1 2024年3月投資者簡報一家專注於基礎設施的礦業公司

安全港聲明本演示文稿僅供參考，包含經修訂的1995年《私人證券訴訟改革法》中 “安全港” 條款所指的前瞻性陳述。此類前瞻性陳述包括有關預期未來事件的陳述和非歷史事實的預期。除歷史事實陳述外，所有陳述均可被視為前瞻性陳述。此外，前瞻性陳述通常用 “計劃”、“相信”、“目標”、“目標”、“期望”、“預期”、“打算”、“展望”、“估計”、“預測”、“項目”、“繼續”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能”、“潛力”、“預測”、“應該”、“將” 等詞語來識別以及其他類似的詞語和表述，儘管沒有這些詞語或表述並不意味着陳述不是前瞻性的。前瞻性陳述基於TeraWulf管理層當前的預期和信念，本質上受許多因素、風險、不確定性和假設及其潛在影響的影響。無法保證未來的發展會是預期的。基於多種因素、風險、不確定性和假設，實際結果可能與前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異，其中包括：（1）加密貨幣採礦業的狀況，包括比特幣和其他加密貨幣市場定價的波動，以及加密貨幣採礦的經濟學，包括影響加密貨幣採礦成本、效率和盈利能力的變量或因素；（2）各種數據挖掘服務提供商之間的競爭；（3）中的變化影響TeraWulf運營或其運營行業的適用法律、法規和/或許可證，包括有關發電、加密貨幣使用和/或加密貨幣採礦的監管；（4）實現某些業務目標和及時且具有成本效益地執行綜合項目的能力；（5）未能在增長戰略或運營方面及時和/或以可接受的條件獲得足夠的融資；（6）公眾對比特幣或其他加密貨幣失去信心以及潛在的風險加密貨幣市場操縱；(7) 由於設備故障或故障、物理災難、數據安全漏洞、計算機故障或破壞（以及與上述任何行為相關的成本）而導致的網絡犯罪、洗錢、惡意軟件感染、網絡釣魚和/或丟失和幹擾的可能性；（8）維持和發展TeraWulf業務和運營所需的設備的可用性、交付時間表和成本，包括採礦設備和設備會議達到所需的技術或其他規格其增長戰略；（9）就業勞動力因素，包括關鍵員工的流失；（10）與TeraWulf、RM 101 f/k/a IKONICS Corporation和/或業務合併有關的訴訟；（11）識別業務合併預期目標和收益的能力；（12）公司向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的文件中不時詳述的其他風險和不確定性。提醒潛在投資者、股東和其他讀者不要過分依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅代表發表之日。除非法律或法規要求，否則TeraWulf不承擔任何義務在任何前瞻性陳述發表後公開更新，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。投資者可參閲公司向美國證券交易委員會提交的文件中有關前瞻性陳述的風險和不確定性的全面討論以及對風險因素的討論，這些文件可在www.sec.gov上查閲。

TeraWulf 概覽 3 我們的企業自有基礎設施可靈活擴展 BTC 最低成本生產商可持續發展：100% 零碳目標 ESG 是運營、風險緩解和聲譽價值的核心。我們的戰略 7.9 eH/s 部署了 210 兆瓦的運營量 2023 年開採的 3,407 枚比特幣 (2) 0.035美元/千瓦時的目標 2024 年電力成本 95% 零碳能源水電和核能執行記錄自成立以來迅速擴展，擁有大量自有容量以實現增長 3 兆瓦 41 兆瓦 60 兆瓦 60 兆瓦 110 兆瓦 153 兆瓦 153 兆瓦 188 兆瓦 243 兆瓦 30 兆瓦 50 兆瓦 50 兆瓦 50 兆瓦 50 兆瓦 50 兆瓦 50 兆瓦 50 兆瓦 50MW 35 MW 55 MW 257 MW 0.3 EH/s 1.7 EH/s 2.0 EH/s 3.3 EH/s 5.5 EH/s 8.0 EH/s 10.0 EH/s 28.3 EH/s 0.0 5.0 EH/s 10.0 EH/s 15.0 EH/s 20.0 EH/s 20.0 EH/s 25.0 EH/s 30.0 EH/s 30.0 EH/s 0 100 MW 300 MW 400 MW 500 MW 700 MW 22年第一季度 23 Q1 第二季度 24E 2H 24E YE 2025E LMD Nautilus 在建計劃部署總哈希率 (1) 新部署包括來自諾第留斯的 50 兆瓦。(2) 包括從與託管協議相關的利潤分享收益中獲得的 64 個比特幣以及 WULF 在 Nautilus 合資公司生產中的淨份額 (1)

可持續和可擴展場地 93% + 零碳 (1) 160 兆瓦在線 500+ 兆瓦容量（主要是水電）100% 零碳 50 兆瓦在線 100+ 兆瓦（2）（核能）現有場地 250 兆瓦的額外擴建容量 > 95% 的零碳電力供應，目標是實現 100% 210 兆瓦的運營採礦能力 85 兆瓦的近期擴建中 LMD：35 兆瓦 Nautilus：50 兆瓦每千瓦時 3.5 美分的目標平均電力成本 (1) 資料來源：NYISO 2022年電力趨勢報告 (https://www.nyiso.com/power-trends)。(2) 反映了TeraWulf的50兆瓦權益在 Nautilus Cryptomine 設施中，並選擇擴建 50 兆瓦，該公司於 2024 年 2 月行使了這一權利。4

無與倫比的低成本、零碳電力供應戰略性地位於能源盈餘顯著的地區 5 豐富的低成本水力發電（場地距離尼亞加拉水電站約25英里）93％的零碳電力全年市場平均功率約為4.0美分美國第一座直接與核電廠相連的電錶後設施 100% 零碳電力合同固定成本電價為每千瓦時2.0美分，為期5年 0.04/kWh 0.02/kWh

$0.032 $0.025 $0.017 $0.031 $0.061 $0.032 $0.033 $0.040 $0.042 $0.040 0.000 $0.010 $0.020 $0.040 $0.050 $0.060 $0.070 $0.080 $0.090 0.090 0.090 0.100 2018 2019 2021 2023 kWh 2025E 2026E 2026E 2027E NYISO A區 ATC 電價實際預計平均每美分3.5美元 76% 24% 容量（210 兆瓦）Lake Mariner Nautilus 0.040 美元 0.020 美元電力成本（美元/千瓦時）Lake Mariner Nautilus 混合電力成本（包括需求響應）行業領先成本概況年度指導為每千瓦時 3.5 美分兩個地點的平均電力成本 6 歷史平均值（2018-2023 年）= 0.033 美元kWh (1) 由於天然氣價格上漲、區域輸電中斷、天氣事件以及烏克蘭疫情和戰爭導致的供應限制，NYISO A 區的價格在 Q2-Q3 2022年期間異常高。(2) 包括水手湖收到的輸電費、税收和需求響應收益。(3) 來源：彭博社截至24年11月3日A區ATC遠期曲線；不包括預計將收到的輸電費、税收和需求響應收益水手湖。(1) (3) (2)

67% 42% 43% 53% 52% 45% 30% 50% 60% 70% WULF MARA RIOT IREN CLSK BITF 平均值：50% (2)、(3)、(4) 2023財年盈利率領先者毛利率佔採礦和託管收入的百分比 7 (1) 收入減去不計折舊的收入成本 (2) 包括 WULF 在 Nautilus 合資企業的毛利率淨份額 (3) 包括託管業務 (4) 不包括工程板塊

4.0 美元 41.9 美元 2023 財年 15.0 美元 69.2 美元 2023 財年 1.4 5.5 2023 財年 524 3,407 財年 2023 財年 (1) 收入減去不計折舊的收入成本 (2) 包括 WULF 在 Nautilus 哈希率中的淨份額 (3) 包括從託管協議相關的利潤分享收益中獲得的 64 個比特幣以及 WULF 在諾第留斯合資企業生產收入中的淨份額 (百萬美元)-GAAP 毛利（百萬美元）-GAAP（1）運營能力（EH/s）（2）比特幣自採（# BTC）（3）+361% +961% +293% +550% 收入較上年增長361％毛利率為61％需求2023年迴應收益為350萬美元；增加對3個項目的參與度創紀錄，截至2023年，部署了約46,000名礦工，運營哈希率容量同比增長了293％ 24EH/s的容量在2023年生產了3,407個比特幣，儘管網絡哈希率大幅提高，但同比增長了近6.5倍反映了部署在水手湖設施的專有基礎設施和哈希率的大幅擴展，增建 2 號樓，Nautilus 提供卓越的服務同比增長 8

鉅額債務償還9 2023年年底約1.39億美元債務和5400萬美元現金2024年第一季度的本金償還額使債務進一步減少至1.06億美元公司計劃在2024年第二季度初額外償還約3000萬美元的過剩流動性可用於額外預付從2023年第四季度起償還的債務中每年節省的460萬美元利息以及截至2024年2月29日的4800萬美元淨負債截至2024年2月29日5800萬美元淨負債 2024 年 2 月 29 日資產負債表和流動性大大改善了約 30% 自第四季度以來債務減少了約 30%2023

內部數字創新中心專注於可擴展數字基礎設施的研究、開發和部署短期催化劑，促進增長和收入多元化。TeraWulf正在評估其數據中心基礎設施的最高回報用途，包括機器學習、生成式人工智能和高性能計算工作負載的潛在應用 2023年，TeraWulf在水手湖專門建造了一個2兆瓦的區塊，用於運營和服務先進的生成式人工智能/機器學習負載 The Lake Mariner 計算負載內部網站提供了幾個競爭優勢：全年可獲得平均每千瓦時4美分的93％以上的零碳電力。宂餘電力和高速光纖連接以及強大的水冷能力核心電氣基礎設施到位，有充足的土地和現有的佈局區域可實現高效增長 WULF COMPUTE 10

2024財年指南預計減半前的開採成本約為2.5萬美元，減半後的開採成本約為3.7萬美元 11 2024年減半前2024年減半後的開採成本約為3.7萬美元 [1]2024 年全年説明性市場投入：網絡哈希率 (EH/s) 575 520 交易費用 (%) 5.0% 10.0% 説明性運營投入：礦機隊效率 (J/TH) [2]25.4 24.3 總哈希率 (EH/s) 8.0 10.0 比特幣開採總量 [3]1,348 2,292 3,640 美元 ,000 年代的 $/BTC 美元 ,000 年代的 BTC $/BTC 美元 000 年代的電力成本（@ 0.035美元/千瓦時） [4]17,800 美元 13,205 美元 49,600 美元 21,640 美元 67,000 美元 SG&A 8,300 6,157 19,200 8,377 27,500 該期間的其他運營支出 4,100 3,042 9,400 4,400 4,101 13,500 該期間的利息支出 [5]3,700 2,745 6,500 2,836 10,200 總成本 33,900 美元 25,149 美元 84,300 美元 36,780 美元 118,200 美元 (1) 假設減半的第一整天是 2024 年 4 月 21 日。(2) 假設輔助負荷為 3%。減半前的銘牌礦工效率為24.6焦耳/天，減半後為23.3萬焦耳/天。（3）2024年減半前的比特幣開採的依據是2024年1月和2月的實際業績以及2024年3月以及2024年4月1日至2024年4月20日期間根據上述 “説明性市場投入” 和 “説明性運營投入”（4）2024年減半前的電力成本反映了估計的電力成本 2024 年 1 月為 0.053 美元/千瓦時，2024 年 2 月為 0.037 美元/千瓦時，2024 年 3 月為 0.030 美元/千瓦時，2024 年 4 月 1 日至 2024 年 4 月 20 日期間為 0.030 美元/千瓦時。(5)2024年的利息支出基於11.5％的利率和2024年第一季度的1.06億美元未償債務餘額以及2024年 Q2-Q4 的8100萬美元未償債務餘額。不反映預期的增量債務還款額以及在 Q2-Q4 2024 年產生的現金。

附錄

一流的管理團隊 TeraWulf 由一支成就卓著、多元化的管理團隊領導，在開發和管理能源基礎設施和顛覆性技術方面擁有 30 多年的經驗 N A Z A R K H A N 聯合創始人、首席運營官兼首席技術官在能源基礎設施和加密貨幣採礦領域擁有 20 多年的經驗；此前在 Evercore K E R I L A N G L A I S 首席戰略官擁有20多年的併購、融資、戰略和電力行業經驗；此前曾在高盛任職於高盛 S E A N F A R R E L L 運營副總裁，從事 13 年以上在可再生能源、電網優化、數字化和存儲解決方案方面有經驗；曾在西門子能源 P A U L P R A G E R 任聯合創始人、董事長兼首席執行官 30 多年的能源基礎設施企業家；USNA 基金會投資委員會受託人 P A T R I C K F L E U R Y 在能源、電力和大宗商品領域擁有 20 多年的財務經驗，此前曾在鉑金股權和黑石 S T E F A 工作 N I E F L E I S C H M A N N N 首席法務官總法律顧問 15 年以上，負責監督所有法律和合規事務事務；之前在 Paul 工作，Weiss 13

紐約州巴克市 100% 所有權長期租賃 500 兆瓦基礎設施容量 93% 以上零碳水電和核電 160 兆瓦運營中 35 兆瓦在建目標 2024 年部署 250 兆瓦目標 2025 年部署 500 兆瓦目標在 2025 年部署 500 兆瓦水手湖數據

賓夕法尼亞州伯威克與 Talen Energy 長期租約 25% 的合資企業 100 兆瓦基礎設施容量 100% 零碳核電 50 兆瓦運營中 50 兆瓦計劃擴建 Nautilus Cryptomine