表96—1

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

告示

威爾國際公司（WEIR）由Ramaco Resources，LLC（Ramaco）聘請來編寫與Ramaco Berwind Complex相關的本技術報告摘要（TRS）。本報告提供了Ramaco Berwind綜合體煤炭儲量和資源的聲明，並根據美國證券交易委員會（SEC）、S—K 1300採礦財產披露條例（S—K 1300）和17聯邦法規（CFR）§ 229.601（b）（96）（iii）（B）報告要求編制。本報告僅供Ramaco及其附屬公司使用，自2021年12月31日起生效。

本報告由符合SEC對合格人員（QP）定義的全職WEIR人員編寫，在本報告中所考慮的相關礦化和礦牀類型方面具有足夠的經驗。

在編寫本報告時，WEIR依賴Ramaco提供的數據、書面報告和聲明。WEIR已採取一切適當措施，以確保Ramaco提供的信息在本報告中合理可靠。

儲備和資源估計數的準確性部分取決於編寫本報告時現有數據的質量和數量。本報告所列估計數被視為合理。然而，應接受這些估計數，但有一項諒解，即在本報告日期之後有了更多的數據和分析，估計數可能需要作出重大修訂。本報告所載的某些信息包含“前瞻性信息”，包括生產、生產率、運營成本、資本成本、銷售價格和其他假設。這些報表並不是對未來業績的保證，不應過分依賴這些報表。編制前瞻性資料所用之假設及可能導致實際結果出現重大差異之風險詳列於本報告正文。

WEIR及其人員不是Ramaco或對本報告標的財產擁有所有權、使用費或其他權益的任何其他實體的關聯公司。

威爾國際公司特此同意使用截至2021年12月31日的Ramaco Berwind Complex煤炭儲量和資源估算。


合格人員：	/s/Weir International Inc.

日期：	2022年11月22日

地址：	偉爾國際公司
	奧普斯廣場1431號，套房210
	伊利諾伊州唐納斯格羅夫，60515


2022年11月22日	頁面i

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。


		頁面
1.0	執行摘要	1
1.1	屬性説明	1
1.2	地質背景與成礦作用	4
1.3	探索	4
1.4	開發和運營	5
1.5	礦產儲量與資源估算	6
1.6	經濟評價	8
1.7	環境研究及許可規定	9
1.8	結論和建議	11

2.0	引言	13
2.1	註冊人	13
2.2	職權範圍和宗旨	13
2.3	信息和數據來源	14
2.4	個人檢查財產的詳細情況	16
2.5	以前的TRS	16

3.0	屬性説明	17
3.1	物業位置	17
3.2	物業面積	17
3.3	屬性控制	19
3.4	礦物控制	20
3.5	重大財產負擔和許可證狀況	22
3.6	重大財產因素和風險	22
3.7	專利權使用費權益	23

4.0	可獲得性、氣候、當地資源、基礎設施和地形	24
4.1	地形、海拔和植被	24
4.2	屬性訪問	24
4.3	氣候和運營季節	25
4.4	基礎設施	25

5.0	歷史	27
5.1	以前的操作	27
5.2	先前的勘探和開發	28

6.0	地質背景、成礦作用和礦牀	29
6.1	區域、地方和財產地質學	29
6.1.1	區域地質學	29
6.1.2	地方地質學	29
6.1.3	財產地質學	30
6.2	礦牀類型與地質模型	31
6.3	地層柱狀和橫斷面	32


2022年11月22日	第二頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。


7.0	探索	34
7.1	非鑽探勘探	34
7.2	鑽探	34
7.3	水文地質資料	35
7.4	巖土數據	36
7.5	現場地圖和鑽孔位置	37
7.6	其他相關鑽探數據	38

8.0	樣品製備、分析和安全	39
8.1	樣品的製備方法和質量控制	39
8.2	實驗室樣品製備、含量測定和分析方法	39
8.2.1	SGS北美公司	39
8.2.2	精密測試實驗室公司	39
8.2.3	其他實驗室	39
8.3	質量控制程序和質量保證	40
8.4	樣品製備、安全性和分析程序充分性	40

9.0	數據驗證	41
9.1	數據驗證程序	41
9.2	數據驗證限制	42
9.3	數據的完整性	42

10.0	選礦和冶金試驗	43
10.1	選礦試驗和分析程序	43
10.2	礦化樣品表示法	43
10.3	分析實驗室	43
10.4	相關結果和處理因素	44
10.5	數據充分性	45

11.0	礦產資源量估算	46
11.1	關鍵假設、參數和方法	46
11.2	礦產資源量估算	50
11.3	決定經濟開採前景的技術經濟因素	51
11.4	礦產資源分類	52
11.5	礦產資源量估算中的不確定性	55
11.6	其他商品或礦物當量	57
11.7	風險和修正因素	57

12.0	礦產儲量估算	59
12.1	關鍵假設、參數和方法	59
12.2	礦產儲量估算	60
12.3	儲量邊際品位的估算	61
12.4	礦產儲量分類	62
12.5	煤炭儲備質量與銷售價格	63
12.6	風險和修正因素	63

13.0	採礦方法	65
13.1	巖土和水文模型	65
13.1.1	巖土模型	65


2022年11月22日	第III頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。


13.0	採礦方法（續）
13.1.2	水文地質模型	67
13.1.3	其他礦山設計和規劃參數	68
13.2	生產、礦山壽命、尺寸、貧化和回收	69
13.2.1	生產率	69
13.2.2	預期礦井壽命	70
13.2.3	礦山設計尺寸	71
13.2.4	採礦稀釋	72
13.2.5	採礦回收法	72
13.3	發展和填海要求	72
13.3.1	地下開發要求	72
13.3.2	填海(回填)規定	73
13.4	採礦設備和人員	73
13.4.1	採礦設備	73
13.4.2	人員配置	75
13.5	礦山壽命平面圖	78

14.0	加工和回收方法	81
14.1	工廠流程和流程圖	81
14.2	工廠加工設計、設備特性和規格	82
14.3	能源、水、工藝材料和人員要求	84

15.0	基礎設施	86
15.1	道路	86
15.2	鐵軌	86
15.3	電源	86
15.4	水	86
15.5	管道	87
15.6	港口設施、水壩和垃圾處理	87
15.7	基礎設施地圖	88

16.0	市場研究	89
16.1	市場	89
16.2	材料合同	90
16.3	價格預測	90

17.0	環境研究、許可和當地個人或團體協議	92
17.1	環境研究	92
17.2	垃圾處理與水管理	93
17.3	許可證和保證金	97
17.4	當地利益相關者	97
17.5	礦山關閉計劃	98
17.6	環境合規、許可和當地個人或團體問題	99

18.0	資本和運營成本	100
18.1	資本支出	100
18.2	運營成本和風險	102


2022年11月22日	第四頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。


19.0	經濟分析	105
19.1	假設、參數和方法	105
19.2	經濟分析與年度現金流預測	106
19.3	敏感度分析	108

20.0	相鄰屬性	110

21.0	其他相關數據和信息	111

22.0	解讀和結論	112
22.1	解釋和結論摘要	112
22.2	重大風險和不確定性	112

23.0	建議	115

24.0	參考文獻	116

25.0	對註冊人提供的信息的依賴	117

數字


圖1.1-1	一般位置圖	3
圖6.3-1	伯爾文地層柱	32
圖6.3-2	Berwind橫截面西南至東北	33
圖7.5-1	鑽孔位置	37
圖10.4-1	選礦廠回收	44
圖11.4-1	變差函數模型1號刨煤機煤層厚度	54
圖13.5-1	礦山壽命計劃，Berwind No. 1 Pocahontas 4深井，
	三合會波卡洪塔斯4號深雷	78
圖13.5-2	採掘計劃、大溪面、高壁礦的壽命	79
圖13.5-3	大溪頜骨1號深井採礦計劃生命週期	80
圖14.1-1	簡化選礦廠流程	81
圖15.7-1	礦業基礎設施	88
圖16.1-1	焦煤銷售價格	89
圖16.1-2	煤炭銷售價格的歷史與預測	91
圖18.1-2	歷史和預計LOM計劃資本支出	100
圖18.2-1	伯温德綜合體歷史和LOM計劃運營成本	102
圖19.1-1	FOB煤礦煤炭銷售價格預測	106
圖19.2-1	年度現金流預測	106
圖19.3-1	淨現值敏感度分析	109


2022年11月22日	第v頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

表格


表1.5-1	截至2021年12月31日的就地煤炭資源噸位和質量估算	6
表1.5-2	截至2021年12月31日可收回煤炭儲量噸及質量估算	7
表1.6-1	主要運營統計信息	8
表1.7-1	Berind Complex採礦和NPDES許可證	10
表3.3-1	Berwind物業管理	20
表3.4-1	Berwind物業礦產控制	20
表3.4-1	Berwind物業礦產控制（續）	21
表3.5-1	許可證狀態	22
表5.2-1	以前的探索	28
表7.2-1	鑽探計劃	34
表10.4-1	歷史準備廠回收	45
表11.1-1	地層模型插值器	47
表11.1-2	鑽孔統計數據	48
表11.2-1	截至2021年12月31日的原地煤炭資源噸位和質量估計	50
表11.4-1	理論變差函數範圍	54
表11.4-2	Berind複數複合樣本的統計量	55
表12.1-3	截至2021年12月31日的可採煤炭儲量噸位和質量估計	60
表12.1-4	預留驗證	61
表12.5-1	平均儲備煤質	63
表13.2.1-1	伯温德綜合體歷史清潔生產	70
表13.2.1-2	Berwind綜合體LOM計劃預計ROM和清潔生產以及選煤廠產量	70
表13.4.1-1	標準/典型連續採煤機斷面設備	73
表13.4.1-2	伯爾温德綜合大樓地下主要設備艦隊	74
表13.4.1—3	露天採礦設備	74
表13.4.2-1	目前的人員配置	75
表13.4.2-2	LOM計劃人員配置	75
表13.4.2-3	Berwind複雜工作工時、NFDL損傷和NFDL發生率	76
表13.4.2-4	工廠工時、NFDL傷害和NFDL發生率	77
表14.2—1	主要選礦廠和物料搬運設備	83
表17.3-1	Berind Complex採礦和NPDES許可證	97
表18.2-1	LOM計劃年度運營成本和資本支出	103
表19.2-1	年度現金流預測明細	106
表19.2-2	税後淨現值、IRR、累計現金流和ROI	107
表19.2—3	主要運營統計信息	108
表22.2-1	伯温德綜合風險評估摘要	113
表25.1	註冊人提供的信息	117


2022年11月22日	第VI頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

附錄A--附件


表6.3—2	伯温德雜巖，地質橫斷面	118


2022年11月22日	第七頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

1.0

執行摘要

偉爾受聘於Ramaco Resources，Inc.(Ramaco)，以編制與Ramaco的Berind Complex煤炭持有量相關的技術報告摘要(TRS)本報告是根據美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)編寫的，S-K1300礦業權披露條例(S-K1300)和《聯邦法規》第17節229.601(B)(96)(Iii)(B)報告要求。

1.1性能説明

伯温德建築羣由三個一般屬性或區域組成，如下：

柏爾文性質

Big Creek物業

諾克斯克里克酒店

伯温德綜合設施位於西弗吉尼亞州查爾斯頓以南約80英里，弗吉尼亞州羅阿諾克以西約100英里，田納西州金斯波特東北約60英里，肯塔基州列剋星敦以東/東南約160英里，在世界大地測量系統(WGS84)參考座標系上北緯37.164522度，西經81.744893度。該建築羣包括弗吉尼亞州布坎南、羅素和塔茲韋爾縣以及西弗吉尼亞州麥克道爾縣的地區。伯温德綜合體位於美國中部阿巴拉契亞產煤區(CAPP)弗吉尼亞州西南部和西弗吉尼亞州南部的煤田內(見圖1.1-1)。

伯温德綜合體由大約103,400英畝的自有和租賃煤炭組成。在伯温德綜合體控制的煤炭資產中，西弗吉尼亞州麥克道爾縣有32,500英畝，弗吉尼亞州布坎南縣有24,900英畝，弗吉尼亞州塔茲韋爾縣有30,300英畝，弗吉尼亞州拉塞爾縣有15,700英畝。目前，該建築羣內有三個正在開採的礦場和兩個規劃和許可的礦場：

現役礦場：

伯爾文1號波卡洪塔斯4號深井

三合會波卡洪塔斯4號深雷

大溪面高壁礦井


2022年11月22日	第1頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

規劃和允許開採的礦場：

Big Creek Jawbone 1 Deep Mine計劃於2022年年中啟動

Laurel Fork Deep Mine計劃於2022年年中啟動

Laurel Fork深井最近被Ramaco收購，然而，該採礦財產的地質工作尚未完成。因此，Laurel Fork深礦將不包括在該TRS中。


2022年11月22日	第2頁

技術報告摘要
伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

圖1.1—1 地理位置圖


2022年11月22日	第3頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

1.2地質背景與成礦作用

Berwind雜巖中的上部煤層屬於弗吉尼亞州早期賓夕法尼亞時代的諾頓組，在地層學上相當於西弗吉尼亞州西南部的下卡納瓦組和新河組。所關注的下部煤層屬於波茨維爾羣（下賓夕法尼亞統）的波卡洪塔斯組。這些煤層的沉積環境複雜，被認為是上游三角洲平原，沉降控制了沉積速率。Pocahontas組含煤巖的下賓夕法尼亞州（波茨維爾）沉積地層與Mauch Chunk羣的密西西比期青石組（Mississippian Bluestone Group）不協調。

1.3EXPLORATION

鑽探一直是Berwind綜合體勘探的主要形式。除勘探鑽孔外，還考慮了煤層露頭測量、礦井測量和從以前作業的礦井地圖中獲取的測量點。在礦牀建模中，總共識別了194個煤層露頭測量值、360個礦井測量值和886個測量點。該模型還使用了脱氣、煤層氣和水井的數據，包括總共1458個鑽孔。

WEIR認為，Ramaco在收購該物業後鑽孔的樣品製備、安全性和分析程序的充分性是可以接受的，並且這些程序符合典型的行業標準。

對於Ramaco在2011年收購初始租約之前鑽探的鑽孔，樣本製備、安全和分析程序的充分性通常是未知的。然而，地質學家對這些鑽孔的日誌包含足夠詳細的取樣描述和巖性描述，以確定有經驗的地質學家監督鑽探和取樣。尚不清楚是否所有煤炭質量分析均由合格實驗室按照ASTM標準進行，詳見第8.0節，但是，由於樣本與煤層間隔相匹配，報告的質量數據在不同數據源之間一致，因此納入了該遺留鑽孔信息。模型驗證進一步支持WEIR的高度信心，即已為Berwind綜合體生成了具有代表性、有效且準確的鑽孔數據庫和地質模型，可用於準確估計煤炭資源和儲量。


2022年11月22日	第4頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

1.4開發和運營

Berwind綜合體目前有三個正在使用的礦場和兩個計劃和許可的礦場。這三個正在開採的礦井包括一個露天礦井，一個有一個高壁採煤機的露天礦井，以及兩個使用連續採煤機進行礦井開發的地下室和柱式礦井。Ramaco於2017年開始在該綜合體生產冶金煤。大部分地下礦山將實行後退開採，開採回收率超過80%。等高線開採的平均開採回收率約為90%，高壁礦的平均開採回收率約為40%。

Berwind綜合體正在開採幾個煤層和煤層裂縫，包括Pocahontas 4，Pocahontas 3，Jawbone和Tiller。

根據煤礦安全與健康管理局（MSHA）的統計數據，Berwind綜合體的歷史煤炭產量總結如下：

2018年80，923噸

2019年188，241噸

2020年147，330噸

2021年225920噸

目前的Berwind綜合體採礦壽命計劃（LOM）預計開採到2039年，綜合體的預期採礦壽命為18年。Ramaco預計，當地表和連續採礦機機組運行時（2022年至2023年），年總產量為80萬至100萬清潔噸，2023年地表採礦停止後，2024年至2039年，年總產量為40萬至80萬清潔噸。根據需要，未來的礦山可能會從綜合體內的資源區進行規劃和調度，以滿足與市場條件相一致的內部Ramaco生產目標。

所有的礦石（ROM）煤炭在諾克斯溪選煤廠洗滌。 Knox Creek Preparation Plant由位於田納西州約翰遜市的Powell Construction Company於1981年建造，是一個設計和建造良好的Preparation Plant，ROM處理能力為每小時750噸。

Berwind聯合廠生產高質量、中低揮發分的冶金煤。從歷史上看，Berwind綜合體的冶金煤市場一直是國內冶金煤消費者和全球海運冶金煤市場。伯温酒店


2022年11月22日	第5頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

綜合體還從露天礦生產少量動力煤，約佔其煤炭銷售總額的2%。

1.5礦產儲量與資源估算

於二零二一年十二月三十一日，Berwind Complex煤炭資源報告為就地資源，不包括報告的煤炭儲量噸。根據法規S—K第1302（d）項，資源按實測、指示和推斷噸位類別報告，表1.5—1總結如下：

表1.5—1 就地煤炭資源噸位及質量估算，

截至2021年12月31日


								煤炭質量（幹基）
								生品
			平均煤炭						相對的
我的		面積	厚度	就地資源（000噸）				灰燼	密度
面積	接縫	(英畝)	(英尺)	測量的	已指示	總計	推論	(%)	(磅/cf)
伯爾温德	紅灰2	2,420	3.49	15,740	—	15,740	—	8.3	86.48
	分耕機	2,210	3.83	11,230	—	11,230	—	22.4	92.68
	《油膩小溪2》	675	2.33	3,325	—	3,325	—	30.6	97.27
	波卡洪塔斯11	1,295	3.10	8,030		8,030	—	22.6	91.73
	Pocahontas 10	2,055	2.82	11,075	—	11,075	—	15.9	87.94
	波卡洪塔斯9-2	4,140	3.15	25,155	45	25,200	—	17.0	88.61
	波卡洪塔斯9-1	5,145	3.04	9,700	15,920	25,620	4,495	17.0	88.61
	波卡洪塔斯4	2,587	2.97	9,870	—	9,870	—	26.8	94.90
	波卡洪塔斯3	10,780	2.84	60,140	400	60,540	—	17.7	89.00
	鄉紳吉姆	13,230	2.41	42,950	24,460	67,410	—	33.9	101.02
		44,537		197,215	40,825	238,040	4,495


大小溪
	紅灰3號	1,275	2.04	5,025	—	5,025	—	17.0	88.61
	紅灰2	1,420	2.75	7,495	—	7,495	—	4.5	87.98
	《頜骨3》	1,400	2.27	6,445	—	6,445	—	24.0	92.98
	頜骨1	1,520	2.82	8,665	—	8,665	—	9.5	92.98
	分耕機1-2	495	2.67	2,520	—	2,520	—	21.7	87.36
		6,110		30,150		30,150
諾克斯克里克
	上橫幅2	450	2.27	2,060	—	2,060	—	17.0	88.61
	《肯尼迪2》	1,775	2.72	9,020	—	9,020	—	3.0	85.65
	紅灰2	12,485	2.65	59,450	35	59,485	—	4.7	82.41
	《頜骨3》	8,420	3.13	50,260	—	50,260	—	5.4	87.43
	頜骨1	15,025	3.21	93,500	150	93,650	—	13.6	89.46
	上海岸2	450	2.72	2,340	—	2,340	—	17.0	88.61
	《油膩小溪2》	290	4.29	2,640	—	2,640	—	43.0	97.93
	下海岸2號	760	2.75	4,470	—	4,470	—	30.9	98.19
	波卡洪塔斯11	770	4.72	7,010	—	7,010	—	17.0	88.61
	下馬圈1	1,425	2.89	7,965	—	7,965	—	17.0	88.61
	波卡洪塔斯9-2	2,030	2.80	8,240	2,750	10,990	—	17.0	88.61
	波卡洪塔斯4	1,605	2.97	8,300	3,830	12,130	—	26.6	94.90
	波卡洪塔斯3	710	2.77	3,780	—	3,780	—	17.0	88.61
		46,195		259,035	6,765	265,800
伯温德情結	總計	96,842		486,400	47,590	533,990	4,495


2022年11月22日	第6頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

備註：

上文報告的礦產資源不是礦產儲量，不符合儲量調整因素的門檻，例如估計經濟可行性，從而可轉換為礦產儲量。不確定估計的任何部分礦產資源將轉換為礦產儲量。這裏報告的礦產資源不包括礦產儲量。

資源經濟最低限度，基於地下可開採資源，最低限度煤層厚度為2.0英尺，地表和高壁礦井，最低限度煤層厚度為1.0英尺，地表和等邊開採，切割剝離比為20：1，主要生產冶金中、低揮發性煤產品，實現平均銷售價格為每噸142美元，現金成本為每淨噸77美元（FOB礦）

表中的數字已四捨五入，以反映估計數的準確性，由於四捨五入，可能不和

Berwind綜合體的資源轉換為儲量會考慮容納計劃開採設備並根據MSHA規則及法規執行的採礦計劃的設計、產品煤質量的預計稀釋及損失、預計煤炭銷售價格、運營成本及礦物控制，以釐定可銷售煤炭產品是否具有經濟效益。

代表Ramaco控制的經濟可行噸位的煤炭儲量，並根據法規S—K第1302（e）項估算，總結見表1.5—2，如下：

表1.5—2 煤炭可採儲量噸及質量估算，

截至2021年12月31日


							煤炭質量（幹基）
							生品
			平均煤炭	清潔可回收噸（000）				相對的
	產品	面積	厚度	儲量			灰燼	密度
區域/地雷/接縫	質量	(英畝)	(英尺)	久經考驗	很有可能	總計	(%)	(磅/cf)
伯爾温德
Pocahontas 1號深層
寶卡洪塔斯4騎士	低體積	2,905	0.85	1,705	—	1,705	25.04	93.63
波卡洪塔斯4	低體積	2,905	3.39	7,590	25	7,615	23.02	92.35
三合會波卡洪塔斯4號深雷
波卡洪塔斯4	低體積	35	4.03	90	—	90
		5,845		9,385	25	9,410

大小溪
露天和高壁礦
頜骨	中卷	20	1.27	30	—	30	8.19	89.50
分耕機	中卷	175	2.61	420	—	420	19.09	89.75
Jawbone深井
頜骨	中卷	400	2.95	670	—	670	10.91	93.39
		595		1,120		1,120

Berwind綜合大樓共計		6,440		10,505	25	10,530

備註：

根據地下開採回收率50%～80%（視後退開採能力而定）、露天開採90%、高壁開採40%、理論選煤廠產量和選煤廠效率95%計算的清潔可採儲量噸位

根據主要為低揮發性和中等揮發性冶金煤產品，平均銷售價格為每噸142美元，現金成本為每噸77美元（FOB礦）

表中的數字已四捨五入，以反映估計數的準確性，由於四捨五入，可能不和

礦產儲量報告不包括礦產資源


2022年11月22日	第7頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

1.6經濟評價

WEIR準備了一個初步可行性研究財務模型，以評估Berwind綜合體LOM計劃的經濟可行性。具體而言，計劃採用貼現現金流分析法進行評估，並結合Berwind LOM計劃的年度收入預測。現金流出，如資本，包括預生產成本，維持資本，運營成本，運輸成本，特許權使用費和税收從現金流入中減去，得出年度現金流預測。並無就通貨膨脹作出調整，所有現金流量均以二零二一年美元計算。 WEIR的研究是在不定期的基礎上進行的，不包括與任何償債要求有關的費用。在評估貼現現金流淨現值（DCF—PPV）時，WEIR採用了10%的貼現率。

為該TRS開發的初步可行性研究財務模型旨在評估Berwind綜合資源區煤炭經濟開採的前景。這一經濟評價並不代表項目估價。此外，優化LOM計劃不在此參與範圍之內。

WEIR的初步可行性研究結果表明，Berwind綜合體LOM計劃的税後DCF—淨現值為2.468億美元。表1.6—1總結了按税後計算的LOM計劃的主要運營統計數據，如下所示：

表1.6—1 主要營運統計數字


		LOM計劃
ROM Tons Products(2000)		23,397
生產純棉布(2000)		10,461
選礦廠成品率(%)		44.7
銷售量（千噸）		10,445

		(每噸$)
煤炭銷售變現		142.33
直接現金成本		76.79
非現金成本		5.33
銷售總成本		82.13
利潤/(虧損)		60.21
EBITDA		65.54
資本支出		10.92


2022年11月22日	第8頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

進行敏感度分析，以考察煤炭銷售價格、生產、經營成本、資本開支及貼現率變動對基本情況税後淨現值的影響。靈敏度分析範圍（+/—25%）旨在捕獲分析的每個元素的合理變異性範圍。

Berwind Complex淨現值對煤炭銷售價格和運營成本的變化最為敏感。它對生產的變化不太敏感，對貼現率和資本支出的變化最不敏感。

1.7環境研究及許可規定

作為弗吉尼亞州能源部（VDE）和西弗吉尼亞州環境保護部（WVDEP）要求的許可程序的一部分，Ramaco進行了許多基線研究或影響評估。許可證中包括的這些基線研究或影響評估概述如下，許可證的相關文本複製如下：

地下水清查和基線質量

地表水基線質量和數量

地表水徑流分析

可能的水文後果

根據鄰近礦區的水樣和基線地表水取樣，預期或預期不會出現酸性或有毒的礦井排水。所有Ramaco現有和擬議的礦場都遠遠高於任何大量生產含水層。可能的水文後果研究表明，如果在現有和計劃的採礦活動中遵守經批准的排水控制和重新植被計劃，就不會有重大的地下或地表水資源受到污染、減少或中斷。


2022年11月22日	第9頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

西弗吉尼亞州的煤礦必須提出申請，並獲得WVDEP頒發的採礦許可證的批准，才能進行地面幹擾和採礦活動。弗吉尼亞州也需要通過VDE提交類似的申請。*如表1.7.-1所示，WVDEP和VDE已向Berind建築羣發放了採礦許可證和相關的NPDES許可證：

表1.7-1伯温德複合體採礦和NPDES許可證


			允許的
	許可證		地表覆蓋面積		NPDES：
屬性説明	數	狀態	(英畝)	發佈日期	許可證編號
伯文德深井一號礦	U-3008-16	WV	30.29	6/26/2017	WV1028952
伯文德深井一號礦	1202294	弗吉尼亞州	0.00	5/20/2019	北美
伯爾温波卡6號煤層深井	U-5007-21	WV	6.70	待定	待定
大溪露天礦	1102335	弗吉尼亞州	447.63	1/22/2020	0082335
資本3號/耕者1號深井	1402231	弗吉尼亞州	42.61	5/22/2017	0082231
幹叉深井	U-4004-11	WV	7.12	11/20/2012	WV1024281
幹叉深井	待定	弗吉尼亞州	0.00	待定	WV1024281
Fork Ridge（Tiller）深井	1202204	弗吉尼亞州	20.57	2/15/2017	0082204
赫斯克裏克露天礦	1702202	弗吉尼亞州	75.95	2/14/2017	0082202
肯尼迪露天礦	1402215	弗吉尼亞州	106.81	4/3/2017	0082215
諾克斯克里剋制備廠	1302184	弗吉尼亞州	41.94	12/2/2017	0082184
諾克斯克里克垃圾處理區	1302232	弗吉尼亞州	322.71	11/23/2018	0082232
Mudlick露天礦	1102334	弗吉尼亞州	26.25	7/7/2020	0082234
鄉紳吉姆深井1號	U-3004-18	WV	8.83	8/31/2020	WV1029088
三合會波卡洪塔斯4號深雷	U-5004-19	WV	6.12	3/2/2020	WV1028952
三合會Pocahontas 6深海礦	U-5007-21	WV	6.70	待定	WV1028952
Vansant 1號深井	U-4010-94	WV	14.20	12/7/1994	WV1016113
Vansant 2號深井	U-4013-94	WV	15.72	12/19/1994	WV1016113
維卡深井	U-0011-85	WV	2.34	2/25/1985	WV1005685
維卡深井	1202149	弗吉尼亞州	0.00	待定	北美
總計			1,182.49

截至2021年12月31日，Ramaco估計其受幹擾的許可證面積的填海責任為1000萬美元，總債券金額為1130萬美元。

Ramaco目前在Berwind Complex僱用了大約144名員工，預計通過Berwind Complex的LOM計劃最多僱用308名員工。Berwind綜合體還與其第三方服務和供應商、公用事業公司以及通過向地方、州和聯邦政府支付税費創造了巨大的經濟價值。

WVDEP和VDE發佈的Ramaco的環境引用是典型的類似引用發佈給西弗吉尼亞州南部和西南弗吉尼亞州其他運營商。大多數違反或引用行為迅速減少，沒有一個是嚴重的。

根據WEIR對Ramaco的環境合規計劃、許可合規計劃和條件以及與當地個人和團體的交易的審查，Ramaco的努力是充分和合理的，以獲得與其採礦計劃相關的必要批准。


2022年11月22日	第10頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

1.8結論和建議

Ramaco在Berind Complex的資源勘探、礦山開發和採礦作業方面有着悠久的運營歷史，擁有廣泛的勘探數據，包括鑽孔、礦內煤層厚度和高程測量，以及支持礦產資源和儲量估計以及經濟可行性確定的礦內渠道樣本。*偉爾已對數據進行審查和分析，並確定這些數據在數量和可靠性上足以支持本TRS中的煤炭資源和煤炭儲量估計。

Ramaco通過目前租約完全控制了Berind Complex LOM計劃中包括的所有現有和計劃中的礦山。沒有不受控制的區域。

煤炭資源儲量估算及配套的初步可行性研究報告按S-K1300規程要求編制。截至2021年12月31日，伯爾文綜合體內有5.35億噸原地測量和指示煤炭資源(不包括儲量)和1050萬噸清潔可開採噸地下可開採儲量。經濟開採的合理前景是通過制定與Berind Complex LOM計劃相關的初步可行性研究、考慮歷史採礦業績、歷史和預測冶金煤銷售價格、歷史和預測礦山運營成本以及確認合理和充足的資本支出而確立的。

Ramaco或任何煤炭公司實現產量和財務預測的能力取決於許多因素。這些因素主要包括特定地點的地質條件、管理人員和採礦人員的能力、獲得儲量和地表資產的成功程度、煤炭銷售價格和市場狀況、環境問題、獲得許可證和債券，以及以安全和高效的方式開發和運營礦山。不可預見的立法變化和新的行業發展可能會極大地改變任何礦業公司的業績。

採煤是在不是所有事件都可以預測的環境中進行的。雖然一個有效的管理團隊可以識別已知風險並採取措施管理和/或減輕這些風險，但仍有可能發生意外和不可預測的事件。因此，完全消除所有風險或肯定不會發生可能對煤礦運營產生實質性影響的事件是不可能的。


2022年11月22日	第11頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

偉爾評估，與Berind Complex的經濟可採礦性相關的風險為低至中等，並補充説，通過高效和有效的礦山規劃和採礦工程以及對採礦作業的監測，大多數風險可以保持在低水平和/或減輕。

偉爾建議，今後的任何勘探工作和礦物財產收購都應包括歷史上實施的與以下方面有關的內容：

有經驗的地質學家記錄巖心孔，測量巖心採收率，並完成採樣。通過地球物理測井來驗證煤層和煤層厚度以及巖心回收率。

地球物理記錄旋轉孔，以核實地層和煤層厚度。

繼續準備1.40和1.50比重的實驗室樣品分析，以更好地匹配製備廠的比重。

繼續在礦山渠道採集樣品


2022年11月22日	第12頁

技術報告摘要
伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

2.0

引言

2.1REGISTRANT

WEIR由Ramaco（Nasdaq：METC）聘請，以準備與Ramaco的Berwind Complex煤炭控股有關的TRS。

伯温德綜合大樓位於西弗吉尼亞州伯温德鎮約2英里，西弗吉尼亞州查爾斯頓以南80英里；弗吉尼亞州羅阿諾克以西100英里；田納西州金斯波特東北60英里；肯塔基州列剋星敦以東/東南160英里。伯温德綜合體位於西弗吉尼亞州麥克道爾縣和弗吉尼亞州布坎南縣、羅素縣和塔茲韋爾縣（見圖1.1—1）。

2.2職權範圍和宗旨

該TRS是專門為Ramaco的Berwind Complex準備的。Berwind綜合體的儲量和資源已根據SEC第1300子部分和S—K法規第601（96）（B）（iii）項下的採礦財產披露規則進行分類。除非另有説明，所有數量、質量、距離和貨幣均以美國習慣單位表示。

儲備和資源估計數的準確性部分取決於編寫本報告時現有數據的質量和數量。本報告所列估計數被認為是合理的，然而，應接受估計數，但有一項諒解，即在本報告日期之後有額外數據和分析，估計數可能需要作出重大修訂。本報告所載的若干信息包含“前瞻性信息”，包括產量、生產率、運營成本、資本開支、煤炭銷售價格和其他假設。這些報表並不是對未來業績的保證，不應過分依賴這些報表。編制前瞻性資料所用之假設及可能導致實際結果出現重大差異之風險詳列於本報告正文。

對於Berwind綜合體，該TRS報告了礦產儲量和資源（不包括儲量）。本報告包括了與Berwind綜合體有關的初步可行性研究的摘要細節，以支持對報告儲量的經濟最小值和對報告資源的經濟可行性開採的前景的評估。


2022年11月22日	第13頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

WEIR的煤炭儲量和資源評估是根據S—K 1300法規對礦產資源、礦產儲量和初步可行性研究的定義進行的，具體如下：

礦產資源是地殼內或地殼上的具有經濟利益的物質的集中或出現，其形式、等級或質量及數量使其有合理的經濟開採前景。礦產資源是指對礦化的合理估計，考慮到有關因素，如截止品位、可能的開採規模、地點或連續性，在假定和合理的技術和經濟條件下，有可能全部或部分成為經濟可開採的資源。它不僅僅是所有鑽探或取樣的礦化的清單。

礦產儲量是對已指示和測量的礦產資源的噸位和品位或質量的估計，在合格人士看來，這可以作為經濟上可行的項目的基礎。更具體地説，它是已測量或指示的礦產資源中經濟上可開採的部分，包括稀釋材料和在開採或提取材料時可能發生的損失的補償。

初步可行性研究本報告是對礦物項目技術和經濟可行性的一系列備選方案進行的綜合研究，該礦物項目已發展到有資格的人已確定(就地下采礦而言)首選採礦方法或(就露天採礦而言)礦坑配置，並在所有情況下已確定有效的選礦方法和銷售產品的有效計劃的階段。

2.3信息和數據資源

本研究使用的主要信息來源如下：

地質數據由Ramaco地質和工程人員獨家提供。地質數據包括鑽孔信息，如鑽探日誌、地質學家日誌、地球物理日誌的全部和部分掃描、測量數據、煤質實驗室證書以及MS ExcelExcel(™)版本的鑽孔測量、巖性和質量數據。此外，堰還提供了井內煤層測量厚度、礦槽樣本和其他基礎地質數據。

礦物和表面所有權地圖以及補充文件由Ramaco獨家提供。


2022年11月22日	第14頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

2021年11月30日，偉爾資質人員(QPS)實地考察。

偉爾人員和Ramaco人員之間的面談包括

高級副總裁、總法律顧問兼祕書

財務報告與會計董事

首席運營官

簽約地質師

安全副總裁

露天採礦作業副總裁

地下采礦業務副總裁

礦長

歷史產量，生產率，人員水平，運營成本，資本支出和煤炭銷售收入提供Ramaco。

Ramaco提供的礦山壽命（LOM）預測和成本模型。

Ramaco提供的煤炭加工和裝卸設施平面圖和流程圖。

WEIR人員和Ramaco人員在面談期間討論了健康、安全和環境問題。

目前的採礦許可證信息，以及最近的許可證修訂和延期，來自Ramaco提供的文件以及WVDEP和VDE的公開數據。

目前和預計的採礦計劃，包括生產、生產率、運營成本和維持Ramaco提供的Berwind綜合體預計生產水平所需的資本支出，以及所有數據的合理性均由WEIR審查。

市場前景和煤炭銷售價格預測由Ramaco提供。

Ramaco提供的礦山關閉活動的預計開墾費用。

本TRS第24.0節和第25.0節提供了本研究收到和審查的所有數據的詳細列表。


2022年11月22日	第15頁

技術報告摘要
伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

2.4個人檢查財產的義務

2021年11月30日，WEIR人員參觀了Berwind綜合體。在現場，WEIR人員就以下關鍵主題與公司和礦山管理層進行了訪談：

地質學

屬性

基礎設施

礦山計劃、生產和生產率

選煤廠和煤炭裝卸設施

營運成本及資本開支

營銷

環境與合規性

風險和不確定性

WEIR工作人員在Berwind綜合大樓視察的關鍵區域包括以下內容：

礦山地面作業，包括辦公、維護和倉庫設施

諾克斯克里克準備廠、庫存和鐵路裝車設施

礦山作業

Berwind 1號Pocahontas 3號和4號深井

三合會波卡洪塔斯4號深雷

大溪面高壁礦井

垃圾處理設施

根據WEIR對Berwind綜合體的檢查，礦山、選煤廠以及相關設施和設備均按照所有州和聯邦與礦山安全和健康標準相關的規章制度進行了良好的維護和運行。

2.5以前的TRS

本TRS是與Berwind綜合體相關的首次TRS。


2022年11月22日	第16頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

3.0

屬性説明

3.1性能位置

伯温德建築羣由以下三個屬性組成：

柏爾文性質

Big Creek物業

諾克斯克里克酒店

西弗吉尼亞州的伯温德鎮位於伯温德建築羣中心區東北約兩英里處。伯温德綜合體一般位於西弗吉尼亞州查爾斯頓以南約80英里，弗吉尼亞州羅阿諾克以西100英里，田納西州金斯波特東北60英里處，肯塔基州列剋星敦以東/東南160英里處，在WGS84參考座標系上，北緯37.164522度，西經81.744893度。*組成的財產相當偏遠，包括零星的農村住宅和一些小城鎮。

伯温德綜合體位於美國CAPP地區西弗吉尼亞州南部和弗吉尼亞州西南部的煤田內(見圖1.1-1)。USGS 7.5分鐘的四邊形地圖有Patterson、Keen Mountain、Honaker、Bradshaw、Jewell Ridge、Richland、War、Amonate、Gary和Tazewell North。

3.2產品區

柏爾文性質

伯温德煤礦位於西弗吉尼亞州的麥克道爾郡和弗吉尼亞州的布坎南和塔茲韋爾縣，佔地約31,200英畝。*Ramaco於2015年獲得了該物業的初步租約，並於2017年開始採礦作業。

伯温德地產的地面設施位於伯温德地產的許可區域內，靠近許可南部邊界的中心區域。*地面設施包括伯温德1號Pocahontas 3深礦附近的礦山辦公室、浴室和停車場。

目前，伯温德地產上有兩個正在開採中的礦場：

伯爾文1號波卡洪塔斯4號深井

三合會波卡洪塔斯4號深雷


2022年11月22日	第17頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

Ramaco於2017年開始在Berwind No. Pocahontas 4深礦和2021年開始在Triad Pocahontas 4深礦運營。還有一個額外的許可礦，Squire Jim 1號深礦，目前還沒有預定的開工日期。有一個被許可的閒置礦井，即Berwind No.1 Pocahontas 3深礦井，它提供了通過地下斜坡進入Berwind No.1 Pocahontas 4深礦井的通道。這座礦山可能重新開工，日期待定。

於二零二一年十二月，Ramaco完成收購Berwind物業毗鄰之物業。據報道，從Coronado Global Resources收購的Amonate資產包括近5000萬噸的低揮發性和中等揮發性儲量、幾個獲準開採的採礦作業和一個選煤廠。雖然Ramaco已立即計劃在Amonate地產內開採儲量，但由於收購的時機，WEIR尚未完成對新收購地產的S—K 1300法規合規性分析。所報告的已收購噸位不應視為當前估計值，不包括在本報告中的儲量或資源噸位中，WEIR為Berwind綜合體進行的初步可行性研究中也未考慮新礦區內的採礦計劃。

Big Creek物業

Big Creek Property佔地約10，100英畝，位於弗吉尼亞州布坎南縣和Tazewell縣。Ramaco於二零一九年底取得Big Creek物業之租約，並於二零二一年開始露天採礦活動。

Big Creek物業包括Ramaco的Big Creek Surface and Highwall Mine，這是一個目前活躍的多煤層露天礦，與相關的Highwall採礦業務。該許可證的北部部分是在Tiller Seam進行的等高開採作業，隨後進行高壁開採。許可證的南部部分涉及以Tiller Seam為基地的地表採礦。在許可證區域，還回收了少量上述可開採的頜骨煤層。將來，紅灰煤層可能會在許可區的極北側進行等高和高壁開採。紅灰煤層開採前景仍在評估中。

大溪物業還包括全面規劃和許可的大溪下顎1深井，位於目前露天礦北部的下顎1號煤層。這個深礦計劃於2022年年中開工。


2022年11月22日	第18頁

技術報告摘要
伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

諾克斯克里克酒店

諾克斯溪地產主要由三個獨立的地區組成，總共覆蓋約62，100英畝的擁有和租賃煤炭控股。如圖1.1—1所示，分別是原始諾克斯溪地產、諾克斯溪朱厄爾地產和諾克斯溪東地產。最初的Knox Creek房產於2016年被Ramaco收購。Ramaco於2019年開始在該物業上開採煤炭。隨後收購了Knox Creek Jewell和Knox Creek East Properties。

諾克斯溪財產包括諾克斯溪準備廠，目前處理煤炭從伯温德和大溪財產。 Jamison Creek垃圾處理區，服務於諾克斯溪製備廠，位於附近的財產和剛剛東北的工廠。該財產還包括目前閒置的諾克斯溪蒂勒深礦，目前在Jawbone 3煤層。諾克斯克里克蒂勒深井計劃重新開工，日期尚未確定。

Ramaco擁有諾克斯溪地產約976英畝（1.6%）的礦產權。所有其他採礦權都是租賃的。拉馬科還擁有1026英畝的土地，其中包括諾克斯溪準備廠的表面權利。Ramaco持有約21994英畝（諾克斯溪物業總面積的35%）的地面租約，其中包括鄰近諾克斯溪準備廠東北部的賈米森溪垃圾處理區。

Ramaco的Knox Creek Property煤炭持有面積非常大，在許多不同的煤層中擁有大量資源（見第11節）。然而，目前的採礦計劃和許可證的財產僅限於諾克斯溪蒂勒深礦。

3.3財產管制

Ramaco的Berwind Property煤炭全部從Berwind Land Company（BLC）租賃，原始租約於2015年8月簽署。 Big Creek涉及White Wolf Energy和Omega Highwall Mining LLC的租賃，這些租賃於2019年底獲得。諾克斯溪財產是由許多租賃從個人和其他企業。

在Berwind Complex範圍內，租約通常適用於特定的接縫或垂直範圍的接縫。因此，所涉及的接縫通常因整個建築羣的特定區域而異。下表3.3—1顯示了各種財產控制合同。


2022年11月22日	第19頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

表3.3—1 Berwind物業管理


面積	文檔類型	數量
伯爾温德	煤炭租賃/煤炭分租	5
	相互合作協議	1

大小溪	煤炭租約	2

諾克斯克里克	協議	2
	賦值	37
	煤炭租約/煤炭分租	72
	契據	113
	地役權	11
	受監護人	1
	許可證	1
	選項	1

3.4礦控

下表3.4-1詳細説明瞭伯温德雜巖的控礦作用：

表3.4-1百年風產礦物控制

面積	檔案號	文檔類型	接縫	到期日期：⁽¹⁾
伯爾温德
	15	煤炭租賃	Poca#4，Poca#3和Squire Jim	8/17/2030延長1年，直至所有煤炭耗盡
	16	煤炭轉租	Poca#4，Poca#3和Squire 僅限吉姆	2025年8月17日延長5年，直至所有煤炭耗盡
	17	相互合作協議		不適用
	18	煤炭租賃	Poca #5及以上	2025年2月26日額外10年期限，然後延長1年，直到所有煤炭耗盡
	19	煤炭轉租	與Base Lease相同	2022年11月11日延長1年，直至所有煤炭用盡
大小溪	25	煤炭租賃		2026年9月19日延長5年，直至所有煤炭用盡
	26	煤炭租賃		2026年2月28日延長5年，直至所有煤炭用盡


2022年11月22日	第20頁

技術報告摘要
伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

面積	檔案號	文檔類型	接縫	到期日期：⁽¹⁾
諾克斯克里克	1A	煤炭契約	未知	北美
	2	地契	頜骨	20年期，延長20年，直到所有煤炭耗盡
	3	煤炭租賃		30年，延長20年，直到所有煤炭耗盡
	4	煤炭租賃	烏鴉、蒂勒和下海岸	為期2年，延長50年，直至所有煤炭耗盡
	5到64	煤契	未知	北美
	65	煤炭租賃	分櫱及以上	1年期限，直到所有煤炭耗盡
	66	煤炭租賃	分櫱及以上	1年期限，直到所有煤炭耗盡
	67	煤炭租賃	分櫱及以上	1年期限，直到所有煤炭耗盡
	68	煤炭租賃	分櫱及以上	1年期限，直到所有煤炭耗盡
	69	煤炭租賃	分櫱及以上	為期10年，直到所有煤炭耗盡
	70	煤炭租賃	分櫱及以上	為期10年，直到所有煤炭耗盡
	72	煤炭租賃	分櫱及以上	為期5年，直到所有煤炭耗盡
	73	煤炭租賃	紅灰	1年期限，直到所有煤炭耗盡
	74	煤炭租賃	頜骨、紅灰和肯尼迪	4年期限，直到所有煤炭耗盡
	75	煤炭租賃	分櫱及以上	1年期限，直到所有煤炭耗盡
	76	煤炭租賃	肯尼迪及以上級別	1年期限，直到所有煤炭耗盡
	79	煤炭租賃	分櫱及以上	為期10年，直到所有煤炭耗盡
	80	煤炭租賃	分櫱及以上	為期5年，直到所有煤炭耗盡
	81	煤炭租賃	分櫱及以上	為期5年，直到所有煤炭耗盡
	82	煤炭租賃	分櫱及以上	為期5年，直到所有煤炭耗盡
	83	煤炭租賃	分櫱及以上	為期5年，直到所有煤炭耗盡
	84	煤炭租賃	分櫱及以上	5年期限不得超過20年
	85	煤炭租賃	分櫱及以上	5年期限不得超過20年
	86	煤炭租賃	分櫱及以上	5年期限不得超過20年
	87	煤炭租賃	分櫱及以上	5年期限不得超過20年
	88	煤炭租賃	分櫱及以上	5年期限不得超過20年
	89	煤炭租賃	分櫱及以上	5年期限不得超過20年
	90	煤炭租賃	分櫱及以上	為期5年，直到所有煤炭耗盡
	91	煤炭租賃	分櫱及以上	為期5年，直到所有煤炭耗盡
	92	煤炭租賃	分櫱及以上	為期5年，直到所有煤炭耗盡
	93	煤契	未知	北美
	94	煤炭租賃	分櫱及以上	為期5年，直到所有煤炭耗盡
	95	煤炭租賃	分櫱及以上	為期5年，直到所有煤炭耗盡
	96	煤炭租賃	分櫱及以上	為期5年，直到所有煤炭耗盡
	97	煤炭租賃	分櫱及以上	為期5年，直到所有煤炭耗盡
	99	煤炭租賃	《頜骨和梯子》	為期5年，直到所有煤炭耗盡
	100	煤炭租賃	《頜骨和梯子》	為期5年，直到所有煤炭耗盡
	101	煤炭租賃	《頜骨和梯子》	為期5年，直到所有煤炭耗盡
	102	煤炭租賃	《頜骨和梯子》	為期5年，直到所有煤炭耗盡
	103	煤炭租賃	《頜骨和梯子》	為期5年，直到所有煤炭耗盡
	104	煤炭租賃	《頜骨和梯子》	為期5年，直到所有煤炭耗盡
	105	煤炭租賃	《頜骨和梯子》	1年期限，直到所有煤炭耗盡
	106	煤炭轉租	《頜骨和梯子》	20年期
	109至117	煤炭租賃	露天雷權	直到所有地表可開採的煤都被移走
	122	煤炭租賃	所有煤都在排水以上	5年期，最多20倍
	124	煤炭租賃	分耕機	5年期，最多20倍
	127	煤炭轉租	橫幅下吐	1年期限，直到所有煤炭耗盡
	128	煤炭轉租	未知	在任何一方發出30天通知後終止合同
	130	煤契	未知	北美
	138	煤炭轉租	肯尼迪	直到所有可開採的煤都被移走
	139	煤炭轉租	旗幟	直到所有可開採的煤都被移走
	140	煤炭轉租	肯尼迪	直到所有可開採的煤都被移走
	141	煤炭轉租	上、下橫幅	直到所有可開採的煤都被移走
	143	煤契	未知	北美
	164	煤炭轉租	旗幟	直到所有可開採的煤都被移走
	178至225	煤契	未知	北美


2022年11月22日	第21頁

技術報告摘要
伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

3.5重要財產的通行證及許可證地位

WEIR沒有發現Berwind綜合體內任何地塊的任何顯著的裂縫。

表3.5—1列出了Ramaco對Berwind綜合體的許可證和許可證狀態，並在第17.3節中對許可證進行了更詳細的描述。

表3.5—1 許可證狀態


			允許的
	許可證		表面積		NPDES
屬性説明	數	狀態	(英畝)	發行日期	通行證號碼
伯文德深井一號礦	U-3008-16	WV	30.29	6/26/2017	WV1028952
伯文德深井一號礦	1202294	弗吉尼亞州	0.00	5/20/2019	北美
伯爾温波卡6號煤層深井	U-5007-21	WV	6.70	待定	待定
大溪露天礦	1102335	弗吉尼亞州	447.63	1/22/2020	0082335
資本3號/耕者1號深井	1402231	弗吉尼亞州	42.61	5/22/2017	0082231
幹叉深井	U-4004-11	WV	7.12	11/20/2012	WV1024281
幹叉深井	待定	弗吉尼亞州	0.00	待定	WV1024281
Fork Ridge（Tiller）深井	1202204	弗吉尼亞州	20.57	2/15/2017	0082204
赫斯克裏克露天礦	1702202	弗吉尼亞州	75.95	2/14/2017	0082202
肯尼迪露天礦	1402215	弗吉尼亞州	106.81	4/3/2017	0082215
諾克斯克里剋制備廠	1302184	弗吉尼亞州	41.94	12/2/2017	0082184
諾克斯克里克垃圾處理區	1302232	弗吉尼亞州	322.71	11/23/2018	0082232
Mudlick露天礦	1102334	弗吉尼亞州	26.25	7/7/2020	0082234
鄉紳吉姆深井1號	U-3004-18	WV	8.83	8/31/2020	WV1029088
三合會波卡洪塔斯4號深雷	U-5004-19	WV	6.12	3/2/2020	WV1028952
三合會Pocahontas 6深海礦	U-5007-21	WV	6.70	待定	WV1028952
Vansant 1號深井	U-4010-94	WV	14.20	12/7/1994	WV1016113
Vansant 2號深井	U-4013-94	WV	15.72	12/19/1994	WV1016113
維卡深井	U-0011-85	WV	2.34	2/25/1985	WV1005685
維卡深井	1202149	弗吉尼亞州	0.00	待定	北美
總計			1,182.49

3.6SIGNIFICANT物業因素和風險

鑑於Ramaco在Berind Complex的受控權益與主要由他人持有並出租給Ramaco的財產有關，偉爾評估不存在影響獲得煤炭權益或Ramaco執行其採礦計劃的能力的重大問題。

偉爾沒有對財產管制進行獨立核查，也沒有對採礦地點進行獨立調查。相反，偉爾依賴的是由Ramaco編制的租賃物業地圖和摘要彙編而成的信息。偉爾沒有就Ramaco的礦業權和地表權進行法律所有權調查。


2022年11月22日	第22頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

3.7的開採權益

Ramaco位於Berwind Complex內，在另一方擁有或經營的財產中沒有任何實質性的使用費或類似的權益。


2022年11月22日	第23頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

4.0

可獲得性、氣候、當地資源、基礎設施和地形

4.1地形、標高和植被

貝温德綜合體位於阿巴拉契亞高原省西南部，正北方，毗鄰山谷和山脊省。它位於阿巴拉契亞高原的坎伯蘭山區。地形多山，陡峭，崎嶇，海拔範圍從山谷底部的平均海平面（MSL）以上約1，120英尺，沿山脊的平均海平面以上4，040英尺，平均2，230英尺。景觀是很好的解剖與樹枝狀排水系統。該地區沒有主要河流，但整個建築羣中有許多小溪。Dry Fork、Jacobs Fork、Indian Creek和War Creek等河流都是俄亥俄河流域拖船福克河的支流，它們都穿過了這座建築羣。該地區的地形和其他特徵如圖7.5—1所示。

伯温德綜合體主要由未管理的林地和零星的牧場組成。林地由阿巴拉契亞山脈這一地區的典型樹木組成，橡樹/山核桃是主要的森林類型組和楓樹/山毛櫸/樺樹森林類型組的比例較小。

該地區的原生野生動物是與擬議露天礦址所在的地理和氣候區域有關的典型物種和多樣性。對受擬議採礦影響的地區進行的勘察確定，目前或曾經存在以下物種：白尾鹿、狐松鼠、灰松鼠、地松鼠、東部負鼠、浣熊、兔子、東部黑熊、野生火雞和許多鳥類。根據多次勘察調查，在採礦許可證區內或鄰近地區沒有發現瀕危或受威脅的動植物物種，也沒有發現這類物種的生境。

4.2屬性訪問

通往這些房產的主要道路是美國460號公路，這是一條四車道的高速公路，位於Berwind和Big Creek房產以南。從美國460號公路，弗吉尼亞州637號公路和連接西弗吉尼亞州9號和11號公路可用於北部的Berwind物業。同樣，大溪地產可以從美國460號公路向北使用弗吉尼亞州67號公路進入。其他高速公路和縣道穿過這兩處房產。美國460號公路在大溪以南向北行駛，繼續穿過原來的諾克斯溪房產的中間。美國460號公路正好經過諾克斯溪準備廠及其相關的賈米森溪垃圾處理區的東部。


2022年11月22日	第24頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

諾福克南部鐵路（Norfolk Southern Railroad，NS）穿過，並有一個鐵路支線通往每個物業。 NS鐵路在從弗吉尼亞州的阿蒙納特向北延伸至西弗吉尼亞州的伯温德，從弗吉尼亞州的劍溪向東延伸至弗吉尼亞州的裏奇蘭，諾克斯溪地產以南的地區提供鐵路服務（見圖1.1—1）。

最近的機場是位於田納西州布裏斯托爾的三城機場（TRI）。三城機場距離西弗吉尼亞州的伯温德約90英里，距離西弗吉尼亞州的查爾斯頓耶格爾國際機場（CRW）約120英里。

周圍的水道不適合商業運輸。最近的駁船停靠區位於西弗吉尼亞州查爾斯頓以南的卡納瓦河以北約70英里處。

4.3氣候與運行季節

伯温德綜合體的氣候屬於濕潤大陸，其特點是夏季炎熱潮濕，冬季中等寒冷。西弗吉尼亞州的氣候條件因地形崎嶇的影響而變化很大。夏季平均高温為華氏82度至華氏87度，冬季平均低温為華氏20度至華氏25度。西弗吉尼亞州洛根附近的年平均降雨量約為47英寸，其中降雪量約為1.6英寸。 Berwind綜合體的礦井目前全年作業，無論天氣狀況如何。

4.4INFRASTRUCTURE

電源

諾克斯溪選煤廠和Berwind綜合體上的礦山的電力由美國電力公司（AEP）提供。 AEP的平均工業價格為每千瓦時6.4美分。


2022年11月22日	第25頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

水

採礦和煤炭加工作業用水是由廢棄地下礦池和地表沉澱池聯合提取的。個別礦場使用購買的飲用水。製備廠的飲用水由當地市政供水系統供應。

人員

Berwind綜合體周圍的地區有着悠久的煤礦開採歷史，到目前為止，吸引具有合格技能的採礦人員對Ramaco來説並不是一個問題。 Berwind綜合體預計在LOM計劃中最多僱用308名員工。於二零二一年十二月底，Berwind Complex業務僱用約142名員工。小時勞動力仍然沒有工會，預計短期內這種勞動安排不會發生變化。

供應品

採礦作業的物資可以從附近的多家供應商那裏獲得，這些供應商為CAPP地區的煤炭行業提供服務。有10家卡特彼勒採礦設備經銷商位於伯温德建築羣50英里範圍內。在伯温德建築羣周圍50英里的範圍內，有三家小松/喜悦製造採礦設備經銷商。


2022年11月22日	第26頁

技術報告摘要
伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

5.0

歷史

5.1 PREVIOUS操作

伯爾温德綜合體及其周邊地區擁有廣泛的煤炭開採歷史，主要是通過地下開採方法。Ramaco提供了詳細的地下礦山地圖，顯示了以前的礦山工作情況。威爾提到的其他顯示以前礦井工作方式的地圖來源包括西弗吉尼亞州地質和經濟調查局、弗吉尼亞州礦產和能源部、美國地質調查局和MSHA。伯温德綜合體內的採礦可能始於20世紀初。自那以後，該地區出現了許多不同的大大小小的礦山運營商。

伯温德礦區以前曾在地面和地下開採過地雷。*Ramaco目前正在伯爾温德1號波卡洪塔斯4號深礦的伯爾温德地產開採波卡洪塔斯4號煤層。在Berind財產內，在一些保留區的Pocahontas 4號煤層上方的煤層中進行了採礦，特別是在Pocahontas 11煤層(當地也稱為War Creek或Beckley煤層)。Ramaco將該地產上先前開採的區域提供給了偉爾，然而，Weir尚未核實，也沒有實地檢查這些先前開採的區域。

Big Creek地產的區域以前曾在地面和地下開採過。*Ramaco目前正在Big Creek Surface和Highwall礦露天開採Tiller煤層。以前在這塊土地上的開採主要涉及Jawbone、Tiller和Red Ash礦層。Ramaco向偉爾提供了該地產上以前的採空區，然而，偉爾尚未核實，也沒有實地檢查這些先前採空的區域。

諾克斯克里克礦區以前曾在地面和地下開採過地雷。*目前在諾克斯克里克地產內沒有采礦活動。然而，直到最近，Red Ash 2、Jawbone 3和Jawbone 1煤層一直在該礦區被廣泛開採，這是由於良好的焦煤性能、煤層連續性和便於煤層進入的結果。該地產上以前的採空區是由Ramaco提供的，然而，偉爾沒有核實，也沒有實地檢查這些以前採空的區域。


2022年11月22日	第27頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

5.2 PREVIOUS勘探開發

在Ramaco於二零一一年控制該物業之前，之前的勘探包括在Berind綜合設施內或附近鑽探4,821個孔。之前的勘探活動可以追溯到1910年之前。進行勘探的公司名單、已鑽井數、已鑽總進尺和大致日期如表5.2-1所示。由於多年來財產所有權發生了幾次變化，以前的勘探鑽探記錄並不完全是原始形式的。

表5.2-1上一次勘探


公司	鑽孔	進尺	鑽孔年份
安克煤炭集團有限公司	57	25,087	未知
康索爾能源公司	3,474	4,497,009	1970—1980年代
佐治亞州-太平洋	31	39,355	未知
哈蒙煤炭公司	1	750	未知
海島克里克煤炭公司	70	114,561	未知
朱厄裏奇煤炭公司	241	125,314	1960—1990年代
朱厄爾無煙煤炭公司	473	221,931	1940's-2013
New River和Pocahontas合併	73	50,287	1910年—未知
奧爾加礦業公司	22	17,434	未知
維吉尼亞州帕拉蒙特煤炭公司	9	3,828	未知
Permac公司	19	7,029	未知
波卡洪塔斯燃料公司。	25	18,649	未知
共和鋼鐵公司	98	47,738	未知
聯合煤炭公司	126	53,973	未知
美國鋼鐵公司	1	617	未知
西弗吉尼亞州地質與經濟調查	2	9	未知
未知	99	5,688	未知
總計	4,821	5,229,258

如表5.2—1所示，Berwind綜合體具有豐富的煤炭勘探歷史。值得注意的是，康索爾能源公司。由於他們大量參與了Berwind綜合體內的天然氣工業，因此擁有大量的鑽孔。

通過執行以下任務來組織如此大量的數據：1）刪除鑽孔重複（特別是當公司更改鑽孔名稱以匹配其自己的命名約定時），2）解決公司之間“共享”的鑽孔的多個副本（即不同公司在同一區域擁有不同的煤層，並同意"共享"鑽孔數據，但在共享之前刪除其煤層的數據），3）解決局部接縫命名差異，4）解決不同的座標系，是Ramaco的一項重要（並且正在進行中）任務。 WEIR對Ramaco現有鑽孔數據庫的審查是基於他們迄今為止在這些問題上的工作結果的高度互補的。根據對Ramaco對該歷史鑽探數據的彙編的全面審查，WEIR認為，該歷史數據可用於為Berwind綜合體生成準確的地質和質量模型。


2022年11月22日	第28頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

6.0

地質背景、成礦作用和礦牀

6.1區域、地方和財產地質

6.1.1區域地質

波卡洪塔斯盆地包括伯文德雜巖，位於阿巴拉契亞中部褶皺斷裂盆地的西緣，變形發生在阿勒格哈尼(後二疊紀)造山運動期間。幹福克背斜是一個地區性的持久褶皺，從弗吉尼亞州的布坎南縣延伸到西弗吉尼亞州的默瑟縣。背斜穿過建築羣的中心，向西南傾斜。在幹福克背斜以北，煤層向西北傾斜約1度，而向南，煤層向南/西南方向Boissevain斷層傾斜1-2度。

諾頓組的煤層與砂巖、頁巖、粉砂巖和下伏粘土互層。砂巖呈淺灰色，顆粒非常細，呈薄層至塊狀，交錯層理，由50%~65%的石英組成，含有大量白色風化長石、雲母片和深色礦物顆粒。頁巖中等至深色，薄層狀，碳質。水平層狀或交錯層狀的中淺灰色粉砂巖和中灰色粘土質至粉質下粘土分佈於整個地層的薄層中。

6.1.2地方地質

伯温德綜合體內感興趣的煤層位於西弗吉尼亞州的西南部煤田和南部煤田。這些煤層以非常高的熱值(Btu/lb)和高至低揮發分的冶金煤特性而聞名，具有高流動性、低灰分和低硫含量。


2022年11月22日	第29頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

已知在伯温德綜合體內發生了七個故障：Boissevain故障、MidCreek故障、Bishop-Bradshaw故障、Keen Mountain故障、Pistol Gap故障、SPUM故障和手杖制動故障。

Boissevain和MidCreek斷裂是東北/西南方向的逆沖斷裂，穿過諾克斯克里克地產的南部邊界。相對於北側的地層，斷層東南側的地層沿着一個平面向上推，在大多數地方，平面大約傾斜45度。沿着斷層的大部分長度，地層已經被傾覆，斷層偏移量超過200英尺。Boissevain和MidCreek斷層與裏奇蘭斷層平行，裏奇蘭斷層是該地區南部的另一條大型逆衝斷層，密西西比時代的地層被推到賓夕法尼亞含煤地層之上。在Boissevain和MidCreek斷層以南，在該綜合體內部或附近沒有發生採礦。

畢肖普—布拉德肖斷層被解釋為右行走滑斷層，並與幹福克背斜和中部河和裏奇蘭斷層系統相交。煤礦開採發生在主教—布拉德肖斷層兩側的東南端。

Keen山和Pistol Gap斷層為北西/東南走向的右旋走滑斷層。兩個斷層的南側都是向下傾斜的，垂直高達18英尺。支線斷層是一個小斷層，垂直於該物業北部地區的基恩山斷層，並終止於該物業。整個地區的這些斷層兩側都發生了採礦，斷層交叉很常見。

Canebrake斷層是一個西北/東南走向的斷層，根據鑽孔信息的評估，其偏移量約為200英尺。向上的一面在斷層的北面。斷層兩側都發生了紅灰煤層的地下開採。

6.1.3房地產地質

柏爾文性質

Berwind礦區的主要煤層按地層順序排列為Tiller、Pocahontas No.4、Pocahontas No.3和Squire Jim。所有令人感興趣的煤層都在該財產上露出來。主教—布拉德肖斷層穿過伯温德地產。


2022年11月22日	第30頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

Big Creek物業

主要煤層對大溪財產感興趣，按降序排列，是Red Ash，Jawbone 1和Tiller。該物業上沒有發現任何重大故障。

諾克斯克里克酒店

諾克斯溪礦區主要關注煤層，按地層順序排列，為肯尼迪、紅灰、Jawbone 3和Jawbone 1（見圖6.3—1，廣義地層剖面）。然而，還有幾個其他可開採的接縫，發生在整個財產。上述七個故障中有六個發生在該物業上。

6.2礦牀類型與地質模式

Berwind雜巖資源區是一個相對平坦的賓夕法尼亞期沉積礦牀。 Pocahontas地層中的34個煤層和上覆諾頓地層佔大約3000英尺的地質剖面。對於內部規劃，Ramaco使用SurvCad根據勘探結果對這些煤層進行建模^®礦山規劃軟件包，完成每個階段勘探鑽探後的模型更新。 WEIR使用Datamine MineScape對儲量和資源進行建模^®Stratmodel地質建模軟件。勘探包括每年在開採前對所有可開採煤層進行巖心鑽探，以細化資源邊界並界定採礦計劃的界限。WEIR地質模型在第9.1節中有更詳細的討論。


2022年11月22日	第31頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

6.3地層柱和剖面圖

圖6.3—1顯示了Berwind雜巖的地層柱。圖6.3—2中可以找到與Berwind複合體有關的橫截面。有關這些章節的更多細節，請參見表6.3—2。

圖6.3—1 Berwind地層柱


2022年11月22日	第32頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

圖6.3—2 Berwind橫截面西南至東北


2022年11月22日	第33頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

7.0

探險

7.1非鑽井勘探

鑽探一直是伯温德綜合體內勘探的主要形式。除了勘探鑽孔外，還考慮了煤層露頭測量、礦內測量以及從以前作業的礦圖中獲取的測量點。在礦牀建模中，總共實施了194個煤層露頭測量、360個礦井測量和886個測量點。地質模型中還包括脱氣、煤層氣和水井的數據，包括總共1458個鑽孔。

7.2DRILLING

Ramaco的勘探活動包括由合格的合同鑽探公司進行的旋轉式和連續式巖心鑽探。除提供有關現有煤層的資料外，勘探鑽孔亦提供頂部地層及底部地層的巖芯樣本，以供巖土工程評估之用，並按需要儲存及評估。地質學家的鑽探日誌與地球物理日誌進行核對，以確定厚度準確性並確認巖芯採收率。注意到巖心採收率低於90%的鑽孔，隨後審查考慮重新鑽探。由於多年來地球物理測井中巖性識別的改進有了顯著改善，因此，對巖心回收率差的井眼成功獲取準確的地球物理測井資料在決定是否再次鑽探中起着重要作用。

回收後，所有巖芯樣品都要裝箱、拍照和儲存。煤層巖芯樣品被送到實驗室進行質量分析。在鑽井現場和井眼條件允許的情況下，完成井徑、密度、伽馬和電阻率井下地球物理測井。使用RTK GPS設備測量每個鑽鋌位置，以獲得準確的座標，用於後續建模工作。

表7.2—1總結了Ramaco鑽井計劃的數據。

表7.2—1 鑽探計劃


				孔式				具有基礎數據的孔數
		總計				鑽		井下			實驗室
		數量：				孔	地球物理	偏差	地質學家的	司鑽公司	分析
鑽孔系列	計劃開始日期	鑽孔	進尺	扶輪社	堆芯	標題	原木	日誌	日誌	日誌	證書
BL系列	2015-2021	67	46,378	28	39	67	66	—	37	28	17
KC系列	1998-2018	37	14,725	5	32	37	31	—	8	32	11
		104	61,103	33	71	104	97		45	60	28


2022年11月22日	第34頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

參考表7.2-1中列出的鑽井方案，BL(Berind)和KC(Knox Creek)系列鑽孔主要用於在綜合體上進行充填鑽井。明確規定了Ramaco地質學家遵循的質量控制程序。*Ramaco的野外地質學家採取特定步驟來保護樣品的完整性，並確保巖心樣品始終處於Ramaco地質學家的控制之下。*這些步驟包括以下步驟：

每當鑽井進行時，現場地質學家必須在現場

要為每個鑽孔創建的地質學家日誌

如果物理上可行，應使用地球物理方法記錄每個鑽孔

地質學家將野外地質學家的日誌與電子日誌數據進行比較

地質學家將巖芯樣品與現場地質學家的測井和電子測井進行比較，以確定煤的厚度

所有緊鄰的屋頂、煤和緊鄰的地面核心都要裝箱並拍照

填寫高質量的樣本表，提供給主管批准並運往實驗室

一旦巖心樣本被分析，現場地質學家將仔細檢查所產生的高質量數據的準確性

WEIR沒有直接參與Ramaco鑽探項目的規劃、實施或監督。然而，在審查了Ramaco鑽探項目的細節後，WEIR發現結果符合行業標準，適合用於儲量和資源估算。

WEIR沒有親自觀察巖芯樣品，但Ramaco提供了19個鑽孔的巖芯日誌照片。在審查這些照片時，WEIR發現巖芯代表了每個鑽孔報告的數據。

7.3水文地質資料

水文數據通常來自Ramaco現有和計劃作業附近的現有水井和地表水監測點。沒有專門為水文研究目的進行額外勘探。更多詳細信息請參見第13.1.2節，水文地質模型。


2022年11月22日	第35頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

7.4巖土數據

Ramaco沒有專門收集其現有或計劃在Berwind Complex的運營中的巖土數據。有關更多詳細信息，請參見第13.1.1節，土工模型。


2022年11月22日	第36頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

7.5現場地圖和鑽孔位置

圖7.5—1提供了一張顯示Berwind綜合體所有鑽孔位置的地圖。地雷測量數據未包括在這一數字中，以便於易讀。

圖7.5—1 鑽孔位置


2022年11月22日	第37頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

7.6其他相關鑽井數據

Ramaco通常根據可用性和價格使用當地幾家鑽井公司之一。井下地球物理測井由位於弗吉尼亞州布魯菲爾德的Marshall Miller & Associates進行。煤炭質量分析目前由Precision Testing Laboratory，Inc.進行。（Precision）位於西弗吉尼亞州貝克利。


2022年11月22日	第38頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

8.0

樣品製備、分析和安全

8.1樣品製備方法和質量控制

相對於Ramaco監督的鑽探，一旦目標煤層被鑽探，煤芯就被儲存在塑料襯裏的木芯盒中。巖心被拍攝下來，煤層被地質學家測量和描述。地質學家的煤層厚度測量與地球物理記錄交叉核對，以確保厚度的準確性，並確認巖心恢復。

8.2	實驗室樣品的製備、分析和分析程序

8.2.1SGS北美公司

2016年前，Ramaco使用位於西弗吉尼亞州索菲亞的SGS北美公司(SGS)作為其煤炭分析的主要實驗室。通常，一旦優質樣品在礦山裝袋並貼上標籤，樣品就會被送往SGS進行質量分析。這些樣品首先是通過粉碎、裂解和上漿製備的。進行的分析包括精礦、可選性、灰熔化、終極、灰礦物、膨脹儀、塑度計、痕量元素和巖相學。SGS獲得了ANSI國家認可委員會的認證。SGS執行所有符合ASTM標準的煤炭分析。

8.2.2精密測試實驗室公司

Ramaco從2016年開始使用位於西弗吉尼亞州貝克利的Precision Testing Lab.，Inc.(Precision)。Precision還獲得了ANSI國家認證委員會的認證，執行所有符合ASTM標準的煤炭分析。一旦有質量的樣品在礦場裝袋並貼上標籤，樣品就會被送到Precision進行質量分析。樣品首先通過粉碎、裂解和上漿來製備。進行的分析包括精礦、可選性、灰熔化、終極、灰礦物、膨脹儀、塑度計、痕量元素和巖相學。

8.2.3其他實驗室

如第5.2節所述，偉爾依靠先前業主提供的鑽孔數據。根據現有文件和不同來源之間數據的一致性，來自其他實驗室的質量數據似乎是有效和適當的，可以納入本研究。


2022年11月22日	第39頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

8.3質量控制程序和質量保證

作為ANSI認證的實驗室，SGS和Precision都有內部的質量控制程序和保證程序。這兩家公司都是知名和受人尊敬的煤炭質量分析服務提供商。

8.4	樣品製備、安全性和分析方法的充分性

一旦擁有樣品，Precision的標準樣品準備和安全程序就會得到遵守。樣品經過測試、審查和接受後，按照當地、州和環境保護局批准的方法處置樣品。

偉爾已經確定，用於伯温德綜合體鑽孔樣品的樣品準備、安全和分析程序符合當前煤炭行業的標準和質量測試實踐，實驗室結果適合用於地質建模、礦產資源評估和經濟評估。


2022年11月22日	第40頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

9.0

數據驗證

9.1DATA驗證程序

Ramaco提供了Berind Complex所有可用的鑽探記錄的偉爾副本，其中包括Excel電子表格、鑽探日誌、野外地質學家的日誌、巖心照片、煤質實驗室的質量結果單、礦山測量表以及電子日誌的繪圖文件或PDF。偉爾根據鑽工和/或地質學家的日誌副本逐一檢查數據庫中的每個孔，以確認數據的準確性。

偉爾進行的地質審查包括：

鑽孔巖性數據庫與地球物理測井對比

鑽孔煤質量數據庫與質量證書的比較

在完成上述前兆驗證和驗證之後，將鑽孔數據加載到Datmine的MineScape中^®StratModel是一款地質建模軟件。*MineScape在初始數據加載期間提供強大的錯誤檢查功能，其中包括確認煤層連續性、總深度與孔頭文件數據、間隔重疊以及煤層的質量樣本連續性。一旦加載了鑽孔數據，就創建了一個地層模型。

隨後可能進行幾項進一步核查，其中包括：

通過模型創建橫截面，以直觀地檢查是否由於煤層的不相關而發生異常

創建結構和質量等值線圖，以直觀地檢查由於煤層高程錯誤或鑽孔數據庫中的質量數據輸入錯誤而導致的其他異常

可能影響儲量和資源估計的典型錯誤與原始數據輸入中的差異有關。這些錯誤可能包括：

鑽孔座標不正確(包括高程)

貼錯標籤的鑽井巖性

在沒有要求重複分析的情況下未注意到的錯誤質量分析

過大的鑽孔巖心損耗


2022年11月22日	第41頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

偉爾對Ramaco提供的數據進行了詳細的獨立地質評估，以確定並糾正上述性質的錯誤。在發現錯誤且無法成功解決的情況下，偉爾的政策是將這些數據從地質模型中排除。根據偉爾對提供的數據進行的地質評估，由於各種原因，81個鑽孔被排除在鑽孔數據庫之外。

9.2數據驗證限制

數據核查的侷限性包括一些鑽孔的記錄不完整或缺失。造成這種情況的主要原因是財產所有權變更時數據傳輸不完整。根據其建模結果，偉爾發現數據不完整的鑽孔與礦牀一致，適合納入偉爾的地質模型。

9.3ADEQUACY數據

偉爾認為，Ramaco在收購物業後鑽探的孔和程序的樣品準備、安全性和分析程序的充分性是可以接受的，並且這些方法符合典型的行業標準。Ramaco採用了詳細的流程和程序，如第8.4節所述，每次對巖心孔進行取樣時都要遵循這些流程和程序。拉馬科地質學家對這些孔的記錄包含採樣描述和巖性描述，這些描述足夠詳細，足以確定有經驗的地質學家監督鑽探和採樣。*Ramaco煤炭質量分析由SGS按照ASTM標準進行，詳見第8.0節。

對於在Ramaco於2016年獲得初始租約之前鑽探的鑽孔，樣品準備、安全和分析程序的充分性通常是未知的。然而，地質學家對這些孔的記錄包含採樣描述和巖性描述，這些描述足夠詳細，以確定有經驗的地質學家監督鑽探和採樣。目前尚不清楚是否所有的煤質分析都是由合格的實驗室按照ASTM標準進行的，如第8.0節所述，但是，由於樣本與煤層間隔相匹配，並且報告的質量數據在不同數據來源之間是一致的，所以包括了這一遺留的鑽孔信息。模型驗證進一步支持偉爾的高度信心，即已為伯温德綜合體生成了具有代表性、有效和準確的鑽孔數據庫和地質模型，可用於準確估計煤炭資源和儲量。


2022年11月22日	第42頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

10.0

選礦和冶金試驗

10.1礦物加工測試和分析程序

在運輸潔淨煤產品之前，SGS每天對從不同傳送帶和儲存地點獲得的樣品進行採樣。對樣品進行了物相分析和氧化分析。列車和子樣包括每個客户規格的所有巖相學和流變學分析。

這些結果有助於確保選煤廠的正常運行和煤炭產品的分級。原產品和後處理產品的煤炭噸位使用標準皮帶秤估計，每月根據月底調查數據彙總報告進行校準。

對所有關鍵的選煤廠電路進行持續的效率測試，以幫助確保在選煤廠的整個加工操作中進行適當的煤和非煤分離。這項性能測試範圍很廣，包括測量流量、壓力、水分、藥劑施用量、粒度分數、比重以及從原料到潔淨煤產品和尾礦的特定位置的煤質。

10.2礦化樣品代表

煤炭礦牀起源於平坦的低窪地帶，三角洲、沖積平原和海岸系統，因此是一種相對均一的沉積礦物。Berwind雜巖體區域內的礦牀表現出均勻的特徵，並且沒有顯示出任何會對煤炭加工產生不利影響的礦化類型或類型的實質性變化。樣品數據很好地代表了整個礦牀。

10.3分析實驗室

根據精密度進行的煤樣品分析見第8.2.1節。製備廠的電路性能由工廠工作人員通過工廠監控系統進行維護。 SGS每天對從自動取樣器收集的潔淨煤樣品和任何所收集的原煤樣品進行分析。對日運行的典型分析是僅加氧化的近似分析。根據客户的具體規範，進行帶巖相學和流變學的訓練和亞批樣品。


2022年11月22日	第43頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

10.4相關結果和加工因素

煤炭回收率和由此產生的產品質量是任何選煤廠的主要關注點。選煤廠的回收率及其可銷售產品的質量取決於ROM煤的質量和選煤廠工藝去除非煤雜質的效率。根據ROM給煤質量跟蹤和調整不同電廠線路的生產率對電廠效率和產品質量至關重要。Berwind選煤廠根據客户的規格，加工比重為1.50至1.65的ROM煤，以生產可銷售的冶金煤產品。

歷史（2018年至2021年）和預測的LOM計劃準備廠恢復見圖10.4—3。

圖10.4—1 製備廠回收

選煤廠回收率和可銷售產品質量預計將與原煤分析的模型回收率密切跟蹤，一旦調整了露天和地下煤礦開採的煤層外貧化（OSD）。


2022年11月22日	第44頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

根據工廠帶規模記錄，2018年至2021年的歷史準備廠回收率總結見表10.4—1，如下所示：

表10.4—1 歷史製備廠回收率


	2018	2019	2020	2021
加工的原料噸	1,594,469	835,868	885,269	264,239
已加工淨噸數	494,378	292,897	267,675	119,542
植物產量（%）	31.0	35.0	30.2	45.2

上述測試程序為模型數據提供驗證，並有助於確保所得可銷售煤炭產品符合煤炭銷售規格。該測試還有助於將製備廠的效率保持在高水平，從而最大限度地降低加工成本。

10.5數據充足

Ramaco採用符合行業標準的檢測和分析程序，從而實現高效的製備廠操作，並提供必要的質量控制，以滿足產品質量和數量預測。所進行的測試足以支持PLM計劃的預計製備廠產量和可銷售產品質量。


2022年11月22日	第45頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

11.0

礦產資源量估算

截至2021年12月31日，煤炭資源報告為就地資源，不包括報告的煤炭儲量噸（儲量噸估計見第12. 0節）。根據法規S—K第1302（d）項，資源按測量、指示和推斷噸位類別報告。

除了目前正在開採和計劃開採的礦山外，Berwind綜合體內還有許多其他資源區，Ramaco可能在將來規劃和/或允許開採。

11.1關鍵假設、參數和方法

數據源

Ramaco以AutoCAD格式提供平面測量數據，主要包括基礎地圖信息，如河流、排水、道路、礦山特徵和財產邊界。

Ramaco提供了WEIR鑽孔數據，其中包括測量、巖性和煤炭質量信息。這些數據以不同的格式提供，包括Excel、ASCII文件和PDF。地球物理日誌、煤炭質量證書、司鑽日誌、地質學家日誌、井下偏斜數據和鑽孔測量記錄以掃描PDF文件和AutoCAD繪圖文件的形式提供。提供了4，925個鑽孔的數據，其中4，680個鑽孔包括在地質模型中。

以前作業的礦圖中的礦內煤層厚度和底板測量以表格文件格式提供。這些地雷測量包括360個數據點。礦井測量數據點被用來模擬煤層厚度和結構，但不被用作估計資源置信度的觀測點。

為Berwind綜合體提供了621個鑽孔的煤炭質量數據。在621個鑽孔中，555個用於質量模型。數據以Excel格式提供，質量證書以PDF格式提供。

在建模過程中排除鑽孔質量樣品的原因包括：

司鑽日誌中發現巖心回收率差。

無法與鑽孔匹配的質量日誌。


2022年11月22日	第46頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

該孔列出的質量與模型無關（例如原始Btu/lb）。或硫，但不提供最終產品Btu/lb。或硫）。使用的唯一相關原始值是比重和原始灰分。兩者都可以相互推導，並對估計的就地噸有影響。

未在適當的洗滌比重下進行分析

地質模型

Berwind複雜地質模型是使用在Datamine的MineScape中創建的煤層表面網格開發的，^®StratModel(MineScape)地質建模軟件。

地形數據採用MineScape軟件和100英尺× 100英尺的網格單元大小從USGS在線三維高程項目數據源網格化。地形數據的分辨率為1/3角秒，這導致大約30乘30英尺的數據點間距。將網格化USGS地形輪廓與鑽孔套環進行了比較。 WEIR調查了顯著的衣領高度差異。大部分差異是由於原始鑽孔位置被堆積物覆蓋或隨後被開採造成的。

通過將鑽探和礦山測量數據加載到MineScape中，並使用100英尺乘100英尺的網格單元格對煤層攔截進行網格化，從而創建了煤層表面和厚度。用於創建模型的參數在MineScape建模模式中定義，該模式是為站點創建的建模規則的規範。本研究中使用的MineScape插值器在大多數礦山規劃軟件包中很常見。平面三角剖分法是一種啟用外推的三角剖分法。有限元分析是工程和數學建模中常用的數值求解微分方程的方法。在MineScape中使用了趨勢面，以提高建模煤層與區域構造的一致性，如向斜、背斜或簡單的煤層傾角。 MineScape適合使用不同的插值器來處理厚度、屋頂和樓板（曲面）以及選定的趨勢曲面，因為它們都是單獨建模的。每個項目所使用的參數是根據所涉及的數據集的適當性以及建模經驗來選擇的。地層模型插補器見表11.1—1，如下所示：

表11.1—1 地層模型插值器


插補器	參數	權力/秩序
平面	厚度	0
有限元	表面	1
平面	趨勢	0


2022年11月22日	第47頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

Berwind綜合體對98個煤層（包括煤層裂縫）進行了建模。表11.1—2列出了19個具有經濟潛力的煤層的鑽孔統計數據。

表11.1—2 鑽孔統計

				平均值	最低要求		極大值		標準
		在礦山	數量：	厚度	孔	厚度	孔	厚度	偏差
電碼	接縫	平面圖	截獲	(英尺)	名字	(英尺)	名字	(英尺)	(英尺)
上行2	上橫幅2	不是	163	1.26	J-328	0.08	J-542	4.32	0.85
KDY2	《肯尼迪2》	不是	917	1.99	20	0.04	4BI113	9.50	1.25
RED3	紅灰3號	不是	788	0.91	VA-160	0.02	CBMW49A	4.30	0.76
RED2	紅灰2	不是	1755	2.51	25	0.08	80RU-8	8.00	0.98
JWB3	《頜骨3》	是	2110	2.02	KC00-03	0.05	06AW114A	8.00	0.97
JWB1	頜骨1	是	2120	2.51	L053	0.05	85RU-53	11.74	1.18
TL22	耕作2-2	是	1270	1.28	96VA283	0.08	00-VA-301	7.70	0.90
TL12	分耕機1-2	是	1030	1.48	VA-157	0.03	07BB48A	7.20	1.10
USB2	上海岸2	不是	944	1.66	73332	0.01	03DGL58	7.08	1.02
GCK2	《油膩小溪2》	不是	1804	1.47	75KC12	0.05	07AV150	8.40	0.98
LSB2	下海岸2號	不是	1849	1.68	奧爾加-13	0.08	74AM57	7.75	1.10
P114	波卡洪塔斯11	不是	2166	2.60	75AM106	0.01	GPPC-010	12.00	1.01
P102	Pocahontas 10	不是	1794	1.19	75AM106	0.01	01DGTA16	6.40	0.72
LHP1	下馬圈1	不是	937	1.49	VA-145	0.05	VA-57	6.33	0.83
PO92	波卡洪塔斯9-2	不是	1160	1.97	78AM160	0.01	84AM167	16.40	1.40
PO91	波卡洪塔斯9-1	不是	512	1.63	05DGTA64	0.10	78A224	8.30	1.40
PO42	波卡洪塔斯4	是	1289	2.24	B67	0.08	84AM171	8.55	1.94
PO32	波卡洪塔斯3	不是	1456	2.49	2005年140	0.03	VA-206	9.25	1.86
SQJ2	鄉紳吉姆	不是	1003	1.79	小行星95VA277	0.06	小行星77AM132	8.95	1.37

根據鑽孔信息驗證了網格化的煤層結構和煤層厚度，以確保數據得到正確的建模。調查了建模的接縫表面與周圍鑽孔之間的不一致之處，並糾正了鑽孔數據或模型參數中任何已確認的錯誤。這一過程一直重複，直到模型的最終版本被開發出來。

煤質模型

本報告前面描述的鑽孔數據被用來創建包括原始灰分和原始相對密度的洗煤質量模型。*洗滌質量模型的值基於比重1.50。


2022年11月22日	第48頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

對鑽孔進行了驗證，以確保巖性文件中使用的煤層深度與質量文件中的樣本深度相匹配。煤質樣品被裝載到MineScape中，並與鑽孔厚度進行合成。然後使用200英尺乘200英尺的網格單元大小和反距離加權(平方)插值器對合成值進行網格劃分。*為所有接縫模擬了以下質量數據：

生品

灰分，乾重百分比

相對密度

浮子@1.50比重

灰分，乾重百分比

熱值，幹Btu/磅

總硫磺，乾重百分比

揮發性物質，乾重百分比

Audibert-Arnu最大擴張率(Arnu)，幹百分比

透光率測定煤的氧化作用，幹百分率

總單位數、乾重百分比

秩索引

成分平衡指數

Gieseler最大流動性，幹DDPM

哈格羅夫可磨性指數

反射率（ROMAX），幹度百分比

計算穩定性指數

自由膨脹指數

產量，重量百分比

從網格生成質量等值線以檢查異常值。

其他資源標準和參數

根據WEIR對與Berwind綜合體相關的數據和計劃的審查和評估，應用資源估算標準，以確保報告的礦產資源噸位具有合理的經濟開採前景。 Berwind綜合體的資源標準和參數如下：

資源估計截至2021年12月31日。

煤炭厚度未達到最低厚度2.0英尺的地下區域被排除在資源估計之外。

老礦井200英尺以內的地下區域被排除在資源估計之外。

覆蓋面積不到100英尺的地下區域被排除在資源估計之外。

煤炭厚度不符合最低厚度1.0英尺的地表和高壁礦區被排除在資源估計之外。


2022年11月22日	第49頁

技術報告摘要
伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

沒有隨後進行高壁開採和剝離率超過20：1的地表地區未列入資源估計數。

在當前的LOM計劃之外，但在現有財產控制範圍內，並符合此處列出的標準的噸位，被分類為資源噸位，報告中不包括儲備噸位。

煤炭密度（磅/立方英尺）是根據來自篩子和渠道樣本的表觀比重數據（如有）。否則，它是基於原煤灰（幹基），使用公式： [1.25+(灰分/100)]每立方英尺x 62.4磅

11.2礦產資源估計數

截至2021年12月31日，煤炭資源報告為就地資源，不包括報告的煤炭儲量噸（見第12. 0節）。根據所述煤炭資源估算方法報告資源量，表11.2—1總結如下：

表11.2—1 截至2001年，就地煤炭資源噸位和質量估算 2021年12月31日

								煤炭質量（幹基）
								生品
			平均煤炭						相對的
我的		面積	厚度	就地資源(000噸)				灰燼	密度
面積	接縫	(英畝)	(英尺)	測量的	已指示	總計	推論	(%)	(磅/cf)
伯爾温德	紅灰2	2,420	3.49	15,740	—	15,740	—	8.3	86.48
	分耕機	2,210	3.83	11,230	—	11,230	—	22.4	92.68
	《油膩小溪2》	675	2.33	3,325	—	3,325	—	30.6	97.27
	波卡洪塔斯11	1,295	3.10	8,030	8,030	—		22.6	91.73
	Pocahontas 10	2,055	2.82	11,075	—	11,075	—	15.9	87.94
	波卡洪塔斯9-2	4,140	3.15	25,155	45	25,200	—	17.0	88.61
	波卡洪塔斯9-1	5,145	3.04	9,700	15,920	25,620	4,495	17.0	88.61
	波卡洪塔斯4	2,587	2.97	9,870	—	9,870	—	26.8	94.90
	波卡洪塔斯3	10,780	2.84	60,140	400	60,540	—	17.7	89.00
	鄉紳吉姆	13,230	2.41	42,950	24,460	67,410	—	33.9	101.02
		44,537		197,215	40,825	238,040	4,495

大溪
	紅灰3號	1,275	2.04	5,025	—	5,025	—	17.0	88.61
	紅灰2	1,420	2.75	7,495	—	7,495	—	4.5	87.98
	《頜骨3》	1,400	2.27	6,445	—	6,445	—	24.0	92.98
	頜骨1	1,520	2.82	8,665	—	8,665	—	9.5	92.98
	分耕機1-2	495	2.67	2,520	—	2,520	—	21.7	87.36
		6,110		30,150		30,150


2022年11月22日	第50頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。


								煤炭質量（幹基）
								生品
			平均煤炭						相對的
我的		面積	厚度	就地資源(000噸)				灰燼	密度
面積	接縫	(英畝)	(英尺)	測量的	已指示	總計	推論	(%)	(磅/cf)
諾克斯克里克
	上橫幅2	450	2.27	2,060	—	2,060	—	17.0	88.61
	《肯尼迪2》	1,775	2.72	9,020	—	9,020	—	3.0	85.65
	紅灰2	12,485	2.65	59,450	35	59,485	—	4.7	82.41
	《頜骨3》	8,420	3.13	50,260	—	50,260	—	5.4	87.43
	頜骨1	15,025	3.21	93,500	150	93,650	—	13.6	89.46
	上海岸2	450	2.72	2,340	—	2,340	—	17.0	88.61
	《油膩小溪2》	290	4.29	2,640	—	2,640	—	43.0	97.93
	下海岸2號	760	2.75	4,470	—	4,470	—	30.9	98.19
	波卡洪塔斯11	770	4.72	7,010	—	7,010	—	17.0	88.61
	下馬圈1	1,425	2.89	7,965	—	7,965	—	17.0	88.61
	波卡洪塔斯9-2	2,030	2.80	8,240	2,750	10,990	—	17.0	88.61
	波卡洪塔斯4	1,605	2.97	8,300	3,830	12,130	—	26.6	94.90
	波卡洪塔斯3	710	2.77	3,780	—	3,780	—	17.0	88.61
		46,195		259,035	6,765	265,800

伯温德情結	總計	96,842		486,400	47,590	533,990	4,495

備註：

資源可能的經濟可採性，基於地下可開採資源，最小煤層厚度為2.0英尺，露天和高壁礦井，最小煤層厚度為1.0英尺，區域開採，截止剝離比為20：1，主要是冶金低和中揮發分煤炭產品，實現銷售價格為每噸142美元，現金成本為每淨噸77美元(FOB礦)

表中的數字已四捨五入，以反映估計數的準確性，由於四捨五入，可能不和

11.3

決定經濟開採前景的技術經濟因素

進行了初步可行性研究，以評估在伯温德綜合體內經濟開採煤炭的前景。

Ramaco預測的Berind Complex FOB煤礦煤炭銷售價格在2022年為每噸169.46美元，2023年為137.57美元，2024年為139.14美元，此後到2039年為139.56美元。Ramaco的銷售價格預測符合已公佈的煤炭遠期價格曲線，這些煤炭的質量與伯温德綜合體相似。*銷售價格在本報告的第16.0節中得到進一步支持。

資本支出將在第18.1節中進一步詳細討論，預計在Berind Complex LOM計劃下的平均資本支出為每噸10.92美元，而2018年至2021年第三季度的實際資本支出為每噸110.46美元，其中包括Berind一號礦的高開發資本和低產量。


2022年11月22日	第51頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

運營現金成本在第18.2節中有更詳細的討論，預計在Berind Complex LOM計劃中平均為每噸76.79美元，而2018年至2021年第三季度的實際Berind Complex運營成本為每噸123.79美元。由於開發較薄的Pocahontas 3號煤層以進入Berind 1號Pocahontas 4號深礦的Pocahontas 4號煤層，導致歷史成本上升。

如上所述，預計資本支出總額和運營成本為每噸87.72美元，煤炭銷售價格為每噸煤炭銷售價格，這為偉爾確定所有地下可開採厚度大於2.0英尺的可開採煤炭、煤層厚度大於1.0英尺的地面和頂板可開採煤炭、以及剝離比約為20：1或更低的地面和等高線可開採煤炭提供了一個合理的基礎，這些煤炭在Berind Complex內具有經濟開採前景。

11.4礦產資源分類

為伯爾文綜合體編制的礦產資源估算基於S-K條例第1302(D)項，該條例確立了美國使用的礦產資源、礦產儲量和採礦研究的定義和指南。與資源相關的定義標準如下：

礦產資源：

礦產資源是指地殼中或地殼上具有經濟價值的物質的集中或賦存狀態，其形式、等級或質量和數量是有合理的經濟開採前景的。礦產資源是對礦化的合理估計，考慮到相關因素，如邊際品位、可能的採礦規模、位置或連續性，在假設和合理的技術和經濟條件下，很可能全部或部分成為經濟上可開採的。它不僅僅是鑽探或取樣的所有礦化的清單。

推斷的礦產資源是指礦產資源的一部分，其數量和品位或質量是根據有限的地質證據和採樣來估計的。與推斷的礦產資源有關的地質不確定性太高，無法應用可能影響經濟開採前景的相關技術和經濟因素，從而有助於評估經濟可行性。由於推斷出的礦產資源的地質置信度是所有礦產資源中最低的，因此無法採用有助於評估經濟可行性的修正因子，因此，在評估採礦項目的經濟可行性時，可能不考慮推斷出的礦產資源，也不能將其轉換為礦產儲量。


2022年11月22日	第52頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

指示礦產資源是指礦產資源的一部分，其數量和品位或質量是根據充分的地質證據和採樣來估計的。與所指示的礦產資源相關的地質確定性水平足以使有資格的人能夠充分詳細地應用修正因素，以支持礦山規劃和對礦牀的經濟可行性進行評估。由於指示礦產資源的置信度低於測量礦產資源的置信度，因此指示礦產資源只能轉換為可能的礦產儲量。

可測礦產資源量是指礦產資源的一部分，其數量和品位或質量是根據確鑿的地質證據和採樣來估計的。與所測量礦產資源相關的地質確定性水平足以使有資格的人能夠按照本節的定義，充分詳細地應用修正係數，以支持詳細的採礦規劃和對礦藏經濟可行性的最終評估。由於測量礦產資源的置信度高於指示礦產資源或推斷礦產資源的置信度，因此可將測量礦產資源轉換為已探明的礦產儲量或可能的礦產儲量。

應用地統計學方法對伯爾文綜合體四個主要煤層的鑽孔和礦井測量煤層厚度數據進行了分析，得出了用於資源分類的變異函數範圍(半徑)。圖11.4-1顯示了1號刨牀的變差圖，包含649個煤層厚度測量值。表11.4-1顯示了B層的Jawbone 1號、Pocahontas 4號和Tiller 1號和2號煤層的樣本計數、由變異函數模型確定的測量和指示的資源範圍以及以英尺為單位的平均樣本間距。每個煤層的變化範圍相似，每種情況下的煤層厚度連續性都超過9,000英尺。分析中估計的已測量(至3,000英尺)和指示(至9,200英尺)資源量的理論範圍證明瞭伯温德綜合體可開採煤層厚度的空間連續性。


2022年11月22日	第53頁

技術報告摘要
伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

圖11.4-1變差函數模型1號刨煤機煤層厚度

表11.4-1理論變差函數範圍


變異函數	插圖	樣本數數	測量的射程%(Ft)	已指示射程%(Ft)
頜骨1號縫	1	1,290	2,250	6,800

波卡洪塔斯4號煤層	2	865	7,300	22,000

分耕機1號縫	3	649	3,050	9,200

分耕機2號縫	4	702	4,800	14,500

如上所述，鑽孔厚度測量的可變性與各個鑽孔之間的距離高度相關，特別是在測量噸位和指示噸位的理論範圍內。此外，偉爾對適用質量等值線的生成和審查進一步支持了整個礦藏煤炭質量的連續性。表11.4-2顯示了伯爾温德綜合體煤層的總體質量參數。


2022年11月22日	第54頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

表11.4—2 Berwind複合材料樣本統計表

質量參數	樣品數量	總樣本長度（英尺）	最低要求價值	極大值價值	平均水平價值
Audibert-Arnu最大撥號次數(%)	116	314	0	300	188
成分平衡指數	48	135	0.51	7.63	5.38
自由膨脹指數	374	1,020	3.1	9	8.6
吉塞勒最大流動性(DDPM)	219	586	1	30,000	9,457
HGI	17	60	94	105	99
Inerts(%)	61	169	8.2	36.3	25.8
原始灰分(%)	357	984	2.7	62.1	20.4
就地相對密度	925	2,585	1.27	1.96	1.44
反射率(ROMAX，%)	112	323	1.2	1.71	1.45
職級	48	135	0.6	7.0	4.7
穩定性指數	99	289	42.0	65.0	55.7
透光率對煤的氧化作用(%)	17	60	97.0	99.0	97.7
灰分(%)	809	2,223	2.0	19.1	5.9
BTU/磅	507	1,361	12,509	15,505	14,627
硫磺(%)	803	2,206	0.37	3.50	0.85
揮發物(%)	721	1,983	15.5	37.4	26.2
收益率(%)	923	2,582	10.4	100.0	74.8

注：除非另有説明，否則對1.50比重洗選的煤進行幹法分析。

在測量和指示的範圍內，偉爾已證明瞭足夠的地質信心水平，足以應用修正係數來支持詳細的礦山規劃和對礦牀的經濟可行性進行評估。除上述四個煤層外，未考慮有異常行為的資源。因此，偉爾在本研究中使用的分類半徑如下：

測量範圍：0-3,000英尺(基於905次觀測，估計該範圍內的煤厚)

指示：3,000-9,200英尺(基於905次觀測，估計該範圍內的煤厚)

推斷：大於9200英尺(基於905次觀測，估計該範圍內的煤厚)

礦產資源評價中的11.5UNCENTAINT

採礦是一項高風險、資本密集型的冒險活動，每個礦藏在地理、社會、經濟、政治、環境和地質方面都是獨一無二的。任何採礦項目的基礎都是礦產資源本身。在評估採礦項目的潛在成功時，作為礦藏數量和質量估計基礎的地質數據中的潛在風險因素和不確定性是重要的考慮因素。


2022年11月22日	第55頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

地質可信度可以考慮礦物產狀的自然變異性和估算過程及其背後數據的不確定性。每個礦牀的礦化模式、礦物組合、地質構造和均一性自然不同。沉積巖中的結構變化，如週期沉積模式，可以用趨勢面分析或變差分析等解決方案進行數學描述。例如，在火成巖成分分佈中的非結構性變異性更隨機，更難預測。

礦產資源估算的可靠性與勘探不同階段引入的不確定性有關。滿足測量、指示和推斷類別標準的資源取決於建模輸入數據（原始和解釋）的質量。勘探計劃包括幾個階段的逐步數據收集、分析和估計，包括：

●

地質數據採集

●

巖土工程數據收集

●

取樣和測定程序

●

堆積密度測定

●

地質解釋和建模

●

數量和質量估計

●

驗證

●

資源分類和估計

任何階段都可能出現錯誤。數據採集和方法應適當記錄，並在從實地採集到資源估算的所有階段遵守定期質量控制和保證規程。管理不確定性需要經常審查過程標準、一致性、糾正措施和持續改進計劃。採用一致的勘探做法，提供透明、可追溯的結果，最終提供可接受的噸位和質量資源估計數，就可以最大限度地減少風險。

如第8.0、9.0和10.0節所述，WEIR認為Ramaco的數據採集、記錄保存和QA/QC方案方法對於Berwind綜合體的資源估算是充分和合理的。


2022年11月22日	第56頁

技術報告摘要
伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

總之，WEIR審查了所有地質和巖土數據輸入、收集協議、取樣、化驗和實驗室程序，這些程序作為礦牀模型、解釋以及對Berwind綜合體煤炭資源量和質量的估計和驗證的基礎。專業開發、維護良好的定量和定性數據充分證明瞭Berwind綜合體所有具有資源屬性的煤層的空間連續性。WEIR沒有發現任何關於地質不確定性的實質性原因，妨礙礦產資源的準確估計。

11.6其他商品或礦物等價物

除本TRS中討論的煤炭礦牀外，Berwind綜合體資源區內沒有其他值得關注的商品或礦產。

11.7風險和修改因素

該綜合體中現有和規劃的地下礦山位於排水溝以上且相對乾燥，這降低了由於存在下層粘土而造成的惡劣地面條件的風險。在Big Creek表面和Highwall Mine也存在類似的排水條件，從而形成了有利的表面採礦條件，正如Ramaco迄今為止所經歷的那樣。

複雜區域內煤層的一致性和良好的勘探鑽探覆蓋率相結合，降低了複雜區域的地質風險。這也與產品質量風險有關，WEIR認為這是低的，原因相同。預計開採階段內出現和消失的斷層，如果不進行大規模鑽探，很難準確測繪。然而，這些分離對最終產品影響不大，除了在選煤廠去除非煤分離所涉及的邊際額外加工成本外。

目前計劃中的煤炭租賃的很大一部分（約97%）由Ramaco在Berwind綜合體獲得，WEIR認為沒有與之相關的高風險。目前未規劃區域內的資源處於潛在開採的有利位置，因為未受控制區域的總面積與潛在開採區域的總面積相比並不算大。

風險亦與煤炭市場價格波動有關。運營成本、資本支出、生產率和煤炭銷售價格的顯著變化可能會影響Berwind綜合體的經濟增長。


2022年11月22日	第57頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

立法和新的行業發展的不可預見的變化可能會影響煤炭消費者的需求、監管和税收，包括旨在減少汞、二氧化硫、氮氧化物、顆粒物或温室氣體等元素排放的政策，從而改變Ramaco的業績。然而，與Berwind綜合體生產的冶金煤相比，生產動力煤產品的煤礦更令人擔憂。


2022年11月22日	第58頁

技術報告摘要
伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

12.0

礦產儲量估算

12.1關鍵假設、參數和方法

Berwind綜合體的資源轉換為儲量考慮了預計稀釋和相關的成品煤質量損失、預計煤炭銷售價格、運營成本、合規要求和礦產控制的影響。這些因素都決定了可銷售的煤炭產品是否經濟可行。本集團亦會考慮設計可執行的採礦計劃，以容納已規劃的採礦設備及設施，並提供安全的工作環境。

對於Ramaco的地下洞室和礦柱作業，應注意的是，該綜合體內現有和計劃進行的大部分地下作業將實施撤退採礦。這將導致80%以上的煤炭開採回收率，並需要有計劃的沉陷，所有這些都在各自的開採許可證中得到了解決。

伯温德複雜的煤礦佈局有幾個關鍵變量，這些變量將在很大程度上影響煤炭回收。礦柱和麪板尺寸基於最小、最大和最優設備運行參數，以及與採礦作業安全和沉陷預測相關的巖土考慮因素。

根據礦山的歷史表現和預計的礦物連續性，除了礦產資源分類外，礦山設計是首要考慮因素，然後將資源轉換為Berind Complex的儲量。

根據偉爾對Berind Complex LOM計劃的審查和評估，將資源轉換為儲量的理由是基於特定的標準。*除了第11.0節所述的資源標準外，還使用了下列標準來估算伯温德綜合體的儲量：

儲量估計截至2021年12月31日。

地下開採回採率為50%至80%(取決於是否可以進行撤退開採)，露天開採回採率為90%，綜採回採率為40%。

除總煤層厚度大於最大開採高度的地區外，ROM地下噸位估計值中至少包括兩英寸的煤層外稀釋。


2022年11月22日	第59頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

假設高牆開採最大穿透深度為800英尺，最小穿透深度為400英尺。

儲量估計的參考點是，根據以1.50比重洗滌的鑽孔和渠道樣品分析，根據理論上的準備廠產量調整後的選礦廠加工和可採噸。

與1.50比重下的理論實驗室結果相比，採用保守的95.0%的選礦廠效率係數來反映選礦廠的實際性能。

儲量噸的估計包括僅在當前Berind Complex LOM計劃範圍內的地區。

12.2礦產儲量估算

表12.1-3根據所述的煤炭儲量估計方法，表示Ramaco在Berind Complex控制的經濟可行噸位的煤炭儲量如下：

表12.1-3截至2021年12月31日的可採煤炭儲量噸位和質量估計

							煤炭質量（幹基）
							生品
			平均煤炭	清潔可回收噸（000）				相對的
	產品	面積	厚度	儲量			灰燼	密度
區域/地雷/接縫	質量	(英畝)	(英尺)	久經考驗	很有可能	總計	(%)	(磅/cf)
伯爾温德
Pocahontas 1號深層
寶卡洪塔斯4騎士	低體積	2,905	0.85	1,705	—	1,705	25.04	93.63
波卡洪塔斯4	低體積	2,905	3.39	7,590	25	7,615	23.02	92.35
三合會波卡洪塔斯4號深雷
波卡洪塔斯4	低體積	35	4.03	90	—	90
		5,845		9,385	25	9,410
大小溪
露天和高壁礦
頜骨	中卷	20	1.27	30	—	30	8.19	89.50
分耕機	中卷	175	2.61	420	—	420	19.09	89.75
Jawbone深井
頜骨	中卷	400	2.95	670	—	670	10.91	93.39
		595		1,120		1,120

Berwind綜合大樓共計		6,440		10,505	25	10,530

備註：

根據地下開採回收率50%～80%（視後退開採能力而定）、露天開採90%、高壁開採40%、理論選煤廠產量和選煤廠效率95%計算的清潔可採儲量噸位


2022年11月22日	第60頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

根據主要是低揮發性和中等揮發性冶金煤產品，銷售價格為每噸142美元，現金成本為每噸77美元（FOB礦）

表中的數字已四捨五入，以反映估計數的準確性，由於四捨五入，可能不和

礦產儲量報告不包括礦產資源

WEIR通過使用該模型計算二零二一年開採區域的理論噸位，並將結果與二零二一年Triad Pocahontas 4 Deep礦山開採的實際生產噸位進行比較，完成了對其噸位估計的驗證檢查。驗證結果見表12.1—4。

表12.1—4 儲備驗證

礦區		接縫		2020年實際生產噸		據估計，型號		方差 (%)
三合會波卡洪塔斯4號深雷		波卡洪塔斯4		108,000		115,000		1.06

12.3儲量臨界品位估算

Berwind綜合體內的煤層表現出代表優質冶金煤的一致質量屬性。這些接縫中揮發物的多樣性涉及單個接縫產品，範圍從低揮發物到高揮發物A，總體平均值為高質量的低揮發物和中揮發物產品。主要變量為OSD，導致額外的選煤廠成本以獲得可銷售煤炭產品。製備廠的吞吐量也是一個考慮因素。然而，Berwind綜合體的選煤廠ROM吞吐量並不是一個限制，而且由於設備清除的最低開採高度而導致的額外OSD "沖洗"的增量成本並不放棄開採厚度為2.0英尺的煤層。由於設備的限制和能力，低於2.0英尺的開採高度會增加操作難度。 WEIR沒有發現該綜合體內任何區域的洗煤質量參數與保持高質量冶金品位煤炭狀態相比存在缺陷。該物業的煤炭一直是高質量的。

總之，根據Ramaco Berwind Complex的歷史和一貫的可銷售煤炭產品質量、當前煤炭銷售合同規範以及已建模的預計煤炭質量，WEIR預計不會出現任何會對未來可銷售煤炭產品產生不利影響的偏差。


2022年11月22日	第61頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

12.4礦產儲量分類

偉爾根據法規S-K第1302(E)項的規定編制了伯温德綜合體儲量估計，該條款為美國將要使用的礦產儲量制定了指導和定義。美國證券交易委員會規章S-K1300關於儲量的定義標準如下：

修正因素是有資格的人必須申請指示和測量的礦產資源，然後進行評估，以確定礦產儲量的經濟可行性的因素。有資格的人必須應用和評估修正因素，將已測量和指示的礦產資源轉換為已探明和可能的礦產儲量。這些因素包括但不限於：採礦；加工；冶金；基礎設施；經濟；營銷；法律；環境合規；計劃、談判或與當地個人或團體的協議；以及政府因素。所應用的改性因素的數量、類型和具體特性將必然是礦物、礦山、財產或項目的函數並取決於該礦物、礦山、財產或項目。

A礦產儲量是指合格人員認為可作為經濟上可行項目基礎的已探明和已測量礦產資源的噸位、品位或質量估計數。更具體地説，它是計量或指示礦產資源的經濟可開採部分，包括稀釋材料和開採或提取材料時可能發生的損失。

可能的礦物儲量是指示的、在某些情況下是可測量的礦產資源的經濟上可開採的部分。

已探明礦產儲量是已測量礦產資源的經濟可開採部分，只能通過已測量礦產資源的轉換而產生。

在Berind綜合設施的LOM計劃範圍內，已測量資源被轉換為已探明儲量，指示資源被轉換為可能儲量。


2022年11月22日	第62頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

12.5煤炭儲備質量與銷售價格

Berwind複合煤的質量是通過模擬儲備區的鑽孔煤的質量來確定的。各儲量的原煤和比重為1.50的洗煤的平均幹基煤質量見表12.5—1：

表12.5—1 平均原煤質量

			煤炭質量（幹基）
	生品		在1.50比重下清洗
		相對的				發熱量	理論
	灰燼	密度	灰燼	硫磺	揮發性	價值	種
接縫	(%)	(磅/cf)	(%)	(%)	物質	(Btu/磅）	產量（%）
伯爾温德
波卡洪塔斯4	23.02	92.4	6.33	0.64	19.40	14,170	70.70
大小溪
《頜骨3》	8.19	89.5	7.48	0.76	29.13	13,890	71.33
分耕機1-2	19.09	89.8	5.26	0.66	28.87	14,780	75.50

儲備噸的平均質量表明，Berwind綜合體的範圍從高質量的低揮發分到高質量的中揮發分冶金煤產品，所有這些產品都具有良好的煉焦性能。乾洗揮發性物質的範圍約為19.40%至29.13%，平均為20.3%。平均近似分析反映了整體煤炭產品的灰分和硫含量相對較低，熱值較高。其他質量參數如ROMAX、自由膨脹指數、Audibert—Arnu最大膨脹和Gieseler流動性表明高質量的冶金級煤產品。

12.6風險和修改因素

由於Berwind綜合體LOM計劃內的煤層具有較高的連續性（在結構和質量方面），地質不確定性似乎不會構成重大采礦風險。

Berwind Complex的運營煤礦擁有良好的安全記錄，並嚴格遵守法規。勞動力普查一直保持穩定，預計將保持穩定。從WEIR的現場考察中可以看出，主要採礦設備維護良好，並有足夠的能力達到預期的生產力和產量水平。這進一步有助於Berwind綜合體成為一個相對低風險的操作。如前所述，所有正在運營和計劃中的礦山的採礦權都得到了可接受的保障。


2022年11月22日	第63頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

煤炭回收率是評估煤礦經濟可行性的一個重要方面。根據Ramaco的歷史提取率和一般保守的柱設計，WEIR預計未來產品回收率不會出現重大偏差。對於深部礦山，空中回收是基於為作業設計的煤柱尺寸，這取決於覆蓋層深度和上覆巖石質量。煤柱設計最重要的目的是提供主要煤炭開採工作的安全操作。WEIR為Berwind綜合體連續開採機首次開採利用了50%的平均開採回收率，併為後退開採區額外利用了30%的開採回收率。這符合行業標準和Ramaco報告的實際採礦回收率。

風險亦與煤炭市場價格波動有關。運營成本、資本支出、生產率和煤炭銷售價格的顯著變化可能會影響Berwind綜合體的經濟增長。經濟學分析和相關敏感性詳見第19.0節。


2022年11月22日	第64頁

技術報告摘要
伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

13.0

採礦方法

伯爾温德綜合體的地下開採方法是利用連續採礦機進行礦房和礦柱開採。幹管和副幹管一般建在120英尺乘以90英尺的中心上。太陽能電池板通常在70英尺乘70英尺的中心上開發，這取決於覆蓋深度和暴露的表面結構對潛在下沉的擔憂。所有巷道的巷道寬度約為20英尺。在允許的情況下，在採礦場撤退採礦，可以將整體採礦回收率提高到至少80%。由於該綜合體內部缺乏地表結構，計劃對大部分地下礦區進行後退開採，這將導致計劃沉陷。儘管Ramaco擁有沉降權，但Ramaco承認關於採取措施減輕或補救地面土地、結構或設施因沉陷可能造成的任何實質性損害或價值減值的規則和規定。*不建議在氣井周圍50英尺範圍內進行深部開採。

大溪露天礦和高牆礦的作業涉及等高線採礦和區域清除方法的混合。該地產北部的等高線開採幾乎完全是為了適應隨後的高牆開採。為了適應隨後的高牆開採，最小等高線開採臺階寬度為125英尺，由堰投影。與通過較低成本的高牆開採獲得開採煤層的通道相比，Ramaco等高線作業的剝離比率問題是次要的。*計劃在採礦計劃的南部採用區域清除方法，在該地區出現經濟上可行的原地剝離比率約為20：1(每噸BCY)或更低。該物業上的一口氣井將被更換，費用由氣井所有者承擔。

13.1地質技術和水文模型

13.1.1巖土工程模型

Ramaco的地下礦柱設計基於：1)頂板、煤和底板巖層的一般特徵，與公認的行業標準煤柱穩定性分析(ACPS)和回撤礦柱穩定性分析(ARMPS)軟件相一致；2)礦業經驗；3)類似或鄰近礦井的結果。伯温德綜合體的地下開採條件與頂板和底板主要為頁巖和砂巖，具有合格的煤層(見圖6.3-1)相一致。*第一次開採的礦柱是根據材料的最小無側限抗壓強度(UCS)設計的，使礦柱穩定性大於2.0。在伯温德綜合體目前活躍和計劃中的地下礦山中，第一批採礦保護區僅限於有間歇性溪流覆蓋不到200英尺的小區域。


2022年11月22日	第65頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

一般來説，頁巖的ucs值在每平方英寸2,000到20,000磅之間，而砂巖的ucs值在7,000到35,000磅/平方英寸之間。用於煤柱穩定性分析的煤的抗壓強度為900磅/平方英寸。這意味着，當使用頁巖抗壓強度的最低值時，煤柱分析中的安全係數至少高於安全係數2.0。由於在使用頁巖普遍接受的最小UC值時安全係數很大，而且唯一的保護區是覆蓋面積小於200英尺的斷斷續續的溪流，Ramaco在其WVDEP和VDE許可證中豁免了對軟巖工程性質的分析。

沉陷調查在擬建的地下礦區發現了一些氣井和相關的天然氣管道。*氣井的所有者已在相關的WVDEP和VDE許可證的下沉測量地圖上確定。*在氣井周圍50英尺範圍內不提議採礦。*沒有對位於擬議礦區內的天然氣管道提出保護建議。

Ramaco為其所有允許的地下礦山制定了頂板控制計劃。在開始採礦之前，這些計劃必須得到MSHA的批准。MSHA定期進行檢查，以確保屋頂控制計劃得到適當實施。

對於露天採礦作業，立式高牆配置沒有得到實質性的維護，因此需要進行具體的巖土研究。根據MSHA批准的地面控制計劃維護最大挖方斜坡和安全長凳。

對於高壁採礦作業，孔間距是基於ACPS分析和以前的結果，並結合公認的行業標準。*高牆礦區內最大預期回採率不到50%，不應導致下沉。不需要採取其他措施來防止或儘量減少下沉或與下沉相關的損害。*由於預計擬議的高牆開採不會產生沉陷，因此目前沒有提出監測沉陷程度的計劃。在擬建的高牆礦區上方沒有供水。在沉陷調查中，已經在擬建的高牆礦區發現了一些氣井和相關的天然氣管道。*在WVDEP和VDE許可證的下沉測量地圖上已經確定了氣井的所有者。*在氣井周圍50英尺範圍內不提議採礦。一口氣井將被更換，費用由氣井所有者承擔。*不建議對位於擬議高牆礦區內的天然氣管道進行保護。


2022年11月22日	第66頁

技術報告摘要
伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

總之，迄今為止，尚未為Ramaco在Berwind綜合體現有或計劃的採礦作業建立具體詳細的巖土模型或數據集。WEIR指出，到目前為止，Ramaco的Berwind Complex礦山沒有遇到任何重大的穩定性問題。基於WEIR在行業中的經驗和Ramaco在巖土工程方面的成功運營歷史，Ramaco正在按照行業可接受的巖土工程評估和標準運營其礦山。

13.1.2水文地質模型

伯温德綜合體位於弗吉尼亞州的大桑迪河流域和西弗吉尼亞州的上蓋揚多特河流域內。該建築羣以南的克林奇河是當地主要的水文特徵，是田納西河的支流。該地區的主要水文地質單元是下賓夕法尼亞統。

該地區含水層的補給率相對較低，每年約12英寸。該地區諾頓地層的傳輸數據顯示，相對較高的速率為每天100至2000平方英尺（西弗吉尼亞州的含水量特徵數據，水資源調查報告01—4036，USGS/西弗吉尼亞州公共衞生局，2001年）。這些數據都表明含水層不受限制，這基本上支持了該財產上Ramaco礦許可證的水文部分。

1993年，美國地質調查局與鄰近地區的VDE合作進行的一項研究進一步支持了這一點，並表明該地區具有顯著水平流的初級含水層是由於相對淺的斷裂流系統造成的。煤層也在水平流系統中起作用，通常導致山坡上的泉水或滲漏的排放，或深度煤層的補給。研究發現，隨着深度增加超過100英尺，除煤以外的地層的水力傳導率顯著降低。這導致區域深層地下水流動很小。

由於該地區的農村性質，伯温德建築羣及其附近有幾口合作和私人水井。還有一些利用公共服務區供水服務的機構，以及那些利用這兩種服務的機構。Ramaco在其許可證申請中概述了這一地下水清單信息。


2022年11月22日	第67頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

正在運營和計劃中的Ramaco礦山將建在排水系統之上以及所有家用地表水和地下水源之上。由於上述排水工程和該地區含水層補給率較低，Ramaco礦山相對乾燥，幾乎不擔心水滲透。斷裂和風化在整個屬性的淺層巖石中總是不同程度地存在。由於未壓裂地層的滲透率很低，壓裂通過控制地下水流動（進而控制風化）來影響水文狀況。有時會遇到由於這種破裂而引起的滲透，但對採礦作業來説並不重要。

地表水徑流分析包含在許可證提交文件中，並表明在採礦期間或之後，河流流量不會增加，因此不會增加洪水或河道沖刷的可能性。總的來説，預計不會因Ramaco礦而減少或中斷任何供水。

地下水庫存、水質數據、水平衡、補給和滲透率已在批准的許可證和現行許可證修訂中得到審查，包括概述風險的水文影響評估、監測方案細節和緩解義務。 Ramaco為Berwind綜合體獲取和管理其地表和地下水數據的方法已被證明是充分的，並符合監管要求和標準行業實踐。 WEIR沒有發現Berwind綜合體在水文影響或合規性方面的持續成功的任何物質障礙。

13.1.3其他礦山設計和規劃參數

礦井通風是地下礦井設計的一個主要問題。WEIR已經審查了Ramaco在這方面的採礦作業的設計和規劃，沒有發現通風風扇或風扇位置的充分性方面的重大問題。

Berwind綜合體的一個重要考慮因素是，靠近正在運行或計劃中的地下礦井上方或下方的先前地下開採區域，因為在許多煤層中有許多先前開採過的區域。 WEIR審查了Ramaco的礦山，該礦山靠近以前的礦山工作區，以及Ramaco使用的相關斷裂深度和錐體，發現對其現有或計劃的作業沒有任何擔憂。

地下礦山地表設施和地表採礦場地需要設計排水以控制地表水徑流。WEIR審查了Ramaco的設計，這些設計已在其WVDEP、VDEP和NPDES許可證中獲得批准，並發現這些設計是適當的，符合行業標準。


2022年11月22日	第68頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

13.2生產、礦井壽命、尺寸、稀釋和回收

13.2.1生產率

伯爾文1號波卡洪塔斯4號深井

兩個連續開採機在這個礦的一個超級開採區上作業。超級採煤機是採用分流通風的連續採煤機段，允許兩臺連續採煤機同時作業，這顯著提高了連續採煤機段的生產率。從Berwind No.1 Pocahontas 3號深礦的斜坡可以進入，該礦在一段時間內將處於不活動狀態。 Ramaco於2021年底開始在Berwind No. 1 Pocahontas 4深井生產，該斜坡完成後。目前，該公司僱用了大約44名員工。

三合會波卡洪塔斯4號深雷

一個連續採礦機在這個礦井作業。 Ramaco於二零二一年一月開始在該礦場生產。該礦山目前僱用約40名員工，預計將於2022年第二季度完工，屆時作業將有效地轉移到Berwind No. 1 Pocahontas 4深井的第二個全超礦。

大溪面高壁礦井

礦山採用等深法開採。高壁開採緊隨着等輪廓開採。剝離比平均約為20：1 BCY/噸，不包括高壁礦生產。這種高壁採煤機有能力深入大約800英尺的煤層，厚度可達兩英尺。如果由於邊界限制或煤層厚度不足，鑽孔的平均穿透度不能超過400英尺，則避免在一個區域進行高壁開採。

這個相對較新的Ramaco礦是一個涉及Jawbone和Tiller煤層的多煤層作業。Tiller Seam是唯一一個被高壁開採的煤層。Ramaco於2021年初開始運營，目前共有33名員工。

規劃的地雷

未來將開始/重新開始生產的其他計劃礦山包括：

Knox Creek Tiller Deep Mine（Jawbone 3 Seam，目前不活躍）

Squire Jim No. 1 Deep Mine（Squire Jim Seam，啟動日期待定）

Laurel Fork深井（Pocahontas 3 Seam，計劃2022年年中啟動）


2022年11月22日	第69頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

Berwind聯合企業2018年至2021年實現的淨煤實際產量見表13. 3. 1—1如下：

表13.2.1—1 Berwind Complex歷史清潔生產

	2018	2019	2020	2021	平均值
我的	清潔噸
伯爾文1號深井	80,923	188,241	147,330	16,870	108,341
大溪面高壁礦井	—	—	—	45,330	45,330
三合會波卡洪塔斯4號深雷	—	—	—	163,720	163,720
伯温德複數總和	80,923	188,241	147,330	225,920	160,604

Big Creek露天礦和高壁礦以及Berwind綜合體LOM計劃的每個地下礦的實際和預計ROM和潔淨煤產量，以及選煤廠產量如下表13.2.1—2所示：

表13.2.1—2 Berwind綜合體LOM計劃預計ROM和清潔生產以及選煤廠產量


	2021⁽¹⁾	2022	2023	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030	2031	2032	2033	2034	2035	2036	2037	2038	2039	總計
ROM噸（000s）
伯爾文1號波卡洪塔斯4號深井	21	1,100	1,095	1,184	1,154	1,215	1,133	1,322	1,204	1,153	1,182	1,203	896	1,224	1,077	1,227	1,178	1,264	532	20,364
三合會波卡洪塔斯4號深雷	365	227	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	592
大溪面高壁礦井	94	223	201	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	518
大溪頜骨深井	—	410	430	463	96	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,400
總計	480	1,960	1,726	1,648	1,250	1,215	1,133	1,322	1,204	1,153	1,182	1,203	896	1,224	1,077	1,227	1,178	1,264	532	22,874

清潔噸（000s）
伯爾文1號波卡洪塔斯4號深井	17	627	523	626	646	574	503	471	512	448	499	532	434	563	508	507	486	482	271	9,231
三合會波卡洪塔斯4號深雷	164	102	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	266
大溪面高壁礦井	45	114	129	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	288
大溪頜骨深井	—	196	164	125	28	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	513
總計	226	1,039	816	751	674	574	503	471	512	448	499	532	434	563	508	507	486	482	271	10,298

選礦廠成品率(%)
伯爾文1號波卡洪塔斯4號深井	79.8	57.1	47.8	52.9	56.0	47.3	44.4	35.7	42.5	38.8	42.2	44.2	48.4	46.0	47.1	41.4	41.3	38.1	50.9	45.3
三合會波卡洪塔斯4號深雷	44.9	44.9	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	44.9
大溪面高壁礦井	48.2	50.9	64.1	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	55.5
大溪頜骨深井	—	47.9	38.0	27.0	29.3	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	36.7
平均值	47.1	53.0	47.3	45.6	54.0	47.3	44.4	35.7	42.5	38.8	42.2	44.2	48.4	46.0	47.1	41.4	41.3	38.1	50.9	45.0

⁽¹⁾2021年實際

13.2.2預計礦山壽命

Berwind綜合體的個別礦場預計礦場壽命為兩年以上，平均約為10年。由於這些礦山正在開發階段，因此估計綜合體的預計礦山壽命並不合適，因為如第11.0節所述，有相當大的資源可供開採。隨着綜合體採礦的進展，未來的礦山將根據需要進行規劃和安排，以滿足內部Ramaco目標，因為它們與市場條件保持一致。WEIR和Ramaco都承認，這種報告方法可能導致需要在未來更新本TRS。


2022年11月22日	第70頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

13.2.3礦井設計尺寸

圖13.5-1至13.5-8顯示了各種採礦計劃到2039年的預計開採量。

這些礦圖所採用的礦場設計標準如下：

氣井

在井周圍500英尺範圍內採礦需要州政府許可

在井周圍150英尺範圍內採礦需要MSHA許可證

有效井障-15度x覆蓋深度或50英尺的切線，以較大者為準

非活動井障-5度x覆蓋深度或50英尺的切線，以較大者為準

獲得適當的州和MSHA許可證後，允許封堵油井通過地雷

礦柱尺寸

保護區內採礦的ARPMS穩定性係數為2.0或更高，主要是覆蓋深度小於200英尺的間歇性溪流。這在整個建築羣中都是真實的。

對於所有其他空間和支柱開發，ARMPS穩定係數為1.5或更高。

覆蓋深度

Ramaco對他們所有的地下礦山實施了100英尺的最小覆蓋深度

沒有沉降權的地區

第一次開採期間，ARMPS穩定係數將保持在2.0或更高。

後退採礦不會接近30度乘以覆蓋深度的切線到財產邊界。

煤厚

不計劃在厚度小於2.0英尺的煤層區域進行開採。

假設連續採煤機單元開採整個煤層厚度（平均約3.0英尺，範圍從2.0到10.0英尺）。


2022年11月22日	第71頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

13.2.4採礦貧化

Ramaco Berwind Complex連續採礦機上的OSD通常由來自屋頂和/或地板的總計2至3英寸的廢物組成。某些區域可能需要開採更多的OSD，以適應通風或輸送機等礦山設施。由於所有地下原煤均在選煤廠加工，因此可出售煤炭產品中有效消除OSD，故OSD不包括在儲量或資源估計內。

13.2.5開採回採

採用連續採煤機開採時的開採回收率是以煤柱設計為基礎的，煤柱設計又以覆蓋深度為基礎。採礦回收率根據面板是主要或次主要進入，還是由於礦山進入的壽命要求而異。根據煤柱設計，該綜合體首次開採的開採回收率約為50%。在進行後退開採的地區，可實現額外30%的開採回收率。連續採煤機具有在計劃開採區域恢復整個煤層厚度的截高能力。

對於露天採礦，預計回收率為90%。高壁開採的鑽孔間距導致約40%的開採回收率。

13.3發展和回收要求

13.3.1地下開發要求

Berwind綜合體目前有兩個正在開採的地下礦井和一個正在開採的地面礦井。隨着地下礦山的發展，以及類似的採礦作業，需要不斷髮展的帶式輸送機、礦山電力、管道、軌道和通風設施。

未來的通風穿孔，或泄放孔，預計在執行撤退開採的地區，適用於複雜的大多數深部礦山。每個泄放孔的安裝將在開始面板開發之前完成。

在一些現有地下礦山開發規模很大的礦山，可能需要進行小規模開發，例如鑽孔收集巖石粉塵和從地面配電。


2022年11月22日	第72頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

13.3.2填海（回填）要求

地下礦山的建設需要移除材料，以便為地下礦山正面朝上、運輸道路、礦山地面設施和通道創造足夠的工作面。礦山關閉後，選定的區域將被填海至接近原始輪廓（AOC）。其他區域將按照核準的替代採礦后土地使用要求保留。採礦作業完成後的180天內開始重選及重選活動。

作為拉馬科露天礦計劃的一部分，等線採礦法將需要隨着採礦的進展而進行。其中一些領域涉及面對廢棄的礦區（AML或1977年前的《露天礦回收法》）。目前等高線切割的材料將用於將以前等高線佈雷的地區重新傾斜到AOC。在可能的範圍內，Ramaco避免在露天採礦作業期間使用山谷填充物，而不是在先前的輪廓開採工作區進行回填。

WEIR已審查了Ramaco的6/28/21資產報廢債務（ARO）摘要和預期債務似乎是適當的會計在其礦山。根據Ramaco向WVDEP和VDE提交的許可證文件，Berwind綜合體的焊接要求也是現行的，並且處於令人滿意的水平（有關焊接和礦山關閉規劃的更多細節，請參見第17.3和17.5節）。

13.4採礦設備和人員

13.4.1採礦設備

Berwind綜合體目前在連續採煤機段上使用以下行業標準採礦設備，如表13.4—1所示。

表13.4.1—1 標準/典型連續採煤機段設備


單位		連續採煤機超切設備
2	—	Joy 1415名連續礦工
3	—	Narco 10SC32型穿梭車
2	—	Fletcher CHDDR15頂板螺栓
2	—	仙童35C電池鏟子
1	—	饋線斷路器
2	—	ManTrips


2022年11月22日	第73頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

表13.4.1—2顯示了未來10年Berwind綜合體預計的地下設備總數。在某些情況下，在《地雷計劃》後期開工的礦山將使用目前在Berwind綜合體其他礦山使用的設備，以避免額外的資本支出。

表13.4.1—2 Berwind綜合體主要地下設備隊

我的	超級節	ContinuousMiners	穿梭機汽車	屋頂螺栓鑽	電池獨家新聞	饋線斷路器	ManTrips	服務機車
伯爾文1號波卡洪塔斯4號深井	2	4	6	4	4	2	4	2
三合會波卡洪塔斯4號深雷	1	2	3	2	2	1	2	1
總計	3	6	9	6	6	3	6	3

Big Creek露天礦和高壁礦現有設備見表13.4.1—3。將有一個高壁礦工在大溪表面和高壁礦。高壁採礦作業的設備將由Ramaco擁有、運營和維護。

表13.4.1—3 露天採礦設備


單位		露天採礦設備
1	—	Caterpillar 992G前端裝載機（15 Cu.院子）
1	—	Caterpillar 988H前端裝載機（10 Cu.院子）
1	—	Caterpillar 980H前端杆（8銅。院子）
1	—	John Deere 724K前端裝載機（4.5 Cu.院子）
3	—	Caterpillar 777覆蓋面自卸車（100噸）
1	—	Caterpillar D10T履帶推土機
1	—	卡特彼勒D9T履帶式推土機
1	—	Superior Highwall Miner #55
1	—	卡特彼勒16H型路面平地機
1	—	Eschas—Copco DM 50型覆巖鑽機
1	—	Caterpillar 773B 20，000加侖水車
1	—	小松PC360LC挖掘機（實用2.5 Cu.庭院）
1	—	約翰迪爾250G挖掘機（實用1.5銅。院子）
4	—	服務卡車（國際4300—4400系列）
5	—	福特F250皮卡

在整個Berwind綜合體LOM計劃中使用的採礦設備類型沒有計劃變更。根據WEIR在行業中的經驗和Ramaco的歷史表現，WEIR相信Ramaco可以通過謹慎的操作方法和操作時間表，使用本節所述的採礦設備滿足計劃的生產要求。


2022年11月22日	第74頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

13.4.2Staffing

表13.4.2—1總結了Berwind綜合大樓目前的人員配置，如下：

表13.4.2—1 現有人員


	薪金	每小時	總計
伯温德·波卡洪塔斯4號深井	1	43	44
三合會波卡洪塔斯4號深雷	7	33	40
大溪面高壁礦井	3	30	33
諾克斯克里剋制備廠	5	14	19
行政管理	8	-	8
	24	120	144

注：截至2021年12月的人員配置

Berwind綜合體的每個運營煤礦都計劃每天分兩個生產班次生產煤炭，A班和B班。夜班的井下礦工提供支持服務，包括生產單元移動、下班維護和其他需要的支持功能。此外，一般的地下支援人員在每一個輪班工作，執行日常供應，傳送帶維護和外圍支援功能。小時工不隸屬於任何工會，預計近期內不會有任何變化。

選煤廠有兩名工作人員，每天20小時加工ROM煤，每週5天，每週10小時，沒有假期。

PLM計劃的實際和預計人員配置如下表13.4.2—2所示：

表13.4.2—2 LOM計劃人員配置


		總計
當前⁽¹⁾		142
2022		222
2023		308
2024		308
2025		308
2026 - 2039		308

⁽¹⁾截至2022年1月14日。


2022年11月22日	第75頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

員工人數從目前水平增加是由於Big Creek Jawbone深井於2022年啟動。預計2023年後，人員配置水平將相對穩定。

Ramaco的大多數員工住在西弗吉尼亞州麥克道爾縣和弗吉尼亞州布坎南、塔澤韋爾和羅素縣附近。Ramaco在招聘合格候選人擔任空缺職位方面沒有遇到重大問題，並在很大程度上依賴於員工推薦。

根據行業經驗和Ramaco的歷史表現，WEIR認為，人員配備水平足以滿足Ramaco的計劃生產。

煤礦安全

安全性能的一個行業標準是非致命損失天數（NFDL）發生率，它是由損失時間傷害的數量乘以200，000除以工作工時確定的。

Berwind Complex煤礦（不包括選煤廠）2018年至2021年第三季度向MSHA報告的工時、NFDL傷害和NFDL發生率，與美國地面和地下煤礦的全國平均NFDL發生率相比，表13.4.2—3顯示了每個活躍礦井的工作時間、NFDL傷害和NFDL發生率。

表13.4.2—3 Berwind複雜工作工時、NFDL損傷和NFDL發生率

				NFDL
				發生率
	工時	NFDL損傷		我的	全國
	起作用了	員工	包商	總計	平均值

	伯爾文1號深井
2021⁽¹⁾	29,908	1	—	6.69
2020	116,253	2	—	3.44	3.18
2019	161,031	2	—	2.48	3.08
2018	81,053	1	—	2.47	3.20

	三合會深井
2021⁽¹⁾	58,351	—	—	—
2020	—	—	—	—	3.18
2019	—	—	—	—	3.08
2018	—	—	—	—	3.20

	大溪露天礦
2021⁽¹⁾	15,278	—	—	—
2020	—	—	—	—	3.18
2019	—	—	—	—	3.08
2018	39,778	—	—	—	3.20

⁽¹⁾第三季度YTD


2022年11月22日	第76頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

從2018年到2021年，Berwind Complex NFDL發病率與全國平均水平大致相似或低於全國平均水平。考慮到拉馬科的人員配備水平低，最低限度的傷害數導致高NFDL發病率，與全國平均水平相比。

2018年至2021年第三季度向MSHA報告的Knox Creek製備廠工時、NFDL損傷和NFDL發生率，與美國製備廠的全國平均NFDL發生率相比，見表13. 4. 2—4，如下所示：

表13.4.2—4 工廠工時、NFDL傷害和NFDL發生率

				NFDL
				發生率
	工時	NFDL損傷		諾克斯溪	全國
	起作用了	諾克斯溪	包商	種	平均值
2021⁽¹⁾	30,530	—	—	—
2020	32,996	—	—	—	1.78
2019	19,480	—	—	—	2.03
2018	20,345	—	—	—	1.77

⁽¹⁾第三季度YTD

諾克斯溪製備廠的歷史NFDL發病率是完美的，顯着低於全國平均水平。


2022年11月22日	第77頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

13.5地雷的生命圖

Berwind綜合體LOM計劃的預計礦區見圖13.5—1至圖13.5—5。

圖13.5—1 礦山壽命計劃，Berwind No. 1 Pocahontas 4深井，

三合會波卡洪塔斯4號深雷

Map Description automatically generated


2022年11月22日	第78頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

圖13.5—2 礦山平面、大溪地表和高壁礦山的壽命

Map Description automatically generated


2022年11月22日	第79頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

圖13.5—3 大溪Jawbone 1深井礦山的壽命計劃


2022年11月22日	第80頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

14.0

加工和回收方法

14.1工廠工藝和流程圖

目前，需要在Berwind綜合體內加工的煤炭在諾克斯溪選煤廠加工。處理迴路包括重介質旋流器、分級旋流器、螺旋和傳統的自吸浮選槽。Berwind選煤廠的簡化流程圖如圖14.1—1所示。

圖14.1—1 簡化的製備廠流程圖


2022年11月22日	第81頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

14.2

裝置工藝設計、設備特點及規格

Knox Creek Preparation Plant於1981年由位於田納西州約翰遜市的Powell Construction Company建造，是一個設計和建造良好的Preparation Plant。選煤廠的設計生產能力為每小時750噸。根據Berwind Complex LOM計劃的平均預測製備廠產量為45%，每天20小時，每年260天的加工計劃，以及96%的設備機械可用性，該製備廠在現有線路下的年生產能力約為180萬清潔噸。

來自伯温德綜合體內煤礦的ROM煤由高速公路末端自卸卡車運到諾克斯溪選煤廠，並傾倒進10萬噸ROM地面儲存庫或7個ROM料斗中的一個。ROM煤通過進料機從堆料或卡車垃圾箱回收，並以每小時750 ROM噸的速度進入9英尺x16英尺的賓夕法尼亞旋轉破碎機。從旋轉破碎機，一個36英寸寬的輸送機將ROM煤送入選煤廠。

工廠進料ROM煤材料在+3英寸、3/4英寸× 5/16英寸和5/16英寸× 0處篩分。 3英寸× 5/16英寸ROM煤在重介質容器中加工。將5/16英寸× 0材料用重介質旋流器中處理的5/16英寸× 28目材料在1/2 mm處篩分，並將28目× 0材料報告給原煤旋流器。來自原煤旋風分離器的28目× 100目物料以三線螺旋方式處理。超細100目× 0的物料通過兩組5—300立方英尺的常規浮選槽進行清洗。

潔淨煤可以儲存在兩個潔淨煤儲存庫中，每個儲存容量為40，000噸。清潔煤從這些煤堆中回收，並以每小時約2500噸的速度輸送到鐵路裝載站，它可以裝載46節車廂的火車。該鐵路由NS鐵路提供。出料帶配有J.B.長兩級掃描取樣器。鐵路裝卸設施的能力為每小時2，500噸。

諾克斯溪在鄰近的賈米森溪垃圾處理區處理垃圾，這是一個蓄水和粗垃圾處理區。粗垃圾通過輸送帶輸送到處理區，細垃圾以泥漿形式泵送至蓄水池。該設施目前的許可使用壽命約為7年，年垃圾產量為148萬噸/年（合計）。目前正在擬訂一套許可證，以同樣的生產率將增加11.8年的生產能力。


2022年11月22日	第82頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

選煤廠計劃每週五天，每天10小時，根據待加工的ROM煤量而定。根據Ramaco的記錄，Knox Creek Preparation Plant在2021年的平均機械可用性為96%。在Ramaco於2021年12月收購Amonate Property時，Ramaco收購Amonate Preparation Plant。雖然在本研究的經濟學方面沒有考慮，但Ramaco打算修復該選煤廠，並使其投入使用，處理來自鄰近Berwind No.1 Pocahontas 4深井的ROM煤。

諾克斯溪選煤廠和煤炭處理設施包括表14.2—1所示的下列設備：

表14.2—1 主要製備廠和物料搬運設備


		ROM輸煤系統
2	—	卡車秤
7	—	卡車傾倒能力，3-500噸和4-250噸
1	—	卡車自卸回收式輸送機，48英寸x 665英尺
2	—	堆疊管道，70英尺長
2	—	ROM煤炭庫存，總產能11萬噸
1	—	填海隧道，331英尺
11	—	ROM煤炭回收給料機(卡車傾倒和堆積)
1	—	ROM煤堆回收輸送機，48英寸x 590英尺
1	—	不定期鐵磁鐵
1	—	ROM BREAKER饋送輸送機，48英寸x 400英尺
1	—	賓夕法尼亞州旋轉破碎機，9英尺x 16英尺
3	—	皮帶秤
1	—	植物飼料輸送機，36英寸x 648英尺

		選礦廠-750 ROMTPH
2	—	ROM Coal雙層篩網，7英尺x 16英尺
2	—	預濕濾網，7英尺x 12英尺
1	—	彼得斯重型媒體容器，56英寸x 9英尺
1	—	粗淨煤雙層篩網，6英尺x 16英尺
1	—	垃圾雙層排水管和沖洗濾網，6英尺x 16英尺
1	—	麥克拉納漢破碎機
1	—	VC-48型粗精煤離心機
4	—	脱泥篩，8英尺x 16英尺
4	—	重介質旋風分離器，直徑20英寸


2022年11月22日	第83頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。


		選礦廠-750 ROMTPH
4	—	小型潔淨煤單層篩網，8英尺x 16英尺
4	—	EB-36型小型潔淨煤離心機
2	—	6英尺x 16英尺的小型垃圾單層屏風
8	—	三重起始螺線
2	—	直徑15英寸的精煤分級旋風分離器
5	—	直徑15英寸的原煤分級旋風分離器
1	—	垃圾分類旋風
2	—	拒絕高頻屏幕，6英尺x 12英尺
10	—	浮選槽，300立方英尺
5	—	篩碗離心機，36英寸x 72英寸
1	—	高速濃縮機，直徑90英尺

		潔淨煤裝卸系統
1	—	1號潔淨煤堆垛輸送機，42英寸x 642英尺
1	—	2號潔淨煤堆垛輸送機，42英寸x 642英尺
2	—	堆疊管道，91英尺
2	—	潔淨煤庫存，總產能7萬噸
1	—	皮帶掃掃式精煤取樣器
1	—	填海隧道，50英尺長
1	—	裝載傳送帶，54英寸x 1254英尺
1	—	皮帶秤
1	—	100-Ton Railroad Car Loadout

		垃圾處理系統
1	—	皮帶清掃垃圾取樣器
1	—	垃圾輸送機，36英寸x 615英尺
1	—	皮帶秤
1	—	垃圾桶，100噸
7	—	垃圾輸送機，42英寸x 10,269英尺(總計)

14.3

能源、水、工藝材料和人員要求

該工廠的電力由美國電力公司（AEP）提供。電力以69，000伏的初級電壓接收，並通過一個10，000千伏安變電站供電，在那裏電壓降低到12，470伏。通過一個1，000千伏安的Transformer組，進一步將選煤廠內部的電壓降低到480伏。

補充水由位於工廠上方的100，000加侖儲罐供應給工廠。水從一個閒置的地下礦井抽入蓄水池。這個地下區域的儲存容量約為850萬加侖。水也可以從位於垃圾區腳邊的池塘供水到儲水池。這些水塘的供水由垃圾暗渠、清水引水渠及垃圾區本身的徑流提供。補充用水量約為每分鐘500加侖。


2022年11月22日	第84頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

磁鐵礦消耗量約為每加工噸ROM 0.9磅。所使用的選煤廠化學品的成本約為每加工噸ROM 0.20美元（不包括磁鐵礦）。

目前，在製備廠操作加工班的人員要求為日班每班12名員工，夜班每班5名員工。該計劃預計共有23名員工。


2022年11月22日	第85頁

技術報告摘要
伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

15.0

基礎設施

15.1ROADS

通往這些房產的主要道路是美國460號公路，這是一條四車道公路，位於Berwind和Big Creek房產的南部。從美國460號公路，弗吉尼亞州637號公路和連接西弗吉尼亞州9號和11號公路可用於北部的Berwind物業。同樣，大溪地產可以從美國460號公路向北使用弗吉尼亞州67號公路進入。其他高速公路和縣道穿過這兩處房產。美國460號公路在大溪以南轉向北，繼續穿過原始諾克斯溪物業的中間，並經過諾克斯溪製備廠及其相關的賈米森溪垃圾處理區的東部。

15.2RAIL

NS鐵路穿過，並有一個鐵路支線到每個屬性。NS鐵路在從弗吉尼亞州的阿蒙納特向北延伸至西弗吉尼亞州的伯温德，從弗吉尼亞州的劍溪向東延伸至弗吉尼亞州的裏奇蘭，諾克斯溪地產以南的地區提供鐵路服務（見圖1.1—1）。

15.3POWER

電力由AEP向Berwind Complex供電。在選煤廠以69，000伏的初級電壓接收電力，並通過一個10，000千伏安變電站供電，變電站的電壓降低到12，470伏。通過一個1，000千伏安的Transformer組，進一步將選煤廠內部的電壓降低到480伏。電力也從變電站向礦井供電。

15.4WATER

採礦和煤炭加工作業用水是由廢棄地下礦池和地表沉澱池聯合提取的。礦池的補給率高於拉馬科用水量。

個別礦場使用購買的飲用水。製備廠的飲用水由當地市政供水系統供應。


2022年11月22日	第86頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

15.5PIPELINES

有一些石油和天然氣收集管線為伯温德綜合體內的氣井提供服務。在這些管線附近的任何建築和土方活動都需要與石油或天然氣管線所有者協調。

15.6港口設施、水壩和垃圾處理

港口設施

周圍的水道不適合商業運輸。最近的駁船停靠區位於西弗吉尼亞州查爾斯頓以南的卡納瓦河以北約70英里處。

Berwind綜合體的出口煤炭通過NS鐵路運輸到6號碼頭，該碼頭由諾福克南方公司擁有和運營，位於弗吉尼亞州諾福克的蘭伯特角。

水壩和垃圾處理

目前沒有任何現有或計劃建造的結構，其規模或方式將受《西弗吉尼亞大壩控制法》、《弗吉尼亞大壩安全法》和/或MSHA法規的約束。有關綜合體煤垃圾處置的詳細信息，請參見第17.2節。


2022年11月22日	第87頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

15.7基礎設施圖

礦山設施一般保持在最低限度。在礦井入口位置，通常有一個小澡堂和一個停車場的辦公室，和一個零件拖車。大溪露天礦和高壁礦沒有重要設施。 Berwind綜合體的基礎設施如下圖15.7—1所示。

圖15.7—1 礦山基礎設施


2022年11月22日	第88頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

16.0

市場研究

16.1MARKETS

Berwind聯合企業生產可銷售的低揮發分和中揮發分冶金煤，以及少量高揮發分A和B冶金煤。根據礦區的不同，低揮發性產品通常佔該綜合體預計年銷售額的80%至90%，其餘煤炭銷售包括中揮發性冶金煤和少量（通常低於2%）動力煤。

Berwind綜合體的冶金煤市場包括國內冶金煤消費者和全球海運冶金煤市場的出口。美國能源信息署（EIA）編制了交付給國內焦化廠的冶金煤和交付給蒂華納終端出口的冶金煤的歷史平均價格數據。請注意，EIA數據包括所有類別的冶金煤（高，中，低波動）以及現貨和合同銷售價格。 EIA報告的冶金煤歷史價格見圖16.1—1，如下所示：

圖16.1—1 冶金煤銷售價格

資料來源：環評季度煤炭報告


2022年11月22日	第89頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

2016年至2021年第三季度，出口價格（離岸港口）和國內焦炭廠價格（交貨成本）平均分別為每噸121.81美元和124.33美元。

少量動力煤產品是從Berwind綜合體出售的，該綜合體是從Ramaco的露天採礦作業中回收的氧化煤生產的。大多數這種氧化煤是未加工的，但有時它是在諾克斯溪準備廠加工。根據產品的可用性，這些煤炭在熱現貨市場上出售。 Berwind Complex的所有動力煤銷售預計將於2024年結束。

16.2重大合約

2021年10月28日，Ramaco宣佈完成與北美鋼鐵客户的2022年銷售談判。Ramaco（其所有采礦業務）簽訂了合同，銷售167萬噸低揮發性和高揮發性冶金煤，總平均價格約為每噸離岸價196美元。

Berwind Complex的國內冶金煤合同銷售額約佔Ramaco 2022年預計煤炭銷售量的32.9%，冶金煤出口佔Ramaco 2022年預計煤炭銷售量的62.9%，動力煤佔Ramaco 2022年預計煤炭銷售量的4.2%。

Ramaco與NS簽訂了一份合同，從Berwind綜合體運輸鐵路煤炭，該合同每年續簽。

16.3價格預測

就本報告而言，WEIR使用了Ramaco為其Berwind Complex煤炭銷售準備的價格預測。 Ramaco的Berwind Complex FOB礦定價基於可用的FOB港口指數遠期定價和Ramaco對Berwind煤炭質量、運費和裝載費用的估計調整。 Ramaco的價格預測和調整反映了其自2017年以來銷售和運輸Berwind Complex可售煤的經驗。

圖16.1—2顯示了Ramaco的歷史（2018年至2021年）和預測（2022年至2040年）Berwind綜合體FOB煤礦煤炭銷售價格。


2022年11月22日	第90頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

圖16.1—2 煤炭銷售價格的歷史和預測

Ramaco預測的Berwind Complex FOB煤礦煤炭銷售價格為2022年每噸169.46美元，2023年為137.57美元，2024年為139.14美元，此後至2039年為139.56美元。


2022年11月22日	第91頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

17.0

環境研究、許可和當地個人或團體協議

17.1環境研究

作為WVDEP和VDE所要求的許可程序的一部分，Ramaco進行了許多基線研究或影響評估。許可證中包括的這些基線研究或影響評估概述如下，許可證的相關文本複製如下：

地下水清查和基線質量

地表水基線質量和數量

地表水徑流分析

可能的水文後果

地下水清查和基線質量

Ramaco進行了調查，以清點水的使用情況，並確定在每個許可礦區擬議開採界限半英里範圍內可能受現有和計劃開採影響的地區的地下水使用程度和目的。實地工作隊對這些可能受影響的居民進行了逐户訪問，通過填寫關於供水來源、依賴程度、依賴目的（家庭、農業等）的問卷表格收集信息，井深、泉的性質和其他數據。小組在可能的情況下並徵得業主同意的情況下測量了水井的水位深度，並相應地獲得了勘測的地點。調查的詳細結果包括在每個場地的WVDEP和VDE許可證申請中。

地表水基線水質、水量和徑流分析

對每個許可區，在戰略、WVDEP和VDE批准的地點進行了為期六個月的地表水流量和質量參數基線監測。在採礦期間以及在最後發放許可證期間，根據在許可證中提交的核準地表水監測計劃，對每個場址選定的監測站進行監測。在此期間收集的數據將與開採前基線數據進行比較，以確定擬議作業是否影響地表水系統以及如何影響地表水系統。如有必要，可採取補救措施，確保地表水系統得到保護。


2022年11月22日	第92頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

根據鄰近礦區的樣品和基線地表水取樣，不應有酸性或有毒的礦井排水。然而，Ramaco建議所有煤炭廢物將被視為潛在有毒材料，並相應地使用下文討論的封裝單元進行處理。

在與每個許可證地點相關的流域進行地表水徑流分析，以評估擬議作業對洪水和徑流變化的潛在影響。計算了“開採前”、“開採中”和“開採後”條件下的峯值排放量，並進行了比較。這些評估使用肯塔基大學開發的SEDCAD 4軟件進行。這些分析和結果載於個別場址的許可證中，並表明任何許可證地區的採礦期間或採礦後的峯值排放量不會增加。應當指出，為了取得這些可接受的結果，需要在Ram 1號露天和高壁礦建造一些額外的沉積物控制結構。許可證中包括地表水和地下水基線監測的原始實驗室數據表。

可能的水文後果

對每個許可證申請進行了評估。在已按照批准執行後退開採的地方，將發生計劃的沉降。預計覆蓋層的直接破裂將發生，從而增加孔隙度（增加儲存容量）和側向滲透率，以響應採礦。該地層中存在的少量水將被排入地下礦井，但除了煤層外，覆蓋的地層沒有任何重要的含水層。高壁開採將以不會發生沉降的方式進行，因此，不應對PHC造成任何後果。

總之，所有Ramaco現有和擬議的礦場都遠遠高於任何大量生產含水層。每個場地的許可證申請中都包含了初級保健研究和結果。初級化學品研究表明，如果在現有和計劃的採礦活動中遵守經批准的排水控制和重新植被計劃，就不會有大量的地下水或地表水資源受到污染、減少或中斷。

17.2垃圾處理和水管理

垃圾處理

Jamison Creek垃圾處理區（MSHA ID編號44—05236）是一個為諾克斯溪製備廠服務的煤炭垃圾處理設施。來自工廠的粗垃圾通過輸送帶輸送到處置區，細垃圾以泥漿形式泵送至蓄水池。截至2022年1月，該設施的估計壽命約為七年。


2022年11月22日	第93頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

Jamison Creek垃圾處理區許可證編號1302232中包含的一項PHC確定得出結論，該設施的細煤垃圾漿蓄水池預計不會產生有害的水文後果。

此外，Schnabel Engineering，LLC於二零二零年四月進行了突破潛力研究（Schnabel報告），以評估蓄水池下方開採的Red Ash及Kennedy煤層是否有突破潛力。Schnabel報告的結論是，進入Red Ash礦工作區和Kennedy鑽孔的突破潛力被認為是中等的。然而，基於AME報告中討論的四個重大突破進入Red Ash礦工作區的障礙，並考慮到肯尼迪鑽孔將被灌漿，Schnabel認為，該地點的突破潛力略低。

任何礦場概無計劃出售煤炭或非煤炭。

水監測與管理

為了確定現有的和擬議的作業對水文平衡的影響，每兩個月採集一次地表水樣本，每個許可地點的採樣日期之間至少相隔七天。樣本將被送往合格的實驗室進行以下參數的分析：流量、pH值、總酸度、總鹼度、總鐵、總錳、總硫酸鹽、總懸浮物、總溶解固體或在25攝氏度下的比電導率。在採礦期間和之後收集的樣本將相互比較，並與基線地表水研究期間收集的數據進行比較，以確定作業對接收溪流中的水的影響。


2022年11月22日	第94頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

由於擬議的採礦遠高於任何地下水用户和確保用水的任何重要含水層，因此要求在採礦期間免除對礦場的地下水監測。

除沉積物控制外，任何礦場均不需要或計劃使用特定的水處理設施。這是基於之前的採礦和收集的水樣。這些作業不會污染伯爾文綜合設施的任何地下水或地表水系統。水樣結果顯示，礦場的地表水沒有受到嚴重污染。

在伯爾温德綜合設施上，Ramaco允許開採的地表和地下礦區的地表水管理通常涉及以下結構組合：1)沉澱溝，2)臨時沉澱池，3)土壤封閉單元，專門用於容納與酸形成物質有關的潛在危險土壤，4)永久和臨時分流溝，5)鋪設波紋金屬管，用於橫跨出入道路或運輸道路的排水系統，以及6)排水分流溝渠和收集剩餘渣土處置區。大溪露天礦和高牆煤礦擁有一個相對較大的這些建築類型的網絡。地下采礦地點的佔地面積要小得多，然而，這些地點使用與露天採礦相同的地表水管理設計考慮因素。所有排水和泥沙控制結構的詳細設計都包含在Ramaco的許可證中。*沒有重大的蓄水結構受西弗吉尼亞州大壩控制法、弗吉尼亞州大壩安全法或MSHA法規的約束。*在任何採礦許可證地點都沒有計劃永久蓄水。

所有獲準礦場均設有物料搬運計劃，旨在減少在與發展擬議採礦設施有關的土地擾動活動中挖掘的物料產生酸性礦山廢水的可能性。一些地區已經知道了潛在的產酸材料。這是根據作為許可要求的一部分收集的酸鹼核算數據確定的。此外，硒數據也被記錄在同等的礦井排放樣品的水化學中。與現場地層測試相比，等效水數據提供了更合適的地球化學特徵。

需要對潛在酸性排放進行特殊處理的材料符合以下標準：酸鹼淨值為≥-5，至少1英尺厚；硒濃度大於1毫克/公斤，至少1英尺厚；pH值≤為4，至少1英尺厚。需要特殊處理的材料將被放置在封裝單元中，以確保不會有產生酸的材料的可能性。這些牢房將被放置在一個沒有任何滲漏、泉水或礦井排水的地方，“高度和乾燥”，並用最危險的材料密封至少4.0英尺。計劃中的封裝單元的大致位置顯示在許可證申請中包括的地理水文地圖上。


2022年11月22日	第95頁

技術報告摘要
伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

當局會按照獲批准的圖則監察這些建築物的排放情況。如果總懸浮固體超過出水限制，泥沙結構將被清理或放大。*所有排放都將通過泥沙控制結構。池塘的排放將根據批准的計劃進行監測，並在必要時進行處理，以滿足污水排放限制。

關於高牆開採的問題，在任何設計的露頭障礙物上都沒有預計的殘餘水頭，這些障礙物的設計寬度至少為50英尺。根據從鄰近採礦收集的水樣，預計不會有任何酸、鹼或含鐵的排水。

所有許可地點都有地表水徑流監測計劃。-在一年一次、二十四小時或更長時間的風暴事件發生後二十四小時內，完成對排水系統的許可範圍的檢查和報告，並視情況提交WVDEP或VDE。檢查和隨後的報告指出排水系統有任何損壞或不足之處，以便立即進行修復。它還表明是否有任何沉積物結構達到或接近其清除能力(60%)。*位於伯温德建築羣上礦場辦公室的雨量計用於監測降水事件。兩個流中監測站用於進行徑流測量。*每日監測雨量計，並每月向適當的監管當局報告。


2022年11月22日	第96頁

技術報告摘要
伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

17.3許可證和擔保

西弗吉尼亞州的煤礦必須提交申請並獲得WVDEP頒發的採礦許可證的批准，以進行地表擾動和採礦活動。 VDE要求類似的備案和批准程序。Berwind綜合體已獲得WVDEP和VDE的採礦許可證和相關的NPDES許可證，見表17.3—1，如下所示：

表17.3—1 Berwind綜合採礦和NPDES許可證


			允許的
	許可證		表面積		NPDES
屬性説明	數	狀態	(英畝)	發佈日期	許可證編號
伯文德深井一號礦	U-3008-16	WV	30.29	6/26/2017	WV1028952
伯文德深井一號礦	1202294	弗吉尼亞州	0.00	5/20/2019	北美
伯爾温波卡6號煤層深井	U-5007-21	WV	6.70	待定	待定
大溪露天礦	1102335	弗吉尼亞州	447.63	1/22/2020	0082335
資本3號/耕者1號深井	1402231	弗吉尼亞州	42.61	5/22/2017	0082231
幹叉深井	U-4004-11	WV	7.12	11/20/2012	WV1024281
幹叉深井	待定	弗吉尼亞州	0.00	待定	WV1024281
Fork Ridge（Tiller）深井	1202204	弗吉尼亞州	20.57	2/15/2017	0082204
赫斯克裏克露天礦	1702202	弗吉尼亞州	75.95	2/14/2017	0082202
肯尼迪露天礦	1402215	弗吉尼亞州	106.81	4/3/2017	0082215
諾克斯克里剋制備廠	1302184	弗吉尼亞州	41.94	12/2/2017	0082184
諾克斯克里克垃圾處理區	1302232	弗吉尼亞州	322.71	11/23/2018	0082232
Mudlick露天礦	1102334	弗吉尼亞州	26.25	7/7/2020	0082234
鄉紳吉姆深井1號	U-3004-18	WV	8.83	8/31/2020	WV1029088
三合會波卡洪塔斯4號深雷	U-5004-19	WV	6.12	3/2/2020	WV1028952
三合會Pocahontas 6深海礦	U-5007-21	WV	6.70	待定	WV1028952
Vansant 1號深井	U-4010-94	WV	14.20	12/7/1994	WV1016113
Vansant 2號深井	U-4013-94	WV	15.72	12/19/1994	WV1016113
維卡深井	U-0011-85	WV	2.34	2/25/1985	WV1005685
維卡深井	1202149	弗吉尼亞州	0.00	待定	北美
總計			1,182.49

Ramaco持有的1,130萬美元債券總額是基於截至2021年12月31日的礦山關閉回收負債成本估計。*截至2021年12月31日，該建築羣所有遺址的ARO估計為1000萬美元。WVDEP和VDE都使用債券矩陣，該矩陣根據土地將用於的活動確定每英畝的費率。*每英畝的這一費率只適用於許可證地點的種植面積，以獲得保證金要求。韋爾的結論是，Ramaco的整體債券方法、債券金額以及目前分配給伯温德綜合體場地的ARO估計似乎是合理的。

在搜索WVDEP和VDE違規記錄後，發現Berind綜合設施具有良好的環境合規記錄，在過去兩年中沒有任何重大罰款或傳票的歷史。

17.4LOCAL利益相關者

如第13.4.2節所示，Ramaco目前在伯温德建築羣僱用了142名人員，預計在伯温德建築羣LOM計劃期間最多僱用約308名人員。該綜合體通過其第三方服務和供應提供商、公用事業公司以及向地方、州和聯邦政府機構支付税費，創造了可觀的經濟價值。


2022年11月22日	第97頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

伯温德建築羣位於西弗吉尼亞州和弗吉尼亞州的一個農村和相當孤立的地區。據報道，沒有任何與伯温德建築羣相關的社會或社區影響問題。當地支持Ramaco為周圍社區的人們提供就業機會。

17.5MINE關閉計劃

礦山關閉後，這些地區將被填海至接近AOC配置。重新分級和回填活動必須在採礦作業完成後180天內開始。

伯温德綜合體開採前的主要土地用途是林地。Ramaco許可證批准的開採后土地用途是林地。歷史上，許可區域內沒有任何土地被用作基本農田。*現有和擬議許可區域內所有土地的坡度都在10%或更高，這也排除了採礦后土地用作基本農田的可能性。

在完成採礦作業和重新分級後，表層土壤將在擾動區域重新分佈。作為煤炭儲備基地的礦場土壤將進行測試，以確定在將這種材料與現場其他礦場土壤混合之前是否需要補充石灰。在許可證區域分級後，將進行土壤分析，以確定實現開採后土地利用所需的農業石灰石或同等補充物和化肥的數量。

所有重新定級的地區將盡快重新種植植物，以建立快速的植被覆蓋，並儘量減少侵蝕。受幹擾的和未開墾的面積，包括多餘的垃圾處置場，將不超過200英畝或許可證面積的50%，以較小者為準。來自這些重新分級地區的徑流將通過適當建造和維護的泥沙結構進行輸送，這些泥沙結構旨在保留場地徑流，使懸浮固體能夠沉降。

建築羣上的溪流通常在山脊以下約1000英尺。許可區域內的土壤是由頁巖、粉砂巖和砂巖互層形成的殘留母質形成的。這是由狹窄的山脊頂和斜坡上非常陡峭的土壤組成的。該地區的年平均降雨量約為47英寸。林地約佔該縣總面積的85%，這一地區的土壤非常適合種植森林。受幹擾和後來開墾的地區是阿巴拉契亞森林的橡木-山核桃型，由黃楊、紫檀、紅橡木和黑橡木、山核桃、糖楓、慄木、白橡木、山毛櫸、松木/鐵杉、猩紅橡木和其他各種硬木組成。在乾燥的山脊、支線和南坡上，白橡樹、山核桃、慄木、弗吉尼亞鬆和瀝青松是優勢樹種。這些地點往往生產力較低，木材生長較慢，而潮濕的海灣和北部和東部的山坡上有黃楊、糖楓、紅橡木、黑橡木、山毛櫸和檀木，是更有生產力的地點。


2022年11月22日	第98頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

硬木和鬆樹苗木都將由一家聲譽良好的植樹承包商手工種植，以創造一個多樣化和多產的森林。將選擇幾個物種來創造一個多樣化的森林。*許可礦場上所有木本植物的總體放牧密度至少為每英畝500株。樹木的載畜量至少為每英畝350株。*所有最終土地用途均規劃為林地，但已獲批准保留的永久性排水構築物和通路的小範圍除外。

儘可能同時建立臨時的防蝕植被覆蓋，回填和分級，直到可以建立永久的樹木覆蓋。將使用與樹木兼容的覆蓋物，以防止為控制侵蝕而建立的植被與樹苗競爭過於激烈。

17.6

環境合規、許可和當地個人或團體問題

根據偉爾對Ramaco的環境合規計劃、許可合規和條件以及與當地個人和團體的交易的審查，Ramaco的努力似乎是充分和合理的，以獲得與執行Berind Complex採礦計劃相關的必要批准。


2022年11月22日	第99頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

18.0

資本和運營成本

Ramaco提供了Berwind綜合體的歷史和預測運營成本和資本支出，這些是對LOM計劃成本預測的適當檢查和基礎。運營成本和資本支出包括在Briggs & Veselka Co.每年審計的財務報表中，用於Ramaco向SEC提交的10—K報告。Briggs & Veselka Co.進行的審計是根據上市公司會計監督委員會的標準進行的。

18.1資本支出

Berwind綜合體每年都需要投入資金用於基礎設施的增加/擴建，以及用於採礦設備的重建/更換，以繼續以目前預計的年產量水平生產煤炭。

Ramaco的Berwind Complex自2017年以來的開發成本被視為“沉沒成本”，由於本經濟分析中的經濟回報僅以前瞻性的方式呈現，因此沉沒成本不包括在本研究中估計的項目的經濟回報中。

預計資本支出根據每個採礦業務和諾克斯溪選煤廠分類。2018年至2021年9月的實際資本支出和2022年至2039年的預計資本支出（以2021年美元計）見圖18.1—2：

圖18.1—2 歷史和預計的LOM計劃資本支出


2022年11月22日	第100頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

二零二二年的資本開支涉及Berwind No.1Pocahontas4深礦、Triad Pocahontas4深礦、Big Creek Jawbone 1深礦、Big Creek Surface and Highwall Mine以及Knox Creek選礦廠的斜坡建設及設備。

Ramaco於2017年開始開發Berwind綜合體，並於2017年第四季度開始採礦。礦山管理層在估算地表和地下采礦資本開支方面有多年的經驗，估計不準確的風險很低。該計劃預計採礦設備和基礎設施需求的平均資本成本為每噸10.92美元，比每噸110.46美元的歷史平均值低99.54美元，其中包括2018年至2021年9月Berwind 1號礦的高開發資本。估計每噸資本支出的準確度在+/—15.0%以內。

意外費用是由於範圍未開發和數據不足。所需主要項目和採礦設備的意外開支估計為10%，用於支付因範圍項目缺乏詳細説明而未分配的費用。它是估計成本領域的總風險彙編。


2022年11月22日	第101頁

技術報告摘要
伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

18.2運營成本和風險

運營成本根據歷史運營成本進行預測，並根據LOM計劃中礦區的人員配備、工作時間以及生產和生產率的預測變化進行調整。圖18.2-1顯示了以美元和每噸美元為單位的伯温德綜合體實際和LOM計劃預計運營成本：

圖18.2-1伯温德綜合體歷史和LOM計劃運營成本

對LOM計劃中考慮的運營成本的説明或解釋如下：

直接現金成本：

人工成本，包括礦山和選煤廠小時工和薪金人員的工資和福利。

維護和用品，這是與維護採礦設備和相關基礎設施有關的費用。

公用事業費用，主要與購買電力以在礦山運營採礦設備和選礦廠設備、電話和數據線路、供水和垃圾服務有關。

卡車運費，主要是與煤炭從煤礦到選煤廠運輸有關的費用。

分配(入/出)，這是選礦廠的各種成本。

專業服務，這是與法律、工程和其他公司向伯温德綜合體提供服務有關的費用。


2022年11月22日	第102頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

物業税及保險是與物業税及責任保險有關的開支，以進行風險管理。

其他費用，即與礦山和選礦廠運營有關的雜項費用。

銷售相關成本是與黑肺消費税、弗吉尼亞州和西弗吉尼亞州的遣散税以及弗吉尼亞州、西弗吉尼亞州和露天採礦辦公室的回收税有關的費用。

特許權使用費是與租賃的地表和礦物資產有關的費用。

一般及行政，包括與管理採礦業務的行政辦公室及人員有關的開支。

銷售、一般和管理成本：

與煤炭銷售和公司管理成本相關的費用

非現金成本：

資產報廢債務增加、折舊和攤銷成本

詳見表18.2—1。

表18.2—1 LOM計劃年度運營成本和資本支出


	2022	2023	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030	2031	2032	2033	2034	2035	2036	2037	2038	2039	總計
人工成本	15.6	12.6	12.1	12.0	10.3	9.2	8.5	9.2	8.1	9.0	9.5	7.9	10.0	9.1	9.1	8.7	8.7	5.1	174.7
維修和用品	28.2	22.2	22.7	22.5	20.1	17.6	16.2	17.6	15.4	17.1	18.3	14.9	19.3	17.4	17.4	16.7	16.5	9.0	329.2
公用事業費用	4.4	2.9	3.3	3.3	3.1	2.7	1.6	1.8	1.6	1.7	1.8	1.5	1.9	1.8	1.7	1.7	1.7	1.0	39.5
卡車運輸成本	3.7	3.4	3.2	3.1	2.7	2.4	2.2	2.4	2.1	2.4	2.5	2.1	2.7	2.4	2.4	2.3	2.3	1.2	45.4
合同挖掘	7.2	7.8	8.1	8.2	8.2	6.9	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	46.4
購買的第三方煤炭	0.8	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0.8
專業服務	0.1	0.0	0.1	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.3
財產税與保險	0.8	0.7	0.8	0.8	0.6	0.6	0.6	0.6	0.5	0.6	0.6	0.5	0.6	0.6	0.6	0.6	0.6	0.5	11.0
其他成本	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.5
與銷售相關的税費	18.7	10.9	10.9	10.7	9.7	8.5	6.7	7.2	6.3	7.1	7.5	6.2	7.9	7.2	7.2	6.9	6.8	3.7	150.3
行政費用	0.6	0.6	0.7	0.7	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	4.5
生產總成本	80.4	60.6	61.8	61.4	55.0	48.0	36.0	38.9	34.3	38.0	40.4	33.3	42.6	38.6	38.6	37.0	36.7	20.7	802.1

資產報廢義務	0.4	0.4	0.4	0.4	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.1	4.4
折舊及攤銷	3.6	4.4	5.1	5.0	2.9	2.5	2.3	2.5	2.2	2.4	2.6	2.1	2.7	2.5	2.5	2.4	2.4	1.3	51.3
總成本和費用	84.4	65.4	67.3	66.8	58.1	50.7	38.5	41.6	36.6	40.6	43.2	35.6	45.6	41.3	41.3	39.6	39.3	22.1	857.8

資本支出	19.5	6.2	6.4	6.4	6.2	6.0	5.7	5.7	5.8	5.7	5.7	5.7	5.9	5.7	5.7	5.7	5.7	0.1	114.1

LOI計劃預測的現金運營成本為每噸76.79美元，比每噸118.69美元的四年曆史平均值低41.89美元。由於Berwind 1號礦的Pocahontas第3號煤層斜坡至Pocahontas第4號煤層的開發成本，歷史現金運營成本有所上升。由於銷售成本的歷史悠久，不包括意外開支，儘管LOM計劃預計銷售成本的準確性應被視為在歷史平均值的15%之內。


2022年11月22日	第103頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

資本和運營成本估算風險

Berwind Complex自2017年開始運營，在資本支出成本和運營成本方面擁有相對較長的經驗。由於開採業務將繼續在類似煤層中進行，並以與以往相同的方式開採，因此用於得出預測資本開支及經營成本的特定工程估計方法的風險微乎其微。估計方法準確度評估見第19.3節的敏感性分析。

為了進行與Berwind綜合體LOM計劃相關的初步可行性研究，資本支出的準確性為+/—15%，意外開支為10%，運營成本的準確性為+/—15%，無意外開支。


2022年11月22日	第104頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

19.0

經濟分析

19.1假設、參數和方法

為了評估Berwind綜合體LOM計劃的經濟可行性，已經編制了初步可行性研究財務模型。具體而言，計劃採用貼現現金流分析進行評估，該分析包括Berwind Complex LOI計劃的年度收入預測。現金流出，如資本，包括預生產成本，維持資本成本，運營成本，運輸成本和税收從流入中減去，以產生年度現金流預測。現金流量於各期末確認。財務模型中沒有通貨膨脹調整，所有現金流量均以2021年美元計算。WEIR的研究是在不定期的基礎上進行的，不包括與任何償債要求相關的費用。

為反映貨幣的時間價值，年度淨現金流量預測按10%的貼現率貼現回項目估值日期。適用於特定項目的貼現率取決於許多因素，包括商品類型和項目風險的水平，如市場風險、技術風險和政治風險。現金流量的貼現現值相加，得出Berwind Complex淨現值。

預計現金流量不包括任何潛在殘值撥備。此外，以前支出的資本（沉沒成本）不包括在經濟收益評估中。

WEIR的税後淨現值包含了Ramaco提供的21%的預計企業所得税率。

除淨現值外，還計算內部回報率（IRR）。IRR定義為導致淨現值等於零的貼現率。投資回收期計算為Berwind綜合大樓以10%的貼現率實現正累積現金流所需的時間。由於Berwind綜合體正在進行中，不需要初始投資（即，已沉沒成本），投資回收期少於一年。


2022年11月22日	第105頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

圖19.1—1描述了用於估計Berwind綜合大樓收入的實際和LOM計劃煤炭銷售價格預測。

圖19.1—1 FOB煤礦煤炭銷售價格預測

19.2經濟分析與年度現金流量預測

圖19.2—1和表19.2—1總結了Berwind Complex的LOI計劃的年度現金流，如下所示：

圖19.2—1 年度現金流量預測

表19.2—1 年度現金流量預測明細


	2022	2023	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030	2031	2032	2033	2034	2035	2036	2037	2038	2039	總計
收入	184.2	110.9	109.5	107.5	97.5	84.8	65.5	71.1	62.2	69.4	74.0	60.3	78.3	70.6	70.5	67.6	66.9	36.0	1,486.7
總成本和費用	84.4	65.4	67.3	66.8	58.1	50.7	38.5	41.6	36.6	40.6	43.2	35.6	45.6	41.3	41.3	39.6	39.3	22.1	857.8
税前收入	99.8	45.4	42.2	40.6	39.4	34.1	27.1	29.5	25.6	28.8	30.8	24.8	32.7	29.3	29.3	28.0	27.7	13.9	628.9
所得税費用	21.0	9.5	8.9	8.5	8.3	7.2	5.7	6.2	5.4	6.0	6.5	5.2	6.9	6.2	6.1	5.9	5.8	2.9	132.1
淨收入	78.8	35.9	33.3	32.1	31.1	26.9	21.4	23.3	20.2	22.7	24.3	19.6	25.8	23.2	23.1	22.1	21.9	11.0	496.8
調整後的EBITDA	82.9	40.7	38.9	37.6	34.2	29.6	23.9	26.0	22.6	25.4	27.1	21.8	28.8	25.8	25.8	24.7	24.4	12.3	552.5
資本支出	19.5	6.2	6.4	6.4	6.2	6.0	5.7	5.7	5.8	5.7	5.7	5.7	5.9	5.7	5.7	5.7	5.7	0.1	114.1
總現金流	63.4	34.5	32.4	31.1	28.0	23.6	18.1	20.3	16.8	19.6	21.4	16.1	22.9	20.1	20.1	18.9	18.7	12.2	438.4


2022年11月22日	第106頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

現金流量於二零二二年後下降，原因是預計煤炭銷售變現減少。雖然不包括在這些現金流中，但Ramaco計劃在Berwind綜合體內開始其他採礦業務，因為現有業務逐步淘汰。與這些未來、有待規劃的作業有關的重大噸位目前被列為資源噸位。隨着為Berwind綜合體當前資源區的運營準備了LOM計劃，將對該分析進行更新。

Berwind Complex LOM計劃的税後淨現值為2.468億美元，基準情況貼現率為10%（表19.2—2）。由於Berwind綜合體正在進行中，不需要初始投資（即，由於內部收益率（IRR）表明，Berwind綜合體淨現值是無限的。LOM計劃的累計（未貼現）現金流為正，為4.384億美元。投資回報率（ROI），按10%的貼現率計算，為290%。

税後淨現值、內部收益率、累計現金流量和投資回報率彙總見表19.2—2：

表19.2—2 税後淨現值、IRR、累計現金流和ROI


		LOM計劃
淨現值(百萬美元)		246.8
內部收益率(%)		無限
累計現金流(百萬美元)		438.4
投資回報率(%)		290

表19.2-3顯示了LOM計劃的税後主要業務統計數據。在LOM計劃中，平均現金運營成本為每淨噸76.79美元。運營成本包括採礦、加工、併購，但不包括資本支出的攤銷成本。


2022年11月22日	第107頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

表19.2-3關鍵作業統計表


		LOM計劃
ROM Tons Products(2000)		23,397
生產純棉布(2000)		10,461
選礦廠成品率(%)		44.7
銷售量（千噸）		10,445

		(每噸$)
煤炭銷售變現		142.33

直接現金成本		76.79
非現金成本		5.33
銷售總成本		82.13

利潤/(虧損)		60.21

EBITDA		65.54

資本支出		10.92

19.3敏感性分析

通過敏感性分析，考察了煤炭銷售價格、生產、運營成本、資本支出和貼現率等假設的變化對基本情況税後淨現值的影響。靈敏度分析範圍(+/-25%)旨在捕捉所分析的每個元素的合理變異性的界限。所分析的每個元素的合理變異性的基礎概述如下：

銷售價格-2018年至2021年9月間煤炭銷售價格的歷史波動為20%

生產-從2019年到2020年，生產的可變性高達28%

運營成本--估計精度為+/-15%

資本成本--估計準確度為+/-15%

貼現率--基於7.5%至12.5%的變化範圍


2022年11月22日	第108頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

圖19.3-1描述了淨現值敏感性分析的結果。

圖19.3-1淨現值敏感性分析

圖19.3-1顯示，伯温德綜合淨現值對煤炭銷售價格和運營成本的變化最敏感。它對生產的變化不那麼敏感，對貼現率和資本支出的變化最不敏感。


2022年11月22日	第109頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

20.0

相鄰物業

本TRS不包括對與鄰近非受控財產相關的煤炭資源或煤炭儲量的任何估計。


2022年11月22日	第110頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

21.0

其他相關數據和信息

對Ramaco採礦作業的礦業權和地表權利進行盡職調查不是偉爾工作範圍的一部分。本TRS基於Ramaco控股、租賃或擁有，或有能力獲得支持其採礦計劃所需的煤炭儲量和地面土地。


2022年11月22日	第111頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

22.0

解釋和結論

22.1解釋和結論摘要

釋義

Ramaco在Berwind Complex的資源勘探、礦山開發和採礦業務方面擁有悠久的經營歷史，擁有廣泛的勘探數據，包括鑽孔、礦內煤層厚度和標高測量以及礦內通道樣本，這些數據支持礦產資源和儲量估計的確定，以及預計的經濟可行性。該等數據已由WEIR審閲及分析，並確定其數量及可靠性足以支持本TRS中的煤炭資源及煤炭儲量估計。

結論

煤炭資源及煤炭儲量估計及配套初步可行性研究乃根據法規S—K1300的要求編制。截至2021年12月31日，Berwind綜合體內有5.35億噸已測量及指示的煤炭資源（不包括儲量），以及1050萬噸清潔可開採儲量。經濟開採的合理前景是通過制定與Berwind綜合體的LOI計劃有關的初步可行性研究，考慮到歷史採礦表現、歷史和預測冶金煤銷售價格、歷史和預測礦山經營成本，並確認合理和充足的資本開支。

22.2重大風險和不確定性

風險，如本研究的定義，是指與地質和儲量、礦山運營和規劃、環境問題、健康和安全以及一般業務問題有關的危險、條件或事件，當單獨或合併時，會對Ramaco的Berwind綜合體的開發產生不利影響。風險會擾亂運營，對生產和生產力產生不利影響，並導致運營成本增加和/或資本支出增加。


2022年11月22日	第112頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

在本TRS的背景下，風險的可能性是風險發生概率的主觀度量，確認風險的程度，定義如下：

低風險指出，如果條件存在，綜合概率（低/中/高）加上經濟影響（最低/重大/不利）不應對項目的經濟可行性產生任何重大不利影響。

中度風險指出，如果條件存在，綜合概率（低/中/高）加上經濟影響（最小/重大/不利）可能對項目的經濟可行性產生不利影響。

高風險如果條件存在，綜合概率（低/中/高）加上經濟影響（最小/重大/不利）可能對項目的經濟可行性產生嚴重不利影響。

根據對現有信息的審查以及與Ramaco工作人員的討論，WEIR確定了與Berwind Complex PLM計劃相關的潛在風險。風險、WEIR對風險程度的評估以及基於WEIR露天和地下采礦作業經驗的評論總結見表22.2—1如下：

表22.2—1 Berwind綜合風險評估摘要


	WEIR風險
風險範圍	評估	評論

煤質	低	根據以往的生產和取心孔質量數據，煤炭質量似乎一直是良好的冶金煤產品。

水平應力	低	觀察到的採礦條件並不表明水平應力問題。

土地徵用	低	所有礦產控制都通過現有的租約和分租約來維持。LOM計劃不需要額外的採購。

甲烷	低至中等	儘管煤層中存在甲烷氣體，但迄今為止所經歷的氣體釋放量一直低至中等，或處於開採期間可以安全緩解的水平。已制定程序和持續的氣體監測，以儘可能防止甲烷引燃和礦井火災。

覆巖應力	低	作為正常採礦作業的一部分，將監測開採時煤柱衝擊或釋放應力的可能性。由於多山的地形，在山脊下采礦時，覆蓋層可接近1000英尺。然而，發生衝擊礦壓的風險很小，因為由於突然釋放能量而導致的煤炭突出通常與1500至+2000英尺的覆蓋深度有關。

符合條件的員工	低至中等	煤礦行業最近的變化導致許多煤礦工人被關閉，導致一般合格員工減少。Ramaco現有業務，擁有足夠的合格員工。然而，更多的礦業初創公司可能會導致一些員工短缺。Ramaco可以在他們有經驗的礦工旁邊訓練沒有經驗的礦工。


2022年11月22日	第113頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。


	WEIR風險
風險範圍	評估	評論
鐵路線	低至中等	目前煤炭鐵路運力不足。最近煤炭價格的上漲導致鐵路運力的短期增長。從中長期來看，這種能力可能是相對未知的。

垃圾處理	低	Ramaco目前允許的垃圾處理能力足以長期使用。

頂板巖性	低至中等	所有地下煤礦都有可能經歷不穩定的頂板條件。諾頓組和波卡洪塔斯組的相對一致性主要由合格的砂巖和頁巖組成，有助於降低Berwind複雜深部礦井的這種風險。此外，通過適當的地面控制工程和遵循批准的屋頂控制計劃，這種潛在風險可以保持在較低的範圍內。

地質學	低至中等	Berwind雜巖的煤層結構均相對平緩，向西北或向南/西南方向傾斜約2度。該地區有七個重大斷層。沒有已知的構造異常，如切割煤層的砂槽。

自燃	低	Berwind綜合體的煤層自燃可能性較低，Ramaco沒有因自燃而遭受任何生產損失。

水的流入	低	伯温德綜合體的Ramaco礦相對乾燥，因為這些礦遠高於排水系統。

市況	中等	冶金煤的市場狀況仍然不穩定。高爐鍊鋼方法受到來自世界各地政府實體的壓力，₂排放中國和印度市場可能是冶金煤炭行業的主要驅動力。Ramaco應優先考慮與現有和潛在客户保持良好關係。

WEIR認為，通過高效有效的礦山規劃和礦山工程以及對採礦作業的監控，大多數風險可以保持在較低水平和/或減輕。


2022年11月22日	第114頁

技術報告摘要
伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

23.0

建議

Berwind綜合體擁有足夠的地質勘探數據來估計礦產儲量和資源。未來的勘探工作將由Ramaco繼續提供地質數據，主要供採礦作業人員使用，以有效執行採礦計劃。未來的勘探工作和礦產財產收購應包括與以下有關的歷史執行情況：

地質學

有經驗的地質學家記錄巖心孔，測量巖心採收率，並完成採樣。通過地球物理測井來驗證煤層和煤層厚度以及巖心回收率。

地球物理記錄旋轉孔，以核實地層和煤層厚度。

在處理冶金煤時，繼續準備1.40和1.50比重的實驗室樣品分析，以便更好地匹配選煤廠比重。

繼續採集通道樣本(包括離別)。


2022年11月22日	第115頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

24.0

參考文獻

編制本TRS時使用的參考文獻如下：

拉馬科。2021年。Berwind 1號礦Pocahontas No 3 Seam Plan 2021—標準

拉馬科。2021年。Berwind Poca 4 CTPF礦山計劃2022—標準

拉馬科。2021年。三合會P4礦圖2022-標準版

拉馬科。2021年。大溪頜骨深部採礦計劃2021-標準

拉馬科。2021年。2021年大溪露天礦計劃-標準

拉馬科。2021年。Knox Creek Tiller礦山頜骨煤層計劃2020-標準

哈洛，喬治·E，Jr.和勒凱恩，加里·D，1993，弗吉尼亞州西南部含煤巖石的水力特徵和地下水流動：美國地質調查局供水論文2388。

引用的網站：

證券和交易委員會.採礦登記人員財產披露的現代化.最終規則採用

Https://www.sec.gov/rules/final/2018/33-10570.pdf

MSHA數據檢索網站

Https://www.msha.gov/mine-data-retrieval-system

WVDEP許可證

Https://apps.dep.wv.gov/webapp/_dep/securearea/public_query/ePermittingApplicationSearchPage.cfm

Vde許可證；開採的土地重新用於互聯網(virginia.gov)


2022年11月22日	第116頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

25.0

依賴登記人提供的信息

在編寫本報告時，WEIR依賴於註冊人提供的數據、書面報告和聲明。 WEIR認為，註冊人提供的支持信息的基本假設和事實是事實和準確的，並且WEIR沒有理由相信任何重要事實被隱瞞或錯誤陳述。 WEIR已採取一切適當措施，以確保註冊人提供的信息在本報告中合理可靠。

註冊人的技術和財務人員提供瞭如下表25.1所示的信息：

表25.1 來自注冊人的信息


類別	信息	報告區段
法律	礦業權和地表權	3

巖土工程	礦柱設計、頂板控制方案和圍巖質量分析	13.1.1

水文地質	水文地質分析，包括流量、滲透率和透過率計算，以及流域分析	13.1.2

營銷	煤炭銷售價格預測	16

環境	許可證、保證金及填海責任	17

宏觀經濟	實際價格增長(煤炭銷售、勞動力和其他現金成本)	18

所得税	所得税税率	19


2022年11月22日	第117頁

技術報告摘要伯温德情結

為Ramaco Resources，Inc.做好準備。

附錄A--附件

表6.3—2伯温德雜巖，地質橫斷面


2022年11月22日	第118頁