根據第 424 (b) (3) 條提交
註冊號 333-258356
日元股票
景順CurrencyShares®日元信託(信託)發行日元股票(股票), 代表信託的部分不可分割實益權益和所有權單位。景順專業產品有限責任公司是信託(保薦人)的保薦人,根據經修訂的1933年《證券法》(《證券法》) 第2(a)(4)條,可以被視為股票的發行人。紐約梅隆銀行是信託的受託人(受託人),摩根大通銀行倫敦分行是信託(存託處)的託管人, Invesco Distributors, Inc. 是信託的分銷商(分銷商)。信託打算通過受託管理人持續發行更多股票。
如股份的創建和贖回中所述,只能以一個或多個50,000股的區塊從信託中購買股份。由50,000股組成的區塊 稱為籃子。如分配計劃所述,信託以籃子形式持續向某些授權參與者(授權參與者)發行股票。每個籃子在創建後,以日元的價格發行和 出售給授權參與者,價格等於受託人接受創建籃子訂單當天的淨資產價值(NAV)50,000 股。
股票由授權參與者以不同的美元(USD)價格向公眾發行和出售,除其他因素外,參考日元的市場價格和每次出售時紐約證券交易所Arca, Inc.(NYSE Arca)股票的交易價格。授權參與者不會從信託、贊助商或其任何關聯公司那裏獲得與出售股票相關的任何費用或 其他補償。授權參與者可能會從通過佣金或收費經紀賬户購買股票的投資者那裏獲得佣金或費用。
這些股票在紐約證券交易所Arca上市和交易,股票代碼為FXY。股票也可以在其他市場交易,但保薦人並未尋求 讓任何其他市場上市。
投資股票 涉及重大風險。參見風險因素,從第 6 頁開始。
美國證券交易所 委員會(SEC)和任何州證券委員會均未批准或不批准本招股説明書中提供的證券,也未確定本招股説明書是真實還是完整。任何與此相反的陳述均屬刑事犯罪。
這些股份既不是發起人、受託人、存管機構或分銷商的權益,也不是其義務。
股票和信託基金在存管處開設的兩個存款賬户以及存入其中的日元都不是聯邦存款保險公司(FDIC)、美國任何其他聯邦機構或英格蘭金融服務補償計劃為 損失投保的存款。
本招股説明書的發佈日期為2021年8月17日。
本招股説明書包含您在做出有關 股票的投資決策時應考慮的信息。您可以依賴本招股説明書中包含的信息或本招股説明書中以引用方式納入的信息。信託基金和贊助商未授權任何人向您提供不同的信息,如果有人向您提供了 不同或不一致的信息,您不應依賴這些信息。本招股説明書不是在任何不允許要約或出售股票的司法管轄區出售股票的提議。
這些股票未在美國以外的任何司法管轄區註冊公開發售。
目錄
招股説明書摘要 |
1 | |||
本次發行 |
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風險因素 |
6 | |||
術語表 |
11 | |||
關於前瞻性陳述的聲明 |
13 | |||
所得款項的用途 |
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外匯行業概述 |
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日元 |
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信託的投資屬性 |
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信託的描述 |
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贊助商 |
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受託人 |
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存放處 |
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分銷商 |
21 | |||
關聯方交易 |
21 | |||
景順貨幣股票®日本 日元信託組織結構圖 |
22 | |||
股票描述 |
23 | |||
存款賬户協議的描述 |
23 | |||
股份的創建和贖回 |
25 | |||
存託信託協議的描述 |
29 | |||
美國聯邦税收後果 |
36 | |||
ERISA 及相關注意事項 |
39 | |||
分配計劃 |
40 | |||
法律訴訟 |
40 | |||
法律事務 |
41 | |||
專家 |
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在哪裏可以找到更多信息 |
41 | |||
以引用方式納入某些信息 |
41 |
授權參與者在進行 股票交易時可能受到《證券法》的招股説明書交付要求的約束。參見分配計劃。
本招股説明書以贊助商認為準確的方式總結了 某些文件和其他信息。標題為 “外匯行業概述、日元和信託的投資 屬性” 的章節中包含的信息基於從發起人認為可靠的來源獲得的信息。在做出投資決策時,您必須依靠自己對信託、外匯市場、 日元市場、發行條款和股票(包括所涉及的優點和風險)的審查。
招股説明書摘要
這是招股説明書的摘要。在做出有關股票的投資決定之前,您應該閲讀完整的招股説明書,包括第6頁開頭的風險因素以及本招股説明書中以引用方式納入的信息 。有關本招股説明書中使用的某些術語的描述,請參閲第11頁開頭的術語表。
信任結構
該信託是根據存託信託協議根據紐約州法律成立 的設保人信託。該信託基金持有日元,不時發行籃子以換取日元的存款,並分發與 贖回籃子相關的日元。信託的投資目標是讓股票反映日元的美元價格。為股東賺取收入不是信託的目標。投資者是否賺取收入主要取決於 日元和美元的相對價值。如果日元相對於美元升值並且股東出售股票,則股東將獲得收入。如果日元相對於美元貶值並且股東出售 股票,則股東將蒙受損失。
贊助商認為,對於許多投資者來説,這些股票代表了對日本 日元的具有成本效益的投資。股份代表信託的部分不可分割實益權益和所有權單位。這些股票在紐約證券交易所Arca上市和交易,股票代碼為FXY。股票也可以在其他市場交易,但贊助商 並未尋求在任何其他市場上市。
發起人特拉華州有限責任公司景順專業產品有限責任公司 設立了信託並負責註冊股份。保薦人通常監督受託人和信託主要服務提供商的表現,但不行使 日常監督受託人或信託服務提供商。如果發生任何各種事件,贊助商可以將受託人免職。有關更多信息,請參閲存託信託協議説明 受託人辭職、解職或免職;繼任受託人。
贊助商代表 維護一個公共網站,其中包含有關信託和股票的信息。信託網站的互聯網地址是www.invesco.com/etfs。此處提供此互聯網地址只是為了方便您;信託網站上包含的或 連接到信託網站的信息不被視為本招股説明書的一部分。贊助商的一般角色和責任將在贊助商中進一步討論。
受託人是紐約梅隆銀行,這是一家根據紐約州法律成立的具有信託權的銀行公司。受託人通常 負責 日常信託的管理。這包括計算信託的資產淨值和每個工作日的每股資產淨值,支付 信託費用(每日應計但按月支付),包括在需要時提取信託日元,接收和處理授權參與者創建和兑換籃子的訂單,以及與存管機構和DTC協調 此類訂單的處理。受託人的一般作用、責任和監管在《受託管理人》中有進一步的描述。
存管機構是摩根大通銀行北美倫敦分行。存管機構和受託人選擇了英格蘭法律來管理他們之間的存款賬户 協議。存管機構接受授權參與者在創建籃子時向其存入的日元。存管機構通過信託基金在信託機構開設的兩個 存款賬户為日元轉入和轉出信託提供便利。存管機構可以為主要存款賬户支付利息,但不支付二級存款賬户的利息。主要存款賬户的利息(如果有)每天累計,並按月支付 。《存託信託協議説明》詳細討論了存託信託協議的實質性條款。存託人和兩個存款 賬户的一般作用、責任和監管在《存款賬户協議的説明》中進一步描述。
受託人和存管機構的某些特定權利和義務的詳細描述載於股份描述、存託信託協議描述和存款賬户協議説明。
分銷商景順分銷商有限公司是一家根據特拉華州法律成立的公司。分銷商協助贊助商 營銷股票。具體而言,分銷商準備有關股票的營銷材料,包括信託網站的內容,執行信託的營銷計劃,並提供有關 外匯市場的戰略和戰術研究,在每種情況下都要遵守適用的法律和法規。分銷商和贊助商是彼此的關聯公司。他們之間沒有書面協議,贊助商不就分銷商為信託提供的服務向 分銷商支付任何補償。有關更多信息,請參閲分銷商。
1
信託的投資屬性
該信託的投資目標是讓股票反映日元的美元價格。這些股票旨在為機構投資者和 散户投資者提供一種簡單、具有成本效益的方式,以獲得與持有日元相似的投資收益。購買股票的成本不應超過與購買任何其他公開交易的股票 證券相關的成本。股票是一項投資,即:
易於訪問。投資者可以通過傳統的經紀賬户進入日元 市場。與任何其他交易所上市證券一樣,這些股票在紐約證券交易所Arca上買入和賣出。
交易所交易。由於股票在紐約證券交易所Arca上市,因此將為投資者提供實施涉及日元的 投資策略和策略的有效手段。在紐約證券交易所ARCA上市的證券有資格開立保證金賬户。因此,投資者可以在法律允許的範圍內用借款購買和持有股票。
透明。股票由信託的資產支持,信託不持有或使用衍生產品。信託基金的持股 的價值在每個工作日都會在信託網站www.invesco.com/etfs上公佈。
投資股票不會使投資者 免受價格波動或其他風險的影響。此外,如果信託的利息收入不足以支付信託的全部費用 ,則由於提款用於支付信託費用,日元與股票的比率可能會降低。參見 “風險因素” 和 “存款機構”。
主要辦公室
保薦人和信託基金的主要辦公室是位於伊利諾伊州唐納斯格羅夫萊西路3500號700號套房景順專業產品有限責任公司的辦公室 60515,分銷商的主要辦公室是景順分銷公司的辦公室,位於德克薩斯州休斯敦格林威廣場11號1000套房 77046。景順專業產品有限責任公司的電話號碼是 (800) 983-0903。發起人、信託或分銷商均不擁有或租賃任何其他房地產。受託人在紐約布魯克林漢森廣場2號設有辦公室,郵編11217。該存放處位於英國倫敦倫敦牆125號, 倫敦,EC2Y 5AJ。
本次發行
提供 | 股份代表信託的部分不可分割實益權益和所有權單位。 | |
所得款項的使用 | 信託基金從發行和出售籃子中獲得的收益為日元。根據存託信託協議,在信託有效期內,這些收益將僅(1)歸信託所有, 由存託機構持有,(2)根據需要支付或出售以支付信託費用,(3)在贖回籃子時分配給授權參與者。 | |
紐約證券交易所 Arca 標誌 | FXY | |
CUSIP | 46138W107 | |
創造與救贖 | 信託基金持續創建和贖回股份,但僅限於籃子。一個籃子是一個由50,000股股票組成的區塊。創建和贖回籃子需要將創建或贖回的籃子所代表的日元金額交付給信託或由信託基金分配 ,該金額基於創建或贖回的籃子中包含的股票數量的每股資產淨值的總和。如果信託,創建籃子或兑換籃子時交付的日元 金額可能會隨着時間的推移逐漸減少 |
2
提取日元以支付信託費用。參見信託開支的投資屬性。只有授權參與者才能創建或兑換信託信託的投資組合。授權參與者為創建或贖回籃子的每筆訂單支付 交易費,並可以向其他投資者出售他們創建的籃子中包含的股份。有關更多詳細信息,請參閲股份的創建和贖回。 | ||
存款利息 | 摩根大通銀行北美倫敦分行為信託基金開設兩個以日元計價的活期存款 賬户:一個可以賺取利息的主要存款賬户和一個不賺取利息的二級存款賬户。輔助存款賬户用於記入創建和兑換 籃子時收到和支付的利息。二級存款賬户還用於記入主要存款賬户可能賺取的利息(如果有),用於支付信託費用並按月向股東分配任何多餘的利息。 主要存款賬户的利息(如果有)每天應計並按月支付。根據市場狀況的變化或 存款人的流動性需求,存管機構可以更改應計利息的利率,包括將利率降至零或低於零。存管機構將在該工作日結束後的每個工作日將適用的利率通知保薦人。
保薦人在信託網站上披露利率。如果發起人認為存管機構支付的利率沒有競爭力, 贊助商的唯一辦法是通過終止存款賬户協議並關閉賬户來撤銷存款機構。參見存款賬户協議説明。受託人和保薦人均無權力 或授權將信託日元存入任何其他個人、實體或賬户。存入的日元所賺取的利息(如果有)用於支付信託費用。任何多餘的利息將每月分配給股東 。預計此類利息不會構成股東投資回報的重要組成部分。如果信託的支出超過所得利息,受託人將提取信託持有的日元以支付超出部分,因此 減少每股日元的數量。信託支付的費用是股東應納税的事件。參見美國聯邦對美國股東的税收後果税。
股票和存款賬户以及存入其中的日元都不是聯邦存款保險公司、美國任何其他聯邦機構或英格蘭金融服務補償計劃提供損失保險的 存款。 | |
資產淨值 | 信託的資產淨值是信託資產的總價值,以美元表示,減去其負債(包括估計的應計但未付的費用和支出)。受託人計算每個工作日的 信託淨資產價值(NAV),並由保薦人公佈。為了計算資產淨值,受託管理人在前一個工作日結束時將信託中應計但未付的利息(如果有)、 待處理採購訂單下的應收日元和其他信託資產的價值相加,並減去應計但未付的贊助商費用、待贖回單下應付的日元以及其他信託費用和負債(如果有)。資產淨值以美元 表示,基於WM公司在紐約證券交易所Arca開放常規交易的每天下午 4:00(倫敦時間/倫敦定盤)確定的收盤即期匯率。如果在特定的評估日,收盤即期利率尚未確定,且 在下午 6:00(倫敦時間)之前公佈,則應使用WM公司最近確定的收盤即期利率來確定信託的資產淨值,除非受託人在與保薦人協商後確定該價格 不宜用作此類估值的基礎。 |
3
如果受託人和保薦人確定最近確定的收盤即期利率不是信託日元估值的適當依據,則受託人和保薦人應 確定受託管理人採用的此類評估的替代依據。這種替代基礎可能包括提及反映日元 相對於美元的價值的其他交易所交易證券。信託網站上將披露使用任何其他依據來確定資產淨值的情況。受託人還確定每股資產淨值,該資產淨值等於信託的資產淨值除以已發行股票的數量。 贊助商在信託網站www.invesco.com/etfs上公佈紐約證券交易所Arca開盤定期交易的每天的資產淨值和每股資產淨值。 | ||
信託費用 | 信託基金唯一的普通經常性支出是贊助商費用。根據存託信託協議,保薦人有義務 承擔並支付信託的以下管理和營銷費用:受託人月費、存託機構的典型維護和交易費用、美國證券交易委員會註冊費、印刷和郵寄費用、審計費用和開支、 每年最高100,000美元的律師費和開支、適用的許可費和紐約證券交易所Arca上市費。在某些其他情況下,信託可能會產生額外費用。這些額外費用包括保薦人未承擔的費用、負利率產生的 支出、税收和政府費用、受託管理人或保薦人代表信託提供的任何特別服務或受託人或保薦人為保護 信託或股東利益而採取的行動的費用和成本、存託信託協議對保薦人的賠償以及每年超過100,000美元的律師費和開支。如果發生這些額外費用,信託基金將被要求通過提取存入的日元來支付 這些費用,屆時股票所代表的日元金額將減少。因此,如果發生這些其他費用,股東將有效地承擔費用。儘管 贊助商無法明確説明此類支出的頻率或規模,但贊助商預測此類開支即使發生的頻率或金額也會很少發生。參見信託存託協議費用説明。
贊助商費用每天按信託中日本 日元的0.40%的年名義利率累計(包括所有未付利息,但不包括未付費用,每筆費用均在前一天累計),並按月支付。為了支付贊助商費用和每月產生的任何其他信託費用, 受託人首先提取信託所賺取的日元作為利息(如果有)。
如果 不足以支付信託費用,則受託人將根據需要提取存入的日元。參見信託費用的投資屬性和存託信託 信託協議費用説明。如果需要支付信託費用,以日元支付費用和將日元兑換成美元,通常是美國股東的應納税事件。參見美國 對美國股東的聯邦税收後果税。保薦人預計不會從 信託基金支付任何非常規的經常性費用。 |
4
終止事件 | 如果發生以下任何事件,受託人將終止信託:
保薦人已發出辭職通知 或無法履行其職責或破產或資不抵債,受託管理人未任命繼任保薦人或同意擔任保薦人;
持有至少 75% 已發行股份的股東通知受託人他們選擇 終止信託;
存管機構辭職或被撤職;或
受託人收到國税局或信託律師或保薦人的通知,告知 信託沒有資格根據經修訂的1986年《美國國税法》(《美國國税法》)被視為設保人信託, 信託沒有資格獲得待遇,或不會被視為設保人信託。
如果發生以下任何事件,保薦人可自行決定指示受託人終止信託:
股票已從 紐約證券交易所Arca退市,並且自股票退市之日起五個工作日內未在另一家美國國家證券交易所上市交易;
美國證券交易委員會根據《投資公司法》確定該信託是一家投資公司;
信託基金的資產淨值連續30個工作日保持在1億美元以下;
信託基金的所有資產均已出售;
根據股票的收盤價,信託的總市值 連續五個交易日保持在3億美元以下;或
DTC停止為股票提供賬面記賬結算服務。
如果受託管理人通知受託人選擇辭職,且 保薦人未在 60 天內任命繼任受託人,則受託管理人可以終止信託。
如果信託在該日期之前沒有終止,則該信託將在2047年2月1日終止。
終止信託並股東交出股份後,股東 將獲得其股份所代表的日元金額。但是,如果股東在信託終止後90天或更長時間內交出其股份,則在受託管理人出售 信託日元並支付或準備信託負債後,股東將獲得以美元計價的分配。參見信託協議説明信託終止。 | |
授權參與者 | 授權參與者是指DTC參與者,它是註冊的經紀交易商或其他證券市場參與者,例如銀行或其他金融機構,無需註冊為經紀交易商即可從事 證券交易並已與其簽訂參與者協議 |
5
受託人。只有授權參與者才能下訂單以創建或兑換購物籃。參與者協議規定了創建和兑換籃子的程序,以及創建或兑換 所需的日元的程序。當前授權參與者的名單可以從受託人或保薦人那裏獲得。有關更多詳細信息,請參閲股份的創建和贖回。 | ||
股東通過紐約證券交易所 Arca 進行交易 | 向經紀交易商購買或出售股票的股東,或通過經紀交易商購買或出售股票,預計經紀交易商將因進行交易而向其收取佣金。鼓勵投資者查看其經紀 賬户的條款,瞭解適用的佣金或收費的詳細信息。 | |
清關和結算 | 所有股票均由受託人向DTC頒發的一份或多份全球證書證明。股票僅以賬面記賬形式提供。如果股東是DTC參與者,則可以通過DTC持有股份,也可以通過 授權參與者或間接參與者持有股份。 |
風險因素
在做出投資決定之前,您應該仔細考慮下述風險。您還應參考 本招股説明書中包含的其他信息,包括信託財務報表和相關附註。有關本招股説明書中使用的某些術語的描述,請參閲第11頁開頭的術語表。
經濟狀況
股票的價值 與信託持有的日元的價值直接相關。日元價格的波動可能會對股票的價值產生重大不利影響。
股票旨在反映日元的價格,加上累計利息(如果有)減去信託支出。有幾個因素可能會影響 日元的價格,包括:
| 主權債務水平和貿易赤字; |
| 國內外通貨膨脹率和利率以及投資者對這些利率的預期; |
| 貨幣匯率; |
| 共同基金、對衝基金和貨幣基金的投資和交易活動;以及 |
| 全球、區域或國家政治、經濟或金融事件和情況。 |
此外,就購買力而言,日元未來可能無法保持其長期價值。當日元價格下跌時, 贊助商預計股票價格也將下跌。
與一般的外匯匯率一樣,日元/美元匯率可能波動不定且難以預測。這種波動可能會對股票的表現產生重大不利影響。
外匯匯率受前述風險因素的影響,也可能受以下因素的影響:特定貨幣的供求變化;政府的貨幣政策(包括外匯管制計劃、對當地 交易所或市場的限制以及對外國投資或對一國居民在其他國家的投資的限制);國際收支和貿易的變化;貿易限制;以及貨幣貶值和再估值。此外, 政府不時直接或通過監管幹預貨幣市場,以直接影響價格。這些事件和行動是不可預測的。由此產生的日元/美元匯率波動可能 對股票的表現產生重大不利影響。
6
如果信託賺取的利息不超過信託支出,則受託人將從信託中提取 日元以支付這些超額費用,這將持續減少每股所代表的日元金額,並可能對股東造成不利的税收後果。
每股已發行股票代表信託基金持有的日元的部分不可分割權益。最近, 信託賺取的利息金額沒有超過信託的支出;因此,受託管理人被要求從信託中提取日元來支付這些超額費用。只要賺取的利息金額不超過支出,每股所代表的 日元金額就會隨着時間的推移逐漸下降。即使發行更多股票以換取日元向信託的額外存款,也是如此,因為創建 股票所需的日元金額將按比例反映創建時已發行股票所代表的日元金額。假設日元價格保持不變,如果支出超過所得利息,隨着股票所代表的日元金額逐漸下降,股票的交易價格相對於日元的價格將逐漸下跌 。在這種情況下,只有在日元價格上漲的情況下,股票才會維持其原始價格。 無法保證信託未來賺取的利息會超過信託的支出。
投資者應注意,無論股票的交易價格是因日元價格的變化而上漲還是下跌, 股票所代表的日元金額都可能逐漸下降。信託信託費用的投資屬性中描述了每天累積的信託的估計普通運營支出 。
信託支付的費用將 對股東造成應納税事件。如果信託支出超過支付給信託的利息,則股東可能會根據投標日元的税基確認收益或虧損。有關更多信息,請參閲美國聯邦 美國股東的税收後果税。
存管機構支付的利率(如果有)可能不是 可用的最優惠利率。如果保薦人確定利率不足,則其唯一的辦法是撤銷存款賬户並終止存款賬户。
存管機構承諾努力為信託主要存款賬户中的日元餘額支付具有競爭力的利率,但是 無法保證該賬户將支付多少利息(如果有)。主要存款賬户的利息(如果有)每天應計並按月支付。根據市場狀況的變化或存管機構的流動性需求,存管機構可以更改應計利息的利率,包括 將利率降至零或低於零。存管機構將該營業日結束後的每個工作日適用的利率通知保薦人 日結束後。保薦人在信託網站上披露了當前的利率。如果發起人認為存管機構支付的利率不足,則贊助商的唯一辦法是撤銷存管機構並終止 存款賬户。存託機構無需為其向信託提供服務而支付費用;相反,它通過使用 信託基金日元發放貸款或其他銀行業務來賺取與向信託支付的利息相比的利息差或利潤,從而產生收入或虧損。出於這些原因,您不應指望信託會在任何時候或一段時間內獲得最優惠的可用利率。
如果信託以美元支付費用,則信託基金將被要求出售日元來支付這些費用。在日元價格低迷時出售信託基金日元以 支付費用,可能會對股票的價值產生不利影響。
無論當時的日元價格如何,受託人將出售 信託持有的日元,以支付以美元產生的信託費用(如果有)。信託未得到積極管理,不會嘗試買入或賣出日元以防範或利用 日元價格的波動。因此,如果信託以美元支付費用,則信託日元可能會在日元價格較低的時候出售,從而對股票價值產生負面影響。
股票的交易價格可能等於、高於或低於每股資產淨值。
每股資產淨值隨着信託資產市值的變化而波動。可以預計,股票的市場價格將隨着每股資產淨值的變化而波動 ,但也會隨着市場供需的變化而波動。因此,股票的交易價格可能等於、高於或低於每股資產淨值。
7
創建和贖回籃子的能力中斷可能會對股票的價格產生不利影響。
人們普遍預計,隨着時間的推移,每股公開交易價格將密切跟蹤每股資產淨值。每股公開交易價格與每股資產淨值之間的關係在很大程度上取決於授權參與者或其客户或客户在正常過程中購買和兑換籃子的能力。如果信託要發行所有已註冊的股票 ,或者如果信託沒有向美國證券交易委員會提交有效的註冊聲明且沒有足夠的可用股份(每種情況都可能不時發生),則信託在 註冊了更多股份並且這些額外股份可供出售之前,將無法創建新的籃子。此外,信託可以自行決定隨時以任何理由暫停Baskets的創建。如果創建或贖回股票的過程因任何原因受損,則授權參與者及其客户或客户可能無法購買和兑換籃子。無法購買和兑換籃子可能導致股票的交易價格高於信託 的資產淨值。這種溢價或折扣可能很大,具體取決於減值的性質或持續時間。
官方部門大量出售日元 可能會對股票的投資產生不利影響。
官方部門由中央銀行、其他政府機構 和多邊機構組成,這些機構購買、出售和持有日元作為其儲備資產的一部分。官方部門持有大量的日元,可以在公開市場上調動。如果未來的經濟、 政治或社會條件或壓力要求官方部門成員同時或以不協調的方式出售日元,則對日元的需求可能不足以適應日元向市場供應的突然增加。因此,日元的價格可能會下跌,這將對股票的投資產生不利影響。
監管事宜
美國 關税和貿易政策的變化可能會增加外匯匯率的波動。這種波動可能會對股票的表現產生重大不利影響。
關於美國貿易政策、條約和關税的潛在重大變化,一直在進行討論和評論。現任 政府以及國會給美國與其他國家在貿易政策、條約和關税方面的未來關係帶來了巨大的不確定性。這些事態發展,或認為其中任何 都可能發生的看法,可能會對全球經濟狀況和全球金融市場的穩定產生重大不利影響,並可能增加包括美元/日元匯率在內的外匯匯率的波動性。 由此產生的波動可能會對股票的表現產生重大不利影響。
存款賬户無權在美國摩根大通銀行位於美國的任何 辦事處付款。
美國聯邦法律禁止位於美國的銀行 為不受限制的活期存款賬户支付利息。因此,存款賬户中的款項只能在摩根大通銀行位於英格蘭的北美摩根大通銀行倫敦分行支付。受託人無權在摩根大通銀行位於美國的任何辦事處要求 支付這些賬户。如果摩根大通銀行的倫敦分行由於戰爭行為、 起義或內亂或外國政府或機構的行動而無法償還存款(無論是 從法律上説要麼 事實上)在英格蘭。
股東沒有與聯邦存款 保險公司在美國投保的活期存款賬户所有權相關的保護,也沒有英國法律為銀行存款提供的保護。
股票和存款賬户以及存入其中的日元 都不是聯邦存款保險公司、美國任何其他聯邦機構或英格蘭金融服務補償計劃的損失保險存款。
8
股東沒有與根據1940年《投資公司法》註冊的投資公司 的股份所有權相關的保護。
《投資公司法》旨在通過以下方式保護投資者:內部人士管理 家投資公司以使其受益並損害公眾投資者;發行帶有不公平或歧視性條款的證券;由不負責任的人管理投資公司;使用不健全或 誤導性的方法計算收益和資產價值;未經投資者同意改變投資公司的性質;以及投資公司過度使用槓桿作用。為了實現這些目標,《投資 公司法》要求對基金資產進行妥善保管和適當估值,嚴格限制與關聯公司的交易,限制槓桿作用,並規定了治理要求作為對基金管理的制約。
該信託未根據《投資公司法》註冊為投資公司,也無需根據該法進行註冊。因此, 股東沒有向註冊投資公司的投資者提供的監管保護。
股東不享有投資者在某些其他金融工具中享有的權利 。
作為設保人信託的權益,股份不具有通常與商業公司股份所有權相關的任何法定權利 ,包括提起壓迫或衍生訴訟的權利。除了聯邦和州證券法賦予他們的權利外, 股東僅擁有存託信託協議中規定的與信託、信託財產和股份有關的權利。在這方面,股東的投票權和分配權有限。他們沒有 選舉董事的權利。有關股東有限權利的描述,請參閲股份描述。
非授權參與者的股東只能在二級交易市場購買或出售其股份。
只有授權參與者才能通過信託創建或兑換 籃子。所有其他想要購買或出售股票的投資者必須通過紐約證券交易所Arca或股票交易的其他市場(如果有)進行購買或出售股票。
存管機構或信託的破產或終止
如果存管機構破產,其資產可能不足以滿足信託或任何授權參與者的索賠。此外,如果 存託機構、其分支機構的美國銀行或任何為信託利益而持有存款貨幣的當地現金代理機構破產,則收回 存款賬户中持有的日元可能會出現延誤併產生費用。
授權參與者存入存款賬户的日元與其他 授權參與者存入的日元混合,由存款人存放在信託的主要存款賬户或輔助存款賬户中。存款賬户中持有的日元與存款人的其他資產沒有分開。
信託對存管機構持有的任何特定日元沒有任何所有權,如果存管機構或其分支機構的美國銀行破產,信託將成為存款賬户中持有的日元的無擔保債權人 。如果存管機構、其分行的美國銀行或為信託利益而持有 存款貨幣的任何當地現金代理機構破產,則該存管機構的資產可能不足以滿足信託或任何授權參與者對信託或 授權參與者存入的日元金額提出的索賠,在這種情況下,信託和任何授權參與者通常無權或轉移到存管機構以外的資產。
在存管處或摩根大通銀行(存管處是其分支機構的美國銀行)破產的情況下,清算人可以尋求凍結 存管機構持有的包括存款賬户在內的所有賬户中持有的日元的使用權。在當地現金代理商破產的情況下,清算人可以尋求凍結該當地 現金代理商持有的所有賬户中日元的訪問權限,包括該現金代理商持有的存款賬户。信託和授權參與者在提出索賠時可能會產生費用和延誤。 存款賬户不是在美國持有,而是存款賬户存放在美國國家銀行的倫敦分行或當地現金代理處,受英國或日本破產法的約束,這一事實將加劇這些問題。此外,根據美國法律,在北美摩根大通銀行破產的 案中,債權人對賬户(例如信託存款賬户)的索賠
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在美國摩根大通銀行海外分行或當地現金代理機構開立的 將優先於債權人對在美國北卡羅來納州摩根大通銀行開立的賬户的索賠,這大大增加了信託和信託受益人遭受損失的風險。
如果發生重大違約,紐約梅隆銀行可能會終止與紐約梅隆銀行簽訂的許可 協議。許可協議的終止可能會導致信託的提前終止和清算。
紐約梅隆銀行和贊助商已簽訂許可協議,向贊助商授予紐約梅隆銀行提交的某些專利申請的非排他性、 個人和不可轉讓的許可,該專利申請涵蓋了在此類專利和專利 申請的有效期內對商品進行證券化的系統和方法。許可授予的唯一目的是允許保薦人僅在單一非美國貨幣的全部或部分證券化基礎上建立、運營和銷售基於貨幣的證券產品。許可協議規定,如果另一方犯下重大違約行為,任何一方均可提供終止許可協議的意向通知。如果許可協議 終止,並且紐約梅隆斯銀行的一項或多項專利申請作為專利簽發,則紐約梅隆銀行可能會聲稱該信託的運營違反了其一項或多項專利,並尋求禁令,迫使信託基金 停止運營,股票停止交易。在這種情況下,信託可能被迫終止和清算,這將對股東產生不利影響。
信託終止後,股東可能會產生鉅額費用。
如果發生幾起事件中的任何一起,要麼要求信託終止信託,要麼允許發起人終止信託。例如,如果 存託機構辭職或被撤職,則保薦人將被要求終止信託。在信託終止後的90天內投標股票的股東將獲得其 股份所代表的日元金額。如果股東選擇將收到的日元兑換成美元,他們可能會產生鉅額費用。有關信託終止 的更多信息,包括何時信託終止可能由保薦人、受託人或股東直接控制的事件觸發信託終止,請參閲存託信託協議的説明。
存託信託協議
存管機構 對信託或股東不承擔任何信託責任,無需為其最大利益行事,保管人可能會辭職或被保薦人免職,這將觸發信託的提前終止。
存管機構不是信託或股東的受託人。如上所述,存管機構沒有義務最大限度地提高支付給 信託的利率。此外,存管機構沒有義務繼續充當信託的存管機構。在向信託發出90天通知後,存管機構可以出於任何原因終止其作為存管人的職責。如果受保人指示, 受託人必須終止存管機構。例如,如果保薦人確定存管機構支付的利率不足,則可能會導致此類終止。如果存管機構辭職或被撤職,信託將 終止。
在某些情況下,贖回令可能會被受託人拒絕。
如果贖回令不符合《參與者協議》中所述的正確形式,或者 律師認為該命令的履行可能是非法的,則受託管理人將拒絕該命令。任何此類拒絕都可能對贖回股東產生不利影響。例如,如果資產淨值在延遲期間下降 ,則由此產生的延遲將對股東贖回分配的價值產生不利影響。參見股票贖回令的創建和贖回程序暫停或拒絕贖回令。在存託信託協議中,發起人和受託人對任何此類拒絕可能導致的 任何損失或損害不承擔任何責任。
保薦人和受託人在存託信託協議下的責任是有限的,除非存託信託協議中另有規定,否則他們沒有義務就任何信託財產提起任何訴訟、訴訟或其他程序。
存託信託協議規定,保薦人和受託人均不對任何股東承擔信託 協議下的任何義務或承擔任何責任,除非他們各自同意在沒有疏忽或惡意的情況下履行存託信託協議中明確規定的各自義務。此外,保薦人和受託人 均無義務提起任何訴訟,儘管各自可自行決定提起任何訴訟,
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與任何信託財產有關的訴訟或其他程序。存託信託協議並未賦予股東起訴任何此類訴訟、訴訟或其他程序的權利。
未經股東同意,可以對存託信託協議進行修改,以損害股東的利益。
未經任何股東同意 ,保薦人和受託人可以修改存託信託協議的大多數條款(涉及核心經濟權利的條款除外)。這樣的修正案可能會徵收或增加股東承擔的費用或收費。任何增加費用或收費(税收和其他政府收費、註冊費或其他開支除外)或 以其他方式損害股東任何實質性現有權利的修正案,要等到向股東發出書面通知後30天才能生效。
COVID-19
被稱為 COVID-19 的新型冠狀病毒正在以意想不到的、不可預測的方式損害全球、區域和國家經濟,這可能會對股票的價值產生重大不利影響。
COVID-19 在 2020 年在全球範圍內傳播,並在 2021 年繼續傳播。這種流行病對全球經濟產生了實質性的不利影響,包括經濟活動水平下降和失業率普遍存在。經濟動盪導致中央銀行和其他政府機構對地區和國家經濟採取了前所未有的 刺激措施。儘管進行了大規模幹預,但人道主義和經濟危機仍在繼續,金融市場普遍經歷了更大的波動。無法保證中斷將很快結束,也無法保證股票的價值不會受到疫情及其後果的重大和不利影響。疫情升級或長期持續可能加劇本文確定的其他風險因素,並對股票價值產生重大不利影響。
其他風險
由於越來越多地使用技術,故意和無意的網絡攻擊構成了運營和信息安全風險。
隨着互聯網等技術的使用越來越多,以及對計算機系統執行必要業務職能的依賴,信託基金容易受到運營和信息安全風險的影響。通常,網絡事件可能由蓄意攻擊或無意事件引起。網絡攻擊包括但不限於出於盜用資產或敏感信息、損壞數據或造成運營中斷的目的未經授權訪問數字系統。
網絡攻擊也可以以不需要獲得未經授權訪問的方式進行 ,例如導致 拒絕服務對網站的攻擊。 信託的網絡安全故障或違規行為第三方服務提供商(包括但不限於受託人和保薦人)有能力造成幹擾和影響業務運營,可能導致財務損失、股東或 授權參與者無法分別以股票和籃子交易業務、違反適用的隱私和其他法律、監管罰款、處罰、聲譽損害、報銷或其他補償費用和/或其他 } 合規成本。此外,為了防止將來發生任何網絡事件,可能會產生大量成本。因此,信託及其股東可能會受到負面影響。
儘管贊助商已經制定了業務連續性計劃和系統,旨在檢測和防止此類網絡攻擊生效,但 此類計劃和系統存在固有的侷限性。例如,在實施反補貼措施之前,可能尚未發現某些現有風險,或者會出現新的風險。此外,信託 無法控制,甚至不一定影響信託第三方服務提供商制定的網絡安全計劃和系統。由於信託幾乎所有的運營需求都依賴第三方服務提供商(包括保薦人和受託人) ,因此即使信託本身沒有受到此類攻擊,對服務提供商的網絡攻擊也會嚴重損害其正常運營。此外,經歷過網絡安全事件的服務 提供商可能會將通常用於為信託提供服務的資源轉移到處理事件上,這可能會對信託基金的業務產生不利影響。
術語表
在本招股説明書中,以下每個術語都有此處賦予的含義:
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授權參與者是註冊經紀交易商或其他 證券市場參與者(例如銀行或其他金融機構)的DTC參與者,該參與者無需註冊為經紀交易商即可進行證券交易,並且已與保薦人和受託人簽訂了參與者協議。 只有授權參與者才能下訂單創建或兑換購物籃。
籃子日元金額根據採購訂單創建 一個或多個籃子所需的押金。這筆存款將是日元的金額,與要創建的籃子數量的比例相同,信託的總資產(扣除預計的應計但未付的費用)與受託人接受購買訂單之日未償還的籃子數量相等。
收盤即期匯率 美元/日元匯率由WM公司在紐約證券交易所Arca開放常規交易的每天下午 4:00(倫敦時間/倫敦定盤)確定。
存款賬户協議 受託人和存管機構之間在存款機構建立存款賬户的協議,包括賬户申請和北美摩根大通銀行全球賬户條款。
存款賬户信託根據存款賬户協議在存款機構設立的以日元計價的主要(計息) 和次要(非計息)活期賬户。存款 賬户持有存入信託的日元。
存託信託協議受託人與保薦人 之間建立和管理信託運營的協議。
DTC 存託信託公司。DTC 是一家根據紐約州法律組建的有限用途信託公司 ,是美國聯邦儲備系統的成員,也是一家在 SEC 註冊的清算機構。DTC充當股票的證券存管機構。
DTC 參與者 DTC 的參與者,例如銀行、經紀商、交易商和信託公司。
外匯將一種貨幣兑換成另一種貨幣。
間接參與者那些直接或間接與 DTC 參與者保持託管 關係的銀行、經紀商、交易商、信託公司和其他機構。
《國税法》經修訂的1986年《國税法》。
《投資公司法》經修訂的《1940年投資公司法》。
日元日本的官方貨幣。日元一詞既是單數又是複數。
NAV 資產淨值。在 WM 公司宣佈收盤即期利率之後,受託管理人將在每個工作日儘快計算信託資產淨值,並由保薦人公佈信託資產淨值。為了計算資產淨值,受託管理人在前一天結束時將信託中應計但未付的利息(如果有)、待購買 訂單下的日元應收賬款和其他信託資產的價值相加,並減去應計但未付的贊助商費用、待贖回訂單下應付的日元以及其他信託費用和負債(如果有)。
參與者協議每位授權參與者與發起人和受託人簽訂的協議,其中規定了創建和兑換籃子以及交付創建和兑換所需日元的程序 。
《證券法》 經修訂的 1933 年《證券法》。
《證券交易法》經修訂的《1934年證券交易法》。
股東任何股份的所有者(無論該所有者通過DTC擁有、DTC參與者還是間接參與者)。
保薦人受償方保薦人及其成員、官員、員工和代理人。
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SWIFT 全球銀行間金融電信協會。
紐約梅隆銀行紐約梅隆銀行,一家根據紐約州法律組建的擁有信託 權的銀行公司。紐約梅隆銀行是該信託基金的受託人。
WM 公司是 WM Company PLC 和湯姆森 路透社的合資企業。
美元或美元美元或美元。
關於前瞻性陳述的聲明
本招股説明書和本招股説明書中以引用方式納入的信息包括前瞻性陳述,這些陳述通常與未來 事件或未來業績有關。在某些情況下,您可以通過術語識別前瞻性陳述,例如這些術語的可能、將來、應該、預期、計劃、預測、相信、 估計、預測、潛在或否定等術語或其他可比術語。本招股説明書中包含或以引用方式納入本招股説明書中的所有陳述(歷史事實陳述除外)涉及未來將發生或可能發生的活動、事件或發展,包括貨幣價格和市場狀況(日元和股票)的變化、信託業務、 贊助商計劃以及對信託未來成功和其他類似事項的提及等事項均為前瞻性陳述。這些陳述只是預測。實際事件或結果可能存在重大差異。這些陳述基於 發起人根據其對歷史趨勢、當前狀況和預期未來發展以及其他適合情況的因素的看法,做出的某些假設和分析。但是,實際業績和 的發展是否符合贊助商的預期和預測將受到許多風險和不確定性的影響,包括本招股説明書中討論的特殊考慮因素、總體經濟、市場和商業 狀況、政府當局和監管機構做出的包括税收在內的法律法規變化以及其他世界經濟和政治發展。參見風險因素。因此,在本招股説明書中作出或以引用方式納入本招股説明書的所有 前瞻性陳述均受這些警示性陳述的限制,無法保證保薦人預期的實際業績或發展會實現 ,或者即使已基本實現,也無法保證它們會對信託業務或股票價值產生預期後果或產生預期影響。此外,保薦人或任何其他人 均不對前瞻性陳述的準確性或完整性承擔責任。信託基金和保薦人均沒有義務更新任何前瞻性陳述,使此類陳述符合實際業績或反映贊助商預期或預測的 變化。
所得款項的用途
信託基金從發行和出售籃子中獲得的收益為日元。此類收益存入存款賬户。 根據存託信託協議,在信託有效期內,這些收益將僅(1)歸信託基金所有並由存管機構持有,(2)根據需要支付或出售以支付信託費用, (3)在兑換籃子時分配給授權參與者。
外匯 交易所行業概述
傳統外匯市場有三種主要的交易:即期交易、直接遠期和 外匯互換。現貨交易是外匯交易,通常在兩個工作日內與交易對手結算。遠期交易是指在即期以外的某個日期結算的交易, 掉期交易是指雙方在約定的期限內在一個或多個指定日期兑換兩種貨幣,並在期限結束時再次進行兑換。還有貨幣期權交易, 兩者都交易 非處方藥在美國,還有費城證券交易所。貨幣期貨是機構在有組織的交易所買入或賣出標準化 數量的外幣,以便在幾個指定日期之一交割的交易。貨幣期貨在多個受監管的市場進行交易,包括芝加哥商品交易所的國際貨幣市場部、新加坡交易所衍生品交易有限公司(前身為新加坡國際貨幣交易所,簡稱SIMEX)和倫敦國際金融期貨交易所(LIFFE)。
外匯市場的參與者有各種參與的理由。跨國公司和進口商需要外幣才能從國外獲取 材料或貨物。銀行和跨國公司有時需要為其商業貸款或其他外國投資組合提供特定的批發資金。一些參與者通過表外產品對衝未平倉貨幣敞口。
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外匯的主要市場參與者是銀行(包括政府控制的中央 銀行)、投資銀行、基金經理、跨國公司和機構投資者。最重要的參與者是既充當經紀人又充當交易商的主要國際商業銀行。這些 銀行以交易商的身份維持一種貨幣的多頭或空頭頭寸,並尋求從匯率的變化中獲利。銀行以經紀人的身份處理來自跨國公司等商業客户的買入和賣出訂單。銀行充當代理人時賺取 佣金。當客户充當委託人時,他們從為客户買入和賣出貨幣的利率之間的利差中獲利。
上述許多信息都取自 外匯入門作者:Shani Shamah(John Wiley & Sons Ltd.,2003 年)和 在 全球貨幣市場進行交易作者:科尼利厄斯·盧卡(紐約金融學院,第二版,2000年)。
日元
日本的工業化自由市場經濟現在是世界第三大經濟體,僅次於美國和中國。它發展了高度多元化的製造業和服務經濟,是世界上最大的汽車、鋼鐵和高科技製成品生產國之一,使其成為主要的國際貿易大國。日本是美國 州的第四大貿易夥伴,也是許多美國產品的主要市場,包括化學品、藥品、電影和音樂、商用飛機、有色金屬、塑料以及醫療和科學用品。日本的 首都東京與紐約一起是領先的國際貿易夥伴。東京證券交易所是世界上最大的證券交易所之一。
自1871年以來,日元一直是日本的官方貨幣。自1882年以來,日本銀行一直是日本的中央銀行。
這些信息的來源包括美國國務院、美國人口普查局、東京證券交易所、日本銀行、 日本駐新加坡大使館、彭博社和紐約聯邦儲備銀行公佈的材料。
信託的投資屬性
該信託的投資目標是讓股票反映日元的美元價格。贊助商認為,對於 許多投資者來説,與外匯市場的傳統投資方式相比,股票是一項具有成本效益的投資。由於股票的價值與信託基金持有的日元的價值掛鈎, 瞭解股票的投資屬性必須首先了解日元的投資屬性。
投資 日元的原因
所有形式的投資都有一定程度的風險。儘管風險因素中描述了股票的某些獨特風險,但 通常這些風險與直接投資日元的風險相同。此外,股票投資可能有助於平衡投資組合或防止貨幣波動,從而降低整體風險。
投資者不妨投資日元,以利用短期戰術或長期戰略機會。從戰術 的角度來看,認為美元相對於日元貶值的投資者可能會選擇購買股票以利用潛在走勢。認為日元相對於 美元估值過高的投資者可以選擇出售股票。銷售還可能包括美國證券交易委員會和交易所法規允許的賣空。
從戰略角度來看, 由於貨幣波動會影響跨境投資和企業的回報,因此個人投資者和企業都可以選擇通過購買或出售日元來對衝其貨幣風險。例如,如果 美國投資者的投資組合由日本股票和固定收益證券組成,則投資者可以決定通過出售適當數量的股票來對衝日本投資組合中存在的貨幣敞口。同樣,根據適用的美國證券交易委員會法規,此類銷售 可能包括賣空。通過這樣做,美國投資者也許能夠減輕匯率變化對投資組合中與日本股票和固定收益組成部分 相關的回報的影響。
同樣,因在國外製造或銷售產品而面臨貨幣敞口的企業也面臨匯率風險。 以適當金額買入或賣出股票可以降低企業的匯率風險。
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更籠統地説,希望通過更廣泛的非相關投資分散投資組合的投資者可能希望投資外幣。非相關資產類別,例如外幣,通常用於通過提高投資組合的穩定性和較低的波動性來增強投資 投資組合。較低的波動性意味着較低的風險和更接近預期的回報。
以具有成本效益的方式參與日元市場
這些股票旨在為機構和散户投資者提供一種簡單、具有成本效益的獲得投資收益的方式,類似於 持有日元的投資收益。購買股票的成本不應超過與購買任何其他公開交易的股票證券相關的成本。股票是一項投資,即:
易於訪問。投資者可以通過傳統的經紀賬户進入日元市場。與任何其他交易所上市證券一樣, 在紐約證券交易所Arca買入和賣出這些股票。
交易所交易。由於股票在紐約證券交易所Arca上市, 股票為投資者提供了實施涉及日元的投資策略和策略的有效手段。在紐約證券交易所ARCA上市的證券有資格開立保證金賬户。因此,投資者可以在法律允許的範圍內用借款購買和持有股票 。
透明。股票由信託的資產支持,信託不持有或使用衍生產品。信託基金的持股價值在每個工作日都會在信託網站www.invesco.com/etfs上報告。
投資股票不會使投資者免受價格波動或其他風險的影響。參見風險因素。
存款日元的利息
摩根大通銀行( N.A.,倫敦分行)為信託基金設有兩個存款賬户:一個可以賺取利息的主要存款賬户和一個不賺取利息的二級存款賬户。主要存款賬户的利息(如果有)每天累積, 按月支付。根據市場狀況的變化或存管機構的流動性需求,存管機構可以更改應計利息的利率,包括將利率降至零或低於零。存管機構將該工作日結束後每個工作日適用的利率通知 保薦人。保薦人在信託網站上披露了當前的利率。如果發起人認為存管機構支付的利率不具競爭力,則贊助商的唯一辦法是通過終止存款賬户協議並關閉賬户來撤銷存款機構。
二級存款賬户用於記入創建和兑換籃子時可能收到和支付的任何利息。二級存款賬户還用於記入主要存款賬户賺取的利息,如果有, 支付信託費用,並按月向股東分配任何多餘的利息。如果存入的利息超過上個月的保薦人費用加上其他信託費用(如果有)的總和,則受託人將 指示將多餘的部分按現行市場匯率轉換為美元,受託管理人將在可行的情況下儘快按比例向股東分配美元(根據他們擁有的 股的數量)。
信託費用
信託唯一的普通經常性支出是贊助商費用。發起人負責支付信託的以下管理和營銷費用:受託人月度費用、存託機構的典型維護和交易 費用、紐約證券交易所Arca上市費、美國證券交易委員會註冊費、印刷和郵寄費用、審計費用和開支,每年最高100,000美元的律師費用和開支以及適用的許可費。贊助商費用每天按信託中日元的0.40%的 年名義利率累計。每個月,信託首先提取信託所賺取的日元作為利息(如果有),用於支付贊助商費用和產生的任何其他信託費用。如果 利息不足以全額支付贊助商費用和其他信託費用,則受託人將根據需要從主要存款賬户中提取日元以支付這些費用。股東不能選擇 按比例支付超額開支,以代替通過從主要存款賬户中提取日元來支付分攤的費用。如果信託以美元支付費用(這是意料之外的),則日元 將按兑換時的現行市場匯率兑換成美元,以支付這些費用。如果需要支付信託費用,則以日元支付費用以及將日元兑換成美元,對於 股東來説是應納税事件。參見美國聯邦對美國股東的税收後果税。
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在某些特殊情況下,除了贊助商費用外,信託基金還將支付一些費用。 這些例外情況包括保薦人未承擔的費用、負利率、税收和政府費用、受託人或保薦人代表 信託提供的任何特殊服務或受託人或保薦人為保護信託或股東利益而採取的行動所產生的費用、根據存託信託協議對保薦人的賠償以及每年超過100,000美元的法律費用。
如果不向信託收前一段所述的特別費用,則投資10,000美元的 股票將產生約40美元的年費,即五年內約200美元。此外,投資者應期望為每次購買或出售股票支付慣常的經紀費用和費用。授權參與者將為每份創建或贖回訂單向受託人支付 交易費,這筆費用不會捐給信託。
信託的描述
該信託基金於2007年2月1日根據紐約州法律成立。該信託基金持有日元, 不時發行籃子以換取日元存款,並分發與贖回籃子相關的日元。信託的投資目標是讓股票反映日本 日元的美元價格。存託信託協議的實質性條款在存託信託協議的描述中進行了討論。股份代表信託中部分不可分割的受益權益和所有權的單位。 信託的管理方式不像商業公司或活躍的投資工具。信託持有的日元僅在需要支付信託費用時出售(1),(2)如果信託終止並清算其資產,或法律或法規另有要求 (3)。如有必要,以日元支付費用以及將日元兑換成美元,以支付信託費用,對股東來説是應納税事件。參見美國聯邦 對美國股東的税收後果税。
該信託未根據《投資公司法》註冊為投資公司, 無需根據該法進行註冊。
信託不時創建和贖回股票,但僅限於整個籃子。一個籃子是一個由50,000股股票組成的區塊。由於Baskets的創建和贖回,預計已發行股票的數量將不時增加或減少。授權參與者使用日元支付籃子費用。股東用美元支付股票。
創建和兑換籃子需要向信託交付或由信託基金分配由 創建或兑換的籃子所代表的日元金額。該金額基於創建或贖回的籃子中包含的股票數量所代表的日元總額。籃子只能由授權參與者創建或兑換。 授權參與者將為創建或兑換購物籃的每筆訂單支付交易費。參見股份的創建和贖回。授權參與者可以向其他投資者出售他們從信託購買的籃子 中包含的全部或部分股份。參見分配計劃。
受託管理人計算每個 個工作日的信託資產淨值,並由保薦人公佈信託淨值。為了計算資產淨值,受託管理人在前一天結束時將信託中應計但未付的利息(如果有)、待處理採購訂單下的日元應收賬款和其他信託 資產的價值相加,減去應計但未付的贊助商費用、待贖回單下應付的日元以及其他信託費用和負債(如果有)。資產淨值根據收盤即期匯率以美元表示。受託管理人還 確定每股資產淨值,等於信託的資產淨值除以已發行股票的數量。有關如何計算信託資產淨值和每股資產淨值的更詳細説明,請參閲日元存託信託協議估值説明;淨資產價值的定義。
信託資產僅包括存入摩根大通銀行北美倫敦分行兩個以日元計價的賬户中的日元按需存款 :一個可以賺取利息的主要存款賬户和一個無息的 次要賬户。該信託不持有任何衍生產品。根據已發行股票總數,每股股份代表信託擁有的日元成比例的利息,外加應計和未付利息(如果有), 減去信託的應計但未付的支出(基於資產和非資產)。保薦人預計,股票的價格將隨着日元 價格的波動而波動,股票的價格將反映信託的累計利息以及預計的應計但未付的費用。
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投資者可以每天24小時從各種金融信息服務提供商處獲得基於 日元現貨價格的外匯定價信息。當前的現貨價格通常也可以通過外匯交易商的買入/賣出價差來獲得。此外,信託網站www.invesco.com/etfs持續提供日元現貨價格和股票的 定價信息。股票的市場價格可從各種來源獲得,包括經紀公司、信息網站和其他信息服務提供商。彭博社主辦的 就是這樣一個網站 https://www.bloomberg.com/markets/currencies/asia-pacific,它定期報告當前的外匯定價信息。信託的資產淨值由贊助商在紐約證券交易所Arca開放定期 交易的每天公佈,併發布在信託網站上。
信託將在存託人 信託協議中列出的任何終止事件發生時終止,否則將於 2047 年 2 月 1 日終止。參見信託終止信託協議的説明。
贊助商
該信託的發起人是特拉華州的一家有限責任公司景順專業產品有限責任公司。保薦人和信託基金的主要辦公室是 位於伊利諾伊州唐納斯格羅夫市萊西路3500號700號套房60515的景順專業產品辦公室,贊助商不擁有或租賃任何其他財產。
景順CurrencyShares®由景順專業產品贊助的歐元信託(紐約證券交易所Arca:FXE) 是第一款僅限於特定外幣的交易所交易產品。除了景順CurrencyShares®歐洲信託基金和信託基金、景順專業產品贊助 另外四種僅限於特定外幣的交易所交易產品,具體如下:景順CurrencyShares®澳元信託(紐約證券交易所股票代碼:FXA);景順CurrencyShares®英鎊信託(紐約證券交易所股票代碼:FXB);景順CurrencyShares®加元信託(紐約證券交易所股票代碼:FXC);和景順 CurrencyShares®瑞士法郎信託(紐約證券交易所股票代碼:FXF)。
發起人的以下 執行官以其指定的身份任職:
姓名 |
容量 | |
安娜·帕格里亞 | 首席執行官兼首席執行官;管理委員會 | |
凱莉·加列戈斯 | 首席財務和會計官投資池 | |
安妮特 J. Lege | 首席財務官 | |
梅蘭妮·齊姆達斯 | 首席合規官 | |
喬丹·克魯格曼 | 管理委員會 | |
約翰·澤爾 | 管理委員會 |
贊助商由管理委員會管理。管理委員會由帕格利亞女士、克魯格曼先生和 澤爾先生組成。
安娜·帕格里亞(46) 目前擔任 發起人的首席執行官兼首席執行官,同時也是贊助商經理委員會的成員。自2020年6月12日以來,她一直擔任此類職務。她還是景順有限公司的交易所買賣基金和指數策略全球主管,景順是一家全球投資管理公司 ,也是贊助商(景順)的子公司,自2020年6月15日起擔任該職務。在2020年6月過渡到現任職位之前,她曾在景順擔任美國ETF法律主管,並自2010年9月起擔任此類 職務。在該職位上,她負責交易所交易基金(ETF)的註冊和上市,併為景順美國ETF董事會提供支持,擔任全球ETF專家/資源, 提供 日常為景順及其附屬公司提供支持。此外,她還是Invesco的單位投資信託基金的團隊負責人,併為其提供法律支持。 在加入景順之前,帕格利亞女士是K&L Gates LLP投資管理小組的合夥人,在此職位上,她曾擔任獨立律師的基金法律顧問和法律顧問
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多隻共同基金和交易所買賣基金的董事。帕格利亞女士擁有羅馬LU.I.S.S. 法學院的法學博士學位、倫敦金斯頓大學法學院的法學院證書和芝加哥西北大學法學院的 碩士學位。她獲準在伊利諾伊州和紐約州執業。
Kelli Gallegos(50) 目前擔任保薦人投資池的首席財務和會計官員,自2018年9月起擔任該職務。此外,自2018年9月以來,加列戈斯女士一直擔任景順資本管理有限責任公司投資池首席財務和會計官、一系列大宗商品交易所交易基金(ICM)的管理所有者、 全球投資管理公司(景順)景順有限公司北美基金報告主管以及景順交易所交易基金信託基金信託基金副總裁兼財務主管二、景順印度交易所交易基金信託基金、景順積極管理的 交易所交易基金信託基金、景順積極管理的管理型交易所交易商品基金信託和景順交易所交易的自指數基金信託基金,均為註冊投資公司,提供一系列交易所交易基金(景順 ETF)。她還擔任過由註冊投資顧問景順顧問公司(景順基金)提供諮詢的一系列共同基金的副總裁(自2016年3月起)、首席財務官(自2016年3月起)和助理財務主管(自2008年12月起)。在保薦人、ICM、景順、景順ETF和景順基金任職期間,加列戈斯女士負責景順ETF、保薦人贊助的CurrencyShares信託(註冊人是其中之一)(CurrencyShares信託)以及ICM擔任管理所有者的交易所交易大宗商品基金( 商品基金)。此前,她曾於 2008 年 12 月至 2018 年 9 月擔任基金金融服務董事,2013 年 1 月至 2018 年 9 月擔任 ICM 助理財務主管,2018 年 4 月至 2018 年 9 月擔任贊助商助理財務主管,2014 年 9 月至 2018 年 9 月擔任景順基金助理財務主管,2008 年 12 月至 2016 年 3 月擔任景順基金助理副總裁。在這些職位上,加列戈斯女士管理着一批人員 ,負責編制基金財務報表和股東報告、基金招股説明書、監管申報所需的其他信息,並負責協調和監督 CurrencyShares 信託、景順ETF、景順基金和大宗商品基金的第三方服務提供商。加列戈斯女士在阿肯色州塞西的哈丁大學獲得會計學工商管理學士學位。
安妮特·萊格(51) 目前擔任保薦人的首席財務官,自2018年4月6日起擔任該職務。 Lege女士還擔任景順首席會計官兼財務和企業服務(FCS)商業服務主管,自2017年3月以來一直擔任該職務。在贊助商和景順任職期間,她 負責公司會計的各個方面,包括集團財務報告、內部控制和集團會計政策。萊格女士還管理Invescos Finance的運營和共享服務中心,並自2015年9月起擔任該職務 。萊格女士還擔任其他多家景順全資子公司的董事、財務主管和/或首席財務官,這些子公司提供服務或服務 自 2020 年 8 月 以來的 Invescos 部分業務。此前,萊格女士在2013年10月至2015年9月期間擔任FCS轉型辦公室主管,負責景順FCS的業務轉型計劃。在 2013年10月擔任該職位之前,萊格女士曾於2007年3月至2013年10月在景順擔任北美公司財務總監一職。萊格女士是一名註冊會計師,獲得 FINRA 的財務運營主管許可,並且是德克薩斯州 州公共會計師委員會的成員。Lege 女士擁有休斯敦大學會計學工商管理學士學位。
梅蘭妮 H. Zimdars(44) 目前擔任保薦人的首席合規官,自2018年4月6日起擔任該職務。在她的職位上,她負責保薦人監管合規的各個方面。 齊姆達爾斯女士自2017年11月起還擔任景順資本管理公司、景順交易所交易基金信託基金、景順交易所交易基金信託二期、景順印度交易所交易基金信託基金、景順主動管理交易所交易 基金信託基金和景順主動管理的交易所交易商品基金信託基金的首席合規官。從2009年9月到2017年10月,她在阿爾卑斯控股公司擔任副總裁兼副首席合規官,擔任六個不同的共同基金綜合體的首席合規官,包括主動和被動交易所買賣基金以及開放式和封閉式基金。通過其子公司,ALPS Holdings, Inc. 是金融服務行業投資產品和定製服務解決方案的提供商。Zimdars 女士擁有威斯康星大學拉克羅斯分校的學士學位。
喬丹·克魯格曼(43) 目前擔任贊助商管理委員會成員,自 2020 年 10 月 30 日起擔任該職務。他還是贊助商附屬的全球投資管理公司景順有限公司的美洲首席財務官。他於 2020 年 10 月被任命擔任該職位。Krugman 先生以此身份負責總體管理支持,此外還負責執行各種戰略舉措和監督在美洲運營的業務部門的財務框架
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景順有限公司 部門。自2020年10月起,他還擔任贊助商的經理委員會成員。2019年3月至2020年10月,克魯格曼先生擔任景順有限公司 財務規劃與分析全球主管,負責監督景順 有限公司的預測、預算、戰略規劃和財務目標設定流程,包括對景順 有限公司執行團隊的分析和決策支持。2017年3月至2019年3月,克魯格曼先生擔任景順有限公司的北美財務和企業戰略主管。在此職位上,克魯格曼先生負責景順有限公司全球投資組織的戰略和財務 規劃,包括全球房地產、私募股權和全球固定收益。在此之前,克魯格曼先生在2011年5月至 2017年3月期間擔任景順有限公司的財務主管兼投資者關係主管。在此職位上,他負責管理景順有限公司的流動性和資本管理計劃。此外,克魯格曼先生還管理了與景順有限公司外部利益相關者的溝通,包括股權 股東、債務投資者、評級機構和研究分析師。克魯格曼先生於 1999 年獲得佛蒙特州米德爾伯裏學院美國文明學士學位,主修美國曆史,並於 2007 年獲得加利福尼亞聖塔克拉拉 大學工商管理碩士學位。他是一名註冊財務專業人員(CTP)。
約翰·澤爾(58) 目前擔任贊助商管理委員會成員,自 2018 年 4 月 6 日起擔任該職務。澤爾先生還是景順資本管理董事會成員和景順有限公司美洲首席運營官, 分別自2006年3月和2018年2月起擔任這些職務。澤爾先生曾在 2006 年 3 月至 2018 年 3 月期間擔任景順管理集團公司的董事總經理兼美國零售總法律顧問,該公司是一家隸屬於贊助商 的註冊投資顧問。自2006年3月以來,澤爾先生還擔任IDI的高級副總裁。他還分別擔任該實體的董事和祕書,直至 2010 年 2 月和 2018 年 3 月。 澤爾先生自2009年12月起擔任景順顧問公司的高級副總裁,該公司是保薦人附屬的註冊投資顧問。澤爾先生自2007年5月起擔任景順投資服務 Inc.的董事兼副總裁,該公司是一家註冊過户機構。在2018年3月之前,他還擔任該實體的祕書。澤爾先生自 2007 年 5 月起擔任景順其他多家全資 子公司的董事、高級副總裁、總法律顧問和祕書,這些子公司為景順從摩根 士丹利手中收購的某些從事資產管理業務的 Van Kampen 實體提供服務或服務。在上述每一個職位上,澤爾先生負責監督法律業務。以這種身份,澤爾先生還負責監督各種景順基金的法律活動。Zerr 先生擁有烏爾西努斯學院經濟學學士學位。他以優異成績畢業於天普大學法學院,獲得法學博士學位。
保薦人設立了信託, 負責股份的註冊。保薦人通常監督受託人和信託主要服務提供商的業績,但不行使 日常對受託人或此類服務提供商的監督。保薦人定期與受託人溝通,以監督信託的整體表現。 發起人在受託管理人的協助和支持下,負責代表信託向美國證券交易委員會準備和提交定期報告,併為此類報告提供任何必要的認證。保薦人指定信託的獨立 註冊會計師事務所,並不時為信託聘請法律顧問。
分銷商協助贊助商 營銷股票。贊助商可以決定聘請其他分銷商或繼任分銷商。有關分銷商的更多信息,請參見分銷商。
贊助商代表信託維護一個公共網站www.invesco.com/etfs,其中包含有關信託和股票的信息,並監督 某些股東服務,例如呼叫中心和招股説明書的交付。
保薦人可以指導受託管理人處理其事務,但只能按存託信託協議的規定進行 。例如,如果滿足某些標準,保薦人可以指示受託人終止信託。如果信託的市值連續五個 個交易日隨時低於3億美元,則保薦人可以根據存託信託協議,指示受託管理人終止和清算信託。如果受託管理人被裁定破產或資不抵債,或者應指定受託人或 其財產的接管人,或者受託人或清算人或任何公職人員為重組、保護或清算目的負責或控制該受託人或其財產或事務,則在任何此類情況下, 發起人應罷免受託管理人,此類解除應在繼任受託管理人的任命及其對此類任命的接受。如果受託管理人隨時不再是合格銀行(定義見存託信託 協議)或嚴重違反了存託信託協議規定的義務,並且受託管理人未能在收到保薦人或 股東代表至少 25% 已發行股份行事的書面通知後30天內糾正此類違約行為,則保薦人可以罷免受託管理人。有關更多信息,請參閲存託信託協議説明受託人辭職、解職或免職;繼任者 受託人。
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費用由信託支付給保薦人,作為對根據存託信託 協議提供的服務的補償。贊助商費用每天按信託中日元的0.40%的名義年額度累計。此外,授權參與者將向贊助商支付可變費用,以支付兩個或 個以上籃子的創建訂單和贖回訂單,以補償贊助商與股票註冊相關的費用。根據 參與者協議的規定,授權參與者為每份創建或贖回訂單支付給贊助商的可變費用不會超過 2,000 美元。
特拉華州的一家有限責任公司(Precidian)Precidian Investments, LLC向保薦人提供了與股票初始註冊有關的產品開發支持和 諮詢,預計將在信託期間為保薦人提供支持和諮詢服務。Precidian和贊助商還同意在開發和提供其他相關貨幣產品方面相互合作 。Precidian已在股票開發上投入了大量資源。考慮到Precidian過去和未來的努力,贊助商 已同意在信託期間向Precidian支付一筆經常性費用。Precidian和贊助商已同意對彼此共享的所有機密和專有信息保密。Precidian 已同意 不徵求、發起或鼓勵贊助商以外的任何人就信託基金或任何其他相關貨幣產品的開發進行任何查詢、提議或報價。
受託人
紐約梅隆銀行是一家根據紐約州法律組建的擁有信託權的銀行公司,擔任受託人。紐約梅隆銀行 在紐約布魯克林漢森廣場2號設有信託辦公室,郵編11217。紐約梅隆銀行受紐約州銀行部和美國聯邦儲備系統理事會的監督。 有關創建和贖回籃子構成、信託資產淨值、交易費用和簽署參與者協議的各方名稱的信息 可從紐約梅隆銀行獲得。存託信託 協議的副本可在上述紐約銀行梅隆斯信託辦公室和美國證券交易委員會網站www.sec.gov上查閲。根據存託信託協議,如果受託人未能維持資本、 盈餘和5億美元的不可分割利潤,則可以將其免職。
受託人賺取月費,由贊助商支付。
受託人通常負責 日常 信託的管理,包括保留信託的運營記錄。受託人的主要職責包括根據需要提取信託日元以支付信託費用,計算信託的資產淨值和每股資產淨值 ,接收和處理授權參與者創建和贖回籃子的訂單,以及與存管機構和DTC協調此類訂單的處理。參見存管處。受託人對信託的 整體表現不承擔任何責任。
受託人沒有選擇存管機構,也不對 存款賬户協議的條款、有效性或可執行性負責。受託管理人審查存管機構與信託存款賬户有關的報表,並根據保管人 的指示,安排對信託存款賬户和存管機構的業務進行檢查和審計。受託管理人不以其他方式監督存管機構,也不對因存管人的任何行為、不作為、破產或其他失敗而造成的任何損失或損害承擔責任。
在支付保薦人費用和其他信託費用(如果有)後,受託人將指示將主要存款賬户中超過信託開支的任何利息轉換為美元,受託管理人將在可行的情況下儘快將美元分配給股東。參見存款日元信託利息的投資屬性。
受託人定期與保薦人就信託的管理進行溝通。受託人和保薦人根據需要諮詢信託 法律、會計和其他專業服務提供商。受託人協助和支持保薦人準備代表信託向美國證券交易委員會提交的所有定期報告。
受託人的關聯公司可以不時充當授權參與者或為自己的賬户購買或出售日元或股票。
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存放處
摩根大通銀行北美倫敦分行是存管機構。存管機構接受授權參與者以 開立籃子時作為銀行家向其存入的日元。存管機構通過信託作為銀行家在信託機構開設的主要和二級存款賬户,為日元的轉入和轉出信託提供便利。
存款人可以為主要存款賬户支付利息。主要存款賬户的利息(如果有)每天累計,並由存款機構 每月通過向二級存款賬户存款支付。如果存管機構不為主要存款賬户支付利息,則可能要求信託使用賬户中的本金來支付其費用,這將導致 股東稀釋。保薦人不考慮更換存管機構,以防止股東構成股票的日元金額被稀釋,因為 向現有存管機構交付貨幣並從該存管機構接收貨幣會給授權參與者帶來相當大的不便,而且根據保薦人的經驗,其他存管機構不太可能持續以更高的利率支付利息以防止 這種稀釋。
存管機構無需為其向信託提供服務而支付費用。存託機構的利差或保證金高於其向信託支付的日元存款餘額的 利率。
存管機構不是信託或股東的受託人。有關 有關存託機構職能的更多信息,請參閲存款賬户協議説明。
存託機構及其關聯公司 可能不時充當授權參與者,或為自己的賬户、客户的代理人以及他們行使投資自由裁量權的賬户購買或出售日元或股票。
分銷商
特拉華州的一家公司景順分銷商公司是分銷商。分銷商是美國證券交易委員會的註冊經紀交易商,是 金融業監管局公司的成員。
分銷商協助保薦人為信託制定持續的營銷計劃,準備有關股票的 營銷材料,包括信託網站www.invesco.com/etfs上的內容,執行信託的營銷計劃,並提供有關全球外匯市場的戰略和戰術研究。 分銷商和贊助商是彼此的關聯公司。他們之間沒有書面協議,贊助商不就分銷商為信託提供的服務向分銷商支付任何補償。有關股票分配的更多 信息,請參閲分配計劃。
關聯方 交易
保薦人和信託都是存託信託協議的當事方。根據存託信託協議,信託 有義務按信託中日元的0.40%的年名義利率每月向保薦人支付一筆費用。有關存託信託協議的更多信息,請參閲存託人 信託協議的描述。
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景順貨幣股票®日元信託組織結構圖
下圖説明瞭信託與信託的各種服務提供商以及信託發行股票的投資者之間的關係 。
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股票描述
根據存託信託協議,受託人有權創建和發行無限數量的股份。受託人只能在籃子 (籃子是50,000股的區塊)中創建股份,並且只能根據授權參與者的命令創建。這些股份代表信託的部分不可分割實益權益和所有權單位,沒有面值。任何超過本招股説明書所含註冊聲明中向美國證券交易委員會註冊的數量的 股的創建和發行 都需要向美國證券交易委員會註冊額外股份。
有限權利
股票不是傳統的 投資。它們不同於經營商業企業的公司股份,包括管理層和董事會。信託股東通常不擁有與擁有企業 公司股份相關的權利,包括提起壓迫或衍生訴訟的權利。股東僅擁有存託信託協議中明確規定的權利。所有股票都屬於同一類別,具有相同的 權限和特權。每股股份均可轉讓、全額支付且不可評税,持有人有權對股東根據存託信託協議可以投票的有限事項進行投票。 股票不賦予其持有人任何轉換權或優先購買權,或任何贖回或分配權,除非下文另有規定。
分佈。存託人每月向二級存款賬户存入應計但尚未支付給信託的利息(如果有),然後 受託人從二級存款賬户中提取日元,以支付上個月的應計贊助商費用以及其他信託費用(如果有)。如果存入的利息超過上個月 的保薦人費用加上其他信託費用(如果有)的總和,則受託管理人將指示將多餘的部分按現行市場匯率轉換為美元,受託管理人將在可行的情況下儘快按比例(根據股東擁有的股票數量)將美元分配給股東。如果信託以美元支付費用(這是意料之外的),則日元將按兑換時的現行市場匯率兑換成美元,以支付這些費用。如果需要支付信託費用,則以日元支付費用以及將日元兑換成美元,對股東來説是應納税事件。參見美國聯邦税收後果 對美國股東的税收。
投票和批准。根據存託信託協議,除了 在有限的情況下,股東沒有表決權。如果至少25%的已發行股份的持有人確定受託人嚴重違反了其在存託信託協議下的義務,則他們可以向受託管理人提供書面通知(或要求 保薦人這樣做),説明違約情況並要求受託管理人糾正此類違約。如果受託管理人未能在收到通知後的30天內糾正此類違規行為,則保薦人可以代表股東行事,罷免 受託人。至少66-2/ 3%的已發行股份的持有人可以投票決定罷免受託管理人。受託人必須應至少75%的已發行股份持有人的要求終止信託。
贖回股份。股份只能由授權參與者或通過授權參與者兑換,並且只能按籃子形式兑換。有關股份贖回的詳細信息,請參閲股份的創建和 贖回。
報名錶
所有股票均由受託人向DTC頒發的全球證書證明,並以Cede & Co. 的名義註冊,成為DTC的代名人。全球 證書可隨時證明所有已發行股票。要通過DTC轉讓股份,股東必須是DTC參與者。股份只能通過DTC的賬面記錄系統轉讓。非DTC 參與者的股東可以通過指示持有其股份的DTC參與者轉讓股份來通過DTC轉讓其股份。轉賬是根據證券行業的標準慣例進行的。
存款賬户協議的描述
受英格蘭法律管轄的信託與存款機構之間的存款賬户協議建立了存款賬户。根據受託管理人 的指示,存管機構有權接受信託賬户中的日元存款。存管機構不是信託或股東的受託人。作為銀行家,存款人有義務根據存款賬户協議的條款和條件按需向信託償還存款 賬户的餘額。以下是對存款賬户協議其他重要條款的描述。
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雙賬户
存款機構為信託開設兩個存款賬户,一個可以賺取利息的主要存款賬户和一個不賺取利息的二級存款賬户。輔助存款賬户用於記入創建和兑換籃子時可能收到和支付的任何利息。二級存款賬户還用於記入主要 存款賬户賺取的利息(如果有),支付信託費用,並按月向股東分配任何多餘的利息。
報告
存管機構向受託管理人提供賬户報告,確定日元存款賬户的貸項和借項,包括存入二級存款賬户的日元利息。受託管理人必須在收到報告和賬户報表後的合理時間內檢查其從存管機構收到的報告和賬户報表,並立即將其意識到的任何 差異通知存管機構。
存款人關於所有日元存款和提款到存款賬户的記錄,以及可能在工作日發生的以日元計入輔助存款賬户的所有 利息貸項的記錄,以及 工作日結束存款賬户中的賬户餘額是截至該工作日存款人業務結束時 (通常是倫敦時間下午 4:00 /倫敦定盤價)列報的。
費用和開支
根據存款賬户協議,存管機構有權向受託人開具發票或從二級存款賬户中扣除 自掏腰包開支。信託還同意向存管機構償還與存款賬户相關的任何税款、徵税、增值税、扣除額、費用、印花、交易和其他關税以及 預扣款,但對存管機構總淨收入徵收的此類項目除外。除了剛才描述的可報銷費用外,不向存管機構支付向信託提供的服務費用。 存託機構從其持有的日元存款餘額中賺取利差或保證金。
存款賬户餘額
在每種情況下,信託在創建籃子時收到的日元都將存入主要存款賬户; 日元的一小部分可以存入二級存款賬户,以抵消當月在主要存款賬户上賺取但尚未支付的利息(如果有)。如果發起人認為 存託機構支付的利率不足,則贊助商的唯一辦法是通過終止存款賬户協議並關閉賬户來撤銷存款機構。受託人和保薦人均無權或授權將 信託日元存入任何其他個人、實體或賬户。存管人因任何原因辭職或免職都將導致信託終止。參見存託信託協議説明。主要存款賬户的 餘額所賺取的利息(如果有)主要用於支付信託費用。
利息
如果存管機構支付正利率,則利息將在創建籃子之日(即交易 結算之日)開始賺取。籃子是在授權參與者將資金轉入存管機構持有的主要存款賬户兩天後創建的。主要存款賬户的利息(如果有)每天應計並按月支付。利息 不復利,因此存管機構無法從應計但尚未支付的利息中賺取利息。每個月向二級存款賬户的存託存款都會累計,但未付利息應付給信託(如果有)。主要存款賬户餘額中賺取的利息(如果有)主要用於支付信託費用;支付贊助商費用和其他費用(如果有)後剩餘的任何利息將在本月底大約十天後由受託人分配給 股東。
最大餘額
如果存管機構的總存款負債超過相當於27.5億美元的日元,則存管機構保留不接受存款 賬户的存款金額並將不計利息地退還給匯款人的權利。
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免除責任
存管機構將僅對信託因存管人的重大過失或故意 不當行為而遭受的直接損失或損害負責。除非此類損失或損害是由於存管機構的欺詐行為造成的,否則存管機構對業務、利潤或商譽損失或任何間接、間接、懲罰性或特殊損害不承擔責任,無論是否合理地 可以預見,即使此類損失是由疏忽、違約或其他原因造成的。
賠償
信託將僅從信託 資產中根據要求向存管機構及其每位高級職員、董事、員工、子公司和關聯公司賠償存管機構或任何此類 高管、董事、員工、子公司或關聯公司可能因信託違反存款賬户協議而直接或間接遭受或產生的所有成本和支出、損害賠償、索賠、負債和損失(包括律師費),因為存管機構根據其認為的受託管理人行事(本着誠意行事,沒有重大 過失)通信或因根據存款賬户協議或按該協議的規定所做的任何事情。
不可抗力
對於天災、火災、洪水、民事或勞工動亂、戰爭或 恐怖主義、任何政府機構的行為或任何當局的其他行為或威脅、法律限制、欺詐或偽造(保管機構或其任何董事、高級職員或僱員除外)、設備故障(包括 任何計算機或相關軟件)造成的任何損害、損失、費用或責任,保管機構概不負責)除非此類故障主要歸因於保管人在維護設備或軟件方面的重大過失,任何資金轉賬 系統的規則或運作失敗或其影響,無法獲得通信設施或通信設施中斷,或存管機構合理控制範圍以外的任何原因。
終止
存管機構可以在提前90個工作日向受託管理人發出書面通知後,以任何理由終止存款賬户協議。 在該通知到期之前,存管機構將根據受託人的合理指示,轉移存款賬户中的任何已清餘額。存款賬户協議的任何終止都將導致信託終止 。如果信託終止,受託管理人將向存管機構提供書面終止通知,此後,存管機構將不接受任何用於創建籃子的日元存款。
適用法律;管轄權
存款賬户 協議受英格蘭法律管轄,存管機構受英格蘭法律管轄。信託和存託人同意英格蘭法院的非專屬管轄權,以解決與存款賬户協議有關的任何 爭議。
股份的創建和贖回
信託基金持續創建和贖回籃子股票。一個籃子是一個由50,000股股票組成的區塊。創建和贖回籃子需要 向信託交付或由信託基金分配由創建或兑換的籃子所代表的日元金額。該金額基於 創建或贖回的籃子中包含的股票數量的每股合併資產淨值,該資產淨值在受託人接受創建或贖回籃子的訂單之日確定。通常,籃子是在T+2的基礎上創建和兑換的(即交易日後的兩個工作日);但是,信託 保留在T+2以外的基礎上結算任何籃子的創建或贖回的權利,包括在必要或適當的情況下根據適用法律進行結算,包括較短的結算週期。
授權參與者是唯一可以下訂單創建和兑換籃子的人。授權參與者是指作為 註冊經紀交易商或其他證券市場參與者(例如銀行或其他金融機構)的DTC參與者,該參與者無需註冊為經紀交易商即可進行證券交易,並且已與 保薦人和受託人簽訂了參與者協議。只有授權參與者才能下訂單創建或兑換購物籃。在啟動創建或贖回令之前,授權參與者必須與發起人和 受託人簽訂參與者協議。參與者協議規定
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創建和兑換籃子以及創建和兑換所需日元的交付程序。受託人、 發起人和相關的授權參與者可以修改參與者協議。授權參與者為創建或兑換一個或多個籃子而下達的每筆訂單向受託人支付500美元的交易費。除了向 受託人支付的500美元交易費外,授權參與者還將為兩個或更多籃子的創建訂單和贖回訂單向贊助商支付可變費用,以補償贊助商與股票註冊相關的費用。根據參與者協議的規定,授權參與者支付給 贊助商的每份創建或兑換訂單的可變費用不會超過 2,000 美元。向信託存款以換取Baskets的授權參與者不會從贊助商或信託獲得任何形式的費用、 佣金或其他形式的補償或激勵。授權參與者對保薦人或信託沒有任何義務或責任來進行任何股份的出售或轉售。
提醒授權參與者,他們的某些活動將導致他們被視為分配的參與者, 將使他們成為法定承銷商,並將使他們受分配計劃中所述的《證券法》的招股説明書交付和責任條款的約束。
預計某些授權參與者將擁有直接參與全球外匯市場的便利。在某些情況下,授權的 參與者可能會從附屬的外匯交易櫃枱購買日元或向其出售日元,後者可能會在這些情況下獲利。發起人認為,外匯市場的規模和運作使得授權參與者指導外匯和證券市場的活動不太可能影響日元的價格或股票的價格。根據經修訂的1934年 《證券交易法》,每位授權參與者都將註冊為經紀交易商,並將受金融業監管局公司的監管,否則將免除(或不需要)如此註冊或監管,並且將有資格在其業務性質要求的州或其他司法管轄區充當 經紀商或交易商。某些授權參與者可能受聯邦和州銀行法律法規的監管。根據自己的監管制度,每位授權參與者將有自己的 套規則和程序、內部控制和信息屏障,視其情況而定。
授權參與者可以為自己的賬户行事,也可以充當希望創建或兑換籃子的經紀交易商、存管機構和其他證券或外幣市場 參與者的代理人。授權參與者可以代表多個客户下達一個或多個籃子的訂單。截至本招股説明書發佈之日,法國巴黎銀行證券公司、城堡證券有限責任公司、 花旗集團環球市場有限公司、瑞士信貸證券有限責任公司、德意志銀行證券公司、高盛、盈透證券有限責任公司、摩根大通證券有限公司、美林證券專業清算公司、摩根士丹利公司 LLC、加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司、SG Americas Securities, LLC和Virtu Americas LLC分別與受託人和保薦人簽署了參與者協議,並可以創建和兑換籃子。有興趣購買籃子的人員應聯繫 贊助商或受託人,以獲取授權參與者的聯繫信息。非授權參與者的股東只能通過授權參與者贖回股份。
以下對創建和兑換籃子程序的描述僅是摘要。欲瞭解更多詳情,請參閲 存託信託協議和參與者協議的相關條款,兩者都是註冊聲明的附件,本招股説明書是註冊聲明的一部分。有關 在哪裏可以獲得註冊聲明的信息,請參閲在哪裏可以找到更多信息。
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創建程序
下圖旨在幫助您瞭解創建過程:
創作過程
摘要: 為了創建籃子,授權參與者將一籃子日元金額存入存管機構 ,並向受託人訂購股票。授權參與者為每份採購訂單向受託人支付500美元的交易費,這筆費用不會捐給信託。除了向受託管理人支付的500美元交易費外, 授權參與者還將為創建兩個或更多籃子的訂單向贊助商支付可變費用,以補償贊助商與股票註冊相關的費用。根據《參與者協議》的規定,授權的 參與者為每份創作訂單支付給贊助商的可變費用不會超過 2,000 美元。受託人指示DTC將股份記入授權參與者。然後,授權參與者將能夠直接或在紐約證券交易所Arca或股票可能交易的任何其他市場向買方 出售股票。
在任何工作日,授權參與者可以向 受託人下訂單,創建一個或多個籃子。就處理購買和贖回訂單而言,工作日是指除紐約證券交易所Arca關閉常規交易之日以外的任何一天。
通過下達採購訂單,授權參與者同意向信託基金存入日元,如下所述。在交付 採購訂單的購物籃之前,授權參與者還必須支付採購訂單到期的不可退還的交易費。
確定所需存款
創建每個籃子所需的總存款 ,稱為日元籃子金額,是日元金額,與要創建的籃子數量的比例等於信託總資產(扣除預計應計但未付的費用) 佔受託人接受採購訂單之日未償還的籃子總數。所需存款金額的確定方法是將信託持有的日元金額(扣除預計的應計但 未付費用)除以未償還的籃子數量。關於一籃子日元金額構成的所有問題最終都由受託人決定。受託人對日元籃子金額的決定為最終決定, 對所有對信託感興趣的人具有約束力。
所需存款的交付
根據《授權參與者參與者協議》的規定,下達採購訂單的授權參與者有責任將一籃子日元金額存入存管機構的信託主要存款賬户 。授權參與者將使用SWIFT系統通過其在倫敦的銀行對應機構及時存款。收到授權參與者的 日元存款後,受託人指示DTC在採購訂單之後的第二個工作日將訂購的籃子數量存入授權參與者的DTC賬户。在存管機構收到日元之前,交付日元的費用和風險、 的所有權和安全保管應完全由授權參與者承擔。
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拒絕採購訂單
在受託人過户賬簿關閉的任何 期間,如果存款將超過存管人的存款限額,或者受託人或保薦人出於任何原因在任何時候或不時 認為有必要或建議採取任何此類行動,則可以普遍暫停以日元存款交割股份,也可以拒絕以日元存款交割股份。受託人、保薦人或存管機構均不對拒絕或接受任何採購訂單或一攬子日元金額承擔責任。
兑換程序
下表旨在 幫助您瞭解兑換流程:
兑換流程
摘要:為了贖回股份,授權參與者必須向受託人發送贖回令 ,註明授權參與者想要兑換的籃子數量。授權參與者為每份贖回訂單向受託人支付500美元的交易費,這筆費用不會存入信託。除了向受託管理人支付的500美元交易費外,授權參與者還將為兩個或更多籃子的贖回訂單向保薦人支付可變費用,以補償贊助商與股票註冊相關的費用。根據參與者協議的規定,授權參與者向贊助商支付的每份兑換訂單的可變費用不超過2,000美元。然後,受託管理人指示存管機構向授權參與者匯款日元,並指示DTC取消已贖回的 授權參與者股票。
授權參與者兑換一個或多個籃子的程序反映了創建籃子的 程序。在任何工作日,授權參與者都可以向受託人下訂單,以兑換一個或多個籃子。如此收到的贖回令通常在受託人以令人滿意的 形式收到之日起生效。贖回程序允許授權參與者兑換籃子,無權讓個人股東贖回金額低於一籃子的任何股票,也無權通過授權 參與者以外的其他方式贖回籃子。
通過下達贖回訂單,授權參與者同意按照《授權參與者參與者協議》的規定,將要通過DTC的賬面錄入系統 兑換的籃子交付給存管機構。在兑現訂單的兑換分配交付之前,授權參與者還必須支付兑換訂單到期的 不可退還的交易費用。
確定贖回分配
信託的贖回分配以電匯方式向經授權 參與者確定的贖回授權參與者的賬户進行匯款,金額為信託持有的日元金額,以贖回的股份為證據,從而使所有估計的應計但未付的利息和支出生效。贖回分配須扣除任何適用的 税款或其他可能到期的政府費用。有關贖回分配金額的所有問題最終由受託人決定。受託人對金額的決定為最終決定,對信託 中所有利益相關的人具有約束力。
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兑換分發的交付
根據授權參與者參與者 協議的規定,信託應得的贖回分配將交付給授權參與者。
存管機構將贖回金額從信託在存管處的主要存款賬户匯入授權參與者確定的贖回 授權參與者的賬户。如果存管人破產,授權參與者和信託都將面臨存入各自賬户的日元風險。參見本招股説明書第 8 頁上的 存管機構破產時的風險因素。。
暫停或拒絕兑換訂單
如果贖回令的形式不符合《參與者協議》中所述,或者其律師認為執行 命令可能是非法的,則受託管理人將拒絕該贖回令。只有在信託持有未根據存託信託協議分配的剩餘財產、存管機構無法 處理提款指令,或者發起人自行決定暫停贖回是必要或可取的情況下,受託管理人才能暫停贖回令。隨時以任何理由暫停贖回令很可能會對股票的市場和 的市場價格產生不利影響。
創作費和贖回費
為了補償受託管理人在處理籃子創建和兑換過程中的服務,授權參與者需要向 受託人支付每份訂單500美元的交易費,以創建或兑換籃子。一個訂單可能包含多個購物籃。經贊助商同意,可以減少交易費用,也可以增加交易費用。受託管理人應將任何更改 交易費的協議通知DTC,並且在通知發出之日後的30天內不會增加Baskets的贖回費用。
除了 向受託管理人支付的500美元交易費外,授權參與者還將為兩個或更多籃子的創建訂單和贖回訂單向贊助商支付可變費用,以補償贊助商與 股票註冊相關的費用。根據參與者協議的規定,授權參與者為每份創建或贖回訂單支付給贊助商的可變費用不超過2,000美元。
税收責任
授權參與者 應對任何轉讓税、銷售税或使用税、記錄税、增值税或適用於創建或贖回籃子的類似税收或政府費用負責,無論此類税收或費用是否直接徵收於 授權參與者,並同意在法律要求保薦人、受託人和信託支付任何此類税款以及任何適用的罰款和增值税時向他們提供賠償或其利息。
存託信託協議的描述
該信託根據發起人、受託人、股票註冊持有人和受益所有人 以及所有存入日元用於創建股票的人之間的存託信託協議的條款運作。以下是對存託信託協議重要條款的描述,該協議已作為 註冊聲明的附錄提交給美國證券交易委員會,本招股説明書是該聲明的一部分。
贊助商
本 部分總結了存託信託協議中適用於保薦人的一些重要條款。有關保薦人與信託相關的角色的一般描述,請參閲贊助商。
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贊助商責任限制
根據存託信託協議,保薦人不對任何股東或授權參與者承擔任何責任,除非保薦人同意 在沒有疏忽或惡意的情況下履行其在存託信託協議中明確規定的職責。保薦人沒有義務就信託財產提起任何訴訟、訴訟或其他程序。贊助商 有權依賴法律顧問、會計師、任何授權參與者、任何股東或發起人真誠地認為有能力提供此類建議的任何其他人提供的建議。贊助商對繼任保薦人的任何 作為或不作為概不負責。除非存託 信託協議中特別規定,否則保薦人沒有義務遵守任何股東或授權參與者關於股票的任何指示或指示。
對贊助商的賠償
受託管理人因受託人的疏忽或惡意造成的任何損失、責任、費用、費用或判斷,或受託管理人在 書面形式向保薦人提供明確用於本註冊聲明或本文的任何修正案的任何信息所造成的任何損失、責任、成本、費用或判斷, 受託人向保薦人作出賠償,並使他們每人免受損害。
每位保薦人受保方均受信託賠償 ,對於在以下情況下產生的任何損失、責任或費用,不承擔任何損失、責任或費用,不承擔任何損失、責任或費用(1)保薦人賠償方因履行《存託信託協議》下的義務或與 有關的疏忽、惡意、故意不當行為或故意不當行為,或 (2) 保薦人不顧後果免除一方在存託信託協議下的義務和責任。此類賠償包括 從信託基金中支付保薦人賠償方為自己辯護以保薦人受保方身份應對任何索賠或責任的費用和開支。應付給保薦人受償方的任何款項均可預先支付 或由信託留置權擔保。保薦人可自行決定對股東採取其認為必要或可取的任何行動,在這種情況下,此類訴訟的法律費用和費用應為 信託的費用和費用,保薦人有權獲得信託的補償。
保薦人辭職;繼任保薦人
保薦人可以通過向受託管理人提交書面辭職來隨時辭去其擔保人職務。收到保薦人 的辭職後,受託管理人可以採取以下任何一項或多項措施:(1)指定繼任保薦人,在信託管理人認為合理的情況下,承擔 保薦人的職責和義務;(2)同意在不任命繼任保人的情況下擔任保薦人;或(3)終止信託。受託人沒有義務指定繼任保薦人或承擔保薦人的職責,也沒有義務對任何 人承擔任何責任,因為信託如前一句所述終止。在受託管理人任命繼任發起人且繼任發起人接受該任命或受託管理人本身 同意擔任保薦人或信託終止之前,保薦人的辭職才有效。有效辭職後,保薦人將被解僱,除了辭職前的行為或不作為外,將不再以任何方式承擔責任,然後 新保薦人將承擔並履行所有職責,並有權根據存託信託協議獲得作為保薦人的所有權利和報酬。
如果保薦人未能承擔或履行或無法承擔或履行存託信託協議下的任何職責,或者破產或其事務被公共機構接管,則該事件的影響應與 發起人發出辭職通知相同。
如果在轉讓時,繼任者承擔了保薦人根據存託信託協議承擔的所有義務,則保薦人可以將其全部或基本全部資產轉讓給經營保薦人業務的實體 。在這種情況下,保薦人將被免除存託信託 協議下的所有其他責任。
受託人
本節總結了存託信託協議中適用於受託管理人的部分 重要條款。有關受託人在信託中的角色的一般描述,請參閲受託人。
受託人的資格
如果受託人和任何 繼任受託人不再是根據美國或其任何州法律組織和開展業務的銀行、信託公司、公司或全國銀行協會,並且根據此類法律被授權行使 公司信託權力,成為當時代表信託行事的DTC參與者或其他證券存管機構的參與者,則受託人和任何 繼任受託人均可被免職。如果受託人和任何繼任受託人未能維持不少於5億美元的資本、盈餘和不可分割利潤 ,則可以將其免職。
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受託人責任限制
根據存託信託協議,受託管理人不對任何股東或授權參與者承擔任何責任,除非受託管理人同意 在沒有疏忽或惡意的情況下履行其在存託信託協議中明確規定的職責。受託人沒有義務就信託財產提起任何訴訟、訴訟或其他程序。受託人 有權依賴法律顧問、會計師、任何授權參與者、任何股東或受託人真誠地認為有能力提供此類建議的任何其他人提供的建議。受託人對繼任受託人的任何 作為或不作為不承擔任何責任。除非存託 信託協議中特別規定,否則受託人沒有義務遵守任何股東或授權參與者關於股票的任何指示或指示。
對受託人的賠償
保薦人將賠償受託人、其董事、僱員和代理人免受任何損失、責任、成本、費用或判斷(包括但不限於律師的合理費用和開支),這些損失、責任、成本、費用或判斷(包括但不限於合理的律師費用和開支),這些損失是因於 (1) Baskets信託基金的任何要約或出售,(2) 作出或遺漏的行為而產生或與之相關的任何損失、責任、成本、費用或判斷(包括但不限於律師的合理費用和開支)根據存託信託協議,以及 (3) 向美國證券交易委員會提交的任何與股票有關或與股票有關的文件或向 SEC提交的任何文件。但是,保薦人沒有義務賠償受託管理人因以下原因造成的損失:(1) 受託人疏忽或惡意或嚴重違反存託信託協議 的條款;(2) 受託人以書面形式向保薦人提供的明確用於本註冊聲明或向美國證券交易委員會提交的任何修正案的書面信息,或 (3) 任何虛假陳述或遺漏 授權參與者(贊助商除外)就股份的發行和出售而提供。
税收
如果受託人因股份的轉讓或贖回而需要支付任何税款或其他政府費用,則股東將向受託人支付該税款或其他政府 費用。在支付此類股份之前,受託人將拒絕對此類股份的轉讓進行任何登記或撤回此類股份所代表的信託財產,並且可以扣留任何 分配,也可以出售其信託財產或股份的股東賬户,並可以用此類分配或任何此類出售的收益來支付此類税款或其他政府費用,股東仍將對任何虧損承擔責任。受託管理人應將根據前一句進行出售的任何淨收益在繳納税款或其他政府費用後剩餘的分配給有權獲得此項權利的股東,就像 現金分配一樣。
保護應付給受託人的款項
受託人從二級存款賬户中提取必要的款項,以支付存託信託協議中規定的信託費用以及該協議規定的任何 其他未支付的費用。如果上個月的贊助商費用加上其他信託費用(如果有)超過二級存款賬户的餘額,則受託人將從主 存款賬户中提取日元以支付超出部分。如果保薦人提出要求並得到受託人的同意,受託管理人將從自有資金中預支款項,用於支付信託費用,最高可達20,000美元。受託人將對存款賬户 擁有留置權,但以其應贊助人要求預付的所有款項為限。該留置權將優先於股份受益所有人的利益。
受託人的辭職、解職或免職;繼任受託人
辭職。受託人可以通過向保薦人發出書面通知隨時辭職。受託人的辭職將在 任命繼任受託人並接受該任命後生效。
贊助商移除。如果受託人被判定破產或 資不抵債,或者指定了受託人或其財產的接管人,或者受託人或清算人或任何公職人員出於重組、保護或 清算的目的負責或控制受託人或其財產或事務,則保薦人必須罷免受託人,此類解除將在任命繼任受託人後生效,以及它接受這種任命。
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股東免職。當時已發行股份的至少三分之二(66-2/ 3%)的持有人可以隨時通過向受託人和保薦人交付書面文書將受託人免職。
因重大違規而移除。如果受託管理人隨時不再是存託信託協議規定的合格銀行,或者嚴重違反 其在存託信託協議下的義務,而受託管理人未能在收到保薦人以至少25%已發行股份的名義行事的保薦人或股東的書面通知後30天內糾正此類違約行為,則保薦人可以罷免受託管理人。
任命繼任受託人。如果受託人辭職或被免職, 保薦人將盡其合理努力任命符合存託信託協議要求的繼任受託人。每位繼任受託人必須簽署並向其前任和保薦人交付 對其任命的書面認可。然後,繼任受託管理人將完全擁有受託管理人的所有權利、權力、職責和義務。儘管如此,前任受託人在支付了所有到期款項後,根據保薦人的書面請求,必須簽署和交付一份向繼任受託人移交本協議下該前任受託人所有權利和權力的文書,必須將該前任受託人正式轉讓、轉讓和交付 信託財產的所有權利、所有權和權益,並必須向該繼任者提供所有已發行股份的股東名單。保薦人或任何此類繼任受託人必須立即將任命此類繼任者 受託人的通知郵寄給股東。
受託人對繼任受託人的責任。受託管理人不對 繼任受託人的任何作為或不作為承擔任何責任,無論是與受託人先前的作為或不作為有關,還是與完全在受託人辭職後產生的任何事項有關,前提是與產生此類潛在責任的問題有關,受託人在擔任受託人期間沒有疏忽或惡意地履行了義務。
分佈
存託人每月向二級存款賬户存入應計但尚未支付給信託的利息(如果有),受託人從二級存款賬户中提取 日元,以支付上個月的應計贊助商費用以及其他信託費用(如果有)。如果贊助商費用和任何其他信託費用超過 主要存款賬户的利息,則將根據要求從主要存款賬户中提取額外的日元以支付費用。如果存入的利息超過上個月的保薦人費用加上其他 信託費用(如果有)的總和,則受託管理人將指示將多餘的部分按現行市場匯率轉換為美元,受託管理人將在可行的情況下儘快按比例將美元分配給股東(根據他們擁有的股票數量)。
為保護信託而採取的行動
受託人和保薦人可以自行決定採取他們認為必要或可取的任何行動,以保護信託或 股東的利益。受託管理人或保薦人為此產生的費用(包括法律顧問的費用和支出)將是信託的費用,受託人和保薦人將有權獲得信託的補償 的這些費用。但是,在採取任何保護行動之前,或者受託人或保薦人得知任何 影響信託管理但存託信託協議中未考慮或規定的事態發展或事件時,受託人和保薦人必須相互通知和協商。
日元估值; 淨資產價值的定義
受託管理人在每個工作日計算信託資產淨值,並由保薦人公佈信託資產淨值。為了計算資產淨值, 受託管理人在前一天結束時將信託中應計但未付的利息(如果有)、待處理採購訂單下的日元應收賬款和其他信託資產的價值相加,並減去應計但 未付的贊助商費用、待贖回單下應付的日元以及其他信託費用和負債(如果有)。
受託管理人還將信託的資產淨值除以當時進行評估之日的已發行股票數量,即每股資產淨值。就前一句而言,被視為已發行的股票數量包括根據訂購日期在前一個工作日或之前的採購訂單交割的 股份,不包括根據訂購日期在前一個工作日或之前的贖回令交出的股份。
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信託費用
信託基金唯一的普通經常性支出是贊助商費用。根據存託信託協議,保薦人有義務支付信託的以下 管理和營銷費用:受託人月費、存託機構的典型維護和交易費用、紐約證券交易所Arca上市費、印刷和郵寄費用、審計費用和開支,每年最高100,000美元的 律師費和開支以及適用的許可費。
贊助商費每天按年名義利率計入 信託基金日元的 0.40%。每個月,信託首先提取信託所賺取的日元作為利息(如果有),用於支付贊助商費用和產生的任何其他信託費用。如果該利息不足以全額支付 贊助商費用和信託費用,則受託人根據需要從主要存款賬户中提取日元。如果信託以美元支付費用(這是意料之外的),則日元將按兑換為支付費用時的現行市場 匯率兑換成美元。受託人將指示從信託中提取購買足以支付信託費用和貨幣兑換成本的美元所需的最小數額日元。 受託人和保薦人均不對因任何轉換而產生的折舊或損失承擔責任。有關日本 日元銷售税收待遇的信息,請參閲美國聯邦對美國股東的税收後果税。
在某些特殊情況下,除了保薦人費用外,還可能向信託收取以下費用:(1)受託人或保薦人代表信託提供的任何特殊服務或受託人或保薦人為保護信託或股東利益而採取的行動的費用和 費用;(2)保薦人未能向受託管理人支付的 受託人的費用、費用和賠償索賠;(3)對發起人的賠償;(4)税收和其他政府費用;以及(5)信託的費用,但不包括這些費用根據 存託信託協議,保薦人有義務支付,包括超過100,000美元的律師費和開支。如果發生這些額外費用,信託基金將被要求通過提取存入的日元來支付這些費用,屆時 股票所代表的日元金額將下降。因此,如果發生這些其他費用,股東將有效地承擔費用。儘管贊助商無法明確説明此類支出的頻率或規模,但贊助商預測 此類開支即使發生也很少發生。
證券存管機構;僅限賬面記錄的系統;全球安全
DTC是股票的證券存管機構。DTC是一家根據紐約州法律組建的有限用途信託公司,是美國 聯邦儲備系統的成員,《紐約統一商法》所指的清算公司以及根據《證券交易法》第17A條的規定註冊的清算機構。創建DTC的目的是持有DTC參與者的證券,並通過電子賬面條目變更促進DTC參與者之間此類證券交易的清算和結算。這樣就無需實際移動 證券證書。DTC參與者包括證券經紀人和交易商、銀行、信託公司、清算公司和某些其他組織,其中一些組織(和/或其代表)擁有DTC。銀行、經紀商、交易商和信託公司等通過直接或間接與DTC參與者保持託管關係的其他人也可以訪問DTC系統。DTC已同意按照 、其規則和章程以及法律要求管理其賬面記錄系統。
由於股票有資格通過DTC進行賬面記賬結算 ,因此不會為股票發行個人證書。取而代之的是,全球證書由受託人和保薦人代表信託簽署,以Cede & Co. 的名義註冊,作為DTC的被提名人, 代表DTC存放給受託人。全球證書可隨時證明所有已發行股票。信託在全球證書中作出的陳述、承諾和協議的目的僅限於對信託具有約束力,而不是對受託人或保薦人個人具有約束力。
在其賬面記賬登記和轉讓系統上創建、轉讓或 贖回股份、DTC積分或借記的結算之日,以這種方式創建、轉移或兑換到相應的DTC參與者的賬户的股份金額。受託人和授權的 參與者指定在創建或贖回股份時記入和扣除的賬户。
股份的實益所有權僅限於DTC參與者、間接參與者以及通過DTC參與者和間接參與者持有權益的人。股份實益權益的所有權將顯示在 上,所有權轉讓將僅通過 DTC 保存的記錄(與 DTC 有關)進行
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參與者)、DTC 參與者的記錄(關於間接參與者)和間接參與者的記錄(關於不是 DTC 參與者或 間接參與者的股東)。預計股東將收到與從持有股東購買股票賬户的DTC參與者那裏或通過該參與者購買股票有關的書面確認。
非DTC參與者的股東可以通過DTC轉讓其股份,方法是指示 股東持有股份的DTC參與者或間接參與者轉讓股份。作為DTC參與者的股東可以根據DTC的規則指示DTC轉讓其股份。轉賬是根據證券行業的標準慣例進行的。
DTC可以通過向受託人和保薦人發出通知來停止提供與股票有關的服務。在這種情況下, 受託人和保薦人要麼尋找替代DTC以類似成本履行其職能,要麼在沒有替代者的情況下終止信託。
通常,股東的權利必須由代表股東行事的DTC參與者根據DTC的規則和程序行使。 由於預計股票只能通過DTC和DTC參與者以賬面記賬形式持有,因此投資者將依靠DTC、DTC參與者以及他們持有股票的任何其他金融中介機構來獲得 收益並行使招股説明書本節所述的權利。投資者應諮詢經紀人或銀行,瞭解通過DTC以賬面記賬形式持有的證券的程序和要求。
股份分割
如果保薦人認為紐約證券交易所Arca的每股價格超出理想的交易區間,則保薦人可以指示受託管理人宣佈拆分或反向拆分已發行股票數量,並對構成一籃子的股票數量進行相應的更改 。
書籍和記錄
受託管理人保留股份註冊賬簿,任何人只要在受託人正常工作時間內,在合理的事先通知下,經合理提前通知後,即向受託人確信該人 人是註冊股東的人可以查閲。
受託人 在其辦公室存檔存放一份存託信託協議的副本,任何註冊股東均可在正常工作時間內的所有合理時間在合理的時間提前通知後查閲。存託信託 協議的副本也已作為註冊聲明的附錄提交,本招股説明書是其中的一部分,可在美國證券交易委員會網站www.sec.gov上查閲。根據存託信託協議,如果受託人未能 維持5億美元的資本、盈餘和不可分割利潤,則可以將其免職。
聲明、申報和報告
在每個財政年度結束後,在適用法律規定的期限內,保薦人將安排為信託 準備一份包含經審計的財務報表的年度報告。年度報告將採用適用的法律、規章和法規所要求的形式和內容,並應包含贊助商認為 適當的其他信息。年度報告向美國證券交易委員會和紐約證券交易所Arca提交,並根據適用法律、規章和法規的要求分發給DTC和其他人員。
根據聯邦證券法,保薦人負責股票的註冊和資格。保薦人準備或促使 做好準備,並提交《證券交易法》要求的任何定期報告或最新報告。受託管理人協助和支持保薦人準備此類報告。
根據法律要求和保薦人的指示,存款賬户由保薦人不時指定的獨立註冊會計師進行審計。會計師報告將由受託人應要求提供給股東。
與 此類聲明、申報和報告相關的費用是保薦人的費用。但是,如果每年的律師費用和支出超過100,000美元,則超出部分將是信託的開支。請參閲信託信託費用的投資屬性。
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終止信託
如果出現以下任何情況,受託管理人將確定存託信託協議的終止日期,並在規定的終止日期前至少 30 天 將終止通知郵寄給股份的註冊持有人:
| 保薦人辭職或無法履行職責或破產或資不抵債,受託管理人沒有 指定繼任者,也不同意擔任保薦人; |
| 持有至少 75% 已發行股份的股東通知受託人他們選擇終止 信託; |
| 保管人辭職或被免職;或 |
| 受託人收到美國國税局或信託律師或保薦人的通知,告知信託沒有 資格獲得待遇,或者不會被視為《美國國税法》規定的設保人信託。 |
此外,如果發生以下 事件中的任何一項,則受託管理人將設定存託信託協議的終止日期,並在設定的終止日期前至少30天將終止通知註冊持有人郵寄終止通知,前提是 在受託管理人將任何此類事件的發生通知書面通知受託管理人其已自行決定終止該協議的情況下存託信託協議:
| 受託人獲悉,這些股票已從紐約證券交易所Arca退市,並且在退市後的五個工作日內尚未獲準在另一家國家證券交易所 上市; |
| 根據經修訂的《投資公司法》,美國證券交易委員會確定該信託是一家投資公司, 受託人對這一決定有實際瞭解; |
| 信託的資產淨值連續30個工作日保持在1億美元以下; |
| 信託基金的所有資產均已出售; |
| 根據股票的收盤價,信託的總市值連續五個交易日保持在 3億美元以下;或 |
| DTC停止為股票提供賬面記賬結算服務。 |
如果自受託管理人向保薦人發出辭職選擇通知以來已經過去了60天,並且保薦人任命的繼任受託人沒有接受受託人的任命,則受託管理人可以設定信託的終止日期,並在設定的終止日期 之前至少30天將終止通知股東郵寄給股東。
如果信託在該日期之前沒有終止,則該信託將在2047年2月1日終止。
修正案
受託人和保薦人可以在未經任何股東同意的情況下修改協議的大部分條款,但須遵守某些限制,禁止 對存託信託協議的某些部分進行任何修改。任何徵收或增加任何費用或收費(除税收和其他政府費用、註冊費或其他此類開支以外)或以其他方式損害股東任何實質性現有權利的修正案,在向註冊股東發出書面 此類修訂通知30天后,才會對已發行股票生效。在任何修正案生效時,通過繼續持有任何股份或其中的權益,每位註冊股東將被視為同意並同意這些 修正案,並受經修訂的存託信託協議的約束。在任何情況下,除非為了遵守適用法律的強制性規定,否則任何修正案都不會損害註冊股東交出籃子和獲得籃子所代表的信託財產金額的權利, 。
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適用法律;同意紐約司法管轄權
存託信託協議以及保薦人、受託人和DTC(作為信託全球股票證書的註冊所有者)以及 股東在存託信託協議下的權利受紐約州法律管轄。發起人、受託人和DTC以及每位DTC參與者和每位股東接受股份,即表示同意受紐約州紐約市任何州 或聯邦法院的管轄,在這些法院中,可以提起因股票、信託財產或存託信託協議引起或與之相關的任何訴訟或程序。
美國聯邦税收後果
以下討論了通常適用於 美國股東購買、擁有和處置股份的重大美國聯邦所得税後果(定義見下文),以及可能適用於非美國股票投資的某些美國聯邦所得税、贈與税和遺產税後果。股東(定義見下文)代表保薦人的美國聯邦税務特別顧問Foley & Lardner LLP的意見, 就其描述有關美國聯邦税法的結論以及其中描述的限制和資格而定。下面的討論 基於《美國國税法》、根據《美國國税法》頒佈的財政條例以及對《國税法》的司法和行政解釋,所有這些解釋均在本招股説明書發佈之日生效,所有 都可能發生預期或追溯性變更。股東的税收待遇可能會根據他們自己的特殊情況而有所不同。某些股東(包括經紀交易商、交易商或其他具有特殊 情況的投資者)可能會受到下文未討論的特殊規則的約束。此外,以下討論未涉及任何州、地方或外國税法對股票所有者的影響。敦促股票購買者就可能適用於其股票投資的所有聯邦、州、地方和外國税法注意事項諮詢自己的税務 顧問。
就本討論而言 ,美國股東是指:
| 出於美國聯邦所得税目的被視為美國公民或居民的個人; |
| 在美國法律或其任何政治分支機構 法律下創建或組建的公司; |
| 遺產,無論其來源如何,其收入均包含在總收入中,用於美國聯邦所得税;或 |
| 信託,如果美國境內的法院能夠對 信託的管理進行主要監督,並且一個或多個美國人(根據美國國税法第7701(a)(30)條的定義)有權控制信託的所有實質性決定,或者根據適用的 財政部法規,該信託擁有被視為美國人的有效選擇。 |
出於本次討論的目的, 非美國股東是指非上述定義的美國股東,出於美國聯邦所得税的目的,該股東被歸類為既不是合夥企業也不是 無關實體的股東。出於美國聯邦所得税的目的,出於美國聯邦所得税目的被歸類為合夥企業的實體權益的任何受益所有人的待遇通常將取決於 合夥人的身份和合夥企業的活動。合夥企業和合夥企業中的合夥人應就購買、擁有和處置股票的美國聯邦所得税後果諮詢其税務顧問。出於美國聯邦所得税 的目的,任何被歸類為無關實體且只有一個成員的實體持有的資產通常被視為由該成員直接持有。
信託的税收
出於美國聯邦所得税的目的,該信託被歸類為 設保人信託。因此,信託基金本身無需繳納美國聯邦所得税。相反,信託的收入和支出流向股東。信託 的收入、收益、損失和扣除額將在此基礎上向美國國税局報告。
美國股東的税收
出於美國聯邦所得税的目的,股東通常會被視為他們直接擁有信託所持資產中按比例分配 份額。股東也將被視為他們直接獲得了信託收入中各自的按比例分配的部分(如果有),就好像他們直接承擔了信託費用中各自按比例分攤的部分一樣。如果美國股東在創建籃子計劃時收購股票,則向信託基金交付日元以換取 股份,對股東來説不是應納税事件。關於由此 導致美國股東在信託中持有的日元份額的增加
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交割、以信託中持有且可歸因於此類增加的日元為單位的股東總税基(在交割後立即確定)、 和交割時收到的股份的股東總納税基將與股東交付給信託的 日元的股東總納税基礎(在交割前立即確定)相同。
美國股東為證明股東在信託任何利息收益中按比例分成 而收到的任何股票的税基通常將等於股東按比例分攤的利息收益金額的等值美元。
例如,當信託將日元兑換成美元,用於支付以美元產生的 費用(這是意料之外的)或向股東進行分配,或者當信託以日元支付費用時,美國股東確認的收益或損失的金額通常等於(1)股東在轉換後實現的金額中按比例分配的份額或股東按比例分配的美元等值份額之間的差額 用於支付費用的日元的百分比,以及(2)股東按比例分配份額的納税基礎兑換或使用 支付費用的日元的百分比。如信託信託費用的投資屬性和信託的存託信託協議費用説明中所述,受託人每月將首先提取信託所賺取的日元 作為利息來支付費用。預計日元兑換(用於支付費用和進行分配)和以日元支付費用將在信託 收到日元作為利息所得的同一天進行。信託將使用後進先出的方法來確定兑換成美元或用於支付費用的日元的納税基礎。因此,美國股東將在信託收到日元時將 利息收入確認為利息收益,但如果收到的日元在收到日元兑換成美元或用於支付 費用,則通常不會確認進一步的收益或損失。
贊助商費用每日累計,按月支付。出於美國聯邦所得税的目的,應計制美國股東 通常需要將其在每天應計的贊助商費用中美元等值的可分配份額計為支出,這種 美元等值金額由相應當天的有效貨幣匯率決定。如果支付 贊助商費用應計金額之日的貨幣匯率與應計當天的有效貨幣匯率不同,則美國股東將出於美國聯邦所得税目的確認貨幣收益或損失。
對於股東來説,贖回部分或全部美國股東的股票以換取所贖回的股票所代表的標的日元 不屬於應納税事件。贖回時獲得的日元的股東納税基礎通常與贖回前在信託中按比例持有的可歸因於所贖回股份的日元部分的股東税基相同。在確定美國股東在信託中持有的日元總納税基礎中歸因於所贖回股份的部分時,美國股東通常需要使用其先前用於確定從銀行或其他 金融機構賬户中提取的非功能貨幣金額的納税基礎的方法(如果有)。股東隨後出售收到的日元將是應納税事件。
我們敦促持有多批 手股票或正在考慮收購多批股票的美國股東諮詢自己的税務顧問,以確定與此類股票相關的標的日元的納税基礎。對於使用美元作為本位貨幣的美國 股東,該美國股東在出售股票或信託出售日元時確認的任何收益或虧損,根據《美國國税法》第 988 條,出於美國聯邦所得税的目的,通常將被視為普通收入或損失。出於美國聯邦所得税的目的,信託賺取的任何利息收入中可分配給美國股東的份額將被視為普通收入。
經紀費和信託費用
股東在購買股票時產生的任何經紀費或其他 交易費用將被視為信託標的資產股東納税基礎的一部分。同樣,股東在出售股票時產生的任何經紀費用都將減少 股東在出售時實現的金額。
股東將被要求確認信託 出售日元的收益或損失(如上所述),即使受託管理人將此類出售的部分或全部收益用於支付信託費用。股東可以按比例從信託產生的每筆費用 中扣除其各自的部分,其金額與直接產生的費用相同。但是,個人、遺產或信託股東可能需要將信託的部分或全部費用視為雜項逐項扣除額。 對於 2026 年 1 月 1 日之前開始的應納税年度,不允許扣除按此處理的任何費用。
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受監管的投資公司的投資
根據《美國國税法》第851條的規定,受監管的投資公司的共同基金和其他投資工具應 就以下問題諮詢其税務顧問:(1) 就美國國税法第851 (b) 條而言,對股票的投資雖然是《投資公司法》所指的證券,但可能被視為對標的日本 日元的投資的可能性,以及 (2) 股票投資在多大程度上可能被視為對標的日本 日元的投資與保留資質相一致美國國税法第851條規定的此類車輛。
美國和非美國的信息報告和備用預扣税股東們
某些信息申報表將向國税局提交,與信託相關的某些税收相關信息將提供給 股東。法規要求向每位股東提供有關其在信託年收入(如果有)和支出中的可分配部分以及信託資產銷售的信息,包括(在 出售日元的情況下)可分配的每股收益金額。但是,每位股東都必須自己確定與此類銷售相關的確認損益金額。
在某些情況下,美國股東可能需要繳納美國備用預扣税,除非其提供納税人識別號並遵守 某些認證程序。A 非美國股東可能必須遵守認證程序來確定股東不是美國人,以避免信息報告 和備用預扣税要求。
允許將任何備用預扣税金額作為股東美國聯邦 所得税負債的抵免,並可能使該股東有權獲得退款,前提是向國税局提供所需信息。
非美國的所得税 股東們
除了 出售日元的收益(如果有)和利息收入外,信託預計不會產生應納税所得額。非美國股東通常無需就出售或以其他方式處置股票時確認的收益繳納美國聯邦所得税,或信託出售日元時確認的收益或 ,除非:(1) 非美國股東股東是一個個人,在出售或其他 處置的應納税年度內在美國停留183天或更長時間,收益被視為來自美國;或者(2)收益實際上與非美國人的行為有關美國貿易或企業的股東。
A 非美國股東在信託賺取的任何利息收入中所佔的份額通常無需繳納 美國聯邦所得税,除非該非美國人擁有的股份股東與非美國人的行為有實際關係美國貿易或 企業的股東。
非美國的遺產税和贈與税注意事項股東們
既不是美國公民也不是居民(為美國聯邦遺產税和贈與税目的而特別定義)的個人通常需要對所有位於美國的財產繳納美國遺產税。既不是美國公民也不是美國居民(專門為美國聯邦遺產税和贈與税目的而定義)的個人通常需要為有形個人財產或不動產的禮物繳納 美國聯邦贈與税在美國建廠。此外,如果一個既不是 公民也不是美國居民(特別為美國聯邦遺產税和贈與税目的而定義)的個人轉讓位於美國的財產,則在某些情況下可能適用美國聯邦跨代轉讓税。就美國聯邦遺產税、贈與税和跨代轉讓税而言,股票和股票所依據的日元均不應被視為在美國的所在地。
敦促股東諮詢其 税務顧問,瞭解在特定情況下可能適用美國聯邦遺產税、贈與税和跨代轉讓税。
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美國以外司法管轄區的税收
建議總部在美國以外司法管轄區或在其境外行事的股票的潛在購買者諮詢自己的税務顧問 ,瞭解根據該司法管轄區(或其管轄範圍以外的任何其他司法管轄區)的法律,購買、持有、出售和贖回或任何其他股票交易的税收後果,特別是 是否有任何增值税和其他消費税或就此類購買、持有、出售、贖回或其他交易繳納轉讓税。
FBAR 報告義務
每位美國股東應 諮詢其税務顧問,瞭解與股票投資相關的納税申報和申報義務,包括股票是否需要在FinCEN 114表格(外國銀行和金融 賬户報告,FBAR表格)上申報。有義務但未能提交FBAR表格的股東可能會受到民事處罰,金額等於(1)100,000美元或(2)未申報的外國 賬户價值的50%,以較高者為準,還可能面臨刑事處罰。
ERISA 及相關注意事項
經修訂的1974年《僱員退休收入保障法》(ERISA)的信託投資規則通常適用於私人僱員福利計劃 以及此類計劃參與的某些投資基金(ERISA計劃投資者)。這些規定通常不適用於個人退休賬户或個人退休年金(IRA)、僅涵蓋自僱人士 個人的計劃、政府計劃、教會計劃或外國計劃(非ERISA計劃投資者)。因此,以下關於ERISA下產生的信託問題的許多討論通常不適用於此類投資者 。但是,根據州法律或其他適用法律,非ERISA計劃投資者可能會受到其他各種信託要求的約束,在投資股票之前,他們應考慮這些要求。
ERISA計劃還受ERISA第406條和《守則》第4975條的禁止交易規則的約束,在購買股票之前需要考慮這些規則。僅涵蓋自僱人士的IRA和計劃不受ERISA第406條的約束,但受該法第4975條的約束。
信託問題
ERISA計劃投資者 的受託人在投資股票之前應考慮其在ERISA下的信託責任。這些職責要求信託機構僅為ERISA計劃參與者和受益人的利益行事。這些職責還規定 信託機構有義務根據ERISA計劃的整個投資組合考慮任何一項給定投資的適當性。
在投資股票之前,ERISA計劃投資者的 受託人應審查和確定(1)ERISA的信託標準,(2)對股票的投資是否符合ERISA的審慎和分散化要求,包括 考慮本招股説明書其他地方披露的風險因素,(3)此類投資是否構成直接或間接的非豁免違禁交易以及 (4)) 根據管理的ERISA計劃文件,受託人是否有權進行投資和投資政策,以及ERISA第一章下的規定。
ERISA計劃投資者的受託人還應考慮在ERISA和《美國國税法》中禁止ERISA計劃投資者與作為ERISA利益相關方或根據美國國税法取消資格的人進行涉及計劃資產的某些交易。如上所述,《美國國税法》禁止的 交易條款也適用於某些非ERISA計劃投資者,此類投資者在投資股票之前也應考慮這些條款。這些禁止的 交易規則很複雜,可能禁止某些ERISA計劃投資者和非ERISA計劃投資者投資股票。
ERISA計劃投資者目前可能與受託人、保薦人或存管機構或其委託人或關聯公司保持關係。對於ERISA計劃投資者, 此類實體可能被視為利益方。ERISA禁止將計劃資產用於利益方的利益,還禁止ERISA計劃投資者的信託人利用其地位促使 ERISA計劃投資者進行其或與信託相關的某些第三方將從中獲得費用或其他對價的投資。《美國國税法》對僅涵蓋自僱人士的IRA和退休 計劃也有類似的規定。在某些情況下,豁免適用於ERISA可能禁止的某些交易。
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每位ERISA計劃投資者都應諮詢其律師,以確定ERISA是否可能禁止對股票進行投資或以其他方式違反ERISA。
每個僅涵蓋自僱人士的IRA或退休計劃都應諮詢其 律師,以確定根據《守則》第4975條的規定,對股票的投資是否可能是禁止的交易。
計劃資產問題
根據美國勞工部法規 第 2510.3-101 (b) (2) 條的定義,預計這些股票將構成公開發行證券。因此,ERISA計劃投資者購買的股票將構成計劃資產,但就ERISA而言,信託的資產 不被視為計劃資產。
分配計劃
信託基金以籃子形式向授權參與者發行股票,以換取連續創建的籃子 所代表的日元存款。由於新股是持續創建和發行的,因此在信託的整個生命週期中,將進行分配(如《證券法》中使用的術語一樣)。提醒授權參與者、其他 經紀交易商和其他人員,他們的某些活動將導致他們被視為分銷的參與者,這將使他們成為法定承銷商,並將使他們受到《證券法》的招股説明書交付 和責任條款的約束。例如,如果授權參與者、其他經紀交易商公司或其客户從信託購買一籃子股票,將該籃子分解為 成分股並將股票出售給客户;或者如果它選擇將創造新股供應與積極出售股票的二級市場需求結合起來,則將被視為法定承銷商。當授權的 參與者擔任承銷商時,對於向其購買股票的客户,將受《證券法》的招股説明書交付要求的約束。在確定自己是否為承銷商時,必須考慮與經紀交易商或其客户在特定案例中的活動相關的所有 事實和情況,不應將上述示例視為對所有可能導致 歸類為承銷商的活動的完整描述。
向經紀交易商或通過經紀交易商購買或出售股票的股東應預期經紀交易商 因進行交易而向其收取佣金。鼓勵投資者查看其經紀賬户的條款,以瞭解適用的佣金或收費的詳細信息。
既不是授權參與者也不是承銷商但仍在參與分配(與普通的 二級交易交易形成鮮明對比),從而處理《證券法》第4(3)(C)條所指未售配股一部分的股票的交易商將無法利用《證券法》第4(3)條規定的招股説明書交付豁免 ,因此將受到《證券法》對購買股票的客户的招股説明書交付要求來自他們的股票。
分銷商協助發起人為信託制定持續的營銷計劃,準備有關股票的營銷材料,包括信託網站的 內容,執行信託的營銷計劃並提供外匯市場的戰略和戰術研究,在每種情況下都要遵守適用的法律和法規。
二級市場投資者注意:股票只能以籃子形式直接從信託購買或贖回。每個籃子由50,000股股票組成, 預計價值數百萬美元。因此,大多數個人投資者將無法直接從信託購買或贖回股票。本招股説明書中包含的某些信息,包括有關購買 和直接向信託出售股票的信息,與大多數投資者無關。這些股票在紐約證券交易所Arca上市和交易,可以成批購買和出售。有興趣在二級市場 購買股票的個人應聯繫其經紀交易商。通過經紀交易商購買或出售的股票預計會有加價、降價或佣金。
法律訴訟
沒有對保薦人、信託、受託人或存管機構提起與信託運營或 股份發行有關的法律訴訟。
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法律事務
Foley & Lardner LLP已將股票的有效性移交給保薦人。作為信託基金的美國特別税務顧問, 還就與股票相關的聯邦所得税的重大後果發表了意見。除了收取慣常的律師費外,Foley & Lardner LLP還獲得信託終身年費,這筆費用由 Precidian承擔,基於信託的資產淨值,用於協助發展信託結構和本次發行。Precidian向Foley & Lardner LLP支付的費用與贊助商每年支付的最高10萬美元 律師費和開支是分開的,不包括在內。
執照
在不承認信託的運營或股票的銷售或交易會侵犯紐約梅隆銀行 擁有的任何知識產權的情況下,保薦人已與紐約梅隆銀行簽訂了許可協議,根據紐約梅隆銀行的專利申請,向保薦人授予了涵蓋商品證券化系統和方法的非排他性、個人和不可轉讓的 許可。許可授予的唯一目的是允許保薦人僅以單一非美國貨幣的全部或部分證券化為基礎,建立、運營和銷售基於貨幣的 證券產品。作為許可的對價,紐約梅隆銀行已被任命為 信託的受託人。許可協議規定,如果另一方犯下重大違約行為,任何一方均可提供終止許可協議的意向通知。如果紐約梅隆銀行被終止信託受託人的身份,其 將獲得年度特許權使用費。根據存託信託協議,產生的任何特許權使用費將是保薦人應支付的費用。贊助商還同意不直接或間接地(i)啟動或參與任何反對授予任何專利的 訴訟,或質疑與許可專利申請相關的任何專利申請,或(ii)對與許可專利 申請相關的任何專利的有效性或可執行性提出異議。
專家
本招股説明書中參照截至2020年12月31日止年度的年度報告 10-K表年度報告納入本招股説明書中截至2020年12月31日的財務報表,以及管理層對截至2020年12月31日止年度的財務報告(包含在管理層財務報告內部控制報告)內部控制有效性的評估,已依據普華永道的報告納入本招股説明書獨立註冊會計師事務所ERS LLP(普華永道)在 上指出該公司作為審計和會計專家的權威。
在哪裏可以找到更多信息
根據 證券法,保薦人已代表信託基金在S-3表格上向美國證券交易委員會提交了註冊聲明。本招股説明書不包含註冊聲明中規定的所有信息(包括註冊聲明的證物),根據美國證券交易委員會 的規章制度,部分信息已被省略。有關信託或股票的更多信息,請參閲註冊聲明,您可以在美國證券交易委員會的公共參考機構閲讀和複製該聲明,地址如下。美國證券交易委員會維護着一個互聯網站點, 包含有關發行人的報告和其他信息,網址為www.sec.gov。有關信託和股票的信息也可以從信託網站獲得。信託網站的互聯網地址是www.invesco.com/etfs。此處提供此 互聯網地址只是為了方便您訪問信託網站。信託網站上包含或與之相關的信息不屬於本招股説明書或本招股説明書所屬的 註冊聲明的一部分。
該信託受《證券交易法》的信息要求的約束。保薦人代表 信託向美國證券交易委員會提交季度和年度報告及其他信息。這些報告和其他信息可以在位於華盛頓特區東北F街100號的美國證券交易委員會公共參考設施中閲讀和複製, 也可以在www.sec.gov上在線查閲。您可以致電美國證券交易委員會,獲取有關美國證券交易委員會公共參考設施運營的更多信息 1-800-SEC-0330或者在線訪問 www.sec.gov。
以引用方式納入某些信息
美國證券交易委員會允許以引用方式將某些信息納入本招股説明書,這意味着可以通過向您推薦已經或將要向美國證券交易委員會提交的其他文件來向您披露重要信息 。以下所列文件以及這些文件的所有修正案或補充均以引用方式納入本招股説明書:
| 截至2020年12月31日的財政年度 10-K表年度報告。 |
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| 截至2021年3月31日的季度的 10-Q 表季度報告。 |
| 在本次股票發行終止或完成之前,根據 證券交易法第13(a)、13(c)、14或15(d)條代表信託向美國證券交易委員會提交的所有文件,包括我們在首次註冊聲明發布之日之後和 註冊聲明生效之前可能向美國證券交易委員會提交的所有此類文件,但不包括向美國證券交易委員會提供而不是向其提交的任何信息美國證券交易委員會,截至每份此類報告提交之日。 |
就本 註冊聲明而言,以引用方式納入本招股説明書的文件中包含的任何聲明均應被視為已修改或取代,前提是此處或隨後提交的任何其他文件中包含的聲明修改或取代了此類聲明。除非經過修改或取代,否則經過 修改或取代的任何此類聲明均不應被視為本註冊聲明的一部分。
您可以通過寫信或致電贊助商免費索取這些文件的 副本,地址和電話號碼如下:
景順 專業產品有限責任公司
收件人:景順CurrencyShares®日元信託
萊西路 3500 號,700 套房
唐納斯 伊利諾伊州格羅夫 60515
(800) 983-0903
也可以在信託網站www.invesco.com/etfs上訪問合併文件。除上面列出的具體文件外,我們網站上或通過我們網站上提供的任何 信息均不應被視為已納入本招股説明書或其構成部分的註冊聲明中。
P-FXY-PRO-1
[頁面的其餘部分故意留空。]
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