管理層討論與分析

Algonquin Power & Utilities Corp.（“AQN”、“公司”或“公司”）管理層準備了以下討論和分析，以提供信息，幫助其證券持有人瞭解截至2023年12月31日止三個月和十二個月的財務業績。本管理層討論與分析（“MD & A”）應與AQN截至2023年及2022年12月31日止年度的年度綜合財務報表一併閲讀。本材料可在SEDAR+網站www.example.com、EDGAR網站www.sec.gov/edgar和AQN網站www.AlgonquinPowerandUtilities.com上查閲。有關AQN的其他信息，包括最新的年度信息表（“AIF”），可在SEDAR + www.example.com和EDGAR www.example.com上找到。

目錄

附註解釋

除另有説明外，截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度所提供的財務資料乃根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制。因此，該公司的財務信息可能無法與以其他基礎提供財務信息的其他加拿大公司的財務信息進行比較。

除另有説明外，所有貨幣金額均以美元計算。在所述金額之前，我們用“C$”表示任何以加元計價的金額。由於四捨五入的原因，本MD&A中的某些金額可能不會合計。

本文中使用的大寫術語和未作其他定義的術語具有本公司最新的AIF中賦予它們的含義。

本文件中使用了術語“費率基數”。利率基準是特定於受利率管制的公用事業的衡量標準，並不代表美國公認會計原則定義的任何財務衡量標準。該措施由本公司受利率管制的附屬公司所在司法管轄區的監管當局使用。這一指標的計算可能無法與其他公司使用的類似名稱的指標進行比較。

除非另有説明，否則本MD&A基於截至2024年3月8日管理層可獲得的信息。

有關前瞻性陳述和前瞻性信息的注意事項

本文檔可能包含構成加拿大各省和地區適用證券法律以及此類法律下相應政策、法規和規則的“前瞻性信息”，或“1995年美國私人證券訴訟改革法”定義的“前瞻性信息”(統稱為“前瞻性信息”)。“目標”、“預期”、“相信”、“預算”、“可能”、“估計”、“預期”、“預測”、“打算”、“可能”、“可能”、“計劃”、“項目”、“時間表”、“應該”、“將”、“將”、“尋求”、“努力”、“目標”(以及這些術語的語法變體)和類似的表述往往意在識別前瞻性信息。儘管並不是所有前瞻性信息都包含這些識別詞語。本文件中的具體前瞻性信息包括但不限於以下陳述：預期的未來增長、收益和經營結果；公司可再生能源業務的出售及其對公司的預期影響；流動性、資本資源和經營要求；資金來源，包括信貸設施的充足性和可用性、運營現金流、資本市場融資和資產回收或資產出售舉措；正在進行和計劃中的收購、處置、項目、倡議或其他交易，包括對時間、成本、收益、融資、結果、所有權結構、監管事項、啟用日期和完成日期的預期；融資計劃；對未來宏觀經濟狀況的預期；對公司公司發展活動及其結果的預期；對監管聽證會、動議、備案、上訴和批准的預期，包括利率審查，及其時間、影響和結果；對公司對沙嶺II和樹蔭橡樹II風能設施剩餘50%權益行使購買選擇權的預期；對贖回未償還票據的預期；對公司能源設施未來發電、產能和產量的預期；對未來資本投資的預期，包括預期的時間、投資計劃、資金來源和影響；資本管理計劃和目標；對法律索賠和糾紛的結果的預期；戰略和目標；對股東的股息，包括對其可持續性和公司實現年度股息支付率目標的能力的預期；對未來“綠化車隊”計劃的預期；評級機構的信用評級和股權信貸，包括對與本公司擬出售的可再生能源業務有關的評級監督的預期；對債務償還和再融資的預期；實際或擬議的法律、法規和規則對公司的未來影響；客户使用變化對受監管服務集團收入的預期影響；會計估計；利率，包括加息的預期影響；新技術系統和基礎設施的實施，包括預期的時間安排；融資成本；以及貨幣匯率。所有前瞻性信息均根據適用證券法規的“安全港”條款提供。

構成本文所含前瞻性信息的預測和預測基於某些因素或假設，這些因素或假設包括但不限於：收到適用的監管批准和要求的利率決定；沒有收到重大的不利監管決定和監管穩定的預期；沒有任何重大設備故障或故障；以商業合理的條款獲得融資(包括税收股權融資和美國聯邦税收抵免的自我貨幣化交易)；公司及其子公司的信用評級穩定；沒有意外的重大負債或未投保的損失；商品供應的持續供應和商品價格的穩定；沒有加息或匯率大幅波動；沒有重大的業務、金融或供應鏈中斷或負債，包括與進口管制和關税有關的中斷或負債；維持系統和設施以確保其繼續運行的能力；總體經濟、信貸、社會或市場狀況沒有出現嚴重和長期的低迷；新項目的成功和及時開發和建設；基本上按照預期的收購時間結束待完成的收購；沒有資本項目或融資成本超支；流動資金和資本資源充足；持續的長期天氣模式和趨勢；沒有重大的交易對手違約；與替代能源相比，電價的持續競爭力；公司收購和合資企業的預期效益的實現；適用的法律、政治條件、公共政策和政府的指示沒有發生實質性的負面影響；獲得和維持執照和許可證的能力；維持適當的保險範圍；市場能源價格沒有重大波動；與税務機關沒有實質性糾紛或適用税法沒有變化；信息技術基礎設施的持續維護和對網絡安全的重大破壞；新的信息技術系統和基礎設施的成功實施；與外部利益攸關方的良好關係；良好的勞資關係；公司將能夠成功地整合新收購的實體，並且這些實體在關閉之前沒有任何實質性的不利變化；被收購實體沒有未披露的負債；這些實體將與適用的監管當局保持建設性的監管關係；公司留住被收購實體的關鍵人員和這些員工的價值的能力；在向公司提供與任何收購有關的過渡性服務期間，賣方的業務和事務沒有不利的發展；公司在完成任何收購後償還債務和履行償債義務的能力；以及該公司成功地實施未來“綠化車隊”計劃的能力；以及該公司出售其可再生能源業務並實現預期收益的能力。

本文所載的前瞻性信息受風險、不確定性和其他因素的影響，這些因素可能導致實際結果與歷史結果或前瞻性信息預期的結果存在重大差異。可能導致結果或事件與當前預期有重大差異的因素包括但不限於：總體經濟、信貸、社會或市場條件的變化；客户能源使用模式和能源需求的變化；能源市場流動性的減少；全球氣候變化；環境負債的發生；自然災害、疾病、流行病、公共衞生緊急情況和其他不可抗力事件及其附帶後果，包括經濟活動中斷、資本和信貸市場波動以及立法和監管對策；關鍵設備故障或故障；供應鏈中斷；實施進口管制或關税；信息技術基礎設施和其他網絡安全措施未能保護數據、隱私和網絡安全漏洞；未能成功實施新的信息技術系統和基礎設施，以及成本超支和延誤；實體安全漏洞；關鍵人員流失和/或勞動力中斷；天氣條件和自然資源供應的季節性波動和多變性；技術發展導致電力、天然氣和水需求減少；依賴第三方擁有和運營的輸電系統；土地使用權和使用公司設施方面出現的問題；恐怖襲擊；商品和能源價格波動；資本支出；對子公司的依賴；發生未投保損失；信用評級下調；融資成本增加或信貸和資本市場準入受到限制；通貨膨脹；利率上升和波動以及未能管理信貸和金融工具風險；貨幣匯率波動；由於現有信貸協議中的約定，財務靈活性受到限制；無法以優惠條件為到期債務再融資；與税務當局發生糾紛或適用税法發生變化；未能確定、獲取、開發或及時投入服務項目，以最大限度地提高税收抵免的價值；要求對離職後福利計劃的繳款高於預期；交易對手違約；資產退休責任方面的假設、判斷和/或估計不準確；未能維持所需的監管授權；適用法律和法規的變更或未能遵守；合規計劃失敗；未能確定追求公司增長戰略所需的有吸引力的收購或開發候選人；未能處置資產（全部或以具有競爭力的價格）為公司的運營和增長計劃提供資金；項目設計和施工的延誤和成本超支；主要客户的損失；未能完成或實現收購或合資企業的預期利益；（定義見本文）或第三方合資夥伴以違反公司利益的方式行事；Agricultica普通股市值下跌；政府實體譴責或以其他方式獲取設施；對公司利益不利的外部利益相關者積極性增加；公司普通股和公司其他證券的價格和流動性波動；由於即將進行的收購或增長戰略對公司造成的重大需求的影響；公司收購的任何實體的潛在未披露負債；完成待收購所需時間長度的不確定性；未能實現公司的戰略目標或實現與收購、處置或其他舉措相關的預期利益，包括關於本公司可再生能源業務的擬出售；因本公司可再生能源業務的擬出售或擬出售完成而導致業務關係或與員工關係發生不良反應或變動的可能性；與轉移委員會的資金有關的風險（定義見本文）或管理層對本公司可再生能源業務的擬出售的關注；本公司收購的任何實體的債務；因控制權變更和/或購買或銷售協議中的終止條款而產生的意外費用和/或現金支付；以及在收購完成後依賴第三方提供某些過渡服務。雖然本公司已試圖識別可能導致實際行動、事件或結果與前瞻性信息中描述的重大差異的重要因素，但可能有其他因素導致行動、事件或結果不符合預期、估計或預期。其中一些因素和其他因素將在本MD & A的企業風險管理標題下和公司最近的AIF的企業風險因素標題下進行更詳細的討論。

本文所載的前瞻性信息（包括任何財務展望）是為了幫助讀者瞭解公司及其業務、運營、風險、財務表現、財務狀況和現金流量，並提供有關管理層當前預期和未來計劃的信息，並提醒讀者，這些資料未必適合作其他用途。本文所載的前瞻性信息是在本文件發佈之日，並基於管理層在本文件發佈之日的計劃、信念、估計、預測、期望、意見和假設而編制的。我們無法保證前瞻性信息將被證明是準確的，因為實際結果和未來事件可能與這些前瞻性信息中的預期有重大差異。因此，讀者不應過分依賴前瞻性信息。雖然隨後的事件和發展可能導致公司的觀點發生變化，但公司不承擔更新任何前瞻性信息或解釋隨後的實際事件與該等前瞻性信息之間的任何重大差異的義務，但適用法律要求的除外。本文所載的所有前瞻性信息均受這些警示性聲明的限制。

關於非GAAP衡量標準的警告

AQN使用多項財務指標評估其業務線的表現。有些指標是根據美國公認會計原則計算的，而其他指標則沒有美國公認會計原則下的標準化含義。這些非公認會計原則措施包括非公認會計原則財務措施和非公認會計原則比率，每一項都在加拿大國家文書52—112非公認會計原則和其他財務措施披露中定義。AQN計算這些措施的方法可能與其他公司使用的方法不同，因此可能無法與其他公司提出的類似措施進行比較。

術語“調整後淨利潤”，“調整後利息，税收，折舊和攤銷前利潤”（“調整後EBITDA”），“調整後的經營資金”，“淨能源銷售”，“公用事業銷售”和“部門經營利潤”，這是整個MD & A使用，非GAAP財務措施。下文列出了這些非GAAP財務指標的解釋，並在每種情況下與最直接可比的美國GAAP指標的對賬，可以在本MD & A中找到。此外，“調整後淨收益”在本MD & A中以每股普通股為基礎呈列。調整後每股普通股淨收益為非公認會計準則比率，計算方法是將調整後淨收益除以適用期間內已發行普通股的加權平均數。

AQN不提供前瞻性非公認會計準則財務計量的對賬，因為AQN無法對對賬項目進行有意義或準確的計算或估計，而且如果沒有不合理的努力，就無法獲得信息。這是由於預測尚未發生、AQN無法控制和/或無法合理預測的各種事件的時間或數量的固有困難，這將影響最具可比性的美國GAAP財務指標。出於同樣的原因，AQN無法解決不可用信息的可能意義。前瞻性的非GAAP財務指標可能與相應的美國GAAP財務指標大不相同。

截至2022年12月31日止三個月和十二個月，經調整EBITDA、經調整淨利潤、經調整經營資金和分部經營利潤的組成與先前在AQN的MD & A中披露的組成有所不同，以排除處置資產的收益和虧損。作出此變動乃由於管理層不再使用出售資產之收益及虧損評估本公司之經營表現。這些指標的比較數字已根據新組成進行調整。

調整後的EBITDA

調整後EBITDA是一種非公認會計準則的財務指標，許多投資者使用它來比較公司的能力，從運營中產生現金。AQN使用該等計算方法監控AQN產生的現金金額。AQN使用經調整EBITDA來評估AQN的經營業績，而不受以下因素的影響。（如適用）：折舊和攤銷費用、所得税費用或回收、購置和過渡費用（包括與公司可再生能源業務2023年戰略審查相關的成本）、若干訴訟費用、利息費用、衍生金融工具的損益、減記無形資產及物業、廠房及設備、非控股權益應佔溢利（不包括按賬面價值計算的假設清盤（“HLBV”）收入）（代表期內從其某些美國風力發電和美國太陽能發電設施產生的電力賺取的淨税收屬性價值），非服務退休金和離職後成本、與税收股權融資有關的成本、與管理層繼任和行政人員退休有關的成本、與税法變化有關的前期調整有關的成本、與廢止程序有關的成本、外匯收益或虧損、終止經營業務的收益或虧損、按公允價值列賬的投資價值變動，處置資產的損益，以及其他通常非經常性或不尋常的項目。由於該等因素可能屬非現金、性質不尋常，且並非管理層用以評估本公司經營表現的因素，AQN會就該等因素作出調整。AQN相信，提出這項措施將加強投資者對AQN經營表現的瞭解。調整後EBITDA並不代表根據美國公認會計原則確定的經營活動或經營結果提供的現金，並可能受到這些項目的正面或負面影響。有關調整後EBITDA與淨利潤的對賬，請參閲本MD & A第38頁開始的非公認會計準則財務指標。

調整後淨收益

調整後淨收益是許多投資者使用的一種非GAAP財務指標，用於比較運營淨收益，而不受某些波動性主要為非現金項目的影響，這些項目通常沒有當前經濟影響，或被視為與公司經營業績沒有直接關係的項目，如收購費用或某些訴訟費用。AQN使用調整後的淨收益來評估其業績，而不影響（如適用）：外匯收益或虧損，外匯遠期合約，利率互換，收購和過渡成本（包括與公司可再生能源業務2023年戰略審查相關的費用）、安排税收股權融資的一次性費用，某些訴訟費用及無形資產及不動產、廠房及設備的減記、終止經營的收益或虧損、未實現的按市價計價的重估影響、與管理層繼任及行政人員退休有關的成本，因税法變動而與前期調整有關的費用、與報廢程序有關的費用、按公允價值列賬的投資價值變動、處置資產的損益，以及其他通常非經常性或不尋常的項目，因為這些項目不能反映基礎業務的表現，

的AQN。AQN認為，在此基礎上分析和列報淨收益或虧損將加強投資者對其業務經營表現的瞭解。調整後淨收益並不代表根據美國公認會計原則確定的淨收益或虧損，這些項目可能會受到正面或負面影響。關於調整後淨收益與淨收益的對賬，請參見本MD & A第39頁開始的非公認會計準則財務指標。

調整後的運營資金

調整後運營資金是投資者使用的非GAAP財務指標，用於比較運營活動提供的現金，而不受某些波動性項目的影響，這些項目通常沒有當前經濟影響，或被視為與公司運營業績沒有直接關係的項目（如收購費用）的影響。AQN使用來自運營的調整後資金來評估其業績，而不受以下影響：（如適用）：營運資金結餘、收購和過渡成本、某些訴訟費用、終止經營業務提供或使用的現金的變動，處置資產提供的現金和其他通常影響業務現金的非經常性項目，因為這些項目不能反映長期的情況，QN相關業務的長期業績。AQN認為，在此基礎上分析和列報來自運營的資金將加強投資者對其業務的運營表現的瞭解。來自運營的調整後資金並不代表根據美國公認會計原則確定的運營活動提供的現金，並且可能受到這些項目的正面或負面影響。關於運營業務調整後資金與運營業務提供的現金的對賬，請參見本MD & A第40頁開始的非公認會計準則財務指標。

能源銷售淨額

淨能源銷售額是投資者使用的非GAAP財務指標，用於確定用於產生收入的商品成本後的收入，這些收入通常會隨着用於產生該收入的商品成本的增加或減少而增加或減少。AQN使用淨能源銷售額來評估其收入，而不受商品成本波動的影響，因為這些成本主要通過向客户收取的費率直接或間接傳遞。AQN認為，在此基礎上分析和列報淨能源銷售將提高投資者對可再生能源集團收入產生的瞭解。它不打算代表根據美國公認會計原則確定的收入。有關淨能源銷售額與收入的對賬，請參閲本MD & A第33頁的可再生能源集團—2023年可再生能源集團經營業績。

公用事業淨銷售額

公用事業淨銷售額是投資者使用的非GAAP財務指標，用於確定扣除商品成本（水、天然氣或電力）後的公用事業收入，其中這些商品成本通常包括在公用事業客户的費率中作為轉嫁。AQN使用公用事業淨銷售額來評估其公用事業收入，而不受商品成本波動的影響，因為這些成本主要由公用事業客户轉嫁和支付。AQN認為，在此基礎上分析和列報公用事業淨銷售額將提高投資者對監管服務集團收入產生的理解。它不打算代表根據美國公認會計原則確定的收入。有關公用事業淨銷售額與收入的對賬，請參閲本MD & A第23頁的受監管服務集團—2023年受監管服務集團經營業績。

分部營業利潤

分部經營利潤是非GAAP財務指標。AQN使用分部經營利潤來評估其業務集團的經營業績，而不受以下因素的影響。（如適用）：折舊及攤銷費用、企業行政費用、所得税費用或收回、收購費用、某些訴訟費用、利息費用、衍生金融工具的損益、無形資產及不動產、廠房及設備的減記、外匯損益、終止經營的收益或損失（不包括正常經營過程中出售的資產）、非服務養卹金和離職後費用、資產處置的收益和損失以及其他通常非經常性或不尋常的項目。由於該等因素可能屬非現金、性質不尋常，且並非管理層用以評估分部單位經營表現的因素，AQN會就該等因素作出調整。分部經營溢利計算包括間接投資賺取的利息、股息及股權收入，以及HLBV收入。AQN認為，提出這一措施將提高投資者對AQN部門經營業績的瞭解。分部經營利潤並不代表經營活動提供的現金或根據美國公認會計原則確定的經營成果，這些項目可能受到正面或負面影響。有關AQN主要業務單位的部門經營利潤與收入的對賬，請參見本MD & A第23頁的受監管服務集團—2023年受監管服務集團經營業績和第33頁的可再生能源集團—2023年可再生能源集團經營業績。

概述和業務戰略

AQN是根據加拿大商業公司法成立的。AQN擁有並運營着受監管和非監管的發電、配電和輸電資產的多元化投資組合。透過其業務，本公司旨在推動盈利及現金流量增長，以支持可持續股息及股價升值。AQN努力實現這些成果，同時也尋求維持與BBB平投資級信用評級一致的業務風險狀況，並高度關注環境、社會和管治因素。

AQN目前向股東提供的季度股息為每股普通股0.1085美元，按年化計算為每股普通股0.4340美元。AQN認為，從長期來看，其目標年度股息支付將允許股東的投資回報和保留AQN內的現金，以部分資金增長機會。AQN所付股息水平的變動由AQN董事會（“董事會”）酌情決定，股息水平由董事會根據AQN的財務表現和增長前景定期檢討。

AQN的業務由兩個主要業務部門組成，包括：監管服務集團，主要擁有和經營一個監管電力、供水和廢水收集以及天然氣公用事業系統和傳輸業務組合，在美國、加拿大、百慕大和智利；及可再生能源集團，主要擁有及經營或投資於非監管可再生能源及熱能發電資產的多元化組合。

本公司正在尋求出售其可再生能源業務。由於是否、何時以及在何種條件下完成此類出售的不確定性，該公司沒有提供2024年調整後每股普通股淨收益指導（參見關於非GAAP措施的警告）。

業務結構概要

以下圖表以摘要形式描述了AQN的主要業務。有關AQN組織結構的更詳細説明，可在最新的AIF中找到。

受監管服務集團

受規管服務集團主要經營位於美國、加拿大、百慕大及智利的多元化受規管公用事業系統組合，截至2023年12月31日，服務約1，256，000個客户連接（平均每個連接2. 5個客户，即約3，140，000個客户）。監管服務集團致力於為客户提供安全、優質和可靠的服務，併為AQN提供穩定和可預測的收益。除鼓勵及支持其服務範圍內的有機增長外，受規管服務集團亦會透過收購額外公用事業系統及尋求“綠化車隊”機會，尋求長期增長。

受監管服務集團的受監管配電公用事業系統和相關發電資產位於美國阿肯色州、加利福尼亞州、堪薩斯州、密蘇裏州、內華達州、新罕布什爾州和俄克拉荷馬州以及百慕大，截至2023年12月31日，這些地區共為約309，000個電力客户連接提供服務。本集團亦擁有及經營總容量約為2. 0吉瓦的發電資產，並投資於淨髮電容量約為0. 3吉瓦的發電資產。

受規管服務集團的受規管水分配和廢水收集公用事業系統位於美國亞利桑那州、阿肯色州、加利福尼亞州、伊利諾伊州、密蘇裏州、紐約州和得克薩斯州以及智利，截至2023年12月31日，共為約572，000個客户連接提供服務。

受監管服務集團的受監管天然氣分配公用事業系統位於美國佐治亞州、伊利諾伊州、愛荷華州、馬薩諸塞州、新罕布什爾州、密蘇裏州和紐約州以及加拿大新不倫瑞克省，截至2023年12月31日，這些系統共為約375，000個天然氣客户連接提供服務。

以下為受規管服務集團截至2023年12月31日止十二個月按地理區域劃分的收入明細。

可再生能源集團

可再生能源集團生產和銷售其位於美國和加拿大的多樣化可再生發電和清潔發電設施組合產生的電能。可再生能源集團尋求通過新的發電項目和補充項目（如儲能）實現增長。

可再生能源集團於水力發電、風能、太陽能、可再生天然氣（“可再生天然氣”）及熱力設施中擁有經濟權益，於2023年12月31日，可再生能源集團應佔之合併淨髮電容量約為2. 7吉瓦。約84%的電力輸出根據長期合約安排出售，截至2023年12月31日，其生產加權平均剩餘合約年期約為10年。

此外，可再生能源集團於AgricaSustainable Infrastructure plc（“AgricaSustainable Infrastructure”）擁有約42%間接實益權益。根據長期合同，Agricica擁有並經營一系列國際清潔能源和水基礎設施資產組合，截至2023年12月31日，可供分配現金加權平均剩餘合同年期約為13年。

以下是截至2023年12月31日可再生能源集團的淨髮電量細目，其中包括該公司在Atlantica約42%的權益。

重大更新

經營業績

AQN相對去年同期的經營業績如下：

終止對肯塔基電力公司和AEP肯塔基輸電公司的收購。

2023年4月17日，AQN的間接子公司Liberty Utilities Co.(“Liberty Utilities”)與美國電力公司和AEP輸電公司共同同意終止關於收購肯塔基電力公司和AEP肯塔基輸電公司的股票購買協議(“肯塔基電力交易終止”)。

擬出售可再生能源業務

2023年5月11日，本公司宣佈，董事會已啟動對其可再生能源業務的戰略審查(“戰略審查”)。為了監督戰略審查進程，董事會成立了一個戰略審查委員會，由董事克里斯·赫斯基爾森(主席)、阿米·昌德和丹·戈德伯格組成。2023年8月10日，該公司宣佈正在尋求出售其可再生能源業務。

業務簡化

為配合本公司先前聲明的簡化業務目標，本公司於2024年1月4日購買了Ares先前擁有的Liberty Development Energy Solutions B.V.和Liberty Development JV Inc.(統稱為“合資企業”)50%的權益，作為其不受監管的開發平臺。因此，本公司於2023年錄得非現金虧損1,890萬美元，用於向合資企業發放開發貸款，而在以前的結構下，這些支出有資格作為開發費用資本化。合營公司持有的3.065億美元可贖回非控股權益於2024年重新分類為長期債務。

此外，2024年1月26日，該公司開始結束其國際非監管開發活動，並將其在西班牙三個開發太陽能資產的權益以名義金額出售給Atlantica(見本文定義)，並記錄了150萬美元的減記。

完成可再生項目：

Deerfield II風力發電設施

2023年3月23日，可再生能源集團在其位於密歇根州休倫縣的約112兆瓦的Deerfield II風電場實現了全面商業運營(“COD”)。根據一項可再生能源採購協議，Deerfield II風電設施已同意將其所有產出出售給Meta的子公司Srulus，Inc.。2023年6月15日，本公司完成收購此前並不擁有的Deerfield II風電設施剩餘50%股權。

沙嶺II風力設施

2023年9月16日，可再生能源集團在位於賓夕法尼亞州中心縣和布萊爾縣的約88兆瓦的沙嶺II風能設施實現了COD。根據一項可再生能源採購協議，沙嶺二期風力發電設施已同意將產出出售給一家領先的技術公司。2024年2月15日，公司完成了對沙嶺二期風電設施剩餘50%股權的收購，該股權之前並不屬於該公司。

樹蔭橡樹II風力設施

2023年10月10日，可再生能源集團在位於伊利諾伊州的約108兆瓦的Shady Oaks II風能設施實現了COD。根據一項可再生能源購買協議，Shady Oaks II風能設施已同意將產出出售給一家領先的金融機構。本公司持有該貸款的50%股權，按權益會計方法入賬，並持有剩餘50%股權的購買選擇權。

新的市場太陽能設施

2024年3月1日，可再生能源集團在位於俄亥俄州的約100兆瓦新市場太陽能設施實現了COD。根據可再生能源購買協議，新市場太陽能設施已同意將產出出售給辛辛那提市和一家領先的電力服務提供商。本公司持有該貸款的50%股權，按權益會計方法入賬，並持有剩餘50%股權的購買選擇權。

加州案件比率

2023年3月和4月，受監管服務集團在其Apple Valley Water、Park Water和Calpeo Electric系統收到了最終費率案例訂單，年收入總計增加2960萬美元，其中包括因費率基數提高而增加的約970萬美元。2023年第一季度，訂單追溯影響帶來的一次性淨收益收益約為370萬美元，2023年第二季度又增加了1140萬美元。

發行約8.5億美元高級無抵押票據

2024年1月12日，Liberty公用事業公司完成了本金總額5億美元、2029年1月31日到期的5.577%優先債券和本金總額3.5億美元、2034年1月31日到期的5.869%優先債券的發售(統稱“高級票據發售”)。Liberty Utilities使用高級票據發售的淨收益來償還債務。

發行約3.055億美元證券化公用事業關税債券

2024年1月30日，帝國區電力公司的全資子公司帝國區債券（Empire District Bondco，LLC）完成發行本金總額約為1.805億美元的4.943%證券化公用事業電價債券，到期日為1月1日，2035年和1.250億美元本金總額為5.091%的證券化公用事業關税債券，到期日為2039年1月1日（統稱“證券化債券”），收回與中西部極端天氣事件有關的先前發生的合格異常費用，（如本文所定義）和與阿斯伯裏發電廠退役有關的能源過渡成本。擔保這些債券的主要資產是證券化的公用事業電價財產。

2023年第四季度運營業績

截至2023年12月31日止三個月，AQN報告每股普通股基本淨盈利為0. 27美元，而2022年同期每股普通股基本淨虧損為0. 11美元，增加0. 38美元。

截至2023年12月31日止三個月，股東應佔淨盈利186.3百萬元，主要由以下因素推動：

·調整後淨利潤為1.155億美元，詳見下文（參見非GAAP措施的警告）；

·按公允價值列賬的投資收益（主要是公司對Alterica的投資）為1.228億美元；部分被以下部分抵消：

·與簡化公司發展戰略有關的開發貸款減值2350萬美元；

·其他淨虧損1390萬美元，主要是由於與戰略審查相關的成本，以及出售公司可再生能源業務，以及註銷償還債務的遞延融資成本。

截至2022年12月31日止三個月，股東應佔虧損淨額為74. 4百萬元，主要由以下因素推動：

·調整後淨利潤為9760萬美元，詳見下文（參見非GAAP措施的警告）；

·可再生能源集團的資產銷售收益為6280萬美元；

·衍生金融工具收益640萬美元；被抵消

·資產減值費用的非現金損失1.596億美元，主要是在參議院風能設施上，（2012年開始商業運營），原因是ERCOT的預測能源價格下降，以及德克薩斯州沿海風電設施的股權法投資減值7590萬美元，（定義見本文）主要是由於設施的持續擁擠挑戰（統稱“二零二二年減值”）。

截至2023年12月31日止三個月，AQN報告調整後每股普通股淨利潤為0.16美元，而2022年同期為0.14美元，增加了0.02美元（參見非公認會計準則措施的警告）。調整後淨利潤同比增加1790萬美元（見非公認會計原則措施的警告）。這一增長的主要原因是：

·受監管服務集團的營業利潤增加2390萬美元，主要是由於監管機制和新費率的實施；

·可再生能源集團的運營利潤增加610萬美元，主要是由於德克薩斯州海岸風電設施的股權收入增加；

·税收回收增加700萬美元，主要是由於與可再生能源項目相關的投資税收抵免（“ITC”）和生產税收抵免（“PTC”）的確認增加；部分被以下因素抵消：

·由公司投資的額外資本推動的折舊費用增加730萬美元；以及

·利息支出增加990萬美元，原因是利率上升以及支持增長舉措的借貸增加。

截至2023年12月31日止三個月，AQN的平均匯率為加拿大兑美元約0. 7343，而2022年同期則為0. 7364，而截至12月31日止三個月，智利比索兑美元的平均匯率約為0. 0011。二零二二年同期則為0. 0011。因此，AQN的任何加拿大或智利實體以當地貨幣計算的收入或支出的任何年度差異都會受到換算成AQN報告貨幣時平均匯率變化的影響。

截至2023年12月31日止三個月，AQN錄得總收入666，900，000元，較2022年同期的748，000，000元減少81，100，000元或10. 8%。截至2023年12月31日止三個月，與2022年同期相比，影響AQN收益的主要因素如下：

2023年年度運營業績

截至2023年12月31日止十二個月，AQN錄得每股普通股基本淨盈利0. 03美元，而2022年同期每股普通股基本淨虧損0. 33美元，增加0. 36美元。

截至2023年12月31日止十二個月，股東應佔淨盈利為28，700，000元，主要由以下因素推動：

·調整後淨利潤為3.72億美元，詳見下文（參見非公認會計原則措施的警告）；部分抵消

·以公允價值列賬的投資損失（主要是公司在Alterica的投資）為2.30億美元；

·其他淨損失1.329億美元，包括6350萬美元的證券化註銷（定義見本文），以及因肯塔基電力交易終止而產生的4650萬美元的資產減值和其他損失（“肯塔基電力減值”）。

截至2022年12月31日止十二個月的股東應佔虧損淨額為212. 0百萬元，主要由以下因素推動：

·調整後淨利潤為4.203億美元，詳見下文（參見非GAAP措施的警告）；

·可再生能源集團的資產銷售收益為6400萬美元；

·以公允價值列賬的投資損失（主要是公司在Alterica的投資）為4.991億美元；

·2022年減值2.355億美元。

截至2023年12月31日止的十二個月，AQN報告調整後每股普通股淨利潤為0.53美元，而2022年同期為0.61美元，減少了0.08美元（參見非公認會計準則措施的警告）。調整後淨利潤同比減少4830萬美元（參見非公認會計準則措施的警告），主要原因是：

·可再生能源集團的HLBV收入減少2640萬美元，原因是2012年委託項目的PTC資格終止；

·可再生能源集團的運營利潤減少1250萬美元，主要原因是風力發電量較2022年同期減少5.3%；

·少數股東應佔收益（不包括HLBV）增加3460萬美元，主要原因是公司在2022年第四季度出售了Odell、Deerfield和Sugar Creek風電設施的49%所有權權益；

·利息支出增加7510萬美元，原因是利率上升以及支持增長舉措的借貸增加；

·折舊費用增加1150萬美元，由公司投入的額外資本推動；以及

·行政費用增加1020萬美元，主要原因是技術費用，包括與網絡安全相關的費用；部分被抵消

·監管服務集團的營業利潤增加了9050萬美元，主要是由於實施了新的費率；

·税收回收增加3920萬美元，主要是由於與可再生能源項目相關的ITC和PTC的確認增加，以及淨利潤降低的税收影響。

截至2023年12月31日止十二個月，AQN的平均匯率為加拿大兑美元約0. 7410，而2022年同期則為0. 7682，而截至12月31日止十二個月，智利比索兑美元的平均匯率約為0. 0012。二零二二年同期則為0. 0011。因此，AQN的任何加拿大或智利實體以當地貨幣計算的收入或支出的任何同比差異，都會受到換算成AQN報告貨幣後平均匯率變化的影響。

截至2023年12月31日止十二個月，AQN錄得總收益2，698，000，000元，而2022年同期則為2，765，000，000元，減少6，700，000元或2. 4%。截至二零二三年十二月三十一日止十二個月，導致AQN收益較二零二二年同期增加的主要因素如下：

2023年淨收益摘要

截至2023年12月31日的三個月，股東應佔淨收益總計186.3美元，而2022年同期股東應佔淨虧損為7,440萬美元，增加2.607億美元或350.4%。截至2023年12月31日的12個月，股東應佔淨收益總計2,870萬美元，而2022年同期股東應佔淨虧損為2.12億美元，增加2.407億美元，增幅為113.5%。下表概述了截至2023年12月31日的3個月和12個月的股東應佔淨收益(虧損)與2022年同期相比的變化。對這些因素的更詳細分析可以在AQN：公司和其他費用項下找到。

截至2023年12月31日止三個月，經營活動提供的現金總額為200. 7百萬美元，而2022年同期則為214. 6百萬美元，減少13. 9百萬美元，主要由於營運資金項目變動所致。在截至2023年12月31日的三個月內，來自運營的調整後資金總額為1.989億美元，而2022年同期來自運營的調整後資金為1.919億美元，增加了700萬美元（參見關於非GAAP措施的警告）。

截至2023年12月31日止三個月，經調整EBITDA總額為334. 3百萬美元，而2022年同期為295. 5百萬美元，增加38. 8百萬美元或13. 1%（見非公認會計原則措施的警告）。對這一差異的更詳細分析見下文非公認會計原則財務指標下的調整後EBITDA與淨利潤的對賬。

截至2023年12月31日止十二個月，經營活動提供的現金總額為628. 0百萬美元，而2022年同期則為619. 1百萬美元，增加8. 9百萬美元，主要由於營運資金項目變動所致。截至2023年12月31日止的12個月內，來自運營的調整後資金總額為7.246億美元，而2022年同期來自運營的調整後資金為7.903億美元，減少了6570萬美元（參見關於非GAAP措施的警告）。

截至2023年12月31日止十二個月，經調整EBITDA總額為1，235. 4百萬美元，而2022年同期為1，192. 8百萬美元，增加4，260萬美元或3. 6%（請參閲非公認會計原則措施的注意事項）。對這一差異的更詳細分析見下文非公認會計原則財務指標下的調整後EBITDA與淨利潤的對賬。

2023年調整後EBITDA摘要

截至2023年12月31日止三個月的經調整EBITDA（見非公認會計準則措施的警告）總計為334.3百萬美元，而2022年同期為295.5百萬美元，增加38.8百萬美元或13. 1%。 截至2023年12月31日止十二個月的經調整EBITDA總額為1，235，400，000元，而2022年同期則為1，192，800，000元，增加4，260，000元或3. 6%。按公司主要業務部門劃分的經調整EBITDA明細和變動摘要如下。

監管服務集團

受規管服務集團主要經營費率受規管的公用事業，截至2023年12月31日，該公司為電力、天然氣、水和廢水行業的約1，256，000個客户連接提供配電服務，較2022年12月31日增加約6，000個客户連接。

監管服務集團的戰略是通過收購有機增長其業務。受規管服務集團相信，透過建立建設性的監管及客户關係，以及加強其經營所在社區的客户聯繫，可將業務業績最大化。

受規管服務集團按公用事業系統類型（電力、天然氣、供水和廢水系統）彙總其公用事業業務的表現。

配電系統由受監管的配電公用事業系統組成，截至2023年12月31日，該系統為美國加利福尼亞州、新罕布什爾州、密蘇裏州、堪薩斯州、俄克拉荷馬州和阿肯色州以及百慕大的約309，000個客户連接提供服務。

天然氣分配系統由受監管的天然氣分配公用事業系統組成，截至2023年12月31日，為位於美國新罕布什爾州、伊利諾伊州、愛荷華州、密蘇裏州、喬治亞州、馬薩諸塞州和紐約州以及加拿大新不倫瑞克省的約375，000個客户連接提供服務。

水和廢水分配系統由受管制的水分配和廢水收集公用事業系統組成，截至2023年12月31日，為位於美國阿肯色州、亞利桑那州、加利福尼亞州、伊利諾伊州、密蘇裏州、紐約州和德克薩斯州以及智利的約572，000個客户連接提供服務。

2023年度使用結果

截至2023年12月31日止三個月，配電系統總使用量為1，537. 3兆瓦時，較2022年同期的1，577. 5兆瓦時減少40. 2兆瓦時或2. 5%。電力消耗減少主要由於Empire Electric System天氣轉暖所致。

截至2023年12月31日止十二個月，配電系統的總使用量為6，561. 5兆瓦時，較2022年同期的6，748. 9兆瓦時減少187. 4兆瓦時或2. 8%。電力消耗減少主要是由於帝國電力系統的冬季較暖，夏季較冷。

受監管服務集團約47%的配電系統收入預計不會受到客户使用變化的影響，因為它們受到容量解耦或代表固定費用賬單。

截至2023年12月31日止三個月，天然氣分配系統的使用量合共9，252，000百萬噸單位，較2022年同期的11，156，000百萬噸單位減少1，904，000百萬噸單位或17. 1%。客户使用量減少主要是由於中部各州和帝國區天然氣系統的天氣變暖。

截至2023年12月31日止十二個月，天然氣分配系統的使用量合共為39，037，000百萬噸單位，而2022年同期為41，519，000百萬噸單位，減少2，482，000百萬噸單位或6. 0%。客户使用量減少主要是由於中部各州、新英格蘭天然氣和帝國地區天然氣系統的天氣變暖。

監管服務集團約86%的天然氣分配系統收入預計不會受到客户使用變化的影響，因為它們受到容量解耦或代表固定費用賬單。

截至2023年12月31日止三個月，供水及廢水分配系統向客户提供約101. 88億加侖水，並處理約8. 69億加侖廢水。相比之下，二零二二年同期提供的98.51億加侖水和處理的8.22億加侖廢水，提供的總加侖增加了3.37億加侖或3.4%，處理的總加侖增加了4700萬加侖或5.7%。供水量的增加主要是由於利奇菲爾德公園供水系統的客户增長，而污水處理量的增加主要是由於利奇菲爾德公園和Rio Rico供水系統的客户增長。

截至2023年12月31日止十二個月，供水及廢水分配系統向客户提供約414. 35億加侖水，並處理約33. 50億加侖廢水。相比之下，二零二二年同期提供的415.27億加侖水和處理的32.33億加侖廢水，提供的總加侖減少了9200萬加侖或0.2%，處理的總加侖增加了1.17億加侖或3.6%。供水量的減少主要是由於加州乾旱限制公園供水系統。廢水處理量的增加主要是由於利奇菲爾德公園和裏奧里科水務系統的客户增長。

受監管服務集團約50%的水和廢水分配系統收入預計不會受到客户使用變化的影響，因為它們受到容量解耦或代表固定費用賬單。

2023年受監管服務集團經營業績

2023年第四季度經營業績

截至2023年12月31日止三個月，受規管服務集團錄得收入5.649億美元（即，2.97億美元的受管制電力分配，1.674億美元的受管制天然氣分配和1.005億美元的受管制水回收和分配），而上一年同期的收入為6.366億美元（即，3.258億美元的受規管電力分配、2.218億美元的受規管天然氣分配和8 900萬美元的受規管水回收和分配）。

截至2023年12月31日止三個月，受監管服務集團報告分部經營利潤（不包括企業行政費用）為2.383億美元，而去年同期為2.144億美元（見非公認會計準則措施的注意事項）。

下表總結了這些變化的要點：

2023年度經營業績

截至2023年12月31日止的十二個月，監管服務集團報告收入為23.157億美元，（包括12.955億美元的受規管電力分配收入、6.212億美元的受規管天然氣分配收入和3.991億美元的受規管水回收和分配收入）相比，收入為2美元，上一年同期的3.300億美元（包括12.789億美元的受管制電力分配收入、6.867億美元的受管制天然氣分配收入和3.644億美元的受管制水回收和分配收入）。

在截至2023年12月31日的12個月內，受監管服務集團報告的事業部營業利潤(不包括公司管理費用)為9.541億美元，而去年同期為8.636億美元(見關於非GAAP措施的注意事項)。

下表總結了這些變化的要點：

監管程序

下表彙總了受監管服務集團內目前正在進行、已完成或將於2023年生效的主要監管程序。

與中西部極端天氣事件和阿斯伯裏退休有關的訴訟程序

二零二一年二月，德克薩斯州及美國中部部分地區遭遇極端冬季風暴（“中西部極端天氣事件”），導致Empire Electric代表客户購買燃料及電力的成本大幅增加。

當Empire Electric於二零二一年五月提交其最近一宗密蘇裏州費率案件（“Empire費率案件”）時，包括要求收回與中西部極端天氣事件有關的費用。2021年7月，密蘇裏州眾議院第734號法案簽署成為法律，為公用事業公司提供了通過證券化方式為非常天氣事件成本回收提供資金的選擇（“證券化法規”）。當它在2022年1月提交了反證證詞時，帝國電氣從其費率請求中刪除了與中西部極端天氣事件相關的所有費用。根據證券化法規，帝國電氣尋求授權發行與中西部極端天氣事件相關的約2.22億美元證券化公用事業關税債券。

此外，作為其2017年和2019年綜合資源計劃（“IRP”）的一部分，帝國電氣分析了退役於1970年建造的燃煤發電機組Asbury的影響，並確定這樣做將為客户帶來可觀的節省。Asbury於2020年3月1日退休。2020年7月23日，密蘇裏州公共服務委員會（“MPSC”）發佈行政會計令（“AAO”），指示帝國電氣自2020年1月1日起建立監管資產和負債賬户，以反映關閉阿斯伯裏對密蘇裏州運營和資本開支的影響。

帝國電氣最初試圖在帝國費率案中收回與阿斯伯裏相關的收入和費用，以及AAO的餘額。於證券化法規通過後，所有Asbury相關結餘已從Empire Rate案移除，而Empire Electric於2022年3月21日提交呈請，要求根據證券化法規將Asbury相關結餘證券化。帝國電氣尋求授權發行約1.41億美元的證券化公用事業關税債券，用於其阿斯伯裏成本，其中包括約2100萬美元的資產退休債務，這是帝國電氣將從阿斯伯裏退休中收回但尚未發生的成本估計。

於2022年4月27日，MPSC發佈命令，以進行聽證，合併有關Asbury和中西部極端天氣事件的證券化量子融資的案件，聽證會於2022年6月13日的一週舉行。於2022年8月18日及2022年9月22日，MPSC分別發佈及修訂了一份報告及命令，授權Empire Electric將約2.904億美元的合格非常成本（中西部極端天氣事件）、能源轉型成本（阿斯伯裏）及與擬議證券化相關的前期融資成本證券化（“證券化命令”）。證券化令授權的金額與本公司就該等事宜遞延的費用大致一致。帝國電氣公司提交了一份重審請求，要求重新考慮MPSC拒絕收回中西部極端天氣事件成本的5%，其累計遞延所得税的計算，以及排除與阿斯伯裏工廠相關的某些賬面費用等問題。2022年10月12日，MPSC駁回了所有重審動議。帝國電氣於2022年11月10日向密蘇裏州西區上訴法院提出上訴。2023年7月聽取口頭辯論。2023年8月1日，法院確認了2.904億美元的證券化金額以及截至發行日期的某些額外持有成本。該公司於2024年1月30日完成了發行本金總額為3.055億美元的證券化債券，以符合MPSC的命令，以收回與中西部極端天氣事件和阿斯伯裏的剩餘賬面價值相關的成本。MPSC的命令排除了與阿斯伯裏相關的一部分賬面成本和税款，該公司一次性淨虧損6350萬美元（扣除税款4850萬美元）（“證券化核銷”）。

可再生能源集團

2023年第四季度可再生能源集團業績

截至2023年12月31日止三個月，可再生能源集團產生2，233. 5吉瓦時的電力，而2022年同期則為2，134. 3吉瓦時。

截至2023年12月31日止三個月，水力發電設施發電量為160. 9吉瓦時，較2022年同期的160. 4吉瓦時增加0. 3%。發電量佔LTAR的108. 0%，而二零二二年同期則為107. 7%。

截至2023年12月31日止三個月，風電設施產生1，940. 8吉瓦小時的電力，而2022年同期則為1，853. 7吉瓦小時，增加4. 70%。不包括2023年3月23日達到COD的Deerfield II風力設施、2023年9月16日達到COD的Sandy Ridge II風力設施和2023年10月10日達到COD的Shady Oaks II風力設施，產量比去年同期下降7.9%。風電設施（包括新設施）產生的電力相等於LTAR的82. 7%，而二零二二年同期則為90. 0%。

在截至2023年12月31日的三個月內，太陽能設施的發電量為100.1吉瓦時，而2022年同期的發電量為90.5千兆瓦時，增長10.6%。不包括2022年12月21日實現COD的Dalewood太陽能設施和2023年11月6日實現COD的Hayhurst新墨西哥州太陽能設施，產量比去年同期增長3.6%。太陽能設施，包括新設施，發電量相當於長期目標年發電量的109.9%，而2022年同期為106.3%。

截至2023年12月31日的三個月，熱力設施的發電量為31.7千兆瓦-小時，而2022年同期的發電量為29.7千兆瓦-小時。在同一時期，温莎船閘熱設施產生了1449億磅的蒸汽，而2022年同期的蒸汽為1305億磅。

2023年可再生能源集團年度業績

在截至2023年12月31日的12個月內，可再生能源集團的發電量為7,669.0千兆瓦時，而2022年同期為8,178.6千兆瓦時。

截至2023年12月31日止十二個月內，水電設施的發電量為611.4吉瓦時，較2022年同期的609.2吉瓦時增長0.4%。發電量佔長期轉化率的100.7%，而2022年同期為100.4%。

截至2023年12月31日止十二個月內，風力發電設施的發電量為6,459.0千兆瓦小時，較2022年同期的6,823.0千兆瓦小時減少5.3%。不包括2022年4月14日達到COD的藍山風能設施、2023年3月23日達到COD的Deerfield II風能設施、2023年9月16日達到COD的沙嶺II風能設施和2023年10月10日達到COD的Shady Oaks II風能設施，產量比去年同期下降11.5%。風力發電設施的發電量相當於LTAR的81.9%，而2022年同期為93.5%。

在截至2023年12月31日的12個月內，太陽能設施的發電量為468.7吉瓦時，而2022年同期的發電量為469.8吉瓦時，降幅為0.2%。不包括2022年12月21日實現COD的Dalewood太陽能設施和2023年11月6日實現COD的Hayhurst新墨西哥州太陽能設施，產量比去年同期下降1.7%。太陽能設施的發電量相當於長期平均發電量的98.8%，而2022年同期為100.5%。

在截至2023年12月31日的12個月內，熱力設施的發電量為129.9 GW-小時，而2022年同期的發電量為276.6 GW-小時。在截至2023年12月31日的12個月裏，温莎船閘熱設施產生了5239億磅的蒸汽，而2022年同期的蒸汽產量為5202億磅。

2023年第四季度經營業績

截至2023年12月31日止三個月，可再生能源集團的設施產生營業收入8210萬美元（即，不受管制的能源銷售），而上一年同期為8，860萬美元。

截至2023年12月31日止三個月，可再生能源集團的設施產生了1.076億美元的部門經營利潤，而2022年同期為1.015億美元，增長了610萬美元或6.0%（參見非公認會計準則措施的注意事項）。

下表總結了這些變化的要點：

2023年度經營業績

截至2023年12月31日止十二個月，可再生能源集團的設施產生營業收入2.963億美元（即，不受管制的能源銷售），而上一年同期為3.508億美元。

截至2023年12月31日止的十二個月，可再生能源集團的設施產生了3.718億美元的分部經營利潤，而2022年同期為4.107億美元，減少了3890萬美元或9.5%（見非公認會計準則措施的注意事項）。

下表總結了這些變化的要點：

AQN：公司和其他費用

2023年第四季度企業及其他支出

截至2023年12月31日止三個月，行政開支總額為1930萬美元，而2022年同期則為2120萬美元。減少的主要原因是支出的時間安排。

截至2023年12月31日止三個月，利息開支合共87. 9百萬元，而2022年同期則為78. 0百萬元。增加約四分之一是由於2023年已動用的資本提供資金，而增加四分之三是由於浮息借貸利率上升所致。

截至2023年12月31日止三個月，折舊開支總額為122. 1百萬元，而2022年同期則為114. 8百萬元。

截至2023年12月31日止三個月，按公平值列賬的投資變動合共收益122. 8百萬美元，而2022年同期則虧損14. 7百萬美元。本公司以公允值法記錄其若干投資（包括Cultica），因此，投資公允值的任何變動均記錄於綜合經營報表（見年度綜合財務報表附註8）。

截至2023年12月31日止三個月，退休金及離職後非服務成本合共為480萬美元，而2022年同期則為460萬美元。增加主要由於利息成本上升及計劃資產預期回報率下降所致。

截至2023年12月31日止三個月，其他淨虧損為13. 9百萬美元，而2022年同期則為2. 1百萬美元。該增加主要是由於與尋求出售公司可再生能源業務相關的成本500萬美元，以及贖回公司6.875%固定至浮動次級票據—系列2018—A（“2018年次級票據”）的遞延融資成本850萬美元。請參閲年度綜合財務報表附註19。

截至2023年12月31日止三個月，衍生金融工具的收益合共為60萬美元，而2022年同期則為收益640萬美元。AQN使用衍生工具管理商品價格、外匯匯率和利率變動的風險。二零二三年及二零二二年第四季度之收益主要與利率衍生工具按市價計值有關。

截至2023年12月31日止三個月，錄得所得税回收1，200，000元，而2022年同期則錄得所得税回收2，860，000元。所得税收回減少主要是由於盈利增加及與Agricica投資公平值變動有關的税務影響所致。所得税收回減少部分被可再生能源集團於二零二二年錄得估值撥備及應計税項抵免相關税項影響所抵銷。截至2023年12月31日止三個月，本公司應計1930萬美元的ITC和PTC，主要與截至2023年底已投入使用的可再生能源項目有關，而2022年同期則錄得470萬美元。

2023年度企業及其他支出

截至2023年12月31日止十二個月，行政開支合共90. 4百萬元，而2022年同期則為80. 2百萬元。增加的主要原因是技術成本，包括與網絡安全相關的成本，以及先前顯示為運營開支的成本，由於公司增加了使用其共享服務模式以提高未來運營效率，現顯示在行政開支中。

截至2023年12月31日止十二個月，利息開支合共353. 7百萬元，而2022年同期則為278. 6百萬元。增加約四分之一是由於2023年已動用的資本提供資金，而增加四分之三是由於浮息借貸利率上升所致。

截至2023年12月31日止十二個月，折舊開支合共467. 0百萬元，而2022年同期則為455. 5百萬元。增加主要是由於整體物業、廠房及設備增加所致。

截至2023年12月31日止十二個月，按公平值列賬的投資變動合共虧損230. 0百萬元，而2022年同期則虧損499. 1百萬元。本公司以公允值法記錄其若干投資（包括Cultica），因此，投資公允值的任何變動均記錄於綜合經營報表（見年度綜合財務報表附註8）。

在截至2023年12月31日的12個月中，養老金和離職後非服務成本總計1990萬美元，而2022年同期為1100萬美元。增加的主要原因是利息成本上升和計劃資產預期回報率下降。

在截至2023年12月31日的12個月中，其他淨虧損為1.329億美元，而2022年同期為2140萬美元。增加的主要原因是肯塔基電力減值4,650萬美元、證券化沖銷6,350萬美元、2018年附屬票據贖回遞延融資成本850萬美元的沖銷以及與戰略審查和尋求出售公司可再生能源業務相關的成本1,250萬美元，但因結算2020年收購的蘇拉里斯供水系統的購買價格而產生的1,200萬美元或有收益部分抵消了這一增長。見年度綜合財務報表附註19。

在截至2023年12月31日的12個月中，衍生金融工具的收益總額為460萬美元，而2022年同期的收益為440萬美元。AQN使用衍生品工具來管理對大宗商品價格、匯率和利率變化的敞口。截至2023年12月31日的12個月和截至2022年12月31日的12個月的收益主要與利率衍生品按市值計價有關。

在截至2023年12月31日的12個月中，所得税退税為8,630萬美元，而2022年同期的所得税退税為6,150萬美元。所得税回收增加的主要原因是與可再生能源集團2022年記錄的估值免税額相關的税收影響和應計税收抵免。這些退税被與Atlantica投資的公允價值變化和收益增加相關的税務影響部分抵消。在截至2023年12月31日的12個月內，本公司應計至2023年底已投入使用的主要與可再生能源項目相關的ITC和PTC為5480萬美元，而2022年同期為1840萬美元。

非公認會計準則財務衡量標準

調整後EBITDA與淨收益的對賬

下表摘自合併業務報表，應結合合併業務報表一併閲讀。本補充披露旨在更全面地解釋與調整後EBITDA相關的披露，並提供與AQN經營業績相關的更多信息。提醒投資者，這一措施不應被解釋為美國公認會計準則合併淨收益的替代方案。

調整後淨收益與淨收益的對賬

下表源自綜合經營報表，並應與綜合經營報表一併閲讀。此補充披露旨在更全面地解釋有關經調整淨盈利的披露，並提供有關AQN經營表現的額外資料。投資者應注意，根據美國公認會計原則，該措施不應被解釋為綜合淨收益的替代方案。

下表顯示淨盈利與經調整淨盈利（不包括該等項目）的對賬：

截至2023年12月31日止三個月，經調整淨盈利總額為115. 5百萬元，而2022年同期的經調整淨盈利為97. 6百萬元，增加17. 9百萬元。

在截至2023年12月31日的12個月中，調整後淨收益總計為3.72億美元，而2022年同期調整後淨收益為4.203億美元，減少了4830萬美元。

調整後的業務資金與業務活動提供的現金的對賬

下表摘自合併業務表和合並現金流量表，應與之一併閲讀。這一補充披露旨在更全面地解釋與業務部門調整後資金有關的披露，並提供與AQN的經營業績相關的更多信息。告誡投資者，這一措施不應被解釋為根據美國公認會計準則經營活動提供的現金的替代方案。

下表顯示了不包括這些項目的業務活動提供的現金與業務活動調整後資金的調節：

在截至2023年12月31日的三個月中，來自運營部門的調整後資金總額為1.989億美元，而2022年同期來自運營部門的調整後資金為1.919億美元，增加了700萬美元，主要是由於2023年支付的現金利息增加。

在截至2023年12月31日的12個月中，來自運營的調整資金總額為7.246億美元，而2022年同期的來自運營的調整資金為7.903億美元，減少6570萬美元，主要是由於2023年支付的現金利息增加。

不動產、廠房和設備支出彙總表

2023年第四季度物業、廠房及設備支出

截至2023年12月31日止三個月，受規管服務集團作出資本開支227. 1百萬元，而2022年同期則為332. 0百萬元。監管服務集團在2023年第四季度的投資主要與輸電和配電主更換的建設、新建和現有變電站資產的工作以及與水、電力和天然氣系統的安全性和可靠性相關的舉措有關。

截至二零二三年十二月三十一日止三個月，可再生能源集團作出資本開支32. 6百萬元，而二零二二年同期則為103. 4百萬元。可再生能源集團於2023年第四季度的投資主要與開發及╱或建設多個項目及現有營運場地的持續維護資金有關。

2023年度廠房和設備支出

截至2023年12月31日止十二個月，受規管服務集團產生資本開支742. 0百萬元，而2022年同期則為1，594. 9百萬元。監管服務集團於2023年的投資主要涉及輸配電主更換的建設、新建和現有變電站資產的工作，以及與電力和天然氣系統的安全性和可靠性有關的舉措。 監管服務集團在2022年的投資包括6.09億美元用於收購Liberty Utilities（New York Water）Corp.（前紐約美國水務公司）。

截至2023年12月31日止十二個月，可再生能源集團產生資本開支320. 3百萬元，而2022年同期則為176. 6百萬元。可再生能源集團於2023年的投資主要與收購Deerfield II風力設施先前無擁有部分，以及開發及╱或建設多個項目及現有營運場地的持續維持資金有關。

資產和資本儲備

AQN為受規管服務集團及可再生能源集團提供循環信貸及信用證融資以及獨立信貸融資，以管理各部門之流動資金及營運資金需求（統稱“銀行信貸融資”）。

銀行信貸融資

下表載列於二零二三年十二月三十一日可供AQN及其經營集團使用的銀行信貸融資：

公司

於2023年3月31日，本公司的高級無抵押循環信貸融資（“企業信貸融資”）經修訂並重列，以將借貸能力從5億美元增加至10億美元，新到期日為2028年3月31日。於2023年12月31日，企業信貸融資已提取779.1百萬美元，並有240萬美元未償還信用證。

於2023年3月31日，本公司訂立了一項新的7500萬美元未承諾雙邊信貸融資。於2023年6月1日，公司終止其先前的5000萬美元未承諾雙邊信貸融資。截至2023年12月31日，本公司已從其7500萬美元的未承諾信用證融資中發出3550萬美元的信用證。

受監管服務集團

截至2023年12月31日，受規管服務集團10億美元的高級無抵押循環信貸融資（“長期受規管服務信貸融資”）已提取3.71億美元，並有3920萬美元未償還信用證。長期受監管服務信貸工具於2027年4月29日到期。截至2023年12月31日，受監管服務集團已發行及未償還商業票據4.817億美元。於2023年10月27日，本公司將監管服務集團5億美元的高級無抵押循環信貸融資（“短期監管服務信貸融資”）的到期日從2024年2月28日延長至2024年10月25日。於2023年12月31日，短期受規管服務信貸融資已提取125. 0百萬美元，並無未償還信用證。

於2023年12月31日，受規管服務集團的75. 0百萬美元高級無抵押循環信貸融資（“百慕大信貸融資”）已提取75. 0百萬美元。季度結束後，於2024年1月29日，公司修訂了百慕大信貸額度，將限額增加了2500萬美元至1億美元。

於2023年12月31日，受規管服務集團2500萬美元的高級無抵押雙邊循環信貸融資（“百慕大營運資本融資”）已提取1150萬美元。

於2022年11月30日，受規管服務集團修訂及重列其11億元高級無抵押銀團延遲提取期融資（“受規管服務延遲提取期融資”），新到期日為2023年11月29日。 於2023年4月25日，本公司選擇終止餘下未提取款項489.6百萬元。於2023年10月27日，本公司將受監管服務延遲提取期限融資的到期日由2023年11月29日延長至2024年10月25日。 截至2023年12月31日，受監管服務延遲提取期限融資已提取6.104億美元，涉及收購Liberty NY Water。

可再生能源集團

於2023年12月31日，可再生能源集團的5億美元高級無抵押銀團循環信貸融資（“可再生能源信貸融資”）已提取262.6百萬美元，並有660萬美元未償還信用證。可再生能源信貸機制於2027年7月22日到期。

於2023年12月31日，可再生能源集團的銀行額度包括6億美元信用證融資（“可再生能源信用證融資”），包括2. 50億美元未承諾雙邊信用證融資及3. 50億美元未承諾信用證融資。於2023年12月31日，可再生能源信用證設施的未償還信用證為385. 4百萬美元。

長期債務

於2023年3月13日，本公司於到期日償還15，000，000元優先無抵押票據。

於2023年7月31日，本公司於到期日償還75. 0百萬美元的優先無抵押票據。

於2023年11月1日，本公司於到期日償還一份5，000，000元的優先無抵押票據。

於2023年11月6日，本公司按相等於本金額100%的贖回價連同應計及未付利息贖回全部287. 5百萬元2018年後償票據。

發行8.5億美元優先無抵押債券

2024年1月12日，Liberty Utilities完成了本金總額為5億美元的優先票據發行，該優先票據於2029年1月31日到期；（“2029年票據”）及本金總額為3.5億美元的5.869%優先票據於2034年1月31日到期（“2034年票據”，連同2029年票據，統稱“優先票據”）。優先票據為Liberty Utilities的無抵押及非後償債務，與Liberty Utilities的所有現有及未來無抵押及非後償債務享有同等地位，且享有任何現有及未來Liberty Utilities後償債務的優先付款權。二零二九年票據按發行價面值的99. 996%定價，二零三四年票據按發行價面值的99. 995%定價。Liberty Utilities使用出售優先票據所得款項淨額償還債務。

發行3.055億美元的證券化公用事業電費債券

2024年1月30日，帝國區電力公司的全資子公司帝國區債券有限責任公司完成了證券化債券的發行，該債券包括約1.805億美元的總本金額為4.943%的證券化公用事業電價債券，到期日為1月1日，2035年和1.250億美元的本金總額為5.091%的證券化公用事業關税債券，到期日為2039年1月1日，以收回先前發生的與中西部極端天氣事件相關的合格非常成本和與阿斯伯裏發電機退役相關的能源過渡成本，廠擔保證券化債券的主要資產為證券化公用事業電價財產。

發行約11億元附屬債券

於2022年1月18日，本公司完成（i）於2082年1月18日到期的本金總額為7.50億美元的承銷公開發售，本金總額為4.75%，固定至固定重置利率的次級票據系列2022—B。（"美國照會"）；及（ii）於加拿大包銷公開發售本金總額為4億加元的5. 25%固定至固定重置利率的次級次級債券系列2022—2082年1月18日到期（“加拿大票據”，連同美國票據，“次級票據”）。下表概述發售後發票據所得款項淨額之預期用途與該等所得款項淨額之實際用途比較：

信用評級

AQN獲標準普爾金融服務有限責任公司（“標準普爾”）長期綜合企業信用評級BBB、DBRS Limited（“DBRS”）BBB評級及惠譽評級公司BBB發行人評級。（"惠譽"）。Liberty Utilities的企業信用評級為S & P BBB，惠譽的BBB發行人評級和穆迪投資者服務公司的Baa2發行人評級。（"Moody's"）。自由公用事業公司發行的債券評級為標準普爾的BBB、惠譽的BBB+和穆迪的Baa2。Liberty Utilities Finance GP 1（“Liberty GP”）發行的債務評級為DBRS BBB（高）、惠譽BBB+、標準普爾BBB和穆迪Baa2。 帝國銀行的發行人評級為標準普爾BBB，穆迪評級為Baa1。Liberty Utilities（Canada）LP是受監管服務集團旗下加拿大受監管公用事業的母公司，其發行人評級為DBRS BBB。Algonquin Power Co.（“APCO”）擁有標準普爾的BBB發行人評級、DBRS的BBB發行人評級和惠譽的BBB發行人評級。由Empire District Bondco，LLC發行的固定利率證券化公用事業關税債券（系列2024—A）的評級為標準普爾和穆迪的AAA（sf）。

於二零二三年四月，繼肯塔基電力交易終止公告後，DBRS、惠譽、標普及穆迪各自就本公司及其附屬公司的信貸評級作出公告。DBRS和惠譽均確認其對該公司及其子公司的評級和穩定展望，標普確認其評級，並將其對該公司及其子公司的展望從負面修訂為穩定，穆迪確認其對Liberty Utilities和Liberty GP的評級和穩定展望。

2023年5月，在戰略評估報告公佈後，S將APCO列入信用觀察名單，帶來了負面影響。APCO是可再生能源集團旗下美國和加拿大發電資產的母公司。2023年8月，在完成戰略評估和本公司宣佈將繼續出售其可再生能源業務後，S和惠譽就本公司及其子公司的信用評級發表了公告。S確認了對亞青核及其受監管的公用事業子公司的評級，並將安邦的前景從信用觀察上調至發展中。惠譽肯定了AQN的評級，並將APCo列入評級觀察演變。S和惠譽都預計，一旦瞭解到更多交易細節，他們將解決各自對APCO的評級觀察。

合同義務

截至2023年12月31日的合同義務信息如下：