附錄 99.1

管理層對財務狀況的討論和分析以及
操作結果

以下對我們 財務狀況和經營業績的討論和分析應與我們的未經審計的合併財務報表和相關 附註一起閲讀，如附錄99.2所述，標題為 “截至2023年3月31日和2022年3月31日的六個月未經審計的中期簡明合併財務報表”。除了未經審計的歷史合併財務信息外，以下討論還包含 前瞻性陳述，這些陳述反映了我們的計劃、估計和信念。我們的實際業績可能與前瞻性陳述中討論的 有重大差異。可能導致或促成這些差異的因素包括下文討論的因素以及我們在截至2022年9月30日財年的20-F表年度報告中更全面地披露的 “風險 因素”，以及美國 證券交易委員會（“SEC”）於2023年2月16日公佈的內容。此處包含的截至2023年3月31日和2022年3月31日的六個月 的所有金額均來自附錄99.2其他部分所列的未經審計的合併財務報表。我們的 財務報表是根據美國公認會計原則或美國公認會計原則編制的。除非上下文 另有説明，否則本附錄 99.1 中提及的 “奧斯汀” 指的是開曼羣島豁免公司奧斯汀科技集團有限公司， 提及的 “我們”、“我們的”、“我們公司”、“公司” 或類似術語 指的是奧斯汀和/或其合併子公司。

概述

我們是中國顯示模塊和偏振器 的供應商。我們根據客户的規格 設計、開發和製造各種尺寸和定製尺寸的 TFT-LCD 模塊。我們的顯示模塊主要用於消費類電子產品、商用液晶顯示器和汽車顯示器。我們還生產用於 TFT-LCD 顯示模塊的偏振器，並且正在開發用於 OLED 顯示面板的偏振器。

我們於 2010 年由一羣具有行業專業知識的個人 成立，主要通過我們的全資子公司江蘇奧斯汀光電 科技有限公司（“江蘇奧斯汀”）及其子公司經營業務。我們目前在中國經營一個總部和三個製造 工廠，總面積為54,759平方米-總部位於江蘇省，一家工廠位於江蘇省 ，用於製造顯示模塊，一家位於四川省成都市，用於製造 TFT-LCD 偏振器 ，一家位於四川省瀘州，用於製造主要用於教育、醫療保健顯示設備的顯示模塊， 運輸、企業和辦公室。

我們力求在我們的 密切合作客户關係以及專注於開發高端顯示產品和新型顯示材料的基礎上建立我們的市場地位。我們的 客户包括中國和全球許多領先的計算機、汽車電子和液晶顯示器製造商。我們 還成功地將我們的偏光片引入了中國的許多公司，並在 2020 年擴展了我們的產品線，將 用於垂直校準 (VA) 面板和平面切換 (IPS) 面板。

最近的事態發展

在截至2023年3月31日的六個月中，我們 繼續努力開發新產品，目標是向客户推出保護膜。生產薄膜設計為 貼在產品表面，例如 OLED 面板和晶片，以防止灰塵和劃痕造成的損壞，並將通過我們用於偏光片的生產設施製造 。保護膜目前正在進行技術改進。預計 將在2023年第三季度通過客户測試，並預計將從2023年第四季度開始生產。

為了增加利潤以及 利用我們在顯示面板行業的廣泛資源和專業知識，我們將顯示器 產品的生產和銷售多元化，面向終端用户，例如商用顯示器和消費電子產品，這些產品的利潤率通常高於我們的顯示器 模塊產品。我們還自主開發了用於我們的專有產品的新技術，例如一體式 智能會議系統和 Pintura 無線照片傳輸系統。我們從2022年10月開始在中國銷售Pintura無線照片傳輸系統 。根據我們的市場評估，我們正在升級當前的Pintura車型並開發新一代 產品，該產品預計將於2023年底在美國正式推出。為了加大對這些產品的營銷力度， 我們通過僱用更多的銷售代表、提供以最終用户為中心的銷售培訓、參加電子 展覽和增加廣告支出來加強我們的銷售隊伍。

為了進一步分散我們的收入來源，我們 利用我們強大的研發（“研發”）能力和在顯示模塊 領域積累的專業知識，為我們的客户開發了定製的解決方案。但是，在截至2023年3月31日的六個月中，我們的研發團隊暫停了 外部服務，將其主要精力投入到我們的獨立產品開發上。

影響我們業績的關鍵因素

我們的業績主要來自向中國、香港、臺灣 和東南亞的顯示器製造商、終端品牌客户或其系統集成商銷售顯示模塊和偏光片 的情況。我們業務的歷史表現和前景受許多因素的影響，包括：

Covid-19疫情的影響

在截至2023年3月31日的六個月中，COVID-19 疫情繼續在中國和世界其他地區蔓延，中國的 COVID-19 限制和控制 直到2022年底才放寬。儘管中國政府現已取消限制，但 COVID-19 疫情 仍對全球經濟產生負面影響，並可能繼續對全球經濟產生負面影響，擾亂正常的商業活動，這可能 對我們的經營業績產生不利影響。

COVID-19 疫情對我們的業務、財務狀況和經營業績的影響包括但不限於以下方面：

從長遠來看，COVID-19 疫情對許多國家的經濟和金融市場的 不利影響預計將持續存在，並可能導致 經濟衰退或衰退。這可能會對我們和客户的某些產品的需求產生不利影響，例如用於汽車顯示器的 顯示模塊，這反過來又可能對我們的經營業績產生負面影響。

疫情最終在多大程度上影響我們的業務和經營業績將取決於我們 無法控制的未來發展，包括疫情的嚴重程度、遏制或治療病毒的行動、經濟 和運營條件恢復的速度和程度，以及疫情導致的全球經濟衰退的嚴重程度和持續時間。

運營結果

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的六個月中

下表分別彙總了 截至2023年3月31日和2022年3月31日的六個月的經營業績，並提供了有關在此期間的美元 和百分比增長或（減少）的信息。

（除百分比外，所有金額均以美元 美元計）

收入

下表分別列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的六個月中按主要產品和服務類別劃分的 收入。

截至2023年3月31日的六個月中，收入從截至2022年3月31日的六個月的約6,009萬美元下降了約 2580萬美元，下降了43％，至約3,430萬美元。收入的大幅下降主要是由於2022年第四季度中國大陸大規模爆發冠狀病毒感染導致的顯示器 模塊和偏光片的銷售下降，詳情見下文。

顯示模塊銷售收入從截至2022年3月31日的六個月的約2796萬美元下降了約1,282萬美元，下降了46％，至截至2023年3月31日的六個月的約1,514萬美元。根據我們業務的季節性和行業的週期性質，我們認為 市場需求將在2023年下半年逐步恢復，並在未來12至18個月內穩步推動我們的顯示模塊銷售。我們還在針對主要終端品牌客户的 新產品研發方面積累的經驗和專業知識基礎上，提高了我們的研發能力，並將某些產品線從試生產 擴展到批量生產。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的六個月中，顯示模塊銷售產生的收入分別佔我們總收入的38％和47％。

2018 年，我們做出了啟動 新業務板塊——偏光片的戰略決策，我們的成都製造工廠於 2019 年 4 月開始批量生產偏光片。Polarizer 是TFT-LCD顯示面板的重要組成部分，由於國內生產能力有限以及供應集中在海外供應商，中國的需求一直很高。通過在我們的產品組合中增加偏光片，我們有效地擴大了業務範圍， 擴大了客户覆蓋面，增強了我們的競爭力。為了促進偏光片的批量生產，我們在截至2023年3月31日的六個月內投入了大量 的資本和人力資源來建造和運營我們的成都製造工廠，並關閉了其他低利潤的顯示模塊產品線。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的六個月中，偏光片產生的收入分別約為1,697萬美元和2375萬美元，減少了約678萬美元，下降了29％。長期的 COVID-19 疫情對經濟產生了負面影響，從而降低了對收入的預期， 這隨後影響了對電子消費品的需求。在截至2023年3月31日的六個月中，需求的這種下降導致我們的偏光片的銷量下降。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的六個月中，偏光片 銷售產生的收入分別佔我們總收入的49％和40％。

除了銷售顯示模塊 和偏光片的收入外，我們還向客户提供額外收費的顯示面板維修服務，其中包括銷售我們的產品 作為顯示面板的某些部件的替換。維修服務最初是應有限數量的 客户的要求提供的，僅佔我們收入的一小部分。由於我們將維修服務客户羣擴大到未購買我們顯示面板產品的 用户，我們的維修服務收入從截至2023年3月31日的六個月的約343萬美元下降了約124萬美元，降幅36％，至 約218萬美元。

在截至2023年3月31日的六個月中，我們的新產品研發服務產生的收入 為零，與截至2022年3月31日的六個月的約496萬美元 相比，大幅下降。這主要是由於我們的研發團隊暫停了外部服務，將 的主要精力投入到我們的獨立產品開發中。

下表顯示了截至2023年3月31日和2022年3月31日的六個月中我們按地理 區域劃分的收入。為了減輕由 COVID-19 疫情造成的匯率波動和供應 鏈中斷的影響，我們更多地關注國內市場而不是海外市場，因此，在截至2023年3月31日的六個月中，我們對香港和臺灣的 銷售額與去年同期相比大幅下降。

銷售成本

下表分別按類別 列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的六個月的銷售成本。

銷售成本從截至2022年3月31日的六個月 個月的約5146萬美元下降了約1,786萬美元，下降了35％，至截至2023年3月31日的六個月的約3360萬美元。銷售成本的下降與我們收入的減少一致。

截至2023年3月31日的六個月中，我們的毛利從截至2022年3月31日的六個月的約863萬美元，下降了約794萬美元，降幅為92％。截至2023年3月31日的六個月中，總毛利率為2％，而截至2022年3月31日的六個月 的總毛利率為14％。毛利潤下降是由於我們降低了單位銷售價格，以清理低端產品庫存。

顯示器 模塊和偏光片的毛利率下降主要歸因於與原材料採購相關的高成本以及市場 需求的下降，導致我們產品的單位銷售價格和銷量下降。

研發 服務的毛利潤下降是由於我們的研發團隊暫停了外部服務，將主要精力投入到我們的獨立產品開發上。

銷售和營銷費用

截至2023年3月31日的六個月中，銷售和營銷費用減少了約 09萬美元，降幅7％，至約133萬美元，而截至2022年3月31日的六個月中，銷售和營銷費用減少了約142萬美元 。銷售和營銷費用的減少主要是由於市場開發 活動的減少。

一般和管理費用

截至2023年3月31日的六個月中，一般和管理（“G&A”） 支出減少了約38萬美元，至約318萬美元，下降了11％，而截至2022年3月31日的六個月中 至約355萬美元。併購費用的減少是由於我們的首次公開募股完成後，專業 服務費有所減少。

研究和開發費用

截至2023年3月31日的六個月中，我們的研究和 開發費用從2022年同期的約203萬美元減少了約60萬美元，至143萬美元。下降主要歸因於2022年第四季度在中國大陸爆發的 COVID-19 疫情。此類疫情導致我們的一些員工，包括研發人員 感染該病毒並無法工作。因此，我們決定停止部分研發項目，導致研發費用減少 。

其他收入（支出）

截至2023年3月31日的六個月中，其他收入（支出）約為50萬美元，主要包括52萬美元的其他非業務收入和2萬美元的其他非業務 支出。其他非業務收入主要是52萬美元的政府子公司。

截至2022年3月31日的六個月中，其他收入（支出）約為62萬美元，主要包括63萬美元的其他非業務收入和1萬美元的其他非業務 支出。其他非業務收入主要是56萬美元的政府子公司。

淨收入（損失）

由於上述原因，在截至2023年3月31日和2022年3月31日的六個月中，我們分別記錄了502萬美元的淨虧損 和120萬美元的淨收入。

流動性和資本資源

經營活動：

截至2023年3月31日的六個月中，經營活動提供的淨現金約為57萬美元，這主要歸因於淨虧損約502萬美元，經調整後 非現金項目約為203萬美元，營運資本變動調整後約為356萬美元。針對營運資金變動的調整 主要包括：

截至2022年3月31日的六個月中，經營活動提供的淨現金約為801萬美元，這主要歸因於淨利潤約120萬美元，經調整後 非現金項目約為110萬美元，營運資本變動調整後約為572萬美元。針對營運資金變動的調整 主要包括：

投資活動：

截至2023年3月31日的六個月中，用於投資活動的淨現金約為489萬美元，這主要是由於在此期間增加了493萬美元的固定資產以滿足生產 需求。此外，同期增加了33萬美元的無形資產。此外， 處置固定資產和在建工程中獲得了37萬美元的收益。

截至2022年3月31日的六個月中，用於投資活動的淨現金約為144萬美元，這主要是由於在此期間增加了139萬美元的固定資產以滿足生產 需求。

融資活動：

截至2023年3月31日的六個月中，融資活動提供的淨現金約為455萬美元，主要歸因於償還了約273萬美元的關聯方貸款，償還了約6萬美元的第三方貸款，部分被銀行貸款淨收益約273萬美元所抵消。

截至2022年3月31日的六個月中，用於融資活動的淨現金約為378萬美元，主要歸因於償還約192萬美元的關聯方貸款，約329萬美元的第三方貸款的償還，約192萬美元的銀行貸款淨收益部分抵消。

流動性的主要來源

我們的主要流動性來源包括現有的 現金餘額、來自我們經營活動的現金流以及我們與銀行和某些第三方 個人的貸款安排下的可用性。我們能否從經營活動中產生足夠的現金流主要取決於我們以足以支付固定和可變支出的利潤向客户銷售顯示器 模塊和偏光片。

截至2023年3月31日和2022年9月30日，我們 的現金和現金等價物分別為2,942,201美元和3,806,920美元。我們認為，我們目前的現金、由 我們的業務產生的現金以及根據我們與銀行的貸款安排獲得的資金將足以滿足我們至少未來十二個月的營運資金需求。

我們通過中國銀行集團提供的短期貸款 為我們的運營提供資金，如下所示 附註12 短期借款 我們未經審計的合併財務報表。 截至2023年3月31日，我們共有19筆由銀行提供的未償短期貸款，本金總額為人民幣122,000,000元， 約合1776萬美元。截至2022年9月30日，我們共有18筆由銀行提供的未償短期貸款， 本金總額為人民幣10293萬元，約合1447萬美元。每筆貸款的期限為六個月至一年 ，根據我們與這些銀行的協議，所有貸款都可以續期，並且在未償還的 本金和利息得到全額償還後，可以立即獲得資金。所有這些貸款都有固定利率。截至2023年3月31日和2022年9月30日，未償銀行貸款的平均利率分別為4.60％和4.78％ 。

我們的關聯方沒有承諾向 提供任何金額。但是，我們計劃通過收購或研究 投資新技術、開發和建造設施以及購買生產新產品的設備來擴大我們的業務。2022年4月，扣除初次 公開募股的承保折扣和佣金以及發行費用後，我們獲得的淨收益約為1,360萬美元。將來，我們可能需要通過融資（包括私募和公開募股）籌集更多資金，為我們的 業務發展提供資金，並進一步鞏固我們在市場中的地位。

我們幾乎所有的業務都是在中國進行的 ，我們的大部分收入、支出、現金和現金等價物以人民幣計價。人民幣受中國交易所 控制法規的約束，因此，由於中華人民共和國交易所 控制法規限制了我們將人民幣兑換成美元的能力，我們可能難以在中國境外分配任何股息。

資本支出

我們的資本支出主要包括用於購買固定資產的支出 ，這是我們在中國大陸和海外市場的業務擴張的結果，以及偏光片製造工廠的建設和 的啟動和持續投資。截至2023年3月31日的六個月中，我們的資本支出為489萬美元 ，截至2022年3月31日的六個月為144萬美元。

合同義務

截至2023年3月31日和2022年9月30日，除了我們在此處披露的銀行借款外，沒有重大的合同義務 和商業承諾。

資產負債表外的承諾和安排

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的六個月中， 的資產負債表外安排沒有任何管理層認為當前或未來可能對我們的合併財務狀況或經營業績產生重大影響 。

通貨膨脹的影響

我們認為通貨膨脹對我們 的影響不是實質性的。我們在中國開展業務，中國的通貨膨脹率在過去三年中一直相對穩定： 2022年為2.0％，2021年為2.3％，2020年為2.5％。

控股公司結構

我們是一家控股公司，沒有自己的物資業務 。我們主要通過江蘇奧斯汀及其在中國的子公司開展業務。因此，我們支付 股息和為可能產生的任何債務融資的能力取決於子公司支付的股息。我們的中國子公司在完成 SAFE 的相關外匯登記後，可以從相關銀行購買外匯 並向離岸公司進行分配。我們的離岸公司可以通過出資或外國 債務向我們的中國子公司注入資本或向其提供貸款，但須遵守適用的中國法規。如果我們的子公司或任何新成立的子公司在 將來代表自己承擔債務，則管理其債務的工具可能會限制他們向我們支付股息的能力。此外，根據中華人民共和國會計準則 和法規， 僅允許我們的中國子公司從其留存收益（如果有）中向我們支付股息。

根據中華人民共和國法律，我們在中國的每家關聯公司 每年都必須撥出至少 10% 的税後利潤（如果有）來為法定儲備金提供資金，直到該儲備金達到其註冊資本的 50%，之後停止任何強制性撥款。儘管除其他 方式外，法定儲備金可用於增加註冊資本和消除超過相應公司留存收益的未來損失，但除非公司清盤，否則儲備 資金不可作為現金分紅進行分配。截至2023年3月31日和2022年9月30日， 根據中國成文法確定的預留金額分別為1,497,537美元和1,496,314美元。

研究和開發

顯示面板行業受快速的 技術變革的影響。我們認為，有效的研發對於保持我們在 市場的競爭地位至關重要。

我們主要在內部 以及通過與各大學的合作進行研發。我們每年將大約 3-4% 的收入用於研發 活動。我們開發了研發管理系統，鼓勵我們的工程師提出新的項目提案 ，並對項目開發的每個階段實施嚴格的評估標準。新項目的選擇主要基於其 可行性以及與我們的總體研發戰略的一致性，並每季度進行一次審查。截至 2023 年 3 月 31 日，我們的研發部門共有 60 名員工，其中 10% 擁有碩士或更高學位。

以下是近年來通過我們的研發活動開發的產品和技術的示例 ：

為了加強我們的技術領先地位並提高 我們的競爭力，我們專注於將產品多樣化地用於新行業，例如汽車、户外媒體、公共 教育和物聯網終端。在我們的研發中，我們的目標是升級產品的顯示技術，以滿足 不同的應用場景。

我們還將研究和開發 工作範圍擴大到上游原材料。通過與日本稻端株式會社的合作，我們在成都的偏光片製造工廠 於2019年1月開始生產。我們與 Inabata & Co., Ltd. 合作，共同開發了新的偏光片，以滿足中國客户的技術 規格。我們將繼續投資於 LCD 和 OLED 顯示屏 面板的偏振器的研發。

為了提高終端產品市場的競爭力 ，我們的研發團隊一直在開發具有獨特市場定位的創新產品。 我們已經開始自主開發新技術，例如人臉識別、同聲語言翻譯、無線充電、 和同步投影，這些技術正在應用於我們自己的產品，例如一體化智能會議系統和無線 照片傳輸系統。

此外，隨着顯示屏 面板用途的擴大，越來越多的無法獨立開發自己的控制系統的客户正在尋找滿足其需求的一站式 顯示、控制和傳輸解決方案。自2017年以來，我們加強了我們的技術能力， 提供以客户為中心的一站式解決方案和服務，涵蓋產品設計、研發以及生產和銷售。

趨勢信息

自2019年以來，COVID-19 疫情導致客户需求大幅增加 ，此後，在截至2023年3月31日的六個月中，市場需求持續下降。儘管 到2022年底，中國政府逐步放鬆了對Covid-19疫情的控制，但對IT產品的需求尚未恢復， 而是朝服務業方向反彈，包括旅遊和餐飲業。隨着市場需求的減少，銷售、生產和原材料成本也急劇下降 。通過根據銷售訂單安排生產計劃，我們避免了由於整個市場供過於求的情況而造成的積壓問題 。根據我們業務的季節性和行業的週期性， 以及從疫情導致的需求減少中恢復的延遲，我們認為市場需求將在2023年下半年逐步恢復 ，並將在未來12至18個月內促進我們的顯示模塊和偏光片的銷售。但是，我們不能 預測未來的供應鏈中斷和市場需求的其他突然變化，包括來自政策、國際 關係或疫情的不確定性，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

關鍵會計估計

按照美國公認會計原則編制未經審計的合併財務 報表要求管理層做出估算和假設，以影響未經審計的合併財務報表及附註中報告和披露的金額 。此類估計包括但不限於可疑賬目補貼 、庫存估值、不動產、廠房和設備的使用壽命、無形資產以及與遞延所得税資產變現和不確定税收狀況相關的 所得税。實際結果可能與這些估計有所不同。

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