附錄 99

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新聞

萬豪國際公佈強勁的2023年第四季度和全年業績

•與2022年第四季度相比，2023年第四季度全球可比的全系統固定美元RevPAR增長了7.2％，美國和加拿大增長了3.3％，國際市場增長了17.4％；

•第四季度報告的攤薄後每股收益總額為2.87美元，而去年同期報告的攤薄每股收益為2.12美元。第四季度調整後的攤薄每股收益總額為3.57美元，而2022年第四季度調整後的攤薄每股收益為1.96美元；

•第四季度報告的淨收入總額為8.48億美元，而去年同期報告的淨收入為6.73億美元。第四季度調整後淨收入總額為10.55億美元，而2022年第四季度調整後的淨收入為6.22億美元；

•2023年第四季度調整後的息税折舊攤銷前利潤總額為11.97億美元，而2022年第四季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為10.9億美元；

•該公司在2023年在全球增加了近81,300間客房，其中包括與城市快車交易相關的約17,500間客房以及國際市場上超過43,000間其他客房。與2022年年底相比，淨房間增長了4.7％；

•年底，萬豪全球開發項目共有近3,400處房產和約57.3萬間客房，其中包括已批准但尚未簽訂合同的21,000多間在建房間。截至2023年底，超過23.2萬間在建的房間正在建設中；

•2023年全年，萬豪以39億美元的價格回購了2150萬股普通股，其中包括第四季度以9.65億美元的價格回購了470萬股普通股。該公司在2023年通過分紅和股票回購向股東返還了超過45億美元。

馬裏蘭州貝塞斯達——2024年2月13日——萬豪國際集團（納斯達克股票代碼：MAR）今天公佈了2023年第四季度和全年業績。

總裁兼首席執行官安東尼·卡普阿諾表示：“隨着全球對我們行業領先的房地產和產品組合的需求持續增長，我們的團隊在2023年取得了優異的業績。全年全球RevPar1增長了15％，淨房間增長了4.7％，我們以收費為導向的輕資產商業模式創造了創紀錄的現金水平。

1 所有入住率、平均每日房價（ADR）、RevPAR和酒店收入統計和估計值均為全系統固定美元。除非另有説明，否則所有變動均指同期的同比變化。2023年至2022年間的入住率、ADR、RevPAR和酒店收入的比較反映了這兩年的房產可比性。
1

“在第四季度，全球RevPAR增長了7％。國際RevPAR增長了17％，在亞太和歐洲尤其強勁。

“在美國和加拿大，第四季度RevPAR增長了3％以上。受穩步增長的推動，我們酒店的集團收入與2022年第四季度相比增長了7％。雖然已經大大高於2019年的水平，但酒店休閒收入再次增長，增長了2％。我們酒店的臨時業務收入比去年同期增長了3％，大型企業客户的需求持續增長。

“我們的開發團隊在2023年取得了輝煌的成績，在全球範圍內簽訂了創紀錄的16.4萬間有機客房，其中包括我們與米高梅國際度假村集團簽訂的3.7萬間客房，我們的開發項目在年底創下了約57.3萬間客房的新高。在這一年中，我們在分配中增加了近81,300間客房，其中四分之一的有機房間來自改造。

“我們無與倫比的萬豪旅享家忠誠度計劃的力量持續增強，截至年底已有1.96億會員。我們繼續利用我們的全球產品組合，並擴大了我們的聯合品牌信用卡產品範圍，目前在11個國家擁有31張信用卡。2023年，全球信用卡支出比上年顯著增長了11％。

“在2024年，我們預計將迎來又一年的穩健增長和可觀的股東回報。隨着全球RevPAR的正常增長，我們預計全球全年RevPAR將增長3％至5％，淨房間增長5.5％至6％。我們預計，這將使今年調整後的息税折舊攤銷前利潤約為49億美元至50億美元，並使我們在計入5億美元收購芝加哥喜來登大酒店後，能夠向股東返還41億至43億美元。”

2023 年第四季度業績
2023年第四季度的基本管理費和特許經營費總額為10.26億美元，與去年同期9.45億美元的基本管理和特許經營費相比增長了9％。增長主要歸因於RevPAR的增加和單位的增長。2023年第四季度與Revpar相關的特許經營費用總額為2.2億美元，而去年同期為2.15億美元。這一增長主要是由聯合品牌信用卡費用的上漲所推動的。

2023年第四季度的激勵管理費總額為2.18億美元，與2022年第四季度的1.86億美元相比增長了17％。國際市場的管理酒店繳納了本季度激勵費的三分之二。

2023年第四季度扣除直接支出後的自有、租賃和其他收入總額為1.51億美元，而去年同期為1.01億美元。2023年季度的業績包括與開發項目相關的6,300萬美元（税後4700萬美元，每股0.16美元）的終止費。
2


2023年第四季度的一般費用、管理費用和其他費用總額為3.3億美元，而去年同期為2.36億美元。同比變化反映了與國際酒店相關的2700萬美元（税後2000萬美元，每股0.07美元）的訴訟準備金，以及與業績相關的薪酬支出、專業費用和壞賬準備金的增加。

2023年第四季度的淨利息支出總額為1.44億美元，而去年同期為1.07億美元。增長主要是由於與債務餘額增加相關的利息支出增加。

在2023年第四季度，所得税準備金總額為2.67億美元，而2022年第四季度的支出為2.18億美元。這一有利的同比變化主要是由於本季度完成的國際知識產權重組交易帶來了2.28億美元（每股0.77美元）的收益，以及税收估值補貼的發放帶來了2.23億美元（每股0.75美元）的有利影響。

萬豪在2023年第四季度公佈的營業收入總額為7.18億美元，而2022年第四季度公佈的營業收入為9.96億美元。2023年第四季度報告的淨收入總額為8.48億美元，與2022年第四季度公佈的6.73億美元淨收入相比增長了26％。本季度報告的攤薄後每股收益（EPS）總額為2.87美元，而去年同期報告的攤薄每股收益（EPS）為2.12美元。

2023年第四季度調整後的營業收入總額為9.92億美元，而2022年第四季度調整後的營業收入為9.26億美元。2023年第四季度調整後淨收入總額為10.55億美元，而2022年第四季度調整後淨收入為6.22億美元。2023年第四季度調整後的攤薄每股收益總額為3.57美元，而去年同期調整後的攤薄每股收益為1.96美元。

調整後的業績不包括成本報銷收入、報銷費用以及與合併相關的費用和其他費用。有關調整後結果的計算以及本新聞稿中確定調整後衡量標準的方式，請參閲A-3和A-11頁。

2023年第四季度調整後的扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益（EBITDA）總額為11.97億美元，與2022年第四季度調整後的息税折舊攤銷前利潤10.9億美元相比增長了10％。調整後的息税折舊攤銷前利潤計算方法見A-11頁。

所選性能信息
2023年，萬豪在其全球投資組合中增加了558處房產（81,281間客房），其中包括與城市快車交易相關的約17,500間客房以及超過43,000間其他房間
3

國際市場的房間。在這一年中，有63處房產（9,430間客房）退出了該系統。年底，萬豪的全球系統共有近8,800處房產，超過159.7萬間客房。

截至年底，該公司的全球開發項目共有3379處房產，約有57.3萬間客房，其中包括126處房產，超過21,000間客房獲準開發，但尚未簽訂合同。年底籌建的房產包括1,066處房產，在建房間超過23.2萬間，佔41％，其中包括米高梅協議中的約37,000間客房。

在2023年第四季度，與2022年第四季度相比，全球RevPAR增長了7.2％（按實際美元計算增長了7.6％）。美國和加拿大的RevPAR增長了3.3％（按實際美元計算增長了3.3％），國際市場的RevPAR增長了17.4％（按實際美元計算增長了18.7％）。

資產負債表和普通股
截至2023年底，萬豪的總債務為119億美元，現金及等價物總額為3億美元，而2022年底的債務為101億美元，現金及等價物為5億美元。

該公司在2023年第四季度以9.65億美元的價格回購了470萬股普通股。2023年全年，萬豪以39億美元的價格回購了2150萬股股票。今年迄今為止，截至2月9日，該公司已以3億美元的價格回購了130萬股股票。

公司展望

2024 年第一季度
對比 2023 年第一季度
2024 年全年
與 2023 年全年對比
可比的全系統常數 $
RevPAR 增長
世界各地
4% 到 5%
3% 到 5%
2024 年年底
對比 2023 年年底
淨室增長
5.5% 到 6%
4

（以百萬美元計，每股收益除外）
2024 年第一季度
2024 年全年
總費用收入
1,190 美元到 1,205 美元
5,120 美元到 5,220 美元
自有、租賃和其他收入，扣除直接支出
65 到 70 美元
320 到 330 美元
一般開支、行政開支和其他開支
245 美元到 235 美元
1,035 美元到 1,015 美元
調整後的息税折舊攤銷前利潤1,2
1,120 美元到 1,150 美元
4,880 美元到 5,010 美元
調整後每股收益——攤薄後2,3
2.12 美元到 2.19 美元
9.18 美元到 9.52 美元
投資支出4
1,000 美元到 1,200 美元
股東資本回報率5
4,100 到 4,300 美元
1調整後的息税折舊攤銷前利潤計算結果見A-12和A-13頁。
2調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後每股收益——在2024年第一季度和全年攤薄後，不包括成本報銷收入、報銷費用、合併相關費用和其他費用，或年內可能發生的任何資產出售，如果沒有不合理的努力，公司就無法足夠準確地預測每項資產出售，而且可能相當可觀。
3假設上述股東資本回報水平。
4包括資本和技術支出、貸款預付款、合同購置成本和其他投資活動。
5以5億美元收購芝加哥喜來登大酒店及標的土地的因素，其中2億美元包含在投資支出中。假設上述投資支出水平，並且該年內沒有資產出售。

萬豪國際集團（納斯達克股票代碼：MAR）將於美國東部時間（美國東部時間）2024年2月13日星期二上午 8:30 對投資界和新聞媒體進行季度收益審查。電話會議將通過萬豪的投資者關係網站同時進行網絡直播，網址為 http://www.marriott.com/investor，點擊 “活動與演講”，然後點擊季度電話會議鏈接。重播將在2025年2月13日之前在同一網站上播出。

電話會議的電話撥入號碼是美國免費電話：800-245-3047，或全球：+1 203-518-9765。會議 ID 是 MAR4Q23。電話會議的電話重播時間為美國東部時間2024年2月13日星期二下午1點至美國東部時間2024年2月20日星期二晚上8點。要觀看重播，請撥打美國免費電話：800-934-2730或全球：+1 402-220-1141。

前瞻性陳述説明：本新聞稿和隨附時間表中的所有陳述均自2024年2月13日起作出。無論是由於新信息、未來事件還是其他原因，我們都沒有義務公開更新或修改這些聲明。本新聞稿和隨附的附表包含聯邦證券法所指的 “前瞻性陳述”，包括與我們的RevPAR、客房增長和其他財務指標估計、前景和假設；股東回報；旅行和住宿需求趨勢和預期；我們的發展渠道和增長預期；以及有關非歷史事實的預期未來事件和預期的類似聲明。我們提醒您，這些陳述並不能保證未來的表現，並且會受到許多不斷變化的風險和不確定性的影響，我們可能無法準確預測或評估，包括我們在證券交易委員會文件中描述的風險因素，包括我們最新的10-K表年度報告或10-Q表季度報告。這些因素中的任何一個都可能導致實際結果與我們在本新聞稿中表達或暗示的預期存在重大差異。

萬豪國際集團（納斯達克股票代碼：MAR）總部位於美國馬裏蘭州貝塞斯達，旗下投資組合涵蓋139個國家的30多個領先品牌的近8,800處房產，以及
5

領土。萬豪在全球經營和特許經營酒店，並許可度假村所有權。該公司提供萬豪Bonvoy®，這是其備受讚譽的旅行計劃。欲瞭解更多信息，請訪問我們的網站www.marriott.com；要了解最新的公司新聞，請訪問www.marriottnewscenter.com。此外，在 Facebook 上聯繫我們，在 X 和 Instagram 上通過 @MarriottIntl 聯繫我們。

萬豪鼓勵投資者、媒體和其他對公司感興趣的人查看和訂閲萬豪在其投資者關係網站www.marriott.com/investor或萬豪新聞中心網站www.marriottnewscenter.com上發佈的信息，這些信息可能是重要的。這些網站的內容未以引用方式納入本新聞稿或萬豪向美國證券交易委員會提交的任何報告或文件中，對這些網站的任何引用均僅作為非活躍的文字參考文獻。

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IRPR #1
表格如下
6

萬豪國際有限公司
新聞發佈時間表
目錄
2023 年第四季度
合併收益表-如報告所示
A-1
非公認會計準則財務指標
A-3
按所有權類型劃分的住宿產品總數
A-4
按等級劃分的住宿產品總數
A-6
主要住宿統計數據
A-7
調整後 EBITDA
A-11
調整後的息税折舊攤銷前利潤預測——2024年第一季度
A-12
調整後的息税折舊攤銷前利潤預測——2024年全年
A-13
對非公認會計準則財務和績效指標的解釋
A-14




萬豪國際有限公司
合併損益表-如報告所示
2023 年和 2022 年第四季度
（以百萬計，每股金額除外，未經審計）
正如報道的那樣正如報道的那樣百分比
三個月已結束三個月已結束更好/（更差）
2023年12月31日2022年12月31日2023 年與 2022 年的對比
收入
基礎管理費$321 $287 12 
特許經營費1
705 658 7 
激勵管理費218 186 17 
總費用收入1,244 1,131 10 
合同投資攤銷2
(22)(24)8 
淨費用收入1,222 1,107 10 
自有、租賃和其他收入3
455 396 15 
成本報銷收入4
4,418 4,420 — 
總收入6,095 5,923 3 
運營成本和支出
自有、已租賃和其他-direct5
304 295 (3)
折舊、攤銷和其他6
51 46 (11)
一般、行政和其他7
330 236 (40)
與合併相關的費用及其他8 1 (700)
報銷的費用4
4,684 4,349 (8)
支出總額5,377 4,927 (9)
營業收入718 996 (28)
收益和其他收入，淨額8
7 2 250 
利息支出(153)(115)(33)
利息收入9 8 13 
淨資產收益9
— — — 
所得税前收入581 891 (35)
所得税福利（準備金）267 (218)222 
淨收入$848 $673 26 
每股收益
每股收益-基本$2.88 $2.13 35 
每股收益——攤薄後$2.87 $2.12 35 
基礎股票294.3 316.5 
攤薄後的股份295.6 317.9 
1 特許經營費包括我們的特許經營協議費用、申請和再許可費、分時度假和遊艇費、聯名信用卡費用和住宅品牌推廣費。
2 合同投資攤銷包括攤銷與我們的所有者和加盟商客户簽訂合同的資本化成本，以及任何相關的減值、加速或註銷。
3 自有、租賃和其他收入包括我們擁有或租賃的房產的收入、終止費和其他收入。
4 成本報銷收入包括酒店對我們為酒店業主利益而運營的物業級別和集中式計劃和服務的報銷。報銷的費用包括萬豪為某些物業級別的運營費用以及集中計劃和服務而產生的費用。
5 自有、租賃和其他直接支出包括與我們自有或租賃的酒店相關的運營費用，包括租賃付款和開業前費用。
6 折舊、攤銷和其他費用包括固定資產折舊、收購管理、特許經營和許可協議產生的資本化成本的攤銷，以及任何相關的減值、加速或註銷。
7 一般、管理和其他費用包括我們的公司和業務部門的管理費用和一般費用。
8 淨收益和其他收入包括出售不動產、出售合資企業權益和其他投資的收益和虧損，以及其他股權投資的調整。
9 收益中的權益包括我們在未合併權益法投資的收益或虧損中的權益。

A-1

萬豪國際有限公司
合併損益表-如報告所示
2023 年和 2022 年全年
（以百萬計，每股金額除外，未經審計）
正如報道的那樣正如報道的那樣百分比
十二個月已結束十二個月已結束更好/（更差）
2023年12月31日2022年12月31日2023 年與 2022 年的對比
收入
基礎管理費$1,238 $1,044 19 
特許經營費 1
2,831 2,505 13 
激勵管理費755 529 43 
總費用收入4,824 4,078 18 
合同投資攤銷 2
(88)(89)1 
淨費用收入4,736 3,989 19 
自有收入、租賃收入和其他收入 3
1,564 1,367 14 
成本補償收入 4
17,413 15,417 13 
總收入23,713 20,773 14 
運營成本和支出
自有、已租賃和其他-直接 5
1,165 1,074 (8)
折舊、攤銷及其他 6
189 193 2 
一般、行政及其他 7
1,011 891 (13)
與合併相關的費用及其他60 12 (400)
報銷的費用 4
17,424 15,141 (15)
總開支19,849 17,311 (15)
營業收入3,864 3,462 12 
收益和其他收入，淨額 8
40 11 264 
利息支出(565)(403)(40)
利息收入 30 26 15 
收益淨值 9
9 18 (50)
所得税前收入3,378 3,114 8 
所得税準備金(295)(756)61 
淨收入$3,083 $2,358 31 
每股收益
每股收益-基本$10.23 $7.27 41 
每股收益——攤薄後$10.18 $7.24 41 
基礎股票301.5 324.4 
攤薄後的股份302.9 325.8 
1 特許經營費包括我們的特許經營協議費用、申請和再許可費、分時度假和遊艇費、聯名信用卡費用和住宅品牌推廣費。
2 合同投資攤銷包括攤銷與我們的所有者和加盟商客户簽訂合同的資本化成本，以及任何相關的減值、加速或註銷。
3 自有、租賃和其他收入包括我們擁有或租賃的房產的收入、終止費和其他收入。
4 成本報銷收入包括酒店對我們為酒店業主利益而運營的物業級別和集中式計劃和服務的報銷。報銷的費用包括萬豪為某些物業級別的運營費用以及集中計劃和服務而產生的費用。
5 自有、租賃和其他直接支出包括與我們自有或租賃的酒店相關的運營費用，包括租賃付款和開業前費用。
6 折舊、攤銷和其他費用包括固定資產折舊、收購管理、特許經營和許可協議產生的資本化成本的攤銷，以及任何相關的減值、加速或註銷。
7 一般、管理和其他費用包括我們的公司和業務部門的管理費用和一般費用。
8 淨收益和其他收入包括出售不動產、出售合資企業權益和其他投資的收益和虧損，以及其他股權投資的調整。
9 收益中的權益包括我們在未合併權益法投資的收益或虧損中的權益。
.
A-2


萬豪國際有限公司
非公認會計準則財務指標
（除每股金額外，以百萬計）
下表顯示了我們調整後營業收入、調整後營業收入利潤率、調整後淨收益和調整後攤薄後每股收益與最直接可比的GAAP指標的對賬情況。調整後的總收入用於確定調整後的營業收入利潤率。
三個月已結束十二個月已結束
百分比百分比
十二月三十一日十二月三十一日 更好/十二月三十一日 十二月三十一日 更好/
20232022（更差）20232022（更差）
報告中的總收入$6,095 $5,923 $23,713 $20,773 
減去：成本報銷收入(4,418)(4,420)(17,413)(15,417)
添加：減值1
— — — 5 
調整後的總收入**
1,677 1,503 6,300 5,361 
營業收入，如報告所示718 996 3,864 3,462 
減去：成本報銷收入(4,418)(4,420)(17,413)(15,417)
添加：報銷的費用4,684 4,349 17,424 15,141 
添加：與合併相關的費用及其他8 1 60 12 
添加：減值1
— — — 5 
調整後的營業收入**
992 926 7%3,935 3,203 23%
營業收入利潤率12 %17 %16 %17 %
調整後的營業收入利潤率**
59 %62 %62 %60 %
淨收入，如報告所示848 673 3,083 2,358 
減去：成本報銷收入(4,418)(4,420)(17,413)(15,417)
添加：報銷的費用4,684 4,349 17,424 15,141 
添加：與合併相關的費用及其他8 1 60 12 
添加：減值2
— — — 11 
減去：投資者房地產銷售收益3
— — — (23)
減去：資產處置收益4
— — (24)(2)
上述調整的所得税影響(67)19 (3)69 
減去：所得税特殊項目— — (100)30 
調整後的淨收入**
$1,055 $622 70%$3,027 $2,179 39%
如報告所述，攤薄後的每股收益$2.87 $2.12 $10.18 $7.24 
調整後的攤薄後每股收益**
$3.57 $1.96 82%$9.99 $6.69 49%
** 表示非公認會計準則財務指標。請參閲第 A-14 和 A-15 頁，瞭解我們提供這些替代財務措施的原因及其使用限制。
1 截至2022年12月31日的十二個月包括500萬美元合同投資攤銷中報告的減值費用。
2 截至2022年12月31日的十二個月包括500萬美元合同投資攤銷中報告的減值費用和600萬美元的股權收益。
3 在收益淨值中報告的投資者房地產銷售收益。
4 在收益和其他收入中報告的資產處置收益，淨額。
A-3

萬豪國際有限公司
按所有權類型劃分的住宿產品總數
截至 2023 年 12 月 31 日
美國和加拿大道達爾國際全球總計
屬性房間屬性房間屬性房間
託管624 215,246 1,422 360,717 2,046 575,963 
萬豪酒店 102 56,993 181 57,199 283 114,192 
喜來登 26 20,869 185 62,777 211 83,646 
庭院 158 25,723 124 27,046 282 52,769 
威斯汀 41 22,669 79 24,032 120 46,701 
JW 萬豪酒店 23 13,189 73 25,940 96 39,129 
麗思卡爾頓酒店 41 12,358 75 17,842 116 30,200 
文藝復興 22 9,438 55 17,041 77 26,479 
四點積分 1 134 86 24,130 87 24,264 
艾美酒店 1 100 72 19,800 73 19,900 
W 酒店 23 6,516 43 11,938 66 18,454 
原住客棧 73 11,857 9 1,116 82 12,973 
瑞吉酒店 11 2,169 46 10,053 57 12,222 
萬豪三角洲酒店 25 6,770 27 5,052 52 11,822 
萬豪費爾菲爾德酒店 6 1,431 78 9,858 84 11,289 
在高處 2 505 44 9,747 46 10,252 
蓋洛德酒店 6 10,220 — — 6 10,220 
奢華系列 6 2,296 40 7,819 46 10,115 
萬豪AC酒店 8 1,512 68 8,465 76 9,977 
親筆簽名集 9 2,862 24 3,728 33 6,590 
萬豪行政公寓 — — 36 5,171 36 5,171 
SpringHill 套房 25 4,241 — — 25 4,241 
版本 5 1,379 14 2,779 19 4,158 
元素 3 810 14 2,803 17 3,613 
普羅蒂亞酒店 — — 24 2,897 24 2,897 
Moxy 1 380 8 1,551 9 1,931 
致敬作品集 — — 10 1,283 10 1,283 
萬豪廣場套房 6 825 — — 6 825 
寶格麗 — — 7 650 7 650 
特許經營5,259 752,630 1,210 218,830 6,469 971,460 
庭院 901 120,381 118 21,929 1,019 142,310 
萬豪費爾菲爾德酒店 1,147 108,014 59 10,079 1,206 118,093 
原住客棧 787 93,862 32 4,279 819 98,141 
萬豪酒店 233 74,555 64 18,378 297 92,933 
喜來登 142 44,054 79 22,664 221 66,718 
SpringHill 套房 522 60,533 — — 522 60,533 
親筆簽名集 144 28,459 122 25,474 266 53,933 
萬豪廣場套房 497 50,238 — — 497 50,238 
威斯汀 92 31,078 30 9,305 122 40,383 
四點積分 153 22,831 69 11,877 222 34,708 
在高處 160 22,952 26 4,966 186 27,918 
萬豪AC酒店 109 17,874 51 9,127 160 27,001 
文藝復興 66 18,603 30 7,671 96 26,274 
Moxy 34 6,192 95 17,921 129 24,113 
萬豪三角洲酒店 67 14,960 16 3,732 83 18,692 
萬豪城市快捷酒店 — — 150 17,431 150 17,431 
致敬作品集 66 10,725 40 4,870 106 15,595 
奢華系列 11 3,112 53 9,818 64 12,930 
艾美酒店 24 5,389 22 5,740 46 11,129 
元素 80 10,712 2 269 82 10,981 
JW 萬豪酒店 12 6,072 12 2,733 24 8,805 
設計酒店 11 1,605 100 7,097 111 8,702 
普羅蒂亞酒店 — — 34 2,802 34 2,802 
麗思卡爾頓酒店 1 429 — — 1 429 
W 酒店 — — 1 246 1 246 
寶格麗 — — 2 161 2 161 
萬豪行政公寓 — — 2 154 2 154 
Bonvoy 萬豪公寓 — — 1 107 1 107 
A-4


萬豪國際有限公司
按所有權類型劃分的住宿產品總數
截至 2023 年 12 月 31 日
美國和加拿大道達爾國際全球總計
屬性房間屬性房間屬性房間
自有/已租用13 4,339 37 8,776 50 13,115 
萬豪酒店 2 1,308 5 1,631 7 2,939 
庭院 7 987 4 894 11 1,881 
喜來登 — — 4 1,830 4 1,830 
W 酒店 2 779 2 665 4 1,444 
威斯汀 1 1,073 — — 1 1,073 
普羅蒂亞酒店 — — 5 912 5 912 
麗思卡爾頓酒店 — — 2 550 2 550 
文藝復興 — — 2 505 2 505 
JW 萬豪酒店 — — 1 496 1 496 
奢華系列 — — 3 383 3 383 
親筆簽名集 — — 5 361 5 361 
原住客棧 1 192 1 140 2 332 
致敬作品集 — — 2 249 2 249 
瑞吉酒店 — — 1 160 1 160 
住宅69 7,416 57 6,532 126 13,948 
麗思卡爾頓公寓 41 4,575 18 1,644 59 6,219 
瑞吉公寓 10 1,198 13 1,777 23 2,975 
W 公寓 10 1,092 7 547 17 1,639 
萬豪酒店公寓 — — 4 981 4 981 
威斯汀公寓 3 266 2 353 5 619 
寶格麗公寓 — — 5 519 5 519 
喜來登公寓 — — 3 472 3 472 
豪華精選公寓 1 91 3 115 4 206 
文藝復興公寓 1 112 — — 1 112 
版住宅 3 82 — — 3 82 
JW 萬豪公寓 — — 1 62 1 62 
艾美公寓 — — 1 62 1 62 
分時共享* 72 18,839 21 3,906 93 22,745 
遊艇* — — 1 149 1 149 
總計6,037 998,470 2,748 598,910 8,785 1,597,380 
*分時度假和遊艇數量按地理位置列於本表中。出於外部報告的目的，這些產品包含在 “未分配的公司及其他” 中。
在上表中，豪華精選、Autograph Collection和Tribute Portfolio包括我們在2019年12月收購Elegant Hotels Group plc時收購的總共七處房產，我們目前打算在計劃裝修完成後以這些品牌進行品牌重塑。
A-5

萬豪國際有限公司
按等級劃分的住宿產品總數
截至 2023 年 12 月 31 日
美國和加拿大道達爾國際全球總計
全系統總計屬性房間屬性房間屬性房間
豪華200 55,337 422 96,897 622 152,234 
JW 萬豪酒店 35 19,261 86 29,169 121 48,430 
JW 萬豪公寓 — — 1 62 1 62 
麗思卡爾頓酒店 42 12,787 77 18,392 119 31,179 
麗思卡爾頓公寓 41 4,575 18 1,644 59 6,219 
奢華系列 17 5,408 96 18,020 113 23,428 
豪華精選公寓 1 91 3 115 4 206 
W 酒店 25 7,295 46 12,849 71 20,144 
W 公寓 10 1,092 7 547 17 1,639 
瑞吉酒店 11 2,169 47 10,213 58 12,382 
瑞吉公寓 10 1,198 13 1,777 23 2,975 
版本 5 1,379 14 2,779 19 4,158 
版住宅 3 82 — — 3 82 
寶格麗 — — 9 811 9 811 
寶格麗公寓 — — 5 519 5 519 
高級1,084 362,108 1,203 307,719 2,287 669,827 
萬豪酒店 337 132,856 250 77,208 587 210,064 
萬豪酒店公寓 — — 4 981 4 981 
喜來登 168 64,923 268 87,271 436 152,194 
喜來登公寓 — — 3 472 3 472 
威斯汀 134 54,820 109 33,337 243 88,157 
威斯汀公寓 3 266 2 353 5 619 
親筆簽名集 153 31,321 151 29,563 304 60,884 
文藝復興 88 28,041 87 25,217 175 53,258 
文藝復興公寓 1 112 — — 1 112 
艾美酒店 25 5,489 94 25,540 119 31,029 
艾美公寓 — — 1 62 1 62 
萬豪三角洲酒店 92 21,730 43 8,784 135 30,514 
致敬作品集 66 10,725 52 6,402 118 17,127 
蓋洛德酒店 6 10,220 — — 6 10,220 
設計酒店 11 1,605 100 7,097 111 8,702 
萬豪行政公寓 — — 38 5,325 38 5,325 
Bonvoy 萬豪公寓 — — 1 107 1 107 
選擇4,681 562,186 951 172,808 5,632 734,994 
庭院 1,066 147,091 246 49,869 1,312 196,960 
萬豪費爾菲爾德酒店 1,153 109,445 137 19,937 1,290 129,382 
原住客棧 861 105,911 42 5,535 903 111,446 
SpringHill 套房 547 64,774 — — 547 64,774 
四點積分 154 22,965 155 36,007 309 58,972 
萬豪廣場套房 503 51,063 — — 503 51,063 
在高處 162 23,457 70 14,713 232 38,170 
萬豪AC酒店 117 19,386 119 17,592 236 36,978 
Moxy 35 6,572 103 19,472 138 26,044 
元素 83 11,522 16 3,072 99 14,594 
普羅蒂亞酒店 — — 63 6,611 63 6,611 
中等規模— — 150 17,431 150 17,431 
萬豪城市快捷酒店— — 150 17,431 150 17,431 
分時共享* 72 18,839 21 3,906 93 22,745 
遊艇* — — 1 149 1 149 
總計6,037 998,470 2,748 598,910 8,785 1,597,380 
*分時度假和遊艇數量按地理位置列於本表中。出於外部報告的目的，這些產品包含在 “未分配的公司及其他” 中。
在上表中，豪華精選、Autograph Collection和Tribute Portfolio包括我們在2019年12月收購Elegant Hotels Group plc時收購的總共七處房產，我們目前打算在計劃裝修完成後以這些品牌進行品牌重塑。

A-6


萬豪國際有限公司
關鍵住宿統計數據
以常數 $ 計
公司運營的類似美國和加拿大房產
截至 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日的三個月
REVPAR佔用率平均每日匯率
品牌2023vs. 20222023vs. 20222023vs. 2022
JW 萬豪酒店$216.01 4.3 %67.2 %0.5 %pts。$321.37 3.6 %
麗思卡爾頓酒店$320.06 -1.1 %64.0 %0.4 %pts。$499.85 -1.7 %
W 酒店$214.88 5.1 %64.9 %3.5 %pts。$331.27 -0.6 %
美國和加拿大綜合奢侈品1
$282.21 2.0 %66.4 %0.9 %pts。$425.24 0.6 %
萬豪酒店$160.56 6.7 %65.9 %1.3 %pts。$243.70 4.7 %
喜來登$142.88 3.6 %63.2 %-0.2 %pts。$225.99 4.0 %
威斯汀$165.74 4.3 %65.9 %0.2 %pts。$251.54 4.0 %
美國和加拿大綜合保費2
$157.36 4.7 %65.7 %0.5 %pts。$239.69 3.9 %
美國和加拿大全方位服務3
$183.74 3.8 %65.8 %0.6 %pts。$279.23 2.9 %
庭院$102.41 3.0 %62.9 %0.1 %pts。$162.88 2.8 %
原住客棧$137.50 1.9 %72.6 %-1.4 %pts。$189.41 3.9 %
美國和加拿大綜合指數 Select4
$115.39 2.7 %66.3 %-0.6 %pts。$174.00 3.6 %
美國和加拿大-All5
$167.34 3.6 %65.9 %0.3 %pts。$253.83 3.1 %

全系統可比的美國和加拿大房產
截至 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日的三個月
REVPAR佔用率平均每日匯率
品牌2023vs. 20222023vs. 20222023vs. 2022
JW 萬豪酒店$209.27 3.4 %68.1 %0.6 %pts。$307.46 2.5 %
麗思卡爾頓酒店$317.65 -1.1 %64.2 %0.4 %pts。$494.90 -1.7 %
W 酒店$214.88 5.1 %64.9 %3.5 %pts。$331.27 -0.6 %
美國和加拿大綜合奢侈品1
$264.35 1.7 %66.9 %0.9 %pts。$395.05 0.3 %
萬豪酒店$130.26 6.4 %63.3 %1.3 %pts。$205.71 4.3 %
喜來登$111.56 4.4 %61.2 %0.4 %pts。$182.40 3.7 %
威斯汀$150.71 4.2 %66.2 %1.2 %pts。$227.72 2.3 %
美國和加拿大綜合保費2
$135.49 4.7 %64.1 %0.9 %pts。$211.50 3.3 %
美國和加拿大全方位服務3
$149.93 4.1 %64.4 %0.9 %pts。$232.88 2.7 %
庭院$102.04 2.3 %64.7 %-0.3 %pts。$157.81 2.7 %
原住客棧$119.27 3.0 %72.2 %-0.3 %pts。$165.14 3.4 %
萬豪費爾菲爾德酒店$83.72 1.4 %64.8 %-0.9 %pts。$129.24 2.7 %
美國和加拿大綜合指數 Select4
$101.83 2.5 %67.2 %-0.3 %pts。$151.55 3.0 %
美國和加拿大-All5
$121.68 3.3 %66.0 %0.2 %pts。$184.28 3.1 %
1 包括 JW 萬豪酒店、麗思卡爾頓酒店、W 酒店、豪華精選、瑞吉和艾迪遜酒店。
2 包括萬豪酒店、喜來登酒店、威斯汀酒店、萬麗酒店、Autograph Collection、萬豪三角洲酒店和蓋洛德酒店。
全系統還包括艾美酒店和 Tribute Portfolio。
3 包括美國和加拿大綜合豪華版和美國和加拿大綜合高級版。
4 包括萬怡酒店、萬豪費爾菲爾德酒店、斯普林希爾套房、TownePlace 套房、福朋酒店、雅樂軒酒店、源宿酒店、
以及萬豪萬豪AC酒店。系統範圍還包括Moxy。
5 包括美國和加拿大全方位服務和綜合美國和加拿大精選。

A-7

萬豪國際有限公司
關鍵住宿統計數據
以常數 $ 計
公司運營的類似美國和加拿大房產
截至 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日的十二個月
REVPAR佔用率平均每日匯率
品牌2023vs. 20222023vs. 20222023vs. 2022
JW 萬豪酒店$224.01 10.9 %69.7 %4.8 %pts。$321.24 3.2 %
麗思卡爾頓酒店$323.71 0.2 %65.3 %1.3 %pts。$496.09 -1.7 %
W 酒店$214.97 8.5 %66.3 %5.2 %pts。$324.33 0.0 %
美國和加拿大綜合奢侈品1
$282.35 5.3 %67.9 %3.3 %pts。$416.06 0.2 %
萬豪酒店$166.07 14.3 %69.5 %4.6 %pts。$239.09 6.6 %
喜來登$149.43 14.2 %67.1 %5.1 %pts。$222.64 5.5 %
威斯汀$170.97 10.3 %69.0 %3.2 %pts。$247.68 5.1 %
美國和加拿大綜合保費2
$162.08 13.3 %69.0 %4.7 %pts。$235.05 5.5 %
美國和加拿大全方位服務3
$187.49 10.6 %68.7 %4.4 %pts。$272.81 3.5 %
庭院$109.37 9.5 %66.3 %2.0 %pts。$164.96 6.1 %
原住客棧$147.26 6.1 %76.3 %0.2 %pts。$193.02 5.8 %
美國和加拿大綜合指數 Select4
$122.12 8.3 %69.6 %1.5 %pts。$175.50 5.9 %
美國和加拿大-All5
$171.81 10.2 %68.9 %3.7 %pts。$249.25 4.3 %

全系統可比的美國和加拿大房產
截至 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日的十二個月
REVPAR佔用率平均每日匯率
品牌2023vs. 20222023vs. 20222023vs. 2022
JW 萬豪酒店$217.17 8.7 %70.7 %4.3 %pts。$307.33 2.2 %
麗思卡爾頓酒店$321.09 0.5 %65.5 %1.5 %pts。$490.30 -1.7 %
W 酒店$214.97 8.5 %66.3 %5.2 %pts。$324.33 0.0 %
美國和加拿大綜合奢侈品1
$265.70 5.2 %68.6 %3.3 %pts。$387.44 0.1 %
萬豪酒店$138.12 13.0 %67.1 %4.5 %pts。$205.75 5.5 %
喜來登$118.69 13.0 %64.9 %4.5 %pts。$182.92 5.2 %
威斯汀$156.38 11.0 %69.3 %4.3 %pts。$225.78 4.1 %
美國和加拿大綜合保費2
$141.33 11.7 %67.4 %4.4 %pts。$209.70 4.4 %
美國和加拿大全方位服務3
$155.27 10.4 %67.5 %4.3 %pts。$229.92 3.4 %
庭院$109.90 8.0 %68.9 %2.0 %pts。$159.44 4.8 %
原住客棧$127.73 6.7 %76.2 %0.6 %pts。$167.69 5.9 %
萬豪費爾菲爾德酒店$91.40 6.4 %69.3 %1.3 %pts。$131.95 4.4 %
美國和加拿大綜合指數 Select4
$109.27 7.5 %71.3 %1.6 %pts。$153.17 5.1 %
美國和加拿大-All5
$128.25 8.9 %69.8 %2.7 %pts。$183.83 4.7 %
1 包括 JW 萬豪酒店、麗思卡爾頓酒店、W 酒店、豪華精選、瑞吉和艾迪遜酒店。
2 包括萬豪酒店、喜來登酒店、威斯汀酒店、萬麗酒店、Autograph Collection、萬豪三角洲酒店和蓋洛德酒店。
全系統還包括艾美酒店和 Tribute Portfolio。
3 包括美國和加拿大綜合豪華版和美國和加拿大綜合高級版。
4 包括萬怡酒店、萬豪費爾菲爾德酒店、斯普林希爾套房、TownePlace 套房、福朋酒店、雅樂軒酒店、源宿酒店、
以及萬豪萬豪AC酒店。系統範圍還包括Moxy。
5 包括美國和加拿大全方位服務和綜合美國和加拿大精選。


A-8


萬豪國際有限公司
關鍵住宿統計數據
以常數 $ 計
公司運營的同類國際房產
截至 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日的三個月
REVPAR佔用率平均每日匯率
區域2023vs. 2022 2023vs. 2022 2023vs. 2022
大中華區$85.33 87.4 %68.9 %23.6 %pts。$123.90 23.2 %
亞太地區（不包括中國）$124.20 10.8 %72.3 %3.2 %pts。$171.84 6.0 %
加勒比和拉丁美洲$177.82 4.3 %65.9 %2.9 %pts。$269.64 -0.2 %
歐洲$170.44 9.3 %70.8 %3.1 %pts。$240.85 4.4 %
中東和非洲$159.41 2.6 %71.8 %1.0 %pts。$222.06 1.2 %
國際-全部1
$125.46 20.1 %70.3 %10.3 %pts。$178.37 2.5 %
全球2
$143.46 11.2 %68.4 %6.0 %pts。$209.60 1.4 %

可比的全系統國際物業
截至 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日的三個月
REVPAR佔用率平均每日匯率
區域2023vs. 2022 2023vs. 2022 2023vs. 2022
大中華區$80.49 80.9 %68.0 %22.3 %pts。$118.36 21.4 %
亞太地區（不包括中國）$125.45 13.3 %72.3 %3.1 %pts。$173.52 8.5 %
加勒比和拉丁美洲$145.16 3.1 %65.7 %1.3 %pts。$221.11 1.1 %
歐洲$133.94 9.5 %68.4 %3.3 %pts。$195.71 4.1 %
中東和非洲$147.10 4.0 %70.3 %0.6 %pts。$209.15 3.1 %
國際-全部1
$119.68 17.4 %69.2 %8.1 %pts。$173.08 3.6 %
全球2
$121.06 7.2 %67.0 %2.6 %pts。$180.69 3.0 %
1 包括大中華區、不包括中國的亞太地區、加勒比和拉丁美洲、歐洲以及中東和非洲。
2 包括美國和加拿大-全部和國際-全部。


A-9

萬豪國際有限公司
關鍵住宿統計數據
以常數 $ 計
公司運營的同類國際房產
截至 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日的十二個月
REVPAR佔用率平均每日匯率
區域2023vs. 20222023vs. 20222023vs. 2022
大中華區$88.18 80.3 %68.9 %22.4 %pts。$128.03 21.7 %
亞太地區（不包括中國）$117.33 41.9 %69.5 %11.5 %pts。$168.86 18.4 %
加勒比和拉丁美洲$168.44 13.8 %64.0 %4.4 %pts。$263.19 6.0 %
歐洲$183.67 21.2 %70.7 %7.7 %pts。$259.65 8.0 %
中東和非洲$128.99 12.5 %67.6 %3.2 %pts。$190.71 7.2 %
國際-全部1
$120.78 35.6 %68.8 %13.1 %pts。$175.62 9.7 %
全球2
$142.69 21.2 %68.8 %9.1 %pts。$207.27 5.1 %

可比的全系統國際物業
截至 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日的十二個月
REVPAR佔用率平均每日匯率
區域2023vs. 20222023vs. 20222023vs. 2022
大中華區$82.77 78.6 %67.9 %22.2 %pts。$121.91 20.2 %
亞太地區（不包括中國）$117.89 43.2 %69.4 %10.9 %pts。$169.93 20.7 %
加勒比和拉丁美洲$142.85 13.9 %64.7 %4.2 %pts。$220.73 6.5 %
歐洲$142.88 21.8 %68.7 %8.3 %pts。$207.86 7.2 %
中東和非洲$120.67 14.7 %66.6 %2.9 %pts。$181.18 9.7 %
國際-全部1
$116.81 32.6 %67.9 %11.7 %pts。$172.05 9.7 %
全球2
$124.70 14.9 %69.2 %5.5 %pts。$180.24 5.8 %
1 包括大中華區、不包括中國的亞太地區、加勒比和拉丁美洲、歐洲以及中東和非洲。
2 包括美國和加拿大-全部和國際-全部。

A-10


萬豪國際有限公司
非公認會計準則財務指標
調整後的息税折舊攤銷前
（單位：百萬）

2023 財年
第一
季度		第二
季度		第三
季度		第四
季度		總計
淨收入，如報告所示$757 $726 $752 $848 $3,083 
成本補償收入(4,147)(4,457)(4,391)(4,418)(17,413)
報銷的費用4,136 4,366 4,238 4,684 17,424 
利息支出126 140 146 153 565 
來自未合併合資企業的利息支出 1 1 3 1 6 
所得税準備金（福利）87 238 237 (267)295 
折舊和攤銷44 48 46 51 189 
合同投資攤銷21 22 23 22 88 
折舊和攤銷歸類為報銷費用31 38 39 51 159 
未合併合資企業的折舊、攤銷和減值 4 3 6 6 19 
基於股票的薪酬37 56 54 58 205 
與合併相關的費用及其他1 38 13 8 60 
資產處置收益— — (24)— (24)
調整後 EBITDA **$1,098 $1,219 $1,142 $1,197 $4,656 
與 2022 年調整後息税折舊攤銷前利潤相比45 %20 %16 %10 %21 %

2022 財年
第一
季度		第二
季度		第三
季度		第四
季度		總計
淨收入，如報告所示$377 $678 $630 $673 $2,358 
成本補償收入(3,146)(3,920)(3,931)(4,420)(15,417)
報銷的費用3,179 3,827 3,786 4,349 15,141 
利息支出93 95 100 115 403 
未合併合資企業的利息支出1 2 2 1 6 
所得税準備金99 200 239 218 756 
折舊和攤銷48 49 50 46 193 
合同投資攤銷24 19 22 24 89 
折舊和攤銷歸類為報銷費用26 29 32 31 118 
未合併合資企業的折舊、攤銷和減值13 3 7 4 27 
基於股票的薪酬44 52 48 48 192 
與合併相關的費用及其他9 — 2 1 12 
投資者房地產銷售的收益(8)(13)(2)— (23)
資產處置收益— (2)— — (2)
調整後 EBITDA **$759 $1,019 $985 $1,090 $3,853 

** 表示非公認會計準則財務指標。請參閲第 A-14 和 A-15 頁，瞭解我們提供這些替代財務措施的原因及其使用限制。

A-11


萬豪國際有限公司
非公認會計準則財務指標
調整後息折舊攤銷前利潤預測
2024 年第一季度
（百萬美元）
範圍
估計的
2024 年第一季度
2023 年第一季度 **
不包括某些項目的淨收入 1
$616 $638 
利息支出 160 160 
來自未合併合資企業的利息支出 2 2 
所得税準備金177 185 
折舊和攤銷45 45 
合同投資攤銷20 20 
折舊和攤銷歸類為報銷費用43 43 
未合併合資企業的折舊、攤銷和減值 4 4 
基於股票的薪酬53 53 
調整後 EBITDA **$1,120 $1,150 $1,098 
與 2023 年調整後的息税折舊攤銷前利潤相比
2 %5 %

** 表示非公認會計準則財務指標。有關我們提供這些替代財務措施的原因及其使用限制的信息，請參閲A-14和A-15頁。

1Guidence不包括成本報銷收入、報銷費用以及與合併相關的費用和其他費用，如果沒有不合理的努力，公司無法足夠準確地預測每種費用，而且這些費用可能很大，但歸類為報銷費用的折舊和攤銷除外，這些費用包含在上文 “折舊和攤銷歸為報銷費用” 的標題中。指導方針並未反映全年可能發生的任何資產出售，如果沒有不合理的努力，公司無法足夠準確地預測這些資產出售，而且可能意義重大。
A-12


萬豪國際有限公司
非公認會計準則財務指標
調整後息折舊攤銷前利潤預測
2024 年全年
（百萬美元）
範圍
估計的
2024 年全年
2023 年全年**
不包括某些項目的淨收入 1
$2,621 $2,718 
利息支出 680 680 
來自未合併合資企業的利息支出 7 7 
所得税準備金875 908 
折舊和攤銷180 180 
合同投資攤銷100 100 
折舊和攤銷歸類為報銷費用180 180 
未合併合資企業的折舊、攤銷和減值 17 17 
基於股票的薪酬220 220 
調整後 EBITDA **$4,880 $5,010 $4,656 
與 2023 年調整後的息税折舊攤銷前利潤相比5 %8 %

** 表示非公認會計準則財務指標。有關我們提供這些替代財務措施的原因及其使用限制的信息，請參閲A-14和A-15頁。

1Guidence不包括成本報銷收入、報銷費用以及與合併相關的費用和其他費用，如果沒有不合理的努力，公司無法足夠準確地預測每種費用，而且這些費用可能很大，但歸類為報銷費用的折舊和攤銷除外，這些費用包含在上文 “折舊和攤銷歸為報銷費用” 的標題中。指導方針並未反映全年可能發生的任何資產出售，如果沒有不合理的努力，公司無法足夠準確地預測這些資產出售，而且可能意義重大。
A-13

萬豪國際有限公司
對非公認會計準則財務和績效指標的解釋


在我們的新聞稿和時間表以及相關的電話會議上，我們報告了某些未被美國公認會計原則（“GAAP”）要求或列報的財務指標。這些非公認會計準則財務指標標記為 “調整後” 和/或以 “**” 符號標識。我們在下文討論了本新聞稿和時間表中報告的非公認會計準則指標的確定方式以及管理層報告這些非公認會計準則指標的理由，新聞發佈時間表將每種指標與最直接可比的GAAP指標（關於前瞻性非公認會計準則指標，儘量不進行不合理的努力）進行對賬。儘管管理層出於下述原因評估和提出這些非公認會計準則指標，但請注意，這些非公認會計準則指標存在侷限性，不應孤立地考慮，也不能作為收入、營業收入、淨收益、每股收益或GAAP規定的任何其他類似運營指標的替代品。此外，我們對這些非公認會計準則財務指標的計算和/或列報方式可能與其他公司報告的名稱相同或相似的指標不同，因此，我們報告的非公認會計準則指標可能無法與其他公司報告的指標進行比較。

調整後的營業收入和調整後的營業收入利潤率。調整後的營業收入和調整後的營業收入利潤率不包括成本報銷收入、報銷費用、合併相關費用和其他費用以及某些非現金減值費用。調整後的營業收入利潤率反映了調整後的營業收入除以調整後的總收入。我們認為這些指標很有意義，因為它們允許在這些項目之前對我們的持續業務進行同期比較，其原因將在下文進一步描述。

調整後淨收益和調整後的攤薄後每股收益。調整後的淨收益和調整後的攤薄後每股收益反映了我們的淨收益和攤薄後的每股收益，不包括成本報銷收入、報銷費用、合併相關費用和其他支出、某些非現金減值費用以及我們或合資企業投資方的資產處置損益（如果適用）的影響。此外，調整後的淨收益和調整後的攤薄後每股收益不包括上述調整的所得税影響（使用適用於每次調整的估計税率計算）和所得税特殊項目，後者主要與税務審計的解決有關。我們認為，這些衡量標準是衡量我們業績的有意義的指標，因為它們允許我們在這些項目之前對正在進行的業務進行同期比較，其原因詳見下文。

扣除利息支出、税項、折舊和攤銷前的調整後收益（“調整後的息税折舊攤銷前利潤”）。調整後的息税折舊攤銷前利潤反映的淨收入不包括以下項目的影響：成本報銷收入和報銷費用、利息支出、折舊和攤銷、所得税準備金（收益）、合併相關費用和其他費用，以及所有列報期間的股票薪酬支出。在適用的情況下，調整後的息税折舊攤銷前利潤還不包括與股權投資相關的某些非現金減值費用以及我們或合資企業投資者的資產處置損益。

在我們對調整後營業收入和調整後營業收入利潤率、調整後淨收益和調整後攤薄後每股收益以及調整後息税折舊攤銷前利潤的陳述中，我們排除了2022年第一季度與某些與喜達屋合併相關的薪酬和過渡成本的房地產層面調整有關的一次性成本，我們在合併收益表（“損益表”）的 “合併相關費用和其他” 標題中記錄了這些成本，以考慮同期情況對比之前我們正在進行的業務這些物品的影響。我們還不包括與我們的管理和特許經營合同（如果減值是非例行的）、租賃、股權投資和其他資本化資產相關的非現金減值費用（如果高於規定門檻），這些費用記錄在損益表的 “合同投資攤銷”、“折舊、攤銷及其他” 和 “收益權益” 標題中，以便在這些項目影響之前對正在進行的業務進行期內比較。我們不包括成本報銷收入和報銷費用，這些費用與我們為業主的利益而運營的物業級和集中式計劃和服務有關。從長遠來看，我們運營這些計劃和服務並不是為了創造利潤，因此，當我們從業主那裏收回這些計劃和服務所產生的成本時，我們不會尋求加價。對於物業級別的服務，我們的業主通常在我們產生費用的同時向我們報銷。但是，對於集中式計劃和服務，我們的所有者可能會在我們發生費用之前或之後向我們償還費用，這會導致我們產生的成本與業主在營業收入和淨收入中提供的相關報銷之間存在時間差異。從長遠來看，這些計劃和服務並不是為了對我們的經濟產生正面或負面影響而設計的。由於我們不會在一段時間內保留任何此類利潤或虧損，因此在評估經營業績的同期變化時，我們排除了淨影響。

我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤是衡量我們經營業績的有意義的指標，因為它允許我們在這些項目之前對正在進行的業務進行同期比較。我們使用調整後的息税折舊攤銷前利潤還有助於與其他住宿公司的業績進行比較，因為它排除了某些在不同行業或同一行業的公司之間可能存在很大差異的項目。例如，利息支出可能取決於公司的資本結構、債務水平和信用評級。因此，利息支出對收益的影響可能因公司而異。公司的税收狀況也可能有所不同，因為它們利用税收優惠的能力不同，也因為它們運營所在司法管轄區的税收政策。因此，公司之間的有效税率和所得税準備金可能有很大差異。我們的調整後息税折舊攤銷前利潤還不包括折舊和攤銷費用，我們在 “折舊、攤銷和其他” 項下報告的折舊和攤銷，以及損益表中 “合同投資攤銷”、“報銷費用” 和 “收益權益” 中歸類的折舊和攤銷，因為公司使用不同年齡的生產性資產，並使用不同的方法收購和折舊生產性資產。歸類為 “報銷費用” 的折舊和攤銷反映了萬豪自有資產的折舊和攤銷，為此我們從所有者那裏獲得現金，以償還公司為系統利益而進行的投資。這些差異可能導致公司之間生產性資產的相對成本以及折舊和攤銷費用的巨大差異。我們不包括所有期限的股票薪酬支出，以解決各公司在記錄薪酬支出方面的巨大差異，因為公司在發放的獎勵類型和數量上使用股票薪酬獎勵的方式不同。

A-14

萬豪國際有限公司
對非公認會計準則財務和績效指標的解釋

RevPAR。除了上述非公認會計準則財務指標外，我們還將每間可用房間的收入（“RevPAR”）列為績效指標。我們認為，RevPAR是衡量我們業績的有意義的指標，因為它衡量了同期同比房產房間收入的變化。RevPAR與物業層面的收入有關，可能無法與收入等類似標題的指標進行比較，因此不應將其視為一定與我們的費用收入相關。我們通過將同類酒店的客房銷售額（以當地貨幣記錄）除以該期間的可用房晚數來計算RevPAR。我們在固定美元基礎上列報了相對RevPAR的增長，我們通過將本期的匯率應用於所列每個時段的匯率來計算得出。我們認為，恆定美元分析可以提供有關我們房產表現的寶貴信息，因為它可以消除此類業績的呈現中的貨幣波動。

與Revpar無關的特許經營費。在本新聞稿中，我們還討論了與RevPAR無關的特許經營費用，其中包括聯名信用卡、分時度假和遊艇費、住宅品牌推廣費、特許經營申請和再許可費以及某些其他許可費。
A-15