展品 (c) (viii)

傑富瑞集團成員SIPC 本文件中提供的信息，包括 估值討論，代表了傑富瑞投資銀行的觀點。無法保證此處表達的觀點與傑富瑞研究或其分析師表達的觀點一致。本文檔中的任何內容 都不應被理解為提供有利研究報道的承諾或提議。Project WORLD 特別委員會討論材料 2023 年 11 月 4 日/按提供的機密轉換。請添加標籤。 [1-14]加入提交的內容為：EX-99。(c) (viii) 描述：附錄 (c) (viii) 添加標籤：附錄 (c) (viii) Jefferies LLC /2023 年 11 月
 
免責聲明 Jefferies LLC /2023 年 11 月 2 以下頁面包含傑富瑞集團（“傑富瑞”）向世界董事會（“公司”）特別委員會（“特別委員會”）提供的與 Project World 相關的材料 。這些材料是在機密的基礎上編寫的 ，與向特別委員會作口頭陳述有關，不是為了遵守州或聯邦證券法或其他法律規定的披露標準。這些材料僅供特別委員會 在評估擬議交易時使用，未經傑富瑞事先書面同意，不得用於任何其他目的或向任何一方披露。本演示文稿中包含的信息完全基於公開可用的 信息或公司向傑富瑞集團提供的信息。在未經獨立調查或核實的情況下，傑富瑞依賴於所有此類信息的準確性、完整性和公平呈現， 此處包含的結論以此類信息（無論是書面還是口頭）在所有方面都準確、完整和公平地呈現為條件。Jefferies、其關聯公司或其各自的員工、董事、高級職員、承包商、 顧問、成員、繼任者或代理均未就此處包含的任何信息或任何結論的準確性、完整性或公平呈現做出任何陳述或保證。傑富瑞集團、其關聯公司及其各自的 員工、董事、高級職員、承包商、顧問、成員、繼任者和代理人對此處包含的任何信息或事項，或此處提供的任何口頭信息或他們 生成的數據不承擔任何責任。傑富瑞沒有義務更新這些材料。傑富瑞集團及其任何關聯公司都不是任何司法管轄區的法律、税務、會計或監管事宜的顧問。本演示文稿僅是初步的 分析，不構成傑富瑞對公司價值的公平看法，因此，公司或任何其他人不應依賴本演示文稿。此處 所反映的財務數據、分析和假設仍有待完善和更改，具體取決於有關世界業務及其金融和運營市場的進一步討論和信息。
 
世界交易業績-公開市場視角股價表現- 自SPAC收盤（2020年6月）以來16.00美元----------6000：羅斯威爾估計：1平均成本基礎為1美元14.00美元我共享5.47美元 I 當前業績：3.53美元業績：（65.0％）中位數：7.46 5000美元傑富瑞集團/2023年11月 3 $12.00 ROSWELL報價4.00美元 00 我股票收購世界 4000 美元 10.00 美元 2022 年 4 月 18 日至 5 月 18 日 ROSWELL 開始購買 WORLD I I I I 8.00 3000 美元的股票 2023 年 6 月 21 日 ROSWELL 購買了 488,923 股股票。130 份申報。2000 年 3 月 14 日，所有權為 -21.08% 6.00 美元，2023 年 3 月 14 日發佈的全年財報，羅斯威爾購買了 190,000 股股票。所有權為 -18.33%。2023 年 3 月 14 日，ROSWELL 購買了 120,000 股股票。所有權為 -18.62%。2023 年 3 月 15 日，ROSWELL 購買了 58 萬股股票。所有權為 -19.99% 4.00 美元，上午 1000 美元 2.00 美元 6月20日9月20日12月20日3月21日6月21日9月21日12月21日3月22日6月22日9月22日12月22日12月22日3月23日9月23日9月23日-價格來源：130份和表格4申報以及2023年11月1日的標普資本IQA。注意：代表薩巴巴控股免費有限責任公司的收購。所有權百分比的計算包括 Sababa Holdings FREE持有的股份和Marpet, LLC持有的股份。羅斯威爾是該實體的經理，該信託基金擁有Marpet75％的股份。更多細節見附錄。(I) 加權平均價格。
 
世界交易表現-公開市場視角股價表現- 從羅斯威爾要約前兩週開始（2023年6月26日）
 
2.90 美元 4.75 美元 4.25 美元 5.00 美元 4.35 美元 3.70 美元 3.50 美元 2.10 美元 6.15 美元 8.65 美元 7.50 美元 8.80 美元 7.60 美元 5.00 美元 4.70 美元 8.50 美元 4.70 美元 2.00 美元 4.00 美元 6.00 美元 8.00 美元 10.00 美元指標方法論説明性 估值基準於 2023 年 10 月 16 日提交特別委員會的隱含企業價值/僅供參考行業（1天）歷史溢價分析2023年息税折舊攤銷前利潤為7,930萬美元2024便士息税折舊攤銷前利潤為9,470萬美元來源： WORLD最新10季度報告（截至2023年6月30日），管理層LRP由世界管理層提供。注意：股價四捨五入至最接近的0.05美元。全面攤薄後的股票數量包括42,767,109股普通股、3,192,834股限制性股票單位、116,608股RSA、2,358,504股PSU（截至2023年6月30日的第10季度）。假設截至第二季度末的債務餘額為4.386億美元，現金餘額為2410萬美元。假設管理層 LRP 截至2023年年底的債務餘額為4.367億美元，現金餘額為2380萬美元。貼現現金流分析永久增長法精選上市公司分析精選交易分析 2023E 經調整後的息税折舊攤銷前利潤倍數折現率為 11.0%-12.5%，永久增長率為 2.0%-3.0% 7.0x 7.0x 2023E 調整息税折舊攤銷前利潤 ─ 2023E 管理調整後息税折舊攤銷前利潤 7,930 萬美元 7.8 倍 — 9.8x 2023E 調整後息税折舊攤銷前利潤 ─ 2023E 管理層調整後的息税折舊攤銷前利潤為7,930萬美元至未受影響股價的第25和第75個百分位溢價（3.12美元），23年6月26日前1天收益率為20％-25％，8.0倍——10.0倍 退出倍數，槓桿率為5.0倍至2024便士調整後的息税折舊攤銷前利潤為94美元。700萬 6.4x 5.4x 7.7x 6.4x 6.4x 8.9x 7.4x 10.1x 8.5x 8.5x 11.3x 9.5x 所有行業（30 天）未受影響股價的第 25 和第 75 個百分位溢價 （2.86 美元），2023E 調整後息税折舊攤銷前利潤倍數 (1) (2) ROSWELL 提案 (2) 6/26/23)：4.00 美元未受影響股價（23 年 6 月 23 日）：3.12 美元研究目標區間 Jefferies LLC/11月 2023 年 6 52 周交易區間投標人報價後發佈的研究目標股價範圍 52 周盤中最高和最低股價（僅供參考）金融買家分析
 
不同價格的説明性分析（百萬美元，每股價格除外 數據）來源：WORLD最新的10季度報告（截至2023年6月30日）和WORLD管理層提供的管理層LRP。包括 42,767,109 股普通股、3,192,834 股 RSU、116,608 股 RSA、2,358,504 股 PSU（截至2023年6月30日的每10季度）。VWAP 基於 個日曆日計算。保費是指2023年10月16日向委員會提交的保費。請參考第 11 頁和第 12 頁。23 年 6 月 23 日未受影響的各種價格的説明性分析提案説明性每股 股價格 3.12 美元 4.00 美元 4.25 美元 4.50 美元 4.75 美元 5.00 美元 5.25 美元 5.50 美元 5.50 美元 5.75 美元 5.75 美元 6.00 完全攤薄後的已發行股票 (1) 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 48.435 完全攤薄後的市場 市值 151 美元 194 美元 206 218 美元 230 美元 242 美元 254 美元266 278 美元291 美元定期貸款（截至 23 年 6 月 30 日）367 367 367 367 367 367 367 367 367 367 367 循環信貸額度（截至 23 年 6 月 30 日）72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72（截至 23 年 6 月 30 日）(24) (24) (24) (24) (24) (24) (24) (24) (24) (24) (24) 隱含企業價值 566 美元 608 美元 620 美元 632 645 657 669 美元 681 美元 693 美元 705 美元羅斯威爾 提案隱含保費溢價 4.00 美元 (22%)-6% 13% 19% 25% 31% 44% 50% 溢價至未受影響 (06/23) $3.12-28% 36% 4% 54% 52% 60% 68% 76% 84% 92% 溢價至 20 天 VWAP (06/23) (2) 3.05 美元 3% 31% 40% 48% 56% 64% 72% 81% 89% 97% 97% 自羅斯威爾提案 (06/26) (2) 3.62 美元 (14%) 11% 17% 24% 31% 38% 45% 52% 59% 66% 溢價/ (折扣) 至 55% 2 周 最高 4.72 美元 (34%) (15%) (10%) (5%) 1% 6% 11% 17% 22% 27% 管理層調整後的息税折舊攤銷前利潤倍數息折舊攤銷前利潤 LTM 2023A 77 美元 7.4x 7.9x 8.1x 8.3x 8.4x 8.6x 8.7x 8.9x 9.1x 9.2x FY2023E 79 美元 79 美元 7.7x 7.8x 8.0x 8.1x 8.1x 8.1x 8.9x FY2024E 95 美元 6.0x 6.6x 6.7x 6.8x 6.8x 6.8x 6.8x 6.8x 6.8x x 6.9x 7.1x 7.2x 7.2x 7.3x 7.4x 經共識調整後的息税折舊攤銷前利潤 倍數息折舊攤銷前利潤 FY2023E 77 美元 7.4x 7.9x 8.3x 8.4x 8.4x 8.6x 8.6x 8.6x 8.6x 8.6x 8.4x 8.6x 8.4x 8.6x 8.2x 8.3x 8.2x 8.3x 8.2x 9.2x 9.2x FY2024E 85 美元 6.7x 7.2x 7.5x 7.6x 7.7x 8.2x 8.2x 8.3x 8.2x 8.3x 8.3x 8.3x 8.3x 8.3x 8.3x 8.3x 8.3x 8.2x 9.2x 9.2x 9.2x 85 美元 7.2x 7.3x 保費 (3) 未受影響的保費 (3) 中位數 — 前 四分位數 3%-22% 37%-60% 4.12 美元 4.12 美元 Jefferies LLC/2023 年 11 月 6 美元 4.27 美元 4.88 美元 4.99 美元
 
2023 年 10 月 16 日 向特別委員會提交的説明性理論期貨股票價格摘要的説明性理論期貨股票價格現值摘要 14 美元 NTM 共識 EBITDA 倍數：6.9 倍（當前）13.05 美元理論未來股價-理論期貨現值 12 美元 10.75 美元 10 美元 8 美元 8.80 美元 • 6 美元 4.95 美元 • 6.95 美元 • 6.30 美元 6.65 美元 3.29 $5.65 $4... rt 4.80 $2 $3.29 今日（2023 年 10 月 13 日）2023P 2024P 2026P 2026P WORLD NTM 調整後息税折舊攤銷前利潤淨額 債務 9,470 萬美元 1.1025 億美元 1.179 億美元 1.179 億美元 1.179 億美元 1.129 億美元 3.79 億美元 2.9170 億美元 2.917 億美元 2.930 億美元 18 美元 16 美元NTM 息税折舊攤銷前利潤倍數：7.8倍（3年平均值）——理論期貨的理論未來價格現值 價格 15.40 美元 14 美元 12.95 美元 12 美元 10.80 美元 8 美元 6 6.70 美元 • 7.25 美元 • 7.80 美元 • 8.05 美元 • 8.20 美元4 美元今天 {2023 年 10 月 13 日）2023P 來源：WORLD Management 提供的管理層 LRP。截至2023年10月13日的世界當前股價。(1) 按股本成本折算的未來股價的現值為16.1％。2024P 2025P 2026P 2026P 2027P 傑富瑞集團/2023年11月 7 Jefferies LLC
 
Jefferies LLC/2023 年 11 月迄今簽署保密協議的流程摘要/已收到 CIM (12) (1) 已聯繫策略公司 (15) 財務贊助商 (47) *參與羅斯威爾集團仍活躍 (2) 在保密協議後被拒絕 (10) (1) 8
 
Project WORLD-NOA 後拒絕詳情聯繫人拒絕原因 Jefferies LLC I 2023 年 11 月傑富瑞
 
Jefferies LLC/2023 年 11 月出價前的買家反饋 日期景點注意事項 10
 
已付保費説明性分析——股票價值$LOOM——2023年10月16日提交給特別委員會 的5億美元美國和加拿大所有現金併購多數交易，自2018年1月起宣佈的單日和4周保費精選統計數據為75％ 60％E 45％。:E，.，ct 30% 60% 64% 37% 40% 19% 22% 15% 0% 第 25 個百分位數中位數 4 周保費第 75 個百分位數的單日保費單日保費和 4 周保費 45% 39.3% 32.2% 30% >。”c-:, '::, r:: r.，Lt 15% 7.3% 7.3% 0%
 
基於最終報價與初始報價的漲價。交易時，卡斯珀的 息税折舊攤銷前利潤為負。使用的初始報價表示初始報價區間的中點，即14.00美元至15.00美元。Jefferies LLC/2023年11月美國消費零售贊助商主導的私有化交易超過 2 億美元， 已於 2023 年 10 月 16 日提交特別委員會 (1) 來源：湯姆森證券發展中心、標普資本智商和公司文件。注意：* 表示交易在公告前被泄露。(5) (1) 包括自2013年1月1日以來 交易價值超過2億美元的美國贊助商主導的槓桿收購。(6) 使用的初始要約價格代表提供的初始報價範圍的中點，即9.50美元至10.00美元。使用的初始報價表示初始報價區間的中點，即7.00美元至8.00美元。使用的初始報價代表初始報價區間的中點，即37.00美元至40.00美元。使用的初始報價表示初始報價區間的中點，即12.00美元至13.00美元。使用的初始報價代表初始報價為17.25美元至19.00美元的 中點。12 管理層領導的財團 集團 21% * 03/17/23 2,534 0% (0%) 8.2x 12/12/22 美元 3,700 美元 29% 24% 15% 100.1x 11/15/21 330 美元 94% 64% NM (3) 06/19/21 美元 13,700 美元 25% 61% 59% 12.7% x 05/06/21 $4,214 19% 18% 37% 6.6x 03/21 $3,222 0% (4) 22% 44% 44% 4.8x 06/24/19 622 (11%) (5) 19% 15% 18.8x 06/07/19 670 670 0% 9% * 28% 4.8x 1% * 0% (6) 2% (7) 5% (8) 10% (9) 公告日期隱含企業價值 ($mim) l) 漲價 (2) 高級一日保費 1 個月。EV/LTM 息税折舊攤銷前利潤 04/17/19 $1,119 27% 13.2x 11/06/18 736 (8%) (2%) 11.2x 09/25/18 $2,249 19% 26% 16.0x 02/20/18 560 25% 15% 10.5x 07/17 $2,180 31% 10.7x 06/17 $337 27% 31% 31% 7.7x 12/07/15 $13,900 8% 78% 76% 13.2x 平均值：3,338 美元 6.1% 32.5% 30.7% 17.0x 中位數：2,180 美元 1.8% 23.8% 27.2% 11.0x
 
投資者姓名持倉股票（百萬美元）已發行股權資產百分比 （百萬美元）風格股東基礎分析停戰資本有限責任公司 2,150,000 美元 7.1 5.0% 4,070 美元對衝基金投資者細分區域細分中西部 30% 11% MA LNT'I 零售 8% 27% 加州其他 10% 機構 43% Vanguard Group, Inc. 1,930,800 6.4 4.5% 4,876,609 指數 Pacific Ridge Capital Partners LLC 1,706,801 5.6 4.0% 456 Value Clearline Capital LP 1,482,266 4.9 3.5% 809 對衝基金 Ionic Capital Management LLC 1,266,967 4.2 3.0% 233 對衝基金 Scoggin Management LP 1,000,000 3.3 2.3% 76 對衝基金千禧管理有限責任公司 916,852 3.0 2.1% 99,905 對衝基金 Brandywine 全球投資管理 LLC 782,740 2.6 1.8% 12,174 價值貝萊德基金顧問 646,447 2.1 1.5% 2,918,482 指數維度基金顧問 LP 505,012 1.2% 468,957 指數哈德遜灣資本管理有限責任公司 500,000 1.2% 9,599 對衝 基金 Ancora Advisors LLC 456,219 1.5% 1.1% 1,328 價值摩根大通投資管理公司 430,247 1.4 1.4% 596,464 通才阿塞納貢資產管理公司（德國）422,460 1.4 1.4% 30,622 指數羅素投資管理 LLC 399,939 1.3 0.9% 57,558 通才貝克堡資本管理有限責任公司 375,536 1.2 0.9% 686 按基金類型劃分的對衝基金所有權摘要機構股票數量百分比機構喬德資本管理 LLC 374,347 1.2 0.9% 982,908 指數 RBF Capital LLC 325,000 1.1 0.8% 1,641 指數摩根大通另類資產管理公司 285,751 94 0.9 0.7% 614 對衝基金 Squarepoint OPS LLC 225,590 0.7 0.5% 17,915 對衝基金復興 Technologies LLC 215,500 0.7% 0.5% 68,844 對衝基金機構價值GARP增長其他對衝基金指數基金通才專業合計 7 3,101,252 16.8% 5 3,077,752 16.7% 2 23,500 0.1% 2 39,637 0.2% 79 15,327,778 83.0% 28 9,149,954 49.5% 10 4,447,019 24.1% 40 1,692,685 9.2% 1 38,120 0.2% 88 18,468,667 100.0% 景順資本管理有限責任公司 151,229 0.0% 0.4% 188,171 通才 ssGA 基金管理公司， Inc. 129,817 0.4% 1,955,309 指數系統財務管理 LP 112,355 0.4 0.3% 3,197 Value Orion 投資組合解決方案有限責任公司 94,578 0.3% 94,578 0.3% 94,021 通才 GSA Capital Partners LLP 84,623 0.2%999 對衝基金 AQR 資本管理有限責任公司 83,502 0.3% 51,598 對衝基金奧爾登環球資本有限責任公司 80,178 0.3% 24 對衝基金立體派 系統策略有限責任公司 72,041 0.2% 8,965 對衝基金前 30 家機構總計：17,299,759 美元 56.9 40.5% 馬丁富蘭克林 8,905,223 美元 29.8% 鋼鐵合夥人控股有限責任公司 1,571,125 5.2% 3.7% Irwin Simon 1,262,970 4.2 3.0% Albert Manzone 295,737 1.0 0.7% Ira Lamel 190,405 0.6 0.4% 傑富瑞集團/2023 年 11 月 14 日提交特別委員會的當前股東概況納斯達克CM: 免費前五名內部人士總數：12,225,460美元 40.2 28.6% 來源：FactSet；彭博社。賬户持有量以13F申報為基礎（截至23年6月30日或最新可用數據）。基於委託書和表格4申報的內幕人持股。
 
購買日期購買實體股票數量加權平均價格加權平均價格 價值區間 2022年4月18日-2022年5月18日薩巴巴控股免費5,766,300 美元 6.81 美元（1 美元 39,268,503 美元）Marpet, LLC 50,000 6.81'1 340,500 2023 年 3 月 13 日 Sababa Holdings 免費 1,900,000 2.97 美元 2.77 美元至 3.10 美元 2023 年 3 月 14 日 Sababa Holdings 免費 120,000 2.95 354,000 美元 2.86 至 3.00 美元 2023 年 3 月 15 日 Sababa Holdings 免費 580,000 美元 2.79 1,618,200 美元 2.67 美元至 2.87 美元 2023 年 6 月 16 日 Sababa Holdings 免費 488,923 美元 — — — — 3... 00_ 1,466,671 美元至 3.00 美元總計 8,905,223 美元 5.47 美元 48,690,874 美元傑富瑞集團/2023 年 11 月 14 日向特別委員會提交的羅斯威爾附屬實體的平均每股收購價格計算結果， 2023 1 2 3 4 5 自 2022 年 4 月以來的股票表現每股價格 9.00 美元 1 美元 8.00 美元 7.00 美元 6.00 美元 5.00 美元 4.00 美元 3.00 美元 2.00 美元當前價格：3.29 美元 0.00 美元 +---.-----，----，----，，----，。----，，4月22日6月22日8月22日10月22日12月22日2月23日4月23日6月23日8月23日-23日10月23日-世界關聯實體股價描述與羅斯威爾·薩巴巴控股的實體關係 FREE Sababa Holdings FREE 擁有 8,855,223WORLD ROSWELL的股票是這個 實體Marpet, LLC的經理來源：彭博社13D Filings。彭博社報道，截至2023年10月13日的世界股票價格數據。（1）代表從2022年4月1日開始至2022年6月130日止期間世界股票的VWAP。不代表個人購買 證券的 VWAP。Marpet 擁有 WORLD 50,000 股股份 ROSWELL 是該實體的經理，他的信託基金擁有 Marpet 75% 的股份