於2024年3月7日向美國證券交易委員會提交

註冊號：333-262728

美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

生效前

第1號修正案

至

生效後

修正案第3號

至

表格S-1

註冊聲明

在……下面

1933年《證券法》

ProShares信託II

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州 6221 87-6284802
(組織狀況)

(主要標準工業

分類代碼編號)

(税務局僱主

識別碼)

威斯康星大道7272號

21樓

馬裏蘭州貝塞斯達，20814

(240) 497-6400

(註冊人主要執行辦公室的地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括區號)

邁克爾·L·薩皮爾

C/O ProShare Capital Management LLC

威斯康星大道7272號

21樓

馬裏蘭州貝塞斯達，20814

(240) 497-6400

(服務代理商的名稱、地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括區號)

複製到：

邁克爾·M·菲利普

C/o Morgan，Lewis&Bockius LLP

瓦克西路77號

伊利諾伊州芝加哥60601

理查德·F·莫里斯

C/o ProShare Capital Management LLC

威斯康星大道7272號

21樓

馬裏蘭州貝塞斯達 20814

建議向公眾出售的大約開始日期：

在本註冊聲明生效日期後，在切實可行的範圍內儘快提交。

如果本表格上登記的任何證券將根據1933年證券法規則415以延遲或連續方式提供，請選中以下框： 

如果本表格是為了根據證券法第462(B)條登記發行的額外證券而提交的 ，請勾選以下方框，並列出同一發售較早生效的登記聲明的證券法登記聲明編號。 ☐

如果此表格是根據證券法規則462(C)提交的生效後修訂，請選中以下框，並列出同一產品的較早生效註冊聲明的證券法註冊聲明編號。 ☐

如果此表格是根據證券法第462(D)條提交的生效後修訂，請選中以下框並列出相同發售的較早生效註冊表的證券法註冊表編號。 ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見交易法規則12b-2中的大型加速申報公司、加速申報公司、較小報告公司、新興成長型公司的定義。

ProShares VIX中期期貨ETF

大型加速文件服務器 ☐ 加速文件管理器 ☐
非加速文件服務器 ☐ 規模較小的報告公司
新興成長型公司 ☐

如果是新興成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期 來遵守證券法第7(A)(2)(B)節規定的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☐

ProShares Ultra Bloomberg 天然氣

大型加速文件服務器 加速文件管理器 ☐
非加速文件服務器 ☐ 規模較小的報告公司 ☐
新興成長型公司 ☐

如果是新興成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期 來遵守證券法第7(A)(2)(B)節規定的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☐

ProShares UltraShort 彭博天然氣

大型加速文件服務器 ☐ 加速文件管理器 ☐
非加速文件服務器 ☐ 規模較小的報告公司
新興成長型公司 ☐

如果是新興成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期 來遵守證券法第7(A)(2)(B)節規定的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☐

ProShares UltraShort銀牌

大型加速文件服務器 ☐ 加速文件管理器 ☐
非加速文件服務器 ☐ 規模較小的報告公司
新興成長型公司 ☐

如果是新興成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期 來遵守證券法第7(A)(2)(B)節規定的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☐

ProShares UltraShort金牌

大型加速文件服務器 ☐ 加速文件管理器 ☐
非加速文件服務器 ☐ 規模較小的報告公司
新興成長型公司 ☐

如果是新興成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期 來遵守證券法第7(A)(2)(B)節規定的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☐

ProShares超級歐元

大型加速文件服務器 ☐ 加速文件管理器 ☐
非加速文件服務器 ☐ 規模較小的報告公司
新興成長型公司 ☐

如果是一家新興的成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期 以遵守證券法第7(A)(2)(B)節規定的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

ProShares UltraShort歐元

大型加速文件服務器 ☐ 加速文件管理器 ☐
非加速文件服務器 ☐(不要檢查是否有較小的報告公司) 規模較小的報告公司
新興成長型公司 ☐

如果是一家新興的成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期 以遵守證券法第7(A)(2)(B)節規定的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

ProShares超級日元

大型加速文件服務器 ☐ 加速文件管理器 ☐
非加速文件服務器 ☐ 規模較小的報告公司
新興成長型公司 ☐

如果是一家新興的成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期 以遵守證券法第7(A)(2)(B)節規定的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

ProShares UltraShort日元

大型加速文件服務器 ☐ 加速文件管理器 ☐
非加速文件服務器 ☐ 規模較小的報告公司
新興成長型公司 ☐

如果是一家新興的成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期 以遵守證券法第7(A)(2)(B)節規定的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

註冊人特此在必要的日期修改本註冊聲明，以延遲其生效日期，直至註冊人提交進一步的修訂，明確規定本註冊聲明此後將根據1933年證券法第8(A)條生效，或直至本註冊聲明於委員會根據上述第8(A)條決定的日期生效。

ProShares信託II
共同受益單位
 
基金
基準
ProShares VIX中期期貨ETF(VIXM)
S&P500®波動率指數中期期貨指數
ProShares Ultra Bloomberg天然氣(Boil)
彭博天然氣 SubindexSM
ProShares UltraShort彭博天然氣公司(KOLD)
彭博天然氣 SubindexSM
ProShares UltraShort銀牌(ZSL)
彭博白銀分類指數SM
ProShares UltraShort Gold(GLL)
彭博黃金分類指數SM
ProShares超歐元(ULE)
歐元的美元價格
ProShares UltraShort歐元(EuO)
歐元的美元價格
ProShares Ultra Yen(YCL)
日元的美元價格
ProShares UltraShort Yen(YCS)
日元的美元價格
ProShares Trust II(“該信託”)是特拉華州的一家法定信託公司，按不同的系列組織。信託可不時提出出售上述信託任何或所有系列(每個“基金”及統稱“基金”)或信託其他系列的普通實益單位(“股份”) 。股份代表信託一系列的零碎不可分割的實益權益和所有權的單位。每隻基金的股份均以持續發售方式發售。除ProShares VIX中期期貨ETF的股票外，每個基金的股票都在紐約證券交易所Arca，Inc.上市交易，每個基金的名稱旁邊都有上面顯示的股票代碼。ProShares VIX中期期貨ETF的股票在CBOE BZX交易所上市交易(統稱為紐約證券交易所Arca，Inc.)。請注意，該信託基金有其他系列的資金。
ProShares波動率指數中期期貨ETF尋求與S指數®中期期貨指數(“指數”)相匹配的費用和費用前的投資結果。
每隻其他基金都與 “掛鈎”(每隻“基金”，統稱為“基金”)，這意味着每隻 都有一個投資目標，即在扣除費用和費用之前，尋求與基準在特定日期的每日表現的倍數(2倍)或反倍數(-2倍)相對應的每日投資結果。(《每日目標》)。槓桿基金不會尋求在除一天以外的任何時期內實現每日目標。為此目的，“日”是從基金計算其資產淨值(“資產淨值”)之時起至基金下一次資產淨值計算之時為止。這些基金的資產淨值計算時間通常為下午1：25。至下午4：00(東部時間 )有關基金資產淨值計算時間的更多詳細信息，請參閲“摘要-創建和贖回交易”一節。
這些基金尋求通過對其基準的適當敞口來實現各自的投資目標。每個基金還有能力進行互換交易、遠期合同、期權合同和其他工具，以便以本文所述的方式和程度實現其投資目標。這些基金不會直接投資於任何大宗商品或貨幣。ProShares VIX中期期貨ETF在本文中可能被稱為“VIX期貨基金”或“配對基金”。ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas(“超天然氣基金”)和ProShares UltraShort Bloomberg Natural(“UltraShort Natural Gas Fund”)可統稱為“天然氣基金”。ProShares UltraShort Silver(“UltraShort Silver Fund”)和ProShares UltraShort Gold(“UltraShort Gold Fund”)可能統稱為“貴金屬基金”。ProShares Ultra Euro(“Ultra Euro Fund”)、ProShares UltraShort Euro(“UltraShort Euro Fund”)、ProShares Ultra Yen(“Ultra Yen Fund”)和ProShares UltraShort Yen(“UltraShort Yen Fund”)統稱為“貨幣基金”。超天然氣基金、超歐元基金和超日元基金可以統稱為
-1
資金。“UltraShort天然氣基金、UltraShort歐元基金、UltraShort日元基金和貴金屬基金可以統稱為 “UltraShort基金”。
投資這些股票有很大的風險。請參閲第14頁開始的“風險因素”。
投資於基金的風險不同於投資於其他類型基金的風險，也不同於投資於其他類型基金的風險。這些基金並不適合 所有投資者。波動率指數期貨基金包括與投資波動率指數期貨合約和尋求波動率指數期貨合約敞口相關的風險。使用槓桿的槓桿型基金比不使用槓桿的類似基準交易所交易基金的風險更高。投資者只有在瞭解尋求每日槓桿或每日反向槓桿投資結果的後果的情況下，才應考慮投資於槓桿式基金。
一隻槓桿式基金的回報超過一天，是其在該期間內每一天的回報率的結果，通常在數額和可能的方向上與槓桿式基金的聲明不同，是同一時期基準回報的多次倍。這些差異可能非常顯著。
基金的投資可能缺乏流動性和/或波動性很大，基金可能因買入、賣出或持有此類投資而蒙受巨大損失。任何基金的投資者 可能在給定的一天內損失其投資的全部本金價值。
投資於這些基金的股東應該積極管理和監督他們的投資，就像每天一樣頻繁。投資於基金的股東應根據其投資目標和風險承受能力， 考慮積極監控和/或定期重新平衡其投資組合(這可能會引發交易成本和税收後果)。
每隻超級基金尋求的每日投資結果(未扣除費用和費用)相當於其基準在給定日期的每日表現的兩倍(2倍)。每隻超級基金不尋求在除一天以外的任何時期內實現基準日業績的兩倍(2倍)。如果一隻超級基金成功地實現了其目標，當基準在給定的一天上漲時，它應該會獲得大約兩倍於基準的收益。相反，當基準指數在某一天下跌時，超級基金的損失應該是基準指數的兩倍。
每隻UltraShort基金尋求的每日投資結果(未扣除費用和費用)相當於其基準在特定日期的每日表現的兩倍(-2倍)。每隻超短線基金不尋求在除一天以外的任何期間實現其基準日表現的兩倍倒數(-2倍)。如果UltraShort基金成功實現其投資目標，當基準在特定日期下跌時，它的收益應該是基準損失的大約兩倍。相反，當基準在給定的一天上漲時，UltraShort基金的損失應該是基準收益的大約兩倍。
槓桿式基金超過一天的回報是該期間每個交易日的一系列每日槓桿回報的乘積 。如果你持有齒輪基金股票的時間不是一天，如果一隻齒輪基金的基準表現持平，你就會賠錢。您可能會虧損投資於超短線基金 ，即使基準的價值在此期間下跌，或者投資於超基金，即使基準的價值在該 期間上升。在基準收益率波動較高、基準收益率較低或兩者兼而有之的時期，收益率可能與基準收益率的方向相反。此外，在基準波動率較高的時期，基準波動率對您的回報的影響可能與基準收益率一樣大，甚至更大。投資於齒輪基金涉及的風險不同於投資於其他類型基金的風險，也不同於投資於其他類型基金的風險。齒輪基金的投資者可能會在給定的一天內損失其投資的全部價值。
-2
波動率指數期貨基金呈現出與其他類型基金不同的風險，包括與投資和尋求波動率指數期貨合約敞口相關的風險。 只有當投資者瞭解尋求波動率指數期貨合約敞口的後果時，才應考慮投資波動率指數期貨基金。波動率指數期貨基金通常只用於短期地平線。
波動率指數期貨基金以S指數為基準。波動率指數期貨基金並不以波動率指數(通常稱為“波動率指數”)為基準。S指數和波動率指數是兩個獨立的指數，可以預期會有非常不同的表現。
波動率指數是衡量S指數隱含波動率的不可投資指數。就這些目的而言，“隱含波動率”是對S指數未來30天的預期波動率 (即業績變化的速度和幅度)的衡量。波動率指數並不代表S指數的實際波動率。波動率指數是根據不斷變化的S看跌期權和看漲期權組合的價格計算的。S指數是波動率指數期貨基金使用的指數，由中期波動率指數期貨合約組成。因此，可以預期該指數的表現將與S指數的實際波動性或波動率指數的表現截然不同。因此，可以預計這些基金的表現也將與S指數的實際波動性或波動率指數的表現大相徑庭。
與其他某些資產類別不同的是，按照波動率指數衡量，S指數的波動率在歷史上已隨着時間的推移恢復到長期平均水平。這意味着投資波動率指數期貨基金的潛在上行空間可能有限。此外，波動率指數期貨基金(VIX Futures Fund)的收益(如果有的話)可能會出現重大和意想不到的逆轉。持有波動率指數期貨基金股票超過短期的投資者，損失全部或大部分投資的風險增加。
每個基金將向股東分發一份附表K-1，其中將載有關於基金收入和支出的信息。
信託基金和基金都不是互惠基金或1940年修訂的《投資公司法》(下稱《1940年公司法》)所界定的任何其他類型的投資公司，兩者都不受該法令的監管。股東不享有與根據1940年法案註冊的投資公司的股份所有權相關的保護。有關更多信息，請參閲本招股説明書第一部分題為“股東不享有與根據1940年法案註冊的投資公司的股份所有權相關的保護”的風險因素。
每隻基金只持續發售及贖回一大批稱為“創設單位”的股份，每個單位由50,000股組成(波動率指數期貨基金為25,000股)。只有授權的參與者(如本文定義)可以從基金購買和贖回股票，然後只能在創建單位購買和贖回股票。授權參與者是指已與Trust and ProShare Capital Management LLC(“保薦人”)簽訂授權參與者協議的實體。在每個基金各自的資產淨值中，向創設單位的授權參與者提供股票。然後，授權參與者可以不時地以每股市場價格向公眾提供他們創建的任何創建單位的股票。授權參與者協議的格式和相關的授權參與者程序手冊規定了授權參與者可以購買或贖回創設單元的條款和條件。授權參與者不會從基金、贊助商或其任何關聯公司獲得與其向公眾出售股票相關的任何費用或其他補償。授權參與者可以從通過其佣金或收費經紀賬户購買股票的投資者那裏獲得佣金或手續費。
這些證券未經美國證券交易委員會(下稱“美國證券交易委員會”)或任何州證券委員會的批准或不批准，美國證券交易委員會或任何州證券委員會也未就本招股説明書的準確性或充分性作出任何決定。任何相反的陳述都是刑事犯罪。
商品期貨交易委員會沒有傳遞參與這一集合的好處，也沒有傳遞本披露文件的充分性或準確性。
-3
2024年3月7日
這些股份既不是保薦人、威爾明頓信託公司或其各自附屬公司的權益，也不是其義務。這些股票不受聯邦存款保險公司或任何其他政府機構的擔保。
本招股説明書包括兩部分：提供的系列披露和一般集合披露。這些部分被捆綁在一起，如果不一起分發給未來的參與者，就是不完整的。
商品期貨交易委員會
風險披露 聲明
你應該仔細考慮你的財務狀況是否允許你參與商品池。在這樣做的過程中，你應該意識到，大宗商品利息交易可能很快導致巨大的損失，也可能導致收益。這樣的交易損失可能會大幅降低資金池的資產淨值，從而降低你在資金池中的權益價值。此外，對贖回的限制可能會影響您撤回參與該池的能力。
此外，大宗商品池可能需要支付大量管理費、諮詢費和經紀費。受這些收費影響的資金池可能有必要賺取可觀的交易利潤，以避免其資產枯竭或耗盡。本披露文件包含要計入該池的每項費用的完整説明，第77至80頁，以及盈虧平衡所需的百分比回報聲明，即 ，以收回您的初始投資金額，第77至79頁。
本簡短聲明不能披露評估您參與此商品池所需的所有風險 和其他因素。因此，在您決定加入這一大宗商品池之前，您應該仔細閲讀本披露文件，包括第14至51頁對這項投資的主要風險因素的描述。
你還應該知道，這個大宗商品池 可能會交易外國期貨或期權合約。在美國以外的市場上進行的交易，包括與美國市場正式掛鈎的市場，可能會受到對集合及其參與者提供不同保護或減少保護的規定的約束。此外，美國監管當局可能無法強制執行監管當局或非美國法域市場的規則，在這些法域中，可能會對集合進行交易。
掉期交易和其他金融交易一樣，涉及各種重大風險。特定掉期交易帶來的具體風險必然取決於交易條款和您的情況。然而，一般而言，所有掉期交易都涉及市場風險、信用風險、交易對手信用風險、融資風險、流動性風險和操作風險的某種組合。
特別是高度定製的掉期交易可能會增加流動性風險，這可能會導致贖回暫停。由於基礎或相關市場因素的價值或水平發生相對較小的變化，高槓杆交易可能會經歷重大的價值收益或損失。在評估與特定掉期交易相關的風險和合同義務時，重要的是要考慮到，在某些情況下，只有在原始交易雙方同意的情況下，才能修改或終止掉期交易
-4
雙方並受 單獨協商條款的約束。因此，商品池運營商可能不可能在預定終止日期之前修改、終止或抵消池的義務或池面臨的與交易相關的風險。
本招股説明書不包括信託註冊説明書中的所有信息或證物。投資者可以在美國證券交易委員會在華盛頓特區維護的公共參考設施閲讀和複製完整的註冊聲明。
該信託將向美國證券交易委員會提交季度和年度報告。投資者可以在華盛頓特區的美國證券交易委員會公共參考設施閲讀和複製這些報告。如需更多信息，請致電美國證券交易委員會：1-800-美國證券交易委員會-0330。
信託基金的備案文件發佈在美國證券交易委員會網站www.sec.gov上。
監管通知
任何交易商、推銷員或任何其他人均未獲授權提供本招股説明書中未包含的任何信息或作出任何陳述，即使提供或作出該等其他信息或陳述，也不得依賴於該信託、任何基金、保薦人、授權參與者或任何其他人的授權。
本招股説明書不構成要約或招攬出售或徵求購買要約，也不得在未經授權的任何司法管轄區或向向其提出任何此類要約、招攬或 出售被視為非法的任何人進行任何股份的要約、招攬或出售。
授權參與者在進行股票交易時可能被要求遞交招股説明書。見本招股説明書第二部分的“分配計劃”。
-5
ProShares信託II
目錄 
頁面
第一部分
提供的系列披露
摘要
4
關於基金的重要信息
4
概述
5
波動率指數期貨基金
5
天然氣基金
5
貴金屬基金
5
貨幣基金
5
二手市場的購銷情況
6
創建和兑換交易記錄
6
盈虧平衡金額
7
當前的發展
8
重要税務信息
8
風險因素摘要
9
與所有基金相關的風險
9
槓桿式基金特有的風險
10
風險因素
12
有關前瞻性陳述的警示説明
44
每隻基金的基準説明
45
中期波動率指數期貨基金指數介紹
45
S指數VIX中期期貨指數
45
有關索引許可方的信息
46
天然氣基金基準説明
47
彭博天然氣分類指數SM
47
有關索引許可方的信息
47
貴金屬基金基準簡介
48
彭博白銀分類指數SM
48
有關索引許可方的信息
48
彭博黃金分類指數SM
49
有關索引許可方的信息
49
各貨幣基金基準説明
50
歐元
50
日圓
50
投資目標和主要投資策略
50
投資目標
50
本金投資策略
51
商品池運營商運營的已提供商品池的業績
59
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
65
收費
65
盈虧平衡表
65
美國聯邦所得税的重要考慮因素
68
各基金的狀況
69
-1
頁面
美國股東
70
-2
頁面
第二部分
一般池信息披露
 
商品池經營者持有的其他商品的業績
80
收益的使用
86
誰可以認購
86
股份的設立及贖回
86
創作程序
87
贖回程序
89
創建和贖回交易費
90
特殊安置
90
訴訟
90
股份描述；資金；信託協議的某些材料
90
股份描述
91
主要辦事處；記錄地點；財政年度
91
這些資金
91
受託人
91
贊助商
92
保薦人的責任
94
基金的所有權或實益權益
95
管理層；由股東投票
95
在某些國家對信託和基金的承認
95
股東可能收到的分紅的償還
95
可自由轉讓的股份
95
登記入賬表格
95
向股東報告
96
資產淨值(“資產淨值”)
96
指示性優化投資組合價值(“IOPV”)
97
終止事件
97
分配
97
管理員
97
保管人
97
轉會代理
97
總代理商
98
SEI描述
98
證券託管；僅記賬制；全球安全
98
共享拆分或反向拆分
99
利益衝突
99
材料合同
100
《行政和會計協議》
100
轉讓代理和服務協議
100
託管協議
100
分銷協議
101
按員工福利計劃列出的採購
101
一般信息
101
“計劃資產”
101
-3
頁面
不符合條件的購買者
102
配送計劃
102
買賣股票
102
授權參與者
102
成為法定承銷商的可能性
103
一般信息
103
法律事務
103
專家
103
投資者可以在那裏找到更多信息
104
近期財務信息和年度報告
104
隱私政策
104
信託基金對投資者的承諾
104
信託機構收集的投資者信息
104
信託基金如何處理投資者的個人信息
104
信託如何保護投資者的個人信息
105
借引用某些文件而成立為法團
105
期貨交易委員會商户
107
與FCMS相關的訴訟和監管披露
107
預計FCM的保證金水平將保持在
160
互換交易對手
160
與掉期交易對手有關的訴訟和監管信息披露
161
附錄A--已定義術語詞彙
A-1
-4
第 第一部分
提供的系列披露
摘要
投資者在投資任何基金的股份前，應先閲讀以下摘要及本招股説明書內更詳細的資料，包括“風險因素”標題下的資料、本招股説明書的所有證物及本招股説明書內的參考資料，包括信託年報中的財務報表及該等財務報表的附註，以及10-Q表格的季度報告及8-K表格的現行報告(如有)。請參閲本招股説明書第二部分題為“某些文件的參考成立為法團”一節。投資者亦應閲讀任何最新的招股章程、本招股章程的補充資料、通告和新聞稿，以及其他有關該基金的重要資料，這些資料已登載於保薦人網站www.ProShares.com。
為便於參考，本招股説明書中對基金採取的各種行動的任何提及都是該信託代表該基金採取的行動。
本招股説明書中使用的大寫術語的定義可在附錄A中的定義術語詞彙表和本招股説明書全文中找到。
關於基金的重要信息
 
這些基金存在着不適用於其他類型基金的重大風險。這些基金並不適合所有投資者。 任何基金的投資者都可能在一天內損失其投資的全部本金價值。波動率指數期貨基金包括投資于波動率指數期貨合約和尋求波動率指數期貨合約敞口的風險。使用槓桿的槓桿型基金比不使用槓桿的類似基準交易所交易基金的風險更高。投資者只有在瞭解追求日常投資結果的後果的情況下，才應考慮投資於齒輪基金。
一隻槓桿式基金在超過某一特定日期的期間內的回報是其在該期間內每一天的回報率的結果，通常在金額和可能的方向上與該槓桿式基金所述的同期槓桿式基金基準回報的多次倍數不同。這些差異可能非常顯著。
投資於齒輪基金的股東應考慮 積極監控和/或定期重新平衡他們的投資(這可能會觸發交易成本和
税收後果)根據他們的投資目標和風險承受能力。 
請參考“槓桿或反向槓桿頭寸的使用會增加風險，並可能導致投資者在某一天內的投資全部損失”和“槓桿式基金超過一天的表現可能與每日的目標不同，持有股票超過一天的投資者應瞭解基準回報和波動性(基準的價值每天向上移動多少)對其持有期回報的影響”，在第頁的“風險因素”標題下[]有關更多 詳細信息。
-5
 
波動率指數期貨基金呈現出與其他類型基金不同的風險，包括與投資和尋求波動率指數期貨合約敞口相關的風險。投資者只應考慮投資波動率指數期貨基金，前提是他或她瞭解
尋求波動率指數期貨合約的敞口。 
波動率指數期貨基金以S指數中期期貨指數(“指數”)為基準，該指數是波動率指數期貨合約的可投資指數。波動率指數期貨基金是一個配對基金(“配對基金”)，它尋求與 指數表現相匹配的費用和費用前的結果。波動率指數期貨基金並不以波動率指數(通常稱為“波動率指數”)為基準。波動率指數是一個不可投資的指數，衡量的是S指數的隱含波動率。就這些目的而言，“隱含波動率”是對S指數未來30天的預期波動率(即業績變化的速度和幅度)的衡量。波動率指數並不代表S指數的實際波動率。波動率指數是基於不斷變化的S看跌期權和看漲期權組合的價格計算的。波動率指數期貨基金的基礎指數由中期波動率指數期貨合約組成。
 
指數和波動率指數期貨基金的表現可以預期會有很大不同
從S指數的實際波動性或波動率指數的表現來看。  
與其他某些資產類別不同的是，通常情況下，價格在很長一段時間內一直在上漲，而波動率指數衡量的S指數的波動率在歷史上已恢復到長期平均水平 。這意味着投資波動率指數期貨基金的潛在上行空間可能有限。此外，波動率指數期貨基金的收益(如果有的話)可能會受到重大和意想不到的逆轉的影響。持有波動率指數期貨基金股票超過短期的投資者，損失相當大一部分投資的風險增加。從歷史上看，投資者在波動率指數期貨基金的持有期越長，損失的可能性就越大。波動率指數期貨基金一般只用於短期投資領域。
概述
下面列出了每隻基金及其各自的 基準。
波動率指數期貨基金 
基金名稱
基準
ProShares VIX中期期貨ETF
S&P500®波動率指數中期期貨指數
天然氣為 提供資金
基金名稱
基準
ProShares Ultra Bloomberg天然氣
彭博天然氣 SubindexSM
ProShares UltraShort彭博天然氣
彭博天然氣 SubindexSM
貴金屬基金 
基金名稱
基準
ProShares UltraShort銀牌
彭博白銀分類指數SM
ProShares UltraShort金牌
彭博黃金分類指數SM
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貨幣 為 提供資金
基金名稱
基準
ProShares超級歐元
歐元的美元價格
ProShares UltraShort歐元
歐元的美元價格
ProShares超級日元
日元的美元價格
ProShares UltraShort日元
日元的美元價格
波動率指數期貨基金
波動率指數期貨基金在這裏有時被稱為“配對基金”。該基金為投資者提供了與其標的基準“匹配”(即非槓桿、反向或反向槓桿)風險敞口的機會，如本文所述。
槓桿式基金
槓桿型基金目前包括天然氣基金、貴金屬基金和貨幣基金。槓桿式基金尋求每日投資 費用和費用前的結果，與每日基準的每日表現相對應，例如基準的每日表現的倍數(2倍)或反倍數 (-2倍) (“每日目標”)，而不是任何其他期間。“UltraShort基金” 旨在與基準每日表現的反倍數相對應。“超級基金”的設計是為了與基準的每日表現的倍數相對應。槓桿式基金不尋求在超過指定日期的時間內實現其聲明的投資目標 。就這些目的而言，“日”是從基金計算其資產淨值(“資產淨值”)之時至基金下一次資產淨值計算之時計算的。
每個齒輪基金每天都會設法定位其投資組合，以使該基金的投資風險與其投資目標保持一致。通常， 槓桿式基金的基準水平每天的變化將決定該基金的投資組合是否需要重新定位。 例如，如果UltraShort基金的基準在給定的一天上升，則該基金的淨資產應該下降(假設沒有發行創造單位)。因此，基金的空頭敞口將需要減少。相反，如果基準指數在某一天下跌，UltraShort基金的淨資產應該會上升(假設沒有創建單位贖回)。因此，IMF的空頭敞口將需要增加。同樣， 如果某隻超級基金的基準在某一天上漲，則該基金的淨資產也應上升。因此，基金的風險敞口將需要增加。相反，如果基準在某一天下跌，則超級基金的淨資產也應下跌。因此，基金的風險敞口需要減少 。
槓桿式基金重新平衡其投資組合的時間和方式 可由保薦人根據市場狀況和其他情況自行決定。如果槓桿式基金因任何原因無法重新平衡其全部或部分投資組合，或如果投資組合的全部或部分重新平衡不正確，基金的投資敞口可能與基金的投資目標不一致。在這些情況下，槓桿式基金對其標的基準的投資敞口可能顯著高於或低於其聲明的倍數。因此，槓桿式基金可能或多或少地面臨槓桿風險，而不是經過適當的再平衡，可能無法實現其投資目標。
波動性對齒輪基金業績有負面影響，而齒輪基金基準的波動性對於齒輪基金的回報可能至少與齒輪基金基準的回報同等重要。 每隻齒輪基金都使用槓桿。如果一隻超級基金成功地實現了其目標，當基準在給定的一天上漲時，它應該會獲得大約兩倍於其基準的收益。相反，當基準在給定的日期下跌時，Ultra 基金的損失應該是基準的大約兩倍。倍數為-2x 的UltraShort基金單日收益的波動性大約是目標為相同基準的基金單日收益的兩倍。如果UltraShort基金成功實現其投資目標，當基準在特定日期下跌時，它的收益應該是基準損失的大約兩倍。相反，當基準在給定的 日上漲時，UltraShort基金的損失應該是基準收益的大約兩倍。
請參閲第頁“風險因素”標題下的“槓桿或反向槓桿頭寸的使用會增加風險，並可能導致投資者在某一天內完全損失投資”，以及“一隻槓桿式基金超過一天的表現可能與每日目標有所不同，持有股票超過一天的投資者應瞭解基準回報和波動性(基準的價值每天向上移動多少)對其持有期回報的影響”。[___]和“投資目標及主要投資策略”，以第頁開始[___]有關 更多詳細信息。
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所有基金
每隻基金 都打算投資於以 方式和本文所述的程度提供基準風險敞口的金融工具。“金融工具”是指其價值來源於標的資產、利率或基準(如資產、利率或基準，“參考資產”)的價值的工具，包括期貨合約、掉期協議、遠期合約、期權合約和其他 工具。這些基金不會直接投資於任何大宗商品或貨幣。
在尋求實現每個基金的每日目標時，發起人使用數學方法進行投資，確定其認為基金應持有的金融工具的類型、數量和組合，以產生與每日目標一致的每日回報 。
這些基金不是通過傳統方法進行積極管理的(例如，根據與經濟、金融和市場條件有關的判斷改變投資組合的構成，以期在所有市場條件下取得積極成果)。每隻基金尋求始終充分投資於金融工具和貨幣市場工具，這些工具結合在一起，提供與其投資目標一致的基礎基準風險敞口，而不考慮市場狀況、趨勢或方向，即使在基準持平或以導致基金價值下降的方式波動的時期也是如此。
根據適用的監管要求，發起人 有權在任何時候改變基金的投資目標、基準或投資策略，或終止信託或基金，而無需 股東批准或提前通知。
ProShare Capital Management LLC是馬裏蘭州的一家有限責任公司，擔任信託的贊助商和商品池運營商。保薦人及基金的主要辦事處位於7272 Wisconsin Avenue，21st Floor，Bethesda，Maryland 20814。保薦人及各基金的電話號碼為（240）497-6400。
二級市場購銷情況
各基金的股份於紐約證券交易所 Arca，Inc.上市。但在芝加哥期權交易所BZX交易所上市交易的波動率指數中期期貨ETF的股份除外。(the“交易所”），並以本招股章程封面所示的 股票代碼顯示。二級市場買賣股份須支付一般經紀佣金及 費用。
創建和兑換交易 交易
只有授權參與者可以購買（即，或以基金贖回股份。授權參與者只能以 大宗股份（稱為“設立單位”）設立及贖回股份，每一大宗股份包括50，000股股份（就波動率指數期貨基金而言為25，000股股份）。 “授權參與者”是指與信託和發起人簽訂授權參與者協議的實體。創建單位以每個基金的NAV提供給 授權參與者。當對基金的股份有足夠的需求，以致每股股份的 市價高於每股資產淨值時，預期基金的增設單位將會設立。授權參與者可能會以預期反映（其中包括）該基金股份的交易價及出售時股份的供求情況的價格向公眾出售該等股份。同樣，預期基金中的增設 單位將於該基金的每股市價較每股資產淨值折讓時贖回。保薦人預期，認可參與者及其客户利用該等 套利機會，會導致股份的公開交易價格隨時間跟隨基金的每股資產淨值，但不能保證情況會如此。尋求於任何日子買賣股份的散户投資者可按每股股份的市價在二級市場進行該等交易，而非與增設或贖回增設單位有關。
創設交易須經SEI Investments Distribution Co.（“SEI”或“分銷商”）接納，一般於授權參與者存入指定金額的現金 （除非本招股章程另有規定）以換取指定數目的創設單位時進行。同樣地，股份僅可以增設單位贖回，一般 以換取現金（除非本招股章程另有規定）。除非以創造單位合計，否則股份不可贖回。創建和 贖回的價格基於以適當形式收到訂單後的下一次NAV計算，如授權參與者協議和相關授權參與者程序手冊中所述。保薦人可不時全權酌情決定，對每名獲授權參與者每日可創建的創建單位數目，或對每名獲授權參與者每日可創建的創建單位總數，施加限制。
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所有授權參與者在 該日，或可完全暫停購買及/或贖回創設單位。例如，如果保薦人認為這樣做 有助於基金管理其投資組合，例如允許基金遵守交易對手或頭寸限制，或為了應對因創設活動增加而導致基金規模顯著和/或迅速增加，保薦人可以實施此類限制或暫停。購買及贖回增設單位的方式受本招股章程、授權參與者協議及授權參與者程序手冊的條款規管。創建和贖回訂單在分銷商接受之前無效，並可能被拒絕或撤銷。通過發出購買訂單，授權參與者同意將現金（除非本招股説明書另有規定）存入紐約梅隆銀行（“BNYM”、“託管人”、“轉讓代理人”和“管理人”）， 以其作為基金託管人的身份行事。
創建和贖回交易必須 每天在創建/贖回截止時間（如下所述）之前提交給SEI，以接收當天的NAV。例如，如果交易所或其他對該基金的估值或運作至關重要的交易所在截止時間前關閉，則保薦人可要求提前下單。由於某些基金相關的 商品及/或期貨合約的主要交易時段的收市（或定盤）時間與美國股票市場不同，各基金的創建/贖回截止時間及 資產淨值計算時間可能有所不同。有關NAV計算的更多信息，請參閲“淨資產價值”一節。 
基礎基準
創建/贖回分割線
NAV計算 時間
標準普爾500波動率指數中期期貨指數
下午2點(東部時間)
下午4：00(東部時間)
彭博天然氣 SubindexSM
下午2點(東部時間)
下午2：30(東部時間)
彭博白銀分類指數SM
下午1：00(東部時間)
下午1：25(東部時間)
彭博黃金分類指數SM
下午1：00(東部時間)
下午1：30(東部時間)
歐元
下午3：00(東部時間)
下午4：00(東部時間)
日元
下午3：00(東部時間)
下午4：00(東部時間)
盈虧平衡金額
只有當基金的投資回報超過其“盈虧平衡金額”時，基金才會盈利。估計的盈虧平衡金額列於下表。估計盈虧平衡金額 代表每個基金在一年內為抵銷基金的估計費用、成本和開支而需要實現的交易收入的估計數額，扣除基金從其投資中賺取的任何利息收入。估計數額不代表實際結果，這可能會有所不同。無法預測基金是否會在投資的前12個月或任何其他期間結束時實現盈虧平衡。有關顯示盈虧平衡金額的更詳細表格，請參閲從第77頁開始的“費用-盈虧平衡表”。 
基金名稱
盈虧平衡 金額
(年率)
平均值
每日 資產淨值)*
假設
賣
價格
每股*
盈虧平衡金額
($適用於
假定賣出
每股價格)*
ProShares VIX中期期貨ETF
0.00%
$15.00
$0.00
ProShares Ultra Bloomberg天然氣
0.00%
$30.00
$0.00
ProShares UltraShort彭博天然氣
0.00%
$95.00
$0.00
ProShares UltraShort銀牌
0.00%
$20.00
$0.00
ProShares UltraShort金牌
0.00%
$25.00
$0.00
ProShares超級歐元
0.00%
$10.00
$0.00
ProShares UltraShort歐元
0.00%
$30.00
$0.00
ProShares超級日元
0.00%
$25.00
$0.00
ProShares UltraShort日元
0.00%
$70.00
$0.00
*
本表中列出的盈虧平衡分析假設股票 的固定資產淨值等於所示金額。根據截至2023年12月31日的近期資產淨值歷史，該金額接近該等股份的資產淨值，四捨五入至最接近的5美元。每隻基金的實際資產淨值各不相同，並可能每日變動。本圖表中的數字已四捨五入至最接近的0.01。
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當前 發展
持續的地緣政治事件，如俄羅斯於2022年2月開始對烏克蘭的持續軍事行動，以色列-哈馬斯衝突以及****對紅海船隻的襲擊，已經並可能繼續對某些商品市場產生影響，特別是天然氣市場，商品期貨市場，包括天然氣期貨，和天然氣基金的價格。從歷史上看，俄羅斯是全球重要的天然氣出口國。俄羅斯入侵烏克蘭最初對俄羅斯的能源出口造成了重大幹擾，當時大型石油公司宣佈將停止在俄羅斯的業務，交易商抵制俄羅斯石油。期貨曲線的前端在2023年的大部分時間都處於期貨溢價狀態，直到12月才轉為現貨溢價。2023年春季，天然氣期貨價格跌至2美元以下的低點，因為此時天然氣觸及多年低點儘管俄羅斯入侵開始後天然氣價格飆升，但目前天然氣價格低於入侵開始前的水平。哈馬斯和以色列之間可能發生長期衝突，周邊地區衝突可能擴大，其他國家也可能捲入此類衝突，這可能會進一步破壞中東地區的穩定，並給包括天然氣市場在內的全球市場帶來新的不確定性。這可能會增加或減少基金股份的波動性。
重要税務信息
請注意，每隻基金將向每位股東分發一份附表K-1，其中載有股東應佔本基金收入和支出項目的資料。附表K-1是一份複雜的表格，股東可能會發現編制納税申報表可能需要額外時間，或可能需要會計師或其他税務師的協助，從而給股東帶來額外費用。
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風險 因素總結
與所有基金相關的風險
·不能保證任何槓桿式基金都能實現其投資目標。
·滾動期貨頭寸的潛在負面影響；在過去的較長時期內，基金使用的投資策略造成了重大和持續的損失。
·基金 基準中包含的基礎成分的數量可能會影響該基準的波動性，從而可能對股票投資產生不利影響。
·可能缺乏流動性的市場可能導致或加劇損失；基金可能獲得的大量頭寸增加了這些風險。
·基準供應商實施的影響基準的構成和估值的變化可能對基準的業績產生負面影響，從而對基金的業績產生負面影響。
·對於與 基準掛鈎的基金，基準提供商實施的影響基準構成和估值的變化可能會對 基金的業績產生負面影響。
·基金使用的特定基準 可能表現遜於其他資產類別，也可能遜於基於同一標的參考資產的其他指數或基準。
·基金可隨時改變其投資目標、基準和投資策略，和/或可隨時終止，無需股東批准。
·可能存在妨礙基金以符合其投資目標和投資戰略的方式運作或使其不切實際的情況。
·基金基準與其他資產類別之間的歷史相關性趨勢可能不會持續或可能逆轉，從而限制或消除擁有基金的任何潛在多樣化或其他好處。
·缺乏活躍的股票交易市場可能會導致此類股票出售時的損失。
·投資者可能會受到贖回或創建指令的不利影響，這些指令在某些情況下可能會被推遲、暫停或拒絕。
·每股資產淨值可能與每股市場價格不符。
·由於採用的估值方法或資產淨值計算中的錯誤，投資者可能會因基金資產淨值被誇大或低估而受到不利影響。
·股票的流動性也可能受到授權參與者退出的影響，這可能會對股票的市場價格產生不利影響。
·非授權參與者的股東只能在二級交易市場買賣其股票，二級市場交易的相關條件可能會對投資者對股票的投資產生不利影響。
·基金上市交易所可能會停止基金股票的交易，這將對投資者出售股票的能力產生不利影響，並可能導致投資者損失。
·股東不享有與根據1940年法案註冊的投資公司的股份所有權相關的保護。
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·監管和交易所每日價格限制、頭寸限制和責任水平可能會導致保薦人限制創建基金單位，這可能會對每個基金的運營產生負面影響，阻礙基金實現其投資目標，[每天目標]並擾亂基金份額的二級市場交易。
·使用期貨合約可能令基金承受流動性及其他風險，從而可能導致基金蒙受重大損失。
·適用於期貨 合約的保證金要求和持倉限額以及掉期交易對手的能力和市場要求可能會限制基金實現足夠風險敞口的能力，並妨礙基金實現 其投資目標 [每天目標].
·期貨經紀商 （“FCM”）或清算所無力償債，或FCM或清算所未能適當隔離作為期貨交易保證金持有的基金資產，可能導致基金遭受 損失。
·如果FCM降低了基金的 內部風險限額，則基金的業績可能會受到不利影響。
·使用衍生工具（例如掉期協議）可能令基金承受重大虧損、流動資金風險、交易對手信貸風險及其他風險。
·使用期權策略可能成本高昂，並使基金面臨重大損失及流動性、交易對手及其他風險。這種策略可能無法保護基金免受價值損失。
·股東的税務責任可能超過股份的現金分派。
·自然災害和公共衞生中斷可能對各基金的業績產生重大負面影響;本文所述的風險和 其他信息可能因此類事件而過時。
·為了應對俄羅斯於2022年2月開始的對烏克蘭的持續入侵以及這兩個國家之間目前的衝突，美國和其他國家以及歐盟已經發布了廣泛的經濟制裁，旨在對俄羅斯經濟施加嚴重壓力。目前，此類制裁和衝突已對 區域和全球經濟及商品市場造成不利影響，可能導致波動加劇，並可能對基金的業績及其或基金股份的 流動性和價格產生負面影響。
以色列-哈馬斯衝突和****在紅海的襲擊可能會對某些商品市場產生影響，特別是天然氣市場，商品期貨市場，包括天然氣期貨，以及天然氣基金的價格。哈馬斯和以色列之間可能發生長期衝突，周邊地區衝突可能擴大，其他國家也可能捲入此類衝突，這可能進一步破壞中東地區的穩定，並給全球市場，包括石油和天然氣市場帶來新的不確定性。
·金融市場（包括基金及基金股份所使用的基準及金融工具）可能受到不尋常的交易活動、波動性及潛在欺詐及/或第三方操縱的影響，這可能對基準及基金的表現或基金股份的流動性及價格造成負面影響。
·基準變動及市場交易（包括基金每日調整期貨合約）可能對基準相關期貨合約的交易、流動性及價格造成重大影響，進而對基準及基金的表現以及基金股份的交易、流動性及價格造成重大影響。
·授權參與者購買創建單位可由贊助商自行決定 限制或暫停。例如，如果保薦人認為限制或暫停購買創設單位將有助於基金管理其投資組合，例如允許基金遵守交易對手或頭寸限制，或應對因創設活動增加而導致基金規模顯著和/或迅速 增加的情況，保薦人可限制或暫停購買創設單位。這可能（其中包括）導致基金股份以高於資產淨值的價格進行交易，或 對基金股份的流動性和交易產生負面影響。
·在利率上升的環境下，基金可能無法 在任何當前美國國債投資到期之前按現行利率進行全面投資，以避免虧本出售該等投資。
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齒輪基金特有的 風險
·即使在基金基準表現持平或基準變動可能導致基金價值下降的時期，每個齒輪基金都力求 實現其每日目標。
·使用槓桿或反向槓桿頭寸會增加投資者投資在指定日期內全部虧損的風險，可能會增加基金的波動性，並可能放大基金表現與其 基準之間的任何差異。
·槓桿式基金回報的期限 長於某一特定日期，這是該基金在這段時間內每一天的回報的結果 ，通常在數額上，甚至可能在方向上與基金同一時期的每日目標有所不同。
·齒輪基金股票的盤中價格表現可能 與基金聲明的每日表現不同，是當天基準表現的數倍。
·為了實現與適用的基本基準的高度相關性，槓桿基金尋求每天重新平衡其投資組合，以使風險敞口與各自的投資目標保持一致。各種市場因素可能會對此類槓桿基金將敞口調整至必要水平的能力產生不利影響。
·天然氣基金與天然氣期貨合約指數掛鈎，而不直接與天然氣“現貨”價格掛鈎。天然氣期貨合約的表現可能與天然氣現貨價格大相徑庭。
·貴金屬基金不持有金條或銀條。相反，貴金屬基金使用金融工具來獲得黃金或白銀的敞口。使用金融工具獲取黃金或銀條的敞口可能會導致跟蹤誤差，並使貴金屬基金受到這裏所述的期貨溢價和現貨溢價的影響。
·俄羅斯對烏克蘭的入侵可能會繼續產生嚴重的不利影響，並給某些大宗商品市場帶來波動，特別是天然氣市場。儘管入侵開始後價格飆升，但天然氣價格目前低於入侵開始前的水平。天然氣價格的下降是由於幾個因素，包括能源供應來源的轉變，比冬季平均月份温暖，節能努力，以及消費減少。
·貨幣匯率可能容易受到扭曲和操縱，其 值可能劇烈波動。
·波動率指數期貨合約的波動性很大，基金在買入、賣出或持有此類工具時可能會突然蒙受巨大損失。
·氣候變化和温室氣體限制可能會對天然氣基金的投資回報產生負面影響。
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風險因素
投資這些基金涉及不適用於其他類型投資的重大風險。基金投資的資產可能具有很大的波動性。 基金可能會出現突然的鉅額虧損。你可能會在給定的一天內損失投資的全部本金。在您決定購買任何股份之前，您應仔細考慮以下描述的風險以及本招股説明書中包含的所有其他信息，以及通過引用納入本招股説明書的文件中的信息。這些風險因素可能會被任何定期報告、招股説明書補充、生效後修訂或未來提交給美國證券交易委員會的其他報告中包含的風險因素不時修正、補充或取代。
與傳統證券的投資相比，與大宗商品或貨幣市場掛鈎的投資可能波動很大，基金可能會突然遭受巨大損失。這些市場可能會根據各種因素而大幅波動，這些因素包括但不限於整體市場走勢的變化、政治和經濟事件、戰爭、恐怖主義行為、衰退和/或持續的高通脹、自然災害(包括疾病、流行病和流行病)以及 利率或通貨膨脹率的變化。高波動性可能會對基金的業績產生不利影響。任何一隻基金的投資者都可能在一天內損失其投資的全部本金價值。
槓桿式基金特有的風險
槓桿或反向槓桿頭寸的使用增加了風險，並可能導致投資者在給定日期內完全損失投資。
每隻槓桿基金都利用槓桿來尋求實現其投資目標，並且在與其每日目標不利的市場環境中損失的資金將比不使用槓桿的基金更多。槓桿和/或反向槓桿頭寸的使用增加了風險，並可能導致投資者的投資在給定的一天內完全損失。基金對槓桿頭寸的投資越多，這種槓桿作用就越會放大這些投資的任何損失。基金對槓桿頭寸的投資通常需要相對於假定的投資敞口數額較小的投資。因此，此類投資產生的損失可能遠遠超過投資於這些工具的金額。槓桿的使用增加了回報的波動性。獲得槓桿的成本將降低您的 回報。
例如，由於在此提供的Ultra基金和UltraShort基金包括兩倍(2x)或兩倍反(-2x)的乘數，如果其中一隻基金的基準在一天中的任何時間點接近50%，如果該變動與基金的投資目標背道而馳，則可能導致對該基金的投資全部或幾乎全部損失。UltraShort基金標的基準的單日或盤中下移或超短線基金基準的單日或盤中上行將是這種情況，即使標的基準始終保持在大於零的水平，即使基準隨後朝着相反的方向移動，消除了之前的全部或部分不利波動。無法預測基準的每日移動何時可能發生突然的重大變化 。
齒輪 基金的業績在 長於給定日期的時期內 可能會 與每日目標不同，持有股票 長於一天的投資者應瞭解基準回報和波動性（基準價值每天向上移動的幅度）對其持有期回報的影響。
每一個齒輪基金都是“齒輪”的，這意味着 每一個基金都有一個投資目標，即在費用和開支之前，尋求相當於基準的 每日表現的兩倍（2x）或兩倍倒數（-2x）的每日投資結果（稱為“每日目標”）。齒輪基金不尋求實現其每日目標的任何時期以外的一天。給定日是從 基金計算其資產淨值（“NAV”）的時間到 基金下一次計算NAV的時間。基金的資產淨值計算時間通常為 下午1：25至下午4：00（東部時間 ）;有關 基金資產淨值計算時間的更多詳細信息，請參閲上文標題為“摘要-創建和贖回交易”的部分。齒輪基金在一段時間內的回報超過一個給定的一天是其回報的結果，每天覆合在這段時間內，通常會不同於兩倍（2x）或兩倍的倒數（-2x）的齒輪基金的基準回報在同一時期。這種差異可能是 顯著的。複利是將投資收益和損失以及 收益隨時間應用於投資本金的累積效應。在一個給定的時期內經歷的收益或損失將增加或減少投資的本金金額， 隨後的時期的回報是從投資的本金金額計算的。複合效應
-14
可能會導致 齒輪基金的業績與齒輪基金聲明的同一時期基準回報率的數倍不同。隨着基準波動率和持有期的增加，複利的影響變得更加明顯。複利的影響將對每個股東產生不同的影響，具體取決於持有 齒輪基金投資的時間段以及持有齒輪基金投資期間基準的波動性。
槓桿式基金在超過一天的期間內的回報是該期間內每個交易日的一系列每日槓桿回報的產物。如果您持有齒輪基金份額的時間不限於一天，您必須瞭解每日目標基金的風險和長期表現。您應瞭解在您的持有期間：
·你的回報可能高於或低於每日目標，這一差異可能很大。
·導致回報率低於每日目標的因素包括較小的基準收益或損失和較高的基準波動性，以及這些因素適用時較長的持有期。
·導致回報率 高於每日目標的因素包括更大的基準收益或損失和更低的基準波動性，以及當這些因素 適用時，持有期更長。
·這些因素越極端，它們一起出現的情況越多，你的回報就越容易偏離每日目標。
在超過一天的時間內，如果基準指數的表現持平，你將蒙受損失。您可能會損失投資於UltraShort基金的資金，即使基準的價值在此期間下跌，或者投資於超級基金，即使基準的價值在此期間上升。在基準波動率較高的 和/或基準收益率較低的 期間，收益率可能與基準相反。此外，在基準波動率較高的時期，基準波動率對您的回報的影響可能與 基準的回報一樣大，甚至更大。
投資於槓桿式基金涉及的風險不同於投資於其他類型基金的風險，也不同於其他類型基金的風險。齒輪基金的投資者可能會在給定的一天內損失其投資的全部價值。
Ultra Fund和UltraShort Fund中的每一個都使用槓桿，應該在給定的日期產生比基準更不穩定的回報。例如，一隻倍數為2倍的超級基金在特定一天的回報波動性應該是一隻目標與同一基準表現相當的基金的兩倍左右。UltraShort 市盈率為-2倍的基金在某一天的收益波動性應該是一隻目標為同一基準的基金收益的倒數的兩倍左右。
槓桿型基金並不適合所有投資者，而且存在着不同於其他基金的風險。槓桿化基金使用槓桿，風險高於不使用槓桿的類似基準交易所交易基金。投資者只有在瞭解尋求某一天的每日槓桿、每日反向或每日反向槓桿投資結果的後果時，才應考慮投資於齒輪基金。投資者應瞭解持有每日再平衡基金超過指定日期的後果，包括複利對基金業績的影響。投資於齒輪基金的股東應根據其投資目標和風險承受能力，考慮積極監控和/或定期重新平衡其投資組合(這可能會引發交易成本和税務後果)。
下面的假設例子説明瞭槓桿式基金每日回報的表現可以超過一天。在每一天，基金XYZ的表現都符合其目標(是基準的兩倍(2x)未扣除費用和費用的每日績效 )。請注意，在整個七天期間，該基金的總回報是基準期間回報的兩倍多。在這七天期間，基準XYZ下跌了3.26%，基金XYZ下跌了7.01%(分別為-6.52%(或2x-3.26%))。在其他情況下， 每日再平衡基金的回報可能大於基準回報的三倍。  
基準 XYZ
基金 XYZ
水平
每天
性能
每天
性能
淨資產
價值
開始
100.00
$100.00
第1天
97.00
-3.00%
-6.00%
$94.00
-15
基準 XYZ
基金 XYZ
水平
每天
性能
每天
性能
淨資產
價值
第2天
99.91
3.00%
6.00%
$99.64
第3天
96.91
-3.00%
-6.00%
$93.66
第4天
99.82
3.00%
6.00%
$99.28
第5天
96.83
-3.00%
-6.00%
$93.32
第6天
99.73
3.00%
6.00%
$98.92
第7天
96.74
-3.00%
-6.00%
$92.99
總回報
-3.26%
-7.01%
同樣，在另一個例子中（顯示了該期間的整體基準收益），在整個七天期間，基金的 總回報遠低於基準期間回報的兩倍（2x）。在七天的時間裏，基準XYZ上漲了2.72%，而基金XYZ上漲了4.86%（相對於5.44%（或2 × 2.72%））。 
基準 XYZ
基金 XYZ
水平
每天
性能
每天
性能
淨資產
價值
開始
100.00
$100.00
第1天
103.00
3.00%
6.00%
$106.00
第2天
99.91
-3.00%
-6.00%
$99.64
第3天
102.91
3.00%
6.00%
$105.62
第4天
99.82
-3.00%
-6.00%
$99.28
第5天
102.81
3.00%
6.00%
$105.24
第6天
99.73
-3.00%
-6.00%
$98.92
第7天
102.72
3.00%
6.00%
$104.86
總回報
2.72%
4.86%
這種效應是由複利造成的，這種複利存在於所有投資中。一隻齒輪基金在超過某一特定日期的期間內的回報是其在該期間內每一天的回報的結果 ，通常在數額上不同，並且可能與該齒輪基金在同一時期內的基準回報的多次倍數持平。一般來説，在基準波動性較高的時期，複利將導致 較長期結果小於基準收益率的倍數(或反倍數)。隨着波動性的增加，這種影響變得更加明顯。相反，在基準波動性較低的時期 ，基金 在較長時期的回報可能高於 基準回報的倍數。在費用和支出前的特定期間的實際結果也取決於以下因素：a)基準的波動性；b)基準的表現；c)時間段；d)與衍生品相關的融資利率；e)其他基金費用；f)就基準中的證券支付的股息或利息。此處的 示例説明瞭基準波動率和基準業績這兩個主要因素對基金業績的影響。UltraShort基金也存在類似的影響，對於這種反向槓桿基金來説，這種影響的意義甚至更大。
下面的圖表説明了這一點。每個圖表都顯示了一個基準的模擬假設的一年業績，與完美實現其日常投資目標的齒輪基金的業績進行了比較。圖表顯示，在超過一天的時間內，槓桿式基金很可能表現不佳或超過(但不是匹配)基準業績(或基準業績的倒數)乘以基金投資目標中規定的倍數。投資者應該瞭解持有每日再平衡基金超過一天的後果，包括複利對基金業績的影響。投資者應考慮根據其投資目標和風險承受能力，積極監測和/或定期調整其投資組合(這可能會引發交易成本和税收後果)。一年的期限僅用於説明目的。偏離基準回報時間基金倍數可以發生在短至一天的時間段(從一天的資產淨值到第二天的資產淨值)，也可能發生在比給定的一天更短的時間段(當在一天內衡量時，相對於資產淨值對資產淨值)。齒輪基金的投資者可能會在給定的一天內損失其投資的全部價值。
-16
為了隔離每日槓桿或反向槓桿敞口的影響，這些圖表假設：a)沒有基金 費用或交易成本；b)借款/貸款利率為零(以獲得所需的槓桿或反向槓桿敞口)，現金再投資率為零%；以及c)基金在每天的資產淨值時間內始終保持完美的敞口(-2倍或2倍)。如果這些假設不同，該基金的表現就會與所顯示的不同。如果計入大於零的基金費用、交易成本和融資費用，基金的表現也會與顯示的不同。每個圖表還假設波動率為57%，這是本文引用的最不穩定基準(彭博天然氣分類指數的每日表現)截至2023年12月31日的五年曆史波動率的大約 平均值。基準的波動率是對其回報波動幅度的統計測量。HYPOTHETICAL業績結果 有許多固有的侷限性。沒有表示任何基準或基金將或可能實現與所示類似的收益或虧損，或將經歷與所示類似的波動。以下圖表中提供的信息僅用於説明目的。
一年期模擬；基準持平(0%)
(年化基準波動率 57%)
 
上圖顯示了這樣一種情況：基準指數表現出逐日波動性，全年持平或無休止(即， 全年回報率為0%)，但超級基金(2x)和超短基金(-2x)均下跌。HYPOTHETICAL業績結果存在許多內在限制。沒有 表示任何基準或基金將或可能實現與所示類似的收益或虧損，或將經歷與所示類似的波動。以下圖表中提供的信息僅用於説明目的。
-17
一年 模擬；基準下跌46%
(年化基準波動率57%)
 
上圖顯示了這樣一種情況：基準指數(呈現逐日波動性)在一年中下跌，但Ultra Fund(2x)下跌不到基準指數的兩倍，而UltraShort Fund(-2x)上漲不到基準指數的兩倍。HYPOTHETICAL業績結果有 許多固有限制。沒有表示任何基準或基金將或可能實現與所示類似的收益或虧損，或將經歷與所示類似的波動。以下圖表中提供的信息僅用於説明目的。
一年期模擬；基準上漲46%
(年化基準波動率57%)
 
-18
上圖顯示了這樣一種情況：基準指數在過去一年中呈現逐日波動的上升趨勢，但超級基金(2x)的漲幅不到基準指數的兩倍，而UltraShort基金(-2x)的跌幅不到基準指數的兩倍。
截至2023年12月31日，這些基金使用的基準的歷史五年平均波動率在7.26%至57.39%之間。 如下表所示。 
基準
歷史
五年平均值
2023年12月31日
標準普爾500波動率指數中期期貨指數
35.18%
彭博天然氣 SubindexSM
57.39%
Bloomberg Silver SubindexSM
32.15%
彭博黃金分類指數SM
15.70%
歐元的美元價格
7.26%
日元的美元價格
8.68%
歷史平均波動率不能預測未來的波動率，未來的波動率可能顯著高於或低於歷史平均水平。
超過一天的基金業績可以根據下列因素的任何一組假設進行估計：a)基準波動率；b)基準業績；c)時間段；d)與槓桿敞口相關的融資利率；以及e)其他基金費用。這些因素越極端，它們同時出現的情況就越多，回報就越容易偏離每日目標。下表説明瞭影響槓桿式基金業績的兩個因素的影響：基準波動率和基準回報。基準波動率是對基準收益率波動幅度的統計衡量，計算方法為一加基準收益率的自然對數的標準差(每日計算)乘以每年交易天數的平方根(假設為252)。這些表格顯示了一年期間基準波動率和基準回報的一系列組合的估計基金回報。為了隔離每日槓桿或反向槓桿敞口的影響，這些表格假設：a)沒有基金支出或交易成本；b) 借款/貸款利率為零(以獲得所需的槓桿或反向槓桿敞口)，現金再投資率為零%；c)基金在每天的資產淨值 時間內始終保持完美的敞口(2x，-2x)。如果這些假設不同，該基金的表現就會與所顯示的不同。如果包括基金費用、交易成本和融資費用，基金的業績將與所示不同。
下面的第一個表顯示了一個例子，其中一個槓桿基金的投資目標是（在費用和支出之前）相當於基準日表現的兩倍（2倍）。如果基準回報率為10%，在沒有複利效應的情況下，槓桿基金可能會被錯誤地預期每年實現20%的回報率。然而，如表所示，在基準波動率為40%的情況下，這樣一隻基金的回報率將為3.1%。在下面的圖表中，陰影區域代表具有所述投資目標的槓桿基金將表現出色的情況（即，回報超過）基準業績乘以基金投資目標中規定的倍數;相反，沒有陰影的區域表示基金將表現不佳的情況（即，回報率低於）基準業績乘以每日基金目標所述倍數。假設的業績結果有許多 內在侷限性。不代表任何基準或基金將或可能實現與所示類似的收益或損失，或將經歷與所示類似的波動。下表中提供的信息僅供參考。
-19
當基金的目標是尋求每日 投資結果（未計費用和支出）時，一年內的估計基金回報，該投資結果相當於基準單日表現的兩倍（2倍）。 
一年
基準
性能
兩 次（2x）
一年
基準
性能
基準波動率
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
55%
60%
65%
70%
-60%
-120%
-84.0%
-84.0%
-84.2%
-84.4%
-84.6%
-85.0%
-85.4%
-85.8%
-86.4%
-86.9%
-87.5%
-88.2%
-88.8%
-89.5%
-90.2%
-55%
-110%
-79.8%
-79.8%
-80.0%
-80.2%
-80.5%
-81.0%
-81.5%
-82.1%
-82.7%
-83.5%
-84.2%
-85.0%
-85.9%
-86.7%
-87.6%
-50%
-100%
-75.0%
-75.1%
-75.2%
-75.6%
-76.0%
-76.5%
-77.2%
-77.9%
-78.7%
-79.6%
-80.5%
-81.5%
-82.6%
-83.6%
-84.7%
-45%
-90%
-69.8%
-69.8%
-70.1%
-70.4%
-70.9%
-71.6%
-72.4%
-73.2%
-74.2%
-75.3%
-76.4%
-77.6%
-78.9%
-80.2%
-81.5%
-40%
-80%
-64.0%
-64.1%
-64.4%
-64.8%
-65.4%
-66.2%
-67.1%
-68.2%
-69.3%
-70.6%
-72.0%
-73.4%
-74.9%
-76.4%
-77.9%
-35%
-70%
-57.8%
-57.9%
-58.2%
-58.7%
-59.4%
-60.3%
-61.4%
-62.6%
-64.0%
-65.5%
-67.1%
-68.8%
-70.5%
-72.3%
-74.1%
-30%
-60%
-51.0%
-51.1%
-51.5%
-52.1%
-52.9%
-54.0%
-55.2%
-56.6%
-58.2%
-60.0%
-61.8%
-63.8%
-65.8%
-67.9%
-70.0%
-25%
-50%
-43.8%
-43.9%
-44.3%
-45.0%
-46.0%
-47.2%
-48.6%
-50.2%
-52.1%
-54.1%
-56.2%
-58.4%
-60.8%
-63.1%
-65.5%
-20%
-40%
-36.0%
-36.2%
-36.6%
-37.4%
-38.5%
-39.9%
-41.5%
-43.4%
-45.5%
-47.7%
-50.2%
-52.7%
-55.3%
-58.1%
-60.8%
-15%
-30%
-27.8%
-27.9%
-28.5%
-29.4%
-30.6%
-32.1%
-34.0%
-36.1%
-38.4%
-41.0%
-43.7%
-46.6%
-49.6%
-52.6%
-55.7%
-10%
-20%
-19.0%
-19.2%
-19.8%
-20.8%
-22.2%
-23.9%
-26.0%
-28.3%
-31.0%
-33.8%
-36.9%
-40.1%
-43.5%
-46.9%
-50.4%
-5%
-10%
-9.8%
-10.0%
-10.6%
-11.8%
-13.3%
-15.2%
-17.5%
-20.2%
-23.1%
-26.3%
-29.7%
-33.3%
-37.0%
-40.8%
-44.7%
0%
0%
0.0%
-0.2%
-1.0%
-2.2%
-3.9%
-6.1%
-8.6%
-11.5%
-14.8%
-18.3%
-22.1%
-26.1%
-30.2%
-34.5%
-38.7%
5%
10%
10.3%
10.0%
9.2%
7.8%
5.9%
3.6%
0.8%
-2.5%
-6.1%
-10.0%
-14.1%
-18.5%
-23.1%
-27.7%
-32.5%
10%
20%
21.0%
20.7%
19.8%
18.3%
16.3%
13.7%
10.6%
7.0%
3.1%
-1.2%
-5.8%
-10.6%
-15.6%
-20.7%
-25.9%
15%
30%
32.3%
31.9%
30.9%
29.3%
27.1%
24.2%
20.9%
17.0%
12.7%
8.0%
3.0%
-2.3%
-7.7%
-13.3%
-19.0%
20%
40%
44.0%
43.6%
42.6%
40.8%
38.4%
35.3%
31.6%
27.4%
22.7%
17.6%
12.1%
6.4%
0.5%
-5.6%
-11.8%
25%
50%
56.3%
55.9%
54.7%
52.8%
50.1%
46.8%
42.8%
38.2%
33.1%
27.6%
21.7%
15.5%
9.0%
2.4%
-4.3%
30%
60%
69.0%
68.6%
67.3%
65.2%
62.4%
58.8%
54.5%
49.5%
44.0%
38.0%
31.6%
24.9%
17.9%
10.8%
3.5%
35%
70%
82.3%
81.8%
80.4%
78.2%
75.1%
71.2%
66.6%
61.2%
55.3%
48.8%
41.9%
34.7%
27.2%
19.4%
11.7%
40%
80%
96.0%
95.5%
94.0%
91.6%
88.3%
84.1%
79.1%
73.4%
67.0%
60.1%
52.6%
44.8%
36.7%
28.5%
20.1%
45%
90%
110.3%
109.7%
108.2%
105.6%
102.0%
97.5%
92.2%
86.0%
79.2%
71.7%
63.7%
55.4%
46.7%
37.8%
28.8%
50%
100%
125.0%
124.4%
122.8%
120.0%
116.2%
111.4%
105.6%
99.1%
91.7%
83.8%
75.2%
66.3%
57.0%
47.5%
37.8%
55%
110%
140.3%
139.7%
137.9%
134.9%
130.8%
125.7%
119.6%
112.6%
104.7%
96.2%
87.1%
77.5%
67.6%
57.5%
47.2%
60%
120%
156.0%
155.4%
153.5%
150.3%
146.0%
140.5%
134.0%
126.5%
118.1%
109.1%
99.4%
89.2%
78.6%
67.8%
56.8%
假設的性能結果有許多固有的侷限性。不代表任何基準或基金將或可能實現與所示類似的收益或損失，或將經歷與所示類似的波動。下表中提供的信息僅供參考。
-20
當基金的目標是尋求每日 投資結果（扣除費用和支出），對應於 單日基準表現倒數（-2x）的兩倍時，一年內的估計基金回報。 
一年
基準
性能
兩次
的倒數(-2x)
一年
基準
性能
基準波動率
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
55%
60%
65%
70%
-60%
120%
525.0%
520.3%
506.5%
484.2%
454.3%
418.1%
377.1%
332.8%
286.7%
240.4%
195.2%
152.2%
112.2%
76.0%
43.7%
-55%
110%
393.8%
390.1%
379.2%
361.6%
338.0%
309.4%
277.0%
242.0%
205.6%
169.0%
133.3%
99.3%
67.7%
39.0%
13.5%
-50%
100%
300.0%
297.0%
288.2%
273.9%
254.8%
231.6%
205.4%
177.0%
147.5%
117.9%
88.9%
61.4%
35.8%
12.6%
-8.0%
-45%
90%
230.6%
228.1%
220.8%
209.0%
193.2%
174.1%
152.4%
128.9%
104.6%
80.1%
56.2%
33.4%
12.3%
-6.9%
-24.0%
-40%
80%
177.8%
175.7%
169.6%
159.6%
146.4%
130.3%
112.0%
92.4%
71.9%
51.3%
31.2%
12.1%
-5.7%
-21.8%
-36.1%
-35%
70%
136.7%
134.9%
129.7%
121.2%
109.9%
96.2%
80.7%
63.9%
46.5%
28.9%
11.8%
-4.5%
-19.6%
-33.4%
-45.6%
-30%
60%
104.1%
102.6%
98.1%
90.8%
81.0%
69.2%
55.8%
41.3%
26.3%
11.2%
-3.6%
-17.6%
-30.7%
-42.5%
-53.1%
-25%
50%
77.8%
76.4%
72.5%
66.2%
57.7%
47.4%
35.7%
23.1%
10.0%
-3.2%
-16.0%
-28.3%
-39.6%
-49.9%
-59.1%
-20%
40%
56.3%
55.1%
51.6%
46.1%
38.6%
29.5%
19.3%
8.2%
-3.3%
-14.9%
-26.2%
-36.9%
-46.9%
-56.0%
-64.1%
-15%
30%
38.4%
37.4%
34.3%
29.4%
22.8%
14.7%
5.7%
-4.2%
-14.4%
-24.6%
-34.6%
-44.1%
-53.0%
-61.0%
-68.2%
-10%
20%
23.5%
22.5%
19.8%
15.4%
9.5%
2.3%
-5.8%
-14.5%
-23.6%
-32.8%
-41.7%
-50.2%
-58.1%
-65.2%
-71.6%
-5%
10%
10.8%
10.0%
7.5%
3.6%
-1.7%
-8.1%
-15.4%
-23.3%
-31.4%
-39.6%
-47.7%
-55.3%
-62.4%
-68.8%
-74.5%
0%
0%
0.0%
-0.7%
-3.0%
-6.5%
-11.3%
-17.1%
-23.7%
-30.8%
-38.1%
-45.5%
-52.8%
-59.6%
-66.0%
-71.8%
-77.0%
5%
-10%
-9.3%
-10.0%
-12.0%
-15.2%
-19.6%
-24.8%
-30.8%
-37.2%
-43.9%
-50.6%
-57.2%
-63.4%
-69.2%
-74.5%
-79.1%
10%
-20%
-17.4%
-18.0%
-19.8%
-22.7%
-26.7%
-31.5%
-36.9%
-42.8%
-48.9%
-55.0%
-61.0%
-66.7%
-71.9%
-76.7%
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15%
-30%
-24.4%
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-26.6%
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-37.3%
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-74.3%
-78.7%
-82.6%
20%
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-31.1%
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-91.0%
以上表格旨在隔離基準波動率和基準業績對槓桿、反向或反向槓桿基金回報的影響。基金的實際回報可能比上面顯示的回報更高或更少。
槓桿式基金特有的相關性和業績風險。
許多因素可能會影響槓桿式基金與其基準實現高度相關性的能力，並且不能保證槓桿式基金將實現高度相關性。未能實現高度相關性可能會阻止槓桿式基金實現其投資目標，並且槓桿式基金的資產淨值每天的百分比變化可能在金額上顯著不同，甚至可能與其每日目標相差甚遠。
可能影響槓桿式基金實現其投資目標的能力的因素包括：(1)保薦人以與基金目標相關的方式買賣金融工具的能力，包括保薦人建立新的頭寸和合同以取代交易對手減少或終止或以其他方式減少的風險敞口的能力；(2)基金持有的金融工具的表現與適用基準的表現之間的不完美 相關性；(3)此類金融工具的買賣價差；(4)與使用金融工具和佣金成本有關的費用、開支、交易成本、融資成本和保證金要求；(5)在流動性不足或中斷的市場中持有或交易金融工具；(6)基金的股票價格正四捨五入至最接近的分值和/或估值方法；(7)沒有事先公佈的基準的變化；(8)需要使基金的投資組合符合投資限制或政策、頭寸限制和責任水平、以及監管或税法要求；(9)基金所持資產的交易市場提前關閉或意外關閉，限制或阻止基金執行預期的投資組合交易；(10)會計準則；(11)基金僅對基準成分中具有代表性的樣本進行敞口、增持或低估基準成分或獲得基準中未包括的資產敞口所造成的差異；(12)資產大規模流入和/或流出基金，特別是在當天晚些時候；(13)由於創設活動增加，基金規模大幅和/或迅速增加，使基金接近或
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達到職位或責任限制或其他投資組合限制；以及(14)自然災害(包括疾病、流行病和流行病)等可能對經濟、市場和公司造成極大破壞的事件，包括但不限於贊助商和第三方服務提供商。
為了實現與各自基準的高度相關性，槓桿式基金尋求每天重新平衡其投資組合，以保持敞口與各自的投資目標一致。對基準的風險敞口嚴重不足或過高可能會阻止槓桿式基金與其基準實現高度相關性，並可能使槓桿式基金面臨更大的槓桿風險 。
市場中斷或關閉、資產大量流入或流出槓桿基金、監管限制、市場波動、流動性不足、保證金要求、責任水平、持倉限額、交易所規定的每日價格波動限額以及其他因素，將對該等槓桿基金將風險敞口調整至必要水平的能力產生不利影響。基金投資組合風險敞口的目標金額可能會受到其基準價值每天變化的影響。投資組合風險敞口的目標金額會受到基準波動的動態影響，包括日內波動。因此，槓桿式基金不太可能在白天或每天結束時有完美的敞口，在基準波動的日子裏，風險敞口嚴重不足或過度敞口的可能性更高 ，特別是當基準波動在 或接近交易日收盤時。
槓桿式基金重新平衡其投資組合的時間和方式可由保薦人全權酌情決定，視乎市場情況和其他情況而定。如果槓桿式基金因任何原因無法重新平衡其全部或部分投資組合，或如果投資組合的全部或部分重新平衡不正確，基金的投資敞口可能與基金的投資目標不一致。在這些情況下，槓桿式基金對其基準的投資敞口可能顯著高於或低於其聲明的倍數。因此，槓桿式基金可能或多或少地面臨槓桿風險，而不是經過適當的再平衡，可能無法實現其投資目標。與其他基金不會像 那樣頻繁地重新平衡其投資組合不同，每個齒輪基金可能會受到與日常投資組合重新平衡相關的交易成本增加的影響。已對這些交易成本的影響進行了估計，並將其包括在盈虧平衡表中。請參閲下面的“費用-盈虧平衡表”。
基準的變化和槓桿式基金的每日再平衡可能會影響標的期貨合約的交易。
基準和每日再平衡的變化可能會導致槓桿化的基金調整其投資組合頭寸。這一交易活動將有助於標的期貨合約的交易量，並可能對該等標的期貨合約的市場價格產生不利影響。
齒輪基金股票的盤中價格/表現可能與基金聲明的每日表現相差數倍於該日基準表現的數倍。
從一個資產淨值計算時間到下一個資產淨值計算時間衡量，在二級市場交易的齒輪基金股票的盤中表現通常與基金的表現不同。當一隻齒輪基金的股票在盤中被買入時，在該齒輪基金的下一次資產淨值計算時間之前，該等股票相對於該基金基準的表現通常會高於或低於每日目標。這些 差異可能非常顯著。
股票交易價格相對於其資產淨值的折讓或溢價可能受到交易所(股票交易所在的交易所)和期貨合約交易所之間的非同步交易時間的影響。雖然股票預計將在交易所交易到下午4點。(東部時間)，基金尋求投資的期貨合約的市場流動性預計將在這些合約的主要市場關閉時減少。因此，在市場交易時間的這些差距期間，交易價差以及由此產生的股票溢價或折價可能擴大，基金所持資產的價值可能會有很大差異。無法預測股票的交易價格將高於、低於或等於基金所持股份的價值。
如果投資者在基金的二級市場價格高於基金的資產淨值時買入股票，或在基金的二級市場價格低於基金的資產淨值時出售股票，這種投資可能不會像如果二級市場價格等於基金的資產淨值時的投資那樣有利可圖。
自然災害和公共衞生中斷，如新冠肺炎疫情，可能會對每個基金的 業績產生重大負面影響。
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自然災害或環境災害，如地震、火災、洪水、颶風、海嘯和其他與惡劣天氣有關的普遍現象，以及廣泛流行的疾病，包括公共衞生中斷、流行病和流行病(例如，新冠肺炎大流行)，已經並可能繼續對經濟和市場造成極大破壞。這些情況已經導致，而且可能導致市場波動加劇或極端，流動性不足，並造成重大市場損失。這種自然災害和健康危機可能加劇政治、社會和經濟風險，並導致嚴重的癱瘓、延誤、關閉、社會孤立、內亂、高失業率時期、醫療保健和消費品及服務行業的短缺和中斷，以及對重要的全球、地方和區域供應鏈的其他影響，對基金及其投資的經營業績可能產生相應的影響。此外，此類事件可能對經濟和市場造成嚴重破壞，嚴重擾亂個別公司(包括但不限於基金、基金保薦人和第三方服務提供商)、部門、行業、市場、證券和商品交易所、貨幣、利率和通貨膨脹率、信用評級、投資者情緒以及其他影響基金投資價值的因素的運作。這些因素可能導致市場極度波動、流動性不足、交易所交易暫停和市場關閉。例如，市場因素可能會對基金投資的價格和流動性產生不利影響，並可能增加保證金和抵押品要求，從而對基金業績產生重大負面影響，或使基金難以或不可能實現其投資目標。在這種情況下，基金可能很難找到交易對手，以有利的價格進入或退出頭寸，並可能招致重大損失。此外，基金交易對手可以在沒有通知的情況下，在不利的時間或不利的價格下結清基金的頭寸，或者選擇在更有限的基礎上進行交易(或者根本不交易)。在這種情況下，基金可能很難或不可能實現其投資目標所期望的投資風險。這些情況還會影響基金完成創建和贖回交易的能力，並擾亂基金在二級市場的交易。
此外，地緣政治衝突，包括戰爭和武裝衝突(如俄羅斯從2022年2月開始對烏克蘭的持續軍事行動、以色列-哈馬斯衝突以及此類衝突在周邊地區的擴大)、制裁、恐怖主義行為、持續的高通脹、供應鏈問題或其他事件，可能會對全球金融市場和經濟產生重大負面影響。一場大範圍的危機也可能以目前不一定能預見的方式影響全球經濟。此類事件將持續多久，以及它們將繼續還是再次發生，目前還無法預測。這些事件的影響可能會對基金的業績產生重大影響，基金的投資價值可能會大幅下降。
政府監管的風險 金融業監管局(“FINRA”)於2022年3月8日發佈通知，徵求對可能阻止或限制投資者購買被指定為“複雜產品”的廣泛公開證券的措施的意見，這些證券可能包括ProShares提供的槓桿和反向槓桿基金。這些措施的最終影響，如果有的話，目前還不清楚。然而，如果監管被採納，它們可能會阻止或限制投資者購買這些基金股票的能力。
當前假設和預期可能因全球經濟衝擊而過時的風險。
新型冠狀病毒(新冠肺炎)及其變種的爆發對全球金融市場和經濟造成了重大沖擊，許多政府 採取極端行動試圖減緩和遏制新冠肺炎的傳播。這些行動對全球經濟產生了嚴重的經濟影響，因為在某些情況下，經濟活動基本上已經停止。隨着住院率和與CoVID相關的死亡人數的下降，與新冠肺炎大流行爆發相關的封鎖和限制性政策的嚴重性 隨着情況的逐漸改善而減少 。目前，熊市繼續從給幾個行業帶來經濟壓力的封鎖和限制中恢復過來。就在美國爆發新冠肺炎疫情的同時，原油市場也經歷了原油供需兩方面的衝擊。這導致原油供應過剩，影響了原油和原油期貨合約的價格，並造成原油和原油期貨合約市場的歷史性波動。目前，自新冠肺炎疫情爆發以來，原油價格一直在上漲。石油需求預計將增加。例如，中國正在進行的COVID限制預計將被取消和修改，這有望增加消費者對原油的需求。原油指數在夏季經歷了極端的現貨溢價，但在接近2022年底時恢復正常。
每個基金都力求實現其投資目標，即使在基金基準業績持平或基準變動可能導致基金價值下降的時期也是如此。
這些基金不是以傳統方法進行積極管理的(例如，根據與經濟、金融和市場因素有關的判斷，改變投資組合的構成，以期在所有市場條件下取得積極成果)。每個基金尋求始終充分投資於金融工具和貨幣市場工具，這些工具和貨幣市場工具加在一起，提供
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對其基準的敞口 與其投資目標一致，而不考慮市場狀況、趨勢或方向。即使在基金基準持平或變動導致基金價值下降的時期也是如此。由於每日再平衡、波動性、複利和其他風險因素的影響，一隻基金 無論基礎基準的表現如何，都可能虧損。該基金的投資者可能會在給定的一天內損失其投資的全部價值。
波動率指數期貨基金特有的風險
除了本 “風險因素”一節中其他部分描述的風險外，以下風險可能適用於波動率指數期貨基金。
波動率指數期貨合約的波動性可能很大，基金在買入、賣出或持有此類工具時可能會遭遇突然而巨大的損失；您可能會在一天內損失全部或部分投資。
與股市波動相關的投資，包括波動率指數期貨合約，可能波動性很大，可能會遭遇突然的、鉅額的和意想不到的損失。例如，2018年，由波動率指數期貨合約組成的S指數中期期貨指數(“波動率指數”或“指數”)出現了有史以來最大的單日波動，約為96%。未來，該指數可能會出現更大的單日或盤中波動，無論是上漲還是下跌，這可能會導致投資者在短時間內損失全部或相當大一部分投資。波動率指數期貨合約與傳統期貨合約不同，不是基於可交易的參考資產。波動率指數不能直接投資，波動率指數期貨合約的結算價是基於決定波動率指數水平的計算。因此，波動率指數期貨合約的行為可能與傳統期貨合約不同，傳統期貨合約的結算價基於特定的可交易資產，可能與投資者的預期不同。波動率指數期貨合約的市場可能會因各種因素而大幅波動，包括整體市場走勢的變化、政治和經濟事件和政策、戰爭、恐怖主義行為、自然災害(包括疾病、流行病和流行病)、利率或通貨膨脹率的變化。高波動性可能會對基金的業績產生不利影響。UltraFund的槓桿率(1.5倍)增加了投資該基金的潛在虧損。任何一隻基金的投資者都可能在一天內損失全部投資本金。
一般來説，波動率指數超過20表示波動性很高。在2020年2月至3月期間，根據波動率指數衡量，市場波動性升至歷史高點，這可能歸因於新冠肺炎大流行。儘管波動率指數年初的水平是[12.47]2020年1月2日，這一數字飆升至[82.69]2020年3月16日。2022年，ProShares VIX中期期貨ETF的期貨溢價為 [64%]和現貨溢價[36%]時間的長短。然而，即使新冠肺炎疫情造成的破壞範圍和持續時間延長，或者如果其他經濟或政治事態發展導致波動性和投資者不確定性， 也不確定這樣的水平是否會持續下去。這樣的表現並不典型，可能不會持續一段時間。
波動率指數期貨基金以波動率中期期貨指數為基準。它沒有以波動率指數或S指數的實際已實現波動率為基準。因此，指數和波動率指數期貨基金在所有時間段的表現都應該與波動率指數截然不同。
波動率指數中期期貨指數的表現是基於構成該指數的波動率指數中期期貨合約的價值。雖然指數的表現與波動率指數的未來水平之間存在關係，但指數的表現與波動率指數的表現、S指數®的已實現波動率或波動率指數的計算基礎期權沒有直接聯繫。因此，指數和波動率指數期貨基金在所有時間段的表現都應該與波動率指數截然不同。在許多情況下，該指數(以及波動率指數期貨基金)的表現將遜於波動率指數。此外，指數和波動率指數期貨基金的表現不應代表S指數®的已實現波動率。
波動率指數旨在衡量市場目前對S®指數30天波動性的預期，這一點從S 500®期權的價格中得到了反映。市場目前對指數可能的變動速度和幅度的預期，通常被稱為指數的“隱含波動率”。由於S&P500®期權的價值來源於S®可能在期權到期前發生變動的可能性，因此本文使用S&P500®期權的價格來計算S&P500®的隱含波動率。
與許多指數不同，波動率指數不是一個可投資的指數。投資波動率指數是不切實際的，因為它由S指數®上不斷變化的期權組合組成。相反，波動率指數旨在作為市場波動預測。波動率指數期貨基金並不以波動率指數的表現或S指數®的已實現波動率為基準，事實上，可以預期在所有時間段內，波動率指數的表現與S指數®的已實現波動率有很大不同。
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基於不可投資指數(如波動率指數)的期貨 聯繫人的價格可能與結算價格基於可交易資產的期貨合約的價格不同。
如上所述，波動率指數期貨基金以波動率指數中期期貨合約為基準。波動率指數期貨合約的價值是基於波動率指數在未來某個時間點的預期價值，特別是波動率指數期貨合約的到期日。因此，波動率指數期貨合約代表波動率指數的遠期隱含波動率，從而代表S指數®指數在該合約到期後30天內的遠期隱含波動率。因此，今天波動率指數的變動不一定會導致波動率指數期貨合約價格的相應變動，因為波動率指數期貨合約的價格是基於對波動率指數在未來某個時間點的表現的預期。例如，3月份購買的波動率指數期貨合約將於5月份到期，實際上是一種遠期合約，其波動率指數水平(衡量S指數®的30天隱含波動率)在5月份到期時將處於什麼水平。波動率指數的遠期波動率讀數可能與波動率指數的當前波動率讀數沒有直接關聯，因為未來到期日S指數®的隱含波動率可能不同於S指數®的當前隱含波動率。因此，指數和波動率指數期貨基金在所有時間段的表現都應該與波動率指數截然不同。
據報，在2018年，多個美國監管機構開始調查芝加哥期權交易所波動率指數是否被一家或多家金融公司和算法交易商操縱，並已對芝加哥期權交易所提起多起私人訴訟，指控芝加哥期權交易所波動率指數被操縱。監管機構尚未公佈任何決定。2020年1月27日，一名聯邦法官駁回了一起帶有偏見的私人訴訟，但在2020年5月19日，原告向美國第七巡迴上訴法院提交了上訴通知。原告於2022年9月12日自願駁回該案，美國第七巡迴上訴法院確認了地區法院有利於CBOE的裁決。作為這起訴訟的一部分的其他私人訴訟被允許作為個人訴訟繼續進行，並仍在等待針對CBOE的訴訟。見Re芝加哥期權交易所波動率指數操縱反壟斷訴訟。伊利諾伊州北區。18-04171號。信託和贊助商無法預測這些報道的詢問和私人訴訟的結果。任何操縱芝加哥期權交易所波動率指數期貨指數的發現，都可能對波動率指數期貨基金的投資及其繼續實施其交易策略和實現其投資目標的能力造成重大不利影響。
波動率指數的水平歷史上已恢復到長期平均(即平均)水平，波動率指數水平的任何增減都可能繼續受到限制。
過去，波動率指數的水平通常會在較長期內恢復到歷史平均水平，其絕對水平一直被限制在一個區間內。因此，波動率指數期貨合約的多頭或空頭敞口的潛在上行可能是有限的，因為波動率指數的表現恢復到了長期平均水平。此外，隨着波動率指數恢復到長期均值，任何漲幅都可能出現重大的、意想不到的逆轉。
當經濟不確定性和其他市場風險增加，或預計將增加，並且預期波動率相應增加時，波動率指數期貨合約的價格可能也會上漲。類似地，當經濟不確定性消退或預期消退，且預期波動率相應降低時，波動率指數期貨合約的價格可能也會下跌。 從歷史上看，這些模式中的每一種都有逆轉的趨勢。這些逆轉可能是重大的和意想不到的，並對波動率指數期貨基金的業績產生負面影響。在2020年2月至3月期間，根據波動率指數衡量，市場波動性升至歷史高點，這可能歸因於新冠肺炎大流行。儘管波動率指數年初的水平是[12.47]2020年1月2日， 飆升至 [82.69]2020年3月16日。2023年，ProShares VIX中期期貨ETF的期貨溢價[64%]和現貨溢價[10%]時間的長短。
波動率指數期貨基金的股份價值與該基金持有的金融工具及其他資產的價值及已實現收益或虧損直接相關。這些金融工具或資產的價格波動可能會對波動率指數期貨基金的股票投資產生重大不利影響。
許多因素可能會影響波動率指數期貨合約和波動率指數期貨基金擁有的其他金融工具(如果有的話)的價格和/或流動性，包括但不限於：
·美國股市、標準普爾500指數、標準普爾500指數中包含的股權證券的當前市場價格和遠期波動率水平，以及標準普爾500指數、波動率指數、波動率指數期權、相關波動率指數期貨合約或任何其他與標準普爾500指數和波動率指數或波動率指數期貨合約相關的金融工具的當前市場價格；
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·利率和投資者對利率的預期；
·通脹率和投資者對通脹率的預期 ；
·通貨膨脹率可能會因各種因素而頻繁而劇烈地變化，包括國內或全球經濟的意外變化，基金的投資可能跟不上通貨膨脹的步伐，這可能會給投資者造成損失；
·經濟、金融、政治、監管、地理、司法和其他事件，影響中期波動率指數期貨指數的水平或美國股市的市場價格或遠期波動率，影響S指數、S指數、波動率指數或波動率指數相關期貨或期權合約的股票；
·上市和場外股票衍生品市場的供求和對衝活動 ；
·保證金要求的水平；
·期貨交易所施加的倉位和責任限制，以及期貨事務監察委員會(“FCM”)或掉期交易對手施加的任何倉位或風險限制；
·S指數、S指數期貨合約或S指數期權交易中斷；
·波動率指數期貨合約市場的期貨溢價或現貨溢價水平；
·全球或區域政治、經濟或金融事件和情況(包括政治動亂、社會崩潰、叛亂、恐怖主義、流行病、破壞和/或戰爭)以及投資者對這些事件的預期；
·天氣、自然災害(包括疾病、流行病和流行病)和其他環境條件；以及
·共同基金、對衝基金和包括基金在內的其他市場參與者的投資和交易活動。
這些因素中的每一個都可能對波動率指數期貨合約和其他金融工具、指數和波動率指數期貨基金的價格和/或流動性產生負面影響。這些因素以複雜的方式相互關聯，一個因素對波動率指數期貨基金市值的影響可能會抵消或加強另一個因素的影響。
波動率指數期貨合約的保證金要求，以及交易所和/或FCM施加的持倉限制，可能會限制波動率指數期貨基金實現足夠敞口的能力，並阻礙該基金實現其投資目標。
保證金是指一隻基金為了在期貨合約中建立一個未平倉頭寸而必須在其FCM存入和保持的最低金額。特定期貨合約所需的最低保證金數額由交易該合約的交易所釐定，並可在合約有效期內隨時更改。期貨合約的買賣保證金通常為合約總買入價或賣出價的一個百分比。
FCM可以每天多次計算保證金要求，並且每天至少計算一次。當一隻基金擁有未平倉期貨合約頭寸時，它將受到FCM的每日變動追加保證金要求的約束，在價格出現不利波動的情況下，這一要求可能會很大。由於期貨合約只需要以保證金或初始保證金的形式進行少量初始投資，因此它們涉及高槓杆程度。持有未平倉基金的基金，其未平倉合約的保證金須維持或變動。當特定未平倉期貨合約的市場價值變化到存款保證金不符合維持保證金要求的程度時，FCM將發出追加保證金通知。如果在一段合理的時間內沒有滿足追加保證金的要求，FCM可以平倉基金的頭寸。如果基金沒有足夠的現金來滿足每日變動保證金要求，它可能需要在出售金融工具不利的時候出售金融工具。期貨市場波動性很大，期貨合約的使用或風險敞口可能會增加基金資產淨值的波動性。
波動率指數期貨合約尤其受到突然和極端波動期的影響。因此，波動率指數期貨合約的保證金要求高於大多數其他類型期貨合約的保證金要求。此外，除結算所施加的保證金要求外，基金所採用的金融穩定機制亦可施加保證金要求。保證金要求可能會發生變化，未來可能會由結算所和FCM中的一家或兩家提高。高保證金要求可能會阻礙基金獲得
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對波動率指數期貨合約有足夠的風險敞口，並可能對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。FCM未能及時向基金返還所需保證金 可能會導致基金延遲贖回結算日期和/或限制、推遲或限制贖回權利。
期貨合約面臨流動性風險。基金使用的某些金融市場機制對基金設定了自己的“頭寸限制”。頭寸限制限制了該基金可通過此類FCM獲得的期貨合約的敞口金額。因此，基金可能需要通過若干金融市場機制進行交易，以實現其投資目標。如果有足夠多的理財公司不願意與基金進行交易，或這些理財公司設定的倉位限制不能提供足夠的風險敞口，基金可能無法實現其投資目標。
波動率指數期貨基金一般用作短期投資範圍的交易工具，而長期持有波動率指數期貨基金股份的投資者可能會面臨更大的虧損風險。
波動率指數期貨基金一般只用於短期投資領域。基金的投資者可能會在一天內損失其全部或大部分投資。投資者在基金中的持有期越長，損失的可能性就越大。
波動率指數期貨基金投資的波動率指數期貨合約可能波動很大，基金在買賣或持有此類工具時可能會遭受巨大損失；您可能會在給定的一天內損失所有投資。
與股市波動相關的投資，包括波動率指數期貨合約，可能波動性很大，可能會遭遇突然的、鉅額的和意想不到的損失。波動率指數期貨合約與傳統期貨合約不同，不是基於可交易的參考資產。波動率指數不能直接投資，波動率指數期貨合約的結算價是基於決定波動率指數水平的計算。因此，波動率指數期貨合約的行為可能不同於傳統期貨合約，後者的結算價基於特定的可交易資產，可能與投資者的預期不同。高波動性可能會對基金產生不利影響。投資者可能在給定的一天內損失其投資的全部本金價值。
波動率中期期貨指數的變動和市場交易，包括波動率指數期貨基金對期貨合約的每日重新平衡，可能會對指數和基金的表現以及基金股份的交易、流動性和價格產生重大影響。
指數的變動和市場參與者在指數相關期貨合約中的交易，包括波動率指數期貨基金對此類期貨合約的每日重新平衡，可能會對此類期貨合約的交易、流動性和價格產生重大影響，進而影響指數和基金的表現。與此類交易相關的交易活動將 增加相關期貨合約的現有未平倉權益和交易量，並可能對此類合約的交易和價格產生重大不利影響。這反過來又可能對指數和基金的業績產生負面影響。本基金已進行並可能繼續進行期貨交易，而該等交易可能構成持有大部分(例如50%或以上)指數相關期貨合約的未平倉權益及/或交易量。如果基金在這類期貨合約的未平倉權益和/或交易量中佔相對較高的百分比，基金的活動可能更有可能對這類合約的交易、流動性和價格產生重大影響。這反過來可能對指數和基金的業績以及基金份額市場產生重大負面影響，使投資者更難以所希望的價格買賣基金份額。
滾動期貨頭寸的潛在負面影響；在過去的較長時期內，波動率指數 期貨基金使用的策略造成了重大和持續的損失。
波動率指數期貨基金投資于波動率指數期貨合約或對波動率指數期貨合約有敞口，並面臨與滾動這些頭寸相關的風險。持有期貨合同到期的買受人或者出賣人的合同義務，可以按照合同説明書的約定以現金結算的方式履行。或者，期貨合約可以在到期前通過補償出售或購買具有較晚到期日的相同期貨合約來平倉。這一過程被稱為軋製。基金不打算持有到期的期貨合約，而是打算在期貨合約接近到期時滾動其頭寸。因此，基金面臨與滾動有關的風險。
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當這些期貨合約的市場在較遠的交割月份的價格高於較近的交割月份時，在較近的期貨合約的滾動過程中，將以低於較遠的期貨合約的價格進行銷售。這種到期時間較長的期貨合約價格較高的模式通常被稱為期貨溢價。或者，當這些合約的市場價格在較近的月份高於較遠的月份時，在較近的期貨合約的滾動過程中，銷售將以 高於較遠的期貨合約的價格進行。到期時間較短的期貨合約價格較高的這種模式被稱為現貨溢價。 在滾動時相關期貨合約中出現期貨溢價，預計將對基金產生不利影響。相比之下，在滾動某些期貨合約時出現現貨溢價，預計將對基金產生積極影響。
波動率指數期貨合約市場存在期貨溢價或現貨溢價的時期已經很長了，預計未來還會出現這樣的時期。這些延長的期限在過去造成並可能在未來造成重大和持續的損失。由於不可投資的波動率指數是基於不斷變化的期權合約組合的價格，而不是受期貨溢價和現貨溢價影響的期貨合約，波動率指數可能會經歷不那麼嚴重的低迷，甚至可能在基金業績不佳的時期提供積極的表現。此外，由於基金滾動期貨合約的頻率，這種期貨溢價或現貨溢價的影響可能比基金經歷較少滾動的影響更大。2020年4月，原油期貨合約市場經歷了一段“異常期貨溢價”時期，導致2020年5月WTI原油期貨合約價格為負值。未來，這些基金持有的期貨合約也可能經歷非常期貨溢價的時期。
集中風險
波動率指數期貨基金通常會集中投資於第一個月和第二個月的波動率指數期貨合約。投資者應該意識到，其他波動率投資可能在所包括的工具的數量和種類以及所提供的波動率敞口方面更加多樣化。只專注於第一個月和第二個月期貨合約可能會導致波動率指數期貨基金在特定市場條件下和隨着時間的推移出現更大程度的波動和不利表現。集中於較少的期貨合約，而不是暴露於更廣泛的一套期貨合約，可能會增加波動率指數期貨基金的交易活動影響此類期貨合約的風險，這可能對波動率指數期貨基金的業績產生不利影響。例如，波動率指數期貨基金可能持有的大量倉位(包括因創設活動增加或任何其他原因導致基金規模大幅和/或迅速增加而產生的倉位)，可能會導致波動率指數期貨基金投資組合的每日滾動或重新平衡對其集中的期貨合約組合的市場價格產生不利影響，進而影響波動率指數中期期貨指數的水平和波動率指數期貨基金的表現。
天然氣基金和貴金屬基金特有的風險
除本“風險因素”一節其他部分所述的風險外，以下風險可能適用於天然氣基金和貴金屬基金。
許多因素可能會對黃金、白銀和天然氣等大宗商品的價格以及基於此類大宗商品的金融工具的價格產生負面影響。
關於天然氣基金和貴金屬基金，若干因素可能影響這些商品的價格，進而影響此類基金擁有的金融工具和其他資產的價格，包括但不限於：
·由於自然、技術或其他因素，實物商品的可用供應量大幅增加或減少。自然因素包括一種商品的已知成本效益來源的耗盡，或惡劣天氣或其他自然事件對該商品的生產或分銷能力的影響。技術因素，如新的或改進的開採、提煉和加工設備和方法造成的可獲得性增加，或主要提煉和加工設備的故障或不可用(例如，關閉或建設天然氣加工廠)造成的減少，也對商品的供應產生重大影響。世界或主要地區的一般經濟狀況，如人口增長率、內亂時期、國家之間的戰爭和軍事行動以及隨後的衝突，
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政府緊縮計劃、衰退時期或其他經濟低增長或負增長時期、通脹持續高漲時期或匯率波動已經並可能繼續對基礎大宗商品價格產生影響。
·大宗商品的勘探和生產是不確定的過程，風險很大。開採、完成和作業井/礦的成本往往是不確定的，一些因素可能延誤或阻止作業或商品的生產，其中包括：(1)意外開採或鑽井條件；(2)地層壓力或不規範；(3)設備故障或維修；(4)火災或其他事故；(5)惡劣天氣條件；(6)管道破裂、泄漏或其他供應中斷；(7)開採輸送設備短缺或延誤。
·由於自然、技術或其他因素，對實物商品的需求大幅增加或減少。自然因素將包括影響商品需求的異常氣候或健康狀況(如疾病或流行病)等事件。技術或其他因素可能包括特定商品的替代品或新用途等發展，或特定商品需求的變化。世界或主要地區的一般經濟狀況，如人口增長率、內亂時期、國家之間的戰爭和軍事行動以及隨後的衝突、政府緊縮計劃或貨幣匯率波動 可能會影響基礎商品的價格。例如，黃金和白銀在廣泛的工業應用中使用，對黃金和白銀的需求受到珠寶需求等因素的推動。經濟低迷可能會對黃金和白銀的需求產生負面影響，從而影響它們的價格。
·投機者和投資者對一種商品或商品生產者的商品套期保值活動的態度發生重大變化。如果投機界對任何特定商品持否定或正面看法，或如果商品生產公司、國家和/或組織的對衝活動水平增加或減少，這種行動可能會導致任何特定商品的世界價格發生變化。
·官方部門大量購買或銷售實物商品。政府和大型機構持有大量大宗商品，或可能建立大宗商品頭寸。例如，世界貴金屬總持有量的很大一部分由政府、中央銀行和相關機構擁有。同樣，擁有集中化或國有化能源生產組織的國家可能會控制某些商品的大量實物。其中一家機構的大量購買或出售可能會導致該商品的價格發生變化。
·政治活動，如通過和修改立法、實施條例或簽訂貿易條約，以及社會崩潰、叛亂、恐怖主義、流行病、破壞和/或戰爭、國家之間的軍事行動和隨後的衝突造成的政治混亂，都可能對商品價格產生重大影響。
·關於天然氣基金，天然氣需求與總體經濟增長率密切相關。經濟衰退或其他經濟低增長或負增長時期的出現，通常會對天然氣需求和天然氣價格產生直接不利影響。天然氣的供應和需求也可能受到利率、通貨膨脹和其他當地或地區天氣和市場狀況變化的影響，以及替代能源的發展。傳統上，對天然氣的需求是週期性的，冬季需求較高，夏季需求較低。天然氣價格在短時間內易受波動、突然、不可預測和/或暫時性價格波動的影響。
·關於天然氣基金，來自清潔電力公司的競爭、替代能源供需的波動、能源節約、消費者對使用可再生能源取代化石燃料的偏好的變化，如對電動或替代燃料汽車的偏好，以及税收和其他政府法規，都可能對天然氣價格產生重大影響。
·最近與大宗商品掛鈎的交易所交易產品的激增及其對大宗商品市場的未知影響。
·黃金和白銀的價格、供應和需求也可能受到利率、通貨膨脹和其他當地或地區市場狀況變化以及投資者信心的影響。就未來的購買力而言，不能保證黃金或白銀的長期價值不變。截至本招股説明書發佈之日，黃金和白銀價格為或
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接近歷史最高水平。黃金和白銀的價格波動很大，容易受到突然的、不可預測的價格波動的影響，包括反轉。歷史上，黃金和白銀市場也經歷了價格持平或下跌的較長時期。 不能保證截至本招股説明書發佈之日，黃金或白銀價格將保持其價格水平。
·2022年2月24日，俄羅斯開始對烏克蘭發動軍事攻擊。烏克蘭和俄羅斯之間持續的敵對行動和衝突可能會導致更廣泛的衝突，並可能對該地區和/或世界以及包括石油和天然氣在內的證券和大宗商品市場產生嚴重的不利影響。 未來對俄羅斯實施的任何潛在制裁都可能對俄羅斯經濟和相關市場產生重大不利影響。這種衝突、未來的制裁和相關事件將持續多長時間，以及是否會進一步升級，目前還無法預測。這一衝突和相關事件的影響可能會對基金的業績產生重大影響，基金投資的價值可能會大幅下降。
·哈馬斯和以色列之間可能發生曠日持久的衝突，以及周邊地區衝突的可能擴大，以及其他國家捲入此類衝突，如胡塞在紅海的襲擊，可能會進一步破壞中東地區的穩定，並給包括石油和天然氣市場在內的全球市場帶來新的不確定性。這種衝突、未來的制裁和相關事件將持續多久，是否會進一步升級，目前還無法預測。這一衝突和相關事件的影響可能會對基金的業績產生重大影響，基金的投資價值可能會大幅下降。
所有這些因素都可能對基金的價值產生負面影響。 這些因素以複雜的方式相互聯繫，一個因素對基金市值的影響可能抵消或加強另一個因素的影響。
天然氣基金與天然氣期貨合約指數掛鈎，而非直接與天然氣 的“現貨”價格掛鈎。天然氣期貨合約的表現可能與天然氣現貨價格大不相同。
天然氣基金與天然氣的“現貨”價格沒有直接聯繫。期貨合約的價格反映了商品在未來交割時的預期價值，而商品的現貨價格反映了商品的即時交割價值。雖然掉期、期貨合約和其他衍生品合約的價格與基礎現金市場的價格有關（即，“現貨”市場），它們可能沒有很好的相關性，並且通常表現得非常不同。天然氣期貨合約的表現通常與天然氣的現貨價格非常不同，並且通常表現不佳，這是由於當前（和未來預期）的因素，例如儲存成本，地緣政治風險，國家之間的戰爭和軍事行動以及隨後的衝突，為購買商品提供資金所產生的利息費用，以及對商品供應和需求的預期。衍生工具合約價格可能與現貨市場價格不相關，並且可能由於多種原因而大幅低於或高於現貨市場價格 ，包括由於衍生工具合約條款的差異或由於供應、需求或其他經濟或監管因素在現貨或衍生工具市場變得更加明顯 。2020年4月，原油期貨合約市場經歷了一段“非常 期貨溢價”時期，導致2020年5月WTI原油期貨合約價格為負值。天然氣基金持有的期貨合約可能會在未來經歷 一段非常期的期貨溢價。
氣候變化和 温室氣體限制可能對天然氣基金的投資回報產生負面影響。
出於對氣候變化風險的擔憂，許多 國家已經採用或正在考慮採用監管框架，以減少温室氣體排放或石油和天然氣的生產和使用。監管 框架包括採用總量管制和交易制度、碳税、貿易關税、最低可再生能源使用要求、限制性許可、提高效率 標準，以及可再生能源的激勵或強制措施。政治行為者和其他行為者及其代理人越來越多地尋求間接推進氣候變化目標，例如尋求減少石油和天然氣部門的資金和投資或增加其成本，並採取旨在促進石油和天然氣公司商業戰略變化的行動。許多政府還提供税收優惠和其他補貼，以支持向替代能源過渡，或強制使用石油或天然氣以外的特定燃料。根據政策的制定和實施方式，它們可能會對天然氣基金的投資回報產生負面影響，並使石油和天然氣產品更加昂貴或競爭力下降。
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貴金屬基金不持有黃金或白銀。相反，貴金屬基金使用金融工具來獲得黃金或白銀的風險敞口。使用金融工具獲取黃金或白銀的風險敞口可能會導致跟蹤錯誤，並使 貴金屬基金受到本文所述的期貨溢價和現貨溢價的影響。
使用掉期、期權、遠期和 期貨等金融工具來複制黃金或白銀的反向表現可能會導致跟蹤誤差，這是 頭寸的價格行為與基準價格行為之間的差異。雖然金融工具的價格與基礎現金市場的價格相關（即，“現貨”市場），它們可能並不完全相關，並且通常表現不同。此外，使用遠期或期貨合約使基金面臨與本文所述“滾動”有關的風險（遠期合約與滾動期貨合約面臨相同風險），包括可能發生期貨溢價或現貨溢價的風險。歷史上，黃金和白銀在大多數時期都表現出期貨溢價市場。預期歷史上普遍存在的期貨溢價市場將對貴金屬基金產生不利影響。或者，存在現貨市場預期將對貴金屬基金有利。2020年4月，原油期貨合約市場經歷了一段時間的“異常升水”，導致2020年5月WTI原油期貨合約價格為負值。貴金屬基金持有的期貨合約可能會在未來經歷一段非常時期的期貨溢價。
貨幣基金特有的風險。
除本“風險因素”一節其他地方所述的風險外，下列風險可能適用於貨幣基金。
許多因素可能會對非美元貨幣或美元的價值以及基於此類貨幣的金融工具的價值產生負面影響。
許多因素可能會影響非美國貨幣或美元的價值，進而影響基於此類非美國貨幣或美元的金融工具的價值。這些因素包括：
·自然或環境災害和大範圍疾病，包括公共衞生中斷、流行病和流行病（例如COVID-19及其變種）;
·有關外國的債務水平和貿易逆差;
·美國和相關國家的通貨膨脹率以及 投資者對通貨膨脹率的預期;
·由於各種因素，包括國內或全球經濟的意外變化，通貨膨脹率可能會頻繁和劇烈地變化，基金的投資可能跟不上通貨膨脹的步伐，這可能會給投資者造成損失；
·美國和相關國家的利率以及投資者對利率的預期；
·共同基金、對衝基金和其他市場參與者的投資和交易活動；
·全球或區域政治、經濟或金融事件和局勢(包括政治動亂、社會崩潰、叛亂、恐怖主義、流行病、國家之間的破壞和/或戰爭和軍事行動以及隨後的衝突和投資者對此類事件的預期)；
·設置或限制貨幣兑換的主權行動 ；
·美國和其他相關非美國市場的中央銀行的貨幣政策和其他相關活動。
·相關國家經濟的總體增長和業績；以及
·非美國金融市場可能會在美國國內市場開放交易的那一天關閉。因此，流動性和/或定價可能會受到特定貨幣交易缺失的影響。
在金融或社會動盪或戰爭和軍事行動期間，資本可以迅速流出被認為比其他國家或地理區域更容易受到危機其他影響的國家或地理區域，具有突發性和嚴重的
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對這些國家或地理區域的貨幣造成不利影響。這些因素中的每一個都可能對貨幣基金的價值產生負面影響。這些因素以複雜的方式相互聯繫， 一個因素對貨幣基金市值的影響可能抵消或加強另一個因素的影響。所有這些因素反過來又對有關國家以及對國際貿易和金融重要的其他國家遵守的貨幣、財政和貿易政策敏感。此外，與非美國國家或貨幣有關的信息 可能不像有關美元或美元的信息那樣廣為人知，也不會像報道得那麼迅速或徹底。
俄羅斯入侵烏克蘭、以色列與哈馬斯的衝突以及周邊地區衝突可能擴大，都可能對某些大宗商品市場，尤其是天然氣市場產生嚴重的不利影響
持續不斷的地緣政治事件，如2022年2月開始的俄羅斯入侵烏克蘭和2023年10月開始哈馬斯襲擊以色列的以色列和哈馬斯衝突以及隨後的衝突，已經並可能繼續對某些大宗商品市場、包括天然氣期貨在內的商品期貨市場以及天然氣基金的價格產生影響。俄羅斯入侵烏克蘭最初對俄羅斯的能源出口造成重大幹擾，當時大型石油公司宣佈將停止在俄羅斯的業務，交易商抵制俄羅斯石油。2022年3月8日，美國宣佈禁止進口俄羅斯石油、液化天然氣和煤炭。儘管俄羅斯開始入侵烏克蘭後天然氣價格飆升，但截至本招股説明書發佈之日，天然氣價格目前仍低於入侵開始前的水平。
一般來説，天然氣基金的價格與與彭博天然氣分類指數SM相關的基礎期貨合約的美國市場價格變動相對應。許多複雜因素影響天然氣期貨市場，包括季節性、新冠肺炎疫情、俄羅斯入侵烏克蘭、以色列和哈馬斯衝突及隨之而來的衝突，以及總體供需情況等。2023年，天然氣期貨的日均交易量沒有經歷任何嚴重的激增或下降。烏克蘭戰爭和/或以色列-哈馬斯衝突的解決方案可能會影響原油和天然氣等某些商品的市場，並可能產生附帶影響，如波動性增加，並對某些商品的供應、商品和期貨合約的價格以及全球供應鏈造成幹擾。對大宗商品和期貨合約價格的較長期影響，包括天然氣現貨價格和天然氣期貨價格， 難以預測，並取決於未來可能對天然氣基金產生負面影響的多個因素。此次入侵對黃金和白銀等其他大宗商品市場的影響沒有那麼顯著。就黃金和白銀市場而言，俄羅斯和以色列都不是一個有意義的金銀出口國，金屬很容易被轉移到其他出口市場。 截至本招股説明書發佈之日，金價和白銀價格處於或接近歷史高位。現貨黃金在2023年期間上漲了約12%。2023年，與2022年相比，近月黃金期貨合約的日均交易量增加了5%。與2022年相比，超級黃金基金股票的日均交易量同比下降了約38%。現貨銀在2023年持平，儘管在2023年春季跌至低點後下跌了15%，但到年底才反彈。第一季度末出現了波動。2023年與2022年相比，前一個月白銀期貨合約的日均交易量增加了10%。與2022年相比，超銀基金股票的日均交易量同比下降了17%。截至2024年1月30日，黃金期貨和白銀期貨均處於小幅期貨溢價。此次入侵對黃金和白銀期貨市場的交易量影響最小，從2020年到2023年12月，這些期貨市場的交易量都在下降。從2023年的大部分時間到12月，期貨曲線的前端一直處於期貨溢價，直到去年12月轉為現貨溢價。天然氣期貨在2023年春季跌至不到2美元的低點，因為天然氣在這個時候創下了多年來的新低。見“滾動期貨頭寸的潛在負面影響；在過去的較長時期內，基金使用的投資策略造成了重大和 持續的損失。
貨幣匯率可能容易受到扭曲和操縱。
貨幣交易集中在少數市場參與者手中，再加上相對於交易所交易股票等其他金融工具市場而言，貨幣匯率的確定方式缺乏透明度和監管，以及其他因素，造成少數市場參與者有可能對匯率產生扭曲影響，包括操縱貨幣匯率的活動。
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歐元的幣值可能會大幅波動。
歐洲金融市場和歐元幣值經歷了大幅波動，部分原因與失業、預算赤字和經濟衰退有關。此外，歐洲聯盟(下稱“歐盟”)的幾個經濟及貨幣聯盟(下稱“經貨聯盟”)成員國的信用評級被下調，政府債務水平上升，對某些歐盟成員國(包括希臘、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭和意大利)來説，主權債務也出現了疲軟。繼2016年6月公投後，英國於2020年1月31日正式退出歐盟(即所謂的英國退歐)。在英國仍受制於歐盟規則但不參與歐盟立法過程的過渡期內，英國和歐盟代表就未來關係的確切條款進行了談判，並於2020年12月24日達成協議。2020年12月31日，過渡期結束，新協議條款於2021年1月1日生效。新協議的完整影響，以及退出的全部範圍和後果的性質，目前尚不清楚，也不太可能在很長一段時間內知道，但可能會影響非美元貨幣或美元的未來價值方向，進而影響貨幣基金的價值。此外，這些不確定性可能會增加非美國貨幣或美元市場價格的波動性，進而影響貨幣基金的價值。英國退歐的影響將取決於英國為保留歐盟市場準入而談判達成的協議。隨着英國決定取代和複製哪些歐盟法律，英國退歐可能導致法律和税收方面的不確定性，並可能導致各國法律法規的差異。
此外，歐元有可能在未來被已經採用歐元的國家拋棄。如果發生這種情況，歐元的價值可能會大幅波動。與歐元相關的波動性增加可能會加劇每日複利對超歐元基金和超短線歐元基金超過一天的業績的影響。如果歐元被所有或大量採用歐元的國家拋棄，超歐元基金和超短期歐元基金可能會被迫改變基準或終止。
遠期合約的使用可能會 限制超歐元基金或超日元基金實現足夠敞口的能力，並可能阻礙該基金實現其投資目標。
為了嘗試分別獲得歐元或日元的敞口，超歐元基金和超日元基金各自可以簽訂遠期合同，分別以既定價格買入或賣出歐元或日元的現金價值，並在指定的未來日期交割和結算。與期貨合約不同，遠期合約通常不會由票據交換所結算。超歐元基金或超日元基金可以投資於與特定交易對手簽訂的遠期合約，對其資產的百分比沒有限制。由於交易對手可能會停止與超歐元基金或超日元基金的交易，因此此類基金可能需要通過多個交易對手進行交易，以實現其投資目標。如果有足夠多的交易對手不願意與基金進行交易，基金可能無法簽訂另一份遠期合同或投資於其他必要的金融工具，以實現符合基金投資目標的預期風險敞口。反過來，這可能會阻礙超歐元基金或超日元基金實現其投資目標。如果基金沒有足夠的現金來滿足其抵押品要求，基金可能需要在出售金融工具不利的時候出售金融工具。超歐元基金和超日圓基金使用遠期合約涉及交易對手信用風險，即交易對手不願或被視為不願或無法及時付款或以其他方式履行合同義務的風險。如果交易對手未能及時將抵押品返還給基金，可能導致基金推遲贖回結算日期和/或限制、推遲或限制贖回權利。如果交易對手因財務困難或其他原因而破產或無法履行其義務，超歐元基金或超日元基金可能會在這些合同上遭受重大損失，投資者在基金中的投資價值可能會下降。
日元的價值可能會劇烈波動。
日本金融市場和日元幣值可能會出現波動，並面臨其他風險。這些風險包括但不限於：(I)日本的政治、經濟或社會不穩定；(Ii)與日本鉅額政府赤字相關的風險；(Iii)與日益老齡化和人口減少相關的風險，這可能會給日本的社會福利和養老金制度帶來壓力；(Iv)相對較高的失業率。日本經濟過去曾受到政府幹預和保護主義、金融服務業不穩定以及嚴重依賴國際貿易的負面影響。此外，自然災害過去也曾對日本經濟造成不利影響。日本作為島國，自然資源和國土面積有限，經濟嚴重依賴國際貿易，商品需求依賴進口。因此，日本的經濟和出口增長受到其貿易夥伴，特別是美國和東南亞發展中國家的經濟發展的影響。波動或
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大宗商品市場的短缺可能會對日本經濟產生負面影響。美國和/或中國和其他東南亞國家的經濟放緩，包括這些國家的經濟、政治或社會不穩定，可能會對日本產生負面影響。
日本經濟可能會受到匯率波動的不利影響。日本政府過去曾幹預其貨幣市場，以維持或降低日元的價值。未來任何此類幹預都可能導致日圓價值波動，並可能給投資者造成損失。與日元相關的波動性增加可能會加劇每日複利對超日圓基金和超短線日圓基金超過一天的業績的影響。
與所有基金相關的風險
滾動期貨頭寸的潛在負面影響；在過去的較長時期內，基金所使用的投資策略造成了重大和持續的損失。
每隻基金都打算或可能持有期貨合約，而且每隻基金都面臨與“滾動”這類期貨合約有關的風險，“滾動”期貨合約是指基金在到期月份之前結清期貨頭寸，並在較晚的到期日買入相同的期貨合約。這些基金不打算在期貨合約到期時持有這些合約，而是打算在期貨合約接近到期時“滾動”它們各自的頭寸。持有期貨合同到期的買受人或者出賣人的合同義務，可以按照合同説明書的約定以現金結算的方式履行。如下文進一步解釋的，距離到期較遠的期貨合約的價格可能更高(稱為“期貨溢價”)或更低(稱為“現貨溢價”)，這可能會影響基金的回報。
當這些期貨合約的市場在較遠的交割月份的價格 高於較近的交割月份時，較近的期貨合約在滾動過程中的銷售將以低於較遠的期貨合約的價格進行。這種到期時間較長的期貨合約價格較高的模式通常被稱為“期貨溢價”。或者，當這些期貨合約的市場在較近的月份的價格高於較遠的月份時，在較近的期貨合約的滾動過程中，出售的價格將高於較遠的期貨合約的價格。這種到期時間較短的期貨合約價格較高的模式被稱為“現貨溢價”。期貨溢價在滾動時出現在某些期貨合約中，預計將對持有多頭頭寸的基金產生不利影響，並對持有空頭頭寸的基金產生積極影響。同樣，在滾動某些期貨合約時出現現貨溢價，預計會對持有空頭頭寸的基金產生不利影響，而對持有多頭頭寸的基金產生積極影響。
期貨合約市場中存在期貨溢價或現貨溢價的時期已經很長，各種類型的期貨合約都存在期貨溢價或現貨溢價，預計未來還會出現這種時期。這些延長的期限在過去造成了重大損失，今後也可能造成重大損失，隨着時間的推移，這些期限的影響可能與基金基準水平的變動一樣多或更大。此外，由於基金滾動期貨合約的頻率，這種期貨溢價或現貨溢價對基金業績的影響可能比基金滾動期貨合約頻率較低時更大。
西德克薩斯中質原油期貨合約曾經歷過“超常期貨溢價或超常現貨溢價”。例如，2020年4月，原油期貨合約市場經歷了一段“異常期貨溢價”時期，導致2020年5月WTI原油期貨合約價格為負值。這些基金持有的期貨合約未來可能會經歷一段非常期貨溢價或現貨溢價的時期。如果一隻超級基金在未來某一日期持有的全部或大部分期貨合約的價格為負值，該基金的投資者可能會失去全部投資。相反，如果價格反轉或受到異常現貨溢價的影響，UltraShort基金的投資者可能會遭受重大損失，或失去全部投資。在非常期貨溢價或現貨溢價的市場條件下，滾動期貨合約的影響通常比在更典型的期貨溢價或現貨溢價市場條件下的滾動期貨合約的影響更被誇大。任何一種情況都可能導致重大損失。
每個基金都力求實現其投資目標，即使在基金基準業績持平或基準變動可能導致基金價值下降的時期也是如此。
這些基金不是以傳統方法進行積極管理的(例如，根據與經濟、金融和市場因素有關的判斷，改變投資組合的構成，以期在所有市場條件下取得積極成果)。每個基金尋求始終充分投資於金融工具和貨幣市場工具，這些工具和貨幣市場工具加在一起，提供
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對基準的敞口與其投資目標保持一致。即使在基準持平或變動導致基金價值下降的時期也是如此。由於每日再平衡、波動性、複利和其他風險因素的影響，無論標的基準的表現如何，基金都可能虧損 。
基金基準中包含的基礎 成分股的數量可能會影響該基準的波動性，從而可能對股票投資產生不利影響 。
基金基準中基礎成分的數量可能會影響該基準的波動性，這可能會對股票投資產生不利影響。例如，基金的某些基準集中在所代表的大宗商品和貨幣的數量和類型上，有些基準僅由單一的大宗商品或貨幣匯率組成。投資者應該意識到，其他基準在包括的投資數量和種類方面都更加多樣化。集中在較少的組成部分可能會導致基準和基金在特定市場條件下和隨着時間的推移與該基準相對應的更大程度的波動。
可能缺乏流動性的市場可能會導致或加劇損失。
在某些情況下，例如擾亂基金投資的金融工具的有序市場，基金可能無法迅速或以發起人判斷代表真實市場價值的價格收購或處置某些持有物。基金投資的金融工具的市場可能會受到許多事件的幹擾，包括但不限於經濟危機、政治危機、健康危機、自然災害、國家之間的戰爭和軍事行動以及隨之而來的衝突、過度波動、新立法或美國國內外的監管變化。市場中斷或波動也可能使基金難以買賣頭寸或找到願意以合理價格和足夠規模進行交易的掉期或遠期合約交易對手。流動性差的市場和/或金融工具可能會對基金造成重大損失。基金可能獲得的大量頭寸增加了流動性不足的風險，既使它們的頭寸更難平倉，也增加了在試圖這樣做時發生的損失。由於每個基金通常投資於與高度集中的單一基準有關的金融工具，任何類型的中斷或流動性不足都可能加劇。交易對手、交易所或其他監管組織施加的限制，如責任水平、頭寸限制和每日價格波動限制，可能會導致某些金融工具缺乏流動性，並對基金業績產生負面影響。在市場流動性不足期間，包括市場混亂和波動期間，基金可能很難或不可能買賣期貨合約或其他金融工具，或投資者以所需價格或根本不可能買賣基金股份。
無論基金的回報如何，都會收取費用，並可能導致資產枯竭。
本基金須支付本文所述的費用及開支，而不論基金的回報，以及佣金、交易差價及嵌入式融資的影響、借貸成本及與掉期、遠期、期貨合約有關的費用，以及與購買美國國庫證券或類似的高信貸質素、短期固定收益或類似證券有關的成本。額外費用可能包括其他適用費用。這些費用和支出對基金的收益產生負面影響。
對於與基準掛鈎的基金，基準提供者實施的影響基準組成和估值的變動 可能會對基金的業績 產生負面影響。
除貨幣基金外，基金與與基金或保薦人並無關聯的第三方供應商所維持的基準掛鈎。不能保證或保證第三方提供者用於創建基準的方法將導致基金實現高回報，甚至是正回報。各基準提供者實施的有關基準計算或組成的政策可能影響基準的價值，從而影響該基金股份的價值。基準測試提供商可能會改變基準測試的組成，或進行其他可能改變基準測試價值的方法更改。此外，基準提供者可以改變、中斷或暫停基準的計算或傳播。任何該等行動均可能對使用該基準的基金股份價值造成不利影響。不能保證基準測試所依據的方法不會出錯。基準提供者在計算或修訂基準時沒有義務考慮養恤基金股東的利益。這些因素中的每一個都可能對基金的業績產生負面影響。
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此外，對於 VIX期貨基金，芝加哥期權交易所可以對VIX的計算方法進行更改，這可能會影響VIX期貨合約的價值，從而影響VIX期貨基金股票的價值 。不能保證芝加哥期權交易所不會以可能影響波動率指數期貨基金股票價值的方式改變波動率指數計算方法。芝加哥期權交易所也可以改變，停止或暫停計算或傳播的波動率指數和/或行使結算價值。 第三方也可能試圖操縱VIX中期期貨指數或VIX的價值。標準普爾道瓊斯指數還可能對標準普爾500指數的股票 證券或指數中包含的期貨合約進行更改，或進行其他可能改變標準普爾500指數水平的方法更改。任何該等行動均可能對該基金股份的價值造成不利影響。
在保薦人無法合理控制的若干事件或情況下，基準的計算可能不可能或不可行，而這反過來可能對基準及/或股份（如適用）產生不利影響。此外，基準計算可能出現錯誤，並可能因展期中斷、重新平衡中斷及/或市場緊急情況而中斷，這可能對基金的表現產生負面影響。
基金使用的特定基準可能 表現遜於其他資產類別，亦可能遜於基於同一相關參考資產的其他指數或基準。
除貨幣基金外，基金與與基金或保薦人無關聯的第三方供應商所維持的基準掛鈎。概無保證或保證第三方提供者用以建立基準的方法將導致基金取得高回報，甚至正回報。此外，無法保證基準所依據的方法或基準的每日計算不會出錯。基準或其相關參考資產的價值亦可能受到第三方市場參與者的蓄意操縱。各基金所使用的特定基準可能表現遜於其他資產類別，亦可能表現遜於基於同一相關參考資產的其他指數或基準。這些因素中的每一個都可能對基金的業績產生負面影響。
金融市場（包括基金使用的 金融工具和基金股份）可能會受到不尋常的交易活動、波動性以及第三方的潛在欺詐和/或 操縱的影響。
金融市場，包括基金投資的金融工具和基金份額，可能會非常不穩定，基金價格可能會經歷突然而大幅的波動。與經濟基本面無關的異常交易活動，包括被認為是市場欺詐和/或操縱或過度投機的活動，或由於創設活動增加而導致基金規模大幅和/或迅速增加的活動，可能會導致基金投資的金融工具的價格以及基金份額的價格出現異常波動，並增加投資此類金融工具和基金份額的風險。市場欺詐和/或操縱和其他欺詐性交易做法(例如故意傳播虛假或誤導性信息(例如虛假謠言))可能會擾亂市場的有序運作，導致市場大幅波動，並導致基金和/或基金持有的金融工具的價值在沒有警告的情況下迅速波動。這種波動可能是巨大的，可能是暫時的，也可能持續更長的時間。高波動性可能會對基金的業績產生不利影響。對商品、貨幣或證券的廣泛需求可能會導致商品、貨幣或證券的價格上漲，這可能導致對股票的需求增加。這些基金可能會遇到困難，難以及時登記增發股份，以應對對股份的高需求。
UltraShort天然氣基金在2021年9月中旬經歷了顯著高於正常創建活動的 。超天然氣基金在2021年11月中旬經歷了顯著高於正常創建活動的創建活動。 每個基金未來都可能經歷類似的創建活動。經歷顯著和快速增長的基金可能會遇到困難 在基金資產大幅增加的情況下實現適當的敞口，這可能導致基金限制或暫停購買創造單位。對創設單位的任何限制或暫停，除其他外，可能會導致基金的股票溢價交易、擴大交易價差，或以其他方式擾亂基金股票的二級市場交易。由於上述情況，金融工具和基金份額的價格上漲可能會出現重大和意想不到的逆轉。任何一隻基金的投資者都可能在一天內損失其投資的全部本金價值。
無需股東批准，基金可以隨時改變其投資目標、基準和投資策略，和/或終止。
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根據適用的監管要求，保薦人有權在任何時候更改基金的投資目標、基準或投資策略，或終止信託或基金，而無需 股東批准或提前通知。儘管此類變更可能需要獲得適用的監管部門的批准，但保薦人 可以在適用的審批(如果有)尚未完成的情況下，根據其新的投資目標、基準或投資戰略決定運營基金。此類 變化可能會使股東在基金的投資中蒙受損失。當基金的資產作為基金終止的一部分被出售時，分配給股東的收益可能少於在終止範圍外的出售中本可實現的收益。
在某些情況下，可能會妨礙基金以符合其投資目標和投資戰略的方式運作，或使其不切實際。
可能存在保薦人和/或基金無法控制的情況，這些情況可能會阻止或使基金重新平衡其投資組合投資、處理購買或贖回訂單或以其他方式以符合其投資目標和投資戰略的方式運作基金。這種情況的例子包括：市場中斷；市場劇烈或極端波動，特別是在交易日晚些時候；在基金資產大幅增加的情況下難以實現適當的風險敞口；自然災害(包括疾病、流行病和流行病)；公共服務中斷或公用事業問題，如火災、洪水、極端天氣條件造成的問題，以及導致電話、傳真和計算機故障的停電；導致交易暫停的市場狀況或活動；涉及計算機或其他信息系統的系統故障，影響到前述各方以及存託信託公司(“DTC”)、國家證券結算公司(“NSCC”)或基金交易或運營的任何其他參與者；以及類似的非常事件。
雖然發起人實施並測試了業務連續性計劃和災難恢復計劃，以應對上述情況，但這些情況和其他情況可能會阻止基金以符合其投資目標和/或投資戰略的方式運作，並可能給基金造成重大損失。
這些基金使用的投資技巧可能被認為是激進的。
這些基金的一些投資技巧，例如它們對金融工具的使用，可能被認為是激進的。與金融工具相關的風險 包括工具價值的潛在大幅價格變動(損失)以及合同價格與相關參考資產之間的不完美關聯。金融工具的使用可能會增加基金的波動性，並可能涉及相對於所承擔風險的大小的少量現金投資 。
基金基準與其他資產類別之間的歷史相關性趨勢可能不會繼續或可能逆轉，從而限制或消除擁有基金的任何潛在多樣化或其他好處。
如果投資者根據基金或其基本基準與其他資產類別之間的歷史相關性(無論是正相關性或負相關性)購買尋求多樣化收益的基金，這種歷史相關性可能不會繼續下去，或可能發生逆轉。在這種情況下，尋求的多樣化或其他利益可能是有限的或根本不存在。如果發起人決定改變基金的基準或以其他方式修改基金的投資目標或投資戰略，基金投資者尋求的多樣化或其他利益也可能變得有限或不復存在。
缺乏活躍的股票交易市場可能會導致此類股票出售時的損失。
雖然該等股份在聯交所公開上市及買賣，但不能保證該等股份會發展或維持一個活躍的交易市場。如果投資者需要在此類股票不存在活躍市場的情況下出售股票，假設投資者能夠出售股票，投資者獲得的股票價格可能會低於如果市場活躍的情況下投資者將獲得的價格。
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投資者可能會受到贖回或創建訂單的不利影響，這些訂單在某些情況下可能會被推遲、暫停或拒絕。
對於任何基金，保薦人可自行決定限制或暫停創設或贖回的權利，或可推遲贖回或購買結算日期。例如，保薦人可以限制或暫停購買或推遲結算：(1)交易所或任何其他交易所、市場或交易中心被視為影響該基金的正常運作(例如估值)的任何期間，或此類交易所的任何基金金融工具或標的參考資產的交易受到限制或暫停的任何期間；(2)因履行購買訂單或贖回分配而出現緊急情況的任何期間；或(3)保薦人自行決定的其他期間，為了保護基金、基金股東或基金的利益(例如，應對或預期基金規模將因創設活動的增加而大幅和/或迅速增加)。此外，如果贖回指令不符合《授權參與者協議》中所述的適當形式，或者如果履行指令可能是非法的，基金將拒絕贖回指令。任何此類限制、延期、暫停或拒絕都可能對贖回授權參與者產生不利影響。例如，如果基金的資產淨值在延遲期間下降，由此產生的延遲可能會對授權參與者的贖回收益的價值產生不利影響。對於任何此類限制、延期、暫停或拒絕可能導致的任何損失或損害，基金不承擔任何責任。投資者應注意，在基金的創建或贖回被限制、推遲、暫停或拒絕的任何時期，基金每股的公開交易價格可能與基金每股的資產淨值存在重大差異(即二級市場價格可能以資產淨值的重大溢價或折讓進行交易)，基金股票的買賣價差可能會擴大，和/或可獲得報價的股票數量可能會減少。這些事件可能會增加投資者的交易成本，導致基金的表現與其投資目標不一致，否則會給投資者帶來重大損失。
對基金創設單位的購買可能受到限制或暫停，這可能會阻止基金實現適當的敞口。
在基金因基金資產大幅增加或預期大幅增加而難以獲得或無法獲得適當敞口的情況下，基金可對獲授權參與者可購買的創造單位數目設定上限或其他限制，或可完全暫停購買創造單位。這些基金不對任何此類暫停或限制可能導致的任何損失或損害承擔任何責任。保薦人預計，此類限制或暫停不會影響授權參與者在此期間贖回創造單位的能力。
由於這些限制或暫停，基金股票的二級市場交易可能被暫停或擾亂。投資者應該注意，在暫停或限制購買創造單位期間，基金每股的公開交易價格可能與基金每股資產淨值存在重大差異(即二級市場價格可能以資產淨值的重大溢價或折讓進行交易)，基金股份的買賣價差可能會擴大，和/或可獲得報價的股票數量可能會減少。這些事件可能會增加投資者的交易成本，可能導致基金的交易價格與其投資目標不一致，否則會導致基金和投資者遭受重大損失。當對獲授權參與者購買創新單位的能力的暫停或限制被取消或修改時，這些條件可能會在沒有警告的情況下突然逆轉，給基金投資者造成損失。
每股資產淨值可能與每股市場價格不符。
基金的每股資產淨值隨着基金投資組合市值的波動而變化。投資者應注意，基金每股公開交易價格可能與基金每股資產淨值有很大不同(即二級市場價格可能較資產淨值有相當大的溢價或折讓)。投資者可以隨時出售股票的價格，特別是在市場波動的時候，可能會大大低於出售時基金每股資產淨值。因此，授權參與者可能能夠以低於基金每股公開交易價的折扣價或溢價創建或贖回基金的創建單位。
如果授權參與者或其客户能夠以低於基金股票公開交易價格的價格購買創建單位，或者能夠以高於基金股票公開交易價格的溢價贖回創建單位，則他們可能有機會 實現盈利。保薦人預計，授權參與者及其客户對此類套利機會的利用將導致公開交易價格隨着時間的推移而密切跟蹤基金的每股資產淨值。
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在二級市場購買基金股票並支付高於基金指示性最優業績價值(“IOPV”)的溢價購買價格的投資者，如果在市場上不再存在溢價時出售該基金股票，則可能會產生重大損失。
股份價值可能受聯交所與買賣基金所持金融工具(或相關參考資產)的市場之間非同時交易時間的影響。每隻基金的股票從上午9：30開始在交易所交易。至下午4：00(東部時間)。然而，由特定基金持有的金融工具(及/或相關參考資產)的定盤或交收時間較早，而就波動率指數期貨基金而言，定盤時間較晚。因此，金融工具(及/或參考資產)的流動資金可能會在該固定或結算時間後減少。因此，在聯交所開市期間，但在相關組成部分的適用定盤或交收時間之後，交易利差以及由此產生的基金股份溢價或折價可能擴大，因此可能增加基金股份價格與該等股份資產淨值之間的差額。此外，在聯交所開市但基金資產淨值已釐定的期間(或波動率指數期貨基金在其資產淨值釐定前已關閉交易)，可能會出現市場發展或其他事件，導致或加劇該等基金在二級市場的股份價格與該等股份的資產淨值之間的差距，或以其他方式對該等股份的投資價值產生負面影響。
波動率指數期貨基金投資的波動率指數期貨合約可以全天交易，包括下午4：30之間。和下午5：00因此，在聯交所休市期間但資產淨值確定前，可能會出現市場發展或其他事件，導致或加劇波動率指數期貨基金在二級市場的股份價格與該等股份的資產淨值之間的差距，或以其他方式對該等股份的投資價值產生負面影響。
由於採用的估值方法或資產淨值計算中的錯誤，投資者可能會因基金資產淨值被誇大或低估而受到不利影響。
在正常情況下，基金的資產淨值 反映基金在計算資產淨值時所持有的金融工具的價值。基金的資產淨值部分包括未平倉金融工具的任何未實現利潤或虧損。在某些情況下 (例如，如果保薦人認為市場報價沒有準確反映投資的公允價值，或交易暫停提前關閉交易所或市場)，保薦人可自行決定確定公允價值價格，作為確定該日此類頭寸市值的 依據。發起人確定的一項投資的公允價值可能與同一投資的其他價值確定不同。這種公允價值價格一般將根據有關基礎參考資產現值的現有投入確定，並將根據發起人認為公平和公平的原則確定。掉期對手方可能有權因發生某些事件(例如，如果對手方無法對衝其對基金的債務，或者如果基金在掉期協議的某些條款下違約，或者如果基金的基準在特定日期大幅下降)而平倉基金的頭寸，並要求立即支付基金根據協議所欠的金額。如果一個基金的基準水平在一天內發生了劇烈的變動，掉期協議的條款可能允許交易對手立即以交易對手所定的價格完成與基金的交易，這可能不代表公平的市場價值。掉期交易對手也有權無故結清基金的頭寸，在某些情況下需要在當天發出通知。用於計算資產淨值的估值方法或基金資產淨值的計算錯誤可能會導致基金的資產淨值被誇大或低估，並可能影響基金的業績和股票投資的價值。
在美國以外的交易所進行交易通常不受美國監管，可能會導致不同的投資者保護或削弱投資者保護。
就基金在美國以外的交易所進行交易而言，此類交易所的交易通常不受任何美國政府機構的監管，可能涉及某些不適用於在美國交易所進行交易的風險，包括不同的或削弱的投資者保護。在以美元以外的貨幣計價的交易合同中，股票面臨美元與此類合同的功能貨幣之間的不利匯率波動的風險。如果一隻基金的交易僅限於美國市場，投資者在外匯交易中可能會蒙受巨大損失，否則這些投資者就不會受到影響。
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相互競爭的知識產權主張可能會對基金和對 股票的投資產生不利影響。
發起人認為，它已就運作每個基金所需的知識產權獲得了所有必要的許可證或所有必要各方的適當同意。然而，其他第三方可以聲稱對這些權利擁有所有權，並可能提起法律訴訟，聲稱自己的權利。訴訟、談判、交叉許可或以其他方式解決此類索賠的費用可能對基金產生不利影響。此外，由於這種行動，基金可能會改變其投資目標、基準或投資戰略。這些因素中的每一個都可能對每個基金的業績產生負面影響。
股票的流動性也可能受到授權參與者退出參與的影響，這可能對 股票的市場價格產生不利影響。
倘若一名或多名在股份中擁有重大權益的獲授權參與者退出參與，股份的流動資金可能會減少，這可能會對股份的市價造成不利影響，並導致投資者蒙受投資損失。
未經授權 參與者的股東只能在二級市場買賣其股票，與二級市場交易相關的條件可能會對投資者的股票投資產生不利影響。
只有經授權的參與者才能創建或贖回創建單位。 所有其他希望購買或出售股票的投資者必須通過交易所或股票可能交易的其他市場(如果有)進行交易。股票的交易價格可能較每股資產淨值溢價或折讓。
聯交所可能會暫停基金的股份買賣，這會對投資者出售股份的能力造成不利影響。
聯交所可因應市場情況或根據適用的交易所規則及程序，暫停基金股份的買賣。此外，根據“熔斷機制”規則，交易必須因市場波動而暫停交易，該規則要求根據市場指數 (例如，道瓊斯工業平均指數)或基金股票價格的特定下跌或上漲，在特定時間內停止交易。不能保證維持基金股票上市所需的要求將繼續得到滿足或保持不變。
股東不享有與根據1940年法案註冊的投資公司的股份所有權相關的保護。
這些資金不受1940年法案的登記或監管。因此，股東沒有根據1940年法案向投資公司投資者提供的監管保護。這些保護包括但不限於1940年法案中的條款，這些條款限制與關聯公司的交易，禁止暫停贖回(有限情況下除外)，要求董事會必須包括無利害關係的董事，限制槓桿，就接受服務補償向基金經理施加受託責任，要求股東批准某些根本性變化，限制銷售負荷，並要求對基金資產進行適當估值。
如果基金需要對受託人和/或保薦人進行賠償，股票價值將受到不利影響。
根據信託協議，受託人及保薦人均有權就任何責任或開支獲得賠償，而該等責任或開支並無重大疏忽或故意失當行為。這意味着保薦人可以要求出售基金的資產，以彌補基金或受託人遭受的損失或責任。任何此類出售都會降低受影響基金的投資價值。
雖然股票是有限責任投資，但某些情況下，如基金破產，可能會增加股東的責任。
股票屬於有限責任投資 ，投資者的損失不得超過其投資金額加上其投資確認的任何收益或收益。然而，根據破產法，股東可以被要求將他們在基金實際上破產或違反信託協議時收到的任何分派返還給基金的財產。
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法院可能會得出結論，一個基金的資產和負債沒有與信託的另一個系列的資產和負債分開，從而可能使一個基金的資產暴露在信託的另一個系列的負債之下。
該信託的每一系列都是特拉華州法定信託的單獨系列，而不是單獨的法律實體。經修訂的《特拉華州法定信託法》第3804(A)條規定，如果在按系列組織的法定信託的組成和管理文件中有某些規定，並且為任何系列保存了單獨和不同的記錄，並且與該系列相關的資產以單獨和不同的記錄(直接或間接地，包括通過代名人或其他方式)持有，並在與該法定信託的其他資產或其任何系列分開的單獨和不同的記錄中核算，則所產生的債務、負債、義務和費用，就某一特定系列訂立的合約或以其他方式存在的債務，只可針對該系列的資產強制執行，而不能針對該法定信託的一般資產或任何其他系列的資產強制執行，而就該法定信託或其任何其他系列而招致、訂立合約或以其他方式存在的任何債項、負債、義務及開支，均不得針對該系列的資產而強制執行。主辦方不知道有任何法庭案例解釋了DSTA第3804(A)條，或提供了任何關於合規要求的指導。贊助商為每個系列保存單獨和不同的記錄，並分別對它們進行核算，但法院可能會得出結論，所使用的方法不符合DSTA第3804(A)條，從而可能使基金的資產暴露於信託的另一個系列的負債。
由於越來越多地使用技術， 有意和無意的網絡攻擊構成了運營和信息安全風險。
隨着越來越多地使用互聯網等技術和依賴計算機系統執行必要的業務功能，每個基金、授權參與者、服務提供商、指數提供商和相關的上市交易所都容易受到業務、信息安全和相關“網絡”風險的影響。一般而言，網絡事件可能是由蓄意攻擊或 無意事件造成的。網絡攻擊包括但不限於為挪用資產或敏感信息、損壞數據或造成運營中斷而未經授權訪問數字系統。網絡攻擊也可以以不需要獲得未經授權的訪問的方式進行，例如 導致其他行為、竊取或損壞在線或數字維護的數據，以及 拒絕對網站的服務攻擊。如果基金的第三方服務提供商(包括但不限於指數提供商、管理人和轉賬代理)或基金所投資的證券和/或金融工具的發行人發生網絡安全故障或被攻破， 有能力造成中斷並影響業務運營，可能導致 財務損失、基金股東無法進行業務交易、違反適用的隱私和其他法律。例如，網絡攻擊可能會干擾股東交易的處理，影響基金計算其資產淨值的能力，導致私人股東信息或基金機密信息的泄露，阻礙交易，造成聲譽損害，並使基金 面臨監管罰款、罰款或財務 損失、報銷或其他補償成本，和/或額外的合規成本。此外，為了防止未來發生任何網絡事件，可能會產生鉅額成本。基金及其股東可能因此受到負面影響。雖然基金或其服務提供商可能已經建立了業務連續性計劃和系統，旨在防範此類網絡攻擊或此類攻擊的不利影響，但此類計劃和系統存在固有的侷限性，包括尚未確定某些風險的可能性，這在很大程度上是因為未來可能會出現不同的未知威脅。此外，涉及基金交易對手的網絡攻擊可能會影響該交易對手履行其對基金的義務的能力，這可能會給基金及其股東造成損失。 保薦人和信託並不控制第三方服務提供商實施的網絡安全計劃和系統，此類第三方服務提供商可能對保薦人或基金沒有或承擔有限的賠償義務。
投資者不能保證保薦人繼續提供服務，因為停止服務可能會對基金造成損害。
投資者不能保證贊助商能夠在任何時間內繼續為資金提供服務。如果發起人停止代表基金的活動，基金可能會受到不利影響，因為在一段時間內可能沒有實體為基金提供服務。如果保薦人在CFTC的註冊或在全國期貨協會(NFA)的會員資格被撤銷或暫停，保薦人將不再能夠向基金提供服務和/或提供建議。如果贊助人無法向基金提供服務和/或諮詢，基金將無法實現其投資目標，除非恢復贊助人向基金提供服務和諮詢的能力，或找到替代贊助人成為商品池經營者的人。這種情況可能會導致基金的終止。
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IT 未來可能無法使用交易所交易金融工具獲得基準風險敞口。
這些基金打算利用交易所交易金融工具。 未來可能不可能通過這些金融工具獲得基準風險敞口。如果這些金融工具停止在受監管的交易所交易，它們可能會被在受監管程度較低或在某些情況下沒有實質性監管的交易設施中交易的金融工具取而代之。因此，此類金融工具的交易，以及相關交易機構報告價格和成交量的方式，可能不受修訂後的《商品交易法》(“CEA”)的規定和保護，或管理受監管的美國期貨交易所交易的其他適用法規和相關法規，或管理受監管的英國期貨交易所交易的類似法規和法規的約束。此外，許多電子交易設施最近才開始交易，沒有重大的交易歷史。因此，在這類設施上進行合約交易，以及將這類合約納入基準，可能會受到美國或英國交易所交易的期貨合約沒有出現的某些風險的影響，包括與相關合約的流動性和價格歷史相關的風險。
監管變化或行動，包括實施新的立法，可能會改變基金的運作和盈利能力。
美國衍生品市場和市場參與者一直受到全面監管，不僅受到CFTC的監管，還受到包括NFA和衍生品合約交易和/或清算所在內的自律組織的監管。對商品利益交易和市場的監管，包括根據《多德-弗蘭克法案》，是一個快速變化的法律領域，並受到政府和司法行動的不斷修改。特別是，《多德-弗蘭克法案》擴大了對市場、市場參與者和金融工具的監管。《多德-弗蘭克法案》下的監管制度給期貨和其他商品利益市場的參與者帶來了額外的合規和法律負擔。例如，根據《多德-弗蘭克法案》，對市場中介機構提出了新的資本和風險要求。這些要求可能會導致基金等市場參與者的交易成本增加，這些參與者必須與這些中介機構互動才能開展交易活動。這些增加的成本可能會影響這些基金的業績。
與任何受監管的活動一樣，法規的更改可能會產生 意想不到的結果。例如，衍生品合約交易員為確保其未平倉而需要提供的抵押品的數量或質量的變化，或交易員在給定時間可能持有的頭寸數量或規模限制的變化，可能會對基金進行某些可能帶來有利可圖機會的交易的能力產生不利影響。監管機構對在美國公開發行的非傳統投資池給予了極大關注。未來的監管改革有可能在很大程度上改變對基金的投資性質或基金繼續執行其投資戰略的能力。
此外，美國證券交易委員會、商品期貨交易委員會和交易所被授權在市場出現緊急情況時採取非常行動，例如，追溯實施投機頭寸限制或更高的保證金要求，設定每日限價和暫停交易。美國對掉期、遠期和期貨交易的監管是一個快速變化的法律領域，可能會受到政府和司法行動的修改。未來任何監管變化對這些基金的影響是無法預測的，但可能是巨大的和不利的。
特別是，《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》(“多德-弗蘭克法案”)已經並將繼續徹底改變美國金融體系的監管方式。《多德·弗蘭克法案》第七章規定了場外衍生品的立法框架，包括某些金融工具，如掉期，其中某些基金可以投資於這些工具。多德-弗蘭克法案第七章對場外衍生品市場進行了廣泛的改革，授予美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會監管場外衍生品和市場參與者的重要新權力， 根據監管機構已經並將繼續採用或修訂的法規，現在要求許多類型的場外衍生品交易進行清算和交換交易。
根據商品期貨交易委員會通過的法規，掉期交易商必須註冊並遵守各種監管要求，包括但不限於保證金、記錄保存、報告和各種業務行為要求，以及最低金融資本要求。
根據多德-弗蘭克法案，CFTC和聯邦銀行監管機構目前生效的法規要求掉期交易商公佈和收取與基金的保證金相關的保證金(由指定的流動性工具組成，並受到要求的減記)
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未在交易所交易或由票據交換所清算的掉期交易。這些要求可能會增加基金需要提供的抵押品金額以及與提供此類抵押品相關的成本。
提交清算的掉期協議須遵守相關結算所設定的最低保證金要求，以及商品期貨交易委員會、美國證券交易委員會和/或聯邦銀行業監管機構規定的保證金要求。掉期交易商通常還要求能夠單方面提高基金對票據交換所清算的掉期協議的抵押品要求，超過任何監管和票據交換所的最低要求。這樣的要求可能會使基金等投資基金更難進行定製交易，成本也會更高。它們還可能使基金本來可能參與的某些投資戰略變得不可能或成本太高，以至於執行起來不再合算。如果基金決定通過交易所或互換執行機構執行互換協議，基金將受交易所或互換執行機構的規則制約，這將帶來額外的風險和負債，以及適用條例和相關交易所或互換執行機構的規則下的潛在要求。
對於已清算的場外衍生品，基金不會直接面對結算所，而是通過在商品期貨交易委員會或美國證券交易委員會註冊並作為結算會員的掉期交易商進行交易。基金可能面臨另一個結算會員客户未能履行其對其結算會員的義務的間接風險。這種風險可能是由於結算會員因客户未能履行其對結算會員的義務而導致其對票據交換所的義務違約所致。
掉期交易商還被要求向清算所提交保證金，通過這些清算所與客户進行掉期結算，而不是像多德-弗蘭克法案之前普遍允許的那樣，在操作中使用保證金。這已經並將繼續增加掉期交易商的成本，這些增加的成本通常以更高的預付保證金和按市值計價的保證金、不太有利的交易定價以及徵收新的或增加的費用(包括清算賬户維護費)的形式轉嫁給其他市場參與者。
雖然某些法規已經頒佈並已經生效，但多德-弗蘭克法案對任何一家基金的全面影響仍不確定。已經頒佈和將來可能頒佈的立法和相關條例可能會通過對基金投資的限制或對基金或其任何交易對手的要求，對基金實現其投資目標的能力產生負面影響。特別是，《多德-弗蘭克法案》下的要求，包括資本要求和場外衍生品交易的強制清算，可能會增加衍生品交易對手的成本，並且 通常會以更高的預付保證金和按市值計價的保證金、不太有利的交易定價以及徵收新的或增加的費用(包括票據交換所賬户維護費)的形式轉嫁給其他市場參與者，這可能會繼續增加基金的投資成本和業務成本，這可能會對投資者產生不利影響。
美國以外的監管機構也已經通過或提議，或可能在未來提出類似於多德-弗蘭克法案或其他立法的立法，這些立法包含可能對大宗商品市場的流動性產生不利影響並增加參與成本的其他限制。例如，自2018年1月3日起適用的《歐洲聯盟金融工具市場指令》(第2014/65/EU號指令)和《金融工具市場條例》(第(EU)第600/2014號條例)(統稱為《MiFID II》)規範了與股票、債券、集體投資計劃和衍生品的單位等金融工具有關的投資服務和活動的提供以及有組織的交易。特別是，MiFID II要求歐洲聯盟(“歐盟”)成員國對個人在歐盟交易場所交易的商品衍生品和“經濟上相等的”場外合約中隨時可以持有的淨頭寸的規模施加頭寸限制。作為進一步的例子，《歐洲市場基礎設施條例》((EU)第648/2012號條例，經修訂)對場外衍生品引入了某些要求，包括：(I)強制清算已申報受結算義務約束的場外衍生品合約；(Ii)針對未經結算所清算的場外衍生品合約的風險緩解技術，包括強制對此類合約進行保證金；以及(Iii)針對所有衍生品合約的報告和記錄保存要求。如果EMIR和MiFID II的要求適用，預計這些要求將增加衍生品交易成本。
此外，美國聯邦銀行業監管機構 將要求某些銀行監管的掉期交易商交易對手及其附屬公司和子公司，包括掉期交易商，在某些金融 合同(包括掉期協議等許多衍生品合同)中加入條款，延遲或限制交易對手(如基金)終止此類合同、抵押品止贖、行使其他違約權利或限制信貸支持轉讓的權利，如果交易對手和/或其附屬公司 受到某些類型的清算或破產程序的約束。英國和歐盟也通過了類似的法規和法律，適用於位於這些司法管轄區的基金交易對手。這些新要求可能會對基金終止現有衍生品協議或變現根據此類協議收到的金額的能力產生不利影響。
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CFTC規則並不適用於基金簽訂的所有實物結算遠期合約。因此，投資者可能得不到CFTC法規或CEA關於每個基金實物結算遠期合約的法定計劃的保護。在某些情況下，這些市場缺乏監管可能使投資者面臨重大損失，包括在參與者濫用交易或財務失敗的情況下。
監管和交易所每日價格限制、頭寸限制和責任水平可能會對每隻基金的運作和業績產生負面影響。
許多美國期貨交易所通過被稱為“每日價格波動限制”或“每日限制”的規定，限制了期貨合約價格在一個交易日內允許的波動量。一旦某一合約達到每日漲停，當日不得以超過該漲跌停板的價格進行交易，或在交易日內暫停交易一段特定時間。衍生品合約價格可能連續幾個交易日漲至上限，幾乎沒有交易，從而阻止迅速清算或進入衍生品頭寸，並可能使基金蒙受重大損失，或在基金沒有設立新的創設單位的時期內。
此外，CFTC、美國期貨交易所和某些非美國交易所已對在美國和某些非美國交易所交易的期貨合約中任何人可以持有或控制的最大淨多頭或空頭期貨頭寸 設定了稱為“投機性頭寸限制”或“責任水平”的限制。商品期貨交易委員會的規則要求，由負責此類賬户交易決策的實體擁有或管理的所有賬户、其委託人及其附屬公司的頭寸 限制彙總。
針對這些限制，《多德-弗蘭克法案》修訂了《商品交易法》，因此，CFTC通過了適用於受監管期貨和場外衍生品的投機頭寸限制的規定，並對受監管的美國期貨、場外交易頭寸和在非美國交易所交易的某些期貨合約實施了總投機頭寸限制。商品期貨交易委員會於2020年10月15日通過了關於25種實物交割商品期貨合約和期貨期權的持倉限制規則，以及與此類合約和期貨及其期權在經濟上等同的、與此類合約的價格或與此類合約(例如現金結算的類似期貨)的價格直接或間接掛鈎的期權的頭寸限制規則。
交易所可以建立適用於期貨 合約的責任級別，而不是頭寸限制。責任級別不是嚴格的限制，但當某人持有或控制的頭寸超過頭寸責任級別時，相關交易所可以根據從該人那裏收集的有關此人的投資意圖和戰略的信息，將責任級別轉換為限制，作為頭寸責任過程和市場狀況的一部分。此外，相關交易所可命令持有或控制頭寸超過頭寸責任水平的人不得進一步增加其頭寸，不得遵守超過所擁有或控制的頭寸規模的任何預期限制，或減少任何超過頭寸責任水平的未平倉頭寸，如果交易所確定此類行動對於維持有序的市場是必要的。如果基金交易商品期貨合約，頭寸問責制水平可能會對基金建立和維持適用這一水平的商品期貨合約的頭寸的能力產生不利影響。這一結果可能會對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。
目前，保薦人和基金受到CFTC和交易所制定的頭寸限制和責任級別的限制。因此，保薦人和基金可能被要求減少未平倉頭寸的規模，或被限制建立新的頭寸，否則將被用於基金或不代表基金在某些市場進行交易，以遵守CFTC和相關交易所制定的這些限制或未來的任何限制。如果實施這些限制，可能會限制每隻基金投資於更多期貨合約、按所需金額增加現有頭寸或創造更多創設單位的能力，否則可能對基金運作和二級市場交易產生重大負面影響。
此外，保薦人可能被要求結清某些未平倉頭寸，以確保以不利的價格遵守投機性的 頭寸限制，這可能會導致相關資金的重大損失。也不能保證保薦人將以比例的方式清算代表保薦人所有賬户持有的頭寸，包括任何專有賬户。如果發起人選擇以不利的價格平倉代表任何基金持有的不成比例的頭寸，這些基金可能會遭受重大損失，股票價值可能會受到不利影響。
CFTC或交易所規則(視情況而定)通常要求個人彙總賬户中該人擁有10%或更多所有權或控制權的所有頭寸。然而，CFTC和交易所規則提供了某些豁免，不受這一要求的限制。例如，一個
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如果個人能夠滿足豁免聚合這些帳户的要求，則不需要在其擁有或控制的多個帳户中彙總 頭寸，包括 可用的獨立帳户控制人豁免。任何未能遵守獨立賬户控制人豁免或其他豁免的情況下，保薦人可能有義務在其控制的多個賬户中合計頭寸，其中可能包括保薦人控制的基金和其他商品池 或賬户。在這種情況下，基金可能無法獲得實現其投資目標所需的一種或多種金融工具的敞口，或者可能被要求平倉現有的期貨合約頭寸以遵守限制。這一結果可能會對基金實現其投資目標或取得良好業績的能力產生不利影響。
這些基金目前受到頭寸限制和問責級別的限制，未來可能受到新的或更具限制性的頭寸限制或問責級別的限制。基金規模大幅和/或迅速增加，可能達到持倉限額或責任水平，和/或受到每日限額的限制。達到或接近這些限制的基金將無法或有限地建立新的期貨頭寸或增加現有頭寸，直到它們回到此類限制以下，它們從事未來交易的能力可能受到嚴重限制。這可能會妨礙每個基金實現其投資目標，否則會對每個基金的業績產生重大負面影響。如果基金達到或接近倉位限制或責任水平，該基金可限制或暫停購買創設單位，因為基金可能無法將從此類創設單位獲得的現金投資於足夠的期貨交易，以滿足其投資目標。正如本文其他地方所討論的，限制或暫停購買創設單位可能會導致基金的股票以顯著溢價或折扣交易，並以其他方式擾亂基金股票的二級市場交易。
如果基金接近或達到頭寸限制、責任水平或每日限制，保薦人可能會尋求促使基金投資於提供基準或基準組成部分風險敞口的掉期交易。 不能保證這一策略會成功，或者基金將通過掉期交易獲得足夠的風險敞口，以實現其投資目標 。此外，如果基金達到頭寸限制或責任水平或受每日限制，其發行新的創造單位或再投資於更多商品期貨合約的能力可能受到限制，因為這些限制限制了其建立新的期貨頭寸、增加現有頭寸或以其他方式進行期貨交易的能力。信託或保薦人可以向商品期貨交易委員會或相關交易所申請解除某些頭寸限制或責任級別。不能保證CFTC或相關交易所會批准這樣的請求。如果信託或保薦人無法獲得這種救濟，基金投資於額外期貨合約、實現其投資目標和發行新的創造單位的能力將受到限制，如本文所述。
UltraShort天然氣基金在2021年9月中旬經歷了明顯高於正常創建活動的情況。超天然氣基金在2021年11月中旬經歷了顯著高於正常創建活動的情況。每個基金今後都有可能經歷類似的創設活動。波動率指數期貨基金(其股票由本招股説明書發售)，以及ProShares VIX短期期貨ETF、ProShares Ultra VIX短期期貨ETF和ProShares Short VIX短期期貨ETF(其股票在不同的招股説明書下發售)(統稱為“四隻VIX基金”)，均須遵守波動率指數期貨合約的總責任水平。在2023年1月1日至2023年12月31日期間，四隻波動率指數基金合計持有的波動率指數 合約淨頭寸在適用於它們的波動率指數期貨合約責任水平( “責任水平百分比”)的19%至52%之間。應預期責任水平百分比每天都會變化，並將受到以下因素的影響：四隻波動率指數基金的規模變化、市場狀況、投資者對四隻波動率指數基金的需求以及四隻波動率指數基金持有的多頭和空頭波動率指數期貨合約頭寸的數量和組合。不能保證或保證問責制級別百分比在未來將繼續保持在這樣的範圍內，並且問責制級別百分比在未來可能更高或更低。
基金和贊助商受到廣泛的法律和監管要求。
這些基金受到聯邦商品期貨交易和證券法、期貨交易所規則以及其股票的規則和上市標準的全面監管方案的約束。每個基金和發起人都可能因未能遵守這些要求而受到制裁，這可能會對基金的財務業績及其實現其投資目標的能力產生不利影響。每個基金都要遵守重大的信息披露、內部控制、治理和財務報告要求，因為它的股票是公開交易的。
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例如，基金 負責建立和維護財務報告的內部控制。根據這一要求，基金必須採用、執行和維持一個內部控制制度，其目的是在編制和公平列報已公佈的財務報表方面向其管理層提供合理保證。基金還需要採用、實施和維護披露控制和程序，以確保基金在提交或提交給美國證券交易委員會的報告中 要求披露的信息在美國證券交易委員會指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。基金對財務報告和披露控制程序的內部控制存在風險，可能無法按設計運行，或無法滿足美國證券交易委員會的要求。這種失職可能導致報告或披露不正確的信息或未能及時報告信息。這種失敗可能對股東不利，可能使這些基金受到處罰，或者以其他方式對每一隻基金在聯邦證券法和美國證券交易委員會法規下的地位產生不利影響。任何內部控制系統，無論設計得多麼好，都有其固有的侷限性。因此，即使是那些被確定為有效的系統，也只能就財務報表的編制和列報以及其他披露事項提供合理的保證。
此外，美國證券交易委員會、商品期貨交易委員會和交易所有權對各自的市場進行幹預，以應對極端的市場狀況。這些幹預措施可能會對基金實現其投資目標的能力造成不利影響，並可能導致基金及其股東蒙受損失。
使用期貨合約可能會使基金面臨流動性和其他風險，這可能會導致基金遭受重大損失。
期貨合約的風險包括：(1)期貨合約的價值與標的商品或商品指數之間的相關性不完善；(2)可能缺乏流動性的二級市場；(3)無法在需要時結清期貨合約；(4)意外的市場波動造成的損失，這可能是巨大的；(5)基金有義務每天支付現金以維持其要求的保證金，特別是在基金現金不足或必須出售投資以滿足保證金要求的時候；(Vi)未能平倉可能導致基金獲得非流動性商品；(Vii)快速拋售對執行價格不利；以及(Viii)由於頭寸限制或責任水平而無法實現預期的風險敞口。期貨合約的使用使基金面臨與本文所述的“滾動”相關的風險，包括可能發生期貨溢價或現貨溢價。此外，期貨合約在轉售方面可能受到合約或其他限制，並可能缺乏現成的轉售市場。
適用於期貨合約的保證金要求和持倉限制可能會限制基金實現足夠敞口的能力，並阻止基金實現其投資目標。
每一基金可與一家或多家金融市場管理公司訂立書面協議，管理由該等金融管理公司結算的基金期貨交易的條款。由於期貨合約通常只需要相對較小的初始投資，它們可能涉及高度槓桿。基金在投資期貨合約時必須提供保證金。這種保證金要求可能會在合同期限內的任何時候突然發生變化，而且在價格出現不利波動或波動的情況下可能會很大。較高的保證金要求可能會阻止基金獲得對期貨合約的足夠敞口，並可能阻止或對基金實現其投資目標的能力產生重大不利影響。如果在合理時間內沒有滿足追加保證金要求，FCM可能會平掉基金的頭寸，這可能會阻礙基金實現其投資目標。如果一隻基金的現金不足以滿足每日的保證金要求，它可能需要在出售金融工具不利的時候出售金融工具。如果FCM未能及時向基金返還所需保證金，可能會導致基金延遲贖回結算日期和/或限制、推遲或限制贖回權利，並可能對基金實現其投資目標的能力產生負面影響。
基金使用的某些FCM可能會對基金實施自己的 “頭寸限制”或風險限制。任何此類風險限制都限制了一隻基金可通過此類金融穩定機制獲得的期貨合約的風險敞口。例如，這些風險限額可能是由於創設活動增加而導致基金規模大幅和/或迅速增加的結果。因此，基金可能需要通過多個金融市場管理機構進行交易，才能實現其投資目標。如果有足夠多的FCM不願意與基金進行交易，或者如果FCM施加的風險限制不能提供足夠的風險敞口，基金可能無法實現其投資目標。此外，在這種情況下，基金可以限制或暫停購買創設單位，因為基金可能無法將從該創設單位收到的現金投資於足夠的期貨交易，以實現其投資目標。正如本文其他部分所討論的，限制或暫停設立單位可能會導致基金的股票以顯著溢價或折扣交易，並以其他方式擾亂基金股票的二級市場交易。
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期貨市場波動性很大，在市場和/或經濟波動期間可能會變得更加不穩定，而期貨合約的使用或風險敞口可能會增加基金資產淨值的波動性。
波動率指數期貨 合約尤其受到突然和極端波動的影響。因此，波動率指數期貨合約的保證金要求高於大多數其他類型的期貨合約。此外，基金使用的金融穩定機制可能會在結算所施加的保證金要求以外，另加保證金要求。保證金 要求可能會發生變化，未來可能會由票據交換所和FCM中的一家或兩家提高。高保證金要求可能會阻止基金獲得對波動率指數期貨合約的足夠敞口，並可能對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。如果FCM未能及時向基金返還所需保證金，可能會導致該基金延遲贖回結算日期和/或限制、推遲或限制贖回權利。
FCM或票據交換所破產，或FCM或票據交換所未能妥善分離作為期貨交易保證金持有的基金資產，可能會導致基金蒙受損失。
《金融監管局》要求金融市場管理公司將期貨交易保證金收入的客户資產與其自有資產分開。然而，如果金管會破產或金管會未能妥善分拆存放作保證金的基金資產，基金可能無法收回金管會持有的任何資產，或只能收回有限部分的資產。
此外，在結算所持有的與任何期貨合約有關的客户資金，可存放在一個沒有指明結算會員個別客户姓名的混合綜合户口內。票據交換所可以利用該賬户中持有的資產，履行金融市場違約客户對票據交換所的償付義務。因此，如果FCM的一個或多個其他客户違約，同時FCM破產或資不抵債，基金可能無法收回FCM代表基金存放在票據交換所的資產。
如果任何交易所或票據交換所破產或資不抵債，基金可能會損失通過其FCM存放在票據交換所作為保證金的資金，損失其在交易所的未平倉頭寸的任何利潤，以及損失其在交易所的平倉頭寸的未實現利潤。
如果FCM降低基金的內部風險限額，基金的業績可能會受到不利影響。
CFTC規則要求結算會員FCM對倉位和訂單規模設定基於風險的限制。因此，該信託的FCM可能被要求或可能選擇降低其將為基金執行或清算的頭寸規模的內部限制，基金在期貨合約交易的能力可能會降低或取消。在這種情況下，信託可能會尋求使用額外的FCM，這可能會增加基金的成本，降低基金的交易效率或更容易出錯，或對股票價值產生不利影響。如果有足夠多的金融市場管理公司不願意與某一基金進行交易，該基金可能無法進行期貨合約交易或投資於其他必要的金融工具，以達到與該基金的投資目標相符的預期風險敞口。
使用掉期協議可能使資金 面臨流動性風險、交易對手信用風險和其他風險，這可能導致資金的重大損失。
每一基金可參照其基準訂立掉期合約或組成其基準的特定期貨合約。掉期是雙方之間的合同，雙方同意將特定預定證券、商品、利率或指數的回報交換為固定或浮動回報率，參考預定名義金額。這些基金交易未經票據交換所清算的掉期。基金可以投資於與特定交易對手的掉期交易，對其資產的百分比沒有限制。互換交易對手或其關聯公司可以是一個或多個基金的授權參與者或股東。互換協議沒有統一的條款。掉期對手方可能有權因發生某些事件(例如，如果對手方無法對衝其對基金的債務，或者如果基金在掉期協議的某些條款下違約，或者如果基金的基準在特定日期大幅下降)而平倉基金的頭寸，並要求立即支付基金根據協議所欠的金額。如果一個基金的基準水平在一天內發生了劇烈的變動，掉期協議的條款可能允許交易對手立即以交易對手所定的價格完成與基金的交易，這可能不代表公平的市場價值。掉期交易對手也有權無故結清基金的頭寸，在某些情況下需要在當天發出通知。用於計算資產淨值或誤差的估值方法
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在計算基金的資產淨值時，可能會導致基金的資產淨值被誇大或低估，並可能影響基金的業績和股票投資的價值。
由於掉期交易對手可能會停止與基金的交易，在某些情況下，基金可能需要通過多個掉期交易對手進行交易，以實現其投資目標。如果有足夠多的掉期交易對手不願意與某一基金進行交易，該基金可能無法進行另一次掉期交易或投資於其他必要的金融工具，以實現與基金目標一致的預期風險敞口。這反過來又可能妨礙基金實現其投資目標，特別是如果基金的基準水平在一天結束時逆轉了盤中的全部或部分變動。此外，在這種情況下，基金可以限制或暫停購買創設單位，因為基金可能無法將通過掉期交易和其他金融工具從此類創設單位獲得的現金以符合其投資目標的方式進行投資。如本文其他部分所述，限制或暫停購買創設單位可能導致基金的股票以顯著溢價或折扣交易，並以其他方式擾亂基金股票的二級市場交易。
為了緩解這些風險，這些基金通常只與主要的全球金融機構進行交易，一般要求掉期交易對手同意為基金提供抵押品，按日按市場計價，但須遵守某些最低門檻。儘管使用了抵押品安排，但如果向該基金提供的任何抵押品不足或在獲取抵押品方面出現延誤，該基金在收回此類款項方面將面臨可能的重大成本和延誤。掉期交易對手未能及時向該基金歸還抵押品，可能會導致該基金延遲贖回交收日期和/或限制、推遲或限制贖回權利。如果掉期交易對手因財務困難或其他原因而破產或未能履行其義務，該基金可能會在這些合同上遭受重大損失，投資者在該基金的投資價值可能會下降。
每隻天然氣及貴金屬基金均可尋求使用限制虧損的掉期協議(即設有“下限”)，或以其他方式防止基金資產淨值跌至零或以下，但並非必須如此。使用這種互換協議不會阻止天然氣或貴金屬基金的價值縮水，它們的使用也不會阻止該基金的資產淨值降至零或低於零。相反，它的目的是允許天然氣或貴金屬基金在其基準或基於其基準的金融工具發生重大波動時保留一小部分價值。不能保證此類互換協議的使用一定會成功。每個天然氣和貴金屬基金將因使用此類掉期協議而產生額外成本。使用旨在限制損失的互換協議也可能對業績設置“上限”或“上限”，並可能大大限制基金的收益，可能導致基金的表現與其投資目標不符，否則可能對基金的業績產生重大影響。
掉期保證金要求可能會限制基金實現足夠敞口的能力，並阻止基金實現其投資目標。
掉期交易對手所施加的保證金要求 可能會發生變化，並且可能會很大，特別是在出現不利價格變動的情況下。高保證金要求可能會妨礙基金獲得足夠的 掉期協議風險敞口，並可能對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。如果基金沒有足夠的現金來滿足其保證金 要求，則基金可能需要在此類銷售不利時出售金融工具。基金使用掉期涉及交易對手信用風險 -即，交易對手不願或被認為不願或不能及時付款或履行其合同義務的風險。監管機構 針對初始保證金金額、保證金轉移時間和保證金要求的計算，對未由清算所清算的掉期實施適用的保證金要求。雖然基金並不直接受此等規定所規限，但當基金的對手方受此等規定所規限時，基金與該對手方之間的掉期合約須受此等保證金規定所規限，而基金與對手方之間須交換抵押品，以反映該等掉期合約價值的任何變動。這些規則將來可能適用於基金，可能給基金造成重大的業務負擔和費用，並可能損害基金實現其投資目標的能力。
使用衍生工具， 如掉期協議和遠期合約，會使基金面臨交易對手信用風險。
各基金可按本文所述方式使用掉期協議及遠期 合約等衍生工具（本文統稱為“衍生工具”），作為達成其各自投資目標的手段。使用 衍生工具會使基金面臨衍生工具交易對手的信用風險。
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衍生工具交易 可以是“已清算”或“未清算”。如果衍生工具不是由清算所清算，則基金將受到交易對手（通常是單一銀行或金融機構）的信用風險 的影響。如果交易對手破產或因財務困難或其他原因未能履行其 義務，則基金可能因這些合同遭受重大損失，投資者在 基金中的投資價值可能會下降。
就由結算所結算的衍生工具而言，本基金將對結算所承擔信貸風險，方式與本基金對期貨合約承擔的信貸風險類似。這些衍生工具交易的對手方風險通常低於未經清算所清算的衍生工具交易。一旦交易完成清算，清算所即被取代，成為基金衍生工具交易的對手方。清算所保證衍生品交易另一方的履約。然而，仍然存在一些風險，因為無法保證信息交換所或其成員將履行其對基金的義務。
使用期權策略可能會使 基金面臨重大損失和流動性、交易對手及其他風險。
期權交易本質上可能被視為投機性交易， 可能具有很高的槓桿作用。某些期權交易可能會使賣方（賣方）在購買或交付的合同價格上漲的情況下承擔無限的損失風險。基金期權交易的價值（如有）將受（其中包括）基金 相關基準相對於行使價的價值變動、利率變動、基金相關基準的實際波動率和隱含波動率變動，以及 期權到期前的剩餘時間，或上述各項的任何組合所影響。不應預期期權價值的增減率與基金基本基準的 水平相同，因為這可能導致跟蹤誤差。期權的流動性可能低於某些其他證券。基金交易期權的能力將取決於交易對手與基金交易該等期權的意願。在流動性較低的期權市場，基金可能難以在理想的時間和價格平倉某些期權頭寸。基金可能因特定期權頭寸而經歷大幅下跌，而某些期權頭寸可能到期時毫無價值。場外期權一般不可轉讓，除非有關各方達成協議，任何一方或買方都沒有義務允許這種轉讓。期權場外交易市場的流動性相對較低，特別是對於相對較小的交易而言。使用期權交易使本基金承受流動資金風險及交易對手信貸風險，並在若干情況下可能使本基金承受無限虧損風險。基金可買賣期貨合約的期權，而期貨合約可能帶來更大的波動及虧損風險。
使用期權戰略可能代價高昂，而且可能不會成功。
每隻基金都可以買賣期權，以獲得對市場的敞口。期權是一種合同，它賦予買方權利，但不是義務，在指定的時間內以特定的(或執行的)價格購買或出售特定數量的商品或其他工具，而不考慮該工具的市場價格。作為看漲期權或看跌期權的買家，如果期權標的證券的價值不高於看漲期權執行價或跌破看跌期權執行價，基金可能會失去為期權支付的全部溢價，這意味着期權到期時將一文不值。作為看漲期權或看跌期權的賣家(賣家)，如果標的證券的價值高於看漲期權執行價或跌破看跌期權執行價，基金往往會賠錢。一隻基金在書面看跌或看漲交易中的損失可能很大。除期貨合約外，主要的期貨交易所還提供許多期貨合約的上市期權。期貨合約期權為市場參與者提供了另一種金融工具，用於管理對相關商品市場的敞口。基金可以在這些交易所購買期貨合約的期權，以實現其投資目標。此外，除了期貨合約和期貨合約期權等金融工具外，還存在一個活躍的非交易所交易的與各種大宗商品掛鈎的衍生品市場。
此外，每個基金可以，但不是必須的，尋求使用限制損失的期權戰略(即，有“下限”)，或者 以其他方式設計，以防止基金的資產淨值降至零或低於零。使用這種期權策略不能防止基金貶值，使用期權策略也不能阻止基金的資產淨值降至零或低於零。相反，它的目的是允許基金在其基準或以其基準為基礎的金融工具發生重大變動的情況下保留其一小部分價值。不能保證這種期權策略的使用一定會成功。由於使用這些備選戰略，每個基金都將產生額外費用。使用旨在限制損失的期權戰略也可能對業績設置“上限”或“上限”，並可能大大限制基金的收益，可能導致基金的表現與其投資目標不符，否則可能對基金的業績產生重大影響。
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基金將因使用期權策略而產生額外的交易、合規和其他成本。期權的使用可能被認為是激進的，可能無法防止基金 貶值，也可能無法阻止基金的資產淨值降至零或低於零。不能保證基金將能夠實施期權策略， 繼續使用期權策略，或者期權策略將會成功。使用期權策略可能會導致基金的表現與其投資目標不符，否則可能對基金業績產生負面影響。
股東的納税義務可能超過對股票的現金分配。
每個基金的股東可能需要繳納美國聯邦所得税，在某些情況下，他們在基金應納税所得額中的份額，無論他們是否從基金獲得現金分配，都需要繳納州、地方或外國所得税。每個基金目前都預計不會對資本收益或普通收入進行分配。因此，基金的股東將不會收到與其在基金的應税收入中所佔份額相同的現金分配或因這種收入而產生的納税義務。基金的收益、收益、損失和扣減按月分配給股東。如果您在月初持有某隻基金的股票，並在當月將其出售，則在該月底之前，您通常仍被視為股東。
如果美國國税局(“國税局”)不接受基金採用的假設或慣例，可以調整或重新分配與股票有關的收入、收益、扣除、損失和信用項目 。
適用於合夥企業的美國聯邦所得税規則， 預計每個基金都將根據修訂後的1986年《國內税法》(以下簡稱《準則》)被視為合夥企業，這些規則很複雜，其適用範圍並不總是 清晰。此外，這些規則一般不是為合夥企業中公開交易的利益制定的，在某些方面很難適用。基金適用 某些假設和慣例，旨在符合規則的意圖，並以反映股東經濟損益的方式向股東報告收益、收益、扣除、虧損和信用，但這些假設和慣例可能不符合適用法規的所有方面(定義如下)。因此，國税局可能會成功地斷言，這些假設或慣例不符合守則或根據其頒佈的庫務條例(“條例”)的技術要求，並將要求以可能對投資者不利的方式調整或重新分配收入、收益、扣除、虧損和信貸項目。
股東將按照時間表K-1收到合作伙伴信息納税申報單，這可能會增加納税申報單的複雜性。
基金將分發給股東的附表K-1上的合夥人信息納税申報單將包含有關基金收入項目和支出項目的信息。如果你沒有收到其他投資的附表K-1，你可能會發現準備你的報税表可能需要額外的時間，或者你可能需要聘請一名會計師或其他報税人來幫助你準備報税表，這需要你支付額外的費用。
每隻基金的股東可以確認大量的普通收入和短期資本收益。
由於基金的投資策略，基金可能實現 並將大量普通收入和短期資本利得轉移給股東，而不是長期資本利得，後者通常按優惠税率徵税。基金的收益、收益、損失和扣減按月分配給股東。如果您在月初持有某基金的股份 並在該月出售，該基金通常仍會將您視為股東，直至該月底。
由於美國國税局審計的結果，基金可能對因調整而導致的任何“推定少繳”税款承擔美國聯邦所得税的責任。估計的少付金額一般包括分配給任何股東的收入或收益項目的增加，以及分配給任何股東的扣除、損失或信貸項目的減少，但不對相應減少分配給任何股東的收入或收益項目或增加分配給任何股東的扣除、損失或信貸項目進行任何抵消。如果基金被要求為任何推定的少付款項支付任何美國聯邦所得税，由此產生的納税義務將減少基金的淨資產，並可能對股票價值產生不利影響。在某些情況下，基金可能有資格作出選擇，促使股東考慮任何推算的少付金額，包括任何利息和罰款。然而，不能保證這樣的選舉將會進行或有效。如果作出選擇，基金將被要求在調整後的分配所涉及的年度向擁有股份實益權益的股東提供一份聲明，説明他們的
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調整的比例份額 (“調整報表”)。這些股東將被要求在發佈調整報表的納税年度將調整考慮在內。
出於聯邦所得税的目的，基金可以被視為公司，這可能會大幅降低其股票的價值。
每個基金都收到了律師的意見，根據美國現行的聯邦所得税法，這類基金將被視為合夥企業，在美國聯邦所得税方面不應納税，但條件是：(I)此類基金的年度總收入的至少90%將來自合格收入，包括股息、利息、出售或以其他方式處置股票和債務工具的資本利得，如果是主要活動是買賣商品或與商品有關的某些頭寸的合夥企業，來自與商品有關的某些掉期協議或受監管的期貨或遠期合約的收入和收益，(Ii)該基金是根據其管轄協議和適用法律組織和運作的，(Iii)該基金不選擇作為一家公司徵税，以繳納聯邦所得税。儘管發起人預計每個基金已經並將繼續滿足其所有納税年度的“合格收入”要求，但這樣的結果是不能保證的。這些基金沒有也不會要求美國國税局就其分類做出任何裁決，即每個基金都被視為合夥企業，在聯邦所得税方面不應作為公司徵税。如果美國國税局成功地斷言，一隻基金在任何納税年度作為一家公司應納税，而不是按比例將其收入、收益、虧損和扣減轉嫁給股東，則該基金將按21%的公司税率繳納當年淨收益的税。此外，雖然每個基金目前不打算對股票進行分配，但任何分配都將作為股息收入向股東徵税。對作為公司的基金徵税可能會大大減少股票投資的税後回報，並可能大幅降低股票的價值。
股東將沒有資格扣除合格的上市合夥企業收入。
在2026年1月1日之前的課税年度，守則199A(E)(4)節所指的“合資格上市合夥企業收入”可獲20%的扣減。一般而言，為此目的的“合格上市合夥企業收入”是指與美國貿易或企業有效相關的收入、收益、扣除或虧損項目，應包括在確定該年度的應税收入中，但不包括某些投資收入。目前預計基金的收入不符合這種扣除條件，因為如下所述，儘管這一問題並非沒有疑問，但每個基金都認為，基金直接開展的活動不會導致基金在美國境內從事貿易或業務。潛在投資者應諮詢他們的税務顧問，瞭解他們在基金的收益、收益、扣除和虧損項目中的可分配份額是否可以獲得此類扣除。
我們強烈要求潛在投資者就投資A股對他們可能產生的税務後果諮詢他們自己的税務顧問和法律顧問；不同的投資者可能會有不同的税務後果。
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有關前瞻性陳述的警示説明
本招股説明書以及通過引用納入本招股説明書的文件含有受風險和不確定因素影響的“前瞻性陳述”，這些陳述符合修訂後的1933年證券法第27A節(“1933年法”)和1934年修訂後的證券交易法第21E節(“1934年法”)的含義。投資者可以通過使用“可能”、“將會”、“預期”、“預期”、“相信”、“打算”、“計劃”、“項目”、“應該”、“估計”、“尋求”或此類表述的任何負面或其他變體來識別這些前瞻性陳述。這些前瞻性陳述基於保薦人目前可獲得的信息，受許多風險、不確定因素和其他因素的影響，既有已知的，如本招股説明書和本招股説明書中通過引用併入的文件中描述的風險、不確定因素和其他因素，也有可能導致實際結果、業績、前景或機會的未知因素。]資金流向 與這些前瞻性陳述中明示或暗示的內容存在實質性差異。可能導致結果與前瞻性陳述中表述的結果不同的因素包括本招股説明書中和本招股説明書其他部分以及各基金提交給美國證券交易委員會的其他文件中描述的那些風險因素，以及以下因素：
·每股資產淨值可能與每股市場價格不符的風險；
·與地緣政治衝突有關的風險和不確定性，如俄羅斯入侵烏克蘭、以色列-哈馬斯衝突以及周邊地區衝突可能擴大，這些風險和不確定性可能對區域和全球經濟市場產生不利影響，並可能導致波動性增加，並可能對基金的業績和基金份額的流動性和價格產生負面影響；
·與監管和交易所每日限價、頭寸限制和責任水平相關的風險可能導致保薦人限制設立創設單位，這可能對基金的運作產生負面影響，阻止基金實現其投資目標，並擾亂基金份額的二級市場交易；
·與利率上升環境相關的風險，包括： 為了避免虧本出售這些投資，每個基金可能無法完全以現行利率進行投資，直到目前對美國國債的任何投資到期；
·與市場競爭和市場波動有關的風險；
除非聯邦證券法明確要求，否則信託不承擔公開更新任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。 投資者不應過度依賴任何前瞻性陳述。
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每隻基金的基準説明
中期波動率指數期貨基金指數説明
標準普爾500波動率指數中期期貨指數
波動率指數期貨基金尋求通過獲得S 500波動率指數中期波動率指數(“中期波動率指數期貨指數”)的敞口來提供對遠期股市波動的敞口。S指數是一種基於公開交易的波動率指數期貨合約的可投資指數。S指數衡量第四個月、第五個月、第六個月和第七個月波動率指數期貨合約每日滾動多頭頭寸的回報。
S 500波動率指數中期期貨指數採用了選擇波動率指數期貨合約的規則，以及根據這些波動率指數期貨合約的價格計算該指數的水平的公式(這些規則和公式可能會由S不時更改，恕不另行通知)。目前，組成該指數的波動率指數期貨合約代表四種中期波動率指數期貨合約的價格，複製的頭寸每天以相同的分數金額滾動第四個月波動率指數期貨至第七個月波動率指數期貨，同時保持第五和第六個月波動率指數期貨的恆定權重。這導致了一個恆定的加權平均期限到五個月的到期。
該指數的水平將由彭博金融公司實時公佈，並在每個指數交易日收盤時公佈，代碼為：SPVXMPID。
S指數中期期貨指數的表現受S指數(及其期權)和波動率指數表現的影響。波動率指數期貨合約、波動率指數和S指數的描述如下。
波動率指數期貨合約
S指數中期波動率指數由波動率指數期貨合約組成。波動率指數期貨合約於2004年首次由芝加哥期權交易所推出交易。波動率指數期貨合約允許投資者根據他們對S指數遠期隱含市場波動性的看法進行投資。認為S指數的遠期隱含市場波動率將增加的投資者可能會買入波動率指數期貨合約。相反，認為S指數的遠期隱含市場波動率將下降的投資者可能會拋售波動率指數期貨合約。
雖然波動率指數代表的是S指數在未來30天的當前預期波動率，但波動率指數期貨合約的價格是基於期貨合約到期時S指數30天的預期波動率的當前預期。由於波動率指數和波動率指數期貨合約是兩種截然不同的衡量標準，波動率指數和波動率指數期貨合約的表現通常截然不同。
波動率指數和波動率指數期貨合約之間的現貨/遠期關係(因此波動率指數和波動率指數期貨基金之間)的一個重要後果是，波動率指數期貨合約的價格可以低於、等於或高於波動率指數，這取決於市場是否預期波動率指數期貨合約涵蓋的30天遠期內的波動率比波動率指數涵蓋的30天現貨期間更低、等於或更高。因此，波動率指數期貨合約的表現應該與波動率指數的表現有很大不同，因為這兩個指標之間沒有直接關係。因此，由於波動率指數期貨基金的表現與指數中波動率指數期貨合約的表現掛鈎，波動率指數期貨基金的表現應該與波動率指數截然不同。
波動率指數
波動率指數是一個用來衡量S指數未來30天隱含波動率的指數。波動率指數是根據S指數中某些看跌期權和看漲期權的價格計算得出的。波動率指數反映了投資者為與S指數水平掛鈎的某些期權支付的溢價。
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·在投資者不確定性上升的時期，包括市場不穩定時期，S指數的隱含波動率水平通常會上升，因此，與S指數掛鈎的期權價格通常會上升(假設所有其他相關因素保持不變或變化可以忽略不計)。這反過來又會導致波動率指數水平上升。
·在投資者不確定性下降的時期，S指數的隱含波動率水平通常會下降，因此，與S指數掛鈎的期權價格通常會下降(假設所有其他相關因素保持不變或變化可以忽略不計)。這反過來又會導致波動率指數水平下降。
波動性和波動率指數的水平可能會在沒有警告的情況下增加(或減少)。從歷史上看，波動率指數的表現與S指數的表現是負相關的。波動率指數由芝加哥期權交易所開發，由芝加哥期權交易所計算、維護和發佈。芝加哥期權交易所可以改變用於確定波動率指數的方法，沒有義務繼續發佈波動率指數，也可以停止發佈波動率指數。波動率指數由彭博金融公司報道，股票代碼為“VIX”。
標準普爾500指數
S指數是衡量美國大盤股市場表現的指數。它是一個經過浮動調整的市值加權指數，由S美國指數委員會通過非機械過程選擇500家美國運營公司和房地產投資信託基金，該過程將註冊地、可投資權重因素、流動性、市值和財務生存能力等標準考慮在內。對指數構成的更改是根據需要進行的。沒有預定的重組計劃。相反，可以隨時根據公司行動和市場發展進行更改。S出版了S標準普爾500指數。S 500指數的每日現值是根據500家公司普通股在特定時間的總市值與S 500指數成立時500家類似公司普通股的初始總市值的相對價值計算的。這500家公司並不是500家最大的上市公司，也不是所有的500家公司都在交易所上市。成員選擇由指數委員會酌情決定，並以資格標準為基礎。該指數的固定成分股公司數量為500家。在選擇指數的公司時，也會考慮行業平衡，即通過比較每個GICS行業在指數中的權重與其在S總市場指數中的權重在相關市值範圍內的權重來衡量。為實現上述目標，S可能會不時自行決定增加或刪除S 500指數中的公司。S採用的相關標準包括特定公司的生存能力、該公司代表其所屬行業集團的程度、該公司普通股被廣泛持有的程度以及該公司普通股的市值和交易活動。
有關索引許可方的信息
ProShares VIX中期期貨ETF(波動率指數期貨基金)並非由S及其附屬公司或芝加哥期權交易所發起、背書、出售或推廣。S及芝加哥期權交易所並不向波動率指數期貨基金的持有人或任何公眾人士作出任何明示或默示的陳述、條件或保證 投資於一般證券或波動率指數期貨基金特別是S波動率指數中期期貨指數(中期波動率指數)以追蹤市場表現及/或一組資產或資產類別的市場表現及/或達到其所述目標及/或構成成功投資策略的基礎的能力。S及芝加哥期權交易所代表其適用系列及ProShare Capital Management LLC與ProShares Trust II的唯一關係是授予某些商標和商品名稱以及中期波動率指數期貨指數的許可，該指數由S代表其適用系列及ProShare Capital Management LLC或波動率指數期貨基金確定、編制及計算。在確定、組成或計算中期波動率指數期貨指數時，S沒有義務代表其適用的系列 和ProShare資本管理有限責任公司或波動率指數期貨基金的所有者考慮ProShares Trust II的需求。S及芝加哥期權交易所並非波動率指數期貨基金的顧問，亦不負責亦無參與釐定波動率指數期貨基金的價格及金額，或決定或出售波動率指數期貨基金的時間，或決定或計算波動率指數期貨基金股份兑換成現金的方程式。S和芝加哥期權交易所對波動率指數期貨基金的管理、營銷或交易沒有義務或責任。
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S道瓊斯指數和第三方許可方均不保證S 500 VIX中期期貨指數或與其相關的任何數據或任何通訊(包括但不限於口頭或書面通訊，包括電子通訊)的充分性、準確性、及時性和/或完整性。S和道瓊斯指數和芝加哥期權交易所均不對其中的任何錯誤、遺漏或延誤承擔任何損害或責任。對於ProShares Trust II將代表其ProShares VIX中期期貨ETF獲得的結果，以及ProShare Capital Management LLC、ProShares VIX中期期貨ETF的擁有者或任何其他個人或實體使用S VIX短期期貨或MCAP指數或與此相關的任何數據，S和道瓊斯指數及芝加哥期權交易所交易市場不作任何明示或默示的擔保，並明確表示不對 適銷性或特定用途的適用性或用途作出任何擔保。在任何情況下，S和道瓊斯指數或芝加哥期權交易所對任何間接、特殊、附帶、懲罰性或後果性損害，包括但不限於利潤損失、交易損失、時間損失或商譽損失不承擔任何責任，即使他們已被告知此類損害的可能性，無論是合同、侵權、嚴格責任或其他方面。除S道瓊斯指數的許可人外，並無第三方受益人 代表其ProShares VIX中期期貨ETF或ProShares Capital Management LLC與ProShares Trust II之間的任何協議或安排。
天然氣基金基準説明
彭博社天然氣分類指數SM
天然氣基金尋求費用和支出前相當於彭博天然氣分類指數SM(“天然氣分類指數”)每日表現的兩倍(2倍)或兩倍(-2倍)的每日投資結果。
天然氣分類指數旨在反映紐約商品交易所交易的天然氣期貨合約的滾動頭寸表現，而不考慮現金頭寸賺取的收入。天然氣期貨合約的投資表現往往與實物天然氣的價格(例如，天然氣的井口或最終用户價格)有很大不同。
天然氣分類指數基於彭博商品指數(Bloomberg Commodity IndexSM)的天然氣成分(“彭博商品指數”)，跟蹤所謂的滾動期貨頭寸。與股票不同，股票使持有者有權繼續持有一家公司的股份，商品期貨合約規定了標的實物商品或其現金等價物的交割日期。天然氣分類指數是一種“滾動指數”，這意味着天然氣分類指數並不實際持有商品；相反，它 跟蹤滾動期貨頭寸。持有滾動期貨頭寸的投資者能夠避免交割(或接受交割)標的實物商品 ，同時保持對該商品的敞口。根據彭博商品指數合同時間表，滾動在預定月份的5個彭博商品指數工作日內進行，通常從該月的第六個工作日開始，到第十個工作日結束。在滾動期間的每一天，大約20%的到期期貨頭寸將被滾動到一份期限更長的新合約中，從0%增加到20%、40%、60%、80%，最後是100%。天然氣分類指數將反映其基礎天然氣合同的表現，包括滾動的影響，而不考慮現金頭寸賺取的收入。
彭博社可隨時更改確定天然氣分類指數組成和計算其水平的方法，恕不另行通知。
天然氣分類指數的每日表現由Bloomberg Finance L.P.發佈，並可在以下Bloomberg Ticker上獲得：BCOMNG。
有關索引許可方的信息
“BLOOMBERG® ”和“BLOOMBERG GREAGE SUBINDEXSM”是BLOOMBERG FINARY L.P.及其附屬公司的服務標誌，其中包括BISL(彭博指數服務有限公司)，
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指數(統稱為“彭博”)，並已獲ProShares Trust II(“被許可人”)許可用於特定目的。
天然氣基金不是由彭博社贊助、背書、出售或推廣的。彭博社不向天然氣基金的擁有者或交易對手或任何公眾作出任何明示或暗示的陳述或擔保，説明一般或特別投資於天然氣基金的證券或商品是否可取。彭博與被許可方的唯一關係是授權某些商標、商號和服務標誌以及彭博商品指數和天然氣分類指數，這些由BISL確定、編制和計算，而不考慮被許可方或天然氣基金。彭博沒有義務在確定、編制或計算彭博商品指數或天然氣分類指數時考慮被許可方或天然氣基金所有者的需求。彭博社不負責或沒有參與確定天然氣基金的發行時間、價格或數量，也不負責或沒有參與天然氣基金轉換為現金的公式的確定或計算。彭博對天然氣基金的管理、營銷或交易不承擔任何義務或責任，包括但不限於對天然氣基金客户的義務或責任。
招股説明書只涉及天然氣基金，不涉及任何彭博商品指數或天然氣分類指數成分股的交易所交易實物商品。天然氣基金的購買者不應得出結論，認為將期貨合約納入彭博商品指數或天然氣分類指數是彭博對期貨合約或基礎交易所交易實物商品的任何形式的投資建議。招股説明書中有關彭博商品指數和天然氣分類指數成分的信息完全來自公開可獲得的文件。彭博尚未就與天然氣基金相關的彭博商品指數或彭博天然氣分類指數成分進行任何盡職調查。彭博社不表示這些公開可獲得的文件或關於彭博商品指數或天然氣分類指數成分的任何其他公開可得信息是準確或完整的，包括但不限於對影響該等成分價格的因素的描述。
彭博不保證彭博商品指數、天然氣子指數或任何相關數據的準確性和/或完整性，彭博不對其中的任何錯誤、遺漏或中斷承擔任何責任。對於被許可人、天然氣 基金所有者或任何其他個人或實體使用彭博商品指數、天然氣子指數或任何相關數據所獲得的結果，彭博不作任何明示或暗示的保證。彭博不作任何明示或暗示的保證，並且 明確否認對適銷性或適用於特定用途或使用的所有保證，但不遵守彭博商品索引、天然氣子索引或 任何相關數據。在不限制上述任何規定的情況下，在法律允許的最大範圍內，彭博、其許可人、其各自的僱員、許可人、代理人、供應商和供貨商 對任何直接、間接、後果性、偶然、懲罰性或其他與天然氣基金或彭博商品指數有關的傷害或損害不承擔任何責任或義務，天然氣子指數或與之相關的任何數據或值，無論是否因其疏忽或其他原因引起，即使已被告知可能發生此類情況。
貴金屬基金基準説明
Bloomberg Silver SubindexSM
UltraShort Silver Fund尋求的每日投資業績 在扣除費用和開支前，相當於彭博白銀子指數SM（“白銀子指數”）（彭博 商品指數的子指數）每日表現倒數的兩倍（-2倍）。白銀子指數旨在反映白銀的表現，以COMEX白銀期貨合約的價格衡量，包括影響或 滾動，而不考慮現金頭寸的收入。白銀次級指數與白銀的“現貨價格”沒有直接聯繫。期貨合約的表現可能與白銀的現貨價格大不相同。
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白銀子指數 基於彭博商品指數的白銀成分，並跟蹤所謂的滾動期貨頭寸。與股票不同，股票賦予持有人繼續持有公司股權的權利，商品期貨合約規定了基礎實物商品或其現金等價物的交割日期。白銀次級指數是一種“滾動指數”，這意味着白銀次級指數不實際擁有任何商品。持有滾動期貨頭寸的投資者 能夠避免交付（或接收）基礎實物商品，同時保持對這些商品的敞口。根據彭博商品指數合約時間表，滾動發生在預定月份的五個 彭博商品指數營業日期間，通常從每月的第六個營業日開始，到第十個營業日結束。在滾動期間，每天約有20%的到期期貨頭寸將滾動到一個新的合同，期限更長，從0%增加到20%，40%，60%，80%，最後100%。白銀子指數將反映其基礎白銀期貨合約的表現，包括滾動的影響，而不考慮現金頭寸的收入。
彭博可隨時更改確定白銀 子指數構成和計算其水平的方法，恕不另行通知。
白銀分類指數的每日表現由Bloomberg Finance L.P.發佈，彭博股票代碼：BCOMSI。
有關索引許可方的信息
“BLOOMBERG® "和“BLOOMBERG SILVER SUBINDEXSM”是BLOOMBERG FINANCE L. P.及其附屬公司（包括指數管理機構BLOOMBERG INDEX SERVICES LIMITED（“BISL”））（統稱“BLOOMBERG”）的服務標誌，並已被許可方許可用於某些業務。
UltraShort Silver Fund並非由Bloomberg贊助、認可、銷售或 推廣。Bloomberg不向UltraShort Silver Fund的所有人或交易對手或任何 公眾成員就投資於一般證券或商品或特別是UltraShort Silver Fund的可撤銷性作出任何明示或暗示的陳述或保證。 Bloomberg與被許可方的唯一關係是某些商標、商品名稱和服務標誌以及Silver Subindex的許可，由BISL確定、編制和計算，而不考慮被許可方或UltraShort Silver Fund。Bloomberg在確定、編制和計算Silver Subindex時沒有義務考慮被許可方或UltraShort Silver Fund所有者的需求。編制或計算銀子索引。彭博不負責或沒有參與確定發行超短白銀基金的時間、價格或數量，也不負責或沒有參與確定或計算超短白銀基金轉換為現金的公式。彭博對UltraShort Silver Fund的管理、營銷或交易不承擔任何義務或責任，包括但不限於對UltraShort Silver Fund的客户。
招股説明書僅與UltraShort白銀基金有關，與任何白銀分類指數成分股相關的交易所交易實物商品無關。UltraShort Silver Fund的購買者不應得出結論，認為將期貨合約納入白銀分類指數是彭博對期貨合約或基礎的交易所交易實物商品的任何形式的投資推薦。招股説明書中有關白銀分類指數成分的信息僅來自公開可獲得的文件 。彭博尚未就與UltraShort白銀基金相關的彭博白銀分類指數成分進行任何盡職調查。彭博社不表示這些公開可獲得的文件或關於銀子指數成分的任何其他公開可獲得的信息，包括但不限於對影響此類成分價格的因素的描述，是準確或完整的。
彭博不保證彭博白銀分類指數或與之相關的任何數據的準確性和/或完整性，彭博對其中的任何錯誤、遺漏或中斷不承擔任何責任。對於被許可人、超短線白銀基金的所有者或任何其他個人或實體使用彭博白銀分類指數或與其相關的任何數據將獲得的結果，彭博不作任何明示或默示的擔保。 彭博不作任何明示或暗示的擔保，並明確表示不對與彭博白銀分類指數或任何數據有關的適銷性或特定用途或用途的所有擔保。
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與之相關的。在不限制前述規定的情況下，在法律允許的最大範圍內，Bloomberg、其許可人及其各自的員工、承包商、代理商、供應商和供應商對與超短白銀基金或Bloomberg白銀分類指數或與此相關的任何數據或值不承擔任何責任或責任，無論是直接的、間接的、間接的、附帶的、懲罰性的或以其他方式產生的，即使被告知可能發生也是如此。
彭博黃金分類指數SM
UltraShort Gold Fund尋求扣除費用和支出前的每日投資結果，相當於彭博黃金分類指數SM(“黃金分類指數”)每日表現的兩倍(-2倍)，彭博商品指數的分類指數。黃金分類指數旨在反映黃金的表現，以COMEX黃金期貨合約的價格衡量，包括滾動的影響，而不考慮現金頭寸的收入 。黃金分類指數並不直接與黃金的“現貨價格”掛鈎。期貨合約的表現可能與黃金現貨價格大相徑庭。
黃金分類指數以彭博商品指數的黃金成分為基礎，跟蹤所謂的滾動期貨頭寸。與股票不同，股票使持有者有權繼續持有一家公司的股份，大宗商品期貨合約指定了標的實物商品或其現金等價物的交割日期。黃金分類指數是一種“滾動指數”，這意味着黃金分類指數不持有任何商品。持有滾動期貨頭寸的投資者能夠避免交割(或交割)標的實物商品，同時保持對這些商品的敞口。根據彭博商品指數合同時間表，滾動在預定月份的5個彭博商品指數工作日內進行，通常從該月的第六個工作日開始，到第十個工作日結束。在滾動期間的每一天，大約20%的到期期貨頭寸將被滾動到一份期限更長的新合約中，從0%增加到20%、40%、60%、80%，最後是100%。黃金分類指數將反映其標的白銀期貨合約的表現，包括滾動的影響，而不考慮現金頭寸賺取的收入。
彭博社可隨時更改確定黃金 分類指數組成和計算其水平的方法，恕不另行通知。
黃金分類指數的每日表現由Bloomberg Finance L.P.發佈，彭博股票代碼：BCOMGC。
有關索引許可方的信息
“BLOOMBERG® ”和“BLOOMBERG GOLD SUBINDEXSM”是BLOOMBERG Finance L.P.及其關聯公司的服務標誌，包括該等指數的管理人Bloomberg Index Services Limited(“BISL”)(統稱為“BLOOMBERG”)，並已被許可方授權用於某些目的。
UltraShort黃金基金不是彭博社贊助、背書、銷售或推廣的。彭博社不向UltraShort黃金基金的所有者或交易對手或任何公眾作出任何明示或暗示的陳述或擔保，説明一般或特別投資於UltraShort黃金基金的證券或商品是否明智。彭博與被許可方的唯一關係是某些商標、商號和服務標誌以及黃金分類指數的許可，該分類指數由BISL確定、編制和計算，而不考慮被許可方或UltraShort Gold Fund。彭博沒有義務在確定、組成或計算黃金分類指數時考慮被許可方或UltraShort黃金基金所有人的需要。彭博社不負責也沒有參與確定UltraShort黃金基金的發行時間、價格或數量，也沒有參與確定或計算將UltraShort黃金基金轉換為現金的公式。彭博對UltraShort Gold Fund的管理、營銷或交易不承擔任何義務或責任，包括但不限於對UltraShort Gold Fund的客户。
招股説明書僅與UltraShort Gold Fund有關，與任何黃金分類指數成分股相關的交易所交易實物商品無關。UltraShort黃金基金的購買者不應得出結論，將期貨合約納入
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黃金分類指數是彭博社推薦的期貨合約或標的交易所交易實物商品的任何形式的投資。招股説明書中有關Bloomberg Gold 分類指數成分的信息僅來自公開可獲得的文件。彭博尚未就與UltraShort Gold Fund相關的黃金分類指數 成分進行任何盡職調查。彭博社不表示這些可公開獲得的文件或任何其他可公開獲得的有關黃金分類指數成分的信息，包括但不限於對影響此類成分價格的因素的描述，是準確或完整的。
彭博不保證彭博黃金分類指數或與之相關的任何數據的準確性和/或完整性 ，彭博對其中的任何錯誤、遺漏或中斷概不負責。對於被許可人、超短線黃金基金的所有者或任何其他個人或實體使用彭博黃金分類指數或與之相關的任何數據將獲得的結果，彭博不作任何明示或默示的擔保。 彭博不作明示或暗示的擔保，並明確表示不對彭博黃金分類指數或與其相關的任何數據的適銷性或適用性或適用性作出任何擔保。 在不限制前述任何規定的情況下，在法律允許的最大範圍內，彭博及其許可人及其各自的員工、承包商、代理人、供應商、對於與超短線黃金 基金或Bloomberg Gold分類指數或與其相關的任何數據或價值產生的任何直接、間接、間接、附帶、懲罰性或其他方面的損害或損害，供應商不承擔任何責任或責任，無論是由於他們的疏忽或其他原因，即使供應商被告知可能發生這種情況 。
貨幣基金基準説明
歐元超歐元基金和UltraShort歐元基金尋求的每日投資結果(費用和費用前)分別相當於歐元現貨價格對美元每日表現的兩倍(2倍)或兩倍(-2倍) 。超歐元基金使用下午4：00。(東部時間) 彭博社提供的歐元/美元匯率，以每單位非美國貨幣的美元表示，作為 基礎基準的基礎。這些基金不直接或實際持有歐元，而是通過使用某些金融工具尋求敞口，這些金融工具的價值是以歐元的價格為基礎的，以實現各自的投資目標。
歐元現貨價格對美元的每日表現可以在彭博社的股票代碼：歐元兑美元下獲得。
日圓
Ula Yen Fund和UltraShort Yen Fund尋求不計費用和費用的每日 投資結果，分別相當於日元現貨價格兑美元每日表現的兩倍(2倍)或兩倍(-2倍)。Ula Yen Fund和UltraShort Yen Fund各使用下午4點。(東部時間)由彭博社提供的日元/美元匯率，以每單位非美元貨幣的美元表示，作為基礎基準的基礎。Ula Yen Fund和UltraShort Yen Fund均不直接或實物持有日元，而是通過使用某些以日元價格為基礎的金融工具來尋求敞口，以實現各自的投資目標。
日元現貨價格對美元的每日表現可以在彭博社的股票代碼：日元兑美元上看到。
投資目標和本金投資策略
投資目標
配對基金的投資目標：波動率指數期貨基金，也被稱為“配對基金”，尋求與中期波動率指數 期貨指數的表現相匹配的費用和費用前的投資結果。如果波動率指數期貨基金成功實現其目標，其價值(扣除費用和支出前)的百分比收益應該與中期波動率指數期貨指數上升時的水平大致相同(假設沒有贖回創建單位)。相反，它的價值(未扣除費用)
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當中期VIX期貨指數下跌時(假設沒有發行創建單位)，按百分比計算的損失應該與中期VIX期貨指數的水平大致相同。波動率指數期貨基金通過波動率指數期貨合約獲得風險敞口。波動率指數期貨基金尋求在一段時間內實現其聲明的投資目標，而不僅僅是一天。波動率指數期貨基金以中期波動率指數期貨指數為基準，該指數由波動率指數期貨合約組成，尋求通過公開交易的期貨市場提供對市場波動的敞口。波動率指數期貨基金不以波動率指數為基準，波動率指數是根據S指數的看跌期權和看漲期權的價格計算的。波動率指數是理論計算，不能在現貨基礎上進行交易。因此，波動率指數 期貨基金的表現可以預期與波動率指數截然不同。 
槓桿化基金的投資目標：每個槓桿化基金旨在提供倍數(2x)或反倍數(-2x)(視 適用)的每日結果。然而，每個齒輪基金不太可能提供超過給定日期的基準表現的簡單倍數(2x)或反倍數(-2x)(如果適用)。槓桿式基金在超過某一特定日期的期間內的回報是該基金在該期間內每一天的複合回報的結果，通常在數額上，甚至可能在方向上與同期基準回報的倍數(2倍)或反倍數(-2倍)有所不同。這些差異 可能非常顯著。槓桿式基金超過一天的回報主要是以下各項的函數：a)基準業績；b)基準波動率；c)時間段；d)與槓桿或反向敞口相關的融資利率；e)其他基金 費用；以及f)標的投資組合的每日再平衡。特別是在基準波動率較高的時期，複利可能導致較長期業績與基準業績乘以基金投資目標所述倍數出現顯著和不利的差異。隨着波動性的增加，這種影響變得更加明顯。波動性對齒輪基金業績有負面影響，對齒輪基金在一段時間內的回報可能至少與齒輪基金標的基準的回報同樣重要。如果基準的表現隨着時間的推移持平，齒輪基金就會虧損，而無論標的基準的表現如何，齒輪基金都可能虧損。
雖然每個齒輪基金都有一個每日的投資目標，這將在下文進行更詳細的討論，但如果您認為持有一隻齒輪基金的股票符合您的目標和風險承受能力，您可以持有超過一天的時間。如果您在指定日期以外的任何 期間持有超級基金的齒輪基金股票，請務必瞭解在您的持有期內：
·你的回報可能高於或低於每日目標，這一差異可能很大。
·導致回報率低於每日目標的因素包括較小的基準收益或損失和較高的基準波動性，以及當這些因素適用時的較長持有期。
·有助於實現高於每日目標的回報的因素包括較大的基準收益或損失和較低的基準波動性，以及當這些因素適用時的較長持有期。
·這些因素越極端，它們一起出現的情況越多，你的回報就越容易偏離每日目標。
超級基金的投資目標：每個超級基金尋求的每日投資結果，在扣除費用和費用之前，相當於其基準的每日業績的兩倍(2倍)。每隻超基金通過任何一種或多種金融工具獲得多頭敞口，因此每隻超基金在計算資產淨值時的敞口通常接近其基準的兩倍(2倍)。
如果一隻Ultra 基金成功實現其投資目標，當基準在給定的一天上漲時，它應該會獲得大約兩倍於基準的收益。相反，當一隻超級基金在某一天下跌時，其損失應該是其基準的兩倍左右。超級基金不尋求在除一天以外的任何期間實現其基準(“每日目標”)的兩倍 (2倍)的每日業績。
每隻UltraShort基金通過任何一種金融工具或其組合獲得反向敞口，因此每隻UltraShort基金的敞口通常旨在接近其資產淨值計算時相應基準的兩倍(-2倍)。
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不能保證任何基金將實現其投資目標或避免重大損失 。
 
本金投資策略
在尋求實現每個基金的投資目標時，發起人使用數學方法進行投資。使用這種方法，保薦人確定保薦人認為的投資頭寸的類型、數量和組合，這些投資頭寸結合在一起，應該產生與每個基金的 目標一致的每日回報。
波動率指數期貨基金投資策略 ：
波動率指數期貨基金持有波動率指數期貨合約的多頭頭寸，以尋求實現其投資目標。
如果波動率指數期貨合約達到問責規則、價格限制、持倉限制、保證金限制或其他風險敞口限制，保薦人可通過參考中期波動率指數期貨指數或組成中期波動率指數期貨指數的特定波動率指數期貨合約的掉期，促使波動率指數期貨基金獲得對中期波動率指數期貨指數的敞口。保薦人可通過參考中期波動率指數期貨指數的掉期，特別是包含中期波動率指數期貨指數的波動率指數期貨合約，或尋求追蹤中期波動率指數表現的基金的掉期，使波動率指數期貨基金獲得中期波動率指數期貨指數的敞口。波動率指數期貨基金可在波動率指數期貨合約達到責任規則、價格限制、持倉限制、保證金限制或其他敞口限制的情況下利用掉期交易(這可能發生在波動率指數期貨基金規模因創設活動增加而大幅快速增加的情況下)。如果某一期貨合約的市場出現緊急情況(如自然災害、恐怖襲擊或天災)或中斷(如暫停交易或閃電崩盤)，或保薦人認為買賣期貨合約不切實際或不宜，波動率指數期貨基金亦可投資於掉期合約(例如在市場波動或流動性不足期間，或在基金規模因創造活動增加而大幅及/或迅速增加期間)。
此外，波動率指數期貨基金可以(但不是必須)尋求使用限制損失的期權策略(即有 “下限”)，或以其他方式設計以防止基金的資產淨值降至零或低於零。使用這種期權策略不會阻止波動率指數期貨基金的價值縮水，它們的使用也不會阻止該基金的資產淨值降至零或低於零。相反，它的目的是允許波動率指數期貨基金在其基準或基於其基準的金融工具發生重大變動的情況下保留一小部分價值。波動率指數期貨基金還將持有現金或現金等價物，如美國國債或其他高信用質量、短期固定收益或類似證券(如貨幣市場基金的股票)，作為金融工具和待完成的金融工具投資的抵押品。
UltraShort Silver Fund、UltraShort Gold Fund、Ultra Euro Fund、Ultra Yen Fund和UltraShort Yen Fund的投資策略：
UltraShort Silver Fund、UltraShort Gold Fund、Ultra Euro Fund、Ultra Yen Fund和UltraShort Yen Fund的每一隻基金都尋求在正常市場條件下投資於基於基金基準的任何一種金融工具(包括掉期協議、期貨合約和遠期合約)，以實現其投資目標。這些基金投資的金融工具的類型和組合可能每天都有所不同，由發起人自行決定。這些基金不會直接投資於任何大宗商品或貨幣。
每個基金還將持有現金或現金等價物，如美國國債或其他高信用質量的證券、短期固定收益證券或類似證券(如貨幣市場基金的股票)，作為金融工具和待完成的金融工具投資的抵押品。
此外，每隻貴金屬基金可以(但不是必須)尋求使用限制損失的期權策略和/或掉期協議(即， 有“下限”)或旨在防止基金資產淨值降至零或低於零的其他設計。使用這種期權策略和/或互換協議不會阻止貴金屬基金的價值縮水，它們的使用也不會阻止基金的資產淨值
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降至零度或零下。相反，它的目的是允許貴金屬基金在其基準或基於其 基準的金融工具發生重大變動時保留其一小部分價值。
天然氣基金的投資策略：
天然氣基金尋求通過在正常市場條件下投資天然氣期貨合約來實現其 投資目標。天然氣基金不會直接投資於天然氣。
如果就此類合約達成頭寸責任規則，保薦人可根據其商業合理判斷，通過參考其指數或特定天然氣期貨合約的掉期交易，使天然氣基金獲得風險敞口。本基金可投資於並非以特定天然氣期貨合約為基礎的其他期貨合約或掉期合約，前提是該等工具傾向於顯示與其指數或任何天然氣期貨合約相關的交易價格或回報，而保薦人相信該等投資可促進該等基金的投資目標。如果特定期貨合約的市場遇到緊急情況(例如自然災害、恐怖襲擊或天災)或中斷(例如交易暫停或閃電崩盤)，或保薦人認為買賣期貨合約不切實際或不可取(例如在市場波動或流動性不足期間)，天然氣基金也可投資於掉期。
此外，每個天然氣基金可以，但不是必須的， 尋求使用期權策略和/或互換協議，以限制損失 (即，有“下限”)，或以其他方式設計，以防止基金的資產淨值降至零或低於零。使用這種期權戰略和/或互換協議不會阻止天然氣基金的價值縮水，而且它們的使用可能不會阻止該基金的資產淨值降至零或低於零。相反，它的目的是允許天然氣基金在其基準或基於其基準的金融工具發生重大變動時保留一小部分價值。每個天然氣基金還將持有現金或現金等價物，如美國國債或其他高信用質量、短期固定收益或類似證券(如貨幣市場基金的股票)，作為金融工具和對金融工具的待定投資的抵押品。
UltraShort歐元基金的投資策略：
UltraShort歐元基金尋求在正常市場條件下通過其標的貨幣的期貨合約獲得對其基準的做空敞口，以實現其投資目標。UltraShort歐元基金不會直接投資於任何貨幣。
如果期貨合約達到頭寸責任規則或頭寸限制，保薦人可在其商業合理判斷中，使UltraShort歐元基金通過參考基準的遠期合約獲得基準敞口。如果其他遠期合約的交易價格或回報與基準或基準的某一部分相關，並有助於實現基金的投資目標，則基金可投資於這些遠期合約。如果特定期貨合約的市場遭遇緊急情況(例如自然災害(包括疾病、流行病和流行病)、恐怖襲擊或天災)或中斷(例如交易暫停或閃電崩盤)，或保薦人認為買入或賣出期貨合約不切實際或不宜(例如在市場波動或流動性不足期間)，UltraShort歐元基金也可以投資於遠期合約。
此外，UltraShort歐元可以(但不是必須)尋求使用限制損失的期權策略(即，具有 “下限”)或旨在防止基金資產淨值降至零或低於零的其他設計。使用此類期權策略不會阻止UltraShort歐元基金的價值縮水，也不會阻止基金的資產淨值降至零或低於零。相反，它的目的是讓UltraShort歐元基金在其基準或基於其基準的金融工具發生重大波動的情況下保留一小部分價值。UltraShort歐元基金還將持有現金或現金等價物，如美國國債或其他高信用質量、短期固定收益或類似證券(如貨幣市場基金的股票)，作為金融工具和對金融工具的待定投資的抵押品。
適用於所有基金的投資策略 ：
這些基金不是通過傳統方法積極管理的(例如，根據與經濟、金融和市場狀況有關的判斷改變投資組合的構成，以期在所有市場狀況下取得積極成果)。每隻基金尋求始終充分投資於金融工具和貨幣市場工具，這些工具和貨幣市場工具結合在一起，提供與其投資目標一致的基礎基準風險敞口，而不考慮市場狀況、趨勢或方向。
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基金可通過金融工具獲得對其標的基準中具有代表性的成分樣本的風險敞口，這些成分的總體特徵與標的基準的特徵相似。這一“抽樣”過程通常涉及選擇基準中具有代表性的成分樣本，主要是為了增強流動性和降低交易成本，同時尋求與基礎基準保持高度相關性和相似的總體特徵(例如，基礎商品和估值)。此外，基金可能獲得未包括在標的基準中的成分的風險敞口，投資於未包括在標的基準中的資產，或可能增持或減持標的基準中包含的某些成分。
每個基金都尋求對其投資組合進行定位，以使其對基準的敞口與其投資目標保持一致。基金重新平衡其投資組合的時間和方式可能因市場情況和其他情況的不同而不同，由發起人酌情決定。基準每天變動的影響將影響槓桿式基金的投資組合是否需要再平衡，以及這種再平衡的金額。
·例如，如果UltraShort基金的基準在某一天上漲，則該基金的淨資產應該下降(假設沒有發行創造單位)。因此，將需要減少反向風險敞口。相反，如果UltraShort基金的基準在某一天下跌，該基金的淨資產應該會上升(假設沒有創建單位贖回)。因此，將需要增加反向敞口。
·對於超級基金，基金的長期敞口將需要在基金基準上升的日子裏增加，在基金基準下跌的日子裏減少。
槓桿式基金在超過一天的期間內的回報 是其在該期間內每一天的複合回報的結果，通常在 金額上，甚至可能在方向上與槓桿式基金的 所述的 在同一 期間內的槓桿式基金的基準回報的多次不同。這些差異可能非常顯著。在超過一天的時間裏，如果一隻齒輪基金的基準表現持平，你就會賠錢。即使基準的價值在此期間下跌，您也可能會損失投資於UltraShort基金的錢，或者即使基準的價值在此期間上升，您也可能會損失投資於UltraShort基金的資金。在基準波動性較高、基準收益率較低或兩者兼而有之的時期，收益率可能與基準相反。此外，在基準波動率較高的時期，基準波動率對您的回報的影響可能與基準收益率一樣大，甚至更大。投資於槓桿式基金涉及的風險不同於投資於其他類型基金的風險，也不同於其他類型基金的風險。齒輪基金的投資者可能會在給定的一天內損失其投資的全部價值。
每個基金對特定金融工具組合的風險敞口因每個特定基金而異，並可在任何給定時間無需股東批准或事先通知而改變。目前，這些基金預計，在正常業務過程中，在沒有任何不可預見的情況下，它們將面臨以下具體金融工具的風險敞口： 
掉期
遠期
期貨
ProShares VIX中期期貨ETF
0%
0%
100%
ProShares Ultra Bloomberg天然氣
0%
0%
200%
ProShares UltraShort彭博天然氣
0%
0%
-200%
ProShares UltraShort銀牌
-75%至-200%
0%
0至-125%
ProShares UltraShort金牌
-75%至-200%
0%
0至-125%
ProShares超級歐元
0%
200%
0%
ProShares UltraShort歐元
0%
0%
-200%
ProShares超級日元
0%
200%
0%
ProShares UltraShort日元基金
0%
-200%
0%
預計每個基金的風險敞口金額應根據市場狀況和其他因素由保薦人酌情決定。
ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas在2023年第一季度的創造活動顯著高於正常水平。基金今後可能會經歷類似的創設活動。2023年第一季度，基金主要集中在其基準(彭博天然氣分類指數SM)所載的一種期貨合約上。作為與期貨交易所討論的結果，基金在本季度通過投資於期貨合約和掉期協議的組合，獲得了對其基準的敞口，這些合約和掉期協議
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範圍從約187%至200%(未來合同)和0%至約13%(掉期協議)。截至2023年3月21日，該基金通過投資 期貨合約(約192%)和掉期協議(約8%)獲得了對其基準的敞口。當基金高度集中於其基準中所載的一種期貨合約時，基金可進行互換交易。在此期間，基金對期貨合約和互換協議的風險敞口應該每天都會發生變化。基金的風險將受基金規模的變化、市場狀況、投資者對基金的需求、基金持有的天然氣期貨合約頭寸的數量和組合以及基金基準中的天然氣期貨合約頭寸的數量和組合等因素的影響。
此外，保薦人有權改變基金的投資目標、基準或投資策略，並可根據適用的監管要求，在不經股東批准或事先通知的情況下，隨時終止基金。
互換協議
各基金可訂立參考指數或構成指數的特定波動率指數期貨合約的掉期。掉期是傳統上主要由場外市場的機構投資者簽訂的合同，期限從一天到多年不等。某些類型的掉期可以清算，而某些類型的掉期實際上是需要清算的。可清算的掉期類型一般僅限於存在最大流動性且清算所願意按標準化條款清算交易的掉期。具有定製條款或不存在大量市場流動性的掉期通常無法清算。
在標準掉期交易中，交易雙方同意將預先確定的證券、商品、利率或指數的收益與預先確定的名義金額的固定或浮動收益率（“利率部分”，也包括短期掉期的借貸成本）進行交換。掉期的名義金額反映了回報交換的基礎（即，回報的計算方法是將參考利率或價格（如適用）乘以具體的名義金額）。在期貨合約所基於的指數的情況下，例如VIX期貨基金和天然氣基金所使用的指數，參考利率通常為零，儘管通常仍然適用融資差價或費用。交易或佣金成本反映於訂立交易的基準水平。交換的總回報是根據名義金額和與掉期掛鈎的基準回報計算的。掉期交易通常按淨額結算，即，在協議規定的付款日期，這兩個付款流以現金結算的方式相互抵銷，雙方只收取或支付這兩個付款的淨額。因此，雖然名義金額反映了基金在掉期下的總投資風險所依據的金額（即，掉期的 全部面值或本金），淨額是基金在掉期下的當前義務（或權利），即根據 協議根據協議各方在任何給定終止日期持有的頭寸的相對價值支付或接收的金額。
掉期亦可能令基金承受流動資金風險。雖然基金及掉期交易對手可隨時及在若干其他情況下終止掉期，但基金可能須支付若干提早終止費用。此外，即使允許的出售可能避免提前終止費用，也可能沒有一個流動性市場來出售未償還的掉期。非交易所交易或清算所清算的掉期協議一般不可轉讓，除非掉期當事人之間達成協議，一般而言，任何當事人或買方都沒有義務允許此類轉讓。
掉期交易在不同程度上涉及市場風險因素，以及超過基金財務狀況表所反映金額的損失風險。除了市場風險和其他風險外，掉期的使用還伴隨着交易對手信用風險-即，掉期交易的交易對手無法履行其義務。投資於掉期交易的各基金須承擔在掉期交易對手違約或破產的情況下預期根據掉期協議收取的淨額（如有）的損失風險。每個此類基金只與或打算與主要的全球金融機構進行掉期交易。然而，基金可投資於與特定交易對手的掉期的資產百分比並無限制。
投資於掉期的每隻基金可使用各種技術 來最大限度地降低交易對手信用風險。投資於掉期的各基金一般與其交易對手訂立安排，據此，雙方按 市價基準交換抵押品。此外，該基金可向掉期交易對手支付保證金。此類抵押品可在基金 破產時為交易對手提供保護，並且是對任何按市值計價抵押品的補充， （即，即使 交易對手在掉期終止時欠本基金款項，本基金也可以向交易對手支付保證金）。基金的保證金金額可能會因掉期的風險狀況而有所不同。抵押品，無論是用於按市值計價還是用於保證金目的，通常包括現金和/或證券。
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基金就未經清算所清算的衍生品交易向交易對手提供的抵押品，通常是為了交易對手的利益而在託管人的 三方獨立賬户中持有，以保護交易對手免受基金不付款的影響。如果基金違約，且交易對手 在交易中被拖欠款項，該交易對手將要求從該獨立賬户中提取該抵押品。
交易對手向基金提供的抵押品通常是為基金的利益而在第三方託管人的獨立三方賬户中持有的。倘交易對手違約，而本基金在交易中被拖欠款項，則本基金將尋求從獨立賬户提取該抵押品。基金行使其對抵押品的權利可能會產生某些費用。
儘管使用抵押品安排，但如果向基金提供的抵押品不足或在獲取抵押品方面出現延誤，該基金將面臨如上所述的交易對手信用風險，包括可能因破產程序而延誤追回款項。
期貨賬户協議
各基金已與一間或多間金融市場管理公司訂立書面協議 (每個均為“期貨賬户協議”)，以管理由該等金融市場管理公司結算的基金期貨交易條款。每個FCM都有自己的協議和用於建立客户關係的其他文檔。因此，基金與某一特定金融市場的期貨賬户協議和其他文件的條款可能在實質性方面與與另一家金融市場的不同。
大多數期貨賬户協議不要求FCM與基金進行新的交易或維持現有交易。一般來説，每個FCM都被允許在任何時候自行決定終止與某一基金的協議。此外，金融期貨市場一般可酌情釐定保證金要求及/或持倉限額，作為適用法律所要求或結算或提供交易的結算所所設定的任何保證金要求及/或持倉限額以外的額外規定。因此，基金是否有能力參與期貨合約或維持這類合約的未平倉合約，將視乎金融市場管理公司是否願意繼續接受或維持符合基金投資策略的經濟條件而進行的這類交易。
當一隻基金持有未平倉期貨合約頭寸時，它每天都要接受FCM的追加保證金要求，如果出現不利的價格波動，追加保證金的金額可能會很大。由於期貨合約只需要以保證金或保證金的形式進行較小的初始投資，因此它們涉及高度槓桿。持有未平倉合約的基金須繳交未平倉合約的保證金。如果基金沒有足夠的現金 滿足每日保證金要求，它可能需要在出售金融工具不利的時候出售金融工具。期貨市場波動性很大，期貨合約的使用或風險敞口可能會增加基金資產淨值的波動性。
基金向FCM公佈的保證金通常將由相關交易所的票據交換所(如果是票據交換所要求的保證金)或FCM(如果是FCM的“房屋”保證金要求)持有。如果對基金有利的市場變動導致基金的保證金超過要求，基金通常有權從FCM返還保證金。然而，這種迴歸的時間可能還不確定。因此，基金可能面臨流動性限制，包括可能延遲支付贖回收益的能力，在這種情況下，保證金不會立即由FCM返還。
如果基金未能履行其在期貨賬户協議下的義務(例如，包括未能及時交付FCM所要求的保證金)，期貨賬户協議通常將賦予FCM廣泛的酌情權，以對該基金採取補救行動。除其他事項外，FCM通常將有權在基金髮生這種違約時，終止基金在FCM賬户中的任何或所有期貨合約，出售基金作為保證金入賬的抵押品，全部或部分平倉基金的任何未平倉頭寸，以及取消與基金的任何或所有未決交易。期貨賬户協議通常規定，基金仍有責任按要求向相關的FCM支付該基金在該FCM的賬户中的任何虧空金額。
基金與FCM之間的期貨賬户協議一般要求基金賠償FCM、其董事、高級管理人員、僱員、代理人和關聯公司(統稱為“受賠人”)，並使其免受損害 ，以及受賠人因以下事項而產生的所有索賠、損害、損失和費用(包括合理的律師費)：(1)基金未能履行期貨賬户協議下的義務，以及FCM行使其在期貨賬户協議下的權利和補救措施；(2)基金未能履行期貨賬户協議項下的義務以及FCM根據期貨賬户協議行使其權利和補救措施。
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(3)受賠人根據《期貨賬户協議》為遵守適用法律而合理採取的任何行動；以及(4)FCM根據指示、通知和其他通訊採取的、FCM及其相關人員(視情況而定)合理地相信源自授權代表基金行事的人所採取的任何行動。
就基金在美國交易所交易期貨合約而言，基金存放在FCM作為保證金的資產必須根據CFTC的規定進行隔離 。這種單獨的基金只能投資於有限範圍的工具--主要是美國政府債券。
每隻基金目前使用ADM Investor Services，Inc.(“ADMIS”)，BofA Securities，Inc.(“BofAS”)，RBC Capital Markets，LLC(“RBC”)，Ed&F Man Capital Markets(“Man”)，Marex North America LLC(“Marex”)Deutsche Bank Securities Inc.(“DBSI”)SG America Securities，LLC(“SGAS”)，Barclays Capital Inc.(“BCI”)，UBS Securities LLC(“UBS”)，Stonex Financial Inc.(“Stonex”)，高盛公司(Goldman Sachs&Co.LLC)和高盛國際(Goldman Sachs International)作為FCM。基金所使用的金融市場機制可能會不時改變。上述關於ADMIS、BofAS、RBC、MAN、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GS和GSI的討論也將適用於未來充當基金FCM的其他公司。ADMIS、BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GS和GSI均以註冊FCM的身份擔任信託、信託基金和某些其他基金的清算經紀人，並據此安排執行和清算基金的期貨交易 。所有ADMIS、BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GS和GSI都是許多其他基金和個人的清算經紀人。各種執行經紀人可以代表基金執行期貨交易。執行經紀人將放棄所有此類交易給ADMIS BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GS和GSI(視情況而定)。ADMIS、BofAS、RBC、MAREX、DBSI、SGAS、BCI、UBS、STONEX和GS中的每一個都在CFTC註冊為FCM，並且是NFA的成員。BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex和GS是CBOT、CME、NYMEX和所有其他美國主要期貨交易所的清算會員。ADMIS、BofAS、RBC、MAREX、DBSI、SGAS、BCI、UBS、STONEX、GS或GSI均不是信託、基金、贊助商、受託人或BNYM(管理人、轉讓代理和託管人)的附屬機構或監管人。ADMIS、BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GS或GSI均未以FCM的身份擔任股票發行的承銷商或保薦人，也未傳遞參與此次發行的好處。ADMIS、BofAS、RBC、MAN、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GS或GSI均未就本招股説明書的充分性或此處包含的信息的準確性提出任何建議。 ADMIS、BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GS或GSI均未就基金的交易活動提供任何商品交易建議。投資者不應依賴ADMIS、BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GS或GSI來決定是投資於基金還是保留其在基金中的權益。潛在投資者還應注意，保薦人可以選擇更多的清算經紀人，或取代ADMIS、BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GS和/或GSI作為基金的清算經紀人。
如果基金在受監管的美國期貨交易所以外的市場進行期貨交易，存放在此類交易所持有的保證金頭寸的資金將投資於銀行存款或信用與CFTC授權的“客户隔離基金”投資相當的工具，儘管CFTC適用的規則禁止將用於外匯交易的資金存放在“客户隔離基金賬户”中，用於在國內交易所進行交易。相反，在外匯交易中使用的資金被存入“客户擔保金額賬户”。
遠期合約
遠期合約是在未來指定日期或之前以指定價格購買或出售特定數量特定標的資產的合同義務，因此在經濟上類似於期貨合約。然而，與期貨合約不同的是，遠期合約通常在場外交易市場交易，不是標準化合約。一種特定商品或貨幣的遠期合同通常有不同的金額和期限，並由有關各方進行單獨談判。此外，通常沒有像美國交易所的期貨合約那樣通過建立抵消頭寸來抵消或平倉遠期合約的直接手段。如果交易者想要平倉一個遠期合約頭寸，他通常會在合約中建立一個相對的頭寸，但會在交割日同時結算和確認這兩個頭寸的損益。因此，與期貨合約市場不同的是，在期貨合約市場中，持有抵消頭寸的交易者將立即確認利潤或虧損，而在遠期市場，頭寸已被獲利抵消的交易者通常在交割日期之前不會收到此類利潤，同樣，持有虧損被抵消頭寸的交易者通常在交割日之前不必支付資金。然而，近些年來，遠期合同的條款已變得更加標準化，在某些情況下，這種合同現在規定了抵銷權或現金結算權，作為訂立或
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接受標的商品或貨幣的交割。與使用遠期合同有關的主要風險來自交易對手無法履行合同。
每隻投資於遠期合約的基金一般都以遠期合約為抵押，而這些遠期合約並未在交易所用現金和/或某些證券結算。這種抵押品通常在託管人的一個單獨的三方賬户中為交易對手的利益而持有，以保護交易對手免受基金不付款的影響。對手方也可以用現金和/或某些證券來擔保這類遠期合同，這些抵押品通常在第三方託管人的一個單獨的三方賬户中為基金的利益而持有。如果交易對手違約，而基金在遠期交易中被拖欠款項，基金將尋求從獨立賬户中提取這一抵押品，並可能產生行使其對抵押品的權利的某些費用。這些基金預計將從場外交易對手處獲得的金額仍面臨信用風險。
各基金尋求降低此類遠期的風險 ，一般要求每個基金的交易對手同意在一定的最低門檻下為基金提供按每日市價計價的抵押品；然而，對每個基金可投資於與特定交易對手簽訂的遠期合同的資產百分比沒有限制。如果任何該等抵押品不足或在取得抵押品方面出現延誤，資金將面臨上文所述的交易對手信用風險，包括可能因破產程序而延遲收回款項。
遠期市場為外匯交易提供了一個典型的高流動性市場，在某些情況下，外匯遠期合約的報價可能比在美國交易所交易的外匯期貨合約的價格更優惠。遠期合約傳統上不會得到第三方的清算或擔保。作為多德-弗蘭克法案的結果，CFTC現在監管無本金交割遠期合約(包括當事人不接受交割的可交割遠期合約)。某些無本金交割遠期合約，如無本金交割遠期外匯，可能會作為掉期協議受到監管，並受到《多德-弗蘭克法案》的某些要求的約束。遠期市場的變化可能會導致成本增加，並導致繁重的報告要求。
參與場外外匯遠期合約交易的商業銀行通常不需要保證金，而是依賴於內部信用額度及其對交易對手信用的判斷。然而，近年來，許多場外外匯交易市場參與者開始要求交易對手公佈保證金。
期貨合約 和期權
期貨合約是在交易所交易或遵守交易所規則的標準化合約，要求在特定時間和地點未來交付特定數量和類型的特定標的資產，或者要求現金結算。期貨合約交易的標的資產種類繁多，包括債券、利率、農產品、股指、貨幣、能源、金屬、經濟指標和統計指標。特定標的資產的名義規模和日曆期限期貨合約相同，除價格和買賣雙方之間交易的合約數量外，不得進行任何談判。每隻基金一般將現金及/或證券存入金融期貨市場，以備其期貨合約的未平倉，而金融期貨市場又可將這類存款轉移至結算所，以保障結算所免受基金不付款的影響。票據交換所取代了期貨合約的每個交易對手，實際上是對履約的保證。此外，FCM可能會要求基金存放的抵押品超過票據交換所的保證金要求，以保護FCM自身。
某些期貨合約，包括波動率指數期貨合約、股指合約和某些商品期貨合約，以現金結算，反映合約買入價/賣出價與合約結算價的差額。現金結算額反映的是合同購銷價格與合同結算價的差額。現金結算機制避免了任何一方被要求交付標的資產的可能性。就其他期貨合約而言，買方或賣方一般可透過在指定交割日期前在同一交易所或聯繫交易所進行相同期貨合約的抵銷賣出或買入，以履行買賣雙方的合約義務。期貨合約的買入或賣出價格與為抵銷賣出或買入而支付的價格之間的差額，在扣除經紀佣金後，構成交易者的利潤或損失。
期貨合約在不同程度上涉及市場風險和超過保證金金額的損失敞口，保證金金額是指基金同意支付給FCM或從FCM獲得的現金數量，相當於期貨合約價值的每日波動 。
-67
與使用期貨合約相關的其他風險包括期貨合約價格變動與標的基準水平之間的不完全相關性，以及期貨合約可能出現流動性不足的市場。對於期貨合約，由於期貨合約是交易所交易的，基金的交易對手信用風險很小，但也有一些交易對手信用風險，而交易所的票據交換所作為所有交易所交易期貨合約的交易對手，有效地保證期貨合約不會違約。許多期貨交易所限制了期貨合約價格在一個交易日內允許的波動量。一旦特定合約達到每日漲停限制，當日不得以超過該漲跌停板的價格進行交易，或者在交易日內暫停交易特定時間。期貨合約價格可能連續幾個交易日漲停，幾乎沒有交易，從而阻止期貨頭寸迅速結清，並可能使基金蒙受重大損失。如果無法進行交易，或基金因預期價格出現不利波動而決定不結清期貨頭寸，基金可能被要求每天支付保證金。
期權是一種合同，它賦予買方權利，但不是義務，在指定的時間內以特定的(或執行的)價格購買或出售特定數量的商品或其他工具，而不考慮該工具的市場價格。
有兩種期權：看漲期權和看跌期權。看漲期權向期權購買者傳達了在期權有效期內的任何時間以規定的價格購買特定期貨合約的權利。看跌期權向期權購買者傳達了在期權有效期內的任何時間以規定的價格出售特定期貨合約的權利。基金承作的期權可以全部或部分承保(即基金持有抵銷頭寸)或不承保。在購買期權的情況下，投資者全部投資的損失風險(即支付的溢價加上交易費用)反映了期權的性質，即期權到期時可能變得一文不值的消耗性資產。如果一項期權是在沒有涵蓋的情況下訂立或授予(即售出)的，賣方可能須支付可觀的額外保證金，而損失風險是無限的，因為賣方有責任以預定價格交付或收取資產，而在行使期權時，該價格可能與市場價值大相徑庭。
貨幣市場工具
貨幣市場工具是剩餘期限為397天或更短的短期債務工具，具有高質量的信用狀況。貨幣市場工具可能包括美國政府證券、其他發達國家政府發行的證券和回購協議。
美國衍生品交易所
衍生品交易所，包括《多德-弗蘭克法案》要求的互換執行設施，為交易衍生品提供了集中的市場設施，在這些設施中，多個人有能力通過接受多個參與者的出價和要約來執行或交易合同。特定交易所的會員和在該交易所執行的交易受該交易所的規則約束。美國的主要交易所包括芝加哥期權交易所集團(CBOE Group)(包括芝加哥期貨交易所(CFE))、芝加哥商品交易所集團(CME Group)(包括芝加哥商品交易所(CME)、芝加哥期貨交易所(CBOT)和紐約商品交易所(NYMEX))以及洲際交易所(ICE)(包括ICE Futures U.S.)。
美國的每個衍生品交易所都有一個相關的“清算所”。票據交換所提供旨在轉移信用風險和確保交易完整性的服務。一旦交易所會員之間的交易得到確認和/或清算，票據交換所就取代了在交易所交易的合約的每一位買家和每一位賣家，實際上成為了每一位交易者在市場上未平倉的另一方。此後，交易的每一方只看着票據交換所的表現。票據交換所通常設立某種擔保或擔保基金，交易所的所有結算會員都必須向該基金捐款。這一基金起到了緊急緩衝的作用，目的是使信息交換所能夠履行與破產清算成員合同的另一方有關的義務。此外，票據交換所需要保證金，並不斷將頭寸按市價計價，以確保其成員能夠履行其合同義務。因此，在有組織的交易所進行衍生品交易或通過票據交換所清算場外衍生品交易的客户不承擔交易對方破產的風險；他們的信用風險僅限於其商品經紀人和票據交換所各自的償付能力。票據交換所對未平倉合約的業績“保證”不適用於票據交換所公司的客户。如果一家成員公司破產，客户可能會蒙受損失。
-68
如果基金決定通過此類衍生品交易所進行衍生品交易，尤其是如果它決定成為一個或多個交易所或掉期執行機構的直接成員，基金將受交易所或掉期執行機構的規則約束，這將帶來額外的風險和責任，並可能 額外的監管要求。
條例
美國的衍生品交易所受CFTC根據CEA進行的監管，CFTC是負責監管衍生品交易所和在這些交易所進行交易的政府機構。在多德-弗蘭克法案通過後，CFTC還有權監管某些場外衍生品市場，包括某些場外外匯市場。
商品期貨交易委員會擁有為特定期貨合約和期貨合約期權交易指定交易所的專有權力，並規定管理此類交易所的規則和條例。商品期貨交易委員會還監管“商品池經營者”的活動，商品期貨交易委員會通過了關於某些這類人活動的規定。根據CFTC的授權，CFTC要求商品池運營商，如保薦人，對其運營的每個池保持準確、最新和有序的記錄。商品期貨交易委員會對不遵守商品期貨交易委員會規則或規定的註冊人，可以暫停、修改或終止其註冊。暫停、限制或終止保薦人作為商品池經營者的登記將使其在恢復登記之前無法管理每一基金，並可能導致基金的終止。如果贊助人無法向基金提供服務和/或建議，基金將無法實現其投資目標，除非恢復贊助人向基金提供服務和諮詢的能力，或找到替代贊助人成為商品池經營者的人。此類事件可能導致基金終止。
CEA要求所有FCM滿足並保持特定的健康和財務要求，將客户資金與自營基金分開，並對所有客户資金和頭寸進行單獨核算，並保存特定的簿冊和記錄，以供CFTC工作人員查閲。見“風險因素--金融穩定機制未能隔離資產可能會增加基金的損失”。
CEA還賦予各州某些權力，以執行其條款和CFTC的規定。
在某些情況下，《商品交易法》授予股東向商品期貨交易委員會提起針對保薦人(作為註冊商品池運營商)、FCM以及根據《商品交易法》必須註冊的各自僱員的賠償程序的權利。股東還可以對某些違反《CEA》的行為保留私人訴權。
根據CEA的授權，NFA已經成立，並作為註冊期貨協會在CFTC註冊。目前，NFA是除交易所以外唯一針對衍生品專業人士的自律組織。因此，NFA頒佈了監管衍生品專業人士行為的規則，並對那些不遵守此類標準的專業人士進行了紀律處分。商品期貨交易委員會已授權NFA負責商品池運營商、FCM、掉期交易商、商品交易顧問、介紹經紀商及其各自的聯繫人和場內經紀商的註冊責任。贊助商是NFA成員(基金不需要 成為NFA成員 )。作為NFA成員，贊助商必須遵守NFA關於公平貿易做法、財務狀況和消費者保護的標準。法規禁止CFTC監管外國期貨交易所和市場的交易。
CEA和CFTC法規禁止市場濫用，通常要求所有基於期貨交易所的交易都必須遵守旨在確保市場價格完整性的規則，並且沒有任何操縱價格的意圖。CFTC法規和期貨交易所規則還對個人可以持有或控制的頭寸規模以及聚合某些頭寸的標準進行了限制。商品期貨交易委員會和期貨交易所的規則還授權採取特別緊急行動，以停止、暫停或限制整體交易，或限制、停止、暫停或限制個別交易商的交易，或以其他方式施加特別報告或保證金要求。
每隻基金在金融工具上的投資將受CEA的監管，並根據CFTC和適用的交易所法規進行交易。
非美國衍生品交易所
外國衍生品交易所在某些方面與美國同行不同。非美國衍生品交易所通常不受CFTC的監管。與美國交易所不同的是，某些外國交易所是“委託人市場”，在那裏交易仍然是
-69
所涉交易者的責任，交易所或附屬票據交換所(如有)不能取代任何一方。因此，此類市場的參與者通常必須讓自己對交易對手的信譽感到滿意。此外，在非美國市場或經紀商破產或破產的情況下，市場參與者的權利可能比美國衍生品交易所提供的權利更有限。保薦人並不預期基金會持有在外匯交易所交易的期貨。
每日限價
大多數美國期貨交易所(但在遠期合約、掉期協議和遠期合約期權的情況下，一般不包括外匯交易所或銀行或交易商)通過法規限制某些期貨合約或期權在一天內期貨合約價格的波動量。這些規定規定了所謂的“每日限價”或更多的通稱“每日限價”。一旦某一期貨合約達到每日漲停，不得以超過該漲跌停板的價格進行交易。
保證金
初始保證金是在交易所結算的衍生品合約的交易對手為建立未平倉頭寸而必須向其商品經紀商存入的最低美元金額。變動保證金是指在基金必須提供額外保證金以維持未平倉頭寸之前，基金賬户可能減少的金額 (通常小於初始保證金)。保證金 類似於現金履約保證金。它有助於確保每隻基金對其購買或出售的期貨合約的表現。特定期貨合約所需的最低保證金 由結算該期貨合約的結算所設定，並可在合約期限內隨時更改。期貨合約通常以保證金買賣，保證金通常只佔合約總買入價或賣出價的一小部分。
經紀公司可能需要比交易所最低保證金更高的保證金。這些要求可能會在沒有任何警告的情況下發生變化。
保證金要求至少每天由FCM和相關票據交換所計算。在每個交易日結束時，每個未平倉期貨合約都是按市值計價的，也就是説，頭寸的收益或損失是從前一天的收盤價計算出來的。當特定未平倉期貨合約頭寸的市值變化到存款保證金不滿足 維持保證金要求的程度時，FCM將發出追加保證金通知。如果在一段合理的時間內沒有滿足追加保證金要求，FCM可能會平掉客户的頭寸。
商品池運營商運營的已提供商品池的業績
以下性能信息是根據CFTC規定提供的。本招股説明書第二部分題為“商品池經營者經營的其他商品池的表現”一節中所列各基金的業績將與信託基金其他系列(“其他基金”)的業績有很大不同。
所有摘要績效信息截至2023年12月31日。業績信息是根據商品期貨交易委員會的規定，自每隻基金開始交易以來列出的。 
泳池名稱：
ProShares VIX中期期貨ETF
池類型：
在交易所上市的公共商品池
交易開始日期：
2011年1月3日
截至2023年12月31日的總資本總額 訂閲1
$941,548,901
截至2023年12月31日的淨資本合計 訂閲2
$232,390,261
截至2023年12月31日的資產淨值
$37,866,143
截至2023年12月31日的每股資產淨值3
$16.74
最差月度虧損：4
-18.14%(2023年6月)
最嚴重的峯谷損失 損失：5
-95.33%(2011年9月至2023年12月)
-70
過去的表現不一定預示着未來的結果。 
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
一月
-11.93%
-0.69%
16.15%
-0.20%
-17.36%
二月
-8.36%
10.48%
-3.19%
5.07%
3.16%
三月
0.62%
65.97%
-15.88%
-1.89%
3.33%
四月
-2.16%
1.44%
-1.82%
11.47%
0.02%
可能
8.04%
-0.13%
-5.78%
-2.26%
-6.61%
六月
-6.37%
2.98%
-5.06%
3.04%
-18.14%
七月
1.09%
-1.80%
3.86%
-7.77%
-5.50%
八月
9.33%
1.33%
-3.71%
2.42%
-1.57%
九月
-0.75%
1.96%
5.61%
6.30%
1.94%
十月
-3.45%
1.64%
-5.88%
-6.69%
4.68%
十一月
-2.19%
-13.82%
8.51%
-6.73%
-15.19%
十二月
-4.16%
2.28%
-6.96%
-1.57%
-2.94%
每年一次
-20.21%
72.71%
-16.63%
-0.65%
-44.96%
年初至今
不適用
不適用
不適用
不適用
不適用
請參閲所附的性能信息腳註。 
泳池名稱：
ProShares Ultra Bloomberg天然氣
池類型：
在交易所上市的公共商品池
交易開始日期：
2011年10月4日
截至2023年12月31日的總資本總額 訂閲1
$9,420,081,108
截至2023年12月31日的淨資本合計 訂閲2
$2,850,319,896
截至2023年12月31日的資產淨值
$729,892,808
截至2023年12月31日的每股資產淨值3
$28.55
最差月度虧損：4
-60.90%(2022年6月)
最嚴重的峯谷損失 損失：5
-100.00%(《盜夢空間》-2023年12月)
過去的表現並不一定預示着未來的結果。 
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
一月
-5.56%
-27.78%
1.46%
80.27%
-59.49%
二月
-4.00%
-20.88%
17.14%
-23.08%
-10.15%
三月
-11.33%
-12.94%
-14.61%
58.38%
-44.18%
四月
-10.47%
23.44%
14.28%
55.69%
-7.80%
可能
-12.61%
-29.43%
-0.05%
15.80%
-24.50%
六月
-12.90%
-22.20%
45.17%
-60.90%
35.30%
七月
-5.36%
-1.64%
15.63%
118.70%
-10.79%
八月
-1.50%
68.97%
21.17%
18.71%
1.12%
九月
-0.33%
-26.98%
68.64%
-48.19%
-13.85%
十月
3.06%
23.90%
-22.92%
-20.98%
25.71%
十一月
-31.78%
-32.50%
-36.01%
3.89%
-46.65%
十二月
-7.22%
-26.94%
-37.91%
-58.46%
-21.17%
每年一次
-66.80%
-75.00%
21.77%
-28.99%
-92.14%
年初至今
不適用
不適用
不適用
不適用
不適用
-71
請參閲性能信息的隨附腳註。 
泳池名稱：
ProShares UltraShort彭博天然氣
池類型：
在交易所上市的公共商品池
交易開始日期：
2011年10月4日
截至2023年12月31日的總資本總額 訂閲1
$5,331,246,728
截至2023年12月31日的淨資本合計 訂閲2
$(40,171,852)
截至2023年12月31日的資產淨值
$140,963,092
截至2023年12月31日的每股資產淨值3
$96.10
最差月度虧損：4
-65.92%(2022年7月)
最嚴重的峯谷損失：5
-99.34%(2016年2月至2022年8月)
過去的表現並不一定預示着未來的結果。 
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
一月
-7.09%
34.40%
-7.11%
-53.24%
103.22%
二月
1.36%
20.18%
-21.75%
-0.39%
-5.69%
三月
11.30%
1.86%
13.10%
-43.80%
37.43%
四月
10.26%
-28.73%
-15.02%
-45.79%
-2.88%
可能
11.49%
26.90%
-2.17%
-30.15%
20.08%
六月
10.46%
17.25%
-33.75%
74.12%
-33.61%
七月
0.50%
-8.93%
-16.32%
-65.92%
7.00%
八月
-1.67%
-49.67%
-21.57%
-26.57%
-7.92%
九月
-3.19%
24.38%
-50.38%
62.40%
13.30%
十月
-5.90%
-23.92%
5.01%
6.87%
-25.95%
十一月
35.41%
36.88%
23.56%
-23.62%
78.47%
十二月
2.78%
19.29%
35.84%
90.52%
18.33%
每年一次
78.32%
23.56%
-74.01%
-89.09%
256.00%
年初至今
不適用
不適用
不適用
不適用
不適用
請參閲所附的性能信息腳註。 
泳池名稱：
ProShares UltraShort銀牌
池類型：
在交易所上市的公共商品池
交易開始日期：
2008年12月1日
截至2023年12月31日的總資本總額 訂閲1
$3,018,810,007
截至2023年12月31日的淨資本合計 訂閲2
$283,563,150
截至2023年12月31日的資產淨值
$65,149,686
截至2023年12月31日的每股資產淨值3
$18.14
最差月度虧損：4
-44.81%(2020年7月)
最嚴重的峯谷損失 損失：5
-99.84%(《盜夢空間》-2023年11月)
過去的表現並不一定預示着未來的結果。 
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
一月
-6.80%
-2.04%
-8.22%
5.89%
0.85%
二月
6.50%
17.73%
-3.80%
-16.23%
28.66%
三月
6.31%
18.38%
14.06%
-9.60%
-26.18%
四月
2.60%
-14.00%
-10.92%
17.53%
-7.66%
可能
5.22%
-36.62%
-16.28%
11.49%
12.86%
-72
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
六月
-9.65%
-1.45%
12.25%
12.88%
5.52%
七月
-13.11%
-44.81%
3.70%
-1.76%
-16.27%
八月
-19.88%
-35.87%
11.59%
27.10%
3.15%
九月
12.25%
39.57%
15.59%
-14.08%
21.15%
十月
-11.99%
-4.55%
-16.31%
-5.29%
-6.27%
十一月
12.60%
6.08%
8.80%
-24.15%
-18.72%
十二月
-9.59%
-29.38%
-5.97%
-20.49%
11.03%
每年一次
-27.94%
-74.10%
-3.45%
-27.32%
-6.77%
年初至今
不適用
不適用
不適用
不適用
不適用
請參閲所附的性能信息腳註。 
泳池名稱：
ProShares UltraShort金牌
池類型：
在交易所上市的公共商品池
交易開始日期：
2008年12月1日
截至2023年12月31日的總資本總額 訂閲1
$1,085,099,364
截至2023年12月31日的淨資本合計 訂閲2
$99,343,592
截至2023年12月31日的資產淨值
$11,795,779
截至2023年12月31日的每股資產淨值3
$26.39
最差月度虧損：4
-15.62%(2020年7月)
最嚴重的峯谷損失 損失：5
-94.72%(先啟-2023年12月)
過去的表現並不一定預示着未來的結果。 
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
一月
-5.65%
-7.46%
4.16%
3.20%
-10.45%
二月
1.21%
1.68%
13.47%
-11.09%
11.96%
三月
3.49%
-7.76%
1.20%
-6.29%
-13.79%
四月
1.87%
-12.77%
-6.19%
3.93%
-1.54%
可能
-3.14%
-5.94%
-14.14%
7.14%
3.49%
六月
-14.44%
-6.07%
14.49%
4.05%
5.51%
七月
-1.85%
-15.62%
-4.85%
4.65%
-4.06%
八月
-12.09%
-1.03%
-0.81%
6.16%
4.49%
九月
7.21%
8.19%
6.32%
6.00%
10.92%
十月
-5.71%
1.08%
-3.42%
3.21%
-12.73%
十一月
6.48%
10.58%
0.43%
-12.18%
-4.18%
十二月
-6.65%
-12.24%
-6.02%
-7.78%
-1.80%
每年一次
-27.67%
-40.72%
0.89%
-1.94%
-15.15%
年初至今
不適用
不適用
不適用
不適用
不適用
請參閲所附的性能信息腳註。 
泳池名稱：
ProShares超級歐元
池類型：
在交易所上市的公共商品池
交易開始日期：
2008年11月24日
截至2023年12月31日的總資本總額 訂閲1
$114,134,561
截至2023年12月31日的淨資本合計 訂閲2
$8,686,406
截至2023年12月31日的資產淨值
$7,114,015
-73
泳池名稱：
ProShares超級歐元
截至2023年12月31日的每股資產淨值3
$11.86
最差月度虧損：4
-9.30%(2022年4月)
最嚴重的峯谷損失 損失：5
-71.18%(2009年11月至2022年9月)
過去的表現並不一定預示着未來的結果。 
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
一月
-0.67%
-2.57%
-1.54%
-2.72%
2.86%
二月
-1.60%
-1.27%
-1.30%
-0.56%
-5.50%
三月
-3.14%
-0.73%
-5.86%
-3.12%
4.90%
四月
-0.41%
-1.62%
4.86%
-9.30%
3.12%
可能
-1.20%
2.37%
2.68%
3.17%
-5.99%
六月
3.18%
2.26%
-5.64%
-5.15%
4.09%
七月
-5.64%
9.61%
-0.15%
-5.22%
1.44%
八月
-1.86%
2.39%
-1.13%
-3.74%
-2.73%
九月
-1.97%
-3.67%
-3.96%
-5.38%
-4.95%
十月
4.25%
-1.55%
-0.59%
1.19%
0.20%
十一月
-2.69%
4.68%
-3.96%
10.49%
5.84%
十二月
3.22%
4.52%
0.27%
5.36%
2.83%
每年一次
-8.64%
14.54%
-15.64%
-15.41%
5.23%
年初至今
不適用
不適用
不適用
不適用
不適用
請參閲所附的性能信息腳註。 
泳池名稱：
ProShares超級日元
池類型：
在交易所上市的公共商品池
交易開始日期：
2008年11月24日
截至2023年12月31日的總資本總額 訂閲1
$73,445,905
截至2023年12月31日的淨資本合計 訂閲2
$33,803,149
截至2023年12月31日的資產淨值
$30,205,770
截至2023年12月31日的每股資產淨值3
$27.46
最差月度虧損：4
-12.23%(2022年4月)
最嚴重的峯谷損失 損失：5
-83.77%(2011年8月至2023年10月)
過去的表現並不一定預示着未來的結果。 
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
一月
0.85%
0.25%
-2.98%
-0.16%
0.92%
二月
-4.85%
0.79%
-3.57%
0.19%
-9.17%
三月
0.80%
-0.34%
-7.49%
-11.05%
4.44%
四月
-1.55%
-0.04%
2.47%
-12.23%
-5.75%
可能
5.34%
-1.07%
-1.09%
1.31%
-5.06%
六月
0.67%
-0.47%
-2.37%
-10.37%
-7.40%
七月
-2.22%
3.83%
2.38%
3.14%
2.08%
八月
4.35%
-0.25%
-0.68%
-8.34%
-5.05%
九月
-3.74%
0.69%
-2.44%
-8.40%
-5.83%
十月
-0.15%
1.31%
-4.76%
-5.79%
-3.49%
十一月
-2.93%
0.39%
1.49%
15.17%
3.82%
十二月
0.94%
1.97%
-3.76%
9.64%
9.58%
-74
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
每年一次
-2.96%
7.17%
-20.97%
-26.95%
-20.50%
年初至今
不適用
不適用
不適用
不適用
不適用
請參閲所附的性能信息腳註。 
泳池名稱：
ProShares UltraShort日元
池類型：
在交易所上市的公共商品池
交易開始日期：
2008年11月24日
截至2023年12月31日的總資本總額 訂閲1
$2,074,237,348
截至2023年12月31日的淨資本合計 訂閲2
$(188,460,759)
截至2023年12月31日的資產淨值
$24,010,010
截至2023年12月31日的每股資產淨值3
$68.88
最差月度虧損：4
-13.74%(2022年11月)
最嚴重的峯谷損失 損失：5
-28.62%(2015年5月至2020年12月)
過去的表現並不一定預示着未來的結果。 
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
一月
-0.88%
-0.28%
2.82%
-0.14%
-1.01%
二月
5.17%
-1.06%
3.41%
0.07%
10.04%
三月
-0.72%
-1.68%
7.79%
11.81%
-4.21%
四月
1.61%
-0.28%
-2.65%
13.24%
6.22%
可能
-5.00%
0.83%
0.85%
-1.75%
5.48%
六月
-0.51%
0.14%
2.17%
10.66%
8.27%
七月
2.30%
-3.99%
-2.63%
-3.38%
-1.97%
八月
-4.33%
-0.07%
0.44%
8.51%
5.70%
九月
3.96%
-0.88%
2.22%
8.68%
6.66%
十月
0.18%
-1.53%
4.69%
5.84%
4.04%
十一月
2.94%
-0.78%
-1.85%
-13.74%
-3.36%
十二月
-0.89%
-2.14%
3.63%
-9.64%
-8.76%
每年一次
3.36%
-11.19%
22.38%
29.31%
28.33%
年初至今
不適用
不適用
不適用
不適用
不適用
請參閲所附的性能信息腳註。 
泳池名稱：
ProShares UltraShort歐元
池類型：
在交易所上市的公共商品池
交易開始日期：
2008年11月24日
截至2023年12月31日的總資本總額 訂閲1
$2,859,121,519
截至2023年12月31日的淨資本合計 訂閲2
$(143,456,939)
截至2023年12月31日的資產淨值
$39,367,550
截至2023年12月31日的每股資產淨值3
$29.16
最差月度虧損：4
-9.76%(2022年11月)
最嚴重的峯谷損失 損失：5
-19.98%(2020年4月-2020年12月)
過去的表現並不一定預示着未來的結果。 
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
一月
0.67%
2.68%
1.29%
2.44%
-2.58%
-75
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
二月
1.72%
1.25%
1.05%
0.73%
6.08%
三月
3.28%
-0.19%
5.85%
2.53%
-4.58%
四月
0.55%
1.29%
-4.91%
9.90%
-2.70%
可能
1.39%
-2.62%
-2.90%
-3.55%
6.84%
六月
-3.00%
-2.52%
5.65%
4.95%
-3.60%
七月
6.04%
-9.10%
-0.09%
5.12%
-1.10%
八月
1.96%
-2.62%
0.91%
3.65%
3.32%
九月
2.09%
3.51%
3.89%
5.17%
5.69%
十月
-3.98%
1.27%
0.35%
-1.56%
0.27%
十一月
2.79%
-4.72%
3.85%
-9.76%
-5.21%
十二月
-3.11%
-4.65%
-0.59%
-4.87%
-2.38%
每年一次
10.39%
-15.89%
14.68%
13.97%
-0.98%
年初至今
不適用
不適用
不適用
不適用
不適用
請參閲隨附的性能信息腳註。
性能信息的腳註
1.
“合計總資本認購金額”是包括隨後贖回其投資的投資者的所有 金額的合計。
2.
“淨資本認購合計”是指 向基金池貢獻的所有金額的合計，不包括隨後贖回投資的投資者的合計。
3.
“每股資產淨值”是指根據信託公司的定價政策，並根據公認會計原則(“公認會計原則”)確定的資產淨值除以截至2023年12月31日的流通股總數。有關信託定價政策的更多信息，請參閲“信託協議的股份、資金和某些重大條款--資產淨值”。
4.
“最嚴重的月虧損”是指最近五個日曆年和年初至今(或自基金成立以來，如果基金的業績少於五個日曆年)期間遭受的最大單月虧損，以百分比表示。本部分招股説明書所用的“虧損”係指有關聯營公司在指定期間所經歷的虧損，按回報率計算，即淨業績除以期初股本。虧損僅以月度回報計算，並不反映月內數字。
5.
“最嚴重的峯谷虧損”是最近五個日曆年和年初至今(或自基金成立以來，如果基金的業績少於五個日曆年，則為基金成立以來)每股資產淨值下降的最大百分比。這不一定是連續下跌，但可以是一系列正收益和負收益，其中負收益大於正收益。 最糟糕的峯谷虧損是指在隨後的月末沒有等於或超過該月末每股資產淨值的情況下，與任何月末每股資產淨值相比下降的最大百分比。在最近五個日曆年開始之前開始並在最近五個日曆年期間結束的峯谷虧損被視為發生在該五個日曆年期間。
6.
根據最新計算的資產淨值(適用於創設及贖回創設單位)，按每一期間計算。
-76
管理層的討論與分析
財務狀況和經營結果
投資者應參考管理層對信託的財務狀況和經營結果的討論和分析，該部分通過參考我們截至2023年12月31日的年度報告表格 10-K併入。
信託公司於2024年2月28日提交的截至2023年12月31日的10-K表格年度報告中的財務報表或財務報表附註沒有發生實質性變化。
收費
盈虧平衡表
每隻基金的預測12個月盈虧平衡分析載於下表盈虧平衡表。為了計算盈虧平衡表中每個基金的金額，分析假設每個基金的恆定資產淨值等於所示金額。 
費用(1)
美元 金額和百分比
每個基金的支出
ProShares VIX中期期貨ETF
每股售價
$15.00
管理費(2)
$0.13
0.85%
經紀佣金及費用
$0.02
0.14%
可變創建/兑換 費用(3)
$(0.01)
(0.05)%
其他費用
$0.00
0.00%
費用和開支合計
$0.14
0.94%
利息收入(4)
$(0.58)
(3.89)%
資產淨值在一年結束時需要的交易收入數額，以等於最初的
每股售價（12個月盈虧平衡）（5）
$0.00
0.00%
 
費用(1)
美元 金額和百分比
每個基金的支出
ProShares Ultra Bloomberg
天然氣
每股售價
$30.00
管理費(2)
$0.29
0.95%
經紀佣金及費用
$0.13
0.43%
其他費用
$0.00
0.00%
費用和開支合計
$0.42
1.38%
利息收入(4)
$(0.63)
(2.11)%
資產淨值在一年結束時需要的交易收入數額，以等於最初的
每股售價（12個月盈虧平衡）（5）
$0.00
0.00%
 
費用(1)
美元 金額和百分比
每個基金的支出
ProShares UltraShort彭博社
天然氣
每股售價
$95.00
管理費(2)
$0.90
0.95%
經紀佣金及費用
$0.67
0.71%
其他費用
$0.00
0.00%
-77
費用(1)
美元 金額和百分比
每個基金的支出
ProShares UltraShort彭博社
天然氣
費用和開支合計
$1.57
1.66%
利息收入(4)
$(2.47)
(2.61)%
資產淨值在一年結束時需要的交易收入數額，以等於最初的
每股售價（12個月盈虧平衡）（5）
$0.00
0.00%
 
費用(1)
美元 金額和百分比
每個基金的支出
ProShares UltraShort銀牌
每股售價
$20.00
管理費(2)
$0.19
0.95%
經紀佣金及費用
$0.07
0.37%
其他費用
$0.00
0.00%
費用和開支合計
$0.26
1.32%
利息收入(4)
$(1.13)
(5.67)%
資產淨值在一年結束時需要的交易收入數額，以等於最初的
每股售價（12個月盈虧平衡）（5）
$0.00
0.00%
 
費用(1)
美元 金額和百分比
每個基金的支出
ProShares UltraShort金牌
每股售價
$25.00
管理費(2)
$0.24
0.95%
經紀佣金及費用
$0.08
0.32%
其他費用
$0.00
0.00%
費用和開支合計
$0.32
1.27%
利息收入(4)
$(0.90)
(3.61)%
資產淨值在一年結束時需要的交易收入數額，以等於最初的
每股售價（12個月盈虧平衡）（5）
$0.00
0.00%
 
費用(1)
美元 金額和百分比
每個基金的支出
ProShares超級歐元
每股售價
$10.00
管理費(2)
$0.10
0.95%
經紀佣金及費用
$0.00
0.03%
其他費用
$0.00
0.00%
費用和開支合計
$0.10
0.98%
利息收入(4)
$(0.44)
(4.38)%
資產淨值在一年結束時需要的交易收入數額，以等於最初的
每股售價（12個月盈虧平衡）（5）
$0.00
0.00%
 
費用(1)
美元 金額和百分比
每個基金的支出
ProShares UltraShort歐元
每股售價
$30.00
管理費(2)
$0.29
0.95%
-78
費用(1)
美元 金額和百分比
每個基金的支出
ProShares UltraShort歐元
經紀佣金及費用
$0.01
0.03%
其他費用
$0.00
0.00%
費用和開支合計
$0.30
0.98%
利息收入(4)
$(1.31)
(4.38)%
資產淨值在一年結束時需要的交易收入數額，以等於最初的
每股售價（12個月盈虧平衡）（5）
$0.00
0.00%
 
費用(1)
美元 金額和百分比
每個基金的支出
ProShares超級日元
每股售價
$25.00
管理費(2)
$0.24
0.95%
經紀佣金及費用
$0.01
0.03%
其他費用
$0.00
0.00%
費用和開支合計
$0.25
0.98%
利息收入(4)
$(1.29)
(5.15)%
資產淨值在一年結束時需要的交易收入數額，以等於最初的
每股售價（12個月盈虧平衡）（5）
$0.00
0.00%
 
費用(1)
美元 金額和百分比
每個基金的支出
ProShares UltraShort日元
每股售價
$70.00
管理費(2)
$0.67
0.95%
經紀佣金及費用
$0.02
0.03%
其他費用
$0.00
0.00%
費用和開支合計
$0.69
0.98%
利息收入(4)
$(2.88)
(4.12)%
資產淨值在一年結束時需要的交易收入數額，以等於最初的
每股售價（12個月盈虧平衡）（5）
$0.00
0.00%
1.
此表中的盈虧平衡分析假設股票 的資產淨值為等於所示金額的恆定值。這一數額接近於截至2023年12月31日這類股票的資產淨值，四捨五入為最接近的5美元。每隻基金的實際資產淨值各不相同，可能每天都會發生變化。此圖表中提供的數字已四捨五入到最接近的0.01。盈虧平衡分析反映了所有費用和支出，包括預計每個基金在投資者投資一年內將發生的再平衡費用。
2.
從管理費中，贊助商負責支付管理人、託管人、分銷商、ProFunds Distributors，Inc.(“PDI”)、轉移代理和每個基金的所有日常運營、行政和其他普通費用，包括支付給指數提供商的費用，儘管合同中沒有規定。這些費用和支出不包括在盈虧平衡表中。
3.
保薦人目前為波動率指數期貨合約 支付的經紀佣金超過波動率中期期貨ETF平均每年淨資產的0.02%以上收取的可變創造/贖回費用。
4.
利息收入接近截至2023年第四季度末有效的政府和機構證券以及隔夜現金利率 。
5.
盈虧平衡表中反映的盈虧平衡金額不反映在二級市場購買基金股票的個人投資者或授權參與者在創建或贖回創建單位時支付的經紀佣金或交易費用 。
-79
管理費
每個基金每月向保薦人支付一筆管理費(“管理費”)，金額相當於保薦人每日平均淨資產的0.95%(ProShares VIX中期期貨ETF為0.85%)。“平均每日淨資產”的計算方法是將基金的月末淨資產除以該月的日曆日數。基金不會支付其他管理費。管理費是根據保薦人的交易諮詢服務和保薦人直接支付給基金的其他服務支付的。
許可費
保薦人向S支付使用中期波動率指數作為波動率指數期貨基金基準的許可費。贊助商向彭博支付彭博天然氣分類指數SM的許可費，該指數是每個天然氣基金的基準。贊助商 向彭博支付Bloomberg Silver SubindexSM的許可費，該SubindexSM是UltraShort白銀基金的基準。贊助商向彭博支付Bloomberg Gold SubindexSM的許可費，該SM是UltraShort Gold基金的基準。
日常運營、行政和其他普通費用
保薦人支付每個基金的所有日常運營、行政和其他普通費用，一般由保薦人決定 ，包括但不限於管理人、託管人、分銷商、個人資料和轉讓代理、許可人、會計和審計費用及開支、税務準備費用、律師費不超過每年不超過100,000美元的法律費用、持續的美國證券交易委員會註冊費不超過每年不超過每個基金淨資產的0.021%、個人時間表K-1的準備和郵寄費用不超過每個基金淨資產的0.10%、以及報告準備和郵寄費用。
非經常性費用和支出
每個基金支付所有非經常性和非常費用，如有，由贊助商決定。非經常性和非常費用是指性質意外或不尋常的費用和費用，如法律索賠和法律責任、訴訟費用或賠償或其他不可預見的費用。非常費用和支出還包括目前不屬於基金預期債務的物質費用。日常業務、行政和其他普通費用不被視為非常費用。
銷售佣金
散户投資者可以通過傳統的經紀賬户買賣股票。預計投資者在購買股票時，其經紀人將按慣例收取佣金，這些佣金因投資者而異。鼓勵投資者審查其經紀賬户的條款，以確定適用的收費。授權參與者出售 股份的價格可能高於或低於該授權參與者在創設單位設立此類股份時支付的價格。
經紀佣金及費用
每個齒輪基金支付其各自的所有經紀佣金，包括適用的交換費、NFA費用和放棄費用、場內經紀費和與每個基金在CFTC監管投資中的投資的交易活動有關的其他交易相關費用和開支。平均而言，支付給FCM的總費用預計不到每筆往返交易7美元，儘管經紀佣金和交易費用是按合同確定的。保薦人目前為波動率指數中期期貨ETF的波動率指數期貨合約支付經紀佣金，金額超過波動率中期期貨ETF平均淨資產的0.02%以上收取的可變創造/贖回費用。這些基金承擔其他交易成本，包括與使用金融工具有關的交易利差和融資成本/費用(如有)的影響，以及與購買美國國債或類似的高信用質量、短期固定收益或類似證券(如貨幣市場基金的股票)有關的成本。
重要的美國聯邦所得税 考慮因素
以下討論描述了與美國股東(定義如下)和非美國股東(定義如下)購買、擁有和處置股票有關的美國聯邦(以及某些州和地方)所得税的重要考慮因素
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定義如下)。除非另有明確説明，本討論僅涉及以購買方式獲得股份的股東作為資本資產持有的股份，而不涉及特殊情況，例如：
·證券、貨幣或商品交易商；
·金融機構；
·受監管的投資公司(“RICS”)；
·房地產投資信託基金；
·合夥企業(包括為美國聯邦所得税目的被視為合夥企業的其他實體或安排)和以合夥人身份行事的個人；
·免税組織；
·保險公司；
·作為套期保值、綜合或轉換交易或跨境交易的一部分持有股票的人；
·權責發生制納税人因使用財務報表而須遵守特別税務會計規則的納税人；
·選擇使用按市值計價的方法核算其證券或商品持有量的證券或商品交易商；或
·對聯邦替代最低税負責任的人
此外，下面的討論是基於守則、法規及其行政和司法解釋的條款，所有這些都是在本條例生效之日起進行的，這些授權可能會被廢除、撤銷、修改或受到不同的解釋，可能會有追溯力，從而導致美國聯邦所得税後果不同於下文所述的後果，並可能對每個基金和/或其股東造成不利影響。
“美國股東”指的是為美國聯邦所得税目的而持有的股份的實益所有人：
·是美國公民或居民的個人；
·在美國、其任何州或哥倫比亞特區的法律中或根據該法律設立或組織的公司(或作為公司徵税的其他實體) ；
·其收入應繳納美國聯邦所得税的遺產 ，無論其來源如何；或
·信託如果(1)受美國境內法院的主要監督，並且一名或多名美國人有權控制此類信託的所有實質性決定，或(2)根據適用法規有效地選擇被視為美國人。
股份的“非美國股東”是指非美國股東的股份受益 所有人。
如果在美國聯邦所得税中被視為合夥企業的合夥企業或其他實體或安排持有股份，則合夥人的税務 處理通常取決於合夥人的地位和合夥企業的活動。如果投資者是持有股份的合夥企業的合夥人，信託敦促該投資者諮詢自己的税務顧問。
沒有任何法定、行政或司法機構直接處理股份或類似於股份的工具在美國聯邦所得税方面的處理。因此，信託不能向投資者保證，國税局或法院將同意本文所述的税收後果。與下文所述不同的處理方法可能會對股份投資的收入、收益或虧損的金額、時間及性質產生不利影響。
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如果 投資者正在考慮購買股票，本信託敦促投資者就購買、擁有和處置股票對投資者產生的特定美國聯邦所得税 後果，以及根據任何其他 徵税管轄區的法律對投資者產生的任何後果諮詢其自己的税務顧問。
各基金的狀況
根據美國聯邦所得税法第7704條，除非適用某些例外情況，否則公開交易的合夥企業通常被視為公司，而不是合夥企業，就美國聯邦所得税而言。合夥企業是公開交易的合夥企業，如果（1）合夥企業的權益在已建立的證券市場上交易，或（2）合夥企業的權益在二級市場或其實質等同市場上容易交易。每個基金都是公開交易的合夥企業。如果在每個納税年度，公開交易的合夥企業的90%或更多的收入由“合格收入”組成，並且該合夥企業不需要根據1940年法案註冊，則就美國聯邦所得税而言，它將被視為應納税的合夥企業或公開交易的合夥企業（“合格收入例外”）。合格收入包括股息、利息、出售或以其他方式處置股票和債務工具的資本收益，如果合夥企業的主要活動是買賣商品或與商品有關的某些頭寸，則包括與商品有關的某些掉期協議或受管制的期貨或遠期合同產生的收入和收益。每個基金預期其每個納税年度總收入的至少90%將構成《守則》第7704（d）節所指的合格收入。
Morgan，Lewis & Bockius LLP已擔任本註冊聲明相關信託的法律顧問。根據現行法律，並假設完全遵守信託協議（及其他相關文件）的條款，並基於各基金所作的事實陳述，Morgan，Lewis & Bockius LLP認為，就美國聯邦所得税而言，各基金被歸類為合夥企業，而不是作為公司徵税的協會或公開交易的合夥企業。Morgan，Lewis & Bockius LLP的意見是基於與各基金的組織、運營、資產和活動有關的各種假設，包括各基金將不會投資於除本招股説明書目前明確規定的資產外的任何資產，以及信託協議或任何其他相關文件將不會另行修訂的假設。Morgan，Lewis & Bockius，LLP的意見進一步假設，所有相關文件、記錄和文書中所載的所有事實陳述和聲明均真實正確，本招股説明書中所述的所有行動均及時完成，且各基金將始終按照信託協議和本招股説明書中所述的操作方法運作，並以本基金及保薦人就本基金的組織、運作、資產、活動及各基金運作的進行所作出的事實陳述及契諾為條件，並假設該等陳述及契諾為準確及完整。
股東應注意，律師的意見對IRS不具 約束力，並且不能保證IRS不會質疑該意見中提出的結論。保薦人將盡其最大努力 以基金繼續符合合資格收入例外所需的方式經營各基金。
雖然預計每個基金將運作，使其有資格被視為美國聯邦所得税的目的作為一個夥伴關係，而不是作為一個協會或公開交易的夥伴關係作為一個公司徵税，鑑於管理夥伴關係的規則的高度複雜性，事實決定的持續重要性，由於缺乏對基金正在開展的活動適用税法的直接指導，以及基金的情況未來可能發生變化，基金可能在任何特定年份不符合税法規定。Morgan，Lewis & Bockius LLP沒有義務就所述、所代表或所假設的事項的任何後續變更或適用法律的任何後續變更向基金或其股東提供建議。基金作為合夥企業的税收將取決於該基金 通過實際經營業績持續滿足合格收入例外的能力，Morgan，Lewis & Bockius LLP不會審查該基金的合規性。因此，不能保證基金在任何納税年度的實際運營結果將滿足合格收入例外。
如果基金因任何原因成為美國聯邦所得税公司應納税的公司，該基金的收入和扣除項目將不會傳遞給基金的股東，並且股東將被視為公司的股東，以美國聯邦所得税的目的對待。基金將被要求按其淨收入的正常公司税率(目前為21%)繳納所得税。基金對股東的分配將構成應向這些股東徵税的股息收入，但以基金的收益和利潤為限，基金不能扣除這些分配。這些後果將對基金、基金股東和股份價值產生重大不利影響。
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如果基金在任何 納税年度結束時未能達到符合資格的收入例外情況，如果基金根據《守則》有權因 意外終止合夥狀態而獲得減免，則該基金仍有資格成為合夥企業。如果(1)故障在發現後的合理時間內得到糾正，(2)故障被美國國税局判定為疏忽，以及(3)基金同意進行調整或支付由美國國税局確定的金額，則可獲得這一救濟。無法説明基金在任何或所有情況下是否有權獲得此項救濟。根據《守則》，也不清楚這項減免是否適用於基金作為上市合夥企業的第一個納税年度。如果此減免條款不適用於涉及基金的特定情況，則該基金將不符合美國聯邦所得税的合夥企業資格。即使這一救濟條款適用，基金保留其合夥資格，基金或其股東(在破產期間)將被要求支付由美國國税局確定的金額。
本討論的其餘部分假設每個基金都作為合夥企業徵税，用於美國聯邦所得税目的。
美國股東
基金收益的處理
合夥企業通常不會招致美國聯邦所得税負擔。取而代之的是，合夥的每個合夥人都必須考慮其在合夥企業的收入、收益、損失、扣除和其他項目中所佔的份額。因此，每一基金的每一股東必須在收入中包括其在基金截至其應納税年度或在其應納税年度內的收入、收益、虧損、扣除和其他項目中的可分配份額。在計算合夥人的美國聯邦所得税負債時，無論現金分配是否由合夥企業進行，這些項目都必須包括在內。 因此，如果基金產生了應税收入，但 沒有進行現金分配，或者如果股東無法全部或部分扣除該股東在基金費用或資本損失中的應分配份額，則基金的股東可能被要求考慮應税收入而沒有相應的現金收入。除非法律另有規定，每個基金的納税年度將於12月31日結束。各基金採用權責發生制核算。
在2026年1月1日之前的納税年度，非公司股東可對守則199A(E)(4)節所指的“合格上市交易合夥企業收入”給予20%的扣減。合格上市合夥企業收入包括與基金交易或業務有效相關的基金收入，但不包括某些投資收入。鑑於每個基金收入的預期性質，尚不清楚基金的任何收入是否有資格扣除。潛在投資者應諮詢他們的税務顧問，瞭解他們在基金的收益、收益、扣除和虧損項目中的可分配份額是否可以獲得此類扣除。
股東必須考慮各自基金投資實現的普通收入份額 ，包括美國國債或基金投資組合中持有的其他現金和現金等價物的應計利息。每隻基金可持有美國國庫券或其他債務工具，並提供“收購折扣”或“原始發行折扣”，在這種情況下，此類基金的股東必須在當前基礎上將應計金額計入應税收入，即使這些金額 可能在下一年收到。每隻基金也可以“市場折扣”購買美國國債。在處置該等債務時，收益一般將按市場折價被視為利息收入，並且該基金的股東將被要求將其在該基金持有該等債務期間應計的市場折價份額計入普通收入。涉及某些衍生工具的交易的收入或損失，如掉期交易中的定期和某些非定期付款，通常也將構成普通收入或損失，並可能導致在當前基礎上向美國股東確認應税收入，即使這些金額可能在下一年收到。
基金 從其投資策略中的頭寸賺取收入的性質和時間取決於每個此類頭寸的特定美國聯邦所得税待遇。美國聯邦所得税對某些職位的處理並不總是明確的，國税局，財政部和美國國會有時會採取措施改變某些職位的徵税方式。例如，美國國税局已發佈指導意見，指出某些納税人之前出於美國聯邦所得税目的將其作為預付遠期 合同入賬的頭寸，應根據美國聯邦所得税規則對非美元計價債務工具進行入賬。美國國税局還發布了一項通知（“國税局通知”），徵求從業人員對美國聯邦所得税規則適用於某些衍生工具頭寸（包括商品衍生工具頭寸）的意見。美國國税局的通知要求對這些頭寸的投資者何時應該有收入、這些頭寸的收入和收益或損失的性質以及美國聯邦“推定所有權”規則是否應該適用於這些頭寸等問題發表評論。我們無法預測會有什麼改變，
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或任何此類更改何時生效。然而，任何此類變化都可能影響基金投資的收入、收益和損失的數額、時間和性質，並可能具有 追溯效力。由於各基金將其收入、收益和虧損項目傳遞給 股東，因此基金對這些項目的會計方式的任何變化都可能對基金的股東產生不利影響。
該法典一般採用“按市價計值”制度對未實現的收益和損失徵税，並對某些受監管的期貨合約、某些非股權期權和某些受法典第1256條約束的非美元貨幣遠期合約（“第1256條合約”）規定了特殊的徵税規則。保薦人預期基金的絕大部分期貨合約及非美元貨幣遠期合約均符合第1256條合約的資格。掉期協議和非貨幣遠期合同通常不屬於第1256條合同。清算掉期和其他商品掉期很可能不符合1256條款合同的條件。如果商品掉期不被視為第1256條合同，則在處置或終止時確認的掉期收益或損失將是長期或短期資本收益或損失，具體取決於掉期的持有期。第1256條 基金在其納税年度結束時持有的合同， 就美國聯邦所得税而言，將被視為基金在納税年度最後一個營業日以公平市價 出售。基金在計算其當年應納税收入時，必須考慮這些視同銷售（稱為“按市值計價”）產生的淨收益或損失（如有），以及 任何實際銷售第1256條合同（或基金在此類合同下的義務的其他終止）產生的任何收益或損失。如果基金在納税年度結束時持有的第1256條合同在下一年度出售，則出售時實現的任何收益或損失的金額將進行調整，以反映先前根據按市值計價規則考慮的收益或損失。
第1256條合同的資本損益通常被描述為短期資本損益，其幅度為損益的40%，以及長期資本損益，其幅度為損益的60%。基金的股東一般會考慮他們在基金持有的第1256條合同中所佔的長期資本損益和短期資本損益按比例分配的份額。如果非公司納税人發生了一年的淨資本損失，損失的部分(如果有)，包括第1256條合同的淨損失，可以由納税人選擇結轉三年。非公司納税人結轉到一年的虧損只能在以下情況下扣除：(1)虧損不超過第1256條合同當年的淨收益，(2)結轉撥備不增加或產生該年度的淨營業虧損。由於每個 基金的投資策略，基金相對於非1256條款合同實現的任何資本收益或虧損的很大一部分也可能是短期的。
基金可訂立某些場外期權，但不符合守則第1256條的合約，一般會被視為守則第1234條所管限的期權。根據守則第1234節，如果書面期權到期而未行使，則收到的溢價是基金的短期資本收益。如果基金進行平倉交易，則認購期權所獲得的溢價與平倉所支付的金額之間的差額一般為短期資本收益或虧損。
基金損益的分配
就美國聯邦所得税而言，股東在基金的收入、收益、損失、扣除和其他項目中的分配份額由信託協議確定，除非協議下的分配不具有“重大經濟影響”，在這種情況下，分配將根據“合夥人在合夥企業中的利益”來確定。根據下文“每月分配和重估公約”和“第754條選舉”的討論，根據信託協議進行的分配應被視為具有重大經濟效果，或被視為根據合夥人在合夥企業中的利益進行分配。
如果信託協議提供的分配被美國國税局成功質疑，根據該協議分配給股東用於美國聯邦所得税目的的收入或損失金額可能會增加或減少，或者收入或損失的性質可能會被修改。
如下文更詳細描述的，適用於 合夥企業的美國税收規則很複雜，其應用並不總是明確的。此外，這些規則通常不是為上市合夥企業制定的，在某些方面很難適用。每個基金適用某些假設和慣例，旨在遵守規則的意圖，並以反映經濟收益和損失的方式向股東報告收入、收益、扣除、損失和信貸，但這些假設和慣例可能不符合適用法規的所有方面。因此，美國國税局可能會成功地斷言，所作的假設和/或所使用的慣例不符合準則或條例的技術要求，並將要求以可能對投資者產生不利影響的方式調整或重新分配税項。
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每月撥款和重估公約
一般而言，每個基金的應課税收入和虧損按月釐定，並按基金股東於上個月最後一個交易日結束時被視為擁有的股份數目按比例分攤。通過投資股票，美國股東同意，在沒有相反的行政裁決或司法裁決的情況下，它將根據下文所述的每月分配和重估慣例報告收益和虧損。
根據月度分配慣例，在前一個月最後一個交易日結束時，任何人在美國聯邦所得税方面被視為持有股票，都將被視為繼續持有股票，直到下個月最後一個交易日結束之前。對於在上個月最後一個交易日收盤時未被視為已發行股票的任何股票，為美國聯邦所得税目的而被視為持有該等股票的第一人(承銷商或以類似身份持有的其他人除外)將在上個月最後一個交易日收盤時被視為持有該等股票。因此，在一個月的最後一個交易日結束前已經出售股份的股東，可以在轉讓日之後實現收益、收益、損失和扣除。對於基金運作的最初一個月，股東在月末交易結束時收到該月的分配。
《守則》一般要求合夥企業的收入和扣減項目每天在合夥企業權益的轉讓方和受讓方之間分配。出於美國聯邦所得税的目的，在完成股份轉讓時，可以將股份轉讓視為 發生，而不考慮基金的月度收入分配和扣減約定。如果發生這種情況，基金的分配方法可能被認為違反了這一要求。
此外，在設立或贖回股份的任何月份，基金一般將現有股份股東的“賬面”資本賬户分別記入或記入基金資產的任何未實現損益的貸方或借方。這導致將基金的收入、收益、損失、扣除和抵免項目分配給現有的股票股東，以説明基金在發行新股或贖回舊股時擁有的財產的税基與公平市值之間的差額，或逆轉第704(C)條的分配 (如下所述)。這些分配的預期效果是，在創建或贖回股票時，將基金資產中的任何固有收益或損失分配給在經濟上賺取了此類收益或損失的投資者。
與上文所述的其他撥款一樣，每個基金一般都採用月度慣例，以進行所謂的第704(C)條反向撥款。更具體地説，每個基金一般分別貸記或借記現有股份股東在基金資產中有任何未實現損益的“賬面”資本賬户，其計算依據是基金股份在創建或贖回交易發生當月的創建/贖回價格，而不是其資產在創建或贖回時的公允市值(“重估公約”)。因此，出於美國聯邦所得税的目的，(1)新發行股票的購買者在購買股票時將被分配基金資產中的部分或全部未實現收益，或(2)新發行股票的購買者 將不會被分配基金資產在收購後應計虧損中的全部份額。
《守則》和適用的條例一般要求合夥企業的收入和扣除項目每天在合夥企業權益的轉讓人和受讓人之間分配，並根據調整之日合夥企業財產的公平市場價值對“賬面”資本賬户進行調整。《守則》和《條例》沒有考慮按月分配或重估的慣例。發起人試圖消除賬面税差，根據條例1.704-3(D)節補救方法的原則，為美國聯邦所得税目的在股東之間分配收入、收益或損失項目。
如果國税局不接受基金的月度分配或重估慣例，國税局可能會爭辯説，基金的應税收入或損失必須在股東之間重新分配 。如果這樣的爭論持續下去，股東各自的納税義務將被調整，以可能損害某些 股東的利益。發起人有權修改每個基金的分配和重估方法，以遵守適用的法律，或以更準確地反映基金股東利益的方式分配合夥企業收入和扣除項目。
第754條選舉
每個基金都做出了《守則》第754條允許的選擇。這樣的選擇一旦做出，在沒有美國國税局同意的情況下是不可撤銷的。基金作出這種選擇的效果通常是要求基金股份的購買者調整，利用
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在 月內的最低收盤價，其在基金資產中所佔的比例，或根據守則第743(B)節規定的內部基準， 為公平市價(如買方股份的收購價所反映)，猶如在該基金的資產中取得直接權益一樣。第743(B)條的調整完全歸因於股份購買者，並未計入基金與所有其他股東相關的資產的基礎上。根據股東對股票的購買價與其在購買時在基金內部基礎上的未調整份額之間的關係，與沒有第754條選擇的股東將獲得的收益或損失金額相比，第754條選擇對股東可能有利也可能不利。
根據《守則》第754條進行的計算很複雜，而且幾乎沒有關於計算機制的法律權威，特別是在公開交易的合夥企業的情況下。因此，在根據《守則》第754條進行選擇時，基金在確定和分配第743條的基數調整時採用了某些慣例，以幫助降低這些計算的複雜性和基金由此產生的行政費用。國税局可能會成功地斷言，基金所採用的某些或全部此類公約不符合《守則》或《條例》的技術要求，因此需要作出不同的基礎調整。如果美國國税局維持這樣的立場，股東可能會產生不利的税收後果。
為了進行第754條所允許的基差調整，每個基金都需要獲得關於每個股東的股票二級市場交易以及股票的創建和贖回的信息。每一基金向股份的記錄持有人索取該等資料，而透過購買股份，每名股份的實益擁有人將被視為已同意該實益擁有人股份的記錄擁有人提供該等資料。然而，儘管如上所述，不能保證基金將能夠從記錄所有者或其他來源獲得此類信息，也不能保證基金根據其能夠獲得的信息進行的基數調整將有效地消除股東在其基金權益份額中的外部基礎與其內部基礎份額之間的差距。
分發的處理方法
合夥企業分配的現金一般不向被分配者徵税，只要現金數額不超過被分配者在其合夥企業權益中的納税基礎。因此，基金進行的任何現金分配只有在超過股東在被視為擁有的合夥企業權益中的股東税基的範圍內才應向股東徵税。見下文“以股份計税”。任何超出股東税基的現金分配一般將被視為出售或交換股票的收益。見下文“股份的處置”。每個基金目前預計不會進行任何現金分配。
創建和贖回 個創建單位
除授權參與者(或授權參與者所代表的持有人)以外的股東一般不會確認授權參與者創建或贖回創設單位的收益或損失。然而，如果基金處置與贖回創建單位有關的資產，處置可能會產生收益或損失，部分將分配給投資者。獲授權參與者設立或贖回創設單位，亦可能影響投資者在基金資產中的課税基礎份額，從而影響基金出售或處置投資組合資產時分配給投資者的損益數額。
股份的處置
如果美國股東在出售或其他應税處置中轉讓一隻基金的股票，該美國股東通常將被要求確認損益，以出售時實現的金額與美國股東在股票中的調整後計税基礎之間的差額衡量。變現金額將包括美國股東在基金負債中的份額，以及出售的任何收益。確認的收益或損失一般將作為資本收益或損失徵税。
當非公司美國股東持有股票超過一年，最高税率為20%時，其資本利得有資格按較低的税率徵税，而短期資本利得的税率與普通收入相同。美國公司股東的資本利得的税率與普通收入相同。美國股東在出售股票時確認的任何資本損失通常只能從資本收益中扣除，但非公司美國股東通常也可以抵消每年高達3,000美元的普通收入。
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投資收益税
某些屬於個人、遺產或信託基金的美國股東必須為他們的“淨投資收入”額外繳納3.8%的税。美國股東應諮詢其自己的税務顧問，瞭解此税對其投資基金的影響(如果有的話)。
以股份計税的基礎
美國股東在被視為持有的合夥企業權益中的初始納税基礎將等於(1)該美國股東為其股票支付的現金金額和(2)該美國股東在基金負債中所佔份額的總和。美國股東在股票中的納税基礎將增加：(1)美國股東在基金應納税所得額中的份額，包括資本收益，(2)美國股東在基金收益中免税的份額，以及(3)美國股東在基金負債中的份額增加。美國股東的股票税基將減去(但不低於零)(1) 分配給(或視為分配)給美國股東的任何現金的金額，(2)美國股東在基金虧損和扣除中的份額，(3)基金支出中既不能扣除也不能適當計入其資本賬户的美國股東份額，以及(4)美國股東在基金負債中的份額的任何減少。
某些損失和費用的扣除限制
出於美國聯邦所得税的目的，扣除美國股東在基金虧損和費用中的份額受到一定的限制，包括但不限於以下規則：(1)美國股東不得扣除基金分配給它的虧損，超過其在其股票中的調整税基；(2)個人和個人控股公司不得扣除可分配給特定“活動”的損失，超過他們被認為與該活動有關的“風險”金額；(3)個人在2026年1月1日之前的納税年度暫停接受某些雜項分項扣除(包括管理費)的能力。此外，在確定非公司美國股東的替代最低納税義務時，雜項分項扣除的費用也不能扣除。每個基金將按比例向股東報告其費用，每個美國股東將分別決定他們在美國股東的納税申報單上可扣除的程度。預計基金將支付的管理費將構成雜項分項扣除。在當前無法扣除的損失或費用分配給美國股東的情況下，該美國股東可能被要求報告超過其經濟收入或股票現金分配的應納税所得額。
非法人美國股東的“投資利息支出”的扣除額一般以該美國股東的“投資淨收益”為限。投資利息支出一般包括基金髮生的利息支出(如果有的話)，以及美國股東因購買或攜帶股票而發生的任何保證金賬户借款或其他貸款的投資利息支出。淨投資收入包括持有用於投資的財產的毛收入和被視為投資組合收入的數額，如股息和利息，減去利息以外的可扣除費用，與產生投資收入直接相關。為此，應按長期資本利得税徵税的任何長期資本利得或合格股息收入不包括在淨投資收入中，除非美國股東選擇按普通所得税率為此類資本利得或股息收入繳税。美國股東在基金或基金所投資的某些實體支付或累積的某些利息中的分配份額可被視為“商業利益”，受單獨的扣除額限制 。
根據《守則》第709(B)節，在選擇合夥企業時，為組織合夥企業而支付或產生的款項可被視為遞延費用，可在不少於180個月的期間內按比例扣除。每個基金都選擇在180個月內將這些費用視為可按比例扣除，從基金被視為為聯邦税收目的開始其投資活動的那個月開始。非公司美國股東在此類組織費用中的可分配份額將構成雜項分項扣除，在2026年1月1日之前的納税年度不得扣除。與發行和推銷股票有關的支出(所謂的“辛迪加費用”)不符合180個月攤銷準備金的條件，也不能扣除。
我們敦促潛在股東就扣除基金投資損失或費用的能力方面的這些和其他限制諮詢他們自己的税務顧問。
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轉讓方/受讓方分配
一般來説，基金的應納税所得額和應納税損益按“每月分配和重估公約”中所述按月確定。因此，股東轉讓其股份，可以在轉讓之日後分配收益、收益、損失和抵扣。
《守則》第706條一般要求合夥企業的收入和扣除項目按日在合夥企業權益的轉讓方和受讓方之間分配。在完成股份轉讓而不考慮基金的收入分配約定和扣除時，可以將股份轉讓 視為發生在美國聯邦所得税方面。在這種情況下，基金的分配方法可能被認為是每月的慣例，實際上並不符合這一要求。
如果國税局認為股票轉讓發生在每個月，而法規不允許每月進行慣例(或僅適用於少於全部股東股份的轉讓)，或者如果國税局不接受基金的慣例，則國税局可能會爭辯説，基金的應納税所得額或虧損必須在股東之間重新分配。如果這樣的爭論持續下去，股東各自的納税義務將被調整，以可能損害某些股東的利益。基金的發起人有權修改基金在轉讓人和受讓人之間(以及在納税期間利益不同的股東之間)的分配方法。
各基金報税情況
A基金將向美國國税局提交合夥企業納税申報單，並將向 股東交付時間表K-1。因此，税務資料將於該應課税 年度結束後在切實可行範圍內儘快提供給股東，但一般不遲於3月15日。提供給股東的每個附表K-1將列明股東在基金税項(即收益、收益、虧損、扣除及其他項目)中所佔的份額，其方式足以讓股東就其在基金股份的投資填寫其報税表。
每名股東通過收購股份，將被視為 同意允許經紀商和代名人向基金提供其名稱和地址以及基金為遵守其納税申報和扣繳義務而可能合理要求的其他信息和表格(並放棄關於該等信息和表格的任何保密權)，並應請求提供信息或表格。
由於缺乏類似於基金的處理結構的權威性 ，不能確定國税局是否會同意基金進行納税申報的方式。因此，股東應該意識到，未來美國國税局對法規的解釋或修訂可能會改變基金和任何被提名人進行納税報告的方式。
涉及股票的證券借貸交易的處理
如果一名股東的股份借給“賣空者”，以應付股票的賣空，則該股東可被視為已出售該等股份。如果是這樣的話，該股東將不再是貸款期間與這些股份相關的按比例分配的合夥企業權益的實益擁有人，並可以確認處置的收益或損失。因此，在貸款期間，(1)股東不會報告有關基金與該等股份有關的任何收入、收益、虧損、扣除或其他項目，以及(2)股東就該等股份而收取的任何現金分派均可全額課税，很可能作為普通收入。因此，希望避免將其股票借給賣空者的收益確認風險的股東被敦促修改任何適用的經紀賬户協議，以禁止其經紀人借入其股票。
然而，這些規則不應影響納税人報告的收入、收益、扣除或虧損的金額或時間，該納税人是為美國聯邦所得税目的而將股票按市值計價的證券交易商，或已選擇對股票使用按市值計價的税務會計方法的證券交易商。
-88
税務責任的審計和調整
保薦人被指定為基金的“合夥代表”(在守則第6223節的含義內)，代表他們進行國税局審計和相關程序。
合夥代表的 行動，包括合夥代表同意調整基金收入以了結美國國税局對基金的審計，將對所有股東具有約束力。股東將不會被要求收到任何基金納税申報單審計的通知，也將無權參與任何此類審計。由於美國國税局審計的結果，基金可能對因調整而導致的任何被歸因於少繳税款的美國聯邦所得税負責。估計的少付金額一般包括分配給任何股東的收入或收益項目的增加，以及分配給任何股東的扣除、損失或信貸項目的減少，但不對相應減少分配給任何股東的收入或收益項目或增加分配給任何股東的扣除、損失或信貸項目進行任何抵消。如果基金被要求為任何推定的少付款項支付任何美國聯邦所得税，由此產生的納税義務將減少基金的淨資產，並可能對股票價值產生不利影響。在某些情況下，基金可能有資格作出選擇，促使股東考慮任何推算的少付金額，包括任何利息和罰款。然而，不能保證這樣的選舉將會進行或有效。如果作出選擇，基金將被要求在調整後的分配相關年度向擁有股份實益權益的股東提供調整報表。這些股東將被要求在發佈調整報表的納税年度考慮調整。
一般來説，如果基金支付調整所產生的税款，將通過將審計年度的有效最高税率應用於淨調整金額來確定金額，但經美國國税局批准，可能會減少 ，以核算某些類型的收入和免税股東。
股東應與他們自己的税務顧問討論這些規則對基金投資的可能影響。
外國税收抵免
在普遍適用的限制下，美國 股東將能夠就基金支付或產生的某些外國所得税申請外國税收抵免，這些外國所得税是在向信託支付款項時預扣的，或 由信託代表基金股東支付的（如果任何此類外國所得税是如此支付、產生或預扣的）。出於美國聯邦所得税的目的，美國股東必須在其總 收入中包括他們在基金收入和收益項目中的份額，以及他們在被視為 股東在外國所得税中的份額，該外國所得税是就以下各項產生的利息或其他收入支付的，或從利息或其他收入中預扣的，a基金。美國股東隨後可從其美國聯邦所得税中扣除該等預扣税額，或選擇將該等外國税項視為從總收入中扣除;然而，與直接從外國來源獲得收入的投資者一樣，上述税收抵免或扣減也受到某些限制。即使股東不能要求信貸，他或她也必須將上述所有金額計入收入。我們敦促美國股東就此次選舉及其對他們的影響諮詢他們的税務顧問。
避税披露規則
在某些情況下，某些 交易必須在納税人的美國聯邦所得税申報表所附的披露聲明中向IRS披露。（此類聲明的副本還必須 發送至IRS避税分析辦公室。）此外，《守則》還要求某些“重要顧問”保留參與此類交易的人員名單， 該名單必須在收到書面請求時提供給IRS。這些規定可適用於通常不被視為 涉及濫用税收籌劃的交易。因此，如果（1）股東因處置（包括通過撤回）股份而遭受損失（在 每種情況下，超過在不考慮抵消收益或其他收入或限制的情況下計算的閾值），或（2）可能在其他情況下，基金或股東可能要求進行此類披露。此外，可要求基金的重要顧問根據《守則》保存一份投資於該基金的人士名單。雖然避税披露規則一般不適用於在納税人有資格的資產處置中確認的損失，（一般以納税人為該資產支付的現金數額為基準），這些規則將適用於納税人確認在轉付實體中的利益損失（如股份），即使其於該等權益的基準相等於其支付的現金金額。此外，如果不遵守這些報告要求，可能會受到重大處罰。我們敦促美國股東就避税披露規則及其可能適用於他們的情況諮詢他們的税務顧問。
-89
美國股東 應就其因收購、擁有或處置 股份而可能承擔的任何税務報告或申報義務諮詢其自己的税務顧問。
非美國股東
除下文所述外，基金預期非美國股東將無需就該 股東在基金收入中的可分配份額繳納美國聯邦所得税，前提是該收入不被視為與在美國境內進行交易或業務有效相關的股東收入。基金尚未就其是否將在美國境內從事交易或業務尋求IRS的裁決或律師的意見，並且無法保證IRS將同意基金在這方面的決定。對於個人非美國股東，如果 該股東在一個納税年度內在美國停留183天或以上，並且滿足某些其他條件，則該 股東將因出售基金中的股份或該股東的資本收益分配份額而獲得的收益繳納美國聯邦所得税。
如果基金的收入與非美國股東在美國從事的貿易或業務“有效關聯”(如果適用某些所得税條約，則可歸於美國常設機構)，則該股東在任何收入中的份額以及通過出售或交換股票而實現的任何收益將按適用於美國公民、居民和國內公司的累進税率繳納美國聯邦所得税。作為公司的非美國股東還可能對其有效關聯的收益和利潤繳納30%的美國分支機構利得税(或更低的條約税率，如果適用)，而這些收益和利潤沒有及時再投資於美國的貿易或業務。如果基金有任何“有效關聯收入”，則股票的購買者或受讓人通常被要求對非美國股東在出售或交換股票時的“變現金額”預扣10%的税款，除非轉讓人證明它不是美國人。然而，美國財政部和美國國税局暫停了2023年1月1日之前發生的某些公開交易的合夥企業利益轉讓的規則，包括我們共同單位的轉讓。目前，公開市場交易需要這種扣留，但在通過經紀人進行轉讓的情況下，扣留的義務通常強加給轉讓人的經紀人。 基金的發起人已根據法規1.1446(F)-4(B)(3)(Iii)的規定張貼了一份有保留的通知，其中規定法規1.1446(F)-4(B)(3)(Ii)中的“10%例外”適用於 基金。因此，經紀商可能能夠(但不是必需的)根據第1446(F)條在非美國股東轉讓股份時依靠該通知而不扣留。贊助商打算根據適用法規 定期發佈更新的合格通知。考慮到基金的投資目標，贊助商希望“10%的例外”適用於能夠發佈合格通知的基金。“10%的例外”可能並不總是可用的。
如果分配給非美國股東的任何利息收入被視為“投資組合利息”，則分配給非美國股東的利息收入和隨後分配給非美國股東的利息收入不受扣繳的限制，前提是該非美國股東不在美國從事其他貿易或業務，並向相關基金提供及時且適當填寫和籤立的IRS表格W-8BEN、表格W-8BEN-E或其他適用形式。“投資組合利息”是指對以登記形式發行的債務支付的利息，除非“接受者”擁有發行人10%或更多的投票權。
作為個人的非美國股東將按其去世時擁有的美國場所財產的價值繳納美國 聯邦遺產税(除非適用法定豁免或税收條約豁免)。目前尚不清楚股份等合夥權益是否會被視為美國場地財產。因此，非美國股東可能需要繳納美國聯邦遺產税 其死亡時所持股份的全部或部分價值。
建議非美國股東就投資股票對他們的特殊税收後果諮詢他們自己的税務顧問。
外國賬户納税合規性
《僱傭激勵恢復就業法案》(FATCA)的外國賬户税收合規條款一般對某些美國來源收入(包括股息和利息)(“可持有付款”)實行申報和30%預扣税制度。雖然30%的預扣税也將適用於在2019年1月1日或之後出售或其他處置會產生美國來源利息或股息的財產的毛收入的支付，但擬議的法規完全取消了對毛收入支付的預扣。美國財政部表示，納税人可能會依賴這些擬議的法規
-90
等待他們的最終決定。作為一般事項，這些規則旨在要求美國人對非美國賬户和非美國實體的直接和間接所有權向美國國税局報告。如果未能提供有關美國所有權的必要信息，則適用30% 預扣税制度。扣繳規則通常適用於可隨手持有的 付款。
除非非美國股東提供遵守規則條款所需的非美國法律的信息、陳述和豁免，包括有關該非美國股東的某些美國直接和間接所有者的信息，否則該規則可能要求非美國股東在基金收到的可持有款項中繳納30%的預扣税。被視為“外國金融機構”的非美國股東通常會被扣留，除非它同意向美國國税局報告有關其美國賬户持有人及其附屬公司的某些信息。
潛在股東應諮詢他們自己的顧問 ，瞭解FATCA針對其自身情況的要求。
受監管的投資公司
RIC對基金的投資的處理在一定程度上將取決於基金是否被歸類為守則第851(H)節所指的合格上市交易合夥企業(“合格PTP”)。RIC僅被允許將其資產的最多25%投資於合格的PTP，並將來自此類投資的毛收入和毛利視為合格收入，以達到某些與確定實體是否符合RIC資格相關的規則的目的。RIC在測試是否符合某些適用於確定實體是否符合RIC資格的資產多元化或毛收入測試時，不需要查看基礎的合格PTP的資產。然而，在測試資產多元化測試的符合性時，RIC可能被要求查看合格的PTP。RIC還將被要求檢查RIC擁有20%或更多有表決權股份權益的公司，以確定RIC在測試是否符合守則適用於RICS的資產多元化測試時，已將高達25%的資產投資於合格的PTP，包括其他發行人。另一方面，RIC對不是合格PTP的上市合夥企業的投資不計入RIC對合格PTP的投資25%的限制，RIC被視為賺取合夥企業毛收入和毛利的比例份額，用於確定一個實體是否有資格成為RIC的資產和收益測試。
波動率指數期貨基金、天然氣基金、 和貴金屬基金是並將繼續是任何課税年度的合格PTP，在該等基金從其商品期貨交易中實現足夠毛收入的任何課税年度 。然而，這類基金是否符合資格取決於基金在特定納税年度的業績，不能保證基金在某一年符合資格，也不能保證基金未來的業績符合以前的經驗。此外，到目前為止，還沒有關於適用這些規則的監管指導意見，未來的指導意見可能會對這樣一個基金作為合格私營部門方案的資格產生不利影響。RIC投資者被敦促監督他們對這類基金的投資，並就此類投資對他們遵守適用於RIC的收入來源和資產多元化要求的影響諮詢税務顧問。
它的目的是，貨幣基金不是，也不會是合格的PTP。潛在的RIC投資者應諮詢税務顧問，瞭解如何根據現行税務規則和他們的具體情況來處理基金的投資。根據RIC資格規則的現行解釋，RIC從貨幣基金中可分配的收入份額預計將被視為符合資格的收入。美國財政部有明確的法定權力頒佈法規，將與RIC的股票或證券(或與股票或證券有關的期權和期貨)投資的主要業務不直接相關的外幣收益排除在合格收入的定義之外，儘管到目前為止還沒有發佈或提議這樣的法規。貨幣基金的RIC投資者面臨的風險是，未來的法規將把他們收到的外幣收益重新定性為不符合條件的收入，並在申請時具有追溯力。此外，由於大多數RIC通過查看貨幣基金等合作伙伴關係來測試其在RIC資產多元化測試下的合規性，因此投資於貨幣基金的RIC可能無法滿足適用的資產多元化測試。RIC投資者應監督其在貨幣基金的投資，並就此類投資對其遵守適用於RIC的收入來源和資產多元化要求的影響諮詢他們的税務顧問。
免税組織
一個組織本來可以免徵美國聯邦所得税，但只要其所有來源的企業應納税所得額在任何納税年度超過1,000美元，該組織就其“非相關企業應納税所得額”(“UBTI”)徵税。除下文所述某些類別的免税收入外，UBTI一般包括(直接或通過合夥企業)從貿易或企業獲得的收入或收益，其行為與該組織行使或履行其免税目的或
-91
功能。UBTI是針對免税實體的每一筆交易或業務單獨計算的。然而，如果一隻基金有多個不相關的交易或業務，免税投資者可以將其在這些交易或業務上的UBTI、扣除和虧損合計，只要其在基金中的權益符合最低限度測試(一般情況下，如果免税投資者擁有不超過基金資本和利潤的2%)或參與測試(一般情況下，如果免税投資者擁有不超過基金資本的20%，並且沒有大量參與基金)。此外，免税投資者可被允許將某些投資活動 (例如，其在基金的投資以及其他類似投資)視為單一交易或業務，從而允許將與此類投資活動有關的毛收入、扣除和損失彙總在一起，以便計算UBTI。
UBTI一般不包括被動投資收入，如股息、利息和資本收益，無論是由本組織直接或間接通過其作為合夥人的合夥企業(如基金)實現的。這種類型的收入是免税的，但須遵守下文中關於“不相關的債務融資收入”的討論，即使它是通過構成交易或業務的證券交易活動變現的。
UBTI不僅包括上述貿易或業務收入或收益，還包括“不相關的債務融資收入”。後一類收入一般包括：(1)獲得豁免的組織(直接或通過合夥企業)在納税年度內的任何時間從產生收入的財產中獲得的收入，該財產在納税年度內的任何時候存在“購置債務”；(2)在截至處置之日的12個月期間內，獲得豁免的組織(直接或通過合夥企業)從處置財產中獲得的收益。基金預計不會產生與其資產相關的大量購置款債務。
就基金確認與存在“購置款負債”的財產有關的收益而言，將被視為普遍收益的收益部分將等於收益乘以分數，分數的分子是截至 處置日期的12個月期間與財產有關的“購置款負債”的最高金額，分母是基金在納税年度內持有此類 財產期間該財產的“調整基礎平均金額”。在確定基金的不相關債務融資收入時，將考慮與基金債務融資財產直接相關的可分配扣除部分。例如，在作出這樣的確定時，債務融資證券損失的一部分(按照上文所述的方式確定，以評估將被視為普遍利益的那部分收益)將抵消被視為普遍利益的收益。任何承認UBTI的免税股東將被要求為每一條不相關的業務單獨計算UBTI，如果該股東有一個以上不相關的交易或業務。慈善剩餘信託對其賺取的任何UBTI徵收100%的聯邦消費税；考慮到UBTI的潛力，這些股票可能不是慈善剩餘信託的合適投資。
某些免税股東是私立教育機構，他們的淨投資收入將被徵收1.4%的消費税。
某些州和地方税事宜
除上述美國聯邦所得税後果外，潛在股東還應考慮投資股票的潛在州和地方税後果。
在處理特定的收入、收益、損失、扣除和抵免方面，州和地方法律通常與美國聯邦所得税法不同 。股東在基金應納税所得額或虧損中的分配份額通常被要求計入確定股東應申報收入時，以便在 股東所在司法管轄區的州和地方税中納税。基金可以在一個或多個司法管轄區開展業務，這些司法管轄區將對股東徵税(並要求股東就股東從該業務獲得的收入份額向司法管轄區提交所得税申報單)。潛在股東應諮詢其税務顧問，瞭解在股東居住的司法管轄區是否可獲得此類税收的抵免。
後備扣繳
在某些情況下，如果股東不能證明他們不受備用預扣規則的約束，或者如果他們沒有提供正確的納税人識別碼(如果是個人，則是他們的社會安全號碼)和某些證明，或者他們在其他方面受到備用預扣的限制，則他們可能需要對支付給他們的某些付款進行備用預****r}備用預扣不是一項額外的税收。只要向美國國税局提供了所需的信息，任何從向投資者支付的款項中扣留的金額都可以退還或記入投資者的美國聯邦 所得税義務(如果有)中。
-92
股東應 意識到，根據現有法律，美國聯邦、州和地方所得税中有關股份購買、所有權和處置的某些方面並不明確。因此，敦促股東諮詢他們自己的税務顧問，以確定在其特定情況下擁有股份的税收後果，包括適用美國聯邦、州、當地和外國税法。
歐洲清算系統
任何持有歐洲結算系統股票的歐洲結算系統參與者將被視為已代表基金和歐洲結算銀行並與其達成協議，作為歐洲結算系統中的股票向歐洲結算銀行提供(A)其税務識別號、(B)通知是否為(Br)(I)非美國人、(Ii)外國政府、國際組織或任何全資擁有的機構或機構的通知，或(Iii)免税身份的條件。以及(C)歐洲結算銀行為履行其美國納税申報義務而可能不時要求的其他信息。如果歐洲結算系統的參與者未能提供此類信息，歐洲結算銀行可以採取其他措施，阻止該參與者的股票和相關收入分配的交易。
-93
第 第二部分：
一般池信息披露
本招股説明書包括兩部分：提供的系列披露和一般池披露。這些部分被捆綁在一起，如果不一起分發給未來的參與者，就是不完整的。
-94
其他大宗商品池的表現
由商品池運營商運營
以下績效信息是根據CFTC規定提供的。基金的表現將與保薦人經營的下列商品池(“其他基金”)的表現有很大不同。此處總結的其他基金的業績與基金有很大不同，以下其他基金的過去業績摘要通常不能代表基金未來的表現。
除特別説明外，所有摘要績效信息均截至2023年12月31日。業績信息自基金開始交易以來，按照商品期貨交易委員會的規定列示。 
泳池名稱：
ProShares Short VIX短期期貨ETF
池類型：
在交易所上市的公共商品池
交易開始日期：
2011年10月3日
截至2023年12月31日的總資本總額 訂閲1
$14,817,167,460
截至2023年12月31日的淨資本合計 訂閲2
$153,497,788
截至2023年12月31日的資產淨值
$267,184,359
截至2023年12月31日的每股資產淨值3
$103.39
最差月度虧損：4
-39.79%(2020年3月)
最嚴重的峯谷損失：5
-93.91%(2017年12月至2020年3月)
過去的表現並不一定預示着未來的結果。 
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
一月
13.90%
-4.78%
-12.91%
-8.63%
11.45%
二月
6.11%
-17.55%
12.24%
-8.73%
-1.38%
三月
2.17%
-39.79%
16.42%
6.35%
-1.23%
四月
6.59%
6.11%
5.70%
-12.77%
8.65%
可能
-10.42%
4.76%
4.11%
5.00%
4.26%
六月
9.13%
-8.93%
7.23%
-3.63%
17.29%
七月
2.47%
7.92%
-3.42%
11.31%
4.71%
八月
-9.81%
2.36%
7.77%
-1.12%
1.93%
九月
7.05%
1.96%
-5.92%
-8.50%
-4.58%
十月
7.63%
-4.62%
13.03%
8.90%
-2.23%
十一月
8.89%
22.61%
-12.52%
8.48%
16.39%
十二月
3.84%
0.12%
14.35%
2.39%
5.34%
每年一次
54.92%
-36.89%
48.68%
-4.64%
76.09%
年初至今
不適用
不適用
不適用
不適用
不適用
請參閲隨附的性能信息腳註。
-95
 
泳池名稱：
ProShares超級彭博原油†
池類型：
在交易所上市的公共商品池
交易開始日期：
2008年11月24日
截至2023年12月31日的總資本總額 訂閲1
$18,308,329,254
截至2023年12月31日的淨資本合計 訂閲2
$60,620,079
截至2023年12月31日的資產淨值
$652,793,437
截至2023年12月31日的每股資產淨值3
$26.28
最差月度虧損：4
-85.06%(2020年3月)
最嚴重的峯谷損失：5
-99.94%(《盜夢空間》-2020年4月)
過去的表現並不一定預示着未來的結果。 
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
一月
37.17%
-28.51%
11.58%
29.71%
-2.98%
二月
10.52%
-26.25%
35.90%
15.54%
-5.99%
三月
8.71%
-85.06%
-4.74%
17.60%
-3.86%
四月
12.78%
-63.40%
14.07%
6.28%
1.51%
可能
-30.81%
70.27%
8.69%
16.97%
-18.77%
六月
16.85%
14.42%
20.06%
-11.74%
8.51%
七月
-0.54%
5.91%
2.83%
-5.38%
29.19%
八月
-12.95%
9.49%
-10.33%
-12.54%
4.39%
九月
-5.39%
-13.36%
17.09%
-23.91%
10.06%
十月
0.73%
-20.52%
14.45%
19.63%
-10.05%
十一月
2.59%
42.35%
-29.81%
-2.00%
-8.14%
十二月
22.63%
11.90%
26.99%
-1.59%
-9.77%
每年一次
55.99%
-92.86%
136.82%
40.48%
-13.18%
年初至今
不適用
不適用
不適用
不適用
不適用
請參閲所附的性能信息腳註。 
泳池名稱：
ProShares Ultra Gold
池類型：
在交易所上市的公共商品池
交易開始日期：
2008年12月1日
截至2023年12月31日的總資本總額 訂閲1
$1,146,479,556
截至2023年12月31日的淨資本合計 訂閲2
$181,266,167
截至2023年12月31日的資產淨值
$191,502,023
截至2023年12月31日的每股資產淨值3
$63.83
最差月度虧損：4
-13.92%(2021年6月)
最嚴重的峯谷損失 損失：5
-66.92%(2011年8月至2019年4月)
過去的表現並不一定預示着未來的結果。 
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
一月
5.88%
7.74%
-5.54%
-4.05%
11.60%
二月
-1.41%
-3.01%
-13.04%
11.71%
-10.79%
三月
-3.69%
1.93%
-2.14%
4.75%
14.64%
四月
-1.98%
11.92%
5.95%
-4.50%
1.33%
可能
3.03%
5.16%
15.64%
-7.49%
-3.47%
六月
16.14%
5.31%
-13.92%
-4.60%
-5.10%
-96
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
七月
1.59%
17.50%
4.56%
-5.15%
4.43%
八月
12.99%
-1.41%
-0.23%
-6.24%
-4.09%
九月
-7.40%
-8.52%
-6.90%
-6.30%
-9.76%
十月
5.73%
-1.89%
2.87%
-3.83%
14.26%
十一月
-6.44%
-11.42%
-1.36%
13.10%
4.38%
十二月
6.92%
12.92%
5.72%
7.58%
1.47%
每年一次
32.56%
37.32%
-11.67%
-7.73%
15.88%
年初至今
不適用
不適用
不適用
不適用
不適用
請參閲隨附的性能腳註 信息。 
泳池名稱：
ProShares超銀牌
池類型：
在交易所上市的公共商品池
交易開始日期：
2008年12月1日
截至2023年12月31日的總資本總額 訂閲1
$4,184,194,204
截至2023年12月31日的淨資本合計 訂閲2
$1,438,758,385
截至2023年12月31日的資產淨值
$390,146,373
截至2023年12月31日的每股資產淨值3
$27.29
最差月度虧損：4
-34.13%(2020年9月)
最嚴重的峯谷損失：5
-97.51%(2011年4月至2020年3月)
過去的表現並不一定預示着未來的結果。 
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
一月
6.81%
0.67%
1.86%
-8.97%
-1.84%
二月
-6.68%
-18.09%
-6.37%
17.38%
-23.45%
三月
-6.79%
-29.61%
-14.52%
4.98%
30.36%
四月
-2.92%
7.86%
10.41%
-16.65%
6.96%
可能
-5.62%
51.00%
16.47%
-12.28%
-12.89%
六月
9.58%
-1.37%
-13.54%
-13.18%
-6.72%
七月
14.13%
65.32%
-5.39%
-2.60%
17.29%
八月
22.48%
31.26%
-12.73%
-23.24%
-4.49%
九月
-15.15%
-34.13%
-16.45%
12.39%
-18.25%
十月
12.79%
0.07%
17.43%
-0.55%
3.98%
十一月
-12.10%
-11.20%
-10.20%
26.88%
20.96%
十二月
9.49%
35.08%
4.18%
20.71%
-12.37%
每年一次
20.10%
59.97%
-31.31%
-8.87%
-14.07%
年初至今
不適用
不適用
不適用
不適用
不適用
請參閲所附的性能信息腳註。 
泳池名稱：
ProShares Ultra VIX短期期貨ETF
池類型：
在交易所上市的公共商品池
交易開始日期：
2011年10月3日
截至2023年12月31日的總資本總額 訂閲1
$32,783,719,909
截至2023年12月31日的淨資本合計 訂閲2
$8,415,936,952
截至2023年12月31日的資產淨值
$348,555,743
截至2023年12月31日的每股資產淨值3
$8.43
-97
泳池名稱：
ProShares Ultra VIX短期期貨ETF
最差月度虧損：4
-48.56%(2020年11月)
最嚴重的峯谷損失 損失：5
-100.00%(《盜夢空間》-2023年12月)
過去的表現並不一定預示着未來的結果。 
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
一月
-35.48%
9.33%
36.42%
22.67%
-28.71%
二月
-17.46%
58.78%
-34.87%
15.22%
1.29%
三月
-10.08%
165.90%
-40.58%
-22.97%
-6.74%
四月
-18.62%
-27.02%
-17.77%
35.85%
-23.42%
可能
25.96%
-22.77%
-22.08%
-24.64%
-14.20%
六月
-24.06%
-0.13%
-22.66%
5.00%
-39.18%
七月
-9.46%
-24.15%
2.35%
-28.94%
-14.03%
八月
17.21%
-9.21%
-23.68%
-0.90%
-8.86%
九月
-21.26%
-11.13%
12.07%
25.91%
11.83%
十月
-23.74%
7.28%
-32.63%
-24.02%
-1.93%
十一月
-23.67%
-48.56%
24.85%
-23.07%
-37.34%
十二月
-14.19%
-4.09%
-39.62%
-8.74%
-15.26%
每年一次
-84.44%
-15.84%
-88.37%
-44.65%
-87.72%
年初至今
不適用
不適用
不適用
不適用
不適用
請參閲隨附的性能腳註 信息。 
泳池名稱：
ProShares超短彭博原油†
池類型：
在交易所上市的公共商品池
交易開始日期：
2008年11月24日
截至2023年12月31日的總資本總額 訂閲1
$9,052,653,331
截至2023年12月31日的淨資本合計 訂閲2
$237,773,988
截至2023年12月31日的資產淨值
$188,963,592
截至2023年12月31日的每股資產淨值3
$20.75
最差月度虧損：4
-50.78%(2020年5月)
最嚴重的峯谷損失 損失：5
-99.17%(2009年2月至2023年9月)
過去的表現並不一定預示着未來的結果。 
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
一月
-29.89%
36.14%
-11.92%
-24.31%
0.80%
二月
-11.14%
30.49%
-28.34%
-15.37%
4.06%
三月
-9.00%
126.55%
-1.78%
-29.09%
0.21%
四月
-12.55%
-5.34%
-14.89%
-10.38%
-3.72%
可能
38.83%
-50.78%
-10.32%
-18.68%
18.21%
六月
-17.80%
-19.95%
-17.59%
8.32%
-10.52%
七月
-2.51%
-7.74%
-6.87%
-3.03%
-23.62%
八月
6.76%
-9.90%
6.81%
8.81%
-4.92%
九月
-6.54%
9.25%
-16.01%
24.81%
-9.38%
十月
-2.22%
18.70%
-13.75%
-19.08%
7.46%
十一月
-5.59%
-33.10%
29.46%
-1.43%
5.66%
十二月
-19.44%
-12.00%
-23.93%
-1.13%
8.43%
每年一次
-59.07%
-4.76%
-72.33%
-62.76%
-13.27%
-98
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
年初至今
不適用
不適用
不適用
不適用
不適用
請參閲所附的性能信息腳註。 
泳池名稱：
ProShares VIX短期期貨ETF
池類型：
在交易所上市的公共商品池
交易開始日期：
2011年1月3日
截至2023年12月31日的總資本總額 訂閲1
$6,103,517,434
截至2023年12月31日的淨資本合計 訂閲2
$1,502,230,839
截至2023年12月31日的資產淨值
$157,321,746
截至2023年12月31日的每股資產淨值3
$15.50
最差月度虧損：4
-35.26%(2020年11月)
最嚴重的峯谷損失 損失：5
-99.99%(2011年9月至2023年12月)
過去的表現並不一定預示着未來的結果。 
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
一月
-24.67%
7.12%
24.81%
15.71%
-19.85%
二月
-11.73%
38.55%
-23.96%
12.12%
1.54%
三月
-6.13%
107.86%
-28.60%
-15.30%
-2.65%
四月
-12.54%
-17.16%
-11.87%
24.54%
-15.89%
可能
18.61%
-14.30%
-13.59%
-15.49%
-9.03%
六月
-16.49%
3.69%
-15.18%
4.25%
-27.78%
七月
-5.94%
-16.22%
2.81%
-20.12%
-9.17%
八月
13.97%
-5.91%
-15.95%
0.11%
-5.20%
九月
-14.19%
-6.72%
8.99%
17.32%
8.51%
十月
-15.80%
5.88%
-22.88%
-16.41%
0.44%
十一月
-16.26%
-35.26%
19.08%
-15.68%
-26.42%
十二月
-9.11%
-2.25%
-27.39%
-5.46%
-10.05%
每年一次
-68.12%
11.87%
-72.51%
-24.63%
-72.81%
年初至今
不適用
不適用
不適用
不適用
不適用
請參閲隨附的性能腳註 信息。 
泳池名稱：
ProShares UltraPro 3x原油Etfa
池類型：
在交易所上市的公共商品池
交易開始日期：
2017年3月24日
截至2020年4月3日的總資本總額 訂閲1
$891,992,538
截至2020年4月3日的淨資本合計 訂閲2
$376,396,221
截至2020年4月3日的資產淨值
$—
截至2020年4月3日的每股資產淨值3
$—
最差月度虧損：4
-97.33%(2020年3月)
最嚴重的峯谷損失：5
-99.67%(2018年9月至2020年3月)
過去的表現並不一定預示着未來的結果。 
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
一月
58.31%
-40.24%
-40.24%
不適用
不適用
-99
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
二月
15.30%
-37.70%
-37.70%
不適用
不適用
Marchb
12.85%
-97.33%
-97.33%
不適用
不適用
四月
19.04%
不適用
不適用
不適用
不適用
可能
-43.50%
不適用
不適用
不適用
不適用
六月
24.34%
不適用
不適用
不適用
不適用
七月
-2.06%
不適用
不適用
不適用
不適用
八月
-21.33%
不適用
不適用
不適用
不適用
九月
-11.23%
不適用
不適用
不適用
不適用
十月
0.44%
不適用
不適用
不適用
不適用
十一月
2.64%
不適用
不適用
不適用
不適用
十二月
35.12%
不適用
不適用
不適用
不適用
每年一次
64.10%
不適用
不適用
不適用
不適用
年初至今
不適用
-99.01%
-99.01%
不適用
不適用
請參閲所附的性能信息腳註。 
泳池名稱：
ProShares UltraPro 3x短原油Etfa
池類型：
在交易所上市的公共商品池
交易開始日期：
2017年3月24日
截至 2020年4月13日的總資本 認購1
$464,876,088
截至 2020年4月13日的總淨資本 認購2
$(81,065,469)
截至2020年4月13日的資產淨值
$—
截至2020年4月13日的每股資產淨值3
$—
最差月度虧損：4
-42.29%(2019年1月)
最嚴重的峯谷損失：5
-89.93%(2017年6月至2019年12月)
過去的表現並不一定預示着未來的結果。 
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
一月
-42.29%
57.34%
不適用
不適用
不適用
二月
-16.88%
47.11%
不適用
不適用
不適用
Marchb
-13.66%
84.56%
不適用
不適用
不適用
四月
-18.72%
不適用
不適用
不適用
不適用
可能
61.35%
不適用
不適用
不適用
不適用
六月
-26.77%
不適用
不適用
不適用
不適用
七月
-4.90%
不適用
不適用
不適用
不適用
八月
7.38%
不適用
不適用
不適用
不適用
九月
-15.78%
不適用
不適用
不適用
不適用
十月
-3.92%
不適用
不適用
不適用
不適用
十一月
-9.40%
不適用
不適用
不適用
不適用
十二月
-28.09%
不適用
不適用
不適用
不適用
每年一次
-78.59%
不適用
不適用
不適用
不適用
年初至今
不適用
327.18%
不適用
不適用
不適用
請參閲隨附的性能腳註 信息。 
泳池名稱：
ProShares UltraShort澳大利亞Dollara
池類型：
在交易所上市的公共商品池
-100
泳池名稱：
ProShares UltraShort澳大利亞Dollara
交易開始日期：
2012年7月17日
截至2022年5月12日的總資本總額 訂閲1 12
$42,781,314
截至2022年5月12日的合計淨資本 訂閲2 12
$(4,851,156)
截至2022年5月12日的資產淨值
$—
截至2022年5月12日的每股資產淨值3
$—
最差月度虧損：4
-11.53%(2020年4月)
最嚴重的峯谷損失：5
-39.35%(2020年3月至2021年5月)
過去的表現並不一定預示着未來的結果。 
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
一月
-6.11%
10.07%
1.52%
5.32%
不適用
二月
4.98%
5.53%
-1.72%
-5.24%
不適用
三月
-0.17%
10.40%
2.31%
-6.16%
不適用
四月
1.45%
-11.53%
-3.04%
11.85%
不適用
可能
3.46%
-4.79%
-0.29%
0.28%
不適用
六月
-2.34%
-7.42%
5.34%
不適用
不適用
七月
5.47%
-7.02%
4.21%
不適用
不適用
八月
3.35%
-6.34%
0.35%
不適用
不適用
九月
-0.36%
5.75%
2.18%
不適用
不適用
十月
-3.94%
3.47%
-7.83%
不適用
不適用
十一月
3.98%
-8.54%
11.15%
不適用
不適用
十二月
-7.07%
-9.58%
-4.03%
不適用
不適用
每年一次
1.68%
-21.18%
9.22%
不適用
不適用
年初至今
不適用
不適用
不適用
不適用
不適用
請參閲所附的性能信息腳註。 
泳池名稱：
ProShares Short Euroa
池類型：
在交易所上市的公共商品池
交易開始日期：
2012年6月26日
截至2022年5月12日的總資本總額 訂閲1 12
$61,818,137
截至2022年5月12日的合計淨資本 訂閲2 12
$(3,472,691)
截至2022年5月12日的資產淨值
$—
截至2022年5月12日的每股資產淨值3
$—
最差月度虧損：4
-4.67%(2020年7月)
最嚴重的峯谷損失：5
-14.14%(2016年12月-2018年1月)
過去的表現並不一定預示着未來的結果。 
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
一月
0.43%
1.40%
0.66%
1.23%
不適用
二月
0.96%
0.66%
0.55%
0.37%
不適用
三月
1.70%
-0.08%
2.89%
1.28%
不適用
四月
0.36%
0.73%
-2.50%
4.85%
不適用
可能
0.77%
-1.39%
-1.42%
0.39%
不適用
六月
-1.47%
-1.21%
2.74%
不適用
不適用
七月
3.06%
-4.67%
-0.05%
不適用
不適用
-101
收益率：6
2019
2020
2021
2022
2023
八月
1.05%
-1.38%
0.46%
不適用
不適用
九月
1.16%
1.78%
1.91%
不適用
不適用
十月
-1.89%
0.64%
0.18%
不適用
不適用
十一月
1.45%
-2.38%
1.93%
不適用
不適用
十二月
-1.57%
-2.41%
-0.28%
不適用
不適用
每年一次
6.05%
-8.17%
7.15%
不適用
不適用
年初至今
不適用
不適用
不適用
不適用
不適用
請參閲隨附的性能腳註 信息。
演出腳註 信息
a.
ProShares UltraPro 3x原油ETF、ProShares UltraPro 3x短原油 石油ETF、ProShares UltraShort澳元和ProShares短歐元分別於2020年4月3日、2020年4月13日、2022年5月12日和2022年5月12日終止 ，不再運營。
†
截至2020年6月30日，該基金的基準是彭博WTI原油分類指數。基金組織於2020年9月17日將基準從先前的石油基準改為新石油指數。
1.
“合計總資本認購金額”是包括隨後贖回其投資的投資者的所有 金額的合計。
2.
“淨資本認購合計”是指 向基金池貢獻的所有金額的合計，不包括隨後贖回投資的投資者的合計。
3.
“每股資產淨值”是指根據信託的定價政策並根據公認會計原則確定的資產淨值除以截至2023年12月31日的流通股總數。有關信託定價政策的更多信息，請參閲“信託協議的股份、資金和某些重大條款--資產淨值”。
4.
“最嚴重的月虧損”是指最近五個日曆年和年初至今(或自基金成立以來，如果基金的業績少於五個日曆年)期間遭受的最大單月虧損，以百分比表示。本部分招股説明書所用的“虧損”係指有關聯營公司在指定期間所經歷的虧損，按回報率計算，即淨業績除以期初股本。虧損僅以月度回報計算，並不反映月內數字。
5.
“最嚴重的峯谷虧損”是最近五個日曆年和年初至今(或自基金成立以來，如果基金的業績少於五個日曆年，則為基金成立以來)每股資產淨值下降的最大百分比。這不一定是連續下跌，但可以是一系列正收益和負收益，其中負收益大於正收益。 最糟糕的峯谷虧損是指在隨後的月末沒有等於或超過該月末每股資產淨值的情況下，與任何月末每股資產淨值相比下降的最大百分比。在最近五個日曆年開始之前開始並在最近五個日曆年期間結束的峯谷虧損被視為發生在該五個日曆年期間。
6.
根據最新計算的資產淨值(適用於創設及贖回創設單位)，按每一期間計算。
收益的使用
每個基金尋求以符合其投資目標的方式，使用發行基金股票的幾乎所有收益進行有價證券投資。每個基金還持有現金或現金等價物，如美國國債或其他高信用質量、短期固定收益或類似證券(如貨幣市場基金的股票)，作為金融工具和待定工具的抵押品。
-102
對金融工具的投資。如果基金在收到發行股票所得收益之日未按上述方式投資，則此類收益可 存入托管人。
保薦人是註冊商品池經營者，負責基金的現金管理活動，包括投資於可用作適用基金投資組合持有量保證金的現金等價物。
誰可以認購
只有經過授權的參與者才能創建或贖回創建單位。每名獲授權參與者必須(1)是註冊經紀交易商或其他證券市場參與者，例如銀行或其他金融機構，而無須註冊為經紀交易商即可從事證券交易；(2)是DTC的參與者；及(3)已與信託及保薦人訂立協議(獲授權參與者協議)。
創建和贖回股票
每個基金不時地創建和贖回股票，但僅以被稱為“創建單位”的大塊股票的形式創建和贖回，每個股票包括50,000股(相對於VIX Futures 基金25,000股)。除非合計於創設單位，否則該等股份不得為可贖回證券。
購買和贖回創作單位的方式受授權參與者協議和授權參與者程序手冊的條款管轄，所有此類程序由贊助商自行決定。通過下購買訂單，授權參與者同意向資金託管人存入現金(除非本招股説明書另有規定)。
如保薦人就某隻基金全權酌情準許，獲授權參與者亦可同意與有關基金訂立或安排交換相關倉位的期貨合約(“EFCRP”)或大宗交易，據此獲授權參與者亦可將若干及各類交易所買賣的期貨合約轉移至該基金，該等合約的收市價或接近該等合約在購買訂單當日的收市價。同樣，保薦人可自行決定與授權參與者達成協議，使用EFCRP來實施贖回創造單位的命令。
EFCRP是某些期貨交易所規則允許的一種技術 保薦人可酌情使用該技術，允許該基金在期貨合約中持有授權參與者的頭寸，或在贖回的情況下將期貨合約交給授權參與者，而不是進入期貨交易所市場以獲得此類頭寸。由 制定的EFCRP本身不會實質性地改變任何一方的淨風險頭寸。由於基金為實現其投資目標而需要持有的期貨頭寸可以在不對金融或期貨市場或其定價造成不必要影響的情況下獲得，因此EFCRP通常可被視為對基金有利的交易。大宗交易是一種技術，允許某些基金在不通過市場拍賣系統的情況下獲得期貨頭寸，通常可被視為對基金有利的交易。
獲授權參與者就每一筆創建或贖回創設單位的訂單支付最高250美元的固定交易費，以補償BNYM作為每個基金及其股份的管理人、託管人和轉讓代理在處理創設和贖回創設單位方面的服務，並抵消增加或減少衍生頭寸的成本。除非保薦人豁免或以其他方式調整交易手續費，否則獲授權參與者亦可向基金支付最高達0.10%的浮動交易費(以及向波動率指數期貨基金支付0.05%的浮動交易費)，除非保薦人豁免或以其他方式調整交易手續費。保薦人在免除或調整交易手續費之前，會向上述獲授權參與者發出即時通知。受權參與者可以將其從基金購買的創設單位所包括的股票出售給其他投資者。
《授權參與者協議》格式和相關的授權參與者程序手冊規定了創建和贖回創設單位的程序，以及支付此類創建和贖回所需現金的程序。贊助商可以授權參與者協議的形式將其職責和義務委託給SEI或管理人，而無需任何股東或授權參與者的同意。發起人可以修改《授權參與者協議》的格式、附帶的相關程序和《授權參與者程序手冊》，而無需任何股東或授權參與者的同意。從基金購買創造單位的授權參與者不會收到任何費用、佣金或其他形式的補償或
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保薦人或基金不得以任何形式向保薦人或基金提供任何誘因，而該等人士對保薦人或基金並無任何出售或轉售股份的義務或責任。
請注意，授權參與者的某些活動可能會導致他們被視為分銷的參與者，從而使他們成為法定的承銷商，並使他們受制於1933年法案的招股説明書交付和責任條款，如“分銷計劃”中所述。
每名獲授權參與者必須根據1934年法案註冊為經紀交易商，並受金融業監管局(FINRA)監管，或豁免或以其他方式不受如此監管或註冊，且必須有資格在其業務性質需要的州或其他司法管轄區擔任經紀或交易商。某些授權的 參與者可能受聯邦和州銀行法律法規的監管。每個授權參與者必須有自己的一套規則和程序、內部控制和信息障礙，因為它根據自己的監管制度確定是適當的。
受權參與者可以代表自己的賬户，也可以作為經紀交易商、託管人和其他希望設立或贖回創設單位的證券市場參與者的代理人。
有興趣購買Creation Units的人應聯繫 贊助商或管理員，以獲得授權參與者的聯繫信息。非授權參與者的股東只能通過授權參與者贖回其股票。
根據《授權參與者協議》，保薦人同意賠償授權參與者的某些責任，包括1933年法案下的責任，並分擔授權參與者可能被要求就這些債務支付的款項。
以下有關設立及贖回創設單位程序的説明僅為摘要，投資者應參閲信託協議的相關條文及授權參與者協議的格式以瞭解更多詳情。信託協議和授權參與者協議格式作為註冊説明書的證物提交，本招股説明書是其中的一部分。
創作程序
在任何工作日(定義如下)，授權參與者 可以向總代理商下單以創建一個或多個創建單位。為了同時處理申購和贖回訂單，每個基金的“營業日”是指確定該基金資產淨值的任何一天。
採購訂單必須在上面標題為“創建和贖回交易”的摘要部分中所示的截止時間之前下達。例如，如果交易所或其他與該基金的估值或運作有關的交易所材料在截止時間之前關閉，則截止時間可能較早。如果在適用截止時間之前收到採購訂單，則SEI收到有效採購訂單的日期為採購訂單日期。如果採購訂單是在適用的截止時間之後收到的，採購訂單日期將是下一個工作日。採購訂單是不可撤銷的。通過下購買訂單，在交付此類創建單元之前，授權參與者的DTC賬户將被收取購買訂單到期的不可退還的交易費。
確定所需付款
創建每個 創建單元所需的總支付金額為購買訂單日期 的50,000股(相對於波動率指數期貨基金的25,000股)，外加適用的交易費的一組股票的資產淨值。
現金的交付
結算所需的現金通常會通過以下方式轉移給託管人：(1)NSCC的連續淨額結算(“CNS”)結算程序，因為此類程序已得到改進，以實現設立單位的創建和贖回；或(2)DTC以交割對付款(“DVP”)的方式提供便利，這是買方在交割時應支付證券款項的程序。安全交付和支付是同時進行的。如果託管人在購買訂單日期之後的第一個營業日(“T+1”)收盤時沒有收到現金，該訂單可能會因延遲結算或取消而收取利息。贊助商保留
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有權將 託管人收到結算所需現金的最後期限延長至購買訂單日期(“T+2”)之後的第二個工作日。如果採購訂單被取消，授權參與者將負責向基金償還與取消訂單相關的所有費用，包括重新定位 投資組合的費用。贊助商可自行決定同意T+2以外的交付日期。特殊結算可收取額外費用。託管人收到購買金額後，創建單位將 交付給授權參與者。
交割相關頭寸的期貨合約(“EFCRP”)期貨合約或大宗交易
如果保薦人已決定允許授權參與者根據EFCRP轉讓期貨合約，或從事與基金有關的授權參與者的期貨合約的大宗交易購買，並在創建過程中交付現金，則結算所需的期貨合約必須直接轉移到基金在FCM的賬户。如果在購買訂單日期(T+2)後的第二個營業日收盤時沒有收到現金，此類訂單可能會因延遲結算或取消而收取利息。如果採購訂單被取消，授權參與者將負責向基金償還與取消訂單相關的所有費用，包括重新定位投資組合的費用。保薦人可自行決定同意T+2以外的交割日期。在託管人收到現金購買金額和期貨合約後，創設單位將交付給授權參與者。
限制、暫停或拒絕採購訂單
對於任何基金，保薦人可自行決定限制或暫停申購權利，或推遲申購結算日。例如，保薦人可以限制或暫停購買或推遲結算：(1)交易所或任何其他交易所、市場或交易中心被視為影響該基金的正常運作(例如估值)關閉的任何期間，或此類交易所限制或暫停基金的任何金融工具或標的參考資產的交易的任何期間；(2)因執行購買訂單而出現緊急情況的任何期間；或(3)發起人自行決定為保護基金、基金股東或以其他方式保護基金的利益而認為適當的其他期間(例如，在基金規模因創設活動增加而大幅和/或迅速增加或預期出現的時期內)。贊助商將不對任何人或以任何方式對任何此類暫停或延期可能導致的任何損失或損害承擔責任。
在下列情況下，保薦人也可以拒絕採購訂單：
·確定採購訂單的格式不正確；
·發起人認為，購買訂單將對基金或其股東產生不利的税收後果。
·該命令將是非法的；或
·在贊助商無法控制的情況下，由贊助商自行決定處理創作單位的創作是不可行的。
保薦人、管理人或保管人均不對暫停或拒絕任何採購訂單負責。
贖回程序
授權參與者可以贖回一個或多個創建單位的程序與創建創建單位的程序相同。在任何工作日，授權參與者均可向總代理商下單以兑換一個或多個創作單位。兑換訂單必須在上面標題為“創建和兑換交易”的摘要部分中所示的適用截止時間之前收到。例如，如果交易所或其他與該基金的估值或運作有關的交易所材料在截止時間之前關閉，則截止時間可能較早。如果在適用的截止時間之前收到贖回訂單，則SEI收到有效贖回訂單的日期為贖回訂單日期。如贖回訂單是在適用的截止時間後收到的，贖回訂單日期將為翌日。贖回令是不可撤銷的。個人股東不得直接從基金贖回。
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通過下贖回訂單，授權參與者同意在贖回訂單日期(T+1)後的第一個營業日(T+1)中午 之前(東部時間)，將通過DTC的簿記系統贖回的創建單位交付給適用的基金。保薦人保留將基金的截止日期延長至 收到結算所需的單位的權利，直至贖回訂單日期(T+2)後的第二個營業日。通過發出贖回訂單，在 收到贖回收益之前，授權參與者必須電匯給託管人贖回訂單的不可退還交易費或任何到期收益 將減去應付費用的金額。贊助商可自行決定同意T+2以外的交付日期。特殊結算可收取額外費用。
應授權參與者在發出贖回令時提出的請求，保薦人除交付贖回收益外，還可自行決定根據EFCRP將期貨合約轉讓給授權參與者，或向授權參與者大宗交易出售期貨合約。
確定贖回收益
基金的贖回收益包括 現金贖回金額，如果保薦人就基金單獨酌情允許，則包括EFCRP或與相關基金的大宗交易，如上文 “股份的設立和贖回”所述。現金贖回金額相等於 獲授權參與者於贖回訂單日計算該基金的資產淨值時，該基金在獲授權參與者的贖回指令中所要求的基金的創設單位(S)數目的資產淨值減去交易手續費及任何適用的EFCRP或大宗交易的 金額。
交付贖回收益
基金到期的贖回收益將在贖回訂單日期後的第二個工作日的中午(東部時間)交付給授權參與者，如果在緊接贖回訂單日期之後的該 工作日的該時間之前，基金的DTC賬户已貸記要贖回的創建單位的貸方。基金應通過以下方式記入貸方：(1)NSCC的CNS結算程序，因為這種程序已得到改進，以實現創建單位的創建和贖回；或(2)DTC的設施 以DVP為基礎。如果基金的存託憑證賬户尚未存入所有待贖回的創造單位的貸方，贖回分配將在收到整個創造單位的範圍內交付。如果(1)保薦人收到適用於延長贖回分派日期的費用，以及(2)剩餘的贖回單位在該下一個營業日中午(東部時間)前存入基金的DTC賬户，則在以下情況下，贖回分配的任何剩餘部分將於下一個營業日交付，前提是：(1)保薦人收到適用於延長贖回分發日的費用。贖回令的任何未清償款項可予取消。經授權的參與者將負責向基金償還與取消訂單有關的所有費用，包括重新定位投資組合的費用。
保薦人亦獲授權交付贖回 分配，即使待贖回的創造單位未於中午(東部時間)前記入基金的DTC賬户，在緊接贖回訂單日期後的第二個營業日 ，如果獲授權參與者已抵押其義務，按保薦人不時釐定的條款，通過DTC的 記賬系統交付創造單位。
如果授權參與者提出要求，並且保薦人已決定允許授權參與者在贖回過程中根據EFCRP接收期貨合約以及現金贖回收益，則結算所需的期貨合約應直接從基金在其金融中心的賬户轉移到授權參與者在其金融中心的賬户。
暫停或拒絕贖回命令
對於任何基金，保薦人可自行決定限制或暫停贖回權利，或推遲贖回交收日期。例如，保薦人可以限制或暫停贖回或推遲結算：(1)交易所或任何其他交易所、市場或交易中心被視為影響該基金的正常運作(例如估值)的任何期間，或該等交易所限制或暫停基金的任何金融工具或標的參考資產的交易的任何期間；(2)因贖回分配不合理而出現緊急情況的任何期間；或(3)保薦人自行決定為保障基金、基金股東或以其他方式保護基金而適當的其他期間
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該基金的利息。贊助商將不對任何人或以任何方式對任何此類暫停或延期可能導致的任何損失或損害承擔責任。
如果贖回訂單的格式不符合授權參與者協議的格式，或者如果訂單的履行可能是非法的，則贊助商將拒絕贖回訂單。
創建和贖回交易費用
為了補償BNYM在處理創設和贖回創設單位時提供的服務，並抵消部分或全部交易成本，授權參與者可能需要向BNYM支付每筆創建或贖回創設單位的固定交易費，最高可達250美元，並可向基金支付最高為創設單位價值0.10%的浮動交易費(以及向VIX期貨基金支付0.05%的浮動交易費)。一個訂單可以包含多個創建單位。保薦人可自行決定降低、增加或更改交易手續費(S)。
特殊安置
保薦人可以允許提前結算購買或贖回訂單。這樣的安排可能會向授權參與者收取額外費用。
訴訟
在以下日期向美國紐約南區地區法院提起的據稱是集體訴訟的訴訟中，發起人和信託基金被列為被告：(I)2019年1月29日，標題為福特訴ProShares Trust II等人案；(Ii)2019年2月27日，標題為Bittner訴ProShares Trust II等人案；和(Iii)2019年3月1日，標題為Mareno訴ProShares Trust II等人案。起訴書中的指控實質上是相同的，即被告違反了1933年法案第11和15條， 1934年法案第10(B)和20(A)條和規則10b-5，以及S-K法規第303和第105項，17 C.F.R.229.303(A)(3)(Ii)條，229.105在ProShares Short-Term Futures ETF的招股説明書中發佈了關於重大事實的不真實聲明，並且據稱沒有陳述其他必要的事實，以使所做聲明不具誤導性。贊助商的某些負責人和信託基金的官員也是訴訟的被告，其他一些人也是被告。法院合併了Re ProShares Trust II證券訴訟標題下的三項訴訟，並任命了首席原告和首席律師。2020年1月3日，法院批准了被告提出的全部駁回合併集體訴訟的動議，並下令結案。2020年1月31日，原告向第二巡迴上訴法院提出上訴通知書。2021年3月4日，第二巡迴上訴法院聽取口頭辯論。2021年3月15日，第二巡迴上訴法院認定原告的論點沒有根據，維持了地區法院的判決。沒有進一步的上訴待決，這件事現在已經了結。
2020年7月28日，在紐約南區美國地區法院提起的一起據稱是集體訴訟的訴訟中，發起人The Trust和該信託的系列產品ProShares Ultra Bloomberg原油(“UCO”)被列為被告，訴訟標題為Di Scala v.ProShares Ultra Bloomberg原油等。起訴書中的指控稱，被告違反了1934年法案第10(B)和20(A)條和規則 10b-5，以及S-K法規第303和第105項，《聯邦判例彙編》第17編229.303(A)(Ii)、229.105節，發佈了對重大事實的虛假陳述，並在ProShares Ultra Bloomberg原油的招股説明書中遺漏了重大事實，並且據稱沒有陳述其他必要的事實，以使聲明 不具誤導性。贊助商的某些負責人和信託基金的官員也是訴訟中的被告。在法院任命了一名首席原告和首席律師，併發布了提交修正後的申訴和駁回簡報的動議的時間表命令後，主要原告決定自願駁回訴訟。2021年2月22日，當事人提出了自願解聘的規定，案件就此結案。
BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、CSS、Stonex和GS 是CBOT、CME、NYMEX和所有其他美國主要大宗商品交易所的結算會員。BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、CSS、 Stonex、GS和GSI(以商品經紀商的身份)及其各自的委託人可能不時捲入許多法律訴訟，其中一些單獨或全部尋求重大或不確定的損害賠償。然而，除第127頁開始題為“期貨事務監察委員會商人-與金融監理商有關的訴訟及監管披露”一節所述的行動外，每項
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BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、CSS、Stonex、GS和GSI表示，在本招股説明書日期之前的五年內，沒有針對其或其任何相關負責人的重大行政、民事或刑事訴訟。
股份説明；資金；某些材料
信託協議的條款
以下摘要簡要介紹信託的股份及運作的某些方面、基金、受託人及保薦人各自與信託有關的責任及信託協議的主要條款。潛在投資者應仔細審閲作為註冊説明書(本招股説明書的一部分)的證物提交的信託協議，並就投資於特拉華州一系列法定信託對此類潛在投資者的影響諮詢他們自己的顧問。本節中使用的未另作定義的大寫術語 應具有信託協議賦予它們的含義。
股份描述
每個基金髮行普通實益權益單位或股份， 代表基金中零碎的不可分割實益權益和所有權單位。
這些股票可以從基金購買或持續贖回，但只能由授權參與者購買，也只能在創建單位中贖回。個人股票不得從基金中購買或贖回。非授權參與者的股東不得從基金購買或贖回任何股份或創造單位。
主要辦事處；記錄地點； 會計年度
該信託是根據DSTA以法定信託形式組織的。該信託基金由贊助商管理，其辦公室位於威斯康星大道7272號，21樓，馬裏蘭州20814貝塞斯達。
基金的賬簿和記錄保存如下：所有營銷材料保存在賓夕法尼亞州19456橡樹自由谷大道一號SEI的辦公室。創設單位創建和贖回賬簿和記錄， 從FCM收到的某些財務賬簿和記錄以及某些交易和相關文件由紐約BNYM225 Liberty Street，New York，New York 10286維護。
基金的所有其他賬簿和記錄保存在基金的主要辦公室，c/o ProShare Capital Management LLC，威斯康星大道7272號，馬裏蘭州20814貝塞斯達21樓。
若干信託賬簿及記錄可供基金股東或其代表在信託協議規定的正常營業時間內查閲及複製(在支付合理複製費用後)，以合理地涉及該股東作為實益擁有人的利益。發起人將維護和保存信託的賬簿和記錄，保存期不少於六年。
每個基金的會計年度在每個 年的12月31日結束。
這些資金
信託的成立和運作方式是，每個基金只對基金應承擔的義務負責，基金的股東不受信託任何其他系列的損失或負債的影響。如果基金的任何債權人或股東就基金的債務或股份向基金提出有效的申索，則該債權人或股東只能從該基金及其資產中追回款項。因此，僅就某一特定基金而發生、訂立或以其他方式存在的債務、負債、義務和支出，或統稱為索賠，只能針對該基金的資產，而不能針對信託或信託的任何其他系列，或它們各自的任何資產。每個基金的資產僅包括為該基金的利益而支付、持有或分配給該基金的基金和其他資產，包括但不限於為購買基金的股份或創設單位而交付給該信託的資金。這種責任限制被稱為“系列間責任限制”。DSTA明確規定了系列間責任限制，規定如果某些條件(如中所述)
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第3804(A)條)，則任何特定系列的債務 將僅針對該系列的資產而不是針對信託或信託的任何其他系列的資產進行強制執行 。
受託人
威爾明頓信託公司是特拉華州的一家信託公司，是該信託的唯一受託人。受託人及保薦人在發售股份及基金管理公司及股東方面的權利及責任受《信託協議》及《信託協議》的規定所管限。受託人將接受特拉華州信託的法律程序服務，並將根據DSTA提交某些 申請。受託人對信託基金、基金髮起人或基金股東不承擔任何其他責任。受託人的主要辦事處位於特拉華州威爾明頓北市場街1100號，郵編：19890。受託人與保薦人無關。
受託人在向信託機構發出至少六十(60)天的通知後可辭職，但任何此類辭職在保薦人指定繼任受託人之前不會生效。受託人可獲該等基金(視乎情況而定)補償，並可獲該等基金(視何者適用而定)就其根據信託協議成立、運作或終止或履行其職責而招致或產生的任何開支作出彌償，但如該等開支是受託人的嚴重疏忽或故意失當行為所致，則不在此限。保薦人有權更換受託人。
根據聯邦證券法，只有信託基金和保薦人的資產需要對本招股説明書中包含的信息以及與股票發行和銷售有關的聯邦證券法承擔發行人責任。根據該等法律，受託人(不論以受託人或以個人身分)或受託人的任何董事高級人員或控股人士均不是股份發行人或董事的高級人員或控股人士，亦不承擔任何責任。受託人在發行和出售股份方面的責任僅限於受託人在信託協議中規定的明示義務。
根據信託協議，保薦人對信託業務的所有方面擁有獨家管理和控制權。受託人沒有義務或責任監督保薦人的表現，也不對保薦人的作為或不作為承擔任何責任。除信託協議規定的某些有限投票權外，股東在基金和信託的日常業務和運營管理中沒有發言權。在管理基金和信託的業務和事務的過程中，保薦人可根據其唯一和絕對的酌情決定權，指定保薦人的一個或多個關聯公司作為額外的保薦人，並保留其認為必要的人員，包括保薦人的關聯公司，以實現和實現信託的宗旨、業務和目標。
由於受託人對信託的運作沒有權力，受託人本身並未以任何身份在CFTC註冊。
贊助商
ProShare Capital Management LLC是信託、基金和信託的其他系列的發起人。如上所述，發起人對基金業務的所有方面擁有獨家管理和控制權。受託人沒有義務或責任監督保薦人的表現，也不對保薦人的作為或不作為承擔任何責任。
贊助商是信託的商品池運營商。
具體地説，關於信託， 發起人：
·選擇基金的服務提供商 ；
·談判各種協議和費用；
·執行發起人認為信託可能不時需要的其他服務 ；
·選擇金融監管局和金融工具 交易對手(如果有)；
·管理基金的其他資產組合，包括現金等價物；以及
·管理基金，以實現基金的投資目標。
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股票不是保薦人、受託人或其各自子公司或關聯公司或任何其他銀行的存款或其他義務，不由保薦人、受託人或其任何子公司或關聯公司或任何其他銀行擔保，也不由聯邦存款保險公司(“FDIC”)或 任何其他政府機構擔保。投資於特此發售的基金股份屬投機性質，涉及高度風險。
贊助商的主要辦公室位於威斯康星大道7272號，馬裏蘭州20814貝塞斯達21樓。贊助商的電話號碼是(240)497-6400。
背景和主要內容
發起人目前擔任信託基金和基金的商品池運營者，以前還擔任信託基金和基金的商品交易顧問。保薦人在商品期貨交易委員會註冊為商品池運營商，是NFA的良好成員。贊助商的NFA成員資格最初是在1999年6月11日獲得批准的。它於2000年8月31日退出了NFA的成員資格，但後來重新申請，並於2001年1月8日獲得批准。它在NFA的成員資格目前是有效的。保薦人的商品交易顧問資格已於1999年6月11日獲得批准。2013年2月17日，保薦人商品交易顧問註冊被撤銷。保薦人作為商品池經營者的註冊最初於1999年6月11日獲得批准。它於2000年8月30日撤回了作為商品池運營商的註冊，但後來重新申請，並於2007年11月28日獲得批准。它作為商品池運營商的註冊目前有效。作為註冊商品池運營商，保薦人必須遵守CEA下的各種監管要求，以及CFTC和NFA的規則和規定，包括投資者保護要求、反欺詐禁令、披露要求以及報告和記錄保存要求。NFA於2013年1月4日批准贊助商為掉期公司。贊助商還接受CFTC和NFA的定期檢查和審計。它的主要營業地點是威斯康星大道7272號，21樓，馬裏蘭州貝塞斯達，郵編：20814，電話號碼是(240)497-6400。贊助商在CFTC的註冊及其在NFA的成員資格不能被視為CFTC或NFA推薦或批准了贊助商、信託和基金。
保薦人以商品池經營者的身份，是經營或為商品池募集資金的組織；也就是説，將若干人出資的資金結合在一起進行期貨合約交易的企業。關於保薦人經營的商品池的過去業績，見第70頁開始的題為“商品池經營者經營的已提供商品池的業績”一節和第95頁開始的題為“商品池經營者經營的其他商品池的業績”一節。
信託和負責人的高管和贊助商 的重要員工
名字
職位
邁克爾·L·薩皮爾
贊助商首席執行官兼負責人
路易·M·梅伯格
保薦人的委託人
威廉·E·西爾
保薦人的委託人
薩皮爾家族信託基金
保薦人的委託人
北極星信託
保薦人的委託人
安妮特·勒格
贊助商首席財務官兼負責人
愛德華·J·卡波維奇
信託的首席財務官和保薦人的負責人
託德·B·約翰遜*
信託基金首席執行官兼首席投資官
和贊助商的負責人
赫拉奇·納賈裏安
董事，投資組合管理和保薦人
亞歷山大·伊利亞索夫
保薦人高級投資組合經理
詹姆斯·林曼
投資組合經理兼贊助商負責人
喬治·巴尼安
贊助商的投資組合經理
維克多·M·弗萊
保薦人的委託人
*
指保薦人的負責人，負責監督參與基金交易決策的人員。
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以下是該信託的執行人員和發起人的負責人和重要員工的商業經驗的簡歷總結。
Profund Advisors LLC(“PFA”)和ProShare Advisors LLC(“PSA”)是根據1940年投資顧問法案(“Advisers Act”)註冊的投資顧問和根據CEA註冊的商品池運營商。PFA也是根據CEA註冊的大宗商品交易顧問。
Michael L.Sapir，自2008年8月14日起擔任贊助商的聯合創始人、首席執行官和上市負責人；自1997年4月起擔任PFA的聯合創始人、首席執行官和成員，並自2012年11月26日起擔任PFA的上市負責人；自2005年1月起擔任PSA的聯合創始人、首席執行官和成員，並自2014年1月起擔任PSA的上市負責人。作為贊助商PFA和PSA的首席執行官，薩皮爾先生的職責包括分別監督贊助商PFA和PSA的所有方面。
Louis M.Mayberg，自2008年6月9日起擔任贊助商成員兼上市主管；自1997年4月起擔任PFA成員，自2012年11月26日起擔任PFA上市主管；自2005年1月起擔任PSA成員，並自2014年1月14日起擔任PSA上市主管。梅伯格先生於2008年6月至2013年12月期間擔任該信託基金的首席執行官。梅伯格先生不再負責監督贊助商、PFA或PSA的運作。
William E.Seale博士，自1999年6月11日起擔任贊助商的上市主管；自1997年4月起擔任PFA成員，自2013年11月8日起擔任PFA的上市主管；自2005年4月起擔任PSA成員，自2014年1月14日起擔任PSA的上市主管。他曾於2003年1月至2005年7月及2006年10月至2008年6月擔任私人股本基金首席投資官，並於1997年1月至2003年1月擔任董事投資組合總監。2006年10月至2008年6月，他擔任PSA首席投資官。在這些職位上，Seale博士的職責包括監督各實體的投資管理活動。Seale博士不再負責監督贊助商、PFA或PSA的運作。西爾博士是CFTC的前委員。
薩皮爾家族信託，贊助商的上市委託人。薩皮爾家族信託基金擁有贊助商和PSA的所有權權益。薩皮爾家族信託基金對贊助商擁有被動所有權權益，不對資金行使管理權。
北極星信託，贊助商的上市委託人。北極星信託擁有贊助商和PFA的所有權權益。北極星信託對贊助商擁有被動所有權權益，不對資金行使管理權。
Annette Lege，自2023年1月3日起擔任贊助商、PFA和PSA的首席財務官。自2023年3月1日以來，Lege女士是該贊助商的上市負責人，自2023年3月2日以來，她是PFA和PSA各自的上市負責人。在這些職位上，萊格的職責包括監督財務事務。在2023年1月3日之前，Lege女士曾在Invesco投資管理公司和相關實體擔任過多個職位，包括2016年12月至2022年4月在Invesco Advisors Inc.和Invesco Capital Management擔任首席會計官和財務運營主管，以及2013年10月至2016年12月擔任金融轉型和全球業務服務主管。從2022年5月到2022年12月，萊格在不同的公司之間跳槽，與任何公司都沒有關聯。
Edward J.Karposicz，自2008年7月起擔任該信託的首席財務官，自2013年9月18日起擔任該保薦人的上市負責人。卡爾波維奇先生自2002年7月以來一直受僱於PFA，PSA自成立以來一直擔任財務管理副 總裁。
Todd B.Johnson自2014年1月起擔任該信託的首席執行官；自2009年2月27日起擔任保薦人的首席投資官；於2013年1月4日至2021年1月29日期間為保薦人的註冊掉期聯營人；自2010年1月29日起為保薦人的註冊聯營人；以及自2009年1月16日起為保薦人的上市委託人。作為信託基金的首席執行官，約翰遜先生的職責包括監督信託基金的運作。作為保薦人的首席投資官，約翰遜先生的職責包括監督保薦人的投資管理活動。Johnson先生自2008年12月起擔任PFA及PSA首席投資官，自2012年12月5日起註冊為PFA聯營人士，並於2012年11月26日起登記為PFA負責人。此外，自2014年1月14日起，約翰遜先生一直被列為PSA的負責人和關聯人。約翰遜先生於2002年至2008年12月在環球資產管理公司(一家金融服務公司)任職，2006年1月至2008年12月擔任總裁兼首席投資官，並於2002年1月至2005年12月擔任資產管理公司蒙德資本管理公司董事董事總經理兼量化投資部首席投資官。
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赫拉奇·納賈裏安，董事執行董事，自2013年8月起擔任保薦人投資組合管理，自2013年10月15日起擔任保薦人上市委託人。在這些職位上，納賈裏安先生的職責包括監督贊助商的投資管理活動。自2013年8月以來，納賈裏安先生還一直擔任董事和私人股本集團的投資組合管理 ，並於2014年1月8日起被列為私人股本管理局的負責人，並於2014年1月14日起被列為私人股本集團的負責人。納賈裏安先生在2009年12月至2013年9月期間擔任PSA高級投資組合經理。2009年12月至2013年9月，他還擔任PFA高級投資組合經理；2007年5月至2009年11月，他擔任PFA投資組合經理；2004年11月至2007年4月，他擔任PFA副投資組合經理。納賈裏安先生在2014年1月至2021年2月期間擔任NFA聯營成員、聯營人員和PSA互換聯營人員。
亞歷山大·伊利亞索夫，自2016年8月22日起擔任贊助商高級投資組合經理。在這一職位上，伊利亞索夫先生的職責包括監督投資管理活動以及信託基金和某些其他系列基金的日常投資組合管理。Ilyasov先生自2013年10月以來一直擔任PFA的高級投資組合經理，並自2013年10月以來一直擔任PSA的投資組合經理。
James Linneman自2021年2月1日起擔任保薦人負責人，自2021年1月25日起擔任保薦人的掉期聯營人員，自2015年8月11日起註冊為保薦人和NFA聯繫成員，並自2019年4月起擔任保薦人的投資組合經理。在這些職位上，Linneman先生的職責包括信託基金和其他系列基金的日常投資組合管理。Linneman先生自2021年2月1日起擔任PSA負責人，自2019年4月起擔任PSA投資組合經理，並自2021年1月25日起擔任PSA的掉期聯營人士、註冊聯營人士和NFA聯營成員。自2021年1月25日起，Linneman先生還擔任PFA的註冊準會員和NFA準會員。此外，Linneman先生於2016年8月至2019年4月擔任保薦人及PSA的聯席投資組合經理，並於2014年2月至2016年8月擔任保薦人及PSA的投資組合分析師。
George Banian自2022年3月11日起擔任保薦人的投資組合經理，自2022年11月4日起擔任保薦人的掉期聯營人員，自2022年10月25日起擔任保薦人的註冊聯營人和NFA聯營成員。在這一職位上，巴尼安先生的職責包括信託基金某些系列的日常投資組合管理。巴尼安先生自2022年2月起擔任PSA投資組合經理，2016年8月至2022年2月擔任PSA副投資組合經理，2010年12月至2016年8月擔任PSA高級投資組合分析師，2007年12月至2010年12月擔任PSA投資組合分析師。此外，Banian先生自2022年2月起擔任PFA投資組合經理，並於2021年7月至2022年2月擔任PFA副投資組合經理。
Victor Frye，自2008年12月2日起擔任保薦人上市主管，自2012年11月26日起擔任PFA上市主管，自2014年1月14日起擔任PSA上市主管。Frye先生的職責包括審查和批准贊助商的廣告材料。Frye先生自2002年10月以來一直擔任PFA的首席合規官，自2004年12月以來一直擔任PSA的首席合規官。
保薦人的責任
本應施加於保薦人的一般受託責任(由於該等責任對受託人在與其受益人的交易中代表受託人的利益衝突施加了嚴格的禁止，這將使其在本文所述的信託運作不可行)，由信託協議的條款(認購股份的所有股東被視為同意的條款)所取代。
信託協議規定，保薦人及其聯營公司 若保薦人關聯方真誠地認定該行為符合基金的最佳利益，則保薦人或其關聯人或其各自的董事、高級管理人員、股東、合夥人、成員、經理或僱員(“保薦關聯方”)的任何行動或不作為導致信託遭受的任何損失，保薦人及其關聯方不對信託或任何股東承擔責任，且該行為過程不構成保薦人關聯方的重大疏忽或故意行為。信託已同意根據保薦人關聯方與信託有關的行為，賠償保薦人關聯方的索賠、損失或責任，但條件是導致索賠、損失或責任的行為不構成嚴重疏忽或故意行為不當，且是本着善意並以合理地相信符合基金最佳利益的方式進行的。
根據特拉華州的法律，法定信託的實益所有人(如基金股東)在某些情況下可以代表他自己和所有其他類似情況的實益所有人提起法律訴訟( “集體訴訟”)，以追回違反
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受託責任，或代表 法定信託(“衍生訴訟”)向第三方追討損害賠償，但未能或拒絕提起訴訟以追回損害賠償 。此外，在符合某些法律要求的情況下，實益所有人可能有權向聯邦法院提起集體訴訟，以執行他們根據聯邦證券法和美國證券交易委員會頒佈的規則和條例所享有的權利。因購買或出售受益權益而蒙受損失的受益所有人，如果損失是由於保薦人違反了聯邦證券法的反欺詐條款而造成的，則可以向保薦人追回此類損失。
在某些情況下，股東也有權向商品期貨交易委員會提起賠償程序，向保薦人(註冊商品池經營者)、FCM以及根據《商品交易法》及其頒佈的規則和條例要求註冊的各自員工提起賠償程序。私人訴權是由CEA授予的。 期貨和商品池的投資者因此可以援引其規定的保護。
前述概要概述了根據聯邦法律可向股東提供的補救措施，其依據是截至本招股説明書發佈之日的法規、規則和決定。由於這是一個迅速發展和變化的法律領域，認為他們可能有針對上述任何一方的法律訴訟理由的股東應諮詢他們自己的律師，以評估當時適用法律的狀況。
基金的所有權或實益權益
截至本招股説明書的日期，保薦人 不擁有ProShares VIX中期期貨ETF、天然氣基金、UltraShort黃金基金、UltraShort白銀基金、UltraShort歐元基金、UltraShort歐元基金、UltraShort日元基金或UltraShort日元基金的任何股份。截至本招股説明書發佈之日，保薦人在任何基金中持有的股份不超過最低限額。
儘管發起人及其交易負責人（即，負責或監督本基金交易 決定的委託人）於本招股章程日期目前並無交易或持有本基金可為其本身賬户持有的商品權益，則保薦人及其委託人保留為其本身賬户交易商品權益的權利。基金投資者將不被允許查閲該人的交易記錄或與此類交易有關的任何書面政策。
管理層；由股東投票
基金的股東不參與管理或控制，對信託的運作或業務沒有發言權。
保薦人有權單方面修改信託協議，因為它適用於基金，但股東只有在特拉華州或聯邦法律或交易所的規則或法規明確要求的情況下，或在保薦人自行決定向股東提交的情況下，才有權投票。除非受託人書面同意，否則任何影響受託人的修訂均不對受託人具有約束力或效力。
在某些國家對信託和基金的承認
許多州沒有“法定信託”法規，如特拉華州成立信託所依據的法規。這種州的法院有可能（儘管不太可能）認為，由於在該管轄區內沒有任何相反的法定規定，儘管根據特拉華州法律，股東有權享有與根據特拉華州法律組建的營利性私人公司的股東相同的個人責任限制，但在該州卻無權享有這種權利。
股東可能收到的分紅的償還
股份為有限責任投資;投資者的損失不得超過其投資金額加上其投資確認的任何利潤。然而，作為破產法的一個事項，可要求基金的股東將他們在基金事實上無力償債或違反信託協定時收到的任何分配歸還給基金的財產。
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可自由轉讓的股份
每隻基金的股份均在聯交所掛牌買賣，讓機構及散户投資者可直接投資每隻基金。每隻基金的股票可以像任何其他在交易所上市的證券一樣在交易所買賣。
登記入賬表格
這些股票將不會發行個人股票。取而代之的是，全球證書由信託向DTC存放，並以CEDE&Co.的名義註冊為DTC的提名人。全球證書隨時證明所有已發行的 股票。根據《信託協議》，股東限於(1)直接或間接與直接或間接直接交易參與者保持託管關係的銀行、經紀商、交易商和信託公司 (“直接交易參與者”)，以及(3)通過直接交易參與者或間接參與者持有股份權益的銀行、經紀商、交易商、信託公司和其他人。非DTC參與者的股東可通過DTC指示持有其股份的DTC參與者(或指示持有其股份的間接參與者或其他實體)轉讓其股份。轉賬是根據證券業的標準慣例進行的。
向股東報告
保薦人應以美國證券交易委員會規則和條例要求的方式提交基金年度報告，以及商品期貨交易委員會和國家金融管理局要求的任何報告，包括但不限於由獨立註冊會計師審核和認證的基金年度經審計財務報表，以及對基金活動具有 管轄權的任何其他政府機構要求的任何其他報告。符合CFTC和NFA要求的月度帳單張貼在贊助商的網站www.ProShares.com上。登記在冊的股東還將獲得適當的信息，使他們能夠就所持股份提交美國聯邦和州所得税申報單。其他報告可由贊助商自行決定或根據監管機構的要求在贊助商的網站上發佈。
保薦人將通過向美國證券交易委員會提交本招股説明書的附錄和8-K表格(視情況而定)，將信託支付的費用的任何變化或基金的任何實質性變化通知股東，這些文件將在www.sec.gov和保薦人的網站www.ProShares.com上公開獲得。任何此類通知都將包括對股東投票權的描述。
資產淨值(“資產淨值”)
基金的資產淨值是指該基金的總資產，包括但不限於所有現金和現金等價物或其他債務證券減去該基金的總負債，按照權責發生制會計方法一貫適用。特別是，資產淨值包括金融工具上的任何未實現利潤或虧損，以及基金未支付或未收到的任何其他應計貸方或借方。基金每股資產淨值的計算方法是將該基金的淨資產價值(即其總資產減去總負債)除以其已發行股份總數。費用和費用按日累計，並考慮到確定淨資產淨值的目的。每隻基金的資產淨值是在聯交所正常交易休市日以外的每一天計算。這些基金在每個交易日只計算一次資產淨值，計算時間如下(“資產淨值計算時間”)，或www.ProShares.com上更早的時間。例如，如果交易所或其他與基金估值或運作有關的交易所材料提前成交，基金可能會計算出截至較早時間的資產淨值。 
基金
淨資產淨值計算時間
ProShares VIX中期期貨ETF
下午4：00(東部時間)
ProShares Ultra Bloomberg天然氣
下午2：30(東部時間)
ProShares UltraShort彭博天然氣
下午2：30(東部時間)
ProShares UltraShort銀牌
下午1：25(東部時間)
ProShares UltraShort金牌
下午1：30(東部時間)
ProShares超級歐元
下午4：00(東部時間)
ProShares UltraShort歐元
下午4：00(東部時間)
ProShares超級日元
下午4：00(東部時間)
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基金
淨資產淨值計算時間
ProShares UltraShort日元
下午4：00(東部時間)
在計算基金的資產淨值時，在美國交易所交易的期貨合約以其當時的當前市值估值，這通常是基於該特定期貨合約的結算價格或在資產淨值時間之前的最後交易價格。基金的非交易所交易金融工具的價值通常是通過將基準當時的分散水平應用於該基金的非交易所交易金融工具的條款來確定的。掉期對手方可能有權因發生某些事件(例如，如果對手方無法對衝其對基金的債務，或如果基金在掉期協議的某些條款下違約，或如果基金的基準在特定日期大幅下降)而平倉基金的頭寸，並要求立即支付基金根據協議所欠的金額。如果某一基金的基準水平在盤中出現劇烈變動，掉期協議的條款可能允許交易對手立即以交易對手真誠確定的價格完成與該基金的交易。以這種方式終止的掉期協議可以使用只有在掉期終止時交易對手才知道的因素和考慮因素進行估值。
在某些情況下(例如，保薦人認為市場報價不能準確反映基金投資的公允價值，或暫停交易導致交易所或市場提前關閉)，保薦人可自行決定確定公允價值價格，作為確定此類投資市場價值的依據。這種公允價值價格一般將根據有關基礎參考資產現值的現有投入確定，並將基於發起人認為公平和公平的原則。
這些基金可能會使用各種貨幣市場工具來投資多餘的現金。用於這一能力的貨幣市場工具通常將使用市場價格或攤銷成本進行估值。
指示性優化投資組合價值 (“IOPV”)
IOPV是傳播IOPV時基金淨資產價值的一個指標。IOPV在整個交易日每15秒計算和傳播一次。一般以基金前一日的收盤淨資產為基數，並在整個交易日更新基金持有的金融工具的價值變化。IOPV不應被視為資產淨值的實際實時更新，因為資產淨值只在每個交易日結束時計算一次。IOPV也不應被視為股票的準確價值。由於每股市價可能與IOPV不同，投資者可以在任何時候出售股票的價格，特別是在市場波動時期，可能會顯著低於出售時的IOPV。對於IOPV計算中的任何錯誤或未能傳播IOPV，基金和贊助商均不承擔任何責任。
交易所傳播IOPV。此外，IOPV在交易所網站上公佈，並可通過彭博財經和/或路透社等在線信息服務獲得。
終止事件
發起人可隨時以任何理由終止信託或基金(視情況而定)，而無須事先通知股東。
分配
申辦者不希望進行分發。根據 基金的業績和投資者自身的納税情況，投資者對其在該基金的淨 普通收入或損失以及資本收益或損失中的可分配份額的所得税負債可能超過投資者在應納税 年度出售其在該基金中的股份所實現的資本收益。
管理員
信託基金已以其本身和各基金的名義任命BNYM為基金管理人，BNYM已與信託基金(為其本身和代表)簽訂行政和會計協議(“行政和會計協議”)。
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（基金）與此相關。 此外，BNYM根據《管理和會計協議》向基金提供某些會計服務。
管理人的費用由贊助人代表基金支付。
根據《管理和會計協議》的條款，在保薦人的監督和指導下，BNYM代表基金準備和提交某些監管文件。BNYM亦可根據雙方不時協定的管理及會計協議為基金提供其他服務。
管理人及其任何聯屬公司可不時為自己的賬户、作為其客户的代理人以及為其行使投資自由裁量權的賬户購買或出售股份。
保薦人代表基金，預期將保留一個或多個額外服務供應商的服務，以協助基金及其股東的某些税務申報要求。
BNYM被授權根據紐約州銀行法的規定開展商業銀行業務，並接受紐約州金融服務部和聯邦儲備系統理事會的監管、監督和審查。
保管人
BNYM擔任基金託管人，並已就此與信託(本身及代表基金)訂立託管協議(“託管協議”)。根據託管協議的條款，BNYM負責持有和保管基金交付給它的資產，並根據基金向BNYM交付的指示履行各種行政職責。保管人的費用由贊助商代表基金支付。
轉會代理
BNYM為獲授權參與者的基金過户代理，並已訂立過户代理及服務協議（“過户代理及服務協議”）。根據過户代理及服務協議的條款，BNYM負責處理購買及贖回訂單，並保存基金所有權的記錄。過户代理費由保薦人代表基金支付。
總代理商
SEI擔任基金的分銷商，並協助保薦人及管理人履行與分銷及市場推廣有關的職能及職責，包括：接受設立及贖回訂單，以及就與市場推廣工作有關的合規事宜諮詢保薦人及其聯屬公司的市場推廣人員。
SEI將這些基金的所有營銷材料分別保存在賓夕法尼亞州奧克斯市自由谷大道一號SEI的辦公室，郵編為19456；其電話號碼為(6106761000)。
贊助商為代表基金履行其職責向SEI支付費用。
SEI描述
SEI是SEI Investments Company的全資子公司， SEI Investments Company是一家上市公司，是投資處理、基金處理和投資管理業務外包解決方案的全球提供商。
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資產託管;僅登記系統;全球安全
DTC作為股票的證券託管人。DTC是根據紐約州法律成立的有限目的信託公司，是聯邦儲備系統的成員，是《紐約統一商業法典》所指的“結算公司”，以及根據1934年法案第17A條的規定註冊的“結算機構”。設立DTC是為了持有DTC參與者的證券，並通過電子賬簿錄入更改促進DTC參與者之間此類證券交易的清算和結算。這消除了證券證書實物移動的需要。DTC參與者包括證券經紀和交易商、銀行、信託公司、結算公司和某些其他組織，其中一些組織(和/或他們的代表)擁有DTC。銀行、經紀商、交易商和信託公司等直接或間接通過直接或間接與DTC參與者進行清算或保持託管關係的其他機構也可以使用DTC系統。DTC已同意根據其規則和細則以及法律要求管理其簿記系統。
這些股票將不會發行個人股票。取而代之的是，全球證書由贊助商代表基金簽署，以CEDE&Co.的名義註冊，作為DTC的提名人，並代表DTC 存放在信託基金。全球證書證明瞭基金在任何時候發行的所有股份。全球證書中基金方面作出的陳述、承諾和協議僅用於約束基金，而非個別受託人或保薦人。
在其賬簿登記和轉讓系統上設立、轉讓或贖回任何股份、DTC貸方或借方的結算日期，將如此設立、轉讓或贖回的股份金額存入適當的DTC參與者的賬户。在設立或贖回股份時，保薦人和授權參與者指定要記入貸方和計入費用的賬户。
股份的實益擁有權僅限於DTC參與者、間接參與者以及通過DTC參與者和間接參與者持有權益的人。股份中實益權益的擁有人僅通過DTC保存的記錄(關於DTC參與者)、DTC參與者的記錄(關於間接參與者)和間接參與者的記錄(關於不是DTC參與者或間接參與者的股東)顯示，並且所有權轉移僅通過以下方式生效。預計股東將從維持股東購買其股票的賬户的DTC參與者那裏或通過DTC參與者收到與購買股票有關的書面確認。
非DTC參與者的股東可通過DTC指示持有其股份的DTC參與者或間接參與者轉讓股份 。作為DTC 參與者的股東可以根據DTC的規則指示DTC轉讓股份。轉讓是按照證券行業的標準慣例進行的。
DTC可通過向信託和保薦人發出通知，決定停止提供有關創建單位和/或基金份額的服務。在這種情況下，贊助商將以相當的費用找到DTC的替代者來履行其職能，如果沒有替代者，則終止資金。
股東的權利一般必須由DTC參與者根據DTC的規則和程序行使。由於股票只能通過DTC和DTC參與者以記賬形式持有，投資者必須依靠DTC、DTC參與者和他們持有股票的任何其他金融中介來獲得利益和行使本節所述的權利。投資者應諮詢其經紀人或金融機構，以瞭解通過DTC以記賬形式持有的證券的程序和要求。
任何在歐洲結算系統中持有某一基金股份的歐洲結算系統參與者將被視為已向適用的基金和歐洲結算銀行提出並同意，作為該基金在歐洲結算系統中的股份向歐洲結算銀行提供(A)其税務識別號、(B)通知是否(I)不是美國人、(Ii)外國政府、國際組織或任何全資擁有的機構或工具或(Iii)免税的身份的條件。以及(C)歐洲結算銀行為履行其在美國的納税申報義務而不時要求提供的其他信息。如果歐洲結算系統的參與者未能提供此類信息，歐洲結算銀行可採取其他措施，阻止該參與者的此類基金份額和相關收入分配的交易。
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共享 拆分或反向拆分
如果發起人認為基金在二級市場上的每股價格已經超出了理想的交易價格範圍，發起人可以指示信託宣佈對發行在外的股份數量進行拆分或反向拆分，並且如果發起人認為有必要，對構成創建單位的基金的股份數量進行相應的更改。
利益衝突
贊助商
在提供服務的過程中，保薦人可以同時建議一個賬户出售特定的投資頭寸，同時建議購買另一個賬户的相同投資頭寸，如果這種推薦與每個客户的投資策略一致的話。保薦人還可以建議買入或出售保薦人的附屬公司ProShare Advisors LLC和/或ProFund Advisors LLC推薦的投資頭寸。
保薦人、其負責人、高級職員(及其家庭成員)和關聯公司可以作為投資者直接或間接參與保薦人的客户，如基金。因此，保薦人可以向客户建議買入或賣出保薦人或保薦人或其高級職員、僱員或相關人士擁有經濟利益的投資頭寸。保薦人在履行其職責時，可就可能投資於向客户推薦的相同投資頭寸的其他客户賬户和/或員工賬户，向其客户提供與所提供的建議或採取行動的時間和性質不同的建議和行動。
此外，保薦人、其附屬公司和委託人可以為自己的賬户進行交易。因此，非客户和自營交易可以通過客户使用的任何FCM或大宗經紀商進行執行和清算。保薦人，包括其高級職員和僱員，可能買賣保薦人向其客户推薦或為其客户購買的投資頭寸或其他工具，並可能以與保薦人向客户推薦的方式不一致的方式為自己的賬户進行交易。保薦人，包括其高級管理人員和僱員的個人交易，可能會引起潛在的利益衝突，當這些人在客户擁有的或被考慮為客户購買或出售的投資頭寸進行交易時，包括如果此類專有賬户先於客户賬户進行交易、進行與客户賬户交易相反的交易(如基金)或在資源分配或投資機會方面獲得優惠待遇時將會出現的衝突。保薦人採取了旨在發現和防止此類利益衝突的政策和程序，並在發生這種利益衝突時確保為客户進行交易的方式與保薦人對其客户承擔的任何受託責任相一致，並符合適用法律。
FCMS
FCM或其附屬公司可能擁有一個或多個美國或外國交易所或掉期執行機構(每個都是“交易機構”)或CFTC註冊的衍生品清算所(每個都是一個“清算所”)的股票或擁有某種其他形式的 所有權權益，在這裏可以執行和/或清算基金的期貨、期貨期權、掉期(定義見CEA)、遠期或其他 商品衍生品(“合約”)的交易。因此，當合同在給定的交易機構執行或通過給定的結算所清算時，FCM或其關聯公司可能獲得與其所有權權益相關的財務或其他利益，在這種情況下，FCM將有 促使合同在該交易機構執行或由該清算所清算的動機。此外，FCM或其附屬公司的員工和高級管理人員也可以在交易機構或結算所的董事會或一個或多個委員會任職。
此外，交易機構和結算所可不時作出其他安排，為其會員或參與者提供成交量、做市或其他折扣或積分，可要求會員或參與者根據成交量門檻預付費用，或提供旨在鼓勵市場參與者在該交易機構或結算所進行交易或引導交易至該交易機構或結算所的其他激勵或安排。FCM或其附屬機構可參加此類獎勵計劃並從中獲得經濟利益。
在向基金提供執行服務時(結合清算服務或僅以執行身份)，金融期貨市場可以將訂單定向到關聯或非關聯做市商、其他執行公司、個人經紀商或經紀集團執行。當使用這種關聯方或非關聯方時，在允許的情況下，它們可以同意價格優惠、批量折扣或退款、回扣或類似付款，以換取獲得此類業務。同樣，在法律和適用的交易機制規則允許的情況下，FCM可以邀請交易對手與您的訂單相反的交易，或為自己或其他交易對手的賬户進行交易
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這有時可能會與您在合同中的利益背道而馳。在這種情況下，交易對手可以就該交易向FCM付款和/或支付佣金。 這些基金的交易結果可能與FCM為其自身賬户、其附屬公司或其他客户所取得的結果不同。
此外，在適用法律(包括適用的交易機制的規則)允許的情況下，FCM、其董事、高級管理人員、僱員和關聯公司可以在基金訂單或交易的另一方採取行動，方式是購買或出售一個賬户，或執行與交易對手的交易，其中FCM或與FCM有直接或間接利益的人，或可能與向FCM或其關聯公司提供合同或其他產品費用折扣的交易對手進行任何此類訂單。在FCM向基金提供折扣佣金或結算費用的情況下，通過FCM作為代理或與FCM或其關聯公司作為交易對手執行的合同，FCM或其關聯公司這樣做可能是因為作為執行經紀人或交易對手而產生的更大的利潤潛力。
FCM或其附屬公司可擔任投資者、研究提供者、配售代理、承銷商、分銷商、再營銷代理、結構師、證券商、貸款人、投資經理、投資顧問、大宗商品交易顧問、市政顧問、做市商、交易商、大宗經紀或結算經紀人等角色。在這些和其他身份下，FCM、其董事、高級管理人員、員工和附屬公司可以在可能與基金利益不一致或相反的合同或相關金融工具中擔任或擔任職位，或就 合同或相關金融工具發表研究或表達觀點，或向其他客户和交易對手提供建議。除非另有書面披露，否則FCM不一定符合基金的最佳利益，也不評估任何合同或相關金融工具對基金的適用性。以上述一種或多種身份行事，可使金融市場委員會或其附屬公司獲得與市場、投資和產品有關的信息。FCM及其附屬公司沒有義務向贊助商提供任何此類信息，除非FCM已書面同意或可能根據適用法律的要求。
材料合同
《行政和會計協議》
BNYM根據信託代表自身和基金與管理人之間的《管理和會計協議》的條款擔任基金管理人。管理人 執行或監督基金運營和管理所需的服務的執行(除作出投資決策或提供其他服務提供商提供的服務外)，包括資產淨值計算、會計和其他基金管理服務。
行政和會計協議的初始期限為三年，在初始期限之後，除非提前終止，否則將繼續有效，延長一年的期限。儘管有上述規定，從《管理與會計協議》的第二年開始，信託可在向管理人發出至少九十(90)天的書面通知後終止《管理與會計協議》，如果另一方被判定破產或無力償債，任何一方可在提前三十(30)天書面通知另一方的情況下隨時終止《管理與會計協議》，或根據任何適用的破產、無力償債或其他類似法律對該方提起訴訟。BNYM以管理人的身份，根據《行政和會計協議》得到賠償。
轉讓代理和服務協議
BNYM是這筆資金的轉移代理。根據信託之間的轉移代理和服務協議，轉移代理在轉移代理和服務協議規定的某些其他活動中擔任資金的轉移代理和代理。根據轉讓代理和服務協議，轉讓代理的服務除其他外包括協助基金向授權參與者發行和贖回創設單位，記錄創設單位的發行情況，並根據基金或保薦人提供給轉讓代理的數據記錄授權、發行和未償還的創設單位總數。
轉讓機構和服務協議的初始期限為三年，在初始期限之後，除非提前終止，否則將繼續有效，延長一年的期限。儘管有上述規定，從轉讓代理和服務協議的第二年開始，信託可以在至少九十(90)天前書面通知
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轉讓代理，如果另一方被判定破產或資不抵債，任何一方均可在提前三十(30)天書面通知另一方後， 隨時終止轉讓代理和服務協議，或根據任何適用的破產、破產或其他類似法律對該方提起訴訟。作為轉讓代理，BNYM根據轉讓代理和服務協議獲得賠償。
託管協議
BNYM是這些基金的託管人。根據信託本身和基金與託管人之間的託管協議，託管人在託管協議期限內的任何時間作為託管人向託管人交付的所有證券和現金的託管人，並授權託管人以其名義或其 被指定人的名義持有其證券。根據託管協議的條款，託管人可以將基金的投資資產存放和/或保存在證券託管機構，並可以指定次託管人來持有基金的投資資產。託管人根據託管協議為基金設立和維持一個或多個證券賬户和現金賬户。託管人保存單獨和不同的賬簿和記錄，將基金的資產分開。
託管協議的初始期限為三年，在初始期限之後，除非提前終止，否則將繼續有效，以延長一年的期限。儘管有上述規定，從託管協議的第二年開始，信託可以至少提前九十(90)天書面通知託管人終止託管協議，如果另一方被判定破產或資不抵債，任何一方都可以在提前三十(30)天書面通知另一方的任何時間終止託管協議，或者根據任何適用的破產、無力償債或其他類似法律對該方提起訴訟。
在《託管協定》終止時，雙方同意在簽署文件和採取其他必要或可取的行動方面進行合作，以便利新託管人的繼承。在通知規定的日期，託管人應當將基金的全部資產直接交付給後續託管人。作為託管人，BNYM根據託管協議得到賠償。
分銷協議
根據信託和SEI之間的分銷協議，SEI協助保薦人和管理人履行與股票分銷和營銷有關的某些職能和職責，包括審查和批准 營銷材料。
分銷協議自發售基金股份之日起生效，分銷協議將持續至二零一四年十二月十九日，自動連續生效三年。經銷協議可由任何一方在初始期限結束或任何續訂期限結束時提前九十(90)天書面通知終止。儘管有上述規定，在另一方實質性違反協議的情況下，任何一方均可在未得到糾正的情況下提前四十五(45)天發出書面通知，終止經銷協議。在信託終止的情況下，分銷協議將自動終止。
按員工福利計劃採購
一般信息
以下部分闡述了經修訂的1974年《僱員退休收入保障法》(“ERISA”)和該守則的某些後果，在決定將計劃的資產投資於基金之前，具有投資酌情權的受託人應考慮受ERISA定義並受ERISA約束的“僱員福利計劃”或守則第4975節所定義並受其約束的“計劃”的受託人(此類“僱員福利計劃”和“計劃”在本文中稱為“計劃”，而此類具有投資酌情權的受託人在本文中稱為“計劃受託人”)。以下摘要並不打算完整，而只是針對ERISA和《守則》中可能由計劃受託人自己的律師提出的某些問題。
一般而言，《僱員退休保障條例》第一章所界定並受其規限的“僱員福利計劃”和《守則》第4975節所界定並受其規限的“計劃”，共同指向個人或僱主的僱員及其受益人提供退休福利或福利的任何計劃或賬户。此類計劃和賬户包括但不限於公司養老金和
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利潤分享計劃、“簡化的員工養老金計劃”、針對個體户(包括合夥人)的計劃、《守則》第408節所述的個人退休賬户和醫療計劃。
每個計劃受託人必須適當考慮與基金投資有關的事實和情況，其中除其他外，可能包括這種投資將在計劃的整體投資組合中發揮的作用。每個計劃受託人在決定投資基金之前，必須確信此類投資對計劃是審慎的；計劃的投資，包括對基金的投資是多樣化的，以便在ERISA或其他適用法律要求的範圍內將鉅額虧損的風險降至最低；對基金的投資符合計劃文件；以及購買不會導致ERISA或守則第4975節所規定的任何非豁免的被禁止交易。
考慮以A計劃的名義收購股份的每個計劃受託人在這樣做之前必須諮詢其自己的法律和税務顧問。對基金的投資是投機性的，風險很高。所有這些資金都不是一個完整的投資計劃。
“計劃資產”
ERISA和美國勞工部根據其發佈的法規包含規則，用於確定計劃對實體股權的投資何時會導致該實體的標的資產被視為 就ERISA和守則第4975節而言構成該計劃的資產(即“計劃資產”)。這些規則規定，在一個或多個例外情況下，實體的資產不會被視為購買該實體股權的計劃的資產，包括(1)如果購買的股權 是“公開發售的證券”，則適用的例外(“公開發售的證券例外”)，以及(2)如果計劃購買的股權總數不是“重大”的，則適用的例外。
公開發售證券例外適用於以下情況：(1)“可自由轉讓”的證券；(2)“廣泛持有”的證券類別的一部分；以及(3)根據1934年法案第12(B)或12(G)條登記的證券類別的一部分。或(B)根據1933年法案下的有效註冊聲明作為公開發行的一部分出售給計劃，並且此類證券所屬的類別在發行人發行該證券的會計年度結束後120天內(或美國證券交易委員會可能允許的較後時間)根據1934年法案進行註冊。
信託基金預期，公開發售證券例外情況應適用於每個基金的份額。
不符合條件的購買者
在其他考慮因素中，如果發起人、FCM或其各自的任何附屬公司、其各自的任何員工或其各自的附屬公司的任何員工：(1)對此類計劃資產的投資具有投資自由裁量權；(2)就此類計劃資產提供或有權或有責任就此類計劃資產提供“投資建議”(根據美國勞工部法規的定義)，或有權或有責任就此類計劃資產提供“投資建議”(根據美國勞工部法規的定義)，則通常不能以計劃的資產購買股票；或(3)僱主維護或參與此類計劃。前一句第(1) 或(2)款所述的一方將是ERISA和/或《計劃守則》(視情況適用而定)下的受託人，除非適用豁免，否則任何此類 購買都可能導致ERISA和《守則》規定的“被禁止交易”。
政府、教會和非美國計劃
雖然美國聯邦、州和地方政府計劃、非美國計劃和所謂的“非選舉”教會計劃不受ERISA或《守則》第4975條的約束，但適用於這些計劃的法律可能包含與ERISA和《守則》類似的受託和禁止交易要求。因此，此類計劃的受託管理人應與其顧問協商，考慮其各自的法律和條例對基金投資的影響以及上文討論的考慮因素(如適用)。
表格5500報告要求
ERISA計劃的計劃受託人必須向美國勞工部提交表格5500年度報表/報告，列出與此類ERISA計劃資產相關的現值和其他信息。發起人認為，基金的年度報告將提供足夠的信息，允許計劃受託人為此目的提供所需的計劃投資的年度估值；然而，受託人應注意，他們對提供此類估值負有最終責任。某些ERISA計劃可能會進一步
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要求將基金(或第三方)向基金服務提供者支付的某些補償作為表格5500附表C中的“間接補償”報告。如果此處所述的任何補償安排構成符合表格5500的附表C説明中所定義的“合格間接補償”定義的間接補償，則此處對這些補償安排的説明旨在滿足此類説明中關於“合格間接補償”的備選報告選項。
除另有陳述外，上述有關投資於基金股份的ERISA及守則的後果的陳述，乃基於現行的ERISA及守則的條文，以及 其下現有的行政及司法解釋。不能保證不會發生行政、司法或立法方面的更改，從而不會使上述陳述不正確或不完整。
接受代表計劃的投資 絕不代表發起人或與基金有關的任何其他方表示，對基金的投資符合任何特定計劃投資的相關法律要求，或此類投資對於任何特定計劃是適當的 。擁有投資自由裁量權的人應根據特定計劃和現行法律的情況，就投資股票的適當性與其律師和財務顧問進行磋商。
配送計劃
買賣股票
大多數投資者通過經紀人在二級市場交易中買賣股票。這些基金的股份在聯交所以本招股説明書所列的股票代碼買賣。股票的買賣貫穿整個交易日，就像其他公開交易的證券一樣。當通過經紀人買賣股票時，大多數投資者都會產生慣例的經紀佣金和手續費。
授權參與者
這些基金不斷向授權的參與者提供Creation Units的股票。基金的份額將在每個基金各自的資產淨值中提供給創設單位的授權參與者。
授權參與者可不時向公眾提供他們創建的任何創建單位的基金份額。獲授權參與者向公眾發售的基金股份按每股市價發售，該市價的變動主要視乎(其中包括)各基金股份在其交易所的交易價格、每股資產淨值及發售時的供求情況而定。最初由同一創設單位組成，但由授權參與者在不同時間向公眾發行的股票可能具有不同的發行價。此外，受權參與者出售股份的價格可以高於或低於該受權參與者在設立單位中設立這種股份所支付的價格。授權參與者不會從任何基金、保薦人或其任何關聯公司獲得與向公眾出售股票有關的任何費用或其他補償，儘管投資者預期其經紀人將向投資者收取與買賣股票有關的慣常佣金，這些佣金因投資者而異。鼓勵投資者審查其經紀賬户的條款，以確定適用的收費。
截至本招股説明書之日，荷蘭銀行清算芝加哥有限責任公司、巴克萊資本公司、美國銀行/美林專業清算公司、法國巴黎銀行證券公司、花旗全球市場公司、Citadel Securities LLC、Cowen、德意志銀行證券公司、高盛公司、HRT Financial LLC、Interactive Brokers LLC、Jane Street Capital、LLC、Jefferies LLC、J.P.Morgan Securities Inc.、Macquarie Capital(美國)、瑞穗證券美國公司、RBC Capital Markets LLC、SG America Securities LLC、Timber Hill LLC-Active Brokers、UBS Securities LLCVirtu America LLC和韋德布什摩根證券公司各自簽署了一份授權參與者協議，是唯一的授權參與者。
成為法定承銷商的可能性
每個基金不時向獲授權的參與者發行Creation Units的股份，通常以換取現金。由於新股可以在每個基金生命週期內的任何時刻持續發行，因此1933年法案中使用的“分配”一詞將會發生。授權參與者、其他經紀-交易商公司或其客户可被視為法定承銷商，因此將
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受招股説明書交付和1933年法案責任條款的約束，如果它從每個基金購買了一個創建單位，將創建單位拆分成成份股並將股票出售給其客户；或者如果它選擇將新股的供應與涉及招攬二級市場對股票的需求的積極出售努力結合起來。在確定某人是否為承銷商時，必須考慮與經紀自營商或其 客户在特定情況下的活動有關的所有事實和情況，上述例子不應被視為導致被歸類為承銷商的所有活動的完整描述。請注意，授權參與者、其他經紀交易商和其他人士的一些活動可能會導致他們被視為分銷的參與者，從而使他們成為法定的承銷商，並使他們受到1933年法案的招股説明書交付和責任條款的約束。
交易商既不是授權參與者，也不是“承銷商”，但正在參與分銷(與普通的二級交易交易不同)，因此處理的股票屬於1933年法案第4(3)(C)節所指的“未售出配售”的一部分，將無法利用1933年法案第4(3)節規定的招股説明書交付豁免。
將軍
散户投資者可以通過傳統的經紀賬户買賣股票。通過以佣金/手續費為基礎的經紀賬户購買股票的投資者可以支付經紀賬户收取的佣金/手續費。鼓勵投資者審查其經紀賬户的條款，以確定適用的收費。
創建單位的提供符合FINRA規則2310。因此，未經股份買方事先書面批准，授權參與者不得向其擁有酌情權的任何賬户出售任何股份。在任何情況下，所有有價值項目的最高金額，包括從發行收益中支付的補償和以“試用佣金”的形式支付給FINRA成員，包括SEI和PDI，與基金髮行股份有關，將不超過總髮行收益的10%。
法律事務
Morgan，Lewis&Bockius LLP已就所發行股票向保薦人提供了 建議。Morgan，Lewis&Bockius LLP還就其作為信託和基金保薦人的責任以及與信託和基金有關的事項向保薦人提供建議。Morgan，Lewis&Bockius LLP準備了關於美國聯邦所得税法律的“重要的美國聯邦所得税考慮事項”和關於ERISA的“按員工福利計劃購買”一節。Morgan，Lewis&Bockius LLP沒有，也不會在與信託或基金有關的事宜上代表信託、基金或股東，也沒有聘請其他律師代表他們行事。
Richards，Layton&Finger，P.A.代表信託公司就所發行股票的合法性進行了 調查。
律師的某些意見已作為註冊説明書的 證物提交給美國證券交易委員會，本招股説明書是其中的一部分。
專家
ProShares Trust II的合併財務報表、組成ProShares Trust II的每個基金的單個財務報表、管理層對ProShares Trust II財務報告的內部控制有效性的評估，以及管理層對包括ProShares Trust II的每個基金的財務報告內部控制的有效性的評估(包括在管理層的財務報告內部控制報告中)通過參考截至2023年12月31日的10-K表格年度報告而納入本招股説明書，以依賴普華永道會計師事務所的報告。一家獨立的註冊會計師事務所，獲得該事務所作為審計和會計專家的權威。
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投資者可以在哪裏找到更多信息
該信託已根據1933年法案向美國證券交易委員會提交了S-1表格的註冊聲明。本招股説明書是信託為自身和代表每個基金提交的註冊聲明的一部分。此外，正如在“通過引用併入某些文件”一節中進一步討論的那樣，我們通過引用併入了某些歷史信息。本招股説明書並不包含該註冊聲明所載的所有信息，但根據美國證券交易委員會的規則和規定，其中某些部分已被遺漏，包括但不限於其中的某些證物(例如，授權參與者協議的形式)。
本文對登記聲明中作為證物的協議的描述必須是摘要，可能不完整；證物本身可在美國證券交易委員會維護的公共資料室免費查閲，地址為華盛頓特區20549，東北街100 F Street，並可在支付規定費用後從美國證券交易委員會獲取全部或部分副本。投資者可致電美國證券交易委員會：1-800-美國證券交易委員會-0330索取有關公眾資料室運作的資料。美國證券交易委員會維護一個網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關注冊人的信息。該網站的網址為www.sec.gov。
近期財務信息和年度報告
您應閲讀信託基金截至2023年12月31日的10-K年度報告中的財務報表和這些財務報表的附註，以及對這些財務報表的任何修訂，這些財務報表和附註已通過引用併入本招股説明書，在本招股説明書日期之後，未來提交給美國證券交易委員會的文件將自動被視為已納入本招股説明書，包括與所有基金有關的後續財務報表、數據和相關附註。請參閲本招股説明書第二部分“某些文件的參考成立為法團”一節。投資者還應閲讀任何最新的招股説明書、本招股説明書的補充材料、公告和新聞稿以及其他有關基金的重要信息，這些信息發佈在保薦人的網站www.ProShares.com上。
保薦人應以美國證券交易委員會規則和條例要求的方式以及商品期貨交易委員會和國家金融管理局要求的報告方式提交基金年度報告，包括但不限於經獨立註冊會計師審核和認證的基金年度財務報表，以及對基金活動具有管轄權的任何其他政府機構要求的任何其他報告。符合商品期貨交易委員會和國家外匯管理局要求的月度賬目報表，以及當前提交給美國證券交易委員會的年度和季度報告和其他文件，都發布在贊助商的網站上，網址為www.ProShares.com。登記在冊的股東還將獲得適當的信息，使他們能夠就所持股份提交美國聯邦和州所得税申報單。其他報告可由贊助商自行決定或根據監管機構的要求在贊助商的網站上發佈。
隱私政策
信託基金對投資者的承諾
發起人和信託承諾 尊重投資者在交易過程中委託信託提供的個人信息的隱私。
信託基金收集的投資者信息
發起人代表信託基金從各種來源收集非公開的個人信息。例如，表單可能包括姓名、地址和社會保險號。基金從投資者賬户中的交易中獲得信息，包括賬户餘額，以及投資者與基金或第三方(如基金的服務提供商)之間的通信。保薦人代表基金使用投資者或其代表提供的此類信息來處理交易、迴應投資者的詢問、提供報告、產品和服務，以及滿足法律和監管要求。
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信託如何處理投資者的個人信息
除非法律允許或受影響的投資者批准，否則保薦人不會向任何人披露任何有關投資者的非公開個人信息。保薦人可以與某些與信託無關的第三方共享投資者的信息，以處理或服務投資者要求或法律允許的交易。例如，與維護基金投資者賬户或為其提供服務的非關聯第三方共享信息至關重要。
保薦人還可以與為基金提供行政或營銷服務的公司(包括研究公司)共享信息。當資金進入這種關係時，此類第三方對客户信息的使用受到限制，並禁止他們共享這些信息或將其用於除僱用他們的目的以外的任何目的。發起人還要求服務提供商保持符合聯邦標準的物理、電子和程序保障措施，以保護投資者的非公開個人信息。
信託如何保護投資者的個人信息
保薦人維護實體、電子和程序保障措施，以保護投資者的個人信息。在基金內，個人信息的訪問僅限於需要訪問這些信息的員工，以便向客户提供產品或服務，如處理交易和處理查詢。客户信息的使用受到限制，客户信息必須嚴格保密。
對於基金的現任和前任客户，保薦人將遵守本通知中所述的政策和做法。
借引用某些文件而成立為法團
美國證券交易委員會允許信託通過引用將信託向美國證券交易委員會備案的某些信息納入本招股説明書，這意味着信託可以通過參考那些向美國證券交易委員會備案的文件向投資者披露重要信息。
信託通過引用納入的信息是本招股説明書的重要組成部分，我們稍後將向美國證券交易委員會提交的信息將自動更新和取代其中的一些信息。我們將根據1934年法案第13(A)、13(C)、14或15(D)節向美國證券交易委員會提交的任何未來備案文件作為參考納入，包括信託在初始登記聲明之後至登記聲明生效之前提交的文件。信託基金還通過引用併入下列文件：
·信託基金截至2023年12月31日的10-K表格年度報告 ；
·自2023年12月31日以來根據《1934年法案》第13(A)或15(D)節提交的所有其他報告，包括在表格8-K上提交的所有信息，但提供的信息(定義如下)除外。
信託可向美國證券交易委員會 提供某些重大的非公開信息，包括：(I)關於其完整季度或年度財政期間的經營結果或財務狀況的信息， 表格8-K第2.02項下的信息，(Ii)為了遵守美國證券交易委員會規則FD中禁止選擇性披露表格8-K第7.01項下的重大信息的規定， 以及(Iii)未來由於美國證券交易委員會規則的變化而允許提供的任何其他信息(所有此類信息，連同在表格8-K上存檔的與該等披露有關的任何 證物(“提供的資料”)。除非我們另有明確説明，否則提供的信息不包含在本文中作為參考。
如果本招股説明書（或隨後提交給SEC並以引用方式併入的任何其他文件）中包含的聲明修改或與之前的聲明相反，則以引用方式併入的文件中包含的任何聲明將被修改或取代。任何經如此修改或取代的陳述將不被視為本 招股章程的一部分，除非經如此修改或取代。
本信託還通過引用納入了任何 未來根據1934年法案第13（a）、13（c）、14或15（d）條向SEC提交的文件（提供的信息除外，除非我們另有明確説明）， 在每種情況下，被視為根據SEC規則提供且未提交的文件或文件的部分除外，直至終止或完成根據登記聲明（本招股章程構成其一部分）發售 證券為止。此類未來備案中的信息將更新和補充 本招股説明書中提供的信息。任何此類未來文件中的任何聲明將被視為修改和取代任何文件中的任何信息
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我們之前向SEC提交的文件， 通過引用併入或視為併入本文，在此範圍內，後來提交的文件中的聲明修改或取代了此類早期聲明。
由於信託基金通過引用併入將來向SEC提交的文件，因此本招股説明書將不斷更新，隨後向SEC提交的信息可能會更新並取代本招股説明書中包含或通過引用併入的部分信息。這意味着您必須查看我們通過引用併入的所有SEC文件，以確定本招股説明書或之前通過引用併入的任何文件中的任何聲明是否已被修改或取代。
本信託將應閣下要求免費向閣下提供一份以引用方式納入本招股章程的備案文件副本。此外，本信託還將根據您的要求免費向您提供有關本信託其他系列的信息。任何要求可通過書面或致電以下地址或電話號碼提出：
ProShares Trust II
C/o ProShare Capital Management LLC
威斯康星大道7272號
21樓
馬裏蘭州貝塞斯達，郵編20814
電話：(240)497-6400
這些文件也可通過網站 www.ProShares.com或“投資者可在何處找到更多信息”中所述的方式訪問。本網站所載或鏈接的資料及其他內容並非以提述方式納入本招股章程，亦不應被視為本招股章程的一部分。
年度、季度和當前報告以及其他信息 已在SEC存檔。美國證券交易委員會在www.sec.gov上設有一個網站，其中包含有關 信託和基金的報告、委託書和信息聲明以及其他信息。
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期貨交易委員會商户
每個基金都打算使用ADM、BofAS、RBC、BCI、DBSI、Man、Marex、SGAS、StoneX、UBSS、GS和GSI作為註冊FCM， 作為其FCM。ADM、BofAS、RBC、BCI、DBSI、Man、Marex SGAS、StoneX、UBSS、GS和GSI 均以註冊FCM的身份擔任信託基金和基金以及信託基金的某些其他基金的結算經紀人，並因此安排執行 和結算基金的期貨交易。ADM、BofAS、RBC、BCI、DBSI、Man、Marex、SGAS、StoneX、UBSS、GS和GSI中的每一個都充當許多其他 基金和個人的清算經紀人。各種執行經紀可代表基金執行期貨交易。執行經紀商將放棄所有此類交易給 ADM、BofAS、RBC、BCI、DBSI、Man、Marex、SGAS、StoneX、UBSS、GS或GSI（如適用）。
投資者應注意，ADM、BofAS、RBC、BCI、DBSI、Man、Marex、SGAS、StoneX、UBSS、GS或GSI均不隸屬於基金或基金的商品池運營商、商品交易顧問、投資經理、受託人、普通合夥人、管理人、過户代理人、登記人或組織者（如適用），也不作為基金或基金的商品池運營商、商品交易顧問、投資經理、受託人、普通合夥人、管理人、過户代理人、登記人或組織者的監督人。此外，ADM、BofAS、RBC、BCI、DBSI、 Man、Marex、SGAS、StoneX、UBSS、GS或GSI均未以註冊FCM的身份擔任任何基金股份或權益發行的承銷商或保薦人，也未將參與本次發行的優點傳遞給他人。
ADM、BofAS、RBC、BCI、DBSI、Man、Marex、SGAS、StoneX、UBSS、GS或GSI均未對 本招股説明書的充分性或本招股説明書所含信息的準確性進行任何評估。此外，ADM、BofAS、RBC、BCI、DBSI、Man、Marex、SGAS、StoneX、UBSS、GS或GSI均未就基金的交易活動提供任何商品交易建議。投資者不應依賴ADM、BofAS、RBC、BCI、DBSI、Man、Marex、SGAS、StoneX、UBSS、GS或GSI來決定是否投資於 基金或保留其在基金中的權益。投資者亦應注意，本基金可選擇其他結算經紀或取代ADM、BofAS、RBC、BCI、DBSI、 Man、Marex、SGAS、StoneX、UBSS、GS及/或GSI作為本基金的結算經紀。
與FCMS相關的訴訟和監管披露
ADM投資者服務
ADM投資者服務公司（“ADMIS”）是一家註冊期貨經紀商（“FCM”），是美國全國期貨協會的成員。其主要辦公室位於141 W。傑克遜大道，Suite 2100A，Chicago，IL 60604. ADMIS在其正常業務過程中涉及與其商品業務有關的各種法律訴訟。預計這些行動無論是單獨還是總體而言都不會對非洲管理信息系統產生重大不利影響。
在過去五年中，除下列事項外，ADMIS及其任何負責人均未受到任何重大行政、民事或刑事訴訟。
在2019年7月12日發出的命令中，商品期貨交易委員會(“CFTC”)發現，在2014年12月至2017年9月24日期間，ADMIS未能勤勉地監督其員工和代理人處理商品利息賬户，以及其員工和代理人與其FCM業務相關的活動，違反了CFTC條例166.3。該命令判處了25萬美元的民事罰款。
2020年1月28日，商品交易所商業行為委員會小組(“小組”)發現，在2012至2018年間，ADMIS瞭解到其經紀公司的一個客户使用先進先出法自動沖銷期貨合約中的綜合賬户頭寸 ，並錯誤報告其未平倉頭寸。小組認為，ADMIS未能要求客户提供準確和及時的所有者和控制權信息，並繼續報告關於截至2018年5月的頭寸所有權和控制權的不準確信息，這違反了交易所細則432.Q、432.X和561.C。此外，在持續到2018年5月的多次情況下，ADMIS向交易所提供了客户提供的不準確的審計跟蹤數據。小組認為ADMIS違反了匯兑細則536.B.2。
最後，小組認為，ADMIS沒有采取有效措施確保其客户的購銷數據報告及其對交易所的答覆的準確性，也沒有適當地監督僱員。因此，小組認定ADMIS違反了匯兑細則432.W。根據一項和解提議，小組命令ADMIS支付650000美元的罰款。
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商品期貨交易委員會在2022年9月29日發佈的命令中發現，在2016年12月至2019年9月期間，ADMIS未能監督其員工和代理人處理有關不正當或虛構的貿易轉讓請求及其作為註冊FCM業務的活動，以確保 遵守商品交易法和IT法規，並阻止和發現違反CFTC條例166.3的不當行為。該命令處以500,000美元的民事罰款。芝加哥商品交易所集團還基於CFTC 2022年9月29日的命令中引用的相同問題 發佈了針對ADMIS的命令。在2023年9月21日發佈的命令中，芝加哥商品交易所集團發現，至少從2015年1月到2019年9月，ADMIS在處理ADMIS攜帶並通過介紹經紀人介紹的賬户時，未能勤勉地監督其員工和代理人。此外，小組 發現ADMIS未能及時執行強化的政策和程序，以便有效地監測、檢測和評估賬户變更和轉賬請求。因此，小組得出結論，ADMIS違反了芝加哥商品交易所規則432.W。該命令處以45萬美元的民事罰款。
由NFA網站上的贊助商提供，ADM投資者服務公司不提供
CBOT案例編號：20-1401-BC。根據ADM Investor Services，Inc.(“ADMIS”)既不承認也不否認違規行為或罰款所依據的事實調查結果的和解提議，2023年9月19日，芝加哥期貨交易所商業行為委員會(“小組”)的一個小組發現，至少從2015年1月到2019年9月，ADMIS在處理由ADMS持有並通過介紹經紀人介紹的賬户時，未能勤勉地監督其員工和代理人。具體地説，ADMIS的僱員和代理人沒有發現許多這樣的例子，即通過介紹經紀人而僱用的經紀人成功地請求在E-Mini Dow、玉米、堪薩斯城硬冬麥、芝加哥軟冬麥、大豆和豆粕期貨市場的客户賬户之間進行賬户更改和交易轉移，這通常是在賬户所有者不知道或沒有許可的情況下進行的，目的是：將經紀人交易的賬户中最初執行的有利可圖的交易分配給經紀人控制或管理的其他客户賬户；將某些客户賬户的有利可圖的交易分配到經紀人的個人賬户；將頭寸從經紀人的個人賬户分配到客户賬户，從而使經紀人能夠避免損失；並將虧損交易從某些賬户轉移到經紀人控制或管理的其他客户賬户。此外，小組發現，ADMIS未能及時執行經改進的政策和程序，以便有效地監測、發現和評估賬户變更和轉賬請求。此外，儘管有證據表明ADMIS本身在賬户變更和轉賬交易濫用檢測方面存在缺陷，包括客户投訴和涉及一名員工的投訴通知，但ADMIS未能充分補救其流程，從而使違規行為持續了數年。因此，小組得出結論，ADMIS違反了芝加哥期貨交易所規則432.W。根據和解提議，小組命令ADMIS就此案及其配套案件CME和COMEX 20-1401-BC支付45萬美元的罰款(其中175,000美元分配給CBOT)。生效日期：2023年9月21日。
CEI案例編號：20-1401-BC。根據ADM Investor Services，Inc.(“ADMIS”)既不承認也不否認違規行為或罰款所依據的事實調查結果的和解提議，2023年9月19日，商品交易所商業行為委員會(“小組”)的一個小組發現，至少從2016年12月到2017年12月，ADMIS在處理ADMIS持有的賬户時未能勤勉地監督自己的員工和代理人。具體地説，ADMIS的員工和代理未能檢測到許多ADMIS經紀人在銅期貨市場成功請求賬户更改和客户賬户之間的交易轉移的案例，這些案例往往是在賬户所有者不知情或未經賬户所有者許可的情況下進行的。經紀人要求做出這些改變，將虧損交易從客户的個人賬户轉移到客户共享所有權和經紀人控制的公司賬户。此外，小組發現，ADMIS未能及時執行政策和程序，以有效監測、發現和評估賬户變更和轉賬請求。因此，小組得出結論，ADMIS違反了COMEX規則第43.W條。根據和解提議，小組命令ADMIS就此案及其配套案件CME和CBOT 20-1401-BC(其中100,000美元分配給COMEX)支付45萬美元的罰款。生效日期：2023年9月21日。
CME案例編號：20-1401-BC。根據和解提議，ADM Investor Services，Inc.(“ADMIS”)既不承認也不否認違規行為或罰款所依據的事實調查結果， 2023年9月19日，芝加哥商品交易所商業行為委員會(“小組”)的一個小組發現，至少從2015年1月到2019年9月，ADMIS 在處理ADMIS通過介紹經紀人引入的賬户時未能勤勉地監督其員工和代理人。具體地説，ADMIS的僱員和代理人未能檢測到許多實例，其中，通過介紹經紀人僱用的經紀人成功地請求在活牛、飼養牛、瘦肉豬、E-迷你S&P500和E-迷你納斯達克期貨市場的客户賬户之間進行賬户更改和交易轉移，通常是在賬户所有人不知道或未經允許的情況下，目的是：將原本在經紀人交易的賬户中執行的有利可圖的交易分配給經紀人控制或管理的其他客户賬户；將某些有利可圖的交易從某些客户賬户分配到經紀人的個人賬户；將頭寸從經紀人的個人賬户分配到客户賬户，從而使經紀人能夠避免損失；並將虧損交易從某些賬户轉移到經紀人控制或管理的其他客户賬户。此外，
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專家小組發現，ADMIS未能 及時實施增強的政策和程序，以有效地監控、檢測和評估帳户更改和轉賬請求。此外，儘管有證據表明ADMIS自身在賬户變更和轉賬交易濫用檢測方面存在缺陷，包括客户投訴和涉及員工的投訴通知，但ADMIS未能 充分補救其流程，從而允許違規行為持續數年。因此，小組得出結論，ADMIS違反了芝加哥商品交易所規則432.W.。 根據和解提議，小組命令ADMIS就該案及其配套案件CBOT和COMEX 20-1401-BC支付45萬美元的罰款(其中175,000美元分配給芝加哥商品交易所)。生效日期：2023年9月21日。CME病例編號：23-CH-2306。根據ADM Investor Services，Inc.既不承認也不否認違反規則的和解提議，2023年3月16日，結算所風險委員會發現ADM Investor Services，Inc.違反了客户總保證金技術概述要求和芝加哥商品交易所規則980.G。根據和解提議，委員會處以100,000.00美元罰款。生效日期：2023年3月16日。冰箱編號：2021-014。2023年3月15日，聯交所商業行為委員會(“BCC”)的一個小組委員會認定，ADM Investor Services，Inc.(“ADMIS”)在2020年1月至2021年1月期間錯誤報告各種Henry LD1固定價格期貨合約的未平倉權益，並在2021年11月15日，即第一個通知日的前一天，錯誤報告2021年12月可可期貨合約的未平倉權益，可能違反了遺留的交易所規則2.22(當前規則2.12)。BCC還認定，ADMIS可能違反了交易所規則4.01(B)，未能建立和管理適當的未平倉權益報告程序。委員會處以100,000美元的罰款。生效日期：2023年3月16日。 ICE案例編號：2021-008。2022年10月12日，交易所商業行為委員會的一個小組委員會裁定，ADM Investor Services Inc.(“ADMIS”)可能違反了交易所規則9.23(A)(I)，未能確保在交易所的商品運營系統上登記/提交適當的重量票據或重量請求，以允許在2020年12月2日交割(結算)日期之前及時稱重可可。ADMIS的行動要求有關各方在2020年12月3日使用替代交付程序來結算交付。委員會處以25000.00美元的罰款。生效日期：2022年10月12日。CFTC案件編號：22-50。華盛頓特區-商品期貨交易委員會今天發佈了一項命令，同時對位於伊利諾伊州芝加哥的註冊期貨佣金商人ADM Investor Services Inc.(ADMIS)提出指控並達成和解。該命令認為，ADMIS沒有監督其員工和代理人處理商品利息賬户，也沒有勤勉地履行其監督職責。該命令要求ADMIS支付50萬美元的民事罰款，並停止和停止任何進一步違反商品交易法(CEA)和CFTC法規的行為。委員會處以500,000.00美元的罰款。生效日期：2022年9月29日。CBOT案例編號：22-CH-2202。根據ADM Investor Services，Inc.既不承認也不否認違反處罰規則的和解提議，結算所風險委員會於2022年3月17日發現ADM Investor Services，Inc.違反了CBOT規則930.F。根據和解提議，委員會處以50,000美元罰款。生效日期：2022年3月18日。CBOT案例編號：21-CH-2103。根據ADM Investor Services，Inc.既不承認也不否認違反處罰規則的和解提議，2021年6月10日，結算所風險委員會發現ADM Investor Services，Inc.違反了CBOT規則971.A.1。根據和解提議，委員會處以50000美元的罰款。生效日期：2021年6月11日。CEI案件編號：18-0922-BC。根據ADM(Br)Investor Services，Inc.(“ADMIS”)既不承認也不否認違規行為或罰款所依據的事實調查結果的和解提議，2020年1月28日，商品交易所(“交易所”)商業行為委員會(“小組”)的一個小組發現，從2012年3月12日左右開始，ADMIS的一個經紀公司客户(“客户”)使用先進先出法自動抵消期貨合約中的綜合賬户頭寸。這一信息沒有上報給ADMIS的適當人員，從2017年2月15日開始，至少持續到2018年5月21日，一名或多名ADMIS員工意識到客户誤報了其未平倉頭寸，並就向交易所報告銅期貨合約中不準確的頭寸數據向客户提供了不正確的指導，並以其他方式協助了客户。因此，向市場公佈了不準確的未平倉數據。因此，小組認為，ADMIS沒有要求客户提供準確和及時的所有者和控制權信息，並在2018年5月之前繼續報告有關頭寸所有權和控制權的不準確信息，這違反了交易所細則432.Q、432.X和561.C。從2017年9月開始，交易所開始對同一客户的客户交易活動進行多項調查中的第一項。客户對交易所的文件要求的答覆不合時宜，也不準確。2018年1月25日，交易所請求ADMIS提供協助，以提供客户準確的審計跟蹤數據。在持續到2018年5月的多個場合，ADMIS向交易所提供
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客户端提供的審核跟蹤數據不準確。小組因此認為ADMIS違反了匯兑細則536.B.2。最後，小組認為，ADMIS未能採取有效措施幹預、糾正和確保以下方面的準確性：(1)其客户的採購和銷售數據報告從2012年3月12日開始，一直持續到2018年5月；(2)ADMIS自己對交易所從2018年1月開始並持續到2018年5月的調查請求的答覆。此外，當ADMIS客户端被發現違反Exchange規則時，ADMIS未能正確監督員工的上報程序。生效日期：2020年1月30日。ICE案例編號：2019-036。ADM Investor Services，Inc.因違反規則2.22而被處以1萬美元的簡易罰款，原因是該公司在2019年9月16日至2019年9月27日連續十個交易日報告2019年10月糖11號期貨合約的未平倉權益不準確。生效日期：2019年10月30日。CFTC案件編號：19-11。CFTC命令ADM Investor Services Inc.支付25萬美元罰款，以了結對其未能監督員工的指控。商品期貨交易委員會(CFTC)今天發佈了一項命令，對位於伊利諾伊州芝加哥的註冊期貨佣金商人ADM Investor Services Inc.(ADMIS)提出訴訟並達成和解。命令發現，至少從2014年12月1日至2017年9月24日，ADMIS未能監督ADMIS攜帶並由ADMIS擔保的介紹經紀人(GIB)介紹的商品利息賬户的處理。特別是，命令認為ADMIS有一個監管系統，其合規手冊證明瞭這一點；然而，ADMIS未能充分監督其員工和代理人，以確保他們：(1)執行捆綁訂單，適當地將GiB的自營交易與其客户交易分開；(2)執行捆綁訂單，將交易與酌情和非酌情GiB客户賬户適當分開；以及(3)僅在GiB就交易獲得特定客户授權時，才執行鍼對非全權GiB客户的訂單。生效日期：2019年7月12日。
美國銀行證券公司
美國銀行證券公司(以下簡稱“公司”或“美國銀行”)是美國特拉華州的一家公司，在美國商品期貨交易委員會(“CFTC”)註冊為期貨交易委員會商人(“FCM”)。該公司是芝加哥期貨交易所和芝加哥商品交易所的結算會員，也是美國所有其他主要期貨和期貨期權交易所的結算會員或會員。對於其並非結算會員的國內期貨及期貨期權交易所，本公司已與作為該等交易所結算會員的金融期貨及期貨期權交易所訂立第三方經紀關係。公司的主要營業地點設在紐約布萊恩特公園一號，郵編：NY10036。
公司的最終母公司(“母公司”)美國銀行(“公司”或 “美國銀行”)在其10-K表年報和 10-Q表季報中進行了所有必要的披露，這些披露可能會通過目前提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的8-K表季報進行更新。該公司在其向金融行業監管局(FINRA)提交的BD和ADV表格文件(“BD表格和ADV文件”)中進行了所有必要的披露。這些監管備案文件以及Form BD和ADV備案文件包括披露聯邦法律和適用法規所要求的監管調查。監管備案文件可在美國證券交易委員會網站www.sec.gov上公開查閲。BD表格文件可在FINRA BrokerCheck系統上公開獲得，網址為：http://brokercheck.finra.org/.表格ADV備案文件可在美國證券交易委員會的投資顧問搜索網站上公開獲得：http://www.adviserinfo.sec.gov/IAPD/default.aspx.欲瞭解更多已達成的行動，請登錄http://www.nfa.futures.org/basicnet/welcome.aspx.。此鏈接將帶您進入NFA背景從屬關係狀態的歡迎頁面。信息中心(“基本”)。在此頁面，有一個框，您可以在其中輸入美國銀行證券公司(0500214)的國家外匯管理局ID，然後單擊“Go”。你將被轉移到NFA的特定於美國銀行的信息。在“監管行動”標題下，點擊“查看所有行動” ，您將被引導至CFTC和交易所提出的監管行動的完整列表。
在正常業務過程中，本公司偶爾會成為未決和威脅的法律行動和法律程序的被告或一方。鑑於預測該等訴訟及監管事宜的結果本身存在困難，特別是當申索人尋求未指明的或非常大的或不確定的損害賠償，或該等事宜提出新的法律理論或涉及大量當事人時，本公司無法預測未決事宜的最終結果、該等事宜最終解決的時間，或與每項未決事宜相關的最終損失、罰款或罰款。
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在這種情況下，可能會出現超過應計金額的損失。隨着事件的發展，本公司會同任何處理該事件的外部法律顧問持續評估該事件是否構成可能和可估量的或有損失。一旦與某一事項有關的或有損失被認為既可能又可估量，本公司將確定應計負債。本公司繼續關注此事 是否有可能影響先前確定的應計負債金額的進一步事態發展。
在下文所述的一些事項中，管理層認為或有損失既不可能也不能估量，因此，這些事項沒有確定應計負債。下文提供了關於所有這些或有事項的性質的資料，並在具體説明時提供了與這些或有損失有關的索賠金額。根據目前所知，管理層並不認為因未決事項(包括本文所述事項)而產生的或有虧損會對本公司的綜合財務狀況或流動資金造成重大不利影響。然而，鑑於這些事項所涉及的內在不確定性，其中一些是本公司無法控制的，以及在其中一些事項中尋求的巨大或不確定的損害賠償，這些事項中的一個或多個的不利結果可能會對公司在任何特定報告期的經營業績或現金流產生重大影響。
2019年5月13日，美國銀行收購了美林，皮爾斯，芬納和史密斯公司(“MLPF&S”)的全球銀行和市場(“GBAM”)資產，當時是一家附屬期貨佣金商人。美銀美林認為，在向美銀美林轉讓業務之前，應披露MLPF&S律師事務所從美銀美林收購的GBAM業務產生的某些訴訟和監管事項，否則根據CFTC規則1.55(K)(7)，這些事項本應予以披露。
針對本公司以及因從MLPF&S收購的GBAM業務而產生的訴訟，包括但不限於：
美國證券交易委員會第17(A)條)令12/21/2017
2017年12月21日，美國證券交易委員會宣佈 我們根據《交易法》第15(B)和21C節以及《顧問法》第203(E)節對S提起的公共行政和停止訴訟，除了為客户提供買賣證券的能力外，還向客户提供經紀賬户中的其他服務，如自動櫃員機現金存款、電匯、日記帳轉賬、支票開立、自動櫃員機取款、現金墊付和自動櫃員機轉賬。通過提供這些額外服務，MLPF&S 容易受到洗錢風險和與這些服務相關的其他非法金融活動的影響。於有關期間，MLPF&S主要使用一種名為“Mantas”的系統自動監控零售經紀賬户，以偵測與資金轉移有關的潛在洗錢活動。MANTAS對符合MLPF&S選定的特定情景參數的交易發出警報。MLPF&S有其他方法來檢測賬户中可疑的資金流動，但這些方法主要是手動方法，或僅對某些類型的活動發出警報。
MLPF&S還使用單獨的自動監控系統 進行交易監控，並將其反洗錢檢測渠道產生的警報稱為“事件”。MLPF和S還使用了一個名為“事件處理器”或“EP”的系統，該系統將Mantas事件和其他公司檢測渠道產生的事件分組，並將點數分配到 事件組。從2006年到2012年1月，MLPF&S沒有調查Mantas事件，這些事件沒有與來自其他檢測渠道的事件分組， 員工推薦、政府傳票或與在借記或貸記到MLPF&S客户的零售經紀賬户之前通過消費者銀行轉賬或自動取款機交易有關的事件。EP使用了許多系統和技術來對相關零售經紀賬户產生的事件進行分組。然而，EP無意中沒有鏈接涉及同時擁有美元計價和外幣計價賬户的客户的相關賬户。因此，某些事件組沒有達到基於風險的門檻，成為需要進一步審查的調查，如果沒有的話，速度也一樣快。MLPF和S沒有足夠的政策和程序來提交通常所説的“持續活動”或“持續活動”可疑活動報告(SARS)。
MLPF&S的反洗錢政策和程序的設計不合理，無法考慮與其某些零售經紀賬户提供的額外服務相關的額外風險。一旦反洗錢案件立案，MLPF&S的反洗錢調查人員在相關期間使用的平臺沒有對賬户中發生的交易提供足夠的可見性，導致調查人員有時不適當地將審查限制在引發事件的特定事件上，而不是更廣泛地審查賬户，以確定與該事件相關的風險是否需要額外調查或報告。由於其反洗錢政策和程序的缺陷，MLPF和S未能充分監測、檢測和報告某些與交易或模式有關的可疑活動
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其客户的 帳户中的交易。由於未能如上所述向金融犯罪執法網(FINCEN)就其客户的某些活動向金融犯罪執法網絡(FINCEN)提交SARS申請，MLPF和S故意違反了《交易法》第17(A)節及其規則17A-8。在不承認或否認命令中的任何調查結果或結論的情況下，MLPF和S同意實施以下制裁：(1)停止並停止實施任何違反或造成任何違反或導致任何未來違反交易法第17(A)條或據此頒佈的規則17a-8的行為，(2)受到譴責，(3)支付金額為13,000,000美元的民事罰款。
美國證券交易委員會ATS(蒙面)和解協議2018年6月19日(紐約州總檢察長2018年3月22日)
2018年6月19日，美國證券交易委員會對MLPF&S提起行政訴訟，指控MLPF&S持續隱瞞其將某些機構客户訂單轉發給包括自營交易公司和批發做市商在內的其他經紀自營商(ELP)的做法。MLPF&S配置了多個內部/對外貿易報告系統，使得在ELP執行的機構客户訂單在機構客户看來似乎已經在MPF&S執行。MLPF&S在提供給機構客户的報告和賬單發票中類似地錯誤報告ELP執行。在回答機構客户問卷和其他溝通時，MLPF和S特別將ELP從機構客户訂單發送到的地點列表中省略。強積金和S在內部將這種做法稱為掩飾。MLPF和S掩蓋了MLPF和S的DSA機構客户的ELP執行情況，這些機構客户通常是資產管理公司、共同基金投資顧問和公共養老基金等金融機構。結果，這些機構客户的訂單收到了針對他們認為自己的訂單不會與之互動的實體的不受歡迎的執行。因為蒙面，這些機構客户並不知道MLPF&S違反了他們的指示。MLPF&S掩蓋正確交易場所的努力，包括通過修改交易報告程序，是對其機構客户的欺詐或欺騙。因此，MLPF&S故意違反了證券法第17(A)(2)條和第17(A)(3)條。MLPF&S受到譴責，並被責令(I)停止或停止實施或造成任何違反或造成任何違反證券法第17(A)(2)和17(A)(3)條的行為；以及(Ii)支付金額為42,000,000美元的民事罰款。此外，基於同一行為，紐約州總檢察長投資者保護局指控，美國銀行和MLPF&S(1)向其機構客户隱瞞訂單是由“電子流動性提供者”轉發和執行的，(2)錯誤陳述其暗池中訂單和交易的構成，(3)未準確描述其使用專有“場所排名”分析，違反了“馬丁法案”和“行政法”第63(12)節。NYAG也同樣就罰款4200萬美元達成了和解。
美國證券交易委員會訂單利益衝突2018年08月20日
2018年8月20日，MLPF&S與美國證券交易委員會達成和解，美國證券交易委員會下達命令。MLPF&S同意輸入訂單(“訂單”)，認為該公司未能披露其1500多個零售諮詢賬户在2013年1月終止建議所採用的投資組合經理評估過程存在涉及其他商業利益的利益衝突。該命令發現，MLPF和S決策過程中的這種未披露的利益衝突違反了《顧問法》第206(2)條。MLPF和S還違反了《顧問法》第206(4)條及其頒佈的第206(4)-7條。在不承認或否認命令中任何調查結果或結論的情況下，MLPF和S同意實施下列制裁：(1)停止並停止實施或造成任何違反或造成任何違反《顧問法》第206(2)和206(4)條及其頒佈的規則第206(4)-7條的行為，(2)受到譴責，(3)支付返還4,032,871.89美元、預判利息806,981.03美元和民事罰款4,032,871.89美元。
美國證券交易委員會美國存託憑證和解2019年3月22日
美國證券交易委員會認為，根據1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第15(B)(4)節對S律師事務所提起行政訴訟是恰當的，也是符合公眾利益的。美國證券交易委員會發現，這些訴訟源於MLPF&S在涉及預發行的美國存託憑證(ADR)的證券借貸交易中的不當做法。規定發行美國存託憑證的美國存託憑證安排由開户銀行(“存託銀行”)根據存款協議(“存管協議”)設立。通常，託管機構向市場參與者發行美國存託憑證，該市場參與者同時將相應數量的外國證券交付給託管機構的外國託管人(“託管人”)。然而，在某些情況下，存款協議可能會規定“預發行”交易，即市場參與者在將普通股交付給託管人之前，可以從託管機構獲得新發行的美國存託憑證。只有與託管銀行訂立預發行協議(“預發行協議”)的經紀商(或其他市場參與者)才能從託管銀行獲得預發行的美國存託憑證。預發行協議與存款協議一致，要求收到預發行美國存託憑證的經紀人(“預發行經紀人”)或其客户
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代表預發行經紀商行事， 實益擁有美國存託憑證所代表的普通股，並在預發行交易尚未完成時，將該等普通股的所有實益權利、所有權及權益轉讓予託管機構。實際上，發行前經紀人或其客户成為普通股的臨時託管人，否則普通股將 交付給託管人。至少自二零一二年六月至二零一四年十一月左右，MLPF&S從預發行經紀收到預發行美國存託憑證，而預發行經紀及MLPF&S均未採取合理步驟履行預發行協議項下預發行經紀的責任。不是發行前經紀人的MLPF&S瞭解到，MLPF和S從發行前經紀人那裏借來的美國存託憑證可能是根據發行前協議從託管機構獲得的。MLPF&S還了解到，預發行經紀人為了獲得預發行的美國存託憑證，必須向存託機構作出實益所有權和其他陳述。MLPF&S也理解預發行經紀商證券借貸業務的管道性質，在這種情況下，這應該表明預發行經紀商並不擁有標的普通股。MLPF&S證券借貸部門的聯繫人在他們應該知道此類ADR很可能是在沒有遵守預發行協議下預發行經紀義務的情況下，從預發行經紀人那裏獲得美國存託憑證，違反了1933年證券法(“證券法”)第17(A)(3)條。MLPF&S的監管政策和程序沒有合理地設計和實施，無法對關聯人提供足夠的監督，以防止和發現他們違反證券法第17(A)(3)條的行為。因此，MLPF&S沒有按照《交易法》第15(B)(4)(E)條的規定合理地監督其關聯人。MLPF和S提交了美國證券交易委員會已決定接受的和解要約(下稱“要約”)。MLPF&S未能合理履行《交易法》第15(B)(4)(E)條規定的監管責任。僅出於解決這些訴訟的目的，MLPF&S同意該命令，但不承認或否認命令中的調查結果，但關於美國證券交易委員會對該命令和標的物的管轄權除外。美國證券交易委員會責令MLPF&S受到譴責，並支付返還款項4,448,291.52美元，以及預判利息724,795.40美元和民事罰款2,891,389.48美元。
CFTC令9/10/2019
商品期貨交易委員會發現，在近三年的時間裏，MLPF&S當時是一家註冊期貨委員會商人，未能及時提供執法部要求的可靠審計跟蹤數據，也未能制定和勤勉管理足夠的程序來回應例行監管要求，違反了商品交易法第4G節以及第1.31、1.35和166.3條。除了處以30萬美元的民事罰款外，該命令還指出，MLPF&S已經採取措施修改其迴應監管數據請求的內部流程，包括但不限於指定人員：(1)解讀監管數據請求、信息來源和迴應的時間；(2)定位和提供數據；以及(3)獨立評估數據提取過程和結果。
商品期貨交易委員會令2022年9月27日，美國證券交易委員會令 2022年9月27日
公司的若干子公司與美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會達成決議，以解決美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會就金融機構遵守經紀自營商、投資顧問、掉期交易商和期貨佣金商人通過未經批准的電子報文渠道發送的與商業有關的電子通信的記錄義務而進行的民事調查。美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會發現，美銀美林(包括其子公司)和S律師事務所沒有保存各自記錄規則要求保存的某些通信的副本，即員工通過未經批准供員工使用的電子消息渠道發送或接收的此類通信。美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會也發現了相關的監管失靈。根據這些決議，美國證券交易委員會被支付了1.25億美元的民事罰款，商品期貨交易委員會被支付了1億美元的民事罰款。CFTC的決議還包括美國銀行。
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CBOT案例編號：23-CH-2311。根據美國銀行證券公司既不承認也不否認罰款所基於的違規行為的和解提議，2023年6月8日，結算所風險委員會發現美國銀行證券公司違反了CBOT規則930.E.1、930.E.2、930.E.3。和930.f.根據和解提議，委員會處以150 000美元的罰款。生效日期：2023年6月9日。
CME病例編號：22-CH-2206。根據和解提議，美國銀行證券公司既不承認也不否認罰款所基於的違規行為，結算所風險委員會於2022年12月16日發現美國銀行證券公司。
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違反客户毛保證金 技術概述要求和芝加哥商品交易所規則980.G。根據和解提議，委員會處以1,000,000美元罰款。生效日期：2022年12月19日。
CME案例編號：DQA-22-0987。在2022年4月1日至2022年6月30日期間，美國銀行證券公司違反了規則576，未能在交易所費用系統中保持最新和準確的信息。2022年11月16日，根據規則512(“報告分數”)，美國銀行證券公司因違反規則576被處以5,000美元的罰款。生效日期：2022年12月5日。
CFTC案22-38：CFTC案22-.38CFTC命令11家金融機構因廣泛使用未經批准的通信方法而導致記錄保存和監管失誤，並支付超過7.1億美元。9月27日，CFTC向美國銀行證券公司開出了1億美元的罰單，原因是其未能按照CFTC的記錄保存要求保存、保存或製作記錄，以及未能勤勉地監督與其作為CFTC註冊人的業務相關的事項。生效日期：2022年9月27日。
CBOT案例編號：22-CH-2201。根據美國銀行證券公司既不承認也不否認罰款所依據的違規行為的和解提議，2022年3月17日，結算所風險委員會發現美國銀行證券公司違反了CBOT規則930.E.1、930.E.2、930.E.3、930.F.和971.A.。根據和解提議，委員會處以10萬美元的罰款。生效日期：2022年3月18日
CBOT案例編號：21-CH-2102。根據美國銀行證券公司既不承認也不否認作為處罰依據的違規行為的和解提議，結算所風險委員會於2021年6月10日發現，美國銀行證券公司違反了CBOT規則930.E.1、930.E.2、930.E.3、930.F.和971.A.。根據和解提議，委員會處以75,000美元罰款。 生效日期：2021年6月11日
CBOT案件編號：20-1343-BC。根據美國銀行證券公司(BofA Securities，Inc.)在2021年5月18日提出的和解要約(BofA Securities，Inc.)既不承認也不否認違反規則或處罰所依據的事實調查結果，芝加哥期貨交易所(CBOT)商業行為委員會的一個小組發現，在2020年3月19日和2020年5月4日，美國銀行執行了2020年6月超美國國債期貨、2020年6月五年期國債期貨、2020年6月 10年期國債期貨的相關頭寸(EFRP)交易。和2020年6月美國國債期貨合約，這取決於其他EFRP交易的執行情況。小組還認為，BofAS同時執行這些交易，沒有招致重大市場風險。小組的結論是，Bofas因此違反了CBOT規則538.C。根據和解提議，小組命令Bofas支付55 000美元的罰款。此行動於2021年5月18日成為最終決定，並於2021年5月20日生效。
CBOT案例編號：20-CH-2012。根據美國銀行證券公司既不承認也不否認作為處罰依據的違規行為的和解要約，結算所風險委員會於2020年10月15日裁定美國銀行證券公司違反CBOT規則971.A.美國銀行證券公司被罰款75,000美元，自2020年10月16日起生效。
CBOT案例編號：20-CH-2002。根據美國銀行證券公司既不承認也不否認作為處罰依據的違規行為的和解提議，2020年8月20日，結算所風險委員會發現美國銀行證券公司違反了CBOT規則971.A.和971.A.3。根據和解提議，委員會處以50000美元的罰款。生效日期：2020年8月21日。
CBOT案例編號：20-CH-2003。根據美國銀行證券公司既不承認也不否認罰款所依據的違規行為的和解提議，結算所風險委員會於2020年8月20日裁定美國銀行證券公司違反CBOT規則971.A1。根據和解提議，委員會處以10萬美元罰款。生效日期：2020年8月21日。
CBOT案例編號：20-CH-2001：根據美國銀行證券公司既不承認也不否認作為處罰依據的違規行為的和解提議，結算所風險委員會於2020年6月11日認定美國銀行證券公司違反了CBOT規則971.E。根據和解提議，委員會處以5萬美元罰款。生效日期：2020年6月12日。
RBC Capital Markets LLC(“RBC”或 “公司”)
RBC Capital Markets，LLC(“RBC Capital”)是一家大型經紀交易商，受到許多不同的複雜法律和監管要求的約束。因此，RBC Capital的某些監管機構可能會不時就各種調查中提出的問題進行調查、啟動執法程序和/或與RBC Capital達成和解。加拿大皇家銀行資本完全遵守其
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監管機構正在進行的所有調查及其達成的所有和解協議。此外，加拿大皇家銀行資本在不同司法管轄區受到各種民事法律索賠、各種和解協議以及法院和法庭針對其作出的各種命令、裁決和判決的約束，無論是在此類索賠和調查方面。RBC Capital 完全遵守其達成的所有和解以及對其不利的所有命令、裁決和判決。
RBC Capital已被列為與其活動相關的各種法律訴訟的被告，包括仲裁、集體訴訟和其他訴訟，包括下文所述的訴訟。某些實際或威脅採取的法律行動包括對鉅額補償性和/或懲罰性損害賠償的索賠，或對數額不明的損害賠償的索賠。RBC Capital還參與政府和自律機構對RBC Capital業務的其他審查、調查和程序(包括正式和非正式的)，其中包括會計和運營事項，其中某些事項可能導致不利的判決、和解、罰款、處罰、禁令或其他救濟。
RBC Capital對每個未決事項的責任和/或損害賠償金額提出異議。鑑於預測此類事件的結果本身存在困難，特別是在索賠人尋求鉅額或不確定損害賠償的情況下，或在調查和訴訟處於早期階段的情況下，加拿大皇家銀行資本無法預測與此類事件有關的損失或損失範圍(如果有的話)；此類事件將如何或是否得到解決；它們最終將於何時得到解決；或最終的和解、罰款、懲罰或其他救濟(如有)。 在符合上述規定的情況下，加拿大皇家銀行資本相信，根據目前所知並諮詢律師後，該等懸而未決的事項的結果不會對加拿大皇家銀行資本的綜合財務狀況產生重大不利影響。
2017年4月27日，根據一項和解提議，芝加哥期貨交易所商業行為委員會的一個小組發現，RBC Capital從事了在一種或多種方式上未能滿足芝加哥期貨交易所(“交易所”)規則的EFRP交易。具體地説，小組發現，RBC Capital Traders在交易雙方都有RBC Capital賬户的情況下進行EFRP交易。雖然交易的目的是在加拿大皇家銀行資本賬户之間轉移頭寸，但小組認為，交易發生的方式違反了交易所禁止清洗交易的規定。小組認為，RBC Capital因此違反了CBOT規則534和(遺留)538.B.和C。根據和解提議，小組命令RBC Capital支付17.5萬美元的罰款。2019年10月1日，CFTC發佈命令，對RBCCM上述活動以及相關指控進行立案和解。該命令要求RBCCM停止並停止違反適用的條例，支付500萬美元的民事罰款，並遵守各種條件，包括關於公開聲明和未來與委員會合作的條件。
2015年6月18日，關於美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的市政當局繼續披露合作計劃，美國證券交易委員會開始對加拿大皇家銀行資本提起行政訴訟，指控其故意違反1933年證券法(修訂後)第17(A)(2)節(“1933年證券法”)，此前該公司自行報告了其對某些市政證券發行沒有進行充分盡職調查，導致未能形成合理基礎，以相信與該等發行相關的官方聲明中某些重大陳述的真實性。加拿大皇家銀行資本支付了50萬美元的罰款。
在一起訴訟中，RBC Capital和某些附屬公司被列為被告，這起訴訟涉及他們在涉及威斯康星州多個學區對某些債務抵押債券(CDO)進行投資的交易中所扮演的角色。這些交易也是一項監管調查的對象，該調查於2011年結束。RBC Capital與民事訴訟各方達成最終和解，2016年12月6日，針對RBC Capital的民事訴訟因偏見而被駁回。
各監管機構正在就多家銀行和其他實體(包括本公司和加拿大皇家銀行)在外匯交易方面可能違反反壟斷法的問題進行調查 。從 2015年開始，在美國和加拿大對該公司和/或加拿大皇家銀行提起了可能的集體訴訟。這些訴訟分別針對多家外匯交易商 ，其中包括全球外匯交易中的串通行為。2018年8月，美國地區法院做出最終命令，批准加拿大皇家銀行與階級原告達成懸而未決的和解協議。2018年11月，之前選擇不參與和解的某些機構原告向美國地區法院提起了自己的訴訟(《選擇退出行動》)。2020年5月，美國地區法院駁回了加拿大皇家銀行的選擇退出行動。原告重新提起訴訟，2021年7月，美國地區法院批准了一項有利於該公司的動議，駁回了對加拿大皇家銀行的動議。該公司就一類間接購買者提起的訴訟達成了一筆非實質性金額的和解。加拿大的集體訴訟也得到了解決。根據目前已知的事實，目前無法預測這一問題的最終結果或最終解決的時間。
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2015年4月13日，加拿大皇家銀行資本的關聯公司加拿大皇家銀行信託(巴哈馬)有限公司(加拿大皇家銀行巴哈馬)在法國被控合謀騙税。巴哈馬皇家銀行認為其行為沒有違反法國法律，並在法國法院對指控提出異議。這件事的審判已經結束，並於2017年1月12日作出判決，宣判該公司和其他被告無罪，2018年6月29日，法國上訴法院確認無罪。對無罪判決提出上訴，法國最高法院作出裁決，推翻了法國上訴法院的裁決，並將案件發回法國上訴法院重新審理。上訴法院計劃於2023年9月重新開庭審理。
世界各地的監管機構以及競爭和執法機構，包括加拿大、英國和美國，正在就小組銀行過去就美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的設定提交的某些文件進行調查。這些調查的重點是指控小組中的銀行之間串通，提交某些LIBOR利率的報價。加拿大皇家銀行資本的間接母公司加拿大皇家銀行是某些倫敦銀行同業拆借利率委員會的成員，其中包括美元倫敦銀行間同業拆借利率委員會，他過去一直是監管機構要求提供信息的對象。此外，在美國就倫敦銀行間同業拆借利率的設定提起的私人訴訟中，加拿大皇家銀行和其他美元同業拆借銀行被列為被告，其中包括一些已在美國紐約南區地區法院合併的集體訴訟。這些私人訴訟中的申訴主張根據各種美國法律對我們和其他小組銀行提出索賠，這些法律包括美國反壟斷法、美國商品交易法和州法律。2018年2月28日，加拿大皇家銀行一案集體訴訟原告要求認證班級的動議被駁回。2021年12月30日，第二巡迴法院對BBA-LIBOR的某些事項做出裁決，確認了初審法院關於反壟斷地位的某些裁決，但推翻了初審法院關於個人管轄權和發回進一步訴訟的適用標準。第二巡迴法院將此事發回地區法院，以便根據其裁決進行進一步訴訟。根據目前已知的事實，我們目前無法預測這些調查或訴訟的最終結果或解決的時間。
除LIBOR訴訟外，2019年1月，包括加拿大皇家銀行和本公司在內的多家金融機構在紐約發生的一起據稱的集體訴訟中被點名，指控洲際交易所於2014年從英國銀行家協會手中接管基準利率管理後，違反了美國反壟斷法和普通法不當得利原則(ICE LIBOR訴訟)。2020年3月26日，被告駁回該案的動議獲得批准。原告於2020年4月27日向美國第二巡迴上訴法院提出上訴；上訴被駁回，案件結案。
2020年9月，加拿大皇家銀行和其他金融機構在加利福尼亞州提起的單獨的個人(即非集體)訴訟中被列為被告，指控LIBOR的使用和設置本身就構成了串通行為。2020年11月，原告就洲際交易所倫敦銀行間同業拆借利率的設定尋求初步禁令；該動議被駁回。這件事後來得到了解決。
2022年10月，本公司收到美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)的要求，要求提供未經本公司批准的信息和文件，內容涉及遵守與通過電子渠道交換的商業通信有關的記錄保存要求。該公司正在配合美國證券交易委員會的調查。正如公開報道的那樣，美國證券交易委員會正在對其他多家金融機構的記錄保存做法進行類似的調查。根據目前已知的事實，管理層目前不可能預測這次調查的最終結果或其解決的時間
2014年10月14日，特拉華州衡平法院(“衡平法院”)在由農村/地鐵公司的前股東提起的集體訴訟中，認定加拿大皇家銀行資本公司對協助和教唆三名農村/地鐵公司董事違反受託責任負有責任，但沒有就律師費做出額外裁決。最終判決於2015年2月19日作出，金額為9300萬美元，外加判決後利息。加拿大皇家銀行資本公司對衡平法院對責任和損害賠償金額的裁決提出上訴，原告對有關額外律師費的裁決提出交叉上訴。2015年11月30日，特拉華州最高法院確認了衡平法院對上訴和交叉上訴的裁決。加拿大皇家銀行資本正在配合美國證券交易委員會對此事的調查。特別是，美國證券交易委員會辯稱，加拿大皇家銀行資本導致鄉村銀行在委託書中包含了嚴重虛假和誤導性的信息，即鄉村銀行違反了交易法第14(A)節和規則14A-9，為出售交易徵求股東批准。2016年8月31日，加拿大皇家銀行資本被美國證券交易委員會責令停業，並支付50萬美元的返還，外加7.7759美元的利息和200萬美元的民事罰款。
案例19-47 CFTC行政訴訟，2019年9月30日(由NFA網站上的贊助商提供，RBC Capital Markets LLC不提供)
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CFTC責令RBC Capital Markets，LLC因監管不力導致非法交易和其他違規行為支付500萬美元
華盛頓特區-美國商品期貨交易委員會今天宣佈，該機構於2019年9月30日(星期一)發佈命令，對註冊期貨佣金商家加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司(RBCCM)提起訴訟並提出指控，原因是該公司未能履行其監管義務，導致至少在2011年底至2017年5月期間發生了數百起非法交易和其他違規行為。
該命令要求RBCCM停止和停止未來的違規行為，支付500萬美元的民事罰款，並在三年內迅速和完全配合委員會和任何其他 政府機構，在未來涉及這一行動的事實和法律主題的所有調查或調查中。
“商品期貨交易委員會將會嚴格執行規則，要求註冊人妥善監管其業務活動。如果這些監管失誤伴隨着其他違規行為，我們也將追究這些違規行為，“執法部門詹姆斯·麥克唐納的CFTC董事表示。
該命令發現，在2011年12月至2015年10月期間，RBCMM 參與了至少385筆非競爭性、虛構的物理洗滌交易(Wash EFP)。該命令發現，RBCCM參與了Wash EFP，以便在RBCCM賬户之間內部轉移 個頭寸，這比管理風險的其他選擇成本更低，管理負擔也更低，而且因為人們認為 交易所允許這樣做。RBCCM人員向適當的合規官員核實了這些交易是否合適，但該官員至少在2015年5月之前沒有做出迴應，沒有與交易所跟進，也沒有提供任何正式培訓。
值得注意的是，正如裁決書發現的那樣，217Wash EFP發生在2014年12月同意令生效後，該同意令解決了CFTC針對加拿大皇家銀行母公司加拿大皇家銀行(RBC)的強制執行行動，涉及洗滌銷售和虛構交易。[請參閲版本號7086-14]該命令認定，RBCCM實際注意到了2014年12月針對RBC禁止洗錢交易的禁令，但Wash EFP仍在RBCCM。該命令還發現，加拿大皇家銀行委託RBCCM執行和監督該銀行在美國交易所的期貨交易，但他們未能充分實施監督其期貨交易的合理監管制度，並未能檢測到至少385個Wash EFP。
命令還發現，RBCCM未能 準備並及時提交風險暴露報告，向CFTC披露重大違規問題，並維護並及時向CFTC提供所需記錄。
該命令還發現了其他監管失誤。例如，包括RBCCM在內的所有加拿大皇家銀行附屬公司必須遵守全公司的政策和程序，但RBCCM沒有執行其中的幾項政策和程序，這導致了命令中規定的各種違規行為。也就是説，RBCCM沒有一個系統來確保員工審查合規手冊；合規手冊沒有充分解決EFP的要求；沒有關於EFP的正式培訓；RBCCM未能充分監測潛在的期貨清算交易。
該命令還發現，RBCCM在其要求的2015年首席合規官報告中正式披露之前不久，向CFTC披露了Wash EFP。然而，加拿大皇家銀行未能及時和充分迴應CFTC工作人員發出的文件 要求和傳票，並試圖勸阻他們調查加拿大皇家銀行參與Wash EFP的情況，即使從監督的角度也是如此。儘管加拿大皇家商會和加拿大皇家銀行之間存在相互關係，而且事先有同意令，但仍採取了這些行動，這要求加拿大皇家銀行在執法司與本訴訟標的有關的任何調查中予以合作。因此，該命令認為，CFTC花費了大量資源，試圖從加拿大皇家銀行和RBCCM獲得信息並及時遵守其傳票。
有關更多細節，請參閲FINRA BrokerCheck程序上提供的RBC表格BD。
CME案例20-CH-2008。對於違反芝加哥商品交易所規則971.A-隔離、有擔保和清算的掉期客户賬户要求-結算所風險委員會評估的罰款50,000美元，自2020年8月21日起生效。
CME案例18-CH-1804。對於違反CME規則971.A-隔離、有擔保和清算的掉期客户賬户要求-結算所風險委員會評估的罰款為50,000美元，自2018年6月29日起生效。
由NFA網站上的贊助商提供，由加拿大皇家銀行提供
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CME病例編號： 23-CH-2322。根據RBC Capital Markets，LLC既不承認也不否認作為處罰依據的違規行為的和解提議，結算所風險委員會於2023年10月12日發現RBC Capital Markets，LLC違反了芝加哥商品交易所規則980.A。根據和解提議，委員會處以50,000美元罰款。生效日期：2023年10月12日。
CME案例編號：DQA-23-1179。根據2023年1月3日至2023年3月24日的後臺CTR考試結果，RBC Capital Markets LLC的數據輸入錯誤超過了規則536.F規定的10%的門檻。根據規則536.F的制裁時間表，RBC Capital Markets LLC於2023年5月22日因在24個月內第二次違反規則536.F.而被處以5,000.00美元的罰款。生效日期：2023年6月7日。
案件19-47 CFTC行政訴訟，2019年9月30日，CFTC 命令RBC Capital Markets，LLC為導致非法交易和其他違規行為的監管失誤支付500萬美元
華盛頓特區-美國商品期貨交易委員會今天宣佈，該機構於2019年9月30日(星期一)發佈命令，對註冊期貨佣金商人(FCM)加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司(RBCCM)提起訴訟並提出指控，指控該公司未能履行其監管義務，導致至少在2011年底至2017年5月期間發生數百起非法交易和其他違規行為。
該命令要求RBCCM停止和停止未來的違規行為，支付500萬美元的民事罰款，並在三年內迅速和完全配合委員會和任何其他 政府機構，在未來涉及這一行動的事實和法律主題的所有調查或調查中。
“商品期貨交易委員會將會嚴格執行規則，要求註冊人妥善監管其業務活動。如果這些監管失誤伴隨着其他違規行為，我們也將追究這些違規行為，“執法部門詹姆斯·麥克唐納的CFTC董事表示。
該命令發現，在2011年12月至2015年10月期間，RBCMM 參與了至少385筆非競爭性、虛構的物理洗滌交易(Wash EFP)。該命令發現，RBCCM參與了Wash EFP，以便在RBCCM賬户之間內部轉移 個頭寸，這比管理風險的其他選擇成本更低，管理負擔也更低，而且因為人們認為 交易所允許這樣做。RBCCM人員向適當的合規官員核實了這些交易是否合適，但該官員至少在2015年5月之前沒有做出迴應，沒有與交易所跟進，也沒有提供任何正式培訓。
值得注意的是，正如裁決書發現的那樣，217Wash EFP發生在2014年12月同意令生效後，該同意令解決了CFTC針對加拿大皇家銀行母公司加拿大皇家銀行(RBC)的強制執行行動，涉及洗滌銷售和虛構交易。[請參閲版本號7086-14]該命令認定，RBCCM實際注意到了2014年12月針對RBC禁止洗錢交易的禁令，但Wash EFP仍在RBCCM。該命令還發現，加拿大皇家銀行委託RBCCM執行和監督該銀行在美國交易所的期貨交易，但他們未能充分實施監督其期貨交易的合理監管制度，並未能檢測到至少385個Wash EFP。
命令還發現，RBCCM未能 準備並及時提交風險暴露報告，向CFTC披露重大違規問題，並維護並及時向CFTC提供所需記錄。
該命令還發現了其他監管失誤。例如，包括RBCCM在內的所有加拿大皇家銀行附屬公司必須遵守全公司的政策和程序，但RBCCM沒有執行其中的幾項政策和程序，這導致了命令中規定的各種違規行為。也就是説，RBCCM沒有一個系統來確保員工審查合規手冊；合規手冊沒有充分解決EFP的要求；沒有關於EFP的正式培訓；RBCCM未能充分監測潛在的期貨清算交易。
該命令還發現，RBCCM在其要求的2015年首席合規官報告中正式披露之前不久，向CFTC披露了Wash EFP。然而，加拿大皇家銀行未能及時和充分迴應CFTC工作人員發出的文件 要求和傳票，並試圖勸阻他們調查加拿大皇家銀行參與Wash EFP的情況，即使從監督的角度也是如此。儘管加拿大皇家商會和加拿大皇家銀行之間存在相互關係，而且事先有同意令，但仍採取了這些行動，這要求加拿大皇家銀行在執法司與本訴訟標的有關的任何調查中予以合作。因此，該命令認為，CFTC花費了大量資源，試圖從加拿大皇家銀行和RBCCM獲得信息並及時遵守其傳票。
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有關更多詳細信息，請參閲FINRA BrokerCheck計劃上提供的RBC的 表格BD。
CME案例20-CH-2008。根據和解提議，RBC Capital Markets LLC既不承認也不否認處罰所基於的違規行為，結算所風險委員會於2020年8月20日發現RBC Capital Markets LLC違反了芝加哥商品交易所規則971.A.1。根據和解提議，委員會處以5萬美元罰款，自2020年8月21日起生效。
CME案例18-CH-1804。根據RBC Capital Markets LLC既不承認也不否認罰款所依據的違規行為的和解提議，2018年6月28日，結算所風險委員會發現RBC Capital Markets LLC違反了芝加哥商品交易所規則971.A.1。根據和解提議，清算所風險委員會處以5萬美元罰款，自2018年6月29日起生效。
CFTC案件編號：19-47：美國商品期貨交易委員會 今天宣佈，該機構於2019年9月30日星期一發布命令，對加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司提起訴訟並提出指控。9月30日。2019年，RBC Capital Markets LLC因未能履行監管義務而被罰款500萬美元，導致2011年至2017年5月期間發生數百起非法交易和違規行為 。
NYME案件編號：20-1311-BC。根據加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司(RBC Capital Markets，LLC)提出的和解要約，加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司(RBC Capital Markets，LLC)既不承認也不否認作為處罰依據的違規行為，於2021年7月22日，紐約商品交易所 商業行為委員會(“BCC小組”)的一個小組發現，在2020年3月期間，加拿大皇家銀行多次在報告時間要求之外向 交易所提交原油和天然氣期貨大宗交易，並一次或多次向交易所提交不準確的大宗交易執行時間。加拿大皇家銀行也未能就相關的交易所規則和市場監管諮詢通知(“MRAN”)向其經紀商提供適當的建議和培訓，以確保其遵守交易所的大宗交易報告規則。小組認為，由於上述原因，加拿大皇家銀行違反了細則432.W.、526.F.和526。根據和解提議，BCC小組命令加拿大皇家銀行支付45000美元的罰款。這一行動於2021年7月22日成為最終決定，並於2021年7月26日生效。
CBOT案例#：DQA-18-9765：在2018年4月1日至2018年6月30日期間，RBC Capital Markets LLC違反了規則576，未能在交易所費用系統中保持準確和最新的信息。2018年10月24日，RBC Capital Markets LLC根據規則512(“報告分數”)，因違反規則576被512委員會開出5,000美元的罰款。生效日期：2018年11月9日。
CME案例編號：DQA-19-0131：在2019年4月1日至2019年6月30日期間，RBC Capital Markets LLC違反了規則576，未能在交易所費用系統中保持準確和最新的信息。2019年10月23日，加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司因違反規則576而被處以5,000美元的罰款。生效日期：2019年11月13日
巴克萊資本公司(Barclays Capital Inc.)
巴克萊資本公司(“BCI”)在多個司法管轄區從事各種法律和監管事務。BCI須接受BCI不時提出的法律程序及針對BCI的法律程序，並須接受監管機構、政府及其他公共機構就BCI正在或曾經從事的銀行及商業活動領域進行的查詢及審查、要求提供資料、審計、調查及其他法律及其他程序。
有關法律和監管風險的信息載於巴克萊最新年度報告或中期業績公告的法律、競爭和監管事項説明 (如適用)。如果巴克萊的季度業績公告是在最近的年度報告或中期業績公告之後發佈的，則這可能包含與此類事項相關的其他信息。在業績公告之間，巴克萊可能會不時發佈監管新聞服務公告，其中包含與特定法律、競爭或監管事項有關的 信息。巴克萊年度報告、業績公告和監管新聞服務公告的副本可在巴克萊投資者關係網站上的“年度報告”、“業績”和“監管新聞”部分獲得：
Https://www.home.barclays/barclays-investor-relations.html. Additional有關法律和監管風險的信息列於該公司截至2021年6月30日的財務狀況報表(未經審計)中，可在 上查閲：https://www.investmentbank.barclays.com/disclosures/barclays-capital-inc-financial-reporting.html.此外，FINRA BrokerCheck報告詳細説明瞭該公司參與的程序，可在以下網址查閲：http://www.finra.org/Investors/ToolsCalculators/BrokerCheck/.
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對倫敦銀行間同業拆借利率和其他基準的調查及相關民事訴訟
來自多個政府的監管機構和執法機構，包括某些競爭主管機構，已就巴克萊銀行涉嫌操縱某些金融基準(如倫敦銀行同業拆借利率)進行了 調查。多個司法管轄區的多名個人及企業已就涉嫌操縱倫敦銀行同業拆息及/或其他基準利率，威脅或對本集團及其他銀行提起民事訴訟。
美元倫敦銀行同業拆息民事訴訟
大部分在美國不同司法管轄區提起的美元倫敦銀行同業拆借利率案件，已在紐約南區(SDNY)的美國地區法院為預審目的而合併。起訴書基本相似，指控巴克萊、巴克萊銀行、本公司和其他金融機構單獨和共同操縱美元LIBOR利率，違反了美國謝爾曼反壟斷法(反壟斷法)、美國商品交易法(CEA)、美國敲詐者影響和腐敗組織法(RICO)、1934年證券交易法以及多個州法律的規定。
推定的集體訴訟和個人訴訟尋求未指明的損害賠償，但有一起訴訟除外，在這起訴訟中，原告要求包括巴克萊銀行在內的所有被告獲得不低於1億美元的實際損害賠償和額外的懲罰性賠償。一些訴訟還尋求根據反壟斷法和RICO將損害賠償增加兩倍。巴克萊銀行(Barclays Bank PLC)此前曾就某些索賠達成和解。巴克萊銀行(Barclays Bank PLC)分別支付了710萬美元和2000萬美元的兩起集體訴訟和解協議已獲得法院的最終批准。巴克萊銀行(Barclays Bank PLC)還分別以750萬美元和195萬美元了結了另外兩起案件。
英鎊倫敦銀行同業拆借利率民事訴訟
2016年，在SDNY對巴克萊銀行(Barclays Bank PLC)、該公司和其他英鎊LIBOR小組銀行提起的兩起假定的集體訴訟被合併，其中指控被告操縱英鎊LIBOR利率違反了《反壟斷法》，即CEA和RICO。被告駁回索賠的動議於2018年獲得批准。原告已就駁回提出上訴。
日元倫敦銀行同業拆借利率民事訴訟
2012年，參與交易所交易衍生品的主要原告和日本銀行家協會的歐洲日元東京銀行間同業拆借利率(Euroyen Tibor)小組成員在SDNY對巴克萊銀行(Barclays Bank PLC)和其他日元LIBOR小組銀行提起了可能的集體訴訟。起訴書指控，除其他事項外，操縱歐洲日元Tibor和日元LIBOR利率，以及違反CEA和反壟斷法。2014年，法院駁回了原告的反壟斷主張，2020年，法院駁回了原告剩餘的CEA索賠。原告已就下級法院駁回此類索賠提出上訴。
2015年，紐約特別行政區對巴克萊銀行、巴克萊銀行和本公司提起了第二起可能的集體訴訟，提出了與上述集體訴訟類似的指控。巴克萊和原告已經就這兩起訴訟達成了1775萬美元的和解協議，這還有待法院批准。
Sibor/SOR民事訴訟
2016年，SDNY對巴克萊銀行(Barclays PLC)、巴克萊銀行(Barclays Bank PLC)、該公司和其他被告提起了可能的集體訴訟，指控他們操縱新加坡銀行間同業拆借利率(SIBOR)和新加坡掉期報價利率(SOR)。原告和其餘被告(包括巴克萊銀行(Barclays Bank PLC))已達成聯合和解，以9100萬美元了結此事，並已獲得法院初步批准。最終的法院批准聽證會定於2022年11月舉行。巴克萊在聯合和解協議中所佔份額的財務影響預計不會對本集團或本公司的經營業績、現金流或財務狀況產生重大影響。
倫敦銀行間同業拆借利率民事訴訟
2019年，SDNY 針對包括巴克萊銀行(Barclays PLC)、巴克萊銀行(Barclays Bank PLC)、本公司(Company)、其他金融機構被告和洲際交易所(InterContinental Exchange Inc.)及其某些附屬公司(ICE)在內的一個銀行小組提起了幾起假定的集體訴訟，聲稱被告通過被告向洲際交易所提交的材料操縱了美元倫敦銀行間同業拆借利率。這些訴訟已經合併。 被告的駁回動議於2020年獲得批准，原告提出上訴。2022年2月，上訴確認了駁回。原告沒有尋求美國最高法院的審查。這件事現在結束了。
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2020年8月，一羣個人原告代表個人借款人和與美元ICE LIBOR掛鈎的浮動利率貸款和信用卡的消費者，向美國加州北區地區法院提起了與ICE LIBOR相關的訴訟。原告的動議被駁回，該動議要求，除其他事項外，初步和永久禁令，禁止被告繼續設定LIBOR或執行任何完全或部分依賴美元LIBOR的金融工具。 被告已採取行動駁回此案。
信用違約互換民事訴訟
新墨西哥州聯邦法院正在對巴克萊銀行、該公司和其他各種金融機構提起反壟斷集體訴訟。原告新墨西哥州投資委員會和某些新墨西哥州養老基金聲稱，被告合謀操縱用於在和解時對信用違約互換(CDS)合約進行估值的基準價格(即CDS最終拍賣價格)。原告指控違反了美國反壟斷法和CEA，以及州法律規定的不當得利。被告已採取行動駁回此案。
外匯調查及相關民事訴訟
2015年，本集團與多個美國聯邦和州當局以及FCA就外匯市場上某些銷售和交易行為的調查達成了總額約23.8億美元的和解。
歐盟委員會於2019年5月宣佈了兩項和解協議，該集團支付了總計約2.1億歐元（2.49億美元）的罰款。2019年6月，瑞士競爭委員會宣佈了兩項和解協議，集團支付了總計約2700萬瑞士法郎（2900萬美元）的罰款。於二零二一年十二月，歐盟委員會宣佈最終和解，要求本集團支付罰款合共約54，000，000歐元，該金額已於過往期間計提撥備。任何正在進行的調查的財務影響預計不會對本集團或本公司的經營業績、現金流或財務狀況造成重大影響。
多個司法管轄區的多名個人及企業已就涉嫌操縱外匯市場向本集團及其他銀行發出威脅或提出民事訴訟。
外匯選擇退出民事訴訟
2018年，巴克萊銀行（Barclays Bank PLC）和該公司就SDNY提起的指控操縱外匯市場的合併訴訟（合併外匯訴訟）達成和解，總金額為3.84億美元。同樣在2018年，一羣選擇退出綜合外匯訴訟的原告在SDNY對Barclays PLC、Barclays Bank PLC、本公司及其他被告提起訴訟。部分原告人的申索於二零二零年被駁回。
零售基礎民事訴訟
2015年，一項推定的集體訴訟針對多家國際銀行提起，包括巴克萊銀行（Barclays PLC）和本公司，代表在銀行分支機構以零售方式兑換貨幣的擬議個人類別（零售基礎索賠）。SDNY裁定零售基礎索賠不包括在綜合外匯行動的和解協議中。法院其後駁回針對本集團及所有其他被告的所有零售基準申索。原告已經提交了一份修改後的訴狀。
非美國外匯民事訴訟
Barclays PLC、Barclays Bank PLC、本公司及Barclays Execution Services Limited（BX）已就涉嫌在英國、歐洲多個其他司法管轄區、以色列、巴西及澳大利亞操縱外匯而被提起法律訴訟或面臨法律訴訟威脅。今後可能會提起更多訴訟。
上述法律程序包括在上述與歐盟委員會達成和解後，於二零一九年在英國競爭上訴法庭（CAT）對Barclays PLC、Barclays Bank PLC、BX、本公司及其他金融機構提起的兩項聲稱集體訴訟。儘管索賠人正在尋求上訴許可，但禁止酷刑委員會於2022年第一季度拒絕證明這些索賠。同樣在2019年，多家銀行和資產管理公司在英國高等法院（高等法院）對巴克萊銀行（Barclays Bank PLC）和其他金融機構提出了一項單獨的索賠，並隨後轉移到CAT，指控其違反了與外匯交易相關的歐洲和英國競爭法。
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金屬相關民事 訴訟
一些美國民事投訴，每一個代表一個擬議的原告類，已被合併和轉移到SDNY。投訴稱，巴克萊銀行（Barclays Bank PLC）和倫敦黃金市場定價有限公司（London Gold Market Fixing Ltd.）的其他成員操縱黃金和黃金衍生品合約的價格，違反了《反壟斷法》和其他聯邦法律。雙方已達成一項聯合和解協議，以5000萬美元解決此事，該協議已獲得法院初步批准，最終法院批准聽證會定於2022年8月舉行。巴克萊在聯合和解中所佔份額的財務影響預計不會對集團的經營業績、現金流或財務狀況產生重大影響。另一項美國民事訴訟由一個擬議的原告類別針對包括巴克萊銀行（Barclays Bank PLC）、該公司和BX在內的多家銀行提起，指控它們操縱白銀價格，違反了CEA、《反壟斷法》以及州反壟斷法和消費者保護法，該訴訟已被駁回。原告可以選擇尋求法院允許上訴。
加拿大法院還對巴克萊銀行、巴克萊銀行、巴克萊資本加拿大公司提起了民事訴訟。及本公司代表指稱操縱黃金及白銀價格的擬議原告類別。
住房抵押貸款支持證券民事訴訟
於二零二零年，新墨西哥州代表兩個新墨西哥州退休基金及新墨西哥州投資委員會向新墨西哥州第一司法地區法院就購買遺留住宅抵押貸款支持證券（RMBS）向六家銀行（包括本公司）提出民事訴訟索償。至於該公司，投訴稱，這些基金 購買了該公司承銷的約2200萬美元的RMBS。雙方已達成一項聯合和解，以3 250萬美元解決這一問題。和解款項已於二零二二年四月支付。本公司應佔共同結算的財務影響對本公司的經營業績、現金流量或財務狀況不重大。
政府和機構證券民事訴訟
國庫拍賣證券民事訴訟
根據《反壟斷法》和州普通法向美國聯邦法院提交的針對巴克萊銀行、本公司和其他金融機構的合併集體訴訟指控 被告 (I)合謀操縱美國國債市場和/或(Ii)合謀通過抵制或威脅抵制此類交易平臺來阻止創建某些平臺。法院於2021年3月駁回了這一合併行動。原告提交了修改後的起訴書。被告要求駁回修改後的申訴的動議於2022年3月獲得批准。原告對這一判決提出上訴。
此外，某些原告對本公司和某些其他金融機構提起了相關的直接訴訟，指控被告合謀操縱和操縱美國國債市場，違反了反壟斷法、CEA和州普通法。
超國家、主權和機構債券民事訴訟
位於多倫多的SDNY和加拿大聯邦法院已經對巴克萊銀行、本公司、BX、巴克萊資本證券有限公司以及巴克萊資本加拿大公司和其他金融機構提起民事反壟斷訴訟，指控被告合謀操縱價格，限制以美元計價的超國家債券、主權債券和機構債券市場的競爭。
在向SDNY提起的一項訴訟中，法院批准了被告駁回原告申訴的動議。上訴確認了駁回；然而，地區法院隨後通知雙方當事人存在潛在的衝突。駁回動議被指派給一名新的地區法院法官，原告已提出撤銷駁回令的動議。原告自願駁回了SDNY的另一項訴訟。在加拿大聯邦法院的訴訟中，原告於2020年與少數銀行(不包括巴克萊資本加拿大公司)達成和解。原告已經開始了班級認證程序。法院沒有預定的最後期限，行動仍處於早期階段。
可變利率即期債務民事訴訟
巴克萊銀行(Barclays Bank PLC)、該公司和其他金融機構已被提起民事訴訟，指控被告合謀或串通人為抬高浮動利率即期債務(VRDO)設定的利率。VRDO是有利息的市政債券
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定期重置的利率，最常見的是每週一次。私人原告代表伊利諾伊州和加利福尼亞州向州法院提起了兩起訴訟。SDNY已合併了三起可能的集體訴訟 投訴。在合併的SDNY集體訴訟中，原告的某些索賠於2020年11月被駁回，被告要求部分駁回經修訂的合併申訴的動議於2022年6月部分獲得批准，部分被駁回。在加利福尼亞州的訴訟中，原告的索賠於2021年6月被駁回。原告已對駁回提出上訴。
零頭公司債券反壟斷集體訴訟
2020年，本公司與其他金融機構一起被列為一起可能的集體訴訟的被告。起訴書稱，有人密謀抵制開發零星交易和價格操縱的電子交易平臺。原告要求賠償金額不詳。被告的駁回動議於2021年獲得批准，原告已對駁回提出上訴。地區法院隨後將潛在的衝突通知了各方，案件被重新分配給一名新的地區法院法官。原告已經提交了一項動議，尋求一項裁決，如果上訴法院將案件發回進一步訴訟，將撤銷駁回，並允許原告提出修改後的申訴。
利率互換和信用違約互換美國民事訴訟
巴克萊銀行(Barclays PLC)、巴克萊銀行(Barclays Bank PLC)和該公司，以及其他充當利率掉期(IRS)做市商的金融機構，被列為2016年在SDNY合併的幾起反壟斷集體訴訟的被告。起訴書稱，被告合謀阻止美國國税局交易所的發展，並要求未指明的金錢損害賠償。
2018年，trueEX LLC基於對trueEX LLC開發IRS平臺的類似指控，在SDNY對包括巴克萊PLC、巴克萊銀行PLC和本公司在內的多家金融機構提起反壟斷集體訴訟。2017年，Tera Group Inc.在SDNY單獨提起民事反壟斷訴訟，聲稱美國國税局案件中指控的某些行為也導致原告在信用違約互換市場方面遭受損害。2018年和2019年，最高法院分別駁回了這兩起案件中的某些不當得利和侵權幹預指控，但駁回了駁回聯邦和州反壟斷指控的動議，這些指控仍懸而未決。
股東派生訴訟
2020年11月，巴克萊的一名所謂股東向紐約州法院提起了一項推定為 派生訴訟，起訴本公司和巴克萊PLC的多名現任和前任董事會成員以及本集團的高級管理人員或員工。股東代表名義被告巴克萊公司提出索賠，聲稱個別被告違反了他們的職責，包括根據2006年公司法的規定，損害了公司。原告代表巴克萊公司要求賠償據稱巴克萊公司因這些所謂的違規行為而遭受的損失。2021年4月提交了一份修改後的起訴書，該公司和其他某些被告提出駁回。駁回動議於2022年4月獲得批准。原告正在對這一決定提出上訴。
美國的證券超額發行
巴克萊銀行在美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)維護美國貨架登記聲明，以便向美國投資者發行證券。2017年5月，巴克萊銀行(Barclays Bank PLC)成為美國證券交易委員會 和解令的對象，導致其失去了“知名經驗發行人”(或WKSI)的地位，並被要求根據提交給美國證券交易委員會的任何美國貨架登記聲明註冊指定數量的證券。
2022年3月10日，執行管理層獲悉，巴克萊銀行PLC發行的證券大大超過了其2019年美國貨架登記聲明(2019 F-3)中設定的金額，隨後也意識到，證券的發行量也超過了前身美國貨架登記聲明(前身貨架登記聲明)中設定的金額。超額發行的證券包括結構性票據和交易所交易票據(ETN)。就美國證券法而言，發行超過登記金額的證券被視為“未登記證券”，某些購買該等證券的人有權在向巴克萊銀行有限公司提交該等證券時，追討為該證券支付的連息代價減去收到的任何收入，或在買方不再擁有該證券並已虧本出售該證券的情況下向巴克萊銀行PLC追討損害賠償金(撤銷價格)。巴克萊銀行於2022年8月1日發出撤銷要約，據此巴克萊銀行提出以撤銷價回購相關受影響證券(撤銷要約)。撤銷要約於2022年9月12日到期。雖然《撤職》
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要約預計將減少責任 對於潛在的私人民事索賠，它不一定會阻止針對巴克萊銀行PLC和/或其附屬公司的此類索賠，包括根據適用的美國聯邦證券法的索賠 。
此外，撤職要約並不阻止美國證券交易委員會和其他監管機構對巴克萊銀行及其附屬公司採取執法行動，預計將導致罰款、處罰和/或其他制裁。本集團與包括美國證券交易委員會在內的多個監管機構接觸，並回應各監管機構的查詢和索取資料的要求。美國證券交易委員會對此事的調查已進入後期階段，集團正與美國證券交易委員會執法部的工作人員就解決此事進行討論。
截至2022年6月30日，巴克萊PLC已確認資產負債表撥備17.57億GB(21.35億美元)(2021年12月：GB 2.2億[2.67億美元])關於這一事項，其中15.92億GB(19.34億美元)(2021年12月：2.2億GB[2.67億美元])涉及超額發行結構性票據，而GB 1.65億(2億美元)(2021年12月：無)涉及正在進行的有關潛在美國證券交易委員會決議的討論可能產生的負債。
由於證據方面的挑戰和證券交易的高水平，存在與超額發行ETN有關的或有負債。針對巴克萊銀行和/或其關聯公司的任何潛在民事索賠或執法行動也存在或有負債，但巴克萊銀行PLC無法評估因此類索賠或行動而可能產生的負債的可能性。
巴克萊銀行與本公司訂立協議，根據該協議，巴克萊銀行同意就本公司因購買、出售或分銷超過2019年F-3及前身貨架的受影響證券而招致的任何損失、索償、損害或債務向本公司作出賠償。根據該賠償協議，預計2019年F-3和前身貨架項下超額發行證券的任何損失或責任不會對本公司的財務狀況或運營業績產生不利影響。
對使用未經批准的通信平臺的調查
2022年7月，巴克萊銀行和本公司與美國證券交易委員會執法部和商品期貨交易委員會的工作人員就美國證券交易委員會以及巴克萊銀行、本公司和其他金融機構的執法部對通過未經批准的電子報文平臺發送的業務相關通信遵守記錄義務的調查達成原則協議。美國商品期貨交易委員會和美國證券交易委員會委員會發現，巴克萊銀行和該公司未能遵守各自的記錄保存規則，員工通過未經銀行批准用於商業用途的電子消息渠道發送或接收此類通信。美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會的擬議決議將包括巴克萊銀行和美國證券交易委員會向CFTC支付總計1.25億美元的民事罰款，以及向CFTC支付7,500萬美元的民事罰款。和解協議還將包含非金融部分，這些部分尚未敲定，並尚未與美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會達成一致。如果和解條款和相關文件最終達成一致，以及美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會的批准，民事罰款預計將在2022年第四季度支付。
一般信息
本公司及本集團在美國及多個海外司法管轄區從事各種其他法律、競爭及監管事宜，包括在日常業務過程中不時出現的事宜。
本公司及本集團亦須就其業務接受監管機構、政府及其他公共機構的查詢及審查、索取資料、審計、調查及其他法律及其他程序。本公司及本集團(視乎情況而定)正與有關當局合作，並就本説明所述事項及其他事項持續向所有相關機構作出適當彙報。
目前，本公司預計上述任何其他事項的最終解決方案不會對其財務狀況產生重大不利影響。
由NFA網站上的贊助商提供，BCI不提供
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CBOE案例編號： URE-253/USFI-2037。2023年，巴克萊似乎多次違反了CFE規則414(K)。具體地説，對於在2023年1月1日至2023年7月27日期間執行的多筆ECRP交易，巴克萊的授權報告人向交易所發出的通知中包含了錯誤的CTI代碼。這是巴克萊在連續十二(12)個月內第二次涉嫌違反CFE規則414(K)。巴克萊資本公司被處以7,500美元的罰款。生效日期：2023年9月22日。
CBOT案例編號：DQA-23-1112。在2022年10月1日至2022年12月31日期間，巴克萊資本公司違反了規則576，未能在交易所費用系統中保持當前和準確的註冊。2023年5月17日，巴克萊資本公司(Barclays Capital，Inc.)因違反規則576而被處以8000美元的罰款。生效日期：2023年6月2日。
23-CH-2307。根據巴克萊資本公司既不承認也不否認罰款所基於的違規行為的和解提議，2023年3月16日，清算所風險委員會發現巴克萊資本公司違反了客户總保證金技術概述要求和芝加哥商品交易所規則980.G。根據和解提議，委員會處以5萬美元罰款。生效日期：2023年3月16日。
CFTC案例22-39：CFTC命令11家金融機構因廣泛使用未經批准的通信方法而導致記錄保存和監管失誤，並支付超過7.1億美元。9月27日，CFTC向巴克萊銀行、PLC和Barclays Capital Inc.開出了75,000,000美元的罰單，原因是它們未能維護、保存或製作CFTC 記錄保存要求要求保存的記錄，以及未能勤勉地監督與其作為CFTC註冊人的業務相關的事項。生效日期：2022年9月27日。
CBOT案例：DQA-22-0855。在2021年10月1日至2021年12月31日期間，巴克萊資本公司違反了規則576，未能在交易所費用系統中保持當前和準確的註冊。2022年6月29日，巴克萊資本公司根據規則512(“報告分數”)，因違反規則576被罰款6,000美元。生效日期：2022年7月15日。
CBOE案例編號：USFI-1050-09。從2019年8月左右到2020年1月左右，巴克萊資本公司四次在其與巴克萊銀行(Barclays Bank PLC)之間轉移VX期貨頭寸，巴克萊銀行是一家附屬但獨立的法人實體，違反了CFE規則420。從2020年1月10日左右到2020年1月13日左右，巴克萊資本公司錯誤報告了與10月20日VX期貨合約相關的未平倉權益，影響了適用產品的整體未平倉權益，違反了CFE規則410A。最後，儘管巴克萊資本公司在2011年和2016年收到了CFE工作人員的指令，要求它只能根據CFE規則420規定的有限情況和其書面監管程序中的限制來轉移職位，但巴克萊資本公司未能建立、維護和管理合理的書面監管程序，以確保其遵守CFE規則420。行動類型：違反賬簿和記錄罰款：75,000美元。生效日期：2021年6月23日。
CBOT案例編號：DQA-20-0367。巴克萊資本公司未能在2015年6月至2020年2月期間對各個交易日期保持完整的電子審計跟蹤。2020年7月23日，根據規則512(報告 信息)，巴克萊資本公司因違反規則536.B.2而被處以10,000美元的罰款。生效日期：2020年8月11日。
德意志銀行證券公司(“DBSI”或“公司”)
法律或有事項
該公司在法律和監管環境中運作，使其面臨重大法律風險。因此，該公司在正常業務過程中涉及訴訟、仲裁和監管程序，要求獲得重大損害賠償。
根據美國會計準則第450條，或有損失，本公司將在可能已發生負債且損失金額可合理估計的情況下應計負債。在許多訴訟、監管程序和仲裁中，在該事項接近解決之前，不可能確定是否發生了賠償責任，也無法估計賠償責任的最終或最低數額，在這種情況下，直到那時才能產生應計費用。鑑於預測此類事項的結果本身存在困難，特別是在索賠人尋求大量或不確定的損害賠償的情況下，公司無法確定與此類事項有關的最終損失或損失範圍的可能性或估計。除上文所述外，本公司會繼續評估該等事宜，並根據現有資料，相信該等事宜的解決不會對本公司的財務狀況造成重大不利影響。
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本公司 不記錄應計項目，並披露可作出估計且至少有合理可能已發生虧損或額外虧損的重大事項 。截至2023年6月30日，該公司對此類事項的風險敞口估計約為8300萬美元。
這一數字包括在公司的潛在責任是連帶責任以及公司預計任何此類責任將由第三方支付的情況下的或有負債。
這一合理可能的估計損失以及採取的任何撥備都是基於當前可獲得的信息，並受到重大判斷和各種假設、變量以及已知和未知不確定性的影響。這些不確定性可能包括公司可獲得的信息不準確或不完整，特別是在事項的初始階段，公司對法院或其他法庭未來裁決或監管者或對手可能採取的行動或立場的假設可能被證明是不正確的。此外，對這些事項合理可能損失的估計往往不適用於在作出判斷和估計時經常使用的統計或其他量化分析工具，而且與公司必須作出判斷和估計的許多其他領域相比，受到更大程度的不確定性。
地鐵公司決定日後出現虧損的可能性極低的事項，以及可作出估計的事項和該等事項的估計可能虧損，均會不時改變。實際結果可能大大高於或低於作出這種估計的那些事項可能造成的損失的估計。此外，公司認為虧損的可能性微乎其微的事項，可能會招致虧損。特別是，估計的合計可能虧損並不代表本公司對該等事項的潛在最大虧損風險。
公司可以在最終判決或確定責任之前解決訴訟或監管程序或調查。它這樣做可能有多種原因，包括避免成本、管理努力或繼續抗辯責任的負面業務、監管或聲譽後果，即使公司認為自己有有效的責任抗辯。如果不能勝訴的潛在後果與解決成本不成比例，它也可以這樣做。此外，出於類似原因，公司可以補償交易對手的損失，即使在公司認為法律上沒有必要這樣做的情況下也是如此。
截至2023年6月30日，針對本公司的行動包括本公司已提取重大準備金的事項，或有重大或有負債的事項，或可能存在重大業務或聲譽風險的事項，但不限於以下事項(按字母順序排列)：
CDS拍賣最終價格集體訴訟
2021年6月30日，原告新墨西哥州投資委員會(NMSIC)向美國新墨西哥區地區法院提起集體訴訟，指控DBSI和其他九家CDS交易商銀行從2005年到目前為止，被告串通操縱CDS最終拍賣價格，違反了聯邦反壟斷法。具體地説，NMSIC指控被告作為主要CDS市場交易商串通提交協調的初始市場價格，其中間價用於確定違約債券CDS的最終拍賣價格。2022年4月5日，被告提出駁回動議，2023年6月5日被駁回。DBSI對投訴的答覆將於2023年8月21日到期。
公司證券事務
本公司經常以公司發行人的債務及股權證券承銷商及銷售代理身分行事，並不時在投資者就該等證券提起的訴訟中被指名為被告。
該公司與許多其他金融機構一起，是美國新澤西州地區法院正在審理的一起合併的推定集體訴訟的被告。起訴書根據修訂後的1933年證券法第11和12條向公司提出索賠，指控Valeant製藥國際公司(Valeant)於2015年1月和2015年3月發行優先票據(票據發行)以及Valeant於2015年3月進行普通股二次發行(股票發行)的發售文件中存在虛假陳述和遺漏。該公司是票據發行的幾個初始購買者之一，也是股票發行的幾個承銷商之一。2019年12月15日，原告與包括公司在內的所有被告(普華永道有限責任公司除外)達成集體和解。根據其條款，集體和解終止了針對和解被告的所有索賠，和解金額為12億美元(將由Valeant全額支付，不包括
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公司或任何承銷商)。主持此事的特長會於2020年1月23日初步批准了集體和解，並於2020年5月27日舉行了公平聽證會。2020年6月15日，特別校長髮布了一份報告，建議地區法院批准和解，認為這是公平的。2021年1月31日，地區法院採納了特別 船長的報告和建議，批准了集體和解；2021年2月5日，地區法院作出命令和最終判決，駁回了針對公司的所有帶有偏見的索賠。美國第三巡迴上訴法院已經提起了兩起上訴，目前正在等待審理--一起挑戰集體和解的分配計劃，另一起挑戰律師費裁決。2021年12月20日，第三巡迴法院發佈命令(一)接受當事人在第一次上訴中的駁回規定；(二)在第二次上訴中批准集體原告的簡易確認動議，有效處置了Valeant集體訴訟唯一懸而未決的上訴。然而，2022年1月3日，上訴人就這兩項上訴提交了重審請願書。該請願書於2022年5月12日被駁回，結束了集體和解和最終判決駁回針對該公司的所有索賠的唯一剩餘上訴。另外，在地區法院，同一上訴人對律師費的分配提出了進一步的反對，但該反對於2022年6月30日被駁回。該命令及最終判決不再有任何懸而未決的反對意見駁回針對該公司的所有申索，上訴的時間亦已過。
該公司和其他金融機構也是魁北克高等法院未決的集體訴訟的被告，該訴訟主張在一級市場披露中以IS陳述的形式對該公司提出法定和民事索賠。2020年8月4日，Valeant代表所有其餘被告與原告就此事達成和解，和解金額為9400萬加元(由Valeant全額支付，公司或任何承銷商不作貢獻)。法院於2020年11月16日批准了和解協議。2018年1月2日，幾家養老基金在新澤西州地區對Valeant和包括公司在內的其他公司提起了另一起訴訟，聲稱與2015年3月的票據發行有關，對公司和另一家金融機構提出了疏忽的失實陳述索賠。2018年9月26日，新澤西州地區駁回了針對該公司的唯一索賠，2020年7月13日，根據原告與Valeant達成的和解協議，訴訟被有偏見地駁回，根據該協議，該公司和其他承銷商獲得了全面釋放。2018年1月4日，一家對衝基金和相關實體在紐約南區對Valeant和包括公司在內的其他人提起訴訟。起訴書根據1933年證券法第11條和第12條提出了與2015年3月股票發行有關的索賠。訴訟後來被轉移到新澤西州地區，2018年9月14日，法院駁回了承銷商團體駁回申訴的部分動議。2019年11月20日，包括公司在內的所有被告都對訴狀提出了判決動議。2020年6月26日，特首建議駁回針對承銷商的索賠。2021年6月16日，第三巡迴法院在Bahaa Aly等人案中發佈了意見。V.Valeant製藥公司等人。推翻了地區法院作出的裁決，該裁決構成了特別專家建議的法律依據。被告，包括該公司，其後撤回其要求區域法院採納特別聆訊官2020年6月26日報告及建議的動議。因此，雙方當事人正在進行本訴訟中的證據開示。就其作為票據發行的初始購買者和股票發行的承銷商的角色，該公司收到了作為發行人的Valeant的慣常賠償協議。該公司與SunEdison，Inc.及其多數股權附屬公司TerraForm Global，Inc.發行的各種證券的其他承銷商一起，被列入從2015年10月開始向州法院和聯邦法院提起的某些證券推定的集體和個人訴訟。這些投訴都被指控違反了聯邦證券法，其中幾起個人訴訟還根據州證券法和普通法對SunEdison或TerraForm的各種產品的疏忽失實陳述提出了不同程度的索賠。這些訴訟被轉移到紐約南區未決的多地區訴訟中進行預審程序。在基於TerraForm首次公開募股的可能的集體訴訟中，發行人和原告達成協議，解決所有被告的訴訟，而不需要承銷商的出資。2020年2月25日，法院就TerraForm與階級原告修訂後的和解協議舉行了最終和解批准聽證會，批准了和解協議，並進入了駁回所有索賠的最終判決。2017年12月底和2018年1月初，完全由Terraform供貨引起的直接案件和訴訟理由被有偏見地駁回。2019年7月11日，基於SunEdison 2015年8月18日提供優先股的集體訴訟各方達成和解協議。2019年10月25日，法院終審通過和解，並在訴訟中作出終審判決。2019年3月1日，四起基於SunEdison優先股發行的個人案件被以偏見駁回。2019年8月6日，剩餘的基於SunEdison優先股發行的個人訴訟中的原告提出了修改後的申訴，駁回修改後申訴的動議已經提出，目前正在審理中。2020年12月31日，這些剩餘的個人訴訟的當事人通知法院，已經達成和解訴訟的協議。2021年2月11日，雙方約定以偏見駁回剩餘訴訟。承銷商(包括本公司)從SunEdison和Terraform獲得了與此次發行相關的慣常賠償，但當SunEdison於2016年4月21日向紐約南區美國破產法院申請破產保護時，SunEdison提供的賠償受到了不利影響，因此本公司最終應對其費用和成本負責。該公司還在#年州高級法院提起的訴訟中被列為被告。
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加利福尼亞州，舊金山縣，因其作為SunEdison，Inc.的B/第二留置權貸款安排人的角色而產生。起訴書主張州普通法 基於公司對第二留置權貸款人的虛假陳述或未能向第二留置權貸款人披露有關SunEdison財務狀況的某些事實，包括SunEdison沒有足夠的流動性。2020年9月2日，本公司對原告SESL Recovery，LLC(SESL)的成員提出交叉投訴，以執行本公司根據第二留置權信貸協議的條款獲得賠償的權利。2022年6月30日，該公司和交叉投訴人提出即決判決動議。2022年10月17日，應當事人的要求，案件被指定為複雜案件。2023年3月29日就簡易判決動議進行了口頭辯論，2023年5月25日，法院在D部分批准了當事人的簡易判決動議。此後不久，雙方達成和解，解決了這一問題，原定於2023年6月5日開始的審判被休庭。 2023年7月18日，法院駁回了此案。2021年3月18日，該公司在紐約州法院對SunEdison，Inc.提起訴訟。起訴書稱，SunEdison有義務賠償該公司以第二留置權信貸安排人的身份向其提出的第三方索賠，包括SESL的索賠。2023年7月6日，當事人提出解聘規定。2022年1月10日，本公司向紐約州法院對原第二留置權貸款人提起訴訟，指控第二留置權貸款人違反了第二留置權信貸協議中的陳述和擔保，即他們在根據第二留置權信貸安排作出放貸決定時並不依賴本公司。2022年2月23日和2022年4月4日，某些最初的第二留置權貸款人提出了駁回和制裁的動議。2023年7月12日，該公司和某些被告提交了一份停產規定。此外，2023年7月12日，該公司提交了一份關於其餘被告的停產通知書，沒有任何偏見。
就業 訴訟
在私人客户集團兩名前客户顧問提起的FINRA仲裁中，本公司被點名為FINRA仲裁的被告，原因是在將私人客户集團出售給Raymond James Financial，Inc.(與關聯公司Raymond James一起)的過程中，存在欺詐行為和違反FINRA規則2010年。這項業務於2016年9月出售，索賠人稱，該公司通過誤導性陳述引誘他們將其就業和業務轉移給Raymond James，稱他們將被允許繼續為現有客户提供服務。在過渡之後，索賠人聲稱不允許他們與客户進行業務往來，因此他們的業務受到了不利影響。索賠人在FINRA對雷蒙德·詹姆斯提起的類似索賠中敗訴。發現正在進行中，原定於2022年11月舉行的聽證會已被推遲，但預計將在2023年重新安排一段時間。
私人客户集團的一名前客户顧問在FINRA仲裁中將該公司列為反索賠答辯人，聲稱美國私人客户服務(PCS)招聘經理誘使他將前僱主的機密信息帶到銀行，導致他被禁止在一年內與客户聯繫。前客户 Advisor要求賠償據稱因該事件造成的業務損失造成的收入損失和持續損害賠償。公司向前客户顧問索賠一筆未償還的員工貸款。2022年10月舉行了為期四天的聽證會，但此事仍未結束。其他聽證會日期預計安排在 2023年。
美聯儲關於加強管制承諾的同意令和書面協議
2023年7月19日，德意志銀行、德意志銀行紐約分行、DB USA公司、德意志銀行美國信託公司和DWS USA公司與美聯儲簽訂了同意令和書面協議，解決了之前披露的關於遵守與制裁和禁運及反洗錢合規有關的先前命令和和解的監管討論，以及與風險管理問題相關的補救協議和義務。同意書聲稱，銀行與美聯儲分別於2015年11月4日和2017年5月26日簽訂的事先同意令 要求的和解後製裁和禁運以及反洗錢控制加強承諾沒有得到充分和遲緩的執行。 書面協議指控銀行在美國業務的治理、風險管理和內部控制方面存在各種缺陷，並發現銀行必須繼續實施進一步的改進。同意令要求銀行支付1.86億美元的民事罰款，包括因違反和解後製裁和禁運以及加強反洗錢控制承諾而被指控的1.4億美元，以及因銀行處理與丹斯克銀行愛沙尼亞的遺留代理銀行關係而產生的不安全 或不健全做法的單獨罰款4600萬美元。書面協議不包括民事罰款。 同意令和書面協議都包括某些和解後補救和報告承諾。
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FinCEN、美國證券交易委員會和CFTC反洗錢管制調查
本公司已收到金融犯罪執法網絡(FinCEN)、美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)和美國商品期貨交易委員會(CFTC)關於該銀行遵守相關反洗錢法律法規的查詢，包括交易監控和交易監控控制以及相關升級和報告程序。FinCEN 調查涉及公司所有業務線的反洗錢控制，而美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會調查分別涉及與公司美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會監管的業務線和產品相關的反洗錢控制。該公司正在配合這些調查。
銀行同業拆借利率和交易商拆借利率
2020年8月，原告在美國加利福尼亞州北區地區法院對包括DBAG和該公司在內的幾家金融機構提起非集體訴訟，聲稱美元LIBOR一直受到壓制。2020年11月10日，原告向法院申請初步永久禁令。2020年11月11日，包括DBAG和公司在內的某些被告將訴訟轉移到紐約南區。2021年5月24日，原告提出動議，要求法院提出理由，説明法院為何不應下令禁止執行倫敦銀行間同業拆借利率的禁令。被告，包括DBAG和公司，動議反對這項動議。2021年6月3日，法院發佈了一項命令：(I)駁回被告提出的將訴訟從加利福尼亞州轉移到紐約的動議，(Ii)駁回被告提出的將罷工視為無效原告5月24日的動議，以及(Iii)將禁令動議的聽證會定於2021年9月9日舉行。2021年9月9日，法院對禁制令動議進行聽證，暫予駁回。2021年9月30日，被告提出駁回申訴的動議。2022年9月13日，法院批准了被告的駁回動議，但允許原告修改。2022年10月5日，原告提交了修改後的起訴書。2022年11月4日，包括DBAG和公司在內的被告提出動議，要求駁回修改後的申訴，申訴已得到充分通報，仍在等待 。
DBAG此前曾與美國和外國政府實體達成和解，以解決對某些銀行間同業拆借利率設定不當行為的調查。該公司並不是這些和解協議的指定當事人；然而，這些和解協議可能會影響該公司對相關訴訟的抗辯能力。
利率互換(IR Swaps)市場
2016年10月5日，CFTC向DBAG及其附屬公司(包括該公司)發出傳票，要求提供有關IR掉期交易和清算的文件和信息。DBAG對傳票和提供信息的要求給予了充分的合作。
在紐約南區美國地區法院提起的多地區反壟斷民事集體訴訟中，DBAG和本公司與其他許多IR掉期交易商銀行是被告，涉及推定的類別和競爭對手索賠。集體訴訟原告是IR掉期的消費者。競爭對手交易平臺TeraExchange、Javelin和trueEX也提起了個人訴訟。所有案件都已合併，用於預審目的。原告於2016年12月9日提交了第二份合併修訂後的訴狀，指控這些銀行與TradeWeb和ICAP合謀，阻止建立交易所交易的IR掉期。2017年7月28日，被告提出的駁回第二次合併修正申訴的動議部分被批准，部分被駁回。集團原告於2018年5月30日提起第三起合併修正後的集體訴訟。2018年8月7日，trueEX提起修改後的起訴書，被告於2018年8月28日動議駁回。2018年11月20日，法院部分批准和部分駁回了被告提出的駁回修改後的trueEX申訴的動議。集團原告於2019年3月22日提起第四起合併修正後的集體訴訟。所有案件的事實發現已於2019年4月10日結束，雙方目前正在通報班級認證問題。班級原告於2019年2月20日提交了認證班級的動議，該動議正在審理中。
抵押貸款相關證券和資產支持證券的事項和調查
作為民事訴訟的發行人和承銷商，公司及其某些附屬公司(在本段落中統稱為德意志銀行)在私人當事人提起的眾多民事訴訟中被列為被告，這些訴訟涉及 公司在住宅抵押貸款支持證券(RMBS)和其他資產支持證券的發行中扮演的各種角色，包括髮行人或承銷商。以下各段所述的這些案件聲稱，提供的文件包含重大失實陳述和遺漏，包括
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關於發放基礎抵押貸款所依據的承保標準，或斷言與貸款有關的各種陳述或擔保在發放時已被違反 。
德意志銀行是一起集體訴訟的被告，這起訴訟涉及德意志銀行作為Novastar Mortgage Corporation發行的6只RMBS的承銷商之一。起訴書中沒有聲稱具體的損害賠償。這起訴訟 是由代表在這些發行中購買證書的一類投資者的原告提起的。雙方達成和解，共支付1.65億美元，其中一部分由世行支付。2017年8月30日，FHFA/Freddie Mac對和解提出異議，並在不久後上訴地區法院駁回了他們暫停和解批准程序的請求，上訴最終針對FHFA/Freddie Mac解決。法院不顧FHFA/Freddie Mac的反對，於2019年3月7日批准了和解協議。聯邦住房金融局於2019年6月28日提出上訴，2022年3月14日被駁回，隨後的重審申請於2022年6月2日被駁回。聯邦住房金融局決定不向美國最高法院提交移送申請，從而結束了對和解協議的挑戰。
該公司是聯邦存款保險公司(FDIC)作為公民國家銀行和戰略資本銀行(聲稱對所有被告的損害賠償數額不詳)的接管人提起的與RMBS發行有關的訴訟的被告。在這起訴訟中，上訴法院恢復了之前以訴訟時效為由駁回的索賠， 要求重審和向美國最高法院提交移送的請願書被駁回。2017年7月31日，FDIC提交了第二份修改後的起訴書，被告於2017年9月14日提出駁回。2019年10月18日，被告提出的駁回動議被駁回。2022年5月13日，FDIC自願駁回了其對其中一項RMBS產品的索賠，德意志銀行提交了簡易判決動議，尋求駁回剩餘的索賠。截至2022年7月8日，德意志銀行的動議已 全面通報。Discovery被擱置，等待德意志銀行的動議得到解決。
在針對本公司的訴訟中，本公司僅作為其他發行人的RMBS發行的承銷商，根據合同，本公司有權從發行人那裏獲得賠償，但在發行人現在或未來可能破產或以其他方式倒閉的情況下，這些彌償權利可能被證明全部或部分實際上不可執行。
通道外通信 調查
2022年9月27日，美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)和美國商品期貨交易委員會(CFTC)宣佈與包括德意志銀行證券公司(DBSI)、DWS Investment Management America，Inc.(DIMA)和DWS Distributors，Inc.(DDI以及與DIMA一起，DWS)和德意志銀行(DBAG)在內的多家金融機構宣佈決議，調查適用於經紀自營商公司、投資顧問、掉期交易商和期貨佣金商人的記錄保留要求的遵守情況。美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會認定，根據各自的記錄保留義務，銀行和德意志銀行並未酌情保持其必須保持的某些電子通信，因為這些通信是由僱員通過未經批准的電子報文渠道從個人設備發送或接收的。美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會也發現了相關的監管失靈。根據這些決議，DBSI和DWS向美國證券交易委員會支付了總計1.25億美元的民事罰款，DBSI向商品期貨交易委員會支付了7,500萬美元的民事罰款。作為決議的一部分，世行和DWS聘請了一名合規顧問，對相關政策和程序、培訓、監督措施、技術解決方案和紀律框架進行審查。2023年3月，合規顧問向美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會提交了一份報告，其中包括調查結果和建議，顧問將在一年後回來評估建議的執行情況，然後向監管機構提交第二份報告。
貴金屬調查與訴訟
DBAG收到了某些監管和執法當局的詢問，包括要求提供有關貴金屬交易和相關行為調查的資料和文件。DBAG配合了這些調查。2018年1月29日，DBAG和該公司與美國商品期貨交易委員會(CFTC)就貴金屬期貨和止損指令的欺騙、操縱和企圖操縱達成了3000萬美元的和解協議。2021年1月8日，DBAG與美國司法部(DoJ)就欺騙和反海外腐敗法行為達成暫緩起訴協議(DPA)。作為DPA義務的一部分，DBAG同意支付約800萬美元，其中約600萬美元將根據上述CFTC決議貸記。
DBAG及其多家附屬公司是美國紐約南區地區法院正在審理的兩起合併集體訴訟的被告。這些訴訟指控違反了美國反壟斷法、美國商品交易法和相關的州法律
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涉嫌操縱金價和銀價。黃金訴訟將DBAG列為被告；白銀訴訟將DBAG、該公司、DBNY、德意志銀行信託公司、德意志銀行信託公司(DBTCA)、德意志銀行美洲控股公司(DBAH)和德意志銀行美國金融市場控股公司列為被告。被告達成協議，以6,000萬美元了結黃金訴訟，以3,800萬美元了結白銀訴訟。法院於2021年6月15日最終批准了Silver訴訟中的和解，並於2022年5月4日最終批准了Gold訴訟。
與貴金屬交易和DBAG及其關聯公司的相關行為有關的其他法律事項此前已得到解決。
雷蒙德·詹姆斯聲稱
該公司接到雷蒙德·詹姆斯威脅索賠的通知。2016年9月，本公司與Raymond James簽訂了一系列關聯協議，以促進Raymond James收購德意志資產與財富管理公司(PCS) 部門的一部分。Raymond James聲稱，該公司違反了其中幾項聯繫協議，未能提供承諾的服務或費用，並威脅稱，如果雙方不能解決爭端，將採取法律行動。2021年9月13日，Raymond James和兩名客户顧問根據這些威脅索賠向FINRA提交了針對公司和DBAG的仲裁。證據聽證會於2023年2月27日至3月20日舉行。2023年4月18日，FINRA小組判給雷蒙德·詹姆斯1600萬美元。
記錄保存調查
2021年9月23日，德意志銀行證券公司(德意志銀行證券公司)收到美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)的傳票，這是德意志銀行證券公司所理解的全行業主動調查的一部分，調查涉及通過電子消息渠道在員工個人設備上發送或接收的經紀-交易商業務通信是否符合記錄保留要求。
2022年5月6日，美國商品期貨交易委員會(CFTC)向德意志銀行(DBAG)發出了類似的傳票，涉及遵守與CFTC聯繫人通過電子消息渠道在員工個人設備上發送或接收的通信相關的記錄保留要求。世行正在全力配合這兩項調查。
主權、超國家和機構債券(SSA)調查和訴訟
DBAG收到了某些監管和執法當局的詢問，包括要求提供與SSA債券交易有關的信息和文件。DBAG正在配合這些調查。
2022年12月6日，歐盟委員會向DBAG發出了一份反對聲明，內容是可能違反了歐盟反壟斷規則，涉及歐元計價的SSA債券、主權債券、擔保債券和政府擔保債券的二級市場交易。DBAG在這一問題上積極與歐洲委員會合作，因此獲得了豁免。發出反對聲明是歐盟委員會調查的一步，並不預先判斷調查的結果，調查仍在進行中。
DBAG是2022年12月9日向美國紐約南區地區法院提起的可能的集體訴訟的被告，據稱直接市場參與者違反了反壟斷法，涉嫌操縱以歐元計價的主權債券的二級交易市場。起訴書要求三倍的損害賠償和律師費。此案處於早期 階段。
DBAG也是2017年11月7日和2017年12月5日分別在安大略省高等法院和加拿大聯邦法院提起的假定集體訴訟的被告，指控違反了與涉嫌操縱SSA債券二級交易有關的反壟斷法和普通法。這些申訴尋求補償性和懲罰性賠償。2022年7月20日，DBAG達成了一項全國性和解協議，將解決聯邦SSA對德意志銀行所有被告的索賠。和解協議仍有待加拿大聯邦法院的批准。
2018年3月，據稱的市場參與者提起了與墨西哥政府債券交易有關的集體訴訟。2019年10月，法院批准了被告在不妨礙原告合併修正訴狀的情況下駁回原告的動議。2019年12月，原告對DB墨西哥公司提起了第二次修訂後的起訴書，法院於2020年11月30日在不構成偏見的情況下駁回了該起訴書。2021年5月20日，
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原告提出複議動議，於2022年3月30日被駁回。2022年9月15日，原告-上訴人注意到向第二巡迴法院提出的上訴，並於2022年11月7日提交了開庭簡報。被告--被上訴人於2023年2月6日提交答辯狀，原告--上訴人於2023年2月27日提交答辯狀。2021年1月22日，DBAG接到通知，墨西哥競爭主管部門COFESS達成一項決議，對DB墨西哥公司及其兩名前交易員以及其他六家金融機構和其他九名交易員處以罰款，原因是他們在墨西哥政府債券二級市場從事所謂的壟斷行為。DB墨西哥公司已上訴。對DB墨西哥公司的罰款約為427,000美元。
涉税訴訟
在過去的幾年裏，DBAG及其某些附屬公司，包括公司，以及現任和/或前任員工，在客户提起的多項州和聯邦法律訴訟中被列為被告，這些交易是DBAG在1999至2002年間參與的各種税收交易，通常是DBAG於2010年與美國司法部達成的不起訴協議的對象。除一項外，所有這些法律程序都已解決，並在對DBAG及其附屬公司(包括本公司)造成損害的情況下被駁回。其餘的訴訟程序在伊利諾伊州法院待決，目前處於預審發現階段。在該案中，客户指控他們的會計、法律和財務顧問與公司和DBAG一起不正當地誤導他們進入他們聲稱享有税收優惠的金融產品和服務，但最終被美國國税局(IRS)拒絕。DBAG和包括本公司在內的某些附屬公司也收到並解決了一些未提交的索賠。
美國財政部證券調查
DBAG，包括公司等附屬公司，已收到某些監管和執法部門的詢問，包括要求提供與美國國債拍賣、交易和相關市場活動有關的信息和文件。DBAG，包括公司等附屬公司，一直在配合這些調查。
該公司是幾起可能的集體訴訟的被告，這些訴訟指控違反了美國反壟斷法、美國商品交易法和與涉嫌操縱美國國債證券市場相關的普通法。這些案件已在紐約南區合併。2017年11月15日，原告提交了一份合併的修正起訴書，其中沒有將該公司列為被告。2017年12月11日，法院在不損害公司利益的情況下，駁回了該公司的集體訴訟。2021年3月31日，法院批准了被告駁回申訴的動議。2021年5月14日，原告提交了第二份修改後的起訴書，其中沒有將該公司列為被告。2022年3月31日，法院批准了被告駁回第二次修改後的起訴書的動議。原告於2022年4月28日提交了上訴通知。
美國財政部欺騙訴訟
在銀行與商品期貨交易委員會達成和解後，在伊利諾伊州北區對DBAG和公司提起了五項單獨的推定集體訴訟。這些案件指控DBAG和該公司在2013年1月至12月期間參與了一項計劃，以欺騙美國國債期貨和期權合約以及歐洲美元期貨和期權合約的市場。原告於2020年11月13日提交綜合申訴。DBAG和公司於2021年1月15日提出了駁回動議;駁回動議的簡報於2021年4月16日結束。2021年9月20日，法官下令就 訴訟地位和司法發現問題進行補充簡報。2022年7月20日，法官下令進行有限的司法發現，該發現已基本完成。原告於2023年7月14日提交了經修訂的申訴。DBAG和 公司必須在2023年9月12日之前提出動議，駁回經修訂的投訴; 原告應於2023年11月13日對DBAG作出答覆，公司應於2023年12月13日作出答覆。
由申辦者從NFA網站上提供， 不是由DBSI提供
CME病例編號：23-CH-2303。根據德意志銀行證券有限公司（“德意志銀行”）提出的和解要約。既不承認也不否認 違反規則的處罰所依據的，2023年6月8日，清算所風險委員會發現，巴克萊資本公司。違反了客户毛利潤技術概述要求和CME規則980.G。根據和解提議，委員會處以25 000.00美元罰款。生效日期：2023年6月9日。
CFTC案例編號：22-48。CFTC命令11家金融機構支付超過7.1億美元，用於廣泛使用未經批准的通信方法的記錄和監督失敗。9月27日，美國商品期貨交易委員會（CFTC）發行了德意志銀行證券公司（Deutsche Bank Securities Inc.）的罰款
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75，000，000美元，因為未能維護、 保存或製作根據CFTC記錄保存要求必須保存的記錄，以及未能作為CFTC註冊人勤勉地監督與其業務相關的事項。生效日期：2022年9月27日。
CBOE案例編號：CFE 19-0007。德意志銀行證券公司未能 向期權結算公司正確報告未平倉合約，導致在接近 合約最終結算日期的四天內高估了2019年2月VX 06未平倉合約。此故障是由於系統問題。德意志銀行證券公司罰款22500元。生效日期：2020年1月16日。
CFTC案例編號：18-09。美國商品期貨交易委員會（CFTC）今天發佈了一項命令，對德意志銀行證券公司（Deutsche Bank Securities Inc.）提起訴訟。（DBSI）試圖操縱ISDAFIX基準，並要求DBSI支付7000萬美元的民事罰款。生效日期：2018年2月1日。
CFTC案例編號：18-06。CFTC命令德意志銀行支付3000萬美元的罰款，因為它在貴金屬期貨市場上操縱，企圖操縱和欺騙。該命令認定，至少從2008年2月開始， 至少持續到2014年9月，DB AG通過某些貴金屬交易商（交易商），利用各種人工欺騙技術，操縱在商品交易所交易的貴金屬期貨合約，參與了操縱貴金屬期貨合約價格的計劃。（COMEX），並以觸發客户止損訂單的方式進行交易。生效日期：2018年1月29日。
Marex資本市場公司（前身為 ED&F Man Capital Markets，Inc.）（“Marex Capital”）
自2022年11月30日起，E D & F Man Capital Markets Inc. 成為Marex Group plc的間接全資子公司，隨後更名為Marex Capital Markets Inc。（原E D & F Man Capital Markets Inc.）（“MCM”或“公司”）。美國商品期貨交易委員會（“CFTC”或“Commission”）要求每個 期貨經紀商（“FCM”），包括公司，在客户首次與FCM簽訂 賬户協議或向FCM存入資金或證券（統稱為“資金”）之前，向客户提供以下信息。除下文另有説明外， 所載信息截至2023年10月9日。本公司將每年更新此信息，並在必要時考慮到其業務運營、財務狀況或本公司認為可能對客户決定與本公司開展業務至關重要的其他因素的任何重大變化。儘管如此，公司的業務活動和財務數據並不是靜態的，在任何12個月期間都會以非實質性的方式頻繁變化。
除下文所述外，沒有針對Marex Capital Markets Inc.的重大民事、行政或 刑事訴訟未決、上訴或結案。或其主要負責人在過去五（5）年。
美國紐約南區地區法院，民事訴訟編號19-CV-8217
在一宗私人訴訟中，原告聲稱該公司向他們作出了某些欺詐性的失實陳述，而這些陳述是他們在與該公司以期貨佣金商人的身份持有的期貨賬户有關時所依賴的。原告指控普通法欺詐、疏忽、違反受託責任、違反合同、違反誠實信用和公平交易義務以及失實陳述/遺漏，並要求賠償約2,029,659美元，外加利息、費用、律師費和懲罰性賠償。該公司提交了修改後的答覆和反訴，其中該公司否認了針對它的實質性指控，並聲稱對違約、賠償和法律費用提出了反訴。2021年6月30日，該公司收到了法官做出的對原告不利、對公司有利的意見和命令。法院判決該律師行勝訴，款額為1,762,266.57元，另加預判利息、律師費及訟費。2021年9月29日，該公司收到了一份意見和命令，其中法官判給該公司1,402,234.32美元的律師費和費用。JAMS仲裁在JAMS仲裁中，索賠人要求賠償與公司持有的索賠人期貨交易賬户(“賬户”)的交易損失有關的金錢損失。這些賬户是根據索賠人授予註冊商品交易顧問的授權書進行交易的。索賠人要求補償性損害賠償、懲罰性損害賠償、交還佣金和保證金利息，以及免除保證金債務加上利息、費用和律師費。2021年9月23日，索賠人和公司解決了此事。FINRA仲裁在FINRA仲裁中，索賠人要求賠償與公司持有的索賠人股權交易賬户(“賬户”)中的交易損失有關的金錢損失。該賬户是一個投資組合保證金賬户，索賠人聲稱與該賬户適用的風險參數和保證金有關的損失。索賠人要求賠償損害外加利息、費用和律師費。2023年6月22日，該小組駁回了索賠人的全部索賠。2023年9月20日，索賠人提交了一份請願書，要求撤銷
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紐約州最高法院紐約州庫克縣訴訟在一起私人訴訟中，原告要求獲得與違反合同和違反伊利諾伊州工資支付和收款法的指控有關的金錢賠償。原告要求損害賠償加上利息、費用和律師費。原告和該公司解決了這一問題，並於2023年9月29日向PreJudice提交了一份商定的撤銷令。在敵方控訴中，債務人尋求執行第三方質押協議的條款，並追回據稱是債務人財產的抵押品(“質押資產”)。該公司此前託管了質押資產。2023年1月4日，政府提供了將質押資產轉移到政府控制賬户的指示。起訴書並未指控該公司從事任何不當行為或任何不當行為。該公司被指控只是受債務人聲稱的索賠約束的質押資產的託管人。2023年1月5日，該公司對Debtors的營業額動議提出了迴應和有限反對。2023年1月9日，法院駁回了債務人的更替動議。美國伊利諾伊州北區地區法院，東部分區編號1：23-cv-14192，原告在一起私人訴訟中聲稱，該公司及其兩名員工(統稱為“被告”)在創建競爭軟件平臺時使用了原告的軟件和商業機密。原告要求未指明的損害賠償和費用，以及禁止被告使用/受益於所指控的商業祕密的禁令，包括使用競爭對手的軟件平臺。
美國紐約南區地區法院，民事訴訟編號19-CV-8217
在一宗私人訴訟中，原告聲稱該公司向他們作出了某些欺詐性的失實陳述，而這些陳述是他們在與該公司以期貨佣金商人的身份持有的期貨賬户有關時所依賴的。原告指控普通法欺詐、疏忽、違反受託責任、違反合同、違反誠實信用和公平交易義務以及失實陳述/遺漏，並要求賠償約2,029,659美元，外加利息、費用、律師費和懲罰性賠償。該公司提交了修改後的答覆和反訴，其中該公司否認了針對它的實質性指控，並聲稱對違約、賠償和法律費用提出了反訴。2021年6月30日，該公司收到了法官做出的對原告不利、對公司有利的意見和命令。法院判決該律師行勝訴，款額為1,762,266.57元，另加預判利息、律師費及訟費。2021年9月29日，該公司收到了一份意見和命令，法官判給該公司1,402,234.32美元的律師費和費用。
由NFA 網站的贊助商提供，Marex Capital Markets，Inc.不提供。
CME 案件編號： 23-CH-2309。 根據Marex Capital Markets Inc.既不承認也不否認罰款所依據的規則的和解提議，結算所風險委員會於2023年3月16日發現Marex Capital Markets Inc.違反了客户毛保證金技術概述要求和CME規則 980.G。根據和解提議，委員會處以50,000.00美元的罰款。生效日期：2023年3月16日。
CME 案例編號：DQA-22-0866：在2021年10月1日至11月30日期間，E D&F Man Capital Markets Inc.違反了規則576， 未能在交易所費用系統中維護最新和準確的信息。生效日期：2022年8月3日。
CFTC案件編號：22-13。CFTC命令總部位於倫敦的掉期交易商為掉期數據報告、利益衝突、中間市場標記和監管失誤支付325萬美元。華盛頓特區-商品期貨交易委員會今天同時對總部位於倫敦的臨時註冊掉期交易商Ed&F Man Capital Markets，Ltd.(Ed&F Man)提起並達成和解，指控該公司未能遵守某些掉期交易商的要求，向掉期數據庫(SDR)報告準確的掉期數據，未能向掉期交易對手披露利益衝突，未能向交易對手披露中間市場標記，以及相關監管失誤。該命令對Ed&F Man處以325萬美元的民事罰款，並命令其停止並停止進一步違反商品交易法和CFTC法規。商品期貨交易委員會代理執行機構文森特·麥戈納格爾的董事表示：“商品期貨交易委員會將毫不猶豫地對違反實質性客户保護規定、且未能建立足夠監管措施的掉期交易商提起訴訟。”“掉期交易商註冊人必須確保向交易對手進行完整和準確的披露，並向SDR準確報告掉期估值數據，他們還必須勤勉地履行監管職責。”具體地説，該命令發現，在2014年2月至2021年7月期間，Ed&F Man未能準確地向SDR報告數十萬筆掉期的某些掉期數據。該命令還裁定，自2014年2月起
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截至2018年1月，Ed&F Man 未能向其美國掉期交易對手披露代表關聯公司進行交易的自營交易商可以獲取交易對手的交易信息。 此外，從2014年2月至2021年4月，Ed&F Man未能按照許多金屬和外匯掉期交易的要求向一些交易對手披露中間市場標記。命令還發現，Ed&F Man未能維持足夠的監管制度，並在報告掉期數據、披露利益衝突和提供中端市場標誌方面勤勉地履行其監管義務。生效日期：2022年3月15日。
NFA案件編號：21BCC0010。2021年6月30日，NFA商業行為委員會(BCC)對Ed&F Man提出申訴，指控Ed&F Man未能遵守關聯人(AP)的資格測試。2021年9月16日，NFA的BCC發佈了一項決定，接受Ed&F Man的和解提議，認定Ed&F Man違反了NFA合規規則2-24，並命令Ed&F Man支付15萬美元的罰款。生效日期：2021年10月1日。
ICE案例編號：2017-066D Ed&F Man Capital Markets， 有限公司被 開出金額為2,500美元的簡易罰款，原因是 未能保留與2016年電子交易系統中輸入的四個 (4)訂單對應的電子審計跟蹤數據。 生效日期：2018年10月11日
SG America Securities，LLC (SGAS)
在正常業務過程中，SGAS、註冊經紀交易商和期貨佣金商人和/或其負責人可能在包括仲裁、集體訴訟和其他程序在內的各種法律訴訟中被列為被告(S)，並可能參與政府機構、執法部門和自律組織的審查、調查和其他程序(正式和非正式)。有關涉及SGA的正式監管程序的信息，包括罰款，可通過FINRA的BrokerCheck或通過全國期貨協會的背景從屬狀態信息中心獲得。涉及SGAS和/或其最終母公司法國興業銀行(SG)和其他關聯公司的某些重大訴訟或其他調查可在SG提交給S金融家委員會的定期監管文件中找到，該委員會是法國證券交易委員會的類似機構。
監管事項
·2018年3月，新加坡政府在不承認或否認調查結果的情況下，就FINRA提起的與新加坡政府在某些收購要約中過度提交股份有關的問題達成和解。和解包括支付5萬美元的罰款，外加469,130美元的利潤返還。
2018年9月，新加坡政府監管機構在不承認或否認調查結果的情況下，就美國證券交易委員會提起的一起案件達成和解，指控Newedge USA(隨後的新加坡政府監管機構)在2012-2015年間從事預先發放的美國存託憑證(ADR)交易，未遵守1933年《證券法》的某些義務，並且未能監督其人員借入和借出預先發放的美國存託憑證，違反了1934年《交易法》的某些條款。和解包括支付25萬美元的罰款，486,672美元的返還，以及82,657美元的判決前利息。
·2018年10月，新加坡政府當局在不承認或否認調查結果的情況下，就FINRA代表CBOE BZX、CBOE EDGA、CBOE EDGX、納斯達克和納斯達克PHLX就2014-2016年的兑換訂單上錯誤使用能力碼提起的問題達成和解。和解協議包括支付總計17.5萬美元的罰款。
·2019年4月，SGAS在不承認或否認調查結果的情況下，就FINRA代表NYSE Arca和CBOE就Newedge USA的大型期權頭寸報告方面的缺陷提出的問題達成和解。和解協議包括支付總計60萬美元的罰款。
·2019年4月，SGAS在沒有承認或否認調查結果的情況下，就紐約證交所監管執法部門提起的一起案件達成和解，該案件涉及2015年的股權交易錯誤，據稱被關聯交易不當抵消。和解協議還指控與交易錯誤原因相關的市場準入控制、測試和監管失誤不足。和解協議包括支付38萬美元的罰款。
·2019年5月，SGAS在不承認或否認調查結果的情況下，就FINRA代表芝加哥期權交易所、納斯達克、紐約證券交易所美國證券交易所和紐約證券交易所Arca提起的問題達成和解，該問題涉及不準確地捕獲和記錄發送給場內經紀商的某些手動期權訂單的訂單接收時間和訂單傳送時間。和解協議包括支付總計11.5萬美元的罰款。
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·2019年7月，SGAS在不承認或否認調查結果的情況下，就芝加哥期貨交易所(CBOT)和紐約商品交易所(NYMEX)提起的兩起案件達成和解，這兩起案件指控不允許對大宗交易進行預先對衝，以及2014-2016年大宗交易報告延遲和不準確。和解協議包括支付總計35萬美元的罰款，以及返還總計152625美元的利潤。
·2019年10月，SGAS在不承認或否認調查結果的情況下，就紐約證交所監管執法部門提起的一起案件達成和解，該案件涉及兩次涉嫌違反美國證券交易委員會SHO和通過國家最佳報價進行交易，以及定位延遲問題。和解協議包括支付32.5萬美元的罰款。
·2019年12月，SGAS在不承認或否認調查結果的情況下，就FINRA代表CBOE Exchange，Inc.就延遲向CBOE的波動率指數(VIX)月度定價流程提交期權訂單一事達成和解。和解協議包括支付總計13.5萬美元的罰款。
·2019年12月，SGAS在不承認或否認調查結果的情況下，通過在2016至2019年期間發送帶有停產賬户類型指標的命令，就紐約證券交易所監管執法部門提出的涉嫌違反紐約證券交易所規則132和7.33的問題達成和解。和解協議包括支付總計10萬美元的罰款。
·2020年4月，SGAS在不承認或否認調查結果的情況下，就FINRA執法部門代表CBOE就投標報價交換的錯誤計算提出的問題達成和解。和解包括支付35,000美元的罰款和178,512.30美元的返還。
·2020年6月，SGAS在不承認或否認調查結果的情況下，就FINRA和美國證券交易委員會提起的兩個相關問題達成和解，這些問題涉及藍表提交中的自我報告錯誤，這些錯誤源於兩個遺留Newedge系統，可以追溯到大約2012年11月。和解協議包括支付總計310萬美元的罰款。
·2020年12月，SGAS在不承認或否認調查結果的情況下，就FINRA執法部門提出的關於其未能以符合美國證券交易委員會規則17a-4的存儲要求的方式存儲某些記錄的問題達成和解。和解協議包括支付總計100萬美元的罰款。
·2022年8月，SGAS在不承認或否認調查結果的情況下，就FINRA執法部門提出的關於可能違反FINRA有關場外頭寸限制和LOPR報告的規則的問題達成和解。和解協議包括支付32.5萬美元的罰款。
訴訟事宜
·論壇公司無擔保債權人官方委員會等人。V.Dennis J.Fitzsimons等人。(“委員會行動”)；德意志銀行美洲信託公司等人。V.Adaly Opportunity Fund TD Securities Inc.等人；以及Williams A.Niese等人。訴聯合伯恩斯坦公司，等人。(統稱為“州法律債權人訴訟”)是因論壇公司破產而引起的訴訟，論壇公司是2007年槓桿收購的對象。訴訟一般聲稱，槓桿收購導致公司槓桿率過高，從而導致其破產，並尋求追回根據各種聯邦和州法律責任理論向論壇公司股票持有人支付的款項。這些行動被駁回，解僱在露面上得到確認，現在已經結束。
·AC Scout Trading，LLC訴SG America Securities，LLC和Newedge USA，LLC是由一名前Nusa客户提起的FINRA仲裁，指控欺詐、違反FINRA規則、違反合同、違反誠信和公平交易的默示契約，以及疏忽。指控涉及與倫敦金屬交易所(LME)交易的錫期貨合約頭寸有關的損失。索賠人的索賠於2018年7月24日被全部駁回，這件事現在已經結束。
·Vega Opportunity Fund LLC訴Newedge USA，LLC是由一名前Nusa客户提起的FINRA 仲裁，指控其欺詐、欺騙性貿易行為、違反受託責任、違反合同和違反伊利諾伊州證券法。Nusa被指控對因Nusa對風險管理的虛假陳述造成的資本損失負責。這件事已經解決了，現在事情已經結束了。
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·在幾起可能的集體訴訟中，SGAS和其他金融機構被列為被告，指控其作為美國一級交易商買賣美國國債的活動違反了美國反壟斷法和CEA。這些案件在曼哈頓的美國地區法院進行了合併，並任命了首席原告律師。經修訂的合併申訴於2017年11月15日提出，SGAS未被列為被告。根據2018年2月15日的命令，SGAS在一起聲稱類似訴訟原因的個人“選擇退出”訴訟中被撤銷被告身份。在這件事上，沒有針對SGAS的訴訟懸而未決。
·安聯全球投資者有限公司等人。V.美國銀行公司等人。是代表在Re外匯基準利率訴訟中決定退出集體訴訟和解的實體提起的訴訟 反壟斷訴訟，該訴訟指控從2003年開始合謀操縱外匯市場價格。在此案中，SGAS已被駁回為被告。
·在Re ProShares Trust II證券訴訟中，可能是ProShares Short VIX短期期貨ETF的投資者提起的集體訴訟，這些ETF在2018年2月失去了重大價值。除了針對發行人的索賠外， 該訴訟還根據1933年證券法對被指為ETF股票承銷商的SGAS、Newedge和其他“授權參與者”提出了索賠，理由是發行人在發售文件中據稱存在錯誤陳述或遺漏。該申訴於2020年1月被駁回；原告提出上訴，但沒有向美國最高法院提交移審請願書。這個案子現在已經結束了。
·利沃尼亞市僱員退休制度和利沃尼亞市退休人員健康和殘疾福利計劃訴洲際交易所等人案，以及夏威夷金屬板材工人健康和福利基金案等。V.洲際交易所，Inc.等人2014年2月至今，針對包括SG和SGAS在內的幾家金融機構提起的關於涉嫌操縱Libor利率的推定集體訴訟。這些案件現在已經結束了。
·卡梅洛特事件驅動基金訴摩根士丹利有限責任公司，等人。是一起可能的集體訴訟，涉及維亞康姆CBS 2021年3月的二次公開募股(SPO)。訴訟稱，發售材料包含虛假和誤導性陳述，違反了1933年證券法。SGAS是此次SPO承銷團的成員之一。SGAS正在為此案進行辯護。
·在Re GSE債券中，反壟斷訴訟是根據《謝爾曼法》對SGA和其他金融機構提起的一項假定的集體訴訟，其依據是美國政府支持的企業(GSE)發行的債券交易中涉嫌的反競爭行為，即聯邦住房貸款銀行(FHLB)、聯邦住房貸款抵押公司(Freddie Mac)和聯邦國家抵押貸款協會(Fannie Mae)。2020年6月，涉及包括新加坡政府在內的多家銀行的全球集體訴訟和解協議最終獲得法院批准。路易斯安那州訴美國銀行等人案；巴吞魯日市訴美國銀行等人案；路易斯安那州資產管理聯營公司訴美國銀行等人案；新奧爾良市等人訴美國銀行等人案。正在審理包含類似指控的個人訴訟，並已達成和解。這些案件現在已經結束了。
·SGAS還因其在承銷各種債務和股權證券發行方面的作用而被列入所謂的集體和個人訴訟 。最近與西南能源和Altice USA發行相關的事項。 所有這些案件中的索賠都是根據1933年證券法和/或州法律對作為承銷團成員的SGAS提出的，並基於發行人在發售文件中據稱的錯誤陳述或遺漏。
·總部位於百慕大的對衝基金哈林頓全球機會基金有限公司(Harrington Global Opportunity Fund，Limited)在一項訴訟中點名SGAS，該基金指控哈林頓操縱市場計劃，涉及欺詐性和濫用裸賣空，導致哈林頓因2016年在加拿大和美國交易所出售約900萬股康科迪亞國際公司股票而蒙受損失。 針對SG被告(包括SGA)的索賠已被駁回，但可能會提起上訴。
由NFA網站上的贊助商提供，由SGAS提供
CFTC案件編號：23-35。美國商品期貨交易委員會今天發佈命令，同時對四家金融機構的掉期交易商和期貨交易委員會(FCM)關聯公司提出指控，指控它們未能保存、保存或出示CFTC記錄要求保存的記錄，以及未能勤勉地監督與其作為CFTC註冊人的業務有關的事項。SG America Securities，LLC被處以7500萬美元的罰款。生效日期：2023年8月8日。
冰箱編號：2022-031。SG America Securities LLC。因違反規則2.12而被處以1萬美元的簡易罰款，原因是未能遵循結算組織的程序對2022年11月17日報告的2022年1月油菜籽期貨合約的未平倉權益進行調整。生效日期：2023年2月8日。
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ICE案例編號：2020-015： 2021年10月19日，交易所商業行為委員會的一個小組委員會裁定，在2020年1月和2020年2月，SG America Securities，LLC (“SGAS”)以接收公司的身份行事，可能違反了交易所規則4.37(C)(Ii)，在未事先獲得交易所批准的情況下在不同受益所有權的客户賬户之間轉移頭寸。SG America Securities，LLC被處以25,000美元的簡易罰款。生效日期： 2021年10月19日
ICE案例#：2019-020：SG America Securities，LLC因未能準確報告未平倉權益和大量交易員頭寸而違反規則2.22和6.15(A)，被處以10,000美元的簡易罰款。生效日期：2020年5月29日。
CBOT案例編號：DQA-20-0281/NYME案例編號：DQA-20-0281：在2019年10月1日至2019年12月31日期間，SG America Securities LLC違反了規則576，未能在交易所費用系統中維護最新和準確的信息。2020年4月22日，SG America Securities LLC根據規則512(“報告分數”)，因違反規則576而被處以以下罰款。紐約商品交易所2500美元/芝加哥期貨交易所2500美元。生效日期：2020年5月8日。
CBOT案件編號DQA-19-002。在2019年1月1日至2019年3月31日期間，SG America Securities LLC違反了規則576，未能在交易所費用系統中保持最新和準確的信息。生效日期：2019年8月2日
CBOT案例編號：DQA-19-0002/CME案例編號：DQA-19-0002。2019年7月17日，SG America Securities LLC根據規則512(報告分數)，因違反規則576而被512委員會處以以下罰款：芝加哥商品交易所3,000美元芝加哥期貨交易所3,000美元總計6,000美元。生效日期：2019年8月2日。
NYME案例編號：15-0115-BC：根據SG America Securities，LLC(作為Newedge USA，LLC的繼任者)提出的和解要約，SGAS既不承認也不否認罰款所依據的違規行為， 2019年7月17日，紐約商品交易所商業行為委員會(“小組”)的一個小組發現，在2014年1月14日至2016年1月26日期間的多個情況下，SGAS擁有有效的無風險主要授權。小組的結論是，由於上述原因，SGAs違反了NYMEX規則432.W.和遺留規則526。根據和解提議，小組命令SGAS支付350,000美元的罰款(其中300 000美元分配給紐約商品交易所)，並交出142,910美元的利潤。生效日期：2019年7月19日。
CBOT案例編號：15-0115-BC：根據和解提議，SGAS America Securities，LLC(作為Newedge USA，LLC的繼任者)既不承認也不否認罰款所依據的違規行為，2019年7月17日，芝加哥期貨交易所商業行為委員會的一個小組發現，在2014年1月14日至2014年3月18日期間的多個情況下，SGAS擁有有效的無風險主要授權。呃。通過訂立對衝交易並在完成客户大宗交易之前確定對衝交易的價格，SGAS能夠保證在隨後與客户對手方的執行中獲得利潤。小組的結論是，由於上述原因，SGAs違反了CBOT規則432.W.和遺留規則526。根據和解提議，小組命令SGAS支付350,000美元的罰款(其中50,000美元分配給CBOT)，並交出利潤9,715美元。生效日期：2019年7月19日。
CBOE案例#USFI-161。CFE規則403(A)(X)-未能提交正確的CTI代碼信息-根據CFE規則403(A)(X)，輸入CFE系統的所有訂單都包含準確和完整的信息，包括 客户類型指示器(“CTI”)代碼。從2018年2月26日到2018年6月29日，SGAS為29個不同的賬户發送了CTI代碼錯誤的訂單。在此期間，發送的帶有錯誤CTI代碼的訂單總數為33,890個，佔SGAS發出的179,323個訂單總數的18.9%。這是該公司在連續十二(12)個月內第二次違反規則403(A)(X)。生效日期：2018年10月25日。
CBOT案例#DQA-18-9650。在2018年1月1日至2018年3月31日期間，SG America Securities LLC違反了規則576，未能在交易所費用系統中保持最新和準確的信息。2018年8月29日，SG America Securities LLC根據規則512(報告分數)，因違反規則576而被512委員會處以以下罰款：芝加哥商品交易所2,500美元芝加哥期貨交易所2,500美元總計5,000美元。生效日期：2018年9月14日。
CME案例#17-9264。在2017年2月1日至4月30日期間，SG America Securities，LLC違反規則576，跨多個班次和班次更改提交TAG 50 ID。2017年9月13日，SG America Securities，LLC根據規則512(報告分數)，因違反規則576被512委員會開出2500美元的罰款。 生效日期：2017年9月29日。
Stonex Financial Inc.-FCM(f/k/a INTL FCStone Financial Inc.-FCM部門)
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以下是過去五年中針對Stonex Financial Inc.-FCM部門(f/k/a INTL FCStone Financial Inc.-FCM部門)的材料、行政、民事、執法或刑事投訴或訴訟的清單，以及在過去五年中符合CTFC條例4.24(1)和4.34(K)中的重要性閾值的任何針對Stonex Financial Inc.-FCM部門的執法行動或投訴。
在2018年11月天然氣市場採取歷史性舉措後，INTL FCStone Financial Inc.-FCM部門(“IFF”)經歷了許多客户赤字。此後不久，IFF發起了NFA仲裁，尋求收集這些借方，並在一些此類仲裁中被反訴和起訴。這些賬户由Optionsellers.com (“Optionselters”)管理，他是經投資者授權的商品交易顧問(“CTA”)，對這些投資者的交易賬户擁有獨家交易權 。這些賬户是通過IFF結清的。在這一重大和歷史性的天然氣市場變動之後，賬目下降了 ，低於所需的維護利潤率水平。森林論壇在管理賬户方面的作用有限。作為一家清算公司，IFF不向選擇使用IFF清算的期權賣家的客户提供任何投資建議、交易建議或推薦。相反，它只是執行和清算OptionSeller代表OptionSeller的客户進行的交易。期權賣家是CFTC註冊的CT A，根據CFTC規則4.7豁免註冊。期權賣家採取的策略主要是出售期貨產品的期權。IFF、OptionSeller和OptionSeller客户之間的仲裁目前正在進行中。
Stonex Financial，Inc.(“SFI”)的FCM部門在正常業務過程中受到訴訟和監管執法的影響。除非如上所述，公司所涉及的當前或未決的民事訴訟、行政訴訟或執法行動預計不會對其財務狀況或其他方面產生實質性影響。作為政策問題，該律師事務所積極為針對其提起的民事訴訟、賠償、仲裁程序和執法行動進行辯護。
2017年11月14日，INTL FCStone Financial Inc.在不承認、不否認或不承擔責任的情況下，與商品期貨交易委員會(CFTC)達成和解。CFTC發現，INTL FCStone Financial Inc.沒有足夠的合規控制來識別被不當指定為EFRP的交易。根據CFTC的命令，該公司未能確定所涉EFP具有EFRP所需的必要的相應和相關現金或場外衍生品頭寸。CFTC的命令還發現，該公司未能確保有爭議的EFP得到適當的記錄。最後，該公司未能確保參與執行、處理和處理EFRP的員工理解執行、處理和處理有效EFRP的要求。Intl FCStone Financial Inc.及其附屬公司FCStone Merchant Services聯合向CFTC支付了28萬美元的民事罰款。
在2018年11月天然氣市場採取歷史性舉措後，INTL FCStone Financial Inc.-FCM部門(IFF)經歷了許多客户赤字。此後不久，IFF發起了NFA仲裁，試圖收回這些借方，並在一些此類仲裁中被反訴和起訴。這些賬户由Optionsellers.com(“Optionselters”)管理，該網站是獲投資者授權的商品交易顧問(“CTA”)，擔任事實律師，對這些投資者的交易賬户擁有獨家交易權。這些賬户是通過IFF結清的。在這一重大和歷史性的天然氣市場變動之後，賬目下降到了所需的維護利潤率水平以下。森林論壇在管理賬户方面的作用有限。作為一家清算公司，IFF不向選擇使用IFF清算的期權賣家的客户提供任何投資建議、交易建議或推薦。相反，它只是執行和清算OptionSeller代表OptionSeller的客户進行的交易。Optionselters是CFTC註冊的CTA，根據CFTC規則4.7豁免註冊。期權賣家採取的策略主要是出售期貨產品的期權。IFF、OptionSeller和OptionSeller客户之間的仲裁目前正在進行中。
2022年7月20日，洲際交易所未來美國商業行為委員會的一個小組委員會認定，在2020年5月至2021年5月期間的許多情況下，Stonex Financial Inc.和Stonex Markets LLC可能違反了交易所規則4.04，參與了不當的預對衝，並採取了可能促使員工對某些合同進行不當預對衝的風險政策。此外，委員會發現Stonex Financial Inc.和Stonex Markets LLC可能違反了交易所規則4.01(A)、4.07(C)和21.04。根據和解提議，Stonex Financial Inc.和Stonex Markets LLC既不承認也不否認被指控的違規行為，Stonex Financial Inc.和Stonex Markets LLC同意支付42.5萬美元的集體罰款，並交出225,606.80美元的利潤。
2021年3月23日，ICE Futures US 商業行為委員會的一個小組委員會認定，在2019年2月至2020年5月期間的多起案例中，Stonex Financial Inc.可能違反了交易所規則6.15(A)， 未能向交易所提交關於應報告客户頭寸的每日大型交易員報告，以及交易所規則4.01(A)未能有適當的流程報告 大型交易員頭寸。ICE期貨美國商業行為委員會對Stonex Financial Inc.處以7.5萬美元罰款，罰款於2021年3月23日生效。
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2019年4月11日，根據INTL FCStone Financial Inc.既不承認也不否認罰款所依據的規則調查結果的和解提議，芝加哥商品交易所清算所風險委員會發現INTL FCStone Financial Inc.違反了芝加哥商品交易所規則971.A.、971.A.1、971.B.、971.E.2、980.6.1和980.6.2。根據和解提議，芝加哥商品交易所清算所風險委員會對INTL FCStone Financial Inc.處以100,000美元罰款，自2019年4月12日起生效。
2018年11月29日，根據和解提議，INTL FCStone Financial Inc.既不承認也不否認罰款所依據的規則調查結果，芝加哥商品交易所清算所風險委員會 發現INTL FCStone Financial Inc.違反了CME規則930.A、971.A.2.a和980.6.1。根據和解提議，芝加哥商品交易所清算所風險委員會對INTL FCStone Financial Inc.處以5萬美元罰款，自2018年11月30日起生效。
在2018年11月天然氣市場採取歷史性舉措後，INTL FCStone Financial Inc.-FCM部門(IFF)經歷了許多客户赤字。此後不久，IFF發起了NFA仲裁，試圖收回這些借方，並在一些此類仲裁中被反訴和起訴。這些賬户由Optionsellers.com(“Optionselters”)管理，該網站是獲投資者授權的商品交易顧問(“CTA”)，擔任事實律師，對這些投資者的交易賬户擁有獨家交易權。這些賬户是通過IFF結清的。在這一重大和歷史性的天然氣市場變動之後，賬目下降到了所需的維護利潤率水平以下。森林論壇在管理賬户方面的作用有限。作為一家清算公司，IFF不向選擇使用IFF清算的期權賣家的客户提供任何投資建議、交易建議或推薦。相反，它只是執行和清算OptionSeller代表OptionSeller的客户進行的交易。Optionselters是CFTC註冊的CTA，根據CFTC規則4.7豁免註冊。期權賣家採取的策略主要是出售期貨產品的期權。IFF、OptionSeller和OptionSeller客户之間的仲裁目前正在進行中。
2017年11月14日，INTL FCStone Financial Inc.在不承認、不否認或不承擔責任的情況下，與商品期貨交易委員會(CFTC)達成和解。CFTC發現，INTL FCStone Financial Inc.沒有足夠的合規控制來識別被不當指定為EFRP的交易。根據CFTC的命令，該公司未能確定所涉EFP具有EFRP所需的必要的相應和相關現金或場外衍生品頭寸。CFTC的命令還發現，該公司未能確保有爭議的EFP得到適當的記錄。最後，該公司未能確保參與執行、處理和處理EFRP的員工理解執行、處理和處理有效EFRP的要求。Intl FCStone Financial Inc.及其附屬公司FCStone Merchant Services聯合向CFTC支付了28萬美元的民事罰款。
INTL FCStone Financial，Inc.(“IFF”)旗下的期貨事務監察委員會(“FCM”)部門在正常業務過程中面臨訴訟和監管執法。除非如上所述，公司所涉及的當前或未決的民事訴訟、行政訴訟或執法行動預計不會對其財務狀況或其他方面產生實質性影響。作為政策問題，該律師事務所積極為針對其提起的民事訴訟、賠償、仲裁程序和執法行動進行辯護。由NFA網站上的贊助商提供，Stonex不提供
冰箱編號：2022-027。2023年10月18日，交易所商業行為委員會(“BCC”)的一個小組委員會 認定Stonex Financial Inc.(“Stonex”)可能違反了交易所規則4.15(A)、4.15(B)和4.15(C)，因為它向交易所傳輸的某些訂單和交易沒有包括註冊運營商的唯一ID。在四年多的時間裏，從2018年2月到2022年8月初，Stonex作為期貨委員會商人，未能為在交易所下的大量訂單和交易分配、登記和填寫唯一ID(標籤116)。具體地説，使用第三方前端交易軟件的某些客户在交易所下的訂單和交易上被不適當地分配了相同的標籤116的通用ID。BCC進一步認定，Stonex可能還違反了規則4.01(A)，未能勤勉地監督客户唯一ID的準確註冊；以及4.01(B)未能建立、管理和執行經合理設計以實現符合交易所規則的監管系統、政策和程序。Stonex被處以30萬美元的罰款。生效日期：2023年12月14日。
CEI案例編號：RSRH-23-7086。在2023年9月COMEX鋁(Ali)期貨合約的交割期內，Stonex Financial，Inc.在幾次違反規則561的情況下，未能在其大型交易商頭寸文件中準確報告適用交易日期的交割通知(DN)。2023年11月15日，根據規則512，Stonex Financial Inc.再次因違反規則561而被罰款5,000美元。生效日期：2023年12月1日。
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CME案例編號： 22-1617-BC。根據和解提議，Stonex既不承認也不否認違規行為或罰款所依據的事實調查結果，芝加哥商品交易所(“CME”)商業行為委員會(“小組”)的一個小組於2023年11月15日發現，從2022年9月6日至2022年9月28日，Stonex向交易所提交了執行時間不準確的大宗交易，並未在執行三個月期SOFR期貨和期貨市場歐洲美元期權後的所需時間段內向交易所報告大宗交易。此外，小組認為，Stonex未能就相關的交易所規則和市場監管諮詢通知對其員工進行勤勉的監督、監督和充分培訓，以確保 遵守。根據和解提議，小組命令Stonex支付70000美元的罰款。生效日期：2023年11月17日。CME病例編號：23-CH-2304。根據Stonex Financial，Inc.既不承認也不否認違反規則的和解提議，2023年3月16日，清算所風險委員會發現Stonex Financial，Inc.違反了客户毛保證金技術概述要求和芝加哥商品交易所規則980.G。根據和解提議，委員會處以100,000.00美元的罰款。生效日期：2023年3月16日。
CME病例編號：22-CH-2209。根據Stonex Financial Inc.既不承認也不否認罰款所依據的違規行為的和解提議，結算所風險委員會於2023年1月19日發現Stonex Financial Inc.違反了芝加哥商品交易所規則930.A.和930.F。根據和解提議，委員會處以5萬美元罰款。生效日期：2023年1月20日。
ICE案例#：2020-022。2022年7月20日，交易所商業行為委員會(BCC)的一個小組委員會認定，Stonex Financial Inc.(“SX Financial”)和Stonex Markets LLC(“SX Markets”)可能在2020年5月至2021年5月期間多次違反交易所規則4.04，從事不當的預對衝。此外，BCC發現SX Financial和SX Markets可能分別違反了交易所規則4.04，採取的風險策略可能促使其員工從事上述針對某些合同的不當預對衝活動。最後，BCC發現SX Markets可能違反了交易所規則4.07(C)，錯誤報告了某些大宗交易的執行時間，並在15分鐘報告窗口之後提交了這些交易；SX Financial和SX Markets可能違反了交易所規則21.04，未能及時提供合規人員在調查此事期間要求的文件、賬簿或記錄。交還(共同及各別)225,606元。洲際交易所共處以42.5萬美元的罰款。生效日期：2022年7月20日
CBOT/NYME案例編號：DQA-21-0732。在2021年4月1日至2021年6月30日期間，Stonex Financial Inc.違反了規則536.C，未能滿足使用執行操作暫記賬户和捆綁RFC訂單暫記賬户輸入的訂單的文件要求，並未正確使用RFC訂單暫記賬户。2022年1月26日，Stonex Financial Inc.根據規則512(“報告分數”)因違反規則536.C而被集體罰款5,000美元，如下：紐約商品交易所-2,500美元，芝加哥期貨交易所-2,500美元。生效日期：2022年2月14日。
MGE案件編號：20-I-28。MGEX紀律委員會指控 Stonex Financial Inc.在禁令期間報告了2020年12月春小麥期貨合約的抵銷，但沒有受益於交易活動， 違反了MGEX規則3.1.8。Stonex Financial Inc.在沒有承認或否認這些指控的情況下，提交了和解提議。和解條件被接受，以滿足 費用。因此，MGE處以2.5萬美元的罰款。生效日期：2021年12月28日。
CBOT案例編號：DQA-21-0632：在2021年1月1日至2021年3月31日期間，Stonex Financial Inc.違反了規則576，未能在交易所費用系統中保持最新和準確的信息。：2021年9月9日，Stonex Financial Inc.根據規則512(“報告信息”)，因違反規則576(包括CME-DQA-21-0632和NYMEX-DQA-21-0632)而被集體罰款6,000美元。罰款在各交易所之間的分配是根據每個指定合約市場的活動進行的。芝加哥期貨交易所-3,000美元，芝加哥商品交易所-2,000美元，紐約商品交易所-6,000美元。生效日期：2021年9月24日。
ICE案例編號：2019-030。聯交所商業行為委員會的一個小組委員會認定，在2019年2月至2020年5月期間的多起案件中，Stonex Financial Inc.(前身為INTL FCStone Financial Inc.)可能違反了交易所規則6.15(A)，未能向交易所提交每日大型交易員報告，報告應報告的客户頭寸，以及交易所規則4.01(A)，未能有適當的程序報告大型交易員頭寸。委員會處以75,000美元的罰款。生效日期：2021年3月23日。
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CBOT案例編號： 19-1243-BC。根據Stonex Financial Inc.f/k/a INTL FCStone Financial Inc.(“Stonex”)既不承認也不否認罰款所依據的規則的和解提議，芝加哥期貨交易所商業行為委員會(“小組”)的一個小組於2020年12月9日發現，2019年10月29日和2019年10月30日，Stonex以清算公司的身份在不同受益 所有權的客户賬户之間轉移頭寸，並未獲得適當的交易所批准。這些轉賬不是為了核對錯誤、遺漏或違規交易而進行的。小組的結論是，Stonex因此違反了芝加哥期貨交易所規則853.A.1。在接受和解提議時，小組認為Stonex自行向交易所報告了違規轉賬。根據和解提議，小組命令Stonex支付20 000美元的罰款。生效日期：2020年12月11日。
ICE案例#：2020-031。Stonex Financial Inc.被處以1萬美元的簡易罰款，原因是違反了規則2.22，因為該公司報告了2021年7月咖啡C期貨合約的不準確未平倉合約，交易日期為2020年10月12日。生效日期：2020年11月13日。
CME病例編號：DQA-20-0447。在2020年4月1日至2020年6月30日期間，INTL FC Stone Financial Inc.(N/k/a Stonex Financial Inc.)違反了規則576，未能在交易所費用系統中保持當前和準確的信息。2020年10月7日，根據規則512(“報告信息”)，INTL FC Stone Financial Inc.因違反規則576而被處以5,000美元的罰款。生效日期：2020年10月26日。
瑞銀證券有限責任公司
瑞銀集團的主要業務地址是瑞士蘇黎世郵編：CH8001，班霍夫大街45號。瑞銀將擔任這些基金的掉期交易商。瑞銀股份公司在美國商品期貨交易委員會(CFTC)註冊為臨時註冊掉期交易商。
瑞銀集團是瑞銀集團的子公司。UBS AG、UBS Group AG及其子公司、高級管理人員和員工不時參與訴訟程序，並收到與其業務各方面有關的詢問、傳票和調查通知，其中一些會受到制裁。詳情載於瑞銀集團和瑞銀集團的季度和年度報告，可在https://www.ubs.com/global/en/investor-relations.html.上找到
瑞銀證券有限責任公司的主要業務地址是紐約美洲大道1285號，郵編：10019。瑞銀證券有限責任公司是這些基金的期貨清算經紀商。UBS Securities LLC在美國註冊為金融行業監管局(FINRA)經紀交易商，並在CFTC註冊為期貨委員會商人。瑞銀證券有限責任公司是各種美國期貨和證券交易所的成員。
UBS Securities LLC現在和過去一直是眾多法律訴訟的被告，包括監管機構和政府機構提起的與其證券和大宗商品業務有關的訴訟，這些訴訟指控UBS Securities LLC違反了聯邦和州證券法。有關瑞銀證券有限責任公司期貨委員會商人業務的行動可在全國期貨協會(http://www.nfa.futures.org))的網站上公開獲得，有關瑞銀證券有限責任公司經紀業務的行動可在FINRA的網站(http://www.finra.org).)上公開獲得。
UBS AG和UBS Securities LLC在法律和監管環境中運營，這使它們面臨重大訴訟以及糾紛和監管程序產生的類似風險。因此，他們參與了各種糾紛和法律程序，包括訴訟、仲裁、監管和刑事調查。UBS AG或UBS Securities LLC在過去五年中作為潛在重大事項列入財務報表的具體訴訟、監管和其他事項 如下所述。 “UBS”包括UBS AG、UBS Group AG和/或各種附屬公司。
關於跨境財富管理業務的查詢。
一些國家的税務和監管當局已經就瑞銀和其他金融機構提供的跨境財富管理服務對其各自管轄範圍內的員工進行了查詢、提供信息的請求或審查。
自2013年以來，瑞銀(法國)股份有限公司、瑞銀股份公司和某些前僱員一直在法國接受與瑞銀與法國客户的跨境業務有關的調查。在此次調查中，調查法官命令瑞銀集團提供11億歐元的保釋金(“謹慎”)。
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2019年，一審法院作出判決，裁定瑞銀集團犯有在法國境內非法招攬客户和嚴重洗錢税務欺詐所得，瑞銀(法國)S.A.犯有協助和教唆非法招攬客户罪和洗錢税務欺詐所得罪。法院對瑞銀集團和瑞銀(法國)有限公司處以總計37億歐元的罰款，並判給法國政府8億歐元的民事損害賠償金。巴黎上訴法院於2021年3月進行了審判。2021年12月，上訴法院裁定瑞銀集團犯有非法招攬和嚴重洗錢税務欺詐所得的罪行。法院下令罰款375萬歐元，沒收10億歐元，並判給法國政府8億歐元的民事損害賠償。瑞銀向法國最高法院提起上訴。最高法院於2023年11月15日作出判決。它維持了上訴法院關於非法招攬和嚴重洗錢税務欺詐收益的裁決，但推翻了沒收10億歐元、罰款375萬歐元和判給法國政府8億歐元民事損害賠償的裁決。此案已發回上訴法院，對這些被推翻的分子進行重審。法國政府已向瑞銀集團償還了8億歐元的民事損害賠償金。
我們於2023年12月31日的資產負債表所反映的撥備金額為瑞銀認為根據適用會計準則屬適當的金額。就我們已設立撥備的其他事項而言，這類事項未來的資源流出情況，不能根據目前掌握的資料確切地確定，因此最終可能會證明大大超過(或可能少於)我們已確認的撥備。
與銷售住房抵押貸款支持證券和抵押貸款有關的索賠
從2002年到2007年，在美國住房貸款市場危機之前，瑞銀是美國住房抵押貸款支持證券(RMBS)的主要發行者和承銷商。
2018年11月，美國司法部向紐約東區地區法院提起民事訴訟，起訴瑞銀股份公司、瑞銀證券有限責任公司及其附屬公司。起訴書根據1989年《金融機構改革、恢復和執行法》尋求未指明的民事罰款，該法案涉及瑞銀證券有限責任公司在2006年和2007年發行、承銷和出售40筆RMBS交易。2019年2月6日，瑞銀採取行動駁回了這起民事訴訟。2019年12月10日，地區法院駁回了瑞銀的駁回動議。
馬多夫
關於Bernard L.Madoff Investment Securities LLC (BMI)投資欺詐案，瑞銀股份公司、瑞銀(盧森堡)S.A.(現為瑞銀歐洲SE盧森堡分行)和其他瑞銀子公司已接受多家監管機構的 調查，其中包括瑞士金融市場監督管理局(FINMA)和盧森堡行業金融家監督委員會。這些調查涉及根據盧森堡法律設立的兩個第三方基金，其幾乎所有資產都存放在BMI，以及在離岸司法管轄區設立的、對BMI有直接或間接敞口的某些基金。這些基金面臨嚴重虧損，盧森堡基金正在進行清算。設立這兩隻基金的文件確定了瑞銀擔任各種角色的實體，包括託管人、管理人、管理人、分銷商和發起人，並表明瑞銀員工擔任董事會成員。
2009年和2010年，這兩隻盧森堡基金的清算人對瑞銀實體、非瑞銀實體和某些個人(包括瑞銀現任和前任員工)提出索賠，索賠總額約為21億歐元，其中包括基金可能有責任向受託人支付的BMI清算費用(BMI受託人)。
大量據稱的受益人已就與馬多夫欺詐案有關的據稱損失向瑞銀實體(以及非瑞銀實體)提出索賠。這些案件中的大多數是在盧森堡提起的，盧森堡上訴法院確認了八個審判案件中的主張不可受理的裁決，盧森堡最高法院駁回了其中一個審判案件的進一步上訴。
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在美國，BMI受託人向瑞銀等實體提出索賠，涉及兩隻盧森堡基金和一隻離岸基金。在這些訴訟中，針對所有被告的索賠總額不少於20億美元。2014年，美國最高法院駁回了BMIS受託人的動議，即允許對駁回所有索賠的決定進行上訴，但追回約1.25億美元被指控為欺詐性運輸和優先付款的索賠除外。2016年，破產法院駁回了針對瑞銀實體的這些索賠。2019年，上訴法院推翻了駁回BMI受託人剩餘索賠的決定，美國最高法院隨後駁回了尋求複核上訴法院裁決的請願書。此案已發回破產法院進行進一步的訴訟。
波多黎各
自2013年以來，波多黎各市政債券和由波多黎各瑞銀信託公司單獨管理和共同管理、由波多黎各瑞銀金融服務公司(UBS PR)分銷的封閉式基金(基金)的市場價格下跌，導致多次監管調查，導致在2014和2015年與波多黎各聯邦金融機構專員辦公室、美國證券交易委員會(SEC)和金融業監管局達成和解。
自那以後，擁有這些資金或波多黎各市政債券和/或將其瑞銀賬户資產用作瑞銀非目的貸款抵押品的波多黎各客户提出了客户投訴和仲裁要求，要求賠償總計34.2億美元，其中33.7億美元已通過和解、仲裁或撤回索賠得到解決。指控包括對資金和貸款的欺詐、虛假陳述和不合適。
2014年，針對瑞銀多家實體以及這些基金的現任和某些前任董事提起了股東派生訴訟，指控這些基金遭受了數億美元的損失。2021年，雙方達成協議，以1500萬美元了結此事，但需經法院批准。
2011年，波多黎各聯邦僱員退休制度(制度)對40多名被告提起了據稱的衍生訴訟，其中包括瑞銀公關，該公關因其承保和諮詢服務而被點名。原告稱，被告違反了據稱與2008年該系統發行和承銷30億美元債券有關的受託責任和合同義務，並要求賠償8億美元以上。2016年，法院批准了該系統作為原告加入訴訟的請求。2022年，一家聯邦地區法院禁止原告繼續進行訴訟，理由是它與波多黎各批准的調整計劃存在不可接受的衝突。
從2015年開始，波多黎各聯邦(聯邦)的某些機構和公共公司拖欠波多黎各債券的某些利息。2016年，美國聯邦立法設立了一個監督委員會，有權監督波多黎各的財政狀況和債務重組。監督委員會已經對某些債權人權利的行使施加了暫緩。2017年，監督委員會在一名聯邦地區法官的監督下，將某些債券置於類似破產的程序中。
2019年5月，監督委員會向波多黎各聯邦地區法院提出申訴，要求包括瑞銀在內的參與波多黎各市政債券發行的金融、法律和會計公司退還與這些債券發行相關的承銷和互換費用。瑞銀估計，它在相關發行中收到了大約1.25億美元的費用。
2019年8月、2020年2月和11月，承保波多黎各市政債券發行的四家美國保險公司在三個不同的案件中起訴了瑞銀和其他幾家波多黎各市政債券的承銷商。這些訴訟要求向被告追回總計9.55億美元的損害賠償金。這些案件的原告聲稱，被告未能合理地調查2002年至2007年期間發行的有保險的波多黎各債券的發售材料中的財務報表，原告辯稱，儘管他們與承銷商沒有合同關係，但他們同意為債券提供保險是他們所依賴的。在所有三個案件中，被告的駁回動議都已獲得批准；原告正在對這些決定提出上訴。
外匯、倫敦銀行同業拆借利率和基準利率以及其他交易慣例
與外匯相關的監管事項：從2013年開始，多個當局開始調查可能操縱外匯市場和貴金屬價格的行為。作為這些調查的結果，瑞銀與瑞士、美國和英國監管機構以及歐盟委員會達成了決議。瑞銀被反壟斷部門授予有條件豁免權
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美國司法部和其他 司法管轄區當局涉嫌與外匯和貴金屬業務有關的潛在違反競爭法的行為。
與外匯相關的民事訴訟：自2013年以來，美國聯邦法院和其他司法管轄區針對瑞銀和其他銀行提起了可能的集體訴訟，代表與任何被告銀行從事外匯交易的假定類別的人。根據一項和解協議，瑞銀已解決了美國聯邦法院與被告銀行以及從事外匯期貨合約和期權交易的人士之間的外匯交易集體訴訟。根據和解協議，瑞銀將支付總計1.41億美元的費用，並向和解團體提供合作。某些集團成員將自己排除在和解之外，並在美國和英國法院對瑞銀和其他銀行提起個人訴訟，指控他們違反了美國和歐洲的競爭法，並不當得利。瑞銀和其他銀行已經解決了這些個別問題。
2015年，瑞銀和許多其他銀行在美國被聯邦法院提起集體訴訟，這些人和企業直接從被告和被指控的同謀者手中購買外匯，最終用於自己的最終用途。2022年，法院駁回了原告提出的等級認證申請。2023年3月，法院批准了被告的簡易判決動議，駁回了該案。 原告已提出上訴。
Libor和其他基準相關監管事項：多個政府機構對瑞銀等機構在特定時間操縱LIBOR和其他基準利率的潛在不當企圖進行了調查。瑞銀與調查當局達成和解或以其他方式結束了與基準利率相關的調查。瑞銀獲得了某些司法管轄區當局的有條件寬大處理或有條件豁免權，這些當局包括美國司法部反壟斷司和瑞士競爭委員會(WEKO)，涉及與某些費率有關的潛在反壟斷或競爭法違規行為。然而，瑞銀尚未與WEKO達成最終和解，因為WEKO祕書處斷言，瑞銀沒有資格獲得完全豁免。
Libor和其他與基準利率相關的民事訴訟：紐約聯邦法院正在審理一些可能的集體訴訟和其他訴訟，這些訴訟是代表交易某些基於基準利率的衍生品的當事人對瑞銀和許多其他銀行提起的。在美國和其他司法管轄區，還有許多其他訴訟正在審理中，這些訴訟主張與各種產品相關的損失，這些產品的利率與倫敦銀行間同業拆借利率和其他基準利率掛鈎，包括可調利率抵押貸款、優先和債務證券、作為抵押品的債券、貸款、存託賬户、投資和其他計息工具。起訴書聲稱，根據不同的法律理論，通過各種手段操縱某些基準利率，包括美元LIBOR、歐洲日元TIBOR、日元LIBOR、EURIBOR、瑞士法郎LIBOR、英鎊LIBOR和尋求未指明的補償性和其他損害賠償。
美元LIBOR在美國的集體和個人訴訟：2013年和2015年，地區法院在美元LIBOR訴訟中全部或部分駁回了某些原告的反壟斷索賠、聯邦勒索索賠、商品交易所法案索賠和州普通法索賠，並在上訴後於2016年再次駁回了反壟斷索賠。2021年，第二巡迴法院確認了地區法院的部分撤銷和部分撤銷，併發回地區法院進行進一步訴訟。第二巡迴法院在其他案件中認為，對瑞銀和其他外國被告有屬人管轄權。另外，2018年，第二巡迴法院推翻了地區法院2015年駁回某些個人原告索賠的裁決，其中某些訴訟目前正在進行中。2018年，區法院駁回了美國針對瑞銀的未決索賠集體訴訟中原告提出的階級認證動議，原告尋求許可向第二巡迴法院上訴。第二巡迴法院駁回了上訴請願書。2020年，在加利福尼亞州北區對瑞銀和其他眾多銀行提起了個人訴訟，指控被告合謀通過共同設定美元LIBOR利率來操縱用作向消費者提供貸款的基準的利率，並壟斷了基於LIBOR的消費貸款和信用卡市場。2022年9月，法院批准了被告提出的全部駁回申訴的動議，同時允許原告有機會提出修改後的申訴。原告於2022年10月提交了修改後的起訴書，被告採取行動駁回修改後的起訴書。2023年10月，法院以偏見駁回了修改後的申訴。2024年1月，原告就駁回上訴向第九巡迴上訴法院提出上訴。
美國其他基準集體訴訟：
日元LIBOR/歐洲日元Tibor-2017年，法院 以有效理由駁回了一起日元LIBOR/Euroyen Tibor訴訟。2020年，上訴法院推翻了駁回判決，隨後，該訴訟的原告提交了一份修改後的訴狀，重點是日元倫敦銀行間同業拆借利率。2022年，法院批准了瑞銀的複議動議，駁回了針對瑞銀的案件。在地區法院對剩餘被告的案件進行處理後，可以對駁回瑞銀案件提出上訴。
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瑞士法郎倫敦銀行間同業拆借利率 -2017年，法院駁回了瑞士法郎倫敦銀行間同業拆借利率的訴訟，理由是理由充分，沒有提出索賠。原告提交了修改後的起訴書，法院於2019年批准了重新提出的駁回動議。原告提出上訴。2021年，第二巡迴法院批准了雙方的聯合動議，撤銷駁回並將案件發回 進一步訴訟。原告於2022年11月提交了第三份修改後的起訴書，被告於2023年1月提出駁回修改後的起訴書。
Euribor-2017年，EURIBOR訴訟中的法院以缺乏屬人管轄權為由，駁回了針對瑞銀和其他某些外國被告的案件。原告已提起上訴。
GBP LIBOR-法院於2019年駁回了GBP LIBOR訴訟。 原告已上訴。
政府債券：自2015年以來，美國聯邦法院代表自2007年以來參與美國國債市場的 個人向瑞銀和其他銀行提起了可能的集體訴訟。2017年，美國紐約南區地區法院提起合併訴訟，指控這些銀行串通並操縱在拍賣和二級市場出售的美國國債的價格，並根據反壟斷法和不當得利主張索賠。被告要求駁回合併申訴的動議於2021年獲得批准。原告提交了修改後的起訴書，被告在2021年晚些時候提出駁回。2022年3月，法院批准了被告駁回該申訴的動議，2024年2月，第二巡迴法院確認了地區法院的駁回。類似的集體訴訟也涉及歐洲政府債券和其他政府債券。
2021年，歐盟委員會(European Commission)發佈了一項裁決，認定瑞銀和其他六家銀行在2007-2011年間違反了與歐洲政府債券相關的歐盟反壟斷規定。歐盟委員會對瑞銀處以1.72億歐元的罰款。瑞銀正在就罰款金額提出上訴。
關於上述和解及命令所不包括的其他事項及司法管轄區，我們於2023年12月31日的資產負債表所反映的撥備金額為瑞銀認為根據適用會計準則屬適當的金額。就我們已設立撥備的其他事項而言，這類事項未來的資源流出情況，不能根據目前掌握的資料確切地確定，因此最終可能會證明大大超過(或可能少於)我們已確認的撥備。
美國其他基準集體訴訟：
Yen LIBOR/Euroyen Tibor-2014、2015和2017年，在Yen LIBOR/Euroyen Tibor訴訟之一中，法院駁回了原告的某些索賠，包括原告的聯邦反壟斷和 敲詐勒索索賠。2020年8月，法院批准了被告要求對訴狀作出判決的動議，並駁回了訴訟中唯一剩餘的索賠，認為這是不可允許的治外法權。2022年10月，上訴法院以多種理由確認了駁回。2017年，法院以成立的理由駁回了另一起日元LIBOR/Euroyen Tibor訴訟。2020年4月，上訴法院推翻了駁回判決，2020年8月，該訴訟的原告提交了一份修改後的訴狀，重點是日元倫敦銀行間同業拆借利率。2021年9月，法院部分批准和部分駁回了被告提出的駁回修改後的申訴的動議。2022年8月，法院批准了瑞銀的複議動議，駁回了針對瑞銀的案件。
瑞士法郎倫敦銀行間同業拆借利率-2017年，法院駁回了瑞士法郎倫敦銀行間同業拆借利率的訴訟，理由是理由成立，沒有提出索賠。原告提交了修改後的起訴書，法院於2019年9月批准了新的駁回動議。原告提出上訴。2021年9月，第二巡迴法院批准了雙方的聯合動議，要求撤銷駁回並將案件發回進一步訴訟。原告於2022年11月提交了第三份修改後的起訴書，被告已採取行動駁回修改後的起訴書。
Euribor-2017年，EURIBOR訴訟中的法院以缺乏屬人管轄權為由，駁回了針對瑞銀和其他某些外國被告的案件。原告已提起上訴。
Sibor/SOR-2018年10月，SIBOR/SOR訴訟中的法院駁回了原告對瑞銀的所有索賠，只有一項除外。原告提交了修改後的起訴書，法院於2019年7月批准了新的駁回動議 。原告提出上訴。2021年3月，第二巡迴法院撤銷了駁回。原告於2021年10月提交了修改後的起訴書，被告已將其駁回。2022年3月，原告與包括瑞銀在內的其餘被告達成原則和解。法院於2022年11月最終批准了和解。
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BBSW-2018年11月，法院以缺乏屬人管轄權為由，駁回了BBSW對瑞銀和其他某些外國被告的訴訟。原告於2019年4月提交了修改後的起訴書 ，瑞銀和其他被告提出駁回。2020年2月，法院部分批准和部分駁回了被告提出的駁回經修訂的申訴的動議。2020年8月，瑞銀和其他BBSW被告加入了對訴狀的判決動議，法院於2021年5月駁回了這一動議。2022年2月，原告與包括瑞銀在內的其餘被告達成原則和解。法院於2022年11月最終批准了和解協議。
英鎊倫敦銀行間同業拆借利率-法院於2019年8月駁回了英鎊倫敦銀行間同業拆借利率訴訟。原告已提起上訴。
政府債券：自2015年以來，美國聯邦法院代表自2007年以來參與美國國債市場的人士，對瑞銀證券有限責任公司(UBS Securities LLC)和其他銀行提起了可能的集體訴訟。2017年，美國紐約南區地區法院提起合併訴訟，指控這些銀行串通並操縱在拍賣和二級市場出售的美國國債的價格，並根據反壟斷法和不當得利主張索賠。被告要求駁回合併申訴的動議於2021年3月獲得批准。原告提交了修改後的起訴書，被告於2021年6月提出駁回。2022年3月，法院批准了被告駁回該申訴的動議。原告已對駁回提出上訴。類似的集體訴訟也涉及歐洲政府債券和其他政府債券。
2021年5月，歐盟委員會(European Commission)發佈了一項裁決，裁定瑞銀和其他6家銀行在2007-2011年期間違反了與歐洲政府債券相關的歐盟反壟斷規定。歐盟執委會對瑞銀處以1.72億歐元罰款。瑞銀正在就罰款金額提出上訴。
瑞士光復退讓
2012年，瑞士聯邦最高法院在一起針對瑞銀的測試案例中裁定，在沒有有效豁免的情況下，必須披露支付給一家公司分銷第三方和集團內部投資基金以及結構性產品的分銷費用，並將其交給與該公司簽訂了自由裁量授權協議的客户。FINMA向所有瑞士銀行發佈了一份監管報告，以迴應最高法院的裁決。瑞銀已滿足FINMA的要求，並已通知所有可能受到影響的客户。
最高法院的裁決已經並將繼續導致多個客户要求瑞銀披露並可能交出退讓。客户請求將在個案基礎上進行評估。在評估這些案件時，除其他事項外，還考慮到是否存在自由裁量授權，以及客户文件中是否載有關於分銷費用的有效豁免。
我們於2023年12月31日的資產負債表反映了與本項目4所述事項有關的撥備，金額為瑞銀認為根據適用會計準則屬適當的金額。最終的風險將取決於 客户請求及其解決方案，這些因素很難預測和評估。因此，與我們已建立撥備的其他事項的情況一樣，與此類事項有關的未來資源流出不能根據目前可獲得的信息確定，因此最終可能被證明大大超過(或可能少於)我們已確認的撥備。
證券交易定價和披露
瑞銀髮現並向有關當局報告了一些在香港和新加坡預訂的Global Wealth Management客户可能在2008至2015年間因債務證券交易而被收取不當利差的情況。 2019年11月，瑞銀股份公司與香港證券及期貨事務監察委員會(SFC)達成和解，被斥責並罰款4億港元(5100萬美元)，與新加坡金融管理局(MAS)達成和解，被罰款1100萬新加坡元(830萬美元)。此外，瑞銀已開始向受影響的客户償還總額相當於4700萬美元的款項，包括利息。
調查瑞銀在香港首次公開募股中扮演的角色
香港證券及期貨事務監察委員會(證監會)一直在調查瑞銀作為若干在香港聯合交易所上市的首次公開招股保薦人的角色。香港證監會此前曾表示，它打算對瑞銀和某些員工採取執法行動。2018年3月，香港證監會就其中一宗被調查的招股發出決定公告。2019年3月13日，瑞銀證券香港有限公司與瑞銀股份公司達成和解協議
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與證監會解決所有懸而未決的調查有關的首次公開招股(IPO)的贊助瑞銀。該協議規定罰款港幣3.75億元(合4,800萬美元) ，並暫停瑞銀證券香港有限公司作為香港上市IPO保薦人的資格一年。
利率互換和信用違約互換事宜
2016年，可能的集體訴訟原告 在紐約南區對包括瑞銀股份公司和瑞銀證券有限責任公司在內的多家金融機構提交了經修訂的合併申訴，指控 違反了美國《謝爾曼反壟斷法》和普通法。原告稱，被告非法合謀限制利率互換(IRS)交易市場的競爭。
原告代表自2008年1月1日以來與任何交易商被告直接交易的所有IRS買家和賣家提出索賠，並尋求未指明的三倍補償性損害賠償和其他救濟。兩家掉期執行機構(“SEF”)的運營商提出了投訴，提出了類似的指控。2017年7月，法院部分批准和部分駁回了被告的駁回動議，將索賠時間限制在2013-2016年，並駁回了某些州法律索賠和針對某些其他被告的索賠。2019年3月，法院部分駁回並部分批准了原告關於允許提起第四次經修訂的申訴的動議，駁回了原告關於添加涵蓋2008-2012年期間的指控的請求，但允許原告添加與2013-2016年(執行申訴所涵蓋的時間段)有關的指控。第三個海基會於2018年6月提起訴訟，並於2018年8月提出修改後的起訴書，指控其行為與其他海基會原告指控的行為類似，但仍持續到2018年。被告已採取行動駁回第三次海基會修改後的申訴，2018年11月，法院部分批准了該動議，部分駁回了該動議，駁回了某些州法律索賠，但允許了與2013-2018年期間有關的某些聯邦和州索賠。2017年6月，SEF的一名原告提起訴訟，提出了類似於美國國税局訴訟中關於信用違約互換交易的指控。
被告已採取行動駁回這一申訴，並在2018年9月和2019年7月批准了某些被告的動議，包括瑞銀集團的動議。SEF原告於2020年1月提交了修改後的起訴書，2020年4月，包括瑞銀證券(UBS Securities LLC)在內的其餘被告採取行動駁回了修改後的起訴書。
在提起第一類投訴後，瑞銀收到了美國商品期貨交易委員會(CFTC)的傳票，要求提供有關瑞銀自2008年以來的掉期交易和期貨交易委員會業務的文件和信息。
股票出借很重要。
2017年，紐約南區對六名股票借貸大宗經紀商被告提起了據稱的集體訴訟，其中包括瑞銀、瑞銀證券有限責任公司及其附屬公司，以及交易平臺和交易後服務提供商EquiLend。被點名的原告聲稱代表了從2012年1月1日至2021年2月22日在美國與其中一名主要經紀商被告達成股票貸款交易的所有個人或實體的類別。原告稱，被告合謀阻止股票借貸市場從場外交易環境(股票貸款由大宗經紀商進行中介)向電子市場(借款人和貸款人可以直接進行交易)的演變。原告指控違反了謝爾曼法第1條和紐約州法律，並尋求未指明的三倍損害賠償、費用和費用。2018年9月，負責訴訟的法院駁回了被告的駁回動議。2018年1月、2018年11月和2019年5月，與已停業的股票借貸平臺相關的各種實體，包括QS Holdco、SL-x和各種SL-x附屬公司，在紐約南區提起訴訟，提出了類似於類別原告的索賠，並尋求三倍損害賠償和其他救濟。被告採取行動駁回了這些投訴。被告提出的駁回先前SL-x申訴的動議也適用於新申訴。2019年8月，法院駁回了QS Holdco的申訴，2020年1月，法院駁回了QS Holdco更改或修改判決的動議。2021年10月，法院駁回了SL-x的投訴。SL-x附屬公司已提起上訴。
政府支持的實體(“GSE”)債券
從2019年2月開始，美國紐約南區地區法院代表交易GSE債券的原告對瑞銀證券有限責任公司和其他銀行提起集體訴訟。一份合併投訴被提交，指控在2009年1月1日至2016年1月1日期間GSE債券交易中存在串通。
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2019年12月，瑞銀證券有限責任公司和其他11名被告同意以總計25萬美元的價格了結這起集體訴訟。和解協議已獲得法院批准，這件事現在得到了解決。此外，瑞銀和據報道的其他銀行迴應了不同當局關於美國國債和其他政府債券交易做法的調查和信息請求。
拍賣利率證券
在2008年2月拍賣利率證券(ARS)市場混亂引發的拍賣利率證券(ARS)發行人提出的幾項仲裁和訴訟索賠中，瑞銀被點名。
由保薦人從NFA網站提供，而不是由瑞銀證券有限責任公司(UBS)提供
CBOT案例編號：23-CH-2326。根據瑞銀證券有限責任公司既不承認也不否認罰款所依據的違規行為的和解提議，結算所風險委員會於2023年11月9日發現瑞銀證券有限責任公司違反了CBOT規則 930.J.1、971.A.和980.A。根據和解提議，委員會處以10萬美元罰款。生效日期： 2023年11月10日。
CBOT案例編號：23-CH-2323。根據瑞銀證券有限責任公司既不承認也不否認違反規則的和解提議，結算所風險委員會於2023年10月12日發現瑞銀證券有限責任公司違反了CBOT規則930.E.1、930.E.2、930.F.和971.A。根據和解提議，委員會處以50,000美元罰款。生效日期： 2023年10月13日。
CFTC案例編號22-42/版本號8599-22。2022年9月27日。CFTC 命令11家金融機構因廣泛使用未經批准的通信方法而導致記錄保存和監管失敗，並支付超過7.1億美元。註冊的掉期交易商和FCM允許使用文本、WhatsApp和其他未經批准的方法開展業務。商品期貨交易委員會今天發佈命令，同時對11家金融機構的掉期交易商和期貨交易委員會(FCM)關聯公司提出指控，原因是它們未能保存、保存或出示CFTC記錄要求保存的記錄，以及未能勤勉地監督與其作為CFTC註冊人的業務有關的事項。和解登記人承認命令中詳細説明的事實(美國銀行和野村證券既不承認也不否認執法部(DOE)調查的某些具體調查結果)，被勒令停止並停止進一步違反記錄保存和監管要求，並被勒令從事特定的補救行動。和解掉期交易商和FCM及其民事罰款是：美國銀行(Bank of America，N.A.；美國銀行證券公司(BofA Securities，Inc.)；美林(Merrill Lynch，Piells，Fenner&Smith Inc.)(在2019年5月之前註冊為FCM，目前註冊為介紹經紀商))，巴克萊(Barclays Bank，PLC和Barclays Capital Inc.)1億美元，7500萬美元，Cantor Fitzgerald(Cantor Fitzgerald&Co.)，600萬美元；花旗(Citibank，N.A.；Citigroup Energy Inc.)；7,500萬美元，瑞士信貸(瑞士信貸國際和瑞士信貸證券(美國)有限責任公司)，7,500萬美元，德意志銀行(德意志銀行和德意志銀行證券公司)，7,500萬美元，高盛(高盛有限責任公司)，7,500萬美元，傑富瑞(傑富瑞金融服務公司和傑富瑞有限責任公司)，3,000萬美元，摩根士丹利(摩根士丹利有限責任公司；摩根士丹利資本服務有限責任公司；摩根士丹利資本集團有限公司；野村證券(Nomura Global Financial Products Inc.；野村證券國際公司；以及野村國際)，5,000萬美元；瑞銀(UBSAG，UBS Financial Services，Inc.)，7,500萬美元；瑞銀證券(UBS Securities LLC)，7,500萬美元。每一份訂單都發現，有問題的掉期交易商和/或FCM在一段時間內未能阻止其員工，包括高級員工，使用未經批准的溝通方式進行內部和外部溝通，包括通過個人短信、WhatsApp或Signal發送的消息。這些公司被要求保留這些書面通信的某些內容，因為它們與公司作為CFTC註冊人的業務有關。這些公司一般不保存和保存這些書面通信，因此不能在被要求時及時向CFTC提供這些通信。每項命令還發現，廣泛使用未經批准的通信方法違反了掉期交易商和/或FCM的內部政策和程序，這些政策和程序一般禁止通過未經批准的方法進行與業務相關的通信。此外，一些負責確保遵守公司政策和程序的監督人員本身也使用未經批准的溝通方法從事與業務有關的溝通，違反了公司的政策。
CBOT案例編號：21-CH-2109。根據瑞銀證券有限責任公司既不承認也不否認作為處罰依據的違規行為的和解提議，結算所風險委員會於2021年8月19日發現 瑞銀證券有限責任公司違反了
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CBOT規則930.E.1、930.E.2、 930.E.3.和930.f.根據和解提議，委員會處以75000美元的罰款。生效日期：2021年8月20日。
CME案例編號：21-0621-CTRA。根據後臺CTR考試的結果，UBS Securities，LLC在2021年1月4日至2021年3月31日的交易日期內，序列卡、口頭指令和場內指令的數據輸入錯誤超過了規則536.F規定的10%的門檻。根據規則536.F的制裁時間表，UBS Securities，LLC於2021年7月16日因其在24個月內首次違反規則536.F.而被處以2500美元的罰款。生效日期：2021年8月3日。
OCX案件編號：2018-82。根據UBS於2019年7月9日提交的和解書面要約，其中UBS既不承認也不否認罰款所基於的違規行為，UBS於2019年7月12日同意OneChicago，LLC監管監督委員會(“ROC”)的調查結果，即它未能提供2018年8月/2018年9月KBE1D期貨價差交易的審計跟蹤信息，違反了OneChicago規則403(C)和502。此外，UBS同意ROC的調查結果，即它未能及時提供2018年3月BKNG1D交易(2018年3月12日)、2018年6月NRG1D期貨交易(2018年5月23日)和2018年9月BBD1D期貨交易(2018年8月14日)的書面監管程序和審計跟蹤信息，違反了OneChicago規則502。沒有對客户造成傷害。2019年8月21日，根據和解條款，UBS同意支付7500美元的罰款。生效日期：2019年8月21日。
CBOT案例編號：19-CH-1903。根據一項和解提議，即UBS既不承認也不否認作為處罰依據的違規行為，2019年6月27日，結算所風險委員會發現UBS違反了CBOT規則930.E.、930.F.、971.A.、980.A.和980.B。根據和解提議，委員會處以10萬美元罰款。生效日期：2019年6月28日。
CBOE判例號：CFE 18-0007。在整個2017年的不同日期，UBS對OI進行了錯誤的調整，導致對即將到期的VX合同的整體交易所未平倉權益的報告不準確。因此，UBS於2019年1月23日因違反CFE規則410A-向結算公司報告未平倉權益信息而被罰款15,000美元。生效日期：2019年1月23日。
OCX案例編號：OCX 2016-35。在2014年12月至2016年6月期間，在6個不同月度到期的7種不同單一股票期貨的13筆交易中(2014年12月19日、2015年9月18日、2015年12月18日、2016年3月18日、2016年4月15日和2016年6月17日)，UBS與其客户進行了執行前討論，隨後根據這些執行前討論完成了交易。交易是通過首先輸入專有訂單，然後輸入客户訂單來完成的。UBS無法找到這13個交易中的一些交易的通信記錄。因此，UBS於2018年4月12日被OCX監管監督委員會因違反規則611(針對客户訂單進行交易)和規則502(檢查和交付)而被罰款3.5萬美元。生效日期：2018年4月12日。
CME病例編號：17-9238。在2017年1月1日至3月31日期間，UBS違反了規則576，未能在交易所費用系統中保持準確和最新的信息。2017年7月19日，根據規則512(“報告不完整”)，UBS因違反規則576而被512委員會罰款5 000美元。生效日期：2017年8月8日。
ICE案例編號：2016-093。由於違反了交易所規則2.22，報告2016年12月咖啡C期貨合約的未平倉合約不準確，交易日期為2016年11月21日至30日，UBS被處以10,000美元的罰款。生效日期：2017年2月15日。
ICE案例編號：2016-065。由於違反了交易所規則2.22，報告2016年9月迷你摩根士丹利資本國際新興市場指數期貨合約2016年8月8日的未平倉合約不準確，UBS被處以5,000美元的罰款。生效日期：2017年2月15日。
高盛公司(Goldman Sachs&Co.LLC)
高盛有限責任公司除是註冊期貨佣金商人外，還是註冊經紀交易商。高盛有限責任公司及其附屬公司不時參與司法、監管和仲裁，涉及與其業務開展相關的事項。根據目前可獲得的信息，高盛有限責任公司管理層認為，此類訴訟的結果總體上不會對公司的財務狀況產生重大不利影響，但可能會對公司在任何特定時期的經營業績產生重大影響，這在一定程度上取決於該時期的業績。請參閲高盛有限責任公司2021年6月30日的合併財務狀況報表- https://www.goldmansachs.com/investor-relations/financials/subsidiary-financial-info/gsco/2021/gsco-06-30-2021.pdf.中的附註20欲瞭解更多信息，請參考高盛公司的定期公開文件(該公司最近提交的10-K表格和10Q表格的副本可在www.gs.com上找到)，以及高盛有限責任公司定期提交給美國證券交易委員會的BD表格。(FINRA的BrokerCheck，它基於
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表格BD，可在 http://brokercheck.finra.org/)和商品期貨交易委員會規則1.55(K)：FCM特定披露文件Https：//www.goldmansachs.com/disclosures/cftc_fcm_disclosures/cftc-gsco-disclosure-document.pdf.中找到
在本節中，當我們使用術語“我們”、“我們”和“我們的”時，我們指的是高盛公司(Goldman Sachs&Co.LLC)。及其合併的子公司，當我們使用術語“高盛”時，我們指的是高盛股份有限公司(集團公司)。連同包括GS&Co.GS&Co.在內的合併子公司，GS&Co.是一家註冊的美國經紀交易商、期貨佣金商人(FCM)和掉期交易商，是Group Inc.的全資子公司，但無關聯的經紀交易商持有的無投票權、非參與的權益除外。
GS&Co.正在或曾經參與多項司法、監管和仲裁程序，涉及與其業務開展有關的事項。此外，GS&Co.及其某些附屬公司受到各種政府、監管機構和自律組織關於其業務的各種事項的調查和審查，在某些情況下收到了傳票和要求提供文件和信息的請求。根據17CFR 1.55(K)(7)，以下披露旨在提供可能對FCM客户重要的信息，涉及過去三年針對GS&Co.提起的尚未結束的行政、民事、執法或刑事訴訟，以及針對GS&Co.提起的執法投訴或行動，而不是GS&Co.正在或曾經參與的所有訴訟的全面清單。有關涉及高盛的監管、民事和仲裁程序的更多信息，包括以下描述的程序，涉及GS&Co.的根據17 CFR 1.55(K)(7)不要求披露的程序，以及涉及高盛其他實體的程序，可通過FINRA的BrokerCheck獲得(可通過電子方式訪問www.finra.org)。美國全國期貨協會的背景關聯狀況信息中心(可在www.nfa.futures.org/basicnet以電子方式訪問)和在集團公司提交給美國證券交易委員會的S年報和10-Q表年報及季度報告的附註中的“法律訴訟”一欄(這些報告可通過高盛網站的投資者關係欄目查閲，網址為www.gs.com)。
與貨幣有關的訴訟
GS&Co.和Group Inc.是從2016年9月開始向美國紐約南區地區法院提起的 假定的外匯工具間接購買者的集體訴訟中被點名的被告之一。2019年8月5日，原告提交了第三份合併修訂後的起訴書，總體上指控共謀操縱外匯市場，根據各種州反壟斷法和州消費者保護法提出索賠，並要求賠償三倍，金額不詳。2020年7月17日，法院原則上初步批准和解。高盛已保留了其為和解協議提出的全部出資金額。2018年11月7日，在美國紐約南區地區法院提起的訴訟中，某些外匯工具的直接購買者選擇退出與GS&Co.和Group Inc.等公司達成的集體和解，被點名的被告包括GS&Co.和Group Inc.。2020年8月3日提起的第三起修訂起訴書一般指控被告違反了聯邦反壟斷法和州普通法，涉及涉嫌合謀操縱外匯市場，並尋求宣告性和禁令救濟，以及數額不詳的補償性、懲罰性、三倍和其他損害賠償。
GS&Co.是2021年8月4日向美國紐約南區地區法院提起的可能的集體訴訟中被點名的被告之一。起訴書一般根據聯邦反壟斷法和州普通法提出索賠，涉及被告之間涉嫌串謀操縱電子交易平臺上的外匯交易拍賣，以及根據《詐騙影響和腐敗組織法》對GS&Co以外的某些被告提出的索賠。起訴書尋求宣告性和禁制令救濟，以及數額不詳的三倍和其他損害賠償。
與阿切戈斯有關的物質
GS&Co.是2021年8月13日向紐約縣最高法院提起的一起假定的證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一。這起訴訟涉及維亞康姆哥倫比亞廣播公司(ViacomCBS Inc.)S 2021年3月公開發行17億美元普通股和10億美元優先股。除了承銷商外，被告還包括維亞康姆哥倫比亞廣播公司及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了646,154股普通股，總髮行價約為5,500萬美元，承銷了323,077股優先股，總髮行價約為3,200萬美元。起訴書聲稱，根據聯邦證券法，發售文件包含重大錯誤陳述和遺漏，其中包括髮售文件未能披露Archegos Capital Management(Archegos)對ViacomCBS的大量敞口，包括
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通過總回報互換，包括GS&Co.在內的某些承銷商據稱是交易對手，而且此類承銷商沒有披露其對Archegos的敞口。起訴書 要求撤銷和補償性賠償，數額不詳。
承銷訴訟
GS&Co.是與證券發行相關的多起訴訟的被告之一。在這些訴訟中，包括下文所述的訴訟中，原告根據聯邦和州證券法以及在某些情況下的其他適用法律提出集體訴訟或個人索賠，聲稱他們購買的證券的發售文件包含重大錯誤陳述和遺漏，並通常尋求數額不詳的補償性和再生性損害賠償。其中一些訴訟程序涉及其他指控。
SunEdison公司
GS&Co.是2016年3月開始的幾起假定的集體訴訟和個人訴訟中被列為被告的承銷商之一，這些訴訟與2015年8月公開發行6.5億美元的SunEdison，Inc.(SunEdison) 可轉換優先股有關。被告還包括SunEdison的某些董事和高管。2016年4月21日，SunEdison根據破產法第11章申請破產。 懸而未決的案件被移交給美國紐約南區地區法院，2017年3月17日，這起可能的集體訴訟的原告提交了合併的修訂後的起訴書。作為承銷商的GS&Co.在此次發行中出售了138,890股SunEdison可轉換優先股，總髮行價約為1.39億美元。2018年4月10日和2018年4月17日，個別訴訟中的某些原告提出了修改後的申訴。被告已與個別訴訟中的某些原告達成和解，並於2019年10月25日法院批准集體訴訟和解。高盛已全額支付了其在和解協議中的貢獻。
Valeant製藥國際公司
在2016年3月2日向加拿大魁北克高等法院提起的一起可能的集體訴訟中，GS&Co.和高盛加拿大公司(Goldman Sachs Canada Inc.)等承銷商和初始買家被列為被告。除承銷商和初始購買者外，被告還包括Valeant PharmPharmticals International，Inc.(Valeant)、Valeant的某些董事和高管以及Valeant的審計師。至於GS&Co.和GS Canada，起訴書涉及2013年6月公開發行23億美元的普通股，2013年6月規則144A發行本金32億美元的優先票據，以及2013年11月規則144A發行本金9億美元的優先票據。起訴書根據《魁北克證券法》和《魁北克民法典》提出索賠。2017年8月29日，法院認證了一個只包括非美國買家的類別。2020年8月4日，Valeant與原告達成和解協議，尚待法院批准。根據協議條款，高盛將不需要為和解做出貢獻。
GS&Co.和GS Canada作為唯一承銷商，在2013年6月的發行中向非美國買家出售了5,334,897股普通股，總髮行價約為4.53億美元，作為初始買家，在2013年6月和2013年11月的規則144A發行中，向非美國買家出售的優先票據本金約為1,420萬加元。
Snap。
GS&Co.是2017年5月開始在洛杉磯縣加州高等法院和美國加州中區地區法院審理的與Snap有關的假定證券集體訴訟的被告之一。S 2017年3月首次公開募股(IPO)融資39.1億美元。除承銷商外，被告還包括Snap Inc.及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了57,040,000股普通股，總髮行價約為9.7億美元。包括GS&Co.在內的 承銷商被告於2018年9月18日自願退出地區法院的訴訟。州法院的行動已經被擱置。2020年4月27日，區法院初步批准當事人和解。同樣在2020年4月27日，州法院原告提出動議，要求初步批准州法院訴訟的和解方案。根據聯邦和州法院初步和解的條款，高盛將不需要為這兩項和解做出貢獻。
Altice USA，Inc.
GS&Co.是紐約皇后區最高法院和美國紐約東區地區法院於2018年6月開始審理的疑似證券集體訴訟的被告之一，這些訴訟涉及Altice USA，Inc.的S(Altice)2017年6月21.5億美元的首次公開募股(IPO)。除承銷商外，被告還包括Altice及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了12,280,042股普通股，總髮行價約為3.68億美元。六月二十六號，
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2020年，法院在州法院的行動中駁回了修改後的起訴書。地區法院訴訟中的原告於2020年10月7日提交了第二份修訂後的起訴書。2021年2月16日，雙方原則上達成和解。2021年7月26日，原告向州法院提出動議，要求初步批准和解。根據和解協議的條款，高盛將不需要為和解做出貢獻。
露營世界控股公司
GS&Co.是從2018年12月開始在美國伊利諾伊州北區地區法院、紐約縣最高法院和伊利諾伊州庫克縣巡迴法院等待審理的幾起假定的證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一。除承銷商外，被告還包括Camping World Holdings，Inc.(Camping World)及其某些高管和董事，以及某些股東。至於承銷商，投訴涉及Camping World普通股的三次發行，2016年10月2.61億美元的首次公開募股，2017年5月3.03億美元的發行和2017年10月3.1億美元的發行。GS&Co.在2016年10月的首次公開募股中承銷了4,267,214股普通股，總髮行價約為9,400萬美元；在2017年5月的首次公開募股中承銷了4,557,286股普通股，總髮行價約為1.26億美元；在2017年10月的首次公開募股中承銷了3,525,348股普通股，總髮行價約為1.43億美元。2020年8月5日，伊利諾伊州地區法院批准了伊利諾伊州地區法院訴訟各方之間的和解協議。2020年8月18日，伊利諾伊州法院的訴訟被駁回，2020年9月8日，紐約州法院的訴訟被駁回。根據和解協議的條款，高盛將不需要為和解做出貢獻。
Alnylam製藥公司
GS&Co.是2019年9月12日向紐約縣紐約最高法院提起的一起推定的證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一，該訴訟涉及Alnylam PharmPharmticals，Inc.‘S(Alnylam) 2017年11月8.05億美元的普通股公開發行。除了承銷商，被告還包括Alnylam及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了2,576,000股普通股，總髮行價約為3.22億美元。2021年4月29日，紐約州最高法院第一部門上訴庭駁回了被告就紐約最高法院駁回被告提出的駁回修改後的申訴的動議提出的上訴，但原告對Alnylam的高級管理人員和董事的一項索賠除外。2021年8月31日，雙方達成原則和解。根據和解協議原則上的條款，高盛將不需要為和解做出貢獻。
優步技術公司
GS&Co.是2019年9月開始向舊金山縣加州高等法院和美國加州北區地區法院提起的幾起可能的證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一。這些訴訟涉及優步技術公司(Uber Technologies，Inc.)2019年5月81億美元的首次公開募股(IPO)。除了承銷商，被告還包括優步及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了35,864,408股普通股，總髮行價約為16億美元。2020年2月11日，州法院訴訟中的原告提交了一份合併的修改後的起訴書。2020年8月7日，被告駁回地區法院訴訟的動議被駁回。2020年12月5日，州法院訴訟中的原告向地區法院提起訴訟，並於2021年1月25日與現有地區法院訴訟合併。2021年5月14日，原告向地區法院提交了第二份修改後的起訴書，聲稱要增加州法院訴訟中的原告作為額外的集體代表。2021年10月1日，被告提出的撤銷第二次修改後的起訴書中增加的班級代表的動議被駁回。
花盆材料公司。
GS&Co.是2019年2月開始在德克薩斯州達拉斯縣地區法院、紐約縣紐約州最高法院和美國德克薩斯州南區地區法院提起的證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一，這些訴訟涉及Venator Material PLC(Venator)2017年8月5.22億美元的首次公開募股(IPO)和2017年12月5.34億美元的二級股權發行。除了承銷商，被告還包括Venator、其某些高管和董事以及某些股東。GS&Co.在2017年8月的首次公開募股中承銷了6,351,347股普通股，總髮行價約為1.27億美元，在2017年12月的二級股權發行中承銷了5,625,768股普通股，總髮行價約為1.27億美元。2020年1月21日，德克薩斯州上訴法院推翻了德克薩斯州
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在德克薩斯州法院的訴訟中，駁回了對包括GS&Co.在內的承銷商被告的指控，理由是缺乏屬人管轄權。2021年3月22日，被告駁回紐約州法院訴訟的動議獲得批准，原告已提交上訴通知。2021年7月7日，法院在聯邦訴訟中部分批准並部分駁回了被告提出的駁回合併申訴的動議。2021年8月16日，聯邦訴訟中的原告提交了修改後的 合併申訴。
XP Inc.
GS&Co.是在紐約州紐約縣最高法院和美國紐約東區地方法院未決的 推定證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一，該訴訟於2020年3月19日開始提交，涉及XP Inc.。s（XP）2019年12月23億美元首次公開募股。除承銷商外，被告還包括XP、 其某些高管和董事以及某些股東。GS&Co.在2019年12月的首次公開募股中承銷了19，326，218股普通股，總髮行價約為5.22億美元。2021年2月8日，州法院批准了被告駁回州法院訴訟的動議，2021年3月7日，地區法院批准了被告駁回聯邦法院訴訟的動議。2021年4月7日，地區法院訴訟的原告向第二巡迴上訴法院提出上訴。
GoHealth，Inc.
GS&Co.是2020年9月21日開始提起的 推定證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一，並在美國伊利諾伊州北區地方法院合併，涉及 GoHealth，Inc.' s（GoHealth）2020年7月9.14億美元首次公開募股。除承銷商外，被告還包括GoHealth、其某些高管和董事以及某些股東。GS&Co.承銷了11,540,550股普通股，總髮行價約為2.42億美元。於2021年2月25日，原告人提出綜合申訴。
陣列技術公司
GS&Co.是2021年5月14日在美國紐約南區地方法院提起的推定證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一，該訴訟涉及Array Technologies，Inc.。s （Array）2020年10月12億美元的首次公開發行普通股，2020年12月13億美元的普通股發行和2021年3月9.93億美元的 普通股發行。除了承銷商外，被告還包括Array及其某些高管和董事。GS&Co.在三次發行中共承銷了31,912,213股普通股，總髮行價約為8.77億美元。
Skillz Inc.
GS&Co.是2021年10月8日在美國加利福尼亞州北區地方法院提起的一項推定證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一，該訴訟涉及Skillz Inc.。s（Skillz） 2021年3月公開發行約8.83億美元普通股。除了承銷商外，被告還包括Skillz及其某些高級職員和 董事。GS&Co.承銷了8,832,000股普通股，總髮行價約為2.12億美元。
ContextLogic公司
GS&Co.是於2021年5月17日在美國加利福尼亞州北區地方法院提起的 推定證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一，該訴訟涉及ContextLogic， Inc.。s（ContextLogic）2020年12月11億美元的首次公開發行普通股。除了承銷商外，被告還包括ContextLogic及其某些高級職員和董事。GS&Co.承銷了16,169,000股普通股，總髮行價約為3.88億美元。
VRoom Inc.
GS&Co.是2021年10月4日向美國紐約南區地區法院提起的一起假定的證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一，這起訴訟涉及VRoom Inc.S(VRoom) 2020年9月約5.89億美元的普通股公開發行。除承銷商外，被告還包括Vroom及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了3,886,819股普通股，總髮行價約為2.12億美元。
Zymergen Inc.
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GS&Co.是2021年8月4日向美國加州北區地區法院提起的一起可能的證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一。這起訴訟涉及齊默根公司(Zymergen Inc.)2021年4月首次公開募股(IPO)5.75億美元的普通股。除承銷商外，被告還包括Zymergen和其某些高管和董事。GS&Co.承銷了5,750,345股普通股，總髮行價約為1.78億美元。
證券借貸反壟斷訴訟
從2017年8月開始，美國紐約南區地區法院提起了一起推定的反壟斷集體訴訟和三起與證券借貸行為有關的個人訴訟，其中包括Group Inc.和GS&Co.。起訴書一般根據聯邦和州反壟斷法以及州普通法提出索賠，涉及被告之間涉嫌串謀阻止開發證券借貸交易的電子平臺。個人訴狀還聲稱，根據州貿易實踐法，侵權行為幹預了商業關係，在第二和第三個個人訴訟中，根據州普通法，不當得利。這些申訴尋求宣告性和禁制令救濟，以及數額不詳的補償性、三倍、懲罰性和其他損害賠償。2018年1月26日，Group Inc.被自願從可能的集體訴訟中解職。被告要求駁回集體訴訟的動議於2018年9月27日被駁回。2019年8月7日，被告駁回第一起個人訴訟的動議獲得批准。2021年9月30日，批准了被告於2019年6月合併的第二次、第三次個人訴訟駁回動議。2021年10月25日，第二起個人訴訟的原告向第二巡迴上訴法院提出上訴。
利率互換反壟斷訴訟
集團公司、GS&Co.、高盛國際(GSI)、高盛美國銀行(GS Bank USA)和高盛金融市場公司(Goldman Sachs Financial Markets，L.P.)是2015年11月在美國紐約南區地區法院提起的與利率掉期交易有關的假定反壟斷集體訴訟中被點名的被告。在2016年4月和2018年6月分別在美國紐約南區地區法院開始的兩起與利率掉期交易有關的反壟斷訴訟中，同樣的高盛實體也在被告之列。這兩起訴訟是由掉期執行設施的三家運營商及其某些附屬公司發起的。這些行動已合併為預審程序。起訴書一般根據聯邦反壟斷法和州普通法提出索賠，涉及被告之間涉嫌密謀阻止利率掉期的交易所交易。個人訴訟中的投訴還主張根據州反壟斷法提出索賠。這些投訴尋求宣告性和禁制令救濟，以及三倍於未指明金額的損害賠償。地區法院駁回了原告在第一起個人訴訟中提出的州普通法索賠，並將推定集體訴訟中的州普通法索賠和兩起訴訟中的反壟斷索賠限制在2013至2016年期間。2018年11月20日，法院部分批准和部分駁回了被告提出的駁回第二起個人訴訟的動議，駁回了州普通法對不當得利和侵權幹預的指控，但拒絕駁回聯邦和州的反壟斷指控。2019年3月13日，法院駁回了原告在推定的集體訴訟中提出的修改其起訴書以增加與2008-2012年行為相關的指控的動議，但批准了原告在2019年3月22日提交的第四份合併修訂起訴書中添加的2013-2016年的有限指控的動議。
可變利率要求義務反壟斷訴訟
GS&Co.是與可變利率即期債務(VRDO)有關的推定集體訴訟中被點名的被告之一，該訴訟於2019年2月開始，根據單獨的訴狀提起，並在美國紐約南區地區法院合併。2019年5月31日提交的合併修訂起訴書一般根據聯邦反壟斷法和州普通法主張與被告之間涉嫌共謀操縱VRDO市場有關的索賠。起訴書尋求宣告性和禁制令救濟，以及數額不詳的補償性、三倍和其他損害賠償。2020年11月2日，法院部分批准和部分駁回了被告的駁回動議，駁回了州普通法對GS&Co.的指控，但駁回了聯邦反壟斷法的指控。
GS&Co.也是2021年6月2日向美國紐約南區地區法院提起的相關推定集體訴訟中被點名的被告之一。起訴書與2019年5月31日提交的合併修訂起訴書中的指控相同，指控市場上存在VRDO合謀，並聲稱對被告提出了聯邦反壟斷法、州法律和州普通法索賠。 起訴書尋求宣告性和禁制令救濟，以及數額不詳的補償性、三倍和其他損害賠償。2021年8月4日，2019年5月31日訴訟的原告提交了修改後的起訴書，將2021年6月2日訴訟與2019年5月31日訴訟合併。
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與商品相關的訴訟
GS&Co.、GSI、J.Aron&Company和Metro International Trade Services(Metro)是2013年8月1日開始在美國紐約南區地區法院合併的多起假定集體和個人訴訟的被告。Metro International Trade Services(Metro)是Group Inc.之前合併的子公司，於2014年第四季度出售。這些投訴通常指控在鋁和鋁交易的儲存方面違反了聯邦反壟斷法和州法律。這些申訴尋求宣告性、禁制令和其他公平救濟，以及未指明的金錢損害賠償，包括三倍損害賠償。2016年12月，地區法院批准了被告的駁回動議，2019年8月27日，第二巡迴法院撤銷了地區法院的駁回，將案件發回地區法院進行進一步審理。2020年7月23日，地區法院駁回了班級原告提出的班級認證動議，2020年12月16日，第二巡迴法院駁回了對這一否認提出上訴的許可。2021年2月17日，地區法院批准了被告對大多數個人原告的索賠進行簡易判決的動議。2021年4月14日，原告向第二巡迴上訴法院提出上訴。
美國財政部證券訴訟
GS&Co.是幾起可能與美國國債市場有關的集體訴訟中被列為被告的一級交易商之一，這些訴訟於2015年7月開始提起，並在美國紐約南區地區法院合併。GS&Co.也是2017年8月25日向美國紐約南區地區法院提起的一起類似個人訴訟中被列為被告的一級交易商之一。2017年12月29日提起的合併集體訴訟一般指控被告違反了反壟斷法，涉嫌合謀操縱發行時的市場和美國國債拍賣，包括GS&Co.在內的某些被告串通阻止美國國債在電子交易平臺上的交易，以阻礙投標過程中的競爭。這起個人訴訟指控，在操縱發行時市場和拍賣以及相關期貨和期權方面存在類似的共謀，違反了商品交易法。這些投訴尋求宣告性和禁制令救濟，數額不詳的三倍損害賠償和恢復原狀。被告的駁回動議於2021年3月31日獲得批准。2021年5月14日，原告提交了修改後的起訴書。
公司債券反壟斷訴訟
在2020年4月21日向美國紐約南區地區法院提起的與零星公司債券二級市場有關的集體訴訟中，被列為被告的交易商包括集團公司和GS&Co.。這份於2020年7月14日提起的合併起訴書根據聯邦反壟斷法提出了與被告涉嫌在二級市場上購買零星公司債券的反競爭行為有關的索賠，並尋求聲明性和禁令救濟，以及未指明的金錢損害賠償，包括三倍和懲罰性損害賠償和恢復原狀。2021年10月25日，法院批准了被告以偏見駁回訴訟的動議。
信用違約互換反壟斷訴訟
集團公司、GS&Co.和GSI是2021年6月30日向美國新墨西哥區地區法院提起的與信用違約互換和解有關的假定反壟斷集體訴訟中被點名的被告 。起訴書一般根據聯邦反壟斷法和商品交易法提出索賠，涉及被告之間涉嫌合謀操縱用於評估信用違約互換(CDS)價值的基準價格以達成和解。起訴書還主張根據州普通法對不當得利提出索賠。起訴書尋求宣告性和禁制令救濟，以及數額不詳的三倍和其他損害賠償。
與僱傭有關的事宜
2010年9月15日，三名女性前僱員向美國紐約南區地區法院提起了一項可能的集體訴訟。經隨後修訂的起訴書稱，集團公司和GS&Co.在薪酬、晉升和績效評估方面有系統地歧視女性員工。起訴書稱，自2002年7月以來，Group Inc.和GS&Co.在特定領域僱用了 所有特定級別的女性員工，並根據聯邦和紐約市歧視法律提出了申訴。起訴書尋求集體訴訟地位、禁令救濟以及數額不詳的補償性、懲罰性和其他損害賠償。
2018年3月30日，地區法院對原告的不同影響和待遇索賠認定損害賠償等級為 。2018年9月4日，第二巡迴上訴法院駁回了被告要求對地區法院班級進行中間審查的請求
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證明決定，隨後 駁回了被告的重審請求。2020年3月26日，地方法院的治安法官部分批准了一項動議，要求對與Group Inc.和/或GS&Co.達成的某些協議的當事方 類成員進行仲裁，在這些協議中，他們同意仲裁與僱傭有關的糾紛。2021年9月15日，區法院確認了治安法官強制仲裁的決定。
交易很重要。
2019年10月4日，GS&Co.與洲際交易所(ICE)達成和解，以了結指控，指控GS&Co.S代表客户在某些洲際交易所大宗商品合約上的交易活動具有破壞性、魯莽和無序行為。根據這項和解協議，GS&Co.向ICE支付了大約15萬美元。
2019年11月26日，GS&Co.與CFTC簽訂了一項同意令，以了結有關GS&Co.在2014年1月和2月的多天內未能按照CFTC法規對掉期交易商的要求製作和保存某些口頭交流錄音的指控。根據這一同意令，GS&Co.向CFTC支付了100萬美元，並同意停止違反商品交易法下的某些規定。
2020年11月18日，Group Inc.收到芝加哥商品交易所(CME)的強制執行通知 ，涉及通過包括GS&Co.在內的多家子公司違反CME的大宗交易和預套期保值規則，以及 涉嫌監管不力，涉及2019年1月至2021年9月期間發生的21起不當預套期保值事件。另外，CFTC在2021年2月通知高盛，它將發出與芝加哥商品交易所通知相同的一般主題的信息請求，並於2021年11月提出這一請求。高盛正在配合 事宜。
由NFA網站上的贊助商提供，GS&Co.不提供。
根據高盛有限責任公司(“高盛”)既不承認亦不否認違反規則或罰款所依據的事實調查結果的和解要約，2019年11月25日，芝加哥期貨交易所商業行為委員會(“小組”)的一個小組發現，2018年7月9日，高盛在十年期國債期貨和期權市場執行了一項交易所相關頭寸(“EFRP”)方案，其中交易所的相關頭寸組成部分(“EFR”)交易沒有合理程度的價格相關性，也沒有對交易所組成部分的對立市場偏向。此外，期權換期權交易的相關部分並不合理地等同於交易所部分。因此，EFRP包裝不是真正的。GSC被罰款15,000美元，自11月27日起生效。2019年
根據和解提議，GSC既不承認也不否認罰款所依據的違規行為，2020年6月15日，CBOT商業行為委員會(“小組”)的一個小組發現，從2019年9月11日至2019年9月13日，高盛的一名客户在多家清算成員公司持有頭寸。由客户控制的兩個應申報賬户 合計持有8,015口DEC19豆油期貨淨多頭頭寸，15份合約(0.19%)超過單月持倉限額，並持有該頭寸 日內和盤中。高盛是結算會員，於2019年9月12日(以及9月13日和16日再次收到市場監管部門的超額通知)。儘管發出了這份通知，但高盛未能按比例清算其超過限額的客户頭寸份額，或以其他方式確保其客户在合理時間內遵守限額。小組的結論是，高盛因此違反了芝加哥期貨交易所規則562。根據和解提議，小組命令高盛支付15 000美元的罰款，自2020年6月17日起生效。
GSC被處以10,000美元的簡易罰款，原因是違反了交易所規則6.15(A)，未能準確報告大量交易員頭寸，自2020年5月27日起生效。
美國商品期貨交易委員會於2019年11月26日發佈命令，提交命令並同時就GSC未能按照CFTC針對掉期交易商的規定製作和保存某些錄音的指控達成和解。該命令要求高盛支付100萬美元的民事罰款，並停止和停止進一步違反歐盟委員會的指控。該命令還認定，高盛的失敗妨礙了執法司(司)進行的一項無關調查。
商品期貨交易委員會董事執法部門詹姆斯·麥克唐納表示：“註冊人必須遵守歐盟委員會的記錄保存要求，以及所有其他適用法律。”當他們不這樣做時，我們致力於追究他們的責任。這一行動加強了記錄保存要求對商品期貨交易委員會執行任務的關鍵重要性。該命令認定，高盛為了遵守其
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作為掉期交易商的記錄保存義務 從2013年3月開始使用錄音硬件來記錄交易和銷售部門的電話線路。2014年1月，在高盛的一個辦公室安裝了軟件安全補丁後，該辦公室的錄音硬件過早重新啟動，因此無法錄音。高盛在大約三週的時間裏並不知道這一錯誤，直到它對受影響辦公室的錄音系統進行了一次無關的抽查，然後高盛發現了故障並重新啟用了錄音系統。

該部門隨後啟動了一項與受影響辦公室有關的無關調查，並要求 高盛在錄音故障期間製作某些錄音。由於錄音故障，高盛無法制作大量所要求的錄音。該司是在高盛告知該司無法在該司的無關調查中出示錄音時才得知高盛未能保存和保存這些錄音的。高盛的記錄保存失敗阻礙了這項調查，因為該司無法通過任何其他手段獲得本應在丟失的記錄中捕捉到的信息。
在2019年8月期間，GSC沒有在規定的最後期限內提供大額交易員 頭寸調整，違反了芝加哥商品交易所規則561。2019年9月13日，根據規則512，GSC因違反芝加哥商品交易所規則561而被處以1,500美元的罰款，自2019年10月4日起生效。
GSC在從2015年8月到2016年10月的某些日期內未能保持完整的電子審計跟蹤。2019年9月11日，根據規則512，高盛公司因違反CBOT規則536.B.2而被處以2,000美元的罰款，自2019年9月30日起生效。
GSC被處以1萬美元的簡易罰款，原因是 違反規則2.22，報告2019年9月FCOJ-A期貨合約三個日期-2019年8月29日、2019年8月30日和2019年9月2日-的未平倉權益不準確。罰款自2019年9月25日起生效。
對於2019年6月18日的交易日期，GSC抵銷了2019年6月實物交割的COMEX白銀(SI)期貨合約的 頭寸，違反了規則854。2019年8月8日，規則512委員會根據規則 512，對GSC違反規則854處以2,000美元的罰款，自2019年8月27日起生效。在2019年5月，GSC錯誤地報告了2019年5月小麥期貨合約中有資格交割的 個多頭頭寸。2019年6月14日，規則512委員會根據規則512，對GSC違反規則807處以1,000美元的罰款，自2019年7月2日起生效。
根據後臺CTR考試的結果，從2017年12月11日到2018年2月23日的交易日期，GSC在順序卡片、口頭訂單和場內訂單的數據輸入錯誤超過了規則536.F規定的10%的錯誤級別。根據規則536.F制裁時間表，GSC於2018年4月12日因其在24個月內第二次違反規則536.F而被處以5,000美元的罰款，自2018年4月30日起生效。
2018年1月，GSC有兩次沒有及時向交易所報告大宗交易。大宗交易在以下產品中執行：2018年3月長期美國國債期貨和2018年3月超10年期美國國債期貨。2018年4月4日，規則512委員會根據規則512對GSC違反CBOT規則526.F的行為處以1,000美元的罰款，自2018年4月23日起生效。
在2017年5月1日至2017年7月31日期間，GSC 多次違反規則576，未能就某些訂單修改和取消消息提交準確的Tag 50 ID。2017年11月29日，根據規則512(“報告分數”)，GSC因違反規則576被512委員會集體罰款9,000美元，罰款金額如下：芝加哥商品交易所1,000美元；芝加哥期貨交易所2,000美元；紐約商品交易所2,000美元；紐約商品交易所4,000美元，自2017年12月11日起生效。
美國商品期貨交易委員會於2016年12月21日發佈了一項命令，對高盛公司和高盛公司(統稱為高盛或高盛)提起訴訟並達成和解。該命令認定，從2007年1月至2012年3月(相關期間)，高盛試圖通過其在紐約的某些交易員多次操縱美元國際掉期和衍生品協會定盤價(美元ISDAfix)，並就美元國際掉期和衍生品協會定盤價(美元ISDAfix)做出虛假報告。根據CFTC的命令，高盛的非法行為涉及多名交易員，其中包括高盛美國利率產品交易集團的負責人。CFTC命令要求高盛支付1.2億美元的民事罰款，停止和停止指控的進一步違規行為，並採取具體的補救措施，包括1)檢測和阻止旨在操縱美元ISDAfix等掉期利率的交易，2)確保該行基準提交的完整性和可靠性，以及3)改善相關的內部控制。該命令還要求現任主管負責監督
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高盛的多個美國利率交易部門提供證明，證明高盛因此而採取和實施的內部控制程序和程序的有效性。商品期貨交易委員會執法部董事主管艾坦·戈爾曼評論稱：“這是與ISDAfix基準相關的第三起執法行動，表明此類不當行為在整個行業的廣度，以及高盛內部交易部門和產品線的不當行為的程度。”Goelman先生進一步評論説，“該司將繼續保持警惕，積極保護ISDAfix和市場所依賴的其他重要基準的完整性。”根據該命令，高盛通過其交易員，以故意設計的方式，在利率互換利差、美國國債和歐洲美元期貨合約上買入、提供和執行交易，以影響已公佈的美元ISDAfix，以便使該行的衍生品頭寸受益。此外，高盛還通過其員工提交銀行的美元ISDAfix，試圖操縱和作出關於美元ISDAfix的虛假報告，方法是歪曲銀行的提交，以犧牲衍生品交易對手和客户的利益為代價，使銀行受益。
ICE的合規人員發現，GSC未能確保訂單上粘貼了正確的CTI代碼，從而違反了交易所規則6.10。GSC被罰款2000美元，自2016年4月4日起生效。
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CBOT案例編號：23-CH-2312。根據高盛有限責任公司既不承認也不否認違反處罰規則的和解提議，結算所風險委員會於2023年10月12日發現高盛有限責任公司違反了CBOT規則930.E.3。根據和解提議，委員會處以15萬美元的罰款。在接受這一和解提議時，委員會同意，如果在下一次基於風險的審查中沒有發現類似的違規行為，將免除罰款。生效日期：2023年10月13日。
CFTC案件編號：23-59。商品期貨交易委員會今天同時發佈命令，向三家金融機構的附屬公司提出指控，並就各種掉期交易商活動達成和解，其中包括與掉期數據報告有關的失誤，在一起案件中，與披露交易前中間市場標記(PTMMM)有關的失誤。命令將處以30,000,000美元的民事罰款， 包括高盛採取措施制定書面補救計劃，並聘請一名顧問就其補救計劃提供建議和評估。生效日期：2023年9月29日。
CFTC案件編號：23-60。美國商品期貨交易委員會今天發佈了一項命令，同時對高盛有限責任公司提出指控，指控其未能維持足夠的監管系統和控制以確保其客户的交易不具破壞性，並在致CFTC執法部(DOE)的一封信中對重大遺漏提出指控。CFTC處以300萬美元的民事罰款。生效日期：2023年9月29日。
冰箱編號：2022-009。2023年9月20日，聯交所商業行為委員會(BCC)的一個小組委員會裁定，高盛國際(GSI)和高盛有限責任公司(GS&Co.)可能違反了交易所規則6.15(A)，在2021年11月至2022年11月期間，在亨利倒數第二個固定價格期權合約中多次錯誤報告大額交易員頭寸。BCC另外確定，GSI可能違反了交易所規則2.12，在2021年4月至2022年12月期間，錯誤報告了ICE WTI一線期貨合約中多個實例的未平倉權益。最後，BCC確定，這兩個實體可能違反了交易所規則4.01(B)，因為它們未能建立、管理和執行有效的監管系統、政策和程序，這些系統、政策和程序經過合理設計，以確保遵守交易所規則。該命令要求Goldsman Sachs支付10.5萬美元的罰款。生效日期：2023年9月20日。
CFTC案件編號：23-39。商品期貨交易委員會今天發佈了一項命令 同時對高盛公司提起訴訟並達成和解。該命令 認定高盛違反了 先前訂單的停止和停止條款，並因未能正確記錄和保留某些音頻文件而違反了記錄保存規定。[見CFTC 新聞稿編號8086-19。]命令要求高盛支付550萬美元的民事罰款，並停止和停止進一步違反商品交易法和CFTC 規定的記錄保存規定。生效日期：2023年8月29日。
CFTC案件編號：23-09。商品期貨交易委員會今天發佈了一項命令，同時對高盛有限責任公司(Goldman Sachs&Co.LLC)提出指控，指控高盛違反了CFTC適用於掉期交易商的商業行為標準。具體地説，CFTC發現高盛未能披露數十個交易前中間市場標記(PTMMM)，違反了監管規定
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23.431，並且未能基於公平交易和誠實信用原則以公平和平衡的方式與客户進行溝通，違反了條例23.433。該命令將處以1500萬美元的民事罰款。生效日期：2023年4月10日。
CME病例編號：23-CH-2308。根據高盛有限責任公司既不承認也不否認違反處罰規則的和解提議，結算所風險委員會於2023年3月16日發現高盛有限責任公司違反了客户毛保證金技術概述要求和芝加哥商品交易所規則980.G。根據和解提議，委員會處以50,000.00美元的罰款。生效日期：2023年3月16日。
芝加哥商品交易所案例#RSRH-22-6737在2022年9月期間，高盛有限責任公司在幾次違反規則561的芝加哥商品交易所合約中，不準確地報告了其大量交易員頭寸，並在規定的最後期限之後提交了頭寸調整。2022年10月5日，根據規則512，高盛有限責任公司因違反規則561而被處以1萬美元的罰款。生效日期：2022年10月24日。
CFTC案件#22-40 CFTC命令11家金融機構因廣泛使用未經批准的通信方法而支付超過7.1億美元的記錄保存和監管失誤。9月27日，商品期貨交易委員會向高盛有限責任公司開出了75,000,000美元的罰單，原因是該公司未能按照商品期貨交易委員會的記錄保存要求保存、保存或製作記錄，以及未能勤勉地監督與其作為商品期貨交易委員會註冊人的業務相關的事項。生效日期：2022年9月27日。
芝加哥商品交易所案例 RSRH-22-6644/ NYME RSRH-22-6644： 在2022年6月期間，高盛公司(Goldman Sachs&Co.) LLC 在CME和NYMEX 合約的幾個實例中，不準確地報告了其大量交易員頭寸，並在規定的最後期限後提交了頭寸調整，違反了規則561。2022年7月15日，根據規則512，對高盛有限責任公司違反規則561的罰款總額為7,000美元的集體評估如下：芝加哥商品交易所-3,500美元，紐約商品交易所-3,500美元。生效日期： 2022年8月4日。
CBOT案例#RSRH-22-6554/CME案例#RSRH-22-6554/NYME案例#22-6554,2022年5月2日。在2022年3月期間，高盛有限責任公司在CME、CBT和NYMEX的幾次接觸中，不準確地報告了其大型交易員頭寸，並在規定的最後期限後提交了頭寸調整，違反了規則561。2022年4月11日，根據規則512，高盛有限責任公司因違反規則561被集體評估為5,000美元的罰款，如下：芝加哥商品交易所-3,000美元，芝加哥商品交易所-1,000美元，紐約商品交易所-1,000美元。CBOT案件編號22-CH-2203,2022年6月10日。根據高盛有限責任公司既不承認也不否認違反處罰規則的和解提議，清算所風險委員會於2022年6月9日發現高盛有限責任公司違反了CBOT規則930.E.3。根據和解提議，委員會處以75000美元的罰款。
2022年3月31日，NFA的商業行為委員會 （BCC）對高盛（Goldman Sachs & Co.）發出了一份投訴，LLC（Goldman）.投訴的第一項指控該公司違反了NFA合規規則2-49（a），未能遵守CFTC法規23.153、23.202（a）、23.402（a）、23.402（b）、23.402（g）和23.431（a）的要求。投訴的第二項指控高盛違反了NFA 合規規則2-49（b），未能按照NFA的要求及時提交準確完整的報告、文件和補充信息。投訴的第三項指控違反了NFA合規規則2-49（a），未能監督和遵守CFTC條例23.402（a）（2）和23.602（a）。2022年3月31日，BCC發佈決定，接受高盛的和解提議，並命令高盛支付250萬美元的罰款。
CBOT 案例編號： 19-1192-BC。根據GSC承認也不否認處罰所基於的違規行為的和解提議，2020年6月15日，CBOT商業行為委員會的一個小組(“小組”)發現，從2019年9月11日至2019年9月13日，高盛的一名客户在多家清算成員公司持有頭寸。客户控制的兩個須申報賬户合共持有8,015口DEC19豆油期貨的等值期貨淨多頭倉位，以及超過單月持倉限額的15口(0.19%)合約，並持有該等倉位(按日內及期末計算)。高盛是結算會員，於2019年9月12日(以及9月13日和16日再次收到市場監管部門的超額通知)。儘管發出了這份通知，但高盛未能按比例清算其超過限額的客户頭寸份額，或以其他方式確保其客户在合理時間內遵守限額。小組的結論是，高盛因此違反了芝加哥期貨交易所規則562。根據和解提議，小組命令高盛支付15 000美元的罰款。生效日期： 2020年6月17日。
ICE案例編號：2019-033。高盛公司被處以10,000美元的簡易罰款，原因是 未能準確報告大量交易員頭寸，違反了交易所規則6.15(A)。生效日期：2020年5月27日。
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CBOT案例編號： 19-1109-BC-2。根據一份和解提議，即高盛公司既不承認也不否認違規行為或罰款所依據的事實調查結果，2019年11月25日，芝加哥期貨交易所商業行為委員會的一個小組發現，2018年7月9日，高盛在十年期國庫券期貨及期權市場執行相關頭寸交換(“EFRP”)方案，其中風險交易所(“EFR”)交易的相關 頭寸組成部分並無合理程度的價格相關性，且與交易所組成部分並無相反的市場偏向。此外，期權換期權(“EOO”)交易的相關組成部分並不合理地等同於交易所 組成部分。因此，EFRP包裝不是真正的。因此，小組得出結論認為，高盛違反了芝加哥期貨交易所規則538.C。根據和解提議，小組命令高盛支付15 000美元的罰款。生效日期：2019年11月27日。
CFTC案件編號：20-10。美國商品期貨交易委員會於2019年11月26日發佈命令，提交命令並同時就GSC未能按照CFTC針對掉期交易商的規定製作和保存某些錄音的指控達成和解。該命令要求高盛支付100萬美元的民事罰款，並停止和停止進一步違反歐盟委員會的指控。該命令還認定，高盛的失敗妨礙了執法司(司)進行的一項無關調查。商品期貨交易委員會董事執法部門詹姆斯·麥克唐納表示：“註冊人必須遵守歐盟委員會的記錄保存要求，以及所有其他適用法律。”當他們不這樣做時，我們致力於追究他們的責任。這一行動加強了記錄保存要求對商品期貨交易委員會執行任務的關鍵重要性。命令認定，高盛為了履行其作為掉期交易商的記錄保存義務，於2013年3月開始使用錄音硬件對交易和銷售部門的電話線進行錄音。2014年1月，在高盛的一個辦公室安裝了軟件安全補丁後，該辦公室的錄音硬件過早重新啟動，因此無法錄音。高盛在大約三週的時間裏並不知道這個錯誤，直到它對受影響辦公室的錄音系統進行了一次不相關的抽查，然後高盛發現了故障並重新啟用了錄音系統。該司隨後展開了一項與受影響辦事處無關的調查，並要求高盛在錄音失敗期間提供某些錄音。由於錄音故障，高盛無法制作大量所要求的錄音。該司是在高盛告知該司無法在該司的無關調查中出示錄音時才得知高盛未能保存和保存這些錄音的。高盛的記錄保存失敗阻礙了這項調查，因為該司無法通過任何其他手段獲得本應在丟失的記錄中捕捉到的信息。生效日期：2019年11月26日。
ICE案例編號：2019-032。GSC 因報告2019年9月FCOJ-A期貨合約三個日期-2019年8月29日、2019年8月30日和2019年9月2日的未平倉不準確 而違反規則2.22，被處以1萬美元的即期罰款。生效日期： 2019年9月25日。
CME病例編號：18-9579 CTRA。根據後臺CTR考試的結果，從2017年12月11日到2018年2月23日的交易日期，GSC在順序卡、口頭訂單和場內訂單的數據輸入錯誤超過了規則 536.F規定的10%的錯誤級別。根據規則536.F的制裁時間表，GSC於2018年4月12日因其在24個月內第二次違反規則536.F而被處以5,000美元的罰款。生效日期：2018年04月30日。
芝加哥商品交易所案例編號：17-9364， CBOT案例 #：17-9364，NYME案例 #：17-9364，CEI 案例編號：17-9364。在2017年5月1日至2017年7月31日期間，GSC多次違反規則576，未能在某些 訂單修改和 取消消息中提交準確的標籤50 ID。2017年11月29日，根據規則512(“報告分數”)，GSC因違反規則576，被512委員會集體罰款9,000美元，具體如下：芝加哥商品交易所1,000美元；芝加哥期貨交易所2,000美元；COMEX 2,000美元；紐約商品交易所 4,000美元。生效日期：2017年12月11日 。
CFTC案件編號：17-03。美國商品期貨交易委員會(CFTC)於2016年12月21日發佈命令，對高盛公司和高盛公司(統稱高盛或高盛)提起訴訟並達成和解。該命令認定，從2007年1月至2012年3月(相關期間)，高盛試圖通過其在紐約的某些交易員，多次操縱和作出關於美元國際掉期和衍生工具協會定盤(美元ISDAfix)的虛假報告，該定盤是利率產品的全球基準。根據CFTC的命令，高盛的非法行為涉及多名交易員，其中包括高盛美國利率產品交易集團的負責人。CFTC命令要求高盛支付1.2億美元的民事罰款，停止指控的進一步違規行為，並採取 具體的補救措施，包括1)檢測和阻止旨在操縱美元ISDAfix等掉期利率的交易，2)確保該行基準提交的完整性和可靠性，以及3)改善相關的內部控制。該命令還要求負責監督高盛各個美國利率交易部門的現任監管人員提供有關 的證明。
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高盛因此次和解而採取和實施的內部控制程序和程序的有效性。商品期貨交易委員會執法部董事的艾坦·戈爾曼評論稱：“此事是與ISDAfix基準有關的第三次執法行動，表明此類不當行為在整個行業的廣度，以及高盛內部交易部門和產品線的不當行為的程度。”Goelman先生進一步評論説，“該司將繼續保持警惕，積極保護ISDAfix和市場所依賴的其他重要基準的完整性。”根據該命令，高盛通過其交易員出價、報價和執行利率互換利差、美國國債和歐洲美元期貨合約的交易，以故意設計的方式-在時機、價格和其他 方面-影響已公佈的美元ISDAfix，以使該行在其衍生品頭寸中受益。此外，高盛還通過其員工提交銀行的美元ISDAfix，試圖通過歪曲銀行的提交來操縱和作出有關美元ISDAfix的虛假報告，以犧牲衍生品交易對手和客户的利益為代價，使銀行受益。生效日期：2016年12月21日 。
高盛國際(Goldman Sachs International)
高盛國際是高盛集團(以下簡稱“集團”)的子公司。時不時地，集團公司(及其子公司，包括高盛國際)、其管理人員和員工參與訴訟程序，並收到與其業務各方面有關的詢問、傳票和調查通知，其中一些會受到制裁。詳情列於高盛國際在FCA/PRA金融服務登記冊上的條目(https://register.fca.org.uk/ShPo_HomePage)，高盛國際的財務報表和集團公司‘S’根據適用的法律和法規提交的各種監管文件、表格10-K和10-Q以及根據1934年美國證券交易法提交的定期文件(http://www.goldmansachs.com/investor-relations/financials/).高盛國際在美國國家期貨協會(NFA)註冊為臨時註冊掉期交易商。
以下披露摘自Group Inc.五年前的財務報表，可在GS網站上找到：
該公司參與了多項司法、監管和仲裁程序(包括下文所述的程序)，涉及與公司業務經營有關的事項。其中許多訴訟程序還處於早期階段，許多此類案件尋求的損害賠償金數額不詳。
與貨幣有關的訴訟
2018年11月7日，在美國紐約南區地區法院提起的訴訟中，某些外匯工具的直接購買者選擇退出與GS&Co.和Group Inc.等公司達成的集體和解，被點名的被告包括GS&Co.和Group Inc.。2020年8月3日提起的第三起修訂起訴書總體上聲稱，被告違反了聯邦反壟斷法和州普通法，涉嫌合謀操縱外匯市場，並尋求宣告性和禁令救濟，以及數額不詳的補償性、懲罰性、三倍和其他損害賠償。GS&Co.是2021年8月4日向美國紐約南區地區法院提起的一起可能的集體訴訟中被點名的被告之一。修改後的起訴書於2022年1月6日提交，總體上主張根據聯邦反壟斷法和州普通法提出的索賠，涉及被告之間涉嫌合謀操縱電子交易平臺上的外匯交易拍賣，以及根據《詐騙影響和腐敗組織法》提出的索賠。起訴書尋求宣告性和禁制令救濟，以及數額不詳的三倍和其他損害賠償。
與阿切戈斯有關的物質
GS&Co.是2021年8月13日向紐約縣最高法院提起的一起可能的證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一。這起訴訟涉及維亞康姆哥倫比亞廣播公司(ViacomCBS Inc.)S 2021年3月公開發行17億美元普通股和10億美元優先股。除了承銷商，被告還包括維亞康姆哥倫比亞廣播公司及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了646,154股普通股，總髮行價約為5,500萬美元，承銷了323,077股優先股，總髮行價約為3,200萬美元。起訴書聲稱，根據聯邦證券法，發行文件包含重大錯誤陳述和遺漏，其中包括，發行文件未能披露Archegos Capital Management(Archegos)對ViacomCBS的大量敞口，包括通過據稱包括GS&Co.在內的某些承銷商是交易對手的總回報掉期，以及這些承銷商未能披露其對Archegos的敞口。起訴書要求撤銷和補償性損害賠償，數額不詳。2021年11月5日，原告提出修改後的訴狀。
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承銷 訴訟
GS&Co.是與證券發行相關的多起訴訟的被告之一。在這些訴訟中，包括下文所述的訴訟中，原告根據聯邦和州證券法以及在某些情況下的其他適用法律，主張集體訴訟或個人索賠，聲稱他們購買的證券的發售文件包含重大錯誤陳述和遺漏，並通常尋求數額不詳的補償性和撤銷損害賠償，以及撤銷。其中一些訴訟程序涉及其他指控。
優步技術公司
GS&Co.是2019年9月開始向舊金山縣加州高等法院和美國加州北區地區法院提起的幾起可能的證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一。這些訴訟涉及優步技術公司(Uber Technologies，Inc.)2019年5月81億美元的首次公開募股(IPO)。除了承銷商，被告還包括優步及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了35,864,408股普通股，總髮行價約為16億美元。2020年11月16日，州法院訴訟中的法院批准了被告關於駁回2020年2月11日提交的合併修訂起訴書的動議，並於2020年12月16日原告提起上訴。2020年8月7日，被告駁回地區法院訴訟的動議被駁回。2020年12月5日，州法院訴訟中的原告向地區法院提起訴訟，並於2021年1月25日與現有地區法院訴訟合併。2021年5月14日，原告向地區法院提交了第二份修改後的起訴書，聲稱要增加州法院訴訟中的原告作為額外的集體代表。2021年10月1日，被告提出的撤銷第二次修改起訴書中增加的班級代表的動議被駁回，2022年7月26日，區法院批准了原告關於班級認證的動議。
花盆材料公司。
GS&Co.是2019年2月開始在德克薩斯州達拉斯縣地區法院、紐約縣紐約最高法院和美國德克薩斯州南區地區法院提起的假定證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一，這些訴訟涉及Venator Material PLC(Venator)2017年8月5.22億美元的首次公開募股(IPO)和2017年12月5.34億美元的二級股權發行。除了承銷商，被告還包括Venator、其某些高管和董事以及某些股東。GS&Co.在2017年8月的首次公開募股中承銷了6,351,347股普通股，總髮行價約為1.27億美元，在2017年12月的二級股權發行中承銷了5,625,768股普通股，總髮行價約為1.27億美元。2020年1月21日，德克薩斯州上訴法院推翻了德克薩斯州地方法院，駁回了德克薩斯州法院訴訟中對包括GS&Co.在內的承銷商被告的指控，理由是他們缺乏個人管轄權。2021年3月22日，被告駁回紐約州法院訴訟的動議獲得批准，原告提交上訴通知書。2021年7月7日，法院在聯邦訴訟中部分批准和部分駁回了被告提出的駁回合併申訴的動議。2021年8月16日，聯邦訴訟中的原告提出了修改後的合併訴狀。2022年2月28日，原告在雙方達成和解後，在紐約州法院訴訟中約定撤回上訴，2022年3月29日，紐約州最高法院第一部門上訴庭認定上訴撤回。2022年9月15日，聯邦法院批准了各方達成的和解協議。根據和解協議的條款，高盛不需要為和解做出貢獻。
GoHealth，Inc.
GS&Co.是2020年9月21日開始提起的證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一。這些訴訟在美國伊利諾伊州北區地區法院合併，涉及GoHealth，Inc.的S 2020年7月首次公開募股(IPO)9.14億美元。除了承銷商，被告還包括GoHealth、其某些高管和董事以及某些股東。GS&Co.承銷了11,540,550股普通股，總髮行價約為2.42億美元。2021年2月25日，原告提起合併訴訟。2022年4月5日，被告駁回合併訴狀的動議被駁回。
陣列技術公司
GS&Co.是2021年5月14日向美國紐約南區地區法院提起的一起可能的證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一，這起訴訟涉及陣列技術公司S(陣列)2020年10月首次公開募股(IPO)
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普通股，2020年12月發行13億美元普通股，2021年3月發行9.93億美元普通股。除承銷商外，被告還包括陣列及其某些高管和董事。GS&Co.在三次發行中承銷了總計31,912,213股普通股，總髮行價約為8.77億美元。2021年12月7日，原告提起修改後的合併起訴書。
Skillz Inc.
GS&Co.是2021年10月8日向美國加利福尼亞州北區地區法院提起的一起假定的證券集體訴訟的修訂後的合併起訴書中被列為被告的承銷商之一。這起訴訟涉及S公司2021年3月約8.83億美元的普通股公開發行。除承銷商外，被告還包括斯基爾茨和其某些高管和董事。GS&Co.承銷了8,832,000股普通股，總髮行價約為2.12億美元。 2022年7月5日，被告提出的駁回修訂後的合併申訴的動議獲得重新抗辯的許可。2022年8月4日，原告提交了第二份修訂後的合併起訴書，僅將斯基爾茨及其某些官員列為被告。
ConextLogic Inc.
GS&Co.是2021年5月17日開始在美國加州北區地區法院提起的推定證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一，該訴訟涉及ConextLogic，Inc.，S 2020年12月11億美元的首次公開募股(IPO)普通股。除了承銷商外，被告還包括 ConextLogic及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了16,169,000股普通股，總髮行價約為3.88億美元。2022年7月15日，原告提交了合併的修改後的起訴書。
VRoom Inc.
GS&Co.是2021年10月4日向美國紐約南區地區法院提起的一起假定的證券集體訴訟中被列為被告的起訴書中被列為被告的承銷商之一。起訴書修改後的起訴書是2021年10月4日向美國紐約南區地區法院提起的一起證券集體訴訟，涉及VRoom Inc.的S(Vroom)2020年9月約5.89億美元的普通股公開發行。除承銷商外，被告還包括VRoom及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了3,886,819股普通股，總髮行價約為2.12億美元。
Zymergen Inc.
GS&Co.是2021年8月4日向美國加州北區地區法院提起的一起假定的證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一，這起訴訟涉及S(Zymergen Inc.)2021年4月5.75億美元的首次公開募股(IPO)普通股。除承銷商外，被告還包括Zymergen及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了5,750,345股普通股，總髮行價約為1.78億美元。2022年2月24日，原告提交了修改後的起訴書。
Rivian汽車公司
美國加州中心區地區法院於2022年3月7日向美國加州中央地區法院提起了一宗證券集體訴訟，案中被列為被告的承銷商包括GS&Co.。這起訴訟涉及Rivian汽車(Sequoia Automotive Inc.)2021年11月規模約137億美元的首次公開募股(IPO)。除了承銷商，被告還包括Rivian及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了44,733,050股普通股，總髮行價約為35億美元。2022年7月22日，原告提起合併訴訟。
Natera Inc.
在2022年3月10日和2022年10月7日分別向紐約縣最高法院和美國德克薩斯州西區地區法院提起的證券集體訴訟中，GS&Co.被列為被告之一，涉及納特拉公司(Natera Inc.)S 2021年7月約5.85億美元的普通股公開發行。除了承銷商，被告還包括Natera及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了1,449,000股普通股，總髮行價約為1.64億美元。2022年7月15日，州法院訴訟的當事人在不妨礙訴訟的情況下提交了一項規定並提出了批准訴訟中止的命令。
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羅賓漢市場， Inc.
高盛是2021年12月17日向美國加州北區地區法院提起的一起證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一。這起訴訟涉及S(Robinhood Markets，Inc.)2021年7月進行的約22億美元的首次公開募股(IPO)。除了承銷商外，被告還包括羅賓漢及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了18,039,706股普通股，總髮行價約為6.86億美元。2022年6月20日，原告提交了修改後的起訴書。
ON24，Inc.
GS&Co.是2021年11月3日向美國加州北區地區法院提起的一起可能的證券集體訴訟的被告之一，這起訴訟涉及S公司2021年2月進行的約4.92億美元的首次公開募股(IPO)普通股。除了承銷商外，被告還包括ON24及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了3,616,785股普通股，總髮行價約為1.81億美元。2022年3月18日，原告提起合併訴訟。
瑞斯基尼有限公司
GS&Co.是2022年5月2日向美國紐約南區地區法院提起的一起可能的證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一。這起訴訟涉及S 2021年7月進行的約4.23億美元的首次公開募股(IPO)。除了承銷商外，被告還包括Riskalized及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了6,981,128股普通股，總髮行價約為1.47億美元。2022年9月15日，原告提交了修改後的起訴書。
Oscar Health，Inc.
GS&Co.是2022年5月12日美國紐約南區地區法院提起的一起證券集體訴訟的被告之一，這起訴訟涉及奧斯卡健康公司(Oscar Health，Inc.)S 2021年3月進行的約14億美元的首次公開募股(IPO)。除了承銷商外，被告還包括奧斯卡健康公司及其某些高管和董事。GS&Co.承銷12,760,633股普通股，總髮行價約為4.98億美元。
橡樹街健康公司
在2022年5月25日向美國伊利諾伊州北區地區法院提起的證券集體訴訟中，GS&Co.被列為被告之一。起訴書修改後，起訴書中提到了S(Oak Street)2020年8月首次公開募股(IPO)3.77億美元、2020年12月二級市場發行2.98億美元、2021年2月二級市場融資6.91億美元和2021年5月二級市場融資7.47億美元。除了承銷商外，被告還包括橡樹街、其某些高管、董事和某些股東。GS&Co.在2020年8月的首次公開募股中承銷了4,157,103股普通股，總髮行價約為8700萬美元；在2020年12月的二級股權發行中承銷了1,503,944股普通股，總髮行價約為6,900萬美元；在2021年2月的二級股權發行中承銷了3,083,098股普通股，總髮行價約為1.73億美元；在2021年5月的二級股權發行中承銷了3,013,065股普通股，總髮行價約為1.87億美元。
Reata製藥公司。
GS&Co.是2022年6月21日向美國德克薩斯州東區地區法院提起的一起假定的證券集體訴訟的合併修訂起訴書中被列為被告的承銷商之一。這起訴訟涉及雷塔製藥公司(Reata)S(Reata)2020年12月約2.82億美元的普通股公開發行。除承銷商外，被告還包括Reata及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了100萬股普通股，總髮行價約為1.41億美元。
光明健康集團有限公司
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GS&Co.是2022年6月24日向美國紐約東區地區法院提起的一起假定的證券集體訴訟的修正起訴書中被列為被告的承銷商之一。這起訴訟涉及光明健康集團(Bright Health Group，Inc.)S 2021年6月首次公開募股(IPO)約9.24億美元的普通股。除了承銷商外，被告還包括光明健康及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了11,297,000股普通股，總髮行價約為2.03億美元。
LifeStance健康集團。
高盛公司是2022年8月10日美國紐約南區地區法院提起的一起證券集體訴訟的被告之一，這起訴訟涉及S 2021年6月首次公開募股(IPO)約8.28億美元的普通股。除了承銷商，被告還包括LifeStance及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了10,580,000股普通股，總髮行價約為1.9億美元。
Coupang公司
GS&Co.是2022年8月26日向美國紐約南區地區法院提起的一起假定的證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一，該訴訟涉及Coupang，Inc.S(Coupang) 2021年3月進行的約46億美元的首次公開募股(IPO)普通股。除承銷商外，被告還包括Coupang及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了42，90萬股普通股，總髮行價約為15億美元。
證券借貸反壟斷訴訟
集團公司和GS&Co.是從2017年8月開始向美國紐約南區地區法院提起的一起推定的反壟斷集體訴訟和三起與證券借貸行為有關的個人訴訟中被點名的被告。起訴書一般根據聯邦和州反壟斷法以及州普通法提出索賠，涉及被告之間涉嫌串謀阻止開發證券借貸交易的電子平臺。個人訴狀還聲稱，根據州貿易實踐法，侵權行為幹預了商業關係，在第二和第三個個人訴訟中，根據州普通法，不當得利。這些申訴尋求宣告性和禁制令救濟，以及數額不詳的補償性、三倍、懲罰性和其他損害賠償。2018年1月26日，Group Inc.被自願從可能的集體訴訟中解職。被告要求駁回集體訴訟的動議於2018年9月27日被駁回。2019年8月7日，被告駁回第一起個人訴訟的動議獲得批准。2021年9月30日，批准了被告於2019年6月合併的第二次、第三次個人訴訟駁回動議。2021年10月25日，第二起個人訴訟的原告向美國第二巡迴上訴法院提出上訴。2022年6月30日，治安法官建議部分批准和部分駁回原告在推定的集體訴訟中提出的階級證明動議。
可變利率要求義務反壟斷訴訟
GS&Co.是與可變利率即期債務（VRDO）有關的推定集體訴訟中的被告之一，該訴訟於2019年2月開始根據單獨的投訴提起，並在美國紐約南區地方法院合併。2019年5月31日提交的合併修訂後的投訴一般根據聯邦反壟斷法和州普通法提出索賠，涉及被告涉嫌合謀操縱VRDO市場。該申訴尋求宣告性和禁令性救濟，以及數額不詳的補償性、三倍和其他損害賠償。2020年11月2日，法院部分批准並部分駁回了被告的駁回動議，駁回了對GS&Co.的州普通法索賠，但否認駁回聯邦反壟斷法的指控。GS&Co.也是於2021年6月2日在美國紐約南區地方法院提起的相關推定集體訴訟中的被告之一。該投訴指控VRDO市場存在與2019年5月31日提交的合併修訂投訴中所指控的相同的陰謀，並對被告提出聯邦反壟斷法，州法律和州普通法索賠。該申訴尋求宣告性和禁令性救濟，以及數額不詳的補償性、三倍和其他損害賠償。於2021年8月6日，2019年5月31日訴訟的原告人提交經修訂的申訴，將2021年6月2日的訴訟與2019年5月31日的訴訟合併。於2022年6月28日，法院部分批准及部分駁回被告的駁回動議，駁回針對GS&Co.的州違反受託責任申索，但拒絕駁回聯邦反壟斷法的任何部分索賠。
利率互換反壟斷訴訟
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集團公司，GS&Co.， GSI、GS Bank USA和Goldman Sachs Financial Markets，L. P.是2015年11月在美國紐約南區地方法院提起的與利率 掉期交易相關的推定反壟斷集體訴訟中被點名的被告之一。同樣的高盛實體也是兩起與利率掉期交易有關的反壟斷訴訟中的 被告之一，這兩起訴訟分別於2016年4月和2018年6月在美國紐約南區地方法院 由三家掉期執行設施運營商及其某些關聯公司提起。這些行動已合併為預審 程序。這些投訴通常根據聯邦反壟斷法和州普通法提出索賠，指控被告之間存在排除利率掉期交易的陰謀。個人訴訟中的投訴也根據州反托拉斯法提出了索賠。這些申訴尋求宣告性和禁令性救濟，以及數額不明的三倍賠償。地區法院駁回了原告在第一次個人訴訟中提出的州普通法索賠，並將推定集體訴訟中的州普通法索賠和兩次訴訟中的反壟斷索賠限制在2013年至2016年期間。2018年11月20日，法院部分批准並部分駁回了被告駁回第二次個人訴訟的動議，駁回了州普通法對不當得利和侵權干涉的索賠，但拒絕駁回聯邦和州反壟斷索賠。2019年3月13日，法院駁回了原告在推定集體訴訟中提出的動議，即修改其申訴，以增加與2008年至2012年行為有關的指控，但批准了原告在2019年3月22日提交的第四份合併修訂申訴中增加的2013年至2016年有限指控的動議。
與商品相關的訴訟
GS&Co.，GSI、J. Aron & Company和Metro International Trade Services（Metro），以前是Group Inc.的合併子公司。於2014年第四季度出售，是於2013年8月1日開始提起的多起推定 集體和個人訴訟的被告之一，並在美國紐約南區地方法院合併審理。這些投訴一般 指控違反了聯邦反托拉斯法和州法律與鋁的儲存和鋁的交易。這些申訴尋求宣告性、禁令性和其他衡平法救濟，以及未具體説明的金錢損害賠償，包括三倍損害賠償。2016年12月，地區法院批准了被告的駁回動議，2019年8月27日，第二巡迴法院撤銷了地區法院的駁回，並將案件發回地區法院進一步審理。2020年7月23日，地區法院駁回了集體原告的集體認證動議，2020年12月16日，第二巡迴法院駁回了對駁回申請的上訴許可。於二零二一年二月十七日，區域法院批准被告就大部分個別原告人的申索作出簡易判決的動議。於二零二一年四月十四日，原告向美國第二巡迴上訴法院提出上訴。於二零二二年五月三十一日，餘下兩名個別原告與被告達成和解。高盛已全額支付了和解費用。
美國財政部證券訴訟
GS&Co.是被列為被告的主要交易商 在幾起與美國國債市場有關的假定集體訴訟中，這些訴訟始於2015年7月，並在紐約南區美國地區法院合併。GS&Co.也是2017年8月25日向美國紐約南區地區法院提起的類似個人訴訟中被列為被告的一級交易商之一。2017年12月29日提起的合併集體訴訟一般指控被告違反了反壟斷法，涉及涉嫌合謀操縱發行時市場和美國國債拍賣，包括GS&Co.在內的某些被告串通阻止在電子交易平臺上進行美國國債交易，以阻礙投標過程中的競爭。這起個人訴訟指控，在操縱發行時市場和拍賣以及相關期貨和期權方面存在類似的共謀，違反了商品交易法。這些投訴尋求宣告性和禁制令救濟，數額不詳的三倍損害賠償和恢復原狀。被告的駁回動議於2021年3月31日獲得批准。2021年5月14日，原告提交了修改後的起訴書。被告要求駁回修改後的申訴的動議於2022年3月31日獲得批准。2022年4月28日，原告向美國第二巡迴上訴法院提出上訴。
公司債券反壟斷訴訟
在2020年4月21日向美國紐約南區地區法院提起的與零星公司債券二級市場有關的集體訴訟中，被列為被告的交易商包括集團公司和GS&Co.。修訂後的合併起訴書於2020年10月29日提交，根據聯邦反壟斷法，聲稱被告在二級市場上對零星公司債券的反競爭行為 ，並尋求聲明性和禁令救濟，以及未指明的金錢損害賠償，包括三倍和懲罰性損害賠償和恢復原狀。2021年10月25日，法院批准了被告以偏見駁回訴訟的動議。2021年11月23日，原告向美國第二巡迴上訴法院提出上訴。2022年3月30日，原告提出動議，要求
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地區法院的指示性裁決，認為判決應被撤銷，因為地區法官的妻子擁有其中一名被告的股份，而地區法官沒有迴避。
信用違約互換反壟斷訴訟
集團公司、GS&Co.和GSI是2021年6月30日向美國新墨西哥區地區法院提起的與信用違約互換和解有關的假定反壟斷集體訴訟中被點名的被告 。起訴書一般根據聯邦反壟斷法和商品交易法提出索賠，涉及被告之間涉嫌合謀操縱用於評估信用違約互換(CDS)價值的基準價格以達成和解。起訴書還主張根據州普通法對不當得利提出索賠。起訴書尋求宣告性和禁制令救濟，以及數額不詳的三倍和其他損害賠償。2022年2月4日，原告提交了修改後的起訴書，自願駁回了Group Inc.的訴訟。
與僱傭有關的事宜
2010年9月15日，三名女性前僱員向美國紐約南區地區法院提起了一項可能的集體訴訟。經隨後修訂的起訴書稱，集團公司和GS&Co.在薪酬、晉升和績效評估方面有系統地歧視女性員工。起訴書稱，自2002年7月以來，Group Inc.和GS&Co.在特定領域僱用了 所有特定級別的女性員工，並根據聯邦和紐約市歧視法律提出了申訴。起訴書尋求集體訴訟地位、禁令救濟以及數額不詳的補償性、懲罰性和其他損害賠償。2018年3月30日，地區法院就原告的不同影響和待遇索賠證明瞭損害賠償類別。2018年9月4日，美國第二巡迴上訴法院駁回了被告對地區法院等級認證決定進行中間複審的請求，隨後駁回了被告要求重審的請求。
2020年3月26日，地方法院的治安法官部分批准了一項動議，要求對與Group Inc.和/或GS&Co.達成的某些協議的當事人階層成員進行仲裁，在這些協議中，他們同意仲裁與僱傭有關的糾紛。2021年9月15日，區法院確認了治安法官強制仲裁的決定。2022年3月17日，地區法院駁回了原告關於部分不同影響索賠的部分簡易判決的動議，部分批准和部分駁回了被告關於原告不同的影響和待遇索賠的簡易判決動議，駁回了被告取消階級資格的動議，部分批准和部分駁回了當事人各自排除某些專家證詞的動議。2022年8月22日，地區法院部分批准和部分駁回了被告要求複議其2022年3月17日裁決中駁回被告取消階級資格的動議的部分，駁回了被告取消階級資格的動議，但縮小了階級定義。
通信記錄保存調查和審查
2022年9月27日，GS&Co.與美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會達成和解，以解決有關其遵守未經GS&Co.批准的通過電子報文渠道發送的商業通信的記錄保存要求的調查。根據和解條款，GS&Co.向美國證券交易委員會支付了1.25億美元，向CFTC支付了7,500萬美元，並同意停止和停止進一步違反某些記錄保存要求，保留合規顧問，並對其相關合規政策和程序進行 改進。
交易很重要。
2020年11月18日，Group Inc.收到芝加哥商品交易所(CME)的強制執行通知，涉及涉嫌通過GS&Co.和J.Aron&Company等多家子公司違反CME的大宗交易和預套期保值規則，以及涉嫌監管不力，涉及2019年1月至2021年9月期間發生的21起不當預套期保值事件。2022年5月19日，J.Aron&Company與芝加哥商品交易所達成和解，以了結針對Group Inc.及其子公司(包括GS&Co)的所有指控。根據這項和解協議，J.Aron&Company支付了12.5萬美元的罰款，並交出了10,825美元的利潤。另外，CFTC在2021年2月通知高盛，它將發出與芝加哥商品交易所通知相同的一般主題的信息請求，並於2021年11月提出這一請求。高盛正在配合此事。
2022年3月31日，GS&Co.與全美期貨協會(NFA)商業行為委員會達成和解，以了結指控，除其他外，GS&Co.沒有在CFTC的變動保證金法規涵蓋的某些交易對手的未清算掉期交易中收取或公佈變動保證金；沒有向某些未清算掉期交易對手提供交易前中間市場標記
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在需要時；未及時向NFA提交準確和完整的報告、文件和補充信息；未勤勉地監督與其業務有關的所有活動；未監督公司遵守某些外部業務行為標準、政策和程序的情況。根據這項和解協議，GS&Co.向NFA支付了250萬美元。
由NFA網站上的贊助商提供，高盛國際公司不提供：
冰箱編號：2022-009。2023年9月20日，聯交所商業行為委員會的一個小組委員會裁定，高盛國際公司(GSI)和高盛有限責任公司(GS&Co.LLC)可能違反了交易所規則6.15(A)，在2021年11月至2022年11月期間，在亨利倒數第二份固定價格期權合約中多次錯誤報告大額交易員頭寸。BCC另外確定，GSI可能違反了交易所規則2.12，因為在2021年4月至2022年12月期間，GSI在ICE WTI一線期貨合約的多個實例中錯誤報告了未平倉權益。最後，BCC確定，這兩個實體可能違反了交易所規則4.01(B)，因為它們未能建立、管理和執行有效的監管系統、政策和程序，這些系統、政策和程序經過合理設計，以確保遵守交易所規則。生效日期：2023年9月20日。
2022年6月29日-Case 2020-033。2022年6月29日，洲際交易所商業行為委員會(BCC)的一個小組委員會認定，在2020年5月至2020年7月期間，GSI可能在幾次情況下違反了交易所規則4.04，從事不當的預對衝。在每種情況下，GSI在從與客户有現有代理(經紀人/客户)關係的GSI銷售部門收到客户訂單後，都會針對該客户進行大宗交易。然而，在完成與客户相反的每筆大宗交易之前，GSI自營執行部門的交易員為公司在大宗市場上的賬户徵求和/或要求單獨交易的定價，並在中央限價訂單中執行交易，以抵消客户訂單的風險。GSI通過參與這一活動實現了1,319,249.80美元的利潤。BCC進一步發現，GSI可能違反了交易所規則4.01(A)，未能根據交易所關於預先對衝的規則勤勉地監督其員工的活動。罰款：12.5萬美元。收入：1,319,249美元。
Marex北美有限責任公司
自2022年11月30日起，E D & F Man Capital Markets Inc. 成為Marex Group plc的間接全資子公司，隨後更名為Marex Capital Markets Inc。（原E D & F Man Capital Markets Inc.）（“MCM”或“公司”）。美國商品期貨交易委員會（“CFTC”或“Commission”）要求每個 期貨經紀商（“FCM”），包括公司，在客户首次與FCM簽訂 賬户協議或向FCM存入資金或證券（統稱為“資金”）之前，向客户提供以下信息。除下文另有説明外， 所載信息截至2023年10月9日。本公司將每年更新此信息，並在必要時考慮到其業務運營、財務狀況或本公司認為可能對客户決定與本公司開展業務至關重要的其他因素的任何重大變化。儘管如此，公司的業務活動和財務數據並不是靜態的，在任何12個月期間都會以非實質性的方式頻繁變化。
除以下説明外，在過去五(5)年中，沒有針對Marex Capital Markets Inc.或其委託人的重大民事、行政或刑事訴訟待決或結束。
美國紐約南區地區法院，民事訴訟編號19-CV-8217
在一起私人訴訟中，原告指控，除其他事項外，該公司向他們做出了某些欺詐性的失實陳述，他們依賴這些虛假陳述與該公司以期貨佣金商人身份持有的期貨賬户有關。原告指控普通法欺詐、疏忽、違反受託責任、違反合同、違反誠實信用和公平交易的義務以及失實陳述/遺漏。2021年6月30日，該公司收到了法官做出的對原告不利、對公司有利的意見和命令。法院判決該律師行勝訴，款額為1,762,266.57元，另加預判利息、律師費及訟費。2021年9月29日，該公司收到了一份意見和命令，其中法官判給該公司1,402,234.32美元的律師費和費用。
Jams仲裁
在JAMS仲裁中，索賠人要求賠償與公司持有的索賠人期貨交易賬户(“賬户”)的交易損失有關的金錢損失。這些賬户是根據索賠人授予註冊商品的授權書進行交易的。
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貿易顧問。索賠人要求賠償損害賠償、懲罰性損害賠償、返還佣金和保證金利息，以及免除保證金債務加上利息、費用和律師費。2021年9月23日，索賠人和公司解決了這一問題。
FINRA仲裁
在FINRA仲裁中，索賠人要求賠償公司持有的索賠人的股權交易賬户(“賬户”)中的交易損失。該賬户是一個投資組合保證金賬户，索賠人聲稱與該賬户適用的風險參數和保證金有關的損失。索賠人要求賠償損害外加利息、費用和律師費。2023年6月22日，該小組駁回了索賠人的全部索賠。2023年9月20日，索賠人向紐約州最高法院提交了撤銷仲裁裁決的請願書。
庫克縣訴訟
在一場私人訴訟中，原告要求獲得與違反合同和違反伊利諾伊州工資支付和收款法的指控有關的金錢賠償。原告要求損害賠償加上利息、費用和律師費。原告和該公司解決了這一問題，並於2023年9月29日與PreJudice達成了一項商定的撤銷令。
敵方控訴
在敵方控訴中，債務人尋求執行第三方質押協議的條款，並追回據稱是債務人財產的抵押品(“質押資產”)。該公司此前對質押資產擁有 託管。2023年1月4日，政府提供了將質押資產轉移到政府控制賬户的指示。起訴書並未指控該公司從事任何不當行為或任何不當行為。該公司被指控為質押資產的託管人 受制於債務人聲稱的索賠。2023年1月5日，該公司對Debtors的營業額動議提出了迴應和有限反對。2023年1月9日，法院駁回了債務人的更替動議。
美國伊利諾伊州北區地區法院，東部分區第1號：23-cv-14192
在一項私人訴訟中，原告聲稱，公司及其兩名員工（統稱為“被告”）在創建競爭軟件平臺時使用了原告的軟件和 商業機密。原告尋求未指明的損害賠償和費用，以及禁止被告使用/受益於所稱的商業祕密，包括使用競爭軟件平臺。
由申辦者從NFA網站納入，而不是由Marex North America LLC提供
Marex於2020年9月與CFTC達成和解，因未能達到最低經調整淨資本要求而支付25萬美元的罰款。多邊核方案在計算其淨資本要求時，不適當地計入了它為保證一家附屬公司的循環信貸額度而簽訂的一項協議所產生的扣減額。CME病例編號：23-CH-2309。根據Marex Capital Markets Inc.提出的和解要約。既不承認也不否認違反規則的處罰所依據的，2023年3月16日，清算所風險委員會發現，Marex資本市場公司。違反了客户毛利潤技術概述要求和CME規則980.G。根據和解提議，委員會處以50 000美元罰款。生效日期：2023年3月16日。
CME病例編號： 22-CH-2205：根據一項和解要約 ，Marex North America LLC既不承認也不否認作為處罰依據的違規行為， 2022年11月10日，清算所風險委員會發現Marex North America LLC違反了CME規則 930.E.1.，970.A.1.和971.A.根據和解提議，委員會處以75 000美元的罰款。生效日期： 2022年11月11日。
ICE案例編號：2019-040。交易所商業行為委員會（“BCC”）的一個小組委員會發現，2019年6月5日，Marex North America LLC（“Marex”）可能違反了規則4.02（l）（1）（D），當時其經紀商代表客户在咖啡C期貨市場輸入並執行大額止損限價訂單，魯莽地無視此類訂單的不利影響。 具體而言，Marex在沒有充分考慮訂單簿深度的情況下下達了這些大額限價止損訂單，這導致了 市場的破壞性價格波動。例如，在一個例子中，Marex輸入了多個大型止損限價訂單，總計4，900手，而該市場的典型訂單深度僅反映了該交易量的一小部分。在選擇這些訂單時，其中一些訂單部分交易，
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價格在同一 毫秒內下跌，而剩餘的未成交量停留在市場上，導致訂單簿嚴重失衡，這可能有助於 市場的持續快速價格變動。BCC進一步發現，Marex可能還違反了規則4.01（a），未能就破壞性交易做法和訂單輸入考慮事項對其經紀人進行適當的培訓和監督。罰款25 000美元。生效日期：2021年5月26日。
CFTC案例編號：20-64。2020年9月24日，華盛頓特區-商品期貨交易委員會今天發佈命令，對Marex North America LLC（一家註冊期貨交易商，其主要營業地點位於紐約，紐約）和Marex Spectron International Limited（一家註冊介紹經紀商，其主要營業地點位於英國倫敦）提起訴訟並解決指控。未能達到最低調整後淨資本要求。該命令要求Marex和Marex Spectron分別支付25萬美元和12萬美元的民事罰款，並要求兩家實體停止並停止進一步違反《商品交易法》和CFTC法規。“執法司將繼續保持警惕，執行最低資本要求的註冊實體，因為他們作為重要的保障，為行業和其客户，説：”執法司主任詹姆斯麥克唐納。掉期交易商和中介監督部主任喬舒亞B。斯特林補充説，“我們將繼續與執法部門密切合作，以解決所需的最低調整後淨資本的不足之處。”這些命令發現，在計算其調整後的淨資本時，Marex和Marex Spectron各自不適當地計入了他們為一家附屬公司擔保循環信貸額度而簽訂的協議所產生的扣除額。在Marex公司和Marex Spectron公司擔任代理人期間，定期從信貸額度中提取資金，用於該附屬公司，數額從1 000萬美元到9 500萬美元不等。然而，Marex及Marex Spectron均沒有按規定在計算經調整資本淨額時扣除擔保提取的金額。如果該附屬公司的提款被正確地視為扣減，作為擔保人的Marex將在33個月內資本不足，在提款的月份，淨資本赤字約為400萬至7 500萬美元。同樣，在Marex Spectron作為擔保人的10個6個月期間，Marex Spectron有6個月資本不足，造成的赤字約為1 400萬美元至5 100萬美元。介紹經紀人每六個月報告一次調整後的淨資本。生效日期：2020年9月23日。
CME病例編號：19-CH-1906。根據Marex North America LLC既不承認也不否認違反規則的和解要約，清算所風險委員會於2020年1月23日裁定Marex North America LLC違反芝加哥商品交易所規則970.A.1、970.A.2、970.A.4和980.C。根據和解要約，委員會處以15萬美元罰款。 生效日期：2020年1月24日。
MGE 案例編號： 19-I-25。MGEX審計和調查部認定，Marex North America LLC(“Marex”)未能按交易所要求的完整格式提交信息，顯然違反了上述MGEX規則和規定。具體地説，Marex未能完成MGEX災難恢復測試所需的所有組件。已向Marex發出警告信。生效日期： 2019年12月18日。
CME病例編號：18-CH-1809。根據Marex North America LLC既不承認也不否認作為處罰依據的違規行為的和解提議，2018年11月29日，結算所風險委員會發現Marex North America LLC違反了芝加哥商品交易所規則 971.A.1。 根據和解提議，結算所風險委員會處以50,000美元罰款。生效日期：2018年11月30日
預計FCM的保證金水平將保持在
雖然組合組合可能會隨時間而有所不同，但預計在任何每日再平衡時，配對基金的期貨風險不會超過基金資產的一(1倍)，或超級基金或超短線基金的期貨風險將會超過基金資產的兩(2倍)(儘管在某些情況下，例如在市場波動期間或保證金要求較高的情況下，這是可能的)。目前預計，每個基金可將多達100%的資產存放在獨立賬户中，作為其期貨合約和其他金融工具交易的抵押品。
這些基金獲得轉移到FCM的基金的任何證券或其他財產的收入，以滿足FCM持有商品權益的保證金要求，並獲得FCM就轉移到FCM併為此持有的任何現金而獲得的任何收入的協商部分。
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互換 交易對手
這些基金打算將花旗銀行(Citibank，N.A.)、法國興業銀行(SociétéGénérale)、瑞銀集團(UBS AG)、加拿大皇家銀行(RBC)、高盛國際(Goldman Sachs International)和摩根士丹利國際有限公司(摩根士丹利International PLC)作為未在交易所清算的互換協議的對手方。高盛公司(Goldman Sachs&Co.)未來可能會成為這些基金的掉期交易對手。每個這樣的實體都可以作為許多其他基金和個人的交易對手。
投資者應注意，花旗、SG、瑞銀、加拿大皇家銀行、GS&Co.(在未來充當掉期協議交易對手的範圍內)GSI或摩根士丹利均不與基金或基金的商品池運營商、商品交易顧問、投資經理、受託人、普通合夥人、管理人、轉讓代理、註冊人或組織者有關聯或擔任基金的監管人。此外，花旗、SG、瑞銀、加拿大皇家銀行、GS&Co.(在未來充當掉期協議交易對手)GSI或摩根士丹利均未以掉期交易對手的身份擔任此次發行的承銷商或保薦人，也沒有傳遞參與此次發行的優點。
花旗、法國興業銀行、瑞銀、加拿大皇家銀行、GS&Co.(就其未來作為掉期協議對手方而言)GSI或摩根士丹利均未就本招股説明書的充分性或本招股説明書所載信息的準確性 予以否認。此外，花旗、SG、瑞銀、加拿大皇家銀行、GS&Co.(在未來充當掉期協議交易對手的範圍內)GSI或摩根士丹利均未就基金的交易活動提供任何大宗商品交易建議。投資者不應依賴花旗、SG、瑞銀、加拿大皇家銀行、GS&Co.(在未來充當掉期協議交易對手)GSI或摩根士丹利來決定是投資於基金還是保留他們在基金中的權益。投資者還應注意，這些基金可能會選擇更多的掉期交易對手，或取代花旗和/或SG和/或瑞銀和/或加拿大皇家銀行和/或GS&Co.(在未來充當掉期協議交易對手的範圍內)和/或GSI和/或摩根士丹利作為基金的掉期交易對手。
與互換交易對手相關的訴訟和監管信息披露
花旗銀行， N.A.
花旗銀行(“花旗”或“花旗銀行”)是ProShares Trust II的掉期交易商。花旗在美國國家期貨協會(NFA)註冊為掉期交易商。在許多法律訴訟中，花旗現在和過去都是被告，包括監管機構和政府機構提起的與其衍生品、證券和大宗商品業務有關的訴訟，這些訴訟指控花旗違反了聯邦和州證券法。花旗集團(Citigroup，Inc.)提交年度報告和季度報告，在這些報告中披露有關花旗集團事務的重要信息，包括有關任何重大訴訟或監管調查的信息。有關以下項目的完整詳細信息，請訪問此處：http://www.citigroup.com/citi/investor/sec.htm.
實質性法律程序
Citigroup Global Markets Inc.(“CGMI”，與花旗集團及其其他子公司一起稱為“Citigroup”)(前身為所羅門美邦公司)是一家紐約公司，主要營業地點為紐約格林威治街388號，郵編：10013。中金所註冊為經紀交易商及期貨佣金商(“FCM”)，為期貨市場的機構及散户參與者提供期貨經紀及結算服務。CGMI及其附屬公司還為全球客户提供投資銀行和其他金融服務。
花旗集團，CGMI的終極母公司，向美國證券交易委員會提交年度報告和季度報告。這些報告披露了花旗集團(Citigroup Inc.)和CGMI可能參與的各種事項的信息，包括任何訴訟或監管調查的信息。此類年度報告和季度報告可在美國證券交易委員會網站(http://www.sec.gov/).)上查閲關於CGMI的FCM業務的行動可在國家足協的網站上公開獲得(http://www.nfa.futures.org/).
在過去五年內，並無任何針對CGMI或其任何個別委託人的行政、民事或刑事訴訟待決、上訴或結案，管理層認為這些訴訟可能會對CGMI作為FCM的能力產生重大影響。在其業務過程中，CGMI作為FCM和經紀自營商，參與了管理層認為對CGMI業務沒有實質性影響的眾多民事訴訟、索賠和監管查詢、調查和法律程序。以下披露乃根據商品期貨交易委員會(“商品期貨交易委員會”)規則4.24(L)所載的重要性標準編制。
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與信貸危機有關的訴訟和其他事項
在許多法律訴訟和其他訴訟中，花旗集團和相關方被列為被告，要求對始於2007年的全球金融信貸危機造成的損失進行損害賠償和相關救濟。在其他類型的訴訟中，此類事項包括：(I)個人投資者和花旗集團普通股和優先股和債務的所謂類別投資者，聲稱違反了聯邦證券法、外國法律、州證券和欺詐法以及《僱員退休收入保障法》；以及(Ii)個人投資者和花旗集團承銷、發行或營銷的證券和其他投資的據稱類別的投資者，包括其他上市公司發行的證券、抵押債務債券(CDO)、抵押貸款支持證券(MBS)、拍賣利率證券(ARS)、投資基金和其他因信貸危機而蒙受損失的結構性或槓桿工具。這些問題已經提交給美國各州和聯邦法院以及外國法庭，以及提交給金融行業監管局(FINRA)和其他仲裁協會的仲裁。這些調查中的絕大多數已經得到解決。
除了這些訴訟和仲裁，花旗集團 還收到美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)、FINRA、州總檢察長、司法部及其分支機構、問題資產救助計劃特別監察長辦公室、銀行監管機構和其他政府機構和當局的傳票和信息請求，涉及花旗集團與抵押貸款相關的行為和業務活動以及受信貸危機影響的其他業務活動的各種正式和非正式(在許多情況下，還包括全行業)調查。這些業務活動包括但不限於，花旗集團對CDO和MBS的贊助、打包、發行、營銷、交易、服務和承銷，以及其發起、銷售或其他轉讓、服務和喪失抵押品贖回權。這些調查現在已經得到解決。
與按揭有關的訴訟及其他事宜
從2007年11月開始，花旗集團和相關方被列為花旗集團股權和債務證券投資者向州和聯邦法院提起的各種集體和個人證券訴訟的被告，這些訴訟涉及該公司披露其次貸相關資產的風險。其中幾項行動現在已經得到解決。
承保行動：
從2007年11月開始，花旗集團的某些附屬公司也被列為被告，因為他們在受信貸危機不利影響的上市公司發行的證券的投資者提起的訴訟中作為證券承銷商進行了活動。這些問題中的許多已經被駁回或解決。一般來説，發行人會就此類索賠對承銷商進行賠償，但在某些情況下，花旗集團的附屬公司不會得到賠償，或者未來可能會因為發行人的財務狀況而不再得到賠償。
RMBS訴訟及其他事宜
從2010年7月開始，在花旗集團出售或承銷的MBS和CDO的購買者提起的訴訟中，花旗集團和關聯方被列為被告。與MBS相關的起訴書一般聲稱，被告對作為證券基礎的抵押貸款的信用質量做出了重大失實陳述或遺漏，例如貸款符合的承銷標準、貸款的貸款與價值比率以及抵押財產被業主佔用的程度，並通常根據1933年證券法第11條、州藍天法律和/或基於普通法的失實陳述訴訟原因提出索賠。這些問題現已通過動議實踐或解決。
論壇公司 破產
在特拉華州地區美國破產法院懸而未決的論壇公司(Tribune)破產法第11章案件的對抗性訴訟中，某些花旗集團實體已被列為被告。起訴書列出了2007年對論壇報進行的約110億美元槓桿收購(LBO)引發的指控。關於……
花旗集團的起訴書稱，這些指控與花旗集團作為論壇公司的貸款人和顧問的角色有關，涉及槓桿收購，並尋求避免、追回、從屬於或不允許支付槓桿收購債務，以及
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花旗集團和與槓桿收購有關的相關方。起訴書還聲稱，論壇報管理層協助和教唆違反受託責任，以及專業失職。法院命令擱置了這些投訴，等待就相互競爭的重組計劃舉行確認聽證會。如果得到證實，由破產管理人和其他人提出的計劃，並得到花旗集團的支持，將解決與花旗集團作為貸款人的角色有關的所有索賠。2011年2月11日，論壇公司及其債務人子公司宣佈，大多數類別的有表決權債權人以壓倒性多數批准了債務人的計劃。破產法院的確認聽證會於2011年3月8日開始。雙方於2011年4月12日完成了證據陳述。破產法院確認聽證會於2011年6月27日結束。2011年10月31日，破產法院否認了對這兩項競爭計劃的確認。隨後提出了第三個經修訂的重組計劃，並於2012年進行了確認程序。2012年7月13日，在6月就第四次修訂後的重組計劃舉行確認聽證會後，法院發佈了一項命令，駁回了對該計劃的反對意見，並表示，根據該命令進行的修改，該計劃將得到確認。2012年7月23日，特拉華州地區美國破產法院確認了第四次修訂的重組聯合計劃，該計劃規定解除對花旗集團的索賠，但與論壇顧問角色有關的針對CGMI的索賠除外。某些政黨正在對這一決定提出上訴。2012年12月12日，美國特拉華州地區法院批准了一項動議，要求合併破產法院命令的未決上訴。2018年7月30日，法院確認了破產法院2012年7月23日的判決。2020年8月26日，美國第三巡迴上訴法院確認了地區法院2018年7月30日的判決。與這些行動有關的更多信息可在法庭文件中公開獲得，案卷編號為12 Civ。01072、01073、00128、01106和01100(Del.)(雨夾雪，C.J.)
在論壇公司債權人提起的兩起訴訟中，某些花旗集團實體被列為被告，指控州法律與論壇公司槓桿收購有關的推定欺詐性轉讓索賠。這些問題正在紐約南區美國地區法院待決，這是標題為In RE：論壇公司欺詐性運輸訴訟的多地區訴訟的一部分。在9月
2013年23日，美國紐約南區地區法院發佈命令，駁回論壇報債權人的州法律推定欺詐性運輸訴訟。最終判決於2013年9月27日進行。2013年9月30日，論壇報債權人向美國第二巡迴上訴法院提出上訴通知。2013年10月8日，訴訟託管人通知法院，它打算繼續進行欺詐性的轉讓索賠。2016年3月29日，第二巡迴法院確認駁回了論壇報筆記持有人針對包括花旗集團某些附屬公司在內的多名被告提出的推定欺詐性運輸索賠。2016年9月9日，筆記持有人向美國最高法院提交了關於第二巡迴法院命令的移審令的請願書。2018年4月3日，最高法院發佈命令，推遲審議筆記持有人要求發出移審令的請願書。2018年5月15日，第二巡迴法院撤回2016年管轄權移交
提交地區法院，以便根據最高法院的命令重新考慮其決定。2019年12月，上訴法院再次發佈經修訂的裁決，確認駁回。2020年1月，筆記持有人提交了重審請願書。2020年7月6日，票據持有人向美國最高法院提交了移審令的請願書。2020年10月5日，最高法院要求代理總檢察長就是否批准請願書發表意見。2021年3月12日，代理總檢察長以法庭之友的身份為美國提交了一份訴狀，建議駁回移審令的請願書。2021年4月19日，美國最高法院駁回了筆記持有人的移審令申請。
2013年8月2日，訴訟受託人作為無擔保債權人官方委員會的繼任原告，在對抗性訴訟Kirschner訴Fitzsimons等人案中提出了第五次修訂後的起訴書。 起訴書試圖避免作為槓桿收購的一部分轉讓論壇報股票，並將其作為實際欺詐性轉讓進行追回。花旗集團的幾家附屬公司被列為“股東被告”，並被指控將論壇報業的股票作為收購的一部分提供給論壇報業。CGMI還在 另一起訴訟中被列為被告，與其作為論壇顧問的角色有關。筆記持有人的索賠先前被駁回，美國第二巡迴上訴法院確認了駁回。2017年1月6日，美國紐約南區地區法院駁回了針對股東被告的實際欺詐性轉讓索賠，其中包括花旗集團的幾家關聯公司。2017年2月1日，訴訟託管人請求許可對駁回針對股東被告的實際欺詐性轉讓請求的命令提出中間上訴。2017年2月23日，沙利文法官發佈了一項命令，聲明在剩餘的駁回動議得到解決後，將認證中間上訴。2019年4月4日，訴訟受託人提交了一項動議，要求允許修改起訴書，以避免槓桿收購中發生的論壇報股票轉讓，並將其作為推定欺詐性轉讓進行追回。該動議於2019年4月23日被駁回。2019年7月，訴訟受託人向美國第二巡迴上訴法院提出上訴。2021年8月20日，第二巡迴法院發佈裁定，確認駁回實際欺詐性運輸索賠，否認
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允許修改訴狀以提出推定的欺詐性轉移索賠。2022年2月22日，最高法院拒絕審查第二巡迴法院2021年8月20日的裁決。
CGMI在另一起與其作為論壇顧問Kirschner V.CGMI的角色有關的訴訟中被列為被告。2019年1月23日，法院駁回了這一訴訟。2019年2月21日，訴訟受託人就2019年1月23日的駁回向美國第二巡迴上訴法院提出上訴。第二巡迴法院確認駁回了針對CGMI的所有索賠，但2021年8月20日對推定欺詐運輸的索賠除外。關於這一主張，第二巡迴法院撤銷了駁回，併發回地區法院進行進一步訴訟。2021年11月29日，訴訟受託人通知紐約南區美國地區法院，根據和解協議，它自願駁回對CGMI的所有索賠。地區法院於2021年12月10日批准了自願解僱。2022年2月22日，最高法院拒絕審查第二巡迴法院2021年8月20日的裁決。有關這些行動的更多信息可在法庭文件中公開獲得，案卷編號為08-13141(Bankr.D.Del.)(凱裏，J.)，11 MD 02296(S.D.N.Y.)(Cote，J.)，12 MC 2296(S.D.N.Y.)(Cote，J.)，133992，13-3875，13-4178，13-4196，19-449(第二巡回法庭)，16-317(美國)和21-1006(美國)。
存託憑證轉換 訴訟
花旗集團、花旗銀行和CGMI被一個所謂的個人或實體起訴，這些人或實體從2000年1月到現在是或曾經是存託憑證的持有者，花旗是存託銀行，並將外幣股息或其他分配兑換成美元。原告稱，除其他事項外，花旗銀行違反了其存款協議，對此類轉換收取利差。花旗的解僱動議在2016年8月15日部分獲得批准，部分被駁回，目前只剩下針對花旗銀行的違約索賠。原告要求歸還花旗的利潤，以及其他損害賠償。2017年6月30日，原告請求證明一個損害賠償類別，該類別由從2006年1月1日至今持有35張存託憑證的個人或實體組成，花旗銀行是該存託憑證的開户銀行，並將或導致將外幣股息或其他分配轉換為
美元。原告還採取行動證明目前持有相同35份存託憑證的個人或實體的禁制令類別。花旗銀行反對認證。2018年3月23日，法院部分批准和部分駁回了原告的類別認證動議，只認證了原告擁有的花旗贊助的美國存託憑證的一類持有者。2018年6月6日，當事人通知法院，已原則上達成和解，請求暫緩45天，以準備最終和解文件，並提交初步批准和解的動議。2018年6月11日，法院批准了暫緩執行的請求。2018年9月6日，法院初步批准集體訴訟和解。2019年1月2日，法院批准了原告關於推遲和解最終批准聽證會的請求。2019年7月12日，法院最終批准集體訴訟和解，以偏見駁回該案。關於這一行動的更多信息可在法庭文件中公開獲得，案卷編號為15 Civ。9185(S.D.N.Y)(McMahon，C.)
信用違約互換很重要
反壟斷和其他訴訟：2017年6月8日，美國紐約南區地方法院收到了針對花旗集團、花旗銀行、CGMI和CGML等多家信用違約掉期（CDS）交易商的投訴，標題為TERA GROUP，INC.，ET AL.訴花旗集團，起訴書稱，被告串通阻止原告的電子CDS交易平臺TeraExchange進入市場，導致原告利潤損失。訴狀主張聯邦和州的反壟斷主張，並主張不當得利和對商業關係的侵權干涉。原告正在尋求發現連帶責任，三倍賠償，律師費，判決前和判決後的利息和永久禁令。2017年9月11日，包括花旗集團、花旗銀行、CGMI和CGML在內的被告提出動議，要求駁回所有索賠。2019年7月30日，法院部分批准並部分駁回被告的駁回動議。於二零二零年一月，原告人提出經修訂的申訴。於二零二零年四月三日，被告提出動議以駁回原告的經修訂申訴。該動議已得到充分介紹，目前仍待審議。有關這一行動的其他信息可在法院文件中公開查閲，文件編號為17-cv-04302（S.D.N.Y.）。（Sullivan，J.）.
外匯事宜
美國的政府和監管機構，包括司法部和CFTC的反壟斷司和刑事司，以及包括英國在內的其他司法管轄區的機構。 金融行為監管局（FCA）和瑞士競爭
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委員會，進行了 調查或查詢有關花旗集團的外匯業務。花旗集團已充分配合這些及相關的調查和 查詢。
2015年5月20日，花旗集團宣佈與美國司法部（DOJ）和美國聯邦儲備委員會（FRB）達成和解，以解決各自對花旗集團外匯業務的調查。根據與美國司法部達成的和解條款，花旗集團承認違反了《謝爾曼法》，支付了9.25億美元的罰款，並接受了三年的緩刑，緩刑條件包括繼續實施、補救和加強與其外匯業務有關的控制。三年試用期於二零二零年一月結束。有關這一行動的更多信息可在法院文件中公開查閲，文件編號為3：15-cr-78（D）。Conn.）。根據與聯邦儲備委員會的和解條款，花旗集團支付了3.42億美元的民事罰款，並同意進一步加強其外匯業務的控制框架。
包括花旗銀行在內的眾多外匯交易商，在美國紐約南區聯邦地區法院Schofield法官審理的推定集體訴訟中被列為被告，標題為“關於外匯基準利率反托拉斯訴訟”。
原告聲稱，他們因被告被指控操縱和串通外匯市場而遭受損失。原告聲稱違反了《商品交易法》、《謝爾曼法》和/或《克萊頓法》，並尋求補償性損害賠償、三倍損害賠償以及宣告性和禁令性救濟。2015年12月15日，法院下達 一項命令，初步批准花旗集團被告與在現貨市場和交易所交易外匯工具的原告之間的擬議和解。擬議的和解協議規定，花旗被告將獲得釋放，以換取3.94億美元的付款（於2015年12月18日支付）加上800萬美元的單獨付款（在法院最終批准和解後到期）。2016年12月20日，法院批准了和解通知，並初步批准了分配方案。2018年1月12日，原告提出動議，要求最終批准與花旗被告和其他幾名被告的和解。2018年5月23日，法院舉行了一次公平聽證會，審議原告要求最終批准與花旗和其他一些銀行的集體和解建議的動議，以及原告要求支付律師費的動議。於2018年8月6日，法院批准原告人的動議，以最終批准與花旗集團、花旗銀行、花旗集團及Citigroup Global Markets Inc.的建議集體和解。（CGMI）和其他一些被告。有關這些合併行動的其他信息可在法院文件中公開查閲，文件編號為1：13-cv-7789（S.D.N.Y.）。（Schofield，J.）關於這些行動的更多信息可在法院文件中公開查閲，其編號如下：15 Civ. 1350; 15 Civ. 2705; 15 Civ. 4230; 15公民4436;和15 Civ. 4926（紐約州南部）（Schofield，J.）
2015年6月3日，一宗標題為艾倫訴美國銀行等人的訴訟。被帶到美國紐約南區地區法院起訴花旗集團以及許多其他外匯交易商。原告尋求代表合格僱員退休收入保障法(ERISA)計劃的假定參與者、受益人和指定受託人類別，被告為其提供外匯交易服務或涉及計劃資產的授權或允許外匯交易服務，與其對ERISA計劃行使權力或控制有關。原告指控違反了ERISA，並尋求補償性損害賠償、恢復原狀、歸還以及聲明性和禁令救濟。2015年6月29日，Allen與IN RE合併了外匯基準利率反壟斷訴訟，僅用於發現目的。2016年4月6日，原告對包括花旗集團和花旗銀行在內的多家外匯交易商提起第二次修訂後的集體訴訟。2016年4月15日，IN RE外匯基準利率反壟斷訴訟中的和解被告動議禁止艾倫訴訟，等待IN RE外匯基準利率反壟斷案的最終和解批准
打官司。2016年6月1日，法院批准了部分關於基於串通行為的索賠的動議，並指示原告單獨就完全基於非串通行為的索賠提出訴狀。原告於2016年7月15日提交了第三份修改後的起訴書。2016年9月20日，在艾倫訴美國銀行案中
公司等人、原告和和解被告在IN RE 外匯基準利率反壟斷訴訟中聯合提起訴訟
有偏見地駁回原告主張的規定。2017年1月9日，艾倫訴美國銀行等人案原告。對駁回他們的索賠提出上訴。2018年7月10日，第二巡迴法院確認了撤職。關於這一行動的更多信息可在法庭文件中公開獲得，案卷編號為15 Civ。4285(S.D.N.Y.)(斯科菲爾德，J.)、16-3327(二維循環)和16-3571(二維循環)。
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2016年9月26日，交易所交易基金(ETF)的投資者開始提起訴訟，標題為Baker et AL。美國銀行等人。在
美國紐約南區地區法院起訴花旗集團、花旗銀行、花旗集團和CGMI以及其他各種銀行。起訴書根據《謝爾曼法》、紐約州反壟斷法、加利福尼亞州反壟斷法和不正當競爭法提出索賠，理由是外匯市場串通影響了ETF投資。原告尋求認證全國、加利福尼亞州和紐約州的階級，並根據相關法規請求損害賠償和禁令救濟，包括三倍的損害賠償。2017年1月23日，花旗集團和關聯方與其他被告銀行一起採取行動駁回申訴。2017年3月24日，原告沒有迴應動議，而是提交了修改後的起訴書。2017年4月28日，原告自願駁回其修改後的訴狀。
2017年4月28日和6月20日，原告(包括貝克的某些原告)提起了兩起新的推定集體訴訟，標題為Conant et AL。美國銀行等人。和Lavender等人。訴美國銀行等人，分別起訴花旗集團、花旗銀行、花旗集團、中金公司等各類金融機構。這些訴訟是代表被告出售的外匯工具的所謂間接購買者類別提起的。每起案件的原告都聲稱，被告參與了合謀操縱貨幣價格，違反了《謝爾曼法》和各種州反壟斷法，並尋求未指明的金錢損害賠償(包括三倍損害賠償)，以及公平和禁令救濟。2017年6月30日，Conant和薰衣草原告在Conant提起合併集體訴訟。原告指控被告合謀操縱貨幣價格，違反了《謝爾曼法》和各種州反壟斷法，並尋求未指明的金錢損害賠償(包括三倍損害賠償)，以及公平和禁令救濟。2018年3月15日，Conant等人的法院。美國銀行等人。批准被告的動議，駁回因未提出權利要求而提出的申訴。2018年4月5日，原告提出動議，要求許可提起第二起合併集體訴訟。2018年8月21日，Conant原告動議初步批准與花旗集團、花旗銀行、Citicorp和CGMI擬議的集體和解。2018年11月15日，法院駁回了原告要求初步批准與花旗被告擬議的集體和解的動議，並要求原告提供更多信息。2019年5月29日，原告提交了一項修訂動議，要求初步批准他們與花旗集團、花旗銀行、花旗集團和CGMI達成的和解。2019年7月29日，法院初步批准和解。2020年11月19日，法院最終批准了原告與花旗集團、花旗銀行、花旗集團和CGMI之間的和解協議。關於這些行動的更多信息可在法庭文件中公開獲得，案卷編號為17 Civ。7512(S.D.N.Y.)(斯科菲爾德，J.)，17 Civ.4392(S.D.N.Y)(斯科菲爾德，J.)和17號Civ.3139(S.D.N.Y)(斯科菲爾德，J.)
2018年11月7日，一些選擇退出2018年8月與花旗被告達成和解的機構投資者以安聯全球投資者等人訴美國銀行等人的名義對花旗集團、花旗銀行、CGMI和其他被告提起訴訟。原告稱，被告操縱並串通操縱外匯市場。原告主張《謝爾曼法》和不當得利要求，並尋求相應和懲罰性損害賠償和其他形式的救濟。2019年6月11日，原告提起第二次修改後的起訴書。2019年7月，被告提起駁回原告第二次修改後的訴狀，2019年9月，原告提出答辯。2020年5月28日，法院部分批准和部分駁回了被告提出的駁回第二次修改後的申訴的動議。2020年7月28日，原告提交第三份修改後的起訴書，2020年9月4日，被告提交答辯狀。自那以後，幾名原告提交了自願解僱通知。關於這一行動的更多信息可在法庭文件中公開獲得，案卷編號為18 Civ。10364(斯科菲爾德，J.)。
2018年，以色列特拉維夫中央地區法院分別對花旗集團和CGMI以及花旗銀行提出了兩項關於認證 操縱外匯市場的集體訴訟的動議。這些病例是LANUEL等人。美國銀行等人，CA 29013-09-18，格特勒等人。訴德意志銀行，C1A1657-10-18。2019年9月，兩項集體訴訟認證動議合併為Gertler等人的標題。訴Deustche bank AG，在以色列特拉維夫中央地區法院。2020年5月26日，經修訂的認證動議送達花旗集團和花旗集團。2020年8月11日，花旗銀行採取行動駁回了這一認證申請。該動議的聽證會分別於2021年4月21日和2021年4月26日舉行。有關這一行動的更多信息可在法庭文件中公開獲得，案卷編號為CA 29013-09-18。
主權證券事務
反壟斷和其他訴訟：從2015年7月開始，CGMI以及許多其他
美國財政部一級交易商銀行被列為多起基本上類似的假定集體訴訟的被告，這些訴訟涉及他們串通操縱美國國債證券市場的指控。這些行動是基於被告在登記時的角色
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美國財政部證券的一級交易商，並聲稱根據反壟斷法涉嫌串通和根據商品交易法進行操縱。這些訴訟是在美國紐約南區、伊利諾伊州北區和維爾京羣島區的地區法院提起的。2015年9月24日，某些原告向多地區訴訟司法小組提出動議，要求將所有訴訟移交給紐約南區的保羅·G·加德菲法官，進行協調或合併的審前程序。2015年12月，這些案件在紐約南區的加德菲法官面前合併為RE財政部證券拍賣反壟斷案
打官司。2017年8月23日，法院任命了臨時聯合牽頭律師。原告於2017年11月16日提交了一份合併起訴書，指控CGMI和其他一級交易商被告串通在拍賣前分享競爭敏感信息來操縱財政部拍賣投標，違反了反壟斷法。合併起訴書還聲稱，CGMI和其他一級交易商被告串通抵制並阻止美國國債二級市場上出現匿名、全對全的電子交易平臺，並尋求損害賠償，包括在法規授權的情況下獲得三倍損害賠償，以及禁令救濟。2018年2月23日，CGMI等被告提起駁回修改後的合併起訴書的動議。2021年3月31日，法院批准了被告提出的駁回所有索賠的動議，但不影響原告提出修改後的起訴書。2021年5月14日，原告提交了修改後的合併起訴書。2021年6月14日，被告動議駁回修改後的合併起訴書。2022年3月31日，法院批准了被告的駁回動議，並拒絕了修改的許可。2022年4月28日，原告向美國第二巡迴上訴法院提出上訴通知。截至2022年12月14日，上訴已全面通報。與這些行動有關的更多信息可在法庭文件中公開獲得，案卷編號為15-MD-2673(S.D.N.Y.)(加德菲，J.)和22-943(二維循環)。
2016年10月12日，路易斯安那州市政警察僱員退休制度訴美國銀行等人案，可能是一起集體訴訟。在紐約南區美國地區法院對花旗集團、花旗銀行、CGMI和CGML以及其他各種銀行提起訴訟。原告基於被告涉嫌操縱超國家、次主權和機構債券市場，根據《謝爾曼法》提出索賠，並要求收回賠償和三倍損害賠償。關於這一行動的更多信息可在法庭文件中公開獲得，案卷編號為16 Civ。07991(S.D.N.Y)(Ramos，J.)
從2016年5月開始，許多與超國家、次主權和機構(SSA)債券市場相關的金融機構和交易員被提起了一些基本上類似的集體訴訟。這些訴訟基於被告作為SSA債券的做市商和交易員的角色，聲稱根據反壟斷法涉嫌串通和不當得利，並尋求損害賠償，包括在法規授權的情況下獲得三倍損害賠償，以及返還。2016年8月，這些訴訟在紐約南區美國地區法院合併，標題為In RE SSA Bonds反壟斷訴訟，並於2016年12月任命了臨時聯合牽頭律師。
2017年4月11日，原告對花旗集團、花旗銀行、CGMI和CGML等多家金融機構和交易員提交了經修訂的合併起訴書 。2017年7月14日，包括花旗集團和相關當事人在內的被告採取行動，駁回了合併後的修改後的起訴書。原告於2017年10月6日提交了修改後的合併起訴書，被告於2017年12月12日提出了駁回訴訟的動議。2018年8月24日，法院批准了被告提出的駁回與超國家、次主權和機構(SSA)債券市場有關的合併推定集體訴訟投訴的動議。原告於2018年11月提交了第二份修訂後的合併起訴書，被告於2018年12月21日提出駁回。2019年9月30日，法院發佈命令，在不妨礙的情況下批准被告以缺乏屬人管轄權為由駁回某些被告的動議。2020年3月25日，法院批准了被告2018年12月提出的駁回動議的剩餘部分。2020年6月1日，原告就地區法院批准被告駁回第二次修訂後的合併集體訴訟的動議向美國第二巡迴上訴法院提出上訴通知。2021年7月19日，美國第二巡迴上訴法院確認了地區法院駁回該案的決定。與這一行動有關的更多信息可在法庭文件中公開獲得，案卷編號為16 Civ。03711(S.D.N.Y)(拉莫斯，J.和20-1759(二維循環)。
2019年2月7日，美國紐約南區地區法院代表SSA債券的間接購買者，對花旗集團、花旗銀行、CGMI和CGML等被告提起了一項名為Stachon訴美國銀行，N.A.等人的集體訴訟。原告基於之前提起的SSA債券訴訟中指控的相同行為，根據紐約州反壟斷法提出索賠，並尋求三倍的損害賠償和禁令救濟。這一行動被擱置，等待關於駁回標題為IN RE SSA債券的反壟斷訴訟的合併直接購買者訴訟的動議的決定。2020年6月25日，鑑於IN RE SSA債券反壟斷訴訟被駁回，原告自願駁回訴訟，但不構成損害。其他內容
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與這些行動有關的信息可在法庭文件中公開獲得，案卷編號為19 Civ。01205(S.D.N.Y)(Swain，J.)和16-cv-03711(S.D.N.Y)(Ramos，J.)
2017年11月7日，代表SSA債券購買者向安大略省法院提起集體訴訟，起訴花旗集團、花旗銀行、CGMI、CGML、花旗加拿大銀行和花旗全球市場加拿大公司等被告，聲稱他們違反合同、違反競爭法、違反外國法律、不當得利和民事共謀。2020年，原告自願駁回了這一訴訟。與這起訴訟有關的更多信息可在法庭文件中公開獲得，案卷編號為CV-17-586082-00CP(ONT.S.C.J.)。
2017年，代表SSA債券購買者對花旗集團、花旗銀行、CGMI、CGML、花旗加拿大銀行、花旗全球市場加拿大公司和其他被告提起了類似的訴訟，標題為Joseph Mancinelli等人。訴美國銀行等人案，加拿大聯邦法院。2019年10月，原告提交了修改後的索賠。原告指控被告操縱並串通操縱SSA債券市場。原告主張違反競爭法、違反外國法律、民事共謀、不當得利、放棄侵權和違反合同。有關這一行動的其他信息可在法庭文件中公開獲得，案卷編號為T-1871-17(Fed. ct.)。
2018年3月30日，俄克拉荷馬州消防員養老金和退休制度和電氣工人養老基金當地103訴桑坦德銀行等人提起集體訴訟。在紐約南區美國地區法院對許多被告提起訴訟，包括花旗集團、CGMI、花旗金融產品公司、花旗全球市場控股公司和Citibanamex。起訴書指控在2006年至2017年期間密謀操縱墨西哥主權債券市場的價格，並對花旗被告以及其他多家銀行提出反壟斷和不當得利的指控。原告尋求三倍的損害賠償、恢復原狀和禁令救濟。隨後，花旗被告和其他被告向地區法院提出了另外五項申訴，指控內容類似於2018年3月30日推定的集體訴訟。所有六項訴訟都於2018年6月18日在紐約南區美國地區法院的IN RE墨西哥政府債券反壟斷訴訟中合併。2018年9月17日，被告動議駁回法院於2019年9月30日批准的合併修正起訴書。隨後，2019年12月9日，原告在墨西哥主權債券市場對Citibanamex和其他做市商提起修改後的起訴書。截至提起訴訟時，原告不再對花旗集團和包括CGMI在內的任何其他花旗附屬公司提出任何索賠。與這一行動有關的更多信息可在法庭文件中公開獲得，案卷編號為18 Civ。2830(S.D.N.Y.)(Oetken，J.)
2019年2月22日至4月11日期間，美國紐約南區地區法院針對花旗集團、CGMI和許多其他被告提起了12起假定的集體訴訟，這些訴訟已合併在RE GSE債券反壟斷訴訟的標題下，代表據稱與一名或多名被告進行美國政府支持實體發行的債券交易的個人或實體類別。原告根據謝爾曼法和不當得利提出索賠，理由是被告涉嫌合謀操縱此類債券的市場，並尋求三倍的損害賠償和禁令救濟。2019年5月12日，原告提交了一份合併的修訂後的起訴書，其中他們不再主張對花旗集團的任何索賠。2019年6月13日，CGMI等被告動議駁回合併後的修改後的起訴書。2019年9月3日，法院發佈命令，在不妨礙CGMI等被告的情況下，駁回第二次合併修正後的集體訴訟訴狀。2019年9月10日，原告提起第三起合併修正集體訴訟。2019年9月17日，CGMI等此前被駁回的被告提起駁回訴訟，法院於2019年10月予以駁回。2019年12月，原告請求初步批准與CGMI和其他11名被告的和解協議。2020年2月3日，法院初步批准和解，2020年6月16日，法院最終批准和解。與這一行動有關的更多信息可在法庭文件中公開獲得，案卷編號為19 Civ。1704(S.D.N.Y.)(拉科夫，J.)。
2019年9月23日和2019年10月21日，路易斯安那州和巴吞魯日市分別向美國路易斯安那州中區地區法院提起訴訟，起訴CGMI和其他 被告。這些行動的標題是路易斯安那州訴美國銀行，N.A.等人。和巴吞魯日市等。訴美國銀行、北卡羅來納州等。起訴書聲稱，被告涉嫌合謀操縱政府支持的企業債券市場，並尋求三倍的損害賠償和禁令救濟，從而指控他們違反了《謝爾曼法》。2019年12月3日，向路易斯安那州訴訟提交了修改後的申訴；2020年7月13日，第二次修改後的申訴提交。2020年1月6日，在巴吞魯日市的訴訟中提出了修改後的申訴；2020年4月20日，第二次修改後的申訴提交。2021年4月21日，原告對這兩起案件提出和解通知書，2021年6月9日，當事人提出駁回規定，法院駁回訴訟。
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偏見。與這一行動有關的其他信息 可在法庭文件中公開獲得，案卷編號為19 Civ。638和19 Civ.725(M.D.洛杉磯)(Dick，C.J.)
2020年4月1日，路易斯安那州資產管理池向路易斯安那州東區美國地區法院提起訴訟，起訴CGMI和其他被告，標題為路易斯安那州資產管理池訴美國銀行等人案。原告稱，被告合謀操縱美國政府支持機構發行的債券市場。原告聲稱被告違反了謝爾曼法和路易斯安那州法律，並尋求三倍的損害賠償、禁令救濟和州法律補救。2020年7月31日，被告採取行動駁回申訴。2021年1月4日，該案移交給美國路易斯安那州中區地區法院。2021年4月21日，原告提起和解通知書，2021年6月9日，當事人提起撤訴約定，法院以偏見駁回訴訟。關於這一行動的更多信息可在法庭文件中公開獲得，案卷編號為20 Civ。1095(E.D.洛杉磯)(Guidry，J.)和21號Civ.0003(M.D.洛杉磯)(Dick，C.J.)
2020年9月21日，新奧爾良市和相關實體 對CGMI和其他被告提起訴訟，標題為新奧爾良市等訴美國銀行等，美國路易斯安那州東區聯邦地區法院原告指控被告合謀操縱美國政府資助機構發行的債券市場。原告主張違反謝爾曼法的索賠，並尋求三倍賠償和禁令救濟。2021年3月8日，該案被移交至美國路易斯安那州中區。於2021年4月21日，原告人提交和解通知書，而於2021年6月9日，各方提交駁回訴訟的規定，而法院在有損害的情況下駁回訴訟。關於這一行動的其他信息可在法院檔案中公開查閲，檔案號為20 Civ。2570（E. D.）La.）（維特，J.）21 Civ. 147（醫學博士）La.）(Dick，C.J.）。
於2021年2月9日，歐洲中央政府發行的以歐元計值的主權債務的買家將CGMI、CGML及其他人士加入一項推定集體訴訟的被告，該訴訟在美國紐約南區地方法院進行，標題為“關於歐洲政府債券反托拉斯訴訟”。原告聲稱，被告參與了在一級市場拍賣中抬高歐洲政府債券價格和在二級市場上固定歐洲政府債券價格的陰謀。原告根據《謝爾曼法》提出索賠，並要求賠償三倍的損失和律師費。於二零二一年六月四日，被告向法院提交動議前函件，要求準許駁回訴訟。2022年3月14日，法院部分批准並部分駁回被告的駁回動議。於2022年3月28日，包括CGMI在內的若干被告提出複議，法院於2022年6月16日駁回。於二零二二年十一月七日，原告人動議許可修訂第四項經修訂綜合集體訴訟申訴，若干被告人於二零二二年十二月十九日反對該等修訂。關於這一行動的其他信息可在法院檔案中公開查閲，檔案號為19 Civ。02601（紐約南區）（Marrero，J.）.
同業拆借利率相關訴訟及其他事項
花旗集團和花旗銀行，與其他美元（USD）LIBOR小組銀行一起，是紐約南區美國地方法院Buchwald法官審理的多區訴訟（MDL）程序中的被告，標題為“基於再LIBOR的金融工具反托拉斯訴訟”，
案件編號1：11-md-2262（紐約州） Buchwald法官已為三類獨立的推定 原告指定了臨時首席集體律師，並代表他們提交了合併的修正申訴：（i）與美元LIBOR掛鈎的衍生工具的場外（OTC）購買者;（ii）與美元LIBOR掛鈎的交易所交易衍生工具的購買者; 以及（iii）美國債務證券的間接場外購買者。這些推定的類別中的每一個都聲稱，陪審團銀行被告違反《謝爾曼法》和/或《商品交易法》合謀壓低美元LIBOR，從而使原告在他們購買的工具上遭受損失。此外，合併到MDL訴訟中的還有嘉信理財各實體發起的個人民事訴訟，指控被告小組銀行合謀壓低美元LIBOR利率，違反了《謝爾曼法》、《受詐騙影響和腐敗組織法》（RICO）和加利福尼亞州法律，導致嘉信理財各實體因其擁有的美元LIBOR相關金融工具而遭受損失。這些訴訟中的原告要求對所稱侵權行為造成的損失進行賠償和恢復，並根據《謝爾曼法》要求三倍賠償。嘉信理財和OTC的原告也尋求禁令救濟。
花旗集團和花旗銀行，與其他被告一起，動議駁回上述所有合併到MDL訴訟程序中的訴訟。2012年9月27日完成了關於駁回動議的簡報。Buchwald法官暫停了所有隨後提出的屬於MDL範圍的訴訟，等待駁回動議的決議得到解決。2013年3月29日，布赫瓦爾德法官發佈了一份
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意見和命令，駁回 原告的聯邦和州反壟斷索賠，RICO索賠和不當得利索賠的全部，但允許原告的某些商品交易法 索賠繼續進行。
2013年8月23日，Buchwald法官發佈了一項裁決：(I)解決了她在2013年3月29日命令後提出的幾項動議，該動議駁回了原告在基於RE LIBOR的金融工具反壟斷訴訟(LIBOR MDL)中提出的多地區訴訟中的許多索賠，訴訟案卷編號1：11-MD-2262(S.D.N.Y)，以及(Ii)繼續擱置2012年6月29日之後合併到LIBOR MDL中的所有訴訟。根據二零一三年八月二十三日的裁決，於二零一三年九月十日，臨時主要原告就(I)與美元LIBOR掛鈎的衍生工具的場外購買者及(Ii)與美元LIBOR掛鈎的交易所買賣衍生工具的購買者，提出經修訂的綜合第二項申訴。這些假定類別中的每一個都聲稱，小組銀行被告合謀壓制美元倫敦銀行間同業拆借利率。場外購買者根據《謝爾曼法》提出索賠，主張不當得利和違反誠信和公平交易的隱含契約。交易所交易衍生工具的購買者根據《商品交易法》和《謝爾曼法》以及不當得利主張債權。嘉信理財各實體發起的個人訴訟也合併到倫敦銀行間同業拆借利率MDL中。原告要求補償性損害賠償和恢復因所指控的違規行為造成的損失，並根據《謝爾曼法》要求賠償三倍。施瓦布和場外交易的原告也尋求禁令救濟。
2014年6月23日，美國紐約南區地區法院發佈了對基於IN RE LIBOR的金融工具反壟斷訴訟(LIBOR MDL)的意見，(I)批准交易所交易衍生品工具的假定類別購買者提出的動議，以獲得修改其申訴的許可；(Ii)駁回被告要求重新考慮法院2013年3月29日命令的部分內容的動議；(Iii)批准被告駁回基於2008年5月至2009年4月期間購買的合同提出的索賠的動議；以及(Iv)駁回花旗集團、花旗銀行和某些其他被告提出的駁回不正當得利和基於合同的索賠的動議，這些索賠涉及衍生品 工具的假定場外購買者類別。
有關這一合併行動的更多信息可在法庭文件中公開獲得，案卷編號為1：11-MD-2262(S.D.N.Y.)(布赫瓦爾德，J.)
2013年9月17日，間接場外購買美國債務證券的原告類別根據布赫瓦爾德法官2013年3月29日和2013年8月23日的命令向第二巡迴法院提出上訴。施瓦布原告於2013年9月24日向第二巡迴法院單獨提起上訴。第二巡迴法院於2013年10月30日駁回了上訴，並駁回了原告於2013年12月16日要求重新考慮駁回的動議。2014年6月30日，美國最高法院批准了施瓦布原告在GELBOIM等人案中要求發出移審令的請願。V.美國銀行等人。關於第二巡迴法院駁回他們的上訴。2015年1月21日，最高法院裁定，與第二巡迴法院的意見相反，原告有權上訴，並將案件發回第二巡迴法院，以考慮原告對案情的上訴。還押後，原告-上訴人於2015年5月20日提交了開庭簡報，被告-被上訴人於2015年7月17日提交了答辯簡報。第二巡回法庭於2015年11月13日聽取了口頭辯論。2016年5月23日，第二巡迴法院推翻了地區法院駁回反壟斷訴訟的決定，將“高效執法者”問題發回地區法院。有關這一行動的其他信息可在法庭文件中公開獲得，案卷編號為13-3565(第二巡回法庭)、13-3636(第二巡回法庭)和13-1174(美國)。
其中11起訴訟是代表不同的假定原告類別提起的，包括(I)銀行、儲蓄和貸款機構以及信用社，據稱他們在與美元LIBOR掛鈎的利率下發放的貸款遭受了損失，(Ii)與美元LIBOR掛鈎的可調利率抵押貸款的持有人，以及(Iii)與美元LIBOR掛鈎的各種金融工具的個人和市政購買者。其餘六起訴訟由個人原告提起，其中包括據稱購買市政債券的一家實體，以及投資於與美元倫敦銀行間同業拆借利率掛鈎的各種衍生品的加州多個縣、市和相關公共實體。在17起被擱置的訴訟中，每一起訴訟的原告都聲稱，陪審團銀行被告操縱美元倫敦銀行間同業拆借利率違反了謝爾曼法、RICO和/或州反壟斷和敲詐勒索法律，幾名原告還主張普通法索賠，包括欺詐、不當得利、疏忽失實陳述、幹擾經濟優勢和/或違反誠實信用和公平交易的默示契約。原告尋求補償性損害賠償，並在法規授權的情況下，將損害賠償和禁令救濟增加三倍。
作為2013年8月23日命令的一部分，布赫瓦爾德法官還繼續擱置2012年6月29日之後合併到倫敦銀行間同業拆借利率MDL程序中的所有訴訟。花旗集團和/或花旗銀行(Citibank，N.A.)在37起此類暫緩行動中被點名。擱置的訴訟包括由社區和其他銀行、儲蓄和貸款機構、信用社、市政當局以及與倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的金融產品的購買者和持有者提起的訴訟，或代表這些銀行和其他銀行、儲蓄和貸款機構、信用社、市政當局和持有者提起的訴訟。作為一般情況，原告指控被告集團人為地
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抑制了美元倫敦銀行間同業拆借利率，從而減少了原告在沒有操縱的情況下獲得的金額。原告尋求補償性損害賠償、各種形式的加強損害賠償以及宣告性和禁令救濟。
在LIBOR MDL訴訟中還合併了其他訴訟，包括(I)由社區和其他類別的銀行、儲蓄和貸款機構、信用合作社、市政當局以及與LIBOR掛鈎的金融產品的購買者和持有者或其代表提起的訴訟；以及(Ii)由假定類別的貸款人和可調利率抵押貸款借款人提起的訴訟。原告指控被告小組銀行違反適用法律人為壓低美元倫敦銀行同業拆借利率，並尋求賠償和其他損害賠償。與這些行動有關的其他信息可在法庭文件中公開獲得，案卷編號如下：12 Civ。4205；12 Civ.5723；12 Civ.5822；12 Civ.6056；12 Civ.6693；12 Civ.7461；13 Civ.346；13 Civ.407；13 Civ.1016，13 Civ.1456，13 Civ.1700，13 Civ.2262，13 Civ.2297；13 Civ.4018；13 Civ.7720；14 Civ.146(S.D.N.Y)(布赫瓦爾德，J.)；12 Civ.6294(紐約東區)(Seybert，J.)；12 Civ.6571(北加州)(Conti，J.)；12 Civ.10903(C.D.加州)(斯奈德，J.)；13 Civ.48(S.D.Cal.)(薩馬蒂諾，J.)；13 Civ.62(C.D.Cal.)(菲利普斯，J.)；13 Civ.106(北加州)(貝勒，J.)；13 Civ.108(北卡羅來納州)(Ryu J.)；13 Civ.109(北加州)(拉波特，J.)；13 Civ.122(C.D.加州)(貝爾納爾，J.)；13 Civ.334，13 Civ.335(愛荷華州南部)(普雷特，J.)；13 Civ.342(E.D.V.A.)(Brinkema，J.)；13 Civ.1466(S.D.Cal.)(洛倫茨，J.)；13 Civ.1476(E.D.Cal.)(Mueller，J.)；13 Civ.2149(S.D.德克薩斯州)(霍伊特，J.)；13 Civ.2244(北加州)(漢密爾頓，J.)；13 Civ.2921(北加州)(切斯尼，J.)；13 Civ.2979(北加州)(蒂格，J.)；13 Civ.4352(E.D.PA.)(雷斯特雷波，J.)；13 Civ.5278(北加州)(瓦達斯，J.)；15 Civ.1334(S.D.N.Y.)(布赫瓦爾德，J.)和15 Civ.2973(S.D.N.Y.)(布赫瓦爾德，J.)
2015年8月4日，法院部分批准了被告的動議，駁回了之前被擱置的各種個人訴訟，駁回了原告因未提出訴訟請求而提出的反壟斷訴訟，並裁定 原告基於缺乏個人管轄權或適用訴訟時效的實施而無法提起其他某些訴訟。法院允許原告對普通法欺詐、違約、不當得利和侵權幹預的某些索賠繼續進行。2015年10月8日，費城和賓夕法尼亞州政府間合作管理局修改了他們的申訴，以迴應法院2015年8月4日的裁決。
2016年5月23日，美國第二巡迴上訴法院推翻了地區法院在基於倫敦銀行間同業拆借利率的金融工具反壟斷訴訟中駁回反壟斷訴訟的裁決，並將反壟斷地位問題發回地區法院--具體而言，原告是否是反壟斷法的“有效執法者”。2016年12月20日，地區法院解決了反壟斷地位問題，駁回了某些原告基於高效執法者的訴訟，並限制了場外交易和交易所交易衍生品工具購買者的類別。地區法院還駁回了紐約以外的幾名個人原告以個人管轄權為由對花旗集團和花旗銀行提起的反壟斷訴訟。2016年7月6日，In RE LIBOR金融工具反壟斷案
在訴訟中，花旗銀行和花旗集團以及其他被告 採取行動，駁回了所有基於高效執法者原則的反壟斷指控。
施瓦布的原告於2017年5月12日向美國第二巡迴上訴法院提交了上訴通知，其索賠於2016年12月被全部駁回。2017年5月，原告提出動議，要求對基於場外交易(OTC)的交易所和貸款人集體訴訟中的擬議類別進行認證。2017年6月8日，布赫瓦爾德法官為場外交易原告輸入了部分最終判決，允許他們向第二巡迴法院上訴法院2016年12月20日的部分裁決。
2018年2月23日，地區法院駁回了兩類(在交易所和貸款機構進行歐洲美元期貨或期權交易，並在與美元LIBOR相關的貸款中有權益的投資者)的認證，並就針對其餘某些被告的反壟斷索賠認證了最大的原告類別(從美元LIBOR面板銀行購買場外衍生品的投資者)。2018年3月24日，雙方向第二巡迴法院提交請願書，要求審查法院的等級認證裁決。在……上面
2018年2月23日，第二巡迴法院撤銷了地區法院於2016年4月11日作出的判決，該判決駁回了嘉信理財各實體基於屬人管轄權的非反壟斷索賠，並將案件發回地區法院。
2018年7月19日，法院初步批准了一類假定原告（在與美元LIBOR掛鈎的貸款中擁有權益的貸款機構）與花旗集團和花旗銀行之間的和解。2018年8月1日，法院最終批准了最大原告類別（從美元LIBOR面板銀行購買場外衍生品的投資者）與花旗集團和花旗銀行之間的和解。2018年9月8日，一類推定原告（在交易所進行歐洲美元期貨或期權交易的投資者）提出動議，要求批准與花旗集團、花旗銀行、CGMI和其他和解被告達成和解。2018年12月5日，法院批准了
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初步批准花旗集團、花旗銀行和從非被告賣方購買美元LIBOR債務證券的一類投資者之間的和解 ，據此，花旗被告支付702.5萬美元。2018年12月20日，一家法院最終批准了花旗集團、花旗銀行和一類貸款機構之間的和解協議，這些貸款機構的貸款與美元倫敦銀行同業拆放利率掛鈎，根據該協議，花旗被告支付了2300萬美元。2019年3月25日，法院發表了一項意見，部分批准了進一步修改某些原告提出的個人索賠的動議。
2019年7月1日，法院命令雙方就聯邦存款保險公司、聯邦住房貸款抵押公司和國家信用合作社管理委員會提出的索賠的地位作出規定。在這些規定中，當事人就仍然有效的索賠、被駁回的索賠以及可見性仍有爭議的索賠達成了一致。
2019年8月7日，法院下令駁回聯邦國民抵押貸款協會對花旗集團和花旗銀行的所有索賠。2019年9月5日，法院初步批准了交易所原告就其與花旗集團、花旗銀行和CGMI的和解提交的經修訂的分配計劃。2020年3月2日，在以倫敦銀行為基礎的金融工具中，
在反托拉斯訴訟中，法院初步批准了花旗集團、花旗銀行、CGMI和交易所交易的歐洲美元期貨和期權的一類購買者之間的和解。法院於 2020年9月17日最終批准。於2020年12月16日，法院最終批准花旗集團及花旗銀行與一類債券持有人原告之間的和解。2021年3月8日， 法院下令撤銷並駁回針對花旗銀行的所有基於交易所的索賠。於2021年4月26日，法院下令規定並駁回聯邦存款保險公司作為原告BankUnited，F.S.B，Community Banks of Colorado，Downey Savings & Loan Association，FA，Eurobank，First Community Bank，First Federal Bank of California，First National Bank，First Regional Bank，Frontier Bank，Georgian Bank，Hillcrest Bank，Irwin Union Bank & Trust Company、LaJolla Bank、Midwest Bank and Trust Company、Orion Bank、PFF Bank & Trust、Riverside National Bank of Florida和Tier One Bank訴Citigroup、Citibank和Citigroup Financial Products。2021年9月21日，一項對花旗集團（Citigroup Inc.）的所有申索構成損害的撤銷規定和命令，花旗集團，花旗集團金融產品公司，花旗Swapco Inc.國家信用社管理委員會訴瑞士信貸集團等案，13 Civ. 7394和15 Civ. 2060.於二零二一年十一月五日，法院就Citigroup Inc.（“Citigroup”）（和花旗銀行在Axiom Action中。
有關這些 訴訟和相關訴訟及上訴的其他信息，請參見法院備案文件，編號為1：11-md-02262（S.D.N.Y.）。（Buchwald，J.）和16-1189和17-1569（2d Cir.）。
2013年5月20日，一項個人行動標題為SALIX CAPTIAL US INC。ET AL訴美國銀行有限責任公司ET AL，對花旗集團和花旗銀行提起訴訟，以及代表某些對衝基金參與利率掉期交易的其他美元LIBOR小組銀行。基於陪審團銀行被告操縱美元LIBOR的指控，原告主張違約、違反誠信和公平交易的默示契約、欺詐、侵權幹擾合同、民事共謀和不當得利，並尋求賠償性損害賠償。2015年8月4日，法院批准了一項動議，駁回對某些被告的索賠，包括花旗集團全球市場有限公司，根據案情或訴訟時效花旗銀行，花旗集團，CGMI和CGML後來於2019年6月25日通過聯合規定被駁回。該規定於2019年7月31日由法院生效。有關這一行動的其他信息可在法院文件中公開查閲，文件編號為1：13-cv-4018（S.D.N.Y.）。（Buchwald，J.）.
2019年1月15日，美國紐約南區地區法院對洲際交易所、花旗集團、花旗銀行、CGMI和其他多家銀行提起了一起推定為Putnam bank 訴InterContinental Exchange，Inc.等的集體訴訟。原告主張違反《謝爾曼法》和《克萊頓法》以及不當得利的索賠，理由是據稱抑制了洲際交易所LIBOR，並在法規授權的情況下尋求補償性損害賠償、返還和三倍損害賠償。2019年1月31日和3月4日，向美國紐約南區地區法院提起了兩起類似的推定集體訴訟，並已與Putnam Bank訴InterContinental Exchange，Inc.等人在IN RE ICE LIBOR反壟斷案中合併
打官司。2019年7月1日，原告提交了合併 修改後的起訴書。2019年8月30日，被告動議駁回原告合併修正訴狀，2020年3月26日，法院批准被告動議。2020年4月24日，原告向美國第二巡迴上訴法院提出上訴通知，該地區法院批准了被告的駁回動議
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合併的集體訴訟。 2020年12月28日，DYJ Holdings，LLC提出動議，要求以原告身份介入，原因是現有原告打算退出此案，被告 反對，並因缺乏標的物管轄權而單獨動議駁回。2021年4月6日，美國第二巡迴上訴法院批准了DYJ Holdings LLC作為原告進行幹預的動議，並駁回了被告因缺乏標的物管轄權而提出的駁回訴訟的動議。2021年11月29日，對批准被告駁回修改後的申訴的動議的上訴進行了口頭辯論。2022年2月14日，第二巡迴法院駁回了原告的上訴。與這一行動有關的其他信息可在法庭文件中公開獲得，案卷編號為19-cv-00439(S.D.N.Y.)(Daniels J.)和20-1492(二維循環)。
2020年8月18日，貸款和信用卡的個人借款人和消費者對花旗集團、花旗銀行、CGMI和其他被告提起訴訟，標題為McCarthy等人。V.洲際交易所，Inc.等人，在
美國加利福尼亞州北區地區法院。原告聲稱，被告合謀操縱ICE倫敦銀行間同業拆借利率，根據謝爾曼法案和克萊頓法案提出索賠，並尋求聲明性救濟、禁令救濟和三倍損害賠償。2020年11月11日，被告提交動議，要求將案件移交給紐約南區美國地區法院。2021年5月24日，原告提交了一項動議，要求下令提出理由，説明為何不應發佈與LIBOR設定過程相關的禁令。2021年6月3日，法院發佈命令，駁回被告要求將案件移交給紐約南區美國地區法院的動議。2021年9月9日，法院就原告提出的初步禁令和永久禁令動議舉行了聽證會。2021年9月30日，被告採取行動駁回申訴。2022年9月13日，美國加利福尼亞州北區地區法院批准了被告因缺乏反壟斷地位而提出的駁回動議，但批准了原告修改的許可。2022年10月4日，原告提交了修改後的起訴書。原告繼續聲稱，被告合謀操縱ICE倫敦銀行間同業拆借利率，根據謝爾曼法案和克萊頓法案提出索賠，並尋求聲明性救濟、禁令救濟和三倍損害賠償。2022年11月4日，被告提出駁回修改後的起訴書。這項動議仍然懸而未決。關於這一行動的更多信息可在法庭文件中公開獲得，案卷編號為20 Civ。5832(北加州)(Donato，J.)
利率互換很重要
反壟斷和其他訴訟：許多利率互換(IRS)市場參與者，包括花旗集團、花旗銀行、花旗全球市場公司(CGMI)和CGML，被列為紐約南區和伊利諾伊州北區美國地區法院可能提起的集體訴訟的被告。這些訴訟在紐約南區美國地區法院的保羅·A·恩格爾梅爾法官面前合併，標題為IN RE利率掉期反壟斷訴訟。這些訴訟中的原告聲稱，被告串通阻止IRS發展類似交易所的交易，從而導致假定的階層在其IRS投資方面蒙受損失。原告主張聯邦反壟斷索賠和不當得利索賠。同樣在同一標題下，掉期執行機構提起的三起單獨訴訟，聲稱聯邦和州反壟斷索賠，以及不當得利和侵權幹預商業關係的索賠。所有這些訴訟的原告都尋求三倍的損害賠償、費用、費用和禁令救濟。2017年1月20日，包括花旗集團、花旗銀行、CGMI和CGML在內的被告提出聯合動議，駁回所有索賠。2017年7月28日，法院對被告的駁回動議作出裁決，部分予以批准，部分予以駁回。2018年10月25日，推定的集體原告請假提起第四起合併集體訴訟。2019年2月20日，在標題為IN RE利率互換反壟斷訴訟的訴訟中，推定的類別原告申請了類別認證和任命類別律師。2019年3月13日，區法院部分批准和部分駁回了推定的集體原告提起第四起合併集體訴訟的許可動議，原告隨後於2019年3月22日提起了第四次修正後的起訴書。包括CGMI在內的被告於2019年5月1日對第四次修正後的起訴書提出了答覆。有關這一行動的更多信息可在法庭文件中公開獲得，案卷編號為16-MD-2704(S.D.N.Y.)(Oetken，J.)
監管行動：CFTC已對上述反壟斷訴訟中有爭議的指控進行了調查。花旗集團已配合調查。雖然調查尚未正式結束，但一直處於不活躍狀態，花旗與CFTC的收費協議已於2019年到期。
可變利率即期債務訴訟
2019年2月和3月，某些作為市政債券(稱為可變利率需求債券(VRDO))再營銷代理的金融機構，包括花旗集團、花旗銀行、CGMI、CGML和許多其他行業參與者，被點名為
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費城和巴爾的摩市向美國紐約南區地區法院提起的可能的集體訴訟的被告 。原告聲稱，被告 串通設定了人為高的VRDO利率。訴狀聲稱違反了《謝爾曼法》，以及對違約、違反受託責任和不當得利的索賠，並尋求損害賠償和禁令救濟。2019年4月56號，出於預審的目的，這兩起訴訟被合併。2019年5月31日，原告 提交了一份合併的修正後的起訴書，標題為費城市長兼巴爾的摩市議會訴
美國公司等。2019年7月，被告提出動議，要求駁回合併申訴。2020年11月2日，法院部分批准和部分駁回了被告提出的駁回合併申訴的動議。2020年12月7日，被告提交了對合並申訴的答覆。
2021年6月2日，作為聖地亞哥縣區域交通委員會的聖地亞哥政府協會董事會對已經未決的全國合併集體訴訟中的相同被告提起了平行推定集體訴訟。這兩項訴訟被合併，並於2021年8月6日，全國推定集體訴訟 中的原告提交了一份合併的經修訂的訴狀，標題為費城市市長兼巴爾的摩市議會，聖迭戈政府協會董事會，作為聖迭戈縣區域運輸委員會訴美國銀行，等人的
2021年9月14日，被告動議駁回合併 修正後的部分申訴。於2022年6月28日，法院部分批准及部分駁回被告駁回經修訂綜合申訴的部分動議。 被告於2022年7月19日提交了對合並修訂申訴的答覆。2022年10月27日，原告提交了一項動議，要求證明在2008年2月至2015年11月期間，就反壟斷索賠支付了VRDO利率的一類個人和實體。原告還要求證明在同一時期與被告簽訂再銷售協議的一小部分個人。原告提交了兩份專家報告以及他們的動議。有關這些行動的其他信息可在法庭上公開查閲
案卷號19-CV-1608（S.D.N.Y.）（Furman，J.），19-CV-2667（S.D.N.Y.）（Furman，J.），和21-CV-4893（S.D.N.Y.）（Furman，J.）。
海洋學相關事項
於二零一七年，Oceanografia S.A.向美國紐約南區地方法院對花旗集團提出申訴。de C. V.（“OSA”）及其控股股東Amado Yáñez Osuna。訴狀稱，當花旗集團就應收賬款融資和其他與OSA有關的融資安排發表某些公開聲明時，原告受到了傷害。投訴聲稱惡意起訴和侵權幹擾現有和未來的業務關係。原告後來提交了一份修訂後的訴狀，將本所和某些關聯方以及墨西哥國家銀行（Banco Nacional de México）或Banamex列為被告，並增加了欺詐和違約的訴訟理由。2018年9月28日，法院批准被告的動議，駁回違反合同的索賠，並不損害惡意起訴、侵權幹擾合同和非侵權欺詐的其餘索賠。原告已提出上訴。2019年8月10日，法院駁回了兩名原告的動議，即重新考慮法院先前批准被告駁回起訴的決定，以及原告要求修改起訴書的動議。2019年9月6日，法院對被告作出判決，原告提出上訴。2020年7月15日，美國第二巡迴上訴法院確認了地區法院的裁決。有關這一行動的其他信息可在法院文件中公開查閲，文件編號為1：17- cv-01434（S.D.N.Y.）。（Sullivan，J.）和19- 3110（第二循環）
公司債券反壟斷訴訟
2020年4月21日，花旗集團、CGMI和其他被告在美國紐約南區地方法院被提起訴訟，稱被告不合理地限制二級市場上零星公司債券的交易，違反了聯邦反壟斷法。合併後的集體訴訟申訴尋求宣告和 禁令救濟，三倍賠償，判決前和判決後的利息和費用。該投訴的標題為LITOVICH，ET AL. v. BANK OF AMERICA CORPORATION，ET AL. 原告於2020年10月29日提交了一份修訂後的合併集體訴訟投訴。於2020年12月15日，被告動議駁回經修訂綜合集體訴訟申訴。於2021年10月25日，美國紐約南區地方法院批准被告的動議，駁回原告於2021年11月23日提出的上訴。
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原告於2022年3月3日提交了 開庭上訴案情摘要。上訴仍在審理中。有關這一行動的其他信息可在法院文件中公開獲得，文件編號為1：20-cv-03154（Liman，J.）和21-2905（2d Cir.）。
記錄保存事宜
某些美國監管機構和當局對CGMI和其他公司進行了調查，調查內容涉及通過未經批准的電子消息渠道發送的與業務相關的通信是否遵守了記錄保存義務。CGMI配合調查，並於2022年9月與SEC和CFTC達成決議，以解決SEC和CFTC各自就通過未經批准的電子消息渠道發送的業務相關通信遵守記錄保存義務的調查。根據這些決議，向SEC支付了1.25億美元的民事罰款，向CFTC支付了7500萬美元的民事罰款。
CFTC其他查詢
2017年12月21日，CFTC向花旗發出傳票，其中要求製作與正在進行的調查有關的通信，包括錄音。2018年2月9日，花旗向部門員工表示，已向花旗員工發出暫緩通知，並確認將保留響應錄音。2018年12月3日，應CFTC的額外要求，花旗通知CFTC工作人員，由於其音頻保存系統存在設計缺陷，它無意中刪除了某些響應性錄音。2020年9月28日，CGMI、花旗銀行和花旗能源公司在不承認或否認任何指控或調查結果的情況下，與CFTC達成民事和解，根據和解協議，他們支付了450萬美元的民事罰款，以滿足委員會對違反法規166.3(要求對所有商業活動進行嚴格監督)的裁決。
和解付款
花旗集團或其附屬公司因上述和解協議而要求支付的任何款項已支付或已在現有訴訟準備金範圍內。
未來可能會提起更多的訴訟，其中包含與上述類似的索賠。
由NFA網站上的贊助商提供，花旗未提供：
CFTC案件編號：17-26。2017年9月25日，花旗銀行(Citibank，N.A.)和總部位於倫敦的花旗全球市場有限公司(Citigroup Global Markets Limited)被罰款55萬美元，原因是掉期數據報告了涉及法人實體標識信息和相關監管失誤的違規行為 。作為臨時註冊的掉期交易商，CBNA和CGML必須遵守與其掉期交易相關的某些記錄保存和報告要求。具體而言，《條例》第45和46部分具體規定了報告掉期交易每一交易對手的利潤率的要求。LEI是一種唯一的、由20個字符組成的字母數字代碼，用於在其他金融交易中唯一標識充當掉期交易交易對手的法律上不同的實體。報告要求旨在提高透明度，促進標準化，降低系統性風險。根據該命令，至少從2015年4月到2016年12月，花旗未能正確報告數萬筆掉期的LEI。該命令發現，花旗的許多LEI報告錯誤源於其掉期數據報告系統中有關掉期延續數據的設計缺陷。正如命令中所述，花旗並未將其掉期數據報告系統設計為僅根據交易對手的LEI的變化來重新報告交易，而沒有其他需要重新報告交易的事件。因此，花旗未能在截至2015年4月的數千個未平倉掉期的續作數據中報告更新的LEI信息。該命令還發現，花旗掉期數據報告系統中的設計缺陷導致花旗未能及時糾正其掉期數據報告中的錯誤或遺漏。該命令進一步認定，花旗違反了其報告義務，在某些外國司法管轄區與交易對手進行的數萬筆掉期交易中，將“隱瞞的名稱”報告為交易對手標識。認識到CFTC的報告要求與非美國隱私、保密和阻止法律之間的潛在衝突，CFTC的市場監管部門(DMO)發佈了某些有時間限制和有條件的不採取行動的LEI報告要求救濟。然而，這種不採取行動的救濟的條件之一是，報告方報告替代LEI的替代交易對手標識，即對每個交易對手唯一、靜態和一致的“隱私法標識”或“PLI”。該命令還發現，CBNA和CGML未能勤勉地履行其在LEI掉期數據報告方面的監督職責，未能執行現有政策，未能充分解決它們尋求依賴的未採取行動救濟的合規問題
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這種緩解，並且未能檢測到重複的LEI報告錯誤。該命令承認花旗配合CFTC的調查。生效日期：2017年9月25日。
布魯金斯學會案例編號：205。2017年11月22日，花旗銀行NA被罰款5,500美元，原因是沒有按照BSEF規則516的要求通知或獲得事先批准來抵消2017年6月6日執行的交易的錯誤交易。生效日期：2017年11月22日。
布魯金斯學會案例編號：219。2018年6月13日，花旗銀行NA被罰款7,500美元，原因是沒有按照BSEF規則516的要求通知或獲得事先批准來抵消2017年12月1日執行的交易的錯誤交易。生效日期：2018年6月13日。
布魯金斯學會案例編號：249。2019年11月13日，花旗銀行被罰款8,500美元，原因是沒有通知並事先獲得批准，以抵消和糾正規則BSEF規則516所要求的錯誤交易。生效日期：2019年11月13日。
CFTC案件編號：20-66。CFTC命令花旗銀行的三家附屬公司支付450萬美元，原因是監管失誤導致傳票錄音被刪除。華盛頓特區-商品期貨交易委員會今天宣佈，它已發佈命令，對花旗銀行(Citibank N.A.)和花旗集團能源公司(Citigroup Energy Inc.)以及花旗全球市場公司(Citigroup Global Markets，Inc.)(臨時註冊掉期交易商和註冊期貨佣金商人)(統稱為花旗實體)未能勤勉地監督其音頻保存系統的指控進行備案並同時達成和解。花旗銀行代表所有三家花旗實體運營和維護一個音頻保存系統。這一系統是確保錄音按照商品期貨交易委員會條例的要求進行維護的主要手段。然而，由於一個已知的設計缺陷，該系統刪除了數百萬個音頻文件，包括對CFTC傳票做出迴應的錄音，花旗銀行曾向執法部保證這些錄音將得到保留。該命令要求花旗實體支付450萬美元的民事罰款。董事執法部詹姆斯·麥克唐納表示：“註冊人有義務勤勉地監督與其職責相關的業務的方方面面，包括用於遵守CFTC記錄保存要求、文件請求和傳票的所有系統。”“這些規定的存在是為了促進市場的完整性。當註冊人未能履行監督義務時，他們將受到懲罰。案件背景：根據該命令，2017年12月，執行工作人員司向花旗銀行發出傳票，涉及正在進行的調查，其中包括花旗銀行某些交易員在特定日期的錄音。2018年2月9日，花旗銀行向事業部工作人員通報稱，已向花旗銀行工作人員發出暫緩通知，並確認將保留響應錄音。根據這一信息，該司工作人員同意花旗銀行的請求，即允許它優先製作電子通信，並將所要求的錄音的製作推遲到較晚的日期。2018年10月30日，該司工作人員要求花旗銀行製作有反應的錄音。2018年12月3日，花旗銀行通知事業部工作人員，由於其音頻保存系統存在設計缺陷，它已在大約三週前刪除了響應錄音。因此，該系統刪除了982名用户的277萬多個音頻文件，包括對2017年12月傳票作出迴應的錄音，花旗銀行曾向該司工作人員保證這些錄音將得到保存。2014年，花旗銀行的一名員工在給高級管理層的一份備忘錄中稱，這種音頻保存系統存在“設計缺陷”。正如這位員工所描述的那樣，如果系統配置不正確，就會產生一種“定時炸彈效應”，可能--在這裏確實發生了--導致音頻記錄被自動刪除。儘管花旗銀行早在2014年就注意到了這個問題，但它沒有采取及時和適當的措施來降低系統設計缺陷的風險。此外，花旗銀行沒有對其保存音頻進行充分的內部控制，因此未能勤勉地監督與其作為CFTC註冊人的業務有關的事項。根據該命令，由於所有花旗實體依賴花旗銀行運營和維護音頻保存系統，不僅記錄和保存花旗銀行自己的音頻，還記錄和保存其附屬北美掉期交易商的音頻，所有花旗實體均違反了商品期貨交易委員會規則166.3，未能勤勉地監督音頻保存系統的運行。生效日期：2020年9月28日。
CFTC案件編號21-15。2021年9月27日。CFTC命令Citibank和Citigroup Global Markets Limited支付100萬美元的罰款，原因是它們違反了掉期數據報告行為、相關的監管失誤和違反了CFTC之前的命令。 華盛頓特區-商品期貨交易委員會今天對花旗銀行和Citigroup Global Markets Limited(統稱為Citi)提起訴訟並達成和解，指控這兩家臨時註冊的掉期交易商未能遵守某些掉期交易商向掉期數據庫(SDR)報告法人實體識別符(LEI) 信息和相關監管失誤的要求。該命令還指控花旗違反了2017年CFTC關於報告和監管失誤的命令的停止條款。[見CFTC新聞稿編號7616-17]
該命令對花旗處以100萬美元的民事罰款，這反映出對花旗與執法部調查和主動補救的實質性合作的認可有所減少。今天的命令還要求花旗停止並停止進一步違反商品交易法和CFTC規定，並要求其遵守某些承諾，提供經過SDR更正的掉期數據，並向CFTC通報其補救努力的最新情況。“正如本案所表明的，商品期貨交易委員會將大力
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追查未能 履行報告義務並違反商品期貨交易委員會命令的掉期交易商註冊商，“執法部門的代理董事文森特·麥戈納格爾表示。準確的掉期數據報告對於履行CFTC的監管任務至關重要，包括監控系統性風險和防止市場濫用。
案件背景。2017年9月，CFTC發出命令，發現花旗未能向SDR正確報告掉期交易的LEI數據；未能建立這樣做所需的電子系統和程序；未能糾正先前報告給SDR的LEI數據中的錯誤；以及未能勤勉履行其關於LEI掉期數據報告的監管職責。CFTC命令花旗支付55萬美元的民事罰款，並要求花旗停止並停止違反CFTC指控的規定。
今天輸入的命令發現，在2017年命令後，花旗未能正確報告掉期交易的LEI，也沒有勤勉履行有關LEI掉期數據報告的監管職責，違反了2017年命令中的停止和停止條款。具體地説，今天的命令發現，在2013年至2019年11月期間，花旗錯誤地報告了通過第三方報告服務提供商報告的某些掉期的LEI，方法是將交易對手標識報告為“名稱被扣留”，而不是報告有效的LEI或隱私法標識符合規CFTC可用的無訴訟救濟。根據命令，這些失敗的部分原因是花旗未能勤勉地監督報告服務提供商，部分原因是花旗花了18個多月的時間完成其內部系統的升級，以便通過報告服務提供商正確報告交易對手標識信息。
該命令還發現，至少在2020年9月之前，花旗未能滿足CFTC無行動救濟的積壓條件，未能在無行動救濟到期後30天內將實時交易的LEI回載到SDR，也未能完全回載到期或終止交易的LEI。該命令還發現，花旗持續的LEI報告失敗，部分原因是未能在LEI掉期數據報告方面勤勉地監督其掉期交易商活動。
CFTC案例編號22-46/版本號8599-22。2022年9月27日。CFTC命令11家金融機構因廣泛使用未經批准的通信方法而導致記錄保存和監管失誤，並支付超過7.1億美元。註冊掉期交易商和FCM承認使用文本、WhatsApp和其他未經批准的方法開展業務。商品期貨交易委員會今天發佈命令，同時對11家金融機構的掉期交易商和期貨交易委員會(FCM)關聯公司提出指控，原因是它們未能保存、保存或出示CFTC記錄要求保存的記錄，以及未能勤勉地監督與其作為CFTC註冊人的業務有關的事項。和解登記人承認命令中詳細説明的事實(美國銀行和野村證券既不承認也不否認執法部(DOE)調查的某些具體調查結果)，被勒令停止並停止進一步違反記錄保存和監管要求，並被勒令從事特定的補救行動。和解掉期交易商和FCM及其民事罰款是：美國銀行(Bank of America，N.A.；美國銀行證券公司(BofA Securities，Inc.)；美林(Merrill Lynch，Piells，Fenner&Smith Inc.)(在2019年5月之前註冊為FCM，目前註冊為介紹經紀商))，巴克萊(Barclays Bank，PLC和Barclays Capital Inc.)1億美元，7500萬美元，Cantor Fitzgerald(Cantor Fitzgerald&Co.)，600萬美元；花旗(Citibank，N.A.；Citigroup Energy Inc.)；7,500萬美元，瑞士信貸(瑞士信貸國際和瑞士信貸證券(美國)有限責任公司)，7,500萬美元，德意志銀行(德意志銀行和德意志銀行證券公司)，7,500萬美元，高盛(高盛有限責任公司)，7,500萬美元，傑富瑞(傑富瑞金融服務公司和傑富瑞有限責任公司)，3,000萬美元，摩根士丹利(摩根士丹利有限責任公司；摩根士丹利資本服務有限責任公司；摩根士丹利資本集團有限公司；野村證券(Nomura Global Financial Products Inc.；野村證券國際公司；以及野村國際)，5,000萬美元；瑞銀(UBSAG，UBS Financial Services，Inc.)，7,500萬美元；瑞銀證券(UBS Securities LLC)，7,500萬美元。每一份訂單都發現，有問題的掉期交易商和/或FCM在一段時間內未能阻止其員工，包括高級員工，使用未經批准的溝通方式進行內部和外部溝通，包括通過個人短信、WhatsApp或Signal發送的消息。這些公司被要求保留這些書面通信的某些內容，因為它們與公司作為CFTC註冊人的業務有關。這些公司一般不保存和保存這些書面通信，因此不能在被要求時及時向CFTC提供這些通信。每項命令還發現，廣泛使用未經批准的通信方法違反了掉期交易商和/或FCM的內部政策和程序，這些政策和程序一般禁止通過未經批准的方法進行與業務相關的通信。此外，一些負責確保遵守公司政策和程序的監督人員本身也使用未經批准的溝通方法從事與業務有關的溝通，違反了公司的政策。
法國興業銀行(Societe Generale)
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像許多金融機構一樣，SG參與了許多訴訟，包括在美國的集體訴訟和監管調查。對於可能對SG的財務狀況、其業績或其業務產生重大影響的後果(按季度評估)，將在 SG的財務報表中進行撥備。詳細情況載於祕書長的註冊文件及其有關重大案件的最新情況。2022年3月9日提交的《2022年登記聲明》中的當前訴訟披露及其更新如下。其他訴訟事項和調查要麼對SG的財務狀況沒有實質性影響，要麼在現階段確定是否會產生這種影響還為時過早。下面的披露以及之前的披露 (追溯到10年前)可在SG的網站上獲得，網址為www.Social etegenerale.com
2012年10月24日，巴黎上訴法院確認了2010年10月5日作出的第一項判決，裁定J.Kerviel犯有違反信託罪、欺詐性地將數據輸入計算機系統、偽造和使用偽造文件罪。J.Kerviel被判處五年監禁，其中兩年緩刑，並被勒令向該銀行支付49億歐元的損害賠償金。2014年3月19日，最高法院確認了J.Kerviel的刑事責任。這一決定結束了刑事訴訟程序。在民事方面，2016年9月23日，凡爾賽上訴法院駁回了J.Kerviel關於對法國興業銀行遭受的損害進行專家裁決的請求，因此確認該行因其犯罪行為而遭受的會計淨損失達49億歐元。法院還宣佈J.Kerviel對法國興業銀行造成的損害負有部分責任，並判處他向法國興業銀行支付100萬歐元。法國興業銀行和J.Kerviel沒有向最高法院提出上訴。興業銀行認為，這一決定對其税務情況沒有影響。然而，正如經濟和財政部長在2016年9月所説的那樣，税務機關審查了這一賬面損失的税務後果，並表示他們打算質疑J.Kerviel的行為造成的損失的可抵扣能力，共計49億歐元。這項建議的税務調整不會即時生效，當興業銀行能夠從其應納税所得額中扣除因虧損而結轉的税項損失時，可能須由税務機關發出調整通知予以確認。根據該行的預測，這種情況在未來幾年內都不會出現。鑑於法國最高行政法院(Conseil d‘Etat)2011年的意見及其最近在這方面再次得到確認的既定判例法，法國興業銀行認為沒有必要撥備相應的遞延税項資產。如果當局在適當時候決定確認其目前的立場，法國興業銀行集團將向主管法院主張其權利。在2018年9月20日作出的一項裁決中，審查和重新評估刑事法院調查委員會還宣佈不可受理J.Kerviel於2015年5月對其刑事判決提出的請求，確認沒有任何新的內容或事實可以證明重新打開刑事卷宗是合理的。
2003至2008年間，法國興業銀行與土耳其Goldas集團建立了黃金代銷線路。2008年2月，法國興業銀行接到了Goldas持有的黃金庫存存在欺詐和挪用風險的警報。 在Goldas未能支付或退還價值4.664億歐元的黃金後，這些懷疑迅速得到證實。法國興業銀行對其保險公司和Goldas Group的多個實體提起民事訴訟。戈達斯在土耳其和英國對法國興業銀行提起了各種訴訟。在法國興業銀行在英國對Goldas提起的訴訟中，Goldas申請將法國興業銀行的訴訟剔除，並向英國法院申請損害賠償。2017年4月3日，英國法院批准了這兩項申請，並將在對損害賠償進行調查後，裁定應付Goldas的金額(如果有的話)。2018年5月15日，上訴法院完全撤銷了對高等法院給予Goldas損害賠償的調查，但駁回了法國興業銀行關於送達針對Goldas提出的索賠的論點，因此這些索賠是有時限的。2018年12月18日，最高法院拒絕允許向法國興業銀行和Goldas提出上訴。2017年2月16日，巴黎商事法院駁回了法國興業銀行對其保險公司的索賠。法國興業銀行對巴黎商事法院的裁決提起上訴。
本世紀初，法國銀行業決定過渡到新的數字系統，以簡化支票清算。為支持這項有助於提高支票支付安全性和打擊欺詐行為的改革(稱為EIC-Echange d‘Images Chaques)，各銀行設立了幾項銀行間收費制度(包括2007年廢除的CEIC)。這些費用是在銀行業監管當局的支持下實施的，據公共當局所知。
2010年9月20日，法國競爭主管部門裁定，聯合實施和確定CEIC的金額和兩項相關服務的附加費違反了競爭法。當局對協定的所有參與方(包括法國銀行)共處以約3.85億歐元的罰款。2021年12月2日，經過幾年的程序和最高法院的兩項裁決，巴黎上訴法院推翻了法國競爭主管機構的裁決，裁定：(1)沒有證據表明成立CEIC和在AOCT(取消錯誤清算的交易)上收取相關服務費以及收取這些費用違反了《法國商法典》第L.420-1條和《歐洲聯盟運作條約》第101條的規定，以及(2)其裁決產生了追回執行《歐洲聯盟運作條約》所支付款項的權利
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被推翻的決定，即法國興業銀行約5350萬歐元，北歐信貸銀行約700萬歐元，以及按法定利率計算的利息。2021年12月31日，法國競爭主管部門向最高法院提出上訴，反對這一決定。最高法院的新訴訟程序仍在審理中。
2009年8月，法國興業銀行(瑞士)私人銀行(“SGPBS”)和其他幾家金融機構被列為一起可能的集體訴訟的被告，該訴訟最終移交給美國德克薩斯州北區地區法院。 原告試圖代表一類個人，他們是安提瓜銀行斯坦福國際銀行有限公司(SIBL)的客户，截至2009年2月16日，資金存入SIBL和/或持有SIBL發行的存單。原告聲稱，他們因SIBL和斯坦福金融集團或相關實體的欺詐活動而蒙受損失，被告對這些據稱的損失負有責任。原告還試圖追回通過SIBL或相關實體向被告支付的款項或代表SIBL或相關實體向被告支付的款項，理由是這些款項被指控為欺詐性轉移。官方的斯坦福投資者委員會(OSIC)獲準介入，並對SGPBS和其他被告提起訴訟，尋求類似的救濟。在提出駁回動議後，法院最終於2015年4月允許絕大多數索賠繼續進行。
2017年11月7日，區法院駁回了原告提出的等級認證動議。2019年5月3日，數百名個人原告提出動議，要求幹預懸而未決的OSIC訴訟，尋求恢復他們個人對其斯坦福投資損失的能力。根據2019年9月18日的命令，法院駁回了幹預動議。一組原告對否認提出上訴，上訴法院於2021年2月3日駁回了這一否認，其餘一組原告於2019年11月在休斯敦的德克薩斯州法院提起了另一起訴訟，目前在德克薩斯州南區懸而未決。
2021年2月12日，訴訟各方提出即決判決動議。SGPBS尋求駁回所有懸而未決的索賠，OSIC重新提出先前不成功的即決判決動議，尋求在2008年向SGPBS返還9500萬美元的轉賬。發現號已經完成。
2022年1月19日，美國德克薩斯州北區地區法院要求多地區訴訟司法小組將案件發回最初立案地點休斯敦的美國德克薩斯州南區地區法院，以進行包括審判在內的進一步訴訟。次日，即2022年1月20日，美國得克薩斯州北區地區法院就未決的即決判決動議作出裁決，駁回了SGPBS和OSIC的動議。根據2022年1月28日的命令，此案已正式發回休斯敦的德克薩斯州南區，對所有被告的審判將於2023年2月27日開始。2023年1月3日，SGPBS達成了一項協議，解決了OSIC提起的訴訟以及某些個別原告在德克薩斯州南區也懸而未決的幹預者索賠，金額由準備金支付。這項和解還有待美國德克薩斯州北區地區法院的審查和批准，該法院負責監督斯坦福遺產的清盤過程。
在同一問題上，2022年11月，安提瓜法院任命的SIBL聯合清算人代表與美國原告所代表的投資者相同的投資者，在日內瓦發起了一項訴訟前索賠(“requéte en consolation”)。國家公安局正在為這一説法進行辯護。
儘管2018年與美國當局就某些倫敦銀行間同業拆借利率和歐元銀行間同業拆借利率(“IBOR事宜”)達成協議，並於2021年11月30日駁回美國司法部就此事提起的法律訴訟，但本行繼續在美國為民事訴訟辯護(如下所述)，並已迴應從其他當局收到的 信息請求，包括美國各州總檢察長和紐約金融服務部 。
在美國，法國興業銀行和其他金融機構已被列為可能的集體訴訟的被告，這些訴訟涉及設定美元Libor、日元Libor和Euribor利率，以及交易與這些利率掛鈎的工具。法國興業銀行也在幾起涉及美元Libor利率的個人(非集體)訴訟中被點名。所有這些訴訟都在曼哈頓的美國地區法院(“地區法院”)待決。
至於美元Libor，所有針對法國興業銀行的索賠均被地區法院駁回或被原告自願駁回，但兩起推定的集體訴訟和一起個人訴訟被 有效擱置。集體原告和一些個人原告就駁回他們的反壟斷主張向美國第二巡迴上訴法院(“第二巡迴上訴法院”)提出上訴。2021年12月30日，第二巡迴法院撤銷了駁回，恢復了反壟斷主張。已退回地方法院的這些恢復的索賠包括由一類擬議的場外(OTC)原告和已提起個人訴訟的OTC原告提出的索賠。2022年6月21日，美國最高法院駁回了法國興業銀行和其他被告提出的複審申請
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第二巡回法庭的裁決。 發現正在進行中。2022年8月19日，其中一起被擱置的推定集體訴訟被原告自願駁回。2023年1月9日，個人原告之一國家信用社管理局(作為某些信用社的清算代理)對法國興業銀行提出的索賠被自願駁回，並帶有 偏見。
至於日元Libor，地方法院駁回了歐洲日元場外衍生品購買者的投訴。2020年4月1日，第二巡迴法院撤銷了駁回，恢復了索賠。2021年9月30日，地區法院駁回了某些原告和所有Racketeer影響和腐敗組織法案的指控，但維持了針對法國興業銀行的某些反壟斷和州法律指控。在另一起由芝加哥商品交易所Euroyen衍生品合約的買家或賣家於2019年9月27日提起的訴訟中，原告提出了類別認證動議，該訴訟中的發現正在進行中。2020年9月25日，地方法院批准了被告要求對訴狀作出判決的動議，駁回了原告的剩餘索賠。原告已向第二巡迴法院提出上訴。2022年10月18日，經2022年12月8日修正，第二巡迴法院確認地區法院駁回了原告的申訴。
關於Euribor，地區法院駁回了在推定的集體訴訟中針對法國興業銀行的所有索賠，並駁回了原告提出的擬議修訂申訴的動議。原告已就這些裁決向第二巡迴法院提出上訴。法國興業銀行就這起訴訟達成和解，金額由準備金覆蓋。此後不久，第二巡迴法院於2022年11月21日擱置了原告對法國興業銀行的上訴，並將案件的該部分發回地區法院審議擬議的和解方案。
在阿根廷，在一個消費者協會代表阿根廷消費者提起的訴訟中，法國興業銀行和其他金融機構被列為被告。這些消費者持有政府債券或其他特定工具，支付了與美元Libor掛鈎的利息。這些指控與阿根廷涉嫌操縱美元Libor利率有關，違反了阿根廷消費者保護法。法國興業銀行尚未收到有關此事的投訴。
從2019年1月15日開始，法國興業銀行和SG America Securities，LLC以及其他金融機構被列入曼哈頓美國地區法院三起可能的反壟斷集體訴訟中，這三起訴訟被合併。原告指控，美元洲際交易所Libor小組的銀行合謀人為地降低了對該基準的報價，以從與美元洲際交易所Libor掛鈎的衍生品交易中獲利。原告尋求證明一個由美國居民(個人和實體)組成的類別，該類別與被告進行了與美元洲際交易所Libor掛鈎的浮動利率債務工具或利率掉期交易，並在2014年2月1日至今的任何時間收到付款，無論該工具是在何時購買的。根據2020年3月26日的命令，地區法院駁回了訴訟。原告對這一裁決提出上訴。2021年4月6日，第二巡迴法院允許新提議的一名班級代表作為原告介入上訴。最初提議的班級代表退出了訴訟。2022年2月14日，第二巡迴法院駁回了其餘原告的上訴，稱其沒有站得住腳，沒有影響地區法院的駁回。這場訴訟現在結束了。
法國興業銀行和其他幾家金融機構被列為一起可能的集體訴訟的被告，指控該行在外匯現貨和衍生品交易方面違反了美國反壟斷法和CEA。該訴訟是由從事某些場外和交易所交易外匯工具交易的個人或實體提起的。法國興業銀行達成1800萬美元和解，法院於2018年8月6日批准。2018年11月7日，一羣選擇退出和解的個人實體對法國興業銀行、SG America Securities、LLC和其他幾家金融機構提起訴訟。根據2020年5月28日的命令，SG America Securities，LLC被解職。對法國興業銀行和其他剩餘被告的證據開示正在進行中。2020年11月11日，法國興業銀行與其他幾家銀行在英國提起訴訟，指控該行串通外匯工具市場。該訴訟已移交競爭上訴法庭審理。法國興業銀行為這兩種行為進行了辯護。
2012年12月10日，法國最高行政法院(Conseil d‘Etat)作出兩項裁決，確認過去對法國境內公司徵收的“預收税”不符合歐盟法律，並確定了退還税務機關徵收的金額的方法。然而，這種方法大大減少了需要報銷的金額。法國興業銀行在2005年以對出售公司的有限追索權購買了兩家公司(羅地亞和蘇伊士，現為ENGIE)的“預付税金”。法國最高行政法院的上述裁決之一涉及羅地亞。法國興業銀行已向法國行政法院提起訴訟。幾家法國公司向歐盟委員會提出申訴，歐盟委員會認為，法國最高行政法院於2012年12月10日作出的裁決本應執行歐洲聯盟法院2011年9月15日作出的裁決，違反了歐洲法律的若干原則。歐盟委員會隨後於2014年11月對法蘭西共和國提起侵權訴訟，此後於2016年4月28日發表了一份合理的意見，並於2016年12月8日將此事提交歐洲聯盟法院，從而確認了其立場。歐洲聯盟法院於2018年10月4日作出判決，判決法國敗訴
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法國最高行政法院無視歐盟子公司的税收，以確保錯誤支付的預扣税，以及在沒有任何初步問題的情況下。對於該決定的實際執行，興業銀行繼續向主管法院和税務機關維護自己的權利，希望 依法勤勉處理。2020年6月23日，凡爾賽行政上訴法院就法國興業銀行2002年和2003年的蘇伊士運河索賠作出了有利於我們的裁決，隨後執行了有利於我們的裁決。凡爾賽的判決認為，預付款不符合母子公司指令：法國最高行政法院也收到了關於合憲性優先問題的請求，該法院還指出，預付款不符合母子公司指令第4條，但應將一個問題提交歐洲法院初步裁決，以確定這一點。盧森堡法院已於2022年5月12日確認，“預製”與母子公司指令不符。
法國興業銀行（Societe Generale）與其他金融機構一起，在一項推定的集體訴訟中被列為被告，指控其參與倫敦黃金市場定價（London Gold Market Fixing）違反了美國反壟斷法和CEA。訴訟是代表出售實物黃金、出售在芝加哥商品交易所交易的黃金期貨合約、出售黃金ETF股票、出售在芝加哥商品交易所交易的黃金看漲期權、購買在芝加哥商品交易所交易的黃金看跌期權、出售場外黃金現貨或遠期合約或黃金看漲期權或購買場外黃金看跌期權的個人或實體提起的。法國興業銀行與其他三名被告已達成和解，以5000萬美元解決這一訴訟。根據日期為二零二二年一月十三日之命令，法院初步批准和解。最終公平聆訊已於二零二二年八月五日舉行，而和解已獲日期為二零二二年八月八日之命令最終批准。這件事到此結束。儘管法國興業銀行在和解中的份額沒有公開，但從財務角度來看，這並不重要。法國興業銀行和其他金融機構也在加拿大的兩起涉及類似索賠的推定集體訴訟（在多倫多的安大略省高等法院和魁北克市的魁北克省高等法院）中被列為被告。法國興業銀行正在為 索賠進行辯護。
自2015年8月以來，法國興業銀行集團的多名前任和現任員工因涉嫌參與與德國股票股息預扣税有關的所謂“CumEx”模式而受到德國刑事檢察機關和税務機關的調查。這些調查除其他外涉及SGSS GmbH管理的一個基金、自營交易活動和代表客户進行的交易。集團實體迴應德國當局的要求。法國興業銀行集團實體還可能面臨第三方（包括德國税務局）的索賠，併成為參與針對德國税務管理的訴訟的客户發起的法律糾紛的一方。
2019年5月，SGAS與其他 金融機構一起在美國被列為推定集體訴訟的被告，指控美國 政府資助企業（GSE）發行的“機構債券”定價存在反競爭行為，包括聯邦住房貸款銀行（FHLB），聯邦住房貸款抵押公司（Freddie Mac）和聯邦國民抵押貸款協會（Fannie Mae）。於二零二零年六月十六日，SGAS及其他十二名銀行被告與原告達成最終和解。雖然SGAS在和解中的份額 沒有公開，但從財務報表的角度來看，這一數額並不重要。SGAS還在以下原告的四項單獨的個人退出訴訟中被點名：路易斯安那州（2019年9月提交），巴吞魯日市/東巴吞魯日教區和相關實體（2019年10月），路易斯安那州資產管理池（2020年4月）以及新奧爾良市和相關實體（2020年9月）。這些訴訟還根據原告購買GSE債券的行為，對SGAS和其他多個銀行被告提出反壟斷索賠（在某些情況下還有其他相關索賠）。至於選擇退出訴訟，所有被告已於2021年6月達成和解，其中SGAS的份額並不重要，該等訴訟已被駁回。SGAS還收到了美國司法部（DOJ）就其美國機構債券業務發出的傳票。SGAS迴應了這些請求，並正在配合司法部的調查。
法國興業銀行及其若干附屬公司是曼哈頓美國破產法院一項待決訴訟的被告，該訴訟由為Bernard L。麥道夫投資證券有限責任公司（BLMIS）。該訴訟與BLMIS受託人對許多機構提起的訴訟類似，並尋求追回據稱Societe Generale實體通過所謂的“支線基金”間接從BLMIS收到的款項，這些基金投資於BLMIS，Societe Generale實體從中獲得贖回。該訴訟稱，根據美國破產法和紐約州法律，法國興業銀行實體收到的金額是可以避免和收回的。BLMIS受託人尋求從法國興業銀行實體收回總計約1.5億美元。法國興業銀行的實體正在為這一行動辯護。法院於二零一六年十一月二十二日及二零一八年十月三日的裁決中駁回BLMIS受託人提出的大部分申索。受託人向美國第二巡迴上訴法院提出上訴。根據日期為二零一九年二月二十五日的命令，第二巡迴法院撤銷判決併發回重審以進行進一步訴訟。於二零二零年六月一日，美國最高法院駁回被告-被上訴人的上訴令狀申請。該案現由破產法院進一步審理。法國興業銀行被告於二零二二年四月二十九日提出駁回動議。該動議被日期為二零二二年十月七日的命令駁回。
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2019年7月10日，在邁阿密美國地區法院提起的訴訟中，原告將法國興業銀行列為被告，原告根據1996年《古巴自由和民主團結(自由法)法》(稱為赫爾姆斯-伯頓法)要求賠償，起因是古巴政府於1960年徵用了Nunez銀行，據稱他們在該訴訟中持有權益。根據本法規的條款，原告要求法國興業銀行賠償損失。原告於2019年9月24日提交了修改後的起訴書，增加了另外三家銀行作為被告，並增加了對法國興業銀行的幾項新的事實指控。法國興業銀行提交了駁回動議，截至2020年1月10日已全面通報。在駁回動議懸而未決的同時，原告於2020年1月29日提出了一項無人反對的動議，要求將案件移交給曼哈頓的聯邦法院，法院於2020年1月30日批准了這一動議。原告於2020年9月11日提交了第二份修正後的起訴書，其中刪除了其他三家銀行作為被告，增加了一家不同的銀行作為額外的被告，並增加了聲稱是Banco Nunez創始人繼承人的額外原告。法院於2021年12月22日批准了法國興業銀行的駁回動議，但允許原告重新抗辯。2022年2月25日，原告提出修改後的起訴書，2022年4月11日，法國興業銀行提出駁回動議。
2020年11月9日，法國興業銀行與另一家銀行一起，在美國曼哈頓地區法院(Pujol I)提起的類似的Helms-Burton訴訟中被列為被告，據稱這是一家古巴銀行，據稱於1960年被古巴政府沒收的Banco Pujol銀行的前所有者的據稱繼承人和繼承人或前所有者的遺產個人代表。2021年1月27日，法國興業銀行提出駁回申請。作為迴應，在法官規則允許的情況下，原告選擇提出修改後的申訴，並於2021年2月26日提出。法國興業銀行於2021年3月19日提出動議，駁回修改後的起訴書，法院於2021年11月24日批准了該動議。法院允許原告重新申辯他們的要求。2022年2月4日，原告提出修改後的起訴書，2022年3月14日，興業銀行提出駁回動議，法院於2023年1月23日批准。
2021年6月1日，法國興業銀行的一名股東在巴黎商事法院向該公司首席執行官弗雷德裏克·歐德亞先生提起訴訟，被其指定為“派生訴訟”(“單一訴訟”)。原告要求命令歐德亞先生向法國興業銀行支付相當於根據2018年5月24日法國興業銀行與金融檢察官(CJIP)公約和2018年6月5日法國司法部暫緩起訴協議(DPA)支付給美國和法國財政部的罰款的金額。法國興業銀行在第一次程序性聽證會上自願加入這些程序，以尋求駁回原告的索賠。此後，原告提交了一份案情摘要，要求法院以偏見駁回此案，當事人要求法院結束這些訴訟。因此，巴黎商事法院在2022年2月15日的命令中注意到訴訟程序已終止。因此，這件事最終結束了。
鑑於其波蘭子公司Euro Bank於2019年5月31日出售給千禧銀行，並向後者提供了針對某些風險的賠償，法國興業銀行繼續關注與歐元銀行發放的以瑞士法郎計價或以瑞士法郎指數計價的貸款有關的法庭案件的演變。
與巴黎市場的其他運營商一樣，法國興業銀行的股票市場交易也要接受税務審查。與政府的討論仍在繼續。
2022年8月19日，俄羅斯化肥公司EuroChem North(“EuroChem”)--EuroChem AG的全資子公司--向英國法院提出了對法國興業銀行及其米蘭分行(“法國興業銀行”)的索賠。這項索賠涉及法國興業銀行向EuroChem發行的與俄羅斯金吉塞普一個建築項目有關的五隻按需債券。 2022年8月4日，EuroChem根據擔保提出了要求。法國興業銀行解釋説，由於直接影響交易的國際制裁，它無法兑現這些索賠，EuroChem對這一評估表示異議。法國興業銀行於2022年11月1日提交了辯護材料，EuroChem於2022年12月13日對其進行了答覆。預計將在2023年第一季度舉行一次案例管理會議。
SG America Securities，LLC(“SGAS”)已收到美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的 要求提供信息的請求，該請求的重點是遵守與報文傳送平臺上的業務相關通信相關的 未經該公司批准的記錄保存要求。此次調查是在2022年達成多項監管和解之後進行的。
由NFA網站上的贊助商提供，法國興業銀行不提供
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CFTC案件編號18-14,2018年6月4日 4。CFTC命令法國興業銀行支付4.75億美元罰款，以解決操縱、企圖操縱和虛報LIBOR和Euribor的指控。
華盛頓特區-商品期貨交易委員會(CFTC)今天發佈命令，對法國興業銀行(Societe Generale S.A.)提出指控並達成和解，指控其企圖操縱和虛假報告美元、日元和歐元的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和歐元銀行間同業拆借利率(Euribor)，操縱日元LIBOR的某些情況，以及協助和教唆另一家銀行的交易員試圖操縱Euribor。從2006年到2012年年中，世行的不當行為持續了六年多。CFTC命令要求法國興業銀行支付4.75億美元的民事罰款，停止和停止指控的進一步違規行為，並堅持具體承諾，以確保其未來提交的LIBOR、Euribor和其他基準利率的完整性。
Libor和Euribor是全球利率基準，是數萬億美元金融工具的定價基礎，包括基於美國的交易所交易期貨合約和掉期交易。美國和世界各地的市場、投資者和消費者都依賴於這些基準利率的完整性。
倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)和歐洲銀行間同業拆借利率(Euribor)每天都是根據選定銀行小組提交的利率確定的。它們應該反映或與在相關銀行間市場借入無擔保資金的真實成本有關。在確定提交什麼利率時，每個小組銀行都要對這些成本進行誠實的評估。因此，基準報價傳達了有關無擔保基金的借款成本、貨幣市場的流動性狀況和壓力，以及銀行在特定市場借款的能力的市場信息。正如商品期貨交易委員會的命令所反映的那樣，在相關期間的不同時間，法國興業銀行基於不允許的因素提交了美元、歐元、日元LIBOR和Euribor的報價。
該命令認定，法國興業銀行出於兩個截然不同的目的，從事了破壞LIBOR和Euribor完整性的不當行為。從2010年5月到2012年年中，在希臘主權債務危機導致的市場壓力期間，法國興業銀行虛報美元和歐元LIBOR和Euribor，以保護其聲譽，使其免受有關其借入無擔保資金比其他銀行更困難的猜測的影響。法國興業銀行是在某些高管管理層成員的指示下做出這些虛假報告的，這些成員包括首席財務官和企業投資銀行業務主管，以及包括全球財政部主管在內的高級財務經理。在其他時候，如下文所述，法國興業銀行對美元、日元、歐元LIBOR和Euribor做出虛假報告，試圖操縱這些基準的設定，對於日元LIBOR，在某些時候，它試圖操縱成功，以使基於LIBOR或Euribor定價的交易頭寸受益，或者換句話説，為了盈利。
正如命令發現的那樣，法國興業銀行即使在知道CFTC正在調查該行截至2011年7月和9月的Euribor和LIBOR提交做法後，仍存在不當行為。法國興業銀行繼續提交虛假的美元倫敦銀行間同業拆借利率，提交低於其真實借款成本的利率，以保護其聲譽。此外，2012年初，法國興業銀行對其LIBOR提交過程進行了內部審計，審計結果是一份乏善可陳的報告，未能發現明顯的不當行為，並得出結論，儘管有大量證據表明該行提交的利率與英國銀行家協會的指導方針“一致”，但該行提交的利率“符合”英國銀行家協會的指導方針。
法國興業銀行在2010年5月至2012年年中期間提交虛假申請，以保護高管領導的聲譽
CFTC的命令特別指出，2010年5月，在法國興業銀行因希臘主權債務危機而面臨市場壓力的時期，法國興業銀行的美元LIBOR報價引起了媒體和市場分析師的注意，因為這些報價一直高於許多其他銀行的報價，向市場反映出該行為借入無擔保資金而支付的利率高於其他銀行。這引發了法國興業銀行執行管理層的某些成員的擔憂，即相對較高的美元LIBOR報價給人的印象是，該行難以為自己融資，與競爭對手，特別是法國的銀行相比，該行的財務狀況看起來不那麼穩定。執行管理層的某些成員對世行提交的文件對其聲譽產生負面影響表示憤怒。他們指示該行全球財政部主管，法國興業銀行的報價不應在未被淘汰的銀行中名列前茅，也不應對該行的金融穩定性提出質疑。法國興業銀行全球財務部主管將這些高管的關切和指示傳達給負責提交意見書的財政部成員。在這些經理的指示下，該行的LIBOR和Euribor提交者將降低法國興業銀行提交的LIBOR，以確保不會受到媒體或市場的進一步審查
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分析師和安撫執行管理層的擔憂。法國興業銀行的提交者遵循了指示，一位經理指出，這完全是一場騙局。法國興業銀行還降低了其Euribor報價，以匹配該行較低的歐元LIBOR報價，以避免被發現錯誤地壓低歐元LIBOR，因為 基準往往是同步變動的。
該命令發現，法國興業銀行財政部部門的成員有時對法國興業銀行的提交做法表示不適和擔憂。“我們提高了我們的市場融資水平，但沒有改變我們的倫敦銀行間同業拆借利率。我認為，我們可能會受到市場操縱的指控。…我對這種情況感到非常不舒服。某些執行管理層成員被告知，提交的文件與世行在市場上支付的價格不符，他們一度被告知，“我們仍在違約”，“我們離現實非常遙遠”，“我們的貢獻處於雲中杜鵑之地。”該行至少在2012年7月之前提交了虛假的美元LIBOR ，並至少在2010年7月之前提交了虛假的歐元LIBOR和Euribor。
根據該命令，隨着對小組銀行LIBOR提交行為的審查力度加大，以及法國興業銀行對風險敞口的擔憂加劇，法國興業銀行開始逐步增加其提交的貸款，希望避免任何市場反應。法國興業銀行還採取措施掩蓋其不當行為，包括準備虛構的借貸成本數據提交給倫敦銀行同業拆借利率管理人，以證明該行提交的數據是合理的，討論、掩飾和證明在提交數據以上的水平上進行的異常交易的合理性，向更廣泛的市場發送對美元的虛假報價，同時一對一地告訴潛在貸款人該行願意支付更高的利率。這些策略旨在掩蓋資金成本與其提交的美元LIBOR之間的脱節。該命令還發現，在面臨對其不當行為的調查時，銀行財政部部門的成員想要賠償信，討論説，當被問及銀行的倫敦銀行同業拆借利率提交程序時，他們“裝聾作啞”，並開玩笑説，“我不想自己坐牢…”。還有，“我們進監獄的時候，你得給我們帶橙子來。”
法國興業銀行試圖操縱美元、日元和歐元LIBOR和Euribor，以使交易頭寸受益
○商品期貨交易委員會的命令還發現，法國興業銀行在不同時期通過其巴黎財政部部門成員和其他人的行為，試圖通過虛假提交數據來操縱倫敦銀行間同業拆借利率和歐洲銀行間同業拆借利率的固定，以使貨幣市場和衍生品交易頭寸受益。財政部部門是法國興業銀行的利潤中心，交易員的薪酬部分基於該部門的盈利能力。
○從2009年2月至2010年5月中旬，法國興業銀行通過其提交人，以巴黎財政部認為對其任何一天的頭寸最有利的任何方式提交全部或部分美元LIBOR。如果成功影響定盤價，該行將通過增加交易對手對資產的支付或減少對交易對手的負債支付，從巴黎財政部建立的某些貨幣市場和衍生品頭寸中獲利。作為推動美元LIBOR定盤價走高以有利於一個月期限多頭頭寸的戰略的一部分，法國興業銀行一度試圖提交包括在最終美元LIBOR定盤價計算中的最高報價。由二零零九年九月中至二零一零年三月中，銀行以一個月期提交的美元倫敦銀行同業拆息中，有88%被列為最終定盤計算的三個最高成交量之一(即小組中第十至第十二高的成交量)。而且，它的報價一直高於其借款成本和倫敦銀行間同業拆借利率定盤價。
○從2006年到2007年3月，法國興業銀行通過其提交者和衍生品交易員試圖操縱歐洲銀行間同業拆借利率。該行的高級歐元衍生品交易員定期向巴黎財政部的Euribor提交者發出請求，要求調整銀行的Euribor提交，以有利於交易頭寸，這些頭寸偶爾會得到滿足。在某些情況下，提交人沒有滿足衍生品交易員的要求，因為巴黎財政部本身持有的頭寸本來可以受益於定盤價的相反變動，在這一點上，決定向“中間”提交，以容納兩個交易頭寸。
○在同一時期，法國興業銀行協助和教唆一名巴克萊衍生品交易員在同一時期試圖操縱歐洲銀行間同業拆借利率。當時，法國興業銀行的某些歐元衍生品交易員參與了一種雙向計劃，即向巴克萊衍生品交易員發送提交請求，並從巴克萊衍生品交易員接收請求，以向各自的Euribor提交者傳達信息。法國興業銀行交易員向法國興業銀行的Euribor提交人轉達了巴克萊交易員的請求，要求他們要麼有利於巴克萊交易員的交易頭寸，要麼同時有利於巴克萊交易員和法國興業銀行交易員的頭寸。在某些情況下，世行的提交人滿足了這些要求。
2007年秋季，法國興業銀行通過其提交人和巴黎財政部部門的某些交易員和高級管理人員，試圖操縱歐元和歐元○，以使該部門的貨幣市場和衍生品交易頭寸受益，並減少損失。這個
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巴黎財政部負責人最終成為全球財政部主管，他指示提交者歪曲世行的提交文件，以減輕 部門持有的特別大的交易頭寸的損失。一位提交者評論道：“我們接到指示，[確保]那就是[3個月Euirbor定盤價]滴落[…]當你被告知你必須這樣做時， Well….你來做吧.“當倫敦財政部負責人問及此事時，巴黎財政部負責人承認：“是的，這是某種操縱。。。 “
○從2006年7月到2007年8月，法國興業銀行通過其衍生品交易員、提交人和高級財政部經理，試圖操縱日元倫敦銀行間同業拆借利率，並在某些情況下成功操縱日元倫敦銀行間同業拆借利率。法國興業銀行負責歐洲和亞洲的財政部主管命令日元提交人滿足法國興業銀行在東京的某些日元衍生品交易員的提交請求。儘管知道這些請求是不恰當的，日元倫敦銀行間同業拆借利率提交者還是遵守了命令，並接受了這些請求。
該命令還發現，法國興業銀行缺乏關於其LIBOR和Euribor提交流程的內部控制、程序和政策，以及未能充分監督其貨幣市場、衍生品交易部門和交易員，導致了這種不當行為的發生。法國興業銀行沒有確定或監督其基準利率提交的政策、內部控制或程序，以確保該行的LIBOR和Euribor提交是基於對相關銀行間市場借款無擔保資金成本的評估而適當提交的。根據該命令，法國興業銀行未能提供內部培訓或執行有關其倫敦銀行間同業拆借利率和歐洲銀行間同業拆借利率報價的標準，未能禁止交易員和提交方之間的不當溝通，以及未能認識和監督明顯的利益衝突，所有這些都導致了一種不當行為文化，並允許此類不當行為持續數年。
在美國司法部(DoJ)的一項相關訴訟中，法國興業銀行(Societe Generale)就違反《商品交易法》(Commodity Exchange Act)達成了暫緩起訴協議，接受了2.75億美元的罰款。
CFTC命令承認該行與CFTC執法部的調查進行了重要合作，包括在迴應CFTC執法部的文件和信息要求方面發現並披露了其他具體不當行為。
商品期貨交易委員會感謝並感謝美國司法部、美國聯邦調查局華盛頓辦事處、法國S金融家委員會和英國金融市場行為監管局提供的寶貴協助。
CFTC案件編號：21-36。商品期貨交易委員會(“CFTC”)於2021年9月29日發佈命令，對法國興業銀行(“法國興業銀行”)提起訴訟並達成和解，要求法國興業銀行支付150萬美元的民事罰款並採取補救措施。該命令發現，自2013年左右至至少2021年7月，法國興業銀行(一家臨時註冊掉期交易商)未能勤勉地監督其中端市場標記披露程序，導致法國興業銀行未能 遵守中端市場標記披露和掉期數據存儲庫(“SDR”)報告某些掉期交易的要求。法國興業銀行未能認真履行其在中端市場商標披露方面的監管義務，導致多次違反該法和法規。具體地説，多年來，法國興業銀行未能向其相當大一部分交易對手完全披露每日中間市場標記(“每日標記”)，而法國興業銀行對這些交易對手遵守每日標記披露要求。對於某些其他掉期，法國興業銀行向交易對手提供了不準確的每日標記，並向SDR報告了不準確的掉期估值數據。最後，法國興業銀行也未能向通過某些電子交易平臺交易的掉期交易對手披露交易前的中端市場標記。在每個案例中，由於對其中端市場標識披露過程的監督和控制不足， 法國興業銀行的失敗在很長一段時間內都沒有被發現。生效日期：2021年9月29日。
瑞銀集團(UBS AG)
瑞銀集團的主要業務地址是瑞士蘇黎世郵編：CH8001，班霍夫大街45號。瑞銀將擔任這些基金的掉期交易商。瑞銀股份公司在美國商品期貨交易委員會(CFTC)註冊為臨時註冊掉期交易商。
瑞銀集團是瑞銀集團的子公司。UBS AG、UBS Group AG及其子公司、高級管理人員和員工不時參與訴訟程序，並收到與其業務各方面有關的詢問、傳票和調查通知，其中一些會受到制裁。詳情載於瑞銀集團和瑞銀集團的季度和年度報告，可在https://www.ubs.com/global/en/investor-relations.html.上找到
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瑞銀證券有限責任公司的主要業務地址是1285 Avenue of the America，New York，NY 10019。瑞銀證券有限責任公司是這些基金的期貨清算經紀商。瑞銀證券有限責任公司在美國註冊為金融行業監管局(FINRA)的經紀交易商，並在CFTC註冊為期貨委員會商人。瑞銀證券有限責任公司是美國多家期貨和證券交易所的會員。
瑞銀證券有限責任公司是並一直是眾多法律訴訟的被告，包括監管機構和政府機構提起的與其證券和商品業務有關的訴訟，指控其違反聯邦和州證券法。有關UBS Securities LLC的期貨佣金商人業務的行動www.finra.org www.nfa.futures.org
UBS AG和UBS Securities LLC在法律和監管 環境中運營，使其面臨重大訴訟以及爭議和監管程序產生的類似風險。因此，他們捲入了各種 爭議和法律訴訟，包括訴訟、仲裁以及監管和刑事調查。UBS AG或UBS Securities LLC在過去五年中在財務報表中作為潛在重大事項納入的具體訴訟、監管和其他事項如下所述。“UBS” 包括UBS AG、UBS Group AG和/或各種附屬機構。
跨境財富管理業務諮詢
許多國家的税務和監管機構已經就瑞銀和其他金融機構提供的跨境財富管理服務對其各自管轄範圍內的員工進行了查詢、提供信息的請求或審查。
自2013年以來，瑞銀(法國)股份有限公司、瑞銀股份公司和某些前僱員一直在法國接受與瑞銀與法國客户的跨境業務有關的調查。與此次調查有關，調查法官命令瑞銀集團提供11億歐元的保釋金(“謹慎”)。
2019年2月20日，一審法院作出裁決，裁定UBS AG犯有在法國領土上非法招攬客户和嚴重洗錢税務欺詐收益罪，UBS(France)S.A.犯有協助和教唆非法招攬客户罪和洗錢税務欺詐收益罪。法院對UBS AG和UBS(France)S.A.處以總計37億歐元的罰款，並向法國政府支付8億歐元的民事損害賠償金。法國上訴法院於2021年3月進行了一次審判。2021年12月13日，上訴法院裁定瑞銀集團犯有非法招攬和嚴重洗錢税務欺詐所得罪。法院下令罰款375萬歐元，沒收10億歐元，並判給法國政府8億歐元的民事損害賠償金。瑞銀集團已向法國最高法院提起上訴，以維護其權利。上訴通知使UBS AG能夠徹底評估上訴法院的裁決，並根據其利益攸關方的最佳利益決定下一步行動。上訴法院的罰款和沒收在上訴期間暫緩執行。民事損害賠償金已支付給法國政府(其中9900萬歐元已從保釋金中扣除)，取決於瑞銀的上訴結果。
我們截至2022年12月31日的資產負債表反映了與此事項有關的11億歐元(12億美元)撥備。本案中可能出現的各種結果導致了高度的估計不確定性，撥備反映了我們對可能的財務影響的最佳估計，儘管實際罰款和民事損害賠償可能超過撥備金額 (或可能低於撥備金額)。
2016年，比利時調查法官 通知瑞銀，該行正在接受正式調查(“Inculpé”)，指控瑞銀涉嫌洗錢税務欺詐收益、由 未經授權的人進行銀行和金融招攬以及嚴重税務欺詐。2021年11月，安理會分庭批准與布魯塞爾檢察院達成4900萬歐元的和解協議，但沒有承認對未經授權的人進行銀行和金融招攬以及嚴重税務欺詐的指控。關於洗錢騙税所得的指控被駁回。
與銷售住房抵押貸款支持證券和抵押貸款有關的索賠
從2002年到2007年，在美國住房貸款市場危機之前，瑞銀是美國住房抵押貸款支持證券(RMBS)的主要發行者和承銷商。
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2018年11月，美國司法部向紐約東區地區法院提起民事訴訟，起訴瑞銀股份公司、瑞銀證券有限責任公司及其附屬公司。起訴書要求根據1989年《金融機構改革、恢復和執行法》對瑞銀證券有限責任公司的發行、2006年和2007年40筆RMBS交易的承銷和銷售進行 未指明的民事罰款。2019年2月6日，瑞銀採取行動駁回了這起民事訴訟。2019年12月10日，地區法院駁回了瑞銀的駁回動議。
馬多夫
關於伯納德·L·馬多夫投資證券有限責任公司(BMI)的投資欺詐案，瑞銀股份公司、瑞銀(盧森堡)公司(現為瑞銀歐洲SE盧森堡分行)和其他瑞銀子公司一直受到包括瑞士金融市場監督管理局(FINMA)和盧森堡金融監管委員會在內的多家監管機構的 調查。這些調查涉及根據盧森堡法律設立的兩個第三方基金，其幾乎所有資產都存放在BMI，以及在離岸司法管轄區設立的、對BMI有直接或間接敞口的某些基金。這些基金面臨嚴重虧損，盧森堡基金正在進行清算。設立這兩隻基金的文件確定了瑞銀擔任各種角色的實體，包括託管人、管理人、管理人、分銷商和發起人，並表明瑞銀員工擔任董事會成員。
2009年和2010年，這兩隻盧森堡基金的清算人向瑞銀實體、非瑞銀實體和某些個人(包括瑞銀現任和前任員工)提出索賠，索賠總額約為21億歐元，其中包括基金可能被要求為清算BMI(BMI受託人)向受託人支付的金額。
大量據稱的受益人已就與馬多夫欺詐案有關的據稱損失向瑞銀實體(以及非瑞銀實體)提出索賠。這些案件中的大多數是在盧森堡提起的，盧森堡上訴法院確認了八個審判案件中的主張不可受理的裁決，盧森堡最高法院駁回了其中一個審判案件的進一步上訴。
在美國，BMIS受託人向瑞銀等實體提出索賠，涉及兩隻盧森堡基金和一隻離岸基金。在這些訴訟中，針對所有被告的索賠總額不低於20億美元。2014年，美國最高法院駁回了BMIS受託人關於允許對駁回所有索賠的決定進行上訴的動議，但追回涉嫌欺詐性運輸和優先付款的約1.25億美元付款的索賠除外。2016年，破產法院駁回了針對瑞銀實體的這些索賠。2019年2月，上訴法院推翻了駁回BMI受託人剩餘索賠的決定，美國最高法院隨後駁回了尋求複核上訴法院裁決的請願書。此案已發回破產法院進行進一步審理。
波多黎各
自2013年以來，波多黎各市政債券和由波多黎各瑞銀信託公司單獨管理和共同管理、由波多黎各瑞銀金融服務公司(UBS PR)分銷的封閉式基金(基金)的市場價格下跌，導致多次監管調查，導致在2014年和2015年與波多黎各聯邦金融機構專員辦公室、美國證券交易委員會(SEC)和金融業監管局達成和解。
自那以後，擁有這些資金或波多黎各市政債券和/或將其瑞銀賬户資產用作瑞銀非目的貸款抵押品的波多黎各客户提出了客户投訴和仲裁要求，要求賠償總計34億美元，其中33.7億美元已通過和解、仲裁或撤回索賠得到解決。指控包括對資金和貸款的欺詐、虛假陳述和不合適。
2014年，針對瑞銀多家實體以及這些基金的現任和某些前任董事提起了股東派生訴訟，指控這些基金遭受了數億美元的損失。2021年，雙方達成協議，以1500萬美元了結此事，但需經法院批准。
2011年，波多黎各聯邦僱員退休制度(制度)對40多名被告提起了據稱的衍生訴訟，其中包括瑞銀公關，該公關因其承保和諮詢服務而被點名。原告稱，被告違反了據稱與2008年該系統發行和承銷30億美元債券有關的受託責任和合同義務，並要求賠償8億美元以上。2016年，法院批准了
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系統作為原告加入 訴訟的請求。2022年，一家聯邦地區法院禁止原告繼續進行訴訟，理由是它與波多黎各批准的調整計劃存在不可允許的衝突。
從2015年開始，波多黎各聯邦(聯邦)的某些機構和公共公司拖欠波多黎各債券的某些利息。2016年，美國聯邦立法設立了一個監督委員會，有權監督波多黎各的財政狀況和債務重組。監督委員會已經對某些債權人權利的行使施加了暫緩。2017年，監督委員會在一名聯邦地區法官的監督下，將某些債券置於類似破產的程序中。
2019年5月，監督委員會向波多黎各聯邦地區法院提出申訴，要求包括瑞銀在內的參與波多黎各市政債券發行的金融、法律和會計公司退還與這些債券發行相關的承銷和互換費用。瑞銀估計，它在相關發行中收到了大約1.25億美元的費用。
2019年8月、2020年2月和11月，承保波多黎各市政債券發行的四家美國保險公司在三個不同的案件中起訴了瑞銀和其他幾家波多黎各市政債券的承銷商。這些訴訟要求向被告追回總計9.55億美元的損害賠償金。這些案件的原告聲稱，被告未能合理地調查2002年至2007年期間發行的有保險的波多黎各債券的發售材料中的財務報表，原告辯稱，儘管他們與承銷商沒有合同關係，但他們同意為債券提供保險是他們所依賴的。在所有三個案件中，被告的駁回動議都已獲得批准；原告正在對這些決定提出上訴。
外匯、倫敦銀行同業拆借利率和基準利率以及其他交易慣例
與外匯相關的監管事項：從2013年開始，多個當局開始調查可能操縱外匯市場和貴金屬價格的行為。作為這些調查的結果，瑞銀與瑞士、美國和英國監管機構以及歐盟委員會達成了決議。美國司法部反壟斷司和其他司法管轄區的當局給予瑞銀有條件的豁免權，原因是瑞銀可能違反了與外匯和貴金屬業務有關的競爭法。
與外匯有關的民事訴訟：自2013年以來，美國聯邦法院和其他司法管轄區針對瑞銀和其他銀行提起了可能的集體訴訟，代表與任何被告進行外匯交易的可能類別的人
銀行。根據一項和解協議，瑞銀已經解決了美國聯邦法院與被告銀行和從事外匯期貨合約和期權交易的人進行的外匯交易的集體訴訟。和解協議規定，瑞銀將支付總計1.41億美元，並向和解團體提供合作。某些集團成員將自己排除在和解之外，並在美國和英國法院對瑞銀和其他銀行提起個人訴訟，指控他們違反了美國和歐洲的競爭法，並不當得利。
2015年，聯邦法院對瑞銀和許多其他銀行提起了一項可能的集體訴訟，這些銀行代表在美國的個人和企業直接從被告和被指控的同謀者手中購買外匯，用於自己的最終用途。2017年3月，法院批准了瑞銀(和其他銀行)駁回申訴的動議。原告於2017年8月提交了修改後的起訴書。2018年3月，法院駁回了被告要求駁回修改後的訴狀的動議。。2022年3月，法院駁回了原告要求 級認證的動議。
Libor和其他與基準利率相關的監管事項：多個政府機構對瑞銀等機構在特定時間操縱LIBOR和其他基準利率的潛在不當企圖進行了調查。 瑞銀與調查當局達成和解或以其他方式結束了與基準利率相關的調查。瑞銀獲得了某些司法管轄區當局的有條件寬大處理或有條件豁免權，包括美國司法部反壟斷司和瑞士競爭委員會(WEKO)，涉及與某些費率相關的潛在反壟斷或競爭法違規行為。然而，瑞銀尚未與WEKO達成最終和解，因為WEKO祕書處斷言，瑞銀沒有資格獲得完全豁免。
Libor和其他與基準利率相關的民事訴訟：紐約聯邦法院正在審理一些可能的集體訴訟和其他訴訟，這些訴訟是代表交易某些基於基準利率的衍生品的當事人對瑞銀和許多其他銀行提起的。在美國和其他司法管轄區，還有許多其他訴訟，要求索賠與各種產品有關的損失，這些產品的利率與倫敦銀行間同業拆借利率和其他基準利率掛鈎，包括可調利率抵押貸款、優先和債務證券、作為抵押品的債券。
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貸款、存管賬户、投資等計息工具。起訴書指控通過各種手段操縱某些基準利率，包括美元LIBOR、歐洲日元Tibor、日元LIBOR、EURIBOR、瑞士法郎LIBOR、GBP LIBOR、SGD SIBOR和SOR以及澳大利亞BBSW，並根據不同的法律理論尋求未指明的賠償和其他損害賠償。
美元LIBOR在美國的集體和個人訴訟：2013年和2015年，地區法院在美元LIBOR訴訟中全部或部分駁回了某些原告的反壟斷索賠、聯邦勒索索賠、CEA索賠和州普通法索賠，並在上訴後於2016年再次駁回了反壟斷索賠。2021年12月，第二巡迴法院確認了地區法院的部分撤銷和部分撤銷，併發回地區法院進行進一步訴訟。第二巡迴法院根據至少一名被指控的同謀者在美國進行了公開行為的指控，裁定對瑞銀和其他外國被告擁有個人管轄權。另外，2018年，第二巡迴法院部分推翻了地區法院2015年駁回某些個人原告索賠的決定，其中某些訴訟目前正在進行中。2018年，地區法院駁回了美國聯邦法院針對瑞銀的未決索賠集體訴訟中原告提出的類別認證動議，原告尋求許可向第二巡迴法院上訴。2018年7月，第二巡迴法院駁回了美元類貸款人的上訴請求，2018年11月駁回了美元交易所類的請求。2019年1月，紐約南區地區法院代表美國居民對瑞銀和其他多家銀行提起集體訴訟，這些銀行自2014年2月1日以來直接與被告銀行進行美元LIBOR工具交易。起訴書提出了反壟斷主張。被告於2019年8月採取行動駁回申訴。2020年3月，法院批准了被告提出的全部駁回申訴的動議。原告已對駁回提出上訴。2022年3月，第二巡迴法院駁回了上訴，因為取代撤回的原始原告的上訴人缺乏繼續上訴的資格。2020年8月，在加利福尼亞州北區對瑞銀和其他多家銀行提起個人訴訟，指控被告合謀通過共同設定美元LIBOR利率來操縱用作消費者貸款基準的利率，並壟斷了基於LIBOR的消費者貸款和信用卡市場。被告在2021年9月採取行動駁回了這一申訴。2022年9月，法院批准了被告提出的全部駁回申訴的動議，同時允許原告有機會提出修改後的申訴。原告於2022年10月提交了修改後的起訴書，被告已採取行動駁回修改後的起訴書。
美國其他基準集體訴訟：
Yen LIBOR/Euroyen Tibor-2014、2015和2017年，在Yen LIBOR/Euroyen Tibor訴訟之一中，法院駁回了原告的某些索賠，包括原告的聯邦反壟斷和 敲詐勒索索賠。2020年8月，法院批准了被告要求對訴狀作出判決的動議，並駁回了訴訟中唯一剩餘的索賠，認為這是不可允許的治外法權。2022年10月，上訴法院以多種理由確認了駁回。2017年，法院以成立的理由駁回了另一起日元LIBOR/Euroyen Tibor訴訟。2020年4月，上訴法院推翻了駁回判決，2020年8月，該訴訟的原告提交了一份修改後的訴狀，重點是日元倫敦銀行間同業拆借利率。2021年9月，法院部分批准和部分駁回了被告提出的駁回修改後的申訴的動議。2022年8月，法院批准了瑞銀的複議動議，駁回了針對瑞銀的案件。
瑞士法郎倫敦銀行間同業拆借利率-2017年，法院駁回了瑞士法郎倫敦銀行間同業拆借利率的訴訟，理由是理由成立，沒有提出索賠。原告提交了修改後的起訴書，法院於2019年9月批准了新的駁回動議。原告提出上訴。2021年9月，第二巡迴法院批准了雙方的聯合動議，要求撤銷駁回並將案件發回進一步訴訟。原告於2022年11月提交了第三份修改後的起訴書，被告已採取行動駁回修改後的起訴書。
Euribor-2017年，EURIBOR訴訟中的法院以缺乏屬人管轄權為由，駁回了針對瑞銀和其他某些外國被告的案件。原告已提起上訴。
Sibor/SOR-2018年10月，SIBOR/SOR訴訟中的法院駁回了原告對瑞銀的所有索賠，只有一項除外。原告提交了修改後的起訴書，法院於2019年7月批准了新的駁回動議 。原告提出上訴。2021年3月，第二巡迴法院撤銷了駁回。原告於2021年10月提交了修改後的起訴書，被告已將其駁回。2022年3月，原告與包括瑞銀在內的其餘被告達成原則和解。法院於2022年11月最終批准了和解。
BBSW-2018年11月，法院以缺乏屬人管轄權為由，駁回了針對瑞銀和其他某些外國被告的BBSW訴訟 。原告於2019年4月提交了修改後的起訴書，瑞銀和其他被告動議駁回該起訴書。2020年2月，法院部分批准和部分駁回了被告提出的駁回修改後的申訴的動議。2020年8月，瑞銀和其他BBSW
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被告加入了要求對訴狀作出判決的動議，法院於2021年5月駁回了這一動議。2022年2月，原告與包括瑞銀在內的其餘被告達成原則和解。法院於2022年11月最終批准了和解協議。
英鎊倫敦銀行同業拆借利率-法院於2019年8月駁回了英鎊倫敦銀行間同業拆借利率訴訟。原告已提起上訴。
政府債券：自2015年以來，美國聯邦法院代表自2007年以來參與美國國債市場的人，對瑞銀證券有限責任公司(UBS Securities LLC)和其他銀行 提起了可能的集體訴訟。2017年，美國紐約南區地區法院提起合併訴訟，指控這些銀行串通並操縱在拍賣和二級市場出售的美國國債的價格，並根據反壟斷法和不當得利主張索賠。被告要求駁回合併申訴的動議於2021年3月獲得批准。原告提交了修改後的起訴書，被告於2021年6月提出駁回。2022年3月，法院批准了被告駁回該申訴的動議。原告已對駁回提出上訴。類似的集體訴訟也涉及歐洲政府債券和其他政府債券。
2021年5月，歐盟委員會(European Commission)發佈了一項裁決，裁定瑞銀和其他6家銀行在2007-2011年期間違反了與歐洲政府債券相關的歐盟反壟斷規定。歐盟執委會對瑞銀處以1.72億歐元罰款。瑞銀正在就罰款金額提出上訴。
瑞士光復退讓
2012年，瑞士聯邦最高法院在一起針對瑞銀的測試案例中裁定，在沒有有效豁免的情況下，必須披露支付給一家公司分銷第三方和集團內部投資基金以及結構性產品的分銷費用，並將其交給與該公司簽訂了自由裁量授權協議的客户。FINMA向所有瑞士銀行發佈了一份監管報告，以迴應最高法院的裁決。瑞銀已滿足FINMA的要求，並已通知所有可能受到影響的客户。
最高法院的裁決已經並將繼續導致多個客户要求瑞銀披露並可能交出退讓。客户請求將在個案基礎上進行評估。在評估這些案件時，除其他事項外，還考慮到是否存在自由裁量授權，以及客户文件中是否載有關於分銷費用的有效豁免。
證券交易定價與披露
瑞銀髮現並向有關當局報告了一些在香港和新加坡預訂的Global Wealth Management客户可能在2008年至2015年期間因債務證券交易而被收取不當利差的情況。2019年11月，瑞銀股份公司與香港證券及期貨事務監察委員會(SFC)達成和解，被斥責並罰款4億港元(5100萬美元)，與新加坡金融管理局(MAS)達成和解，被罰款1100萬新加坡元(830萬美元)。此外，瑞銀已開始向受影響的客户償還總額相當於4700萬美元的款項，包括利息。
調查瑞銀在香港首次公開募股中扮演的角色
香港證券及期貨事務監察委員會(證監會)一直在調查瑞銀作為若干在香港聯合交易所上市的首次公開招股保薦人的角色。香港證監會此前曾表示，它打算對瑞銀和某些員工採取執法行動。2018年3月，香港證監會就其中一宗被調查的招股發出決定公告。於2019年3月13日，瑞銀證券香港有限公司及瑞銀股份公司與證監會訂立和解協議，就證監會就瑞銀贊助首次公開招股(IPO)而進行的所有懸而未決的調查達成和解。該協議規定，瑞銀證券香港有限公司將被處以3.75億港元(4800萬美元)的罰款，並被暫停一年內擔任香港上市IPO保薦人的資格。
利率互換和信用違約互換很重要
2016年，可能的集體訴訟原告在紐約南區對包括瑞銀集團(UBS AG)和瑞銀證券有限責任公司(UBS Securities LLC)在內的多家金融機構提交了經修訂的合併申訴，指控其違反了美國《謝爾曼反壟斷法》和普通法。原告指控被告非法串謀限制利率互換(IRS)交易市場的競爭。
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原告代表自2008年1月1日以來與任何交易商被告直接交易的IRS的所有買家和賣家提出索賠，並尋求未指明的三倍於 的補償性損害賠償和其他救濟。兩家掉期執行機構(“SEF”)的運營商提出了投訴，提出了類似的指控。2017年7月，法院部分批准和部分駁回了被告的駁回動議，將索賠時間限制在2013-2016年，並駁回了某些州法律索賠 和針對其他某些被告的索賠。2019年3月，法院部分駁回並部分批准了原告關於允許提起第四次經修訂的起訴書的動議，駁回了原告關於添加涵蓋2008-2012年期間的指控的請求，但允許原告添加與時間段 2013-2016(執行中的申訴所涵蓋的時間段)有關的指控。第三個海基會於2018年6月提起訴訟，並於2018年8月提出修改後的起訴書，指控其行為與其他海基會原告指控的行為類似，但仍持續到2018年。被告已採取行動駁回第三次海基會修改後的申訴，2018年11月，法院部分批准了該動議，部分駁回了該動議，駁回了某些州法律索賠，但允許了與2013-2018年期間有關的某些聯邦和州索賠。2017年6月，SEF的一名原告提起訴訟，提出了類似於美國國税局訴訟中關於信用違約互換交易的指控。
被告已採取行動駁回這一申訴，並在2018年9月和2019年7月批准了某些被告的動議，包括瑞銀集團的動議。SEF原告於2020年1月提交了修改後的起訴書，2020年4月，包括瑞銀證券(UBS Securities LLC)在內的其餘被告採取行動駁回了修改後的起訴書。
在提起第一類投訴後，瑞銀收到了美國商品期貨交易委員會(“CFTC”)的傳票，要求提供有關瑞銀掉期交易和可追溯至 2008年的期貨委員會業務的文件和信息。
股票出借很重要。
2017年，紐約南區對六名股票借貸大宗經紀商被告提起了據稱的集體訴訟，其中包括瑞銀、瑞銀證券有限責任公司及其附屬公司，以及交易平臺和交易後服務提供商EquiLend。被點名的原告聲稱代表了從2012年1月1日至2021年2月22日在美國與其中一名主要經紀商被告達成股票貸款交易的所有個人或實體的類別。原告稱，被告合謀阻止股票借貸市場從場外交易環境(股票貸款由大宗經紀商進行中介)向電子市場(借款人和貸款人可以直接進行交易)的演變。原告指控違反了謝爾曼法第1條和紐約州法律，並尋求未指明的三倍損害賠償、費用和費用。2018年9月，負責訴訟的法院駁回了被告的駁回動議。2018年1月、2018年11月和2019年5月，與已停業的股票借貸平臺相關的各種實體，包括QS Holdco、SL-x和各種SL-x附屬公司，在紐約南區提起訴訟，提出了類似於類別原告的索賠，並尋求三倍損害賠償和其他救濟。被告採取行動駁回了這些投訴。被告提出的駁回先前SL-x申訴的動議也適用於新申訴。2019年8月，法院駁回了QS Holdco的申訴，2020年1月，法院駁回了QS Holdco更改或修改判決的動議。2021年10月，法院駁回了SL-x的投訴。SL-x附屬公司已提起上訴。
政府支持的實體(“GSE”)債券
從2019年2月開始，美國紐約南區地區法院代表交易GSE債券的原告對瑞銀證券有限責任公司和其他銀行提起集體訴訟。一份合併投訴被提交，指控在2009年1月1日至2016年1月1日期間GSE債券交易中存在串通。
2019年12月，瑞銀證券有限責任公司和其他11名被告同意以總計25萬美元的價格了結這起集體訴訟。和解已經得到法院的批准，這件事現在已經解決了。此外，據報道，瑞銀和其他銀行迴應了多家機構的調查，並要求提供有關美國國債和其他政府債券交易行為的信息。
拍賣利率證券
在2008年2月拍賣利率證券(ARS)市場混亂引發的拍賣利率證券(ARS)發行人提出的幾項仲裁和訴訟索賠中，瑞銀被點名。
由CFTC網站上的贊助商提供，而不是由瑞銀提供
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CFTC案件編號：18-07。商品期貨交易委員會(CFTC)於2018年1月29日發佈了針對瑞銀集團(UBS AG)的命令申請和和解指控，要求瑞銀支付1500萬美元的民事罰款 並採取補救措施。該命令發現，從2008年1月到至少2013年12月，瑞銀試圖通過現貨部門的某些貴金屬交易員(交易員)的行為操縱貴金屬期貨合約的價格，方法是利用各種人工欺騙技術對在商品交易所(COMEX)交易的貴金屬期貨合約(包括黃金和白銀)進行交易，並以觸發客户止損指令的方式進行交易。生效日期： 2018年1月29日。
CFTC案例編號22-42/版本號8599-22。2022年9月27日。CFTC命令11家金融機構因廣泛使用未經批准的通信方法而導致記錄保存和監管失誤，並支付超過7.1億美元。註冊掉期交易商和FCM承認使用文本、WhatsApp和其他未經批准的方法開展業務。商品期貨交易委員會今天發佈命令，同時對11家金融機構的掉期交易商和期貨交易委員會(FCM)關聯公司提出指控，原因是它們未能保存、保存或出示CFTC記錄要求保存的記錄，以及未能勤勉地監督與其作為CFTC註冊人的業務有關的事項。和解登記人承認命令中詳細説明的事實(美國銀行和野村證券既不承認也不否認執法部(DOE)調查的某些具體調查結果)，被勒令停止並停止進一步違反記錄保存和監管要求，並被勒令從事特定的補救行動。和解掉期交易商和FCM及其民事罰款是：美國銀行(Bank of America，N.A.；美國銀行證券公司(BofA Securities，Inc.)；美林(Merrill Lynch，Piells，Fenner&Smith Inc.)(在2019年5月之前註冊為FCM，目前註冊為介紹經紀商))，巴克萊(Barclays Bank，PLC和Barclays Capital Inc.)1億美元，7500萬美元，Cantor Fitzgerald(Cantor Fitzgerald&Co.)，600萬美元；花旗(Citibank，N.A.；Citigroup Energy Inc.)；7,500萬美元，瑞士信貸(瑞士信貸國際和瑞士信貸證券(美國)有限責任公司)，7,500萬美元，德意志銀行(德意志銀行和德意志銀行證券公司)，7,500萬美元，高盛(高盛有限責任公司)，7,500萬美元，傑富瑞(傑富瑞金融服務公司和傑富瑞有限責任公司)，3,000萬美元，摩根士丹利(摩根士丹利有限責任公司；摩根士丹利資本服務有限責任公司；摩根士丹利資本集團有限公司；野村證券(Nomura Global Financial Products Inc.；野村證券國際公司；以及野村國際)，5,000萬美元；瑞銀(UBSAG，UBS Financial Services，Inc.)，7,500萬美元；瑞銀證券(UBS Securities LLC)，7,500萬美元。每一份訂單都發現，有問題的掉期交易商和/或FCM在一段時間內未能阻止其員工，包括高級員工，使用未經批准的溝通方式進行內部和外部溝通，包括通過個人短信、WhatsApp或Signal發送的消息。這些公司被要求保留這些書面通信的某些內容，因為它們與公司作為CFTC註冊人的業務有關。這些公司一般不保存和保存這些書面通信，因此不能在被要求時及時向CFTC提供這些通信。每項命令還發現，廣泛使用未經批准的通信方法違反了掉期交易商和/或FCM的內部政策和程序，這些政策和程序一般禁止通過未經批准的方法進行與業務相關的通信。此外，一些負責確保遵守公司政策和程序的監督人員本身也使用未經批准的溝通方法從事與業務有關的溝通，違反了公司的政策。
高盛國際(GSI)
高盛國際是高盛集團(“集團”)的子公司。時不時地，Group，Inc.(及其子公司，包括高盛國際)、其管理人員和 員工參與訴訟，並收到與其業務各個方面有關的詢問、傳票和調查通知，其中一些導致 制裁。在本節中，“我們”、“我們”和“我們”是指高盛有限責任公司(GS&Co.)及其合併的 子公司，而術語“高盛”是指高盛(集團公司)連同包括GS&Co.在內的合併子公司，GS&Co.是一家註冊的美國經紀交易商、期貨佣金商人(FCM)和掉期交易商，是Group Inc.的全資子公司，但無關聯的經紀自營商持有的無投票權和非參與權益除外。
GS&Co.正在或曾經參與多項司法、監管和仲裁程序，涉及與其業務開展有關的事項。此外，GS&Co.及其某些附屬公司受到各種政府、監管機構和自律組織關於其業務的各種事項的調查和審查，在某些情況下還收到了傳票和要求提供文件和信息的請求。根據17CFR 1.55(K)(7)，以下披露旨在提供可能對FCM客户重要的信息，涉及過去三年針對GS&Co.提起的尚未結束的行政、民事、執法或刑事訴訟，以及針對GS&Co.提起的執法投訴或行動，而不是GS&Co.正在或曾經參與的所有訴訟的全面清單。關於監管、民事和仲裁的其他信息
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涉及高盛的訴訟程序，包括下文所述的訴訟程序，涉及GS&Co.的不需要根據17 CFR 1.55(K)(7)披露的訴訟程序，以及涉及其他高盛實體的訴訟程序，可通過FINRA的BrokerCheck(可在www.finra.org以電子方式訪問)獲得，全美期貨協會的 背景關聯狀況信息中心(可通過電子方式訪問www.nfa.futures.org/basicnet)，並在集團公司提交給美國證券交易委員會的S年度和季度報表10-K和10-Q表格的財務報表附註中的“法律程序”一欄下( 也可通過高盛網站的投資者關係欄目 www.gs.com獲取)。
與貨幣有關的訴訟
GS&Co.和Group Inc.是2018年11月7日由某些外匯工具的直接購買者向美國紐約南區地區法院提起的訴訟中被點名的被告之一，該訴訟選擇退出與GS&Co.和Group Inc.等公司達成的集體和解。2020年8月3日提起的第三項修訂起訴書一般指控被告 違反聯邦反壟斷法和州普通法，涉嫌合謀操縱外匯市場，並尋求宣告性和禁令救濟，以及數額不詳的補償性、懲罰性、三倍和其他損害。GS&Co.是2021年8月4日向美國紐約南區地區法院提起的一起可能的集體訴訟中被點名的被告之一。修改後的起訴書於2022年1月6日提交，總體上主張根據聯邦反壟斷法和州普通法提出的索賠，涉及被告之間涉嫌合謀操縱電子交易平臺上的外匯交易拍賣，以及根據《詐騙影響和腐敗組織法》提出的索賠。起訴書尋求宣告性和禁制令救濟，以及數額不詳的三倍和其他損害賠償。
與阿切戈斯有關的物質
GS&Co.是2021年8月13日向紐約縣最高法院提起的一起可能的證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一。這起訴訟涉及維亞康姆哥倫比亞廣播公司(ViacomCBS Inc.)S 2021年3月公開發行17億美元普通股和10億美元優先股。除了承銷商，被告還包括維亞康姆哥倫比亞廣播公司及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了646,154股普通股，總髮行價約為5,500萬美元，承銷了323,077股優先股，總髮行價約為3,200萬美元。起訴書聲稱，根據聯邦證券法，發行文件包含重大錯誤陳述和遺漏，其中包括，發行文件未能披露Archegos Capital Management(Archegos)對ViacomCBS的大量敞口，包括通過據稱包括GS&Co.在內的某些承銷商是交易對手的總回報掉期，以及這些承銷商未能披露其對Archegos的敞口。起訴書要求撤銷和補償性損害賠償，數額不詳。2021年11月5日，原告提出修改後的訴狀。
承銷訴訟
GS&Co.是與證券發行相關的多起訴訟的被告之一。在這些訴訟中，包括下文所述的訴訟中，原告根據聯邦和州證券法以及在某些情況下的其他適用法律，主張集體訴訟或個人索賠，聲稱他們購買的證券的發售文件包含重大錯誤陳述和遺漏，並通常尋求數額不詳的補償性和撤銷損害賠償，以及撤銷。其中一些訴訟程序涉及其他指控。
優步技術公司
GS&Co.是2019年9月開始向舊金山縣加州高等法院和美國加州北區地區法院提起的幾起可能的證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一。這些訴訟涉及優步技術公司(Uber Technologies，Inc.)2019年5月81億美元的首次公開募股(IPO)。除了承銷商，被告還包括優步及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了35,864,408股普通股，總髮行價約為16億美元。2020年11月16日，州法院訴訟中的法院批准了被告關於駁回2020年2月11日提交的合併修訂起訴書的動議，並於2020年12月16日原告提起上訴。2020年8月7日，被告駁回地區法院訴訟的動議被駁回。2020年12月5日，州法院訴訟中的原告向地區法院提起訴訟，並於2021年1月25日與現有地區法院訴訟合併。2021年5月14日，原告向地區法院提交了第二份修改後的起訴書，聲稱要增加州法院訴訟中的原告作為額外的集體代表。2021年10月1日，
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被告提出的駁回第二次修改後的起訴書中增加的班級代表的動議被駁回，2022年7月26日，地區法院批准了原告關於班級 認證的動議。
花盆材料公司。
GS&Co.是2019年2月開始在德克薩斯州達拉斯縣地區法院、紐約縣紐約最高法院和美國德克薩斯州南區地區法院提起的假定證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一，這些訴訟涉及Venator Material PLC(Venator)2017年8月5.22億美元的首次公開募股(IPO)和2017年12月5.34億美元的二級股權發行。除了承銷商，被告還包括Venator、其某些高管和董事以及某些股東。GS&Co.在2017年8月的首次公開募股中承銷了6,351,347股普通股，總髮行價約為1.27億美元，在2017年12月的二級股權發行中承銷了5,625,768股普通股，總髮行價約為1.27億美元。2020年1月21日，德克薩斯州上訴法院推翻了德克薩斯州地方法院，駁回了德克薩斯州法院訴訟中對包括GS&Co.在內的承銷商被告的指控，理由是他們缺乏個人管轄權。2021年3月22日，被告駁回紐約州法院訴訟的動議獲得批准，原告提交上訴通知書。2021年7月7日，法院在聯邦訴訟中部分批准和部分駁回了被告提出的駁回合併申訴的動議。2021年8月16日，聯邦訴訟中的原告提出了修改後的合併訴狀。2022年2月28日，原告在雙方達成和解後，在紐約州法院訴訟中約定撤回上訴，2022年3月29日，紐約州最高法院第一部門上訴庭認定上訴撤回。2022年9月15日，聯邦法院批准了各方達成的和解協議。根據和解協議的條款，高盛不需要為和解做出貢獻。
GoHealth，Inc.
GS&Co.是2020年9月21日開始提起的證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一。這些訴訟在美國伊利諾伊州北區地區法院合併，涉及GoHealth，Inc.的S 2020年7月首次公開募股(IPO)9.14億美元。除了承銷商，被告還包括GoHealth、其某些高管和董事以及某些股東。GS&Co.承銷了11,540,550股普通股，總髮行價約為2.42億美元。2021年2月25日，原告提起合併訴訟。2022年4月5日，被告駁回合併訴狀的動議被駁回。
陣列技術公司
在2021年5月14日向美國紐約南區地區法院提起的一起可能的證券集體訴訟中，GS&Co.是被列為被告的承銷商之一。這起訴訟涉及陣列技術公司S 2020年10月12億美元的首次公開募股(IPO)普通股、2020年12月13億美元的普通股發行和2021年3月的9.93億美元普通股發行。除了承銷商外，被告還包括陣列及其某些高管和董事。GS&Co.在三次發行中承銷了總計31,912,213股普通股，總髮行價約為8.77億美元。2021年12月7日，原告提起修改後的合併起訴書。
Skillz Inc.
在2021年10月8日向美國加州北區地區法院提起的一起假定的證券集體訴訟的修改後的合併起訴書中，GS&Co.被列為被告之一。這起訴訟涉及斯基爾茨公司(Skill z Inc.)2021年3月約8.83億美元的普通股公開發行。除了承銷商，被告還包括斯基爾茨及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了8,832,000股普通股，總髮行價約為2.12億美元。2022年7月5日，被告提出的駁回修改後的合併訴狀的動議獲得批准，並獲得再審許可。2022年8月4日，原告提交了第二份修訂後的合併起訴書，僅將斯基爾茨及其某些官員列為被告。
ConextLogic Inc.
GS&Co.是2021年5月17日開始在美國加州北區地區法院提起的推定證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一，該訴訟涉及ConextLogic，Inc.，S 2020年12月11億美元的首次公開募股(IPO)普通股。除承銷商外，被告還包括 ConextLogic及其某些
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高級管理人員和董事。GS&Co.承銷了16,169,000股普通股，總髮行價約為3.88億美元。2022年7月15日，原告提交了一份合併的修改後的起訴書。
VRoom Inc.
GS&Co.是2021年10月4日向美國紐約南區地區法院提起的一起假定的證券集體訴訟中被列為被告的起訴書中被列為被告的承銷商之一。起訴書修改後的起訴書是2021年10月4日向美國紐約南區地區法院提起的一起證券集體訴訟，涉及VRoom Inc.的S(Vroom)2020年9月約5.89億美元的普通股公開發行。除承銷商外，被告還包括VRoom及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了3,886,819股普通股，總髮行價約為2.12億美元。
Zymergen Inc.
GS&Co.是2021年8月4日向美國加州北區地區法院提起的一起假定的證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一，這起訴訟涉及S(Zymergen Inc.)2021年4月5.75億美元的首次公開募股(IPO)普通股。除承銷商外，被告還包括Zymergen及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了5,750,345股普通股，總髮行價約為1.78億美元。2022年2月24日，原告提交了修改後的起訴書。
Rivian汽車公司
美國加州中心區地區法院於2022年3月7日向美國加州中央地區法院提起了一宗證券集體訴訟，案中被列為被告的承銷商包括GS&Co.。這起訴訟涉及Rivian汽車(Sequoia Automotive Inc.)2021年11月規模約137億美元的首次公開募股(IPO)。除了承銷商，被告還包括Rivian及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了44,733,050股普通股，總髮行價約為35億美元。2022年7月22日，原告提起合併訴訟。
Natera Inc.
在2022年3月10日和2022年10月7日分別向紐約縣最高法院和美國德克薩斯州西區地區法院提起的證券集體訴訟中，GS&Co.被列為被告之一，涉及納特拉公司(Natera Inc.)S 2021年7月約5.85億美元的普通股公開發行。除了承銷商，被告還包括Natera及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了1,449,000股普通股，總髮行價約為1.64億美元。2022年7月15日，州法院訴訟的當事人在不妨礙訴訟的情況下提交了一項規定並提出了批准訴訟中止的命令。
羅賓漢市場公司
高盛是2021年12月17日向美國加州北區地區法院提起的一起證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一。這起訴訟涉及S(Robinhood Markets，Inc.)2021年7月進行的約22億美元的首次公開募股(IPO)。除了承銷商外，被告還包括羅賓漢及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了18,039,706股普通股，總髮行價約為6.86億美元。2022年6月20日，原告提交了修改後的起訴書。
ON24，Inc.
GS&Co.是2021年11月3日向美國加州北區地區法院提起的一起可能的證券集體訴訟的被告之一，這起訴訟涉及S公司2021年2月進行的約4.92億美元的首次公開募股(IPO)普通股。除了承銷商外，被告還包括ON24及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了3,616,785股普通股，總髮行價約為1.81億美元。2022年3月18日，原告提起合併訴訟。
瑞斯基尼有限公司
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GS&Co.是2022年5月2日向美國紐約南區地區法院提起的一起可能的證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一，這起訴訟涉及S 2021年7月約4.23億美元的首次公開募股(IPO)。除承銷商外，被告還包括Riskated和其某些高管和董事。GS&Co.承銷了6,981,128股普通股，總髮行價約為1.47億美元。2022年9月15日，原告提交了修改後的起訴書。
Oscar Health，Inc.
GS&Co.是2022年5月12日向美國紐約南區地區法院提起的一起假定的證券集體訴訟的被告之一，這起訴訟涉及奧斯卡健康公司(Oscar Health，Inc.)2021年3月約14億美元的首次公開募股(IPO)。除承銷商外，被告還包括Oscar Health及其某些高管和董事。GS&Co.承銷12,760,633股普通股，總髮行價約為4.98億美元。
橡樹街健康公司
在2022年5月25日向美國伊利諾伊州北區地區法院提起的證券集體訴訟中，GS&Co.被列為被告之一。起訴書修改後，起訴書中提到了S(Oak Street)2020年8月首次公開募股(IPO)3.77億美元、2020年12月二級市場發行2.98億美元、2021年2月二級市場融資6.91億美元和2021年5月二級市場融資7.47億美元。除了承銷商外，被告還包括橡樹街、其某些高管、董事和某些股東。GS&Co.在2020年8月的首次公開募股中承銷了4,157,103股普通股，總髮行價約為8700萬美元；在2020年12月的二級股權發行中承銷了1,503,944股普通股，總髮行價約為6,900萬美元；在2021年2月的二級股權發行中承銷了3,083,098股普通股，總髮行價約為1.73億美元；在2021年5月的二級股權發行中承銷了3,013,065股普通股，總髮行價約為1.87億美元。
Reata製藥公司。
GS&Co.是2022年6月21日向美國德克薩斯州東區地區法院提起的一起假定的證券集體訴訟的合併修訂起訴書中被列為被告的承銷商之一。這起訴訟涉及雷塔製藥公司(Reata)S(Reata)2020年12月約2.82億美元的普通股公開發行。除承銷商外，被告還包括Reata及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了100萬股普通股，總髮行價約為1.41億美元。
光明健康集團有限公司
在2022年6月24日向美國紐約東區地區法院提起的一起假定的證券集體訴訟的修改後的起訴書中，GS&Co.被列為被告之一。起訴書涉及光明健康集團(Bright Health Group，Inc.)S 2021年6月進行的約9.24億美元的首次公開募股(IPO)普通股。除了承銷商，被告還包括光明健康及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了11,297,000股普通股，總髮行價約為2.03億美元。
LifeStance健康集團。
高盛公司是2022年8月10日美國紐約南區地區法院提起的一起證券集體訴訟的被告之一，這起訴訟涉及S 2021年6月首次公開募股(IPO)約8.28億美元的普通股。除了承銷商，被告還包括LifeStance及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了10,580,000股普通股，總髮行價約為1.9億美元。
Coupang公司
GS&Co.是2022年8月26日向美國紐約南區地區法院提起的一起假定的證券集體訴訟中被列為被告的承銷商之一，這起訴訟涉及Coupang，Inc.‘S(Coupang) 2021年3月首次公開募股(IPO)，金額約為46億美元
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發行普通股。除了承銷商外，被告還包括Coupang及其某些高管和董事。GS&Co.承銷了42,900,000股普通股，總髮行價約為15億美元。
證券借貸反壟斷訴訟
Group Inc.和GS&Co.是從2017年8月開始向美國紐約南區地區法院提起的一起推定的反壟斷集體訴訟和三起與證券借貸行為有關的個人訴訟中被點名的被告。起訴書一般根據聯邦和州反壟斷法以及州普通法提出索賠，涉及被告之間涉嫌串謀阻止開發證券借貸交易的電子平臺。個人訴狀還聲稱，根據州貿易實踐法，侵權行為幹預了商業關係，在第二和第三個個人訴訟中，根據州普通法，不當得利。這些申訴尋求宣告性和禁制令救濟，以及數額不詳的補償性、三倍、懲罰性和其他損害賠償。2018年1月26日，Group Inc.被自願從可能的集體訴訟中解職。被告要求駁回集體訴訟的動議於2018年9月27日被駁回。2019年8月7日，被告駁回第一起個人訴訟的動議獲得批准。2021年9月30日，批准了被告於2019年6月合併的第二次、第三次個人訴訟駁回動議。2021年10月25日，第二起個人訴訟的原告向美國第二巡迴上訴法院提出上訴。2022年6月30日，治安法官建議部分批准和部分駁回原告在推定的集體訴訟中提出的階級證明動議。
可變利率要求義務反壟斷訴訟
GS&Co.是與可變利率即期債務（VRDO）有關的推定集體訴訟中的被告之一，該訴訟於2019年2月開始根據單獨的投訴提起，並在美國紐約南區地方法院合併。2019年5月31日提交的合併修訂後的投訴一般根據聯邦反壟斷法和州普通法提出索賠，涉及被告涉嫌合謀操縱VRDO市場。該申訴尋求宣告性和禁令性救濟，以及數額不詳的補償性、三倍和其他損害賠償。2020年11月2日，法院部分批准並部分駁回了被告的駁回動議，駁回了對GS&Co.的州普通法索賠，但否認駁回聯邦反壟斷法的指控。GS&Co.也是於2021年6月2日在美國紐約南區地方法院提起的相關推定集體訴訟中的被告之一。該投訴指控VRDO市場存在與2019年5月31日提交的合併修訂投訴中所指控的相同的陰謀，並對被告提出聯邦反壟斷法，州法律和州普通法索賠。該申訴尋求宣告性和禁令性救濟，以及數額不詳的補償性、三倍和其他損害賠償。於2021年8月6日，2019年5月31日訴訟的原告人提交經修訂的申訴，將2021年6月2日的訴訟與2019年5月31日的訴訟合併。於2022年6月28日，法院部分批准及部分駁回被告的駁回動議，駁回針對GS&Co.的州違反受託責任申索，但拒絕駁回聯邦反壟斷法的任何部分索賠。
利率互換反壟斷訴訟
集團公司，GS&Co.，GSI、GS Bank USA和Goldman Sachs Financial Markets，L. P.是2015年11月在美國紐約南區地方法院提起的與利率掉期交易相關的推定反壟斷集體訴訟中的被告之一。這些高盛實體也是兩項與利率掉期交易有關的反壟斷訴訟 的被告之一，這兩項訴訟分別於2016年4月和2018年6月在美國紐約南區地方法院由三家掉期執行設施運營商及其若干關聯公司提起。這些訴訟已合併為預審程序。這些投訴通常根據聯邦反壟斷法和州普通法提出索賠，指控被告之間存在排除利率掉期交易的陰謀。個人訴訟中的投訴也根據州反托拉斯法提出了索賠。這些申訴尋求宣告性和禁令性救濟，以及數額不明的三倍賠償。地區法院駁回了原告在第一次個人訴訟中提出的州普通法索賠，並將推定集體訴訟中的州普通法索賠和兩次訴訟中的反壟斷索賠限制在2013年至2016年期間。2018年11月20日，法院部分批准並部分駁回了被告駁回第二次個人訴訟的動議，駁回了州普通法對不當得利和侵權干涉的索賠，但拒絕駁回聯邦和州反壟斷索賠。2019年3月13日，法院駁回了原告在推定集體訴訟中提出的動議，即修改其申訴，以增加與2008年至2012年行為有關的指控，但批准了原告在2019年3月22日提交的第四份合併修訂申訴中增加的2013年至2016年有限指控的動議。
與商品相關的訴訟
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GS&Co.，GSI，J. Aron & Company和Metro International Trade Services（Metro），以前是Group Inc.的合併子公司。於2014年第四季度出售， 是2013年8月1日開始提起的多起推定集體和個人訴訟的被告之一，並在美國紐約南區地方法院合併。這些投訴通常指控違反了與鋁儲存和鋁交易有關的聯邦反壟斷法和州法律。 這些申訴尋求宣告性、禁令性和其他衡平法救濟，以及未具體説明的金錢損害賠償，包括三倍損害賠償。2016年12月，地區法院批准了被告的駁回動議，2019年8月27日，第二巡迴法院撤銷了地區法院的駁回，並將案件發回地區法院進行進一步訴訟。2020年7月23日，地區法院駁回了集體原告的集體認證動議，2020年12月16日，第二巡迴法院駁回了對駁回申請的上訴許可。於二零二一年二月十七日，區域法院批准被告就大部分個別原告人的申索作出簡易判決的動議。於二零二一年四月十四日，原告向美國第二巡迴上訴法院提出上訴。於二零二二年五月三十一日，餘下兩名個別原告與被告達成和解。高盛已全額支付了和解費用。
美國財政部證券訴訟
GS&Co.是被列為被告的主要交易商 在幾起與美國國債市場有關的假定集體訴訟中，這些訴訟始於2015年7月，並在紐約南區美國地區法院合併。GS&Co.也是2017年8月25日向美國紐約南區地區法院提起的類似個人訴訟中被列為被告的一級交易商之一。2017年12月29日提起的合併集體訴訟一般指控被告違反了反壟斷法，涉及涉嫌合謀操縱發行時市場和美國國債拍賣，包括GS&Co.在內的某些被告串通阻止在電子交易平臺上進行美國國債交易，以阻礙投標過程中的競爭。這起個人訴訟指控，在操縱發行時市場和拍賣以及相關期貨和期權方面存在類似的共謀，違反了商品交易法。這些投訴尋求宣告性和禁制令救濟，數額不詳的三倍損害賠償和恢復原狀。被告的駁回動議於2021年3月31日獲得批准。2021年5月14日，原告提交了修改後的起訴書。被告要求駁回修改後的申訴的動議於2022年3月31日獲得批准。2022年4月28日，原告向美國第二巡迴上訴法院提出上訴。
公司債券反壟斷訴訟
Group Inc.和GS&Co.是2020年4月21日在美國紐約南區地方法院提起的與零星公司債券二級市場有關的推定集體訴訟中被列為 被告的交易商之一。2020年10月29日提交的修訂後的合併申訴根據聯邦反壟斷法就被告在二級市場上對零星公司債券的反競爭行為提出索賠，並尋求宣告性和禁令性救濟，以及未指明的金錢損失，包括三倍和懲罰性賠償和恢復原狀。於2021年10月25日，法院批准被告的動議，駁回偏見。2021年11月23日，原告向美國第二巡迴上訴法院提出上訴。於2022年3月30日，原告人向地區法院提出動議，要求作出指示性裁決，撤銷判決，原因是地區法官的妻子擁有其中一名被告的股份，而地區法官並無迴避。
信用違約互換反壟斷訴訟
集團公司，GS&Co.和GSI是於2021年6月30日在美國新墨西哥地區地方法院提起的一項與信用違約掉期結算有關的推定反壟斷集體訴訟中被點名的被告之一。訴狀一般根據聯邦反壟斷法和《商品交易法》提出指控，指控被告之間涉嫌合謀操縱用於對信用違約互換進行結算估值的基準價格。申訴人還根據州普通法主張不當得利。該申訴尋求宣告性和禁令性救濟，以及數額不詳的三倍和其他損害賠償。於2022年2月4日，原告人提交經修訂的申訴，並自願駁回Group Inc.。從行動中。
與僱傭有關的事宜
2010年9月15日，三名女性前僱員向美國紐約南區地區法院提起了一項可能的集體訴訟。經隨後修訂的起訴書稱，集團公司和GS&Co.在薪酬、晉升和績效評估方面有系統地歧視女性員工。起訴書稱，自2002年7月以來，Group Inc.和GS&Co.在特定地區僱用了一個由 所有特定級別的女性員工組成的班級，並根據聯邦和新
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紐約市的反歧視法律。起訴書尋求集體訴訟地位、禁令救濟以及數額不詳的補償性、懲罰性和其他損害賠償。2018年3月30日，地區法院就原告的不同影響和待遇索賠認證了損害賠償類別。2018年9月4日，美國第二巡迴上訴法院駁回了被告對地區法院等級認證裁決進行非正審複審的請求，隨後駁回了被告要求重審的請求。
2020年3月26日，地方法院的治安法官部分批准了一項動議，要求對與Group Inc.和/或GS&Co.達成的某些協議的當事人階層成員進行仲裁，在這些協議中，他們同意仲裁與僱傭有關的糾紛。2021年9月15日，區法院確認了治安法官強制仲裁的決定。2022年3月17日，地區法院駁回了原告關於部分不同影響索賠的部分簡易判決的動議，部分批准和部分駁回了被告關於原告不同的影響和待遇索賠的簡易判決動議，駁回了被告取消階級資格的動議，部分批准和部分駁回了當事人各自排除某些專家證詞的動議。2022年8月22日，地區法院部分批准和部分駁回了被告要求複議其2022年3月17日裁決中駁回被告取消階級資格的動議的部分，駁回了被告取消階級資格的動議，但縮小了階級定義。
通信記錄保存調查和審查
2022年9月27日，GS&Co.與美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會達成和解，以解決有關其遵守未經GS&Co.批准的通過電子報文渠道發送的商業通信的記錄保存要求的調查。根據和解條款，GS&Co.向美國證券交易委員會支付了1.25億美元，向CFTC支付了7,500萬美元，並同意停止和停止進一步違反某些記錄保存要求，保留合規顧問，並對其相關合規政策和程序進行 改進。
貿易事務
2020年11月18日，Group Inc.收到芝加哥商品交易所(CME)的強制執行通知，涉及涉嫌通過GS&Co.和J.Aron&Company等多家子公司違反CME的大宗交易和預套期保值規則，以及涉嫌監管不力，涉及2019年1月至2021年9月期間發生的21起不當預套期保值事件。2022年5月19日，J.Aron&Company與芝加哥商品交易所達成和解，以了結針對Group Inc.及其子公司(包括GS&Co)的所有指控。根據這項和解協議，J.Aron&Company支付了12.5萬美元的罰款，並交出了10,825美元的利潤。另外，CFTC在2021年2月通知高盛，它將發出與芝加哥商品交易所通知相同的一般主題的信息請求，並於2021年11月提出這一請求。高盛正在配合此事。
2022年3月31日，GS&Co.與全美期貨協會(NFA)商業行為委員會達成和解，以了結多項指控，其中包括：GS&Co.沒有在CFTC的差異保證金法規涵蓋的某些交易對手的未清算掉期交易中收集或張貼差異保證金；未在需要時向某些未清算掉期交易對手提供交易前中間市場標記；未能及時向NFA提交準確完整的報告、文件和補充信息；未勤勉地監督與其業務相關的所有活動；以及未監督公司遵守某些外部商業行為標準、政策和程序。根據這項和解協議，GS&Co.向NFA支付了250萬美元。
馬來西亞發展局(1MDB)-相關事項
在與馬來西亞主權財富基金1MDB的融資交易和其他事項有關的調查和審查中，該公司收到了來自各種政府和監管機構以及自律組織的傳票和要求 提供文件和信息的請求。該公司的子公司擔任1MDB約65億美元債務證券的安排者或購買者。2018年11月1日，美國司法部公佈了董事前參與董事總經理蒂姆·萊斯納的犯罪信息和認罪書，以及對該公司前董事董事總經理吳昌華和劉澤浩的起訴書。萊斯納承認了一項兩項犯罪信息指控，他被控密謀洗錢和合謀違反美國反海外腐敗法(FCPA)的反賄賂和內部會計控制條款。Low和Ng在一份三項罪名的起訴書中被控合謀洗錢和合謀違反FCPA的反賄賂條款。2018年8月28日，萊斯納的認罪被美國紐約東區地區法院接受，萊斯納兩項罪名均被判有罪。吳昌俊在起訴書中還被控合謀違反《反海外腐敗法》的內部會計控制條款。指控文件稱，除其他事項外，萊斯納和Ng參與了合謀挪用1MDB發行的收益用於
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並向多名政府官員行賄，為公司獲取和保留1MDB業務。認罪和指控文件表明，萊斯納和吳昌俊故意和故意規避公司的內部會計控制制度，部分原因是他們反覆對控制人員和審查這些產品的內部委員會撒謊。對Ng和Low的起訴書聲稱，該公司的內部會計控制系統很容易被規避，該公司的商業文化，特別是在東南亞，有時將完成交易放在其合規職能的正確運作之前。2019年5月6日，Ng對美國司法部的刑事指控提出無罪抗辯 。2020年2月4日，FRB披露，參與管理董事的前董事安德里亞·貝拉(Andrea Vella)在沒有承認或否認FRB指控的情況下，同意了一項禁止他參與銀行業的同意令。此前，司法部曾將他稱為未被起訴的同謀。同意令沒有施加其他處罰。2018年12月17日，馬來西亞總檢察長在馬來西亞對高盛國際(GSI)提起刑事指控，指控高盛國際(GSI)是1MDB三筆債務證券發行的安排者，本金總額約為65億美元，指控高盛(亞洲)有限責任公司(高盛(亞洲)有限責任公司(GS Asia)和高盛(新加坡)Pte(GS新加坡))在發售文件中存在披露缺陷，其中包括將收益用於債務證券。萊斯納、劉特佐、吳昌俊和茉莉·盧艾旺也受到了刑事指控。在一份相關的新聞稿中，馬來西亞總檢察長表示，馬來西亞檢察官將尋求對被告處以超過27億美元的刑事罰款，外加與債務發行相關的6億美元費用。2019年8月9日，馬來西亞總檢察長宣佈，還對GSI、GS Asia和GS新加坡的17名現任和前任董事提出刑事指控。馬來西亞證券事務監察委員會於2018年12月及2019年3月發出針對高盛(馬來西亞)有限公司(GS Malaysia)的通知，指出(I)指稱可能違反馬來西亞證券法，及(Ii)表示馬來西亞證券事務監察委員會正考慮是否撤銷GS Malaysia在馬來西亞進行企業融資及基金管理活動的牌照。從2018年11月開始，該公司收到了據稱的股東根據特拉華州公司法第220條提出的多項要求，要求提供與公司參與1MDB和公司合規程序等有關的賬簿和記錄。2019年12月13日，一名據稱的股東向特拉華州衡平法院提起訴訟，要求提供與公司參與1MDB和公司合規程序等有關的賬簿和記錄。2019年2月19日，美國紐約南區地區法院向美國紐約南區地區法院提起了一項據稱與1MDB有關的股東派生訴訟，起訴了當時的集團公司和當時的董事以及該公司的一名前董事長兼首席執行官。2019年7月12日提交的修訂後的起訴書尋求未指明的損害賠償、返還和禁令救濟，指控違反受託責任，包括涉嫌某些現任和前任董事的內幕交易、不當得利和違反交易法的反欺詐條款，包括與集團公司S普通股回購和招攬代理人有關。被告於2019年9月12日動議駁回這一訴訟。從2019年3月開始，該公司還收到了據稱的股東的要求，要求根據他們對1MDB和相關內部控制的監督和公開披露，調查和追究針對某些現任和前任董事和高管的索賠。2018年11月21日，為1MDB及其子公司Aabar Investments PJS發行的某些債務證券提供擔保的國際石油投資公司向紐約縣最高法院提交了一份帶有通知的傳票。帶有通知的傳票提出了與1MDB有關的未指明的索賠，並尋求對集團公司、GSI、GS Asia、GS新加坡、GS Malaysia、Leissner、Ng和Vella以及以前與原告有關聯的個人(不是該公司的現任或前任僱員)進行未指明的補償性和懲罰性賠償和其他救濟。2018年12月20日，美國紐約南區地區法院對集團公司和該公司的某些前高管提起了一項可能的證券集體訴訟，指控集團公司違反了《交易所法》中關於S集團披露1MDB的反欺詐條款，並尋求未指明的損害賠償。原告於2019年10月28日提起第二次修改後的起訴書，被告於2020年1月9日提出駁回。該公司正在配合美國司法部以及所有其他與1MDB相關的政府和監管調查。該公司還與某些政府和監管機構就可能解決他們的調查和訴訟進行了討論。不能保證討論將導致這些問題中的任何一個得到解決。任何此類決議，以及美國司法部或其他政府或監管機構的訴訟程序，都可能導致對該公司施加鉅額罰款、處罰和其他制裁，包括限制該公司的活動。
利率互換反壟斷訴訟
集團公司、GS&Co.、GSI、GS Bank USA和高盛金融市場公司(Goldman Sachs Financial Markets，L.P.)是2015年11月在美國紐約南區地區法院提起的與利率掉期交易有關的反壟斷集體訴訟中被點名的被告。在2016年4月和2018年6月分別在美國紐約南區地區法院開始的兩起與利率掉期交易有關的反壟斷訴訟中，同樣的高盛實體也在被告之列。這兩起訴訟是由掉期執行設施的三家運營商及其某些附屬公司發起的。這些行動已合併為預審程序。起訴書一般根據聯邦反壟斷法和州普通法主張與被指控的共謀有關的索賠
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被告中包括禁止利率掉期交易的被告。個人訴訟中的投訴還主張根據州反壟斷法提出索賠。這些投訴尋求宣告性和禁令救濟，以及三倍於未指明金額的損害賠償。被告採取行動駁回集體訴訟和第一起個人訴訟，地區法院 駁回了原告在第一起個人訴訟中提出的州普通法索賠，並將推定的集體訴訟中的州普通法索賠和兩起訴訟中的反壟斷索賠限制在2013至2016年。2018年11月20日，法院部分批准和部分駁回了被告提出的駁回第二起個人訴訟的動議，駁回了州普通法關於不當得利和侵權幹預的申訴，但駁回了聯邦和州反壟斷申訴。2019年3月13日，法院駁回了原告在推定的集體訴訟中提出的修改其起訴書以增加與2008-2012年行為相關的指控的動議，但批准了原告在2019年3月22日提交的第四份合併修訂起訴書中添加的2013-2016年的有限指控的動議。這起推定的集體訴訟的原告於2019年3月7日提出了班級認證申請。
與商品相關的訴訟
GSI是2014年11月25日開始向紐約南區美國地區法院提起的與鉑和鈀交易有關的假定集體訴訟中被點名的被告之一，最近一次修訂是在2017年5月15日。修改後的起訴書總體上聲稱，被告違反了聯邦反壟斷法和《商品交易法》，涉嫌合謀操縱現貨鉑和鈀價格基準，尋求聲明性和禁令救濟，以及三倍於未指明金額的損害賠償。2017年7月21日，被告採取行動駁回第三次合併修正後的起訴書。GS&Co.、GSI、J.Aron&Company和麥德龍(Metro)是2013年8月1日開始在美國紐約南區地區法院合併的多起假定集體和個人訴訟的被告。麥德龍之前是集團公司的合併子公司，於2014年第四季度出售。這些投訴通常指控在鋁和鋁交易的儲存方面違反了聯邦反壟斷法和州法律。這些申訴尋求宣告性、禁制令和其他公平救濟，以及未指明的金錢損害賠償，包括三倍損害賠償。2016年12月，地區法院批准了被告關於駁回所有剩餘索賠的動議。某些原告隨後於2016年12月提出上訴。2019年8月27日，第二巡迴法院撤銷了地區法院的駁回，將案件發回地區法院進行進一步審理。
由NFA網站上的贊助商提供，高盛國際公司不提供：
TRS案例#17-001(2017年5月26日)-未報告取消或修改的交易。513-取消交易並修正交易信息.罰款1,000元。
BLB案件#161(2016年8月12日)-對於2016年6月2日的交易日期，高盛國際沒有按照BSEF規則516的要求通知也沒有事先獲得批准來抵消錯誤交易。罰款1,250元。
對於2020年3月13日的交易日期，GSI未能在參與者同意並執行BSEF規則531.A(D)所要求的每筆大宗交易的條款後10分鐘內向BSEF報告兩筆大宗交易。簡易罰款通知(1250美元)，2020年11月11日生效。
案件2020-033。2022年6月29日，聯交所商業行為委員會(“BCC”)的一個小組委員會裁定，高盛國際(“GSI”)在2020年5月至2020年7月期間的幾次事件中，可能因從事不當的預先對衝而違反了交易所規則4.04。在每種情況下，GSI在從與客户有現有代理(經紀人/客户)關係的GSI銷售部門收到客户訂單後，都會針對該客户進行大宗交易。然而，在完成與客户相反的每筆大宗交易之前，GSI自營執行部門的交易員為公司在大宗市場上的賬户徵求和/或要求單獨交易的定價，並在中央限價訂單中執行交易，以抵消客户訂單的風險。GSI通過參與這一活動實現了1,319,249.80美元的利潤。BCC進一步發現，GSI可能違反了交易所規則4.01(A)，未能根據交易所關於預先對衝的規則勤勉地監督其員工的活動。罰款：12.5萬美元。收入：1,319,249美元。
冰箱編號：2022-009。2023年9月20日，交易所商業行為委員會(BCC)的一個小組委員會裁定，高盛國際(GSI)和高盛有限責任公司(GS&Co.)可能違反了交易所規則6.15(A)，在2021年11月至2022年11月期間，在亨利倒數第二個固定價格期權 合約中多次錯誤報告大額交易員頭寸。BCC另外確定，GSI可能違反了交易所規則2.12，在2021年4月至2022年12月期間，錯誤報告了ICE WTI一線期貨合約中多個 實例的未平倉權益。最後，BCC確定這兩個實體可以
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未能建立、管理和執行經過合理設計以確保遵守交易所規則的有效監管系統、政策和程序，從而違反了交易所規則 4.01(B)。根據和解條款，GSI和GS&Co.既不承認也不否認被指控的違規行為，GSI同意支付10.5萬美元，GS&Co.支付7萬美元。生效日期：2023年9月20日。
加拿大皇家銀行(“RBC”)
加拿大皇家銀行是一家大型全球機構，受到許多不同的、複雜的法律和監管要求的約束，這些要求還在不斷演變。加拿大皇家銀行正在並一直受到各種法律程序的影響，包括民事索賠和訴訟、監管審查、調查、審計以及不同司法管轄區的各種政府監管機構和執法機構要求提供信息。其中一些事項可能涉及新的法律理論和解釋，並可能根據刑事和民事法規加以推進，有些程序可能導致施加民事、監管執行或刑事處罰。加拿大皇家銀行不斷審查所有訴訟程序的狀況，並將以加拿大皇家銀行認為最符合其利益的方式作出裁決。這是一個存在重大判斷和不確定性的領域，在考慮到當前應計項目後，加拿大皇家銀行在這些程序中的財務和其他風險敞口的程度可能對加拿大皇家銀行在任何特定時期的運營結果具有重大影響。以下是對加拿大皇家銀行重要法律程序的描述。
Libor監管調查和訴訟
在美國提起的有關美元倫敦銀行間同業拆借利率設定的私人訴訟中，加拿大皇家銀行和其他美元面板銀行被列為被告，其中包括已在美國紐約南區地區法院合併的多起集體訴訟。這些私人訴訟中的申訴根據各種美國法律，包括美國反壟斷法、美國商品交易法和州法律，對我們和其他小組銀行提出索賠。除了倫敦銀行同業拆借利率的訴訟外，2019年1月，包括加拿大皇家銀行和加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司在內的多家金融機構在紐約的一起據稱的集體訴訟中被點名，指控洲際交易所於2014年從英國銀行家協會手中接管基準利率管理後，在倫敦銀行間同業拆借利率的設定中違反了美國反壟斷法和普通法不當得利原則。2020年3月26日，加拿大皇家銀行和加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司被撤銷在紐約所謂的集體訴訟，指控在2014年洲際交易所從英國銀行家協會手中接管基準利率管理後，在倫敦銀行間同業拆借利率的設定中違反了美國反壟斷法和普通法不當得利原則。2020年4月24日，原告提起上訴通知書。根據目前已知的事實，我們目前無法預測這些訴訟的最終結果或其解決的時間。
加拿大皇家銀行信託(巴哈馬)有限公司 訴訟程序
2015年4月13日，一名法國調查法官通知加拿大皇家銀行信託(巴哈馬)有限公司(RBC巴哈馬)，已發佈反致令，將RBC巴哈馬和其他無關人員移交法國法庭懲戒所，他們將面臨與RBC巴哈馬擔任受託人的信託有關的行動中共謀騙取遺產税的指控。巴哈馬皇家銀行認為其行為沒有違反法國法律，並在法國法院對這一指控提出異議。2017年1月12日，法國法院宣判包括巴哈馬加拿大皇家銀行在內的各方無罪，2018年6月29日，法國上訴法院確認無罪。無罪釋放被上訴，聽證會於2020年11月25日舉行。法院的裁決預計將於2021年1月發佈。2016年10月28日，加拿大皇家銀行獲得美國勞工部的豁免，允許加拿大皇家銀行及其當前和未來的關聯公司繼續有資格獲得《僱員退休收入保障法》下的合格專業資產經理豁免，儘管巴哈馬加拿大皇家銀行在法國訴訟中可能被定罪，自定罪之日起臨時為期一年。2020年11月3日，美國勞工法律顧問加拿大皇家銀行：2020年年度報告勞工部發布了一份意見，指出就QPAM豁免而言，根據非美國法律定罪並不是取消資格的事件。基於這一觀點，法國法院的任何定罪都不會導致根據QPAM豁免，取消加拿大皇家銀行及其目前和未來的關聯公司的資格。
巴哈馬加拿大皇家銀行繼續審查受託人和信託的法律義務，包括適用税法和其他法律規定的責任和潛在責任。根據目前已知的事實，目前無法預測這些事件的最終結果；然而，我們相信最終解決方案不會對我們的綜合財務狀況產生實質性影響，儘管它可能對我們在發生期間的運營業績產生重大影響。
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交換費 訴訟
自2011年以來，加拿大已經開始了七項擬議的集體訴訟：Bancroft-Snell訴Visa Canada Corporation等，9085-4886魁北克公司V. Visa Canada Corporation，et al.，科伯恩和沃森的大都會之家訴美國銀行公司等（沃森），Macaronies頭髮俱樂部和激光中心公司。訴加拿大銀行等，1023926 Alberta有限公司訴美國銀行等，Crown & Hand Pub Ltd.訴美國銀行公司等，Hello Baby Equipment Inc.的產品每項訴訟的被告是VISA加拿大公司（Visa）、萬事達卡國際公司（MasterCard）、加拿大皇家銀行和其他金融機構。原告類成員是接受Visa和/或MasterCard品牌信用卡付款的加拿大商家。這些訴訟指控，除其他外，從2001年3月至今，Visa和MasterCard與其髮卡銀行和收單機構合謀設定默認交換率和商家折扣費，某些規則（所有卡都兑現和不收取附加費）具有增加商家折扣費的效果。這些訴訟包括民事陰謀、違反《競爭法》、干涉經濟關係和不當得利的指控。索賠要求未具體説明的一般性和懲罰性賠償。在沃森案中，2014年3月27日發佈了部分證明訴訟為集體訴訟的決定，並提出上訴。2015年8月19日，不列顛哥倫比亞省上訴法院根據《競爭法》第45條駁回原告集體代表的訴訟理由，並恢復原告集體代表以非法手段進行民事共謀的訴訟理由。2016年10月，沃森的初審法院駁回了原告提出的恢復第45條法案索賠的動議，並駁回了原告提出的增加新訴訟理由的動議。加拿大最高法院拒絕了不列顛哥倫比亞省集體訴訟原告根據《競爭法》第45條對駁回原告訴訟理由的裁決提出上訴的請求。2020年10月，雙方同意將華生案延期審理。
在9085-4886魁北克公司。V. Visa Canada Corporation，et al.，魁北克法院駁回了魁北克商人根據《競爭法》提出的2010年後損害賠償要求，並就其餘要求提出集體訴訟。2019年7月25日，魁北克上訴法院允許上訴，並授權商家根據《競爭法》第45條對2010年3月12日之後的索賠和根據《競爭法》第49條提出的索賠進行訴訟。
外匯事務
各監管機構正在對包括加拿大皇家銀行在內的一些銀行在外匯交易方面可能違反反壟斷法的行為進行調查。從2015年開始，加拿大皇家銀行和/或加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司在美國和加拿大提起了推定的集體訴訟。這些訴訟分別針對多個外匯交易商，指控除其他外，在全球外匯交易中存在串通行為。
2018年8月，美國地方法院下達最終命令，批准RBC Capital Markets與集體原告的未決和解。於二零一八年十一月，若干先前選擇不參與和解的機構原告向美國地方法院提起訴訟。於2020年5月，美國地方法院駁回加拿大皇家銀行於2018年11月由若干機構原告提起的訴訟，該等機構原告先前選擇不參與與集體原告的2018年8月和解。加拿大的集體訴訟和另一項據稱代表不同類別原告提起的美國訴訟仍懸而未決。根據目前已知的事實，目前無法預測外匯事宜的最終結果或最終解決的時間。
****查詢
在媒體報道了一家巴拿馬律師事務所Mossack Fonseca & Co關於與該事務所有關的特殊目的實體的文件內容後，監管、税務和執法當局正在進行調查。除其他問題外，調查的重點是第三方可能利用這些實體來逃避税收和披露義務。加拿大皇家銀行已對一些此類機構提出的提供資料和文件的要求作出了答覆。
關於銷售實踐的詢問
RBC已收到有關其銷售實踐和相關 薪酬安排的諮詢。此外，2017年3月，加拿大金融消費者局宣佈將開始對加拿大 聯邦監管的金融部門的銷售行為進行審查。金融機構監管局也參與進行這項聯合銷售做法審查。2018年3月20日，加拿大金融消費者局（FCAC）發佈了關於其銷售行為審查的行業報告。
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其他事項
加拿大皇家銀行是其他一些訴訟的被告，聲稱其某些做法和行動是不適當的。這些訴訟涉及各種複雜的問題，解決的時間各不相同，也不確定。管理層相信，在RBC能夠評估的範圍內，RBC最終將成功解決這些訴訟，而不會對銀行造成重大財務影響。然而，這是一個重大判斷的領域，這些訴訟產生的潛在責任可能對其任何特定時期的經營業績產生重大影響。
挑戰其某些其他做法或行動的各種其他法律程序仍在進行中。雖然這是一個需要作出重大判斷的領域，而且一些事項目前無法估量，但加拿大皇家銀行認為，在加拿大皇家銀行能夠評估的範圍內，這些其他訴訟所產生的總負債將不會對其綜合財務狀況或 運營結果產生重大影響。
RBC Capital Markets，LLC(“RBC Capital”)
加拿大皇家銀行資本是一家大型經紀交易商， 要遵守許多不同的複雜法律和監管要求。因此，加拿大皇家銀行資本的某些監管機構可能會不時就各種調查中提出的問題進行調查、啟動執法程序和/或與加拿大皇家銀行資本達成和解。RBC Capital在進行的所有調查和達成的所有和解協議中完全遵守其監管機構的規定。此外，加拿大皇家銀行資本目前和一直在不同司法管轄區受到各種民事法律索賠、各種和解協議以及法院和法庭針對其作出的各種命令、裁決和判決的約束，無論是在此類索賠和調查方面。加拿大皇家銀行資本完全遵守其達成的所有和解以及對其不利的所有命令、裁決和判決。
RBC Capital已被列為與其活動相關的各種法律訴訟的被告，包括仲裁、集體訴訟和其他訴訟，包括下文所述的訴訟。某些實際或威脅的法律行動包括對鉅額補償性和/或懲罰性損害賠償的索賠，或對數額不明的損害賠償的索賠。RBC Capital還參與政府和自律機構對RBC Capital業務的其他 審查、調查和訴訟(包括會計和運營事務)，其中某些事項可能導致不利的判決、和解、罰款、處罰、禁令或其他救濟。
RBC Capital對每個未決事項的責任和/或損害賠償金額提出異議。鑑於預測此類事件的結果本身存在困難，特別是在索賠人尋求鉅額或不確定損害賠償的情況下，或在調查和訴訟處於早期階段的情況下，加拿大皇家銀行資本無法預測與此類事件有關的損失或損失範圍(如果有的話)；此類事件將如何或是否得到解決；它們最終將於何時得到解決；或最終的和解、罰款、懲罰或其他救濟(如有)。 在符合上述規定的情況下，加拿大皇家銀行資本相信，根據目前所知並諮詢律師後，該等懸而未決的事項的結果不會對加拿大皇家銀行資本的綜合財務狀況產生重大不利影響。
2017年4月27日，根據一項和解提議，芝加哥期貨交易所商業行為委員會的一個小組發現，RBC Capital從事了在一種或多種方式上未能滿足芝加哥期貨交易所(“交易所”)規則的EFRP交易。具體地説，小組發現，RBC Capital Traders在交易雙方都有RBC Capital賬户的情況下進行EFRP交易。雖然交易的目的是在加拿大皇家銀行資本賬户之間轉移頭寸，但小組認為，交易發生的方式違反了交易所禁止清洗交易的規定。小組認為，RBC Capital因此違反了CBOT規則534和(遺留)538.B.和C。根據和解提議，小組命令RBC Capital支付17.5萬美元的罰款。2019年10月1日，CFTC發佈命令，對RBCCM上述活動以及相關指控進行立案和解。該命令要求RBCCM停止並停止違反適用的條例，支付500萬美元的民事罰款，並遵守各種條件，包括關於公開聲明和未來與委員會合作的條件。
2015年6月18日，關於美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的市政當局繼續披露合作計劃，美國證券交易委員會開始對加拿大皇家銀行資本提起行政訴訟，指控其故意違反1933年證券法(修訂後)第17(A)(2)節(“1933年證券法”)，此前該公司自行報告了其對某些市政證券發行沒有進行充分盡職調查，導致未能形成合理基礎，以相信與該等發行相關的官方聲明中某些重大陳述的真實性。加拿大皇家銀行資本支付了50萬美元的罰款。
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RBC Capital和某些附屬公司在一起訴訟中被列為被告，這起訴訟涉及他們在涉及威斯康星州多個學區對某些債務抵押債券(CDO)進行投資的交易中所扮演的角色。這些交易也是一項監管調查的對象，該調查於2011年結束。加拿大皇家銀行資本與民事訴訟各方達成最終和解 ，針對加拿大皇家銀行資本的民事訴訟於2016年12月6日被偏見駁回。
多家監管機構正在對包括本公司和加拿大皇家銀行在內的多家銀行和其他實體在外匯交易方面可能違反反壟斷法的行為進行調查。從2015年開始，在美國和加拿大對該公司和/或加拿大皇家銀行提起了可能的集體訴訟。這些訴訟分別針對多家外匯交易商，並指控它們在全球外匯交易中存在串通行為等。2018年8月，美國地區法院做出最終命令，批准加拿大皇家銀行與階級原告達成懸而未決的和解協議。2018年11月，之前選擇不參與和解的某些機構原告向美國地區法院提起了自己的訴訟(《選擇退出行動》)。2020年5月，美國地區法院駁回了加拿大皇家銀行的選擇退出行動。原告重新提起訴訟，2021年7月，美國地區法院批准了一項有利於該公司的動議，駁回了對加拿大皇家銀行的動議。該公司就一類間接購買者提起的訴訟達成了一筆非實質性金額的和解。加拿大的集體訴訟也得到了解決。根據目前已知的事實，目前無法預測這一問題的最終結果或最終解決的時間。
2015年4月13日，加拿大皇家銀行資本的關聯公司加拿大皇家銀行信託(巴哈馬)有限公司(加拿大皇家銀行巴哈馬)在法國被控合謀騙税。巴哈馬皇家銀行認為其行為沒有違反法國法律，並在法國法院對這一指控提出異議。這件事的審判已經結束，於2017年1月12日做出判決，宣告該公司和其他被告無罪，2018年6月29日，法國上訴法院確認無罪。對無罪判決提出上訴，法國最高法院作出裁決，推翻了法國上訴法院的裁決，並將案件發回法國上訴法院重新審理。上訴法院計劃於2023年9月開始新的審判。
包括加拿大、英國和美國在內的世界各地的各種監管機構和競爭執法機構正在對 小組銀行過去提交的與美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)設定相關的某些意見進行調查。這些調查的重點是指控小組中的銀行之間串通，提交某些LIBOR利率的報價。加拿大皇家銀行資本的間接母公司加拿大皇家銀行是某些倫敦銀行同業拆借利率委員會的成員，包括美元倫敦銀行間同業拆借利率委員會，過去一直是監管機構要求提供信息的對象。此外，在美國就倫敦銀行間同業拆借利率的設定提起的私人訴訟中，加拿大皇家銀行和其他美元同業拆借銀行被列為被告，其中包括一些已在美國紐約南區地區法院合併的集體訴訟。這些私人訴訟中的申訴主張根據各種美國法律對我們和其他小組銀行提出索賠，這些法律包括美國反壟斷法、美國商品交易法和州法律。2018年2月28日，加拿大皇家銀行一案集體訴訟原告要求認證班級的動議被駁回。2021年12月30日，第二巡迴法院對BBA-LIBOR的某些事項做出裁決，確認了初審法院關於反壟斷地位的某些裁決，但推翻了初審法院關於個人管轄權和發回進一步訴訟的適用標準。第二巡迴法院將此事發回地區法院，以便根據其裁決進行進一步訴訟。根據目前已知的事實，我們目前無法預測這些調查或訴訟的最終結果或解決的時間。
除LIBOR訴訟外，2019年1月，包括加拿大皇家銀行和本公司在內的多家金融機構在紐約發生的一起據稱的集體訴訟中被點名，指控洲際交易所於2014年從英國銀行家協會手中接管基準利率管理後，違反了美國反壟斷法和普通法不當得利原則(ICE LIBOR訴訟)。2020年3月26日，被告駁回該案的動議獲得批准。原告於2020年4月27日向美國第二巡迴上訴法院提出上訴；上訴被駁回，案件結案。
2020年9月，加拿大皇家銀行和其他金融機構在加利福尼亞州提起的單獨的個人(即非集體)訴訟中被列為被告，指控LIBOR的使用和設置本身就構成了串通行為。2020年11月，原告就洲際交易所倫敦銀行間同業拆借利率的設定尋求初步禁令；該動議被駁回。這件事後來得到了解決。
2022年10月，本公司收到美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)的要求，要求提供未經本公司批准的信息和文件，內容涉及遵守與通過電子渠道交換的商業通信有關的記錄保存要求。該公司正在配合美國證券交易委員會的調查。正如公開報道的那樣，
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美國證券交易委員會也在對其他多家金融機構的記錄保存做法進行類似的調查。根據目前已知的事實，管理層目前無法預測此次調查的最終結果或解決的時間
2014年10月14日，特拉華州衡平法院(“衡平法院”)在農村/地鐵公司前股東提起的集體訴訟中，認定加拿大皇家銀行資本公司協助和教唆三名農村/地鐵公司董事違反受託責任，但沒有額外裁決律師費。最終判決於2015年2月19日作出，金額為9300萬美元，外加判決後利息。加拿大皇家銀行資本公司對衡平法院對責任和損害賠償金額的裁決提出上訴，原告對有關額外律師費的裁決提出交叉上訴。2015年11月30日，特拉華州最高法院確認了衡平法院對上訴和交叉上訴的裁決。加拿大皇家銀行資本正在配合美國證券交易委員會對此事的調查。特別是，美國證券交易委員會辯稱，加拿大皇家銀行資本導致鄉村銀行在委託書中包含了嚴重虛假和誤導性的信息，即鄉村銀行違反了交易法第14(A)節和規則14A-9，為出售交易徵求股東批准。2016年8月31日，加拿大皇家銀行資本被美國證券交易委員會責令停業，並支付50萬美元的返還，外加7.7759美元的利息和200萬美元的民事罰款。
案例19-47 CFTC行政訴訟，2019年9月30日(由NFA網站上的贊助商提供，RBC Capital Markets LLC不提供)
CFTC責令RBC Capital Markets，LLC為導致非法交易和其他違規行為的監管失誤支付500萬美元
華盛頓特區-美國商品期貨交易委員會今天宣佈，該機構於2019年9月30日(星期一)發佈命令，對註冊期貨佣金商人(FCM)加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司(RBCCM)提起訴訟並提出指控，指控該公司未能履行其監管義務，導致至少在2011年底至2017年5月期間發生數百起非法交易和其他違規行為。
該命令要求RBCCM停止和停止未來的違規行為，支付500萬美元的民事罰款，並在三年內迅速和完全配合委員會和任何其他 政府機構，在未來涉及這一行動的事實和法律主題的所有調查或調查中。
“商品期貨交易委員會將會嚴格執行規則，要求註冊人妥善監管其業務活動。如果這些監管失誤伴隨着其他違規行為，我們也將追究這些違規行為，“執法部門詹姆斯·麥克唐納的CFTC董事表示。
該命令發現，在2011年12月至2015年10月期間，RBCMM 參與了至少385筆非競爭性、虛構的物理洗滌交易(Wash EFP)。該命令發現，RBCCM參與了Wash EFP，以便在RBCCM賬户之間內部轉移 個頭寸，這比管理風險的其他選擇成本更低，管理負擔也更低，而且因為人們認為 交易所允許這樣做。RBCCM人員向適當的合規官員核實了這些交易是否合適，但該官員至少在2015年5月之前沒有做出迴應，沒有與交易所跟進，也沒有提供任何正式培訓。
值得注意的是，正如裁決書發現的那樣，217Wash EFP發生在2014年12月同意令生效後，該同意令解決了CFTC針對加拿大皇家銀行母公司加拿大皇家銀行(RBC)的強制執行行動，涉及洗滌銷售和虛構交易。[請參閲版本號7086-14]該命令認定，RBCCM實際注意到了2014年12月針對RBC禁止洗錢交易的禁令，但Wash EFP仍在RBCCM。該命令還發現，加拿大皇家銀行委託RBCCM執行和監督該銀行在美國交易所的期貨交易，但他們未能充分實施監督其期貨交易的合理監管制度，並未能檢測到至少385個Wash EFP。
命令還發現，RBCCM未能 準備並及時提交風險暴露報告，向CFTC披露重大違規問題，並維護並及時向CFTC提供所需記錄。
該命令還發現了其他監管失誤。例如，包括RBCCM在內的所有加拿大皇家銀行附屬公司必須遵守全公司的政策和程序，但RBCCM沒有執行其中的幾項政策和程序，這導致了命令中規定的各種違規行為。也就是説，RBCCM沒有一個系統來確保員工審查合規手冊；合規手冊沒有充分解決EFP的要求；沒有關於EFP的正式培訓；RBCCM未能充分監測潛在的期貨清算交易。
-237
此外，該命令 發現，RBCCM在其要求的2015年首席合規官報告中正式披露之前不久，向CFTC披露了Wash EFP。然而，加拿大皇家銀行未能及時和充分迴應CFTC工作人員發出的文件要求和傳票，並試圖勸阻他們調查加拿大皇家銀行與Wash EFP的關係，即使從監管的角度也是如此。儘管加拿大皇家商會和加拿大皇家銀行之間存在相互關係，而且事先有同意令，但仍採取了這些行動，要求加拿大皇家銀行在執法司與本訴訟標的有關的任何調查中予以合作。因此，該命令認為，CFTC 花費了大量資源，試圖從RBC和RBCCM獲得信息並及時遵守其傳票。
有關更多細節，請參閲FINRA BrokerCheck程序上提供的RBC表格BD。
CME案例20-CH-2008。對於違反芝加哥商品交易所規則971.A-隔離、有擔保和清算的掉期客户賬户要求-結算所風險委員會評估的罰款50,000美元，自2020年8月21日起生效。
CME案例18-CH-1804。對於違反CME規則971.A-隔離、有擔保和清算的掉期客户賬户要求-結算所風險委員會評估的罰款為50,000美元，自2018年6月29日起生效。
由申辦者從NFA網站而非RBC納入
ICE案件編號2021-005。RBC因違反規則4.07（b）執行數量低於適用合同最低質量要求的大宗交易而被處以5，000美元的即決罰款。
CFTC案例編號：18-07。美國商品期貨交易委員會（CFTC）於2018年1月29日發佈了一項針對瑞銀集團（UBS）的命令，要求瑞銀支付1500萬美元的民事罰款並採取補救措施。該命令認定，從2008年1月至至少2013年12月，瑞銀通過現貨交易臺的某些貴金屬交易員（交易員）的行為，試圖通過利用各種人工欺騙技術操縱貴金屬期貨合約的價格，這些技術涉及在商品交易所交易的貴金屬期貨合約。（COMEX），包括黃金和白銀，並通過交易方式觸發客户止損訂單。2018年1月29日生效。
Morgan Stanley & Co. International PLC（MSIP或MSLplc）
Morgan Stanley & Co. International plc（“MSIplc”）是ProShares Trust II的掉期交易商。MSIplc在美國國家期貨協會（NFA）臨時註冊為掉期交易商（NFA ID：0238917）。NFA BASIC工具確定了一項涉及MSIplc的監管行動：
MSIplc是Morgan Stanley （“MS”或“公司”）的全資子公司。MS提交年度報告和季度報告，在這些報告中披露有關法律訴訟的重要信息，包括 監管組織和政府機構對其衍生品、證券和商品業務提起的指控違反 聯邦和州證券法的訴訟，包括有關任何重大訴訟或監管調查的信息。有關以下項目的完整詳細信息，請訪問： https：www.morganstanley.com/pub/content/msdotcom/en/about-us-ir/sec-filings.html
本披露不包括2021年第三季度期間或之後產生的任何新事項或 現有事項的更新。對於在2021年第三季度之前發起的活動事項，更新基於 事項的美國州或聯邦法院公開備審案件。此類重大訴訟披露確定了與MSIplc相關的以下事項：
在案件編號15/3637和案件編號15/4353中，荷蘭税務局（“荷蘭税務局”）在荷蘭法院對公司先前抵銷公司2007至2013納税年度的公司税負債約1.24億歐元（約1.52億美元）加上預扣税抵免的應計利息提出質疑。荷蘭當局聲稱，該公司無權獲得預扣税抵免，除其他外，該公司的子公司在相關日期對某些應繳納預扣税的證券不持有法定所有權。荷蘭當局還聲稱，該公司未能向荷蘭當局提供某些信息，並保留適當的賬簿和記錄。2018年4月26日，阿姆斯特丹地方法院作出裁決，駁回荷蘭當局就爭議中的某些納税年度提出的索賠。2020年5月12日，阿姆斯特丹上訴法院批准了荷蘭當局對案件編號18/00318和案件編號18/00319的上訴。於二零二零年六月二十二日，本所就阿姆斯特丹上訴法院的裁決向荷蘭高等法院提出上訴。2021年1月29日，荷蘭高等法院總檢察長就本所的上訴發表諮詢意見，駁回本所的主要上訴理由。2021年2月11日，本所
-238
和荷蘭當局都對這一意見作出了迴應。2021年6月22日，荷蘭刑事當局就荷蘭當局就公司子公司2007年至2012年納税申報表的準確性及其賬簿和記錄的維護提出的民事索賠 對公司進行調查，要求提供與調查有關的各種文件。
2017年10月5日，多家機構投資者向丹麥哥本哈根市法院提起訴訟，指控本所和另一家銀行擔任丹麥公司OW Bunker A/S於2014年3月首次公開募股（“IPO”）的承銷商，案件編號為B-803-18（之前為BS 99-6998/2017）。該索賠要求賠償約5.29億丹麥克朗（約8700萬美元），外加因投資於2014年11月破產的OW Bunker股票而產生的據稱損失的利息。另外，2017年11月29日，另一批機構投資者加入本所和另一家銀行，作為被告，在丹麥東部高等法院對參與IPO的其他各方提起訴訟，案件編號為B-2073-16。對該公司和另一家銀行提出的索賠已被賦予其自己的案件編號B-2564-17。投資者要求公司和另一家銀行與這些訴訟的被告共同和個別賠償約7.67億丹麥克朗（約1.26億美元）加利息。這兩項索賠所依據的都是所稱的招股説明書責任;第二項索賠還稱銀行作為金融中介的專業責任。2018年6月8日，丹麥哥本哈根市法院下令將案件編號為B-803-18、B-2073-16和B-2564-17的案件一併交由丹麥東部高等法院審理。2018年6月29日，本所就案件編號B-2564-17提出抗辯。2019年2月4日，本所就案件編號B-803-18提出抗辯。
從2016年2月開始，該公司在多起據稱的反壟斷集體訴訟中被列為被告，現已合併為紐約南區美國地區法院(SDNY)的單一訴訟程序，名稱為Re：利率互換反壟斷訴訟。原告指控，該公司與其他一些金融機構被告在2008年至2016年12月期間違反了美國和紐約州反壟斷法，涉嫌阻止基於電子交易所的利率掉期交易平臺的開發。訴訟既代表從被告手中購買利率掉期的據稱一類投資者，也代表兩家掉期執行機構，據稱這兩家機構在開發此類平臺的努力中遭到了被告的阻撓。除了其他救濟外，合併後的投訴還尋求對投資者類原告的認證和三倍的損害賠償。2017年7月28日，法院部分批准和部分駁回被告駁回申訴的動議。關於原告提出的等級認證動議的裁決正在等待 。
以下是微軟在2021年全年提交給10-Q表格的文件中與MSIplc相關的摘錄：
2022年第三季度10-季度
法律訴訟
歐洲事務
該公司正在與英國競爭和市場管理局 合作，調查金融服務業的涉嫌反競爭安排，特別是關於該公司在2009至2012年間涉及某些流動性固定收益產品的活動 。
MSIplc不會向美國證券交易委員會提交自己的定期報告。然而，MSIplc定期向英國金融市場行為監管局(FCA)提交財務報表，其中包括被認為對MSIplc具有重大意義的訴訟、訴訟和調查的最新描述。
以下摘錄自MSIplc截至2021年12月31日的年度財務報表(“集團”包括MSIplc及其子公司)：
訴訟事宜
除以下所述事項外，在正常業務過程中，本集團不時被列為與其作為全球多元化金融服務機構的活動有關的各種法律訴訟的被告，包括仲裁、集體訴訟及其他訴訟。某些實際或威脅採取的法律行動包括要求大量賠償和/或懲罰性賠償。
-239
損害賠償或索賠金額不確定的 損害賠償。在一些案件中，原本是此類案件主要被告的實體已經破產或陷入財務困境。
本集團亦不時參與由政府及自律機構就業務進行的其他審查、調查及程序(包括正式及非正式)，並涉及(其中包括)銷售及交易活動、本集團贊助、包銷或出售的金融產品或產品，以及會計及營運事宜，其中若干事項可能導致不利的判決、和解、罰款、罰則、禁令或其他救濟。
本集團對每一未決事項的責任和/或損害賠償金額提出異議。如現有資料顯示於綜合財務報表日期可能已產生負債，而本集團可合理估計該虧損金額，本集團將按收入計入估計虧損。鑑於目前影響全球金融服務公司(包括本集團)的政府調查和私人訴訟的環境，未來的法律費用可能會在不同時期波動。
然而，在許多訴訟和調查中，很難確定任何損失是否可能或甚至可能，或估計任何損失的金額。本集團無法肯定地預測該等訴訟或調查是否、如何或何時會獲得解決，或最終的和解、罰款、罰款或其他濟助(如有)，特別是對於事實記錄正在形成或有爭議的訴訟和調查，或原告或政府實體尋求重大或不確定的損害賠償、恢復原狀、 歸還或處罰的訴訟和調查。在為訴訟或調查合理估計損失或額外損失或損失範圍或額外損失範圍之前，可能需要解決許多問題，包括通過可能宂長的發現和確定重要事實事項、確定與等級認證有關的問題和計算損害賠償或其他救濟，以及處理與有關程序或調查有關的新的或懸而未決的法律問題。
除上文所述外，本集團相信，根據目前所知及經與律師磋商後，該等訴訟及調查的結果不會對本集團的財務狀況產生重大不利影響，儘管該等訴訟或調查的結果可能對本集團的經營業績及某一特定期間的現金流產生重大影響，視乎(其中包括)本集團於該期間的收入或收入水平而定。
雖然本集團已在下文確認本集團認為個別或整體屬重大的訴訟程序，但不能保證尚未提出申索或尚未確定為重大的索賠不會招致額外的重大損失。
於二零一七年十月五日，多家機構投資者向丹麥哥本哈根城市法院就一宗現稱為案件編號B-803-18(前身為BS 99-6998/2017)的案件向本集團及另一家銀行提出索償，涉及其作為丹麥公司OW Bunker A/S於2014年3月首次公開發售(“IPO”)的承銷商角色。索償要求賠償約5.29億丹麥克朗(約合8,100萬美元)，外加投資於2014年11月破產的OW Bunker股票所引致損失的利息。另外，於2017年11月29日，另一羣機構投資者加入本集團和另一家銀行，成為丹麥東部高等法院針對IPO涉及的其他各方的未決法律程序的被告，案件編號B-2073-16。對該集團和另一家銀行提出的索賠已被賦予自己的案件編號B-2564-17。投資者要求賠償約7.67億丹麥克朗(約1.17億美元)，外加本集團及另一家銀行與該訴訟被告共同及各別的利息。這兩項索賠都是基於招股説明書所稱的責任；第二項索賠還聲稱作為金融中介的銀行負有專業責任。2018年6月8日，丹麥哥本哈根城市法院下令將現在編號為B-803-18的案件、B-2073-16號案件和B-2564-17號案件一併在丹麥東部高等法院審理。2018年6月29日，專家組對現稱為B-2564-17號案件的案件提出了答辯。2019年2月4日，專家組就現編號為B-803-18的案件提出了答辯。
本集團及其他金融機構正就多項政府調查及民事訴訟事項作出迴應，這些事項涉及金融服務業多方面的反競爭行為指控，包括下文所述事項。
自2016年2月起，本集團及其若干摩根士丹利集團關聯公司被列為多宗據稱的反壟斷集體訴訟的被告，現已合併為美國地區法院針對紐約南區的單一訴訟程序，名稱為Re：利率互換反壟斷訴訟。原告指控，除其他外，本集團與摩根士丹利集團的某些附屬公司一起
-240
與其他一些金融機構被告在2008年至2016年12月期間違反了美國和紐約州反壟斷法，涉嫌阻止 開發基於電子交易所的利率掉期交易平臺。投訴既代表從被告手中購買了利率互換的所謂投資者類別，也代表兩個互換執行機構，據稱這兩個機構在開發此類 平臺的努力中受到了阻礙。除了其他救濟外，合併後的投訴還尋求對投資者類原告的認證和三倍的損害賠償。2017年7月28日，法院部分批准和部分駁回被告駁回申訴的動議。關於原告要求等級認證的動議正在等待裁決。
税務事宜
編制本集團綜合財務報表時，管理層須就不確定事項(包括與税務有關的事項)的結果作出判斷、估計及假設。本集團就若干不確定的税務事宜持有儲備，管理層在釐定此等條文時已就內在複雜税法的適用作出判斷及解釋。雖然一系列結果是可預見的，但管理層在考慮了所有相關事實後，認為預留金額是對預期未來負債的合理估計。
有關本集團有關撥備的會計政策詳情，請參閲會計政策附註3(O)。
在編號為15/3637和案件編號15/4353的案件中，荷蘭税務當局(“荷蘭當局”)正在荷蘭法院對本集團一家子公司在2007至2012課税年度的約1.24億歐元(約合1.41億美元)加上應計預扣税抵免利息的抵銷提出異議。荷蘭當局聲稱，本集團的附屬業務無權獲得預扣税 抵免，理由包括本集團的附屬業務在相關日期不持有須繳納預扣税的某些證券的法定所有權。荷蘭當局還聲稱，該集團的子公司沒有向荷蘭當局提供某些資料，也沒有保存適當的簿冊和記錄。2018年4月26日，阿姆斯特丹地區法院發佈了一項裁決，駁回了荷蘭當局關於某些有爭議的納税年度的主張。2020年5月12日，阿姆斯特丹上訴法院批准了荷蘭當局就案件編號18/00318和案件編號18/00319提出的上訴。2020年6月22日，該集團的子公司就阿姆斯特丹上訴法院的裁決向荷蘭高等法院提出上訴。2021年1月29日，荷蘭高等法院檢察長髮表了關於集團上訴子公司的諮詢意見，駁回了集團子公司的主要上訴理由。2021年2月11日，該集團的子公司和荷蘭當局分別對這一意見作出了答覆。2021年6月22日，荷蘭刑事當局要求提供與荷蘭當局聲稱的民事索賠有關的調查的各種文件，這些索賠涉及該集團子公司納税申報單的準確性及其2007至2012年的賬簿和記錄的保存情況。
-241
附錄A--已定義術語詞彙
以下定義術語詞彙表定義了本招股説明書中使用的某些術語和含義。每個術語也是在本招股説明書中首次使用時定義的。 
1933年法案
經修訂的1933年證券法
1934年法案
經修訂的1934年證券交易法
1940年法案
1940年修訂的《投資公司法》
管理員
紐約梅隆銀行，作為這些基金的管理人
顧問法
1940年《投資顧問法案》
授權參與者
可直接從基金購買(即創建)或贖回創造單位的人
授權參與者
協議
授權參與者、保薦人和信託之間簽訂的協議
允許授權參與者直接從 基金購買或贖回創建單位
授權參與者
程序手冊
一本手冊，詳細説明下和處理採購訂單和贖回的程序
創建單位中的訂單
BNYM
紐約梅隆銀行
工作日
釐定指明基金的資產淨值的任何日期。
CBOE
芝加哥期權交易所股份有限公司
CBOT
芝加哥期貨交易所
癌胚抗原
修訂後的商品交易法
CFE
芝加哥期權交易所期貨交易所
CFTC
美國商品期貨交易委員會
CME
芝加哥商品交易所
代碼
1986年國內收入法，經修訂
創建單位
25,000股或50,000股(視情況而定)，由信託為出售給授權公司而創建
參與者和/或提交給信託基金，由授權的 參與者兑換。
貨幣基金
超短線歐元基金、超短線歐元基金、超短線基金及/或超短線基金
保管人
紐約梅隆銀行，作為資金的託管人
總代理商
SEI投資分銷公司作為基金的分銷商
《多德-弗蘭克法案》
《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》
DSTA
特拉華州法定信託法
直接轉矩
存託信託公司
動車組
歐洲貨幣聯盟
歐盟
歐盟
交易所
基金主要上市和交易的交易所(即紐約證交所Arca或芝加哥期權交易所BZX、
Inc.)
FCM
期貨交易商
金融工具
從標的資產、利率、基準或股權的價值中獲得價值的工具
市場波動性指數，包括期貨合約、掉期協議、遠期合約、期權合約、
以及其他樂器。
-1
1933年法案
經修訂的1933年證券法
FINRA
金融業監管局，Inc.
基金
在此提供的信託中的一個或多個系列。
槓桿式基金
超短線基金和超短線基金
黃金分類指數
彭博黃金分類指數
冰
洲際交易所
美國國税局
美國國税局
配對基金
波動率指數期貨基金
天然氣基金
超天然氣基金和超短天然氣基金
天然氣分類指數
彭博天然氣分類指數
NAV
資產淨值
NFA
美國國家期貨協會
NSCC
國家證券結算公司
紐約商品交易所
紐約商品交易所
紐交所
紐約證券交易所
紐約證券交易所Arca
紐約證券交易所Arca Equities，Inc.
其他基金
不是根據本招股説明書提供的一系列信託。
場外交易
非處方藥
PDI
ProFunds分銷商公司
持倉限制規則
美國商品交易所要求建立相應的投機頭寸限制。
貴金屬基金
UltraShort白銀基金和/或UltraShort黃金基金
PTP
上市合夥企業
參考資產
用於確定金融工具價值的基礎資產。
條例
根據《法典》頒佈的所得税條例。
標普(S&P)
標準普爾
美國證券交易委員會
美國證券交易委員會
塞伊
SEI投資經銷公司
股票
普通實益利益單位，代表和的部分不可分割的實益利益單位
基金的所有權。
白銀分類指數
彭博白銀分類指數
贊助商
ProShare資本管理有限責任公司
第七章
多德·弗蘭克的第七章
傳輸代理
紐約梅隆銀行，作為資金的轉賬代理
托拉斯
ProShares Trust II
信託協議
經第1號修正案修訂的ProShares Trust II的修訂和重新簽署的信託協議。
受託人
威爾明頓信託公司
英國
英國
-2
1933年法案
經修訂的1933年證券法
超級基金(個)
超天然氣基金、超歐元基金和/或超日元基金
超短線基金
UltraShort天然氣基金、UltraShort歐元基金、UltraShort日元基金和/或Precious
金屬基金
美國
美利堅合眾國
VIX
芝加哥期權交易所波動率指數
波動率指數
芝加哥期權交易所波動率指數
-3
 
(2024年3月7日)
-4

第II部

招股章程不需要的資料

第14項。發行、發行的其他費用。

以下圖表反映了編制和提交本登記聲明並完成在此登記的股份的發售所需的估計金額 。

近似值
金額

美國證券交易委員會註冊費

 $ (1)

FINRA備案費用

 $ 0

印刷費

 $ 15,000

執業會計師的費用

 $ 7,500

大律師的費用

 $ 15,000

總計

 $ (2)

(1)

適用的註冊費已根據證券法規則456(D)和457(U)遞延，並將不遲於每個財政年度結束後90天按年淨額支付，因此目前不可評估。

(2)

由於本註冊聲明涵蓋的證券數額無法確定，因此，目前無法確定與股票發行和分銷有關的總費用。

第15項。 董事和高級職員的賠償。

經修訂和重述的信託信託協議規定，時不我待，將規定，對贊助商的賠償。保薦人(包括每個修訂和重述的信託協議規定的被保險人)應由信託基金(或任何基金，如果有關事項與單一基金有關或在其他方面不成比例的範圍內單獨)賠償任何損失、判決、債務、費用和金額，以了結其在任何法院或行政或立法機構進行的與任何訴訟、訴訟或其他訴訟的抗辯或處置有關的 索賠，在任職期間或之後，該保薦人可能或曾經作為一方或以其他方式參與或可能受到威脅，原因是該保薦人作為保薦人的任何指稱的作為或不作為，或因為他或她是保薦人，但就該保薦人在任何該等訴訟中應獲最終判決的任何事宜而言，在訴訟或其他訴訟中，保薦人在合理地相信保薦人的行為符合信託的最佳利益的情況下，不得出於善意行事，但保薦人不得因保薦人故意的不當行為或嚴重疏忽而對信託或其股東承擔任何責任而獲得賠償。

第16項。展品。

以下 文件(除非另有説明)隨附存檔，併成為本註冊聲明的組成部分：

(A)展品。現將以下 份證物存檔：

展品
數

文件説明

4.1

 ProShares信託II的修訂和重新簽署的信託協議(一)

4.1(a)

 ProShares信託II修訂和重新簽署的信託協議第1號修正案(6)

4.2

 授權參與者協議格式(6)

5.1

 Richards，Layton&Finger，P.A.對合法性的意見(9)

8.1

 Morgan，Lewis&Bockius LLP對所得税問題的意見(8)

10.1

 保薦人協議書格式(3)

10.2

 轉讓機構及服務協議格式(四)

10.3

 託管人協議格式(6)

10.4

 分銷協議格式(2)

10.5

 期貨賬户協議格式(二)

10.6

 機構主控期貨客户賬户協議格式(五)

10.7

 《行政與會計協議》表格(四)

II-1

23.1

 Richards，Layton&Finger，P.A.同意(見附件5.1)

23.2

 Morgan，Lewis&Bockius LLP同意(見附件8.1)

23.3

 普華永道有限責任公司同意

24.1

 路易·M·梅伯格和邁克爾·L·薩皮爾的授權書(7)

107

 備案費表(7)

(1)

參考2008年9月18日提交的信託註冊聲明合併。

(2)

參考2008年11月17日提交的信託註冊聲明合併。

(3)

參考2008年8月15日提交的信託註冊聲明合併。

(4)

通過引用信託公司於2018年9月26日提交的Form 8-K合併。

(5)

根據2011年9月16日提交的信託公司註冊聲明合併。’

(6)

參考2020年3月6日提交的信託登記聲明合併。

(7)

通過引用於2022年2月15日提交的信託公司註冊聲明而合併。’

(8)

通過引用於2022年6月23日提交的信託公司註冊聲明而合併。’

(9)

通過引用於2023年2月14日提交的信託公司註冊聲明而合併。’

(b)

財務報表。本文件沒有提交任何財務報表。

第17項。承諾。

(a)

以下籤署的登記人特此承諾：

(1)

在提出要約或出售的任何期間內，提交本登記聲明的生效後修正案；

(i)

包括經修訂的1933年《證券法》第10(A)(3)條規定的任何招股説明書；

(Ii)

在招股説明書中反映在登記説明書生效日期(或其生效後的最新修訂)之後產生的、個別地或總體上代表登記説明書所載信息發生根本變化的任何事實或事件。

儘管有上述規定，已發行證券數量的任何增加或減少(如果已發行證券的總美元價值不超過已登記的)，以及與估計最高發行範圍的低端或高端的任何偏離，可在根據規則424(B)向委員會提交的招股説明書形式中反映，如果總量和價格的變化 總計不超過有效註冊書中註冊費計算表中規定的最高發行總價20%的變化；

(Iii)

將以前未在登記説明中披露的與分配計劃有關的任何重大信息或對此類信息的任何重大更改列入登記説明；

前提是, 然而，如果登記聲明採用表格S– 3或表格F– 3，並且這些段落要求包含在生效後修訂中的信息包含在登記人根據《1934年證券交易法》第13節或第15（d）節向SEC提交或提供的報告中，且這些報告通過引用併入登記聲明，則本條第（a）（1）（i）、（a）（1）（ii）和（a）（1）（iii）款不適用，或者 包含在根據細則424（b）提交的招股説明書中，該招股説明書是註冊聲明的一部分。

(2)

就確定1933年《證券法》下的任何責任而言，每一項生效後的修正案應被視為與其中所提供的證券有關的新的登記聲明，而當時提供的此類證券應被視為善意的它的供品。

(3)

通過一項生效後的修訂，將在終止發行時仍未售出的任何正在登記的證券從登記中刪除。

(4)

就根據1933年《證券法》確定對任何買方的責任而言：

(i)

如果註冊人依賴規則430B：

(A)註冊人根據第424(B)(3)條提交的每份招股説明書，自提交的招股説明書被視為登記説明書的一部分幷包括在登記説明書內之日起，應被視為登記説明書的一部分；及

II-2

(B)依據第424(B)(2)、(B)(5)或(B)(7)條規定須提交的每份招股章程，作為依據第430B條而與依據第415(A)(1)(I)、(Vii)條作出的發售有關的註冊陳述書的一部分，或(X)為提供1933年《證券法》第10(A)節所要求的信息，招股説明書在招股説明書生效後或招股説明書所述發售的第一份證券銷售合同生效之日起 應被視為該招股説明書的一部分幷包括在該招股説明書中較早的日期。根據規則第430B條的規定，就發行人和在該日為承銷商的任何人的責任而言，該日期應被視為與招股説明書所涉及的註冊説明書中的證券有關的註冊説明書的新的生效日期，屆時發行該等證券應被視為其首次真誠要約。然而，在登記聲明或招股説明書中作出的任何聲明，或在以引用方式併入或被視為併入登記聲明或招股説明書中的文件中作出的任何聲明，對於在該生效日期之前簽訂銷售合同的買方，不會取代或修改在緊接該 生效日期之前在登記聲明或招股説明書中作出的任何聲明。

(5)

為確定註冊人根據1933年《證券法》在證券初始分銷中對任何購買者的責任：

以下籤署的註冊人承諾，在根據本註冊聲明向以下籤署的註冊人進行的首次證券發售中，無論以何種承銷方式將證券出售給買方，如果證券是通過下列任何通信方式向買方提供或出售的，則簽署的登記人將是買方的賣方，並將被視為向買方提供或出售此類證券：

(i)

任何初步招股説明書或以下籤署的註冊人的招股説明書，與根據第424條規定必須提交的發售有關；

(Ii)

任何與發行有關的免費書面招股説明書，這些招股説明書是由以下籤署的註冊人或其代表編寫的，或由簽署的註冊人使用或提及的；

(Iii)

任何其他免費撰寫的招股説明書中與發行有關的部分，其中包含以下籤署的註冊人或其代表提供的關於以下籤署的註冊人或其證券的重要信息；以及

(Iv)

以下籤署的登記人向買方發出的要約中的要約的任何其他信息。

(b)

以下籤署的註冊人特此承諾，為了確定1933年證券法項下的任何責任，註冊人根據1934年證券交易法第13(A)節或第15(D)節提交的每一份S年報(以及根據1934年證券交易法第15(D)節提交的每一份員工福利計劃年報(如適用))通過引用併入註冊説明書中，應被視為與其中提供的證券有關的新註冊聲明，而當時發行該等證券應被視為首次發行此類證券善意的它的供品。

(c)

如果根據1933年《證券法》對責任的賠償可能被允許給根據上述第15項所述的規定控制註冊人的董事、管理人員或個人，註冊人已被告知，美國證券交易委員會認為這種賠償違反了該法案所表達的公共政策，因此不能強制執行。如果董事、高級職員或控制人就正在登記的證券提出賠償要求(註冊人支付因成功抗辯任何該等訴訟、訴訟或法律程序而招致或支付的費用除外)，除非其各自的律師認為此事已通過控制先例解決，否則登記人將向具有適當管轄權的法院提交關於該賠償是否違反該法所表達的公共政策的問題，並受該問題的 最終裁決管轄。

II-3

簽名

根據1933年證券法的要求，註冊人已正式安排本S-1表格的註冊聲明於2024年3月7日在馬裏蘭州貝塞斯達市由正式授權的以下籤署人代表註冊人簽署。

ProShares Trust II
發信人：

//託德·B·約翰遜

姓名： 託德·B·約翰遜
標題： 首席執行幹事

根據1933年證券法的要求，S-1表格中的本註冊聲明已由下列人員以指定的身份於指定日期簽署。

//託德·B·約翰遜 首席執行幹事 2024年3月7日
姓名：託德·B·約翰遜
/S/Edward Karposicz

首席財務官

首席會計官

 2024年3月7日
姓名：愛德華·卡波維奇

根據1933年證券法的要求，本S-1表格中的註冊聲明已由下列人員以保薦人的身份在指定的日期簽署。

/S/路易·M·梅伯格*

贊助商成員

(董事)

 2024年3月7日
姓名：路易斯·M·梅伯格
/S/邁克爾·L·薩皮爾*

贊助商成員

(董事)

 2024年3月7日
姓名：邁克爾·L·薩皮爾

*

理查德·F·莫里斯根據2022年2月15日的授權書籤署