目錄表

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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格：20-F

(標記一)

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☐                  根據1934年《證券交易法》第12(B)節或第12(G)節作出的註冊聲明

或

☒                 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)款提交的年度報告

截至本財年的2022年12月31日.

或

☐                  根據1934年《證券交易法》第13或15(D)款提交的過渡報告

或

☐                  根據1934年《證券交易法》第13或15(D)款提交的空殼公司報告

需要這份空殼公司報告的事件日期

對於從日本到日本的過渡期，日本和中國之間的過渡期，日本和日本之間的過渡期。

委託文件編號：001-34615

晶科太陽能控股有限公司公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

不適用

(註冊人姓名英文譯本)

開曼羣島

(註冊成立或組織的司法管轄權)

迎賓路1號

上饒經濟開發區

江西省, 334100

人民Republic of China

(86-793) 858-8188

(主要執行辦公室地址)

萌萌（潘）裏，首席財務官

迎賓路1號

上饒經濟開發區

江西省, 334100

人民Republic of China

電話：(86-793) 858-8188

傳真：(86-793)846-1152

電郵：pan.li

(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼及地址)

根據該法第12(B)款登記或將登記的證券：

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* 不作買賣，但僅與美國存托股票在紐約證券交易所上市有關。

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根據該法第12(G)款登記或將登記的證券：

無

(班級名稱)

根據該法第15(D)款負有報告義務的證券：

無

(班級名稱)

目錄表

説明截至年度報告所涉期間結束時發行人的每一類資本或普通股的流通股數量。

201,189,189截至2022年12月31日，本公司持有普通股，不包括67，668股美國存託證券，即根據股份激勵計劃及轉換可換股票據預留供未來授出的270，672股普通股，以及2，945，840股普通股作為庫存股。

用複選標記表示註冊人是否為證券法規則第405條所定義的知名經驗豐富的發行人。

是 ☒不是☐

如果此報告是年度報告或過渡報告，請用複選標記表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。

是☐ 不是 ☒

注-勾選上述複選框不會解除根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交報告的任何註冊人在這些條款下的義務。

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13節或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

是 ☒ 不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申請者”、“加速申請者”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器☒加速文件管理器☐非加速文件服務器☐

新興成長型公司☐

如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守†根據交易法第(13)(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

†新的或修訂的財務會計準則是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。 ☐

用複選標記表示註冊人在編制本文件所包括的財務報表時使用了哪種會計基礎：

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如果在回答前一個問題時勾選了“其他”，請用勾號表示登記人選擇遵循哪個財務報表項目。

項目17☐項目18☐

如果這是一份年度報告，請用複選標記標明註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12B-2條所定義)。

是☐不是☒

(只適用於過去五年參與破產程序的發行人)

在根據法院確認的計劃分發證券後，用複選標記表示註冊人是否提交了1934年《證券交易法》第12、13或15(D)節要求提交的所有文件和報告。是☐不是☐

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目錄表

目錄

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目錄表

適用於本年度報告的公約

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除另有説明外以及除文意另有所指外，本年度報告以表格20-F的形式提及：

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目錄表

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目錄表

本年度報告中提供的某些公司的名稱是從其原始中文法定名稱翻譯或音譯而來的。

在任何表格中，確定為總金額的金額與其中所列金額的總和之間的差異是由於舍入造成的。

本年報表格20—F包括我們二零二零年、二零二一年及二零二二年以及截至二零二一年及二零二二年十二月三十一日的經審核綜合財務報表。

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匯率信息

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我們以人民幣刊發綜合財務報表。本年報中人民幣兑換為美元純粹為方便讀者而設。匯率是指美聯儲H.10統計發佈的匯率。除另有説明外，本年報中所有人民幣兑美元及美元兑人民幣的換算均按人民幣6. 8972元兑1. 00美元的匯率進行，即於二零二二年十二月三十日生效的中午買入匯率。人民幣不可自由兑換為外幣。吾等概無就任何人民幣或結雅金額已或可按任何特定匯率（以下所述匯率）兑換成結雅或人民幣（視乎情況而定）作出任何陳述。於2023年4月21日，匯率（見美聯儲H. 10統計稿）為人民幣6. 8920元兑1. 00美元。

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安全港

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我們在本年度報告中作出“前瞻性陳述”。每當你讀到一個陳述，而不是簡單的歷史事實陳述（例如當我們描述我們“相信”、“期望”或“預期”會發生什麼，“將”或“可能”發生什麼，以及其他類似的陳述），你必須記住，我們的期望可能是不正確的，即使我們相信它們是合理的。吾等不保證本年報所述之交易及事件將按所述方式發生或根本發生。閣下應全面閲讀本年報，並瞭解實際未來業績可能與我們預期有重大差異。本年報所作之前瞻性陳述僅與截至該等陳述作出日期之事件有關。除法律要求外，我們沒有義務更新任何前瞻性聲明，以反映聲明發表日期後的事件或情況，即使我們的情況在未來會發生變化。

實際業績是否符合我們的預期和預測，受多項風險和不確定因素影響，其中許多因素超出我們的控制範圍，並反映了未來可能發生變化的業務決策。我們作出的前瞻性陳述中明示或暗示的一些假設、未來結果和績效水平將不可避免地無法實現，並且可能會發生影響我們業績的意外事件。"項目3.關鍵信息—D.風險因素”指我們認為我們面臨的主要或有事項及不確定因素。您不應過分依賴這些前瞻性陳述。

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目錄表

第一部分

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項目1. 董事、高級管理人員及顧問的身份

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不適用。

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項目2. 報價統計和預期時間表

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不適用。

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項目3. 密鑰信息

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我們的控股公司結構

本公司並非一間中國營運公司，而是一間開曼羣島控股公司，主要由其位於中國的附屬公司進行營運。美國存託證券的投資者正在購買開曼羣島控股公司的股權。見"—D。風險因素—與我們的業務和行業相關的風險—我們主要依賴主要運營附屬公司支付的股息和其他股權分派，而他們向我們支付股息的能力受到限制，可能會對我們的業務和經營業績造成重大不利影響。此外，我們面對與在中國大陸經營業務有關的各種法律及營運風險及不確定性。我們在中國的大部分業務營運均透過我們在中國的附屬公司進行，而我們及我們的附屬公司均須遵守複雜且不斷演變的中國法律及法規。例如，我們及我們在中國的附屬公司面臨與離岸發行監管批准相關的風險，這可能會影響我們開展某些業務、接受外國投資或在美國或其他外匯交易所上市的能力。這些風險可能導致我們的運營和美國存託憑證的價值發生重大不利變化，嚴重限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，或導致該等證券的價值大幅下跌。此外，我們面臨中國法律制度帶來的風險，包括中國法律法規的解釋和執行的不確定性。見“外國私人發行人和中國公司的含義”和“外國控股公司會計法”。最近，中國監管機構宣佈針對中國經濟的某些部門採取監管行動，包括營利性教育部門和在中國擁有大量用户的技術平臺。雖然太陽能行業似乎並非該等監管行動的重點，但我們不能保證中國政府未來不會採取監管行動，對中國的營商環境及金融市場造成重大不利影響，因為這些監管行動與我們的業務經營能力、我們的流動性及我們的資金來源有關。有關在中國開展業務的風險的詳細描述，請參閲“第3項。關鍵信息—D.風險因素—與在中國做生意有關的風險。

中國政府在規管我們的業務方面擁有重大權力，以及其對中國發行人在海外進行的發行以及外國投資的監督和控制，可能會嚴重限制或完全阻礙我們向投資者發售或繼續發售證券的能力。最近，中國政府在幾乎沒有事先通知的情況下發起了一系列監管行動及聲明，以規範中國的業務運作，包括打擊證券市場的非法活動、加強對海外上市的中國公司的監管、採取新措施擴大網絡安全審查範圍、採納與數據安全相關的新法律及法規，加大反壟斷執法力度，制定新規則，要求中國企業在境外上市時履行相關備案程序，並向中國證監會報告相關信息。雖然我們不認為該等監管變動會對我們造成任何重大影響，但我們不能向您保證監管機構會同意我們的意見，或將來不會採納限制我們業務運營或獲取資金的法規。此外，實施全行業法規，包括數據安全或反壟斷相關法規，在這方面可能導致該等證券的價值大幅下跌。詳情請參閲"項目3。關鍵信息—D.風險因素—與在中國營商有關的風險—中國有關中國居民海外投資的法規可能會限制我們的海外和跨境投資活動，並對我們的策略的實施以及我們的業務和前景造成不利影響。和"項目3。關鍵信息—D.風險因素—與在中國營商有關的風險—根據中國法律，我們未來在海外發行證券，需要中國證監會或其他中國監管機構的批准、備案或其他要求，這可能會對我們的集資活動帶來不確定性。

中國法律制度所產生的風險及不確定因素，包括有關中國法律執行的風險及不確定因素以及快速演變的規則及規例，可能導致我們的營運及美國存託證券的價值出現重大不利變化。詳情請參閲"項目3。關鍵信息—D.風險因素—與在中國營商有關的風險—中國法律制度的不一致和侷限性，包括中國法律法規的解釋和執行，可能對我們造成重大不利影響。

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目錄表

作為外國私人發行人和中國公司的含義

我們是《交易法》規定的外國私人發行人，因此我們不受適用於美國國內發行人的美國證券規則和法規的某些規定的約束。此外，我們被要求向美國證券交易委員會（SEC）提交或提供的信息，與美國國內發行人要求向SEC提交的信息相比，將不那麼廣泛和及時。此外，作為一家於開曼羣島註冊成立的公司，我們獲準在企業管治事宜上採用與紐交所上市準則有重大差異的若干母國慣例。這些做法對股東的保障可能比我們完全遵守紐交所上市標準時所享有的要少。

我們在中國的業務受中國法律法規規管。於本年報日期，我們的中國附屬公司已從中國政府機關取得對彼等在中國的業務營運屬重大的必要許可證及許可證。我們面臨着與總部位於中國及大部分業務在中國相關的法律和運營風險。我們面臨中國法律制度所產生的風險，包括中國法律法規的解釋和執行的不確定性。此外，中國的規章制度可能會迅速變化。中國政府最近的監管行動和聲明，例如與數據安全或反壟斷擔憂有關的行動和聲明，可能會影響我們開展業務、接受外國投資或繼續在美國或其他外匯交易所上市的能力。儘管太陽能發電行業似乎並非該等監管行動的重點，但我們不能保證中國政府未來不會採取監管行動，對中國的營商環境及金融市場造成重大不利影響，因為這些監管行動與我們的業務經營能力、我們的流動性及我們的資金來源有關。

中國政府亦可能隨時幹預或影響我們的營運，或可能隨時對海外進行的發售及╱或外國投資於中國發行人（包括我們）施加更多控制，對我們的營運方式進行重大幹預及影響，從而可能導致我們的營運或美國存託證券的價值發生重大變動。中國政府對海外或海外投資於中國發行人進行的發售施加更多監督及控制的任何行動，均可能嚴重限制或完全阻礙我們向投資者發售或繼續發售證券的能力，並導致該等證券的價值大幅下跌或一文不值。最近，中國政府在幾乎沒有事先通知的情況下發起了一系列監管行動及聲明，以規範中國的業務運作，包括打擊證券市場的非法活動、加強對海外上市的中國公司的監管、採取新措施擴大網絡安全審查範圍、採納與數據安全相關的新法律及法規，加大反壟斷執法力度，制定新規則，要求中國企業在境外上市時履行相關備案程序，並向中國證監會報告相關信息。雖然我們不認為該等監管變動會對我們造成任何重大影響，但我們不能向您保證監管機構會同意我們的意見，或將來不會採納限制我們業務運營或獲取資金的法規。

隨着全球加強反壟斷監管的趨勢，中國政府於二零二一年頒佈了一系列反壟斷法律法規，更加關注企業合規。2021年2月7日，中國國務院反壟斷委員會頒佈了《平臺經濟領域反壟斷指引》。2021年11月15日，中國國家市場監督管理總局發佈《企業境外反壟斷合規指引》。我們認為，這些法規目前對我們的影響不大，但我們不能保證監管機構會同意我們的意見，或這些法規不會影響我們未來的業務運營。

網絡安全、數據隱私和安全問題在中國受到越來越多的立法和監管關注。例如，中國國務院於2021年7月30日頒佈《關鍵信息基礎設施安全保護條例》，自2021年9月1日起施行。這項條例要求某些主管當局查明關鍵的信息基礎設施。2021年11月，中國網絡安全管理局（CAC）頒佈了《網絡數據安全管理條例草案》或《網絡數據安全條例草案》，徵求公眾意見。這些條例草案規定了不同的情況，在這些情況下，數據處理者將被要求申請網絡安全審查。然而，關於何時頒佈這些條例草案，目前還沒有明確的時間表。此外，廉政公署會同國務院多個部門於2021年12月28日發佈《網絡安全審查辦法》，自2022年2月15日起施行。根據該規定，購買網絡產品和服務的關鍵信息基礎設施運營商以及進行數據處理活動的數據處理者，影響或可能影響國家安全，都必須進行網絡安全審查。2022年7月7日，CAC發佈《數據跨境傳輸安全評估辦法》，簡稱《安全評估辦法》，自2022年9月1日起施行。根據《安全評估辦法》，在某些情況下，數據處理者應向廉政公署申請安全評估。我們認為，這些法規對我們的影響不大，因為我們既不是關鍵的信息基礎設施運營商，也不是這些法規所指的數據處理商。

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目錄表

2021年9月1日，《中華人民共和國數據安全法》生效，對從事數據相關活動的實體和個人規定了數據安全和隱私義務，並引入了數據分類和分層保護制度。此外，中國全國人民代表大會常務委員會於二零二一年八月二十日頒佈《個人信息保護法》（“個人信息保護法”），自二零二一年十一月一日起施行。PIPL進一步強調處理者在保護個人信息方面的義務和責任，並制定了處理個人信息的基本規則和跨境轉移個人信息的規則。由於我們的業務性質不涉及收集和使用大量個人數據，我們預計不會出現重大的數據安全或隱私問題。根據現行中國法律、法規及監管規則，截至本年報日期，我們及我們的中國附屬公司，（i）毋須取得中國證券監督管理委員會或中國證監會的許可，（ii）毋須接受中國證監會的網絡安全審查，及（iii）並無收到或被中國證監會或廉政公署拒絕批准。雖然我們不相信該等監管變動會對我們造成任何重大影響，我們不能保證監管機構會同意我們的意見，或將來不會採納限制我們業務運作或獲取資金的規例。

2021年7月6日，中央辦公廳、國務院辦公廳聯合印發《關於依法嚴厲打擊證券違法違規活動的意見》。這些意見強調，要加強對非法證券活動的管理和對中國公司境外上市的監管。這些意見提出，要採取推進相關監管制度建設等有效措施，應對中國境外上市公司面臨的風險和事件以及網絡安全和數據隱私保護的需求。這些意見和即將頒佈的任何相關實施細則可能會對我們提出額外的合規性要求。2023年2月17日，證監會發布了一套由《境內公司境外證券發行上市試行管理辦法》和5份配套指引組成的規定，統稱為《境外上市備案規則》，並於2023年3月31日起施行。根據《境外上市備案規則》，在新規實施前已在境外發行股票或已在境外上市的中國公司，屬於股份制企業，在後續再融資事件發生前，股份制企業無需立即申請備案。然而，《境外上市備案規則》等要求發行人或其在中國的主要經營實體在同一離岸市場完成發行後三個工作日內向中國證監會備案其在同一離岸市場的後續發行，並在其首次公開發行或上市的境外股票市場遞交發行申請或上市申請後三個工作日內向中國證監會備案。

在海外上市備案規則實施之前，我們已在紐約證券交易所上市。因此，根據境外上市備案規則，在後續再融資事件發生之前，我們不需要立即申請備案，而是符合“股份制企業”的資格。然而，我們必須在完成該等發行後三個工作日內向中國證監會提交在同一離岸市場的後續證券發行申請，並在提交境外發行申請後三個工作日內向中國證監會提交我們的首次公開發行或在境外股票市場以外的離岸股票市場上市的申請。未遵守上市、上市或其他籌資活動備案要求的，可能會對公司、控股股東、實際控制人、直接負責的主管人員和其他直接責任人員處以責令改正、警告、罰款等行政處罰。截至本年報日期，我們尚未收到中國證監會的任何問詢、通知、警告、處分或監管異議。鑑於現階段圍繞中國證監會備案要求的不確定性，我們無法向您保證，如果我們在未來在其他離岸股票市場上市或後續發行、發行可轉換公司債券、可交換債券和其他同等發行活動，我們將能夠及時完成備案並完全遵守相關新規。

由於這些監管行動是相對較新的，尚不確定立法或行政法規制定機構將於多快做出反應，以及現有或新的法律或法規或詳細的實施和解釋將被修改或頒佈(如果有的話)，或此類修改或新的法律和法規將對我們的日常業務運營產生的潛在影響，或我們接受外國投資並在美國或其他外國交易所上市的能力。中國法律及其解釋和執行繼續發展，並可能發生變化，中國政府未來可能會採用其他規則和限制。中國法律體系的不確定性以及中國法律法規的解釋和執行可能會限制您和我們可用的法律保護，阻礙我們繼續提供美國存託憑證的能力，對我們的業務運營造成重大不利影響，並損害我們的聲譽，這可能進一步導致美國存託憑證大幅貶值或變得一文不值。見“-D.風險因素-與在中國做生意相關的風險-中國最近的監管事態發展可能會使我們受到額外的監管審查和披露要求，使我們受到政府幹預，或者以其他方式限制或完全阻礙我們在中國以外發行證券和籌集資金的能力，這可能對我們的業務運營產生不利影響，並導致我們的證券價值大幅下降或變得一文不值。”

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目錄表

《追究外國公司責任法案》

根據《控股外國公司會計法》或HFCAA，如果SEC認定我們提交了由註冊會計師事務所發佈的審計報告，而該審計報告連續兩年未受到PCAOB的檢查，SEC將禁止我們的股票或ADS在美國的全國性證券交易所或場外交易市場交易。2021年12月16日，PCAOB發佈了一份報告，通知SEC，其認定PCAOB無法檢查或調查總部位於中國大陸或香港的完全註冊會計師事務所，包括我們的審計師。2022年5月26日，在我們提交截至2021年12月31日的財政年度20—F表格的年度報告後，SEC最終將我們列為HFCAA下的“委員會識別發行人”。2022年12月15日，PCAOB宣佈其決定，它已經能夠完全為HFCAA的目的檢查和調查中國大陸和香港的審計事務所，PCAOB撤銷了其2021年12月16日的決定。然而，PCAOB表示，如果中國當局在未來任何時候以任何方式阻礙PCAOB進行徹底檢查或調查的能力，PCAOB董事會將立即採取行動，考慮是否需要發佈符合HFCAA的新決定。如果PCAOB在未來確定它不再完全有權對中國大陸和香港的會計師事務所進行全面檢查和調查，並且我們繼續使用總部位於其中一個司法管轄區的會計師事務所，就我們提交給SEC的財務報表出具審計報告，在提交有關財政年度的20—F表格的年度報告後，我們將被識別為“證監會識別發行人”。我們無法保證我們在未來任何財政年度不會被識別為“證監會識別發行人”，如果我們連續兩年被識別為“證監會識別發行人”，我們將受到HFCAA禁止交易的約束。

雖然我們目前預計HFCAA不會阻止我們在美國維持ADS的交易，PCAOB在這方面的未來決定以及美國或中國政府將採取的任何可能影響我們在美國上市地位的進一步立法或監管行動存在不確定性。如果美國存託證券被禁止在美國交易，目前尚不確定我們是否能夠在美國以外的交易所上市，也不確定我們的股票市場是否會在美國境外發展。該禁令將大大削弱閣下在閣下有意出售或購買美國存託憑證的能力，而與摘牌有關的風險及不確定性將對美國存託憑證的價格造成負面影響，並對閣下的投資價值造成重大不利影響。此外，該禁令將嚴重影響我們按我們可接受的條款籌集資本的能力，或根本不會，這將對我們的業務、財務狀況及前景造成重大不利影響。有關HFCAA相關風險的詳細描述，見"—D。風險因素—與在中國開展業務有關的風險—如果PCAOB無法檢查或全面調查位於中國的審計師，美國存託證券可能會在未來根據HFCAA禁止在美國交易。美國存託證券被摘牌或其被摘牌的威脅，可能會對閣下的投資價值造成重大不利影響。」

通過我們組織的現金流

本組織內部的現金轉移一般以以下方式進行：（一）本公司以提供貸款、出資和提供經營性現金的方式向其子公司轉移現金；（二）本公司子公司以償還貸款和償還應付本公司的經營性現金的方式向本公司轉移現金。除現金轉移外，本公司與其附屬公司之間並無發生其他資產轉移。下表呈列本公司與其附屬公司於二零二零年、二零二一年及二零二二年的現金轉移：

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目錄表

於二零二零年、二零二一年及二零二二年及截至本年報日期，本公司附屬公司並無向本公司派付任何股息或分派。根據中國企業所得税法及企業所得税法實施條例（“企業所得税法”），10%的預扣税税率適用於中國“居民企業”向外國企業投資者支付的任何股息，除非該非居民企業註冊成立的司法管轄區與中國簽訂了税收協定，規定降低預扣税税率，並且該非居民企業—居民企業是股息的受益所有者。控股公司註冊所在地開曼羣島與中國並無此類税務協定。企業所得税法規定，中國居民企業一般須就其全球收入繳納統一25%的企業所得税税率。因此，倘吾等被視為中國居民企業，吾等將須就全球收入按25%統一税率繳納中國所得税，此舉可能會影響吾等的實際税率，並對吾等的淨收入及經營業績造成不利影響，惟吾等將獲豁免就吾等中國附屬公司分派予吾等的股息繳納企業所得税，由於根據企業所得税法，中國居民企業收取的該等收入獲豁免。

此外，截至本年報日期，我們並無向任何美國投資者派發任何股息或分派。作為離岸控股公司，我們可能依賴中國附屬公司向我們支付的股息來支付股息及為我們可能產生的任何債務提供資金。倘我們的附屬公司或任何新成立的附屬公司日後代表彼等本身產生債務，規管其債務的工具可能會限制彼等向我們支付股息的能力。此外，我們的附屬公司僅可從其根據中國會計準則及法規釐定的累計溢利（如有）中向我們派付股息。根據中國法律及法規，我們的各中國附屬公司每年須撥出部分純利作為法定盈餘儲備（不少於其純利的10%），直至該儲備達到註冊資本的50%為止。此儲備不可分派為股息。因此，我們的中國子公司以股息、貸款或墊款的形式將部分淨資產轉讓給我們的能力受到限制。作為一家離岸控股公司，根據中國法律及法規，我們僅可透過貸款或出資向我們在中國的附屬公司提供離岸集資活動所得款項，惟須符合適用的政府註冊及批准要求。於向我們的中國附屬公司提供貸款前，我們將根據中國相關法律及法規向中國國家外匯管理局（“外匯管理局”）提交貸款詳情的備案。我們收取貸款的中國附屬公司僅允許將貸款用於該等法律及法規所載的用途。根據國家外匯管理局的規定，貸款、投資匯回、境外投資等資本項目，人民幣不得兑換成外幣，除非事先獲得國家外匯管理局批准並事先向國家外匯管理局登記。見"項目4。公司信息—B業務概覽—規管—税務"以瞭解更多詳情。

不適用。

不適用。

我們的業務、財務狀況和經營結果受到中國國內外各種商業、競爭、經濟、政治和社會環境變化的影響。除了本年度報告中其他部分討論的因素外，以下是一些可能對我們的經營業績、財務狀況和業務前景產生不利影響的重要因素，並導致我們的實際結果與任何前瞻性陳述中預測的結果大不相同。

風險因素摘要

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目錄表

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與我們的商業和工業有關的風險

我們未來的增長和盈利能力取決於太陽能產品的需求和價格以及光伏技術的發展。

太陽能的市場接受率和程度取決於政府補貼的可用性以及太陽能相對於傳統和其他可再生能源的成本效益、性能和可靠性。政府對太陽能發電政策的變化和光伏技術的進步可能會顯著影響對太陽能發電產品的需求。

太陽能產品的需求也受到宏觀經濟因素的影響，如能源供應、需求和價格，以及管理可再生能源和相關行業的法規和政策。例如，2016年6月，中國公用事業規模項目的散客費用大幅減少。因此，繼二零一六年上半年強勁需求後，國內市場幾乎凍結，全球市場競爭亦於二零一六年下半年加劇。2022年，能源強度加劇行業硅材料供應短缺和價格上漲，影響了太陽能組件的需求和價格。當前的國際政治環境，包括美國和中國貿易和關税政策的現有和潛在變化，導致全球經濟未來的不確定性。由於全球大部分地區向可再生能源過渡、電價上漲、融資支持等利好政策，客户更願意接受更高價格的太陽能組件。因此，我們太陽能組件的平均售價（佔二零二二年總收入的96. 5%）由二零二一年至二零二二年上升。

然而，太陽能組件價格的任何下調將對我們的業務和經營業績（包括我們的利潤率）產生負面影響。因此，我們可能無法繼續季度或年度盈利。此外，倘日後太陽能產品需求轉弱，我們的業務及經營業績或會受到重大不利影響。

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減少、修改、延遲或取消太陽能行業的政府補貼及其他經濟激勵措施可能會降低我們業務的盈利能力，並對我們的業務造成重大不利影響。

我們相信，短期內對太陽能及太陽能產品的市場需求將繼續在很大程度上取決於政府的激勵措施，原因是太陽能的成本目前超過（且我們相信在短期內將繼續超過）傳統化石燃料能源及若干非太陽能可再生能源的成本，尤其是鑑於近年油價處於低位。政府資助的促進太陽能的財政獎勵措施包括中央和地方政府的補貼、優惠税率和其他獎勵措施。這種補貼和獎勵辦法的提供和規模在很大程度上取決於與環境問題和其他宏觀經濟因素有關的政治和政策發展。此外，隨着太陽能發電技術的改善，相對於其他類型的能源而言，政府的激勵計劃預計將逐漸減少或停止。公眾或社區對太陽能項目的負面反應可能會對政府對我們太陽能業務的支持和批准產生不利影響。與太陽能行業相關的政府法規及政策及其實施（尤其是與經濟補貼及獎勵有關的法規及政策）的不利變動可能會大幅降低我們業務的盈利能力，並對行業狀況造成重大不利影響。

2020年、2021年及2022年，我們分別收到政府補助人民幣192. 0百萬元、人民幣465. 7百萬元及人民幣10. 9百萬元（158. 0百萬美元），其中包括用於擴大生產規模、技術升級及開拓出口市場的政府補助。吾等無法向閣下保證，吾等將於未來期間繼續以類似水平或根本不會獲得政府補助及補貼。

由於我們大部分業務位於中國，中國政府就太陽能行業採納的政策及法規對我們業務的持續成功至關重要。雖然近年來太陽能發電有補貼、税收優惠和其他經濟激勵等監管支持，但未來的政府政策可能沒有那麼大的支持。中國中央政府可基於經濟、政治、財務或其他原因減少或取消現有獎勵計劃。此外，省或地方政府可能拖延執行或未能全面執行中央政府的規定、政策或舉措。在太陽能行業在無補貼的情況下實現商業盈利之前，中國或其他司法權區政府獎勵計劃的大幅縮減或終止可能會對我們產品的市場需求造成重大不利影響，並對我們的收益及盈利能力造成負面影響。

除中國外，多個外國政府均採取政策措施，鼓勵或加快發展和採用太陽能及其他可再生能源，包括歐洲某些國家，特別是意大利、德國、法國、比利時和西班牙；亞洲某些國家，包括日本、印度和南韓；北美洲國家，例如美國和加拿大；以及澳洲。政府資助的促進太陽能發電的財政激勵措施包括向最終用户、分銷商、項目開發商、系統集成商和太陽能產品製造商提供資本成本回扣、FIT、税收抵免、淨計量和其他激勵措施。

政府可能會出於政治、財政或其他原因減少或取消現有的激勵計劃，這對我們來説是很難預測的。FIT計劃的減少可能會導致太陽能和太陽能產品的價格和需求大幅下降。例如，中國、德國、意大利、西班牙、加拿大等一些國家減少或取消了補貼。2018年5月，中國領導的國家發展和改革委員會、財政部和國家能源局聯合發佈通知，暫停對公用事業規模的太陽能項目進行補貼，大幅削減2018年符合補貼條件的分佈式太陽能項目的配額，並大幅降低FIT。德國市場代表了歐洲太陽能地面安裝系統市場的主要部分，以及穩定的住宅和商業屋頂市場。該行業的第一批免補貼電網平價項目於2020年併網發電，這是額外市場增長的驅動力。從2011年開始，日本、德國、意大利、西班牙和聯合王國等太陽能和太陽能產品的主要出口市場繼續降低其適合度以及其他激勵措施。例如，從2012年到2022年，日本政府將10千瓦以下項目的適宜度從40日元降至17日元，10千瓦至50千瓦的某些項目從42日元降至11日元，50千瓦以上的項目下調至10日元。2023年，日本政府進一步將10千瓦以下項目的適宜性降至16日元，對10千瓦或以上的某些項目降至10日元。

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2022年，我們總收入的58.1%來自海外市場，北美、亞太地區(包括香港和臺灣地區的中國除外)和歐洲分別佔總收入的4.5%、13.6%和23.6%。因此，在海外市場，特別是我們的主要客户所在的市場，任何政府激勵計劃的範圍大幅縮小或停止，都可能導致對我們產品和收入的需求下降，並對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。此外，宣佈大幅削減任何主要市場的激勵措施，可能會對美國存託憑證的交易價格產生不利影響。

我們需要大量現金以資助我們的營運及未來業務發展。倘我們無法在需要時按令我們滿意的條款獲得額外資金，我們的增長前景及未來盈利能力可能會受到重大不利影響。

我們需要大量現金來資助我們的運營，包括向供應商支付多晶硅原料的款項。我們亦可能因業務條件的變化或其他未來發展而需要額外現金，包括我們可能決定進行的任何投資或收購，以及我們的研發活動，以保持競爭力。

截至2022年12月31日，我們的營運資金為人民幣33. 9億元（491. 7百萬美元）。我們的管理層相信，我們於二零二二年十二月三十一日的現金狀況、預期經營產生的現金以及信貸融資項下的借貸可用資金將足以滿足我們自本年報日期起至少未來12個月的營運資金及資本開支需求。

我們獲得外部融資的能力受到多項不確定因素的影響，包括：

任何額外股本融資可能會攤薄股東，而任何債務融資可能需要限制性契約。我們可能無法以商業上可接受的條款提供額外資金。未能按要求管理酌情開支及籌集額外資本或債務融資，可能會對我們達成既定業務目標的能力造成不利影響。見“—我們的鉅額債務可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績造成不利影響。

LIBOR未來的不確定性和其他利率“基準”可能會對我們的業務造成不利影響。

LIBOR，即倫敦銀行同業拆息，被廣泛用作全球貸款利率的參考。LIBOR和其他利率“基準”可能會受到監管指引和/或改革的約束，這可能導致我們當前或未來債務協議下的利率表現不同於過去，或導致其他意外後果。

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2017年7月27日，監管LIBOR的英國金融行為監管局（“FCA”）宣佈，打算在2021年後停止説服或強迫銀行向LIBOR管理人提交計算LIBOR的利率。2019年6月，FCA要求銀行和市場停止使用LIBOR作為定價合約的基礎。該等公告顯示，自二零二一年以來，LIBOR無法且一直無法保證維持現行基準。我們無法預測銀行是否以及在何種程度上將繼續向LIBOR管理人提供LIBOR報告，或是否會在英國或其他地方對LIBOR進行進一步改革。目前，對於哪種利率或利率可成為LIBOR的可接受替代品，目前尚無共識，鑑於LIBOR在全球市場利率中的作用，不可能預測任何此類替代品對LIBOR證券和可變利率貸款或其他金融安排的價值的影響。於2020年3月25日，FCA表示，儘管企業不能依賴於2021年底後公佈的LIBOR的中心假設沒有改變，但COVID—19疫情的爆發影響了許多企業的過渡計劃，FCA將繼續評估COVID—19疫情對過渡時間表的影響，並儘快更新市場。目前尚不清楚2021年以後LIBOR是否將不復存在，或是否將建立新的計算LIBOR的方法，使其在2021年以後繼續存在。

此外，2019年7月12日，SEC公司融資部、投資管理部、交易和市場部以及總會計師辦公室的工作人員發佈了一份聲明，內容是當LIBOR於2021年停止使用且不再作為參考基準利率時，對金融市場和市場參與者的潛在重大影響。工作人員鼓勵所有市場參與者確定參考LIBOR的合約，並開始向替代利率過渡。2019年12月30日，美國證券交易委員會主席、企業融資司和總會計師辦公室發表聲明，鼓勵審計委員會特別瞭解管理層的計劃，以識別和解決與取消LIBOR相關的風險，特別是對會計和財務報告的影響，以及與引用LIBOR的金融產品和合同相關的任何相關問題。因為如果工作不能及時完成，與倫敦銀行同業拆息和過渡到替代參考利率有關的風險將加劇。

其他參考利率的性質以及LIBOR的潛在變動或其他改革的不確定性可能對LIBOR利率及其他利率造成不利影響。倘於二零二一年後無法獲得已公佈的LIBOR利率，則該等證券、貸款或其他財務安排的價值可能受到不利影響，而就吾等為任何該等工具或安排的發行人或債務人而言，吾等的成本可能會增加。目前，此過渡及相關發展的方式及影響，以及該等發展對我們的資金成本、投資及買賣證券組合及業務的影響尚不明朗，可能會對我們的業務、前景、流動性、資本資源、財務表現或財務狀況造成不利影響。

太陽能行業的太陽能電池及組件供過於求可能對我們的產品價格造成重大下行壓力，並減少我們的收入及盈利。

如果太陽能行業未來在整個價值鏈上出現供過於求的情況，並且太陽能組件產量的持續增長超過市場需求，可能會導致包括我們的產品在內的太陽能電池和組件的價格進一步下降。日益激烈的競爭也可能導致我們失去銷售額或市場份額。如果我們不能持續以合理的價格採購硅、太陽能晶片和太陽能電池，或提高我們的太陽能組件的價格以彌補我們的製造和運營成本，我們的收入和毛利率將受到不利影響，要麼是由於成本高於競爭對手，要麼是由於庫存減記，或者兩者兼而有之。此外，如果我們的競爭對手能夠以更具競爭力的價格為他們的產品定價，我們的市場份額可能會下降。

我們面臨與在國際上生產、營銷、分銷及銷售我們的產品以及建設及運營我們的海外生產設施有關的風險，倘我們未能有效管理該等風險，我們的海外業務及營運可能受到不利影響，我們維持、發展及擴展海外業務的能力可能受到限制。

2020年、2021年和2022年，我們在中國之外的銷售收入分別佔我們總收入的81.9%、75.2%和58.1%。我們在美國和馬來西亞也有製造設施，我們在越南的單晶硅晶片工廠強制建設，並於2022年達到滿負荷產能。2018年1月，我們與NextEra Energy，Inc.或NextEra簽訂了主太陽能組件供應協議(“主協議”)。根據2018年3月修訂的主協議，我們將在四年內向NextEra供應高達2,750兆瓦的高效太陽能組件。配合主協議，我們在佛羅裏達州傑克遜維爾建立了第一家美國工廠，於2018年第三季度開始投產，並於2019年上半年達到400兆瓦的滿負荷產能。我們位於越南的7GW單晶硅晶片廠於2022年第一季度投產，並於2022年第三季度達到滿負荷產能。因此，我們目前在海外擁有大約7GW的集成單晶片電池模塊製造能力。

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我們的產品在國際上的製造、營銷、分銷和銷售，以及我們在中國境外的生產設施的建設和運營可能會使我們面臨許多風險，包括與以下相關的風險：

我們在中國境外的生產能力要求我們遵守不同的法律法規，包括有關生產、環境保護、僱傭及其他相關事宜的國家及地方法規。由於我們在海外市場的經營經驗有限，我們對當地法律、法規及政策並不熟悉。我們未能取得所需的批准、許可證、牌照、備案或遵守相關條件，可能導致罰款、制裁、暫停、撤銷或不續期批准、許可證或牌照，甚至刑事處罰，這可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

例如，美國政府已開始執行一項長期存在的禁令，禁止以可能對我們業務產生不利影響的方式進口使用強迫勞動生產的產品。1930年《美國關税法》第307條（經修訂）禁止美國進口全部或部分由強迫或契約勞工在任何非美國國家生產或製造的商品。2021年6月24日，美國海關和邊境保護局（CBP）對Hoshine Silicon Industry Co. Ltd.（“Hoshine WRO”）發出扣留放行令。因此，所有美國入境口岸的人員已被指示立即開始扣留含有Hoshine生產的硅基產品或來自或使用這些硅基產品生產的材料和貨物的貨物。

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2021年12月23日，總裁·拜登簽署《維吾爾族強迫勞動防治法》(以下簡稱《防止強迫勞動法》)，使之成為法律。UFLPA旨在通過禁止在中國新疆維吾爾自治區進口和進入任何使用強迫勞動製造的商品來加強現有的強迫勞動法律，並建立了幾個執行機制和程序來做到這一點。自2022年6月21日起，CBP已開始適用《反駁推定》第3節中確立的“反駁推定”，禁止任何“全部或部分在XUAR開採、生產或製造的貨物、貨物、物品或商品”，或由根據UFLPA發佈的清單上的實體生產的任何商品、貨物、物品或商品，除非CBP確定備案的進口商已(I)完全遵守UFLPA第2節所述的供應鏈指導及任何相關規定；以及(Ii)完整和實質性地答覆了CBP的信息查詢。根據UFLPA的規定，美國政府發佈了一份涉及強迫勞動和強迫勞動產品的實體清單、關於強迫勞動盡職調查的《進口商指南》以及一份防止進口強迫勞動產品的戰略報告。

在霍肖恩WRO和UFLPA的衝擊下，我們進口到美國的產品不時被CBP扣留。我們一直在與CBP和美國有關當局就相關問題進行討論，包括但不限於CBP的標準，並要求提供有關被扣留貨物的文件。我們一直在提交CBP要求的關於被扣留貨物可否受理的文件。在審查了我們提交的材料後，CBP已逐步釋放了我們扣留的貨物。

我們不容忍任何強迫勞動的使用，無論是在我們自己的製造設施中，或者據我們所知，在我們的整個供應鏈中。我們監控我們的製造設施，以確保不使用強迫勞動。2021年和2022年，我們對美國市場的直接銷售額分別佔我們總收入的15.7%和4.5%。鑑於我們在新疆有製造工廠，我們不能向您保證，美國有關當局不會認定我們的產品製造或我們的供應鏈中存在強迫勞動，並將我們的工廠或其附屬公司列入根據UFLPA發佈的實體名單。此外，在霍肖恩WRO和UFLPA的影響下，我們的產品可能部分或全部暫停或阻止進口到美國。這兩種類型的監管或立法行動都會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

除了上文討論的美國政府採取或正在考慮的行動外，歐盟、澳大利亞、日本和某些其他國家對據稱在XUAR使用強迫勞動的問題越來越關注。例如，2022年6月，歐洲議會通過了關於新疆維吾爾自治區人權狀況的決議，包括新疆警方的檔案。歐盟委員會於2022年9月14日發佈了一項提案，建議歐洲議會和理事會制定一項條例，禁止在歐洲聯盟使用強迫勞動製造的產品。如果在這些地區就這些問題制定任何新的立法或監管行動，對全部或部分在新疆維吾爾自治區生產或製造的商品的進口施加額外限制或要求，我們在這些地區的業務和運營將受到不利影響。

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隨着我們進入不同司法管轄區的新市場，我們將面臨不同的商業環境和行業條件，我們可能會花費大量資源來熟悉新的環境和條件。如果我們的業務運營受到我們所在司法管轄區意外和不利的經濟、法規、社會和政治條件的影響，我們可能會遇到項目中斷、資產和人員損失以及其他可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響的間接損失。例如，我們在美國的製造設施可能使我們面臨各種風險，其中包括未能獲得所需的批准、許可或許可證，或未能遵守相關條件，未能以令人滿意的條件獲得經濟獎勵或融資，以及未能以及時和具有成本效益的方式為製造設施採購建築材料、生產設備和合格人員。這些事件中的任何一項都可能增加相關成本，或損害我們未來以成本效益為基礎運營業務的能力，這反過來可能對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。

我們受到美國政府徵收的反傾銷和反補貼税的約束。我們亦受到美國政府發起的保障措施調查及其他外貿調查，以及其他市場政府發起的反傾銷調查及保障措施調查。

於二零二零年、二零二一年及二零二二年，我們對美國市場的直接銷售分別佔我們總收入的28. 7%、15. 7%及4. 5%。2011年，SolarWorld Industries America Inc.，美國一家太陽能電池板製造公司向美國商務部提交了反傾銷和反補貼税申請，（“美國商務部”）和美國國際貿易委員會（"美國國際貿易委員會"）針對中國太陽能產業，指控中國生產晶體硅光伏（"CSPV"）電池，無論是否組裝成模塊，銷售他們的產品（即，CSPV電池或包含該等電池的模塊）以低於公允價值的價格在美國出售，以及接受中國政府的財政援助，使該等產品的生產、製造或出口受益。晶科太陽能在美國商務部接受此類調查的太陽能公司名單上。2011年11月9日，美國商務部宣佈啟動反傾銷税和反補貼税調查。2012年12月7日，美國商務部發布反傾銷税令和反補貼税令。因此，無論是否從中國組裝成組件，CSPV電池進口到美國時，都需要支付現金押金。公佈的適用於美國的現金存款利率分別為13.94%（反傾銷）和15.24%（反補貼）。最終評估涵蓋商品條目的實際反傾銷税和反補貼税税率可能與公佈的存款税率不同，因為這些税率將受到美國商務部隨後的行政審查。

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2014年1月，美國商務部啟動了對來自中國的CSPV電池（無論是否組裝成模塊）的反傾銷税令和反補貼税令的首次行政複審。2015年7月，美國商務部發布了本次首次行政複審的最終結果，根據該結果，適用於我們的反傾銷率和反補貼率分別為9.67%和20.94%。這些税率分別適用於2012年5月25日至2013年11月30日期間的傾銷和2012年3月26日至2012年12月31日期間的反補貼，無論是否從中國組裝成組件。該等利率為自二零一五年七月十四日起適用於我們的現金存款利率。2015年2月和2016年2月，美國商務部分別對來自中國的CSPV電池（無論是否組裝成模塊）發起了第二次和第三次行政複審。美國商務部於2016年6月和7月發佈了第二次行政審查的最終結果，並於2017年7月發佈了第三次行政審查的最終結果。由於我們沒有被列入第二次和第三次行政複審，在這次複審後，適用於我們的税率維持在9.67%（反傾銷）和20.94%（反補貼）。 2017年2月，美國商務部啟動了對來自中國的CSPV電池（無論是否組裝成模塊）的反傾銷税和反補貼税令的第四次行政複審。2018年7月，美國商務部公佈了第四次行政複議的最終結果。由於我們未被列入本次反傾銷行政複審，適用於我們的反傾銷保證金率仍為9.67%。經審核後，適用於我們的反補貼存款利率為13.20%。2018年10月30日，美國商務部修改了第四次反補貼行政複審的最終結果。因此，本修訂後適用於我們的反補貼存款利率為10. 64%。2020年10月29日，美國商務部根據美國國際貿易法院的最終判決，修訂了第四次反補貼行政複審的最終結果；2015年1月1日至2015年12月31日期間適用於我們的最終補貼率變更為4. 22%。 2017年11月，美國商務部和美國國際貿易委員會啟動了為期五年的審查，以確定撤銷對CSPV電池的反傾銷和反補貼税令，無論是否組裝成來自中國的模塊，是否可能導致材料損害的持續或復發。2018年3月，美國商務部認定，撤銷反補貼令可能導致淨反補貼的持續或重現。2019年3月，美國國際貿易委員會認定，撤銷反補貼令可能導致反補貼的延續或重現。2018年2月，美國商務部啟動了對來自中國的CSPV電池（無論是否組裝成模塊）的反傾銷税令和反補貼税令的第五次行政複審。2019年7月和8月，美國商務部發布了第五次行政複審終裁結果，據此，適用於我方的反傾銷和反補貼保證金率分別為4.06%和12.76%。 2019年12月，美國商務部修改了第五次反補貼行政複審的最終結果。因此，本修訂後適用於我們的反補貼存款利率為12.7%。2019年3月，美國商務部啟動了對來自中國的CSPV電池（無論是否組裝成模塊）的反傾銷税令和反補貼税令的第六次行政複審。2020年10月，美國商務部發布第六次反傾銷行政複審終裁結果，據此，適用於我方的反傾銷保證金率為68. 93%。2020年12月，美國商務部對第六次反傾銷行政複審終裁結果進行了修正，據此，修正後適用於我方的反傾銷保證金率為95. 5%。2020年12月，美國商務部發布了第六次反補貼行政複審終裁結果，根據該結果，適用於我方的反補貼存款利率為12.百分之六十七。2021年4月，美國商務部對第六次反補貼行政複審的最終結果進行了修正，根據修正後適用於我方的反補貼存款利率為11. 97%。2020年2月，美國商務部啟動了對來自中國的CSPV電池（無論是否組裝成模塊）的反傾銷税令和反補貼税令的第七次行政複審。2021年8月和10月，美國商務部發布了第七次行政複審最終結果，根據該結果，適用於我方的反傾銷和反補貼保證金率分別為0%和19. 28%。2021年2月，美國商務部啟動了對來自中國的CSPV電池（無論是否組裝成模塊）的反傾銷税令和反補貼税令的第八次行政複審。2022年6月，美國商務部發布第八次反傾銷行政複審終裁結果，據此，適用於我方的反傾銷保證金率為15. 71%。 2022年8月，美國商務部對第八次反傾銷行政複審終裁結果進行了修正，據此修正後適用於我方的反傾銷保證金率為20. 99%。2022年6月，美國商務部發布了第八次反補貼行政複審終裁結果，據此，適用於我方的反補貼保證金率為15. 75%。2022年8月，美國商務部對第八次反補貼行政複審的最終結果進行了修正，根據修正後適用於我方的反補貼保證金率為15. 87%，2022年2月，美國商務部啟動了針對CSPV電池的反傾銷税令和反補貼税令的第九次行政複審，無論是否組裝成模塊，都來自中國。截至本年度報告之日，第九次行政審查尚未進行。2023年2月，美國商務部啟動了對來自中國的CSPV電池（無論是否組裝成模塊）的反傾銷税令和反補貼税令的第十次行政複審。截至本年報日期，第十次行政複審仍在進行中，因此，適用於我們的最終反傾銷和反補貼税率可能會有所變動。

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2022年2月8日，奧信太陽能股份有限公司（Oxin Solar Inc.）美國太陽能組件製造商奧信（簡稱"奧信"）要求美國商務部在全國範圍內展開調查，以確定晶體硅光伏電池和含有此類電池的組件是否（太陽能電池和組件）在柬埔寨、馬來西亞、泰國或越南生產和/或組裝，使用來自中國的零部件並出口到美國，這些公司正在規避對來自中國的太陽能電池和組件的反傾銷和反補貼令。2022年3月25日，美國商務部決定啟動規避調查（“反規避案”）。截至本年報日期，反規避案件仍待決。

2013年，SolarWorld Industries America Inc.向美國商務部和美國國際貿易委員會提交了一份單獨的請願書，導致對從中國進口的某些CSPV產品發起新的反傾銷和反補貼税調查。這些請願書指控中國生產此類CSPV模塊的生產商在美國傾銷其產品，並從中國政府獲得可抵消的補貼。這一行動排除了來自中國的CSPV電池，無論是否組裝成模塊。2015年2月，繼美國國際貿易委員會做出肯定性損害裁定後，美國商務部發布了反傾銷税令和反補貼税令。因此，最後的現金保證金需要支付在中國組裝的CSPV組件進口到美國時的費用，這些組件由在中國以外的關税地區生產的CSPV電池組成。公佈的適用於美國的現金存款利率分別為65.36%（反傾銷）和38.43%（反補貼）。最終評估所涵蓋商品條目的實際反傾銷税和反補貼税率可能與公佈的存款税率不同，因為這些税率將受到美國商務部的行政審查。2016年4月和2017年4月，美國商務部分別啟動了針對在中國組裝的CSPV組件的第一次和第二次行政複審，這些組件由在中國以外的關税地區生產的CSPV電池組成。2017年7月和9月，美國商務部發布了首次行政審查的最終結果。反傾銷税令和反補貼税令的第二次行政複審分別於2017年8月和2017年11月被美國商務部撤銷。2018年4月，美國商務部啟動了針對在中國組裝的CSPV組件的第三次反傾銷税令和反補貼税令的行政複審，這些組件由在中國以外的關税地區生產的CSPV電池組成。第三次行政複議最終結果分別為165.04%（反傾銷）和94.83%（反補貼）。我們沒有被列入第三次行政複審，因此，適用於我們的現金存款利率維持在65.36%（反傾銷）和38.43%（反補貼）。2019年5月，美國商務部啟動了針對在中國組裝的CSPV組件的第四次反傾銷税令和反補貼税令的行政複審，該組件由在中國以外的關税地區生產的CSPV電池組成。美國商務部分別於2019年9月和10月撤銷了對反傾銷税令和反補貼税令的第四次行政複審。於二零二零年四月，美國商務部啟動了對在中國組裝的CSPV組件（由中國以外的關税地區生產的CSPV電池組成）的第五次反傾銷税令及反補貼税令的行政複審。美國商務部於2020年8月撤銷了對反傾銷税令和反補貼税令的第五次行政複審。 於二零二零年一月，美國商務部及美國國際貿易委員會啟動為期五年的審查，以確定撤銷對在中國組裝的CSPV組件（包括在中國以外的關税地區生產的CSPV電池）的反傾銷及反補貼税令是否可能導致材料損害的持續或重現。於二零二零年九月，美國國際貿易委員會裁定撤銷反補貼及反傾銷税令可能導致在合理可預見的時間內對美國某產業造成持續或再次實質性損害，因此美國商務部特此下令繼續對來自中國的晶體硅光伏產品實施反傾銷及CVD令。美國海關和邊境保護局將繼續按照所有進口商品入境時的有效利率收取反傾銷和反傾銷現金保證金。2021年2月，美國商務部宣佈有機會讓利益相關方申請第六次行政複議，該申請的到期日為2021年2月的最後一天。截至本年度報告之日，第六次行政審查尚未啟動。2021年3月，美國商務部部分撤銷了對來自中國的CSPV產品徵收的反傾銷税及反補貼税令，涉及若干離網便攜式小型面板。2022年4月，美國商務部對在中國組裝的CSPV模塊（由中國以外的關税地區生產的CSPV電池組成）啟動了第七次行政複審（複審期為2021年2月1日至2022年1月31日）。截至本年度報告之日，第七次行政審查的最終結果尚未公佈。2023年4月，美國商務部啟動了針對在中國組裝的CSPV模塊（由中國以外的關税地區生產的CSPV電池組成）的第八次反傾銷税令和反補貼税令的行政複審（複審期為2022年2月1日至2023年1月31日）。截至本年度報告之日，第八次行政審查的最終結果尚未公佈。

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2017年5月，美國國際貿易委員會啟動全球保障調查，以確定CSPV細胞是否（無論是否部分或完全組裝成其他產品）進口到美國的數量增加，導致嚴重損害或嚴重損害的威脅，生產與進口物品相似或直接競爭的物品的國內產業（"第201條調查"）。第201章調查不是針對具體國家的。這些案件涉及從包括中國在內的所有來源進口的受調查產品。2017年9月，美國國際貿易委員會就進口CSPV電池（無論是否部分或完全組裝到其他產品中）是否對國內CSPV產品生產商造成嚴重損害進行了肯定投票。2018年1月22日，美國總統做出最終決定，向美國產業提供補救措施，相關CSPV電池/模塊受到美國總統最終結果中確立的保障措施，其中包括進口的CSPV電池和模塊將被徵收30%、25%、第一年至第四年分別為20%和15%，但這四年中每年所有進口CSPV電池的前2.5GW除外，這些電池不包括在附加關税範圍內。2020年10月10日，美國總統發佈公告，確定從2021年2月開始的第四年的第201條關税將為18%，而不是15%。2021年8月，本公司提交了一份尋求延長保障措施的聯合請願書。2021年12月8日，為了迴應國內產業代表的請願，美國國際貿易委員會發布了其決定和報告，發現對CSPV細胞的保護措施（無論是否部分或全部組裝成其他產品）仍然是防止或補救對國內產業的嚴重損害所必需的，並且有證據表明國內產業正在對進口競爭進行積極調整（"第201條延期調查"）。2022年2月4日，美國總統決定將這一保障措施再延長四年，並作出最終決定，其中包括進口的CSPV電池和組件將在第一年至第四年分別徵收14.75%、14.5%、14.25%和14%的額外關税。除雙面組件和所有進口CSPV電池的前5吉瓦外，這四年中每一年都不包括額外關税。據信，美國太陽能發電項目的成本可能會增加，美國太陽能光伏產品的需求可能會因白宮根據201條款調查的決定而受到不利影響。雖然我們在美國開設了生產設施，而在該設施生產的產品將不會受到關税的影響，但如果我們將產品從海外的生產設施運往美國，我們仍然會受到關税的影響。自2018年2月起，我們進口到美國的太陽能電池和組件須繳納201條款調查所徵收的關税。因此，我們的業務和這些產品的盈利能力可能會受到美國總統根據201條款調查的決定的重大不利影響。

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2017年8月，美國貿易代表根據經修訂的1974年貿易法（“貿易法”）啟動了一項調查，以確定中國政府在技術轉讓、知識產權和創新方面的行為、政策和做法是否符合《貿易法》的規定（“301條款調查”）。美國貿易代表在跨部門301條款委員會的協助下得出的調查結果顯示，中國政府在技術轉讓、知識產權和創新方面的行為、政策和做法是不合理的或歧視性的，對美國商業造成負擔或限制。2018年3月22日，美國總統指示他的政府採取一系列行動，迴應中國涉及不公平和有害獲取美國技術的行為、政策和做法。這些措施包括對來自中國的航空航天、信息和通信技術以及機械產品徵收25%的額外關税。2018年4月3日，美國貿易代表提出了一份來自中國的產品清單，這些產品將被徵收額外關税。2018年6月和7月，美國貿易代表提出了三份來自中國的產品清單，價值約為2500億美元（清單1 340億美元，清單2 160億美元，清單3 2000億美元），其中，表1及表2的產品將被徵收25%的額外關税，表3的產品將被徵收10%的額外關税。我們從中國出口的若干生產設備及原材料用於我們在美國的新生產設施，以及我們從中國出口的太陽能光伏產品均包括在這三份清單內。2018年7月、8月和9月，美國貿易代表發佈公告稱，海關和邊境保護局將分別於2018年7月6日開始對清單1、清單2和清單3中的中國出口產品徵收額外關税。2019年3月5日，美國貿易代表決定清單3所列產品的附加關税税率將維持在10%，直至另行通知。2019年5月9日，美國貿易代表決定將清單3所列產品的額外關税税率從10%提高至25%，並於2019年5月10日生效。2019年8月，美國貿易代表決定對第四批原產於中國的產品（“清單四”）徵收10%的額外關税，該等產品年總貿易額約為3，000億美元。我們在美國的新生產設施將使用的若干源自中國的生產設備及原材料已列入清單4。清單4下的關税小標題分為兩個清單，生效日期不同：美國貿易代表發佈的通知附件A所列清單於2019年9月1日生效；通知附件C所列清單於2019年12月15日生效。2019年8月30日，美國貿易代表決定將清單4所涵蓋產品的額外關税税率從10%提高至15%。2019年12月18日，美國貿易代表決定無限期暫停對清單4附件C涵蓋的產品徵收15%的額外關税。2020年1月15日，美國貿易代表決定將清單4附件A所涵蓋產品的額外關税税率從15%降低至7.5%，並於2020年2月14日生效。美國貿易代表可能會進一步修訂產品清單，可能會影響太陽能產業和我們在美國新制造設施的運作。

2014年12月，加拿大對從中國進口的CSPV組件發起反傾銷和反補貼調查。2015年6月，加拿大邊境服務局（“CBSA”）發現，被調查的CSPV模塊被傾銷和補貼。2015年7月，加拿大國際貿易法庭認定，上述商品的傾銷和補貼並未造成損害，而是威脅對國內產業造成損害。因此，我們從中國進口的CSPV模塊被徵收反傾銷及反補貼税。江西晶科和浙江晶科適用的反補貼税率（每瓦人民幣）分別為0.028和0.046。在反傾銷税方面，CBSA對進口CSPV組件設定了正常值，如果出口價格低於正常值，則反傾銷税為出口價格與正常值之間的差額。如果出口價格等於或高於正常價值，則不徵收反傾銷税。於二零二零年五月，加拿大國際貿易法庭（“CITT”）及CBSA啟動了一項屆滿期覆核調查，以確定其分別於二零一五年六月及七月作出的上述裁定的屆滿期是否可能導致源自中國或從中國出口的CSPV模塊繼續或恢復傾銷及╱或補貼。於2020年10月，CBSA已確定，其裁決到期可能導致源自中國或出口的CSPV組件的傾銷和補貼繼續或恢復。2021年3月，CITT決定繼續其於2015年7月就源自中國或出口的CSPV模塊的傾銷及補貼作出的上述裁定。因此，CBSA將繼續對原產於中國或出口的CSPV模塊徵收反傾銷和反補貼税。

2016年7月，土耳其經濟部對來自中國的光伏板和組件發起反傾銷調查，這些光伏板和組件被列入土耳其關税代碼8541.40.90.00.14。2017年7月，土耳其經濟部對本次調查作出了最終肯定性結果，據此，從中國進口的我方CSPV面板和模塊將被徵收反傾銷税。適用於我們的反傾銷税為每百萬美元20美元².

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2017年7月，印度商務部對源自或出口自中國大陸、臺灣和馬來西亞的進口太陽能電池發起反傾銷調查，無論是否部分或全部組裝在模塊或面板上，或安裝在玻璃或其他合適的基板上。印度商務部應印度太陽能製造商協會（代表國內行業申請人）的要求，於2018年3月終止了該調查。

2017年12月，印度保障監督總局啟動了對印度進口的"太陽能電池（無論是否組裝成組件或電池板）"（PUC）的保障監督調查，以保護同類產品和直接競爭產品的國內生產商（太陽能電池，不論是否組裝成模塊或板）免受因進口增加而造成的嚴重損害/嚴重損害威脅（“印度保障調查”）。印度保障措施調查不針對具體國家，涉及從包括中國在內的所有來源進口受調查產品。2018年1月，海關和中央消費税保障總局建議徵收70%的臨時保障税。 從價計價1975年《關税法》第85414011項關税範圍內的所有國家，包括中國和馬來西亞，但部分發展中國家除外。2018年5月，印度中央政府否決了海關保障和中央消費税總局提出的臨時保障税税率為70%的建議。 從價計價關於PUC的進口。2018年7月16日，貿易救濟總局公佈了保障措施調查的最終結果，並建議實施為期兩年的保障措施關税。截至2018年7月30日，印度財政部發布了第01/2018號通知—海關（SG），自2018年7月30日起按以下税率徵收保障税：

本通知中的任何內容均不適用於從2016年2月5日通知第19/2016—custom（NT）號通知中通知的發展中國家進口的PUC，但中國和馬來西亞除外。

2020年3月，印度貿易救濟總局啟動了一項審查，研究是否需要繼續對進口太陽能電池徵收保障税，無論是否組裝在模塊或面板中。2020年7月18日，印度貿易救濟總局發佈了繼續徵收保障措施關税的複審調查最終結果，並建議將保障措施關税再延長一年。2020年7月29日，印度財政部發布第02/2020號通知—海關（SG），自2020年7月30日起按以下税率徵收保障税：

本通知書中的任何內容均不適用於從作為發展中國家（見第19/2016號通知書）通知的國家進口PUC。2016年2月5日，中國、泰國和越南除外。該保障關税已於二零二一年七月二十九日由印度商務部終止。

2021年5月，印度商務部對源自或出口自中國大陸、泰國及越南的進口太陽能電池發起反傾銷調查，不論是否部分或全部組裝於模塊或面板或玻璃或一些其他合適基板上。2022年11月，印度商務部發布公告，終止該反傾銷調查，但不採取任何反傾銷保障措施。

在一個或多個市場實施反傾銷和反補貼命令可能會給我們和/或我們的客户帶來額外的成本，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和未來前景產生重大不利影響。

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硅原材料價格波動令我們的採購計劃面臨挑戰，並可能對我們的經營業績及財務狀況造成重大不利影響。

多晶硅是太陽能電池和組件產品以及硅片的基本原材料，其價格一直受到大幅波動的影響。從歷史上看，多晶硅價格的上漲增加了我們的生產成本。由於多晶硅供應短缺，2020年多晶硅價格大幅上漲。2020年上半年，由於新冠肺炎疫情導致下游需求下降，多晶硅供應受到負面影響。2020年下半年，一些關鍵製造設施的多晶硅產能因爆炸事故和維修活動而減少，進一步加劇了供應短缺。2021年和2022年，中國部分地區受限電限電和新冠肺炎疫情影響，多晶硅價格持續上漲。多晶硅的價格從2023年第一季度開始下降，這刺激了全球對模塊的需求。

我們預計，原始多晶硅原料的價格可能會繼續波動，使我們的採購計劃具有挑戰性。例如，如果我們不簽訂固定價格的長期供應合同，我們可能會錯過以優惠價格確保原始多晶硅長期供應的機會，如果未來原始多晶硅的現貨市場價格大幅上漲的話。另一方面，如果我們簽訂更多固定價格的長期供應合同，如果現貨市場價格下跌，我們可能無法重新談判或以其他方式調整此類長期供應合同下的採購價格。因此，我們的硅原材料成本可能高於我們的競爭對手，後者通過浮動價格安排或現貨市場採購獲得硅原材料供應。在一定程度上，我們可能無法將更高的成本和支出完全轉嫁給我們的客户，我們的利潤率、經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。

我們可能無法及時或按商業上合理的條款獲取足夠的原材料，這可能會對我們的經營業績及財務狀況造成重大不利影響。

2020年、2021年和2022年，我們最大的五家集團供應商分別佔我們硅採購量的70.0%、78.7%和77.4%。2020年，我們的四家集團供應商單獨佔10%以上，按價值計算，我們最大的集團供應商佔我們硅總採購量的19.6%。2021年，我們的三家集團供應商單獨佔10%以上，按價值計算，我們最大的集團供應商佔我們硅總採購量的28.5%。2022年，我們的兩家集團供應商分別佔10%以上，按價值計算，我們最大的集團供應商佔我們硅總採購量的34.0%。“集團供應商”是指我們在同一企業集團內的供應商的集合。

儘管全球多晶硅供應大幅增加，但由於以下原因，我們未來可能會遇到硅或其他原材料供應中斷或延遲交貨的情況：