附錄 99

2024年2月20日

副總裁伊萊娜·羅傑斯女士
英國石油公司普拉德霍灣特許權使用費信託基金受託人
紐約梅隆信託公司，N.A.
美國客户和業務發展 601 Travis， 16 樓
得克薩斯州休斯頓 77002
		回覆：		探明儲量估計，
				未來的生產率，以及
				未來的淨收入
				BP 普拉德霍灣特許權使用費信託基金
				截至 2023 年 12 月 31 日

親愛的羅傑斯女士：

本 信函報告概述了您根據英國石油公司 勘探（阿拉斯加）公司與標準石油公司於1989年2月27日簽訂的《壓倒性特許權使用費運輸協議》第4.8（d）節所述的米勒與倫茨有限公司（M&L）的約定而進行的調查。併購審查的目的是確定Hilcorp North Slope, LLC使用的程序和方法是否有效，並符合 證券交易委員會第S-X號條例第4-10（a）條中包含的定義。調查包括審查Hilcorp North Slope, LLC對截至2023年12月31日歸屬於英國石油公司 普拉德霍灣特許權使用費信託基金的石油和凝析油的探明儲量估計和產量預測。此外，M&L審查了由此產生的預計未來淨收入和歸屬於英國石油公司普拉德霍灣特許權使用費信託基金的預計未來淨收入的現值的計算。 併購審查涵蓋了歸屬於英國石油公司普拉德霍灣特許權使用費信託基金的100％的儲備金和未來收入。該報告於 2024 年 2 月 20 日完成。

根據普拉德霍灣單位所有者於1990年10月簽訂的問題解決協議的條款，在達到11.75億桶的累計限額之前，從天然氣上限初始 參與區（Gas Cap IPA）生產的冷凝水分配給Gas Cap IPA。該累積上限是在2014年6月達到的。從那時開始，一直持續到此後，冷凝水 被分配到環油圈初始參與區域（Oil Rim IPA）。因此，此處提及的石油生產包括分配給Oil Rim IPA的凝析油產量。

Hilcorp North Slope, LLC編寫的報告中總結了所審查的估計和計算結果，該報告隨附了一封日期為 的求職信，該求職信於2024年2月14日致紐約梅隆信託公司的伊萊娜·羅傑斯女士，由馬特·肖林先生簽署。在今年或前幾年，M&L還審查了（1） 估算和記錄探明儲量的程序；（2）原地儲層量的估計；（3）估計探明儲量估算中包含的各個區域、支付區、項目和恢復過程的恢復係數和產量概況；（4）充分實施該戰略的生產策略和程序；（5）可用於估算探明儲量和產量概況的數據的準確性；以及 (6) 相關的 普拉德霍灣單位運營協議、問題解決協議、優先特許權使用費轉讓、信託轉讓、英國石油公司普拉德霍灣特許權使用費信託協議以及英國石油勘探（阿拉斯加）公司於1989年8月7日向美國證券交易委員會（SEC）提交的F-3註冊表格 聲明中提及的其他相關文件的條款

		BP 普拉德霍灣特許權使用費信託基金 2024年2月20日

探明儲量由Hilcorp North Slope, LLC根據 證券交易委員會第S-X號條例第4-10 (a) 條中包含的定義估算。預計的未來淨收入和估計的未來淨收入的現值不是意圖，也不應將其解釋為估計的 儲備金的公允市場價值。

普拉德霍灣（二疊紀-三疊紀）水庫在《普拉德霍灣單位運營協議》中定義。普拉德霍灣單位是位於阿拉斯加北坡的石油和天然氣單位 。英國石油公司普拉德霍灣特許權使用費信託基金有權從 英國石油勘探（阿拉斯加）公司營運權益中定義的每個日曆季度石油和凝析油實際日均淨產量的前90,000桶的16.4246％獲得特許權使用費。付款金額取決於每桶特許權使用費，而每桶特許權使用費又取決於西德克薩斯中質原油價格（WTI 價格）、應收成本、 成本調整係數和生產税，所有這些都在優先特許權使用費協議中定義。自2014年1月1日起，生產税的變更由阿拉斯加州立法，並納入其中。 此處使用的桶是指《壓倒性特許權使用費運輸書》中定義的儲罐桶。

英國石油公司普拉德霍灣 特許權使用費信託基金收到的款項完全基於受優先特許權使用費轉讓約束的租賃中原油平均每日淨產量的前9萬桶的百分比。Hilcorp North Slope, LLC與普拉德霍灣油田營運權益的其他所有者的任何交付 承諾與英國石油公司普拉德霍灣特許權使用費信託基金有權獲得規定的特許權使用費之間沒有任何關係。英國石油公司普拉德霍灣皇家信託基金 不直接或間接擁有油井、業務或面積的任何營運權益。

併購審查並不構成對所審查區域、薪酬區、項目和恢復過程的 儲量和年生產率預測的獨立估計。M&L依賴Hilcorp North Slope, LLC以及歷史上由英國石油公司 勘探（阿拉斯加）公司提供的有關相關所有權權益和其他各種歷史、會計、工程和地質數據的信息的準確性和完整性。在利用所提供的數據 編制本報告時，M&L 採用了所有認為必要的方法、程序和假設。

根據M&L的累積審查，基於上述情況，M&L得出以下結論：

1.

有大量基本數據和詳細分析可用，並用於估算。在 M&Ls 的判斷中，目前關於儲層邊界、原始流體接觸以及儲層巖石和流體特性的可用數據的數量和質量足以表明，未來對 原始原地總容量估計值的任何修訂都應該很小。此外，關於回收因子和未來產量的數據和分析足以支持探明儲量的估計。

2.

探明儲量通常是通過全場三維儲層模擬、 既定的歷史生產績效趨勢和/或其他地質和工程研究來估算的。如果沒有足夠的本地性能數據，則通過體積計算、模擬或類比 該油田的類似產區來估算儲量。用於積累和評估必要信息以及估計、記錄和核對儲量、年產率預測和未來淨收入的方法和程序是有效和適當的。

基於M&L對儲量、生產流量和 未來淨收入計算的有限獨立測試，此類計算是根據M&L描述的方法和程序進行的，符合美國證券交易委員會的相關定義。

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3.

根據美國證券交易委員會定義的2023年西德克薩斯中質原油平均價格，截至2023年12月31日，預計歸屬於英國石油公司普拉德霍灣特許權使用費信託基金的剩餘淨探明儲量為零。

4.

根據美國證券交易委員會現行法規，2023年西德克薩斯中質原油平均價格為每桶78.22美元， 代表2023年12月31日之前12個月內每月首日價格的12個月平均值。Hilcorp North Slope, LLC根據這一價格、《壓倒一切的特許權使用費運輸協議》規定的其他經濟參數以及 根據財務會計準則委員會會計準則編纂932《採掘活動石油和天然氣》中概述的規定程序計算出，截至2023年12月31日， 探明儲量的產量將使英國石油公司普拉德霍的未來淨收入和估計未來淨收入的現值為0美元海灣特許權使用費信託。這些估計是合理的。

5.

由於自然產量下降以及持續基礎設施和 其他改善所需的停機時間，Hilcorp North Slope, LLC的歸屬於英國石油公司普拉德霍灣特許權使用費信託基金的探明儲量的石油淨產量在2023年低於每天9萬桶。Hilcorp North Slope, LLC預計 未來幾年，歸屬於英國石油公司普拉德霍灣特許權使用費信託基金的探明儲量的石油淨產量將低於每天9萬桶。Hilcorp North Slope, LLC對未來石油淨產量的預測是合理的。

6.

隨着Hilcorp North Slope, LLC 的產量，歸屬於英國石油公司普拉德霍灣皇家信託基金的產量將下降。如果西德克薩斯中質價格低於應收成本和生產税的總和，則每桶特許權使用費將繼續沒有價值，根據壓倒一切的特許權使用費轉讓協議進行了適當調整。 在這種情況下，歸屬於英國石油公司普拉德霍灣特許權使用費信託基金的平均日產量將繼續沒有價值，因此無論Hilcorp North Slope, LLC的淨產量如何，都不會計入歸屬於英國石油公司普拉德霍灣特許權使用費信託基金的儲備金。

7.

根據美國證券交易委員會定義的每桶78.22美元的12個月平均西德克薩斯中質價格以及壓倒性特許權使用費協議規定的產量 税和調整後應收成本，特許權使用費將繼續保持為零的預測是合理的。因此，英國石油公司普拉德霍灣特許權使用費信託基金目前沒有儲備金。 為了使英國石油公司普拉德霍灣特許權使用費信託基金擁有相關的儲備金和未來的淨收入，美國證券交易委員會定義的12個月西德克薩斯中質股價每桶78.22美元的平均價格必須超過未來幾年 規定的生產税和調整後應收成本。目前，Hilcorp North Slope, LLC預測的停產日期超過了英國石油公司普拉德霍灣特許權使用費信託基金的壽命。

8.

即使預期的油藏表現沒有變化，預計儲量、經濟壽命和歸屬於英國石油公司普拉德霍灣特許權使用費信託基金的未來淨 收入在未來可能會發生重大變化。這可能是由於西德克薩斯中質價格、生產税的持續變化或由覆蓋特許權使用費協議定義的計算中使用的其他規定 變量的變化造成的。

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對最終和剩餘儲量的估算以及產量預測取決於有關 擴展或實施替代項目或開發計劃的假設以及生產優化戰略。Hilcorp North Slope, LLC持續開展水庫管理、監測和規劃工作，致力於 (1) 收集新信息，(2) 提高儲量和產能估算的準確性，(3) 識別和利用新機會，(4) 預測潛在問題並採取糾正措施， (5) 確定、選擇和實施最佳回收計劃和成本削減替代方案。鑑於這項重大努力和經濟狀況不斷變化，對儲量和產量概況的估計將定期變化。

與當前估算中假設不同的未來項目、開發計劃或運營策略可能會改變未來的估計， 會影響回收率。但是，由於正在考慮幾個互補和替代項目來開採儲層中的剩餘石油，因此決定不實施當前計劃的項目可能會擴大範圍或 實施另一個項目，從而增加回收儲量的總體可能性。

未來的生產率將由 設施的限制和故障、油井停機時間以及優化生產和成本計劃的有效性來控制。預計額外的鑽探、修工、設施改造、新的恢復項目以及產量提高和 優化計劃將緩解但不會消除石油總產能的下降。

在做出未來產量預測時，Hilcorp North Slope, LLC提供了預期的停機時間和計劃中的設施故障。儘管在估算中也考慮了計劃外動盪的餘地，但這些研究並未指出由於重大中斷而對原油生產造成的任何障礙。

在當前的經濟條件下，來自阿拉斯加北坡的天然氣除少量外，無法商業銷售。由於 產出天然氣的持續再注入，預計石油採收率將高於出售大量生產天然氣時的回收率。在目前的估計中，假設天然氣銷售量不大。如果開始銷售主要天然氣 ，可能供應正在考慮的液化天然氣（LNG）項目，則除非實施當前估算中包含的回收項目以外的回收項目，否則最終的石油採收率可能會低於當前的估計。

無論主要天然氣銷售是否可行，未來都可能生產和銷售大量液化天然氣（NGL）。本文引用的估計數不包括液化天然氣儲量。英國石油公司普拉德霍灣特許權使用費信託無權從天然氣、液化天然氣或液化天然氣的生產或銷售中獲得特許權使用費。

除其他人指定的參數外，本報告中提出的評估反映了併購的明智判斷， 受地質、地球物理和工程信息解釋相關的固有不確定性的影響。這些不確定性包括但不限於 (1) 使用類似或間接數據，以及 (2) 運用專業判斷。目前，M&L和Hilcorp North Slope, LLC不知道有任何現有或待審的聯邦或州法規會對Hilcorp North Slope, LLC收回普拉德霍灣油田估計儲量的能力產生重大影響。與本研究報告所反映的不同的政府政策和市場條件或現有運輸路線或設施的中斷可能導致（1）石油或 凝析油的總量被回收，（2）實際產量，（3）收到的價格，（4）運營和資本成本，或（5）生產税與本報告中審查的有所不同。由於聚合值的截斷或舍入， 報告中可能存在細微的精度不一致之處。

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Miller and Lents, Ltd. 成立於1948年，在石油和天然氣 行業的多個階段提供服務和專業知識。該公司在德克薩斯州專業工程師委員會註冊。分配的員工包括擁有超過25年的多元化經驗的持牌專業工程師。工作由持牌專業工程師 監督，該工程師在英國石油公司普拉德霍灣皇家信託基金擁有20多年的經驗。

Miller and Lents, Ltd. 是一家獨立的石油和天然氣諮詢公司。Miller and Lents, Ltd.的任何 董事、高級管理人員或關鍵員工均不擁有英國石油公司普拉德霍灣皇家信託基金、Hilcorp North Slope, LLC或其母公司或任何關聯公司的財務所有權。本報告的薪酬不以 業績為前提，M&L沒有為Hilcorp North Slope, LLC或英國石油公司普拉德霍灣特許權使用費信託基金提供其他會影響其客觀性的服務。Miller and Lents, Ltd.特此同意在截至2023年12月31日的財政年度提交的英國石油公司 普拉德霍灣特許權使用費信託美國證券交易委員會10-K表年度報告中全文使用這封信。

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