證券交易委員會
 
華盛頓特區 20549
 
表格 6-K
 
外國私人發行人的報告
 
根據第 13a-16 條或 15d-16
1934 年的《證券交易法》
 
適用於 2023 年 3 月
 
保誠公共有限公司
 
（將 的註冊人姓名翻譯成英文）
 
1 天使法院，倫敦，
英格蘭，EC2R 7AG
（主要行政辦公室的地址 ）
 
用複選標記表示 註冊人是提交還是將提交年度 報告
下的 涵蓋20-F表格或40-F表格。
 
表格 20-F X 表格 40-F
 
用勾號表示 註冊人是否通過提供 信息來表示
因此，本表格中包含 的 也向 提供了信息
委員會 根據1934 年 證券交易法第 12g3-2 (b) 條。
 
是的 不是 X
 
如果標記為 “是”，請在下面指明分配給 註冊人的文件號
在 與規則 12g3-2 (b) 的連接中：82-
 
 
I 其他財務 信息
 
 
I (i) 集團資本狀況
保誠運用香港 IA 發佈的 集團監管機構發佈的 集團監管框架（GWS）中規定的保險（集團資本）規則來確定集團監管資本要求（最低水平 和規定水平）。對於受監管的保險實體而言，GWS capital 措施中包含的 資本資源和所需資本以適用於每個司法管轄區的 當地償付能力制度為基礎。該集團 在香港、新加坡和 馬來西亞擁有重要的參與業務。除了監管總的GWS資本基礎外，還列出了 股東GWS資本基礎，其中不包括這些參與的 基金對集團GWS合格集團資本資源的出資、 集團最低資本要求（GMCR）和集團規定的 資本要求（GPCR）。
 
監管更新
GWS集團資本充足率要求要求符合條件的集團資本資源總額不低於GPCR， GWS一級集團資本資源不低於GMCR。 根據2022年半年度報告的變化以及香港監管局在 2022年12月發佈的 更新的GWS披露指南，GWS資本披露通過將符合條件的集團資本資源總額與 GPCR進行比較來呈現集團資本 狀況，這符合我們的EEV資本要求的基礎。 此外，還披露了與 相對於GMCR的監管一級資本資源總額。
 
集團許多市場最近採用更多基於風險的資本制度的趨勢仍在繼續，這對 集團的GWS資本措施產生了影響，該措施以集團子公司、合資企業和 關聯公司的當地 監管制度為基礎。C-ROSS第二階段於2022年第一季度在中國 大陸生效，保誠 香港有限公司於2022年4月獲得香港監管局的批准， 提前採用新的風險資本制度，自2022年1月1日起生效。
 
這些變化對GWS資本狀況的影響，估計截至2021年12月31日，並考慮到2022年1月 17億美元債務贖回的影響， 如下所示：
 
 
股東基礎
 
總體監管基礎
 
GMCR 基礎
 
GPCR 基礎
 
GMCR 基礎
 
GPCR 基礎
十億美元
如
已披露
的影響
香港加拿大皇家銀行和
C-ROSS II
帖子
監管
更新
 
帖子
監管
更新
 
如
已披露
的影響
香港加拿大皇家銀行和
C-ROSS II
帖子
監管
更新
 
帖子
監管
更新
資本資源
15.2
+10.3
25.5
 
25.5
 
42.7
(0.7)
42.0
 
42.0
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
所需資本
3.7
+1.0
4.7
 
8.0
 
10.7
+0.4
11.1
 
20.6
GWS 資本盈餘
11.5
+9.3
20.8
 
17.5
 
32.0
(1.1)
30.9
 
21.4
GWS 覆蓋率
408%
+137%
545%
 
320%
 
398%
-20%
378%
 
204%
 
香港加拿大皇家銀行框架要求按照 最佳估計值對負債進行估值，資本要求以風險為基礎， 從而釋放了先前 包含在負債中的審慎監管利潤率，並增加了所需資本。此外，在 中，股東頭寸還確認了資本資源內在 經濟基礎上從參與企業轉出的 未來股東的價值以及 的相關所需資本。總的來説，這導致GWS股東資本資源和所需的 資本大幅增加，如上所示。
 
在GWS的總體監管層面上，包括參與企業的出資 後，香港加拿大皇家銀行 框架的引入導致資本資源減少。香港 香港加拿大皇家銀行框架要求反映以前被視為資本的分紅商業負債 中的未來全權委託 保單持有人獎金，足以抵消上述對 股東狀況的影響。
 
除了上述監管變化外，香港 香港投資管理局還於2022年上半年發佈了關於GWS一級集團資本的 分類以及應根據該一級集團資本進行評估 的GMCR的指導方針，特別是 確保適用當地 規則將非 的參與商業資本資源歸類為一級集團資本，不要吸引相應的 GMCR。在 2021 年 12 月 31 日實施該指導方針 將使上述監管總額 111 億美元減少（46）億美元至 65 億美元 ，而不會對 GPCR 產生任何影響。
 
GWS 預計資本狀況
截至2022年12月31日，預計股東GWS資本盈餘超過GPCR的156億美元（2021年12月31日：175億美元），覆蓋率為307％（2021年12月31日：320％），預計GWS資本盈餘總額為181億美元（2021年12月31日：214億美元），相當於承保範圍比率為 202%（2021 年 12 月 31 日：204%）。據估計，集團一級資本 資源為174億美元，GMCR的淨餘額為121億美元（2021年12月31日：149億美元），覆蓋率為328％（2021年12月31日：每 ％328％）。
 
 
2022 年 12 月 31 日筆記 (4)
 
2021 年 12 月 31 日筆記 (1)
 
 
 
股東
添加
保單持有人
總計
 
股東
添加
保單持有人
總計
 
更改
總計
 
 
備註 (3)
備註 (5)
 
 
備註 (3)
備註 (5)
 
筆記 (6)
集團資本資源（十億美元）
23.2
12.6
35.8
 
25.5
16.5
42.0
 
(6.2)
其中：一級資本資源（十億美元）注 (2)
15.9
1.5
17.4
 
17.9
3.5
21.4
 
(4.0)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
集團最低資本要求（十億美元）
4.4
0.9
5.3
 
4.7
1.8
6.5
 
(1.2)
集團規定資本要求（十億美元）
7.6
10.1
17.7
 
8.0
12.6
20.6
 
(2.9)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
GWS 超過 GPCR 的資本盈餘（億美元）
15.6
2.5
18.1
 
17.5
3.9
21.4
 
(3.3)
GWS 覆蓋率與 GPCR 的覆蓋率 (%)
307%
 
202%
 
320%
 
204%
 
(2)%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
GWS Tier 1 比 GMCR 盈餘（億美元）
 
 
12.1
 
 
 
14.9
 
(2.8)
GWS 1 級覆蓋率比 GMCR (%)
 
 
328%
 
 
 
328%
 
-
 
筆記
(1) 2021 年 12 月 31 日 GWS 的所有資本業績都反映了上述章節中討論的 監管更新的影響，這些更新是在 之後進行的，其中考慮到了 2022年1月17億美元債務贖回的影響。
(2) GWS框架下的資本分層分類 反映了不同的本地監管制度以及香港監管局發佈的指導方針 。截至2022年12月31日，一級資本資源總額為174億美元，包括： 股東資本資源總額中的232億美元；減去保誠集團發行的次級和高級二級債務資本（40億美元）； 減去 新加坡和中國大陸被歸類為GWS Tier 2資本資源的地方監管分層分類（33）億美元；外加15億美元保單持有人基金中的一級資本資源 。
(3) 這允許在 公司總業績中反映的 股東和保單持有人頭寸之間產生任何相關的多元化影響。
(4) 2022年12月31日 的GWS資本業績並未反映2023年1月贖回4億美元優先債券的影響。允許 進行此次贖回將預計股東GWS超過GPCR的資本盈餘 減少至152億美元，覆蓋率為302％ ，並將GWS超過 GPCR的估計資本盈餘總額減少至177億美元，覆蓋率為200％。超過GMCR資本狀況的 GWS Tier 1 總資本狀況不受此 兑換的影響。
(5) 上述 公司總GWS覆蓋率對GPCR的總覆蓋率代表GWS框架中規定的合格集團資本資源覆蓋率 ，而公司GWS與GMCR的總1級覆蓋比率代表一級集團資本 覆蓋率。
(6) 請參閲以下關於GMCR、GPCR、一級集團 資本和合格集團資本資源的重大變動的部分。
 
GWS 靈敏度分析
截至2022年12月31日，GWS資本狀況（基於 GPCR）對市場狀況變化的估計敏感度為 ，股東和總資本 頭寸均為 。
 
 
 
2022 年 12 月 31 日
 
 
股東
 
總計
市場敏感度的影響
盈餘（十億美元）
覆蓋率
 
盈餘（十億美元）
覆蓋率
基礎位置
15.6
307%
 
18.1
202%
的影響：
 
 
 
 
 
 
股票市場上漲10％
0.3
(3)%
 
1.2
1%
 
股市下跌20％
(1.9)
(14)%
 
(3.6)
(12)%
 
利率下調50個基點
0.4
4%
 
0.0
0%
 
利率上調100個基點
(1.1)
(15)%
 
(0.6)
(3)%
 
信用利差增加 100 個基點
(0.8)
(9)%
 
(1.2)
(6)%
 
上述敏感度結果反映了截至2022年12月31日對集團 長期業務運營的影響。靈敏度 結果假設市場即時走勢，反映了截至估值日的所有 間接影響。這些結果還允許管理層採取有限的行動，例如更改未來 保單持有人獎金以及在 相關的情況下再平衡投資組合。如果這種經濟狀況持續下去，金融 影響可能與上面顯示的瞬時影響不同。在 這種情況下，管理層還可以採取其他行動來幫助 減輕這些壓力的影響。這些行動包括但不限於市場風險對衝、進一步再平衡 投資組合、增加再保險的使用、對 有效福利進行重新定價、調整新業務定價以及出售 新業務的組合。
 
GWS 風險偏好和資本管理
集團的資本管理框架側重於實現 可持續的盈利增長和保持彈性資產負債表。
 
集團監控監管資本、經濟資本和評級 機構資本指標，通過保持在經濟和監管資本 限度內，在其風險 偏好範圍內管理業務。在監管資本限額方面，持有高於GPCR的資本緩衝 ，以確保集團能夠承受市場和運營經驗的波動 ，即使在重大 壓力下，資本資源 仍足以支付GPCR。資本緩衝的調整反映了 集團的風險狀況和外部經濟環境， 由董事會定期制定和審查。
 
通常，這要求集團股東覆蓋率維持在股東GPCR的150％以上， 將在必要時採取降低風險的管理措施以 維持該緩衝區。尚未對 GWS 覆蓋率 設置最大限制。雖然GWS股東資本狀況是評估監管償付能力和風險管理的關鍵 指標，但 股東GWS資本盈餘 的某些要素只能在 時間內作為現金流分配使用。該集團的自由盈餘指標可以更好地衡量可供分配的 股東資本，並用作 的主要指標，用於評估集團資本管理框架中 資本的來源和用途， 是集團股息政策的基礎。
 
截至2022年12月31日，該集團的自由剩餘股票（不包括 分銷權和其他無形資產）為84億美元， 而GWS的股東盈餘為156億美元， 對賬如下所示。該集團2022年年度報告的第I (vi) 節顯示了未來40年預計的免費 剩餘產量的預測，針對有效業務， 單獨顯示了本年度新業務的 剩餘產量。
 
對於有機和無機機會的資本用途， 是參照預期的股東回報率和 投資回報期來評估的，相對於 集中設定的風險調整後障礙率。
 
反映集團的資本配置優先順序， 每個時期產生的自由盈餘的一部分將保留用於 對業務的再投資，分紅將主要根據集團的運營自由盈餘產生 確定，此前考慮了撰寫新業務的資本壓力和 經常性中央成本（在適當規模的基礎上）。如果 出現的自由盈餘不是支持有機 和無機增長機會所必需的，則將考慮 向股東返還資本。
 
與適用於 股東自有資本的資本管理框架不同，環形圍欄的 盈利基金中持有的資本支持保單持有人的投資自由， 增加了我們的盈利基金客户的預期回報。 GWS 保單持有人的資本盈餘不可從環形資金中分配 ，除非是申報保單持有人獎金時的規定比例 可以分配給股東。保單持有人資金資本盈餘會隨着時間的推移進行部署 來增加利潤基金的投資風險，以 瞄準更高的客户回報，或者根據適用於每個環形圍欄基金的特定利潤獎勵政策 作為更高的客户 獎金進行分配。應用這些 保單的結果是，保單持有人資金總額的GPCR覆蓋率 通常低於GPCR股東覆蓋率 比率。
 
GWS總覆蓋率是 保單持有人和股東資本狀況的總和，因此 通常低於股東覆蓋率，但在壓力情景下也較不敏感，如上文截至2022年12月31日的GWS敏感度 分析部分所示。GWS 的總覆蓋率是 集團監管所適用的集團監管償付能力指標，如上文 所述，該總監管覆蓋率 旨在通過單獨應用股東和保單持有人風險偏好限額來確保其保持在GPCR以上。
 
監管總資本盈餘變動分析（超過 GPCR）
下表 列出了重述的2021年12月31日監管GWS資本盈餘（超過GPCR）的變動情況，該盈餘為214億美元至 181億美元。
 
 
 
2022 年 $bn
截至1月1日的總GWS盈餘（超過GPCR）（發佈監管更新）
21.4
股東免費創造盈餘
 
 
有效的運營資本產生
2.0
 
投資新業務
(0.6)
運營自由盈餘總產量
1.4
 
外部分紅
(0.5)
 
非經營性變動（包括市場走勢）
(1.9)
 
其他資本流動（包括外匯 流動）
(0.5)
自由盈餘變動（詳見 EEV 基礎結果，瞭解更多 詳情）
(1.5)
 
GWS 股東盈餘的其他變動（不包括在免費 盈餘中）
(0.4)
 
GWS 保單持有人盈餘的繳款變動（超過 GPCR）
(1.4)
GWS 資本盈餘的淨變動（超過 GPCR）
(3.3)
截至12月31日的總GWS盈餘（超過GPCR）
18.1
 
關於（15）億美元自由盈餘變動的更多細節已包含在戰略報告 的財務審查部分以及集團EEV基礎業績的集團自由盈餘變動 部分中。其他 未反映在EEV自由盈餘中的GWS變動與下述自由盈餘與GWS 資本盈餘對賬中各項目（5）億美元 的變動，部分抵消了因將分銷權 和其他無形資產的變動排除在GWS盈餘之外而產生的1億美元 收益，因為這些資金在不到第一天就記作支出 GWS 要求。
 
GMCR、GPCR、一級集團資本和符合條件的 集團資本資源的重大變化
GWS關於受監管團體外部披露的指導方針 要求詳細説明GPCR、 GMCR、符合條件的集團資本資源和一級集團資本 的任何重大變化以及此類變更的原因。
 
-截至2022年12月31日， 符合條件的資本資源總額減少了62億美元，至358億美元（2021年12月31日：420億美元）。這 包括將一級集團資本減少（40）億美元至174億美元（2021年12月31日：214億美元）。 合格資本資源總額和一級集團資本的下降主要是由全年市場走勢推動的，主要受到 股市下跌和利率上升以及支付的外部 股息的下降，部分被 運營資本產生的積極貢獻所抵消。
 
-截至2022年12月31日 31日（2021年12月31日：206億美元）， 監管GPCR總額減少了29億美元，至177億美元（2021年12月31日：206億美元）， 監管GMCR總額下降了12億美元，至53億美元（2021年12月31日：65億美元）。GPCR 和GMCR的下降主要是由全年市場走勢推動的， 隨着政策成熟或交還而釋放的資本， 被全年出售 新業務帶來的增長部分抵消。
 
自由盈餘† 與 監管 GWS 資本盈餘總額（超過 GPCR）的對賬
 
 
2022 年 12 月 31 日 $bn
 
資本資源
所需資本
盈餘
不包括分銷權和其他 無形資產的自由盈餘†
13.9
5.5
8.4
限制適用於中國 C-ROSS iiNote (a) 的自由盈餘
2.1
1.5
0.6
限制適用於香港RBCNote (b) 的自由盈餘
5.3
0.6
4.7
新加坡的自由盈餘適用限制 rbcNote (c)
1.9
0.1
1.8
其他
0.0
(0.1)
0.1
添加 GWS 保單持有人盈餘供款
12.6
10.1
2.5
監管 GWS 資本盈餘總額（超過 GPCR）
35.8
17.7
18.1
† 根據 集團基於EEV 業績的自由盈餘變動聲明中顯示的 “不包括分銷權和其他 無形資產的自由盈餘” 表示 。
 
筆記
(a) 自由盈餘採用中國精算師協會（CAA）在中國大陸發佈的 嵌入式價值報告方法 ，包括要求在EEV淨資產中建立遞延利潤負債 ，這會導致EEV自由盈餘 與為地方監管 目的報告的C-ROSS II盈餘相比，減少 。進一步的差異與CPL中 次級債務的處理有關，CPL不包括在EEV free 盈餘中，這有助於地方 監管報告的C-ROSS II盈餘。
(b) 香港加拿大皇家銀行制度下的香港 的EEV自由盈餘不包括不被視為可立即分配的 監管盈餘。這包括低於保單持有人資產份額 或現金退還下限的香港加拿大皇家銀行 技術條款，以及股東GWS capital 頭寸中包含的未來股東 轉賬的價值（扣除相關所需的 資本）。
(c) 新加坡的EEV自由盈餘 基於RBC2框架下的一級要求，其中不包括允許在 計算GWS資本盈餘（超過 GPCR）時在加拿大皇家銀行2的完整監管狀況中確認的某些負儲備。
 
集團國際財務報告準則股東權益 與集團總資本 資源的對賬
 
 
2022 年 12 月 31 日
十億美元
集團國際財務報告準則股東權益
17.0
刪除《國際財務報告準則》 財務狀況表中確認的DAC、商譽和無形資產
(7.8)
添加在 GWSNote 中被視為資本的債務 (a)
4.0
資產估值差異注 (b)
(0.3)
負債估值（包括保險合同） 差異注 (c)
9.2
相關淨遞延所得税的差異 負債注 (d)
1.3
其他註釋 (e)
(0.2)
保單持有人業務的供款
12.6
集團總資本資源
35.8
 
注意事項
(a) 根據GWS框架 ， 指定之日符合過渡安排標準的已發行債務 和自指定之日起發行的合格債券被列為集團資本資源，但根據國際財務報告準則，被視為負債 。
(b) 資產估值差異反映了國際財務報告準則與當地法定估值規則之間 資產估值基礎的差異， 包括不可接受資產的扣除額。差異包括 某些市場的 ，根據當地法規，政府和公司債券的估值為 賬面價值，但根據國際財務報告準則，按市場價值 估值。
(c) 負債 估值差異反映了國際財務報告準則與當地法定估值規則之間 負債估值基礎的差異。 實質性差異包括香港、新加坡和 中國大陸，在這些地區，本地 基於風險的資本償付能力基礎下的本地資本資源允許確認當地法定狀況下的 某些負準備金，這些準備金未在國際財務報告準則中得到充分承認。這還包括來自香港參與的 業務未來股東轉賬的 現值 ，該業務作為資產包含在GWS Capital 資源中。
(d) 相關遞延所得税淨負債的差異主要 源於資產 和負債估值變動的税收影響。
(e) 其他 差異包括去除 集團合資企業和聯營公司的DAC和無形資產，以及在中國大陸， 與在C-ROSS II基礎上將次級債務列為本地資本 資源與《國際財務報告準則》中作為 負債持有的區別。
 
為集團GWS資本 職位做準備的基礎
保誠運用 GWS 框架中規定的保險（集團資本）規則來確定集團監管資本 要求（最低和規定水平）。集團內 當地法定資本要求的總和用於 確定集團監管資本要求，不允許業務運營之間的多元化 。符合GWS條件的 集團資本資源由受監管實體在當地償付能力制度下的資本 資源和 非監管實體的 IFRS股東權益（調整情況如下所述）的總和確定。
 
在確定符合GWS資格的集團資本資源和 所需資本時， 適用了以下原則：
 
-對於 受監管的保險實體，資本資源和所需的 資本基於適用於每個 司法管轄區的當地償付能力制度，最低資本設置為獨立合法 實體的法定最低資本要求和規定的 資本要求設定在給定實體的地方監管機構 可以實施處罰、制裁或 幹預措施的水平；
- GWS 框架下合格資本資源分層的 分類反映了不同的地方監管制度以及 香港監管局發佈的指導方針。通常，如果當地 監管制度採用分層方法，則應使用 來確定基於 GWS 資本的資本分級，而 地方監管制度不採用分層方法，則 所有資本資源都應作為集團一級資本包括在內。 對於非監管實體，資本分層按照 保險（集團資本）規則確定。
-對於 資產管理業務和其他受監管實體， 的資本狀況是根據每個司法管轄區適用 的行業基礎得出的，最低所需資本基於 個體法人實體法定最低資本 要求；
-對於 非監管實體，資本資源基於國際財務報告準則 扣除無形資產後的股東權益。對於不受監管的 實體，無需持有 資本；
-對於集團持股比例低於 100% 的 實體， 該實體對符合GWS資格的集團資本 資源和所需資本的出資代表集團在 這些金額中的份額，不包括歸因於 非控股權益的任何金額。這不適用於不屬於本集團的投資 股份；
-在 於2021年9月將傑克遜從保誠集團分拆後， 集團保留了傑克遜的非控股權益。根據與 香港投資管理局達成的協議，這筆留存利息包含在GWS 符合條件的集團資本資源中，價值為 上市市值的60％，為截至2022年12月31日的GWS資本 盈餘（超過GPCR）貢獻了2億美元；
- 對子公司、合資企業和聯營公司的投資（包括在接收實體 資產負債表上被確認為資本的 貸款，如果有）從相關控股公司中扣除，以防止資本 資源的重複計算；
-根據 GWS框架，在指定之日發行的 符合過渡安排標準的債務工具以及自指定之日起發行的合格 債券作為二級集團資本包含在符合條件的 集團資本資源中。截至2022年12月31日，除2022年發行的優先債券 外，所有債務工具均列為集團資本資源。允許作為集團資本資源 計入過渡性債務的 合格金額 基於淨收益金額 ，使用2020年12月31日非 以美元計價的債務的匯率折算得出；
- 公司總資本基礎是GWS框架中規定的香港 Kong IA集團監管目的的資本衡量標準。 該框架將符合條件的 集團資本資源覆蓋率（或上文所述的公司GWS 總覆蓋率與GPCR的總覆蓋率）定義為 公司合格集團資本資源總額佔公司總資本資源的比率 ，並將一級集團資本覆蓋率（或上文所示的總公司GWS 1級覆蓋率與GMCR的比率）定義為 的比率公司一級集團資本總額與 公司 GMCR 總額之比；以及
-保誠 還提供股東GWS資本基礎，其中不包括香港、新加坡 和馬來西亞參與業務對集團GWS合格資本資源、 GMCR和GPCR的出資。在香港，來自參與企業的未來股東 轉賬的現值包含在 股東GWS合格資本資源中，以及相關的 所需資本中，這與當地償付能力 的列報方式一致。上面列出的 股東GWS覆蓋率相對於GPCR的覆蓋率反映了 符合股東資格的集團資本資源與 股東GPCR的比例。
 
I (ii) 按驅動因素對調整後營業利潤的分析
 
該附表使用以下類別將集團調整後的營業利潤分為 基礎驅動因素：
 
- 利差收益代表 淨投資收入與存入某些保單持有人賬户的 金額之間的差額。它不包括股東淨資產的經營 投資回報率， 已單獨披露為股東 資產的預期回報率。
- 費用收入代表淨投資業績驅動的 利潤，即扣除 投資管理費用後， 隨標的保單持有人基金規模而變化的費用。
- with-Profits 表示 期間從帶利潤業務中轉出的税前 股東。
- 保險利潤率主要是 代表從死亡率和 發病率等保險風險中獲得的利潤。
- 收入利潤率主要是指從 保費中扣除的金額，用於支付收購成本和管理費用 （見下文）。
- 收購成本和管理費用表示 在此期間發生的歸屬於股東的費用。 這些項目不包括重組和《國際財務報告準則》第17號實施成本，這些項目不包括在分部利潤中， 以及更適合納入 其他類別的項目（例如，投資支出以 投資收益作為利差收益或費用收入的一部分扣除 的投資收益淨額）。
- DAC 調整包括該期間的 DAC 攤銷 ， 不包括與投資 收益的短期波動相關的金額，扣除該期間寫入 的新業務的遞延成本。
 
以下分析將集團 調整後營業利潤的某些來源表示為保單持有人負債利潤率 或其他相關驅動因素。2021年的比較信息 已在AER和CER上發佈，以消除 交易所翻譯的影響。
 
 
 
2022
 
2021 AER
 
2021 年 CER
 
 
 
平均值
 
 
 
平均值
 
 
 
平均值
 
 
 
利潤
責任
邊距
 
利潤
責任
邊距
 
利潤
責任
邊距
 
 
$m 
$m 
bps
 
$m 
$m 
bps
 
$m 
$m 
bps
 
 
備註 (a)
備註 (b)
 
 
備註 (a)
備註 (b)
 
 
備註 (a)
備註 (b)
利差收入
307
42,722
72
 
312
47,270
66
 
299
46,137
65
費用收入
331
32,295
102
 
345
33,401
103
 
329
32,062
103
帶利潤
160
81,405
20
 
135
84,905
16
 
133
84,435
16
保險利潤
3,219
 
 
 
2,897
 
 
 
2,795
 
 
收入利潤率
3,194
 
 
 
3,008
 
 
 
2,881
 
 
費用：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
收購成本附註 (c)
(2,346)
4,393
(53)%
 
(2,085)
4,194
(50)%
 
(2,000)
4,013
(50)%
 
管理費用
(1,732)
75,354
(230)
 
(1,656)
80,968
(205)
 
(1,581)
78,472
(201)
 
DAC 調整
554
 
 
 
566
 
 
 
545
 
 
股東資產的預期回報率
235
 
 
 
231
 
 
 
224
 
 
 
 
3,922
 
 
 
3,753
 
 
 
3,625
 
 
來自合資企業和 關聯公司的相關税費份額注 (d)
(76)
 
 
 
(44)
 
 
 
(42)
 
 
長期業務
3,846
 
 
 
3,709
 
 
 
3,583
 
 
Eastspring
260
 
 
 
314
 
 
 
299
 
 
調整後的營業利潤
4,106
 
 
 
4,023
 
 
 
3,882
 
 
 
筆記
(a) 平均負債的 計算通常來自 期初和期末餘額，但使用 得出費用收入利潤率的平均負債除外，該平均負債使用季度末 餘額計算，以提供更有意義的分析。除了用於計算管理費用 利潤率的 平均負債外，上述分析中的平均負債不包括非洲業務的 負債。
(b) 利潤 表示該年度的營業回報佔相關類別的保單持有人負債的比例，不包括 未分配盈餘。
(c) 收購成本比率按當年 APE 銷售額（包括帶利潤銷售額）的百分比計算。收購成本 僅包括與股東支持的 業務相關的成本。2022年，股東收購成本與 股東APE銷售額（不包括帶利潤）的比例為62％（2021年：按AER和CER計算，均為61％）。
(d) 根據國際財務報告準則，集團在使用權益法 核算的對 合資企業和聯營公司的投資業績中所佔的份額作為單項計入集團扣除相關税基的 税前利潤。在上表中， 合資企業和聯營公司的業績是根據調整後的經營 利潤驅動因素和税前基礎進行分析的，相關税收費用 單獨列出，以便將合資 企業和聯營公司的貢獻納入利潤驅動因素， 利潤率分析與其他業務 業務保持一致。
 
I (iii) 按業務 單位分列的調整後營業利潤分析
 
下表列出了2021年基於AER和CER的結果 ，以消除交易所翻譯的影響。
 
 
 
2022 $m 
 
 2021 $m
 
2022 年與 2021 年的對比%
 
 
 
 
AER
CER
 
AER
CER
CPL
368
 
343
329
 
7%
12%
香港
1,036
 
975
969
 
6%
7%
印度尼西亞
343
 
446
429
 
(23)%
(20)%
馬來西亞
364
 
350
330
 
4%
10%
新加坡
678
 
663
646
 
2%
5%
成長型市場及其他
 
 
 
 
 
 
 
 
菲律賓
112
 
110
100
 
2%
12%
 
臺灣
93
 
94
88
 
(1)%
6%
 
泰國
266
 
236
215
 
13%
24%
 
越南
327
 
317
310
 
3%
5%
 
其他*
335
 
219
210
 
53%
60%
 
來自合資企業和 關聯公司的相關税費份額
(76)
 
(44)
(42)
 
73%
81%
長期業務
3,846
 
3,709
3,584
 
4%
7%
Eastspring
260
 
314
299
 
(17)%
(13)%
調整後的營業利潤
4,106
 
4,023
3,883
 
2%
6%
* 包括其他成長型市場和 一些預計 不會再次出現的小項目。
 
(a) Eastspring 調整後的營業利潤
 
 
2022 $m
2021 $m
 
扣除業績相關費用的營業收入注 (1)
660
747
 
績效相關費用
1
15
 
營業收入（扣除佣金）附註 (2)
661
762
 
運營費用附註 (2)
(360)
(403)
 
集團在合資企業經營 利潤中所佔的税收份額
(41)
(45)
 
調整後的營業利潤
260
314
 
由 Eastspring 管理或建議的平均基金
2294 億美元
2517 億美元
 
基於營業收入的利潤率注 (3)
29bps
30bps
 
成本/收入比例 II (v)
55%
54%
 
 
 
 
 
 
筆記
(1) 可以進一步分析Eastspring扣除業績相關費用前的營業收入 如下（以下機構包括管理或建議下的 內部基金）：
 
 
       
零售
邊距
機構
邊距
總計
邊距
 
 
$m 
bps
$m 
bps
$m 
bps
 
2022
392
54
268
17
660
29
 
2021
449
56
298
17
747
30
(2) 營業收入和支出包括集團在合資企業的 出資中所佔的份額。在集團國際財務報告準則財務業績的合併收益 表中，合資企業和關聯公司的 税後的淨收益顯示為單行 項。
(3) 利潤率代表扣除業績相關費用 的營業收入，佔所管理或建議的相關資金的比例。 由 Eastspring管理或建議的每月收盤內部和外部基金已被用來得出平均值。 集團保險業務持有的任何非 Eastspring管理或建議的資金均不包括在這些金額中。
 
(b) Eastspring 管理的資金總額或 建議
Eastspring 管理來自外部各方的資金以及 集團保險業務的資金。此外，Eastspring就集團保險業務的某些資金向 提供建議，其中 的投資管理委託給第三方投資 經理。下表分析了Eastspring管理或 建議的資金總額。
 
 
 
2022 年 12 月 31 日 $bn
2021 年 12 月 31 日 $bn
管理的外部資金，不包括代表 M&G 管理的基金 plcnote (1)
 
 
 
零售
60.1
68.5
 
機構
11.3
13.2
 
貨幣市場基金 (MMF)
10.5
12.3
 
 
81.9
94.0
代表 M&G 管理的基金 plcnote (2)
9.3
11.5
 
 
 
 
管理的外部資金
91.2
105.5
內部資金：
 
 
 
管理的內部資金
104.1
124.2
 
內部資金正在接受建議
26.1
28.8
 
 
130.2
153.0
管理的資金總額或 advicenote (3)
221.4
258.5
筆記
(1) 管理的外部資金（不包括代表M&G plc管理的 ）的變動情況分析如下：
 
 
 
 
2022 $m
2021 $m
 
於 1 月 1 日
93,956
93,863
 
市場總流入
81,942
98,963
 
兑換
(84,397)
(99,862)
 
市場和其他走勢
(9,552)
992
 
12 月 31 日
81,949
93,956
* 上述走勢分析包括截至2022年12月31日（2021年12月31日： 122.48億美元）與亞洲貨幣市場基金相關的104.95億美元。2022年的投資流量包括Eastspring 貨幣市場基金的總流入量610.63億美元（2021年：619.49億美元）和淨流出（8.69億美元）（2021年：淨流出 美元（15.12）億美元）。
 
(2) 下文分析了代表M&G plc管理的資金的變動 ：
 
 
 
 
2022 $m
2021 $m
 
於 1 月 1 日
11,529
15,737
 
淨流量
(765)
(4,040)
 
市場和其他走勢
(1,529)
(168)
 
12 月 31 日
9,235
11,529
 
(3) 管理或建議的資金總額按資產類別 進行分析如下：
 
 
 
2022 年 12 月 31 日
 
 
 
2021 年 12 月 31 日
 
 
以下資金
管理
以下資金
建議
總計
 
總計
 
 
十億美元
佔總數的百分比
十億美元
佔總數的百分比
十億美元
佔總數的百分比
 
十億美元
佔總數的百分比
 
股權
92.9
42%
7.8
4%
100.7
46%
 
107.1
41%
 
固定收益
86.4
39%
18.3
8%
104.7
47%
 
133.6
52%
 
備選方案
2.4
1%
-
-
2.4
1%
 
2.7
1%
 
貨幣市場基金
13.6
6%
-
-
13.6
6%
 
15.1
6%
 
資金總額
195.3
88%
26.1
12%
221.4
100%
 
258.5
100%
 
I (iv) 管理的集團資金
 
 
對於保誠的資產管理業務， 代表第三方管理的資金不記錄在資產負債表上。但是，它們 是盈利的驅動力。因此，保誠 每年分析管理的資金流動， 重點關注集團外部資金和主要由集團保險業務持有的資金 。下表 分析了資產負債表中持有的集團資金以及保誠資產管理 業務管理的 外部基金。
 
 
 
 
2022 年 12 月 31 日 $bn
2021 年 12 月 31 日 $bn
內部資金
168.6
193.9
Eastspring 外部資金，包括 M&G plc（如上文 注一（iii）中所分析）
91.2
105.5
管理下的集團資金總額附註
259.8
299.4
 
注意
管理的集團資金總額包括：
 
 
 
2022 年 12 月 31 日 $bn
2021 年 12 月 31 日 $bn
資產負債表上持有的投資總額以及現金和現金等價物
151.5
177.9
Eastspring 的外部基金，包括 M&G plc
91.2
105.5
在合資企業和聯營企業中持有的內部管理基金， 不包括 合併集體投資計劃和其他 調整中歸屬於外部單位持有人的資產
17.1
16.0
管理的集團資金總額
259.8
299.4
 
I (v) 控股公司現金流
 
控股公司現金流描述了集中管理的集團控股 公司的現金 和短期投資的變動，不同於國際財務報告準則現金流量表，後者 包括該年度的所有現金流，包括與 保單持有人和股東資金相關的現金流。因此，控股公司的現金 流量更有意義地表明瞭集團 的中央流動性。
 
 
 
2022 $m
2021 $m
業務部門匯出的淨現金注 (a)
1,304
1,451
已支付的淨利息
(204)
(314)
企業支出注 (b)
(232)
(322)
中央資助的經常性銀行保險費
(220)
(176)
中央資金流出總額
(656)
(812)
控股公司在分紅和其他 變動前的現金流
648
639
已支付的股息
(474)
(421)
運營控股公司在分紅後但在 其他變動之前的現金流
174
218
其他動作
 
 
 
債務的發行和贖回
(1,729)
(255)
 
香港公開發行和國際配售
-
2,374
 
其他公司活動注 (c)
248
(199)
 
美國分拆成本
-
(30)
其他動作總計
(1,481)
1,890
控股公司現金流的淨變動
(1,307)
2,108
位於 1 Jannote 的現金和短期投資 (d)
3,572
1,463
外匯走勢
(113)
1
包括截至12月31日來自其他集中管理的 實體的金額注 (e)
905
-
位於 31 Decnote (e) 的現金和短期投資
3,057
3,572
 
筆記
(a) 業務單位匯出的淨現金包括股息和其他 轉賬，扣除資本注入，反映了 的收益和資本產生。
(b) 包括 當年支付的 IFRS 17 實施和重組成本
(c) 其他現金流變動包括來自其他 公司活動的淨收入2.48億美元（2021年：（2.56）億美元的淨付款），其中包括出售傑克遜股份獲得的3.15億美元（2021年：1.71億美元）的收益以及傑克遜的 股息，部分被主要用於數字 基礎設施的企業投資所提供的現金所抵消。
(d) 集團商業票據計劃的收益不包含在控股公司的現金和短期投資 餘額中。
(e) 在2022年將集團倫敦辦事處和亞洲區域辦事處 合併為一個集團總部之後，控股公司現金和短期投資的定義 已更新，自2022年12月31日起生效。此更新後的定義 包括中央 控股和服務公司持有的所有現金和短期投資，包括以前按區域劃分的 管理的金額。這些餘額現在由集團財務部門集中管理 。截至2022年12月31日，這項調整使持有 公司的現金和短期投資餘額增加了9億美元。
 
下表 顯示了截至2022年12月31日未分配的現金和現金 等價物與國際財務報告準則資產負債表上持有的分部（中央業務）以及現金和短期投資的對賬情況：
 
 
 
 
2022 年 12 月 31 日 $m
 
餘額中持有的中央業務的現金及現金等價物 表附註 C1
1,809
 
減去：來自商業票據的金額
(501)
 
添加：資產負債表上的 中央業務信貸機構的存款注 C1
1,749
 
現金和短期投資
3,057
 
I (vi) EEV 對有效業務價值的預期轉移和釋放盈餘所需資本的 的對賬
 
下表顯示了未來40年預計有效業務（VIF） 的EEV價值和長期保險 業務運營的相關所需資本將如何變為自由盈餘 。儘管大約6％的嵌入式 價值是在該日期之後出現的，但對所示年份 出現的現金流的分析被認為是最有意義的。模擬現金 流使用相同的方法來支持集團的嵌入式 價值報告，因此受制於用於編制2022年業績的相同假設和 敏感度。
 
除了顯示截至2022年12月31日所有生效的 業務預計產生的金額，包括折扣和 未貼現的金額外，該表還列出了2022年在同一40年期間對 新業務的投資預計產生的未來 自由盈餘。
 
 
 
2022 年 12 月 31 日 $m
 
 
長期保險業務運營
 
 
預計生成自
所有生效業務*
 
預計生成自
寫於 2022 年的新業務*
預期的出現期
未打折
已打折
 
未打折
已打折
2023
2,658
2,548
 
352
336
2024
2,327
2,089
 
227
200
2025
2,201
1,857
 
204
170
2026
2,155
1,710
 
174
138
2027
2,087
1,560
 
188
138
2028
2,010
1,416
 
181
125
2029
1,946
1,292
 
161
105
2030
1,905
1,191
 
153
93
2031
1,884
1,107
 
146
83
2032
1,857
1,032
 
158
85
2033
1,858
969
 
159
79
2034
1,843
910
 
148
69
2035
1,860
868
 
154
68
2036
1,867
825
 
142
60
2037
1,877
788
 
158
62
2038
1,888
749
 
137
51
2039
1,924
720
 
136
49
2040
1,947
688
 
139
47
2041
1,953
653
 
136
44
2042
1,943
614
 
145
44
2043-2047
9,769
2,594
 
695
183
2048-2052
9,986
1,951
 
687
134
2053-2057
9,842
1,382
 
648
98
2058-2062
9,929
983
 
637
72
預計未來40年將出現總自由盈餘
79,516
30,496
 
6,065
2,533
* 該分析不包括截至2022年12月31日納入VIF的金額 和所需資本，其中沒有確定何時付款 或何時收到收據的明確時間框架。它還不包括預計在2062年之後出現的任何自由盈餘 。
 
2022年創建的新業務產生的預期自由盈餘 可與新的 業務利潤進行對賬，如下所示：
 
 
2022 $m
2023 年至 2062 年未貼現的預期自由盈餘產生
6,065
Less：折扣效果
(3,532)
2023 年至 2062 年的預期免費剩餘發電量已打折
2,533
2062 年之後數年的預期免費剩餘發電量已打折
135
打折後的預期免費盈餘 寫於2022年
2,668
對新業務的免費剩餘投資
(567)
其他物品*
83
新業務利潤
2,184
* 其他 項代表 TVOG 對新業務、國外 交換效應和其他非模型項目的影響。外匯 效應由於 EEV 新業務利潤金額按 平均匯率折算，而預期的自由盈餘按收盤匯率折算 ，就會產生外匯 效應。
 
生效 業務的折扣預期自由盈餘可與長期 業務運營的嵌入價值進行對賬，如下所示：
 
 
 
2022 年 12 月 31 日 $m
2023 年至 2062 年 所有有效業務的預期發電量折扣
30,496
在 2062 年之後的幾年內 所有生效業務的預期發電量折扣
2,152
截至 2022 年 12 月 31 日，所有生效業務的預期發電量都有折扣
32,648
截至2022年12月31日的長期業務運營的自由盈餘
6,035
其他物品*
174
EEV 用於長期業務運營
38,857
* 其他項目代表 TVOG 和其他非模型 項目的影響。
 
截至2022年12月31日所有生效的 業務的未貼現預期自由盈餘可與 預計在 2021 年 12 月 31 日產生的金額進行核對，具體如下 ：
 
 
 
2022
2023
2024
2025
2026
2027
 
其他
 
總計
 
$m
$m
$m
$m
$m
$m
 
$m
 
$m
2021 年預計 2022 年至 2061 年的自由盈餘產生
2,343
2,267
2,155
2,014
2,034
1,978
 
53,604
 
66,395
減去：預計將在當前 年度實現的金額
(2,343)
-
-
-
-
-
 
-
 
(2,343)
添加：預計將在2062年產生免費盈餘（不包括 2022年的新業務）
-
-
-
-
-
-
 
1,101
 
1,101
外匯差額
-
(93)
(85)
(72)
(70)
(66)
 
(1,242)
 
(1,628)
新業務
-
352
227
204
174
188
 
4,920
 
6,065
操作動作
-
48
(14)
39
20
(35)
 
 
 
 
非營運和其他運動*
-
84
44
16
(3)
22
 
9,705
 
9,926
預計 2022 年將在 2023 年至 2062 年產生自由盈餘
-
2,658
2,327
2,201
2,155
2,087
 
68,088
 
79,516
* “非營運及其他走勢” 包括提前 採用香港風險資本（HK RBC）制度的影響， 自2022年1月1日起生效。更多細節可以在EEV基礎結果的 準備基礎中找到。
 
截至2022年12月31日，使用與2022年嵌入式價值報告相同的假設和 方法， 在未來五年（包括2023年至2027年）中， 長期業務運營產生的自由盈餘總額為114億美元（2021年12月31日：108億美元）。
 
截至2022年12月31日，預計未來40年 長期業務 業務在未貼現的基礎上產生的自由盈餘總額為795億美元，比2021年底預期的664億美元高出131億美元 。 的增長是由新業務推動的，以及該地區 普遍提高利率的影響增加了預期 的回報，但部分被不利的外匯 波動所抵消。
 
2022年底生效的長期 業務在重組和 IFRS 17實施成本之前產生的實際基礎自由盈餘為25億美元，其中考慮到運營假設和經驗 差異的變化 億美元（2）億美元。相比之下，2021年底 預計2022年實現23億美元，可以進一步分析如下 ：
 
 
2022 $m
預計將從生效業務轉移到免費 盈餘
2,406
現有自由盈餘的預期回報
347
運營假設和經驗 差異的變化
(227)
重組前生效的長期業務 產生的標的自由盈餘，以及《國際財務報告準則第17號》的實施成本
2,526
 
 
2022 年免費盈餘預計將在 2021 年 12 月 31 日產生
2,343
 
I (vii) 新的營業時間表
 
附表的格式與先前 報告期中保險和投資產品之間的區別 一致。保險產品是指出於當地監管 報告目的被歸類為 長期保險業務合同的產品。
 
所顯示的保險產品的詳細信息包括被歸類為國際財務報告準則第4號、“保險合同”、 不包含重大保險風險的 合同的繳款。根據國際財務報告準則第4號，這些產品被描述為投資合同或其他金融工具 ，主要是某些在保險業務中撰寫的與單位掛鈎的和類似的合同 。
 
新業務保費反映了與承保的 業務相關的保費，包括根據國際財務報告準則報告設計為投資 合約的合同的保費。常規優質產品按年顯示 。
 
表格中提及的 管理基金的投資產品是單位信託、共同基金和類似類型的 零售基金管理安排。如前段所述，這些產品與根據國際財務報告準則第4號被歸類為投資合同 的 保險產品無關，儘管 類似的國際財務報告準則確認和衡量原則適用於 收購成本和與該類 業務相關的費用。
 
年度保費等值物（APE）和新業務利潤（NBP）由 我們的EEV 基礎業績補充文件附註8中規定的EEV方法確定。在確定保單生效期間開立的新 業務的EEV基準價值時， 將保費計入預計現金流中， 與 當地法定基準報告中規定的普通保費和單一保費業務的區別相同。APE 的銷售額以 四捨五入為準。
 
附表 A 保險新業務（AER 和 CER）
 
AER
單一保費
定期保費
APE
PVNBP
 
 
2022
2021
+/(-)
2022
2021
+/(-)
2022
2021
+/(-)
2022
2021
+/(-)
 
$m
$m
%
$m
$m
%
$m
$m
%
$m
$m
%
CPL（保誠的 50% 股份）
1,254
1,760
(29)%
759
600
27%
884
776
14%
3,521
3,761
(6)%
香港
842
808
4%
438
469
(7)%
522
550
(5)%
3,295
4,847
(32)%
印度尼西亞
250
258
(3)%
222
226
(2)%
247
252
(2)%
1,040
1,067
(3)%
馬來西亞
99
74
34%
350
453
(23)%
359
461
(22)%
1,879
2,137
(12)%
新加坡
2,628
2,412
9%
507
502
1%
770
743
4%
6,091
6,214
(2)%
成長型市場：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
非洲
9
15
(40)%
148
133
11%
149
134
11%
308
288
7%
 
柬埔寨
-
-
-
18
14
29%
18
14
29%
69
59
17%
 
印度（保誠持有 22% 的份額）
273
285
(4)%
196
200
(2)%
223
228
(2)%
1,148
1,172
(2)%
 
老撾
-
-
-
-
1
(100)%
-
1
(100)%
1
2
(50)%
 
緬甸
-
-
-
3
1
200%
3
1
200%
6
3
100%
 
菲律賓
61
89
(31)%
176
168
5%
182
177
3%
615
655
(6)%
 
臺灣
157
172
(9)%
486
379
28%
503
397
27%
1,835
1,417
29%
 
泰國
150
142
6%
220
204
8%
235
218
8%
932
882
6%
 
越南
99
55
80%
288
237
22%
298
242
23%
1,666
1,649
1%
保險業務總額
5,822
6,070
(4)%
3,811
3,587
6%
4,393
4,194
5%
22,406
24,153
(7)%
 
CER
單一保費
定期保費
APE
PVNBP
 
 
2022
2021
+/(-)
2022
2021
+/(-)
2022
2021
+/(-)
2022
2021
+/(-)
 
$m
$m
%
$m
$m
%
$m
$m
%
$m
$m
%
CPL（保誠的 50% 股份）
1,254
1,685
(26)%
759
575
32%
884
743
19%
3,521
3,602
(2)%
香港
842
802
5%
438
466
(6)%
522
546
(4)%
3,295
4,812
(32)%
印度尼西亞
250
249
0%
222
218
2%
247
243
2%
1,040
1,027
1%
馬來西亞
99
70
41%
350
427
(18)%
359
434
(17)%
1,879
2,013
(7)%
新加坡
2,628
2,350
12%
507
489
4%
770
724
6%
6,091
6,056
1%
成長型市場：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
非洲
9
13
(31)%
148
124
19%
149
125
19%
308
266
16%
 
柬埔寨
-
-
-
18
14
29%
18
14
29%
69
58
19%
 
印度（保誠持有 22% 的份額）
273
268
2%
196
188
4%
223
215
4%
1,148
1,102
4%
 
老撾
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
2
(50)%
 
緬甸
-
-
-
3
1
200%
3
1
200%
6
3
100%
 
菲律賓
61
80
(24)%
176
152
16%
182
160
14%
615
592
4%
 
臺灣
157
162
(3)%
486
355
37%
503
372
35%
1,835
1,327
38%
 
泰國
150
130
15%
220
186
18%
235
199
18%
932
806
16%
 
越南
99
54
83%
288
232
24%
298
237
26%
1,666
1,615
3%
保險業務總額
5,822
5,863
(1)%
3,811
3,427
11%
4,393
4,013
9%
22,406
23,281
(4)%
 
附表 B 保險新業務 APE 和 PVNBP（AER 和 CER）
 
APE
AER
CER
 
2022 $m
2021 $m
2022 $m
2021 $m
 
H1
H2
H1
H2
H1
H2
H1
H2
CPL（保誠的 50% 股份）
507
377
448
328
488
396
430
313
香港
227
295
253
297
227
295
251
295
印度尼西亞
110
137
117
135
107
140
113
130
馬來西亞
172
187
211
250
167
192
196
238
新加坡
390
380
379
364
386
384
366
358
成長型市場：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
非洲
76
73
66
68
72
77
62
63
 
柬埔寨
7
11
7
7
7
11
7
7
 
印度（保誠持有 22% 的份額）
120
103
112
116
116
107
105
110
 
老撾
-
-
-
1
-
-
-
-
 
緬甸
1
2
1
-
1
2
1
-
 
菲律賓
87
95
90
87
84
98
80
80
 
臺灣
281
222
187
210
269
234
175
197
 
泰國
99
136
99
119
96
139
87
112
 
越南
136
162
113
129
134
164
111
126
保險業務總額
2,213
2,180
2,083
2,111
2,154
2,239
1,984
2,029
 
PVNBP
AER
CER
 
 
2022 $m
2021 $m
2022 $m
2021 $m
 
H1
H2
H1
H2
H1
H2
H1
H2
CPL（保誠的 50% 股份）
2,119
1,402
2,038
1,723
2,040
1,481
1,958
1,644
香港
1,774
1,521
1,991
2,856
1,773
1,522
1,974
2,838
印度尼西亞
442
598
485
582
430
610
466
561
馬來西亞
845
1,034
992
1,145
820
1,059
924
1,089
新加坡
3,184
2,907
2,940
3,274
3,152
2,939
2,841
3,215
成長型市場：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
非洲
151
157
144
144
144
164
133
133
 
柬埔寨
30
39
30
29
30
39
30
28
 
印度（保誠持有 22% 的份額）
609
539
579
593
590
558
540
562
 
老撾
-
1
1
1
-
1
1
1
 
緬甸
4
2
1
2
3
3
1
2
 
菲律賓
297
318
340
315
284
331
301
291
 
臺灣
994
841
662
755
958
877
622
705
 
泰國
394
538
406
476
379
553
357
449
 
越南
885
781
771
878
867
799
757
858
保險業務總額
11,728
10,678
11,380
12,773
11,470
10,936
10,905
12,376
 
注意
2021年上半年（上半年）和下半年（下半年）的比較結果以實際匯率（AER）和恆定 匯率（CER）表示。下半年的金額按年初至今 的平均匯率列報（包括重新折算上半年結果對上半年與 年初至今 之間平均匯率變動的影響）。
 
附表 C 保險新業務利潤率和利潤率（AER 和 CER）
 
 
AER
CER
 
2022
2021
2022
2021
 
嘿
財年
嘿
財年
嘿
財年
嘿
財年
新業務利潤（百萬美元）
 
 
 
 
 
 
 
 
CPL（保誠的 50% 股份）
217
387
228
352
209
387
219
337
香港
211
384
306
736
211
384
303
731
印度尼西亞
52
125
57
125
50
125
55
120
馬來西亞
70
159
113
232
67
159
105
219
新加坡
244
499
215
523
241
499
208
510
成長型市場及其他
304
630
257
558
296
630
241
526
總保險業務
1,098
2,184
1,176
2,526
1,074
2,184
1,131
2,443
 
 
 
 
 
 
 
 
 
新業務利潤率（NBP 佔 APE 的百分比）
 
 
 
 
 
 
 
 
CPL
43%
44%
51%
45%
43%
44%
51%
45%
香港
93%
74%
121%
134%
93%
74%
121%
134%
印度尼西亞
47%
51%
49%
50%
47%
51%
49%
49%
馬來西亞
41%
44%
54%
50%
40%
44%
54%
50%
新加坡
63%
65%
57%
70%
62%
65%
57%
70%
成長型市場及其他
38%
39%
38%
40%
38%
39%
38%
40%
總保險業務
50%
50%
56%
60%
50%
50%
57%
61%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
新業務利潤率（NBP 佔 PVNBP 的百分比）
 
 
 
 
 
 
 
 
CPL
10%
11%
11%
9%
10%
11%
11%
9%
香港
12%
12%
15%
15%
12%
12%
15%
15%
印度尼西亞
12%
12%
12%
12%
12%
12%
12%
12%
馬來西亞
8%
8%
11%
11%
8%
8%
11%
11%
新加坡
8%
8%
7%
8%
8%
8%
7%
8%
成長型市場及其他
9%
10%
9%
9%
9%
10%
9%
9%
總保險業務
9%
10%
10%
10%
9%
10%
10%
10%
 
附表 D 投資流量和 FUM (AER)
 
 
 
2022 $m
 
 
2021 $m
 
Eastspring：
 
H1
H2
 
 
H1
H2
 
第三方零售：注意
 
 
 
 
 
 
 
 
開場 FUM
 
68,516
58,407
 
 
66,838
67,903
 
淨流量：
 
 
 
 
 
 
 
 
-總流入
 
11,050
8,504
 
 
17,491
17,065
 
-兑換
 
(12,808)
(8,520)
 
 
(18,281)
(15,148)
 
 
 
(1,758)
(16)
 
 
(790)
1,917
 
其他動作
 
(8,351)
1,752
 
 
1,855
(1,304)
 
關閉 FUM
 
58,407
60,143
 
 
67,903
68,516
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
第三方機構：
 
 
 
 
 
 
 
 
開場 FUM
 
13,192
10,988
 
 
13,827
14,901
 
淨流量：
 
 
 
 
 
 
 
 
-總流入
 
561
763
 
 
1,264
1,194
 
-兑換
 
(589)
(547)
 
 
(983)
(1,989)
 
 
 
(28)
216
 
 
281
(795)
 
其他動作
 
(2,176)
107
 
 
793
(914)
 
關閉 FUM
 
10,988
11,311
 
 
14,901
13,192
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
第三方期末資金總額（不包括MMF和代表 M&G plc持有的資金）
 
69,395
71,454
 
 
82,804
81,708
 
 
注意
香港的強制性公積金（強積金）產品流量 包含在保誠在香港強積金 業務的36％權益中。
 
II 替代績效衡量標準的計算
 
保誠使用替代績效指標 (APM) 為 集團的財務狀況和 業績提供 更相關的解釋。本節闡述了每項APM和 與相關國際財務報告準則餘額的對賬情況。
 
II (i) 調整後營業利潤與 税前利潤的對賬
 
調整後的營業利潤表示 業務的經營業績。該衡量基礎針對國際財務報告準則税前利潤總額中的以下項目 進行了調整：
 
- 股東支持的 業務投資回報的短期波動；
- 攤銷因 收購業務而產生的收購會計調整；以及
- 公司交易的收益或虧損。
 
關於如何確定調整後營業利潤的更多細節 包含在集團國際財務報告準則合併財務 報表附註B1.2中。集團國際財務報告準則合併財務 報表的 附註B1.1中給出了税後利潤的全面對賬表。
 
II (ii) 國際財務報告準則資產負債率的計算
 
國際財務報告準則資產負債比率的計算方法是：股東融資業務的核心結構性借款淨額 除以期末國際財務報告準則 股東權益加上核心結構性淨借款 。
 
 
2022 年 12 月 31 日 $m
2021 年 12 月 31 日 $m
股東融資 企業的核心結構性借款
4,261
6,127
減去控股公司的現金和短期投資
(3,057)
(3,572)
股東融資 企業的淨核心結構性借款
1,204
2,555
期末股東權益
16,960
17,088
期末股東權益加上淨核心結構性 借款
18,164
19,643
國際財務報告準則資產負債率
7%
13%
 
II (iii) 國際財務報告準則股東權益回報率
 
該衡量標準的計算方法是調整後的營業利潤，扣除税後 和非控股權益，除以平均股東 權益。
 
集團 國際財務報告準則合併財務 報表附註B1.1中顯示了集團調整後營業利潤與國際財務報告準則税前利潤 利潤 的詳細對賬情況。
 
 
2022 $m
2021 $m
調整後的營業利潤
3,375
3,233
調整後營業利潤税
(614)
(548)
調整後的營業利潤歸屬於非控股權 權益
(11)
(17)
調整後的營業利潤，扣除税款和非控制性 權益
2,750
2,668
 
 
 
截至1月1日的股東權益
17,088
12,367
截至12月31日的股東權益
16,960
17,088
平均股東權益
17,024
14,728
平均股東權益的營業回報率 (%)
16%
18%
 
II (iv) 國際財務報告準則每股 股東權益的計算
 
國際財務報告準則股東每股權益的計算方法是：國際財務報告準則收盤價 股東權益除以 年底的已發行股票數量。
 
 
2022 年 12 月 31 日
2021 年 12 月 31 日
年底已發行的股票數量（百萬 股）
2,750
2,746
期末國際財務報告準則股東權益（百萬美元）
16,960
17,088
股東每股權益（美分）
617¢
622¢
 
II (v) Eastspring 成本/收入 比率的計算
 
成本/收入比率的計算方法為：運營費用，經調整後 扣除合資企業和 員工的佣金和出資份額，除以經佣金調整後的營業收入、 合資企業和聯營公司的出資份額以及 與業績相關的費用。
 
 
2022 $m
2021 $m
國際財務報告準則收入
513
665
來自合資企業和聯營企業的收入份額
303
314
佣金
(155)
(217)
績效相關費用
(1)
(15)
扣除 績效相關費用的營業收入注
660
747
 
 
 
國際財務報告準則收費
398
498
合資企業和聯營公司的支出份額
117
122
佣金
(155)
(217)
運營費用
360
403
成本/收入比率（扣除 績效相關費用的運營支出/營業收入）
55%
54%
 
注意
Eastspring的國際財務報告準則收入和費用分別包含在 國際財務報告準則損益表中的 “其他收入” 和 “收購成本和 其他支出” 中。營業收入和支出 包括集團在合資企業和 關聯公司的出資中所佔的份額。在集團國際財務報告準則 合併財務報表的合併損益表中，來自 合資企業和聯營公司的税後淨收益顯示為單行 項。
 
II (vi) 將賺取的總保費 與續保保險 保費進行對賬
 
 
2022 $m
 
2021 $m
 
 
 
AER
CER
國際財務報告準則所得保費總額
23,344
 
24,217
23,546
減去：一般保險費
(124)
 
(124)
(123)
減去：新增定期和單一保費業務的國際財務報告準則收入保費總額
(6,807)
 
(6,500)
(6,243)
添加：合資企業和 員工的續訂保費note
2,262
 
2,295
2,182
續保保費
18,675
 
19,888
19,362
 
 
 
 
 
年度保費等值物 (APE)
4,393
 
4,194
4,013
人壽加權保費收入
23,068
 
24,082
23,375
 
注意
為了定義上表中合資 企業和聯營公司的續保費， 不包括CPL保險合同中 存款部分的保費。
 
二 (vii) 調節 APE 新業務 銷售收入的總保費
 
該集團報告了 APE 新業務銷售額，以衡量當年銷售的新 保單。APE的計算方法是 年度所有保險產品的定期保費和 新業務單一保費的十分之一的總和， 包括根據國際財務報告準則4被指定為投資合同 的合同的保費。使用十分之一的單一保費是 將保單保費正常化為相當於每年 定期付款。這種衡量標準通常用於保險業 ，用於比較人壽保險公司在 期內開立的新業務金額，尤其是當銷售 同時包含單一保費和定期保費 業務時。這不同於國際財務報告準則 對所得總保費的衡量標準，如下所示 ：
 
 
2022 $m
2021 $m
所得保費總額
23,344
24,217
減去：有效續保的保費商業票據 (a)
(16,413)
(17,593)
減去： yearnote (b) 中出售的新業務單一保費的90％
(3,839)
(3,602)
添加：合資企業和關聯公司按股權計算的 APE 銷售額 會計方法注 (c)
1,182
1,104
其他調整注 (d)
119
68
年度保費等值物 (APE)
4,393
4,194
 
筆記
(a) 所得保費總額包括現有生效 業務的保費以及鑑於集團專注於 定期保費業務的新業務的保費。
(b) APE 新業務銷售僅包括當年銷售保單上記錄的十分之一的單一保費。所得總保費 包括此類保費的100％。
(c) 為了報告APE新業務的銷售額，包括集團在保險合資企業和 關聯公司出售的金額中所佔的份額。根據國際財務報告準則，合資企業和聯營公司 是股權核算的，因此 的總保費中不包含任何金額。
(d) APE 新業務銷售額按年計算，而 的總保費僅在收入到期時記錄。其他調整還反映了納入當年制定的保單，這些保單在《國際財務報告準則第4號》下被歸類為不具有全權 參與特徵的投資合同，這些保單記作存款 ，因此不計入所得總保費，並且不包括根據國際財務報告準則賺取的 一般保險。
 
II (viii) 收入總保費，包括合資企業和 員工
 
 
2022 $m
2021 $m
國際財務報告準則所得保費總額
23,344
24,217
從合資企業和 員工處獲得的總保費
4,439
4,579
羣組總數
27,783
28,796
 
注意
根據集團的國際財務報告準則會計政策計算， 其中包括根據國際財務報告準則第4號歸類為 的保險合同的全部保費。
 
II (ix) 國際財務報告準則與EEV 股東權益之間的對賬
 
下表顯示了 年末EEV股東 權益與《國際財務報告準則》股東權益的對賬情況：
 
 
2022 年 12 月 31 日 $m
2021 年 12 月 31 日 $m
國際財務報告準則股東權益
16,960
17,088
減去：DAC 為 EEV 目的分配了零值
(3,254)
(2,815)
添加：長期 生效業務的價值 businessnote (a)
27,266
35,456
其他註釋 (b)
1,212
(2,374)
EEV 股東權益
42,184
47,355
 
筆記
(a) EEV 股東權益包括 股東權益在有效業務價值中的現值、長期業務運營的淨資產總淨值以及《國際財務報告準則》股東在資產管理和其他業務中的權益 。 有效業務的價值反映了來自長期有效業務的預期未來 股東現金流的現值，根據國際財務報告準則， 未計為股東利益。 淨資產總額代表用於EEV報告 目的的監管基礎淨資產，並酌情進行調整。
(b) 其他調整代表國際財務報告準則與用於估值長期保險業務總淨資產的地方監管報告基礎 之間的資產負債估值 之間的差異。 其中還包括 集團核心結構性借款的市值變動，這些借款的公允估值低於EEV ，但根據國際財務報告準則按攤銷成本持有。
 
II (x) 計算嵌入值的回報
 
 
嵌入式價值的營業回報率按該年度的EEV 營業利潤佔平均EEV基礎 股東權益的百分比計算。
 
 
2022
2021
電動汽車年度營業利潤
3,952
3,543
歸屬於非控股權 權益的營業利潤
(29)
(28)
EEV 營業利潤，扣除非控股權益（ 百萬美元）
3,923
3,515
 
 
 
截至1月1日的股東權益*
47,584
41,926
截至12月31日的股東權益
42,184
47,355
平均股東權益（百萬美元）
44,884
44,641
平均股東權益的營業回報率 (%)
9%
8%
* 已對2022年1月1日的期初股東權益進行了調整 ，以適應香港加拿大皇家銀行制度的提早採用。更多細節可以在 EEV 基礎 結果的準備基礎中找到 。
 
新業務利潤相對於嵌入式價值的計算方法是該年度的EEV 新業務利潤佔長期保險業務 業務平均EEV 基礎股東權益的百分比，不包括歸屬於股權 持有人的商譽。
 
 
2022
2021
新業務利潤（百萬美元）*
2,184
2,526
長期保險 業務運營的平均EEV基準股東權益，不包括歸屬於權益 持有人的商譽（百萬美元）
41,866
43,754
嵌入式價值的新業務利潤 (%)
5%
6%
* 新 業務利潤在扣除歸屬於非控股 權益的金額之前，歸屬於集團 的股東。
 
平均嵌入價值基於長期業務運營的開盤和收盤價 EEV 基礎股東權益， 不包括歸屬於股東的商譽，如 如下：
 
 
2022 $m
2021 $m
截至1月1日的股東權益*
44,875
42,861
截至12月31日的股東權益
38,857
44,646
平均股東權益
41,866
43,754
* 鑑於香港加拿大皇家銀行 制度的提前採用，2022年1月1日的初始股東權益已進行了調整。更多詳細信息可以在 EEV 基礎結果中的 “準備基礎” 中找到。
 
 
 
 
 
 
 
簽名
 
 
 
根據 1934 年《證券交易法》的要求， 註冊人已正式促使下列簽署人 代表其簽署本報告，並獲得正式授權。
 
 
 
 
 
日期：2023 年 3 月 15 日
 
 
 
 
保誠 公共有限公司
 
 
 
作者： /s/ 詹姆斯·特納
 
 
 
詹姆斯 特納
 
集團 首席財務官