目錄表
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第一章第一章前言 | 2 |
2.0%的演示文稿基礎 | 2 |
3.0%對前瞻性陳述持謹慎態度 | 2 |
4.0%非國際財務報告準則衡量標準和其他業績指標 | 4 |
5.0%公司概況 | 6 |
6.0億美元用於研發 | 6 |
7.0億美元-財務亮點 | 7 |
8.0%：運營亮點 | 8 |
9.0%反映了最近的發展 | 10 |
10.0元人民幣訂單簿 | 10 |
11.0影響Lion性能的關鍵因素 | 15 |
12.0%：運營業績的主要組成部分 | 19 |
13.0%的運營業績 | 22 |
14.0%反映財務狀況 | 34 |
15.0%現金流轉 | 35 |
16.0%用於流動資金和資本資源 | 37 |
17.0公開招股所得款項的使用 | 44 |
18.0：金融風險管理 | 45 |
19.0會計政策、會計估計和判斷， 新會計準則和新會計準則尚未實施 | 46 |
20.0%獲得新興成長型公司地位 | 48 |
21.0%關於財務報告的內部控制 | 48 |
22.0%獲得外國私人發行者地位 | 49 |
23.0%的風險因素 | 50 |
1.0Preface
以下管理層討論及分析(“MD&A”)提供有關獅電公司(“本公司”或“獅電”)截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度及截至2023年12月31日止三個月的財務狀況及經營業績的資料。本MD&A應與本公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度經審計的年度綜合財務報表和相關説明一併閲讀。本MD&A中包含的部分信息包含涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。由於各種因素，實際結果可能與潛在的前瞻性陳述大不相同，包括本MD&A題為“有關前瞻性陳述的謹慎”的第3.0節和本MD&A題為“風險因素”的第23.0節中描述的那些因素。經審計的年度綜合財務報表和本MD&A經Lion審計委員會審查，並於2024年2月28日獲得Lion董事會的批准和授權發佈。
2.0演示文稿基礎
該公司的會計年度是截至每年12月31日的12個月期間。本MD&A以本公司截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度的經審核年度綜合財務報表及其附註為依據，該等報表乃根據國際會計準則所頒佈的國際財務報告準則(IFRS)編制
董事會(“國際會計準則理事會”)。
除非另有説明，所有列報的數額均以美元表示。
Lion有一個可報告的運營部門，即在加拿大和美國製造和銷售電動汽車。
為便於表述，本MD&A中包括的某些數字，如利率和其他百分比，已進行了四捨五入。本MD&A中包括的百分比數字並非在所有情況下都是根據這種四捨五入的數字計算的，而是在四捨五入之前的基礎上計算的。因此，本MD&A中的百分比金額可能與使用Lion經審計的年度綜合財務報表或相關文本中的數字進行相同計算所獲得的百分比金額略有不同。由於四捨五入的原因，本MD&A中出現的某些其他金額可能也不會相加。
凡提及“2023財政年度”，均指本公司截至2023年12月31日的財政年度；凡提及“2022財政年度”，均指本公司截至2022年12月31日的財政年度。
3.0有關前瞻性陳述的謹慎
本MD&A包含“前瞻性信息”和“前瞻性聲明”，符合適用的證券法和“1995年美國私人證券訴訟改革法”的定義(統稱為“前瞻性聲明”)。本MD&A中包含的任何非歷史事實的陳述，包括有關Lion的信念和期望的陳述，均為前瞻性陳述，應予以評估。
前瞻性陳述可以通過使用“相信”、“可能”、“將會”、“繼續”、“預期”、“打算”、“預期”、“應該”、“將會”、“可能”、“計劃”、“計劃”、“潛在”、“似乎”、“尋求”、“未來”等詞語來識別，“目標”或其他類似表述，以及預測或表明未來事件或趨勢的任何其他表述，或不是歷史事項表述的任何其他表述，儘管並非所有前瞻性表述都可能包含此類識別詞語。這些前瞻性表述包括：公司的訂單和公司將訂單轉化為實際銷售的能力；公司在聖傑羅姆和美國的製造工廠以及公司在魁北克的電池製造廠(“電池廠”)和創新中心(“創新中心”)和魁北克創新中心(“創新中心”)的預期生產能力；Lion重型(HD)電池組的認證；鋰離子電池的採購；公司未來的增長和長期戰略；公司的流動性和資本要求；以及
管理層與此相關的預測、正在進行的訴訟程序、公司預期的產品線、公司實施旨在降低車輛和電池開發成本及其庫存水平的措施(包括與此相關的公司2024財年目標)，以及某些平臺和型號的商業生產的開發和時機。這些前瞻性陳述基於一些Lion認為在做出時是合理的估計和假設，包括Lion將能夠留住和聘用關鍵人員並保持與客户、供應商和其他商業合作伙伴的關係，Lion將繼續按正常流程運營其業務，Lion將能夠實施其增長戰略，Lion將能夠在未來根據需要成功和及時地擴大其聖傑羅姆工廠、美國製造工廠和電池工廠和創新中心的製造能力。Lion將不會在具有競爭力的條件下遭受任何供應鏈挑戰或原材料供應的任何實質性中斷，Lion將能夠保持其競爭地位，Lion將繼續改進其運營、財務和其他內部控制和系統，以管理其增長和規模，Lion將能夠直接或間接(包括通過本公司和/或其客户提出的申請)受益於政府計劃、補貼和激勵，Lion將不會在產品保修索賠或產品召回方面招致任何實質性義務，而且，Lion將能夠通過股權或債務融資，按照Lion可以接受的條款，以及在未來需要時所需的金額，獲得額外的資金。該等估計及假設乃由Lion根據管理層的經驗及其對歷史趨勢、現狀及預期未來發展的看法，以及在當時情況下被認為適當及合理的其他因素而作出。然而，不能保證這樣的估計和假設將被證明是正確的。
就其性質而言，前瞻性陳述包含風險和不確定因素，因為它們與事件有關，並取決於未來可能發生或可能不發生的情況。萊昂認為，這些風險和不確定性包括：
·美國或加拿大一般經濟、商業、市場、金融、政治或法律條件的任何不利變化，包括由於與通脹和利率有關的持續不確定性的結果；
·由於政策變化、政府條例或決定或其他原因造成的任何無法獲得、減少、歧視性申請、延遲處理或取消政府方案、補貼或獎勵；
·無法提高Lion產品的產量，滿足項目建設和其他項目里程碑和時間表；
·在產品、規格和服務方面無法滿足公司客户的期望；
·任何無法成功、經濟地大規模製造和分銷車輛的情況；
·任何無法籌集額外資金以滿足其資本要求和執行其增長戰略的情況，如果需要的話，如果有的話；
·無法執行公司的增長戰略；
·當前軍事衝突的任何升級、惡化和不利影響，可能影響經濟和全球金融市場，加劇當前的經濟挑戰；
·用於製造本公司產品的部件，包括電池、組件和組件的原材料的供應或價格出現任何不利的波動或波動；
·對主要供應商的依賴以及任何無法維持不間斷的原材料供應；
·無法隨着時間的推移降低該公司銷售的電動汽車的總擁有成本；
·依賴密鑰管理以及無法吸引和/或留住關鍵人員；
·勞動力短缺(包括員工離職、離職和加薪要求)，可能迫使公司削減產能，降低生產和交貨率，或降低增長計劃，並可能帶來與員工薪酬相關的額外挑戰；
·任何無法維持公司競爭地位的情況；
·不能隨着時間的推移降低公司的供應成本；
·任何無法維護和提升公司聲譽和品牌的行為；
·因產品保修索賠或產品召回而進行的任何重大產品維修和/或更換；
·任何信息技術系統故障或任何網絡安全和數據隱私違規或事件；
·任何無法確保足夠保險範圍或保險費用可能增加的情況；
·自然災害、流行病或大流行的爆發、抵制和地緣政治事件，如內亂、恐怖主義行為、目前正在進行的軍事衝突或類似的破壞；
·任何事件或情況，包括任何前述風險和不確定性的實現，導致公司無法將其訂單轉化為實際銷售；以及
·本公司不時參與或可能參與的任何法律程序的結果。
與Lion公司業務有關的這些和其他風險和不確定性在本MD&A題為“風險因素”的第23.0節中有更詳細的描述。其中許多風險超出了Lion管理層的控制或預測能力。本MD&A以及提交給適用的加拿大證券監管機構和美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他文件中包含的警示聲明和確定的風險因素，明確限定了萊昂證券或代表其行事的人士所作的所有前瞻性聲明。
由於這些風險、不確定性和假設，讀者不應過度依賴這些前瞻性陳述。此外，前瞻性陳述僅在發表之日起發表。本MD&A反映的是截至2024年2月28日，也就是本MD&A發佈之日公司掌握的信息，除適用的證券法要求外，Lion不承擔任何義務，也不明確不承擔任何因新信息、未來事件或其他原因而更新、修改或審查任何前瞻性信息的責任。
4.0非國際財務報告準則衡量標準和其他業績指標
本MD&A參考非IFRS財務指標的調整後毛利(虧損)、調整後毛利和調整後EBITDA，以及其他業績指標，包括下文定義的公司訂單簿。這些措施既不是《國際財務報告準則》規定的必要措施，也不是公認的措施，因此沒有國際財務報告準則規定的標準化含義，因此不太可能與其他公司提出的類似措施相提並論。相反，這些措施是作為補充信息提供的，通過從管理層的角度進一步瞭解公司的經營結果來補充這些國際財務報告準則措施。因此，不應孤立地考慮這些信息，也不應將其作為根據《國際財務報告準則》報告的公司財務信息分析的替代。Lion主要依靠Lion的IFRS結果，並在補充的基礎上使用調整後的毛利(虧損)、調整後的毛利、調整後的EBITDA和訂單，從而彌補了這些限制。讀者不應依賴任何單一的財務指標來評估Lion的業務。
調整後毛利(虧損)及調整後毛利
調整後的毛利(虧損)定義為扣除非現金費用對毛利(虧損)的影響前的毛利(虧損)，該毛利(虧損)是公司因決定無限期推遲Liona和LionM小型客車開始商業生產而記錄的庫存減記導致的毛利(虧損)，如本MD&A題為“經營要點”的第8.0節和本MD&A題為“經營業績”的13.0節所述。調整後毛利的計算方法為調整後毛利(虧損)除以收入。本公司已選擇引入經調整毛利(虧損)和經調整毛利，以衡量其在毛利水平的表現，而不受這項非現金費用的影響，這可能會影響其財務結果的可比性，並可能扭曲對其業務業績趨勢的分析。本公司相信，這些措施有助於
管理層和投資者，因為他們便於對公司的銷售成本和毛利潤進行逐期比較，包括公司在生產銷售給客户的商品時使用勞動力和材料的效率，排除了與其經營業績沒有直接關係的非現金費用的影響。然而，讀者應注意，在評估調整後毛利(虧損)和調整後毛利時，Lion可能會產生與未來計算調整後毛利(虧損)時不計入的費用類似的其他費用，不計入這一費用不應被解讀為推斷未來不會發生類似性質的費用。讀者應查閲國際財務報告準則最直接可比的財務指標--毛利(虧損)與調整後毛利(虧損)和調整後毛利的核對情況，這是該公司根據本MD&A題為“經營業績-調整後毛利(虧損)和調整後毛利”的第13.0節提出的。
調整後的EBITDA
“經調整EBITDA”定義為扣除財務成本、所得税支出或利益、折舊及攤銷前的淨收益(虧損)，調整後不包括重組成本、基於股份的補償、可轉換債務工具轉換期權的公允價值變動、認股權證債務的公允價值變動、匯兑(收益)損失和交易及其他非經常性費用。經調整的EBITDA亦不包括因減記先前資本化的車輛開發成本及物業、廠房及設備而產生的與無形資產及物業、廠房及設備有關的非現金減值費用的影響，以及與上文提及的存貨減記有關的非現金費用的影響，所有該等費用均由本公司就其決定無限期推遲Liona及LionM小型巴士的商業化生產而記錄。Lion使用經調整的EBITDA，以便於逐期一致地比較其業務的盈利能力，並提供對影響其業務的因素和趨勢的進一步瞭解。該公司還認為，這一措施有助於投資者評估公司的盈利能力、成本結構以及償還債務和履行其他付款義務的能力。然而，讀者應該意識到，在評估調整後的EBITDA時，Lion可能會產生與計算調整後的EBITDA時排除的費用類似的未來費用。此外，Lion對這些措施的陳述不應被解讀為推斷Lion未來的業績不會受到不尋常或非經常性項目的影響。讀者應查閲國際財務報告準則最直接可比的財務指標--淨收益(虧損)與公司根據本MD&A題為“經營業績--調整後EBITDA的調整後EBITDA”的第13.0節提出的調整後EBITDA的對賬情況。
訂單簿
本MD&A還參考了該公司關於車輛(卡車和公共汽車)以及充電站的“訂單”。公司的車輛和充電站訂單由管理層根據已簽署的採購訂單、經客户正式確認的訂單或適用客户和公司已正式聯合申請政府計劃、補貼或獎勵的產品確定。訂單以單位數量或總美元價值表示，該美元價值是根據訂單中包括的每個單位的定價確定的，如本MD&A標題為“訂單”的第10.0節中的“定價”部分進一步解釋的那樣。截至2024年2月28日的車輛訂單中包括的車輛規定的交貨期從幾個月到2026年12月31日結束的年度結束，目前基本上所有這類車輛都規定在2025年12月31日結束的年度結束前交付。此外，幾乎所有送貨都要給予補貼和獎勵，處理時間可能會有重大變化。過去有過，本公司預計訂單的預期交貨時間和實際交貨時間之間將繼續存在差異，某些延誤可能會很大。此外，過去已經有過，公司預計政府當局推出的各種計劃、補貼和激勵的資格標準將繼續存在差異，包括在解釋和應用方面。這種差異或延誤可能導致全部或部分失去補貼或獎勵和/或取消某些訂單。
公司提交訂單不應被解釋為公司表示其訂單中包括的車輛和充電站將轉化為實際銷售。請參閲本MD&A中標題為“訂單”的第10.0節，瞭解公司在訂單中使用的方法的完整描述，以及與該方法和訂單的呈現方式相關的某些重要風險和不確定性。
5.0公司概述
一般信息
萊昂斯的業務重點是全電動中型和重型城市車輛的設計、開發、製造和分銷。每輛Lion汽車都是專門為電動汽車製造的，完全在內部設計和組裝，擁有自己的底盤、卡車駕駛艙或客車車身，具有模塊化能量容量的專有電池技術和Lion軟件集成。Lion的車輛是在不依賴傳統內燃機車輛改裝或第三方集成商的情況下組裝的。對於某些專用卡車應用，Lion還與第三方供應商建立了合作伙伴關係和其他關係，使其能夠向客户提供各種車輛配置、升級設備選項和應用，範圍從傳統的箱式卡車箱子到其他專業應用，如全電動救護車和多功能卡車。
萊昂斯擁有13年以上專注於全電動汽車研發、製造和商業化的經驗。獅子的車輛和技術受益於超過2200萬英里(超過3600萬公里)的駕駛，這些車輛是由其1850多輛專門製造的全電動汽車在現實生活中行駛在道路上的。
獅子座的中型和重型電動汽車是專門為滿足250英里(或400公里)以下的中檔城市市場的需求而設計的，鑑於車輛通常在相對較小的距離內行駛，並在每個工作日結束時返回基地，這一市場通常被視為非常適合電氣化。
根據車輛總重等級(GVWR)，獅子座目前的專用全電動卡車產品線可分為四個主要平臺，即Lion5、Lion6、Lion8和Lion8拖拉機卡車；其目前的全電動巴士產品線可分為兩個主要平臺，即LionC和LionD巴士，所有這些產品都提供多個系列和配置選項，以滿足客户的需求和路線規劃。作為對產品的補充，Lion提供了各種服務，包括銷售支持、全方位服務培訓、充電基礎設施幫助和維護支持，所有這些都可以在Lion的體驗中心現場獲得，以及融資，以及確定和尋求任何適用的政府撥款。
Lion在加拿大的汽車製造工廠位於魁北克聖傑羅姆，位於魁北克蒙特利爾以北約25英里(或40公里)處，在美國伊利諾伊州Joliet設有製造工廠(“Joliet工廠”)，支持公司滿足市場對“美國製造”零排放汽車日益增長的需求。Lion還在加拿大擁有電池工廠和創新中心，該中心位於魁北克省米拉貝爾市的YMX國際機場。除創新中心大樓是獅子園的一部分外，所有這些物業都是由Lion租用的，Lion沒有任何房地產。
見題為“業務要點”的第8.0節，瞭解更多信息，包括有關喬利埃設施和獅子園的信息。
6.0研究與開發
萊昂斯的工程師和其他研發專業人員團隊在其位於魁北克米拉貝爾、魁北克聖傑羅姆和魁北克蒙特利爾的三個研發中心開展開發活動。
Lion的研發目前專注於增強現有車輛和功能，並繼續開發可以集成到Lion的專有電池系統和專門應用程序
車輛。Lion的主要研發成本包括組裝原型車、設計、建立、採購和實施設備的支出，以及與其研發專業人員進行開發活動相關的成本。
7.0財務亮點
截至2023年12月31日的三個月(2023年第四季度)，與截至2022年12月31日的三個月(2022年第四季度)相比，公司的財務業績如下：
·收入為6040萬美元，比2022年第四季度的4680萬美元增加了1370萬美元。
·交付188輛汽車，比2022年第四季度交付的174輛增加14輛。
·總虧損910萬美元，而2022年第四季度的總虧損為480萬美元。
·調整後毛利1為80萬美元，而2022年第四季度調整後總虧損為480萬美元。
·2023年第四季度淨虧損5650萬美元，而2022年第四季度淨虧損為460萬美元。
·調整後EBITDA2為負630萬美元，而2022年第四季度為負1390萬美元。
·與Joliet設施和Lion Campus有關的房地產、廠房和設備的新增價值為1370萬美元，比2022年第四季度的3910萬美元減少了2540萬美元。有關Joliet設施和Lion園區的更多信息，請參閲本MD&A中標題為“操作要點”的第8.0節。
·無形資產(主要包括車輛和電池開發活動)的新增金額為1,780萬美元，較2022年第四季度的2,130萬美元減少350萬美元。
·與Liona和LionM小型巴士相關的無形資產和財產、廠房和設備減值3,600萬美元，庫存減記980萬美元，公司決定無限期推遲2023年11月7日宣佈的開始商業生產。
在截至2023年12月31日的年度(2023財年)，與截至2022年12月31日的年度(2022財年)相比，公司的財務業績如下：
·交付車輛852輛，比2022財政年度交付的519輛增加333輛。
·收入為253.5美元，增加了113.6美元，而2022年財年為139.9美元。
·總虧損550萬美元，而2022財年總虧損為1290萬美元。
·調整後毛利潤為430萬美元，而2022財年調整後毛利潤為1290萬美元。
·淨虧損103.8美元，而2022年財年淨收益為1,780萬美元。
·調整後的EBITDA為負3430萬美元，而2022財年為負5480萬美元。
·與喬利特設施和獅子園相關的房地產、廠房和設備的新增金額為7,220萬美元，減少了7,580萬美元，而2022年財政年度為148.0美元。有關Joliet設施和Lion園區的更多信息，請參閲本MD&A中標題為“操作要點”的第8.0節。
·無形資產(主要包括車輛和電池開發活動)的新增金額為6720萬美元，比2022財年的7910萬美元減少了1190萬美元。
·與Liona和LionM小型巴士有關的無形資產和財產、廠房和設備減值3600萬美元，減記庫存980萬美元，
1調整後毛利(虧損)是非“國際財務報告準則”的財務計量。請參閲本MD&A中題為“非IFRS衡量標準和其他業績指標”的第4.0節，以及本MD&A中題為“經營結果--調整後毛利(虧損)和調整後毛利”的第13.0節，以便將最直接可比的IFRS財務指標毛利(虧損)與調整後毛利(虧損)進行核對。
2調整後的EBITDA是非國際財務報告準則的財務計量。請參閲本MD&A中題為“非IFRS衡量標準和其他業績指標”的第4.0節和本MD&A中題為“經營結果--調整後EBITDA的對賬”的第13.0節，以對淨收益(虧損)與調整後EBITDA進行對賬，淨收益(虧損)是IFRS最直接可比的財務指標。
該公司決定無限期推遲2023年11月7日宣佈的商業生產開始。
8.0運營亮點
Joliet設施
在截至2023年12月31日的季度內，該公司啟動了LionD單元的商業生產，並於2024年1月完成了對客户的首批交付。
截至2023年12月31日，該公司自項目開始以來增加的物業、廠房和設備總額約為1.06億美元，其中2023財年第四季度約為600萬美元，2023財年約為2100萬美元。所有這些物業、廠房和設備的增加主要與租户改善和購買設備有關，包括公交線路生產設備。
Joliet設施目前已具備基礎設施，包括生產線和設備，以實現每年多達2500輛公交車的生產能力。正如先前披露的那樣，本公司最初計劃Joliet工廠的產能將主要集中於卡車的生產，但本公司目前預計將依靠其聖傑羅姆製造工廠的卡車製造能力來滿足目前的客户需求。因此，公司預計短期內不會產生任何與Joliet融資相關的重大資本支出。然而，就其在Joliet工廠的運營而言，該公司將被要求在未來產生運營支出，特別是在其加快生產節奏的情況下。這類支出可能很大，將在很大程度上受到生產節奏的影響，而生產節奏又將取決於各種因素，在更大程度上包括對公司產品的需求以及經濟環境和公司的流動資金狀況，所有這些都已經並將繼續由管理層持續重新評估。請參閲本MD&A中標題為“流動性和資本資源”的第16.0節。
獅子園
在截至2023年12月31日的季度內，公司成功完成了其中型(MD)電池組LionBattery MD的最終認證，這是一款專門為公司的中型卡車和校車設計的鋰離子電池組。此外，該公司繼續在其電池廠增加鋰離子電池組的生產。Lion重型(HD)電池組的認證過程正在進行中，該公司預計最終認證將在2024財年中期進行。該公司正在繼續將Lion電池組技術整合到其車輛中。同時，創新中心大樓目前被用於各種目的，包括用作車輛和電池的測試和認證中心、交付前檢查地點、展廳和交付中心，以及作為倉儲空間，以利用可用的空間和優化運營效率。
截至2023年12月31日，自獅子園項目開始以來，公司增加的物業、廠房和設備(主要涉及購買電池生產設備、物業建築和物業改善)和無形資產(主要包括電池開發和整合活動)的增加總額約為1.25億美元，其中包括2023財年第四季度的900萬美元，2023財年約為4700萬美元(房地產、廠房和設備的增加3600萬美元，無形資產的增加1100萬美元)。
電池廠目前已具備基礎設施，包括生產線和設備，以實現每年高達1.7GWh的生產能力。
如先前所披露，本公司預期短期內不會產生任何與獅子園有關的重大資本開支。然而，關於其在獅子園的業務，公司將被要求在未來產生業務支出，特別是如果和
當它加快生產節奏時。這類支出可能很大，將在很大程度上受到生產節奏的影響，而生產節奏又將取決於各種因素，在更大程度上包括對公司產品的需求以及經濟環境和公司的流動資金狀況，所有這些都已經並將繼續由管理層持續重新評估。請參閲本MD&A中標題為“流動性和資本資源”的第16.0節。
美國環境保護局(EPA)清潔校車計劃(EPA計劃)更新
2022年5月，環境保護局宣佈在環境保護局計劃的第一輪資金(“2022年退税輪”)下提供5億美元，隨後金額增加到9.45億美元。2023年4月25日，環境保護局宣佈，通過環境保護局計劃下的新一輪2023年贈款資助(“2023年贈款回合”)提供額外4億美元的贈款，該輪贈款在2024年1月增加了一倍多，如下所述。2022年退税輪的回扣和2023年贈款輪的贈款已經發放。2023年9月28日，環保局宣佈通過一輪迴扣(2023年回扣輪)提供高達5億美元的額外資金，目前已結束申請，預計將於2024年4月宣佈獎勵。有關環保局計劃的更多信息，請參閲環保局的網站：https://www.epa.gov/cleanschoolbus.
獅子全電動校車符合EPA計劃的所有上述回合的條件。根據2022年的回扣，獅子山全電動校車有資格在優先地區獲得每輛巴士高達375,000美元的獎勵(其他符合條件的地區為250,000美元)。此外，根據2022年的回扣回合，為基礎設施充電提供了高達2萬美元的補貼。根據2023年的這輪贈款，優先區(其他符合條件的地區可以獲得總計25萬美元的資金)可用於全電動公交車和充電基礎設施的資金總額為395,000美元。根據2023年的一輪迴扣，優先區(其他符合條件的區可以獲得總計20萬美元)的全電動公交車和充電基礎設施資金總額為34.5萬美元，並允許與其他某些州計劃和税收抵免重疊。
為了受益於根據EPA計劃發放的代金券，被選中的申請者將獲得代金券，並且必須在全電動校車的採購訂單簽署後提交付款申請。在Lion通過學區直接或間接參與的2022年回扣回合中，一旦環保局審查並滿意付款請求，環保局就向選定的申請者發出初步預付款，以便根據EPA計劃支付的款項通常在實際交付適用的校車之前支付。在2023財年，公司從環境保護局收到了2022年返點回合的初步預付款約8000萬美元，其中約1600萬美元記錄為截至2023年12月31日的遞延收入和其他遞延負債，因為相關工具尚未交付。
由於環保局可能會在實際交付適用校車之前發出初步預付款，因此，Lion收到的任何預付款仍以Lion根據EPA計劃的條款和條件以及適用的採購訂單交付適用的校車為準。如果給定的訂單最終沒有完成，任何適用的校車的交付也沒有最終完成，任何收到的初始預付款都需要償還給環境保護局。截至2023年12月31日，沒有向EPA償還任何金額。請參閲本MD&A中標題為“有關前瞻性陳述的警告”的第3.0節。另請參閲本MD&A題為“訂單手冊”的第10.0節，以獲取有關該公司獲得的採購訂單和提交的付款申請的詳細信息，以及關於該公司在訂單中使用的方法以及與該方法和提交訂單相關的某些重要風險和不確定因素的完整描述。
2024年1月8日，美國環保署宣佈，它將最初宣佈的2023年贈款金額增加了一倍多，從而向67名申請者分配了近10億美元。根據環保局的規定，2023年撥款輪下的獎勵預計將促進在280個學區購買2700多輛清潔校車，服務於37個州的700多萬名學生。萊昂斯估計，在2023年的這一輪撥款中，大約有70%的單位被直接授予了學校
地區、金融實體和第三方承包商。作為2023年贈款的一部分，Lion獲得了97輛校車和相關充電基礎設施的贈款，總額為3800萬美元。Lion就2023年的這一輪贈款提交的申請是與選定的學區合作準備的。Lion將繼續與適用的學區密切合作，以完成該計劃所要求的里程碑，並與這些學區執行採購訂單。
Lion5卡車商業化生產
在截至2023年12月31日的季度內，該公司啟動了安裝有Lion中型(MD)電池組的Lion5單元的商業生產。
裁員
2023年11月27日，該公司宣佈裁員，旨在使其成本結構合理化。此次裁員影響了加拿大和美國的150名生產管理費用、製造、產品開發和行政職能的員工。
Liona和LionM的商業化生產延遲
2023年11月7日，該公司宣佈決定無限期推遲Liona全電動迷你校車商業化生產的開始，該校車專為學校交通而設計，並可容納有特殊需求的乘客，最多可容納24名乘客。這一決定還將推遲LionM車型的生產，LionM是一款全電動小巴，旨在用於副駕駛或標準班車，並利用與Liona相同的平臺。這一決定是為了優先考慮Lion的其他產品(包括Lion8T)的商業生產，以及將Lion的電池集成到Lion的現有車輛中。
訂購50輛獅子山校車
2023年11月3日，Lion宣佈收到了來自Highland Electric Fleets的50輛全電動LionC校車的有條件採購訂單，Highland Electric Fleets是北美學區、政府和車隊運營商電氣化即服務的領先提供商。購買訂單的條件是根據ZETF計劃向高地電氣車隊提供令人滿意的無償捐助。有關公司獲得的採購訂單的其他信息，請參閲本MD&A中標題為“訂單”的第10.0節。
9.0最新發展
截至2024年2月28日，該公司決定繼續臨時裁員約100人，主要影響其聖傑羅姆製造工廠的夜班生產勞動力。這項措施旨在在公司面臨長期挑戰的背景下進一步合理化公司的成本結構，包括與處理和發放各種政府補貼和獎勵相關的延遲和挑戰，特別是ZETF計劃，這些計劃繼續對公司的預定交付和銷售努力產生負面影響，並進一步調整其生產人員以適應當前的生產要求。本公司將根據任何未來發展，包括與上述挑戰有關的任何發展，重新評估其生產需求。有關更多信息，請參閲本MD&A中標題為“訂單”的第10.0節。
10.0訂單量3
截至2024年2月28日，Lion的車輛訂單為2,076輛全電動中型和重型汽車，包括285輛卡車和1,791輛公交車，根據管理層下文進一步描述的方法計算，總訂單價值約為5億美元。
3見本MD&A題為“非國際財務報告準則計量和其他業績指標”的第4.0節。
此外，LionEnergy是Lion的部門，該部門在車輛交付之前幫助客户選擇、購買、項目管理和部署充電基礎設施，並通過項目管理和諮詢服務以及轉售全球充電基礎設施製造商的充電站來產生收入。截至2024年2月28日，LionEnergy擁有132個充電站的訂單，總訂單價值約為400萬美元，按管理層的方法計算，如下所述。與此前披露的2023年11月7日的2,232輛汽車訂單(總訂單價值約為5.25億美元)相比，汽車訂單減少了156輛(總價值約為2500萬美元)，這主要是由於自2023年11月7日以來交付的車輛，以及在各種政府補貼和激勵措施方面遇到的延誤和挑戰，包括下文關於ZEFT計劃的描述，這造成了不確定性，並對公司的銷售努力產生了負面影響。請參閲本MD&A中標題為“風險因素”的第23.0節。
ZETF計劃延遲
Lion及其客户在處理聯邦基礎設施加拿大零排放交通基金(“ZETF”)下提交的申請時繼續遇到延誤和挑戰。Lion正在積極地與加拿大聯邦政府就該計劃的應用進行討論。正如以下與管理層方法有關的披露所示和描述的那樣，公司訂單中包括的超過一半的車輛取決於ZETF下的贈款。如果上述延誤持續存在，與此類車輛有關的訂單可能被全部或部分取消，或重新談判。請參閲本MD&A中標題為“風險因素”的第23.0節。
訂單簿方法
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總原則：
| 公司的車輛和充電站訂單由管理層根據已簽署的採購訂單確定，這些訂單已得到客户的正式確認，或適用客户和公司已正式聯合申請政府計劃、補貼或獎勵的產品。訂單以單位數量或總美元價值表示，該美元價值是根據訂單中包括的每個單位的定價確定的，如下文標題為“定價”一節進一步解釋的那樣。
截至2024年2月28日的車輛訂單中包括的車輛規定的交貨期從幾個月到2026年12月31日結束的年度結束，目前基本上所有這類車輛都規定在2025年12月31日結束的年度結束前交付。此外，訂單中包括的幾乎所有車輛訂單都必須獲得政府補貼和獎勵，包括與Lion車輛有關的申請迄今尚未得到充分處理的項目。政府項目、補貼和獎勵的處理時間也會有重要的變化。如下文“交貨期”和“持續評估；風險因素”一節中進一步描述的那樣，過去一直存在差異，公司預計訂單的預期交貨期和實際交貨期之間將繼續存在差異，某些延誤可能會很大。此外，過去已經有過，公司預計政府當局推出的各種計劃、補貼和激勵的資格標準將繼續存在差異，包括在解釋和應用方面。這種差異或延誤可能導致全部或部分失去補貼或獎勵和/或取消某些訂單。
公司提交訂單不應被解釋為公司表示其訂單中包括的車輛和充電站將轉化為實際銷售。
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交貨期：
| 本公司的訂單簿是指尚未交付但管理層合理地期望在可合理估計的時間段內交付的產品，對於充電站而言，包括尚未完成但管理層合理預期將在產品交付方面完成的服務。
與Lion車輛有關的採購訂單和申請通常規定了客户預期交付車輛的時間段。這一期限可以是一個具體的日期，也可以是發出命令或申請後的若干個月或一系列月，也可以是日曆年。截至2024年2月28日的車輛訂單中包括的車輛規定了交貨期，前提是滿足每個訂單中規定的條件(在本文中進一步討論的基本上所有情況下，這些條件都與政府補貼和贈款的批准有關)，範圍從幾個月到2026年12月31日結束的一年結束，幾乎所有此類車輛目前都規定在2025年12月31日結束的年度結束前交付(這相當於根據ZETF的當前資格標準要求提出索賠的最晚日期，除非加拿大基礎設施公司另有同意)。對於材料訂單，本公司會不時披露交貨期。交貨期不應被解釋為公司對實際交付時間將如期進行的陳述或保證。鑑於公司業務和產品的性質，車輛生產和交付的隱含交付期(除其他事項外，可能受到供應鏈挑戰或規格變化的影響)、公司某些客户的性質(在許多情況下，車隊所有者經營資本密集型業務，需要融資和持續的調度靈活性)，以及如本文進一步描述的那樣，訂單中包括的幾乎所有車輛訂單都受到政府補貼和獎勵的影響，實際交付時間可能會受到重要變化或延遲的影響。請參考下文題為“持續評估；風險因素”一節，瞭解交貨變更或延誤的潛在影響。
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定價：
| 當公司的訂單以銷售金額表示時，該金額由管理層根據適用訂單的當前規格或要求確定，並假定此類規格或要求不會發生變化，如果產品或服務的定價在未來可能發生變化，則代表管理層在報告該估計時對預期定價的合理估計。訂單中包括的一小部分車輛的定價仍需根據適用客户和公司未來商定的規格和其他選項進行確認。為了確定訂單簿和分配給這類訂單的價值，管理層已根據其當前價目表和某些其他與當時被視為合理的規格和要求有關的假設來估計定價。
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| 績效指標： | 訂單簿旨在作為對業績的補充衡量，既不是國際財務報告準則所要求的，也不是根據國際財務報告準則提出的，既不在公司財務報表中披露，也不源自公司的財務報表。該公司認為，其訂單的披露為投資者提供了一個額外的工具，供投資者評估公司的業績、其產品的市場滲透率以及資本支出和工具的節奏。
本公司對其訂單簿的計算遵循本文所述的特定方法，可能無法與其他公司計算的其他類似額度的衡量標準相比較，因為所有公司可能不會以相同的方式計算其訂單簿。其他公司有時也提到或使用“訂單積壓”或“訂單接收”作為績效指標，這些指標很可能不是根據公司的訂單簿計算的。此外，如上所述，本公司提交的訂單簿是根據提交信息時的訂單和申請計算的，而不是基於本公司對未來事件的評估，不應被理解為本公司表示其訂單簿中包括的車輛和充電站將轉化為實際銷售。
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| 持續評估；風險因素： | 在某些情況下(無論是由於交貨延遲、計劃不可用、補貼或獎勵或其他原因)，公司訂單中包含的部分車輛或充電站在一定期限內可能會被取消。管理層在每次報告訂單時都會審查訂單的構成，以確定是否應從訂單中刪除任何訂單。為進行此類工作，管理層確定已被取消或有合理可能被取消的訂單，除其他事項外，審查訂單附帶的條件是否合理地可能導致未來期間訂單被取消，以及任何其他被認為相關的現有信息，包括與客户的持續對話。這種做法可能會不時導致以前包括在訂單簿中的訂單被刪除，即使它們尚未被客户正式取消。關於自2023年11月6日以來，公司訂單中包括的車輛和充電站的總數量和總美元價值的差異，請參閲本第10.0節題為“訂單”的第一段，該日期是提供此類信息的最後日期。
本公司不能保證其訂單將全部、及時或完全實現，或者即使實現，所產生的收入也將導致預期的利潤或現金產生，任何缺口都可能是巨大的。該公司將其訂單轉換為實際銷售額取決於各種因素，包括下文和本MD&A題為“風險因素”的第23.0節所述的因素。例如，客户可能自願或非自願地拖欠訂單，可能破產或無力償債，或停止其業務運營。此外，訂單中包括的幾乎所有車輛訂單都受到以下條件的制約：給予政府補貼或獎勵，或規定車輛交付的具體時間，在有限數量的情況下，政府或學校當局是否提供某些規格和選項或更新某些路線。因此，公司能否將訂單轉化為實際銷售在很大程度上取決於政府補貼和激勵措施的發放和時機，尤其是魁北克政府2030年綠色經濟計劃(“魁北克綠色經濟計劃”)、加拿大聯邦基礎設施基金、加拿大政府中重型零排放車輛激勵計劃(IMHZEV)、美國環保局清潔校車計劃以及加州混合動力和零排放卡車和公交車代金券激勵計劃(HVIP)下的補貼和激勵措施。訂單中包括的車輛中有一半以上取決於ZETF下的贈款，有關Lion車輛的申請迄今尚未完全處理，根據ZETF計劃的當前資格標準，2025年12月31日是要求提出索賠的最後日期，除非加拿大基礎設施公司另有同意。此外，根據環境保護局計劃獲得的第一輪資金的採購訂單，除其他外，要求車輛在2024年10月或之前交付。
任何政府計劃、補貼和獎勵計劃的終止、修改、延遲或暫停，包括(最重要的)ZETF、魁北克綠色經濟計劃或EPA計劃，都可能導致延遲交付或取消全部或部分訂單，進而可能對公司的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
該公司將其訂單轉化為實際銷售還取決於其經濟和及時地大規模生產車輛的能力。在截至2022年12月31日的年度內，該公司交付了519輛汽車，在截至2023年12月31日的年度內交付了852輛汽車。截至2024年2月28日，該公司的車輛訂單為2,076輛。公司增長戰略的執行及其訂單的轉換，目前提供了從幾個月到截至2026年12月31日的一年年底的交付，這將要求公司加快生產節奏。雖然聖傑羅姆工廠和Joliet工廠目前已具備基礎設施，包括生產線和設備，以實現每年分別高達2,500輛汽車和2,500輛公交車的生產能力(詳情請參閲本MD&A第8.0節“運營要點”和本MD&A第11.0節“影響Lion業績的關鍵因素”下的“產品開發和製造”)，但該公司的運營目前規模較小，迄今在大批量製造方面經驗有限。此外，截至2024年2月28日，訂單中包括166輛卡車，總訂單價值約為6 000萬美元，涉及已開發和正在銷售但目前尚未投入商業生產的產品。請參閲公司截至2023年12月31日的年度信息表第6.2節中的“產品和解決方案”，標題為“公司的業務”。如果該公司未能在預計成本和時間表內成功開發其車輛、採購其關鍵部件並擴大其製造流程，可能會對其業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。因此，公司在實現其訂單時會受到許多風險和不確定因素的影響，包括本MD&A中題為“有關前瞻性陳述的謹慎”的第3.0節和本MD&A中題為“風險因素”的第23.0節所描述的風險，並且不能保證公司將其訂單的全部或很大一部分成功地轉化為實際銷售。
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11.0%：影響Lion表現的關鍵因素
萊昂斯認為，其業績和未來的成功取決於多種因素，這些因素帶來了重大機遇，但也帶來了風險和挑戰，包括下文和本MD&A題為“風險因素”的第23.0節中討論的那些因素。
監管環境與政府和經濟激勵
Lion所在的行業在其銷售產品的各個司法管轄區都受到環境法規的約束。雖然隨着時間的推移，法規預計將繼續變得越來越嚴格，特別是在柴油車的使用方面，但加拿大和美國的政府當局已經推出了各種計劃、補貼和激勵措施，以促進採用零排放車輛。目前，對Lion汽車的需求受到聯邦、州、省和地方税收抵免、回扣、贈款和其他促進使用電池電動汽車的政府計劃和激勵措施的高度影響。Lion訂單中包括的幾乎所有車輛訂單都需要獲得政府補貼和獎勵，包括與Lion車輛有關的申請迄今尚未得到充分處理的項目。政府計劃、補貼和獎勵的申請、待遇和處理時間也會有重要的變化。正如本MD&A題為“訂單”的第10.0節中的“ZETF計劃延遲”、“交貨期”和“持續評估；風險因素”中進一步描述的那樣，過去一直存在，公司預計訂單的預期交貨期和實際交貨期之間將繼續存在差異，某些延遲可能會很大。此外，過去一直存在，本公司預計，政府當局推出的各種計劃、補貼和激勵措施的資格標準和處理時間將繼續存在差異，包括在解釋和應用方面。這種差異或延誤可能導致全部或部分失去補貼或獎勵和/或取消某些訂單。見本MD&A題為“風險因素”的第23.0節。
此外，對Lion汽車的需求可能會受到要求減少碳排放的法律、規則、法規和項目的影響，例如加州和魁北克等地的立法者和監管機構實施的旨在增加電動汽車和其他零排放汽車使用的各種措施，包括在某些情況下為在指定日期之前在州道路上行駛的這些車輛的數量設定明確目標，以及頒佈各種法律和其他項目來支持這些目標。
儘管Lion的車輛符合零排放車輛(ZEV)的資格，但它們受到有關車輛排放的法規的約束。例如，在美國，每一類重型發動機或車輛在銷售之前都必須獲得美國環保局的合格證書(COCs)。這些COC必須在每個車型的生產年份獲得，如果在Lion的車輛投入商業之前沒有獲得這些COC，可能會導致鉅額罰款或處罰。此外，美國環保局和加州空氣資源委員會(CARB)對Lion車輛的温室氣體排放提出了年度認證要求。要參加加州的HVIP，需要獲得CARB認證。在加拿大，根據1999年《加拿大環境保護法》通過的《重型車輛和發動機温室氣體排放條例》為加拿大重型車輛的製造商、分銷商和進口商確立了加拿大的排放標準和測試程序。這些標準和程序符合美國環保局發佈的《美國聯邦法規》對道路重型車輛和發動機的要求，其中部分內容通過引用併入法規中。然而，證明合規的測試和其他要求可能會有所不同，這增加了Lion運營的監管複雜性。此外，Lion電池組的使用、儲存、運輸和處置都受到廣泛的監管。在美國和加拿大的幾個監管制度下，鋰離子電池可能被監管為“危險”或“危險”物品。除了妥善處理、回收和處置用過的電池外，Lion的運營還受到一系列與環境保護有關的法律法規的約束，包括監管空氣排放、水排放、廢物管理、工人健康和安全以及環境清理的法律法規。
客户對電氣化的需求
對Lion汽車的需求高度依賴於客户對電動汽車的一般需求。由於用户和政府當局正在尋找新的解決方案來總體上減少温室氣體排放和大氣污染，同時電動汽車的成本競爭力繼續提高，中型和重型商用車的電氣化勢頭繼續增強。雖然Lion預計越來越多的車隊所有者和運營商將尋求全電動替代方案，以減少其柴油車隊的碳足跡，但其業績和未來的成功將在很大程度上受到其運營市場客户採用電動汽車的速度的影響。Lion打算利用其今天可供購買的廣泛電動汽車產品，以從日益增長的客户對電動汽車的需求中受益。
供應鏈
公司的供應，特別是電池、電池組和模塊以及其他原材料的供應，對於公司擴大業務規模和執行其增長戰略至關重要，因此供應鏈中的任何供應延遲或漏洞都可能導致公司產品供應的延遲。全球供應鏈挑戰可能是由勞動力短缺或其他全球經濟不確定性和事件造成的，包括通脹壓力和軍事衝突。中斷，包括港口擁堵、鐵路和天氣中斷、卡車短缺以及供應商間歇性關閉和延誤，可能會導致零部件短缺、零部件和原材料交付週期延長，在某些情況下還會增加成本和生產放緩。此外，儘管該公司儘可能從多個來源獲得零部件，但其車輛中使用的一些零部件是從單一來源購買的，有時需要為Lion車輛量身定做設計，因此在確保此類零部件的替代供應來源方面可能存在挑戰。該公司經常經歷，並可能在未來經歷導致生產放緩的原材料、零部件和勞動力短缺。在某些情況下，供應鏈的挑戰已經並可能在未來導致某些產品的推出延遲，導致客户失去給定的補貼或激勵，或者迫使客户重新分配年度支出，從而導致某些訂單被取消。在其他情況下，此類挑戰需要公司與其客户合作，就更新的交貨期達成一致，或以其他方式協商修訂的條款和條件，或簽訂新的採購訂單。請參閲本MD&A中標題為“訂單”的第10.0節。在努力減輕供應鏈挑戰的影響時，公司繼續專注於電池和發動機等關鍵零部件的庫存管理，並增加對本地採購的依賴，以發展儘可能靠近其製造設施的供應鏈。此外，該公司還增加了特定部件的供應商宂員。從製造的角度來看，該公司還增加了內部製造，並重新設計了某些子組件，以避開可能受供應鏈挑戰影響最大的部件，例如用於製造低電壓和高壓線束的連接器。該公司正在持續監測其供應鏈，並預計將繼續實施措施，以緩解已發現的或潛在的問題。此外，該公司繼續監測市場動態，以在認為必要時在某些市場推出提價。
降低總擁有成本
總擁有成本(“TCO”)、車輛續航里程和有效載荷能力、質量和可靠性、安全、客户體驗、技術創新、充電專業知識和遵守環境法規是車隊所有者和運營商做出卡車和公共汽車採購決定的主要驅動因素。
Lion的管理層認為，在大多數使用案例中，Lion的卡車TCO目前比同類柴油車更有利。隨着時間的推移，隨着電動汽車價格的降低，電動卡車的TCO優勢預計將進一步增加，這反過來將進一步提高車隊所有者和運營商購買Lion全電動汽車的經濟效益和理據。在校車市場上，個別單位的年行駛里程較低，通常會使低能耗和低能耗的汽車變得更加困難
維護成本大大抵消了目前電動汽車比現有柴油車更高的前期成本。因此，目前，從純TCO的角度來看，電動公交車往往需要政府補貼和激勵措施才能與柴油車相比具有競爭力。隨着時間的推移，由於電池系統製造中增加垂直整合導致電池成本降低、通過更大的批量承諾提高與供應商的購買力、提高製造產能利用率和固定成本吸收以及其他生產率提高等原因導致車輛成本下降，即使沒有政府補貼和激勵措施，電動巴士的總擁有成本預計也會變得有利。然而，如果電動汽車的成本不隨着時間的推移而降低，或者如果補貼或激勵措施被減少、取消或到期，Lion未來的銷售可能會受到負面影響。見本MD&A題為“風險因素”的第23.0節。
產品開發與製造
Lion的成功將取決於其經濟開發、製造和規模化銷售車輛的能力，並滿足客户的業務需求。獅子目前的專用全電動汽車陣容包括卡車和全電動公交車，卡車可分為四個主要平臺，全電動公交車可分為兩個主要平臺。Lion還與第三方供應商建立了合作伙伴關係和其他關係，使其能夠向客户提供各種車輛配置、升級設備選項和應用。儘管Lion已經為這類應用開發和製造了可以安裝全電動電池組的專用底盤，但Lion及其合作伙伴提供的某些專門應用的電氣化和最終配置需要裝配商及其最終客户的投入，在某些情況下，Lion仍在與其合作伙伴和客户完成測試和集成的過程中。Lion還開發了，並可能在未來開發更多的產品、專門應用和服務。Lion不斷評估與開發其他產品和/或整合專門應用程序有關的資源的時機和分配情況。有關Lion的產品和解決方案以及產品開發流程的説明，請參閲公司截至2023年12月31日的年度信息表中題為“公司的業務”的第5.4節中的“產品和解決方案”。另見本MD&A中題為“運營要點”的第8.0節中的“Liona和LionM的商業生產延遲”。此外，車輛製造商經常遇到這種情況，該公司過去曾在新產品的設計、生產和推出方面遇到過延誤。在新型號的設計、生產和推出方面的任何延誤，或在具有成本效益和高質量的情況下這樣做，或公司未能滿足客户在產品、規格和服務方面的需求和要求，都可能損害公司的聲譽和品牌。
聖傑羅姆工廠和若利埃工廠目前已具備基礎設施，包括生產線和設備方面的基礎設施，以實現分別達到每年2500輛汽車和2500輛公交車的生產能力。Lion還擁有Lion園區，該園區位於魁北克省米拉貝爾市的YMX國際機場，由公司的電池廠和創新中心組成。在截至2023年12月31日的年度內，該公司交付的大部分車輛都是在聖傑羅姆製造的。關於聖傑羅姆製造廠2,500輛汽車和Joliet工廠2,500輛公交車的估計年生產能力，該公司預計不需要任何重大資本支出來實現這種生產能力，這將需要大部分業務支出，可以通過增加勞動力和對生產線進行一定程度的優化來實現。到目前為止，該公司還沒有在這樣的水平上進行生產，而且到目前為止，在其車輛的大批量製造方面經驗有限。如果該公司未能在預計成本和時間表內成功開發其車輛、採購其關鍵部件並擴大其製造流程，可能會對其業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
原材料和用品的成本
Lion汽車的零部件由各種原材料製成，包括鋁、鋼、複合材料、有色金屬(如銅)和其他用於製造鋰離子電池的材料和礦物。這些原材料的價格根據市場狀況、全球需求和包括通脹在內的其他因素而波動。儘管在某些情況下，Lion已與供應商就其車輛的某些關鍵部件(包括鋰離子電池和電池)的供應達成了長期合同安排，但它仍面臨與價格波動和其他可能影響供應的因素有關的多重風險。特別是，公司目前或未來的關鍵零部件供應商無法可持續地滿足公司的時間表，或成本、質量和數量需求，可能會對公司產生負面影響，迫使公司重新設計某些型號，或導致訂單取消或某些客户或銷售額的損失。
在電池廠開始製造業務之前，Lion只依賴第三方電池供應商來採購電池、模塊和電池組，並將其集成到車輛中。隨着其在電池廠的製造業務的建立，Lion現在製造自己的電池模塊和組件，這些模塊和組件集成了來自第三方供應商的21700個圓柱形電池單元。雖然Lion打算在某些情況下繼續依賴第三方供應商提供電池組，但它希望通過在內部生產電池組，隨着時間的推移，提高產品設計、成本和生產效率的優化。
正如之前披露的那樣，該公司在2022財年啟動了仲裁程序，以執行其於2020年11月與羅密歐系統公司(羅密歐)(後者成為尼古拉公司(尼古拉公司)的子公司)簽訂的多年電池組供應合同的條款和條件。2023年6月30日，尼古拉宣佈清算羅密歐的資產，使其債權人受益。鑑於這種清算，本公司決定不對羅密歐提起仲裁程序，只維持對尼古拉的法律程序。羅密歐未能履行多年電池組供應合同規定的義務，導致Lion8T商業生產的開始延遲，目前預計將於2024財年中期開始，公司決定將公司專有電池組在電池廠生產的Lion8T卡車安裝在Lion8T卡車上。請參閲公司年度信息表中標題為“法律訴訟和監管行動”的13.0節。
該公司目前沒有對原材料和供應品價格波動的長期風險進行對衝。因此，如果供應商不能或不願意履行公司提交的採購訂單，和/或如果公司無法找到其他製造或供應替代方案，或如果公司無法將這些成本增加轉嫁給客户，原材料和用品價格的上漲可能會對公司的經營業績產生負面影響。
外匯交易
該公司的收入是以美元報告的，但其職能貨幣是加元，其大部分交易是以加元進行的。該公司的主要製造業務目前位於加拿大。本公司的供應商分佈在加拿大、美國等國外司法管轄區。該公司目前的債務以加元和美元計價。因此，該公司以美元報告的收入、毛利潤和淨收益(虧損)將繼續受到外匯波動的影響。
季節性
從歷史上看，該公司的銷售額在每個季度都經歷了大幅波動，特別是考慮到它們主要由校車銷售構成，而校車銷售主要是由校歷推動的。雖然公司預計在可預見的將來其銷售將繼續經歷季節性變化，但管理層認為，產品銷售的組合在未來可能會有所不同，特別是在公司執行其增長戰略以及卡車銷售可能變得更加普遍以及可能推出新產品和應用的情況下。因此，很難預測未來是否會重現任何歷史趨勢。
12.0%：運營業績的主要組成部分
收入
到目前為止，Lion的收入主要來自銷售其全電動校車。隨着時間的推移，Lion預計其收入的很大一部分將來自全電動卡車的銷售。
銷售成本
Lion的銷售成本包括材料成本、運輸成本、勞動力、製造費用以及與電動汽車生產相關的其他直接成本。
行政費用
行政費用包括非製造業設施租賃、基於股份的薪酬以及管理、信息技術、人力資源、會計、法律、投資者關係和其他一般行政職能的員工福利。行政費用還包括專業費、非製造業折舊費用、非製造業相關保險成本(包括董事和官員保險)。
銷售費用
銷售費用包括與Lion的巴士和卡車銷售隊伍和員工福利成本、銷售佣金、基於股份的薪酬、業務發展、售後銷售和廣告、營銷和通訊有關的工資和其他類似費用。
重組成本
重組成本主要包括與2023年11月27日宣佈的裁員相關的確認的遣散費。
無形資產及財產、廠房和設備的減值
無形資產及物業、廠房及設備的減值涉及先前資本化的車輛開發成本及物業、廠房及設備的減值，這是由於公司決定無限期推遲Liona和LionM小型巴士的商業生產(如2023年11月7日宣佈)而導致的。
融資成本
財務成本主要包括就Lion的未償債務支付的利息、與債務及認股權證融資活動有關的法律及其他成本、租賃負債利息、可轉換及不可轉換債券的增值開支，以及與收購經銷商權利有關的應付購買價格餘額的非現金增值及重估開支。
外匯(利得)損
匯兑損益是指由於外幣匯率變化，以外幣計價的現金餘額、應收賬款、應付賬款、債務餘額和其他以外幣計價的相關Lion實體的職能貨幣等工具的損益。
可轉換債務工具轉換期權的公允價值變動
2023年7月19日發行的可轉換債券在符合其條款和條件的情況下，可根據持有人的選擇權轉換為普通股。可轉換債券的轉換價格也會根據慣例進行調整，一旦發生包括“根本變化”在內的某些事件，可轉換債券的持有者將：(I)轉換其所有可轉換債券，轉換後可發行的普通股數量將以電網為基礎的“組合”而定
或(Ii)要求本公司按給定回購價格以現金回購其所有可轉換債券。有關可轉換債券的條款和條件的詳細信息，請參閲本MD&A中題為“流動性和資本資源”的第16.0節中的“可轉換債券”。
Lion確定，由於轉換期權是不符合國際會計準則第32號下的“固定為固定”標準的金融工具，因此轉換期權是衍生工具，並根據國際會計準則32-金融工具：列報和國際財務報告準則9-金融工具分類為負債，每個轉換選項最初按公允價值記錄，然後在每個報告日期重估價值。
認股權證債務的公允價值變動
2020年7月1日，就與亞馬遜物流公司(“指定客户”)簽訂主購買協議和工作訂單(統稱為“MPA”)而言，公司向Amazon.com NV Investment Holdings LLC(“保修持有人”)發出了購買公司普通股(“指定客户保證書”)的認股權證，該認股權證根據其中包含的條款和條件，根據Amazon.com，Inc.及其關聯公司在Lion產品或服務上的總支出金額授予。
於認股權證持有人選出時，指定客户認股權證的任何既得部分可按現金基準行使，支付適用的行使價，或按指定客户認股權證的現金價值按淨髮行基準行使。指定客户認股權證的行使價相當於5.66美元。指定客户認股權證授予認股權證持有人收購最多35,350,003股Lion普通股的權利。
初步授予了指定客户認股權證的一部分，該認股權證可對Lion的5,302,511股普通股行使。指定客户保證書的剩餘部分根據亞馬遜公司及其附屬公司在Lion公司產品或服務上的總支出分三批授予。指定的客户保修期限為8年，截止日期為2028年7月1日。完全授予指定客户保證書需要在指定客户保證書的期限內在Lion的產品或服務上花費至少12億美元，並在發生某些事件時加速授予，包括Lion的控制權變更或因公終止MPA。
根據國際會計準則第32號-金融工具：列報和國際財務報告準則第9號-金融工具，Lion認定指定的客户認股權證是一種衍生工具，並被歸類為負債。指定客户認股權證的歸屬部分最初按公允價值記錄為認股權證債務，然後在每個報告日期重估價值，並在開始時確認相應的合同資產。在成立時確認的相應合同資產將作為與亞馬遜公司及其附屬公司產生的收入的每美元收入的百分比的減少額攤銷。
於本公司完成業務合併及重組計劃(“業務合併”)後，Lion的全資附屬公司與Northern Genesis Acquisition Corp.(“NGA”)合併，每股購買NGA普通股股份的已發行認股權證(“NGA認股權證”)轉換為收購Lion一股普通股的認股權證(“業務合併認股權證”)，每股作價11.50美元。共有27,111,741份NGA權證轉換為27,111,741份業務合併認股權證，其中15,972,672份為公開業務合併認股權證，11,139,069份為私人業務合併認股權證。
在2026年5月6日之前，每份業務合併認股權證使持有者有權以每股11.50美元的行使價收購Lion的一股普通股，但須在某些慣例事件中進行調整。上市業務合併認股權證可由本公司整體贖回，每份公開業務合併認股權證的價格為0.01美元，但在上市業務合併認股權證可行使後的30個交易日內的任何20個交易日內，本公司普通股的最後報告售價須等於或超過每股18.00美元。
於本公司發出贖回通知日期前第三個交易日結束。
每份私人企業合併認股權證可在無現金基礎上行使，只要由Northern Genesis保薦人LLC或其獲準受讓人持有，公司不得贖回。一旦轉讓給非Northern Genesis贊助商LLC或其任何允許受讓人的任何人，私人企業合併認股權證將被視為公共企業合併認股權證。
關於2022年12月的發行(定義見下文)，本公司發行了22,637,795份“2022年認股權證”。在截至2027年12月15日的五年內，每一份完整的2022年認股權證使持有者有權以每股2.80美元的價格購買一股普通股，但須在某些慣例事件中進行調整。
關於2023年債券融資，公司向不可轉換債券持有人發行了2023年7月的認股權證，使他們有權在發行後六(6)個月後的任何時間購買總計22,500,000股普通股，行使價格為每股普通股2.81加元。2023年7月認股權證的行使價格可能會進行慣例調整。
本公司認定業務合併權證、2022年權證及2023年7月權證為衍生工具，並根據國際會計準則32-金融工具：呈列及國際財務報告準則9-金融工具分類為負債。業務合併權證、2022年權證和2023年7月權證最初均按公允價值入賬，然後在每個報告日期重新估值。
13.0%的運營業績
年度業績對比
在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，Lion的經營業績如下：
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| 截止的年數 | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 | | 變化2023-2022 | | 2023年-2022年變化百分比 | | 變化2022-2021 | | 2022-2021年變化百分比 |
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| 收入 | $253,496 | | $139,914 | | $57,710 | | $113,582 | | 81% | | $82,204 | | 142% |
| 銷售成本 | $259,020 | | $152,862 | | $57,665 | | $106,158 | | 69% | | $95,197 | | 165% |
| 毛利(虧損) | $(5,524) | | $(12,947) | | $45 | | $7,423 | | 不適用。 | | $(12,993) | | 不適用。 |
| 毛利率 | (2.2)% | | (9.3)% | | —% | | 不適用。 | | 7.1% | | 不適用。 | | (9.3)% |
| | | | | | |
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| | | | |
調整後毛利(虧損)(1) | $4,285 | | $(12,947) | | $45 | | $17,232 | | N.a | | $(12,993) | | N.a |
調整後的毛利率(1) | 1.7% | | (9.3)% | | —% | | N.a | | 11.0% | | N.a | | (9.3)% |
| | | | | | | | | | | | | |
| 運營費用： | | | | | | | | | | | | | |
| 行政費用 | $51,479 | | $44,843 | | $78,423 | | $6,636 | | 15% | | $(33,580) | | (43)% |
| 銷售費用 | $19,650 | | $22,974 | | $27,720 | | $(3,324) | | (14)% | | $(4,746) | | (17)% |
| 交易成本 | $— | | $— | | $13,655 | | $0 | | 新墨西哥州 | | $(13,655) | | (100)% |
| 重組成本 | $1,426 | | $— | | $— | | $1,426 | | 新墨西哥州 | | 新墨西哥州 | | 新墨西哥州 |
| 無形資產和財產、廠房和設備的減值 | $35,998 | | $— | | $— | | $35,998 | | N.m | | 新墨西哥州 | | 新墨西哥州 |
| 營業虧損 | $(114,079) | | $(80,764) | | $(119,752) | | $(33,315) | | 41% | | $38,988 | | (33)% |
| | | | | | | | | | | | | |
| 融資成本 | $17,892 | | $955 | | $8,332 | | $16,937 | | 1774% | | $(7,377) | | (89)% |
| 匯兑(利)損 | $(2,260) | | $1,973 | | $1,037 | | $(4,233) | | (215)% | | $936 | | 90% |
| 可轉換債務工具的轉換期權和實物支付利息的公允價值變化 | $(4,982) | | $— | | $— | | $(4,982) | | 新墨西哥州 | | $— | | 新墨西哥州 |
| 認股權證債務公允價值變動 | $(20,963) | | $(101,468) | | $(85,796) | | $80,505 | | (79)% | | $(15,672) | | 18% |
| 淨收益(虧損) | $(103,766) | | $17,776 | | $(43,325) | | $(121,542) | | 新墨西哥州 | | $61,101 | | 新墨西哥州 |
| | | | | | | | | | | | | |
| 外幣折算調整 | $6,947 | | $(18,310) | | $321 | | $25,257 | | 新墨西哥州 | | $(18,631) | | 新墨西哥州 |
| | | | | | | | | | | | | |
| 綜合損失 | $(96,819) | | $(534) | | $(43,004) | | $(96,285) | | 新墨西哥州 | | $42,470 | | 新墨西哥州 |
| | | | | | | | | | | | | |
每股基本收益(虧損) | $(0.46) | | $0.09 | | $(0.27) | | $(0.55) | | 新墨西哥州 | | $0.36 | | 新墨西哥州 |
| | | | | | | | | | | | | |
稀釋後每股收益(虧損) | $(0.46) | | $0.09 | | $(0.27) | | $(0.55) | | 新墨西哥州 | | $0.36 | | 新墨西哥州 |
| | | | | | | | | | | | | |
| 已發行普通股基本加權平均數 | 224,311,227 | | 193,113,983 | | 162,245,092 | | 31,197,244 | | 不適用。 | | 30,868,891 | | 不適用。 |
| | | | | | | | | | | | | |
| 已發行普通股的攤薄加權平均數 | 224,311,227 | | 200,591,663 | | 162,245,092 | | 23,719,564 | | 不適用。 | | 38,346,571 | | 不適用。 |
(1)經調整毛利(虧損)及經調整毛利為非國際財務報告準則財務計量。請參閲本MD&A中題為“非IFRS衡量標準和其他業績指標”的第4.0節，以及本MD&A中題為“經營結果--調整後毛利(虧損)和調整後毛利”的第13.0節，以便將最直接可比的IFRS財務指標毛利(虧損)與調整後毛利(虧損)進行核對。
N.A. =不適用
新墨西哥州=沒有意義
收入
2023財年與2022財年比較
在截至2023年12月31日的一年中，收入達到2.535億美元，比截至2022年12月31日的一年增加了1.136億美元。收入增長的主要原因是汽車銷量從519輛(409輛校車和110輛卡車；加拿大471輛和美國48輛)增加了333輛。截至2022年12月31日的一年，增加到852輛(771輛校車和81輛卡車；加拿大為625輛，美國為227輛)截至2023年12月31日的年度。與2022財年相比，截至2023年12月31日的年度收入受到美國汽車銷售比例上升的積極影響，但由於處理和發放補貼的延遲導致準備交付的汽車推遲交付，收入受到了負面影響。
2022財年與2021財年比較
在截至2022年12月31日的一年中，收入達到1.399億美元，比截至2021年12月31日的一年增加了8220萬美元。收入增長的主要原因是汽車銷量從196輛(151輛校車和45輛卡車；加拿大134輛和美國62輛)增加到323輛。截至2021年12月31日的一年，增加到519輛(409輛校車和110輛卡車；加拿大為471輛，美國為48輛)截至2022年12月31日的年度。截至2022年12月31日的年度收入受到全球供應鏈挑戰的影響，這要求該公司推遲某些汽車的最終組裝，導致庫存水平增加，以及與提高產量和開發某些車型相關的挑戰。
銷售成本
2023財年與2022財年比較
在截至2023年12月31日的一年中，銷售成本達到2.59億美元，與截至2022年12月31日的年度相比增加了1.062億美元。增長主要是由於銷售量增加和生產水平提高、與產能增加有關的固定制造和庫存管理系統成本增加、原材料和商品成本上升以及通脹環境的影響。此外，由於決定無限期推遲Liona和LionM小型巴士的商業生產，銷售成本受到庫存減記980萬美元至可變現淨值的影響。
2022財年與2021財年比較
在截至2022年12月31日的一年中，銷售成本為1.529億美元，比截至2021年12月31日的一年增加了9520萬美元。這一增長主要是由於銷售量增加和生產水平提高、與產能提高有關的固定制造和庫存管理系統成本增加、原材料和商品成本上升以及全球供應鏈挑戰和通脹環境的影響。
毛損
2023財年與2022財年比較
在截至2023年12月31日的一年中，總虧損增加了740萬美元，達到負550萬美元，而截至2022年12月31日的年度為負1290萬美元。這一改善主要是由於銷售量增加、有利的產品組合和更高的製造產能帶來的積極影響，但部分被原材料和大宗商品成本上升、與產能擴大有關的庫存管理系統成本上升以及通脹環境的影響所抵消。由於決定無限期推遲Liona和LionM小型巴士的商業生產，截至2023年12月31日的年度總虧損也受到980萬美元庫存減記至可變現淨值的負面影響。
2022財年與2021財年比較
在截至2022年12月31日的一年中，毛利潤減少了1300萬美元，降至負1290萬美元，而截至2021年12月31日的一年中毛利潤為零。減少的主要原因是與產能增加有關的固定制造成本和庫存管理系統成本增加的影響、原材料和商品成本、產品組合的增加以及全球供應鏈挑戰和通脹環境的影響，但被銷量增加的積極影響部分抵消。
行政費用
2023財年與2022財年比較
在截至2023年12月31日的一年中，行政費用增加了660萬美元，從截至2022年12月31日的4480萬美元增加到5150萬美元。截至2023年12月31日的一年的行政費用包括500萬美元的非現金股份薪酬，而截至2022年12月31日的一年為950萬美元。不包括基於非現金股份的薪酬的影響，行政費用從截至2022年12月31日的年度的3530萬美元增加到截至2023年12月31日的年度的4650萬美元。這一增長主要是由於開支的增加和員工人數的增加，這兩個方面都是由於獅子公司總部和一般公司能力的擴大所致。在截至2023年12月31日的一年中，行政費用佔淨銷售額的比例為20%，而截至2022年12月31日的年度為32%。
2022財年與2021財年比較
在截至2022年12月31日的一年中，行政費用減少了3360萬美元，從截至2021年12月31日的7840萬美元減少到4480萬美元。截至2022年12月31日的一年的行政費用包括950萬美元的非現金股份薪酬，而截至2021年12月31日的一年為5670萬美元。不包括基於非現金股份的薪酬的影響，行政費用從截至2021年12月31日的年度的2170萬美元增加到截至2022年12月31日的年度的3530萬美元。這一增長主要是由於Lion於2021年5月過渡為上市公司而導致的支出增加，由於預期業務活動將增加而擴大Lion總部和一般公司能力導致的支出增加，以及與供應鏈和戰略項目優化措施相關的專業費用。
銷售費用
2023財年與2022財年比較
在截至2023年12月31日的一年中，銷售費用減少了330萬美元，從截至2022年12月31日的2300萬美元降至1970萬美元。截至2023年12月31日的一年的銷售費用包括20萬美元的非現金股票薪酬，而截至2022年12月31日的一年為290萬美元。剔除非現金股份薪酬的影響，銷售費用從截至2022年12月31日的年度的2,010萬美元降至截至2023年12月31日的1,950萬美元。這一小幅下降主要是由於精簡了與銷售相關的費用，包括員工人數和營銷成本的降低，但與收入增加相關的銷售佣金增加部分抵消了這一影響。
2022財年與2021財年比較
在截至2022年12月31日的一年中，銷售費用減少了470萬美元，從截至2021年12月31日的2770萬美元降至2300萬美元。截至2022年12月31日的一年的銷售費用包括290萬美元的非現金股票薪酬，而截至2021年12月31日的一年為1440萬美元。不包括基於非現金股份的薪酬的影響，銷售費用從截至2021年12月31日的年度的1330萬美元增加到截至2022年12月31日的年度的2010萬美元。這一增長主要是由於Lion擴大了其
預計產能將擴大，以及新體驗中心的開業和運營將導致費用增加，從而增加銷售隊伍。
重組成本
截至2023年12月31日的一年中，重組成本為140萬美元，主要包括與2023年11月27日宣佈的裁員相關的遣散費。2022財年或2021財年沒有發生這樣的重組成本。
無形資產及財產、廠房和設備的減值
截至2023年12月31日止年度的3,600萬美元無形資產及物業、廠房及設備減值涉及減記先前資本化的車輛開發成本及與Lion A和Lion M小型巴士有關的物業、廠房及設備，公司決定無限期推遲2023年11月7日宣佈的Lion A及Lion M小型巴士的商業生產開始。2022財年和2021財年沒有記錄此類減值。
交易成本
截至2021年12月31日的年度的1,370萬美元的交易成本是在2021年第二季度發生的，與完成Lion成為上市公司的業務合併有關，主要由法律、銀行和其他專業費用組成。2022財年和2023財年沒有發生此類交易成本。
融資成本
2023財年與2022財年比較
在截至2023年12月31日的一年中，財務成本增加了1690萬美元，從截至2022年12月31日的100萬美元增加到截至2023年12月31日的1790萬美元。截至2023年12月31日的一年，財務成本扣除資本化借款成本後的淨額為650萬美元，而截至2022年12月31日的一年為510萬美元。剔除資本化借款成本的影響，與截至2022年12月31日的財年相比，融資成本增加了1830萬美元。增長主要是由於年內與循環信貸協議、智商貸款、SIF貸款、Finalta-CDPQ貸款協議及供應商信貸安排(定義見下文)的借款有關的平均未償還債務增加、利息及增值開支以及與2023年7月發行的可轉換債券及不可轉換債券相關的融資成本，以及與租賃負債(包括電池廠)相關的利息成本增加所致的長期債務利息支出增加所致。此外，截至2022年12月31日的一年的財務成本包括因終止2022年5月7日到期的一項授予一傢俬人公司在美國某些地區的經銷商權利的協議而產生的金融負債終止確認收益210萬美元。
2022財年與2021財年比較
在截至2022年12月31日的一年中，財務成本減少了740萬美元，從截至2021年12月31日的年度的830萬美元降至截至2022年12月31日的100萬美元。截至2022年12月31日的一年，融資成本扣除資本化借款成本後為510萬美元。剔除資本化借款成本的影響，與截至2021年12月31日的年度相比，融資成本減少了220萬美元。減少的主要原因是長期債務的利息支出減少，2021財年償還的可轉換債務工具的利息支出不再出現，2021年5月6日償還的可伸縮普通股的增值支出，以及金融負債的取消確認收益210萬美元(這是由於終止了一項於2022年5月7日到期的協議，授予一家在美國某些地區擁有經銷商權利的私人公司)，部分抵消了與建立ATM計劃、發行2022年認股權證和租賃債務利息相關的融資成本增加，包括Joliet Finance的融資成本增加。
匯兑損失(收益)
2023財年與2022財年比較
匯兑損失(收益)主要涉及將以外幣計價的貨幣淨資產重估為相關Lion實體的職能貨幣。在截至2023年12月31日的一年中，外匯收益為230萬美元，而上一年為虧損200萬美元，這主要與外幣匯率變化的影響有關，主要與加元兑美元匯率變化的影響有關。
2022財年與2021財年比較
這兩個期間的匯兑損失和收益主要涉及將以外幣計價的貨幣淨資產重估為相關Lion實體的職能貨幣。在截至2022年12月31日的一年中，匯兑虧損為200萬美元，而上一年的虧損為100萬美元，主要與外幣匯率變化的影響有關，主要與加元兑美元匯率變化的影響有關。
可轉換債務工具轉換期權的公允價值變動
截至2023年12月31日止年度，可轉換債務工具轉換期權的公允價值變動為500萬美元，與2023年7月發行的可轉換債券轉換期權的重估有關。
認股權證債務的公允價值變動
2023財年與2022財年比較
認股權證債務的公允價值變化從截至2022年12月31日的年度的1.015億美元收益增加到截至2023年12月31日的年度收益2100萬美元。截至2023年12月31日止年度的收益與特定客户認股權證、公共及私人業務合併認股權證、2022年權證及2023年7月認股權證有關，主要由於Lion Equity的市價較先前估值下降所致。
2022財年與2021財年比較
在截至2022年12月31日的年度，認股權證債務的公允價值變動帶來1.015億美元的收益，而截至2021年12月31日的年度，與特定客户認股權證、公共和私人業務合併認股權證以及2022年認股權證相關的收益為8580萬美元。截至2022年12月31日的年度收益主要是由於與以前的估值相比，Lion股權的市場價格下降。
淨收益(虧損)
2023財年與2022財年比較
截至2023年12月31日止年度的淨虧損1.038億美元，較上一年度的淨收益1,780萬美元有所改善，主要原因包括與Liona和LionM小型巴士延遲開始商業生產有關的存貨減記的影響、與Liona和LionM小型巴士延遲開始商業生產有關的減值費用、較高的財務成本，以及與非現金認股權證債務公平值減少有關的收益減少。
2022財年與2021財年比較
在截至2022年12月31日的一年中，淨收益增加了6110萬美元，從截至2021年12月31日的淨虧損4330萬美元增加到淨收益1780萬美元。截至2022年12月31日的年度的淨收益與截至2021年12月31日的年度相比有所改善，
這主要是由於較低的非現金股份薪酬、較低的交易和融資成本，以及在2022財年“認股權證債務的公允價值變化”中討論的認股權證債務的公允價值收益較高，但被較高的總虧損以及較高的行政和銷售費用(不包括基於股份的薪酬)部分抵消。
2023財年與2022財年第四季度業績比較
截至2023年12月和2022年12月的三個月，Lion的運營結果如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未經審計--截至三個月 |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 | | 變異 | | 更改百分比 |
| (美元金額以千為單位，不包括每股和每股數據) |
| | | | | | | |
| 收入 | $60,429 | | $46,769 | | $13,660 | | 29% |
| 銷售成本 | $69,480 | | $51,533 |
| $17,946 | | 35% |
| 毛損 | $(9,051) | | $(4,765) | | $(4,286) | | 不適用。 |
| 毛利率 | (15.0)% | | (10.2)% | | N.a | | (5)% |
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調整後毛利(虧損)(1) | $758 | | $(4,765) | | $5,523 | | N.a |
調整後的毛利率(1) | 1.3% | | (10.2)% | | N.a | | 11% |
| | | | | | | |
| 運營費用： | | | | | | | |
| 行政費用 | $13,011 | | $9,997 | | $3,014 | | 30% |
| 銷售費用 | $3,147 | | $5,643 | | $(2,496) | | (44)% |
| | | | | | | |
| 重組成本 | $1,426 | | $— | | $1,426 | | 不適用。 |
| 無形資產和財產、廠房和設備的減值 | $35,998 | | $— | | $35,998 | | 不適用。 |
| 營業虧損 | $(62,634) | | $(20,405) | | $(42,229) | | 新墨西哥州 |
| | | | | | | |
| 融資成本(收入) | $6,743 | | $(891) | | $7,634 | | (856)% |
| 匯兑(利)損 | $(2,155) | | $559 | | $(2,714) | | 新墨西哥州 |
| 可轉換債務工具轉換期權公允價值變動 | $(1,626) | | $— | | $(1,626) | | 新墨西哥州 |
| 認股權證債務公允價值變動 | $(9,052) | | $(15,434) | | $6,382 | | 新墨西哥州 |
| 淨虧損 | $(56,543) | | $(4,638) | | $(51,905) | | 新墨西哥州 |
| | | | | | | |
| 外幣折算調整 | $5,786 | | $3,523 | | $2,263 | | 新墨西哥州 |
| | | | | | | |
| 綜合損失 | $(50,757) | | $(1,115) | | $(49,642) | | 新墨西哥州 |
| | | | | | | |
基本每股收益虧損 | $(0.25) | | $(0.02) | | $(0.23) | | 新墨西哥州 |
| | | | | | | |
每股攤薄盈利（虧損） | $(0.25) | | $(0.02) | | $(0.23) | | 新墨西哥州 |
| | | | | | | |
| 已發行普通股基本加權平均數 | 226,184,932 | | 200,557,268 | | – | | 不適用。 |
| | | | | | | |
| 已發行普通股的攤薄加權平均數 | 226,184,932 | | 200,557,268 | | – | | 不適用。 |
(1)經調整毛利(虧損)及經調整毛利為非國際財務報告準則財務計量。請參閲本MD&A中題為“非IFRS衡量標準和其他業績指標”的第4.0節，以及本MD&A中題為“經營結果--調整後毛利(虧損)和調整後毛利”的第13.0節，以便將最直接可比的IFRS財務指標毛利(虧損)與調整後毛利(虧損)進行核對。
N.A. =不適用
新墨西哥州=沒有意義
收入
在截至2023年12月31日的三個月裏，收入達到6040萬美元，比去年同期增加了1370萬美元。收入增長的主要原因是汽車銷量從174輛增加到14輛(139輛校車和35輛卡車；加拿大160輛，美國14輛)截至2022年12月31日的三個月，銷量為188輛(178輛校車和10輛卡車；加拿大為107輛，美國為81輛)截至2023年12月31日的三個月，包括美國汽車銷售比例高於上年同期的影響。
銷售成本
在截至2023年12月31日的三個月中，銷售成本為6950萬美元，比上年同期的5150萬美元增加了1790萬美元。這一增長主要是由於決定無限期推遲Liona和LionM小型巴士的商業生產開始，導致庫存減記980萬美元至可變現淨值、銷售量增加和生產水平提高、與產能提高相關的固定制造和庫存管理系統成本增加、原材料和商品成本上升以及通脹環境的影響。
毛損
在截至2023年12月31日的三個月中，總虧損增加了430萬美元，而上一年同期的總虧損為480萬美元，而截至2023年12月31日的三個月的總虧損為910萬美元。毛虧增加主要是由於決定無限期推遲Liona和LionM小巴的商業生產，導致庫存減記980萬美元至可變現淨值的負面影響，與未來產能提升相關的固定制造成本和庫存管理系統成本增加，原材料和商品成本、產品組合增加，以及持續的全球供應鏈挑戰和通脹環境的影響，但被銷售量增加帶來的毛利積極影響部分抵消。
行政費用
在截至2023年12月31日的三個月中，行政費用增加了300萬美元，從截至2022年12月31日的三個月的1000萬美元增加到截至2023年12月31日的三個月的1300萬美元。截至2023年12月31日的三個月的行政費用包括140萬美元的非現金股份薪酬，而截至2022年12月31日的三個月的行政費用為210萬美元。不包括基於非現金股份的薪酬的影響，行政費用從截至2022年12月31日的三個月的790萬美元增加到截至2023年12月31日的三個月的1160萬美元。這一增長主要是由於Lion總部和一般公司能力的擴大導致開支的增加，包括員工人數的增加。
銷售費用
在截至2023年12月31日的三個月中，銷售費用減少了250萬美元，從截至2022年12月31日的三個月的560萬美元降至截至2023年12月31日的三個月的310萬美元。截至2023年12月31日的三個月的銷售費用包括收回100萬美元的非現金股票薪酬，而截至2022年12月31日的三個月的費用為40萬美元。剔除非現金股份薪酬的影響，銷售費用從截至2022年12月31日的三個月的520萬美元降至截至2023年12月31日的三個月的410萬美元。減少的主要原因是銷售相關費用的精簡和營銷成本的降低，但與收入增加相關的銷售佣金增加部分抵消了這一影響。
重組成本
截至2023年12月31日的三個月的重組成本為140萬美元，主要包括與2023年11月27日宣佈的裁員有關的遣散費。在截至2022年12月31日的三個月中，沒有發生此類重組成本。
無形資產及財產、廠房和設備的減值
截至2023年12月31日止三個月的無形資產及物業、廠房及設備減值3,600萬美元與先前資本化的車輛開發成本及物業、廠房及設備的減值有關，這些減值是由於公司決定無限期推遲Liona和LionM小型巴士的商業生產，而於2023年11月7日宣佈的。在截至2022年12月31日的三個月內，沒有記錄到此類減值。
融資成本(收入)
在截至2023年12月31日的三個月中，財務成本比上年同期增加了760萬美元。截至2023年12月31日的三個月的融資成本扣除資本化借款成本後的淨額為180萬美元，而截至2022年12月31日的三個月的淨融資成本為510萬美元。剔除資本化借款成本的影響，與截至2022年12月31日的三個月相比，融資成本增加了430萬美元。增加的主要原因是長期債務的利息支出增加，這是由於本季度與循環信貸協議、智商貸款、SIF貸款、Finalta-CDPQ貸款協議和供應商信貸安排下的借款有關的平均未償債務增加、利息和增值支出以及與2023年7月發行的可轉換債券和不可轉換債券相關的融資成本，以及與租賃負債(包括電池廠)相關的利息成本增加。
外匯(利得)損
這兩個期間的匯兑收益(損失)主要涉及將以外幣計價的貨幣淨資產重估為相關Lion實體的職能貨幣。在截至2023年12月31日的三個月中，外匯收益為220萬美元，而去年同期為虧損60萬美元，這主要是由於加元兑美元匯率變化的影響。
可轉換債務工具轉換期權的公允價值變動
截至2023年12月31日止三個月，可轉換債務工具轉換期權的公允價值變動為160萬美元，與2023年7月發行的可轉換債券轉換期權的重估有關。
認股權證債務的公允價值變動
認股權證債務的公允價值變化從截至2022年12月31日的三個月的收益1540萬美元轉為截至2023年12月31日的三個月的收益910萬美元。截至2023年12月31日止三個月的收益與特定客户認股權證、公共及私人業務合併認股權證、2022年權證及2023年7月認股權證有關，主要是由於Lion Equity的市價較先前估值下降所致。
淨虧損
截至2023年12月31日止三個月的淨虧損較上一年同期的淨虧損為高，因為該虧損包括與Liona及LionM小型巴士延遲開始商業生產有關的存貨減值及減值費用的影響，以及行政及銷售開支及財務成本較高，以及與認股權證債務公允價值的非現金減少有關的收益較上年同期減少。
季度業績摘要
下表列出了最近完成的八個季度的某些未經審計的季度財務數據摘要。本季度信息是根據“國際財務報告準則”編制的。任何季度的經營業績不一定代表未來任何時期的預期業績。
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截至以下三個月
(金額以千為單位，每股金額或其他説明除外)--未經審計 | 2023年12月31日 | 2023年9月30日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年6月30日 | 2022年3月31日 |
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| 收入 | $60,429 | $80,348 | $58,016 | $54,703 | $46,769 | $40,978 | $29,521 | $22,647 |
| 淨收益(虧損) | $(56,543) | $(19,853) | $(11,788) | $(15,583) | $(4,638) | $(17,200) | $37,511 | $2,102 |
| 每股淨收益(虧損) | | | | | | | | |
| *基礎版 | (0.25) | (0.09) | (0.05) | (0.07) | (0.02) | (0.09) | 0.20 | 0.01 |
| *稀釋 | (0.25) | (0.09) | (0.05) | (0.07) | (0.02) | (0.09) | 0.19 | 0.01 |
加權平均流通股數量(千股)
| | | | | | | | |
| *基礎版 | 226,185 | 226,134 | 224,068 | 220,778 | 200,557 | 191,792 | 190,003 | 190,003 |
| *稀釋 | 226,185 | 226,134 | 224,068 | 220,778 | 200,557 | 191,792 | 196,667 | 198,499 |
見本MD&A中題為“影響Lion表現的關鍵因素”的第11.0節中的“季節性”。
調整後毛利(虧損)與調整後毛利的對賬
下表對截至2023年12月和2022年12月的三個月以及截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度的毛利(虧損)和毛利率與調整後的毛利(虧損)和調整後的毛利進行了核對：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的三個月， | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| (單位：千) | | (單位：千) |
| 收入 | $60,429 | | $46,769 | | $253,496 | | $139,914 | | $57,710 |
| 銷售成本 | $69,480 | | $51,533 | | $259,020 | | $152,862 | | $57,665 |
| 毛利(虧損) | $(9,051) | | $(4,765) | | $(5,524) | | $(12,947) | | $45 |
與Liona和LionM小型客車延遲開始商業化生產有關的庫存減記(1) | $9,809 | | $— | | $9,809 | | $— | | $— |
| 調整後毛利(虧損) | $758 | | $(4,765) | | $4,285 | | $(12,947) | | $45 |
| | | | | | | | | |
| 毛利率 | (15.0)% | | (10.2)% | | (2.2)% | | (9.3)% | | 0.1% |
| 調整後的毛利率 | 1.3% | | (10.2)% | | 1.7% | | (9.3)% | | 0.1% |
(1)在2023財年第四季度，該公司決定無限期推遲Liona全電動迷你校車的商業化生產，這款校車專為學校交通而設計，可容納有特殊需求的乘客，最多可容納24名乘客。這一決定也推遲了LionM車型商業化生產的開始，LionM是一款全電動小型巴士，旨在用於輔助飛行或作為標準的穿梭巴士，它利用了與Liona相同的平臺。這一決定是為了優先考慮其其他產品(包括Lion8T)的商業生產，以及將Lion電池集成到其現有車輛中。
調整後EBITDA的對賬
下表對截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月以及截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度的淨收益(虧損)與調整後的EBITDA進行了核對：
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| 截至12月31日的三個月， | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| (單位：千) | | (單位：千) |
| | | | | | | | | |
| 收入 | $60,429 | | $46,769 | | $253,496 | | $139,914 | | $57,710 |
| | | | | | | | | |
| 淨收益(虧損) | $(56,543) | | $(4,638) | | $(103,766) | | $17,776 | | $(43,325) |
重組成本(1) | $1,426 | | $— | | $1,426 | | $— | | $— |
無形資產及財產、廠房和設備的減值(2) | $35,998 | | $— | | $35,998 | | $— | | $— |
與Liona和LionM小型客車延遲開始商業化生產有關的庫存減記(3) | $9,809 | | $— | | $9,809 | | $— | | $— |
| 融資成本 | $6,743 | | $(891) | | $17,892 | | $955 | | $8,332 |
| 折舊及攤銷 | $8,359 | | $3,724 | | $26,075 | | $11,492 | | $5,260 |
基於股份的薪酬(4) | $409 | | $2,522 | | $5,204 | | $12,362 | | $71,081 |
可轉換債務工具轉換期權公允價值變動(5) | $(1,626) | | $— | | $(4,982) | | $— | | $— |
認股權證債務公允價值變動(6) | $(9,052) | | $(15,434) | | $(20,963) | | $(101,468) | | $(85,796) |
匯兑損失(收益)(7) | $(2,155) | | $559 | | $(2,260) | | $1,973 | | $1,037 |
交易和其他非經常性費用(8) | $312 | | $245 | | $1,262 | | $2,140 | | $15,815 |
| | | | | | | | | |
| 調整後的EBITDA | $(6,320) | | $(13,915) | | $(34,305) | | $(54,770) | | $(27,596) |
(1)指與2023年11月27日宣佈的裁員相關確認的重組成本(主要是遣散費)，如截至2023年12月31日的年度經審計綜合財務報表附註17以及截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度附註17所述。另請參閲本MD&A中標題為“運營要點”的第8.0節中的“裁員”。
(2)指先前已資本化的車輛開發成本以及與Liona和LionM小巴相關的物業、廠房和設備的減值，本公司決定無限期推遲於2023年11月7日宣佈的商業生產開始，如截至2023年12月31日的年度經審核綜合財務報表附註6和附註8所述，以及截至2023年和2022年12月31日的年度。
(3)指在截至2023年12月31日及截至2023年12月31日及截至2022年12月31日止年度經審核綜合財務報表附註5所述決定無限期延遲Liona及LionM小型巴士商業生產的結果，將存貨減記至可變現淨值。
(4)指在截至2023年12月31日及截至2023年12月31日及截至2022年12月31日止年度經審核綜合財務報表附註16所述，與根據Lion綜合激勵計劃發行的購股權、限制性股份單位及遞延股份單位發行有關而確認的非現金開支。
(5)指截至2023年12月31日及截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度經審核綜合財務報表附註13所述的可轉換債務工具轉換期權公允價值的非現金變動。
(6)指截至2023年12月31日及截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度經審核綜合財務報表附註14所述認股權證債務公平值的非現金變動。
(7)代表與外匯折算有關的損失(收益)。
(8)截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，指非經常性專業、法律和諮詢費。
14.0%反映財務狀況
下表列出了與Lion截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況相關的精選信息以及變化的解釋：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 美元金額(以千計)--未經審計 | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 | | 變異 | | 對變異的解釋 |
| $ | $ | | | | |
| 現金 | 29,893 | | 88,267 | | (58,374) | | 請參閲本MD&A中標題為“流動性和資本資源”的第16.0節 |
| 盤存 | 249,607 | | 167,192 | | 82,415 | | 主要由於原材料、在製品及製成品庫存量因本公司製造活動的增加而增加，以及加工及發放補貼延遲的影響，導致可供交付的車輛延遲交付，但與Liona和LionM小型巴士商業生產延遲相關的庫存減記部分抵銷了這一影響。 |
| 應收賬款 | 75,642 | | 62,972 | | 12,670 | | 主要是因為與2022財年相比，2023財年的銷售量更高。 |
| 流動資產 | 356,695 | | 323,498 | | 33,197 | | 主要原因是，如上所述，庫存和應收賬款的增加抵消了現金的減少。 |
| 財產、廠房和設備 | 198,537 | | 160,756 | | 37,780 | | 主要由於本MD&A中題為“經營要點”的第8.0節所述與Joliet設施和獅子園項目有關的支出部分抵消了出售電池廠大樓和折舊的影響。 |
| 使用權資產 | 89,663 | | 60,508 | | 29,155 | | 主要原因是與Joliet的電池廠大樓租賃和製造設備租賃相關的增加，但因折舊而部分抵消。 |
| 無形資產 | 175,703 | | 151,364 | | 24,339 | | 主要由於與加強現有車輛和功能、開發更多專門建造的電動汽車平臺和繼續開發電池系統相關的資本化開發成本，但因Liona和LionM小型巴士延遲投產而產生的攤銷和減值部分抵消了這一影響。 |
總資產(1) | 841,121 | | 710,411 | | 130,710 | | 主要是由於上面解釋的因素 |
| 貿易和其他應付款 | 92,425 | | 75,222 | | 17,203 | | 主要原因是原材料、房地產、廠房和設備以及無形資產的購買增加，以及保修津貼增加。 |
| 遞延收入和其他遞延負債 | 18,267 | | 635 | | 17,632 | | 主要是由於與EPA清潔校車計劃的初始預付款相關的遞延收入 |
| 流動負債 | 145,733 | | 81,092 | | 64,641 | | 主要原因是貿易和其他應付款增加，主要是由於製造活動的增加，與環境保護局初步預付回扣付款相關的遞延收入，以及Finalta-CDPQ貸款協議由於其2024年11月的到期日而被歸類為當前貸款協議。 |
| 租賃負債 | 83,972 | | 58,310 | | 25,662 | | 主要原因是與Joliet的電池廠大樓租賃和製造設備租賃有關的增加，部分被租賃付款抵銷 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非流動金融負債(2) | 252,502 | | 133,892 | | 118,610 | | 主要由於可轉換債券、可轉換債務工具的轉換期權、不可轉換債券及作為2023年債券融資的一部分而發行的2023年7月認股權證、通過行使超額配股權發行2022年權證、以及與SIF貸款、智商貸款及供應商信貸安排相關的未償還債務增加，但因Finalta-CDPQ貸款協議歸類為現行債務協議而部分抵銷，該貸款協議於2024年11月到期日到期，以及與之前未償還認股權證債務的估值相比，Lion股權的市場價格的影響。 |
| 非流動負債 | 336,474 | | 192,202 | | 144,272 | | 主要是由於上面解釋的因素 |
| 總負債 | 482,207 | | 273,294 | | 208,913 | | 主要是由於上面解釋的因素 |
| 股東權益總額 | 358,914 | | 437,117 | | | (78,203) | | 由於2022年12月通過行使超額配售選擇權進行發售的淨收益、根據自動櫃員機計劃發行普通股、基於股份的補償費用、外幣兑換調整，完全被截至2023年12月31日的年度的淨虧損所抵消。 |
(1)截至2021年12月31日，總資產為5.906億美元。
(2)債務是指與長期債務、可轉換債務工具和認股權證義務有關的金融負債。截至2021年12月31日，非流動金融負債為1.063億美元。
15.0%現金流轉
下表彙總了截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度Lion的運營、投資和融資現金流：
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| (未經審計) | | |
| 截至三個月 | | 截至的年度 |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| (單位：千) | | (單位：千) | | |
| | | | | | | | | |
| 經營活動中使用的現金流量 | $(23,790) | | $(30,606) | | $(110,036) | | $(119,553) | | $(130,969) |
| 用於投資活動的現金流 | $(27,150) | | $(57,221) | | $(123,506) | | $(204,607) | | $(62,599) |
| 融資活動產生的現金流 | $45,509 | | $108,852 | | $175,454 | | $172,802 | | $434,697 |
| 匯率變動對外幣現金持有的影響 | $(344) | | $629 | | $(286) | | $(2,078) | | $663 |
| 現金淨減少 | $(5,776) | | $21,654 | | $(58,374) | | $(153,435) | | $241,793 |
| 年終現金 | $29,893 | | $88,267 | | $29,893 | | $88,267 | | $241,702 |
經營活動中使用的現金流量
在截至2023年12月31日的一年中，用於經營活動的現金流量為1.1億美元，其中包括Lion淨虧損1.038億美元，這是由本MD&A中題為“經營業績”的第13.0節討論的因素以及非現金營運資本淨變化5800萬美元以及非現金項目淨額5550萬美元部分抵消的。非現金項目主要包括2,610萬美元的折舊和攤銷，570萬美元的可轉換債券和不可轉換債券的增值費用，以及520萬美元的股票薪酬
支出被與認股權證債務公允價值變化相關的2,100萬美元收益和與可轉換債務工具轉換期權公允價值變化相關的500萬美元收益部分抵消。非現金營運資本的增長主要是由於庫存和應收賬款的增加，但貿易和其他應付賬款的增加以及從環保局收到的初步回扣款項部分抵消了這一增長。
在截至2022年12月31日的一年中，用於經營活動的現金流量為1.196億美元，其中包括在本MD&A中題為“經營業績”的第13.0節討論的因素推動下的Lion淨收益1780萬美元，非現金營運資本淨變化5900萬美元，以及非現金項目淨額7840萬美元。非現金項目主要包括與認股權證債務公允價值變動有關的1.015億美元收益，部分被基於股票的薪酬支出1240萬美元和折舊和攤銷1150萬美元所抵消。非現金週轉資本的增加主要是由於庫存和應收賬款的增加，但貿易和其他應付賬款的增加部分抵消了這一增長。
用於投資活動的現金流
投資活動中使用的現金流主要涉及車輛和電池系統的資本化開發成本、設備和機械的資本支出、租賃改善和辦公傢俱，因為Lion投資於其業務基礎設施並隨着其製造業務的擴張而取得進展。收購截至2023年12月31日的年度和截至2022年12月31日的年度的物業、廠房和設備，主要與Joliet設施和Lion Campus有關，以及Lion目前製造業務的發展。增加的大部分無形資產與車輛和電池系統的資本化開發成本有關。
截至2023年12月31日止年度，用於與資本開支相關的投資活動的現金流量為7,830萬美元，新增無形資產為7,520萬美元，但因出售和回租電池廠大樓而收到的2,050萬美元淨收益部分抵銷了現金流量。此外，該公司還獲得了與車輛開發項目有關的950萬美元的政府援助，以及SIF貸款的政府贈款部分。
截至2022年12月31日的年度，用於與資本支出相關的投資活動的現金流為1.296億美元，新增無形資產為7830萬美元，部分被與SIF貸款的政府贈款部分有關的320萬美元的政府援助所抵消。
融資活動產生的現金流
來自融資活動的現金流於截至2023年12月31日止年度為1.755億美元，主要來自2023年債券融資所得收益142.9,000,000美元(總收益380,000美元，用於可轉換債務轉換期權及與不可轉換債務一起發行的認股權證的融資成本)，根據SIF貸款及智商貸款借入合共2,150,000美元，行使2022年12月發售的超額配股權710萬美元，根據公司自動櫃員機計劃發行普通股所得淨收益8,600,000美元，和供應商信貸融資所得款項440萬美元(定義見下文)，但被循環信貸協議項下淨償還250萬美元和償還租賃負債650萬美元部分抵銷。見題為“流動資金和資本資源”的第16.0節。
截至2022年12月31日止年度，融資活動的現金流量為1.728億美元，主要來自與2022年12月發售有關的淨收益4,720萬美元，根據循環信貸協議借款7,190萬美元，根據智商貸款和SIF貸款借款總額1,660萬美元(扣除與獅子園投資有關的政府贈款的320萬美元淨額)，根據Finalta-CDPQ貸款協議借款2,220萬美元，以及根據公司ATM計劃發行普通股的淨收益2,940萬美元。由償還以前的Finalta信貸安排(定義如下)980萬美元和償還租賃負債500萬美元部分抵銷。見題為“流動資金和資本資源”的第16.0節。
16.0%用於流動資金和資本資源
流動性與資本管理
截至2023年12月31日，Lion的現金餘額為2990萬美元(截至2022年12月31日為8830萬美元)。獅子座於截至2023年12月31日止年度的營運虧損為1.141億美元，其中3,600萬美元與無形資產及物業、廠房及設備的減值有關，980萬美元為與決定無限期延遲Liona及LionM小型巴士開始商業生產有關的存貨減記，520萬美元與非現金股份補償有關，以及截至2022年12月31日的營業虧損8,080萬美元，其中1,240萬美元與非現金股份補償有關。此外，在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，公司的經營活動產生的現金流量分別為負1.1億美元和1.196億美元。這些經營虧損和負現金流主要是公司為發展業務和擴大製造業務規模而進行的大量投資的結果。正如先前披露的那樣，與Joliet設施和Lion Campus有關的重大資本支出已在2022財年和2023財年完成，公司預計2024財年的資本支出(物業、廠房和設備的增加)將主要與持續運營有關，不到1,000萬美元，但公司未來將繼續需要產生運營支出，特別是在它加快生產節奏的情況下。這類支出可能很大，將在很大程度上受到生產節奏的影響，而生產節奏又將取決於各種因素，在更大程度上包括對公司產品的需求以及經濟環境和公司的流動資金狀況，所有這些都已經並將繼續由管理層持續重新評估。請參閲本MD&A中標題為“操作要點”的第8.0節。因此，儘管公司不斷努力實現盈利，並實施各種措施來改善業績，但公司可能在短期內繼續出現運營虧損和負現金流。Lion用於為其運營和執行其增長戰略(包括提高其製造設施的製造能力)提供資金的主要流動資金來源目前是其手頭現金，包括通過之前的融資交易(如2023年債券融資)籌集的資金、通過銷售其產品和服務產生的現金、其營運資本(定義為應收賬款和存貨、減去貿易和其他應付款)、其現有信貸安排下的可用資金和其他借款，以及下文題為“資本資源”一節所述的債務資本。
Lion通過現金流預測來管理其流動性風險。管理層監控對公司流動資金需求的預測，以確保公司有足夠的現金來滿足其運營需求，方法是在其流動資金來源(包括信貸安排和其他借款)下保持足夠的現金和/或可用性。此類預測涉及很大程度的判斷，並考慮了公司當前的流動資金水平、當前和預計的業績、現金籌集努力以及公司融資工具的條款和條件，包括所要求的契約遵守情況。存在這種流動性預測可能無法實現的風險，以及公司可能不再擁有目前可用的信貸安排和其他借款。在短期內，Lion將繼續密切監測市場狀況、流動性和營運資本需求，以及運營和其他支出的節奏，同時評估可能使其加強財務狀況和繼續實施其業務戰略的不同機會。在過去的幾個月裏，Lion實施了一系列降低成本的措施，其中包括某些裁員和其他旨在優化其生產節奏以滿足需求的運營舉措。未來，Lion預計將繼續評估可能提供給它的其他措施和倡議。值得注意的是，在2024財年，Lion還預計將實施旨在降低車輛和電池開發成本及其庫存水平的各種舉措，目標是與2023財年相比，將年度車輛和電池開發成本降低30%，並與2023財年末相比，將庫存水平降低高達5,000萬至7,500萬美元。儘管如此，上述計劃的實施將受到許多風險和不確定因素的影響，不能保證Lion將能夠成功地全部或部分實施這些措施或計劃，包括與降低車輛和電池開發成本和庫存水平有關的措施或計劃。在融資機會方面，雖然該公司擁有
儘管Lion過去成功地獲得了融資，包括通過私人或公開發行股權或其他形式的股權或債務證券，或通過從政府或金融機構獲得信貸，但Lion能否獲得額外資金將取決於各種因素，其中一些因素不在其控制範圍內，包括影響Lion運營行業的動態，以及Lion過去籌集了大量資本的事實。Lion可能無法以商業上合理的條款獲得額外資金，或者在需要時根本無法獲得。請參閲本MD&A中標題為“風險因素”的第23.0節。
資本資源
可轉換債券
可轉換債券的本金金額約為7,400萬美元，按年利率13%計息，於每月最後一天按月複利。在任何應計日期之前，本公司有權酌情選擇以現金支付適用月份本金的應計利息(在此情況下，所支付的任何利息不得以複利形式支付)。
可轉換債券將於2028年7月19日到期，可根據持有者的選擇權轉換為普通股，轉換價格為每股普通股2.58美元。換股價格須按慣例作出調整，包括股份分拆或合併、股份股息、供股、資產或其他分派及高於市價的股份回購(包括高於市價的交換或收購要約)，在每種情況下均須符合多倫多證券交易所有關反攤薄機制的規則及要求。
可轉換債券載有其性質工具的慣常契諾及違約事件，包括與遵守循環信貸協議(定義見下文)所載財務比率及負面契諾有關的契諾(前提是(I)循環信貸協議下貸款人同意的對財務比率的任何修訂將自動納入可轉換債券，及(Ii)只有當財務比率違約發生且持續至本公司提交證明該等違約事件的財務報表後十五個營業日，可轉換債券才會發生違約。且僅當循環信貸協議項下的貸款人在該十五個營業日期限屆滿前沒有放棄或容忍此類違約事件)。可轉換債券還包括與維持公司目前在魁北克省的總部、員工和設施有關的某些契約，以及限制在可轉換債券期限內產生資本支出的某些契約，包括限制將公司製造設施的生產能力提高到超過一定產能的資本支出的限制，以及對發生的維護和其他資本支出的限制。
可轉換債券載有其性質的票據的慣常違約事件，包括(其中包括)本金超過15,000,000美元的本公司任何其他債務項下發生違約事件，而該等違約事件導致其所欠款項加速。於可換股債券項下發生違約事件時，或(如較後)在任何議定的違約事件補救期限屆滿時(視屬何情況而定)，可換股債券持有人將有權(I)要求本公司贖回其所有可換股債券，或(Ii)要求將可換股債券的本金金額加上任何應計、複利及未付利息轉換為普通股，而可換股後可發行的普通股數目須按下文所述以電網為基礎的“整體”調整。
一旦發生“根本性變化”，包括公司控制權變更或公司未能遵守維持公司在魁北克省現有總部、員工和設施的契約，可轉換債券的持有人將(I)轉換其所有可轉換債券，轉換後可發行的普通股數量受基於電網的“整體”調整，或(Ii)要求公司
以現金回購所有可轉換債券，回購價格相當於本金的150%和應計、複利和未付利息。
如果可轉換債券持有人在發生根本變化或違約事件時選擇轉換其可轉換債券，則此類轉換時可發行的普通股數量將受到基於網格的“整體”調整，根據該調整，確定可發行普通股數量的轉換率將增加若干額外的股票，(I)在與根本變化相關的轉換的情況下，基於根本變化發生或生效之日的參考價格，或(Ii)在違約事件發生後的轉換的情況下，以持有者行使其轉換權之日的參考價格為基礎。
在融資方面，公司向可轉換債券持有人發行了258,155股結算費股票，相當於可轉換債券本金金額的0.75%。
不可轉換債券
本金為9,090,000加元(約68,000,000美元)的不可轉換債券按年利率11%計息，每季度以現金支付。不可轉換債券將於2028年7月19日到期。公司將有權在2024年1月19日之後的任何時間，在30天通知後，贖回全部或部分本金，贖回價格相當於贖回本金的100%(100%)，外加贖回當日應計的未償還本金利息。
不可轉換債券包含其性質工具的慣常契諾，包括與遵守循環信貸協議(定義見下文)所載財務比率及負面契諾有關的契諾(前提是(I)循環信貸協議下貸款人同意的對財務比率的任何修訂將自動併入不可轉換債券，及(Ii)只有在財務比率違約發生並持續至本公司提交財務報表證明該違約事件後15個營業日，不可轉換債券項下才會發生違約。且僅當循環信貸協議項下的貸款人在該十五個營業日屆滿前並未放棄或容忍該等違約事件)，以及與維持本公司在魁北克省的現有總部、員工及設施有關的若干契約。
不可轉換債券包含其性質的票據的慣常違約事件，包括(其中包括)(I)發生循環信貸協議項下的違約事件，而該等違約事件導致本公司任何其他債務工具項下本金超過15,000,000美元的債務加速償還；及(Ii)發生本金超過15,000,000美元的本公司任何其他債務工具項下的違約事件，而該等違約事件可加速償還該等債務。
不可轉換債券構成本公司的優先擔保債務，並以幾乎所有本公司及其若干附屬公司的動產/動產的抵押權及其他留置權，以及與本公司位於魁北克省米拉貝爾的創新中心設施有關並由該等附屬公司擔保的不動產/不動產作為抵押。
2023年7月認股權證
關於2023年債券融資，本公司於2023年7月向不可轉換債券持有人發行了認股權證，使其有權在發行後六(6)個月後的任何時間購買總計22,500,000股普通股，行使價為每股普通股2.81加元。2023年7月認股權證的行使價會受到慣例調整的影響，包括股份拆分或合併、股份股息、供股、資產或其他分派以及股份的場外回購(包括場外交易或收購要約)，在每種情況下均符合多倫多證券交易所關於反稀釋機制的規則和要求。
在本公司控制權變更時，本公司將有權贖回和註銷所有未償還的2023年7月認股權證，其現金購買價基於2023年7月認股權證的剩餘期限以及構成控制權變更的交易中提出的或應付的每股普通股代價的價值。此外，當本公司控制權變更導致(或合理預期會導致)普通股停止在證券交易所上市時，2023年7月認股權證持有人可要求本公司按贖回價格贖回及註銷所有2023年7月認股權證，但須受導致控制權變更的交易完成之日所規限。
2022年12月提供單位服務
於2022年12月16日，本公司完成“2022年12月發售”，據此，本公司以每單位2.54美元的價格發行19,685,040個單位(每個為“單位”)。每個單位包括一份普通股和一份2022年認股權證。每份完整的2022年認股權證的持有人有權在截至2027年12月15日的五年內以每股2.80美元的行使價收購一股普通股，但須受某些慣例事件的調整。2023年1月17日，公司宣佈全面行使和結束承銷商的超額配售選擇權，導致公司以每單位2.54美元的價格向承銷商增發和出售2952,755個單位。2022年12月的發行為公司帶來了總計約5750萬美元的總收益，扣除約290萬美元的承銷佣金和與2022年12月發行相關的其他發行成本(包括法律費用)後，淨收益為5230萬美元。2022年的權證在紐約證券交易所的交易代碼是“LEV WS.A”，在多倫多證券交易所的交易代碼是“LEV.WT.A”。
請參考本MD&A題為“公開發行收益的使用”的第17.0節，瞭解有關2022年12月發行收益的使用的更多細節。
自動櫃員機計劃
2022年6月17日，公司設立了自動櫃員機計劃(“ATM計劃”)，允許公司不時通過代理銀團發行和銷售公司新發行的普通股，總髮售金額最高可達1.25億美元(或等值加元)。
關於2023年7月19日結束的2023年債券融資，公司終止了原定於2024年7月到期的自動取款機計劃，因此將不再根據該計劃進行任何銷售。
請參考本MD&A題為“公開發行收益的使用”的第17.0節，瞭解有關使用自動櫃員機計劃收益的更多細節。
與銀團簽訂信貸協議
萊昂斯是一項信貸協議(“循環信貸協議”)的訂約方，該協議於2021年8月11日與以加拿大國民銀行為代表的貸款機構組成的銀團訂立(“循環信貸協議”)，作為行政代理及抵押品代理，幷包括蒙特利爾銀行及魁北克聯邦儲蓄銀行(Federation Des Caisses Desjardins Du Quebec)，該協議旨在將循環信貸安排下不時可動用的最高本金金額由100,000,000美元提高至200,000,000美元，但須受借款基礎及循環信貸協議所載契諾的遵守所限。循環信貸協議於2023年7月19日進一步修訂(“2023年7月修訂”)，以允許2023年債券融資的產生，將循環信貸協議的到期日延長一年至2025年8月11日，並規定可用區塊和設立利息儲備賬户。
循環信貸協議項下的信貸安排可用作營運資金及其他一般企業用途，並可根據由合資格賬户(包括投保或投資級別賬户)及合資格存貨組成的借款基礎提取。
在符合慣例資格和排除標準的情況下，每個案例都有預付率和準備金。循環信貸協議項下的信貸安排目前以浮動利率計息，利率參考加拿大最優惠利率，或根據銀行根據CDOR利率(如為加元)或美國基本利率或定期擔保隔夜融資利率(“SOFR”)(如以美元為單位)(如適用)加上相關保證金而承兑。循環信貸協議將於2025年8月11日到期。循環信貸協議項下的責任以Lion及其若干附屬公司的動產及資產上的優先擔保權益、抵押權及留置權作為抵押(受若干例外及限制所規限)。循環信貸協議包括對Lion及其子公司活動的某些慣常肯定契諾、限制和消極契諾，但受某些例外、籃子和門檻的限制。循環信貸協議還規定了習慣違約事件，在每種情況下，均受習慣寬限期、籃子和重要性門檻的限制。最後，循環信貸協議亦要求Lion維持若干財務比率，即所有時間的有形淨值測試及基於最低可獲得性測試的彈性固定收費覆蓋比率，該測試可能不時影響循環信貸安排下的最高可動用金額。此外，根據《2023年7月修正案》，根據循環信貸協議提供的循環信貸安排下的可用金額須受10,000,000加元的可用區間所規限，一旦可用金額降至30%以下，只要當時並無違約或不會因此而導致違約，則可供動用並提取利息儲備賬户，該賬户將受循環信貸協議下的行政代理和抵押品代理的控制。該利息儲備賬户金額可用於支付不可轉換債券項下的利息，前提是沒有違約或違約事件發生，且違約或違約事件將繼續發生或將由此產生。
於2023年12月31日，已根據循環信貸協議提取7,000萬美元，加權平均整體利率為6.96%。截至同一日期，本公司估計循環信貸協議項下的總借款基數約為1.53億美元，在應用與彈性固定費用覆蓋比率有關的12.5%最低可用程度測試後，換算為剩餘總可用金額約為6,300萬美元。有關循環信貸協議的條款和條件的更多詳情，請參閲循環信貸協議的副本，該副本已在SEDAR+www.sedarplus.ca和Edgarwww.sec.gov上提供。
與魁北克投資公司達成的融資協議
於2021年7月1日，本公司與魁北克投資公司訂立一項有關興建獅子會校園的有息擔保貸款協議(“智商貸款”)。這筆IQ貸款提供了高達50加元的融資。2023年7月19日，關於2023年債券融資，智商貸款被修訂(“智商貸款2023年修正案”)，允許不可轉換債券的持有人受益於公司幾乎所有動產/非動產的第二優先抵押權，以及與公司位於魁北克省米拉貝爾市的創新中心設施和魁北克投資公司資助的電池工廠設備相關的每項不動產/不動產的一級抵押權。
作為智商貸款2023年修正案的一部分，根據與公司和設施運營相關的某些標準，包括創造和維持勞動力以及與研發活動相關的某些最低支出，可能免除高達30%的智商貸款的可能性被某些罰款取代，公司的某些罰款最高可達3,000,000加元和/或15,000,000加元，按比例根據所達到的標準比例和借款金額相對於50,000,000加元的上限進行評級。資金將以償還公司所發生的符合條件的支出的預定百分比的方式提供給公司，這樣公司從魁北克投資公司收到的最終金額取決於公司與獅子園相關的符合條件的支出。公司將從自己的資本資源中開展工作、產生費用併為所有成本提供資金，然後向魁北克投資部門提交索賠，要求償還不超過50,000,000加元的預定百分比的合格合格支出。魁北克投資公司的支出取決於本公司的
遵守智商貸款中規定的某些積極和消極的契約，包括與公司創造和維持勞動力、運營和研發活動有關的契約。
IQ貸款的固定利率為4.41%，將從2027年6月開始在10年內償還。IQ貸款包含某些肯定和否定的契約，包括與公司的勞動力、運營和研發活動以及其在魁北克省的總部所在地有關的契約，以及某些財務契約。根據《智商貸款2023修正案》及購買本公司電池廠所用設備後，智商貸款項下的責任以本公司與位於獅子園的創新中心設施及與本公司電池工廠有關的設備有關的不動產(不動產)權利的第二優先權抵押權，以及以本公司幾乎所有其他動產及資產(受若干例外情況及限制所規限)的抵押權作為抵押，而該等抵押權的排名在循環信貸協議、不可轉換債務及Finalta-CDPQ貸款協議之後。截至2023年12月31日，從智商貸款中提取了2360萬美元。
與加拿大政府戰略創新基金(SIF)的融資協議
於2021年8月19日，本公司與加拿大政府策略創新基金訂立一項無抵押無息貸款協議(“SIF貸款”)，以興建獅子會校園。SIF貸款提供了高達49,950,000加元的融資，其中高達30%的資金預計將在與公司和設施運營相關的某些標準的約束下獲得豁免，包括創造和維持勞動力以及與研發活動相關的某些最低支出。資金將以償還公司已發生的符合條件的支出的預定百分比的方式提供給公司，使公司從SIF收到的最終金額取決於公司與獅子園相關的符合條件的支出。該公司將開展工作，產生費用，並從自己的資本資源中為所有成本提供資金，然後向SIF提交索賠，要求償還預定百分比的合格支出，最高可達49,950,000加元。SIF的支付取決於公司遵守SIF貸款中規定的某些肯定和消極契約，包括與公司創建和維持勞動力、運營和研發活動有關的契約。
SIF貸款的償還期為15年，從2026年4月開始。SIF貸款包含一些肯定和否定的契約，包括與公司的勞動力、運營和研發活動以及總部所在地有關的契約。截至2023年12月31日，從SIF貸款中提取了2,200萬美元，其中1,510萬美元被記錄為長期債務。
Finalta-CDPQ貸款協議
2022年11月8日，Lion與Finalta簽訂了Finalta-CDPQ貸款協議，Finalta作為貸款人和行政代理，Caisse de dépôt et Placement du Quebec(通過其一家子公司)作為貸款人，為政府計劃下的某些可退還的税收抵免和贈款提供資金。Finalta-CDPQ貸款協議規定本金金額最高為3,000萬加元(2,220萬美元)，並按10.95%的年利率計息。協議項下的債務以某些税收抵免和政府贈款中的優先擔保權益、抵押權和留置權以及幾乎所有其他動產和資產的從屬擔保權益、抵押權和留置權作為擔保。Finalta-CDPQ貸款協議將於2024年11月6日到期。Finalta-CDPQ貸款協議包括對Lion及其子公司活動的某些慣例限制和負面契約，但有某些例外、籃子和門檻。Finalta-CDPQ貸款協議還規定了習慣違約事件，在每種情況下，都受習慣寬限期、籃子和重要性門檻的限制。一旦發生違約事件，在違約事件持續期間，貸款人將有權要求立即償還根據Finalta-CDPQ貸款協議欠他們的所有金額，和/或貸款人可以行使其其他權利、補救措施和/或資源。截至2023年12月31日，根據Finalta-CDPQ貸款協議提取了2,270萬美元(3,000萬加元)。
設備融資
2022年9月27日，Lion與BMO Harris Bank N.A.簽訂了一項租賃融資協議，為Joliet設施購買公司的自動導引車(AGV)提供部分資金。租賃融資的最高本金為1,000萬美元，按6.4%的年利率計息。它還規定了從2023年開始的五年租賃期，幷包括在第四年後提前購買的選擇權。
供應商付款計劃的信貸安排
2023年2月8日，公司與加拿大國民銀行簽訂了一項關於信貸安排(“供應商信貸安排”)的融資要約，為公司在正常運營過程中購買的商品或服務的應付賬款提供資金。供應商信貸安排由加拿大出口發展局(“EDC”)承保，提供最高5,000,000美元的融資。根據供應商信貸安排提取的每筆定期貸款的期限最短為30天，最長為120天。供應商信貸安排鬚接受年度審查，並可隨時被加拿大國民銀行取消。供應商信貸安排按可比期間的SOFR按浮動利率計息，外加相關的信貸調整利差。截至2023年12月31日，供應商信貸安排下提取了440萬美元。
表外安排
在本報告所述期間，Lion與為便利表外安排而建立的未合併組織或金融夥伴關係，如結構性融資或特殊目的實體，沒有任何關係。
合同債務的到期日分析
Lion簽訂了合同義務，要求它在未來一段時間內支付現金。在正常業務過程中，本公司與供應商訂立與汽車製造所用原材料有關的採購協議，包括向第三方供應商作出與汽車製造所用原材料和組件有關的採購承諾(包括根據Lion於2022年11月就供應鋰離子電池電池訂立的為期四年的供應協議所作的承諾)。下表列出了截至2023年12月31日的合同未貼現現金流和公司重大合同債務的到期日(以千為單位)。
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| 賬面金額 | | 未貼現的合同現金流 | | 不到1年 | | 1至3年 | | 4至5年 | | 5年以上 |
| $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ |
| 貿易和其他應付款 | 71,857 | | | 71,857 | | | 71,857 | | | — | | | — | | | — | |
| 長期債務和其他債務(1) | 224,942 | | | 322,891 | | | 37,572 | | | 85,120 | | | 154,644 | | | 45,555 | |
| 購買和其他債務(2) | — | | — | | 72,782 | | | 58,682 | | — | 14,100 | | — | — | | — | — | |
| 租賃義務(3) | 91,957 | | | 133,667 | | | 12,903 | | | 23,301 | | | 25,085 | | | 72,379 | |
| 合同債務總額 | 388,756 | | 601,197 | | 181,013 | | 122,521 | | 179,729 | | 117,934 |
(1)代表本公司長期債務及其他債務(包括(如適用)本期部分及利息)項下的未償還金額，幷包括(其中包括)循環信貸協議、可轉換債券(未計及任何潛在轉換)、不可轉換債券、智商貸款、SIF貸款(未計及任何可能的寬免)及於2024年11月6日到期的Finalta-CDPQ貸款協議項下的未償還金額(於2023年12月31日根據協議提取的2,270萬美元)。
(2)代表採購和其他債務，其中包括對第三方供應商與製造車輛所用原材料和部件有關的採購承諾(包括根據《電池供應協議》作出的承諾)。這些協議通常是在生產開始之前簽訂的，可以規定以固定或可變的價格購買固定或可變數量的材料。由於可能購買的材料的數量和定價存在不確定性，該公司通常無法準確地確定其與這些供應協議有關的承諾。因此，管理層根據截至2023年12月31日的現有資料估計了上述“採購和其他債務”項下的數字。金額還包括Lion與資本支出相關的購買承諾。
(3)是房地和車輛租金的租賃義務，除其他外，包括Joliet設施、電池廠和聖傑羅姆設施租賃合同規定的租賃義務。
披露未償還股份數據
截至2024年2月28日，公司擁有以下已發行和流通股、認股權證、可轉換債券、股票期權、限制性股份單位(RSU)和遞延股份單位(DSU)：
·226,215,913股普通股，在多倫多證券交易所和紐約證券交易所上市，代碼為LEV；
·27,111,323份企業合併權證，分別在多倫多證券交易所和紐約證券交易所上市，代碼分別為“LEV.WT”和“LEV WS”；
·22,637,795份2022份認股權證，分別在多倫多證券交易所和紐約證券交易所上市，代碼分別為“LEV.WT.A”和“LEV WSA”；
·2023年7月22,500,000股認股權證，使持有人有權在2028年7月19日之前，以每股普通股2.81加元的行使價購買總計22,500,000股普通股；
·指定的客户認股權證，如果完全歸屬，將可在現金基礎上行使最多35,350,003股普通股(見本MD&A的第13.0節，題為“經營業績的組成部分-認股權證債務的公允價值變化”)。截至2024年2月28日歸屬的指定客户認股權證部分，可對5,302,511股普通股行使；
·本金總額為74,005,000美元的可轉換債券，非現金支付時按月複利13%計息(否則不復利)，在2028年7月19日之前隨時可轉換為普通股，轉換價格為每股普通股2.58美元；
·購買10,759,583股普通股的股票期權；
·897,240個RSU和779,975個DSU，每個都可以現金和/或在公開市場上購買的普通股或從國庫發行的普通股結算，由Lion董事會酌情決定。
17.0%使用公開發行股票所得資金
2022年12月的發售為公司帶來了總計約5230萬美元的淨收益(由於行使了於2023年1月17日結束的超額配售選擇權，2022年12月為4530萬美元，2023年1月為680萬美元)。此外，自2022年6月自動櫃員機計劃實施以來，該公司在自動櫃員機計劃下淨籌集了約3800萬美元(包括截至2023年12月31日的一年約860萬美元)。見本MD&A題為“流動性和資本管理”的第16.0節下的“流動性和資本資源”。
根據公司日期為2022年12月12日和2022年6月15日的招股説明書補充資料披露，根據2022年12月的發售和自動取款機計劃出售證券的主要原因是增加公司的現金餘額和財務靈活性，淨收益旨在用於加強公司的財務狀況，並使其能夠繼續實施其增長戰略，包括公司在伊利諾伊州喬利埃特和魁北克省米拉貝爾市的產能擴大項目。
自2022年12月的發售和自動櫃員機計劃建立以來，2022年12月發售的淨收益和公司2022年12月12日和2022年6月15日的招股説明書補充資料中描述的自動櫃員機計劃的預期用途沒有變化，所有淨收益都按照預期用途進行了部署。
關於2023年債券融資的結束，本公司於2023年7月終止了原定於2024年7月到期的自動取款機計劃，因此將不再根據該計劃進行任何銷售。
18.0：金融風險管理
Lion的金融工具分為金融資產和金融負債，於每個期間期末按公允價值或攤銷成本計量，按實際利息法計量，具體取決於國際財務報告準則確定的分類。從本質上講，金融負債面臨流動性風險，而金融資產面臨信用風險。此外，Lion的金融工具和交易可能面臨貨幣和利率風險。雖然Lion可能會不時訂立對衝合約，以減少某些風險的敞口，但合約公允價值的任何變動，可能會被所對衝交易的基本價值的變動所抵銷。Lion不積極從事出於投機目的的金融資產交易，也不承銷期權。此外，Lion目前並沒有針對其開展業務的所有貨幣制定外匯對衝合同。
流動性風險
流動性風險是指Lion可能無法履行與其金融債務相關的義務的風險。在2022財年和2023財年上半年，Lion探索和評估了不同的融資方案，以加強其財務狀況，並使其能夠繼續實施其增長戰略，最終導致公司在2022年6月建立了ATM計劃，並通過2022年12月的發行和2023年的債券融資籌集了資金。Lion將繼續密切監測市場狀況、流動性和營運資本需求，以及運營和其他支出的節奏，並同時評估可能使其加強財務狀況和繼續實施其業務戰略的不同機會。在過去的幾個月裏，Lion實施了一系列降低成本的措施，其中包括某些裁員和其他旨在優化其生產節奏以滿足需求的運營舉措。未來，Lion預計將繼續評估可能提供給它的其他措施和倡議。在2024財年，Lion還預計將實施旨在降低車輛和電池開發成本以及庫存水平的各種舉措。關於融資機會，雖然該公司過去曾成功獲得融資，但Lion能否獲得更多資金將取決於各種因素，其中一些因素不在其控制範圍內，包括影響Lion經營的行業的動態，以及Lion過去籌集了大量資本的事實。公司可能無法按商業上合理的條款獲得額外資金，或者在需要時根本無法獲得額外資金，如果在需要時無法獲得資本，Lion可能被要求推遲、縮減或放棄其全部或部分增長戰略，包括提高其製造設施的產量。請參閲本MD&A中標題為“流動性和資本資源”的第16.0節和本MD&A中標題為“風險因素”的第23.0節。
信用風險
通過向客户提供付款條件，Lion面臨信用風險。就客户而言，Lion對信貸風險的最大風險敞口僅限於綜合財務狀況表上確認的金融資產的賬面價值。Lion持續監測個別或按集團確定的客户和其他交易對手的違約情況，並將這些信息納入其信用風險控制。只要以合理的成本獲得外部信用評級和/或客户和其他交易對手的報告，我們就會獲得並使用它們。Lion的政策是隻與信譽良好的交易對手打交道。萊昂斯的管理層認為，所有未減值或逾期的金融資產都具有良好的信用質量。到目前為止，Lion還沒有經歷過重大的信貸損失。
貨幣風險
雖然Lion以美元列報財務報表，但母公司及其子公司的本位幣是加元，但Northern Genesis Acquisition Corp.除外
Lion Electric Co USA Inc.和Lion Electric Manufacturing USA Inc.，其功能貨幣為美元。由於現金、貿易和其他應收賬款、借款、認股權證債務以及以外幣(主要是美元)計價的貿易和其他應付賬款，Lion面臨貨幣風險。
利率風險
根據本MD&A題為“流動性和資本資源”的第16.0節所述，萊昂斯面臨着與承擔固定和可變利率的金融資產和負債有關的利率風險。
19.0%尚未實施的新會計政策、會計估計和判斷以及新會計準則
截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度經審計綜合財務報表附註3介紹了萊昂斯的重要會計政策。根據《國際財務報告準則》編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響會計政策的應用以及資產、負債、收入和費用的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。我們會不斷檢討估計數字和基本假設。會計估計數的修訂在修訂估計數的期間和受影響的任何未來期間確認。
會計政策應用中的重大管理判斷
以下是管理層在應用會計政策過程中作出的重大判斷，這些判斷對合並財務報表中確認的金額有最重大的影響：
·內部開發的無形資產資本化；以及
·確認遞延税項資產。
評估不確定度的主要來源
有可能導致資產和負債賬面金額進行重大調整的估計不確定性的主要來源如下：
·應收税額抵免；
·非金融資產減值；
·租約；
·可折舊資產的使用年限；
·庫存；以及
·以股份為基礎的薪酬、認股權證債務和可轉換債務工具轉換期權的公允價值計量。
關於這些需要使用管理層估計和判斷的領域的更詳細討論，請參閲Lion截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度經審計綜合財務報表附註3。
新會計準則的初步應用和報告準則的解釋
對國際會計準則第1號的修正，財務報表的列報，國際財務報告準則實務報表2，作出重大判斷
2021年2月11日，國際會計準則委員會發布了對《國際會計準則1財務報表列報》和《國際財務報告準則實務報表2》的修正案，以做出重大判斷，為確定披露哪些會計政策提供指導。修正案要求實體披露重要會計政策，而不是重大政策。修正案澄清，如果一個實體的財務報表使用者需要會計政策信息來理解財務報表中的其他重要信息，則會計政策信息是重要的。在評估會計政策信息的重要性時，實體需要考慮交易的規模、其他事件或條件及其性質，即使
相關金額無關緊要。截至2023年1月1日，修正案的通過並未對公司的財務報表產生影響。
《國際會計準則第8號，會計政策、會計估計變更和差錯》修正案
2021年2月11日，國際會計準則理事會發布了《國際會計準則第8號，會計政策，會計估計變更和錯誤》的修正案，以明確如何區分必須追溯適用的會計政策變更和前瞻性會計核算的會計估計變更。修正案明確了會計估計數的定義為“財務報表中受計量不確定性影響的貨幣量”。修正案明確指出，如果會計估計數的變化不能糾正前期的錯誤，則會計估計數的變化是用於編制會計估計數的投入的變化或計量技術的變化。截至2023年1月1日，修正案的通過並未對公司的財務報表產生影響。
《國際會計準則》第12號修正案，所得税
2021年5月6日，國際會計準則委員會發布了與單一交易產生的資產和負債相關的遞延税金(對國際會計準則第12號的修正案)。該修正案涉及當一個實體通過確認一項資產和一項負債來對租賃或退役債務等交易進行會計處理時對遞延税金的確認。這項修正的目的是縮小《國際會計準則》第12號第15段和第24段中的初始確認豁免範圍，使其不適用於同時產生應税和可扣除暫時性差異的交易，只要為暫時性差異確認的金額相同。截至2023年1月1日，修正案的通過並未對公司的財務報表產生影響。
對《國際財務報告準則》第16號《租賃》的修正
2022年9月22日，國際會計準則委員會發布了對IFRS第16號租賃的修正案，以澄清賣方-承租人隨後如何衡量滿足IFRS 15中要求的銷售和回租交易作為銷售入賬。修正案要求出賣人-承租人隨後以不確認與其保留的使用權有關的任何損益數額的方式計量因回租而產生的租賃負債。截至2023年1月1日，修正案的提前通過並未對公司的財務報表產生影響。
國際會計準則第7號，現金流量表和國際財務報告準則第7號，金融工具：披露
2023年5月25日，IASB發佈了對IAS 7，現金流量表和IFRS 7，金融工具：披露的修正案，增加了定性和定量的披露要求，允許用户評估供應商融資安排如何影響實體的負債、現金流和流動性風險。國際會計準則第7號修正案將於2024年1月1日或之後開始的年度報告期生效，國際財務報告準則第7號修正案將在實施國際會計準則第7號修正案時生效。允許更早應用。公司選擇自2023年6月30日起提前採用修正案，並在公司財務報表中披露補充信息。
新會計準則尚未實施
尚未實施的新會計準則在公司截至2023年和2022年12月31日的年度經審計綜合財務報表附註3中進行了説明。
在核準經審計的年度合併財務報表之日，國際會計準則理事會已經公佈了其他幾項尚未生效的新準則和對現有準則的修正和解釋。這些標準或對現有標準的修訂均未被本公司及早採納。
管理層預計，所有相關的宣佈將在宣佈生效之日或之後開始的第一個期間通過。由於預計不會對本公司的財務報表產生重大影響，本期未採用的新準則、修訂和解釋尚未披露。
20.0%獲得新興成長型公司地位
根據JumpStart Our Business Startups Act或JOBS Act第101(A)(19)節的定義，Lion有資格成為一家新興成長型公司(EGC)。因此，Lion有資格並依賴於JOBS法案提供的某些豁免和減少的報告要求，包括根據Sarbanes-Oxley Act第404(B)條關於財務報告的內部控制的審計師證明要求的豁免。
根據《就業法案》，Lion將一直是EGC，直到(I)財政年度的最後一天，在該財政年度內，其年總收入為12.35億美元或更多(按通脹指數計算)，(Ii)在之前的三年期間，它發行了超過10億美元的不可轉換債券，(Iii)在企業合併結束之日五週年之後的財政年度的最後一天，或(Iv)當它有資格成為“大型加速申請者，“指的是：(1)在其最近完成的第二財季的最後一個營業日，(1)非關聯公司持有的普通股證券的有投票權和無投票權股票的全球總市值為7億美元或更多，(2)受1934年美國證券交易法(修訂後的《交易法》)第13(A)或15(D)條的要求，至少12個日曆月，(3)已根據《交易法》第13(A)或15(D)條提交至少一份年度報告，且(4)沒有資格使用《交易法》所界定的“較小的報告公司”的要求。
21.0%加強財務報告內部控制
信息披露控制和程序的評估
在包括首席執行官、創始人和首席財務官在內的公司管理層的監督和參與下，公司根據交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條規則對其披露控制和程序的有效性進行了評估，截至2023年12月31日，也就是本MD&A涵蓋的期間結束時，公司首席執行官、創始人和首席財務官得出結論，截至2023年12月31日，即本報告涵蓋的期間結束時，該公司的披露控制和程序是有效的。
披露控制和程序旨在提供合理保證，確保發行人在其年度申報文件、中期申報文件或其根據證券法規提交或提交的其他報告中要求披露的信息在證券法規規定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，幷包括旨在確保積累發行人要求披露的信息並酌情傳達給發行人管理層(包括其認證人員)的控制和程序，以便及時做出關於要求披露的決定。
管理層對財務報告內部控制的評價
本公司管理層在其行政總裁及創辦人及首席財務官的監督下，負責建立及維持對財務報告的適當內部控制，該詞已於交易所法案下的規則13(A)-15(F)及15(D)-15(F)及國家文書52-109下界定。
財務報告內部控制是指由發行人認證人員設計或在發行人董事會、管理層和其他人員的監督下，為財務報告的可靠性和根據國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則為外部目的編制財務報表提供合理保證的程序，包括以下政策和程序：(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產交易和處置的記錄有關的政策和程序；(2)旨在提供合理的保證，即根據需要記錄交易，以便根據國際財務報告準則編制財務報表
根據國際會計準則委員會的規定，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(3)旨在為防止或及時發現可能對年度財務報表或中期財務報告產生重大影響的公司資產的未經授權的收購、使用或處置提供合理保證。
任何控制和程序系統的設計在一定程度上都是基於對某些事件的可能性的某些假設。不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功地實現其規定的目標，無論多麼遙遠。因此，由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
在公司首席執行官兼創始人和首席財務官的參與下，管理層根據特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》框架，對截至2023年12月31日公司財務報告內部控制的有效性進行了評估。根據這一框架下的評估，包括公司首席執行官和首席財務官在內的管理層得出結論，公司對財務報告的內部控制於2023年12月31日生效。
財務報告內部控制的變化
在公司首席執行官和首席財務官的監督下，管理層已確定，在截至2023年12月31日的季度內，公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
22.0%獲得外國私人發行者地位
根據美國證券交易委員會規則的定義，獅城資本有資格成為“外國私人發行人”。只要獅子滙繼續根據美國證券交易委員會規則獲得外國私人發行人的資格(即使獅子滙不再具有EGC資格)，獅子滙就將不受適用於美國國內上市公司的某些美國證券交易委員會規則的約束，包括：
·要求國內申報人發佈根據美國公認會計準則編制的財務報表的規則；
·《交易法》中規範就根據《交易法》登記的證券徵求委託書、同意書或授權的章節；
·《交易法》中要求內部人提交關於其股份所有權和交易活動的公開報告的條款，以及對從短期內進行的交易中獲利的內部人的責任；
·《交易法》規定，要求美國證券交易委員會提交載有未經審計的財務報表和其他指定信息的10-Q表季度報告，以及發生指定重大事件時最新的8-K表報告；以及
·《FD條例》規定的重大非公開信息發佈者的選擇性披露規則。
Lion可能會利用這些豁免，直到Lion不再有資格成為外國私人發行人。當超過50%的未償還有投票權證券由美國居民持有時，Lion將不再是外國私人發行人，並且以下三種情況之一適用：(I)其大多數高管或董事是美國公民或居民，(Ii)其資產的50%以上位於美國，或(Iii)其業務主要在美國管理。
外國私人發行人也不受某些更嚴格的高管薪酬披露規則的約束。此外，由於根據美國證券交易委員會規則，獅子基金有資格成為外國私人發行人，因此獅子基金
允許遵循加拿大(Lion所在的司法管轄區)的公司治理做法，以取代原本適用於Lion的某些紐約證券交易所公司治理要求，包括某些獨立性標準以及董事會委員會的組成。
23.0%的風險因素
除了本MD&A中先前描述的風險(包括在“財務風險管理”和“會計估計和判斷”部分中描述的風險外，本節還描述了可能對Lion的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響，從而對其普通股的交易價格產生重大不利影響的主要風險和挑戰，這些風險可能導致實際結果與本MD&A中包含的相關前瞻性陳述大不相同。以下列出的風險並不是可能影響公司的唯一風險。公司目前不知道或目前認為無關緊要的其他風險和不確定因素也可能對公司的財務狀況、經營結果、現金流或業務產生重大不利影響。
Lion的成功將取決於其經濟開發、製造、營銷和大規模銷售車輛的能力，並滿足客户的業務需求。
Lion的業務在很大程度上取決於其經濟開發、製造、營銷和銷售車輛的能力，其運力足以滿足客户的運輸需求。為了執行其業務戰略和滿足客户需求，需要進一步擴大其製造能力，尤其是聖傑羅姆工廠、Joliet工廠和電池工廠的生產節奏，並提高對固定成本的吸收和運營利潤率。儘管Lion在開發和製造公交車和卡車方面有經驗，但它的運營歷來規模較小，到目前為止，Lion在大批量製造車輛方面的經驗有限。Lion不知道它是否能夠開發高效、自動化、低成本的製造能力和流程，或者它是否能夠保持現有的或確保新的可靠的零部件供應來源，在每一種情況下，都將使其能夠滿足成功大規模銷售其車輛並滿足其業務目標和客户需求所需的質量、價格、工程、設計和生產標準以及生產量。雖然Lion的製造設施目前已具備基礎設施，可在聖傑羅姆工廠實現高達2,500輛汽車的年產能，在Joliet工廠實現高達2,500輛公交車的年產能，在電池廠實現高達1.7 GWh的年產能，但到目前為止，公司還沒有達到這樣的水平，也不能保證公司能夠在短期內或完全做到這一點。要提高Lion的聖傑羅姆工廠、Joliet工廠和電池廠的產量，Lion將需要產生以下進一步描述的運營支出和管理資源，可能無法達到Lion在提高當前產能、效率和滿足額外需求方面的預期。例如，如果製造設施在實現目標產量和產量方面出現延誤，Lion可能無法實現增加產能的目標，這將限制其滿足客户需求或增加銷售的能力，並導致銷售額低於預期，成本和支出高於預期。此外，Lion在聖傑羅姆工廠以外開發和實施製造創新的經驗仍然是相對較新的。即使Lion在必要時成功地加快了製造活動和生產節奏，發展了大批量製造能力和工藝，並能夠可靠地獲得足夠數量的零部件供應，但它不知道是否能夠以一種避免重大延誤和成本超支的方式做到這一點，包括由於供應商問題或全球供應鏈中斷等非其控制因素的結果，或及時滿足未來車輛的商業化時間表或滿足客户的要求。
Lion的業務涉及所有電動汽車的開發、設計、製造、銷售和服務，本質上是資本密集型的，這可能會影響Lion隨着時間的推移有效降低成本結構的能力。此外，關於Lion的聖傑羅姆工廠、Joliet設施和電池廠，如果公司加快生產節奏，將被要求在未來產生運營支出。這類支出可能很大，將在很大程度上受到生產節奏的影響，而生產節奏又將取決於各種因素，包括：
在更大程度上，對本公司產品的需求以及經濟環境和本公司的流動資金狀況，所有這些都已經並將繼續由管理層持續重新評估。因此，Lion不能保證它將全部或部分實現其增長戰略預期產生的預期效益，包括與Joliet工廠和電池廠有關的效益。未能實現或有效管理上述任何一項或以其他方式執行其增長戰略，或Lion無法根據其預計成本和時間表增強和擴大其製造能力和流程，可能會對Lion的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
即使Lion能夠實現上述好處併成功實施其增長戰略，任何未能有效管理其增長的情況，包括其運營成本和產品質量的管理，都可能對Lion的業務、運營業績或財務狀況造成重大不利影響。長期而言，如果對其車輛的需求增加，Lion打算擴大其業務，這將進一步加劇上述風險，因為它將需要進一步招聘和培訓新員工，根據預測的需求、生產和收入確保足夠的供應，控制開支和投資以預期擴大業務，建立新的或擴大現有的設計、生產、銷售和服務設施，以及加強行政基礎設施、系統和流程。如果不能有效地管理上述任何一項，可能會對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。此外，未能滿足客户的需求可能導致市場份額被競爭對手搶走、損害Lion與其主要客户和供應商的關係、失去商業機會或在其他方面對其業務、運營業績或財務狀況造成重大不利影響。
由於政策變化、政府監管或其他原因，無法獲得、減少、延遲處理、歧視性地申請或取消政府計劃、補貼或激勵措施，可能會導致獅子汽車的某些訂單被取消，或對獅子汽車的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
目前，對Lion汽車的需求受到聯邦、州、省和地方税收抵免、回扣、撥款和其他促進使用電池電動汽車的政府計劃、補貼和激勵措施的高度影響。任何由於政策變化而無法獲得、減少、延誤處理、歧視性地應用或取消政府補貼和經濟激勵措施、由於電動汽車行業的成功而減少了對此類補貼和激勵措施的需求或其他原因，都可能導致電動汽車行業整體或Lion汽車的競爭力減弱。雖然過去已經為電動汽車提供了某些補貼、退税優惠券、税收抵免和其他激勵措施，但不能保證未來在相同的條款和條件下，這些激勵措施將適用於Lion的汽車或其他方面的Lion客户。無法獲得、減少、歧視性地應用或取消當前的政府計劃、補貼或獎勵可能會嚴重影響Lion公司營銷或銷售其產品的能力，或對Lion公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
此外，Lion訂單4中包括的幾乎所有車輛訂單都需要獲得政府補貼和獎勵，包括與Lion車輛有關的申請迄今尚未得到充分處理的項目。政府項目、補貼和獎勵的處理時間也會有重要的變化。因此，公司能否將訂單轉化為實際銷售在很大程度上取決於政府補貼和激勵措施的發放和時機，尤其是魁北克綠色經濟計劃、加拿大聯邦基礎設施零排放基金、加拿大政府中重型零排放車輛激勵計劃(IMHZEV)、美國環保局清潔校車計劃以及加州混合動力和零排放卡車和巴士代金券激勵計劃(HVIP)下的補貼和激勵措施。此外，過去已經有過，公司預計政府當局推出的各種計劃、補貼和激勵的資格標準將繼續存在差異，包括在解釋和應用方面。這樣的差異
4請參閲本MD&A中標題為“訂單”的第10.0節，瞭解本公司在訂單中使用的方法的完整説明。
或延誤可能導致全部或部分失去補貼或獎勵和/或取消某些訂單。
訂單中包括的車輛中有一半以上取決於ZETF下的贈款，有關Lion車輛的申請迄今尚未完全處理，根據ZETF計劃的當前資格標準，2025年12月31日是要求提出索賠的最後日期，除非加拿大基礎設施公司另有同意。Lion及其客户在處理根據ZETF提交的申請方面繼續遇到延誤和挑戰，Lion正在積極與加拿大聯邦政府就該計劃的應用進行討論。請參閲本MD&A中標題為“訂單”的第10.0節下的“ZETF計劃延遲”。此外，根據環境保護局計劃獲得的第一輪資金的採購訂單，除其他外，要求車輛在2024年10月或之前交付。任何政府計劃、補貼和獎勵計劃的終止、修改、延遲或暫停，包括(最重要的)ZETF、魁北克綠色經濟計劃或EPA計劃，都可能導致延遲交付或取消全部或部分訂單，進而可能對公司的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。此外，此類政府計劃、補貼或激勵措施的實施時機和前述挑戰已經造成並可能在未來繼續造成新採購訂單的波動，這可能會對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
此外，對Lion汽車的需求可能會受到要求減少碳排放的法律、規則、法規和項目的影響，例如加州和魁北克等地的立法者和監管機構實施的旨在增加電動汽車和其他零排放汽車使用的各種措施，包括在某些情況下為在指定日期之前在州道路上行駛的這些車輛的數量設定明確目標，以及頒佈各種法律和其他項目來支持這些目標。這些計劃和法規具有鼓勵使用電池電動汽車的效果，可能會到期，也可能因為各種原因而被廢除或修改。例如，對汽油和柴油、氫氣或其他替代車輛或車輛燃料感興趣的各方，包括立法者、監管機構、政策制定者、環境或倡導組織、原始設備製造商、貿易團體、供應商或其他團體，可能會投入大量時間和金錢來努力推遲、廢除或以其他方式負面影響促進使用電池電動汽車的法規和計劃。這些政黨中的許多人擁有比Lion更大的資源和影響力。此外，聯邦、州、省或地方政治、社會或經濟條件的變化，包括缺乏對這些計劃和法規的立法關注，可能會導致它們的修改、延遲通過或廢除。任何未能通過、延遲實施、到期、廢除或修改這些計劃和法規，或通過任何鼓勵使用其他替代燃料或替代車輛而不是電池電動汽車的計劃或法規，都將減少電池電動汽車的市場，並可能對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
Lion無法就其可能申請的全部或大部分政府贈款、貸款或其他激勵措施獲得或同意可接受的條款和條件，可能會對其業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
根據旨在刺激經濟和支持電池電動汽車及相關技術生產的政府計劃，Lion已經申請，並預計未來將申請聯邦、州和省級撥款、貸款和税收優惠。Lion預計，未來將有新的機會申請聯邦、州、省和外國政府的贈款、貸款和其他激勵措施。萊昂能否從政府來源獲得資金或獎勵，取決於適用的政府計劃下的資金可用性以及萊昂公司參與此類計劃的申請是否獲得批准。Lion不能保證它將成功地獲得這些額外的贈款、貸款和其他激勵措施中的任何一項，並且Lion無法獲得或就所有或大部分政府贈款、貸款和其他激勵措施的可接受條款和條件達成一致
這可能會對其業務、經營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。
Lion未來可能需要籌集額外資金以滿足其資本要求和追求其增長戰略，而這些資金可能無法按商業合理的條款提供給Lion，或者根本無法在其需要時獲得，這可能對Lion的業務、運營業績或財務狀況造成重大不利影響。
截至2023年12月31日，Lion的現金餘額為2990萬美元(截至12月31日為8830萬美元，
2022年)。Lion的電池電動汽車的開發、設計、製造、銷售和服務是資本密集型的，公司繼續面臨一個具有挑戰性的環境，經常性的運營虧損和來自運營活動的負現金流。此外，關於其在聖傑羅姆工廠、Joliet工廠和電池廠的運營，如果該公司加快生產節奏，將被要求在未來產生運營支出。這類支出可能很大，將在很大程度上受到生產節奏的影響，而生產節奏又將取決於各種因素，包括對公司產品的需求、經濟環境和公司的流動資金狀況，所有這些都已經並將繼續由管理層持續重新評估。此外，儘管管理層前述努力不斷作出調整，但Lion的業務本質上是資本密集的，而Lion減少或推遲某些開支的能力受到限制，因為它需要繼續對營運資金進行重大投資，以確保充足的供應，履行目前的合同義務(如本MD&A第16.0節“流動資金和資本資源”中“合同義務的到期日分析”中所述)，維持計劃生產所需的勞動力和滿足客户需求。本公司的流動資金亦可能不時受到循環信貸協議條款及條件的影響，該條款及條件(其中包括)要求Lion維持若干財務比率，即以最低可獲得性測試為基礎的所有時間有形淨值測試及彈性固定費用覆蓋比率，並規定可得金額為10,000,000加元，可於可獲得性降至30%以下時觸發。基於上述，並考慮到本公司的銷售在很大程度上依賴於補貼和獎勵的資金，處理時間可能會有重大變化，本公司現金流入和流出的具體時間可能會在不同時期之間有很大波動，Lion未來可能需要籌集額外資金。
管理層預測本公司的流動資金需求，以確保其有足夠的現金來滿足其運營需求，方法是在其流動資金來源(包括信貸安排和其他借款)下保持足夠的現金和/或可用性。此類預測涉及很大程度的判斷，並考慮了公司當前的流動資金水平、當前和預計的業績、現金籌集努力以及公司融資工具的條款和條件，包括所要求的契約遵守情況。存在這種流動性預測可能無法實現的風險，以及公司可能不再擁有目前可用的信貸安排和其他借款。在短期內，Lion將繼續密切監測市場狀況、流動性和營運資本需求，以及運營和其他支出的節奏，同時評估可能使其加強財務狀況和繼續實施其業務戰略的不同機會。在過去的幾個月裏，Lion實施了一系列降低成本的措施，其中包括某些裁員和其他旨在優化其生產節奏以滿足需求的運營舉措。未來，Lion預計將繼續評估可能提供給它的其他措施和倡議。在2024財年，Lion還預計將大幅降低車輛和電池開發成本以及庫存水平。在融資機會方面，雖然公司過去曾成功地獲得融資，包括通過非公開或公開發行股票或其他形式的股權或債務證券，或通過從政府或金融機構獲得信貸，但Lion能否獲得額外資金將取決於各種因素，其中一些因素不在其控制範圍內，包括影響Lion經營的行業的動態，以及Lion過去籌集了大量資本的事實。Lion可能無法以商業上合理的條款獲得額外資金，或者根本不能在需要時獲得額外資金，如果Lion在需要時無法獲得資金，Lion可能會
被要求推遲、縮減或放棄其全部或部分增長戰略，包括提高其製造設施的產量，這可能對其業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
此外，管理層在使用可用資金方面保留廣泛的自由裁量權，Lion的股東將依賴管理層對此類申請的判斷。如果通過發行股本證券籌集更多資金，包括任何可轉換為普通股或可交換的證券，或代表接受普通股的權利，Lion的現有股東可能會受到稀釋，Lion普通股的市場價格可能會下降。
Lion有經營活動虧損和負現金流的歷史，不能保證它將實現或保持盈利。
在截至2023年12月31日的年度內，Lion的運營虧損約為1.14億美元，在截至2022年12月31日的年度內，運營虧損約為8100萬美元。此外，截至2023年12月31日的年度，Lion的經營活動產生的現金流約為1.1億美元，截至2022年12月31日的年度，來自運營活動的現金流約為1.2億美元。這些運營虧損和負現金流主要是由於Lion為發展業務和擴大製造業務規模而進行了大量投資，以及在截至2023年12月31日的年度內，決定無限期推遲Liona和LionM小型巴士在2023財年開始商業生產的影響。雖然Lion已經採取了一系列措施來合理化其成本結構，包括2023年11月宣佈的裁員，並預計將評估其他可能有助於改善其流動性的機會，但Lion預計未來將繼續產生鉅額支出，包括支持其在美國和加拿大的製造業務，以及為其車輛購買零部件庫存，包括電池，以及與其產品的設計、開發和生產相關的庫存。Lion還預計將繼續在其業務的技術和其他業務改進方面投入資金，並繼續投資於開發活動。因此，對Lion來説，實現盈利和正現金流仍將是非常具有挑戰性的，Lion不能保證它將在短期或中期實現，或者根本不能保證實現。如果Lion無法產生足夠的收入增長並管理其開支，它可能會繼續虧損，經營活動產生的現金流為負，這可能對Lion的業務、運營業績或財務狀況造成重大不利影響。此外，Lion可能會做出可能會降低其短期運營業績的決定，如果它認為這些決定將改善其產品或服務的質量，或從長期來看改善其運營結果、業務或前景。這些決定可能與投資者的預期不符，也可能不會產生Lion預期的長期收益，在這種情況下，Lion的業務、運營業績或財務狀況可能會受到重大不利影響。
不能保證Lion將從其業務中獲得足夠的現金流來償還債務或履行其他合同義務，也不能保證Lion不會產生額外的債務。
截至2023年12月31日，Lion的未償本金總額約為2.25億美元，其中包括根據Finalta-CDPQ貸款協議提取的2270萬美元(3000萬加元)，該協議將於2024年11月到期。此外，截至2023年12月31日，Lion有其他重要的合同義務，如本MD&A題為“流動性和資本資源”的第16.0節“合同義務的到期日分析”所述。萊昂斯的債務和重大的合同承諾，包括2024財年要履行的合同義務，可能會增加萊昂斯在任何普遍不利的經濟和行業條件下的脆弱性。在現有和未來債務的限制下，Lion可能會產生額外的債務，擔保現有或未來的債務，或對其債務進行資本重組。
Lion是否有能力按計劃支付到期債務的本金和利息，或按其需要或意願對其債務進行再融資，將取決於公司未來的業績，該業績受Lion無法控制的經濟、財務、競爭和其他因素以及MD&A第23.0節“風險因素”中描述的其他風險的影響。獅子的生意
可能不會繼續從未來的運營中產生足夠的現金流來償還其現有債務和未來可能產生的任何債務。如果Lion無法產生這樣的現金流，Lion可能被要求採取一個或多個替代方案，例如減少或推遲投資或資本支出、出售資產、再融資或以可能非常繁瑣或稀釋的條款獲得額外股權資本。Lion對現有或未來債務進行再融資的能力將取決於資本市場和當時的財務狀況。Lion的支付能力可能受到法律、監管機構或管理Lion當前或未來債務的協議的限制。獅子可能不能以令人滿意的條件或根本不能參與這些活動。此外，Lion為其運營、資本支出和營運資本需求提供資金的能力可能會受到利率上升的影響，因為任何這種利率的上升都將導致公司的借款成本上升。Lion可能無法有效管理其借款成本，也可能缺乏其他資金來源來緩解與利率上升相關的風險。上述任何事項均可能對Lion的業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。
Lion依賴於其製造設施。如果其目前的一個或多個製造設施變得無法運行、產能受限或運營中斷，Lion的業務、運營結果或財務狀況可能會受到重大不利影響。
Lion的業務現在和將來都依賴於其聖傑羅姆工廠、Joliet工廠和電池廠的持續運營和擴大，所有這些都依賴於複雜的機械和設備，包括與自動化生產線的連接。這種複雜的機械和設備在運行性能和成本方面可能涉及很大程度的不確定性和風險，並可能不時出現意外故障，需要維修和備件才能恢復運行，而這些可能在需要時無法提供。如果Lion遇到與這些設施有關的任何運營挑戰或未來風險，包括(其中包括)其任何現有製造設施產能受限、未能遵守適用的法規和標準、火災和爆炸、惡劣天氣和自然災害(如洪水和颶風)、供水中斷、重大電力故障、設備故障、停工或停工，Lion將被要求進行資本和/或其他支出，即使當時它可能沒有可用的資源。此外，Lion汽車的製造需要在其設施中儲存大量鋰離子電池。任何對電池的不當處理都可能導致Lion設施的運營中斷。雖然Lion已經實施了與電池處理相關的安全程序，但與電池相關的安全問題或火災可能會擾亂Lion的運營。此類損壞或傷害可能導致負面宣傳、潛在的安全召回，並對Lion的業務、運營業績或財務狀況造成重大不利影響。此外，Lion的保險單可能不足以覆蓋資本或其他支出的此類中斷。因此，Lion的保險覆蓋範圍和可用資源可能被證明不足以應對可能導致其運營嚴重中斷的事件。Lion製造流程的任何中斷都可能導致交貨延遲、調度問題、成本增加或生產中斷，這反過來可能導致其客户決定取消現有訂單或從競爭對手那裏購買產品。如果Lion的一個或多個製造設施停產、產能受限或運營中斷，其業務、運營結果或財務狀況可能會受到重大不利影響。
成本增加、供應中斷或原材料短缺，特別是鋰離子電池以及電池模塊和組件的短缺，可能會影響Lion執行其增長戰略的能力，或對Lion的業務、運營業績或財務狀況造成重大不利影響。
Lion已經並可能不時經歷原材料、零部件和勞動力的成本增加或短缺，包括全球供應鏈中斷或其他因素，這些因素可能是也可能不是Lion所特有的。成本的任何增加或供應中斷或短缺都可能導致生產放緩並增加Lion的運營成本，進而可能對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。Lion汽車的零部件由各種原材料製成，這些原材料的價格可能會根據各種因素而波動，包括市場狀況、全球供需情況
這些風險包括材料、全球經濟狀況、地緣政治風險(包括軍事衝突造成的風險)以及相關制裁、出口管制或其他可能由國家發起並可能對Lion的業務、運營結果或財務狀況產生重大影響的行動。
儘管在某些情況下，Lion與供應商就其車輛的某些關鍵部件，包括鋰離子電池和電池的供應達成了長期合同安排，但Lion仍然面臨與這種供應有關的多種風險，包括：當前的鋰離子電池製造商無法或不願意建造或運營電池製造廠，以供應支持電動汽車行業增長所需數量的鋰離子電池，因為對此類電池的需求增加；電池、模塊或組件製造商可能出現的質量問題或召回導致的電池、模塊或組件供應中斷，供應商青睞更多客户而不是Lion，Lion的競爭對手收購供應商，Lion的任何關鍵或其他供應商陷入經濟困境、資不抵債或破產；加強對供應鏈的監管；以及原材料成本(如鈷)的增加。電池、模塊或組件或其他關鍵車輛部件(如發動機、玻璃纖維、複合板和線束)供應的任何中斷都可能暫時擾亂Lion車輛的生產，或導致某些訂單的交付延遲，直到找到另一家供應商並完全合格，這可能導致其車輛的現有訂單被取消。此外，電池、模塊或組件或其他部件的製造商如果對其供應的使用感到擔憂，可以拒絕向電動汽車製造商供貨。此外，市場和經濟狀況的各種波動可能會導致Lion的運費和原材料成本大幅上升。原材料價格的大幅上漲也會增加Lion的運營成本，如果增加的成本不能通過提高汽車價格來彌補，可能會降低Lion的利潤率。此外，由於Lion產品的定價是在訂單通過時確定的，通常不能在交付和付款時進行調整，以考慮到原材料價格的任何增加，因此Lion在生產和交付車輛方面的任何延誤都會增加Lion面臨的此類成本增加的風險，而增加的成本最終將需要Lion吸收，並可能降低Lion的利潤率。
在電池廠開始製造業務之前，Lion只依賴第三方電池供應商來採購電池、模塊和電池組，並將其集成到車輛中。隨着其在電池廠的製造業務的建立，Lion現在製造自己的電池模塊和組件，這些模塊和組件集成了來自第三方供應商的21700個圓柱形電池單元。雖然Lion打算在某些情況下繼續依賴第三方供應商提供電池組，但它希望通過在內部生產電池組，隨着時間的推移，提高產品設計、成本和生產效率的優化。然而，Lion開發、製造和優化此類電池模塊和組件的努力需要大量支出，如果公司加快在Lion園區的生產節奏，公司將被要求在未來產生運營支出，而這種加速可能無法達到Lion在提高當前產能、效率和滿足額外需求方面的預期。請參閲本MD&A中標題為“操作要點”的第8.0節中的“獅子園”。不能保證Lion將全部或部分實現其預期的好處，即在電池廠內部生產電池模塊和電池組。如果Lion無法提高電池廠的產量，或不能以具有成本效益或及時的方式提高產量，Lion可能不得不削減計劃中的車輛產量，或以潛在更高的成本從供應商那裏採購更多電池模塊和組件，這兩種情況中的任何一種都可能對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。此外，即使Lion能夠提高電池廠的產量，如果不能滿足其專有電池模塊和組件的質量、工程、設計和生產標準，以及必要的生產量，也可能對Lion的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
如先前所披露，本公司於2022財政年度啟動仲裁程序，以執行於2020年11月與羅密歐(成為尼古拉的附屬公司)訂立的多年電池組供應合約的條款及條件，仲裁程序自那時起終止，以致只有針對尼古拉的訴訟仍在進行中，如本MD&A題為“影響Lion業績的關鍵因素”的第11.0節所述。羅密歐沒有遵守
由於履行多年電池組供應合同規定的義務，導致Lion8T的商業生產延遲開始，目前預計將於2024財年中期開始，公司決定將公司專有電池組安裝到Lion8T卡車上，這些電池組是由Lion Campus電池廠生產的。在Lion8T卡車上安裝該公司專有的電池組可能會導致Lion的成本增加，而且不能保證Lion將實現其預期的全部或部分收益。請參閲公司年度信息表中標題為“業務概述”的第6節下的“產品和解決方案”，以及公司年度信息表中標題為“法律訴訟和監管行動”的第13節。與公司供應商之一的任何類似合同或其他糾紛可能會暫時擾亂Lion的車輛生產或導致某些訂單的交付延誤，進而可能對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
Lion依賴第三方供應商，其中一些是單一來源供應商，Lion預計將繼續依賴第三方供應商。任何該等供應商如未能按照Lion的時間表，以其可接受的價格、數量或質量水平交付所需的零件或組件，或任何供應安排的終止或中斷，均可能對Lion的業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。
每輛Lion車輛都是在內部設計和組裝的，使用從第三方供應商採購的零部件，因此Lion依賴於其第三方供應商，其中一些供應商是單一來源或有限來源的供應商，以及這些供應商供應和製造Lion車輛所包括的零部件的能力。萊昂斯預計，未來將繼續依賴第三方供應和製造此類零部件，併為其在加拿大和美國的製造業務維持和發展供應鏈。雖然Lion儘可能從多個來源獲得組件，但其車輛中使用的一些組件，包括某些關鍵的電池系統組件，是從單一來源購買的，有時需要為Lion車輛量身定做設計。雖然Lion認為它可能能夠建立替代供應關係，並可以獲得或可能為其一些單一來源的組件設計更換組件，但它可能無法在短期內或根本無法做到這一點，或者以它可以接受的價格、數量或質量水平。儘管在某些情況下，Lion與供應商就其車輛的某些關鍵部件的供應達成了長期合同安排，但Lion並未與其所有供應商簽訂長期協議，這可能會加劇與供應不受長期供應安排約束的此類部件有關的風險。此外，Lion的任何供應商如未能按照Lion的時間表，按Lion可接受的價格、數量或質量水平交付所需的零件或組件，或終止或中斷任何材料供應安排，均可能對Lion的業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。此外，如果Lion的任何供應商陷入經濟困境或破產，或被Lion的競爭對手收購，或如果Lion與其其中一家供應商發生糾紛，Lion可能被要求提供大量財務支持或採取其他措施確保零部件或材料的供應，這可能會增加其成本、影響其流動資金或導致生產中斷，所有這些都可能對Lion的業務、運營業績或財務狀況造成重大不利影響。
此外，Lion在多個司法管轄區開展業務，它與位於司法管轄區的供應商、供應商和其他第三方簽訂了某些協議，這些協議可能會影響針對這些第三方的判決的執行。這些協議可能包含限制此類第三方責任的條款，要求在特定司法管轄區進行仲裁或訴訟，或規定對某些索賠進行賠償。Lion在執行鍼對供應商或其他第三方的判決權方面的任何限制，都可能對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
Lion可能無法充分預測其庫存和供應需求、其製造能力以及客户訂單下的盈利能力，這可能導致其業務效率低下，阻礙其業務，並可能對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
很難預測Lion未來的銷量。此外，截至2024年2月28日，Lion汽車訂單中包括的車輛規定的交貨期從幾個月到2026年12月31日結束的年度結束，目前基本上所有這類車輛都規定在2025年12月31日結束的年度結束前交付。此外，幾乎所有送貨都要給予補貼和獎勵，處理時間可能會有重大變化。過去一直存在這種情況，Lion預計訂單的預期發貨期和實際發貨時間之間將繼續存在差異，某些延遲可能會很大。因此，Lion很難對Lion的支出進行適當的預算，而Lion對可能出現並影響其業務的趨勢的洞察力可能有限。Lion需要預測其需求和交付情況，以便在按計劃向客户交付產品之前幾個月建立庫存並節省供應。目前，對於Lion汽車的未來需求和交付速度，或其大規模開發、製造和交付汽車的能力，或Lion未來的盈利能力，做出判斷的歷史依據仍然有限。如果Lion未能準確預測其製造需求，它可能會產生額外的成本或遭遇延誤。如果Lion高估了製造需求，它或其供應商可能有過剩的庫存，這可能間接增加Lion的成本。例如，在2023財年，公司決定推遲Liona和LionM的商業生產開始，導致庫存減記980萬美元，對公司的運營虧損產生了負面影響。如果Lion低估了製造需求，它或其供應商可能沒有足夠的庫存，這可能會中斷Lion汽車的製造，並導致收入延遲。此外，Lion的供應商訂購的材料和部件的交貨期可能會有很大差異，這取決於特定供應商、合同條款和給定時間對每個部件的需求等因素。如果Lion未能及時訂購足夠數量的產品組件，可能會推遲向客户交付車輛，這可能導致現有訂單被取消，或對其業務、運營業績或財務狀況造成重大不利影響。
此外，與指定客户簽訂的MPA要求Lion保留必要的製造能力，從現在到2025年每年交付多達500輛卡車，從2026年到2030年每年交付500輛卡車或Lion製造能力的10%，這可能會阻礙Lion利用未來商機的能力。雖然到目前為止，指定客户下的訂單數量有限，但指定客户下的任何重大訂單都可能擾亂Lion的製造運營，並影響現有訂單的交付時間表。Lion的幾乎所有客户都以採購訂單為基礎運營，這意味着這些客户不需要購買任何超過現有采購訂單數量的指定最低數量的車輛，並且在某些情況下可能會在相對較短的通知下取消或重新安排採購訂單，包括由於訂單所依據的政府激勵或補貼處理的損失或延遲、公司沒有按照適用採購訂單中規定的交貨期交付車輛或其他原因。此外，延遲處理政府獎勵或補貼需要並可能在未來要求公司根據現有采購訂單重新安排交貨期，如果不成功，可能會導致訂單取消。客户訂單的取消或重新安排可能導致預期銷售額的延遲或損失，而不允許有足夠的時間來減少或延遲相應庫存和運營費用的發生，這可能對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
獅子座可能無法成功建立、維持及強化其品牌，從而對客户對其車輛的接受度造成重大不利影響，從而對其業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
Lion的業務在很大程度上依賴於其開發、維護和加強Lion品牌的能力。如果無法建立、維護和加強自己的品牌，Lion可能會失去建立和
保持一定數量的客户。Lion能否開發、維持和加強Lion品牌將在很大程度上取決於其銷售和營銷工作的成功，而要做到這一點可能具有挑戰性，因為Lion相對於老牌競爭對手的運營歷史有限，客户對其產品不熟悉，在擴大製造、交付和服務運營以滿足需求方面可能遇到任何延誤，關於電動汽車未來的競爭和不確定性，Lion的生產和銷售表現與市場預期相比，以及其他因素，包括Lion無法控制的一些因素。此外，對於Lion來説，實現盈利和正現金流仍將是非常具有挑戰性的
而且Lion不能保證它會在短期或中期內實現，或者根本不能保證，這可能會使Lion開發、維護和加強Lion品牌變得更加困難，並對其行業內客户和分析師的信心產生負面影響。全電動汽車行業，以及整個替代燃料汽車行業，競爭非常激烈，獅子汽車在建立、維護和加強其品牌方面可能不會成功。與Lion相比，Lion目前和潛在的許多競爭對手，特別是總部設在美國、日本和歐盟的製造商，擁有更高的知名度、更廣泛的客户關係和更多的資源。如果不能發展和維持一個強大的品牌，將對客户對Lion車輛的接受度造成重大不利影響，可能導致供應商和其他第三方不太可能投入時間和資源與Lion發展業務關係，並可能對Lion的業務、運營業績或財務狀況造成重大不利影響。
此外，Lion的品牌依賴於Lion汽車的質量和性能特徵，包括電池壽命和續航里程，這些特徵可能會隨着時間的推移而變化或下降，包括由於Lion控制之外的因素。司機的行為、使用情況、速度、地形、時間和壓力模式可能會影響安裝在Lion Vehicles中的電池(無論是從第三方供應商購買還是內部生產)的充電能力，這將減少Lion汽車在需要充電之前的續航里程。這種電池劣化和相關的射程減少可能會對潛在客户的決策和Lion的品牌產生負面影響，並可能對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。Lion不能保證電池壽命和續航里程惡化不會超過目前的預期。任何電池壽命和續航里程的惡化超過目前預期或任何其他質量問題，都可能損害Lion的聲譽和品牌，導致客户從其他製造商購買車輛或取消Lion車輛的某些訂單，這可能對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。此外，媒體和其他有關Lion產品的性能或可靠性的報道，無論是否有根據，都可能對潛在客户的決策和Lion的品牌產生負面影響，並可能對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
Lion還與第三方供應商合作，使其能夠提供各種車輛配置、升級設備選項和應用程序，其中一些仍在開發和/或集成到Lion的車輛中。汽車製造商經常遇到這種情況，該公司過去曾在新產品的設計和推出方面遇到過延誤。在新產品、專業應用或解決方案的融資、設計、監管批准、生產和推出方面的任何延誤，或在具有成本效益和高質量的情況下這樣做，都可能損害Lion的聲譽和品牌，或對其業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
Lion的增長將取決於其成功吸引新客户和留住現有客户的能力。如果不能同時增加對新客户和現有客户的銷售，可能會對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
Lion的成功，以及它增加收入和盈利的能力，在一定程度上取決於它識別新客户的能力，它留住現有客户的能力，以及它滿足現有和新客户業務需求的能力。未能實現上述任何一項都可能對Lion的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。由於許多其他因素，Lion可能無法吸引新客户或留住現有客户，無法保留現有客户的收入，也無法增加對新客户和現有客户的銷售，包括：
·減少Lion現有或潛在客户的支出水平，包括由於政策變化而減少、取消或歧視性地適用政府補貼和經濟激勵措施；
·由於通貨膨脹水平上升或利率上升，客户借款成本增加；
·影響電池電動汽車行業的競爭因素，包括引入其他替代燃料汽車或其他技術；折扣、定價和競爭對手可能實施的其他戰略；
·執行其增長戰略的能力；
·客户對其車輛和服務的滿意度下降；
·改變與包括供應商和其他合作伙伴在內的第三方的關係；
·它未來可能提供的新產品的及時性和成功程度；以及
·它注重長期價值，而不是短期結果，這意味着，如果Lion認為這些決定與其願景一致，並將改善其長期財務表現，那麼它可能會做出可能不會使短期收入或盈利最大化的戰略決定。
電動汽車行業競爭激烈，Lion可能面臨來自多個來源的競爭。Lion可能無法在這個行業中取得成功，這可能會對其業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
今天，北美中型和重型城市卡車市場競爭激烈，Lion預計未來將變得更加激烈。Lion對其卡車的競爭來自尼古拉、比亞迪和Xos等專門製造的全電動汽車製造商，WorkHorse和Hyliion等混合動力/改裝電動汽車製造商，以及以柴油為動力的內燃機卡車製造商，包括Traton、戴姆勒、沃爾沃、PACCAR、日野(豐田)和其他汽車製造商。Lion不能保證客户會選擇它的車輛，而不是競爭對手的柴油卡車。截至2024年2月28日，在美國或加拿大銷售的5至8級電動卡車或電池電動公交車很少。然而，Lion預計，在未來幾年內，將有越來越多的競爭對手進入電動卡車市場。
北美校車市場主要集中在三家既銷售柴油校車又銷售電動校車的老牌汽車原始設備製造商(OEM)手中：藍鳥公司、Thomas Build Bus(戴姆勒)和IC Bus(Traton的子公司Navistar International)。除了現有的柴油校車原始設備製造商外，一些早期的電動汽車原始設備製造商也加入了與Lion的競爭，例如提供專門製造的D型電動校車的Green Power Motor。
與Lion相比，Lion目前和潛在的一些競爭對手也可能擁有更大的財務資源(部分原因是他們提供的傳統柴油產品)，更廣泛的開發、製造、技術、營銷和服務能力，更高的品牌、客户和行業認知度，更多的管理和技術人員或更低的資金成本，或者與Lion相比具有其他競爭優勢。Lion目前和潛在的許多競爭對手也可能將更多的資源投入到產品的設計、開發、製造、分銷、推廣、銷售和支持上。
Lion預計，鑑於對電動和其他替代燃料汽車的需求增加以及持續的全球化，未來其行業的競爭將會加劇。影響競爭的因素包括總擁有成本、產品質量和功能、創新和開發時間、定價、可獲得性、可靠性、安全性、燃油經濟性、客户服務(包括服務網絡的廣度)和融資條款。競爭加劇可能導致車輛單位銷量下降和庫存增加，這可能導致價格進一步下行壓力，並對Lion的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。不能保證Lion將能夠在其運營的市場上成功競爭。如果Lion的競爭對手推出新的車輛或服務，與Lion的車輛或服務的質量、價格、性能或可用性競爭或超過，Lion可能無法以以下價格和水平滿足現有客户或吸引新客户
將使其能夠產生誘人的投資回報率。競爭加劇可能導致降價和收入不足、客户流失和市場份額損失，這可能對Lion的業務、運營業績或財務狀況造成重大不利影響。
鋰離子電池的使用可能會因為其他類型的電池或技術的可用性或感知到的優越性而變得不受歡迎，而某些不可預見的事件的發生可能會導致公眾對鋰離子電池的負面看法。
Lion的車輛使用鋰離子電池，Lion認為這代表了電動汽車電池技術的行業標準。然而，其他類型的電池或技術也有可能在未來受到青睞，比如磷酸鐵鋰、氫氣或固態電池。雖然Lion認為其基於為其車輛選擇的鋰離子電池的產品和服務在易於集成和潛在性能方面具有優勢，但Lion的客户和合作夥伴可能會認為其他技術足以或優於他們的目的，並決定與其他採用此類技術的製造商合作。未來，另一種形式的電池或技術的性能、安全特性或特性、可靠性或成本效益可能會得到改善，以至於獅子汽車中使用的鋰離子電池可能會變得劣質或過時，或者被認為是劣質或過時的。如果出現一種新形式的電池或技術，或被認為具有更好的性能、更低的操作成本或更好的安全特性，Lion可能會被迫嘗試將這些新型電池集成到其車輛中，這可能是不可能或不可行的，但價格可能對客户有吸引力。任何與新電池技術或基於電池技術意外發展的新電氣化技術有關的發展，或認為它們可能發生的看法，都可能促使本公司在更多研究上投入大量資金，以有效地與這些進步競爭，而這些研究和開發可能無效。Lion未能成功應對現有技術的變化，可能會對Lion的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
此外，公眾對鋰離子電池是否適合汽車應用的負面看法，以及鈷開採對社會和環境的影響可能會對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
獅子的車輛使用鋰離子電池，人們已經觀察到這種電池可以起火或排放煙霧和火焰。
Lion汽車內的電池組使用鋰離子電池。在極少數情況下，鋰離子電池可以通過排放煙霧和火焰來迅速釋放它們包含的能量，這種方式可以點燃附近的材料以及其他鋰離子電池。雖然電池組的設計可以包含任何單個電池的能量釋放，而不會擴散到鄰近的電池，但Lion的車輛可能會出現現場或測試故障，這可能會導致身體受傷或死亡，並可能使Lion面臨訴訟、產品召回或重新設計工作，所有這些都可能既耗時又昂貴，並對Lion的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。此外，未來任何涉及鋰離子電池的事件，如車輛或其他火災，即使此類事件不涉及Lion的車輛，也可能嚴重損害Lion的業務和前景。
未能承保足夠的保險可能會對Lion的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
Lion擁有責任保險、財產和業務中斷保險、貨物保險、網絡安全保險、汽車責任保險和董事和高級管理人員保險，這些保險範圍反映了免賠額、自我保險保留金、責任限額和類似條款。然而，不能保證Lion的保險覆蓋範圍足夠，也不能保證保險收益會及時支付給Lion。此外，Lion可能會遭受一些類型的損失，但它無法投保，或者它認為投保在經濟上不合理，例如戰爭行為和某些自然災害造成的損失。此外，Lion汽車的製造需要在其設施中儲存大量的鋰離子電池，而Lion已經並可能在未來
難以獲得和維持承保這類風險的保險單，無論是以合理的費用、可接受的條件還是有足夠的承保範圍，或者根本不是。因此，Lion還可能決定不為其部分電池單元、模塊或組件庫存提供保險，並以不同的方式管理與電池單元、模塊或組件存儲相關的風險，例如多樣化存儲解決方案和地點。如Lion因上述事項而蒙受任何重大損失，其業務、經營業績或財務狀況可能會受到重大不利影響。此外，Lion未來可能無法以合理的成本、可接受的條款或為某些特定風險或資產類型(如電池)提供足夠的承保範圍來維持保單，這反過來可能對公司的業務、運營業績或財務狀況產生不利影響。
不利的經濟狀況可能會對Lion的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。
獅子座的業務可能受到全球經濟市場以及客户舒適度和消費水平的影響，包括經濟衰退、經濟增長緩慢、經濟和價格不穩定(包括當前的通脹環境)、利率上升和信貸市場波動，所有這些都可能影響全球運輸業的需求，或者對獅子座的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。此外，全球新冠肺炎大流行等不可預見的事件和地緣政治風險(包括軍事衝突造成的風險)已經並可能在未來導致經濟市場、製造業務、供應鏈、就業和客户行為或政府支出(由於支出減少或分配不同)受到廣泛幹擾。Lion已經經歷了，並可能繼續經歷這些事件造成的不利影響，包括供應鏈中斷和勞動力短缺。這些以及未來任何不可預見的事件對Lion公司的業務、經營結果和財務狀況的影響尚不清楚，不同地理區域的影響也不盡相同。Lion能夠準確預測Lion車輛的供需情況、基礎設施要求和交付速度，並相應地分配資源，這一能力至關重要。如果目前的全球市場狀況繼續或惡化，包括與大流行有關的進一步中斷、地緣政治風險(包括軍事衝突的結果)或其他不可預見的事件，Lion的業務、運營結果和財務狀況可能會受到重大不利影響。
運費和運輸成本的增加或運輸和航運基礎設施的中斷可能會對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
Lion使用對外貨運、航運和運輸服務來運輸和交付其車輛以及其中包含的子部件和原材料。運費的不利波動、運輸和接收能力的限制以及重要運輸和交付地點的運輸和運輸基礎設施的其他中斷已經影響並可能對Lion的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。例如，全球供應鏈中斷不時導致交貨延遲和運輸成本增加，這對Lion的銷售、銷售成本和毛利潤產生了負面影響。任何進一步的交貨延誤和運輸成本的增加(包括燃料或其他能源成本的增加，司機短缺、運輸能力的減少或工作停頓或減速導致的承運人費率或司機工資的增加)都可能大大降低Lion的銷售和盈利能力。運輸行業的勞動力短缺或停工，或國內和國際交通基礎設施的長期中斷，導致交付延遲或中斷，或可能需要Lion尋找替代航運供應商的情況在過去有所增加，還可能增加Lion的成本，或以其他方式對其業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
由於產品保修索賠或產品召回而導致的重大產品維修和/或更換可能會對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
Lion通常為其所有產品提供針對缺陷的有限保修，在某些情況下，客户可能會購買延長保修。此外，Lion過去曾被要求
繼續進行某些產品召回。未來，萊昂斯也可能被要求進行產品召回，或者在其一些產品不符合安全標準或產品安全的法定要求的情況下被追究責任，即使與任何此類召回或責任相關的缺陷不在萊昂斯的有限保修範圍內。儘管Lion採用了質量控制程序，但它製造的產品將需要維修或更換，或者可能被召回。Lion的標準保修通常要求它在這樣的保修期內免費維修或更換有缺陷的產品。Lion根據產品保修索賠的估計記錄撥備，但實際索賠可能會超過這些撥備，從而對Lion的財務狀況運營結果產生負面影響。Lion過去曾進行過產品召回，未來也可能進行召回，或者如果其一些產品不符合安全標準或產品安全方面的法定要求，可能會被追究責任。此外，如果生產量大幅增加，供應的貨物不符合Lion的標準，Lion未能系統地進行風險分析，或與產品相關的決定沒有完全記錄在案，與產品召回相關的風險可能會加劇。Lion可能因召回而產生的維修和更換成本可能會對其業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。產品召回還可能損害Lion的聲譽，導致其失去客户，特別是如果召回導致客户質疑其產品的安全性或可靠性，這可能對其業務、運營業績或財務狀況產生實質性不利影響。
此外，與Lion公司客户的購買協議可能不時包含，除了Lion的有限保修外，還可能包含與根據該協議銷售的車輛的某些特定性能水平和可用性有關的承諾，或其他特定的賠償條款。Lion未能提供所需的性能和可用性水平，即使該失敗是由於Lion無法控制的因素造成的，也可能導致Lion根據該等合同安排承擔責任或提供賠償，或允許客户終止與Lion的協議，這可能對其業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
在任何針對Lion的重大產品責任索賠中做出不利裁決，可能會對其業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
Lion汽車的開發、製造、銷售和使用使Lion面臨與產品責任索賠相關的重大風險。汽車行業尤其經歷了大量的產品責任索賠，如果其車輛沒有表現或被聲稱沒有像預期的那樣表現，Lion可能面臨固有的索賠風險。如果Lion的產品存在缺陷、故障或客户使用不當，可能會導致身體傷害、財產損失或包括死亡在內的其他傷害，這可能會引發對Lion的產品責任索賠。Lion製造流程的變化，包括Joliet工廠和電池廠產能擴大的結果，以及新產品和應用的生產，可能會導致產品質量問題，從而增加訴訟風險和潛在的責任。Lion可能因任何責任索賠而蒙受的任何損失，以及任何產品責任訴訟可能對Lion產品的品牌形象、聲譽和適銷性造成的影響，都可能對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
儘管Lion為它認為適當的未來索賠提供保險，但不能保證未來不會對Lion提出重大產品責任索賠，或者未來不會出現超出或超出Lion賠償和保險範圍的索賠。當需要時，Lion會記錄已知潛在負債的準備金，但實際損失可能會超過這些準備金，從而對收益產生負面影響。此外，Lion未來可能無法獲得足夠的產品責任保險，或者這樣做的成本可能高得令人望而卻步。對Lion提出的重大產品責任索賠的不利裁決也可能損害其聲譽，導致其失去客户，並可能對其業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
Lion高度依賴其首席執行官兼創始人馬克·貝達爾和高級管理團隊其他成員的服務。萊昂斯無法留住貝達德先生或吸引和留住擁有專業市場知識和技術技能的管理層或其他員工，可能會影響其有效競爭、管理或擴大業務或開發新產品的能力，或以其他方式對其業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
Lion的成功在一定程度上取決於其留住關鍵人員的能力，特別是擁有專業市場知識和技術技能的管理層和其他員工。Lion高度依賴其首席執行官兼創始人、第二大股東馬克·貝達爾的服務。貝達爾先生是推動Lion及其執行的許多創新想法的來源。如果貝達爾先生因死亡、殘疾或任何其他原因而終止他在萊昂公司的服務，萊昂公司可能會處於嚴重的不利地位。Lion一名或多名關鍵員工的意外流失或未能留住，可能會對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生不利影響。Lion目前沒有為Bedard先生或任何其他官員維護關鍵人物人壽保險單。
萊昂斯的業務計劃，包括擴大其聖傑羅姆工廠、Joliet工廠和電池廠的製造業務，高度依賴於該公司在所有部門發現、招聘、吸引、培訓、發展和留住更多員工的持續能力，包括具有專業市場知識和技術技能的高素質人員。有經驗和高技能的員工需求量很大，對這些員工的競爭可能會很激烈，而Lion能否聘用、吸引和留住他們，取決於Lion提供有競爭力的薪酬的能力。Lion未來可能無法吸引、吸收、培養或留住合格的人才，而Lion未能做到這一點可能會對其業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。此外，全球勞動力短缺已經加劇，並可能在未來繼續加劇Lion面臨的此類風險。如果Lion的管理團隊和員工未能達到預期的表現，可能會對其業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
勞務環境的任何惡化或與Lion員工關係的惡化、停工或類似的困難都可能對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。
儘管Lion公司的員工目前都沒有工會代表，但決定國際機械師和航空航天工人協會是否將代表Joliet設備公司某些員工的選舉正在進行中，該公司2023財年年度信息表格中題為“員工”的第6.12節進一步討論了這一點。在整個汽車製造行業，員工隸屬於工會是很常見的，這可能會導致員工成本增加、運營限制和潛在的運營中斷。不能保證維持有生產力和高效率的勞動環境，以及在僱員成立工會的情況下，成功談判集體談判協議。與員工關係或勞動環境的惡化可能導致工作中斷或其他幹擾，或導致管理層將時間和資源從Lion業務的其他方面轉移，任何這些方面都可能對Lion的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。該公司還可能直接或間接依賴於擁有工會員工的其他公司，如零部件供應商和卡車運輸和貨運公司，這些工會組織的停工或罷工可能會對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
Lion債務工具的條款包含限制其從事某些交易的能力的某些契約，未來的債務條款也可能包含這些條款。
管理獅子座債務的文書包含限制性契約，這些契約可能會限制其在某些商業事務上的自由裁量權，並要求其滿足某些財務比率和財務狀況測試。Lion還可能在未來招致債務，這可能會使它受到額外的契約和限制，這可能會影響其財務和運營的靈活性。管理Lion債務的工具中的限制可能會阻止它採取它認為可能符合其業務最佳利益的行動，並可能使其難以成功地執行其商業戰略，或與不受類似限制的公司有效競爭。此類限制可能包括
與Lion從事某些交易的能力相關的限制，包括潛在的合併、收購或其他控制權變更交易，這可能會限制其追求戰略機會的能力。此外，智商貸款、SIF貸款、可轉換債券和不可轉換債券包含某些肯定和否定的契約，如公司2023財政年度信息表格第9節“重大負債的描述”中進一步描述的那樣，包括與Lion的勞動力、運營和研發活動以及其總部所在地有關的某些契約，所有這些都可能限制Lion希望開展業務的方式。
Lion遵守管理其債務的文書中所載契約和限制的能力可能會受到其無法控制的經濟、金融和行業條件的影響。違反任何此等契諾或限制可能導致適用債務工具下的違約，從而允許適用貸款人(S)宣佈所有根據該工具到期及應付的未償還款項，連同應計及未付利息，或導致Lion的其他債務工具下的交叉違約。如果Lion無法償還債務，或在債務下以其他方式違約，貸款人可以有意提起訴訟，或對擔保任何債務的抵押品提起訴訟。在任何此類情況下，Lion可能無法根據發行此類其他債務的協議借款，這可能對其業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
外幣匯率的波動可能會導致報告的銷售額和淨收益下降。
Lion以美元報告財務業績，其銷售和運營成本的很大一部分是以美元以外的貨幣實現的。在截至2023年12月31日的一年中，Lion公司大約65%的收入是在加拿大實現的。Lion也有歐元等其他貨幣的風險敞口，未來可能會有其他貨幣的風險敞口。如果實現銷售的任何貨幣，特別是加元的價值相對於美元貶值，出於報告目的，Lion的外幣收入將在換算為美元時減少。此外，外幣的任何貶值都可能導致本地價格上漲，這可能會對當地需求產生負面影響，並對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。或者，如果實現運營成本的任何貨幣的價值相對於美元升值，出於報告目的，Lion的運營成本將在換算為美元時增加。雖然這些風險有時可以通過以同一貨幣計價的銷售和運營成本的匹配來自然地對衝，但外幣匯率的波動，特別是美國和加拿大元匯率的波動，可能會在Lion以特定貨幣計算的銷售和運營成本之間造成差異，這可能對其業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。外幣匯率的波動也可能對Lion公司產品在市場上的相對競爭地位產生重大不利影響，在這些市場上，Lion公司面臨來自制造商的競爭，這些製造商受匯率波動的影響較小，特別是在美國市場。
雖然Lion積極管理其對外匯匯率波動的敞口，並可能不時簽訂對衝合同，但此類合同對外幣計價交易進行對衝，合同公允價值的任何變化都可能被被對衝交易的基礎價值變化所抵消。此外，Lion目前並沒有針對其開展業務的所有貨幣制定外匯對衝合同。因此，無法保證Lion管理其在匯率波動中的敞口的方法在未來會有效，也不能保證Lion能夠在認為必要時以令人滿意的條款簽訂外匯對衝合同。
自然災害、異常惡劣的天氣、流行病或大流行的爆發、抵制和地緣政治事件可能會對Lion的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。
發生一種或多種自然災害，如颶風和地震，異常不利的天氣，流行病或大流行爆發，如新冠肺炎大流行，抵制和地緣政治
政治事件，如內亂和恐怖主義行為、軍事衝突或類似的破壞可能對Lion的業務、運營結果或財務狀況產生實質性不利影響。其中一些事件可能導致財產損失、能源價格和原材料價格上漲、潛在的供應鏈中斷、Lion現有或計劃中的一個或多個設施暫時或永久關閉、市場暫時缺乏足夠的勞動力、原材料、產品零部件供應暫時或長期中斷、海外運輸暫時中斷，或Lion的信息系統中斷。Lion可能會產生與其控制之外的此類事件相關的費用或延誤，這可能會對其業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響。
Lion為一支龐大的卡車車隊提供服務的經驗有限。Lion無法滿足客户的維修要求並利用車輛和客户數據，可能會對其業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
Lion在為大型卡車車隊提供服務方面經驗有限，預計隨着其業務規模的擴大和繼續增長，它將被要求提高服務能力。Lion可能不得不在美國和加拿大建立新的體驗中心，並擴大現有體驗中心的服務和覆蓋範圍，以提高此類服務能力。此外，隨着Lion增加交貨量，Lion車輛在加拿大美國的更多地點運營，Lion將越來越多地需要在沒有體驗中心的地點提供服務能力，在某些情況下，包括偏遠地點。
獅子座已經合作，並可能在未來不時與第三方合作，在可能的情況下，對其車輛進行部分或全部維修，但不能保證獅子座將能夠與任何此類第三方提供商達成有效安排。雖然這樣的維修夥伴可能有維修其他車輛的經驗，但他們最初在維修Lion車輛方面的經驗有限。不能保證與第三方的服務安排能充分滿足獅子座客户滿意的服務需求，也不能保證獅子座及其服務夥伴有足夠的資源、經驗或庫存來及時滿足這些服務要求。
維修電動汽車不同於維修內燃機車輛，需要專業技能，包括高壓培訓和維修技術。儘管Lion認為，它在電動公交車和城市卡車的首次交付中獲得的經驗使其能夠很好地為其城市卡車和未來的產品提供服務，但Lion在為客户維護和維護大量城市卡車方面的售後經驗有限，包括在充電基礎設施解決方案方面，而且不能保證Lion能夠做到這一點。如果不能滿足客户的服務要求，可能會損害Lion的聲譽，或對其業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。如果公司在增加這種維修能力或有效地維修車輛方面遇到延誤，或遇到車輛可靠性方面的不可預見的問題，特別是其提供的產品數量較大且相對較新的產品，則公司可能會使其維修能力和零部件庫存過重。
Lion的客户還將依賴Lion的客户支持團隊來解決與其車輛中集成的軟件相關的技術和操作問題。Lion提供有效客户支持的能力在很大程度上取決於其吸引、培訓和留住具有在Lion平臺等平臺上支持客户經驗的合格人員的能力。隨着業務的不斷髮展，Lion的客户支持團隊可能會面臨額外的壓力，而Lion可能無法足夠迅速地做出反應，無法適應客户對技術支持需求的短期增長。Lion也可能無法修改其未來技術支持的範圍和交付，以與其競爭對手提供的技術支持的變化競爭。在沒有相應收入的情況下，客户對支持的需求增加可能會增加成本，並對Lion的運營結果產生負面影響。如果Lion無法成功滿足客户的服務需求，或無法建立市場對其保持高質量支持的看法，它可能會受到客户的索賠，包括
造成收入損失或損害的，其業務、經營結果或財務狀況可能會受到重大不利影響。
此外，Lion依賴於從其車隊的使用中收集的數據，包括車輛數據和與電池使用統計相關的數據。Lion將這些數據用於其產品的維修和正常過程軟件更新、其軟件算法以及其車輛的研究、開發和分析。Lion無法獲得這些數據或使用這些數據的必要權利，或者Lion無法正確分析或使用這些數據，可能會導致Lion無法為其車輛提供充分的服務，或者推遲或以其他方式對其研發工作產生負面影響。上述任何事項均可能對Lion的業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。
Lion的未來增長取決於卡車和巴士行業以及Lion的其他客户是否願意採用全電動汽車，特別是Lion的車輛。
Lion的未來增長高度依賴於商業卡車和巴士行業以及Lion的其他目標客户的採用，而Lion對替代燃料汽車，特別是電動汽車的需求下降的風險增加。如果電動汽車市場沒有以Lion預期的速度、方式或程度發展，或者Lion對其車輛效率的關鍵假設不正確或不完整，Lion的業務、運營業績或財務狀況可能會受到不利影響。替代燃料汽車市場相對較新，發展迅速，其特點是技術快速變化、價格競爭、更多競爭對手、不斷變化的政府法規和行業標準、頻繁的新車公告以及不斷變化的客户需求和行為。可能影響採用替代燃料汽車，特別是電動汽車的因素包括：
·對電動汽車的質量、安全性(特別是關於鋰離子電池、組件和組件)、設計、性能和成本的看法；
·總體上對車輛安全的看法，包括使用先進技術，如車輛電子、替代燃料和再生制動系統；
·電動汽車一次充電可以行駛的有限里程；
·電動汽車續航里程的下降是由於電池充電能力隨着時間的推移而惡化，或者是由於不利的天氣條件導致的短期下降；
·電動汽車服務站和充電站的供應情況；
·對電網容量和可靠性的擔憂，這可能會破壞過去、現在和未來推動電動汽車作為需要汽油的車輛的實際解決方案的努力；
·替代燃料汽車的供應情況；
·改善內燃機的燃油經濟性；
·採用其他替代燃料車輛或其他技術；
·卡車運輸和公共汽車行業以及Lion的其他目標客户的環保意識；
·石油和汽油價格波動；
·促進燃料效率和替代能源形式的政府條例和經濟獎勵；
·是否有税收和其他政府激勵措施來購買和運營電動汽車或未來的監管；
·對替代燃料以及混合動力和電動汽車的看法和實際成本；以及
·宏觀經濟因素。
目前尚不清楚柴油成本的任何可能下降或新技術的引入可能在多大程度上影響全電動汽車的市場。電池電動汽車行業及其技術正在快速發展，可能會受到不可預見的變化的影響。Lion可能無法跟上電動汽車技術或作為燃料來源的電力替代品的變化，因此其競爭力可能會受到影響。替代或類似技術的發展，如先進的柴油、氫、乙醇、燃料電池或壓縮天然氣，或內燃機燃油經濟性的改善，可能會損害Lion的競爭地位和增長前景
或者對Lion的業務、運營結果或財務狀況產生實質性和不利的影響，包括以它目前沒有預料到的方式。此外，即使卡車和巴士行業以及Lion的其他目標客户採用全電動汽車，Lion也可能無法保持或提高其競爭地位和市場份額，這可能會對Lion的業務、運營業績或財務狀況造成不利影響。
充電站的使用不足可能會影響對全電動汽車的需求，而Lion未能滿足用户對充電解決方案的期望，或在提供充電解決方案方面遇到其他困難，可能會損害Lion的聲譽，或對其業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
對Lion汽車的需求將在一定程度上取決於充電基礎設施的可用性。該公司營銷其為客户提供全面充電解決方案的能力。該公司在實際向客户提供收費解決方案方面經驗有限，提供這些服務面臨挑戰，包括：
·與現有第三方收費網絡成功整合；
·某些地區的能力不足或能力過剩、安全風險或車輛、充電設備或不動產或個人財產受損的風險；
·獲得足夠的充電基礎設施；
·提供可靠和充足的電力來源；
·獲得任何所需的許可證、土地使用權和備案；
·客户可能不接受Lion的充電解決方案；以及
·政府對電動汽車和基礎設施的支持可能不會持續下去。
雖然充電站的普及率總體上一直在上升，但充電站的分佈範圍明顯低於加油站。一些潛在客户可能會選擇不購買Lion的車輛，因為缺乏更廣泛的充電基礎設施。此外，為了向客户提供足夠的充電基礎設施，該公司將依賴於其車輛與第三方充電網絡的可用性和成功整合。任何第三方充電網絡未能滿足客户的期望或需求，包括體驗質量，都可能影響對全電動汽車的需求，包括Lion的。此外，鑑於Lion在提供充電解決方案方面的經驗有限，可能會存在意想不到的挑戰，這可能會阻礙其提供解決方案的能力，或者使其提供解決方案的成本高於預期。如果公司無法滿足用户的期望或在提供充電解決方案方面遇到困難，其聲譽可能會受到損害，其業務、運營結果或財務狀況可能會受到重大不利影響。
獅子座的分銷模式不同於大多數汽車製造商的典型分銷模式，可能會限制獅子座直接向美國某些州的客户銷售汽車或在每個州的某個地點提供服務的能力。
Lion在一種分銷模式下運營，根據這種模式，它在可能的情況下直接向客户銷售車輛。話雖如此，美國某些州的法律對製造商的這種直接面向客户的銷售模式施加了限制，或者可能被解讀為對製造商施加限制，以便Lion在某些情況下與選定的第三方經銷商簽訂分銷協議，以遵守某些州的當地法律和法規，要求中型和重型汽車通過經銷商銷售。這些州法律在Lion的運營中的應用是複雜的，可能很難預測。一些州的法律可能會限制Lion從州機動車監管機構獲得經銷商許可證，或者擁有或運營自己的服務中心的能力。此外，與這些第三方經銷商簽訂的某些經銷協議可能會對Lion在適用州的業務行為施加限制，這可能會干擾Lion在特定州的銷售和營銷努力。因此，該公司可能無法直接向美國每個州的客户銷售產品，也無法在每個州的某個地點提供服務。持續的監管限制和其他障礙幹擾了Lion直接向客户銷售車輛的能力，可能會對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
獅子座的車輛必須遵守許多強制性的安全標準。Lion可能無法遵守該等安全標準，或可能為此而招致重大成本，這在每一種情況下都可能對其業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
Lion製造和銷售的車輛在Lion運營的司法管轄區內遵守各種複雜的安全標準。例如，在美國，1966年《國家交通和機動車安全法》監管車輛和車輛設備，禁止銷售任何不符合國家駭維金屬加工運輸安全局制定的適用車輛安全標準的新車輛或設備；在加拿大，《機動車安全法》監管車輛，加拿大交通部制定和執行通常與美國的標準一致的機動車安全標準。達到或超過這樣的安全標準是代價高昂的，而且隨着技術和安全期望的發展而不斷髮展。儘管Lion不斷評估在美國和加拿大製造、銷售或維修其車輛所需的許可證、批准、證書和政府授權的要求，但它在獲得或遵守制造、銷售或維修其車輛，特別是未來車輛所需的各種許可證、批准、認證和其他政府授權方面可能會遇到困難。例如，在美國，每一類重型發動機或車輛在銷售之前都必須獲得美國環保局的合格證書(COCs)。這些COC必須在每個車型的生產年份獲得，如果在Lion的車輛投入商業之前沒有獲得這些COC，可能會導致鉅額罰款或處罰。此外，美國環保署和加州空氣資源委員會(“CARB”)要求每個車型年必須由該公司的行政命令認證為零排放。嚴格的測試和使用經批准的材料和設備是獲得聯邦認證的要求之一。包括加拿大在內的其他司法管轄區也存在類似的規定。Lion未能就其現有或未來的電動車輛維持或取得任何必要的批准或以其他方式符合機動車輛標準，或與此相關的重大意外成本的產生，可能會對Lion的業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。
此外，某些政府獎勵或補貼的條件是車輛符合某些標準和認證。例如，CARB認證是參加加州混合動力和零排放卡車和公共汽車代金券激勵項目(HVIP)所必需的。因此，Lion未能就其現有或未來的電動車輛維持或取得任何必要的批准或以其他方式符合機動車輛標準，可能導致政府失去對Lion產品的獎勵或補貼，包括某些情況下有關現有訂單的獎勵或補貼，從而可能對Lion的業務、運營業績或財務狀況造成重大不利影響。
Lion須遵守大量法律、法規及標準，包括與產品安全、健康及安全及環境事宜有關的法律、法規及標準，其中每一項均可能對其業務或產品施加重大成本、法律禁令或不利的改變，而任何未能遵守該等法律、法規或標準的情況均可能對其業務、營運業績及財務狀況造成重大不利影響。
作為一家制造公司，包括聖傑羅姆工廠、Joliet工廠和電池廠，Lion在美國和加拿大的許多司法級別都受到複雜的環境、製造、健康和安全法律和法規的約束，包括與使用、處理、儲存、回收、處置和人類接觸危險材料以及建造、運營和維護其設施有關的法律。合規的成本，包括在Lion的物業上發現任何污染，或者在Lion運送廢物進行處置的地點進行補救，以及根據新的或修訂的法律對Lion的運營進行任何改變，都可能是巨大的。Lion在獲得與其設施相關的許可和批准方面也可能面臨意想不到的延誤，這將阻礙這些設施的運營以及Lion運營其業務或執行其增長戰略的能力。這樣的成本和延誤可能會對Lion的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。此外，任何違反這些法律的行為都可能導致鉅額罰款和處罰、補救費用、第三方損害，或者暫停或停止Lion的運營。此外，電池電動汽車受到嚴格的監管，
國際、聯邦、州、省和地方法律和實施條例，這些要求可能會發生變化。例如，幾個司法管轄區已經通過或正在考慮通過與供應鏈可持續性有關的法律。Lion因遵守適用的法律和法規而產生重大成本，並可能被要求產生額外成本以遵守該等法律或法規的任何變化，而任何不遵守可能導致重大費用、延誤或罰款，或以其他方式對Lion的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
美國或加拿大法律法規和貿易政策的不利變化，包括徵收關税或配額，或者任何自由貿易安排的變化，如Cusma，都可能對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生不利影響。
雖然Lion於2022年11月開始在Joliet工廠製造汽車，但其大部分汽車目前是在其聖傑羅姆工廠製造和分銷的。在截至2023年、2023年和2022年12月31日的年度內，Lion在加拿大以外的總銷售額分別約佔其總銷售額的35%和13%，Lion打算繼續擴大其業務，並在美國推廣其品牌和車輛。美國市場已經並預計將繼續推動銷售增長。若干因素，包括國際經濟條件減弱、實行新的貿易限制、保護主義加劇或自由貿易安排的變化，如加拿大-美國-墨西哥協定、關税或不利的地緣政治事件，都可能對這種增長產生不利影響。由此產生的環境可能會對Lion的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。
萊昂斯公司在其Joliet工廠的建設方面產生了大量的資本支出，預計這將支持該公司滿足市場對“美國製造”零排放汽車日益增長的需求。提高Lion的Joliet工廠的產量將需要Lion在未來產生運營支出，如果它加快在Joliet工廠的生產節奏的話。如果《購買美國貨法案》規定的“美國製造”車輛的資格標準發生變化，或者如果美國或公司運營所在的任何其他司法管轄區實施其他貿易保護措施，Lion可能不得不支付鉅額成本來調整其運營，以確保符合條件和合規，或者Lion可能不再符合某些計劃的條件，這可能會對Lion的業務、運營結果或財務狀況造成重大不利影響。
税務問題和税法的變化可能會對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
Lion直接和通過其美國子公司在加拿大和美國開展業務，因此在加拿大和美國需要繳納所得税。萊昂公司的有效所得税税率可能受到許多因素的不利影響，包括遞延税項資產和負債的估值變化、税法的變化、會計和税務標準或慣例的變化、按税務管轄區劃分的營業收入構成的變化、萊昂公司税前經營業績的變化以及加拿大、美國或其他司法管轄區所得税審計的結果。Lion定期評估所有這些事項，以確定其納税義務是否充分。如果Lion的任何評估被證明是錯誤的，Lion的業務、運營結果或財務狀況可能會受到實質性的不利影響。
Lion通常通過其美國子公司在美國開展業務。由於跨國納税義務和申報的複雜性，Lion在其運營所在司法管轄區的聯邦、州、省和地方税務當局的審計或審查方面可能存在更高的風險。這些審計或審查的結果可能會對Lion的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
加拿大和美國的税法，以及Lion未來可能在其中運營的任何其他司法管轄區，都有詳細的轉讓定價規則，要求與非居民關聯方的所有交易都符合公平定價原則。儘管Lion認為其轉讓定價政策是根據公平原則合理確定的，但税收
Lion開展業務的司法管轄區的當局可能會挑戰其轉讓定價政策。國際轉讓定價是税收的一個主觀領域，通常涉及很大程度的判斷。如果這些税務機關中的任何一個成功挑戰Lion的轉讓定價政策，Lion可能會受到包括利息和罰款在內的額外所得税費用的影響。Lion所得税支出以及相關利息和罰款的任何此類增加都可能對其業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
此外，Lion還有權申請某些費用和税收抵免，包括研究和開發費用以及科學研究和實驗發展税收抵免。儘管Lion認為這些申索或扣除已經得到了合理的確定，但不能保證加拿大或其他相關外國税務當局會同意。如果税務當局成功地質疑所申報的此類費用或税收抵免的正確性，或者如果税務當局未來通過降低資助率或某些研發費用的資格來減少任何税收抵免，Lion的業務、運營結果或財務狀況可能會受到重大不利影響。
相關税法和税率、條約、條例、行政做法和原則、司法裁決及其解釋的變化也可能對LION產生不利影響，在每一種情況下都可能具有追溯力。這些變化可能會對Lion的税收產生不利影響，特別是隨着Lion在國際上擴大關係和業務，並可能對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
Lion的員工和獨立承包商可能從事不當行為或其他不當活動，包括不遵守監管標準和要求，這可能對其業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
Lion面臨着其員工、獨立承包商或與其合作的其他各方可能從事不當行為或其他非法活動的風險。這些當事人的不當行為可能包括故意、魯莽或疏忽的行為或違反法律法規的其他活動，包括生產標準、聯邦、州和省欺詐、濫用、數據隱私和安全法律、其他類似法律或要求真實、完整和準確報告財務信息或數據的法律。並不總是能夠識別和阻止員工和其他第三方的不當行為，Lion為檢測和防止此類活動所採取的預防措施可能無法有效地控制未知或未管理的風險或損失，或保護其免受政府調查或其他行動或訴訟，這些調查或訴訟是由於未能遵守此類法律或法規而引起的。此外，Lion還面臨這樣的風險，即個人或政府可能會指控此類欺詐或其他不當行為，即使沒有發生。如果對Lion提起任何此類訴訟，而Lion未能成功為自己辯護或維護自己的權利，這些行動可能會對其業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響，包括但不限於施加重大民事、刑事和行政處罰、損害賠償、罰款、交還、誠信監督和報告義務，以解決有關違規、監禁、其他制裁、合同損害、聲譽損害、利潤減少和未來收益減少的指控。
Lion面臨信息技術和網絡安全風險，包括由其或第三方供應商處理的運營和安全系統、基礎設施、軟件和客户數據的潛在入侵或中斷，此類風險可能對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
Lion面臨以下情況的中斷、中斷和破壞：(I)由其或其第三方供應商擁有的運營系統，包括業務、財務、會計、產品開發、數據處理或生產流程；(Ii)由其或其第三方供應商擁有的設施安全系統；(Iii)由其或其第三方供應商擁有的變速箱控制模塊或其他產品內技術；(Iv)Lion車輛中的集成軟件；或(V)Lion處理或Lion的第三方供應商代表其處理的客户或驅動數據。此類網絡事件可能會嚴重擾亂運營系統，導致知識產權、商業機密或其他專有或競爭敏感信息的損失，危及客户、員工、供應商、司機或其他人的某些信息，危及
Lion設備的安全性，或影響變速器控制模塊或其他產品內技術以及Lion車輛中的集成軟件的性能。網絡事件可能是由災難、內部人員(由於疏忽或惡意)或惡意第三方(包括民族國家或民族國家支持的行為者或恐怖組織)使用複雜的、有針對性的方法來規避防火牆、加密和其他安全防禦措施而引起的，包括黑客攻擊、欺詐、病毒、詭計、拒絕或降低服務攻擊、勒索軟件、社會工程計劃或其他形式的欺騙。網絡攻擊者使用的技術經常變化，可能很難在很長一段時間內被檢測到。
儘管Lion保留了旨在保護其免受知識產權盜竊、數據泄露和其他網絡事件影響的信息技術措施，但此類措施將需要更新和改進，而且不能保證此類措施足以檢測、預防或緩解網絡事件。任何Lion系統的實施、維護、隔離和改進都可能需要大量的管理時間、支持和成本。此外，與開發、改進、擴大和更新現有系統有關的固有風險，包括Lion的數據管理、採購、生產執行、財務、供應鏈以及銷售和服務流程中斷。這些風險可能會影響Lion管理其數據和庫存、採購零部件或用品或生產、銷售、交付和維修車輛、充分保護其知識產權、實現並保持遵守或根據適用的法律、法規和合同實現可用利益的能力。Lion不能確定它所依賴的這些系統，包括其第三方供應商的系統，將按計劃有效地實施、維護或擴大。如果Lion沒有按計劃成功實施、維護或擴展這些系統，其運營可能會中斷，Lion準確和及時報告財務業績的能力可能會受到損害，Lion對財務報告的內部控制可能會出現缺陷，這可能會影響Lion對其財務業績的認證能力。此外，Lion的專有信息或知識產權可能會被泄露或挪用，其聲譽可能會受到不利影響。如果這些系統沒有按預期運行，Lion可能需要花費大量資源進行更正或尋找替代資源來執行這些功能。
重大網絡事件可能影響Lion的生產能力或生產能力，損害其聲譽，導致Lion違反與其他各方的合同安排，或使Lion面臨監管行動或訴訟，任何這些都可能對其業務、運營業績或財務狀況產生重大影響。此外，Lion對網絡攻擊的保險覆蓋範圍可能不足以覆蓋它可能因網絡事件而遭受的所有損失。
作為其業務和運營的一部分，Lion還收集、使用、披露、存儲、傳輸和以其他方式處理客户、司機、員工和其他人的數據，其中可能包括個人數據或機密或專有信息。Lion還與合作伙伴和第三方服務提供商合作，這些合作伙伴和第三方服務提供商可能在與Lion的業務關係過程中代表Lion收集、存儲和處理此類數據，並與Lion的產品和服務相關。不能保證Lion或其第三方服務提供商或供應商已經實施的任何安全措施對當前或未來的安全威脅都是有效的。雖然Lion已經開發了旨在保護Lion、Lion的客户、司機和員工以及其他人的數據的可用性、完整性、保密性和安全性的系統和程序，但此類安全措施或其第三方服務提供商的安全措施可能失敗，並導致未經授權訪問或披露、獲取、加密、修改、誤用、丟失、破壞或以其他方式損害這些數據。如果此類數據發生泄露，Lion可能會根據其與其他各方的合同和適用法律承擔損害賠償責任，並招致罰款和其他費用，以應對、調查和補救此類事件。
在開展Lion業務時收集、使用、披露、存儲、傳輸或以其他方式處理Lion的客户、員工和其他人的信息，可能會使Lion面臨與數據隱私和安全有關的各種法律和監管負擔，可能需要通知數據泄露，限制或對Lion使用此類信息施加繁重的條件，並阻礙Lion獲得新客户或向現有客户營銷的能力。美國和加拿大的法律要求Lion在某些敏感信息時向個人、客户、監管機構和其他人提供通知
由於安全漏洞或安全漏洞對個人造成重大傷害的實際風險而受到危害。這些法律是不一致的，如果發生大範圍的數據泄露，合規可能會對Lion的業務產生嚴重的負面後果，包括可能的罰款、處罰和損害，減少客户對其車輛的需求，並損害其聲譽和品牌。根據這類事件的事實和情況，這些損害、處罰、罰款和費用可能會很高。客户也可能反對Lion或其第三方服務提供商收集或處理某些信息，包括個人數據。任何此類事件都可能損害Lion的聲譽並導致對其提起訴訟，或以其他方式對其業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
任何未經授權控制或操縱獅子山車輛的資訊科技系統，都可能導致對獅子山及其車輛失去信心，損害其聲譽，對其業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。
Lion的車輛包含複雜的信息技術系統和內置數據連接，可以接受和安裝定期遠程更新，以改進或更新功能。Lion設計、實施和測試了旨在防止未經授權訪問其信息技術網絡及其車輛和相關係統的安全措施。然而，黑客可能試圖獲得未經授權的訪問權限，以修改、更改和使用此類網絡、車輛和系統，以控制或更改Lion解決方案的功能、用户界面和性能特徵，或訪問車輛中存儲或生成的數據。未來的漏洞可能會被識別出來，而Lion修復此類漏洞的努力可能不會成功。對Lion車輛的任何未經授權的訪問或控制，或任何客户數據的丟失，都可能導致法律索賠或訴訟，而對此類問題的補救可能導致鉅額計劃外資本支出。此外，無論真實性如何，有關未經授權訪問其技術系統或數據的報告，以及其他可能導致人們認為Lion的車輛、技術系統或數據能夠被“黑客攻擊”的因素，都可能對Lion的品牌產生重大負面影響，並損害Lion的業務、運營業績或財務狀況。
Lion已經並可能在未來進行戰略聯盟、夥伴關係或投資或收購，所有這些都可能轉移管理層的注意力，導致Lion產生重大成本或運營困難，並稀釋其股東的權益，並以其他方式擾亂其運營，並對其業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
作為其增長戰略的一部分，Lion可能會不時探索或進入戰略聯盟、夥伴關係或投資或收購和/或其他無機增長機會。與上述情況相關的風險包括：
·分享機密信息；
·將管理層的時間和重點從經營業務上轉移；
·使用其他業務領域所需的資源；
·不可預見的成本或負債;
·對Lion與合作伙伴和供應商的現有業務關係產生不利影響；
·與被收購公司、投資、合夥企業或合資企業有關的訴訟或其他索賠；
·可能產生不利的税收後果;
·收購、實施或補救被收購公司的控制、程序和政策；
·在收購的情況下，難以整合被收購公司的會計系統和業務；
·收購、保留和整合被收購公司的員工，並保留其企業文化。
Lion可能對任何此類交易中涉及的任何第三方的行為進行監控的能力有限，如果這些戰略第三方中的任何一方因與其業務有關的事件而遭受負面宣傳或聲譽損害，Lion也可能遭受負面宣傳或損害其
憑藉其與任何此類第三方的關聯而獲得的聲譽。參與戰略聯盟、夥伴關係或投資或收購也可能導致股權證券的稀釋發行，這可能對本公司普通股的價格產生不利影響，或導致發行對本公司普通股具有更高權利和優先權的證券，或產生具有限制性契約的債務，限制Lion未來為追求商業機會而使用資本。Lion也可能無法確定符合其戰略目標的戰略夥伴關係或安排、收購或投資的機會，或者在發現此類機會的情況下，可能無法就其可以接受的這種機會談判條件。目前，Lion尚未就任何此類重大交易做出任何承諾或達成任何協議。
Lion的車輛以及向客户提供的維護和維修服務依賴於技術性很強的軟件和硬件，如果這些系統包含錯誤、錯誤或漏洞，或者如果Lion不能成功解決或緩解其系統中的技術限制，Lion的業務、運營結果或財務狀況可能會受到重大不利影響。
Lion的車輛依賴於軟件和硬件，包括由第三方開發或維護的軟件和硬件，這是高度技術性和複雜性的，需要在車輛的整個生命週期內進行修改和更新。此外，Lion車輛所包含的軟件解決方案的性能取決於此類軟件和硬件存儲、檢索、處理和管理海量數據的能力。Lion的軟件和硬件可能包含錯誤、錯誤或漏洞，其系統受到某些技術限制，可能會危及Lion實現其目標的能力。有些錯誤、錯誤或漏洞本身可能很難檢測到，可能只有在代碼發佈供外部或內部使用後才能發現。在Lion的軟件和硬件中可能會發現錯誤、錯誤、漏洞、設計缺陷或技術限制。儘管Lion試圖儘可能有效和迅速地修復其車輛和軟件中發現的任何問題，但這種努力可能不及時，可能會阻礙生產，或者可能無法讓Lion的客户滿意，而且任何軟件更新的部署都可能會給Lion帶來巨大的成本。此外，如果Lion能夠部署軟件更新以解決任何問題，但客户無法安裝或未安裝此類更新，則此類客户的軟件將受到這些漏洞的影響，直到他們安裝了此類更新。如果Lion無法防止或有效補救其軟件和硬件中的錯誤、錯誤、漏洞或缺陷，Lion可能會遭受聲譽損害、客户流失、收入損失或損害賠償責任，其中任何一項都可能對Lion的業務、運營業績或財務狀況造成重大不利影響。
Lion依靠未獲專利的專有技術、商業祕密和合同限制，而不是專利來保護其知識產權和其他專有權利。如果不能充分保護、執行或以其他方式管理Lion的知識產權和其他專有權利，可能會削弱其競爭地位，並可能對其業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
保護與Lion相關的專有技術、工藝、方法和其他知識產權對其業務至關重要。Lion依靠非專利的專有技術、商業祕密、商標、版權和合同限制來保護其知識產權和其他專有權利，Lion不持有任何與其業務相關的專利。理所當然，Lion採取了許多措施來保護其知識產權和其他機密信息，包括技術數據。例如，Lion已經實施了一些程序，旨在使其車輛系統中包含的專有技術非常難以訪問和/或檢索，並對試圖獲得未經授權訪問此類技術的用户施加後果。此外，Lion還與供應商、供應商、服務提供商、客户和其他可能與其分享其業務和運營信息的第三方簽訂保密協議，Lion還要求其所有員工、顧問和其他為其工作的人員簽訂保密協議和轉讓知識產權協議。然而，未能充分保護Lion的知識產權可能會導致Lion的競爭對手提供類似的產品，可能會導致一些產品的損失
Lion的競爭優勢和收入的下降將對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生不利影響。
此外，不能保證競爭對手和其他第三方不會獨立開發與Lion專有技術相關的技術訣竅和商業祕密，在這種情況下，Lion將無法阻止這些第三方使用這些專有技術和商業祕密，或者開發比它更好的產品或製造方法或工藝。
此外，Lion可能無法阻止現任和前任員工、顧問、供應商和客户以及其他各方違反保密協議和挪用專有信息，第三方可能未經授權複製或以其他方式獲取和使用Lion的信息和專有技術，或以其他方式侵犯Lion的知識產權和其他專有權利。Lion未來可能需要依靠訴訟來執行其知識產權和合同權利，如果不成功，可能無法保護其知識產權的價值。任何訴訟都可能是曠日持久和昂貴的，無論結果如何，都會對Lion的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。
此外，在某些情況下，與這類訴訟相關的費用可能會使執行變得不可行。此外，世界各地的知識產權和合同法各不相同。一些外國國家對知識產權的保護程度不如加拿大的法律。在外國司法管轄區監管未經授權使用Lion知識產權的行為可能很困難。因此，在加拿大以外，Lion的知識產權可能不會那麼強大，也不會那麼容易執行。如果不能充分執行Lion的知識產權，可能會導致競爭對手提供類似的產品，可能導致Lion失去一些競爭優勢，收入減少，這將對其業務、運營業績或財務狀況產生不利影響。
Lion可能需要針對知識產權侵權或商業祕密挪用指控進行辯護，這可能很耗時，可能會導致它產生鉅額成本，並可能阻止Lion開發或商業化未來的產品。
公司、組織或個人，包括Lion的競爭對手，可能擁有或獲得專利、商標或其他知識產權或專有權利，這將阻止或限制Lion製造、使用、開發或銷售其車輛或零部件的能力，這可能會使Lion更難運營其業務。Lion可能會收到知識產權所有者的詢問，詢問它是否侵犯了他們的專有權。Lion還可能受到指控，稱其挪用了第三方的商業祕密或其他所有權。擁有與Lion業務運營相關的專利或其他知識產權的公司，包括電池組、電動馬達、燃料電池或電子電源管理系統，可能會指控侵犯或挪用此類權利。其中一些公司或競爭對手可能比Lion更大，因此有更多的資源來發起或抗辯這些指控，無論是有根據的還是沒有根據的。作為對Lion侵犯或挪用第三方知識產權的確定的迴應，Lion可能被要求採取以下一項或多項行動：(I)停止開發、銷售或使用包含所聲稱的知識產權的車輛，(Ii)為其產品和服務建立和保持替代品牌，(Iii)支付重大損害賠償，(Iv)從所聲稱的知識產權的所有者那裏獲得許可，該許可可能無法以商業合理的條款或根本得不到；或(V)重新設計其車輛的一個或多個方面或系統。
任何針對Lion的訴訟或索賠，無論有效或無效，都可能導致鉅額費用和資源轉移，或以其他方式對其業務、運營業績和財務狀況造成重大不利影響。
Lion還向包括其第三方供應商在內的第三方授權專利和其他知識產權，Lion可能會面臨指控，稱其使用這種授權內的技術侵犯了其他人的知識產權。在這種情況下，Lion將向其許可方尋求賠償。然而，Lion獲得賠償的權利可能無法獲得或不足以彌補Lion的成本和損失，這可能會對Lion的業務、運營結果和財務產生實質性的不利影響
條件。此外，Lion也不能確定這種授權的知識產權是否會提供保護，使其免受擁有類似技術的競爭對手的攻擊，因為已發佈的專利主張的保護範圍往往很難確定。任何許可專利下的權利要求可能不夠廣泛，不足以阻止其他人開發與專利技術相似或取得類似結果的技術。
該公司普通股的股價一直並可能繼續波動。
近年來，證券市場經歷了價格和成交量的高度波動，許多公司的證券市場價格經歷了大幅波動，這與這些公司的經營業績、標的資產價值或前景並不一定相關。公司普通股和其他上市證券的市場價格已經並可能進一步受到重大波動的影響。可能導致公司普通股市場價格波動的一些因素包括：
·可比公司的市場價格和交易量波動；
·Lion的經營業績或市場分析師預期的實際或預期變化或波動；
·公司普通股的賣空、對衝和其他衍生品交易；
·出版關於Lion、其競爭對手或其行業的研究報告或新聞報道；
·對Lion提起訴訟或採取監管行動；
·證券分析師提出正面或負面建議或撤回研究報道；
·就任何交易作出的任何公開宣佈的影響；
·市場對其可能產生的任何債務或未來可能發行的額外證券的不利反應；
·投資者對Lion的普遍看法，以及公眾對其新聞稿、其他公開公告以及向美國和加拿大證券監管機構提交的文件(包括其財務報表)的反應；
·總體政治、經濟、工業和市場狀況和趨勢的變化；
·現有股東出售公司普通股；
·招聘或離職關鍵人員；
·Lion或其競爭對手或涉及其競爭對手的重大收購或業務合併、戰略夥伴關係、合資企業或資本承諾；以及
·本MD&A本節中描述的其他風險因素
此外，這些因素以及其他相關因素可能會導致被視為非暫時性的資產價值下降，從而可能導致減值損失。某些機構投資者在作出投資決定時，可能會根據該等機構各自的投資指引及準則，考慮獅子滙的環境、管治及社會慣例及表現，若未能符合該等準則，可能導致該等機構對本公司普通股的投資有限或不投資，從而對本公司普通股的交易價格造成重大不利影響。不能保證價格和數量的波動不會發生。如果這種加劇的波動性和市場動盪持續很長一段時間，Lion的業務、運營業績或財務狀況以及Lion普通股的交易價格可能會受到重大不利影響。
此外，廣泛的市場和行業因素可能會損害公司普通股的市場價格。因此，公司普通股的價格可能會基於與其幾乎沒有關係的因素而波動，而這些波動可能會大幅降低公司普通股的價格，而不管Lion的經營業績如何。過去，在一家公司的證券市場價格大幅下跌後，曾有針對該公司的證券集體訴訟。如果Lion捲入任何類似的訴訟，可能會招致鉅額費用，其管理層的注意力和資源可能會被轉移，Lion的業務、運營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。
與NGA的業務合併增加了股東訴訟的可能性。
Lion通過與特殊目的收購公司NGA的業務合併上市。通過業務合併，Lion的一家全資附屬公司與NGA合併，導致NGA成為Lion的全資子公司。近年來，通過與SPAC合併上市的流行，導致了監管、維權人士或其他公眾審查的加強，股東訴訟的數量也相應增加。因此，公司面臨與NGA董事和高級管理人員有關的股東訴訟的風險增加。例如，2023年11月1日，特拉華州衡平法院對董事(現為本公司的全資子公司)和北方創世保薦人(2021年5月NGA與本公司的一家全資子公司合併的特殊目的收購公司的發起人)的營業前合併前董事和高級管理人員提出了推定的經核實的集體訴訟(以下簡稱控訴)，其中指控董事及其高級職員和保薦人違反了他們在業務合併方面的受託責任，以及因受到質疑的業務合併而不當得利的相關索賠。如本公司名為“法律訴訟和監管行動”的年度信息表格第13節進一步描述的那樣。這類訴訟、訴訟或其他糾紛，不論是非曲直，都可能涉及大量費用，包括與調查、訴訟和可能的和解、判決、處罰或罰款有關的費用。此外，訴訟和其他法律程序可能會耗費時間，並導致管理層將時間和注意力從Lion業務的其他方面轉移出去，所有這些都可能單獨或與上述對公司製造業務的影響結合在一起，對Lion的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
Lion的某些現有股東對Lion有重大影響。
截至2024年2月28日，PEC直接或間接擁有或控制Lion已發行和已發行普通股的約34.1%，9368-2672直接或間接擁有或控制Lion已發行和已發行普通股的約11.5%，均為非稀釋基礎。因此，PEC和9368-2672中的每一個都可能對Lion的管理和事務產生重大影響，這可能會限制股東影響提交給股東進行投票的事項結果的能力，包括董事選舉和重大公司交易。此外，Lion已訂立提名權協議，根據該協議，在符合協議所載條款及條件下，PEC及9368-2672各獲授予若干權利，以提名Lion董事會成員(在某些情況下包括Lion董事會委員會成員)，只要其持有Lion總投票權的所需百分比即可。有關提名權協議的概要説明，請參閲本公司截至2023年12月31日止年度的年度資料表格第14節，題為“管理層及其他人士在重大交易中的權益”。由於PEC和9368-2672的重大影響力和投票權，Lion普通股的市場價格可能會受到不利影響。此外，PEC和9368-2672的重大影響力和投票權可能會阻止涉及控制權變更的交易，包括作為Lion普通股持有者的投資者可能會獲得高於當時市場價格的Lion普通股溢價的交易，或者如果提出私有化交易，可能會阻止相互競爭的提議。
此外，PEC的利益可能與Lion的其他股東的利益不一致。PEC(或其附屬公司或相關實體)從事對公司進行投資的業務，並可能收購和持有與Lion直接或間接競爭的業務的權益。PEC(或其關聯公司或相關實體)也可能尋求與Lion業務互補的收購機會，因此，Lion可能無法獲得這些收購機會。
即使Lion的業務表現良好，現有股東或Lion未來出售(或對未來出售Lion證券的看法)可能會導致Lion普通股的市場價格大幅下降。
該公司可能會發行額外的證券，為未來的活動提供資金。在公開市場上出售大量獅子公司的普通股隨時都有可能發生。這些銷售額，或
市場上的看法是，大量Lion普通股或可轉換為Lion普通股的證券的持有者有意或Lion打算出售普通股或可轉換為普通股的證券，可能會降低Lion普通股的市場價格。普通股市場價格的下跌可能會削弱Lion通過出售證券籌集額外資本的能力，如果Lion希望這樣做的話。
Lion訂立登記權協議，根據該協議，根據協議所載條款及條件，PEC、9368-2672及認股權證持有人各自獲授予若干權利，以透過招股章程在美國及/或加拿大登記或取得資格，以出售其持有的本公司普通股。
指定客户認股權證賦予指定認股權證持有人在其條款(包括適用的歸屬條件)的規限下，以每股5.66美元的行使價收購最多35,350,003股Lion普通股，全部內容如本MD&A題為“經營業績組成部分”的第12.0節所述。此外，截至2024年2月28日，本公司擁有27,111,323份未償還業務合併認股權證，每份認股權證持有人有權在符合其條款的情況下，收購一股Lion普通股，直至2026年5月6日為止；22,637,795份認股權證，其持有人有權在符合其條款的情況下，以每股2.80美元的行使價收購Lion的一股普通股，為期五年，直至2027年12月16日；以及22,500,000份認股權證，其持有人有權在符合其條款的情況下收購，一股Lion普通股，行權價為每股2.81加元，為期五年，至2023年7月14日。該公司還於2023年7月發行了本金總額約為7400萬美元的可轉換債券，這些可轉換債券將於2028年7月19日到期，並可按持有人的選擇權轉換為Lion的普通股，轉換價格為每股2.58美元。任何指定認股權證持有人、任何業務合併認股權證、2022年權證或2023年認股權證持有人根據指定客户認股權證、業務合併認股權證、2022年權證或2023年7月認股權證(視何者適用而定)行使其收購本公司普通股的權利，或任何可轉換債券持有人行使其將其可轉換債券轉換為普通股的權利，均將稀釋Lion當時現有股東的所有權權益，並減少Lion的每股盈利。此外，在公開市場上出售根據特定客户認股權證、業務合併認股權證、2022年權證或2023年7月認股權證或轉換可轉換債券而發行的任何獅子座普通股，都可能對獅子座普通股的現行市場價格產生不利影響。此外，本公司無法預測未來獅子山普通股的發行規模，也無法預測未來獅子山普通股的發行和出售對普通股市場價格的影響(如果有的話)。大量出售萊昂公司的普通股，或認為可能發生這種出售的看法，可能會對萊昂公司普通股的現行市場價格產生不利影響。
如果證券或行業分析師不發表或停止發表關於Lion公司、其業務或市場的研究或報告，或者如果他們改變了對公司普通股的建議，公司普通股的價格和交易量可能會下降。
該公司普通股的交易市場受到行業或證券分析師發表的關於Lion公司、其業務、市場或競爭對手的研究和報告的影響。如果任何跟蹤Lion或未來可能跟蹤Lion的分析師改變了他們對公司普通股的建議，或對其競爭對手提出了更有利的相對建議，公司普通股的價格可能會下跌。如果任何研究Lion或未來可能研究Lion的分析師停止對Lion的報道或不定期發佈有關它的報告，Lion可能會失去在金融市場的可見度，這反過來可能導致公司普通股的價格或交易量下降。
Lion預計在可預見的未來不會宣佈任何股息。
本公司從未宣佈或支付其普通股的任何股息，本公司預計將收益再投資於其業務和增長戰略，並且不預期
宣佈在可預見的未來向Lion普通股持有者發放任何現金股息。因此，投資者可能需要依賴於在價格升值後出售他們的股票，這可能永遠不會發生，作為實現未來投資收益的唯一途徑。
未來股息的支付(如果有的話)將由獅子會董事會定期審查，並將取決於當時的條件，其中包括收益、財務狀況、手頭現金、為我們的商業活動提供資金的財務需求、發展和增長，以及我們的董事會認為在當時情況下合適的其他因素。
Lion是美國證券交易委員會規則所指的外國私人發行人，因此不受適用於美國國內上市公司的某些條款的約束，並被允許在與公司治理事宜有關的某些母國做法方面採取與紐約證券交易所上市公司手冊顯著不同的做法。
由於根據《交易法》，獅門有資格成為外國私人發行人，因此，萊昂可以豁免遵守美國證券規則和法規中適用於美國國內發行人的某些條款，包括：要求國內提交人必須發佈根據美國公認會計準則編制的財務報表的規則；交易法中要求向美國證券交易委員會提交10-Q表格季度報告或當前表格8-K報告的規則；交易法中規範根據交易法註冊的證券的委託、同意或授權徵求的條款；《交易所法案》中要求內部人士提交有關其股票擁有權和交易活動的公開報告的條款，以及從短期內進行的交易中獲利的內部人士的責任；以及FD規則下發行人選擇性披露重大非公開信息的規則。Lion在加拿大提交年度信息表格時，必須提交表格40-F的年度報告。此外，Lion還根據紐約證券交易所的規則和條例發佈新聞稿，每季度公佈一次業績。根據加拿大有關財務結果和重大事件的要求準備的新聞稿和披露文件以Form 6-K的形式提供給美國證券交易委員會。然而，與美國國內發行人要求向美國證券交易委員會提交的信息相比，獅子資本需要向美國證券交易委員會提交或提供的信息可能沒有那麼廣泛和不那麼及時。因此，該公司普通股的持有者可能得不到與他們投資於美國國內發行人時相同的保護或信息。
此外，作為一家根據《商業公司法》(魁北克)在紐約證券交易所上市的公司，Lion必須遵守《紐約證券交易所上市公司手冊》。然而，紐約證券交易所上市公司手冊允許像Lion這樣的外國私人發行人遵循其母國的某些公司治理做法。作為Lion的母國，加拿大的某些公司治理做法可能與紐約證券交易所上市公司手冊有很大不同。在公司治理方面，Lion可能會依賴母國的做法，而Lion目前正在某些公司治理要求方面這樣做。因此，根據適用於美國國內發行人的《紐約證券交易所上市公司手冊》，該公司普通股的持有者可能會得到比其他情況下更少的保護。
任何優先股的發行可能會使另一家公司難以收購Lion，或者可能對本公司普通股的持有者產生不利影響，從而可能壓低本公司普通股的價格。
獅子座董事會有權發行本公司優先股及釐定該等優先股的優先股、限制及相對權利，以及釐定組成任何系列的股份數目及該系列的指定，而無需其股東進一步投票或採取任何行動。本公司的任何此類優先股可以發行清算、股息和其他高於本公司普通股權利的權利。可能發行的優先股可能會推遲或阻止Lion公司控制權的變更，阻止以高於市場價的溢價收購公司普通股，並對公司普通股持有人的市場價格和其他權利產生不利影響。
Lion的恆定文件和某些加拿大法律包含的條款可能會延遲或阻止控制權交易或股東提議的某些變化。
Lion附例的某些條款(定義如下)和加拿大的某些法律，一起或單獨地，可能會阻止或推遲控制權交易或股東提議的某些變化。獅子會附例載有條文，就股東大會提名董事候選人訂立若干預先通知程序。《商業公司法》(魁北克)規定，任何包括董事選舉提名的股東提案，必須由一名或多名股份持有人簽署，這些股份總計不少於公司有權在提交提案的會議上投票的公司股份的5%或某一類別或系列股份的5%。《加拿大投資法》要求，非加拿大人必須向負責《加拿大投資法》的部長提出審查申請，並獲得部長的批准，才能獲得《加拿大投資法》所指的“加拿大企業”的控制權，超過規定的財務門檻。此外，《競爭法》(加拿大)可能會對收購和持有公司普通股的能力施加限制。根據這項法例，競爭事務專員或專員可直接或間接覆核任何收購或設立，包括透過收購Lion的股份、控制權或重大權益。這些條款中的任何一項都可能會阻止潛在收購者提出或完成一筆交易，否則可能會向Lion的股東帶來溢價。
Lion的持續文件規定，任何衍生訴訟、與違反受託責任有關的訴訟以及與其內部事務有關的其他事項將被要求在加拿大提起訴訟，但根據證券法或交易法提出訴訟原因的投訴除外，美國聯邦地區法院將是解決根據證券法或交易法提出訴訟原因的任何投訴的獨家論壇，這可能限制股東獲得有利的司法論壇解決與Lion的糾紛
獅子座附例包括一項選址條款，該條款規定，除非獅子座以書面形式同意選擇另一座法院，否則加拿大魁北克省高等法院及其上訴法院將是(I)代表獅子座提起的任何衍生訴訟或法律程序；(Ii)任何聲稱獅子座的任何董事、高級職員或其他僱員違反對獅子座負有的受信責任的任何訴訟或法律程序；(Iii)根據《商業公司法(魁北克)》或Lion《附例》的任何條文提出申索的任何訴訟或法律程序；或(Iv)任何聲稱與Lion、其聯營公司及其各自的股東、董事及/或高級人員之間的關係有關的申索的訴訟或法律程序，但不包括與Lion的業務或該等聯營公司有關的申索。法院選擇條款還規定，Lion的證券持有人被視為同意在魁北克省進行個人管轄權，並同意在違反上述規定的任何外國訴訟中向其律師送達法律程序文件。
此外，Lion的附例規定，美國聯邦地區法院將是解決根據修訂後的《1933年美國證券法》(下稱《證券法》)和《交易法》提出訴因的任何投訴的獨家論壇。在其他公司的組織文件中，類似的專屬法院條款(包括根據證券法提出的訴訟、訴訟或訴訟的獨家聯邦法院條款)的可執行性在法律程序中受到了挑戰，法院是否會執行Lion附例中的專屬法院條款存在不確定性。此外，Lion的證券持有人不能放棄遵守美國聯邦證券法及其下的規則和條例。選擇法院的規定可能會使股東在提出任何此類索賠時承擔額外的訴訟費用。此外，論壇選擇條款可能會限制股東在司法論壇上提出他們認為有利於與Lion或其董事、高級管理人員或員工發生糾紛的索賠的能力，這可能會阻礙對Lion及其董事、高級管理人員和員工提起訴訟，即使一項訴訟如果成功，可能會使其股東受益。魁北克省的法院也可以做出與其他法院不同的判決或結果，包括考慮訴訟的股東可能
定位或會選擇提起訴訟，這樣的判決可能或多或少對Lion有利而不是對其股東有利。如果法院裁定Lion附例所載的任何一項法院條文在訴訟中不適用或不可強制執行，Lion可能會因在其他司法管轄區解決此類訴訟而招致額外費用，這可能會對Lion的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響。
如果出於美國聯邦所得税的目的，本公司是或成為被動的外國投資公司，投資者可能會受到美國聯邦所得税的不利後果。
就美國聯邦所得税而言，非美國公司將被視為被動型外國投資公司(“PFIC”)，在任何課税年度，如果(I)其總收入的75%或更多為被動型收入，或(Ii)其產生或持有用於產生被動型收入的資產價值的平均百分比至少為50%。
根據Lion的財務報表以及對其收入、資產和活動的性質和金額以及其股權市值的預期，Lion不認為它在截至2023年12月31日的納税年度是PFIC。不能保證Lion在本課税年度或未來任何課税年度不會成為PFIC。如果在任何課税年度內，美國股東(根據公司截至2023年12月31日的年度信息表第19節“某些美國聯邦所得税注意事項”中“某些美國聯邦所得税注意事項”的定義)持有公司普通股，則美國股東可能需要承擔增加的美國聯邦所得税負擔和額外的報告義務。見公司截至2023年12月31日的年度信息表第19節題為“某些美國聯邦所得税考慮因素”的“被動型外國投資公司狀況”。鼓勵潛在投資者就其購買、擁有和處置普通股或認股權證是否適用PFIC規則諮詢他們自己的税務顧問。
附加信息
欲瞭解有關萊昂公司的更多信息，請訪問SEDAR+網站www.sedarplus.ca和埃德加公司網站www.sec.gov。
