napa-20231031
00018352562024Q1假的--07-31P1YP177DP177D00018352562023-08-012023-10-3100018352562023-11-29xbrli: 股票00018352562023-10-31iso421:USD00018352562023-07-31iso421:USDxbrli: 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Liensenior有擔保信貸機構會員NAPA：定期貸款和延期抽期貸款設施成員2022-11-040001835256NAPA：First Liensenior有擔保信貸機構會員SRT: 最大成員2022-11-040001835256SRT: 最低成員NAPA：First Liensenior有擔保信貸機構會員2022-11-040001835256US-GAAP：循環信貸機制成員NAPA：第一個 LienLoan 協議成員2023-10-310001835256US-GAAP：循環信貸機制成員NAPA：第一個 LienLoan 協議成員2023-07-310001835256NAPA：第一個 LienLoan 協議成員2023-07-310001835256NAPA：第一個 LienLoan 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美國證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
☒
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023 年 10 月 31 日

或者

☐
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在過渡期內 到
委員會檔案編號 001-40240
TDP_Logo_2-21.jpg
Duckhorn Portfolio, Inc
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華
81-3866305
（公司或組織的州或其他司法管轄區）
（美國國税局僱主識別號）
1201 Dowdell Lane聖海倫娜, 加州94574
（主要行政辦公室地址）
(707) 302-2658
（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：
班級標題交易符號註冊的交易所名稱
普通股，面值每股0.01美元納帕紐約證券交易所
用勾號指明註冊人 (1) 在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）中是否已提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否遵守了此類申報要求。是的☒ 不是 ☐

用勾號指明註冊人在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）中是否以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的☒ 不是 ☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速
申報者
已加速
申報者
非加速過濾器
規模較小的申報公司
新興成長型公司
☒☐☐☐☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第12b-2條）。是的   ☐   沒有☒

註冊人表現出色 115,367,710截至2023年11月29日，普通股，每股面值0.01美元。


目錄
頁面
第一部分
第 1 項。財務報表
5
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
23
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
37
第 4 項。控制和程序
38
第二部分
第 1 項。法律訴訟
39
第 1A 項。風險因素
39
第 5 項。其他信息
40
第 6 項。展品
41
簽名
42



目錄
關於前瞻性陳述的警示説明
本10-Q表季度報告以及我們向美國證券交易委員會（“SEC”）提交或將要提交的其他材料包含屬於或可能被視為前瞻性陳述的陳述。前瞻性陳述既不是歷史事實，也不是對未來表現的保證。相反，它們基於我們當前對業務未來、未來計劃和戰略以及其他未來條件的信念、期望和假設。前瞻性陳述可以用 “預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“預測”、“項目”、“目標”、“潛在”、“將”、“可以”、“應該”、“繼續”、“考慮” 等詞語來識別，儘管並非所有前瞻性陳述都包含這些識別詞。可能導致實際業績和事件與前瞻性陳述中顯示的結果和事件存在重大差異的重要因素包括：
• 我們管理業務增長的能力；
• 我們對我們的品牌名稱、聲譽和產品質量的依賴；
• 我們的營銷和廣告計劃的有效性，包括消費者對我們產品推出和擴展的接受程度；
• 一般競爭條件，包括我們的競爭對手為發展業務可能採取的行動；
•經濟健康狀況總體下降，消費者可自由支配支出和消費者對葡萄酒的需求；
• 惡劣天氣事件（包括火災、洪水和地震）、災難性健康事件、自然或人為災害、社會和政治狀況或內亂的發生；
• 與我們的葡萄及原材料和加工材料供應鏈中斷相關的風險，包括酒桶、玻璃瓶、軟木塞、釀酒添加劑和試劑、水和其他供應；
• COVID-19 疫情對我們的客户、供應商、業務、經營業績和財務狀況的影響；
• 我們在加利福尼亞以外地區分銷葡萄酒所依賴的分銷商和政府機構中斷或延遲了服務；
• 我們成功執行增長戰略的能力；
• 與我們收購索諾瑪-庫特勒葡萄園公司相關的風險；
• 葡萄酒評級機構對我們的葡萄酒評分評級有所降低；
• 我們的經營業績的季度和季節性波動；
• 我們成功地留住或招聘我們的高級職員、關鍵員工或董事，或要求他們進行變動；
• 我們保護我們的商標和其他知識產權，包括我們的品牌和聲譽的能力；
• 我們遵守影響我們業務的法律法規的能力，包括與葡萄酒的製造、銷售和分銷有關的法律法規；
• 與立法、司法、會計、監管、政治和經濟風險以及國內和國際市場特有的條件相關的風險；
• 我們目前和將來可能受到的索賠、要求和訴訟，以及我們的保險或賠償承保範圍可能不足的風險；
• 我們運營、更新或實施我們的 IT 系統的能力；
• 我們成功進行戰略收購和整合收購業務的能力；
• 我們在需要時獲得額外融資的潛在能力；
• 我們的鉅額債務以及我們遵守管理此類債務的文件中限制性契約的能力；
• 根據紐約證券交易所的規定，TSG Consumer Partners LLC（“TSG”）對我們以及我們作為 “受控公司” 的地位具有重大影響；
• 我們證券的潛在流動性和交易；以及
3
目錄
• 我們普通股的未來交易價格以及證券分析師報告對這些價格的影響。
您不應依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。我們在10-Q表季度報告中包含的前瞻性陳述主要基於我們當前對未來事件的預期和預測，以及我們認為可能影響我們的業務、經營業績和財務狀況的趨勢。這些前瞻性陳述中描述的事件的結果受風險、不確定性和其他因素的影響，這些因素在我們2023財年10-K表年度報告中標題為 “風險因素” 的部分以及本10-Q表季度報告中其他地方所述。此外，我們在競爭激烈的環境中運營。新的風險和不確定性不時出現，我們無法預測所有可能影響本10-Q季度報告中包含的前瞻性陳述的風險和不確定性。前瞻性陳述中反映的結果、事件和情況可能無法實現或發生，實際結果、事件或情況可能與前瞻性陳述中描述的結果存在重大差異。
此外，“我們相信” 的陳述和類似的陳述反映了我們對相關主題的信念和觀點。這些陳述基於截至本10-Q表季度報告發布之日我們獲得的信息。儘管我們認為信息為這些陳述提供了合理的依據，但這些信息可能有限或不完整。不應將我們的陳述理解為表明我們已對所有相關信息進行了詳盡的調查或審查。這些陳述本質上是不確定的，提醒投資者不要過分依賴這些陳述。
本10-Q表季度報告中的前瞻性陳述代表了我們截至聲明發表之日的觀點。無論是由於新信息、未來發展還是其他原因，我們都沒有義務更新任何前瞻性陳述。實際上，我們可能無法實現前瞻性陳述中披露的計劃、意圖或預期，您在做出投資決策時不應依賴我們的前瞻性陳述。實際業績或事件可能與我們在前瞻性陳述中披露的計劃、意圖和預期存在重大差異。我們的前瞻性陳述不反映未來任何收購、合併、處置、合資企業或投資的潛在影響。
投資者和其他人應注意，我們可能會使用我們的投資者關係網站向投資者公佈重要信息（https://ir.duckhorn.com）、美國證券交易委員會文件、新聞稿、公開電話會議和網絡直播。我們使用這些渠道以及社交媒體與我們的投資者和公眾就我們的公司、我們的業務和其他問題進行溝通。我們在社交媒體上發佈的信息可能被視為重要信息。因此，我們鼓勵投資者不時訪問這些網站。此類網站和社交媒體帖子中包含的信息未納入本文件。此外，我們在本文件中提及的網站網址僅用於非活躍的文本引用。
4
目錄
第一部分
第 1 項。財務報表

簡明合併財務報表指數
頁面
簡明合併財務報表（未經審計）
6
簡明合併財務狀況表（未經審計）
6
簡明合併運營報表（未經審計）
7
股東權益簡明合併報表（未經審計）
8
簡明合併現金流量表（未經審計）
9
簡明合併財務報表附註（未經審計）
10
附註1 業務描述
10
附註2 列報依據和最近的會計公告
10
附註3 收入
12
附註4 庫存
12
附註5 應計費用
13
附註6 債務
13
附註7 衍生工具
14
附註8 公允價值計量
16
附註9 承付款和意外開支
18
附註10 基於股權的薪酬
19
附註11 每股收益
21
附註12 所得税
21
附註13 後續事件
21


5
目錄
Duckhorn Portfolio, Inc
簡明合併財務狀況表
（未經審計，以千計，股票和每股數據除外）
2023 年 10 月 31 日2023年7月31日
資產
流動資產：
現金$21,182 $6,353 
應收賬款交易，淨額71,254 48,706 
庫存389,199 322,227 
預付費用和其他流動資產8,393 10,244 
流動資產總額490,028 387,530 
財產和設備，淨額328,468 323,530 
經營租賃使用權資產18,834 20,376 
無形資產，淨額182,337 184,227 
善意425,209 425,209 
其他資產8,327 6,810 
總資產$1,453,203 $1,347,682 
負債和股東權益
流動負債：
應付賬款$33,023 $4,829 
應計費用90,022 38,246 
應計補償8,651 16,460 
遞延收入11,199 66 
長期債務的當前到期日9,721 9,721 
其他流動負債4,870 5,138 
流動負債總額157,486 74,460 
長期債務，扣除當前到期日和債務發行成本231,148 223,619 
經營租賃負債15,141 16,534 
遞延所得税90,216 90,216 
其他負債445 445 
負債總額494,436 405,274 
承付款和或有開支（注9）
股東權益：
普通股，$0.01面值； 500,000,000授權股份； 115,367,710和 115,316,308分別於 2023 年 10 月 31 日和 2023 年 7 月 31 日發行和未償還債務
1,154 1,153 
額外的實收資本738,365 737,557 
留存收益218,659 203,122 
The Duckhorn Portfolio, Inc. 股東權益總額958,178 941,832 
非控股權益589 576 
股東權益總額958,767 942,408 
負債和股東權益總額$1,453,203 $1,347,682 
隨附的附註是這些簡明合併財務報表（未經審計）的組成部分。
6
目錄
Duckhorn Portfolio, Inc
簡明合併運營報表
（未經審計，以千計，股票和每股數據除外）
截至十月三十一日的三個月
20232022
淨銷售額（扣除消費税）美元1,394和 $1,584，分別是）
$102,509 $108,171 
銷售成本48,656 53,461 
毛利53,853 54,710 
銷售、一般和管理費用30,483 25,739 
運營收入23,370 28,971 
利息支出4,004 2,162 
其他收入，淨額(1,813)(87)
其他支出總額，淨額2,191 2,075 
所得税前收入21,179 26,896 
所得税支出5,629 7,087 
淨收入15,550 19,809 
減去：歸因於非控股權益的淨（收益）虧損(13)6 
歸屬於 Duckhorn Portfolio, Inc. 的淨收益$15,537 $19,815 
普通股每股收益：
基本$0.13 $0.17 
稀釋$0.13 $0.17 
已發行普通股的加權平均股數：
基本115,339,774 115,184,161 
稀釋115,451,719 115,275,692 
隨附的附註是這些簡明合併財務報表（未經審計）的組成部分。
7
目錄

Duckhorn Portfolio, Inc
簡明合併股東權益表
（未經審計，以千計，預計股票數據）

截至十月三十一日的三個月
普通股額外
實收資本		已保留
收入
總計
Duckhorn Portfolio, Inc. 股東權益
非控股權益
股東權益總額
股份金額
截至2023年7月31日的餘額115,316,308 $1,153 $737,557 $203,122 $941,832 $576 $942,408 
淨收入— — — 15,537 15,537 13 15,550 
根據股權激勵計劃發行普通股79,639 1 — — 1 — 1 
股權補償（注10）— — 1,150 — 1,150 — 1,150 
與股權獎勵淨股結算相關的已繳税款(28,237)— (342)— (342)— (342)
截至2023年10月31日的餘額115,367,710 $1,154 $738,365 $218,659 $958,178 $589 $958,767 
截至2022年7月31日的餘額115,184,161 $1,152 $731,597 $133,824 $866,573 $588 $867,161 
淨收益（虧損）— — — 19,815 19,815 (6)19,809 
股權補償（注10）— — 1,180 — 1,180 — 1,180 
截至2022年10月31日的餘額115,184,161 $1,152 $732,777 $153,639 $887,568 $582 $888,150 

















隨附的附註是這些簡明合併財務報表（未經審計）的組成部分。
8
目錄
Duckhorn Portfolio, Inc
簡明合併現金流量表
（未經審計，以千計）
截至十月三十一日的三個月
20232022
來自經營活動的現金流
淨收入$15,550 $19,809 
為核對淨收益與經營活動淨現金而進行的調整：
折舊和攤銷7,329 5,757 
處置資產的收益(42)(32)
衍生品公允價值的變化(1,889)(368)
債務發行成本的攤銷194 402 
基於股權的薪酬1,150 1,180 
經營資產和負債的變化：
應收賬款交易，淨額(22,547)(32,619)
庫存(66,115)(55,626)
預付費用和其他流動資產1,781 442 
其他資產283 122 
應付賬款28,045 42,670 
應計費用51,985 37,262 
應計補償(7,808)(3,733)
遞延收入11,132 11,797 
其他流動和非流動負債(982)(679)
經營活動提供的淨現金18,066 26,384 
來自投資活動的現金流
購買不動產和設備，扣除銷售收益(10,395)(6,418)
用於投資活動的淨現金(10,395)(6,418)
來自融資活動的現金流
信貸額度下的付款(13,000)(20,000)
信貸額度下的借款23,000 5,000 
長期債務的支付(2,500)(2,808)
與股權獎勵淨股結算相關的已繳税款(342)— 
由（用於）融資活動提供的淨現金7,158 (17,808)
現金淨增加14,829 2,158 
現金-期初6,353 3,167 
現金-期末$21,182 $5,325 
補充現金流信息
已支付的利息，扣除資本化金額$4,009 $1,777 
繳納的所得税$11,607 $— 
非現金投資活動
應付賬款和應計費用中增加的財產和設備$3,300 $3,776 
隨附的附註是這些簡明合併財務報表（未經審計）的組成部分。
9
目錄
Duckhorn Portfolio, Inc
簡明合併財務報表附註 （未經審計）

1.    業務描述
總部位於加利福尼亞州聖赫勒拿的Duckhorn Portfolio, Inc.及其子公司（統稱為 “公司”、“管理層”、“我們”、“我們的” 和 “Duckhorn”）生產奢華和超奢華的葡萄酒，包括達克霍恩葡萄園、Decoy、Goldeneye、Paraduxx、Migration、Canvasback、Calera、Kosta Browne、Greenwing 和郵戳。
該公司的收入包括對分銷商的銷售、對加州貿易賬户的直接銷售（“批發”）和直接面向消費者的銷售（“DTC”）。批發收入來自直接向加州零售商和餐館的銷售、向位於美國其他州（“美國”）的分銷商和代理商的銷售以及向國際銷售的出口分銷商的銷售。DTC收入來自個人消費者通過俱樂部會員、公司網站或位於加利福尼亞州納帕谷、加利福尼亞州安德森谷、加利福尼亞州塞巴斯托波爾、加利福尼亞州霍利斯特和華盛頓州瓦拉瓦拉的品酒室直接從公司購買葡萄酒。
該公司通過長期租賃擁有或控制加利福尼亞北部、中部和華盛頓的某些高質量葡萄園。釀酒在主要位於加利福尼亞州納帕谷、加利福尼亞州安德森谷、加利福尼亞州霍普蘭、加利福尼亞州霍利斯特、加利福尼亞州霍利斯特、加利福尼亞州聖路易斯奧比斯波、加利福尼亞州塞巴斯托波爾和華盛頓州瓦拉瓦拉的第三方擁有、租賃或簽訂合同的釀酒廠進行。
財政年度
該公司’的財政年度於 7 月 31 日結束。除非另有説明，否則提及的特定年份或季度是指公司的會計年度以及這些財政年度中的相關時期。除非另有説明，否則本報告中的信息自2023年10月31日起提供。
二次發行
2023 年 4 月，公司完成了二次發行，部分現有股東出售 6,000,000普通股，價格為 $15.35每股。該公司沒有從現有股東出售股票中獲得任何收益。在本次發行中，公司承擔了費用 $0.42023財年第三季度收入為百萬美元
2.    列報基礎和最近的會計公告
列報依據
公司的簡明合併財務報表是根據美國公認會計原則（“美國公認會計原則”）和美國證券交易委員會第S-X條例第10條編制的。這些簡明合併財務報表是在與公司相同的基礎上編制的’s 經審計的年度財務報表，管理層認為，這些調整反映了所有調整，僅包括正常的經常性調整，這些調整是公司公允陳述所必需的’s 列報的中期財務信息。這些中期業績不一定代表截至2024年7月31日的財年、任何其他中期或未來任何年度的預期業績。
截至2023年7月31日的簡明合併財務狀況表來自公司先前向美國證券交易委員會提交的截至2023年7月31日的財年經審計的財務報表。簡明合併財務報表不包括美國公認會計原則要求的所有信息和附註披露，應與我們截至2023年7月31日財年的10-K表年度報告中包含的經審計的合併財務報表和相關附註一起閲讀。
10
目錄
整合原則
簡明合併財務報表包括The Duckhorn Portfolio, Inc.及其子公司的賬目，包括公司已確定其為主要受益人的合併可變利息實體（“VIE”）。所有公司間餘額和交易都將在合併中清除。
會計估計
根據美國公認會計原則編制簡明合併財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響簡明合併財務報表發佈之日報告的資產負債金額和或有資產負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計有所不同。
優先股
該公司有 100,000,000$ 的股份0.01面值優先股已獲授權， 不其中一個已發行但尚未發行.
可變利益實體
根據會計準則編纂（“ASC”）主題810，公司評估其所有權、合同關係和實體中的其他權益，以確定權益的性質和範圍，這些權益是否為可變權益，以及這些實體是否為VIE， 合併。這些評估可能很複雜，涉及管理層的判斷，以及基於現有歷史信息的估計和假設的使用，以及其他因素。因此，它代表了ASC主題820中定義的三級測量， 公允價值測量。根據這些評估，如果公司確定自己是VIE的主要受益人，則該實體將合併到財務報表中。在 2023 年 10 月 31 日和 2023 年 7 月 31 日，公司’唯一確定的VIE的所有權百分比為 76.2%。簡明合併財務狀況表中包含的VIE的總淨資產為$2.3截至 2023 年 10 月 31 日和 2023 年 7 月 31 日，百萬人。資產和負債只能用於償還自身債務，主要與財產、設備和營運資金賬户有關，這些賬户通常代表公司在當前合同下所欠或欠公司的葡萄銷售金額和農業成本。
最近通過的會計公告
截至2023年10月31日，發佈或生效的新會計公告尚未或預計會對簡明合併財務報表或相關披露產生重大影響。
11
目錄
3.    收入
分類的收入信息
下表顯示了按銷售渠道分列的合併淨銷售額百分比：
截至十月三十一日的三個月
20232022
批發-分銷商77.0 %76.4 %
批發-加州直接交易(a)
15.6 15.8 
DTC(b)
7.4 7.8 
淨銷售額(c)
100.0 %100.0 %
_______________________________________________
(a) 包括 $0.7百萬和美元0.6截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月，銷售額分別為100萬英鎊與散裝和葡萄銷售有關。
(b) 包括運費和手續費收入美元0.1在截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月中，每個月分別為百萬美元。
(c) 在截至2023年10月31日的三個月中，不包括租賃收入美元0.9百萬美元來自蓋瑟維爾酒莊，於 2023 年 6 月收購。
在截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月中，與應收賬款信用損失和相關備抵相關的費用、回收和減少並不重要。截至2023年10月31日和2023年7月31日，信貸損失備抵額為美元0.5百萬。
合同餘額
當公司在履行合同條款規定的履約義務之前收到客户的付款時，公司會記錄遞延收入，即合同負債。公司的遞延收入主要包括在葡萄酒發貨日期之前通過我們的DTC渠道銷售的葡萄酒中收取的現金。在轉讓葡萄酒控制權並履行履約義務之前，公司不會確認收入。
簡明合併財務狀況表中的遞延收入為美元11.2百萬和美元0.1截至 2023 年 10 月 31 日和 2023 年 7 月 31 日，分別為百萬人。截至2023年10月31日的三個月，與期初合約負債餘額相關的確認收入金額為 非實質的。公司確認收入為 $0.2截至2022年10月31日的三個月中的百萬美元，包含在相應期間的期初合同負債餘額中。
4.    庫存
清單由以下內容組成：
（以千計）2023 年 10 月 31 日2023年7月31日
成品$134,070 $145,355 
工作進行中234,856 161,795 
原材料20,273 15,077 
庫存$389,199 $322,227 
庫存以成本或可變現淨值中較低者列報，主要按先入先出的方式進行計量。公司根據對流動緩慢、過時和過剩庫存的定期審查，記錄庫存賬面價值的估值調整，通過將庫存賬面價值與最終出售或處置時的淨可變現價值進行比較來確定儲備需求。公司對可變現淨值的估計基於歷史經驗以及管理層對未來市場狀況的判斷。在公司確定需要儲備金期間，公司認可
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目錄
賬面價值超過可變現淨值的部分計入銷售成本。庫存儲備為 $1.2百萬和美元0.9截至 2023 年 10 月 31 日和 2023 年 7 月 31 日，分別為百萬人。
公司將與庫存生產中使用的財產和設備相關的折舊資本化為庫存。在截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月中，資本金額為美元3.8百萬和美元3.5分別為百萬。該公司還將與庫存生產中使用的租賃相關的總租賃成本資本化。在截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月中，資本金額為美元1.2百萬和美元1.1分別是百萬。
5.    應計費用
應計費用包括以下內容：
（以千計）2023 年 10 月 31 日2023年7月31日
收到的散裝葡萄酒和其他未開具發票$46,433 $529 
交易支出(a)
16,879 12,721 
應繳所得税(b)
5,042 11,019 
遞延補償責任(c)
3,523 3,261 
桶裝採購2,271 2,589 
應計的專業費用2,314 599 
應計發票和其他應計費用13,560 7,528 
應計費用$90,022 $38,246 
_______________________________________________
(a) 貿易支出是指公司欠分銷商的估計金額，用於基於消耗的激勵措施。
(b) 自2023年3月起，經2023年10月修訂，國税局將聯邦緊急事務管理局符合條件申報的地區的某些納税申報和付款截止日期推遲至2023年11月。在2023年第三財季，公司推遲了在截至2023年10月31日的三個月內全額繳納的聯邦和州税款。
(c) 公司打算使用現金退保價值人壽保險單來部分償還其遞延補償計劃的負債。人壽保險單的現金退保價值為美元2.4百萬和美元2.7截至2023年10月31日和2023年7月31日分別為百萬美元，幷包含在簡明合併財務狀況表中的其他資產中。
6.    債務
扣除當前到期日和債務發行成本後的長期債務包括以下內容：
（以千計）2023 年 10 月 31 日2023年7月31日
循環信貸額度$23,000 $13,000 
定期貸款，第一留置權218,332 220,832 
債務總額241,332 233,832 
減去：長期債務的當前到期日(9,721)(9,721)
長期債務總額231,611 224,111 
債務發行成本(a)
(463)(492)
長期債務總額，扣除當前到期日和債務發行成本$231,148 $223,619 
_______________________________________________
(a) 債務發行成本是與定期貸款機制相關的成本。債券發行成本為 $2.6百萬和美元2.8截至2023年10月31日和2023年7月31日，與循環信貸和延遲提取定期貸款額度相關的百萬美元分別記錄在簡明合併財務狀況表的其他資產中。
13
目錄
2022年11月4日，Mallard Buyer Corp.、Selway Wine Company和Duckhorn Portfolio, Inc. 的某些其他子公司（統稱 “借款人”）與其中提到的貸款人和BMO Harris（作為西方銀行權益的繼任者）作為行政代理人和抵押代理人簽訂了經修訂和重述的第一留置權貸款和擔保協議（“信貸額度” 和 “信貸協議”）。
信貸協議規定 $675.8百萬美元第一留置權優先擔保信貸額度，包括 (i) a 美元425.0百萬循環信貸額度，(ii) a 美元225.8百萬定期貸款額度和（iii）一美元25.0百萬美元延遲提取定期貸款額度。根據信貸協議借入的貸款的到期日為2027年11月4日。定期貸款機制的本金按季度分期償還，金額等於美元2.4百萬，最後一期分期付款等於到期日到期的全部剩餘未償本金。
信貸協議允許借款人隨時申請額外的定期貸款，循環承諾和延遲提取定期貸款承諾，總金額不超過美元400.0百萬（“增量貸款”）。貸款人沒有任何義務提供增量貸款，增量融資受某些先例條件和其他限制的約束。
信貸協議循環部分下的借款的利息通常基於基於擔保隔夜融資利率（“Term SOFR”）的前瞻性定期利率加上基於平均可用性的貸款利潤率的總和，如下所示：(a) 小於或等於平均可用性的33％，貸款利潤率為 1.50%，(b) 大於 33% 且小於或等於平均可用性的 66%，貸款利潤率為 1.25%，以及 (c) 大於平均可用性的66％，貸款利潤率為 1.00%。信貸協議中定期貸款和延遲提款部分下的借款的利息通常基於 (i) 定期SOFR加上 (ii) 信用利差調整後的總和 101 個月和 3 個月利息期的基點，以及 15六個月利息期的基點加上 (iii) 貸款利潤率為 1.625%.
信貸協議還包括未使用的線路費，幷包含此類協議的慣常陳述和擔保以及肯定和否定承諾。此外，信貸協議要求遵守以下財務契約，每項契約均從截至2023年1月31日的財政季度開始：（i）債務與資本的比率不得超過 0.55:1.00，在每個財政季度末測量；(ii) 固定費用覆蓋率不低於 1.15:1.00，在每個財政季度末測量。截至2023年10月31日，公司遵守了所有契約。
截至 2023 年 10 月 31 日和 2023 年 7 月 31 日，該公司的未使用容量為 $402.0百萬和美元412.0循環信貸額度下分別為百萬美元，不包括額外增加的季節性借款金額30.0百萬的容量。曾經有 不截至2023年10月31日或2023年7月31日的延期提款定期貸款、信用證次級貸款或swingline次級貸款的未償金額。
7.    衍生工具
公司通過不時簽訂衍生品合約來管理利率和外幣波動的風險，因為此類市場的變動可能會影響公司的財務業績。
衍生工具估計公允價值的變化是由利率和外幣匯率的變化造成的。此類變化旨在抵消相關業務資產或負債的風險。如果交易對手不履約，公司將面臨信用損失。公司的某些人’s 衍生工具受主淨額結算協議的約束。在某些情況下，本協議允許公司淨結算與同一個交易對手的多筆衍生品交易相關的應付或應收款項。即使衍生工具受主淨額結算安排的約束，衍生工具的公允價值也是按總額列報的。通常不需要公司或主淨額結算協議的交易對手提供抵押品，而且 不截至2023年10月31日或2023年7月31日，根據此類協議收到或質押的現金抵押品。本公司不為以下目的訂立衍生工具
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目錄
交易或投機目的。該公司’的會計政策不對衍生工具適用套期會計處理。
2023年1月4日，公司簽訂了利率互換，通過使用浮動利率付款換成適用的名義未償浮動利率債務的固定利率付款，從而部分減輕了公司因未來期限SOFR可能變動而面臨的風險。自2022年9月30日起，公司修訂了最初於2020年3月簽訂的利率互換，該利率於2023年3月23日到期，從基於倫敦銀行同業拆借利率的浮動利率過渡到基於定期SOFR的浮動利率。
截至2023年10月31日，公司持有以下利率互換協議，該協議將未償浮動利率債務的適用名義利率定為固定利率債務：
名義金額
（以千計）
利率生效日期到期日期
$100,0003.735%2023年1月4日2027年11月4日
公司未償還的衍生工具的名義總額如下：
（以千計）2023 年 10 月 31 日2023年7月31日
利率互換合約$100,000 $100,000 
外幣遠期合約167 5,610 
未被指定為套期保值工具的總衍生工具$100,167 $105,610 
該公司通過聘請國內外合作社在商定的交付日期提供規定的桶裝數量來管理每年的桶裝採購。這些發票中有很大一部分是用歐元支付的。為了降低與歐元兑美元匯率相關的外匯風險，公司簽訂了外幣遠期合約，通常將結算日期與預期的桶交付量和向各庫珀的預期付款時間保持一致。有關公司桶裝購買承諾的更多信息，請參閲附註9（承諾和意外開支）。
週期導數活動的結果
2023年10月31日簡明合併財務狀況表中衍生工具的估計公允價值和分類如下：
衍生資產衍生負債
（以千計）資產負債表分類公允價值資產負債表分類公允價值
利率互換合約其他資產$3,082 其他負債$— 
外幣遠期合約
預付費用和其他流動資產— 其他流動負債7 
未指定為套期保值工具的衍生品總額$3,082 $7 
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目錄
2023年7月31日簡明合併財務狀況表中衍生工具的估計公允價值和分類如下：
衍生資產衍生負債
（以千計）資產負債表分類公允價值資產負債表分類公允價值
利率互換合約
其他資產$1,117 其他負債$— 
外幣遠期合約預付費用和其他流動資產69 其他流動負債— 
未指定為套期保值工具的衍生品總額$1,186 $— 
簡明合併運營報表中與未指定為套期保值工具的衍生工具相關的損益金額和分類如下：
截至十月三十一日的三個月
（以千計）分類20232022
利率互換合約
其他收入，淨額$(1,965)$(145)
外幣遠期合約其他收入，淨額76 (223)
總收益
$(1,889)$(368)
8.    公允價值測量
公司根據ASC主題820適用公允價值等級制度， 公允價值測量，它包括用於衡量公允價值的三個投入級別：
第一級公允價值投入是指相同資產或負債在活躍市場的報價；
二級公允價值投入基於除一級價格以外的可觀測數據，例如類似資產或負債的報價；非活躍市場的報價；或其他可觀察到或可以被可觀察到的市場數據證實的輸入，例如該工具基本整個期限的利率或收益率曲線；以及
3級公允價值輸入基於該工具不可觀察的數據，幾乎沒有或根本沒有市場活動的支持。
以下是對簡明合併財務報表中按公允價值計量的工具所使用的估值方法的描述，以及估值層次結構中此類工具的一般分類。
利率互換合約：公司利率互換協議的公允價值是在第三方的協助下估算的，使用的投入可以得到可觀測的市場數據（公允價值層次結構的第二級）的證實。
外幣遠期合約：公司未償還的外幣遠期合約的公允價值是在第三方的協助下估算的，使用的投入可以得到可觀測的市場數據（公允價值層次結構的第二級）的證實。
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遞延薪酬計劃：公司遞延薪酬計劃的繳款由第三方管理代理人管理。繳納的計劃資產和負債總額的公允價值基於可觀測的市場數據（公允價值層次結構的第二級）可以證實的投入。
公司的其他金融工具主要包括現金、應收賬款、應付賬款、應計費用和債務。由於這些資產和負債的短期性質，除債務以外的所有其他金融工具的賬面價值均接近公允價值。公司的賬面價值’s 的債務近似於公允價值，因為利率是可變的，反映了市場利率（公允價值層次結構的第 2 級）。
截至2023年10月31日，公司經常性按公允價值計量和記錄的資產和負債如下：
（以千計）使用以下方法進行公允價值測量：
活躍市場的報價（級別 1）其他重要的可觀測輸入
（第 2 級）		大量不可觀察的輸入
（第 3 級）
資產：
利率互換合約$— $3,082 $— 
遞延補償計劃資產$— $2,387 $— 
負債：
遞延補償責任$— $3,523 $— 
外幣遠期合約$— $7 $— 
截至2023年7月31日，公司經常性按公允價值計量和記錄的資產和負債如下：
（以千計）使用以下方法進行公允價值測量：
活躍市場的報價（級別 1）其他重要的可觀測輸入
（第 2 級）		大量不可觀察的輸入
（第 3 級）
資產：
利率互換合約
$— $1,117 $— 
外幣遠期合約$— $69 $— 
遞延補償計劃資產$— $2,670 $— 
負債：
遞延補償責任$— $3,261 $— 
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9.    承付款和或有開支
長期購買合同
該公司已與各種種植者簽訂了某些葡萄收購合同，以供應其未來葡萄酒生產所需的很大一部分葡萄。合同的長度各不相同 一到 16年份和每噸價格要麼在合同期限之初確定, 要麼每年談判一次.該公司的葡萄收購合同通常包括基於定性和定量葡萄質量特徵的驗收條款。在 2023 年的收成中，公司購買了 32,000成噸的葡萄，成本約為 $85.7百萬美元將在2024財年確認入庫存。在2022年的收成中，公司購買了 29,000成噸的葡萄，總成本為 $71.0百萬美元在2023財年被確認為庫存。當供應需求需要時，該公司還擴大了葡萄合同的範圍，以滿足未來時期的產量水平。
購買承諾
該公司承諾為每次收穫購買桶，其中很大一部分以歐元結算。截至 2023 年 7 月 31 日，該公司有 $10.6百萬桶購買承諾。在截至2023年10月31日的三個月中，公司支付了美元8.1百萬美元與2023年收穫的桶裝購買有關。為了降低與歐元兑美元匯率相關的外匯風險，公司簽訂了外幣遠期合約，通常將結算日期與預期的桶交付量和向各庫珀的預期付款時間保持一致。公司簽訂這些合同不是為了投機目的。這些合約的收益和虧損記入其他收入，扣除簡明合併運營報表中的淨收入。有關外幣遠期合約的總名義價值和對簡明合併財務報表的影響，請參閲附註7（衍生工具）。
公司與第三方簽訂了各種合同，提供定製壓碎、儲存、玻璃和裝瓶服務。與這些合同相關的費用在提供服務期間入賬。定製壓榨服務合同通常有最低限額，如果未交付某些葡萄產量閾值，則公司需要支付最低限額。鑑於葡萄收成規模、由此產生的葡萄交付量和質量要等到收穫時才能知道或估計，屆時所有相關的突發事件都將得到解決，公司沒有將這些與服務合同有關的最低金額記錄為或有負債。
或有負債
公司評估年內未決或威脅的訴訟、可能導致監管或民事處罰的運營事件、環境風險和其他潛在或有負債來源。根據適用的會計指南，當這些事項出現可能和合理估計的意外損失時，公司將確定應計負債。截至2023年10月31日和2023年7月31日，沒有需要應計或披露的重大或有債務。
在正常業務過程中，公司簽訂包含標準賠償條款的協議。根據此類賠償條款，公司未來可能承擔的最大責任總額尚不確定，因為這些條款涉及未來可能對公司提起但尚未發生的索賠。公司預計，未來根據這些賠償條款承擔任何義務的風險微乎其微。截至 2023 年 10 月 31 日和 2023 年 7 月 31 日， 不已累計與此類賠償條款相關的款項。
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10.    基於股權的薪酬
2021 年 3 月，公司’s 董事會批准了 2021 年股權激勵計劃（“2021 年股權計劃”），該計劃規定最多授予 14,003,560本公司的股份’s 普通股。限制性股票單位和股票期權授予公司的某些員工、顧問和董事（統稱為 “補助金”）。就計算薪酬支出而言，這些補助金被視為股權獎勵，並在簡明合併財務狀況表中進行了股票分類。
股票期權
股票期權獎勵的估值使用Black-Scholes期權定價模型來估算授予之日每種股票期權獎勵的公允價值，通常在歸屬期內按比例估算支出 四年。股票期權有一個 十年術語。
下表代表股票期權活動：
未兑現的期權數量
加權平均行使價
（每股）
剩餘的加權平均值
合同壽命
（以年為單位）
聚合內在價值
（以千計）
截至2023年7月31日的餘額
2,321,233 $15.98 8.0$— 
已授予 1,254,867 9.90 
已鍛鍊— — 
被沒收(414,743)15.62 
已過期(122,639)16.64 
截至 2023 年 10 月 31 日的餘額
3,038,718 $13.49 8.2$665 
自 2023 年 10 月 31 日起可行使
830,135 $16.39 5.4$— 
與2021年計劃股票期權相關的未確認薪酬支出總額為美元9.4截至 2023 年 10 月 31 日，預計將在加權平均值為 3.2年份。在截至2023年10月31日的三個月中，授予期權的加權平均授予日公允價值為美元3.98每股。
Black-Scholes期權定價模型中應用了以下假設來估算授予股票期權的授予日公允價值：
截至十月三十一日的三個月
20232022
預期期限（以年為單位）(a)
6.226.23
預期股息收益率(b)
— %— %
無風險利率(c)
4.55 %3.96 %
預期波動率(d)
30.9 %33.9 %
_______________________________________________
(a) 按加權平均歸屬時間和到期時間之間的中點計算。
(b) 公司歷來沒有支付過股息，預計在可預見的將來也不會派發股息。
(c) 無風險利率是根據美國國債固定到期利率估算出的，期限與授予日的預期期限一致。
(d) 由於公司普通股缺乏足夠的交易歷史，預期的波動率是根據對公司普通股歷史和隱含波動率的分析以及一組被認為是公司行業內可比上市同行的上市公司的指導性上市公司估算的。
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限制性庫存單位
限制性股票單位（“RSU”）使用授予之日普通股的收盤市場價格進行估值。支出在歸屬期內按比例確認，發放給員工的限制性股票單位通常為四年，向獨立董事發行的限制性股票單位為一年。
下表顯示了2021年計劃下的RSU撥款活動：
單位數量
加權平均值
授予日期公允價值
 （每股）
截至 2023 年 7 月 31 日未歸屬
562,861 $15.52 
已授予561,098 10.42 
既得(79,639)14.43 
被沒收(138,253)15.62 
截至 2023 年 10 月 31 日未歸屬
906,067 $12.44 
在截至2023年10月31日的三個月中歸屬的限制性股票的總內在價值為美元1.0百萬。與2021年計劃限制性股票單位相關的未確認薪酬支出總額為美元9.9截至 2023 年 10 月 31 日，預計將在加權平均值為 2.8年份。
補償費用
在截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月中，公司確認了所有計劃在必要服務期內歸屬單位的股權薪酬支出總額1.2百萬和美元1.2分別為百萬。公司在簡明合併運營報表中確認扣除實際沒收的銷售、一般和管理費用中的股票薪酬，但簡明合併財務狀況表中存貨資本化的金額除外。
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11.    每股收益
每股基本收益的計算方法是將淨收益除以該期間已發行普通股的加權平均數。攤薄後的每股收益反映了任何潛在稀釋工具被行使或轉換為普通股時將發生的稀釋情況。
以下是公司的對賬表’s 基本和攤薄後每股收益的計算方法：
截至十月三十一日的三個月
（以千計，股票和每股金額除外）20232022
分子：
歸屬於 Duckhorn Portfolio, Inc. 的淨收益$15,537 $19,815 
分母：
用於基本每股計算的已發行股票的加權平均數115,339,774 115,184,161 
攤薄潛在份額的影響(a):
股票期權80,598 11,976 
限制性庫存單位31,347 79,555 
計算攤薄後每股的調整後加權平均已發行股數115,451,719 115,275,692 
歸屬於達克霍恩投資組合公司的每股收益：
基本$0.13 $0.17 
稀釋$0.13 $0.17 
_______________________________________________
(a) 使用庫存量法計算。
在截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月中，有 1.2百萬和 0.3在行使某些股票期權後，可分別增量發行100萬股普通股，這些普通股未包含在攤薄後每股收益的計算中，因為根據庫存股法，納入這些股票期權的效果會產生反稀釋作用。有關獎勵條款，請參閲附註10（基於股權的薪酬）。
12.    所得税
所得税支出為 $5.6百萬，有效税率為 26.6截至2023年10月31日的三個月的百分比分別為美元7.1百萬，有效税率為 26.3截至2022年10月31日的三個月的百分比。兩個時期的有效税率均高於21％的聯邦法定税率，這主要是由於州所得税的影響。
13.    後續事件
2023年11月16日，公司、加州公司兼該公司（“Merger Sub”）的間接全資子公司Auguste Merger Sub, Inc.、特拉華州公司Brown-Forman（“Brown-Forman”）（“Brown-Forman”）和加利福尼亞州公司、布朗-福爾曼（“Sonoma-Cutrer”）的全資子公司索諾瑪-庫特勒葡萄園公司簽訂了一份協議合併協議和計劃（“合併協議”），根據該協議，Merger Sub將與Sonoma-Cutrer合併併入Sonoma-Cutrer（“合併”）（“合併”），Sonoma-Cutrer在合併之後繼續作為倖存的實體合併。公司董事會批准了合併協議、合併和合並協議所考慮的其他交易。
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Sonoma-Cutrer Vineyards 專門生產奢華霞多麗品牌。Sonoma-Cutrer 擁有 六莊園葡萄園大約有 1,100俄羅斯河谷和索諾瑪海岸產區的英畝土地。它通過分銷商的批發渠道和DTC渠道在美國各地銷售奢侈葡萄酒，零售價位從美元不等20到 $50每瓶。
合併完成時，Brown-Forman將獲得約美元400.0百萬。購買價格包括 31,531,532公司普通股價值約為 $350.0百萬和美元50.0百萬美元以現金支付，視合併協議中規定的調整而定，包括現金、營運資金、負債和交易費用。現金對價預計將通過手頭現金和公司循環信貸額度下的借款提供資金。
該交易預計將在公司2024財年的第三季度完成，但須獲得監管部門的批准和慣例成交條件。
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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與我們的財務報表以及本10-Q表季度報告中其他地方包含的這些報表的相關附註一起閲讀。除歷史財務信息外，以下討論和分析還包含涉及風險、不確定性和假設的前瞻性陳述。請參閲本10-Q表季度報告中包含的 “有關前瞻性陳述的警示説明”。由於許多因素，包括第一部分 “第1A項” 中討論的因素，我們的實際業績可能與這些前瞻性陳述中的預期存在重大差異。風險因素” 包含在我們的2023財年10-K表年度報告中。
導言
MD&A 是對隨附的簡明合併財務報表和相關附註的補充，以幫助我們瞭解我們的業務業績、經營業績和財務狀況。
MD&A 的組織方式如下：
•概述。本節概述了我們的業務和行業趨勢，並討論了截至2023年10月31日的三個月的關鍵指標。此外，本節還討論了影響可比性的近期發展和交易，我們認為這些發展和交易對於瞭解我們的經營業績和財務狀況以及預測未來趨勢非常重要。
•操作結果。本節討論了我們的經營業績組成部分，並分析了截至2023年10月31日的三個月與截至2022年10月31日的三個月的經營業績對比。
•非公認會計準則財務指標和調整後的息税折舊攤銷前利潤對賬。本節提供了調整後的息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則財務指標）與歸屬於達克霍恩投資組合公司的淨收益的對賬，後者是根據公認會計原則編制的最直接的可比指標。
•流動性和資本資源。本節討論了截至2023年10月31日的財務狀況和流動性，其中包括（i）討論我們的流動性來源（ii）討論截至2023年10月31日的實質性現金需求；（iii）分析截至2023年10月31日的三個月與截至2022年10月31日的三個月相比我們現金流的變化；（iv）討論我們的資本資源，包括信貸下的可用性截至目前的設施、我們的未償債務、契約合規和資產負債表外安排2023 年 10 月 31 日。
•關鍵會計政策和估計。本節討論了我們的關鍵會計政策，這些政策被認為對我們的經營業績和財務狀況很重要，這些政策通常需要管理層在應用中做出大量的判斷和估計。此外，我們所有的重要會計政策，包括我們的關鍵會計政策，均在隨附的簡明合併財務報表附註2（列報基礎和最近的會計聲明）中進行了總結。
•最近的會計聲明。本節討論最近發佈的某些會計準則對我們報告的經營業績和財務狀況的潛在影響。
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概述
Duckhorn Portfolio是北美首屈一指的規模化純正奢華葡萄酒生產商。我們提供精選而全面的奢華葡萄酒產品組合，建議零售價從每瓶20美元到230美元不等。我們的葡萄酒以世界一流的奢華酒莊品牌在所有50個州、哥倫比亞特區和50多個國家銷售，包括達克霍恩葡萄園、Decoy、Goldeneye、Paraduxx、Migration、Canvasback、Calera、Kosta Browne、Greenwing和Postmark。我們葡萄酒的主要市場是美國。
我們將葡萄酒出售給加利福尼亞以外的分銷商，並直接銷售給加利福尼亞州的貿易賬户，這些賬户共同構成了我們的批發渠道。我們還通過我們的DTC渠道直接向消費者銷售商品，該渠道包括七個品酒室、葡萄酒俱樂部和我們的多酒莊電子商務網站。我們強大的全渠道銷售模式通過利用長期合作關係繼續推動強勁的利潤率。
在可預見的將來，我們業務的以下因素和趨勢預計將成為我們淨銷售增長的關鍵驅動力：
•利用我們的銷售和營銷實力來獲得市場份額。利用銷售和營銷優勢，提高品牌知名度，增加我們的酒莊品牌對現有消費者羣和新一代消費者的銷售，使我們能夠在不斷鞏固的市場中獲得市場份額。
•富有洞察力和有針對性的投資組合演變。啟動酒莊品牌擴展，繼續發展和戰略性地擴大我們的產品組合。
•擴大和加快批發渠道分銷。抓住分銷增長機會，加快對現有分銷商的銷售，擴大我們在美國的地理覆蓋範圍和加利福尼亞的零售賬户。
•繼續投資於 DTC 能力。 通過特定品牌的品酒室、多個葡萄酒俱樂部和我們的多酒莊電子商務網站，與消費者互動，培養品牌傳播者，推動產品組合的採用率，所有這些都使我們能夠交叉銷售產品組合中的葡萄酒。
•機會主義地評估戰略收購。在有機會創造股東價值時，對戰略收購進行嚴格的評估。2023財年，我們在加利福尼亞州亞歷山大谷購買了一座最先進的釀酒設施，其規模幾乎是公司此前最大的生產設施的兩倍，其中包括7英畝的種植赤霞珠，價格約為5,460萬美元。2023年11月，我們與Sonoma-Cutrer簽訂了合併協議，如下所述，見 “——影響我們業績的關鍵因素——最新發展”。索諾瑪-庫特爾以奢華霞多麗品牌而聞名，在俄羅斯河谷和索諾瑪海岸產區擁有六個莊園佔地約1,100英畝。

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關鍵財務指標
我們使用淨銷售額、毛利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤來評估我們的業務表現，確定業務趨勢，編制財務預測並做出資本配置決策。我們認為以下指標對評估我們的績效很有用。不應孤立地考慮調整後的息税折舊攤銷前利潤，也不得將其作為描述我們根據美國公認會計原則編制的業績的任何其他財務信息的替代品。某些判斷和估計是我們計算這些關鍵財務指標的流程中固有的。有關更多信息，請參閲 “—非公認會計準則財務指標和調整後的息税折舊攤銷前利潤對賬”。
截至十月三十一日的三個月
（以千計）20232022
淨銷售額$102,509 $108,171 
毛利$53,853 $54,710 
歸屬於 Duckhorn Portfolio, Inc. 的淨收益$15,537 $19,815 
調整後 EBITDA$34,713 $35,665 
淨銷售額
我們的淨銷售額代表收入減去折扣、促銷和消費税。
毛利
毛利等於我們的淨銷售額減去銷售成本。銷售成本包括所有葡萄酒生產成本、釀酒、裝瓶、包裝、倉儲以及運輸和裝卸成本。我們的毛利潤和淨銷售毛利率受到我們在投資組合中銷售的酒莊品牌組合的影響。有關更多信息，請參閲 “—影響我們績效的關鍵因素—銷售渠道”。
調整後 EBITDA
調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則財務指標，我們將其計算為扣除利息、税項、折舊和攤銷、購買會計調整、交易費用、某些庫存減記、衍生品公允價值變動、股票薪酬、淨租賃收入、債務再融資成本和野火成本前的淨收益。調整後的息税折舊攤銷前利潤是我們在評估經營業績時使用的關鍵績效指標。我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項有用的衡量標準，可以讓投資者瞭解管理層如何定期監控我們的核心經營業績，以及管理層在分配資源時如何做出運營和戰略決策。我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤還使管理層和投資者與我們過去的財務業績保持一致性和可比性，並有利於業務的期內比較，因為它消除了與我們的整體業績無關的某些變化的影響。有關更多信息，請參閲 “—非公認會計準則財務指標和調整後的息税折舊攤銷前利潤對賬”。
關鍵運營指標
我們監控以下關鍵運營指標，以幫助我們評估業務、確定影響我們業務的趨勢、衡量我們的業績、制定業務計劃和做出戰略決策。我們認為以下指標對評估我們的業務很有用，但不應孤立地考慮，也不應僅在價格/混合貢獻方面作為根據美國公認會計原則編制和列報的財務信息的替代品。某些判斷和估計是我們計算這些指標的過程中固有的。

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按渠道劃分的淨銷售百分比
我們按渠道計算淨銷售百分比是通過我們的批發渠道向分銷商、通過我們的批發渠道直接向加利福尼亞的貿易賬户和通過我們的DTC渠道的淨銷售額佔總淨銷售額的百分比。我們監控所有三條市場渠道的淨銷售百分比，以瞭解我們的全渠道分銷模式的有效性，並確保我們有效地部署資源以優化通過互補分銷渠道與客户的互動。
截至十月三十一日的三個月
20232022
批發-分銷商77.0 %76.4 %
批發-加州直接交易15.6 15.8 
DTC7.4 7.8 
淨銷售額100.0 %100.0 %
截至2023年10月31日的三個月，我們的淨銷售額構成，以渠道百分比表示，與去年同期相比，各渠道的銷售額相對穩定。在我們的批發業務中，截至2023年10月31日的三個月中，與截至2022年10月31日的三個月相比，捐款量有所下降，這與略有枯竭的下降有關，部分被賬户的增加所抵消。DTC的銷量貢獻也有所下降，這主要與我們的葡萄酒俱樂部銷售有關。有關期內季節性的討論，請參閲 “—影響我們業績的關鍵因素—季節性”。
淨銷售增長貢獻
淨銷售增長定義為該期間淨銷售額與上年同期相比的增長百分比。對淨銷售增長的貢獻是根據給定時期內淨銷售額變動的部分計算的，該變化受兩個因素驅動：銷售量變化以及銷售價格和組合的變化。銷量貢獻表示本年度銷售的箱子與上年同期相比的增長百分比。價格/組合貢獻表示淨銷售增長減去銷量貢獻，這反映了除銷售量的變化外，淨銷售額的變化主要歸因於銷售價格和組合的變化。
截至十月三十一日的三個月
20232022
淨銷售增長(5.2)%3.8 %
交易量貢獻(3.4)%9.2 %
價格/組合貢獻(1.8)%(5.4)%
在截至2023年10月31日的三個月中，負銷量貢獻是由所有渠道的預期銷售下降所推動的，而前一時期的強勁對比則是由於場外和內部部署均出現下降。負的價格/組合貢獻主要受品牌組合的影響。
在截至2022年10月31日的三個月中，負的價格組合貢獻受到批發渠道大幅增長的影響，包括本地和本地增長。在截至2022年10月31日的三個月中，我們增加了交易賬户，經歷了嚴重的本地和場外資源枯竭。
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影響我們業績的關鍵因素
銷售渠道
渠道組合會影響我們的業績和經營業績，尤其是毛利和毛利率。
•批發渠道. 與葡萄酒行業的銷售慣例一致，加利福尼亞州貿易賬户和其他州分銷商的銷售低於建議零售價。我們與分銷商密切合作，以增加我們的葡萄酒銷量和在各自地區銷售的產品數量。我們的批發渠道佔我們淨銷售額的比例高於我們的DTC渠道。
•DTC 頻道. 通過我們的DTC渠道銷售的葡萄酒通常以建議的零售價出售。DTC 渠道銷售代表着與客户的重要直接聯繫。在DTC渠道在淨銷售額中所佔比例高於比較期的時期，該渠道的銷售增長通常有利於價格/組合貢獻和毛利率。
按信貸條款進行的批發渠道銷售通常要求在交貨後 90 天內付款，絕大多數在 60 天內收款。在淨銷售渠道組合反映批發銷售更加集中的時期（通常發生在我們的第一和第二財季），我們通常會出現該期間的應收賬款增加以反映銷售結構的變化，隨後的付款收款通常會減少應收賬款，並對後續時期的現金流產生積極影響。
儘管我們尋求增加這兩個渠道的銷售額，但我們預計我們未來的銷售將繼續主要由批發渠道的銷售構成。我們打算保持和加強我們在分銷商網絡中的長期關係，我們認為這將對我們的持續增長和成功至關重要。在批發渠道中，我們被定位為 “一站式商店”，可滿足消費者、分銷商和零售商的所有奢侈品和超奢侈品需求。
在DTC渠道中，我們在線和線下消費者參與的整體方法得到了綜合電子商務平臺和投資組合葡萄酒商店的支持， 七遍佈北加州和華盛頓的獨特品酒室體驗，以及多個屢獲殊榮的葡萄酒俱樂部，所有這些都使我們能夠交叉銷售我們產品組合中的葡萄酒。我們DTC渠道的增長或會員產品的變化將影響受影響時期的價格/組合貢獻和毛利率。
季節性
總體而言，我們的淨銷售額通常是本財年上半年最高的，這主要是由於重大假日前後消費者需求的增加。批發和DTC渠道的淨銷售季節性不同，因此我們的淨銷售額具有季度季節性，這取決於該時期的渠道組合。在第一和第二財季，由於預計假日季消費者需求將增加，分銷商的購買量增加，我們的批發渠道的銷售通常會更加集中。由於我們的批發渠道中的分銷商和零售銷售折扣和促銷活動，這種動態通常會導致平均銷售價格降低。請參閲 “—關鍵運營指標”。在2023財年，我們在第一、第二、第三和第四財季的淨銷售額分別約佔該年度總淨銷售額的27％、26％、23％和24％。
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農業企業
我們開發了多元化的採購和生產模式，由我們的釀酒廠、由公司控制或擁有的世界一流且地理位置優越的葡萄園（“地產”）以及與以質量為導向的種植者的牢固關係為支持。此外，我們的採購模式包括從知名供應商處購買高質量的散裝葡萄酒，為我們的供應模式增添高度靈活的多元化元素。通常，大約10％的葡萄來自我們的莊園，大約90％的葡萄來自第三方種植者。我們能夠調整葡萄和散裝葡萄酒採購供應渠道中特定年份的構成，這使我們能夠根據不同的市場或季節性因素量身定製投入，我們相信這使我們能夠在優化毛利的同時生產出儘可能優質的葡萄酒。
與其他農業企業一樣，我們的葡萄酒成本會因年收成而波動，年收成因天氣和其他事件而異。除農業因素外，葡萄和散裝葡萄酒市場的價格波動、供應競爭和季節性勞動力成本也影響着我們的銷售成本。我們可能會繼續經歷葡萄酒生產成本的波動，這可能會影響我們的毛利。
庫存生命週期
在我們的莊園裏種植葡萄
大約 10% 的葡萄來自我們擁有或租賃的莊園。一旦葡萄園達到穩定的產量水平，大約在種植後三到五年，它通常會在大約15到25年內產出相對穩定的果實量，這時葡萄園的塊塊將在休耕一段時間後逐步分階段重新種植。我們的莊園葡萄酒從初始投資到最終銷售的時間間隔，再加上生產優質葡萄酒所需的持續投資，在大多數農業行業中並不常見。
從收穫到釋放
在我們生產和銷售的總箱量中，大部分由赤霞珠、黑皮諾和梅洛等葡萄品種的紅葡萄酒組成，這些品種的生產生命週期可能從收穫到葡萄酒發佈的數月甚至數年，具體取決於負責我們每個酒莊品牌的釀酒師規定的陳釀要求。我們的紅葡萄酒從收穫到上市的庫存生命週期通常在 11 到 48 個月之間。我們的白葡萄酒、桃紅葡萄酒和起泡酒的庫存週期通常為八到四十四個月。在陳釀和儲存期間，直到裝瓶，我們將管理費用資本化為葡萄酒的賬面價值。
鑑於我們的投資、葡萄採購和散裝葡萄酒購買決策的長期性質，我們的生產計劃流程旨在根據酒莊品牌和年份在適當程度上在現貨市場採購部分生產需求，從而降低供過於求的風險。這種機會主義的葡萄購買方法還有助於減少我們面臨葡萄價格波動的總體風險。
最近的事態發展
收購蓋瑟維爾酒莊
2023 年 6 月 22 日，我們在加利福尼亞州索諾瑪縣亞歷山大谷收購了一家生產酒莊和七英畝種植的赤霞珠。通過此次收購，我們預計將擴大我們的加工、儲存和裝瓶能力，以減少對定製壓碎設施的依賴，並更好地瞭解我們的商品成本。該交易的收購價格為5,460萬美元，資金來自信貸額度和可用現金，資金為1,500萬美元。
合併協議-Sonoma-Cutrer
2023年11月16日，公司名為Auguste Merger Sub, Inc.，一家加州公司，也是該公司（“Merger Sub”）的間接全資子公司，即特拉華州的一家公司Brown-Forman Corporation
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（“Brown-Forman”）和加州公司、Brown-Forman（“Sonoma-Cutrer”）的全資子公司Sonoma-Cutrer Vineyards, Inc. 簽訂了協議和合並計劃（“合併協議”），根據該協議，Merger Sub將與索諾瑪-卡特勒爾合併併入索諾瑪-庫特勒（“合併”），Sonoma-Cutrer繼續是倖存者合併後的實體。索諾瑪-庫特爾以奢華霞多麗品牌而聞名。索諾瑪-庫特爾在俄羅斯河谷和索諾瑪海岸產區擁有六個莊園葡萄園，佔地約1,100英畝。它通過分銷商的批發渠道和DTC渠道在美國各地銷售奢侈葡萄酒，零售價從每瓶20美元到50美元不等。
在合併完成時，布朗-福爾曼將獲得約4億美元。收購價格包括價值約3.5億美元的公司31,531,532股普通股和5,000萬美元的現金支付，但須根據合併協議的規定進行調整，包括現金、營運資金、負債和交易費用。現金對價預計將通過手頭現金和公司循環信貸額度下的借款提供資金。該交易預計將在公司2024財年第三季度完成，但須視監管部門的批准、慣例成交條件以及自向公司股東郵寄有關公司股東批准合併協議所考慮交易的最終信息聲明以來所經過的所需期限。
操作結果的組成部分
淨銷售額
我們的淨銷售額主要包括向分銷商和直接向加利福尼亞貿易賬户銷售的葡萄酒，這兩者共同構成了我們的批發渠道，以及通過我們的DTC渠道直接向個人消費者銷售的葡萄酒。我們指的是我們銷售的葡萄酒數量，每箱代表一箱標準的12瓶葡萄酒，其中每瓶的容量為750毫升。銷售的案例代表通過我們的批發和DTC渠道銷售的葡萄酒。
淨銷售額通常代表葡萄酒的銷售和運費（如果適用）。銷售額通常在發貨時記錄，並扣除通過各種激勵計劃、其他促銷折扣（如下所述）和消費税向客户提供的對價。此外，運費和手續費、葡萄銷售和租賃收入均包含在淨銷售額中。
耗盡是指我們的分銷商（包括我們在加利福尼亞的批發渠道）向貿易賬户進行直銷。我們經常通過各種計劃向全國各地的分銷商和加利福尼亞的貿易賬户提供銷售折扣和促銷活動。在允許的情況下，這些計劃包括基於數量的銷售訂單折扣、我們向分銷商支付的基於耗盡的激勵措施以及某些其他促銷活動。在計算淨銷售額時，將對與這些折扣和促銷相關的費用進行估算並記錄為總銷售額的減少。
毛利
毛利等於淨銷售額減去銷售成本。銷售成本包括葡萄和散裝葡萄酒的購買成本。對於我們種植的葡萄，銷售成本包括開發和種植我們擁有和租賃的葡萄園所產生的金額。銷售成本還包括所有釀酒和加工費用、裝瓶、包裝、倉儲、運輸和裝卸費用。在葡萄酒裝瓶並可供銷售之前，與儲存和維護陳年時間超過一年的葡萄酒相關的成本將繼續計為資本。
銷售、一般和管理費用
銷售、一般和管理費用包括銷售費用、營銷費用以及一般和管理費用。銷售費用主要包括我們的批發和DTC渠道的直銷費用，包括工資和相關成本、產品樣品和品酒室的運營成本，包括加工費和外部服務。營銷費用主要包括推廣酒莊的廣告費用
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品牌知名度、客户保留成本、工資和相關成本。一般和管理費用主要包括工資和相關費用、支持公司職能的管理費用、法律和專業費用、折舊、會計和信息技術、租賃費用和其他與管理相關的費用。
其他費用，淨額
其他淨收入主要包括我們在信貸額度條款下未清餘額產生的利息支出、與債務發行成本相關的攤銷以及衍生工具的已實現和未實現損益。
所得税支出
所得税支出包括應付給各聯邦、州和地方税務機關的聯邦和州税。
操作結果
下表列出了我們在所列期間的經營業績，並以所示期間淨銷售額的百分比表示了每個細列項目的關係。下表應與相應的討論以及我們在2023財年10-K表年度報告中包含的經審計的合併財務報表、未經審計的簡明合併財務報表以及本10-Q表季度報告中其他地方包含的相關腳註一起閲讀：
截至十月三十一日的三個月
（以千計）20232022
淨銷售額$102,509 100.0 %$108,171 100.0 %
銷售成本48,656 47.5 53,461 49.4 
毛利53,853 52.5 54,710 50.6 
銷售、一般和管理費用30,483 29.7 25,739 23.8 
運營收入23,370 22.8 28,971 26.8 
利息支出4,004 3.9 2,162 2.0 
其他收入，淨額(1,813)(1.8)(87)(0.1)
其他支出總額，淨額2,191 2.1 2,075 1.9 
所得税前收入21,179 20.7 26,896 24.9 
所得税支出5,629 5.5 7,087 6.6 
淨收入15,550 15.2 19,809 18.3 
減去：歸因於非控股權益的淨（收益）虧損(13)— 6 — 
歸屬於 Duckhorn Portfolio, Inc. 的淨收益$15,537 15.2 %$19,815 18.3 %
淨銷售額
截至十月三十一日的三個月改變
（以千計）20232022$%
淨銷售額$102,509 $108,171 $(5,662)(5.2)%
截至2023年10月31日的三個月，淨銷售額下降了570萬美元，至1.025億美元，下降了5.2％，而截至2022年10月31日的三個月，淨銷售額為1.082億美元。截至2023年10月31日的三個月中，淨銷售額下降，這主要是由於所有銷售渠道的銷量貢獻為負以及價格/組合的負增長。有關銷售量變化以及銷售價格和組合變化的進一步討論，請參閲 “—淨銷售增長貢獻”。
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銷售成本
截至十月三十一日的三個月改變
（以千計）20232022$%
銷售成本$48,656 $53,461 $(4,805)(9.0)%
截至2023年10月31日的三個月，銷售成本下降了480萬美元，至4,870萬美元，下降了9.0％，而截至2022年10月31日的三個月，銷售成本為5,350萬美元，下降了9.0％，這主要是由於銷售額下降相應降低了銷售成本。我們繼續通過多元化的供應計劃策略來管理銷售成本。
毛利
截至十月三十一日的三個月改變
（以千計，百分比除外）20232022$%
毛利$53,853 $54,710 $(857)(1.6)%
毛利率52.5%50.6%
截至2023年10月31日的三個月，毛利下降了90萬美元，至5,390萬美元，跌幅1.6％，而截至2022年10月31日的三個月，毛利為5,470萬美元。截至2023年10月31日的三個月，毛利率為52.5％，而截至2022年10月31日的三個月的毛利率為50.6％。這一增長是截至2023年10月31日的三個月中銷售成本的改善以及折扣與上一時期相比減少的結果。
銷售、一般和管理費用
截至十月三十一日的三個月改變
（以千計）20232022$%
銷售費用$13,233 $13,526 $(293)(2.2)%
營銷費用2,211 2,290 (79)(3.4)
一般和管理費用15,039 9,923 5,116 51.6 
銷售、一般和管理費用總額$30,483 $25,739 $4,744 18.4 %
截至2023年10月31日的三個月，銷售、一般和管理費用增加了470萬美元，至3,050萬美元，增長了18.4％，而截至2022年10月31日的三個月為2570萬美元。截至2023年10月31日的三個月，銷售、一般和管理費用總額佔淨銷售額的百分比增至30.0％，而截至2022年10月31日的三個月中為23.8％。截至2023年10月31日的三個月中，一般和管理費用與上年同期相比有所增加，這主要是由於我們即將收購索諾瑪-庫特雷爾葡萄園相關的交易成本上漲，以及與2023財年收購蓋瑟維爾酒莊資產相關的折舊費用增加。
其他費用，淨額
截至十月三十一日的三個月改變
（以千計）20232022$%
利息支出$4,004 $2,162 $1,842 85.2 %
其他收入，淨額(1,813)(87)(1,726)N.M。
其他支出總額，淨額2,191 2,075 $116 5.6 %
_______________________________________________
N.M.-沒意義
截至2023年10月31日的三個月，其他支出總額淨增加10萬美元，達到220萬美元，而截至2022年10月31日的三個月為210萬美元。其他支出總額的增加淨額,
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在截至2023年10月31日的三個月中，與上年同期相比，這是由於我們的浮動利率債務利率變動不利導致的利息支出增加，以及平均未償債務餘額與上年同期相比的增加，但部分被利率互換協議的有利公允價值調整所抵消。有關更多信息，請參閲我們的簡明合併財務報表附註6（債務）和附註7（衍生工具）。
所得税支出
截至十月三十一日的三個月改變
（以千計）
20232022$%
所得税支出$5,629 $7,087 $(1,458)(20.6)%
截至2023年10月31日的三個月，所得税支出下降了20.6％，或150萬美元，至560萬美元，而截至2022年10月31日的三個月為710萬美元。截至2023年10月31日的三個月，所得税支出的減少主要是由於税前收入的減少。在截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月中，有效税率分別為26.6％和26.3％，主要反映了聯邦税率和州税。
非公認會計準則財務指標和調整後的息税折舊攤銷前利潤對賬
我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤是我們和投資者評估經營業績的有用衡量標準，因為它與我們在各個財政期的過去財務業績保持了一致性和可比性，因為該指標消除了與核心經營業績無關的某些支出的影響，這些影響會導致我們的業績因與整體持續經營無關的原因而出現波動。
調整後的息税折舊攤銷前利潤作為分析工具存在某些侷限性，不應孤立地考慮，也不能作為根據美國公認會計原則報告的公司業績分析的替代品。其中一些限制包括：
•儘管折舊和攤銷是非現金費用，但折舊和攤銷的資產將來可能必須更換，調整後的息税折舊攤銷前利潤並未反映此類置換或新的資本支出要求的現金資本支出要求；
•調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映公司營運資金需求的變化或現金需求；
•調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映公司債務的鉅額利息支出或償還利息或本金所需的現金需求；
•調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映可能代表公司可用現金減少的所得税繳納額；以及
•其他公司，包括公司所在行業的公司，調整後的息税折舊攤銷前利潤的計算方式可能會有所不同，這降低了它們作為比較衡量標準的用處。
在評估調整後的息税折舊攤銷前利潤時，我們可能產生的費用與本演示文稿中的某些調整相同或相似。不應將我們對調整後息税折舊攤銷前利潤的列報解釋為推斷公司的未來業績將不受調整後息税折舊攤銷前利潤計算中排除的項目類型的影響。
在本報告所述的比較期內，調整後息税折舊攤銷前利潤的主要運營驅動力是強勁而持續的毛利率，因為我們通過多元化的供應計劃策略來管理銷售成本和運營支出。
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目錄

下表顯示了調整後的息税折舊攤銷前利潤與歸屬於Duckhorn Portfolio, Inc.的淨收益的對賬情況，Duckhorn Portfolio, Inc.是根據美國公認會計原則編制的最直接可比的指標：
截至十月三十一日的三個月
（以千計）20232022
歸屬於 Duckhorn Portfolio, Inc. 的淨收益$15,537 $19,815 
利息支出4,004 2,162 
所得税支出5,629 7,087 
折舊和攤銷費用(a)
7,329 5,757 
EBITDA32,499 34,821 
採購會計調整(a)
25 42 
交易費用(b)
3,236 162 
衍生品公允價值的變化(c)
(1,889)(368)
基於股權的薪酬(d)
1,052 1,008 
租賃收入，淨額(e)
(210)— 
調整後 EBITDA$34,713 $35,665 
_______________________________________________
(a) 收購會計調整涉及企業合併對TSG的歷史收購以及2021財年之前完成的某些其他交易的影響，這些交易導致庫存和長期資產的公允價值調整。折舊和攤銷費用的收購會計調整包括截至2023年10月31日和2022年10月31日的三個月中190萬美元的無形資產攤銷。
(b) 交易費用包括兩個報告期的法律服務、專業費用和其他盡職調查費用。這些費用反映在簡明合併運營報表的銷售、一般和管理費用中。
(c) 代表對衍生品公允價值變動的非現金調整，反映在簡明合併運營報表中的其他收益中。
(d) 代表與股票薪酬相關的非現金費用，反映在簡明合併運營報表的銷售、一般和管理費用以及銷售成本中。
(e) 反映了與2023財年收購的蓋瑟維爾酒莊出租人的經營租賃相關的淨租賃收入，反映在簡明合併運營報表中的淨銷售和銷售、一般和管理費用中。租期到2024年2月到期，沒有續約的選擇。
流動性和資本資源
流動性來源
我們的主要現金需求用於營運資金的目的，例如生產或購買庫存以及為運營和資本支出提供資金。我們通過經營活動和信貸額度下的借款為運營現金需求提供資金。截至2023年10月31日，我們的循環信貸額度中有2,120萬美元的現金和4.02億美元的未提取容量，但須視我們的信貸額度條款而定。
由於我們業務的季節性質，我們的現金需求通常在收穫期間最大，根據農業狀況和其他我們無法控制的因素，收穫期可能從八月到十一月。我們認為，我們預期的運營現金流、手頭現金和循環信貸額度的借貸能力將足以滿足我們未來12個月的現金需求。但是，我們的業務增長計劃、計劃資本支出或對不斷變化且競爭激烈的行業格局的反應的變化可能會導致我們的現金需求發生變化。
物資現金需求
我們預計，在未來12個月之後，除了信貸額度外，運營產生的現金流將成為我們的主要流動性來源。根據我們目前的經營業績，我們認為這些來源將足以滿足我們未來業務增長計劃和合同義務所需的現金需求。我們的流動性需求通常包括預期的營運資金需求、計劃資本支出、運營租賃付款、估計的納税負債以及根據我們的信貸額度條款按合同到期的本金和利息支付。
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對於2023年的收成，我們在2024財年簽訂了葡萄合同，估計成本約為8,570萬美元。此外，我們有庫存購買義務以及與第三方簽訂的定製壓碎、儲存和裝瓶服務的各種合同。有關其他承諾的更多信息，請參閲我們的簡明合併財務報表附註9（承付款和意外開支）。
截至2023年10月31日，我們將在未來12個月內到期約2650萬美元的定期本金和相關利息支付，此後將有大約2.734億美元的本金和相關利息支付，直至我們的信貸額度於2027年11月4日到期。計算出的利息支付金額使用截至2023年10月的實際利率，並假設這些利率適用於未償信貸額度的所有未來利息，不包括我們的利率互換協議對未來的任何影響。請參閲我們的簡明合併財務報表附註6（債務），其中更詳細地描述了我們的信貸額度。我們未來12個月內到期的最低經營租賃付款總額約為430萬美元，未來幾年將到期1,770萬美元。
如果我們的現金需求在未來發生變化，我們可能會尋求其他或增量資金來源來應對業務的變化。在需要的範圍內，我們可能會尋求通過債務或股權融資為額外的流動性提供資金，儘管我們無法保證此類形式的資本會在需要時提供（如果有的話），也無法保證以可接受的條件提供。
現金流
下表列出了淨現金流的主要組成部分。
截至十月三十一日的三個月
（以千計）20232022
提供的現金流由（用於）：
經營活動$18,066 $26,384 
投資活動(10,395)(6,418)
籌資活動7,158 (17,808)
現金淨增加$14,829 $2,158 
經營活動
我們來自經營活動的現金流主要包括經某些非現金交易調整後的淨收益，包括折舊和攤銷、債務發行成本的攤銷、衍生品公允價值的變化、基於股票的薪酬和遞延所得税。運營現金流還反映了營運資金的定期變化，主要是庫存、應收賬款、預付費用、應付賬款和應計費用。
在截至2023年10月31日的三個月中，經營活動提供的淨現金為1,810萬美元，而截至2022年10月31日的三個月為2640萬美元，減少了830萬美元。經營活動提供的現金變化主要是由以下因素推動的：
•調整非現金項目後的淨收入使運營現金流減少了450萬美元；
•應付賬款和應計費用的變化使運營現金流減少了400萬美元，這主要是由於發票應計和付款的時間安排；
•截至2023年10月31日的三個月中，庫存增加是由於為支持需求增長而進行的散裝和瓶裝葡萄酒供應管理的時間影響，導致運營現金流減少1,050萬美元；以及
•應收賬款的變化是由於與我們的批發銷售渠道相關的淨銷售額的時間影響，通常受信貸條款的約束，這導致運營現金流增加了1,010萬美元。
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投資活動
在截至2023年10月31日的三個月中，與資本支出相關的投資活動中使用的淨現金為1,040萬美元，而截至2022年10月31日的三個月為640萬美元，其中包括分別約810萬美元和470萬美元的桶裝購買量。我們會不時評估釀酒廠、葡萄園和生產設施，尋找進行戰略收購和其他資本改善以支持我們增長的潛在機會。任何此類交易將來都可能需要額外的投資和資本支出。
籌資活動
在截至2023年10月31日的三個月中，用於融資活動的淨現金為720萬美元，而截至2022年10月31日的三個月，融資活動提供的現金為1,780萬美元。在截至2023年10月31日的三個月中，用於融資活動的淨現金主要來自我們的信貸額度，包括我們在2,300萬美元信貸額度下的借款，部分被我們的1,300萬美元信貸額度下的還款額和250萬美元的長期債務的支付所抵消。在截至2022年10月31日的三個月中，用於融資活動的淨現金主要包括我們在2,000萬美元信貸額度下的付款和280萬美元長期債務的支付，部分被我們的500萬美元信貸額度下的借款所抵消。
資本資源
截至2023年10月31日，該公司的循環信貸額度下的未使用產能為4.02億美元，其中不包括額外3000萬美元產能的季節性增量借款金額。截至2023年10月31日，該公司的循環信貸額度未償提款為2,300萬美元。延期提款定期貸款沒有未償還的提款。截至2023年10月31日，定期貸款的未償本金餘額為2.183億美元。根據信貸協議借入的貸款的到期日為2027年11月4日。
信貸額度概述如下。有關更多信息，請參閲我們的簡明合併財務報表附註6（債務）。
循環信貸額度— 循環信貸額度允許借款人提取高達4.25億美元的金額，其中不包括額外3000萬美元產能的季節性增量借款金額。循環信貸額度將於2027年11月4日到期。利率從定期SOFR加100個基點到定期SOFR加150個基點不等，具體取決於循環信貸額度的平均可用性。循環信貸額度的可用借款金額需按月借款基礎計算，主要基於公司的庫存和應收賬款餘額。
定期貸款— 定期貸款機制提供的本金總額等於2.258億美元，季度本金和剩餘的未付本金和利息將在2027年11月4日到期時到期。定期貸款的利率為定期SOFR，外加10至15個基點的信用利差調整和1.625％的貸款利潤。
延遲提款定期貸款— 延期提款定期貸款的最高非循環提款限額為2500萬美元，包括季度本金和剩餘的未付本金和利息，將於2027年11月4日到期。這2,500萬美元已全部可用且未提取，其利率為定期SOFR，外加10至15個基點的信用利差調整和1.625％的貸款利差。
信貸協議包含慣常的肯定性契約，包括提交經審計的財務報表和慣常的負面承諾，這些承諾除其他外，限制了我們承擔額外債務或授予某些留置權的能力。截至2023年10月31日，我們遵守了所有契約。
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資產負債表外的安排
截至2023年10月31日，我們沒有任何對我們的財務狀況、經營業績、流動性、資本支出或資本資源產生重大影響或將來可能產生重大影響的資產負債表外安排。
關鍵會計政策和估計
我們的管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析基於我們的簡明合併財務報表，該財務報表是根據美國公認會計原則編制的。編制這些簡明合併財務報表需要應用適當的技術會計規則和指導，並使用估算值。這些政策的適用需要對未來事件作出判斷。這些估計和判斷可能會對基於不同假設的簡明合併財務報表和披露產生重大影響，因為未來事件的發展很少完全符合預期，即使是最佳估計也經常需要調整。
與 “管理層” 中披露的政策相比，在截至2023年10月31日的三個月中，我們的關鍵會計政策沒有重大變化’我們在2023財年10-K表年度報告中對財務狀況和經營業績的討論和分析——關鍵會計政策”。
最近的會計公告
有關近期會計公告的更多信息，請參閲本報告第一部分第1項中包含的簡明合併財務報表附註2（列報基礎和重要會計政策）。
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第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們持續的業務運營使我們面臨某些市場風險，包括利率、大宗商品價格的波動以及與生產投入、外幣和通貨膨脹相關的其他成本。
利率
我們面臨與信貸額度利率變動相關的利率風險。根據我們的信貸額度條款，我們的信貸額度根據定期SOFR的利率加上適用的利率或預先確定的替代利率（如適用）按浮動利率計算利率。截至2023年10月31日，我們按浮動利率計算的未償借款總額為2.413億美元。假設將適用於這些借款的實際利率提高100個基點，按年計算將導致利息支出增加240萬美元，並可能影響我們的經營業績和財務狀況。我們通過正常的運營和融資活動以及使用衍生金融工具來管理利率風險。為了減輕利率波動的風險，我們在2023年1月進行了利率互換。有關我們的利率互換協議的更多信息，請參閲我們的簡明合併財務報表附註7（衍生工具）。
通脹
我們認為，迄今為止，通貨膨脹對我們的業務、經營業績或財務狀況沒有重大影響。我們將繼續追蹤通貨膨脹的影響，試圖通過定價策略和降低成本來最大限度地減少其影響。但是，如果我們的業務受到重大通貨膨脹壓力的影響，我們可能無法通過產品價格上漲、供應談判或生產改善來完全抵消這些影響。未來高於預期的通貨膨脹率可能會損害我們的運營和財務狀況。
外幣
我們的收入和成本以美元計價，不受重大外匯風險的影響。外幣匯率的波動可能導致我們在簡明合併運營報表中確認交易損益。該公司使用外匯遠期合約來抵消與預計從法國購買石油相關的部分外匯風險。我們通常使用期限不超過十二個月的外匯遠期合約。有關更多信息，請參閲我們的簡明合併財務報表附註7（衍生工具）。
截至2023年10月31日，外幣匯率波動導致的敏感性並不重要。
大宗商品價格
我們產品的主要商品是葡萄，通常，10％的葡萄來自我們擁有或租賃的莊園。對於購買的葡萄和散裝葡萄酒，價格受許多我們無法控制的因素的影響，例如不同地區各種葡萄品種的產量、對這些葡萄的年度需求以及這些農業企業的變化無常，包括惡劣天氣條件導致的收成不佳、自然災害和瘟疫。我們的葡萄和散裝葡萄酒供應結構每年都有所不同，包括預先簽訂的採購承諾和現貨採購；每年的變化取決於市場狀況和銷售需求。我們不對預測的葡萄和散裝葡萄酒購買量進行大宗商品套期保值。我們將繼續實現供應來源的多樣化，並希望每年對我們的產品線進行調整，以優化每個收穫年度的葡萄。
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我們採購的其他原材料包括玻璃、軟木和葡萄酒添加劑。我們目前從多個供應商那裏採購這些材料。我們通常每年與這些供應商協商價格，對所有原材料進行競爭性投標，以利用我們的產量降低生產投入成本。我們不從事遠期、期貨或其他衍生品套期保值活動來試圖管理原材料或其他與生產相關的投入的未來價格波動。結果，其中一些價格會隨着時間的推移而變化，未來大宗商品價格、原材料或我們葡萄酒生產中其他重要投入的變化可能會對我們未來的經營業績產生重大影響。
第 4 項。控制和程序
披露控制和程序
我們維持披露控制和程序，旨在合理保證我們在根據經修訂的1934年《證券交易法》（“《交易法》”）提交或提交的報告中要求披露的信息將在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告，並酌情收集此類信息並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出以下決定必填的財務披露。
截至本10-Q表季度報告所涉期末，我們的管理層在首席執行官兼首席財務官的監督和參與下，評估了交易法第13a-15（e）條和第15d-15（e）條中規定的披露控制和程序的有效性。根據這項評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至2023年10月31日，我們的披露控制和程序已有效，可以合理地保證我們根據《交易法》提交的報告中要求披露的信息會酌情傳達給管理層以供披露考慮，並在適用的美國證券交易委員會表格和法規規定的時間內準確、及時地記錄、處理、彙總和報告。
財務報告內部控制的變化
在截至2023年10月31日的三個月中，我們的財務報告內部控制沒有發生對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
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第二部分
第 1 項。法律訴訟
我們不時參與因正常業務活動而產生的各種法律訴訟。如果可以合理估計，與意外損失相關的法律費用應計入應計，並且相關事項可能導致公司根據未來的或有事件承擔費用或其他損失’s 保單，否則法律費用將在發生時記作支出。我們目前不是任何訴訟的當事方，我們認為，如果這些訴訟的結果對我們不利，將對個人或與其他事項一起對我們的業務、經營業績、現金流或財務狀況產生重大不利影響。
第 1A 項。風險因素
以下內容更新了我們先前在2023財年10-K表年度報告中在 “風險因素” 標題下報告的風險因素。自我們上次提交10-K申請以來，除下文所述外，沒有其他重大變化。
我們可能無法在預期的時間範圍內或根本無法完成對Sonoma-Cutrer的收購，這可能會使我們無法在預期的時間範圍內或根本無法從收購中獲得預期的收益。
2023 年 11 月 16 日，我們與 Sonoma-Cutrer 簽訂了合併協議。該交易預計將在公司2024財年第三季度完成，並仍受慣例成交條件的約束，包括獲得所需的監管部門批准，以及自向公司股東郵寄有關公司股東批准合併協議所考慮交易的最終信息聲明以來所需的期限。因此，無法保證收購將在預期的時間框架內完成，或者根本無法保證。此外，如果合併協議因公司控制權變更而終止，則公司可能需要向Brown-Forman支付約500萬美元的反向終止費，但須遵守合併協議中規定的某些限制。任何未能在預期的時間範圍內完成收購或根本無法完成收購都可能使公司無法從合併中獲得預期收益。
我們可能無法成功管理與首席執行官辭職相關的領導層交接，這可能會對我們產生不利影響。
正如先前在2023年9月24日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告中披露的那樣，亞歷克斯·瑞安自2023年9月27日起從總裁、首席執行官兼董事長職位上退休，迪爾德雷·馬蘭被任命為臨時總裁、首席執行官兼董事長。馬蘭女士此前曾擔任董事會成員和董事會審計委員會主席。
此外，由於馬蘭女士擔任臨時首席執行官、總裁兼主席，她不再是獨立董事，她辭去了審計委員會成員的職務，因此，我們沒有遵守《紐約證券交易所上市公司手冊》第303A.07條，該條要求上市公司的審計委員會至少由三名成員組成，所有成員均為獨立成員。我們預計首席執行官搜尋過程完成後將恢復合規，屆時我們預計馬蘭女士將以獨立董事的身份重新加入審計委員會。
我們的成功將部分取決於我們對臨時首席執行官和永久繼任者的過渡和整合的管理，以及臨時首席執行官和永久繼任者的有效性。董事會目前正在全國範圍內尋找常任首席執行官。但是，無法保證我們會成功地或及時找到合適的永久繼任者。首席執行官的職位是
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對於執行和實現我們的願景、戰略方向、文化和產品至關重要。領導層的過渡可能會在員工、供應商和客户之間造成不確定性，轉移資源和管理層的注意力，影響公眾或市場的認知、我們的股價或業績，所有這些都可能對我們有效運營或執行戰略的能力產生負面影響，並對我們的業務造成不利影響。
第 5 項。其他信息
規則 10b5-1 交易計劃
在截至2023年10月31日的三個月中，皮特·普日比林斯基、肖恩·沙利文和扎卡里·拉斯穆森根據《交易法》第16條的規定均為高級管理人員，他們根據《交易法》第10b5-1（c）（1）條頒佈了股票交易計劃。股票交易計劃是一份書面文件，它預先確定了未來購買或出售公司股票的金額、價格和日期（或確定金額、價格和日期的公式），包括出售根據公司員工和董事股權計劃收購的股份。
以下10b5-1協議是在截至2023年10月31日的三個月內簽訂的：
姓名位置交易協議通過日期交易協議期限根據交易協議將要出售的證券總數
彼得·普日比林斯基執行副總裁、首席銷售官2023年10月6日
2024 年 1 月 5 日-2024 年 6 月 30 日
140,000
扎卡里·拉斯穆森執行副總裁、首席運營官2023年10月6日
2024 年 1 月 5 日-2024 年 6 月 30 日
48,000

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目錄

第 6 項。展品
展品編號展品描述以引用方式納入
表單日期數字文件號
3.1
經修訂和重述的 Duckhorn Portfolio, Inc. 公司註冊證書.
10-Q2023年6月8日3.1001-40240
3.2
經修訂和重述的 Duckhorn Portfolio, Inc. 章程
8-K2021年3月22日3.2001-40240
4.1
普通股證書表格
S-1/A2021年3月10日4.1333-253412
4.2
資本存量描述
10-K2021年10月4日4.2001-40240
10.1
Duckhorn Portfolio, Inc. 與 Alex Ryan 之間的分離協議日期為 2023 年 9 月 24 日
8-K2023年9月27日10.1001-40240
10.2
The Duckhorn Portfolio, Inc. 與 Deirdre Mahlan 簽訂的截至 2023 年 9 月 27 日的臨時首席執行官協議
8-K2023年9月27日10.2001-40240
31.1*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證
31.2*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官進行認證
32.1*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席執行官和首席財務官進行認證
101.INS*XBRL 實例文檔（實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中）。
101.SCH*XBRL 分類擴展架構文檔。
101.CAL*XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF*XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
101.LAB*XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101.PRE*XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
104*封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）
* 隨函提交
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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促成由經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
Duckhorn Portfolio, Inc
日期：2023 年 12 月 6 日
來自：/s/ Deirdre Mahlan
Deirdre Mahlan
臨時總裁、首席執行官兼主席
（首席執行官）
日期：2023 年 12 月 6 日
來自：/s/ 詹妮弗·法爾·榮格
詹妮弗·法爾·榮
執行副總裁、首席財務官
（首席財務官兼首席會計官）
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