20210630
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股票成員2020-12-310001679788美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-06-300001679788美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：員工斯托克成員2021-02-012021-02-280001679788美國-公認會計準則：員工斯托克成員2021-02-012021-02-280001679788美國-公認會計準則：員工斯托克成員2021-01-012021-06-300001679788美國-公認會計準則：員工斯托克成員2021-04-012021-06-300001679788美國-公認會計準則：員工斯托克成員2021-06-300001679788美國-公認會計準則：研究和開發費用成員2021-04-012021-06-300001679788美國-公認會計準則：研究和開發費用成員2020-04-012020-06-300001679788美國-公認會計準則：研究和開發費用成員2021-01-012021-06-300001679788美國-公認會計準則：研究和開發費用成員2020-01-012020-06-300001679788美國公認會計準則：銷售和營銷費用成員2021-04-012021-06-300001679788美國公認會計準則：銷售和營銷費用成員2020-04-012020-06-300001679788美國公認會計準則：銷售和營銷費用成員2021-01-012021-06-300001679788美國公認會計準則：銷售和營銷費用成員2020-01-012020-06-300001679788美國-公認會計準則：一般和行政費用成員2021-04-012021-06-300001679788美國-公認會計準則：一般和行政費用成員2020-04-012020-06-300001679788美國-公認會計準則：一般和行政費用成員2021-01-012021-06-300001679788美國-公認會計準則：一般和行政費用成員2020-01-012020-06-300001679788美國-公認會計準則：員工股票期權成員2021-04-012021-06-300001679788美國-公認會計準則：員工股票期權成員2020-04-012020-06-300001679788美國-公認會計準則：員工股票期權成員2020-01-012020-06-300001679788美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2021-04-012021-06-300001679788美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2020-04-012020-06-300001679788美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2020-01-012020-06-300001679788美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-04-012021-06-300001679788美國-公認會計準則：受限的股票成員2020-04-012020-06-300001679788美國-公認會計準則：受限的股票成員2020-01-012020-06-300001679788美國-公認會計準則：員工股票期權成員2021-04-012021-06-300001679788美國-公認會計準則：員工股票期權成員2020-04-012020-06-300001679788美國-公認會計準則：員工股票期權成員2021-01-012021-06-300001679788美國-公認會計準則：員工股票期權成員2020-01-012020-06-300001679788美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2021-04-012021-06-300001679788美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2020-04-012020-06-300001679788美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2021-01-012021-06-300001679788美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2020-01-012020-06-300001679788美國公認會計準則：保修成員2021-04-012021-06-300001679788美國公認會計準則：保修成員2020-04-012020-06-300001679788美國公認會計準則：保修成員2021-01-012021-06-300001679788美國公認會計準則：保修成員2020-01-012020-06-300001679788coin：ContingentConsiderationRecognizedInAssetAcquisitionMember2021-04-012021-06-300001679788coin：ContingentConsiderationRecognizedInAssetAcquisitionMember2020-04-012020-06-300001679788coin：ContingentConsiderationRecognizedInAssetAcquisitionMember2021-01-012021-06-300001679788coin：ContingentConsiderationRecognizedInAssetAcquisitionMember2020-01-012020-06-300001679788美國-公認會計準則：員工斯托克成員2021-04-012021-06-300001679788美國-公認會計準則：員工斯托克成員2020-04-012020-06-300001679788美國-公認會計準則：員工斯托克成員2021-01-012021-06-300001679788美國-公認會計準則：員工斯托克成員2020-01-012020-06-30

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
(標記一)
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末2021年6月30日
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
對於從中國到中國的過渡期。

佣金文件編號001-04321
Coinbase全球公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州46-4707224
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)(國際税務局僱主身分證號碼)
不適用不適用
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
不適用
註冊人的電話號碼，包括區號
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，每股面值0.00001美元錢幣納斯達克全球精選市場
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，(1)已提交1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告；以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是  ☒* ☐  
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。.是  ☒* ☐ 
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：
大型加速文件服務器 ☐加速文件管理器
 ☐
非加速文件服務器   ☒規模較小的報告公司 ☐
新興成長型公司 ☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☐

用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是 ☐* ☒

截至2021年8月3日，註冊人的A類普通股流通股數量為150,967,792註冊人發行的B類普通股數量為59,961,149.


目錄
頁面
第一部分-財務信息
項目1.財務報表
4
簡明綜合資產負債表
4
簡明綜合業務報表
5
簡明綜合全面收益表
6
簡明合併可轉換優先股及股東權益變動表
7
現金流量表簡明合併報表
9
簡明合併財務報表附註
11
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
40
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
61
項目4.控制和程序
62
第II部分--其他資料
項目1.法律訴訟
63
第1A項。風險因素
64
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
126
項目3.高級證券違約
127
項目4.礦山安全信息披露
127
項目5.其他信息
127
項目6.展品
128
簽名
130



1

關於前瞻性陳述的特別説明
本10—Q表格季度報告包含前瞻性陳述。本10—Q表格季度報告中包含的所有陳述，除歷史事實陳述外，包括有關我們未來經營業績和財務狀況、我們的業務策略和計劃、市場增長以及我們未來經營目標的陳述，均為前瞻性陳述。“相信”、“可能”、“將”、“估計”、“潛在”、“繼續”、“預期”、“打算”、“預期”、“可能”、“將”、“項目”、“計劃”、“目標”以及類似表述旨在識別前瞻性陳述。
本季度報告中關於Form 10-Q的前瞻性陳述包括但不限於以下陳述：
•我們未來的財務業績，包括我們對淨收入、運營費用以及實現和保持未來盈利能力的預期；
•我們的商業計劃和有效管理我們增長的能力；
•預期趨勢、增長率和我們業務、加密經濟以及我們運營所在市場的挑戰；
•我們的產品和服務被市場接受；
•未來行動的信念和目標；
•我們有能力維持、擴大和進一步滲透我們現有的客户基礎；
•我們有能力開發新的產品和服務並發展業務，以應對不斷變化的技術、客户需求和競爭壓力；
•我們對與第三方關係的期望；
•我們維護、保護和提高知識產權的能力；
•我們繼續在國際上擴張的能力；
•市場競爭加劇的影響，以及我們有效競爭的能力；
•未來對互補公司、產品、服務或技術的收購或投資，以及我們成功整合這些公司或資產的能力；
•我們有能力遵守目前在美國和國際上適用於我們業務的法律和法規；
•經濟和行業趨勢、預期增長或趨勢分析；
•收入、收入成本和毛利率的趨勢；
•運營費用的趨勢，包括技術和開發費用、銷售和營銷費用以及一般和行政費用，以及對這些費用佔收入百分比的預期；
•我們的關鍵業務指標用於評估我們的業務、衡量我們的業績、確定影響我們業務的趨勢並做出戰略決策；
•與上市公司相關的費用增加；以及
•關於我們未來運營、財務狀況、前景和業務戰略的其他聲明。
2

我們提醒您，上述列表可能不包含本季度報告中關於Form 10-Q的所有前瞻性陳述。
您不應依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。本季度報告中的前瞻性陳述主要基於我們目前對未來事件和趨勢的預期和預測，我們認為這些事件和趨勢可能會影響我們的業務、財務狀況、經營業績和前景。這些前瞻性聲明中所述事件的結果受風險、不確定性和其他因素的影響，包括標題為： 風險因素以及本季度報告10-Q表中的其他部分。此外，我們的運營環境競爭激烈，變化迅速。新的風險和不確定性不時出現，我們無法預測所有可能對本10-Q表格季度報告中包含的任何前瞻性陳述產生影響的風險和不確定性。我們不能向您保證前瞻性陳述中反映的結果、事件和情況將會實現或發生，實際結果、事件或情況可能與此類前瞻性陳述中所描述的大不相同。
我們或任何其他人都不對這些前瞻性陳述的準確性和完整性承擔責任。此外，本季度報告中關於Form 10-Q的前瞻性陳述僅涉及截至作出陳述之日的事件。我們沒有義務更新本Form 10-Q季度報告中所作的任何前瞻性陳述，以反映本Form 10-Q季度報告日期之後的事件或情況，或反映新信息或意外事件的發生，除非法律另有要求。我們可能無法實際實現我們的前瞻性聲明中披露的計劃、意圖或預期，您不應過度依賴我們的前瞻性聲明。我們的前瞻性陳述並不反映我們未來可能進行的任何收購、合併、處置、重組、合資企業、合作伙伴關係或投資的潛在影響。
此外，“我們相信”的聲明和類似的聲明反映了我們對相關主題的信念和意見。這些陳述是基於截至本季度報告10-Q表格之日向我們提供的信息，雖然我們認為這些信息構成了此類陳述的合理基礎，但此類信息可能是有限或不完整的，我們的陳述不應被解讀為表明我們已對所有可能獲得的相關信息進行了詳盡的調查或審查。這些陳述本質上是不確定的，告誡投資者不要過度依賴這些陳述。
3


第一部分財務信息
項目1.財務報表
Coinbase全球公司
簡明綜合資產負債表
(單位為千，面值數據除外)
(未經審計)
6月30日，十二月三十一日，
20212020
資產
流動資產：
現金和現金等價物$4,365,982 $1,061,850 
受限現金30,842 30,787 
客户託管資金8,961,812 3,763,392 
USDC144,993 48,938 
應收賬款和貸款，扣除備抵184,579 189,471 
應收所得税435,096 — 
預付費用和其他流動資產114,751 39,510 
流動資產總額14,238,055 5,133,948 
持有的加密資產585,846 316,094 
租賃使用權資產105,296 100,845 
財產和設備，淨額52,175 49,250 
商譽501,259 77,212 
無形資產，淨額119,889 60,825 
其他非流動資產187,688 117,240 
總資產$15,790,208 $5,855,414 
負債、可轉換優先股和股東權益
流動負債：
應付客户的託管資金$8,968,505 $3,849,468 
應付賬款和應計費用266,655 85,111 
加密資產借款366,991 271,303 
租賃負債，流動30,933 25,270 
其他流動負債44,480 15,703 
流動負債總額9,677,564 4,246,855 
非流動租賃負債82,292 82,508 
可轉換優先票據，淨額，非流動1,406,927 — 
總負債11,166,783 4,329,363 
承付款和或有事項(附註17)
可轉換優先股，$0.00001票面價值；500,000和126,605分別於2021年6月30日及2020年12月31日獲授權的股份； 零和112,878於2021年6月30日及2020年12月31日已發行及發行在外的股份；清盤優先權總額為美元0及$578,750於二零二一年六月三十日及二零二零年十二月三十一日，
— 562,467 
股東權益：
A類普通股，$0.00001票面價值；10,000,000和267,640分別於2021年6月30日及2020年12月31日獲授權的股份； 149,011和12,204分別於2021年6月30日及2020年12月31日已發行及發行在外的股份，
1 — 
B類普通股，$0.00001票面價值；500,000和208,414於2021年6月30日及2020年12月31日獲授權的股份； 60,865和60,904分別於2021年6月30日及2020年12月31日已發行及發行在外的股份，
1 — 
額外實收資本1,516,533 231,024 
累計其他綜合收益2,774 6,256 
留存收益3,104,116 726,304 
股東權益總額4,623,425 963,584 
總負債、可轉換優先股和股東權益$15,790,208 $5,855,414 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
4
Coinbase全球公司
簡明綜合業務報表
(單位為千，每股數據除外)
(未經審計)
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2021202020212020
收入：
淨收入$2,033,011 $178,331 $3,629,991 $357,413 
其他收入194,951 8,051 399,082 19,599 
總收入2,227,962 186,382 4,029,073 377,012 
運營費用：
交易費用335,426 23,395 569,492 48,802 
技術與發展291,461 60,777 475,686 107,915 
銷售和市場營銷195,733 11,383 313,722 21,304 
一般和行政248,195 51,988 369,426 110,946 
其他營業費用(收入)，淨額282,422 (3,247)438,309 7,184 
總運營費用1,353,237 144,296 2,166,635 296,151 
營業收入874,725 42,086 1,862,438 80,861 
其他費用(收入)，淨額5,844 3,280 (3,109)7,146 
未計提所得税準備的收入868,881 38,806 1,865,547 73,715 
所得税撥備(受益於)(737,468)6,546 (512,265)9,482 
淨收入$1,606,349 $32,260 $2,377,812 $64,233 
普通股股東的淨收入：
基本信息$1,589,713 $— $1,677,909 $10,814 
稀釋$1,593,150 $— $1,804,860 $12,700 
普通股股東每股淨收益：
基本信息$7.77 $— $11.78 $0.16 
稀釋$6.42 $— $9.60 $0.15 
加權平均普通股股份，用於計算普通股股東每股淨收益：
基本信息204,728 67,006 142,397 66,982 
稀釋248,147 67,006 187,918 87,571 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
5
Coinbase全球公司
簡明綜合全面收益表
(單位：千)
(未經審計)
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2021202020212020
淨收入$1,606,349 $32,260 $2,377,812 $64,233 
其他全面收益(虧損)：
折算調整，税淨額656 1,287 (3,482)476 
綜合收益$1,607,005 $33,547 $2,374,330 $64,709 

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
6
Coinbase全球公司
簡明合併可轉換優先股及股東權益變動表
(單位：千)
(未經審計)
截至2021年6月30日的三個月
可轉換優先股額外實收資本累計其他綜合收益留存收益
普通股
股票金額股票金額總計
2021年4月1日的餘額112,407 $552,037 85,666 $— $804,523 $2,118 $1,497,767 $2,304,408 
行使股票期權時發行普通股— — 11,383 — 98,223 — — 98,223 
基於股票的薪酬費用— — — — 189,335 — — 189,335 
發行股權工具作為企業合併的對價— — 96 — 14,218 — — 14,218 
轉換優先股(112,407)(552,037)112,407 2 552,035 — — 552,037 
在RSU結算時發行普通股，扣除被扣留的股份— — 324 — (51,670)— — (51,670)
購買有上限的呼叫— — — — (90,131)— — (90,131)
綜合收益— — — — — 656 — 656 
淨收入— — — — — — 1,606,349 1,606,349 
2021年6月30日的餘額— $— 209,876 $2 $1,516,533 $2,774 $3,104,116 $4,623,425 

截至2020年6月30日的三個月
可轉換優先股額外實收資本累計其他綜合(虧損)留存收益
普通股
股票金額股票金額總計
2020年4月1日的餘額114,959 $564,697 67,052 $— $103,485 $(1,532)$435,960 $537,913 
在行使股票期權時發行普通股，扣除回購— — 50 — (1,549)— — (1,549)
基於股票的薪酬費用— — — — 13,205 — — 13,205 
綜合收益— — — — — 1,287 — 1,287 
淨收入— — — — — — 32,260 32,260 
2020年6月30日的餘額114,959 $564,697 67,102 $— $115,141 $(245)$468,220 $583,116 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
7
Coinbase全球公司
簡明合併可轉換優先股及股東權益變動表
(單位：千)
(未經審計)
截至2021年6月30日的六個月
可轉換優先股額外實收資本累計其他綜合收益留存收益
普通股
股票金額股票金額總計
2021年1月1日的餘額112,878 $562,467 73,108 $— $231,024 $6,256 $726,304 $963,584 
在行使股票期權時發行普通股，扣除回購— — 19,293 — 137,804 — — 137,804 
基於股票的薪酬費用— — — — 294,711 — — 294,711 
發行權益工具作為企業合併的對價— — 3,680 — 431,897 — — 431,897 
轉換優先股(112,878)(562,467)112,878 2 562,465 — — 562,467 
因行使認股權證而發行股份— — 412 — 433 — — 433 
在RSU結算時發行普通股，扣除被扣留的股份— — 505 — (51,670)— — (51,670)
購買有上限的呼叫— — — — (90,131)— — (90,131)
綜合損失— — — — — (3,482)— (3,482)
淨收入— — — — — — 2,377,812 2,377,812 
2021年6月30日的餘額— $— 209,876 $2 $1,516,533 $2,774 $3,104,116 $4,623,425 

截至2020年6月30日的六個月
可轉換優先股額外實收資本累計其他綜合(虧損)留存收益
普通股
股票金額股票金額總計
2020年1月1日的餘額114,959 $564,697 66,994 $— $93,820 $(721)$403,987 $497,086 
在行使股票期權時發行普通股，扣除回購— — 108 — (1,065)— — (1,065)
基於股票的薪酬費用— — — — 22,386 — — 22,386 
綜合收益— — — — — 476 — 476 
淨收入— — — — — — 64,233 64,233 
2020年6月30日的餘額114,959 $564,697 67,102 $— $115,141 $(245)$468,220 $583,116 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
8
Coinbase全球公司
現金流量表簡明合併報表
(單位：千)
(未經審計)
截至6月30日的六個月，
20212020
經營活動的現金流
淨收入$2,377,812 $64,233 
將淨收入與業務活動提供的現金淨額進行調整
折舊及攤銷23,534 14,378 
減值費用175,636 268 
基於股票的薪酬費用293,963 21,419 
交易損失和壞賬準備9,797 (3,124)
財產和設備處置損失11 — 
遞延所得税(93,328)13,488 
未實現匯兑損失2,392 6,669 
非現金租賃費用19,338 12,086 
(收益)投資虧損(10,271)397 
或有對價的公允價值變動— 2,694 
加密資產的已實現收益(95,454)(10,642)
作為收入收到的加密資產(418,871)(10,779)
用於支付費用的加密資產364,772 7,424 
衍生工具公允價值收益(25,215)— 
攤銷債務貼現和發行成本748 — 
經營性資產和負債變動情況：
USDC(118,156)48,724 
應收賬款和應收貸款83,754 (17,947)
所得税，淨額(437,287)(5,621)
其他資產(126,772)4,056 
應付客户的託管資金5,101,293 513,298 
應付賬款和應計費用184,488 7 
租賃負債(18,350)(11,940)
其他負債100,830 (11,450)
經營活動提供的淨現金7,394,664 637,638 
投資活動產生的現金流
購置財產和設備(235)(3,230)
出售財產和設備所得收益31 — 
資本化的內部使用軟件開發成本(9,787)(3,605)
企業合併，扣除收購現金後的淨額(32,992)— 
購買投資(38,631)(3,249)
購買無形資產(24,000)— 
投資結算所得收益— 203 
購買持有的加密資產(1,100,865)(131,858)
處置所持有的加密資產937,472 142,293 
已發放貸款(107,596)— 
償還零售貸款所得款項38,855 — 
投資活動提供的現金淨額(用於)(337,748)554 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
9
Coinbase全球公司
現金流量表簡明合併報表
(單位：千)
(未經審計)
截至6月30日的六個月，
20212020
融資活動產生的現金流
在行使股票期權時發行普通股，扣除回購149,865 695 
與股權獎勵的股份淨額結算有關的已支付税款(51,670)— 
回購股權獎勵支付的現金— (1,930)
因行使認股權證而發行股份433 — 
發行可轉換優先票據，淨額1,406,179 — 
購買有上限的呼叫(90,131)— 
短期借款收益20,000 — 
融資活動提供(用於)的現金淨額1,434,676 (1,235)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加8,491,592 636,957 
匯率對現金的影響11,015 (3,933)
期初現金、現金等價物和限制性現金4,856,029 1,784,417 
現金、現金等價物和受限現金，期末$13,358,636 $2,417,441 
現金、現金等價物和限制性現金包括：
現金和現金等價物$4,365,982 $687,410 
受限現金30,842 40,336 
客户託管資金8,961,812 1,689,695 
現金總額、現金等價物和受限現金$13,358,636 $2,417,441 
補充披露現金流量信息
在此期間支付的所得税現金$51,504 $2,065 
計入經營租賃負債的金額的經營現金流出$13,413 $14,753 
非現金投融資活動補充附表
未結清的財產和設備購買$533 $7,809 
以經營性租賃義務換取的使用權資產$18,460 $2,146 
為企業合併支付的非現金對價$442,760 $— 
以非現金代價購買加密資產和投資$2,090 $1,247 
借入的加密資產$290,449 $— 
借入的加密資產用加密資產償還$59,348 $— 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
10
Coinbase全球公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

1.    業務性質
Coinbase，Inc.成立於2012年。2014年4月，隨着公司重組，Coinbase，Inc.成為Coinbase Global，Inc.的全資子公司(連同其合併子公司，即“公司”)。
該公司在全球開展業務，是加密經濟端到端金融基礎設施和技術的領先供應商。該公司為零售用户提供加密經濟的主要金融賬户，為機構提供具有深厚流動性的最先進市場，用於交易加密資產，以及生態系統合作伙伴的技術和服務，使他們能夠構建基於加密的應用程序，並安全地接受加密資產作為支付。
2020年5月，公司成為遠程優先公司。因此，公司沒有設立總部。
2.    重要會計政策摘要
列報依據和合並原則
本公司之中期簡明綜合財務報表未經審核。該等未經審核簡明綜合財務報表乃根據美國公認會計原則（“公認會計原則”）編制，其基準與經審核綜合財務報表相同，管理層認為，反映了公司截至6月30日的簡明綜合資產負債表公允報表所需的所有調整，僅包括正常的、經常性的調整，於二零二一年六月三十日及二零二零年六月三十日止三個月及六個月之簡明綜合經營業績，以及截至二零二一年六月三十日及二零二零年六月三十日止六個月之簡明綜合現金流量表。截至二零二一年六月三十日及二零二零年六月三十日止三個月及六個月之未經審核簡明綜合經營業績未必代表預期全年或任何其他期間之業績。
這些未經審計的簡明綜合財務報表應與經審計的綜合財務報表以及公司於2021年4月14日根據修訂的1933年證券法(“招股説明書”)第424(B)條向證券交易委員會提交的最終招股説明書(“招股説明書”)中包括的説明一併閲讀。
此等隨附未經審核簡明綜合財務報表包括本公司及其附屬公司之賬目。本公司之附屬公司為本公司直接或間接持有超過50%投票權或行使控制權之實體。本公司若干附屬公司的呈列基準不同於公認會計原則。就該等未經審核簡明綜合財務報表而言，該等附屬公司之呈列基準轉換為公認會計原則。所有公司間賬目及交易均已於合併時抵銷。
披露的重大會計政策或最近的會計聲明沒有變化。附註2.主要會計政策摘要除下文所述者外，.
重新分類
若干前期金額已重新分類，以符合本期呈列方式。這些重新分類對公司先前報告的合併淨收入沒有影響。
11
Coinbase全球公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
預算的使用
根據公認會計原則編制簡明綜合財務報表要求管理層在公司簡明綜合財務報表及其附註中作出估計和假設。
重大估計和假設包括確定當期和遞延所得税的確認、計量和估值；發行的股票獎勵的公允價值；無形資產的可使用年期；不動產和設備的可使用年期；長期資產的減值；公司的增量借款利率；企業合併中收購的資產和承擔的負債的公允價值；衍生工具及相關對衝工具之公平值；可換股債務之公平值；及虧損撥備。
由於風險和不確定性，實際結果和結果可能與管理層的估計和假設不同。如果這些估計與實際結果之間存在重大差異，公司的精簡綜合財務報表將受到影響。本公司根據過往經驗及相信合理的其他各種假設作出估計，而這些假設的結果構成對資產及負債賬面值作出判斷的基礎。
企業合併
於業務合併中收購之業務業績自收購日期起計入本公司之簡明綜合財務報表。採購會計法導致所收購業務之資產及負債按其於收購日期之估計公平值入賬。任何超出所收購資產及所承擔負債公平值之額外代價確認為商譽。本公司產生之收購相關成本於簡明綜合經營報表內確認為一般開支及行政開支。
本公司使用其最佳估計和假設對收購日收購的有形和無形資產以及承擔的負債進行公允價值分配。該公司的估計本身就是不確定的，需要加以改進。
在自收購之日起最長為一年的計量期內，如果該價值之前並未最終確定，本公司可對收購的這些有形和無形資產及承擔的負債的公允價值進行調整，並與商譽進行相應的抵銷。此外，不確定的税務狀況及與税務相關的估值免税額於收購日初步計入與業務合併有關的項目。本公司繼續收集關於收購之日存在的事實和情況的信息，並按季度重新評估這些估計和假設，並記錄對本公司初步估計商譽的任何調整，前提是本公司在計量期內。於計價期結束或收購資產或承擔負債的公允價值最終釐定後(以先到者為準)，其後的任何調整均記入本公司的簡明綜合經營報表。
12
Coinbase全球公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
應收賬款和貸款及壞賬準備
應收賬款和貸款是按要求或在固定或可確定的日期收取現金的合同權利，並在公司的資產負債表上確認為資產。應收賬款和貸款包括在途客户應收賬款、交易後信用應收賬款、託管費收入、應收貸款、應收利息和其他應收賬款。
在途客户應收款項指第三方支付處理器及銀行就客户交易進行的結算。在途應收款一般在交易日期後一至兩個營業日內收到。該公司建立了基於撤回的限制，以防止客户在付款結算之前將加密資產撤回到外部區塊鏈地址，以減少潛在損失。在某些司法管轄區，在途客户應收款項符合監管要求的流動資產，以履行本公司在託管資金項下應付客户的直接義務。
交易後信貸應收款是交付給信貸合格客户的加密資產的到期資金，通常在交易日期後三個工作日內收到。交易後信用應收賬款使客户能夠立即投資於加密資產，而無需預先為他們的交易提供資金。
應收保管費收入指本公司因向客户提供專用安全冷藏解決方案而賺取及應收的費用。這筆費用是以託管資產每日價值的合同百分比為基礎的，按月收取。該等託管費收入計入簡明綜合經營報表的淨收入。
應收貸款指向零售用户及機構作出的貸款。這些貸款以這些用户在公司平臺上的加密資產錢包中持有的加密資產作抵押。應收貸款其後按攤銷成本計量。
本公司根據預期信用損失確認應收賬款呆賬準備。於釐定預期信貸虧損時，本公司考慮過往虧損經驗、應收款項結餘賬齡及所持任何抵押品之公平值。就應收貸款而言，本公司應用抵押品維持撥備可行權宜方法。倘有抵押品短缺，且並無合理預期借款人將補充有關短缺，本公司將就該等貸款確認信貸虧損。
信用風險集中
本公司的現金、現金等價物、限制性現金、客户保管資金、應收賬款和貸款可能受到信貸集中風險的影響。現金、現金等價物、受限制現金和客户保管資金存放於信貸質量高的金融機構。該公司將現金、現金等價物和客户賬户主要投資於高流動性、高評級的無保險工具。本公司還可能有超過聯邦存款保險公司保險限額的金融機構存款餘額250，000美元。該公司還在加密貨幣交易場所持有現金，並對這些加密貨幣交易場所進行定期評估，作為其風險管理流程的一部分。
該公司持有美元145.0百萬美元和美元48.9 於2021年6月30日及2020年12月31日，本集團分別持有百萬美元。以美元計值的相關資產由發行人代表USDC持有人於受美國監管的金融機構持有。
13
Coinbase全球公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
截至2021年6月30日，有一家客户佔公司應收賬款及應收貸款的比例超過10%。截至2020年12月31日，兩家客户佔公司應收賬款及應收貸款的比例超過10%。有一位顧客有一個法定的45.0於2020年12月31日前向其平臺賬户轉賬2.5億美元，但公司尚未通過收取款項的方式結算交易。該公司已經發放了$20.5 截至2020年12月31日，向第二個客户支付了1000萬美元的交易後信貸。由於這些客户已經或正在向其投資組合轉移資金，金額等於或超過所購買的加密資產，該公司沒有記錄可疑賬户的備抵。
截至2021年6月30日，該公司有兩個支付處理器和一個銀行合作伙伴賬户， 7%, 8%，以及4佔應收賬款和應收貸款的百分比。截至2020年12月31日，該公司有一個支付處理器和兩個銀行合作伙伴賬户， 7%, 8%，以及7佔應收賬款和應收貸款的百分比。截至二零二一年六月三十日及二零二零年六月三十日止三個月及六個月，概無客户佔總收益超過10%。
最近的會計聲明
最近採用的會計公告
2020年8月5日，FASB發佈ASU No.2020—06， 有轉換和其他選擇權的債務（子主題470—20）和實體自有股權中的衍生品和套期保值合同（子主題815—40） （“ASU 2020—06”）。ASU 2020—06簡化了具有負債和權益特徵的某些金融工具的會計處理，包括可轉換工具和實體自身權益合同，通過刪除某些要求將可轉換債務工具分離為債務部分和權益或衍生部分的分離模式。ASU 2020—06從美國公認會計原則中刪除了（1）具有現金轉換功能的可轉換債務和（2）具有有益轉換功能的可轉換工具的分離模型。在採納ASU 2020—06後，實體將不會在權益中單獨呈現該等債務中的嵌入式轉換特徵。相反，實體將完全將可轉換債務工具作為債務入賬，並將可轉換優先股完全作為優先股入賬（即，作為單一記賬單位），除非（1）可轉換工具包含需要根據ASC 815作為衍生工具進行分支的特徵，或（2）可轉換工具以相當大的溢價發行。ASU 2020—06還擴大了可轉換工具的披露要求，並簡化了受修訂影響的攤薄每股收益計算指南的領域。根據ASU 2020—06，實體必須對所有可換股工具應用更具稀釋性的如果轉換方法和兩類方法；庫存股票方法不再可用。ASU 2020—06消除了實體克服股份結算假設的能力，因此，發行人可以選擇以現金或股票的任何組合結算的可轉換債務的發行人，必須在計算每股攤薄淨收益時使用IF轉換法和兩類法中更具稀釋性的一種，這通常比庫存股法下的淨股份結算更具攤薄作用。ASU 2020—06於2021年12月15日之後開始的中期及年度期間生效，並允許提前採納。本公司於2021年1月1日提早採納ASU 2020—06。採納此新指引對本公司的綜合財務報表並無影響，原因是本公司於二零二一年第二季度發行二零二六年票據（下文所述）前並無現有可換股票據。此外，本公司尚未發行的可轉換優先股（與本公司在納斯達克全球精選市場直接上市的A類普通股（“直接上市”）一起轉換為普通股），並不包含任何有益的轉換特徵。於二零二一年五月發行的可換股優先票據乃根據此新指引入賬。看到 附註9.可轉換優先票據以獲取更多信息。
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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
2019年12月18日，FASB發佈了會計準則更新號2019—12， 所得税：簡化所得税的會計核算作為其總體簡化舉措的一部分，以降低適用會計準則的成本和複雜性，同時保持或提高向財務報表用户提供的信息的有用性。除其他事項外，新指引簡化了期內税項分配，並降低了中期期間有年初至今虧損的所得税會計處理的複雜性。本公司於二零二一年一月一日採納該準則。採納該準則對本公司的綜合財務報表並無重大影響。
2018年8月29日，FASB發佈了會計準則更新號2018—15， 無形商譽和內部使用軟件（子主題350—40）—客户對服務合同雲計算安排中產生的實施成本的核算它將服務合同託管安排中產生的實施成本的會計核算與根據ASC 350—40開發或獲取內部使用軟件所產生的實施成本的會計核算相一致，以確定哪些成本應資本化並確認為資產，哪些成本應用於支出。本公司於二零二一年一月一日採用預期過渡法採納該準則。採納該準則對本公司的綜合財務報表並無重大影響。
2016年6月16日，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了會計準則更新號2016—13， 金融工具—信用損失（主題326），金融工具信用損失的計量（“ASU 2016—13”），這將顯著改變實體將如何計量大多數金融資產和某些其他工具的信貸虧損，這些工具並非按公允價值計量且其變動計入淨收益。ASU 2016—13以攤銷成本計量的工具的“預期虧損”模式取代了“已發生虧損”方法。就可供出售債務證券而言，實體將須記錄撥備，而非減少賬面值，如現時在非暫時性減值模式下所做的。該準則亦簡化已購入信貸減值債務證券及貸款之會計模式。本公司於二零二一年一月一日採用經修訂追溯法採納該準則。採納該準則對本公司的綜合財務報表並無重大影響，原因是本公司的應收款項為完全抵押或屬短期性質，因此較不易承受長期信貸損失的風險和不確定性。
3.    收購
2021年收購
野牛步道
於2021年2月8日，本公司收購Bison Trails所有已發行及已發行普通股及購股權，從而完成對Bison Trails Co.(“Bison Trails”)的收購。Bison Trails是一家平臺即服務公司，在多個網絡上向託管人、交易所和基金提供一套易於使用的區塊鏈基礎設施產品和服務。
收購前，本公司持有Bison Trails的少數股權，該等股權按成本法投資入賬。根據會計準則第805號“企業合併”，收購按收購法作為分階段達成的企業合併入賬。因此，成本法投資按收購日期的公平值重新計量。本公司於釐定過往持有成本法投資之公平值時考慮多個因素，包括與出售股東磋商之價格及可比較公司之現行交易倍數。根據這一分析，本公司確認，8.8於收購日期，於簡明綜合經營報表內計入其他開支（收入）淨額。
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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
購買代價乃根據所收購有形及無形資產及所承擔負債於收購日期之估計公平值分配至所收購有形及無形資產及所承擔負債，而超出部分則記錄為商譽，預期該等商譽概無可扣税。由於本公司於計量期間（直至收購日期起計一年）繼續評估若干結餘、估計及假設，故購買代價至資產及負債的最終分配仍在進行中。於計量期間內所收購資產及所承擔負債之公平值之任何變動可能導致商譽作出調整。
收購中轉讓的初步代價總額為美元457.3百萬，包括以下內容(以千為單位)：
公司普通股$389,314 
之前在收購日持有的權益10,863 
現金28,726 
更換野牛步道選項28,365 
購買總對價$457,268 
購買對價中包括496,434本公司A類普通股的股份，受彌償抑制。這些股份將被釋放 18在交易結束日期之後的幾個月內。
於收購日期，經營業績及所收購資產及所承擔負債之臨時公平值已計入簡明綜合財務報表。 下表概述採用成本法所收購資產及所承擔負債的估計公平值（千）：
現金和現金等價物$12,201 
持有的加密資產5,177 
應收賬款和貸款，扣除備抵2,323 
預付費用和其他流動資產122 
無形資產39,100 
商譽404,167 
其他非流動資產1,221 
租賃使用權資產808 
總資產465,119 
應付賬款和應計費用2,446 
租賃負債808 
其他負債4,597 
總負債7,851 
取得的淨資產$457,268 

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(未經審計)
下表列出了購置的可識別無形資產的構成及其截至購置之日的估計使用壽命(除年份數據外，以千計)：
公允價值購置時的使用壽命(年)
發達的技術$36,000 3
在製品研究和開發（"知識產權和開發"）1,200 不適用
用户羣1,900 3
無形資產將按其各自的可使用年期以直線法攤銷（就已開發技術而言）及一般及行政用途（就用户而言）。知識產權和開發的攤銷將在技術和開發中得到承認，一旦研究和開發作為內部開發的軟件投入使用。管理層於釐定無形資產之公平值時應用重大判斷，涉及使用有關開發成本及溢利、重建客户關係之成本、市場參與溢利及機會成本之估計及假設。
採購總成本為$3.7於簡明綜合經營報表內確認為開支，並計入一般及行政開支。
其他購置款
截至2021年6月30日止三個月，本公司完成一項收購，35.2100萬美元，以現金和公司普通股支付。該實體自收購日期起已計入本公司的簡明綜合經營業績。該收購對本公司簡明綜合財務報表的影響並不重大。
2020年收購
Tagomi
於二零二零年七月三十一日，本公司完成收購Tagomi Holdings，Inc.。（“田芥”），收購田芥所有已發行和流通的普通股和股票期權。Tagomi是一家加密資產的機構經紀公司，提供端到端經紀解決方案，以迎合複雜的交易者和機構。Tagomi運營着一個先進的交易平臺，該平臺彙集了多個交易場所的流動性，以提供高效的定價、算法交易、一系列主要服務（包括延遲結算、法定貨幣和加密資產的借貸），以及靈活的賬户層次結構和操作流程，以滿足機構客户的需求。
收購中轉讓的初步代價總額為美元41.8百萬，包括以下內容(以千為單位)：
公司普通股$30,589 
更換Tagomi期權和認股權證760 
現金1,906 
預先存在的應收賬款的結算8,537 
購買總對價$41,792 
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(未經審計)
下表彙總了截至購置之日購置的資產和承擔的負債的初步公允價值(單位：千)：
現金和現金等價物$13,777 
客户託管資金19,837 
持有的加密資產5,687 
應收賬款和貸款，扣除備抵5,795 
預付費用和其他流動資產633 
無形資產7,350 
商譽22,516 
其他非流動資產1,611 
總資產77,206 
應付客户的託管資金20,787 
應付賬款和應計費用5,953 
密碼借用8,674 
總負債35,414 
取得的淨資產$41,792 

購買代價超出所收購有形及可識別無形資產淨值公平值之差額入賬列作商譽，22.51000萬美元，這是不能在税收方面扣除的。商譽餘額主要歸因於市場存在、協同效應以及使用購買的技術來開發未來的產品和技術。
下表列出了購置的可識別無形資產的構成及其截至購置之日的估計使用壽命(除年份數據外，以千計)：
公允價值購置時的使用壽命(年)
發達的技術$6,600 3
客户關係400 5
許可證350 不定
所開發的技術、客户關係和許可證分別代表Tagomi的交易平臺、與客户的現有關係和所持有的匯款人許可證的估計公允價值。購置費用共計1.1於簡明綜合經營報表內確認為開支，並計入一般及行政開支。
本公司一名關聯方為田芥的先前股權持有人，因收購事項，有權收取最多 264,527公司A類普通股的股份。
這項收購的影響被認為對公司的簡明綜合財務報表的本期和前期都不重要，而且沒有提供形式上的財務信息。

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(未經審計)
4.    收入
收入確認
公司通過以下步驟從與客户的合同中確定收入確認：
•與客户簽訂的一份或多份合同的標識；
•確定合同中的履行義務；
•交易價格的確定；
•將交易價格分配給合同中的履行義務；以及
•在公司履行履約義務時或在履行義務時確認收入。
收入在承諾的商品或服務的控制權轉移給客户時確認，金額反映了公司預期有權換取這些商品或服務的對價。本公司主要通過在平臺上收取交易費來獲得收入。
下表為本公司按收入來源分列的收入(單位：千)：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2021202020212020
淨收入
交易收入
零售，淨額$1,827,951 $163,825 $3,283,121 $325,827 
體制性102,431 8,039 187,840 18,028 
總交易收入1,930,382 171,864 3,470,961 343,855 
訂閲和服務收入
託管費收入31,698 3,079 55,148 5,791 
區塊鏈獎勵39,022 2,713 49,566 4,162 
賺取競選收入16,947 109 28,058 109 
利息收入6,481 190 9,801 2,749 
其他訂閲和服務收入8,481 376 16,457 747 
訂閲和服務總收入102,629 6,467 159,030 13,558 
淨收入合計2,033,011 178,331 3,629,991 357,413 
其他收入
加密資產銷售收入194,524 7,698 398,323 17,558 
企業利息收入427 353 759 2,041 
其他收入合計194,951 8,051 399,082 19,599 
總收入$2,227,962 $186,382 $4,029,073 $377,012 
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(未經審計)
交易收入
零售交易收入指從主要為個人的客户賺取的交易費用，而機構交易收入指從機構客户賺取的交易費用，如對衝基金、家族辦公室、主要交易公司和機構平臺上的金融機構。
該公司的服務由單一履約義務組成，即當客户在平臺上購買、出售或轉換加密資產時，提供加密資產匹配服務。即，本公司為客户之間交易的代理人，並按淨額基準就賺取的費用呈列收入。
釐定本公司為客户之間交易的委託人或代理人時須作出判斷。本公司根據其是否控制加密資產之前提供給客户（毛）或是否通過安排平臺上的其他客户向客户提供加密資產（淨）作為代理人，以毛或淨額為基礎評估收入的呈列方式。本公司在向買方轉讓之前不控制所提供的加密資產，不存在與加密資產相關的庫存風險，並且不負責加密資產的履行。該公司也不會為加密資產設定價格，因為價格是平臺確定的市場利率。因此，該公司作為代理人，促進客户從另一個客户購買加密資產的能力。
該公司認為其履行義務已履行，並在交易進行時確認收入。與客户的合同通常是無限期的，任何一方都可以終止，而不會受到終止處罰。因此，合同是在交易級別定義的，不會超出已提供的服務範圍。
本公司在交易層面收取費用。交易價格（以交易費表示）根據交易量計算，並可能因支付類型和交易價值而有所不同。客户在公司平臺上執行的加密資產購買或出售交易包括分層定價，主要基於交易量。如果特定歷史期間處理的數量達到既定閾值，則對每筆交易收取的費率進行上調或下調。本公司已得出結論，此以量為基礎的定價方法並不構成未來重大權利，原因是折扣在一般提供給具有類似量的一類客户的範圍內。交易費於交易執行時向客户收取。在某些情況下，交易費用可以在加密資產中收取，收入根據收到的加密資產金額和交易時加密資產的公允價值來衡量。
交易價格包括可能無法從客户手中收回的交易手續費沖銷收入減少的估計。當客户出於各種原因對在其信用卡或銀行賬户上處理的交易提出異議，並在公司處理交易後尋求沖銷費用時，就會發生這種沖銷。這些金額是根據公司有權獲得的最有可能的對價金額進行估計的。所有估計都是基於歷史經驗和公司當時的最佳判斷，在一定程度上很可能不會發生已確認收入的重大逆轉。所有可變對價估計數都會定期重新評估。交易總價分配給單一履約義務。雖然公司確認交易手續費沖銷是淨收入的減少，但與這些相同交易沖銷相關的密碼資產損失包括在交易費用中。
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託管費收入
本公司為客户提供專用的安全冷藏解決方案，並賺取費用，該費用乃根據託管資產每日價值的合約百分比計算。費用按月收取。該等合約一般有一項履約責任，該等履約責任於合約期內提供及履行，原因是客户同時收取及消耗服務之利益。客户可隨時終止合同，而不會招致罰款。客户在提供服務的月份的最後一天收到賬單，金額在收到發票後30天內到期。應收客户保管費收入（扣除備抵）為美元17.31000萬美元和300萬美元4.4 截至2021年6月30日及2020年12月31日，本集團分別為百萬美元。就該等費用確認的撥備於任何呈列期間均不重大。
區塊鏈獎勵
該公司通過各種區塊鏈協議在加密資產中產生收入。這些區塊鏈協議，或形成協議網絡的參與者，獎勵用户在區塊鏈上執行各種活動，例如參與權益證明網絡和其他共識算法。該公司認為自己是區塊鏈網絡交易的主體，因此按毛額提供該等區塊鏈獎勵。區塊鏈獎勵主要由本公司通過在網絡上創建或驗證區塊，以權益證明共識算法參與網絡的賭注收入組成。作為參與這些網絡共識機制的交換，本公司以網絡原生代幣的形式賺取獎勵。每個區塊的創建或驗證都是一項履約義務。收入於區塊創建或驗證完成且獎勵可供轉讓時確認。收益乃根據已收代幣數目及代幣於確認日期之公平值計量。
賺取競選收入
該公司為加密資產發行者（客户）提供了一個平臺，與公司的零售用户互動，並通過使用教育工具、視頻和教程向他們傳授新的加密資產。作為完成任務的交換，如觀看視頻或下載應用程序，零售用户可能有資格從加密資產發行者接收加密資產。本公司是交付加密資產的代理人。該公司根據分配給用户的加密資產數量從加密資產發行者那裏賺取佣金。
利息收入和企業利息收入
本公司於若干第三方銀行持有客户託管資金及現金及現金等價物，賺取利息。本公司亦根據收益分享安排及發放予零售及機構用户的貸款賺取利息收入。利息收入採用利息法計算，不屬於主題606— 與客户簽訂合同的收入。客户託管資金、收益分享及貸款所賺取的利息計入訂閲及服務收益內的利息收入。現金及現金等價物所賺取的利息計入公司利息收入，計入其他收入。
其他訂閲和服務收入
其他訂閲及服務收益主要包括本公司提供的早期服務收益，如訂閲許可證收益。一般而言，與早期產品客户訂立的合約包含一項履約責任，並無可變代價，並於某一時間點或於提供服務期間內達成。

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(未經審計)
其他收入
其他收入包括出售加密資產和企業利息收入。作為對客户的便利，公司可能會定期使用公司自己的加密資產完成客户交易。在向客户出售之前，該公司對加密資產進行保管和控制，並在向客户出售的時間點記錄收入。因此，本公司於簡明綜合經營報表內將出售的總價值記錄在其他收入和加密資產的成本記錄在其他經營開支中。用於實現客户交易的加密資產的成本為$178.81000萬美元和300萬美元7.9截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月分別為400萬美元和300萬美元365.21000萬美元和300萬美元18.1截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月分別為3.6億美元和1.8億美元。
關聯方交易
本公司的某些董事、執行官和主要所有者，包括直系親屬，都是本公司平臺的用户。向這些用户收取的費用的條款並不比在相同或類似情況下向非關聯第三方一般提供的條款更優惠。本公司與關聯方確認收入為美元8.01000萬美元和300萬美元0.5截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月分別為10萬美元和13.31000萬美元和300萬美元1.0在截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月內，收入為100萬美元。截至2021年6月30日和2020年12月31日，關聯方應收款項為美元2.71000萬美元和300萬美元0.6分別為2.5億美元和2.5億美元。
按地理位置劃分的收入
下表為按地區分類的收入，按客户所在地或預訂地點（如適用）（千）：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2021202020212020
美國$1,870,465 $138,181 $3,335,900 $280,368 
世界其他地區(1)
357,497 48,201 693,173 96,644 
*總收入*$2,227,962 $186,382 $4,029,073 $377,012 
__________________
(1)沒有其他國家的收入超過總收入的10%。
5.    應收帳款及貸款
扣除津貼後的應收賬款和貸款構成如下(以千計)：
6月30日，十二月三十一日，
20212020
在途客户應收賬款$46,410 $90,571 
貿易後應收賬款1,340 66,326 
應收保管費收入18,076 4,636 
應收貸款(1)
95,538 6,790 
利息和其他應收款35,173 23,309 
壞賬準備(2)
(11,958)(2,161)
扣除備抵後的應收賬款和貸款總額$184,579 $189,471 
__________________
(1)持有作為抵押品的抵押品的公平值超過截至二零一九年十二月三十一日的未償還應收貸款。 2021年6月30日2020年12月31日，所以 不是津貼被記錄。
(2)包括交易損失準備金2000美元9.0百萬美元和美元1.3百萬，截至2021年6月30日及2020年12月31日。


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(未經審計)
應收貸款
本公司向零售用户和機構發放貸款。截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司已發放貸款，未償還餘額為$95.5百萬美元和美元6.8分別為100萬美元。截至2021年6月30日和2020年12月31日，貸款的相關應收利息為#美元。0.541000萬美元和300萬美元0.04分別為2.5億美元和2.5億美元。
貸款金額以借款人在公司平臺上的加密資產錢包中持有的加密資產作抵押。本公司無權使用該等抵押品，除非借款人拖欠貸款。 該公司的信貸風險嚴重有限， 不是已就該等應收貸款作出撥備。應收貸款按攤銷成本計量。貸款的賬面價值接近其公允價值。截至2021年6月30日和2020年12月31日，有不是應收貸款逾期。
6.    商譽和無形資產
商譽
下表反映了商譽賬面金額的變化(以千為單位)：
截至2021年6月30日的六個月
截至2020年12月31日的年度
期初餘額$77,212 $54,696 
因業務合併而增加的業務424,047 22,516 
期末餘額$501,259 $77,212 
曾經有過不是於期初或期末就商譽確認減值。
無形資產
無形資產包括以下各項（單位：千人，年份數據除外）：
截至2021年6月30日總賬面金額累計攤銷無形資產，淨額加權平均剩餘使用壽命(年)
攤銷無形資產
已獲得的發達技術$65,208 $(20,158)$45,050 2.19
用户羣2,997 (450)2,547 2.25
客户關係66,591 (21,349)45,242 4.08
競業禁止協議2,402 (922)1,480 3.09
集結的勞動力24,000 (230)23,770 1.98
正在進行的研究和開發(1)
1,200 — 1,200 不適用
活生生的無限無形資產
域名250 — 250 不適用
許可證350 — 350 不適用
持有的加密資產(2)
585,846 — 585,846 不適用
總計$748,844 $(43,109)$705,735 
(1)一旦技術投入使用，攤銷就開始了。預計知識產權研發的有用壽命為3好幾年了。
(2)截至2021年6月30日持有的加密資產包括美元23.2根據交易後信貸結算安排向客户借出了數百萬筆加密資產，因為這些資產不符合取消確認的標準。

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(未經審計)
截至2020年12月31日總賬面金額累計攤銷無形資產，淨額加權平均剩餘使用壽命(年)
攤銷無形資產
已獲得的發達技術$20,708 $(13,024)$7,684 2.09
客户關係66,591 (15,771)50,820 4.58
商號30 (30)— 0
競業禁止協議2,402 (681)1,721 3.58
活生生的無限無形資產
域名250 — 250 不適用
許可證350 — 350 不適用
持有的加密資產316,094 — 316,094 不適用
總計$406,425 $(29,506)$376,919 
無形資產攤銷費用為#美元。8.3百萬美元和美元15.2截至2021年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元。無形資產攤銷費用為#美元。3.9百萬美元和美元7.9截至2020年6月30日止三個月及六個月，分別為百萬美元。本公司估計其攤銷無形資產並無重大剩餘價值。
持有的加密資產被作為無限期無形資產入賬，因此，如果加密資產的公允價值在期內任何時候低於賬面值，則按成本確認，並會產生減值損失。於出售或出售資產前，減值虧損不能就公平值的任何其後增加收回。本公司錄得減值支出毛額，174.81000萬美元和300萬美元175.6 截至2021年6月30日止三個月和六個月期間，由於觀察到加密資產的市場價格在該期間的某個時候低於賬面值。該公司通過隨後的加密資產銷售和出售部分收回了期間記錄的減值。減值費用：美元58.2百萬美元和美元0.3100萬美元分別與截至2021年6月30日和2020年6月30日仍持有的加密資產有關。減值開支計入簡明綜合經營報表其他經營開支（收入）淨額。
持有的加密資產包括以下內容(以千計)：
6月30日，十二月三十一日，
20212020
作為投資持有的加密資產$58,328 $24,438 
為運營目的而持有的加密資產164,410 37,830 
借入的加密資產363,108 253,826 
持有的加密資產總數
$585,846 $316,094 
看見附註11.公平值計量，瞭解有關本公司持有的加密資產賬面價值的更多細節。
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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
於二零二一年六月三十日，除知識產權及開發外的無形資產的預期未來攤銷開支如下（千）：
2021年（剩餘時間）$23,010 
202245,009 
202332,270 
202411,346 
20256,454 
此後— 
預期未來攤銷費用總額$118,089 

7.    預付費用和其他資產
預付開支及其他流動資產及其他非流動資產包括以下各項（以千計）：
6月30日，十二月三十一日，
20212020
預付費用和其他流動資產
預付費用$89,328 $36,218 
購買加密資產的權證— 2,575 
存款20,214 — 
其他5,209 717 
預付費用和其他流動資產總額$114,751 $39,510 
其他非流動資產
權益法投資$1,056 $2,000 
戰略投資66,546 26,146 
遞延税項資產109,540 20,807 
存款10,546 68,287 
其他非流動資產合計$187,688 $117,240 
權益法投資
公司收購了一家50於二零一九年八月於Centre Consortium，LLC的%權益。本公司對該實體有重大影響力，但並無權力或控制權。本公司應佔盈利及虧損計入簡明綜合經營報表的其他開支（收入）淨額。
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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
戰略投資
該公司通過Coinbase Ventures投資各種公司和技術，Coinbase Ventures是公司的風險投資部門。 上表所列計量選擇項下入賬的其他投資組成部分呈列如下（千）：
6月30日，十二月三十一日，
20212020
期初賬面金額$26,146 $15,599 
淨增加量40,071 9,687 
向上調整2,379 1,307 
之前持有的野牛步道權益(見附註3)(2,000)— 
減值和向下調整(50)(447)
賬面金額，期末$66,546 $26,146 
因重新計量投資而作出的向上調整、減值及向下調整均計入簡明綜合經營報表的其他開支（收入）淨額。截至2021年6月30日，累計向上調整為美元，3.7百萬美元，累計減值和向下調整為#2.6百萬美元。
8.    應付賬款和應計費用
應付賬款和應計費用包括以下內容(以千計)：
6月30日，十二月三十一日，
20212020
應付帳款$35,982 $12,031 
應計費用90,990 33,987 
應計工資單和相關工資單94,541 23,403 
應付所得税3,613 5,805 
其他應付款41,529 9,885 
應付賬款和應計費用總額$266,655 $85,111 

9.     可轉換優先票據
於二零二一年五月，本公司已發行合共1000美元的股份。1.44 根據本公司與美國銀行全國協會（作為受託人）訂立日期為2021年5月18日的契約（“契約”），於2026年到期的100億美元可換股優先票據（“2026年票據”）。2026年票據是根據1933年證券法（經修訂）的第144A條以非公開發售方式向合資格機構買家發售及出售。
二零二六年票據為本公司之優先無抵押債務，按2026年之利率計息。 0.5%，自2021年12月1日起，每半年於每年6月1日及12月1日支付。二零二六年票據於二零二六年六月一日到期，除非提前兑換、贖回或購回。收到的收益為美元1.4230億美元，扣除1原發行折扣%。
2026年票據的初始轉換率為每1，000美元本金額的2026年票據2.6994股公司A類普通股，相當於初始轉換價約為美元，370.45每股A類普通股。根據契約條款，換算率及換股價格會在某些情況下作出慣常調整。
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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
二零二六年票據可由持有人選擇於二零二五年十二月一日之前兑換，僅於若干情況下可於二零二五年十二月一日及之後，由持有人選擇，直至緊接二零二六年六月一日之前的第二個預定交易日營業時間結束為止。轉換後，本公司可根據適用的轉換率，通過支付或交付現金、本公司A類普通股股份或現金和本公司A類普通股股份的組合來履行其轉換義務。此外，如果某些公司事件構成了一個整體的根本性變化（如契約中的定義），那麼在某些情況下，轉換率將在一段特定的時間內增加。此外，倘發生構成根本性變動（定義見契約）的企業事件，二零二六年票據持有人可要求本公司按相等於 100回購2026年票據本金額的%，加上截至（但不包括）根本變動回購日期的應計及未付特別利息或額外利息（如有）。
本公司將二零二六年票據全部入賬列作債務，原因是（1）轉換特徵無須根據ASC 815將衍生工具分開；及（2）二零二六年票據並非以重大溢價發行。
2026年票據的折扣反映了 1$的原始發行折扣%14.4 2026年債券的發行成本為美元16.9 百萬美元，其中包括應付承銷商的佣金和第三方發行成本。貼現於二零二六年票據之合約期內採用實際利率法攤銷至利息開支。截至二零二一年六月三十日止三個月及六個月，二零二六年票據之利息開支總額為美元，1.5 百萬美元，票面利息支出為美元0.8 1000萬美元的債務貼現和債務發行成本的攤銷0.7 萬二零二六年票據之實際利率為 0.9%.於二零二一年六月三十日，二零二六年票據之未償還本金總額及相關未攤銷折讓為美元，1.4410億美元30.6分別為2.5億美元和2.5億美元。
已設置上限的呼叫
於2021年5月18日，就2026年票據的定價而言，本公司與若干金融機構（“期權對手方”）訂立私下磋商上限認購交易（“上限認購”），成本為美元。90.1 萬上限看漲期權涵蓋最初作為2026年票據基礎的A類普通股股份數量，但須按慣例調整。通過訂立上限認購，本公司預期在轉換2026年票據時其普通股價格超過2026年票據的轉換價的情況下，將減少其A類普通股的潛在攤薄（或，倘轉換2026年票據以現金結算，則減少其現金支付責任）。上限看漲期權的初始行使價約為美元，370.45每股A類普通股，初始封頂價格約為$478每股A類普通股。
上限催繳符合權益分類標準，在每個報告期內不重新計量，並作為股東權益內額外實收資本的減值計入。
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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
10.    衍生品
衍生工具合約的名義金額
下表概述未償還衍生合約的名義金額（以本地單位計算）。
6月30日，十二月三十一日，
20212020
包含嵌入式衍生工具的加密資產借貸：
BTC8,305 9,305 
ETH15,000 3,000 
比較方案750,000 —
XRP— 1,500,000 
購買加密資產的權證：
uni— 800,000 
下表概述了本公司簡明合併資產負債表中反映的衍生資產和負債的信息，按會計名稱（千）：
衍生資產總額衍生負債毛額
2021年6月30日未被指定為對衝指定為對衝衍生工具資產總額衍生工具淨資產未被指定為對衝指定為對衝衍生負債總額衍生工具負債淨額
利用嵌入的衍生工具進行密碼借用$— $223,284 $223,284 $223,284 $— $168,818 $168,818 $168,818 
衍生工具資產和負債的公允價值總額$— $223,284 $223,284 $223,284 $— $168,818 $168,818 $168,818 
衍生資產總額衍生負債毛額
2020年12月31日未被指定為對衝指定為對衝衍生工具資產總額衍生工具淨資產未被指定為對衝指定為對衝衍生負債總額衍生工具負債淨額
利用嵌入的衍生工具進行密碼借用$— $— $— $— $12,696 $114,395 $127,091 $127,091 
購買加密資產的權證2,575 — 2,575 2,575 — — — — 
衍生工具資產和負債的公允價值總額$2,575 $— $2,575 $2,575 $12,696 $114,395 $127,091 $127,091 
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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
公允價值對衝損益
本公司將對衝衍生工具及對衝項目之收益（虧損）計入簡明綜合經營報表之其他經營開支（收入）淨額。 下表呈列公允值對衝會計關係中使用的衍生工具，以及該等衍生工具及相關對衝項目所記錄的税前收益（虧損）（千）：
在收入中記錄的損益
截至2021年6月30日的三個月截至2020年6月30日的三個月
衍生品套期保值項目損益表的影響衍生品套期保值項目損益表的影響
利用嵌入的衍生工具進行密碼借用$448,957 $(427,240)$21,717 $— $— $— 
在收入中記錄的損益
截至2021年6月30日的六個月截至2020年6月30日的六個月
衍生品套期保值項目損益表的影響衍生品套期保值項目損益表的影響
利用嵌入的衍生工具進行密碼借用$181,557 $(169,116)$12,441 $— $— $— 
簡明綜合資產負債表中記錄的以下金額與預期於未來期間透過簡明綜合經營報表撥回的若干累計公平值對衝基準調整有關，作為對其他經營開支（收入）淨額（千）的調整：
計入套期項目賬面值的公允價值套期調整累計金額
2021年6月30日套期保值項目的賬面價值積極的對衝關係中斷的套期保值關係總計
資產$363,108 $(56,623)$— $(56,623)
計入套期項目賬面值的公允價值套期調整累計金額
2020年12月31日套期保值項目的賬面價值積極的對衝關係中斷的套期保值關係總計
資產$247,735 $113,102 $— $113,102 
加密資產借款
截至2021年6月30日及2020年12月31日，未完成主機合約的賬面值為美元。421.5百萬美元和美元144.2百萬，分別。於二零二一年六月三十日，嵌入式衍生資產及負債的公平值為美元。223.31000萬美元和300萬美元168.8 百萬，分別。於2020年12月31日，嵌入式衍生資產及負債的公允價值為美元。0及$127.1分別為100萬美元。這些借款的費用從0.0%至3.5%.截至二零二一年六月三十日及二零二零年六月三十日止六個月，本公司支付7.2百萬美元和零加密資產的借款費用分別。該借貸費用計入簡明綜合經營報表之其他經營開支（收入）淨額。
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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
11.    公允價值計量
下表列出了在公允價值體系中按級別按公允價值經常性計量和記錄的公司資產和負債(以千計)：
2021年6月30日2020年12月31日
1級2級3級總計1級2級3級總計
資產
現金和現金等價物(1)
$3,234,215 $— $— $3,234,215 $212,818 $— $— $212,818 
客户託管資金(2)
3,614,705 — — 3,614,705 1,171,274 — — 1,171,274 
持有的加密資產(3)
— 363,108 — 363,108 — 247,735 — 247,735 
衍生資產(4)(5)
— 223,284 — 223,284 — — 2,575 2,575 
總資產$6,848,920 $586,392 $— $7,435,312 $1,384,092 $247,735 $2,575 $1,634,402 
負債
衍生負債(5)
$— $168,818 $— $168,818 $— $127,091 $— $127,091 
總負債$— $168,818 $— $168,818 $— $127,091 $— $127,091 
__________________
(1)不包括公司現金$1.110億美元849.02021年6月30日和2020年12月31日，在金融機構和加密資產交易場所以存款形式持有，未按公允價值計量和記錄。
(2)不包括客户託管資金$5.310億美元2.6於2021年6月30日及2020年12月31日，於金融機構以存款形式持有，且未按公允價值計量及記錄。
(3)包括在公允價值對衝中被指定為對衝項目的持有的加密資產，不包括#美元的加密資產222.7百萬美元和美元68.4於2021年6月30日及2020年12月31日，分別按成本持有，000萬美元。
(4)第三級衍生資產指購買加密資產的認股權證，包括在簡明綜合資產負債表內的預付開支及其他流動資產中。
(5)不包括加密資產借款$421.5百萬美元和美元144.2本集團於二零二一年六月三十日及二零二零年十二月三十一日並無按公允價值計量及記錄之主合約。

於截至二零二一年六月三十日止六個月及截至二零二零年十二月三十一日止年度，本公司並無在公平值層級之間作出任何轉撥。
第三層衍生資產
下表呈列使用重大不可觀察輸入數據（千）按經常性基準按公平值計量的衍生資產之對賬：
截至2021年1月1日的餘額$2,575
公允價值調整14,757
認股權證的行使(17,332)
截至2021年6月30日的餘額$—
衍生資產結餘已計入簡明綜合資產負債表之預付開支及其他流動資產。衍生資產僅由從資產發行人購買加密資產的權證協議代表。在行使認股權證後，基礎加密資產受到轉讓和銷售限制，並在以下期間內歸屬： 一至四年.權證的公允價值基於行使時將收到的加密資產數量、加密資產的公允價值以及由於加密資產的潛在限制而缺乏市場流通性的折扣。缺乏市場流通性之折讓乃使用Finnerty及亞洲認沽期權模型估算。公平值調整計入簡明綜合經營報表之其他經營開支（收入）淨額。 使用以下重大不可觀察輸入數據：
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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
截至2021年6月30日的三個月六個月截止2021年6月30日
貼現率
0.01% - 0.15%
0.01% - 0.15%
可比加密資產的歷史波動性
105% - 175%
105% - 175%
非經常性基礎上按公允價值計量和記錄的資產和負債
本公司的非金融資產，如商譽、無形資產、物業和設備以及持有但未指定為對衝關係的加密資產，在確認減值支出時按公允價值調整。該等公平值計量主要基於第三級輸入數據。持有的加密資產的公允價值主要基於第2級輸入。
未按公允價值計量和記錄的金融資產和負債
本公司的金融工具，包括現金、受限制現金、某些客户託管資金、USDC和應付客户的託管資金，被分類為第一級，並按攤銷成本列賬，這接近其公允價值。應收貸款分類為第三級，並按攤銷成本列賬，其與其公平值相若。
本公司根據市場可觀察輸入數據（第二級）估計二零二六年票據的公平值。於二零二一年六月三十日，二零二六年票據之估計公平值及賬面值為美元，1.4510億美元1.41分別為10億美元。
12.    可轉換優先股
於2021年4月1日，在預期直接上市及經可轉換優先股所需持有人表決後，本公司可轉換優先股的所有流通股均轉換為8,556,952公司A類普通股的股份和103,850,006公司B類普通股的股份。於轉換後立即生效，本公司修訂及重述其公司註冊證書(“重新註冊證書”)以授權500,000,000非指定優先股的股份。看見附註13.普通股瞭解更多細節。公司董事會（“董事會”）有權決定這些股份的價格、權利、優惠、特權和限制，包括投票權，而無需股東進一步投票或採取行動。
本公司授權、已發行和已發行可轉換優先股的概要如下（單位：千股，每股數據除外）：
截至2021年6月30日，有不是已發行和已發行的可轉換優先股。
截至2020年12月31日
授權股份已發行和未償還的股份每股原始發行價清算優先權賬面價值
首選FF5,739 5,739 $— $— $11 
A系列30,929 27,349 0.19721 5,394 4,946 
B系列25,416 21,831 1.00676 21,978 19,228 
C系列32,542 31,656 2.76488 87,525 83,146 
D系列17,471 17,471 8.25390 144,205 135,738 
E系列14,508 8,832 36.19220 319,648 319,398 
126,605 112,878 $578,750 $562,467 
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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
每類可轉換優先股流通股數量的變化如下(單位：千股)：
系列FFA系列B系列C系列D系列E系列
2021年1月1日的餘額5,739 27,349 21,831 31,656 17,471 8,832 
A類普通股— (117)— (36)(43)(8,832)
B類普通股(5,739)(27,232)(21,831)(31,620)(17,428)— 
2021年6月30日的餘額— — — — — — 
截至二零二一年六月三十日止六個月及截至二零二零年十二月三十一日止年度，股東之間有出售可換股優先股。根據可換股優先股之銷售條款，該等優先股已轉換為A類普通股。本公司並無出售任何股份或收取任何交易所得款項。
13.    普通股
於二零二一年四月一日，預期直接上市及經本公司可換股優先股所需持有人投票表決後，所有已發行可換股優先股股份已轉換為 8,556,952A類普通股和103,850,006B類普通股的股份。
自2021年4月1日起，與直接上市相關，本公司修改並重述其公司註冊證書以授權10,000,000,000A類普通股，500,000,000B類普通股股份，500,000,000非指定普通股的股份，以及500,000,000非指定優先股的股份。對於董事會可能宣佈的股息，A類普通股和B類普通股的股票將在每股基礎上得到同等、相同和按比例計算的待遇。A類普通股持有者有權一每股投票權，B類普通股持有者有權20每股投票數。A類普通股和B類普通股的持有者通常在提交公司股東表決的所有事項(包括董事選舉)上作為一個類別一起投票。於本公司清盤、解散或清盤時，可供分配予股東的合法資產將按比例分配給當時已發行的A類普通股及B類普通股及任何參與優先股或新系列普通股的持有人，但須優先清償所有未清償債務及負債，以及優先股或新系列普通股的任何已發行股份或新系列普通股的優先權利及支付清盤優先股(如有)。B類普通股可根據持有者的選擇權隨時轉換為A類普通股一—對一個基礎。此外，B類普通股的每一股將在出售或轉讓時自動轉換為A類普通股的股份（除了某些遺產規劃和其他轉讓）。此外，在重述的公司註冊證書中規定的某些事件發生後，所有B類普通股的流通股將自動轉換為A類普通股。


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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
公司已預留A類普通股和B類普通股供發行，用於下列目的(以千計)：
6月30日，十二月三十一日，
20212020
A類普通股
E系列可轉換優先股的轉換— 8,832 
2013年計劃下已發放和未償還的期權1,915 3,550 
2019年計劃下已發行和未償還的期權32,091 37,232 
2019年計劃下已發行和未償還的RSU6,885 3,766 
根據2019年計劃可供未來發行的股票— 2,193 
根據2021年計劃已發行及未償還的受限制單位532 — 
根據2021年計劃，可供未來發行的股票36,163 — 
根據2021年員工購股計劃可供未來發行的股票5,175 — 
收購Tagomi已發行和未償還的替代期權5 32 
收購Bison Trails已發行和未償還的替代期權278 — 
未行使認股權證的行使及轉換— 4 
可供未來發行認股權證的股份2,296 2,296 
預留的A類普通股總數85,340 57,905 
B類普通股
FF優先股和A、B、C、D系列可轉換優先股的轉換— 104,046 
2013年計劃下已發放和未償還的期權9,070 22,442 
未行使認股權證的行使及轉換— 408 
預留的B類普通股總數9,070 126,896 
14.    基於股票的薪酬
庫存計劃
該公司堅持四股權激勵計劃：2013年股票計劃（“2013年計劃”）、2019年股權激勵計劃（“2019年計劃”）、2021年股權激勵計劃（“2021年計劃”）及2021年員工股票購買計劃（“EPP”及統稱“該等計劃”）。於直接上市後，本公司僅根據二零二一年計劃及獎勵計劃發出獎勵，而不會根據二零一三年計劃及二零一九年計劃授出額外獎勵。
2021年4月，本公司採納了《2021年方案》。2021年規劃是2019年規劃的後續。2019年計劃項下的傑出獎勵繼續受2019年計劃的條款及條件所規限。二零二一年計劃規定授出激勵性購股權、限制性股票單位（“受限制性股票單位”）、限制性股票、股票增值權以及表現及股票花紅獎勵，以協助吸引、挽留及激勵員工。截至2021年6月30日，公司已預留 36,695,036根據2021年計劃發行的A類普通股。根據2021年計劃可供授出及發行的股份數目將於2021年計劃年期內首十個財政年度每年的一月一日自動增加（a）本公司所有類別股份數目的百分之五，在緊接增加日期之前每年12月31日按轉換為普通股基準發行及發行在外的普通股或（b）董事會決定的股份數目。
截至2021年6月30日，根據該等計劃，僅已發行及尚未行使的購股權及受限制股份單位。
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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
股票期權
未償還期權的活動情況如下(單位：千，不包括每股和年度數據)：
未完成的期權每股加權平均行權價加權平均剩餘合同年限(年)聚合內在價值
2021年1月1日的餘額63,256 $14.84 8.17$2,527,396 
收購時的假設選擇權470 3.45 
已鍛鍊(19,293)7.78 
被沒收並被取消(1,074)19.63 
2021年6月30日的餘額43,359 17.75 8.2110,213,272 
於2021年6月30日歸屬並可行使12,744 9.59 6.793,105,922 
已歸屬，預計將於2021年6月30日歸屬37,225 16.81 8.068,803,438 

截至2021年6月30日，未確認的賠償成本總額為$251.5與未授予的股票期權相關的100萬美元。這些成本預計將在加權平均期間確認，約為3.89好幾年了。
截至2021年6月30日，有858,181提前行使但尚未歸屬的與股票期權有關的回購股份，但預計將歸屬的股票。截至2021年6月30日，公司記錄了與這些股票有關的債務，金額為#美元。16.61,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元，計入隨附的精簡綜合資產負債表中的其他流動負債。
首席執行官表現獎
於2021年4月期間，由於本公司的註冊聲明根據證券法被美國證券交易委員會宣佈生效，授予首席執行官的期權獎勵的業績條件得到滿足。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，薪酬支出為6.4與這一獎項相關的獎項獲得了認可。2021年7月8日，該獎項的第一個價格目標實現，導致3,159,930受期權獎勵約束的股票。
限制性股票單位
本公司的受限制單位在滿足基於服務的條件後歸屬。一般而言，受限制股份單位的歸屬期為： 二至四年。一旦被授予，RSU將通過交付A類普通股進行結算。
該計劃下未完成的RSU活動如下(單位為千，每股數據除外)：
股份數量加權的-
平均值
格蘭特
約會集市
每股價值
2021年1月1日的餘額3,766 $54.80 
授與4,512 225.40
既得(734)133.25 
被沒收並被取消(127)137.42 
2021年6月30日的餘額7,417 141.25 
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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
對於在直接上市前授予的RSU，A類普通股的公允價值是在公司獲得第三方估值的日期之間使用線性插值法確定的，用於財務報告目的。確定這一方法是合理的，因為沒有發現任何導致普通股公允價值增加的單一事件。對於公司A類普通股直接上市後授予的RSU，以公司A類普通股授予日的收盤價作為公允價值。
截至2021年6月30日，未確認的賠償成本總額為$976.0與未歸屬受限制股份單位有關的百萬元。預計這些費用將在大約100萬美元的加權平均期間內確認。 2.87好幾年了。
限制性普通股
作為本公司收購的一部分，本公司發行了受限制的A類普通股。該受限制的A類普通股的歸屬取決於基於服務的歸屬條件，該條件滿足， 三年。本公司有權按面值回購不符合歸屬條件的股份。受限制的A類普通股活躍度如下(單位：千，每股數據除外)：
股份數量加權的-
平均值
格蘭特
約會集市
每股價值
2021年1月1日的餘額824 $23.46 
授與1,351 173.12
既得— — 
被沒收並被取消— — 
2021年6月30日的餘額2,175 116.44 
截至2021年6月30日，未確認的賠償成本總額為$217.3與未歸屬的限制性A類普通股相關的100萬股。這些成本預計將在加權平均期間確認，約為2.58好幾年了。
員工購股計劃
於2021年2月，董事會批准及採納特別計劃。ESPP允許符合條件的員工選擇權購買公司的A類普通股， 15%的折扣，在一系列的銷售期間通過累計的工資扣除期間。ESPP還包括一項購買價格的回顧條款，如果購買日期的股票價格低於發售日期的股票價格。本公司在發售期間以直線法確認與根據其ESPP發行股份有關的股份報酬費用，即 24。員工股票購買計劃權利的公允價值在授予之日使用Black-Scholes-Merton期權估值模型進行估計。ESPP自2021年4月1日公司註冊書生效之日起生效。
首次發售期限的授予日期為2021年5月3日，該發售期限至2023年4月30日結束。截至2021年6月30日的三個月和六個月，總補償費用為#美元2.1確認了與ESPP有關的100萬美元。截至2021年6月30日，該公司記錄的負債為#美元5.01000萬美元與累積的工資扣除有關，這些扣除可以退還給退出計劃的員工。這筆款項計入隨附的簡明綜合資產負債表中的應付帳款和應計費用。
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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
基於股票的薪酬費用
基於股票的補償包括在所附簡明合併業務報表的下列費用組成部分中(以千計)：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2021202020212020
技術與發展$130,988 $7,710 $204,245 $12,592 
銷售和市場營銷6,674 305 10,204 480 
一般和行政51,673 7,869 79,514 11,991 
總計$189,335 $15,884 $293,963 $25,063 
15.    所得税
本公司截至2021年6月30日及2020年6月30日止三個月的實際税率(“ETR”)為(84.9)%和16.8%，分別。（84.9)%，低於美國法定税率21.0%，原因是(I)薪酬支出對按公平市場價值行使的可扣除股票期權的税收影響，(Ii)美國聯邦和加利福尼亞州研發抵免，以及(Iii)來自外國的無形收入的美國聯邦福利，被(I)不可扣除的官員薪酬的税收效應，(Ii)美國州税的應計税額，(Iii)不可扣除的基於股票的薪酬的税收效應所抵消，及(Iv)與直接上市入賬相關的不可扣除成本。
截至2021年6月30日及2020年6月30日止六個月的ETR為(27.5)%和12.9%，分別。（27.5截至2021年6月30日止六個月的可扣減購股權行使補償開支的税務影響，（ii）美國聯邦及加利福尼亞州研究及開發信貸，及（iii）美國聯邦政府從外國衍生無形收入中獲得的利益，被（i）不可扣税高級職員薪酬的税務影響、（ii）美國州税項的應計費用、（iii）不可扣税股票薪酬的税務影響及（iv）與直接上市有關的不可扣税成本資本化税項抵銷。

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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
16.    每股淨收益
每股淨收益之計算如下（以千計，每股金額除外）：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2021202020212020
每股基本淨收入：
分子
淨收入$1,606,349 $32,260 $2,377,812 $64,233 
減去：分配給參與證券的收入(16,636)(32,260)(699,903)(53,419)
普通股股東應佔淨收益，基本$1,589,713 $— $1,677,909 $10,814 
分母
用於計算歸屬於普通股股東的每股淨收益的普通股加權平均股，基本204,728 67,006 142,397 66,982 
普通股股東應佔每股淨收益，基本$7.77 $— $11.78 $0.16 
稀釋後每股淨收益：
分子
淨收入$1,606,349 $32,260 $2,377,812 $64,233 
減去：分配給參與證券的收入(13,750)(32,260)(573,503)(51,533)
加：可換股票據利息551 — 551 — 
普通股股東應佔淨收益--攤薄$1,593,150 $— $1,804,860 $12,700 
分母
用於計算歸屬於普通股股東的每股淨收益的普通股加權平均股，基本204,728 67,006 142,397 66,982 
潛在攤薄證券的加權平均效應：
股票期權37,644 — 41,068 20,202 
RSU4,047 — 3,444 — 
RSA3 — 1 — 
認股權證— — 145 387 
可轉換票據1,725 — 863 — 
用於計算歸屬於普通股股東的每股淨收益的加權平均普通股股份，稀釋後248,147 67,006 187,918 87,571 
普通股股東每股攤薄後淨收益$6.42 $— $9.60 $0.15 
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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
本公司作為收購Tagomi和Bison Trails的代價授予的限制性A類普通股是參與證券。該等參與證券並無合約規定該等股份持有人蔘與本公司之虧損。
A類普通股和B類普通股持有人的權利，包括清算權和股息權，除投票權外，是相同的。由於A類普通股和B類普通股的清算和股息權相同，未分配收益按比例分配，因此，A類普通股和B類普通股的每股收益（虧損）將相同。
下列潛在攤薄股份不包括在已發行攤薄股份的計算中，因為其影響將是反攤薄的(以千計)：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2021202020212020
員工股票期權6,134 45,474 6,134 14,872 
RSU1,807 — 1,807 — 
認股權證— 408 — — 
資產收購中確認的或有代價— 691 — 691 
員工購股計劃263 — 263 — 
總計8,204 46,573 8,204 15,563 
17.    承付款和或有事項
加密資產錢包
該公司承諾安全地存儲其代表用户持有的所有加密資產。您同意，對於因您未能遵守本款規定而發生的任何損失或損毀，本公司將自行承擔責任。該公司沒有理由相信其將產生與此類潛在責任相關的任何費用，因為（i）其沒有已知或歷史經驗，可用作計量基礎，（ii）其核算並不斷核實其控制範圍內的加密資產的數量，以及（iii）其已建立了保管私鑰的安全性，以儘量減少被盜或丟失的風險。由於虧損風險極低，本公司於二零二一年六月三十日或二零二零年十二月三十一日並無錄得負債。
彌償
如果任何可登記的證券被包括在登記聲明中，公司的修訂和重申的投資者權利協議，（“IRA”）與公司某些可轉換優先股持有人簽訂，為每位股東、其合夥人、成員、管理人員、董事和股東、法律顧問和會計師；每位承銷商（如有）提供賠償；以及控制每個股東或承銷商的每個人，就調查或抗辯因該登記而引起的任何索賠或訴訟而招致的任何損害賠償。本公司將向每一方賠償合理產生的任何法律費用和任何其他費用，但在任何此類情況下，本公司將不承擔任何損害賠償責任，因為本公司依賴並符合該等股東或承銷商或其代表提供的書面信息，並聲明專門用於其中。
本公司還與公司的某些高級管理人員和董事訂立了賠償協議，根據該協議，公司必須賠償高級管理人員或董事因第三方訴訟而合理招致的所有費用、判決、罰款和為達成和解而支付的款項，前提是被彌償人本着善意行事，其行為符合或不違背公司的最佳利益，並且在刑事訴訟中，公司沒有合理理由相信被彌償人的行為是非法的。
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Coinbase全球公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
不可能確定這些賠償協議下的最大潛在風險：（i）由於本公司沒有先前的賠償要求；（ii）由於每個特定協議中涉及的獨特事實和情況；以及（iii）由於在IRA中設想的任何賠償義務生效之前，本公司的證券必須登記。
本公司亦在正常業務過程中按標準商業條款提供彌償或類似承諾。
法律程序
該公司在其正常業務過程中面臨各種訴訟、監管調查和其他法律程序。該公司還受到眾多監管機構和其他政府機構的監管。本公司持續審查其訴訟、監管調查和其他法律程序，並根據或有損失會計指導提供披露和記錄或有損失。根據該指引，當潛在虧損成為可能且可合理估計時，本公司將為該等事項建立應計項目。如果本公司確定虧損是合理可能的，並且可以估計虧損或虧損範圍，本公司將在簡明綜合財務報表中披露可能的虧損。
於二零一七年七月，商品期貨交易委員會(“商品期貨交易委員會”)執法部展開調查，調查範圍包括2017年以太市場活動、本公司一名當時僱員於2017年進行的交易、比特幣現金在本公司平臺上市事宜，以及與本公司平臺流動資金管理有關的若干算法功能的設計及運作。2021年第一季度，雙方談判達成了一項全面和最終的和解協議，該協議對精簡合併財務報表沒有產生實質性影響。
2021年7月22日，一起據稱的證券集體訴訟標題為Ramsey訴Coinbase Global，Inc.等人案件編號3：21-cv-05634向美國加利福尼亞州北區地區法院提起訴訟，起訴該公司、其董事、某些高管和員工以及某些風險投資和投資公司。起訴書稱，在與直接上市相關的註冊聲明和招股説明書方面，違反了修訂後的1933年證券法第11、12(A)(2)和15條。我們對這些主張提出異議，並打算對其進行有力的辯護。根據本案訴訟的初步性質，這一事項的結果仍不確定。
本公司相信，現有法律和監管調查事項的最終解決不會對本公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。然而，鑑於這些事項固有的不確定性，這些事項中的一個或多個的最終解決可能會對公司在特定時期的經營業績產生重大不利影響，未來情況或其他信息的變化可能會導致額外的應計或解決超過既定應計項目，這可能對公司的經營業績產生不利影響，可能會產生重大影響。
税收監管
目前頒佈的與加密資產相關的税務規則尚不明確，需要在解釋法律時作出重大判斷，包括但不限於所得税、信息報告和源頭預扣税等領域。美國和非美國的管理機構可能會發布額外的立法或指導，這些立法或指導可能與公司的慣例或法律解釋有重大差異，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不可預見的影響，因此，對我們的財務狀況和經營業績的相關影響無法估計。
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項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與本季度報告10-Q表中其他部分包含的簡明綜合財務報表及其附註以及根據1933年證券法(修訂後)或2021年4月14日證券法提交給美國證券交易委員會或美國證券交易委員會的最終招股説明書或招股説明書中包含的綜合財務報表及其附註一起閲讀。以下討論和分析包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述，以及一些假設，如果這些假設從未實現或被證明是錯誤的，可能會導致我們的結果與此類前瞻性陳述明示或暗示的結果大不相同。可能導致或導致這些差異的因素包括但不限於以下確定的因素，以及在本季度報告表格10-Q的第II部分第1A項風險因素部分和我們的招股説明書中討論的因素。除另有明文規定或文意另有所指外，凡提及“我們”、“本公司”及“Coinbase”時，均指Coinbase Global，Inc.及其合併子公司。本公司網站所載或可透過本公司網站查閲的資料，並未以參考方式併入本10-Q表格季度報告內，亦非本季度報告的一部分。
高管概述
管理層討論與分析(“MD&A”)的執行概覽重點介紹了精選的信息，並不包含對本10-Q表格季度報告的讀者很重要的所有信息。
2021年第二季度對Coinbase來説是一個強勁的季度，我們的平臺實現了增長和多元化。零售月度交易用户(MTU)增長至880萬，比2021年第一季度增長44%。經驗證的用户為6800萬。我們現在有9000多家機構在繼續深化和擴大他們在加密經濟領域的活動，還有160,000多個生態系統合作伙伴正在使用我們的加密工具和服務來與他們自己的客户接觸。我們創造了20億美元的淨收入，其中包括19億美元的交易收入和超過1億美元的訂閲和服務收入。淨收入為16億美元，調整後的EBITDA為11億美元。
2021年第二季度説明瞭我們在加密經濟的早期階段所預期的波動性。在第二季度，我們看到許多加密資產價格創下歷史新高。例如，比特幣的價格在4月份超過了6.4萬美元，而以太的價格在本季度翻了一番多，在5月份達到了4200美元以上。本季度晚些時候，我們看到加密資產價格大幅下跌，比特幣和以太分別下跌超過45%，分別至約30,000美元和約1,700美元，導致波動性異常高。由於波動性和加密資產價格與交易收入高度相關，加密市場環境嚴重影響了我們第二季度的財務業績。
在整個行業，我們看到了巨大的創新，新的密碼項目解決了從規模(提高交易速度和降低成本)到開發新的借貸方式等一系列問題。新的市場進入者正在從各個角落加入加密經濟，正如我們在本季度第一次以密碼結算的蘇富比拍賣中所看到的那樣。最近，加密已進入美國監管議程。我們為廣泛的密碼社區感到自豪，他們以令人難以置信的強大方式聚集在一起，為美國參議院圍繞基礎設施法案中密碼報告條款的辯論提供信息。雖然這項立法尚未頒佈，美國財政部實施這些條款的工作仍在我們的前面，但這一時刻突顯了密碼用户的聲音的力量，我們相信他們在未來幾年將在密碼政策制定中擁有越來越大的話語權。它還強調了Coinbase和我們的用户與政策制定者接觸的重要性，以幫助他們瞭解密碼及其對社會的潛在用途和好處。
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在這一充滿活力的行業背景下，我們仍然專注於我們的使命，即增加世界經濟自由，目標是將10億人帶入加密經濟。我們正在為這一未來投入巨資，為我們的平臺增加更多用户、更多資產和更多產品，同時保持我們對最值得信賴和最易於使用的平臺的關注。
用户增長
2021年第二季度MTU的增長是由加密市場環境、產品發佈、我們的營銷努力以及我們支持的加密資產數量不斷增加推動的。
總體而言，我們看到零售用户正在加深他們與我們平臺的接觸，無論是他們投資和交易的資產，還是他們使用的產品。我們第二季度零售MTU中約有27%，即240萬個人，同時投資並參與了至少一種其他非投資性產品。這一數字高於我們第一季度零售MTU的25%，即150萬人。這些增加的90萬零售MTU主要使用賭注或賺取，這使他們能夠從他們的密碼資產中賺取獎勵或收益。
在機構方面，我們現在有9000多家金融機構使用Coinbase。隨着我們的機構業務的發展，已經形成了幾個重要的主題。
•首先，儘管市場波動，但整個季度的採用率仍在快速增長。我們對過去一年在建立機構產品和服務組合方面取得的進展感到鼓舞。例如，按報告管理資產劃分的前100大對衝基金中，有10%選擇加入Coinbase，許多客户選擇我們作為他們的獨家合作伙伴。此外，近幾個月來，我們還與包括Elon Musk、PNC Bank、SpaceX、Tesla、Third Point LLC和WisdomTree Investments在內的行業領導者建立了合作關係。
•其次，機構變得越來越複雜，並尋求做的不僅僅是購買、出售和存儲比特幣。越來越多的機構客户將Coinbase視為一站式服務，提供他們所需的服務，包括交易、託管、貸款、收益生成、數據等，涵蓋廣泛的加密資產。機構正在選擇Coinbase，因為我們提供的深層流動性池，我們複雜的算法訂單執行，以及上市公司帶來的信任。此外，我們已啟用所有訂單簿和全球法定支付網絡，使我們的機構交易所客户能夠接觸到新的貨幣和市場，並改善他們對全球流動性池的訪問。
•第三，我們看到越來越多的客户利用我們的基礎設施創建自己的加密產品。其中包括傳統銀行、資產管理公司和金融科技公司，它們正在尋求與提供強大安全性和值得信賴品牌的加密原生合作伙伴一起託管的最佳能力。總的來説，我們對我們與機構的日益增長的勢頭以及隨着時間的推移，我們與這個社區的存在感感到興奮。
41

國際擴張也是我們用户增長戰略的重要一環。與我們的願景一致，即加密經濟可以釋放全球經濟自由，我們仍然專注於進行必要的長期投資，以推動Coinbase向國際市場的擴張，包括在需要時努力尋求世界各地監管機構的批准和許可。在第二季度，我們獲得了兩個關鍵的許可證，我們相信這將加速我們進入日本和德國。
•在日本，我們已成功向當地監管機構JFSA（日本金融服務廳）註冊為加密資產交易服務提供商。該註冊將使我們能夠積極招攬日本客户，併為他們提供一系列加密服務。我們看到日本是世界第三大經濟體，擁有活躍而成熟的加密客户羣。
•在德國，我們的子公司Coinbase Germany GmbH獲得了德國聯邦金融管理局（“BaFin”）頒發的加密貨幣託管和交易許可證。BaFin許可框架是歐盟首個此類框架，Coinbase德國是第一家獲得此類許可的公司。德國是一個令人興奮的加密市場，就運行的比特幣節點數量而言，德國是世界上第二大國家。
更多資產和交易對
加密經濟仍處於早期階段，但很明顯，每年都會有越來越多的經濟活動發生在加密軌道上。我們看到加密貨幣從最初的比特幣交易用例迅速成熟到數千種新資產的交易，以及新用例的採用，如去中心化金融（“DeFi”）、不可替代代幣（“NFT”）、智能合約、去中心化自治組織（“DAO”）等等。隨着所有這些新的創新進入加密，我們有一個巨大的機會讓我們的客户訪問這些新產品和功能。為Coinbase帶來更多資產，更快，更安全，並最終列出所有合法資產是我們應對這一機遇的一種方式。
在整個第二季度，我們繼續加強我們支持的資產的深度和廣度。我們希望將資產發行人視為重要客户，並授權用户做出自己的風險調整決策。整體而言，我們在二零二一年首六個月新增29項交易資產及39項託管資產，實現此目標。僅在第二季度，我們增加的交易資產就超過了2020年全年增加的資產。我們目前支持83項資產的交易和142項託管。增加更多資產有助於推動客户交易資產的多樣化。
今年6月，我們概述了我們正在採取的措施，以改善我們的資產添加流程。首先，我們正在簡化我們的法律審查，專門集中在法律規定下引起最大關注的事項。其次，我們需要為新資產創建一個“實驗區”，在那裏我們可以適當地向客户披露風險，並使他們能夠做出明智的決策。最後，我們認識到，出於監管原因，我們可能無法在我們的集中式交易所交易的每一筆資產，但我們相信我們可以為基本的錢包功能啟用對大多數資產的訪問。
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打造創新產品
我們繼續投資於創新產品，以吸引新客户，並加深與現有客户的關係。我們的產品專為零售和機構用户提供安全、可靠且易於使用。對於零售用户，我們的目標是作為他們在加密經濟中的主要金融賬户，用於投資、存儲、消費、賺取和使用加密資產。對於企業，我們提供多樣化且不斷增長的產品、服務和API，無論是機構還是生態系統合作伙伴。在整個第二季度，我們繼續投資建設加密經濟，並定位Coinbase以實現長期增長。主要投資包括：
零售：個人
•區塊鏈獎勵：Coinbase現在提供六種代幣的獎勵機會，包括三種權益證明協議。今年4月，我們推出了ETH2 Staking，推動了Staking的採用，第二季度結束時，有170萬客户通過Coinbase獲得了加密資產的收益率。以太坊是市值第二大加密資產，我們的ETH 2賭注產品推動我們的區塊鏈獎勵（主要由賭注組成）在第二季度比第一季度增加了300%以上。我們的優先事項之一是繼續為我們的平臺添加權益證明協議和其他獎勵資產，以擴大用户的獎勵機會。
•教育：除了我們在第一季度推出的Coinbase Learn（coinbase.com/learn），我們還開發了幾種方法來幫助更好地教育我們的用户有關加密貨幣。例如，我們推出了我們的時事通訊Coinbase，現在每週有大約1000萬人訪問。我們的用户也將繼續通過我們的Earn活動了解新的加密資產。在本季度，我們有230萬用户參與了我們九個活躍的活動之一，其中五個是第二季度推出的新活動。
•Coinbase Card：作為我們成為用户主要金融賬户的目標的一部分，我們開始邀請美國—第二季度用户申請Coinbase Card。Coinbase Card允許美國用户在全球接受Visa ®借記卡的7000多萬商家兑換和消費其Coinbase賬户的加密貨幣，並從我們的合作伙伴那裏賺取其消費的加密貨幣獎勵。Card正在看到健康的早期牽引力和用户滿意度，我們很高興為用户提供更多的方法，使加密成為他們日常生活的一部分。
機構：企業
我們推出了Coinbase Prime的測試版，我們的主要經紀商，這是一個綜合解決方案，包括交易，安全託管，融資，收益率生成，數據等，為我們的機構客户。我們將繼續吸引客户，並計劃在未來幾個月擴大我們的產品。
•託管：第二季度託管費收入增長至3170萬美元，較第一季度增長35%。我們在大規模運營時保持資產安全的過往記錄，得益於對隔離冷藏庫的多年投資，這些投資建立在安全原則上。我們的產品還旨在滿足監管和合規要求—這是我們許多客户的關鍵決策標準—同時仍然提供支持機構工作流程的直觀體驗。
•機構數據：今年5月，Coinbase收購了領先的機構數據和分析平臺Skew LTD（Skew）。Skew是為我們的用户提供卓越智能服務的基礎，為專業交易者提供動態、彙總的市場數據，並以高度可操作的格式呈現。
•融資：我們已開始建立一個強大的融資業務，為我們的機構客户提供雙邊貸款和交易後信貸。我們專注於零售業的Borrow產品也出現了增長，客户現在能夠以現有的加密貨幣持有量最高可借到10萬美元。
43

生態系統：開發者
我們的生態系統產品旨在幫助開發者和企業訪問、互動和構建更廣泛的加密生態系統。我們正在構建一個平臺，使任何資產發行者、開發者或商家都能夠構建強大、安全和可擴展的加密解決方案。我們的團隊正在進行一系列我們認為具有長期潛力的基礎投資。
•Coinbase Cloud：我們已經集成了Bison Trails作為Coinbase Cloud的骨幹，Coinbase Cloud是開發人員在區塊鏈上構建、分析和集成的通用平臺。我們正在構建單一平臺體驗，使開發人員、代幣持有者和公司能夠與區塊鏈產品和服務互動並構建區塊鏈產品和服務。在第二季度，通過我們的雲服務，我們擴大了對賭注的支持，並開始更深入地投資Coinbase開發者平臺。
•USDC：我們通過與Centre的合作發行的USDC穩定幣在第二季度經歷了快速增長。USDC的市值目前超過270億美元，比年初高出約6倍，同比高出26倍以上。像USDC這樣的穩定幣正日益成為DeFi生態系統的關鍵組成部分，並在支付等領域擁有新興應用。
展望未來
加密經濟繼續以極快的速度進行創新，我們看到了增長和投資的重大機會，因為我們正在執行讓10億人進入加密的目標。
首先，確保我們的規模擴大以匹配行業增長將是一個持續的投資領域。我們必須繼續提供一致的平臺性能，即使在最高的波動水平，以保持高質量的客户服務和高效的客户入職。
其次，加密經濟繼續快速發展，包括數千種資產的激增，DeFi、NFT、DAO等新用例。儘管處於早期發展階段，但我們相信這些領域代表了加密經濟的未來。就像Coinbase如何幫助人們以安全、可信和易於使用的方式首次訪問比特幣一樣，我們也需要為去中心化經濟做同樣的事情。正如我們在6月份概述的那樣，展望未來，我們計劃：
•為Coinbase帶來更多資產，更快
•在國際市場運送更多產品
•與第三方接口集成並自我託管，以便Coinbase用户可以訪問任何去中心化的應用程序。
最後，監管對話正在擴大，我們完全支持促進創新的智能監管。最近，各級立法者和監管機構都增加了對加密經濟的全面關注——穩定幣、加密資產風險緩解、税務報告和證券登記等——然而，我們認為監管清晰度仍然緩慢。最近在基礎設施法案中的加密辯論強調，我們不能等待政策制定者提出法規，並期望他們第一次就這項複雜的技術做出正確的決定。我們需要確保美國乃至全球的監管是為加密技術而建立的，並且它促進而不是扼殺創新。Coinbase自成立以來一直致力於監管和合規，我們致力於積極參與和教育。在不久的將來，我們將努力提出監管機構應考慮的框架，因為我們繼續鼓勵智能監管。
44

關鍵業務指標
除中期簡明綜合財務報表呈列的措施外，我們使用以下主要業務指標評估我們的業務、衡量我們的表現、識別影響我們業務的趨勢及作出策略性決定：
截至6月30日的三個月，%
變化		截至6月30日的六個月，%
變化
2021202020212020
已驗證的用户(單位：百萬)
68 36 89 %68 36 89 %
MTU(單位：百萬)
8.8 1.5 487 %7.5 1.4 436 %
平臺上的資產(以十億計)
$180 $26 592 %$180 $26 592 %
成交量(以十億計)
$462 $28 1,550 %$796 $59 1,249 %
淨收入(單位：百萬)
$1,606 $32 4,919 %$2,378 $64 3,616 %
調整後的EBITDA(1) (單位：百萬)
$1,150 $61 1,785 %$2,267 $116 1,854 %
___________________
(1)請參閲標題為 非GAAP財務衡量標準用於調整淨收益與調整後EBITDA的對賬，並解釋為什麼我們認為調整後EBITDA對投資者有幫助。

查實的用户
我們將“驗證用户”定義為所有零售用户、機構和生態系統合作伙伴，這些用户在我們的平臺上註冊了賬户，並確認了他們的電子郵件地址或電話號碼，或者在我們的非託管錢包應用程序上建立了一個用户名的賬户，截至測量日期。驗證用户是我們規模的一個指標，代表着我們的潛在收入機會。這些客户已表現出對我們的平臺感興趣，或直接有意與加密資產進行交易。經過驗證的用户代表了我們客户獲取渠道的最高級別。我們相信，我們有機會吸引經過驗證的用户，並通過營銷我們不斷增長的產品和服務套件將他們轉換為MTU。驗證用户可能會誇大在我們平臺上註冊賬户的唯一客户數量，因為一個客户可能會註冊並使用不同的電子郵件地址、電話號碼或用户名的多個賬户。
月度交易用户
我們將MTU定義為零售用户，他們在截至測量日期的28天內至少主動或被動地在我們的平臺上交易一種或多種產品。每個季度末的MTU是每個季度每個月的MTU的平均值。MTU代表了我們的零售用户的交易基礎，他們推動了我們平臺上的潛在創收交易。產生收入的交易包括主動交易，例如通過我們的Invest產品購買或出售加密資產，以及在Coinbase Card上消費，或者被動交易，例如賺取賭注或儲蓄獎勵。MTU還參與非收入交易，如發送和接收。MTU從事的交易既能推動交易收入，也能推動訂閲和服務收入。
45

平臺上的資產
我們將平臺上的資產定義為我們平臺上數字錢包中持有或管理的法定貨幣和加密資產的總美元等值，包括我們的託管服務，根據測量日期的市場價格計算。平臺上的資產展示了我們產品和服務套件中持有的餘額規模，客户對我們安全存儲資產的信任，以及加密經濟的潛在增長。平臺上的資產也代表了我們訂閲產品和服務的貨幣化機會，包括當前的產品，如Store、Stake、Save、Borrow和Lend。當客户使用這些產品時，平臺上的資產產生的費用記錄為訂閲和服務收入。
平臺上資產的價值由三個因素驅動—價格，數量和加密類型 客户在我們平臺上持有的資產以及價格和數量的變化，特別是比特幣和以太的價格和數量，或者我們平臺上持有的加密資產的類型，都會導致平臺上的資產在特定時期內的增長或下降。截至2021年6月30日，比特幣、以太和其他加密資產分別佔平臺資產的47%、24%和25%。截至2020年6月30日，比特幣、以太和其他加密資產分別佔平臺資產的64%、12%和18%，每個期間的餘額由代表我們客户持有的法定貨幣組成。
成交量
我們將交易量定義為在計量期間通過我們的平臺在買方和賣方之間進行的匹配交易的總美元等值。交易量指交易資產數量與交易執行時交易價格的乘積。由於交易活動直接影響交易收入，我們認為這一指標反映了我們訂單簿的流動性、交易健康狀況以及加密經濟的潛在增長。我們平臺上的交易量受比特幣價格和加密資產波動率的影響1。在加密資產價格高和/或加密資產波動的時期，我們在我們的平臺上經歷了相應的高水平交易量。
1 加密資產波動率代表了我們對市場上加密貨幣波動率相對於前期的內部衡量。加密資產的波動性是按小時計算的（每小時內使用10分鐘的價格間隔）支持Coinbase交易的每種加密資產，在適用時間段內平均（每季度），然後按每種加密資產在同一時間段內在一組選定的交易平臺上的總交易量中的份額加權，除了Coinbase平臺，在類似的市場運營，包括itBit、Bitfinex、Bitstamp、bitFlyer、Binance. US、Binance、Kraken、Gemini、Bittrex和Poloniex。
46

我們的交易量和交易收入繼續主要集中在比特幣和以太坊。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2021202020212020
按加密資產劃分的交易量：
比特幣24 %57 %31 %53 %
以太26 %15 %24 %15 %
其他加密資產50 %28 %45 %32 %
總計100 %100 %100 %100 %
交易量—零售和機構（美元，以十億計）：
交易量—零售145 11 265 23 
交易量—機構317 17 531 36 
按加密資產劃分的交易收入：
比特幣26 %57 %33 %54 %
以太26 %11 %23 %12 %
其他加密資產48 %32 %44 %34 %
總計100 %100 %100 %100 %
截至2021年6月30日和2020年6月30日止三個月和六個月，除比特幣和以太坊以外的資產分別佔我們交易量或交易收入的10%以上。
交易量的集中度在不同時期可能會有很大的差異。比特幣和以太坊以外的加密資產繼續在交易量中貢獻更大份額。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，我們分別為22個和29個加密資產增加了交易支持，我們預計這將使交易量多樣化，遠離比特幣和以太坊。我們期待未來加密資產的交易量和交易收入將進一步多樣化，因為我們將繼續擴大通過我們的平臺可用資產的廣度，並隨着其他加密資產獲得更廣泛的採用。然而，如果我們平臺上一個或多個加密資產的可用性發生變化，可能會對我們的運營績效產生不利影響。
截至2021年6月30日止三個月，我們的總交易量繼續從比特幣擴展到以太坊和其他加密資產。我們2021年第二季度總交易量的約24%集中在比特幣，低於2021年第一季度的39%。我們認為，這種組合轉變受到幾個驅動因素的影響。首先，我們的比特幣交易量於二零二一年第一季度至二零二一年第二季度温和下降，原因是二零二一年第二季度的比特幣總交易量佔全球交易所現貨交易量的百分比較二零二一年第一季度有所下降。第二，以太坊交易量有意義的增長，首次超過Coinbase上的比特幣交易量，這得益於DeFi和NFT生態系統（其中以太坊是一個重要的底層區塊鏈）的增長，以及ETH 2質押產品驅動的需求增長。第三，向Coinbase平臺增加新資產以及其他加密資產交易量的增加，促成了我們觀察到的2021年第二季度的組合轉變。
47

經營成果的構成部分
淨收入
交易收入
我們幾乎所有的淨收入都來自平臺上交易的交易費。所賺取的交易費用基於購買、出售或撤回的加密資產的價格和數量。交易收入在交易處理時確認，並與我們平臺上的交易量直接相關。
訂閲和服務收入
訂閲和服務收入主要包括：
•保管費收入：我們根據我們在專用冷藏解決方案中託管的客户加密資產每日價值的一定百分比獲得託管費收入。在我們的商店產品中託管的加密資產的價值受與平臺上的資產相同的因素驅動—加密資產的數量、價格和類型。
•區塊鏈獎勵：我們通過各種區塊鏈協議獲得區塊鏈獎勵。這些區塊鏈協議，或形成協議網絡的參與者，獎勵用户在區塊鏈上執行各種活動，例如參與權益證明網絡。我們在加密資產中賺取區塊鏈獎勵。
我們的賭注收入包含在區塊鏈獎勵中。我們相信區塊鏈獎勵更好地代表了我們通過區塊鏈和協議提供的各種貨幣化機會。
•賺取競選收入：我們為資產發行者提供了一個平臺，通過教育視頻和任務與我們的用户互動，用户可以獲得他們所瞭解的加密資產。我們根據分配給用户的加密資產數量賺取佣金。
•利息收入：我們根據收益分享安排就法定基金及於若干第三方銀行持有的客户託管法定基金賺取利息收入，該等利息收入採用利息法計算。我們的利息收入取決於該等法定基金的結餘及當時的利率環境。我們亦就發放予零售及機構用户的貸款賺取利息收入。
•其他：其他訂閲及服務收益主要包括來自所提供的早期服務的收益，例如訂閲許可證收益。
其他收入
其他收入包括當我們是交易主體時出售加密資產。作為對客户的一種適應，我們可以定期使用我們自己的加密資產來完成客户交易。對於未達到在我們平臺上執行的最小交易規模的訂單，或在意外的系統中斷期間保持客户的交易執行和處理時間，我們使用我們自己的資產來完成客户住宿交易。我們在向客户出售之前託管和控制這些加密資產，並在銷售處理時記錄收入。因此，我們將銷售的總價值記錄為收入，將密碼資產的成本記錄在其他運營費用中。在截至2021年6月30日的三個月和六個月裏，涉及出售加密資產的交易不到我們總收入的10%。
其他收入還包括主要來自公司現金和現金等價物的利息收入。利息收入採用利息法計算，取決於現金和現金等價物的餘額以及當時的利率環境。
48

運營費用
運營費用包括交易、技術和開發， 銷售和市場營銷、一般和行政、重組費用以及其他運營費用。
交易費用
交易費用包括運營我們的平臺、處理加密資產交易和執行錢包服務所產生的成本。這些成本包括賬户驗證費，在區塊鏈網絡上處理交易的礦工費，支付給支付處理器和其他金融機構的客户交易活動費用，以及交易逆轉導致的加密資產損失。交易費用還包括為我們進行的區塊鏈活動支付給用户的獎勵，例如賭注。固定費用成本於合約期內支銷，交易層面成本於產生時支銷。
技術與發展
技術和開發費用包括運營、維護和增強我們的平臺所產生的成本，包括網絡、網站託管和基礎設施成本。技術和開發費用還包括開發新產品和服務所產生的費用、人員相關費用以及所收購的已開發技術的攤銷。與人員有關的開支包括工資、獎金、福利和基於股票的薪酬。
銷售和市場營銷
銷售和營銷費用主要包括與客户獲取、廣告和營銷計劃相關的成本，以及與人員相關的費用。銷售和營銷成本在發生時計入費用。
一般和行政
一般及行政開支包括為支持我們的業務而產生的成本，包括法律、財務、合規、人力資源、客户支持、行政及其他支持運營。一般及行政開支亦包括人事相關開支、支援服務之軟件訂購、設施及設備成本、折舊、所收購客户關係無形資產攤銷、銷售及物業税、出售固定資產之損益、法定儲備及結算以及其他一般管理費用。一般及行政費用於產生時支銷。
其他營業費用(收入)，淨額
其他運營費用(收入)，淨額包括我們用於完成客户住宿交易的加密資產的成本。作為對客户的一種適應，我們可以定期使用我們自己的加密資產來完成客户交易。在出售給客户之前，我們擁有加密資產的託管和控制。因此，我們將銷售的總價值記錄在其他收入中，將加密資產的成本記錄在其他運營費用中。
其他營運開支(收入)淨額亦包括出售加密資產的減值及已實現收益、衍生工具結算所產生的已實現收益及虧損，以及與符合公允價值對衝會計關係中指定的衍生工具及衍生工具有關的公允價值損益。
其他費用(收入)，淨額
其他費用(收入)，淨額包括以下項目：
•投資損益淨額，主要包括投資公允價值調整的未實現損益；
49

•因結算外幣資產及負債而對外匯產生的已實現影響，以及因重新計量以非功能貨幣計值的交易及貨幣資產及負債而對外匯產生的未實現影響。
所得税準備金(受益於)
所得税準備金包括與外國司法管轄區相關的所得税以及美國聯邦和州所得税。
經營成果
下表概述過往簡明綜合經營報表數據：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2021202020212020
(單位：千)
收入：
淨收入$2,033,011 $178,331 $3,629,991 $357,413 
其他收入194,951 8,051 399,082 19,599 
總收入2,227,962 186,382 4,029,073 377,012 
運營費用：
交易費用335,426 23,395 569,492 48,802 
技術與發展291,461 60,777 475,686 107,915 
銷售和市場營銷195,733 11,383 313,722 21,304 
一般和行政248,195 51,988 369,426 110,946 
其他營業費用(收入)，淨額282,422 (3,247)438,309 7,184 
總運營費用1,353,237 144,296 2,166,635 296,151 
營業收入874,725 42,086 1,862,438 80,861 
其他費用(收入)，淨額5,844 3,280 (3,109)7,146 
未計提所得税準備的收入868,881 38,806 1,865,547 73,715 
所得税撥備(受益於)(737,468)6,546 (512,265)9,482 
淨收入$1,606,349 $32,260 $2,377,812 $64,233 
50

下表列出了簡明綜合業務報表數據的組成部分，佔總收入的百分比：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2021202020212020
(as佔總收入的%）
總收入100 %100 %100 %100 %
運營費用：
交易費用15 13 14 13 
技術與發展13 33 12 29 
銷售和市場營銷9 6 8 6 
一般和行政11 28 9 29 
其他營業費用(收入)，淨額13 (2)11 2 
總運營費用61 77 54 79 
營業收入39 23 46 21 
其他費用(收入)，淨額— 2 — 2 
未計提所得税準備的收入39 21 46 20 
所得税撥備(受益於)(33)4 (13)3 
淨收入72 %17 %59 %17 %
截至二零二一年及二零二零年六月三十日止三個月及六個月之比較
收入
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
20212020更改百分比20212020更改百分比
(單位：千)(單位：千)
交易收入$1,930,382 $171,864 1,023 %$3,470,961 $343,855 909 %
訂閲和服務收入102,629 6,467 1,487 159,030 13,558 1,073 
其他收入194,951 8,051 2,321 399,082 19,599 1,936 
總收入$2,227,962 $186,382 1,095 $4,029,073 $377,012 969 

截至2021年6月30日止三個月及六個月的交易收入較去年同期分別增加18億元及31億元，主要原因如下：
•截至2021年6月30日止三個月和六個月的零售交易量分別增加1，173%和1，052%，原因是零售MTU以及比特幣和以太坊的平均價格增加，這繼續代表我們平臺上交易量的最高集中度；以及
•截至2021年6月30日止三個月及六個月的加密貨幣波動率分別為13.7及13.0，較去年同期增加132%及73%。更高的加密資產價格波動性與我們平臺上交易量較高的時期相關。
比特幣和以太價格以及加密資產波動性的變化有許多因素，包括但不限於特定加密資產的供求變化、加密市場情緒、宏觀經濟因素、特定加密資產的效用以及特殊事件。
51

截至2021年6月30日止三個月及六個月的訂閲及服務收入分別較去年同期增加96. 2百萬元及145. 5百萬元，主要由於以下原因：
•截至2021年6月30日止三個月及六個月的託管費收入分別增加2，860萬美元及4，940萬美元，原因是同期平均託管資產增加930億美元及860億美元。託管資產的增長是由新客户和現有客户、支持託管的資產增加以及加密資產平均價格上漲推動的；
•截至2021年6月30日的三個月和六個月，區塊鏈獎勵分別增加了3840萬美元和4750萬美元，主要是由於用户對獎勵產生活動的參與增加，主要是包括本季度推出的ETH 2.0下注在內的下注活動；
•截至2021年6月30日止三個月和六個月的活動收入分別增加了1660萬美元和2770萬美元，這是由在相應期間運行的9個和13個加密資產活動推動的。
截至2021年6月30日止三個月和六個月的其他收入分別較去年同期增加1.869億美元和3.795億美元，原因是同期加密資產銷售額增加1.868億美元和3.808億美元。我們從加密資產銷售中獲得收入，其中交易是用我們的加密資產來滿足客户的需求，這主要是由於意外的系統中斷。
截至二零二一年六月三十日止三個月，我們經歷d四u意外的系統中斷，導致 1.346億美元其他收入，或 69%截至2020年6月30日的三個月，來自加密資產銷售給客户的收入為280萬美元，佔來自加密資產銷售給客户的收入的37%。
截至二零二一年六月三十日止六個月，我們經歷了九意外的系統中斷導致2.401億美元的其他收入，或來自加密資產銷售給客户的收入的60%，而截至2020年6月30日的六個月，三個意外的系統中斷導致910萬美元的其他收入，或來自加密資產銷售給客户的收入的52%。
2021年5月19日，由於交易量前所未有的短期飆升導致系統中斷，主要是截至2021年6月30日止三個月及六個月加密資產銷售增加所致。
意外的系統中斷不同於系統中斷，系統中斷是無法處理加密資產銷售的服務暫停。我們正在對數據庫和網絡基礎設施進行大量投資，以支持平臺上的交易量和用户活動，以減少意外的系統中斷。
52

運營費用
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
20212020更改百分比20212020更改百分比
(單位：千)(單位：千)
交易費用$335,426 $23,395 1334 %$569,492 $48,802 1067 %
技術與發展291,461 60,777 380 475,686 107,915 341 
銷售和市場營銷195,733 11,383 1,620 313,722 21,304 1,373 
一般和行政248,195 51,988 377 369,426 110,946 233 
其他營業費用(收入)，淨額282,422 (3,247)(8,798)438,309 7,184 6,001 
總運營費用$1,353,237 $144,296 838 $2,166,635 $296,151 632 
截至2021年6月30日止三個月及六個月的交易開支分別較去年同期增加312. 0百萬元及520. 7百萬元，主要受交易量增加帶動。雖然我們的交易費用在此期間有所增長，但它與我們的淨收入相關，並按比例增加。截至二零二一年六月三十日及二零二零年六月三十日止三個月，交易開支佔淨收益的百分比分別為16. 5%及13. 1%，截至二零二一年六月三十日及二零二零年六月三十日止六個月，交易開支佔淨收益的百分比分別為15. 7%及13. 7%。
截至二零二一年六月三十日止三個月及六個月的交易開支較去年同期增加，主要由於以下原因：
•截至2021年6月30日止三個月和六個月分別增加1.51億美元和2.76億美元，與礦工費有關。這一增長是由支付區塊鏈網絡費用（如以太坊天然氣價格）所需的加密資產增加以及加密資產價格上漲推動的。以太坊天然氣價格大幅上漲，原因是網絡擁堵，因為我們看到DeFi流量激增。我們預計，隨着以太坊網絡實施幫助減少交易擁塞的解決方案，這種擁塞將穩定並得到改善；
•截至2021年6月30日止三個月和六個月的交易轉回損失分別增加5520萬美元和7700萬美元，原因是支付量增加；
•截至2021年6月30日止三個月和六個月的支付處理費分別增加3650萬美元和5810萬美元，原因是結算交易量增加；
•截至2021年6月30日止三個月和六個月的賬户驗證費分別增加3080萬美元和5960萬美元，原因是新用户註冊人數大幅增加；
•截至2021年6月30日的三個月和六個月分別增加了1950萬美元和2450萬美元，與通過區塊鏈活動（如賭注）向用户支付的獎勵有關。
截至二零二一年六月三十日止三個月及六個月的技術及開發開支分別較去年同期增加230. 7百萬元及367. 8百萬元，主要由於以下原因：
•截至2021年6月30日止三個月和六個月的基於股票的薪酬支出分別增加1.233億美元和1.924億美元，原因是由於員工人數增長導致限制性股票單位或RSU的發行增加，以及我們A類普通股的公允價值增加；
53

•截至2021年6月30日止三個月及六個月的人事相關成本分別增加6，470萬元及9，870萬元，原因是直接上市導致技術人員增加及行使購股權後的工資税增加；及
•截至2021年6月30日止三個月和六個月的軟件和服務成本分別增加3610萬美元和5460萬美元，原因是MTU和基於數量的使用量增加，以滿足不斷擴大的用户和平臺活動。
截至二零二一年六月三十日止三個月及六個月的銷售及市場推廣開支分別較去年同期增加184. 3百萬元及292. 4百萬元。雖然我們的支出在這些期間有所增長，但它與我們的淨收入相關。截至二零二一年六月三十日及二零二零年六月三十日止三個月，銷售及市場推廣佔淨收益的百分比分別為9. 6%及6. 4%，截至二零二一年六月三十日及二零二零年六月三十日止六個月，分別為8. 6%及6. 0%。
截至二零二一年六月三十日止三個月及六個月的銷售及市場推廣較去年同期有所增加，主要由以下因素推動：
•截至2021年6月30日止三個月和六個月的數字廣告支出分別增加1.386億美元和2.193億美元；
•截至2021年6月30日止三個月和六個月的客户推薦費和推廣費分別增加2070萬美元和3420萬美元，主要是由於新的用户獎勵獎金所致；
•截至2021年6月30日止三個月和六個月的人事相關成本分別增加1660萬美元和2740萬美元，原因是員工人數增加。
截至2021年6月30日止三個月及六個月的一般及行政開支分別較去年同期增加1. 963億元及2. 586億元，主要由以下因素帶動：
•截至2021年6月30日止三個月和六個月的基於股票的薪酬支出分別增加4380萬美元和6750萬美元，原因是由於員工人數增長導致限制性股票單位或RSU的發行增加，以及我們A類普通股的公允價值增加；
•截至2021年6月30日止三個月及六個月的人事相關成本分別增加4，710萬元及6，110萬元，原因是直接上市導致員工人數增加及行使購股權後的工資税增加；
•截至2021年6月30日止三個月和六個月的客户支持成本分別增加2120萬美元和2970萬美元，以滿足高交易量期間客户查詢的顯著增加；以及
•與我們於2021年4月14日直接公開上市有關的3920萬美元直接上市成本。
截至2021年6月30日止三個月及六個月的其他經營開支（收入）淨額分別較去年同期增加2. 857億元及4. 311億元，主要由以下因素推動：
•截至2021年6月30日止三個月和六個月分別增加1.709億美元和3.470億美元，原因是交易所事件增加導致為滿足客户住宿交易而出售的加密資產；
•分別為5730萬美元和5820萬美元的加密資產，低於我們在此期間持有的加密資產的賬面價值；
54

•其餘增長與其他加密資產支出有關，分別被截至2021年6月30日止三個月和六個月與權證和加密資產借款相關的公允價值調整淨收益2240萬美元和2520萬美元所抵消。
其他收入(費用)，淨額
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
20212020更改百分比20212020更改百分比
(單位：千)(單位：千)
其他費用(收入)，淨額$5,844 $3,280 78 %$(3,109)$7,146 (144)%
截至二零二一年六月三十日止三個月，我們有其他開支。（收入），減去580萬美元虧損，上年同期為330萬美元。260萬美元的損失變動是由於外匯未實現損失造成的。
在截至的六個月內2021年6月30日，我們有其他支出(收入)，扣除310萬美元的淨收益，而去年同期為虧損710萬美元。1020萬美元的收益變化是由投資的已實現收益推動的。
所得税撥備
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
20212020更改百分比20212020更改百分比
(單位：千)(單位：千)
所得税撥備(受益於)$(737,468)$6,546 **$(512,265)$9,482 **
**百分比沒有意義。
與上年同期相比，截至2021年6月30日的三個月和六個月的所得税撥備分別減少了7.44億美元和5.217億美元，這是由於薪酬支出對按公平市場價值行使的可扣除股票期權的税收影響被不可扣除的高級管理人員薪酬所抵消。 u
非GAAP財務衡量標準
除了我們根據GAAP確定的結果外，我們認為調整後的EBITDA是一種非GAAP衡量標準，在評估我們的經營業績時是有用的。我們使用調整後的EBITDA來評估我們的持續運營，並用於內部規劃和預測目的。我們認為，調整後的EBITDA可能會對投資者有所幫助，因為它提供了與過去財務業績的一致性和可比性。然而，調整後的EBITDA僅供補充信息之用，作為一種分析工具具有侷限性，不應孤立地考慮或作為根據公認會計原則列報的財務信息的替代品。在其他非現金和非經常性項目中，調整後的EBITDA不包括基於股票的薪酬支出，這項支出最近一直是，在可預見的未來仍將是我們業務的一項重要經常性支出，也是我們薪酬戰略的重要組成部分。此外，其他公司，包括我們行業的公司，可能會以不同的方式計算類似名稱的非GAAP衡量標準，或者可能使用其他衡量標準來評估其業績，所有這些都可能降低我們的非GAAP財務衡量標準作為比較工具的有效性。下文對每一項非公認會計準則財務計量與根據公認會計準則陳述的最直接可比財務計量進行了對賬。鼓勵投資者審查相關的GAAP財務指標，以及這些非GAAP財務指標與其最直接可比的GAAP財務指標的協調情況，不要依賴任何單一的財務指標來評估我們的業務。
55

我們計算調整後EBITDA為淨收益，調整後不包括利息支出、所得税、折舊和攤銷準備、基於股票的補償支出、商譽減值、已獲得的無形資產和加密資產、非經常性直接上市費用、外匯未實現虧損、衍生工具的公允價值調整以及非經常性法律準備金和相關成本。
下表提供淨收入與經調整EBITDA的對賬：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2021202020212020
(單位：千)(單位：千)
淨收入$1,606,349 $32,260 $2,377,812 $64,233 
調整以排除以下內容：
所得税撥備(受益於)(737,468)6,546 (512,265)9,482 
折舊及攤銷12,612 7,484 23,534 14,378 
攤銷債務貼現和發行成本748 — 748 — 
利息支出2,925 — 7,198 — 
基於股票的薪酬189,335 12,647 293,963 21,419 
減值淨額(1)
57,343 — 58,184 268 
非經常性直接上市費用35,000 — 39,160 — 
未實現匯兑損失5,261 2,260 2,392 6,669 
衍生產品的公允價值(收益)(22,415)— (25,215)— 
法律準備金和有關費用— — 1,500 — 
調整後的EBITDA$1,149,690 $61,197 $2,267,011 $116,449 
__________________
(1)減值，淨額代表截至2021年6月30日和2020年6月30日仍持有的加密資產的減值。
流動性與資本資源
自成立以來，我們的運營資金主要來自經營活動的現金和出售可轉換優先股的淨收益。截至2021年6月30日，我們擁有44億美元的現金和現金等價物，不包括受限現金和客户託管資金。現金等價物主要包括現金存款和以美元計價的貨幣市場基金。截至2021年6月30日，我們限制了3,080萬美元的現金，其中主要包括在某些第三方銀行的受限制銀行賬户中作為安全存款或作為抵押品質押以獲得信用證的金額。截至2021年6月30日，我們擁有90億美元的客户託管資金，其中包括某些第三方銀行為客户獨家利益而持有的金額。我們平臺上的加密資產交易一天24小時進行。我們根據客户託管資金的用途和可用性限制客户託管資金相關資產的使用，以滿足監管要求，以履行我們對客户託管資金項下的直接義務。
56

2021年5月，我們根據作為受託人的美國銀行全國協會和我們之間2021年5月18日的契約，發行了總計14.4億美元的2026年票據。根據修訂後的1933年證券法第144A條，2026年債券以非公開發行的形式向合格機構買家發售和出售。2026年發行的債券為優先無抵押債券，利率為年息0.50%，每半年派息一次，由2021年12月1日起，每年6月1日及12月1日派息一次。除非提前兑換、贖回或回購，否則2026年債券將於2026年6月1日到期。看見附註9.可轉換優先票據，請參閲本季度報告表格10—Q第I部第1項簡明綜合財務報表附註，以瞭解有關該項交易的詳情。
我們營運所在的若干司法權區要求我們持有合資格的流動資產（定義見該等司法權區的適用監管要求及商業法），相等於應付客户的所有託管資金總額的至少100%。根據司法管轄區的不同，符合條件的流動資產可以包括現金和現金等價物、客户保管資金和在途應收資金。於二零二一年六月三十日及二零二零年十二月三十一日，我們的合資格流動資產高於應付客户託管資金總額。
我們已經購買並打算在未來繼續購買數字資產用於投資和運營目的。截至2021年6月30日，我們擁有1. 45億美元的穩定幣，可按要求將1美元兑換1美元。雖然未按現金或現金等價物入賬，但我們相信我們持有的美元存款是重要的流動性資源。
除USDC外，截至2021年6月30日，我們持有2.227億美元的加密資產用於投資和運營目的，但不包括借入的加密資產。當我們選擇將加密資產貨幣化時，我們未來的收益和現金流將受到影響，我們收益的可變性將取決於此類加密資產的未來公允價值。我們無法預測從空投或分叉收到的加密資產的出售是否會對我們未來的收益產生重大影響，這取決於這些加密資產的未來市場活力和公允價值。我們目前的政策是不將不支持的叉子或空投貨幣化在我們的平臺上持有。通過空投和分叉收到的加密資產，在空投或分叉時以及在呈列期末，對我們的財務報表並不重要。
截至2021年6月30日及2020年12月31日，我們持有的加密資產（不包括加密資產借款）的成本基準及公允價值如下：
6月30日，十二月三十一日，
20212020
成本公允價值成本公允價值
(單位：百萬)
比特幣$105.4 $221.9 $39.4 $130.1 
以太坊 (1)
29.3 99.6 5.1 23.8 
其他88.0 158.7 17.8 34.0 
總計$222.7 $480.2 $62.3 $187.9 
__________________
(1)包括分別於2021年6月30日及2020年12月31日應付客户ETH 2的成本1040萬美元及0美元以及公平值1250萬美元及0美元。
公平值主要基於期末我們平臺上的收市市價計算。
57

我們將加密資產投資視為長期持有，我們不打算參與加密資產的常規交易。因此，我們預計這些投資的貨幣化不會對我們的盈利或現金流量產生重大變動。在加密資產市場不穩定的時期，我們可能無法以合理的價格出售加密資產，甚至根本無法出售。因此，我們的加密資產的流動性低於我們現有的現金和現金等價物，並且可能無法像現金和現金等價物那樣作為我們的流動性來源。客户住宿是通過出於運營目的而持有的加密資產來實現的，我們預計這些加密資產的收益不會出現重大變化。
我們的經營活動現金流量可能會因客户負債而在我們的託管資金內的變動而因期而出現重大波動。由於我們的客户託管資金包括在現金及現金等價物中，相關負債的任何大幅波動將直接影響我們的經營活動現金流量。我們相信，我們的現有現金及現金等價物將足以滿足我們至少未來12個月的營運資金及資本開支需求。
我們未來的資本要求將取決於許多因素，包括市場對加密資產和區塊鏈技術的接受度、我們的增長、我們在平臺上吸引和留住客户的能力、產品和服務的持續市場接受度、在我們的平臺上推出新的訂閲產品和服務、銷售和營銷活動的擴大以及整體經濟狀況。倘現時及預期未來流動資金來源不足以為未來業務活動及需求提供資金，我們或須尋求額外股權或債務融資。出售額外股權將導致對我們股東的進一步稀釋。發生債務融資將導致償債責任，而規管該等債務的工具可能會規定經營及融資契約，從而限制我們的營運。如果需要從外部來源獲得額外資金，我們可能無法按我們可以接受的條件或根本無法籌集資金。倘我們未能按需要籌集額外資金，我們的業務、經營業績及財務狀況可能會受到不利影響。
現金流
截至6月30日的六個月，
20212020
(單位：千)
經營活動提供的淨現金$7,394,664 $637,638 
投資活動提供的現金淨額(用於)(337,748)554 
融資活動提供(用於)的現金淨額1,434,676 (1,235)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加$8,491,592 $636,957 
客户託管資金的變化$5,198,420 $488,345 
經營活動
我們通過對客户託管資金的變化進行調整來評估我們的經營活動的現金流。我們利用這一指標來更準確地衡量我們的現金增長，以及我們投資於基礎設施和人力以實現戰略目標的能力。
截至2021年6月30日止六個月，經營活動提供的現金淨額為74億美元，其中51億美元與應付客户託管資金變動產生的現金有關。我們的經營活動提供的淨現金反映了淨收入24億美元，非現金調整2.471億美元，這是由基於股票的補償費用、減值費用、折舊和攤銷費用以及非現金租賃費用推動的。這部分被來自運營活動和公允價值衍生品調整的淨加密資產驅動的加密資產實現收益所抵消。除這些變動外，除應付客户的保管資金外，經營資產和負債的變動為3.315億美元。
58

截至2020年6月30日止六個月，經營活動提供的現金淨額為6.376億美元，其中5.133億美元與應付客户保管資金變動產生的現金有關。我們的經營活動提供的淨現金反映淨收入6420萬美元，非現金調整5430萬美元，這主要是由於基於股票的補償費用，折舊和攤銷費用，遞延所得税，以及經營資產和負債的變化，不包括應付客户的託管資金，580萬美元。
投資活動
截至2021年6月30日的六個月，投資活動中使用的現金淨額為3.377億美元，原因是用於購買和銷售加密資產的淨流出1.634億美元，產生和償還的零售用户貸款淨流出6870萬美元，公司和技術投資3860萬美元，收購Bison Trails支付的現金淨額3300萬美元，技術人才資產收購淨流出2400萬美元，資本化內部使用軟件開發成本980萬美元。
截至2020年6月30日止六個月，投資活動提供的現金淨額為60萬美元，主要與出售加密資產所得淨額1040萬美元有關，被資本化內部使用軟件開發成本360萬美元、租賃和房地產支出320萬美元以支持我們增加的員工人數所抵消，公司和技術投資320萬美元。
融資活動
截至2021年6月30日止六個月，融資活動提供的現金淨額為14億美元，乃由於發行可換股優先票據所得款項（扣除發行成本）14億美元，發行股票期權行使普通股所得款項（扣除回購）1.499億美元，以及發行短期借款所得的2000萬美元。這部分被購買與我們的可轉換優先票據有關的9010萬美元上限看漲期權以及與股權獎勵的淨股份結算有關的5170萬美元税款所抵消。
截至二零二零年六月三十日止六個月，融資活動所用現金淨額為1. 2百萬元，主要由於購回股權獎勵支付的現金所致。
合同義務和承諾
於二零二一年五月，我們合共發行2000萬美元。1.44 根據美國銀行全國協會（作為受託人）與我們之間日期為2021年5月18日的一份票據，2026年10億美元。2026年票據是根據1933年證券法（經修訂）的第144A條以非公開發售方式向合資格機構買家發售及出售。2026年票據為優先無抵押債務，按年利率0. 50%計息，自2021年12月1日開始，每半年支付一次。二零二六年票據於二零二六年六月一日到期，除非提前兑換、贖回或購回。
2026年債券的折扣反映1%的原始發行折扣$14.4 2026年債券的發行成本為美元16.9 百萬美元，其中包括應付承銷商的佣金和第三方發行成本。我們用了大約$90.1 發行所得款項淨額中的百萬美元用於支付上限看漲期權交易的成本。我們打算將本次發行所得款項淨額的剩餘部分用於一般企業用途，其中可能包括營運資金、資本支出以及對我們未來可能識別的其他公司、產品或技術的投資和收購。看到附註9.可轉換優先票據，請參閲本季度報告表格10—Q第I部第1項簡明綜合財務報表附註，以瞭解有關該項交易的詳情。
除2026年附註外，截至2021年6月30日止三個月，我們的合約責任及承擔與本報告所披露的責任及承擔並無重大變動。 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析，在《招股説明書》中。
59

表外安排
於呈報期間，我們並無任何表外融資安排，或與未合併實體或金融合夥企業(包括有時稱為結構性融資或特殊目的實體的實體)之間的任何關係，而這些實體是為促進表外安排或其他合約上狹窄或有限的目的而設立的。
關鍵會計政策和估算
我們對財務狀況及經營業績的討論及分析乃基於我們根據公認會計原則編制的簡明綜合財務報表。於編制簡明綜合財務報表時，吾等作出影響資產、負債、股東權益、收益、開支及相關披露之呈報金額之估計及判斷。我們會持續重新評估我們的估計。吾等之估計乃根據過往經驗及吾等認為在有關情況下屬合理之多項其他假設作出。由於該等事項固有的不確定性，實際結果可能與該等估計有所不同，並可能根據其他假設或條件而有所不同。反映我們編制簡明綜合財務報表時所採用的更重要判斷及估計的關鍵會計政策包括 注2. 重要會計政策摘要簡明綜合財務報表附註，載於本季度報告第一部分表格10-Q第1項和招股説明書。
中描述的情況除外 注2. 重要會計政策摘要於本季度報告10-Q表格第I部分第1項簡明綜合財務報表附註中，與招股章程所披露的重要會計政策及估計相比，吾等的重要會計政策及估計並無重大變動。
在我們直接上市之前，我們的A類普通股沒有公開交易。因此，我們估計了招股説明書中討論的我們普通股的公允價值。我們直接上市後，我們的A類普通股在授予日在納斯達克全球精選市場公佈的每股收盤價將用於確定我們普通股的公允價值。我們的重要會計政策在注2. 重大會計政策，簡明綜合財務報表附註載於本季度報告第一部分第1項表格10-Q和招股説明書。
近期會計公告
看見附註2.重大會計政策，載於本季度報告表格10—Q第I部分第1項標題為一節之簡明綜合財務報表附註，以討論截至本報告日期已採納及尚未採納之新會計公告。
60

項目3.關於市場風險的定量和定性披露
市場風險是與市場因素變化對我們資產負債表上持有的資產和負債價值的影響相關的風險，包括利率、外匯匯率、加密資產價格或波動性，如市場波動性或產品流動性。
利率風險
截至2021年6月30日及2020年12月31日，我們的現金及現金等價物（包括受限制現金及客户託管資金）分別為134億美元及49億美元。我們的投資政策及策略主要致力於在不顯著增加風險的情況下保存資本及滿足流動性要求。我們的現金及現金等價物主要包括現金存款及貨幣市場基金。我們亦根據平臺上持有的USDC總額的份額賺取利息。利率變動將主要影響利息收入，原因是我們的投資相對短期。假設利率上升或下降100個基點將導致截至2021年6月30日止三個月及六個月的總收入分別增加或減少3080萬美元及4670萬美元。
外幣風險
我們對國際子公司的淨投資產生的外幣兑換收益和損失都有風險敞口。這些子公司的收入、支出和財務結果是以子公司所在國家的本位幣記錄的，主要是歐元和日元。因此，匯率的變化可能會對我們未來的收入和這些國際子公司換算成美元后的其他經營業績產生負面影響。目前，我們沒有，但我們可能在未來，進入衍生品或其他金融工具，試圖對衝我們的外匯兑換風險。很難預測套期保值活動將對我們的經營業績產生什麼影響。當前匯率上升或下降10%不會對我們的財務業績產生實質性影響。
市場波動性和與衍生品相關的其他風險
我們有按公允價值計量的衍生品和相關對衝的敞口。衍生工具的市場風險是由市場價格和其他因素的潛在波動所造成的風險，是衍生產品類型、交易量、協議期限和條款以及潛在波動性的函數。
截至2021年6月30日，我們已嵌入衍生資產，這是由於訂立交易借入加密資產5450萬美元，記錄在簡明綜合資產負債表中。衍生工具頭寸之公平值增加或減少10%不會對我們的財務業績造成重大影響。詳細信息請參見注2. 重要會計政策摘要，以及10.衍生工具，本季度報告表格10-Q第I部分第1項簡明綜合財務報表附註。
61

項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估
我們的披露控制和程序旨在確保我們在根據1934年《證券交易法》（經修訂）提交或提交的報告中披露信息。（“交易法”）在SEC規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息被累積並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官（如適用），以便及時就所需披露作出決定。
我們的管理層在我們的首席執行官（我們的首席執行官）和我們的首席財務官（我們的首席財務官）的參與和監督下，評估了我們的披露控制和程序（定義見交易法第13a—15（e）條和第15d—15（e）條）截至本季度報告10—Q表所涵蓋的期末的有效性。根據該評估，我們的首席執行官及首席財務官得出結論，截至該日，我們的披露監控及程序在設計及運作上均在合理的保證水平下有效。
財務報告內部控制的變化
在本10-Q表格季度報告所涵蓋期間，與交易所法案規則13a-15(D)和15d-15(D)所要求的評估相關，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
控制措施有效性的內在限制
任何財務報告內部控制制度的有效性，包括我們的內部控制制度，都受到內在限制，包括在設計、實施、運作和評估控制和程序時行使判斷力，以及無法完全消除不當行為。因此，在設計和評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何財務報告的內部控制系統，包括我們的內部控制系統，無論設計和運作如何良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的、而不是絕對的保證。此外，披露控制和程序的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，要求管理層在評估可能的控制和程序相對於其成本的益處時作出判斷。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測可能會因為條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。我們打算繼續對我們的業務需要或適當的內部控制進行監控和升級，但不能向您保證這些改進將足以為我們提供對財務報告的有效內部控制。
62

第二部分：其他信息
項目1.法律訴訟
CFTC事宜
2017年7月，CFTC執法部啟動了一項調查，調查的主題包括2017年的以太市場活動、我們當時的一名員工在2017年進行的交易、比特幣現金在我們平臺上的上市，以及我們平臺上與流動性管理相關的某些算法功能的設計和操作。2021年3月19日，CFTC同時發佈並解決了針對我們違反商品交易法的行政命令。CFTC發現，在2015年1月至2018年9月期間，我們魯莽地報告了交易信息，其中包括兩個內部計劃之間匹配訂單的聚合交易量信息，導致有關交易量和流動性的虛假、誤導性或不準確的信息。CFTC另外認定，對於一名前員工在2016年8月至9月期間從其個人擁有和控制的賬户進行的故意交易，導致其沒有損失或收益，我們負有替代責任。在同意和解時，我們既不承認也不否認CFTC的調查結果或結論。2021年4月，我們支付了650萬美元的民事罰款。和解令不包括任何關於我們故意不當行為的調查結果。
證券集體訴訟
2021年7月22日，一起據稱的證券集體訴訟標題為Ramsey訴Coinbase Global，Inc.等人案件編號3：21-cv-05634，向美國加州北區地區法院提起訴訟，起訴我們、我們的董事、我們的某些高管和員工以及某些風險投資和投資公司。起訴書稱，被告違反了修訂後的1933年證券法第11、12(A)(2)和15條，在我們提交的與我們直接上市相關的註冊聲明和招股説明書中做出了虛假或誤導性的陳述和遺漏。原告是聲稱的前股東，尋求代表根據註冊説明書和招股説明書購買或以其他方式收購我們的證券和/或可追溯到註冊説明書和招股説明書的所有個人和實體類別。在其他救濟中，原告要求未指明的補償性損害賠償、律師費和費用。我們對這些主張提出異議，並打算對其進行有力的辯護。根據本案訴訟的初步性質，這一事項的結果仍不確定。
其他
我們還受到許多州、聯邦和外國監管機構的監管，我們現在和我們可能會受到各種法律訴訟程序、調查和要求函的影響。例如，我們收到了來自不同州檢察長的調查傳票和其他詢問，內容涉及我們的業務實踐和政策、客户投訴、資產啟動、某些正在進行的訴訟以及某些加密資產轉讓。此外，我們還收到了SEC的調查傳票以及來自不同州監管機構的類似傳票和要求函，要求提供有關我們某些客户計劃、運營和預期未來產品的文件和信息，包括我們的穩定幣和收益率產品。2021年1月，加州公平就業和住房部發出調查傳票，要求獲取與我們某些業務慣例和政策有關的文件和信息。我們打算全力配合此類調查。我們現時並無參與任何其他法律或監管程序，而管理層認為，倘釐定對我們不利，則會個別或合併對我們的業務、經營業績、財務狀況或現金流量造成重大不利影響。

63

第1A項。風險因素
與我們業務有關的風險及不確定因素的描述載於下文。閣下應審慎考慮下列風險及不明朗因素，連同本表格10—Q季度報告內的所有其他資料，包括管理層對財務狀況及經營業績的討論及分析一節、簡明綜合財務報表及相關附註。以下所述的風險和不確定性並非我們面臨的唯一風險。我們並不知悉或認為不重要的額外風險及不確定性也可能成為對我們業務造成不利影響的重要因素。倘發生以下任何風險，我們的業務、經營業績、財務狀況及未來前景可能受到重大不利影響。在這種情況下，我們A類普通股的市場價格可能會下跌，您可能會失去部分或全部投資。
風險因素摘要
與前述一致，我們的業務受到許多風險和不確定性的影響，包括下文詳細討論的那些風險。這些風險包括以下風險，我們認為這些風險是最重要的風險：
•由於加密貨幣的高度不穩定性，我們的經營業績已經並將大幅波動；
•我們的總收入在很大程度上取決於加密資產的價格和在我們平臺上進行的交易量。如果價格或數量下降，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到不利影響；
•我們的大部分淨收入來自比特幣和以太坊的交易。如果對這些加密資產的需求下降，並且沒有被對加密資產的新需求所取代，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響；
•加密貨幣的未來發展和增長受到各種難以預測和評估的因素的影響。如果加密貨幣沒有像我們預期的那樣增長，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響；
•我們平臺的網絡攻擊和安全漏洞，或影響我們客户或第三方的攻擊和安全漏洞，可能對我們的品牌和聲譽以及我們的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響；
•我們受到廣泛和高度發展的監管環境的影響，任何不利變化或我們未能遵守任何法律和法規，都可能對我們的品牌、聲譽、業務、經營業績和財務狀況造成不利影響；
•我們在一個競爭激烈的行業經營，我們與不受監管或監管較少的公司以及擁有更多財務和其他資源的公司競爭，如果我們不能有效應對競爭對手，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響；
•我們與越來越多的去中心化和非託管平臺競爭，如果我們未能與他們有效競爭，我們的業務可能會受到不利影響；
•隨着我們不斷擴大和本地化我們的國際業務，我們遵守各種司法管轄區的法律、規則、法規和政策的義務將增加，我們可能會受到美國和非美國監管機構和政府當局的調查和執法行動；
•我們現在並可能繼續受到重大訴訟，包括個人和集體訴訟，以及監管機構和政府機構的調查和執法行動；
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•如果我們不能跟上行業快速變化的步伐，以提供新的和創新的產品和服務，我們的產品和服務的使用，從而導致我們的淨收入，可能會下降，這可能會對我們的業務，經營業績和財務狀況造成不利影響；
•特定加密資產在任何相關司法管轄區作為“證券”的地位具有高度的不確定性，如果我們無法正確描述加密資產，我們可能會受到監管審查、調查、罰款和其他處罰，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響；
•我們目前依賴第三方服務提供商來完成我們的運營的某些方面，這些第三方提供的服務的任何中斷都可能損害我們為客户提供支持的能力；
•失去重要的銀行或保險關係可能對我們的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響；
•我們的產品和服務、我們的信息技術系統或我們支持的任何區塊鏈網絡的任何重大中斷都可能導致客户或資金的損失，並對我們的品牌和聲譽以及我們的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響；
•我們未能保護和管理客户的法定貨幣和加密資產可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響；
•為我們自己的賬户或客户保管的任何加密資產所需的私鑰丟失或銷燬可能是不可逆轉的。如果我們無法訪問我們的私鑰，或者我們遇到與我們訪問任何加密資產的能力有關的黑客攻擊或其他數據丟失，這可能會導致監管審查、聲譽損害和其他損失。
風險因素
與我們的業務和財務狀況有關的最重大風險
由於加密貨幣的高度不穩定性，我們的經營業績已經並將大幅波動。
我們的經營業績取決於加密資產和更廣泛的加密經濟。由於加密經濟的高度不穩定性和加密資產的價格，我們的經營業績已經並將繼續根據市場情緒和更廣泛的加密經濟的走勢，季度與季度大幅波動。例如，我們平臺支持的平均三個月加密資產波動率從2020年第四季度至2021年第一季度增加了44%，然後從2021年第一季度至2021年第二季度進一步增加了11%。我們的經營業績將繼續因多種因素而大幅波動，其中許多因素不可預測，在某些情況下超出我們的控制範圍，包括：
•我們對依賴加密資產交易活動的產品的依賴，包括交易量和加密資產的現行交易價格，其交易價格和交易量可能非常不穩定；
•我們有能力吸引、維護和發展我們的客户基礎並吸引我們的客户；
•立法或監管環境的變化，或美國或外國政府或監管機構的行動，包括罰款、命令或同意法令；
•影響我們提供某些產品或服務能力的監管變化；
•我們有能力使訂閲和服務收入多樣化和增長；
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•為我們的產品和服務定價；
•我們在開發產品和服務以及向我們的生態系統合作伙伴提供的技術、國際擴張以及銷售和營銷方面所做的投資；
•在我們的平臺上添加和刪除加密資產；
•加密經濟的市場狀況和總體情緒；
•宏觀經濟狀況；
•不利的法律程序或監管執法行動、判決、和解或其他法律程序和與執行有關的費用；
•由我們或我們的競爭對手開發和推出現有的和新的產品和服務；
•我們預計將產生的運營費用的增加，以增長和擴大我們的業務並保持競爭力；
•系統故障或中斷，包括我們的加密平臺和第三方加密網絡；
•違反安全或隱私；
•由於我們或第三方的操作而無法訪問我們的平臺；
•我們吸引和留住人才的能力；以及
•我們與競爭對手競爭的能力。
由於這些因素，我們難以準確預測增長趨勢，我們的業務和未來前景難以評估，特別是在短期內。鑑於我們業務和加密經濟的快速發展性質，對我們的經營業績進行期間比較可能沒有意義，您不應依賴它們作為未來業績的指標。我們的財務報表中反映的季度和年度支出可能與歷史或預測的比率有顯著差異。我們在未來一個或多個季度的經營業績可能低於證券分析師和投資者的預期。因此，我們A類普通股的交易價格可能會大幅增加或減少。
我們的總收入在很大程度上取決於加密資產的價格和在我們平臺上進行的交易量。倘價格或數量下跌，我們的業務、經營業績及財務狀況將受到不利影響。
我們幾乎所有的總收入都來自我們平臺上與客户購買、銷售和交易加密資產有關的交易費用。交易收入基於交易費用，即固定費用或每筆交易價值的百分比。就我們的零售經紀產品而言，我們亦收取差價，以確保我們能夠按我們向客户報價的價格結算買賣。我們還從訂閲產品和服務中產生總收入，雖然這些產品和服務的收入迄今為止並不顯著，但大部分收入也將根據加密資產的價格波動。因此，加密資產交易量、加密資產價格或加密資產市場流動性的任何下降通常都可能導致我們的總收入下降。
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加密資產的價格以及購買、出售和交易加密資產的相關需求在歷史上一直受到重大波動的影響。例如，在2017年，包括比特幣在內的某些加密資產的價值急劇增長，我們的客户羣擴大到全球。2016年至2017年比特幣價值的增長隨後在2018年急劇下降，這對我們的淨收入和經營業績造成了不利影響。任何加密資產的價格和交易量都受到重大不確定性和波動性的影響，這取決於許多因素，包括：
•加密經濟的市場狀況和總體情緒；
•流動性、做市商數量和交易活動的變化；
•世界各地其他密碼平臺上的交易活動，其中許多可能不受監管，可能包括操縱活動；
•高度活躍的散户和機構用户、投機者、礦工和投資者的投資和交易活動；
•密碼作為交換媒介、效用、價值儲存、消耗性資產、證券工具或世界範圍內的其他金融資產而被採用的速度和速度；
•用户和投資者對加密資產和加密平臺的信心下降；
•與加密經濟有關的負面宣傳和事件；
•不可預測的社交媒體對加密資產的報道或“趨勢”，或關於加密資產的其他謠言和市場猜測；
•加密資產滿足用户和投資者需求的能力；
•密碼資產及其相關生態系統和網絡的功能和效用，包括為各種應用而設計的密碼資產；
•零售用户偏好和加密資產和加密資產市場的感知價值；
•來自表現出更好的速度、安全性、可擴展性或其他特徵的其他支付服務或其他加密資產的競爭加劇；
•影響加密經濟的監管或立法變更和更新；
•根據世界各地不同法域的法律確定加密資產的特徵；
•維護、故障排除和開發作為加密資產基礎的區塊鏈網絡，包括由世界各地的礦工、驗證者和開發人員進行；
•密碼網絡吸引和留住採礦者或驗證者的能力，以確保交易的安全和有效率；
•密碼資產及其相關智能合同、應用程序和網絡的持續技術可行性和安全性，包括黑客漏洞和可伸縮性；
•與處理加密資產交易有關的費用和速度，包括在基礎區塊鏈網絡和加密平臺上；
•市場參與者的資金實力；
•資金和資本的可獲得性和成本；
•密碼平臺的流動性；
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•主要密碼平臺服務中斷或故障；
•為各種加密資產提供活躍的衍生品市場；
•提供銀行和支付服務，以支持與加密有關的項目；
•利率和通貨膨脹水平；
•政府的貨幣政策、貿易限制和法定貨幣貶值；以及
•國內和國際經濟和政治狀況。
不能保證任何受支持的加密資產將保持其價值，也不能保證將有意義的交易活動水平。一旦密碼資產價格或交易密碼資產的需求下降，我們的業務、經營業績和財務狀況都會受到不利影響。
我們的大部分淨收入來自比特幣和以太的交易。如果對這些加密資產的需求下降，而不被對加密資產的新需求所取代，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
我們支持用於交易和託管的多樣化的加密資產組合。然而，在截至2021年6月30日的季度和截至2020年12月31日的年度，我們的大部分淨收入來自與比特幣和以太的購買、銷售和交易相關的交易費用；在這兩個時期，這些交易對分別佔我們平臺總交易量的50%和56%以上。因此，除了本節描述的影響更廣泛的加密經濟的因素外，如果比特幣和以太的市場惡化或如果它們的價格下降，我們的業務可能會受到不利影響，包括以下因素：
•比特幣挖礦獎勵減少，包括區塊獎勵減半事件，即在特定時間段後發生的事件，減少礦工獲得的區塊獎勵；
•以太坊2.0的開發和發佈時間軸，包括以太坊向權益證明模型的潛在遷移；
•破壞、黑客攻擊、底層網絡分裂（也稱為“分叉”）、控制網絡哈希率的惡意行為者發起的攻擊，如雙倍支出或51%攻擊，或影響比特幣或以太坊區塊鏈網絡的其他類似事件；
•硬“叉子”導致創建和分化成多個獨立的網絡，如比特幣現金和以太經典；
•由比特幣和Etherum的核心開發者領導的非正式治理，導致對底層源代碼的修訂或阻止網絡擴展的不作為，並且主要基於自主參與而隨時間演變，這可能會導致新的更改或更新，影響其速度、安全性、可用性或價值；
•比特幣和以太區塊鏈網絡解決重大擴展挑戰並提高交易量和速度的能力；
•吸引和保留開發者和客户使用比特幣和以太坊進行支付、價值存儲、會計單位和其他預期用途的能力；
•交易擁塞和與比特幣和以太坊網絡上的交易處理相關的費用；
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•識別中本聰，即開發比特幣的一個或多個化名的人，或轉讓中本聰的比特幣；
•對比特幣或以太的負面看法；
•數學、技術的發展，包括數字計算、代數幾何和量子計算，可能導致比特幣和以太使用的密碼學變得不安全或無效；
•監管或立法限制或限制比特幣或以太坊借貸、挖礦或賭注活動；以及
•影響比特幣和以太網絡或訪問這些網絡的法律和法規，包括根據任何司法管轄區的法律確定比特幣或以太構成證券或其他受監管的金融工具。
密碼的未來發展和壯大受到各種因素的影響，這些因素很難預測和評估。如果Crypto沒有像我們預期的那樣增長，我們的業務、運營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
基於區塊鏈技術的加密資產僅在2008年推出，目前仍處於早期開發階段。此外，不同的加密資產被設計用於不同的目的。例如，比特幣被設計為點對點電子現金系統，而以太坊被設計為智能合約和去中心化應用平臺。許多其他加密網絡從雲計算到令牌化證券網絡直到最近才建立起來。任何加密資產及其底層網絡以及管理加密資產創建、轉移和使用的其他加密和算法協議的進一步增長和發展代表了一種新的和不斷髮展的範式，該範式受到各種難以評估的因素的影響，包括：
•許多加密網絡的運營歷史有限，尚未在生產中得到驗證，並且仍處於制定和做出重大決策的過程中，這些決策將影響其各自加密資產和底層區塊鏈網絡的設計、供應、發行、功能和治理，其中任何一項都可能對各自加密資產產生不利影響。
•許多加密網絡正在實施軟件升級和對其協議的其他更改，這可能會引入錯誤、安全風險或對各自的加密網絡產生不利影響。
•包括比特幣和以太坊在內的幾個大型網絡正在開發新功能，以解決基本的速度、可擴展性和能源使用問題。如果這些問題得不到成功解決，或者無法得到廣泛採用，可能會對底層加密資產產生不利影響。
•許多加密資產及其底層區塊鏈網絡已經發現了安全問題、錯誤和軟件錯誤，其中一些已被惡意行為者利用。一些加密資產也存在固有的安全漏洞，例如某些加密網絡的創建者使用可能允許黑客偽造令牌的程序。加密資產的任何弱點都可能對其價格、安全性、流動性和採用造成不利影響。如果惡意行為者或殭屍網絡（由協調計算機行為的聯網軟件控制的志願者或被黑客攻擊的計算機集合）獲得加密網絡上的大部分計算或賭注權力，就像過去發生的那樣，它可能能夠操縱交易，這可能會給持有者造成經濟損失，損害網絡的聲譽和安全，並對其價值產生不利影響。
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•採礦新技術的開發，例如改進的專用集成電路（通常稱為ASIC），或行業模式的變化，例如將採礦力量整合到少數大型採礦場，可能會降低區塊鏈網絡的安全性，導致加密資產的流動性供應增加，並降低加密貨幣的價格和吸引力。
•如果任何特定加密網絡上的礦工或驗證者的獎勵和交易費用不足以吸引和留住礦工，則加密網絡的安全性和速度可能會受到不利影響，增加惡意攻擊的可能性。
•許多加密資產擁有集中的所有權或“管理密鑰”，允許一小羣持有者對其加密網絡相關的關鍵決策（如治理決策和協議變更）以及此類加密資產的市場價格具有重大的單方面控制和影響力。
•許多去中心化的區塊鏈網絡的治理是通過自願共識和公開競爭進行的，許多開發者的貢獻並沒有得到直接的補償。因此，對於任何特定加密網絡的治理可能缺乏共識或清晰度，開發人員缺乏維護或開發網絡的激勵，以及其他不可預見的問題，其中任何一個都可能導致意外或不期望的錯誤，錯誤或更改，或阻礙此類網絡的效用和應對挑戰和增長的能力。
•許多加密網絡處於發展夥伴關係和合作的早期階段，所有這些都可能不會成功，並對各自加密資產的可用性和採用產生不利影響。
還不時發現各種其他技術問題，導致功能癱瘓、某些用户的個人信息暴露、用户資產被盜和其他負面後果，這些問題需要全球礦工、用户和開發社區的關注和努力來解決。如果出現任何此類風險或其他風險，特別是如果這些風險得不到解決，可能會對加密的發展和增長造成重大影響，從而可能對我們的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響。
我們平臺的網絡攻擊和安全漏洞，或影響我們客户或第三方的那些攻擊和安全漏洞，可能會對我們的品牌和聲譽以及我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。
我們的業務涉及收集、存儲、處理和傳輸機密信息、客户、員工、服務提供商和其他個人數據，以及訪問客户資產所需的信息。我們的聲譽建立在我們的平臺為客户提供購買、存儲和交易加密資產的安全方式的前提下。因此，我們或我們的第三方合作伙伴的任何實際或認為的安全違規行為可能：
•損害我們的聲譽和品牌；
•導致我們的系統或服務不可用，並中斷我們的運營；
•導致數據的不當披露以及違反適用的隱私和其他法律；
•導致嚴格的監管審查、調查、罰款、處罰和其他法律、監管和財務風險；
•導致我們招致巨大的補救費用；
•導致我們或我們客户的法定貨幣或加密資產被盜或無法挽回的損失；
•降低客户對我們產品和服務的信心，或減少對我們產品和服務的使用；
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•把管理層的注意力從我們的業務運營上轉移開；
•因客户或第三方的損失或索賠而導致我們向客户或第三方支付鉅額賠償或合同罰金；以及
•對我們的業務和經營業績造成不利影響。
此外，任何針對其他金融機構或加密公司的實際或預期的違規或網絡安全攻擊，無論我們是否受到直接影響，都可能導致客户對加密經濟或使用技術進行金融交易普遍失去信心，這可能對我們產生負面影響，包括市場對我們安全措施和技術基礎設施有效性的看法。
越來越多的組織，包括大型商人、企業、科技公司和金融機構以及政府機構，披露了其信息安全系統的漏洞，其中一些涉及複雜和高度針對性的攻擊，包括對其網站、移動應用程序和基礎設施的攻擊。
對包括密碼行業在內的各種行業的系統的攻擊在頻率、持久性和複雜性方面都在增加，在許多情況下，攻擊是由包括國家行為者在內的複雜、資金充足和有組織的團體和個人實施的。用於獲得對系統和信息(包括客户的個人數據和加密資產)的未經授權、不正當或非法訪問、禁用或降低服務或破壞系統的技術不斷髮展，可能難以快速檢測，而且通常直到針對目標啟動後才能識別或檢測到。這些攻擊可能發生在我們的系統或我們的第三方服務提供商或合作伙伴的系統上。某些類型的網絡攻擊可能會傷害我們，即使我們的系統不受幹擾。例如，攻擊可能旨在欺騙員工和服務提供商將對我們系統的控制權交給黑客，而其他攻擊可能旨在將計算機病毒或惡意軟件引入我們的系統，以竊取機密或專有數據。此外，某些威脅被設計為在對目標發動攻擊之前保持休眠或無法檢測到，我們可能無法實施充分的預防措施。
雖然我們已經開發了旨在保護我們管理的數據、防止數據丟失和其他安全漏洞、有效應對已知和潛在風險的系統和流程，並期望繼續投入大量資源來加強這些保護，但無法保證這些安全措施將提供絕對安全或防止漏洞或攻擊。我們不時地經歷，並且將來可能會經歷，由於人為錯誤、瀆職、內部威脅、系統錯誤或漏洞或其他違規行為而違反我們的安全措施。未經授權的各方已經嘗試，我們預計他們將繼續嘗試，通過各種手段，包括黑客攻擊、社交工程、網絡釣魚和試圖欺詐性誘導個人，訪問我們以及我們的客户、合作伙伴和第三方服務提供商的系統和設施。（包括員工、服務提供商和我們的客户）披露用户名、密碼、支付卡信息或其他敏感信息；這可能反過來被用來訪問我們的信息技術系統和客户的加密資產。威脅可能來自各種來源，包括犯罪黑客、黑客活動分子、國家支持的入侵、工業間諜和內部人員。某些威脅行為體可能得到大量財政和技術資源的支持，使其更加複雜，難以發現。此外，由於新型冠狀病毒（COVID—19）大流行，此類活動有所增加。因此，我們用於防範這些先進威脅及其後果的成本和資源可能會隨着時間的推移而繼續增加。
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雖然我們維持我們認為足以滿足我們業務的保險範圍，但這可能不足以保護我們免受安全漏洞、網絡攻擊和其他類型的非法活動或此類事件導致的任何中斷所造成的所有損失和成本。我們平臺的中斷和中斷，包括任何由網絡攻擊引起的中斷和中斷，可能會損害我們的聲譽和業務、經營業績和財務狀況。
我們受到廣泛而高度演變的監管環境的影響，任何法律及法規的任何不利變化或我們未能遵守任何法律及法規，都可能對我們的品牌、聲譽、業務、經營業績及財務狀況造成不利影響。
我們的業務受我們經營的市場中廣泛的法律、規則、法規、政策、命令、決定、指令、條約以及法律和監管解釋和指導的約束，包括那些管理金融服務和銀行、信託公司、證券、經紀商和替代交易系統或ATS、商品、信貸、加密資產託管、交換和轉讓的法律和監管解釋和指導。跨境和國內貨幣和加密資產傳輸、零售和商業借貸、高利貸、外匯兑換、隱私、數據治理、數據保護、網絡安全、欺詐檢測、支付服務（包括支付處理和結算服務）、零售保護、欺詐、反壟斷和競爭、破產、税務、反賄賂、經濟和貿易制裁，反洗錢和反恐怖主義融資。其中許多法律和監管制度是在互聯網、移動技術、加密資產和相關技術出現之前採用的。因此，他們沒有考慮或解決與加密經濟相關的獨特問題，受到很大的不確定性，並且在美國聯邦、州、地方和國際司法管轄區之間差異很大。這些法律和監管制度，包括其下的法律、規則和規章，經常演變，並可能以不一致的方式從一個司法管轄區到另一個司法管轄區，並可能相互衝突。此外，我們業務的複雜性和不斷髮展的性質以及圍繞加密經濟監管的重大不確定性要求我們判斷某些法律、規則和法規是否適用於我們，政府機構和監管機構可能不同意我們的結論。如果我們沒有遵守該等法律、規則和法規，我們可能會受到鉅額罰款、吊銷許可證、限制我們的產品和服務、聲譽損害以及其他監管後果，每一項都可能嚴重，並可能對我們的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響。
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除現行法律和條例外，美國和其他國家的各種政府和管制機構，包括立法和行政機構，可通過新的法律和條例，或這些機構或司法機構可對現行法律和條例作出新的解釋，這可能會對整個加密經濟的發展以及我們的法律和監管地位產生不利影響，特別是通過改變我們的業務運營方式，我們的產品和服務如何受到監管，以及我們和我們的競爭對手可以提供什麼產品或服務，要求我們修改合規和風險緩解措施，實施新的許可要求，或全面禁止某些加密資產交易，就像過去某些司法管轄區發生的那樣。例如，根據金融犯罪執法網絡（“FinCEN”）和金融行動特別工作組（“FATF”）的建議，美國和幾個外國司法管轄區可能會對加密經濟中的金融服務提供商實施資金旅行規則和資金轉移規則（通常統稱為旅行規則）。我們可能會面臨大量的合規成本，以運作和遵守旅行規則，並可能進一步受到行政制裁，因為技術違規或客户流失，如果因此而受到損害。最近，在2020年12月，FinCEN發佈了一項擬議規則，要求我們從向我們轉移加密貨幣或從我們接收加密貨幣的自我保管錢包所有者收集個人信息，並向聯邦政府報告某些交易。這些要求在實踐中如何應用存在很大的不確定性，我們可能面臨實施和遵守這些規則的鉅額合規成本。如果用户體驗因此受損，我們可能會因技術違規或客户流失而受到行政制裁。作為另一個例子，歐盟最近將反洗錢要求擴大到某些加密相關活動。第五項反洗錢指令增加了我們在歐洲業務的監管合規負擔，並由於其條款的執行方式分散，導致我們在不同歐盟的國家許可證和註冊制度各不相同。會員國。進一步歐盟—預計在中期內，還將出台與加密相關活動相關的額外監管要求的立法，其中包括可能對加密服務提供商和某些加密資產的發行者施加新的或額外的監管要求，這可能會影響我們在歐盟的運營。
由於我們已經並將繼續向客户提供各種創新產品和服務，我們的許多產品受到重大監管不確定性的影響，我們不時面臨有關我們當前和計劃中產品的監管質詢。例如，我們是Centre Consortium的創始成員，也是USD Coin的主要發行人，這是一種可以一對一兑換美元的穩定幣。對法定支持的穩定幣的監管處理具有高度的不確定性，並引起了世界各地立法和監管機構的高度關注。這些穩定幣的發行和轉售可能涉及各種銀行、存款、匯款、預付費訪問和儲值、反洗錢、商品、證券、制裁以及美國和其他司法管轄區的其他法律和法規。我們提供的某些產品和服務，我們認為不受監管監督，或只受某些監管制度的約束，例如Coinbase Wallet，這是一個獨立的移動應用程序，允許客户管理自己的私鑰，並將其加密資產直接存儲在移動設備上。可能導致我們被視為從事需要獲得許可證的受規管活動，或導致我們受到新的和額外形式的監管監督。我們還提供vario我們的賭注， 獎勵和貸款產品，所有這些都受到重大監管不確定性的影響，並可能涉及世界各地的各種法律和法規。例如，關於ou的地位存在監管不確定性，r押記、借貸和其他產生收益的a根據美國聯邦證券法的規定。雖然我們已實施旨在幫助監督和確保遵守現有和新的法律法規的政策和程序，但無法保證我們和我們的員工、承包商和代理人不會違反或以其他方式未能遵守該等法律法規。如果我們或我們的員工、承包商或代理人被視為或被指控違反或未能遵守任何法律或法規，包括相關解釋、命令、決定、指令或指導，我們或他們可能受到一系列民事、刑事和行政罰款、處罰、命令和行動。包括被要求暫停或終止提供某些產品和服務。
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由於我們的業務活動，我們受到美國聯邦和州監管機構（包括紐約州金融服務部（“NYDFS”）以及外國金融服務監管機構（包括英國）的持續審查、監督和審查。金融行為監管局和愛爾蘭中央銀行，它們各自擁有廣泛的自由裁量權來審計和檢查我們的業務。我們定期接受該等監管機構的審核及審查。根據這些審計和檢查的結果，監管機構已經、現在和將來可能要求我們採取某些行動，包括不時修訂、更新或修訂我們的合規措施，限制我們提供服務的客户種類，改變、終止或延遲我們現有或新產品和服務的推出。以及進行進一步的外部審計或接受進一步的監管審查。我們已經收到並可能在未來收到檢查報告，這些報告列舉了違反規則和法規、現有合規計劃的不足之處，並要求我們加強與合規計劃有關的某些實踐，包括盡職調查、監控、培訓、報告和記錄保存。實施適當措施以適當補救該等檢查結果可能需要我們承擔重大成本，如果我們未能適當補救任何該等檢查結果，我們可能面臨民事訴訟、鉅額罰款、損害賠償、強制解僱某些員工（包括我們的行政團隊成員）、禁止某些員工全部或部分參與我們的業務、吊銷現有執照，對現有和新產品和服務的限制、聲譽損害、對我們與監管機構現有關係的負面影響、承擔刑事責任或其他監管後果。此外，我們相信，日益嚴格的法律和監管要求以及額外的監管調查和執法（其中任何一項可能發生或加劇）可能會繼續導致我們的業務發生變化，以及成本增加，以及我們和我們的代理商和服務提供商的監督和審查。此外，新的法律、法規或解釋可能導致額外的訴訟、監管調查、執法或其他行動，包括阻止或延遲我們提供競爭對手提供的某些產品或服務，或可能影響我們提供此類產品和服務的方式。任何法律法規的不利變化或我們未能遵守，已經並可能繼續對我們的聲譽和品牌以及我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們在一個高度競爭的行業運營，我們與不受監管或監管較少的競爭對手競爭 如果我們不能有效地應對競爭對手，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
加密經濟具有高度創新性，快速發展，其特點是健康的競爭，實驗，不斷變化的客户需求，頻繁推出新產品和服務，並受不確定和不斷變化的行業和監管要求的影響。我們預計未來競爭將進一步加劇，因為現有和新的競爭對手推出新產品或增強現有產品。我們與許多在美國和海外運營的公司競爭，包括專注於傳統金融服務和專注於加密服務的公司。我們的主要競爭對手分為以下幾類：
•近年來進入加密資產市場並針對我們的客户提供重疊功能的傳統金融技術和經紀公司。
•專注於加密資產市場的公司，其中一些遵守當地法規，直接與我們的平臺競爭，以及許多選擇在當地法規之外或在當地法規和法規不那麼嚴格的司法管轄區運營的公司，由於監管審查的不同標準，他們可能能夠更快地適應趨勢，支持更多的加密資產，並開發新的基於加密的產品和服務。
•專注於加密的公司和傳統的金融現任者，他們提供專門針對機構客户的點或豎井解決方案。
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迄今為止，我們的主要競爭來源一直來自公司，特別是位於美國以外的公司，這些公司在其當地司法管轄區的監管和合規要求明顯寬鬆。他們的業務模式依賴於不受監管或僅在少數較低合規的司法管轄區受監管，同時也在包括美國在內的高度監管的司法管轄區提供產品，而不一定符合這些司法管轄區的相關監管要求。
到目前為止，由於美國和外國監管機構的執法力度有限，這些競爭對手中的許多已經能夠在離岸運營，同時向零售用户提供大量產品和服務，包括在美國，歐洲和其他高度監管的司法管轄區，而不遵守這些司法管轄區的相關許可和其他要求，而且似乎沒有受到處罰。由於我們在多個司法管轄區的受監管地位以及我們對法律和監管合規的承諾，我們未能提供許多受歡迎的產品和服務，包括我們不受監管或監管較少的競爭對手能夠向包括我們許多客户的集團提供的產品和服務，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績造成不利影響。
近年來，我們對合規的承諾以及隨之而來的面向客户的要求，包括客户盡職調查要求，導致我們的客户將大量資金和加密資產轉移到這些不受監管或監管較少的競爭對手。我們還花費了大量的管理、運營和合規成本，以滿足在美國和我們運營所在的其他司法管轄區適用於我們的法律和法規要求，並預計繼續產生大量成本來遵守這些要求，而這些不受監管或監管較少的競爭對手不必招致這些要求。
此外，由於我們產品和服務的廣泛性質，我們還與數字和移動支付公司以及其他傳統金融服務公司競爭，並預計會有額外的競爭。
許多創新的初創公司和較大的公司已經並將繼續在研發方面進行重大投資，我們預計這些公司將繼續開發類似或更優秀的產品和技術，與我們的產品競爭。此外，隨着該行業的採用，未來可能會有更多的傳統金融和非金融服務企業選擇提供基於密碼的服務。我們現有的和潛在的競爭對手可能會在他們之間或與第三方建立合作關係，從而進一步增強他們的資源。
與我們相比，我們現有的競爭對手擁有各種競爭優勢，我們的潛在競爭對手預計也將擁有這些優勢，例如：
•交易加密資產並提供我們在我們的平臺上不支持或提供的產品和服務的能力(由於監管機構、我們的銀行合作伙伴和其他因素的限制)，例如根據美國或外國法律構成證券或衍生工具的令牌；
•更高的知名度、更長的運營歷史、更大的客户基礎和更大的市場份額；
•更大的銷售和營銷預算和組織；
•建立更多的營銷、銀行和合規關係；
•更多的客户支持資源；
•有更多的資源進行收購；
•降低勞動力、合規、風險緩解和研發成本；
•更大、更成熟的知識產權組合；
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•更多適用的許可證或類似的授權；
•在密碼資產交易之外建立了核心業務模式，允許它們以較低的利潤率或虧損運營；
•在某些司法管轄區以較低的合規成本和更大的靈活性探索新產品供應的業務；以及
•更多的財政、技術和其他資源。
如果我們無法成功競爭，或者如果競爭成功需要我們採取代價高昂的行動來應對競爭對手的行動，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
我們與越來越多的分散和非託管平臺競爭，如果我們不能有效地與它們競爭，我們的業務可能會受到不利影響。
我們還與越來越多的去中心化和非託管平臺競爭。在這些平臺上，用户可以直接與做市智能合約或鏈上交易機制互動，將一種類型的加密資產交換到另一種類型，而不需要任何集中的中介。這些平臺通常不像我們的平臺那樣易於使用，通常缺乏集中式平臺的速度和流動性，但已經設計了各種創新模式和激勵措施來彌合差距。此外，這類平臺的啟動和進入成本較低，因為市場進入者往往不受監管，運營和監管成本最低。最近開發和發佈了大量分散的平臺，包括在Etherum、Tron、Polkadot和Solana上，許多這樣的平臺經歷了顯著的增長和採用。例如，我們看到人們對某些去中心化平臺的興趣有所增加，交易量多次與我們自己的平臺相媲美，預計隨着行業的發展，對去中心化和非託管平臺的興趣將進一步增長。如果去中心化平臺的需求增長，我們無法與這些去中心化、非託管的平臺競爭，我們的業務可能會受到不利影響。
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隨着我們繼續擴大和本地化我們的國際活動，我們遵守不同司法管轄區的法律、規則、法規和政策的義務將會增加，我們可能會受到美國和非美國監管機構和政府當局的調查和執法行動。
隨着我們國際活動的擴展和本地化，我們越來越有義務遵守我們經營業務的司法管轄區和我們跨境提供服務的司法管轄區的法律、規則、法規、政策和法律解釋。例如，近幾個月來，美國以外的金融監管機構大幅加強了對加密資產交易所的審查，比如要求在當地司法管轄區運營的加密資產交易所受到當地法律的監管和許可。此外，監管美國以外的金融服務、互聯網、移動技術、密碼和相關技術的法律高度演變，涉及面很廣，往往會對我們施加不同的、更具體的、甚至相互衝突的義務，以及更廣泛的責任。例如，我們必須遵守美國財政部外國資產管制辦公室(OFAC)執行的與制裁和出口管制相關的法律和法規，以及由FinCEN和某些州金融服務監管機構執行的美國反洗錢和反恐融資法律和法規。美國製裁法律和法規一般限制受美國管轄的人與某些政府、國家或地區的交易，這些政府、國家或地區目前是全面制裁的目標，目前是克里米亞地區的烏克蘭、古巴、伊朗、朝鮮、敍利亞和委內瑞拉，以及某些被禁止名單上的人。我們已經與OFAC分享了我們合規計劃的關鍵細節，我們相信我們已經制定了一個合理的基於風險的計劃。該計劃包括監控IP地址，以識別被禁止的司法管轄區，以及已被OFAC識別為被禁止的或我們認為與被禁止的人或司法管轄區相關聯的區塊鏈地址。儘管如此，不能保證這些措施會被視為合規。特別是，區塊鏈和我們服務的性質使得在任何情況下阻止與特定人員或地址進行交易在技術上都不可行。我們不時向外國資產管制處提交自願披露的資料，或迴應外國資產管制處發出的行政傳票，以確定這類交易。其中一些自願披露的信息目前正在接受外國資產管制處的審查。到目前為止，所有這些訴訟都沒有導致罰款或其他不利行動。然而，如果我們被發現違反了制裁或參與了政府調查，可能會給我們帶來負面後果，包括與政府調查相關的成本、經濟處罰和我們的聲譽受損。與這些問題相關的對我們的影響可能是巨大的。儘管我們已經實施了控制，並正在努力實施額外的控制和篩查工具，以防止類似活動在未來發生，但不能保證我們不會在未來無意中向更多被美國製裁禁止的個人、實體或政府提供我們的產品和服務。
世界各地的監管機構經常研究彼此對加密經濟的監管方法。因此，任何司法管轄區的事態發展都可能影響其他司法管轄區。一個司法管轄區的新發展可能會擴展到其他服務和其他司法管轄區。因此，一個司法管轄區的任何新法律或法規所造成的風險，都可能被複制、影響我們在另一個地方的業務或涉及另一項服務的可能性放大。相反，如果世界各地的法規不同，我們可能會面臨調整我們的產品、服務和業務的其他方面以同樣的效果的困難。隨着我們面臨來自其他處境相似的企業越來越大的競爭壓力，這些風險加劇了，這些企業進行監管套利，以避免與監管變化相關的合規成本。
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美國聯邦、州和國際監管和執法制度的複雜性，加上我們業務的全球範圍和不斷變化的全球監管環境，可能導致單一事件引發不同司法管轄區的多個政府機構進行大量重疊調查和法律和監管程序。上述任何情況都可能單獨或總體損害我們的聲譽，損害我們的品牌和業務，並對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。由於現有法律法規的不確定應用，儘管我們的監管和法律分析得出某些產品和服務目前不受監管的結論，但此類產品或服務可能確實受到我們尚未獲得或未遵守的金融監管、許可或授權義務的約束。因此，我們面臨着更高的執法行動、訴訟、監管和法律審查的風險，這些審查可能導致制裁、停止和停止令或其他懲罰和譴責，這可能會對我們的持續運營和財務狀況產生重大和不利影響。
我們現在並可能繼續面臨重大訴訟，包括個人和集體訴訟，以及監管機構和政府機構的調查和執法行動。
我們一直是，目前是，也可能不時成為索賠、仲裁、個人和集體訴訟、政府和監管調查、查詢、訴訟或請求的對象，包括與零售用户和僱傭事項、證券事項和其他指控違反國內外法律、規則和法規的訴訟有關的索賠、仲裁、個人和集體訴訟、政府和監管調查、查詢、訴訟或請求。例如，我們目前受到股東訴訟的影響，這在標題為法律訴訟在10—Q表格的季度報告中。索賠、訴訟、政府和監管機構調查、執法行動、爭議和訴訟的範圍、確定和影響無法確定地預測，並可能導致：
•為履行判決、罰款或處罰而支付的鉅額款項；
•大量外部法律顧問的律師費和費用；
•額外的合規和許可要求；
•現有許可證或授權的丟失或不續期，或禁止或延遲獲得我們業務所需的額外許可證或授權；
•生產力下降，對員工時間要求高；
•刑事制裁或同意法令；
•解僱某些員工，包括我們的執行團隊成員；
•禁止某些員工全部或部分參與我們的業務；
•限制我們的業務或阻止我們提供某些產品或服務的訂單；
•改變我們的商業模式和做法；
•推遲計劃中的交易、產品發佈或改進；以及
•損害我們的品牌和聲譽。
由於我們龐大的客户羣，對我們的訴訟可能會要求鉅額金錢損失，即使所聲稱的每個客户的損害很小或不存在。無論結果如何，任何該等事項都可能因法律費用、管理資源轉移、聲譽損害及其他因素而對我們的業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。
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如果我們不能跟上快速的行業變化以提供新的和創新的產品和服務，我們的產品和服務的使用量可能會下降，從而我們的淨收入可能會下降，這可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。
近年來，我們行業的特點是許多快速、重要和顛覆性的產品和服務。其中包括去中心化應用程序、DeFi、產量農業、len定，賭注，代幣包裝，治理代幣，吸引客户的創新計劃，如交易費挖礦計劃，吸引交易者的計劃，如交易競賽，空投和贈品，賭注 獎勵計劃，以及新穎的加密貨幣籌款和分銷計劃，如“首次交換產品”。我們預期新的服務和技術將繼續出現和發展，這些服務和技術可能優於我們目前提供的產品和服務，或使其過時。我們無法預測新服務和技術對我們業務的影響。然而，我們擴大客户羣和淨收入的能力將在很大程度上取決於我們獨立和與第三方開發商合作創新和創造成功的新產品和服務的能力。特別是，開發和整合新產品和服務到我們的業務可能需要大量的開支，花費大量的時間，並最終可能不會成功。任何新產品或服務都可能無法吸引客户、產生收入、性能或與第三方應用程序和平臺良好集成。此外，我們適應新產品和服務並與之競爭的能力可能受到監管要求和法律的普遍不確定性、我們的銀行合作伙伴和支付處理商的限制、第三方知識產權或其他因素的限制。此外，我們必須繼續加強我們的技術基礎設施和其他技術產品，以保持競爭力，並維持一個具有所需功能、性能、容量、安全性和速度的平臺，以吸引和留住客户，包括大型、機構、高頻和高交易量的交易商。因此，我們預計將花費大量成本和開支來開發和升級我們的技術基礎設施，以滿足行業不斷變化的需求。我們的成功將取決於我們開發和整合新產品的能力，以及適應技術變化和不斷演變的行業實踐。倘我們未能及時或具成本效益的方式，我們的業務及成功競爭、挽留現有客户及吸引新客户的能力可能會受到不利影響。
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特定加密資產在任何相關司法管轄區作為“證券”的地位都存在高度的不確定性，如果我們無法正確描述加密資產，我們可能會受到監管審查、調查、罰款和其他處罰，這可能會對我們的業務、經營成果和財務狀況造成不利影響。
SEC及其工作人員的立場是，某些加密資產屬於美國聯邦證券法下的“證券”定義範圍。確定任何特定加密資產是否是一種證券的法律測試是一種高度複雜的、以事實為驅動的分析，這種分析會隨着時間的推移而演變，結果很難預測。SEC通常不會就任何特定加密資產作為證券的狀態提供預先指導或確認。此外，SEC在這一領域的觀點隨着時間的推移而演變，很難預測任何持續演變的方向或時間。管理層的變動或新的SEC委員的任命也可能會對SEC及其工作人員的看法產生重大影響。例如，SEC主席Gary Gensler最近表示，需要對加密資產、加密交易和借貸平臺進行進一步監管。SEC高級官員的公開聲明表明，SEC不打算採取比特幣或以太坊是證券的立場（以目前的形式）。比特幣和以太坊是SEC高級官員公開表達這種觀點的唯一加密資產。此外，這些聲明不是SEC的官方政策聲明，僅反映了發言者的觀點，這些觀點對SEC或任何其他機構或法院都不具約束力，不能推廣到任何其他加密資產。關於所有其他加密資產，目前在適用的法律測試下還不能確定這些資產不是證券，儘管我們可能會根據基於風險的評估得出結論，即特定加密資產在適用法律下被視為“證券”的可能性。同樣，儘管SEC的創新和金融技術戰略中心（Strategic Hub for Innovation and Financial Technology）在2019年4月發佈了一個框架，用於分析任何給定的加密資產是否是一種證券，但該框架也不是SEC的規則、法規或聲明，對SEC不具約束力。
幾個外國司法管轄區已經採取了基礎廣泛的方法將加密資產分類為“證券”，而瑞士、馬耳他和新加坡等其他外國司法管轄區則採取了狹義的方法。因此，根據某些司法管轄區的法律，某些加密資產可能被視為“證券”，而其他司法管轄區則不然。未來，不同的外國司法管轄區可能會通過額外的法律、法規或指令，影響加密資產作為“證券”的定性。
根據適用法律將加密資產分類為證券，對此類資產的要約、銷售、交易和清算所產生的監管義務具有廣泛的影響。例如，在美國作為證券的加密資產通常只能根據向SEC提交的註冊聲明或有資格獲得註冊豁免的要約在美國出售或出售。在美國進行加密資產交易的人可能需要在SEC註冊為“經紀人”或“交易商”。將買方和賣方聚集在一起交易美國證券的加密資產的平臺通常需要註冊為國家證券交易所，或者必須有資格獲得豁免，例如由註冊經紀商—交易商根據ATS規則作為ATS運營。促進證券清算和結算的人員可能需要在SEC註冊為清算機構。外國司法管轄區可能有類似的許可證、註冊和資格要求。
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我們有政策和程序來分析我們尋求促進平臺上交易的每項加密資產是否可以被視為適用法律下的“證券”。我們的政策和程序並不構成法律標準，而是代表了我們公司開發的評分模型，該模型允許我們對特定加密資產在適用法律下被視為“證券”的可能性進行基於風險的評估。無論我們的結論如何，如果美國證券交易委員會、外國監管機構或法院確定當前在我們平臺上出售、出售或交易的受支持加密資產是適用法律下的“證券”，我們可能會受到法律或監管行動。因為我們的平臺沒有在SEC或外國機構註冊或許可作為經紀商，國家證券交易所或ATS。（或外國等同物），我們不尋求註冊或依賴此類註冊或許可證的豁免，以促進在我們的平臺上提供和銷售加密資產。我們只允許在我們的核心平臺上交易那些我們確定有合理有力的論據得出加密資產不是證券的結論的加密資產。我們相信，我們的流程反映了全面和周到的分析，併合理設計，以促進對加密資產一致應用現有法律指導，以促進知情的基於風險的商業判斷。然而，我們認識到，證券法對加密資產的具體事實和情況的應用可能是複雜的，並可能會發生變化，上市決定並不保證根據美國聯邦證券法得出任何結論。例如，2020年12月，我們宣佈，鑑於SEC對Ripple Labs，Inc.提起訴訟，我們已決定暫停平臺上的所有XRP交易對。（“Ripple”）及其兩名高管聲稱，他們通過出售XRP參與了未註冊的、持續的證券發行。SEC與Ripple的訴訟仍在等待解決。我們希望我們的風險評估政策和程序將不斷髮展，以考慮判例法、事實和技術發展。
我們無法保證我們會正確地將任何給定的加密資產定性為安全性或非安全性，以確定我們的平臺是否將支持加密資產的交易，或者SEC、外國監管機構或法院，如果問題被提交給它，會同意我們的評估。如果美國證券交易委員會、外國監管機構或法院確定目前在我們平臺上提供、出售或交易的受支持的加密資產是一種證券，我們將無法提供此類加密資產進行交易，直到我們能夠以合規的方式這樣做。美國證券交易委員會、外國監管機構或法院認定我們目前支持在我們平臺上交易的資產構成證券，也可能導致我們決定從我們的平臺中刪除與被認定為證券的資產具有相似特徵的資產是明智的。此外，我們可能會因未能按照註冊要求提供或出售加密資產，或未經適當註冊而充當經紀人、交易商或國家證券交易所而受到司法或行政制裁。這種行為可能導致禁令、停止和停止令以及民事罰款、罰款和沒收、刑事責任和名譽損害。在我們的平臺上交易此類受支持的加密資產並遭受交易損失的客户也可以尋求撤銷我們促成的交易，因為該交易違反了適用法律，這可能會使我們承擔重大責任。我們還可能被要求停止通過我們的特許子公司以外的支持加密資產的交易，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況造成負面影響。此外，如果我們從平臺上的交易中移除任何資產，我們的決定可能不受用户歡迎，並可能降低我們吸引和留住客户的能力，特別是如果這些資產仍在不受監管的交易所交易，其中包括我們的許多競爭對手。
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此外，如果比特幣、以太坊或任何其他受支持的加密資產在任何美國聯邦、州或外國司法管轄區下被視為證券，或在法院或其他方面的訴訟中被視為證券，則可能會對此類受支持的加密資產產生不利後果。例如，此類受支持的加密資產的所有交易都必須在SEC或其他外國機構註冊，或根據註冊豁免進行，這可能會嚴重限制其流動性、可用性和可交易性。此外，使用此類受支持的加密資產的網絡可能被要求作為證券中介進行監管，並受適用規則的約束，這可能會有效地使網絡無法實現其現有目的。此外，它可能會引起負面宣傳，並降低對加密資產的普遍接受度。此外，與不被視為證券的其他加密資產相比，這可能使此類受支持的加密資產難以交易、清算和託管。
我們目前依賴第三方服務提供商進行某些方面的運營，這些第三方提供的服務的任何中斷都可能會削弱我們支持客户的能力。
我們在業務的許多方面依賴第三方，包括支付處理器、銀行和支付網關來處理交易；雲計算服務和數據中心，提供設施、基礎設施、網站功能和訪問、組件和服務，包括數據庫和數據中心設施和雲計算；以及提供外包客户服務、合規支持和產品開發功能的第三方，這些對我們的運營至關重要。由於我們依賴第三方提供該等服務並促進我們的某些業務活動，我們面臨着增加的運營風險。我們不控制任何第三方的運營，包括我們使用的數據中心設施。這些第三方可能受到財務、法律、監管和勞動問題、網絡安全事件、入侵、計算機病毒、拒絕服務攻擊、破壞、破壞行為、隱私泄露、服務終止、中斷和其他不當行為的影響。它們也容易受到人為錯誤、停電、電信故障、火災、洪水、地震、颶風、龍捲風、流行病（包括COVID—19大流行病）及類似事件的損害或中斷。例如，在2021年2月24日，美聯儲的支付網絡經歷了中斷，這有可能導致我們某些產品的功能下降。此外，這些第三方可能違反與我們的協議，不同意我們對合同條款或適用法律法規的解釋，拒絕以商業上合理的條款繼續或續簽這些協議，未能或拒絕充分處理交易或提供其他服務，採取降低我們服務功能的行動，對我們或我們的客户施加額外的成本或要求，或給予競爭對手優惠待遇。我們不能保證代表我們向我們或我們的客户提供服務的第三方將繼續以可接受的條款提供服務，或根本不會提供服務。如果任何第三方未能充分或適當地代表我們向我們或我們的客户提供服務或履行其責任，例如第三方服務提供商在沒有充分通知的情況下關閉其數據中心設施，無法恢復運營和數據，未能按預期履行或遇到其他意外問題，我們可能無法及時有效地以可接受的條款採購替代品，或根本無法採購替代品，我們可能會面臨業務中斷、損失或彌補任何缺陷的成本、客户不滿、聲譽受損、法律或監管訴訟，或其他可能損害我們業務的不利後果。
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失去關鍵的銀行或保險關係可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們依靠銀行賬户提供平臺和託管服務。特別是，我們平臺上的客户現金持有量由我們的一個或多個銀行合作伙伴持有。作為根據《銀行保密法》（經2001年《美國愛國法》修訂）及其實施條例在FinCEN註冊的貨幣服務業務，或統稱為BSA，是美國多個州和地區的持牌貨幣傳輸商，NYDFS虛擬貨幣業務活動制度下的持牌人，通常稱為BitLicense，一家在英國和英國的持牌電子貨幣機構我們的銀行合作伙伴將我們視為風險較高的客户，因為他們的反洗錢計劃的目的。由於我們的銀行合作伙伴的政策，以及一些先前的銀行合作伙伴終止了與我們的關係或有限地訪問銀行服務，我們可能會面臨建立或維持銀行關係的困難。失去該等銀行合作伙伴或該等銀行合作伙伴施加經營限制，以及我們無法利用其他多餘的金融機構，可能會導致業務活動中斷以及監管風險。此外，美國和全球的金融機構可能會決定不向我們或加密經濟提供賬户、託管或其他金融服務。我們還依賴保險公司為因我們的物理安全、網絡安全或員工或服務提供商盜竊而導致的客户損失提供保險。我們維持犯罪及實物保險的能力受保險公司持續的承保標準所規限，而我們未能獲得及維持適當的保險範圍可能導致重大業務中斷、不利聲譽影響、無法與競爭對手競爭及監管審查。
我們的產品和服務、我們的信息技術系統或我們支持的任何區塊鏈網絡的任何重大中斷都可能導致客户或資金流失，並對我們的品牌和聲譽以及我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。
我們的聲譽和吸引和留住客户以及發展業務的能力取決於我們在高可靠性、可擴展性和性能下運營服務的能力，包括每天處理和監控跨多個系統以高容量和高頻率發生的大量交易的能力。我們的平臺、客户的交易能力以及我們在高水平上運營的能力，都取決於我們訪問受支持的加密資產底層區塊鏈網絡的能力，而訪問取決於我們系統訪問互聯網的能力。此外，此類區塊鏈網絡的成功和持續運行將取決於計算機、礦工或驗證器的網絡及其持續運行，所有這些都可能受到服務中斷的影響。
我們的系統、我們的第三方服務提供商和合作夥伴的系統以及某些加密資產和區塊鏈網絡經常遇到且可能在未來經歷由於硬件和軟件缺陷或故障、分佈式拒絕服務和其他網絡攻擊、內部威脅、闖入、破壞、人為錯誤、破壞、地震、颶風、洪水、火災和其他自然災害、停電、電信服務中斷、欺詐、軍事或政治衝突、恐怖襲擊、計算機病毒或其他惡意軟件或其他事件而導致的服務中斷或降級。此外，超乎尋常的交易量或網站使用量可能會導致我們的計算機系統以令人無法接受的緩慢速度運行，甚至出現故障。我們的一些系統，包括我們收購的公司的系統，或我們的第三方服務提供商和合作夥伴的系統並不完全宂餘，我們或他們的災難恢復規劃可能不足以應對所有可能的結果或事件。
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如果我們的任何系統或我們的第三方服務提供商的系統因任何原因而中斷，我們的產品和服務可能會出現故障，導致意外中斷、客户交易執行和處理的響應速度變慢和延遲、交易結算失敗、不完整或不準確的會計、交易記錄或處理、未經授權的交易、客户信息丟失，對有限的客户支持資源、客户索賠、對監管機構的投訴、訴訟或執法行動的需求增加。我們的產品和服務的可用性的長期中斷或可用性、速度或功能的降低可能會損害我們的業務。我們服務的頻繁或持續中斷可能導致當前或潛在客户或合作伙伴認為我們的系統不可靠，導致他們轉向我們的競爭對手或避免或減少使用我們的產品和服務，並可能永久損害我們的聲譽和品牌。此外，如果任何系統故障或類似事件導致我們的客户或其業務合作伙伴遭受損害，這些客户或合作伙伴可以要求我們就其損失進行重大賠償或合同處罰，而這些索賠即使不成功，我們也可能需要花費大量時間和成本。我們系統的可靠性或安全性問題會損害我們的聲譽，而損害我們的聲譽和補救這些問題的成本可能會對我們的業務、經營成果和財務狀況產生負面影響。
由於我們在某些司法管轄區是受監管的金融機構，頻繁或持續的中斷也可能導致監管審查、鉅額罰款和處罰，以及對我們的業務做法進行強制性且代價高昂的改變，最終可能導致我們失去運營所需的現有許可證或銀行關係，或者阻止或推遲我們獲得業務可能需要的額外許可證。
此外，我們還在不斷完善和提升我們的信息系統和技術。新系統和新技術的實施複雜、昂貴、耗時，而且可能不會成功。如果我們未能及時和成功地實施新的信息系統和技術，或對現有信息系統和技術進行改進或升級，或者如果這些系統和技術沒有按預期運行，可能會對我們的業務、內部控制(包括財務報告的內部控制)、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們未能保護和管理客户的法定貨幣和加密資產，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響。
截至2021年6月30日，我們代表客户持有1800億美元的託管法定貨幣和加密貨幣。支持的加密資產不受任何政府或政府機構的保險或擔保。我們亦與第三方（例如與Centre Consortium）建立合作關係，作為USD Coin的首席執行官，我們或我們的合作伙伴為客户的利益接收及持有資金。我們和我們的合作伙伴管理和準確保護這些客户資產的能力需要高水平的內部控制。隨着我們的業務不斷增長，我們的產品和服務種類不斷擴大，我們必須繼續加強相關的內部控制，並確保我們的合作伙伴也這樣做。我們的成功和產品的成功需要公眾對我們和我們的合作伙伴妥善管理客户餘額以及處理大量且不斷增長的交易量和客户資金的能力有極大的信心。此外，我們依賴於合作伙伴的運營、流動性和財務狀況，以適當維護、使用和保管這些客户資產。我們或我們的合作伙伴未能保持必要的控制或適當管理客户的加密資產和資金，並遵守適用的監管要求，可能導致聲譽損害，重大財務損失，導致客户停止或減少使用我們和我們的合作伙伴的產品，並導致重大罰款和額外限制，這可能對我們的業務產生不利影響。經營業績和財務狀況。
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我們在多個司法管轄區存放、轉移和保管客户現金和加密資產。在每種情況下，我們都需要使用適用於我們的冷熱錢包和存儲系統的銀行級安全標準，以及我們與該等保管功能相關的財務管理系統來保護客户的資產。我們的安全技術旨在防止、檢測和減輕內部或外部威脅對我們系統的不當訪問。我們相信，我們已經開發並維護了旨在符合適用法律要求和行業標準的行政、技術和物理保障措施。然而，黑客、員工或服務提供商違反我們的政策，或其他人可能會繞過這些保護措施，以不正當地訪問我們的系統或文檔，或我們的業務合作伙伴、代理商或服務提供商的系統或文檔，以及不正當地訪問、獲取、濫用客户加密資產和資金。用於獲得未經授權的訪問、禁用或降級服務或破壞系統的方法也在不斷變化和演變，並且可能很難在很長一段時間內預測或檢測到。我們的某些客户合同並不限制我們在安全漏洞和其他安全相關事宜方面的責任，我們為此類不當行為提供的忠誠保險範圍有限，可能不涵蓋損失的程度或性質，在此情況下，我們可能會對遭受的全部損失負責，該損失可能超過我們的全部資產。我們維持忠誠保險的能力亦受保險公司持續承保準則的規限。客户現金或加密資產的任何損失都可能導致隨後的保險覆蓋範圍失效，這可能導致重大業務中斷，不利的聲譽影響，無法與我們的競爭對手競爭，以及監管調查，查詢或行動。此外，通過我們的網站或其他電子渠道進行的交易可能會造成欺詐、黑客攻擊、未經授權的訪問或獲取以及其他欺騙行為的風險。任何導致客户資產受損的安全事故都可能給我們帶來巨大的成本，並要求我們通知受影響的個人，在某些情況下，監管機構，可能或實際的事故，使我們面臨監管執法行動，包括鉅額罰款，限制我們提供服務的能力，使我們遭受訴訟，重大財務損失，損害我們的聲譽，並對我們的業務造成不利影響，經營業績、財務狀況和現金流量。
為我們自己或我們的客户訪問託管的任何加密資產所需的私鑰的丟失或破壞可能是不可逆轉的。如果我們無法訪問我們的私鑰，或者如果我們遇到與我們訪問任何加密資產的能力有關的黑客攻擊或其他數據丟失，可能會導致監管審查、聲譽損害和其他損失。
加密資產通常僅可由與持有加密資產的數字錢包相關的唯一私鑰的持有者控制。雖然區塊鏈協議通常要求在交易中使用公共地址時公佈公共地址，但私鑰必須得到保護和保密，以防止第三方訪問此類錢包中持有的加密資產。如果與我們的熱錢包或冷錢包有關的任何私鑰丟失、銷燬，或以其他方式被破壞或不可用，並且無法訪問私鑰的備份，則我們將無法訪問相關錢包中持有的加密資產。此外，我們不能保證我們的錢包不會被黑客攻擊或泄露。密碼資產和區塊鏈技術過去一直是，未來也可能是安全漏洞、黑客或其他惡意活動的受害者。任何與用於存儲客户加密資產的數字錢包有關的私鑰丟失，或被黑客攻擊或以其他方式泄露，都可能對我們的客户訪問或出售其加密資產的能力產生不利影響，要求我們賠償客户的損失，並使我們遭受重大財務損失，此外還會失去客户對我們和我們產品的信任。因此，由於黑客、員工或服務提供商的不當行為或錯誤或第三方的其他損害而導致的任何私鑰丟失都可能損害我們的品牌和聲譽，導致重大損失，並對我們的業務造成不利影響。我們擁有和控制的加密資產的總價值遠遠大於在發生盜竊或其他資金損失時賠償我們的保險覆蓋範圍的總價值，這可能導致我們的業務、經營業績和財務狀況在發生此類未投保損失的情況下受到不利影響。
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與我們的業務和財務狀況有關的其他風險
如果我們未能留住現有客户或增加新客户，或者如果我們的客户降低了他們對我們的產品、服務和平臺的參與度，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到嚴重損害。
我們的成功取決於我們保留現有客户並吸引新客户（包括生態系統合作伙伴）的能力，以增加對我們產品、服務和平臺的參與度。為此，我們必須繼續提供領先的技術，並確保我們的產品和服務安全、可靠和吸引人。我們還必須擴大我們的產品和服務，並在日益擁擠和價格敏感的市場上提供有競爭力的價格。我們無法保證我們將能夠繼續這樣做，我們將能夠留住現有客户或吸引新客户，或保持客户參與。許多因素都可能對客户保留、增長和參與度產生負面影響，包括：
•客户越來越多地接觸競爭產品和服務，包括我們由於監管原因無法提供的產品和服務；
•我們沒有推出新的和改進的產品和服務，或者如果我們推出了新的產品或服務，而這些產品或服務並不受歡迎；
•我們無法支持新的和按需的加密資產，或者如果我們選擇支持具有負面聲譽的加密資產；
•對我們產品和服務的質量或有用性的看法發生變化，或與隱私、安全或其他因素有關的擔憂；
•我們的產品和服務存在立法、監管機構或訴訟要求的不利變化；
•客户認為我們平臺上的加密資產是不良投資，或在我們平臺上進行的投資經歷重大損失；
•技術或其他問題阻礙我們以客户期望的速度、功能、安全性和可靠性交付我們的產品和服務；
•網絡安全事件、員工或服務提供商不當行為或其他不可預見的活動，導致我們或我們的客户遭受損失，包括我們代表客户持有的資產的損失；
•我們定價模型的修改或競爭對手對其定價的修改；
•未能為客户提供足夠的客户服務；或
•我們或我們行業的其他公司是負面媒體報道或其他負面宣傳的對象。
有時，這些因素中的某些因素在不同程度上對客户保持、增長和參與度產生了負面影響。如果我們無法保持或增加我們的客户基礎和客户參與度，我們的收入和財務業績可能會受到不利影響。用户留存、增長或參與度的任何下降都可能降低我們的產品和服務對客户的吸引力，這可能會對我們的收入、業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。如果我們的客户增長率放緩或下降，我們將越來越依賴於我們保持或提高用户參與度和貨幣化水平的能力，以推動收入增長。
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我們預計，我們的經營開支在可見的將來將大幅增加，可能無法持續實現盈利能力或從經營中獲得正現金流量，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響。
我們預計，隨着我們繼續增聘員工、擴大銷售及市場推廣力度、開發額外產品及服務，以及擴大國際業務，我們的營運開支將於可見將來大幅增加。此外，我們預計將產生大量的法律、會計和其他費用，包括獲得和維持董事和高級管理人員責任保險的費用，由於作為一家上市公司。這可能比我們目前的預期更昂貴，我們可能無法成功地增加淨收入以抵消這些更高的開支。我們的收入增長可能會放緩，或者我們的淨收入可能會因許多其他原因而下降，包括對我們產品的需求減少，競爭加劇，加密經濟增長或規模下降，或者未能利用增長機會。任何未能增加我們的收入都可能阻礙我們實現盈利。我們無法確定我們將能夠實現盈利或實現任何季度或年度的經營現金流。如果我們在遇到這些風險和困難時不能有效地管理，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到影響。
我們的業務及營運已經歷顯著增長，倘我們未能有效管理增長，或未能改善我們的系統及流程，我們的營運業績將受到負面影響。
近年來，我們在員工人數及客户數量方面均大幅擴展業務。例如，我們已從截至2017年12月31日的199名員工增長至截至2021年6月30日的2，176名員工。我們預計，在可預見的將來，這種增長將持續下去。隨着我們的成長，我們的業務變得越來越複雜。為了有效管理和利用我們的增長，我們必須繼續擴展我們的信息技術和財務、運營和行政系統和控制，並繼續有效地管理員工人數、資本和流程。我們的持續增長可能會使現有資源緊張，隨着業務擴展到多個司法管轄區，我們在管理業務方面可能會遇到持續的經營困難，包括招聘、培訓和管理分散和不斷增長的員工基礎方面的困難。未能擴大和保持我們的企業文化隨着增長可能會損害我們未來的成功，包括我們保留和招聘員工的能力，以及有效地專注和追求我們的企業目標。如果我們不能適應這些不斷變化的挑戰，或者如果我們的管理團隊不能有效地隨着我們的增長而擴展，我們的品牌可能會受到侵蝕，我們的產品和服務質量可能會受到影響，我們的公司文化可能會受到損害。此外，我們的系統和流程的故障可能會削弱我們提供準確、及時和可靠的財務和經營業績報告的能力，包括本文提供的財務報表，並可能影響我們對財務報告的內部控制的有效性。此外，我們的系統和流程可能無法防止或檢測所有錯誤、遺漏或欺詐。上述任何運營失敗都可能導致不遵守法律、失去運營許可證或其他授權，或失去銀行關係，從而嚴重損害甚至暫停公司運營。
成功實施我們的增長策略亦需要大量開支，才能產生任何重大相關收入，我們不能保證這些增加的投資將帶來相應及抵銷的收入增長。由於我們以目前規模經營業務的歷史有限，因此難以評估我們目前的業務和未來前景，包括我們規劃和建模未來增長的能力。我們在這個規模上的有限運營經驗，加上我們運營的加密資產市場的快速發展性質，這些市場如何發展的巨大不確定性，以及我們無法控制的其他經濟因素，降低了我們準確預測季度或年度收入的能力。未能有效管理我們的未來增長可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響。
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我們的戰略和重點是提供高質量、合規、易於使用和安全的加密相關金融服務，可能無法最大化短期或中期財務結果。
我們已經採取了，並預計將繼續採取我們認為最符合客户和我們業務長期利益的行動，即使這些行動不一定會使短期或中期結果最大化。這些措施包括花費大量的管理、技術和法律努力來遵守適用於我們產品和服務的法律和法規，並確保我們的產品是安全的。我們還專注於通過創新和開發行業領先的新產品和技術來推動與客户的長期接觸。這些決定可能與我們股東的短期和中期預期不一致，也可能不會產生我們預期的長期利益，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們平臺上的交易量有相當大一部分來自相對較少的客户，這些客户的流失或他們交易量的減少可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
相對較少的機構做市商和高交易量零售客户佔我們平臺交易量和淨收入的很大一部分。我們預計在可見將來，該等客户應佔的交易量及淨收入將大幅增加。因此，這些客户的損失或其交易量的減少，以及我們無法用其他客户取代這些客户，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
由於我們的經營歷史有限，可能很難評估我們的業務和未來前景，我們可能無法在任何給定的時期實現或保持盈利。
我們於2012年開始運營，自那時以來，我們的業務模式不斷髮展。自成立以來，我們的淨收入大幅增長，但無法保證這一增長率將在未來期間持續，您不應依賴任何特定的前季度或年度期間的收入增長作為我們未來業績的指標。我們未必總能產生足夠的總收入，以在任何特定期間實現經營或盈利能力的正現金流，而我們有限的經營歷史和業務的波動性質使我們難以評估目前的業務和未來前景。例如，儘管我們於二零二零年產生淨收入3223萬元，但我們於二零一九年錄得淨虧損3040萬元。我們已經遇到並將繼續遇到本節所述的風險和困難。如果我們未能成功管理這些風險，我們的業務可能會受到不利影響。如果我們的增長率大幅下降或變為負值，可能會對我們的經營業績和財務狀況造成不利影響。倘我們未能取得或維持營運現金流正，我們的業務可能受到不利影響，我們可能需要額外融資，而這些融資可能無法以優惠條款或根本無法獲得，或會對股東造成攤薄影響。
由於我們的長期成功在一定程度上取決於我們向美國以外客户擴大銷售的能力，我們的業務容易受到與國際業務相關的風險的影響。
我們目前在英國、日本、新加坡、巴西、加拿大、德國、開曼羣島、菲律賓、愛爾蘭和印度以及美國設有子公司。我們計劃進入或擴大我們在全球其他市場的業務。我們在美國以外的經營歷史有限，我們管理業務和開展國際業務的能力需要相當的管理關注和資源，並且在多樣化的文化、語言、習俗、税法、法律制度、替代爭議制度和監管制度的環境中支持快速增長的業務面臨特殊挑戰。隨着我們繼續在美國以外擴展業務和客户羣，我們將越來越容易受到與國際業務相關的風險。這些風險和挑戰包括：
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•難以建立和管理國際業務，增加的業務、差旅、基礎設施（包括建立本地客户服務業務），以及與不同司法管轄區相關的法律和監管合規成本；
•需要改變定價和利潤率，以便有效地在國際市場上競爭；
•需要為特定國家調整我們的產品和服務並使其本地化，包括以當地語言提供服務和支持；
•在不同司法管轄區遵守多種可能相互衝突和不斷變化的政府法律法規；
•遵守旨在打擊洗錢和資助恐怖主義活動的美國和外國法律，以及經濟和貿易制裁；
•難以從外國司法管轄區的監管機構獲得所需的許可證；
•與在當地市場有更多經驗、與這些市場上的客户已有關係或在當地司法管轄區受到較少監管要求的公司競爭；
•不同程度的支付和區塊鏈技術採用和基礎設施，以及增加的網絡、支付處理、銀行和其他成本；
•遵守反賄賂法律，包括遵守《反海外腐敗法》、《2010年英國反賄賂法》和其他當地反腐敗法律；
•外匯收款困難及相關外匯風險；
•難以持有、匯回和轉移離岸銀行賬户中持有的資金；
•合同執行困難、應收賬款催收困難、付款週期較長等催收困難；
•限制加密資產交易；
•嚴格的地方勞動法律法規；
•潛在的不利税收發展和後果；
•反壟斷和競爭法規；以及
•地區經濟和政治狀況。
我們在國際監管環境和市場慣例方面的經驗有限，可能無法滲透或成功地在我們選擇進入的市場。此外，我們可能因國際擴張而產生重大開支，我們可能無法成功。我們在全球某些地區可能面臨有限的品牌認知度，這可能導致新市場客户不接受或延遲接受我們的產品和服務。我們亦可能在遵守當地法律及法規方面面臨挑戰。我們未能成功管理該等風險可能會損害我們的國際業務，並對我們的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響。
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與客户的糾紛可能會對我們的品牌和聲譽以及我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
對於我們的產品和服務，我們不時會受到與我們客户的索賠和糾紛的影響，例如關於執行和結算加密資產交易、欺詐性或未經授權的交易、賬户接管、加密資產的存款和提取、我們的系統和服務的故障或故障，或與我們的產品和服務相關的其他問題。例如，在交易量大的時期，我們收到的客户投訴有所增加。此外，犯罪詐騙犯的獨創性，再加上許多零售用户對欺詐的敏感性，可能會導致我們的客户受到持續的賬户接管和身份欺詐問題的影響。雖然我們已經採取措施來發現和減少欺詐風險，但不能保證這些措施一定會成功，而且無論如何，都需要不斷改進和優化，才能使不斷演變的欺詐形式有效。不能保證我們會成功地發現和解決這些糾紛或在任何這些問題上為自己辯護，任何失敗都可能導致與我們客户的關係受損，我們的品牌和聲譽受到損害，以及鉅額罰款和損害。在某些情況下，我們實施的檢測和阻止欺詐的措施導致了糟糕的客户體驗，包括我們的一些客户無法訪問無限期帳户，這增加了我們的客户支持成本，並可能加劇損害。我們可能會在賠償客户方面產生巨大的成本，例如，如果交易是未經授權的、錯誤的或欺詐性的。我們還可能招致解決和辯護索賠的鉅額法律費用，即使是那些沒有法律依據的索賠。如果我們被發現未能履行我們的監管義務，我們還可能失去我們的授權或許可證，或者受到可能使未來運營成本更高、損害我們的增長能力並對我們的經營業績產生不利影響的條件的制約。我們目前、而且未來可能成為州、聯邦和國際零售保護機構的調查和執法行動的對象，這些機構包括消費者金融保護局、聯邦貿易委員會、美國各州總檢察長、英國金融市場行為監管局、英國金融監察員服務局和英國公平貿易辦公室，每個機構都監控客户對我們的投訴，並不時升級針對我們的調查和潛在執法事項。
雖然我們的某些客户協議包含集體訴訟豁免條款的仲裁條款，這些條款可能會限制我們在零售商集體訴訟中的風險，但一些聯邦法院、州法院和外國法院拒絕執行其中一項或多項條款，我們不能保證我們將來或在任何特定情況下會成功執行這些仲裁條款，包括集體訴訟豁免條款。立法、行政或監管的發展可能直接或間接禁止或限制爭議前仲裁條款和集體訴訟豁免條款的使用。任何此類禁止、限制或停止使用此類仲裁或集體訴訟豁免條款可能會使我們面臨額外的訴訟，包括額外的零售集體訴訟，並嚴重限制我們避免零售集體訴訟的能力。
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我們可能會遭受損失 我們向客户提供的委託、委託和其他相關服務。
某些受支持的加密資產使持有者能夠通過參與其底層區塊鏈網絡上的去中心化治理、簿記和交易確認活動來賺取獎勵，例如通過對加密資產進行押注、委託、烘焙和投票。我們目前為我們的客户提供並預計將繼續為某些受支持的加密資產提供此類服務，以便使他們能夠根據我們代表他們持有的加密資產賺取獎勵。例如，作為對客户的服務，我們利用客户的加密資產在某些區塊鏈網絡上運營賭注節點，並將收到的獎勵傳遞給這些客户，減去服務費。在其他情況下，在客户的指示下，我們可能會將客户的資產委託或轉讓給與我們無關的第三方服務提供商。一些網絡進一步要求將客户資產轉移到底層區塊鏈網絡上的智能合同中，而不是在我們或任何人的控制之下。如果我們的驗證方、任何第三方服務提供商或智能合同未能按預期運行，遭受網絡安全攻擊、遇到安全問題或遇到其他問題，我們客户的資產可能會無可挽回地損失。此外，某些區塊鏈網絡規定了參與相關分散治理活動的要求，如果相關活動沒有正確執行，例如如果Staker、Delegator或Baker在網絡上惡意行為、對任何交易進行雙重簽名或經歷延長的停機時間，則可能會施加處罰，或進行“砍殺”。如果我們或我們的任何服務提供商被底層區塊鏈網絡大幅削減，我們客户的資產可能會被網絡沒收、提取或燒燬，造成損失，我們要對此負責。此外，某些類型的押注需要在底層區塊鏈網絡上支付交易費，隨着交易的數量和複雜性的增加，此類費用可能會變得非常可觀，具體取決於網絡擁堵的程度和以太的價格。如果我們經歷了大量這樣的賭注如果我們的客户持續不斷地提出要求，我們可能會產生巨大的成本。任何處罰或大幅削減活動都可能損害我們的品牌和聲譽，導致我們遭受經濟損失，阻止現有和未來的客户使用我們的產品和服務，並對我們的業務造成不利影響。
我們向客户提供擔保貸款，這使我們面臨信用風險，並可能導致我們遭受財務或聲譽損害。
我們向合格客户提供零售和商業貸款，這些客户由他們在我們的平臺上持有的加密資產擔保，這使我們面臨借款人無法償還此類貸款的風險。此外，此類活動導致我們受適用司法管轄區的貸款法律和法規的約束，因此我們可能會受到額外的監管審查。未來，我們可能會與金融機構達成信貸安排，以獲得我們根據本次發行提供的資本。金融機構向我們提供貸款的能力的任何終止或中斷都可能中斷我們向合資格客户提供資本的能力，惟我們依賴該等信貸額度繼續提供或發展該等產品。此外，我們的信貸決策流程以及用於評估貸款申請的承銷、定價、損失預測和評分模型可能包含錯誤或可能無法充分評估借款人的信譽，或可能無效，導致不正確的批准或拒絕貸款。貸款申請人也可能提供虛假或不正確的信息。
91

借款人的貸款損失率可能會受到經濟低迷或一般經濟狀況的重大影響，超出我們的控制和個人借款人的控制。特別是，由於加密經濟的主流市場條件、比特幣和其他加密資產的價格、市場流動性以及其他因素等因素，貸款損失率可能會增加。借款人可以根據聯邦破產法或類似法律尋求保護。如果借款人申請破產(或成為非自願請願書的對象)，暫緩生效將自動擱置任何懸而未決的貸款催收行動，並防止在沒有破產法院批准的情況下進一步催收行動。我們對客户抵押品的擔保權益的效力不受特拉華州法律或《統一商法典》的保證，因此，在客户違約的情況下，我們可能會蒙受損失，即使我們似乎對此類違約提供了擔保。雖然到目前為止，我們還沒有遭受任何重大損失，但如果發生上述任何事件，我們的聲譽、與借款人的關係以及我們的財務業績可能會受到損害。我們將繼續探索提供零售和商業融資以及其他形式的信貸產品的其他產品、模式和結構。其中一些模型或結構可能需要或被視為需要我們尚未獲得或開發的額外數據、程序、合作伙伴關係、許可證、監管批准或功能。
我們面臨因欺詐或無法收回而導致的退款導致的交易損失，這可能對我們的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響。
我們的某些產品和服務是通過付款處理器通過信用卡和借記卡支付的，這使我們面臨與退款和退款相關的風險。這些索賠可能由欺詐、濫用、無意使用、結算延遲或其他活動引起。此外，犯罪分子正在使用越來越複雜的方法從事非法活動，如偽造和欺詐。如果我們無法向客户收取該等款項，或客户因破產或其他原因拒絕或無法償還，我們承擔退款或退款金額的損失。
雖然我們有政策管理及降低退款及欺詐風險，但無法保證該等政策有效。我們未能限制退款和欺詐交易可能會增加我們必須處理的退款和退款的數量。此外，如果退款和退款數量增加，我們的支付處理器可能會要求我們增加準備金，對我們施加處罰，收取額外費用，或終止他們與我們的關係。未能有效管理風險及防止欺詐可能會增加我們的退款及退款損失或導致我們承擔其他責任。退款、退款或其他負債的增加可能會對我們的經營業績、財務狀況和現金流量產生不利影響。
我們通過與我們的大宗經紀服務相關的第三方交易場所發送訂單。任何此類交易場所的損失或失敗都可能對我們的業務造成不利影響。
在我們的大宗經紀服務方面，我們不時通過第三方交易所或其他交易場所發送客户訂單。對於這些活動，我們通常在第三方交易所或其他交易場所持有現金和其他加密資產，以便進行交易。如果我們無法訪問這些第三方交易所和交易場所，我們的大宗經紀服務可能會受到不利影響，以至於我們無法為我們的大宗經紀客户執行訂單流程。此外，如果這些第三方交易場所中的任何一個發生任何技術、法律、監管或其他不利事件，例如關閉、延遲、系統故障、暫停提款、流動性不足、資不抵債或客户資產損失，我們可能無法完全追回我們存放在這些第三方的現金和其他加密資產。因此，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
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我們計劃繼續進行收購和投資，這可能需要管理層的高度關注，擾亂我們的業務，導致股東稀釋，並對我們的財務業績造成不利影響。
作為我們業務戰略的一部分，我們已經並打算繼續進行收購，以增加專業員工、補充公司、產品、服務、許可證或技術。我們經常進行討論，評估可能的收購、戰略投資、進入新業務、合資企業和其他交易的機會。隨着我們的發展，我們收購的速度和規模可能會加快，可能會包括比歷史上更大的收購。我們還投資於公司和技術，其中許多是私人公司和具有高度投機性的技術。未來，我們可能找不到其他合適的收購和投資候選者，也可能無法以優惠的條件完成收購或進行投資。在某些情況下，這類收購的成本可能很高，而且不能保證我們的收購會獲得良好的投資回報。我們未來可能會被要求註銷收購或投資。此外，我們之前和未來的收購可能無法實現我們的目標，我們未來完成的任何收購都可能被客户、開發商、廣告商或投資者視為負面。例如，2019年2月，我們宣佈收購區塊鏈情報平臺中微子S.r.l.，其創始人直接隸屬於軟件公司黑客團隊，據稱該公司向威權政權的政府出售具有監控功能的軟件，導致我們的業務聲譽受損、客户流失和成本增加。此外，如果我們未能成功完成或整合任何收購，或未能將與此類收購相關的產品或技術整合到我們的公司中，我們的淨收入和經營業績可能會受到不利影響。我們以成功的方式收購和整合公司、產品、服務、許可證或技術的能力未經驗證。任何整合過程都可能需要大量的時間和資源，我們可能無法成功管理該過程，包括成功獲得完成交易和/或以對我們有用的方式繼續運營目標公司的業務或產品所需的監管批准。我們可能無法成功評估或利用收購的產品、服務、技術或人員，或準確預測收購交易的財務影響，包括會計費用。我們可能不得不支付現金、產生債務或發行股權證券來支付任何此類收購，其中任何一項都可能對我們的財務業績產生不利影響。出售股權或發行債券為任何此類收購提供資金，可能會導致我們的股東股權被稀釋。債務的產生將導致固定債務的增加，還可能包括阻礙我們管理業務的能力的契約或其他限制。
如果我們不能發展、維護和提高我們的品牌和聲譽，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
我們的品牌和聲譽是關鍵資產和競爭優勢。維護、保護和提升我們的品牌在很大程度上取決於我們的營銷努力的成功，提供一致、高質量和安全的產品、服務、功能和支持的能力，以及我們成功地確保、維護和捍衞我們使用“Coinbase”商標和其他對我們品牌重要的商標的權利的能力。我們相信，隨着競爭的進一步加劇，我們的品牌的重要性將增加。如果我們未能實現這些目標，或者如果我們的公眾形象被負面宣傳、意外事件或第三方的行為玷污，我們的品牌和聲譽可能會受到損害。關於我們的不利宣傳，包括我們的產品、服務、技術、客户服務、人員和加密資產或加密資產平臺，通常可能會削弱人們對我們產品和服務的信心和使用。此外，由於我們是一家創始人主導的公司，我們的聯合創始人兼首席執行官Brian Armstrong的行為或不利的宣傳可能會對我們的品牌和聲譽造成不利影響。該等負面宣傳亦可能對我們的客户規模及參與度造成不利影響，並可能導致收入減少，從而可能對我們的業務、經營業績及財務狀況造成不利影響。
93

關鍵業務指標和其他估計在計量方面受到固有挑戰，而我們的業務、經營業績和財務狀況可能會因這些指標的實際或感知不準確性而受到不利影響。
我們定期審查關鍵業務指標，包括我們經過驗證的用户和MTU數量、我們在平臺上的交易量和資產，以及評估增長趨勢、衡量我們的業績和做出戰略決策的其他指標。這些關鍵指標是使用公司內部數據計算的，沒有經過獨立第三方的驗證。雖然這些數字是基於我們目前認為是對適用計量期間的合理估計，但在這種計量中存在固有的挑戰。如果我們不能維護一個有效的分析平臺，我們的關鍵指標計算可能不準確，我們可能無法識別這些不準確。我們定期審查計算這些指標的流程，並不時進行調整以提高其準確性。我們一般不會更新之前披露的關鍵業務指標，以發現任何此類不重要的不準確或調整。
我們的關鍵業務指標還可能受到我們平臺上存在的合規或欺詐相關禁令、技術事件或虛假或垃圾郵件帳户的影響。我們定期停用違反我們服務條款的欺詐性和垃圾郵件帳户，並將這些用户排除在我們關鍵業務指標的計算之外；然而，我們可能無法成功識別所有此類帳户並將其從我們的平臺中刪除。此外，不禁止用户擁有多個帳户，我們的已驗證用户指標可能誇大了在我們的平臺上註冊一個帳户的唯一客户的數量，因為一個客户可以註冊和使用具有不同電子郵件地址、電話號碼或用户名的多個帳户。如果我們的指標為我們提供了有關用户及其行為的不正確或不完整的信息，我們可能會對我們的業務做出不準確的結論。
不利的媒體報道可能會對我們的業務產生負面影響。
我們在加密經濟和世界各地都得到了媒體的高度報道。有關我們的產品變更、產品質量、訴訟或監管活動、隱私做法、服務條款、僱傭事項、將我們的產品、服務或支持的加密資產用於非法或令人不快的目的、我們客户的行為或其他向我們提供類似服務的公司的行為等方面的不利宣傳，在過去和未來可能會對我們的聲譽造成不利影響。此外，我們過去、將來也可能成為社交媒體活動的目標，批評我們的客户、員工或整個社會不喜歡的實際或感知的行為或不作為，這些活動可能會對我們的客户在我們的平臺上進行交易的決定產生實質性影響。任何此類負面宣傳都可能對我們客户的規模、活動和忠誠度產生不利影響，並導致淨收入下降，從而可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
94

我們的平臺可能被利用來為欺詐、洗錢、賭博、逃税和詐騙等非法活動提供便利。如果我們的任何客户利用我們的平臺進一步從事此類非法活動，我們的業務可能會受到不利影響。
我們的平臺可能會被用來促進非法活動，包括欺詐、洗錢、賭博、逃税和詐騙。我們或我們的合作伙伴可能會成為尋求進行欺詐性轉賬的個人的特定目標，在某些情況下，我們可能難以或不可能檢測並避免此類交易。將我們的平臺用於非法或不正當目的可能會使我們遭受索賠、個人和集體訴訟、政府和監管機構的調查、起訴、執法行動、查詢或要求，從而可能導致我們的責任和聲譽受損。此外，某些在一個司法管轄區可能合法的活動在另一個司法管轄區可能是非法的，而某些曾經合法的活動將來可能在同一司法管轄區被視為非法。因此，為遵守當地法律而偵測及監控交易存在重大不確定性及成本。如果客户被發現故意或無意違反任何司法管轄區的法律，我們可能會受到政府調查、執法行動、起訴或以其他方式追究協助或促進此類活動的次要責任。法律的修改也加重了對某些非法活動的匯款人的處罰，政府當局可能會考慮不時增加或增加處罰。知識產權所有人或政府當局可能會就涉及銷售侵權或涉嫌侵權的物品而對匯款人（包括我們）提起法律訴訟。任何威脅或由此產生的索賠都可能導致聲譽損害，而由此產生的任何責任、交易量損失或成本增加都可能損害我們的業務。
此外，雖然法定貨幣可以被用來為非法活動提供便利，但加密資產相對較新，在許多司法管轄區，可能受到較輕的監管或基本上不受監管。許多類型的加密資產都有一些特點，例如進行數字貨幣交易的速度，在沒有受監管的中介機構參與的情況下進行交易的能力，跨多個司法管轄區進行交易的能力，某些加密資產交易的不可逆性，以及使這些交易匿名的加密技術，這使得加密資產容易被用於非法活動。美國聯邦、州和外國監管機構和執法機構，如司法部、美國證券交易委員會、商品期貨交易委員會、聯邦貿易委員會、美國國税局或美國國税局，以及各州證券和金融監管機構，已經並將繼續對涉嫌參與欺詐性計劃或其他涉及加密資產的非法活動的個人和實體採取法律行動。我們還支持包含隱私增強功能的加密資產，並可能不時支持具有類似功能的其他加密資產。這些增強隱私的加密資產模糊了發送者和接收者的身份，可能會阻止執法人員在區塊鏈上追蹤資金來源。為這些加密資產的交易提供便利可能會導致我們因反洗錢和經濟制裁法律和法規而承擔更大的責任風險。
雖然我們相信，我們的風險管理和合規框架旨在檢測潛在或現有客户進行的重大非法活動，但我們無法確保我們能夠檢測平臺上的所有非法活動。如果我們的任何客户使用我們的平臺進行此類非法活動，我們的業務可能會受到不利影響。
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我們的合規和風險管理方法可能無效，並可能導致對我們的聲譽、經營業績和財務狀況產生不利影響的結果。
我們遵守適用的複雜和不斷演變的法律、法規和規則的能力，在很大程度上取決於我們的合規、審計和報告系統的建立和維護，以及我們吸引和留住合格合規和其他風險管理人員的能力。雖然我們投入了大量資源來制定政策和程序以識別、監控和管理我們的風險，並期望在未來繼續這樣做，但我們不能向您保證，我們的政策和程序將始終有效，或者我們將始終成功地監控或評估我們在所有市場環境中或所有類型的風險。包括未識別或未預料到的風險。我們的風險管理政策及程序依賴於技術及人為控制及監督的組合，而這些控制及監督可能會出現錯誤及失誤。我們的部分風險管理方法本質上屬酌情決定性，並基於內部開發的監控措施和觀察到的歷史市場行為，亦涉及依賴標準行業慣例。這些方法可能無法充分防止損失，特別是因為它們涉及極端的市場波動，而這種波動可能比市場的歷史波動大得多。如果我們的測試和質量控制措施未能有效防止故障，我們的風險管理政策和程序也可能無法充分防止技術錯誤導致的損失。此外，我們可能會選擇調整風險管理政策及程序，以增加風險承受能力，這可能會使我們面臨更大損失的風險。
監管機構定期審查我們對自身政策和程序以及各種法律法規的遵守情況。我們過去曾收到並可能不時收到額外的檢查報告，這些報告列舉了違反規則和法規以及現有合規計劃的不足之處，並要求我們加強與合規計劃有關的某些實踐，包括盡職調查、培訓、監控、報告和記錄保存。如果我們未能遵守這些規定，或未能充分補救某些發現，監管機構可能會採取各種可能損害我們開展業務能力的行動，包括延遲、拒絕、撤回或限制對某些產品和服務的批准。此外，監管機構擁有廣泛的執法權力，可對我們進行譴責、罰款、發佈停止令或禁止我們從事某些業務活動。我們面臨監管機構重大幹預的風險，包括廣泛的檢查和監察活動。在不遵守或被指控不遵守的情況下，我們可能會受到調查和訴訟，這可能導致重大損失或民事訴訟，包括客户。任何該等結果均會對我們的聲譽及品牌以及我們的業務、經營業績及財務狀況造成不利影響。其中一些結果可能會對我們開展業務的能力產生不利影響。
低短期利率對我們造成負面影響。
現行短期利率水平影響我們的盈利能力，因為我們部分收入來自客户存入我們的資金所賺取的利息，而我們代表客户在銀行託管賬户中持有。較高的利率增加了該等客户存款所賺取的利息收入。倘短期利率維持在低位或開始進一步下降，我們的利息收入將相應下降，這將對我們的盈利能力造成負面影響。
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我們持有Defi協議的某些投資，如果它們不能像預期的那樣發揮作用，我們可能會蒙受損失。
我們持有各種DeFi協議的投資。這些協議通過自動執行的智能合約來實現其投資目的，該合約允許用户將加密資產投資到一個池中，其他用户可以從中借款，而無需中間方來促進這些交易。該等投資根據借款人償還貸款的利率向投資者賺取利息，一般可無限制地提取。然而，這些DeFi協議面臨各種風險，包括底層智能合約不安全的風險、借款人可能違約而投資者無法收回投資的風險、任何底層抵押品可能經歷重大波動的風險，以及某些擁有協議管理權的核心開發者可能對底層智能合約做出未經授權或有害更改的風險。如果這些風險中的任何一個成為現實，我們在這些DeFi協議上的投資可能會受到不利影響。
我們可能會因為突然和不穩定的市場波動而蒙受損失。
加密資產市場的特點是顯著的波動性和意想不到的價格波動。某些加密資產可能會在很短的時間內變得更不穩定，流動性更低，導致市場價格受到不穩定和突然的市場波動的影響，這可能會損害我們的業務。例如，波動性或市場走勢的突然變化可能會給我們的平臺和基礎設施帶來巨大壓力，從而導致平臺部分或整個平臺的服務意外暫停。例如，在2020年，我們經歷了大約30次停機，平均停機持續時間為64.6分鐘。T這些故障導致客户服務費用增加，可能導致客户損失和聲譽損害，並可能導致我們可能要承擔責任的其他損害。
與加密資產相關的風險
由於對加密資產平臺的不熟悉和一些負面宣傳，現有和潛在客户可能會對加密資產平臺失去信心。
加密資產平臺相對較新。我們的許多競爭對手沒有執照，不受監管，在沒有任何政府當局監督的情況下運營，也沒有向公眾提供有關其所有權結構、管理團隊、公司實踐、網絡安全和監管合規性的重要信息。因此，客户和普通公眾可能會對加密資產平臺失去信心，包括像我們這樣的受監管平臺。
自加密經濟開始以來，許多加密資產平臺因欺詐、操縱做法、業務失敗和安全漏洞而被起訴、調查或關閉。在其中許多情況下，這些平臺的客户沒有得到賠償或賠償損失。像我們這樣的大型平臺是黑客和惡意軟件更具吸引力的目標，也更有可能成為監管執法行動的目標。例如，2014年2月，Mt.當時全球最大的加密資產平臺Gox在日本申請破產保護，此前其錢包中估計有70萬枚比特幣被盜。2019年5月，全球最大的平臺之一Binance遭到黑客攻擊，造成約4000萬美元的損失，2021年2月，Bitfinex與紐約州就Bitfinex涉嫌濫用超過8億美元客户資產的長期法律糾紛達成和解。
此外，有報道稱，密碼資產平臺上的大量密碼資產交易量是捏造和虛假的，特別是位於美國境外的不受監管的平臺。這類報告可能表明，加密資產平臺活動的市場比人們所知的要小得多。
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負面看法、加密經濟缺乏穩定性和標準化監管，以及加密資產平臺因欺詐、業務失敗、黑客或惡意軟件或政府強制監管而關閉或暫時關閉，以及客户遭受的相關損失，可能會降低客户對加密經濟的信心，並導致資產價格更大的波動，包括大幅貶值。這些事件中的任何一個都可能對我們的業務造成不利影響。
將加密資產存入和提取到我們的平臺涉及風險，這可能會導致客户資產損失、客户糾紛和其他債務，這可能會對我們的業務造成不利影響。
為了在底層區塊鏈網絡上擁有、轉移和使用加密資產，一個人必須擁有與網絡地址相關聯的私鑰和公鑰對，通常稱為“錢包”。每個錢包都與一對唯一的“公鑰”和“私鑰”相關聯，每個私鑰都是一串字母字符。要將客户持有的加密資產存入我們的平臺或託管平臺，客户必須“簽署”一項交易，該交易包括客户轉移加密資產的錢包私鑰、我們控制的錢包的公鑰，並將存款交易廣播到底層區塊鏈網絡上。同樣，要從我們的平臺或託管平臺提取加密資產，客户必須向我們提供加密資產要轉移的錢包的公鑰，並且我們需要“簽署”授權轉移的交易。此外，某些加密網絡要求提供與向或從我們平臺轉移加密資產有關的額外信息。在向我們的平臺存入或提取加密資產的過程中可能會發生許多錯誤，例如錯別字、錯誤或未能包含區塊鏈網絡所需的信息。例如，用户在從我們的平臺存款和取款時，可能會錯誤地輸入我們錢包的公鑰或所需收件人的公鑰。或者，用户可以將加密資產轉移到他不擁有、控制或持有私鑰的錢包地址。此外，每個錢包地址僅與創建它的底層區塊鏈網絡兼容。例如，比特幣錢包地址只能用於發送和接收比特幣。如果任何以太坊或其他加密資產被髮送到比特幣錢包地址，或者如果發生上述任何錯誤，客户的所有加密資產將永久且不可挽回地丟失，無法恢復。我們已經遇到並預計將繼續遇到與我們的客户類似的事件。該等事件可能導致客户糾紛、我們的品牌及聲譽受損、針對我們的法律索賠及財務責任，其中任何一項均可能對我們的業務造成不利影響。
對任何受支持的加密資產的臨時或永久區塊鏈“分叉”可能會對我們的業務產生不利影響。
區塊鏈協議，包括比特幣和以太坊，都是開源的。任何用户都可以下載軟件，修改它，然後建議比特幣，以太坊或其他區塊鏈協議的用户和礦工採用修改。當修改被引入並且絕大多數用户和礦工同意修改時，更改將被實施，比特幣、以太坊或其他區塊鏈協議網絡（如適用）將保持不中斷。然而，如果少於絕大多數的用户和礦工同意擬議的修改，並且修改與修改前的軟件不兼容，後果將是所謂的"fork"（即，受影響的區塊鏈協議網絡和相應的區塊鏈的"拆分"），其中一個分支運行預修改的軟件，另一個分支運行修改的軟件。這種分叉的影響將是存在兩個並行版本的比特幣，以太坊或其他區塊鏈協議網絡，如果適用，同時運行，但每個分裂網絡的加密資產缺乏可擴展性。
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比特幣和以太協議都經歷了“分叉”，這導致了新網絡的創建，包括比特幣現金ABC、比特幣現金SV、比特幣鑽石、比特幣黃金、以太經典等。其中一些分支在平臺之間造成了關於分支加密資產的正確命名約定的碎片化。由於缺乏中央登記處或規則制定機構，沒有一個單一實體有能力規定分支加密資產的命名，導致各平臺之間在分支加密資產的命名上存在分歧和缺乏一致性，這導致客户對其在平臺上持有的資產的性質進一步感到困惑。此外，其中幾個分叉是有爭議的，因此，某些社區的參與者可能對其他社區懷有敵意。因此，某些社區成員可能會採取行動，對比特幣、以太或其任何分支替代品的使用、採用和價格產生不利影響。
此外，硬分叉可能導致新的安全問題。例如，當以太坊和以太坊經典網絡在2016年7月分裂時，重播攻擊（其中一個網絡的交易在另一個網絡上重播，以實現“雙重支出”）困擾了交易以太坊的平臺至少到2016年10月，導致一些加密資產平臺遭受重大損失。類似的重播攻擊發生在2018年11月比特幣現金和比特幣現金SV網絡分裂。硬分叉的另一個可能的結果是，由於網絡中的一些挖礦能力被分割，安全級別的內在降低，使得惡意行為者更容易超過該網絡的挖礦能力的50%，從而使得依賴於工作量證明的加密資產更容易受到攻擊，就像以太坊經典一樣。
我們不認為我們需要支持任何分叉或向客户提供任何分叉加密資產的好處。然而，我們過去和未來可能繼續受到客户的索賠，聲稱他們有權憑藉他們持有的加密資產獲得某些分叉或空投的加密資產。如果任何客户成功聲稱他們有權獲得我們不支持或無法支持的分叉或空投加密資產的利益，我們可能需要支付重大損害賠償、罰款或其他費用，以補償客户的損失。
未來的分叉可能隨時發生。分叉可能導致網絡和我們的信息技術系統中斷、網絡安全攻擊、重播攻擊或安全漏洞，其中任何一種都可能進一步導致我們和我們客户的資產暫時甚至永久損失。這種破壞和損失可能會導致我們承擔責任，即使在我們無意支持被叉子損害的資產的情況下也是如此。
我們目前支持，並預計將繼續支持某些基於智能合同的加密資產。如果這些加密資產的基礎智能合約不能像預期的那樣運行，它們可能會貶值，我們的業務可能會受到不利影響。
我們目前支持並希望繼續支持各種加密資產，這些資產代表部署在第三方區塊鏈上的智能合約的價值單位。智能合約是存儲和轉移價值的程序，並在滿足某些條件時自動執行。由於智能合約通常無法停止或逆轉，因此其編程和設計中的漏洞可能會產生破壞性影響。例如，2018年4月，在許多基於以太坊的ERC20兼容智能合約令牌中發現了批量溢出錯誤，允許黑客創建大量智能合約令牌，導致全球多個加密資產平臺關閉了ERC20兼容令牌交易。同樣，在2020年3月，MakerDAO智能合約的一個設計缺陷導致加密資產以大幅折扣的價格被迫清算，導致將加密資產存入智能合約的用户損失數百萬美元。如果任何此類漏洞或缺陷出現，基於智能合約的加密資產（包括客户在平臺上持有的加密資產）可能會受到負面宣傳，暴露於安全漏洞，價值大幅下降，並在短時間內失去流動性。
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在某些情況下，智能合約可以由一個或多個“管理員密鑰”或具有特殊權限的用户或“超級用户”來控制。這些用户可以單方面更改智能合約，啟用或禁用智能合約上的功能，更改智能合約接收外部輸入和數據的方式，以及對智能合約進行其他更改。對於持有儲備池的智能合約，這些用户還可以從池中提取資金，清算池中持有的資產，或採取其他措施降低智能合約在儲備中持有的資產的價值。即使對於採用了去中心化治理機制的加密資產，例如由治理令牌持有者管理的智能合約，這些治理令牌也可以集中在一小羣核心社區成員手中，他們將能夠單方面對智能合約做出類似的更改。如果任何此類超級用户或核心成員羣體單方面對智能合約、智能合約的設計、功能、功能和價值及其相關加密資產進行不利更改，則可能會受到損害。此外，智能合約在儲備中持有的資產可能會被盜、濫用、燒燬、鎖定或以其他方式變得不可用和無法恢復。這些超級用户也可能成為黑客和惡意攻擊者的目標。如果攻擊者能夠訪問或獲得智能合約的超級用户權限，或者智能合約的超級用户或核心社區成員採取對智能合約產生不利影響的行動，則持有和交易受影響加密資產的客户可能會遇到適用加密資產的功能和價值下降，最多幷包括此類加密資產的價值完全損失。雖然我們並不控制這些智能合約，但任何此類事件都可能導致客户向我們尋求賠償，導致我們的聲譽受損，或以其他方式對我們的業務造成不利影響。
我們可能會不時遇到與支持的加密資產的集成以及對其底層網絡的更改和升級相關的技術問題，這可能會對我們的業務產生不利影響。
為了支持任何受支持的加密資產，需要進行各種前端和後端技術和開發工作，以實現我們的錢包、託管、交易。阿丁，賭注，為我們的客户提供其他解決方案，並將此類受支持的加密資產與我們現有的技術基礎設施集成。對於某些加密資產，需要大量的開發工作，並且無法保證我們能夠成功地與任何現有或未來的加密資產集成。此外，此類集成可能會給我們的平臺（包括我們現有的基礎設施）帶來軟件錯誤或弱點。即使這種集成最初是成功的，任何數量的技術更改、軟件升級、軟或硬分叉、網絡安全事件或底層區塊鏈網絡的其他更改都可能不時發生，導致我們平臺的不兼容性、技術問題、中斷或安全弱點。如果我們無法成功識別、排除和解決任何此類問題，我們可能無法再支持此類加密資產，客户的資產可能會被凍結或丟失，我們的熱、熱或冷錢包的安全性可能會受到影響，我們的平臺和技術基礎設施可能會受到影響，所有這些都可能對我們的業務造成不利影響。
如果任何支持的加密資產的挖掘者或驗證者要求高昂的交易費，我們的經營業績可能會受到不利影響。
當客户將某些加密資產從其Coinbase賬户發送到非Coinbase賬户時，我們會收取礦工費用。我們根據在底層區塊鏈網絡上處理提款交易所產生的成本來估計礦工費用。此外，當我們出於各種運營目的移動加密資產時，我們還支付礦工費用，例如當我們在冷熱錢包之間轉移加密資產時，我們不向客户收取費用。然而，礦工的費用可能是不可預測的。例如，2017年，比特幣礦工費從2017年1月的每筆交易約0.35美元增加到2017年12月的每筆交易超過50美元。儘管比特幣的礦工費此後有所下降，但如果任何區塊鏈網絡上礦工的區塊獎勵不足以激勵礦工，礦工可能會要求更高的交易費，或者合謀拒絕低交易費，迫使用户支付更高的費用。雖然我們一般會嘗試將與客户提款有關的礦工費用轉嫁給客户，但我們過去曾及預期會不時因支付超過向客户收取的礦工費用而產生損失，從而對我們的經營業績造成不利影響。
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未來在為美國聯邦收入和外國税收目的處理加密資產方面的發展可能會對我們的業務產生不利影響。
由於加密資產的新的和不斷髮展的性質，以及加密資產產品和交易方面缺乏全面的法律指導，美國聯邦和外國對涉及加密資產的交易的税收處理的許多重要方面，例如在我們的平臺上購買和出售加密資產，以及提供賭注獎勵和其他加密資產獎勵和獎勵產品，都是不確定的。目前還不清楚未來可能會發布什麼指導意見，以處理美國聯邦收入和外國税收目的的加密資產交易。
2014年，美國國税局發佈了第2014—21號通知，討論了美國聯邦所得税目的的“虛擬貨幣”的某些方面，特別是指出，這種虛擬貨幣（i）是“財產”，（ii）不是“貨幣”，（iii）可以作為資本資產持有。2019年，美國國税局發佈了《2019—24年收入規則》和一系列“常見問題”（已定期更新），提供了額外的指導，包括在某些情況下，數字貨幣的硬分叉是產生普通收入的應納税事件的指導，以及關於確定虛擬貨幣税基的指導。然而，該指南並沒有涉及美國聯邦所得税處理加密資產和相關交易的其他重要方面。
各種加密資產交易的收入包括時間和金額仍然存在不確定性，包括但不限於借貸和借入加密資產，賭注獎勵和我們提供的其他加密資產獎勵和獎勵產品。雖然我們認為我們對加密資產交易的處理符合美國國税局提供的現有指導和現有的美國聯邦所得税原則，但由於加密資產創新的性質迅速演變，以及加密資產交易和產品的多樣性和複雜性不斷增加，美國國税局可能不同意我們為美國聯邦所得税目的而對某些加密資產產品的處理，這可能會對我們的客户和我們的業務活力造成不利影響。我們經營所在的海外市場也存在類似的不確定性，影響了我們的非美國客户羣，這些不確定性和税法的潛在不利解釋可能會影響我們的非美國客户以及我們在美國境外平臺的活力。
無法保證美國國税局或其他外國税務機關將來不會改變其在加密資產方面的現有立場，也無法保證法院會維持現有指南中規定的待遇。目前還不清楚未來可能會針對美國聯邦所得税或其他外國税收法規的目的，就現有加密資產交易和未來加密資產創新的處理髮布哪些額外指導。對現有國税局和外國税務機關立場的任何此類改變，或對加密資產產品和交易的額外指導，可能會對加密資產持有者造成不利的税務後果，並可能對加密資產和更廣泛的加密資產市場的價值產生不利影響。加密資產方面可能出現的未來技術和運營發展可能會增加針對美國聯邦收入和外國税收目的處理加密資產的不確定性。加密資產交易税務處理的不確定性影響了我們的客户，並可能影響我們在國內外的業務。
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雖然我們相信我們符合美國聯邦所得税申報和預扣税要求，但這些要求的確切範圍和應用，包括但不限於通過表格W、備份預扣税和表格1099報告義務的美國入職要求，對於我們促進的所有加密資產交易並不完全清楚。美國國税局很可能會在未來引入與我們的税務申報和客户交易預扣税義務有關的新規則，其方式可能與我們現有的合規協議不同，並且存在我們沒有適當記錄以確保某些傳統客户合規的風險。如果美國國税局確定我們沒有遵守我們對客户加密資產交易的税務申報或預扣税要求，我們可能會面臨重大罰款，這可能會對我們的財務狀況造成不利影響。我們預計國税局將就客户加密資產交易的税務申報和預扣税義務提供額外指導，這可能需要我們在新的合規措施上投入大量資金，並可能需要重大的追溯合規努力，這也可能對我們的財務狀況造成不利影響。
同樣，根據全球“共同報告標準”報告加密資產的新規則很可能會在我們的國際業務中實施，從而產生新的義務，並需要投資於新的入職和報告基礎設施。今天，“經濟合作與發展組織”成員國和觀察員國以及歐盟委員會代表歐盟成員國討論了這些規則。該等新規則可能會對先前的客户安排產生潛在的責任或披露要求，以及影響我們如何登記客户及向税務機關報告其交易的新規則。
我們的業務性質要求應用複雜的財務會計規則，會計準則制定機構的指導有限。如果財務會計準則發生重大變化，我們的經營業績可能會受到不利影響。
我們必須遵守的會計規則和條例是複雜的，並受財務會計準則委員會（“FASB”）、SEC以及為頒佈和解釋適當會計原則而成立的各種機構的解釋。該等原則或詮釋的變動可能會對我們呈報的財務業績產生重大影響，甚至可能會影響公佈前完成交易的報告或變動的有效性。FASB和SEC最近的行動和公開評論都集中在財務報告和內部控制的完整性上。此外，許多公司的會計政策正受到監管機構和公眾的嚴格審查。此外，加密資產的財務會計以及相關估值和收入確認的先例有限，FASB或SEC也沒有提供官方指導。因此，企業如何核算加密資產交易、加密資產和相關收入仍然存在很大的不確定性。監管或財務會計準則的不規範或變動可能導致我們需要改變會計方法和重列財務報表，並損害我們及時準確提供財務信息的能力，這可能對我們的財務報表產生不利影響，導致投資者失去信心，更廣泛地影響我們的業務、經營業績和財務狀況。

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與政府監管和隱私事務有關的風險
加密經濟是新穎的，幾乎無法接觸到政策制定者或遊説組織，這可能會損害我們有效應對擬議的立法和監管加密資產或加密資產平臺的能力，這些立法和監管對我們的業務不利。
隨着加密資產在受歡迎程度和市場規模上的增長，各種美國聯邦、州、地方和外國政府組織、消費者機構和公共倡導團體一直在研究加密網絡、用户和平臺的運作，重點關注加密資產如何用於洗錢非法活動的收益，資助犯罪或恐怖企業。以及為用户持有加密資產的平臺和其他服務提供商的安全性和健全性。其中許多實體呼籲加強監管，併發布消費者須知，描述加密資產對用户和投資者構成的風險。例如，2019年7月，美國財政部長史蒂文·姆努欽（Steven Mnuchin）表示，他對加密資產“非常嚴重的擔憂”，並表示FinCEN計劃在2020年發佈與加密資產活動有關的新要求。在美國以外，一些司法管轄區禁止所謂的首次代幣發行，如中國和韓國，而加拿大，新加坡和香港則認為代幣發行可能構成受當地證券法規約束的證券發行。2019年7月，英國金融行為監管局（Financial Condition Authority）提出了一些規則，以解決因銷售衍生品和交易所交易票據（參考某些類型的加密貨幣）對零售客户造成的傷害，並認為由於極端波動性、估值挑戰和與金融犯罪的關聯，這些產品“不適合”零售投資者。
加密經濟是新穎的，很少或根本無法接觸到許多司法管轄區的政策制定者和遊説組織。來自其他更成熟行業的競爭對手，包括傳統金融服務，可能有更多機會接觸遊説者或政府官員，而擔心加密資產可能被非法使用的監管機構可能會以最少或折扣的加密經濟投入來實施法律和監管改革。因此，可能會在美國和國際上提出並通過新的法律法規，或者可能以新的方式解釋現有法律法規，從而損害加密經濟或加密資產平臺，這可能會對我們的業務造成不利影響。
我們的精簡綜合資產負債表可能不包含足夠數量或類型的監管資本，以滿足我們全球各監管機構不斷變化的要求，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們需要擁有足夠的財務穩健和實力，以充分支持我們的受監管子公司。我們可能會不時產生債務和其他債務，這可能會使我們更難滿足這些資本化要求或任何額外的監管要求。此外，儘管就美國法律或任何其他司法管轄區的法律而言，我們不是銀行控股公司，但作為全球金融服務供應商，以及鑑於不同司法管轄區不斷變化的監管環境，我們可能會受到美國引入或施加的新資本要求的約束。和國際監管機構。這些監管要求的任何變化或增加都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
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作為一家獲準在美國從事貨幣傳輸、在紐約開展虛擬貨幣業務活動、在歐洲發行電子貨幣的金融機構，我們在管理和持有客户法定貨幣和加密資產方面受到嚴格的規則約束。我們維持着複雜的金庫業務，以管理和移動客户法定貨幣和加密資產，並在我們的平臺上遵守監管要求。然而，我們可能會在法定貨幣和加密資產處理、會計和監管報告方面遇到錯誤，導致我們不符合這些要求。此外，監管機構可能會像過去那樣，增加我們在運營中必須保持的法定貨幣儲備額。例如，2017年，夏威夷金融機構分部實施了一項新政策，要求數字貨幣企業保持相當於代表客户持有的數字貨幣基金面值總額的現金儲備，使我們在夏威夷的業務變得不可行，並迫使我們關閉在該州的業務。任何類似事件都可能導致制裁、處罰、改變我們的業務運營或吊銷執照。頻繁推出新產品和服務，包括盈利活動、保證金交易、貸款功能，以及增加新的支付軌道，都會增加這些風險。
我們促進交易的許多加密資產都受到商品期貨交易委員會（CFTC）的監管機構的約束。在我們的平臺上發生的加密資產中的任何欺詐或操縱活動都可能使我們面臨更多的監管審查、監管執行和訴訟。
CFTC已表示，涉及CFTC執法行動的司法裁決已證實，至少一些加密資產，包括比特幣，符合1936年美國商品交易法(CEA)對“商品”的定義。因此，CFTC擁有一般執法權，可以對至少一些現貨加密資產市場的操縱和欺詐行為進行監管。市場參與者的操縱、欺詐和其他形式的不當交易已經並可能在未來導致CFTC的調查、詢問、執法行動以及其他監管機構、政府機構和民事訴訟的類似行動。此類調查、調查、執法行動和訴訟可能會導致我們招致鉅額費用，並可能導致負面宣傳。
加密資產中的某些交易可能構成“零售槓桿商品交易”，受CFTC作為期貨合約的監管。如果我們促成的加密資產交易被視為此類零售商品交易，我們將面臨額外的監管要求、許可證和批准，並可能面臨監管執法、民事責任以及顯著增加的合規和運營成本。
使用槓桿、保證金或其他融資安排與零售投資者訂立或提供給零售投資者的任何商品交易（包括加密資產）均受CFTC監管，作為期貨合約，除非此類交易導致在28天內實際交付。“實際交付”的含義一直是評論和訴訟的主題，CFTC最近採用瞭解釋性指導，解決加密資產的“實際交付”。如果我們促進或促成的加密資產交易被視為零售槓桿商品交易，包括根據CFTC當前或後續的規則制定或指導，我們可能會受到額外的監管要求和監督，如果我們沒有或在相關時間沒有適當的註冊，我們可能會受到司法或行政制裁。CFTC此前曾對未經適當註冊而從事零售槓桿商品交易的實體提起執法行動。
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特定的加密資產或其中的交易可以被視為"商品利益"（例如，期貨、期權、掉期）或證券掉期分別受CFTC或SEC監管。如果我們促進交易的加密資產被視為商品權益或基於證券的互換，我們將受到額外的監管要求、許可證和批准，並可能面臨監管執法、民事責任以及顯着增加的合規和運營成本。
商品利益，如CEA和CFTC規則和條例所定義的，受CFTC更廣泛的監督監督，包括對從事商品利益交易的實體和平臺的許可證。CFTC的授權擴展到加密資產期貨合約和互換，包括基於加密資產當前和未來價格以及加密資產指數的交易。在某種程度上，我們促進或促進的加密資產交易或交易的加密資產被視為屬於商品利益的定義，無論是作為互換還是其他，包括根據CFTC的後續規則制定或指導，我們可能會受到額外的監管要求和監督，如果我們不這樣做或在相關時間沒有這樣做，擁有適當的註冊為交易所（例如，作為指定合約市場，以交易期貨或期貨期權，或作為掉期交易的掉期交易執行設施）或註冊中介人（例如，期貨事務監察委員會商或介紹經紀）。此類行為可能導致禁令、停止和停止令、民事罰款、罰款和沒收，以及名譽損害。CFTC此前曾對從事加密資產活動的實體提起執法行動，原因是未能獲得適當的交易所、執行設施和中介註冊。
此外，商品期貨交易委員會和美國證券交易委員會聯合通過了定義“證券掉期”的規定，包括基於單一證券的掉期和基於狹義證券指數的掉期。如果加密資產被視為擔保，則涉及該加密資產的某些交易可能構成基於擔保的互換。基於或引用證券或證券指數的加密資產或其中的交易，無論這種證券本身是否為加密資產，也可構成基於證券的互換。如果吾等促進或曾經促成某項加密資產的交易或交易被視為符合證券互換的定義，包括根據商品期貨交易委員會或美國證券交易委員會隨後制定的規則或提供的指導，我們可能會受到美國證券交易委員會的額外監管要求和監督，如果我們沒有或沒有在相關時間擁有作為交易所(例如作為證券型掉期執行機構)或作為註冊中間商(例如作為證券型掉期交易商或經紀交易商)的適當登記，我們可能會受到司法或行政制裁。這可能導致禁令、停止令以及民事罰款、罰款和返還，以及聲譽損害。
我們獲取並處理大量敏感的客户數據。任何真實或被視為不當使用、披露或訪問此類數據的行為都可能損害我們的聲譽，並對我們的業務產生不利影響。
我們獲取並處理大量敏感數據，包括與客户及其交易相關的個人數據，如姓名、地址、社會安全號碼、簽證信息、政府頒發的身份證明副本、交易數據、税務身份證明和銀行賬户信息。我們在處理和保護這些數據方面面臨風險，包括我們的聲譽，隨着我們業務的不斷擴大，這些風險將增加。有關隱私、數據保護和電子商務交易的聯邦、州和國際法律法規要求我們保護客户、客户和服務提供商的個人數據。
105

我們有行政、技術和物理安全措施和控制措施，並維持健全的信息安全計劃。但是，我們的安全措施可能因第三方行為、員工或服務提供商錯誤、瀆職、惡意軟件、網絡釣魚、黑客攻擊、系統錯誤、欺騙、計算機能力的進步、密碼學領域的新發現、設施安全不足或其他原因而不充分或遭到破壞，因此，有人可能能夠未經授權訪問敏感信息，包括個人數據。此外，隱私和數據保護法正在不斷髮展，這些法律的解釋和應用可能與我們的數據處理保護措施和做法不一致，這可能導致罰款、訴訟和其他處罰，並對我們或我們的第三方合作伙伴的業務做法以及產品和服務提供造成重大變化。
我們未來的成功取決於我們平臺的可靠性和安全性。如果我們或我們的第三方業務合作伙伴採取的措施被證明是不充分或不充分的，我們可能會受到訴訟、違約通知義務或監管或行政制裁，這可能導致鉅額罰款、罰款、損害賠償、損害我們的聲譽或客户損失。如果我們自己的機密業務信息或敏感客户信息被不當披露，我們的業務可能會受到不利影響。此外，規避我們的安全措施的一方可能會（除其他外）包括適當的客户信息或其他專有數據，導致我們的運營中斷，或使客户暴露於黑客攻擊、病毒和其他中斷之下。
根據被泄露信息的性質，如果發生數據泄露或其他未經授權訪問我們的客户數據，我們也可能有義務將事件通知客户和監管機構，我們可能需要提供某種形式的補救措施，例如訂閲信用監控服務，向一個或多個監管機構支付鉅額罰款，或支付與集體訴訟和解有關的賠償金（包括根據2018年加州消費者隱私法（“CCPA”）的新的私人訴訟權，預計這將增加安全漏洞訴訟）。此類違約通知法不斷演變，不同司法管轄區之間可能不一致。遵守這些義務可能會導致我們產生大量成本，並可能增加任何損害客户數據事件的負面宣傳。此外，上述事件所造成的財務風險無法投保或無法通過我們可能維持的任何保險獲得完全覆蓋，並且無法保證我們任何合同中的責任限制將是可強制執行的或充分的，或以其他方式保護我們免受上述事件所導致的責任或損害。上述任何情況都可能對我們的業務、聲譽、經營業績和財務狀況產生不利影響。
此外，在隱私和安全法律相互衝突的各個司法管轄區，我們可能需要根據個人、監管機構、政府機構和執法機構的要求披露個人數據，這可能會導致違反隱私和數據保護政策、通知、法律、規則、法院命令和法規。此外，監管我們收集、使用和披露客户數據的法律和法規的變化可能會對客户數據的保留和安全提出額外要求，可能會限制我們的營銷活動，並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們在我們開展業務的不同市場（包括美國和歐洲經濟區）遵守與數據隱私、數據保護和信息安全以及用户保護相關的法律、法規和行業要求以及行業要求，這些法律、法規和行業要求不斷髮展和變化。我們實際上或感覺上未能遵守此類法律、法規和行業要求或我們的隱私政策可能會損害我們的業務。
各種地方、州、聯邦和國際法律、指令和法規適用於我們收集、使用、保留、保護、披露、轉移和處理個人數據。這些數據保護和隱私法律法規存在不確定性，並繼續以可能對我們的業務造成不利影響的方式發展。這些法律對我們在美國境外和在美國的業務產生了重大影響，無論是直接還是作為各種離岸實體的數據處理器和處理器。
106

在美國，州和聯邦立法者以及監管機構對用户數據的收集和使用增加了關注。在美國，非敏感用户數據通常可根據現行規則和條例使用，但須受某些限制，只要用户不明確“選擇退出”收集或使用此類數據。如果美國採用"選擇加入"模式或額外的"選擇退出"模式，則可獲得的數據可能會減少，數據成本可能會增加。例如，加州最近頒佈了CCPA，該法案於2020年1月1日生效，並於2020年7月1日由加州總檢察長執行。此後，《CCPA》已多次修訂，新增法規於2020年8月14日生效，近期修訂於2021年3月15日生效。此外，雖然直到2023年1月1日才生效，但在2020年11月的選舉中，加州選民通過了加州隱私權法案（“CPRA”），該法案擴展了CCPA。
CCPA要求（CPRA將要求）所涵蓋的公司，除其他外，提供新的披露給加州用户，併為這些用户提供新的隱私權，如選擇退出某些個人信息銷售的能力，擴大訪問和要求刪除其個人信息的權利，選擇退出某些個人信息共享，並接收有關如何收集、使用和共享其個人信息的詳細信息。CCPA規定了對違法行為的民事處罰，以及對可能增加安全違規訴訟的安全違規行為的私人訴訟權。CCPA和CPRA的潛在不確定性可能會增加我們的合規成本和潛在責任，特別是在數據泄露的情況下，並可能對我們的業務產生重大不利影響，包括我們如何使用個人信息、我們的財務狀況、我們的運營結果或前景。
此外，一些觀察家指出，《公民保護法》和《公民保護法》可能標誌着美國更嚴格的隱私立法趨勢的開始，並促使一些新的聯邦和州一級隱私立法提案。例如，2021年，弗吉尼亞州通過了《消費者數據保護法》，簡稱CDPA（2021年3月頒佈，2023年1月1日生效），科羅拉多州通過了《科羅拉多隱私法》，簡稱CPA（2021年7月頒佈，2023年7月1日生效）。我們無法完全預測CCPA、CPRA、CDPA、CPA或其他類似法律或法規對我們業務或運營的影響，但它們可能要求我們修改我們的數據處理慣例和政策，從而可能產生成本和費用以努力遵守。此外，如果多個州一級的法律被引入時標準不一致或相互衝突，並且鑑於目前沒有聯邦法律來取代這些州法律，可能需要付出昂貴和困難的努力來實現遵守這些法律，這可能會使我們面臨罰款和不遵守的處罰。
此外，許多外國國家和政府機構，包括澳大利亞、歐盟、印度、日本和我們經營或開展業務的許多其他司法管轄區，都有關於收集、使用、處理、存儲和刪除從其居民或在其管轄區內經營的企業獲得的個人信息的法律法規。這些法律和法規往往比美國的法規更嚴格。此類法律和法規可能要求公司實施新的隱私和安全政策，允許個人訪問、更正和刪除此類公司存儲或維護的個人信息，通知個人影響其個人信息的安全漏洞，要求在這些司法管轄區內的服務器上保留某些類型的數據，在某些情況下，獲取個人同意為某些目的收集和/或使用個人信息。
在歐洲，《歐洲通用數據保護條例》（“GDPR”）於2018年5月25日生效。由於我們在歐洲的業務和我們在歐盟（“歐盟”）提供的服務，我們受GDPR的約束，該法規規定了嚴格的歐盟。數據保護要求，並可能增加違規風險以及以合規方式提供產品和服務的成本。違反GDPR可能導致監管調查、聲譽損害、罰款和制裁、停止或更改我們數據處理的命令、執行通知或評估通知（強制審計）。我們還可能面臨民事索賠，包括代表訴訟和其他集體訴訟類型的訴訟（其中個人遭受了傷害），可能相當於重大賠償或損害賠償責任，以及相關成本，挪用內部資源和聲譽損害。
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根據GDPR，行政罰款最高可達2000萬歐元，或集團年全球營業額的4%，以最高者為準。此外，聯合王國（"聯合王國"），實施了《數據保護法》，於2018年5月生效，並於2019年進行了法律修訂，其中包含了關於GDPR在英國如何適用的條款，包括其自身的減損。“從2021年初（英國脱歐後的過渡期到期）開始，我們必須繼續遵守GDPR和英國。根據《數據保護法》，每個制度都有能力處以高達2000萬歐元（1700萬英鎊）或全球營業額的4%（以較高者為準）的罰款。英國和英國之間的關係。和歐盟仍然不確定，例如英國之間的數據傳輸方式。和歐盟和其他司法管轄區將受到對待，英國的作用。的監督機關。2021年2月，歐盟委員會提議向英國發出《聯合國憲章》。並作出“充分”決定，以促進個人數據從歐盟繼續自由流動。成員國到英國；然而，該決定須經歐洲數據保護委員會和由歐盟代表組成的委員會審查和/或批准。會員國。與此同時，英國在歐盟數據傳輸方面，歐盟仍是"第三國"。到英國在歐盟規定的4至6個月的個人數據傳輸寬限期（自2021年1月1日起）到期後，和英國貿易和合作協定，除非適當性決定的通過有利於英國。這些變化將導致額外成本，因為我們試圖確保遵守新的隱私立法，並將增加我們的整體風險敞口。
此外，GDPR對將個人數據從歐盟轉移到包括美國在內的“第三國”實施了嚴格的規則。這些義務的解釋和適用可能在不同的司法管轄區之間不一致，並可能與其他要求或我們的做法相沖突。
2020年7月16日，歐盟法院裁定歐盟—美國（或歐盟—美國）美國，隱私保護（個人數據可以從歐盟轉移）。根據隱私盾計劃（“隱私盾”）進行自我認證的美國實體，理由是隱私盾未能為歐盟提供足夠的保護。個人數據轉移到美國。此外，雖然歐洲聯盟委員會支持標準合同條款（歐洲聯盟委員會批准的標準合同形式，作為一個適當的個人數據轉移機制，也是隱私盾的潛在替代方案）是充分的，但它明確指出，單靠這些條款未必在所有情況下都足夠。現在，標準合同條款的使用必須逐案評估，同時考慮到目的地國適用的法律制度，特別是適用的監視法和個人權利。一些歐洲數據保護監管機構以及其他一些歐盟的監管機構仍在審查使用標準合同條款將個人數據專門轉移到美國。會員國。德國和愛爾蘭的監管當局已經表示，並在最近的裁決中強制執行，僅憑標準合同條款對歐盟提供的保護不足，美國數據傳輸。此外，歐盟委員會於2021年6月4日完成了新版本的標準合同條款，該執行決定自2021年6月27日起生效。 根據執行決定，我們將在2022年12月27日之前更新任何現有協議，或任何在2021年9月27日之前執行的新協議，這些協議依賴於標準合同條款作為數據傳輸機制。為遵守執行決定和新的標準合同條款，我們可能需要實施額外的保障措施，以進一步加強從歐洲經濟區傳輸的數據的安全性，進行數據傳輸影響評估，並審查現有協議，這可能會增加我們的合規成本，使我們面臨進一步的監管審查和責任，並對我們的業務造成不利影響。
雖然我們保持隱私盾認證，但我們依賴於歐盟公司間數據傳輸的標準合同條款。並已審查和修訂任何僅依賴隱私盾作為數據傳輸機制的現有供應商協議。隨着監管機構繼續發佈有關個人數據的進一步指導，我們可能會遭受額外的成本、投訴、監管調查或罰款，如果我們無法在運營所在的國家和地區之間傳輸個人數據，這可能會影響我們提供服務的方式。我們的相關係統和運營的地理位置或隔離，並可能對我們的財務業績造成不利影響。
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我們也受到歐盟不斷演變的影響。關於Cookie和電子營銷的隱私法。在歐盟，監管機構越來越關注在線行為廣告生態系統中的要求的合規性，而歐盟的一項規定則是：一項名為“電子隱私條例”的法規一旦生效，將大幅增加違規行為的罰款。在歐盟，在用户設備上放置cookie或類似技術以及進行直接電子營銷時，需要獲得知情同意，包括禁止事先檢查同意和確保每個cookie單獨同意的要求。隨着監管機構開始在最近的指導方針中執行嚴格的方法，這可能會導致巨大的成本，需要重大的系統更改，限制我們營銷活動的有效性，轉移我們技術人員的注意力，負面影響我們瞭解用户的努力，不利影響我們的利潤率，增加成本，並使我們承擔額外的責任。
存在一種風險，即隨着我們的擴張，我們可能會對我們收購的公司所經歷的違規行為承擔責任。儘管我們努力遵守與隱私、數據保護和信息安全相關的適用法律、法規和其他義務，但我們的做法、產品或平臺可能會失敗，或被指控未能滿足適用要求。例如，管理隱私法應用於區塊鏈技術的整體監管框架仍然高度不發達，而且可能會演變。我們或我們的第三方供應商或合作伙伴未能遵守適用的法律或法規，並未能防止未經授權的訪問、使用或發佈個人數據，或認為發生了任何上述類型的錯誤，即使沒有根據，都可能損害我們的聲譽，或導致罰款或政府機構的訴訟，以及私人索賠和訴訟，任何可能對我們的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響。
與第三方有關的風險
我們目前和未來的服務依賴於支付網絡和收購處理商，他們規則或做法的任何變化都可能對我們的業務產生不利影響。
我們依賴銀行和其他支付處理商處理客户在我們平臺上購買加密資產時的支付，並向這些提供商支付服務費用。支付網絡不時地增加，並可能在未來增加，他們對使用其網絡的交易收取的交換費和評估。支付網絡已經並可能在未來對購買加密資產徵收特別費用，包括在我們的平臺上，這可能會對我們產生負面影響，並顯著增加我們的成本。我們的支付卡處理商可能有權將任何增加的轉換費和評估轉嫁給我們，並可能徵收額外的使用費，這將增加我們的運營成本，減少我們的運營收入。我們可以嘗試將這些增長轉嫁給我們的客户，但這種策略可能會導致客户流失到我們的競爭對手手中，而競爭對手可能無法轉嫁這些增長，從而減少我們的收入和收益。如果競爭性做法阻止我們將來將更高的費用轉嫁給我們的客户，我們可能不得不承擔全部或部分增加的費用，從而增加我們的運營成本，減少我們的收益。
我們還可能對違反規則的支付網絡直接或間接承擔責任。支付網絡制定和解釋其網絡運營規則，並不時指控我們的商業模式的各個方面違反了這些運營規則。如果此類指控得不到有利的解決，可能會導致鉅額罰款和處罰，或者需要改變我們的業務做法，這可能代價高昂，並對我們的業務產生不利影響。支付網絡可以採用新的運營規則，或者解釋或重新解釋我們或我們的處理商可能發現很難甚至不可能遵循的現有規則，或者實施成本高昂的規則。因此，我們可能會失去讓客户選擇使用信用卡支付購物資金的能力，也可能失去他們希望用哪種貨幣對信用卡進行充值的選擇。如果我們不能接受信用卡或我們這樣做的能力有限，我們的業務將受到不利影響。
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我們依賴主要的移動操作系統和第三方平臺來分發某些產品。如果Google Play、Apple App Store或其他平臺阻止客户下載我們的應用程序，我們的增長能力可能會受到不利影響。
我們依賴第三方平臺來分銷某些產品和服務。我們的Coinbase、Coinbase Pro和Coinbase Wallet應用程序通過Apple App Store和Google Play Store作為免費應用程序提供，也可以通過移動和傳統網站訪問。Google Play Store和Apple App Store是全球應用程序分發平臺，也是我們應用程序的主要分發渠道。因此，我們的應用程序的推廣、分發和運營均受各自平臺針對應用程序開發者的條款和政策所規限，該等條款和政策非常廣泛，並會經常更改和重新詮釋。此外，這些分發平臺通常包含與加密資產相關的限制，這些限制是不確定的，廣義的，並可能限制可以提供的服務的性質和範圍。例如，Apple App Store對加密資產的限制已經破壞了Coinbase和Coinbase Wallet應用程序中許多功能的推出，包括我們的Earn服務和對去中心化應用程序的訪問。如果我們的產品被發現違反任何此類條款和條件，我們可能無法再通過此類第三方平臺提供我們的產品。我們無法保證第三方平臺將繼續支持我們的產品，或者客户將能夠繼續使用我們的產品。例如，在2013年11月，我們的iOS應用程序被Apple暫時從Apple App Store移除。2019年12月，蘋果公司同樣指示我們從我們的應用程序中刪除與去中心化應用程序相關的某些功能，以遵守蘋果應用商店的政策。任何變更、錯誤、與第三方平臺的技術或監管問題、我們與移動製造商和運營商的關係、或其服務條款或政策的變更都可能降低我們產品的功能、降低或消除我們分銷產品的能力、給予競爭產品優惠待遇、限制我們提供高質量產品的能力、或收取費用或其他費用。其中任何一項都可能影響我們的產品使用並損害我們的業務。
有關知識產權的風險
我們的知識產權是寶貴的，如果不能保護它們，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們的業務在很大程度上取決於我們的專有技術和我們的品牌。我們依賴並期望繼續依賴商標、商業外觀、域名、版權和商業祕密與法律的結合，以及與我們的員工、承包商、顧問和與我們有關係的第三方簽訂的保密和許可協議，以建立和保護我們的品牌和其他知識產權。然而，我們保護知識產權的努力可能不充分或有效。我們的專有技術和商業祕密可能會因盜用或違反我們的保密和許可協議而丟失，我們的任何知識產權可能會受到挑戰，這可能會導致其範圍縮小或被宣佈無效或不可執行。我們無法保證我們的知識產權足以保護他人不受其提供與我們基本相似且與我們業務競爭的產品、服務或技術的侵害。
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我們不打算將我們的專利貨幣化，也不打算通過對第三方進行攻擊性維護來阻止第三方與我們競爭，但我們成功抵禦來自競爭對手和其他方的知識產權挑戰的能力，部分取決於我們防禦性地反擊我們的專利的能力。專利、商標和域名的有效保護是昂貴的，而且難以維護，無論是申請和註冊成本，還是捍衞和執行這些權利的成本，在某些國家，我們保護核心域名（coinbase.com）的權利目前受到爭議。隨着我們的發展，我們在越來越多的國家尋求獲得和保護我們的知識產權，這一過程可能代價高昂，而且未必總是成功。例如，美國專利商標局和各種外國政府專利機構要求遵守一些程序要求，以完成專利申請過程和維持已頒發的專利，不遵守或不付款可能導致專利或專利申請的放棄或失效，導致專利權在相關司法管轄區的部分或全部喪失。此外，我們可能無法在每個提供我們產品和服務的國家獲得知識產權保護。例如，一些外國有強制許可法，根據該法律，專利所有人必須向第三方授予許可。此外，許多國家限制專利對某些第三方的可轉讓性，包括政府機構或政府承包商。在這些國家，專利可能提供有限的利益或沒有利益。我們也可能同意將我們的專利授權給第三方，作為各種專利池和開放專利項目的一部分。然而，這些許可證可能會削弱我們對某些可能對我們提出索賠的當事方反訴我們的專利的能力。
我們一直被第三方起訴，將來也可能被起訴，因為我們被指控侵犯了他們的所有權。
近年來，加密經濟中有相當多的專利、版權、商標、域名、商業祕密等知識產權開發活動，以及基於侵犯或其他侵犯知識產權的指控的訴訟，包括大型金融機構。此外，個人和團體可以購買專利和其他知識產權資產，以便提出侵權索賠，以向我們這樣的公司索要和解。我們對第三方知識產權的使用也可能受到侵權或挪用的指控。我們不能保證我們內部開發或獲得的技術和內容不會或不會侵犯他人的知識產權。有時，我們的競爭對手或其他第三方可能會聲稱我們侵犯或挪用了他們的知識產權，而我們可能被發現侵犯了這些權利。任何索賠或訴訟都可能導致我們招致鉅額費用，如果成功地對我們提出索賠，可能會要求我們支付大量損害賠償或持續的版税付款，阻止我們提供產品或服務或使用某些技術，迫使我們實施昂貴的變通辦法，或施加其他不利條款。我們預計，隨着密碼資產市場的發展和成熟，侵權索賠的發生可能會增加。因此，我們因侵權索賠而面臨的損害可能會增加，這可能會進一步耗盡我們的財務和管理資源。此外，在任何訴訟過程中，我們可以公佈聽證會和動議的結果，以及其他臨時事態發展。如果證券分析師和投資者認為這些公告是負面的，我們A類普通股的市場價格可能會下降。即使知識產權索賠不會導致訴訟或以對我們有利的方式解決，這些索賠以及解決這些索賠所需的時間和資源可能會轉移我們管理層的資源，並需要大量支出。上述任何一項都可能妨礙我們有效地競爭，並可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
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我們的平臺包含第三方開源軟件組件，如果不遵守基礎開源軟件許可證的條款，可能會損害我們的業務。
我們的平臺包含由第三方作者根據“開源”許可授權給我們的軟件模塊。我們還根據各種開放源碼許可證向用户免費提供我們自己的軟件。使用和分發開源軟件可能會帶來比使用第三方商業軟件更大的風險，因為開源許可方通常不提供關於侵權索賠或代碼質量的支持、保證、賠償或其他合同保護。此外，此類軟件的公開使用可能會使其他人更容易危害我們的平臺。
一些開源許可證要求我們根據我們使用的開源軟件的類型，為我們創建的修改或衍生作品提供源代碼，或者向我們的知識產權授予其他許可證。如果我們以某種方式將我們的專有軟件與開放源碼軟件結合在一起，在某些開放源碼許可下，我們可能被要求向公眾發佈我們專有軟件的源代碼。這將允許我們的競爭對手以更少的開發工作量和時間創建類似的產品，並最終可能導致我們失去競爭優勢。或者，為了避免公開發布我們的源代碼的受影響部分，我們可能需要花費大量的時間和資源來重新設計我們的部分或全部軟件。
雖然我們監控我們對開源軟件的使用，以避免將我們的平臺置於我們無意中的條件之下，但我們最近沒有對我們的開源軟件使用進行廣泛的審計，因此，我們無法向您保證，我們控制我們平臺中開源軟件使用的流程是有效的，或將是有效的。如果我們被認定違反或未能完全遵守開源軟件許可證的所有條款和條件，我們可能面臨訴訟、侵權或其他責任，或被要求從第三方尋求昂貴的許可證，以繼續以經濟上不可行的條款提供我們的產品，重新設計我們的平臺，如果無法及時完成重新設計，或以源代碼的形式向公眾提供我們的專有代碼，其中任何可能對我們的業務、經營成果產生不利影響，和財務狀況。此外，許多開源許可證的條款並沒有被美國或外國法院解釋。因此，這些許可證可能被解釋為可能對我們提供或分發平臺的能力施加意想不到的條件或限制的方式。有時，有人聲稱對將開源軟件納入其解決方案的公司提出質疑。因此，我們可能會受到聲稱擁有我們認為是開源軟件的所有權的各方的訴訟。
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與我們的員工和其他服務提供商相關的風險
如果我們失去一名或多名關鍵人員，或者我們未來無法吸引和留住其他高素質的人員，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們在一個相對較新的行業運作，該行業尚未被廣泛瞭解，需要高技能和技術人員。我們相信，我們未來的成功高度依賴於我們高級管理團隊的才能和貢獻，包括我們的聯合創始人兼首席執行官阿姆斯特朗先生、我們的執行團隊成員，以及產品、工程、風險管理、財務、合規和法律以及市場營銷方面的其他關鍵員工。我們未來的成功取決於我們吸引、發展、激勵和留住高素質和技能員工的能力。由於加密經濟的新生性質，合格人才庫極其有限，特別是在管理人才、工程、風險管理和金融監管專業知識方面。我們面臨着眾多軟件和其他技術公司對合格人才的激烈競爭。為吸引及挽留關鍵員工，我們須承擔大量成本，包括薪金及福利及股權獎勵。即使如此，這些措施可能不足以吸引和留住我們有效經營業務所需的人才。即使流失少數合格員工，或未能吸引、挽留及激勵額外高技能員工以滿足我們計劃的業務擴張，均可能對我們的經營業績造成不利影響，並削弱我們的增長能力。
我們的文化強調創新，如果我們不能在成長過程中保持這種文化，我們的業務和經營業績可能會受到不利影響。
我們相信，我們的創業精神和創新的企業文化是我們成功的關鍵因素。我們鼓勵並授權員工開發和推出新的創新產品和服務，我們相信這對吸引高素質人才、合作伙伴和開發人員以及為公司的最佳長期利益服務至關重要。如果我們不能在成長過程中保持這種文化，我們可能會失去對我們業務不可或缺的創新、創造力和團隊精神，在這種情況下，我們的產品和服務可能會受到影響，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
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如果員工或服務提供商出現不當行為或錯誤，我們的業務可能會受到不利影響。
員工或服務提供商的不當行為或錯誤可能使我們承擔法律責任、財務損失和監管制裁，並可能嚴重損害我們的聲譽並對我們的業務產生負面影響。此類不當行為可能包括從事不當或未經授權的交易或活動、挪用客户資金、內幕交易和盜用信息、未能監督其他僱員或服務提供者、不當使用機密信息以及不當交易活動，例如欺騙、分層、清洗交易、操縱和搶先操作。員工或服務提供商的錯誤，包括為客户執行、記錄或處理交易的錯誤，即使發現錯誤，也可能使我們面臨重大損失的風險。儘管我們已實施流程及程序，並向員工及服務供應商提供培訓，以減少不當行為及錯誤的可能性，但該等努力未必成功。此外，對於新穎的產品和服務，員工或服務提供商的錯誤或不當行為的風險可能更大，而我們的許多員工和服務提供商習慣於在科技公司工作，而這些公司通常不像金融服務公司那樣維持相同的合規習慣和規則。這可能會導致員工和服務提供商之間出現混亂的高風險，特別是在像我們這樣快速增長的公司中，在合規義務方面，特別是包括保密性、數據訪問、交易和衝突。我們並不總是能夠阻止不當行為，我們為防止和發現這種活動而採取的預防措施可能並非在所有情況下都有效。如果我們被發現沒有履行我們的監管監督和合規以及其他義務，我們可能會因未能正確識別、監控和應對潛在問題的活動而受到監管制裁、財務處罰、對我們的活動的限制，並嚴重損害我們的聲譽。我們的員工、承包商和代理人也可能犯下錯誤，導致我們因疏忽和監管行動而面臨財務索賠，或導致財務責任。此外，監管或刑事當局對不當交易活動的指控可能會影響我們的品牌和聲譽。
我們的高級管理人員、董事、員工和大股東可能會遇到與他們在某些加密資產、實體和其他計劃中的職位或利益有關的潛在利益衝突，這可能會對我們的業務和聲譽產生不利影響。
我們經常進行各種交易，並與大量密碼項目、其開發商、其生態系統成員和投資者保持關係。這些交易和關係可能會在我們做出的管理決策中產生潛在的利益衝突。例如，我們的某些官員、董事和員工本身就是密碼項目的積極投資者，他們可能會做出有利於他們個人投資的項目的投資決定。我們的許多大股東也對這些密碼項目進行投資。此外，我們的聯合創始人兼首席執行官阿姆斯特朗先生還參與了許多與加密經濟和更廣泛的領域相關的倡議。例如，阿姆斯特朗目前擔任科研開發平臺ResearchHub Technologies，Inc.的首席執行官。他參與的這一舉措和其他舉措可能會分散阿姆斯特朗先生監督我們業務運營的時間和注意力，這可能會對我們的業務產生負面影響。此外，我們未來可能會因為他參與這些其他倡議而受到訴訟。
同樣，我們的某些董事、管理人員、員工和大股東可能持有我們正在考慮支持在我們的平臺上交易的加密資產，並且可能更支持此類上市，儘管與此類加密資產相關的法律、監管和其他問題。雖然我們已制定政策及程序以限制及減低該等風險，但無法保證該等政策及程序有效，或我們將能夠適當管理該等利益衝突。如果我們未能管理好這些利益衝突，我們的業務可能會受到損害，我們公司的品牌、聲譽和信譽可能會受到不利影響。
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一般風險因素
不利的經濟狀況可能會對我們的業務造成不利影響。
我們的業績取決於總體經濟狀況及其對加密資產市場和我們客户的影響。美國和其他主要國際經濟體不時經歷週期性衰退，經濟活動下降，導致消費率下降、信貸受限、盈利能力下降、金融市場疲軟、破產和經濟總體不確定性。總體經濟狀況對加密經濟的影響高度不確定，取決於多種因素，包括加密資產的市場採用、加密經濟的全球趨勢、中央銀行的貨幣政策以及我們無法控制的其他事件。地緣政治發展，如貿易戰和外匯限制，也可能增加全球不可預測性的嚴重程度和程度，並增加全球金融和加密資產市場的波動性。如果整體經濟和加密資產市場的狀況大幅惡化，我們吸引和留住客户的能力可能會受到影響。
COVID—19疫情可能對我們的業務、經營業績及財務狀況造成不利影響。
我們正採取措施，以減輕其蔓延對我們構成的潛在風險，以及政府為保護人口而實施的限制措施的影響，以應對全球爆發的COVID—19。我們的員工和服務提供商已經過渡到在家工作，我們現在是一家遠程優先的公司。這使我們面臨更高的操作風險。例如，我們員工和服務提供商家中的技術可能不如我們辦公室的技術強大，可能導致員工和服務提供商可用的網絡、信息系統、應用程序和其他工具比我們辦公室更有限或更不可靠。此外，我們員工及服務提供商家中的安全系統可能不如辦公室使用的安全系統安全，雖然我們已實施技術及行政保障措施以協助保護我們的系統，但我們可能面臨更大的網絡安全風險，這可能使我們面臨數據或財務損失的風險，並可能擾亂我們的業務運營。我們不能保證我們實施的數據安全和隱私保護措施將完全有效，也不能保證我們不會遇到與員工和服務提供商遠程訪問公司數據和系統相關的風險。由於需要與遠程員工合作，我們也面臨挑戰，並正在應對這些挑戰，以儘量減少對我們運營能力的影響。
向遠程優先的公司過渡可能會使我們更難保留我們的企業文化，我們的員工可能會減少以有意義的方式合作的機會。此外，我們不能保證我們向遠程優先公司的過渡不會對員工士氣和生產力產生負面影響。任何未能保存我們的企業文化和促進合作的做法都可能損害我們未來的成功，包括我們保留和招聘員工、創新和有效運營以及執行我們的業務策略的能力。
此外，COVID—19的持續蔓延及相關公共衞生措施的實施已導致並預期將繼續導致加密經濟的波動性及不確定性增加。我們還依賴第三方服務提供商來執行某些功能。因業務限制、中斷或人員履行工作能力的限制而對服務提供商業務運營造成的任何干擾可能對我們的服務提供商向我們提供服務的能力造成不利影響。COVID—19的持續傳播及控制病毒的努力可能會對我們的戰略業務計劃及增長策略造成不利影響，降低對我們產品及服務的需求，降低我們員工、服務供應商及第三方資源的可用性及生產力，導致我們因緊急措施而出現成本增加，以及對我們的業務造成不利影響。
115

我們的管理團隊管理上市公司的經驗有限。
我們的管理團隊在管理上市公司、與上市公司投資者互動以及遵守與上市公司相關的日益複雜的法律方面經驗有限。我們的管理團隊可能無法成功或有效地管理我們向上市公司的過渡，根據聯邦證券法，我們受制於重大的監管和報告義務，以及對證券分析師和投資者的持續審查。這些新的義務和組成將需要我們的高級管理層給予極大的關注，並可能轉移他們對我們業務日常管理的注意力，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
美國和外國税法的變化，以及這些法律的適用，可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們受到美國和各種外國司法管轄區複雜的税收法律和法規的約束。所有這些司法管轄區在過去和未來都可能對其企業所得税税率和其他所得税法律進行修改，這可能會增加我們未來的所得税撥備。例如，我們未來的所得税義務可能會受到以下因素的不利影響：在我們法定税率較低的司法管轄區，低於預期的收益；在我們法定税率較高的司法管轄區，高於預期的收益；我們遞延税收資產和負債的估值變化；未確認税收優惠金額的變化；或税法、法規、會計原則或其解釋的變化，包括可能具有追溯力的變化。
我們對税務責任的確定須接受審查，並可能受到適用的美國和外國税務機關的質疑。該等挑戰的任何不利結果均可能損害我們的經營業績及財務狀況。釐定全球所得税及其他税項負債撥備需要重大判斷，而在日常業務過程中，有許多交易及計算最終税項釐定複雜及不確定。此外，作為一家跨國企業，我們的附屬公司在多個税務司法管轄區進行多項公司間交易，最終税務釐定複雜且不確定。我們現有的公司架構及公司間安排已按我們認為符合現行税法的方式實施。此外，由於我們在多個税務司法管轄區開展業務，税法的應用可能會受到這些司法管轄區税務機關的不同解釋，有時甚至相互衝突。不同國家的税務當局在收入或其他税務項目的性質和來源、公平交易標準適用於轉讓定價的方式或知識產權估價等方面存在相互衝突的意見並不少見。我們經營所在司法權區的税務機關可能會質疑我們對某些項目的税務處理或我們用於評估已開發技術或公司間安排的方法，這可能會影響我們的全球有效税率，並損害我們的財務狀況和經營業績。
116

2017年12月22日頒佈的《減税和就業法案》（TCJA）對美國税法產生了重大影響，包括改變美國對某些類型的企業收入徵税的方式，以及將美國聯邦企業所得税率降低至21%。它還對一些税收優惠施加了新的限制，包括扣除商業利息、使用淨經營虧損結轉、外國收入徵税和外國税收抵免等。2020年3月27日頒佈的《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案》或《關懷法案》（CARES Act）進一步修訂了美國聯邦税法，包括TCJA作出的某些變更，一般是臨時性的。我們無法保證未來税法變動不會大幅提高企業所得税税率，對扣除、抵免或其他税務優惠施加新的限制，或作出可能對我們的業務、現金流或財務表現造成不利影響的其他變動。例如，拜登政府和民主黨控制的國會目前的提案將美國聯邦税率從21%提高到28%，提高外國收入税率，並取消某些外國來源收入的税收優惠。倘以現行形式頒佈，該等變動可能會對我們未來期間的經營業績造成不利影響。
此外，美國國税局尚未就《TCJA》和《CARES法案》所作修改的一些重要問題發佈指導意見。在沒有這種指導的情況下，我們將對任何此類懸而未決的問題採取立場。我們無法保證國税局或法院會同意我們所採取的立場，在這種情況下，可能會徵收可能對我們的業務、現金流或財務表現造成不利影響的税務處罰和利息。
我們還需繳納非所得税，如美國和多個外國司法管轄區的工資、銷售、使用、增值税、淨值税、財產税以及商品和服務税。具體而言，由於某些司法管轄區加大力度對根據現行國際税務原則可能不受徵税的跨境活動徵税，我們可能會繳納“數字服務税”或新的税收分配。像我們這樣的公司可能會受到這些税收的不利影響。税務機關可能不同意我們採取的某些立場。因此，我們可能面臨額外税項負債，可能對我們的經營業績及財務狀況造成不利影響。
由於上述及其他因素，應繳税款的最終金額可能與我們在財務報表中記錄的金額有所不同，任何此類差異可能會損害我們在未來期間的經營業績，屆時我們將改變對納税義務的估計或最終税收結果被確定。
我們使用任何當前或未來淨經營虧損抵銷未來應課税收入的能力可能受到美國或外國法律的某些限制。
截至2020年12月31日，我們的日本淨經營虧損結轉（或NOL）約為380萬美元，原因是前期虧損如未動用，將於2027年開始到期。此外，截至2020年12月31日，我們有2450萬美元的美國聯邦NOL（無限期結轉）和1300萬美元的美國州NOL（主要結轉20年）。作為Bison Trails收購的一部分，截至2021年6月30日，該公司已收購額外的美國聯邦和美國州NOL約1500萬美元。該等非經營收益的實現，以及我們可能產生的任何未來國內或國外非經營收益將取決於未來收入，部分或全部該等非經營收益可能受到限制或無法抵銷未來所得税負債的風險，這可能對我們的經營業績造成不利影響。
該等非經營收益的實現，以及我們可能產生的任何未來國內或國外非經營收益將取決於未來收入，部分或全部該等非經營收益可能受到限制或無法抵銷未來所得税負債的風險，這可能對我們的經營業績造成不利影響。
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根據經修訂的1986年《國內税收法》第382條，或該法，經歷“所有權變更”的公司在利用其NOLs抵消未來應納税收入的能力方面受到限制。我們股票所有權的未來變化，其原因可能超出我們的控制範圍，可能導致根據《守則》第382條的所有權變化。根據州法律，我們產生的任何未來NOL也可能受到損害。此外，根據2017年減税和就業法案，或税法，未來的税收虧損可用於抵消每年不超過80%的應納税收入。因此，我們可能需要在未來幾年繳納美國聯邦所得税，儘管我們已經累積了任何美國聯邦NOL結轉。此外，由於法定或監管變動，例如在州一級暫停使用非經營性貸款，或其他不可預見的原因，我們未來的非經營性貸款可能到期或無法抵銷未來所得税負債。基於這些原因，無論我們是否繼續產生應課税溢利，我們未必能夠從使用我們日後產生的任何無記名經營虧損中獲得税務利益。
貨幣匯率波動可能會損害我們的經營業績和財務狀況。
我們國際業務產生的收入及產生的開支通常以當地國家的貨幣計值。因此，外幣相對於美元的價值變動可能會影響我們以美元計值的財務報表中反映的收入和經營業績。我們的財務業績亦受匯率變動影響，而匯率變動會影響以非本地貨幣結算的交易。因此，我們可能更難察覺業務及經營業績的潛在趨勢。如果貨幣匯率的波動導致我們的經營業績與投資者的預期不同，我們的A類普通股的市場價格可能會受到不利影響。迄今為止，我們並無進行貨幣對衝活動以限制匯率波動風險。即使我們使用衍生工具對衝外匯匯率波動風險，使用該等對衝活動可能不會抵銷任何或多於一部分外匯匯率不利變動於對衝的有限時間內產生的不利財務影響，且倘我們無法使用該等工具構建有效對衝，則可能引入額外風險。
如果我們對關鍵會計政策的估計或判斷被證明是不正確的，我們的經營業績可能會受到不利影響。
編制符合公認會計原則之財務報表要求管理層作出影響簡明綜合財務報表及隨附附註所呈報金額之估計及假設。我們的估計是基於歷史經驗和我們認為在當時情況下合理的各種其他假設，如標題為 管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--關鍵會計政策和估計.該等估計之結果構成判斷資產、負債及權益賬面值以及無法從其他來源輕易得知之收入及開支金額之基準。重要的估計和判斷涉及在收入確認、税務狀況評估、公司間交易以及我們持有的基於股票的獎勵和加密資產的估值等方面識別履約義務。如果我們的假設發生變化，或者如果實際情況與我們的假設不同，這可能導致我們的經營業績低於分析師和投資者的預期，導致我們A類普通股的交易價格下跌，我們的經營業績可能會受到不利影響。
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我們可能會受到自然災害、流行病和其他災難性事件以及恐怖主義等人為問題的不利影響，這些問題可能會擾亂我們的業務運營，而我們的業務連續性和災難恢復計劃可能無法充分保護我們免受嚴重災難的影響。
自然災害或其他災難性事件也可能對我們的運營、國際商業和全球經濟造成損害或中斷，並可能對我們的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響。我們的業務運營受到自然災害、火災、電力短缺及其他超出我們控制範圍的事件的影響。此外，我們的全球業務使我們面臨與公共衞生危機相關的風險，例如流行病和流行病，這可能會損害我們的業務並導致我們的經營業績受到影響。例如，COVID—19疫情的持續影響及╱或我們已採取的預防措施已導致並可能繼續導致我們的客户支持出現困難或變動，或帶來營運或其他挑戰，其中任何一項均可能對我們的業務及經營業績造成不利影響。此外，恐怖主義行為、勞工活動或動亂以及其他地緣政治動盪可能會導致我們或我們合作伙伴的業務或整個經濟受到破壞。如果發生自然災害，包括大地震、暴風雪或颶風，或火災、停電或電信故障等災難性事件，我們可能無法繼續運營，並可能遭受系統中斷、聲譽損害、平臺開發延遲、服務長期中斷、數據安全漏洞和關鍵數據丟失等。所有這些都可能對我們未來的經營業績造成不利影響。例如，我們的某些公司辦事處位於舊金山灣區，該地區以地震活動聞名。我們不持有足夠的保險以補償我們因服務中斷而可能導致的潛在重大損失。此外，如果我們不實施災難恢復計劃，或者我們合作伙伴的災難恢復計劃被證明不充分，上述所有風險都可能進一步增加。如果自然災害或其他災難性事件同時影響我們在私鑰恢復方面依賴的數據中心，客户將在提取資金時遇到重大延誤，或者在極端情況下，我們可能會遭受客户資金損失。
作為一家上市公司的要求，包括對我們的財務和管理系統保持足夠的內部控制，可能會使我們的資源緊張，分散管理層的注意力，並影響我們吸引和留住執行管理層和合格董事會成員的能力。
作為一家上市公司，我們將承擔大量的法律、會計和其他費用，這是我們作為一傢俬營公司沒有承擔的。我們須遵守《交易法》、《薩班斯—奧克斯利法案》、美國證券交易委員會隨後實施的規則、納斯達克股票市場有限責任公司（“納斯達克”）上市標準的規則和條例以及其他適用的證券規則和條例的報告要求。股東積極主義、當前的政治和社會環境以及當前高度的政府幹預和監管改革可能導致重大的新法規和披露義務，這可能會導致額外的合規成本，並可能以我們目前無法預期的方式影響我們的業務運營方式。遵守這些規則和法規可能會給我們的財務和管理系統、內部控制和員工帶來壓力。《交易法》要求，除其他事項外，我們提交年度、季度和當期關於我們業務和經營業績的報告。此外，《薩班斯—奧克斯利法案》要求我們對財務報告保持有效的披露控制和程序以及內部控制。為維持及（如有需要）改善我們的披露控制及程序，以及財務報告的內部控制，以符合此標準，可能需要大量資源及管理監督。倘吾等對財務報告的內部監控遇到重大弱點或不足，吾等可能無法及時發現錯誤，而簡明綜合財務報表可能出現重大錯誤陳述。有效的內部控制對於我們編制可靠的財務報告是必要的，對防止欺詐也很重要。
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我們預計，我們的獨立註冊會計師事務所將被要求正式證明我們對財務報告的內部控制的有效性，從我們的表格10—K開始。我們預計將產生大量費用，並投入大量管理努力，以確保遵守《薩班斯—奧克斯利法案》第404條的審計師認證要求。由於遵守適用於上市公司的規章制度所涉及的複雜性，我們管理層的注意力可能會從其他業務上轉移，這可能會損害我們的業務、經營成果和財務狀況。雖然我們已聘請額外員工以協助我們遵守該等要求，但我們的財務團隊規模較小，未來可能需要聘請更多員工，或聘請外部顧問，這將增加我們的營運開支。
我們還預計，作為一家上市公司並遵守適用的規章制度，將使我們獲得董事和高級管理人員責任保險的成本更高，我們可能需要產生更高的成本才能獲得和維持相同或類似的保險。這些因素也可能使我們更難吸引和留住合格的董事會成員和合格的高管。
我們可能需要額外的資本來支持業務增長，而這些資本可能無法獲得。
自成立以來，我們主要透過股權融資及產品及服務產生的收益為營運提供資金。我們無法確定我們的業務何時或是否會產生足夠現金，為我們的持續經營或業務增長提供充足資金。我們打算繼續投資我們的業務以應對業務挑戰，包括開發新產品和服務、加強我們的運營基礎設施、擴大我們的國際業務以及收購互補業務和技術，所有這些都可能需要我們獲得額外資金。如果有的話，可能無法以對我們有利的條件獲得額外融資。如果我們承擔了額外的債務，債務持有人將擁有優先於我們普通股持有人的權利，對我們的資產提出索賠，任何債務的條款都可能限制我們的運營，包括我們支付普通股股息的能力。此外，我們已經授權發行“空白支票”優先股和普通股，我們的董事會可以使用這些優先股和普通股，除其他外，以區塊鏈代幣的形式發行我們的股本，實施股東權利計劃，或發行其他優先股或普通股。我們可能會向我們的客户發行股票，包括以區塊鏈代幣的形式，與客户獎勵或忠誠度計劃有關。如果我們發行額外的股票證券，包括區塊鏈代幣的形式，股東將經歷稀釋，新的股票證券可能擁有比我們目前授權和發行的普通股更高的權利。我們的普通股的交易價格可能高度波動，這可能會降低我們以優惠條件或根本無法獲得資金的能力。此外，整體經濟或加密資產市場的放緩或其他持續不利低迷可能會對我們的業務和A類普通股的價值造成不利影響。由於我們在未來籌集資金的決定將取決於許多考慮因素，包括我們無法控制的因素，我們無法預測或估計任何未來發行證券的金額、時間或性質。因此，我們的股東承擔未來發行債務或股權證券的風險，降低我們的A類普通股的價值和稀釋他們的利益。當我們需要時，我們無法獲得足夠融資或以令我們滿意的條款獲得融資，可能會嚴重限制我們繼續支持業務增長及應對業務挑戰的能力。
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與我們A類普通股所有權相關的風險
我們A類普通股的市場價格可能會波動，可能會大幅快速下跌。市場波動可能會影響對我們A類普通股的投資價值，並可能使我們受到訴訟。
在我們的A類普通股在納斯達克上市之前，我們的A類普通股沒有公開市場。從歷史上看，科技股經歷了很高的波動性。我們A類普通股的市場價格也可能因本10-Q表格季度報告中描述的風險因素和其他我們無法控制的因素而受到廣泛波動的影響，包括：
•公開持有並可供交易的A類普通股的數量；
•股票市場或公開上市的金融服務和科技公司的整體表現；
•我們的實際或預期經營業績以及競爭對手的經營業績；
•我們向公眾提供的預計運營和財務結果發生變化，或未能達到這些預測；
•證券分析師未能啟動或維持對我們的報道，跟蹤我們公司的任何證券分析師改變財務估計，或我們未能達到估計或投資者的期望；
•董事會、管理層、關鍵人員發生重大變動；
•如果我們發行額外的股本股票，包括以區塊鏈令牌的形式，與客户獎勵或忠誠度計劃相關；
•涉及加密經濟或我們或本行業其他公司的謠言和市場投機；
•我們或我們的競爭對手宣佈重大創新、新產品、服務、功能、集成或能力、收購、戰略投資、合作伙伴關係、合資企業或資本承諾；以及
•其他事件或因素，包括由新冠肺炎、戰爭、恐怖主義事件或對這些事件的反應引起的事件或因素。
此外，股票市場最近經歷了極端的價格和成交量波動，影響並繼續影響許多公司，特別是金融服務和技術公司的股票證券市場價格。這些波動往往與這些公司的經營業績無關或不相稱。這些廣泛的市場和行業波動，以及一般的經濟，政治和市場條件，如經濟衰退，利率變化或國際貨幣波動，可能會對我們A類普通股的市場價格產生負面影響。過去，經歷股票市場價格波動的公司會受到證券集體訴訟。我們目前受到股東訴訟，如標題為： 法律訴訟在本表格10—Q季度報告第II部分第1項中，並可能繼續成為此類訴訟的目標。針對我們的證券訴訟可能導致鉅額成本，並轉移我們管理層對其他業務關注的注意力，從而可能損害我們的業務。
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我們普通股的雙重股權結構具有將投票控制權集中到那些股東手中的效果，這些股東包括我們的董事、高管和5%的股東，以及他們各自的關聯公司。這種結構的結果是，我們的首席執行官控制了我們大多數有投票權的股票，因此他控制了關鍵決策。這種所有權將限制或排除您影響公司事務的能力，包括選舉董事、修改我們的組織文件，以及任何合併、合併、出售我們的全部或幾乎所有資產，或其他需要股東批准的重大公司交易。
我們的B類普通股每股有20票，我們的A類普通股每股有1票。阿姆斯特朗先生目前能夠行使我們發行在外的股本的大部分投票權，並且，連同我們的董事、其他執行人員和5%的股東及其關聯公司，這些股東總共持有我們股本的絕大部分投票權。由於我們的B類普通股和A類普通股之間的投票比例為20：1，我們的B類普通股的持有人，包括阿姆斯特朗先生，共同預計將繼續控制我們普通股合併投票權的很大一部分，因此能夠控制提交給我們的股東批准的所有事項，直到最早發生（i）董事會確定的日期，該日期不少於61天，不超過180天后，布賴恩阿姆斯特朗和他的關聯公司持有的B類普通股的股份總數低於25%的日期。在登記聲明生效之日，阿姆斯特朗先生及其關聯公司持有的B類普通股股份總數，表格S—1用於在納斯達克上市的A類普通股；（ii）B類普通股流通股至少66—2/3%的持有人的贊成票，作為單一類別投票，以及我們當時在職董事會成員的至少66—2/3%的贊成票所指定的日期和時間，其中必須包括阿姆斯特朗先生的贊成票如果（A）阿姆斯特朗先生在我們的董事會任職，並且沒有因原因被解僱或辭職，除非有充分的理由，（如我們重列的公司註冊證書中的定義）從他擔任首席執行官的職位或（B）Armstrong先生沒有因原因被免職或辭去董事會主席職務；及（iii）死亡或傷殘（定義見我們和重述的公司註冊證書），當所有B類普通股的流通股將自動轉換為A類普通股時。我們A類普通股的持有人無權作為單一類別單獨投票，除非在某些有限的情況下。這種集中控制可能會限制或排除您在可預見的將來影響公司事務的能力，包括選舉董事、修訂我們的組織文件、任何合併、合併、出售我們的全部或絕大部分資產，或其他需要股東批准的重大公司交易。此外，這可能會阻止或阻止您認為符合您作為我們股東之一的最佳利益的未經請求的收購建議或對我們的股本要約。此外，阿姆斯特朗先生有能力控制本公司的管理層和主要戰略投資，這是由於他擔任首席執行官的職位以及他控制董事的選舉或更換的能力。作為董事會成員和高級管理人員，阿姆斯特朗先生對我們的股東負有受託責任，必須以他合理認為符合我們股東最佳利益的方式真誠行事。作為一名股東，甚至是一名控股股東，阿姆斯特朗先生有權根據自己的利益投票他的股份，以及他擁有投票控制權的股份，這可能不總是符合我們股東的普遍利益。
B類普通股持有者未來的轉讓一般將導致這些股票轉換為A類普通股，但有限的例外情況除外，例如出於遺產規劃目的而進行的某些轉讓。隨着時間的推移，將B類普通股轉換為A類普通股將增加包括阿姆斯特朗在內的B類普通股持有者的相對投票權，這些持有者將長期保留他們的股份。此外，持有我們B類普通股的一個或多個個人或實體可能會在其他B類普通股持有者出售或以其他方式將其股票轉換為A類普通股時獲得重大投票控制權。
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我們普通股的雙重股權結構可能會對我們A類普通股的交易市場產生不利影響。
某些股指提供商，如S和道瓊斯，排除了擁有多類普通股的公司被納入某些股指，包括S指數。此外，幾家股東諮詢公司和大型機構投資者反對使用多重股權結構。因此，我們普通股的雙重類別結構可能會阻止我們的A類普通股被納入此類指數，可能會導致股東諮詢公司發佈對我們的公司治理做法的負面評論，或以其他方式試圖導致我們改變資本結構，並可能導致大型機構投資者不購買我們A類普通股的股票。任何被排除在股票指數之外的做法都可能導致我們A類普通股的交易市場不那麼活躍。股東諮詢公司或機構投資者對我們的公司治理實踐或資本結構提出批評的任何行動或出版物也可能對我們A類普通股的價值產生不利影響。
我們的股東都不是任何合同鎖定協議或其他合同轉讓限制的一方。大量出售或分銷我們的A類普通股，或認為可能發生這種出售或分銷，可能會導致我們A類普通股的市場價格下跌。
出售或分配我們A類普通股的大量股票，特別是我們或我們的董事、高管和主要股東的銷售，或者認為這些出售或分配可能大量發生，可能會導致我們A類普通股的市場價格下跌。
截至2021年6月30日，我們有43,358,712份未償還期權，如果充分行使，將發行9,069,891股B類普通股，發行34,288,821股A類普通股和7,416,049股A類已發行普通股，但須遵守RSU。所有A類普通股和B類普通股在行使股票期權或歸屬和結算RSU時可發行的，並根據我們的股權激勵計劃為未來發行而保留的所有股票，均已根據證券法登記公開轉售。因此，這些股票在發行後將能夠在公開市場上自由出售，但須遵守適用的歸屬要求以及附屬公司遵守修訂後的1933年證券法第144條的規定。
我們的股東在轉讓或出售他們的股份時不受任何合同限制或其他合同限制。
此外，在某些條件的限制下，我們普通股的某些股東將有權要求我們提交A類普通股公開轉售的登記聲明，或將此類股票納入我們可能為我們或其他股東提交的登記聲明中。我們為登記額外股份而提交的任何登記聲明，無論是由於登記權或其他原因，都可能導致我們A類普通股的市場價格下跌或波動。
我們還可以根據客户獎勵、忠誠度計劃和其他激勵計劃，不時發行與融資、收購、投資相關的股本或可轉換為股本的證券，包括以區塊鏈代幣的形式。任何此類發行都可能導致我們現有股東的大量稀釋，並導致我們A類普通股的市場價格下降。
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如果證券或行業分析師不發表或停止發表有關我們業務的研究報告，或發表不準確或不利的研究報告，我們A類普通股的價格及其流動性可能會下降。
我們A類普通股的交易市場將部分取決於證券或行業分析師發佈的關於我們或我們的業務、我們的市場和我們的競爭對手的研究和報告。我們無法控制這些分析師。如果證券和行業分析師不開始報道我們，或者如果證券和行業分析師完全停止報道我們，我們A類普通股的市場價格將受到負面影響。如果一個或多個分析師誰報道我們的A類普通股降級，或發表不準確或不利的研究，我們的A類普通股的價格可能下跌。如果一名或多名分析師停止對我們的報道，或未能定期發佈有關我們的報告，對我們A類普通股的需求可能會減少，這可能會導致我們A類普通股價格和交易量下降。由於我們只提供有限的財務指導，這可能會增加我們的財務業績被視為不符合分析師預期的可能性，並可能導致我們A類普通股價格的波動。
在可預見的未來，我們沒有義務也不打算為任何類別的普通股支付股息。
我們從未宣佈或支付任何類別的普通股的任何現金股利，沒有義務支付，也不打算在可預見的未來支付任何現金股利。我們預計，在可預見的未來，我們將保留所有未來的收益，用於我們的業務發展和一般公司目的。未來是否派發股息，將由我們的董事會自行決定。
我們支付的任何股息將受到合同和法律限制以及我們董事會認為相關的其他因素的影響。此外，監管我們未來任何債務的協議可能會進一步限制我們支付股息的能力。此外，我們的分紅能力受到法律的限制。我們不能保證我們將能夠或我們的董事會將決定宣佈任何類別的普通股的任何股息。
因此，投資者可能不得不依賴於在價格升值後出售他們的A類普通股，這可能永遠不會發生，作為實現投資未來收益的唯一途徑。
我們章程文件和特拉華州法律中的條款，以及監管機構實施的某些規則，可能會使收購我們變得更加困難，這可能會對我們的股東有利，限制我們的股東更換或撤換我們目前的管理層的嘗試，限制我們的股東在與我們或我們的董事、高管或員工發生糾紛時獲得有利的司法論壇的能力，並限制我們A類普通股的價格。
我們重述的公司註冊證書和重述的章程中的條款可能會延遲或阻止股東認為有利的公司合併、收購或其他控制權變更。此外，由於我們的董事會負責任命我們的管理團隊的成員，這些條款可能會挫敗或阻止我們的股東更換或罷免我們現有管理層的任何企圖，使股東更難更換我們的董事會成員。繼我們的董事會於2021年7月認證阿姆斯特朗先生超過我們股本總投票權的50%後，其中包括，我們重訂的公司註冊證書及重訂的章程包括以下條款：
•允許我們的董事會確定董事人數，填補任何空缺和新設立的董事職位；
•需要絕對多數票來修改我們重述的公司證書和重述的章程中的一些條款；
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•授權發行“空白支票”優先股和普通股，我們的董事會可以用來實施股東權利計劃或發行其他優先股或普通股，包括區塊鏈代幣；
•規定只有我們的首席執行官或我們的董事會的大多數成員被授權召開股東特別會議；
•取消我們的股東召開股東特別會議的能力；
•禁止累積投票；
•提供雙層普通股結構，在這種結構中，我們B類普通股的持有者有能力控制需要股東批准的事項的結果，即使他們持有的A類普通股和B類普通股的流通股遠遠少於我們A類普通股和B類普通股的大部分流通股，包括董事選舉和重大公司交易，如合併或以其他方式出售我們公司或其資產；
•規定董事會有明確授權制定、更改或廢除我們重述的附例；以及
•規定提名我們的董事會成員或提出可由股東在年度股東大會上採取行動的事項的提前通知要求。
此外，特拉華州普通公司法第203條可能會阻止、延遲或阻止我們公司控制權的變更。第203條對15%或以上普通股持有人與我們之間的合併、企業合併和其他交易施加了某些限制。
此外，第三方試圖收購我們或我們普通股的大量頭寸，可能會因為我們受監管的經紀-交易商子公司的所有權或控制法規的變化而被推遲或最終阻止這樣做。FINRA規則1017一般規定，任何導致單個個人或實體直接或間接擁有成員公司25%或更多股權的交易，必須獲得FINRA的批准，並將包括母公司控制權的變更。
我們重述的公司註冊證書包含針對某些索賠的獨家法院條款，這可能會限制我們的股東在與我們或我們的董事、高級管理人員或員工的糾紛中獲得有利的司法論壇的能力。
在法律允許的最大範圍內，我們重申的公司註冊證書規定特拉華州法院是代表我們提起的任何衍生訴訟或程序的專屬法院；任何基於違反信託責任的主張的訴訟；根據特拉華州普通公司法或DGCL，對我們或我們的任何現任或前任董事、高級管理人員、股東、僱員或代理人提出索賠的任何訴訟，我們重述的公司註冊證書或我們重述的章程；主張對我們提出索賠的任何訴訟，受內部事務原則管轄；或主張"內部公司索賠"的任何訴訟，如DGCL第115條所定義。
125

此外，證券法第22條規定，聯邦法院和州法院對為執行證券法或其下的規則和條例所產生的任何責任或責任而提出的所有索賠具有同時管轄權，我們重述的公司註冊證書規定，在法律允許的最大範圍內，美利堅合眾國聯邦地區法院是解決根據證券法或聯邦論壇條款提出的任何申訴的獨家論壇，除非我們書面同意選擇替代論壇。我們決定通過聯邦論壇的一項規定之前，特拉華州最高法院裁定，根據特拉華州的法律，這些規定在事實上是有效的。雖然不能保證聯邦或州法院將遵循特拉華州最高法院的判決，或決定在特定案件中執行聯邦論壇條款，但聯邦論壇條款的應用意味着，我們的股東為執行證券法所產生的任何義務或責任而提起的訴訟必須向聯邦法院提起，而不能向州法院提起。《交易法》第27條規定，聯邦政府對為執行《交易法》或其下的規則和條例所產生的任何義務或責任而提出的所有索賠擁有專屬聯邦管轄權。聯邦論壇條款適用於為在法律允許的最大範圍內強制執行《交易法》規定的任何義務或責任而提起的訴訟。因此，我們的股東必須向聯邦法院提起訴訟，以強制執行《交易法》或其下的規則和條例所產生的任何義務或責任。我們的股東不會被視為放棄了我們對聯邦證券法和據此頒佈的法規的遵守。
任何個人或實體購買或以其他方式獲得或持有我們的任何證券的任何權益，將被視為已通知並同意我們的獨家論壇條款，包括聯邦論壇條款。這些條款可能會限制我們的股東在他們認為有利於與我們或我們的董事、高管或其他員工發生糾紛的司法論壇上提出索賠的能力，這可能會阻止針對我們和我們的董事、高管和其他員工的訴訟。或者，如果法院發現我們重述的公司註冊證書中包含的法院條款的選擇在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會產生與在其他司法管轄區解決此類訴訟相關的額外費用，這可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
股權證券的未登記銷售
2021年5月，我們向20名認可投資者發行了95,628股A類普通股，與我們收購Skew有關。
2021年5月，我們根據修訂後的1933年證券法第144A條，以私募方式向合格機構買家發行了本金總額為14.4億美元、2026年6月1日到期的0.50%可轉換優先票據或債券。根據管理票據的契約中規定的條款，這些票據可以轉換為我們的A類普通股。有關債券發行的資料載於一份於2021年5月21日提交證券交易委員會的最新表格8-K報告內。
除非另有説明，上述證券的銷售被視為根據證券法第4（a）（2）條豁免登記，（或根據該條例頒佈的條例D或條例S），或根據第3（b）條頒佈的第701條《證券法》的規定，作為發行人的交易，不涉及任何公開發行或根據規定的與補償有關的福利計劃和合同進行的交易，第701章在每一項交易中，證券的接收者均表示其購買證券的意圖僅用於投資，而不是為了出售或出售證券，在這些交易中發行的股票上均附有適當的説明。上述交易的所有收件人要麼收到了關於我們的充分信息，要麼通過與我們的關係訪問這些信息。
126

發行人購買股權證券
沒有。
項目3.高級證券違約
不適用
項目4.礦山安全信息披露
不適用
項目5.其他信息
不適用
127

項目6.展品
以引用方式併入隨信存檔或提供
展品
數		描述表格文件編號展品提交日期
3.1
重述的公司註冊證書
S-8333-2549674.14/1/21
3.2
重述附例
S-8333-2549674.24/1/21
4.1
A類普通股股票格式
S-1
333-253482
4.12/25/21
4.2
契約，日期為2021年5月21日，Coinbase Global，Inc.和美國銀行全國協會作為受託人
8-K001-402894.15/25/21
4.3
2026年到期的0.50%可轉換優先票據格式（見表4.1）
8-K
001-40289
4.25/25/21
10.1
2021年員工購股計劃及其登記協議的格式
S-1
333-253482
10.52/25/21
10.2
已設置上限的呼叫交易確認表格
8-K
001-40289
10.15/25/21
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的《交易法》第13a-14(A)條和第15d-14(A)條對首席執行幹事的認證
X
31.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的《交易法》第13a-14(A)條和第15d-14(A)條對首席財務官的證明
X
32.1*
依據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條對主要行政官員的證明
X
32.2*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的證明
X
101.INS內聯XBRL實例文檔(該實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中X
101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔X
101.CAL內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔X
101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔X
128

101.LAB內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔X
101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔X
104本公司截至2021年6月30日的季度10—Q表格的封面頁，格式如iXBRL中所示，見附件101X

*本合同附件32.1和32.2中提供的證明被視為與本季度報告中的10-Q表格一起提供，並且不被視為根據交易法第18條的目的而被認為是“已存檔的”，或不受該條款的責任，也不應被視為通過引用而被納入根據交易法的證券法的任何文件中。

129

簽名
根據修訂後的1934年《交易法》的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
Coinbase全球公司
日期：2021年8月10日發信人：/s/布萊恩·阿姆斯特朗
布萊恩·阿姆斯特朗
董事首席執行官兼首席執行官
(首席執行幹事)
日期：2021年8月10日發信人：/s/Alesia J.Haas
阿萊西亞·J·哈斯
首席財務官
(首席財務官)

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