美國 美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格 10-K

(標記一)

☒ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的年度報告

會計年度終了 12月31日, 2023

或

☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

從_到_的過渡 期間

委託文件編號： 001-33997

坎迪 技術集團，Inc.

(章程中規定的註冊人的確切姓名)

(86 - 579)82239856

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

如果註冊人是著名的經驗豐富的發行人，則按《證券法》第405條的定義，使用支票 標記。是的 ☐  不是 ☒

如果註冊人不需要根據法案第13或15（d）節提交報告，則通過勾選 標記。是的 ☐  不是 ☒

用勾選 標記註冊人是否（1）在過去12個月內（或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內）提交了1934年證券交易法第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去90天內 是否遵守此類提交要求。 是 ☒不，不是。☐

在過去12個月內（或在註冊人 被要求提交此類文件的較短時間內），請勾選 註冊人是否以電子方式提交了根據法規S—T第405條（本章第232.405節）要求提交的每個交互式數據文件。 是*☒：不是☐

通過勾選 標記註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是 新興成長型公司。參見《交易法》規則12b—2中"大型加速申報人"、"加速申報人"、"小型申報 公司"和"新興增長公司"的定義。

如果是新興的 成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守 根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☐

通過勾選 標記註冊人是否已提交報告並證明其管理層根據《薩班斯—奧克斯利法案》第404（b）條（15 U.S.C. 7262（b））由編制或發佈審計報告的註冊會計師事務所執行。 ☒

如果證券是 根據《法案》第12（b）條註冊的，請用複選標記指明 申報中包含的註冊人財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表錯誤的更正。 ☐

用複選標記表示這些錯誤 更正中是否有任何重述需要根據§240.10D-1(B)對註冊人的任何高管在相關恢復期間收到的基於激勵的薪酬進行恢復分析。☐

通過檢查 標記註冊人是否為空殼公司（如《交易法》第12b—2條所定義）。是的 ☐不，不是。☒

截至2023年6月30日（註冊人第二個財政季度的最後一個營業日），註冊人的非關聯公司持有的有表決權和無表決權普通股的 總市值約為美元237,630,412.80.

截至2024年3月8日，已發行和發行在外的普通股數量為87，542，800股， 87,358,234，分別為。

通過引用併入的文檔 ：

目錄表

有關前瞻性陳述的特別説明

本年度報告 包含修訂後的1933年證券法第27A節和修訂後的1934年證券交易法第21E節 所指的某些前瞻性陳述。這些聲明包括關於我們對未來的期望、信念、意圖或戰略的陳述 ，我們通過諸如“預期”、“期望”、“打算”、“計劃”、“將”、“我們相信”、“我們公司相信”、“管理層相信”等詞語或短語來表示。這些 前瞻性陳述基於我們目前的預期，受某些風險、不確定因素和假設的影響，包括第1項“業務”、第1A項“風險因素”和第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中闡述的前瞻性陳述。我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同。我們的前瞻性陳述基於我們目前掌握的信息， 我們不承擔更新這些信息的義務。此外，我們的歷史財務業績並不一定代表未來可能達到的業績，我們認為此類比較不能作為未來業績的指標。

儘管我們相信 前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證未來的結果、活動水平、 表現或成就。除適用法律(包括美國證券法)要求外，我們不打算 更新任何前瞻性陳述，以使這些陳述與實際結果相符。

第 部分I

除本年度報告中另有説明外，引用

Kandi Technologies 在我們的財務報表和本年度報告中使用美元作為報告貨幣。以人民幣計價的貨幣資產和負債按資產負債表日的匯率折算為美元，權益賬户按歷史匯率折算，收入、費用、損益按期間平均匯率折算。在本年度報告的其他部分 中，任何以人民幣計價的金額均附有翻譯。我們不表示本年度報告中提及的人民幣或美元金額可以或可以按任何特定匯率或根本不兑換為美元或人民幣(視情況而定)。中國政府限制或禁止在某些類型的交易中將人民幣兑換成外幣，並將外幣兑換成人民幣。

項目1.業務介紹

我們的核心業務

坎迪科技 是特拉華州的一家控股公司，其普通股在納斯達克全球精選市場交易。作為一家本身沒有實質性業務的控股公司，大部分業務是通過我們在人民Republic of China或中國成立的全資子公司進行的，包括浙江坎迪科技及其子公司和美國全資子公司SC Autosports及其子公司。

本公司原主營業務為電動汽車(“EV”)產品及零部件的設計、開發、製造和商業化。 近年來，中國部分電動汽車企業以鉅額虧損為代價搶佔市場份額。公司意識到，中國的電動汽車市場 還沒有達到健康有序的發展階段。因此，公司在2020年後開始調整公司的發展戰略。隨着全球越野車燃料電動化的趨勢越來越明顯，公司 一直專注於純電動越野車的生產。我們的目標是在三年內實現純電動越野車領域的領先地位。

本公司不認為我們的主要業務在中國政府關注的目標領域內。然而，Kandi Technologies是特拉華州的一家控股公司，我們的大部分業務是通過公司的子公司和在中國預先存在的VIE進行的。因此，中國政府未來可能會尋求影響在中國擁有任何業務級別的任何公司的運營，包括向投資者提供證券、在美國或其他外國交易所上市、開展業務或接受外國投資的能力。此外，我們還面臨與我們在中國的業務相關的某些法律和運營風險。管理我們當前業務運營的中國法律法規存在不確定性，因此，這些風險可能導致公司運營發生重大變化、我們普通股的價值大幅貶值，或者我們向投資者提供或繼續提供我們證券的能力受到完全 阻礙。由於中國沒有與美國和許多其他國家和地區簽訂條約，規定相互承認和執行法院的判決，在中國直接 承認和執行這些非中國司法管轄區法院關於不受具有約束力的仲裁條款約束的任何事項的判決可能是困難、耗時、昂貴甚至不可能的，投資者甚至可能需要在中國司法管轄區的其中一家法院再次起訴 。因此，我們的投資者可能會在履行法律程序、執行判決或根據美國或外國法律對我們或我們的管理層提起原創訴訟方面遇到困難。中國貨幣兑換政策的變化和匯率的波動也可能對我們的業務和我們證券的價值產生實質性的不利影響。在過去的幾十年裏，中國的經濟經歷了前所未有的增長。這種增長在最近幾年已經放緩，如果經濟增長繼續放緩或如果經濟收縮，我們的財務狀況可能會受到實質性的 和不利影響。最近，中國政府在事先沒有事先通知的情況下，發起了一系列監管行動和聲明，以規範中國的業務經營活動，包括打擊證券市場違法行為，採取新措施擴大網絡安全審查範圍，擴大反壟斷執法力度。由於這些聲明和監管 行動是新的，立法或行政法規制定機構將在多長時間內做出迴應，現有的 或新的法律或法規或詳細的實施和解釋將被修改或頒佈(如果有)，以及此類修改或新的法律和法規將對我們的日常業務運營、接受外國投資和在美國或其他外匯上市的能力產生潛在的 影響，這是非常不確定的。

有關我們業務結構風險的更詳細 描述，請參見 第22—29頁中的“與在中國開展業務有關的風險”。目前尚不清楚這些新法規的範圍和影響，但是，這些風險可能導致我們的證券價值發生重大變化 ，或導致我們的證券價值大幅下降或變得毫無價值。

我們的組織結構

截至本報告日期，本公司的 組織結構圖如下：

請參閲 本年度報告第8項下綜合財務報表附註附註1—組織和主要活動中的討論，以瞭解我們的組織結構和運營子公司的敍述，包括其成立日期和 歷史。

重新註冊為公司

於2023年12月27日，本公司股東批准 合併協議及合併計劃，即本公司將與Kandi BVI合併並併入Kandi BVI，而Kandi BVI為 合併於2024年第二季度生效後的存續公司（“重新註冊”）。

行業概述

Over the years, governments and the automobile manufacturers have reached a consensus on the importance of diversifying the automobile industry and utilizing various energy resources. China is one of the world’s largest automobile markets as China has relatively scarce fuel reserves but rich natural resources of electric power. As a result, the Chinese government has been implementing industrial policies of supporting new energy vehicles. The diversified market with the coexistence of traditional fuel vehicles, plug-in hybrid vehicles and pure electric vehicles has been initially formed. The Company believes China is a huge prospective market for pure electric vehicles. In recent years, some EV enterprises in China are seizing market share at the cost of huge losses. The Company realized that the EV market of China has not reached a healthy and orderly development stage. The Company also believes that in the global automobile industry, there is great development space for the Chinese electric vehicles and their core parts industry in the future. Meanwhile, with the global trend of “fuel to electrification” of off-road vehicles becoming more and more obvious and huge market demand, management believes this industry still has huge development space. A majority of the Company’s products are pure electric off-road vehicles include utility vehicles (UTVs), ATVs, golf carts, go karts, etc. The largest market of pure electric off-road vehicles is in the United States.

競爭格局

總體而言， 電動汽車和電動越野車業務面臨着兩類競爭對手的競爭：傳統汽車製造商和新的 市場進入者。

在與傳統燃油汽車和越野車製造商的競爭 方面，許多傳統燃油汽車製造商在規模、製造能力、客户基礎、財務、營銷和人力資源方面都遠遠大於電動汽車和電動越野車製造商 。然而，傳統燃油車和越野車面臨着許多挑戰，包括但不限於環境污染和能源短缺，這反過來又為EV 和電動越野車行業的快速發展提供了巨大機遇。

我們的機遇 和增長戰略

由於空氣污染的加劇和對石油資源依賴的擔憂，新能源產業蓬勃發展。憑藉其技術創新、集成解決方案和運營經驗，康迪受益於電動汽車和電動越野車行業的發展 。

公司的經營戰略包括： 努力為客户提供高質量的產品，擴大在新市場和現有市場的足跡，並通過進一步的創新來提升我們的形象和市場需求。該公司還通過零售店和我們的分銷商向最終用户提供產品。

由於純電動越野車的最大市場 在美國，坎迪科技專注於發展其位於達拉斯的全資子公司SC Autosports，專門在美國銷售。Kandi Technologies擁有一支經驗豐富的管理團隊，擁有十多年的業務經驗，為公司產品在美國市場的銷售奠定了良好的基礎。2023年11月30日，Kandi Technologies通過其全資子公司SC Autosports收購了Northern Group，Inc.(NGI)，這是一家 威斯康星州註冊成立的公司，在美國擁有廣泛的銷售經驗和銷售渠道，植根於批發、零售、供應鏈和分析解決方案。此次收購使SC Autosports和公司的銷售渠道可以通過垂直整合進行擴展，從而促進銷售增長。

我們的產品

一般信息

於截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度，本公司產品主要包括電動汽車零部件、電動汽車產品及越野車，包括全地形車、無人駕駛汽車、卡丁車、電動滑板車、電動自平衡滑板車及相關零件、鋰離子電池等。本公司根據對消費者需求趨勢的市場研究，對生產線作出戰略性調整，並繼續研發及製造新產品，以滿足市場需求及更好地服務客户。

下表 顯示了我們的淨收入細目：

銷售和分銷

由於我們的產品是在中國製造的，我們的產品銷售到中國市場以外的國家和地區有兩種主要的銷售模式：第一種模式是間接銷售給中國進出口貿易公司，銷售到中國以外的國家和地區，第二種模式是直接銷售給中國以外的國家和地區的零售店和 經銷商。我們在中國銷售的產品主要是通過我們的銷售部門直接與客户簽訂銷售合同 。

公司與湖南恆潤汽車有限公司聯合 生產K23車型，有限公司（“恆潤”），其生產許可證於2022年6月獲得 。本產品通過我們的銷售部門直接與客户簽訂銷售合同在中國市場銷售。

顧客

截至2023年及2022年12月31日止年度，我們營運附屬公司的主要客户合計佔我們銷售額的55%及26%。我們的運營子公司正致力於為我們的產品開發新的業務夥伴和客户，以減少我們對現有客户的依賴 ，並將我們的新業務開發重點放在純電動越野車業務上。

截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，本公司的主要客户（各自佔我們綜合收入的10%以上）如下：

供應來源

所有原材料 均從供應商處採購。我們的運營子公司與幾個主要供應商建立了密切的關係，特別是在 某些關鍵部件的採購方面。雖然我們的運營子公司在某些情況下從多個第三方來源獲得組件，但 公司在從我們的供應商獲得所需材料方面沒有，也不會有任何困難。本公司 認為，我們的運營子公司有充足的供應或原材料可用來源，以滿足我們 的製造和供應要求。

截至2023年及2022年12月31日止年度，我們的營運附屬公司的物料供應商（各自佔我們採購總額的10%以上）如下：

知識產權和許可證

The Company’s success partially depends on our ability to protect our core technology and intellectual property. We rely on a combination of patents, patent applications, trademarks, copyrights and trade secret protection laws in China and other jurisdictions, as well as confidentiality procedures and contractual provisions to protect our intellectual property and our brand. As of December 31, 2023, Zhejiang Kandi Technologies had a total of 90 valid patents and 2 software copyrights, including 2 invention patent, 51 utility model patents and 37 appearance design patents. As of December 31, 2023, Kandi Smart Battery Swap had a total of 96 valid patents and 4 software copyrights, including 77 utility model patents, 12 appearance design patents and 7 invention patents. As of December 31, 2023, Kandi New Energy had a total of 6 valid patents, including 2 utility model patents and 4 appearance design patents. As of December 31, 2023, Yongkang Scrou had a total of 25 valid patents, including 11 utility model patents and 14 appearance design patents. As of December 31, 2023, Kandi Hainan had a total of 36 valid patents, including 33 utility model patents, 2 invention patent and 1 appearance design patents. As of December 31, 2023, China Battery Exchange and its subsidiaries had a total of 3 valid utility model patents and 10 software copyrights. As of December 31, 2023, Jiangxi Huiyi had a total of 51 valid patents, including 9 invention patents, 31 utility model patents and 11 appearance design patents. As of December 31, 2023, Hainan Kandi Holding had a total of 4 valid patents, including 3 utility model patents and 1 appearance design patents. Under Chinese patent law, the utility model patents and appearance design patents shall be valid until 10 years after the date of application. The invention patents shall be valid until 20 years after the date of application. Among the Company’s valid utility model patents, the earliest expiration date is January 2024 and the latest is February 2033. Among the Company’s valid appearance design patents, the earliest expiration date is September 2024 and the latest is September 2033. Among the Company’s valid invention patents, the earliest expiration date is November 2035 and the latest is April 2041. In addition, The Company is authorized to use the trademark “Kandi” in the PRC and the U.S. The Company intends to continue to file additional patent applications with respect to our technology.

浙江康迪 科技、康迪智能電池交換機、康迪海南、江西滙益被認定為國家高新技術企業。 認證應每三年更新一次。作為國家高新技術企業， 優先享受15%的所得税税率，而標準企業所得税税率為25%。

員工

截至2023年12月31日，不包括承包商和關聯公司員工，Kandi共有840名全職員工，而截至2022年12月31日，全職員工為 971名，其中488名員工為生產人員，44名員工為銷售人員，88名員工為研發人員，管理人員220人。我們的員工都不受 集體談判協議的保護。我們認為我們與員工的關係良好。我們還根據需要聘請顧問 。

環境 和安全法規

排放物

我們的產品 全部遵守國際法律和排放相關標準和法規，包括中國環境保護署、美國環境保護署、加州空氣資源委員會以及 歐洲和加拿大立法機構制定的法規和相關標準。

根據 管理層所知，公司產品自研發期起即按照目標市場的環境法規 進行設計和開發，並在產品投入 生產和銷售前通過了相應的測試，並獲得了相應國家和地區的強制性產品認證。

如果標準 和規則被修改或解釋不同，或者產品認證證書過期，公司將對產品進行評估 並重新啟動相應的產品設計改進和產品測試/認證程序，以持續確保目標 市場環境合規性。公司無法估計這些變化(如果有)將在多大程度上影響我們未來的運營成本。

產品安全 和監管

安全監管

美國聯邦政府和各州已經或正在考慮通過與坎迪產品的使用和安全有關的法律法規。聯邦政府是產品安全的主要監管者。消費品安全委員會(“CPSC”) 對與ATV和越野車相關的產品安全問題進行聯邦監督。國家駭維金屬加工運輸安全管理局(“NHTSA”)對與越野車相關的產品安全問題進行聯邦監督，並監管道路車輛用電動汽車的安全。

2008年8月， 《消費品安全改善法》(簡稱《產品安全法》)通過。《產品安全法》要求所有進口到美國或在美國境內分銷ATV的製造商和分銷商遵守美國國家標準協會/專業協會(“ANSI/Svia”)安全標準，該標準以前是自願的。《產品安全法》還 要求相同的製造商和經銷商向CPSC提交與之前生效的自願行動計劃基本相似的ATV行動計劃。Kandi和SC Autosports目前都符合ANSI/SVIA標準。

坎迪的越野車輛受美國國家公路交通安全局管理的聯邦車輛安全標準的約束。坎迪的越野車還必須遵守各種國家車輛安全標準。Kandi認為，其越野車符合適用於越野車的安全標準。

坎迪在美國以外銷售其產品的地方，其越野車也必須遵守國際安全標準。坎迪認為，其越野車產品符合美國和國際上適用的安全標準。

權限 和審批  

下表 列出了截至2023年12月31日，公司及其子公司在中國經營業務的所有實質性許可和批准：

上述 構成公司及其子公司在中國經營業務所需的所有必要許可或批准。 公司及其子公司從未被拒絕過任何有關任何許可或批准的申請。如果公司或其 子公司未收到或保持此類許可或批准，或錯誤地認為無需此類許可或批准 ，則我們的業務可能會受到不利影響。在公司確實被拒絕此類權限的情況下， 公司將避免此類業務領域，或與可獲得此類權限的各方合作。目前，中國 法律體系正在不斷髮展，適用的法律、法規或解釋存在大量 不確定性。如果相關規則突然改變，我們將不得不獲得此類許可或批准，這可能會導致成本高昂，並可能 暫時停止我們的業務運營，從而對我們的收入和證券價值產生負面影響。

CAC審查

The management believes that as of the date of this report: (i) the Company does not hold personal information of over one million users; (ii) the Company and its subsidiaries have not been informed by any PRC governmental authority of any requirement that it file for a cybersecurity review; and (iii) the Company and its subsidiaries have never disclosed any customer or supplier information within China (except when requested by related parties, the company and its subsidiaries tailor their customer or supplier information disclosures to the narrowest possible scope), therefore, the Company believes it is not required to pass cybersecurity review of CAC. We are also not aware that there are relevant laws or regulations in the PRC explicitly requiring us to seek approval from the China Securities Regulatory Commission for our overseas listing. Further, as of the date of this report, Kandi Technologies and its subsidiaries 1) did not collect any data that will or may negatively influence PRC’s national security; and 2) strictly follow the relevant PRC laws and regulations. Since these statements and regulatory actions are new, however, official guidance and related implementation rules have not been issued. It is highly uncertain what the potential impact such modified or new laws and regulations will have on the daily business operations of our subsidiaries, our ability to accept foreign investments, and our listing on a U.S. exchange. The PRC regulatory authorities may in the future promulgate laws, regulations, or implementing rules that require us, our subsidiaries to obtain regulatory approval from Chinese authorities for listing in the U.S. If we do not receive or maintain the approval, or inadvertently conclude that such approval is not required, or applicable laws, regulations, or interpretations change such that we are required to obtain approval in the future, we may be subject to an investigation by competent regulators, fines or penalties, or an order prohibiting us from conducting an offering, and these risks could result in a material adverse change in our operations and the value of our common stock, significantly limit or completely hinder our ability to offer or continue to offer securities to investors, or cause such securities to significantly decline in value or become worthless.

證監會備案 要求

2021年12月24日，中國證券監督管理委員會(簡稱“證監會”)發佈了“境內企業境外發行上市管理辦法(草案)”。《辦法(草案)》對境內企業境外上市發行提出了具體備案要求，包括統一監管管理和加強監管協調。2023年2月17日，中國證監會公佈了《境內公司境外發行上市試行管理辦法》(《試行辦法》)，自2023年3月31日起施行。試行辦法取代了徵求意見稿，明確並強調了幾個方面，包括但不限於：(1)確定發行人是否需要根據試行辦法辦理備案程序的標準；(2)對發行人豁免即時備案要求，包括在試行辦法生效日期 之前已在包括美國市場在內的外國證券市場上市或註冊但尚未上市的發行人；(3)禁止在境外上市或發行的發行人類型負面清單，例如其關聯公司最近被判受賄和腐敗罪名成立的發行人；(4)發行人遵守網絡安全、數據安全等國家安全法律法規的情況；(5)發行人的備案和報告義務，如發行人 向境外監管機構提交首次公開發行申請後向中國證監會備案的義務，以及在境外發行或上市後向中國證監會報告包括控制權變更或自願或強制退市等重大事件的義務；以及(6)中國證監會有權對發行人及其股東未能遵守試行辦法的行為進行罰款，包括未能履行備案義務 或存在欺詐和失實陳述行為。由於我們已經在美國上市，試行辦法不會對我們施加額外的監管負擔， 除了向中國證監會報告未來我們證券的任何發行或重大事件(如控制權變更或退市)的義務之外。由於試行辦法是新出台的，如何解讀或實施仍存在不確定性。因此，如果我們受到試行辦法的此類備案要求的約束，我們是否能夠 及時獲得中國證監會的批准，存在不確定性。

審計師條例

作為在美國上市公司的審計師和在PCAOB註冊的公司，根據美國法律，我們的審計師必須接受PCAOB的定期檢查。 但是，如果我們的審計師的工作底稿位於中國，則此類工作底稿將不受PCAOB的檢查 ，因為PCAOB目前不能在未經中國當局批准的情況下進行檢查。PCAOB在中國之外對某些其他事務所進行的檢查發現這些事務所的審計程序和質量控制程序存在缺陷，這些缺陷可能會作為檢查過程的一部分加以解決，以提高未來的審計質量。《追究外國公司責任法案》(HFCAA)要求我們擁有一名接受PCAOB檢查的審計師。 我們目前的審計師受到PCAOB的審查，PCAOB能夠對我們現有的審計師進行檢查，如果這種狀態在未來發生變化，並且我們的審計師與其對我們公司的審計報告相關的審計文件不在PCAOB的檢查範圍內，或者如果PCAOB因為外國司法管轄區當局的立場而無法檢查或完全調查我們的審計師，根據《納斯達克商貿協定》，我們的普通股可能被禁止交易，因此我們的普通股可能會從美團退市。

2021年5月13日，PCAOB提出了實施HFCAA的新規則。除其他事項外，擬議的規則為PCAOB提供了一個框架，以便在根據HFCAA確定它是否因為位於外國司法管轄區的一個或多個當局的立場而無法檢查或調查位於該司法管轄區的完全註冊的公共會計師事務所時使用該框架。擬議的規則還將確定PCAOB的決定方式；PCAOB將評估的因素及其在評估決定是否有根據時將考慮的文件和信息；此類決定的形式、公開可用性、生效日期和持續時間； 以及PCAOB董事會修改或撤銷其決定的程序。擬議的規則於2021年9月22日由PCAOB通過，並於2021年11月5日獲得美國證券交易委員會的批准。

此外，2021年6月22日，美國參議院通過了《加快外國公司問責法案》，該法案如獲通過，將對《加速追究外國公司責任法案》進行修訂，要求美國證券交易委員會禁止發行人的證券在其審計師 連續兩年而不是三年不接受美國上市交易委員會檢查的情況下在任何美國證券交易所交易，從而縮短觸發交易禁令的時間 。2022年12月29日，AHFCAA參與的《2023年綜合撥款法案》(以下簡稱《CAA》)簽署成為法律，正式將觸發HFCAA禁令所需的連續非檢查年數從三年減少到兩年，從而縮短了適用發行人的證券被禁止交易或退市的時間。

雖然HFCAA 目前不適用於本公司，因為本公司當前的審計師須接受PCAOB的審查，但如果 未來因任何原因而發生變化，本公司可能須遵守HFCAA。如果本公司受到 的約束，該法規的影響尚不確定。這種不確定性可能會導致我們普通股的市價受到重大不利影響， 我們的證券可能會被摘牌或禁止在納斯達克交易，比HFCAA的要求更早。 如果我們的普通股屆時無法在另一家證券交易所上市，則此類退市將嚴重損害您 在您希望出售或購買普通股時的能力，並且與潛在退市相關的風險和不確定性將 對普通股的價格產生負面影響。

首席執行官 辦公室

我們的首席執行官 辦公室位於中國浙江省金華市金華市新能源汽車小鎮，電話號碼為（86—579） 82239856。

對外國人民事責任的執行

我們的主要 執行辦公室和幾乎所有的業務都在中國。我們的大多數董事和管理人員都是美國以外的國家的國民和/或居民 。因此，我們的股東可能難以向我們 或中國境內的人員送達法律程序。股東可能不得不依賴國際條約，如海牙服務公約。 此外，中華人民共和國與美國 及許多其他國家和地區沒有規定相互承認和執行法院判決的條約。因此，在中國直接承認和執行任何此類 非中國司法管轄區的法院就任何不受約束性仲裁條款約束的事項作出的判決可能是困難的、耗時的、昂貴的 ，甚至是不可能的。

項目1a.風險 因素。

在作出有關我們證券的投資決策之前，您應 仔細考慮以下所述的風險以及本報告中包含的所有其他信息。本年度報告中所載或納入的非歷史事實陳述為前瞻性 陳述，這些陳述受風險和不確定性影響，可能導致實際結果與前瞻性陳述中所載或 暗示的結果存在重大差異。如果實際發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況或 運營結果都可能受到損害。在這種情況下，我們普通股的交易價格可能會下跌，您可能會失去全部或部分投資。

風險因素摘要

以下是一些重大風險，其中任何一種風險都可能對我們的業務財務狀況、經營成果 或前景產生不利影響。

與我們的業務相關的風險

我們未來的增長取決於消費者是否願意採用我們的產品。

我們中國運營實體的增長高度依賴於消費者對替代燃料汽車，特別是電動汽車和純電動越野車的採用，並面臨需求減少的風險。替代燃料汽車和純電動越野車的市場相對較新且發展迅速，其特點是技術快速變化、價格競爭、額外的競爭對手、不斷變化的政府法規和行業標準、頻繁的新車公告 以及不斷變化的消費者需求和行為。如果中國的電動汽車和純電動越野車市場沒有像我們 預期的那樣發展，或者發展速度比我們預期的慢，我們的業務、前景、財務狀況和經營業績都會受到損害。

替代技術的發展或內燃機的改進可能會對我們的產品需求產生實質性的不利影響。  

先進柴油、乙醇、燃料電池或壓縮天然氣等替代技術的重大發展，或內燃機燃油經濟性的改善，可能會以我們目前沒有預料到的方式對我們的業務和前景產生實質性的不利影響 。如果我們未能開發新的或增強的技術或流程，或未能對現有技術的變化做出反應， 可能會嚴重推遲我們新的和增強的電動汽車產品以及純電動越野車的開發和引入，這可能會 導致我們的車輛失去競爭力，收入減少，市場份額被競爭對手搶走，這將對我們的業務、前景、經營業績和財務狀況產生重大影響 。

如果我們的美國和中國運營實體無法跟上電動汽車和純電動越野車技術的進步，我們的競爭地位可能會下降。我們的研究和開發努力可能不足以適應電動汽車和純電動越野車技術的變化。隨着技術的變化，我們的中國運營實體計劃升級或調整車輛並推出新車型，以繼續為車輛提供最新技術，特別是電池技術。但是，如果我們的中國運營實體的車輛不能採購最新技術並將其集成到其車輛中，則它們可能無法與替代車輛和純電動越野車進行有效競爭。 例如，我們的中國運營實體不生產電池，這使得它們依賴於我們電池組的電池技術的其他供應商 。

我們的業務在很大程度上依賴於我們高管的持續努力，如果我們 失去他們的服務，我們的業務可能會嚴重中斷。

我們未來的成功在很大程度上取決於我們高管的持續服務，特別是我們的首席執行官董學勤博士和董事會主席Mr.Hu。我們不為我們的任何一位高管提供關鍵人物人壽保險。如果我們的任何高管 不能或不願意繼續擔任他們目前的職位，我們可能無法隨時更換他們，甚至根本不能。因此，我們的業務可能會嚴重中斷，我們可能會產生額外的費用來招聘和留住新官員。此外，如果我們的任何高管加入競爭對手或成立競爭對手公司，我們可能會失去一些客户。

我們的美國和中國運營實體可能 受到產品責任索賠或召回的影響，這些索賠或召回可能代價高昂、損害我們的聲譽或導致管理資源被轉移 。

我們的中國和美國運營實體可能會因使用其銷售或生產的車輛而受到傷害或損壞的訴訟。 我們可能會招致與這些索賠或為這些索賠辯護有關的損失。雖然我們在中國和美國運營的實體確實維持產品責任保險，但存在索賠或責任超出我們保險覆蓋範圍的風險。此外， 我們不能保證我們的中國和美國運營實體目前維護的保險將繼續以商業合理的條款提供，因此，我們可能無法在未來保留足夠的責任保險。

我們在中國或美國的運營實體也可能參與召回我們的車輛。我們生產的車輛可能被證明是有缺陷的， 或我們的運營實體可能會出於各種行業或 商業實踐或維護良好客户關係的需要，自願發起召回或支付與此類索賠相關的款項。這樣的召回將導致資源轉移、資金的額外 支出或我們的聲譽受損。任何針對我們提出的產品責任索賠都可能對我們的運營結果產生重大不利影響 。

我們和我們的中國運營實體保留有關我們客户的某些個人信息，並可能受到各種隱私和消費者保護法律的約束 。

我們和我們的中國運營實體使用我們車輛的電子系統來記錄有關每輛車的狀況、性能和使用情況的信息，以幫助我們提供客户服務，包括車輛診斷、維修和維護。電子系統還用於幫助我們收集有關客户充電時間、電池使用情況、里程數和效率習慣的數據，以改進我們的車輛 。我們還通過我們的網站、我們的商店和設施以及電話收集客户的信息。

我們的 客户可能會反對處理這些數據，這可能會對我們提供有效的客户服務以及 開發新車輛和產品的能力產生負面影響。在開展業務時收集和使用我們客户的個人信息可能 受中國國家和地方法律法規的約束，這些法律法規可能會限制我們對此類個人信息的處理 並阻礙我們向現有客户吸引新客户或市場的能力。我們可能會因遵守法律、法規、行業標準或合同義務規定的隱私、消費者保護和安全標準和協議而產生鉅額費用。雖然我們採取措施保護客户個人信息的安全，但如果第三方以不正當方式獲取和使用客户的個人信息，或者我們在客户個人信息方面遇到數據丟失，我們可能需要花費 大量資源來遵守數據泄露要求。如果我們的網絡安全和系統遭到重大破壞，可能會給我們的業務和未來前景帶來嚴重的負面後果，包括可能的罰款、處罰和損失，減少客户對我們車輛的需求，並損害我們的聲譽和品牌。

如果我們不能保護我們的知識產權不受第三方未經授權的 使用或侵權，我們的中國運營實體的業務將受到不利影響。

未能充分保護我們的專有權可能會導致此類權利的削弱或喪失，這可能會使我們的競爭對手 提供類似或相同的產品，或者使用相同或令人困惑的相似品牌，從而可能導致我們失去一些競爭優勢，我們的收入減少，或者將質量可能較低的產品歸因於我們，這將對我們的業務、前景、財務狀況和經營業績產生不利的 影響。我們的成功至少在一定程度上取決於我們保護核心技術和知識產權的能力。為此，我們依靠專利、專利申請、商業祕密 (包括技術訣竅)、員工和第三方保密協議、版權保護、商標、知識產權許可 和其他合同權利來建立和保護我們在技術上的專有權利。我們還從第三方那裏獲得了與製造我們的車輛相關的專利許可證。

專利法提供的保護對我們未來的機會現在和將來都很重要。但是，此類專利和協議以及我們為保護我們的知識產權不被他人使用而採取的其他各種措施可能會因各種原因而無效，包括 以下原因：

現有的 商標和商業祕密法以及保密協議只能提供有限的保護。此外，某些國家的法律（如中華人民共和國）不像美國法律那樣保護我們的所有權，這可能導致更多的未經授權的 使用我們的知識產權。

我們 可能需要就專利或商標侵權索賠進行辯護，這可能會耗費時間，並可能導致我們產生 大量成本。

公司、 組織或個人（包括我們的競爭對手）可能持有或獲得專利、商標或其他所有權，這些專利、商標或其他所有權會 妨礙、限制或幹擾我們製造、使用、開發、銷售或營銷我們的車輛或部件的能力，這可能會使我們 更難經營我們的業務。我們可能會不時收到專利或商標持有人關於 其所有權的查詢。持有專利或其他知識產權的公司可以提起訴訟，指控侵犯這些 權利，或以其他方式主張其權利並尋求許可。此外，如果我們被確定侵犯了第三方的知識產權，我們可能需要執行以下一項或多項操作：

如果 針對我們的侵權索賠成功，且我們未能或無法獲得被侵權技術或其他知識產權的許可， 則我們的業務、前景、經營成果和財務狀況可能受到重大不利影響 。此外，任何訴訟或索賠，無論是否有效，都可能導致大量費用和資源和 管理層注意力的轉移。

我們 還可能面臨聲稱我們使用許可或以其他方式從第三方獲得的技術侵犯了他人權利的索賠，在這種情況下， 我們可能不被允許繼續使用此類技術並出售包含此類技術的庫存。在這種情況下， 我們可能會根據與我們的許可方/供應商的合同要求他們賠償。但是，賠償可能無法或 不足以彌補我們的成本和損失，具體取決於我們對技術的使用、我們是否選擇保留對訴訟行為的控制 以及其他因素。此外，我們可能不得不尋找替代品，以繼續使用與我們產品類似的技術， 這可能是耗時和昂貴的，如果不是不可能的話，在此期間，我們某些產品的銷售或製造可能會受到負面影響 。

我們的 中國運營實體的車輛使用鋰離子電池，這種電池有可能着火或冒煙和 火焰。這可能會導致對汽車應用中使用的電池的額外擔憂。

我們的EV產品和純電動越野車中的 電池組使用鋰離子電池。我們的中國經營實體目前也打算在我們未來可能生產的任何車輛上使用鋰離子電池。在極少數情況下，鋰離子電池 可以通過排放煙霧和火焰迅速釋放其所含能量，從而點燃附近的材料以及其他 鋰離子電池。筆記本電腦、手機和電動汽車電池組着火的事件極為罕見，已將消費者的注意力集中在這些電池的安全上。

這些 事件引發了人們對電動汽車產品和純電動越野車應用中使用的電池的擔憂。為了解決這些問題 和擔憂，許多電池製造商正在尋求替代鋰離子電池化學方法，以提高安全性。 我們的中國運營實體可能需要召回其車輛，或參與召回包含其電池組的車輛， 或重新設計其電池組，這既耗時又昂貴。此外，公眾對鋰離子電池在汽車應用中的適用性的負面看法，或未來發生任何涉及鋰離子電池的事件，如車輛或其他火災， 即使此類事件與我們無關，也可能嚴重損害我們的業務。

此外，我們的中國經營實體在我們的生產設施儲存了大量鋰離子電池。 蓄電池的任何不當處理都可能導致我們設施的運行中斷。雖然我們的中國運營實體已實施與電池處理相關的安全程序 ，但無法保證電池相關的安全問題或火災不會干擾我們 的運營。這種損壞或傷害可能會導致負面宣傳，並可能導致安全召回。此外， 競爭對手的電動汽車和純電動越野車的任何故障都可能對我們和我們的電動汽車產品造成間接的不利宣傳。此類負面 宣傳將對我們的品牌產生負面影響，並損害我們的業務、前景、財務狀況和經營成果。

遵守環境法規 的費用可能很高，不遵守這些法規可能會導致不利的宣傳和潛在的 重大的金錢損失和罰款。

我們中國經營實體的 業務營運產生噪音、廢水、氣體副產品及其他工業廢物。我們的中國 經營實體必須遵守所有有關環境保護的國家和地方法規。我們的中國 經營實體符合現行環境保護要求，並擁有開展業務所需的所有環境許可。但是，如果將來採用更嚴格的法規，遵守這些新法規的成本可能會很高 。此外，如果我們的中國經營實體未能遵守現行或未來的環境法規， 可能會被要求支付鉅額罰款、暫停生產或停止運營。如果我們的中國經營實體未能控制 危險物質的使用或充分限制未經授權的排放，我們可能會遭受 重大的金錢損失和罰款或暫停業務運營。某些法律、條例和法規可能會限制我們 開發、使用或銷售我們產品的能力。

我們 銷售高度集中於相對較少的客户，可能會對我們的流動性、業務、經營業績 和財務狀況造成重大影響。

截至2023年12月31日及2022年12月31日，我們營運子公司的主要客户（佔總收入的10%以上）合計佔 55%和26%的銷售額。由於銷售 集中於相對較少的客户，因此失去一個或多個這些客户將對其經營業績產生相對較高的影響。

我們的 業務面臨供應商集中的風險。

我們的 中國經營實體依賴數量有限的供應商採購主要零部件和主要原材料。 截至2023年及2022年12月31日止年度，我們營運附屬公司的主要供應商（佔採購總額的10%以上）佔 20%和22%的購買。由於我們供應鏈中的這種集中 ，如果我們的運營子公司的任何主要供應商 經歷了影響其產品價格、質量、可用性或及時交付的重大中斷，我們的業務和運營將受到負面影響。這些供應商的部分 或全部損失，或我們與任何這些供應商的關係發生重大不利變化，可能導致 收入損失、成本增加和分銷延遲，從而損害我們的業務和客户關係。與重要 供應商、物流服務提供商或獨立分銷商的爭議，包括價格或性能爭議，也可能 對我們生產和/或銷售產品的能力以及我們的業務或財務業績產生不利影響。此外，我們供應鏈中的集中 會加劇我們面臨的風險，這些風險與主要供應商終止分銷協議 或此類協議條款的任何不利變化有關，這可能對我們的收入和盈利能力產生負面影響。

我們的 設施或運營可能因災難、流行病或其他不可預測事件而受損或受到不利影響。

The Company’s headquarters and facilities are located in several cities in China such as Jinhua, Yongkang and Haikou. If major disasters such as earthquakes, fires, floods, hurricanes, wars, terrorist attacks, computer viruses, pandemics or other events occur, or our information system or communications network breaks down or operates improperly, our headquarters and production facilities may be seriously damaged, or we may have to stop or delay production and shipment of our products. Any outbreak of contagious diseases, and other adverse public health developments, particularly in China, and failure to take adequate steps to mitigate the likelihood or potential impact of such events, or to effectively manage such events if they occur, may adversely affect our business or financial results. These could include port closures and other restrictions resulting from the outbreak; constrained global supply, which may cause the negative impact on our sale of off-road vehicles to the U.S.; disruptions or restrictions on our ability to travel or to distribute our products, as well as temporary closures of our facilities or the facilities of our suppliers, manufacturers or customers. Any disruption or delay of our operation and those of our suppliers, manufacturers or customers would adversely impact our sales and operating results. In addition, a significant outbreak of contagious diseases in the human population could result in a widespread health crisis that could adversely affect the economies and financial markets of China and many other countries, resulting in an economic downturn that could affect demand for our products and we may incur expenses relating to such damages, which could have a material adverse impact on our business, operating results and financial condition.

我們的 電動汽車和純電動越野車的性能可能無法滿足客户的期望。

我們的 電動汽車和純電動越野車可能無法滿足客户的期望。例如，我們的車輛可能不 具有市場上其他車輛的耐用性或壽命，並且可能不像 市場上其他車輛那樣容易和方便地維修。任何產品缺陷或我們的車輛未能按預期運行的任何其他故障都可能損害我們的聲譽，並導致不利 宣傳、收入損失、交貨延遲、產品召回、產品責任索賠、損害我們的品牌和聲譽以及重大 保修和其他費用，並可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生重大不利影響。

此外，我們的車輛在單次充電時的續航里程會下降，這主要取決於使用情況、時間和充電模式以及 其他因素。例如，客户使用其電動汽車和純電動越野車，以及他或她給電池充電的頻率 可能會導致電池充電能力的進一步惡化。

此外， 我們的車輛在設計和製造方面可能存在缺陷，可能導致其性能不符合預期或可能需要維修。 雖然我們對車輛的軟件和硬件系統進行了廣泛的內部測試，但我們有一個有限的參考框架 ，用於評估系統和車輛的長期性能。無法保證我們能夠在銷售給消費者之前檢測 並修復車輛中的任何缺陷。如果我們的任何車輛性能不符合預期，我們可能需要 延遲交付、啟動產品召回並在保修期內提供服務或更新，費用由我們承擔，這可能會對 我們在目標市場的品牌造成不利影響，並可能對我們的業務、前景和運營結果造成不利影響。

如果 我們未能維持有效的內部控制系統，我們可能無法準確報告我們的財務業績或防止 欺詐。因此，當前和潛在股東可能會對我們的財務報告失去信心，這將損害我們的業務 和我們股票的交易價格。

有效的 內部控制對於我們提供可靠的財務報告和有效防止欺詐是必要的。根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》（Sarbanes—Oxley Act）第404條的指示，SEC通過了一些規則，要求上市公司在其年度報告中納入關於 我們對財務報告的內部控制的管理報告。

雖然 我們將繼續維持和改進內部控制程序，但我們不能保證我們不會無法持續實現和 維持有效的內部控制環境，這可能導致投資者對我們報告的 財務信息失去信心，並對我們普通股的價格產生重大不利影響。

與在中國做生意有關的風險

中國政府的政治和經濟政策存在大量 不確定性和限制，中國法律法規可能會在不事先通知的情況下迅速變化，以及中國政府隨時幹預或影響您的業務的傾向，或 可能會對海外進行的發行施加更多的控制，和/或外國投資於中國發行人可能會產生重大影響 我們可能在中國開展的業務，以及相應的我們的經營業績和財務狀況； 可能會限制對外國投資者的法律保護水平，並可能嚴重限制或完全阻礙我們提供服務的能力 或繼續向投資者發售證券，致使該等證券的價值大幅下跌或一文不值；

Kandi Technologies’ business operations conducted through our PRC operating entities may be adversely affected by the current and future political environment in the PRC. Recently, the PRC government initiated a series of regulatory actions and statements to regulate business operations in China with little advance notice, including cracking down on illegal activities in the securities market, adopting new measures to extend the scope of cybersecurity reviews, and expanding the efforts in anti-monopoly enforcement. The Chinese government exerts substantial influence and control over the manner in which we must conduct our business activities. Our PRC operating entities’ ability to operate in China may be adversely affected by changes in Chinese laws and regulations. Under the current government leadership, the government of the PRC has been pursuing reform policies which have adversely affected China-based operating companies whose securities are listed in the United States, with significant policies changes being made from time to time without notice. There are substantial uncertainties regarding the interpretation and application of PRC laws and regulations, including, but not limited to, the laws and regulations governing our business, or the enforcement and performance of our contractual arrangements. Only after 1979 did the Chinese government begin to promulgate a comprehensive system of laws that regulate economic affairs in general, deal with economic matters such as foreign investment, corporate organization and governance, commerce, taxation and trade, as well as encourage foreign investment in China. Although the influence of the law has been increasing, China has not developed a fully integrated legal system and recently enacted laws and regulations may not sufficiently cover all aspects of economic activities in China. Also, because these laws and regulations are relatively new, and because of the limited volume of published cases and their lack of force as precedents, interpretation and enforcement of these laws and regulations involve significant uncertainties. New laws and regulations that affect existing and proposed future businesses may also be applied retroactively. In addition, there have been constant changes and amendments of laws and regulations over the past 30 years in order to keep up with the rapidly changing society and economy in China. Because government agencies and courts provide interpretations of laws and regulations and decide contractual disputes and issues, their inexperience in adjudicating new business and new polices or regulations in certain less developed areas causes uncertainty and may affect our operating entities’ business. Consequently, we cannot predict the future direction of Chinese legislative activities with respect to either businesses with foreign investment or the effectiveness on enforcement of laws and regulations in China. The uncertainties, including new laws and regulations and changes of existing laws, as well as judicial interpretation by inexperienced officials in the agencies and courts in certain areas, may cause possible problems to foreign investors. Although the PRC government has been pursuing economic reform policies for more than two decades, the PRC government continues to exercise significant control over economic growth in the PRC through the allocation of resources, controlling payments of foreign currency, setting monetary policy and imposing policies that impact particular industries in different ways. We cannot assure you that the PRC government will continue to pursue policies favoring a market oriented economy or that existing policies will not be significantly altered, especially in the event of a change in leadership, social or political disruption, or other circumstances affecting political, economic and social life in the PRC. The Chinese government may intervene or influence our operations at any time, or may exert more control over offerings conducted overseas and/or foreign investment in China-based issuers, which could result in a material change in our operations and/or the value of the securities being offered. Any adverse changes in Chinese laws and regulations and the Chinese government’s significant oversight and discretion over the conduct of our business could significantly limit or completely hinder our ability to offer or continue to offer securities to investors and cause the value of our securities to significantly decline or be worthless.

我們 當前的公司結構和業務運營以及我們普通股的市場價格可能會受到新頒佈的 外國投資法的影響。

Kandi Technologies是一家在特拉華州註冊成立的控股公司，其本身沒有重大業務， 絕大部分業務是通過我們在中國和美國設立的全資子公司進行的。根據中國法律 和法規，我們被歸類為外國企業，我們在中國的外商獨資企業將是外商投資企業。

On March 15, 2019 and December 26, 2019, the National People’s Congress, China’s national legislative body (the “NPC”) approved the Foreign Investment Law, and the PRC State Council approved the Implementation Rules of the Foreign Investment Law, respectively, both came into effect on January 1, 2020. Since they are relatively new, uncertainties exist in relation to their interpretation. The Foreign Investment Law grants national treatment to foreign-invested entities, except for those foreign-invested entities that operate in industries specified as either “restricted” or “prohibited” from foreign investment in the Negative List. The Foreign Investment Law provides that foreign-invested entities operating in “restricted” or “prohibited” industries will require market entry clearance and other approvals from relevant PRC government authorities. In accordance with the Foreign Investment Law, the State Council promulgated and approved in 2021 a list of special administrative measures for market access of foreign investments, or the Negative List. Pursuant to the Negative List, the development, manufacture and sale of EVs does not fall within the “prohibited” or “restricted” category. However, since the Negative List has been adjusted and updated almost on an annual basis in the recent years, we cannot assure you that the aforementioned business of EV manufacturing and sales will continuously be beyond the “prohibited” category. If any of our subsidiaries is “restricted” or “prohibited” from foreign investment under the “Negative List” effective at the time, we may be deemed to be in violation of the Foreign Investment Law, may be required to restructure our business operations, any of which may have a material adverse effect on our business operation and the market price of our ordinary shares.

中國的不利 監管動態可能會使我們接受額外的監管審查，而SEC為應對與中國近期監管動態相關的風險而採取的額外披露要求和監管 審查可能會對像我們這樣在中國開展業務的公司施加額外的合規要求，所有這些都可能增加我們的合規成本，從而使我們必須遵守額外的 披露要求。

中國最近的監管發展，特別是關於限制總部位於中國的公司在海外籌集資金的限制， 可能會導致中國對我們在美國的融資和融資活動進行額外的監管審查。此外， 我們可能會受到中國相關部門可能採用的行業法規的約束，這些法規可能會限制 我們在中國的業務範圍，或導致我們在中國的業務運營完全暫停或終止，所有這些都將 對我們的業務、財務狀況和經營業績造成重大不利影響。我們可能不得不調整、修改或完全 改變我們的業務運營，以應對不利的監管變化或政策發展，並且我們無法向您保證，我們採取的任何補救措施 都可以及時、經濟高效或不負責任的方式完成，或者根本無法完成。

2021年7月30日，針對中國最近的監管動態和中國政府採取的行動，美國證券交易委員會董事長 發表聲明，要求美國證券交易委員會員工在其註冊聲明宣佈生效之前，尋求與中國運營的公司相關的離岸發行人的更多披露。2021年8月1日，中國證監會在一份聲明中表示，它注意到美國證券交易委員會公佈的關於中國公司上市的新披露要求以及中國最近的監管動態，兩國應就監管中國相關發行人加強溝通。我們不能保證我們不會受到更嚴格的監管審查，我們可能會受到政府對中國的幹預 。

遵守中國新的《數據安全法》、《網絡安全審查辦法》、《個人信息保護法(徵求意見稿)》、 與多層次保護方案相關的法規和指南以及未來的任何其他法律法規可能會產生鉅額費用，並可能對我們的業務產生實質性影響。

中國 已經或將實施規則，並正在考慮其他一些與數據保護相關的提案。中國 新《數據安全法》於2021年9月生效。《數據安全法》規定，出於數據保護的目的，數據處理活動必須 基於“數據分類和分級保護制度”進行，並禁止中國的實體 在未經中國政府 批准的情況下，將存儲在中國的數據轉移給外國執法機構或司法機關。

此外，中國的《網絡安全法》要求企業採取一定的組織、技術和管理措施以及其他必要的 措施，確保其網絡和存儲在其網絡上的數據的安全。具體來説，《網絡安全法》規定，中國採取多級保護方案，要求網絡運營者履行安全保護義務，確保網絡不受幹擾、中斷或未經授權訪問，防止網絡數據泄露、被盜或篡改。根據MLP，運營信息系統的實體必須對其信息和網絡系統的風險和狀況 進行徹底評估，以確定實體的信息和網絡系統所屬的級別--根據關於網絡安全分級和實施的一系列國家標準，從最低級別1到最高級別5。評級結果將確定實體必須遵守的安全保護義務集 。二級以上單位應當將等級報有關政府部門審批。

最近，中國領導的網信辦以涉嫌國家安全風險和不當收集和使用中國數據主體的個人信息 為由，對幾家中國互聯網公司在美國證券交易所首次公開募股 採取了行動。根據官方公告，此次行動是基於《國家安全法》、《網絡安全法》和《網絡安全審查辦法》，旨在防範國家數據安全風險，維護國家安全，維護社會公共利益。2021年7月10日，中國網信辦發佈了修訂後的《網絡安全審查辦法》草案，將網絡安全審查擴大到擁有100多萬用户個人信息的數據處理運營商，如果運營商打算將其證券在境外上市。

目前尚不清楚網絡安全審查要求和執法行動將在多大程度上普及，以及它們將對我們的業務產生什麼影響。中國的監管機構可能會對違規行為處以罰款或暫停運營的處罰，這可能會導致我們從美國股市退市。

另外， 2021年8月20日，全國人大通過了個人信息保護法，並已於2021年11月1日起施行。該法制定了一套適用於處理個人信息的全面的數據隱私和保護要求，並將數據保護合規義務擴大到包括由中國的組織和個人處理個人信息，以及處理中國境內的個人信息(如果此類處理的目的是向中國境內的個人提供產品和服務，或者分析和評估中國境內的個人行為)。該法還提出，關鍵信息基礎設施運營商和個人信息處理實體處理的個人信息達到中國網絡監管機構設定的數量門檻 的，還必須將中國產生或收集的個人信息存儲在中國中，並通過中國網絡監管機構對此類個人信息的安全評估。最後， 草案建議對嚴重違規行為處以高達5000萬元人民幣或前一年年收入5%的鉅額罰款 。

解釋、適用和執行這些法律、規則和法規會不斷演變，它們的範圍可能會通過 新的立法、對現有立法的修改和執行的變化而不斷變化。遵守《網絡安全法》和《數據安全法》可能會顯著增加我們提供服務的成本，要求我們對業務進行重大改變，甚至會阻止我們在我們目前開展業務或未來可能開展業務的司法管轄區提供某些服務。儘管我們努力遵守與隱私、數據保護和信息安全相關的適用法律、法規和其他義務，但我們的做法、產品或平臺可能無法滿足《網絡安全法》、《數據安全法》和/或相關實施條例對我們施加的所有要求。如果我們未能遵守此類法律或法規或與隱私、數據保護或信息安全有關的任何其他義務，或安全受到任何損害，導致未經授權訪問、使用或發佈個人身份信息或其他數據，或認為或聲稱發生了上述任何類型的失敗或妥協，都可能損害我們的聲譽，阻礙新的和現有的交易對手 與我們簽訂合同，或導致中國政府當局和私人 索賠或訴訟的調查、罰款、停職或其他處罰，其中任何一項都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。財務狀況和經營結果。即使 如果我們的做法不受法律挑戰，對隱私問題的看法，無論是否有效，也可能損害我們的聲譽和品牌 ，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，數據安全法造成的法律不確定性和中國政府最近的行動可能會對我們以有利條件籌集資金的能力造成實質性不利影響，包括參與我們的證券在美國市場的後續發行。

CAC最近加強了對數據安全的監管，尤其是對尋求在外國交易所上市的公司，這可能會對我們的業務和產品產生不利影響 。

2021年12月28日，中國民航總局等有關部門聯合發佈了《網絡安全審查辦法》(以下簡稱《辦法》)，並於2022年2月15日起施行。《辦法》規定，網絡平臺經營者從事影響或可能影響國家安全的數據處理活動，必須接受中華人民共和國網絡安全審查辦公室的網絡安全審查。根據網絡安全審查措施，網絡安全審查評估任何採購、數據處理或海外上市可能帶來的潛在國家安全風險 。辦法要求，擁有至少100萬用户個人信息的網絡平臺經營者 欲在境外上市，必須向中國民航局申請網絡安全審查。

2021年11月14日，CAC發佈了《網絡數據安全條例（徵求意見稿）》（以下簡稱《條例草案》），其中規定，數據處理經營者從事影響或者可能影響國家安全的數據處理活動，必須 接受有關國家網絡空間管理局的網絡數據安全審查。根據《條例草案》，擁有至少一百萬用户個人數據或收集影響或可能影響國家安全的數據的數據處理運營商 必須接受中國有關網絡空間管理局的網絡數據安全審查。公眾對條例草案發表意見的截止日期為2021年12月13日。

The management believes that as of the date of this report: (i) the Company does not hold personal information of over one million users; (ii) the Company and its subsidiaries have not been informed by any PRC governmental authority of any requirement that it file for a cybersecurity review; and (iii) the Company and its subsidiaries have never disclosed any customer or supplier information within China (except when requested by related parties, the company and its subsidiaries tailor their customer or supplier information disclosures to the narrowest possible scope), therefore, the Company believes it is not required to pass cybersecurity review of CAC. Further, as of the date of this report, Kandi Technologies and its subsidiaries 1) did not collect any data that will or may negatively influence PRC’s national security; and 2) strictly follow the relevant PRC laws and regulations. There remains uncertainty, however, as to how the Measures and the Draft Regulation will be interpreted or implemented and whether the PRC regulatory agencies, including the CAC, may adopt new laws, regulations, rules, or detailed implementation and interpretation related to the Measures and the Draft Regulation. If any such new laws, regulations, rules, or implementation and interpretation come into effect, we will take all reasonable measures and actions to comply and to minimize the adverse effect of such laws on us. We cannot guarantee, however, that we will not be subject to cybersecurity review and network data security review in the future. During such reviews, we may be required to suspend our operation or experience other disruptions to our operations. Cybersecurity review and network data security review could also result in negative publicity with respect to our Company and diversion of our managerial and financial resources, which could materially and adversely affect our business, financial conditions, and results of operations.

《試行辦法》規定的未來發行需要 中國證監會（以下簡稱“中國證監會”）的批准，我們不能向您保證我們能按時獲得批准。

2006年由六個中國監管機構通過並於2009年修訂的 《外國投資者併購境內公司管理條例》，或稱《併購規則》，要求通過收購 中國境內公司而組建並由中國公司或個人控制的境外特殊目的載體在上市和交易前必須獲得中國證監會的批准 該特別目的公司的證券在海外證券交易所。2006年9月，中國證監會在其 官方網站上發佈了一份通知，明確了尋求中國證監會批准其境外上市的特殊目的機構需要向其提交的文件和材料。然而，《併購規則》對離岸 特殊目的載體的適用範圍和適用性仍存在很大的不確定性。目前，中國主要律師事務所對中國證監會 批准要求的範圍和適用性尚未達成共識。

基於 我們對本報告撰寫時有效的中國法律和法規的理解， 我們不需要向中國證監會提交申請，以批准在可預見的將來的發行以及我們的普通股在納斯達克上市交易。然而， 海外發售背景下如何解釋或實施《併購規則》仍存在一定的不確定性 ，我們認為，將受與《併購規則》或海外發售批准有關的任何新法律、規則和法規或任何形式的詳細實施和解釋的約束。我們不能向您保證，包括中國證監會在內的相關中國政府機構 會得出與我們相同的結論。

Recently, the General Office of the Central Committee of the Communist Party of China and the General Office of the State Council jointly issued the “Opinions on Severely Cracking Down on Illegal Securities Activities According to Law,” or the Opinions, which was made available to the public on July 6, 2021. The Opinions emphasized the need to strengthen the administration over illegal securities activities, and the need to strengthen the supervision over overseas listings by Chinese companies. Effective measures, such as promoting the construction of relevant regulatory systems will be taken to deal with the risks and incidents of China-concept overseas listed companies, and cybersecurity and data privacy protection requirements and similar matters. On July 10, 2021, the Cyberspace Administration of China issued a revised draft of the Measures for Cybersecurity Review for public comments, which required that, among others, in addition to “operator of critical information infrastructure”, any “data processor” controlling personal information of no less than one million users which seeks to list in a foreign stock exchange should also be subject to cybersecurity review, and further elaborated the factors to be considered when assessing the national security risks of the relevant activities. We do not believe we are among the “operator of critical information infrastructure” or “data processor” as mentioned above. Based on the above and our understanding of the Chinese laws and regulations currently in effect as of the date of this report, we will not be required to submit an application to the CSRC or the CAC for the approval of a future offering and the listing and trading of our securities on the Nasdaq. However, the revised draft of the Measures for Cybersecurity Review is in the process of being formulated and the Opinions remain unclear on how it will be interpreted, amended and implemented by the relevant PRC governmental authorities. Thus, it is still uncertain how PRC governmental authorities will regulate overseas listing in general and whether we are required to obtain any specific regulatory approvals. Furthermore, if the CSRC or other regulatory agencies later promulgate new rules or explanations requiring that we obtain their approvals for future offering and any follow-on offering, we may be unable to obtain such approvals which could significantly limit or completely hinder our ability to offer or continue to offer securities to our investors. For instance, in the event that the CSRC approval or any regulatory approval is required for a future offering, or if the CSRC or any other PRC government authorities promulgates any new laws, rules or regulations or any interpretation or implements rules before our listing that would require us to obtain the CSRC or any other governmental approval for a future offering, we may face sanctions by the CSRC or other PRC regulatory agencies if we fail to seek CSRC approval for such future offering. These sanctions may include fines and penalties on our operations in the PRC, limitations on our operating privileges in the PRC, delays in or restrictions on the repatriation of the proceeds from a future offering into the PRC, restrictions on or prohibition of the payments or remittance of dividends by our PRC subsidiary, or other actions that could have a material and adverse effect on our business, financial condition, results of operations, reputation and prospects, as well as the trading price of our common stock. The CSRC or other PRC regulatory agencies may also take actions requiring us, or making it advisable for us, to halt a future offering before the settlement and delivery of the securities that we offer. Consequently, if you engage in market trading or other activities in anticipation of and prior to the settlement and delivery of the securities we offer, you would be doing so at the risk that the settlement and delivery may not occur. Any uncertainties or negative publicity regarding such approval requirements could have a material adverse effect on our ability to complete any follow-on offering of our securities or the market for and market price of our common stock.

On December 24, 2021, the China Securities Regulatory Commission, or the “CSRC”, published draft regulations (the “Draft Rules”) on domestic enterprises issuing securities and being listed overseas. The Draft Rules lay out specific filing requirements for overseas listing and offering by PRC domestic companies and include unified regulation management and strengthening regulatory coordination. On February 17, 2023, the CSRC promulgated the Trial Administrative Measures of Overseas Securities Offering and Listing by Domestic Companies (the “Trial Measures”), which took effect on March 31, 2023. The Trial Measures supersede the Draft Rules and clarified and emphasized several aspects, which include but are not limited to: (1) criteria to determine whether an issuer will be required to go through the filing procedures under the Trial Measures; (2) exemptions from immediate filing requirements for issuers including those that have already been listed or registered but not yet listed in foreign securities markets, including U.S. markets, prior to the effective date of the Trial Measures; (3) a negative list of types of issuers banned from listing or offering overseas, such as issuers whose affiliates have been recently convicted of bribery and corruption; (4) issuers’ compliance with web security, data security, and other national security laws and regulations; (5) issuers’ filing and reporting obligations, such as obligation to file with the CSRC after it submits an application for initial public offering to overseas regulators, and obligation after offering or listing overseas to report to the CSRC material events including change of control or voluntary or forced delisting of the issuer; and (6) the CSRC’s authority to fine both issuers and their shareholders for failure to comply with the Trial Measures, including failure to comply with filing obligations or committing fraud and misrepresentation. Because we are already publicly listed in the U.S., the Trial Measures do not impose additional regulatory burden on us beyond the obligation to report to the CSRC any future offerings of our securities, or material events such as a change of control or delisting. As the Trial Measures are newly issued, there remains uncertainty as to how it will be interpreted or implemented. Therefore, there is uncertainty that if we are subject to such filing requirements under the Trial Measures, we will be able to get clearance from the CSRC in a timely fashion.

美國監管機構（如司法部、SEC和其他機構）可能難以在中國境內進行調查或 收集證據。

Shareholder claims or regulatory investigation that are common in the United States generally are difficult to pursue as a matter of law or practicality in China. For example, in China, there are significant legal and other obstacles to providing information needed for regulatory investigations or litigations initiated outside China. Although the authorities in China may establish a regulatory cooperation mechanism with the securities regulatory authorities of another country or region to implement cross-border supervision and administration, such cooperation with regulatory authorities in the Unities States-including the SEC and the Department of Justice-may not be efficient in the absence of mutual and practical cooperation mechanism. Furthermore, according to Article 177 of the PRC Securities Law, which became effective in March 2020, no overseas securities regulator is allowed to directly conduct investigation or evidence collection activities within the PRC territory. Currently the management of the Company understand that the Article 177 does not apply to the Company and will not negatively influence the authorities, such as the SEC, or the Department of Justice, to conduct investigation or collect evidence towards us. However, since the PRC Securities Law is relatively new and detailed interpretation of or implementation rules under Article 177 have been limited, we cannot assure you that the PRC legislative authority will have the same understanding as us and the inability for an overseas securities regulator to directly conduct investigation or evidence collection activities within China may further increase the difficulties you face in protecting your interests.

《控股外國公司會計法》（HFCAA）和相關法規不斷髮展。HFCAA或相關法規的進一步實施和 解釋或修訂，或PCAOB確定其缺乏充分訪問 檢查我們的審計師，可能會因我們在中國大陸的業務而對我們構成監管風險並施加限制。

2020年5月20日，美國參議院通過了《控股外國公司會計法》（以下簡稱“HFCAA”），要求外國公司 在PCAOB無法審計特定報告時，證明其並非由外國政府擁有或控制，因為該公司 使用不受PCAOB檢查的外國審計師。如果PCAOB連續三年無法檢查公司的審計師，則發行人的證券將被禁止在美國的國家證券交易所或場外交易市場交易 。2020年12月18日，HFCAA簽署成為法律。此後，HFCAA一直受到美國國會的修正案 以及SEC的解釋和規則制定。

2021年6月22日，美國參議院通過了《加速控股外國公司會計法》（"AHFCAA"），該法案建議 將外國公司遵守PCAOB審計的時間從連續三年縮短至兩年，從而縮短了 此類外國公司證券可能被禁止交易或摘牌的時間。2022年12月29日，《2023年綜合撥款法》（“CAA”）（AHFCAA組成部分）簽署成為法律，正式將觸發HFCAA禁令所需的連續不檢查年數從三年減少到兩年，從而減少了適用發行人的證券可能被禁止交易或摘牌的時間。

2021年12月16日，PCAOB宣佈了PCAOB HFCAA的決定，該決定涉及PCAOB由於中國或香港的一個或多個主管部門採取的立場，而PCAOB無法全面檢查或調查總部位於中國大陸或香港（一個特別行政區和中國的附屬國）的註冊會計師事務所。PCAOB無法對中國境內的審計師進行檢查 ，這使得評估這些會計師事務所審計程序或質量控制程序的有效性變得更加困難，與接受PCAOB檢查的中國境外審計師相比，這可能導致在中國運營的發行人的現有和 潛在投資者對這些發行人的程序和報告的財務信息失去信心 以及財務報表的質量。

我們的 前任審計師Kreit & Chiu CPA LLP和ARK Pro CPA & Co（以下簡稱"ARK"）（我們的現任審計師）都是在PCAOB註冊的獨立註冊會計師事務所，並受美國法律的約束，PCAOB根據該法律進行 定期檢查，以評估我們的審計師是否遵守適用的專業標準。我們的兩個審計師都要 接受PCAOB的定期檢查。我們的前任和現任審計師不在2021年12月發佈的PCAOB決定 清單中列出的事務所之列。

2022年8月26日，PCAOB宣佈並與中國證券監督管理委員會 和中華人民共和國財政部（統稱"中國當局"）簽署了協議聲明（"協議"）。本方案 為PCAOB提供：（1）自行選擇其檢查和調查的事務所、審計業務和潛在違規行為， 不需要中國當局的任何參與；（2）PCAOB檢查員和調查員查看完整審計工作文件 （包括所有信息）以及PCAOB根據需要保留信息的程序；（3）直接訪問與PCAOB檢查或調查的審計相關的所有人員並聽取 的證詞。

2022年12月15日，PCAOB在其《2022年HFCAA決定報告》（"2022年報告"）中宣佈，其決定 PCAOB能夠確保完全訪問中華人民共和國（PRC）的審計事務所， PCAOB董事會投票撤銷先前的決定。根據《2022年報告》， 在PCAOB徹底測試了《議定書》中確定完全准入所需的所有方面的合規性之後，才做出了這一決定，包括 以完全符合PCAOB在美國和全球的方法和方法的方式進行現場檢查和調查。 根據《2022年報告》，中國當局已充分協助並配合PCAOB根據《議定書》進行檢查和 調查，並同意在未來繼續協助PCAOB的調查和檢查 。PCAOB可以重新評估其決定，並隨時發佈與HFCAA一致的新決定。

雖然 HFCAA和AHFCAA目前不適用於本公司，因為本公司當前的審計師須接受PCAOB的審查， 如果將來因任何原因而發生變化，本公司可能須遵守HFCAA和AHFCAA。如果本公司受其約束，該法規 的影響尚不確定。這種不確定性可能會導致我們普通股的市價受到重大 並受到不利影響，我們的證券可能會被摘牌或禁止在納斯達克交易，比HFCAA和AHFCAA要求的時間 早。如果我們的普通股屆時無法在另一家證券交易所上市，則這種退市將大大削弱您在您希望出售或購買普通股時的能力，並且與潛在退市相關的風險和不確定性將對普通股的價格產生負面影響。

中國的經濟經歷了前所未有的增長。這一增長近年來已經放緩，如果經濟增長持續放緩或經濟收縮，我們的財務狀況可能會受到重大不利影響。

中國經濟的快速增長在歷史上為中國各地的行業帶來了廣泛的增長機會。這一增長 近年來有所放緩。由於烏克蘭戰爭和COVID—19疫情引發的全球金融危機，企業 越來越難以獲得與往年相同數量的可用資本，這可能 對中國私營企業（包括我們）的商業環境和增長產生不利影響。經濟放緩可能會對我們的銷售產生不利影響，並可能增加我們的成本。此外，如果經濟增長繼續放緩，如果通貨膨脹 繼續不受控制，我們的成本將可能增加，並且無法保證我們能夠將價格 提高到足以抵消開支增加的程度。

此外，我們地理區域的勞動力市場趨緊可能導致我們工廠招聘職位的合格申請人減少。 此外，工資上漲、相關勞動力成本和其他成本上升趨勢可能會對我們的業績產生負面影響。

與中國法律制度有關的不一致可能對我們產生重大不利影響，並可能限制對 外國投資者的法律保護水平。

中國的法律制度是以成文法為基礎的。與普通法體系不同，成文法主要以成文法為基礎。 以前的法院判決可被引用為有説服力的權威，但不具有約束力。自1979年以來，中國政府一直在頒佈和修改有關經濟事務的法律和法規，如公司組織和治理，外國投資，商業， 税收和貿易。然而，由於這些法律法規相對較新，且中國法律體系持續快速發展， 許多法律法規和規章的解釋並不總是統一的，這些法律法規和規章的執行涉及 不確定性，這可能會限制我們可獲得的法律保護。

此外，在中國的任何訴訟都可能曠日持久，並可能導致大量成本、資源和管理層 注意力的轉移。中國的法律體系無法為投資者提供與美國相同的保護。 本公司受普遍適用於中國本地企業的法律法規管轄。其中許多法律和法規是最近出臺的 ，在性質上仍然是試驗性的，可能會發生變化和完善。現有 法律法規的解釋、實施和執行可能具有不確定性和不可預測性，因此可能限制外國投資者可獲得的法律保護。

中國貨幣兑換政策的變化 可能會對我們產生重大不利影響。

人民幣 （“人民幣”）仍然不是一種可自由兑換的貨幣。自1998年以來，中國國家外匯管理局 頒佈了一系列通知和規定，以加強對中國實體 經常項目下外匯支付的核查，並對對外借入和償還外匯債務提出了嚴格的要求 資本項目下的債權人和為外國債權人設立外國擔保。

這 可能會使經常項目項下向外國債權人的外匯支付複雜化，從而可能影響 國際商業貸款的借款能力、外國擔保的創建以及以外幣擔保借入人民幣的能力。 此外，人民幣的價值可能會受到供求關係的影響，這在很大程度上會受到國際經濟和政治環境的影響 。人民幣匯率的任何波動都可能對 公司及其在中國的子公司的經營和財務狀況造成不利影響。

對貨幣兑換的限制 可能會限制我們有效接收和使用收入的能力。

Some of our revenue is denominated in Renminbi. As a result, restrictions on currency exchange may limit our ability to use revenue generated in Renminbi to fund any business activities we may have outside China in the future or to make dividend payments to our shareholders in U.S. dollars. Under current PRC laws and regulations, Renminbi is freely convertible for current account items, such as trade and service-related foreign exchange transactions and dividend distributions. However, Renminbi is not freely convertible for direct investment or loans or investments in securities outside China, unless such use is approved by SAFE. For example, foreign exchange transactions under our subsidiary’s capital account, including principal payments in respect of foreign currency-denominated obligations, remain subject to significant foreign exchange controls and the approval requirement of SAFE. These limitations could affect our ability to convert Renminbi into foreign currency for capital expenditures. To the extent cash and/or assets in the business is in the PRC or a PRC entity, the funds and/or assets may not be available to fund operations or for other use outside of the PRC due to interventions in or the imposition of restrictions and limitations on the ability of us or our subsidiaries by the PRC government to transfer cash and/or assets. And the Chinese government is further strengthening the control of foreign exchange, we will not be able to change the Chinese government’s decision in our own power.

匯率波動 可能會對我們的業務和證券價值產生不利影響。

我們的普通股的 價值將間接受到美元與人民幣之間以及這些貨幣 與我們銷售額可能被計價的其他貨幣之間的匯率的影響。由於我們幾乎所有收益和現金資產都以人民幣計價 ，美元與人民幣之間的匯率波動將影響我們的資產負債表和以美元計算的每股收益 。此外，人民幣相對於美元升值或貶值將影響我們以美元形式報告的財務業績，而不會影響我們業務或經營業績的任何潛在變化。

投資者 可能會遇到一些困難，例如，根據美國 或外國法律，執行判決，或針對我們或我們的管理層提起原始訴訟。

我們通過我們的中國運營實體在中國開展幾乎所有的業務，我們的幾乎所有資產都位於中國。此外，我們幾乎所有的高級管理人員都住在中國。因此，可能無法向我們在美國境內或中國以外的其他地區的高級管理人員送達訴訟程序，包括涉及美國聯邦證券法或適用的州證券法規定的事項。此外，我們的中國律師告訴我們，中國 沒有與美國或許多其他國家簽訂相互承認和執行法院命令和最終判決的條約。

時不時地，坎迪捲入了幾起我們認為沒有法律依據的訴訟，一些已經被駁回，還有一些仍然懸而未決。我們相信我們可以在這樣的訴訟中成功地為自己辯護。此外，如果最終判決對我們不利，某些原告在執行此類判決時可能面臨重大困難，因為中國沒有與美國和其他某些國家簽訂條約，規定相互承認和執行法院命令和終審判決。

與向美國出口和在美國銷售Kandi電動汽車有關的風險

2022年底《降低通脹法案》(IR法案)的頒佈可能會影響我們證券的價值。

2022年8月16日，2022年8月16日生效的《降低通貨膨脹法案》(簡稱《IR法案》)簽署成為聯邦法律。IR法案規定，除其他事項外， 對上市的國內股票或股票的某些回購(包括贖回)(即美國)徵收新的美國聯邦消費税。外國上市公司的某些境內子公司，在該納税年度內，回購的股票總價值超過100萬美元。消費税的金額通常是回購時回購的股票公平市場價值的1%。然而，為了計算消費税，回購 公司被允許在同一納税年度內將某些新股或股票發行的公允市值與 股票或股份回購的公允市值進行淨值比較。此外，某些例外適用於消費税。投資者關係法僅適用於在2022年12月31日之後進行的回購。如果公司在2023年12月和2024年頭兩個月分別回購了184,566股和540,362股公司股票，此類回購受投資者關係法的約束，然而，我們目前預計投資者關係法的這一條款不會對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生任何實質性影響。

我們的知識產權可能會受到競爭對手搶先申請合法和非法專利的損害，這可能會阻止我們充分保護我們的知識產權，從而給我們的業務造成 重大障礙。

跨國汽車公司通常獲得由改進和相關技術的基礎專利和外圍專利組成的專利組合，從而在行業內製造專利壁壘。與此同時，一些跨國汽車公司還惡意申請專利，以獲取非法競爭優勢或直接獲得無效權利，以專利為武器進行訴訟。新能源汽車是近年來全球市場上的新興產品，而該行業的相關和相關專利仍然有效。通過參與競爭激烈的國際汽車市場，坎迪可能會受到知識產權壁壘的嚴重不利影響。因此，坎迪未來面臨專利壁壘和知識產權訴訟的風險 。

我們美國業務的失敗 可能會給我們的業務帶來重大損失的風險。

我們的汽車產品出口和海外業務部門涉及進出口貨幣兑換、保險、海運、通關和其他各種物流程序。在鏈條的任何一個環節失去信任都可能導致交易失敗，進而給我們的企業造成巨大損失。未來，公司將拓展海外市場。對合作夥伴的資本實力和商業信用評估不足，或在風險防範和風險控制體系中的任何欺詐行為，都可能因合作伙伴違約甚至欺詐行為而給公司造成經濟損失。簡而言之，將坎迪電動汽車和產品運往美國可能會在美國的運營和進出口貿易過程中存在風險。

美國有嚴格的環境法律和法規，這可能會導致我們花費大量資金來遵守這些法律和法規。

美國等發達國家具有很強的環保意識和產品安全法規。在這些國家，違反環境法的處罰非常高。發達國家擁有成熟且高度飽和的汽車市場。與控制大氣排放、有害有毒物質和產品安全相關的成本正在加速上漲 。一家公司獲得適用認證的過程既耗時又複雜，而且費用昂貴。坎迪還將面臨遵守美國政策和監管標準的不利影響。因此，坎迪 可能面臨無法根據美國和國家環境保護和產品安全政策和法規維持業務的風險 。

我們的短期財務業績可能會受到影響，因為我們投資擴大我們在美國的存在和銷售。

中國 汽車產品在技術含量、產品結構、產品質量、品牌影響力等方面存在市場競爭劣勢。 長期以來伴隨中國汽車的"低質低價"情緒難以扭轉 ，導致中國汽車企業議價能力減弱，毛利率普遍偏低。康迪正在向 美國市場擴張，依靠海外經銷商建立營銷網絡和售後服務保障體系。所有操作 都需要公司投入一定數量的資源。此外，電動汽車銷售可能面臨緩慢增長期。 在一定時期內，營業收入的增長滯後於銷售投入的增長。同時，由於市場競爭的不利因素導致市場擴張不理想，公司無法 預測直接經濟損失。短期內，Kandi和SC Autosports的現金流可能會受到大規模投資和小收入的嚴重不利影響。 因此，由於海外市場 資源擴張等因素，可能存在短期財務業績指標下降的風險。

缺乏 授權經銷商和缺乏售後維護可能會對我們在美國的業務和銷售產生負面影響。

在 美國市場，如果沒有授權經銷商，電動汽車和純電動越野車的交付可能會延遲。因此，客户可能 延遲、減少或取消我們電動汽車和純電動越野車的採購訂單，我們的業務運營可能受到不利影響 。同時，如果經銷商沒有進行售後維護，不僅會增加維護的成本和複雜性 ，還會影響客户獲得保修和其他售後服務支持的機會，從而可能削弱 客户對我們品牌的信心，我們甚至可能會因為缺乏對客户的支持而遭遇潛在的訴訟。這 可能會影響我們的品牌和業務，並對公司的財務狀況和經營業績帶來不利影響。

與我們證券所有權相關的風險

我們的 股票價格可能會波動，這可能會導致我們的股東損失。

股票市場經歷了價格和交易量的大幅波動。雖然我們的股票自2014年1月2日以來一直在納斯達克全球 精選市場交易，但我們普通股的交易價格可能會波動， 可能會因許多因素而大幅波動，其中一些因素超出了我們的控制範圍：

這些 波動，以及與我們業績無關的一般經濟和政治條件，可能會對我們 普通股的價格產生不利影響。

先生 我們的董事會主席胡先生是我們很大一部分已發行普通股的實益擁有人，這可能使胡先生能夠在本公司的股東中獲得更大的利益。 胡先生對公司行為施加重大影響。

Excelvantage Group Limited（以下簡稱Excelvantage）控制着大約 14.68%截至2023年12月31日，我們的流通 普通股。公司董事會主席胡曉明是Excelvantage的唯一股東 。加上通過Excelvantage持有的股份，****控制着 16.52% 我們的流通在外普通股，這可能會對需要我們股東投票的事項產生重大影響，包括 我們的董事選舉和其他公司行動。這種控制可能會延遲、推遲或阻止其他人發起潛在的 合併、收購或其他控制權變更，即使這些行動會使我們的其他股東和公司受益。這種控制 可能對我們其他股東的投票權和其他權利產生不利影響，並可能壓低我們普通股的市場價格。

我們 分配股息的能力受《中華人民共和國公司法》和《外商投資法》的限制。

根據 《中國公司法》和《外商投資法》，我們的中國子公司（作為外商投資企業或外商投資企業）只能從其根據中國會計準則和法規確定的累計利潤（如有）中支付股息 。此外，我們須 每年提取其税後利潤的10%（如有）作為共同儲備金，如果共同儲備金的總餘額已佔其註冊資本的50%以上，則可以停止提取其税後利潤 。儲備金不可 作為現金股息分配。中國公司不得分配任何利潤，直到上一財政年度的任何虧損 被抵銷。我們分派股息的能力可能會因上述規例而受到限制。如果我們在未來的某個財政年度遭受虧損，我們甚至可能無法分配 股息。

我們 預計不會向普通股股東支付現金股息。

我們 目前預計在可預見的將來，我們不會對我們的任何普通股支付股息。如果股息 確實在未來某個時候支付，這將取決於我們的收入和收益（如果有的話）、資本需求和一般 財務狀況。任何普通股股息的支付將由我們的董事會酌情決定。我們目前打算保留 所有收益以實施我們的業務計劃；因此，我們預計在可預見的將來不會宣佈任何普通股股息 。

根據特拉華州法律， 對我們的董事、高級管理人員和員工的金錢責任的限制以及我們的董事、高級管理人員和員工的法定賠償權利 的存在可能導致我們公司的大量開支，並可能阻止對 我們的董事、高級管理人員和員工的訴訟。

我們的 公司註冊證書不包含任何限制董事對公司或股東的金錢損害賠償責任的特定條款；但是，我們準備在特拉華州 法律規定的範圍內賠償董事和高級管理人員。我們也可能在與我們的高級職員的僱傭協議中包含合同賠償義務。上述 賠償義務可能會導致公司產生大量開支，以支付其董事和高級管理人員的和解或損害賠償費用，而我們可能無法收回。這些規定和由此產生的費用也可能阻止 公司就董事和高級管理人員違反其受託責任提起訴訟，並可能同樣阻止 我們的股東對董事和高級管理人員提起衍生訴訟，即使此類訴訟如果成功， 可能會使公司和股東受益。

我們 可能需要額外的資本，出售額外的股份或其他股權證券可能導致我們 股東的額外稀釋。

在 未來，由於業務條件的變化或其他未來發展，包括我們可能決定進行的投資 或收購，我們可能需要額外的現金資源。如果我們的資源不足以滿足我們的現金需求，我們可能會尋求出售 額外的股權或債務證券或獲得信貸。出售額外的股本證券可能導致 我們的股東被稀釋。債務的發生將導致償債義務增加，並可能導致經營和 融資契約，從而限制我們的經營。我們無法向投資者保證，如果有，將以我們可以接受的金額 或條件提供融資。

我們的 業務受到與公司治理和公開披露相關的不斷變化的法規的影響，這可能會增加我們的成本和 違規風險。

由於我們的普通股是公開交易的，我們受到聯邦、州和金融市場交易所 負責保護投資者和監督其證券公開交易的公司的實體的某些規章制度的約束。這些實體，包括上市公司會計監督委員會、美國證券交易委員會和納斯達克，已經發布了要求和規定，並繼續 制定額外的規定和要求，以應對公司醜聞和國會頒佈的法律。我們遵守這些法規的努力已經並可能繼續導致一般和行政費用的增加，以及將管理時間和注意力從創收活動轉移到合規活動上。由於新的和經修訂的法律、條例和標準缺乏特殊性，在許多情況下會受到不同的解釋，因此隨着監管機構和理事機構提供新的指導意見，它們在實踐中的應用可能會隨着時間的推移而演變。這一變化可能會導致合規事項的持續不確定性，以及持續修訂我們的披露和治理實踐所需的額外成本。

操縱性賣空者在中國小盤股中使用的手法可能會壓低我們普通股的市場價格。

賣空是指賣出賣方並不擁有的證券，但據稱是從第三方借入的證券，並打算在以後回購相同的證券，返還給貸款人。賣空者希望從從出售借入的證券到購買置換股票之間的證券價值下降中獲利，因為賣空者 預計在此次購買中支付的價格低於其在出售中收到的價格。因此，由於股票價格下跌符合賣空者的最佳利益，許多賣空者(有時被稱為“披露的賣空者”)發佈或安排發佈有關發行人及其業務前景的負面意見或報告，以製造市場負面勢頭，並在賣空股票後為自己創造利潤。這些做空攻擊在過去曾導致股票在市場上拋售，有時規模很大，基礎也很廣。

賣空者出版物不受美國任何政府、自律組織或其他官方機構的監管， 不受美國證券交易委員會在法規AC(法規分析師認證)中規定的認證要求的約束，因此，他們表達的意見可能基於對實際事實的歪曲，在某些情況下，可能是捏造事實 。鑑於發佈此類信息所涉及的風險有限，以及僅運行一次成功的做空攻擊可獲得的巨大利潤，除非賣空者受到重罰，否則已披露的賣空者將更有可能繼續發佈此類報告。

雖然我們打算針對任何此類賣空者攻擊對我們的公開申報進行強有力的辯護，但我們經常受到言論自由原則、適用的州法律(通常稱為“反SLAPP法規”)或商業保密問題的限制， 我們可以對相關賣空者提起訴訟的方式。您應該意識到，鑑於這類人享有的運營相對自由--通常是在資產或身份要求很少或沒有的情況下在美國境外撰寫博客--如果 我們成為此類攻擊的目標，如果市場參與者不否認所製造的謠言，我們的股票很可能會暫時或可能長期下跌。

與重新成立為法團有關的風險

您作為Kandi股東的權利將因重新註冊而發生變化，根據適用法律和Kandi BVI公司章程大綱和組織章程細則，您可能無法獲得與Kandi BVI股東一樣多的權利。

完成重新註冊後，公司的公司事務將受其組織章程大綱和章程細則、英屬維爾京羣島2004年《英屬維爾京羣島商業公司法》(經修訂)和英屬維爾京羣島普通法的管轄。根據英屬維爾京羣島法律，股東對董事提起訴訟的權利、少數股東的訴訟以及董事的受託責任 受該法和英屬維爾京羣島普通法的管轄。英屬維爾京羣島的普通法部分源於英屬維爾京羣島相對有限的司法判例，以及英屬維爾京羣島的普通法，後者對英屬維爾京羣島的法院具有説服力但不具約束力。英屬維爾京羣島法律規定的股東權利和董事的受託責任 可能不像特拉華州的法規或司法判例那樣明確確立。 尤其是，與美國相比，英屬維爾京羣島的證券法體系不太發達，一些州(如特拉華州)擁有更全面的公司法體系和司法解釋。

儘管我們試圖在坎迪英屬維爾京羣島的組織章程大綱和章程細則中保留股東和我們的董事會之間根據坎迪公司章程和公司註冊證書存在的相同的重大權利和權力分配，但由於特拉華州法律和英屬維爾京羣島法律之間的差異，以及坎迪和坎迪英屬維爾京羣島的管理文件之間的差異，您作為坎迪BVI公司的股東的權利將不會與您作為坎迪公司的股東的權利相同。

英屬維爾京羣島公司可能無法發起股東派生訴訟，從而剝奪了股東保護其利益的能力。

英屬維爾京羣島公司可能沒有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟。可以提起任何此類訴訟的情況，以及針對任何此類訴訟可能採取的程序和抗辯措施，可能會導致英屬維爾京羣島公司股東的權利比在美國組織的公司股東的權利受到更大的限制。因此，如果Kandi BVI股東 認為公司發生了不當行為，他們可能會有更少的選擇。英屬維爾京羣島法院也不太可能根據美國證券法的某些責任條款 承認或執行美國法院基於美國證券法的某些責任條款作出的判決，並在英屬維爾京羣島提起的原始訴訟中根據美國證券法的某些具有懲罰性的責任條款對其施加責任。

根據英屬維爾京羣島的法律， 該法有一些保護少數股東的法定規定。該法規定的主要保護是，股東可以提起訴訟，強制執行英屬維爾京羣島公司的組織章程大綱和章程。該法規定了提出此類索賠的程序。英屬維爾京羣島公司的股東有權根據一般法律以及組織章程大綱和章程細則處理公司事務。根據坎迪英屬維爾京羣島的章程文件，公司 有義務召開年度股東大會，除非公司選擇依靠納斯達克股票市場提供的豁免 通過以下適用程序。英屬維爾京羣島公司並無義務委任獨立核數師，股東亦無權 收取公司經審核的財務報表。

可以援引普通法保護股東的權利 。根據該法，這些權利現在也有了法定依據。普通法權利在很大程度上 取決於英國公司法，因為英屬維爾京羣島普通法對根據該法成立的公司是有限的。 根據英國公司法的一般規則，如果少數股東堅持對多數股東 或董事會處理公司事務表示不滿，法院一般會拒絕幹預公司的管理。然而，每個股東都有權根據法律 和公司組成文件妥善處理公司事務。因此，如果控制公司的人持續無視公司法的要求 或公司章程大綱或章程細則的規定，則法院將給予補救。一般而言， 法院將介入的領域包括：

Kandi BVI的經修訂和重申的組織章程 規定英屬維爾京羣島法院對 Kandi BVI與其股東之間的幾乎所有爭議具有專屬管轄權，這可能限制股東獲得有利司法法庭處理與 Kandi BVI或其董事、高級職員、其他僱員或股東的爭議的能力。

Kandi BVI的修訂和重申的組織條款 規定英屬維爾京羣島法院對下列民事訴訟的專屬管轄權：

此專屬管轄權條款可能限制 成員在其認為有利於與Kandi BVI或其任何董事、 管理人員、其他僱員或成員發生糾紛的司法論壇上提出索賠的能力，這可能會阻礙有關此類索賠的訴訟，雖然Kandi BVI的成員 不會被視為放棄Kandi BVI '遵守美國聯邦證券法及其適用於外國私人發行人的規則和法規 。或者，如果法院認定經修訂的 和重述的公司章程中所載的專屬管轄權條款在訴訟中不適用或不可執行，Kandi BVI可能會在其他司法管轄區解決該訴訟時產生額外費用 ，這可能會損害Kandi BVI的業務、經營成果和財務狀況。 專屬管轄權條款不會阻止衍生股東根據美國聯邦 證券法引起的索賠在美國法院提起訴訟，也不會阻止美國法院主張對此類索賠的管轄權。 然而，美國法院是否會對違反受託責任和其他索賠的訴訟執行專屬管轄權條款尚不確定。

作為一家外國私人發行人，Kandi BVI被允許，並且Kandi BVI在未來可能選擇遵循符合英屬維爾京羣島法律的某些公司治理慣例，以取代適用於美國發行人的某些納斯達克要求。因此，Kandi BVI的成員可能得不到 這些公司治理要求所提供的保護，這可能會降低其普通股對投資者的吸引力或 以其他方式損害其普通股的交易價格或價值。

作為一家外國私人發行人，Kandi BVI將被允許 遵循英屬維爾京羣島法律的某些公司治理慣例，以代替某些納斯達克要求， 儘管Kandi BVI將根據納斯達克規則遵守其審計委員會的某些獨立性要求。納斯達克 上市規則要求， 除其他外，規定（i）上市公司董事會的多數成員須由獨立董事組成；（ii）每間上市公司設有一個審計委員會，由最少三名成員組成，每名成員均須為獨立董事；及（iii）每間上市公司設有一個薪酬委員會，由最少兩名成員組成，每名成員均須為獨立董事。

根據英屬維爾京羣島法律，Kandi BVI的董事 對其負有受託責任，包括忠誠義務、誠實行事的義務以及以 他們認為符合Kandi BVI的最佳利益的方式真誠行事的義務。董事也有責任運用他們實際擁有的技能 ，以及一個合理謹慎的人在類似情況下會運用的謹慎和勤勉。在履行其對Kandi BVI的注意義務 時，董事必須確保遵守其不時修訂和重申的公司章程。

外國私人發行人必須在其提交給SEC的 年度報告中披露其未遵守的每項納斯達克要求，然後説明其適用的母國做法 。作為一家在英屬維爾京羣島註冊成立並將在納斯達克上市的公司，Kandi BVI在未來可能會選擇 遵循其母國關於Kandi BVI董事會和提名和薪酬委員會的組成 的慣例。與納斯達克的要求不同，Kandi BVI將不被要求：

因此，如果Kandi BVI依賴此類 豁免，其股東將無法獲得與受NASDAQ 所有公司治理要求約束的公司股東相同的保護，這可能會降低其普通股對某些投資者的吸引力，或可能損害 普通股價格。

重新註冊 的預期好處可能無法實現。

我們不能保證 重新註冊的所有目標都能實現，並且重新註冊的部分或全部預期好處可能不會實現，特別是 在許多重要方面，這些好處的實現取決於我們無法控制的因素。這些因素包括 與我們簽訂合同和開展業務的第三方的反應以及投資者和分析師的反應。 此外，如果適用於外國私人發行人的SEC規則發生變化 ，或者如果我們未能獲得外國私人發行人資格，則SEC報告要求和相關費用的預期減少可能無法實現。雖然我們預計重組 將使我們能夠長期降低運營、行政、法律和會計成本，但這些好處可能無法實現。

作為一家外國私人發行人，Kandi BVI 將不需要向其股東提供與Kandi相同的信息，如果Kandi仍然是一家美國公共發行人， 因此，您可能不會收到與Kandi BVI有關的更多信息，也可能無法獲得相同的級別 作為康迪BVI的股東，根據適用法律以及康迪BVI備忘錄和公司章程，享有保護的權利 根據適用法律和康迪公司註冊證書和章程，作為康迪的股東。

根據美國證券交易委員會的規則和條例，Kandi BVI預計將有資格成為"外國 私人發行人"。Kandi BVI將繼續遵守《薩班斯—奧克斯利法案》（Sarbanes—Oxley Act）的授權，只要Kandi BVI的普通股在納斯達克上市，則遵守該證券交易所的治理和披露規則 。但是，作為外國私人發行人，Kandi BVI將免於遵守《交易法》中的某些規則，如果Kandi BVI是一家在美國註冊成立的公司，或者不符合外國 私人發行人資格的其他條件，則 適用這些規則。例如：

如果Kandi BVI利用這些豁免 如果重新註冊生效，在重新註冊完成後，如果您持有Kandi BVI證券，您收到的有關Kandi BVI及其業務的信息可能會少於您目前收到的有關Kandi BVI及其業務的信息，並且根據美國聯邦證券法獲得的保護可能少於您目前有權獲得的保護。然而，與我們尋求股東意見並與股東就高管薪酬問題進行討論的政策一致，Kandi BVI打算披露與其高管薪酬理念、政策和做法有關的信息，並在重新註冊後每年就高管薪酬進行一次諮詢投票 。然而，Kandi BVI預計將在下一次諮詢投票後審查這一做法，並可能在那時或未來 決定或多或少地進行此類諮詢投票或根本不進行此類投票。

國內和國外法律的變化，包括税法的變化，可能會對Kandi BVI、其子公司和股東產生不利影響，實際税率可能會提高。

在美國和英屬維爾京羣島或英屬維爾京羣島，税收法律、法規或條約的變化或其解釋或執行可能會對税收後果產生不利影響 。雖然重新註冊預計不會對實際税率產生任何實質性影響，但我們運營所在司法管轄區的税收政策存在不確定性，實際税率可能會增加，任何此類增加可能是 實質性的。

項目1B。未解決的 員工意見。

沒有。

項目1C。網絡安全。

治理

我們的董事內部控制和首席財務官 負責監督我們的網絡安全風險管理計劃，具體內容請參見下面的風險管理和戰略。雖然董事會對風險監督負有全面責任，但在這方面得到了審計委員會的支持。審計委員會通過接收來自內部控制董事和首席財務官的最新情況，並根據需要與首席財務官進行討論，以幫助董事會監控網絡安全風險，其中包括我們的網絡安全風險管理計劃、 響應準備情況和培訓工作。審計委員會酌情更新董事會全體成員關於網絡安全問題的最新情況。

風險管理和戰略

我們的網絡安全Y 風險管理戰略側重於以下幾個領域：

項目2.財產。

截至2023年12月31日，坎迪已授予以下 土地使用權：

中國的所有土地都歸政府所有，不得出售或轉讓給任何個人或私人實體。取而代之的是，政府授予或分配土地所有者的土地使用權。取得土地使用權的方式有四種：

與西方普通法概念相比，已批出的土地使用權類似於生活莊園，而已分配的土地使用權在某些方面類似於租賃權。

已授予的土地使用權 由中國政府提供，以收取出讓金，在出讓期內享有質押、抵押、租賃和轉讓的權利。土地按固定期限批出，一般為70年為住宅用途，50年為工業用途，40年為商業或其他用途。從理論上講，這一術語是可再生的。已批出的土地必須用於其被授予的 的特定用途。

劃撥土地 使用權不得質押、抵押、出租或轉讓。它們通常由政府提供無限期 (通常是給國有實體)，並可隨時由政府回收。在向政府支付出讓金後，劃撥的土地使用權可轉換為 出讓的土地使用權。

坎迪擁有以下房地產 ：

浙江省金華市

浙江康迪科技擁有以下工廠，位於浙江省金華市金華新能源汽車鎮，中國。下表 列出了主要設施以及截至2023年12月31日每個設施的狀態：

浙江省永康市

永康市 擁有位於浙江省永康市的以下設施，中國。下表列出了主要設施和每個設施的 狀態：

海南省海口市

2015年12月，本公司與海口國家高新技術產業開發區簽署投資合同，在海口市建設電動汽車生產設施，年產100,000輛電動汽車產品。海南工廠的主要項目包括製造 廠房和辦公室，主要製造設備。

項目竣工驗收是指項目竣工驗收合格後，責任建設單位、承包人和驗收委員會對整個項目進行驗收的過程。檢驗和鑑定依據經批准的設計文件、施工驗收規則和質量檢驗標準，按有關程序和手續進行。項目竣工驗收是項目建設全過程的最後一步，也是正式投產前的必備環節。

驗收過程主要包括1)政府建設監管機構組織的建築質量驗收；2)消防安全設施驗收；3)環保技術驗收；4)生產設施試生產驗收。

截至2023年12月31日，設施已竣工，工廠已通過竣工驗收。

江西新餘市

江西惠益擁有 位於中國江西省新餘市的以下設施。下表列出了主要設施和 每個設施的狀態：

德克薩斯州達拉斯

Kandi Investments 在德克薩斯州達拉斯擁有以下設施。下表列出了截至2023年12月31日的主要設施和每個設施的狀態 ：

德克薩斯州加蘭

Kandi Investments 擁有位於德克薩斯州加蘭的以下設施。下表列出了截至2023年12月31日的主要設施和每個設施的狀態 ：

第3項：法律訴訟。

本公司不時涉及日常業務過程中出現的法律事宜。除綜合財務報表附註8附註23-承諾及 或有事項所載外，本公司管理層目前並不知悉任何會對本公司財務報表運作結果有重大影響的法律事宜或未決訴訟。有關本公司法律程序的詳細討論，請參閲綜合財務報表附註8項下的附註23-承擔及或有事項 ，該附註併入本文作為參考。

除上述法律程序外，本公司並不知悉任何董事、高級管理人員或持有本公司任何類別有投票權證券超過百分之五的任何記錄或實益擁有人、或任何該等董事的關聯公司、 高級管理人員、本公司關聯公司或證券持有人為對本公司不利或對本公司有重大不利利益的任何其他法律事宜。 綜合財務報表並未就上述或有事項提列任何撥備。

項目4.煤礦的安全披露。

不適用。

第II部

第5項：登記人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場。

市場信息

2014年1月2日，我們的普通股開始在納斯達克全球精選市場交易，交易代碼為“KNDI”。

普通股持有人

截至2024年3月8日，我們的普通股共有45名股東 。這並不包括所有通過經紀賬户持有股票的受益持有人。

分紅

我們從未為普通股支付過 現金股息。我們的政策是保留所有收益(如果有)，為我們業務的運營和擴張提供資金。我們預計在可預見的未來不會支付現金股息。未來任何宣佈派發現金股息的決定將由本公司董事會酌情決定，並受適用法律的規限，並將取決於本公司的財務狀況、經營業績、資本要求、一般業務狀況及本公司董事會可能認為相關的其他因素。

銷售未註冊的證券

沒有。

發行人和關聯購買者購買股票證券

在截至2023年12月31日的財政年度內，除下述事項外，本公司未回購任何普通股：

2023年11月21日，董事會批准在公開市場交易或私下協商的交易中回購價值高達3,000萬美元的公司普通股。截至2023年12月31日，根據回購計劃，本公司共回購184,566股普通股 ，平均股價為每股2.75美元。

下表 列出了我們在截至2023年12月31日的財年中回購的普通股的相關信息。

根據股權補償計劃授權發行的證券

第六項。[已保留]

項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。

概述

Kandi Technologies Group，Inc. Kandi Technologies（“Kandi Technologies”）是特拉華州的一家控股公司，在納斯達克全球精選市場交易。 作為一家控股公司，我們沒有自己的重大業務，我們的大部分業務是通過我們在中華人民共和國或中國成立的全資 子公司進行的，包括浙江康迪科技集團有限公司（以下簡稱"浙江康迪科技"）和美國全資子公司SC Autosports，LLC（以下簡稱"SC Autosports"）及其子公司。

現在隨着全球越野車“燃油向電動化”的趨勢越來越明顯，我們成功開發了一系列純電動越野車，並將其批量投放市場，受到了用户的青睞。接下來我們將陸續推出各種電動越野車， 包括電動越野車，電動越野車。隨着新產品的相繼推出，我們有信心在純電動越野車領域實現 持續增長。至於我們的電動汽車業務，由於中國電動汽車市場 尚未進入健康有序的發展階段，目前公司將繼續小規模經營，待中國電動汽車市場進入健康有序的發展階段後，再適當加入 。

截至2023年12月31日止年度，我們確認總收入123，599，232美元，而2022年同期則為117，813，049美元，增加5，786，183美元或4. 9%。截至2023年12月31日止年度，我們錄得毛利41，370，023美元，較2022年同期增長112. 0%。截至2023年12月31日止年度的毛利率 為33. 5%，而2022年同期則為16. 6%。截至二零二三年十二月三十一日止年度，我們錄得淨收入1，669，767元，而二零二二年同期則錄得淨虧損12，851，024元。

經營成果

截至2023年12月31日和2022年12月31日的比較

下表 載列截至2023年及2022年12月31日止年度的簡明綜合經營報表及全面 收益（虧損）若干項目的金額及佔收益的百分比：

收入

截至2023年12月31日止年度，浙江康迪科技、其附屬公司及恆大汽車的淨收入為123,599,232美元，較截至2022年12月31日止年度的淨收入117,813,049美元增加5,786,183美元，增幅為4.9%。營收增長 主要是由於越野車及相關零部件銷量增加和利潤率提高。

下表 彙總了截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度按產品類型劃分的淨收入：

電動汽車配件

截至2023年12月31日止年度 ，浙江康迪科技、其附屬公司及SC Autosports銷售電動汽車零部件的收入為5，807，973美元，較截至2022年12月31日止年度的8，964，094美元減少3，156，121美元或35. 2%。減少主要由於截至2023年12月31日止年度市場需求減少所致。此外，由於美國市場對越野車 的大量需求，本公司一直專注于越野車的生產，尤其是越野車， 這可能會帶來更好的利潤率。

截至2023年12月31日止年度，浙江康迪 科技、其附屬公司和SC Autosports的電動汽車零部件業務線佔總淨收入的約4. 7%。

ev產品

截至2023年12月31日止年度 ，浙江康迪科技、其附屬公司及SC Autosports銷售電動汽車產品的收益為1，214，786美元，較截至2022年12月31日止年度的7，926，233美元減少6，711，447美元或84. 7%。減少主要由於截至2023年12月31日止年度市場需求減少所致。此外，由於美國市場對越野車 的大量需求，本公司一直專注于越野車的生產，尤其是越野車， 這可能會帶來更好的利潤率。

截至2023年12月31日止年度，浙江康迪 科技、其附屬公司和SC Autosports的電動汽車產品業務線佔總淨收入的約1. 0%。

越野車及相關部件

截至2023年12月31日止年度，浙江康迪科技及其子公司和SC Autosports銷售越野車（包括卡丁車、全地形車和其他）的收入為106，983，891美元，較 截至12月31日止年度的70，622，278美元增加了36，361，613美元或51.5%，2022.增長乃由於截至二零二三年十二月三十一日止 年度，我們新型號的交叉高爾夫球車在美國市場的銷售。

截至2023年12月31日止年度，浙江康迪 科技、其附屬公司和SC Autosports的越野車業務線佔我們 總淨收入的約86. 6%。

電動滑板車、電動自平衡 滑板車及相關零件

截至二零二三年十二月三十一日止年度 ，浙江康迪科技及其附屬公司銷售電動滑板車及電動自平衡滑板車及相關零件的收入為683，952元，較截至二零二二年十二月三十一日止年度 的4，616，683元減少3，932，731元或85. 2%。減少的主要原因是，公司一直專注於生產越野車， 特別是交叉高爾夫球車，由於美國市場的需求，這可能帶來更好的利潤率。

截至2023年12月31日止年度，浙江康迪科技及其子公司的 電動滑板車、電動自平衡滑板車及相關零部件業務線佔總淨收入約0. 5%。

電池更換設備和電池更換 服務

截至2023年12月31日止年度，浙江康迪科技及其附屬公司銷售電池交換設備及 電池交換服務的收入為674，927元，較 2022年同期的1，691，486元減少1，016，559元或60. 1%。

截至2023年12月31日止年度，浙江康迪科技及其附屬公司銷售電池交換設備及電池交換服務業務線佔總淨收入約 0. 5%。

鋰離子電池

截至2023年12月31日止年度，浙江康迪科技及其附屬公司銷售鋰離子電池的收入為7，994，227元，較2022年同期的23，992，275元減少15，998，048元或66. 7%。下降的主要原因是 市場需求減少。

截至二零二三年十二月三十一日止年度，浙江康迪科技及其附屬公司的鋰離子電池業務線佔總淨收入約6. 5%。

佣金收入

截至2023年12月31日止年度，SC Autosports收到239，476美元的佣金收入，該收入由2023年11月30日收購的NGI產生，2022年同期無此收入。

該等佣金收入佔截至2023年12月31日止年度總淨收入約0. 2%。

下表顯示了我們淨收入的明細 ：

商品成本 銷售

截至2023年12月31日止年度的銷售貨品成本 為82，229，209美元，較截至2022年12月31日止年度的98，295，323美元減少16，066，114美元或16. 3%。該減少主要由於產品組合中，毛利率較高的產品所產生的銷售額更集中 。有關產品利潤率分析，請參閲下文毛利部分。

毛利

過去兩年，我們的經營實體的 按產品劃分的利潤率如下：

截至2023年12月31日止年度的毛利為41，370，023美元，而截至2022年12月31日止年度的19，517，726美元，增加 21，852，297美元或112. 0%。這主要是由於產品組合集中於我們的越野車，特別是 交叉高爾夫球車，使我們的毛利率顯著提高。因此，我們的毛利率上升至33. 5%，而二零二二年同期則為16. 6%。

研究和開發

截至2023年12月31日止年度，研發 費用（包括材料、人工、設備折舊、設計、測試、檢驗及其他相關費用）總計為4，265，176美元，而截至2022年12月31日止年度為6，029，608美元，減少1，764，432美元， 或29. 3%。減少的主要原因是本期進行的研發項目減少。

銷售和市場營銷

截至2023年12月31日止年度的銷售及分銷 開支為13，335，950美元，而截至2022年12月31日止年度則為5，501，475美元，較2022年增加 7，834，475美元或142. 4%。增長主要是由於銷售越野車的佣金增加， 以及由於出口到美國市場的數量增加而產生的運費和相關費用增加。

一般費用和 管理費用

截至二零二三年十二月三十一日止年度的一般及行政開支為35，381，496元，而截至二零二二年十二月三十一日止年度的32，325，889元，較二零二二年增加3，055，607元或9. 5%。 截至2023年12月31日止年度，一般和行政費用包括11，059，801美元，作為向員工和董事會成員發放普通股獎勵和 股票期權的費用，以及向公司根據2023年5月25日的某些 諮詢協議招聘的顧問發行股票的費用（“顧問協議”），而截至二零二二年十二月三十一日止年度則為1，926，376元。 不包括股票補償開支，截至2023年12月31日止年度的一般及行政開支淨額為24，321，695美元， 較截至2022年12月31日止年度的30，399，513美元減少6，077，818美元或20. 0%。較二零二二年減少主要是 由於存貨陳舊儲備減少所致。

利息收入

截至2023年12月31日止年度的利息收入為9，984，558美元，而截至2022年12月31日止年度的利息收入為6，427，502美元，較2022年增加3，557，056美元或55.3%。該增加 主要由於存款證及應收票據增加所賺取利息較二零二二年同期 增加所致。

利息支出

截至2023年12月31日止年度的利息開支 為1，327，341美元，而截至2022年12月31日止年度則為707，488美元，較2022年增加 619，853美元或87. 6%。該增加主要由於與本公司短期及長期債務相比增加有關的利息開支 所致。

或有代價公允 價值的變動

截至 2023年12月31日止年度，與或然代價公平值變動有關的收益為1，803，000美元，而 截至2022年12月31日止年度，與或然代價公平值變動有關的收益為4，196，995美元，這主要是由於 調整了與剩餘限制性普通股股份相關的或然代價負債的公允價值。（請 參見注釋19—間接考慮責任）。或然代價負債之公平值乃於 各報告日期採用蒙特卡洛模擬法（已計及所有可能情況）估計。

政府撥款

截至2023年12月31日止年度，政府 補助總額為2，017，551美元，而截至2022年12月31日止年度為1，639，328美元，比2022年增加 378，223美元，或23.1%，主要由於自海南地方政府收到的補助金 較二零二二年同期有所增加。

其他 淨收入

截至2023年12月31日的年度的其他淨收入為4,047,074美元 ，而截至2022年12月31日的年度的其他淨收入為2,784,561美元，較2022年增加1,262,513美元或45.3%，這主要是由於公司在截至2023年12月31日的年度向第三方客户提供的研究服務項目產生的收入。

所得税 税

根據 中國相關税收法律法規，我們中國子公司適用的企業所得税税率為25%。然而，我們的四家子公司，包括浙江坎迪科技、坎迪智能電池互換、坎迪海南和江西惠益 符合中國高科技公司的資格，因此有權享受15%的企業所得税税率。此外，由於海南康帝控股在海南保税港的當地優惠税率，海南康迪控股也適用15%的所得税税率。

我們的其他子公司坎迪新能源、永康斯克羅魯、中國電池交易所及其子公司適用的公司所得税税率為25%。

我們2023年的實際有效所得税率是報告税前收入約350萬美元的税費支出 51.92%，而2022年報告税前虧損約1330萬美元的税收優惠為3.65%。

淨收益(虧損)

我們在截至2023年12月31日的年度錄得淨收益1,669,767美元，而截至2022年12月31日的年度淨虧損12,851,024美元。淨收入的增長主要歸因於毛利率較高的越野車的銷售集中度較高而導致毛利潤增加。

流動性 和資本資源

現金流

截至2023年12月31日的年度，用於經營活動的現金淨額為101,160,636美元，而截至2022年12月31日的年度，由經營活動提供的現金為31,478,911美元。我們的運營現金流入包括主要來自銷售我們的電動汽車零部件、越野車、電動滑板車、電動自平衡滑板車及相關部件和鋰離子電池的現金。這些現金流入在很大程度上被主要支付給供應商的現金、運營費用、員工薪酬和融資利息支出所抵消。為截至2023年12月31日的年度提供現金的主要經營活動是應付賬款增加了38,603,301美元。在截至2023年12月31日的年度中，使用現金的主要經營活動是應收票據增加123,992,862美元。

截至2023年12月31日的年度，投資活動提供的現金淨額為32,278,828美元，而截至2022年12月31日的年度，投資活動使用的現金為35,031,115美元。截至2023年12月31日的年度，提供現金的主要投資活動是減少存單45,244,390美元。 截至2023年12月31日的年度，使用現金的主要投資活動是購買物業、廠房和設備增加13,172,512美元。

在截至2023年12月31日的年度，融資活動提供的現金淨額為14,828,688美元，而截至2022年12月31日的年度，融資活動使用的現金為4,333,088美元。截至2023年12月31日的年度，提供現金的主要融資活動是23,420,534美元的短期銀行貸款收益。 截至2023年12月31日的年度，使用現金的主要融資活動是償還19,709,663美元的短期貸款。

流動資金

截至2023年12月31日，我們的營運資本為266,874,509美元 ，較截至2022年12月31日的247,817,125美元增加了19,057,384美元。

合同債務和表外安排

第三方銀行貸款擔保和質押抵押品

關於銀行貸款擔保的討論，請參閲項目8“合併財務報表附註”下的附註23--承付款和或有事項。

可能對我們的合併財務報表產生重大影響的關鍵會計政策和相關估計

此 部分應與本年度報告所附合並財務報表中的重要會計政策摘要一起閲讀。

影響應收賬款和庫存的預估

在編制我們的合併財務報表時，管理層需要做出影響我們報告資產和負債(以及或有資產和負債)的估計和假設。這些估計在影響我們的應收賬款和庫存的報告可變現淨值時尤其重要。

應收賬款按可變現淨值確認和入賬。壞賬準備根據公司對特定因素的評估，如問題收款、歷史經驗、賬齡、持續的業務關係和其他因素，在 公司確定可能發生損失的期間計入。經過詳盡的收集工作後，帳目被註銷。如果要對應收賬款進行撥備或核銷，則應在合併操作報表中的營業費用項內確認這些應收賬款。如果以前核銷的應收賬款在以後期間被追回，或者當事實表明計提的壞賬準備不正確時，應對壞賬準備進行調整 。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，與公司客户的信用條款通常為交貨後60至180天。 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司有2,886,223美元和2,285,386美元的壞賬撥備，這是公司管理層根據他們最瞭解的情況 做出的判斷。本公司每季度對本公司的應收賬款狀況進行評估 ，並在必要時保留任何壞賬準備。

存貨 按成本或可變現淨值(市值)中較低者列報。原材料成本是在加權平均的基礎上確定的。產成品成本是在加權平均的基礎上確定的，包括直接材料、直接人工和適當比例的間接費用。可變現淨值是基於估計銷售價格減去銷售費用和預計為完成交易而產生的任何進一步成本。如有必要，對估計的超額、過時或減值餘額進行調整，以將庫存成本降至可變現淨值。

儘管我們認為實際結果不太可能與我們目前的估計有實質性差異，但如果客户對我們產品的需求在不久的將來大幅下降，或者如果我們客户的財務狀況在不久的將來惡化 ，我們可能會對移動緩慢的庫存或無法收回的應收賬款進行重大減記。

影響企業收入認可度的政策因素

我們的收入確認政策在我們的合併財務報表中起着關鍵作用。

公司採用了"ASC主題606"客户合同收入"，首次應用日期為2018年1月1日，使用 修改後的追溯法。採用ASC主題606對公司合併財務報表的影響並不重大。

公司在向客户轉讓商品或服務時確認收入，金額應反映其 預期在交換這些商品或服務時收到的對價。在確定何時以及如何從客户合同中確認收入時， 公司執行以下五步分析：（i）識別與客户的合同，（ii）確定履約義務，（iii）交易價格的計量，（iv）將交易價格分配至履約義務，（v）確認收入時（或作為）公司履行各項履約義務。

該公司通過銷售電動汽車零部件和越野車以及佣金收入來獲得收入。一旦公司確定客户 已獲得對產品或承諾服務的控制權，收入將在某個時間點確認。在履行履行義務時，控制權通常被視為已轉移到客户手中，通常是在交貨時，按銷售淨價(交易價)計算。 收入是扣除向客户徵收的任何税款後確認的，這些税款隨後匯給政府當局。產品發貨的運輸和搬運成本在客户獲得貨物控制權之前計入履行成本 ，而不是單獨的履約義務，並記為銷售和營銷費用。

影響長期資產減值的估計

本公司根據財務會計準則第144號(現稱為“ASC 360”)確立的指引，在事件及情況需要時，定期評估擬持有及使用的長期資產(包括須攤銷的無形資產)的賬面價值。當長期資產的預期未貼現現金流量 可單獨確認且少於其賬面價值時，該資產的賬面價值被視為減值。在這種情況下，根據賬面價值超過長期資產公平市場價值的金額確認損失。公平市價主要根據按與所涉風險相稱的比率折現的預期現金流量來釐定。將被處置的長期資產的虧損以類似方式確定，不同之處在於出售成本的公平市價有所減少。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司確認的有限壽命無形資產減值損失分別為942,591美元和2,697,521美元。

影響商譽減值的估計

公司根據報告單位將從業務合併中受益的預期將業務合併中的商譽分配給報告單位。本公司每年評估其報告單位，如有需要，使用相對公允價值分配方法重新分配商譽。商譽按年度在報告單位層面進行減值測試，如發生事件或情況變化，則在年度測試之間進行減值測試，而該等事件或情況變化極有可能令報告單位的公允價值低於其賬面價值。這些事件或情況可能包括業務環境的重大變化、法律因素、運營績效指標、競爭或出售或處置報告單位的很大一部分。

申請商譽減值測試需要作出判斷，包括確定報告單位、將資產和負債轉讓給報告單位、將商譽轉讓給報告單位以及確定每個報告單位的公允價值。本公司首先評估定性因素，以確定商譽是否更有可能受損。如果達到比 非閾值更高的可能性，公司將執行量化減值測試。

公司將ASC 350-20中的報告單位標準應用於組件，以確定是否應將報告單位標識為運營部門以下的一個級別。將對每個組成部分進行評估，以確定：(A)這是一項業務(定義見ASC805)，(B) 是否有離散的財務信息可用，以及(C)部門經理(S)定期審查經營結果。如果特定運營部門的組成部分 符合這些標準，則可將其視為獨立的報告單位。但是，如果它們具有相似的經濟特徵(這是基於個別事實和情況的判斷問題)，則必須將這些組成部分 彙總到一個報告單位中。商譽減值分析有三個報告單位，即1)SC Autosports，2)金華安高和永康Scrou，以及3)江西滙義。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司在報告單位層面進行了商譽減值測試，確認減值損失分別為496,981美元和642,665美元。

影響或有對價負債的估計

本公司計入或有代價負債，該或有代價負債估計為本公司目前預期於實現若干里程碑時支付予江西滙易及NGI前成員的或有代價的公允價值 。使用蒙特卡羅模擬方法估算了與限制性普通股剩餘股份相關的或有對價負債的公允價值，該方法考慮了所有可能的情況。這種公允價值計量在ASC主題820《公允價值計量和披露》規定的公允價值層次中被歸類為第3級。 根據ASC主題805《企業合併》，公司將在每個報告期重新計量這一負債，並通過公司綜合經營報表和全面收益報表中的單獨項目記錄公允價值的變化 (虧損)。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司的或有對價負債分別為2,693,000美元和1,803,000美元。

影響期權、權證和可轉換票據的政策

我們的股票期權成本根據ASC 718和ASC 505進行記錄。股票期權的公允價值使用二叉樹模型進行估計。我們的預期波動率假設是基於我們股票的歷史波動性。預期壽命假設主要基於期權的到期日。期權預期期限的無風險利率以授予時有效的美國國債收益率曲線為基礎。股票期權費用的確認是基於預期授予的獎勵。沒有估計的 沒收。ASC標準要求在授予時對沒收進行估計，如果實際沒收不同於這些估計，則在必要時在後續期間進行修訂。

截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度的基於股票的期權開支分別為3,476,058美元及1,231,566美元。在本報告所述期間，沒有估計任何沒收行為。

根據ASC 480、ASC 505和ASC 815，我們的 認股權證成本分別記錄在負債和股權中。權證的公允價值 被歸類為負債，使用二叉樹模型和點陣估值模型進行估計。我們的預期波動率假設是基於我們普通股的歷史波動率。預期壽命假設主要基於權證的 到期日。權證預期期限的無風險利率是基於測量時有效的美國國債收益率曲線。我們的權證是在資產負債表上被歸類為負債的獨立衍生品，在每個報告日期按公允價值計量，公允價值減少在收益中確認，公允價值增加在費用中確認。

基於股權的權證的公允價值(根據ASC 815不被視為衍生工具)的公允價值是使用二叉樹模型估計的。我們的預期波動率假設是基於我們普通股的歷史波動率。預期壽命假設主要基於權證的到期日。期權預期期限的無風險利率以授予時有效的美國國債收益率曲線為基礎。

根據ASC 815，可轉換票據的轉換特徵與債務工具分開，並作為衍生工具單獨入賬。於可換股票據發行當日，轉換特徵按其公允價值記為負債，未來公允價值的減少在收益中確認，而公允價值的增加在支出中確認。我們使用 二叉樹期權定價模型來獲得轉換功能的公允價值。預期波動率假設基於我們普通股的歷史波動性。預期壽命假設主要基於轉換 功能的到期日期。轉換功能的預期期限的無風險利率是基於測量時生效的美國國債收益率曲線 。

美國 企業所得税

根據財務會計準則委員會(“FASB”)員工問答題目740，第5期，全球無形低税收入會計(GILTI)，FASB工作人員指出，公司必須做出會計政策選擇，以(1)確認未來 美國在與GILTI相關的應税收入中計入發生時的當期費用(“期間成本法”)，或(2)將此類金額計入公司的遞延税額(“遞延法”)。公司選擇 在發生時將GILTI視為本期費用。

第 7A項。關於市場風險的定量和定性披露。

此 項目不適用於我們。

項目8.財務報表和補充數據。

坎迪 技術集團，Inc.

和 子公司

合併財務報表

截至 年度

2023年12月31日、2023年12月和2022年12月

KANDI ESTA LOGIES GROUP，INC.和子公司

目錄

獨立註冊會計師事務所報告

致：董事會和股東

康迪科技集團

關於財務報表與財務報告內部控制的意見

我們審計了隨附的 Kandi Technologies Group，Inc.的合併資產負債表。(the本公司（“本公司”）截至2023年12月31日止年度的相關 合併經營及全面收益表、股東權益變動表和現金流量表，以及相關附註（統稱“財務報表”）。我們還審計了截至2023年12月31日的公司財務報告內部控制，根據 內部 控制-集成框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會（COSO）發佈。

我們認為， 上文提及的財務報表在所有重大方面公允地列報了截至2023年12月31日的公司財務狀況，以及截至2023年12月31日止年度的 經營成果和現金流量，符合 美利堅合眾國公認的會計原則。我們還認為，截至2023年12月31日，公司根據《 內部控制--綜合框架(2013)由 COSO發佈。

意見基礎

公司管理層負責 這些財務報表、維持對財務報告的有效內部控制，以及對財務報告內部控制有效性 的評估，這些評估包括在隨附的管理層關於財務報告內部控制的年度報告 中。我們的責任是根據我們的審計，對公司的財務報表發表意見，並對公司的財務報告內部控制發表意見。我們是一家在上市公司會計監督委員會（美國）（“PCAOB”）註冊的公共會計師事務所，根據 美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於本公司。

我們按照PCAOB的 標準進行審計。這些標準要求我們規劃和執行審計，以獲得合理的保證，即財務報表 是否不存在由於錯誤或欺詐而導致的重大錯報，以及是否在所有重大方面對財務報告 保持了有效的內部控制。

我們對財務報表的審計包括 執行程序以評估財務報表因錯誤或欺詐而存在重大錯報風險，以及執行 應對這些風險的程序。此類程序包括在測試基礎上審查有關財務報表中金額和披露的證據 。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計， 以及評估財務報表的整體列報方式。我們對財務報告內部控制的審計包括 瞭解財務報告內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試 和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行 我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義和限制

公司對財務報告的內部控制是一個旨在為財務報告的可靠性提供合理保證的過程，並根據公認的會計原則為外部目的編制財務報表。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)與保存記錄有關的政策和程序，這些記錄應合理詳細地準確和公平地反映公司資產的交易和處置；(2)提供合理保證，確保交易 被記錄為必要的，以便根據公認的會計原則編制財務報表，以及 公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(3)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或檢測錯誤陳述。此外，對未來 期間的任何有效性評估的預測都有可能會因為條件的變化而導致控制措施不足，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指當期對財務報表進行審計而產生的事項，這些事項已傳達或要求傳達給審計委員會：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(2)涉及我們的 特別具有挑戰性、主觀性或複雜性的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對整個財務報表的意見 ，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見 。

商譽和無形資產的估值

關鍵審計事項説明

截至2023年12月31日，本公司擁有33，146，682美元的商譽和6，395，825美元的無形資產。如附註5和6所述，管理層評估商譽和無形資產的減值。估計與這些減值評估有關的公允價值涉及使用預測收入、支出、 和資本支出。公司確認商譽減值496，981美元和無形資產減值942，591美元， 均與江西省滙益新能源有限公司有關，本公司之附屬公司江西滙益有限公司（“江西滙益”）。

如何在審計中處理關鍵審計事項

我們就江西滙益商譽 及無形資產減值進行的程序包括以下各項：（1）測試減值分析的內部控制 的有效性，包括商譽及無形資產估值所用假設的發展的內部控制。(2)測試 管理層評估用於對商譽和無形資產進行估值的估值模型的適當性的過程。 （3）評估與公司相關的定性因素，以確定是否存在矛盾證據。

存貨估值

關鍵審計事項説明

本公司 使用成本或可變現淨值兩者中的較低者對存貨進行估值。可變現淨值通常基於商品的銷售價格預期。公司定期審查存貨，以確定存貨的賬面值 是否超過可變現淨值，並在確定必要時記錄準備金，以將賬面值 減至可變現淨值。截至2023年12月31日，該公司的庫存為61，551，268美元，扣除了滯銷 或潛在過時的儲備金8，544，926美元。

我們將 存貨估價確定為關鍵審計事項，因為 評估管理層的估計所需的審計判斷和努力程度。

如何在審計中處理關鍵審計事項

我們與存貨估價有關的程序包括以下內容：（1）測試管理層 存貨估價方法的內部控制的有效性，包括管理層開發和批准產品週期的內部控制（2）評估管理層在制定存貨估價估計時使用的方法的適當性 。(3)評估了支持管理層估計存貨成本的投入的適當性 。我們還同意將數據返回到原始信息，包括第三方供應商 發票（4）通過測試數學準確性評估管理層對庫存成本的計算。

或有代價負債的估值

關鍵審計事項 説明

如附註25所述， 本公司完成收購Northern Group Inc.的100%股權。（“NGI”）。本公司 共發行了3，951，368股受限制股份，並有或有義務在商定的託管期內實現某些商定的里程碑（將在三個里程碑日期解除）後解除此類託管限制。截至2023年12月31日，或有對價 負債的價值為2，693，000美元。

或有代價負債估值的關鍵輸入數據 包括NGI未來收入和開支的估計以及本公司未來股價的估計 。或然代價負債的估值由外部估值專家使用上述輸入數據 及估值行業所遵循的估值方法確定。雖然本公司使用了最佳估計並聘請了外部估值專家 ，但本公司的估計本身就不確定，包括重大判斷。

如何在審計中處理關鍵審計事項

吾等與NGI收購相關的 或然代價負債估值相關的程序包括以下各項：（1）測試 或然代價負債估值的內部控制的有效性，包括 或然代價負債估值中使用的假設的發展的內部控制。(2)測試了管理層評估用於評估或有對價負債估值的估值模型的適當性的過程。(3)使用獨立估值專家測試估值假設 和方法。(4)評估與公司相關的定性因素，以確定是否存在矛盾證據。

香港，中國

2024年3月14日

PCAOB公司ID：3299

獨立註冊會計師事務所報告{br

董事會和股東董事會

Kandi Technologies Group，Inc.

關於財務報表和財務報告內部控制的意見

我們 審計了隨附的Kandi Technologies Group，Inc.的合併資產負債表。截至2022年12月31日止年度的 合併經營及綜合收益表、股東權益變動表、現金流量表及相關附註（統稱“財務報表”）。我們還審計了Kandi Technologies Group，Inc.截至2022年12月31日，根據“Treadway委員會贊助組織委員會”發佈的 2013年內部控制綜合框架中確立的標準，對財務報告進行內部控制。

我們認為，上述財務報表在所有重大方面公允反映了Kandi Technologies Group，Inc.的財務狀況。截至2022年12月31日止年度的經營成果和現金流量，符合美國公認的會計原則。我們還認為，Kandi Technologies Group，Inc.截至2022年12月31日，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《2013年內部控制綜合框架》中確立的標準， 在所有重大方面維護了對財務報告的有效內部控制。

徵求意見的依據

Kandi Technologies Group，Inc.管理層負責這些財務報表，維護對財務報告的有效內部控制 ，並負責對財務報告內部控制的有效性進行評估，這些評估包括在隨附的 管理層關於財務報告內部控制的年度報告中。我們的責任是根據我們的審計，對實體的 財務報表發表意見，並對實體的財務報告內部控制發表意見。我們是一家在上市公司會計監督委員會（美國）（“PCAOB”）註冊的上市 會計師事務所， 必須獨立於Kandi Technologies Group，Inc.。根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用 規則和條例。

我們 根據PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們規劃和執行審計，以獲得 合理保證財務報表是否不存在由於錯誤或欺詐而導致的重大錯報，以及 是否在所有重大方面對財務報告保持了有效的內部控制。

我們對財務報表的 審計包括執行程序以評估由於錯誤或欺詐導致的財務報表重大錯報風險，並執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查有關財務報表中數額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報方式。 我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告內部控制， 評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性 。我們的審計還包括執行我們認為在有關情況下必要的其他程序。 我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義和侷限性

實體對財務報告的內部控制是一個過程，其目的是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則 為外部目的編制財務報表提供合理保證 。實體對財務報告的內部控制包括那些政策和程序 ：（1）與維護記錄有關的政策和程序，這些記錄以合理的詳細程度、準確和公平地反映實體資產的交易和處置情況 ；（2）提供合理的保證，以確保交易被記錄為必要的，以允許準備財務 根據美利堅合眾國公認的會計原則編制報表，且實體的收支 僅根據實體管理層和董事的授權進行；以及（3）提供合理的 保證，以防止或及時發現未經授權獲取、使用或處置實體資產， 可能對財務報表產生重大影響。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測可能會因為條件的變化而出現控制不足的風險， 或政策或程序的遵守程度可能惡化。

重大審計事項

以下所述的關鍵審計事項是指在本期對財務報表進行審計時產生的事項，這些事項已傳達或要求傳達給審計委員會：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對整個財務報表的意見，我們也不會通過溝通下面的關鍵審計事項 ，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

商譽和無形資產的估價

重要的 審核事項説明

截至2022年12月31日，公司擁有33，178，229美元的商譽和7，994，112美元的無形資產。如附註5和6所述，管理層 評估商譽和無形資產的減值。估計與這些減值評估有關的公允價值涉及 預測收入、支出和資本支出的使用。雖然公司確實聘請了外部估值專家，但估值過程仍然高度主觀。

通過 該減值評估，公司識別出商譽減值642，665美元，無形資產減值2，697，521美元， 兩者均與江西滙益子公司有關。

如何在審計中解決關鍵審計事項

我們在江西滙義有關商譽及無形資產減值的程序包括：(1)測試內部控制對減值分析的有效性，包括對商譽及無形資產估值所用假設的發展進行內部控制的有效性 。(2)測試管理層評估評估模型的適當性的流程，該評估模型用於評估商譽和無形資產的價值。(3)使用獨立的估值專家測試估值假設和方法。 (4)評估與公司相關的定性因素，以確定是否存在相互矛盾的證據。

或有對價負債的估值

重要的 審核事項説明

如附註18所述，本公司於2021年10月收購江西滙義100%股權。除現金外，本公司還負有在接下來的三年內支付最多2,576,310股普通股的或有義務，在三個里程碑 日期支付。截至2022年12月31日，或有對價負債價值為1 803 000美元。

或有對價負債估值的主要資料包括對江西滙益未來收入及開支的估計及對本公司未來股價的估計。或有對價負債的估值是由外部估值專家使用上述投入和估值行業遵循的估值方法確定的。雖然該公司使用了最佳的 估計並聘請了外部估值專家，但該公司的估計本身是不確定的，幷包括重大的 判斷。

如何在審計中解決關鍵審計事項

我們與江西滙易收購相關的或有對價負債的估值程序包括： (1)我們測試了對或有對價負債估值的內部控制的有效性，包括對或有對價負債估值中使用的假設的發展進行內部控制的有效性。(2)測試管理層評估用於評估或有對價負債的估值模型的適當性的流程。(3)使用獨立的估值專家來測試估值假設和方法。(4)評估與公司相關的定性因素，以確定是否存在相互矛盾的證據。

我們 自2021年以來一直擔任坎迪科技集團有限公司的S審計師。2023年，我們成為了前身審計師。

加利福尼亞州洛杉磯

2023年3月16日

PCAOB 公司ID：6651

KANDI ESTA LOGIES GROUP，INC.和子公司

合併資產負債表