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大成員數IVZ：獲獎日期2023年2月成員2023-01-012023-12-310000914208IVZ：全球股權激勵計劃2016年成員2016-05-310000914208IVZ：全球股權激勵計劃2010年成員2010-05-310000914208IVZ：TimeVesdNYSE成員2022-12-310000914208美國公認會計準則：績效共享成員2022-12-310000914208IVZ：TimeVesdNYSE成員2021-12-310000914208美國公認會計準則：績效共享成員2021-12-310000914208IVZ：TimeVesdNYSE成員2020-12-310000914208美國公認會計準則：績效共享成員2020-12-310000914208IVZ：TimeVesdNYSE成員2023-01-012023-12-310000914208美國公認會計準則：績效共享成員2023-01-012023-12-310000914208IVZ：TimeVesdNYSE成員2022-01-012022-12-310000914208美國公認會計準則：績效共享成員2022-01-012022-12-310000914208IVZ：TimeVesdNYSE成員2021-01-012021-12-310000914208美國公認會計準則：績效共享成員2021-01-012021-12-310000914208IVZ：TimeVesdNYSE成員2023-12-310000914208美國公認會計準則：績效共享成員2023-12-310000914208美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-01-012023-12-310000914208美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-01-012022-12-310000914208美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2021-01-012021-12-310000914208美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-12-310000914208美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-12-310000914208美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2021-12-310000914208美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanCashAndCashEquivalentsMember2023-12-310000914208美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員IVZ：基金投資成員2023-12-310000914208美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesMember2023-12-310000914208美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員IVZ：政府債務證券成員2023-12-310000914208美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員IVZ：擔保投資合同成員2023-12-310000914208美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國公認會計準則：其他資產成員2023-12-310000914208美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanCashAndCashEquivalentsMember2022-12-310000914208美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員IVZ：基金投資成員2022-12-310000914208美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesMember2022-12-310000914208美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員IVZ：政府債務證券成員2022-12-310000914208美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員IVZ：擔保投資合同成員2022-12-310000914208美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國公認會計準則：其他資產成員2022-12-31IVZ：租賃續訂選項0000914208SRT：最小成員數2023-01-012023-12-310000914208SRT：最大成員數2023-01-012023-12-310000914208美國公認會計準則：其他資產成員2023-12-310000914208美國公認會計準則：其他資產成員2022-12-310000914208美國-公認會計準則：州和地方法律法規成員2023-12-310000914208IVZ：FederalAndForeignTaxAuthorityMember2023-12-310000914208國家：加利福尼亞州2023-01-012023-12-310000914208美國-公認會計原則：納税年度2023年2023-12-310000914208美國-公認會計準則：納税年度2022年2022-12-310000914208美國-公認會計準則：納税年度2021年2021-12-31IVZ：細分市場0000914208SRT：美國成員2023-01-012023-12-310000914208SRT：亞洲成員2023-01-012023-12-310000914208IVZ：EMEAExcludingUnitedKingDomMember2023-01-012023-12-310000914208SRT：美國成員2023-12-310000914208SRT：亞洲成員2023-12-310000914208IVZ：EMEAExcludingUnitedKingDomMember2023-12-310000914208SRT：美國成員2022-01-012022-12-310000914208SRT：亞洲成員2022-01-012022-12-310000914208IVZ：EMEAExcludingUnitedKingDomMember2022-01-012022-12-310000914208SRT：美國成員2022-12-310000914208SRT：亞洲成員2022-12-310000914208IVZ：EMEAExcludingUnitedKingDomMember2022-12-310000914208SRT：美國成員2021-01-012021-12-310000914208SRT：亞洲成員2021-01-012021-12-310000914208IVZ：EMEAExcludingUnitedKingDomMember2021-01-012021-12-310000914208SRT：美國成員2021-12-310000914208SRT：亞洲成員2021-12-310000914208IVZ：EMEAExcludingUnitedKingDomMember2021-12-310000914208IVZ：股權委員會成員SRT：最大成員數2023-12-310000914208IVZ：股權委員會成員2023-12-310000914208美國-公認會計準則：銀行貸款註銷成員2023-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-公認會計準則：銀行貸款註銷成員2023-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：銀行貸款註銷成員2023-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：銀行貸款註銷成員2023-12-310000914208美國-公認會計準則：銀行貸款註銷成員Us-gaap:PortionAtOtherThanFairValueFairValueDisclosureMember2023-12-310000914208美國-公認會計準則：公司債券證券成員2023-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-公認會計準則：公司債券證券成員2023-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：公司債券證券成員2023-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：公司債券證券成員2023-12-310000914208美國-公認會計準則：公司債券證券成員Us-gaap:PortionAtOtherThanFairValueFairValueDisclosureMember2023-12-310000914208美國-公認會計準則：股權證券成員2023-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-公認會計準則：股權證券成員2023-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：股權證券成員2023-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：股權證券成員2023-12-310000914208美國-公認會計準則：股權證券成員Us-gaap:PortionAtOtherThanFairValueFairValueDisclosureMember2023-12-310000914208IVZ：股權和固定收益共同基金成員2023-12-310000914208IVZ：股權和固定收益共同基金成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2023-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員IVZ：股權和固定收益共同基金成員2023-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員IVZ：股權和固定收益共同基金成員2023-12-310000914208IVZ：股權和固定收益共同基金成員Us-gaap:PortionAtOtherThanFairValueFairValueDisclosureMember2023-12-310000914208美國-公認會計準則：私人股本基金成員2023-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-公認會計準則：私人股本基金成員2023-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：私人股本基金成員2023-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：私人股本基金成員2023-12-310000914208Us-gaap:PortionAtOtherThanFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：私人股本基金成員2023-12-310000914208Us-gaap:PortionAtOtherThanFairValueFairValueDisclosureMember2023-12-310000914208美國-公認會計準則：銀行貸款註銷成員2022-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-公認會計準則：銀行貸款註銷成員2022-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：銀行貸款註銷成員2022-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：銀行貸款註銷成員2022-12-310000914208美國-公認會計準則：銀行貸款註銷成員Us-gaap:PortionAtOtherThanFairValueFairValueDisclosureMember2022-12-310000914208美國-公認會計準則：公司債券證券成員2022-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-公認會計準則：公司債券證券成員2022-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：公司債券證券成員2022-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：公司債券證券成員2022-12-310000914208美國-公認會計準則：公司債券證券成員Us-gaap:PortionAtOtherThanFairValueFairValueDisclosureMember2022-12-310000914208美國-公認會計準則：股權證券成員2022-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-公認會計準則：股權證券成員2022-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：股權證券成員2022-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：股權證券成員2022-12-310000914208美國-公認會計準則：股權證券成員Us-gaap:PortionAtOtherThanFairValueFairValueDisclosureMember2022-12-310000914208IVZ：股權和固定收益共同基金成員2022-12-310000914208IVZ：股權和固定收益共同基金成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員IVZ：股權和固定收益共同基金成員2022-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員IVZ：股權和固定收益共同基金成員2022-12-310000914208IVZ：股權和固定收益共同基金成員Us-gaap:PortionAtOtherThanFairValueFairValueDisclosureMember2022-12-310000914208美國-公認會計準則：私人股本基金成員2022-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-公認會計準則：私人股本基金成員2022-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：私人股本基金成員2022-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：私人股本基金成員2022-12-310000914208Us-gaap:PortionAtOtherThanFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：私人股本基金成員2022-12-310000914208Us-gaap:PortionAtOtherThanFairValueFairValueDisclosureMember2022-12-310000914208美國-公認會計準則：銀行貸款註銷成員2023-01-012023-12-310000914208IVZ：高級擔保銀行貸款和債券成員2023-12-310000914208IVZ：高級擔保銀行貸款和債券成員2022-12-310000914208美國-公認會計準則：私人股本基金成員2023-12-310000914208美國-公認會計準則：私人股本基金成員2023-01-012023-12-310000914208美國-公認會計準則：私人股本基金成員2022-12-310000914208美國-公認會計準則：私人股本基金成員2022-01-012022-12-310000914208美國-GAAP：房地產投資成員2023-12-310000914208美國-GAAP：房地產投資成員2022-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-01-012023-12-310000914208美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-01-012022-12-310000914208Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310000914208Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2022-12-310000914208美國-公認會計準則：首選股票成員IVZ：Oppenheimer基金會成員IVZ：MassMutualMember2023-12-310000914208美國-公認會計準則：首選股票成員IVZ：Oppenheimer基金會成員2023-01-012023-12-310000914208美國公認會計準則：次要事件成員2024-01-232024-01-230000914208美國公認會計準則：次要事件成員美國公認會計準則：不安全債務成員IVZ：2024年1月30日Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2024-01-300000914208美國公認會計準則：次要事件成員US-GAAP：LineOfCreditMember2024-01-312024-01-31

目錄表    

                                     

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格：10-K

(標記一)

☑						根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的年度報告

截至本財政年度止12月31日, 2023

或

☐						根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

的過渡期                    至                    

佣金文件編號001-13908

景順有限公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

百慕大羣島

98-0557567

(法團或組織的州或其他司法管轄區)

(國際税務局僱主身分證號碼)

春街1331號，

2500間套房，

亞特蘭大,

鎵

30309

(主要行政辦公室地址)

(郵政編碼)

(404)892-0896

(註冊人的電話號碼，包括區號)

(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)

根據該法第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題			交易代碼			註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.20美元			IVZ			紐約證券交易所

根據該法第12(G)節登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名、經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是☑不是☐

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是☐ 不是☑

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是☑不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

是☑不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：

大型加速文件服務器

☑

加速文件管理器

☐

非加速文件服務器

☐

規模較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☑

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》規則第12b-2條所定義)。是☐不是☑

截至2023年6月30日，非關聯公司持有的有投票權股票的總市值為$6.010億美元，基於註冊人普通股在紐約證券交易所的收盤價，面值為每股0.2美元。在…2024年1月31日，最近的可行日期，已發行普通股的數量為449,204,268.

以引用方式併入的文件

註冊人將在其年度股東大會的最終委託書中納入迴應第三部分所需的參考信息10-14項，該委託書將於2023年12月31日後120天內提交給美國證券交易委員會。

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目錄表    

                                     

目錄

我們在本年度報告中的10-K表格中包括對其他地方標題的交叉引用，我們將其稱為本報告，您可以在其中找到相關的其他信息。下面的目錄告訴您在哪裏可以找到這些標題。

			頁面
定義術語詞彙表			i
關於前瞻性陳述的特別告誡			1
第一部分
項目1.業務			4
第1A項。風險因素			10
項目1B。未解決的員工意見			25
項目1C。網絡安全			25
項目2.財產			26
項目3.法律訴訟			26
項目4.礦山安全信息披露			26
第II部
項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券			27
第6項。[已保留]			29
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析			29
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露			58
項目8.財務報表和補充數據			60
項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧			100
第9A項。控制和程序			101
項目9B。其他信息			101
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露			101
第三部分
項目10.董事、高級管理人員和公司治理			101
項目11.高管薪酬			101
項目12.某些實益所有人和管理層及相關股東的擔保所有權事項			101
第13項：某些關係和關聯交易，以及董事獨立性			102
項目14.首席會計師費用和服務			102
第四部分
項目15.證物和財務報表附表			103
項目16.表格10-K摘要			103
陳列品			103
簽名			107

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目錄表    

                                     

定義術語詞彙表

調整後的軟件			—			有擔保隔夜融資利率加0.10%調整
APAC			—			亞太
AUM			—			管理的資產
Bps：			—			基點
首席執行官			—			首席執行官
CFTC			—			商品期貨交易委員會
CIP			—			綜合投資產品
CISO			—			首席信息安全官
克洛斯			—			抵押貸款債券
《公司法》			—			《1981年百慕大公司法》
COSO			—			特雷德韋委員會贊助組織委員會
多爾			—			勞工部
契約調整EBITDA			—			在我們的信貸協議的契約中規定的一種財務衡量標準，它被定義為所得税、折舊、攤銷、利息支出、普通股薪酬支出、未實現收益/投資損失、淨額和非常項目前的收益。 或其他非經常性損益
歐洲、中東和非洲地區			—			歐洲、中東和非洲
埃米爾			—			歐洲市場基礎設施監管
易辦事			—			每股收益
ERISA			—			1974年《僱員退休收入保障法》
ESG			—			環境、社會和治理
ETF			—			交易所買賣基金
歐盟			—			歐盟
FASB			—			財務會計準則委員會
FCA			—			金融市場行為監管局
GDPR			—			一般資料保障規例
GCSO			—			全球首席安全官
Geip街			—			2010年全球股權激勵計劃ST
IGW或景順長城			—			景順長城基金管理有限公司
倫敦銀行同業拆借利率			—			倫敦銀行間同業拆借利率
麻省互惠銀行			—			馬薩諸塞州互助人壽保險公司
NAV			—			資產淨值
紐交所			—			紐約證券交易所
經合組織			—			經濟合作與發展組織
PCAOB			—			上市公司會計監督委員會
PIPL			—			《個人信息保護法》
RIS			—			零售投資策略
RSA			—			限制性股票獎勵
RSU			—			限制性股票單位
標普(S&P)			—			標準普爾
美國證券交易委員會			—			美國證券交易委員會
證監會			—			香港證券及期貨事務監察委員會
SFDR			—			可持續財務披露監管
SMA			—			單獨管理的帳户
軟性			—			有擔保的隔夜融資利率
公司			—			景順股份有限公司及其合併實體
父輩			—			景順有限公司
報告			—			本年度報告以Form 10-K
TRS			—			總回報掉期
套裝			—			單位投資信託基金
英國：			—			英國
美國			—			美國
美國公認會計原則			—			美國公認會計原則
UCITS			—			集合投資可轉讓證券的承諾
違章建築			—			未確認的税收優惠
VIE			—			可變利息實體
VOE			—			有表決權的利益實體

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目錄表    

                                     

關於前瞻性陳述的特別警示説明

本報告、我們和我們管理層提交的其他公開文件以及口頭和書面聲明，可能包括構成美國(美國)定義的“前瞻性聲明”的聲明。證券法。這些陳述是基於我們管理層的信念和假設，以及作出這些陳述時我們所掌握的信息。前瞻性表述包括有關我們未來經營業績、支出、收益、流動性、現金流、資本支出和管理資產(AUM)的信息，這些信息可能會由於已知和未知的風險和其他重要因素而與實際結果大不相同，這些因素包括但不限於行業或市場狀況、地緣政治事件和流行病或健康危機及其對公司的潛在影響、收購和資產剝離、債務和我們獲得額外融資或付款的能力、監管發展、對我們產品的需求和定價、某些法律或意外情況的前景，以及我們業務或總體經濟狀況的其他方面。此外，在本報告或此類其他文件或陳述中使用“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“估計”、“計劃”、“預測”等詞語，以及“將”、“可能”、“可能”、“應該”和“將”等未來或條件動詞，以及任何其他必然取決於未來事件的陳述，都是為了識別前瞻性陳述。這些信息都不應與歷史財務報表分開考慮，或作為歷史財務報表的替代品。

前瞻性陳述不是擔保，涉及風險、不確定性和假設。不能保證實際結果不會與我們的預期大不相同。在大多數情況下，這樣的假設不會明確説明。我們提醒投資者不要過度依賴任何前瞻性陳述。

以下重要因素以及本報告其他地方描述的或我們提交給美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)的其他文件中包含的其他因素，可能會導致我們的結果與任何前瞻性聲明中描述的任何結果大不相同：

•全球資本和信貸市場表現的大幅波動；

•全球經濟的不利變化；

•我們投資產品的表現；

•流入或流出我們管理的賬户的淨資產發生重大變化，或這些賬户中的資產市值下降，或贖回或以其他方式提取；

•投資管理業務的競爭壓力，包括合併，這可能迫使我們降低我們賺取的費用；

•未能妥善解決影響資產管理行業的變革性壓力增加；

•不能足夠快地調整我們的支出，以適應市場的顯著惡化；

•美國或全球利率、流動性和信貸市場波動的影響；

•未能維持足夠的公司和或有流動性；

•通過某些投資產品承受超出我們預期的信貸損失以及與早期房地產相關公司相關的風險；

•我們成功收購其他公司並將其整合到我們的運營中的能力，以及我們能夠從此類收購中實現預期的產品銷售、成本節約或協同效應的程度；

•在我們的業務過程中發生違規和錯誤，包括我們的量化模型和指數跟蹤投資解決方案中的錯誤、任何未能妥善保護機密和敏感信息、網絡攻擊或欺詐行為；

•我們有能力吸引和留住關鍵人員，包括投資管理專業人員；

•限制或限制我們的產品進入分銷渠道；

•我們開發、引進和支持新的投資產品和服務的能力；

•我們有能力遵守客户合同要求和/或投資指導方針，儘管採取了預防性合規程序和控制措施；

•對我們的投資產品或服務的需求變化，包括終止或不續簽我們的投資管理協議；

•損害我們的聲譽；

•我們有能力維持我們的信用評級並及時進入資本市場；

•我們的債務和我們的信貸協議施加的限制；

•匯率波動，特別是對美元的匯率波動；

•人為或自然災害、流行病或其他廣泛的健康危機或其他業務連續性問題以及政府對此採取的應對措施；

•在我們投資或經商的國家或涉及這些國家的政治、經濟或社會不穩定的影響(包括恐怖襲擊、戰爭和其他敵對行動的影響)；

•氣候變化的影響；

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目錄表    

                                     

•支持系統或客户服務功能的故障或延遲以及我們運營的其他中斷的影響；

•系統和其他技術限制對我們管理和發展業務的能力的影響；

•我們的交易對手、第三方服務提供商和其他關鍵供應商未能履行其義務的影響；

•商譽和其他無形資產的減值；

•訴訟和任何其他監管或其他程序、政府調查和執法行動的不利結果；

•大股東出售我們的普通股；以及

•頒佈不利的聯邦、州或外國立法或政府政策或法規的變化(包括會計準則)，影響我們的運營、我們的資本要求或我們的利潤徵税方式。

在這些前瞻性陳述的推導過程中還涉及到上述未確定的其他因素和假設，這些其他假設未能實現也可能導致實際結果與預測的結果大相徑庭。有關影響我們的風險的更多討論，請參閲項目1a“風險因素”。

您應該考慮與我們和我們的業務總體上可能做出的任何前瞻性陳述相關的上述風險領域。如果任何前瞻性陳述後來被證明是不準確的，無論是由於新信息、未來事件或其他原因，我們明確表示沒有義務更新本報告或任何其他公開報告中的任何信息。對於所有前瞻性陳述，我們要求1933年修訂的《證券法》第27A節和修訂的1934年《證券交易法》第21E節提供的“安全港”。

風險因素摘要

以下是我們在業務活動過程中面臨的重大風險的摘要，這些風險可能對我們的業務產生不利影響。它不包含可能對您很重要的所有信息，應與第1A項(風險因素)中關於風險的更詳細討論一起閲讀。

與市場動態和波動性相關的風險

•全球或地區資本和信貸市場的波動和中斷，以及全球經濟的不利變化，可能會對我們的資產管理規模、收入、淨收入和流動性產生負面影響。

•我們的收入和淨收入可能會受到此類資產市值下降或淨流出導致的資產管理規模減少的不利影響，這兩種情況都會減少我們賺取的投資管理費。

•我們來自貨幣市場和其他固定收益資產的收入和淨收入可能會受到利率、流動性和信貸波動的影響。

•我們的種子資本和共同投資的損失將對我們的財務狀況和流動性造成不利影響。

•由於我們的許多子公司位於美國以外，並且擁有美元以外的功能貨幣，美元匯率的變化會影響我們報告的財務業績。

與投資績效和競爭相關的風險

•我們產品的投資表現不佳可能會降低我們的資產管理水平或影響我們的銷售，並對我們的收入和淨收入產生負面影響。

•如果不能妥善解決影響資產管理行業的變革性壓力增加，可能會對我們的業務產生負面影響。

•競爭壓力可能會迫使我們降低向客户收取的費用，這可能會降低我們的盈利能力。

•我們的私募市場產品包括對私人信貸、房地產的投資，以及對早期房地產相關公司的股權投資，這可能會使我們的投資產品、客户和我們，就我們對此類投資產品的投資而言，面臨風險和責任，以及我們的聲譽損害。

•我們的投資產品、客户和我們，就我們對這類投資產品的投資而言，如果投資組合級別投資的信貸損失準備金(包括貸款和與貸款相關的承諾準備金)的撥備不足，或者如果我們對未來經濟狀況的預期惡化，可能會招致損失。

•我們可能無法開發新的產品和服務，而開發新的產品和服務可能會使我們面臨額外的成本或運營風險。

•無論我們的表現如何，競爭對手提供的產品的失敗或負面表現都可能對景順的同類產品產生負面影響。

與人才、運營和技術相關的風險

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目錄表    

                                     

•我們的投資管理專業人員和其他關鍵員工是我們吸引和留住客户能力的重要組成部分，關鍵個人或這些專業人員中的很大一部分的流失可能會導致我們的資產管理規模、收入和淨收入減少。

•我們所依賴的分銷渠道的變化可能會減少我們的淨收入，阻礙我們的增長。

•不遵守客户合同要求和/或投資準則可能會導致糾正成本、損害賠償和/或監管罰款以及對我們的處罰，以及因客户終止而造成的收入損失。

•我們的投資諮詢協議可以終止或不續簽，我們的基金和其他投資者可以隨時撤回他們的資產。

•我們使用的量化模型和我們的指數跟蹤投資解決方案可能包含錯誤，這可能會導致財務損失或對產品性能和客户關係產生不利影響。

•與氣候變化相關的風險可能會對我們的業務、產品、運營和客户產生不利影響，可能會導致我們的資產管理規模、收入和淨利潤下降。

•如果我們的聲譽受到損害，我們可能會在資產管理、收入和淨利潤方面蒙受損失。

•其他金融機構缺乏穩健性可能會對我們或我們管理的客户投資組合產生不利影響。

•我們依賴信息技術，而我們的信息技術系統或設施、或與我們有業務往來的第三方或為我們的業務活動提供便利的第三方的任何故障或損壞、攻擊或未經授權訪問，包括網絡攻擊，都可能導致我們開展業務和活動的能力受到嚴重限制、成本和聲譽損害。

•我們成功管理和發展業務的能力可能會受到系統和其他技術限制的阻礙。

•如果我們無法從人為或自然災害、健康危機或流行病或其他業務連續性問題中成功恢復，我們可能會遭受重大財務損失、人力資本損失、監管行動、聲譽損害或法律責任。

•我們的業務容易受到支持系統(包括數據管理和客户服務功能)中的缺陷和故障的影響，這些缺陷和故障可能導致違規和錯誤或聲譽損害，從而導致客户流失或對我們或我們的子公司提出索賠。

與會計、資本管理和流動性相關的風險

•我們資產負債表上的商譽和其他無形資產的賬面價值可能會減值，這將對我們的經營業績產生不利影響。

•我們的信貸協議強加了影響我們進行某些活動的能力的經營契約，如果根據該協議借入的金額需要加速償還，我們可能沒有足夠的資產或流動性來全額償還該等金額。

•我們發行了價值約40億美元的永久優先股，這可能會對我們籌集額外資本的能力產生不利影響，並可能限制我們為其他優先事項提供資金的能力。

•如果不能保持足夠的公司和或有流動性，可能會導致我們的資產管理、收入和淨利潤下降，並損害我們的增長前景。

•我們子公司的收益分配可能會受到限制，包括淨資本要求。

與戰略交易相關的風險

•我們可能會從事可能產生風險的戰略性交易。

與我們的大股東相關的風險

•未來出售我們普通股的股票可能會對我們普通股的交易價格產生不利影響。

•馬薩諸塞州互惠人壽保險公司(MassMutual)有能力對我們的業務產生重大影響，而MassMutual對我們業務的興趣可能不同於其他股東s.

與監管和法律事務有關的風險

•我們所在的行業在大多數國家都受到高度監管，任何執法行動或管理我們業務或行業的法律或法規的重大變化都可能降低我們的資產管理規模、收入、淨收入和流動性。

•民事訴訟、政府調查和執法行動可能會對我們的資產管理和未來的淨收益產生不利影響，並增加我們的業務成本。

•政府當局可能採取的立法和其他措施可能會大大增加我們的税負，或以其他方式對我們的淨收入或流動資金產生不利影響。

•税務機關的審查和審計可能會導致以前各期的額外納税。

•百慕大法律與美國現行法律不同，對股東的保護可能較少。

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目錄表    

                                     

•由於我們是在百慕大註冊成立的，股東可能很難執行鍼對我們的非金錢判決或任何針對我們或我們的董事和高級管理人員的判決。股東可能必須就在百慕大啟動訴訟程序或送達外國訴訟程序徵求獨立意見。

•我們的公司細則中有反收購條款，可能會阻止控制權的改變。

一般風險因素

•我們維持信用評級和及時進入資本市場的能力取決於許多因素。

•我們可能不會以合理的費用購買保險來保護我們免受損失或責任。

第一部分

第1項。中國商業

引言

景順有限公司(母公司)及其合併子公司(統稱為景順或公司)是一家獨立的投資管理公司，致力於提供卓越的投資體驗。我們全面的主動、被動和另類投資能力是我們多年來為幫助客户實現投資目標而構建的。我們利用這一全面的能力提供旨在提供與客户需求相一致的關鍵成果的解決方案。

景順擁有約8,500名員工，在20多個國家和地區設有辦事處，能夠很好地滿足全球投資者的需求。我們擁有專業的投資團隊，管理廣泛的資產類別、投資風格和地理位置的投資。幾十年來，個人和機構一直將景順視為值得信賴的合作伙伴，以滿足一系列全面的投資需求。我們在美洲、歐洲、中東和非洲(EMEA)以及亞太地區(APAC)的投資管理行業的零售和機構市場佔有重要地位，為120多個國家和地區的客户提供服務。截至2023年12月31日，該公司為全球投資者管理着約1.6萬億美元的資產。

景順成功的關鍵驅動力是長期的投資業績、高質量的客户服務以及通過各種投資管理能力、分銷渠道、地理區域和市場敞口提供的有效分銷關係。通過專注於這些領域，我們尋求為客户提供更好的結果，產生有競爭力的投資結果和正的淨流量，並增加資產管理和收入。

我們通過將我們的投資能力與競爭對手的產品、行業基準和客户投資目標進行比較來衡量相對投資業績。一般來説，分銷商、投資顧問和顧問在選擇投資產品和向客户推薦時，會考慮較長期的投資表現(例如三年和五年的表現)。第三方評級也可能影響客户的投資決策。我們通過各種方式監測客户服務的質量，包括定期客户滿意度調查、響應時間和兑換率分析、服務的競爭性基準和投資顧問的反饋。

該公司是根據百慕大的法律組建的。我們的普通股在紐約證券交易所(NYSE)上市和交易，代碼為“IVZ”。我們維護着一個網站：www.invesco.com/Corporation。(我們網站上包含的信息不應被視為本文件的一部分，也不應被納入本文件。)

行業趨勢

世界各地的趨勢繼續改變着投資管理行業，並強調了在全球範圍內實現多元化和廣泛能力的必要性：

個人和機構期待個性化的結果和體驗。

•分銷合作伙伴正變得更加挑剔，繼續保持更少的關係和合作夥伴，減少了與他們合作的值得信賴的投資經理的數量。

•客户和分銷合作伙伴對投資經理提出了更高的要求。雖然業績仍然是最重要的，但有競爭力的定價、一流的體驗和增值服務(包括投資組合分析和諮詢解決方案)日益使經理們與眾不同。

•美國和中國仍將是全球財富市場的主導。全球資產管理領軍企業將需要在這些市場佔據相當大的份額。

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目錄表    

                                     

客户投資組合配置的結構性轉變。

•私人市場配置繼續增加，併成為零售投資組合的重要組成部分，推動了行業費用增長以及創新和民主化。

•在透明、高效的市場中，貝塔係數、因子和指數產品將繼續是投資組合的核心。在這一領域，客户將要求訪問的便利性和具有競爭力的價格。

•投資者一直在選擇積極的策略，同時對事實證明的經風險調整後的卓越回報設置了很高的門檻。

•投資者一直青睞固定收益策略，以應對不可預測的市場狀況和較高的利率環境。

•投資者一直在將投資策略轉向費用較低的產品，我們相信這一趨勢將繼續下去。

領先的資產管理公司必須迅速策劃解決客户問題的選擇。

•投資能力將使用技術、平臺和工具高效、無縫地交付。

•投資經理們正在尋找新的方法來利用數據和分析來創造洞察力，從而提供戰略優勢並推動投資、分銷和運營的卓越。

•獲勝者將投資於新生態系統中的人才和技能，需要新的工作方式和戰略合作伙伴關係，以推動協同效應和規模。

這些動態正在推動行業內的根本性變化，我們相信，這些變化將推動越來越多的整合。我們相信，我們在過去十年中採取的步驟增強了我們瞭解、預測和滿足客户需求的能力，並將有助於確保景順處於有利地位，長期在我們的行業內競爭。

戰略

在景順，我們尋求通過提供建立持久合作伙伴關係併為客户創造更好結果的能力來推動可持續的盈利增長。該公司專注於四個關鍵的長期戰略目標，旨在加強我們對客户需求的關注，隨着時間的推移進一步加強我們的業務，並幫助確保我們的長期成功：

提供客户期望的卓越服務

•取得強勁的、長期的投資業績。

•以卓越的參與度提供優質的投資流程和順暢的體驗。

•提供建議和解決方案，幫助我們的客户最好地管理他們的投資組合，並與他們自己的客户取得成功。

增加高需求的投資產品

•通過產品創新、投資風格和包裝選項，超越客户的期望。

•將我們的產品集中在高機遇市場和高需求能力的交匯點。

創造人才茁壯成長的環境

•吸引和培養具有與業務成果相一致的技能的高績效、多樣化的人才。

•創造一種包容和參與的文化，重視思想的多樣性，使我們能夠作為一個團隊共同努力，實現更好的結果。

像所有利益相關者的所有者一樣行事

•嚴格管理公司資源，專注於盈利增長。

•投資於我們的客户、我們的股東和我們自己的成功。

作為一家綜合性的全球投資管理公司，我們專注於滿足客户的需求，並高效運營。我們對我們的業務採取統一的方法，並將我們的財務報表和其他披露列在單一運營部門“投資管理”下。

我們業務的一個關鍵重點是培養強大的投資文化，並提供支持，使我們的投資團隊能夠保持良好的投資能力。我們相信，能夠利用我們的投資團隊的能力來幫助全球客户實現他們的投資目標是我們公司的一個重要差異化因素。

投資管理能力

我們相信，我們獨特的、遍佈全球的投資團隊的成熟實力，以及他們明確的投資紀律和風險管理方法，為我們提供了強大的競爭優勢。很少有獨立投資管理公司擁有像景順這樣全球多樣化的團隊，擁有相同的投資能力和投資工具的廣度和深度。我們在我們管理的各種資產類別和產品中提供多個投資目標。我們的資產類別，廣義上，包括股票、固定收益、平衡、另類和貨幣市場。

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目錄表    

                                     

以下是我們按資產類別劃分的主要管理投資目標：

權益

固定收益

平衡式

替代方案

貨幣市場

●核心/價值/增長方式

●買入並持有

●平衡風險

●絕對收益

●現金加

●定製解決方案

●可轉換產品

●定製解決方案

●商品

●定製解決方案

●新興市場

● Core/Core Plus

● ESG

●貨幣

·政府/財政部

●環境、社會和 治理（ESG）

●定製解決方案

●全球/區域

●定製解決方案

● Prime

●國際/全球

●新興市場

●單一國家

●直接貸款

●應納税

●大/中/小盤

● ESG

●目標風險

●不良債務

●免税

●低波動性/防禦性

●政府債券

●傳統平衡

● ESG

●被動/增強型

●高收益債券

●財務結構

●地區/單一國家/地區

●國際/全球

●全局宏

基於●智能測試版/因素

●投資級信用

●基礎設施和MLP

●專題/部門

●多扇區

●多頭/空頭股票

●市政債券

●管理期貨

●被動/增強型

●的多種選擇

●地區/單一國家/地區

●私人房地產

●短/超短持續時間

●公共房地產證券

基於●智能測試版/因素

●高級擔保貸款

●穩定值

●結構化證券

分銷渠道

散户資產管理通常源於客户投資於以股票或單位形式向公眾提供的基金。機構AUM源自個人企業客户、保險公司、捐贈基金、基金會、政府當局、大學或慈善機構等實體。披露為零售渠道的AUM包括公司零售團隊分發的AUM。披露為機構渠道的AUM包括公司機構銷售團隊分發的AUM。

該公司是一家綜合性的全球投資管理公司，向世界各地的客户展示自己是一家單一的公司。專門的銷售隊伍通過滿足零售和機構客户需求的各種工具來傳遞我們的投資策略。請注意，並不是所有在零售分銷渠道中銷售的產品都是零售的車輛，也不是所有在機構渠道銷售的產品都是機構的車輛，如下表所述。然而，這種聚合被視為在我們運營的零售和機構市場展示AUM的代理。

下面按分銷渠道列出了我們的主要投資工具：

零售						體制性
●封閉式共同基金						●集體信託基金
●交易所買賣基金(ETF)						●ETF
●個人儲蓄賬户						●機構獨立賬户
具有可變資本的●投資公司						●開放式共同基金
●投資信託基金						●私募基金
●開放式共同基金
●單獨管理帳户(SMA)
●法國興業銀行投資作為資本變量
●單位投資信託基金(UITS)
●可變保險資金

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目錄表    

                                     

零售

截至2023年12月31日，零售AUM為10,420億美元。我們在所有主要資產類別中提供零售產品。我們的零售產品主要通過第三方金融中介機構分銷，包括美洲的主要有線電視公司、直接財富平臺、地區經紀自營商、保險公司、銀行和財務規劃師，以及歐洲、中東和非洲地區和亞太地區的獨立經紀商和財務顧問、銀行和直接財富平臺。

按資產管理規模計算，美洲和歐洲、中東和非洲地區的零售業務在各自市場名列前茅。截至2023年12月31日，景順的美國零售業務，包括我們的ETF特許經營權，是美國領先的資產管理公司之一，景順在歐洲、中東和非洲的零售業務是零售渠道中最大的非自營投資管理公司。此外，我們在中國的合資企業景順長城基金管理有限公司(景順長城)是中國最大的中外合資股權產品管理公司之一，截至2023年12月31日，其總資產管理規模約為836億美元。我們為我們的零售客户提供業內最強大和全面的產品線之一。

體制性

截至2023年12月31日，機構AUM為5433億美元。我們提供廣泛的國內和全球策略，包括傳統和量化股票、固定收益(包括面向機構客户的貨幣市場基金)、房地產、金融結構和絕對回報策略。區域銷售隊伍分銷我們的產品，併為世界各地的客户和中介機構提供服務。我們擁有多元化的客户基礎，包括主要的公共和私人實體、工會、非營利組織、捐贈基金、基金會、養老基金、金融機構和主權財富基金。景順的機構貨幣市場基金為世界上一些最大的金融機構、政府實體和公司提供服務。

AUM多樣化

景順的競爭優勢之一是通過客户註冊地、分銷渠道和資產類別實現資產管理的多樣化。我們為120多個國家的客户提供服務。下表列出了截至2023年12月31日按客户住所、分銷渠道和資產類別劃分的AUM細目。此外，下面的第四個表説明瞭我們的AUM分為被動和主動兩種。被動AUM包括基於指數的ETF、UIT、賺取AUM的非管理費和其他被動委託。主動AUM是總AUM，而不是被動AUM。有關AUM變化的更多信息，請參閲公司關於截至2023年12月31日的年度的AUM變化的披露，第二部分，第7項，“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析--管理下的資產”。

按客户住所
(以十億計)			總計						一年的變化
c 美洲			$	1,133.9					13.5		%
c 歐洲、中東和非洲地區			215.9						15.9		%
c APAC			235.5						5.4		%
總計			$	1,585.3

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目錄表    

                                     

按分銷渠道
(以十億計)			總計						一年的變化
c 零售			$	1,042.0					19.5		%
c 體制性			543.3						1.2		%
總計			$	1,585.3

按資產類別
(以十億計)			總計						一年的變化
c 權益			$	823.7					29.3		%
c 固定收益			325.7						3.8		%
c 平衡式			62.7						(6.6)		%
c 貨幣市場			192.7						(5.3)		%
c 替代方案			180.5						(3.9)		%
總計			$	1,585.3

主動與被動
(以十億計)			總計						一年的變化
c 主動型			$	985.3					0.9		%
c 被動性			600.0						38.6		%
總計			$	1,585.3

企業責任與人力資本

景順的長期成功有賴於我們留住、發展、吸引和吸引頂尖人才的能力。景順大力投資於人才發展、健康和福利計劃、技術和其他資源，以支持我們的員工在個人和職業上充分發揮潛力。我們相信，一個多元化和包容性的員工社區，參與社區參與並投資於員工福祉，將為我們的客户和股東帶來積極的結果。

我們相信，多樣性和包容性對商業有利。我們致力於進一步加強我們全球業務各個層面和所有職能的多樣性。增加女性和不同員工的代表性仍然是景順的重點，建設一個更具包容性的工作環境也是如此。所有員工都被要求定期接受無意識偏見培訓。我們還鼓勵員工參加我們的任何不同的員工資源組

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目錄表    

                                     

擁有不同背景、經驗和視角的員工可以在這裏建立聯繫。我們的員工資源小組是由高級領導發起的，由員工設計，為員工設計。

截至2023年12月31日，該公司擁有8,489人(2022年12月31日：8,611)在20多個國家和地區設有分支機構的員工。我們的員工不在集體談判協議的範圍內。

該公司致力於減少我們對環境的影響。在景順辦事處，我們精心管理我們的運營活動，重點是明智地利用自然資源，儘可能提高效率，併為員工和遊客提供安全健康的工作場所。這是我們環境、健康和安全管理方法的基礎。

競爭

投資管理業務競爭激烈，差異點包括投資業績、費用、提供的產品範圍、品牌認知度、商業聲譽、財務實力、關係的深度和連續性以及服務質量。我們與大量投資管理公司、商業銀行、投資銀行、經紀自營商、對衝基金、保險公司以及越來越多的傳統金融服務行業以外的公司(如技術提供商)競爭。這些競爭對手中的許多人比景順擁有更大的財力和更高的品牌認知度。然而，我們相信，作為客户可信賴的合作伙伴，我們的投資能力、產品類型和分銷渠道的質量和多樣性，以及我們對創新的承諾，使我們能夠在全球投資管理業務中有效競爭。很少有獨立投資管理公司擁有像景順這樣全球多樣化的團隊，以及相同的投資能力和投資工具的廣度和深度。我們在我們管理的各種資產類別和產品中提供多個投資目標。我們還認為，作為一家獨立的投資管理公司是一種競爭優勢，因為我們的商業模式避免了管理、分銷和/或服務這些產品的機構內部固有的衝突。最後，我們相信，根據我們的戰略目標繼續執行將進一步加強我們的長期競爭地位。

管理合同

我們幾乎所有的收入都來自投資管理合同。費用因管理的資產類型而異，積極管理的股票和平衡賬户以及房地產和其他另類資產產品賺取的費用較高，固定收益、貨幣市場和穩定價值賬户以及ETF的費用較低。投資管理合同通常在30天或更短的時間內通知即可終止。一般情況下，散户可以在沒有事先通知的情況下隨時撤回資金，機構客户可以選擇終止與投資經理的關係，或在極短的通知期內減少AUM的總額。

風險管理

景順致力於不斷加強和發展我們的風險管理方法和活動，以確保它們跟上業務變化和客户期望的步伐。我們相信，我們能夠在具有挑戰性的市場條件和重大業務變化中進行管理的一個關鍵因素是我們對風險管理的綜合和全球方法。我們尋求將風險管理嵌入到我們的日常決策和戰略規劃過程中，而我們的全球風險管理框架則尋求在整個公司上下實現一致和有意義的風險對話。

我們的框架利用兩個治理結構：(I)我們的全球投資風險和業績委員會監督核心投資風險的管理；(Ii)我們的企業風險管理委員會監督所有其他與業務和戰略相關的風險的管理。由區域、業務單位和特定風險管理委員會組成的網絡，在企業風險管理委員會的監督下，為我們業務所有領域的現有和新出現的風險提供持續的識別、評估、管理、監控和報告。

可用信息

美國證券交易委員會在www.sec.gov上建立了一個網站，其中包含有關發行人的報告、委託書和信息聲明以及其他信息。我們在以電子方式向美國證券交易委員會提交或向美國證券交易委員會提供這些材料後，在合理可行的情況下，儘快在我們的網站www.invesco.com/Corporation上免費提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告、委託書以及根據1934年《證券交易法》第13(A)或15(D)節提交或提供的報告的修正案。

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目錄表    

                                     

項目1A.三個風險因素

與市場動態和波動性相關的風險

全球或地區資本和信貸市場的波動和中斷，以及全球經濟的不利變化，可能會對我們的資產管理規模、收入、淨收入和流動性產生負面影響。

近年來，資本和信貸市場經歷了大幅波動。在這方面：

•如果發生極端情況，包括經濟、政治或商業危機，如全球或地區金融體系普遍出現系統性故障或中斷，或作為金融工具交易對手負有重大義務的公司倒閉，我們可能會遭遇資產管理規模大幅下降，以及客户和公司資產投資的管理投資產品出現嚴重流動性或估值問題，所有這些都將對我們的經營業績、財務狀況、流動性、信用評級、進入資本市場的能力以及留住和吸引關鍵員工的能力產生不利影響。此外，這些因素可能會影響我們實現商譽和其他無形資產賬面價值的能力。

•全球或地區風險資產市場的非流動性和/或波動性可能會對我們管理客户和公司資產投資的投資產品或客户流入和流出或及時滿足客户贖回要求的能力產生負面影響。

•地緣政治發展的不確定性，如民族國家主權、邊界爭端、外交發展、社會不穩定或政府政策的變化，可能會導致全球金融市場和監管環境的波動。這種波動，包括美國和中國之間的緊張關係引發的波動，可能會影響我們的資產管理指數的水平和構成，也會對投資者情緒產生負面影響，從而可能導致資金流減少或為負。

•税收、關税和進出口法規以及經濟制裁的變化可能會對全球或地區經濟狀況、金融市場和我們的業務產生負面影響。貿易政策、條約、税收、政府條例和關税方面的任何變化，或認為這些變化中的任何一種都可能發生的看法，都可能對全球或區域經濟狀況和全球金融市場的穩定產生重大不利影響，並可能大大減少全球貿易或某些國家之間的貿易。鑑於我們是一家全球企業，我們可能比其他公司更受此類市場不確定性的不利影響。

我們的收入和淨收入可能會因資產市值或淨值下降而導致資產管理規模的減少而受到不利影響 資本外流，每一次都會減少我們賺取的投資管理費。

我們幾乎所有的收入都來自與客户簽訂的投資管理合同。根據這些合同，支付給我們的投資管理費通常是根據AUM的市值計算的。AUM可能會因為各種原因而下降。在收入下降的任何時期，我們的淨收入和營業利潤率可能會下降更大的比例，因為我們的大部分費用仍然是固定的。可能降低AUM、收入和淨收入的因素包括：

客户投資組合中AUM的市值下降。我們無法預測市場波動是否會導致整體市場的大幅或持續下跌，或導致我們資產管理集中的細分市場的價格下跌。上述任何一項都可能對我們的AUM的市場價值、收入和淨收入產生負面影響。

贖回和其他從客户投資組合中提取，或在客户投資組合之間轉移。這些變化可能是由於投資者減少了對客户投資組合或我們關注的細分市場的投資；投資者從投資中獲利；以及投資組合風險特徵，這可能導致投資者將資產轉移到其他投資經理。此外，我們賺取的費用因所管理的資產類型而異，主動管理的股票和平衡賬户、另類資產產品賺取的費用較高，固定收益、穩定價值賬户和被動管理的產品賺取的費用較低。如果客户繼續將投資轉移到費用較低的賬户，我們的收入和淨利潤可能會進一步下降。

我們來自貨幣市場和其他固定收益資產的收入和淨收入可能是 受到利率、流動性和信貸波動的影響。

在2022年至2023年初為應對通脹上升而多次加息後，美聯儲等央行仍在維持相對較高的利率，這對我們管理的資產的價值產生了負面影響，並可能繼續產生實質性的負面影響。某些使用貨幣市場產品和其他短期固定收益產品進行現金管理的機構投資者可能會將這些投資轉移到

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直接投資於可比工具，以實現更高的收益。這些贖回將減少AUM，從而減少我們的收入和淨收入。如果貨幣市場投資組合中的證券違約或投資者贖回迫使該投資組合實現虧損，其資產淨值(NAV)可能會受到負面壓力。儘管貨幣市場投資不是有保證的工具，但在這種情況下，公司可能會決定，在這種情況下，以支持協議、注資或其他方法的形式提供支持是最符合其利益的，以幫助穩定不斷下降的資產淨值，這可能會對我們的盈利能力產生不利影響。此外，我們還投資於固定收益資產，包括抵押貸款債券(CLO)、房地產相關貸款、商業貸款和固定收益基金的種子資本，這些資產的估值可能會隨着利率和違約率的變化而變化。由於管理費通常是根據資產管理規模計算的，資產管理價值的下降可能會導致收入和淨收入的減少。

我們的財務狀況和流動性將因種子資本和共同投資的損失而受到不利影響。.

該公司投資於管理投資產品，投資於各種資產類別，包括股票、固定收益產品、大宗商品、衍生品、其他類似金融工具和另類投資產品。對這些產品的投資通常是為了建立記錄、滿足交易區塊的購買規模要求或展示與我們基金中的其他投資者的經濟一致性。不利的市場狀況可能導致需要減記這些種子資本和共同投資的價值，這可能會對我們的運營業績或流動性產生不利影響。截至2023年12月31日，我們擁有約9.56億美元的種子資本和共同投資。

由於我們的許多子公司位於美國以外，並且擁有美元以外的功能貨幣，美元匯率的變化會影響我們報告的財務業績。

我們淨資產、收入和支出的最大組成部分，以及我們的AUM，目前都是以美元計價的。然而，我們在美國以外有大量子公司，其功能貨幣不是美元。因此，美元匯率的波動會影響我們公佈的財務業績。因此，美元相對於英國(UK)的大幅走強英鎊、歐元、人民幣、日元或加元等貨幣可能會對我們報告的財務業績產生實質性的負面影響。

與投資績效和競爭相關的風險

我們產品的投資表現不佳可能會降低我們的資產管理水平或影響我們的銷售，並對我們的收入和淨收入產生負面影響。

我們的投資表現對我們業務的成功至關重要。強勁的投資業績往往會刺激我們產品的銷售。投資業績不佳與第三方基準或競爭產品相比，我們的資產管理規模（按相對或絕對基準）過去已導致並可能在未來導致投資管理協議終止、我們的產品銷售減少及刺激贖回現有產品，每一項均可能降低資產管理規模的整體水平、減少我們的管理費及對我們的收入及淨收入產生負面影響。概不保證我們產品的過往或現時投資表現可作為未來表現的指標。如果我們未能或似乎未能成功及迅速地解決任何投資表現欠佳的根本原因，我們可能無法成功扭轉該等表現欠佳的情況，這可能導致客户流失或贖回，以及失去未來業務前景，兩者均會對我們的收入及淨收入產生負面影響。

如果不能妥善解決影響資產管理行業的變革性壓力增加，可能會對我們的業務產生負面影響。

資產管理行業正面臨來自各種不同來源的變革壓力和趨勢，包括 收費壓力加大;繼續從積極管理的基本股票和固定收益策略轉向替代、被動指數和智能貝塔策略;客户和分銷商對客户參與和服務的需求增加;機構傾向於減少關係和合作夥伴，並減少與之合作的投資經理人數; 加強對資產管理行業多方面的監管活動和審查，包括ESG實踐和相關事項、費用的透明度/分拆、誘因、利益衝突、資本、流動性、償付能力、槓桿、運營風險管理、控制和薪酬; 針對世界上主要的新興市場，如中國和印度，這些市場的人口通常與更發達的美國和歐洲市場有不同的需求，偏好和視野;技術和數字財富和分銷工具的進步，以及客户對與其投資組合進行數字互動的興趣增加;不斷增長的加密資產市場仍然受到大幅波動和重大監管不確定性的影響。 由於這些趨勢和壓力，資產管理行業正面臨越來越多的幹擾。如果我們無法調整我們的戰略和業務，

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這些趨勢和壓力，我們可能無法滿足客户的需求，我們的競爭地位可能會減弱，我們的AUM，收入和淨收入可能會受到不利影響。

競爭壓力可能會迫使我們降低向客户收取的費用，這可能會降低我們的盈利能力。

投資管理業務競爭激烈，我們基於多項因素進行競爭，包括投資表現、所提供的產品種類、品牌認知度、商業信譽、財務實力、客户與金融中介機構關係的穩定性及持續性、服務質素、服務收費水平及向金融中介機構支付的薪酬水平及分銷支援。我們繼續面臨許多產品費用水平的市場壓力，包括與我們的主動管理產品競爭的低費用被動管理產品。

我們的競爭對手包括許多投資管理公司和其他金融機構。其中一些機構擁有更多的資本和其他資源，並提供更全面的產品和服務，比我們做的。新的投資管理公司進入市場的障礙相對較少，世界各地新進入者的成功努力也導致競爭加劇。此外，我們的競爭對手可能會通過降低費用來增加他們的市場份額，這對我們不利。我們產品的某些分銷商和某些直接競爭對手的規模和市場影響力不斷擴大，可能會對我們未來在相同盈利水平上的競爭能力產生負面影響。

此外，科技發展日新月異，我們的競爭對手可能會不時為其服務及產品採用更新的技術或更先進的平臺，包括數碼顧問、低成本、高速的金融應用程序及服務，以及基於人工智能及其他先進電子系統的投資平臺，如果我們無法保持競爭力，這可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的私募市場產品包括對私人信貸、房地產的投資，以及對早期房地產相關公司的股權投資，這可能會使我們的投資產品、客户和我們，就我們對此類投資產品的投資而言，面臨風險和責任，以及我們的聲譽損害。

我們的私人市場產品包括對私人信貸、房地產的投資，以及對早期房地產相關公司的股權投資，這些投資可能會使我們的投資產品、客户和我們（就我們對此類投資產品的投資而言）面臨此類投資的所有權、管理和運營所固有的風險和負債。這些可能包括：

•與此類投資的潛在流動性不足、估值和處置有關的風險;

•與新興和不太成熟的公司有關的風險，這些公司除其他外，經營歷史短，尚未實現或維持盈利能力，新技術和產品，新生的控制功能，快速發展的市場和有限的財政資源;

•施工風險，包括不可抗力、勞資糾紛或停工、材料短缺或必要設備供應中斷造成的風險;

•信貸風險，包括利率變動及發行人就所發行債務支付本金及利息的能力;

· 與“不良”證券投資有關的風險，包括突然和不穩定的市場波動以及高於平均水平的價格波動;

· 與缺乏多樣化有關的風險，例如一個或少數發行人的任何不利變化都可能對投資產品或客户的投資產生重大不利影響;

•我們無法控制的事故、流行病、健康危機或災難性事件、與氣候有關的風險，包括更頻繁或更強烈的不利天氣和自然災害；

•造成人身傷害或者財產損失的；

•與使用槓桿有關的風險，包括由於利率上升或無法及時獲得和有效部署槓桿；

•與投資或項目有關的第三方管理人、服務提供者或分包商未能充分履行其合同職責或按照適用法律運作；

•暴露於嚴格和複雜的外國、聯邦、州和地方法律、條例和條例，包括與私人基金顧問、金融犯罪、許可證、政府承包、養護、勘探和生產、貸款、租賃、職業健康和安全、外國投資和環境保護有關的法律、條例和條例；

•環境危害；

•物業和/或租約的供求變化；

•與保險的可獲得性、成本、承保範圍和其他限制有關的風險；

•租户或貸款交易對手的財務資源；以及

•處置投資的或有負債。

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上述風險可能會使我們的投資產品、客户和我們在投資此類投資產品時承擔費用和責任，包括與延誤或補救相關的成本以及增加的法律或監管成本，所有這些都可能影響我們的投資產品和客户賺取的回報。

這些風險還可能使我們面臨損失、監管制裁或訴訟，包括索賠補償性或懲罰性損害賠償，從而導致我們承擔直接責任。此外，在我們的投資產品和客户投資的房地產開發項目過程中，市場狀況可能會發生變化，使該等開發項目的吸引力低於開工時，並可能損害我們投資產品、客户和我們的投資回報，就我們對該等投資產品的投資而言。

任何此類事件的發生都可能使我們的聲譽受損，或導致我們的資產淨值、收入和淨利潤下降。

我們的投資產品、客户和我們，就我們對這類投資產品的投資而言，如果投資組合級別投資的信貸損失準備金(包括貸款和與貸款相關的承諾準備金)的撥備不足，或者如果我們對未來經濟狀況的預期惡化，可能會招致損失。

當我們的投資產品或客户借出資金、承諾貸款、提供信貸或與交易對手、我們的投資產品、客户和我們簽訂信用相關合同或抵押貸款時，如果借款人或交易對手不及時償還貸款或未能按照協議條款履行，就會產生信用風險或損失風險。投資產品和客户的收入和盈利能力可能從屬於(因此暴露於第一級違約風險)或以其他方式受到重大信用風險的影響。某些投資具有相對較高的資本損失風險，可能在相當長的一段時間內不會顯示任何回報，包括第二留置權債務。

當借款人和交易對手全部或部分違約，或貸款組合的信用質量顯著惡化時，投資產品、客户和我們的收入和盈利能力，就我們對此類投資產品的投資而言，會受到不利影響。某些與債務相關的資產可能很難或不可能以我們認為公平的價格輕易處置。投資產品和客户可能對評級較低的工具和證券有風險敞口，這通常反映出借款人的財務狀況或一般經濟狀況(例如，包括利率大幅上升或收益下降的一段時期)或兩者的不利變化可能會削弱借款人支付本金和利息的能力。

當前和未來的市場和經濟發展可能會增加違約率和違約率，並對信貸組合的質量產生負面影響。儘管我們的估計考慮了當前的情況以及我們預計它們在投資組合的整個生命週期中將如何變化，但實際情況可能比預期的更糟糕，這可能會導致我們的收入和淨收入下降。

我們可能無法開發新的產品和服務，而開發新的產品和服務可能會使我們面臨額外的成本或運營風險。

我們的財務業績部分取決於我們開發、營銷和管理新投資產品和服務的能力。新產品和服務的開發和推出需要我們持續的創新努力，可能需要大量的時間和資源以及持續的支持和投資。重大風險及不確定性與引入新產品及服務有關，包括實施新及適當的營運監控及程序、改變客户及市場偏好、引入競爭產品或服務及遵守監管規定。新產品通常必須在市場上銷售三年或更長時間，以產生吸引大量AUM流入所需的跟蹤記錄。越來越多的客户和中介機構希望投資管理公司能夠提供適合特定情況和需要的投資成果，並通過額外的增值服務來增強傳統的投資管理產品和服務。未能繼續創新和推出成功的新產品和服務，或未能有效管理與此類產品和服務相關的風險，可能會影響我們的市場份額相關性，並可能導致我們的AUM，收入和淨收入下降。

無論我們的表現如何，競爭對手提供的產品的失敗或負面表現都可能對景順的同類產品產生負面影響。

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許多競爭對手提供的產品與我們提供的產品相似，競爭對手產品的失敗或負面表現可能會導致人們對景順的類似產品失去信心，而不管我們產品的性能如何。對產品類型的任何信心喪失都可能導致此類產品的撤資、贖回和流動性問題，這可能會對我們的資產管理、收入和淨收入或流動性產生實質性的不利影響。

與人才、運營和技術相關的風險

我們的投資管理專業人員和其他關鍵員工是我們吸引和留住客户能力的重要組成部分，關鍵個人或這些專業人員中的很大一部分的流失可能會導致我們的資產管理規模、收入和淨收入減少。

留住高技能的投資管理人員和其他高需求人員對我們吸引和留住客户的能力非常重要。對熟練的投資管理專業人員和其他關鍵人員的市場競爭非常激烈。我們的政策是為我們的投資管理專業人員和其他關鍵人員提供支持性的專業工作環境，以及我們認為與其他領先投資管理公司相比具有競爭力的薪酬和福利。然而，我們可能無法成功留住我們的投資管理專業人員和其他關鍵人員，而重要投資專業人員或其他關鍵人員的流失可能會降低我們的產品和服務對潛在和現有客户的吸引力，因此可能對我們的資產管理規模、收入和淨收入產生不利影響。

我們所依賴的分銷渠道的變化可能會減少我們的淨收入和 阻礙我們的成長。

我們幾乎所有的零售投資產品都通過各種第三方金融中介機構銷售。對這些分銷渠道的日益激烈的競爭可能會導致我們的分銷成本上升，這將降低我們的淨收入。我們銷售我們的投資產品所依賴的某些第三方中介也銷售他們自己的競爭專有投資產品，這可能會限制我們產品的銷售，而某些分銷商可能會要求更高的收入分享水平。同樣，特別是在美國，某些分銷商大幅減少了向客户提供的投資基金數量。如果我們的經銷商中的一大部分大幅減少產品供應，可能會對我們的資產管理、收入和淨利潤產生重大不利影響。更廣泛地説，在零售和機構渠道中，中介機構(分銷公司和諮詢公司)都在尋求減少與其有業務往來的投資管理公司的數量。雖然這為公司提供了與繼續與我們做生意的公司建立更廣泛和更深入的關係的機會，但如果某家公司選擇停止或大幅減少與該公司的業務關係，也會帶來額外業務損失的風險。由於上述任何因素而未能與這些中介機構保持牢固的業務關係，都將削弱我們銷售產品的能力，進而可能對我們的AUM、收入和淨收入產生負面影響。

投資者，特別是機構市場的投資者，依賴外部顧問和其他第三方就投資經理的選擇提供建議。這些顧問和第三方往往對他們客户的選擇施加很大程度的影響，他們可能會偏愛我們的競爭對手之一，因為他們更能滿足他們特定客户的需求。不能保證我們的投資產品在未來會是他們推薦的選擇之一。任何未能與諮詢界保持牢固業務關係的行為都會削弱我們銷售產品的能力，進而可能對我們的資產管理規模、收入和淨利潤產生負面影響。

不遵守客户合同要求和/或投資準則可能會導致糾正成本、損害賠償和/或監管罰款以及對我們的處罰，以及因客户終止而造成的收入損失。

我們管理資產或提供產品或服務所依據的許多投資管理協議規定了我們在提供服務時必須遵守的投資指導方針或要求，例如遵守投資限制或限制。法律法規對某些投資產品也有類似的要求。如果不遵守這些準則或要求，可能會對我們的聲譽造成損害，或導致我們的客户尋求挽回損失、撤回資產或終止合同。同樣，監管機構可能會對違反此類要求的行為採取執法行動，這可能會導致對該公司的罰款和處罰，這可能會導致我們的資產管理、收入和淨利潤下降。我們保持各種合規程序和其他控制措施，以防止、檢測和糾正此類錯誤。該公司的重大錯誤可能會影響我們的聲譽、AUM、收入、淨利潤或流動性。

我們的投資諮詢協議可以終止或不續簽，我們的基金和其他投資者可以隨時撤回他們的資產。

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我們幾乎所有的收入都來自投資管理協議。投資管理協議通常在30天或更短的時間內通知即可終止。與美國註冊基金的協議可提前通知終止，或在發生“轉讓”的情況下終止(如1940年修訂的美國投資公司法所界定)，並且必須根據法律規定每年由各基金董事會或董事的公正成員續簽。此外，某些其他基金的董事會或董事一般可在書面通知後以任何理由終止這些投資管理協議。開放式註冊基金和單位信託投資者一般可隨時撤資，無需事先通知。機構客户可以選擇終止與我們的關係或減少AUM的總金額，通常是在短時間內通知。任何此類協議的終止或未能續簽，或我們大量客户或AUM的任何其他損失，都將對我們的收入、淨收入和流動性產生不利影響。

我們使用的量化模型和我們的指數跟蹤投資解決方案可能包含錯誤，這可能會導致財務損失或對產品性能和客户關係產生不利影響。

我們使用各種量化模型來支持投資決策和投資流程，包括與投資組合管理、投資組合風險分析和客户投資指導相關的模型。雖然我們維持控制以防止、發現和糾正任何錯誤，但即使是有效的披露控制和程序也只能為實現其控制目標提供合理的保證。基礎模型或模型假設中的任何錯誤都可能對我們的業務和聲譽產生意想不到的不利後果。新模型的快速增長和複雜性、不斷髮展的數據集和標準以及市場波動可能會加劇這些風險。此外，我們為我們的被動產品提供指數跟蹤投資解決方案，我們準確跟蹤主題指數的能力中的任何錯誤或中斷都可能對我們的業務或聲譽產生重大不利影響，這將對我們的AUM、收入、淨利潤和流動性產生不利影響。

與氣候變化相關的風險可能會對我們的業務、產品、運營和客户產生不利影響，可能會導致我們的資產管理規模、收入和淨利潤下降。

我們的業務和我們客户的業務可能會受到氣候變化相關風險的影響。氣候變化可能會通過自然氣候的變化或與氣候變化有關的立法和監管舉措以及向低碳經濟的過渡而給我們帶來風險。與氣候有關的物理風險產生於氣候變化的直接影響，如極端天氣事件和氣温變化，這可能會破壞基礎設施和設施，並擾亂連接或供應鏈。與氣候變化相關的立法和監管舉措以及向低碳經濟過渡相關的影響可能會導致業務變化和額外支出，這可能會對我們產生不利影響。如果我們沒有或被認為沒有有效地為與氣候變化相關的潛在商業和運營機會和風險做好準備，包括開發和營銷旨在滿足某些客户與氣候風險相關的投資目標的有效和有競爭力的新產品和服務，我們的聲譽和業務前景也可能受到損害。這些風險包括負面的市場認知、銷售有效性降低以及與環保主張相關的監管和訴訟後果，或與某些客户、行業或

可能與我們其他客户的ESG優先事項或在氣候變化問題上的立場不一致的產品。

如果我們的聲譽受到損害，我們可能會在資產管理、收入和淨利潤方面蒙受損失。

我們的業務依賴於贏得和維護客户、其他市場參與者和監管機構的信任和信心，我們的良好聲譽對我們的業務至關重要。我們的聲譽容易受到許多威脅的影響，這些威脅可能難以控制或無法控制，並且成本高昂或無法補救。監管查詢、調查或發現不當行為，在監管文件、產品資料、廣告材料、公共關係信息、社交媒體或其他外部通信中故意或無意地歪曲我們的產品和服務，運營失敗（包括投資組合管理錯誤或網絡入侵）、員工不誠實或其他不當行為和謠言等，可能會嚴重損害我們的聲譽，即使它們是毫無根據的，或者最終得到了令人滿意的解決。

我們的業務還要求我們不斷管理實際和潛在的利益衝突，包括我們向特定客户提供的服務與其他客户或景順的利益發生衝突或被認為發生衝突的情況。如果我們未能或似乎未能妥善處理利益衝突，客户參與可能出現此類衝突的交易的意願可能會受到影響。此外，潛在的或感知到的衝突可能導致訴訟或監管執法行動。

我們已制定政策、程序及監控措施，以應對及管理該等風險;然而，即使有效的程序及監控措施，亦僅能合理保證達致其目標。如果我們的政策、程序或控制失敗，我們的聲譽可能會受到損害。對我們聲譽的任何損害都可能影響我們吸引和留住客户和關鍵人員的能力，並導致我們的AUM金額減少，其中任何一項都可能對我們的收入、淨收入或流動性產生重大不利影響。

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其他金融機構缺乏穩健性可能會對我們或我們管理的客户投資組合產生不利影響。

金融服務機構由於交易、清算、交易對手或其他關係而相互關聯。我們以及我們管理的客户組合涉及許多不同行業和交易對手，並定期與金融服務行業的交易對手進行交易。許多此類交易使我們或此類客户的投資組合在交易對手違約的情況下面臨信貸風險。雖然我們定期評估交易對手構成的風險，但違約事件可能因市場因素而發生，例如金融及信貸市場可能迅速及毫無預警地突然波動。此類違約事件可能會給公司或我們管理的客户投資組合帶來財務損失。

我們依賴於信息技術，我們的信息技術系統或設施或與我們有業務往來或促進我們業務活動的第三方的信息技術系統或設施的任何故障或損壞、攻擊或未經授權訪問，包括網絡攻擊，可能導致我們開展業務和活動的能力受到嚴重限制，成本和聲譽受損。

我們高度依賴使用各種專有和第三方信息和安全技術、軟件應用程序和其他技術系統來運營我們的業務。我們還依賴於我們的信息和網絡安全基礎設施、政策、程序和能力的有效性，以保護我們的技術和數字系統以及駐留在其中或通過它們傳輸的數據，包括第三方提供的對我們的業務和產品的重要部分的數據。我們使用我們的技術來管理和交易組合投資，獲取證券定價信息，處理客户交易，保護客户、員工和業務合作伙伴的數據隱私，支持我們的其他業務，併為客户提供其他服務。

近年來，多家金融服務公司遭受國內外網絡攻擊，導致對客户的服務中斷、機密數據丟失或被挪用、訴訟和監管執法行動以及聲譽損害。網絡安全事件和網絡攻擊在全球範圍內發生得更加頻繁和嚴重。我們作為全球金融機構的地位以及我們客户羣的性質，可能會增加我們成為此類網絡威脅目標的風險。儘管我們採取了保護措施，包括通過系統安全技術有效保護信息的措施，有許多控制、流程、數字備份和恢復流程，並試圖持續監控和開發我們的系統，以保護我們的技術基礎設施和數據不被挪用或損壞，但由於外部攻擊、員工或供應商訪問我們系統的操作、計算機惡意軟件或其他具有安全影響的事件，以及這些事件導致機密信息的泄露或泄露，或導致(臨時或永久)數據、應用程序或系統的丟失，我們的技術系統仍可能容易受到未經授權的訪問。我們與之開展業務或為我們的業務活動提供便利的第三方，包括金融中介機構和技術基礎設施、數據存儲和服務提供商，也容易受到上述風險的影響(包括與我們或他們以類似方式相互關聯或以其他方式依賴的第三方有關的風險)，因此，我們或他們的業務運營和活動可能會因與我們或他們相互聯繫或開展業務的一個或多個金融、技術或基礎設施機構或中介機構或中介機構的故障、終止、錯誤或不當行為，或對其的攻擊或限制而受到不利影響。此外，如果網絡事件導致我們遭受損失或損害，第三方服務提供商可能對我們承擔有限的賠償義務。

違反我們的技術系統可能會損害我們的聲譽，並可能導致未經授權披露、修改或丟失敏感或機密信息(包括客户數據)；未經授權披露、修改或丟失與我們業務相關的專有信息；無法處理客户或公司的交易和流程；違反和終止客户合同；對被盜資產、信息或身份的責任；修復因違規造成的損害的補救成本，包括系統損壞和恢復丟失的數據；針對未來事件的額外安全成本；監管行動(包括罰款和處罰，可能是重大的)和事件導致的訴訟成本。這樣的後果可能會對我們的資產管理、收入和淨利潤產生負面影響。

我們成功管理和發展業務的能力可能會受到系統和其他技術限制的阻礙。

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我們在有效管理和發展業務方面的持續成功取決於我們在全球範圍內整合我們各種會計、財務、信息和運營系統的能力。此外，調整或開發我們用來滿足內部需求以及客户需求、行業需求和新的監管要求的現有技術系統，對我們的業務也至關重要。新技術的引入，如我們的道富阿爾法平臺，給我們帶來了新的挑戰和新的潛在風險。我們需要不斷升級和改進我們的技術，包括我們的數據處理、財務、會計、股東服務和交易系統。為我們的系統實施任何此類升級、更新或其他更改或更換可能既昂貴又耗時，可能會分散管理層對核心業務活動的關注，如果需要額外或意想不到的時間或資源來完成對我們系統的任何此類更改，還可能對我們的業務產生不利影響。如果更新或新的系統，如我們的道富阿爾法平臺，沒有按預期運行，或者如果在過渡到新的或更新的系統時出現其他不可預見的問題，可能會對我們的業務產生不利影響。此外，我們還必須積極主動，做好準備，在出現增長機會時實施新技術，無論是由於商業收購或特定市場或地區迅速增加的商業活動。這些需求可能帶來運營問題或需要大量資本，並可能要求我們重新評估我們使用的技術的當前價值和/或預期使用壽命，這可能會對我們的AUM、收入、淨收入和流動性產生負面影響。

如果我們無法從人為或自然災害、健康危機或流行病或其他業務連續性問題中成功恢復，我們可能會遭受重大財務損失、人力資本損失、監管行動、聲譽損害或法律責任。

如果我們遭遇人為或自然災害、健康危機或流行病，如新冠肺炎的新變種，或其他業務連續性問題，我們的持續成功將在一定程度上取決於我們的人員、辦公室設施以及計算機、電信及其他相關係統和運作的正常運作。在這種情況下，我們相信我們的運營規模、多個辦公地點和我們現有的備份系統應該會減輕不利影響。儘管如此，鑑於我們在全球的存在，我們在業務的特定領域仍可能遇到近期的業務問題。雖然我們尋求定期評估和改進我們現有的業務連續性計劃，但一場重大災難、影響某些重要運營區域的災難，或我們在遇到災難或其他業務連續性問題時無法成功恢復，都可能嚴重中斷我們的業務運營，並導致重大財務損失、人力資本損失、監管行動、聲譽損害或法律責任。

我們的業務、收入、資產管理規模和淨利潤受未來疫情或新冠肺炎新變種的影響程度將在很大程度上取決於新的事件或未來的發展，這些事件或發展是無法準確預測的，也是不確定的，包括經濟從對人力資本的負面影響中復甦的持續時間、嚴重性和時間長度，以及對我們運營和服務客户的方式可能產生的更永久性影響。

我們的業務容易受到支持系統(包括數據管理和客户服務功能)中的缺陷和故障的影響，這些缺陷和故障可能導致違規和錯誤或聲譽損害，從而導致客户流失或對我們或我們的子公司提出索賠。

除了投資管理，我們的服務還包括基金管理、銷售、分銷、營銷、股東服務和信託、託管和其他受託服務以及投資組合管理軟件服務。我們必須正確履行與上述服務相關的責任，包括投資組合記錄和會計、證券定價、公司行動、投資限制合規、每日資產淨值計算、賬户對賬和向基金股東進行必要的分配。始終如一、可靠地提供此類服務的能力是我們繼續取得成功的關鍵。某些類型的證券可能會遇到流動性限制，這可能會影響公允價值定價，這取決於某些可能受到挑戰的主觀判斷。在獲取定價信息、處理交易或報告、其他違規和錯誤和/或客户服務方面的任何不足方面的任何延誤或不準確，都可能導致報銷義務或其他責任，或疏遠客户或分銷商和/或針對我們的索賠。我們採取上述任何行動的能力高度依賴於通信和信息系統以及第三方服務提供商及其相關技術系統和平臺。其中某些過程涉及一定程度的手動輸入，因此可能會發生錯誤。此外，我們的運營和流程依賴於第三方以及服務提供商(包括技術服務)提供的商業數據，操作錯誤、流程故障或未能遵守與這些服務提供商有關的數據使用要求可能會對我們造成不利影響。我們的數據提供商通常否認數據的準確性和完整性，我們沒有能力驗證或驗證來自商業來源的數據集的準確性和完整性. 我們未能正確執行和監控我們的運營，包括數據管理，或者我們因第三方服務提供商或其他主要供應商的故障而遭受這些系統或服務功能的缺陷和故障，可能會導致重大財務損失或成本、監管行動、違反客户合同、聲譽損害或法律索賠和責任，這反過來可能對我們的AUM、收入和淨收入產生負面影響。

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目錄表    

                                     

與會計、資本管理和流動性相關的風險

我們資產負債表上的商譽和其他無形資產的賬面價值可能會減值，這將對我們的經營業績產生不利影響。

我們的資產負債表上有商譽和無限期無形資產，需要接受年度減值審查。我們的資產負債表上也有固定的無形資產，需要進行減值測試。截至2023年12月31日，商譽和無形資產總額分別為86.915億美元和58.481億美元。在截至2023年12月31日的12個月內，我們記錄了12.489億美元的非現金減值，與我們收購的美國零售共同基金管理合同相關的無限活無形資產有關，我們可能無法實現我們剩餘商譽和無限活無形資產的全部價值。我們每年對這些資產進行減值審查，如果存在減值指標，則更頻繁地進行減值審查。多種因素都會導致損傷。如果公允價值低於商譽或無形資產的賬面價值，相關資產將發生減記，對我們期內的淨收益產生不利影響。關於我們減值分析過程的更多細節，見項目7，“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--關鍵會計政策--商譽”和“--無形資產”。

我們的信貸協議強加了影響我們進行某些活動的能力的運營契約，如果 如果根據該計劃借入的款項須加速償還，我們可能沒有足夠的資產或流動資金全數償還該等款項。

我們的信貸協議要求我們保持特定的財務比率，包括最高債務收益比和最低利息覆蓋率。信貸協議還包含慣常的正面經營契約和負面契約，其中限制了我們某些子公司產生債務的能力，並限制了我們轉移資產、合併、貸款和其他投資以及創建留置權的能力。根據信貸協議，違反任何契約都可能導致違約。如果發生任何此類違約，作為信貸協議一方的貸款人可以拒絕進一步向我們提供信貸，並要求根據信貸協議借入的所有金額以及應計利息和其他費用立即到期並支付。如果信貸協議下的任何債務需要加速償還，而我們當時在信貸協議下有大量未償還債務，我們可能沒有足夠的流動資產來全額償還該等債務。

我們發行了價值約40億美元的永久優先股，這可能會對我們籌集額外資本的能力產生不利影響，並可能限制我們為其他優先事項提供資金的能力。

我們因收購OppenheimerFunds Inc.發行了約40億美元5.9%的固定利率永久優先股。此次發行可能會限制我們為營運資本、資本支出、償債要求、收購和一般公司或其他目的獲得額外融資的能力，可能會限制我們在某些情況下向普通股持有人支付股息的能力，可能會增加我們在一般經濟和行業條件下的脆弱性，並將需要運營現金流的很大一部分向優先股東支付所需的股息。

如果不能保持足夠的公司和或有流動性，可能會導致我們的資產管理、收入和淨利潤下降，並損害我們的增長前景。

我們滿足預期現金需求的能力取決於許多因素，包括我們的信譽和產生運營現金流的能力。未能保持足夠的流動性可能會導致意想不到的成本，並迫使我們修改現有的戰略和業務計劃。我們以合理的條件進入股票和債券市場的機會可能會受到不利市場條件的限制，包括税收和利率、我們長期或短期信用評級的降低，或者政府法規的變化。未能獲得資金和/或融資，或獲得此類資金和/或融資的成本發生任何不利變化，可能會導致我們的資產淨值、收入和淨收入下降，限制我們的業務，限制或阻礙我們的增長前景。

我們子公司的收益分配可能會受到限制，包括淨資本要求。

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目錄表    

                                     

我們幾乎所有的業務都是通過我們的子公司進行的。因此，我們的現金流和為運營提供資金的能力取決於我們子公司的收益以及子公司對我們的收益分配、公司間貸款或其他付款。我們子公司向我們支付的任何款項可能受到法律、法規或合同的限制，並取決於我們子公司的收益和業務或監管方面的考慮。例如，根據適用的法律和法規，我們的某些子公司必須保持適當的資本水平。如果我們的某些子公司無法向我們分配資金，我們的財務狀況或流動性可能會受到不利影響。

我們所有受監管的歐盟(EU)和英國子公司都必須遵守適用的歐盟和英國要求的資本金要求，我們在這個歐洲子公司中保留資本金，以滿足這些規定。我們部分地通過持有現金和現金等價物來滿足這些要求。這些留存現金可用於其所在國家的歐洲子集團的一般業務目的。由於資本限制，在某些司法管轄區之間轉移現金的能力可能會受到限制。此外，國際司法管轄區之間的現金轉移可能會產生不利的税收後果。截至2023年12月31日，我們的最低監管資本要求為3.958億美元。遵守我們的監管承諾可能會導致適用於歐洲子公司的資本金要求增加。最後，作為監管要求的結果，這些子公司中的某些可能被要求限制向公司派息。

與戰略交易相關的風險

我們可能會從事可能產生風險的戰略性交易。

我們定期審查，並不時參與戰略交易，其中一些可能是實質性的。戰略交易還帶來了這樣的風險，即我們收購的任何業務都可能失去客户或員工，或者可能表現遜於預期。如果潛在或實際的收購或剝離遇到意想不到的問題，包括與關閉或整合相關的問題，我們也可能遇到財務或其他方面的挫折。在戰略收購完成後，我們可能不得不依賴賣方在一段時間內向被收購企業提供行政和其他支持，包括財務報告和內部控制。不能保證這樣的賣家會以我們可以接受的方式這樣做。

與我們的大股東相關的風險

未來出售我們普通股的股票可能會對我們普通股的交易價格產生不利影響。

如果我們的大股東大量出售我們的普通股，或表示有意出售，或者有人認為可能會發生此類出售，此類行動可能會對我們的普通股交易價格產生重大影響。此外，如果我們在公開市場上出售大量普通股，或者有人認為可能會發生這種出售，我們普通股的市場價格可能會受到負面影響。

馬薩諸塞州互惠人壽保險公司(MassMutual)有能力顯著影響我們的業務，而MassMutual對我們業務的興趣可能與其他股東不同。

只要麻省互惠銀行實益擁有至少(I)10%的已發行及流通股普通股或(Ii)5%的已發行及流通股普通股以及20億美元A系列優先股的總清算優先股，該公司有權指定一名個人在我們的董事會任職。此外，未經麻省互惠銀行事先書面批准，我們不得采取某些行動，包括對我們的資本結構或我們的組織文件進行某些改變、採用股東權利計劃或實施某些業務合併交易。如果沒有MassMutual的支持，MassMutual的所有權和影響力可能會使一些交易(如涉及合併、重大股票發行或控制權變更的交易)變得更加困難或不可能，這反過來可能對我們普通股的市場價格產生不利影響，或阻止我們的股東實現高於其普通股市場價格的溢價。麻省互惠銀行的利益可能與其他股東的利益衝突。

此外，麻省互惠銀行已經在我們的幾個產品上進行了大量的資本或種子投資。如果MassMutual決定未來不提供額外資本或種子投資，或撤回對現有產品的大量資本或種子投資，可能會影響我們及時推出新產品或影響現有產品的能力。

與監管和法律事務有關的風險

我們所在的行業在大多數國家都受到高度監管，任何執法行動或管理我們業務或行業的法律或法規的重大變化都可能降低我們的資產管理規模、收入、淨收入和流動性。

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目錄表    

                                     

與所有投資管理公司一樣，我們的活動在我們開展業務的幾乎每個國家都受到嚴格監管。我們經營的監管環境經常發生變化，近年來我們看到監管變化、行動和審查明顯增加。在不限制上述一般性的情況下，美國和其他司法管轄區的監管機構已經並有望繼續採取更積極的姿態提起執法訴訟。法律法規一般賦予政府機構和行業自律機構對我們活動的廣泛行政自由裁量權，包括要求註冊或許可證、限制或限制我們的業務活動、進行檢查、風險評估、調查和資本充足性審查以及實施補救計劃以解決已知的缺陷的權力。由於監管監督，我們可能面臨對我們開展業務的方式產生負面影響、推遲或拒絕批准新產品或服務、導致或導致我們產品或服務的銷售減少或贖回增加、損害其他產品或服務的投資業績、影響產品組合、增加合規成本和/或施加額外資本要求的要求或行動。我們的監管機構同樣有權啟動執法行動，可能導致制裁，包括吊銷某些業務的經營許可證，暫停或驅逐我們的任何商業組織或其關鍵人員，或對我們或我們的員工施加罰款和譴責。此外，當出現對我們在多個司法管轄區的業務產生影響的問題時，跨境監管機構可以協調針對我們的行動。監管或政府當局的不當行為的判決或發現，或在針對我們的私人訴訟中，可能會影響我們的聲譽，增加我們的業務成本和/或對我們的收入產生負面影響。上面討論的任何影響都可能對我們的資產管理、收入、淨利潤或流動性產生實質性的負面影響。

我們提供的大部分產品和服務受到美國美國證券交易委員會、金融業監督管理局、商品期貨交易委員會、全美期貨協會、勞工部和德克薩斯州銀行部的監管，並分別受到金融市場行為監管局、香港證券期貨事務監察委員會和中國證券監督管理委員會和中國的監管。在歐盟運營的子公司主要由盧森堡的部門金融家監督委員會、愛爾蘭中央銀行和德國的德國聯邦金融監管局監管。這些子公司還受各種歐盟指令的約束，這些指令通常由成員國的國家立法和歐盟法規執行。我們在世界其他地方的業務也受到類似組織的監管。

尤其是美國、英國和歐盟的監管機構，已經頒佈或正在考慮各種與金融服務(包括投資經理)有關的新的或修訂的監管措施。這些措施正在不同的階段取得進展，但有幾項措施可能會在大約同一時間生效，這將給我們的子公司帶來額外的壓力。歐盟的此類措施通常已經、正在或將通過成員國的國家立法實施。

針對我們業務的監管發展和變化將或可能包括但不限於：

•與客户、員工和商業夥伴的個人數據的隱私和使用、安全、傳輸和管理有關的規定。歐洲的《一般數據保護條例》(GDPR)等隱私法規加強了對處理個人數據的組織的隱私規則，賦予個人更多權利和控制其個人數據的使用，並大幅增加了對違規行為的懲罰。在我們子公司所在的許多其他司法管轄區，我們也在不斷變化，以類似於GDPR的方式更新和加強隱私法規，例如加州消費者隱私法和加州隱私權法案，印度的數字個人數據保護法和中國的個人信息保護法。此外，來自歐洲和亞洲的個人數據國際轉移的規則和法律要求增加了全球組織在使用和管理個人數據方面的複雜性，特別是關於集成的全球基於雲的系統和服務。中國的PIPL對將個人數據轉移到中國以外的組織提出了新的報告和披露要求。

•頒佈條例是為了消除人們認為資產管理行業或其某些實體或活動對金融系統構成系統性風險的看法。

•旨在解決人們對投資於流動性較差資產類別的開放式基金的擔憂的監管規定。美國、英國和歐盟的監管機構表示擔心，這些基金的每日贖回功能會造成它們與所投資資產的“流動性錯配”，從而導致投資者稀釋和系統性風險，特別是在金融市場緊張的時候。在歐盟，對可轉讓證券集體投資承諾(UCITS)和另類投資基金管理人指令框架的修正案已經達成一致，並就某些流動性管理工具(例如，浮動定價、反稀釋和側袋等)的使用引入了新的規則。UCITS和另類投資基金。還引入了關於貸款發起基金的具體規則，這可能對這類基金的結構產生影響。在美國，美國證券交易委員會提議對註冊開放式基金(包括ETF)流動性風險管理計劃的監管規定進行修改，如果最終敲定時不加修改，可能會阻礙我們對投資於某些資產類別(如銀團銀行貸款)的共同基金和ETF的贊助能力。

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目錄表    

                                     

•監管旨在提高貨幣市場基金的復原力和透明度，這可能對這些基金產生的投資回報以及與銀行存款等競爭產品相比作為現金管理產品的可取性產生負面影響。例如，美國證券交易委員會在2023年頒佈了規則，其中包括增加對美國貨幣市場基金的某些流動性要求，並要求“機構優質”貨幣市場基金在某些情況下對贖回投資者徵收強制性流動性費用。特別是流動資金可能會對投資者對貨幣市場基金的看法產生負面影響，並使它們變得不那麼可取，從而導致我們的貨幣市場基金AUM減少。在英國，FCA正在考慮對英國貨幣市場基金制度進行改革，以通過改變最低流動資產要求和加強流動性管理流程來提高該行業的彈性。

•更多地關注基金使用槓桿(尤其是通過衍生品獲得的槓桿)，其中一個例子是美國證券交易委員會針對適用於某些類型註冊的美國基金的衍生品和衍生品風險管理計劃的使用新規。這一領域的新法規可能會對我們使用槓桿或衍生品的現有產品產生負面影響，可能會阻礙我們將新產品推向市場的能力，並可能增加與贊助和管理使用槓桿或衍生品的產品相關的合規成本。

•歐盟和英國關於整合ESG主題的法規。這些法規對歐盟成員國和英國的資產管理行業產生了重大影響。特別是，可持續性風險的整合、歐盟產品ESG特徵信息的披露以及投資者在銷售點整合ESG偏好對歐盟產品的特徵和投資管理活動產生了重大影響。在……裏面 這個 英國， FCA發佈了一項關於可持續性披露要求的新制度，包括將於2024年實施的產品可持續性標籤。在歐盟，歐洲證券和市場管理局正計劃發佈新的基金命名準則，旨在避免“漂綠”做法。另外，我們正在考慮對《可持續財務披露條例》（SFDR）進行幾項修改，包括對當前ESG披露模板的修改以及對更廣泛的SFDR框架的長期修訂。除了適用於金融部門的披露義務外，歐盟《企業可持續發展報告指令》還根據新的歐洲標準為歐盟企業規定了新的ESG披露要求。新制度將對歐盟註冊公司和在歐盟開展實質性活動的非歐盟集團產生影響。 美國證券交易委員會和其他監管機構正在採取類似的舉措，儘管要求各不相同，但美國證券交易委員會已增加了與ESG披露和實踐有關的執法活動。同樣，一些亞洲司法管轄區正在引入與氣候相關的風險和報告要求以及ESG產品披露標準。

•歐盟和英國對歐洲市場基礎設施法規（EMIR）要求的修訂。與國際標準接軌。在EMIR 3.0談判的背景下，歐盟框架的預期變化可能要求交易對手在訂立某些衍生品時持有和使用歐盟認證賬户。同樣在歐盟，歐洲聯盟委員會最終確定了對《金融工具市場指令》/《金融工具市場監管框架》的修正案，以通過創建新的綜合磁帶來修正交易和改善透明度規則。在英國，一項深入的批發市場規則重塑已經開始，旨在改善英國的運作和競爭力。金融市場在退出歐盟後。

•根據商品期貨交易委員會（CFTC）的規定，對某些實物商品期貨合約和其他實物商品相關衍生品頭寸的所有權或控制權的限制，這可能導致我們將這些工具用作其投資策略一部分的產品的容量限制。

•根據商品期貨交易委員會（CFTC）的規定，對持有某些實物商品期貨合約和其他實物商品相關衍生品頭寸的限制，這可能導致我們將實物商品作為其投資策略一部分的產品的容量限制。

•根據美國證券交易委員會的《最佳利益條例》和《退休計劃和賬户持有人條例》，根據1974年美國勞工部的《僱員退休收入保障法》（ERISA），提供投資建議的金融中介機構應向散户投資者提供的護理標準。在2023年底，DOL提出了一系列新的和修訂的法規，這些法規將修改和擴大投資建議信託的定義，並可能大大複雜化和改變退休計劃和IRA所有者的投資產品和服務的零售和機構市場。特別是，這一提議可能會使我們與退休計劃投資者有關的某些銷售和分銷活動受到信託標準的約束，這可能會大幅增加我們的合規成本。在英國，新的“消費者税”於2023年引入，對產品監管規則及我們在英國的零售產品分銷產生影響。在歐盟，2023年發佈了新的零售投資策略（RIS），以加強散户投資者對資本市場的參與。目前，歐盟議會和歐盟理事會正在分別就該協定進行談判。監管改革計劃應導致對零售投資規則進行多項立法修改，特別是在產品披露、投資者保護、激勵和零售產品治理領域。

•加強對關鍵人員的許可和資格要求，包括英國。高級經理及認證制度，以及證監會的主管經理制度，可能令公司更難聘請及挽留主要人員。

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•加強有關各種道德事宜的標準，包括遵守英國《反海外腐敗法》。反賄賂法和反洗錢法可能會增加我們的合規成本和負擔以及監管執法風險。

•頒佈法規，以應對欺詐、瀆職、網絡攻擊和/或跨境數據傳輸造成的不良後果，並確保企業的數字運營彈性。特別是，新的歐盟數字運營彈性法案將協調適用於金融部門信息和通信技術風險管理，外包和運營彈性的要求。中國加強了數據安全和跨境數據傳輸的監管，包括修訂後的反間諜法，這可能會增加我們的合規負擔，並限制在中國境內生成的某些業務和投資數據被轉移到國外。

•將反壟斷法和類似競爭法應用於資產管理行業，包括對美國《哈特-斯科特-羅迪諾法案》的擬議修正案，該修正案可能要求投資經理向美國聯邦貿易委員會和司法部提交大量合併前通知文件，以及反壟斷監管機構限制單一基金或附屬基金共同擁有競爭性公司的可能性。反壟斷法和競爭法在我們業務中的應用的這些發展可能會阻礙我們提供某些產品的能力，或限制我們提供的某些投資策略的AUM。

•關於基金經理薪酬結構和組成部分的指導方針以及其他相關規則、條例和披露要求。某些提案可能要求更廣泛地披露高薪個人的薪酬。根據任何此類要求的範圍，Invesco在留住關鍵員工方面可能會比私人公司（包括對衝基金贊助商）處於不利地位。

•對於某些私募投資工具，SEC提出了禁止此類工具管理人員的某些活動的規則，包括為疏忽行為開脱責任或限制責任，這可能會增加我們作為這些產品管理人員的潛在責任。這些提議將大幅增加某些範圍內工具向SEC的報告，可能會增加合規負擔和成本。此外，其他提案要求向投資者提交增量報告，這可能會對這些影響業績的工具徵收額外費用。

•最近頒佈的SEC法規影響我們贊助和管理的私募基金。該等法規對投資者實施了規定性的季度報告要求，這可能會對這些基金徵收額外成本，從而影響業績，並限制我們可能使用這些基金進行的某些活動，這可能會對這些基金對某些投資者的吸引力產生負面影響。

•影響對我們具有監管權的監管機構的身份或組織結構的其他變化。

我們無法預測法律和監管變化、現有法律和法規解釋的變化或可能的執法程序對我們業務的全面影響。該等變動已施加並可能繼續施加新的合規成本及╱或資本要求，或以其他方式影響景順，可能對我們的管理資產、收入、淨收入或流動資金產生重大不利影響。此外，某些法律或監管變化可能要求我們修改我們的戰略，業務或運營，我們可能會產生其他新的限制或成本，包括投入大量管理時間和資源，以滿足新的監管要求或在變化的商業環境中競爭。近年來，某些監管發展也增加了我們費用水平的下行壓力。

民事訴訟、政府調查和執法行動可能會對我們的資產管理和未來的淨收益產生不利影響，並增加我們的業務成本。

我們及若干相關實體近年來受到各種法律訴訟，包括民事訴訟及政府調查及執法行動。這些行動可能來自正常的業務運營和/或之前監管審查的事項。作為一家在多個國家註冊投資產品的全球性公司，並受每個國家一個或多個監管機構的管轄，在任何特定時間，我們的業務運營可能會受到審查、調查或紀律處分。例如，政府當局定期就公司遵守適用法律和法規的情況進行詢問、調查和管理市場行為檢查。未來可能會對公司及相關實體和個人提起訴訟或監管執法行動。這些機構對我們的民事訴訟判決或不當行為調查結果可能會影響我們的聲譽，導致我們將負責的損害賠償，罰款或處罰，增加我們的業務成本和/或對我們的收入產生負面影響，其中任何一項都可能對我們的AUM，收入，淨收入或流動性產生重大負面影響。

政府當局可能採取的立法和其他措施可能會大幅增加我們的税務負擔或對我們的淨收入或流動性產生不利影響。

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目錄表    

                                     

由於各國政府的協調行動和個別國家設計的單邊措施，國際税收環境繼續發生變化，這兩種措施都是為了解決人們對税基侵蝕、利潤轉移和被認為是國際避税的關切。越來越多的司法管轄區已經或宣佈將頒佈立法，以實施經濟合作與發展組織(OECD)全球反税基侵蝕規則的某些方面，這些規則旨在確保跨國公司在司法管轄區繳納最低15%的税款。在大多數司法管轄區，新的最低税額規則將於2024年生效，規則的某些方面將於2025年生效。此外，為了響應經合組織的最低税率建議，百慕大制定了税率為15%的公司税制度，自2025年1月1日起生效。由於這些發展，我們的納税負擔可能會增加。

我們不斷評估美國聯邦、州和外國的各種立法建議以及對現有税收條約的修改的影響，這可能會導致我們的納税義務大幅增加。我們無法預測任何具體立法提案的結果。然而，如果頒佈不利的法律，或者如果修改某些現有的税收條約，其後果可能會對公司產生實質性的不利影響，包括增加我們的税收負擔，增加我們的税收合規成本，或以其他方式對我們未來的淨收益和流動性產生不利影響。

此外，個人所得税和企業所得税税率的變化，包括資本利得税和股息税税率的變化，可能會導致投資者對我們管理的某些投資產品的看法變得不那麼有利，並減少投資者對我們提供的產品和服務的需求，這可能會對我們的資產管理、收入和淨收入產生不利影響。

税務機關的審查和審計可能會導致以前各期的額外納税。

該公司及其子公司在多個司法管轄區須繳納所得税和非所得税，以及當前和未來可能進行的税務審計。在計算我們的税務責任時，涉及處理在多個司法管轄區實施複雜税務規例時的不明朗因素。税務機關可能不同意我們採取的某些立場，並評估額外的税收(在某些情況下，還包括利息、罰款或罰款)。我們根據我們對是否應繳納附加税以及應繳納附加税的程度的估計，就某些税收問題應計納税義務。由於税法解釋的變化、税務機關審查的地位以及可能影響税務頭寸的相對優劣和風險的新的監管或司法指導，我們定期調整這些負債。由於這些税務問題的複雜性，最終解決方案可能導致支付的税款與已累積的負債有實質性差異，或者增加我們的税務合規成本，這可能對我們的淨收入和流動性產生不利影響。

百慕大法律與美國現行法律不同，對股東的保護可能較少。

我們的股東可能比在美國司法管轄區註冊的公司的股東更難保護自己的利益。作為一家百慕大公司，我們受1981年百慕大公司法(公司法)的管轄。《公司法》在某些重大方面與一般適用於美國公司和股東的法律有所不同，包括有關有利害關係的董事、合併、合併和收購、收購、股東訴訟和董事賠償的條款。

根據百慕大法律，公司董事和高級管理人員的責任一般只對公司負責。百慕大公司的股東一般無權對公司董事或高級管理人員採取行動，只有在下一段所述的有限情況下才能這樣做。然而，在即將破產的情況下，董事和高級管理人員可能對公司的債權人負有責任。百慕大公司的董事和高級管理人員在行使他們的權力和履行他們的職責時，必須誠實和真誠地行事，以期實現公司的最佳利益，並必須行使一個相當謹慎的人在類似情況下會行使的謹慎和技能。董事有責任避免將其對公司的責任與其個人利益相沖突，並有責任披露與公司或其任何附屬公司的任何重大合同或擬議的重大合同中的任何個人利益。如果董事或百慕大公司的高管被發現違反了董事對該公司的義務，董事可能會因這種違反義務的行為而對該公司承擔個人責任。

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目錄表    

                                     

根據百慕大的法律，股東一般不能提起集體訴訟和衍生訴訟。然而，百慕大法院通常會遵循英國判例法的先例，這將允許股東以公司的名義對董事和高級管理人員提起訴訟，以補救對公司的不當行為，如果被投訴的行為被指控超出公司的公司權力範圍或非法或將導致違反公司的組織章程大綱或公司細則。此外，法院將考慮被指控構成對少數股東的欺詐的行為，或者如果一項行為需要比實際批准的股東更多的百分比的批准。根據我們的公司細則，我們的每一位股東同意放棄針對公司或我們的任何高級管理人員、董事或員工的任何索賠或訴訟權利，包括個人和代表我們，但涉及欺詐或不誠實的索賠或訴訟除外。本豁免適用於董事、高級職員或僱員在履行職責時採取的任何行動或未採取任何行動，但涉及董事、高級職員或僱員的欺詐或不誠實行為的任何事項除外。這一豁免限制了股東對我們的董事、高級管理人員和員工提出索賠的權利，除非該行為或不作為涉及欺詐或不誠實。

我們的公司細則亦規定，董事及高級職員如因董事或高級職員可能犯下與公司有關的任何疏忽、失責、失職或失信行為而蒙受任何損失或負上任何責任，而該等過失、失責、失職或失信行為並非因其本身的欺詐或不誠實行為所致，則本公司董事及高級職員可獲彌償，這是公司法所允許的最高彌償範圍。

由於我們是在百慕大註冊成立的，股東可能很難執行鍼對我們的非金錢判決或任何針對我們或我們的董事和高級管理人員的判決。股東可能必須就在百慕大啟動訴訟程序或送達外國訴訟程序徵求獨立意見。

該公司是根據百慕大的法律組建的。此外，我們的某些高級管理人員和董事居住在美國以外的國家。公司的大部分資產以及這些高級管理人員和董事的資產位於或可能位於美國境外。投資者可能難以在美國境內向我們的董事和居住在美國境外的高級管理人員送達法律程序文件，即使公司已在美國指定代理接受法律程序文件的送達。

此外，在百慕大或該公司擁有資產的美國以外的其他國家，根據美國聯邦或州證券法的民事責任條款，可能無法執行在美國獲得的針對該公司的法院判決。我們在百慕大的法律顧問告訴我們，美國和百慕大目前沒有關於相互承認和執行民商事判決的條約。百慕大法院可能不允許根據美國或美國各州的法律提供的一些補救措施，包括根據美國聯邦證券法提供的一些補救措施，因為它們可能被認定違反百慕大公共政策。因此，美國任何聯邦或州法院根據民事責任支付款項的最終判決，無論是否僅基於美國聯邦或州證券法，都不會自動在百慕大強制執行。同樣，這些判決可能不會在美國以外的其他國家強制執行。

我們的公司細則中有反收購條款，可能會阻止控制權的改變。

我們的公司細則包含的條款可能會使第三方更難在未經我們董事會同意的情況下收購我們或在我們的董事會中獲得多數席位。因此，在這種情況下，股東獲得股票溢價的能力可能會受到限制。

具體地説，我們的公司細則包含以下條款，這些條款可能會阻礙或推遲第三方收購或獲得董事會多數席位：

•在某些情況下，吾等不得在股東成為利益股東之日起三年內與任何有利害關係的股東(定義見本公司的公司細則)進行業務合併；

•本公司董事會無需股東採取進一步行動，經公司細則允許發行一個或多個系列的優先股，並通過決議案決定額外系列的任何指定、優先、資格、特權、限制、限制或特殊或相對權利。優先股股東的權利可以取代普通股股東的權利；

•股東只能以“原因”為由罷免董事(在公司細則中的定義是指對公司造成重大損害的故意不當行為或嚴重疏忽、欺詐或挪用公款，或對重罪有罪或無抗辯)；

•我們的董事會被授權擴大其規模和填補空缺；以及

•除非書面同意是一致的，否則股東不能採取行動。

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目錄表    

                                     

一般風險因素

我們維持信用評級和及時進入資本市場的能力取決於許多因素。

我們進入資本市場的機會在很大程度上取決於我們的信用評級。我們預計評級機構將繼續根據我們的運營結果和業務發展情況定期審查我們的評級。我們認為，除了我們公司特有的因素外，評級機構的擔憂還包括我們的收入受到金融市場波動的影響，以及監管改革對該行業的潛在影響。此外，評級機構可能會基於它們對未來增長和償付能力的看法，決定下調整個投資管理行業的評級。如下文進一步描述的，這些因素以及每個評級機構定義的其他因素的任何實質性惡化都可能導致我們的信用評級下調，從而限制我們獲得額外融資的能力，增加此類融資的成本和/或限制我們維持投資管理授權的能力，特別是在機構渠道。

我們的信用協議借款利率與我們的信用評級掛鈎。降低我們的長期信用評級可能會增加我們的借貸成本，可能會限制我們進入資本市場的機會，並可能導致資金外流，從而減少AUM、收入和淨收入。全球金融市場的波動也可能影響我們進入資本市場的能力，如果我們尋求這樣做的話。如果我們不能及時進入資本市場，我們的業務可能會受到不利影響。

我們可能不會以合理的費用購買保險來保護我們免受損失或責任。

我們面臨與客户、第三方索賠、監管機構採取的行動以及與運營失敗相關的成本和損失(可能包括網絡事件)相關的固有損失或責任風險。為了幫助防範這些風險，我們以我們認為適當的金額和免賠額購買保險，並針對我們認為適當的潛在損失和責任購買保險，只要此類保險以我們認為合理的價格提供。然而，不能保證索賠將由保險承保，或如果承保，不會超過承保限額，不能保證保險公司將履行其承保義務，或承保範圍將繼續以成本效益為基礎。保險成本受到市場狀況、對保單的索賠和被保險人的風險狀況的影響，在相對較短的時期內可能會大幅增加。此外，某些保險覆蓋範圍可能無法獲得，或者可能只能以高昂的費用獲得。保單續期可能會使我們承擔更高的保費，或承擔更高的免賠額或共同保險責任，從而使我們面臨額外的成本。

項目1B。*未解決的員工評論

沒有。

項目1C。中國的網絡安全

網絡威脅被認為是金融機構面臨的最重大風險之一。為了降低這一風險，我們指定了一名全球首席安全官(GCSO)領導我們的全球安全部門，負責識別、評估和管理網絡安全威脅。我們的GCSO在公共和私營部門都有經驗，專門從事安全、調查和事件響應。除其他外，全球安全部負責監管景順的以下部門：信息安全、全球隱私、業務連續性和危機管理、彈性和企業安全。這種融合的安全結構支持更全面、更全面的方法來保護景順客户、員工和關鍵資產的安全，維護隱私權，同時實現安全和有彈性的業務。

公司的信息安全計劃由我們的首席信息安全官(CISO)領導，他直接向GCSO彙報，並在信息安全和風險管理方面擁有豐富的經驗。我們的信息安全計劃旨在監督信息安全風險的所有方面，並努力確保信息資產的機密性、完整性和可用性，包括實施符合行業指南和適用法規的控制措施，以識別威脅、檢測攻擊和保護我們的信息資產。

一家公司的子公司在一個不同的網絡上運營，因此，它與我們的全球安全部門密切協調，管理着自己的信息安全計劃。這家子公司的計劃與公司信息安全計劃的所有方面保持一致，由一名專門的CISO領導，他向子公司的首席運營官報告，並擁有全面的網絡安全計劃管理經驗。GCSO對子公司的CISO及其信息安全計劃有間接監督。

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目錄表    

                                     

我們的網絡安全計劃包括以下內容：

•對技術基礎設施和安全復原力的主動評估是定期進行的，包括滲透測試、攻擊性測試和成熟度評估。

•在入職前對第三方服務提供商進行關於網絡安全風險的盡職調查，定期評估第三方服務提供商的網絡安全風險，並持續監測新的第三方網絡安全事件。

•包括定期測試的事件響應計劃，旨在在景順或第三方發生網絡安全事件時儘快、儘可能有序地恢復業務運營。

•強制性的年度員工安全意識培訓，重點是網絡威脅和一般安全。

•全年定期進行網絡釣魚測試，以衡量和提高員工對網絡釣魚威脅的認識。

對這些計劃來説，重要的是我們對威脅情報的投資，我們積極參與行業和政府安全相關論壇，以及我們利用外部專家來挑戰我們的計劃成熟度，評估我們的控制並定期測試我們的能力。

我們的董事會監督網絡安全風險，並至少每年兩次收到有關網絡安全的最新情況，包括風險和保護。全球運營風險管理委員會是該公司的風險管理委員會之一，對致力於管理信息安全和網絡相關風險的端到端計劃提供行政級別的監督和監測。該委員會的成員包括首席行政官、首席風險和審計官、總法律顧問、首席財務官、首席人力資源官、全球合規主管和包括GCSO在內的全球運營風險所有者。委員會向企業風險管理委員會報告，該委員會向審計委員會提供最新情況，以便利其監督。對於上述子公司，企業風險管理指導委員會對其管理信息安全和網絡相關風險的計劃提供行政級別的監督和監測。這個企業風險管理指導委員會的成員包括子公司的首席執行官(CEO)、首席運營官、風險主管、法律主管、隱私主管和子公司的CISO，以及公司的GCSO和CISO。

截至2023年12月31日，我們沒有經歷任何對景順的業務戰略、運營結果或財務狀況產生重大影響或合理地可能產生重大影響的網絡事件。

第二項。**物業

我們的註冊辦事處位於百慕大的哈密爾頓，公司總部位於美國佐治亞州亞特蘭大斯普林街1331Spring Street，Suite2500,30309,30309的租賃辦公空間。我們的主要地區中心設在租賃設施中，以下地點除外：

•美洲：德克薩斯州休斯敦格林威廣場11號77046；紐約市自由街225號，紐約10281

•EMEA：永久公園，泰晤士河畔亨利，牛津郡，RG9 1HH，英國(自有設施)

•亞太地區：香港中環康樂廣場1號

我們在印度海得拉巴的蘭加·雷迪區的DivyaSree Orion租賃設施中保持着一個全球企業中心。我們在20多個國家租賃辦公場所。

第三項。**法律訴訟

關於法律訴訟的資料，見項目8，財務報表和補充數據，附註18，“承付款和或有事項”。

第4項。煤礦安全信息披露

不適用。

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目錄表    

                                     

第II部

第5項。登記人普通股、關聯股東市場 事項與發行人購買股票證券

我們的普通股在紐約證券交易所掛牌交易，代碼為“IVZ”。截至2024年1月31日，我們普通股的登記持有人約為5,000人。

下圖顯示了從2018年最後一個交易日收盤到截至2023年12月31日的財年最後一個交易日(包括最後一個交易日)的五年期間，我們普通股的累計總股東回報，並將其與標準普爾(S)500指數和一批同行投資管理公司的累計總回報進行了比較。本表並不是為了預測我們普通股的未來表現。

累計股東回報

注：資產管理公司指數包括聯合伯恩斯坦、紐約梅隆銀行、貝萊德、富蘭克林資源、

Invesco Ltd.、Janus Henderson、Lazard、Northern Trust、道富銀行和T.Rowe Price。

根據股權補償計劃獲授權發行的證券

S-K法規第201(D)項要求的股權補償計劃信息在公司年度股東大會的最終委託書中闡述，該委託書將於截至2023年12月31日的財年結束後120天內提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本報告。

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目錄表    

                                     

股票證券的回購

下表顯示了截至2023年12月31日的三個月內的普通股回購活動：

月份			總數 普通股 購得(1)						普通股平均支付價格						普通股總數 作為以下項目的一部分購買 公開宣佈的計劃或計劃(2)						近似值 普通股的價值 可能還會購買 在計劃下 或程序(2)(百萬)
2023年10月1日至31日			126,856						$	13.53					—						$	382.2
2023年11月1日至30日			12,596						$	13.84					—						$	382.2
2023年12月1日至31日			11,872						$	16.80					—						$	382.2
			151,324												—

____________

(1)    一個集合 在截至2023年12月31日的三個月內，景順員工向我們交出了151,324股普通股，以履行與股權獎勵歸屬相關的預扣税款義務。

(2)以2023年12月31日為基準，餘額vt.e.e.根據董事會於2016年7月22日批准的普通股回購授權，仍有3.822億美元可用。

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目錄表    

                                     

第6項。  [已保留]

第7項。 管理層對財務狀況的討論和分析， 經營成果

本文所披露的討論及分析適用於二零二三年及二零二二年綜合財務報表的重大變動。有關2022年和2021年的比較，請參見公司於2022年10-K表格年度報告第二部分第7項中的管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，該報告於2021年10月12日提交給SEC。 2023年2月22日 以下有關景順經營業績及財務狀況的討論及分析，應與本年報第一部分前所載的“前瞻性陳述”披露及表格10-K第一部分第1A項所載的“風險因素”一併閲讀，其中每項均更詳細地描述我們的風險、不明朗因素及其他重要因素。

高管概述

以下執行概覽概述於所呈列期間影響我們經營業績及財務狀況的重大趨勢。本概述和本管理層討論和分析的其餘部分以及補充材料應與Invesco Ltd.的綜合財務報表及其在本年度報告表格10-K中其他地方所載的附註一起閲讀。

年內，全球資本市場有所改善，但改善程度參差不齊，並受到地緣政治事件的影響。投資者還對大多數主要經濟體持續高利率和通貨膨脹的影響作出反應，並將大量資產轉移到場外，等待更明確的結果。 下表總結了截至12月31日止年度的回報，基於2023年和2022年幾個主要市場指數的價格升值/（貶值）：

									Year ended December 31,
股票指數			以貨幣表示的指數						2023						2022
標準普爾500指數			美元						24.2%						(19.4)%
富時100			英磅						3.8%						0.9%
富時100			美元						9.5%						(9.8)%
S&P/TSX 60指數			加元						8.2%						(9.2)%
S&P/TSX 60指數			美元						10.9%						(15.1)%
MSCI新興市場			美元						7.0%						(22.4)%
債券指數
巴克萊美國集合債券			美元						5.5%						(13.0)%

該公司的財務業績受美元匯率波動的影響，如“經營業績”部分所述。

景順的核心優勢之一，也是該公司在行業內的一個關鍵差異化因素，是我們在資產類別、分銷渠道和地理位置上的多元化。這種廣泛的多元化有助於減輕不同市場週期對景順的部分影響，並使該公司能夠利用各種市場和渠道的增長機會。年內，我們多元化的產品陣容保持長期淨流入，其中ETF的表現最為強勁。

我們仍然高度關注我們的資本優先事項，投資於我們的關鍵能力，並有效地配置資源。與我們改善槓桿狀況的承諾一致，我們繼續將債務維持在較低水平。年末，我們的浮動利率信貸協議沒有餘額，我們的現金和現金等價物餘額增加到15億美元。我們修改並重申了浮動利率信貸協議，將貸款能力從15億美元增加到20億美元，並將到期日從2026年4月26日延長至2028年4月26日。董事會批准將我們的季度股息增加7%，至每股0.2美元，並於2023年第二季度在公開市場以1.5億美元的價格回購了960萬股普通股。我們在建立財務靈活性方面取得的進展使景順處於有利地位，能夠駕馭各種市場條件並實現長期增長。我們仍然致力於通過適度增加股息和股票回購相結合的方式，長期向股東返還資本。

我們正在簡化和精簡組織，以更好地定位公司，以實現更大的規模、業績和更高的盈利能力。年內，我們建立了一個統一的全球綜合固定收益平臺。我們創建了一個單一的、高度專注的多資產集團，該集團之前通過三個不同的團隊運營。我們還將把我們活躍的基本面股票團隊的領導力聚集在一起，並進一步加強我們的私人市場平臺。值得注意的是，

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目錄表    

                                     

這些簡化工作將使我們能夠更充分地利用我們的道富阿爾法平臺的好處，作為跨資產類別的單一全球投資運營引擎，我們已經開始測試該平臺。此外，我們已將我們的ETF、SMA和模型投資組合努力整合為一個團隊，以管理這些高增長潛力的投資工具。我們已經將營銷和數字交付的許多方面全球化，鞏固了整個組織的努力。這些努力旨在推動收入增長，提高投資質量，重新分配我們的費用和資本基礎，並幫助實現盈利增長。此外，通過這些努力，我們預計2024年我們的支出基數將減少5000萬美元。

正如之前披露的那樣，馬丁·L·弗拉納根從總裁和公司首席執行官以及董事會成員的職位上退休，從2023年6月30日起生效。安德魯·R·施洛斯伯格接替弗拉納根先生擔任總裁和首席執行官以及董事會成員，自2023年6月30日起生效。

介紹管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-綜合投資產品(CIP)的影響

公司在正常業務過程中為客户資產的投資提供投資管理服務，並與公司發起的零售互惠基金和其他投資產品進行交易。該公司作為投資管理人，就產品資產做出日常投資決策。該公司被要求不時合併這些管理的資金中的某些資金，如第二部分第8項財務報表和補充數據附註1“會計政策--會計和合並的基礎”中更充分的討論。合併後的投資產品在本報告中稱為CIP。該公司在CIP的每一項投資的經濟風險僅限於其股權所有權、無資金的股權承諾以及任何未收取的管理費和績效費用。

該公司的大部分CIP餘額與CLO有關。CLO的抵押品資產僅為履行CLO的義務而持有。除公司對CLO的直接投資以及CLO產生的管理費和履約費外，公司無權獲得CLO持有的抵押品資產的好處，也不承擔與CLO相關的風險。如果公司進行清算，公司的一般債權人將無法獲得抵押品資產，因此，公司不認為這些資產是公司資產。同樣，CLO的投資者對CLO發行的票據沒有追索權。因此，該公司不認為這筆債務是公司債務。

由於CIP對公司綜合財務報表的列報有重大影響，該公司已選擇在其非GAAP披露中取消這些產品的合併(以及其他調整)。有關這些調整的更多信息，請參閲“非公認會計準則信息表”。因此，以下討論將根據美國公認會計原則(U.S.GAAP)提交的結果與該公司的非GAAP報告相結合。

要評估CIP對公司經營業績和資產負債表討論的影響，請參閲第二部分，第8項，財務報表和補充數據，附註19，“綜合投資產品”。

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目錄表    

                                     

操作信息摘要

無論何時引用非GAAP措施，都會在敍述或註釋中披露，請讀者參閲非GAAP信息附表，其中披露了有關公司使用非GAAP措施的其他詳細信息，以及最直接可比的美國GAAP措施與非GAAP措施的對賬。為了進一步提高經營業績部分的可讀性，利潤表的每個收入、費用和其他收入和費用（營業外收入/費用）部分都有單獨的表格，介紹了以下敍述，對公司所列期間的利潤表進行了逐節審查。

二零二三年、二零二二年及二零二一年的經營資料概要載於下表。

(in百萬美元，每股普通股金額、營業利潤率和AUM除外）			Year ended December 31,
美國GAAP財務指標摘要			2023						2022						2021
營業收入			$	5,716.4					$	6,048.9					$	6,894.5
營業收入/(虧損)			$	(434.8)					$	1,317.7					$	1,788.2
營業利潤率			(7.6)		%				21.8		%				25.9		%
景順有限公司應佔收入╱（虧損）淨額			$	(333.7)					$	683.9					$	1,393.0
稀釋後每股收益(EPS)			$	(0.73)					$	1.49					$	2.99
非GAAP財務指標摘要(1)
淨收入			$	4,310.7					$	4,645.0					$	5,261.1
調整後的營業收入			$	1,213.5					$	1,614.8					$	2,182.6
調整後的營業利潤率			28.2		%				34.8		%				41.5		%
景順有限公司應佔經調整淨收入			$	689.7					$	773.2					$	1,439.6
調整後每股攤薄盈利（EPS）			$	1.51					$	1.68					$	3.09
管理的資產
期末AUM（十億）			$	1,585.3					$	1,409.2					$	1,610.9
平均AUM(十億)			$	1,500.6					$	1,452.5					$	1,499.9

_________

(1)淨收入、調整後的營業收入(通過計算，調整後的營業利潤)和調整後的淨收入(以及計算後的調整後稀釋每股收益)均為非GAAP財務指標，基於美國GAAP以外的方法。有關最直接可比較的美國公認會計原則衡量標準與非公認會計原則衡量標準的對賬，請參閲“非公認會計原則信息一覽表”。

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目錄表    

                                     

投資能力業績概述

景順的第一個戰略目標是致力於提供我們客户期望的卓越，其中包括為我們的客户提供長期強勁的投資業績。. 下表顯示了我們的主動管理型投資產品的一年、三年、五年和十年的業績，衡量標準是AUM在基準中的上半部分和同行中的上半部分。(1)

			基準比較															同級組比較
			基準的上半部分佔AUM的百分比															同級組上半部分AUM的百分比
			一年			3年			5年			10年						一年			3年			5年			10年
股票(2)
美國核心(4%)			22		%	43		%	31		%	17		%				18		%	11		%	22		%	12		%
美國經濟增長(6%)			—		%	11		%	25		%	41		%				49		%	—		%	62		%	11		%
美國價值(7%)			63		%	92		%	63		%	92		%				63		%	63		%	63		%	50		%
行業(1%)			64		%	8		%	2		%	25		%				73		%	29		%	31		%	54		%
英國(1%)			95		%	66		%	45		%	48		%				72		%	100		%	47		%	47		%
加拿大(			89		%	100		%	100		%	47		%				100		%	89		%	100		%	—		%
亞洲人(4%)			48		%	64		%	67		%	88		%				45		%	42		%	36		%	82		%
歐洲大陸(2%)			67		%	82		%	27		%	66		%				77		%	80		%	41		%	70		%
全球(6%)			84		%	44		%	82		%	74		%				96		%	42		%	45		%	35		%
全球(不包括美國和新興市場)(7%)			89		%	18		%	46		%	99		%				43		%	42		%	34		%	13		%
固定收益(2)
貨幣市場(26%)			99		%	96		%	99		%	100		%				85		%	86		%	85		%	100		%
美國固定收益(11%)			84		%	86		%	85		%	97		%				48		%	44		%	70		%	92		%
全球固定收益(6%)			86		%	62		%	95		%	95		%				80		%	68		%	73		%	94		%
穩定價值(5%)			—		%	99		%	100		%	100		%				97		%	97		%	97		%	100		%
其他(2)
替代方案(5%)			68		%	58		%	78		%	73		%				50		%	61		%	45		%	55		%
均衡(7%)			38		%	47		%	64		%	63		%				56		%	79		%	93		%	94		%

____________

(1)不包括被動型產品、封閉式基金、私募股權有限合夥企業、非可自由支配基金、UITS、由景順管理的成分基金的基金、穩定的價值積木基金和債務抵押債券。由於基準或同業組數據有限，某些基金和產品被排除在分析之外。如果這些都是可用的，結果可能會不同。這些結果是初步的，可能會進行修改。

截至2023年12月31日，按一年、三年、五年和十年基準衡量的AUM分別佔景順AUM總量的54%、54%、50%和45%，而以一年、三年、五年和十年四分位數排名衡量的同齡人AUM分別佔景順AUM總量的42%、42%、42%和38%。同業組排名來自每個基金市場中廣泛使用的第三方排名機構(例如，晨星、IA、理柏、eVestment、美世、銀河、SITCA、Value Research)和以美元計價的資產加權。由於第三方發佈的時間較晚，大多數機構產品的排名是在前一個季度末，澳大利亞零售基金的排名是在前一個月末。排名是根據每個同業組中的所有基金計算的。每個綜合指數中最具代表性的基金的主要份額類別的排名適用於每個綜合指數中的所有產品。業績假設股息的再投資。過去的業績並不代表未來的業績，也可能不能反映投資者的經驗。

(2)括號內的數字反映了每種投資產品的AUM(排除情況見上文注1)佔五年期同業組總AUM的百分比(6619億美元)。

管理的資產

以下對AUM的介紹和討論包括被動AUM和主動AUM。被動AUM包括基於指數的ETF、UIT、賺取AUM的非管理費和其他被動委託。主動AUM是總AUM減去被動AUM。

非管理費收益AUM包括非管理費收益ETF、單位和產品槓桿。非管理費收入AUM的淨流量本質上可能是相對短期的，由於收入收益率相對較低，這些可能對整體淨收入收益率產生重大影響。

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目錄表    

                                     

AUM表和以下討論將某些AUM稱為長期AUM。長期資金流入和本行項目變動的根本原因包括新客户的投資、現有客户增加新賬户/基金或向現有賬户/基金捐款/認購。長期流出反映客户從賬户/基金贖回，幷包括到期時投資資本的返還。我們單獨公佈了流入貨幣市場基金的淨資金，因為這些基金的股東通常將它們用作短期融資工具，而這些資金流動對短期利率變動特別敏感。

按投資方式分列的管理金額變動情況如下：

			2023																		2022																		2021
(以十億計)			總AUM						主動型						被動性						總AUM						主動型						被動性						總AUM						主動型						被動性
期初資產(1月1日)			$	1,409.2					$	976.2					$	433.0					$	1,610.9					$	1,082.5					$	528.4					$	1,349.9					$	979.3					$	370.6
長期資金流入			299.1						164.3						134.8						330.3						197.9						132.4						426.8						260.2						166.6
長期資金外流			(288.9)						(193.3)						(95.6)						(330.8)						(226.2)						(104.6)						(345.4)						(242.0)						(103.4)
長期淨流量			10.2						(29.0)						39.2						(0.5)						(28.3)						27.8						81.4						18.2						63.2
賺取非管理費的資產管理淨流量			6.2						—						6.2						(3.2)						—						(3.2)						20.6						(0.1)						20.7
貨幣市場基金淨流動			(11.1)						(11.1)						—						56.4						56.4						—						39.7						39.7						—
淨流量合計			5.3						(40.1)						45.4						52.7						28.1						24.6						141.7						57.8						83.9
再投資分配			11.5						11.5						—						15.2						15.2						—						31.6						31.6						—
市場收益和損失			161.1						40.0						121.1						(243.5)						(125.6)						(117.9)						94.0						18.3						75.7
性情			(1.4)						(1.4)						—						—						—						—						—						—						—
外幣折算			(0.4)						(0.9)						0.5						(26.1)						(24.0)						(2.1)						(6.3)						(4.5)						(1.8)
期末資產（12月31日）			$	1,585.3					$	985.3					$	600.0					$	1,409.2					$	976.2					$	433.0					$	1,610.9					$	1,082.5					$	528.4
平均AUM
平均長期AUM			$	1,091.3					$	780.4					$	310.9					$	1,104.8					$	820.8					$	284.0					$	1,177.1					$	919.1					$	258.0
平均AUM			$	1,500.6					$	992.3					$	508.3					$	1,452.5					$	988.2					$	464.3					$	1,499.9					$	1,050.2					$	449.7
平均QQQ AUM			$	187.5					$	—					$	187.5					$	169.1					$	—					$	169.1					$	176.0					$	—					$	176.0

			2023						2022						2021
收益率（bps） (1)
美國GAAP總收益率			40.4						44.5						48.7
淨收入收益率（不含績效費）（不含QQQ） (2)			32.4						35.5						39.1
扣除績效費後的活躍淨收入收益率			37.7						40.7						44.0
被動淨收益率（不含QQQ） (2)			16.0						18.1						20.1

____________

（一） 美國公認會計原則g總收益率並不被視為一個有意義的有效費率衡量標準。AUM的總收入收益率等於美國公認會計原則年化總營業收入除以平均AUM，不包括IGW A嗯. 它 剔除IGW的平均AUM是合適的，因為這些AUM產生的收入不在美國公認會計準則運營收入中列報。 景順長城的平均AUM為872億美元2023年(2022年：935億美元，2021年：840億美元)。此外，t美國公認會計準則毛收入收益率不是一個好的衡量標準，因為美國公認會計準則毛收入收益率的分子不包括從CIP賺取的管理費；然而，衡量標準的分母包括這些投資產品的AUM。淨收入收益率指標包括IGW和CIP的淨收入和平均AUM。有關營業收入與淨收入的對賬，請參閲“非公認會計準則信息一覽表”。

(2)當達到一定的績效指標時，可以賺取更多的績效費用和QQQ ETF做的而不是賺取淨收入。因此，計算淨收入收益時不包括績效費用和QQQ AUM。被動淨收入收益不包括QQQ AUM。

33

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目錄表    

                                     

流動

有許多AUM流入和流出的驅動因素，包括個人投資者改變投資偏好的決定，受託人和其他看門人代表客户做出廣泛的資產配置決定，以及投資組合內的投資重新分配。我們不是這些資產配置決策的一方，因為公司通常無法瞭解基礎投資者的決策過程，包括他們的風險偏好或流動性需求。因此，該公司無法提供有關資金流入和流出的驅動因素的有意義的信息。

市場回報

市場損益包括因標的證券市值變動而產生的資產淨值變動。《本管理層討論與分析》《執行概覽》部分的表格彙總了截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度數個主要市場指數的基於價格升值/(折舊)的回報。

外匯匯率

在截至2023年12月31日的年度內，我們經歷了的AUM4億美元 由於匯率變動（2022年12月31日：AUM減少261億美元; 2021年12月31日：AUM減少63億美元）。

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目錄表    

                                     

按渠道列出的總AUM (1)

			2023																		2022																		2021
(以十億計)			總計						零售						體制性						總計						零售						體制性						總計						零售						體制性
期初資產(1月1日)			$	1,409.2					$	872.3					$	536.9					$	1,610.9					$	1,106.5					$	504.4					$	1,349.9					$	947.1					$	402.8
長期資金流入			299.1						219.9						79.2						330.3						243.9						86.4						426.8						301.2						125.6
長期資金外流			(288.9)						(214.5)						(74.4)						(330.8)						(257.5)						(73.3)						(345.4)						(265.7)						(79.7)
長期淨流量			10.2						5.4						4.8						(0.5)						(13.6)						13.1						81.4						35.5						45.9
賺取非管理費的資產管理淨流量			6.2						5.9						0.3						(3.2)						0.9						(4.1)						20.6						20.2						0.4
貨幣市場基金淨流動			(11.1)						1.4						(12.5)						56.4						1.8						54.6						39.7						3.3						36.4
淨流量合計			5.3						12.7						(7.4)						52.7						(10.9)						63.6						141.7						59.0						82.7
再投資分配			11.5						11.0						0.5						15.2						14.8						0.4						31.6						31.1						0.5
市場收益和損失			161.1						145.2						15.9						(243.5)						(227.3)						(16.2)						94.0						69.0						25.0
性情			(1.4)						—						(1.4)						—						—						—						—						—						—
外幣折算			(0.4)						0.8						(1.2)						(26.1)						(10.8)						(15.3)						(6.3)						0.3						(6.6)
期末資產（12月31日）			$	1,585.3					$	1,042.0					$	543.3					$	1,409.2					$	872.3					$	536.9					$	1,610.9					$	1,106.5					$	504.4

按客户住所劃分的總資產管理規模 (3)

			2023																								2022																								2021
(以十億計)			總計						美洲						APAC						歐洲、中東和非洲地區						總計						美洲						APAC						歐洲、中東和非洲地區						總計						美洲						APAC						歐洲、中東和非洲地區
期初資產(1月1日)			$	1,409.2					$	999.4					$	223.5					$	186.3					$	1,610.9					$	1,132.5					$	247.3					$	231.1					$	1,349.9					$	959.9					$	171.3					$	218.7
長期資金流入			299.1						154.0						77.1						68.0						330.3						184.0						76.6						69.7						426.8						213.2						139.0						74.6
長期資金外流			(288.9)						(156.0)						(67.0)						(65.9)						(330.8)						(193.8)						(62.5)						(74.5)						(345.4)						(197.7)						(71.8)						(75.9)
長期淨流量			10.2						(2.0)						10.1						2.1						(0.5)						(9.8)						14.1						(4.8)						81.4						15.5						67.2						(1.3)
非管理費淨流入賺取AUM			6.2						7.2						(0.3)						(0.7)						(3.2)						(3.6)						1.1						(0.7)						20.6						15.9						2.4						2.3
貨幣市場基金淨流動			(11.1)						(11.7)						1.3						(0.7)						56.4						58.3						(0.3)						(1.6)						39.7						35.7						4.1						(0.1)
淨流量合計			5.3						(6.5)						11.1						0.7						52.7						44.9						14.9						(7.1)						141.7						67.1						73.7						0.9
再投資分配			11.5						11.3						—						0.2						15.2						14.9						—						0.3						31.6						31.2						0.1						0.3
市場收益和損失			161.1						130.4						6.3						24.4						(243.5)						(191.3)						(22.6)						(29.6)						94.0						74.4						5.9						13.7
性情			(1.4)						(1.4)						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—
外幣折算			(0.4)						0.7						(5.4)						4.3						(26.1)						(1.6)						(16.1)						(8.4)						(6.3)						(0.1)						(3.7)						(2.5)
期末資產（12月31日）			$	1,585.3					$	1,133.9					$	235.5					$	215.9					$	1,409.2					$	999.4					$	223.5					$	186.3					$	1,610.9					$	1,132.5					$	247.3					$	231.1

____________

請參閲緊跟在這些AUM表後面的附註。

35

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目錄表    

                                     

按資產類別劃分的AUM合計(2)

(以十億計)			總計						權益						固定收益						平衡式						貨幣市場						替代方案
2023年1月1日			$	1,409.2					$	637.0					$	313.7					$	67.1					$	203.5					$	187.9
長期資金流入			299.1						151.3						104.5						12.4						—						30.9
長期資金外流			(288.9)						(128.9)						(102.2)						(17.7)						—						(40.1)
長期淨流量			10.2						22.4						2.3						(5.3)						—						(9.2)
賺取非管理費的資產管理淨流量			6.2						6.1						0.1						—						—						—
貨幣市場基金淨流動			(11.1)						—						—						—						(11.1)						—
淨流量合計			5.3						28.5						2.4						(5.3)						(11.1)						(9.2)
再投資分配			11.5						7.2						1.8						1.3						0.3						0.9
市場收益和損失			161.1						149.3						9.8						(0.1)						0.6						1.5
性情			(1.4)						—						—						—						—						(1.4)
外幣折算			(0.4)						1.7						(2.0)						(0.3)						(0.6)						0.8
2023年12月31日			$	1,585.3					$	823.7					$	325.7					$	62.7					$	192.7					$	180.5
平均AUM			$	1,500.6					$	723.0					$	318.4					$	64.7					$	212.0					$	182.6
總平均AUM的百分比			100.0		%				48.2		%				21.2		%				4.3		%				14.1		%				12.2		%
2022年1月1日			$	1,610.9					$	841.6					$	334.8					$	88.6					$	148.8					$	197.1
長期資金流入			330.3						143.7						119.3						15.2						—						52.1
長期資金外流			(330.8)						(152.5)						(102.4)						(20.9)						—						(55.0)
長期淨流量			(0.5)						(8.8)						16.9						(5.7)						—						(2.9)
賺取非管理費的資產管理淨流量			(3.2)						1.0						(4.2)						—						—						—
貨幣市場基金淨流動			56.4						—						—						—						56.4						—
淨流量合計			52.7						(7.8)						12.7						(5.7)						56.4						(2.9)
再投資分配			15.2						11.1						1.6						1.2						—						1.3
市場收益和損失			(243.5)						(198.8)						(27.3)						(13.2)						1.1						(5.3)
性情			—						—						—						—						—						—
外幣折算			(26.1)						(9.1)						(8.1)						(3.8)						(2.8)						(2.3)
2022年12月31日			$	1,409.2					$	637.0					$	313.7					$	67.1					$	203.5					$	187.9
平均AUM			$	1,452.5					$	697.1					$	315.1					$	73.3					$	167.6					$	199.4
總平均AUM的百分比			100.0		%				48.0		%				21.7		%				5.1		%				11.5		%				13.7		%
2021年1月1日			$	1,349.9					$	689.6					$	296.4					$	78.9					$	108.5					$	176.5
長期資金流入			426.8						205.0						118.1						48.5						—						55.2
長期資金外流			(345.4)						(182.1)						(76.8)						(40.8)						—						(45.7)
長期淨流量			81.4						22.9						41.3						7.7						—						9.5
賺取非管理費的資產管理淨流量			20.6						20.6						—						—						—						—
貨幣市場基金淨流動			39.7						—						—						—						39.7						—
淨流量合計			141.7						43.5						41.3						7.7						39.7						9.5
再投資分配			31.6						25.4						1.9						2.7						—						1.6
市場收益和損失			94.0						85.9						(2.0)						(1.1)						—						11.2
性情			—						—						—						—						—						—
外幣折算			(6.3)						(2.8)						(2.8)						0.4						0.6						(1.7)
2021年12月31日			$	1,610.9					$	841.6					$	334.8					$	88.6					$	148.8					$	197.1
平均AUM			$	1,499.9					$	778.3					$	316.1					$	86.5					$	131.1					$	187.9
總平均AUM的百分比			100.0		%				51.9		%				21.1		%				5.8		%				8.7		%				12.5		%

____________

請參閲緊跟在這些AUM表後面的附註。

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目錄表    

                                     

按渠道列出的活動AUM(1)

			2023																		2022																		2021
(以十億計)			總計						零售						體制性						總計						零售						體制性						總計						零售						體制性
期初資產(1月1日)			$	976.2					$	482.1					$	494.1					$	1,082.5					$	631.7					$	450.8					$	979.3					$	601.1					$	378.2
長期資金流入			164.3						98.8						65.5						197.9						117.0						80.9						260.2						163.5						96.7
長期資金外流			(193.3)						(126.0)						(67.3)						(226.2)						(157.5)						(68.7)						(242.0)						(167.9)						(74.1)
長期淨流量			(29.0)						(27.2)						(1.8)						(28.3)						(40.5)						12.2						18.2						(4.4)						22.6
非管理費淨流入賺取AUM			—						0.1						(0.1)						—						—						—						(0.1)						(0.1)						—
貨幣市場基金淨流動			(11.1)						1.4						(12.5)						56.4						1.8						54.6						39.7						3.3						36.4
淨流量合計			(40.1)						(25.7)						(14.4)						28.1						(38.7)						66.8						57.8						(1.2)						59.0
再投資分配			11.5						11.0						0.5						15.2						14.8						0.4						31.6						31.1						0.5
市場收益和損失			40.0						33.7						6.3						(125.6)						(115.6)						(10.0)						18.3						(0.1)						18.4
性情			(1.4)						—						(1.4)						—						—						—						—						—						—
外幣折算			(0.9)						0.4						(1.3)						(24.0)						(10.1)						(13.9)						(4.5)						0.8						(5.3)
期末資產（12月31日）			$	985.3					$	501.5					$	483.8					$	976.2					$	482.1					$	494.1					$	1,082.5					$	631.7					$	450.8

按客户註冊地劃分的活動AUM(3)

			2023																								2022																								2021
(以十億計)			總計						美洲						APAC						歐洲、中東和非洲地區						總計						美洲						APAC						歐洲、中東和非洲地區						總計						美洲						APAC						歐洲、中東和非洲地區
期初資產(1月1日)			$	976.2					$	670.8					$	191.0					$	114.4					$	1,082.5					$	724.5					$	208.8					$	149.2					$	979.3					$	656.9					$	163.4					$	159.0
長期資金流入			164.3						78.0						61.1						25.2						197.9						104.0						69.3						24.6						260.2						113.6						110.5						36.1
長期資金外流			(193.3)						(109.7)						(55.0)						(28.6)						(226.2)						(133.4)						(56.1)						(36.7)						(242.0)						(125.4)						(67.4)						(49.2)
長期淨流量			(29.0)						(31.7)						6.1						(3.4)						(28.3)						(29.4)						13.2						(12.1)						18.2						(11.8)						43.1						(13.1)
賺取非管理費的資產管理淨流量			—						—						—						—						—						—						0.1						(0.1)						(0.1)						(0.2)						0.1						—
貨幣市場基金淨流動			(11.1)						(11.7)						1.3						(0.7)						56.4						58.3						(0.3)						(1.6)						39.7						35.7						4.1						(0.1)
淨流量合計			(40.1)						(43.4)						7.4						(4.1)						28.1						28.9						13.0						(13.8)						57.8						23.7						47.3						(13.2)
再投資分配			11.5						11.3						—						0.2						15.2						14.9						—						0.3						31.6						31.2						0.1						0.3
市場收益和損失			40.0						33.4						(1.0)						7.6						(125.6)						(96.0)						(16.3)						(13.3)						18.3						12.8						0.3						5.2
性情			(1.4)						(1.4)						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—
外幣折算			(0.9)						0.7						(5.4)						3.8						(24.0)						(1.5)						(14.5)						(8.0)						(4.5)						(0.1)						(2.3)						(2.1)
期末資產（12月31日）			$	985.3					$	671.4					$	192.0					$	121.9					$	976.2					$	670.8					$	191.0					$	114.4					$	1,082.5					$	724.5					$	208.8					$	149.2

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目錄表    

                                     

按資產類別列出的有效AUM(2)

(以十億計)			總計						權益						固定收益						平衡式						貨幣市場						替代方案
2023年1月1日			$	976.2					$	277.5					$	273.0					$	66.3					$	203.5					$	155.9
長期資金流入			164.3						49.3						85.0						12.3						—						17.7
長期資金外流			(193.3)						(64.5)						(85.3)						(17.6)						—						(25.9)
長期淨流量			(29.0)						(15.2)						(0.3)						(5.3)						—						(8.2)
貨幣市場基金淨流動			(11.1)						—						—						—						(11.1)						—
淨流量合計			(40.1)						(15.2)						(0.3)						(5.3)						(11.1)						(8.2)
再投資分配			11.5						7.2						1.8						1.3						0.3						0.9
市場收益和損失			40.0						31.9						7.8						(0.2)						0.6						(0.1)
性情			(1.4)						—						—						—						—						(1.4)
外幣折算			(0.9)						1.5						(2.3)						(0.3)						(0.6)						0.8
2023年12月31日			$	985.3					$	302.9					$	280.0					$	61.8					$	192.7					$	147.9
平均AUM			$	992.3					$	291.6					$	273.1					$	63.9					$	212.0					$	151.8
總平均AUM的百分比			100.0		%				29.4		%				27.5		%				6.4		%				21.4		%				15.3		%
2022年1月1日			$	1,082.5					$	389.6					$	293.1					$	87.4					$	148.8					$	163.6
長期資金流入			197.9						54.2						98.1						15.2						—						30.4
長期資金外流			(226.2)						(83.3)						(89.7)						(20.8)						—						(32.4)
長期淨流量			(28.3)						(29.1)						8.4						(5.6)						—						(2.0)
貨幣市場基金淨流動			56.4						—						—						—						56.4						—
淨流量合計			28.1						(29.1)						8.4						(5.6)						56.4						(2.0)
再投資分配			15.2						11.1						1.6						1.2						—						1.3
市場收益和損失			(125.6)						(86.4)						(22.4)						(12.9)						1.1						(5.0)
性情			—						—						—						—						—						—
外幣折算			(24.0)						(7.7)						(7.7)						(3.8)						(2.8)						(2.0)
2022年12月31日			$	976.2					$	277.5					$	273.0					$	66.3					$	203.5					$	155.9
平均AUM			$	988.2					$	309.6					$	275.2					$	72.3					$	167.5					$	163.6
總平均AUM的百分比			100.0		%				31.3		%				27.8		%				7.3		%				17.0		%				16.6		%
2021年1月1日			$	979.3					$	383.2					$	259.4					$	77.9					$	108.5					$	150.3
長期資金流入			260.2						70.9						103.5						48.3						—						37.5
長期資金外流			(242.0)						(98.9)						(67.9)						(40.8)						—						(34.4)
長期淨流量			18.2						(28.0)						35.6						7.5						—						3.1
賺取非管理費的資產管理淨流量			(0.1)						(0.1)						(0.1)						0.1						—						—
貨幣市場基金淨流動			39.7						—						—						—						39.7						—
淨流量合計			57.8						(28.1)						35.5						7.6						39.7						3.1
再投資分配			31.6						25.4						1.9						2.7						—						1.6
市場收益和損失			18.3						10.8						(1.3)						(1.2)						—						10.0
性情			—						—						—						—						—						—
外幣折算			(4.5)						(1.7)						(2.4)						0.4						0.6						(1.4)
2021年12月31日			$	1,082.5					$	389.6					$	293.1					$	87.4					$	148.8					$	163.6
平均AUM			$	1,050.2					$	401.5					$	275.0					$	85.4					$	131.1					$	157.2
總平均AUM的百分比			100.0		%				38.2		%				26.2		%				8.1		%				12.5		%				15.0		%

____________

請參閲緊跟在這些AUM表後面的附註。

38

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目錄表    

                                     

按通道劃分的被動AUM(1)

			2023																		2022																		2021
(以十億計)			總計						零售						體制性						總計						零售						體制性						總計						零售						體制性
期初資產(1月1日)			$	433.0					$	390.2					$	42.8					$	528.4					$	474.8					$	53.6					$	370.6					$	346.0					$	24.6
長期資金流入			134.8						121.1						13.7						132.4						126.9						5.5						166.6						137.7						28.9
長期資金外流			(95.6)						(88.5)						(7.1)						(104.6)						(100.0)						(4.6)						(103.4)						(97.8)						(5.6)
長期淨流量			39.2						32.6						6.6						27.8						26.9						0.9						63.2						39.9						23.3
非管理費淨流入賺取AUM			6.2						5.8						0.4						(3.2)						0.9						(4.1)						20.7						20.3						0.4
淨流量合計			45.4						38.4						7.0						24.6						27.8						(3.2)						83.9						60.2						23.7
市場收益和損失			121.1						111.5						9.6						(117.9)						(111.7)						(6.2)						75.7						69.1						6.6
外幣折算			0.5						0.4						0.1						(2.1)						(0.7)						(1.4)						(1.8)						(0.5)						(1.3)
期末資產（12月31日）			$	600.0					$	540.5					$	59.5					$	433.0					$	390.2					$	42.8					$	528.4					$	474.8					$	53.6

按客户住所劃分的被動AUM(3)

			2023																								2022																								2021
(以十億計)			總計						美洲						APAC						歐洲、中東和非洲地區						總計						美洲						APAC						歐洲、中東和非洲地區(4)						總計						美洲						APAC						歐洲、中東和非洲地區
期初資產(1月1日)			$	433.0					$	328.6					$	32.5					$	71.9					$	528.4					$	408.0					$	38.5					$	81.9					$	370.6					$	303.0					$	7.9					$	59.7
長期資金流入			134.8						76.0						16.0						42.8						132.4						80.0						7.3						45.1						166.6						99.6						28.5						38.5
長期資金外流			(95.6)						(46.3)						(12.0)						(37.3)						(104.6)						(60.4)						(6.4)						(37.8)						(103.4)						(72.3)						(4.4)						(26.7)
長期淨流量			39.2						29.7						4.0						5.5						27.8						19.6						0.9						7.3						63.2						27.3						24.1						11.8
賺取非管理費的資產管理淨流量			6.2						7.2						(0.3)						(0.7)						(3.2)						(3.6)						1.0						(0.6)						20.7						16.1						2.3						2.3
淨流量合計			45.4						36.9						3.7						4.8						24.6						16.0						1.9						6.7						83.9						43.4						26.4						14.1
市場收益和損失			121.1						97.0						7.3						16.8						(117.9)						(95.3)						(6.3)						(16.3)						75.7						61.6						5.6						8.5
外幣折算			0.5						—						—						0.5						(2.1)						(0.1)						(1.6)						(0.4)						(1.8)						—						(1.4)						(0.4)
期末資產（12月31日）			$	600.0					$	462.5					$	43.5					$	94.0					$	433.0					$	328.6					$	32.5					$	71.9					$	528.4					$	408.0					$	38.5					$	81.9

____________

請參閲緊跟在這些AUM表後面的附註。

39

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目錄表    

                                     

按資產類別劃分的被動AUM(2)

(以十億計)			總計						權益						固定收益						平衡式						貨幣市場						替代方案
2023年1月1日			$	433.0					$	359.5					$	40.7					$	0.8					$	—					$	32.0
長期資金流入			134.8						102.0						19.5						0.1						—						13.2
長期資金外流			(95.6)						(64.4)						(16.9)						(0.1)						—						(14.2)
長期淨流量			39.2						37.6						2.6						—						—						(1.0)
賺取非管理費的資產管理淨流量			6.2						6.1						0.1						—						—						—
淨流量合計			45.4						43.7						2.7						—						—						(1.0)
市場收益和損失			121.1						117.4						2.0						0.1						—						1.6
外幣折算			0.5						0.2						0.3						—						—						—
2023年12月31日			$	600.0					$	520.8					$	45.7					$	0.9					$	—					$	32.6
平均AUM			$	508.3					$	431.4					$	45.3					$	0.8					$	—					$	30.8
總平均AUM的百分比			100.0		%				84.8		%				8.9		%				0.2		%				—		%				6.1		%
2022年1月1日			$	528.4					$	452.0					$	41.7					$	1.2					$	—					$	33.5
長期資金流入			132.4						89.5						21.2						—						—						21.7
長期資金外流			(104.6)						(69.2)						(12.7)						(0.1)						—						(22.6)
長期淨流量			27.8						20.3						8.5						(0.1)						—						(0.9)
非管理費淨流入賺取AUM			(3.2)						1.0						(4.2)						—						—						—
淨流量合計			24.6						21.3						4.3						(0.1)						—						(0.9)
市場收益和損失			(117.9)						(112.4)						(4.9)						(0.3)						—						(0.3)
外幣折算			(2.1)						(1.4)						(0.4)						—						—						(0.3)
2022年12月31日			$	433.0					$	359.5					$	40.7					$	0.8					$	—					$	32.0
平均AUM			$	464.3					$	387.6					$	39.9					$	0.9					$	—					$	35.9
總平均AUM的百分比			100.0		%				83.5		%				8.6		%				0.2		%				—		%				7.7		%
2021年1月1日			$	370.6					$	306.4					$	37.0					$	1.0					$	—					$	26.2
長期資金流入			166.6						134.1						14.6						0.2						—						17.7
長期資金外流			(103.4)						(83.2)						(8.9)						—						—						(11.3)
長期淨流量			63.2						50.9						5.7						0.2						—						6.4
賺取非管理費的資產管理淨流量			20.7						20.7						0.1						(0.1)						—						—
淨流量合計			83.9						71.6						5.8						0.1						—						6.4
市場收益和損失			75.7						75.1						(0.7)						0.1						—						1.2
外幣折算			(1.8)						(1.1)						(0.4)						—						—						(0.3)
2021年12月31日			$	528.4					$	452.0					$	41.7					$	1.2					$	—					$	33.5
平均AUM			$	449.7					$	376.8					$	41.1					$	1.1					$	—					$	30.7
總平均AUM的百分比			100.0		%				83.8		%				9.2		%				0.2		%				—		%				6.8		%

____________

請參閲緊跟在這些AUM表後面的附註。

(1)國內渠道是指AUM產生的內部分銷渠道。零售AUM代表該公司零售銷售團隊分發的AUM。機構AUM代表由我們的機構銷售團隊分發的AUM。這一集合被視為在該公司運營的零售和機構市場展示AUM的代理。

(2)這些資產類別是按標的投資的常見類型對AUM進行的描述性分組。

(3)按標的客户住所劃分客户住所組AUM。

40

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目錄表    

                                     

截至2023年12月31日的年度經營業績與2022年12月31日的經營業績

以下討論包括非公認會計準則財務計量的使用。有關最直接可比較的美國GAAP衡量標準與非GAAP衡量標準的更多細節和對賬，請參閲“非GAAP信息一覽表”。

營業收入和淨收入

收入的主要類別以及期間之間的美元和百分比變化情況如下：

																					方差
			截至十二月三十一日止的年度，																		2023年VS 2022年												2022年VS 2021年
(單位：百萬)			2023						2022						2021						$Change						更改百分比						$Change						更改百分比
投資管理費			$	4,106.0					$	4,358.4					$	4,995.9					$	(252.4)					(5.8)		%				$	(637.5)					(12.8)		%
服務費和配送費			1,374.6						1,405.5						1,596.4						(30.9)						(2.2)		%				(190.9)						(12.0)		%
演出費用			46.7						68.2						56.1						(21.5)						(31.5)		%				12.1						21.6		%
其他			189.1						216.8						246.1						(27.7)						(12.8)		%				(29.3)						(11.9)		%
總營業收入			$	5,716.4					$	6,048.9					$	6,894.5					$	(332.5)					(5.5)		%				$	(845.6)					(12.3)		%
收入調整：
**投資管理費			$	(766.4)					$	(764.7)					$	(844.1)					$	(1.7)					0.2		%				$	79.4					(9.4)		%
銷售服務費和配送費			(911.7)						(961.1)						(1,087.5)						49.4						(5.1)		%				126.4						(11.6)		%
其他人			(147.1)						(160.4)						(217.7)						13.3						(8.3)		%				57.3						(26.3)		%
總收入調整(1)			(1,825.2)						(1,886.2)						(2,149.3)						61.0						(3.2)		%				263.1						(12.2)		%
景順長城			368.3						432.7						473.5						(64.4)						(14.9)		%				(40.8)						(8.6)		%
CIP			51.2						49.6						42.4						1.6						3.2		%				7.2						17.0		%
淨收入(2)			$	4,310.7					$	4,645.0					$	5,261.1					$	(334.3)					(7.2)		%				$	(616.1)					(11.7)		%

_________

(1)    總收入調整扣除投資管理、服務和分銷以及其他收入，並與第三方分銷、服務和諮詢費用相同。

(2)有關淨收入使用的其他重要披露，請參閲《非GAAP信息一覽表》。

我們的收入直接受到我們AUM的水平和構成的影響。因此，全球資本市場水平的變動、業務淨流入(或淨流出)以及資產類別和地區之間投資產品組合的變化可能會對我們的收入產生重大影響。請參閲該公司披露的有關AUM在截至二零二三年十二月三十一日止年度和2022年12月31日有關更多信息，請參閲上述“管理下的資產”部分。

被動型AUM通常比主動型資產類別賺取較低的有效費率，因此，AUM組合的變化對收入和淨收入收益率有影響。截至2023年12月31日的年度平均資產管理規模為15,006億美元，而截至2023年12月31日的年度平均資產管理規模為14,525億美元這個截至2022年12月31日的年度。2023年期間，投資者繼續將AUM轉向收益率較低的被動型產品，如ETF。因此，不包括績效費用和QQQ的淨收入收益從截至2022年12月31日的年度的35.5個基點下降到截至2023年12月31日的32.4個基點。

此外，由於不同地理位置的費率不同，不同地理位置和匯率之間的AUM組合的變化會對營業收入和淨收入收益產生影響。

投資管理費

截至2023年12月31日的年度的投資管理費為41.06億美元，而截至2022年12月31日的年度的投資管理費為43.584億美元，這是由於與前一年相比，資產組合轉向低收益產品。請參閲上面關於AUM變化如何影響我們的投資管理費的討論。

41

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目錄表    

                                     

服務費和經銷費

截至2023年12月31日的年度，服務和分銷費用為13.746億美元，而截至2022年12月31日的年度為14.055億美元。減少的主要原因是轉會代理費和經銷費減少，分別為2450萬美元和1730萬美元，但因行政費用增加940萬美元而部分抵消。減少的主要原因是這些費用適用的AUM較低。

演出費用

截至2023年12月31日的年度，績效費用為4670萬美元，而截至2022年12月31日的年度為6820萬美元。2023年的績效費用主要來自機構和房地產產品。2022年的績效費用主要來自房地產、機構、銀行貸款和私募股權產品。

其他收入

截至2023年12月31日的年度，其他收入為1.891億美元，而截至2022年12月31日的年度為2.168億美元。其他收入減少的主要原因是房地產交易手續費減少1,530萬美元和前端費減少1,710萬美元，但增加的其他交易手續費660萬美元部分抵消了減少的影響。

景順長城

該公司最重要的合資企業是我們在IGW的49%投資。管理層將100%的IGW結果反映在其淨收入和調整後的運營費用中，因為評估IGW對業務的貢獻是很重要的。該公司的非GAAP經營業績反映了這些持股的經濟性，其基礎與基本的資產管理和流量保持一致。調整後的淨收入減去51%非控股權益的應佔收益金額。有關淨收入使用的其他披露，請參閲“非公認會計準則信息一覽表”。

截至2023年12月31日，IGW的淨收入為3.683億美元，平均AUM為872億美元(淨收入為4.327億美元截至2022年12月31日的一年，平均資產管理規模為935億美元。與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度，外匯匯率變動的影響使IGW的淨收入減少了2040萬美元。收入減少主要是由於平均資產管理規模下降、資產組合轉向低收益產品、績效費用下降以及中國落實監管規定的降費。

從CIP賺取的管理費、績效費和其他費用

管理層認為，整合投資產品可能會影響讀者對我們基本運營結果的分析，並可能導致投資者困惑，或分析師或外部信用評級機構提供的關於公司的信息不能反映公司的基本運營結果和財務狀況。因此，管理層認為，在計算淨收入時，根據CIP的影響調整營業收入是適當的。由於在合併投資產品時，景順從合併產品中賺取的管理費和績效費用已被取消，管理層認為，在計算淨收入時重新計入這些營業收入是適當的。有關淨收入使用的其他披露，請參閲“非GAAP會計信息一覽表”。

在截至2023年12月31日的一年中，來自CIP的管理和績效費用為5120萬美元，而4960萬美元截至2022年12月31日的年度。

42

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目錄表    

                                     

運營費用

業務費用的主要類別以及期間之間的美元和百分比變動情況如下：

																					方差
			截至十二月三十一日止的年度，																		2023年VS 2022年												2022年VS 2021年
(單位：百萬)			2023						2022						2021						$Change						更改百分比						$Change						更改百分比
第三方分銷、服務和諮詢			$	1,825.2					$	1,886.2					$	2,149.3					$	(61.0)					(3.2)		%				$	(263.1)					(12.2)		%
員工薪酬			1,885.8						1,725.1						1,911.3						160.7						9.3		%				(186.2)						(9.7)		%
營銷			103.4						114.9						98.6						(11.5)						(10.0)		%				16.3						16.5		%
房地產、辦公室和技術			546.0						539.8						526.0						6.2						1.1		%				13.8						2.6		%
一般和行政			450.4						380.2						424.1						70.2						18.5		%				(43.9)						(10.4)		%
交易、整合和重組			41.6						21.2						(65.9)						20.4						96.2		%				87.1						不適用
無形資產的攤銷和減值			1,298.8						63.8						62.9						1,235.0						1,935.7		%				0.9						1.4		%
總運營費用			$	6,151.2					$	4,731.2					$	5,106.3					$	1,420.0					30.0		%				$	(375.1)					(7.3)		%

下表列出了這些費用類別佔總營業費用和營業收入的百分比，我們認為這些費用類別提供了關於每類費用的相對重要性的有用信息。

(單位：百萬)			2023						佔總運營費用的百分比						營業收入的%						2022						佔總運營費用的百分比						營業收入的%						2021						佔總運營費用的百分比						營業收入的%
第三方分銷、服務和諮詢			$	1,825.2					29.7		%				31.9		%				$	1,886.2					39.9		%				31.2		%				$	2,149.3					42.1		%				31.2		%
員工薪酬			1,885.8						30.7		%				33.0		%				1,725.1						36.5		%				28.5		%				1,911.3						37.4		%				27.7		%
營銷			103.4						1.7		%				1.8		%				114.9						2.4		%				1.9		%				98.6						1.9		%				1.4		%
房地產、辦公室和技術			546.0						8.9		%				9.6		%				539.8						11.5		%				8.8		%				526.0						10.4		%				7.7		%
一般和行政			450.4						7.2		%				7.9		%				380.2						8.0		%				6.3		%				424.1						8.3		%				6.2		%
交易、整合和重組			41.6						0.7		%				0.7		%				21.2						0.4		%				0.4		%				(65.9)						(1.3)		%				(1.0)		%
無形資產的攤銷和減值			1,298.8						21.1		%				22.7		%				63.8						1.3		%				1.1		%				62.9						1.2		%				0.9		%
總運營費用			$	6,151.2					100.0		%				107.6		%				$	4,731.2					100		%				78.2		%				$	5,106.3					100.0		%				74.1		%

與2022年相比，2023年的運營費用增加了14.2億美元，其中包括與之前收購美國零售共同基金管理合同相關的12.489億美元無限期無形資產的非現金減值。不包括無形資產減值，營業費用增加了1.711億美元。

第三方分銷、服務和諮詢

第三方分銷、服務和諮詢費用包括定期支付給經紀人和獨立財務顧問的“續訂”佣金，用於在他們投資景順產品時為他們的客户賬户提供服務。續簽佣金是根據AUM價值的一個百分比計算的，適用於該公司的大部分非美國零售業務。該公司美國零售業務的收入包括12B-1分銷費用，這些費用主要傳遞給經紀商，這些經紀人將這些基金作為第三方分銷費用出售，以及額外的營銷支持分銷成本。收入和成本都取決於經紀商客户的基礎資產淨值。預付經銷佣金在贖回期間攤銷。第三方分銷、服務和諮詢費用中還包括支付給第三方處理客户普通股購買和贖回、呼叫中心支持和客户報告的轉賬代理費。這些費用由相關基金報銷。

截至2023年12月31日的年度，第三方分銷服務和諮詢費用為18.252億美元，而截至2022年12月31日的年度為18.862億美元。減少的主要原因是服務費減少5,250萬美元，續訂佣金減少3,610萬美元，交易費減少1,070萬美元，但被增加的行政和其他第三方管理費4,090萬美元部分抵銷。減少的主要原因是直通服務和分銷費用淨減少，原因是這些費用適用的平均AUM較低。有關其他披露，請參閲“非公認會計準則信息一覽表”。

43

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目錄表    

                                     

員工薪酬

員工薪酬包括工資、現金獎金和旨在吸引和留住最高素質員工的長期激勵計劃。員工福利計劃成本和工資税也包括在員工薪酬中。

截至2023年12月31日的財年，員工薪酬為18.58億美元，而截至2022年12月31日的財年，員工薪酬為17.251億美元。增加的主要原因是與行政人員退休和組織變動有關的費用1.016億美元，但薪金、可變薪酬和福利費用淨減少1690萬美元部分抵消了增加的費用。此外，在截至2023年12月31日的一年中，與遞延補償負債按市值計價相關的費用增加了4070萬美元，而截至2022年12月31日的一年減少了4580萬美元。

截至2023年12月31日，員工人數為8,489人(2022年12月31日；8,611人)。

營銷

營銷費用包括通過行業出版物、電視和其他媒體直接為我們的產品做廣告的成本，以及通過會議或其他贊助營銷公司產品的公關成本，以及與營銷相關的員工差旅成本。

截至2023年12月31日的年度的營銷費用為1.034億美元，而截至2022年12月31日的年度的營銷費用為1.149億美元。下降的主要原因是廣告支出減少。

房地產、辦公室和技術

物業、辦公室及科技開支包括租賃各項設施的租金及水電費、公司自有物業折舊、小型非資本化電腦設備及軟件採購及相關維修費用，以及與外部提供的營運、技術、中層辦公室及後勤管理服務有關的成本。

截至2023年12月31日的年度，房地產、辦公和技術支出為5.46億美元，而截至2022年12月31日的年度為5.398億美元。

一般和行政

一般和行政費用包括專業服務費用，如信息服務訂閲費、不可追回的間接税、與營銷無關的僱員差旅費、諮詢費、審計、税費和律師費、專業保險費以及徵聘和培訓費用。

截至2023年12月31日的年度的一般和行政費用為4.504億美元，而截至2022年12月31日的年度為3.802億美元。這一增長是由於在截至2022年12月31日的一年中收到了7000萬美元的保險賠償，而在截至2023年12月31日的一年中收到了2000萬美元的保險賠償。增加的費用還包括主要與道富阿爾法平臺有關的諮詢費和專業費用2640萬美元。

交易、整合與重組

交易、整合和重組費用包括與收購和整合業務有關的成本，以及公司為提高整體效率和長期利潤而重組業務運營所發生的成本，包括法律、監管、諮詢、估值、專業服務和諮詢費用，以及差旅、遣散費、臨時員工和合同終止的成本。

截至2023年12月31日的年度內，交易、整合和重組費用為4,160萬美元(截至2022年12月31日的年度：2,120萬美元)。隨着戰略舉措在2023年第一季度完成，與正在進行的項目有關的任何費用都根據費用的性質在損益表中分類。

交易和整合費用(不包括重組)是截至2023年12月31日的年度的支出收益270萬美元(截至2022年12月31日的年度：收益4360萬美元)。2022年的收益主要是由於與之前披露的OppenheimerFunds收購相關事項相關的5500萬美元的回收。

44

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目錄表    

                                     

截至2023年12月31日的年度的重組成本為4430萬美元(截至2022年12月31日的年度：6480萬美元)。這些費用主要涉及與我們2023年戰略評估有關的薪酬相關重組費用。(更多細節見附註13，“重組”)。

無形資產攤銷及減值

截至2023年12月31日的年度的無形資產攤銷和減值為12.98億美元，而截至2022年12月31日的年度的無形資產攤銷和減值為6380萬美元。這一增長主要是由於我們的無限期無形資產發生了12.489億美元的非現金減值，這與之前收購美國零售共同基金的管理合同有關。

營業收入、調整後的營業收入、營業利潤率和調整後的營業利潤率

截至2023年12月31日的年度的營業虧損為4.348億美元，而截至2022年12月31日的年度的營業收入為13.177億美元。營業利潤率(營業收入除以營業收入)從截至2022年12月31日的年度的21.8%降至2023年12月31日止年度的7.6%，主要原因是2023年無形資產減值12.489億美元。

截至2023年12月31日的財年，調整後的營業收入從截至2022年12月31日的16.148億美元降至12.135億美元。截至2023年12月31日的年度，調整後的營業利潤率從截至2022年12月31日的34.8%降至28.2%。有關營業收入與淨收入的對賬、營業收入與調整後的營業收入的對賬以及關於淨收入、調整後的營業收入和調整後的營業利潤率的其他重要披露，請參閲“非GAAP信息表”。

其他收入和支出

其他收入和支出的主要類別以及期間之間的美元和百分比變動情況如下：

																					方差
			截至十二月三十一日止的年度，																		2023年VS 2022年												2022年VS 2021年
(單位：百萬)			2023						2022						2021						$Change						更改百分比						$Change						更改百分比
未合併關聯公司收益中的權益			$	71.3					$	106.1					$	152.3					$	(34.8)					(32.8)		%				$	(46.2)					(30.3)		%
利息和股息收入			47.8						24.4						25.2						23.4						95.9		%				(0.8)						(3.2)		%
利息支出			(70.5)						(85.2)						(94.7)						14.7						(17.3)		%				9.5						(10.0)		%
其他損益，淨額			98.0						(139.5)						120.5						237.5						不適用						(260.0)						不適用
CIP的其他收入/(費用)，淨額			50.3						24.2						509.0						26.1						107.9		%				(484.8)						(95.2)		%
其他收入和支出合計			$	196.9					$	(70.0)					$	712.3					$	266.9					不適用						$	(782.3)					不適用

未合併關聯公司收益中的權益

截至2023年12月31日的年度，未合併附屬公司的股本收益降至7,130萬美元，而截至2022年12月31日的年度為106.1美元。減少的主要原因是我們的房地產投資收入減少3,380萬美元，由於上文討論的收入下降，我們對IGW的合資投資收入減少2,030萬美元，但私募股權和其他投資的收益增加2,010萬美元部分抵消了這一下降。

利息和股息收入

截至2023年12月31日的年度，利息和股息收入為4780萬美元，而截至2022年12月31日的年度為2440萬美元。增加的主要原因是來自現金和現金等價物的利息收入增加。

利息支出

由於未償債務減少，截至2023年12月31日的年度的利息支出為7050萬美元，而截至2022年12月31日的年度的利息支出為8520萬美元。

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目錄表    

                                     

其他損益，淨額

其他損益在截至2023年12月31日的財年淨收益為9800萬美元，而截至2022年12月31日的財年淨虧損為1.395億美元。2023年的淨收益包括出售若干香港退休金贊助權帶來的4,500萬美元收益，以及為我們的遞延補償計劃持有的投資和工具收益4,960萬美元。

CIP的其他收入/(費用)

CIP的其他收入/(支出)包括利息和股息收入、利息支出以及CIP擁有的標的投資和債務的已實現和未實現損益。截至2023年12月31日的年度，CIP的淨利息收入為2.266億美元，而截至2022年12月31日的年度的淨利息收入為1.511億美元。利息收入增加主要是由於2023年新合併的投資產品以及CLO賺取的淨利息收入增加所致。截至2023年12月31日的年度，中國投資促進局的其他損益為淨虧損176.3美元，而截至2022年12月31日的年度淨虧損為1.269億美元。2023年和2022年的淨虧損可歸因於合併基金持有的投資的市場驅動虧損。

合併實體中CIP及相關非控制性權益的淨影響

投資產品的合併對景順截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度的淨收入並無影響。對合並實體中非控股權益應佔淨收益/(虧損)的淨收入的調整為第三方投資者應佔的CIP損益。在CIP的其他收入/(支出)中反映的可歸因於第三方利益的任何已實現或未實現的收益或虧損的影響被這項調整所抵消，以達到景順的淨收益。此外，CIP的淨收益或虧損是在投資者層面上徵税的，而不是在產品層面上徵税；因此，税收撥備不會反映在CIP的淨影響中。

所得税費用

截至2023年12月31日的年度的税收撥備收益為6970萬美元，而截至2022年12月31日的年度的支出為3.222億美元，導致截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的實際税率分別為29.3%和25.8%。與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度的有效税率受到跨税務管轄區收入組合變化的有利影響，這一變化被合併實體中非控股權益應佔虧損的税務影響部分抵消。有關所得税的其他信息，請參閲第二部分第8項“財務報表和補充數據”附註15“税務”。

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目錄表    

                                     

非公認會計原則信息一覽表

我們使用以下非GAAP業績衡量標準：淨收入(通過計算，AUM的淨收入收益)、調整後的營業收入、調整後的營業利潤率、可歸因於景順的調整後淨收入和調整後稀釋每股收益。該公司認為，調整後的措施為公司持續的運營業績提供了寶貴的洞察，並有助於與競爭對手進行比較。這些措施還有助於公司管理層制定業務預算和預測。最直接可比的美國公認會計準則是營業收入(通過計算，AUM的毛收入收益)、營業收入、營業利潤率、可歸因於景順和稀釋每股收益的淨收入/(虧損)。下面將對這些措施中的每一項進行更全面的討論。

以下是美國公認會計原則基礎上的營業收入、營業收入/(虧損)(以及通過計算的營業利潤率)和可歸因於景順公司的淨收入/(虧損)淨收益/(虧損)與非公認會計原則基礎上的淨收入、調整後的營業收入(以及通過計算的調整後的營業利潤)和可歸因於景順公司的調整後淨收入(以及通過計算的調整後稀釋每股收益)的對賬。這些非GAAP指標不應被視為任何美國GAAP指標的替代品，並且可能無法與其他公司的其他類似名稱的指標相比較。如果認為合適，未來可能會在這些非公認會計準則衡量標準中增加更多的對賬項目。與對賬項目有關的税項影響是根據交易所涉司法管轄區的税率計算的。對賬附註如下表所示。

營業收入與淨收入的對賬：

(單位：百萬)			2023						2022						2021
營業收入，美國公認會計準則基礎			$	5,716.4					$	6,048.9					$	6,894.5
收入調整：(1)
**投資管理費			(766.4)						(764.7)						(844.1)
銷售服務費和配送費			(911.7)						(961.1)						(1,087.5)
其他人			(147.1)						(160.4)						(217.7)
總收入調整			(1,825.2)						(1,886.2)						(2,149.3)
景順長城(2)			368.3						432.7						473.5
CIP(3)			51.2						49.6						42.4
淨收入			$	4,310.7					$	4,645.0					$	5,261.1

營業收入/(虧損)與調整後營業收入的對賬：

(單位：百萬)			2023						2022						2021
營業收入/(虧損)，美國公認會計準則基礎			$	(434.8)					$	1,317.7					$	1,788.2
景順長城(2)			201.9						262.7						276.6
CIP(3)			84.8						65.7						67.7
交易、整合和重組(4)			41.6						21.2						(65.9)
無形資產攤銷及減值(5)			1,298.8						63.8						62.9
遞延薪酬中與市場估值變化相關的薪酬支出 *計劃(6)			41.2						(46.3)						53.1
一般和行政(7)			(20.0)						(70.0)						—
調整後的營業收入			$	1,213.5					$	1,614.8					$	2,182.6
營業利潤率(8)			(7.6)		%				21.8		%				25.9		%
調整後的營業利潤率 (9)			28.2		%				34.8		%				41.5		%

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目錄表    

                                     

Invesco應佔淨收益/(虧損)與Invesco調整後淨收入的對賬：

(單位為百萬，每股普通股數據除外)			2023						2022						2021
可歸因於景順有限公司的淨收益/(虧損)，按美國公認會計準則計算			$	(333.7)					$	683.9					$	1,393.0
調整(不含税)：
交易、整合和重組(4)			41.6						21.2						(65.9)
無形資產攤銷及減值(5)			1,298.8						63.8						62.9
遞延薪酬計劃市場估值變動和股息 收入減去薪酬支出(6)			(18.6)						73.6						0.3
一般和行政(7)			(20.0)						(70.0)						(10.1)
不含税的調整總額			$	1,301.8					$	88.6					$	(12.8)
無形資產和商譽攤銷的税收調整(10)			16.7						14.2						20.8
無形資產減值計税調整			(296.1)						—						—
上述調整的其他税收影響			1.0						(13.5)						38.6
經調整的景順有限公司應佔淨收益。(11)			$	689.7					$	773.2					$	1,439.6
平均已發行普通股--稀釋後			456.2						459.5						465.4
稀釋每股收益			$	(0.73)					$	1.49					$	2.99
調整後稀釋每股收益(12)			$	1.51					$	1.68					$	3.09

____________

(1)收入調整：該公司通過減少營業收入來計算淨收入，其中不包括傳遞給代表公司管理的資金履行職能並分配的外部各方的費用。淨收入報告有助於確定公司產生的收入貢獻，消除不同分銷渠道費用造成的扭曲，並允許與美國同行投資經理和景順自己的投資部門進行公平比較。此外，管理層評估AUM的淨收入收益率，即等於淨收入除以報告期內的平均AUM，作為我們管理的每一美元AUM獲得的基點淨收入的指標。

投資管理費由續期佣金和某些行政費用調整。服務和分銷費用主要通過轉嫁給某些股票類別的經紀交易商的分銷費用進行調整，並轉嫁與基金相關的成本。其他收入主要通過傳遞給第三方的交易手續費進行調整。

(2)景順長城：該公司將100%的IGW收入和調整後的營業收入(通過計算，調整後的營業利潤率)反映在IGW中)。該公司的非GAAP經營業績反映了這些持股的經濟性，其基礎與基本的資產管理和流量保持一致。調整後的淨收入減去51%非控股權益的應佔額。

(3)CIP：關於合併CIP對公司簡明綜合財務報表的影響的詳細分析，見第二部分第8項財務報表和補充數據，附註19“綜合投資產品”。該公司認為，CIP可能會影響讀者對我們基本運營結果的分析，並可能導致投資者感到困惑，或者分析師或外部信用評級機構提供的關於公司的信息不能反映公司的基本運營結果和財務狀況。因此，公司認為，在計算各自的淨收入和調整後的營業收入(並通過計算調整後的營業利潤率)時，根據CIP的影響調整營業收入和營業收入是合適的。

(4)交易、整合和重組：本公司認為，在得出調整後的營業收入、調整後的營業利潤率、調整後的淨收入和調整後的稀釋每股收益時，對交易、整合和重組費用進行調整是有用的，因為這將有助於我們的業績期與期之間的可比性，並有助於與可能沒有類似收購和重組相關費用的同行公司的可比性。

(5)無形資產攤銷及減值：本公司將與收購資產相關的攤銷及非現金減值支出計入調整後營業收入、調整後營業利潤率、調整後淨收入及調整後稀釋每股收益，這將有助於本公司業績期間與期間的可比性，並有助於與可能沒有類似收購相關費用的同行公司的可比性。

(6)遞延薪酬計劃負債的市場變動：某些遞延薪酬計劃獎勵涉及與特定投資的增值(折舊)掛鈎的對員工的回報。該公司對這些投資的市場波動敞口進行了經濟對衝。由於這些計劃在經濟上是對衝的，該公司認為，在計算調整後的營業收入(通過計算，調整後的營業利潤率)和調整後的淨收入(通過計算，調整後稀釋每股收益)時，反映通過對衝市場風險最終實現的抵消是有用的，以產生更具可比性的業績。

(7)一般和行政：調整取消了與前期發生的基金相關損失有關的保險追回。

(8)營業利潤率等於營業收入除以營業收入。

(9)調整後的營業利潤率等於調整後的營業收入除以淨收入。

(10)無形資產和商譽攤銷的税額調整：公司在調整後的淨收入中反映了商譽和無形資產税後攤銷實現的税收利益。該公司認為，在得出調整後稀釋每股收益指標時，將這一税收優惠納入其中是有用的。

(11)景順有限公司截至2023年12月31日的調整後淨收入的實際税率為20.6%(截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度分別為26.0%和23.3%)。

(12)調整後稀釋每股收益等於景順公司的調整後淨收入除以已發行普通股和限制性普通股的加權平均數。

48

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目錄表    

                                     

資產負債表討論(1)

下表是根據美國公認會計原則列報的資產負債表信息與資產負債表信息的對賬，不包括CIP和投保人餘額的影響，原因在表的腳註1中概述：

			截至2023年12月31日																								截至2022年12月31日
資產負債表信息 (單位：百萬)			美國公認會計原則						CIP的影響						投保人的影響						調整後的						美國公認會計原則						CIP的影響						投保人的影響						調整後的
資產
現金和現金等價物			$	1,469.2					$	—					$	—					$	1,469.2					$	1,234.7					$	—					$	—					$	1,234.7
投資			919.1						527.4						—						1,446.5						996.6						376.8						—						1,373.4
CIP的資產：
國際投資促進局的投資和其他資產			9,016.0						(9,016.0)						—						—						8,735.1						(8,735.1)						—						—
CIP的現金和現金等價物			462.4						(462.4)						—						—						199.4						(199.4)						—						—
為投保人持有的資產			393.9						—						(393.9)						—						668.7						—						(668.7)						—
商譽和無形資產淨額			14,539.6						—						—						14,539.6						15,698.9						—						—						15,689.9
其他資產(2)			2,133.6						18.8						—						2,152.4						2,223.4						9.8						—						2,233.2
總資產			$	28,933.8					$	(8,932.2)					$	(393.9)					$	19,607.7					$	29,756.8					$	(8,547.9)					$	(668.7)					$	20,540.2
負債
CIP的負債：
CIP的債務			$	7,121.8					$	(7,121.8)					$	—					$	—					$	6,590.4					$	(6,590.4)					$	—					$	—
國際投資促進局的其他負債			492.1						(492.1)						—						—						329.6						(329.6)						—						—
投保人應付款項			393.9						—						(393.9)						—						668.7						—						(668.7)						—
債務			1,489.5						—						—						1,489.5						1,487.6						—						—						1,487.6
其他負債(3)			3,520.5						—						—						3,520.5						3,838.3						—						—						3,838.3
總負債			$	13,017.8					$	(7,613.9)					$	(393.9)					$	5,010.0					$	12,914.6					$	(6,920.0)					$	(668.7)					$	5,325.9
股權
景順有限公司應佔股本總額。			$	14,597.6					$	0.1					$	—					$	14,597.7					$	15,213.6					$	0.1					$	—					$	15,213.7
非控制性權益(4)			1,318.4						(1,318.4)						—						—						1,628.6						(1,628.0)						—						0.6
總股本			15,916.0						(1,318.3)						—						14,597.7						16,842.2						(1,627.9)						—						15,214.3
負債和權益總額			$	28,933.8					$	(8,932.2)					$	(393.9)					$	19,607.7					$	29,756.8					$	(8,547.9)					$	(668.7)					$	20,540.2

____________

(1)此表包括非GAAP陳述。CIP的資產不能供景順使用。此外，對景順的CIP債務沒有追索權。投保人的資產和負債相等且相互抵銷，對景順的股東權益沒有影響。

(2)其他金額包括應收賬款、財產、設備和軟件以及其他資產。

(3)其他金額包括應計薪酬和福利、應付賬款和應計費用以及遞延納税負債。

(4)其他金額包括合併實體中的可贖回非控股權益和合並實體中不可贖回的非控股權益應佔的股權。

現金和現金等價物

現金和現金等價物從2022年12月31日的12.347億美元增加到2023年12月31日的14.692億美元，增加了2.345億美元。請參閲“在本管理層討論和分析的下一節“現金流量討論”中，請參閲關於這兩個期間現金流量變動的進一步討論。見第二部分，第8項，財務報表和補充數據--附註1，“會計政策--現金和現金等價物”，關於某些法域的資本充足率要求。

49

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目錄表    

                                     

投資

投資主要包括對IGW的權益法投資、對關聯基金的種子資本和共同投資，以及與公司遞延薪酬計劃相關的投資。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，該公司擁有956.0美元和909.2美元和100萬美元分別在種子資本和聯合投資方面，包括對CIP的直接投資。種子資本和共同投資總額是一種對投資者有幫助的衡量標準，代表我們的淨投資，包括我們在CIP的淨投資。下表將投資餘額與總初始資本和共同投資餘額進行核對。

			自.起
(單位：百萬)			2023年12月31日						2022年12月31日
投資			$	919.1					$	996.6
對CIP的淨投資			527.4						376.8
減去：與遞延薪酬計劃、合資企業和其他投資有關的投資			(490.5)						(464.2)
種子資本和共同投資總額(1)			$	956.0					$	909.2

____________

(1)截至2023年12月31日，包括在種子和共同投資總餘額中的資金為314.1美元和100萬美元種子資本和641.9美元和100萬美元聯合投資(2022年12月31日：305.4美元的種子資本和603.8美元的聯合投資)。

為保單持有人持有的資產及應付保單持有人款項

我們其中一間附屬公司Invesco Pension Limited為一間保險公司，其成立旨在促進英國的退休儲蓄計劃。該實體在其資產負債表上持有為其客户管理的資產，並具有相等和可抵銷的負債。該等賬户的結餘由二零二二年十二月三十一日的6. 687億美元減少至二零二三年十二月三十一日的3. 939億美元，乃由於業務流出淨額3. 405億美元、匯率正變動2，050萬美元及有利市場變動4，520萬美元所致。2024年1月，所有資金已分配給客户。

商譽和無形資產，淨額

商譽及無形資產淨額由2022年12月31日的156. 989億元減少至2023年12月31日的145. 396億元。這一減少是由於攤銷費用為4990萬美元，以及與先前收購美國零售共同基金管理合同有關的無限期無形資產的12.489億美元非現金減值，部分被1.395億美元的外匯影響所抵消。有關其他資料，請參閲“重要會計政策及估計”。

流動性與資本資源

我們的資本結構，連同可用現金結餘、營運產生的現金流量、信貸協議下的現有能力及進一步資本市場活動（如有需要），應可為我們提供充足資源以應付現時及未來的現金需求，包括營運開支、債務及其他到期債務及預期未來資本需求。

按類型劃分的流動性來源

			自.起
(單位：百萬)			2023年12月31日						2022年12月31日
現金和現金等價物			$	1,469.2					$	1,234.7
可用左輪手槍			2,000.0						1,500.0
按類型劃分的流動性來源總額			$	3,469.2					$	2,734.7

2023年4月26日，Invesco Ltd.及其間接子公司Invesco Finance PLC修訂並重述了15億美元的浮動利率信貸協議，將融資能力提高至20億美元，並將到期日從2026年4月26日延長至2028年4月26日。截至2023年12月31日，20億美元浮動利率貸款餘額為零。

50

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目錄表    

                                     

於日常業務過程中，Invesco與第三方訂立合約或採購責任，據此，第三方向Invesco或代表Invesco提供服務。採購責任指固定價格合約，不可撤銷或可撤銷並須繳付罰款。截至2023年12月31日，該公司的購買義務總額為6.635億美元（2022年12月31日：7.707億美元），主要反映了投資組合，市場數據，辦公室相關服務以及第三方營銷和促銷服務的標準服務合同。購買義務在提供服務時作為負債記錄在公司的合併財務報表中。

資本管理

我們的資本管理優先事項隨着業務的增長和成功而演變，包括（沒有特定的優先順序）：對業務進行再投資，保持強勁的資產負債表，以及通過適度增加股息和股票回購的組合向股東返還長期資本。

在截至2023年12月31日的年度內，該公司在公開市場以1.5億美元回購了960萬股普通股。截至2023年12月31日，根據董事會於2016年7月22日批准的公司普通股回購授權，仍有約3.822億美元的授權。

我們的資本流程的執行方式與我們保持強勁的投資級信用評級的願望一致。截至我們提交申請之日，景順持有穆迪、S和惠譽的信用評級分別為A3/穩定、BBB+/穩定和A/穩定。

其他項目

我們的某些子公司被要求維持最低水平的監管資本、流動性和營運資本。隨着基於各種因素髮布額外指導，這些要求可能會不時發生變化，這些因素包括資產負債表構成、風險敞口和治理評估以及監管機構的審查。適用法律和條例的這些規定和其他類似規定可能會限制此類實體的資本提取、償還公司間貸款和支付股息。如果我們的某些子公司無法向我們分配資金，我們的財務狀況或流動性可能會受到不利影響。

我們遵守了所有監管機構的最低淨資本要求。截至2023年12月31日，該公司的最低監管資本要求為3.958億美元(2022年12月31日：6.398億美元)。這一下降是由於作為向英國新監管制度(投資公司保誠制度)過渡的一部分，監管資本要求的減少。然而，相關的監管流動性和營運資本要求沒有變化，因此，美國以外的現金和現金等價物要求水平沒有大幅下降。

我們通過在歐洲子集團持有現金和現金等價物來滿足監管流動性和營運資本要求。這些留存現金可用於其所在國家的歐洲子集團的一般業務目的。由於流動性和營運資金要求，在某些司法管轄區之間轉移現金的能力可能會受到限制。此外，國際司法管轄區之間的現金轉移可能會產生不利的税收後果。

94.784億美元和71.218億美元的合併 截至2023年12月31日，CIP的總資產和總債務分別不影響公司的流動性和資本資源。其他詳情見第二部分第8項財務報表和補充數據--附註19“綜合投資產品”。

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目錄表    

                                     

現金流討論

持續從超過股息支付、普通股回購、資本支出和持續運營費用的運營中產生現金流的能力是我們公司的基本財務優勢之一。業務資金繼續來自當期收益和借款。

下表是根據美國公認會計原則列報的現金流量信息與現金流量信息的對賬，不包括CIP現金流量的影響，原因如表中腳註1所述：

現金流信息(1)			截至2023年12月31日的年度																		截至2022年12月31日的年度																		截至2021年12月31日的年度
(單位：百萬)			美國公認會計原則						CIP的影響						調整後的						美國公認會計原則						CIP的影響						不包括CIP						美國公認會計原則						CIP的影響						調整後的
期初現金和現金等價物			$	1,434.1					$	(199.4)					$	1,234.7					$	2,147.1					$	(250.7)					$	1,896.4					$	1,839.3					$	(301.7)					$	1,537.6
經營活動的現金流(1)			1,300.8						(136.6)						1,164.2						703.2						414.1						1,117.3						1,078.1						436.1						1,514.2
投資活動產生的現金流			(244.3)						72.8						(171.5)						(375.6)						81.5						(294.1)						(847.9)						755.4						(92.5)
融資活動產生的現金流			(585.4)						(196.8)						(782.2)						(966.9)						(449.4)						(1,416.3)						117.3						(1,148.0)						(1,030.7)
增加/(減少)現金和現金等價物			471.1						(260.6)						210.5						(639.3)						46.2						(593.1)						347.5						43.5						391.0
現金和現金等價物的外匯變動			26.4						(2.4)						24.0						(73.7)						5.1						(68.6)						(39.7)						7.5						(32.2)
期末現金和現金等價物			$	1,931.6					$	(462.4)					$	1,469.2					$	1,434.1					$	(199.4)					$	1,234.7					$	2,147.1					$	(250.7)					$	1,896.4
現金和現金等價物			$	1,469.2					$	—					$	1,469.2					$	1,234.7					$	—					$	1,234.7					$	1,896.4					$	—					$	1,896.4
CIP的現金和現金等價物			462.4						(462.4)						—						199.4						(199.4)						—						250.7						(250.7)						—
合併現金流量表的現金和現金等價物合計			$	1,931.6					$	(462.4)					$	1,469.2					$	1,434.1					$	(199.4)					$	1,234.7					$	2,147.1					$	(250.7)					$	1,896.4

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(1)這些表格包括非GAAP報告。CIP持有的現金不可供景順使用。此外，景順對CIP債務沒有追索權。CIP的現金流不構成公司現金流管理流程的一部分，也不構成公司重大流動性評估和決策的一部分。

經營活動

營運現金流包括從管理資產管理所產生的投資管理及其他費用的收入，由營運開支及營運資產及負債的變動所抵銷。在計入CIP持有的現金變化、投資活動、非現金活動(包括2023年12.489億美元的無形資產減值)以及第一季度的季節性支付(如獎金支付)後，我們的運營現金流通常與我們的運營收入/(虧損)方向相同。

截至2023年12月31日的年度的現金流入，不包括CIP的影響，主要是由於營業收入以及由於付款和收款的時間安排而導致的應付款和應收款的變化。

投資活動

撇除CIP的影響，截至2023年12月31日止年度的現金流出包括購買投資1.082億元(截至2022年12月31日止年度：2.743億元)及物業、設備及軟件1.643億元(截至2022年12月31日止年度：1.929億元)，但部分被銷售收益及資本回報5,480萬元(截至2022年12月31日止年度：1.731億元)及出售若干香港退休金贊助權4,620萬元抵銷。

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目錄表    

                                     

融資活動

在截至2023年12月31日的年度內，融資現金流出包括為2023年1月、4月、7月和10月宣佈的股息支付3.579億美元(截至2022年12月31日的年度：支付3.348億美元的股息)，為2023年1月、4月、7月和10月宣佈的股息支付2.368億美元(截至2022年12月31日的年度：2.368億美元)，通過公開市場回購普通股1.5億美元(截至2022年12月31日的年度：2億美元)，以及支付3750萬美元，以滿足員工對普通股投資的預扣税義務(2022年：4470萬美元)。在截至2022年12月31日的一年中，融資現金流出還包括6.0億美元的優先票據贖回。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，浮動利率信貸協議下的淨借款為零。

分紅

在申報時，景順按季度支付拖欠的股息。我們優先股的持有者有資格獲得5.9%的年化股息 清算優先權為每股1,000美元，或每股每年59美元。當我們的董事會宣佈時，優先股息按季度非累積派發。然而，如果我們沒有宣佈並支付或預留特定股息期間優先股的全部季度股息，我們可能不會在下一個股息期間宣佈或支付股息、贖回、購買或收購我們的普通股或其他初級證券。此外，如果本公司在六個季度期間(無論是否連續)沒有宣佈和支付或預留用於支付優先股的季度股息，公司董事人數將增加兩人，優先股持有人有權選舉該兩名額外的董事會成員。

2024年1月23日，該公司宣佈向普通股持有人發放2023年第四季度每股普通股0.2美元的現金股息。股息將於2024年3月4日支付給2024年2月16日收盤時登記在冊的普通股股東，除息日期為2024年2月15日。

2024年1月23日，該公司宣佈從2023年12月1日至2024年2月28日期間的優先股息為每股優先股14.75美元。優先股息將於2024年3月1日支付。

任何未來股息的宣佈、支付和數額將取決於考慮該等宣佈和支付時我們的收益、財務狀況和資本要求等因素。該公司的政策是以審慎的方式管理股息，並適當考慮利潤水平、總體債務水平和歷史股息支付。

普通股回購計劃

2023年，該公司在公開市場以1.5億美元的價格回購了960萬股票，而2022年以2億美元的價格回購了890萬股票。於2023年12月31日，董事會於2016年7月22日批准的公司普通股回購授權剩餘約3.822億美元(2022年12月31日：5.322億美元)。

債務

截至2023年12月31日，我們債務的賬面價值為14.895億美元(2022年12月31日：14.876億美元)，詳情見財務報表和補充數據附註8“債務”。

截至2023年12月31日止年度，公司加權平均負債成本為4.28%(截至2022年12月31日止年度：4.15%)。

信貸協議下的財務契約包括：(I)按季度維持經調整債務/未計所得税、折舊、攤銷、利息開支、普通股薪酬開支、未實現(收益)/投資虧損、淨額及不尋常或其他非經常性損益(契約經調整EBITDA)槓桿率(契約經調整EBITDA)不超過3.25：1.00，(Ii)利息覆蓋率(截至釐定日期前的連續四個財政季度的契約經調整EBITDA/利息開支)不低於4.00：1.00。截至2023年12月31日，我們遵守了我們的金融契約。於2023年12月31日，我們的槓桿率為0.69：1.00(2022年12月31日：0.78：1.00)，我們的利息覆蓋率為20.40：1.00(2022年12月31日：19.51：1.00)。

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目錄表    

                                     

2023年12月31日和2022年12月31日的覆蓋率計算如下：

			過去四個季度結束
(單位：百萬)			2023年12月31日						2022年12月31日
景順有限公司應佔收入╱（虧損）淨額			$	(333.7)					$	683.9
優先股股息			236.8						236.8
税費/（福利）			(69.7)						322.2
攤銷/折舊/減值			1,431.7						195.3
利息支出			70.5						85.2
普通股薪酬支出			114.6						106.2
未實現(收益)/投資損失，淨額(1)			(11.9)						87.7
OppenheimerFunds收購相關事項回收(2)			—						(55.0)
契約調整EBITDA (3)			$	1,438.3					$	1,662.3
調整後的債務(3)			$	992.4					$	1,290.3
槓桿率(調整後債務/契諾調整後EBITDA-最高3.25：1.00)			0.69						0.78
利息覆蓋範圍(契諾調整後EBITDA/利息支出-最低4.00：1.00)			20.40						19.51

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(1)根據我們的信貸協議的定義，對投資未實現損益的實際調整也可能包括投資的非現金損益，只要它們不代表預期的未來現金收入或支出。

(2)我們的信貸協議中定義的不尋常或其他非經常性損益在確定契約調整後的EBITDA時進行了調整。與OppenheimerFunds收購相關事項有關的保險索賠被認為是不尋常的，已從《公約》調整後EBITDA的確定中刪除。

(3)《公約調整後EBITDA》和《調整後債務會計準則》是管理層在根據我們的信貸協議進行某些債務契約計算時使用的非GAAP財務措施。上述契約調整後EBITDA的計算(對應歸因於景順的淨收入的對賬 有限公司)是由我們的信貸協議定義的，因此景順有限公司應佔淨收益是最合適的GAAP衡量標準，可根據契諾調整後的EBITDA進行調整。2023年調整後債務的計算在我們修訂的信貸協議中定義，相當於債務總額為14.895億美元加上280萬美元的信用證減去5.0億美元的超額無限制現金(現金和現金等價物減去最低監管資本要求，不超過5億美元(2022年：2.0億美元)。

2024年1月30日，母公司的全資間接子公司景順財務有限公司全額支付了2024年1月30日到期的6.0億美元優先債券的未償還餘額。此外，於2024年1月31日從浮動利率安排提取1.285億美元。

接下來的討論確定了與公司流動性和資本資源相關的風險。項目1.業務--風險管理部分包含對公司整體風險管理方法的更廣泛的討論。

信貸和流動性風險

該公司通過評估年度和預計現金流預測，並通過計量和分析監測信貸、流動性和市場風險，如利率和外匯風險(如第(7A)項“關於市場風險的定量和定性披露”中討論的那樣)來管理其資本。該公司主要通過其現金和現金等價物存款暴露於信用風險，這些存款由外部公司持有。該公司將現金餘額投資於自己的機構貨幣市場產品，以及與外部高信用質量的金融機構的投資。這些安排造成了信用風險的集中暴露。

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目錄表    

                                     

信用風險

信用風險是指金融工具的一方當事人因不履行義務而給另一方造成經濟損失的風險。所有現金和現金等價物餘額都受到信用風險的影響，因為它們代表公司在外部銀行和其他機構的存款。截至2023年12月31日，我們與現金和現金等價物餘額相關的最大信用風險敞口為14.692億美元，其中9.278億美元投資於附屬貨幣市場基金。任何一家第三方金融機構持有的現金和現金等價物餘額不超過10%。有關投資於附屬貨幣市場基金的現金和現金等價物的信息，見第二部分第8項財務報表和補充數據--附註2“資產和負債的公允價值”。

流動性風險

流動性風險是指公司在履行與其財務負債相關的到期債務時遇到困難的風險。該公司的總債務為14.895億美元，面臨流動性風險。該公司通過編制未來期間的現金流預測、與高級管理層定期審查預測、維護承諾的信貸協議、安排主要債務到期日之間的重大差距以及與外部融資來源定期對話來積極管理流動性風險。

通貨膨脹的影響

通貨膨脹主要通過兩種方式影響我們的組織。首先，通脹壓力可能會導致我們的成本結構增加，特別是在補償等重大支出部分受到影響的程度上。由於競爭環境的原因，這些費用增長無法收回或無法通過價格上漲來抵消，我們的淨收入可能會受到負面影響。其次，當通脹預期導致利率環境上升時，我們管理的資產的價值可能會受到負面影響。AUM價值的下降可能導致收入減少，因為管理費通常是根據AUM的規模計算的。

資產負債表外承付款

見第二部分第8項財務報表和補充數據--附註18“承付款和或有事項”，以瞭解有關未提取資本承付款的更多信息。

關鍵會計政策和估算

我們的重要會計政策在第二部分，項目8，財務報表和補充數據--附註1，“會計政策”中披露。關鍵會計政策和估計是那些在政策應用和估計時高度不確定的事項需要複雜的管理判斷的政策和估計。不同的估計可以合理地在本期使用，這將對這些合併財務報表產生重大影響，這些估計的變化很可能在未來期間發生。下面的討論提供了關於在每個領域應用的重大判斷和假設的信息，並應結合先前參考的重大會計政策腳註閲讀。

無形資產

管理層可以選擇首先評估無限期無形資產的質量因素，以確定是否有必要進行量化減值測試。當事件或環境變化顯示其賬面值可能無法收回(即賬面值超過該無形資產的公允價值)時，已確定存續的無形資產就會進行減值審核。此外，需要管理層的判斷來估計確定的無形資產將在多長時間內對公司的現金流做出貢獻，以及這些資產將以何種方式消耗。這些資產中任何一項剩餘使用壽命的變化，或將無限期無形資產重新分類為定期無形資產，都可能對公司的攤銷費用產生重大影響。

不受攤銷影響的無形資產自10月1日起每年進行減值測試，如果事件或情況變化表明資產可能減值，則測試頻率更高。如果需要進行量化評估，減值測試包括將無形資產的公允價值與其賬面價值進行比較。如果無形資產的賬面金額超過其公允價值，則確認減值損失的金額等於該超出的金額。管理層使用收益法對與收購的美國零售共同基金管理合同相關的無限期無形資產進行估值。收益法包括對當前市場狀況的假設，包括資產對AUM的最新預測，以考慮市場收益或虧損、長期淨流量以及收入和支出的相應變化。

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目錄表    

                                     

收益法中使用的最敏感的假設是收入預測、長期增長率和應用於現金流預測以確定現值的貼現率。在預測期內，所使用的收入預測在(5%)%至1%的範圍內。考慮到美國零售共同基金的AUM組合，長期增長率是使用S指數、國債和國債的歷史回報來確定的。管理層在年度減值測試中使用的長期增長率為2.5%，低於前幾個時期使用的4.5%的長期增長率，這是因為與美國零售共同基金相關的資產管理持續流出。貼現率是對投資管理部門加權平均資本成本的估計，反映與未來現金流相關的整體行業風險，並考慮無形資產的適用規模溢價。管理層使用的貼現率為13.05%，較上年增加365個基點，這是由於無風險貼現率和系統風險投入的增加以及特定於資產的風險溢價的使用。我們通過考慮適用的市場數據來評估無形資產的估計公允價值的合理性。

根據我們截至2023年10月1日的年度減值分析，我們確定與收購的美國零售共同基金管理合同相關的無限期無形資產的賬面價值為58.186億美元，超過了估計的公允價值。因此，在綜合收益表的無形資產攤銷和減值支出中計入減值12.489億美元，使賬面價值降至45.697億美元。減值的原因是長期增長率下降、貼現率上升以及這些管理合同的資產管理金額減少導致預期收益減少。雖然公司認為我們評估中使用的所有假設都是合理和適當的，但這些估計的變化可能會產生不同的公允價值金額，這可能會在未來期間計入減值。例如，假設所有其他假設保持不變，收入預測減少2%將導致7900萬美元的遞增減值。降低到25個基點的長期增長率將導致7500萬美元的遞增減值。此外，將貼現率提高到15個基點將導致5800萬美元的遞增減值。減值不會影響公司的流動資金或資本資源。

我們對其他無限期無形資產的年度減值審查確定不存在這些無形資產的減值。無限壽命無形資產和定期壽命無形資產的分類仍然是適當的，固定壽命無形資產的預期壽命不需要改變。

商譽

管理層可以選擇首先評估商譽的定性因素，以確定是否有必要進行量化減值測試。由於我們的股票價格持續下跌到第四季度，管理層選擇從2023年10月1日起進行量化的年度減值測試。管理層採用收入辦法對報告單位進行估值。收益法包括對當前市場狀況的假設，包括該公司對由於市場收益或虧損、長期淨流量以及收入和支出的相應變化而導致的資產管理變化的最新預測。收益法中使用的最敏感的假設是長期增長率和應用於現金流預測以確定現值的貼現率。考慮到該公司的資產管理組合，長期增長率是利用S指數、國債和國債的歷史回報來確定的。 管理層在年度減值測試中使用的長期增長率為4.5%，與前幾個時期一致。使用的貼現率是對投資管理部門加權平均資本成本的估計，反映了與未來現金流有關的整個行業風險。管理層使用的貼現率為11.2%，比上一年增加了180個基點，這是由於無風險率和系統風險投入的增加以及特定於公司的風險溢價的使用。我們評估報告單位估計公允價值的合理性時，考慮了我們的市值和一段合理時間內的隱含控制溢價，並參考了適用的市場數據。

根據我們截至2023年10月1日的年度商譽減值分析，我們確定，由於2023年盈利能力下降和貼現率較上一年增加，報告單位的估計公允價值比其賬面價值高出5%。雖然公司認為我們評估中使用的所有假設都是合理和適當的，但這些估計的變化可能會產生不同的公允價值金額，這可能會在未來期間計入減值。例如，假設所有其他假設保持不變，長期增長率減少20個基點或貼現率增加15個基點將導致報告單位的賬面價值接近其公允價值。此外，如果在未來一段時間內，我們的股票價格在較長一段時間內大幅下跌，可能會出現商譽減值。

該公司無法預測未來可能會發生的事件，這些事件可能會對截至2023年12月31日報告的86.915億美元商譽價值產生不利影響。此類事件包括但不限於：為應對經濟和競爭狀況而做出的戰略決定；經濟環境對公司資產管理規模的影響；或資產管理規模和相關費率的任何其他重大負面變化；或公司股票價格的顯著和持續下跌。未來的減值不會影響公司的流動性或資本資源。

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目錄表    

                                     

所得税

該公司提交了美國聯邦、州和許多外國所得税申報單。所得税法很複雜，納税人和有關税務當局對此有不同的解釋。在確定我們的年度所得税撥備時，需要做出重大判斷，包括評估遞延納税資產和不確定的税收狀況，以及對現有和新頒佈的税法、法規變化和新的司法裁決的解釋和應用。因此，實際結果可能與我們的合併財務報表中確認的結果不同，原因是對適用指導的解釋發生了變化，或者是税務機關審查的結果。

遞延税項資產扣除任何相關估值撥備後，已按管理層相信適當性質的應課税收入更有可能隨着時間的推移足以實現該等資產的利益而確認。如果實際結果與我們的預期不同，或者如果我們的營業收入為正的歷史趨勢發生變化，我們可能需要對部分或全部這些遞延税項資產計入估值準備金，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大影響。在評估應否就遞延所得税資產設立估值撥備時，本公司會考慮所有現有證據，包括近期虧損的性質、頻率及嚴重程度、對未來盈利能力的預測、法定結轉及結轉期的持續時間等因素。

在評估不確定的税務狀況時，需要做出重大判斷，以估計可能的結果範圍，並在更有可能的基礎上確定最終解決問題後出現有利或不利結果的可能性。由於税法解釋的變化、税務機關的審查狀況以及可能影響税收狀況的相對優點和風險的新的監管或司法指導，對不確定税收狀況的估計會定期發生變化。當這些變化發生時，會影響税收支出，並可能對運營結果產生實質性影響。該公司將與合併損益表中未確認的税收優惠(UTB)相關的任何利息和罰款確認為所得税支出的組成部分。

CIP

評估一個實體是可變利益實體(VIE)還是有投票權的利益實體(VOE)涉及在逐個結構的基礎上進行判斷和分析。作為分析的一部分，評估的因素包括實體的法律組織、公司與實體的合同關係以及公司與實體的關係所涉及的任何相關方或事實上的代理人。如果公司被認為有權指導對基金的經濟表現有最大影響的基金活動，並有義務承擔可能對基金產生重大影響的損失/從基金獲得收益的權利，則公司被視為基金的主要受益人，並被要求合併基金。評估該公司是否有權指導對該基金的經濟業績影響最大的活動，可能涉及重大判斷。

最新會計準則

見第二部分，項目8，財務報表和補充數據--附註1，“會計政策--最近通過的和待定的會計公告”。

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目錄表    

                                     

項目7A。*關於市場風險的定量和定性披露

公司在正常經營過程中，面臨的市場風險主要表現為AUM市場價格風險、證券市場風險、利率風險和匯率風險。

AUM市場價格風險

該公司的投資管理收入由基於AUM價值的費用組成。客户投資組合中持有的股票和固定收益證券、大宗商品和衍生品或其他類似金融工具的市場價格下跌，可能會導致收入下降，原因是投資管理費下降：

•導致AUM值下降。

•導致AUM上實現的回報減少(影響績效費用)。

•導致客户撤回資金，轉而投資於他們認為提供更大機會的市場，而公司並不提供服務。

•導致客户將資產從公司管理的投資重新平衡為非公司管理的投資。

•導致客户將資產從收入較高的產品重新配置到收入較低的產品上。

與競爭產品相比，客户賬户表現不佳可能會加劇這些因素。

假設本年度AUM的收入收益保持不變，則本年度平均AUM的下降將導致收入相應下降。某些費用，包括分配和補償費用，可能不會隨着AUM市值的變化而按比例變化。因此，AUM市值下降對營業利潤率或淨收入的影響可能大於或小於AUM市值下降的百分比。

證券市場風險

該公司對按公允價值計量的金融工具的市場風險敞口主要來自其投資。下表彙總了這些金融工具公允價值增加或減少10%的影響：

			2023年12月31日
(單位：百萬)			公允價值						公允價值假設增長10%						公允價值假設減少10%
股權投資(1)			$	272.4					$	299.6					$	245.2
受市場風險影響的按公允價值計量的總資產			$	272.4					$	299.6					$	245.2
對CIP的淨投資(2)			$	527.4					$	580.1					$	474.7

____________

(1)如果公允價值出現這種10%的增加或減少，這些股權投資中2.724億美元的變化將導致我們的税前收益相應增加或減少。截至2023年12月31日，這些股權投資中的1.967億美元被持有，以在經濟上對衝公司員工參與的某些遞延薪酬計劃。除了持有股權投資外，該公司還擁有總回報掉期(TRS)，以經濟地對衝某些遞延薪酬計劃。截至2023年12月31日，TRS的名義價值為3.93億美元。公司將賠償責任在授權期內的增值或折舊按授權額的比例確認為補償費用。該公司立即確認這些投資的增值或貶值，並計入其他損益。這在確認補償費用和影響淨收入的投資收益或虧損之間產生了時間差異，這將逆轉，並在多年歸屬期末的獎勵有效期內抵消為零。

(2)合併後，公司在CIP的淨投資被註銷，CIP的資產和負債在合併資產負債表中合併，由代表第三方擁有的CIP部分的非控制性權益餘額抵消。CIP的資產包括按公允價值計量的投資。如果景順在CIP的淨投資的公允價值增加或減少10%，將導致景順有限公司的淨收入相應增加或減少。

58

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目錄表    

                                     

投資於貨幣市場基金的9.278億美元現金餘額已從上表中剔除。這些資產是根據相關基金資產淨值的市場法估值，維持在1美元。為保單持有人持有的3.939億美元資產也不包括在上表中。該實體在其資產負債表上持有為其客户管理的資產，並對投保人承擔同等和抵消的負債，這與投資的價值掛鈎。根據美國會計準則第944主題“金融服務-保險”，這項業務持有的投資和投保人應付賬款在綜合資產負債表中作為單獨的賬户資產和負債按公允價值列賬。公允價值變動在合併損益表中記錄，並在其他營業收入中抵銷為零。因此，這些投資的公允價值的增加或減少不會對我們的税前收益產生影響。

利率風險

利率風險是指金融工具的未來現金流的公允價值將因市場利率變化而波動的風險。該公司主要通過其外債以及現金和現金等價物投資而面臨利率風險。2023年12月31日，該公司100.0的借款利率為固定利率，加權平均期限為6.0年，該公司的浮動利率信貸協議餘額為零。

該公司於十二月三十一日的金融負債利率概況如下：

(單位：百萬)			2023年12月31日						2022年12月31日
債務
固定費率			$	1,489.5					$	1,487.6
浮動匯率			—						—
總計			$	1,489.5					$	1,487.6
加權平均利率百分比			4.3		%				4.2		%
以年為單位的固定利率的加權平均期間			6.0						7.0

有關美元浮動和固定利率債務的其他披露，請參閲項目8，財務報表和補充數據，附註8，“債務”。

我們的金融資產對利率風險的敏感性並不重要。

外匯匯率風險

該公司有交易貨幣風險，當公司的任何子公司以不同於其職能貨幣的貨幣接收或支付現金時，就會發生這種情況。這種風險來自經營子公司以子公司功能貨幣以外的貨幣進行銷售或購買。這些風險敞口沒有得到積極的管理。

該公司還在海外業務中有一定的投資，其淨資產和運營結果在合併到景順後換算成美元時面臨外幣兑換風險。當美元以美元計價時，美元走強會對該公司的外幣收益產生負面影響。該公司最重大的匯率風險敞口與英鎊和歐元計價的交易轉換為美元報告貨幣有關快感。項目8，財務報表和補充數據，附註17，“地理信息”，c包括按地理位置披露收入。

該公司還面臨子公司持有的貨幣資產和負債的外幣兑換風險，這些資產和負債的功能貨幣與子公司的功能貨幣不同。重估的影響計入綜合損益表。2023年匯兑重估淨虧損為90萬美元(2022年：收益240萬美元)，計入綜合損益表中的一般和行政費用及其他損益。

59

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目錄表    

                                     

第8項。**財務報表及補充數據

財務報表和補充數據索引

財務報告內部控制管理年報			61
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID238)			62
截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表			65
截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度之綜合收益表			66
截至2023年、2022年和2022年12月31日止年度的綜合全面收益表21			67
截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的合併現金流量表			68
截至2023年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的綜合權益變動表			69
合併財務報表附註			72

60

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目錄表    

                                     

財務報告內部控制管理年報

公司管理層負責按照1934年《證券交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條的規定，建立和維持對財務報告的充分內部控制。公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

在監督下，在首席執行官和首席財務官的參與下，管理層評估了截至2023年12月31日公司財務報告內部控制的有效性。在進行這項評估時，管理層採用了特雷德韋委員會贊助組織委員會(COSO)發佈的《內部控制--綜合框架》(2013年)規定的標準。根據這一評估，管理層得出結論，公司對財務報告的內部控制自2023年12月31日起有效。

該公司的獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所發佈了一份關於我們對財務報告的內部控制有效性的報告，該報告包括在本報告中。

    

61

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目錄表    

                                     

獨立註冊會計師事務所報告

致景順有限公司董事會及股東。

關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法

本公司已審計景順有限公司及其附屬公司(“貴公司”)截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日的綜合資產負債表，以及截至2023年12月31日止三個年度各年度的相關綜合收益表、全面收益表、權益變動表及現金流量表，包括相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們還根據特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，對公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。

吾等認為，上述綜合財務報表在各重大方面均公平地反映本公司於二零二三年十二月三十一日、二零二三年及二零二二年十二月三十一日的財務狀況，以及截至二零二三年十二月三十一日止三個年度內各年度的經營業績及現金流量，符合美國公認的會計原則。此外，我們認為，根據首席運營官發佈的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，截至2023年12月31日，公司在所有實質性方面對財務報告保持有效的內部控制。

意見基礎

本公司管理層負責這些合併財務報表，維護有效的財務報告內部控制，以及對財務報告內部控制有效性的評估，包括在第8項下的《財務報告內部控制管理報告》。我們的責任是對公司的合併財務報表和基於我們審計的公司財務報告內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。

我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關；(2)提供合理保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。

62

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目錄表    

                                     

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的本期綜合財務報表審計產生的事項，且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。

美國散户基金收購管理合同的無形資產減值評估

如綜合財務報表附註1、2和5所述，公司的管理合同無限期存在的無形資產，截至2023年12月31日的淨餘額為57.054億美元。據管理層披露，與收購的美國零售共同基金管理合同相關的無限期無形資產的賬面價值為45.697億美元，其中包括截至2023年12月31日的年度減值費用12.489億美元。截至10月1日，管理層每年進行減值測試，如果事件或情況變化表明資產可能減值，則測試頻率更高。如果定性評估顯示可能出現減值或管理層選擇不進行定性評估，管理層將進行量化測試以確定無形資產的公允價值，並將公允價值與其賬面價值進行比較。如果無形資產的賬面價值超過其公允價值，則確認減值損失。公允價值一般採用收益法確定，即對估計的未來現金流量進行貼現，以得出單一現值金額。收益法中使用的最敏感的假設是收入預測、長期增長率和貼現率。

我們決定對收購的美國零售共同基金的管理合同進行無限期無形資產減值評估的程序是一項重要審計事項的主要考慮因素是：(I)管理層在制定無形資產的公允價值估計時的重大判斷；(Ii)審計師在執行程序和評估管理層與收入預測、長期增長率和貼現率相關的重大假設時的高度判斷、主觀性和努力；以及(Iii)審計工作涉及使用具有專業技能和知識的專業人員。

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與管理層對收購的美國零售共同基金管理合同進行的無限期無形資產減值評估相關的控制措施的有效性，包括對美國零售共同基金無限期無形資產收購管理合同的估值進行控制。這些程序還包括(I)測試管理層為無限活期無形資產製定公允價值估計的程序；(Ii)評估管理層使用的收益法的適當性；(Iii)測試收益法使用的基礎數據的完整性和準確性；以及(Iv)評估管理層使用的與收入預測、長期增長率和貼現率相關的重大假設的合理性。具有專門技能和知識的專業人員被用來協助評估(1)收入法的適當性和(2)收入預測、長期增長率和貼現率假設的合理性。

商譽減值評估

如綜合財務報表附註1和附註6所述，截至2023年12月31日，公司的商譽餘額為86.915億美元。該公司有一個商譽報告單位，管理層自10月1日起每年對減值進行審查，並在事件和情況表明可能發生減值的年度測試之間進行審查。如果定性評估表明可能出現減值或管理層選擇不執行定性評估，則在報告單位級別執行定量減值測試。如果報告單位的賬面金額超過其公允價值，則確認減值損失。確定報告單位公允價值的主要方法是收益法，即對估計的未來現金流量進行貼現，得出單一的現值金額。據管理層披露，收益法中使用的最敏感的假設是長期增長率和貼現率。

我們決定執行與商譽減值評估相關的程序是重要審計事項的主要考慮因素是：(I)管理層在編制報告單位的公允價值估計時的重大判斷；(Ii)核數師在執行程序和評估管理層與長期增長率和貼現率相關的重大假設時的高度判斷、主觀性和努力；以及(Iii)審計工作涉及使用具有專業技能和知識的專業人員。

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目錄表    

                                     

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與管理層商譽減值評估有關的控制措施的有效性，包括對報告單位估值的控制。這些程序還包括(I)測試管理層制定報告單位公允價值估計的程序；(Ii)評估管理層使用的收益法的適當性；(Iii)測試收益法使用的基礎數據的完整性和準確性；以及(Iv)評估管理層使用的與長期增長率和貼現率有關的重大假設的合理性。擁有專門技能和知識的專業人員被用來協助評估(1)收入法的適當性和(2)長期增長率和貼現率假設的合理性。

/s/ 普華永道會計師事務所

佐治亞州亞特蘭大

2024年2月21日

自2013年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

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目錄表    

                                     

景順有限公司

合併資產負債表

			截至
(單位：百萬，不包括每股數據)			2023年12月31日						2022年12月31日
資產
現金和現金等價物			$	1,469.2					$	1,234.7
應收賬款			701.5						801.8
投資			919.1						996.6
CIP的資產：
CIP的現金和現金等價物			462.4						199.4
CIP的應收賬款和其他資產			250.1						203.7
CIP的投資			8,765.9						8,531.4
為投保人持有的資產			393.9						668.7
其他資產			832.6						860.5
財產、設備和軟件，淨額			599.5						561.1
無形資產，淨額			5,848.1						7,141.2
商譽			8,691.5						8,557.7
總資產			$	28,933.8					$	29,756.8
負債
應計薪酬和福利			$	900.4					$	860.8
應付賬款和應計費用			1,294.4						1,314.8
CIP的負債：
CIP的債務			7,121.8						6,590.4
國際投資促進局的其他負債			492.1						329.6
投保人應付款項			393.9						668.7
債務			1,489.5						1,487.6
遞延税項負債，淨額			1,325.7						1,662.7
總負債			13,017.8						12,914.6
承付款和或有事項(見附註18)
暫時性權益
合併實體中的可贖回非控股權益			745.7						998.7
永久權益
景順有限公司應佔權益：
優先股（美元）0.20面值1,000清算優先權；4.0截至2023年及2022年12月31日已授權、已發行及尚未發行的債券（百萬美元）			4,010.5						4,010.5
普通股($0.20票面價值；1,050.0百萬授權; 566.1截至2023年及2022年12月31日已發行的百萬股）			113.2						113.2
追加實收資本			7,451.6						7,554.9
國庫股			(3,002.6)						(3,040.9)
留存收益			6,826.7						7,518.3
累計其他全面收益╱（虧損），扣除税項			(801.8)						(942.4)
景順有限公司應佔股本總額。			14,597.6						15,213.6
綜合實體中不可贖回非控股權益應佔權益			572.7						629.9
永久權益總額			15,170.3						15,843.5
負債、臨時權益和永久權益共計			$	28,933.8					$	29,756.8

請參閲隨附的説明。

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目錄表    

                                     

景順有限公司

合併損益表

			截至十二月三十一日止的年度，
(單位為百萬，每股普通股數據除外)			2023						2022						2021
營業收入：
投資管理費			$	4,106.0					$	4,358.4					$	4,995.9
服務費和配送費			1,374.6						1,405.5						1,596.4
演出費用			46.7						68.2						56.1
其他			189.1						216.8						246.1
總營業收入			5,716.4						6,048.9						6,894.5
運營費用：
第三方分銷、服務和諮詢			1,825.2						1,886.2						2,149.3
員工薪酬			1,885.8						1,725.1						1,911.3
營銷			103.4						114.9						98.6
房地產、辦公室和技術			546.0						539.8						526.0
一般和行政			450.4						380.2						424.1
交易、整合和重組			41.6						21.2						(65.9)
無形資產攤銷及減值			1,298.8						63.8						62.9
總運營費用			6,151.2						4,731.2						5,106.3
營業收入/(虧損)			(434.8)						1,317.7						1,788.2
其他收入/(支出)：
未合併關聯公司收益中的權益			71.3						106.1						152.3
利息和股息收入			47.8						24.4						25.2
利息支出			(70.5)						(85.2)						(94.7)
其他收益/(虧損)，淨額			98.0						(139.5)						120.5
CIP的其他收入/(費用)，淨額			50.3						24.2						509.0
所得税前收益/(虧損)			(237.9)						1,247.7						2,500.5
所得税撥備			69.7						(322.2)						(531.1)
淨收益/(虧損)			(168.2)						925.5						1,969.4
合併實體中可歸因於非控股權益的淨(收益)/虧損			71.3						(4.8)						(339.6)
就優先股宣佈的股息			(236.8)						(236.8)						(236.8)
景順有限公司應佔收入╱（虧損）淨額			$	(333.7)					$	683.9					$	1,393.0
普通股每股收益：
-基本			$	(0.73)					$	1.50					$	3.01
-稀釋			$	(0.73)					$	1.49					$	2.99

請參閲隨附的説明。

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目錄表    

                                     

景順有限公司

綜合全面收益表

			截至十二月三十一日止的年度，
(單位：百萬)			2023						2022						2021
淨收益/(虧損)			$	(168.2)					$	925.5					$	1,969.4
其他綜合收益/(虧損)，税後淨額：
對境外子公司投資的貨幣折算差異			144.9						(463.1)						(73.4)
其他綜合收益/(虧損)，税後淨額			(4.3)						(37.8)						36.4
其他綜合收益/(虧損)			140.6						(500.9)						(37.0)
綜合收益/(虧損)總額			(27.6)						424.6						1,932.4
合併實體中非控股權益的綜合虧損/(收益)			71.3						(4.8)						(339.6)
就優先股宣佈的股息			(236.8)						(236.8)						(236.8)
景順有限公司應佔綜合收益/(虧損)			$	(193.1)					$	183.0					$	1,356.0

請參閲隨附的説明。

67

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目錄表    

                                     

景順有限公司

合併現金流量表

			截至十二月三十一日止的年度，
(單位：百萬)			2023						2022						2021
經營活動：
淨收益/(虧損)			$	(168.2)					$	925.5					$	1,969.4
將淨收入調節為經營活動提供/（用於）的現金淨額的調整：
攤銷和折舊			182.8						195.3						205.3
無形資產減值準備			1,248.9						—						—
普通股薪酬支出			114.6						106.2						140.1
其他（收益）/損失，淨額			(97.3)						139.5						(120.5)
CIP其他（收益）/損失淨額			176.3						126.9						(390.0)
未合併關聯公司收益中的權益			(71.3)						(106.1)						(152.3)
權益法被投資人的分配			69.4						74.2						48.2
經營性資產和負債變動情況：
投資（購買）/出售，按CIP分列，淨額			(50.8)						(359.2)						(421.6)
（購買）/出售投資淨額			69.4						(27.6)						93.8
應收款（增加）/減少			448.7						912.8						5,581.2
應付款增加/（減少）			(621.7)						(1,284.3)						(5,875.5)
經營活動提供的(用於)現金淨額			1,300.8						703.2						1,078.1
投資活動：
購置財產、設備和軟件			(164.3)						(192.9)						(108.8)
CIP購買投資			(3,214.4)						(2,717.2)						(5,981.8)
按CIP出售投資			3,111.6						2,638.4						5,281.5
購買投資			(65.2)						(217.8)						(191.1)
出售投資			26.8						97.9						129.2
權益法被投資單位資本分配			23.3						32.6						44.9
其他投資活動			46.2						—						—
於綜合入賬╱取消綜合入賬之現金流入╱（流出）淨額			(8.3)						(16.6)						(21.8)
投資活動提供/(用於)的現金淨額			(244.3)						(375.6)						(847.9)
融資活動：
購買庫存股			(187.5)						(244.7)						(60.9)
已付股息-優先股			(236.8)						(236.8)						(236.8)
已付股息-普通股			(357.9)						(334.8)						(307.7)
第三方資本投資CIP			201.2						709.2						628.9
CIP分配的第三方資本			(255.6)						(284.8)						(395.5)
CIP債務借款			703.0						30.1						3,411.9
CIP債務的償還			(451.8)						(5.1)						(2,497.3)
優先票據的償還			—						(600.0)						—
庫存股遠期合約結算			—						—						(309.4)
收到/（歸還）抵押品，淨額			—						—						(104.1)
支付或有對價			—						—						(11.8)
融資活動提供的/(用於)的現金淨額			(585.4)						(966.9)						117.3
增加/(減少)現金和現金等價物			471.1						(639.3)						347.5
現金和現金等價物的外匯變動			24.0						(68.6)						(32.2)
現金及現金等價物的外匯變動			2.4						(5.1)						(7.5)
期初現金及現金等價物			1,434.1						2,147.1						1,839.3
期末現金和現金等價物			$	1,931.6					$	1,434.1					$	2,147.1
現金和現金等價物			$	1,469.2					$	1,234.7					$	1,896.4
CIP的現金和現金等價物			462.4						199.4						250.7
合併現金流量表的現金和現金等價物合計			1,931.6						1,434.1						2,147.1
補充現金流信息：
支付的利息			(68.2)						(67.4)						(85.7)
收到的利息			31.0						8.7						0.7
已繳納的税款			(195.1)						(301.4)						(431.7)

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68

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目錄表    

                                     

景順有限公司

合併權益變動表

			景順有限公司應佔權益。
(單位：百萬，不包括每股數據)			優先股						普通股						額外實收資本						國庫股						留存收益						累計其他綜合收益/(虧損)						景順有限公司應佔總股本。						合併實體中不可贖回的非控制性權益						永久總股本						合併實體中可贖回的非控股權益/臨時股權
2023年1月1日			$	4,010.5					$	113.2					$	7,554.9					$	(3,040.9)					$	7,518.3					$	(942.4)					$	15,213.6					$	629.9					$	15,843.5					$	998.7
淨收益/(虧損)			—						—						—						—						(96.9)						—						(96.9)						(35.2)						(132.1)						(36.1)
其他綜合收益/(虧損)			—						—						—						—						—						140.6						140.6						—						140.6						—
合併實體中非控股權益的變動，淨額			—						—						—						—						—						—						—						(22.0)						(22.0)						(216.9)
已宣佈的股息-優先股(美元59.00每股)			—						—						—						—						(236.8)						—						(236.8)						—						(236.8)						—
宣佈的股息--普通股(美元0.7875每股)			—						—						—						—						(357.9)						—						(357.9)						—						(357.9)						—
員工普通股計劃：
基於普通股的薪酬			—						—						114.6						—						—						—						114.6						—						114.6						—
既得普通股			—						—						(209.2)						209.2						—						—						—						—						—						—
其他普通股獎勵			—						—						(8.7)						16.6						—						—						7.9						—						7.9						—
購買普通股			—						—						—						(187.5)						—						—						(187.5)						—						(187.5)						—
2023年12月31日			$	4,010.5					$	113.2					$	7,451.6					$	(3,002.6)					$	6,826.7					$	(801.8)					$	14,597.6					$	572.7					$	15,170.3					$	745.7

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69

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目錄表    

                                     

景順有限公司

合併權益變動表(續)

			景順有限公司應佔權益。
(單位：百萬，不包括每股數據)			優先股						普通股						額外實收資本						國庫股						留存收益						累計其他綜合收益/(虧損)						景順有限公司應佔總股本。						合併實體中不可贖回的非控制性權益						永久總股本						合併實體中可贖回的非控股權益/臨時股權
2022年1月1日			$	4,010.5					$	113.2					$	7,688.0					$	(3,043.6)					$	7,169.2					$	(441.5)					$	15,495.8					$	672.2					$	16,168.0					$	510.8
淨收入			—						—						—						—						920.7						—						920.7						8.8						929.5						(4.0)
其他綜合收益/(虧損)			—						—						—						—						—						(500.9)						(500.9)						—						(500.9)						—
合併實體中非控股權益的變動，淨額			—						—						—						—						—						—						—						(51.1)						(51.1)						491.9
已宣佈的股息-優先股(美元59.00每 共享)			—						—						—						—						(236.8)						—						(236.8)						—						(236.8)						—
宣佈的股息--普通股(美元0.73每股)			—						—						—						—						(334.8)						—						(334.8)						—						(334.8)						—
員工普通股計劃：
基於普通股的薪酬			—						—						106.2						—						—						—						106.2						—						106.2						—
既得普通股			—						—						(228.6)						228.6						—						—						—						—						—						—
其他普通股獎勵			—						—						(10.7)						18.8						—						—						8.1						—						8.1						—
購買普通股			—						—						—						(244.7)						—						—						(244.7)						—						(244.7)						—
2022年12月31日			$	4,010.5					$	113.2					$	7,554.9					$	(3,040.9)					$	7,518.3					$	(942.4)					$	15,213.6					$	629.9					$	15,843.5					$	998.7

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70

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目錄表    

                                     

景順有限公司

合併權益變動表(續)

			景順有限公司應佔權益。
(單位：百萬，不包括每股數據)			優先股						普通股						額外實收資本						國庫股						留存收益						累計其他綜合收益/(虧損)						景順有限公司應佔總股本。						合併實體中不可贖回的非控制性權益						永久總股本						合併實體中可贖回的非控股權益/臨時股權
2021年1月1日			$	4,010.5					$	113.2					$	7,811.4					$	(3,253.8)					$	6,085.0					$	(404.5)					$	14,361.8					$	447.1					$	14,808.9					$	211.8
淨收入			—						—						—						—						1,629.8						—						1,629.8						301.6						1,931.4						38.0
其他綜合收益/(虧損)			—						—						—						—						—						(37.0)						(37.0)						—						(37.0)						—
合併實體中非控股權益的變動，淨額			—						—						—						—						—						—						—						(76.5)						(76.5)						261.0
已宣佈的股息-優先股(美元59.00每股)			—						—						—						—						(236.8)						—						(236.8)						—						(236.8)						—
宣佈的股息--普通股(美元0.67每股)			—						—						—						—						(308.8)						—						(308.8)						—						(308.8)						—
員工普通股計劃：
基於普通股的薪酬			—						—						140.1						—						—						—						140.1						—						140.1						—
既得普通股			—						—						(263.0)						263.0						—						—						—						—						—						—
其他普通股獎勵			—						—						(0.5)						8.1						—						—						7.6						—						7.6						—
購買普通股			—						—						—						(60.9)						—						—						(60.9)						—						(60.9)						—
2021年12月31日			$	4,010.5					$	113.2					$	7,688.0					$	(3,043.6)					$	7,169.2					$	(441.5)					$	15,495.8					$	672.2					$	16,168.0					$	510.8

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71

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目錄表    

                                     

景順有限公司

合併財務報表附註

1.  會計政策

企業信息

該公司為零售和機構客户提供一系列投資管理能力。該公司在全球運營，唯一的業務是投資管理。

待定會計公告

分部披露。2023年11月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新2023-07，“分部報告：對可報告分部披露的改進”(ASU 2023-07)。該標準要求披露首席運營決策者以及季度和年度部門費用的詳細信息。ASU 2023-07在2023年12月15日之後的財政年度和2024年12月15日之後的財政年度內的中期有效。對於尚未印發或可供印發的年度財務報表，允許儘早採用。該公司目前正在評估這一修訂對其綜合財務報表的影響。

所得税披露。2023年12月，FASB發佈了會計準則更新2023-09《所得税：所得税披露的改進》(ASU 2023-09)。該標準要求分類披露所得税的有效税率、對賬情況和繳納的所得税。ASU 2023-09在2024年12月15日之後的財政年度和2025年12月15日之後的財政年度內的過渡期內有效，並允許提前採用。該公司目前正在評估這一修訂對其綜合財務報表的影響。

陳述的基礎

合併財務報表乃根據美國公認會計原則及美國證券交易委員會之規章制度編制，並綜合母公司及其所有受控附屬公司之財務報表。管理層認為，合併財務報表反映了所有調整，包括正常經常性應計項目，這對於公平列報所列期間的財務狀況和業務成果是必要的。所有重大的公司間交易、餘額、收入和費用在合併後被沖銷。

綜合財務報表主要按歷史成本基礎編制；然而，某些項目採用其他基礎，如公允價值，在需要或自願選擇此類處理的情況下列報。除某些CIP外，子公司的財務報表與母公司在同一報告期內編制，並使用一致的會計政策，在適用的情況下，已根據當地公認的會計原則或報告法規進行調整，以適應美國公認會計原則。合併實體中的非控股權益代表公司合併的某些實體中的權益，因為公司對該實體擁有控制權或已確定它是主要受益者，但該公司並不擁有該實體的全部股權。若非控股權益代表可由權益持有人選擇贖回或轉換為現金或其他資產的權益，則該等權益被視為臨時權益，並在綜合資產負債表中分類為可贖回非控股權益的權益。不可贖回的非控股權益被歸類為永久股權的組成部分。

會計與合併的基礎

除了合併母公司及其所有受控子公司的財務報表外，合併財務報表還包括符合以下定義的某些投資產品的合併：VOE(如果公司被視為在基金中擁有控股權)或VIE(如果公司已被視為基金的主要受益人)。

72

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目錄表    

                                     

出於會計和合並分析的目的，這些投資產品中的某些被視為VIE，包括但不限於CLO、作為合夥實體的基金(如私募股權基金、房地產基金和基金的基金)以及某些非美國共同基金。就公司及其管理的基金而言，VIE是指在沒有額外從屬財務支持的情況下沒有足夠的股本為其運營提供資金的基金，或者是其所有權的風險和回報與投票權利益沒有直接聯繫的基金。如果公司被認為有權指導對基金的經濟表現有最大影響的基金活動，並有義務承擔可能對基金產生重大影響的損失/從基金獲得收益的權利，則公司被視為基金的主要受益人，並被要求合併基金。

公司對CIP的每一項投資的經濟風險僅限於其股權所有權以及任何未收取的管理和績效費用。見附註19，“綜合投資產品”，瞭解有關CIP影響的更多信息。

該公司持續評估對現有基金的修改，以確定是否發生了重大的複議事件。合併分析包括對基金管理文件的條款進行詳細審查，並將重要條款與ASC主題810中的合併標準進行比較，包括確定基金是VIE還是VOE。公司已確定其為主要受益人或公司擁有控股財務權益的管理基金的種子資本和共同投資，如果這樣做的影響被認為是重大的，則被合併。如果該公司隨後確定不再控制其投資的管理基金，或不再有義務吸收損失或獲得收益的權利，該公司將取消對這些基金的合併。如果管理基金中有任何剩餘的持有量，或者如果管理基金不需要合併，則投資不再作為CIP入賬，而是移至資產負債表中的投資項目，並按照下文“投資”會計政策的説明入賬。

VIE持有的所有投資在公司於2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的綜合資產負債表中以公允價值列示。該公司已選擇ASC主題825-10-25項下的公允價值選項，以公允價值計量所有合併CLO的資產。綜合CLO發行的票據根據計量替代方案計量，該替代計量方案要求報告實體使用金融資產公允價值和金融負債公允價值中更易見的方法來計量CLO的金融資產和金融負債的公允價值。與合併CLO的資產和負債相關的收益或損失在CIP的其他收入/(費用)中抵銷，在綜合收益表中為淨額。景順公司應佔淨收益(虧損)僅包括公司在合併CLO中因非控股權益而產生的經濟權益的公允價值變動。

預算的使用

在編制綜合財務報表時，管理層必須作出估計和假設，以影響報告的收入、費用、資產、負債和或有負債的披露。主要估計和假設涉及商譽和無形減值、按公允價值列賬的某些投資、離職後福利計劃債務、所得税和或有虧損。此外，在確定某些CIP的投資和債務估值時，需要進行估計；然而，這些金額的公允價值的變化在很大程度上被非控股權益所抵消。現有信息的使用和判斷的應用是形成估計所固有的。未來的實際結果可能與這些估計不同，這種差異可能會對合並財務報表產生重大影響。

現金和現金等價物

現金和現金等價物包括銀行持有的現金和到期日不超過三個月的短期投資(主要持有於附屬貨幣市場基金)。CIP的現金和現金等價物不適用於公司的一般用途。

由於我們某些子公司的資本充足率要求，母公司可能無法隨時獲得現金餘額。我們通過持有現金和現金等價物來部分滿足這些要求。這些留存現金可用於其所在國家的一般商業目的，因此不被視為限制性現金。

73

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目錄表    

                                     

投資

該公司的大部分投資餘額涉及關聯基金和權益法被投資人持有的餘額。在正常的業務過程中，該公司投資於各種類型的附屬投資產品，要麼作為“種子資本”，要麼作為與第三方投資者共同的較長期投資，通常被稱為“共同投資”。種子資本投資是指在景順管理的基金中持有的投資，目的是在基金髮展期間向基金提供資本，使基金能夠達到臨界規模，建立其業績記錄，並獲得第三方投資。在某些司法管轄區，也可出於監管目的持有種子資本。封閉式基金的第三方投資者通常要求投資管理人進行聯合投資，以表明投資管理人的利益與第三方投資者的利益一致。該公司還投資於與其遞延薪酬計劃相關的附屬基金，根據該計劃，某些員工將部分年度獎金推遲到基金中。

投資分為股權投資、權益法投資、境外定期存款和其他投資。更多細節見附註3“投資”。

股權投資包括種子資本、為清償公司遞延薪酬計劃債務而持有的投資和其他股權證券。股權投資是購買和持有的證券，主要是為了在短期內出售它們。股權投資按公允價值計量。股權投資公允價值變動產生的收益或損失計入收益。

權益法投資包括公司被認為具有重大影響力的投資，包括公司合資企業和非受控實體，以及對某些管理基金的共同投資，這些基金通常是以合夥企業或類似工具的形式構建的。合營企業投資是公司與外部共同控制的投資。權益會計法要求投資最初按成本入賬，包括支付的超出所獲投資賬面價值的任何超額價值。投資的賬面金額增加或減少，以確認公司在收購日期後應佔被投資人税後利潤或虧損的普通股份額，並隨着分配的收到而減少。從權益法被投資人收到的分配在綜合現金流量表中根據分配的性質被歸類為經營活動或投資活動。收入或虧損的比例份額計入綜合收益表中未合併關聯公司的收益中的權益。

公允價值

公允價值採用估值層次(見附註2，“資產及負債的公允價值”討論)，通常參考活躍的交易市場，使用截至每個報告期末的報價收盤價或買入價來確定。當一項投資不存在容易確定的市值時，公允價值是根據其相關資產淨值的預期現金流量計算的，並考慮了適用的貼現率和其他因素。判斷用於確定以前活躍的市場是否已經變得不活躍，並在市場變得不活躍時確定公允價值。作為一種實際的權宜之計，公司可以選擇使用資產淨值作為某些CIP的公允價值。

為投保人持有的資產和投保人應付款項

該公司的子公司景順養老金有限公司是一家保險實體，成立的目的是為英國的退休儲蓄計劃提供便利。該實體在其資產負債表上為客户管理資產，對投保人負有同等和抵消的責任，這與投資的價值掛鈎。這些投資在法律上是分開的，通常不能供公司使用。這項業務持有的投資和投保人應付賬款符合金融工具的定義，並根據美國會計準則第944主題“金融服務-保險”，在綜合資產負債表中作為單獨的賬户資產和負債按公允價值入賬。公允價值變動在綜合損益表中計入並抵銷為零。

財產、設備、軟件和折舊

物業、設備及軟件包括自有物業、租賃改進、電腦硬件/軟件及其他設備，並按成本減去累計折舊或攤銷及任何先前記錄的減值列賬。主要增加和改進的支出記入資本化；小規模更換、維護和維修在發生時計入費用。發生的金額將作為在建工程列報，直至物業和設備的建造或購買基本完成並準備好投入預期用途，此時資產將開始折舊或攤銷。財產、設備和軟件的折舊或攤銷按資產預期使用年限內直線沖銷成本減去估計剩餘價值的比率計算：自有建築物超過50幾年來，

74

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目錄表    

                                     

租賃期限或使用年限較短的租賃改進；以及計算機和其他設備之間的三和七年了.

如果成本能夠可靠地衡量，購買的軟件和內部開發的軟件將被資本化，並且該資產很可能會產生未來的經濟效益。對於內部開發的軟件，公司將與軟件開發活動相關的某些內部和外部成本資本化，這些成本將產生未來的經濟效益。這些資本化成本通常在軟件的使用壽命內以直線方式攤銷為運營費用五至七年了。折舊或攤銷費用計入綜合收益表中的財產、辦公和技術費用。

公司在每個報告期重新評估財產、設備和軟件的使用壽命確定，以確定事件和情況是否需要對剩餘使用壽命進行修訂。在出售或報廢時，資產成本及相關累計折舊或攤銷將從綜合財務報表中剔除，任何相關損益將反映在收益中。

物業、設備及軟件之賬面值於發生事件或環境變化顯示賬面值可能無法收回時，會重新檢視是否有減值。在每個報告日期，都會進行評估，以確定任何減值指標。如果識別出損傷指示器，則執行損傷測試。

無形資產

在收購企業時確認的無形資產，如果公允價值能夠在初始確認(交易日)可靠地計量，則與商譽分開資本化。無形資產主要包括共同基金和其他客户管理合同、客户關係和分銷協議。某些管理合同在單一全球平臺上管理和運作，因此作為一個計價單位進行總體審查。這些合約被認為是可互換的，因為投資者可以在基金之間自由轉移。

被確定為有限壽命的無形資產在其使用年限內以直線方式攤銷，例如二至十年這反映了經濟效益的實現模式。該公司在每個報告期內審查無形資產，以確定是否發生了表明預期經濟利潤期可能不再合適或有減值跡象的事件或情況。如果有減值跡象，管理層將進行減值分析。

如有證據顯示相關協議有很大可能繼續續期，而公司只需付出很少或沒有成本，則無形資產將獲分配無限期年期，並按年度審核減值。不需攤銷的無形資產自10月1日起每年進行減值測試，如果事件或環境變化表明資產可能減值，則測試頻率更高。在對無形資產進行減值測試時，管理層可以選擇首先進行定性評估。如果定性評估顯示可能出現減值或管理層選擇不進行定性評估，管理層將進行量化測試以確定無形資產的公允價值，並將公允價值與其賬面價值進行比較。如果無形資產的賬面金額超過其公允價值，則確認減值損失的金額等於該超出的金額。公允價值一般採用收益法確定，即對估計的未來現金流量進行貼現，以得出單一現值金額。

商譽

商譽是指被收購企業的成本超過可識別淨資產的部分，並以被收購實體的本位幣計入。商譽被確認為一項資產，從10月1日起每年進行減值審查，當事件和情況表明減值可能已經發生時，在年度測試之間進行審查。

該公司已經確定，它已經一用於商譽減值測試的報告股，這與內部管理報告和管理層對業務的監督是一致的。在做出這一決定時，該公司對其業務組件進行了評估，這些組件是比運營部門級別低一級的業務單位。該公司的運營部門代表着一由於所提供的產品和服務的共同性質、客户類型、分配方法、每個構成部分的運作方式、它們在多大程度上共享資產和資源以及它們在多大程度上支持和受益於共同的產品開發努力，所有構成部分都是相似的。

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目錄表    

                                     

該公司有權首先定性評估報告單位的公允價值是否比其賬面價值更有可能低於其賬面價值。如果定性評估表明可能出現減值或管理層選擇不執行定性評估，則在報告單位級別執行定量減值測試。如果報告單位的賬面金額超過其公允價值，則報告單位確認的減值損失金額等於該超出的金額。但是，減值不能超過分配給報告單位的商譽總額。

確定報告單位公允價值的主要方法是收益法，即對估計的未來現金流量進行貼現，得出單一的現值金額。所使用的貼現率是根據加權平均資本成本和未來現金流的風險狀況得出的。計算的現值金額為報告單位的公允價值。

發債成本

與發行優先票據有關的債務發行成本從相關債務負債的賬面金額中扣除。與公司信貸協議有關的債務發行成本在公司綜合資產負債表的其他資產中作為遞延資產列報。債務發行成本按實際利息法在債務期限內攤銷，並在綜合損益表的利息支出中反映。在初始確認後，債務發行成本按攤銷成本計量。

收入確認

收入是根據ASC主題606“從與客户簽訂的合同獲得的收入”中概述的五個步驟來衡量和確認的。收入是根據與客户協商的交易價格，扣除折扣、增值税和其他與銷售相關的税項確定的。

投資管理費來自提供管理客户賬户和贊助投資工具的專業服務。隨着服務的提供，投資管理服務隨着時間的推移而得到滿足，並且通常基於客户AUM價值的百分比。某些安排的投資管理費包括分銷和與行政有關的服務費。任何預先收取的費用都將遞延，並在提供服務期間確認為收入。

服務費是為受贊助的投資工具提供的與基金會計、轉讓代理、行政和/或其他維護活動有關的服務賺取的。服務費一般按AUM價值的一個百分比計算。服務費也來自向我們的客户提供數字解決方案。隨着時間的推移，所有這些服務都會得到滿足。

該公司為某些受贊助的投資工具提供分銷服務。手續費通常是根據AUM價值的一個百分比來賺取的，因為手續費金額並不是在出售股份或單位時完全確定的。因此，隨着費用數額的確定，分銷費用收入將隨着時間的推移而確認。例如，美國的分銷費用可以包括從某些共同基金賺取的12b-1費用，以支付這些基金的允許銷售和營銷費用，還包括某些共同基金在出售這些基金後一段時間內支付的基於資產的銷售費用。一般來説，在美國境外提供的零售產品不會產生單獨的經銷費；報價的管理費費率包括這些服務。該公司也有某些安排，即在認購或贖回股份或單位時支付分派費。

業績費用收入，包括與夥伴關係投資和單獨賬户有關的附帶權益和業績費用，是在達到業績障礙時根據某些管理合同產生的。這種手續費收入在符合合同履約標準時，以及在未來報告期內確認的收入很可能不會發生重大逆轉時，計入營業收入。績效費用的現金收入通常發生在績效費用收入賺取之後；然而，公司可能會在賺取任何收入之前不時收到附帶權益的現金分配。此類分配在應付賬款中反映為遞延附帶權益負債，在綜合資產負債表中反映為應計費用。鑑於每項費用安排的獨特性，績效報酬合同將根據個人情況進行評估，以確定收入確認的時間。

其他收入包括主要來自向我們的某些基金出售新投資所賺取的交易佣金的費用，以及完成我們的房地產和私募股權資產集團的交易所賺取的費用。這些交易費用在景順服務完成之日記入綜合收益表，通常與交易合法完成之日一致。

76

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目錄表    

                                     

委託人與代理人

該公司利用第三方服務提供商履行其收入協議中的某些業績義務。一般來説，在這些安排中，公司被視為委託人，因為公司在將投資管理和其他相關服務轉移給客户之前控制着這些服務。這種控制體現在公司對客户的主要責任、談判第三方合同價格的能力以及選擇和指導第三方服務提供商的能力，或者這些因素的組合。因此，投資管理、服務和分銷費用收入以及相關的第三方分銷、服務和諮詢費用按毛額列報。

如上所述，該公司美國零售業務的收入包括12b-1分銷費用，這些費用主要轉嫁給銷售基金的經紀人。轉嫁給經紀交易商的費用包括在第三方分銷費用以及額外的營銷支持分銷成本中。收入和成本都取決於經紀商客户的基礎資產淨值。第三方分銷費用還包括支付給經紀交易商的前期佣金攤銷，這些佣金是為出售CDSC的基金份額(向投資者收取的在一定合同期限內贖回AUM的費用)。預付經銷佣金在贖回期間攤銷。第三方分銷、服務和諮詢費用中還包括支付給第三方處理客户普通股購買和贖回、呼叫中心支持和客户報告的轉賬代理費。這些費用由相關基金償還，並計入服務費和分銷費。

基於普通股的薪酬

該公司向某些員工發放以股權結算的普通股為基礎的獎勵，這些獎勵在授予之日以公允價值計量。代表與在公開市場交易的普通股相同的權益的普通股獎勵的公允價值是根據授予日的市場價格確定的。在授予日確定的公允價值是根據公司對最終將歸屬的普通股的估計，在歸屬期間以直線或加速基礎計算的。適用於大多數贈款的初始沒收率為3%/年，基於公司在員工流動率方面的歷史經驗。

遞延補償

該公司向某些員工發放遞延現金獎勵，這些獎勵在價值上與投資產品掛鈎。在歸屬期間，員工賺取與特定投資的增值或貶值掛鈎的回報。該公司目前通過在資產負債表上持有投資並通過TRS金融工具，在經濟上對衝了其中某些獎勵對市場波動的敞口。公司確認在獎勵歸屬期間對員工的負債價值，包括負債的增值或折舊，按獎勵歸屬金額的比例確認為補償支出。公司立即確認相關投資的全部價值，以及隨後投資的任何增值或貶值，計入其他收益/(虧損)淨額。

養老金

對於確定的供款計劃，與會計期間相關的應付供款被支出並計入員工補償費用。對於固定福利計劃，提供福利的成本是根據在每個資產負債表日進行的精算估值，使用預測單位貸記法為每個計劃單獨確定的。該公司的年度衡量日期為12月31日。如果上一期間期末的累計未確認精算損益淨額超過較大者，則部分精算損益計入其他損益/(淨額)10.0固定福利債務在該日期的現值的百分比(扣除計劃資產之前)以及10.0任何計劃資產的公允價值的%。

租契

公司在合同開始時確定一項安排是否為租賃。租賃負債及使用權資產於租賃開始日按租期內固定租賃付款的淨現值確認。該公司包括在合理確定將行使選擇權時，在租賃期內延長或終止租約的選擇權。初始期限為12個月或以下的租約不計入資產負債表。租賃負債代表因租賃而產生的支付租賃款項的義務，使用權資產代表在租賃期內使用標的資產的權利。使用權資產不包括業主提供的資本改善資金和其他租賃優惠。

77

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目錄表    

                                     

由於本公司的租約一般並無可隨時釐定的隱含利率，因此本公司根據租約開始日的資料，採用遞增借款利率釐定固定租賃付款的現值。經營租賃的固定租賃費用一般在租賃期限內以直線基礎確認。公司將租賃組成部分和非租賃組成部分(如固定維護和其他成本)合併為單一租賃組成部分，這導致租賃負債和使用權資產內的所有固定付款資本化。可變租賃付款，如可變維護成本或基於指數費率或使用率的付款，在發生時計入費用，不計入租賃負債和使用權資產。

税收

遞延税項資產及負債按財務報表所呈報的資產及負債金額與其各自課税基礎之間的暫時性差額入賬，按預期差額將撥回的年度的現行法定税率計算。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在該變動頒佈期間的所得税準備中確認。計入估值準備，以將遞延税項資產的賬面金額減少至更有可能變現的金額。公司確認所有與普通股獎勵相關的超額税收優惠和不足，作為獎勵歸屬期間所得税撥備中的一個獨立項目。該公司在納税申報單中記錄了因不確定的税收狀況而產生的違約金的負債。該公司在所得税條款中確認與所得税事項相關的利息和罰款。

普通股每股收益

基本每股收益和稀釋每股收益是使用兩類法計算的，這種方法將未歸屬的限制性普通股視為單獨的普通股類別。在兩類法下，景順的淨收入將根據分配給未歸屬的限制性普通股的收益進行調整。此外，已發行的加權平均普通股將根據未歸屬的限制性普通股進行調整。

綜合收益

公司的其他綜合收益/(虧損)包括外幣換算調整和員工福利計劃負債調整。這些金額是在扣除適用税項後記錄的。

外幣的折算

外幣(公司子公司職能貨幣以外的貨幣)的交易按交易當日的匯率記錄。在每個資產負債表日，以外幣計價的貨幣資產和負債將按資產負債表日的現行匯率重新計量為公司子公司的功能貨幣。這些交易的重估計入綜合損益表。

公司的報告幣種和母公司的本位幣為美元。在合併時，公司子公司的資產和負債按資產負債表日的現行匯率換算，這些子公司的功能貨幣是美元以外的貨幣。境外業務的資產和負債折算產生的匯兑差額直接計入累計的其他全面權益收益，直至處置境外實體的投資淨額為止，此時匯兑差額在綜合收益表中確認。綜合損益表所包括的收入及支出項目按該年度的加權平均匯率換算，加權平均匯率與綜合損益表計入的外匯影響接近實際匯率。收購外國實體時產生的商譽和其他公允價值調整被視為該外國實體的資產和負債，並按資產負債表日的現行匯率換算。

公司可不時將某些公司間債務指定為非衍生淨投資對衝工具，以對衝與其在海外業務的淨投資有關的外幣風險。

78

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目錄表    

                                     

2. 資產和負債的公允價值

FIN的公允價值金融工具列於下表。CIP持有的金融工具的公允價值列於附註19“綜合投資產品”。

															2023年12月31日												2022年12月31日
(單位：百萬)															公允價值												公允價值
現金和現金等價物															$	1,469.2											$	1,234.7
股權投資															272.4												325.0
外國定期存款 (1)															—												25.7
為投保人持有的資產															393.9												668.7
投保人應付款項(1)															(393.9)												(668.7)
與遞延薪酬計劃相關的總回報掉期															4.9												(1.6)

____________

(1)這些金融工具不按公允價值經常性計量。外國定期存款按成本加應計利息計量，接近公允價值，因此被歸類為2級證券。投保人應付賬款與投保人所持資產的價值和公允價值的變動掛鈎。在其他營業收入中被記錄並抵消為零.

對於公允價值計量的披露，存在一個三級估值等級，其依據是截至計量日期對資產或負債估值的投入的透明度。這三個級別的定義如下：

•第1級-估值方法的投入為活躍市場中相同資產或負債的報價(未經調整)。

•第2級--估值方法的投入包括活躍市場中類似資產和負債的報價，以及該資產或負債在基本上整個金融工具期限內可直接或間接觀察到的投入。

•第3級-估值方法的投入不可觀察，對公允價值計量具有重要意義。

資產或負債在估值層次中的分類是基於對公允價值計量有重要意義的最低投入水平。

下表列出了上述每個層級的公司資產和負債的賬面價值，包括股權和債務證券的主要證券類型，分別在截至2023年12月31日和2022年12月31日的公司綜合資產負債表上按公允價值計量：

			截至2023年12月31日
(單位：百萬)			公允價值計量						相同資產在活躍市場的報價 (1級)						重要的其他可觀察到的投入 (2級)						無法觀察到的重要輸入 (3級)
資產：
現金等價物：
貨幣市場基金(1)			$	927.8					$	927.8					$	—					$	—
投資：(2)
股權投資：
種子資本			75.7						75.7						—						—
與遞延薪酬計劃相關的投資			196.7						196.7						—						—
為投保人持有的資產(3)			393.9						393.9						—						—
與遞延薪酬計劃相關的總回報掉期			$	4.9					$	—					$	4.9					$	—
總計			$	1,599.0					$	1,594.1					$	4.9					$	—
負債：
或有對價負債			$	(1.3)					$	—					$	—					$	(1.3)
總計			$	(1.3)					$	—					$	—					$	(1.3)

79

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目錄表    

                                     

			截至2022年12月31日
(單位：百萬)			公允價值計量						相同資產在活躍市場的報價 (1級)						重要的其他可觀察到的投入 (2級)						無法觀察到的重要輸入 (3級)
資產：
現金等價物：
貨幣市場基金(1)			$	760.8					$	760.8					$	—					$	—
投資：(2)
股權投資：
種子資本			177.9						177.9						—						—
與遞延薪酬計劃相關的投資			146.1						146.1						—						—
其他股權證券			1.0						1.0						—						—
為投保人持有的資產(3)			668.7						668.7						—						—
總計			$	1,754.5					$	1,754.5					$	—					$	—
負債：
與遞延薪酬計劃相關的總回報掉期			(1.6)						—						(1.6)						—
或有對價負債			$	(1.3)					$	—					$	—					$	(1.3)
總計			$	(2.9)					$	—					$	(1.6)					$	(1.3)

____________

(1)餘額主要是關聯貨幣市場基金持有的現金。

(2)權益法和其他投資共$631.8百萬美元和美元14.9百萬，r分別截至2023年12月31日(2022年12月31日：$621.2百萬和$24.7百萬分別)也是被排除在這個表之外。根據適用的會計準則，這些投資不按公允價值計量。

(3)為投保人持有的大部分資產都在關聯基金中持有。

總回報掉期

除了持有股權投資外，該公司還擁有TRS以套期保值在經濟上更好Tain遞延了賠償債務。TRS的名義價值2023年12月31日曾經是$393.0百萬，而TRS的公允價值是價值$的資產4.9百萬(2022年12月31日的名義價值是$326.6百萬美元，公允價值為負債$1.6百萬)。該公司與TRS相關的淨抵押品支付餘額為#美元。25.92023年12月31日：百萬美元(2022年12月31日：$2000萬)。在截至2023年12月31日的年度內，與TRS相關的市場估值收益為30.1百萬美元(2022年12月31日：美元74.3淨虧損百萬美元)。

TRS的公允價值是按市場法按相關投資的報價釐定，因此被歸類為估值架構的第二級。TRS不是指定用於對衝會計的。

非經常性公允價值計量

公司的某些資產和負債要求在非經常性基礎上按公允價值記錄，通常是在確認減值指標後記錄。在截至2023年10月1日完成的年度減值評估中，我們衡量了與收購的美國零售共同基金管理合同相關的無限期無形資產的公允價值。這些資產的公允價值是使用收益法確定的，並被歸類為估值層次結構的第三級。收益法中使用的最敏感的假設是收入預測、長期增長率和應用於現金流預測以確定現值的貼現率。使用的收入預測在以下範圍內(5)%至1在預測期內的百分比。公允價值計量中使用的長期增長率為2.5%。公允價值計量中使用的貼現率為13.05%.

80

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目錄表    

                                     

3.  投資

以下披露的信息包括該公司投資的細節。CIP持有的投資詳情如下：N附註19，“綜合投資產品”。

(單位：百萬)			2023年12月31日						2022年12月31日
股權投資：
種子資本			$	75.7					$	177.9
與遞延薪酬計劃相關的投資			196.7						146.1
其他股權證券			—						1.0
權益法投資			631.8						621.2
外國定期存款			—						25.7
其他			14.9						24.7
總投資(1)			$	919.1					$	996.6

____________

(1)此外，公司的大部分投資餘額與關聯基金和權益法被投資人持有的餘額有關。

股權投資

在截至2023年12月31日的年度中，股權投資所產生的綜合收益表和TRS中的其他收益/(虧損)淨收益為#美元61.3百萬美元(2022年12月31日：美元150.4淨虧損百萬美元)。截至2023年12月31日的年度，與2023年12月31日仍持有的股權投資有關的未實現損益為1美元17.2百萬淨收益(2022年12月31日：$44.0截至2022年12月31日，與股權投資相關的淨虧損仍為100萬英鎊)。

權益法投資

以下是該公司在合資企業和關聯公司的投資，採用權益法核算，並在綜合資產負債表中作為投資入賬：

公司名稱			註冊國家/地區						擁有的表決權權益百分比
華能景順私募股權管理有限公司。			中國						50.0%
景順長城基金管理有限公司			中國						49.0%
Pocztylion-Arka			波蘭						29.3%

權益法被投資人的未分配收益並沒有對公司向股東支付股息的能力構成實質性限制。權益法投資還包括該公司對其管理的某些私募股權、房地產和其他投資實體的投資。這些實體包括公司已確定不是其主要受益人的可變利益實體，以及公司為普通合夥人、其他有限責任合夥人擁有實質性退出權、清算權或參與權的合夥企業結構的其他投資產品。有關更多信息，請參閲附註1“會計政策”。

81

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目錄表    

                                     

4.  財產、設備和軟件

以下是物業、設備和軟件的摘要：

(單位：百萬)			2023年12月31日						2022年12月31日
技術和其他設備			$	267.6					$	273.2
軟件			800.0						930.6
土地和建築物			87.3						87.8
租賃權改進			277.7						226.2
Oracle Work in Process			111.6						173.1
房地產、設備和軟件，總值			1,544.2						1,690.9
減去：累計折舊			(935.9)						(1,121.0)
減去：累計減值			(8.8)						(8.8)
財產、設備和軟件，淨值			$	599.5					$	561.1

與財產、設備和軟件相關的折舊費用s $132.9百萬， $131.5百萬美元和美元142.4截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。

以下是累計折舊的摘要：

(單位：百萬)			2023年12月31日						2022年12月31日
期初餘額			$	(1,121.0)					$	(1,074.5)
折舊費用			(132.9)						(131.5)
財產、設備和軟件報廢和處置			327.1						61.6
外幣折算調整			(9.1)						23.4
期末餘額			$	(935.9)					$	(1,121.0)

5.  無形資產

下表列出了該公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的無形資產主要類別：

(單位：百萬)			賬面總值						累計攤銷和減值						賬面淨值
2023年12月31日
管理合同--無限期--有效			$	6,954.3					(1,248.9)						$	5,705.4
管理合同-有限期限			318.3						(221.5)						96.8
發達的技術			94.2						(91.4)						2.8
其他(1)			107.2						(64.1)						43.1
總計			$	7,474.0					$	(1,625.9)					$	5,848.1
2022年12月31日
管理合同--無限期--有效			$	6,949.7					不適用						$	6,949.7
管理合同-有限期限			318.3						(189.2)						129.1
發達的技術			90.5						(78.8)						11.7
其他(1)			104.8						(54.1)						50.7
總計			$	7,463.3					$	(322.1)					$	7,141.2

__________

(1)包括無限期存在的非管理合同無形資產#美元19.1在截至以下年度的2023年12月31日和2022.

82

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目錄表    

                                     

攤銷費用為 $49.9百萬美元(2022年12月31日：美元63.8百萬美元；2021年12月31日：美元62.9百萬美元)，與美國零售共同基金管理合同有關的無限期無形資產減值為#美元1,248.9在截至2023年12月31日的一年中，減值是由於長期增長率下降、貼現率上升以及管理合同預期收益下降所致。預估根據公司截至2023年12月31日的無形資產，隨後五個會計年度每年的ED攤銷費用如下：

(單位：百萬) 截至十二月三十一日止的年度，			預計攤銷費用
2024			$	(44.8)
2025			$	(37.7)
2026			$	(35.9)
2027			$	(3.6)
2028			$	(1.5)

6.  商譽

下表詳細説明瞭商譽餘額的變化情況：

(單位：百萬)															賬面淨值
2023年1月1日															$	8,557.7
外匯															133.8
2023年12月31日															$	8,691.5
2022年1月1日															$	8,882.5
外匯															(324.8)
2022年12月31日															$	8,557.7

7.  其他負債

下表詳細説明瞭其他負債的組成部分：

			截至
(單位：百萬)			2023年12月31日						2022年12月31日
薪酬和福利			$	98.3					$	87.8
應計獎金和遞延薪酬			802.1						773.0
應計薪酬和福利			$	900.4					$	860.8
應計項目和其他負債			$	567.5					$	606.5
租賃責任(見附註14)			433.7						480.2
應付帳款			31.5						59.6
應付未結清資金			151.2						79.4
應付所得税			110.5						89.1
應付賬款和應計費用			$	1,294.4					$	1,314.8

83

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目錄表    

                                     

8.  債務

優先票據的發行人景順財務有限公司是一家間接100母公司擁有%股權的金融子公司，母公司為證券提供全面和無條件的擔保。

以下披露的內容包括該公司債務的細節。CIP的債務詳見附註19“綜合投資產品”。

			2023年12月31日												2022年12月31日
(單位：百萬)			賬面價值(3)						公允價值						賬面價值(3)						公允價值
$2.02028年4月26日到期的10億浮息信貸協議(1)			$	—					$	—					$	—					$	—
無抵押優先票據(2):
$600萬4.000%-2024年1月30日到期			599.9						599.1						598.8						591.5
$500萬3.750%-2026年1月15日到期			498.6						489.1						497.9						486.4
$400萬5.375%-2043年11月30日到期			391.0						409.6						390.9						397.3
--債務			$	1,489.5					$	1,497.8					$	1,487.6					$	1,475.2

____________

(1)2023年4月26日，景順有限公司及其間接附屬公司景順財務有限公司修訂並重述美元1.530億美元的浮動利率信貸協議，將該安排的容量增加到美元2.030億美元，將到期日從2026年4月26日延長至2028年4月26日，並將基本利率從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)改為有擔保隔夜融資利率(SOFR)加a0.10調整百分比(調整後的SOFR)。

(2)該公司的優先票據契約包含對合並或合併的某些限制。除了這些條款外，契約中沒有其他限制性契約。    

(3)上表所列優先票據的本金金額與賬面價值之間的差額反映了未攤銷債務發行成本和貼現。

該公司優先票據的公平市場價值由第三方定價服務提供的市場報價確定，該服務利用二級估值投入。在缺乏活躍市場的情況下，該公司依賴經紀商提供的平均價格來確定債務的公平市場價值。

    

於2023年12月31日，浮動利率信貸協議的未償還餘額為零。浮動利率信貸協議下的借款將按(I)調整後的SOFR在指定的利率期間或(Ii)浮動基本利率(基於(A)美國銀行最優惠利率、(B)聯邦基金利率加0.50%和(C)調整後SOFR為一個月加一個月的利息1.00%)，在任何一種情況下，另加參考母公司或其間接子公司景順財務有限公司的可用信用評級中較高者而確定的適用保證金。基於母公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的信用評級，基於SOFR的貸款的適用保證金為1.13基本利率貸款的利率為0.13%。此外，該公司須就貸款人的總承諾額(不論是否使用)向貸款人支付融資費，按母公司或其間接附屬公司景順財務有限公司的可用信貸評級中較高者為準的年利率計算。基於截至2023年12月31日和2022年12月31日的信用評級，年度融資費相當於0.13這兩個期間的百分比。

信貸協議包含對該公司及其子公司的慣例限制性契約。信貸協議中的限制性契約包括但不限於：禁止設立、產生或承擔任何留置權；訂立合併安排；出售、租賃、轉讓或以其他方式處置資產；對業務性質作出重大改變；在某些情況下作出重大會計政策改變；與聯屬公司訂立交易；以及透過附屬公司(借款人景順財務有限公司除外)招致債務。其中許多限制都受到某些最低門檻和例外情況的制約。信貸協議下的財務契約包括：(1)按照信貸協議的定義，每季度維持債務/契約調整後EBITDA槓桿率不高於3.25：1.00，(2)利息覆蓋率(信貸協議中定義的經契約調整的EBITDA/在確定日期之前結束的連續四個財政季度的利息支出)不低於4.00：1.00。截至2023年12月31日，該公司遵守了所有限制性債務契約。

信貸協議還載有關於可能導致到期金額加速或增加的違約事件的慣例規定，包括(在某些實質性門檻和寬限期的限制下)拖欠款項、不遵守契諾、陳述或擔保的重大不準確、破產或破產程序、控制權變更、某些判決、ERISA事項、與其他債務協議的交叉違約、禁止或

84

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目錄表    

                                     

限制公司或其子公司造成重大不利影響，不履行某些擔保義務的。

9.  股本

優先股的價值為$0.20面值，清算優先權為$1,000每股及固定現金股息率5.90年息%，按季支付，不累加。優先股股票在21日之前不能贖回ST紀念其原定發行日期2019年5月24日。已發行和已發行的優先股數量如下表所示：

			自.起
以百萬計			2023年12月31日						2022年12月31日
已發行優先股(1)			4.0						4.0
已發行優先股(1)			4.0						4.0

__________

(1)    優先股由MassMutual持有，禁售期為五年，在2024年5月24日之前禁止出售MassMutual的優先股。

已發行普通股和普通股等價物的數量如下表所示：

以百萬計			2023年12月31日						2022年12月31日						2021年12月31日
已發行普通股			566.1						566.1						566.1
減：不適用股息和投票權的庫存股			(116.6)						(111.3)						(104.9)
已發行普通股			449.5						454.8						461.2

在截至2023年12月31日的年度內，該公司回購9.6在公開市場上發行100萬股普通股，價格為150.0百萬(2022年12月31日：8.9百萬股普通股，成本為$200.0百萬)。單獨地，集合了1.9在截至2023年12月31日的年度內，因歸屬事件預扣了100萬股股票，以履行員工的預扣税義務(2022年12月31日：2.4百萬)。在各自扣留日期扣留的普通股的公允價值為#美元37.5百萬美元(2022年12月31日：美元44.7百萬)。在2023年12月31日，大約是$382.2根據董事會於2016年7月22日批准的公司普通股回購授權，仍有百萬美元(2022年12月31日：$532.2百萬)。

截至2023年12月31日的庫存股總數為124.7百萬(2022年12月31日：119.5百萬)，包括8.1百萬未歸屬限制性普通股獎勵(2022年12月31日：8.2百萬美元)，適用股息和投票權。2023年12月31日普通股的市場價格為美元。17.84。該公司股票的總市值124.7百萬股庫存股為$2.22023年12月31日為10億美元。

國庫股的走勢包括：

			截至的年度
以百萬計			2023年12月31日						2022年12月31日						2021年12月31日
期初餘額			119.5						115.7						121.6
收購普通股			11.5						11.3						2.7
普通股的分配			(6.0)						(7.1)						(8.4)
為履行ESPP義務而分配的普通股			(0.3)						(0.4)						(0.2)
期末餘額			124.7						119.5						115.7

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目錄表    

                                     

10.  其他綜合收益/(虧損)

累計其他綜合收益/(虧損)的組成部分如下：

			2023
(單位：百萬)			外幣折算						員工福利計劃						總計
其他綜合收益/(虧損)，税後淨額：
對境外子公司投資的貨幣折算差異			$	144.9					$	—					$	144.9
其他綜合收益/(虧損)，淨額			—						(4.3)						(4.3)
其他綜合收益/(虧損)，税後淨額			144.9						(4.3)						140.6
期初餘額			(815.0)						(127.4)						(942.4)
其他綜合收益/(虧損)，税後淨額			144.9						(4.3)						140.6
期末餘額			$	(670.1)					$	(131.7)					$	(801.8)

			2022
百萬美元			外幣折算						員工福利計劃															總計
其他綜合收益/(虧損)，税後淨額：
對境外子公司投資的貨幣折算差異			(463.1)						—															(463.1)
其他綜合收益/(虧損)，淨額			—						(37.8)															(37.8)
其他綜合收益/(虧損)，税後淨額			(463.1)						(37.8)															(500.9)
期初餘額			(351.9)						(89.6)															(441.5)
其他綜合收益/(虧損)，税後淨額			(463.1)						(37.8)															(500.9)
期末餘額			(815.0)						(127.4)															(942.4)

			2021
百萬美元			外幣折算						員工福利計劃																		總計
其他綜合收益/(虧損)税後淨額：
對境外子公司投資的貨幣折算差異			(73.4)						—																		(73.4)
其他綜合收益/(虧損)，淨額			—						36.4																		36.4
其他綜合收益/(虧損)，税後淨額			(73.4)						36.4																		(37.0)
期初餘額			(278.5)						(126.0)																		(404.5)
其他綜合收益/(虧損)，税後淨額			(73.4)						36.4																		(37.0)
期末餘額			(351.9)						(89.6)																		(441.5)

11.  基於普通股的薪酬

該公司確認的薪酬支出總額為 $114.6百萬, $106.2百萬美元和美元140.12023年、2022年和2021年，分別有100萬筆與股權結算的普通股支付交易有關。以股份為基礎的薪酬安排的合併損益表中確認的所得税利益為s $17.42023年百萬美元(2022年：美元21.72021年：百萬美元30.0百萬)。

員工普通股獎勵大致分為二類別：時間既得性和績效既得性。在規定的持續員工服務期間按比例授予時間授予的獎勵。績效獎勵授予(I)公司達到某些預先確定的績效標準，以及(Ii)規定的持續員工服務期。

86

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目錄表    

                                     

時間和業績既得股權獎勵以限制性股票獎勵(RSA)或限制性股票單位(RSU)的形式授予。對於在2021年、2022年和2023年2月授予的業績既得獎勵，歸屬與實現調整後的營業利潤率和相對總股東回報的特定水平掛鈎，歸屬範圍為0%至150%.

員工普通股獎勵以授予之日景順的普通股價格為基礎，按公允價值計量，並根據公司對最終將歸屬的普通股的估計，在歸屬期間以直線或加速為基礎進行支出。

關於時間授予的獎勵，紅利直接計入RSA的僱員持有者，而現金支付代替紅利支付給RSU的僱員持有者。對於業績歸屬獎勵，如果獎勵歸屬，代替股息的現金支付將被遞延，並以與相關股票相同的比率支付。

2016年全球股權激勵計劃最初於2016年5月由公司普通股股東批准，最近一次修訂並於2021年5月重述，授權發行至多16.0百萬股。2010年5月，董事會批准了2010年全球股權激勵計劃ST(GEIP ST)。GEIP ST授權發行最多8.5就GEIP ST而言，獎勵只作為與戰略交易相關的就業誘因獎勵而授予，因此，根據紐約證券交易所的規則或其他方面，不需要股東批准。

截至12月31日的年度內，員工普通股獎勵的變動情況如下：

			2023																		2022												2021
(以百萬股普通股計算，公允價值除外)			時間既得利益						績效-既得利益						加權平均授予日期公允價值						時間既得利益						績效-既得利益						時間- 既得						績效-既得利益
年初未歸屬的			10.3						2.1						$	19.03					13.5						1.9						18.1						1.6
年內批出			5.7						0.3						17.53						3.6						1.0						3.4						0.6
在本年度內被沒收			(0.3)						(0.2)						16.68						(0.3)						(0.1)						(0.4)						—
年內歸屬及分派			(5.3)						(0.6)						18.11						(6.5)						(0.7)						(7.6)						(0.3)
年終時未歸屬			10.4						1.6						$	18.84					10.3						2.1						13.5						1.9

___________

2023年歸屬的普通股的總公允價值s $101.4百萬美元(2022年：美元141.82021年：百萬美元187.9百萬)。2023年期間授予的美元股票獎勵的加權平均授予日期公允價值為#美元。17.53 (2022: $21.23; 2021: $22.61).

在2023年12月31日，有$121.4與非既得普通股獎勵有關的未確認補償成本總額的百萬美元；這一成本預計將在2.44好幾年了。

12.  退休福利計劃

固定繳款計劃

該公司為所有符合條件的員工實施固定繳款退休福利計劃。這些計劃的資產與公司的資產在受託人控制的基金中分開持有。當員工在完全歸屬於供款之前離開計劃時，公司應支付的供款可能會減去被沒收的供款金額。

在截至2023年12月31日的年度的綜合收益表中記入的總金額為#美元73.9百萬美元(2022年12月31日：美元76.4百萬美元，2021年12月31日：美元81.2百萬美元)是指公司按計劃規則規定的費率向這些計劃支付或應付的繳款。截至2023年12月31日，應計繳款為$12.9百萬美元(2022年12月31日：美元28.3百萬美元)將支付給這些計劃。

87

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目錄表    

                                     

固定福利計劃

該公司為其在英國、愛爾蘭、德國和臺灣的子公司符合條件的員工保留了傳統的固定福利養老金計劃。所有固定福利計劃都不對新參與者開放。

計劃資產的最新精算估值和固定收益債務的現值是截至2023年12月31日的估值。福利債務、相關的當前服務成本和以前的服務成本採用預測單位貸記法進行計量。

福利義務和供資狀況

在綜合資產負債表中，公司與其固定收益退休計劃有關的債務和計劃資產所產生的金額如下：

			退休計劃
(單位：百萬)			2023						2022
福利義務			$	(325.8)					$	(303.0)
計劃資產的公允價值			350.1						335.8
資金狀況			$	24.3					$	32.8
在綜合資產負債表中確認的金額：
其他資產			$	27.0					$	39.7
應計薪酬和福利			(2.7)						(6.9)
資金狀況			$	24.3					$	32.8

福利義務的變化如下：

			退休計劃
(單位：百萬)			2023						2022
一月一日			$	303.0					$	512.8
服務成本			0.2						—
利息成本			14.0						8.8
精算(收益)/損失			5.0						(154.3)
匯兑差額			17.2						(50.7)
已支付的福利			(13.6)						(13.6)
12月31日			$	325.8					$	303.0

在計劃評估中使用的關鍵假設詳述如下。還使用了適當的當地死亡率表。用於確定2023年12月31日和2022年12月31日的固定福利義務的加權平均假設如下：

			退休計劃
			2023						2022
貼現率			4.37		%				4.55		%
預期加薪幅度			2.87		%				2.97		%
未來養老金趨勢費率上調			3.28		%				3.35		%

88

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目錄表    

                                     

本期間計劃資產的公允價值變動如下：

			退休計劃
(單位：百萬)			2023						2022
一月一日			$	335.8					$	577.0
計劃資產的實際回報率			8.4						(195.0)
外幣變動			19.3						(57.6)
來自公司的貢獻			0.2						25.0
已支付的福利			(13.6)						(13.6)
12月31日			$	350.1					$	335.8

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的累計其他全面收益中確認的金額構成如下：

			退休計劃
(單位：百萬)			2023						2022
以前的服務成本/(積分)			$	5.6					$	5.6
淨精算損失/(收益)			156.5						149.5
總計			$	162.1					$	155.1

預期於截至2024年12月31日止年度攤銷至綜合收益表的累計其他全面收益金額如下：

(單位：百萬)			退休計劃
以前的服務成本/(積分)			$	0.2
淨精算損失/(收益)			4.9
總計			$	5.1

累計及預計福利責任超過計劃資產的計劃的累計及預計福利責任總額及計劃資產的公平值如下：

			退休計劃
(單位：百萬)			2023						2022
累計及預計福利責任超過計劃資產的計劃：
累計和預計養卹金債務			$	4.2					$	41.7
計劃資產公平值			$	1.5					$	34.8

定期收益淨成本

有關該等界定福利計劃之定期福利成本淨額組成部分如下：

			退休計劃
(單位：百萬)			2023						2022						2021
服務成本			$	0.2					$	—					$	0.6
利息成本			14.0						8.8						8.9
計劃資產的預期回報			(14.7)						(13.5)						(16.8)
攤銷先前服務成本/(貸方)			0.5						0.2						0.2
精算(損益)淨額攤銷			3.8						0.8						2.7
安置點			—						—						4.4
削減(收益)/虧損			—						—						(0.3)
定期收益淨成本/(信用)			$	3.8					$	(3.7)					$	(0.3)

89

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目錄表    

                                     

用於確定截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度的定期福利淨成本的加權平均假設為：

			退休計劃
			2023						2022						2021
貼現率			4.55		%				1.91		%				1.83		%
計劃資產的預期回報			4.13		%				3.28		%				3.01		%
預期加薪幅度			2.97		%				3.10		%				2.85		%
未來養老金費率上調			3.35		%				3.29		%				2.64		%

在制定預期收益率時，該公司考慮了基於歷史和當前市場數據的長期複合年化回報率。利用這一參考信息，該公司為每種資產類別制定了前瞻性回報預期，併為目標投資組合制定了預期的長期回報率。貼現率假設是基於適當條款和貨幣的AA級公司債券。

計劃資產

截至2023年12月31日的計劃資產分析如下：

(單位：百萬)			退休計劃						計劃資產的百分比
現金和現金等價物			$	36.9					10.5		%
基金投資			75.6						21.6		%
股權證券			15.7						4.5		%
政府債務證券			16.3						4.7		%
擔保投資合同			97.0						27.7		%
其他投資			108.6						31.0		%
總計			$	350.1					100.0		%

於二零二二年十二月三十一日，計劃資產分析如下：

(單位：百萬)			退休計劃						計劃資產的百分比
現金和現金等價物			$	33.1					9.8		%
基金投資			86.3						25.7		%
股權證券			14.9						4.4		%
政府債務證券			9.6						2.9		%
擔保投資合同			96.0						28.6		%
其他投資			95.9						28.6		%
總計			$	335.8					100.0		%

計劃資產不以公司股票形式持有。界定福利計劃持有的計劃資產的投資政策及策略包括：

•供資-有足夠的資產支付成員的福利;

•安全保障--維持最低供資要求；

•穩定性--考慮到供款的規模和發生率，適當考慮到僱主支付供款的能力。

以下是按公允價值計量的每一主要計劃資產類別所使用的估值方法的説明。有關用於計量公允價值的估值層次水平的詳細信息載於附註2，“資產和負債的公允價值”。

90

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目錄表    

                                     

現金和現金等價物

現金等價物包括銀行現金和貨幣市場基金的現金投資。貨幣市場基金的現金投資在市場法下通過使用活躍市場的報價市場價格進行估值，活躍市場是標的基金的資產淨值，並被歸入估值層次的第一級。

基金投資

這些計劃資產主要投資於附屬基金，並被歸類在估值層次結構的第一級。它們的估值是該計劃在年底持有的普通股的資產淨值。

股權證券、政府債務證券和其他投資

這些計劃資產被歸類在估值層次的第一級，並按個別證券交易活躍市場上報告的收盤價進行估值。

擔保投資合同

這些計劃資產被歸類於估值層次的第三級，並通過使用不可觀察的投入進行估值，方法是根據類似工具的當前收益率對相關現金流進行貼現，並考慮發行人的信用狀況。

現金流

預計將向這些計劃支付的捐款的估計數額2024年期間是$0.2百萬美元。僱主或相關方簽發的保險合同不包括計劃參與者未來的年度福利。

預計在今後五個財政年度每年及其後五個財政年度支付的福利如下：

(單位：百萬)			退休計劃
預期支付的養卹金：
2024			$	9.6
2025			$	9.9
2026			$	10.3
2027			$	10.5
2028			$	10.9
此後在接下來的五年裏			$	62.4

13. 重組

2020年，該公司啟動了一項戰略評估，重點放在我們費用基礎的四個關鍵領域：我們的組織模式、我們的房地產足跡、第三方支出的管理以及技術和運營效率。

與戰略評估有關的重組費用為#美元。44.3截至2023年12月31日的年度(2022年12月31日：$41.0(億美元)。重組費用記入交易、整合和重組費用關於合併損益表。

91

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目錄表    

                                     

下表顯示了截至2023年12月31日的重組負債前滾，以及截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的重組費用總額。該公司在綜合資產負債表上記錄了應計薪酬和福利、應付賬款和應計負債的負債。

			截至2023年12月31日止的12個月期間						截至2022年12月31日止的12個月期間
期初餘額			$	7.1					$	34.8
應計費用			29.7						13.9
付款			(36.8)						(41.6)
期末餘額			$	—					$	7.1
累計非現金費用(1)			89.1						74.5
累計產生的費用			$	304.8					$	260.5

__________

(1)    非現金費用包括基於股票的補償、某些資產的加速折舊和選址策略成本(包括附註4“財產、設備軟件”和附註14“經營租賃”中提及的減值費用)。

該公司在2023年第一季度完成了戰略評估。

14.  經營租約

該公司租賃了幾乎所有商業地點和數據中心的辦公空間，並根據不可取消的運營租約擁有某些設備。經營租賃的加權平均剩餘租賃期為9.95截至2023年12月31日的年度(2022年：10.27年)，通常包括一或有更多續訂選項，續訂條款可將租期從1至10好幾年了。某些租賃安排包括，如果在以下情況下向業主提供通知，則可以選擇終止租賃1至5.2在租賃期結束前數年。該公司在行使租約續期和終止選擇權方面擁有唯一的酌情權。在該公司的租賃計量中使用的租賃條款不包括續期選擇權，因為截至本報告日期，這些條款還不能合理地確定是否會被行使。

該公司選擇在計算經營租賃的租賃負債和使用權資產時結合租賃和非租賃組成部分。

可變租賃付款是根據租賃合同中概述的條款和條件確定的，並主要根據公司使用使用權資產的程度或從出租人獲得的服務的性質和程度來確定。可變租賃成本主要包括與出租人協商的公共區域維護和其他運營費用。

截至2023年12月31日，使用權資產f $319.3百萬美元包括在O其他資產，以及租賃負債#美元。433.7百萬美元包括在A中應付帳款和應計費用，在綜合資產負債表上。

截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度的租賃費用構成如下：

(單位：百萬)			截至2023年12月31日的年度						截至2022年12月31日的年度						截至2021年12月31日的年度
經營租賃成本			$	75.4					$	82.9					$	81.4
可變租賃成本			25.9						19.0						25.5
減去：轉租收入			(2.3)						(1.6)						(1.9)
租賃總費用			$	99.0					$	100.3					$	105.0

92

---

目錄表    

                                     

截至2023年12月31日止年度與租賃有關的補充現金流量資料及2022年12月31日具體情況如下：

(單位：百萬)			截至2023年12月31日的年度						截至2022年12月31日的年度
計入租賃負債計量的經營租賃現金流出			$	80.8					$	70.7
以新的經營租賃負債換取的使用權資產			$	22.7					$	214.8

在確定貼現率時，公司考慮了特定利率環境下的利率收益率和公司在租賃開始時的信用利差。

截至2023年12月31日止年度的經營租賃負債加權平均貼現率為4.14% (2022: 3.78%).

截至2023年12月31日，公司租賃負債(主要與房地產租賃相關)到期日如下：

(單位：百萬)
截至2023年12月31日的年度			租賃負債
2024			$	64.6
2025			66.0
2026			62.1
2027			55.2
2028			45.1
此後			237.0
租賃付款總額			530.0
減去：利息			(96.3)
租賃負債現值			$	433.7

15.  課税

截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，公司所得税支出(福利)構成如下：

(單位：百萬)			2023						2022						2021
當前：
聯邦制			$	164.0					$	214.1					$	287.5
狀態			42.7						50.2						68.7
外國			32.8						9.6						95.2
			$	239.5					$	273.9					$	451.4
延期：
聯邦制			$	(235.3)					$	35.2					$	72.7
狀態			(44.1)						(1.1)						22.2
外國			(29.8)						14.2						(15.2)
			(309.2)						48.3						79.7
所得税支出(福利)合計			$	(69.7)					$	322.2					$	531.1

93

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目錄表

截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，美國法定聯邦所得税率與合併損益表的實際税率之間的對賬如下：

			2023 (1)						2022						2021
法定費率			21.0		%				21.0		%				21.0		%
州税，扣除聯邦税收的淨額			3.2		%				3.1		%				2.9		%
外國税收對非美國收入的影響			11.1		%				1.3		%				0.1		%
合併實體中非控股權益可歸屬的收益/(虧損)的影響			(6.3)		%				(0.1)		%				(2.9)		%
合營企業權益法投資對損益的影響			7.4		%				(1.7)		%				(0.9)		%
更改估值免税額			(2.9)		%				—		%				—		%
免税所得			3.9		%				—		%				—		%
不可扣除的高管薪酬			(4.6)		%				—		%				—		%
其他			(3.5)		%				2.2		%				1.0		%
合併損益表的實際税率			29.3		%				25.8		%				21.2		%

__________

(1)在截至2023年12月31日的年度內，表格內的某些跡象與截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度相反，這是因為將每行的所得税優惠或費用總額應用於所得税前虧損。

該公司的有效税率受外國司法管轄區税率(與美國聯邦法定税率21%不同)以及在這些司法管轄區賺取的相對收入金額的影響。因此，實際税率每年都會有所不同，這取決於每個司法管轄區的損益構成。

2023年、2022年和2021年12月31日終了年度的税前收益/(虧損)構成如下：

(單位：百萬)			2023						2022						2021
國內			$	(469.2)					$	1,212.0					$	2,089.5
外國			231.3						35.7						411.0
所得税前收益/(虧損)			$	(237.9)					$	1,247.7					$	2,500.5

截至2023年12月31日和2022年12月31日的綜合資產負債表中反映的遞延税項資產和負債的組成部分包括：

(單位：百萬)			2023						2022
遞延税項資產：
薪酬和福利			$	95.6					$	97.8
租賃義務			66.7						67.2
淨營業虧損結轉			154.3						124.4
固定資產			15.7						7.1
應計負債			34.4						37.1
其他			4.9						9.0
遞延税項資產總額			371.6						342.6
估值免税額			(98.9)						(93.5)
遞延税項資產，扣除估值準備後的淨額			272.7						249.1
遞延税項負債：
商譽和無形資產			(1,519.1)						(1,796.1)
租賃資產			(55.9)						(58.4)
其他			(21.8)						(27.3)
遞延税項負債總額			(1,596.8)						(1,881.8)
遞延税項淨負債			$	(1,324.1)					$	(1,632.7)

94

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目錄表

當遞延所得税資產和負債與同一税務管轄區有關時，應按淨額入賬。於2023年12月31日，公司在綜合資產負債表上記錄的遞延税項淨資產為$1.61億美元其他資產和淨遞延納税負債#美元1,325.71000萬美元。於2022年12月31日，公司在綜合資產負債表上記錄的遞延税項淨資產為$30.01億美元其他資產和淨遞延納税負債#美元1,662.71000萬美元。

截至2023年12月31日，該公司的國家淨營業虧損結轉為美元。33.5100萬美元，如果不使用，將在2024年至2038年之間到期，但約有#美元2.6它們的生命是無限的。截至2023年12月31日，該公司還結轉了聯邦和海外淨運營虧損美元。120.82000萬美元，其中約合美元10.5從2024年開始，100萬美元將在幾年內到期，剩餘的美元110.3億萬人過着無限的生活。已就與税務管轄區有關的若干結轉及若干遞延税項資產入賬估值減值準備，而該等遞延税項資產不太可能在税務管轄區變現。

遞延税項負債確認為本公司海外附屬公司及合營公司未匯出收益的應付税款，除非本公司有意將未分配收益無限期再投資。我們的加拿大未匯出收益尚未確認遞延納税負債，這些收益將無限期地再投資，約為#美元。1,068.8百萬美元和美元1,034.0分別為2023年12月31日和2022年12月31日。如果這些收益作為股息分配，加拿大的預扣税5.0將有%的股息到期。沒有其他重要司法管轄區未就未匯出收益確認遞延税項負債。

對截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日終了年度的未清償債務總額的核對如下：

(單位：百萬)			2023						2022						2021
1月1日的餘額			$	100.2					$	86.6					$	61.9
與本年度相關的税務職位的增加			9.6						16.2						15.9
增加與前幾年有關的税務職位			1.3						3.1						14.2
與前幾年有關的税務職位減少額			(7.7)						(1.2)						(3.5)
與訴訟時效失效相關的減損			(1.8)						(2.1)						(1.9)
與定居點有關的削減			(10.3)						(2.4)						—
12月31日的結餘			$	91.3					$	100.2					$	86.6

如果確認，將有利地影響公司實際税率的違約金金額為#美元72.62023年12月31日為100萬人。該公司將與違章建築相關的應計利息和罰款確認為所得税撥備的一個組成部分。綜合資產負債表包括應計利息和與違例建築有關的罰款#美元。17.0百萬，$15.1百萬美元和美元14.8分別為2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日。該公司確認了與違章建築有關的利息和罰款費用#美元。1.9百萬，$1.4百萬美元和美元1.62023年、2022年和2021年分別為100萬。

該公司提交了美國聯邦、州和地方的納税申報單，以及大量的外國所得税申報單。該公司定期接受各税務機關的審查。除極少數例外，該公司在2013年前的幾年內不再接受所得税審查。由於完成了税務機關的審查和訴訟時效的到期，公司的違約金總額有可能減少多達#美元。10.0在接下來的12個月裏。

95

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目錄表

16.  普通股每股收益

每股收益的計算方法如下：

			截至十二月三十一日止的年度，
(單位：百萬，不包括每股數據)			2023						2022						2021
景順有限公司應佔收入╱（虧損）淨額			$	(333.7)					$	683.9					$	1,393.0
景順有限公司：
加權平均已發行普通股-基本			454.8						457.5						462.8
非參與性普通股份獎勵的稀釋效應			1.4						2.0						2.6
加權平均已發行普通股-稀釋後			456.2						459.5						465.4
普通股每股收益：
-基本			$	(0.73)					$	1.50					$	3.01
-稀釋			$	(0.73)					$	1.49					$	2.99

上文所呈列之每股盈利計算金額與根據兩類法計算之每股盈利金額並無差異。

由於未能符合指定或有事項，故若干表現歸屬獎勵不計入攤薄每股盈利股份計算。

17.  地理信息

該公司在 一業務板塊，投資管理。地理信息見下文。沒有收入或長期資產歸屬於公司所在國百慕大。

(單位：百萬)			美洲						APAC						歐洲、中東和非洲地區												總計
截至2023年12月31日止的年度
總營業收入(1)			$	4,380.3					$	263.8					$	1,072.3											$	5,716.4
長壽資產			$	416.0					$	40.0					$	143.5											$	599.5
截至2022年12月31日止的年度
總營業收入(1)			$	4,665.1					$	284.9					$	1,098.9											$	6,048.9
長壽資產			$	395.4					$	28.0					$	137.7											$	561.1
截至2021年12月31日止的年度
總營業收入(1)			$	5,174.7					$	348.6					$	1,371.2											$	6,894.5
長壽資產			$	341.4					$	23.6					$	153.1											$	518.1

__________

(1)淨營業收入反映提供服務的地理區域。

18.  承諾和意外情況影響了他們的決定。

在正常的業務過程中，可能會出現承諾和或有事件。

該公司已承諾共同投資於某些投資產品，這些產品可能會在未來一段時間內被調用。截至2023年12月31日，該公司的未提取共同投資資本承諾為623.3百萬美元(2022年12月31日：美元336.1百萬)。資本承諾的增加是由於我們繼續支持我們的私人市場的能力。

96

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目錄表

我們的一些管理投資產品已經與金融機構達成了循環信貸安排。該公司向金融機構提供了股權承諾和擔保，為其中某些臨時性循環信貸安排提供擔保。循環信貸安排首先着眼於各自的投資產品，以進行償還和服務。只有在特定投資產品無法履行其義務的情況下，公司的股權承諾或擔保才會被要求履行。該公司認為，根據這些安排，被要求為其股權承諾或擔保提供資金的可能性微乎其微。到目前為止，該公司還沒有被要求根據這些安排為任何股權承諾或擔保提供資金。根據承諾，未來付款的最高限額為$275.51000萬美元，而在擔保下是$30.01000萬美元。擔保負債的公允價值對合並財務報表並不重要。

該公司及其一些子公司已與金融機構達成協議，為其他公司子公司的某些義務提供擔保。在某些違約的情況下，該公司將被要求根據這些擔保履行義務。根據這些合同，該公司以前沒有索賠或損失，預計損失風險很小。

法律或有事項

該公司不時涉及與其正常業務過程中出現的索賠有關的未決或威脅訴訟。訴訟的性質和進展可能使人很難預測特定的訴訟或索賠將對公司產生多大影響。該公司不能進行這些評估的原因很多，除其他外，包括以下一項或多項：訴訟處於早期階段(或僅僅受到威脅)；所要求的損害賠償未具體説明、無法支持、無法解釋或不確定；索賠人正在尋求補償性損害賠償以外的救濟；該事項提出了新的法律主張或其他有意義的法律不確定性；證據開示尚未開始或尚未完成；存在爭議的重大事實；以及可能分擔任何最終責任的其他當事人。

近年來，該公司和某些相關實體一直受到各種監管調查、審查和調查以及法律訴訟，包括民事訴訟和政府調查和執法行動。這些行動可能源於正常的業務運營和/或之前監管審查的主題。作為一家在多個國家註冊了投資產品並受每個國家一個或多個監管機構管轄的全球公司，在任何給定的時間，我們的業務運營都可能受到審查、調查或紀律處分。

在評估法律或法規問題將對公司產生的影響時，管理層會逐一評估應計項目的必要性。如果損失的可能性被認為是可能的，並且可以合理地估計，則應計估計損失。如果損失的可能性被評估為低於可能性，則不會產生損失。如果損失被認為是可能的，但無法合理估計損失的金額或範圍，則不會產生損失，但會披露此事。

管理層認為，截至2023年12月31日，已計提足夠的應計項目，以準備因公司可以合理估計金額並被認為可能發生的事項而可能產生的任何此類損失。管理層認為，索賠的最終解決不會對公司的業務、收入、淨收入或流動性產生實質性影響。

該公司正在配合美國證券交易委員會的請求，調查投資顧問是否遵守了與某些類型的電子商務通信相關的記錄保留要求。目前尚不能合理估計與此事有關的一系列損失。

此外，投資管理行業也普遍受到持續廣泛的監管監督和審查。在美國、英國和該公司運營所在的其他司法管轄區，政府當局定期就該公司是否符合適用的法律和法規進行調查、調查和市場管理。這些調查引起的其他訴訟或監管執法行動未來可能會在美國、英國和該公司及其附屬公司所在的其他司法管轄區對該公司、相關實體和個人提起訴訟。此類調查和/或訴訟導致投資者和/或客户信心的任何重大損失都可能導致資產管理規模大幅下降，這將對公司未來的財務業績及其業務增長能力產生不利影響。

97

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目錄表

19.  綜合投資產品

該公司對CIP的每一項投資的風險僅限於其股權所有權以及任何未收取的管理費和績效費用。除公司對投資產品的直接投資以及由此產生的管理費和績效費用外，公司無權獲得這些投資的好處，也不承擔與這些投資相關的風險。如果公司進行清算，公司的一般債權人將無法獲得這些投資，因此，公司不認為CIP持有的投資是公司資產。此外，綜合CLO的抵押品資產僅為履行CLO的義務而持有，綜合CLO的投資者對CLO發行的票據沒有追索權。CIP是在投資者層面上徵税，而不是在產品層面上徵税；因此，在CIP的淨影響中沒有反映税收撥備。大多數CIP都是VIE。下表列出了綜合資產負債表中與CIP有關的餘額，以及景順在CIP中的淨投資和每個列報期間的應收賬款淨額。

			自.起
(單位：百萬)			2023年12月31日						2022年12月31日
CIP的現金和現金等價物			$	462.4					$	199.4
CIP的應收賬款和其他資產			250.1						203.7
CIP的投資			8,765.9						8,531.4
減去：CIP的債務			(7,121.8)						(6,590.4)
減去：CIP的其他負債			(492.1)						(329.6)
減去：留存收益			0.1						0.1
減去：可贖回非控股權益應佔權益			(745.7)						(998.7)
減去：不可贖回的非控股權益的權益			(572.7)						(629.3)
景順對CIP的淨投資和應收賬款淨額			$	546.2					$	386.6

下表反映了將投資產品併入2023年、2022年和2021年12月31日終了年度綜合收益表的影響。

						截至十二月三十一日止的年度，
(單位：百萬)						2023						2022						2021
營業收入/(虧損)						$	(84.8)					$	(65.7)					$	(67.7)
其他收入/(支出)						13.5						70.5						407.3
合併實體中可歸因於非控股權益的淨(收益)/虧損						71.3						(4.8)						(339.6)
景順有限公司應佔收入╱（虧損）淨額						$	—					$	—					$	—

下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日按公允價值計量的某些CIP餘額的公允價值層次水平：

			截至2023年12月31日
(單位：百萬)			公允價值計量						相同資產的活躍市場報價(第1級)						重要的其他可觀察到的投入(第2級)						無法觀察到的重要輸入 (3級)						以資產淨值衡量的實際權宜之計的投資(2)
資產：
銀行貸款(1)			$	6,837.2					$	—					$	6,140.1					$	697.1					$	—
債券			669.8						13.3						656.2						0.3						—
股權證券			231.9						85.2						18.3						128.4						—
股票和固定收益共同基金			137.9						8.0						129.9						—						—
對其他私募股權基金的投資			425.5						—						—						—						425.5
房地產投資			463.6						—						—						—						463.6
按公允價值計算的總資產			$	8,765.9					$	106.5					$	6,944.5					$	825.8					$	889.1

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目錄表

			截至2022年12月31日
(單位：百萬)			公允價值計量						相同資產的活躍市場報價(第1級)						重要的其他可觀察到的投入(第2級)						無法觀察到的重要輸入 (3級)						以資產淨值計量的投資作為一種實用的權宜之計(2)
資產：
銀行貸款(1)			$	6,315.1					$	—					$	6,069.8					$	245.3					$	—
債券			697.5						8.8						688.2						0.5						—
股權證券			274.9						129.9						29.8						115.2						—
股票和固定收益共同基金			230.7						38.8						191.9						—						—
對其他私募股權基金的投資			461.2						—						—						7.6						453.6
房地產投資			552.0						—						—						—						552.0
按公允價值計算的總資產			$	8,531.4					$	177.5					$	6,979.7					$	368.6					$	1,005.6

_________

(1)銀行貸款投資是來自不同行業的高級擔保公司貸款，佔CLO綜合投資組合抵押品的大部分。銀行貸款投資在2024年至2032年期間的不同日期到期，按適用的參考利率支付利息，利差最高可達13.38%，通常在S信用評級類別中，從BBB到未評級。綜合CLO發行的票據於2028至2034年間的不同日期到期，加權平均到期日為八年。這些票據分不同批發行，具有不同的風險狀況。利率通常是基於適用的參考利率加上預定義的利差而變化的利率，利差從0.40較高級部分的百分比為8.68較次級的部分為%。這筆債務的投資者與公司沒有關聯，對這筆債務沒有公司的一般信用追索權。該公司為其綜合CLO所持有的抵押品資產及發行的票據選擇公允價值選項，以消除因計量資產及負債及按不同會計基礎確認相關損益而產生的計量及確認不一致之處。通過選擇公允價值選項，CLO發行的票據按CLO資產的公允價值計量。截至2023年12月31日，未償還本金餘額比優先擔保銀行貸款和債券的公允價值高出約#美元340.9百萬美元(2022年12月31日：未償還本金餘額超過優先擔保銀行貸款和債券的公允價值約#美元544.1百萬)。大致0.07截至2023年12月31日，抵押品資產的違約比例為%(2022年12月31日：大約0.49抵押品資產違約的比例為%)。

(2) 下表彙總了截至2023年12月31日和2022年12月31日，使用資產淨值作為實際權宜之計進行估值的投資的性質。私募股權基金不需要贖回；然而，對於某些基金，投資者可以出售或轉讓其權益。房地產基金一般有至少45天的贖回通知期，贖回頻率要麼按季度贖回，要麼盡最大努力贖回。

2023年12月31日

2022年12月31日

(單位：百萬，期限數據除外)

公允價值

未籌措資金的承付款總額

加權平均剩餘期限

公允價值

未籌措資金的承付款總額

加權平均剩餘期限

私募股權基金

$425.5

$56.5

5.9年份

$453.6

$74.7

6.4年份

房地產投資

$463.6

$53.8

不適用

$552.0

$53.8

不適用

99

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目錄表

下表顯示了使用重大不可觀察輸入的3級資產的期初和期末公允價值計量的對賬：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2023						2022
(單位：百萬)			3級資產						3級資產
截至1月1日的期初餘額			$	368.6					$	239.5
CIP購買			566.6						31.2
CIP銷售			(54.9)						(12.2)
CIP的解固			(0.6)						3.5
綜合損益表中所列損益			7.9						9.8
從3級轉移到1級或2級			(377.9)						(355.9)
從1級或2級轉移到3級			310.2						452.0
外匯			5.9						0.7
截至12月31日的期末餘額			$	825.8					$	368.6

有一家CIP為其借款選擇了公允價值選項。截至2023年12月31日，這些借款總額為$353.71000萬美元，在估值層次結構中被歸類為3級。

非合併VIE

於2023年12月31日，公司與非主要受益人的VIE有關的賬面價值和損失風險包括我們的投資賬面價值$122.9百萬美元(2022年12月31日：美元111.5百萬美元)和未籌措資金的資本承諾額#美元142.5百萬美元(2022年12月31日：美元100.5百萬)。

20. 關聯方

麻省互惠銀行擁有大約18.1%的普通股，並擁有所有已發行的$4.0截至2023年12月31日的永久非累積優先股為10億股。根據MassMutual擁有的股份水平和相應的慣例少數股東權利(包括在景順董事會的代表)，該公司將MassMutual視為關聯方。

此外，根據ASC 850“關聯方披露”中的關聯方定義，某些管理基金被視為關聯實體。該公司的大部分營業收入和應收賬款來自景順的管理基金。關聯方還包括公司委託書中定義的關聯方。

關於投資於景順關聯基金的結餘，請參閲附註2，“資產和負債的公允價值”和附註3，“投資”。

21. 後續事件

2024年1月23日，該公司宣佈2023年第四季度股息為美元。0.20每股普通股，於2024年3月4日支付給2024年2月16日收盤時登記在冊的普通股股東，除息日期為2024年2月15日。

2024年1月23日，該公司宣佈優先股息為美元。14.75每股優先股，相當於2023年12月1日至2024年2月28日期間的優先股持有人。優先股息將於2024年3月1日支付。

於二零二四年一月三十日，母公司的全資間接附屬公司景順財務有限公司全數支付未償還的$600.02024年1月30日到期的2000萬優先票據。此外，$128.52024年1月31日，浮動利率工具提取了1.8億美元。

100

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目錄表

第9項。 與會計師在會計和財務方面的變化和分歧 財務披露

無

項目9A。管理控制和程序

信息披露控制和程序的評估

管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2023年12月31日我們的披露控制和程序(如1934年《證券交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)的有效性。基於這項評估，首席執行官及首席財務官得出結論，公司的披露控制及程序有效，可提供合理保證，確保我們根據交易所法案提交或提交的報告所需披露的資料在適用規則及表格所指定的時間段內得到記錄、處理、總結及報告，並在適當情況下累積及傳達至我們的管理層，包括首席執行官及首席財務官，以便就所需披露作出及時決定。

管理層關於財務報告內部控制的報告位於本年度報告表格10-K的第8項“財務報表和補充數據”中。我們的獨立註冊會計師事務所普華永道發佈了一份關於我們財務報告內部控制有效性的認證報告截至2023年12月31日的年度。

財務報告內部控制的變化

在截至2023年12月31日的三個月內，財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能影響財務報告的內部控制的變化。

項目9B。--其他信息

無.

項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

不適用。

第III部

第10項。董事、高管和公司治理

根據紐約證券交易所上市公司手冊第303A節的要求，景順於2023年向紐約證券交易所提交了其首席執行官的認證。此外，景順向美國證券交易委員會提交了薩班斯-奧克斯利法案第302節的首席執行官和首席財務官的證書，這些證書分別作為附件31.1和附件31.2附在本文件之後。

本項目所需信息將包括在公司年度股東大會的最終委託書中，該委託書將在截至2023年12月31日的財政年度結束後不遲於120天提交給美國證券交易委員會，標題為“我們的高管”、“公司治理”、“董事會”、“拖欠第16(A)條報告”，可能還包括其中的其他標題。這樣的信息通過引用併入本項目10中。

第11項。**高管薪酬

本項目所需信息將包括在公司年度股東大會的最終委託書中，該委託書將在截至2023年12月31日的財年結束後不遲於120天提交給美國證券交易委員會，標題為“董事會-董事薪酬”、“高管薪酬”、“薪酬委員會聯鎖和內部人蔘與”，可能還會在其中的其他地方。這樣的信息通過引用併入本條款11中。

101

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目錄表

第12項。某些實益所有人和管理層的擔保所有權 及相關股東事宜

這一項目所需的信息將包括在公司年度股東大會的最終委託書中，該委託書將在截至2023年12月31日的財政年度結束後不遲於120天提交給美國證券交易委員會，標題為“高管薪酬”、“主要股東的安全所有權”、“管理層的安全所有權”，可能還包括其中的其他標題。這樣的信息通過引用併入本項目12中。

第13項。某些關係和相關交易，以及董事 獨立

本項目要求的信息將包括在公司年度股東大會的最終委託書中，該委託書將在截至2023年12月31日的財年結束後不遲於120天提交給美國證券交易委員會，標題為“公司治理”、“某些關係和相關交易”、“董事會”、“關聯人交易政策”，可能還包括其中的其他標題。這樣的信息通過引用併入本條款13中。

第14項。首席會計師費用及服務

本項目所需信息將包括在公司年度股東大會的最終委託書中，該委託書將在截至2023年12月31日的財政年度結束後不遲於120天內提交給美國證券交易委員會，標題為“向獨立註冊會計師事務所支付的費用”、“審批前流程和政策”，可能還包括其中的其他部分。這樣的信息通過引用併入本項目14中。

102

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目錄表

第IV部

項目15. 展品和財務報表時間表

(A)(1)作為本報告一部分提交的合併財務報表列於項目8“財務報表和補充數據”。

(A)(2)不需要作為本報告的一部分提交財務報表附表；因此，所有這些附表都被省略了。這種遺漏的依據是，信息在合併財務報表或相關腳註中項目8“財務報表和補充數據”中提供，或由於信息不適用而不需要提交。

(一)(三)本報告收錄了《展品索引》所列展品。

第16項。表格10-K摘要

不適用

展品索引

(注：附件10.3至10.23和附件10.21至10.30是根據本報告第15(B)項要求作為附件提交的管理合同或補償計劃或安排。

3.1			Invesco有限公司的公司組織備忘錄，包含至2007年12月4日(包括2007年12月4日)的修正案，通過參考Invesco於2007年12月12日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件3.1併入
3.2			Invesco Ltd.第四次修訂和重新修訂的公司章程，於2023年5月25日生效，通過引用Invesco於2023年8月2日提交給美國證券交易委員會的截至2023年6月30日的10-Q表格季度報告附件3.2併入
3.3			Invesco Ltd.的5.900%固定利率非累積永久A系列優先股的指定證書，每股面值0.20美元，參考Invesco於2019年5月24日向美國證券交易委員會提交的表格8-K當前報告的附件3.1合併
4.1			景順有限公司普通股股票樣本，通過引用Invesco於2007年12月12日提交給證券交易委員會的8-K表格的當前報告中的附件4.1
4.2			Invesco Finance PLC、擔保人和紐約梅隆銀行（作為受託人）於2012年11月8日訂立的契約，通過引用納入Invesco於2012年11月9日向美國證券交易委員會提交的表格8-K當前報告的附件4.1
4.3			第三份補充契約，日期為2013年11月12日，由Invesco Finance PLC、公司和紐約梅隆銀行（作為受託人）之間就Invesco Finance PLC於2043年到期的5.375%優先票據訂立，通過引用併入Invesco於2013年11月12日向證券交易委員會提交的8-K表格當前報告的附件4.3
4.4			第四份補充契約，日期為2015年10月14日，由Invesco Finance PLC、公司和紐約梅隆銀行（作為受託人）之間就Invesco Finance PLC於2026年到期的3.750%優先票據訂立，通過引用併入Invesco於2015年10月14日向美國證券交易委員會提交的8-K表格當前報告的附件4.2
4.5			2043年到期的5.375%優先票據格式（見附表4.3）
4.6			2026年到期的3.750%優先票據格式（見附表4.4）
4.7			Invesco Ltd.的證券描述”，通過引用納入景順於2020年3月2日向美國證券交易委員會提交的10-K表格年度報告的附件4.11
10.1			Invesco Finance PLC、本公司、銀行、金融機構和其他機構貸款人（不時為協議一方）與美國銀行（Bank of America，N.A.）於2023年4月26日簽訂的第六份經修訂和重述的信貸協議，作為行政代理人，通過引用納入景順截至2023年3月31日止期間的10-Q表格季度報告的附件10.6，於2023年5月3日向美國證券交易委員會提交
10.2			第六次修訂和重述的擔保，日期為2023年4月26日，關於公司以美國銀行為受益人的第六次修訂和重述的信貸協議，作為行政代理人，貸款方通過引用納入景順截至2023年3月31日的10-Q表格季度報告的附件10.7，於5月3日向美國證券交易委員會提交，2023年第六次修訂和重述的信貸協議，通過引用附件10.6-景順的季度報告表10-截至2023年3月31日止期間的Q，於2023年5月3日向證券交易委員會提交

103

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目錄表

10.3			景順有限公司2016年全球股權計劃，經修訂和重述，通過引用納入景順於2021年5月17日向美國證券交易委員會提交的表格8-K當前報告的附件10.1
10.4			景順有限公司2010年全球股權激勵計劃（ST），於2017年10月10日修訂和重述，通過引用納入景順於2019年5月14日向美國證券交易委員會提交的表格S-8的附件4.2
10.5			景順有限公司2010年全球股權激勵計劃（ST）第一次修訂，於2017年10月10日修訂並重述，日期為2019年5月9日，通過引用納入景順於2019年5月14日向美國證券交易委員會提交的表格S-8的附件4.3
10.6			景順有限公司2016年全球股權激勵計劃項下的限制性股票獎勵協議表格- 3年懸崖時間歸屬，經修訂及重述（2023年2月），通過引用景順截至2023年3月31日的季度10-Q表格季度報告中的附件10.3併入，於2023年5月3日向美國證券交易委員會提交
10.7			景順有限公司2016年全球股權激勵計劃下的行政人員限制性獎勵協議表格-時間歸屬，通過引用景順於2023年8月2日向美國證券交易委員會提交的截至2023年6月30日的季度10-Q表格季度報告中的附件10.1合併
10.8			景順有限公司2016年全球股權激勵計劃下的限制性股票獎勵協議-時間歸屬格式，通過引用景順截至2016年12月31日的10-K表格年度報告中的附件10.17，於2017年2月23日向美國證券交易委員會提交
10.9			限制性股票獎勵協議的格式-時間歸屬-關於馬丁L。Flanagan -根據景順有限公司2016年全球股權激勵計劃，通過引用併入景順截至2016年12月31日的10-K表格年度報告的附件10.18，於2017年2月23日向證券交易委員會提交
10.10			景順有限公司2016年全球股權激勵計劃項下的限制性股票單位獎勵協議-時間歸屬格式，通過引用納入景順截至2016年12月31日的10-K表格年度報告的附件10.19，於2017年2月23日向證券交易委員會提交
10.11			景順有限公司2016年全球股權激勵計劃下的限制性股票單位獎勵協議表格-績效歸屬，經修訂和重述（2023年2月），通過引用景順截至2023年3月31日的季度10-Q表格季度報告的附件10.4併入，於2023年5月3日向證券交易委員會提交
10.12			限制性股票獎勵協議格式-根據景順有限公司2016年全球股權激勵計劃進行的業績歸屬，經修訂和重述(2021年5月)，通過引用Invesco於2021年7月30日提交給美國證券交易委員會的截至2021年6月30日的季度報告10-Q表的附件10.3併入
10.13			限制性股票獎勵協議表格-根據景順有限公司2016年全球股權激勵計劃，對Martin L.Flanagan的業績授予，經修訂和重述(2021年5月)，通過引用Invesco於2021年7月30日提交給美國證券交易委員會的截至2021年6月30日的Form 10-Q季度報告中的附件10.4併入
10.14			根據景順有限公司修訂和重述的2016年全球股權激勵計劃(2023年2月)下的限制性股票單位獎勵協議-針對UCITS員工的業績授予協議的格式，通過引用Invesco於2023年5月3日提交給證券交易所的截至2023年3月31日的Form 10-Q季度報告的附件10.5併入
10.15			根據景順有限公司2016年全球股權激勵計劃(2020年2月)簽訂的限制性股票單位獎勵協議表格-UCITS員工的時間歸屬協議，該協議通過引用納入到景順公司於2020年4月23日提交給美國證券交易委員會的截至2020年3月31日的季度報告10-Q表的附件10.1
10.16			根據景順有限公司2016年全球股權激勵計劃(2020年2月)簽訂的限制性股票單位獎勵協議--針對UCITS員工的業績授予協議，通過引用Invesco於2020年4月23日提交給美國證券交易委員會的截至2020年3月31日的季度報告10-Q表的附件10.2而併入
10.17			Invesco Ltd.遞延激勵計劃(2020年2月)下的限制性基金單位協議--針對UCITS員工的預付獎勵協議，通過引用Invesco於2020年4月23日提交給美國證券交易委員會的10-Q表格季度報告中的附件10.3併入
10.18			限制性基金單位協議格式-延期獎勵(2021年2月)-針對UCITS員工-根據景順有限公司遞延激勵計劃，通過引用Invesco於2021年4月30日提交給美國證券交易委員會的截至2021年3月31日的季度報告10-Q表的附件10.4併入
10.19			景順有限公司2016年全球股權激勵計劃下非執行董事限制性股票獎勵協議的格式，經修訂和重述(2021年5月)，通過引用Invesco於2021年7月30日提交給證券交易委員會的截至2021年6月30日的Form 10-Q季度報告的附件10.1併入

104

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目錄表

10.20			景順有限公司2016年全球股權激勵計劃下非執行董事限制性股票獎勵協議的格式，經修訂和重述(2021年5月)，通過引用Invesco於2021年7月30日提交給證券交易委員會的截至2021年6月30日的Form 10-Q季度報告中的附件10.2併入
10.21			景順有限公司修訂並重新實施了2005年非限制性遞延薪酬計劃，該計劃自2009年1月1日起生效，通過引用併入景順公司截至2008年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.8，該年報於2009年2月27日提交給美國證券交易委員會
10.22			Invesco Ltd.的第1號修正案。修訂並重新實施了2005年非限定延期補償計劃，自2013年1月1日起生效，通過引用併入Invesco於2021年2月19日提交給證券交易委員會的截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告中的附件10.19
10.23			Invesco Ltd.延期激勵計劃，經2018年1月30日修訂和重述，通過引用合併到Invesco於2018年4月26日提交給美國證券交易委員會的截至2018年3月31日的Form 10-Q季度報告中的附件10.2
10.24			飛機分時協議表格，作為附件併入景順於2014年2月21日提交給美國證券交易委員會的截至2013年12月31日的10-K表格年度報告。
10.25			景順有限公司高管激勵獎金計劃，自2013年1月1日起修訂和重述，通過引用2013年4月1日提交給美國證券交易委員會的附表14A委託書附錄A併入
10.26			Martin Flanagan與景順有限公司的信函協議，日期為2023年2月28日，通過引用Invesco於2023年5月3日提交給美國證券交易委員會的截至2023年3月31日的Form 10-Q季度報告附件10.1而併入
10.27			馬丁·弗拉納根與景順有限公司於2024年1月2日簽訂的信函協議修正案
10.28			Invesco Pacific Holdings Limited與Andrew Lo簽訂的全球合夥人僱傭合同，日期為2000年4月1日，通過引用合併為Invesco截至2007年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.17，該報告於2008年2月29日提交給美國證券交易委員會
10.29			Gregory McGreevy與Invesco Ltd.簽訂的信函協議，日期為2023年2月14日，通過引用Invesco於2023年5月3日提交給美國證券交易委員會的截至2023年3月31日的Form 10-Q季度報告附件10.2而併入
10.30			對格雷戈裏·麥格里維與景順有限公司於2023年12月10日簽訂的信函協議的修正案
10.31			MM Asset Management Holding LLC、Oppenheimer Acquisition Corp.、Invesco Ltd.、Gem Acquisition Corp.和Gem Acquisition Two Corp.之間的合併協議和計劃，日期為2018年10月17日，通過引用Invesco於2018年10月24日提交給美國證券交易委員會的截至2018年9月30日的Form 10-Q季度報告附件10.1併入
10.32			對合並協議和計劃的第一修正案，日期為2018年10月17日，由景順有限公司、Gem Acquisition Corp.、Gem Acquisition Two Corp.、MM Asset Management Holding LLC和Oppenheimer Acquisition Corp.組成，通過引用Invesco於2019年4月25日提交給美國證券交易委員會的10-Q表格季度報告的附件10.4併入
10.33			Invesco Ltd.、Gem Acquisition Corp.、Gem Acquisition Two Corp.、MM Asset Management Holding LLC和Oppenheimer Acquisition Corp.之間於2019年5月24日提出的合併協議和合並計劃的第二修正案，通過引用Invesco於2019年5月24日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件2.3併入
10.34			由景順有限公司和馬薩諸塞州相互人壽保險公司簽訂並於2019年5月24日簽訂的股東協議，通過引用Invesco於2019年5月24日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件10.1合併而成
21.0			附屬公司名單
22.0			擔保證券的附屬擔保人和發行人
23.1			普華永道會計師事務所同意書，日期為2024年2月21日
31.1			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的第13a-14(A)條對Andrew R.Schlossberg的認證
31.2			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的規則第13a-14(A)條對L.Allison Dukes的認證
32.1			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的第13a-14(B)條規則和《美國法典》第1350條第18條對安德魯·R·施洛斯伯格的認證
32.2			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的第13a-14(B)條規則和《美國法典》第1350條第18條對L.Allison Dukes的認證
97			返還激勵性薪酬的景順政策

105

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目錄表

101			以下財務報表來自公司截至2023年12月31日的Form 10-K季度報告，格式為內聯可擴展商業報告語言(IXBRL)：(I)合併資產負債表，(Ii)合併損益表，(Iii)合併全面收益表，(Iv)合併現金流量表，(V)合併權益變動表，(Vi)合併財務報表附註，以文本塊標記幷包括詳細標籤
104			該公司截至2023年12月31日的Form 10-K年度報告的封面，格式為內聯XBRL

106

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目錄表    

    

                                

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。

景順有限公司
發信人：			/S/安德魯·R·施洛斯伯格
姓名：			安德魯·施洛斯伯格
標題：			總裁與首席執行官
日期：			2024年2月21日

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份和日期簽署。

名字			標題			日期
/S/安德魯·R·施洛斯伯格			首席執行官(首席執行官)和總裁；董事			2024年2月21日
安德魯·施洛斯伯格
/S/L.艾莉森·杜克斯			董事高級董事總經理兼首席財務官(首席財務官)			2024年2月21日
L.艾莉森·杜克斯
/S/Terry G.江詩文			首席會計官(首席會計官)			2024年2月21日
特里·G·江詩龍
小理查德·瓦格納/S/G.			主席和董事			2024年2月21日
小理查德·瓦格納
撰稿S/莎拉·E·貝沙爾			董事			2024年2月21日
莎拉·E·貝沙
/S/託馬斯·M·芬克			董事			2024年2月21日
託馬斯·M·芬克
/S/託馬斯·P·吉本斯			董事			2024年2月21日
託馬斯·P·吉本斯
/S/小威廉·F·格萊文			董事			2024年2月21日
小威廉·F·格萊文
/S/伊麗莎白S·約翰遜			董事			2024年2月21日
伊麗莎白·S·約翰遜
/S/奈傑爾·謝因沃爾德爵士			董事			2024年2月21日
奈傑爾·希恩沃爾德爵士
/S/保拉·C·託利弗			董事			2024年2月21日
保拉·C·託利弗
/S/克里斯托弗·C·沃馬克			董事			2024年2月21日
克里斯托弗·C·沃馬克
/S/菲比·A·伍德			董事			2024年2月21日
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