美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

截至本財政年度止12月30日，2023

或

的過渡期 至

佣金文件編號001-41118

Garmin有限公司.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

註冊人的電話號碼，包括區號：+41 52 630 1600

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。 是 [☑]不是[☐]

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是[☐]不是 [☑]

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 [☑]不是[☐]

通過勾選標記確認註冊人是否在過去12個月內（或註冊人需要提交此類文件的較短期限內）以電子方式提交了根據法規S-T（本章第232.405節）第405條要求提交的所有交互式數據文件。 是 [☑]不是[☐]

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☑

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何ffiCER高管在相關恢復期內根據§240.10D-1(B)收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是[☐]不是[☑]

截至2023年7月1日，註冊人的非關聯公司持有的普通股的總市值(根據註冊人普通股在紐約證券交易所2023年6月30日的收盤價)約為#美元。15,973,000,000.

截至2024年2月16日註冊人普通股流通股數量：

登記股份，面值0.10美元-191,777,417(不包括庫存股)

Garmin Ltd.

2023 Form 10-K年度報告

目錄表

RESPE的警示聲明從CT到前瞻性陳述

本表格10-K年度報告中提出的討論包含關於未來可能發生的事件的陳述。這些前瞻性陳述是基於公司管理層截至本年度報告日期的假設，包括對公司面臨的風險和不確定因素的假設。此外，管理層可以口頭或其他書面形式作出前瞻性陳述，包括但不限於在新聞稿、提交給股東的年度報告以及公司提交給證券交易委員會的其他文件中。讀者可以通過使用“預期”、“預期”、“相信”等動詞或類似的動詞或此類動詞的構詞來識別這些前瞻性陳述。前瞻性陳述包括在“第7項.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中對推動我們業務和未來業績的趨勢和其他因素的任何討論。告誡讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述，它們只反映了截止日期的情況。如果管理層的任何假設被證明是不正確的，或者出現意想不到的情況，公司的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的大不相同。差異可能是由若干因素或因素組合造成的，包括但不限於在第1A項“風險因素”下確定的那些因素。強烈鼓勵讀者在評估有關該公司的任何前瞻性陳述時考慮這些因素。除法律另有規定外，本公司不承諾更新本年度報告中的任何前瞻性陳述，以反映未來的事件或發展。

部分 I

第1項。業務

公司概述

30多年來，Garmin有限公司及其子公司(統稱為我們、我們、本公司或Garmin)開創了新產品的先河，其中許多產品採用了全球定位系統(GPS)等定位技術，以及為積極生活方式的人設計的應用程序。Garmin服務於五個主要市場：健身、户外、航空、海洋和汽車OEM。我們為這些市場設計、開發、製造、營銷和分銷一系列支持GPS的產品和其他導航、通信、傳感器和信息產品，以及由原始設備製造商(OEM)安裝的產品和售後應用產品。自成立以來，Garmin已交付超過2.82億件產品，其中包括超過 2023財年交付了1600萬件產品。

可用信息

Garmin年度報告Form 10-K、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告、委託書以及Garmin董事和高管提交的Form 3、4和5以及對這些報告的所有修訂將在以電子方式提交給美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)或以電子方式提交給美國證券交易委員會(SEC)後，在合理可行的範圍內儘快通過Garmin網站(www.garmin.com)的投資者關係欄目免費提供。美國證券交易委員會有一個網站(Www.sec.gov)，其中包含報告、委託書和信息聲明，以及有關以電子方式向美國證券交易委員會提交的發行人的其他信息。對GARMIN網站地址的提及並不構成通過引用納入本網站上的信息，並且這些信息不應被視為本報告的一部分，也不應被視為本報告或我們提交給美國證券交易委員會的任何其他報告或文件的一部分，並且任何對GARMIN網站的提及都只是非主動的文字參考。

關於Garmin的討論應結合本文第7項下的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”進行閲讀，並以此為參考加以限定，根據S-K法規第101項在該第7項中提出的信息作為對本第1項的部分迴應被併入本文作為參考。

產品

Garmin在其可報告的細分市場提供了廣泛的解決方案，如下所述。總體而言, Garmin相信其產品以其價值、高性能、易用、創新和吸引人的設計而聞名。

該公司的許多產品利用GPS和其他全球導航衞星系統(GNSS)接收器來支持導航、全球定位和跟蹤等產品功能。GPS是美國擁有的衞星網絡星座，支持全球定位、定時和導航，為商業和政府GPS接收器提供精確的地理位置和相關數據。免費進入和使用全球定位系統商業信號頻段。

除GPS外，Garmin產品還利用其他全球導航衞星系統(GNSS)，包括俄羅斯全球導航衞星系統(GLONASS)、歐盟伽利略系統(Galileo)和中國北斗導航衞星系統(BDS)。Garmin產品還使用基於衞星的增強系統(SBAS)，包括美國廣域增強系統(WAAS)、日本基於MTSAT的衞星增強系統(MSAS)和歐洲地球靜止導航覆蓋服務(EGNOS)航空生命安全(SOL)服務。Garmin還使用本地化的基於衞星的系統，包括準天頂衞星系統(QZSS)和印度區域導航衞星系統(IRNSS)，其操作名稱為Navic(印度星座導航)。

在訂閲的基礎上，某些Garmin產品提供對私人衞星網絡的訪問，例如Iridium衞星網絡，這是一個由66顆低地球軌道(LEO)衞星組成的同步星座，提供全球數據通信覆蓋。Iridium的衞星星座提供全球覆蓋，以實現可靠的基於衞星的通信。

健身

Garmin提供廣泛的產品，專為健康、保健和健身活動而設計。Garmin目前在健身領域向世界各地的消費者提供以下產品類別：

室外

Garmin提供一系列專為户外活動而設計的產品。Garmin目前在户外領域向世界各地的消費者提供以下產品類別：

航空業

Garmin為廣泛和多樣化的航空業設計、製造和營銷各種創新的飛機航空電子解決方案。航空電子設備直接銷售到飛機OEM應用中，以及通過Garmin的全球經銷商網絡在現有飛機上進行改裝安裝。

Garmin開發了面向通用航空、商務航空、旋翼機和試驗性/輕型運動市場的成長型產品和技術。我們的解決方案適用於所有飛機類別和等級；從小型活塞和電動通用航空飛機到大型商務噴氣式飛機，以及各種直升機，包括那些服務於關鍵公共服務和石油和天然氣任務的直升機。

Garmin還為其他成長型市場提供創新的產品和軟件即服務解決方案，如商用航空公司、軍事和國防、電動飛機以及快速發展的高級空中移動/eVTOL空間。通過向軍事和國防承包商/客户提供商業現成(COTS)和任務優化解決方案等產品，以及針對高佔空比商業航空運營進行測試和優化的產品，Garmin正在成為這些商業領域的強大競爭對手。

Garmin目前向全球航空市場提供以下產品、系統和服務：

海軍陸戰隊

Garmin是一家領先的娛樂海洋電子產品製造商，提供廣泛的產品。Garmin目前為全球消費者提供以下船用產品類別：

汽車OEM

Garmin已經與領先的汽車製造商建立了關鍵的關係，成為他們車輛的各種硬件和軟件解決方案的供應商。Garmin目前向全球汽車市場提供以下產品類別：

銷售和市場營銷

Garmin的分銷戰略是支持我們產品廣泛和多樣化的銷售渠道網絡，同時保持高質量標準，以確保最終用户的滿意度。我們的產品通過各種間接分銷渠道銷售，包括由獨立零售商、經銷商、分銷商、安裝和維修店以及原始設備製造商組成的全球大型網絡。我們還通過我們的在線在線商店(garmin.com)、聯網服務訂閲和我們自己的零售店直接銷售我們的產品和服務。2023年，公司通過直銷渠道的淨銷售額佔總淨銷售額的10%以上。Garmin在世界各地的辦事處提供營銷支持。

競爭

我們在競爭激烈的市場中運營，儘管競爭條件因我們不同的目標市場和地理位置而異。Garmin認為，影響其產品市場的主要競爭因素是設計、功能、質量和可靠性、客户服務、品牌、價格、上市時間和供應。Garmin認為，它在這些領域的競爭總體上是有利的，因此，在我們的每個主要市場，它通常都是一個重要的競爭對手。

Garmin認為，其健身產品的主要競爭對手是蘋果、Bryton、Coros、Elite、Fitbit(谷歌)、華為、Polar、三星、SRAM、索托姆、Waho Fitness、Whoop、小米、華米科技和Zwift。Garmin認為，其户外產品線的主要競爭對手是卡西歐、Coros、Dogtra、Globalstar、蘭德·麥克納利、希爾沃特研究公司、SportDOG、蘇通、豪雅、天梭、TomTom、Trackman、Vista Outdoor和Zolo。Garmin認為它的主要航空電子競爭對手是Aspen Avionics、Avidyne、Dynon Avionics、ForeFlight、Genesys AerosSystems、霍尼韋爾航空航天和防務、創新解決方案和支持公司、傑普森(波音)、L-3航空電子系統公司、柯林斯航空航天(雷神)、賽峯集團、泰利斯公司和環球航空電子系統公司。在海洋產品方面，Garmin認為其主要競爭對手是Furuno、Johnson Outdoor、Navico(Brunswick)和Raymaral(Teledyne)。Garmin認為，其汽車OEM信息娛樂解決方案的主要競爭對手是阿爾卑斯電子、Aptiv、博世、大陸、哈曼(三星)、松下和威斯蒂安。

研究與開發

Garmin的產品創新是由其對研發的高度重視以及Garmin的工程和製造團隊之間的密切合作推動的。Garmin的產品是由其工程和開發人員創造的。Garmin的製造員工包括製造工藝工程師，他們與Garmin的設計工程師密切合作，以確保其產品的可製造性和製造成本控制。Garmin的開發人員包括工業設計師，以及軟件工程師、電氣工程師、機械工程師和製圖工程師。

製造和運營

Garmin認為，其核心技術能力之一是其在臺灣西枝、仲禮、林口和新市的工廠、揚州的中國工廠、荷蘭的Oegstgeest工廠、波蘭的弗羅茨瓦夫工廠以及美國Olathe、堪薩斯州、塞勒姆和佛羅裏達州米拉馬爾的工廠的垂直集成製造能力。Garmin認為，其自己的製造設施和分銷網絡的運營提供了巨大的能力和靈活性，以滿足為其多樣化的產品和市場服務所需的資源的廣度和深度。

具體地説，Garmin認為其製造能力的垂直整合在產品成本、質量和上市時間方面具有優勢。

成本：Garmin的製造資源快速迭代地製作設計、概念、產品和流程的原型，從而實現更高的效率和更低的成本。Garmin的垂直集成方法能夠充分利用大、中、小批量產品的製造資源。這些資源在產品線之間的共享有利地影響了Garmin生產其一系列產品的成本，低產量產品實現了高產量產品的規模經濟。對其資源的所有權和整合使 Garmin為其產品的製造優化設計，產生更高的成本。

質量：Garmin的自動化和先進的生產流程提供了服務中的穩健性和一致的可靠性標準，使Garmin能夠對所製造的產品保持嚴格的工藝和質量控制，從而提高我們產品的整體質量。此外，整個製造過程中的即時反饋與開發團隊共享，在整個設計和供應鏈中提供集成的持續改進。

Garmin在美國、臺灣、中國和英國的設計、製造、分銷和服務功能都通過了ISO9001認證，這是由國際標準化組織制定的國際質量標準。佳民在臺灣、中國、波蘭和奧拉西的汽車業務已通過IATF 16949認證，這是汽車供應商的質量標準。Garmin在美國堪薩斯州的Olathe和俄勒岡州的Salem的航空業務已經通過了AS9100認證，這是航空業的質量標準。Garmin還實施了多種健康和安全管理體系，並在美國、臺灣、波蘭和中國的工廠獲得了ISO 45001健康安全管理標準認證。

上市時間：Garmin使用由設計工程師、工藝工程師和供應鏈專家組成的多學科團隊來開發產品，使他們能夠快速從概念轉移到製造。這種綜合所有權提供了固有的靈活性，以實現更快的上市時間。

材料

Garmin從大量合格的供應商那裏購買零部件。雖然對Garmin的業務至關重要的許多部件通常可以從多種來源獲得，但公司目前從單一或有限的來源獲得某些關鍵部件，這使Garmin面臨供應和定價風險。對於這些組件，如果當前供應商變得不可用或無法滿足我們的要求，我們短期內使用其他供應商的靈活性有限。雖然這些供應商的長期中斷可能會由於組件短缺或交貨期增加而影響我們滿足客户需求的能力，或導致我們產生更高的產品成本，但我們相信這些潛在的中斷不會使我們相對於競爭對手處於不成比例的劣勢。

季節性

我們的淨銷售額受季節性波動的影響。由於假日購物季的需求增加，我們消費品的銷售在第四季度普遍較高，而第二季度由於春夏季需求的增加，在較小程度上也是如此。我們消費產品的銷售也受到新產品發佈時間的影響。我們的航空和汽車OEM產品沒有太大的季節性變化，但更多地受到飛機認證時間、法規要求、汽車項目製造以及在最初需求通常最強勁的時候發佈新產品的影響。

知識產權

我們的成功和競爭能力在一定程度上取決於我們的專有技術。我們依靠專利、版權、商標和商業祕密法律以及保密協議來建立和保護我們的專有權利。此外，Garmin在其業務中經常依賴知識產權許可證。

截至2024年1月5日，Garmin已在全球獲得1900多項專利，擁有1160多件商標註冊。專利的有效期根據適用的當地法律的規定而有所不同。我們相信，我們的持續成功取決於我們員工的智力技能和他們繼續創新的能力。Garmin將繼續在適當的時候提交和起訴專利申請，試圖保護Garmin在其專有技術上的權利。

我們不能保證我們現有的專利，或我們以後可能獲得的專利，能夠成功地經受住任何挑戰，無論是全部還是部分。也有可能，任何頒發給我們的專利可能不會為我們提供任何競爭優勢，或者其他人的專利將使我們無法制造和營銷某些產品。儘管我們努力保護我們的專有權，但未經授權的各方可能會試圖複製我們產品的某些方面，或獲取和使用我們認為是專有的信息。未來可能有必要提起訴訟，以加強我們的知識產權，保護我們的商業祕密，確定他人專有權利的有效性和範圍，或針對侵權或無效索賠進行抗辯。

環境問題

Garmin的運營受到各種環境法的約束，包括解決空氣和水污染以及危險物質和廢物管理的法律。嚴重違反適用的環境法律可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。用於環境控制的資本支出已包括在我們的正常資本預算中。從歷史上看，與環境控制相關的資本支出並不重要，遵守環境法律也沒有對公司的競爭地位產生實質性影響。

Garmin的許多產品都受到與我們產品的化學和材料組成及其能源效率相關的法律的約束。Garmin還受到生產者責任延伸法律和法規的約束，要求製造商負責收集、回收和回收某些電子產品的廢物。從歷史上看，遵守環境法並沒有對我們的盈利能力產生實質性影響。我們有程序來監測環境法的變化，並評估這些法律對我們業務的潛在影響，但未來制定環境法的影響還不能完全確定，而且可能是實質性的。

Garmin有一項全球環境政策，並致力於在我們業務的各個方面保護環境。加明在美國、英國、臺灣、波蘭和中國的工廠實施了多種環境管理體系，並獲得了國際標準化組織14001環境管理標準認證。

Garmin致力於通過增加我們的環境可持續發展努力來減少對環境的影響。Garmin致力於通過直接碳減排和消除戰略來減少温室氣體排放。Garmin在合理的條款和條件下使用可再生電力，包括我們在堪薩斯州Olathe的設施。Garmin還不斷努力減少廢物，增加回收和堆肥。

人力資本

我們戰略的成功執行有賴於吸引、發展和留住我們管理團隊中的關鍵員工和成員。為了吸引和留住人才，我們通過豐厚的薪酬和福利以及在員工和他們的社區之間建立聯繫的計劃，為員工提供在職業生涯中成長和發展的機會。

截至2023年12月30日，公司在全球擁有約19,900名全職和兼職員工，其中約7,300人在美洲地區，9,900人在亞太地區(亞太地區和澳大利亞大陸)，2,700人在歐洲、中東和非洲地區(EMEA)。Garmin的垂直整合模式使我們能夠為包括工程、人力資源、信息技術、市場營銷、銷售和運營在內的許多不同職業提供各種機會。該公司的產品是由其工程和開發人員創造的，截至2023年12月30日，他們在全球擁有約5500人。截至2023年12月30日，Garmin的全球製造員工總數約為8,900人，其中包括製造工藝工程師，他們與Garmin的設計工程師密切合作，確保其產品的可製造性和製造成本控制。

Garmin尊重所有員工組成和加入協會以代表他們作為員工的利益、組織和集體或個人討價還價的權利。我們也尊重任何員工不加入工會的選擇。除了Garmin在瑞典的一些員工，Garmin的員工中沒有一個是由工會代表的，Garmin的北美或臺灣員工也都不在集體談判協議的覆蓋範圍內。我們相信，我們在管理員工隊伍方面的努力是有效的，強大的公司文化和公司與員工之間的積極關係證明瞭這一點。

我們為員工提供一系列慷慨的福利，使我們能夠吸引和留住頂尖人才。除工資外，這些計劃(因國家/地區而異)還包括股票補償、儲蓄計劃、醫療和保險福利、健康儲蓄和靈活支出賬户、帶薪假期、探親假和員工股票購買計劃，該計劃為員工提供以折扣價獲得公司所有權的機會。我們還在我們的人才發展計劃中投入大量資源，為員工提供他們需要的培訓和教育，以幫助實現他們的職業目標，培養相關技能，並領導他們的組織。業務資源小組為員工提供聯繫、建立網絡並參與社區參與計劃的機會。

我們支持我們有業務存在的當地社區參與倡議，併為員工提供回饋這些社區的機會。其中一項倡議是通過積極參與科學、技術、工程和數學(“STEM”)社區外展計劃。我們在這些教育項目中的戰略目標是教育和鼓勵當地學生在工程領域追求職業生涯，特別是在代表性不足的羣體中的學生，我們相信這不僅有利於我們的公司，也有利於整個行業。

第1A項。國際扶輪SK因素

下面描述的風險並不是我們公司面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能損害我們的業務運營。如果發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況或經營業績可能會受到重大不利影響。

與公司相關的風險

如果我們不能成功地繼續開發、及時製造和推出新產品或產品類別，對我們產品的總體需求可能會下降到無法完全抵消銷售和利潤損失的程度。

我們預期未來收益的主要部分將繼續來自新推出產品的銷售。我們產品的市場特點是技術日新月異，行業標準和法規不斷髮展，客户需求不斷變化。如果我們未能推出新產品，或修改或改進現有產品，以應對技術、行業標準、監管要求或客户需求的變化，我們的產品可能會迅速降低競爭力或過時。我們必須繼續在研究和開發方面作出重大投資，以便繼續開發新產品，改進現有產品，並使這些產品得到市場的認可。然而，不能保證開發階段的產品將成功完成，或如果開發，將獲得客户的廣泛接受。

倘我們無法成功開發及推出具競爭力的新產品，並提升現有產品，則我們未來的經營業績將受到重大不利影響。我們追求必要的技術可能需要大量的時間和費用。我們可能需要許可新技術以應對技術變革。這些許可證可能無法以我們可以接受的條款提供給我們，或者可能會對我們能夠從產品中獲得的毛利產生重大影響。我們可能無法成功地使我們的產品適應新技術的出現。技術產品的開發和製造時間表難以預測，無法保證我們將及時向客户交付新產品。這些產品的及時批量供應和客户的接受對我們未來的成功至關重要。與新產品相關的任何未來挑戰，無論是由於產品開發延遲、製造延遲、供應鏈限制、缺乏市場接受度、監管批准延遲或其他原因，都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

如果我們無法有效地與現有或新的競爭對手競爭，競爭地位的相關損失可能導致價格下降，客户訂單減少，利潤率下降和市場份額損失。

我們的許多產品和服務的市場競爭激烈，我們預計未來競爭將加劇。我們的一些競爭對手擁有比我們更多的財務、技術和營銷資源。這些競爭對手能夠複製我們部分產品和服務提供的某些功能，或更快地對新興技術或客户需求的變化做出反應。他們也可以投入更多的資源來開發、推廣和銷售他們的產品，或者在零售商那裏獲得更好的產品定位。競爭加劇可能導致價格下降、客户訂單減少、利潤減少和市場份額喪失。我們若未能成功與現有或未來競爭對手競爭，可能會嚴重損害我們的業務、財務狀況及經營業績。

可穿戴設備或這些設備類別的市場成熟或收縮可能會對我們的收入和利潤產生不利影響。

我們在户外和健身領域經歷了銷售額和利潤的年度增長期，這得益於可穿戴設備銷售的增長。然而，我們亦曾經歷該等分部的銷售額及溢利下降的時期。如果可穿戴設備市場整體下滑，或可穿戴設備市場中的設備類別大幅下滑，我們的業務、財務狀況或經營業績可能會受到重大不利影響。

我們可能會體驗到與在臺灣運營的公司相關的獨特的經濟和政治風險。

我們主要的消費品生產工廠位於臺灣。人民Republic of China，也被稱為中華人民共和國，聲稱對包括臺灣在內的所有中國和其他一些島嶼以及中國大陸的所有領土擁有主權。中華人民共和國政府不承認****的合法性。儘管臺灣與中華人民共和國之間存在着重要的經濟和文化關係，但中華人民共和國政府已表示，在某些情況下，如臺灣宣佈獨立，它可能會使用軍事力量控制枱灣。還有一種風險是，中國政府可能會在沒有明確觸發事件的情況下，單方面尋求****，必要時會使用武力。在這種情況下，Garmin在臺灣的製造設施和供應商可能會受到中斷的影響，這可能會對我們的運營產生實質性的負面影響。美國與臺灣的關係受1979年的《與臺灣關係法》管轄，該法案標誌着美國將外交承認從臺灣轉向中華人民共和國，即“一箇中國”政策。偏離“一箇中國”政策或其他衝突或糾紛可能會導致中國與美國以及中國與臺灣的關係發生不利變化，並可能對我們在臺灣的製造業務和供應商產生重大不利影響，從而可能對我們的業務、財務狀況和經營業績以及我們股票的市場價格和流動性產生重大不利影響。

我們已經並預計將繼續在汽車OEM運營部門進行重大投資，這將繼續對公司總利潤產生負面影響，如果運營部門無法盈利，可能會對股東價值產生負面影響。

我們已經獲得了幾份一級和二級汽車OEM供應商合同。為了履行相關的計劃承諾，我們在設施、研發和其他運營費用方面投入了大量資金，並預計將繼續這樣做。隨着汽車OEM收入佔綜合收入的百分比增加，與這些汽車OEM計劃相關的營業利潤率將對綜合營業利潤率產生負面影響。如果我們不能成功贏得更多合同並充分利用我們過去和未來的投資，汽車OEM部門的運營虧損將繼續對公司總利潤產生負面影響，並可能對股東價值產生負面影響。如果我們不能從汽車OEM合同中獲得利潤，我們可能會產生大量的重組成本。

我們的經營結果和財務狀況會受到外幣兑換波動的影響。

外幣相對於美元的變動會影響我們以外幣計價的銷售的美元價值。外幣相對於美元的疲軟已經並可能在未來對我們的收入、毛利率和盈利能力產生重大不利影響，或者可能導致我們提高國際定價，這已經並可能繼續減少某些國家對我們某些產品的需求。相反，某些外幣相對於美元的走強將增加以這些貨幣計價的產品成本和運營費用，這可能會對盈利能力產生重大不利影響。我們歷來沒有使用金融工具來對衝我們的外幣匯率風險。

由於美元相對於某些其他貨幣的走強和走弱，我們經歷了重大的外匯收益和損失。我們的大部分綜合外幣收益或虧損通常是由於匯率對特定法人實體以功能貨幣以外的貨幣持有的重大現金、應收賬款和應付賬款的影響。這樣的收益或虧損將使我們的每股收益發生變化。然而，由於這種匯率變動對現金的影響微乎其微，管理層預計，在受到外幣損益影響之前，我們的經營業績將繼續受到關注。

突發公共衞生事件，包括流行病或大流行，可能會對我們的業務產生重大影響。

廣泛存在的突發公共衞生事件，包括流行病或大流行，如新冠肺炎大流行，已經並可能在未來顯著影響我們的業務，原因是它們對經濟以及對我們產品和服務的需求造成影響，我們的運營、供應鏈及銷售和分銷渠道中斷，以及政府實施的限制。

其他風險，包括毛利率波動、外匯波動、產品開發挑戰、對我們關鍵人員的影響以及對第三方供應商的依賴，可能會因大範圍的公共衞生突發事件而加劇。如果我們不能有效地管理這些風險，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響。

我們依賴第三方供應商和許可方，其中一些是我們產品中使用的技術和組件的唯一來源。如果這些供應商或許可方不能滿足我們的需求，並且沒有替代來源，或者如果零部件成本上升，我們的生產和業務將受到嚴重損害。

我們目前產品中使用的各種部件都依賴於第三方供應商。我們從第三方供應商採購的一些零部件包括半導體、液晶顯示器、內存芯片、電池和微處理器。以合理的價格獲得高質量的零部件對我們產品的成功生產和銷售至關重要。我們使用的一些部件來自獨家供應商。

我們已經並可能在未來經歷某些部件的短缺以及在採購某些部件方面的延誤。此外，零部件供應短缺可能導致採購這些零部件的成本增加。如果供應商不能及時滿足我們對零部件的需求，或者如果我們無法從替代來源獲得零部件，或者如果替代零部件的價格過高，我們維持及時和具有成本效益的產品生產的能力將受到嚴重損害。

我們的產品還依賴於某些許可的技術和內容。如果我們無法繼續從我們的許可方獲取此類技術和內容，並且無法獲得替代來源，或者如果我們與許可方的關係發生了不利變化，我們在產品中提供某些功能的能力將受到嚴重損害。

我們的業務和聲譽一直受到信息技術系統故障和網絡中斷的影響，預計將繼續受到影響。

該公司及其全球供應鏈已經並預計將繼續受到信息技術系統故障和網絡中斷的影響，包括由自然災害、事故、電力中斷、電信故障、恐怖主義或戰爭行為、計算機病毒、物理或電子入侵以及勒索軟件或其他網絡安全事件造成的中斷。

我們擁有旨在檢測和應對此類故障和中斷的技術和流程。然而，由於用於獲取未經授權的訪問、禁用或降低服務或破壞系統的技術，以及其他潛在事件的性質經常變化，可能很難在很長一段時間內被發現，我們的檢測和響應措施可能無效或不充分。此外，即使進行了適當的培訓以支持這些措施，人為錯誤和遺漏仍可能發生，從而導致系統故障和/或我們的信息技術基礎設施中斷。因此，公司的業務連續性和災難恢復計劃，或我們全球供應鏈中其他公司的計劃，可能無法充分緩解所有威脅。

此類故障或中斷可能會對我們的業務、聲譽、運營結果和財務狀況產生重大不利影響，其中包括內部運營中斷，包括訂單處理、開具發票以及產品的製造和分銷，以及關鍵系統和在線服務的功能損失。實際或預期的攻擊和風險已經並預計將繼續導致我們招致不斷增加的成本，包括部署更多人員和保護技術、進行更多員工培訓以及聘請第三方安全專家和顧問的成本。儘管我們維持網絡保險的承保範圍，根據保單條款和條件以及大量的自我保險扣留，旨在解決網絡風險的某些方面，但此類保險可能不足以覆蓋可能出現的所有損失或所有類型的索賠。

丟失或未經授權訪問或發佈專有或機密信息，包括個人信息，可能會導致嚴重的聲譽、財務、法律和運營後果。

我們已經經歷過，並預計將繼續經歷惡意攻擊和其他企圖未經授權訪問我們的系統，試圖破壞專有和機密信息的機密性、完整性或可用性。我們的安全系統和程序或我們全球供應鏈中其他公司的安全系統和程序的漏洞可能會導致我們的知識產權、機密和專有信息、或我們業務合作伙伴的數據丟失或被盜，以及我們用户或員工的個人信息，這可能會危及我們的競爭地位、聲譽、經營業績和財務狀況。此外，如果我們未能合理維護我們的知識產權、機密和專有信息、業務合作伙伴的安全或我們用户或員工的個人信息的安全，我們可能會受到私人訴訟、政府調查、監管程序、執法行動的影響，並導致我們可能招致重大責任、損害或補救費用。儘管我們維持網絡保險的承保範圍，根據保單條款和條件以及大量的自我保險扣留，旨在解決網絡風險的某些方面，但此類保險可能不足以覆蓋可能出現的所有損失或所有類型的索賠。

如果我們不能僱傭和留住足夠的合格人員，或者如果我們失去了關鍵人員，我們的業務將受到影響。

我們未來的成功在很大程度上取決於我們的主要高管、工程、銷售、營銷、製造和管理人員的持續貢獻。招聘和留住我們維持和發展市場地位所需的技術人員一直是困難的，預計將繼續困難。合格勞動力人員的總體短缺，加上公司越來越願意在完全偏遠的崗位上僱用這些人員，這些都有所增加，未來可能會繼續增加我們的薪酬成本，以便我們留住這些人員。如果我們不能僱傭和留住合格的員工，我們的業務和增長前景將受到損害。

我們目前沒有與我們的任何主要高管簽訂僱傭協議。瑞士法律禁止我們向高級管理人員支付某些遣散費，這可能會削弱我們招聘這些職位的能力。我們沒有為我們的任何主要高管購買關鍵人人壽保險，目前也不打算購買此類保險。失去我們任何高級管理層或其他關鍵員工的服務，都可能損害我們的業務。

適用税法的變更或税務糾紛的解決可能會給公司帶來不利的税務後果。

我們的税務狀況可能會受到税法、税務條約或税務法規的變化或我們提交所得税申報單的任何税務機關的解釋或執行的不利影響，特別是在美國、瑞士、臺灣和英國(英國)。我們無法預測任何具體立法提案的結果。

全球徵税標準是經濟合作與發展組織(經合組織)建議的結果，這些建議旨在防止跨國公司認為的基數侵蝕和利潤轉移(BEPS)。經濟合作與發展組織發佈了一份關於雙支柱解決方案的聲明，其中包括在“第二支柱”中包括全球最低税收。包括瑞士、美國和英國在內的許多國家已經簽署了經合組織的聲明。2023年，瑞士聯邦委員會通過了立法，將在2024年在瑞士實施15%的最低税率，瑞士沙夫豪森州也通過了立法，將從2024年開始提高州公司税率，導致瑞士的聯邦和州法定税率合計約為15%。此外，許多其他國家在Garmin開展業務的司法管轄區提出或頒佈了第二支柱立法。

部分是為了應對全球税收標準的變化，我們在2020年發起了一項公司間交易，將某些知識產權的所有權從瑞士轉移到美國，美國是該公司進行研發和高管管理的主要地點。在此遷移結束時，將在美國確認更高百分比的收入。由於與此公司間交易相關的轉讓定價固有的主觀性，我們正在尋求與相關司法管轄區達成提前定價協議，以提供定價方面的確定性。最終提前定價協議的最終結果和影響尚不清楚。

實施上述某些税收法規、預先定價協議的談判和最終結果，或兩者兼而有之，可能會對公司未來的所得税撥備、有效税率和財務報表產生重大不利影響。

此外，在確定我們的全球所得税撥備時，需要做出重大判斷。在我們的正常業務過程中，有許多交易和計算的最終税收決定是不確定的，最明顯的是在轉讓定價領域。我們定期接受税務機關的審計。儘管我們相信我們的税務估計是合理的，但税務審計和任何相關訴訟的最終確定可能與我們歷史上的所得税撥備和應計項目有很大不同。審計或訴訟的結果可能會對我們的所得税撥備、淨收入或確定期間的現金流產生實質性影響。

如果我們不能正確預測對我們產品的需求，我們可能無法確保我們產品的足夠數量或具有成本效益的生產，或者我們可能會有代價高昂的過剩生產或庫存。

對我們產品的需求取決於許多因素，由於我們的產品組合日益多樣化，我們的產品市場競爭日益激烈，以及我們的一些產品的市場日趨成熟，因此可能難以預測。需求的重大意想不到的波動已經並可能在未來給我們的運營帶來以下挑戰：

貿易法規的變化，包括貿易限制、制裁、關税或關税，可能會嚴重損害我們的運營結果。

貿易和其他國際爭端可能導致關税、關税、制裁和其他限制國際貿易的措施，並可能對我們的業務產生不利影響。例如，美國和中國之間的緊張局勢導致美國對從中國進口的商品徵收一系列關税。許多其他國家也考慮或實施了類似的措施。我們的某些產品需要繳納進口國海關當局徵收的關税。這些關税和關税是以這些產品的分類為基礎的，海關當局經常對這些分類進行審查。我們無法預測這些當局是否會改變我們產品分類的決定。任何此類變化都可能導致對我們產品進口的額外關税、關税或其他限制。實施額外的政府控制或法規，對自由貿易、貿易制裁、關税或關税施加新的或加強的限制，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

經濟、監管和政治條件以及不確定性可能會對我們的收入和利潤產生不利影響。

我們的收入和利潤在很大程度上取決於總體經濟狀況和我們競爭的市場對產品的需求。我們在美國以外的業務佔我們總收入的很大一部分，這可能會帶來挑戰，具體取決於全球和地區範圍內的經濟和地緣政治條件。經濟疲軟或消費者和企業支出受到限制，過去曾導致收入下降，未來可能導致收入下降，以及我們管理庫存水平和收取客户應收賬款的能力出現問題。此外，我們的零售商和OEM客户經歷的財務困難已經並可能導致我們的應收賬款中的大量壞賬註銷和準備金增加，並可能對我們的經營業績產生不利影響。

我們產品的毛利率可能會波動或下降。

我們一些部門的毛利率波動很大，未來可能會下降，這是因為競爭性降價並沒有完全被材料成本的降低所抵消。此外，由於許多其他因素，包括產品組合、匯率、運費和組件成本、製造設施利用率和單位產量，我們的整體毛利率可能會在不同時期波動。特別是，特定產品的平均銷售價格在該產品的生命週期內往往會下降。為了抵消這種下降，我們打算主要依靠降低零部件成本，在現有產品的製造中獲得產量的提高和相應的成本降低，並推出具有先進功能的新產品，從而能夠以更高的平均售價出售。然而，我們不能保證我們將能夠在未來獲得任何此類產量的提高或成本的降低，或推出任何此類新產品。如果此類成本削減和新產品推出不能及時進行，或者我們的產品沒有獲得市場認可，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。

我們的知識產權對我們的運營很重要，如果知識產權侵犯了他人的權利或被他人侵犯，我們可能會遭受損失。

我們依靠專利、版權、商標和商業祕密、保密條款和許可安排的組合來建立和保護我們的專有權利。為此，我們擁有多項專利和註冊商標的權利，並定期提交申請，試圖保護我們在新技術和商標方面的權利。然而，不能保證我們的專利申請將成為已頒發的專利，或者我們的商標申請將成為註冊商標。此外，在某些國家，有效的版權、專利和商業祕密保護可能無法獲得、受到限制或沒有申請。此外，即使獲得批准，我們的專利或商標隨後也可能被其他人成功挑戰，或者因各種原因而失效。因此，我們目前擁有或以後可能獲得的任何專利或商標可能不會為我們提供顯著的競爭優勢。

我們產品的價值在很大程度上依賴於我們在許多專利申請領域的技術創新。第三方已經並可能在未來聲稱我們或我們的客户(其中一些客户受到我們的賠償)侵犯了他們的知識產權。例如，個人和團體已經購買並可能在未來購買知識產權資產，目的是主張侵權索賠並試圖從我們或我們的客户那裏獲取和解。這些索賠的數量近年來有所增加，未來可能還會繼續增加。此類索賠可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。我們不時收到指控侵犯專利、商標或其他知識產權的通信，我們一直是、目前也是指控專利侵權的訴訟的被告。與專利或其他知識產權有關的訴訟既昂貴又耗時，而且目前還沒有成本效益高的保險。我們可以向這些方尋求許可，但他們可能拒絕授予我們許可或要求商業上不合理的條款。此類侵權索賠還可能導致我們承擔重大責任，暫停或永久停止使用關鍵技術或工藝，或生產或銷售主要產品。

我們的產品和服務可能會受到設計和製造缺陷的影響，這些缺陷可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的產品和服務，或安裝了我們產品的OEM客户的產品和服務，可能會受到設計和製造缺陷的影響。不能保證我們能夠檢測和修復我們產品和服務中的所有問題和缺陷，並且可能對那些影響我們OEM客户的問題和缺陷做出有限的反應。未能做到這一點可能會導致召回、產品更換或修改、聲譽損害以及重大保修和其他費用，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

如果我們的產品出現故障或包含錯誤或缺陷，我們還可能對人身傷害和財產損失承擔重大責任，在某些情況下，可能會受到懲罰性賠償的判決。我們為涉及我們的產品的事故相關風險提供保險。然而，不能保證這種保險足以支付訴訟費用或對他人造成的損害，也不能保證這種保險將繼續以商業上合理的費率提供。此外，保險覆蓋範圍可能不包括懲罰性損害賠償，也可能不包括相關法律費用和辯護費用，這可能會導致利潤率較低。如果我們無法維持足夠的保險來支付產品責任成本，或者如果我們的保險覆蓋範圍不包括賠償，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們有針對我們的索賠和訴訟，可能會導致不利的結果。

我們面臨着各種各樣的索賠和訴訟。部分或全部索賠的不利結果可能會導致重大的金錢損害或禁令救濟，這可能會對我們開展業務的能力產生不利影響。訴訟和其他索賠受到內在不確定性的影響，結果可能很難預測。管理層可能沒有為或有負債預留足夠的準備金，或者我們可能遭受不可預見的負債，這可能會影響一個財政期間的結果。對我們的綜合財務報表可能會產生重大不利影響的期間，可能會出現不利的最終結果的影響並可合理評估，或者我們會以其他方式蒙受超過我們準備金的損失，並可能損害我們的業務、財務狀況和經營結果。

我們的產品可能包含未檢測到的安全漏洞，這可能會損害我們的聲譽、損失收入、轉移開發資源、增加保修索賠和訴訟。

我們產品中未發現的漏洞可能會使它們暴露在黑客或其他肆無忌憚的第三方面前，這些第三方開發和部署可能攻擊我們產品的病毒和其他惡意軟件程序。我們產品中的實際或感覺到的安全漏洞可能會損害我們的聲譽，並導致一些客户退回產品，減少或推遲未來的購買，或使用競爭產品。

作為一家在全球範圍內運營的企業，我們受到複雜且不斷變化的全球法律法規的影響，這使公司面臨潛在的責任、成本增加以及對我們業務的其他不利影響。

我們的全球業務受到複雜且不斷變化的法律法規的約束，包括以下領域的法律法規：電信;環境、健康和安全;勞動和就業;反壟斷;數據隱私和安全;消費者保護;產品責任;反腐敗;進出口和貿易;外匯管制;反洗錢;以及税收。

遵守這些法律法規既繁重又昂貴，增加了我們開展全球業務的成本。我們已實施旨在確保遵守適用的全球法律及法規的政策及程序，但鑑於全球法規的眾多性、複雜性及不斷變化的性質，無法保證我們將始終遵守所有全球法規。我們未能遵守該等法律及法規可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

我們的業務受各種美國和國際法律、法規以及有關數據保護的其他法律義務的約束。

我們收集、存儲、處理和使用個人信息和其他用户數據。除其他信息外，我們的用户個人信息可能包括姓名、地址、電話號碼、電子郵件地址、支付賬户信息、身高、體重、年齡、性別、心率、睡眠模式、基於GPS的位置和活動模式。

包括美國在內的世界各地的監管機構和立法機構已經頒佈或正在考慮頒佈一系列有關數據保護的立法和監管提案。這些法律在不斷髮展，在不同的司法管轄區可能不一致。遵守這些不同的法律可能會導致我們產生大量成本，或要求我們以不利於我們業務的方式改變我們的商業慣例。違規行為可能導致重大處罰、政府調查和監管程序、訴訟、損害我們的品牌以及減少我們的產品和服務的使用。其中許多法律規定了嚴厲的處罰。例如，根據歐盟的《通用數據保護條例》，潛在的罰款可能高達公司全球總收入的4%。

自然災害、災難性事件或氣候變化以及相關要求和壓力可能會影響我們的財務業績。

自然災害和極端天氣事件，如海嘯、颱風、洪水、野火或地震，可能發生在我們擁有製造或倉儲設施的地區，這可能導致我們的業務運營中斷、庫存損失或影響我們產品的銷售。全球氣候變化還可能導致某些類型的自然災害更頻繁地發生或造成更嚴重的影響。有關我們的主要屬性的描述和位置，請參見第2項“屬性”。這些事件也可能對我們的供應商產生影響，影響我們的供應鏈或我們的客户，並影響對我們產品的需求。如果我們的備份和恢復計劃不足以最大限度地減少業務中斷，或者如果我們的保險不足以收回與此類事件相關的成本，我們的財務業績可能會受到不利影響。

由於相關監管及立法措施、OEM客户或其他策略合作伙伴的要求，以及不斷演變的社會壓力（包括減少航空及海運業碳足跡的壓力），氣候變化亦可能對我們的業務構成風險，這可能對我們產品的市場產生負面影響。美國環境保護署根據《清潔空氣法》授予的權力對温室氣體排放進行監管。美國國會，以及世界各地的其他監管機構和立法機構，可以通過進一步的立法來強制減少温室氣體排放，實施限額交易計劃，或促進可再生能源和能源效率。這些措施可能會影響流動性和運輸趨勢，從而減少對我們某些產品的需求。

如上文所述，如果氣候變化對自然災害、監管環境或社會壓力產生影響，則可能導致我們所服務的市場（包括汽車、航空和海運）對某些產品的需求發生變化。如果我們未能調整我們的產品和服務，以應對監管和/或消費者偏好變化帶來的新機遇，可能會對我們的財務業績產生不利影響。

由於不確定將頒佈哪些法律法規，我們無法預測這些法律法規對我們未來綜合財務狀況、經營業績或現金流的潛在影響。

我們的一些產品受到政府監管或認證。由於政府停擺或認證過程中的其他延誤，未能及時獲得我們產品所需的認證，可能會損害我們的業務。

我們所有打算安裝在經過型號認證的飛機上的航空產品都需要聯邦航空管理局(FAA)的認證。在需要的程度上，認證是一個昂貴和耗時的過程，需要大量的重點和資源。無法獲得或長期拖延獲得此類認證可能會對我們推出新產品的能力產生不利影響，對於某些航空OEM產品，可能會對我們客户銷售飛機的能力產生不利影響。我們在獲得航空產品認證方面的延誤已經造成，並可能在未來導致我們被要求向我們的客户支付賠償。此外，如果美國國會未能為聯邦航空局的運營撥款，導致聯邦航空局的運營停擺或聯邦航空局員工因政府部分或完全關閉或其他原因而休假，可能會導致美國聯邦航空局對我們的航空電子產品進行必要的認證，以及使用我們的航空電子產品的飛機的生產、銷售和註冊的延遲。因此，這種能力不足或延誤可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。此外，我們不能保證我們的認證產品不會被取消認證。任何此類取消認證都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

此外，根據FCC的規章制度，無線收發產品需要得到美國FCC和銷售地外國可比當局的認證。Garmin在歐洲銷售的產品必須符合歐盟委員會的相關指令。延遲獲得新產品所需的認證，或Garmin產品的增強，或失去Garmin現有產品的認證，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們美國聯邦所得税分類或我們子公司所得税分類的變化可能會給我們10%或更多的美國股東帶來不利的税收後果。

2017年12月22日簽署的《美國減税和就業法案》(以下簡稱《2017法案》)可能已經改變了美國股東的後果，即根據適用於美國控制的外國公司(“CFCs”)所有者的美國聯邦所得税法，擁有或被視為擁有非美國公司(10%美國股東)股票10%或更多投票權或價值的美國股東。

2017年法案廢除了國內收入法典第958(B)(4)條，除非在未來的法規或其他指導中做出澄清，否則可能會導致公司的某些外國子公司相對於任何一個10%的美國股東被歸類為CFCs。這可能是這樣的結果，無論10%的美國股東是否像以前的規則那樣，直接或間接擁有公司超過50%的投票權或價值。

2017年法案的其他條款可能會給氟氯化碳10%的美國股東帶來額外的税收後果。例如，2017年法案在《國税法》中增加了第951a條，該條款要求氟氯化碳的10%的美國股東在收入中按比例計入其在氟氯化碳的全球無形低税收入(GILTI)中的比例份額。2017年法案還取消了第951(A)條中的要求，即外國公司必須被視為氟氯化碳，為期至少30天，才能使10%的美國股東獲得當期收入。

本公司可不時選擇採用反攤薄措施，例如股份回購計劃。如上所述，這些措施可能會無意中增加10%的美國股東，從而給這些股東帶來不利的税收後果。鑑於目前CFCs適用範圍的不確定性，我們敦促股東諮詢他們的個人税務顧問，以獲得關於適用於CFCs所有者的美國聯邦所得税法2017年法案修訂的建議。

我們的季度經營業績會受到波動和季節性的影響。

我們的經營業績很難預測。我們未來的季度經營業績可能會有很大波動。如果這樣的經營業績下降，我們的股票價格可能會下降。隨着我們業務的擴大，我們的運營費用，特別是我們的研發和信息技術成本，在某些時期佔我們銷售額的百分比有所增加。如果收入減少，而我們繼續增加運營費用，我們的運營業績將受到負面影響。

從歷史上看，我們每個財年第一季度的收入都較低，因為我們的許多設備都高度面向消費者，而消費者在這個季度的購買量傳統上更低。然而，這可能會根據新產品發佈的時間而波動。由於春季消費者在這些產品上的支出增加，我們的某些健身、户外、海洋和汽車產品的銷售額在第二財季往往會更高。由於假日期間消費者在電子設備上的消費模式增加，我們許多消費產品的銷售額在第四財季也有所上升。

我們依賴獨立的經銷商和分銷商來銷售我們的產品，這些渠道的中斷將損害我們的業務。

由於我們向獨立經銷商和分銷商銷售我們的許多產品，我們面臨許多風險，包括與他們的庫存水平和對我們產品的支持相關的風險。如果經銷商和分銷商試圖降低他們的庫存水平，或者如果他們沒有保持足夠的庫存水平來滿足客户需求，我們的銷售可能會受到負面影響。

我們的許多經銷商和分銷商也銷售我們競爭對手提供的產品。如果我們的競爭對手向我們的經銷商和分銷商提供更優惠的條件，這些經銷商和分銷商可能會降低或拒絕銷售我們的產品。未來，我們可能無法留住或吸引足夠數量的合格經銷商和分銷商。如果我們不能與經銷商和分銷商保持成功的關係，或擴大我們的分銷渠道，我們的業務將受到影響。

我們的大客户也可能尋求通過增加促銷計劃或其他措施來利用他們的地位來提高他們的盈利能力，這可能會對我們的毛利率產生負面影響。此外，任何大客户的流失都可能對我們的銷售和利潤產生不利影響。有關信貸風險集中的更多資料，請參閲綜合財務報表附註1。

我們可能尋求戰略收購、投資、戰略合作伙伴關係或其他風險投資，如果我們不能成功識別、評估、完成和整合此類交易，我們的業務可能會受到實質性損害。

我們不斷評估收購機會和機會，以投資於互補業務、技術、服務或產品，或與能夠提供對這些資產的訪問權、更多產品或服務、更多分銷或營銷協同效應或更多行業專業知識的各方建立戰略合作伙伴關係。我們可能無法找到合適的收購、投資或戰略合作伙伴，或者如果我們在未來找到合適的候選人，我們可能無法以商業上有利的條款完成這些交易，甚至根本無法完成。

任何過去或未來的收購也可能導致難以吸收被收購的員工、運營和產品，並將資本和管理層的注意力從其他商業問題和機會上轉移開。被收購公司的整合可能會導致與技術整合和缺乏經驗的管理團隊相關的問題。在完成收購之前進行的盡職調查可能不會發現某些風險或負債，這些風險或負債可能會對我們的業務和財務業績產生重大影響。此外，被收購公司的關鍵人員可能會決定不為我們工作。我們可能無法成功整合商業、運營和金融活動，如內部控制、2002年薩班斯-奧克斯利法案合規、網絡安全措施、GDPR以及與我們未來可能進行的收購相關的其他公司治理和監管事項、運營、人員或產品。如果我們不能成功整合此類交易，我們的業務可能會受到實質性損害。

我們的業務受到地緣政治不穩定、戰爭或恐怖主義造成的中斷和不確定性的影響。

地緣政治不穩定、戰爭行為或恐怖主義行為可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。具體而言，恐怖主義和戰爭的威脅以及對這一威脅的加強安全和軍事反應，或任何未來的恐怖主義行為，都可能導致重新部署全球定位系統所使用的衞星或中斷該系統。如果此類中斷影響我們的產品銷售，則可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

關閉領空或對通用航空實施限制將損害我們的業務。空域關閉可能導致我們通用航空產品的銷售減少，並延遲將我們在臺灣製造設施製造的產品運往我們的全球分銷設施，從而對我們向經銷商和分銷商供應新產品和現有產品的能力產生不利影響。

我們的許多產品依賴於全球定位系統和其他全球衞星導航系統（GNSS）。

全球定位系統（GPS）是一個基於衞星的導航和定位系統，由一個軌道衞星星座組成。衞星及其地面控制和監測站由美國國防部維護和操作。國防部目前不向用户收取獲取衞星信號的費用。這些衞星及其地面支持系統是複雜的電子系統，容易發生電子和機械故障，並可能遭到破壞。全球定位系統衞星的壽命有限，容易受到其運行的惡劣空間環境的損害。美國太空部隊和導彈系統中心繼續發射新衞星，以取代退役和老化的衞星。

儘管正在努力修理、維護和更換無法運行的衞星，但如果大量衞星無法運行，在用新衞星替換這些衞星之前可能會有很長時間的拖延。運營衞星數量的減少可能會損害全球定位系統目前的效用以及現有和額外市場機會的增長。此外，隨着全球定位系統衞星和地面控制部分設施的現代化，軟件更新可能會造成問題。我們依賴公眾在GPS更新之前訪問公開的技術規範。

GPS由美國政府運營，美國政府致力於GPS的維護和改進;然而，如果政策發生變化，美國政府不再支持商業使用GPS，或者如果徵收用户費用或其他限制，則可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們的一些產品還使用來自增強GPS的基於衞星的增強系統（SBAS）的信號，例如美國廣域增強系統（WAAS）、日本基於MTSAT的衞星增強系統（MSAS）和歐洲地球同步導航覆蓋服務（EGNOS）。一些產品還使用區域衞星系統，如印度區域導航衞星系統（IRNSS），作為NavIC（印度星座導航）和準天頂衞星系統（QZSS）運行。SBAS運營能力的任何削減都可能導致我們許多航空產品的用户能力下降，從而影響我們的市場。

我們的一些產品還使用來自俄羅斯GLONASS、歐盟伽利略系統和中國BDS的衞星信號。國家或歐洲當局可能會向與其市場相關的公司（包括我們的競爭對手）提供優先獲取信號的機會，這可能會損害我們的競爭地位。使用非美國GNSS信號也可能受到FCC豁免要求以及基於國際貿易或地緣政治考慮的限制。如果我們無法使用這些系統開發及時和有競爭力的商業產品，或獲得及時和平等的服務信號，可能會導致收入損失。

我們依賴於無線電頻譜內分配頻段的可用性和未受影響的使用;我們的產品可能會受到新的或修改的頻譜使用的有害幹擾。

我們的全球定位系統技術依賴於美國政府GPS衞星提供的標準定位服務（SPS）。全球定位系統在全球分配給無線電導航衞星服務的無線電頻帶中運行。無線電頻率的國際分配是由聯合國的一個專門技術機構國際電信聯盟（國際電聯）進行的。這些分配還受到具有條約地位的無線電條例的制約，世界無線電通信會議每隔兩三年可對這些條例進行修訂。每個國家也有監管機構對如何使用每個波段。在美國，FCC和國家電信和信息管理局（NTIA）共同負責無線電頻率分配和頻譜使用法規。

我們的飛機雷達高度計產品在C波段以上的無線電頻段工作，該頻段已分配給5G移動無線系統。在機場附近運行的5G電信系統可能會對雷達高度計造成有害幹擾，導致高度計讀數不準確或完全故障。

這種或任何其他國際電聯或國家無線電頻譜的重新分配，包括頻段分割或頻譜共享，或相關頻段允許使用的其他修改，可能會對我們產品的實用性和可靠性產生重大不利影響，並可能對我們的業務和我們的客户產生重大負面影響。

與我們的股票相關的風險

我們股價的波動可能會對我們普通股的投資產生不利影響。

我們股票的市場價格一直非常不穩定，而且可能會繼續如此。在2023年期間，我們股票的收盤價從93.57美元的低點到128.91美元的高點不等。各種因素可能會導致我們的股票價格波動，可能會很大，包括但不限於：

此外，近年來，股票市場，特別是科技公司的股票市場，經歷了極端的價格波動，這些波動往往與受影響公司的經營業績無關。未來的任何這種波動都可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。

我們的官員和董事對我們有很大的影響。

截至2024年1月23日，我們的董事會成員和高管，以及他們各自的直系親屬和可能被視為該等個人或實體的關聯或相關的實體，實益擁有我們約20%的流通股。因此，這些股東可能能夠決定需要股東批准的公司行動的結果，如合併和收購和股東提案。這一級別的所有權可能會對推遲、推遲或阻止Garmin控制權的變更產生重大影響，並可能對我們普通股的其他持有者的投票權和其他權利產生不利影響。

我們股東的權利受瑞士法律管轄。

我們股東的權利受瑞士法律和嘉民股份有限公司S公司章程的約束。瑞士法律規定的股東權利不同於在其他司法管轄區註冊成立的公司的股東權利。例如，我們的公司章程授權董事會在最長一年的時間內將規定股本增加到最高120%和/或減少到公司現有規定股本的最低90%。這一授權必須在每年的股東大會上續簽，才能繼續有效。此外，除了特定的例外情況，包括我們的公司章程中描述的例外情況，瑞士法律授予現有股東優先認購新發行的股票和其他證券的權利。瑞士法律也不像其他一些司法管轄區的法律那樣，在適用於不同類別股票的各種條款方面提供了很大的靈活性。瑞士法律還將董事會在其他一些司法管轄區擁有權力的某些公司行為保留給股東批准。例如，瑞士法律規定，股息和其他分配必須在股東大會上得到股東的批准。這些與我們的資本管理相關的瑞士法律要求可能會限制我們的靈活性，可能會出現更大的靈活性本可以為我們的股東提供實質性好處的情況。

我們有有限的資本儲備來進行分配，而不會讓我們的股東繳納瑞士預扣税。

截至2023年12月30日，我們有41億瑞士法郎的未分配出資準備金可供公司支付股息。在將這一準備金餘額返還給股東時，支付的股息一般將適用35%的瑞士聯邦預扣税。

當出資準備金完全使用時，瑞士聯邦預扣税必須從股息總額分配中預扣，並支付給瑞士聯邦税務局。根據雙重徵税條約有資格享受福利的持有者可能能夠追回部分預扣税。例如，根據《美利堅合眾國和瑞士聯邦關於所得税避免雙重徵税公約》，有資格獲得福利的美國持有人可以申請退還超過15%的條約税率(或超過5%的降低條約税率的符合資格的公司股東且至少參與我們有表決權的股份的税款，或者如果是合格的養老基金，則申請全額退還)。然而，不能保證我們的股東將批准從出資準備金中支付股息，或瑞士扣繳規則未來不會改變，或瑞士法律的變化不會對我們或我們的股東產生不利影響，特別是由於從出資準備金中進行的分配受到額外公司法或其他限制的影響。如果我們無法從出資準備金中支付股息，我們將無法在不向我們的股東繳納瑞士預扣税的情況下進行分配。

我們的股東在瑞士和臺灣執行某些外國民事責任的能力存在不確定性。

我們是一家瑞士公司，很大一部分資產位於美國以外，特別是臺灣。因此，可能很難在美國境內向我們送達傳票。此外，瑞士或臺灣的法院是否會承認或執行美國法院根據美國或其任何州的證券法的民事責任條款而獲得的針對我們的判決，或是否有權聽取瑞士或臺灣根據美國或其任何州的證券法對我們提起的原創訴訟，仍存在不確定性。

項目1B. 無法解決教育署職員評論

沒有。

項目1C。網絡安全

風險管理和戰略

Garmin有一個網絡安全風險管理計劃，總體上與行業標準和最佳實踐(如國家標準與技術研究所(NIST)網絡安全框架)的原則和方法保持一致，旨在通過評估、識別和管理來自網絡安全威脅的重大風險來保護公司信息系統的機密性、完整性和可用性。我們信息系統平臺和相關網絡安全的管理與Garmin的產品開發和技術管理團隊緊密結合。網絡安全風險由公司內部的網絡安全專家以及滲透測試報告、網絡威脅情報和事件取證服務的第三方提供商識別、報告和管理。

材料風險識別

該公司通過各種方法識別來自網絡安全威脅的風險，包括但不限於內部和外部評估、安全事件、對業務環境、系統或技術變化的評估，以及同事、供應商、客户和安全研究人員的報告。這些過程發生在公司信息系統的採購、開發、集成、修改、運營和維護以及與任何第三方信息系統和服務的集成或引入、採購、收購或更新過程中。對公司經營環境的顯著變化進行審查，以確保公司信息系統的保密性、完整性和可用性。

材料風險評估

本公司評估網絡安全威脅對技術、信息、數據和業務運營的潛在影響方面的重大風險，考慮適用的法律和法規，並重點保護信息、數據和系統的機密性、完整性和可用性。相關的風險評估由公司的風險分析師、主題專家和信息技術人員執行，以識別、分析和量化風險和相關目標，並確定適當的管理行動和優先事項，以管理風險和實施緩解控制。當可能造成重大風險的控制措施發生變化時，將進行額外的評估以評估剩餘風險。風險評估還包括對法規和合同要求的適當考慮，並在適用的情況下涉及公司的法律、數據隱私、財務和風險保證職能。

材料風險管理

公司不斷分析和應對來自網絡安全威脅的重大風險，以便將其管理到可接受的水平。相關風險評估的結果被用來根據風險對公司的潛在影響來確定風險的優先順序，併為應對這些風險所涉及的必要行動和適當職能提供信息。Garmin的網絡安全風險管理流程被整合到公司的整體風險管理流程中。網絡安全威脅的重大風險將傳達給公司管理層和董事會，並與公司在確定緩解措施和資源分配時面臨的運營、法律和其他風險一起進行評估和考慮。

與第三方服務提供商相關的風險

Garmin運營着一個符合NIST原則的第三方風險管理計劃，以監督和識別來自網絡安全威脅的重大風險，採取適當的補救措施，並在適當時建立和維護補償控制。我們對將處理個人、機密或專有信息的第三方服務提供商進行網絡安全評估。在繼續與任何此類第三方服務提供商合作之前，我們要求他們補救或減輕我們的網絡安全評估中的任何重大發現，並在合同上同意在他們為Garmin提供服務的整個期間及之後保持可接受的網絡安全做法，只要他們保留任何個人、機密或專有信息，並在任何影響Garmin的網絡安全事件時立即通知Garmin。

網絡安全威脅帶來的風險

雖然該公司擁有旨在檢測和應對網絡安全威脅的技術和流程，但我們仍面臨着不斷變化的網絡安全威脅格局的風險。管理層不認為我們的業務戰略、運營結果或財務狀況受到來自網絡安全威脅的風險的實質性影響，但我們不能保證他們未來不會受到此類風險的實質性影響。有關網絡安全威脅風險的更多信息，請參閲本年度報告表格10-K第I部分第1A項“風險因素”。

治理

董事會監督

Garmin的整個董事會都發揮着風險監督的作用，包括網絡安全威脅帶來的風險。Garmin的首席執行官是董事會成員，Garmin的首席財務官和總法律顧問定期出席董事會會議，這有助於促進董事會和Garmin高級管理層之間關於風險的討論。此外，Garmin的網絡安全主管每年向董事會提供公司網絡安全實踐、風險和風險緩解戰略的全面更新。董事會的每一位成員都積極參加這些討論，並有機會提出問題或提供指導。Garmin的首席執行官和網絡安全主管還在適當的情況下與董事會成員進行特別討論，如果出現特定的網絡安全風險。

管理人員在管理風險和監控事件中的作用

Garmin的網絡安全主管擁有30多年的相關網絡安全經驗，負責監督公司的網絡安全風險管理計劃，並負責評估和管理公司來自網絡安全威脅的重大風險。Garmin的網絡安全主管定期與包括首席執行官在內的公司高級管理層會面，討論公司的網絡安全實踐、風險、風險緩解戰略，以及是否需要進一步投資於內部或外部網絡安全資源。

如果網絡安全團隊檢測到潛在的重大網絡安全事件，它會迅速上報給公司的網絡安全主管，後者隨後啟動公司的事件響應計劃，並召集事件響應團隊，其中包括公司法律、財務、運營、通信、風險保證和其他部門的領導和適當的行政領導。首席執行官將向公司董事會通報任何重大網絡安全事件。

項目2.P馬戲團

Garmin及其子公司擁有大部分主要物業，並出租某些其他物業。根據地點的不同，這些房產可以用於製造、倉儲、研發、辦公空間或活動的組合。Garmin的主要屬性描述如下：

Garmin International，Inc.在美國堪薩斯州奧拉西東151街1200號佔地約107英畝，佔地約199,000平方英尺，大部分產品設計和開發工作在這裏進行，大多數航空面板安裝產品都是在這裏生產的，產品在北美、中美洲和南美洲進行倉儲和支持。199萬平方英尺包括一個77.5萬平方英尺的製造和配送中心。關於Olathe設施的債券融資和該設施的擴建，Olathe市擁有Olathe設施的合法所有權，Olathe設施由該市出租給Garmin的子公司。在全額支付未償還債券後，奧拉西市有義務以象徵性的金額將所有權轉讓給Garmin的子公司。Garmin International，Inc.已購買了所有未償還債券，並預計將繼續持有這些債券至到期，以受益於財產税減免。

Garmin International，Inc.以土地租賃的形式在美國堪薩斯州加德納新世紀機場1號的新世紀機場租賃了14.8萬平方英尺的土地，並在這塊土地上佔據了兩個機庫，其中一個擁有(4.7萬平方英尺)，另一個租賃(5.3萬平方英尺)。這兩個屬性都是用於航空產品開發和認證的飛行測試和認證設施。

Garmin International，Inc.在美國佛羅裏達州米拉馬市10369 N Commerce Pkwy租賃了約341,000平方英尺的設施。這些設施用於JL Audio品牌音頻產品的設計和開發、製造和倉儲。

Garmin International，Inc.還在堪薩斯州的Olathe擁有大約367英畝的額外土地，可以容納未來的房地產開發。

Garmin AT，Inc.根據土地租賃協議，租賃了美國俄勒岡州塞勒姆特納路2345號東段約18英畝的土地。這份土地租約的當前期限將於2030年結束，但Garmin AT，Inc.有權將土地租約延長至2050年。Garmin AT，Inc.擁有並佔據了一個115,000平方英尺的辦公和製造設施，以及一個33,000平方英尺的飛機機庫，作為這片土地上的飛行測試和認證設施。Garmin AT，Inc.還在同一物業擁有並佔用了另外66,000平方英尺的設施，用於客户支持和研發活動。

佳民公司位於臺灣新北市西直區樟樹二路68號，佔地247,000平方英尺，位於美國證券交易委員會97號，佔地185,000平方英尺。分別是位於臺灣新北市西直區新泰5路1號的224,000平方英尺廠房、位於臺灣桃陽縣林口市華亞2路270號的576,000平方英尺廠房及位於臺灣台南市新市鎮大塘港路3號的615,000平方英尺廠房。江蘇省揚州市八里鎮金山路122號加民中國揚州有限公司租賃了一個204,000平方英尺的製造工廠，人民Republic of China。這些設施用於Garmin的大部分健身、户外和海洋產品的製造和倉儲，以及便攜式航空產品和一些汽車OEM產品。這些設施還用於亞太地區國家的研究和開發活動以及產品的營銷和支持。

Garmin(Europe)Ltd.擁有並佔用位於英國南安普頓Hounsdown商業園Liberty House的155,000平方英尺的建築，並租用了位於英國Eastleigh Boyatt Wood的4 Parham Dr的100,000平方英尺的設施，這兩個設施都用於倉儲、配送和辦公空間。

Tacx B.V.擁有並佔用一個291,000平方英尺的工廠，位於荷蘭MA Oegstgeest 2343號De Boeg2。該設施用於室內培訓產品的設計和開發、製造和倉儲。

加明·弗羅茨瓦夫種ZO.O租賃了位於Ul的319,000平方英尺的設施。Ryszarda Chomicza 2，55-040 Biskupice Podgórne，波蘭。該工廠用於製造某些汽車OEM產品，以及在該地區分銷其他Garmin產品。

Garmin還在世界各地擁有和租賃了上面沒有描述的其他物業，用於辦公空間、倉儲和零售。本公司相信其現有設施及物業經營狀況良好，適合開展業務。

項目3.法律訴訟程序

在正常業務過程中，公司及其子公司是各種法律索賠、訴訟和投訴的當事人，包括涉及專利侵權、其他知識產權、產品責任、客户索賠和各種其他風險的事項。無法肯定地預測本公司及其子公司最終是否會在這些法律問題上取得成功，或者如果不成功，可能會產生什麼影響。然而，公司管理層預計，這些法律程序中的任何一項的結果都不會對公司的經營業績、財務狀況或現金流產生重大不利影響。

在截至2023年12月30日的財政年度內，公司解決或解決了一些對公司的財務狀況或經營結果沒有重大影響的個別或整體問題。

項目4.地雷FYY披露

不適用。

關於我們的執行官員的信息

截至2024年2月21日，Garmin的高管如下：

高敏海博士自2013年1月以來一直擔任Garmin Ltd.的執行主席。高博士是Garmin的聯合創始人之一，曾於2004年8月至2012年12月擔任董事長，並於2000年8月至2004年8月擔任聯席主席。他於2002年8月至2012年12月擔任首席執行官，並於2000年8月至2002年8月擔任聯席首席執行官。

克利夫頓·A·彭布爾自2013年1月起擔任嘉民股份有限公司總裁兼首席執行官。自2004年8月以來，他還一直擔任Garmin Ltd.的董事。自1989年10月加入Garmin擔任軟件工程師以來，他曾擔任過其他各種職位，包括總裁和首席運營官，總裁工程副總裁和董事工程。彭博還擔任董事的董事和Garmin旗下多家子公司的高管。

道格拉斯·G·博森自2014年7月加入Garmin以來，一直擔任Garmin Ltd.的首席財務官兼財務主管。博森還擔任董事的董事和Garmin旗下多家子公司的高管。

安德魯·R·埃特金德2009年6月至今，總裁副主任、法律總顧問、嘉民律師事務所祕書。他於1998年2月加入Garmin，擔任Garmin國際公司的總法律顧問。埃特金德還擔任董事和高民多家子公司的高級管理人員。

帕特里克·德斯布瓦自2017年2月以來，一直擔任Garmin有限公司的主要子公司Garmin International，Inc.的運營執行副總裁總裁。他於2011年11月加入Garmin，擔任執行辦公室副主任總裁。

菲利普·施特勞布自2017年2月起擔任加民國際航空公司董事航空執行副總裁總裁。自從1993年7月加入Garmin擔任軟件工程師以來，他還擔任過各種其他職位，包括董事工程和軟件工程經理。施特勞布還擔任董事的董事和嘉民集團其他多家子公司的高管。

丹尼·巴特爾總裁自2006年10月起擔任嘉民國際有限公司全球銷售部副總裁。自1992年11月加盟Garmin擔任銷售經理以來，他曾擔任過各種職位，包括董事全球高級銷售部、董事消費者銷售部和董事國際市場部。巴特爾也是董事的董事，也是高民集團其他多家子公司的高管。

肖恩·比德萊科姆自2011年2月以來，一直擔任Garmin(歐洲)有限公司的主要子公司Garmin(歐洲)有限公司的董事歐洲、中東和非洲地區董事總經理。他於1994年2月加入Garmin，擔任Garmin(歐洲)有限公司的總經理。比德萊科姆先生還擔任Garmin的董事和其他多家Garmin子公司的高級管理人員。

蘇珊·萊曼自2016年6月起擔任佳民國際有限公司全球消費者營銷副總裁總裁。自2010年重新加入GARMIN以來，她先後擔任過產品經理、市場團隊負責人和董事市場主管等職位。萊曼女士曾於1996年至1999年在Garmin公司擔任營銷經理。

勞裏·米納德2007年7月起任佳民國際有限公司人力資源部副主任總裁。自1996年3月加入Garmin以來，她一直擔任人力資源專員和董事人力資源部的職位。

馬修·芒恩自2011年5月加入Garmin以來，總裁一直擔任Garmin International，Inc.董事汽車原始設備製造商總經理。

王成--衞哲自2019年4月起擔任Garmin有限公司主要子公司Garmin Corporation的總經理。自1992年7月加盟Garmin以來，他曾擔任過各種其他職位，包括Garmin公司的監督、經理、董事和總經理助理。Mr.Wang還擔任董事和嘉民其他多家子公司的高管。

所有執行幹事每年選舉一次，任期至選出繼任者並獲得資格為止，或直至被免職或辭職。執行幹事與任何其他人之間沒有任何安排或諒解，根據這些安排或諒解，他或她被選為或將被選為幹事。這些高管中沒有任何一人有家庭關係。

部分第二部分：

項目5.本公司普通股市場，相關股份持股人事項與發行人購買股權證券

自2021年12月7日起，Garmin的股票在紐約證券交易所交易，交易代碼為“GRMN”。2021年12月7日之前，高民的股票自2000年12月8日首次公開募股(首次公開募股)以來在納斯達克股票市場交易，代碼為“GRMN”。截至2024年1月31日，登記在冊的股東有290人。

關於S-K法規第201(D)項要求披露的某些股權計劃信息，請參閲本報告第12項“股權補償計劃信息”。

發行人購買股票證券

在截至2023年12月30日的13週期間，按交易日期彙總的股票回購活動如下(以千計，每股金額除外)：

(1)董事會於2022年4月22日批准了一項於2022年4月27日宣佈的股票回購計劃(“2022年計劃”)，授權公司購買最多3億美元的普通股，不包括任何相關消費税的成本。股票回購可能是在公開市場或私下協商的交易中進行的，包括根據修訂後的1934年證券交易法規則10b5-1和規則10b-18的規定進行的計劃。回購股份的時間和數量取決於市場狀況、商業狀況和適用法律，並由管理層酌情決定。2022年計劃不要求購買任何最低數量的股票，並且可能在任何時候被暫停或終止。股份回購授權於2023年12月29日到期。有關股份回購的其他信息，請參閲本年度報告第II部分第8項表格10-K中的合併財務報表附註8.

(2)每股平均支付價格包括與回購相關的成本，但不包括任何相關消費税的成本.

分紅

我們普通股的未來股息，如果有的話，必須得到我們股東的批准。在行使酌情權向股東建議批准派息時，本公司董事會將考慮本公司的財務狀況、經營業績、現金需求及盈餘、適用法律的法定要求、合同限制，以及他們認為相關的其他因素。欲瞭解更多信息，請參閲本年度報告中題為“我們有有限的資本儲備進行分配，而不向我們的股東繳納瑞士預扣税”的表格10-K第I部分第1A項中的風險因素。

股票表現圖表

此績效圖表不應被視為已在美國證券交易委員會存檔或受1934年證券交易法第18節的約束，也不應被視為通過引用納入我們根據修訂後的1933年證券法提交的任何文件中。

下圖將S的5年普通股累計總回報率與納斯達克綜合指數、S指數和S非必需消費品指數的累計總回報率相匹配。從2024年財年開始，該圖表將只包括S指數和S非必需消費品指數。Garmin Ltd.認為，S非必需消費品指數比納斯達克綜合指數更具相關性，是繼Garmin Ltd.S的股票從納斯達克轉移到紐約證券交易所後發佈的行業指數。該圖表跟蹤了從2018年12月29日(“12/29/18”)到2023年12月30日(“12/30/23”)對我們普通股和每個指數(包括所有股息的再投資)進行的100美元投資的表現。

這張圖中包含的股價表現並不一定預示着未來的股價表現。

第六項。[已保留]

項目7.管理層對以下問題的討論和分析財務狀況及經營業績

以下對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析側重於並旨在澄清我們的經營結果、截至2023年12月30日和2022年12月31日的財年我們的財務狀況、流動性、資本結構和業務發展的某些變化，以及這兩個財年的年度比較。本討論應結合其他相關信息閲讀，並以此為參考，這些信息包括但不限於經審計的綜合財務報表(包括其附註)、對我們業務的描述，以及上文第1A項中討論的風險因素。關於我們在截至2021年12月25日的財政年度的經營業績的討論，以及截至2022年12月31日的財政年度與2021年12月25日的財政年度的年度比較，可在我們截至2022年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告第7項中找到。

如前所述，以下討論以及本表格10-K的其他部分包含關於未來可能發生的事件的陳述。讀者可以通過使用“預期”、“預期”、“相信”等動詞或類似的動詞或此類動詞的構詞來識別這些前瞻性陳述。如果我們作為陳述基礎的任何假設被證明是不正確的，或者出現意想不到的情況，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述所預期的大不相同。差異可能是由若干因素或多種因素組合造成的，包括但不限於上文在項目1A中討論的那些因素。強烈鼓勵讀者在評估任何此類前瞻性陳述時考慮這些因素。除非法律要求，我們不承諾更新本10-K表格中的任何前瞻性陳述。

Garmin的財政年度是52-53周，在日曆年的最後一個星期六結束。2023財年為52周，2022和2021財年分別為53周和52周。除另有説明外，所有年份和日期均指公司的會計年度和會計期間。除文意另有所指外，本文件中提及的“我們”、“本公司”及類似術語均指Garmin有限公司及其附屬公司。

除非另有説明，表中列出的美元金額以千為單位，每股數據除外。

概述

該公司是全球領先的無線設備供應商，其中許多設備具有全球定位系統(GPS)導航功能，以及為積極生活方式的人設計的應用程序。Garmin分為健身、户外、航空、海洋和汽車OEM五個運營部門。這些運營部門代表我們的可報告部門。該公司的首席執行官已被確定為首席運營決策者(CODM)，他單獨分配資源並評估每個運營部門的業績。

營商環境更新

2023年，包括高通脹和高利率在內的一些不利因素影響了經濟環境和消費者行為。此外，雖然我們的全球供應鏈經常受到零部件短缺、交貨期延長、成本波動和物流限制的影響，但最近的商業環境有時會進一步放大其中某些因素。隨着時間的推移，商業環境的影響的性質和程度仍然不確定。有關本公司面臨的風險和不確定性的進一步討論，請參閲本年度報告第I部分，第1A項，“風險因素”的表格10-K。

關鍵會計估計

一般信息

我們對財務狀況和經營結果的討論和分析是以公司的綜合財務報表為基礎的，這些財務報表是根據美國公認的會計原則編制的。這些財務報表的列報要求管理層作出估計和判斷，以影響所報告的資產、負債、收入和費用數額以及有關或有資產和負債的披露。在持續的基礎上，我們評估我們的估計，包括與客户銷售計劃和激勵、產品退貨、壞賬、庫存、投資、商譽、無形資產、所得税、保修義務以及或有和訴訟相關的估計。我們根據歷史經驗及各種其他被認為在當時情況下屬合理的假設作出估計，這些假設的結果構成對資產及負債賬面價值作出判斷的基礎，而該等資產及負債的賬面價值並非從其他來源輕易可見。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值不同。請參閲綜合財務報表附註1，瞭解我們與關鍵會計估計有關的重要會計政策。

未確認的所得税優惠

我們確認與不確定的所得税頭寸相關的負債，包括與轉讓定價相關的負債，這是基於我們對是否應繳納附加税以及應繳納附加税的程度的估計。我們只有在最終證明不需要支付這些金額，或税務機關根據税務狀況的技術優點進行審查後，更有可能維持該税務狀況時，才會確認不確定的税務狀況所帶來的税務利益。在財務報表中確認的來自該等倉位的税項利益是根據最終結算時更有可能實現的最大利益金額來計量的。

評估不確定的税務狀況需要重大判斷，包括對獨特事實和情況的評估以及對法律法規的解釋，特別是對可能產生各種結果的定價分析的評估。這些未來税收後果的實際結果的變化可能會對我們的合併財務報表產生重大影響。

會計術語和特徵

淨銷售額

我們的淨銷售額主要來自向我們的零售合作伙伴、經銷商和分銷商網絡、安裝和維修商店、原始設備製造商(OEM)、我們的在線商店(garmin.com)、連接服務的訂閲以及我們自己的零售店的銷售。請參閲合併財務報表附註1中的收入確認討論。我們的目標是實現從零售、經銷商和分銷商客户那裏收到的訂單的快速週轉。與OEM客户的某些安排是在飛機、船隻或車輛生命週期開始時達成的，目的是在整個生產生命週期內滿足客户的採購需求，儘管通常沒有確定的數量承諾，因此銷售額是按訂單產生的。因此，我們不認為積壓的信息對於理解我們的業務是重要的。

淨銷售額受季節性波動的影響。通常，由於假日購物季的需求增加，我們消費品的銷售在第四季度達到最高水平，在較小程度上，由於春季和夏季的需求增加，第二季度的銷售達到最高水平。我們消費產品的銷售也受到新產品發佈時間的影響。我們的航空和汽車OEM產品沒有太大的季節性變化，但更多地受到飛機認證時間、法規要求、汽車項目製造以及在最初需求通常最強勁的時候發佈新產品的影響。

銷貨成本和毛利

原材料成本是我們銷售商品成本中最重要的組成部分。我們現有的在內部進行產品設計和製造的做法使我們能夠從不同的供應商那裏採購組件，並在可能的情況下重新設計我們的產品，以利用更低成本或更容易獲得的組件。

我們相信，我們靈活的生產模式使我們的工廠能夠體驗到相對較低的製造成本。總的來説，臺灣製造的產品一直是我們產量最高的產品。我們在臺灣和中國的製造業勞動力成本歷來低於其他地區。

與我們產品的運輸和交付相關的運輸和搬運成本包括在售出商品的成本中。這樣的成本會因多種因素而波動，包括市場定價和我們使用的各種交通方式的組合。

銷售價格波動，包括與外匯波動相關的價格波動，已經並可以預期對我們的毛利潤產生影響。我們的綜合毛利率，即毛利佔淨銷售額的百分比，取決於部門組合，在較小程度上取決於每個部門的產品組合。

廣告費

我們的廣告費用主要包括媒體廣告、與零售合作伙伴的合作廣告、銷售點展示和贊助費用。

銷售、一般和行政費用

我們的銷售、一般和行政費用主要包括：

研究與開發

我們的大部分研發成本包括工程人員成本、產品和原型開發中使用的測試設備和組件的成本，以及外部產品開發成本。

我們致力於提高新產品的創新設計和開發水平，努力擴大服務於我們現有的消費和航空市場以及新的汽車OEM計劃和活躍生活方式產品的新市場的能力。

經營成果

該公司於2023年1月宣佈進行組織重組，將消費汽車運營部門與户外運營部門合併。因此，該公司的運營部門(也代表其應報告的部門)是健身、户外、航空、船舶和汽車OEM。分別截至2022年12月31日和2021年12月25日的53周和52週期間的業績已進行重塑，以符合本期間的列報。這一變化對公司的綜合經營結果沒有影響。

下表列出了我們在所示時期內的運營結果佔淨銷售額的百分比(由於四捨五入的原因，該表可能不適用)：

下表列出了我們五個可報告部門中每個部門通過營業收入實現的運營結果。該公司的CODM主要使用營業收入作為衡量利潤或虧損的指標，以評估部門業績和分配資源。營業收入為淨銷售額減去銷售成本和營業費用。淨銷售額直接歸因於每個細分市場。大部分售出貨品成本及大部分營運開支亦直接歸屬於每一分部，而若干其他售出貨品成本及營運開支則在考慮所分配開支的具體事實及情況下，以合理方式分配至各分部。對於下表中的每一行項目，可報告分部的總金額等於綜合損益表中的金額。

淨銷售額