附錄 99.1

用於腫瘤切除的微創醫療技術投資者演示文稿2024年3月傳統方法貝爾德醫療方法

Baird Medical 本演示文稿（連同與本文相關的口頭陳述，即本 “演示文稿”）僅供參考，旨在幫助有關各方對ExcelFin收購公司之間的擬議業務合併（“業務合併”）做出自己的評估。（“ExcelFin”）和貝爾德醫療投資控股有限公司（“貝爾德醫療” 1）。此處包含的信息並不聲稱包羅萬象，J旗下的ExcelFin、Baird Medical、Cohen & Company Capital Markets均不包羅萬象。V。B。Financial Group, LLC（“Cohen”）和Exos Securities LLC（“Exos”），或其各自的任何關聯公司或其任何控制人員、高級職員、董事、員工或代表對本演示文稿中所含信息的準確性、完整性或可靠性作出任何明示或暗示的陳述或保證。您應就與本文所述事項相關的法律和相關事宜諮詢自己的法律顧問以及税務和財務顧問；接受本演示文稿即表示您確認您不依賴此處包含的信息來做出任何決定。讀者在投資或決定投資ExcelFin或Baird Medical時，不得依賴任何其他個人、公司或公司（包括但不限於Cohen和Exos或其各自的關聯公司或控制人員、高級職員、董事和員工）所作的任何聲明、陳述或保證。ExcelFin、Baird Medical和Cohen和Exos，或其各自的任何關聯公司或其任何控制人員、高級職員、董事、員工或代表，均不對本文規定的任何信息或任何讀者採取或未採取的任何行動，包括對ExcelFin或Baird Medical的任何投資，對讀者承擔任何責任。附加信息。關於擬議的業務合併，Baird Medical已向美國證券交易委員會提交了F-4表格（註冊號333-274114）（“註冊聲明”）的註冊聲明，其中包含ExcelFin的初步委託書/招股説明書，如果註冊聲明被宣佈生效，ExcelFin將向其股東郵寄一份與擬議業務合併有關的最終委託書/招股説明書。本演示文稿不包含有關擬議業務合併的所有應考慮的信息，也無意構成與業務合併有關的任何投資決策或任何其他決策的基礎。本演示文稿中包含的所有信息均參照註冊聲明進行限定。建議ExcelFin的股東和其他利益相關人員閲讀初步委託書/招股説明書及其修正案，以及最終委託書/招股説明書以及與擬議業務合併相關的其他文件（如果有），因為這些材料將包含有關ExcelFin、Baird Medical和業務合併的重要信息。擬議業務合併的最終委託書/招股説明書和其他相關材料將按創紀錄的日期郵寄給ExcelFin的股東，以便就擬議的業務合併進行投票。股東可以在美國證券交易委員會的網站www. sec. gov上免費獲得初步委託書/招股説明書的副本，以及最終委託書/招股説明書和其他文件（如果有）的副本，也可以直接向：南卡羅來納州米爾堡金斯利公園大道1號29715的ExcelFin收購公司。本文檔中提及的網站上包含或可通過其訪問的信息未以引用方式納入本文檔，也不是本文檔的一部分。保密性。本次會議以及本次會議中傳達的任何信息，包括本演示文稿，均嚴格保密，不應在組織外部進行討論。未經 Baird Medical 和 ExcelFin 的事先書面同意，不得披露本演示文稿及其任何內容，也不得將其用於信息和討論目的以外的任何目的。前瞻性陳述。根據1995年《美國私人證券訴訟改革法》中 “安全港” 條款的定義，本演示文稿中的某些陳述可能被視為前瞻性陳述。前瞻性陳述通常與未來事件或ExcelFin或Baird Medical的未來財務或運營業績有關。在某些情況下，您可以使用 “可能”、“可能”、“應該”、“打算”、“可能”、“將”、“估計”、“預期”、“相信”、“預算”、“預測”、“打算”、“打算”、“潛在”、“潛在” 或 “繼續” 等術語來識別前瞻性陳述，或者這些術語的否定詞或它們的變體或類似的術語。前瞻性陳述受風險、不確定性和其他因素的影響，這些因素可能導致實際結果與此類前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異。這些前瞻性陳述基於估計和假設，儘管ExcelFin及其管理層以及Baird Medical及其管理層（視情況而定）認為這些估計和假設是合理的，但本質上是不確定的。新的風險和不確定性可能會不時出現，因此不可能預測所有的風險和不確定性。您不應過分依賴本演示文稿中的前瞻性陳述，這些陳述僅代表其發表之日，並參照此處的警示性陳述對這些陳述進行了全面限定。ExcelFin和Baird Medical均不承擔更新這些前瞻性陳述的責任。例如，有關以下內容的陳述包括前瞻性陳述：(i) 擬議業務合併的預期完成時間和可能性，包括由於業務合併協議（“業務合併協議”）中提議的業務合併的一個或多個成交條件未及時履行或免除，或者業務合併協議及相關事項未得到所需的批准，因此擬議的業務合併可能無法完成的風險可能無法找到ExcelFin的股東；（ii）在擬議的業務合併之後，貝爾德醫療可能無法達到適用證券交易所的初始上市標準，包括過度贖回ExcelFin的公開股票；（iii）與擬議業務合併相關的成本；（iv）ExcelFin或Baird Medical的財務狀況、業績、運營或前景可能發生重大不利變化；（v）Baird Medical 的管理時間可能會受到幹擾來自擬議業務合併導致的持續業務運營；（vii）與擬議業務合併有關的公告，可能對ExcelFin證券的市場價格產生不利影響；（viii）擬議業務合併及其公告對貝爾德醫療留住客户、僱用關鍵人員、維持與客户和供應商關係的能力以及其經營業績和總體業務的潛在影響；（viii）與貝爾德增長相關的風險醫療'的業務及其實現預期業績的能力；（ix）與貝爾德醫療增長戰略的可行性相關的風險，包括相關能力；（x）貝爾德醫療可能受到其他經濟、業務和/或競爭因素或不利宏觀經濟狀況（包括通貨膨脹、供應鏈延遲和利率上升）不利影響的風險；（xi）在決定是否推行擬議業務合併時缺乏第三方估值；以及（xii) 其他風險和不確定性，包括在與擬議業務合併相關的F-4註冊聲明（預計由貝爾德醫療向美國證券交易委員會提交）、ExcelFin表格S-1註冊聲明的 “風險因素” 部分、ExcelFin不時向美國證券交易委員會提交的其他文件以及向您提供的與ExcelFin、Baird Medical和擬議業務合併有關的任何風險因素的委託書/招股説明書中列出。免責聲明 2 1.該職位——閉幕的合併上市公司名稱將是 “貝爾德醫療控股投資有限公司”。此處提及 “貝爾德醫療” 的所有內容均應被視為指（i）交易完成前發生的任何時間段或歷史事件指Betters Medical Investment Holdings Limited（“Betters”）；（ii）在交易結束後的任何時間段內指Betters Medical Holdings Investment Limited有限公司（“Betters”）

Baird Medical 沒有報價或邀請。本演示文稿及其中包含的信息不構成 (i) (a) 就任何證券或擬議的業務合併徵求代理、同意或授權，或 (b) 出售要約或徵求購買任何證券、商品或工具或相關衍生品的要約，也不構成在註冊前要約、招攬或出售為非法的任何司法管轄區進行任何證券的出售，或任何此類司法管轄區的證券法規定的資格，或 (ii)要約或承諾就任何交易提供貸款、辛迪加或安排融資、承銷或購買、擔任代理人或顧問或以任何其他身份進行任何交易，或承諾投入資金，或參與任何交易策略。除非通過符合經修訂的1933年《證券法》第10條要求的招股説明書或該條款的豁免，否則不得發行證券。本演示文稿的發佈也可能受到法律的限制，持有本演示文稿的個人應告知並遵守任何此類限制。接收方承認，它（a）知道美國證券法禁止任何擁有有關公司的重大非公開信息的人在可以合理預見的情況下購買或出售該公司的證券，也禁止將此類信息傳遞給任何其他人，以及（b）熟悉經修訂的1934年《證券交易法》及其頒佈的規則和條例（統稱為 “交易法”），以及收件人不得違反《交易法》（包括但不限於該法第10 b-5）條使用本演示文稿或此處包含的任何信息，也不會促使任何第三方使用本演示文稿或此處包含的任何信息。證券交易委員會（“SEC”）和任何州或地區證券委員會均未批准或不批准證券，也未確定本陳述是否真實或完整。預測。本演示文稿包含貝爾德醫療的某些財務預測信息，包括但不限於2023年和2024財年的估計業績以及貝爾德醫療的長期業務模式。本演示文稿還包含有關美元和人民幣未來匯率的某些預測信息。此類財務預測信息和匯率預測信息構成前瞻性信息，僅用於説明目的，不應將其視為未來業績的必然指標。此類財務預測信息和匯率預測信息所依據的假設和估計本質上是不確定的，並且會受到各種重大的業務、經濟、競爭和其他風險和不確定性的影響。請參閲上面的 “前瞻性陳述”。實際業績可能與本演示文稿中包含的財務預測信息和匯率預測信息所設想的結果存在重大差異，在本演示文稿中包含此類信息不應被視為任何人表示此類預測中反映的結果將得以實現。ExcelFin和Baird Medical的獨立審計師均未為了將預測納入本演示文稿而審計、審查、編制或執行過任何與預測有關的程序；因此，他們均未就此發表意見或提供任何其他形式的保證。此外，此處包含的對貝爾德醫療和ExcelFin的分析不是，也不是對貝爾德醫療、ExcelFin或任何其他實體的證券、資產或業務的評估。行業和市場數據。本演示文稿中包含的某些信息涉及或基於研究、出版物、調查以及貝爾德醫療自己的內部估計和研究，包括貝爾德醫療委託第三方全球研究組織弗羅斯特沙利文編寫的 “消融療法全球市場研究——獨立市場研究報告”（“弗羅斯特沙利文報告”）。弗羅斯特沙利文報告是在盡最大努力與行業專家和競爭對手進行的各種訪談的基礎上編寫的。該研究使用2021年作為分析的基準年，使用2022年至2024年作為預測的基準年。在撰寫本文時，尚未從公共統計來源獲得2021年的某些數字。在這種情況下，弗羅斯特沙利文使用了現有的最新信息或根據歷史趨勢進行了預測。在無法獲得信息的情況下，弗羅斯特沙利文利用適當的模型和指標進行內部分析，得出估算值。本演示文稿中包含的所有市場數據都涉及許多假設和侷限性，無法保證此類假設的準確性或可靠性。提醒您不要過分重視這些信息。儘管貝爾德醫療認為其內部研究是可靠的，但此類研究尚未得到任何獨立來源的證實。此處包含的有關過去表現或建模的任何數據均不表示未來的表現。ExcelFin 和 Baird Medical 不承擔更新本演示文稿中的信息的義務。免責聲明（續）3

貝爾德醫療商標ExcelFin和Baird Medical擁有或擁有他們在各自業務運營中使用的各種商標、服務標誌和商品名稱。本演示文稿還可能包含其他公司的商標、服務標記、商品名稱和版權，這些都是其各自所有者的財產。在本演示文稿中使用或顯示第三方的商標、服務標記、商品名稱或產品，並非意圖也不意味着與ExcelFin或Baird Medical有關係，也不是表示ExcelFin或Baird Medical的認可或贊助。僅為方便起見，本演示文稿中提及的某些商標、服務標記、商品名稱和版權可能不帶 TM、SM、© 或® 符號，但此類引用並不以任何方式表明 ExcelFin 或 Baird Medical 不會在適用法律的最大範圍內主張其權利或適用所有者（如果有）對這些商標、服務標記、商品名稱和版權。非公認會計準則財務指標。本列報包括調整後的息税折舊攤銷前利潤率，該利潤率不符合公認會計原則（“GAAP”）。根據公認會計原則，非公認會計準則財務指標不是衡量財務業績的指標，可能不包括對理解和評估貝爾德醫療財務業績具有重要意義的項目。你應該意識到，貝爾德醫療對這些措施的陳述可能無法與其他公司使用的標題相似的衡量標準相提並論。因此，不應孤立地考慮這些衡量標準，也不應將其作為淨收入、運營現金流或公認會計原則下其他盈利能力、流動性或績效指標的替代指標。貝爾德醫療認為，非公認會計準則財務業績指標為管理層和投資者提供了有關貝爾德醫療財務狀況和經營業績的某些財務和業務趨勢的有用信息。貝爾德醫療認為，使用非公認會計準則財務指標為投資者提供了另一種工具，可以用來評估貝爾德醫療的財務指標的持續經營業績和趨勢，並將貝爾德醫療的財務指標與其他類似公司的財務指標進行比較，其中許多類似的公司向投資者提供了類似的非公認會計準則財務指標。N on-GAAP財務指標受到固有的限制，因為它們反映了管理層對在確定這些非公認會計準則財務指標時排除或包含哪些支出和收入的判斷。本演示文稿末尾的表格中提供了調整後的歷史息税折舊攤銷前利潤與淨收入的對賬情況。關於預計的調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率，由於波動性很大，難以對這些預測指標中排除的某些信息做出準確的預測和預測，再加上一些排除的信息無法確定或無法獲取，因此貝爾德醫療無法毫不費力地量化需要納入最直接可比的公認會計準則財務指標的某些金額。因此，不包括對估計的可比公認會計準則指標的披露。出於同樣的原因，貝爾德醫療無法解決這些不可用信息可能具有的重要意義，這些信息可能對未來的業績至關重要。招標參與者。Baird Medical和ExcelFin及其各自的董事和執行官可被視為參與就擬議的業務合併向ExcelFin股東徵集代理人的活動。ExcelFin董事和執行官名單以及他們在ExcelFin中的權益描述載於ExcelFin於2021年10月22日發佈的首次公開募股的最終招股説明書以及ExcelFin於2023年3月30日向美國證券交易委員會提交的10-K表年度報告，可在美國證券交易委員會的網站上免費查閲，網址為www. sec.gov，或向位於南卡羅來納州米爾堡金斯利公園大道 1 號 29715 的 ExcelFin Acquisition Corp. 提出申請。向美國證券交易委員會提交的委託書/招股説明書和其他相關材料中將包含有關Baird Medical以及代理招標其他參與者的其他信息，以及按證券持有量或其他形式描述其直接和間接利益。我們敦促Baird Medical和ExcelFin的投資者和證券持有人仔細閲讀委託書/招股説明書和其他相關文件，這些文件將在獲得後仔細完整地提交給美國證券交易委員會，因為它們將包含有關擬議業務合併的重要信息。投資者和證券持有人將能夠通過美國證券交易委員會維護的網站www.sec.gov免費獲得委託書和其他包含有關貝爾德醫療和ExcelFin重要信息的文件的副本。向位於南卡羅來納州米爾堡金斯利公園大道100號的ExcelFin Acquisition Corp. 提交書面申請即可免費獲得ExcelFin向美國證券交易委員會提交的文件副本。本文件已翻譯成中文，信息未作任何實質性修改。免責聲明（續）4

Baird Medical處於市場領先地位，進入門檻高，具有可觀的經常性收入和強勁的盈利能力的強大商業模式應用於新適應症安全且成熟的技術應用於新適應症的大型潛在市場 1 強勁而可見的收入增長以及切實的上行空間潛在投資亮點 5 1 5 3 2 4 Baird Medical 1.北京戰略與行動管理諮詢有限公司Ltd.（“S&A”）——截至2023年5月，Betters Medical Investm Holding Co., Ltd. 的商業盡職調查報告假設 49% 的人選擇 MWA 來治療尺寸大於 2 釐米的良性結節；假設手術費用為 700 美元。貝爾德是甲狀腺結節微波消融 (MWA) 治療的領先開發商和提供商之一，可滿足龐大且快速增長的總潛在市場 (TAM)) 在中國

Baird Medical Baird Medical 概覽 6 種研發能力注：1.這些預測基於許多假設，實際結果可能與我們的預期有很大差異。2.根據截至2023年6月的弗羅斯特沙利文報告。基於2022年的銷售收入。2.根據弗羅斯特沙利文的報道，截至2023年6月。在 FY2022 4 中，調整後的息税折舊攤銷前利潤率是非公認會計準則的衡量標準。5.北京戰略與行動管理諮詢有限公司Ltd.（“S&A”）——截至2023年5月，Betters Medical Investm Holding有限公司的商業盡職調查報告假設，49％的人選擇MWA來治療大小超過2cm的良性結節；假設手術費用為700美元市場領導者有吸引力的財務狀況中國有431家醫院滲透，包括256家三級醫院 340億至100億美元中國良性甲狀腺結節的MWA市場總容量 5 第一份 III 類醫療器械註冊證 MWA 甲狀腺結節 3,400 萬美元 2018 年至 2023 年 6 月的累計研發和資本支出 47中國註冊專利甲狀腺結節治療的最大MWA提供商2024E收入為4200萬美元，同比增長34％，2024E經調整後的息税折舊攤銷前利潤/利潤率為4 8％4 MWA，盈利能力強勁的甲狀腺結節於2023年11月13日收到

Baird Medical 7 13 — 2,800萬 5%-10% — 大於2cm的甲狀腺結節需要治療/幹預 2 258 — 2.82 億 84% — 92% 良性率 2 3.07 億甲狀腺結節患者總數根據發病率為 22% 計算1 6 — 1400萬~ 50% — 使用微波消融術 2 1.根據截至2023年6月的弗羅斯特沙利文報告 2.在北京戰略與行動管理諮詢有限公司有限公司（“S&A”）——貝特斯醫療投資控股有限公司於2023年5月發佈的商業盡職調查報告，據推測，有49％的人選擇MWA作為大於2cm的良性結節的治療方法。該手術的費用估計為700美元；甲狀腺結節大於2cm的人羣中有70％選擇熱消融，70％的亞組選擇微波消融。不斷增長和尚未開發的市場機會 — 僅限甲狀腺結節貝爾德醫療 44% 公司 22% 公司 C 8% B公司 17% 其他 9% 的市場滲透率低於 1%：6,000,000名潛在客户中只有40,900人達到1,2 99％未開發市場總潛在市場：4至100億美元40,900美元針20,100針 15,600針 7,900針 1% 市場滲透率低於 1%：只有40,900美元在吸引的6,000,000名潛在客户中

Baird 醫療超聲引導 MWA：首選的微創治療 8 1.關於北京戰略與行動管理諮詢有限公司有限公司（“S&A”）——Betters Medical I Investment Holding有限公司截至2023年5月的商業盡職調查報告。2.根據弗羅斯特沙利文報告，截至2023年6月，貝爾德將MWA開發成中國甲狀腺結節的首選治療方法，這是一種微創、早期幹預、具有成本效益和美觀的開腹手術替代方案 ▪ 患者脖子上的 “自殺” 疤痕 ▪ 在餘生中服藥的患者微波消融 ▪ 微創 ▪ 使腫瘤細胞失活，然後被人體吸收 x 避免 3-4 小時帶有 “自殺性疤痕” 且需要終身服藥的手術（例如 Euthyrox) x 約 15 分鐘 MWA 手術 x 與手術相比副作用更少 x 更實惠：開腹手術費用的一半 1 x 局部麻醉（通常為 1 針）x 當天出院 x 幫助防止良性腫瘤發展成癌症對患者的益處 x 約 15 分鐘 MWA 對比開頸手術 3-4 小時 x 患者恢復時間更短 1 x 患者回來治療併發症的需求減少 x 據信由於最低限度可提高患者的滿意度侵入性治療為醫生帶來的好處 x 與開腹手術相比顯著降低成本和終身用藥（例如 Euthyrox）x 早期幹預可防止惡性腫瘤的發展和對更昂貴治療的需求 x 減少和縮短對醫院病牀的需求，提高牀位效率醫療系統的益處

Baird Medical 181 586 63 29 10 236 637 75 36 12 306 68 102 46 13 397 739 122 58 15 505 764 162 1772 828 208 95 20 936 241 110 26 1,223 340 143 31 1,584 1,284 180 36 2,016 1,433 584 223 45 2,513 790 276 50 3,237 1,619 90 96 50 3,237 919 90 71 340 57 甲狀腺結節正在取代肝癌成為中國最大的MWA細分市場人民幣 +28.2% 31.5% 25.0% +11.6% +32.2% +25.4% +17.3% 24.9% 16.5% 2016A — 2022A 複合年增長率% 2022A — 2027E 複合年增長率% 甲狀腺結節肝癌肺結節肺癌乳腺腫塊貝爾德醫療的細分市場重點MWA 細分市場來源：根據弗若斯特沙利文截至2023年6月9日的報告 2017 2018 2019 2020 2021 2023 2024 2026 2027 2016A — 2022A 複合年增長率% 2022A — 2027E 複合年增長率% 2016A — 2022A 複合年增長率% 2022A — 2027A 複合年增長率% 2016A — 2027A 複合年增長率% 2022A — 2027A 複合年增長率% 2022A — 2027E 複合年增長率% 2022A — 2027E 複合年增長率% 2016A — 2022A 複合年增長率% 2022A — 2027E 複合年增長率% 2022A — 2027E 複合年增長率% 2022A — 2027E 複合年增長率% 2022A — 2027A 複合年增長率百分比貝爾德現有產品預計將在2025年獲得III類證書預計將在2025年獲得III類證書

Baird Medical Single-Use MWA 針頭可觀的經常性收入和強勁的盈利能力 10 MWA 治療設備 1,019 台由於我們的設備只能使用法規規定的消耗品，因此收入知名度高 87% 2022年毛利率 87% 來自針頭的收入% ~ 40% 銷量複合年增長率 ▪ 採用水冷技術的實時温度監測單件 ▪ 精確定位能力 ▪ 降低針頭斷裂和皮膚燒傷的可能性 100,000 根針專有技術 ▪微波發生器安裝在 431 家醫院 ▪ 第二代固態源發生器，獲得美國 FDA 批准；甲狀腺結節在較低瓦數下輸出穩定

Baird Medical Baird Medical 的中國管理團隊推動當地市場卓越發展 11 HAIMEI WU，聯合創始人、執行董事、董事會主席兼首席執行官 • 在醫療器械行業擁有 20 多年的經驗，包括在中國擔任邁瑞、強生和雅培實驗室的主要分銷商 • 清華大學榮健研究生院完成金融投資和資本運營高級研究-首席技術官 • 超過 17 在機械與電子工程學院擔任講師多年在南京林業大學 KUN SENG 首席財務官兼公司祕書 • 曾在亞洲的RSM工作，曾在香港上市的公司（澳門聯想發展、銀河娛樂、REF Holdings）任職 • 香港註冊會計師學會成員侯偉副總經理兼銷售總監 • 在醫療和製藥行業擁有超過28年的管理和銷售經驗 • 曾在重慶醫管局擔任醫院聯盟委員會祕書和上海製藥擔任總經理抗腫瘤藥物的部門吳志濤副總裁兼法律主管 • 曾在隆安律師事務所上海分所任職 • 經驗豐富的律師，專門從事企業併購、法律盡職調查、處理訴訟和法庭訴訟 WENYUAN WU，MD Co-創始人 • 在藥品和醫療器械生產、銷售、企業管理和戰略規劃方面擁有 20 多年的經驗；曾任外科從業人員 • 擁有湖北職業技術學院臨牀醫學學位，北京大學工商管理碩士醫學院；目前在香港大學工商銀行中國商學院接受教育

Baird Medical 備受推崇的獨立董事會董事 12 • 約翰·霍普金斯大學醫學院著名醫生科學家、臨牀甲狀腺專家和終身醫學、腫瘤學和細胞與分子學教授 • 主要臨牀和研究興趣是甲狀腺疾病，在各種著名期刊上發表了180篇文章，在甲狀腺腫瘤領域一直位居全球前 0.01% 的引用次數之列，引用次數超過20,000次。• 獲得以下機構的著名認證和獎項：• 世界十大甲狀腺腫瘤學者專家（Expertscape，2013）• 內分泌相關癌症獎（英國內分泌學會，2014 年）• 保羅·斯塔爾獎講座（美國甲狀腺協會，2016 年）• 保羅·拉登森甲狀腺獎（約翰霍普金斯大學醫學院，2017 年）• 最佳住院醫師獎（大巴爾的摩醫學中心，2000 年）• 微波消融首席專家，IEEE《微波理論與技術交易》（TMTT）主編 • 擁有蘭州理學學士學位大學和埃森杜伊斯堡大學工程學博士學位。• 目前的研究興趣包括微波電子學、無線射頻電子學應用、射頻器件表徵和建模以及太赫茲微電子系統 • IEEE 和 IEEE 大學項目特設委員會編輯委員會成員、IEEE MTT-S 出版委員會和未來方向分委員會成員、該標準副主席 IEEE CRFID 委員會和《IEEE 微波雜誌》副編輯。•曾在多所大學擔任過院長和教授的崇高職位。MICHAEL MINGZHAO XING 博士 Baird Medical 獨立董事馬建國博士，博士 Baird Medical 獨立董事 • 大型國際綜合設計、建造、製造組織哈斯克爾公司的退休董事長兼首席執行官，他於 2000 年至 2018 年擔任該職務 • 目前擔任 Guidewell Mutual Holding Company CSX（納斯達克-CSX）的董事、Gilbane, Inc.、Acuren 和 InProduction。• Halverson 先生擁有聖約翰大學文學學士學位和美國法學博士學位華盛頓特區大學 STEVEN HALVERSON 獨立董事貝爾德醫療獨立董事 JOSEPH RAGAN 獨立董事 • ExcelFin 收購公司現任首席執行官兼首席財務官還曾擔任價值100億美元的造紙和紙漿公司卓越造紙集團的首席財務官 • 在此之前，拉根先生曾在Resideo/霍尼韋爾家居、Ferroglobe PLC（納斯達克—GSM）、Boart Longyear（澳大利亞證券交易所—BLY）和聯通政府公司（前身為GTSI）（納斯達克—GTSI）擔任首席財務官。• 拉根先生持有喬治梅森大學會計學碩士學位和紐約州立大學會計學學士學位。

Baird Medical 培育市場的採用、滲透和擴張 13 次醫學會議醫生培訓點對點連接

Baird Medical 尊敬的知名客户羣 14 27號中山大學腫瘤中心北京大學第一醫院 12號華西醫學院、華西醫院、四川大學 2 號 31 廣州醫科大學第一附屬醫院南方醫科大學南方醫科大學附屬中山醫院 18 號復旦大學附屬中山醫院 5號廣東總醫院 34 號上海交通大學醫學院第九人民醫院 23 號中山第一附屬醫院-九號森大學28號復旦大學上海癌症中心中南大學湘雅醫院北京301醫院3號醫院中國醫科大學附屬盛京醫院中南大學湘雅二醫院武漢協和醫院第7號來源：復旦大學醫院管理研究所 100強醫院中有32家是貝爾德醫療產品的最終用户

貝爾德醫療 31 51 59 68 2019 2021 2022 29 43 37 42 2019 2022 72 61 58 111 2019 2021 2022 廣東滲透的醫院數量上海/福建/江西滲透的醫院數量三級增長戰略 15 滲透四川的醫院數量 x 在擴展到二線和三線省份之前，貝爾德在一線省份取得了可觀的市場份額 >300 100 — 300 100 — 300

Baird Medical 57 50 52 86 2019 2021 2021 63 69 98 124 2019 2021 2022 三級增長戰略（續）16 個二線省份：安徽、湖南、黑龍江、吉林、遼寧、湖北、山東、廣西和北京三線省份：江蘇、河南、陝西、重慶、雲南、貴州、海南、新疆和內蒙古 x 未開發的二線和三線省份代表着巨大的銷售增長機會 x Baird Medical在一線省份複製其成功經驗，於2023年初在二線和三線省份部署了銷售隊伍 NUMBER OF二級省份滲透的醫院在三級省份滲透的醫院數量 >300 100 — 300 300 100 — 300

Baird Medical 14.6 美元 17.6 美元 15.5 美元 20.1 美元 2021 年 2023 2024E 27.7 美元 35.1 美元 31.5 42.2 2021 2023 2024E 財務摘要 17 收入（百萬美元）調整後息税折舊攤銷前利潤（百萬美元）注意：這些預測基於多種假設，實際結果可能與我們的預期有很大差異。304 431 479 660 2021 2022 2023 2024E 醫院使用貝爾德醫療產品 504E 5 581

Baird Medical 18 中長期全球增長戰略成為美國上市公司是公司戰略的關鍵組成部分，為其在未來幾年向美國、歐盟和東南亞擴張做好了準備，確保軟組織微波消融獲得美國食品藥品管理局批准 • 獲得 FDA 51萬批准 • 利用關鍵意見領袖/醫生進行市場開發 • 通過MWA臨牀研究贊助該研究 • 支持KOL/醫生在歐盟進行MWA培訓治療指南已發佈的地方 • 正在準備申請在美國食品藥品管理局批准後獲得歐盟EMA批准 • ETA發佈了臨牀實踐指南1 • 聘請歐盟關鍵人物參與市場開發 • 英國醫院和醫生宣佈MWA是甲狀腺的革命性治療方法東南亞在印度尼西亞的增長 • 在美國食品藥品管理局批准後，計劃進入東南亞市場 • ExcelFin的附屬方與美國領先的醫院運營商合作，在印度尼西亞經營連鎖醫院（Eka醫院）• 促進其他東南亞市場的市場準入 1.歐洲甲狀腺協會發布了2020年在良性甲狀腺結節中使用影像的臨牀實踐指南——引導式消融術

Baird Medical 19 Baird 進入美國市場的理想時機 MWA 甲狀腺結節產品擁有豐富的臨牀經驗，共有 99,231 例手術，中國有 684 名醫生開始接受熱消融治療甲狀腺結節。約翰霍普金斯大學、斯坦福大學、杜蘭大學最近對620名受試者進行了臨牀試驗。計劃與領先的甲狀腺腫瘤研究醫院進行臨牀研究，通過頭對頭比較的單向射頻消融術確定臨牀益處，2023年11月13日收到的中國 FDA 510 (k) 中外科醫生的偏好。美洲商務官

Baird Medical 20 貝爾德的《美國市場發展簡報》貝爾德最近取得的成就包括在兩個月內成功進行了7次手術，獲得了積極的反饋。貝爾德的直銷價格是中國平均價格的兩倍，而且美國的採購流程也得到了簡化，因此貝爾德利用寶貴的先發優勢，對自己的美國擴張充滿信心。良性甲狀腺結節安全表現、培訓和採用消融技術的一般原則發佈於 2023 年 9 月 1 日發佈於 2023 年 11 月 13 日收到 Baird 在最近的一次活動中與公共衞生機構和私營部門內分泌學家的關鍵人物進行了接觸，擴大了其備受追捧的甲狀腺結節產品 KOL 基礎。2024 年 2 月 2 日 Public Side Private Side Side 舉行 • 醫生積極參與 RFA，有興趣試用 MWA。• 猶他州內分泌學協會、西奈山西部、邁阿密西奈山、薩拉索塔紀念館。在NASIT，貝爾德與六家主要醫療機構進行了討論，他們是NASIT背後的關鍵驅動力，還與私人診所醫生拉薩·扎爾內加爾博士、醫學博士雷蒙德·容博士、醫學博士Alireza Falahati博士進行了討論：“使用貝爾德醫療消融針進行的這項手術的成功代表着我們有效治療甲狀腺結節的能力向前邁出了一大步。我期待在不久的將來進行更多類似的手術。” 作者：Falahati博士完成了3次手術完成了2次手術在美國首次完成了2次手術，總共完成了2次手術

Baird Medical 21 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 潛在增長計劃及進入新市場預期的乳腺腫塊和肺結節三級證書已獲得 FDA 510k 許可。上圖旨在顯示進入新市場後可能出現的潛在增長，並不旨在預測實際結果或構成指導。免責聲明—— “前瞻性聲明” 對其進行了全面限定

貝爾德醫療 49.3% 28.7% 26.1% 23.4% 29.2% 31.1% NA 25.4% 18.1% 47.7% 29.2% 27.2% 29.1% 22.7% 17.1% 17.1% 24.1% (10.4%) 12.3% 3.0% 1.4% 1.4% (8.1%) (17.9%) 13.6% 34.1% 9.2% 5.9% 4.3% (1.7%) 4.6% 2.5% 4.6% 2.5% 4.6% 2.5% 4.6% 4.5% 4.6% 2.5% 4.6% 2.5% 4.6% 4.5% 4.6% 2.5% 4.6% 2.5% 4.6% 2.5% 4.6% 2.5% 4.6% 運營基準收入增長調整後息税折舊攤銷前利潤率注：同行的倍數基於FactSet和Refinitiv的共識估計；FactSet和Refinitiv截至2024年3月7日的數據。se預測基於多種假設，實際結果可能與我們的預期有很大差異。2024年中位數：5.3％ 2023年中位數：0.8％ 2023年中位數：13.6％ 2024年中位數：4.6％ 22 2023年中位數：10.8％ 2024年中位數：25.2％ 2023年中位數：26.1％2023年價值專注於癌症的生物技術公司貝爾德醫療

Baird Medical 1.86x 2.13x 2.18x 2.95 x NM NM NM NM 0.50x 1.43x 1.92x 1.92x 1.93x 2.67x NM NM NM NM 0.18x 18.0x 26.5x 27.6x 20.8x 14.1x 14.1x 14.1x 3.9x NM 21.3x 31.2x 31.9x 23.9x 24.8x 13.6x 4.9x 25.5x 20.0x 8.0x 2.9x 2.9x 25.5x 20.0x 8.0x 14.1x 3.9x NM 21.3x 31.2x 23.9x 24.8x 13.6x 4.9x 25.5x 20.06x 2023 年中位數：31.2 倍 2024 年中位數：13.0 倍估值基準 2024 倍數 EV/息税折舊攤銷前利潤 EV/EBITDA/G 23 2024 中位數：19.4x 2023 年中位數：20.8x 2024 中位數：0.18 倍專注於醫療器械的公司癌症生物技術公司 2024 年中位數：1.93 倍 2023 年中位數：2.18x Baird Medical Baird 醫療備註：2024 年中位數：0.18 倍專注於醫療器械的公司癌症生物技術公司 2024 年中位數：1.93 倍 2023 年中位數：2.18x Baird Medical Baird 醫學注同行基於FactSet和Refinitiv的共識估計；截至2024年3月7日的FactSet和Refinitiv的數據。根據2022年至2024年的息税折舊攤銷前利潤增長率，調整後的倍數增長。假設貝爾德的企業價值為2.8億美元，該估值不為貝爾德醫療收益股票或保薦人盈利股票賦值。這些預測基於一系列假設，實際結果可能與我們的預期有很大差異。

Baird Medical 8.6% 16.1% 75.3% 好點醫療股股東 SPAC 投資者贊助商股票交易摘要 24 個來源和用途主要亮點預計市值 PF 已發行股份 27.3 2 合併時的股價 ($) 10.20 美元預計股權價值 (百萬美元) 279 美元 (+) 現有淨負債 (百萬美元) 10 (-) 預計現金 (百萬美元) (9 美元) 企業估值 (美元) (9 美元) M) 280 美元來源 $M% Betters Medical 展期股權 210 89.8% 信託現金 3 24 10.2% 總來源 234 100% 將百萬美元股權用於 Betters Medical 210 89.8% 資產負債表 9 3.8% 交易費用 156.4% 總計使用234美元 100% • 2.8億美元企業估值進入市場 • 隱含的盤前權益價值為2.1億美元 1 • 預計資產負債表上持有的900萬美元現金 • 預計資產負債表上持有的900萬美元現金 • Betters Medical股東將擁有合併後公司約75％的股份 2 預計數字基於多種假設，實際結果可能會有很大差異來自我們的預期。1.隱含和預計股權估值不為882萬股貝爾德醫療收益股票和135萬股贊助商新股賦值，這些股票的VWAP為每股12.50美元。2.預計已發行股票和所有權不包括認股權證的影響，不包括882萬股貝爾德醫療收益股票和135萬股贊助商收益股票，這些股票的VWAP為每股12.50美元 3。信託現金假設不再從2400萬美元的信託現金中贖回。SPAC 現金金額可能會根據實際的紅額申購水平和信託中賺取的利息而變化。説明性形式估值説明性交易後經濟所有權 1

附錄

Baird Medical • 中國有3.07億確診為甲狀腺結節的患者 • 甲狀腺結節的發病率為22％，如果不加以治療，可能會導致甲狀腺癌 1 • 內分泌失衡/失調的結果 • 由壓力、焦慮、食用加工食品、肥胖和污染加劇引起 • 甲狀腺結節的創新腫瘤細胞切除療法 • 40億至100億美元的總潛在市場 26 甲狀腺結節市場 Baird 醫療 1.根據截至2023年6月的弗羅斯特沙利文報告。2.北京戰略與行動管理諮詢有限公司有限公司（“S&A”）——截至2023年5月，Betters Medical Investment Holding有限公司的商業盡職調查報告假設49％的人選擇使用MWA來治療大小超過2cm的良性結節；手術費用假設為700美元 2. 5AT、5B、5C、5DT、5ET已通過認證 3。分層醫院體系的建立基於：i) 醫院的影響和潛在增長；ii) 與醫生和醫院的聯繫和關係 • 開發和調整傳統甲狀腺結節治療甲狀腺結節的先驅者 • 獲得 CFDA 2 認證 • 加速市場採用、滲透和擴張方面的業務專有知識 • 先發優勢 • 內在的客户忠誠度 • 固有的追加銷售機會 • 醫院之間廣泛的客户網絡 3

Baird Medical MWA 程序第 1 步進行麻醉，注射隔離液以描繪目標區域，並開一個小切口以促進 MWA 針頭的穿透步驟 2 在超聲波掃描的指導下，將 MWA 針頭插入腫瘤並四處操縱進行消融進行切除在出院前進行傷口護理並觀察患者 3 小時。步驟 3 27

Baird Medical 47 項註冊專利 • 47 項專利正在申請中。獲得二類和三類醫療器械的註冊證書 28 創新、合作和認可內部研發團隊強大的研發能力陸榮健先生和孫海龍先生是首席技術官 • 領導我們由 15 位行業專家組成的內部研發團隊 • 在 MWA 技術方面有豐富的技術知識和豐富的實踐經驗 • 盧先生在南京林業大學機械與電子工程學院擔任講師已有 17 年以上，一直是該人物負責自2017年以來與南京林業大學的研發合作項目 33項正在申請的專利 7種正在開發的管道產品獲得來自全國知名醫療機構/協會的12項醫學獎項 28

貝爾德醫療風險因素 29 以下風險因素摘要應仔細考慮，同時考慮貝爾德醫療投資控股有限公司（“合併後的公司” 或 “PubCo”）向美國證券交易委員會代表團（“SEC”）提交的註冊聲明（註冊號333-274114）的 “風險因素” 部分以及其他不時提交或可能提交的文件由或代表貝爾德醫療投資控股有限公司（“貝爾德醫療”）定期與美國證券交易委員會合作，ExcelFin收購公司（“ExcelFin”）或ExcelFin和Baird Medical擬議業務合併（“業務合併”）的其他相關方。與貝爾德醫療業務和行業相關的風險因素 • 貝爾德醫療維持盈利能力取決於其微波消融（“MWA”）和相關醫療器械產品的商業成功。• 貝爾德醫療的成功取決於維持與醫院、主要意見領袖和分銷商的關係，以及通過公開招標程序向醫院進行有效營銷。• 貝爾德醫療產品的潛在質量缺陷可能會導致安全問題，暴露貝爾德醫療與潛在產品之間的索賠，政府罰款和聲譽損失。• 如果貝爾德醫療無法滿足對其MWA和相關醫療器械產品的需求，醫生可能會轉向其他治療方法。• 貝爾德醫療可能需要額外的資金來支持其業務計劃和預期增長，此類資金可能無法以可接受的條件或根本無法提供。• 貝爾德醫療的預測和預測（尤其是與市場規模、目標人羣相關的預測和預測）Ird Me dical的產品和美元與美元之間的未來匯率人民幣）基於假設、分析和估計，這些假設、分析和估計可能不正確或不準確，這可能會導致貝爾德醫療的實際業績與預測或預測的結果存在重大差異。• 貝爾德醫療可能無法從監管機構獲得、維持或續訂監管機構提供的監管文件、註冊證書、許可證、執照和其他認證和批准（或完成對其產品進行商業化所需的測試）微波醫療設備及其接線設備及時或根本無法開展業務和運營。• Baird Medical 可能無法開發或成功銷售新的或商業上可行的產品和技術，也無法及時改進其現有產品和技術，或者根本無法應對市場狀況的變化、技術進步或其運營所在行業競爭激烈的行業。• 未來的成功取決於貝爾德醫療留住管理團隊成員和關鍵人員以及吸引、僱傭的能力不惜一切代價培養和激勵合格的人員-有效利率。• 貝爾德醫療的關聯方交易可能存在利益衝突，可能會對其業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。• 涉及貝爾德醫療、其股東、董事、高級職員、員工和業務面值的負面宣傳和指控可能會對貝爾德醫療的業務產生不利影響。• 如果貝爾德醫療受到法律或合同爭議、政府調查或行政訴訟的約束，它可能會承擔鉅額費用及其管理團隊注意力可能會被轉移。• 貝爾德醫療維持的保險範圍可能不足以保護貝爾德醫療免受其可能產生的負債的影響。• 不利的全球經濟狀況，包括通貨膨脹、衰退、銀行倒閉以及消費者支出能力或信心下降，包括中國或全球經濟的嚴重或長期衰退，可能會對貝爾德醫療的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。• Betters 可能需要回購其先前發行的C系列可轉換可贖回優先股。• 貝爾德醫療提起或針對貝爾德醫療的知識產權訴訟和侵權索賠，包括優先權糾紛、inventorsh 知識產權爭議或類似訴訟，可能會導致貝爾德醫療產生鉅額開支，分散貝爾德醫療管理層的注意力，要求貝爾德醫療重新設計或停止銷售受影響的產品，使貝爾德醫療的專利或商標失效，或損害貝爾德醫療的業務前景和財務狀況。• 貝爾德醫療的業務前景和財務狀況。• Baird Medical Ird Medical 可能無法獲得和維持有效或為其產品和管道產品提供足夠廣泛的專利和其他知識產權鑽機。• Baird Medical計劃將業務擴展到其他國際新興市場，這將緩解其市場、監管、政治、運營、金融和經濟風險，包括與中國與其他國家關係有關的風險。• 貝爾德醫療的業務主要集中在單一地理區域（中國）的單一技術（MWA）上，我能解釋一下某些人的不利影響嗎風險。

貝爾德醫療風險因素（續）與在中國開展業務相關的30種風險 • 中國的醫療器械製造商受到廣泛的安全法規和要求的約束，這可能導致合規成本增加和意外違規事件的風險增加。貝爾德醫療可能因未能遵守與安全設施有關的中國相關法律法規而被處以罰款。• 中國政府對貝爾德醫療的活動具有重大影響力，可能會幹預其運營，這可能導致其業務發生實質性變化和/或導致其證券價值下降或變得毫無價值。• 中國對離岸控股公司向貝爾德醫療中國子公司貸款和直接投資的監管政府對貨幣兑換的控制可能會延遲或者阻止貝爾德醫療使用業務合併的收益向Bair d M edical的中國子公司提供貸款或提供額外的資本出資。• 中國證券監督管理委員會（“CSRC”）針對尋求在國外市場進行海外發行和上市的中國公司的試行措施可能會嚴重限制或完全阻礙貝爾德醫療向投資者發行或繼續發行普通股的能力，並可能導致其價值用途普通股將大幅下跌或變得一文不值。• 如果Baird Medical未能遵守環境、健康和安全法律法規，Baird Medical可能會被處以罰款或處罰，或承擔可能對其業務成功產生重大不利影響的費用。•《企業所得税法》在中國實體的預扣税義務方面存在不確定性，百瑞德醫療中國子公司支付的股息可能沒有資格獲得某些條約利益。• Baird Medical可能依賴股息和其他福利其中國子公司為其現金和融資提供資金而支付的股權分配要求以及中國子公司對支付股息或進行其他付款的限制可能會限制貝爾德醫療滿足流動性要求的能力，並對貝爾德醫療的業務產生實質性和諮詢影響。與PubCo普通股所有權相關的風險 • 潛在業務合併結束後，PubCo股票的活躍交易市場可能無法持續為股東提供充足的流動性，並可能導致PubCo股價的顯著波動。• 所有權集中在現有執行官、董事及其附屬公司中可能會阻止新投資者在美國國家橄欖球聯盟發佈重大公司決策。• 合併後的公司預計不會宣佈任何股息那個可預見的未來。除非股東出售股票，否則他們可能無法獲得任何投資回報。• 現有股東在公開市場上大量出售PubCo的股票，特別是在任何鎖定期結束之後，都可能導致PubCo的股價下跌。• 無法保證PubCo普通股將在收盤時獲準在納斯達克上市，也無法保證PubCo能夠遵守納斯達克或任何其他公司的持續上市標準適用的交易所上市標準，這可能會限制投資者的盈利能力PubCo安全股權中的交易。• PubCo缺乏上市公司經驗，缺乏有關PubCo、其業務或市場的研究或報告，也沒有證券和行業分析師針對PubCo普通股的建議可能會對PubCo的業務及其普通股的價格和交易量產生不利影響。• PubCo發行與融資、收購、投資、股票激勵計劃或其他相關的額外股本將削弱所有其他股東與贖回相關的風險 • 能力執行 ExcelFin 的戰略計劃可能會受到負面影響，因為大量股東選擇贖回股份。• 無法保證 ExcelFin 股東決定按比例贖回信託阿科單位的股份會給股東帶來經濟利益。• 不遵守贖回要求可能會阻礙 ExcelFin 股東將其在 ExcelFin Cla 的股份兑換為普通股。• 如果 ExcelFin 股票持有人未能正確要求贖回權，他們無法轉換自己的贖回權ExcelFin A類普通股不是信託賬户中按比例分配的部分。• 贖回ExcelFin A類普通股的公開股票的持有人可以繼續按照其條款持有或行使他們擁有的任何 ExcelFin Public War補助金，這可能會導致進一步稀釋。• ExcelFin股東贖回A類普通股時，可能會對ExcelFin徵收新的1％的美國聯邦消費税與業務組合的聯繫。

貝爾德醫療風險因素（續）31種與ExcelFin、PubCo和業務合併相關的風險 • 如果ExcelFin未能在2024年5月25日終止日期之前完成業務合併，則ExcelFin將不得不停止所有業務，但清盤、贖回所有公開股票並清算或尋求股東批准以延長終止日期。• 如果ExcelFin信託賬户之外持有的資金不足允許 ExcelFin 至少在 20 年 5 月 25 日 24 日（或可能通過以下方式延長的較晚日期）之前運行ExcelFin公司註冊證書修正案），ExcelFin完成業務合併的能力可能會受到不利影響。• 業務合併後合併後的公司可用的營運資金將減少到ExcelFin的首批持有人行使與業務合併相關的贖回權的程度，還將減少到Baird Medical和ExcelFin的交易費用，這些費用將由合併後的公司支付，這可能會對公司產生不利影響合併後的未來運營公司。• 合併後的公司唯一的重要資產將是公司100％股份的所有權，合併後的公司目前不打算支付普通股股息，因此您實現投資回報的能力將取決於PubCo普通股價格的升值。• ExcelFin將產生與業務合併相關的鉅額交易和過渡成本，這可能大大高於目前的預期。如果ExcelFin未能完成業務合併，則可能沒有足夠的現金來支付此類費用。• ExcelFin的獨立註冊會計師事務所的報告中有一段解釋性段落，對ExcelFin繼續作為持續經營企業的能力表示嚴重懷疑，因為如果ExcelFin無法在2024年5月25日（或可能延期的更晚日期）之前完成初始業務合併，則除清算目的外，ExcelFin將停止所有業務通過修訂 ExcelFin 證書公司）。• 包括美國證券交易委員會在內的美國監管機構最近頒佈並提出了影響公司特殊目的收購的規則，這些規則可能會增加ExcelFin的成本，導致業務合併對ExcelFin股東的吸引力降低或限制其完成的環境。• 美國和其他地方最近通貨膨脹和利率的上升可能會使ExcelFin更難完成業務合併。• ExcelFin和Bafin Ird Medical 沒有經營史合併後的公司。未經審計的簡明合併公司財務信息可能無法表明合併後公司的財務狀況或經營業績，或者本來可以用來評估Baird Medical和您的投資決策的財務信息有限。• 業務合併仍受ExcelFin無法控制的條件的約束，如果不滿意或放棄，則Bu-iness合併可能無法完成. • 業務合併可能已完成儘管其公告可能產生重大不利影響，但整個行業的變化和其他原因。• 在確定此類變更或條件豁免是否適當且符合ExcelFin的最大利益時，ExcelFin行使自由裁量權同意更改或放棄業務合併條款可能會導致利益衝突。• 保薦人以及ExcelFin的董事和高級管理人員在決定追求業務組合時存在利益衝突。在貝爾德醫療公司，因為他們肯定有興趣，而且其關聯公司和關聯公司的某些利益與ExcelFin股東的利益不同或補充（可能與之相沖突）。• 如果業務合併未完成，ExcelFin的贊助商和關聯公司將損失其在ExcelFi n的私募股份（包括創始人股份）的全部投資，因此，他們在確定和選擇貝爾德醫療完成業務合併時可能存在利益衝突。• 由於保薦人，而且 ExcelFin 的執行官和董事不會如果業務合併未完成，則有資格獲得自付費用補償，在確定貝爾德醫療是否適合ExcelFin的初始業務合併完成交易時可能會出現利益衝突。• 與首次公開募股相關的遞延承保費不會根據ExcelFin的公開股東的贖回進行調整；如果ExcelFin的公眾股東行使贖回權，則有效承保總額寫作佣金佔總收益的百分比首次公開募股將成為核心。• ExcelFin成功實現業務合併的能力以及合併後的公司成功運營電子業務的能力將在很大程度上取決於關鍵人員的努力。

貝爾德醫療風險因素（續）32 • 潛在業務合併的好處可能無法達到ExcelFin和Ba ird Medical目前預期的程度，或者根本無法實現。如果企業合併的收益不符合投資者、股東或分析師的預期，ExcelFin或PubCo證券的市場價格可能會下跌。• 無論ExcelFin的公眾股東如何投票，贊助商和ExcelFin的董事和高級管理人員均同意對其初始業務合併投贊成票。• 贊助商、ExcelFin的董事和高級管理人員及顧問及其各自的關聯公司可以選擇向年長者購買股票 ExcelFin與業務合併相關的公開股份，這可能是影響對業務合併的投票，減少ExcelFin A類普通股的公眾 “流通量”。• 由於業務合併，ExcelFin股東獲得的PubCo普通股與我的E XcelFin A類普通股的權利不同。• 業務合併完成後，ExcelFin的股東的所有權和投票權將減少，對管理層的影響也將降低。• 業務合併之後，PubCo可能需要進行減記或註銷、重組和減值或其他操作呃，這些指控可能會對其財務狀況、經營業績和股票價格產生重大負面影響，這可能會導致你損失部分或全部投資。• ExcelFin的認股權證和創始人股票可能會對ExcelFin A類普通股和PubCo普通股的市場價格產生不利影響。• 如果贖回超過ExcelFin完善業務合併的允許門檻，ExcelFin公開認股權證將到期 less。• 如果 PubCo 被描述為美國的被動外國投資公司出於聯邦所得税的目的，其美國股東可能會遭受不利的税收後果。• 企業合併可能會產生税收後果，對ExcelFin A類普通股或E xce LFin公共認股權證的持有人產生不利影響。• 美國國税局可能不同意出於美國聯邦政府所有所得税目的將PubCo視為非美國公司或 “代理外國公司”。• PubCo普通股的未來轉售可能會導致其市場價格將大幅下降。• 根據法律和 PubCo 管理文件中的反收購條款開曼羣島法律的規定可能會限制未來的股價並鞏固管理層。• ExcelFin的管理文件限制其股東在針對ExcelFin及其董事、高級管理人員或股東的某些股東訴訟事項上選擇的司法法庭的司法論壇。• 如果第三方對ExcelFin提出索賠，信託賬户的收益可能會減少，每股贖回金額可能低於10美元。每股 20 美元。• ExcelFin 董事可能會決定不執行賠償ExcelFin保薦人的義務，減少了信託賬户中分配給ExcelFin公眾股東的資金。• ExcelFin的股東可能對第三方向ExcelFin提出的索賠承擔責任，但以ExcelFin獲得的分配為限。• 針對ExcelFin的證券集體訴訟和衍生訴訟可能導致鉅額成本，並可能延遲或阻止業務合併的完成。• 保薦人和ExcelFin的董事、高級管理人員或顧問或其關聯公司可以選擇購買ExcelFin A類公司的股份來自ExcelFin股東的股票，這可能會影響對擬議業務合併的投票，減少ExcelFin已發行和流通股本的公眾流通量。• 如果股東或 “一組” 股東被認為持有超過15％的ExcelFin A類普通股，則此類股票的股東或集團將失去贖回超過ExcelFinA類普通股15％的所有此類股票的能力。• 在分配之前，ExcelFin提出或針對ExcelFin的自願或非自願破產申請可能會減少每股收到的金額由ExcelFin的股東承擔。• 在完成業務合併時，管理層的重點和資源可能會從運營事務和其他戰略機會上轉移開來。• 合併後的公司可能會因業務合併完成前出現的行為而承擔繼任責任。• 重報先前發佈的經審計的合併財務報表可能會影響投資者的信心，增加收益問題，並可能使我們面臨額外的風險和不確定性，包括增加的專業成本和這增加提起法律訴訟和監管調查的可能性。