z-20230930
假的2023Q3000161764012 月 31 日0.02298300.01488100.0229830P637D00016176402023-01-012023-09-300001617640US-GAAP：普通階級成員2023-01-012023-09-300001617640US-GAAP：CommonClass 會員2023-01-012023-09-300001617640US-GAAP：普通階級成員2023-10-25xbrli: 股票0001617640US-GAAP：B類普通會員2023-10-250001617640US-GAAP：CommonClass 會員2023-10-2500016176402023-09-30iso421:USD00016176402022-12-31iso421:USDxbrli: 股票0001617640US-GAAP：普通階級成員2023-09-300001617640US-GAAP：普通階級成員2022-12-310001617640US-GAAP：B類普通會員2022-12-310001617640US-GAAP：B類普通會員2023-09-300001617640US-GAAP：CommonClass 會員2023-09-300001617640US-GAAP：CommonClass 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美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
_____________________________________________________
表單 10-Q
_____________________________________________________
 
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告

在截至的季度期間 2023年9月30日

☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
委員會檔案編號： 001-36853
 
_____________________________________________________
ZILLOW GROUP, INC.
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
_____________________________________________________
華盛頓47-1645716
（州或其他司法管轄區（美國國税局僱主
公司或組織）證件號）
                    
第二大道 1301 號, 36 樓,
西雅圖, 華盛頓98101
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(206) 470-7000
（註冊人的電話號碼，包括區號）
 _____________________________________________________ 
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，面值每股0.0001美元ZG納斯達克全球精選市場
C 類股本，面值每股0.0001美元Z納斯達克全球精選市場
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的  ☒沒有☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  ☒沒有☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☒加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有☒
截至2023年10月25日， 55,719,542A類普通股的股份， 6,217,447B 類普通股的股票和 171,666,169C類股本已流通。


目錄
ZILLOW GROUP, INC.
10-Q 表季度報告
截至2023年9月30日的三個月
目錄
 
  頁面
第一部分 — 財務信息
第 1 項。
財務報表（未經審計）
4
簡明合併資產負債表
4
簡明合併運營報表
5
綜合虧損簡明合併報表
6
股東權益簡明合併報表
7
簡明合併現金流量表
10
簡明合併財務報表附註
11
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
32
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
49
第 4 項。
控制和程序
51
第二部分 — 其他信息
第 1 項。
法律訴訟
52
第 1A 項。
風險因素
53
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
54
第 5 項。
其他信息
55
第 6 項。
展品
56
簽名
57
 
i
目錄
在本10-Q表季度報告中，除非上下文另有説明，否則 “Zillow集團”、“公司”、“我們” 和 “我們的” 等術語是指Zillow Group, Inc.。
關於前瞻性陳述的説明
本10-Q表季度報告，包括第一部分第2項（管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析），包含基於我們管理層的信念和假設以及管理層目前可獲得的信息的前瞻性陳述。前瞻性陳述包括所有非歷史事實的陳述，通常可以用 “相信”、“可能”、“將”、“估計”、“繼續”、“預期”、“打算”、“可能”、“將”、“項目”、“計劃”、“期望” 等術語或這些詞語的否定或複數形式或類似表述來識別。
這些前瞻性陳述受許多風險、不確定性和假設的影響，包括我們截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告第一部分第1A項（風險因素）中描述的風險、不確定性和假設，包括但不限於與以下內容相關的風險、不確定性和假設：
•經濟和美國住宅房地產行業當前和未來的健康和穩定性，包括通貨膨脹狀況、利率、住房供應和負擔能力、勞動力短缺和供應鏈問題的變化；
•我們管理廣告庫存和定價以及維持與房地產合作伙伴關係的能力；
•我們與列表和數據提供商建立或維持關係的能力，這會影響我們的移動應用程序和網站的流量；
•我們遵守當前和未來的多重上市服務（“MLS”）規則和要求的能力；
•我們繼續創新和成功競爭以吸引客户和房地產合作伙伴的能力；
•我們運營和發展Zillow Home Loans的能力，我們的抵押貸款發放業務，包括獲得或維持足夠的融資以為其發放抵押貸款提供資金的能力，通過其產品提供滿足客户融資需求的能力，繼續發展發起業務並在二級市場上轉售源自抵押貸款的能力；
•自然災害和其他災難性事件（包括公共衞生危機）的持續時間和對我們的運營能力、對我們產品或服務的需求或總體經濟狀況的影響；
•我們有能力維護足夠的安全措施或技術系統，或我們所依賴的第三方的安全措施或技術系統，以保護數據完整性以及客户和其他第三方的信息和隱私；
•未決或未來的訴訟和其他爭議或執法行動的影響；
•我們吸引和留住高技能勞動力的能力；
•我們或競爭對手的收購、投資、戰略夥伴關係、籌資活動或其他公司交易或承諾；
•我們繼續依賴第三方服務來支持我們業務關鍵功能的能力；
•我們保護和繼續使用我們的知識產權以及防止他人複製、侵犯或開發類似知識產權的能力；
•我們遵守國內和國際法律、法規、規則、合同義務、政策和其他義務的能力，或獲得或維持所需許可證以支持我們的業務和運營的能力；
•我們在發生根本變化時償還債務、結算可轉換優先票據的轉換或回購可轉換優先票據的能力；
•我們籌集額外資本或以可接受的條件進行再融資的能力，或完全有能力；
•季度和年度經營業績和財務狀況的實際或預期波動；
•我們用來計算業務、績效和運營指標的假設、估計和內部或第三方數據；以及
•我們的A類普通股和C類股本價格的波動性。
此外，我們在競爭激烈且瞬息萬變的環境中運營。新的風險不時出現。我們的管理層無法預測所有風險，也無法評估所有因素對我們業務的影響，也無法評估任何因素或因素組合在多大程度上可能導致實際業績與我們可能做出的任何前瞻性陳述中包含的結果存在重大差異。鑑於這些風險、不確定性和假設，本報告中討論的前瞻性事件和情況可能不會發生，實際結果可能與前瞻性陳述中的預期或暗示結果存在重大和不利的差異。
1
目錄
您不應依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。儘管我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證前瞻性陳述中反映的未來業績、活動水平、業績或事件和情況能夠實現或發生。此外，除非法律要求，否則我們和任何其他人均不對前瞻性陳述的準確性和完整性承擔責任，在本報告發布之日之後，我們沒有義務出於任何原因公開更新任何前瞻性陳述，以使這些陳述與實際業績或我們的預期變化保持一致。
在此外，諸如 “我們相信” 和類似陳述之類的陳述反映了我們對相關主題的信念和觀點。這些陳述基於截至本10-Q表季度報告發布之日我們獲得的信息。儘管我們認為此類信息為這些陳述提供了合理的依據，但這些信息可能有限或不完整。不應將我們的陳述理解為表明我們已對所有相關信息進行了詳盡的調查或審查。這些陳述本質上是不確定的，提醒投資者不要過分依賴這些陳述。

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目錄
在這裏你可以找到更多信息
我們在向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的文件，包括10-K表的年度報告、10-Q表的季度報告、8-K表的最新報告以及這些報告的修正案，均可在我們網站www.zillowgroup.com的 “投資者” 欄目上免費查閲，這些文件在向美國證券交易委員會以電子方式提交這些報告後，應在合理可行的情況下儘快免費查閲。我們網站上包含的信息不是本10-Q表季度報告或我們向美國證券交易委員會提交的任何其他文件的一部分。
投資者和其他人應注意，Zillow Group通過其新聞稿、美國證券交易委員會文件、公開電話會議和網絡廣播向其投資者公佈重要的財務信息。Zillow Group還打算使用以下渠道作為披露有關Zillow集團、其服務和其他事項的信息的手段，並用於遵守FD法規規定的披露義務：
•Zillow 集團投資者關係網頁 (https://investors.zillowgroup.com)
•Zillow 集團博客 (https://www.zillowgroup.com/news/)
•Zillow Group 的 X 賬户，前身為 Twitter (https://twitter.com/zillowgroup)
Zillow Group通過這些渠道發佈的信息可能被視為重要信息。因此，除了關注Zillow Group的新聞稿、美國證券交易委員會文件以及公開電話會議和網絡直播外，投資者還應監控這些渠道。該清單可能會不時更新，並反映截至本10-Q表季度報告發布之日的最新渠道。我們通過這些渠道發佈的信息不是本10-Q表季度報告或我們向美國證券交易委員會提交的任何其他文件的一部分，我們的網站地址和X賬户的包含僅作為非活躍的文本參考。
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目錄
第一部分 — 財務信息
第 1 項。財務報表（未經審計）
ZILLOW GROUP, INC.
簡明的合併資產負債表
（以百萬計，股票數據除外，未經審計）
2023年9月30日2022年12月31日
資產
流動資產：
現金和現金等價物$1,846 $1,466 
短期投資
1,421 1,896 
應收賬款，淨額
97 72 
持有待售抵押貸款96 41 
預付費用和其他流動資產149 126 
限制性現金3 2 
流動資產總額3,612 3,603 
合同成本資產23 23 
財產和設備，淨額324 271 
使用權資產103 126 
善意2,416 2,374 
無形資產，淨額162 154 
其他資產16 12 
總資產$6,656 $6,563 
負債和股東權益
流動負債：
應付賬款$28 $20 
應計費用和其他流動負債87 90 
應計薪酬和福利52 48 
信貸額度下的借款91 37 
遞延收入48 44 
租賃負債，流動部分28 31 
可轉換優先票據，當前部分
607 — 
流動負債總額941 270 
租賃負債，扣除流動部分119 139 
扣除流動部分的可轉換優先票據
1,057 1,660 
其他長期負債10 12 
負債總額2,127 2,081 
承付款和或有開支（注14）
股東權益：
優先股，$0.0001面值；已授權 — 30,000,000股份； 不已發行和流通股份
— — 
A 類普通股，$0.0001面值；已授權 — 1,245,000,000股份；已發行和流通 — 55,719,542和 57,494,698股票分別截至2023年9月30日和2022年12月31日
— — 
B 類普通股，$0.0001面值；已授權 — 15,000,000股份；已發行和流通 — 6,217,447股份
— — 
C類股本，美元0.0001面值；已授權 — 600,000,000股份；已發行和流通 — 171,654,263和 170,555,565股票分別截至2023年9月30日和2022年12月31日
— — 
額外的實收資本6,247 6,109 
累計其他綜合虧損(21)(15)
累計赤字(1,697)(1,612)
股東權益總額4,529 4,482 
負債和股東權益總額$6,656 $6,563 

參見簡明合併財務報表的附註。
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目錄
ZILLOW GROUP, INC.
簡明合併運營報表
（以百萬計，股票數據除外，股票數據以千計，未經審計，每股數據）


 三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
 2023202220232022
收入$496 $483 $1,471 $1,523 
收入成本110 89 306 278 
毛利386 394 1,165 1,245 
運營費用：
銷售和營銷164 165 493 502 
技術和開發142 142 419 369 
一般和行政131 138 407 370 
減值和重組成本1 — 9 14 
與收購相關的成本1 — 2 — 
運營費用總額439 445 1,330 1,255 
持續經營造成的損失
(53)(51)(165)(10)
其他收入，淨額
34 12 108 19 
利息支出(9)(9)(27)(26)
所得税前持續經營的虧損(28)(48)(84)(17)
所得税優惠（費用）— (3)(1)1 
持續經營業務的淨虧損
(28)(51)(85)(16)
已終止業務的淨虧損，扣除所得税— (2)— (13)
淨虧損$(28)$(53)$(85)$(29)
每股持續經營業務淨虧損——基本虧損和攤薄虧損
$(0.12)$(0.21)$(0.36)$(0.07)
每股淨虧損——基本虧損和攤薄後虧損
$(0.12)$(0.22)$(0.36)$(0.12)
加權平均已發行股票——基本股和攤薄後股票
233,295 240,080 235,560 244,157 
參見簡明合併財務報表的附註。

5
目錄
ZILLOW GROUP, INC.
綜合虧損的簡明合併報表
（單位：百萬，未經審計）

 三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
 2023202220232022
淨虧損$(28)$(53)$(85)$(29)
其他綜合損失：
未實現的投資淨虧損
(2)(6)(6)(26)
其他綜合損失總額(2)(6)(6)(26)
綜合損失
$(30)$(59)$(91)$(55)
參見簡明合併財務報表的附註。
6
目錄
ZILLOW GROUP, INC.
簡明的股東權益合併報表
（以百萬計，股票數據除外，股票數據以千計，未經審計）

A 類普通人
B類股票
普通股和
C 類股本		額外
付費
資本		累積的
赤字		累積的
其他
全面
損失		總計
股東
公平
股份金額
截至 2023 年 7 月 1 日的餘額232,723 $— $6,174 $(1,669)$(19)$4,486 
行使股票期權時發行股本631 — 26 — — 26 
限制性股票單位的歸屬1,754 — — — — — 
基於股份的薪酬支出— — 127 — — 127 
回購A類普通股和C類股本(1,897)— (100)— — (100)
發行與收購相關的股本380 — 20 — — 20 
淨虧損— — (28)— (28)
其他綜合損失— — — — (2)(2)
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額
233,591 $— $6,247 $(1,697)$(21)$4,529 



A 類普通人
B類股票
普通股和
C 類股本		額外
付費
資本		累積的
赤字		累積的
其他
全面
損失		總計
股東
公平
股份金額
截至2022年7月1日的餘額241,141 $— $6,167 $(1,487)$(13)$4,667 
行使股票期權時發行普通股和股本83 — 2 — — 2 
限制性股票單位的歸屬1,467 — — — — — 
基於股份的薪酬支出— — 161 — — 161 
回購A類普通股和C類股本(4,997)— (176)— — (176)
淨虧損— — — (53)— (53)
其他綜合損失— — — — (6)(6)
2022 年 9 月 30 日的餘額237,694 $— $6,154 $(1,540)$(19)$4,595 




7
目錄

A 類普通人
B類股票
普通股和
C 類股本		額外
付費
資本		累積的
赤字		累積的
其他
全面
損失		總計
股東
公平
股份金額
2023 年 1 月 1 日的餘額234,268 $— $6,109 $(1,612)$(15)$4,482 
行使股票期權時發行股本1,454 — 56 — — 56 
限制性股票單位的歸屬4,675 — — — — — 
基於股份的薪酬支出— — 398 — — 398 
回購A類普通股和C類股本(7,186)— (336)— — (336)
發行與收購相關的股本380 — 20 — — 20 
淨虧損— — — (85)— (85)
其他綜合損失— — — — (6)(6)
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額
233,591 $— $6,247 $(1,697)$(21)$4,529 

A 類普通人
B類股票
普通股和
C 類股本		額外
付費
資本		累積的
赤字		累積的
其他
全面
收入（虧損）		總計
股東
公平
股份金額
2022 年 1 月 1 日的餘額250,630 $— $7,001 $(1,667)$7 $5,341 
通過關於實體自有權益中可轉換工具和合同會計指南的累積效應調整— — (492)156 — (336)
行使股票期權時發行普通股和股本1,078 — 44 — — 44 
限制性股票單位的歸屬3,278 — — — — — 
基於股份的薪酬支出— — 374 — — 374 
回購A類普通股和C類股本(17,292)— (773)— — (773)
淨虧損— — — (29)— (29)
其他綜合損失— — — — (26)(26)
2022 年 9 月 30 日的餘額237,694 $— $6,154 $(1,540)$(19)$4,595 
8
目錄
參見簡明合併財務報表的附註。
9
目錄
ZILLOW GROUP, INC.
簡明的合併現金流量表
（單位：百萬，未經審計）
 九個月已結束
9月30日
 20232022
經營活動
淨虧損$(85)$(29)
為使淨虧損與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊和攤銷134 121 
基於股份的薪酬342 341 
使用權資產的攤銷18 17 
合同成本資產的攤銷16 23 
債務折扣和債務發行成本的攤銷4 24 
債務消滅造成的損失
— 21 
債券折扣的增加(29)(11)
為調節淨虧損與經營活動提供的淨現金而進行的其他調整
3 11 
運營資產和負債的變化：
應收賬款(26)76 
持有待售抵押貸款(55)58 
庫存— 3,904 
預付費用和其他資產(22)(13)
合同成本資產(16)(13)
租賃負債(24)(15)
應付賬款7 1 
應計費用和其他流動負債(3)(49)
應計薪酬和福利4 (52)
遞延收入4 (1)
其他長期負債(4)6 
經營活動提供的淨現金268 4,420 
投資活動
投資到期所得收益1,136 455 
購買投資(638)(1,474)
購買財產和設備(101)(87)
購買無形資產(24)(17)
為收購支付的現金，淨額
(34)— 
由（用於）投資活動提供的淨現金339 (1,123)
籌資活動
償還信貸額度借款— (2,205)
倉庫信貸額度和回購協議的淨借款（還款）54 (68)
回購A類普通股和C類股本(336)(773)
結算長期債務— (1,158)
行使股票期權的收益56 44 
用於融資活動的淨現金(226)(4,160)
期內現金、現金等價物和限制性現金的淨增加（減少）381 (863)
期初現金、現金等價物和限制性現金1,468 2,838 
期末現金、現金等價物和限制性現金$1,849 $1,975 
現金流信息的補充披露
非現金交易：
基於股權的資本化薪酬$56 $33 
註銷折舊已完全折舊的財產和設備29 48 
與收購有關發行的C類股本的價值20 — 
註銷全額攤銷的無形資產4 200 
確認經營使用權資產和租賃負債1 14 
證券化受益權益的結算— (79)
參見簡明合併財務報表的附註。
10
目錄
ZILLOW GROUP, INC.
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
簡明合併財務報表附註索引
 
  頁面
注意事項 1。
業務的組織和描述
11
注意事項 2。
重要會計政策摘要
12
注意事項 3。
已終止的業務
15
注意事項 4。
公允價值測量
16
注意事項 5。
現金和現金等價物、投資和限制性現金
18
注意事項 6。
財產和設備，淨額
19
注意事項 7。
收購
19
注意事項 8。
無形資產，淨額
20
注意事項 9。
債務
21
注意 10。
所得税
23
注意 11。
股票回購授權
23
注意 12。
基於股份的獎勵
25
注意 13。
每股淨虧損
26
注意 14。
承付款和或有開支
27
注意 15。
收入和合同餘額
30
注意 16。
後續事件
31
注意事項 1。 業務的組織和描述
Zillow Group正在重新構想房地產，以使越來越多的人的房屋成為現實。作為美國訪問量最大的房地產網站，Zillow及其附屬機構通過將人們與數字解決方案、出色的合作伙伴以及更便捷的購買、銷售、融資和租賃體驗聯繫起來，幫助他們找到並獲得他們想要的房屋。
我們的關聯公司、子公司和品牌投資組合包括Zillow Premier Agent、Zillow Home Loans、我們的抵押貸款發放業務和附屬貸款機構、Zillow Rentals、Trulia、StreetEasy、HotPads和Out East。此外，Zillow集團還為房地產行業提供了一整套營銷軟件和技術解決方案，包括Spruce、Mortech、New Home Feed和ShowingTime+。

2021年第四季度，我們開始結束Zillow Offers的業務。Zillow Offers是我們的iBuying業務，直接在全國各地的市場上購買和出售房屋。清盤工作已於2022年第三季度完成，我們在截至2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併運營報表中將Zillow Offers的財務業績列為已終止業務。截至2022年12月31日，沒有任何資產或負債被歸類為已終止業務。有關其他信息，請參閲註釋 3。
某些重大風險和不確定性
我們在一個充滿活力的行業中運營，因此可能會受到各種因素的影響。例如，我們認為，以下任何領域的變化都可能對我們未來的財務狀況、經營業績或現金流產生重大的負面影響：經濟和美國住宅房地產行業當前和未來的健康和穩定，包括通貨膨脹狀況、利率、住房供應和負擔能力、勞動力短缺和供應鏈問題的變化；我們管理廣告庫存和定價以及與房地產合作伙伴維持關係的能力；我們的遵守多項上市服務規則和要求，以訪問和使用房源數據，維持或建立與房源和數據提供商的關係；我們投入資源以推行戰略和開發可能無效、對客户和房地產合作伙伴沒有吸引力或不允許我們成功競爭的新產品和服務；我們運營和發展Zillow Home Loans、我們的抵押貸款發放業務和關聯貸款人的能力，包括獲得或維持足夠的抵押貸款的能力在二級市場上融資和轉售源自抵押貸款；自然災害和其他災難性事件（包括公共衞生危機）的持續時間和影響
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目錄
我們的運營能力、對我們產品或服務的需求或總體經濟狀況；法律訴訟的結果；我們吸引和留住高技能員工的能力；保護Zillow的信息和系統免受安全漏洞或運營中斷的影響；依賴第三方服務來支持我們業務的關鍵功能；保護我們的品牌和知識產權；以及影響我們業務的法律或政府法規的變化等。
注意事項 2。 重要會計政策摘要
演示基礎
隨附的簡明合併財務報表包括Zillow Group, Inc.及其全資子公司。所有公司間餘額和交易均已在合併中清除。這些簡明合併財務報表是根據美國公認會計原則（“GAAP”）和美國證券交易委員會（“SEC”）關於中期財務報告的適用規則和條例編制的。根據此類細則和條例，通常包含在根據公認會計原則編制的財務報表中的某些信息和附註披露已被簡要或省略。因此，這些中期簡明合併財務報表應與Zillow Group, Inc.於2023年2月15日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中包含的經審計的財務報表和附註一起閲讀。截至2022年12月31日的簡明合併資產負債表（包括此處）來自Zillow Group, Inc.截至該日的經審計的財務報表。
管理層認為，未經審計的簡明合併中期財務報表反映了所有調整，僅包括正常的經常性調整，這些調整是公允列報我們截至2023年9月30日的財務狀況以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月期間的經營業績、綜合虧損和股東權益以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月期間的現金流所必需的。截至2023年9月30日的三個月和九個月的業績不一定表示截至2023年12月31日的財年、任何中期或未來任何其他年度的預期業績。為了符合本期的列報方式，對前一期間的數額進行了某些重新分類。除非另有説明，否則簡明合併財務報表附註中的信息與我們的持續經營有關，不包括已終止業務的業績。
除了下述更新外，我們在截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中包含的合併財務報表附註2中披露的重大會計政策沒有重大變化。之所以進行此類更新，是因為我們決定從2023年第一季度開始將收入劃分為一個單一的運營和可報告的細分市場，並對收入按類別分列的方式進行了某些更改。
商譽的可收回性
商譽是指收購企業轉讓的對價超過收購日收購資產公允價值和承擔負債後的淨額，不進行攤銷。我們每年、第四季度或每當事件或情況變化表明商譽可能受到減值時，都會評估申報單位層面的商譽減值。在對商譽的評估中，我們首先進行定性評估，以確定事件或情況的存在是否表明每個申報單位的賬面價值很可能大於其公允價值。如果申報單位的賬面價值很可能大於其公允價值，我們將進行量化評估，如果申報單位的賬面價值超過其公允價值，則減值費用將記錄在我們的運營報表中。
從2023年開始，我們的首席運營決策者，即我們的首席執行官，負責管理我們的業務，制定運營決策和評估運營業績，以整個公司的整體為基礎，而不是像2023年之前那樣按細分市場進行評估。這符合我們的持續增長戰略，也符合我們為與促進房地產交易相關的所有任務和服務提供綜合客户解決方案的意圖。這導致對定期向首席運營決策者提供和使用的信息的性質和實質內容進行了修改。因此，我們調整了運營結構，形成了單一的運營和可報告的細分市場。有鑑於此，定期提供給我們的分部經理的信息的性質和實質內容也發生了類似的變化，我們確定我們只有 一報告單位。由於分部變動影響了我們申報單位的結構，因此我們在申報單位變更之前和之後立即進行了定性商譽減值評估。根據這些評估，我們確定我們當前和傳統申報單位的公允價值很可能超過其各自的賬面價值。因此，我們得出結論，沒有必要進行定量減值測試。
12
目錄
收入確認
當我們履行履約義務時，我們通過將承諾產品或服務的控制權轉讓給我們的客户來確認收入，金額應反映我們為換取這些產品或服務而應得的對價。
作為切實可行的權宜之計，我們不會根據重要融資部分的影響調整承諾的對價金額，因為從我們向客户轉讓承諾的產品或服務到客户支付該產品或服務的期限通常為一年或更短。
我們不會披露與以下合同的剩餘履約義務相關的交易價格：（i）最初預期期限為一年或更短的合同，或（ii）我們確認收入的合同，其收入金額是我們有權為迄今完成的履約開具發票的金額。我們履行履行義務的剩餘期限通常少於一年。
我們將收入分為以下幾類：住宅、租賃、抵押貸款及其他，如下所述。
住宅。住宅收入包括我們的頂級代理和新建築市場產生的收入，以及通過StreetEasy待售產品和ShowingTime+為房地產專業人士銷售廣告和商業技術解決方案所得的收入。
我們的Premier Agent計劃提供了一系列營銷和技術產品與服務，以幫助房地產經紀人和經紀人實現其廣告目標，同時發展和管理其業務和品牌。所有 Premier Agent 合作伙伴均可訪問我們的移動應用程序和網站上的控制面板門户，該門户提供個性化的計劃績效分析，我們的客户關係管理工具可捕獲有關通過我們的移動和網絡平臺以及我們的賬户管理工具與 Premier Agent 合作伙伴進行的每一次聯繫的詳細信息。承諾向 Premier Agent 合作伙伴提供的營銷和業務技術產品與服務將隨着時間的推移交付，因為客户同時獲得和消費履約義務帶來的好處。
Premier Agent 廣告產品，包括交付經過驗證的客户關係或潛在客户，主要以語音共享為基礎提供。在連接交付之前收到付款。向卓越代理合作夥伴提供消費者聯繫信息後，即可提供連接。我們不承諾向客户提供任何最小或最大的連接數量，而是根據客户的語音份額來控制交付的時間和數量。我們會根據Premier Agent合作伙伴當月購買該郵政編碼的連接所花費的總金額，使用基於市場的定價方法確定每個郵政編碼中要交付給Premier Agent合作伙伴的連接數量。這樣一來，隨着時間的推移，連接的交付與每個高級代理合作夥伴的話語份額成正比。Premier Agent合作伙伴在郵政編碼中的話語權份額取決於他們在該郵政編碼中的每月預付支出佔該郵政編碼中所有Premier Agent合作伙伴每月預付費總支出的百分比，並決定了Premier Agent合作伙伴獲得的消費者聯繫的比例。在給定支出水平下交付的連接數量是動態的；隨着郵政編碼廣告需求的增加或減少，以該郵政編碼交付給 Premier Agent 合作伙伴的連接數量也會相應減少或增加。
我們主要根據在提供產品和服務的月度計費期內按直線方式確認的每月預付支出，確認與Premier Agent產品和服務相關的收入。這種方法最能描述我們如何履行對客户的履約義務，因為隨着時間的推移，我們會不斷將績效義務的控制權移交給客户。鑑於Premier Agent合作伙伴通常預付其每月支出，並且每月支出將在客户取消合同後按比例退還，因此我們確定Premier Agent合作伙伴的合同實際上是每日合同，隨着時間的推移，每項履約義務都會隨着時間的推移而得到滿足。我們沒有為我們的Premier Agent合作伙伴安排中的每項履約義務分配交易價格，因為無論分配如何，確認的金額都是相同的。
我們還為某些市場的高級代理廣告服務提供名為 “Flex” 的績效付費定價模式。除了我們傳統的基於市場的定價模式外，Flex 還可供精選合作伙伴使用。在Flex模式下，Premier Agent合作伙伴無需初始費用即可獲得經過驗證的潛在客户，並且只有在房地產交易與其中一個潛在客户完成時（通常在兩年內）才支付績效廣告費。在這種定價模型中，交易價格代表着可變的對價，因為我們期望獲得的金額會根據轉換為房地產交易的經過驗證的潛在客户數量以及這些交易的價值而有所不同。我們估算出可變的對價，並在轉移績效義務或經過驗證的潛在客户時記錄收入。我們認為，一旦與已完成交易數量相關的不確定性隨後得到解決，確認的累計收入金額不會發生重大逆轉。我們記錄合約資產，以估算對價權有條件時我們有權獲得的對價。當對價權變為無條件時，在房地產交易結束時，我們會將金額重新歸類為應收賬款。
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我們新的建築營銷解決方案使房屋建築商能夠向購房者展示他們的可用庫存。新的建築收入主要包括按每個住宅社區的成本向建築商出售廣告所產生的收入，根據這些收入，我們在移動應用程序和網站上對社區進行廣告的合同期內以直線方式確認收入。新的建築收入還包括按每次展示成本產生的收入，根據該收入，我們將在向與我們的移動應用程序和網站進行交互的用户提供曝光量時確認收入，這是我們有權開具發票的金額。新建築產品的對價是拖欠賬單的。
StreetEasy的待售收入主要包括我們在紐約市市場上可用的績效付費定價模式，在該模型中，代理商和經紀人無需初始成本即可獲得潛在客户，並且只有在與其中一個潛在客户完成房地產購買交易時才支付績效推薦費。在StreetEasy定價模型下，交易價格代表可變對價，因為我們期望獲得的金額因轉換為房地產交易的潛在客户數量和這些交易的價值而異。我們根據該期間的預期已完成交易數量來估算可變對價。我們認為，一旦與已完成交易數量相關的不確定性隨後得到解決，確認的累計收入金額不會發生重大逆轉。當對價權是有條件時，我們會記錄相應的合約資產，用於估算StreetEasy Experts的可變對價。當房地產交易結束後對價權變為無條件時，我們會將金額重新歸類為應收賬款。
我們的dotloop房地產交易管理軟件即服務解決方案主要按月預先計費，收入在合同期內按比例確認，這與我們履行義務的履行情況一致。
ShowingTime收入主要由預約中心產生，這是一種軟件即服務和呼叫中心解決方案，允許房地產經紀人、經紀公司和多種上市服務機構代表客户有效地安排房地產看房預約。預約中心收入主要按月預先計費，並在合同期內按比例確認，這與我們履行義務的履行情況一致。
租金。 租金收入包括以Zillow和StreetEasy品牌向租賃專業人士、房東和其他市場參與者出售廣告和一套工具。租金收入包括向物業經理、房東和其他租賃專業人士出售廣告所產生的收入，這些廣告按每條線索、租賃、房源或曝光量的成本或某些廣告套餐的固定費用計算。我們通過向租賃專業人士提供的潛在客户、點擊量和曝光量來確認收入，或者在我們的移動應用程序和網站上發佈的租車清單，這也是我們有權開具發票的金額。我們在合同期限內以直線方式確認與固定費用租賃產品相關的收入，因為我們的移動應用程序和網站上的履約義務以及租賃清單會隨着時間的推移而得到滿足。在此期間，通過我們的按租金付費產品Zillow Lease Connect產生的租賃數量計為可變對價，我們根據在此期間獲得的預期合格租賃數量來估算可變對價金額。我們認為，一旦與擔保租賃數量相關的不確定性隨後得到解決，確認的累計收入金額不會發生重大逆轉。當對價權是有條件時，我們會記錄相應的合約資產，用於估算Zillow Lease Connect的可變對價。當租賃執行後對價權變為無條件時，我們會將金額重新歸類為應收賬款。租金收入還包括我們的租賃申請產品產生的收入，潛在租户可以通過該產品向多個房產提交申請，但需支付固定服務費。在客户有權訪問和提交租賃申請的合同期內，我們以直線方式確認租賃應用程序產品的收入。
抵押貸款。 抵押貸款收入主要包括我們的附屬抵押貸款機構Zillow Home Loans產生的收入，以及按潛在客户成本向抵押貸款專業人士出售的營銷產品，包括我們的定製報價和連接服務。
抵押貸款發放收入反映了購買或再融資抵押貸款的發放費，以及相應的貸款銷售或預期的未來出售費用。當向客户做出利率鎖定承諾（“IRLC”）時，我們會將抵押貸款的預期銷售收益加上預期出售相關服務權的預計收益，經拉動百分比（定義為產生利率鎖定承諾的可能性）調整後的預計收益記錄為收入。貸款發放費收入在相關的購買或再融資交易完成時確認，通常在託管期結束時以及當我們為購買或再融資抵押貸款提供資金時。待售抵押貸款一旦獲得資金，將根據銷售承諾或當前市場報價按公允價值入賬，並根據隨後的公允價值變化進行調整，直到貸款出售。與原始抵押貸款相關的發放成本被確認為已發生的費用。我們幾乎將我們發放的所有抵押貸款和相關的服務權出售給第三方購買者。
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抵押貸款在出售時附帶有限的追索權條款，這可能導致回購先前出售給投資者的貸款，或償還投資者的貸款損失。根據歷史經驗、與抵押貸款購買者的討論、對我們發放的抵押貸款數量以及當前住房和信貸市場狀況的分析，我們估算並記錄了投資組合中持有的抵押貸款和待售抵押貸款的損失準備金，以及已知和預計的抵押貸款回購申請。從歷史上看，這些對我們的財務報表並不重要。
Zillow集團通過其全資子公司Zillow Group Marketplace, Inc.（一家持牌抵押貸款經紀商）運營自定義報價和連接。對於我們的每位潛在客户營銷產品的Connect和自定義報價費用，參與的合格抵押貸款專業人員通常會預付款，以吸引有興趣與抵押貸款專業人士建立聯繫的消費者。用盡初始預付款的抵押貸款專業人士需要預付額外資金，以繼續參與市場。在Zillow Group的Connect平臺上，消費者回答一系列問題以尋找當地貸款機構，當消費者選擇與貸款人共享信息時，抵押貸款專業人士會收到消費者的聯繫信息或線索。在自定義報價中要求抵押貸款利率的消費者將獲得參與的抵押貸款專業人士提供的定製報價。對於我們的每筆潛在抵押貸款產品的成本，當用户通過我們的抵押貸款平臺聯繫抵押貸款專業人員時，我們會確認收入，這是我們有權開具發票的金額。
其他。 其他收入主要包括展示產品產生的收入，其中包括以每千次曝光成本或每次點擊費用為基礎向在我們的移動應用程序和網站上推廣其品牌的廣告商出售的圖形化移動和網絡廣告。我們會根據點擊量或向與我們的移動應用程序或網站互動的用户獲得的曝光量來確認展示收入，這是我們有權開具發票的金額。
估算值的使用
按照公認會計原則編制財務報表要求管理層做出某些估計、判斷和假設，這些估計、判斷和假設會影響財務報表日報告的資產負債金額和相關披露，以及所列期間報告的收入和支出金額。我們將持續評估我們的估計，包括與某些收入產品的會計、重組成本、合同成本資產的攤銷期和可收回性、網站和軟件開發成本、長期資產和無形資產的可收回性、基於股份的薪酬、所得税、已終止和持續經營的列報、業務合併和商譽的可收回性等相關的估計。如果這些估計、判斷或假設與實際結果之間存在實質性差異，我們的財務報表將受到影響。住宅市場的健康狀況和利率環境給估計、判斷和假設帶來了巨大的額外不確定性，這可能會對先前列出的估計等產生重大影響。
最近發佈的會計準則尚未採用
2022年6月，財務會計準則委員會發布了指導方針，以改善受合同銷售限制的股權證券的現有衡量和披露要求。本指南在 2023 年 12 月 15 日之後開始的中期和年度期間有效，允許提前採用。我們預計將在2024年1月1日採用該指導方針，我們預計該指南的通過不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。
注意事項 3。 已終止的業務

Zillow 優惠 Wind Down
2021 年 11 月，Zillow 集團董事會（“董事會”）決定結束 Zillow Offers 業務。這一決定是在Zillow Offers面臨的房屋定價不可預測性、產能限制和其他運營挑戰的情況下做出的，而前所未有的房地產市場、全球疫情以及艱難的勞動力和供應鏈環境加劇了這些挑戰，所有這些使我們得出結論，儘管Zillow Offers在前幾個季度做出了最初的承諾，但它不太可能成為一個足夠穩定的業務範圍來實現我們未來的目標。
Zillow Offers的結束於2022年第三季度完成，當時Zillow Offers符合已終止業務的標準。因此，我們在截至2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併運營報表中將Zillow Offers的經營業績（不包括任何一般公司費用分配）列為已終止業務。截至2022年12月31日，沒有任何資產或負債被歸類為已終止業務。
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下表列出了本報告所述期間簡明合併運營報表中包含的已終止業務的主要細列項目（以百萬計）：
三個月已結束
2022年9月30日		九個月已結束
2022年9月30日
收入$23 $4,249 
收入成本24 4,023 
毛利（虧損）
(1)226 
運營費用：
銷售和營銷1 153 
技術和開發— 6 
一般和行政— 10 
重組成本— 25 
運營費用總額1 194 
來自已終止業務的收入（虧損）
(2)32 
債務消滅造成的損失— (21)
其他收入— 13 
利息支出— (36)
所得税前已終止業務的虧損
(2)(12)
所得税支出 — (1)
已終止業務的淨虧損$(2)$(13)
每股已終止業務的淨虧損：
基本$(0.01)$(0.05)
稀釋$(0.01)$(0.05)
下表列出了截至2022年9月30日的九個月中已終止業務的重要非現金項目和資本支出（以百萬計）：
債務折扣和債務發行成本的攤銷$21 
債務清償損失21 
基於股份的薪酬16 
庫存估值調整9 
折舊和攤銷7 
證券化受益權益的結算(79)
重組
重組成本總計 $14在截至2022年9月30日的九個月中，為百萬美元，這與Zillow優惠的結束有關。截至2022年9月30日，歸因於與Zillow Offers清盤相關的持續經營業務的累計重組費用總額為美元23百萬。
注意事項 4。 公允價值測量
我們在估算公允價值衡量標準時採用以下方法和假設：
現金等價物— 貨幣市場基金的公允價值衡量基於活躍市場（1級）的報價。其他現金等價物的公允價值衡量基於可觀察到的基於市場的投入，這些投入主要來自可觀察的市場數據（第二級）或得到其證實。
短期投資— 我們短期投資的公允價值衡量基於可觀察到的基於市場的投入或投入，這些投入或投入主要通過相關性或其他方式（第二級）來自可觀察的市場數據或得到其證實。
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待售抵押貸款 — 持有的待售抵押貸款的公允價值通常是參考二級市場上出售具有類似特徵的抵押貸款（第二級）的報價計算的。
遠期合約 — 強制性貸款銷售承諾和衍生工具（例如用作經濟套期保值工具的抵押貸款支持證券的遠期銷售）的公允價值是參考類似資產的報價（第二級）計算的。
利率鎖定承諾 — IRLC的公允價值是參考二級市場上出售具有類似特徵的抵押貸款的承諾的報價計算的。到期承諾不包括在公允價值計量範圍內。由於並非所有IRLC都將成為封閉式貸款，因此我們會根據未平倉的IRLC的估計金額調整我們的公允價值衡量標準。這種調整是通過拉動利率來實現的，這代表了IRLC最終導致封閉貸款的可能性。對於已取消或到期的IRLC，任何記錄的收益或損失將在承諾期結束時予以沖銷（第三級）。
提現率基於市場狀況、貸款階段和歷史借款人行為的估計變化。提現率與IRLC的公允價值直接相關，因為單獨來看，提現率的提高將導致公允價值計量的增加。相反，單獨降低提現率將導致公允價值計量的降低。IRLC公允價值的變動包含在我們簡明合併運營報表的收入中。下表列出了截至提交日期用於確定IRLC公允價值的範圍和加權平均拉動率：
2023年9月30日2022年12月31日
範圍
45% - 100%
47% - 100%
加權平均值88%87%
下表列出了截至報告日期按公允價值層次結構內按公允價值定期計量的資產負債餘額（以百萬計）：
2023年9月30日
總計第 1 級第 2 級第 3 級
現金等價物：
貨幣市場基金$1,736 $1,736 $— $— 
短期投資：
美國政府國庫證券1,258 — 1,258 — 
公司債券135 — 135 — 
商業票據14 — 14 — 
美國政府機構證券14 — 14 — 
與抵押貸款發放有關：
持有待售抵押貸款96 — 96 — 
遠期合約-其他流動資產
2 — 2 — 
IRLCs-其他流動資產1 — — 1 
總計$3,256 $1,736 $1,519 $1 
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 2022年12月31日
 總計第 1 級第 2 級第 3 級
現金等價物：
貨幣市場基金$1,338 $1,338 $— $— 
短期投資：
美國政府國庫證券1,716 — 1,716 — 
公司債券161 — 161 — 
商業票據10 — 10 — 
美國政府機構證券9 — 9 — 
與抵押貸款發放有關：
持有待售抵押貸款41 — 41 — 
遠期合約-其他流動資產1 — 1 — 
總計$3,276 $1,338 $1,938 $— 
截至2023年9月30日，與我們待售抵押貸款相關的經濟對衝工具的名義金額為美元189百萬和美元232我們的IRLC和遠期合約分別為百萬美元。截至2022年12月31日，與我們待售抵押貸款相關的經濟對衝工具的名義金額為美元62百萬和美元90我們的IRLC和遠期合約分別為百萬美元。我們無權抵消我們的遠期合約衍生品頭寸。
有關我們的可轉換優先票據的賬面金額和估計公允價值，請參閲附註9。
注意事項 5。 現金和現金等價物、投資和限制性現金
下表列出了截至報告日期我們的現金和現金等價物、投資和限制性現金的攤銷成本和估計的公允市場價值（以百萬計）：
 2023年9月30日2022年12月31日
 攤銷
成本		估計的
公平市場
價值		攤銷
成本		估計的
公平市場
價值
現金$110 $110 $128 $128 
現金等價物：
貨幣市場基金1,736 1,736 1,338 1,338 
短期投資：
美國政府國庫證券(1)
1,278 1,258 1,731 1,716 
公司債券136 135 162 161 
商業票據14 14 10 10 
美國政府機構證券14 14 9 9 
限制性現金3 3 2 2 
總計$3,291 $3,270 $3,380 $3,364 
(1)估計的公允市場價值包括 $20百萬和美元15截至2023年9月30日和2022年12月31日，未實現虧損總額分別為百萬美元。
下表顯示了截至2023年9月30日按合同到期日分列的可供出售投資（以百萬計）：
攤銷成本估計公平
市場價值
在一年或更短的時間內到期$513 $509 
一年後到期 929 912 
總計 $1,442 $1,421 
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目錄
注意事項 6。 財產和設備，淨額
下表列出了截至報告日期的財產和設備的詳細情況（以百萬計）：
2023年9月30日2022年12月31日
網站開發成本$415 $291 
租賃權改進89 90 
辦公設備、傢俱和固定裝置22 24 
計算機設備19 18 
在建工程— 7 
財產和設備545 430 
減去：累計攤銷和折舊(221)(159)
財產和設備，淨額$324 $271 
我們記錄了與財產和設備相關的折舊費用（網站開發成本除外）為美元6在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，每個月為百萬美元，以及美元18百萬和美元19在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。
我們將網站開發成本資本化為 $49百萬和美元37截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元144百萬和美元104截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中分別為百萬美元。收入成本中包含的網站開發成本的攤銷費用為 $30百萬和美元17截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元79百萬和美元48在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。
注意事項 7。 收購
2023 年 7 月 31 日，Zillow 集團收購了為房地產攝影師提供服務的軟件公司 Aryeo, Inc.（“Aryeo”），以約美元的價格收購了為房地產攝影師提供服務的軟件公司15扣除獲得的現金後的百萬現金，以及 380,259我們的C類股本的股份，價值為美元20百萬，總對價為 $35百萬，扣除收購的現金。2023年9月11日，Zillow集團收購了Spruce Holdings, Inc.和某些附屬實體（統稱為 “Spruce”）的幾乎所有資產和負債，這是一個以科技為基礎的產權和託管平臺，以換取約美元19百萬現金，扣除獲得的現金。對Aryeo和Spruce的收購被記作業務合併，收購的資產和承擔的負債按其初步估計的公允價值入賬。商譽是指將收購的資產和收購方的業務以及不符合單獨確認條件的無形資產合併所產生的預期協同效應。商譽的衡量標準是轉讓的對價超出所購資產的公允價值和承擔的負債後的淨額。因收購Aryeo而記錄的商譽不可用於税收扣除，與收購Spruce相關的商譽記錄在納税目的上可扣除。
初步收購總價格已根據收購日各自的公允價值分配給收購資產和承擔的負債，包括可識別的無形資產，如下所示（以百萬計）：
Aryeo
雲杉
現金和現金等價物$3 $5 
善意
26 16 
無形資產
11 2 
其他資產
— 2 
負債
(2)(1)
初步購買總價
$38 $24 
購置的可識別無形資產的初步估計公允價值及相關的使用壽命包括以下內容（以百萬計）：

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Aryeo
雲杉
初步估計公允價值
預計使用壽命（以年為單位）
初步估計公允價值
預計使用壽命（以年為單位）
客户關係$5 5$— —
已購買的內容
4 3— —
開發的技術2 32 3
總計$11 $2 
我們使用收益法來衡量從Aryeo收購的客户關係無形資產的公允價值，根據超額收益法，公允價值是根據適用資產預計產生的現金流的現值估算的。我們使用成本方法來衡量從Aryeo購買的內容的公允價值。我們使用收益法來衡量從Aryeo和Spruce收購的開發技術的公允價值，該技術的公允價值是基於特許權使用費減免法。這些公允價值衡量標準基於公允價值層次結構下的三級輸入。
產生的收購相關成本，主要包括與收購直接相關的法律、會計和其他外部成本，包含在我們簡明合併運營報表中的收購相關成本中，並在發生時記為支出。
未列報未經審計的預計收益信息，因為其影響對我們的簡明合併財務報表並不重要。
注意事項 8。 無形資產，淨額
下表顯示了截至提交日期的無形資產的詳細信息（以百萬計）：
 2023年9月30日
 成本累計攤銷網
軟件$78 $(25)$53 
客户關係63 (16)47 
開發的技術
53 (25)28 
商品名稱和商標45 (18)27 
已購買的內容16 (9)7 
總計$255 $(93)$162 
 2022年12月31日
 成本累計攤銷網
客户關係$59 $(10)$49 
軟件54 (15)39 
開發的技術49 (15)34 
商品名稱和商標45 (15)30 
已購買的內容8 (6)2 
總計$215 $(61)$154 
記錄的無形資產攤銷費用為美元13百萬和美元11截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元37百萬和美元47截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中分別為百萬美元。商品名稱和商標以及客户關係無形資產的攤銷費用包含在銷售和營銷費用中。所有其他無形資產的攤銷費用包含在收入成本中。
我們做到了 不記錄截至2023年9月30日或2022年9月30日的三到九個月中與我們的無形資產相關的任何減值成本。
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注意事項 9。 債務
下表顯示了截至報告日期Zillow集團債務的賬面價值（以百萬計）：
2023年9月30日2022年12月31日
信貸設施
主回購協議：
摩根大通銀行，北卡羅來納州(1)
$68 $— 
阿特拉斯證券化產品，L.P.(2)
22 23 
花旗銀行，北卡羅來納州(3)
— 3 
倉庫信貸額度：
Comerica Bank1 11 
信貸額度總額91 37 
可轉換優先票據
1.3752026年到期的可轉換優先票據百分比
496 495 
2.752025 年到期的可轉換優先票據百分比
561 560 
0.752024年到期的可轉換優先票據百分比
607 605 
可轉換優先票據總額1,664 1,660 
債務總額$1,755 $1,697 
(1)協議於2023年6月1日生效，規定最大總借款能力為美元100百萬，美元25其中100萬筆已承諾，直至2024年5月30日。
(2)協議於2023年5月25日從開曼羣島瑞士信貸股份公司（“瑞士信貸”）重新簽署。
(3)協議於 2023 年 6 月 9 日到期，沒有續訂。
信貸設施
為了為Zillow住房貸款提供資金，我們使用主回購協議和倉庫信貸額度。 下表彙總了截至2023年9月30日與我們未償還的主回購協議和倉庫信貸額度相關的某些細節（以百萬計，利率除外）：
貸款人到期日最大借款容量加權平均利率
摩根大通銀行，北卡羅來納州2024年5月30日$100 7.03 %
阿特拉斯證券化產品，L.P.2024年3月11日50 7.32 %
Comerica Bank2023年12月29日50 7.45 %
總計$200 
2023年8月17日，Zillow Home Loans修改了與Comerica銀行的倉庫信貸額度，將Zillow Home Loans不再允許從倉庫信貸額度中提取額外款項的日期從2023年9月30日延長至2023年11月1日。
根據主回購協議，北美摩根大通銀行阿特拉斯證券化產品有限責任公司，在2023年6月到期之前，北卡羅來納州花旗銀行（合稱 “貸款人”）同意向Zillow住房貸款支付合格貸款的談判購買價格，Zillow Home Loans同時同意在規定的時間範圍內以包括利息在內的商定價格從貸款機構回購此類貸款。主回購協議包含追加保證金條款，在根據主回購協議購買的資產的市值下降時，貸款人享有某些權利。截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，美元93百萬和美元28根據主回購協議，持有的待售抵押貸款分別質押了100萬英鎊作為抵押品。
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目錄
回購協議和倉庫信貸額度的借款要麼按浮動利率計算利息，利率基於擔保隔夜融資利率加上管理協議規定的適用保證金，要麼按管理協議的定義按彭博短期銀行收益率加上適用的利潤率計息。回購協議和倉庫信貸額度包括有關違約事件的慣例陳述和擔保、承諾和條款。截至2023年9月30日，Zillow住房貸款符合所有財務契約，沒有發生違約事件。回購協議和倉庫信貸額度歸Zillow住房貸款所有，對Zillow集團或其任何其他子公司無追索權。
有關我們的回購協議和倉庫信貸額度的更多詳細信息，請參閲截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中包含的合併財務報表附註13。
可轉換優先票據
自2022年1月1日起，我們採用的指導方針簡化了某些具有負債和權益特徵的金融工具的會計，包括實體自有權益中的可轉換工具和合約。請參閲註釋 2 在我們截至2022年12月31日的財政年度的10-K表年度報告中包含的合併財務報表附註中，以獲取有關採用本指南的更多信息。
下表彙總了截至提交日期或截至期內與我們的未償還的可轉換優先票據相關的某些細節（以百萬計，利率除外）：
2023年9月30日2022年12月31日
到期日本金總額規定的利率有效利率半年度利息支付日期未攤銷的債務發行成本公允價值未攤銷的債務發行成本公允價值
2026年9月1日$499 1.375 %1.57 %3 月 1 日；9 月 1 日$3 $598 $4 $504 
2025年5月15日565 2.75 %3.20 %5 月 15 日；11 月 15 日4 571 5 531 
2024年9月1日608 0.75 %1.02 %3 月 1 日；9 月 1 日1 706 3 629 
總計$1,672 $8 $1,875 $12 $1,664 
三個月已結束
2023年9月30日		三個月已結束
2022年9月30日
到期日合同息票利息債務發行成本的攤銷利息支出合同息票利息債務發行成本的攤銷利息支出
2026年9月1日$2 $— $2 $2 $— $2 
2025年5月15日4 — 4 4 1 5 
2024年9月1日1 1 2 1 1 2 
總計$7 $1 $8 $7 $2 $9 
九個月已結束
2023年9月30日		九個月已結束
2022年9月30日
到期日合同息票利息債務發行成本的攤銷利息支出合同息票利息債務發行成本的攤銷利息支出
2026年9月1日$6 $1 $7 $5 $— $5 
2025年5月15日12 1 13 12 2 14 
2024年9月1日3 2 5 4 1 5 
總計$21 $4 $25 $21 $3 $24 

將於2026年到期的可轉換票據（“2026年票據”）、2025年（“2025年票據”）和2024年（“2024年票據”）（合稱 “票據”）是優先無抵押債券。根據合同到期日，2026年票據和2025年票據被歸類為長期債務，而2024年票據在我們的簡明合併資產負債表中被歸類為流動負債。可轉換票據的利息每半年拖欠一次。可轉換優先票據的估計公允價值被歸類為二級，是通過考慮非活躍市場的報價來確定的。
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目錄
根據我們的選擇，這些票據可轉換為現金、C類股本或其組合，並可按下述方式結算。除非根據其條款提前回購、兑換或轉換，否則它們將在各自的到期日到期。
下表彙總了與票據相關的轉換和贖回選項：

到期日提前轉換日期轉換率轉換價格可選兑換日期
2026年9月1日2026年3月1日22.9830$43.51 2023年9月5日
2025年5月15日2024年11月15日14.881067.20 2023年5月22日
2024年9月1日2024年3月1日22.983043.51 2022年9月5日
下表彙總了與可轉換優先票據的上限看漲確認相關的某些細節：
到期日初始上限價格上限價格溢價
2026年9月1日$80.5750 150 %
2024年9月1日72.5175 125 %
在截至2023年9月30日或2022年9月30日的三個月和九個月中，票據沒有轉換。
我們上次報告的C類股本的銷售價格未超過 130每個系列票據轉換價格的百分比超過 20期間的交易日 30截至2023年9月30日的連續交易日。因此，在截至2023年12月31日的三個月內，每個系列的票據均不可由持有人選擇贖回或兑換。
有關我們的可轉換優先票據的更多詳細信息，請參閲截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中包含的合併財務報表附註13。
注意事項 10。 所得税
我們主要在美國（聯邦和州）以及某些外國司法管轄區繳納所得税。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們已經為遞延所得税淨資產提供了估值補貼，根據現有證據的權重，我們認為這些資產變現的可能性不大。我們累計的聯邦税收損失約為 $1.8截至2022年12月31日，已達10億美元，可用於減少未來的應納税所得額。我們累計的州税損失約為 $63截至2022年12月31日，百萬元（已徵税）。
我們在過渡期間的所得税支出或收益是根據我們的年度有效税率的估算值確定的，並根據相關時期考慮的離散項目（如果有）進行了調整。我們每季度更新對年度有效税率的估計，並視情況對税收準備金或福利進行年初至今的調整。截至2023年9月30日的三個月和九個月以及截至2022年9月30日的九個月的所得税支出（福利）並不重要。我們記錄的所得税支出為美元3截至2022年9月30日的三個月，百萬美元，主要與州所得税有關。
注意 11。 股票回購授權
在 2023 年 7 月 31 日之前，董事會批准回購高達 $1.8我們的十億股A類普通股、C類股本、未償還的可轉換優先票據或其組合。有關這些授權的更多信息，請參閲我們截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中包含的合併財務報表附註13。2023 年 7 月 31 日，董事會批准最多額外回購美元750我們的數百萬股A類普通股、C類股本、未償還的可轉換優先票據或其組合。這項額外授權（加上之前的授權，“回購授權”）使我們的累計回購授權總額增加到美元2.5十億。
根據回購授權進行股票的回購可以通過公開市場交易或私下談判的交易進行，也可以以管理層認為適當的其他方式進行回購，並且可以根據市場狀況、股票價格、交易量、現金需求和其他業務因素不時由管理層決定，
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目錄
在每種情況下，均在證券法和其他法律要求的允許範圍內。截至 2023 年 9 月 30 日，美元914根據回購授權，仍有100萬美元可供將來回購。
下表彙總了我們在回購授權下在所列期間的A類普通股和C類股本回購活動（以百萬計，股票數據除外，股票數據以千和每股金額列報）：
 三個月已結束
2023年9月30日		三個月已結束
2022年9月30日
A 類普通股C 類股本A 類普通股C 類股本
回購的股票965 932 772 4,225 
加權平均每股價格$52.57 $52.80 $35.52 $35.18 
總購買價格$50 $50 $27 $149 
 九個月已結束
2023年9月30日		九個月已結束
2022年9月30日
A 類普通股C 類股本A 類普通股C 類股本
回購的股票1,775 5,411 3,349 13,943 
加權平均每股價格$48.71 $46.15 $46.13 $44.40 
總購買價格$86 $250 $154 $619 
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目錄
注意事項 12。 基於股份的獎勵
除了通常根據Zillow Group, Inc. 2020年激勵計劃（“2020年計劃”）授予的期權獎勵和限制性股票單位外，該計劃每季度授予一次 四年，在2023年第一季度，董事會薪酬委員會批准了根據2020年計劃授予的期權和限制性股票單位獎勵，該獎勵與2022年年度評估週期有關，該年度評估週期按季度授予 三年。這些股票獎勵的行使條款在其他方面與2020年計劃中通常授予的期權獎勵和限制性股票單位的條款一致。有關我們的股票獎勵的更多信息，請參閲截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中合併財務報表附註中的附註16。
2022年8月3日，根據薪酬委員會的建議，董事會批准對符合條件的員工的某些未償還的既得和未歸屬期權獎勵的行使價進行調整。符合條件的期權獎勵的行使價降至美元38.78，這是我們2022年8月8日C類股本的收盤價。合格期權獎勵的條款和條件未作其他更改。我們將合格期權獎勵的再定價算作權益修改，根據該修改，按再定價之日計算，歸屬於重新定價期權獎勵的增量公允價值將被確認為額外的基於股份的薪酬支出。再定價受到影響 7百萬份股票期權獎勵，受影響 3,348員工，預計將增加基於股份的薪酬支出 $66在原始裁決的剩餘必要服務期內共計100萬英鎊。2022年8月重新定價的期權的加權平均總公允價值為美元67.58.
期權獎勵
下表彙總了截至2023年9月30日的九個月的期權獎勵活動：
數字
的股份
視乎而定
現有
期權（以千計）		加權-
平均值
運動
每人價格
分享		加權-
平均值
剩餘的
合同的
壽命（年）		聚合
固有的
價值
（單位：百萬）
截至 2023 年 1 月 1 日未支付28,598 $44.90 7.1$15 
已授予6,890 42.63 
已鍛鍊(1,454)38.84 
被沒收或取消(892)48.28 
截至2023年9月30日未付清33,142 44.60 7.0173 
2023 年 9 月 30 日歸屬並可行使19,802 44.96 5.8113 
以下假設用於確定在本報告所述期間授予的期權獎勵的公允價值：
 三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
 2023202220232022
預期波動率62%61%
55% - 62%
55% - 61%
無風險利率4.34%3.38%
3.75% - 4.34%
1.94% - 3.38%
加權平均預期壽命5.3年份5.0年份
5.3 - 6.5年份
4.5 - 6.0年份
授予期權的加權平均公允價值$27.26$18.06$24.06$23.75
截至 2023 年 9 月 30 日，總共有 $384與未歸屬期權獎勵相關的未確認薪酬成本。
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目錄
限制性股票單位
下表彙總了截至2023年9月30日的九個月中限制性股票單位的活動：
受限
庫存單位（以千計）		加權平均授予日期公允價值
截至 2023 年 1 月 1 日的未歸還款項10,930 $46.85 
已授予8,191 43.27 
既得(4,675)45.96 
被沒收(841)46.58 
截至2023年9月30日的未歸還款項13,605 45.01 
截至 2023 年 9 月 30 日，總共有 $557與未歸屬的限制性股票單位相關的未確認薪酬成本。
基於股份的薪酬支出
下表列出了本報告所述期間我們簡明合併運營報表中基於股份的薪酬支出的影響（以百萬計）：
 三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
 2023202220232022
收入成本$4 $5 $12 $12 
銷售和營銷18 21 53 46 
技術和開發42 57 123 123 
一般和行政45 64 154 142 
減值和重組成本
— — — 2 
基於股份的薪酬-持續經營109 147 342 325 
基於股份的薪酬-已終止的業務— 1 — 16 
基於股份的薪酬總額$109 $148 $342 $341 
注意 13。 每股淨虧損
在本報告所述期間，以下A類普通股和C類股本等價物不包括在攤薄後的每股淨虧損和持續經營淨虧損的計算範圍內，因為它們的影響本來是反稀釋的（以千計）：
 三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
 2023202220232022
未兑現的加權平均A類普通股和C類資本股票期權獎勵30,063 2,417 20,924 15,942 
已發行的加權平均A類普通股和C類股本限制性股票單位14,172 9,670 13,890 8,326 
票據轉換後可發行的C類股本33,855 33,855 33,855 33,855 
A類普通股和C類股本等價物總額78,090 45,942 68,669 58,123 
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目錄
注意 14。 承付款和或有開支
承諾
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中包含的合併財務報表附註18中披露的承諾沒有重大變化。
法律訴訟
我們參與了許多與業務活動有關的事項的法律訴訟，其中一些處於初步階段，另一些則要求賠償金額不確定。我們會定期評估我們所參與的法律訴訟的狀況，以評估損失是否可能發生，或者是否存在損失或額外損失的合理可能性，以確定應計費用是否合適。我們會進一步評估每項法律程序，以評估如果應計金額不合適，是否可以估計可能的損失或損失範圍。對於下文所述的某些案件，管理層無法對可能的損失或損失範圍作出有意義的估計，原因除其他外：(一) 訴訟處於初步階段；(二) 尚未要求具體賠償；(iii) 我們認為所要求的損害賠償沒有證據和 (或) 誇大其詞；(iv) 未決上訴或動議的結果尚不確定；(v) 有重大事實問題需要解決；和/或 (vi) 提出了新的法律問題或懸而未決的法律理論。但是，對於這些案件，根據目前獲得的信息，管理層認為這些訴訟的結果不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。對於下文討論的事項，截至2023年9月30日或2022年12月31日，我們尚未記錄任何重大應計費用。
在 2017 年 8 月和 9 月， 二所謂的集體訴訟是針對我們和我們的某些執行官提起的，除其他外，他們代表在2016年2月12日至2017年8月8日期間購買了我們的普通股的人違反了聯邦證券法。其中一起所謂的集體訴訟，附上字幕 Vargosko 訴 Zillow Group, Inc. 等人案，已在美國加利福尼亞中區地方法院受審。另一起所謂的集體訴訟，字幕 Shotwell 訴 Zillow Group, Inc. 等人，已在美國華盛頓西區地方法院受審。除其他外，這些投訴聲稱，在2016年2月12日至2017年8月8日期間，我們發佈了有關業務行為的重大虛假和誤導性陳述。除其他外，這些投訴旨在追回據稱的集體成員因涉嫌的不當行為而遭受的損失。2017年11月，對我們和我們的某些執行官提出了修正後的申訴 Shotwell 訴 Zillow Group據稱是集體訴訟，將集體訴訟期的開始時間延長至2014年11月17日。2018 年 1 月， Vargosko 訴 Zillow 集團案所謂的集體訴訟已移交給美國華盛頓西區地方法院，並與美國華盛頓西區地方法院合併 Shotwell 訴 Zillow Group所謂的集體訴訟。2018年2月，原告提出了合併修正申訴，2018年4月，我們提出了駁回合併修正申訴的動議。2018年10月，我們的駁回動議毫無偏見地獲得批准。2018年11月，原告提出了第二份經修正的合併申訴，我們於2018年12月動議駁回該申訴。2019年4月19日，我們駁回第二份合併修正投訴的動議被駁回。2019年10月11日，原告提出了集體認證申請，該動議於2020年10月28日獲得法院的批准。2021年2月17日，第九巡迴上訴法院駁回了我們要求複審該裁決的申請。2022年10月21日，雙方共同向美國華盛頓西區地方法院提交了和解通知，告知法院雙方已達成和解該訴訟的協議。2023年3月31日，原告提出動議，要求初步批准雙方提出的和解提議，該動議於2023年4月3日獲得法院批准。雙方提出的和解協議的條款包含在2023年3月31日向法院提交的和解文件中。法院於2023年8月8日批准了和解條款，全額款項由我們的保險公司根據適用的保險單和和解條款支付。
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目錄
在 2017 年 10 月和 11 月以及 2018 年 1 月和 2 月， 四向美國華盛頓西區地方法院和華盛頓州金縣高等法院提起股東衍生訴訟，針對我們的某些執行官和董事，代表公司尋求未指明的損害賠償和某些其他救濟，例如公司治理慣例改革。衍生訴訟（該公司是名義上的被告）的原告除其他外聲稱，被告違反了與監督公司公開聲明和法律合規性有關的信託義務，並且由於違反了此類信託義務，公司受到損害，被告獲得了不公正的致富。除其他外，某些原告還指控違反1934年《證券交易法》第14（a）條和浪費公司資產。2018年2月5日，美國華盛頓西區地方法院合併了 二該法院正在審理的聯邦股東衍生訴訟（“聯邦訴訟”）。2018年2月16日，華盛頓州金縣高等法院合併了 二該法院正在審理的股東衍生訴訟（“州訴訟”）。聯邦訴訟和州訴訟一直被擱置，直到我們於2019年4月駁回上述證券集體訴訟中第二份合併修正投訴的動議被駁回。2019年7月8日，聯邦訴訟的原告提起了合併股東衍生品投訴，我們於2019年8月22日動議駁回該申訴。2020年2月28日，我們駁回聯邦訴訟的動議被駁回。2021年2月16日，州訴訟案中的法院暫停了訴訟。2021年3月5日，美國華盛頓西區地方法院對我們的某些執行官和董事提起了新的股東衍生訴訟，他們代表公司尋求未指明的賠償和某些其他救濟，例如公司治理慣例改革，指控他們違反了聯邦證券法。美國華盛頓西區地方法院於2021年6月15日正式合併了新訴訟，另一項合併聯邦訴訟在該法院待審。2022年11月14日，雙方共同向美國華盛頓西區地方法院提交了一項條款，通知該法院，除其他外，他們已原則上同意和解的所有實質性條款。2023年4月20日，原告提出動議，要求初步批准雙方提出的和解提議，該動議於2023年4月25日獲得法院批准。雙方和解協議的條款包含在2023年4月20日向法院提交的和解文件中，可在Zillow的投資者關係頁面上找到，網址為 https://investors.zillowgroup.com/investors/resources/investor-faqs/default.aspx。法院於2023年8月29日發佈了對和解的最終批准。原告律師費和與和解相關的全部費用已由我們的保險公司根據適用的保險單和和解條款支付。
2019年9月17日，國際商業機器公司（“IBM”）向美國加利福尼亞中區地方法院對我們提起訴訟，除其他外，指控該公司已經侵權並將繼續故意侵權 七專利由IBM持有，要求賠償金額增加三倍，禁令救濟和費用以及合理的律師費。2019年11月8日，我們提出了移交地點和/或駁回投訴的動議。2019年12月2日，IBM提出了修改後的申訴，並於2019年12月16日再次提出了移交地點和/或駁回投訴的動議。我們要求將地點移交給美國華盛頓西區地方法院的動議於2020年5月28日獲得批准。2020 年 8 月 12 日，IBM 對我們的反訴作出了答覆。2020 年 9 月 18 日，我們提交了申請 四向美國專利和審判上訴委員會（“PTAB”）提交的各方間審查（“IPR”）申請，要求該委員會對以下方面的專利性進行審查 三IBM 在訴訟中主張的專利。2021 年 3 月 15 日，PTAB 提起了與以下內容相關的知識產權訴訟 二的 三我們為之提交請願書的專利。2021年3月22日，PTAB拒絕了與最後一項有關的機構 三專利。2021年1月22日，法院部分暫停了對我們申請知識產權的所有專利的訴訟，並制定了動議時間表。2021 年 3 月 8 日，IBM 提出了第二份修正申訴。2021年3月25日，我們對訴狀提出了修改後的判決動議。2021年7月15日，法院下達了與對我們有利的訴狀的判決動議有關的命令 二的 四我們提出動議的專利。2021 年 8 月 31 日，法院裁定雙方將着手處理 二它先前拒絕了對這些專利的判決，並撤銷了對以下專利的中止令 一的 三Zillow申請了知識產權的專利，該專利後來根據雙方的規定於2022年5月18日恢復了該專利。2021年9月23日，IBM就2021年8月31日的判決向美國聯邦巡迴上訴法院提交了上訴通知書，聯邦巡迴法院於2022年10月17日維持了該判決。2022年3月3日，PTAB對Zillow's作出裁決 二其餘知識產權認定Zillow能夠證明某些主張不可獲得專利，而另一些則不是。2022年10月28日，法院裁定 一的 二雙方在此訴訟中提起訴訟的專利無效，並駁回了IBM與該專利有關的索賠。在法院作出裁決後，雙方於2022年10月28日向法院提交了一項聯合條款，要求暫緩執行該訴訟，法院於2022年11月1日批准了該訴訟。2022年11月25日，Zillow提出動議，要求加入知識產權申請 Ebates Performance Mktg., Inc. d/b/a 樂天獎勵訴國際案’l 公共汽車。馬赫。公司 （“樂天知識產權”），IPR2022-00646，涉及該訴訟中最後剩餘的專利，法院於2023年4月20日批准了該專利。2023年10月13日，PTAB對樂天知識產權作出裁決，認定針對Zillow的專利主張不可獲得專利。我們否認任何不當行為的指控，並打算大力捍衞訴訟中的指控。發生與該事項有關的損失的可能性是合理的；但是，可能的損失或損失範圍無法估計。
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2020 年 7 月 21 日，IBM 在美國華盛頓西區地方法院對我們提起了第二起訴訟，指控該公司已經並將繼續故意侵權 五由 IBM 持有的專利，要求賠償未指明。2020年9月14日，我們提出動議，要求駁回訴訟中提出的投訴，IBM於2020年11月5日對該動議作出了迴應，提出了修改後的申訴。2020年12月18日，我們提出動議，要求駁回IBM的第一份修正投訴。2020年12月23日，法院發佈書面命令，暫緩審理此案。2021 年 7 月 23 日，我們就以下事項向 PTAB 提交了知識產權 一專利包含在第二起訴訟中。2021 年 10 月 6 日，該訴訟的暫緩執行被取消，與該訴訟有關的訴訟除外 一我們申請了知識產權的專利。2021年12月1日，法院駁回了IBM在其修正後的申訴中提出的第四項索賠。2021年12月16日，Zillow提出動議，要求駁回IBM修訂後的申訴中指控的其餘索賠。2022年3月9日，法院批准了Zillow的全部駁回動議，駁回了IBM與IBM在本次訴訟中主張的所有專利相關的索賠，除了 一專利，其知識產權仍在審理中。2022年3月10日，PTAB作出決定，拒絕Zillow的知識產權 一剩餘的專利，本案繼續擱置。2022年8月1日，IBM對法院有關以下方面的裁決提起上訴 二被駁回的專利。Zillow 的響應式簡報於 2022 年 9 月 30 日提交，IBM 的回覆摘要於 2022 年 11 月 4 日提交。我們否認任何不當行為的指控，並打算大力捍衞訴訟中的指控。發生與該事項有關的損失的可能性是合理的；但是，可能的損失或損失範圍無法估計。
2021 年 11 月 16 日、2021 年 11 月 19 日和 2022 年 1 月 6 日， 三所謂的集體訴訟是針對我們和我們的某些執行官提起的，除其他外，他們代表在2020年8月7日至2021年11月2日期間購買我們股票的一類人違反了聯邦證券法。這個 三所謂的集體訴訟，標題為Barua訴Zillow Group, Inc.等人、西爾弗伯格訴Zillow集團等人和Hillier訴Zillow Group, Inc.等人。已在美國華盛頓西區地方法院提起，並於2022年2月16日合併。2022年5月12日，原告提出了修改後的合併申訴，除其他外，指控我們發佈了有關Zillow Offers業務的重大虛假和誤導性陳述。除其他外，這些投訴旨在追回據稱的集體成員因涉嫌的不當行為而遭受的損失。我們於2022年7月11日動議駁回修改後的合併申訴，原告於2022年9月2日對駁回動議提出異議，我們於2022年10月11日提交了支持駁回動議的答覆。2022年12月7日，法院作出裁決，部分批准了被告的駁回動議，部分駁回了該動議。2023年1月23日，被告對合並申訴作出答覆。我們打算否認有關不當行為的指控，並打算在這起合併訴訟中為索賠進行有力辯護。我們認為不可能出現與這起合併訴訟相關的損失。
2022年3月10日、2022年5月5日和2022年7月20日，向美國華盛頓西區地方法院（“聯邦法院”）提起股東衍生訴訟，2022年7月25日，向華盛頓州金縣高等法院提起股東衍生訴訟（“2022年州訴訟”），針對我們和我們的某些執行官和董事，代表公司和其他某些人尋求未指明的賠償救濟，例如公司治理做法改革。原告（包括作為名義被告的公司）聲稱，除其他外，被告未能維持有效的內部控制體系，從而違反了信託義務，據稱這造成了公司在決定結束Zillow Offers業務時蒙受的損失。除其他外，原告還指控違反1934年《證券交易法》第14（a）條和第20（a）條、內幕交易和浪費公司資產。2022年6月1日和2022年9月14日，美國華盛頓西區地方法院發佈命令，合併 三聯邦衍生訴訟，並在法院下達進一步命令之前暫停審理合並訴訟，聯邦法院於2023年9月6日進一步延緩執行該項訴訟。2022年9月15日，華盛頓州高等法院暫時停止審理2022年州訴訟。在2023年1月23日相關證券集體訴訟中被告作出答覆後，2022年州訴訟的中止令被解除。然後，2023年6月26日，在2022年州訴訟中再次提起了部分居留權。2023年8月23日，華盛頓州金縣高等法院提起了第二起股東衍生品訴訟。被告打算否認不當行為的指控，並大力為這些訴訟中的指控辯護。我們認為不可能發生與這些訴訟有關的損失。
除了上述事項外，我們還不時參與正常業務過程中出現的訴訟和索賠。儘管我們無法確定任何此類訴訟或索賠的結果，也無法確定我們可能蒙受的損失和風險金額，但我們目前認為，此類事項的最終處置不會對我們的業務、財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。無論結果如何，由於辯護和和解成本、管理資源的轉移和其他因素，訴訟都可能對我們產生不利影響。
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賠償
在正常業務過程中，我們簽訂了合同安排，根據該安排，我們同意就某些事項向業務合作伙伴和其他各方提供不同範圍和條款的賠償。有關我們賠償的更多信息，請參閲截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中合併財務報表附註中的附註18。
注意 15。 收入和合同餘額
當我們履行履約義務時，我們通過將承諾產品或服務的控制權轉讓給我們的客户來確認收入，金額應反映我們為換取這些產品或服務而應得的對價。
從2023年開始，我們的首席執行官作為首席運營決策者，管理我們的業務，制定運營決策和評估運營業績，以整個公司的整體為基礎，而不是像2023年之前那樣按細分市場進行評估。因此，這一變化導致對定期向首席運營決策者提供和使用的信息的性質和實質內容進行了修改。這使我們報告的業績與我們的持續增長戰略以及我們為與促進房地產交易相關的所有任務和服務提供綜合客户解決方案的意圖保持一致。因此，我們確定只有一個可報告的細分市場。我們的收入分為四類：住宅、租賃、抵押貸款和其他。為反映這些變化，對前一時期的某些金額進行了修訂。
住宅收入類別主要包括我們的高級代理和新建築市場的收入，以及為房地產專業人士出售其他廣告和商業技術解決方案的收入，包括StreetEasy的待售產品和ShowingTime+。我們的租賃和抵押貸款收入類別與我們的歷史收入類別保持一致，我們的其他收入類別主要包括展示廣告產生的收入。
收入分解
下表顯示了我們在所列期間按類別分列的收入（以百萬計）：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
住宅$362 $372 $1,103 $1,182 
租金99 74 264 206 
抵押24 26 74 101 
其他11 1130 34
總收入$496 $483 $1,471 $1,523 
合約餘額
合同資產代表我們的對價權，以換取我們轉讓給客户的商品和服務，而該權利的條件不是時間的流逝。合同資產主要與我們的Premier Agent Flex、Zillow Lease Connect和StreetEasy Experts產品有關，根據預計Premier Agent Flex和StreetEasy Experts將要完成的房地產交易數量以及Zillow Lease Connect需要擔保的合格租約，估算可變對價。合約資產的流動部分記入預付費用和其他流動資產，合同資產的長期部分記入我們的簡明合併資產負債表中的其他資產，總額為美元89百萬和美元71截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元。
合同負債由遞延收入組成，遞延收入涉及根據收入合同在履行之前收到的付款。遞延收入主要與在履行我們的履約義務之前收到或開具的預付廣告費以及預付但未確認的訂閲收入有關。當我們履行與客户簽訂的合同規定的義務時，即確認遞延收入。
在截至2023年9月30日的三個月中，遞延收入的期初餘額為美元49百萬，其中 $46百萬美元被確認為該期間的收入。在截至2022年9月30日的三個月中，遞延收入的期初餘額為美元52百萬，其中 $50百萬美元被確認為該期間的收入。
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在截至2023年9月30日的九個月中，遞延收入的期初餘額為美元44百萬，其中 $43百萬美元被確認為該期間的收入。在截至2022年9月30日的九個月中，遞延收入的期初餘額為美元51百萬，其中 $51百萬美元被確認為該期間的收入。截至2023年9月30日和2022年9月30日，遞延收入為美元48百萬和美元50分別是百萬。
注意 16。 後續事件
瑞銀集團回購協議
2023年10月11日，Zillow Home Loans與瑞銀集團簽訂了主回購協議。主回購協議提供的最大總借款容量為美元100截至 2024 年 10 月 9 日，百萬元。在我們的簡明合併資產負債表中，主回購協議的借款將歸類為流動負債。
收購後續老闆
2023 年 10 月 28 日，Zillow, Inc. 和 Enchant, LLC，d/b/a Follow Boss（“後續老闆”）簽訂了會員權益購買協議（“協議”），根據該協議，Zillow, Inc. 同意以美元的價格收購 Follow Boss400百萬現金，需進行某些調整，在交易結束時支付，最高可達美元100百萬美元以上的應付現金 三年在達到協議規定的某些績效指標後的期限。Follow Up Boss是一個面向房地產專業人士的客户關係管理系統。該協議包含雙方的慣常陳述、擔保和契約以及成交條件，除其他外，包括經修訂的1976年《哈特-斯科特-羅迪諾反壟斷改進法》下的監管批准。
部分回購2025年票據
2023 年 10 月 31 日和 2023 年 11 月 1 日，我們總共回購了大約 $28根據回購授權，使用10b5-1計劃，我們的2025年票據本金總額為百萬美元，外加應計利息。扣除簡明合併資產負債表中的流動部分，這些回購將減少我們未償還的可轉換優先票據。
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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下關於我們財務狀況和經營業績的討論應與我們的簡明合併財務報表以及本10-Q表季度報告中其他地方的相關附註一起閲讀。除歷史財務信息外，以下討論還包含反映我們的計劃、估計和信念的前瞻性陳述。我們的實際業績可能與任何前瞻性陳述中描述或暗示的業績存在重大差異。可能導致或促成這些差異的因素包括下文和本10-Q表季度報告中其他地方討論的因素，包括標題為 “前瞻性陳述的附註” 的部分，以及我們在截至2022年12月31日的10-K表年度報告第一部分第1A項（風險因素）中討論的因素。
我們的業務概述
Zillow Group正在重新構想房地產，以使越來越多的人的房屋成為現實。作為美國訪問量最大的房地產網站，Zillow及其附屬機構通過將人們與數字解決方案、出色的合作伙伴以及更便捷的購買、銷售、融資和租賃體驗聯繫起來，幫助他們找到並獲得他們想要的房屋。
我們的關聯公司、子公司和品牌投資組合包括Zillow Premier Agent、Zillow Home Loans、我們的抵押貸款發放業務和附屬貸款機構、Zillow Rentals、Trulia、StreetEasy、HotPads和Out East。此外，Zillow集團還為房地產行業提供了一整套營銷軟件和技術解決方案，包括Spruce、Mortech、New Home Feed和ShowingTime+。
截至 2023 年 9 月 30 日，我們有 6,148 名員工，而截至 2022 年 12 月 31 日，我們有 5,724 名員工。
住房市場的健康狀況
我們的財務表現受到房地產市場健康狀況變化的影響，而房地產市場健康狀況的變化反過來又受到總體經濟狀況的影響。當前的市場因素是由住房庫存不足、新增待售房源減少、抵押貸款利率的上升和波動以及房價波動和通貨膨脹狀況推動的。這些因素可能會對消費者使用我們的產品和服務完成的交易數量以及對我們廣告服務的需求產生負面影響。根據全國房地產經紀人協會® 的行業數據，在截至2023年9月30日的三個月中，住宅房地產交易總額與截至2022年9月30日的三個月相比下降了14％，在截至2023年9月30日的九個月中，與截至2022年9月30日的九個月相比，下降了20％以上。儘管行業面臨不利因素，住宅房地產交易總額有所下降，但我們將繼續投資於執行我們的戰略，以增加客户交易量和每筆交易的收入。我們認為，對我們戰略優先事項的持續投資使截至2023年9月30日的三個月和九個月住宅收入與去年同期相比的同比業績超過了住宅房地產行業同期的表現，如下所述。市場因素在多大程度上影響我們的業績和財務狀況將取決於未來的發展，這些發展既不確定又難以預測。
收購
2023年7月31日，我們收購了為房地產攝影師服務的軟件公司Aryeo, Inc.（“Aryeo”），以扣除收購現金後的總對價為3500萬美元。2023年9月11日，我們收購了Spruce Holdings, Inc.和某些附屬實體（統稱為 “Spruce”）的幾乎所有資產和負債，這是一個技術支持的所有權和託管平臺，以換取扣除收購現金後的總對價為1900萬美元。產生的收購相關成本，主要包括與收購直接相關的法律、會計和其他外部成本，包含在我們簡明合併運營報表中的收購相關成本中，並在發生時記為支出。
2023年10月28日，Zillow, Inc.和Enchant, LLC，d/b/a Follow Boss（“後續老闆”）簽訂了會員權益購買協議（“協議”），根據該協議，Zillow, Inc.同意以4億美元現金收購Follow Boss，但須進行某些調整，在交易結束時支付，並在實現某些業績指標後的三年內支付高達1億美元的現金協議所考慮的。Follow Up Boss是一個面向房地產專業人士的客户關係管理系統。
已終止的業務
在2021年第四季度，Zillow集團董事會（“董事會”）決定結束Zillow Offers的業務。Zillow Offers是我們的iBuying業務，直接在美國的某些市場購買和出售房屋。解散工作於2022年第三季度完成，導致Zillow集團的員工人數減少了約25％。Zillow Offers的財務業績已在隨附的簡報中列出
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合併財務報表作為已終止業務，因此不包括在以下關於我們持續經營業績的討論中。鑑於Zillow Offers的結束以及我們戰略計劃的相應轉變，前一期和本期的財務表現可能無法預示未來的表現。有關更多信息，請參閲本10-Q表季度報告簡明合併財務報表附註中的附註3。
2022年8月股權獎勵行動
2022年8月3日，根據董事會薪酬委員會的建議，董事會批准對符合條件的員工的某些未償還的既得和未歸屬期權獎勵的行使價進行調整。合格期權獎勵的行使價降至38.78美元，這是我們在2022年8月8日C類股本的收盤市場價格。合格期權獎勵的條款和條件未作其他更改。此外，董事會批准了向符合條件的員工補充授予限制性股票單位，該補助金於2022年8月8日發放，從2022年8月起每季度歸屬，為期兩年。合格期權獎勵的重新定價和補充限制性股票單位的發行（統稱為 “2022年8月股權獎勵行動”）已經並將繼續導致在剩餘的必要服務期（主要持續到2024年第三季度）內增加基於股票的薪酬支出。有關2022年8月股權獎勵行動的更多信息，請參閲我們截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中合併財務報表附註中的附註16。
可報告區段的變化
從2023年開始，我們的首席運營決策者管理我們的業務，制定運營決策，並評估運營業績，以整個公司為基礎，而不是像2023年之前那樣以細分市場為基礎。因此，這一變化導致對定期向首席運營決策者提供和使用的信息的性質和實質內容進行了修改。這使我們報告的業績與我們的持續增長戰略以及我們為與促進房地產交易相關的所有任務和服務提供綜合客户解決方案的意圖保持一致。因此，我們確定我們有一個單一的運營和可報告的細分市場。
收入概述
我們的收入分為四類：住宅、租賃、抵押貸款和其他。為反映這些變化，對前一時期的某些金額進行了修訂。
住宅。 住宅收入包括我們的頂級代理和新建築市場產生的收入，以及通過StreetEasy待售產品和ShowingTime+為房地產專業人士銷售廣告和商業技術解決方案所得的收入。
Premier Agent的收入來自廣告服務以及營銷和技術產品與服務的銷售，以幫助房地產經紀人和經紀人發展和管理其業務。我們通過我們的高級代理計劃提供這些產品和服務。Premier Agent 產品，包括提供經過驗證的客户連接或線索，主要以語音共享為基礎提供。連接將根據Premier Agent合作伙伴的話語份額或代理廣告商在特定郵政編碼中購買的廣告總量中所佔的份額按比例分配給他們。向 Premier Agent 合作伙伴提供客户聯繫信息後，即可提供連接。連接是我們為Premier Agent合作伙伴提供的廣告服務套件的一部分；我們不為這些客户線索單獨收取費用。
我們還向特定合作伙伴提供名為 “Flex” 的績效付費定價模式，用於某些市場的卓越代理廣告服務。在Flex模式下，Premier Agent合作伙伴無需初始費用即可獲得經過驗證的潛在客户，並且只有在房地產交易與其中一個潛在客户完成時（通常在兩年內）才支付績效廣告費。
新建築收入主要包括按每個住宅社區的成本或每次曝光成本向房屋建築商出售的廣告服務。StreetEasy的待售收入包括向服務於紐約市待售市場的房地產專業人士出售的廣告服務，主要按每份上市成本或績效費計算。ShowingTime收入主要由預約中心產生，這是一種軟件即服務和呼叫中心解決方案，允許房地產經紀人、經紀公司和多種上市服務機構代表客户有效地安排房地產看房預約。預約中心服務還包括為客户提供日程安排支持的呼叫中心專家。預約中心收入主要按月預先計費。我們的dotloop房地產交易管理軟件即服務解決方案是一項按月訂閲服務，使房地產合作伙伴能夠有效地管理其交易。
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租金。 租金收入包括向物業經理、房東和其他租賃專業人士出售的廣告和一套工具，按每條線索、租賃、房源或曝光量收取固定費用，或者通過Zillow和StreetEasy品牌對某些廣告套餐收取固定費用。租金收入還包括我們的租賃申請產品產生的收入，潛在租户可以通過該產品向多個房產提交申請，但需支付固定服務費。
抵押貸款。 抵押貸款收入包括通過Zillow Home Loans在二級市場發放抵押貸款和相關抵押貸款銷售所產生的收入，以及按每筆潛在客户成本向抵押貸款機構和其他抵押貸款專業人士出售廣告所產生的收入，包括我們的定製報價和連接服務。
其他。 其他收入包括主要由展示廣告產生的收入。展示收入包括以每千次曝光成本或每次點擊費用向在我們的移動應用程序和網站上推廣其品牌的廣告商出售的圖形化移動和網絡廣告。
有關我們的收入確認政策的更多信息，請參閲本10-Q表季度報告中簡明合併財務報表附註的附註2。
財務概覽
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，我們的總收入分別為4.96億美元和4.83億美元，增長了3％。總收入的增長主要歸因於以下方面：
•截至2023年9月30日的三個月，租金收入增加了2500萬美元，達到9900萬美元，而截至2022年9月30日的三個月，租金收入為7400萬美元。租金收入的增長主要是由於截至2023年9月30日的三個月，獨立訪客每人平均每月租金的季度收入增長了20％，達到3.30美元，而截至2022年9月30日的三個月為2.74美元，這主要是由於入住率下降以及多户住宅物業經理廣告支出的相應增加以及多户住宅物業清單的增長。租金收入的增長還受到獨立訪客月平均租金增長的推動，在截至2023年9月30日的三個月中，該增長了11％，從截至2022年9月30日的三個月的2700萬人增長至3000萬。
•截至2023年9月30日的三個月，住宅收入減少了1000萬美元，至3.62億美元，而截至2022年9月30日的三個月，住宅收入為3.72億美元。住宅收入下降的主要原因是截至2023年9月30日的三個月，與截至2022年9月30日的三個月相比，訪問量下降了5％，這是由於宏觀房地產市場因素，包括住房庫存不足、新增待售房源減少、抵押貸款利率的上升和波動以及房價波動。每次訪問的住宅收入增長了3％，部分抵消了訪問量減少的影響，這得益於我們聯繫高意向客户與代理商的能力的持續改善。
•截至2023年9月30日的三個月，抵押貸款收入減少了200萬美元，至2400萬美元，而截至2022年9月30日的三個月，抵押貸款收入為2600萬美元，這要歸因於較高的利率環境，抵押貸款需求與去年同期相比有所減少，導致定製報價和Connect廣告服務收入減少了800萬美元。這導致向抵押貸款專業人士出售的營銷產品產生的潛在客户減少了40％。抵押貸款發放收入增加800萬美元抵消了定製報價和Connect廣告服務收入的減少，貸款發放總量增長了69％，這主要是由Zillow住房貸款購買貸款發放的持續增長所推動的。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，我們的毛利分別為3.86億美元和3.94億美元，下降了2％。
關鍵指標
管理層已確定訪問量、獨特用户和通過Zillow Home Loans發放的貸款量與投資者和其他人對我們的財務狀況和經營業績的評估有關。
訪問量
訪問量是一項重要的指標，因為它是衡量消費者對我們的移動應用程序、網站和其他服務的參與程度的指標。我們認為，高度參與的消費者更有可能使用我們的產品和服務，包括Zillow Homes Loans，或者成為交易就緒的房地產市場參與者，因此更受我們的高級代理合作夥伴的追捧。
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我們將訪問定義為用户與Zillow、Trulia和StreetEasy移動應用程序和網站進行的一組互動。一次訪問可以包含多個頁面瀏覽量和操作，單個用户可以跨域名、網絡瀏覽器、臺式機或移動設備打開多次訪問。訪問可以在同一天進行，也可以持續幾天、幾周或幾個月。
Zillow 和 StreetEasy 使用谷歌分析來衡量訪問量，Trulia 使用 Adobe Analytics 衡量訪問量。用户處於不活動狀態三十分鐘後，對 Trulia 的訪問就會結束。對Zillow和StreetEasy的訪問要麼結束：（i）用户閒置三十分鐘後或午夜結束；或（ii）通過活動變更而結束。如果訪客通過一個活動或來源（例如，通過搜索引擎或第三方網站上的推薦鏈接）到達，離開移動應用程序或網站，然後通過另一個活動或來源返回，則訪問以活動變更結束。
下表顯示了在本報告所述期間對我們的移動應用程序和網站的訪問量（以百萬計，百分比除外）：
 三個月已結束
9月30日		從2022年到2023年
% 變化		九個月已結束
9月30日		從2022年到2023年
% 變化
 2023202220232022
訪問量2,6262,767(5)%7,7668,291(6)%
在截至2023年9月30日的三個月和九個月期間，與截至2022年9月30日的三個月和九個月期相比，我們的移動應用程序和網站的訪問量分別下降了5％和6％。這些下降主要是由宏觀房地產市場因素推動的，包括住房庫存不足、新的待售房源減少、抵押貸款利率的上升和波動以及房價的波動。
獨特用户
衡量獨特用户對我們很重要，因為我們的大部分收入在一定程度上取決於我們能否將購房者和賣家、租户和個人與房地產、租賃和抵押貸款專業人士、產品和服務聯繫起來，或正在尋找抵押貸款。我們的移動應用程序和網站的消費者流量的增長增加了曝光量、點擊量、連接量、潛在客户以及我們可以通過這些活動獲利來創造收入的其他活動。例如，我們的收入部分取決於用户訪問我們的移動應用程序和網站以參與房屋的銷售、購買和融資，包括Zillow Home Loans，而我們的住宅收入、租賃收入和其他收入的很大一部分取決於向我們的移動應用程序和網站用户投放的廣告。
當個人在一個日曆月內首次使用移動設備訪問我們的移動應用程序時，以及當個人在一個日曆月內首次使用網絡瀏覽器訪問我們的某個網站時，我們會計算出一個唯一用户。如果個人在給定月份內使用不同的移動設備訪問我們的移動應用程序，則每台此類移動設備的首次訪問次數將計為單獨的唯一用户。如果個人在給定月份內訪問了我們的多個移動應用程序，則對每個移動應用程序的首次訪問將計為單獨的唯一用户。如果個人在給定月份內使用不同的網絡瀏覽器訪問我們的網站，則每個此類網絡瀏覽器的首次訪問將被視為單獨的唯一用户。如果個人在一個月內訪問我們的多個網站，則每個網站的首次訪問被視為單獨的唯一用户，因為每個域的唯一用户是單獨跟蹤的。Zillow、StreetEasy和HotPads使用谷歌分析衡量獨立用户，Trulia使用Adobe Analytics衡量獨立用户。
由於第三方技術限制、用户軟件設置或用户行為，Google Analytics 可能會為同一個人訪問我們的移動應用程序和網站的不同實例分配一個唯一的 cookie。在這種情況下，Google Analytics 會將同一個人的不同訪問實例計為不同的獨特用户。因此，依賴 Google Analytics 統計的獨立用户數量可能會誇大在此期間訪問我們的移動應用程序和網站的實際獨立用户數量。
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下表顯示了我們在所列時期內的平均每月獨立用户數（以百萬計，百分比除外）：
 三個月已結束
9月30日		從2022年到2023年
% 變化		九個月已結束
9月30日		從2022年到2023年
% 變化
 2023202220232022
每月平均獨立用户數224 236 (5)%221 227 (3)%
在截至2023年9月30日的三個月和九個月期間，與截至2022年9月30日的三個月和九個月期間相比，平均每月獨立用户分別下降了5％和3％。這些下降主要是由宏觀房地產市場因素推動的，包括住房庫存不足、新的待售房源減少、抵押貸款利率的上升和波動以及房價的波動。
貸款發放量
貸款發放量是一個重要的指標，因為它可以衡量我們通過抵押貸款發放業務Zillow Home Loans在發放抵押貸款產品方面的成功程度，Zillow Home Loans直接影響我們的抵押貸款收入。貸款發放量代表在此期間通過Zillow Home Loans完成的抵押貸款發放的總價值。
下表按用途列出了Zillow Home Loans在所列期間的貸款發放量和總額（以百萬計，百分比除外）：
三個月已結束
9月30日		從2022年到2023年
% 變化		九個月已結束
9月30日		從2022年到2023年
% 變化
2023202220232022
購買貸款發放量$452 $240 88 %$1,047 $557 88 %
再融資貸款發放量5 31 (84)%12 745 (98)%
貸款發放總量$457 $271 69 %$1,059 $1,302 (19)%
在截至2023年9月30日的三個月中，與截至2022年9月30日的三個月相比，貸款發放總量增長了69％。這一增長主要是由Zillow Home Loans購買貸款發放額的持續增長所推動的，但受利率上升影響的再融資貸款發放量的減少部分抵消了這一增長。在截至2023年9月30日的九個月中，與截至2022年9月30日的九個月相比，總貸款發放量下降了19％。這一下降主要是由再融資貸款發放量的減少所致，這受到利率上升的影響，但Zillow Home Loans購買貸款發放額的持續增長部分抵消了這一下降。
運營結果
鑑於圍繞房地產市場健康狀況、利率環境和通貨膨脹狀況的持續不確定性，本期和前期的財務表現可能無法預示未來的表現。
36
目錄
收入
佔總收入的百分比
三個月已結束
9月30日		2022 到 2023三個月已結束
9月30日
 20232022$ Change% 變化20232022
（以百萬計，百分比除外，未經審計）
住宅$362 $372 $(10)(3)%73 %77 %
租金99 74 25 34 20 15 
抵押24 26 (2)(8)5 5 
其他11 11— — 2 2 
總收入$496 $483 $13 3 %100 %100 %
佔總收入的百分比
 九個月已結束
9月30日		2022 到 2023九個月已結束
9月30日
 20232022$ Change% 變化20232022
（以百萬計，百分比除外，未經審計）
住宅$1,103 $1,182 $(79)(7)%75 %78 %
租金264 206 58 28 18 14 
抵押74 101 (27)(27)5 7 
其他30 34(4)(12)2 2 
總收入$1,471 $1,523 $(52)(3)%100 %100 %
截至2023年9月30日的三個月，而截至2022年9月30日的三個月為截至2022年9月30日的三個月
總收入增長了1300萬美元，增長了3％，達到4.96億美元：
•租金收入增加了2500萬美元，增長了34％。租金收入的增長主要是由於截至2023年9月30日的三個月，獨立訪客每人平均每月租金的季度收入增長了20％，達到3.30美元，而截至2022年9月30日的三個月為2.74美元，這主要是由於入住率下降和多户住宅物業經理廣告支出的相應增加以及多户住宅房地產清單的增長，這推動了多户住宅租賃收入增長42％。我們通過將該期間的總租金收入除以該期間的獨立訪客的平均月租金租金收入，然後除以該期間的季度數，來計算每位平均每月租金的季度收入。租金收入的增長還受到獨立訪客月平均租金增長的推動，在截至2023年9月30日的三個月中，該增長了11％，從截至2022年9月30日的三個月的2700萬人增長至3000萬。獨立訪客的月平均租金是使用Comscore數據衡量的，其中包括Zillow、Trulia和HotPads移動應用程序和網站上的租金清單上的平均每月獨立訪客。我們預計，在截至2023年12月31日的三個月中，租金收入的絕對值將下降，這主要是由於季節性對出租物業清單和房東廣告支出的影響。
•住宅收入減少了1000萬美元，下降了3％。住宅收入下降的主要原因是，截至2023年9月30日的三個月，與截至2022年9月30日的三個月相比，訪問量下降了5％，這是由於宏觀房地產市場因素，包括住房庫存不足、新增待售房源減少、抵押貸款利率的上升和波動以及房價波動。訪問量減少的影響被截至2023年9月30日的三個月，每次訪問的住宅收入從截至2022年9月30日的三個月的0.134美元增長3％至0.138美元，部分抵消了訪問量減少的影響，這主要是由於我們聯繫高意向客户與代理商的能力持續提高。我們通過將住宅產品產生的收入除以該期間的訪問次數來計算每次訪問的住宅收入。由於上述房地產市場因素，截至2023年9月30日的三個月中，頂級代理收入與截至2022年9月30日的三個月相比下降了3％。我們預計，在截至2023年12月31日的三個月中，住宅收入的絕對值將下降，這主要是由於上述宏觀房地產市場因素的持續壓力以及季節性對房地產交易量的影響。
37
目錄
•抵押貸款收入減少了200萬美元，下降了8％，下降了8％，這要歸因於我們的自定義報價和Connect廣告服務收入減少了800萬美元，被抵押貸款發放收入的800萬美元增長所抵消。我們的定製報價和互聯廣告收入下降的主要原因是向抵押貸款專業人士出售的營銷產品產生的潛在客户減少了40％。潛在客户的減少是由抵押貸款需求減少所致，這歸因於與去年同期相比更高的利率環境。抵押貸款發放收入的800萬美元增長抵消了定製報價和Connect廣告服務收入的減少，貸款發放總額從截至2022年9月30日的三個月的2.71億美元增長了69％，增至截至2023年9月30日的三個月的4.57億美元，這主要是由Zillow住房貸款購置貸款發放量的持續增長所推動的，部分被再融資貸款發放量的減少所抵消利率上升。抵押貸款發放收入的增加也歸因於銷售利潤率增長了40％。銷售利潤率等於出售抵押貸款的淨收益除以該期間的總貸款發放量。出售抵押貸款的淨收益包括與發放和出售抵押貸款相關的所有組成部分，包括向二級市場出售貸款的淨收益、貸款發放費、與利率鎖定承諾和待售抵押貸款公允價值變動相關的未實現損益、衍生金融工具的已實現和未實現收益或虧損以及與陳述和擔保相關的損失準備金。
截至2023年9月30日的九個月為九個月，而截至2022年9月30日的九個月為九個月
總收入下降了5200萬美元，至14.71億美元，下降了3％：
•住宅收入減少了7,900萬美元，下降了7％。這一下降是由截至2023年9月30日的九個月中，與截至2022年9月30日的九個月相比，訪問量下降了6％，這是由於住房庫存不足、新增待售房源減少、抵押貸款利率的上升和波動以及房價波動等宏觀房地產市場因素所致。這些因素還導致截至2023年9月30日的九個月中，頂級代理收入與截至2022年9月30日的九個月相比下降了8％。
•抵押貸款收入減少了2700萬美元，下降了27％。這一下降是由我們的自定義報價和關聯廣告服務收入下降所推動的。我們的定製報價和互聯廣告收入下降的主要原因是向抵押貸款專業人士出售的營銷產品產生的潛在客户減少了35％。潛在客户的減少是由抵押貸款需求減少所致，這歸因於與去年同期相比更高的利率環境。
•租金收入增加了5800萬美元，增長了28％。租金收入的增長主要是由於獨立訪客的平均月租金增長，在截至2023年9月30日的九個月中，獨立訪客的平均月租金從截至2022年9月30日的9個月的2600萬增長了15％，至3000萬。租金收入的增長還受到截至2023年9月30日的九個月中每位訪客平均每月租金的季度收入增長了11％，達到2.93美元，而截至2022年9月30日的九個月為2.64美元，這主要是由於入住率下降以及多户住宅物業經理廣告支出的相應增加以及多户住宅物業清單的增長。
38
目錄
調整後 EBITDA

下表彙總了淨虧損，包括已終止業務的影響，以及調整後的息税折舊攤銷前利潤，後者不包括已終止業務的影響（以百萬計，百分比除外）：
佔收入的百分比
 三個月已結束
9月30日		2022 到 2023三個月已結束
9月30日
 20232022$ Change% 變化20232022
淨虧損$(28)$(53)$25 47 %(6)%(11)%
調整後 EBITDA$107 $130 $(23)(18)%22 %27 %

佔收入的百分比
 九個月已結束
9月30日		2022 到 2023九個月已結束
9月30日
 20232022$ Change% 變化20232022
淨虧損$(85)$(29)$(56)(193)%(6)%(2)%
調整後 EBITDA$322 $441 $(119)(27)%22 %29 %

為了向投資者提供有關我們財務業績的更多信息，我們在本10-Q季度報告中披露了調整後的息税折舊攤銷前利潤，這是一項非公認會計準則財務指標。我們在下方提供了調整後息税折舊攤銷前利潤與淨虧損的對賬表，淨虧損是最直接可比的美國公認會計原則（“GAAP”）財務指標。
我們在本10-Q表季度報告中納入了調整後的息税折舊攤銷前利潤，因為這是我們的管理層和董事會用來衡量經營業績和趨勢以及編制和批准年度預算的關鍵指標。特別是，在計算調整後息税折舊攤銷前利潤時排除某些支出有助於逐期比較經營業績。
我們對調整後息税折舊攤銷前利潤作為分析工具的使用有侷限性，您不應孤立地考慮該衡量標準，也不應將其作為對根據公認會計原則報告的業績分析的替代品。其中一些限制是：
•調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映我們營運資金需求的變化或現金需求；
•調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映已終止業務的結果；
•調整後的息税折舊攤銷前利潤未考慮基於股份的薪酬的潛在稀釋影響；
•儘管折舊和攤銷是非現金費用，但折舊和攤銷的資產將來可能必須更換，調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映此類置換或新資本支出或合同承諾的現金資本支出要求；
•調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映減值和重組成本；
•調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映與收購相關的成本；
•調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映淨利息支出或其他收入；
•調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映所得税；以及
•其他公司，包括我們自己行業的公司，調整後息税折舊攤銷前利潤的計算方式可能與我們不同，這限制了其作為比較衡量標準的用處。
由於這些限制，您應將調整後的息税折舊攤銷前利潤與其他財務業績指標一起考慮，包括各種現金流指標、淨虧損和我們的其他GAAP業績。
39
目錄
下表顯示了調整後息税折舊攤銷前利潤與最直接可比的GAAP財務指標的對賬情況，後者是每個列報期的淨虧損（以百萬計，未經審計）：
 三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
調整後息税折舊攤銷前利潤與淨虧損的對賬：
淨虧損
$(28)$(53)$(85)$(29)
已終止業務的虧損，扣除所得税
— 2 — 13 
所得税
— 3 1 (1)
其他收入，淨額
(34)(12)(108)(19)
折舊和攤銷49 34 134 114 
基於股份的薪酬109 147 342 323 
減值和重組成本1 — 9 14 
與收購相關的成本1 — 2 — 
利息支出9 9 27 26 
調整後 EBITDA$107 $130 $322 $441 
成本和支出、毛利和其他項目
佔總收入的百分比
 三個月已結束
9月30日		2022 到 2023三個月已結束
9月30日
 20232022$ Change% 變化20232022
（以百萬計，百分比除外，未經審計）
收入成本$110 $89 $21 24 %22 %18 %
毛利386 394 (8)(2)78 82 
運營費用：
銷售和營銷164 165 (1)(1)33 34 
技術和開發142 142 — — 29 29 
一般和行政131 138 (7)(5)26 29 
減值和重組成本1 — 1 — — — 
與收購相關的成本1 — 1 — — — 
運營費用總額439 445 (6)(1)89 92 
其他收入，淨額34 12 22 183 7 2 
利息支出(9)(9)— — (2)(2)
所得税支出— (3)3 100 — (1)
40
目錄

佔總收入的百分比
九個月已結束
9月30日		2022 到 2023九個月已結束
9月30日
 20232022$ Change% 變化20232022
（以百萬計，百分比除外，未經審計）
收入成本$306 $278 $28 10 %21 %18 %
毛利1,165 1,245 (80)(6)79 82 
運營費用：
銷售和營銷493 502 (9)(2)34 33 
技術和開發419 369 50 14 28 24 
一般和行政407 370 37 10 28 24 
減值和重組成本9 14 (5)(36)1 1 
與收購相關的成本2 — 2 — — — 
運營費用總額1,330 1,255 75 6 90 82 
其他收入，淨額108 19 89 468 7 1 
利息支出(27)(26)(1)(4)(2)(2)
所得税優惠（費用）(1)1 (2)(200)— — 

收入成本
收入成本包括與運營我們的移動應用程序和網站相關的費用，包括與員工相關的費用，例如工資、福利、獎金和基於股份的薪酬支出，以及與我們的商業業務關係相關的收益分成成本、折舊費用以及與託管我們的移動應用程序和網站相關的成本。收入成本還包括與資本化網站和開發活動相關的攤銷成本、軟件攤銷、某些無形資產的攤銷、獲取用於填充我們的移動應用程序和網站的數據的某些無形資產的攤銷，以及與收購相關的某些無形資產的攤銷，包括已開發的技術。收入成本還包括支付給第三方的信用卡費用和廣告服務費用，以及發放抵押貸款的直接成本，包括承保和處理成本。
截至2023年9月30日的三個月，而截至2022年9月30日的三個月為截至2022年9月30日的三個月
收入成本增加了2,100萬美元，增長了24％，這主要是由於網站開發成本的增加，折舊和攤銷費用增加了1500萬美元，廣告服務成本增加了300萬美元，軟件和硬件成本增加了300萬美元。
截至2023年9月30日的九個月為九個月，而截至2022年9月30日的九個月為九個月
收入成本增加了2,800萬美元，增長了10％，這主要是由網站開發成本增加導致的折舊和攤銷費用增加了2200萬美元，廣告服務成本增加了600萬美元，軟件和硬件成本增加了600萬美元，以及購房貸款發放量增加導致的400萬美元抵押貸款處理成本。由於我們專注於抵押貸款發放業務的有機增長，線索收購成本減少了700萬美元，而由於前面提到的收入減少，信用卡手續費減少了200萬美元，部分抵消了這些增長。
41
目錄
毛利
毛利潤按收入減去收入成本計算。毛利率是以收入百分比表示的毛利。我們的毛利潤已經並將繼續受到多種因素的影響，包括我們各種產品的收入組合。
截至2023年9月30日的三個月，而截至2022年9月30日的三個月為截至2022年9月30日的三個月
毛利減少了800萬美元，下降了2％，這是由於收入成本的增加，這主要與額外的折舊和攤銷費用有關，這些費用超過了收入的增長。總毛利率從82％下降到78％。
截至2023年9月30日的九個月為九個月，而截至2022年9月30日的九個月為九個月
如上所述，毛利減少了8000萬美元，下降了6％，這主要是由於收入的減少。總毛利率從82％下降到79％。
銷售和營銷
銷售和營銷費用包括廣告費用和其他與促銷和營銷活動相關的銷售支出、與員工相關的支出，包括薪水、佣金、福利、獎金和基於股份的銷售、銷售支持、客户支持（包括客户關係團隊和抵押貸款官員和專家、營銷和公共關係員工）、與收購相關的某些無形資產（包括商品名稱和商標）的折舊費用和攤銷，以及客户關係。
截至2023年9月30日的三個月，而截至2022年9月30日的三個月為截至2022年9月30日的三個月
銷售和營銷費用減少了100萬美元，下降了1％，下降了1％，原因是員工相關支出減少了500萬美元，其中包括基於股份的薪酬支出，這主要是由於在截至2022年9月30日的三個月中確認了與2022年8月股權獎勵相關的合格期權獎勵的重新定價，但部分被營銷和廣告成本增加的200萬美元所抵消。
截至2023年9月30日的九個月為九個月，而截至2022年9月30日的九個月為九個月
銷售和營銷費用減少了900萬美元，下降了2％，這要歸因於主動成本管理，營銷和廣告成本減少了600萬美元，第三方專業服務費用減少了400萬美元，折舊和攤銷費用減少了300萬美元，其中包括基於股份的薪酬支出，主要是由於確認了截至2022年9月30日的三個月中與股票重新定價相關的增量股份薪酬支出符合條件的期權獎勵與2022年8月的股權獎勵行動有關。差旅費用增加600萬美元以及軟件和硬件成本增加200萬美元，部分抵消了這些減少。
技術與開發
技術和開發費用包括與員工人數相關的費用，包括參與設計、開發和測試我們的產品、移動應用程序和網站以及支持我們產品的工具和應用程序的個人的工資、福利、獎金和基於股份的薪酬支出。技術和開發費用還包括設備和維護成本以及折舊費用。
截至2023年9月30日的三個月，而截至2022年9月30日的三個月為截至2022年9月30日的三個月
技術和開發支出保持不變，這主要是由於第三方專業服務費用減少了300萬美元，但差旅費增加200萬美元以及軟件和硬件成本增加200萬美元部分抵消了這一減少。
截至2023年9月30日的九個月為九個月，而截至2022年9月30日的九個月為九個月
技術和開發支出增加了5000萬美元，增長了14％，這主要是由於與員工相關的支出增加了4,100萬美元，其中包括主要由2022年8月股權獎勵行動推動的基於股份的薪酬支出、500萬美元的差旅費用以及400萬美元的軟件和硬件成本。
42
目錄
一般和行政
一般和管理費用包括與員工人數相關的費用，包括高管、財務、會計、法律、人力資源、招聘、企業信息技術費用和其他行政支持的薪酬、薪酬、薪酬、股權支出。一般和管理費用還包括法律和解費用和估計的法律負債、法律、會計和其他第三方專業服務費、租金費用、折舊費用和壞賬費用。
截至2023年9月30日的三個月，而截至2022年9月30日的三個月為截至2022年9月30日的三個月
一般和管理費用減少了700萬美元，下降了5％，這主要是由於員工相關支出減少了1000萬美元，包括基於股份的薪酬支出，這主要是由於在截至2022年9月30日的三個月中確認了與2022年8月股權獎勵相關的合格期權獎勵的重新定價，但部分被第三方專業服務費增加的200萬美元所抵消。
截至2023年9月30日的九個月為九個月，而截至2022年9月30日的九個月為九個月
一般和管理費用增加了3,700萬美元，增長了10％，這主要是由於與員工相關的支出增加了3,400萬美元，包括基於股份的薪酬支出，這主要是由與某些人員離職相關的基於股份的薪酬支出增加1,800萬美元以及2022年8月股權獎勵行動的影響所致。一般和管理費用的增加還受到第三方專業服務費增加300萬美元以及軟件和硬件成本增加300萬美元的推動。
減值和重組成本
截至2023年9月30日的三個月和九個月期間，減值和重組成本分別為100萬美元和900萬美元。截至2023年9月30日的九個月包括與租賃投資組合中某些辦公空間用途變化相關的使用權資產減少的600萬美元減值成本以及300萬美元的僱員解僱費用.
在截至2022年9月30日的三個月中，沒有發生減值和重組成本。截至2022年9月30日的九個月中，減值和重組成本總額為1400萬美元。這些成本不符合已終止業務的資格，主要歸因於與Zillow Offers業務結束相關的員工解僱費用。有關這些成本的更多信息，請參閲本10-Q表季度報告中簡明合併財務報表附註的附註3。
其他收入，淨額
其他淨收入主要包括我們的現金、現金等價物和投資所得的利息收入，以及未償認股權證的公允價值調整。
其他收入，在截至2023年9月30日的三個月和九個月期間，淨收入分別增加了2200萬美元和8900萬美元.其他淨收入的增加主要是由與去年同期相比利率環境較高導致的投資回報率增加所致。
所得税
我們主要在美國（聯邦和州）以及某些外國司法管轄區繳納所得税。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們已經為遞延所得税淨資產提供了估值補貼，根據現有證據的權重，我們認為這些資產變現的可能性不大。在未來幾年內，有足夠的積極證據表明，將不再需要針對我們的美國遞延所得税淨資產的很大一部分估值補貼。截至2022年12月31日，我們累計的聯邦税收損失約為18億美元，可用於減少未來的應納税所得額。截至2022年12月31日，我們累計的州税損失約為6,300萬美元（税收影響）。
截至2023年9月30日的三個月和九個月以及截至2022年9月30日的九個月的所得税支出（福利）並不重要。截至2022年9月30日的三個月，我們記錄的所得税支出為300萬美元，主要與州所得税有關。
43
目錄
流動性和資本資源
我們的主要流動性和資本資源來源是來自運營、債務融資和股票發行的現金流。我們的現金需求主要包括營運資金、一般公司需求和抵押貸款發放。我們通常將運營產生的可用現金流再投資於我們的業務並償還債務。
流動性來源
截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們的現金和現金等價物、投資和限制性現金分別為33億美元和34億美元。現金和現金等價物餘額包括存入金融機構和貨幣市場基金的運營現金。投資包括固定收益證券，包括美國政府國庫證券、美國政府機構證券、投資級公司證券和商業票據。限制性現金主要由託管中持有的金額組成，這些金額與在我們的抵押貸款發放業務中為客户購房提供資金有關。第三方金融機構的存款金額超過聯邦存款保險公司（“FDIC”）和證券投資者保護公司的保險限額（視情況而定）。截至2023年9月30日，Zillow集團及其子公司遵守了下述設施中規定的所有債務契約。
我們認為，來自運營的現金以及現金和現金等價物以及投資餘額將足以滿足我們至少未來12個月的持續經營活動、營運資金、資本支出、戰略收購和投資以及其他資本需求。我們相信，我們將酌情通過運營、債務融資和股票發行的現金流相結合，滿足長期預期的未來現金需求和債務。
彙總的現金流信息
與已終止業務相關的現金流尚未分開。因此，簡明合併現金流量表和以下討論包括截至2022年9月30日的九個月持續經營和已終止經營的業績。截至2023年9月30日的九個月中，沒有與已終止業務相關的現金流。有關已終止業務的更多信息，包括補充現金流信息，請參閲本10-Q表季度報告簡明合併財務報表附註中的附註3。下表顯示了所列期間的選定現金流量數據（以百萬計，未經審計）：
 九個月已結束
9月30日
 20232022
現金流數據：
經營活動提供的淨現金$268 $4,420 
由（用於）投資活動提供的淨現金339 (1,123)
用於融資活動的淨現金(226)(4,160)
經營活動提供的現金流
我們的運營現金流主要來自房地產專業人士、租賃專業人士、抵押貸款專業人士、建築商和品牌廣告商提供的現金，以及銷售Zillow Home Loans發放的抵押貸款以及在2022年9月30日之前通過Zillow Offers從客户那裏獲得的用於房屋銷售的現金。我們對經營活動現金的主要用途包括營銷和廣告活動、通過Zillow Home Loans資助的抵押貸款以及員工薪酬和福利。此外，運營活動現金的使用包括與運營我們的移動應用程序和網站相關的成本以及其他一般公司支出。在Zillow Offers業務結束之前，我們對經營活動現金的主要用途還包括通過Zillow Offers購買的房屋的付款。
44
目錄
在截至2023年9月30日的九個月中，經營活動提供的淨現金為2.68億美元。這是由淨虧損8500萬美元所致，經調整後的淨虧損為3.42億美元，折舊和攤銷額為1.34億美元，債券折扣增加2900萬美元，使用權資產攤銷1,800萬美元，合同成本資產攤銷1,600萬美元，債務發行成本攤銷400萬美元。運營資產和負債的變化使經營活動提供的現金減少了1.35億美元。運營資產和負債的變化主要與購置貸款發放量增加導致待售抵押貸款增加了5,500萬美元；應收賬款增加2600萬美元，主要原因是拖欠的產品和服務收入增加；合同租賃付款導致租賃負債減少2400萬美元；預付費用和其他流動資產增加2,200萬美元，主要是由於產品和服務收入的增加拖欠了1,600萬美元合同成本資產的增加主要歸因於資本化銷售佣金、其他長期負債減少400萬美元以及應計費用和其他流動負債減少300萬美元。這些變化被應付賬款增加700萬美元和應計薪酬和福利增加400萬美元部分抵消，這兩者均受付款時機的推動，遞延收入增加400萬美元。
在截至2022年9月30日的九個月中，經營活動提供的淨現金為44億美元。這是由淨虧損2900萬美元（經股權薪酬3.41億美元調整）、折舊和攤銷1.21億美元、債務折扣和債務發行成本攤銷2400萬美元、合同成本資產攤銷2,300萬美元、債務清償損失2,100萬美元、使用權資產攤銷、1,700萬美元債券折扣增加以及其他調整因素推動的將淨虧損與經營活動提供的1100萬美元淨現金進行對賬。運營資產和負債的變化使經營活動提供的現金增加了39億美元。運營資產和負債的變化主要與我們結束Zillow Offers業務後庫存減少39億美元和應收賬款減少7,600萬美元、利率上升導致抵押貸款需求減少5800萬美元以及其他長期負債增加600萬美元有關，這主要是由於我們的未償認股權證協議。這些變化被5,200萬美元部分抵消
應計薪酬和福利減少，應計費用和其他流動負債減少4,900萬美元，這主要是由於Zillow Offers業務的結束，租賃負債減少了1,500萬美元，主要歸因於租賃付款，預付費用和其他流動資產增加了1300萬美元，合同成本資產增加了1300萬美元。

（用於）投資活動提供的現金流
我們的主要投資活動包括投資的購買和出售或到期、購買不動產和設備以及無形資產的現金流出，包括資本化網站開發成本和內部使用軟件，以及與收購相關的支付現金。
在截至2023年9月30日的九個月中，投資活動提供的淨現金為3.39億美元。這是投資到期淨收益4.98億美元、購買不動產、設備和無形資產的1.25億美元以及扣除收購現金後的3,400萬美元收購現金的結果。
在截至2022年9月30日的九個月中，用於投資活動的淨現金為11億美元。這是10億美元的投資淨購買以及1.04億美元的不動產、設備和無形資產購買的結果。
用於融資活動的現金流
用於融資活動的淨現金主要來自回購A類普通股和C類股本、行使員工期權獎勵、償還倉庫信貸額度的借款和與Zillow Home Loans相關的主回購協議，以及在2022年9月30日之前，長期債務的結算，包括我們的Zillow Offers證券化定期貸款、Zillow Offers證券化交易的收益以及收益和還款與Zillow優惠相關的信貸額度的借款。
在截至2023年9月30日的九個月中，用於融資活動的淨現金為2.26億美元，主要與為股票回購支付的3.36億美元現金有關，部分被行使期權獎勵所得的5600萬美元收益以及與Zillow Home Loans相關的倉庫信貸額度和主回購協議的5400萬美元淨借款所抵消。
在截至2022年9月30日的九個月中，用於融資活動的淨現金為42億美元，這主要與我們的信貸額度借款的22億美元還款和12億美元用於償還與Zillow Offers業務結束相關的定期貸款、7.73億美元的股票回購現金以及與Zillow Home相關的倉庫信貸額度和主回購協議的淨還款額為6,800萬美元貸款。現金流出被行使期權獎勵的4,400萬美元收益部分抵消。
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資本資源
我們將繼續投資於業務的發展和擴張。持續的投資包括但不限於改進我們的技術平臺、基礎設施以及對銷售和營銷的持續投資。為了為這些投資和持續運營提供資金，如果我們需要額外資金來支持戰略商機，我們發行了可轉換優先票據。截至2023年9月30日，我們未償還的可轉換優先票據本金總額為17億美元。可轉換票據是優先無擔保債務，可轉換票據的利息每半年支付一次。下表彙總了截至報告期限的可轉換優先票據（以百萬計，利率除外）：
2023年9月30日2022年12月31日
到期日本金總額規定的利率賬面價值賬面價值
2026年9月1日$499 1.375 %$496 $495 
2025年5月15日565 2.75 %561 560 
2024年9月1日608 0.75 %607 605 
總計$1,672 $1,664 $1,660 
根據此類債務證券的贖回條款、公開市場購買、私下談判交易或其他方式，我們可能會不時尋求通過現金購買和/或交換現金、股票或現金和股票的組合來贖回、償還或購買未償債務。特別是，如果我們在指定交易日期間上次報告的C類股本銷售價格超過每股56.56美元，則可以贖回2024年票據和2026年票據。如果我們的C類股本價格上漲至這些水平以上，我們可能會贖回2024年票據和/或2026年票據，在這種情況下，我們預計將以不超過本金的現金和C類股本的股份結算任何超過本金的轉換債務。此類贖回、回購或交易（如果有）將取決於當前的市場狀況、我們的流動性要求、合同限制和其他因素。任何此類交易所涉及的金額，無論是單獨的還是總的，都可能是重要的。有關我們的可轉換優先票據的更多信息，包括轉換率、轉換和贖回日期以及相關的上限看漲期交易，請參閲本10-Q表季度報告的簡明合併財務報表附註9。
2023年7月31日，我們以大約2000萬美元的C類股本和1,500萬美元的現金收購了為房地產攝影師提供服務的軟件公司Aryeo，扣除收購的現金，但須進行某些調整。此外，2023年9月11日，我們以約1900萬美元的現金收購了Spruce（一個以科技為基礎的產權和託管平臺）的幾乎所有資產和負債，扣除收購的現金，但須進行某些調整。
2023年10月28日，Zillow, Inc.和Follow Up Boss簽訂了一項協議，根據該協議，Zillow, Inc.同意以4億美元現金收購Follow Up Boss，但須進行某些調整，交易完成時支付，並在三年內支付高達1億美元的現金。Follow Up Boss是一個面向房地產專業人士的客户關係管理系統。該協議包含雙方的慣常陳述、擔保和契約以及成交條件，除其他外，包括經修訂的1976年《哈特-斯科特-羅迪諾反壟斷改進法》下的監管批准。
在2023年7月31日之前，董事會批准回購高達18億美元的A類普通股、C類股本、未償還的可轉換優先票據或其組合。有關這些授權的更多信息，請參閲截至2022年12月31日財政年度的10-K表年度報告第二部分第8項中的合併財務報表附註13和15。2023年7月31日，董事會批准額外回購最多7.5億美元的A類普通股、C類股本、可轉換優先票據或其組合。這項額外授權（加上之前的授權，即 “回購授權”）使我們的累計回購授權總額增加到25億美元。在截至2023年9月30日的九個月中，我們分別以每股48.71美元和46.15美元的平均價格回購了180萬股A類普通股和540萬股C類股本，總收購價分別為8,600萬美元和2.5億美元。截至2023年9月30日，根據回購授權，仍有9.14億美元可供未來回購，回購生效後會減少我們的流動性和資本資源。
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作為現金密集型企業，Zillow Home Loans的業務會影響我們的流動性和資本資源，為二級市場轉售的抵押貸款提供資金。我們主要使用債務融資來為抵押貸款發放提供資金。下表彙總了截至報告期限的倉庫信貸額度和主回購協議（以百萬計，利率除外）：
貸款人到期日最大借款容量
截至 2023 年 9 月 30 日的未償借款
未償還的借款額為
2022年12月31日
加權平均利率
摩根大通銀行，北卡羅來納州(1)
2024年5月30日$100 $68 $— 7.03 %
阿特拉斯證券化產品，L.P.(2)
2024年3月11日50 22 23 7.32 %
Comerica Bank2023年12月29日50 1 11 7.45 %
花旗銀行，北卡羅來納州(3)
2023年6月9日— — 3 — %
總計$200 $91 $37 
(1)協議於2023年6月1日生效，規定在2024年5月30日之前的最大借款能力總額為1億美元，其中2500萬美元已承諾。
(2)協議於2023年5月25日從開曼羣島瑞士信貸股份公司重新簽署。沒有對協議進行與調動有關的其他實質性修改。
(3)協議於 2023 年 6 月 9 日到期，沒有續訂。
2023年10月11日，Zillow Home Loans與瑞銀集團簽訂了回購協議。回購協議規定，在2024年10月9日之前，總最大借款能力為1億美元。

有關Zillow Group倉庫信貸額度和主回購協議的更多信息，請參閲本10-Q表季度報告的簡明合併財務報表附註9。
合同義務和其他承諾
可轉換優先票據-包括2024年票據、2025年票據和2026年票據在合同到期日到期的本金總額，以及相關的息票利息。截至2023年9月30日，我們的可轉換優先票據的未償還本金總額為17億美元，其中6.08億美元將在12個月內支付。與可轉換優先票據相關的未來利息總額為5,500萬美元，其中2700萬美元將在12個月內支付。有關我們的可轉換優先票據的到期日、規定的利率和其他信息，請參閲本10-Q表季度報告中的簡明合併財務報表附註9。
信貸設施-包括根據倉庫信貸額度借款的應付本金和主回購協議，為通過Zillow Home Loans發放的抵押貸款融資。截至2023年9月30日，我們的未償本金為9,100萬美元。金額不包括估計支付的非實質性利息。
經營租賃義務-我們的租賃組合主要包括辦公空間的經營租賃。在截至2023年9月30日的九個月中，截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告第二部分第8項的合併財務報表附註12中披露的經營租賃義務沒有重大變化。此外，截至2023年9月30日，我們的未償信用證約為1200萬美元，這為我們與辦公空間的某些經營租賃相關的租賃義務提供了擔保。
購買義務-對於與我們的移動應用程序和網站相關的內容以及某些雲計算成本，我們有不可取消的購買義務。在截至2023年9月30日的九個月中，截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告第二部分第8項中合併財務報表附註18中披露的購買承諾沒有重大變化。
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關鍵會計政策與估計
我們的簡明合併財務報表是根據公認會計原則編制的。編制這些簡明的合併財務報表要求我們做出估計、判斷和假設，這些估計、判斷和假設會影響報告的資產、負債、收入和支出金額以及相關披露。我們會持續評估我們的估計、判斷和假設。我們的估計基於歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的其他各種假設。我們的實際結果可能與這些估計有所不同，房地產市場和整個經濟的健康狀況給估計、判斷和假設帶來了巨大的額外不確定性，這可能會對我們的估計產生重大影響。有關我們的關鍵會計政策和估算的信息，請參閲截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告的第二部分第7項（管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析）。正如我們之前在截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中披露的那樣，我們的關鍵會計政策和估算沒有重大變化。
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第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們在正常業務過程中面臨市場風險。這些風險主要包括利率的波動。
利率風險
根據我們目前的投資政策，我們將多餘的現金投資於貨幣市場基金、美國政府國庫證券、美國政府機構證券、投資級公司證券和商業票據。我們目前的投資政策首先旨在保護資本，其次是為我們的運營和資本需求提供足夠的流動性，其次是在不將本金置於風險的情況下實現收益最大化。
由於現行利率的波動可能會降低我們的投資收益率或其公允價值，我們的短期投資面臨市場風險。對於我們的投資組合，我們認為立即提高10％的利率不會對我們投資組合的公允市場價值產生重大影響。
截至2023年9月30日，我們的未償還可轉換優先票據本金總額約為17億美元，到期日從2024年9月到2026年9月不等。所有未償還的可轉換優先票據均具有固定利率，因此不會使我們面臨與利率變動相關的財務報表風險。可轉換優先票據的公允價值主要在我們股票的市場價格波動或利率變化時發生變化。
我們還面臨市場風險，這可能會影響我們的抵押貸款發放量和相關收入，以及根據我們的倉庫信貸額度和為Zillow Home Loans提供資本的主回購協議下的借款所產生的淨利率。市場風險發生在短期利率的變化導致抵押貸款的發放期限比我們的倉庫信貸額度和主回購協議的融資條款更小的利差，這可能會對我們的經營業績產生負面影響。這種風險主要是通過加快出售我們的貸款來緩解的。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們的倉庫信貸額度和主回購協議中分別有9,100萬美元和3,700萬美元的未償借款，其利息要麼是浮動利率，要麼是基於擔保隔夜融資利率（“SOFR”）加上管理協議所定義的適用利息，要麼是彭博短期銀行收益指數利率（“BSBY”）加上管理協議規定的適用利率。我們通過使用抵押貸款支持證券的遠期銷售來管理與抵押貸款發放服務相關的利率風險。假設倉庫信貸額度和主回購協議的未償借款沒有變化，我們估計，SOFR或BSBY（如適用）增加一個百分點不會對我們截至2023年9月30日和2022年12月31日與倉庫信貸額度和主回購協議相關的年度利息支出產生重大影響。
有關我們的信貸額度和可轉換優先票據的更多詳情，請參閲本10-Q表季度報告簡明合併財務報表附註9。
通貨膨脹風險
美國的宏觀經濟環境已經並將繼續面臨通貨膨脹壓力。儘管很難準確衡量這些通貨膨脹壓力對我們業務的影響，但我們認為，在過去的幾個季度中，這些影響已滲透到我們的業務中。為了應對美國持續的通貨膨脹壓力，美聯儲在最近幾個季度對聯邦基金利率進行了多次上調。這些上漲影響了根據該基準利率得出的其他市場利率，包括抵押貸款利率。整個行業抵押貸款利率的提高降低了整體抵押貸款需求，反過來又對我們的抵押貸款收入產生了不利影響。
如果通貨膨脹壓力持續存在，我們的成本，尤其是勞動力、營銷和託管成本，可能會增加，我們可能無法通過提價完全抵消這種更高的成本。此外，不確定或不斷變化的經濟和市場狀況，包括通貨膨脹或通貨緊縮，可能會繼續影響對我們產品和服務的需求以及我們經營的房地產市場。我們無法或未能快速應對通貨膨脹可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。我們無法預測這些通貨膨脹壓力的持續時間或規模，也無法預測它們會如何隨着時間的推移而變化，但我們預計住宅房地產行業、我們的客户和公司將繼續受到影響。儘管有這些短期影響，但我們預計這些通貨膨脹壓力不會對我們執行長期業務戰略的能力產生實質性影響。
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外幣兑換風險
我們認為外幣匯兑風險對我們的業務、經營業績或財務狀況沒有實質性影響。由於我們沒有保持可觀的外幣餘額，我們認為外幣兑美元匯率的立即上漲或下降10％不會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生重大影響。
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第 4 項。控制和程序
評估披露控制和程序
公司維持披露控制和程序（定義見經修訂的1934年《證券交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）。管理層在首席執行官和首席財務官的監督和參與下，根據《交易法》第13a-15（b）條評估了截至2023年9月30日的公司披露控制和程序的有效性。根據該評估，首席執行官和首席財務官得出結論，這些披露控制和程序自2023年9月30日起生效。
財務報告內部控制的變化
在截至2023年9月30日的三個月中，我們對財務報告的內部控制沒有與《交易法》第13a-15（d）條和第15d-15（d）條要求的評估有關的變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響或合理可能產生重大影響。

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第二部分 — 其他信息
第 1 項。法律訴訟
有關我們參與的法律訴訟的信息，請參閲本10-Q表季度報告第一部分第1項中簡明合併財務報表附註中標題為 “法律訴訟” 的小節下的附註14。
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第 1A 項。風險因素
與截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告第一部分第1A項（風險因素）中規定的風險因素相比，影響我們的業務、財務狀況或未來業績的風險因素沒有任何重大變化。但是，您應仔細考慮我們在10-K表年度報告中討論的因素，這些因素可能會對我們的業務、財務狀況或未來業績產生重大影響。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況和/或經營業績產生重大不利影響。

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第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
股權證券的未註冊銷售
2023年7月31日，根據證券法第4（a）（2）條及其D條例規定的註冊豁免，我們向Aryeo的股東發行了380,259股C類股本，作為Zillow集團收購該實體的部分付款。
在截至2023年9月30日的三個月中，沒有其他未註冊的股票證券銷售。
發行人購買股權證券
下表彙總了我們在截至2023年9月30日的三個月中的股票回購（以百萬計，但以千股和每股金額列報的股票數據除外）：
購買的股票總數每股支付的平均價格作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 (1)根據計劃或計劃可能購買的股票的大致美元價值 (1)
時期A 類普通股C 類股本A 類普通股C 類股本
2023 年 7 月 1 日至 7 月 31 日— —$— $— — $1,014 
2023 年 8 月 1 日至 8 月 31 日965 93252.57 52.80 1,897 914 
2023 年 9 月 1 日至 9 月 30 日— —— — — 914 
總計965 9321,897 
(1) 2021年12月2日，董事會批准了一項股票回購計劃，授權回購高達7.5億美元的A類普通股、C類股本或兩者的組合。2022年5月4日，董事會批准額外回購最多10億美元的A類普通股、C類股本或其組合。2022年11月1日，董事會進一步擴大了這些授權，允許回購部分未償還的可轉換優先票據。2023年7月31日，董事會批准額外回購最多7.5億美元的A類普通股、C類股本、未償還的可轉換優先票據或其組合（連同先前的授權，“回購授權”）。回購授權沒有到期日期。在截至2023年9月30日的三個月中，沒有回購可轉換優先票據。












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第 5 項。其他信息
交易計劃
開啟 2023年8月21日, 布拉德·歐文斯, 總法律顧問, 已輸入納入10b5-1銷售計劃（“10b5-1銷售計劃”），旨在滿足《交易法》第10b5-1（c）條的肯定辯護。10b5-1銷售計劃規定行使期權獎勵和出售不超過 127,625C類股本的股份以及出售與限制性股票單位未來歸屬相關的不確定數量的C類股本。10b5-1銷售計劃將於2023年11月20日生效，並將於2025年8月18日終止，但如果行使期權獎勵和出售受10b5-1銷售計劃約束或10b5-1銷售計劃中其他規定的所有C類股本，則可提前終止。
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第 6 項。展品
以下列出的證物是作為本10-Q表季度報告的一部分提交的。
展覽
數字		描述
3.1
修訂和重述了Zillow Group, Inc. 的公司章程（作為註冊人於2015年2月17日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告的附錄3.1提交，並以引用方式納入此處）。
3.2
修訂和重述了Zillow Group, Inc. 的章程（作為註冊人於2020年6月5日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告的附錄3.1提交，並以引用方式納入此處）。
10.1
自2023年8月15日起，FSP-RIC, LLC和Zillow, Inc.之間可選部分終止租約。
10.2*
修訂了Zillow Group, Inc.高管遣散計劃和摘要計劃説明。
31.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《1934年證券交易法》第13-14（a）條對首席執行官進行認證。
31.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《1934年證券交易法》第13-14（a）條對首席財務官進行認證。
32.1^
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官進行認證。
32.2^
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席財務官進行認證。
101.INS內聯 XBRL 實例文檔（實例文檔不出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中）。
101.SCH內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。
101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
104封面交互式數據文件（嵌入在行內 XBRL 文檔中）。
*表示管理合同或補償計劃或安排。
^本10-Q表季度報告附錄32.1和32.2所附的證明不被視為已向美國證券交易委員會提交，也不得以引用方式納入公司根據經修訂的1933年《證券法》或經修訂的1934年《證券交易法》（無論是在本10-Q表季度報告發布之日之前還是之後提交）提交的任何文件中，無論此類文件中包含何種通用註冊語言。

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目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。
 
日期：2023 年 11 月 1 日ZILLOW GROUP, INC.
來自：
/s/ JENNIFER ROCK
姓名：詹妮弗洛克
標題：首席會計官

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