騰訊音樂娛樂集團是開曼羣島的控股公司。其本身並無經營業務，而是透過其中國附屬公司及綜合可變權益實體（或VIE）進行業務。然而，由於現行中國法律法規限制外商投資從事增值電信服務及網絡文化服務的公司，我們及我們的直接及間接附屬公司實際上並無，且彼等幾乎不可能擁有VIE的任何股權。因此，我們依賴與VIE的若干合約安排來經營我們的大部分業務。此結構使我們能夠對VIE行使有效控制，旨在複製與直接所有權所提供的經濟利益大致相同的經濟利益。VIE是由某些代理股東擁有的，而不是我們。我們的美國存託證券的投資者購買開曼羣島控股公司的股本證券，而非我們的附屬公司和VIE發行的股本證券。的投資者 根據現行中國法律法規，居民不得直接持有VIE的股權。在本年報中，“我們”、“我們”、“我們的公司”、“我們的”或“TME”是指騰訊音樂娛樂集團及其附屬公司，在描述我們的合併財務資料、業務運營和運營數據時，指我們的合併VIE。

即使我們能夠與內容合作伙伴簽訂許可協議，我們也不能保證此類協議將無限期地繼續續簽。這種協議也有可能永遠不會續簽。的 或終止我們的一個或多個許可協議、以不太有利的條款續簽許可協議、我們與內容提供商關係的任何惡化或我們的內容提供商與我們的任何競爭對手之間簽訂許可協議都可能對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。

繼續優化我們現有的貨幣化策略，並探索新的貨幣化機會。然而，如果這些努力未能達到我們的預期效果，我們可能無法增加甚至維持我們的收入增長。例如，我們的直播服務大部分收入來自銷售虛擬禮品。我們的直播流媒體服務的用户可以免費訪問現場音樂表演或其他類型的音樂內容，並可以選擇購買虛擬禮物發送給表演者和其他用户。用户對直播服務的需求可能大幅下降，或我們可能無法預測和有效滿足用户需求。此外，中國監管部門近期加強對直播業務的審查及監管，亦可能對我們的貨幣化機會造成負面影響。請參閲“—我們的業務營運可能會因中國政府加強對直播平臺及表演者的監管及審查而受到不利影響。此外，我們還推出了 2019年第一季度，我們的在線音樂服務的模式，並一直在增加屬於 scope.見"項目4。公司信息—4.B業務概覽—我們如何賺取收入—在線音樂服務—付費音樂及音頻內容"，以瞭解更多有關 模型雖然我們認為， 我們無法保證其早期受歡迎程度會持續下去，也無法保證我們探索新的貨幣化模式或提升付費用户轉化率的嘗試會成功。

我們依靠強大的品牌，主要是 , , , 和保持我們的市場領導地位。維持和提升我們的品牌在很大程度上取決於我們是否有能力繼續向用户提供全面、高質量的內容和服務，但這並不一定總是成功的。維持和提升我們的品牌在很大程度上取決於我們能否在中國在線音樂和音頻娛樂市場保持領導地位，這可能是困難和昂貴的。倘我們未能成功維持我們強大的品牌，我們的聲譽及業務前景可能受到損害。

騰訊音樂娛樂(深圳)有限公司或騰訊音樂深圳，廣州酷狗計算機技術有限公司或廣州酷狗的全資子公司，運營我們的在線音樂服務，，和在線卡拉OK業務，。騰訊音樂深圳還打算申請增值電信業務經營許可證，即通過互聯網首次發佈音樂作品的互聯網內容提供商許可證和在線出版服務許可證。截至本年報日期，騰訊音樂深圳公司過去並未因沒有任何此類牌照而受到任何法律或監管處罰。然而，我們不能向您保證它能及時成功地獲得這些許可證，或者根本不能。

此外，隨着騰訊音樂深圳公司的運營和，可能需要音頻和視頻服務許可或AVSP。深圳騰訊音樂目前將這兩個平臺運營為的深圳市騰訊控股計算機系統有限公司，持有有效的域名，並由我們的父母騰訊控股控制。截至本年報日期，騰訊音樂深圳公司尚未因未取得該等牌照而受到任何法律或監管處罰。在這種情況下，深圳騰訊音樂需要以自己的名義獲得AVSP來運營我們的和根據中國現行法律及法規，騰訊音樂深圳可能不符合申請AVSP的資格，因為中國現行法律及法規規定，AVSP的申請人必須為國有獨資或國有控股實體。

此外，我們對直播表演者和用户的實時行為的控制有限。如果此類行為與我們的平臺有關，我們保護品牌形象和聲譽的能力可能會受到限制。我們的業務和公眾對我們品牌的看法可能會因濫用我們的平臺而受到重大不利影響。此外，針對有關通過我們的平臺進行非法或不當活動的指控，或任何關於我們的負面媒體報道，中國政府部門可能會介入並追究我們的責任， 本公司違反中國有關互聯網信息傳播的法律法規，並對本公司實施行政處罰，包括沒收收入和罰款或其他制裁，例如要求本公司限制或停止某些功能和服務。因此，我們的業務、財務狀況及經營業績可能受到重大不利影響。

我們的平臺上的直播表演者不得傳播侵犯他人知識產權的內容。我們刪除我們認為未經授權的內容，並阻止表演者的帳户。然而，我們不能保證我們的直播表演者或用户生成的所有內容都是合法的， 我們不能保證現場直播表演者的在線表演和/或其他音樂作品的使用得到相應知識產權所有人的授權。

中國監管部門一直在加強對直播業務的監管。2020年11月，國家廣播電視總局發佈《關於加強網絡直播和直播管理的通知》 或78號文，其中對部分直播業務提出了實名登記、用户虛擬送禮支出限制、未成年人虛擬送禮限制、直播審核人員要求和內容標籤要求等要求。2021年2月，廉署會同其他六個部門聯合發佈了《關於加強互聯網流媒體規範管理工作的指導意見》，即《3號通知》，要求互聯網流媒體平臺對用户每次贈送給表演者的虛擬禮物的最高購買價格和最高價值設置適當上限。我們的一部分收入來自用户向表演者支付的虛擬禮物，因此中國當局未來對銷售、交換或流通虛擬禮物施加的任何限制可能會減少虛擬禮物支付，因此可能會對我們直播表演者的參與造成不利影響，這可能導致用户流失，並對我們的業務造成重大不利影響，財務狀況及經營成果。

《中華人民共和國未成年人保護法》《2020年修訂本》於2021年6月1日生效，其中規定，除其他外，禁止流媒體直播服務提供商向16歲以下的未成年人提供在線流媒體發佈商賬户註冊服務，他們必須徵得未成年人的同意，父母或監護人，並在允許16至18歲的未成年人註冊直播發布商賬户之前，核實未成年人的身份。此外，於二零二一年十二月，若干直播 中國其他平臺上的影響者因逃税被國家税務總局罰款，顯示中國税務機關加大力度加強直播業務税務管理。2022年3月25日，CAC、國家税務總局發佈《意見》

關於進一步規範 在線直播促進行業健康發展活動，其中規定，直播平臺應向税務機關報告信息，包括但不限於直播發布者的身份、直播賬户和接收利潤的銀行賬户的信息、收入類型和盈利信息。加強對中國直播業務的監管可能會限制我們的業務運營和盈利能力，進而可能對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。

我們的業務常規發生變化，從而對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流量及聲譽造成重大不利影響。此外，我們不能保證我們的保險公司將承擔全部或部分辯護費用，或可能由這些事項引起的任何責任。訴訟程序可能會佔用我們很大一部分現金資源，並轉移管理層的注意力， 我們公司的運營，所有這些都可能損害我們的業務。我們也可能受到與這些事項相關的賠償要求，我們無法預測賠償要求可能對我們的業務或財務業績產生的影響。

2018年12月6日，我們得知一位名叫郭漢偉先生(“原告”)的個人向中國國際經濟貿易仲裁委員會(簡稱“仲裁委員會”)提起的仲裁(“仲裁”)。仲裁指定謝國民先生，他曾擔任我們的以及董事、CMC及CMC的某些附屬公司作為受訪者(統稱為“受訪者”)。2012年，謝先生CMC和索賠人通過收購CMC、海洋互動(北京)科技有限公司(“海洋科技”)和海洋互動(北京)文化有限公司(“海洋文化”)等實體的大量股份，成為CMC業務的投資者。2016年，CMC被騰訊控股收購，隨後更名為騰訊音樂娛樂集團。由於2016年CMC的業務與騰訊控股以前的音樂業務合併，海洋文化和海洋科技也成為我們在中國的合併實體。

用户對短期財務狀況或運營結果的參與。我們經常做出可能會降低我們短期收入或盈利能力的決定，如果我們認為這些決定會改善用户體驗和長期財務業績，以及我們在內容生產和創新方面的持續投資。例如，我們正在尋求與我們的內容合作伙伴建立長期合作伙伴關係，包括與騰訊控股生態系統內的其他公司合作，並將繼續大量投資於生產或者與內容合作伙伴合作，提供流行、引領潮流的內容，以迎合不斷變化的用户需求。此外，隨着我們品牌知名度的提高，我們可能會繼續向新的市場和地理位置擴張。這些決定可能不會產生我們預期的長期利益，在這種情況下，我們的用户增長和參與度、我們與合作伙伴的關係以及我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

像所有互聯網服務一樣，我們的服務可能容易受到軟件錯誤、計算機病毒、互聯網蠕蟲、網絡釣魚攻擊，試圖使服務器過載， 以及因未經授權使用我們和第三方計算機系統而造成的類似攻擊和中斷，其中任何攻擊和中斷都可能導致系統中斷、延遲或關閉，並導致關鍵數據丟失或未經授權訪問我們的數據或我們的用户數據。計算機惡意軟件、病毒、計算機黑客攻擊和網絡釣魚攻擊在我們的行業中變得越來越普遍，過去我們的系統也曾發生過，我們經常會遇到不同程度的網絡攻擊，包括黑客入侵或試圖入侵我們的用户帳户，以及將我們的用户流量重定向到其他互聯網平臺。我們用來促進與其他互聯網平臺互動的任何功能都有可能增加黑客對我們用户帳户的訪問範圍。雖然很難確定任何特定的中斷或攻擊可能會直接造成什麼損害（如果有的話），但我們未能保持產品和技術基礎設施的性能、可靠性、安全性和可用性以滿足我們的用户的要求，可能會損害我們的聲譽和保留現有用户和吸引新用户的能力。雖然我們有旨在保護我們的數據和用户數據、防止數據丟失、禁用我們平臺上的不良帳户和活動以及防止或檢測安全漏洞的系統和流程，但我們無法向您保證這些措施將提供絕對安全。我們可能會在防範網絡攻擊方面產生大量成本，如果我們的系統或第三方的系統發生實際或感知的安全漏洞，我們可能需要花費大量資源來緩解安全漏洞，並解決與任何此類漏洞相關的問題，包括通知用户或監管機構。

在《網絡安全法》和《數據安全法》的保護範圍內，或在《數據安全法》和《數據安全法》之外，已經或預計將通過許多條例、準則和其他措施。例如，中國國務院於二零二一年七月三十日頒佈《關鍵信息基礎設施安全保護條例》，並於二零二一年九月一日生效。根據《信息基礎設施保護條例》，關鍵信息基礎設施是指公共通信和信息服務、能源、交通、水利、金融、公共服務等重要行業或領域的重要網絡設施或信息系統， 在損害、功能喪失或數據泄露等情況下可能危害國家安全、民生和公共利益的信息。監管特定行業的規管機構須制訂詳細指引，以認可有關行業的信息基礎設施，而關鍵信息基礎設施營辦商或信息基礎設施營辦商必須承擔責任，履行某些規定的義務，以保障信息基礎設施的安全。例如，要求CIIO進行網絡安全測試和風險評估，並將評估結果上報相關監管部門，並對發現的問題及時整改至少每年一次。

由於這些法律法規在中國相對較新，其解釋和實施仍存在不確定性。與隱私、數據保護和信息安全相關的法律法規的任何變更，以及政府對該等法律法規的任何加強和仔細審查的執法行動，都可能大幅增加我們提供產品和服務的成本，限制其使用或採用，或要求我們對運營進行某些變更。吾等無法向閣下保證吾等將在所有方面遵守上述新法律及法規，吾等可能會被勒令糾正及終止任何被政府機關視為非法的行為，並受到罰款及其他政府制裁，而這可能會對吾等的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。例如，2021年11月，我們收到工業和信息化部通知，要求我們整改收集和使用個人信息的行為， 和一個簡化版本， 根據適用的法律和法規，僅在Android設備上提供，不對我們施加任何處罰。截至本年報日期，我們已就該兩項申請採取整改措施，令相關監管機構滿意。

作為我們增長戰略的一部分，我們繼續擴大我們的產品，並探索新的創新方式來吸引和接觸用户。例如，近年來，我們擴大了 內容提供。我們還組織了各種線下合併線上活動，例如， 以吸引更廣泛的潛在受眾。我們的業務擴張涉及許多風險和挑戰，包括增加的資本需求、新的競爭對手以及發展新的戰略關係的需要。我們的擴張策略的實施可能需要對現有業務模式和成本結構進行額外的改變，修改我們的基礎設施，並面臨新的監管、法律和聲譽風險，包括侵權責任，其中任何一項都可能需要我們目前可能沒有的額外專業知識。無法保證我們將能夠從該等新戰略目標中產生足夠收益以抵銷相關成本及開支。如果我們未能成功地將新業務變現併產生收入，或未能有效地管理與該等擴張相關的眾多風險和挑戰，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

特別是，我們不能確保我們能夠留住我們的高級管理層和主要行政人員的服務。失去任何關鍵管理層或高管都可能造成極大的顛覆性，並對我們的業務運營和未來增長產生不利影響。此外，如果這些人中的任何一個加入競爭對手或形成競爭對手的企業，我們可能會失去關鍵的商業祕密、技術和其他有價值的資源。儘管我們的高級管理層和高級管理人員除與我們達成協議外，我們不能向您保證他們將遵守此類協議，或我們將能夠有效地執行此類協議。

儘管我們向用户發行虛擬貨幣以換取現金，但我們的服務並不構成虛擬貨幣交易服務，因為用户不能在他們之間轉移或交易這些貨幣。然而，鑑於虛擬貨幣相關法律、法規和政策的解釋和執行存在不確定性，我們無法向您保證，包括我們在內的互聯網平臺不會因第三方（包括我們的用户）的活動而承擔責任。2019年5月14日，文化和旅遊部發布《關於調整互聯網文化經營許可證審批範圍並進一步規範審批的通知》，據此，文化和旅遊部不再承擔網絡遊戲行業管理職責。截至本年報日期，並無中國法律法規正式頒佈，有關文化和旅遊部監管網絡遊戲及虛擬貨幣的職責是否由另一政府機構承擔，故有關監管責任是否由其他政府機構承擔仍不明朗。 或者承擔責任的政府機構是否會對虛擬貨幣的發行提出類似或新的監管要求。如果未來對虛擬貨幣的發行或虛擬禮品的銷售、交換或流通有類似或新的監管要求，我們無法保證能夠及時或符合成本效益的方式滿足所有該等監管要求。我們無法向閣下保證，中國監管機構不會對所有從事涉及虛擬貨幣業務運營的互聯網平臺（包括我們）採取更嚴格的行動，或不會採取與我們相反的觀點，或將我們涉及虛擬貨幣業務運營的任何其他方面視為虛擬貨幣交易，或以其他方式將該等交易受制於中國網絡遊戲監管制度。如果中國監管機構認為我們平臺上的任何轉讓或交換屬於虛擬貨幣交易，或如果我們的平臺被視為從事與第三方濫用有關的非法或不當活動，我們可能被視為從事虛擬貨幣的發行和提供交易平臺服務，以實現該虛擬貨幣的交易。中國法律禁止同時從事上述兩項活動。我們可能會被要求停止我們的虛擬貨幣發行活動或此類被視為“交易服務”的活動，並可能受到某些處罰，包括強制性糾正措施和罰款。發生上述任何情況可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。