附件10.20

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執行版本

《收入利息融資協議》第三修正案

於2023年7月27日(“修訂生效日期”)對收入利息融資協議(本“修訂”)作出的第三項修訂，是由特拉華州的Liqudia Technologies，Inc.(“本公司”)與特拉華州的Healthcare Royalty Partners IV，L.P.(特拉華州的有限責任合夥企業)作為協議(定義見下文)(“投資者代表”)項下的唯一投資者及投資者代表(“投資者代表”)訂立。此處使用但未定義的大寫術語應具有本協議中賦予它們的含義。

鑑於，雙方簽訂了日期為2023年1月9日的該特定收入利息融資協議(經日期為2023年4月17日的收入利息融資協議第一修正案修訂，並經日期為2023年6月28日的收入利息融資協議第二修正案修訂的《協議》)；以及

鑑於，雙方希望實施本修正案所設想的協議、確認和對協議的修改；

因此，現在，考慮到上述情況，並出於其他良好和有價值的對價--在此確認已收到和充分的對價，雙方特此同意如下：

1.支付二次投資額的協議。投資者代表確認並同意：(A)籤立後放棄協議第8.3(B)節的要求，以及(B)於修訂生效日期，投資者代表已收到由公司各方一名負責人員簽署的、於修訂生效日期生效的特定綜合責任人員證書(“第二份成交證書”)，該證書符合協議第8.6(C)節所載的條件。基於上述，投資者代表與本公司同意，於修訂生效日期，本公司已履行其進行第二次結算的所有責任，投資者將於2023年7月27日向本公司支付第二筆投資金額。

2.對第1.1節的修訂。他説：

(A)現修正本協定第1.1節，修改並重申以下定義的術語的全部內容：

“包括產品付款金額”是指，對於每個日曆季度，如果第三個投資額已經到位，則(X)對於在2026年1月1日之前結束的任何日曆季度，數額等於適用的分級百分比乘以該日曆季度的季度淨收入，或(Y)對於2026年1月1日或之後開始的任何日曆季度，數額等於(A)適用的分級百分比乘以該日曆季度的季度淨收入和(B)500萬美元(5,000,000美元)中的較大者

由於投資者代表已收到相關日曆年的產品付款金額相當於20,000,000美元(20,000,000美元)，在此情況下，第(Ii)(Y)(A)款所載金額將適用於該日曆年的餘額。-為清楚起見，用於計算給定日曆季度包含的產品付款金額的適用分級百分比將基於該日曆季度和適用日曆年度之前所有日曆季度開具或開具發票的淨收入合計。“每個季度付款日期包含的產品付款金額的確定方式應與附件C中的計算實例一致。”

(B)在此修正本協議第1.1節，增加以下定義的術語：

“保險單”是指一種形式和實質合理地令投資者代表和公司滿意的保險單，根據該保險單，如果發生其他決定，投資者將獲得等於或大於第三投資額的金額。

(C)現修改本協定第1.1節，修改並重申以下定義的術語的全部內容：

“季度固定付款”是指，就根據第3.1(A)(I)條規定應支付的任何日曆季度而言，金額等於(A)50萬美元(500,000美元)，加上(B)在任何結算日(初始結算日除外)之後的每個季度付款日，按與附件C中規定的計算實例一致的方式確定的應課税額，以反映增加的投資額，以及(C)如果第三個結算日在2025年6月30日之前尚未發生，300萬美元(300萬美元)，見第3.1(A)(I)節。為清楚起見，季度固定付款不包括一次性固定付款。

(D)本協定第1.1節現予修訂，刪除“第三次終止通知”一詞的定義。

3.修訂第3.1(A)條。現對本協議的第3.1(A)節作如下修訂和重述：

“(a)作為投資者支付本協議項下投資金額的對價，公司應向投資者代表支付下列金額：

(i)在每個季度付款日，直至(A)在符合本合同但書的情況下，第三個截止日期和(B)投資者代表收到相當於硬上限的付款(包括但不限於投資者根據保單收到的任何金額，如有)的日期之前，本公司應向投資者代表支付季度固定付款；但如第三個截止日期未於2025年6月30日之前發生，則本公司應(1)繼續進行季度固定付款，直至投資者代表收到等於硬性上限的付款(包括但不限於投資者根據保單所收到的任何金額，如有)，及(2)一次性支付[***]不遲於2025年7月30日向投資者代表(“一次性固定付款”)。

(Ii)在第三個結算日之後(如果第三個結算日不在6月之前，除第3.1(A)(I)節的但書要求的任何付款外)

本公司應於每個季度付款日期向投資者代表支付適用日曆季度的產品付款金額，直至(A)投資者代表收到等於硬性上限的付款(包括但不限於投資者根據保單收到的任何金額(如有))及(B)法定到期日兩者中較早者為止。*如(1)投資者代表於法定到期日(在履行於法定到期日作出的任何付款後)仍未收到相當於硬性上限的付款(包括但不限於投資者根據保單收到的任何款項(如有))及(2)並無發生或持續發生特別終止事件、控制權變更、失責或失責事件，本公司須於法定到期日支付特別到期日付款金額。*本公司有權隨時及不時向投資者代表自願預付款項，而該等款項應記入第3.1(B)節所述的硬性上限及履約付款的貸方。“本協議在付款期限內具有完全效力和效力。”

4.修訂第3.1(B)(I)條。現將本協定第3.1(B)(I)節的第一句話全部修改和重述如下：

“(i)在第三個截止日期之後，如果投資者代表在下述相應參考日期前仍未收到下列投資金額的適用最低倍數，公司應在適用參考日期後三十(30)天內向投資者代表支付一筆現金，金額為(I)當時投資金額的最低倍數減去(Ii)本公司就固定付款總額、包括產品付款總額(包括在該參考日期或之前支付的任何履約付款或一般產品付款)和投資者根據保險單收到的任何金額的總和。如果有，在該日期之前向投資者支付(每個，“履約付款”)。

5.對第3.4條的修訂。現對本協議的第3.4節作如下修訂和重述：

“第3.4節包括產品付款報告和記錄保留。*在初始截止日期之後的每個季度付款日或之前，公司應(I)向投資者代表交付(I)適用日曆季度的任何第三方報告的副本，只要公司能夠事先獲得相關第三方的書面同意向投資者代表披露該信息，(Ii)在第三個截止日期之後，關於所包括產品在每個國家/地區在適用日曆季度的總銷售額的書面報告，按國家/地區分項計算淨銷售額和其他特許權使用費付款，並計算根據第3.1(A)(Ii)條就適用日曆季度應支付的包括產品付款金額，顯示適用的分級百分比(如果適用)，以及根據第3.1(B)條計算履約付款和一般產品付款(如有)；(Iii)本公司和雙方的每個存款賬户、證券賬户、商品賬户和其他存款賬户、證券賬户或商品賬户的最新季度報表的副本；和(Iv)與本句第(I)、(Ii)和(Iii)款所述的每一項有關的合格證書。*在本公司或其任何聯屬公司每次出售所包括產品後的五年內，本公司應保存(並應確保其關聯公司保存)該等銷售的完整和準確的足夠詳細的記錄，以確認根據第3.1(A)(Ii)節支付的適用包括產品付款金額的準確性。*公司應盡商業上合理的努力，在公司或其任何關聯公司的每份合同中包括分銷、營銷或銷售所包括的產品

在初始截止日期或之後簽訂的合同，有合理適當的義務確保該合同的對手方應向公司提供公司遵守本第3.4節所需的所有信息，並計算本協議中規定的應支付的包括產品付款金額。本公司應在生效之日起九十(90)天內，通過商業上合理的努力，取得相關第三方的同意，與投資者代表和投資者分享第三方報告和第三方信息。

6.對第8.1(C)條的修訂。現對《協定》第8.1(C)節作如下修訂和重述：

“(c)對於第三次成交(“第三次成交”)，取決於第8.4節規定的條件的滿足情況，以及投資者代表收到公司和投資者的書面通知後，公司已選擇收到第三筆投資金額，投資者已選擇支付第三筆投資金額，日期為第8.4節和第8.6(D)節規定的條件滿足後的十五(15)個工作日(“第三次成交日”)；

7.對第8.4條的修訂。*現將本協定第8.4節全文修訂和重述如下：

“第8.4節條件至第三次結案。與第三次結算有關的投資者義務應受以下條件的約束：(A)公司選擇接受第三筆投資金額，以及投資者選擇支付第三筆投資金額，以及(B)本公司集團任何成員公司沒有發生破產事件，或沒有發生或正在發生特別終止事件、控制權變更、違約或違約事件(以及投資者代表收到責任人員的證明)。

8.修訂第8.6(D)條。*現將本協定第8.6(D)節全文修訂和重述如下：

“(d)在第三次成交時(如果發生第三次成交)，公司應向投資者代表交付或安排交付以下內容：

(i)每一公司方負責人的證書(其中的陳述應在第三個截止日期及截止日期真實無誤)：(A)附上經該負責人證明為真實和完整的(X)公司方組織文件的副本，以及(Y)確認公司方管理機構授權和批准公司方簽署、交付和履行交易文件的決議以及本協議和其中擬進行的交易仍然完全有效；(B)附上經該官員認證為真實和完整的公司一方組織管轄範圍內適當政府當局的良好信譽證書的副本，説明公司一方根據該司法管轄區的適用法律是良好的，以及(C)證明沒有與公司一方有關的破產事件，也沒有發生和繼續發生特別終止事件、控制權變更、違約或違約事件；以及

(Ii)公司一方負責官員的證書，證明(A)第四條所述的陳述和保證(基本陳述除外)在第三個截止日期(或，如果在特定日期作出，則為截至該日期)在所有重要方面都是真實和正確的；但如果任何該等陳述或保證受“關鍵”或“重大不利影響”一詞的限制，則該陳述或保證(如書面所述，包括“材料”或“材料”一詞)是真實和正確的。

“重大不利影響”)在本合同的日期應在各方面真實和正確，並應在第三個截止日期或適用的其他日期(B)基本陳述在第三個截止日期並截至第三個截止日期(或如在特定日期作出，則為該日期)在所有方面真實和正確，受公司方可能就第4.10節和第4.12節對披露明細表作出的任何補充(前提是對第4.12節的任何此類補充必須合理地令投資者代表滿意(應承認，任何合理預期不會產生實質性不利影響的增加應最終被視為令人滿意))，以及(C)公司方已在所有重要方面遵守其在本協議和其他交易文件下的契諾、協議和其他義務；和

(Iii)投資者代表可能合理要求的其他文件、文書、報告、報表和信息。

9.第8.6(E)條的修訂。*現將本協定第8.6(E)(I)和(Ii)節修改和重述如下：

“(i)每一公司方負責人的證書(其中的陳述應在第四個截止日期及截至第四個截止日期真實無誤)：(A)附上經該負責人證明為真實和完整的公司方組織文件的副本，以及(Y)確認公司方管理機構授權和批准公司方簽署、交付和履行交易文件的決議以及本協議和其中擬進行的交易仍然完全有效；(B)附上經該高級職員核證為真實及完整的本公司所管轄組織所屬政府機關的良好信譽證明副本，表明本公司在該司法管轄區的適用法律下信譽良好；及(C)證明本公司並未發生任何與本公司有關的破產事件，亦未發生任何特別終止事件、控制權變更、失責或違約事件，或該等事件仍在繼續。

(Ii)公司一方負責官員的證書，證明(A)第四條所述陳述和保證(基本陳述除外)在第四個截止日期(或如果是在特定日期作出的，則為截至該日期)在所有重要方面都是真實和正確的；但在任何該等陳述或保證受“重要”或“重大不利影響”一詞所規限的範圍內，該等陳述或保證(包括“重大”或“重大不利影響”一詞)在本合約日期當日在各方面均屬真實和正確，並在第四個截止日期或適用的其他日期(B)該等基本陳述在第四個截止日期當日及截至該日期在各方面均屬真實和正確，受公司方可能就第4.10節和第4.12節對披露時間表作出的任何補充(前提是對第4.12節的任何此類補充必須合理地令投資者代表滿意(應承認，任何合理預期不會產生重大不利影響的增加應最終被認為是令人滿意的))，以及(C)公司方已在所有重要方面遵守其在本協議和其他交易文件項下的契諾、協議和其他義務。

10.對附件C的修正。現對本協議附件C進行修改，並按照本修正案附件A的規定重述其全文。

11.律師費的發還。公司同意向投資者代表償還投資者代表律師Sidley Austin LLP因本修正案所需並在修正案生效日期發生的所有合理和有文件記錄的費用、收費和支出，但報銷金額不得超過[***].

12.申述及保證。為促使投資者代表訂立本修正案，本公司及本公司集團的每一名其他成員向投資者代表陳述並向投資者代表保證，截至本修正案之日，(A)公司各方簽署、交付和履行本修訂屬於公司各方的權力範圍，並且公司各方簽署、交付和履行本修訂已得到公司各方的正式授權，(B)公司各方簽署和交付本修正案不會(I)違反、衝突、導致違反、違反、取消或終止(A)本公司集團任何成員或其各自的資產或財產可能受其約束或約束的任何適用法律或任何政府當局的任何判決、命令、令狀、法令、許可證或許可證項下的任何違約(不論是否有通知或逾期，或兩者兼而有之)，要求預付款項，給予任何人行使任何補救措施(包括終止、註銷或加速)的權利，或根據下列任何方面獲得任何額外權利或加速到期或履行或根據下列各項付款：公司集團任何成員為一方的承諾、義務或文書，或公司集團任何成員或其各自的任何資產或財產受約束或承諾(重大合同除外)的承諾、義務或文書，(C)任何重大合同或(D)公司集團任何成員的任何組織文件的任何條款或條款，但第(A)款或第(B)款的情況除外，如合理地預期任何此類事件不會導致重大不利影響或(Ii)，除非在其所參與的任何交易文件中有所規定，導致或要求在抵押品上設立或施加任何留置權(在每種情況下，允許的留置權除外)，(C)本修正案已由每一公司方正式簽署和交付，並構成每一該等公司方的法律、有效和有約束力的義務，可根據其各自的條款對每一該等公司方強制執行，受適用的破產、破產、重組、暫停或類似的影響債權人權利的適用法律、一般公平原則和公共政策原則的約束，(D)本公司集團的任何成員沒有破產事件或任何特殊終止事件、控制權的變更，違約或違約事件已經發生，並仍在繼續。

13.對協議的影響。*在雙方簽署和交付本修訂後，本協議應按上文所述進行全面修訂和/或重述，其效力如同本修訂最初載於本協議一樣，此後本修訂和本協議應分別理解、採納和解釋為同一份文書，但該等修訂不應使迄今根據本協議採取的任何行動無效或不適當。本合同任何一方均未在本合同中(或在本合同附件或其他交易文件中)作出或依賴任何陳述、誘因、承諾、理解、條件或保證。

14.有效的協議。除本修正案特別規定外，本協定應保持不變，並具有完全的效力和作用。

15.標題。本修正案條款和章節的標題僅為方便參考而插入，不被視為本修正案的一部分，不得以任何方式修改或限制本修正案的任何條款或規定。

16.其他雜項名詞。*適用本協定第12條的規定(本協定第12.6條、第12.10條和第12.13條除外)作必要的變通本修正案和經本修正案修改的本協議，作為一個單一協議，反映本修正案中修改的條款。

17.對口單位。本修正案可以副本簽署，每一副本應被視為正本，但所有副本應共同構成一份相同的文書。本修正案及其任何修正案，以數字圖像和電子郵件的方式簽署和交付，應在各方面被視為原始合同，並應被視為具有同等約束力的法律效力，如同其是親自交付的簽署的原始版本一樣。

18.整個協議；衝突。在本修正案中，本協議和本協議中提及的其他文件和文書構成各方之間的完整協議，並取代各方之間或各方之間可能以任何方式與本修正案主題有關的任何先前的諒解、協議或陳述，無論是書面的還是口頭的。如果本修正案的條款和條款與任何交易文件有任何衝突，以本修正案的條款和條款為準。

19.公司各方重申。作為本協議訂約方的每一方公司同意在此對協議進行的修訂，並確認並同意，儘管本修訂具有效力，但該公司方作為一方的每份交易文件都是，並且該公司方在協議、本修正案或其所屬的任何其他交易文件中所包含的義務是，並將繼續是完全有效的，在每一種情況下，在每一種情況下，都在所有方面得到批准和確認。*為增加確定性，並在不限制前述規定的情況下，各公司方特此確認，該公司方根據交易文件授予投資者代表和投資者的擔保權益仍然完全有效，不會解除或減少，並應繼續擔保債務和擔保債務(定義見擔保協議)。

[頁面的其餘部分故意留空。]

自修正案生效之日起，雙方已正式簽署本修正案，特此為證。他説：

該公司：

Liqudia Technologies，Inc.

作者：S/羅傑·傑夫斯

姓名：羅傑·傑夫斯

頭銜：首席執行官

[]

投資者代表：

醫療保健版税合作伙伴IV，L.P.

作者：Healthcare Royalty GP IV，LLC，

其普通合夥人

作者：S/克拉克·B·福奇

姓名：克拉克·B·福奇

職位：管理合夥人

[]

承認並同意，

法國液化天然氣公司

作者：S/羅傑·傑夫斯姓名：羅傑·傑夫斯
頭銜：首席執行官

Liqudia PAH，LLC

作者：S/羅傑·傑夫斯姓名：羅傑·傑夫斯

頭銜：首席執行官

[收入利息融資協議第三修正案的簽字頁]