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Lennar公佈2024年第一季度業績

2024 年第一季度亮點——與上一季度的比較

•攤薄後每股淨收益增長25％，至2.57美元

•淨收益增長了21％，達到7.19億美元

•新訂單增長了28％，達到18,176個家庭；新訂單的美元價值增長了21％，達到77億美元

•積壓了16,270套住房，價值為74億美元

•交付量增長了23％，達到16,798個家庭

•總收入增長了13％，達到73億美元

•房屋建築營業收入為10億美元

◦房屋銷售毛利率為21.8％

◦S，併購支出占房屋銷售收入的百分比為8.2％

◦房屋銷售淨利潤率為13.6％

•金融服務運營收益為1.31億美元

•多户家庭經營虧損1600萬美元

•Lennar 其他營業虧損4000萬美元

•房屋建築現金和現金等價物為50億美元

•自有住宅的年供應量為1.3年，受控住宅的年供應量為77％

•根據公司的26億美元循環信貸額度，沒有未償還的借款

•房屋建築債務佔總資本的9.6％

•以5.06億美元的價格回購了340萬股Lennar普通股

•將股票回購計劃增加至額外50億美元

•將年度股息從每股1.50美元提高到每股2.00美元

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邁阿密，2024年3月13日——美國領先的房屋建築商之一倫納爾公司（紐約證券交易所代碼：LEN和LEN.B）今天公佈了截至2024年2月29日的第一季度業績。2024年歸屬於倫納爾的第一季度淨收益為7.19億美元，攤薄每股收益為2.57美元，而2023年歸屬於倫納的第一季度淨收益為5.97億美元，攤薄後每股收益為2.06美元。

Lennar執行董事長兼聯席首席執行官斯圖爾特·米勒表示：“我們很高興地報告又一個強勁的季度，因為我們仍然專注於穩定的生產步伐來推動銷售步伐，同時利用動態定價為依據的定價、激勵措施、營銷支出和利潤率，在利率波動的環境中實現穩定的銷售量。儘管負擔能力繼續受到利率變動的考驗，但購買者仍然對銷售激勵措施的增加做出反應，這導致我們的新訂單同比增長了28％，交付量增長了23％。”

“在整個第一季度，宏觀經濟環境保持相對穩定，利率波動在可控的範圍內，就業仍然強勁，由於十多年的生產赤字，住房供應長期不足，需求強勁受家庭結構的推動。由於需求繼續超過供應，房地產市場基本面仍然強勁。這些條件對於我們的整體運營戰略仍然具有建設性意義，即在增加市場份額的同時，將重點放在生產和銷售速度而不是價格上。”

“收益為7.19億美元，攤薄每股收益為2.57美元，而去年為5.97億美元，攤薄每股收益為2.06美元。我們在第一季度交付了16,798套住房，新訂單為18,176套，同比增長28％。扣除激勵措施後，我們第一季度每套房屋的平均銷售價格為41.3萬美元，比去年下降8％，第一季度的房屋建築毛利率為21.8％，比去年增長60個基點，這要歸因於我們對激勵措施的精心管理，加上對降低建築成本的高度關注，而房屋建築的S、G&A支出為8.2％，淨利潤率為13.6％。”

“在本季度強勁的經營業績的推動下，我們在繼續加強和鞏固資產負債表的同時，進行了建設性的資本配置。在本季度中，我們回購了5.06億美元的普通股，在本季度末，房屋建築債務佔總資本的9.6％，26億美元的循環手槍沒有借款，現金為50億美元。由於手頭現金超過債務，總流動性為76億美元，我們的資產負債表仍然非常強勁。在這種背景下，我們將繼續專注於我們的 “土地戰略” 舉措，以加強對陸地的關注，並確保在我們採用更加集中的Lennar製造模式時，現在和將來的執行一致性。”

Lennar聯席首席執行官兼總裁喬恩·賈菲表示：“運營方面，隨着我們繼續向均流運營模式邁進，第一季度的開工速度和銷售速度均為每個社區4.9套住房。我們的週期縮短至154天，同比下降30％，這是因為我們的生產第一重點對我們的生產時間產生了積極影響，而我們的庫存週轉率提高到1.5倍，反映了更高的效率。同時，Lennar Machine繼續使用我們的數字營銷和動態定價模型，仔細地將我們的銷售速度與生產速度相匹配。”

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“在本季度，我們繼續執行我們的陸地輕型戰略。我們多年的自有住宅供應量從去年的1.9年增加到1.3年，我們的受控住宅百分比從同比的68％增加到77％，就證明瞭這一點。這些結果使我們的庫存回報率達到30.5％，連續增長了110個基點。”

米勒先生總結道：“我們繼續對當前的執行和未來充滿熱情。我們一直專注於我們的運營戰略，同時觀察當前的經濟和市場趨勢。在2024年複雜的選舉年中，經濟環境仍在不斷變化，這使我們處於特別有利的地位。展望第二季度，我們預計將交付19,000至19,500套住房，毛利率約為22.5％。我們仍然專注於全年交付80,000套住房，利潤率與去年的利潤率保持一致。我們將繼續通過充足的流動性來鞏固我們的資產負債表，並保持強勁的運營，從而使我們能夠繼續執行我們的核心戰略，以推動強勁的現金流和更高的回報。”

操作結果

截至2024年2月29日的三個月，相比之下

截至 2023 年 2 月 28 日的三個月

房屋建造

房屋銷售收入從2023年第一季度的61億美元增長了13％，至2024年第一季度的69億美元。收入的增加主要是由於送貨上門數量增加了23％，但部分抵消了已交付房屋的平均銷售價格下降8％。新房交付量從2023年第一季度的13,659套增加到2024年第一季度的16,798套。2024年第一季度交付房屋的平均銷售價格為41.3萬美元，而2023年第一季度為44.8萬美元。與去年同期相比，2024年第一季度交付房屋的平均銷售價格下降的主要原因是通過增加激勵措施和產品組合向市場定價。

2024年第一季度的房屋銷售毛利率為15億美元，增長21.8％，而2023年第一季度為13億美元，增長21.2％。在2024年第一季度，由於公司繼續專注於節省建築成本，每平方英尺的成本下降，毛利率有所增加，但平均銷售價格的下降和土地成本的增加部分抵消了毛利率。

2024年第一季度的銷售、一般和管理費用為5.68億美元，而2023年第一季度為4.5億美元。房屋銷售、銷售、一般和管理費用佔收入的百分比從2023年第一季度的7.4％增至2024年第一季度的8.2％，這主要是由於當前市場狀況導致經紀人的使用增加，以及數字營銷和廣告成本增加以產生更多的直接銷售。

金融服務

2024年第一季度，金融服務板塊的營業收益為1.31億美元，而2023年第一季度為7800萬美元。營業收益的增加主要是由於利潤率提高導致公司抵押貸款業務每筆鎖定貸款的利潤增加，而鎖定量的增加是因為

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捕獲率的提高和 Lennar 的交付量。由於持續實施技術計劃，產量和生產率增加，公司產權業務的盈利能力也有所提高。

其他輔助業務

2024年第一季度，多户家庭板塊的營業虧損為1,600萬美元，而2023年第一季度的營業虧損為2200萬美元。2024年第一季度，Lennar Other板塊的營業虧損為4000萬美元，而2023年第一季度的營業虧損為4,100萬美元。

税率

在2024年和2023年第一季度，該公司的税收準備金分別為2.11億美元和1.85億美元，這使總有效所得税税率分別為22.7％和23.7％。在2024年第一季度，該公司的總體有效所得税率低於去年，這主要是由於基於股份的薪酬帶來的税收優惠。

股票回購

2024年第一季度，公司以5.06億美元的價格回購了340萬股普通股，平均股價為148.95美元。

流動性

截至2024年2月29日，該公司在26億美元的循環信貸額度下擁有50億美元的房屋建築現金和現金等價物，沒有未償借款，從而提供了約76億美元的可用容量。

指導

以下是該公司2024年第二季度房屋建築和金融服務活動的預期業績：

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關於 Lennar

Lennar Corporation成立於1954年，是美國領先的世代優質住宅建築商之一。Lennar主要使用Lennar品牌建造價格合理、可移動和活躍的成人住宅。Lennar的金融服務部門主要為Lennar房屋的買家提供抵押貸款融資、產權和結算服務，並通過LMF Commercial發放主要由美國各地的商業房地產擔保的抵押貸款。Lennar的多户住宅板塊是一家全國性的高質量多户住宅租賃物業開發商。LENX 推動了 Lennar 的技術、創新和戰略投資。有關 Lennar 的更多信息，請訪問 www.lennar.com。

關於前瞻性陳述的注意事項：本新聞稿中的一些陳述是 “前瞻性陳述”，該術語在1995年《私人證券訴訟改革法》中定義，包括但不限於與房屋建築市場和我們參與的其他市場有關的陳述。您可以通過以下事實來識別前瞻性陳述：這些陳述與歷史或時事無關。相反，前瞻性陳述與預期或預期的事件、活動、趨勢或結果有關。因此，在評估這些前瞻性陳述時，應考慮到我們業務固有的許多風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致實際業績和事件與前瞻性陳述的預期存在重大差異。我們謹提醒讀者不要過分依賴任何前瞻性陳述，本警示聲明對這些陳述進行了明確的全面限定，並且僅限於發佈之日。可能導致預期結果與實際結果差異的重要因素包括：在我們開展大量房屋建築或多户住宅開發活動或擁有大量單户住宅出租的地區，房地產市場放緩；對待售或出租房屋或多户住宅租賃公寓的需求減少；通貨膨脹的潛在影響；購房者抵押貸款融資成本增加、利率上升或抵押貸款行業競爭加劇的影響；供應和短缺與建築材料（包括木材）和勞動力有關的成本增加；與房地產税和保險有關的成本增加；基金借款利率提高對基金投資新項目的意願的影響；我們在上市公司投資的市場價值降低；我們的保險可能無法提供足夠保險的自然災害或災難性事件；我們無法成功執行我們的戰略，包括我們的陸地照明戰略和我們的計劃某些人的衍生產品企業；我們維持的土地和房屋庫存價值下降以及將來可能減記房地產資產的賬面價值；沒收與我們決定不行使的土地購買期權相關的存款；可能對經濟和業務產生負面影響的重大疫情或疫情等公共衞生問題的影響；法律訴訟中可能出現的不利結果；資本、信貸和金融市場的狀況；法律、法規或監管環境的變化影響我們的業務，以及我們在不時向美國證券交易委員會提交的文件中描述的其他風險和不確定性，包括我們最新的10-K表年度報告和10-Q表季度報告中 “風險因素” 和 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 標題下的風險和不確定性。我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

討論公司第一季度收益的電話會議將於美國東部時間2024年3月14日星期四上午11點舉行。該電話會議將在互聯網上直播，可通過公司的網站investors.lennar.com進行訪問。如果你無法參加電話會議，電話會議將在investors.lennar.com上存檔90天。當天晚些時候還將重播電話會議，請致電203-369-3032並輸入5723593作為確認號碼。

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LENNAR 公司及其子公司

部分收入和運營信息

（以千計，每股金額除外）

（未經審計）

			三個月已結束
			2024年2月29日						2023年2月28日
收入：
房屋建造			$	6,930,991					6,156,305
金融服務			249,720						182,981
多家庭			129,677						143,523
倫納爾其他			2,542						7,620
總收入			$	7,312,930					6,490,429
房屋建築營業收益			$	1,028,796					906,839
金融服務營業收益			131,296						78,737
多户家庭經營虧損			(15,639)						(21,601)
Lennar 其他營業虧損			(39,548)						(39,757)
公司一般和管理費用			(157,321)						(126,106)
慈善基金會捐款			(16,798)						(13,659)
所得税前收益			930,786						784,453
所得税準備金			(210,865)						(185,145)
淨收益（包括歸屬於非控股權益的淨收益）			719,921						599,308
減去：歸屬於非控股權益的淨收益			587						2,774
歸屬於倫納爾的淨收益			$	719,334					596,534
平均已發行股數：
基本			276,946						286,074
稀釋			276,946						286,074
每股收益：
基本			$	2.57					2.06
稀釋			$	2.57					2.06
補充信息：
產生的利息 (1)			$	36,511					49,577
息税前利潤 (2)：
歸屬於倫納爾的淨收益			$	719,334					596,534
所得税準備金			210,865						185,145
利息支出包括：
出售房屋的成本			39,214						49,452
房屋建築其他收入（支出），淨額			4,915						3,593
利息支出總額			44,129						53,045
息税前利潤			$	974,328					834,724

(1) 金額代表與房屋建築債務相關的利息。

(2) 息税前收益是一種非公認會計準則財務指標，定義為利息和税前收益。之所以提出這項財務指標，是因為公司認為它對於評估其業績既重要又有用，並認為它可以幫助公司財務報表的讀者將其業務與競爭對手的業務進行比較。儘管管理層發現息税前利潤是開展和評估公司運營的重要衡量標準，但該指標作為分析工具存在侷限性，因為它不能反映公司在此期間產生的實際盈利能力。管理層僅使用這種非公認會計準則衡量標準來補充公司的GAAP業績，從而彌補使用息税前利潤的侷限性。由於所討論的限制，不應孤立地看待息税前利潤，因為它不能替代公認會計原則指標。

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LENNAR 公司及其子公司

細分信息

（以千計）

（未經審計）

(1) 以下是科技投資按市值計價調整導致的Lennar其他未實現虧損的詳情：

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LENNAR 公司及其子公司

配送、新訂單和積壓訂單彙總

（以千美元計，平均銷售價格除外）

（未經審計）

Lennar的應報告的房屋建築細分市場和所有其他無需單獨報告的房屋建築業務的部門位於：

東部：阿拉巴馬州、佛羅裏達州、新澤西州和賓夕法尼亞州

中部：喬治亞州、伊利諾伊州、印第安納州、馬裏蘭州、明尼蘇達州、北卡羅來納州、南卡羅來納州、田納

德州：得克薩斯州

西部：亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州、愛達荷州、內華達州、俄勒岡州、猶他

其他：城市分區

在上述交付的房屋總數中，截至2024年2月29日的三個月，77套價值為4,300萬美元，平均銷售價格為55.8萬美元的房屋是未合併實體送貨上門的房屋，而截至2023年2月28日的三個月，有63套房屋的送貨上門，價值為3200萬美元，平均銷售價格為50.3萬美元。

在上面列出的房屋總數中，46套價值為2500萬美元、平均銷售價格為54.8萬美元的房屋代表截至2024年2月29日的三個月中來自未合併實體的六個活躍社區的房屋，而截至2023年2月28日的三個月，七個活躍社區的97套住房價值為3,800萬美元，平均銷售價格為39.4萬美元。

在上述積壓房屋總數中，截至2024年2月29日，116套積壓房屋價值為5700萬美元，平均銷售價格為49.5萬美元，是未合併實體的積壓房屋，而截至2023年2月28日，有200套房屋的積壓房屋價值為8400萬美元，平均銷售價格為42.2萬美元。

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LENNAR 公司及其子公司

簡明合併資產負債表

（以千計，每股金額除外）

（未經審計）

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LENNAR 公司及其子公司

補充數據

（千美元）

（未經審計）

(1) 房屋建築淨負債佔總資本的比例是一種非公認會計準則財務指標，其定義為房屋建築淨負債（房屋建築債務減去房屋建築現金和現金等價物）除以總資本（淨房屋建築債務加股東權益）。該公司認為，房屋建築淨負債與總資本的比率是一項相關且有用的財務衡量標準，可以幫助投資者瞭解房屋建築業務中使用的槓桿作用。但是，由於房屋建築淨負債佔總資本的比例不是根據公認會計原則計算的，因此不應單獨考慮該財務指標，也不能將其作為公認會計原則規定的財務指標的替代方案。相反，這種非公認會計準則財務指標應用於補充公司的GAAP業績。