23 年第四季度財報電話會議演示

2 Safe Harbor 4Q23年財報電話會議演示文稿可能包括1995年《私人證券訴訟改革法》所指的某些前瞻性陳述，包括有關未來財務業績、未來增長和未來收購的陳述。這些陳述基於Pangea和管理層當前的預期或信念，並受不確定性和情況變化的影響。由於經濟、商業、競爭和/或監管因素的變化以及影響Pangea業務運營的其他風險和不確定性，實際結果可能與本文聲明所表達或暗示的結果存在重大差異。這些風險、不確定性和突發事件包括：業務狀況；天氣和自然災害；對公認會計原則的解釋的變化；政府審查的結果；詢問和調查及相關訴訟；持續遵守政府法規；立法或監管環境；對Pangea所從事業務產生不利影響的要求或變化；客户需求的波動；快速增長的管理；來自其他物流和航運服務提供商的競爭激烈；總體經濟條件；地緣政治事件和監管變化；以及Pangea向美國證券交易委員會提交的文件及其前任文件中列出的其他因素。應根據此類風險閲讀此處列出的信息。此外，投資者應記住，Pangea的某些財務業績未經審計，不符合美國證券交易委員會第S-X號法規，因此，此類信息可能會因許多因素而發生重大波動。因此，Pangea在任何特定時期的財務業績都可能不代表未來的業績。無論是由於新信息、未來事件、假設變化還是其他原因，Pangea沒有義務更新或修改其前瞻性陳述，也明確表示不承擔任何更新或修改其前瞻性陳述的義務。

3 4Q23 和 FY2023 業績亮點強勁的經營業績凸顯了以貨運為中心的戰略的一致性在長期COA、季節性冰級利用率和以貨運為中心的戰略的推動下，TCE 費率在 23 年第四季度比基準平均水平的波羅的海巴拿馬和 Supramax 指數高出 27% 以上，FY2023 超過 39%。儘管由於疫情後港口運力限制的緩解，2023年市場利率同比下降了43％，但由於嚴格的運營費用管理和包租戰略的執行，FY2023 調整後的息税折舊攤銷前利潤率維持在16％，遠高於疫情前約13％的水平。2023 年 11 月，以 980 萬美元的價格完成了 Supramax Bulk Trident 的銷售。該公司將繼續評估機隊更新和擴張機會，特別是考慮到關鍵行業需求的增長。繼續執行關鍵資本配置優先事項，維持3月15日支付的每股普通股0.10美元的現金股息。在第一季度正常的季節性疲軟時期，地緣政治混亂支撐了市場定價。截至2024年3月12日，公司預訂了3513個營收日，平均TCE為每天17,430美元，租船費用為1,300天，平均成本為17,100美元。2023年，該公司部署了720萬美元的資本，有機會地將陸上裝卸業務擴展到美國大西洋中部和墨西哥灣沿岸地區，以進一步縱向整合其商業模式並提高其在關鍵行業的地位。

4 第四季度和 FY2023 業績摘要調整後的息税折舊攤銷前利潤（百萬美元）調整後每股收益美元 TCE 費率每個出貨日運營現金流以百萬美元計 19 .7 美元 26 .9 美元 79 美元 14 0 .9 美元 14 0 .9 4 季度第二十二財年第四季度 20 財年 23 財年 23 財年 23 財年 24 美元 33 美元 53 .8 美元 134 .8 美元 4 Q 23 4 Q 22 財年 20 財年 23 財年 20 財年 22 17,6 8 5 20 ,0 23 美元 15,8 4 9 美元 24,4 34 4 4 4 4 Q 23 4 Q 22 財年 20 財年 23 財年 22 財年

5 表現優於行業基準在過去的5年中，我們的總消費支出平均超過市場34％，以貨運為中心的業務模式持續高於市場表現 • 目前的24年第一季度預訂的TCE利率為17,430美元，比該季度的市場平均水平高34％。* • 我們的利基市場、利潤率更高的交易仍然是關鍵的差異化領域。* 24年第一季度根據截至3月11日預訂的出貨天數估計 TCE 業績，2024年 **已公佈的巴拿馬和Supramax指數的平均值，扣除佣金後——1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 5,000 6,000美元-5美元，000 $10,000 $15,000 $20,000 $25,000 $30,000 $30,000 美元 35,000 美元的 TC E R at e e e a e e e a e e e e e e e e e a e e e e e e e e e e e e e a e e e a e e e a e e a e e a e e a e e a e e a e e a e e a e e a g g a

6 最近的船舶收購紀律嚴明的補充資產收購者 MV Bulk Sachuest——Supramax MV Bulk Courageous——Ultramax MV Bulk Promise——Supramax MV Bulk Concord——Post Panamax（1）MV Nordic Qinnqua — Post Panamax (1) MV Nordic Sanngijug — Post Panamax (1) MV Nordic Sanngijug — Post Panamax (1) MV Nordic Sanngijug — Post Panamax (1) MV Nordic Siku — Post Panamax (1) 船舶通過合資企業擁有，Pangea擁有其中 50% 的股份。2021 年以 2.05 億美元的價格購買了 7 艘船 2022 年和 2023 年 6,400 萬美元購買 3 艘船 MV Bulk Prudence-Ultramax

7 資本回報計劃穩定的季度現金分紅由穩定的盈利能力支持年度股息支付率佔調整後淨收益的百分比已支付的年度現金股息每股美元年度股息覆蓋率運營現金流與已發行股息的比率 Ta rg e te d vivid e end p o lic o lic is a im e d divid e 和 p olic y of o lic is a im e d susts a ina b ilit y y t t h a ina b ilit y t t h h ro ugh h h h a yc le Divid e 和 p ayo ut ut s inc 是 se a se d a mid favo ra b 讓我一個 rke to com 然後它的 ios ns a and s rup gic exe c 但是 ion 我是 prove dm a rg ins a rg ins a rg ins a a rg ins a a rg ins a a sup up o rt d livid e 和 ca a sup nve rag e d e sp ite vo la t file d by bluk m a rke t 6 .3% 7.4% 16 .5% 58 .0% 20 20 20 20 21 20 20 20 20 20 20 20 20$ 0 .11 美元 0 .30 美元 0 .4 0 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20

8 資產負債表更新：充足的流動性以支持業務的持續增長 O p p p o runis to ica lly inve sy y y o o o n of ne dh of ne d sh a a a a ra a ra a a ra a a ra a a ra a a ra a s ra a s ra a sh 在 20 23 到 ugh o p o p e ra a ra a s ra a s ra a s ra a s ra a sh 在 20 23 到 ugh o p o p e ra ra a sh flow a 和 ve ssee l sa les s ca a a a a a t io on p rio rit 也就是説，一旦我們就變成了 a la twe e n d e b tree n d e b tre p aym 不是，我向我投入 stm 我們不是，向上逃跑 ice m&a 和 shah 的回合 127.8 美元 116 .4 美元 255.5 美元 175.6 美元 16 8 .9 美元 53 .1 美元 4 6 .9 美元 56 .2 美元 128.4 美元 9 9 9 .0 2.4 x 2.7x 2.4 x 1.3x 2.1x 2.1x 0.5x 1.0x 1.5x 2.5x 3.0x $-50.0 $100.0 $150.0 $250.0 $300.0 350.0 $350.0 2019 2021 2021 2023 TT M N et D eb t/ A d j. E B IT D A $s in M kill io s 總淨負債現金淨槓桿率

9《宏觀航運展望》專注於提供具有針對性的幹散貨的綜合物流解決方案短期展望（24年上半年）中期展望（2024年全年）長期展望（2024-2026年）• 在通常疲軟的第一季度期間，地緣政治緊張局勢繼續造成市場效率低下並支撐市場定價 • 美國基礎設施支出開始增加，為建築相關原材料創造有利順風 • 全球幹散貨船隊增長預計將受到限制建築活動 • 貿易中斷由於貿易尋求避開動盪地區，預計地緣政治緊張局勢將加劇可能創造機會 • 當前中期利率提高的風險是更為明顯的全球衰退 • 無排放燃料替代品的明確性為機隊更新和利基產品創造了機會 • 供應鏈重組為公司提供向新老客户提供物流服務的機會 • 隨着船隊老化，在新的合規性有限的情況下，排放法規將繼續給市場帶來壓力船隻已經建成

10 價值創造戰略不受宏觀波動影響的耐用商業模式——專注於部署資本以推動行業以上的增長綜合航運物流模式 • 為客户供應鏈問題提供解決方案 • 為客户提供更高效、更低的總交付成本 • 增加PANL海運產品的數量和利潤率高船隊利用率 • 利用包租船隊來套利船頭寸並提供更多收入天數有機投資 • 擴大能力，提供海運以外的貨物運輸 • 擴大擁有量使用我們獨特的業務計劃實現船隊增長 • 採用一致的方法擴大和更新船隊無機投資 • 購買船舶以支持現有的長期合作協議，以實現回報最大化 • 收購物流公司以實現物流業增長資本回報 • 維持一致的分紅方法，而不是支付公式 • 為船隊更新和機會性增長節省資本 • 通過保持合理的流動性資產負債表選擇來彌補行業的波動 • 促進歷史貸款關係，可持續商業計劃，以及穩定的業績以幫助提供優惠的貸款條件 • 保持較低的淨槓桿率和可觀的自由現金產生，為增長項目提供靈活的融資 • 考慮建立合資企業以幫助降低風險和創造協同效應

11 投資結論小盤股增長帶來穩定的資本回報計劃綜合航運物流模式提供穩定、高於市場的回報專注於持續較高的船隊利用率以提高運營槓桿率在需求持續增長的情況下定位受益於全球幹散貨船供應緊縮的陸上物流產品提供大量的增量收入機會冰級貿易中的領先地位支持卓越的總消費支出回報率嚴格的資本配置策略以貨運為基礎的長期資本配置策略合同提供多年需求可見性資產負債表上追求增長的可選性很大，淨槓桿率低

Co nfid e n t ia l: Pa ng a e a Lo g is t ic s So lu t io ns 附錄

13 選定的資產負債表數據（以千計，可能因四捨五入而無法顯示）2023 年 12 月 31 日（已審計）（已審計）流動資產現金及現金等價物 99,038 美元 128,385 美元應收賬款，淨額 47,892 36,755 其他流動資產 44,897 571 總流動資產 191,826 222,511 固定資產，包括融資租賃使用權資產，淨額 504,755 659 520,446 商譽 3,105-其他非流動資產 5,590 5,284 總資產 705,180 美元 748,241$ 流動負債應付賬款、應計費用和其他流動負債 35,836美元 38,554美元流動部分長期債務和融資租賃負債 52,722 32,148 其他流動負債 16,776 21,510 流動負債總額 105,334 9212 有擔保長期債務和融資租賃負債，淨額 211,713 267,334 其他長期負債 17,937 19,974 Pangea Logistics Solutions Ltd.權益 323,886 314,226 非控股權益 46,310 54,495 股東權益總額 370,495 ,196 368,722 總負債和股東權益 705,180$ 748,241$

14 精選損益表數據只有 e d 的息税折舊攤銷前利潤設置為一個收益（或低於 ss），我們是 rm line din cacco 的美國公認會計原則，e xc 大聲説出我們對於 xp e nise，我們就是賺錢，inco m e taxe s，d e p re cia it io n 而且我是 rt iza to io n，los ss o n 我沒有，los ss o n sa le然後讓 a se back of ve sse ls，sha re-b base d com m p e nsa t io n，或者他們不是 n-re curring 如果有的話。（以千計，可能因四捨五入而無法到賬）2023 2023 2022（未經審計）（未經審計）（經審計）收入：航程收入 122,281 美元 117,340 美元 468,581 美元 640,034美元 640,034美元包機收入 7,079 10,584 23,716 59673 碼頭和裝卸業務收入 2,517-6,971-總收入 131,877 127,923 9,268 699,707 費用：航行費用 57,085 54,214 227,435 262,089 租船費用 33,850 28,157 111,034 222,332 船舶運營費用 14,713 15,380 55,784 56,859 56,859 碼頭費用 1,917-5,809-一般和管理費用 5,666 3,908 22,781 20,103 折舊和攤銷 7,524 7,529 30,070 29,490 船舶減值損失--3,008 船舶銷售損失 566-1,739 318 船舶售後和回租虧損---總費用 121,322 109,188 454,651 594,199 運營收入 10,555 18,735 44,617 105,508 淨額 (8,322) 105,508) (2,923) (16,079) (20,000) 淨收益 2,178 15,812 28,538 85,508 歸屬於非控股權益的收益 (1,042) (309) (2,214) (6,016) 歸屬於環亞物流解決方案有限公司的淨收益 1,136美元 15,503美元 26,323美元 79,491美元調整後息税折舊攤銷前利潤 (1) 19,682美元 26,864 美元 79724美元 140,898$ 截至12月31日的十二個月，截至12月31日的三個月，

15 非公認會計準則指標對賬 2023 年 12 月 31 日 12 月 31 日 2023 年 12 月 31 日（未審計）（未經審計）（未經審計）（未經審計）（未經審計）淨運輸和服務收入毛利 19,040,854 美元 22,700,870 美元 69,868,128美元 129,050,037美元添加：船舶折舊和攤銷 7,187,353 7,471,538 29,38 38,912 29,376,777 淨運輸和服務收入 26,228,207 美元 30,172,408 美元 99,207,040 美元 158,426,814 美元調整後息税折舊攤銷前利潤淨收入 2,1777,900美元 15,812,044 美元 28,537,772 美元 85,507,704美元，淨利息支出，淨額 3,596,407 3,649,940 13,453,940 413 14,772,164（虧損）應佔收入計為長期負債利息支出的非控股權益 (565,648) 755,563 462,150 6,717,414 折舊和攤銷 7,524,045 7,529,397 30,070,395 29,489,810 息税折舊攤銷前利潤 12,732,704 27,746,744 72,523,730 136,487,092 非公認會計準則調整：減值虧損船隻---3,007,809 船舶銷售損失 566,315-1,738,511 318,032 基於股份的薪酬 694,293 309,754 2,087,807 1,767,807 1,767,726 衍生工具未實現（收益）虧損，淨額 5,685,406（1,192,416）2,925,347（682,323）其他非經常性項目 3,195-423 48,373-調整後息税折舊攤銷前利潤 19,681,913美元 26,864,282美元 79,723,768美元 140,898,336美元截至三個月截至的十二個月

16 非公認會計準則指標對賬 2023 年 12 月 31 日 12 月 31 日 2023 年 12 月 31 日（未審計）（未經審計）（未經審計）（未經審計）（未經審計）歸屬於泛海物流解決方案有限公司的普通股每股收益淨收益 1,136,202$ 15,502,601 美元 26,323,300 美元 79,491,413$ 加權平均普通股數量——基本 44,815,282 442 4,435,664 44,773,899 44,398,987 加權平均普通股數——攤薄 45,392,225 44,985,969 45,475,453 45,059,587 每股普通股收益——基本0.03美元 0.35美元 0.59美元普通股每股收益1.79美元——攤薄後0.34美元 0.58美元 1.76美元調整後每股收益歸屬於Pangaea Logistics Solutions Ltd. 1,136,202美元 15,502,601美元 26,323,300美元 79,491,413美元非公認會計準則添加：船舶減值虧損---3,007,809 船舶銷售虧損 566,315-1,738,511 318,032 衍生工具未實現（收益）虧損，淨虧損5,685,406（1,192,416) 2,925,347 (682,323) 其他非經常性項目 3,195-448,373-歸屬於環亞物流解決方案有限公司的非公認會計準則調整後淨收益 7,391,118 14,310,185 31,435,531 82,134,931 加權平均普通股數量——基本 44,815,282 44,435,664 44,773,899 44,398,987 加權平均普通股數——攤薄後45,392,225 44,985,969 45,475,453 45,059,587 調整後每股收益——基本0.16美元 0.32美元 0.70美元 1.85美元調整後每股收益——攤薄後0.32美元 0.69美元截至的十二個月中