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OmnibusIncentivePlan成員SRT：ExecutiveOfficerMember美國公認會計準則：績效共享成員2023-01-012023-12-310001781755brp：BRPGroupInc. OmnibusIncentivePlan成員SRT：ExecutiveOfficerMember美國公認會計準則：績效共享成員2022-01-012022-12-310001781755brp：BRPGroupInc. OmnibusIncentivePlan成員SRT：ExecutiveOfficerMember美國公認會計準則：績效共享成員2021-01-012021-12-310001781755美國-公認會計準則：受限的股票成員brp：BRPGroupInc. OmnibusIncentivePlan成員SRT：ExecutiveOfficerMember2023-01-012023-12-310001781755美國-公認會計準則：受限的股票成員brp：BRPGroupInc. OmnibusIncentivePlan成員SRT：ExecutiveOfficerMember2022-01-012022-12-310001781755美國-公認會計準則：受限的股票成員brp：BRPGroupInc. OmnibusIncentivePlan成員SRT：ExecutiveOfficerMember2021-01-012021-12-310001781755brp：BRPGroupInc. OmnibusIncentivePlan成員2022-01-012022-12-310001781755brp：BRPGroupInc. 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美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K
(標記一)
| | | | | |
| ☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至本財政年度止12月31日, 2023
或
| | | | | |
| ☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
由_至_的過渡期
委託文件編號：001-39095
BRP GROUP，INC.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 特拉華州 | | | | | | 61-1937225 | |
| (述明或其他司法管轄權 | | | | | (税務局僱主 | |
| 公司或組織) | | | | | 識別號碼) | |
4211 W.童子軍大道, 800套房, 坦帕，佛羅裏達州33607
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(866) 279-0698
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每個班級的標題 | | 交易代碼 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
| A類普通股，每股面值0.01美元 | | BRP | | 納斯達克全球精選市場 |
根據該法第12(G)條登記的證券：無
______________________________
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是☒ 沒有問題。☐
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是☐ 不是 ☒
注：勾選上述方框將不會免除根據《交易法》第13條或第15條（d）規定提交報告的任何註冊人在這些條款下的義務。
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒不是☐
在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內），註冊人是否以電子方式提交了根據法規S—T（本章第232.405節）第405條要求提交的每個交互式數據文件。 是☒不是☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服務器 | ☒ | | 加速文件管理器 | ☐ |
| 非加速文件服務器 | ☐ | | 規模較小的報告公司 | ☐ |
| | | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐沒有問題。☒
截至2023年6月30日(註冊人第二財季的最後一個工作日)，註冊人由非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值為$1,468,831,948.
截至2024年2月20日，有64,738,058A類流通股和普通股51,933,957已發行的B類普通股。
以引用方式併入的文件
註冊人將在與本報告有關的財政年度結束後120天內向美國證券交易委員會提交的2024年股東年會委託書的部分內容通過引用併入本10-K表格的第III部分。
BRP GROUP，INC.
索引
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 頁面 |
關於前瞻性陳述的説明 | | 3 |
常用定義術語 | | 4 |
| | | | |
第一部分 | | |
| 第1項。 | 業務 | | 5 |
| 第1A項。 | 風險因素 | | 14 |
| 項目1B。 | 未解決的員工意見 | | 44 |
| 項目1C。 | 網絡安全 | | 44 |
| 第二項。 | 屬性 | | 46 |
| 第三項。 | 法律訴訟 | | 46 |
| 第四項。 | 煤礦安全信息披露 | | 46 |
| | | | |
第II部 | | |
| 第五項。 | 註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券 | | 47 |
| 第六項。 | 已保留 | | 49 |
| 第7項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | | 49 |
| 第7A項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | | 72 |
| 第八項。 | 財務報表和補充數據 | | 73 |
| 第九項。 | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | | 111 |
| 第9A項。 | 控制和程序 | | 111 |
| 項目9B。 | 其他信息 | | 112 |
| 項目9C。 | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | | 112 |
| | | | |
第三部分 | | |
| 第10項。 | 董事、高管與公司治理 | | 113 |
| 第11項。 | 高管薪酬 | | 113 |
| 第12項。 | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項 | | 113 |
| 第13項。 | 某些關係和相關交易，以及董事的獨立性 | | 113 |
| 第14項。 | 首席會計師費用及服務 | | 113 |
| | | | |
第四部分 | | |
| 第15項。 | 展品和財務報表附表 | | 114 |
| 第16項。 | 表格10-K摘要 | | 116 |
| | | | |
簽名 | | 117 |
關於前瞻性陳述的説明
我們已在本年報中就表格10—K作出聲明，包括在第1A項下討論的事項。風險因素，項目3。法律程序，項目7。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，以及本年報表格10—K的其他部分，這些都是前瞻性陳述。在某些情況下，您可以通過前瞻性詞語識別這些陳述，如"可能"、"可能"、"將"、"應該"、"預期"、"相信"、"估計"、"預測"、"潛在"或"繼續"，以及這些詞語的否定性和其他可比術語。這些前瞻性陳述受風險、不確定性和假設的影響，可能包括對我們未來財務業績的預測、我們的預期增長戰略和我們業務的預期趨勢。這些陳述只是基於我們當前的預期和對未來事件的預測而進行的預測。有一些重要因素可能導致我們的實際結果、活動水平、業績或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的結果、活動水平、業績或成就存在重大差異，包括第1A項下討論的因素。危險因素
雖然我們相信前瞻性陳述中反映的期望是合理的，但我們不能保證未來的結果、活動水平、績效或成就。此外，我們或任何其他人均不對任何這些前瞻性陳述的準確性和完整性負責。我們沒有義務在本年度報告日期後更新任何這些前瞻性陳述，以使我們先前的陳述符合實際結果或修訂後的預期。
常用定義術語
除文意另有指明或另有規定外，以下術語在本表格10—K年報中具有以下含義：
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| 取得的收入 | | 在BRP收購之前，根據收益審查質量（而非審計）完成盡職調查時，BRP收購前最近一個12個月期間歸屬於收購業務的收入 |
| 修訂的LLC協議 | | BRP第三次修訂和重述的有限責任公司協議，經修訂 |
| 營業記錄 | | 我們代表客户約束的保險單 |
| Bps | | 基點 |
| BRP | | Baldwin Risk Partners，LLC，我們的運營公司和BRP集團的直接子公司 |
| BRP's LLC Members | | Baldwin Risk Partners，LLC會員權益持有人 |
| BRP組 | | 我們的母公司BRP Group，Inc. |
| 客户 | | 我們的承保人 |
| 同事們 | | 我們的員工 |
| 《交易所法案》 | | 經修訂的1934年證券交易法 |
| 公認會計原則 | | 美國普遍接受的會計原則 |
| 保險公司合作伙伴 | | 與我們有合同關係的保險公司 |
| 摩根大通信貸協議 | | 作為借款人的Baldwin Risk Partners，LLC作為行政代理、擔保方、貸款方和發行貸款方的Baldwin Risk Partners，N.A.之間的信貸協議，日期為2020年10月14日，經日期為2021年5月7日的信貸協議修正案1號、日期為2021年6月2日的信貸協議修正案2、日期為2021年8月6日的信貸協議修正案3、日期為2021年12月16日的信貸協議修正案4、日期為2022年3月28日的信貸協議修正案5修訂，截至2023年6月27日的信貸協議第6號修正案和截至2023年9月15日的信貸協議第7號修正案 |
| 倫敦銀行同業拆借利率 | | 倫敦銀行間同業拆借利率 |
| 有限責任公司單位 | | Baldwin Risk Partners，LLC的會員權益 |
| MGA | | 管理總代理 |
| 微星 | | 千禧一代專業保險有限責任公司，2019年合作伙伴 |
| 運營組 | | 我們的可報告細分市場 |
| 合作伙伴 | | 我們收購的公司，或者在資產收購的情況下，生產商 |
| 夥伴關係 | | 公司進行的戰略性收購 |
| 上市前有限責任公司成員 | | 在我們首次公開募股之前，Baldwin Risk Partners，LLC的LLC部門的所有者 |
| QBE計劃管理員協議 | | 與Westwood的前所有人QBE Holdings，Inc.的一家附屬公司與Westwood合作伙伴關係達成的協議，根據該協議，我們的MGA of the Future業務向QBE保險公司提供與我們的建築商來源的房屋所有者賬簿中由QBE保險公司的附屬公司承保的部分相關的計劃管理服務 |
| 循環設施 | | 我們根據摩根大通信貸協議提供的循環信貸安排，本金總額為6.0億美元，於2027年4月1日到期 |
| 風險顧問 | | 我們的製片人 |
| 美國證券交易委員會 | | 美國證券交易委員會 |
| 證券法 | | 經修訂的1933年證券法 |
| 軟性 | | 有擔保的隔夜融資利率 |
| 應收税金協議 | | BRP Group，Inc.和Baldwin Risk Partners，LLC的LLC單位持有人於2019年10月28日簽訂 |
| 定期貸款B | | 我們根據JPM信貸協議的定期貸款融資，本金額為10.2億美元，2027年10月14日到期 |
| 韋斯特伍德 | | Westwood Insurance Agency，2022年合作伙伴 |
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第一部分
項目1.業務
“公司”(The Company)
BRP Group，Inc.（“BRP集團”、“公司”、“我們”或“我們的”）是一家獨立的保險分銷公司，提供量身定製的保險和風險管理見解和解決方案，讓我們的客户安心追求他們的目的，激情和夢想。我們支持我們的客户，同事，保險公司合作伙伴和社區通過部署先鋒資源，技術和資本來推動有機和無機增長。當我們始終如一地為這些關鍵利益相關者執行時，我們相信結果是我們的第五個利益相關者，即股東的價值增加。我們正在通過對風險管理、保險和員工福利採取全面和量身定製的方法來創新行業。我們的增長計劃包括繼續招聘、培訓和發展行業領先人才，繼續通過我們的合作伙伴戰略增加地區代表、保險產品專業知識和終端客户行業專業知識，並繼續建設我們的未來MGA平臺，為我們的內部風險顧問以及不斷增長的外部分銷合作伙伴渠道提供專有的、技術驅動的保險解決方案。我們是一個目的地僱主，由屢獲殊榮的文化支持，由卓越的人才提供動力，並由行業領先的增長和創新推動。
我們在美國和國際上代表超過200萬客户。我們的近4，000名同事包括大約700名風險顧問，他們是高度獨立、競爭激烈的“保險極客”。我們在24個州擁有大約115個辦事處，所有這些辦事處都配備了提供多樣化產品和服務的設備，通過我們的三個運營集團在每個階段為我們的客户提供授權。
2011年，我們採納了“方位角”作為我們的企業和文化章程。方位角以一種用於尋找“真北”的歷史導航工具命名，它體現了我們的核心價值觀、商業基礎知識和利益相關者承諾。Azimuth所包含的理想支持我們的使命，即為客户提供不可或缺的、量身定製的保險和風險管理見解和解決方案。我們努力被視為卓越的保險諮詢公司—由關係推動，由人驅動，並以客户的採納和忠誠度為榜樣。這種環境是由我們用來描述我們的服務和文化的獨特方言所支持的。我們是一家公司，而不是代理；我們有同事，而不是員工；我們有風險顧問，而不是生產商/代理商。我們為客户服務，而不是客户，我們將戰略收購稱為合作伙伴關係。我們指的是我們收購的保險經紀公司，或在資產收購的情況下，生產商，作為合作伙伴。
行業
我們的核心產品包括商業財產保險、員工福利保險、個人保險、財富管理和退休服務， 醫療保險。作為這些產品的分銷商，我們的競爭基礎是聲譽、客户服務、行業洞察力和專業知識、產品供應、根據客户特定需求量身定製服務的能力，以及在較小程度上，我們的服務價格。在美國，我們的行業由大型全球參與者組成，如下文“競爭”一節所述。我們行業的其餘部分高度分散，由超過30，000個區域和社區參與者組成，在規模和範圍上差異很大。
儘管保險經紀業最近進行了整合，但該行業仍然高度分散，獨立機構的數量自2006年以來基本保持不變。分散的行業格局為我們提供了繼續收購高質量合作伙伴的機會。
佣金收入通常基於投保人所支付保費的一定百分比，通常遵循保費水平。保險費具有周期性，並可能因市場情況而有很大差異。各種因素，包括承保企業對市場份額的競爭、承保能力的提高和合並後的規模經濟的改善，都可能導致財產/意外事故保險費率持平或下降（"疲軟"市場）。疲軟的市場往往會給佣金收入帶來下行壓力。各種反補貼因素，例如損失超過預期、意外損失風險和資本短缺，可能導致財產/意外保險費率上升（"硬"市場）。一個艱難的市場往往會對佣金收入產生有利影響。硬市場和軟市場可能是廣泛的，或更狹隘地集中在單個產品線或地理區域。隨着市場 我們的保險購買者（如我們的經紀客户）歷來都試圖減輕保費上漲和這些保費產生的更高佣金，包括提高免賠額和/或減少他們購買的保險總額。隨着市場疲軟或成本下降，這些趨勢在歷史上發生了逆轉。在一個硬市場，買家可以切換到談判費用，以代替佣金安排，以補償我們放置他們的風險，或可以考慮替代保險市場，其中包括自我保險，俘虜， 俘虜租賃 風險保留小組和資本市場解決方案轉移風險。
商業財產和傷亡行業
商業財產和意外事故經紀人為企業提供財產、專業責任、工人賠償、管理責任、商業汽車保險產品以及風險管理服務。除了代表客户談判有競爭力的保單條款外，保險經紀人還充當保險公司的分銷渠道，經常履行許多行政職能。保險經紀人通過佣金（按保險費總額的百分比計算）以及管理和諮詢服務費用產生收入。我們與領先的商業作家以及在我們的目標市場有業務的區域保險公司建立了合作關係。我們在所有運營集團內開展商業財產和傷亡業務，包括在未來MGA平臺內生產我們自己的專有產品。目前的產品包括商業傘和管理責任，在我們現有的產品線中有幾個額外的商業線產品。
員工福利行業
員工福利顧問為企業及其員工提供個人和團體醫療、牙科、人壽和殘疾保險。除了作為分銷商，僱員福利經紀人還提供福利計劃設計方面的協助。僱員福利經紀人的能力往往使中間市場企業能夠完全外包其僱員福利計劃的設計、管理和行政，而無需投入內部資源或在系統上投入大量資金。僱員福利顧問通過管理和諮詢服務的佣金和費用產生收入。近年來，由於《平價醫療法案》（“ACA”），醫療保健變得越來越複雜，對複雜的員工福利顧問的需求也在增長。我們預計這一趨勢將持續下去，並相信由於我們對員工福利能力的持續投資，我們仍處於有利地位。我們在我們的保險諮詢解決方案和Mainstreet保險解決方案運營集團內開展員工福利業務。
個人線路行業
個人線路經紀人為個人消費者提供家庭，汽車，雨傘和娛樂保險產品的訪問。與商業保險代理人類似，個人保險代理人通過管理和諮詢服務的佣金和費用產生收入。除了代表客户談判有競爭力的保單條款外，保險經紀人還充當保險公司的分銷渠道，經常履行許多行政職能。我們在所有運營集團內開展個人線路業務。我們相信嵌入式分銷將在個人線路的未來發揮重要作用—為此，我們在技術方面進行了大量投資，以實現我們的長期願景，即為顧問、消費者和企業創建一站式數字分銷平臺。我們相信，我們的零售代理模式、嵌入式技術、全國分銷能力以及在未來MGA平臺中構建專有產品的能力，使我們能夠執行這一戰略。
財富管理和退休服務
財富管理和退休服務包括針對中小型企業和某些個人的金融解決方案。我們的專業包括風險管理、員工福利和退休計劃諮詢。我們就企業退休計劃和管理人員福利提供法律諮詢，重點關注員工留用和敬業度。我們亦為高淨值人士及家庭提供全面的財務規劃及財富管理服務。財富管理服務包括投資諮詢服務、税務和財務規劃以及其他服務。我們在保險諮詢解決方案運營集團內提供財富管理和退休服務。
醫療保險行業
在美國，醫療保險為退休人員提供醫療保險，根據定義，退休人員缺乏僱主贊助的醫療保健計劃的覆蓋範圍。美國公民通常在年滿65歲時就有資格享受醫療保險。醫療保險市場分為原始醫療保險計劃（Original Medicare Plan）和Medicare Advantage（Medicare Advantage），前者是聯邦政府管理的服務收費計劃，佔市場的三分之二，後者是一種快速增長的私人醫療保險選擇，佔市場的三分之一。我們的Mainstreet保險解決方案運營集團內的醫療保險顧問根據個人的醫療保健需求和支出限制，協助確定最佳覆蓋範圍和醫療保健/醫生准入。
業務戰略
我們相信，我們的業務策略是圍繞着利用對客户的卓越服務成果，將絕大多數留存收益再投資於未來增長，我們相信隨着時間的推移，這將為我們所有利益相關者帶來更好、更可持續的結果，包括我們的客户、同事、保險公司合作伙伴、我們工作和生活的社區以及我們的股東。對於我們的客户來説，我們的增長使我們能夠提供更好的建議，並提供更廣泛和更具成本效益的保險解決方案。對於我們的同事來説，我們的成長提供了更廣泛的職業和發展機會。對於我們的保險公司合作伙伴來説，我們的增長有助於擴大對更多樣化客户和更分散的風險池的訪問。對我們的社區來説，我們的增長促進了經濟貢獻的增加，以及我們的同事作出慈善影響的能力。對於我們的股東來説，我們相信收入增長以及利潤率的增長將產生顯著的自由現金流和公司價值的增長。
我們已採取並將繼續採取雙管齊下的方法來發展我們的業務，其中包括對現有業務進行有意義的投資，以推動有機增長，並通過我們的夥伴關係戰略推動無機增長。
隨着時間的推移，我們的有機增長將主要由我們繼續贏得新業務的能力、我們在日益擴大的地理足跡中提供更廣泛的保險解決方案和建議的能力，以及在與銷售保險相關的經濟中佔據越來越大的份額。為實現這一目標，我們已在銷售領導基礎設施和招聘銷售人才、技術人才和解決方案方面投入巨資，以更好地為我們的顧問和客户提供保險見解和解決方案。在我們的MGA of the Future平臺中，我們將繼續提供專有和技術驅動的保險解決方案，為我們的顧問和選定的外部分銷合作伙伴提供速度、易用性和執行的確定性，同時也為BRP提供了更大的與基礎保險交易相關的經濟份額。促成我們有機增長的因素包括淨新業務增長、費用、費率上漲、保留、曝光單位增長和或有佣金。最近的合作伙伴關係對有機收入增長的貢獻在BRP擁有該合作伙伴公司12個月後開始。
2023年，我們沒有執行任何合作伙伴關係，我們預計2024年的合作伙伴關係活動相對較少。雖然合作伙伴關係為BRP貢獻了有意義的無機增長，我們預計它們將有助於我們的長期增長戰略，但我們預計它們將在未來的性質上更具偶然性。通過合作伙伴關係增加新的同事可以顯著增強我們的地理足跡、產品專業知識和終端客户行業專業知識，同時為我們的組織增加更多的行業領先人才。我們專注於行業內最好和增長最快的獨立公司，我們相信，相對於更成熟和/或私募股權支持的同行，我們為潛在合作伙伴提供真正差異化的價值主張，其中包括保留業務決策自主權，為新合作伙伴提供領導機會，以及專注於企業主義和合作夥伴業務持續增長的環境。我們相信，我們成功吸引高質量合作伙伴已驗證了我們的差異化價值主張—自2020年初以來，我們已與35家公司建立了合作伙伴關係，共獲得5.387億美元的收購收入，其中包括自2020年以來的8家“前100強”公司，超過了我們行業的任何其他同行。我們還為所有新合作伙伴制定了高度系統化和嚴格的整合流程，由我們完全專注的整合團隊提供支持，在確保適當的運營、財務和會計以及技術和網絡安全控制與業務決策自主權和對新同事的影響之間取得平衡。
合夥關係的財務影響可能會影響我們各期間業績的可比性。雖然我們於2023年並無執行任何合作機會，但我們於2022年完成了三項合作，總收購價為413，800，000美元，於2023年貢獻了143，600，000美元的收入。
我們繼續進行投資，以更好地服務我們的客户，並在行業中建立競爭優勢。到目前為止，正在進行的投資包括，但不限於，繼續建設我們的未來MGA平臺，繼續建設我們的技術使能房主的努力，（無論是在未來的MGA和我們的主要保險解決方案業務），許多企業範圍的技術計劃，尋求潛在的替代能力，並繼續在我們的保險諮詢解決方案和Mainstreet保險解決方案運營團隊中聘用風險顧問和銷售領導基礎設施。
運營組
我們於2023年1月完成了對組織架構的戰略檢討，並決定首席營運決策者（即首席執行官）將改變其管理及營運MainStreet及Medicare業務的方式。自2023年第一季度起，我們的首席執行官將醫療保險和Mainstreet業務合併為一個經營分部，也確定為一個經營集團Mainstreet Insurance Solutions，我們的首席執行官使用該集團決定將分配給經營集團的資源，並評估其表現。此外，中端市場及專業經營集團分別更名為保險諮詢解決方案及承保、產能及技術解決方案，自二零二三年第一季度起生效。
自2023年第一季度起，我們的業務分為三個運營集團：保險諮詢解決方案、承保、能力和技術解決方案和Mainstreet保險解決方案。
保險諮詢解決方案運營集團（“IAS”）
IAS為企業和高淨值個人及其家庭提供專業設計的商業風險管理、員工福利和私人風險管理解決方案。風險管理解決方案通常涉及銷售各種商業和個人保險產品，以減輕公司和個人的風險。員工福利解決方案可以包括健康計劃、牙科計劃和企業及其員工的退休賬户。我們很榮幸能與全國各地的一些最高質量的獨立保險經紀人合作，擁有廣泛而多樣的戰略能力和專業知識。我們一直有意在整個組織內認可和提升這些人才，以建立世界一流的行業為中心的實踐團隊和卓越產品中心，以供整個公司利用。
承銷、產能和技術解決方案運營集團（UCTS）
UCTS由三個不同的業務組成—我們的專業批發經紀業務，我們的MGA of the Future平臺，以及截至2023年第三季度，我們新推出的再保險經紀業務Juniper Re。我們的專業批發經紀業務預計將於2024年第一季度出售，為專業人士、個人和利基行業企業提供更廣泛的進入獨家專業市場、能力和計劃的機會，需要複雜的承銷和配售。通過我們的未來MGA平臺（約佔UCTS 2023年收入的90%），我們生產專有的、技術驅動的保險產品，然後分銷（在許多情況下，通過技術和/或API集成）內部通過我們的其他運營集團的風險顧問，外部通過選定的分銷合作伙伴，重點關注我們的產品交付速度的受保護渠道，易於使用和執行的確定性，其中一個例子是我們通過與物業管理軟件提供商集成在租賃點銷售的全國嵌入式租賃者保險產品。作為BRP的重要增長動力，我們已投入巨資擴展未來MGA產品套件，該產品套件目前由超過12種產品組成，涵蓋商業和個人產品，包括2023年推出的新產品（高淨值房主、洪水和商業地產產品）。
Mainstreet Insurance Solutions Operating Group（“MIS”）
MIS為社區中的個人和企業提供個人保險、商業保險以及生命和健康解決方案，重點是通過受保護的分銷渠道接觸客户，其中包括但不限於新建房屋建築商、房地產經紀人、抵押貸款發起人/貸款人、總體規劃社區和各種其他社區影響力中心。我們在MIS的人才、技術和能力方面進行了深入的投資，包括Westwood的房主解決方案，這些解決方案嵌入了美國許多頂級房屋建築商，通過我們的國家抵押貸款和房地產中心在全國範圍內擴展我們的分銷足跡，並增強專注於改善顧問和客户體驗的數字化能力。MIS還提供政府援助計劃和解決方案的諮詢，包括傳統的醫療保險，醫療保險優勢和平價醫療法案，老年人和符合條件的個人通過主要獨立承包商代理網絡。
競爭
提供保險產品和服務的業務競爭激烈。我們根據聲譽、客户服務、計劃和產品供應以及我們為滿足客户特定需求量身定製產品和服務的能力來爭奪客户。我們積極與眾多綜合金融服務機構以及保險公司和經紀人、生產者集團、個人保險代理人、投資管理公司、獨立財務規劃師和經紀商競爭，包括公眾參與者，如怡安公司、達信和麥克倫南公司，Willis Towers Watson plc、Arthur J. Gallagher & Co.和Brown & Brown Inc.；私營公司的參與者，如AssuredPartners，Inc.，Hub International Limited和USI，Inc.；在我們的個人線路業務中，鵝頭保險公司
客户和保險公司
我們的客户高度多元化，包括個人、專業人士、企業（包括利基行業的客户）和專業保險公司。我們業務的任何重要部分都不依賴於單個客户或少數客户。任何一位客户的損失不會對我們的運營造成重大不利影響。於2023年，我們最大的單一客户佔我們總佣金及費用的不到1%。
我們與大量保險公司合作伙伴建立了關係，這些合作伙伴為我們產生的佣金和費用做出了貢獻。雖然我們不依賴於任何一個保險公司合作伙伴，但我們的核心佣金和費用的很大一部分來自有限數量的保險公司合作伙伴。2023年，兩家保險公司合作伙伴的佣金和手續費總額約佔我們核心佣金和費用總額的17%。
人力資本
BRP是一家以同事為中心的獨立保險諮詢公司，以關係為動力，以人為動力，我們的同事為客户提供量身定製的保險和風險管理見解和解決方案的能力就是例證。我們的成功繼續受到我們最大的資產、我們才華橫溢的同事團隊的推動，他們中的每一個人都在幫助我們實現公司目標方面發揮着至關重要的作用。我們吸引那些與我們一樣熱衷於培養關係和專注於服務的同事，他們受到我們文化指南《方位》中概述的核心價值觀的啟發。
由人提供動力
截至2023年12月31日，BRP擁有近4000名同事，其中絕大多數是全職員工。全職員工3851人(佔員工總數的98%)，兼職員工76人。該公司還與4500多家獨立簽約代理商建立了合作伙伴關係，主要支持我們的醫療保險業務。
BRP是一個讓同事們建立事業的地方，而不僅僅是有一份工作，我們相信每一位同事都應該對公司有歸屬感。為了促進這種聯繫，我們向所有新聘用的同事發放BRP集團普通股。
我們高度重視通過尋求和權衡廣泛的視角而產生的強大和創新的結果，我們努力招聘和提拔能夠帶來廣泛思想、背景和經驗的人才。
•我們超過一半的執行領導團隊來自其他行業，為我們帶來了獨特的背景和深思熟慮的洞察力，使我們繼續走上成功的最佳道路。
•截至2023年12月31日，女性佔我們同事總數的58%，佔我們領導職位的50%。
•我們受益於公司內廣泛的年齡和經驗水平。我們有一個強大的入門級和大學畢業後的同事組合。這種平衡的代表性促進了我們的人才戰略，即為我們的發展中的同事提供極好的指導和學習機會。
•我們的人才獲取團隊繼續主動尋找和聯繫任職人數不足的候選人，作為我們招聘公開職位的過程的一部分。重要的是，我們根據能力、能力和潛力招聘員工，同時保持重視和獎勵結果的競爭文化。
BRP繼續進行額外投資，以確保我們在吸引頂尖人才方面保持競爭力。所有同事的工資至少為每小時15美元，我們為自己是僱主在生活工資方面以身作則而感到自豪。我們還繼續保持較高的年留存率，2023年為77%。我們對獎勵同事的承諾從我們每年繼續支付的業績增長和獎金中可見一斑。
文化與歸屬感
在一起變得更好的一部分意味着我們以透明的方式運作，並努力通過努力始終以開放和真實的方式做正確的事情，使他人很容易瞭解我們並信任我們。我們通過正式和匿名的PULSE調查積極徵求同事的意見，就各種主題徵求反饋，包括職業道路機會、對團隊和領導力的信任以及自我價值。這項年度脈搏檢查的結果總是與同事和領導層分享，因此可以進行深思熟慮和有意義的改進，以提高參與度。
我們旨在為同事創造歸屬感的另一種方式是努力成為目的地僱主。我們以人為本，致力於持續學習的文化，併為我們的同事提供學習、成長和發展的場所，因此我們不斷受到認可。
•BRP繼續成為最佳工作場所-經過認證的™，並再次被評為2023年《財富》金融服務和保險™最佳工作場所。
•我們還被美國最佳工作場所表彰為2023年全國認可的僱主，因為我們通過優先考慮以人為中心的文化並給予員工發言權，使世界成為更好的工作場所。
我們有各種各樣的方式來宣傳我們的文化，支持我們的社區，並在BRP大家庭中相互照顧。
•我們贊助一項名為“行動中的同事”的計劃，以支持對我們的同事來説重要和有意義的慈善、活動和事業。
•我們通過提供為期三天的社區服務PTO來促進我們的同事積極參與社區外展。
•AHT保險的國際援助和發展業務使國際開發組織和非政府組織能夠安全可靠地運作，幫助世界上一些風險最高的社區中最脆弱的社區。
•為了幫助任何經歷特別困難的符合條件的同事，我們提供了BRP True North同事基金(由美國慈善機構運營，501(C)(3)非營利性組織)，同事們也可以通過捐款來貢獻自己的力量。BRP已承諾向該基金提供高達25萬美元的捐款，並榮幸地為同事捐款提供額外的美元對美元匹配，最高可達25萬美元。
•我們相信在工作中獲得樂趣，並通過我們的“給予哇”讚美計劃，在公司各級促進同行認可，從而慶祝我們的成功。我們在每季度一次的市政廳會議上與同事們分享《給出一個驚喜》。
培養和成長人才
我們從整體的角度關心我們的同事和他們的家人，並真誠地相信，對同事的照顧會讓他們過上最好的生活。我們通過僱主匹配401(K)計劃提供全面的福利，如醫療保健和退休儲蓄，以及我們的同事重視的各種其他個性化福利，例如：
•夏季星期五半天；
•員工援助計劃服務，包括心理健康；
•法律和財政援助方面的專家轉介服務；
•公司贊助BRP活力健康計劃，包括與Aaptiv合作，為同事提供定製健身福利；
•健康儲蓄賬户，600美元+僱主繳款；
•收養援助計劃；
•新父母的帶薪假期；以及
•帶薪病假和11個國家承認的假日。
為支持員工的持續增長和發展，我們提供各種主題的教育和培訓，包括技術、專業和業務發展、客户體驗、領導力發展、監管和合規主題。
•於二零二三年，我們繼續發展方位角研究所。我們於2022年開始這個為期三至五年的項目，為所有面向客户的國際會計準則角色提供基礎培訓和學習之旅，包括工作技能、系統培訓、保險敏鋭度、權力技能、業務發展和領導者的領導力培訓。
•2023年，我們在方位角研究所成功推出了北極星計劃，為新聘的高潛力年輕專業人士提供了創新的學習之旅，讓他們具備確保職業生涯持續成功所需的技能、知識和行為。該計劃包括一個為期90天的全面培訓計劃，讓新的客户服務專家瞭解政策覆蓋的核心要素以及在我們的機構管理系統中處理這些要素所需的工作流程。培訓之後是為期六個月的保險敏鋭度專業風險顧問或風險管理指定計劃。在該計劃完成後，參與者對在新角色中茁壯成長所需的核心技能和行為背後的內容、方式和原因有了更深入的瞭解。
•在與研究所的合作下，我們與保險業技術敏鋭度的首要教育提供商簽訂了企業協議。今天，我們提供了超過200個研究所課程產品跨商業，福利和私人風險，所有這些都可以很容易地通過我們的學習管理系統訪問。
•我們繼續提供超過400個定製的培訓課程目錄，所有課程都是內部設計的，以支持個人成長和專業發展。我們已經擴大了我們的LinkedIn學習平臺的採用，該平臺提供了超過9，000個技能課程，涵蓋廣泛的主題，為我們的同事開闢了一個全新的學習世界。
•我們加強了銷售培訓計劃，SCORE（戰略化、連接、獲取、保留和賺取參考），針對新的和正在發展中的風險顧問—一項為期10周的強化培訓，結合了在線培訓、顧問指導和現實生活中的應用培訓，旨在培養他們創造新業務併為客户提供卓越服務的技能，並增加了SCORE PRO——一個為期6個月的高級銷售發展計劃，為有意推動他們的職業達到一個新的水平的顧問。
•我們通過提供各種技術培訓課程，支持員工的繼續教育和認證需求。內容的例子包括網絡風險基本原理、專業責任和商業財產。
•於2023年第四季度，我們成功在全國抵押及房地產中心試行領導力發展工作坊，以進一步發展我們的MIS領導團隊。於2024年，我們將繼續專注於透過實施當代績效輔導及發展實踐，以增強領導者的能力，並讓同事成長壯大。
我們亦透過持續的績效反饋模式促進同事的成長及發展，包括新同事的90天和120天報到，以及所有同事的正式年終績效報到。我們的績效反饋流程使每個同事都能清楚地瞭解我們如何執行我們的目標，最大限度地發揮他們的績效潛力，並通過個人發展計劃推動他們自身的發展和成長。
為我們的同事和客户營造道德環境
我們非常認真地履行我們的責任，以最高水平的誠信運營，併為我們的同事和客户營造一個道德環境。我們制定了多項政策和程序，概述了我們以負責任和道德的方式踐行我們的價值觀和開展業務的意圖，包括提供提問或報告不遵守規定的關注的渠道。其中許多可在本公司網站www.example.com或我們的投資者關係網站ir.baldwinriskpartners.com上公開查閲。記錄的政策和程序包括但不限於：
•方位角（我們的文化和公司章程，可在公司網站上查閲）；
•《商業行為及道德準則》（見投資者關係網站的“管治”一欄）；
•舉報人政策，管理與會計、審計和道德違規有關的問題的報告（請參閲我們的投資者關係網站的“治理”部分）；
•關於公司證券交易的政策聲明，禁止員工在持有重大非公開信息的情況下買賣BRP集團證券（見我們的投資者關係網站的“治理”部分）；
•隱私政策，規範我們如何以負責任的方式處理個人客户信息（可在我們公司主頁底部找到）；
•透明度和披露聲明，其中闡述了我們與客户公平交易的承諾（可在我們的公司主頁底部找到）；以及
•反腐敗政策，定義了我們遵守《反海外腐敗法》（“FCPA”）和避免腐敗商業行為的承諾（請參閲我們投資者關係網站的“治理”部分）。
季節性
保險經紀市場屬季節性，而我們的經營業績亦受季節性趨勢影響。我們的調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率通常在第一季度最高，在第四季度最低。這一變化主要是由於我們的收入波動，而間接費用全年保持不變。我們的收入在第一季度通常是最高的，這是由於第一季度政策啟動和更新的某些IAS和MIS業務線，如員工福利，商業和醫療保險。此外，我們第一季度收入的更高比例來自利潤率最高的業務。
合夥企業可能會顯著影響特定年度的經調整EBITDA和經調整EBITDA利潤率，並可能會增加業務內的季節性，特別是未完全融入我們業務或由我們擁有一整年的合夥企業應佔的業績。
監管
我們與保險經紀服務有關的活動受國家監管機構的監管和監督。國家保險法往往很複雜，一般給予監管當局廣泛的酌處權，以通過條例和監督受管制的活動，其中一般包括向保險經紀人和代理人、中間人和第三方管理人發放執照。我們在我們目前經營的州提供保險經紀的持續能力取決於我們遵守每個州監管機構頒佈的規則和法規。
醫療保險行業受到ACA、醫療保險和醫療補助服務中心（“CMS”）和州司法管轄區的嚴格監管。每個司法管轄區都有自己的規則和條例，與健康保險計劃的提供和銷售有關，通常由保險部門，金融服務部門或類似的監管機構管理。我們必須在我們經營健康保險業務的每個司法管轄區保持有效的人壽或健康代理或代理執照。
CMS發佈的法規和指南對醫療保險承運人和代理人以及經紀人提出了一些要求，這些要求涉及醫療保險優勢和醫療保險D部分處方藥計劃的營銷和銷售。我們在營銷和銷售Medicare Supplement計劃方面遵守州保險部門的類似要求。CMS和州保險部門的法規和指南包括一些關於聯繫符合醫療保險資格的個人的禁令，並對醫療保險相關計劃的營銷施加了許多限制。此外，適用於醫療保險相關計劃的營銷和銷售的法律法規含糊不清、複雜，特別是CMS針對Medicare Advantage和Medicare Part D處方藥計劃發佈的法規和指導意見，經常發生變化。
我們受聯邦法律和許多州的法律約束，這些法律要求金融機構保護某些敏感客户信息的安全性和機密性，通知客户其有關收集、披露和安全性的政策和做法。《健康保險攜帶和責任法案》（“HIPAA”）和根據HIPAA通過的法規要求我們維護我們代表保險公司合作伙伴和僱主贊助的健康計劃收集的受保護健康信息的隱私，採取措施保護這些信息，並在此類信息的隱私或保密性發生某些違反時提供通知。我們從消費者處收集的某些數據的使用和披露也受Gram—Leach—Bliley法案（"GLBA"）和實施GLBA的州法規的監管，這些法規通常要求經紀人向客户提供關於如何使用其非公開個人健康和財務信息的通知，以及在與第三方共享這些信息之前"選擇退出"某些披露的機會。並且通常需要保護個人信息的措施。
此外，我們的公司組合包括幾個註冊投資顧問（“RIAs”），每個註冊投資顧問都在美國證券交易委員會聯邦註冊。我們的投資組合包括一家有限目的經紀交易商（“LPBD”），在SEC和金融業監管局（“FINRA”）註冊。我們的金融服務業務的這些領域也受SEC根據1940年《投資顧問法》（“40法案”）和《交易法》制定的規則，以及州證券監管機構根據適用的州法律制定的規則。通過SEC、FINRA、40 Act和Exchange Act的結合，我們的RIA和LPBD在對客户的責任、披露、通信、合同、費用分攤、監督和審計領域受到嚴格監管。
作為一家上市公司，我們需要提交某些報告，並受到與《交易法》和SEC法規有關的各種營銷限制等要求的約束。
氣候變化風險管理
作為一家保險分銷公司，我們的業務沒有大量的環境足跡或大量的直接温室氣體排放。我們致力於對環境和資源進行深思熟慮的管理，同時管理對我們業務的影響。
通過我們的戰略規劃流程和風險管理框架，我們識別並跟蹤我們的行業、客户和運營目前受到氣候變化問題影響的多種方式，或者在中長期內可能受到氣候變化問題的影響。我們採取多項行動以應對相關機遇和風險。
•不斷髮展的客户端解決方案：與氣候相關的問題可能以多種方式對我們的客户產生影響，我們可以為此提供相關的風險管理指導。
•促進客户安全：作為對客户安全和福祉的承諾，我們提供資源和信息，以幫助應對惡劣天氣事件。
•確保業務連續性：我們認識到，極端天氣事件可能導致工作場所緊急情況，並因氣候變化的影響而加劇，包括颶風、洪水、龍捲風和其他自然或環境災害。為了管理工作場所的緊急情況，我們制定並實施了公司範圍的應急準備計劃，該計劃描述了當重大事件威脅到我們的組織、我們的利益相關者或公眾時，我們的應對流程。該計劃的關鍵內容包括分配的責任、相關的作業程序、危機溝通準則以及撤離和恢復程序。
我們的公司結構
BRP集團是一家控股公司，其唯一的物質資產是BRP的控股權和利潤權益。到目前為止，BRP集團只從事與BRP有關的活動。我們的所有業務都是通過BRP及其合併子公司和關聯公司進行的，BRP及其合併子公司的財務業績包含在BRP集團的合併財務報表中。
BRP目前是以合夥企業的形式徵税的，因此，其成員，包括BRP集團，就其應納税淨收入中的可分配份額繳納税款。我們預計，有限責任公司單位的贖回和交換將導致我們在BRP有形和無形資產中的份額增加，否則將無法獲得。這些税基的增加，可能會令我們日後須繳交的税款減少。應收税金協議要求BRP集團向贖回和交換LLC單位的BRP LLC成員支付我們實際實現的美國聯邦、州和地方所得税或特許經營税中此類現金節省金額的85%。此外，根據應收税款協議支付的款項將產生額外的税收優惠，因此根據應收税款協議本身支付的額外款項。
可用信息
我們在以電子方式向美國證券交易委員會提交或向美國證券交易委員會提交報告後，在合理可行的範圍內儘快在我們的網站上免費提供我們的年度報告(Form 10-K)、季度報告(Form 10-Q)和當前報告(Form 8-K)，以及根據交易法第13(A)或15(D)節提交或提供的對這些報告的任何修訂。要訪問這些備案文件，請轉到我們的投資者關係網站ir.baldwinriskpartners.com，點擊“Financials”，然後點擊“美國證券交易委員會備案文件”。我們也提供根據交易法向美國證券交易委員會提交或提交的其他報告，包括我們的委託書和高級管理人員和董事根據交易法第16(A)節提交的報告，以及我們的商業行為和道德準則、我們的內幕交易和舉報人政策，以及我們的審計委員會、薪酬委員會、提名和公司治理委員會、技術和網絡風險委員會和執行委員會的章程。要訪問這些備案文件，請訪問我們的投資者關係網站，點擊“治理”，然後點擊“治理概述”。此外，我們的網站可能包括與某些非GAAP財務措施有關的披露，我們可能會不時以口頭、電話、網絡廣播、廣播或類似方式公開這些措施。美國證券交易委員會還設有一個互聯網站，其中包含我們以電子方式提交給美國證券交易委員會的報告、委託書和信息聲明以及其他信息，這些信息可在www.sec.gov上查閲。
我們可以利用我們的網站作為發佈公司材料信息的渠道。有關本公司的財務及其他重要資料會定期張貼在本公司的網站上，並可透過本公司的網站查閲。我們或美國證券交易委員會網站上的任何信息或通過任何此類網站獲得的任何信息都不是本10-K表格年度報告的一部分。
我們的投資者關係部可以通過ir@baldwinriskpartners.com聯繫，方法是進入我們的投資者關係網站，點擊“Resources”，然後點擊“Contact IR”，或通過電話(813)259-8032聯繫。
第1A項。風險因素
彙總風險因素
可能對我們的業務、財務狀況、經營結果或前景產生重大不利影響的一些因素包括：
•我們可能沒有足夠的經營活動現金流、手頭現金和可用的資本來源來償還任何債務、支付或有收益負債或為其他營運資金需求提供資金，這可能會迫使我們出售資產、停止運營或採取其他對我們的業務不利的行動。
•我們有未償債務，這可能會對我們的財務靈活性產生不利影響，並使我們受到可能嚴重影響我們有效運營業務的能力的約束和限制。
•我們可能會產生重大的額外債務，這可能會影響我們履行摩根大通信貸協議下的義務的能力。
•信用評級下調可能會增加未來的債務融資成本，並限制未來債務融資的可獲得性。
•宏觀經濟狀況、政治事件、美國和世界各地的其他市場狀況以及經濟活動的下降可能會對我們的財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。
•保險業的保費波動或下降或其他不利趨勢，可能會嚴重削弱我們的盈利能力。
•由於我們在銷售某些保險產品時賺取的佣金和手續費是根據我們的保險公司合作伙伴設定的保費和佣金費率計算的，因此這些保費或佣金費率的任何下降，或者我們的保險公司合作伙伴要求償還佣金的行動，都可能導致我們的佣金和手續費減少或向我們支付費用。
•我們佣金的季度和年度變化是由於保單更新的時間以及新的和損失的業務生產的淨影響造成的，這些變化可能會對我們的運營結果產生意想不到的影響。
•影響我們的保險公司合作伙伴或與我們有業務往來的其他方的條件可能會影響我們。
•如果我們不能有效地應用技術，通過基於技術的解決方案為客户創造價值，或者通過應用技術和相關工具獲得內部效率，我們的運營結果、客户關係、增長和合規計劃可能會受到不利影響。
•我們的行業競爭激烈，如果我們不能有效競爭，我們可能會失去客户，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到負面影響。
•我們無法留住或聘用合資格的同事，以及我們的任何行政人員或高級領導人的流失，可能會對我們的聲譽和/或保留現有業務和創造新業務的能力造成負面影響。
•發生自然或人為災害、健康流行病和流行病以及相關政府應對措施，可能導致業務下滑和索賠增加，從而對我們的業務、財務狀況和經營業績造成不利影響。
•如果我們遇到災難或其他業務連續性問題，我們無法成功恢復，可能會導致重大財務損失、人力資本損失、監管行動、聲譽損害或法律責任。
•如果我們在註冊期間註冊個人的能力受到阻礙，我們的業務、運營業績和財務狀況可能會受到損害。
•夥伴關係對我們的增長一直是重要的，而且將來可能繼續是重要的。我們可能無法成功識別和收購合作伙伴或將合作伙伴整合到我們的公司中，我們可能會承擔與我們的合作伙伴有關的某些責任，這些責任可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。
•商譽減值可能對我們的財務狀況及經營業績造成重大不利影響。
•在實施我們的企業策略方面，我們面臨與進入新業務線以及該等業務增長和發展相關的風險。
•我們的業務歷來高度集中在美國東南部。雖然我們仍將業務集中在美國東南部，但我們的快速增長導致我們的業務集中在多個地區，不利的經濟狀況、自然災害、虧損趨勢或其中一個地區的監管變化可能會對我們的財務狀況造成不利影響。
•我們很大一部分佣金和費用來自有限數量的保險公司合作伙伴，損失可能導致額外開支和市場份額的損失。
•如果我們失去與保險公司合作伙伴的關係，未能與保險公司合作伙伴保持良好關係，依賴有限數量的保險公司合作伙伴或未能發展新的保險公司合作伙伴關係，我們的業務可能會受到損害。
•我們依靠第三方履行我們業務運營的關鍵職能，從而為客户提供服務。這些第三方的行為可能會損害我們的業務。
•我們依賴一家供應商或有限數量的供應商向我們提供某些關鍵產品或服務，這些關鍵供應商無法滿足我們的需求可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
•我們在最近幾個時期經歷了顯著的增長，我們最近的增長率可能並不代表我們未來的增長。隨着成本的增加，我們可能無法產生足夠的收入來實現盈利，如果實現，則維持盈利能力。
•由於季節性因素，我們的某些經營業績和財務指標可能難以預測。
•針對我們的E & O索賠，以及需要我們就保險單提出索賠的其他事件、索賠、風險、風險敞口及╱或責任，可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成負面影響。
•不遵守適用於我們的法律、法規或許可規定或其變動可能會限制我們開展業務的能力及╱或可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成不利影響。
•擬議的侵權行為改革立法，如果頒佈，可能會減少對意外傷害保險的需求，從而減少我們的佣金收入。
•我們的業務依賴於信息處理系統。有關我們或我們供應商信息處理系統的數據泄露或其他安全事故可能會損害我們的業務、財務狀況和運營結果。
•我們是一家控股公司，我們的主要資產是我們在BRP的55%所有權權益，我們的Pre—IPO LLC成員（其在我們業務中的權益可能與貴公司不同）對我們採取的某些交易和行動擁有批准權。
•在某些情況下，BRP將被要求向我們和LLC單位的其他持有人作出分派，而BRP將被要求作出的分派可能是重大的。
•我們將被要求向BRP的有限責任公司成員和任何其他成為應收税款協議締約方的人支付我們可能獲得的某些税收優惠，我們可能支付的金額可能很大。
與我們的業務運營和行業相關的風險
我們可能沒有足夠的經營活動現金流、手頭現金和可用的資本來源來償還任何債務、支付或有收益負債或為其他營運資金需求提供資金，這可能會迫使我們出售資產、停止運營或採取其他對我們的業務不利的行動。
截至2023年12月31日，我們的現金和現金等價物為1.162億美元，根據摩根大通信貸協議，我們在循環貸款上有2.59億美元的可用借款能力。我們將繼續在可預見的未來花費大量現金資源來償還我們的債務和未來的分期付款債務。摩根大通信貸協議項下的借款包括定期貸款B項下的9.987億美元和循環融資項下的3.41億美元，於2023年12月31日計息，分別為8.97%和8.46%，分別於2027年10月和2027年4月到期。對於某些先前的夥伴關係和對選定業務賬簿的收購，我們需要支付或有溢價。根據對合夥人未來業績的估計，根據對溢出期的財務預測，截至2023年12月31日，我們綜合資產負債表中包含的或有盈利負債估計總額為2.765億美元，其中1080萬美元必須以現金結算，其餘2.657億美元可以現金或股票結算。截至2023年12月31日的未貼現估計或有收益債務為3.09億美元，其中1190萬美元必須以現金結算，其餘2.971億美元可根據我們的選擇以現金或股票結算。截至2023年12月31日，或有收益負債的最大估計敞口為6.074億美元。我們不能保證我們有足夠的經營活動現金流、手頭現金和可用的資本來源來償還任何債務或在到期時支付或有收益負債，或為其他營運資金需求提供資金，如果不這樣做，可能會對我們的業務、運營和財務狀況造成重大不利影響。請參閲項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--流動資金和資本資源--合同義務和承諾，以進一步討論我們的債務和或有收益負債。
如果我們的現金流和資本資源在任何時候不足以為我們的義務提供資金，我們可能會被迫減少或推遲投資和資本支出，或出售資產，尋求額外資本，重組或再融資我們的債務，或減少或停止運營。我們不能保證任何時候都能獲得額外的資本或債務融資。即使有額外的資本，我們也可能無法以對我們有利的條款獲得債務或股權融資。在缺乏這樣的經營業績和資源的情況下，我們可能面臨嚴重的流動性問題，並可能被要求減少或削減我們的業務。
我們有未償債務，這可能會對我們的財務靈活性產生不利影響，並使我們受到可能嚴重影響我們有效運營業務的能力的約束和限制。
截至2023年12月31日，我們的未償還合併債務總額約為13億美元，以公司幾乎所有資產為抵押，包括公司在其每一家子公司持有的所有股權證券的質押。在截至2023年12月31日的年度內，我們的償債成本為3.949億美元，其中包括2.844億美元的本金償還和1.054億美元的利息支付。
我們在任何時期的未償債務水平都可能對我們的財務靈活性產生不利影響。在債務到期時，我們也承擔風險。我們支付利息和本金的能力，為我們的債務再融資，以及為我們計劃的資本支出提供資金的能力，將取決於我們從運營中產生現金的能力。我們從業務中產生現金的能力在一定程度上受到一般經濟、金融、競爭、立法、監管和其他我們無法控制的因素的影響，例如利率上升的環境。償還債務的需要也將降低我們將現金用於其他目的的能力，包括溢價、營運資本、向股東分紅、收購、資本支出、股票回購和一般公司用途。如果我們無法償還債務，我們可能不得不採取行動，如出售資產、籌集額外股本或減少或推遲資本支出、戰略收購和投資，其中任何一項都可能阻礙我們業務戰略的實施，或阻止我們進行原本有利於我們業務的交易。此外，如果有必要，我們可能無法以優惠條件或根本無法實施此類行動。我們可能無法以優惠的條件對任何債務進行再融資，或者根本不能。
JPM信貸協議包含（其中包括）限制我們作出若干受限制付款、產生額外債務、進行若干資產出售、合併、收購或類似交易、就資產設立留置權、與聯屬公司進行若干交易、改變我們的業務或進行若干投資的能力，以及要求我們遵守若干財務契諾。JPM信貸協議中規管我們的債務的限制可能會阻止我們採取我們認為最符合我們業務和股東最佳利益的行動，並可能使我們難以成功執行我們的業務策略或有效地與不受類似限制的公司競爭。我們亦可能承擔未來債務責任，使我們須遵守額外或更具限制性的契約，從而影響我們的財務及營運靈活性，包括我們支付股息的能力。我們不能保證我們將能夠為我們的債務再融資或以我們可以接受的條件獲得額外融資，或根本不能保證。未能遵守聯合PM信貸協議項下的限制可能導致融資責任違約，或可能要求我們就未能遵守該等限制向貸款人取得豁免。發生仍未得到解決的違約或無法獲得必要的同意或豁免可能導致我們對債務的責任加速，並對我們的業務、財務狀況和經營業績造成重大不利影響。
我們可能會產生重大的額外債務，這可能會影響我們履行摩根大通信貸協議下的義務的能力。
根據JPM信貸協議的條款，我們將來可能會產生重大額外債務，包括有抵押債務。這可能要求我們將運營現金流的很大一部分用於償還債務，減少現金流的可用性，以資助營運資金和資本支出，並執行我們的夥伴關係戰略，使我們面臨利率上升的風險，並增加我們對不利經濟或行業條件的脆弱性。如果新的債務增加到我們目前的債務水平，我們面臨的相關風險可能會增加，我們可能無法償還所有債務。此外，我們可能產生的任何未來債務的條款可能包括更具限制性的契約，這可能會影響我們的財務和運營靈活性，包括我們支付股息的能力。
信用評級下調可能會增加未來的債務融資成本，並限制未來債務融資的可獲得性。
主要評級機構定期評估我們的信貸狀況並給予我們的信貸評級。於二零二三年，我們的信貸評級因未償還債務總額增加、利率環境上升的財務影響及近期整體宏觀經濟環境惡化而增加，導致信貸風險水平上升，導致信貸評級下調。如果我們未來需要籌集資金（例如，為了保持充足的流動性、為到期債務提供資金或為收購或其他計劃融資），信用評級下調將增加我們的融資成本，並可能限制我們獲得融資來源的渠道。倘我們不及時償還債務或將債務再融資至信貸評級機構可接受的水平，我們亦可能面臨信貸評級下調的風險。
宏觀經濟狀況、政治事件、美國和世界各地的其他市場狀況以及經濟活動的下降可能會對我們的財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。
美國和世界各地的宏觀經濟狀況、政治事件和其他市場狀況，包括近期通脹和加息的重新抬頭，以及美國經濟減速進入衰退的風險，都會影響金融服務業。這些條件可能會減少對我們服務的需求或壓低這些服務的定價，這可能會對我們的成本和運營結果產生重大不利影響。宏觀經濟和政治條件的變化，例如通脹和利率上升的影響，也可能使需求轉向我們沒有競爭優勢的服務，這可能對我們能夠獲得的業務量產生負面影響。美國貿易政策的任何變化都可能引發受影響國家的報復行動，導致"貿易戰"，這可能影響美國的經濟活動量。包括對我們服務的需求。
例如，對保險單的需求可能因較高的通貨膨脹而受到抑制。此外，我們很大一部分經營開支用於員工薪酬及福利，除其他經營開支範疇外，該等開支亦對通脹敏感。為保持我們成功爭奪最佳人才的能力，不斷上升的通脹率可能要求我們提供超過歷史增長的薪酬增長，這可能會大幅增加我們的薪酬成本。因此，通脹預期會隨時間增加我們的經營開支（包括補償及非補償相關），並可能對我們的經營現金流業績造成不利影響。
此外，我們有各種協議租賃位於美國24個州的辦公室空間，其中部分租賃包含固定或基於消費者價格指數或其他指數的有效年租金上漲。於通脹較高期間，我們的租金開支可能大幅增加，可能對我們的業務、財務狀況、經營業績及現金流量造成不利影響。
此外，於通脹期間，利率歷來上升，倘吾等決定為現有長期借貸（包括聯合銀行信貸協議）再融資，或產生任何額外債務，則會直接影響利息開支。
除了宏觀經濟狀況、政治事件和其他市場狀況外，商業佣金和手續費、微觀經濟狀況以及資本市場的波動性和強弱等其他因素也會影響我們的商業和經濟環境。保險需求通常隨着整體經濟活動水平的增加而上升，隨着此類活動的減少而普遍下降，影響到我們的IAS、管理信息系統和UCTS運營組產生的佣金和費用。我們的保險公司合夥人為防範同樣的風險而收取的保費同比波動，在業內被稱為保險市場疲軟，可能會對我們的業務產生不利影響，因為很大一部分收益是以向客户收取的保費的百分比來確定的。與經濟不景氣相關的破產和整合可能會通過客户的流失而對我們的經紀業務產生不利影響，因為這會阻礙我們開展保險業務的能力。此外，我們的一些客户可能會遇到流動資金問題或其他財務困難，如果經濟長期惡化，或經濟的任何部分或子部分，這可能會對我們的應收賬款收款產生不利影響。針對我們的錯誤和遺漏索賠，我們稱為E&O索賠，可能會在經濟低迷時增加，對我們的經紀業務造成不利影響。此外，其他事故、索賠、風險、暴露和/或責任要求我們針對我們自己的保險單進行索賠，也可能具有類似的效果。此外，經濟或其他市場狀況的波動或下降可能導致更多的保險產品退保或導致個人放棄保險，從而影響我們的或有佣金，這主要是由我們保險公司合作伙伴的增長和盈利指標推動的。經濟活動的下降可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
保險業的保費波動或下降或其他不利趨勢，可能會嚴重削弱我們的盈利能力。
我們的大部分佣金和手續費來自我們的經紀和相關服務。我們不確定我們佣金通常所依據的保險費。此外，保險費本質上是週期性的，可能會根據市場狀況而變化很大。由於保險產品定價的市場週期，我們無法預測或控制，我們的經紀佣金、手續費和盈利能力可能會波動，或在很長一段時間內保持低迷。此外，保險業一直並可能繼續出現轉向替代保險市場的各種趨勢，包括更多地採用自保、風險保留集團和傳統保險的非保險資本市場解決方案。我們創造基於保費的佣金收入的能力也可能受到挑戰，因為一些客户越來越希望根據固定費用而不是保費的百分比來補償經紀人。這可能會對我們產生負面影響，因為費用通常不會與通脹掛鈎，而且可能不會像佣金那樣隨着保費或所提供服務的水平而增加。
由於傳統的承擔風險的保險公司繼續將保費佣金和費用的產生外包給非關聯的經紀或代理人，這些保險公司可能會尋求通過降低支付給保險經紀或代理人的佣金率來進一步減少開支。這些佣金費率的降低，以及保費的普遍波動或下降，可能會對我們的盈利能力產生重大影響。由於我們不確定保費定價變化的時間或程度，因此很難準確預測我們的佣金和或有佣金和費用，包括它們是否會大幅下降。因此，我們可能不得不調整未來收購、資本支出、股息支付、貸款償還和其他支出的預算，以應對佣金和費用的意外變化，保費費率的任何下降都可能對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。
由於我們在銷售某些保險產品時賺取的佣金和手續費是根據我們的保險公司合作伙伴設定的保費和佣金費率計算的，因此這些保費或佣金費率的任何下降，或者我們的保險公司合作伙伴要求償還佣金的行動，都可能導致我們的佣金和手續費減少或向我們支付費用。
我們從銷售保險產品中獲得佣金和費用，這些產品是由我們的保險公司合作伙伴支付的，我們的客户從他們那裏購買保險。由於銷售保險產品的付款是由我們的保險公司合作伙伴在內部處理的，因此我們可能不會收到任何特定期間預期的付款，直到該期間結束後，這可能會對我們為未來重大支出編制預算的能力造成不利影響。此外，在某些情況下，我們的保險公司合夥人或其關聯公司可能會因保單失效、退保、取消、撤銷、違約或其他特定情況而要求退還或償還佣金。由於佣金的退還或償還，我們可能會在特定期間產生與先前確認並反映在我們財務報表中的佣金和手續費相關的費用。此類支出可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響，特別是如果支出超過我們保留的相關佣金和費用的金額。
佣金費率由我們的保險公司合夥人設定，並基於保險公司合夥人收取的保費。由於保險市場的定價週期性，保費費率變化的可能性很大。此外，保險業的特點是由於承保能力過剩而出現價格競爭激烈的時期，以及由於承保能力不足而出現有利保費水平的時期。我們的保險公司合作伙伴未能或退出承保我們為客户提供的某些保險和/或地理區域，也可能會降低我們的承保能力。佣金費率和保費可以根據影響我們保險公司合作伙伴的現行立法、經濟和競爭因素而變化。這些因素不在我們的控制範圍之內，包括我們保險公司合夥人開展新業務的能力、我們保險公司合夥人的承保和非承保利潤、消費者對保險產品的需求、其他保險公司能否以較低成本獲得類似產品，以及消費者能否獲得替代保險產品，如政府福利和自我保險產品。我們無法預測未來佣金率或保費變化的時間或程度，也無法預測這些變化對我們的業務、財務狀況和經營結果的影響。
我們佣金的季度和年度變化是由於保單更新的時間以及新的和損失的業務生產的淨影響造成的，這些變化可能會對我們的運營結果產生意想不到的影響。
我們的佣金收入(包括利潤分享或有佣金和超額佣金)可能會因保單續期的時間以及新業務生產和損失業務的淨影響而每季度或每年變化。我們無法控制導致這些變化的因素。具體地説，客户對保險產品的需求可能會影響續簽、新業務和失去業務的時間(包括未續簽和取消的保單)。此外，我們依賴我們的保險公司合作伙伴支付某些佣金。佣金和手續費的季度和年度波動基於與新業務、保單續期和我們保險公司合作伙伴的付款時間相關的增減，可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。
利潤分享或有佣金是我們的保險公司合作伙伴根據實現某些指標（如一般於上年度與該等公司進行業務的盈利能力、數量或增長）而支付的特殊收入分享覆蓋佣金。這些不是保證付款，我們的保險公司合作伙伴可能會更改計算方法或可能選擇每年停止支付。在過去兩年中，或有佣金通常在全年核心佣金和費用總額的7.0%至9.0%之間。我們的保險公司合作伙伴的損失率增加將導致他們的利潤減少，並可能導致支付給我們的或有或利潤分享佣金減少。由於，除其他外，潛在的宏觀經濟狀況不佳，客户行業的損失固有的不確定性以及承保標準（包括盈利能力、數量或增長閾值）的變化，部分由於我們的保險公司合作伙伴經歷的高損失率，我們無法預測這些利潤分享或有佣金的支付。此外，我們無法控制我們的保險公司合作伙伴估計損失準備金的能力，這影響了我們進行利潤分享計算的能力。保險費由我們的保險公司合作伙伴根據某些指標的實現情況支付，例如我們與他們進行業務的盈利能力、數量或增長，一般在全年或次年年初支付。由於利潤分享或有佣金及超額佣金對我們的佣金及費用有重大影響，因此，向我們支付的任何減少均可能對我們的經營業績、盈利能力及財務狀況造成不利影響。
我們的業務歷來高度集中在美國東南部。雖然我們仍然集中在美國東南部，但我們的快速增長導致我們的業務集中在多個地區，不利的經濟狀況、自然災害、虧損趨勢或其中一個地區的監管變化可能會對我們的財務狀況造成不利影響。
影響我們的保險公司合作伙伴或與我們有業務往來的其他方的條件可能會影響我們。
我們有大量的應收賬款來自我們的保險公司合作伙伴，我們向其提供保險。倘該等保險公司合作伙伴遇到流動資金問題或其他財務困難，我們可能會遇到拖欠我們款項的情況，這可能會對我們的財務狀況及經營業績造成重大不利影響。我們的保險公司合作伙伴之一停止為客户承保的可能性可能會對行業的整體能力產生負面影響，這反過來又可能會導致某些保險種類和種類的投放減少，以及我們的佣金和費用以及盈利能力下降。關於我們的保險公司合作伙伴的感知穩定性或財務實力的問題可能會導致這些保險公司合作伙伴的戰略決策集中在某些保險領域而損害他人利益。我們與之投保的保險公司合作伙伴的失敗可能導致我們的客户對我們提出E & O索賠，而我們的保險公司合作伙伴的失敗可能導致我們依賴的E & O保險成本過高或無法獲得，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。此外，如果我們的任何保險公司合作伙伴合併，或如果我們的一家大型保險公司合作伙伴失敗或退出某些地理區域或退出提供某些保險，整體風險承擔資本能力可能會受到負面影響，這可能會降低我們投放某些保險的能力，從而降低我們的佣金和費用以及盈利能力。我們的保險公司合作伙伴的此類失敗或保險撤回可能出於多種原因，包括與氣候事件或其他新興風險領域相關的鉅額意外支出。
如果我們不能有效地應用技術，通過基於技術的解決方案為客户創造價值，或者通過應用技術和相關工具獲得內部效率，我們的運營結果、客户關係、增長和合規計劃可能會受到不利影響。
我們未來的成功部分取決於我們預測和有效應對數字化顛覆和其他技術變革帶來的威脅和機遇的能力。這些可能包括基於人工智能、機器學習、機器人技術、區塊鏈或數據挖掘新方法的新應用或保險相關服務。我們可能面臨與現有市場參與者（例如，通過脱媒）或新進入者（如技術公司、Insurtech初創公司和其他）採用和應用新技術有關的競爭風險。我們還必須在員工中開發和實施技術解決方案和技術專長，以預測並跟上技術、行業標準、客户偏好和控制標準的快速和持續變化。我們可能無法及時且具成本效益地預測或響應這些發展，我們的想法可能無法在市場上被接受。此外，在我們的業務中獲取技術專長和開發新技術的努力可能需要我們產生大量開支。我們的技術開發項目在完成後亦可能無法帶來我們預期的效益，或可能比預期更快地被取代或過時，這可能導致加速確認開支。如果我們不能像競爭對手一樣快速開發或實施新技術，或者競爭對手開發更具成本效益的技術或產品，我們的運營業績、客户關係、增長和合規計劃可能會受到重大不利影響。我們對新產品及服務的投資未必能產生預期回報，這可能會阻礙我們在未來產生有機增長的能力。
我們的行業競爭激烈，如果我們不能有效競爭，我們可能會失去客户，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到負面影響。
提供保險產品及服務的業務競爭激烈，我們預期競爭將加劇。我們根據聲譽、客户服務、計劃和產品供應以及我們為滿足客户特定需求量身定製產品和服務的能力來爭奪客户。
我們積極與眾多綜合金融服務機構以及保險公司合作伙伴和經紀人、生產者集團、個人保險代理人、投資管理公司、獨立財務規劃師和經紀商競爭。競爭可能會降低我們就所提供服務所獲得的費用，這將對佣金、費用和利潤產生不利影響。我們的許多競爭對手擁有比我們更多的財務和營銷資源，並且可能能夠提供我們目前不提供和將來可能不會提供的產品和服務。銀行、證券公司、保險公司的附屬公司和金融服務業可能會經歷進一步整合，但隨着越來越多的大型金融機構越來越積極地提供更廣泛的金融服務，包括保險中介服務，我們可能會經歷來自保險公司和金融服務業的競爭加劇。此外，一些保險公司從事直接銷售保險，主要是向個人銷售，不向經紀人或其他市場中介支付佣金。此外，我們還與各種提供風險相關服務或傳統保險服務替代品的其他公司競爭，包括Insurtech初創公司，這些公司專注於使用技術和創新，包括人工智能（AI），數字平臺，數據分析，機器人和區塊鏈，以簡化和改善客户體驗，提高效率，改變業務模式，並對我們經營的行業產生其他潛在的破壞性變化。此外，近年來，私募股權發起人向保險業投資了數百億美元，改造了現有的參與者，並創造了新的參與者，與大型券商競爭。這些新的競爭對手、競爭對手之間的聯盟或競爭對手的合併可能會出現並獲得顯著的市場份額，而我們的一些競爭對手可能會擁有或可能開發更低的成本結構，採取更積極的定價政策，或提供的服務比我們提供或開發的服務獲得更大的市場接受度。至於我們銷售的醫療保險相關保險，我們也與政府經營的醫療保險交易所競爭。聯邦政府運營一個網站，醫療保險受益人可以購買醫療保險優勢和醫療保險Part D處方藥計劃，或被轉介給運營商購買醫療保險補充計劃。我們還與原始醫療保險計劃競爭。平價醫療法案交易所有網站，個人和小企業可以購買醫療保險，他們也有離線客户支持和註冊功能。
競爭對手可能能夠響應技術變革的需要，更快地創新，或者更積極地定價他們的服務。他們還可能比我們更有效地爭奪技術熟練的專業人員、融資收購、為內部增長提供資金，並爭奪市場份額。為了應對日益激烈的競爭和價格壓力，我們可能不得不降低服務成本或降低向客户提供的服務水平，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們的一些競爭對手可能比我們更有效地承擔訴訟費用，因為他們擁有更多的資源。如果任何該等競爭對手對我們提起訴訟，該等訴訟（即使沒有法律依據）可能會耗費時間和成本，並可能分散管理層對我們業務的注意力和資源，並對我們的業務、財務狀況和經營業績造成不利影響。
同樣，任何因新的立法或行業發展而導致的競爭加劇，都可能對我們造成不利影響。這些發展包括：
•保險公司增加資本籌集，這可能導致該行業的新資本，這反過來又可能導致保險費和佣金下降；
•保險公司在沒有經紀人或其他中介人蔘與的情況下直接向被保險人出售保險；
•由於法律、政策和/或監管的發展，我們的業務薪酬模式發生變化；
•聯邦政府和州政府制定方案，在災害易發地區提供財產保險，或提供與保險公司提供的保險產品競爭或完全替代的其他市場類型的保險；
•美國和世界各地的氣候變化監管將推動我們走向低碳經濟，這可能會在創新保險解決方案方面產生新的競爭壓力；
•來自銀行、會計師事務所、諮詢公司和互聯網等新的市場參與者的競爭加劇，或提供風險管理、保險經紀服務或新的保險分銷渠道的其他技術公司，如工資公司。
由於該等或其他競爭或行業發展而產生的新競爭可能導致對我們產品及服務的需求減少，進而可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成不利影響。
我們無法留住或聘用合資格的同事，以及我們的任何行政人員或高級領導人的流失，可能會對我們的聲譽和/或保留現有業務和創造新業務的能力造成負面影響。
我們的成功取決於我們吸引和留住有技能和經驗的人才的能力。保險業內部和行業外企業對優秀員工的競爭非常激烈，特別是在關鍵崗位。我們的競爭對手可能能夠提供比我們更高的薪酬或更多的機會的工作環境。我們僱傭的任何新員工可能沒有或變得像我們預期的那樣有效率，因為我們可能面臨充分或適當地將他們融入我們的員工隊伍和文化的挑戰。我們為留住和發展員工所做的努力也可能導致重大額外開支，從而可能對我們的盈利能力造成不利影響。我們不能保證我們會繼續聘用合資格的同事，或將來我們能吸引和留住合資格的人才。倘我們未能成功吸引、挽留及激勵員工，不論是由於合資格申請人人數不足、招聘新員工困難，或資源不足以培訓、整合及挽留合資格員工，我們的業務、財務狀況、經營業績及聲譽均可能受到重大不利影響。
此外，如果我們未能充分規劃高層領導（包括創始人及主要行政人員）的繼任，或其中一名或多名人員成為任何意外、受傷、疾病或其他疾病的受害者，我們可能會受到不利影響。特別是，我們未來的成功在很大程度上取決於我們的聯合創始人兼董事長Lowry Baldwin和我們的首席執行官Trevor Baldwin的持續服務。我們的高級管理人員或其他關鍵人員的流失（包括某些合營企業或被收購子公司的遺留管理層）在任何情況下，包括因任何事故、傷害、疾病或其他疾病而對其履行職責的任何限制或短期或長期缺勤，或我們無法繼續識別、招聘和留住該等人員，都可能對我們的業務造成重大不利影響，財務狀況及經營成果。
發生自然或人為災害、健康流行病和流行病以及相關的政府應對措施，可能導致業務下滑和索賠增加，從而可能對我們的業務、財務狀況和經營業績造成不利影響。
我們面臨着自然災害造成的各種風險，包括地震、颶風、火災、洪水、山體滑坡、龍捲風、颱風、海嘯、冰雹、爆炸、氣候事件或天氣模式和公共衞生危機、流行病或大流行性衞生事件，以及人為災害，包括恐怖主義行為、軍事行動、網絡恐怖主義、爆炸和生物、化學或放射性事件，以及相關政府的迴應。恐怖主義的持續威脅和持續不斷的軍事行動可能造成全球金融市場的嚴重動盪，自然災害或人為災害可能引發直接或間接受災害影響地區的經濟衰退。除其他外，這些後果可能導致業務下降和這些地區的索賠增加。這些情況亦可能導致我們保險公司合作伙伴的承保能力下降，令我們的同事及合約代理人更難開展業務。災害還可能破壞公共和私人基礎設施，包括通信和金融服務，這可能會擾亂我們的日常業務運作。任何因自然或人為災害而導致的損失率上升，都可能影響我們的或然佣金，而或然佣金主要由增長和盈利能力指標驅動。
自然或人為災難也可能擾亂我們交易對手的運營，或導致他們向我們提供的產品和服務的價格上漲。最後，自然或人為災難可能會增加針對我們的E & O索賠的發生率或嚴重性，或其他事件、索賠、風險、風險敞口和/或責任要求我們對保單提出索賠。
我們的業務歷來高度集中在美國東南部。雖然我們仍然集中在美國東南部，但我們的快速增長導致我們的業務集中在多個地區，不利的經濟狀況、自然災害、虧損趨勢或其中一個地區的監管變化可能會對我們的財務狀況造成不利影響。
如果我們遇到災難或其他業務連續性問題，我們無法成功恢復，可能會導致重大財務損失、人力資本損失、監管行動、聲譽損害或法律責任。
我們的運營取決於我們保護員工、辦公室和技術基礎設施免受業務連續性事件的損害的能力，這些事件可能對我們的運營產生重大破壞性影響。如果我們遇到本地或區域性災難或其他業務連續性問題，例如地震、颶風、恐怖襲擊、流行病、抗議或騷亂、安全漏洞、停電、電信故障或其他自然或人為災難，我們的持續成功將部分取決於是否有可用的人員、辦公室設施和電腦的正常運作，電信和其他相關係統和業務。在此類事件中，我們可能會在特定運營領域遇到短期運營挑戰。在災難恢復情況下，我們可能會失去關鍵的管理人員、員工、客户數據，或對我們的運營或向客户提供服務造成重大不利影響。由於系統升級、停機、遠程工作的增加或健康流行病或大流行病造成的其他影響，我們可能會遇到額外的中斷。如果我們遇到災難或其他業務連續性問題，我們無法成功恢復，可能會嚴重中斷我們的業務運營，並導致重大財務損失、人力資本損失、監管行動、聲譽損害、客户關係受損或法律責任。我們的自然災害保險範圍有限，並受免賠額和承保限額的限制。此類保險可能不夠，或可能無法繼續以商業上合理的費率和條款提供。
如果我們在註冊期間註冊個人的能力受到阻礙，我們的業務、運營業績和財務狀況可能會受到損害。
我們僱用的健康保險風險顧問以及我們的系統和流程難以處理在醫療改革年度開放登記期和醫療保險年度登記期內短時間內發生的健康保險交易量的增加。我們在有限的時間內臨時或季節性僱用額外的同事，以解決醫療保險年度登記期間醫療保險交易量的預期增長。我們必須確保我們的健康保險風險顧問和外包呼叫中心的風險顧問及時獲得許可、培訓和認證，並有適當的權力在多個州和多個不同的健康保險公司銷售健康保險。我們依靠我們自己的同事，州保險部門，政府交易所和保險公司合作伙伴的許可，認證和任命。如果我們營銷和銷售Medicare相關健康保險以及個人和家庭健康保險的能力在註冊期間受到限制，例如技術故障、資源分配減少、無法及時僱用、許可、培訓、認證和留住我們的同事和承包商及其健康保險風險顧問銷售健康保險，如果我們的網站或系統運行中斷或政府經營的健康保險交易所出現問題，我們可能會獲得更少的會員，遭受我們的會員和我們的業務減少，經營結果和財務狀況可能會受到損害。
夥伴關係對我們的增長一直是重要的，而且將來可能繼續是重要的。我們可能無法成功識別和收購合作伙伴或將合作伙伴整合到我們的公司中，我們可能會承擔與我們的合作伙伴有關的某些責任，這些責任可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。
戰略性收購以補充和進一步擴大我們的業務（我們稱之為合作伙伴關係）一直是我們競爭策略的重要組成部分。收購環境競爭激烈，因此，我們預計合作伙伴關係對我們二零二四年的增長不會如此重要，儘管我們將繼續積極尋求潛在交易。我們識別和完成收購的能力，或者如果我們在將任何合作伙伴整合到我們的運營中效率低下或失敗，可能會影響我們實現計劃增長率或提高我們在特定市場或服務中的市場份額、盈利能力或競爭地位的能力。整合合作伙伴的過程已經並將繼續造成運營困難。我們面臨的風險包括：
•將管理時間和重點從經營我們的核心業務轉移到收購整合挑戰；
•在被收購公司部署我們的業務支持和財務管理工具的成本過高；
•延遲合作伙伴成功融入我們的運營；
•未能成功地將合作伙伴融入我們的運營，包括與整合和留住同事相關的文化挑戰；
•未能實現預期的效率或效益，包括失去合作伙伴的關鍵客户或人員；
•未能實現我們對合作夥伴的戰略目標或進一步發展合作伙伴；以及
•我們收購的公司在被我們收購之前的行為的後果，包括在信息系統集成期間發生數據泄露或其他網絡安全攻擊，以及與實施國家和監管合規程序相關的成本增加，包括數據隱私和網絡安全保護。
此外，當我們建議的合作伙伴關係需要監管機構批准時，我們完成此類合作關係的能力可能會受到正在進行的監管審查或與相關監管機構的其他問題的限制。
可能存在我們在進行盡職調查時沒有發現、我們沒有充分評估或沒有適當地向我們披露的負債。特別是，如果任何合夥人(I)未能遵守或以其他方式違反適用的法律或法規，(Ii)未能履行對客户、保險公司合作伙伴或其他第三方(如供應商、服務提供商或合同代理)的合同義務，或(Iii)在盡職調查過程中未指明的對客户產生的重大責任或義務，作為繼任者所有者，我們可能對這些違規、失敗和責任承擔財務責任，並可能遭受財務或聲譽損害或其他不利影響。此外，作為合夥企業的一部分，我們可能會根據被收購實體簽訂的協議的條款和條件承擔合作伙伴的責任和義務，這些條款和條件與我們通常接受和要求的條款和條件不一致。我們還可能受到與合作伙伴相關的訴訟或其他索賠，包括同事、客户、股東或其他第三方的索賠。與我們的合作伙伴關係相關的任何重大責任都可能損害我們的業務、運營結果和財務狀況。
我們的夥伴關係戰略也受到我們未來獲得額外債務或股權融資為收購提供資金的能力的影響。我們可能無法獲得這樣的額外融資，或者，如果有的話，可能不是我們可以接受的金額和條款。我們不能預測或保證我們將成功地找到合適的收購候選者、完善任何合作伙伴或整合任何合作伙伴。如果未能做到這一點，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
商譽的減值可能會對我們的財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
當我們收購合作伙伴時，我們記錄了商譽和其他無形資產。截至2023年12月31日，商譽佔我們總資產的40%。商譽不攤銷，至少每年進行減值評估。商譽減值的確認和計量涉及對我們報告單位的公允價值的估計。我們將每個報告單位的公允價值與其賬面金額進行比較，以確定是否存在潛在的商譽減值。管理層至少每年審查歸屬於每個報告單位的賬面價值，以確定事實和情況是否表明存在減值。
我們未來可能被要求承擔額外的商譽或其他資產減值費用。任何此類非現金費用都可能對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
在實施我們的企業策略方面，我們面臨與進入新業務線以及該等業務增長和發展相關的風險。
我們可能不時地通過夥伴關係或內部發展，進入新的業務線或在現有的業務線內提供新的產品和服務。這些新的業務線或新的產品和服務可能會帶來額外的風險，特別是在市場尚未充分發展的情況下。此類風險包括投入大量時間和資源；這些努力不會成功的可能性；市場不接受我們的產品或服務的可能性，或者我們無法留住採用我們新產品或服務的客户；以及與這些努力相關的額外責任的風險。其他風險包括髮展新業務線的知識和經驗、將合作伙伴融入我們的系統和文化、招聘專業人員以及發展和利用與經驗豐富的市場參與者的新關係。外部因素，如遵守新的或修訂的條例、競爭性的替代方案和不斷變化的市場偏好，也可能影響新業務的成功實施。若在收購或發展新業務時未能管理這些風險，可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。此外，如果我們處置或以其他方式退出某些業務，不能保證我們不會產生某些與處置相關的費用，或者我們將能夠減少與剝離資產相關的管理費用。我們對新產品和服務的投資可能不會產生預期的回報，這可能會阻礙我們未來實現有機增長的能力。
我們的業務歷來高度集中在美國東南部。雖然我們仍將業務集中在美國東南部，但我們的快速增長導致我們的業務集中在多個地區，不利的經濟狀況、自然災害、虧損趨勢或其中一個地區的監管變化可能會對我們的財務狀況造成不利影響。
我們的大部分業務仍然集中在美國東南部，以及其他幾個地區的集中點。保險業主要是國家監管的行業，因此州立法機關可能會頒佈對保險業產生不利影響的法律。因為我們的業務集中在美國的幾個地區，在這些地區，我們面臨的監管條件的不利變化，比保險中介人更大，因為保險中介人的業務在更多的州更多樣化。此外，不利的經濟狀況、自然或其他災害、虧損趨勢或特定於或以其他方式對這些州造成重大影響的其他情況的發生，可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流量造成不利影響。我們的保險公司合作伙伴經歷的損失率、綜合比率和相關成本的增加將導致他們的利潤減少，並可能導致支付給我們的或有或利潤分享佣金減少。這一趨勢也可能導致我們的一個或多個保險公司合作伙伴減少或停止為客户提供的保險，無論是部分、全部或地區，這反過來又可能降低我們投放某些保險的能力，從而降低我們的佣金和費用以及盈利能力。
此外，我們容易受到颶風（特別是在佛羅裏達州，我們的總部和眾多辦事處所在地）、地震、龍捲風、電力短缺、電信故障、水資源短缺、洪水、火災、極端天氣條件、地緣政治事件（如恐怖主義行為）以及其他自然或人為災害造成的損失和中斷。颶風尤其可能對保險業造成巨大影響。我們預計將繼續擴大我們的足跡遍及全國及其他地區，但我們的計劃，執行這一地域多元化努力可能不會成功。
我們很大一部分佣金和費用來自有限數量的保險公司合作伙伴，損失可能導致額外開支和市場份額的損失。
截至2023年12月31日止年度，兩家保險公司合夥人合共佔我們核心佣金及費用總額約17%。如果該等保險公司合作伙伴尋求終止其各自與我們的安排，或在該等保險公司合作伙伴出現重大財務減值的情況下，我們可能被迫將業務轉移至其他保險公司合作伙伴，並可能導致額外開支和市場份額損失。
如果我們失去與保險公司合作伙伴的關係，未能與保險公司合作伙伴保持良好關係，依賴有限數量的保險公司合作伙伴或未能發展新的保險公司合作伙伴關係，我們的業務可能會受到損害。
我們的業務通常與保險公司合作伙伴建立合同代理關係，這些關係有時是BRP集團獨有的，但非排他性的，任何一方都可以在短時間內因任何原因終止。在許多情況下，保險公司合作伙伴也可以單方面修改我們協議的條款，包括在短時間內修改佣金率。我們的保險公司合作伙伴可能不願意允許我們銷售其現有或新的保險產品，或可能修改我們與他們的協議，原因包括競爭或監管原因，或因為不願意通過我們的平臺分銷他們的產品。我們的保險公司合作伙伴可能會決定依賴自己的內部分銷渠道，選擇將我們排除在他們最賺錢或最受歡迎的產品之外，或決定不在某些地區的個別市場分銷保險產品或全部分銷。終止或修改我們與保險公司合作伙伴的關係可能會減少我們提供的保險產品的種類。我們還可能失去未來銷售的來源，或支付的佣金減少，並可能失去過去銷售的續訂佣金。如果我們未能發展新的保險公司合作伙伴關係，我們的業務也可能受到損害。
未來，隨着我們業務和保險行業的發展，我們可能需要向減少保險公司合作伙伴提供保險產品，或從更集中的保險公司合作伙伴獲得更大部分佣金和費用。如果我們對較少數量的保險公司合作伙伴的依賴增加，無論是由於保險公司合作伙伴關係的終止、保險公司合作伙伴合併或其他原因，我們可能會變得更容易受到我們與保險公司合作伙伴關係的不利變化的影響。特別是在我們提供保險產品的州，從相對較少的保險公司合作伙伴或少數保險公司，主導市場。終止、修訂或鞏固我們與保險公司合作伙伴的關係可能會損害我們的業務、財務狀況和經營成果。
我們依靠第三方履行我們業務運營的關鍵職能，從而為客户提供服務。這些第三方的行為可能會損害我們的業務。
我們依賴第三方（在某些情況下，包括分包商）提供對我們業務運營至關重要的服務、數據和信息，例如技術、信息安全、計費系統、資金轉賬、數據處理和管理以及支持功能。這些第三方包括通訊員、代理人和其他經紀和中間人、保險市場、數據提供者、計劃受託人、工資服務提供者、福利管理者、軟件和系統供應商、健康計劃提供者、投資管理者和人力資源提供者等。由於我們無法完全控制這些第三方的行為，我們面臨着他們的決定、行為或不作為可能對我們造成不利影響的風險，並且更換這些服務提供商可能會造成重大延誤和費用。由於我們無法控制我們的供應商，並且我們監控其網絡安全的能力有限，我們無法確保他們採取的網絡安全措施足以保護我們與他們共享的或他們可能訪問的任何信息。由於適用的法律法規或合同義務，我們可能會對安全漏洞、網絡攻擊或其他類似事件負責，因為這些事件涉及我們與他們共享的信息或我們授予他們訪問權限的信息。第三方未能以高質量和及時的方式遵守服務水平協議或監管或法律要求，特別是在我們對其服務的需求高峯期，可能會對我們造成經濟和聲譽損害。此外，當我們從內部職能過渡到第三方支持職能和供應商（反之亦然）時，我們面臨風險，即服務中斷或其他可能對我們的業務運營造成不利影響的意外結果。這些第三方面臨着自己的技術、運營、業務和經濟風險，他們的任何重大失誤，包括不當使用或披露我們的機密客户、同事、消費者或公司信息，都可能對我們的聲譽造成損害。任何服務提供商因系統故障、數據泄露或其他網絡安全事件、容量限制、財務困難或任何其他原因而中斷或停止服務，可能擾亂我們的運營，影響我們提供某些產品和服務的能力，並導致合同或監管罰款或處罰，客户或同事的責任索賠，損害我們的聲譽，對我們的生意造成傷害
我們依賴一家供應商或有限數量的供應商向我們提供某些關鍵產品或服務，這些關鍵供應商無法滿足我們的需求可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
過去，我們與單一供應商或有限數量的供應商簽訂合同，並依賴其向我們提供某些關鍵產品或服務，例如信息技術支持和計費系統。如果該等供應商因未能充分表現、不再營業、出現短缺或供應鏈問題或停止我們所需的某項產品或服務而無法滿足我們的需求，則我們的業務、財務狀況及經營業績可能會受到不利影響。例如，我們的某些支付處理供應商過去曾停止或威脅停止，並可能在未來停止或威脅停止，我們依賴於我們業務的某些部分的支付處理產品，如果執行這些產品，可能會破壞我們經營這些部分業務的能力和/或可能需要我們作出大量額外投資以補救。
雖然存在該等產品及服務的替代來源，但倘若我們被迫依賴該等替代來源，我們可能無法快速及具成本效益地開發該等替代來源，或根本無法開發該等替代來源，這可能會嚴重損害我們經營業務的能力。此外，我們的供應商可能要求更改定價、付款條款或雙方之間的其他合同義務，這可能需要我們進行大量額外投資。
我們在最近幾個時期經歷了顯著的增長，我們最近的增長率可能並不代表我們未來的增長。隨着成本的增加，我們可能無法產生足夠的收入來實現盈利，如果實現，則維持盈利能力。
我們在最近期間經歷了顯著的收入增長。在未來期間，我們可能無法維持與近期歷史一致的收入增長，或根本無法維持。我們相信，我們的收入增長取決於多個因素，包括但不限於我們的能力：
•吸引新客户，成功部署和實施我們的產品，獲得客户續約，併為我們的客户提供優質的客户支持；
•擴大我們的保險公司合作伙伴網絡 以及我們從該等保險公司合作伙伴處賺取的利潤分享、超額佣金和/或或然佣金；
•充分擴大、培訓、整合和留住我們的同事，包括我們的執行官和高級領導，並保持或提高我們銷售隊伍的生產力；
•改善我們對財務報告和披露控制的內部控制和程序，以確保及時準確地報告我們的營運和財務業績；
•成功推出新產品並提升現有產品；
•成功部署信息技術資產供我們的同事使用，並與我們的客户和保險公司合作伙伴互動；
•適應不斷變化的監管和法律環境；
•保護BRP保管範圍內的敏感、個人和機密信息和數據免受第三方不良行為者的侵害；
•成功地尋找和收購新的合作伙伴；
•以有效運作的方式成功地將合夥企業整合到公司；
•償還我們現有的債務；
•進入資本市場或以其他方式獲得資本，以滿足公司未來的需要；
•成功地將我們的產品引入新市場和地區；以及
•成功地與大公司和新市場進入者競爭。
我們可能無法成功達成任何該等目標，而持續的宏觀經濟及地緣政治不確定性可能會影響我們成功達成上述任何目標的能力，因此，我們難以預測未來的經營業績。我們的歷史增長率不應被視為未來表現的指標，未來可能會下降。在未來期間，我們的收入增長可能較近期緩慢，或因各種原因（包括上文所述）而下降。如果我們的收入或收入增長率下降，投資者對我們業務的看法可能會受到不利影響，普通股的市場價格可能會下跌。
由於季節性因素，我們的某些經營業績和財務指標可能難以預測。
我們已經提出，並可能繼續提出，某些非GAAP財務指標，如調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率，提交給SEC和其他公開聲明。任何未能準確報告和呈現我們的非GAAP財務指標可能導致我們未能履行我們的報告義務，並可能導致投資者對我們報告的財務和其他信息失去信心，這可能會對我們股票的交易價格產生負面影響。
保險經紀市場屬季節性，而我們的經營業績亦受季節性趨勢影響。我們的調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率通常在第一季度最高，在第四季度最低。這一變化主要是由於我們的收入波動，而間接費用全年保持不變。我們的收入在第一季度通常是最高的，這是由於第一季度從保險公司合作伙伴收到的或有佣金的影響，我們無法在收到前輕易估計，而沒有重大逆轉的風險，以及較高的第一季度政策啟動和更新某些IAS和MIS業務線，如員工福利，商業和醫療保險。此外，我們第一季度收入的更高比例來自利潤率最高的業務。
合夥企業可能會顯著影響特定年度的經調整EBITDA和經調整EBITDA利潤率，並可能會增加業務內的季節性，特別是未完全融入我們業務或由我們擁有一整年的合夥企業應佔的業績。
損害我們的聲譽可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
我們的聲譽是我們的關鍵資產之一。我們為客户提供諮詢意見，並提供與廣泛主題相關的服務，我們吸引和留住客户的能力在很大程度上取決於外界對我們服務水平、信譽、商業慣例、財務狀況和其他主觀素質的看法。如果客户對我們的服務不滿意，可能會導致我們產生額外成本，損害盈利能力或完全失去客户關係，這可能會對其他客户對我們的看法產生負面影響。我們的成功還取決於在現有和潛在的同事、投資者、保險公司合作伙伴、供應商、監管機構和我們運營所在的社區中保持良好聲譽。關於這些或其他事項的負面看法或宣傳，包括我們與客户或業務合作伙伴的關係，他們本身有損害的聲譽，或我們或我們同事的實際或指控的行為，可能損害我們的聲譽。任何該等事項均可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。
投資者、客户及同事對我們的環境、社會及管治（“ESG”）常規的審查及期望不斷變化，可能會增加我們的成本或使我們面臨新的或額外的風險。
包括政府組織、投資者、員工和客户在內的ESG議題日益受到關注，如環境管理、氣候變化、多樣性和包容性、薪酬公平、種族公正、工作場所行為以及網絡安全和數據隱私。我們不能肯定我們會成功地處理這些問題，也不能肯定我們會成功地滿足社會對我們適當角色的期望。負面公眾看法、負面宣傳或社交媒體上的負面評論，包括我們在收購前所收購的公司所採取的行動，可能會損害我們的聲譽，或損害我們與投資者、其他利益相關者、監管機構和我們經營所在社區的關係，如果我們沒有或被認為沒有充分解決這些問題。對我們聲譽的任何損害都可能影響同事的參與和保留，以及客户和保險公司合作伙伴與我們做生意的意願。
各種組織制定了評級，以衡量公司在ESG主題上的表現，這些評估的結果被廣泛公佈。投資於專門投資在此類評估中表現良好的公司的基金越來越受歡迎，主要機構投資者也公開強調了此類ESG措施對其投資決策的重要性。BRP集團或我們的行業評級不佳，以及忽略將我們的股票納入ESG導向的投資基金，可能導致負面投資者情緒，並將投資轉移至其他公司或行業，這可能對我們的股價造成負面影響。
向客户提供專屬保險方面的諮詢服務，特別是831（b）選擇的使用，受眾多、複雜且頻繁變化的法律、法規和政府對這些法律、法規的解釋的約束，不遵守或變更法律、法規或政府對這些法律、法規的解釋可能會損害我們的業務、經營成果和財務狀況。
我們有一個諮詢服務業務，協助某些客户建立專屬保險公司，為他們自己的目的，利用1986年國內税收法典第831（b）條的好處，並接受美國國税局（“IRS”）的審計和監督。美國國税局已經進行了調查，並可能正在進行調查，我們的某些同行也提供類似服務，關於這些第三方是否作為與這些業務有關的避税促進者。我們沒有理由相信我們曾經或目前是任何此類調查的目標。如果美國國税局不允許831（b）選舉，修改其關於831（b）選舉的指導，或以其他方式調查我們的業務並得出結論，認為我們是一個避税促進者，這些行為，無論是否值得，都可能損害我們的業務，經營結果和財務狀況。
如果我們不能有效地管理未來的增長，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。
我們經歷了快速增長。這種增長對管理和我們的運營基礎設施提出了巨大的要求。隨着我們的不斷髮展，我們必須有效地整合、發展和激勵大量新同事，同時保持公司文化的有益方面。倘我們未能有效管理業務及營運的增長，我們的服務質素及營運效率可能會受到影響，我們可能無法執行業務計劃，這可能會損害我們的品牌、營運業績及整體業務。
我們的企業文化對我們的成功作出了貢獻，如果我們不能維持這種文化，或者如果我們經歷了管理、管理理念或業務策略的改變，我們的業務可能會受到損害。
我們相信，我們成功的一個重要因素是我們的創業精神和銷售導向的文化，正如我們的公司章程Azimuth所概述的。隨着我們的成長，包括整合同事和與先前或未來的合作伙伴有關的業務，我們可能會發現難以維持我們企業文化的重要方面，這可能會對我們的盈利能力或我們保留和招聘對我們未來成功至關重要的最誠信和最高質量的人才的能力產生負面影響。隨着我們的成長，我們可能面臨改變我們的文化的壓力，特別是如果我們在吸引願意接受我們文化的有能力的人才方面遇到困難。此外，隨着我們的組織不斷壯大，我們需要實施更復雜的組織結構，或者如果我們經歷了管理、管理理念或業務策略的變化，我們可能會發現越來越難以維持我們企業文化的有益方面，這可能會對我們未來的成功產生負面影響。
我們的業績可能會因保險業賠償模式的改變而受到不利影響。
過去，州監管機構一直在仔細審查保險經紀人的薪酬方式。例如，紐約州總檢察長對保險經紀界的成員提出了指控。這些行動對保險經紀人的長期補償方法造成了不確定性。鑑於保險經紀行業過去一直面臨監管機構的審查，監管機構可能會選擇在未來重新審視相同或其他做法。如果他們這樣做，遵守新法規以及可能對過去被視為不當的做法施加的任何制裁，可能會對我們未來的經營業績產生不利影響，並對我們的業務造成重大聲譽損害。
氣候風險、與氣候事件的物理影響相關的風險，以及與政府應對氣候風險相關的風險，可能對我們的業務、經營業績及財務狀況造成不利影響。
氣候事件的影響繼續令人擔憂。美國國會、州立法機構、聯邦和州監管機構繼續提出許多倡議，以補充全球應對氣候和氣候相關事件的努力。倘頒佈新法例或規例，我們可能會增加成本及資本開支以遵守其限制，這可能會影響我們的財務狀況及經營表現。
此外，美聯儲最近將氣候視為經濟的系統性風險。該報告還報告説，投資者對氣候風險的情緒逐漸變化可能會導致情緒出現突然臨界點或大幅波動，這可能會對金融市場造成不可預測的後續影響。如果發生這種情況，我們不僅會受到總體經濟衰退的負面影響，而且影響我們股價的股票市場下跌可能會對我們通過使用普通股融資的併購增長能力產生負面影響。
向低碳經濟的過渡可能會損害石油和天然氣等特定行業或部門，從而影響我們的業務。我們某些行業的客户可能會受到氣候事件的不利影響，可能會倒閉或對保險相關服務的需求減少，這可能會對我們的收入造成不利影響。由於我們與不受歡迎的企業或行業的客户有聯繫而產生的負面宣傳，或認為我們沒有充分關注氣候風險，可能會損害我們在投資者、客户、同事和監管機構中的聲譽。此外，向低碳經濟的過渡可能導致需要為全新的行業和公司提供創新的保險和風險管理解決方案，並需要提供諮詢和服務，以增強現有公司的氣候適應能力。如果我們未能對這些變化進行創新，我們的市場份額可能會被競爭對手或新的市場進入者奪走。
此外，如果我們的保險公司合作伙伴因與氣候事件相關的鉅額支出而失敗或退出提供某些保險線，則整體風險承擔資本能力可能會受到負面影響，這可能會降低我們提供某些保險線的能力，從而降低我們的收入和盈利能力。
此外，氣候事件可能對我們的業務構成物理風險，例如不利天氣條件的頻率和強度，例如火災、颶風、龍捲風、乾旱、缺水、降雨、反常的温暖。整體而言，氣候事件及其影響及由此產生的未知影響可能對我們的財務狀況及經營業績造成重大不利影響。
與法律、合規和監管事項有關的風險
針對我們的E & O索賠，以及需要我們就保險單提出索賠的其他事件、索賠、風險、風險敞口及╱或責任，可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成負面影響。
我們擁有重大保險代理及經紀業務，並於日常業務過程中因投保及提供承保意見時聲稱及實際的E & O而招致申索及訴訟。 此外，我們的許多同事定期與客户和潛在客户在現場互動，這增加了此類互動引起的財產和傷亡索賠風險。 此外，我們的許多辦公地點位於氣候事件（如颶風、其他惡劣天氣模式和地震）發生率較高的司法管轄區（如加利福尼亞州、德克薩斯州和佛羅裏達州）。處理這些活動中的任何一項都可能涉及大量資金的支出。由於E & O向我們提出的索賠可能會聲稱我們對所有或部分有關金額負有責任，索賠人可能會要求獲得鉅額損害賠償。這些索賠可能涉及鉅額辯護費用。E & O可能包括未能（無論是疏忽還是故意）代表客户投保，向我們的保險公司合作伙伴提供與投保風險有關的完整和準確的信息，或適當運用我們在信託基礎上持有的資金。並不總是能夠防止或發現E & O和其他類型的索賠，我們採取的預防措施可能並不在所有情況下都有效。
我們有E & O保險，以保護我們聲稱和實際的E & O所產生的責任風險。 我們還維持各種其他財產和意外傷害保險，為我們的財產損失和損害提供不同程度的保護，併為我們同事的某些行為承擔責任。這些保單的價格以及可用保險條款的範圍和限制取決於我們的索賠歷史以及我們無法控制的市場狀況。雖然我們努力購買與我們對風險的評估相適應的保險，但我們無法確定直接或間接損害索賠的頻率、性質或規模，也無法確定我們的保單是否涵蓋此類索賠。
在確定索賠責任時，我們利用外部律師的案例審查和內部分析來估計潛在損失。該負債每年都會進行審查，並根據發展需要進行調整。鑑於E&O和其他索賠以及由此可能產生的訴訟的不可預測性，某一特定事項的不利結果可能會對我們在給定季度或年度期間的運營結果、財務狀況或現金流產生重大不利影響。
不遵守適用於我們的法律、法規或許可規定或其變動可能會限制我們開展業務的能力及╱或可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成不利影響。
我們經營的行業受到廣泛的監管。我們在聯邦和每個適用的地方司法管轄區都受到監管和監督。一般而言，這些規定旨在保護客户和被保險人，並保護金融市場的完整性，而不是保護股東或債權人。我們在這些司法管轄區開展業務的能力取決於我們是否遵守聯邦、州和其他監管和自律機構頒佈的規則和法規，包括證券法。不遵守監管要求，或監管要求或解釋的變化，可能會導致監管機構採取行動，可能導致罰款和處罰，負面宣傳，以及我們在市場上的聲譽受損。我們不能保證我們能夠有效地適應法律的任何變化。此外，在我們業務的某些領域，我們根據自己或行業對適用法律或法規的解釋行事，這可能會因州而異。如果這些解釋最終被證明與監管機構的解釋不同，我們可能會受到懲罰。在極端情況下，子公司在一個或多個司法管轄區開展業務的授權可能會因未能遵守監管要求而被撤銷。由於國家保險法律法規的複雜性、週期性修改和不同的解釋，我們可能並不總是、也可能不總是遵守它們。此外，我們還可能面臨客户、被保險人和其他各方因涉嫌違反其中某些法律法規而提起的訴訟。很難預測新法律法規帶來的變化，以及對現行法律法規解釋的變化，是否會影響行業或我們的業務，如果會，影響程度如何。
從事保險招攬、談判或銷售，或提供某些其他保險服務的同事和負責人，一般都需要單獨獲得執照。保險和法律法規規定持牌人是否可以與未經許可的實體和個人分享佣金。我們相信，我們向第三方支付的任何款項都符合適用法律。然而，如果任何監管機構採取相反的立場並獲勝，我們將被要求改變向此類同事或負責人支付費用的方式，或要求收到此類付款的實體註冊或獲得許可。
國家保險法賦予包括國家保險部門、金融服務部門和類似監管機構在內的監管機構廣泛的行政權力。州保險監管機構和全國保險專員協會不斷審查現有的法律和法規，其中一些會影響我們的業務。這些監管機構規管保險業務的多方面事宜，包括向保險經紀和代理人及其他保險中介人發牌、處理以受信人身分持有的第三者資金，以及保險經紀和代理人訂立的市場推廣、廣告和賠償安排等貿易慣例。這種法律和監管監督可能會降低我們的盈利能力或限制我們的增長，因為這會增加法律和監管合規的成本，限制或限制我們銷售的產品或服務、我們服務或進入的市場、我們銷售產品和服務的方法，以及我們可以接受客户、保險公司合作伙伴和第三方的賠償形式。此外，為了應對被認為成本過高或現有保險不足的情況，各州不時設立國家保險基金和分配風險池，在補貼的基礎上與私營保險提供商直接競爭。
聯邦、州和其他監管和自律當局一直關注並繼續大力關注保險業以及向老年人銷售產品或服務。監管審查或發佈現有法律及法規的詮釋可能導致頒佈新法律及法規，對我們的營運或我們的盈利能力造成不利影響。我們無法預測是否會頒佈任何該等法律或法規，以及該等法律及法規會在多大程度上影響我們的業務。
其他可能對我們產生不利影響的立法發展包括：由於監管發展（例如，《患者保護和平價醫療法案》）導致我們的商業補償模式發生變化，以及聯邦和州政府制定計劃，提供健康保險或其他替代市場類型的覆蓋，這些覆蓋與保險公司提供的保險產品競爭或完全取代。此外，隨着氣候風險問題變得越來越普遍，美國開始應對這些問題。政府對氣候風險的日益關注可能導致新的環境法規，導致我們產生額外的合規成本，這可能對我們的經營業績和財務狀況造成不利影響。
越來越多的州立法機關和司法機構以及聯邦貿易委員會已開始頒佈法律、命令和法規，反映了對某些類型的限制性盟約協議（包括對我們業務核心的非競爭協議和非招標協議）的可撤銷性的看法的轉變。進一步頒佈該等法律、命令及規例可能會對我們的營運或營運盈利能力造成不利影響。我們無法預測是否會頒佈任何該等法律、命令或法規，以及倘頒佈，可強制執行，以及該等法律及法規會在何種程度上影響我們的業務。
擬議的侵權行為改革立法，如果頒佈，可能會減少對意外傷害保險的需求，從而減少我們的佣金收入。
美國國會和幾個州的立法機關不時審議關於侵權行為改革的立法。這類立法考慮的條款包括限制損害賠償金，包括懲罰性賠償金，以及適用於集體訴訟的各種限制。國會或我們銷售保險的州頒佈這些或類似條款，可能會減少對意外傷害保險單的需求，或導致銷售此類保單的保單限額減少，從而減少我們的佣金收入。
影響我們投保的保險公司合作伙伴的法規影響我們的運營方式。
我們的保險公司合作伙伴也受國家保險部門的監管，以滿足償付能力和其他問題，並受準備金要求。我們不能保證與我們有業務往來的所有保險公司合作伙伴遵守國家保險部門制定的規定。我們可能需要花費資源來解決有關我們與這些保險公司合作伙伴關係的問題或擔憂，這將分散管理資源從業務運營中轉移。
我們的業務面臨與法律訴訟、監管調查以及政府調查和行動有關的風險。
我們在日常業務營運過程中面臨訴訟、監管調查及索償。與這些事項有關的風險往往難以評估或量化，潛在索賠的存在和規模往往在很長一段時間內都不為人知。雖然我們為其中一些潛在索賠提供保險，但其他索賠可能不在保險範圍內，保險公司可能會對承保範圍提出異議，或任何最終責任可能超出我們的承保範圍。我們可能會受到與銷售、招攬和談判保險有關的訴訟和索賠，包括此類產品和服務的適用性，以及我們的保險公司合作伙伴拒絕承保。訴訟和索賠可能導致此類銷售被撤銷；因此，我們的保險公司合作伙伴可能會尋求收回支付給我們的佣金，這可能導致對我們的法律訴訟。該等行動的結果無法預測，且該等申索或行動可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。
我們受法律法規以及監管調查的約束。保險業一直受到包括州總檢察長辦公室和州保險部門在內的各種監管機構對保險業內的某些做法進行大量審查。這些做法包括但不限於保險經紀人和代理人從保險公司收取或有佣金，以及披露該等補償的程度，收取代理費，我們將其定義為獨立於為發行新保單、操縱投標和相關事宜而直接向客户收取的佣金的費用。我們的子公司不時收到來自政府當局的信息請求。
對有關保險代理人和經紀人的現行法律和條例進行了若干修訂，或提出了修改或頒佈新的法律和條例的建議。這些行動已經或可能對我們所銷售的產品施加額外的義務。部分保險公司已與監管機構達成協議，終止就保險產品支付或有佣金，這可能會影響我們基於業務量、一致性和盈利能力的佣金。
我們無法預測任何新法律、規則或法規可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成的影響。鑑於目前的監管環境以及我們在全國各地本地市場運營的子公司數量，我們可能會受到進一步的政府調查和傳票，並對我們提起訴訟。監管機構可能會在調查、檢查或審計過程中提出問題，如果作出不利決定，可能會對我們產生重大影響。監管機構對條例的解釋可能會有所改變，法規的頒佈可能具有追溯效力。我們亦可能因該等訴訟而產生的任何新的行業法規或慣例而受到重大不利影響。
我們參與任何調查和訴訟將導致我們承擔額外的法律和其他費用，如果我們被發現違反任何法律，我們可能會被要求支付罰款、損害賠償和其他費用，可能是重大金額。無論最終成本如何，該等事項可能會對我們造成重大不利影響，使我們面臨負面宣傳、聲譽受損、客户關係受損或人員及管理資源的轉移。
此外，我們可能不時受到一名或多名股東提起的若干訴訟。任何這類訴訟，特別是集體訴訟，很難評估或量化。這類訴訟中的原告可能會尋求賠償數額很大或不確定的數額，而與這類訴訟有關的潛在損失的規模，包括是否可能獲得律師費，可能在相當長的一段時間內仍然是未知的。為此類訴訟辯護的費用可能很高。無論指控是否有效或我們最終是否被判負責任，也可能存在與訴訟相關的負面宣傳。因此，訴訟可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。
醫療保險計劃的營銷和銷售受眾多、複雜和經常變化的法律和法規的約束，不遵守或法律和法規的變化可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。
醫療保險計劃的營銷和銷售受聯邦和州一級的多項法律、法規和指導方針的約束。Medicare Advantage和Medicare Part D處方藥計劃的營銷和銷售主要受CMS監管。醫療保險補充計劃的營銷和銷售主要由州保險部門在各州的基礎上進行監管。適用於醫療保險計劃的營銷和銷售的法律法規眾多，模糊而複雜，特別是CMS針對醫療保險優勢和醫療保險D部分處方藥計劃發佈的法規和指南，經常發生變化。我們為個人登記參加Medicare Advantage和Medicare Part D處方藥計劃的電話需要記錄。健康保險公司審計這些記錄的合規性，並在投訴調查中聽取他們的意見。此外，如果計劃的銷售不符合CMS規則和指南，符合Medicare資格的個人可以獲得一個特殊的選擇期，並有權在Medicare年度登記期以外更改Medicare Advantage和Medicare Part D處方藥計劃。鑑於CMS對Medicare產品健康保險公司的審查以及保險公司合作伙伴對我們採取的行動的責任，如果我們的Medicare產品銷售、營銷和運營不符合規定或引起過多投訴，保險公司合作伙伴可能終止我們與他們的關係或採取其他糾正措施。因此終止我們與保險公司合作伙伴的關係將減少我們能夠提供的產品，可能導致過去和未來銷售的佣金損失，否則將損害我們的業務、經營業績和財務狀況。
由於與銷售Medicare計劃有關的法律、法規和指導方針，我們已經更改，並可能將不得不繼續更改，我們的網站和銷售流程，以符合不適用於我們銷售非Medicare相關健康保險計劃的幾項要求。例如，我們的在線平臺和營銷材料和流程的許多方面，以及對這些平臺、材料和流程的更改，包括呼叫中心腳本，必須定期向CMS提交，並根據CMS的要求由健康保險公司審查和批准。此外，我們的醫療保險計劃營銷合作伙伴關係的某些方面過去和將來都將接受CMS和健康保險公司的審查。與Medicare計劃相關的法律、法規和指導方針、其解釋或實施方式的變更可能與這些關係、我們的平臺或我們的Medicare計劃銷售不相容，這可能會損害我們的業務、運營結果和財務狀況。
由於CMS指南的變化或適用於我們營銷和銷售醫療保險產品的現有指南的執行或解釋，或由於新的法律，法規和指南，CMS，州保險部門或保險公司合作伙伴可能會決定反對或不批准我們的在線平臺或營銷材料和流程的某些方面，並可能會決定我們的醫療保險的某些現有方面—相關業務不符合規定。因此，我們的醫療保險業務的進展可能會放緩，或者我們可能會被阻止運營我們的醫療保險佣金和費用產生活動，這將損害我們的業務、運營結果和財務狀況，特別是如果它發生在醫療保險年度登記期間。
我們已經收到並可能在未來收到CMS或國家保險部門關於我們的營銷和業務實踐以及遵守法律法規的詢問。政府發起的查詢及訴訟可能會對我們的健康保險牌照造成不利影響，要求我們支付罰款，要求我們修改營銷及業務慣例，導致訴訟，並以其他方式損害我們的業務、經營業績或財務狀況。
於2021年5月，CMS更改了提交及批准與Medicare Advantage及Medicare Part D處方藥計劃有關的營銷資料的程序。先前流程的實際應用允許領先運營商處理醫療保險計劃營銷材料的大部分審查和歸檔。新的流程要求每個運營商批准每個提交的營銷材料，並導致了一個更復雜和耗時的過程，以獲得我們的營銷材料與CMS存檔，並通過與運營商的過程。2021年10月，CMS發佈新指引，大幅擴大我們須向CMS提交的營銷材料類型，包括要求提交提及Medicare Advantage或Medicare Part D處方藥計劃的利益或成本但並未特別提及健康保險公司名稱或特定計劃的某些通用營銷材料。因此，我們現在向每個與我們有關係的Medicare Advantage和Medicare Part D處方藥計劃承運人提交的營銷材料數量比過去要多得多。如果CMS或保險公司合作伙伴對我們的營銷材料有意見或不同意，我們可能無法使用我們的某些營銷材料和有效實施我們的營銷計劃。如果我們沒有及時向CMS提交額外的營銷材料，如果保險公司合作伙伴沒有適應新的CMS要求或提高他們審查我們營銷材料的效率，或者如果我們或我們的營銷合作伙伴未能及時獲得保險公司合作伙伴或CMS對我們營銷材料的批准，它可能會損害我們的銷售，也會損害我們有效更改和實施新的或現有的營銷材料的能力，包括呼叫中心腳本和我們的網站，這可能會對我們的業務，經營業績和財務狀況產生負面影響，特別是如果這種延誤或不遵守發生在醫療保險年度登記期間。
降低醫療成本及改變醫療融資慣例的努力可能會對我們的業務造成不利影響。
美國醫療保健行業在聯邦和州層面都受到越來越多的政府監管。聯邦和州政府層面已經提出了一些建議，以努力控制醫療保健成本，包括提議降低醫療保險計劃下的報銷。這些建議包括“單一支付者”政府資助的醫療保健和處方藥的價格控制。如果這些或類似的努力取得成功，我們的業務和運營可能受到重大不利影響。此外，不斷變化的政治、經濟和監管影響可能會影響醫療融資和報銷實踐。倘現行醫療融資及報銷制度發生重大變動，我們的業務可能會受到重大不利影響。國會定期審議改革美國醫療體系的提案，如2010年的《患者保護和平價醫療法案》和《醫療保健和教育和解法案》。我們的保險公司合作伙伴可能會通過減少或推遲購買我們提供的服務來應對這些建議及其周圍的不確定性。我們無法預測這些建議會對我們的業務產生什麼影響（如果有的話）。我們無法預期的其他由立法或市場驅動的醫療體系變動亦可能對我們的綜合經營業績、綜合財務狀況或綜合經營現金流量造成重大不利影響。
與知識產權和網絡安全相關的風險
我們的業務依賴於信息處理系統。有關我們或我們供應商信息處理系統的數據泄露或其他安全事故可能會損害我們的業務、財務狀況和運營結果。
我們向客户提供保險服務以及創建和維護客户賬户全面跟蹤和報告的能力取決於我們收集、存儲、檢索和以其他方式處理數據、管理重要數據庫以及擴展和定期升級我們的信息處理能力。隨着我們業務的發展，我們將需要繼續投資於新的和增強的信息系統。此外，隨着我們的信息系統供應商修訂和升級其硬件、軟件和設備技術，我們可能會遇到將這些新技術整合到我們的業務中的困難。我們的信息處理能力中斷或喪失，或實施新的或增強的系統造成不利後果，可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。
在提供金融服務的過程中，我們可能會以電子方式存儲、傳輸或以其他方式處理客户或客户員工的個人身份信息，例如社會安全號碼、信用卡或銀行信息。未經授權的人員違反數據安全或滲透我們的網絡安全可能導致運營中斷和聲譽受損，以及其他不利影響。雖然我們維持旨在保護這些信息的安全和隱私的政策、程序和技術保障措施，但我們無法完全消除不正當訪問或披露個人身份信息的風險，並在過去經歷過這種風險，以及相關成本，以減輕此類事件的後果。隱私法律、規則和法規是公眾日益關注的問題，並且在我們運營的州內不斷變化。未能遵守或成功執行程序以應對該等法律、規則及法規可能導致我們承擔法律責任或損害聲譽。
此外，儘管我們和我們的供應商採取了安全措施，但我們和我們的供應商的系統可能容易受到物理入侵、未經授權的訪問、病毒或其他破壞性問題的影響。隨着我們繼續通過合作伙伴關係擴展業務，我們在整合信息系統期間可能會面臨更多的數據泄露、網絡安全攻擊和其他安全事故的風險。如果我們的系統或設施被滲透或損壞，我們的客户可能會經歷數據丟失，財務損失和重大業務中斷，導致對我們的業務，財務狀況和運營結果的重大不利影響。我們可能需要花費大量額外的資源來修改保護措施、調查和補救漏洞或其他風險，或發出必要的通知。
我們的業務依賴於強大的品牌，任何未能維護、保護、捍衞和提升我們的品牌都會損害我們發展業務的能力，特別是在我們品牌認知度有限的新市場。
我們已經開發並將繼續開發一個強大的品牌，我們相信該品牌對我們的業務成功作出了重大貢獻。維護、保護和提升這些品牌對我們的業務增長至關重要，特別是在我們品牌認知度有限的新市場。如果我們不能成功地建立和維持一個強大的品牌，我們的業務可能會受到重大損害。維持和提升我們的品牌質量可能需要我們在市場營銷、社區關係、外聯和員工培訓等領域進行大量投資。我們積極參與廣告、有針對性的促銷郵件和電子郵件通訊，並定期參與公共關係和贊助活動。這些投資可能是巨大的，可能無法涵蓋傳統、在線和社交廣告媒體的最佳範圍，以實現最大的曝光率和對我們的品牌的好處。此外，我們的品牌推廣活動未必會產生品牌知名度或增加收益，即使有，任何增加的收益亦未必能抵銷我們在建立品牌時所產生的開支。如果我們未能成功地推廣和維護我們的品牌，或在推廣和維護我們的品牌的嘗試失敗中產生了大量費用，我們可能無法吸引新客户或留住現有客户，以實現我們的品牌建設努力的足夠回報。
我們相信，我們的商標組合（其中一些正在等待註冊）具有重大價值，這些和其他知識產權是寶貴的資產，對我們的成功至關重要。未經授權的使用或其他侵權、盜用或侵犯我們的商標、服務標記或其他知識產權可能會降低我們的品牌價值，並可能對我們的業務造成不利影響。我們經營的每個市場未必都能提供有效的知識產權保護。此外，有些國家的法律對知識產權和所有權的保護程度不如美國法律，有些外國的知識產權執法機制可能不夠完善。此外，我們不能保證將來的商標註冊將被簽發，或任何註冊商標將被強制執行，或為我們的知識產權和其他所有權提供充分的保護。美國專利商標局和各種外國商標局還要求在商標註冊過程中和註冊發出後遵守一些程序、文件、費用支付和其他類似規定。在某些情況下，不遵守規定可能導致放棄或取消商標申請，從而在相關管轄區部分或全部喪失商標權。如果出現這種情況，我們的競爭對手可能會以相同或相似的品牌進入市場。
未能充分保護我們的知識產權可能會損害我們的品牌並削弱我們的有效競爭能力。即使我們已經有效地獲得了對我們商標和其他知識產權的法定保護，我們的競爭對手和其他第三方也可能侵犯、盜用或以其他方式侵犯我們的知識產權。在訴訟過程中，或作為預防措施，這些競爭對手和其他第三方可能會試圖質疑我們的權利範圍或使我們的知識產權無效。如果這些挑戰獲得成功，可能會限制我們阻止他人使用類似商標的能力，或最終導致我們品牌在消費者心目中的獨特性降低。捍衞或執行我們的商標權、品牌慣例及其他知識產權可能導致大量資源的消耗及轉移管理層的注意力，進而可能對我們的業務及經營業績造成重大不利影響，即使該等捍衞或執行最終成功。
如果您未能獲取、維護、保護、捍衞或執行我們的知識產權，或聲稱我們侵犯、盜用或以其他方式侵犯他人的知識產權，可能會損害我們的聲譽、有效競爭能力、業務、財務狀況和經營成果。
我們的成功和競爭能力部分取決於我們獲取、維護、保護、捍衞和執行知識產權的能力。為了保護我們的知識產權，我們依賴於美國和某些其他司法管轄區的商標和版權法（無論是通過國際公約、條約或其他方式）、商業祕密保護、保密協議和與我們的關聯公司、同事、客户、合作伙伴和其他人的其他合同安排。然而，這些措施僅提供有限的保護，我們為保護我們的知識產權而採取的步驟可能不足以阻止侵犯、盜用或其他侵犯我們的知識產權或專有信息的行為。對未經授權使用我們知識產權的行為進行監管是困難、昂貴和耗時的，特別是在法律保護知識產權的程度可能不如美國的法律，以及知識產權執法機制可能薄弱的國家。我們可能需要花費大量資源來監控和保護我們的知識產權。此外，我們可能無法檢測到未經授權使用我們的知識產權。
未能充分保護我們的知識產權可能會損害我們的聲譽並影響我們的有效競爭能力。此外，即使我們對第三方提起訴訟，例如指控侵權、盜用或其他侵犯我們知識產權的訴訟，我們也可能無法勝訴。為保護和執行我們的知識產權而提起的訴訟可能成本高昂、耗時且分散管理層的注意力。我們為執行知識產權所做的努力可能會遇到攻擊我們知識產權有效性和可撤銷性的抗辯、反訴和反訴。此外，由於知識產權訴訟需要大量的發現，我們的一些機密信息可能會在此類訴訟中因披露而受到損害。任何訴訟程序的不利裁決可能使我們的知識產權面臨被無效或狹義解釋的風險，並可能使我們的相關知識產權面臨無法發佈或被取消的風險。還可以公佈聽證會、動議或其他臨時程序或事態發展的結果。如果證券分析師或投資者認為這些結果是負面的，它可能會對我們的普通股的價格產生重大的不利影響。上述任何情況均可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成不利影響。
與此同時，第三方可能會對我們提出與知識產權相關的索賠，包括侵犯、盜用或其他侵犯其知識產權的索賠，這可能需要支付損害賠償金、律師費、和解金、版税和其他費用或損害賠償金，如果我們被發現故意侵權，包括三倍的賠償金。並可能限制我們使用或提供某些技術、產品或其他知識產權的能力。任何知識產權索賠，無論是否有價值，都可能是昂貴的，花費大量的時間，並轉移管理層的資源、時間和注意力，從其他業務關注。此外，其他公司，包括我們的競爭對手，可能有能力投入更多的資源來執行其知識產權，併為可能針對他們提出的索賠進行辯護。成功的挑戰可能要求我們修改或停止我們對技術或業務流程的使用，如果這些使用被發現侵犯、盜用或以其他方式侵犯他人權利，或要求我們從第三方購買昂貴的許可證，這些許可證可能無法以商業上合理的條款提供，或根本無法獲得。即使我們可以獲得許可證，它也可能是非排他性的，從而使我們的競爭對手和其他第三方獲得與我們相同的技術，我們可能需要支付大量的前期費用、里程碑付款或專利費，這將增加我們的運營開支。上述任何情況均可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成不利影響。
不當披露機密、個人或專有信息，無論是由於人為錯誤，同事、承包商、供應商或第三方不良行為者濫用信息，還是由於網絡攻擊或與我們或我們供應商的系統、工具、信息、流程或服務有關的其他安全事件，或未能遵守適用的法律、規則、法規、命令，有關數據隱私、安全和/或網絡安全的行業標準和合同義務可能導致監管審查、法律和財務責任、聲譽損害、收入損失和補救成本，並可能對我們的業務和/或運營產生不利影響。
我們保留與我們公司、我們的同事、我們的保險公司合作伙伴、我們的供應商以及我們的實際和潛在客户有關的機密、個人和專有信息。這些信息可能包括個人身份信息、受保護的健康信息，如有關客户病史的信息、財務信息以及其他類別的敏感或受保護信息。我們遵守與收集、使用、保留、安全、轉移、存儲、處置和其他處理這些信息有關的法律、規則、法規、命令、行業標準、合同義務和其他法律義務。這些要求也可能適用於我們關聯公司之間的信息傳輸，以及我們與非關聯第三方達成的交易。
近年來，網絡安全風險顯著增加，部分原因是新技術的擴散，互聯網和電信技術用於交換信息和進行交易，以及計算機黑客、有組織犯罪、恐怖分子和包括外國國家行為者在內的其他外部各方的複雜程度和活動的增加。我們過去和將來都可能遭受網絡攻擊。這些網絡攻擊可能包括計算機病毒、惡意或破壞性代碼、網絡釣魚攻擊、社交工程攻擊、拒絕服務或信息、員工或第三方合作伙伴的不當訪問或其他安全漏洞，這些漏洞已經或可能在未來導致未經授權的發佈、收集、監控、誤用、丟失或破壞我們的機密、專有、個人和其他信息，保險公司合作伙伴、供應商或消費者，或以其他方式嚴重幹擾我們的網絡接入或業務運營。
網絡安全漏洞、網絡攻擊和其他類似事件，其中包括計算機病毒、拒絕服務或信息攻擊、勒索軟件攻擊、憑據填充、社交工程、人為錯誤、欺詐、未經授權的方訪問我們的信息技術系統、惡意軟件感染、網絡釣魚活動和漏洞利用企圖可能會破壞我們或我們供應商的內部系統和業務應用程序的安全性，並損害我們為我們的客户提供服務並保護其數據隱私的能力。任何此類事件也可能危及機密業務信息，導致知識產權或其他機密或專有信息丟失或被盜，包括客户、同事或公司數據，這可能損害我們的聲譽、競爭地位或以其他方式對我們的業務造成不利影響。網絡威脅在不斷演變，這使得更難發現網絡安全事件，及時評估其嚴重性或影響，併成功防禦它們。混合和遠程工作環境正在增加犯罪分子可用的攻擊面，因為越來越多的公司和個人遠程工作或在線工作。因此，網絡安全事件的風險增加，隨着網絡安全威脅的演變，我們可能需要花費大量額外資源，以繼續修改或加強我們的保護措施，或調查或補救任何信息安全漏洞、安全漏洞、網絡攻擊或其他類似事件。我們無法保證我們或我們的供應商或服務提供商的預防措施將取得成功，我們可能無法預測所有安全漏洞、網絡攻擊或其他類似事件，及時發現或應對此類事件，實施有保障的預防措施，或充分補救任何此類事件。
雖然我們維持旨在保護機密、個人和專有信息的安全和隱私的政策、程序和技術保障措施，但我們無法消除不正當訪問或披露個人身份信息的風險，並在過去經歷過這種風險，以及相關成本，以減輕此類事件的後果。我們實施的措施，包括我們對個人數據的安全控制和對同事進行的數據安全培訓，可能無法防止對機密、個人或專有信息的不當訪問、披露或濫用。這可能會對我們的聲譽造成損害，造成法律風險，或使我們承擔保護個人數據的法律責任，從而導致成本增加或佣金和費用損失。此外，我們在收購前收購的目標，或由於收購前或整合期間採取的行動，可能會發生對個人和專有信息的不當訪問或披露。即使我們獲得了此類事件的賠償（這可能無法治癒），此類事件也可能對我們的聲譽造成損害，造成法律曝光或使我們承擔保護個人數據的法律責任。
發生任何安全漏洞、網絡攻擊或其他類似事件，或在任何此類事件發生後，我們未能向公眾、監管機構、執法機構或受影響的個人（如適用）作出充分或及時的披露，可能會損害我們的聲譽，使我們受到額外的監管審查，使我們面臨民事訴訟，罰款，損害賠償或禁令，或使我們承擔適用的數據隱私、網絡安全和其他法律、規則和法規下的責任，導致成本增加或佣金和費用損失，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績造成重大不利影響。此外，我們無法確定我們的保險覆蓋範圍是否足以支付實際產生的網絡安全責任，保險將繼續以經濟合理的條款提供給我們，或根本不可能，或者我們的保險公司不會拒絕為任何未來索賠提供保險。
在我們運營的各個司法管轄區，我們遵守與個人信息的收集、使用、保留、安全、轉移、存儲、處置和其他處理有關的複雜且經常變化的法律、規則和法規。例如，鑑於最近一些公司遭受的廣泛網絡攻擊，美國立法者通過了新的和更強有力的網絡安全立法。這些以及全國各地的類似舉措可能會增加開發、實施或保護我們的網絡、工具、系統和其他信息技術資產的成本，並要求我們分配更多資源用於改進技術，增加我們的信息技術和合規成本。確保我們對個人信息的收集、使用、保留、安全、傳輸、存儲、處置和其他處理符合相關司法管轄區有關數據隱私和網絡安全的適用法律、法規、規則和標準，可能會增加運營成本，影響新產品或服務的開發，並降低運營效率。
在聯邦層面，我們受（除其他法律、規則和法規外）GLBA的約束，其中要求金融機構定期披露其與共享個人信息相關的隱私政策和慣例，在某些情況下，允許零售客户選擇不與非關聯第三方共享某些個人信息。GLBA還要求金融機構實施信息安全計劃，其中包括行政、技術和物理保障措施，以確保消費者記錄和信息的安全和保密。我們還受聯邦貿易委員會（Federal Trade Commission）授權下頒佈的規則和法規的約束，該委員會規範不公平或欺騙性行為或做法，包括數據隱私和網絡安全方面的行為。此外，美國國會最近已經考慮並正在考慮各種關於更全面的數據隱私和網絡安全立法的提案，如果獲得通過，我們可能會受到這些提案的約束。數據隱私和網絡安全也是州立法重點日益增加的領域，我們現在或將來可能會受到有關數據隱私和網絡安全的各種州法律和法規的約束。例如，於2020年1月1日生效的《2018年加州消費者保護法》（“CCPA”）適用於在加州開展業務並符合某些收入或數據收集門檻的營利性企業。CCPA賦予加州居民權利，除其他外，要求披露所收集的關於他們的信息以及這些信息是否已出售給他人，要求刪除個人信息（除某些例外情況外），選擇不出售他們的個人信息，以及不因行使這些權利而受到歧視。CCPA包含多項豁免，包括適用於根據GLBA收集、處理、出售或披露個人信息的豁免。此外，從2023年1月1日開始，《加州隱私權法案》（“CPRA”）（作為2020年11月選舉的一部分通過投票倡議獲得通過）在大多數重要方面生效，對CCPA進行了重大修改，包括擴大加州居民對某些敏感個人信息的權利。《公民權利法》還設立了一個新的國家機構，該機構將被賦予執行和執行《公民權利法》和《公民權利法》的權力。我們開展業務或將來可能開展業務或我們以其他方式收集或將來可能以其他方式收集居民個人信息的其他州已經採取或正在考慮採取類似的法律。例如，弗吉尼亞州和科羅拉多州最近通過了類似於CCPA的全面數據隱私法，該法律分別於2023年1月和7月生效。此外，美國所有50個州的法律通常要求企業在某些情況下向個人信息因數據泄露而被不當訪問、披露或以其他方式泄露的消費者提供通知。某些州的法律和法規可能比聯邦或其他州的法律和法規更嚴格、範圍更廣或提供更大的個人權利，這些法律和法規可能彼此不同，這可能使合規工作複雜化並增加合規成本。CCPA、CPRA以及其他與數據隱私和網絡安全相關的聯邦和州法律法規及其執行情況仍不明確，我們可能需要修改我們的做法以努力遵守這些規定。
此外，雖然我們努力發佈和突出顯示準確、全面且符合適用法律、法規、規則和行業標準的隱私政策，但我們無法確保我們的隱私政策和其他關於我們做法的聲明足以保護我們免受與數據隱私或網絡安全有關的索賠、訴訟、責任或不利宣傳。雖然我們努力遵守我們的隱私政策，但有時我們可能未能做到這一點或被指控未能做到這一點。我們發佈的隱私政策和其他文檔提供了關於隱私、數據保護和網絡安全的承諾和保證，如果發現它們具有欺騙性、不公平或歪曲我們的實際做法，可能會使我們受到潛在的聯邦或州政府的行動。
任何實際或感覺上未能遵守或成功實施流程以應對該領域不斷變化的法律或監管要求，或未能遵守我們的隱私政策，都可能導致法律責任，包括訴訟（包括集體訴訟）、索賠、訴訟、監管罰款、處罰或其他制裁、政府調查、執法行動、大量成本、時間和其他資源的支出，損害我們在市場上的聲譽及其他不利影響，其中任何一項均可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。
我們的運營流程或系統的故障或中斷，無論是由於技術錯誤或人為錯誤或不當行為，都可能對我們的聲譽、客户、客户、業務或運營業績和財務狀況造成負面影響。
我們尋求在適當的情況下維護和開發新的軟件或技術，以更好地為客户服務。這包括開發新的軟件、技術和自動化系統(包括但不限於計費系統)來支持我們的保險產品。儘管進行了這些升級，以及基於技術和技術的風險和控制系統的激增，但我們的業務最終依賴於人作為我們最大的資源，而且他們在過去和未來可能會犯錯誤或違反適用的政策、法律、規則或程序，而這些錯誤、法律、規則或程序並不總是被我們的技術過程或我們的控制程序和其他程序立即發現，這些程序旨在防止和檢測此類錯誤或違規行為。我們在過去和未來可能會遇到由於未能正確利用軟件或技術或遵守適用的政策和程序而導致的人為錯誤、計算錯誤、電子郵件地址錯誤、軟件或模型開發或實施錯誤，或簡單的判斷錯誤而導致的操作事故。
運營事故可能導致財務損失以及挪用、腐敗或丟失客户特定的機密信息，包括社會安全號碼、私人健康信息、支付卡號碼或銀行賬户信息。此類事件可能會對我們的聲譽、客户、客户、業務或運營結果和財務狀況產生重大負面影響。與網絡相關的事件和其他運營事件也可能導致法律和監管程序、罰款和其他費用。
我們依賴於第三方提供的信息技術服務的可用性和性能。
雖然我們維護我們的一些關鍵信息技術系統，但我們也依賴第三方服務提供商提供與機構管理服務、銷售和服務支持、網絡、設備和事件監測、網絡安全、電子通信和某些財務功能有關的重要信息技術服務。如果我們將這些職能外包給的服務提供商不能有效地履行這些職能，我們可能無法實現預期的成本節約，並可能不得不產生額外的成本來糾正這些服務提供商所犯的錯誤。根據所涉及的職能，此類錯誤還可能導致業務中斷、處理效率低下、因安全漏洞造成的知識產權損失或損害、因安全漏洞造成的敏感、個人或機密數據的丟失或其他。雖然我們和我們的第三方服務提供商沒有遇到任何影響我們或他們的信息技術系統的重大中斷、故障或漏洞，但任何此類中斷、故障或漏洞都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
與我們的組織結構有關的風險
我們是一家控股公司，我們的主要資產是我們在BRP的55%的所有權權益，我們IPO前的LLC成員在我們的業務中的利益可能與您的不同，他們對我們或BRP採取的某些交易和行動擁有審批權。
我們是一家控股公司，我們的主要資產是我們直接或間接擁有約55%的未償還有限責任公司單位。我們沒有產生佣金和手續費的獨立手段。
此外，我們是與IPO前有限責任公司成員就首次公開募股訂立的股東協議的訂約方。根據股東協議的條款，只要首次公開招股前的有限責任公司成員及其獲準受讓人(統稱“持有人”)實益擁有我們普通股已發行股份總數的至少10%(“主要所有權要求”)，持有人就有權批准我們和BRP採取的某些交易和行動，包括：
•合併、合併或出售BRP及其子公司的全部或幾乎所有資產；
•BRP及其子公司的任何解散、清算或重組(包括申請破產)，或任何資產的收購或處置，代價超過我們及其子公司合併後總資產的5%；
•產生、擔保、承擔或再融資超過總資產10%的債務或授予擔保權益(或會導致總債務或其擔保超過總資產10%的債務或擔保)；
•發行本公司、BRP或其任何附屬公司的若干額外股權，金額超過1,000萬美元(根據董事會批准的股權激勵計劃除外)；
•為僱員、顧問、高級職員或董事的利益制定或修訂任何股權、收購或紅利計劃；
•資本或其他支出超過總資產的5%；
•宣佈或支付A類普通股的股息或BRP對LLC單位的分派（修訂後LLC協議中定義的税務分派除外）；
•變更董事會的董事人數；
•僱用、終止或更換、確定支付予我們或BRP的高級管理人員和主要員工的薪酬（包括福利），或作出涉及他們的其他重大決定，包括訂立或修改僱傭協議，採納或修改與任何獎勵證券或員工福利計劃有關的計劃，或根據任何現有計劃授予獎勵證券或福利；
•更改我們或BRP的註冊管轄權；
•更改我們或BRP總部的位置；
•更改我們或BRP的名稱；
•更改我們或BRP的財政年度；
•改變會計師事務所；
•對我們或BRP管理文件的修訂；以及
•通過股東權利計劃。
此外，股東協議規定，只要符合實質所有權要求，股東可指定董事會多數成員的提名人，包括董事會主席。
儘管根據股東協議賦予持有人的權利，Baldwin Insurance Group Holdings，LLC，一個由Lowry Baldwin控制的實體，我們的主席和所有持有人持有的公司B類普通股的大部分股份的持有人，（“多數人”），和公司簽訂了一份同意和辯護協議（「同意協議」），據此，多數持有人已代表其本身及其他持有人不可否認地同意及批准本公司及BRP所採取的若干交易及行動獨立委員會（定義見下文）真誠地認為符合本公司及其股東（以彼等身份）的最佳利益，以滿足有關特定事項的批准權。此外，大部分持有人代表其本身及其他持有人同意，倘獨立委員會真誠地認為董事會為推動提名該人士進入董事會而採取的行動不符合本公司及其股東（以彼等身份）的最佳利益，則大部分持有人代表其本身及其他持有人不指定該等被提名人蔘選本公司董事會。
由Lowry Baldwin，我們的主席，Baldwin保險集團控股有限責任公司，一個由Lowry Baldwin，Elizabeth Kawyn，Laura Sherman，Trevor Baldwin，我們的首席執行官，Dan Galbraith，總裁，BRP和首席執行官，零售經紀運營，和Brad Hale，我們的首席財務官，以及由這些個人建立的某些信託公司，已經簽署了一份投票協議，根據該協議，就任何股東會議或股東的任何書面同意而言，每一位該等人士及信託方均同意以Lowry Baldwin指示的方式投票或行使其同意權。截至本年報10—K表格日期，Lowry Baldwin通過投票協議實益擁有我們普通股25.4%的投票權。
這種所有權和投票權的集中也可能會延遲、推遲甚至阻止第三方的收購或本公司控制權的其他變化，這可能會剝奪您獲得A類普通股股份溢價的機會，並可能會使某些交易在沒有持有人支持的情況下變得更加困難或不可能。即使該等事件符合股東以外的股東的最佳利益。此外，投票權集中於持有人可能會對我們A類普通股的價格產生負面影響。此外，持有人將有能力指定董事會大多數成員（包括董事會主席）的提名人，直至不再符合實質所有權要求。因此，持有人可能不傾向於允許我們發行額外的A類普通股股份，包括為促進收購，如果這將稀釋他們的持股低於實質所有權要求。
此外，持有人的利益可能與您的利益不完全一致，這可能導致不符合您的最佳利益的行為。由於持有人通過BRP而不是通過BRP集團持有我們業務中的大部分經濟利益，他們可能與我們A類普通股股份持有人存在利益衝突。例如，持有人可能處於與我們A類普通股股份持有人不同的税務狀況，這可能會影響他們關於BRP是否以及何時應處置資產或產生新的或對現有債務進行再融資的決定，特別是鑑於應收税款協議的存在，以及吾等是否及何時應就應收税項協議進行若干控制權變動或終止應收税項協議。此外，未來交易的結構可能會考慮這些税務或其他考慮因素，即使我們的A類普通股股份持有人不會獲得類似的利益。根據2015年兩黨預算法案，對於2017年12月31日之後開始的納税年度，如果國税局對BRP的聯邦所得税申報表進行審計調整，則可以直接從BRP評估和收取因此類審計調整而產生的任何税款（包括任何適用的罰款和利息）。如果由於任何此類審計調整，BRP需要支付税款、罰款和利息，BRP可分配給我們的現金可能會大幅減少。這些規則不適用於2017年12月31日或之前開始的納税年度。此外，持有人在我們的重大所有權和股東協議項下的批准權可能會阻止某人對我們進行重大股權投資，或可能阻止涉及控制權變更的交易，包括您作為我們A類普通股股份持有人可能會獲得高於當時市價的溢價的交易。
在某些情況下，BRP將被要求向我們和LLC單位的其他持有人作出分派，而BRP將被要求作出的分派可能是重大的。
根據經修訂有限責任公司協議，BRP一般須不時按若干假設税率以現金按比例向我們及其他有限責任公司單位持有人作出分派，分派金額須足以支付我們及其他有限責任公司單位持有人各自應分配份額的税項。由於（i）分配給我們和其他有限責任公司單位持有人的應課税收入淨額的潛在差異，（ii）適用於公司的税率低於個人的税率；（iii）我們預期從（a）BRP集團先前收購有限責任公司單位以及未來應課税贖回或交換有限責任公司單位以換取我們的A類普通股或現金，以及（b）根據應收税項協議付款，吾等預期該等税項分派金額將超過吾等根據應收税項協議付款之税務負債及責任。我們的董事會將決定任何額外現金的適當用途，其中可能包括，除其他用途外，股息，回購我們的A類普通股，支付應收税款協議項下的義務和支付其他費用。我們將沒有義務向股東分派該等現金（或任何已宣佈股息以外的其他可用現金）。將不會因（i）本公司的任何現金分派或（ii）本公司保留但不分派給股東的任何現金而對A類普通股股份的有限責任公司單位的贖回或交換比率作出調整。如果我們不將該等超額現金作為A類普通股的股息分派，而是（例如）持有該等現金結餘或將其借給BRP，則LLC單位的持有人將因其在贖回或交換其LLC單位後擁有A類普通股而受益於該等現金結餘應佔的任何價值。
我們將被要求向BRP的有限責任公司成員和任何其他成為應收税款協議締約方的人支付我們可能獲得的某些税收優惠，我們可能支付的金額可能很大。
BRP集團先前從BRP有限責任公司成員處收購有限責任公司單位，以及BRP有限責任公司成員對有限責任公司單位的未來應税贖回或交換，以及本文所述的其他交易，預計將導致BRP資產的税基調整，將分配給我們，從而產生有利的税務屬性。在沒有這些交易的情況下，我們將無法獲得這些税務屬性。該等税基調整預期將減少我們日後須支付的税項金額。
與BRP有限責任公司成員簽訂的應收税款協議規定，我們向BRP有限責任公司成員支付美國聯邦、州和地方所得税或特許經營税中的現金節省額（如有）的85%，我們實際實現的原因是（i）BRP集團資產的税基增加（a）BRP集團先前從BRP有限責任公司成員處收購有限責任公司單位，（b）使用任何未來發售的淨所得款項從BRP的有限責任公司成員購買有限責任公司單位，（c）BRP的有限責任公司成員贖回或交換有限責任公司單位，以換取我們的A類普通股股份或現金，或（d）應收税款協議項下的付款，以及（ii）與根據應收税款協議作出的付款產生的估算利息有關的税務優惠。應收税款協議項下的付款義務是我們的義務，而不是BRP的義務。
未來應課税贖回、交換或購買有限責任公司單位的實際税基增加，以及我們根據應收税款協議需要支付的任何款項的金額和時間將取決於多個因素，包括我們A類普通股在未來贖回或交換時的市值，在應收税款協議有效期內適用於我們的現行聯邦税率（以及假設的合併州和地方税率），我們在未來產生的應納税收入的金額和時間，以及未來贖回的程度，交易或購買有限責任公司單位屬於應納税交易。
根據應收税款協議付款不以BRP有限責任公司成員繼續擁有我們為條件。倘應收税項協議項下的付款超過我們就應收税項協議所規限的税務屬性所收取的實際利益及╱或BRP向我們作出的分派不足以容許我們根據應收税項協議作出付款，則可能對我們的流動資金構成重大負面影響。
此外，雖然我們不知道有任何問題會導致國税局質疑根據應收税款協議產生的税基增加或其他利益，但如果此類税基增加或其他税收利益隨後被拒絕，BRP的LLC成員將不會償還我們先前支付的任何款項，但向BRP有限責任公司成員支付的任何超額付款將在我們確定該超額額後扣除根據應收税款協議（如有）的未來付款。因此，在這種情況下，我們可能根據應收税款協議向BRP有限責任公司成員支付的款項超過我們的實際現金節省，我們可能無法收回這些款項，這可能對我們的流動性產生負面影響。
此外，應收税款協議規定，在某些合併、資產出售或其他形式的業務合併，或某些其他控制權變更時，我們或我們的繼承人的税務優惠義務將基於某些假設，包括我們或我們的繼任者將有足夠的應納税收入，以充分利用增加的税收減免和税基以及其他税收覆蓋的好處，應收款協議。因此，在控制權變更時，我們可能需要根據應收税款協議支付高於我們實際現金節省税款的指定百分比的款項，這可能對我們的流動性造成負面影響。
應收税款協議的此條款可能導致BRP有限責任公司成員的利益不同於我們其他股東的利益或額外的情況。此外，我們可能被要求根據應收税款協議支付大量款項，超出我們或潛在收購方的所得税實際現金節省。
我們在應收税款協議項下的義務也將適用於未來獲發有限責任公司單位併成為應收税款協議一方的任何人士。
最後，由於我們是一家控股公司，沒有自己的業務，我們根據應收税款協議付款的能力取決於BRP向我們作出分派的能力。JPM信貸協議限制了BRP向我們作出分派的能力，這可能會影響我們根據應收税款協議付款的能力。倘吾等因任何原因未能根據應收税項協議付款，則該等付款將被遞延並將產生利息直至付款為止，這可能對吾等的經營業績造成負面影響，亦可能影響吾等作出該等付款期間的流動性。
我們依賴BRP的分派支付股息（如有）和税款，根據應收税款協議支付款項以及支付其他費用。
作為BRP的唯一管理成員，我們打算促使BRP向有限責任公司單位持有人和我們作出分派，分派金額足以（i）支付我們和有限責任公司單位持有人應付的所有適用税款，（ii）允許我們根據應收税款協議作出任何規定的付款，以及（iii）根據我們的股息政策向我們的股東提供股息，我們的董事會宣佈這種股息。
BRP及其附屬公司的財務狀況、盈利或現金流量因任何原因惡化，均可能限制或損害其支付該等分派的能力。此外，如果我們需要資金，而BRP根據適用法律或法規被限制向我們作出該等分配，則由於其債務協議中的約定或其他原因，我們可能無法按我們可接受的條款或根本無法獲得該等資金，因此可能會對我們的流動性和財務狀況造成重大不利影響。
與我們A類普通股所有權有關的風險
特拉華州法律的某些條款以及我們的公司註冊證書和章程可能會阻止第三方收購我們並降低我們A類普通股的價值。
我們的公司註冊證書和章程規定，除其他外：
•將董事會分為三個級別，每一級別的董事人數儘量相等，每一級別的任期交錯三年；
•在不再滿足實質所有權要求之前，持有人可以指定大多數被提名人蔘選我們的董事會，包括被提名人蔘選我們的董事會主席；
•我們有能力發行額外的A類普通股和發行優先股，條款由我們的董事會決定，在每種情況下，無需股東批准(我們的公司註冊證書中指定的除外)；
•在董事選舉中沒有累積投票權；以及
•股東提案和提名的提前通知要求。
我們公司註冊證書和章程中的這些條款可能會阻止、推遲或阻止涉及公司控制權變更的交易，這符合我們少數股東的最佳利益。即使在沒有收購企圖的情況下，如果這些條款被視為阻礙未來的收購嘗試，這些條款的存在可能會對我們A類普通股的現行市場價格產生不利影響。這些規定還可能使股東更難提名董事參加我們的董事會選舉和採取其他公司行動。
提供給股東的某些法定條款不適用於我們。
我們的公司註冊證書和股東協議規定，在法律允許的最大範圍內，特拉華州法律下的“公司機會”原則僅適用於我們的董事和高級職員及其各自的關聯公司，就與保險經紀活動相關的競爭活動。該原則不適用於保險經紀活動以外的任何商業活動。此外，Pre—IPO LLC成員與我們業務以外的業務關係。
我們可能會在未來發行大量普通股，這可能會對投資者造成稀釋，並對我們的股價造成不利影響。
我們增長戰略的一個關鍵因素是進行收購。作為我們收購策略的一部分，我們可能會發行普通股股份，以及BRP的有限責任公司單位，作為此類收購的對價。這些問題可能意義重大。在我們進行收購和發行普通股作為代價的範圍內，您在我們的股權將被稀釋。任何此類發行也將增加未來有資格出售的普通股的流通股數量。因這些收購而獲得我們普通股股份的人可能更有可能出售他們的普通股，這可能會影響我們普通股的價格。此外，與預期收購有關的潛在額外股份發行可能會減少對我們普通股的需求，並導致價格低於可能獲得的價格。我們可能會在未來發行大量的普通股用於其他目的，包括與融資有關，包括為執行我們的合夥企業戰略的收購對價的現金部分提供資金，用於補償目的，與戰略交易有關或其他目的。
我們預計我們的股票價格將波動，這可能導致您的投資價值下降，您可能無法轉售您的股份以賺取利潤。
全世界的證券市場已經經歷並可能繼續經歷重大的價格和成交量波動。這種市場波動，以及一般經濟，市場或政治條件，可能會降低我們A類普通股的市場價格，無論我們的經營業績如何。我們A類普通股的交易價格可能會波動，並受各種因素的影響，包括：
•更廣泛的股票市場的市場狀況，或特別是我們行業的市場狀況；
•我們季度財務和經營業績的實際或預期波動；
•由我們或我們的競爭對手推出新產品和服務；
•出具新的或變更後的證券分析師報告或建議；
•投資者對我們以及我們或我們客户經營的行業的看法；
•A類普通股的交易量低或銷售量低，或預期銷售量低，包括現有投資者或合作伙伴的股票；
•A類普通股所有權集中；
•關鍵人員的增減；
•監管或政治動態；
•訴訟和政府調查；
•不斷變化的經濟和政治條件；
•我們認為ESG工作的充分性；
•我們的能力或感知能力：
◦吸引新客户，成功部署和實施我們的產品，獲得客户續約，併為我們的客户提供優質的客户支持；
◦擴大我們的保險公司合作伙伴網絡，以及我們從這些保險公司合作伙伴處賺取的利潤分享、超額佣金和/或或然佣金；
◦充分擴大、培訓、整合和留住我們的同事，包括我們的執行官和高級領導，並保持或提高我們銷售隊伍的生產力；
◦改善我們對財務報告和披露控制的內部控制和程序，以確保及時準確地報告我們的營運和財務業績；
◦成功推出新產品並提升現有產品；
◦成功部署信息技術資產供我們的同事使用，並與我們的客户和保險公司合作伙伴互動；
◦適應不斷變化的監管和法律環境；
◦保護BRP保管範圍內的敏感、個人和機密信息和數據免受第三方不良行為者的侵害；
◦成功地尋找和收購新的合作伙伴；
◦以有效運作的方式成功地將合夥企業整合到公司；
◦償還我們現有的債務；
◦進入資本市場或以其他方式獲得資本，以滿足公司未來的需要；
◦成功地將我們的產品引入新市場和地區；以及
◦成功地與大公司和新市場進入者競爭。
•我們或我們的競爭對手宣佈或完成了對業務或技術的收購；以及
•適用於我們業務的新法律或法規或對現有法律或法規的新解釋，包括與醫療保健行業以及聯邦醫療保險計劃的營銷和銷售相關的發展。
這些因素和其他因素可能會導致我們A類普通股的市場價格和需求大幅波動，這可能會限制或阻止投資者隨時出售他們持有的A類普通股，否則可能會對我們A類普通股的流動性產生負面影響。此外，在過去，當一隻股票的市場價格波動時，該股票的持有者有時會對發行該股票的公司提起證券集體訴訟。如果我們的任何股東對我們提起訴訟，我們可能會產生鉅額訴訟辯護費用。這樣的訴訟還可能轉移我們管理層對業務的時間和注意力，這可能會嚴重損害我們的盈利能力和聲譽。
我們向A類普通股股東支付股息的能力可能會受到我們控股公司結構、合同限制和監管要求的限制。
我們是一家控股公司，除了我們在BRP的有限責任公司單位的所有權外，沒有任何實質性資產，我們沒有任何獨立的方式來產生佣金和費用。我們打算促使BRP按比例分配給BRP的有限責任公司成員和我們，金額至少足以讓我們和BRP的有限責任公司成員支付所有適用的税款，根據應收税款協議支付款項，並支付我們的公司和其他管理費用。BRP是一個不同的法律實體，可能會受到法律或合同的限制，在某些情況下，可能會限制我們從他們那裏獲得現金的能力。如果BRP無法進行分配，我們可能得不到足夠的分配，這可能會對我們的股息和財務狀況以及我們為A類普通股提供任何股息的能力產生重大不利影響。
我們的董事會將定期審查我們業務產生的現金和為我們的全球增長計劃提供資金所需的資本支出，並決定是否向我們的股東宣佈定期股息。我們的董事會將考慮一般的經濟和商業狀況，包括我們的財務狀況和經營結果、資本要求、合同限制，包括摩根大通信貸協議中的限制和契約、業務前景和董事會認為相關的其他因素。此外，JPM信貸協議限制了BRP可以向我們分發的金額以及分發的目的。因此，我們可能無法向A類普通股股東支付股息，即使我們的董事會認為這樣做是適當的。有關更多信息，請參閲項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--流動性和資本資源。
賣空可能會增加我們A類普通股的股價波動。
賣空是指出售賣方並不擁有的證券，而是從第三方借入或打算借入的證券，目的是在以後購買相同的證券，然後返還給貸款人。賣空者希望從出售借入的證券和購買置換股票之間的證券價值下降中獲利，因為賣空者預計在購買時支付的價格低於在出售中收到的價格。因此，由於股票價格下跌符合賣空者的利益，一些賣空者發佈或安排發佈關於相關發行人、其業務前景和類似事項的意見或描述，計算出或可能造成負面的市場勢頭，並可能允許他們通過賣空股票為自己獲取利潤。這些觀點和描述可能包含虛假、不完整和欺騙性的陳述和/或具有誤導性。其證券交易量歷來有限的發行人，以及容易受到相對較高波動性水平影響的發行人，可能尤其容易受到此類賣空者的攻擊。除了影響我們股票的定價，這種賣空者攻擊還可能轉移我們管理層的時間和注意力，這可能會嚴重損害我們的盈利能力和聲譽。
如果證券分析師不發表關於我們業務的研究或報告，或者如果他們發表對我們A類普通股的負面評價，我們A類普通股的價格可能會下降。
我們A類普通股的交易市場將在一定程度上依賴於行業或證券分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告。我們目前有行業和證券分析師的研究報道。如果沒有或很少有分析師繼續對我們進行報道，我們A類普通股的交易價格可能會下降。如果追蹤我們業務的一位或多位分析師下調了他們對我們A類普通股的評估，我們A類普通股的價格可能會下降。如果這些分析師中的一位或多位停止報道我們的A類普通股，我們可能會在交易市場上失去我們A類普通股的可見度，這反過來可能導致我們的A類普通股價格下跌。
如果我們未來遇到重大弱點或重大缺陷，或以其他方式未能維持有效的內部控制環境，我們可能無法準確或及時地報告我們的財務狀況或經營結果，這可能會對投資者對我們的信心產生不利影響，從而影響我們普通股的價值。
如果我們發現未來財務報告的內部控制存在重大弱點或重大缺陷，或者如果我們無法及時遵守上市公司面臨的要求，包括薩班斯-奧克斯利法案第404條的要求，我們可能無法準確報告我們的財務業績，或在美國證券交易委員會要求的時間框架內報告這些財務結果。此外，如果我們無法披露我們對財務報告的內部控制是有效的，或者如果我們的獨立註冊會計師事務所無法就我們對財務報告的內部控制的有效性發表意見，投資者可能會對我們的財務報告的準確性和完整性失去信心，我們可能面臨進入資本市場的限制，我們的股價可能會受到不利影響。
項目1B。未解決的員工意見
沒有。
項目1C。網絡安全
我們面臨重大且持續的網絡安全風險，原因包括：我們必須防禦的網絡安全攻擊的地理位置、網絡和系統的範圍；我們的系統、產品和流程的複雜性、技術複雜性、價值和廣泛使用；我們的系統、產品和流程對試圖對我們或我們的客户造成傷害的行為者(包括國家支持的組織)的吸引力；以及我們使用第三方產品、服務和組件。
儘管截至本10-K表格之日，我們尚未經歷過對我們的業務或運營造成重大不利影響的網絡安全威脅或事件，但不能保證我們在未來不會遇到此類事件。此類事件，無論是否成功，都可能導致我們產生與重建內部系統、實施額外的威脅防護措施、對我們的產品和服務進行修改或更換、針對訴訟進行辯護、迴應監管查詢或行動、支付損害賠償金、向客户提供與我們保持業務關係的激勵措施、或針對第三方採取其他補救措施相關的重大成本，以及招致重大聲譽損害。此外，這些威脅還在不斷演變，從而增加了成功防禦它們或採取適當預防措施的難度。我們尋求檢測和調查針對我們的網絡、產品和服務的未經授權的嘗試和攻擊，並在可行的情況下通過更改或更新我們的內部流程和工具以及更改或更新我們的產品和服務來防止此類事件的發生和再次發生；然而，我們仍然可能容易受到已知或未知威脅的影響。在某些情況下，我們、我們的貿易夥伴、我們的客户以及我們的服務提供商和承包商可能不知道威脅或事件或其規模和影響。此外，關於應對網絡安全事件的監管越來越多，包括向監管機構報告，這可能會使我們承擔額外的責任和聲譽損害。請參閲第1A項。有關我們網絡安全風險的更多信息，請參閲本年度報告10-K表中的風險因素。
我們的業務涉及存儲和傳輸大量機密和敏感信息。因此，我們認真對待這些高度敏感信息的機密性、完整性和可用性，並投入大量時間、精力和資源來保護這些信息。我們的網絡安全戰略在設計時考慮到了上述原則，並將檢測和應對威脅以及有效管理安全風險作為優先事項。
為實施我們的網絡安全策略，我們維持各種保障措施以保護我們持有的數據，包括加密敏感數據、使用強大的24/7/365安全監控系統、定期評估產品功能的安全漏洞、進行持續的內部滲透測試，以及利用多因素身份驗證以幫助有效保護敏感信息和適當的訪問權限。我們還制定了數據和網絡安全保護和控制政策，以促進敏感信息的安全環境，並保持關鍵數據和系統的可用性。我們有評估和管理供應商網絡安全風險的流程，其中包括通過使用專門從事此主題的第三方供應商進行初始和定期的安全計劃審查。我們已聘請獨立內部審計團隊，直接向董事會審核委員會主席彙報，審核我們遵守網絡安全政策的情況。這些審核幫助我們評估我們的內部準備情況、遵守最佳實踐和行業標準以及遵守適用法律法規的情況，並幫助我們確定需要持續關注和改進的領域。我們每年為涉及機密和敏感信息相關係統或流程的員工進行信息安全意識培訓。我們還購買保險，為網絡安全事故造成的潛在損失提供一定的有限保護。
本公司董事會轄下的技術及網絡風險委員會（“技術及網絡風險委員會”）負責監督及檢討本公司的網絡安全計劃及網絡安全風險，以及為監察及減輕該等風險而採取的措施。TCRC定期向董事會全體成員通報網絡安全事宜。
我們的IAS、MIS及企業信息安全團隊由首席數碼及信息官（“CDIO”）領導，彼亦擔任IAS、MIS及企業的首席信息安全官（“CISO”）。我們的CDIO/CISO向我們的總裁、BRP兼首席執行官、零售經紀運營。我們的CDIO/CISO自2021年以來一直擔任該職位，並在應用程序安全、入侵檢測、滲透測試、複雜威脅建模和非常規網絡攻擊媒介方面擁有豐富的經驗，曾領導過Comerica Bank、滙豐銀行、花旗銀行和通用電氣的技術團隊。我們的CDIO/CISO負責監督一個信息安全專業人員團隊，他們全職負責日常評估和管理網絡安全威脅。我們的CDIO/CISO出席TCRC的每個季度會議，向成員簡介信息安全事宜，並討論一般的網絡安全風險。
我們的UCTS信息安全團隊由我們的數字戰略與創新總裁（“PDSI”）領導，他同時也是我們的UCTS的首席信息安全官。我們的PDSI/CISO向我們的總裁、BRP &首席執行官、承銷、產能和技術運營負責。我們的PDSI/CISO自2022年以來一直擔任該職位，並在應用程序安全、入侵檢測、滲透測試、複雜威脅建模和非常規網絡攻擊向量方面擁有豐富的經驗，曾在Crum & Forster、QBE North America、QBE FIRST、N.E.W.領導技術團隊。客户服務公司Wipro Technologies我們的PDSI/CISO負責監督一個信息安全專業人員團隊，他們全職負責日常評估和管理網絡安全威脅。我們的PDSI/CISO亦出席TCRC的每個季度會議，向成員簡介信息安全事宜，並討論一般的網絡安全風險。
此外，我們的管理團隊已成立內部網絡督導委員會（“網絡督導委員會”），其中包括旨在識別、評估、分類及監控我們面臨的主要當前及不斷演變的風險（包括網絡安全風險）的流程。每個CDIO/CISO和PDSI/CISO都與我們的總法律顧問和前CISO一起坐在Cyber SteerCo。
管理層通過Cyber SteerCo報告瞭解當前和演變中的網絡安全風險。此外，在發生重大或潛在重大網絡安全事件時，管理層高級成員會及時獲悉此類事件，並根據文件化事件應對計劃的條款監督分類、應對和披露工作。
項目2.財產
我們的公司總部位於佛羅裏達州坦帕市的租賃辦公室。該等租約約為105，000平方呎，並於二零三零年八月屆滿。我們的保險經紀業務在美國24個州的約115個經營地點租賃辦公室，這些辦公室通常位於購物中心、小型辦公園區和辦公樓，租期將持續至未來七年。這些設施適合我們的需要，我們相信它們保養得很好。
項目3.法律程序
我們涉及日常業務過程中產生的各種索賠及法律訴訟。管理層認為，最終處置該等事項不會對我們的綜合財務狀況、經營業績或流動資金造成重大不利影響。
項目4.礦山安全披露
不適用。
第II部
項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券
我們的A類普通股在納斯達克全球精選市場(“納斯達克”)上市，代碼為“BRP”。我們的B類普通股不在任何證券交易所上市或交易。
2024年2月20日，我們A類普通股登記股東123人，B類普通股登記股東58人。記錄持有者的數量不包括通過經紀人持有我們A類普通股的被提名者或“街頭名人”賬户。
股利政策
在資金合法可用的情況下，我們打算促使BRP按比例分配給有限責任公司單位持有人和我們，金額至少足以讓我們和有限責任公司單位持有人支付所有適用的税款，根據應收税款協議支付款項，並支付我們的公司和其他管理費用。宣佈和支付任何股息將由我們的董事會全權決定，這可能會在任何時候改變我們的股息政策。我們目前不支付除納税外的股息。如果這種情況發生變化，我們的董事會將考慮：
•一般經濟和商業狀況；
•我們的財務狀況和經營業績；
•我們的可用現金以及當前和預期的現金需求；
•我們的資本要求;
•合同、法律、税收和監管限制以及對我們向股東或我們的子公司(包括BRP)向我們支付股息的影響；以及
•董事會可能認為相關的其他因素。
BRP集團是一家控股公司，除了擁有BRP的有限責任公司單位外，沒有其他實質性資產，因此，我們向A類普通股持有人宣佈和支付股息的能力將取決於BRP向我們提供分配的能力。如果BRP進行了此類分發，有限責任公司單位的持有人將有權從BRP獲得同等的分發。然而，由於我們必須根據應收税款協議支付税款，並支付我們的費用，最終作為股息分配給我們A類普通股持有人的金額預計將少於BRP以每股為基礎分配給有限責任公司單位持有人的金額。
假設BRP在任何一年向其成員進行分配，我們的董事會將決定從我們支付税款、應收税金協議付款和費用後剩餘的部分(如果有的話)中向我們的A類普通股股東支付股息(任何此類部分，“超額分配”)。由於我們的董事會可能決定向我們的A類普通股股東支付或不支付股息，我們的A類普通股股東不一定會收到與超額分配有關的股息分配，即使BRP向我們進行了此類分配。
出售未登記的證券
沒有。
發行人購買股票證券
下表提供了我們在截至2023年12月31日的三個月內回購A類普通股的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 購買的股份總數(1) | | 每股平均支付價格 | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 | | 根據計劃或計劃可能尚未購買的最高價值 |
| 2023年10月1日至2023年10月31日 | 71,730 | | | $ | 22.08 | | | — | | | $ | — | |
| 2023年11月1日至2023年11月30日 | 349 | | | 20.17 | | | — | | | — | |
| 2023年12月1日至2023年12月31日 | 52,093 | | | 17.62 | | | — | | | — | |
| 總計 | 124,172 | | | $ | 20.20 | | | — | | | $ | — | |
__________
(1)*我們在截至2023年12月31日的三個月內購買了124,172股，這些股票是從我們的員工手中收購的，用於支付根據BRP集團綜合激勵和合作夥伴激勵獎勵計劃授予的股票歸屬時所需的預扣税款。
性能圖表
以下業績圖表將自2019年10月24日(第一個交易日)至2023年12月31日投資A類普通股的累計股東總回報與羅素2000指數(羅素2000)和標準普爾綜合1500保險經紀指數(S&P1500)的累計總回報進行了比較。該圖假設在2019年10月24日投資了100美元，以及股息的再投資(如果有的話)。以下提供的股價表現並不一定預示着未來的業績。
項目6.保留
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與我們的綜合財務報表以及本年度報告10-K表中其他部分包含的相關附註和其他財務信息一起閲讀。除了歷史綜合財務信息外，以下討論還包含反映我們的計劃、估計和信念的前瞻性陳述。由於各種因素，包括項目1A所述的因素，我們的實際結果可能與前瞻性陳述中討論的結果大不相同。風險因素，幷包含在本年度報告10-K表的其他部分。
2023年財務業績執行摘要
我們是一家快速發展的獨立保險分銷公司，提供的解決方案讓我們的客户能夠安心追求他們的目標、激情和夢想。以下是我們2023年財務業績的摘要：
截至2023年12月31日的年度收入為12億美元，同比增長2.378億美元，增幅為24%。核心佣金和手續費有機增長1.617億美元，這是各行業客户新業務和續訂業務的結果，以及我們的未來MGA平臺的持續表現。2023年的佣金和手續費也因2022年同期沒有可比收入的2022年夥伴關係的影響而增加了4470萬美元，來自利潤分享和其他收入的2550萬美元，這是由於我們的利潤分享安排的業績改善推動的。此外，由於現金管理戰略的改善和投資現金收益的增加，投資收入增加了670萬美元。
截至2023年12月31日的年度運營支出為13億美元，同比增加2.493億美元，增幅為25%。運營費用的增加主要歸因於佣金、員工薪酬和福利，部分原因是薪酬與我們收入增長的相關性，以及隨着我們繼續在MGA of the Future產品系列中推出新產品並擴大我們全國抵押貸款和房地產渠道的分銷足跡，對我們的未來進行投資的結果。或有對價的公允價值變動增加，原因是某些合作伙伴的收入增長趨勢發生積極變化，以及或有收益負債在接近各自的計量日期時增加。其他營運開支增加，部分原因是我們持續投資於技術及新產品開發和擴展。
截至2023年12月31日的一年，淨利息支出為1.195億美元，同比增加4840萬美元，增幅為68%。淨利息支出增加是由於2023年利率環境上升，以及我們信貸安排的平均未償還借款增加(程度較輕)。
截至2023年12月31日的年度，其他收入(支出)淨額為70萬美元，同比減少2690萬美元。其他收入(支出)淨額減少，原因是2022年在利率上限上確認的公允價值收益與利率上升和市場對未來加息的估計有關。
截至2023年12月31日的年度淨虧損為1.64億美元，較2022年同期的淨虧損7670萬美元增加8730萬美元。
截至2023年12月31日的年度，調整後的EBITDA為2.502億美元，同比增加5370萬美元。2023年調整後的EBITDA利潤率為21%，而2022年為20%。
截至2023年12月31日的一年，有機收入為12億美元，而2022年同期為7.01億美元。2023年的有機收入增長為1.872億美元，增幅為19%，而2022年的有機收入增長為1.326億美元，增幅為23%。關於調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、有機收入和有機收入增長與最直接可比的GAAP財務指標的對賬，請參閲下文的非GAAP財務指標部分。
截至2023年和2022年12月31日止年度的經營業績
關於我們2021年財務業績的討論以及截至2022年12月31日至2021年12月31日的財務業績比較，請參閲第二部分第7項管理層對我們2023年2月28日提交給美國證券交易委員會的10-K表格年度報告和2023年5月9日提交給美國證券交易委員會的本公司當前8-K表格(涉及公司對歷史分部信息的重新分類)的財務狀況和經營結果的討論和分析。
以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與我們截至2023年和2022年12月31日的財務報表以及截至2023年、2022年和2021年12月31日的財務報表以及項目8中的相關附註和其他財務信息一起閲讀。本年度報告的財務報表和10-K表格的補充數據。
除歷史財務信息外，以下討論和分析包含涉及風險、不確定性和假設的前瞻性陳述。由於許多因素，包括項目1A下討論的因素，我們對選定事件的實際結果和時間可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同。風險因素。
以下是對截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度綜合運營業績的討論。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 多年來
截至12月31日， | | 方差 |
| (除百分比外，以千為單位) | | 2023 | | 2022 | | 金額 | | % |
收入： | | | | | | | | |
佣金及費用 | | $ | 1,211,828 | | | $ | 980,720 | | | $ | 231,108 | | | 24 | % |
| 投資收益 | | 6,727 | | | — | | | 6,727 | | | — | % |
| 總收入 | | 1,218,555 | | | 980,720 | | | 237,835 | | | 24 | % |
| | | | | | | | |
運營費用： | | | | | | | | |
佣金、僱員補償及福利 | | 911,354 | | | 719,445 | | | 191,909 | | | 27 | % |
其他運營費用 | | 190,267 | | | 173,708 | | | 16,559 | | | 10 | % |
攤銷費用 | | 92,704 | | | 81,738 | | | 10,966 | | | 13 | % |
或有對價的公允價值變動 | | 61,083 | | | 32,307 | | | 28,776 | | | 89 | % |
折舊費用 | | 5,698 | | | 4,620 | | | 1,078 | | | 23 | % |
總運營費用 | | 1,261,106 | | | 1,011,818 | | | 249,288 | | | 25 | % |
| | | | | | | | |
| 營業虧損 | | (42,551) | | | (31,098) | | | (11,453) | | | 37 | % |
| | | | | | | | |
| 其他收入(支出)： | | | | | | | | |
利息支出，淨額 | | (119,465) | | | (71,072) | | | (48,393) | | | 68 | % |
| 其他收入(費用)，淨額 | | (718) | | | 26,137 | | | (26,855) | | | (103) | % |
其他費用合計 | | (120,183) | | | (44,935) | | | (75,248) | | | 167 | % |
| | | | | | | | |
| 所得税前虧損 | | (162,734) | | | (76,033) | | | (86,701) | | | 114 | % |
| 所得税費用 | | 1,285 | | | 715 | | | 570 | | | 80 | % |
| 淨虧損 | | (164,019) | | | (76,748) | | | (87,271) | | | 114 | % |
| 減去：非控股權益應佔淨虧損 | | (73,878) | | | (34,976) | | | (38,902) | | | |
| BRP集團應佔淨虧損 | | $ | (90,141) | | | $ | (41,772) | | | $ | (48,369) | | | |
季節性
保險經紀市場屬季節性，而我們的經營業績亦受季節性趨勢影響。我們的調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率通常在第一季度最高，在第四季度最低。這一變化主要是由於我們的收入波動，而間接費用全年保持不變。我們的收入在第一季度通常是最高的，這是由於第一季度政策啟動和更新的某些IAS和MIS業務線，如員工福利，商業和醫療保險。此外，我們第一季度收入的更高比例來自利潤率最高的業務。
合夥企業可能會顯著影響特定年度的經調整EBITDA和經調整EBITDA利潤率，並可能會增加業務內的季節性，特別是未完全融入我們業務或由我們擁有一整年的合夥企業應佔的業績。
佣金和費用
我們通過促進保險公司合作伙伴和客户之間的安排，為承運人向被保險方提供保險，賺取佣金和費用。我們的佣金和費用通常是被保險人支付的保費的百分比，通常取決於保險類型、特定的保險公司合作伙伴和所提供服務的性質。根據與客户的某些安排，我們賺取保險安置服務的預先協商的服務費。此外，我們以MGA的身份行事並代表保險公司合作伙伴履行某些行政職能，包括交付保單文件、處理付款和其他行政職能而賺取保單費用。我們還可能收到利潤分享佣金，這是保險公司合作伙伴與投保相關支付的可變對價。利潤分享佣金通常主要基於承銷業績，但也可能包含數量、增長或保留的考慮因素。其他收入來源包括其他輔助收入、保費融資收入和基於達成特定目標醫療保險營銷活動的商定成本報銷的營銷收入。
佣金和費用同比增長2.311億美元，或24%，至12億美元，主要是客户行業領域新業務和續訂業務相關的核心佣金和費用1.617億美元的有機增長，以及我們的MGA of Future平臺的持續表現。佣金及費用亦因2022年夥伴關係（2022年同期並無可比收入）的影響而增加4，470萬元，以及利潤分享安排表現改善帶動的利潤分享及其他收入增加2，550萬元。
佣金和費用的主要來源
下表按主要來源列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的佣金和手續費：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 多年來
截至12月31日， | | 方差 |
| (除百分比外，以千為單位) | | 2023 | | 2022 | | 金額 | | % |
| 佣金收入 | | $ | 967,552 | | | $ | 786,794 | | | $ | 180,758 | | | 23 | % |
利潤分享收入 | | 93,437 | | | 66,091 | | | 27,346 | | | 41 | % |
| 諮詢費和服務費收入 | | 74,637 | | | 61,244 | | | 13,393 | | | 22 | % |
保單費用和分期費收入 | | 65,386 | | | 55,362 | | | 10,024 | | | 18 | % |
其他收入 | | 10,816 | | | 11,229 | | | (413) | | | (4) | % |
| 佣金及費用總額 | | $ | 1,211,828 | | | $ | 980,720 | | | $ | 231,108 | | | |
佣金收入是指向客户提供保險安置服務所賺取的佣金。佣金收入同比增長1.808億美元，增幅為23%。由於所有行業的新業務和續訂業務，佣金收入有機增長了1.4億美元。此外，2023年佣金收入因2022年夥伴關係的影響增加了4070萬美元，而2022年同期沒有可比收入。
利潤分享收入是指由某些保險公司合夥人作為銷售激勵而賺取的獎金類型收入。利潤分享收入同比增加2,730萬美元，增幅為41%，這是由於利潤分享指標(如保費金額和與虧損率相關的參數)的表現有所改善。
諮詢費和服務費收入是指為客户提供保險安置服務所賺取的協議費和專業保險諮詢收入。諮詢和服務費收入同比增長1340萬美元，增幅22%，這主要得益於我們傳統的風險管理和自保業務的服務費收入增長。
保單費用和分期費收入是指我們的UCTS運營組以MGA的身份行事並代表保險公司合作伙伴提供支付處理服務和其他行政職能而獲得的收入。在我們多系列產品增長的推動下，保單費用和分期費收入同比增長1,000萬美元，增幅為18%。
其他收入包括其他輔助收入、保費融資收入和營銷收入，這些收入是基於為實現特定目標醫療保險營銷活動而商定的成本補償。其他收入與去年同期相比相對持平。
投資收益
投資收益是通過投資信託資產獲得的。2023年的投資收入為670萬美元，這是由於我們改進了現金管理戰略，並提高了投資現金的收益率。
佣金、僱員薪酬及福利
佣金、員工薪酬和福利是我們最大的開支。其包括（i）基本薪酬，包括已付及應付予同事的薪金、花紅及福利、已付予同事的佣金及已付予他人的外界佣金；及（ii）與授予高級管理層、同事、風險顧問及董事有限制及不受限制股票獎勵有關的以股本為基礎的薪酬。我們預期佣金、僱員薪酬及福利開支將繼續普遍上升，與預期收益增長相稱，原因是我們與同事及風險顧問的薪酬安排包含重大花紅或佣金部分，由我們的經營業績帶動。此外，我們在人力資本競爭激烈的市場中運營，並需要在擴大地域並創造新產品和服務的過程中保持具有競爭力的薪酬水平。
佣金、員工薪酬及福利支出同比增加1.919億美元，或27%，部分原因是薪酬與我們的收入增長相關，以及我們繼續在未來MGA產品套件中推出新產品，並擴大我們全國抵押貸款及房地產渠道的分銷足跡，投資於我們的未來。同事薪酬和福利增加了7740萬美元，或16%，以支持我們的業務增長。外部佣金增加了4910萬美元，或31%，原因是業務組合的變化和業務的整體增長。佣金、僱員薪酬及福利開支的增加亦包括2022年合夥關係的影響所導致的2510萬美元，而2022年同期並無可比薪酬開支。佣金、僱員薪酬及福利開支的其他增加包括與我們兩名行政人員退休及同事離職有關的1730萬美元遣散費，以及880萬美元的股份薪酬開支。
其他運營費用
其他營運開支包括差旅費、會計費、法律及其他專業費用、安置費、租金、辦公室開支及與我們營運有關的其他成本。我們的僱傭相關成本及專業服務開支，尤其是一般按員工人數及業務營運的整體規模及規模的相對比例增減。
其他運營費用同比增加1660萬美元，主要原因是技術投資支持我們增長1730萬美元，與擴展全國抵押貸款和房地產渠道有關的鉛代費用220萬美元，租金費用270萬美元，以及我們MGA業務的支付處理費150萬美元。這些增加額被維修和保養費用減少400萬美元和專業人員費用減少290萬美元部分抵消。
攤銷費用
攤銷費用同比增加1100萬美元，部分原因是與我們的韋斯特伍德合夥企業有關的無形資產攤銷。
或有對價的公允價值變動
或然代價公平值變動於截至二零二三年十二月三十一日止年度錄得61，100，000元虧損，而二零二二年同期則錄得32，300，000元虧損。二零二三年與或然代價有關之公平值虧損受若干合作伙伴收益增長趨勢正面變動及或然盈利責任接近其各自計量日期之增加所影響。
利息支出，淨額
利息開支淨額按年增加48.4百萬元，主要是由於較高的利率環境以及（在較小程度上）我們的信貸融資平均未償還借貸增加所致。我們預計利息開支於二零二四年將輕微增加，原因是預期利率於短期內維持高位。
參見項目7A。有關市場風險的定性及定量披露，以進一步討論利率上升對我們的經營業績、財務狀況及現金流量的影響。
其他收入(費用)，淨額
其他收入（支出）淨額同比減少2690萬美元，原因是2022年利率上限確認收益2620萬美元，原因是利率上升及市場對未來利率上升的估計。相比之下，我們確認2023年利率上限虧損170萬美元。
財務狀況—二零二三年十二月三十一日至二零二二年十二月三十一日之綜合財務狀況比較。
我們的總資產和總負債分別比去年增加了3980萬美元和1.609億美元。資產和負債的最重大變動如下。
應收保費、佣金和費用淨額增加9 580萬美元，應付保險公司的保費增加8 430萬美元。各項增長可歸因於我們的收入增長以及現金收款和付款的時間。
無形資產淨額減少8260萬美元，原因是攤銷費用9270萬美元，部分被與支持我們業務的基礎設施相關的資本化軟件開發成本1830萬美元抵消。
應計費用和其他流動負債增加了2 720萬美元，原因是應計報酬和福利增加了880萬美元，與獎金和離職費有關的應計費用增加了1 020萬美元。應計費用和其他流動負債還包括一筆800萬美元的盈利獎勵獎金，該獎金與我們的一名合夥人賺取的或有盈利的一部分有關，該獎金由合夥人選擇支付給某些同事。
長期債務增加1.601億美元，我們的循環信貸額度減少1.640億美元。於2023年，我們增加了長期債務借貸，增加了170. 0百萬元的增量貸款，並將所得款項中的165. 0百萬元用於償還循環信貸額度的部分未償還款項，從而增加了循環信貸額度下的可用借貸能力，以支付未來的盈利責任。
或有盈餘負債增加950萬美元，原因是某些合作伙伴收入增長趨勢的積極變化影響了公允價值調整，導致公允價值調整增加6 110萬美元，部分被5 230萬美元結算額抵消。
於2023年12月31日，持作出售的資產及負債分別為64. 4百萬元及43. 9百萬元，乃由於我們有意出售專業批發經紀業務，詳情載於本年報表格10—K其他地方。持作出售的資產主要包括保費、佣金及應收費用淨額、無形資產淨額和商譽，分別從各自的財務報表標題重新分類3 650萬美元、1 170萬美元和950萬美元。持作出售負債主要包括應付保險公司的保費4 230萬美元。
非公認會計準則財務衡量標準
調整後EBITDA、調整後EBITDA利潤率、有機收入、有機收入增長、調整後淨收入和調整後攤薄每股收益（“EPS”），不是公認會計原則下的財務業績指標，不應視為公認會計原則措施的替代品，包括佣金和費用（有機收入和有機收入增長），淨收入（虧損）（調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率），BRP集團應佔淨收入（虧損）（調整後淨收入）或每股攤薄收益（虧損）（調整後攤薄每股收益），我們認為這是最直接可比的GAAP指標。這些非GAAP財務指標作為分析工具有侷限性，在評估我們的經營業績時，您不應單獨考慮這些非GAAP財務指標，也不應將其作為佣金和費用、淨收入（虧損）、歸屬於BRP集團的淨收入（虧損）、每股攤薄收益（虧損）或其他根據GAAP編制的合併損益表數據的替代品。我們行業中的其他公司可能會對這些非GAAP財務指標的定義或計算與我們不同，因此，這些指標可能無法與其他公司使用的類似標題的指標進行比較。
我們將調整後EBITDA定義為未計利息、税項、折舊、攤銷、或然代價公允價值變動以及某些收入和支出項目前的淨收入（虧損），包括以股份為基礎的薪酬費用、與交易相關的合夥企業和整合費用、遣散費和某些非經常性項目，包括與籌集資本有關的項目。我們認為，經調整EBITDA是衡量經營業績的適當措施，因為它消除了與業務業績無關的收入和支出的影響，並且該措施的列報增強了投資者對我們財務業績的理解。
調整後EBITDA利潤率是調整後EBITDA除以總收入。調整後EBITDA利潤率是管理層和董事會評估財務表現的關鍵指標。我們認為，調整後EBITDA利潤率是衡量經營業績的適當措施，因為它消除了與業務業績無關的收入和支出的影響，並且該措施的列報增強了投資者對我們財務業績的理解。我們相信，調整後EBITDA利潤率有助於衡量綜合水平上的業務盈利能力。
調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率作為分析工具有重要的侷限性。例如，調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率：
•不反映正在折舊和攤銷的資產將來可能必須更換的任何現金資本支出需求；
•不反映我們營運資金需求的變化或現金需求；
•不反映我們認為不代表我們正在進行的業務的事項所產生的某些現金費用的影響；
•不反映利息支出或支付利息或本金所需的現金需求；
•不反映以股份為基礎的薪酬開支及其他非現金開支；及
•不包括某些可能代表我們可用現金減少的税款。
我們根據相關期間的佣金和費用計算有機收入，不包括新合作伙伴產生的首十二個月佣金和費用。有機收入增長是指有機收入期間的變化，並調整前期業績，以包括由於相關合作夥伴尚未達到12個月自有收入指標而在前期未計入有機收入的佣金和費用，但在本期已達到12個月自有收入指標。例如，2022年6月1日收購的合作伙伴的收入不包括在2022年的有機收入中。然而，在2023年6月1日之後，將該等合作伙伴2022年6月1日至2022年12月31日的業績與2023年6月1日至2023年12月31日的業績進行比較，以計算2023年的有機收入增長。有機收入增長是管理層和董事會評估財務表現的關鍵指標。我們相信，有機收入和有機收入增長是衡量經營業績的適當指標，因為它們允許投資者以有意義和一致的方式衡量、分析和比較增長。
我們將調整後淨收入定義為BRP集團應佔淨收入（虧損），經調整折舊、攤銷、或有代價的公允價值變動以及某些收入和費用項目，包括基於股份的薪酬費用、交易相關的合夥和整合費用、遣散費以及管理層認為的某些非經常性成本，重大影響經營業績的跨期評估，以及該等調整的相關税務影響。我們認為，經調整淨收入是衡量經營業績的適當措施，因為它消除了與經營業績無關的收入和支出的影響。
調整後攤薄每股收益衡量我們的每股收益，不包括上文所討論的某些費用，並假設所有B類普通股股份都以一對一的方式交換為A類普通股。經調整攤薄每股收益乃按經調整淨收入除以經調整攤薄加權平均已發行股份計算。我們認為調整後攤薄每股收益對投資者有用，因為它使他們能夠更好地評估報告期內的每股經營業績。
調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率
下表將調整後EBITDA及調整後EBITDA利潤率與淨虧損對賬，我們認為這是最直接可比的公認會計原則財務指標：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 多年來
截至12月31日， |
| (除百分比外，以千為單位) | | 2023 | | 2022 |
| 收入 | | $ | 1,218,555 | | | $ | 980,720 | |
| | | | |
| 淨虧損 | | $ | (164,019) | | | $ | (76,748) | |
| 對淨虧損的調整： | | | | |
| 利息支出，淨額 | | 119,465 | | | 71,072 | |
| 攤銷費用 | | 92,704 | | | 81,738 | |
| 或有對價的公允價值變動 | | 61,083 | | | 32,307 | |
| 基於股份的薪酬 | | 56,222 | | | 47,389 | |
| 與交易有關的夥伴關係和一體化費用 | | 28,748 | | | 34,588 | |
| 遣散費 | | 18,514 | | | 1,255 | |
| 折舊費用 | | 5,698 | | | 4,620 | |
| 利率上限（收益）損失 | | 1,670 | | | (26,220) | |
| 所得税撥備 | | 1,285 | | | 715 | |
其他(1) | | 28,834 | | | 25,774 | |
| 調整後的EBITDA | | $ | 250,204 | | | $ | 196,490 | |
| 調整後EBITDA利潤率 | | 21 | % | | 20 | % |
__________
(1) 經調整EBITDA的其他附加值包括被視為非經常性或非經營性的若干收入和開支，包括若干招聘成本、專業費用、訴訟成本和獎金。於二零二二年，該等追加亦包括若干與補救工作有關的開支。
有機收入和有機收入增長
下表將有機收入和有機收入增長與佣金和費用進行對賬，我們認為這是最直接可比的公認會計原則財務指標：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 多年來
截至12月31日， |
| (除百分比外，以千為單位) | | 2023 | | 2022 |
| 佣金及費用 | | $ | 1,211,828 | | | $ | 980,720 | |
夥伴關係佣金和費用(1) | | (44,696) | | | (280,660) | |
| 有機收入 | | $ | 1,167,132 | | | $ | 700,060 | |
有機收入增長(2) | | $ | 187,213 | | | $ | 132,610 | |
有機收入增長%(2) | | 19 | % | | 23 | % |
__________
(1) 包括前12個月的佣金和新收購的合作伙伴產生的費用。
(2) 用於計算截至2023年12月31日止年度有機收入增長的截至2022年12月31日止年度有機收入增長為9.799億美元，經調整以反映截至2023年12月31日止年度達到12個月自有標記的夥伴關係收入。
調整後淨收益和調整後稀釋每股收益
下表調節經調整淨收入與BRP集團應佔淨虧損，並調節經調整攤薄每股收益與每股攤薄虧損，我們認為這是最直接可比的公認會計原則財務指標：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 多年來
截至12月31日， |
| (單位為千，每股數據除外) | | 2023 | | 2022 |
| BRP集團應佔淨虧損 | | $ | (90,141) | | | $ | (41,772) | |
| 非控股權益應佔淨虧損 | | (73,878) | | | (34,976) | |
| 攤銷費用 | | 92,704 | | | 81,738 | |
| 或有對價的公允價值變動 | | 61,083 | | | 32,307 | |
| 基於股份的薪酬 | | 56,222 | | | 47,389 | |
| 與交易有關的夥伴關係和一體化費用 | | 28,748 | | | 34,588 | |
| 遣散費 | | 18,514 | | | 1,255 | |
| (收益)扣除現金結算後的利率上限損失 | | 12,588 | | | (24,012) | |
| 折舊 | | 5,698 | | | 4,620 | |
| 遞延融資成本攤銷 | | 5,129 | | | 5,120 | |
其他(1) | | 28,834 | | | 25,774 | |
| 調整後的税前收入 | | 145,501 | | | 132,031 | |
調整後的所得税(2) | | 14,405 | | | 13,071 | |
| 調整後淨收益 | | $ | 131,096 | | | $ | 118,960 | |
| | | | |
| A類已發行普通股的加權平均股份-稀釋 | | 60,135 | | | 56,825 | |
| 未歸屬股票獎勵的稀釋效應 | | 3,874 | | | 3,526 | |
B類普通股的交換(3) | | 53,132 | | | 55,450 | |
| 調整後稀釋加權平均流通股 | | 117,141 | | | 115,801 | |
| | | | |
| 調整後的稀釋每股收益 | | $ | 1.12 | | | $ | 1.03 | |
| | | | |
| 稀釋每股虧損 | | $ | (1.50) | | | $ | (0.74) | |
| B類普通股換股的影響及每股非控股權益應佔淨虧損 | | 0.10 | | | 0.08 | |
| 對每股虧損的其他調整 | | 2.64 | | | 1.80 | |
| 調整後每股所得税 | | (0.12) | | | (0.11) | |
| 調整後的稀釋每股收益 | | $ | 1.12 | | | $ | 1.03 | |
___________
(1) 經調整淨收入的其他加回包括被視為非經常性或非經營性的若干收入及開支，包括若干招聘成本、專業費用、訴訟成本及獎金。於二零二二年，該等追加亦包括若干與補救工作有關的開支。
(2) 指應用於經調整除税前收入之假設實際税率9. 9%之企業所得税。
(3) 假設根據經修訂的有限責任公司協議將B類普通股全部交換為A類普通股。
保險諮詢解決方案運營集團業績
保險諮詢解決方案運營集團（“IAS”）通過我們的全國業務範圍，吸收了國內一些具有廣泛和多樣化戰略能力和專業知識的最高質量獨立保險經紀人，為企業和高淨值個人及其家庭提供專業設計的商業風險管理、員工福利和私人風險管理解決方案。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 多年來
截至12月31日， | | 方差 |
| (除百分比外，以千為單位) | | 2023 | | 2022 | | 金額 | | % |
收入： | | | | | | | | |
佣金及費用 | | $ | 626,828 | | | $ | 558,776 | | | $ | 68,052 | | | 12 | % |
| 投資收益 | | 3,637 | | | — | | | 3,637 | | | — | % |
| 總收入 | | 630,465 | | | 558,776 | | | 71,689 | | | 13 | % |
| | | | | | | | |
運營費用： | | | | | | | | |
佣金、僱員補償及福利 | | 433,596 | | | 385,492 | | | 48,104 | | | 12 | % |
其他運營費用 | | 79,100 | | | 73,638 | | | 5,462 | | | 7 | % |
攤銷費用 | | 51,568 | | | 50,209 | | | 1,359 | | | 3 | % |
或有對價的公允價值變動 | | 41,481 | | | 26,429 | | | 15,052 | | | 57 | % |
折舊費用 | | 1,462 | | | 1,476 | | | (14) | | | (1) | % |
總運營費用 | | 607,207 | | | 537,244 | | | 69,963 | | | 13 | % |
| | | | | | | | |
| 營業收入 | | 23,258 | | | 21,532 | | | 1,726 | | | 8 | % |
| 其他收入(費用)合計 | | (106) | | | 497 | | | (603) | | | (121) | % |
| 所得税前收入 | | $ | 23,152 | | | $ | 22,029 | | | $ | 1,123 | | | 5 | % |
佣金和費用
國際會計準則為代表其保險公司合作伙伴投保提供佣金。《國際會計準則》根據相關業務賬簿或業績（如虧損率）產生利潤分享收入。國際會計準則還從諮詢和服務費安排中產生費用，這些安排與某些客户達成協議。
IAS佣金和費用同比增加6，810萬美元，或12%，達到6.268億美元。核心佣金和費用有機增長5890萬美元，這是由17%的銷售速度（新業務佔去年佣金和費用的百分比）和由此產生的客户行業部門淨新業務，以及3%的費率和風險敞口所產生的增長所推動的。某些行業，如建築業，受到困難的融資環境的影響，導致就業人數放緩。續保業務受到多項物業相關保單費率上調的影響，部分被董事及高級職員責任等保險費率下調所抵銷。國際會計準則的佣金和費用也從利潤分享和其他收入中增加了930萬美元，這是由於與保費數量和損失率相關參數等利潤分享措施相比的業績有所改善。
佣金、僱員薪酬及福利
國際會計準則的佣金、僱員薪酬和福利支出同比增加4810萬美元，或12%。同事薪酬和福利增加了3370萬美元，或9%，與我們的收入增長相關。2023年的IAS佣金、員工薪酬和福利支出還包括850萬美元與或有盈餘負債有關，這些負債根據合夥人的選擇重新分類為盈餘獎勵獎金，將支付給同事。
其他運營費用
IAS的其他運營費用同比增加550萬美元，主要是由於我們在技術上的投資，以支持我們的增長和整合活動620萬美元，以及差旅和娛樂費用290萬美元。這些增加額被專業人員費用減少150萬美元、軟件和因特網費用減少130萬美元以及諮詢費減少110萬美元部分抵消。
或有對價的公允價值變動
截至2023年12月31日止年度，國際會計準則或有代價公平值變動為虧損41，500，000美元，而2022年同期則為虧損26，400，000美元。二零二三年與或然代價有關的公平值虧損受若干合作伙伴收益增長趨勢正面變動及或然盈利責任接近其各自計量日期增加所影響。
承銷、產能和技術解決方案運營集團業績
包銷、產能及技術解決方案營運集團（“UCTS”）由三項不同業務組成。通過我們的MGA of the Future平臺，我們生產專有的、技術驅動的保險產品，重點是保護渠道，我們的產品提供速度、易用性和執行的確定性，其中一個例子是我們的全國嵌入式租賃者保險產品，通過與物業管理軟件提供商的集成在租賃點銷售。我們的未來MGA產品套件現在由超過12種產品組成，涵蓋個人、商業和專業產品線。我們的專業批發經紀業務為專業人士、個人和利基行業企業提供了更廣泛的訪問獨家專業市場、能力和計劃需要複雜的承銷和配售。2023年第三季度，我們推出了再保險經紀業務Juniper Re。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 多年來
截至12月31日， | | 方差 |
| (除百分比外，以千為單位) | | 2023 | | 2022 | | 金額 | | % |
收入： | | | | | | | | |
佣金及費用 | | $ | 418,014 | | | $ | 307,748 | | | $ | 110,266 | | | 36 | % |
| 投資收益 | | 2,135 | | | — | | | 2,135 | | | — | % |
| 總收入 | | 420,149 | | | 307,748 | | | 112,401 | | | 37 | % |
| | | | | | | | |
運營費用： | | | | | | | | |
佣金、僱員補償及福利 | | 311,708 | | | 218,859 | | | 92,849 | | | 42 | % |
其他運營費用 | | 44,663 | | | 31,313 | | | 13,350 | | | 43 | % |
攤銷費用 | | 18,188 | | | 16,946 | | | 1,242 | | | 7 | % |
或有對價的公允價值變動 | | 17,755 | | | 5,354 | | | 12,401 | | | 232 | % |
折舊費用 | | 705 | | | 615 | | | 90 | | | 15 | % |
總運營費用 | | 393,019 | | | 273,087 | | | 119,932 | | | 44 | % |
| | | | | | | | |
| 營業收入 | | 27,130 | | | 34,661 | | | (7,531) | | | (22) | % |
| 其他收入(費用)合計 | | 1,148 | | | (371) | | | 1,519 | | | N/m |
| 所得税前收入 | | $ | 28,278 | | | $ | 34,290 | | | $ | (6,012) | | | (18) | % |
__________
N/M表示沒有意義
佣金和費用
UCTS代表其保險公司合作伙伴收取承保和投放保險單的佣金。此外，UCTS還產生保單費用和分期費收入，用於以MGA的身份行事，並代表保險公司合作伙伴履行某些行政職能，包括交付保單文件、處理付款和其他行政職能。UCTS還產生利潤分享收入，通常基於它代表其保險公司合作伙伴產生的保單的基本業務賬簿的盈利能力。此外，UCTS從服務費安排中產生費用，這些安排與某些客户簽訂了協議費用。
UCT的佣金和手續費同比增加1.103億美元，增幅36%，達到4.18億美元。這一增長主要是由於我們的多家族業務(佔核心佣金和手續費同比增長的2,800萬美元)繼續表現優異，以及我們的房主和商業傘產品的增長勢頭(分別佔核心佣金和手續費的同比增長的3,300萬美元和1,700萬美元)，其餘的貢獻歸因於我們其他產品線的新業務。利潤分享和其他收入增加了1130萬美元，這得益於我們多家庭和房主產品套件的強勁承保表現。
佣金、僱員薪酬及福利
UCTS的佣金、員工薪酬和福利支出包括支付給分銷UCTS MGA產品的合作伙伴的外部佣金，以及主要支付給同事、少量支付給外部承包商的補償。由於外部佣金和其他薪酬的增加，UCTS的佣金、員工薪酬和福利支出同比增加了9280萬美元。外部佣金增加了5580萬美元，增幅為36%，與UCTS佣金和費用的增長一致。員工薪酬和福利增加了2,790萬美元，增幅為45%，這是由於繼續投資於員工人數，以支持現有產品和新產品的增長。
其他運營費用
UCTS的其他運營費用同比增加了1340萬美元，這是由於繼續投資基礎設施以支持1010萬美元的業務增長，以及我們MGA業務的支付處理費150萬美元。
或有對價的公允價值變動
在截至2023年12月31日的一年中，UCTS的或有對價的公允價值變化為1,780萬美元，而2022年同期為虧損540萬美元。2023年與或有對價相關的公允價值損失受到某些合作伙伴收入增長趨勢的積極變化以及或有收益負債在接近各自的計量日期時增加的影響。
主街保險解決方案運營組業績
主街保險解決方案運營組(“管理信息系統”)為社區內的個人和企業提供個人保險、商業保險以及人壽保險和健康解決方案，重點是通過受保護的分銷渠道接觸客户，這些渠道包括但不限於新建房屋建築商、房地產經紀人、抵押貸款發起人/貸款人、總體規劃社區和各種其他社區影響力中心。管理信息系統還通過一個主要由獨立承包商代理組成的網絡，為老年人和符合條件的個人提供政府援助計劃和解決方案的諮詢，包括傳統聯邦醫療保險、聯邦醫療保險優勢和平價醫療法案。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 多年來
截至12月31日， | | 方差 |
| (除百分比外，以千為單位) | | 2023 | | 2022 | | 金額 | | % |
收入： | | | | | | | | |
佣金及費用 | | $ | 234,697 | | | $ | 157,038 | | | $ | 77,659 | | | 49 | % |
| 總收入 | | 234,697 | | | 157,038 | | | 77,659 | | | 49 | % |
| | | | | | | | |
運營費用： | | | | | | | | |
佣金、僱員補償及福利 | | 148,240 | | | 97,732 | | | 50,508 | | | 52 | % |
其他運營費用 | | 31,698 | | | 25,702 | | | 5,996 | | | 23 | % |
攤銷費用 | | 22,848 | | | 14,578 | | | 8,270 | | | 57 | % |
或有對價的公允價值變動 | | 1,847 | | | 524 | | | 1,323 | | | 252 | % |
折舊費用 | | 570 | | | 278 | | | 292 | | | 105 | % |
總運營費用 | | 205,203 | | | 138,814 | | | 66,389 | | | 48 | % |
| | | | | | | | |
| 營業收入 | | 29,494 | | | 18,224 | | | 11,270 | | | 62 | % |
| 其他收入合計 | | 30 | | | 28 | | | 2 | | | 7 | % |
| 所得税前收入 | | $ | 29,524 | | | $ | 18,252 | | | $ | 11,272 | | | 62 | % |
佣金和費用
MIS為代表其保險公司合作伙伴投保產生佣金。此外，MIS根據相關業務或業績（如虧損率）產生利潤分享收入。MIS還以營銷收入的形式產生佣金和費用，這些收入通過與我們的保險公司合作伙伴的聯合品牌營銷活動賺取。
MIS佣金和費用同比增加7770萬美元，或49%，至2.347億美元。MIS核心佣金和費用有機增長了3080萬美元，這得益於我們傳統的Mainstreet業務（佔核心佣金和費用同比增長的860萬美元），全國抵押貸款和房地產頻道（佔核心佣金和費用同比增加630萬美元），和我們的Westwood合作伙伴（佔1590萬美元的核心佣金和費用同比增長後達到12個月的自有標記）。MIS佣金及費用亦因二零二二年夥伴關係的影響而增加4220萬美元，二零二二年同期並無可比收入。此外，管理信息系統的利潤分享和其他收入增加了480萬美元，主要原因是損失率和售出保單數量有所改善。
佣金、僱員薪酬及福利
管理信息系統的佣金、僱員薪酬和福利支出增加了5 050萬美元。年同比增長52%，部分原因是薪酬與我們收入增長的相關性，以及隨着我們繼續擴大全國抵押貸款和房地產渠道的分銷足跡，對我們未來的投資。佣金、員工薪酬和福利支出的主要驅動因素包括同事薪酬和福利，增加1220萬美元，或21%，以及外部佣金，增加940萬美元，或25%。佣金、僱員薪酬及福利開支的增加亦包括2022年夥伴關係影響的2450萬美元，而2022年同期並無可比薪酬開支。
其他運營費用
MIS的其他運營費用同比增加600萬美元，主要原因是與我們的全國抵押貸款和房地產渠道的擴張有關的潛在客户產生費用增加430萬美元，支持我們增長的技術投資250萬美元，以及旅遊和娛樂110萬美元。這些增加額被專業人員費用減少170萬美元部分抵消。
攤銷費用
MIS的攤銷費用同比增加830萬美元，主要是由於與我們的Westwood合夥企業有關的無形資產攤銷。
或有對價的公允價值變動
2023年與MIS或然代價有關的公允值虧損1，800，000元主要與我們的Westwood Partnership有關，該公司自合夥日期起在我們的平臺上的表現優於我們。
結果和其他結果 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 多年來
截至12月31日， | | 方差 |
| (除百分比外，以千為單位) | | 2023 | | 2022 | | 金額 | | % |
收入： | | | | | | | | |
佣金及費用 | | $ | (67,711) | | | $ | (42,842) | | | $ | (24,869) | | | 58 | % |
| 投資收益 | | 955 | | | — | | | 955 | | | — | % |
| 總收入 | | (66,756) | | | (42,842) | | | (23,914) | | | 56 | % |
| | | | | | | | |
運營費用： | | | | | | | | |
佣金、僱員補償及福利 | | 17,810 | | | 17,362 | | | 448 | | | 3 | % |
其他運營費用 | | 34,806 | | | 43,055 | | | (8,249) | | | (19) | % |
攤銷費用 | | 100 | | | 5 | | | 95 | | | N/m |
折舊費用 | | 2,961 | | | 2,251 | | | 710 | | | 32 | % |
總運營費用 | | 55,677 | | | 62,673 | | | (6,996) | | | (11) | % |
| | | | | | | | |
| 營業虧損 | | (122,433) | | | (105,515) | | | (16,918) | | | 16 | % |
| | | | | | | | |
| 其他收入(支出)： | | | | | | | | |
利息支出，淨額 | | (119,652) | | | (71,334) | | | (48,318) | | | 68 | % |
| 其他收入(費用)，淨額 | | (1,603) | | | 26,245 | | | (27,848) | | | (106) | % |
其他費用合計 | | (121,255) | | | (45,089) | | | (76,166) | | | 169 | % |
| | | | | | | | |
| 所得税前虧損 | | (243,688) | | | (150,604) | | | (93,084) | | | 62 | % |
| 所得税費用 | | 1,170 | | | 715 | | | 455 | | | 64 | % |
| 淨虧損 | | $ | (244,858) | | | $ | (151,319) | | | $ | (93,539) | | | 62 | % |
__________
N/M表示沒有意義
佣金和費用
公司及其他非呈報分部記錄來自經營集團之公司間收益的抵銷。於二零二三年，UCTS錄得與QBE計劃管理人協議及代理賬單安排有關的公司間佣金及費用6590萬美元，而MIS則根據代理賬單及直接賬單安排錄得公司間佣金180萬美元。
公司間佣金和費用同比大幅增加與2022年5月1日生效的QBE項目管理員協議有關。我們預計，從該協議確認的收入將繼續增長，因為我們作為MGA在更多的部門間收入，如通過MIS銷售的房主保險。
佣金、僱員薪酬及福利
企業及其他非呈報分部記錄對銷來自經營集團的公司間佣金、僱員薪酬及福利開支。公司及其他佣金、僱員薪酬及福利因公司間佣金開支增加而減少2490萬美元，但因兩名行政人員退休及同事離職而增加的離職費開支增加1300萬美元，以及顧問佣金開支增加1310萬美元而抵銷。
記錄到公司和其他的公司間佣金、員工薪酬和福利開支的很大一部分與QBE計劃管理人協議有關。我們預計，與此協議相關的佣金，員工薪酬和福利支出將繼續增長，因為我們擔任MGA在更多的部門間收入，如通過MIS銷售的房主保險。
其他運營費用
企業及其他業務支出同比減少820萬美元，主要原因是差旅費和娛樂費減少320萬美元，維修和維護費減少210萬美元，許可證和税收減少160萬美元，廣告和營銷費減少130萬美元，諮詢費減少110萬美元。這些減少額被租金費用增加190萬美元部分抵消。
利息支出，淨額
利息開支淨額按年增加48.3百萬元，主要是由於較高的利率環境，以及（在較小程度上）我們的信貸融資平均未償還借貸增加所致。我們預計利息開支於二零二四年將輕微增加，原因是預期利率於短期內維持高位。
其他收入(費用)，淨額
其他收入（支出）淨額同比減少2，780萬美元，原因是2022年利率上限確認收益2，620萬美元，原因是利率上升和市場對未來利率上升的估計。相比之下，我們確認2023年利率上限虧損170萬美元。
流動資金和資本資源
我們於可見將來的主要流動資金需求將包括現金以（i）提供資本以促進我們業務的有機增長及為未來合夥提供資金，（ii）支付經營開支，包括向同事支付現金補償及與成為公眾公司有關的開支，（iii）根據應收税項協議支付付款，（iv）支付聯合PM信貸協議項下借貸的到期利息及本金，（v）支付或有盈利負債，（vi）支付所得税，及（vii）為支持我們業務增長的第三方業務的潛在投資提供資金，其中可能包括贊助投資基金和少數非控股權益，該投資基金的目的可能包括促進建立額外和替代能力，以支持我們的未來MGA業務的增長。
我們過去一直通過出售保險產品和服務為我們的運營提供資金，併為我們的債務還本付息提供資金，並通過債務和股權融資收購合作伙伴，為增長提供資金。
短期內，我們擬以現金及現金等價物、經營現金流量及可用借貸為盈利責任提供資金。於2023年，我們增加定期貸款B項下的借貸170，000，000元，並使用所得款項165，000，000元償還循環融資項下的部分未償還款項，從而增加了我們的可用借貸能力，以支付未來的盈利責任。我們將不時考慮在必要時籌集額外的債務或股權融資，以支持我們的增長，包括探索夥伴關係機會或在機會主義基礎上為現有債務再融資。
截至2023年12月31日，我們的現金及現金等價物為1.162億美元，我們根據聯合PM信貸協議就循環融資擁有2.59億美元的可用借貸能力。我們相信，我們的現金及現金等價物、經營現金流量及可用借貸將足以為我們未來十二個月及以後的營運資金提供資金及履行我們的承擔。
見項目1A。“風險因素—與我們的業務運營和行業夥伴關係有關的風險一直是，並在未來可能繼續是，對我們的增長至關重要。我們可能無法成功識別和收購合作伙伴或將合作伙伴整合到我們的公司中，我們可能會承擔與我們的合作伙伴有關的某些責任，這些責任可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。
摩根大通信貸協議
截至2023年12月31日，我們的JPM信貸協議提供本金總額為16.2億美元的高級擔保信貸融資，其中包括（i）本金額為10.2億美元的定期貸款融資，將於2027年10月到期（“定期貸款B”）及（ii）於二零二七年四月到期之本金總額為600，000，000元之循環信貸融資（“循環融資”）。
定期貸款B按定期最低利率計息，加上根據定期最低利率加上適用的保證金350個基點（惟定期最低利率為50個基點）而進行的11個基點至43個基點之間的信貸息差調整。於2023年12月31日，定期貸款B的未償還借款998. 7百萬元的適用利率為8. 97%。
循環融資項下的借貸按最低利率加210基點至最低利率加310基點（根據總淨槓桿比率計算）計息。BRP將支付一筆信用證費用，金額相等於循環融資項下SOFR貸款當時有效的保證金乘以根據任何信用證可提取的每日金額、前期費用以及根據聯合PM信貸協議發出的任何信用證的任何慣常單據和處理費用。於2023年12月31日，循環融資的未償還借貸341. 0百萬元的適用利率為8. 46%。循環融資亦須就二零二三年十二月三十一日的未使用容量繳付0. 40%的承諾費。
我們已訂立利率上限協議，以限制利率變動對現金流量的潛在影響。利率上限將基本利率的可變性限制在上限的金額。於2023年12月31日生效的利率上限協議將3億美元債務的利率波動性降低至最高基準利率1. 50%，並將12億美元債務的利率波動性降低至最高基準利率7. 00%，直至2025年11月。
循環融資及定期貸款B以BRP絕大部分資產（包括其若干附屬公司的所有股本證券之質押）的第一優先留置權作抵押。JPM信貸協議包含（其中包括）限制我們作出若干受限制付款、產生額外債務、從事若干資產出售、合併、收購或類似交易、就資產設立留置權、與聯營公司進行若干交易、改變我們的業務、進行若干投資或限制BRP向BRP集團派發股息或其他分派的能力。此外，聯合PM信貸協議包含財務契約，要求我們將我們的總優先留置權淨槓桿率（定義見聯合PM信貸協議）維持在或低於7.00至1.00。
合同義務和承諾
下表載列我們於二零二三年十二月三十一日按類別合計之合約責任及承擔：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 按期間到期的付款 |
| (單位：千) | 總計 | | 不到
1年 | | 1-3歲 | | 3-5年 | | 超過
5年 |
經營租約(1) | $ | 111,197 | | | $ | 21,499 | | | $ | 39,532 | | | $ | 32,422 | | | $ | 17,744 | |
應付債務(2) | 1,766,074 | | | 128,209 | | | 253,661 | | | 1,384,204 | | | — | |
未貼現估計或有收益債務(3) | 308,997 | | | 233,433 | | | 75,564 | | | — | | | — | |
| USF格蘭特 | 4,200 | | | 848 | | | 1,720 | | | 1,632 | | | — | |
| 總計 | $ | 2,190,468 | | | $ | 383,989 | | | $ | 370,477 | | | $ | 1,418,258 | | | $ | 17,744 | |
__________
(1) 指我們設施的不可撤銷經營租賃，包括於二零二三年十二月三十一日的綜合資產負債表分類為持作出售的經營租賃。截至2023年及2022年12月31日止年度的經營租賃開支分別為23. 2百萬美元及19. 9百萬美元。
(2) 指聯合PM信貸協議項下的預定債務責任及利息付款。
(3) 表示於2023年12月31日將向合作伙伴支付的預期未來付款總額。
我們的合約責任及承擔包括經營租賃責任、根據JPM信貸協議支付的借款本金及利息、或然盈利負債的潛在付款以及我們對南佛羅裏達大學（“南佛羅裏達大學”）的承擔。
我們的經營租賃責任指公司總部及保險經紀業務辦公室的不可撤銷協議。我們的經營租賃協議將於二零三一年二月屆滿。該等責任不包括初步年期為十二個月或以下之租賃，該等租賃於產生時支銷。我們可能會根據需要延長、終止或以其他方式修改或分租設施，以最好地滿足我們業務的需要。租賃期為租賃之不可取消期間，幷包括於合理確定將行使選擇權時延長或終止租賃之選擇權。
根據我們的JPM信貸協議的借貸包括定期貸款B項下的9.987億美元及循環融資項下的3.410億美元。上表所示定期貸款B及循環融資的未償還借款應付利息乃根據於二零二三年十二月三十一日的適用利率分別為8. 97%及8. 46%計算，直至其各自到期日二零二七年十月及二零二七年四月。
我們的絕大部分合夥企業和某些不構成完整商業企業的選定業務賬簿的收購包括合同盈餘條款。吾等記錄於合夥企業日期或有盈利責任之公允價值之估計，作為已付代價之一部分。我們的或有盈利責任在每個報告期間按公允價值計量，該公允價值基於根據各自購買協議概述的條款向合作伙伴支付的預期未來付款的現值。已記錄的債務乃基於合夥人使用盈利計量期間的財務預測對未來表現的估計。於2023年12月31日，計入我們綜合資產負債表的估計或有盈利負債總額為276.5百萬美元，其中10.8百萬美元必須以現金結算，其餘265.7百萬美元可按我們的選擇以現金或股票結算。上表所列未貼現估計或有盈利債務代表預期未來將向合作伙伴支付的款項總額。於2023年12月31日的未貼現估計或有盈利責任為3.09億美元，其中1，190萬美元必須以現金結算，其餘2.971億美元可按我們的選擇以現金或股票結算。於2023年12月31日，或有盈利負債的最大估計風險為6.074億美元。
截至2023年12月31日，我們對USF的剩餘承諾將捐贈420萬美元至2028年10月。該捐贈將為USF Muma商學院的風險管理和保險學院提供支持。目前預計該公司董事長Lowry Baldwin將為這一承諾提供一半的資金。
通貨膨脹的影響
我們的若干租賃協議包括固定或基於消費者價格指數或其他指數的年度租金上漲，過往並無對我們的經營業績（包括截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的經營業績）造成重大影響。鑑於近期通脹率上升，我們預計來年的通脹率增幅將高於往年。儘管預期增長，但我們預計二零二四年通脹率上升不會對我們的經營業績造成重大影響。我們已監察並將繼續監察補償成本及營運開支的組成部分，以瞭解通脹的潛在影響。
表外安排
我們不會投資於任何提供流動性、資本資源、市場或信貸風險支持的資產負債表外工具，或從事任何使我們承擔任何未在綜合財務報表中反映的負債的活動，惟本流動性及資本資源一節所述者除外。
股利政策
假設BRP在任何給定年度向其成員作出分派，則董事會將全權酌情決定從支付税款、應收税款協議付款和費用後剩餘的部分（如有）中向我們的A類普通股股東支付股息（如有）。董事會可隨時更改股息政策。參見項目5。註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股票證券—股息政策以獲取更多信息。
應收税金協議
BRP集團是與BRP的有限責任公司成員簽訂的應收税款協議的一方，該協議規定BRP集團向BRP的有限責任公司成員支付BRP集團實際實現的美國聯邦、州和地方所得税或特許經營税節省金額的85%，其原因是：(I)由於(A)BRP集團之前從BRP的有限責任公司成員收購了BRP集團的有限責任公司單位，(B)使用任何未來發售的淨收益從BRP的有限責任公司成員手中收購了有限責任公司單位，(C)BRP的有限責任公司成員對有限責任公司單位的贖回或交換，以及相應數量的B類普通股換取A類普通股或現金或(D)應收税款協議項下的付款，及(Ii)與根據應收税項協議付款而產生的抵免利息相關的税項優惠。
有限責任公司單位持有人(BRP集團除外)可在符合上述若干條件及轉讓限制的情況下，以一對一方式贖回或交換其有限責任公司單位以換取BRP集團的A類普通股。BRP擬根據經修訂的1986年《國內税法》第754節及其下的規例(以下簡稱《守則》)作出選擇，對贖回或交換有限責任公司單位換取A類普通股的每個課税年度生效，預計贖回或交換有限責任公司單位時，BRP的資產的計税基準將增加。預計贖回或交換將導致BRP有形和無形資產的計税基礎增加。這些税基的增加可能會減少BRP集團未來需要支付的税額。與BRP有限責任公司成員簽訂的應收税金協議規定，我們向BRP有限責任公司成員支付BRP集團通過上述交易實際實現的美國聯邦、州和地方所得税或特許經營税中現金節省金額的85%(如果有的話)。這項付款義務是BRP集團的義務，而不是BRP的義務。就應收税項協議而言，BRP集團的實際所得税負債(按若干假設計算)將與BRP集團的資產的課税基準沒有因贖回或交換而增加且BRP集團並未訂立應收税項協議而須支付的該等税項金額作比較，以計算節省的所得税。就其性質而言，估計根據應收税款協議可能支付的金額是不準確的，因為應支付金額的計算取決於各種因素。應收税金協議項下任何款項的實際增幅，以及任何付款的金額和時間，將因多項因素而有所不同，包括贖回或交換的時間、贖回或交換時A類普通股的價格、該等贖回或交換的應課税程度、吾等收入的金額及時間、當時適用的税率，以及吾等根據應收税款協議支付的款項構成推算利息的部分。我們將應收税金協議項下税基及相關付款因未來贖回或交換而增加的影響會計處理如下：
•我們記錄了遞延税項資產的增加，因為在贖回或兑換之日，基於制定的聯邦和州税率的税基增加對所得税的估計影響；
•倘吾等估計吾等將無法實現遞延税項資產所代表的全部利益，則吾等根據將考慮（其中包括）吾等對未來盈利的預期的分析，吾等會減少遞延税項資產並作出估值撥備；及
•我們將85%的估計可變現税務利益（即已入賬遞延税項資產減任何已入賬估值撥備）記錄為應收税項協議項下應付負債的增加，而其餘15%的估計可變現税務利益記錄為額外實繳資本的增加。
於贖回或交換日期後，我們任何估計變動的所有影響將計入淨收入。同樣，已頒佈税率其後變動的影響將計入淨收入。
於2023年，我們以一對一的基準交換了2，082，424個BRP有限責任公司單位的BRP集團A類普通股股份，並註銷了BRP集團B類普通股的相應股份。由於贖回權益，我們在BRP淨資產中應佔的税項基準有所增加。吾等已評估遞延税項資產淨額之可變現性，並於該分析中考慮可得之相關正面及負面證據，以釐定部分或全部遞延税項資產是否更有可能變現。截至2023年12月31日，我們已就BRP集團的遞延税項資產錄得全額估值撥備，該等撥備將維持至有足夠證據支持撥回全部或部分該等撥備為止。
遞延税項資產
為確定遞延税項資產的可變現性，我們分析了貴公司在三年期間（二零二一年、二零二二年及二零二三年）是否處於累計税前收入或虧損狀況。根據該分析，貴公司處於税前賬面虧損狀況，因此我們確定其遞延所得税資產不太可能變現。因此，我們就遞延税項資產維持全額估值撥備。當貴公司擺脱其累計虧損狀況時，我們將重新評估遞延税項資產的變現能力以及作出全額估值撥備的必要性。
現金的來源和用途
下表概述所示期間我們來自經營、投資及融資活動的現金流量：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 多年來
截至12月31日， | | 方差 |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 | |
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 | $ | 44,644 | | | $ | (2,462) | | | $ | 47,106 | |
| 用於投資活動的現金淨額 | (21,922) | | | (414,357) | | | 392,435 | |
| 融資活動提供(用於)的現金淨額 | (26,230) | | | 419,553 | | | (445,783) | |
| 現金及現金等價物和限制性現金淨增(減) | (3,508) | | | 2,734 | | | (6,242) | |
年初現金及現金等價物和限制性現金 | 230,471 | | | 227,737 | | | 2,734 | |
年終現金及現金等價物和限制性現金 | $ | 226,963 | | | $ | 230,471 | | | $ | (3,508) | |
經營活動
經營活動現金的主要來源及用途為淨收入（虧損），就非現金項目及資產及負債變動或營運營運資金作出調整，以及支付或然盈利代價。經營活動提供的現金淨額同比增加4 710萬美元，原因是現金增加，原因是或有收益對價支付額低於收購日確認的負債2 560萬美元，以及經營槓桿同比增加。
投資活動
用於投資活動的現金的主要來源和用途與為資助合夥企業和其他投資以發展我們的業務而支付的現金對價有關。用於投資活動的現金淨額同比減少3.924億美元，這是由於2023年期間夥伴關係活動總體減少，導致支付給夥伴關係活動的現金對價減少3.892億美元。
融資活動
融資活動的主要現金來源和用途涉及發行我們的A類普通股；與摩根大通信貸協議有關的償債成本，以及購買、銷售和結算利率上限以減輕債務的利率波動；支付或有收益對價；以及其他股權交易。融資活動提供的現金淨額同比減少4.458億美元，用於融資活動的現金淨額為2620萬美元，這是由於我們的信貸安排借款淨收益減少4.649億美元，但由於支付的或有收益對價減少至2,040萬美元，現金部分被抵銷。
最近的會計聲明
有關近期可能影響本公司的會計聲明的討論，請參閲本公司綜合財務報表附註1，載於本年報第8項財務報表及本年報10-K表格的補充資料。
關鍵會計政策和估算
我們的綜合財務報表是根據美國公認會計準則編制的，該準則要求管理層作出估計、判斷和假設，以影響財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內收入和費用的報告金額。我們的估計、判斷和假設將根據歷史經驗、已知或預期趨勢、獨立估值以及我們認為在這種情況下合理的其他因素不斷進行評估。由於未來事件及其影響不能準確確定，實際結果可能與這些估計值大不相同。我們最重要的會計政策和估計(如下所述)支配着編制綜合財務報表時使用的更重要的判斷和估計。
關鍵會計政策
收入確認
佣金收入是在有約束的保險範圍生效之日的某個時間點賺取的，因為在有約束的保險範圍之後不存在履約義務。本公司對保單生效日期的直接賬單佣金做出最佳估計，特別是在IAS內的員工福利方面，該估計可能會根據保單期間的登記和其他因素而發生變化。
佣金收入是扣除估計的保單取消額度後記錄的淨額。根據對歷史和當前取消數據的評估來確定估計的保單取消額度。
主街保險解決方案運營組的醫療保險合同是多年安排，在這種安排下，我們有權獲得續簽佣金。然而，我們對續訂佣金施加了限制，限制了在存在重大逆轉風險時確認的收入，其依據是：(I)歷史續訂模式；以及(Ii)我們無法控制的外部因素的影響，包括投保人對計劃和保險公司合作伙伴關係的自由裁量權、政治影響和合同條款，該條款將我們獲得續訂佣金的權利限制為相關保險公司合作伙伴的持續合規和監管批准，以及對Medicare和Medicaid服務中心的合規。
利潤分享佣金是一種可變對價，包括從保險公司合夥人那裏收到的基本佣金之外的額外傭金。當佣金和費用發生重大逆轉時，有必要實行可變考慮的限制。與虧損業績相關的利潤分享佣金是不確定的，因此，由於虧損數據仍受重大變化的影響，因此可能會發生重大逆轉。管理層根據影響保費或虧損率的歷史結果和已知趨勢估計利潤分成佣金，但須受限制。當管理層估計不會發生重大逆轉的佣金和費用時，這種限制就會解除，這往往與保險公司合夥人早先發出的關於目標已實現或收取現金的書面通知相吻合。年終金額包含受限制的估計，或(如適用)基於保險公司合夥人在計算受災難性損失影響的保費金額或虧損比率後作出的確認。
獲得合同的成本包括對新業務支付的生產者佣金形式的補償。這些增量成本被資本化為遞延佣金費用，並在五年內攤銷，這是管理層對客户與原始保險公司合作伙伴保持初始承保關係的平均期間的估計。
在確認佣金和手續費收入時使用的估計的性質不涉及可能對公司的經營業績產生重大影響的重大主觀性、判斷或估計不確定性。
關鍵會計估計
我們已確定，無形資產及商譽減值指引、或有代價估值及遞延税項資產估值撥備的應用存在重大判斷及不確定因素。下表討論了所使用的估計和假設的性質以及估計和假設可能對我們的實際結果產生的影響。
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| 描述 | | 判斷和不確定性 | | 如果實際結果與假設不同，則影響 |
| 無形資產減值準備 |
當事件或環境變化顯示該等資產的賬面值可能無法收回時，我們便會評估該等資產的減值準備。這些事件和情況包括但不限於：關係的損耗高於預期；目前預期無形資產將在其先前估計的使用壽命結束之前被大量處置，例如當我們將一項業務歸類為持有待出售時；或我們使用無形資產的程度或方式發生重大不利變化。
未貼現現金流量分析用於確定是否存在減值；如果確定存在減值，則根據估計公允價值計算損失。 | | 我們的減值評估要求我們在確定觸發事件是否已經發生時應用判斷，包括評估無形資產是否更有可能在其先前估計的使用壽命結束之前被大量處置。對可用壽命的錯誤估計可能導致未來期間不準確的攤銷費用，從而導致未來減值。
我們的減值損失計算包含不確定性，因為它們需要管理層做出假設並應用判斷來估計未來現金流量和資產公允價值，包括預測資產的使用壽命和選擇反映未來現金流量固有風險的貼現率。 | | 於過去三年內，我們並沒有對用以評估無形資產減值或估計無形資產使用年限的會計方法作出任何改變。
截至2023年12月31日，我們擁有10億美元的無形資產，這些資產包括在我們的每個報告單位中，金額如下：
保險諮詢解決方案-6.782億美元
承保、容量和技術解決方案-1.094億美元
主街保險解決方案-2.217億美元
我們對截至2023年10月1日的每個資產組進行了定性分析，確定沒有發生任何事件或情況變化，表明我們無形資產的賬面價值可能無法收回。本公司還確定，截至2023年12月31日，沒有任何觸發事件會導致本公司執行中期分析。我們在2023年、2022年或2021年沒有記錄無形資產的減值費用。 |
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| 描述 | | 判斷和不確定性 | | 如果實際結果與假設不同，則影響 |
| 商譽減值 |
商譽不會攤銷，而是至少每年進行一次減值測試，或者如果事件或情況變化表明資產的賬面價值更有可能無法收回，則會更頻繁地進行測試。商譽在代表經營部門的報告單位層面進行減值測試。通過進行定性評估或定量測試來測試商譽的減值情況。定性評估是對各種因素的評估，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值，包括商譽。我們可以選擇不對我們的部分或全部報告單位進行定性評估，而是執行量化減值測試。
我們採用收益法和市場法相結合的方法估計每個報告單位的公允價值。
收益法採用貼現現金流量法，即為每個報告單位計算估計的未來現金流量和終端價值，然後使用適當的貼現率折現至現值。 | | 我們的減損評估要求我們在確定觸發事件是否發生時應用判斷。
我們報告單位的估值需要在評估最近的市場活動指標和估計的未來現金流、貼現率和其他因素時做出重大判斷。我們的減值分析包含因不可控事件而產生的固有不確定性，這些事件可能會對預期的未來經濟和運營狀況產生積極或負面影響。
在進行這些估計時，加權平均資本成本被用來計算未來現金流的現值和終端價值。對未來現金流的估計涉及到許多變量，包括對我們未來收入增長和經營業績的估計。在估計我們預計的收入增長和未來的經營業績時，我們會考慮行業趨勢、經濟數據和我們的競爭優勢。
市場法通過使用合理相似的上市公司的市場可比性來估計報告單位的公允價值。 | | 在過去三年中，我們沒有對用於評估商譽減值的會計方法做出任何改變。
截至2023年12月31日，我們擁有14億美元的商譽。我們的商譽包括在我們的每個運營集團中，金額如下：
保險諮詢解決方案-9.061億美元
承保、容量和技術解決方案-2.619億美元
主街保險解決方案-2.443億美元
截至2023年10月1日，我們對每個報告單位進行了商譽減值量化分析。根據這些研究，我們每個報告單位的隱含公允價值大大超過其賬面價值。因此，我們得出結論，沒有損害的跡象。假設我們的任何報告單位的估計公允價值下降10%，都不會導致不同的結論。 |
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| 描述 | | 判斷和不確定性 | | 如果實際結果與假設不同，則影響 |
| 或有對價的估值 |
我們幾乎所有的合作伙伴關係和對不構成完整企業的特定業務賬簿的某些收購都包括或有對價安排，這些安排基於被收購公司實現與收入、總保險價值或租賃單位數量有關的門檻。這些或有收益安排的結構可以減少在沒有實現預期財務結果的情況下為收購支付過高費用的風險。
這些或有代價安排的公允價值計入被收購公司在各自收購日期的收購價格中。對於每筆交易，我們估計或有收益付款的公允價值作為初始購買價格的一部分，並將或有對價的估計公允價值作為負債記錄在合併資產負債表中。溢價安排的公允價值是通過使用不同的收益法，特別是使用蒙特卡洛模擬法，將預期未來或有付款貼現至現值來估計的。截至2023年12月31日，我們有26家合作伙伴的相應或有對價負債仍未清償。 | | 或有對價安排的公允價值是通過使用蒙特卡洛模擬法模擬與付款對應的指標並將預期未來或有付款貼現至現值來估計的。我們在估值中使用的主要假設是：(I)對收入、保險總價值或租賃單位數量的預測，(Ii)與收入、保險總價值或租賃單位數量相關的波動性，(Iii)適用於預測收入、保險總價值或租賃單位數量的風險調整貼現率，以及(Iv)與支付或有對價相關的信貸調整貼現率。
這些估計受到許多因素的影響，包括歷史財務信息、指導上市公司數據、管理層對收購業務未來收入的預期、保險總價值和租賃單位數量，以及市場狀況、經濟狀況和公司業績。這些投入的變化可能對或有對價負債的公允價值產生重大影響。 | | 我們會按季度檢討及重新評估或有代價的估計公允價值，而更新後的公允價值可能與最初估計或先前的季度金額有重大差異。與不可觀察到的投入相關的或有對價估計公允價值的任何變動和對估計公允價值的調整將在綜合全面損失表中的或有對價公允價值變動中確認。我們確認了與2023年或有對價公允價值變化相關的6110萬美元費用。
截至2023年12月31日，我們記錄了與26項或有對價安排有關的2.765億美元或有對價負債，或有對價付款的潛在最高總額為6.074億美元。如果實現了所有剩餘的收入、保險價值和租賃單位目標，我們的合作伙伴將有權在2024年9月30日之前實現目標的2024年日曆年獲得最高4.088億美元的付款；在2025年9月30日之前實現目標的2025年日曆年獲得1.885億美元的付款；在2026年9月30日之前實現目標的2026年日曆年獲得1000萬美元的付款。如果2024年至2026年實際實現的或有對價付款達到最大目標金額，我們將在未來三年額外記錄3.309億美元的支出。 |
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| 描述 | | 判斷和不確定性 | | 如果實際結果與假設不同，則影響 |
遞延税項資產估值免税額 |
我們就所報告經營業績的預期税務後果記錄税項撥備。我們使用資產負債法計算所得税撥備，據此，遞延税項資產及負債乃就資產及負債之財務報告與税基之間之暫時差異所產生之預期未來税務後果以及經營虧損及税項抵免結轉確認。我們採用各司法權區現行已頒佈的税率計量遞延税項資產及負債，該税率適用於預期將變現或清償該等税項資產的年度的應課税收入。
吾等須就遞延税項資產設立估值撥備，並於根據作出釐定時可得的證據釐定部分或全部遞延税項資產極有可能無法變現時，記錄收入扣除。 | | 我們對遞延税項資產的可變現性的評估包含不確定性，原因是管理層需要作出假設及應用判斷以估計未來應課税收入或虧損。許多變量涉及到估計未來應納税收入或虧損，包括我們未來收入增長的估計和管理層對持續投資的預期。我們的評估亦要求管理層考慮重大客觀證據，以釐定我們日後是否更有可能變現遞延税項資產。考慮因素包括近期經營業績、預計未來應課税收入、税務規劃策略、税法和税率的潛在變化以及現有應課税暫時性差異的未來逆轉。
| | 於過去三年，吾等並無對用以評估遞延税項資產可變現性之會計方法作出任何變動。
我們每季度檢討及重新評估我們三年所得税前累計虧損。遞延税項資產已於二零二三年十二月三十一日扣減全數估值撥備，乃由於根據所有可用證據之權重釐定所有遞延税項資產較有可能無法變現。
倘吾等得出結論認為遞延税項資產全部變現的可能性較大，吾等的估值撥備將被撥回，吾等將於二零二三年十二月三十一日的綜合資產負債表確認遞延税項資產約1.401億美元。
如果我們沒有設立估值撥備，我們將於截至2023年12月31日止年度確認約1930萬美元的所得税收益。 |
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
市場風險指市場利率及價格（如保費金額、利率及股本價格）之不利變動所產生之潛在虧損。我們透過聯合投資項目信貸協議項下的投資及借貸承受市場風險。我們使用衍生工具以減輕利率上升對現金流量影響的風險。然而，我們不會將衍生工具用於交易或投機目的。
我們的投資資產主要作為現金及現金等價物以及受限制現金持有。在較小程度上，我們也可能使用存款證、美國國債和專業管理的短期固定收益基金。這些投資受到市場風險的影響。於二零二三年及二零二二年十二月三十一日，我們的投資資產的公允值與其各自的賬面值相若，由於其期限較短，因此，該等市場風險被視為不重大。
於2023年12月31日，我們根據定期貸款B及循環融資分別有998. 7百萬元及341. 0百萬元未償還借款。該等借貸按浮動基準計息，並與最優惠利率或聯合銀行信貸協議所界定的多個其他浮動利率掛鈎。定期貸款B及循環融資目前生效的浮動利率為SOFR。定期貸款B按定期最低利率計息，加上根據定期最低利率加上適用的保證金350個基點（惟定期最低利率為50個基點）而進行的11個基點至43個基點之間的信貸息差調整。循環融資項下的借貸按最低利率加210基點至最低利率加310基點（根據總淨槓桿比率計算）計息。
我們已訂立利率上限協議，以限制利率變動對現金流量的潛在影響。利率上限將基本利率的可變性限制在上限的金額。於2023年12月31日生效的利率上限協議將3億美元債務的利率波動性降低至最高基準利率1. 50%，並將12億美元債務的利率波動性降低至最高基準利率7. 00%，直至2025年11月。考慮到利率上限協議，於2023年12月31日生效的浮動利率增加100個基點將使我們就聯合PM信貸協議的年度利息開支增加10. 4百萬元。
項目8.財務報表和補充數據
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| | 頁面 |
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID：238) | | 74 |
| | |
| BRP Group，Inc.綜合財務報表 | | |
合併資產負債表 | | 77 |
合併全面損失表 | | 78 |
股東權益和夾層權益合併報表 | | 79 |
合併現金流量表 | | 80 |
| 合併財務報表附註 | | |
1.業務和呈報依據 | | 82 |
2.重大會計政策 | | 83 |
3.持有待售資產及負債 | | 89 |
4.可變權益實體 | | 90 |
5.收入 | | 91 |
6.合同資產和負債 | | 92 |
7.遞延佣金支出 | | 92 |
8.財產和設備。網絡 | | 92 |
9.無形資產、淨額和商譽 | | 93 |
10.應計費用和其他流動負債 | | 94 |
11.長期債務 | | 94 |
12.租契 | | 95 |
13.股東權益及非控股權益 | | 97 |
14.關聯方交易 | | 98 |
15.基於股份的薪酬 | | 99 |
16.退休計劃 | | 101 |
17.所得税 | | 101 |
18.每股收益（虧損） | | 103 |
19.公平值計量 | | 104 |
20.承付款和或有事項 | | 106 |
21.細分市場信息 | | 107 |
22.後續事件 | | 110 |
獨立註冊會計師事務所報告
致BRP Group，Inc.董事會和股東。
關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法
我們已審核隨附BRP Group，Inc.的綜合資產負債表。本公司已審閲本公司及其附屬公司（“本公司”）於二零二三年及二零二二年十二月三十一日止三年各年之相關綜合全面虧損表、股東權益表及夾層權益表及現金流量表，包括相關附註（統稱“綜合財務報表”）。我們還審計了公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制，根據《 內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。
我們認為，上述綜合財務報表按照美國公認的會計原則，公平地反映了本公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三個年度的經營業績和現金流量。我們還認為，截至2023年12月31日，本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。
意見基礎
本公司管理層負責編制該等綜合財務報表、維持有效的財務報告內部控制，以及對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在9A項下管理層的財務報告內部控制年度報告中。我們的責任是根據我們的審計，對公司的合併財務報表和公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。
我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在合理保證財務報告的可靠性，並根據公認會計原則為外部目的編制財務報表。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：㈠與保存記錄有關的政策和程序，這些記錄應合理詳細，準確和公平地反映公司資產的交易和處置；㈡合理保證，會計事項按需要記錄，以便按照公認會計原則編制財務報表，（iii）提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜判斷的當期綜合財務報表審計所產生的事項。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
或有盈餘負債的估值
如綜合財務報表附註19所述，截至2023年12月31日，該公司的或然盈餘負債餘額為2.765億美元。或然盈利負債之公平值乃基於蒙特卡洛模擬計算，該模擬計算根據有關購買協議概述之條文將予收購公司或生產商（“合作伙伴”）之預期未來付款之現值。在確定公允價值時，管理層使用為合作伙伴制定的財務預測和根據收入增長、跟蹤租賃單位數量或來源房主保險的保險價值得出的市場參與者假設，估計合作伙伴的未來業績。管理層使用盈利公式及每份採購協議及財務預測中訂明的表現目標估計未來付款。該等付款乃按風險調整利率貼現至現值。
吾等釐定執行與或然盈利負債估值有關的程序為關鍵事項的主要考慮因素為（i）管理層在估計或然盈利負債公平值時作出的重大判斷；（ii）審計師的判斷、主觀性高，以及在執行程序和評估管理層有關收入增長和風險調整貼現率的重大假設方面所做的努力；及（iii）審計工作涉及使用具備專業技能和知識的專業人士。
處理該事項涉及就吾等對綜合財務報表形成整體意見執行程序及評估審核憑證。該等程序包括測試與管理層對或然盈利負債估值有關的控制措施的有效性，包括制定與收入增長及風險調整貼現率有關的重大假設。該等程序亦包括（其中包括）（i）閲讀與或然盈利有關的購買協議及條款及（ii）測試管理層估計或然盈利負債公平值的程序。測試管理層的過程包括評估估值方法的適當性、測試管理層提供的相關數據的完整性和準確性，以及評估與收入增長和風險調整貼現率有關的重大假設的合理性。評估與收入增長及風險調整貼現率有關的重大假設時，會考慮合夥人的過往表現、本公司的過往表現以及行業及經濟表現及預測。本公司聘請具有專業技能和知識的專業人員協助評估本公司估值方法的適當性和風險調整貼現率的合理性。
/s/ 普華永道會計師事務所
佛羅裏達州坦帕市
2024年2月28日
自2019年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
BRP GROUP，INC.
合併資產負債表
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| (以千為單位，不包括每股和每股數據) | | 2023 | | 2022 |
| 資產 | | | | |
| 流動資產： | | | | |
| 現金和現金等價物 | | $ | 116,209 | | | $ | 118,090 | |
| 受限現金 | | 104,824 | | | 112,381 | |
| 應收保費、佣金和費用淨額 | | 627,791 | | | 531,992 | |
| 預付費用和其他流動資產 | | 12,730 | | | 9,936 | |
| 持有待售資產 | | 64,351 | | | — | |
| 流動資產總額 | | 925,905 | | | 772,399 | |
| 財產和設備，淨額 | | 22,713 | | | 25,405 | |
| 使用權資產 | | 85,473 | | | 96,465 | |
| 其他資產 | | 38,134 | | | 45,935 | |
| 無形資產，淨額 | | 1,017,343 | | | 1,099,918 | |
| 商譽 | | 1,412,369 | | | 1,422,060 | |
| 總資產 | | $ | 3,501,937 | | | $ | 3,462,182 | |
負債、夾層股權和股東’ 權益 | | | | |
| 流動負債： | | | | |
| 應付保險公司的保費 | | $ | 555,569 | | | $ | 471,294 | |
| 應付生產者佣金 | | 64,304 | | | 53,927 | |
| 應計費用和其他流動負債 | | 152,954 | | | 125,743 | |
| 應付關聯方票據 | | 1,525 | | | 1,525 | |
| 或有盈餘負債的流動部分 | | 215,157 | | | 46,717 | |
| 為出售而持有的負債 | | 43,931 | | | — | |
| 流動負債總額 | | 1,033,440 | | | 699,206 | |
| 循環信貸額度 | | 341,000 | | | 505,000 | |
| 長期債務，減少流動部分 | | 968,183 | | | 809,862 | |
| 或有收益負債減流動部分 | | 61,310 | | | 220,219 | |
| 經營租賃負債減去流動部分 | | 78,999 | | | 87,692 | |
| 其他負債 | | 123 | | | 164 | |
| 總負債 | | 2,483,055 | | | 2,322,143 | |
| 承付款和或有事項(附註20) | | | | |
| 夾層股本： | | | | |
| 可贖回的非控股權益 | | 394 | | | 487 | |
| 股東權益： | | | | |
A類普通股，面值$0.01每股，300,000,000授權股份；64,133,950和61,447,368於二零二三年及二零二二年十二月三十一日已發行及流通股 | | 641 | | | 614 | |
B類普通股，面值$0.0001每股，100,000,000授權股份；52,422,494和54,504,918於二零二三年及二零二二年十二月三十一日已發行及流通股 | | 5 | | | 5 | |
| 額外實收資本 | | 746,671 | | | 704,291 | |
| 累計赤字 | | (186,905) | | | (96,764) | |
| 應收股東票據 | | — | | | (42) | |
| BRP集團應佔股東權益總額 | | 560,412 | | | 608,104 | |
| 非控股權益 | | 458,076 | | | 531,448 | |
| 股東權益總額 | | 1,018,488 | | | 1,139,552 | |
| 負債、夾層權益和股東權益共計 | | $ | 3,501,937 | | | $ | 3,462,182 | |
請參閲合併財務報表附註。
BRP GROUP，INC.
合併全面損失表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (以千為單位，不包括每股和每股數據) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
收入： | | | | | | |
佣金及費用 | | $ | 1,211,828 | | | $ | 980,720 | | | $ | 567,290 | |
| 投資收益 | | 6,727 | | | — | | | — | |
| 總收入 | | 1,218,555 | | | 980,720 | | | 567,290 | |
| | | | | | |
運營費用： | | | | | | |
佣金、僱員補償及福利 | | 911,354 | | | 719,445 | | | 400,050 | |
其他運營費用 | | 190,267 | | | 173,708 | | | 102,162 | |
攤銷費用 | | 92,704 | | | 81,738 | | | 48,720 | |
或有對價的公允價值變動 | | 61,083 | | | 32,307 | | | 45,196 | |
折舊費用 | | 5,698 | | | 4,620 | | | 2,788 | |
總運營費用 | | 1,261,106 | | | 1,011,818 | | | 598,916 | |
| | | | | | |
| 營業虧損 | | (42,551) | | | (31,098) | | | (31,626) | |
| | | | | | |
其他收入(支出)： | | | | | | |
利息支出，淨額 | | (119,465) | | | (71,072) | | | (26,899) | |
| 其他收入(費用)，淨額 | | (718) | | | 26,137 | | | 424 | |
其他費用合計 | | (120,183) | | | (44,935) | | | (26,475) | |
| | | | | | |
| 所得税前虧損 | | (162,734) | | | (76,033) | | | (58,101) | |
| 所得税費用 | | 1,285 | | | 715 | | | 19 | |
| 淨虧損 | | (164,019) | | | (76,748) | | | (58,120) | |
| 減去：非控股權益應佔淨虧損 | | (73,878) | | | (34,976) | | | (27,474) | |
| BRP集團應佔淨虧損 | | $ | (90,141) | | | $ | (41,772) | | | $ | (30,646) | |
| | | | | | |
| 綜合損失 | | $ | (164,019) | | | $ | (76,748) | | | $ | (58,120) | |
| 可歸屬於非控股權益的綜合損失 | | (73,878) | | | (34,976) | | | (27,474) | |
| BRP集團應佔全面虧損 | | (90,141) | | | (41,772) | | | (30,646) | |
| | | | | | |
| 每股基本虧損和攤薄虧損 | | $ | (1.50) | | | $ | (0.74) | | | $ | (0.64) | |
已發行A類普通股的基本和稀釋加權平均股 | | 60,134,776 | | | 56,825,348 | | | 47,587,866 | |
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BRP GROUP，INC.
股東權益和夾層權益合併報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股東權益 | | | 夾層股權 |
| A類
普通股 | | B類
普通股 | | 額外實收資本 | | 累計赤字 | | 應收股東票據 | | 非-
控股權 | | 總計 | | | 可贖回的非-
控股權 |
| (單位：千，共享數據除外) | 股票 | | 金額 | | 股票 | | 金額 | | | | | | | |
| 2020年12月31日餘額 | 44,953,166 | | | $ | 450 | | | 49,828,383 | | | $ | 5 | | | $ | 392,139 | | | $ | (24,346) | | | $ | (465) | | | $ | 402,087 | | | $ | 769,870 | | | | $ | 98 | |
| 淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (30,646) | | | — | | | (27,645) | | | (58,291) | | | | 171 | |
| A類普通股發行，扣除承銷折扣和發行成本 | 9,200,000 | | | 92 | | | — | | | — | | | 159,101 | | | — | | | — | | | 109,128 | | | 268,321 | | | | — | |
| 企業合併中發行的股權 | 1,053,190 | | | 10 | | | 7,441,139 | | | 1 | | | 86,606 | | | — | | | — | | | 107,990 | | | 194,607 | | | | — | |
| 以股份為基礎的補償，扣除沒收 | 2,465,032 | | | 25 | | | — | | | — | | | 16,621 | | | — | | | — | | | 960 | | | 17,606 | | | | — | |
| B類普通股的贖回 | 931,471 | | | 9 | | | (931,471) | | | — | | | 8,535 | | | — | | | — | | | (8,544) | | | — | | | | — | |
| BRP LLC成員的税收分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5,072) | | | (5,072) | | | | — | |
| 償還應收股東票據 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 246 | | | — | | | 246 | | | | — | |
| 2021年12月31日的餘額 | 58,602,859 | | | 586 | | | 56,338,051 | | | 6 | | | 663,002 | | | (54,992) | | | (219) | | | 578,904 | | | 1,187,287 | | | | 269 | |
| 淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (41,772) | | | — | | | (35,194) | | | (76,966) | | | | 218 | |
| 企業合併中發行的股權 | 226,338 | | | 2 | | | — | | | — | | | 2,525 | | | — | | | — | | | 2,282 | | | 4,809 | | | | — | |
| 以股份為基礎的補償，扣除沒收 | 777,037 | | | 8 | | | 29,430 | | | — | | | 30,658 | | | — | | | — | | | (2,100) | | | 28,566 | | | | — | |
| B類普通股的贖回和註銷 | 1,841,134 | | | 18 | | | (1,862,563) | | | (1) | | | 8,106 | | | — | | | — | | | (8,123) | | | — | | | | — | |
| BRP LLC成員的税收分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4,321) | | | (4,321) | | | | — | |
| 償還應收股東票據 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 177 | | | — | | | 177 | | | | — | |
| 2022年12月31日的餘額 | 61,447,368 | | | 614 | | | 54,504,918 | | | 5 | | | 704,291 | | | (96,764) | | | (42) | | | 531,448 | | | 1,139,552 | | | | 487 | |
| 淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (90,141) | | | — | | | (74,170) | | | (164,311) | | | | 292 | |
| 以股份為基礎的補償，扣除沒收 | 676,512 | | | 7 | | | — | | | — | | | 23,685 | | | — | | | — | | | 19,995 | | | 43,687 | | | | — | |
| B類普通股的贖回 | 2,082,424 | | | 21 | | | (2,082,424) | | | — | | | 19,975 | | | — | | | — | | | (19,996) | | | — | | | | — | |
| A類普通股註銷 | (72,354) | | | (1) | | | — | | | — | | | (1,280) | | | — | | | — | | | 1,281 | | | — | | | | — | |
| BRP LLC成員的税收分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (482) | | | (482) | | | | — | |
| 償還應收股東票據 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 42 | | | — | | | 42 | | | | — | |
| 分配給可變利息實體 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | (385) | |
| 2023年12月31日的餘額 | 64,133,950 | | | $ | 641 | | | 52,422,494 | | | $ | 5 | | | $ | 746,671 | | | $ | (186,905) | | | $ | — | | | $ | 458,076 | | | $ | 1,018,488 | | | | $ | 394 | |
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BRP GROUP，INC.
合併現金流量表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位：千) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
經營活動的現金流： | | | | | | |
| 淨虧損 | | $ | (164,019) | | | $ | (76,748) | | | $ | (58,120) | |
| 對淨虧損與經營活動提供(用於)現金淨額的調整： | | | | | | |
| 折舊及攤銷 | | 98,402 | | | 86,358 | | | 51,508 | |
| 或有對價的公允價值變動 | | 61,083 | | | 32,307 | | | 45,196 | |
| 基於股份的薪酬費用 | | 60,008 | | | 47,389 | | | 19,193 | |
| 支付超過應計收購價的或有收益對價 | | (24,326) | | | (49,926) | | | (4,825) | |
| 遞延融資成本攤銷 | | 5,129 | | | 5,120 | | | 3,506 | |
| 利率上限（收益）損失 | | 1,670 | | | (26,220) | | | 123 | |
| 其他損失 | | 361 | | | 135 | | | 311 | |
| 扣除收購影響後的營業資產和負債變動： | | | | | | |
| 應收保費、佣金和費用淨額 | | (132,269) | | | (183,006) | | | (64,501) | |
| 預付費用和其他流動資產 | | (6,849) | | | (10,383) | | | (9,681) | |
| 使用權資產 | | 17,963 | | | (13,492) | | | (81,646) | |
| 應付賬款、應計費用和其他流動負債 | | 140,675 | | | 173,362 | | | 55,188 | |
| 經營租賃負債 | | (13,184) | | | 16,531 | | | 83,877 | |
| 其他負債 | | — | | | (3,889) | | | — | |
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 | | 44,644 | | | (2,462) | | | 40,129 | |
投資活動產生的現金流： | | | | | | |
| 資本支出 | | (21,376) | | | (21,979) | | | (5,321) | |
| 出售資產所得收益 | | 3,259 | | | — | | | — | |
| 為資產購置支付的現金對價 | | (2,118) | | | (3,356) | | | (3,212) | |
| 企業投資和貸款 | | (1,687) | | | (1,103) | | | (1,907) | |
為企業合併支付的現金對價，扣除收到的現金後 | | — | | | (387,919) | | | (668,033) | |
用於投資活動的現金淨額 | | (21,922) | | | (414,357) | | | (678,473) | |
融資活動的現金流： | | | | | | |
發行A類普通股所得款項，扣除承銷折扣 | | — | | | — | | | 269,375 | |
| 普通股發行費用的支付 | | — | | | — | | | (1,054) | |
| 支付或有收益報酬，最高達應計採購價金額 | | (27,949) | | | (48,309) | | | (7,723) | |
| 來自循環信貸額度的收益 | | 111,000 | | | 512,000 | | | 420,210 | |
| 循環信貸額度付款 | | (275,000) | | | (42,000) | | | (385,210) | |
| 長期債務收益 | | 170,000 | | | — | | | 441,430 | |
| 償還長期債務 | | (9,376) | | | (8,509) | | | (5,630) | |
| 債務發行成本的支付 | | (4,998) | | | (1,821) | | | (1,124) | |
| 出售及交收利率上限所得收益 | | 10,918 | | | 21,246 | | | — | |
| 購買利率上限 | | — | | | (3,838) | | | (6,461) | |
| BRP LLC成員的税收分配 | | (482) | | | (9,393) | | | — | |
| 償還股東應收票據所得款項 | | 42 | | | 177 | | | 246 | |
| 分配給可變利息實體 | | (385) | | | — | | | — | |
| 融資活動提供(用於)的現金淨額 | | (26,230) | | | 419,553 | | | 724,059 | |
| 現金及現金等價物和限制性現金淨增(減) | | (3,508) | | | 2,734 | | | 85,715 | |
年初現金及現金等價物和限制性現金 | | 230,471 | | | 227,737 | | | 142,022 | |
年終現金及現金等價物和限制性現金 | | $ | 226,963 | | | $ | 230,471 | | | $ | 227,737 | |
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BRP GROUP，INC.
合併現金流量表(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位：千) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 現金流量信息補充明細表： | | | | | | |
| 支付利息的現金 | | $ | 105,386 | | | $ | 62,702 | | | $ | 22,110 | |
| 繳納税款的現金 | | 1,430 | | | 1,419 | | | — | |
| 披露非現金投資和融資活動： | | | | | | |
| 以經營性租賃負債換取的使用權資產 | | $ | 6,414 | | | $ | 24,910 | | | $ | 86,524 | |
| 已發生但尚未支付的資本支出 | | 3,583 | | | 855 | | | 350 | |
| 通過租賃修改和重新評估增加的使用權資產 | | 1,063 | | | 5,905 | | | 6,131 | |
| 在業務合併和資產收購中承擔的或有盈利負債 | | 723 | | | 14,918 | | | 127,420 | |
| 上年度業務合併計量期間調整導致的商譽增加（減少） | | (211) | | | 5,534 | | | (2,206) | |
| 企業合併和資產收購中發行的股權 | | — | | | 4,809 | | | 194,607 | |
| 或有盈利負債轉換為應付關連方票據及結算應收關連方票據 | | — | | | 2,143 | | | 61,500 | |
| 為清償債務而發行的股本 | | — | | | 711 | | | — | |
| 非現金債務發行費用 | | — | | | — | | | 11,557 | |
| 應付非現金税項分配 | | — | | | — | | | 5,072 | |
| 現金和現金等價物及限制性現金的對賬： | | | | | | |
| 合併資產負債表中的現金及現金等價物及受限制現金 | | $ | 221,033 | | | | | |
| 列入持作出售資產的限制現金 | | 5,930 | | | | | |
| 綜合現金流量表中的年終現金及現金等價物及受限制現金 | | $ | 226,963 | | | | | |
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BRP GROUP，INC.
合併財務報表附註
1. 業務和演示基礎
BRP Group，Inc.（“BRP集團”或“本公司”）於2012年在特拉華州註冊成立， 2019年7月1日。BRP集團是一家多元化的保險代理和服務組織，向美國各地的客户營銷和銷售保險產品和服務。該公司的大部分業務集中在美國東南部，其他幾個地區也有集中地。BRP集團及其子公司通過三可報告分部(“營運組”)，包括保險諮詢解決方案、承保、能力和技術解決方案以及MainStreet保險解決方案，將在附註21中進行更詳細的討論。
合併原則
合併財務報表包括BRP集團及其全資子公司的賬目。所有公司間交易和餘額都已在合併中沖銷。
作為Baldwin Risk Partners，LLC(“BRP”)的唯一管理人，BRP集團經營和控制BRP的所有業務和事務，並擁有BRP的唯一投票權權益和控制BRP的管理。因此，BRP集團在其合併財務報表中合併BRP，從而產生與BRP的成員(“BRP的LLC成員”)在其合併財務報表中持有的BRP(“有限責任單位”)的成員權益相關的非控股權益。
本公司已根據會計準則編纂(“ASC”)主題810編制這些合併財務報表，整固(“主題810”)。主題810要求，如果企業是可變利益實體的主要受益人，可變利益實體的資產、負債和經營結果應包括在該企業的合併財務報表中。本公司已確認若干實體為可變權益實體，而本公司為該等實體的主要受益人，並已將該等實體的賬目納入綜合財務報表。有關公司可變權益實體的更多信息，請參閲附註4。
主題810還要求，非控股權益的權益應在合併資產負債表中在公司總權益內報告。某些可贖回的非控股權益在合併資產負債表中作為夾層權益列報。主題810還要求在合併財務報表中以合併金額報告收入、費用、收益、虧損、淨收益或虧損以及其他全面收益或虧損，其中包括母公司所有者和非控股權益所有者應佔的金額。有關更多信息，請參閲附註2的可贖回非控股權益和非控股權益部分。
預算的使用
根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制綜合財務報表時，管理層須作出估計及假設，以影響綜合財務報表日期的資產及負債額、或有資產及負債的披露，以及報告期內的收入及開支。實際結果可能與這些估計不同。合併財務報表的重要估計數包括收入確認指引的應用；無形資產和商譽的減值；或有對價的估值；遞延税項資產的估值撥備。
演示文稿的更改
自2023年1月起，該公司的主街保險和醫療保險業務合併為一個運營集團，主街保險解決方案公司。此外，中端市場和專業運營部門分別更名為保險諮詢解決方案和承保、能力和技術解決方案。附註21中的上一年度分部報告信息已重新編制，以符合當前的組織結構。
此外，上一年度的某些金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。這些重新分類對公司以前報告的綜合財務狀況或經營結果沒有影響。
近期發佈的會計準則
2023年11月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了會計準則更新(“ASU”)第2023-07號，分部報告(“主題280”)--可報告分部披露的改進(“ASU 2023-07”)，以加強對可報告分部的披露要求。ASU 2023-07要求披露定期提供給首席運營決策者(“CODM”)的重大分部支出，以及分部損益中包括的其他分部項目的總額及其構成説明。此外，ASU 2023-07要求披露CODM的名稱和職位，並説明CODM如何利用報告的部門損益衡量標準來評估部門業績。ASU 2023-07要求在年度和中期基礎上進行主題280下的分部披露。本指導意見適用於2023年12月15日之後的財政年度和2024年12月15日之後的財政年度內的過渡期。公司預計，採用這一準則將擴大其年度和中期分部的披露範圍，但不會對合並財務報表產生影響。
2023年12月，FASB發佈了ASU第2023—09號，所得税（主題740）—所得税披露的改進（“ASU 2023—09”），以提高所得税披露的透明度和有用性。ASU 2023—09要求披露特定類別，並使用百分比和報告貨幣金額在利率調節表中分解信息。ASU 2023—09還要求披露與已付所得税、來自持續經營業務的收入或虧損（扣除所得税費用或利益）以及來自持續經營業務的所得税費用或利益相關的分類信息。該指南適用於2024年12月15日之後開始的財政年度。本公司預期採納該準則可擴大其所得税披露，惟對綜合財務報表並無影響。
最近採用的會計準則
2021年10月，財務會計準則委員會發布了ASU第2021-08號，企業合併(專題805)--與客户簽訂的合同中的合同資產和合同負債的會計處理(“ASU 2021-08”)，以改進與企業合併中與客户簽訂的獲得收入合同的會計處理，方法是解決與(I)收購合同負債的確認和(Ii)支付條件及其對收購方確認的後續收入的影響有關的實踐中的多樣性和不一致。ASU 2021-08要求，在收購日期，實體根據ASC主題606確認和計量在業務組合中收購的合同資產和合同負債，與客户簽訂合同的收入(“專題606”)，如同它發起了合同一樣，同時也考慮到被購買方如何適用專題606。公司採用ASU 2021-08，自2023年1月1日起生效。採納這一指導方針對我們的合併財務報表沒有任何影響。
2020年3月，FASB發佈了ASU第2020-04號，參考匯率改革(“專題848”)-促進參考匯率改革對財務報告的影響(“ASU 2020-04”)，其中為將GAAP應用於受參考匯率改革影響的合同、套期保值關係和其他交易設定了可選的權宜之計和例外，以在主題848的過渡期內提供臨時緩解，並減輕對參考匯率改革對財務報告的潛在核算或承認其影響的負擔。2022年12月，FASB發佈了ASU編號2022-06，參考利率改革(主題848)：推遲主題848的日落日期，將主題848的日落日期從2022年12月31日推遲到2024年12月31日，因為打算停止美元倫敦銀行間同業拆借利率的時間延長到2023年6月30日。本公司已採用ASU 2020-04內的任選權宜之計，以説明ASC主題470範圍內的合同修改，債務，包括附註11中討論的2023年6月27日摩根大通信貸協議第6號修正案。採用該指導方針對我們的合併財務報表沒有任何影響。
2. 重大會計政策
收入確認
該公司根據主題606確認收入。
本公司通過與保險公司合夥人就私人風險管理、商業風險管理、財富管理、員工福利和醫療保險類型的直接賬單和代理賬單安排，向投保人(“客户”)提供保險安置服務，從而賺取佣金收入。佣金收入通常是客户支付的保費的一個百分比，通常取決於保險類型、保險公司合作伙伴和所提供服務的性質。在一些有限的情況下，公司與在交易中與公司共同行動的其他代理人或經紀人分享佣金。本公司控制履約義務的履行及其與保險公司合夥人和外部代理人的關係。與下游代理商或經紀人分享的佣金在綜合全面損失表中計入佣金、員工補償和福利支出。
佣金收入是根據對歷史和當前註銷數據的評估而確定的估計保單取消津貼後的淨額。
經紀服務的佣金可以在標的保單生效日期附近開具發票，也可以在保單期間分期付款。然而，無論支付條件如何，佣金都是在有約束的保險覆蓋範圍生效日期的某個時間點確認的，因為在有約束的保險範圍之後不存在履約義務。
本公司以約定的費用向客户提供保險安置服務，賺取服務費收入，通過提供專業保險諮詢獲得諮詢收入。某些協議的服務費和諮詢收入將根據合同中的服務何時得到滿足以及公司何時將相關服務的控制權移交給客户而在一段時間內確認。
利潤分享佣金是指本公司作為某些保險公司合作伙伴提供的銷售激勵而賺取的獎金類型的收入。該公司收取的利潤分成佣金主要基於承保業績，但也可能包含對業務量、增長、虧損表現或留存的考慮。與相對可預測的措施相關的利潤分享佣金是隨着時間的推移進行估計和確認的。利潤分享佣金被記錄為有助於實現該指標的基本政策，以及在收到付款時確認的任何調整，或當影響估計的額外信息可用時。與虧損業績相關的利潤分享佣金是不確定的，因此，由於虧損數據仍受重大變化的影響，因此可能會發生重大逆轉。管理層根據影響保費或虧損率的歷史結果和已知趨勢估計利潤分成佣金，但須受限制。當管理層估計收入不會發生重大逆轉時，限制就會解除，這通常與保險公司合作伙伴早先發出的已實現目標的書面通知或現金收取的情況一致。年終金額包含受限制的估計，或(如適用)基於保險公司合夥人在計算受災難性損失影響的保費金額或虧損比率後作出的確認。
本公司因代表保險公司合作伙伴以總代理（“總代理”）身份行事，並於保單有效期內履行若干服務（包括交付保單文件、處理付款及其他行政職能）而賺取保單費收入。保單費用收入遞延並於保單有效期內確認。該等遞延金額確認為合約負債，並於綜合資產負債表內列為應計開支及其他流動負債的一部分。本公司就代表保險公司合作伙伴進行的與分期支付保單保費有關的付款處理服務賺取分期費用收入。本公司於提供服務期間確認分期付款費用收入。
本公司亦賺取投資收入，主要包括投資於國庫貨幣市場基金的可用現金的利息收入。本公司於收益產生期間確認投資收益。
本公司就新業務以生產者佣金的形式支付遞增金額的補償。這些增加的成本被資本化為遞延佣金費用，並在五年內攤銷，這是管理層對新業務平均受益期的估計。本公司已得出結論，該期間與資產相關的服務轉讓給客户是一致的。
由於信息收集階段與有約束力的保險覆蓋之間的時間相對較短，本公司已確定履行合同的成本並不重大。因此，履行合約之成本於產生時支銷。
現金等價物
本公司認為所有原到期日為三個月或以下的高流動性短期工具均為現金等價物。
受限現金
受限制現金包括在使用或提取方面受到法律限制的金額。受限制現金是指從客户處收取的現金，支付給保險公司合作伙伴，並且根據與提供保險的相關保險公司的合同或州內的法律要求對這些現金進行隔離。本公司還持有限制現金，特別是在其作為MGA的角色。
應收保費、佣金及費用淨額
應收保費指本公司以保險代理人或經紀人身份代表保險公司合夥人時應收客户的保費。在代理賬單合同中，本公司通常向客户收取保費，並在扣除其授權佣金後，將淨保費匯給相應的保險公司合作伙伴。應收佣金反映保險公司合夥人應付的佣金。在直接賬單合同中，保險公司合作伙伴直接向客户收取保費，並將適用的佣金匯給本公司。應收費用指服務交易中應收客户的保單費、諮詢費、服務費及其他相關款項。
應收保費、佣金和費用按扣除估計保單取消的備抵後的淨額列報。保險單取消估計備抵為美元12.6百萬美元和美元8.4於2023年12月31日及2022年12月31日分別為百萬美元，這代表與可能取消截至每年年底生效的客户保單有關的佣金和費用收入的未來逆轉準備金。保險單取消估計數的備抵通過從收入中扣除。估計保單取消的備抵部分由生產商佣金退款$5.7百萬美元和美元3.3於2023年12月31日及2022年12月31日分別為百萬美元。生產商佣金退款是通過佣金、僱員薪酬和福利開支的支出確定的，並與綜合資產負債表上應付的生產商佣金扣除。
本公司確認信貸虧損撥備，反映本公司對其保費、佣金和應收費用的預期信貸虧損估計。此撥備於任何呈列期間均不重大。
財產和設備，淨額
財產和設備按成本列賬。 就財務報告而言，物業及設備之折舊乃按資產之估計可使用年期以直線法計算如下：
| | | | | | | | |
| | 使用壽命
(單位：年) |
| 租賃權改進 | | 5 - 10 |
| 傢俱 | | 7 |
| 裝備 | | 5 |
| 其他 | | 3 |
租賃物業裝修以直線法按其估計可使用年期或租賃開始時的合理保證租期（以較短者為準）攤銷。當資產報廢或以其他方式處置時，成本和相關累計折舊從賬目中扣除。資產賬面淨值與出售所得款項之間的差額確認為出售收益或虧損，並計入綜合全面虧損表的其他收入（開支）淨額。日常保養和維修在發生時記作費用，而改善和更新費用則記作資本。
當事件或環境變化顯示賬面值可能無法收回時，物業及設備便會被評估為減值。當一項資產的使用及其最終處置所產生的未貼現的未來現金流量之和不超過其賬面價值時，該資產被視為減值。減值損失金額(如有)按資產的賬面價值超出其公允價值的金額計量。
大寫軟件
本公司根據ASC主題350-40將某些成本資本化以開發供內部使用的軟件作為資本化軟件，內部使用軟件。內部使用軟件項目的前期項目階段和實施後階段發生的成本計入已發生成本，而內部使用軟件項目的應用程序開發階段發生的成本計入資本化。與軟件更新和增強相關的成本只有在為公司帶來額外功能的情況下才會計入資本。資本化的軟件是$28.5百萬美元和美元10.1分別於2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日為百萬美元，扣除累計攤銷淨額為美元1.4截至2023年12月31日，合併資產負債表上的利潤為3.6億美元。資本化軟件計入合併資產負債表中的無形資產，作為軟件的組成部分。該公司以直線方式攤銷資本化軟件的預計使用壽命三至五年。為資本化軟件記錄的攤銷費用為$1.4在截至2023年12月31日的一年中，
無形資產、淨值和商譽
本公司已確認與本公司進行的戰略性收購(“夥伴關係”)有關的可單獨確認的無形資產，以及與為內部使用而購買和開發的軟件相關的無形資產。合夥企業確認的無形資產在收購日按公允價值入賬。在企業合併中，購買價格超過可確認的有形和無形資產以及承擔的負債的公允價值的部分計入商譽。
無形資產按成本減去累計攤銷列賬，由收購關係、軟件和與業務合併相關收購的商號組成。已獲得的關係和商號正在根據經濟利益相對於估計可用壽命的模式進行攤銷15至20年和一至五年，分別。軟件以直線法按估計可使用年期攤銷， 二至五年.
管理層透過使用已確認收入法估值方法考慮與資產擁有權有關的估計未來現金流量收益，評估所收購關係、軟件及商號的公平值。該等無形資產之估值涉及有關收入及開支增長率、客户流失率、過時率、專利費率及貼現率等事項之重大假設。
本公司於發生顯示資產賬面值可能無法收回之事件時，會檢討其具有固定年期之無形資產及其他長期資產之減值。截至二零二三年、二零二二年或二零二一年十二月三十一日止年度並無錄得減值。
商譽須每年或出現減值跡象時進行減值評估。本公司一般進行定性評估，以確定是否需要進行定量減值測試。於2023年10月1日，本公司選擇進行定量測試，以代替可選的定性評估。在定量評估中，本公司將各報告單位的公平值與其賬面值進行比較，以確定商譽是否存在潛在減值。倘報告單位之賬面值高於公平值，則按報告單位之賬面值（包括商譽）超過其公平值之金額入賬列示減值開支，惟以報告單位之商譽金額為限。截至二零二三年、二零二二年或二零二一年十二月三十一日止年度並無錄得減值。
遞延融資成本，淨額
遞延融資成本包括與取得及修訂信貸融資有關的發起費用及債務發行成本。公司已根據ASC主題835—30將這些成本作為資產和負債記錄在合併資產負債表上， 利息。與循環信貸融資有關的遞延融資成本計入綜合資產負債表的其他資產，而與定期貸款有關的遞延融資成本則記錄為與長期債務抵銷。於2023年及2022年12月31日，計入其他資產的遞延融資成本為美元，6.4每件1000萬美元，扣除累計攤銷3.5百萬美元和美元2.8百萬，分別。遞延融資成本和原發行貼現計入長期債務共計美元32.0百萬美元和美元27.0百萬美元，扣除累計攤銷淨額$11.7百萬美元和美元7.3於2023年12月31日及2022年12月31日分別為百萬美元。該等成本按有關債務年期以實際利率法攤銷。遞延融資成本（計入隨附綜合全面虧損表之利息開支淨額）攤銷約為美元，5.1截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度每年百萬元及3.5在截至2021年12月31日的一年中，
衍生工具
本公司利用衍生金融工具（包括利率上限）管理本公司的利率風險。衍生工具於綜合資產負債表按公平值確認為資產或負債。本公司並無就會計目的將該等衍生工具指定為對衝工具，因此，該等衍生工具的公允價值變動於收益中確認。衍生工具項下之現金付款及收款乃分類為隨附綜合現金流量表內融資活動之現金流量。本公司不使用衍生工具作交易或投機用途。
自保準備金
本公司有一個自我保險的健康保險計劃，它攜帶一個保險計劃，有特定的保留水平或高的每項索賠免賠額預期損失。本公司記錄所有未解決索賠以及已發生但未報告（“IBNR”）索賠估計的責任，其預期成本低於其指定保留水平或每項索賠可扣除金額。於設立儲備時，本公司考慮有關經濟狀況及索償之頻率及嚴重程度之精算假設及判斷。本公司有IBNR儲備為美元3.8百萬美元和美元1.8於2023年及2022年12月31日，本集團的資產淨值分別為百萬元，計入綜合資產負債表的應計費用及其他流動負債。
租契
該公司在ASC主題842下核算租賃， 租契（主題842）。租賃為雙方或多方訂立之協議，訂立可強制執行權利及義務，並賦予在一段時間內控制已識別資產之使用之權利以換取代價。主題842要求實體在考慮所有相關事實和情況的情況下，確定合同是租賃還是包含租賃。釐定合約是否為租賃有兩個主要部分：（i）使用已識別資產的權利及（ii）使用已識別資產的控制權。倘於合約開始時，供應商在整個使用期間擁有替代資產的實質權利，則客户無權使用已識別資產。對已識別資產使用的控制要求客户獲得“絕大部分經濟利益”，並具有“指導資產使用的能力”。
主題842要求在資產負債表中確認使用權資產和租賃負債。租賃於其開始日期（定義為出租人使相關資產可供承租人使用之日期）根據協議之經濟實質分類為經營租賃或融資租賃。本公司就經營租賃於綜合資產負債表確認使用權資產及租賃負債。租賃負債於租賃開始日期按使用（i）租賃隱含利率（如可輕易釐定）或（ii）本公司於租賃開始日期的增量借貸利率釐定的未來租賃付款現值計量。使用權資產按租賃負債加初始直接成本及預付租賃付款減租賃優惠計量。租賃期為租賃之不可取消期間，幷包括於合理確定將行使選擇權時延長或終止租賃之選擇權。
本公司選擇不將租賃及非租賃部分分開，而是將其作為所有類別相關資產的單一租賃部分入賬。本公司不包括並非基於指數或利率的可變付款於單一租賃組成部分，不論其是否與租賃或非租賃組成部分有關。
本公司選擇不就初始租期為12個月或以下的租賃於綜合資產負債表確認租賃負債或使用權資產。資本化租賃及短期租賃的經營租賃開支於各自租期內以直線法確認，包括租金上漲撥備及租金假期，作為綜合全面虧損表其他經營開支的組成部分。
或有盈餘負債
本公司將與業務合併有關的或然代價入賬。 於收購日期作為或然盈利負債及商譽增加，並於各結算日透過於綜合全面虧損表內記錄或然代價之公平值變動而持續重新計量負債。與業務合併有關的或然盈利負債的最終結算金額可能與最初記錄的金額有重大差異，並可能導致本公司經營業績波動。
本公司將與資產收購有關的或然代價入賬為或然盈利負債，並於收購日期按相對公平值基準增加所收購資產成本。或有盈利負債一經確認，在或有負債得到解決及對價已發出或可發出之前，不會終止確認。如果最初確認為負債的金額超過已發行或可發行的或有代價的公允價值，實體確認該金額為所收購資產成本的減少。與資產收購有關之或然盈利負債之最終結算金額可能與最初記錄之金額有重大差異。
本公司根據各種潛在情況下的未來現金流量預測釐定或然盈利負債的公平值，並權衡該等結果的可能性，詳情見附註19。
持有待售資產和負債
在以下情況下，本公司將資產及相關負債歸類為持有待售(“出售集團”)：(I)管理層已承諾出售出售集團的計劃，(Ii)出售集團可立即出售，(Iii)有尋找買家的現行計劃，(Iv)出售和轉讓出售集團的可能性在一年內，(V)出售集團正積極以相對於其當前公允價值合理的價格進行銷售，以及(Vi)出售出售集團的計劃不太可能發生重大變化。
持有待售資產及負債於綜合資產負債表內分開列示，並作出任何必要調整，以賬面價值或公允價值減去出售成本中較低者計量出售集團。商譽根據出售集團的相對公允價值和報告單位應保留的部分分配給出售集團。持有待售資產和負債的任何收益或損失均作為其他收入(費用)的組成部分計入綜合全面損失表。財產和設備的折舊以及無形資產和使用權資產的攤銷不作記錄，而這些資產被歸類為持有以待出售。對於出售集團仍被歸類為持有以待出售的每個期間，其可回收性被重新評估，並對其賬面價值進行任何必要的調整。關於2023年12月31日待售資產和負債的討論，請參閲附註3。
可贖回的非控股權益
ASC主題480，區分負債和股權，要求可贖回現金或其他資產的非控制性權益在下列情況下被歸類為永久股本以外：(I)在固定或可確定的日期以固定或可確定的價格贖回；(Ii)根據持有人的選擇；或(Iii)在發行人完全無法控制的事件發生時。
可贖回非控制權益按估計贖回價值報告，估計贖回價值於各報告期末以估計公允價值或經累計收益或虧損分配調整後的可贖回非控制權益的歷史成本基準中的較大者為準。由此產生的贖回價值的增加或減少(如果適用)確認為對留存收益的調整。
非控股權益
非控股權益按歷史成本法列報，經累計收益或虧損分配調整，並在合併資產負債表中分類為股東權益的組成部分。
所得税
BRP被視為美國聯邦、州和地方所得税的合夥企業。作為合夥企業，BRP的應納税所得額或虧損計入其成員的應納税所得額。BRP集團和BRP集團的間接子公司BRP Coreat Inc.都是C型公司和應税實體。
本公司按照資產負債法核算所得税，該方法要求確認遞延所得税資產和負債，該遞延所得税資產和負債與資產和負債的賬面價值和税基之間的暫時性差異所產生的預期未來税務後果相關，其依據是適用於暫時性差異預期沖銷期間的已制定的法定税率。所得税税率或法律變動的任何影響都計入制定期間的所得税支出。
本公司及其子公司遵循ASC主題740，所得税。這一標準的一個組成部分規定了對納税申報單中所採取或預期採取的不確定税收頭寸的確認和計量門檻。為了確認這些好處，税務機關審查後，必須更有可能維持税收狀況。管理層對公司的税務狀況進行了評估，並得出結論，公司沒有采取不確定的税務狀況，需要對財務報表進行調整，以遵守本指導方針的規定。該公司預計其税務狀況在短期內不會有任何重大變化。
應收税金協議
本公司未來將BRP的有限責任公司成員的有限責任公司單位與相應數量的B類普通股股份交換為A類普通股，預計將導致其在BRP有形和無形資產的計税基礎上的份額增加，這將增加BRP集團原本無法獲得的税項折舊和攤銷扣除。這些税基以及税收折舊和攤銷扣除的增加預計將減少BRP集團未來需要支付的現金税額。BRP集團已與BRP的其他成員簽訂了應收税金協議，要求BRP向他們支付應收税。85BRP集團實際實現(或在某些情況下被視為實現)的美國聯邦、州和地方所得税中節省的現金金額(如有)的%，這是由於上述收款人與應收税款協議項下的付款有關的税基增加以及某些其他税收優惠所致。
基於股份的薪酬
向董事、高級職員、同事及顧問支付之股份付款乃按授出日期之估計公平值計量。受限制和無限制股票獎勵的授予日期公允價值等於授予日期BRP集團A類普通股的市場價值。本公司還根據服務條件、業績條件或市場條件發行股票獎勵。本公司應用柏力克—舒爾斯期權定價模式、蒙特卡洛模擬或點陣模式（視乎歸屬條件而定）釐定授予同事的按表現基準的受限制股票單位獎勵的公平值。本公司於預期最終歸屬的獎勵的必要服務期內確認以股份為基礎的補償開支。本公司於發生沒收時確認。有關我們以股份為基礎的薪酬計劃的其他資料，請參閲附註15。
金融工具的公允價值
本公司的金融資產和負債，包括現金和現金等價物，受限制現金，保費，佣金和應收費用，應付保險公司保費，應付生產者佣金和應計費用以及其他流動負債的賬面值接近其公允價值，因為這些工具的到期日短和流動性。
或有事件
本公司根據ASC主題450—20對或有事項進行核算， 或有損失.因各種申索及法律訴訟而產生之或然損失負債於可能產生且金額可合理估計時入賬。在某些情況下，如果存在一定範圍的損失，則本公司在該範圍內累計最低金額，如果該範圍內的金額沒有比任何其他金額更好的估計。有關本公司或有事項的其他信息，請參閲附註20。
濃度
可能使本公司承受集中信貸風險的金融工具包括現金及現金等價物以及受限制現金。本公司透過使用信譽良好的金融機構管理該風險。聯邦存款保險公司（“FDIC”）為計息賬户和無息賬户投保，250,000.存款超過聯邦存款保險公司的保險金額。本公司並無因其按金而蒙受任何虧損。
3. 持有待售資產和負債
自2020年1月推出以來，本公司的專業批發經紀業務並沒有像零售和MGA業務那樣受益於相同程度的資本分配、重點和優先次序。管理層於二零二三年年底評估專業批發經紀業務的各項未來發展道路後，認為出售專業批發經紀業務的計劃為本公司及專業批發經紀業務創造最大機遇。
於二零二三年十二月三十一日，本公司確定其專業批發經紀業務（在包銷、容量及技術解決方案經營集團內經營）符合分類為持作出售的標準。特色批發經紀業務之資產及負債已按賬面值入賬列作持作出售，賬面值釐定為低於資產淨值之公平值減銷售成本，因此並無錄得收益或虧損。計劃出售不符合已終止經營業務之標準，本公司將繼續於綜合全面虧損表內將其專業批發經紀業務之經營業績列為持續經營業務，直至出售完成為止。於二零二三年年底後，本公司就出售該業務訂立最終協議，預期將於二零二四年三月一日完成。更多信息請參見附註22。
下表載列綜合資產負債表分類為持作出售之主要資產及負債類別之概要：
| | | | | | | | |
| (單位：千) | | 2023年12月31日 |
| 受限現金 | | $ | 5,930 | |
| 應收保費、佣金和費用淨額 | | 36,470 | |
| 財產和設備，淨額 | | 50 | |
| 使用權資產 | | 310 | |
| 其他資產 | | 395 | |
| 無形資產，淨額 | | 11,716 | |
| 商譽 | | 9,480 | |
| 持有待售資產 | | $ | 64,351 | |
| | |
| 應付保險公司的保費 | | $ | 42,289 | |
| 應付生產者佣金 | | 955 | |
應計費用和其他流動負債(1) | | 589 | |
| 經營租賃負債減去流動部分 | | 98 | |
| 為出售而持有的負債 | | $ | 43,931 | |
__________
(1) 包括經營租賃負債的流動部分。
4. 可變利息實體
主題810要求報告實體合併可變權益實體（"VIE"），當報告實體具有可變權益或可變權益組合，該可變權益或可變權益組合為實體提供可變權益實體（"VIE"）中的控制性財務權益時。本公司持續評估其是否於各VIE擁有控制性財務權益，以確定其是否為VIE的主要受益人，因此應將各VIE合併。倘報告實體有（i）權力指導對VIE經濟表現最具影響的VIE活動，及（ii）有義務承擔對VIE潛在重大影響的VIE虧損或從VIE獲得利益的權利，則該報告實體被視為擁有VIE的控制性財務權益。
該公司確定其VIE的主要受益人，其中包括Laureate Insurance Partners，LLC，BKS Smith，LLC，BKS MS，LLC和BKS Partners Galati Marine Solutions，LLC。本公司已將其VIEs合併至隨附之綜合財務報表。
本公司綜合VIE的總收入和支出包括在綜合全面虧損表中的總收入和支出為美元，2.0百萬美元和美元1.1截至2023年12月31日止年度，1.7百萬美元和美元1.0截至2022年12月31日止年度，分別為百萬美元和美元1.0百萬美元和美元0.6截至2021年12月31日止年度，
合併資產負債表中的本公司合併VIE的總資產和負債為美元，0.8百萬美元和美元0.2於2023年12月31日，分別為百萬美元及0.4百萬美元和美元0.1分別為2022年12月31日的100萬。綜合VIE的資產只可用於清償綜合VIE的債務，綜合VIE負債的債權人對本公司並無追索權。
5. 收入
下表按主要來源分列收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位：千) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
佣金收入(1) | | $ | 967,552 | | | $ | 786,794 | | | $ | 472,495 | |
利潤分享收入(2) | | 93,437 | | | 66,091 | | | 37,392 | |
諮詢費和服務費收入(3) | | 74,637 | | | 61,244 | | | 30,182 | |
保單費用和分期費收入(4) | | 65,386 | | | 55,362 | | | 19,903 | |
其他收入(5) | | 10,816 | | | 11,229 | | | 7,318 | |
投資收益(6) | | 6,727 | | | — | | | — | |
| 總收入 | | $ | 1,218,555 | | | $ | 980,720 | | | $ | 567,290 | |
__________
(1) 佣金收入是通過與保險公司合作伙伴就私人風險管理、商業風險管理、財富管理、員工福利和醫療保險類型的直接賬單和代理賬單安排向客户提供保險安置服務而獲得的。
(2) 利潤分享收入是指本公司作為某些保險公司合夥人提供的銷售激勵而賺取的紅利類型收入。
(3) 服務費收入是以約定的費用向客户提供保險安置服務獲得的收入，諮詢收入是通過提供專業保險諮詢獲得的。
(4) 保單費用收入是指以MGA的身份行事並代表保險公司合夥人履行某些行政職能所賺取的收入，包括交付保單文件、處理付款和其他行政職能。分期費收入是指本公司為保險公司合夥人提供與分期支付的保單保費相關的支付處理服務而賺取的收入。
(5) 其他收入包括其他輔助收入、保費融資收入和營銷收入，這些收入是基於為實現特定目標醫療保險營銷活動而商定的成本補償。
(6) 投資收益是指投資於國庫貨幣市場基金的可用現金的利息收益。
主題606的應用需要使用管理判斷。以下是與主題606相關的最重要的判斷領域：
•在大多數合同關係中，公司將投保人視為其客户的代表，但其主街保險解決方案運營集團中的Medicare合同除外，在該集團中，保險公司合作伙伴被視為其客户。
•主街保險解決方案運營組的醫療保險合同是多年安排，根據該安排，公司有權獲得續簽佣金。然而，公司對續訂佣金施加了限制，限制了在存在重大逆轉風險時確認的收入，其依據是：(I)歷史續訂模式；以及(Ii)公司控制之外的外部因素的影響，包括投保人對計劃和保險公司合作伙伴關係的自由裁量權、政治影響和合同條款，該條款將公司獲得續訂佣金的權利限制為相關保險公司合作伙伴的持續合規和監管批准，以及對Medicare和Medicaid服務中心的合規。
•本公司在投保生效日確認單獨簽約的佣金收入，並認為與客户的任何持續互動在合同義務的背景下都是微不足道的。
•可變對價包括對直接賬單佣金、保單註銷準備金和利潤分享收入應計費用的估計。
•獲得合同的成本被遞延並確認超過五年，代表管理層對新業務平均受益期的估計。
•由於信息收集階段與有約束力的保險覆蓋之間的時間相對較短，本公司已確定履行合同的成本並不重大。因此，履行合約之成本於產生時支銷。
6. 合同資產和負債
當公司確認(I)尚未開具帳單的金額的收入和(Ii)代表保險公司合夥人收取保費的應收款項時，合同資產就會產生。合同責任涉及在將貨物或服務轉讓給客户之前根據合同在履行合同之前收到的付款。合同資產計入保費、佣金和應收手續費，淨負債和合同負債計入綜合資產負債表的應計費用和其他流動負債。與客户簽訂合同所產生的合同資產和負債餘額如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| (單位：千) | | 2023 | | 2022 |
| 合同資產 | | $ | 342,692 | | | $ | 278,023 | |
| 合同責任 | | 30,281 | | | 30,981 | |
在截至2023年12月31日的年度內，公司確認的收入為31.0與2022年12月31日的合同負債餘額相關的百萬美元。
7. 遞延佣金費用
本公司就新業務以生產者佣金的形式支付遞增金額的補償。根據ASC主題340， 其他資產及遞延成本， 這些增加的成本會遞延及分五年攤銷，即管理層對新業務平均受益期的估計。遞延佣金開支指已資本化但尚未支出的生產商佣金，並計入綜合資產負債表其他資產。 下表提供遞延佣金開支的結轉：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 多年來
截至12月31日， |
| (單位：千) | | 2023 | | 2022 |
| 年初餘額 | | $ | 21,669 | | | $ | 11,336 | |
| 資本化成本 | | 12,032 | | | 14,967 | |
| 攤銷 | | (7,145) | | | (4,634) | |
| 分類為持作出售之遞延佣金開支 | | (351) | | | — | |
| 年終餘額 | | $ | 26,205 | | | $ | 21,669 | |
8. 財產和設備，淨額
財產和設備，淨額由下列各項組成：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| (單位：千) | | 2023 | | 2022 |
| 裝備 | | $ | 17,779 | | | $ | 19,331 | |
| 租賃權改進 | | 8,400 | | | 8,072 | |
| 傢俱 | | 7,262 | | | 4,132 | |
| 在建工程 | | 2,728 | | | 2,190 | |
| 其他 | | 514 | | | 342 | |
| 總資產和設備 | | 36,683 | | | 34,067 | |
| 累計折舊 | | (13,970) | | | (8,662) | |
| 財產和設備，淨額 | | $ | 22,713 | | | $ | 25,405 | |
為財產和設備記錄的折舊費用為#美元。5.71000萬，$4.61000萬美元和300萬美元2.8分別為2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日。
9. 無形資產、淨值和商譽
無形資產包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| (單位：千) | | 總賬面價值 | | 累計攤銷 | | 賬面淨值 | | 總賬面價值 | | 累計攤銷 | | 賬面淨值 |
獲得性關係(1) | | $ | 1,135,834 | | | $ | (186,487) | | | $ | 949,347 | | | $ | 1,153,031 | | | $ | (124,228) | | | $ | 1,028,803 | |
| 軟件 | | 99,733 | | | (46,543) | | | 53,190 | | | 81,392 | | | (30,790) | | | 50,602 | |
| 商號 | | 27,924 | | | (13,118) | | | 14,806 | | | 28,623 | | | (8,110) | | | 20,513 | |
| 無形資產總額 | | $ | 1,263,491 | | | $ | (246,148) | | | $ | 1,017,343 | | | $ | 1,263,046 | | | $ | (163,128) | | | $ | 1,099,918 | |
__________
(1) 獲得的關係不包括$20.7總賬面值為百萬美元，9.4於2023年12月31日分類為持作出售的累計攤銷，
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度各年，公司進行了多項資產收購，導致增加了收購關係，3.5百萬美元和美元3.4估計加權平均使用壽命為 15年和18.7年，分別。截至2022年12月31日止年度，本公司亦進行多項業務合併，導致新增收購關係，189.8百萬美元軟件29.5百萬美元和商品名稱$4.4估計加權平均使用壽命為 20幾年來，5年和4.9分別是幾年。
無形資產攤銷費用為美元92.7百萬，$81.7百萬美元和美元48.7截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。
無形資產未來五年之未來年度估計攤銷開支如下（千）：
| | | | | | | | |
| 截至12月31日止的年度， | | 攤銷 |
| 2024 | | $ | 89,322 | |
| 2025 | | 89,503 | |
| 2026 | | 83,890 | |
| 2027 | | 73,616 | |
| 2028 | | 67,454 | |
經營集團之商譽賬面值變動如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | | 保險諮詢解決方案 | | 承銷、產能和技術解決方案 | | Mainstreet保險解決方案 | | *總計 |
| 2021年12月31日的餘額 | | $ | 901,127 | | | $ | 264,018 | | | $ | 63,596 | | | $ | 1,228,741 | |
| 被收購企業商譽 | | — | | | 6,877 | | | 180,908 | | | 187,785 | |
測算期調整(1) | | 5,018 | | | 516 | | | — | | | 5,534 | |
| 2022年12月31日的餘額 | | 906,145 | | | 271,411 | | | 244,504 | | | 1,422,060 | |
測算期調整(2) | | — | | | — | | | (211) | | | (211) | |
商譽分類為待售商譽(3) | | — | | | (9,480) | | | — | | | (9,480) | |
| 2023年12月31日的餘額 | | $ | 906,145 | | | $ | 261,931 | | | $ | 244,293 | | | $ | 1,412,369 | |
__________
(1) 2022年記錄的與2021年收購業務有關的計量期調整增加保費、佣金及應收費用3.8百萬美元，流動負債增加美元9.1100萬美元，並增加了$0.2百萬美元。
(2) 2023年記錄的與2022年收購業務有關的計量期間調整減少流動負債$0.2百萬美元。
(3) 有關分類為持作出售之商譽之額外資料，請參閲附註3。
10. 應計費用和其他流動負債
應計費用和其他流動負債包括以下各項： | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| (單位：千) | | 2023 | | 2022 |
| 應計薪酬和福利 | | $ | 53,728 | | | $ | 44,903 | |
| 合同責任 | | 30,281 | | | 30,981 | |
| 應計費用 | | 23,274 | | | 13,101 | |
| 經營租賃負債的當期部分 | | 16,704 | | | 14,043 | |
| 長期債務的當期部分 | | 10,243 | | | 8,509 | |
賺取獎金獎勵(1) | | 8,020 | | | — | |
| 其他 | | 10,704 | | | 14,206 | |
| 應計費用和其他流動負債 | | $ | 152,954 | | | $ | 125,743 | |
__________
(1) 指或有盈餘負債的未付部分，該部分根據合夥人的選擇重新分類為盈餘獎勵獎金，該獎金應支付給同事。有關更多資料，請參閲附註19中的或有盈利負債結轉。
11. 長期債務
於二零二零年十月十四日，本公司與JPMorgan Chase Bank，N. A訂立信貸協議（“JPMorgan Chase Bank，N. A）。截至2022年12月31日，經修訂的JPM信貸協議規定本金總額為美元的高級有抵押信貸融資。1.4510億美元，包括（i）本金額為美元的定期貸款融資850.02027年10月14日到期的1,000萬美元(“定期貸款B”)和(2)循環信貸安排，承諾本金總額為#美元。600.02027年4月1日到期的1.3億歐元(“循環貸款”)。摩根大通信貸協議以本公司幾乎所有資產作抵押。
到2023年6月30日，定期貸款B的利息為倫敦銀行同業拆借利率加350BPS，以LIBOR下限為50Bps。本公司於2023年6月27日訂立摩根大通信貸協議第6號修正案，根據該修正案，自2023年7月1日起，定期貸款B的利率改為軟性加上兩國之間的信用利差調整11Bps和43基於條款SOFR匯率加上適用的利潤率350BPS，以SOFR下限為條件50Bps。定期貸款B的其他條款和循環貸款的條款保持不變。
於2023年9月15日，本公司訂立摩根大通信貸協議第7號修正案，以提供新的優先擔保第一留置權增量定期貸款安排，本金總額為$170.02000萬美元(“增量定期貸款B”)，這意味着定期貸款B的本金總額從#美元增加到850.02000萬美元至2000萬美元1.02十億美元。該公司將增量定期貸款B的部分收益用於償還循環貸款項下的部分未付款項。
本公司將與摩根大通信貸協議有關的債務發行成本資本化為#美元。5.0百萬美元和美元1.8在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，分別為100萬美元。
於2023年12月31日，定期貸款B的未償還借款為美元，998.7百萬美元的適用利率為 8.97%.比較而言，於2022年12月31日，定期貸款B的未償還借款為美元，838.1 百萬美元的適用利率為 7.79%.定期貸款B的未償還借貸乃扣除未攤銷債務發行成本$20.3百萬美元和美元19.7 於二零二三年及二零二二年十二月三十一日之綜合資產負債表內，分別為百萬元。
於二零二三年十二月三十一日，定期貸款B的未來年度到期日如下：
| | | | | | | | |
| (單位：千) | | 金額 |
| 截至12月31日的年度付款， | | |
| 2024 | | $ | 10,243 | |
| 2025 | | 10,243 | |
| 2026 | | 10,243 | |
| 2027 | | 968,008 | |
| 長期債務總額 | | 998,737 | |
| 減去：未攤銷債務貼現和發行成本 | | (20,311) | |
| 長期債務淨額 | | $ | 978,426 | |
循環融資下的借貸應計利息， 軟性加210BPS至SOFR PLUS310根據總淨槓桿率計算。循環融資之未償還借貸為美元341.0於2023年12月31日，百萬美元的適用利率為 8.46%.相對而言，循環融資的未償還借貸為美元，505.0於2022年12月31日，百萬美元的適用利率為 7.41%.循環融資機制還需繳納承諾費， 0.40於2023年12月31日未使用容量的%。
JPM信貸協議要求本公司遵守若干財務契諾，並遵守相關協議所列之慣常肯定及否定契諾。於二零二三年十二月三十一日，本公司已遵守該等契諾。
利率上限
本公司採用利率上限，通過限制利率變動對現金流量的影響，以減輕其債務的利率風險。利率上限將適用基本利率的變動限制在上限金額。於2023年12月31日，本公司持有三個利率上限；一個利率上限名義金額為美元，300.0百萬美元和利率上限 1.50%將於2024年3月10日到期，兩個利率上限，每個名義金額為美元600.0百萬美元和利率上限 7.00%將於2025年11月30日到期。利率上限（包括在綜合資產負債表內作為其他資產的一部分）按總公平值入賬，2.6百萬美元和美元15.2分別在2023年、2023年和2022年12月31日達到100萬。
本公司確認利率上限虧損，1.7截至2023年12月31日止年度，其中包括未實現公允價值虧損$12.62000萬美元，部分被與收到的結算有關的已實現收益2000萬美元抵消10.9萬2023年的未實現公允價值虧損與利率曲線的變動及2024年3月10日利率上限接近到期有關。相比之下，本公司確認利率上限收益為美元，26.2截至2022年12月31日止年度，由於利率上升和市場對未來加息的估計，利率上限之收益或虧損計入綜合全面虧損表之其他收入（開支）淨額之一部分。
12. 租契
本公司擁有與其設施及辦公室設備有關的經營租約，租期至二零三一年二月屆滿。釐定新合約是否為租賃於合約開始時或已修訂合約的修訂日期時作出。本公司的經營租賃可能要求支付固定租金、基於使用或銷售額的可變租賃付款以及與租賃資產相關的固定非租賃成本。由於本公司並無區分租賃及非租賃部分，故固定非租賃成本（如公用區域維護成本）計入使用權資產及租賃負債的計量。可變租賃付款一般不計入使用權資產及租賃負債的計量，並於產生期間內記錄為租賃開支。12個月或以下的短期租賃與公司的短期政策選擇一起支銷。
本公司的經營租約可能包括續訂或終止選擇權。延長或終止租賃之選擇權於資產負債表確認時不包括在內，直至該等選擇權合理確定獲行使為止。於二零二三年十二月三十一日，本公司於計算使用權資產及租賃負債時僅包括已執行延長其租賃的購股權。
經營租賃使用權資產及租賃負債如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| (單位：千) | | 2023 | | 2022 |
| 資產： | | | | |
| 使用權資產 | | $ | 85,473 | | | $ | 96,465 | |
| | | | |
| 負債： | | | | |
| 經營租賃負債，本期部分 | | $ | 16,704 | | | $ | 14,043 | |
| 非流動經營租賃負債 | | 78,999 | | | 87,692 | |
| 經營租賃負債總額 | | $ | 95,703 | | | $ | 101,735 | |
租賃成本的組成部分如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位：千) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 經營租賃成本 | | $ | 23,195 | | | $ | 19,921 | | | $ | 13,086 | |
| 可變租賃成本 | | 3,677 | | | 3,073 | | | 2,853 | |
有關我們租賃的補充現金流量資料如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位：千) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 為計量租賃負債所包括的金額支付的現金： | | | | | | |
| 經營性租賃使用的經營性現金流 | | $ | 19,587 | | | $ | 17,125 | | | $ | 11,562 | |
| | | | | | |
| 經營租賃非現金項目： | | | | | | |
| 以經營性租賃負債換取的使用權資產 | | $ | 6,414 | | | $ | 24,910 | | | $ | 86,524 | |
| 通過租賃修改和重新評估增加的使用權資產 | | 1,063 | | | 5,905 | | | 6,131 | |
加權平均剩餘租期及貼現率如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| | 2023 | | 2022 |
| 經營租賃： | | | | |
| 剩餘租期 | | 5.4年份 | | 6.2年份 |
| 貼現率 | | 5.3 | % | | 5.1 | % |
於2023年12月31日，根據不可撤銷經營租賃協議的未來最低租賃付款如下：
| | | | | | | | |
| (單位：千) | | 最低未來租賃付款 |
| 截至12月31日止的年度， | | |
| 2024 | | $ | 21,258 | |
| 2025 | | 20,459 | |
| 2026 | | 18,973 | |
| 2027 | | 17,953 | |
| 2028 | | 14,469 | |
| 此後 | | 17,744 | |
| 最低租賃付款總額 | | 110,856 | |
| 減去：代表利息或推定利息的數額 | | (15,153) | |
| 租賃負債現值 | | $ | 95,703 | |
13. 股東權益與非控制性權益
股本
BRP集團的註冊證書授權股本包括 300百萬股A類普通股，面值為美元0.01每股，100百萬股B類普通股，面值為美元，0.0001每股，以及50百萬股優先股，面值為$0.01每股。
下表顯示了我們過去三年未償普通股的結轉情況：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | A類
普通股 | | B類
普通股 |
| 於2020年12月31日發行的股份 | | 44,953,166 | | | 49,828,383 | |
| 在後續發行中向公眾發行的股份 | | 9,200,000 | | | — | |
| 與夥伴關係有關的發行股份 | | 1,053,190 | | | 7,441,139 | |
| 合夥企業獎勵計劃下的普通股和限制性股票授予，扣除沒收和扣税股份 | | 1,558,694 | | | — | |
| 綜合激勵計劃下的普通股和限制性股票授予，扣除沒收和扣税股份 | | 906,338 | | | — | |
| B類普通股股份贖回A類股份 | | 931,471 | | | (931,471) | |
| 於2021年12月31日發行的股份 | | 58,602,859 | | | 56,338,051 | |
| 與夥伴關係有關的發行股份 | | 226,338 | | | — | |
| 合夥企業獎勵計劃下的普通股和限制性股票授予，扣除沒收和扣税股份 | | (7,593) | | | — | |
| 綜合激勵計劃下的普通股和限制性股票授予，扣除沒收和扣税股份 | | 784,630 | | | — | |
| B類普通股股份贖回A類股份 | | 1,841,134 | | | (1,841,134) | |
| 為清償債務而發行的股本 | | — | | | 29,430 | |
| 沒收未歸屬的B類股份 | | — | | | (21,429) | |
| 於2022年12月31日發行的股份 | | 61,447,368 | | | 54,504,918 | |
| 合夥企業獎勵計劃下的普通股和限制性股票授予，扣除沒收和扣税股份 | | (177,555) | | | — | |
| 綜合激勵計劃下的普通股和限制性股票授予，扣除沒收和扣税股份 | | 854,067 | | | — | |
| B類普通股股份贖回A類股份 | | 2,082,424 | | | (2,082,424) | |
| 取消A類股份以清償合夥人的債務 | | (72,354) | | | — | |
| 於2023年12月31日發行的股份 | | 64,133,950 | | | 52,422,494 | |
A類普通股
BRP集團A類普通股的股東在股東一般有權投票的所有事項上，每持有一股登記在冊的股份，有權投一票，包括選舉或罷免董事，儘管他們在董事選舉中沒有累積投票權。A類普通股的股東有權在董事會宣佈時獲得股息，但對股息的支付有任何限制。
在本公司清盤、解散或清盤後，在向債權人和具有清算優先權的優先股持有人(如果有)全額支付後，A類普通股的股東將有權按比例獲得我們可供分配的剩餘資產。
B類普通股
受一定限制，B類普通股可以一對一的方式(連同相應數量的有限責任公司單位)交換A類普通股的股份，B類普通股的股份將隨着贖回或交換以一對一的方式註銷。除根據經修訂的有限責任公司協議向吾等轉讓或向某些獲準受讓人轉讓外，BRP的有限責任公司成員不得出售、轉讓或以其他方式處置任何有限責任公司單位或B類普通股股份。
B類普通股的每股股份使股東有權在提交我們股東投票的所有事項上，與A類普通股的持有人作為一個單一類別，在每股一股上投一票。如果在任何時候，有限責任公司單位可贖回或可交換為A類普通股的比率從1比1改變，B類普通股股東有權獲得的投票權數量將相應調整。除法律另有規定外，B類普通股股東將與A類普通股股東一起就股東一般有權投票的所有事項進行投票。B類普通股股東在董事選舉中沒有累積投票權，也沒有任何權利在BRP集團清算或清盤時獲得股息或分派。
非控股權益
BRP集團是BRP的唯一管理成員。因此，BRP集團在其合併財務報表中合併BRP，從而在其合併財務報表中產生與BRP的有限責任公司成員持有的BRP LLC單位相關的非控股權益。
下表彙總了BRP的所有權權益：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| | 有限責任公司單位 | | 百分比 | | 有限責任公司單位 | | 百分比 |
| BRP集團持有的BRP權益 | | 64,133,950 | | | 55 | % | | 61,447,368 | | | 53 | % |
| BRP的有限責任公司成員持有BRP的非控制性權益 | | 52,422,494 | | | 45 | % | | 54,504,918 | | | 47 | % |
| 總計 | | 116,556,444 | | | 100 | % | | 115,952,286 | | | 100 | % |
14. 關聯方交易
應付/應收關聯方款項
該公司擁有$1.5關聯方於2023年12月31日到期的百萬美元，其中包括合作伙伴根據合作伙伴協議應支付的完成交易後現金需求的金額。這筆應收賬款還包括#美元。0.8向為MSI的利益而成立的實體提供的貸款，而BRP、公司董事長Lowry Baldwin和公司執行管理團隊成員已向該實體作出資本承諾。關聯方應收賬款計入綜合資產負債表中的預付費用和其他流動資產。
應付關聯方票據$1.52023年12月31日和2022年12月31日的100萬美元與本公司一名合作伙伴的或有收益對價的結算有關。
佣金收入
本公司為鄉村控股公司(下稱“鄉村控股公司”)、大股東及若干關聯實體提供中介服務。從與村莊和附屬實體的交易中記錄的佣金收入為#美元。2.1截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度每年百萬元及1.8在截至2021年12月31日的一年中，
本公司為董事會成員擁有重大利益的某些實體提供經紀服務。與這些實體的交易記錄的佣金收入為#美元。0.3在截至2023年、2022年和2021年12月31日的每一年中，
佣金和諮詢費
公司董事長Lowry Baldwin的兩個兄弟總共從公司獲得了約為#美元的製片人佣金0.6在截至2023年、2022年和2021年12月31日的每一年中，
本公司與埃森哲達成了一項諮詢協議，我們董事會的一名獨立成員擔任執行領導職務。這筆交易記錄的諮詢費用為#美元。0.4百萬美元和美元1.2截至2023年及2022年12月31日止年度，本集團分別錄得約人民幣100，000，000元。
房租費用
該公司與這些村莊的全資子公司簽訂了各種租賃辦公場所的協議。房租費用從大約$3,000至$12,000每個月，根據租約。租賃協議將在不同的日期到期，截止日期為2027年12月。這些村莊及其全資子公司產生的租金支出總額約為#美元。0.4截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度每年百萬元及0.5在截至2021年12月31日的一年中，公司資產負債表中與這些租賃協議有關的使用權資產和經營租賃負債總額為#美元。1.42023年12月31日和2023年12月31日各1.7截至2022年12月31日，各為100萬人。
本公司有向其他關聯方租賃辦公用房的各種協議。房租費用從大約$1,000至$59,000每個月，根據租約。租賃協議將在不同的日期到期，截止日期為2030年12月。與其他關聯方發生的租金費用總額約為$。3.9百萬，$3.8百萬美元和美元2.5截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的淨資產分別為百萬美元。本公司資產負債表中有關該等租賃協議的使用權資產及經營租賃負債總額為美元，12.9百萬美元和美元13.4於2023年12月31日，分別為百萬美元及15.0百萬美元和美元15.4於2022年12月31日，分別為百萬美元。
其他
該公司董事長洛瑞·鮑德温（Lowry Baldwin）支付了美元，0.3截至2023年12月31日和2022年各年度，BRP對南佛羅裏達大學（“USF”）的承諾中的百萬美元。有關這一承諾的更多信息，請參閲附註20。
15. 基於股份的薪酬
綜合獎勵計劃和夥伴關係獎勵計劃
於二零一九年十月二十四日，本公司採納BRP Group，Inc.。於二零二零年十一月二十七日，本公司採納BRP Group，Inc.。合夥企業獎勵計劃（以下簡稱“獎勵計劃”，與綜合計劃統稱為“計劃”）旨在激勵和獎勵員工和某些其他個人，使他們在最高水平上表現出色，併為公司的成功做出重大貢獻，從而促進BRP集團股東的最佳利益。該計劃允許授予非合格和激勵性股票期權、股票增值權、限制性股票獎勵（“RSAs”）、限制性股票單位獎勵（“RSU”）、其他業績獎勵，（包括與管理人員長期激勵計劃（“LTIP”）相關發行的基於績效的RSU（“PSU”））、現金獎勵和基於股份獎勵給公司董事、高級管理人員、同事，僅針對綜合計劃，顧問。在任何歷年內，根據綜合計劃支付予非僱員董事的所有補償總額不得超過$250,000根據獎勵計劃授予的獎勵需要最短歸屬期， 一年.
該等計劃由薪酬委員會管理，其成員為董事會的獨立成員。薪酬委員會在公司完全稀釋的資本構成（包括A類普通股和B類普通股）的背景下評估根據計劃發行的股票。
根據綜合計劃和激勵計劃授權發行的A類普通股股份總數為 8,461,907和3,000,000分別於二零二三年十二月三十一日。根據綜合計劃，預留供發行的A類普通股的股份數目將於每個財政年度的第一天增加（i）項中較小者。 2（ii）公司董事會決定的股份數量。據此，根據綜合計劃保留髮行的A類普通股授權股份數量增加， 2,331,128股票於2024年1月1日生效。
截至2023年12月31日，有1,385,732和1,626,454A類普通股可分別根據綜合計劃和激勵計劃授予。在授予RSA和歸屬PSU後，公司發行A類普通股的新股。在截至2023年12月31日的年度內，本公司根據計劃向其非僱員董事、高級管理人員、同事和顧問授予RSA、PSU和完全歸屬股份。於截至2023年12月31日止年度內，向董事、高級管理人員及同事發行的全資歸屬股份於發行時歸屬，而向同事及顧問發行的RSA則一般於三至四年或者穿上馬甲三至五年。以下長期激勵計劃將討論授予本公司高管的RSA和PSU的歸屬問題。
下表彙總了公司根據計劃授予的獎勵活動：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 股票 | | 加權平均授予日期-每股公允價值 |
| 截至2020年12月31日未完成的非既有獎勵 | | 826,027 | | | $ | 15.92 | |
| 授與 | | 2,758,207 | | | 31.72 | |
| 既得和安頓 | | (279,494) | | | 21.33 | |
| 被沒收 | | (89,009) | | | 22.25 | |
| 截至2021年12月31日未完成的非既有裁決 | | 3,215,731 | | | 28.83 | |
| 授與 | | 1,258,300 | | | 26.58 | |
| 既得和安頓 | | (756,655) | | | 28.24 | |
| 被沒收 | | (122,073) | | | 26.75 | |
| 截至2022年12月31日未完成的非既有裁決 | | 3,595,303 | | | 28.26 | |
| 授與 | | 1,855,051 | | | 28.97 | |
| 既得和安頓 | | (1,541,042) | | | 25.93 | |
| 被沒收 | | (387,722) | | | 32.17 | |
| 截至2023年12月31日未完成的非既有裁決 | | 3,521,590 | | | 29.22 | |
截至2023年12月31日未完成的非既有獎勵，預計將 | | 2,888,235 | | | 29.68 | |
根據該計劃歸屬和結算的股份的總公允價值為$40.01000萬，$21.41000萬美元和300萬美元6.0分別為2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日。截至2023年12月31日未完成的非既有裁決包括596,272預計將授予的PSU，其總內在價值為$14.3剩餘合同年期加權平均數為 1.6好幾年了。
基於股份的薪酬在各個獎勵的歸屬期間按比例確認，幷包括與計劃、MIU轉換有限責任公司單位(定義見下文)以及2023年前顧問激勵獎勵項下的發行有關的費用。基於股份的薪酬還包括以A類普通股完全既得股票支付的年度獎金部分。本公司確認扣除實際沒收的計劃的基於股份的補償費用。該公司記錄的股票薪酬支出為#美元。56.2百萬，$47.4百萬美元和美元19.2截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。綜合全面損失表中的佣金、員工薪酬和福利支出中計入了分攤薪酬費用。該公司有$64.0截至2023年12月31日，與非既有股份相關的未確認補償成本總額的百萬美元，預計將在加權平均期間確認2.0好幾年了。
長期激勵計劃
於截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，薪酬委員會根據長期獎勵計劃授予本公司行政人員獎勵性薪酬獎勵，包括（i）目標授出日期總值為美元的永久股份單位。7.6百萬，$5.1百萬美元和美元3.1（二）登記冊管理人，授予日總價值為美元0.4百萬，$1.5百萬美元和美元1.0百萬，分別。於截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度授出的獎勵性薪酬獎勵的總最高價值為美元。25.9百萬，$14.2百萬美元和美元8.8分別為100萬美元。
作為每年採納長期獎勵計劃的一部分，薪酬委員會根據綜合計劃批准有關授予其行政人員永久獎勵單位的PSU獎勵協議形式（“PSU獎勵協議形式”）。表格PSU授出協議規定授出PSU，一般於以下表現期結束後的季度歸屬， 三年.根據PSU獎勵實際獲得的PSU數量（如有）將取決於在適用業績期間內實現的適用業績目標方面的業績水平。登記冊管理人每年平均分期付款， 五年.
估值假設
於授出日期，以蒙特卡洛分析法估計受市場條件下的受股單位的公平值，並使用以下假設對受股單位的價值進行建模。預期波幅乃根據估值日期的平均隱含波幅、BRP集團及同類集團內上市公司的一年曆史波幅及羅素3000指數計算。無風險利率乃根據授出時有效的美國財政部利率計算。預期年期乃根據授出日期獎勵之剩餘計量期計算。 下表載列計算受股單位公平值時所採用之假設。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 預期波動率最小值 | | 18 | % | | 19 | % | | 18 | % |
| 預期波動率最大值 | | 364 | % | | 267 | % | | 172 | % |
| 無風險利率 | | 4.41 | % | | 2.00 | % | | 0.27 | % |
| 預期期限 | | 2.9年份 | | 2.8年份 | | 2.7年份 |
管理激勵單位
管理層獎勵單位（“管理層獎勵單位”）為於二零一九年十月前向若干高級管理層發行的無投票權單位。就本公司於2019年10月首次公開發售而言，所有剩餘MIU均已轉換為受限制有限責任公司單位（及相應的B類普通股股份）（“MIU轉換有限責任公司單位”），其中包含與原始MIU發行相同的歸屬條件。因此，沒有任何軍事行動單位仍然發出和未執行。
未歸屬的MIU Conversion LLC基金單位根據時間基準歸屬至二零二三年。有 429,747, 450,744和467,237分別於截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度歸屬的MIU Conversion LLC單位。
16. 退休計劃
本公司為符合特定年齡和服務要求的同事提供401（k）退休計劃。該計劃允許參與人繳納薪金遞延繳款。本計劃的僱主配對及利潤分享供款均為酌情決定。公司捐款為美元16.9百萬，$11.4百萬美元和美元5.1截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。
17. 所得税
BRP集團是BRP的唯一管理成員，BRP在美國聯邦、州和地方所得税方面被視為合夥企業。作為合夥企業，BRP不受美國聯邦和某些州和地方所得税的約束。BRP產生的任何應課税收入或虧損按比例轉移至並計入其合作伙伴（包括BRP集團）的應課税收入或虧損。除了州和地方所得税外，BRP集團還應就BRP集團在BRP中的可分配收入份額繳納美國聯邦所得税。
所得税開支的組成部分包括以下各項：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位：千) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 當前 | | | | | | |
| 聯邦制 | | $ | 75 | | | $ | 18 | | | $ | 11 | |
| 州和地方 | | 1,250 | | | 693 | | | 3 | |
| 當期所得税支出總額 | | 1,325 | | | 711 | | | 14 | |
| 延期 | | | | | | |
| 聯邦制 | | (40) | | | (2) | | | 4 | |
| 州和地方 | | — | | | 6 | | | 1 | |
| 遞延所得税支出總額 | | (40) | | | 4 | | | 5 | |
| 所得税總支出 | | $ | 1,285 | | | $ | 715 | | | $ | 19 | |
按本公司實際税率計算的所得税開支與法定税率的差異如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位：千) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 所得税前虧損 | | $ | (162,734) | | | $ | (76,033) | | | $ | (58,101) | |
| | | | | | |
| 非控股權益 | | 18,357 | | | 9,415 | | | 7,072 | |
按法定税率計算的税項撥備（21%) | | (34,593) | | | (15,966) | | | (12,201) | |
| 影響： | | | | | | |
| 估值免税額 | | 20,574 | | | 8,787 | | | 6,942 | |
| 州和地方所得税 | | (5,799) | | | (2,659) | | | (2,403) | |
| 餐飲和娛樂 | | 1,134 | | | 291 | | | 86 | |
| IRC 162(米) | | 987 | | | 152 | | | 435 | |
| 基於股份的薪酬 | | 778 | | | 124 | | | (467) | |
| 狀態變化率 | | (479) | | | 824 | | | (12) | |
| 整頓和調整 | | 128 | | | (502) | | | 3 | |
| MIU發行 | | 67 | | | 187 | | | 452 | |
| 其他 | | 131 | | | 62 | | | 112 | |
| 所得税總支出 | | $ | 1,285 | | | $ | 715 | | | $ | 19 | |
下表彙總了遞延税項資產和負債的組成部分：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| (單位：千) | | 2023 | | 2022 |
| 遞延税項資產 | | | | |
| 對夥伴關係的投資 | | $ | 105,398 | | | $ | 86,871 | |
| 163(J)限制結轉 | | 22,313 | | | 8,119 | |
| 淨營業虧損 | | 9,719 | | | 6,313 | |
| 資本化交易成本 | | 1,955 | | | 2,147 | |
| 慈善捐款 | | 757 | | | 442 | |
| 遞延税項資產總額 | | 140,142 | | | 103,892 | |
| 減去：估值免税額 | | (140,142) | | | (103,892) | |
| 遞延税項淨資產 | | $ | — | | | $ | — | |
遞延税項結餘反映資產及負債賬面值與其課税基準之間暫時性差異的影響，並按預期暫時性差異可收回或清償時的現行税率列賬。本公司評估其現有遞延税項資產之税務利益之未來變現情況，並得出結論認為，所有遞延税項資產很可能不會於未來變現。因此，本公司錄得估值撥備$140.1百萬美元和300萬美元103.9於二零二三年十二月三十一日及二零二二年十二月三十一日之遞延税項資產分別為百萬元。
截至2023年12月31日，本公司尚未確認任何不確定税務狀況、罰款或利息，因為管理層認為不存在該等狀況。本公司須就截至2020年12月31日止年度開始的納税年度接受聯邦審查，並就截至2019年12月31日止年度開始的納税年度接受州審查。該公司的一個子公司目前正在接受國税局的審計，截至2020年12月31日的年度。本公司不接受其他應課税實體、司法管轄區或納税年度的審計。此外，我們所有的聯邦淨經營虧損和163（j）利息支出限制可以無限期結轉，而我們的州淨經營虧損將於2039年開始到期。
應收税金協議
BRP根據經修訂的1986年《國內税收法》第754條及其相關法規（以下簡稱“守則”）作出選擇，該等法規適用於將有限責任公司單位和相應的B類普通股贖回或交換為A類普通股股份的每個納税年度。交易所導致BRP資產的税基調整，從而產生有利的税務屬性並減少BRP集團須支付的税款。本公司已確定，這些利益很可能無法實現。
BRP集團是與BRP的有限責任公司成員簽訂的應收税款協議的一方，該協議規定BRP集團向BRP的有限責任公司成員支付： 85BRP集團實際實現的美國聯邦、州和地方所得税或特許經營税現金節省額（如有）的百分比，這是由於（i）BRP資產的税基增加，（a）BRP集團先前從BRP的有限責任公司成員處收購有限責任公司單位，（b）使用任何未來發行的淨收益從BRP的有限責任公司成員處收購有限責任公司單位，（c）BRP有限責任公司成員贖回或交換有限責任公司單位及相應數量的B類普通股股份換取A類普通股股份或現金或（d）應收税款協議項下的付款，及（ii）與根據應收税款協議作出的付款產生的估算利息有關的税務優惠。
該付款義務是BRP集團的義務，而不是BRP的義務。就應收税款協議而言，所得税中的現金税節省將通過比較BRP集團的實際所得税負債來計算，（根據某些假設計算）如果BRP資產的税基沒有因贖回或交換而增加，且BRP集團沒有訂立應收税款，BRP集團將被要求支付的税款金額協議就應付金額的計算取決於多項因素而言，估計根據應收税項協議可能作出的付款金額本質上並不準確。雖然税基的實際增加以及應收税款協議項下的任何付款的金額和時間，將取決於多個因素，包括贖回或交換的時間、贖回或交換時我們A類普通股股票的價格、該等贖回或交換應課税的程度以及我們收入的金額和時間。本公司將該等税基增加及應收税項協議項下因未來贖回或交換而產生之相關付款之影響入賬如下：
•根據贖回或交換當日頒佈的聯邦和州税率，就税基增加的估計所得税影響，記錄遞延税項資產的增加；
•在估計本公司將無法實現遞延税項資產所代表的全部利益的情況下，根據將考慮（其中包括）我們對未來盈利的預期的分析，本公司減少遞延税項資產並作出估值撥備；及
•記錄85估計可變現税務利益（即已記錄遞延税項資產減任何已記錄估值撥備）的百分比，作為應收税項協議項下應付負債的增加，以及剩餘的 15估計可變現税務利益的%作為額外實繳資本的增加。
於贖回或交換日期後，我們任何估計變動的所有影響將計入淨收入。同樣，已頒佈税率其後變動的影響將計入淨收入。
18. 每股收益(虧損)
每股基本盈利（虧損）乃按BRP集團應佔淨收入（虧損）除以期內發行在外的A類普通股加權平均股數計算。每股攤薄收益（虧損）的計算考慮到所有潛在攤薄普通股股份。
下表列出了每股基本虧損和攤薄虧損的計算方法：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位為千，每股數據除外) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 每股基本虧損和攤薄虧損： | | | | | | |
| BRP集團應佔虧損 | | $ | (90,141) | | | $ | (41,772) | | | $ | (30,646) | |
| 用於每股基本虧損和攤薄虧損的股份： | | | | | | |
| 已發行A類普通股的基本和稀釋加權平均股 | | 60,135 | | | 56,825 | | | 47,588 | |
| 每股基本虧損和攤薄虧損 | | $ | (1.50) | | | $ | (0.74) | | | $ | (0.64) | |
潛在攤薄證券包括未歸屬的股票獎勵，包括RSA和PSU，以及B類普通股的股票，這些股票可以一對一的基礎上交換(連同相應數量的有限責任公司單位)為A類普通股的股票。以下可能稀釋的證券被排除在本公司的攤薄加權平均流通股數量計算之外，因為納入這些證券將是反攤薄的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 未歸屬的RSA和PSU | | 3,874,639 | | | 3,595,303 | | | 3,119,909 | |
| B類普通股股份 | | 53,132,031 | | | 54,504,918 | | | 56,338,051 | |
B類普通股的股份不分享BRP集團應佔的收益或虧損，因此，不是參與證券。因此，在兩類法下，B類普通股的基本每股收益和稀釋後每股收益的單獨列報沒有包括在內。
19. 公允價值計量
ASC主題820，公允價值計量(“專題820”)建立了衡量公允價值的框架。該框架提供了一個公允價值等級，對用於計量公允價值的估值技術的投入進行了優先排序。該層次結構對相同資產或負債的活躍市場的未調整報價給予最高優先級(1級衡量)，對不可觀察到的投入給予最低優先級(3級衡量)。在主題820下，公允價值層次的三個層次如下：
第1級：估值方法的主要投入是公司有能力進入的活躍市場上相同資產或負債的未經調整的報價。
第2級：估值方法的主要投入是活躍市場中類似工具的市場報價，不活躍市場中相同或類似工具的報價，以及市場上可觀察到的所有重大假設的基於模型的估值技術。
第三級：對估值方法的所有投入都是不可觀察的，對公允價值計量具有重要意義。
公允價值體系內的資產和負債的公允價值計量水平是基於對公允價值計量有重要意義的任何投入的最低水平。所使用的估值技術需要最大限度地利用可觀察到的投入，並最大限度地減少使用不可觀察到的投入。
按公允價值經常性計量的資產和負債
下表概述本公司在公平值層級各層級內按經常性基準按公平值計量之資產及負債：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| (單位：千) | | 2023 | | 2022 |
| 2級 | | | | |
| 利率上限 | | $ | 2,562 | | | $ | 15,150 | |
| 第2級資產 | | $ | 2,562 | | | $ | 15,150 | |
| 3級 | | | | |
| 或有收益負債 | | $ | 276,467 | | | $ | 266,936 | |
| 第3級負債 | | $ | 276,467 | | | $ | 266,936 | |
利率上限之公平值乃採用市場標準方法釐定，即倘浮動利率升至高於上限之執行利率，則貼現未來預期現金收入。計算上限預計收入所採用之浮動利率乃根據可觀察市場利率曲線及波動率得出之未來利率預期計算。
於2023年及2022年12月31日，公允值架構第三級內按經常基準按公允值計量的負債所採用的方法乃基於有限不可觀察輸入數據。該等方法可能產生的公平值計算可能不顯示可變現淨值或反映未來公平值。此外，雖然本公司相信其估值方法屬適當且與其他市場參與者一致，但使用方法或假設釐定若干金融工具之公平值可能導致於報告日期之公平值計量不同。
或然盈利負債之公平值乃根據所收購實體之銷售預測計算，並於各報告期間重新評估。根據本公司對其或有盈利負債的公允價值的持續評估，本公司錄得該等負債的估計公允價值淨增加，61.11000萬，$32.31000萬美元和300萬美元45.2 截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的淨資產分別為百萬美元。本公司已評估或然盈利負債之最高估計風險為美元607.42023年12月31日為100萬人。
本公司於各報告期間使用分類為公平值層級第三級的重大不可觀察輸入數據按公平值計量或然盈利負債。本公司採用概率加權值分析作為估值技術，將未來估計現金流量換算為單一現值金額。公平值計量所用之重大不可觀察輸入數據為盈利期內之銷售預測，以及分配給各情況之概率結果百分比。該等輸入數據之大幅增加或減少將導致負債大幅增加或減少，而較高負債以或然盈利負債之合約上限為限。最終，負債將等於已結算金額，而公平值估計與已結算金額之間的差額將計入業務合併的盈利，或作為資產收購所收購資產成本的變動入賬。
或然盈利負債之公平值乃基於蒙特卡洛模擬計算，該模擬計算根據各採購協議所載條文向合作伙伴作出之預期未來付款之現值，屬第三級公平值計量。在確定公允價值時，本公司使用管理層為合作伙伴制定的財務預測和市場參與者的假設來估計合作伙伴的未來業績，這些假設是根據收入增長、跟蹤的租賃單位數量或來源房主保險的保險價值得出的。收入增長率一般為： 10%至35於二零二三年十二月三十一日及自 8%至35於二零二二年十二月三十一日之%。本公司使用收益計算公式及每份購買協議及該等財務預測中規定的業績目標估計未來付款。這些付款使用風險調整後的利率貼現至現值，該利率考慮了反映合作伙伴實現目標能力的基於市場的回報率。這些貼現率一般介乎： 7.50%至13.75於二零二三年十二月三十一日及自 6.50%至18.00於二零二二年十二月三十一日之%。財務預測、市場參與者對收益增長的假設或風險調整貼現率的變動將導致或然代價的公平值變動。
下表載列本公司或然盈利負債之公平值變動概要，該等負債於估值時採用第三級假設按經常性基準按公平值計量：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位：千) | | 2023 | | 2022 |
| 年初餘額 | | $ | 266,936 | | | $ | 258,589 | |
或有對價的公允價值變動(1) | | 61,083 | | | 32,307 | |
| 或然代價發行的公允價值 | | 723 | | | 14,918 | |
或有對價的結算(2) | | (52,275) | | | (38,878) | |
| 年終餘額 | | $ | 276,467 | | | $ | 266,936 | |
__________
(1) 該公司將美元重新分類8.5 於截至2023年12月31日止年度，本集團透過發放獎勵花紅，以減少或有代價公平值變動，並增加綜合全面虧損表中的佣金、僱員薪酬及福利開支。於年末仍未支付的獎勵花紅於附註10反映為盈利獎勵花紅。
(2) 公司結算美元2.11000萬美元和300萬美元61.5 於截至2022年及2021年12月31日止年度，分別透過發行應付關連方票據及減少應收關連方票據而承擔其或然盈利負債，其中後者已計入截至12月31日止年度的綜合現金流量表內作為或然盈利代價付款，於二零二二年支付應付關連方票據時。
不按公允價值計量的資產和負債的公允價值
長期債務及循環信貸額度之公平值乃根據使用貼現現金流量分析及同類借貸安排之現行借貸利率作出估計。 長期債務的賬面值及估計公允價值以及循環信貸額度如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公允價值層次結構 | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| (單位：千) | | 賬面金額 | | 估計公允價值 | | 賬面金額 | | 估計公允價值 |
長期債務(1) | 2級 | | $ | 998,737 | | | $ | 997,489 | | | $ | 838,114 | | | $ | 816,155 | |
| 循環信貸額度 | 2級 | | 341,000 | | | 335,963 | | | 505,000 | | | 476,304 | |
__________
(1) 長期債務的賬面值反映定期貸款B的未償還借貸，其呈列扣除未攤銷債務貼現及發行成本$20.3百萬美元和美元19.7於2023年12月31日及2022年12月31日，本集團於綜合資產負債表中分別錄得1000萬美元。
20. 承付款和或有事項
截至2023年12月31日，BRP仍承諾向USF捐贈美元，4.2到2028年10月，百萬。該捐贈將為USF Muma商學院的風險管理和保險學院提供支持。目前預計，公司董事長Lowry Baldwin將資助BRP捐贈金額的一半。
法律
本公司於日常業務過程中涉及多項索償及法律訴訟。當損失被認為是可能的，並且根據公認會計原則可以合理估計時，記錄負債。管理層認為，該等事項的最終決議案不會對本公司的綜合財務狀況、經營業績或流動資金造成重大不利影響。
21. 細分市場信息
本公司於2023年1月完成了對其組織架構的戰略審查，並確定首席運營決策者（首席執行官）將改變其管理和運營本公司主要街道和醫療保險業務的方式。自2023年第一季度起，首席執行官將醫療保險及Mainstreet業務合併為一個經營分部，亦被確定為經營集團Mainstreet Insurance Solutions，首席執行官利用該分部就分配給經營集團的資源作出決策，並評估其表現。此外，中端市場及專業經營集團分別更名為保險諮詢解決方案及承保、產能及技術解決方案，自二零二三年第一季度起生效。
自2023年第一季度起，BRP集團的業務分為 三運營集團：保險諮詢解決方案，承保，能力和技術解決方案和Mainstreet保險解決方案。
•保險諮詢解決方案（“IAS”）經營集團通過我們的全國業務，吸收了國內一些具有廣泛和多樣化戰略能力和專業知識的最高質量獨立保險經紀人，為企業和高淨值人士及其家庭提供專業設計的商業風險管理、僱員福利和私人風險管理解決方案。
•承保、產能及技術解決方案（“UCTS”）營運集團由三項不同業務組成，分別為專業批發經紀業務、未來MGA平臺，以及截至2023年第三季度新推出的再保險經紀業務Juniper Re。我們的專業批發經紀業務為專業人士、個人和利基行業企業提供了更廣泛的訪問獨家專業市場、能力和計劃需要複雜的承銷和配售。通過其未來MGA平臺，該公司生產專有的、技術支持的保險產品，然後分銷（在許多情況下，通過技術和/或API集成）內部通過其他運營集團的風險顧問，外部通過選定的分銷合作伙伴，重點關注我們的產品提供速度、易用性和執行確定性的保護渠道，一個例子是通過與財產管理軟件供應商集成在租賃點銷售的全國嵌入式租賃者保險產品。
•Mainstreet Insurance Solutions（“MIS”）運營集團為社區內的個人和企業提供個人保險、商業保險以及人壽和健康解決方案，重點是通過受保護的分銷渠道接觸客户，這些渠道包括但不限於新建房屋建築商、房地產經紀人、抵押貸款發起人/貸款人、總體規劃社區和各種其他有影響力的社區中心。MIS運營集團還通過主要獨立承包商代理的網絡向老年人和符合條件的個人提供政府援助計劃和解決方案的諮詢，包括傳統的醫療保險，醫療保險優勢和平價醫療法案。
在其所有經營集團中，本公司根據代理票據及直接票據安排從保險配售產生佣金，以及根據相關業務或表現（如虧損率）產生利潤分享收入。所有經營集團亦產生其他輔助收入及保費融資收入。
於IAS及UCTS營運集團，本公司從服務費及諮詢安排中產生費用。我們與若干客户訂立服務費安排，以提供保險安置服務。
在UCTS經營集團，本公司從保單費及分期付款費安排中產生費用。保單費收入是以MGA的身份行事並代表保險公司合作伙伴提供支付處理服務和其他行政職能而賺取的。
在MIS運營集團中，公司從營銷收入中產生佣金和費用，這些收入是通過與公司保險公司合作伙伴的聯合品牌醫療保險營銷活動獲得的。
此外，本公司於國際會計準則及UCTS營運集團以及企業及其他非呈報分部產生投資收入。
公司的主要運營決策者，首席執行官，使用淨收入（虧損）和未計利息、税項、折舊、攤銷和一次性交易相關費用或非經常性項目前的淨收入（虧損）來管理資源和作出業務決策。
有關本公司經營集團的財務資料概要如下表所示。企業及其他非呈報分部包括並無分配至經營集團的任何開支及企業相關項目，包括利息開支。分部間收入及開支透過公司及其他對銷。服務中心費用和其他間接費用根據適用於每項費用的收入或人數分配給公司的運營集團。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日止的年度 |
| (單位：千) | 保險諮詢解決方案 | | 承銷、產能和技術解決方案 | | Mainstreet保險解決方案 | | *企業
以及其他 | | *總計 |
收入： | | | | | | | | | |
佣金及費用(1) | $ | 626,828 | | | $ | 418,014 | | | $ | 234,697 | | | $ | (67,711) | | | $ | 1,211,828 | |
| 投資收益 | 3,637 | | | 2,135 | | | — | | | 955 | | | 6,727 | |
| 總收入 | 630,465 | | | 420,149 | | | 234,697 | | | (66,756) | | | 1,218,555 | |
| | | | | | | | | |
運營費用： | | | | | | | | | |
佣金、僱員補償及福利(1) | 433,596 | | | 311,708 | | | 148,240 | | | 17,810 | | | 911,354 | |
其他運營費用 | 79,100 | | | 44,663 | | | 31,698 | | | 34,806 | | | 190,267 | |
| 攤銷費用 | 51,568 | | | 18,188 | | | 22,848 | | | 100 | | | 92,704 | |
或有對價的公允價值變動 | 41,481 | | | 17,755 | | | 1,847 | | | — | | | 61,083 | |
| 折舊費用 | 1,462 | | | 705 | | | 570 | | | 2,961 | | | 5,698 | |
| 總運營費用 | 607,207 | | | 393,019 | | | 205,203 | | | 55,677 | | | 1,261,106 | |
| | | | | | | | | |
營業收入(虧損) | 23,258 | | | 27,130 | | | 29,494 | | | (122,433) | | | (42,551) | |
| | | | | | | | | |
其他收入(支出)： | | | | | | | | | |
利息收入(費用)，淨額 | 157 | | | — | | | 30 | | | (119,652) | | | (119,465) | |
| 其他收入(費用)，淨額 | (263) | | | 1,148 | | | — | | | (1,603) | | | (718) | |
| 其他收入(費用)合計 | (106) | | | 1,148 | | | 30 | | | (121,255) | | | (120,183) | |
| | | | | | | | | |
所得税前收入(虧損) | 23,152 | | | 28,278 | | | 29,524 | | | (243,688) | | | (162,734) | |
| 所得税費用 | 13 | | | — | | | 102 | | | 1,170 | | | 1,285 | |
淨收益(虧損) | $ | 23,139 | | | $ | 28,278 | | | $ | 29,422 | | | $ | (244,858) | | | $ | (164,019) | |
| | | | | | | | | |
資本支出 | $ | 1,330 | | | $ | 7,571 | | | $ | 3,482 | | | $ | 8,993 | | | $ | 21,376 | |
| 2023年12月31日 |
| 總資產 | $ | 2,250,545 | | | $ | 688,588 | | | $ | 518,593 | | | $ | 44,211 | | | $ | 3,501,937 | |
__________
(1) 截至2023年12月31日止年度，UCTS營運集團錄得公司間佣金及費用，65.9100萬美元，MIS運營集團記錄了公司間的佣金和費用1.8萬公司間佣金及費用以及公司間佣金開支於公司及其他對銷。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日止的年度 |
| (單位：千) | 保險諮詢解決方案 | | 承銷、產能和技術解決方案 | | Mainstreet保險解決方案 | | *企業
以及其他 | | *總計 |
收入： | | | | | | | | | |
佣金及費用(1) | $ | 558,776 | | | $ | 307,748 | | | $ | 157,038 | | | $ | (42,842) | | | $ | 980,720 | |
| 總收入 | 558,776 | | | 307,748 | | | 157,038 | | | (42,842) | | | 980,720 | |
| | | | | | | | | |
運營費用： | | | | | | | | | |
佣金、僱員補償及福利(1) | 385,492 | | | 218,859 | | | 97,732 | | | 17,362 | | | 719,445 | |
其他運營費用 | 73,638 | | | 31,313 | | | 25,702 | | | 43,055 | | | 173,708 | |
| 攤銷費用 | 50,209 | | | 16,946 | | | 14,578 | | | 5 | | | 81,738 | |
或有對價的公允價值變動 | 26,429 | | | 5,354 | | | 524 | | | — | | | 32,307 | |
| 折舊費用 | 1,476 | | | 615 | | | 278 | | | 2,251 | | | 4,620 | |
| 總運營費用 | 537,244 | | | 273,087 | | | 138,814 | | | 62,673 | | | 1,011,818 | |
| | | | | | | | | |
營業收入(虧損) | 21,532 | | | 34,661 | | | 18,224 | | | (105,515) | | | (31,098) | |
| | | | | | | | | |
其他收入(支出)： | | | | | | | | | |
利息收入(費用)，淨額 | 232 | | | — | | | 30 | | | (71,334) | | | (71,072) | |
| 其他收入(費用)，淨額 | 265 | | | (371) | | | (2) | | | 26,245 | | | 26,137 | |
| 其他收入(費用)合計 | 497 | | | (371) | | | 28 | | | (45,089) | | | (44,935) | |
| | | | | | | | | |
所得税前收入(虧損) | 22,029 | | | 34,290 | | | 18,252 | | | (150,604) | | | (76,033) | |
| 所得税費用 | — | | | — | | | — | | | 715 | | | 715 | |
淨收益(虧損) | $ | 22,029 | | | $ | 34,290 | | | $ | 18,252 | | | $ | (151,319) | | | $ | (76,748) | |
| | | | | | | | | |
資本支出 | $ | 1,738 | | | $ | 5,655 | | | $ | 3,018 | | | $ | 11,568 | | | $ | 21,979 | |
| 2022年12月31日 |
| 總資產 | $ | 2,240,483 | | | $ | 616,117 | | | $ | 530,504 | | | $ | 75,078 | | | $ | 3,462,182 | |
__________
(1) 截至2022年12月31日止年度，國際會計準則營運集團錄得公司間佣金及費用$1.7；UCTS運營集團記錄的公司間佣金和手續費為#美元39.2管理信息系統運營組記錄的公司間佣金和手續費為#美元1.9萬公司間佣金及費用以及公司間佣金開支於公司及其他對銷。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日止的年度 |
| (單位：千) | 保險諮詢解決方案 | | 承銷、產能和技術解決方案 | | Mainstreet保險解決方案 | | *企業
以及其他 | | *總計 |
收入： | | | | | | | | | |
佣金及費用(1) | $ | 363,822 | | | $ | 144,455 | | | $ | 61,736 | | | $ | (2,723) | | | $ | 567,290 | |
| 總收入 | 363,822 | | | 144,455 | | | 61,736 | | | (2,723) | | | 567,290 | |
| | | | | | | | | |
運營費用： | | | | | | | | | |
佣金、僱員補償及福利(1) | 234,652 | | | 102,824 | | | 39,193 | | | 23,381 | | | 400,050 | |
其他運營費用 | 50,037 | | | 13,716 | | | 10,259 | | | 28,150 | | | 102,162 | |
| 攤銷費用 | 34,056 | | | 11,326 | | | 3,333 | | | 5 | | | 48,720 | |
或有對價的公允價值變動 | 32,735 | | | 11,881 | | | 580 | | | — | | | 45,196 | |
| 折舊費用 | 1,483 | | | 184 | | | 345 | | | 776 | | | 2,788 | |
| 總運營費用 | 352,963 | | | 139,931 | | | 53,710 | | | 52,312 | | | 598,916 | |
| | | | | | | | | |
營業收入(虧損) | 10,859 | | | 4,524 | | | 8,026 | | | (55,035) | | | (31,626) | |
| | | | | | | | | |
其他收入(支出)： | | | | | | | | | |
利息收入(費用)，淨額 | (150) | | | (2) | | | 1 | | | (26,748) | | | (26,899) | |
| 其他收入(費用)，淨額 | 573 | | | (38) | | | (4) | | | (107) | | | 424 | |
| 其他收入(費用)合計 | 423 | | | (40) | | | (3) | | | (26,855) | | | (26,475) | |
| | | | | | | | | |
| 税前收益(虧損) | 11,282 | | | 4,484 | | | 8,023 | | | (81,890) | | | (58,101) | |
| 所得税費用 | — | | | — | | | — | | | 19 | | | 19 | |
淨收益(虧損) | $ | 11,282 | | | $ | 4,484 | | | $ | 8,023 | | | $ | (81,909) | | | $ | (58,120) | |
| | | | | | | | | |
資本支出 | $ | 949 | | | $ | 590 | | | $ | 191 | | | $ | 3,591 | | | $ | 5,321 | |
__________
(1) 截至2021年12月31日止年度，國際會計準則營運集團錄得公司間佣金及費用，1.5 UCTS運營集團記錄了公司間佣金和費用，0.2 管理信息系統運營集團記錄公司間佣金和費用為美元1.1 萬公司間佣金及費用以及公司間佣金開支於公司及其他對銷。
22. 後續事件
2024年1月26日，本公司簽署了一份最終協議，出售其專業批發經紀業務，所得款項約為美元，58.9萬該交易預計將於2024年3月1日完成，但須遵守慣例成交條件。本公司尚未完成釐定將從該交易確認之收益或虧損。有關專業批發經紀業務的額外資料請參閲附註3，該業務的資產及負債於二零二三年十二月三十一日分類為持作出售。
於2024年1月30日，公司加快了Brush Creek Partners的或有盈餘的結算，並與Brush Creek Partners的每個股東簽訂了應付票據協議，總本金額為美元，8.2萬關連人士票據應付如下：（i）元2.051000萬美元， 30（ii）當事人的約定；6.152025年2月28日支付。
2024年1月1日，公司的FounderShield合作伙伴從UCTS運營集團轉移到IAS運營集團。截至2023年12月31日，這一調整尚未反映在公司的財務報表中。2024年期間的10—Q表格季度報告將包括UCTS和IAS運營集團的修訂，並將對以往期間的相應信息進行追溯修訂，以反映這一變化。
項目9.會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧
沒有。
第9A項。控制和程序
信息披露控制和程序的評估
在管理層（包括首席執行官和首席財務官）的監督和參與下，我們對截至本10—K表格年度報告所涵蓋期間結束時《交易法》第13a—15（e）條和第15d—15（e）條所界定的披露控制和程序的有效性進行了評估。《交易法》第13a—15（e）條和第15d—15（e）條所界定的"披露控制和程序"一詞是指公司為確保公司根據《交易法》提交或提交的報告中所要求披露的信息被記錄、處理、彙總和報告而設計的控制和其他程序，在SEC規則和表格中規定的時間內。披露控制和程序包括但不限於旨在確保公司根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息得到積累並酌情傳達給公司管理層，包括其首席執行官和首席財務官，以便及時就所要求的披露作出決定的控制和程序。管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和運作如何良好，只能提供實現其目標的合理保證，管理層在評估可能的控制和程序的成本效益關係時，必須運用其判斷。根據該評估，我們的首席執行官及首席財務官得出結論，截至二零二三年十二月三十一日，我們的披露控制及程序在合理的保證水平下有效。
管理層財務報告內部控制年度報告
管理層負責按照《外匯法》第13a—15（f）條和第15d—15（f）條的規定，建立和維持對財務報告的適當內部控制。
財務報告之內部監控是由我們的主要執行官及主要財務官設計或監督之程序，以根據公認會計原則就財務報告之可靠性及為外部目的編制綜合財務報表提供合理保證。管理層對財務報告的內部控制包括那些政策和程序：（i）與維護記錄有關的政策和程序，這些記錄以合理的細節，準確和公平地反映我們的資產的交易和處置，（二）提供合理的保證，交易是必要的，以便根據公認的會計原則編制財務報表，並確保我們的收入和支出（iii）提供合理保證，以防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置我們的資產。
管理層（包括首席執行官及首席財務官）評估了截至2023年12月31日財務報告內部監控的有效性。管理層在進行評估時採用了 內部控制—集成框架（2013）由特雷德韋委員會贊助組織委員會（COSO）提出。根據該評估，管理層認為，我們對財務報告的內部控制於2023年12月31日有效，為財務報告的可靠性以及根據公認會計原則編制綜合財務報表提供合理保證。截至2023年12月31日，我們對財務報告的內部監控的有效性已由獨立註冊會計師事務所羅兵鹹永道會計師事務所（特殊合夥）審計，詳情載於第8項下的獨立註冊會計師事務所報告一節。本年度報告的財務報表和補充數據，表格10—K。
財務報告內部控制的變化
在截至2023年12月31日的季度，我們對財務報告的內部控制沒有發生變化，這些變化與根據《交易法》第13a—15條和第15d—15條（d）款要求的管理層評估有關，這些變化對我們對財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能對我們的財務報告的內部控制產生重大影響。
項目9B。其他信息
2024年2月27日，公司董事會薪酬委員會批准向BRP總裁兼零售經紀業務首席執行官Daniel Galbraith先生一次性支付75萬美元的促銷獎金。如果在2025年2月27日之前，Galbraith先生的僱傭被（i）公司有原因或（ii）Galbraith先生無正當理由終止，Galbraith先生將被要求償還部分促銷獎金。根據其終止受僱於本公司前所擔任職務的日數按比例計算，就下列人士而言─截至2025年2月27日的年度。 術語“原因”和“良好原因”的定義見Galbraith先生一次性促銷獎金支付摘要，該摘要作為本年度報告10—K的附件10.3存檔。
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
沒有。
第三部分
項目10.董事、高管和公司治理
本項目所要求的信息在本年度報告10—K表格所涵蓋的財政年度結束後120天內根據第14A條向SEC提交的最終委託書中納入。
我們已採納適用於所有員工（包括執行官）和董事的商業行為和道德準則。《商業行為及道德守則》可於我們的投資者關係網站ir.baldwinriskpartners.com的管治概覽頁面查閲。對《商業行為及道德準則》任何條文的任何批准修訂或放棄，將張貼在我們的投資者關係網站的上述地址。
項目11.高管薪酬
本項目所要求的信息在本年度報告10—K表格所涵蓋的財政年度結束後120天內根據第14A條向SEC提交的最終委託書中納入。
項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項
本項目所要求的信息在本年度報告10—K表格所涵蓋的財政年度結束後120天內根據第14A條向SEC提交的最終委託書中納入。
項目13.某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
本項目所要求的信息在本年度報告10—K表格所涵蓋的財政年度結束後120天內根據第14A條向SEC提交的最終委託書中納入。
項目14.首席會計師費用和服務
本項目所要求的信息在本年度報告10—K表格所涵蓋的財政年度結束後120天內根據第14A條向SEC提交的最終委託書中納入。
第四部分
項目15.證物和財務報表附表
以下文件作為本年度報告的一部分以Form 10-K形式提交。
（1） 合併財務報表：見第8項。 財務報表和補充數據在本年報其他地方的表格10—K。
（二） 合併財務報表附表。所有附表均因有關資料載於綜合財務報表或其附註，或該等資料並非必需或不適用而被略去。
（3） 附件：隨附索引中列出的附件以引用的方式提交、提供或納入本年度報告的一部分，以表格10—K。
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| 證物編號： | | 展品説明 |
| 3.1 | | BRP Group，Inc.修訂和重述的註冊證書（通過引用註冊人於2019年10月31日向美國證券交易委員會提交的表格8—K當前報告的附件3.1納入本文）。 |
| 3.2 | | 公司修訂和重述的公司註冊證書的修訂證書（通過引用註冊人於2020年10月15日向美國證券交易委員會提交的表格8—K的當前報告的附件3.1納入本文）。 |
| 3.3 | | BRP Group，Inc.修訂和重申的章程（通過引用註冊人於2019年10月31日向美國證券交易委員會提交的表格8—K當前報告的附件3.2納入本文）。 |
| 3.4 | | BRP Group，Inc.修訂和重述章程的第一次修訂（通過引用2023年5月9日向美國證券交易委員會提交的註冊人關於表格10—Q的季度報告的附件3.4納入本文件）。 |
| 4.1* | | 根據《1934年證券交易法》第12條登記的證券説明，經修訂。 |
10.1† | | 僱傭協議，日期為2019年10月28日，由Baldwin Risk Partners，LLC和Trevor L。Baldwin（通過引用註冊人於2020年3月24日向美國證券交易委員會提交的10—K表格年度報告的附件10.1納入本文）。 |
10.2† | | 修訂和重申的僱傭協議，日期為2019年10月28日，Baldwin Risk Partners，LLC和Daniel Galbraith（通過引用註冊人於2020年6月22日向美國證券交易委員會提交的表格S—1註冊聲明的附件10.9納入本協議）. |
10.3†* | | Galbraith先生一次性促銷獎金支付摘要 |
10.4† | | 2019年10月28日，Baldwin Risk Partners，LLC和Bradford Hale之間的修訂和重申僱傭協議（通過引用註冊人於2022年3月1日向美國證券交易委員會提交的10—K表格年度報告的附件10.4納入本協議）。 |
10.5† | | Baldwin Risk Partners，LLC和Bradford Hale於2020年3月23日之間的修訂和重述僱傭協議第1號修正案（通過引用註冊人於2022年3月1日向美國證券交易委員會提交的10—K表格年度報告的附件10.5納入本文件）。 |
10.6† | | 2021年4月1日，Baldwin Risk Partners，LLC和Bradford Hale之間的修訂和重述僱傭協議第2號（通過引用註冊人於2022年3月1日向美國證券交易委員會提交的10—K表格年度報告的附件10.6納入本文件）。 |
10.7† | | 2019年10月28日，Baldwin Risk Partners，LLC和Kris Wiebeck之間的修訂和重申僱傭協議（通過引用註冊人於2020年3月24日向美國證券交易委員會提交的10—K表格年度報告的附件10.2納入本協議）。 |
10.8† | | 2021年4月1日，Baldwin Risk Partners，LLC和Kris Wiebeck之間的修訂和重述僱傭協議第1號（通過引用註冊人於2022年3月1日向美國證券交易委員會提交的10—K表格年度報告的附件10.8納入本協議）。 |
10.9†* | | 2023年11月3日，Baldwin Risk Partners，LLC，BRP Colleleague Inc.還有克里斯·維貝克 |
| | | | | | | | |
| 證物編號： | | 展品説明 |
10.10† | | 2019年10月28日，Baldwin Risk Partners，LLC和John Valentine之間的修訂和重申僱傭協議（通過引用註冊人於2020年3月24日向美國證券交易委員會提交的10—K表格年度報告的附件10.3納入本協議）。 |
10.11†* | | 2023年11月3日，Baldwin Risk Partners，LLC，BRP Colleleague Inc.約翰·瓦倫丁 |
10.12† | | BRP Group，Inc.綜合激勵計劃(結合於此，參考2019年9月23日提交給美國證券交易委員會的註冊人S-1表格註冊説明書附件10.6)。 |
10.13† | | BRP Group，Inc.綜合型激勵計劃限制性股票獎勵協議(結合於此，參考2019年9月23日提交給美國證券交易委員會的註冊人S-1表格登記説明書附件10.7)。 |
10.14† | | Baldwin Risk Partners，LLC受限單位協議(本文通過參考註冊人於2019年9月23日提交給美國證券交易委員會的S-1表格註冊説明書第10.11號附件而併入)。 |
10.15† | | BRP Group，Inc.綜合激勵計劃基於業績的限制性股票單位獎勵協議的形式(在此併入，參考註冊人於2021年5月6日提交給證券交易委員會的8-K/A表格的當前報告的附件10.1)。 |
10.16† | | BRP Group，Inc.合夥人激勵獎勵計劃(修訂於2021年11月16日)(通過參考2021年11月16日提交給證券交易委員會的註冊人S-8表格註冊説明書(註冊號：333-261126)附件99併入本文)。 |
| 10.17 | | 第三次修訂和重新簽署的Baldwin Risk Partners，LLC，日期為2019年10月7日的有限責任公司協議，由Baldwin Risk Partners，LLC及其成員之間簽署(在此合併，參考註冊人於2020年3月24日提交給美國證券交易委員會的Form 10-K年度報告的附件10.5)。 |
| 10.18 | | 鮑德温風險合夥公司及其成員之間於2020年11月3日簽署的《鮑德温風險合夥公司第三次修訂和重新簽署的有限責任公司協議》的第一修正案(合併於此，參考2023年2月28日提交給美國證券交易委員會的註冊人年度報告Form 10-K的附件10.15)。 |
10.19† | | 董事與高管賠償協議表格(本文參考註冊人於2019年9月23日向美國證券交易委員會提交的S-1表格註冊説明書第10.12號附件而併入)。 |
| 10.20 | | 股東協議，日期為2019年10月28日，由BRP Group，Inc.及其其他個人和實體簽署(本文引用註冊人於2019年10月31日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件10.3)。 |
| 10.21 | | 同意和防禦協議(通過引用註冊人於2023年5月9日提交給美國證券交易委員會的10-Q表格季度報告的附件10.1併入本文)。 |
| 10.22 | | 註冊權協議，日期為2019年10月28日，由BRP Group，Inc.及其其他個人和實體簽署(通過參考註冊人於2019年10月31日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件10.2而併入)。 |
| 10.23 | | 應收税金協議，日期為2019年10月28日，由BRP Group，Inc.、Baldwin Risk Partners，LLC及其每一個其他個人和實體簽訂(在此併入，參考註冊人於2019年10月31日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件10.1)。 |
| 10.24 | | 信用協議，日期為2020年10月14日，由Baldwin Risk Partners，LLC，特拉華州有限責任公司，JPMorgan Chase Bank，N.A.作為行政代理、擔保方、貸款方和發行貸款方(通過引用註冊人於2020年10月15日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件10.1而併入)。 |
| 10.25 | | 對信貸協議的第1號修正案，日期為2021年5月7日，由Baldwin Risk Partners，LLC，特拉華州有限責任公司，JPMorgan Chase Bank，N.A.作為行政代理、擔保方、貸款方和發行貸款方(通過參考註冊人2021年5月10日提交給美國證券交易委員會的10-Q表格季度報告的附件10.2)。 |
| 10.26 | | 信用協議第2號修正案，日期為2021年6月2日，由Baldwin Risk Partners，LLC，特拉華州有限責任公司，JPMorgan Chase Bank，N.A.作為行政代理、擔保方、貸款方和發行貸款方(通過參考註冊人於2021年6月3日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件10.1)。 |
| | | | | | | | |
| 證物編號： | | 展品説明 |
| 10.27 | | 對信貸協議的第3號修正案，日期為2021年8月6日，由Baldwin Risk Partners，LLC，特拉華州有限責任公司，JPMorgan Chase Bank，N.A.作為行政代理、擔保方、貸款方和發行貸款方(通過引用註冊人於2021年8月12日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件10.1)。 |
| 10.28 | | 信用協議第4號修正案，日期為2021年12月16日，由Baldwin Risk Partners，LLC，特拉華州有限責任公司，JPMorgan Chase Bank，N.A.作為行政代理、擔保方、貸款方和發行貸款方(通過參考註冊人於2021年12月21日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件10.1而併入)。 |
| 10.29 | | 2022年3月28日，由Baldwin Risk Partners，LLC（特拉華州有限責任公司）、JPMorgan Chase Bank，N.A.作為行政代理人、擔保人一方、貸款人一方和發行貸款人一方（通過參考登記人於2022年3月31日向美國證券交易委員會提交的表格8—K當前報告的附件10.1納入本報告）。 |
| 10.30 | | 2023年6月27日，由Baldwin Risk Partners，LLC（特拉華州有限責任公司，摩根大通銀行，N.A.）簽署的信貸協議第6號修訂案，作為行政代理人、擔保人一方、貸款人一方和發行貸款人一方（通過參考2023年8月9日向美國證券交易委員會提交的註冊人10—Q表格季度報告的附件10.2納入本協議）。 |
| 10.31 | | 2023年9月15日，由Baldwin Risk Partners，LLC（特拉華州有限責任公司，摩根大通銀行，N.A.）簽署的信貸協議第7號修訂案，作為行政代理人、擔保人一方、貸款人一方和發行貸款人一方（通過參考登記人於2023年9月19日向美國證券交易委員會提交的表格8—K當前報告的附件10.1納入本報告）。 |
| 21* | | BRP Group，Inc.子公司列表 |
| 23.1* | | 獨立註冊會計師事務所普華永道律師事務所同意 |
| 31.1* | | 根據1934年《證券交易法》第13a—14條對註冊人首席執行官的認證 |
| 31.2* | | 根據1934年《證券交易法》第13a—14條規定的註冊人首席財務官的證明 |
| 32** | | 註冊人的首席執行官和首席財務官根據18 U.S.C.根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第906條通過的第1350條 |
| 97* | | BRP Group，Inc.退款政策 |
| 101.INS* | | 內聯XBRL實例文檔—實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為內聯XBRL標籤嵌入了內聯XBRL文檔中 |
| 101.Sch* | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
| 101.卡爾* | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
| 101.定義* | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
| 101.實驗所* | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
| 101.前期* | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
| 104 | | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中) |
__________
* 隨函存檔
**本文件隨函提供，因此不被視為就《交易法》第18條的目的而言已提交，也不應被視為通過引用納入《證券法》下的任何申請文件，除非在該文件中通過具體引用明確規定。
†負責簽署管理合同或補償計劃或安排。
項目16.表格10-K摘要
沒有。
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
| | | | | | | | |
| | BRP GROUP，INC. |
| | |
| 日期：2024年2月28日 | 發信人： | /S/特雷弗·L·鮑德温 |
| | | 特雷弗·L·鮑德温 |
| | | 首席執行官 |
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 簽名 | | 標題 | | 日期 |
| | | | |
| /S/勞裏·鮑德温 | | 董事會主席 | | 2024年2月28日 |
| 勞裏·鮑德温 | | | | |
| | | | |
| /S/特雷弗·L·鮑德温 | | 董事首席執行官兼首席執行官 | | 2024年2月28日 |
| 特雷弗·L·鮑德温 | | (首席行政主任) | | |
| | | | |
| /S/布拉德福德·L·黑爾 | | 首席財務官 | | 2024年2月28日 |
| 布拉德福德·L·黑爾 | | (首席財務官) | | |
| | | | |
| /S/科爾賓·利欽 | | 首席會計官 | | 2024年2月28日 |
| 科爾賓·利康 | | (首席會計主任) | | |
| | | | |
| 撰稿S/傑伊·科恩 | | 董事 | | 2024年2月28日 |
| 傑伊·科恩 | | | | |
| | | | |
| /S/約瑟夫·J·卡多 | | 董事 | | 2024年2月28日 |
| 約瑟夫·J·卡多 | | | | |
| | | | |
| /S/芭芭拉·馬塔斯 | | 董事 | | 2024年2月28日 |
| 芭芭拉·馬塔斯 | | | | |
| | | | |
| /S/Sathish Muthukrishnan | | 董事 | | 2024年2月28日 |
| 薩蒂什·穆圖克裏希南 | | | | |
| | | | |
| 撰稿S/蘇尼塔·帕拉蘇拉曼 | | 董事 | | 2024年2月28日 |
| 蘇尼塔·帕拉蘇拉曼 | | | | |
| | | | |
| /S/Ellyn顫抖 | | 董事 | | 2024年2月28日 |
| Ellyn顫抖着 | | | | |
| | | | |
| 撰稿S/克里斯·沙利文 | | 董事 | | 2024年2月28日 |
| 克里斯·沙利文 | | | | |
| | | | |
| /S/邁倫·威廉姆斯 | | 董事 | | 2024年2月28日 |
| 邁倫·威廉姆斯 | | | | |
