由 AltC 收購公司提交

根據1933年《證券法》第 425 條

並被視為根據第 14a-12 條提交

根據1934年的《證券交易法》

標的公司：AltC 收購公司

委員會檔案編號 001-40583

日期：2024 年 2 月 5 日

以下是2024年2月2日 與AltC收購公司（“AltC”）的山姆·奧特曼和邁克爾·克萊因以及雅各布·德威特、卡羅琳·科克倫、 克雷格·比爾米爾、斯科特·奧爾巴赫、布萊恩·吉特和俄克拉荷馬公司（“Oklo”）的埃德·佩蒂特·德曼格舉行的投資者 演講記錄。該演講的視頻重播於 2024 年 2 月 5 日在 Oklo 的網站上公佈。

山姆·多恩： 大家好。我們要坐下來從這裏開始。好吧。
商業計劃和預期的商業模式視頻敍事：
雅各布·德威特： Oklo是一家先進的核技術開發商，但歸根結底，我們要做的是通過這些系統提供動力。我們可以出售電力，也可以只出售熱能，也可以組合出售。這意味着我們可以讓客户更輕鬆地從這些系統中購買他們真正想要的東西，即清潔、可靠、經濟實惠的電力和供熱，同時也為我們提供了一個平臺，讓我們在擴建和成長過程中借鑑技術，並通過各種系統擴展我們的經驗教訓。
卡羅琳·科克倫： 我們看到的是，公用事業更多地轉向輸電和配電，而不是發電。由大型公用事業公司建造、擁有和運營的大型發電廠，可能花費200億美元。人們對此的胃口不大。
Craig Bealmear： Oklo 是一家獨特的公司。我們的整個設計都建立在所謂的實驗增殖反應堆二號的基礎上。
雅各布·德威特： 選擇我們正在建立的技術基礎有其固有的優勢，但我們擁有更多小型工廠的模型也為我們提供了更多的數據和經驗，我們可以根據這些數據和經驗進行相應的迭代來構建，這給了我們巨大的優勢，因為再説一遍，沒有什麼比擁有真實機器和產品的真實世界體驗更勝一籌了。
我個人最興奮的一件事是回收部分能帶來什麼，因為這種基本方法使你不僅可以考慮為這個國家提供超過150年的電力，還可以有效地在行星規模上生產數十億年的電力。這是一個非常鼓舞人心和令人興奮的推動力。

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卡羅琳·科克倫： 人工智能和數據中心所需的電量是天文數字。很多時候，人們想把錢花在清潔能源上，但如果要貴得多，他們可能做不到。因此，這是我們使命的重要組成部分，那就是讓它負擔得起。而回收核廢料可以做到這一點。
Craig Bealmear： 使我們與眾不同的另一件事是我們反覆出現的收入模式。我們將通過所謂的購電協議（PPA）向客户出售電力。客户方面的好處是他們從我們這裏獲得了可靠的電力。從首席財務官的角度來看，好處在於，PPA意味着我們將把經常性收入帶回另一個方向。
雅各布·德威特： 這對於投資者來説也非常有效，因為他們會考慮經常性收入的好處和穩定性，然後考慮隨着經常性收入的增長而可能出現的增長。這是一個很好的結果，也是一個很好的結構，可以用這個模型來實現。
我們在Oklo感到非常興奮的一件事是我們在組織外部建立的合作伙伴。他們擁有世界一流的基本能力、資源和專業知識，能夠與他們合作真是太棒了。
卡羅琳·科克倫： 我們對與西門子的合作感到非常興奮。
Craig Bealmear： 西門子將向俄克拉荷馬州提供我們的蒸汽輪機發電機。
卡羅琳·科克倫： 獨一無二的是，我們之所以能夠將其外包，是因為我們發電廠的規模，也因為我們發電廠的安全。
雅各布·德威特： 我們對與全球領先的致富者之一Centrus的合作感到興奮。
卡羅琳·科克倫： 我們還在與Centrus合作，讓他們從我們的發電廠購買電力，這樣他們就可以對自己的濃縮進行脱碳，這需要大量的電力。
雅各布·德威特： 我認為任務驅動是讓所有人繼續前進並不斷回到這個問題上的動力。當我們談論我們在這裏開發的東西時，它實際上是一套技術，從根本上講，它可以成為整個地球的大規模能源解決方案。這很容易讓人們起牀去做事情，對吧？人們之所以來到俄克拉荷馬州，是因為他們知道在這裏工作可以對世界產生巨大影響，這使你對幫助未來創造一個更美好的星球充滿信心。

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前瞻性陳述 視頻：
博尼塔·切斯特： 感謝您今天加入我們。我很高興歡迎您參加Oklo的投資者日。我叫博尼塔·切斯特，是俄克拉荷馬州的傳播和媒體總監。在今天的演講中，您將聽取我們管理團隊成員、董事會成員和 AltC Acquisition Corp. 代表的講話
該網絡直播將在oklo.com/investor上重播，您還可以在那裏找到投資者演示文稿的副本。請注意，今天上午的網絡直播包含有關未來事件以及Oklo和AltC未來表現的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述基於Oklo和AltC當今獲得的信息，反映了Oklo和AltC當前的觀點和期望。
實際結果可能與這些前瞻性陳述所設想的結果存在重大差異，包括但不限於發展里程碑的時機、潛在的未來客户和收入、競爭激烈的行業前景以及業務合併的時間和完成，請參閲本次網絡直播附帶的演示文稿，以瞭解有關可能導致實際業績出現重大差異的前瞻性陳述的風險的更多信息。
山姆·多恩： 熱烈歡迎大家。我要衷心感謝你們今天加入我們，無論是親自還是以虛擬方式加入我們。我是俄克拉荷馬州投資者關係董事山姆·多恩，能加入貴公司真是一種榮幸。我加入Oklo不僅是因為它的使命，也是為了那些致力於將這一使命變為現實的不可思議的人。今天，您將聽取Oklo團隊成員的講話，他們不僅是我們公司的領導者，也是各自領域的開拓者，以及某些關鍵合作伙伴，以瞭解他們如何積極塑造Oklo和核工業的未來。隨着我們一天的進展，我們將遵循此處和您的計劃中概述的議程。我們的演講者將深入探討Oklo在行業中的與眾不同之處，提供戰略見解，並展示Oklo對卓越的堅定承諾。今天的活動將分為兩個部分，以短暫的休息時間隔開。在每個部分之後，將有一個問答環節，因此我鼓勵您積極參與，併為我們的演講者準備問題。
再次感謝你和我們在一起，擁抱我們的願景，為我們的集體進步和成功做出了貢獻。首先，我很榮幸邀請邁克爾·克萊因上臺致開幕詞。邁克爾。

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邁克爾·克萊因： 感謝大家親自或虛擬參加。感謝您對Oklo和AltC今天的演講感興趣。你們當中有些人會認識丘吉爾資本，我是丘吉爾資本的創始人之一。丘吉爾資本創建並繼續創建一系列非常成功的公募股權工具。我們已經完成了為公司籌集了超過100億美元、價值超過500億美元的交易。在任何情況下，我們不僅提供了資本和專業知識併成功完成了交易，而且因此我們允許股東在成功完成交易後獲得20％至600％的資本回報率。我們對2021年與山姆·奧特曼共同組建的公司感到非常非常興奮。我們在丘吉爾的模式一直側重於讓我們的運營合作伙伴發揮作用，既要尋找優秀的公司，對優秀的公司進行盡職調查，對偉大的公司做出投資決策，又要領導優秀的公司。Sam 作為運營合夥人加入我們，組建了 AltC。實際上，他是該實體的領導者，那裏的目標非常非常明確。我們只想找到一家處在硬技術領域、屬於特定領域的公司。他本人不僅相信這一點，而且相信一家他了解、瞭解並審查過管理和技術的公司。他當時的重點與開放的人工智能、大型語言模型和人工智能息息相關，當然也是大多數人都認識他。他的成功來自於Y Combinator長期以來的記錄，他在私人市場和公開市場上建立了一些最好的公司。人們只需要看看Airbnb、Stripe和其他公司，他創造了數千億美元的價值。
但是，他指出，當他專注於大型語言模型和開放人工智能時，急需的領域之一是更多的計算能力和更多的能量來支持計算能力。他本人深入替代能源領域以提供這種能源，而他最關注的領域是核能。我們在這個問題上花了很多時間和他在一起。現在，讓我們瞭解一下為什麼在2022年，數據中心消耗了大約220太瓦的電力，也就是數十億千瓦的功率。這是一筆鉅款。它大約等於英國的用電量。據估計，到2030年，僅數據中心就將增長10至15倍，這是價值需求的非同尋常的非凡推動力。我們的團隊花了兩年多的時間來探索這個領域。我們研究了幾乎所有替代能源領域，尤其是每家可能考慮進行大規模私募融資或上市的核電公司，我們瞭解了這個陷入過去本質上是大盤股設計和銷售模式的行業，而不是高回報的現金流發電供應模式。
大多數核電公司本質上是價值數十億美元的核電站的設計者，他們將監管設計出售給公用事業公司，然後該公用事業公司試圖在通常長達數十年的計劃基礎上進行建設，一般而言，該計劃以關注成本超支和時間表為指導。我們確定的那些不是有吸引力的可投資資產。我們正在尋找一家能夠在可靠、可靠、具有成本效益、一致和可擴展的基礎上提供能源的公司。當 Sam 向我們介紹俄克拉荷馬州時，我們正是找到了那個模型，我們潛入得非常深入。在一年多的時間裏，我們在該資產上所做的辛勤工作非同尋常，專家包括法律、監管、諮詢人員，當然，鑑於Sam擔任該業務的董事長並在該業務上投資了十年，他在審查、培訓、指導和領導管理團隊方面都感到非常安慰。

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如今，該公司在核領域確實是獨一無二的。它是當今核空間中唯一擁有成熟技術的資產，實際上，其技術已在反應堆服役了400多年。他們實際上是在採用一種成熟的技術，並將其擴展到可以用於可靠、反覆、可靠、一致和低資本模型的規模。你會從他們那裏聽到的是，他們有能力花費大約6000萬美元來建造一個單一的單一單元，該單元不能僅用於運行數據中心、社區、防禦場地或整個工業平臺。這個單一的網站產生了非常高的經常性現金流和非常高的資本投資回報率。
你會看到，這筆6000萬美元的投資每座工廠每年可以產生1000萬至3000萬美元的現金流。你還將瞭解到，這筆6000萬美元的投資約佔基礎鈾能源供應的一半。正如你將從傑克、那和卡羅琳那裏聽到的那樣，能源供應也將是可重複使用的，因為它們具有唯一的回收能力，這意味着對資本的持續需求非常低，因此回報也非常低。他們認為，如果看一下模型，你需要技術，你需要技術的批准，你需要一個場地，你需要現場的批准，你需要客户，你需要合同。他們之所以處於獨特的地位，是因為他們有網站，有試點計劃，在網站上有三個增量關注者。他們的IOI管道中還有700兆瓦的電力。所有這些都產生了可觀的現金流。實際上，光是這四個場地如果建成，如果明天拆除，就將為企業帶來超過1億美元的現金流，考慮到我們今天創建的公司的規模，這是非同尋常的。
該業務將完全由這個資本基礎提供資金，因為公司將受益於你們當中許多人在過去一年中閲讀的內容。IRA、國防部的資助、COP上宣佈的核能資金，這遠遠超過了3000億美元的資本，旨在直接向客户提供核機會。需要明確的是，這不是一家制造大規模成本超支的核電站的公司。這是一家根據長期協議創造能源，直接供應給客户的能源的公司，這些協議利用低成本、低資本的成熟核技術來提供能源。我們在上市時想要做的是提供這筆資金來加速商業模式。從公眾的角度來看，我們碰巧認為這個模型是獨一無二的，因為你所擁有的是一個信息豐富的投資論點，而不是你可能已經讀過的一座英國大型核電站，該核電站仍在引用其2015年的成本基礎，因為今天的通貨膨脹使2024年的數字對公眾來説太可怕了。該企業通過花費3000萬美元的基礎資本加上鈾，有能力建造可擴展、持續的循環發電廠。我們不僅能夠跟蹤和報告工廠的建造，不僅是監管程序，還可以跟蹤和報告每個IOI、每個PPA的制定、每個企業客户，我想你將在未來幾天、幾周和幾個月內瞭解到與該領域將購買大規模工廠的參與者達成的每項戰略協議。您將看到，隨着演示的繼續，有一些持續的高忠實用户，包括國防部、大型數據中心公司等，需要大規模購買這些產品。隨着時間的推移，你會看到在採礦場和其他工業場所使用它們，這是一個非常強大的機會。而且，由於你每個季度都會聽到待辦事項、項目執行、PPA、企業客户、網站信息，所以這將是一個信息非常豐富的公募股權故事。現在，在我們看來，這也恰好是一個非常乾淨、簡單和有吸引力的結構。丘吉爾的工作是為投資者提供極具吸引力的估值，一個非常簡潔和高度一致的結構。這顯然是這樣。正如你所聽到的那樣，僅基礎工廠的回報就使初始估值的回報率非常高。就基本業務的IOI而言，我們正在籌建的投資是基礎業務的15倍以上。今天，我們的模式是延長所有股東的鎖定期。我們沒有任何認股權證，我們沒有任何複雜的税收分享協議，我們沒有任何雙類股票，沒有任何與控制相關的問題。我們擁有的是一類股票，即山姆·奧特曼，他既是投資者，又是董事長，也是該業務的持續參與者。他為我們帶來了這筆交易，但在我們談判交易以創造同類最佳估值時，他迴避了。在丘吉爾，就像我們對待每輛車一樣，我們將投入的股份歸還出去，只有當股票持有然後增加價值時，我們才會重新賺取這些股份。這使我們與所有投資者高度一致。

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但是，如果沒有管理團隊，這一切都行不通。當你看到 [傑克]尤其是卡羅琳，你在屏幕上看到了他們，這兩個人在核空間、商業、監管、工程和設計領域融合了40年的經驗，這幾乎是不可思議的。他們從很小的時候就承諾瞭解這個行業，瞭解哪些行之有效，哪些行不通，採用 Sam 模式的標誌，即簡化核心技術，需要專注於符合客户利益的內容，這使這一點變得異常獨特。在過去的一年中，再加上我們幫助他們做的是為上市公司做好準備。當他們邀請首席財務官克雷格進來時，你會發現他們的準備程度非常高。他們是同類中最優秀的技術領導者和公司建設者，他們已經為上市公司的成立做好了準備，這將極具吸引力。
我們為成為合作伙伴感到非常自豪。我們打算與他們成為世代相傳的夥伴。這不是一個在投資的基金。這是我們自己的集體個人資本，山姆，我們自己等等。我們希望將其打造成可靠、可靠、低成本、經常性現金流、高回報能源的卓越供應商，以滿足未來幾十年對電力需求的狂熱、貪婪的需求。非常感謝。
雅各布·德威特： 謝謝你，邁克爾。感謝大家加入我們。所以我是 Oklo 首席執行官兼聯合創始人傑克·德威特。很高興有機會更多地談談我們正在做的事情的故事，然後深入探討幾部分，一些我們之前談過的事情，有些事情我們會更深入地探討過去。因此，為了介紹我的背景，我最初來自新墨西哥州。我從很小的時候就有機會和機會圍繞核技術成長。關於那個州，這是一件好事，如果你看過奧本海默的電影，你就會明白為什麼以及如何將這項技術帶到那裏。結果，我從小就愛上了它。它看起來像是科幻小説中的東西，但實際上是真實的。

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與燃燒或反應碳氫化合物分子相比，你可以分裂原子，產生的能量是碳氫化合物分子的數百萬倍，這一事實真是驚人的。所以我自然傾向於使用它，因為看起來像是未來的東西，我們現在可以實際使用了。從那段旅程開始，我開始...好吧，我猜我經歷過某種奇怪但令人興奮又有些獨特的經歷，那是一個可能在新墨西哥州長大的孩子。在高中時，我受聘到那裏的國家實驗室，實際參與那裏的武器項目，並在我16歲時獲得了相當於絕密許可的許可，這很有趣。導致我朋友的父母，其中一半對背景調查程序以及傑克怎麼回事感到恐懼。但這給了我在年輕時開始以不同的方式學習這項技術的絕佳機會。
從那裏我學到了並觸及了該行業的許多不同方面，從政府研發方面到學術研發方面，再到反應堆設計方面的工業，再到燃料循環濃縮方面。我在麻省理工學院攻讀了核工程碩士和博士學位。沿着這條道路，追溯到我剛開始的時候，我被吸引的主要是想研究接下來的事情，將要做的新事物，核能領域的新事物。但是，當我在實地工作時，我越來越清楚地認識到，只有通過以不同和新的方式做一些根本重要的事情，才能迎來接下來的事情。這為我們計劃做的事情創造了平臺，也證明瞭我們為什麼以自己的方式創辦Oklo。
因此，從我的角度來看，我們的觀點和目標是實現原子最終在能夠在真正的全球範圍內提供豐富、可靠、清潔能源方面的希望。而這在很大程度上取決於核技術所具有的強大基本競爭優勢。為了説明這一點，我喜歡用這個比喻。基本上，鈾金屬的高爾夫球中含有足夠的能量含量，可以滿足一個人一生的能量需求。這是一個非常了不起的事實，它説明瞭其真正的可擴展性和潛力。但這不僅僅是燃料優勢。實際上，對我來説，從經濟角度以及從可擴展性和可持續性的角度來看，衡量真正上行空間的最重要因素或指標之一是其物質強度。換句話説，在其生命週期內每兆瓦時的能量需要多少磅或千克的燃料、銅、混凝土、鋼等材料？歸根結底，越低越好，對吧？從這個角度來看，裂變需要的東西最少，實際上是相當多，是迄今為止最少的。而且你必須放大才能真正體會到這一點。這在很大程度上源於這樣一個事實，即是的，你有燃料能量密度優勢，但也有簡單性優勢。歸根結底，通過核裂變過程製造熱量是一種有點簡單的方法。你只需要不用過於簡單即可。你只需要在正確的配置下足夠的燃料，就能產生熱量。在能夠簡化工廠設計方面，這為您帶來了很多優勢，這對我們以及從那裏開始擴張的潛在途徑來説都物有所值。

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再説一遍，你必須放大很遠才能看到並體會到這一點。因此，從那以後，你就有了這個很棒的平臺可以在此基礎上再接再厲。然後我們認為這是在説，好吧，你有固有的優勢。現在，讓我們考慮一下不同的方式...我已經看到，該行業在以新的、更現代的方式做事方面基本停滯不前，這為我們與Oklo一起向前發展以及我們想要如何解決這個問題奠定了基礎。我們在三個主要的挑戰性領域研究了這個問題，在這些領域中，我發現有機會做一些我們認為更符合市場前景的截然不同的事情，並改變核能前進的模式。同樣，核能具有這些不可思議的優勢。讓我們做一些不同的事情，看看我們能在多大程度上將其推向市場及其他地區。
因此，首先，從商業模式開始。接下來是圍繞技術的決策，這些決策為我們在經濟方面提供了機會，但也與商業模式息息相關，在規模方面也具有戰略意義。因此，為了更深入地研究這些問題，在商業模式上，正如邁克爾所説的那樣，我們出售權力。我們對出售反應堆不感興趣，或者像其他人一樣出售反應堆的設計不感興趣。為了説明商業模式通常在反應堆設計方面是如何運作的，它所做的是需要一個核反應堆，你設計的比例高達80％到90％，你設計電廠的其餘部分可能要完成50％。然後你去找潛在客户説：“嘿，你想付我幾億美元來獲得完成剩餘工作、完成其餘設計工作、許可、建造、擁有、運營直至退役等的權利？”
這是一個極具摩擦性的問題。它給你的潛在客户帶來了很大的負擔，只有少數人想要這樣做。實際上，到目前為止，大多數都沒有。但是他們真的想要核能，因為它是什麼，對吧？它乾淨，可靠，價格合理。這些都是很棒的屬性。因此，我們的觀點是，根據我們在成立公司之前的早期客户或潛在客户互動，輕鬆實現他們想要的東西。因此，這促使我們專注於這種電力銷售模式，即通過定期購電協議出售電力。稍後你會聽到 Brian Gitt 的來信，他會告訴你這種模式是如何開啟很多對話的，如果我們對潛在客户採用那種老派模式，這些對話是我們永遠不會進行的。因此，我們認為這是對以前所做的一次重要改變。
下一部分是技術。過一會我將詳細討論這個問題。但是對我們來説，一個很大的好處是建立在成熟的技術基礎上，特別是液鈉冷卻的快速反應堆。我這裏總是有一小塊鈉。以及他們從運營和經濟角度為我們帶來的好處。接下來的重要部分是尺寸。我們起步很小。原因是，幾十年來，我一直看到同樣的方法回收利用，將新的反應堆設計商業化，停留在舊的商業模式中，而且大多停留在大規模。即使它們從千兆瓦規模的系統下降到較小的幾百兆瓦系統，它們仍然很大。通常，首都...從公司成立或項目啟動到電力交付所需的資金幾乎總是數十億美元的，歸根結底，這本質上必須依賴政府提供大量資金。

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根本不一定是這樣。相反，我們想説，好吧，我們可以合理地從哪個規模開始，並有一個可以發展的市場？因此，我們發現最佳點是大約15兆瓦的電力，這也使我們能夠將總資本需求從數十億美元減少到數億美元的低水平，這完全是我們如何將業務資本化並從此實現增長的模式轉變。因此，所有這一切都是出於某種原因創建了這個平臺...這些是我們創建業務的原因和現狀的基本要素。但最酷的是，這不是紙上談兵。這不像，好吧，這裏只是一個商業計劃書了。我們在 10 年前，實際上，在 10 年半前創辦了這家公司，現在它正在發生，我們確實在朝着實際擴展部署的步伐和轉變，並從那裏向前邁進。因此，自從我們在7月宣佈合併以來，我們已經發布了一些公告，我們顯然對此感到非常興奮。可以讓你快速瞭解其中一些內容的最新情況，以及它們如何表明這正在變為現實，並驗證和驗證其中的一些部分。因此，就在幾天前，其中一些是非常新鮮的，因為你已經見過的一些較舊的，我們宣佈我們的Aurora燃料製造設施的安全設計戰略已獲得美國能源部的批准。
因此，回顧一下，我們在俄克拉荷馬州宣佈要建造四座工廠，一座在愛達荷州，兩座在俄亥俄州，一座在阿拉斯加，愛達荷州的工廠，我們有能源部的場地使用許可，我們通過競爭性獎勵程序獲得燃料，現在我們正在着手或正在努力建立一個燃料製造試點設施以支持該工廠的燃料建造，這就是我們與愛達荷州國家實驗室和能源部合作在愛達荷州這座大樓裏做的事情。因此，這標誌着朝着實際啟動該設施並開始生產燃料的方向邁進了一個非常重要的里程碑，這樣我們就可以為愛達荷州的反應堆提供燃料。此外，在我們去年宣佈的愛達荷州或俄亥俄州的工廠中，我們一直在推進部署。我對整個俄亥俄州和俄亥俄州南部的南俄亥俄州多元化計劃帶來的一些機遇感到特別興奮，那裏有如此龐大的基礎設施，過去從鈾濃縮方面為國家利益服務，現在正在經歷各種用例重返市場的過程。那裏有大量的基礎設施可供我們使用，我們還看到俄亥俄州即將出現大量的工業化機會，這似乎只會增加那裏巨大的能源需求機會。因此，我們認為這是一個非常令人興奮的地點，在那裏建造兩座工廠，有可能據此擴大規模，但基本上是通過推進土地徵用流程來推進這裏的部署，這很棒，因為這是我們商業模式的一部分。我們並不是要求客户完成所有這些工作。我們正在為他們做這件事，我們正在尋找可以非常高效地實現這一目標的方法，使我們能夠擁有合適的平臺來進行相應的擴展。因此，我想更深入地研究這項技術。對於那些有機會以較小的小組形式與我們會面的人來説，你可能會看出，我非常喜歡談論這些東西，所以我會盡我所能保證按時進行，但這是我最喜歡談論的事情之一。我會做個簡短的筆記。我將在這裏參考房間一側可能難以看見和聽到的東西。如果你還沒有，可以在休息時看看它們，但你至少會看到一些很酷的硬件來幫助你從三個維度上説明我將在幻燈片上向你展示的內容。那麼，Aurora是什麼？因此，正如我之前所説，它是一個小型鈉快速反應堆的設計。它建立在深厚的技術演示基礎上，使用液態鈉作為冷卻劑。

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液態鈉為我們提供的這些特徵，我們設計方法的好處，都為建立一個具有某種優勢經濟效益的系統奠定了基礎，也為擴大規模和進一步實現這些目標鋪平了道路。那麼為什麼是液態金屬？為什麼是鈉？這類東西。因此，我們喜歡將液態鈉作為冷卻劑。所以讓我稍等片刻。歸根結底，當你談論核反應堆時，你所説的是一個你當時正在做的熱源，你是在通過某種過程組合來轉移熱量，然後才能使用這些熱量。在我們的例子中，好吧，在所有情況下，當你分裂一個原子時，大部分的熱量會表現為熱量，或者大部分的能量釋放表現為熱量。因此，通常，你要進行導電，然後用某種冷卻劑將其排出，將其穿過燃料流出到某種冷卻劑中。就我們而言，這就是我們所做的。它從燃料傳導到冷卻劑，特別是液態鈉，然後將其帶走，最終通過將其轉化為電能甚至直接熱能來將其轉化為更有用的形式。因此，要詳細瞭解一下。鈉是一種很好的傳熱流體。這是一種很棒的冷卻劑。這就是人們對此感到興奮的原因。特別是，它能夠在高温下運行。無需對其施加壓力即可這樣做。這樣可以讓你的東西變得更小更緊湊一些。它有助於降低成本。
此外，它非常温和，實際上與常用的不鏽鋼材料兼容。因此，許多行業中使用的合金，無論是不鏽鋼 304L、316L 等等。這使我們能夠在現有技術基礎和供應鏈的基礎上再接再厲，這非常重要。因為這些合金和由於這項技術我們能夠使用的外形尺寸看起來與當今許多其他行業中使用的組件非常相似，無論是石油和天然氣、化工、食品和飲料、製藥等，它們使用的東西看起來都和我們正在做的事情非常相似。這樣可以減少和避免大量的非經常性工程成本。它避免了定製的供應鏈挑戰，儘管付出了高昂的代價，但核能幾乎一直在努力追求而不是避免這種挑戰。相反，我們儘量避免這些事情。此外，由於鈉具有出色的傳熱特性，它允許你簡化設計，因為你可以利用這些奇妙的內在和固有的安全特性，我將詳細討論這些特性。那麼它是如何運作的。我談了什麼是核反應堆作為一個整體，但具體是為了探討這個問題。所以，燃料是熱量產生燃料管的地方，這裏的側面有一個原型燃料束。它們的直徑差不多和我的粉紅一樣大，大約八英尺高。它們是不鏽鋼管，裏面含有鈾鋯合金作為燃料。這些熱量通過燃料傳出，通過鋼管或覆層傳出，然後被管道之間流動的液態鈉帶走。再一次，看看這裏的小燃料包。你會看到規模和尺寸，實際上我們的反應堆裏大約有不到一百個用來發電。

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因此，發生的情況是鈉向上流過核心，然後流過熱交換器，在那裏它將熱量傳遞到另一個鈉迴路，該回路與容器中的迴路完全分開，然後再將水燒開。然後在反應堆容器外面，實際上外層的鋼製容器與放置該容器的混凝土空腔之間只有一條間隙。這使空氣得以存在，環境空氣實際上能夠去除熱量，這為保持反應堆始終冷卻的能力提供了一個非常重要的特徵。所以，再靠近一點，展示一下流程。熱量產生燃料，轉移到鈉。在此過程中，鈉會升温，温度升高並進行熱膨脹。我們知道，大多數事物在變熱時通常會膨脹，因此密度會降低，上升以產生浮力效應。
這就是這裏發生的事情。接下來，它轉過身流過頂部的熱交換器，在那裏傳遞熱量，然後鈉冷卻下來，然後沉沒。它聚集並聚集在底部，然後被前方升起的熱鈉通過燃料拉回原位。因此，總而言之，你有一個非常簡單的傳熱迴路，它從燃料中吸收熱量，然後將其轉移到另一個迴路中帶走，為我們製造可用的產品，在這種情況下，主要是蒸汽發電，但你也可以出售這些熱量。因此，可能發生的另一件事，或者正在發生的另一件事是，船隻周圍的空氣總能使系統保持相當涼爽。
那麼具體來説，那是什麼樣子？因此，就像鈉變熱時升高一樣，該空間中的空氣沿着容器側面流動，由於從系統中吸收一些熱量而升高，將冷空氣排到容器後面。你有這種有效的無限熱空氣開環上升，可以有效地將冷空氣從其背後的大氣層中吸出。這樣做的好處是，您的冷卻源可以有效地始終處於開啟狀態，並且可以隨時從系統中吸收熱量。這對反應堆安全設計來説是一個了不起的好處。因此，首先，這是一個具有自我穩定和自我控制功能的系統。因此，當我談到液態鈉的熱膨脹時，還有空氣的熱膨脹。好吧，我們非常喜歡俄克拉荷馬州的熱膨脹，因為如果燃料升温，也會產生熱膨脹。那是什麼意思？

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這意味着，如果反應堆出現開始升温的情況，燃料本身就會熱膨脹，因為它變熱，將燃料推得更遠，導致更多的中子從燃料中泄漏出來，被燃料周圍的屏蔽層吸收，導致反應堆很快關閉。很棒的功能集。這意味着您無需插入或安裝外部驅動裝置即可關閉該反應堆並使其自我控制。從控制的角度來看非常優雅。同樣，你可以隨時排除熱量。因為核裂變反應堆的問題是，當你關閉它們時，它們實際上並不會立即停止產生熱量。相反，裂變過程的副產物是放射性的，其衰變主要表現為以熱的形式釋放能量。這使你處於需要能夠消除熱量的境地。
這就是為什麼這麼多核電廠在反應堆設計中增加了許多複雜的系統來管理散熱的原因，無論是應急核心冷卻系統還是冷卻劑噴射系統等等，在這些系統中，你有很多備用系統和備用系統來確保散熱得到滿足。好吧，對我們來説，我們可以依靠在系統中自然流動的空氣來適應所有這些，這是一種絕佳的方法，從設計方面讓物理學站在你一邊，從而降低成本。因為我主要依賴重力、熱膨脹、熱傳導和熱對流之類的東西，這些基本特性通常比較便宜，也就是免費。所以，太棒了。而且它們幾乎一直在那裏，對吧？他們真的永遠在那裏。因此，這些是簡化系統設計並相應降低成本的絕佳功能。
因此，只要從等距視圖中縮小視圖，從你所看到的剖面圖中放出一些三維視圖，你就有了產生熱量的反應堆模塊。然後，這些熱量被轉移到另一個鈉迴路，然後鈉將其熱量帶到蒸汽發生器，在那裏煮沸水，產生蒸汽，然後旋轉渦輪機並最終發電。但同樣，我們的主要產品是熱量，我們發現有些客户想要熱量。也許他們想要用電加熱，可能有些人可能只想要加熱，但這樣做有一些好處。
現在，該系統的另一件事是，它能夠在比水冷系統更高的温度下運行，這是空氣冷卻對我們有影響的關鍵推動因素。因為有些人可能會問：“好吧，他們為什麼不在其他設計中使用空氣冷卻呢？”可以，但你必須處於更高的温度，因為向空氣的有效熱傳導在很大程度上取決於表面温度相當高，你將熱量從表面排出到空氣中。我們的運行温度介於 900 到 1,000 華氏度之間。當今的反應堆在華氏500度左右運行。這種差異非常重要，因為這會對效率產生巨大影響，您可以將熱量移出容器周圍的空氣，從而實現各種安全散熱。只是在較低的温度下做起來要困難得多，而且需要更有效的表面積才能做到。因此，這是這項技術的一大好處。現在，我可以談談這個了。我喜歡這個。一切都很棒而且都很酷。在紙上很酷。但更令我興奮的是，我們知道這行得通，因為我們已經做到了。反應堆速度如此之快，儘管它們具有所有這些好處，但恩里科·費米和他的一些同事從曼哈頓計劃中脱穎而出，卻將我們設想為一種前景光明的未來能源技術，為該技術的全球發展奠定了基礎。已經積累並積累了400多年的反應堆經驗。已經建造並運行了超過25個此類反應堆。

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特別是在美國，在這個過程中，在過去的幾十年中，在完成所有工作的過程中，世界瞭解了哪些行不通，哪些行得通。這些過程最終在華盛頓州成功演示了一座名為FFTF的反應堆，而愛達荷州的這座反應堆是我們最具體地從中汲取的名為EBR-II，它在愛達荷州運行了30年，產生了20兆瓦的電力，將其出售給了電網，並展示了這些令人難以置信的安全特性。實際上，它經過了全面的安全測試，這些測試仍然令人難以置信，它在1986年的所作所為證明瞭這些東西。
太棒了。它證明瞭物理學的作用。太棒了。但同樣棒的是，它生成了大量數據，然後國家實驗室和我們在該技術領域擁有的專家用來開發獨立的、基本上是多物理場的模型，以便能夠對這些東西進行仿真並在設計過程中使用它們。它們之所以強大，是因為它們還以這些數據為基準，因此我們知道它們是準確的。這為我們在設計和利用已經開發的能力、資源和工具方面提供了成本效益和成本效益方面的巨大優勢。
此外，由於其設計，該技術具有良好的操作和維護特性。讓我特別興奮的一件事是回收燃料的能力，今天晚些時候你會聽到更多來自埃德的消息。這具體意味着我們可以從反應堆或其他反應堆中提取燃料，然後抽出該燃料中未使用的部分。這很重要，因為大多數反應堆僅消耗其可用能量的5％或進入其中的燃料的5％。所以，剩下的排出的燃料還剩很多，對吧？剩餘的未使用燃料約為90％或更多。因此，從經濟學的角度來看，能夠將其推向前發展對我們來説是有價值的，對於降低燃料成本，以及從可擴展性的角度來看，因為再循環和快速反應堆相結合，你可以在很長一段時間內對這個星球上的重金屬庫存中所含的能量有一個非常樂觀的前景。

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因此，總而言之，我們將從15兆瓦的鈉冷快速反應堆設計開始，該反應堆利用了成熟的深厚技術基礎。我們知道這些東西是如何建造的，它們是如何運行的，是如何退役的。這是一種可擴展的設計。再一次，我們希望從儘可能小的規模開始，但從那以後會有增長。我們預計會長大，或者很抱歉，我們談到了15兆瓦的電力。我們也很高興能夠在接下來的50兆瓦的設計上工作。我們可以看到從那以後的某個點變大。
但是，對於這種技術類型，規模縮小非常重要，因為它使我們能夠最大限度地利用異地製造方式，因此這與其説是一個大型基礎設施和建築項目，不如説是一個製造和安裝項目。因此，我們看到這些最佳點通常不到 100-200 兆瓦的功率才能實現這一目標。由於規模的原因，你可以有相對較快的施工時間，這得益於製造這些東西的能力，從絕對的角度來看，總成本相對較低，而且佔地面積非常小。因此，有很多技術優勢。看看我們旁邊的一些可以説明這一點的內容。Gravis，你有一些問題。我知道我們也有時間。但是，從技術角度來看，所有這些都創造了一個很好的平臺，現在該平臺轉變為 “好吧，下一步是什麼？”因此，既然如此，要麼抱歉，我們接下來要做的事情就是把它帶入商業市場和前進的道路，尤其是通過監管程序，從一開始，我們就投入了大量的精力，努力以最有效和最有效的方式追求這一目標。因此，我很高興地介紹我的聯合創始人卡羅琳·科克倫，她將詳細介紹這些細節。
卡羅琳·科克倫： 謝謝你，傑克。我很高興與大家談談Oklo在監管要求方面的獨特路徑和觀點，尤其是與核電廠許可相關的要求。我要説的是，核許可歷來具有挑戰性，並被歸咎於大量成本和時間表超支。造成這種情況的原因有很多。我來談一些。但是我們很早就意識到的一件事是，我們需要真正集中精力，對監管有異常深入的瞭解，並儘早開始與監管機構合作。概括地説，這些法規旨在確保各種不同視角和場景下的安全。這種安全實際上可以通過固有的安全來滿足，這顯然是我們所走的道路。我要説的是，法規本身以及許多人可能持有的觀點是，它們是特定技術的，只能適用於現有工廠。但總的來説，法規本身實際上與技術無關。實際上，那裏的指導方針，監管指南，旨在確保解釋如何滿足圍繞水冷反應堆制定的法規。這可能是硬幣的兩面，對於水冷反應堆來説，知道應該如何獲得許可相對簡單。但是，幾十年的優先地位實際上可能意味着很難在該領域做新事物。但是，對於新技術，您需要大量數據才能進行許可。要獲得這些數據，你實際上需要運行反應堆才能獲得這些數據。要操作反應堆，你需要許可證。因此，可能存在挑戰。當然，你可以建造研究反應堆，但事實證明，這將為你的部署路徑增加大量時間。

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因此，正如傑克所描述的那樣，Oklo着手滿足法規的方法是尋找一種具有固有安全特性的技術，這種技術本質上幾乎可以默認滿足法規，因此實際上可以更輕鬆地滿足法規。現在，這需要與核管制委員會進行大量合作，因此我們在流程的早期就開始與他們接觸。因此，從2016年開始，我們實際上開始與核管制委員會舉行正式會議，與他們討論我們將如何實際做到這一點，如何遵守法規，不同的方法等等。當然，NRC具有挑戰性，但這對美國市場來説也是必要的，而且他們實際上已經在經驗豐富的監管機構中做了很多工作。實際上，由於他們在全球的領導地位，我們將其視為全球部署的關鍵途徑。
我將簡要介紹一下現有的監管程序，以瞭解我們的監管程序與您可能看到的有何不同。通常，從歷史上看，有一個叫做第 50 部分的流程，這意味着您實際上分別辦理了設計、施工許可和運營許可證。這確實是其歷史形式。因為這個行業的大部分人，它的建立方式，以及今天仍然是這樣的，是開發人員和實際的公用事業公司之間存在分離關係，然後再建造和運營。因此，大多數開發人員實際上都在尋求NRC的設計批准。因此，無論是在第50部分流程中，還是在我即將談到的新流程中，這些開發商都會尋求監管部門對設計的批准，然後將其出售給公用事業公司，然後公用事業公司將其打包到自己的許可程序中，以啟動施工和運營。之所以開發出一種新的流程，部分原因是，在設計施工操作的分離過程中，有時會發生這樣的情況：工廠獲得了施工許可證但從未真正獲得運營許可證，或者這兩個步驟之間存在額外的風險。
因此，開發了一種流程，實際上可以將所有三個步驟合而為一，即設計、施工、運營。但是，通常情況下，開發商仍會尋求設計批准，這在第52部分的設計認證中是可能的，這為監管提供了更大的確定性，但可能會很長時間。所以，我要説的是，你實際上有能力做到一體。但是，通常情況下，開發商會進行設計批准，然後由公用事業公司提交施工和運營。你可以從 AP 1000 和 Vogtle 發生的事情中看到一個例子。Oklo 與眾不同，因為我們實際上擁有設計、建造、擁有和運營的視角和商業模式，就像傑克所描述的那樣。這不僅意味着，從公司成立之初，我們就一直在考慮如何為運營許可證，如何為施工發放許可證，如何考慮發電廠的整個生命週期，這也意味着監管方面。那麼，我們將如何獲得許可，以及我們如何才能從多合一的優勢中獲益呢？

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Oklo是第一家試用多合一的公司，即所謂的包含設計信息的自定義組合許可應用程序。我們也是有史以來第一個提交申請的公司，正如你在腳註中看到的那樣，申請被接受了審查，但隨後被拒絕，我們將在下文中討論。但是我們有這樣的經驗，而且我們是有史以來第一個這樣做的人。在這裏，你可以看到它的審查效率會相對較高。你可以看看核管制委員會的網站，上面寫着30到36個月。但是，這也是我們考慮如何進行可重複部署和可重複許可的關鍵。
這樣做的好處之一是，你實際上可以對不同的網站使用相同的自定義組合許可證，更改網站信息，只需要重新審核新信息。因此，在這裏你可以看到一系列需要考慮的不同因素的映射。再一次，你可以看到幻燈片上的設計、施工、運營，但也談到了一些場地和燃料，以及如何為每增加一個場地尋找這些場地和燃料。但是在這裏，你可以看到描述的，它講的是S-COLA，後續的COLA或S-COLA，它們可以引用 R-COLA 或引用 COLA。好處是，就像我説的那樣，實際上，你可以或多或少地複製/粘貼和使用任何更改。因此，只需要重新審查新信息。目前尚未確定這能以多快的速度完成，但預計可以節省大量資金，因為您實際上只需要重新審閲因網站而異的相對較少的信息，而我們設計這些信息的目的實際上是為了不太依賴網站。換句話説，要非常獨立於站點。因此，當我們觀察時，INL工廠很清楚，傑克也曾説過，我們被分配了燃料。據我所知，我們是唯一一家擁有實際第一批核心燃料的開發商。我們還獲得了能源部的場地使用許可，我們剛剛宣佈，能源部批准了我們的燃料製造安全設計戰略，這是美國能源部燃料製造過程中的第一個主要批准步驟。但是，展望未來，我們正在研究如何有可能利用這種經驗進行商業規模的燃料製造，我們已經開始考慮這一點，並像我們提到的那樣與Centrus以及其他濃縮廠和製造商建立合作伙伴關係，以實現批量生產。
因此，監管程序對我們來説非常重要，能夠重複並快速完成，然後我們也在考慮如何快速建站。昨天我們還剛剛宣佈了俄亥俄州的場地，還有其他一些項目有待宣佈，而且我們顯然有這些燃料合作伙伴關係。總的來説，我們現在的情況是，就像我説的那樣，我們從2016年開始參與核管制委員會的工作。我們做了這些試點申請。我們從中學到的是，讓核管制委員會工程師與我們的工程師坐下來進行面對面的審查實際上是非常有益的，而不是過去可能發生或已經發生的非常連續的過程，他們發送問題清單，你發送答案清單，發送後續問題清單和後續答案等等。
但相反，你可以動態地回答一堆問題。實際上，我們覺得這是非常有用的，是新事物所必需的，對每個人來説都是新的。因此，進行這種動態和個人化的審查是我們在核管制委員會試行的新流程，並決定真正圍繞2020年3月11日提交申請時制定我們的申請，也就是世界衞生組織將COVID指定為全球大流行的那一天。坦率地説，我們飛回了一個截然不同的加利福尼亞州，那裏的人們正在尋找廁紙，但它暫時把面對面的活力拋在了窗外。因此，這是一次具有挑戰性的審查，將來也是如此，但無論如何我們都繼續進行審查，學習瞭如何遠程操作和使用Zoom，這對於當時監管機構來説是新穎的，並且確實從中吸取了教訓。最終發生的事情是，核管制委員會拒絕了申請，要求提供更多信息。據我們估計，在他們要求的更多信息中，這只是我們必須與他們真正決定的新事物數量的一小部分。因此，我們對此感到高興。但是，在過去的幾年中，我們真正關注的是就這些問題達成協議。

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你可以在幻燈片的右側看到這些年來我們是如何與他們進行過多次互動的。我們在團隊中加入了知道如何轉化為 NRC 的人員。現在，我們團隊中的許多人都有實際的核管制委員會技術監管經驗，我們現在已步入正軌，開始與他們討論如何進行準備情況審查，以便在今年或明年初提交申請。
所以這就是我們現在所處的位置。我們非常感謝與核管制委員會合作，探討如何向前邁進並做一些全新的事情，也看到了他們的大量參與，我們對此深表感謝。這就是我的幻燈片的摘要。如果你們有任何問題，我期待着幫助解答所有人的任何問題。我認為，如果有人有問題，可以用麥克風傳過來，但我們也可以重複這個問題。因此，任何顯然不一定與監管有關的問題，也與雅各布的技術決定和強國概況有關的問題。
雅各布·德威特： 我希望它們都適合你？
卡羅琳·科克倫： 我有點擔心，如果我最後去了，會發生這種情況。
傑夫·坎貝爾： 嗨，海港研究合作伙伴傑夫·坎貝爾。簡而言之，如果我對你的理解正確的話，你説你要重新提交一份新的監管申請，我猜是今年年底，明年初。一旦上線，你獲得成功或面臨更多挑戰的大致時間表是多少？
卡羅琳·科克倫： 是的，傑克，你想解決這個問題嗎？
雅各布·德威特： 是的，我將從這個開始。因此，幾年來，核管制委員會對國會預算申請的看法和提出，以及他們對如此規模和規模的反應堆的審查將如何運作方面一直相當一致，考慮到我們的參與時間，我們對此充滿信心。顯然，直到它真正到來之前你永遠不會知道，但是他們已經有效地概述了為期24個月的審查時間表。Caorline所説的部分內容是，我們的申請前準備情況評估的目標在某種程度上是你可以把它看作是一次彩排審查，然後會給我們很多明確的反饋，這樣我們就可以相應地整合這些反饋，希望在實際申請中能夠非常有效地管理該流程。

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卡羅琳·科克倫： 謝謝。
大衞·羅爾德： 大衞·羅德，尼德姆研究所。你提到了COLA、R-Cola和S-Cola作為獲得批准的新監管框架。競爭對手可能正在追求的其他框架與舊的做事方式相比，這些框架是新的嗎？
卡羅琳·科克倫： 好問題。不，實際上只有第 52 部分流程，第 50 部分流程。有些人先做研究反應堆然後再做商用反應堆，但最終要在美國擁有商用動力反應堆，你必須經過這兩個程序之一才能獲得許可。所以這就是總結。
雅各布·德威特： 我想補充一點，有時候人們傾向於認為：“哦，我們之所以這樣做，是因為你可以更快地建成。”但現實是，你仍然必須去運營工廠。因此，您只需要在到達目標的道路上添加更多步驟即可。因此，除非你真的需要，否則從效率的角度來看，我認為沒有太多理由這樣做，但是每個企業都有自己的案例。
伊萬·費恩塞斯： 伊萬·費恩塞斯，Tigress Financial Partners我有幾個問題。首先，關於裂變和聚變的區別，我以為你從聚變中獲得的能量比裂變更多的能量，但這是否與你看起來可以在較低的熱量下運行然後變得更有效率有關嗎？所以，如果你能給我們一些啟發。然後，既然你自2015年以來一直在這方面工作，我想你曾與特朗普政府合作過，現在又與拜登政府合作過，我們不知道明年華盛頓會是哪一個。那麼，你認為哪種監管環境最友好，或者你在這方面的經歷如何？然後第三個問題是關於這些發電廠和燃料周圍的安全和保障。
雅各布·德威特： 好吧，融合一直是一個有趣的領域，所以我很樂意從這個開始並圍繞它進行調整。所以是的，所以聚變過程中通常會有幾種不同的反應。你可以將輕元素放在一起，釋放能量。在每次反應的基礎上，裂變每次分裂都會產生大約2億個電子伏特。你通常得到的能量更高的聚變約為1400萬個。因此，每次反應，裂變會產生更多的能量。
但是，當你放入密度和燃料之類的東西時，核聚變可以有一點燃料密度優勢。但是，歸根結底，問題在於發電廠的其餘部分也是如此。我猜我沒有大聲説出來，當我説話的時候，我經常這樣做，但是在那張物質強度條形圖上，我實際上把聚變列入了清單。這假設你能讓聚變發揮作用，這顯然還有一些障礙。如果你確實能讓聚變發揮作用，它所需要的材料佔地面積似乎要高得多。而且這些材料中有許多是極具異國情調的高成本稀土材料。因此，從經濟角度來看，我喜歡所有的強力核反應，但我之所以決定專注於裂變，是因為從經濟和可擴展性的角度來看，裂變具有這種固有的優勢。

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所以這是一個關於這個的問題。下一個問題是不同政府的監管環境。所以，是的，我們開始與奧巴馬政府領導下的核管制委員會互動，繼續通過特朗普政府進行互動，繼續通過拜登政府進行互動。我們所看到的是，我認為可以追溯到當時和以前，支持的連續性良好。我真的認為，自喬治·W·布什第二屆布什政府執政以來，對核能的支持水平一直很高，即使沒有增長，也能穩定到下屆政府。我認為，從奧巴馬到特朗普，支持率大幅增加。從特朗普到拜登，從政策角度來看，全面的支持又大幅增加。最近，有一項立法運動在參議院以超過90票的票數通過了有意義的政府和贊成票，我認為要獲得這樣的兩黨支持，你無能為力。
我認為它碰到了兩個非常重要的角度，對吧？我認為，從氣候的角度、能源安全的角度，從能源充足的角度認識核能的重要性，你會看到越來越多的支持者，而這方面的各方都很合適。從監管環境來看，我認為我們所看到的是，政府和國會都重視核管制委員會繼續成為一個高效、有效的監管機構，並繼續盡其所能進行現代化改造。而且我認為這非常重要而且很強大。我只想説一些令我感興趣的事情，我從小就參與並熱愛這個空間和技術，可以追溯到九十年代，它曾經是相當具有黨派色彩的。它不像現在那樣由兩黨組成。但是現在我們在加利福尼亞看到，在國會競選中，即使是共和黨現任議員也有民主黨的挑戰者，民主黨人正試圖在競選中脱穎而出，比已經有核的共和黨現任議員更加明確。所以，它向你展示了我認為它是什麼樣子。我不知道你是否想在上面添加任何東西。
卡羅琳·科克倫： 是的，我只是對此表示贊同。我想大約四年前人們問過我們一個類似的問題，説實話，我們看到了兩黨的支持，但我沒有看到這種支持。一個直接影響是，除了委員之外，政府對核管制委員會本身沒有太多的直接影響。他們通常提名首席專員，即主席。除此之外，委員本身通常由兩黨組成。有共和黨人選和民主黨人選，但即使是主席也可以定下基調。我想你會看到這位主席、本屆政府最後一位主席的支持語氣和贊成進步與發展的基調。所以是的。

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雅各布·德威特： 我想説的是，我還從政策環境中看到的一種反應是有興趣嘗試這樣做，我認為各方的決策者都渴望、期待和渴望看到核能向前發展，做一些事情來實現這一目標，但我也認為他們正在將更多的責任放在工業上。
我要告訴你，這對我們來説是一個激動人心的機會。因為重複過去從未奏效過的事情的同樣方式，我認為這不會改變。我們採用的方法可以以不同的方式為你提供適當水平的支持，以應對其中一些挑戰。確實以一些令人興奮的方式排隊。為了確保工廠的安全和保障，這是一個從安全角度考慮物理學的系統的優點之一。從工程的角度來看，只要你能將物理學放在你一邊，它就會讓你的生活變得更輕鬆。因此，我之前曾提到過這個系統，但是它具有很好的運作機制，根據系統的物理特性，通過熱膨脹、熱傳導、對流、重力等，它具有自我穩定性，因此它能夠自我控制，在沒有外部驅動的情況下發生某些事情時自動關閉，這使你能夠簡化工廠，為你提供極其強大的安全功能。
此外，它能夠僅通過被動方式去除熱量。因此，只有冷卻劑在容器內的自然流動和容器外部的自然空氣流動。這再次使您能夠簡化工廠以進行成本管理，這很棒，但也具有令人難以置信的安全特徵和特性。因此，這從安全方面減少了漏洞點，因為你無法真正關閉重力，對吧？因此，從安全角度來看，這為你提供了一些很棒的功能，你還可以從簡化中受益，然後通過設計將其付諸實踐。因此，我們能夠運用關於你基本上如何以穩健的方式生產或建造反應堆的實踐。因此，它具有強大的安全功能。
卡羅琳·科克倫： 除此之外，我還總結説，這些法規本質上是在各種模式下確保安全。我所暗示的是，核管制委員會不僅以我們指定的方式看待安全，還注重安全。他們還着眼於環境影響。而且，如果你擁有系統固有的安全性，即它會自行關閉，而且鑑於某些固有特性，它實際上無法崩潰，那麼它實際上是通過設計滿足安全性的。你知道，這也意味着在任何情況下都絕對會最大限度地減少你可能的環境影響。所以是的。謝謝。

[中場休息]

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Craig Bealmear： 歡迎大家回到紐約證券交易所的會議室裏。據我所知，我們有將近300人在網上觀看。提醒一下，博尼塔在演講開始時發表了前瞻性陳述，該演講仍然適用。
對於那些我沒有見過的人，我叫克雷格·比爾米爾，我於去年8月加入俄克拉荷馬州擔任首席財務官。在此之前，我在能源行業工作了將近30年。我的大部分時間都在英國石油公司，在那裏我擔任過各種商業和財務職務。之後，在雪佛龍收購可再生能源集團之前，我曾擔任該集團的首席財務官。
大約在去年的這個時候我開始認識傑克、卡羅琳和奧克洛。從商業角度來看，Oklo真正給我留下深刻印象的是我們打算建立以客户為導向的商業模式。我們在考慮對股東的價值，對客户的價值，我們如何談論回報。因此，作為首席財務官，這讓我很興奮。
但是真正讓我興奮的是人們。我認為，當你認識俄克拉荷馬州的員工時，你會發現他們對自己的工作、組織的宗旨以及我瞭解的越多，不僅是關於 Oklo，還有員工。我想，我真的很想成為這個團隊的一員，我真的很想成為這個組織的一員。
因此，下半場我們要做的實際上是讓你與團隊中的更多成員見面。因此，我們的業務發展主管布萊恩·吉特將向您介紹我們所認為的多個市場領域對清潔、實惠、可靠電力的需求，以及我們正在採取哪些措施通過業務發展戰略開拓這些市場領域。
Scott Auerbach 是我們電力工程總監，他將介紹傑克在技術方面談到的一些話，以及這些內容如何體現在我們為業務制定供應鏈戰略所做的工作中，然後特別談談如何通過我們與西門子能源的聲明將這些內容變為現實。
最後，埃德...埃德，我知道我會那樣做的。很抱歉。埃德·佩蒂特·德曼格是我們的燃料回收主管。我們已經談了很多關於燃料回收的話題，但是埃德要做的是多談談燃料回收的流程和基石，然後我們在俄克拉荷馬州做些什麼，將我們認為尚未開發的商業價值變為現實。因此，事不宜遲，我會讓 Brian Gitt 上臺。布萊恩。

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布萊恩·吉特： 謝謝，克雷格。在過去的10年中，我們與財富500強的高管進行了數百次對話，討論他們的能源需求、理想的解決方案以及他們的制約因素。去年，Oklo解決方案的反應讓我大吃一驚，這個解決方案是基於這種深刻的理解而產生的。
所以這裏有一個例子。去年秋天，我參加了一次數據中心會議，有兩個人在展位上來找我。我們聊了大約 10 分鐘。兩個小時後，在第一次見面之後，我已經收到了要求開會的電子郵件。到那天晚上，我們已經計劃在三天後開會。在那次會議上，數據中心有八位高管，這是一家財富500強公司，包括該公司的首席技術官。現在，在我銷售能源產品和服務的25年中，我從未見過一家大型財富500強公司的這種緊迫感和參與度。那麼，為什麼數據中心公司如此絕望呢？好吧，在2022年7月，這家為全球最大的數據中心市場供電的公用事業公司大放異彩。直到2026年，它才能滿足大型新數據中心開發不斷增長的電力需求。因此，正如你在華盛頓特區以外的這個小區域所看到的那樣，世界上70％的全球互聯網流量都流經這個小區域。世界上所有超大規模數據中心中約有三分之一都在那裏。因此，這個消息完全出乎意料，引起了整個行業的恐慌。
確保電力供應成為頭等大事。如果沒有電力，就無法建造數據中心。這一事件引發了全國各地的土地掠奪。我們看到了所有主要的數據中心市場，從鳳凰城到俄亥俄州的哥倫布市再到伊利諾伊州的芝加哥，喬治亞州的亞特蘭大，所有這些公司都開始購買任何有電力的可用土地。因此，電力短缺成為了新的現實。
現在，注意這裏的日期很重要。記得我説過這是2022年7月。那是在OpenAI於當年年底推出ChatGPT之前，而人工智能的繁榮只是火上澆油。因此，現在，當你看各種預測時，所有不同的管理諮詢小組的預測都相對相似，他們預計到2030年數據中心的用電量將增加三倍。這太不可思議了。從今天起，在美國，2.5% 的電力將由數據中心使用。因此，在短短几年後，這可能佔美國所有電力的7.5％。這是一次不可思議的轉變，我們在一樓目睹了這一點。因此，我們關注的市場機會和目標市場不僅限於數據中心。現在，自2020年以來，數據中心已經增長了50％。因此，這種趨勢並不是我們剛剛預測的方向。我們已經看到它開始了。因此，僅從 2020 年到 2023 年，電力就會增加 50%。但這不僅僅是數據中心。自2021年以來，美國新的工業工廠以及其他製造設施和工業場所承諾了近半萬億美元，僅去年就宣佈了200家美國製造商工廠。
因此，這是美國正在發生的令人難以置信的轉變，人們正在將大量的容量轉移到海外，而所有這些，無論你是數據中心、工廠、工業場所，他們都渴望獲得清潔、可靠、負擔得起的電力。所以，讓我舉一個特定的電網的例子，我認為這很能代表全國許多地方正在發生的事情。現在，顯然每個地區都略有不同，但是PJM，這是美國最大的電網之一。它有6500萬人口，分佈在大西洋中部和中西部的13個州。現在，我們談到了這種不斷增長的電力需求。它在增長。在其中一些緊湊的集羣中，每年這一比例為7％，那裏有所有的數據中心和工廠。

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現在，在所有這些加速增長的同時，我們制定了各種氣候政策和環境法規，迫使許多化石燃燒發電廠，特別是燃煤電廠，過早退休。實際上，據估計，到2030年，將有21％的人退休，這是相當大的退化程度。然後，當你查看隊列時，好吧，什麼會取代它？好吧，現在是94％的可再生能源，太陽能和風能。好吧，從歷史上看，太陽能和風能僅連接了大約 5% 的排隊等候項目，其中許多項目排隊等待的時間長達五年。這是我們一遍又一遍地看到的共同主題，項目等待了好幾年。有數百兆瓦的電機正在等待上線。
因此，從歷史上看，實際上有三種主要方法可以解決這個問題。你可以建造更多的輸電線路，你可以建造更多的發電量，或者你可以只設置數據中心、工廠或工業場所，然後將其轉移到有充足、可訪問的低成本電力的地方。問題是，讓我們逐一檢查一下，輸電線路需要10年，有時是15年才能建成。這是一筆非常鉅額的鉅額投資，你必須與各種各樣的訴訟作鬥爭，因為你通常處理州際問題。建造輸電線路非常複雜，而且是一個漫長的過程。好吧，我剛才説過我們不會建造更多的燃煤電廠。實際上，我們正在關閉它們。因此，你不會建造新的燃煤電廠。現在，天然氣發電廠是清潔燃燒燃料，但不幸的是，大型財富500強公司並不這樣認為，他們實際上不將天然氣視為清潔燃料。因此，從他們制定的各種清潔能源目標來看，這並不算在內。因此，他們不能依靠天然氣來獲得清潔能源。
現在，大型核電站很棒，但它們需要很長時間才能建成。我們剛剛看到了沃格爾工廠發生了什麼。這些工廠可能需要十年或更長時間才能建成，而那個特定的工廠晚了七年，超出了預算170億美元。因此，目前沒有多少公用事業公司有興趣出去建造非常大的基礎設施項目。只是沒有發生。那麼，我們還剩下什麼？你的巨大需求正在加速。你有所有這些製造設施，所有這些即將上線的數據中心。好吧，小型核電站為此提供了很好的解決方案，因為這不僅必須及時，還必須清潔、可靠和低成本。
因此，我們的客户每天都會聽到的一件事是，我花了 85% 的時間整天與數據中心和這些工廠等交談，一遍又一遍地浮出水面的是商業模式，傑克也談到了這一點。商業模式對於適應這裏的產品市場有多麼重要，我怎麼強調都不為過。他們想購買電力。現在，我還沒有和一家想要設計、建造和運營自己的工廠的公司談過。我的意思是，如果他們無法從公用事業公司那裏買到，他們要去哪裏？但是他們不想自己建造。大型超大規模運營商，他們不想運行發電廠。所以，他們只想插上電源然後脱掉。在這個房間裏聽這個播客或這個網絡直播的每個人以前都看過這種模式。看看商業模式如何改變行業。

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看看 AWS 為雲做了什麼。在此之前，各公司必須動用資金，投資大量服務器，僱用一大批人來架設這些服務器，配置這些服務器，測試這些服務器，然後操作這些服務器，然後升級這些服務器。好吧，與其做所有這些，不如利用AWS將其作為服務、計算即服務購買。Oklo 就是這麼做的。我們的做法與AWS在雲計算方面的所作所為類似，我們在電力方面所做的事情類似，核能是清潔、可靠且經濟實惠的。因此，正因為如此，我們看到了巨大的吸收率。
而Caroline之前提到的許可策略非常關鍵，這種商業模式不僅在於它是一種很好的商業模式，而且它還實現了完全不同的可重複和可擴展的許可策略。如前所述，在我們的第一份合併許可證申請獲得批准後，90％是複製粘貼活動，您可以開始在所有後續許可證申請中刪除和擴展其規模。這是一種完全不同的方法。而且 10% 的不同之處，這些都是當地的環境因素，每個開發項目都有的東西，比如洪泛區或瀕危物種，或者每個數據中心、每個工廠無論如何都必須處理的問題。因此，這使我們有信心看到與監管機構合作的可擴展途徑。
因此，目前，我們在俄亥俄州地區有數百兆瓦的電力，數據中心客户正在努力完成從項目機會到註冊等整個過程。在得克薩斯州，我們正在與世界上一些最大的能源公司合作。我們在二疊紀盆地有三家主要運營商。到2030年，二疊紀盆地的用電量必須增加3倍。因此，這不僅僅是該領域的數據中心現象，其原因是因為水力壓裂車隊正在蓬勃發展。他們正在激發他們的壓縮能力。他們基本上是在努力盡可能減少排放。而且電力需求量正在飛漲。好吧，這些運營商希望Oklo提供這種低成本、清潔、可用、低排放的電力。而且他們已經公開承諾實現這些非常低的清潔能源目標和低排放目標。因此，如果他們要消耗所有的電力，他們需要解決方案。
此外，我們正在與大型房地產開發商合作。因此，我們有一家上市公司，它是該國最大的總體規劃社區開發商之一。他們希望將我們的強國置於他們位於美國西南部最大的總體規劃社區之一。現在，我認為之所以有趣，是因為這是一家上市公司，基本上是在建造房屋。因此，從公眾認知的角度來考慮這個問題。他們希望我們的強國進入總體規劃社區，在那裏他們出售成千上萬的房屋。現在，任何從事房屋銷售業務的上市公司如果擔心安全或公眾認知，都不會這樣做。因此，我認為了解房地產、數據中心、整個行業正在發生的事情非常重要。因此，總而言之，我們正在處理世界上最大的市場。我們正在與最大的參與者合作，我們正在解決他們最大的痛點之一，那就是他們如何獲得清潔、可靠、低成本的電力。這個解決方案是真正讓我興奮的地方之一，不僅是它對客户來説是一個很好的解決方案，而且是豐厚的財務回報，而且這項技術和解決方案將開啟美國乃至全球的下一波創新和工業進步浪潮。這就是讓我對此感到非常興奮的原因。然後，我會把它交給斯科特。

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斯科特·奧爾巴赫： 謝謝你，布萊恩。嗨，我是斯科特·奧爾巴赫。我是俄克拉荷馬州的電力工程總監。在加入Oklo之前，我在非核電行業工作了15年。我參與了世界各地燃氣輪機廠的設備設計、製造、運營和監控。燃氣輪機行業已經表明，考慮到供應鏈的設計可以實現可擴展的、具有成本效益的部署。我們可以利用這種經驗並將其應用於我們的強國。早些時候，當傑克研究技術時，他提到了其中的一些關鍵特徵。雖然這一點非常重要，但要再次強調，這是因為我們有意做出這些設計決策，以確保我們可以利用完善的供應鏈為我們的強國服務。這些設計決策降低了成本，縮短了交貨時間，增強了我們的擴展能力。
傑克很早就明智地強調的是非加壓容器。加壓容器很昂貴。加壓容器需要較厚的材料才能保持這種壓力，這會導致成本增加、交貨時間長、鍛件昂貴，並限制了能夠實際生產這些容器的供應商。使用非加壓容器使我們能夠利用化工行業已經存在的現有供應鏈。除了避免高昂的容器成本外，這種成本通常出現在輕水反應堆應用中。使用非特殊材料進行設計可以提高原材料的可用性，我們可以使用這些原材料來建造我們的發電廠。因此，遠離異國情調的材料有助於我們不那麼依賴供應鏈。
固有的安全功能減少了我們對安全相關設備的依賴。與安全相關的設備通常很複雜，需要宂餘。當傑克談到備用泵時，你會聽到備用泵頂部的備用泵。而且只能由現有的核供應鏈生產。固有的安全功能使我們能夠利用現有工業供應鏈中的設備。最後，我們儘可能將重點放在商用現成品上。商用現成設備已經存在，因此我們不必承擔開發成本的全部負擔。商用現成設備通常具有豐富的操作經驗，因此由於經過驗證，它將提高可靠性。我們能夠利用這些完善的供應鏈就是一個例子，我們可以從我們與西門子能源建立的合作伙伴關係中看出。

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由於我們的設計本質上是安全的，因此我們可以與西門子能源在發電設備上進行獨特的合作。我們預計將利用目前用於工業電力和熱應用的成熟西門子能源蒸汽輪機產品。這種設備的製造已經到位，基礎設施也已經可以隨我們一起擴展。正如你在圖片中看到的那樣，這些蒸汽渦輪機可以完全在工廠組裝並安裝在滑板上，這樣它們就可以直接運送到現場，這簡化了施工，可以更快地部署。Siemens Energy 不僅擁有處理我們製造業的基礎設施，而且還擁有在我們擴大規模時支持全球部署和維護活動的基礎設施。西門子能源只是我們與之建立戰略合作伙伴關係的眾多供應商之一。
核電廠和非核電廠通常被視為單一項目，其中僅為該項目訂購設備。這的作用是限制了與供應商的談判能力，因為這些實際上只是一次性的項目。由於我們的商業模式導致在我們擁有和運營的大量強國中部署相同的設備，因此它為我們提供了獨特的優勢。我們可以一次為多個部署購買設備，這使我們能夠與供應商協商批量折扣，並降低建造發電廠的成本。除了進行初始施工外，我們還要記住，我們需要在工廠的整個生命週期中進行維護活動，這會帶來與之相關的成本。因此，除非你有多個相同的設備，否則你必須購買那些只對那個站點有用的備件和組件。
好吧，Oklo 實際上可以在我們的整個車隊中共享這些零件，這減少了我們需要購買的備件數量，也可以減少維護停機時間。最後，核工業真正陷入困境的領域是無法利用重複部署帶來的效率。隨着我們的擴展，擁有許多相同的強國可以降低我們業務各個方面的成本。因此，更多的部署可以簡化製造、施工、運營和維護。所有這些都可以節省成本，減少部署時間並提高可靠性。然後，我會把它交給 Ed 來談談燃料回收的問題。
Ed Petit de Mange： 好吧，謝謝你，斯科特。我是 Ed Petit de Mange。我領導了俄克拉荷馬州的燃料回收部署。三十多年前，我有過自己的個人尤里卡時刻，意識到當我們將反應堆與回收利用相結合時，將會釋放出巨大的機遇。我接着花了17年時間為現有的核電站機隊設計和部署設備，從所有這些角度來看，我領導這個項目，因為這是最重要的事情。Oklo反應堆與回收的結合有可能帶來改變社會的利益。這就是我今天來這裏的原因。

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我們的強大技術的主要特點之一是其燃料靈活性，其中包括能夠使用回收燃料。我們正計劃建立我們的第一個發電廠，使用回收燃料來製造能源部回收的材料。上面的這張照片顯示了回收的鈾金屬是什麼樣子。底部的照片顯示了俄克拉荷馬州正在裝備的奧羅拉燃料製造設施，目的是將回收的材料轉化為反應堆燃料，就像這裏的燃料組件一樣。這與傑克之前提到的設施相同，其安全設計戰略SDS文件剛剛獲得批准。俄克拉荷馬州正在投資開發和部署現有二手核燃料的商業規模回收利用，因為這可以使我們節省多達80％的燃料成本，並在此之上為額外的收入來源創造機會。但是，除了經濟效益外，回收還為我們的燃料供應鏈注入了可選性。我們可以靈活地使用新鮮的 HALEU，也可以使用回收材料。這種從二手反應堆燃料中回收剩餘材料的想法並不是什麼新鮮事物。它起源於 20 世紀 40 年代。從那時起，該技術取得了長足的發展，並已通過試點行動得到證實。它只需要擴展和部署即可，這就是我們現在正在研究的問題。美國能源部一直對此給予大力支持，包括授予俄克拉荷馬州四份成本分攤合同，以促進這項工作。
核能在能源領域有些獨特，因為它幾乎包含和管理所有自己的廢物。因此，美國目前有超過90,000噸的二手商用核燃料，而且這一數量每年增長超過2,000噸。儲存二手燃料的成本實際上由聯邦政府承擔，每天超過一百萬美元。當使用過的燃料從反應堆排放時，只有大約 5% 的初始鈾質量被裂變。剩餘的鈾和超鈾材料（TRU）如果從裂變產物中分離出來，則可以重複使用。
考慮到這一點，現有的美國二手燃料庫存可以回收利用，使用俄克拉荷馬反應堆生產足夠的清潔電力，以滿足美國的需求。”一個世紀以來的當前需求。換句話説，如果回收利用並用於快速反應堆，美國每年生產的二手燃料所含的能量足以供應美國四年所需的所有電力。因此，這種 “廢物” 中藴含着相當多的價值。除此之外，通過收集用於商業銷售的放射性同位素，還有進一步的潛在上升空間。那麼它是如何運作的？一旦從反應堆排出，用過的核燃料最初會儲存在充滿水的水池中。然後將其密封在這些鋼製和混凝土乾燥儲存桶中，如圖所示。為了從使用過的燃料中回收材料，我們打算首先將其運送到我們的設施，將其拆解，然後將其浸入液鹽溶液中。然後，我們在電極對上施加電流，從而推動電化學反應，分離和重新沉積重金屬，類似於電鍍。然後，我們可以提取這些材料並將其鑄造為俄克拉荷馬反應堆的新燃料。
總而言之，無論出於何種意圖和目的，基本上都有無限量的二手核燃料供應，可以回收利用來生產能源。Oklo的回收技術方法已得到證實，目前正在擴大規模，以用於商業部署。回收還通過銷售放射性同位素和回收服務具有巨大的潛在商業上升空間，此外我們的核心目標是改變我們的燃料供應鏈的可選性和經濟性。這種能力確實非常出色，因為它使我們能夠獲取目前被視為負債的材料，並從中釋放巨大的經濟價值。

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謝謝。然後，我會把它交還給克雷格·比爾米爾。
Craig Bealmear： 謝謝，埃德。
因此，我再次感謝 Brian、Scott 和 Ed 為我們的業務提供了更多色彩。就我們計劃的其餘部分而言，我將介紹我們的財務目標運營模式。隨後，我們將再進行一次問答環節。然後我們將聽取董事長山姆·奧特曼的幾句話，然後傑克將閉幕。
因此，我現在要介紹的是我們財務目標運營模式的五個組成部分，希望你能看到我們在演示過程中實際上一直在談論這些基石。其中的第一個組成部分是經常性現金流，這些現金流是由購電協議支持的長期合同推動的。我們財務模型的第二個要素是通過我們強大的部署計劃的可重複性來提高資本效率，我認為傑克和斯科特談到的很多內容都突顯了這一點。這兩個項目加在一起確實觸發了第三個項目，即誘人的資產級別回報，我們也看到了這些資產層面回報的上行機會。第四，自Caroline和Jake創立公司以來，低成本運營思維一直是公司的核心。最後，擁有強勁的資產負債表以促進我們的增長。
因此，我現在將詳細介紹所有五個組件。首先，談談我們的定向經常性收入模式。因此，你將在右邊的圖表中看到的是，隨着我們針對想要在該水平購買電力的客户部署更多15兆瓦的發電廠，我們預計現金流將增長。因此，再説一遍，隨着我們在這些強國足跡的擴大，我們預計現金流將擴大。此外，當我們還開始探索50兆瓦的發電廠時，正如您在Y軸上看到的那樣，當我們開始部署50兆瓦的發電設施時，我們預計該部署將帶來現金流增長。
隨着時間的推移，實際上是通過Brian的業務方面，我們打算做的是考慮匹配客户需求。一些客户會希望以15兆瓦的增量購買電力。有些人會想以50兆瓦的增量從強國那裏購買電力。而我們要做的是在客户需求和強大的部署計劃之間進行優化，以對套件進行優化。同樣，這些強國都將得到為期20年至40年的長期購電協議的支持。最後，與這些數字相比，還有一些上行空間，因為這些數字都沒有考慮到我們認為燃料回收可能帶來的好處，埃德早些時候談到了這一點。

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現在來談談我們圍繞資本效率和回報的戰略接下來的兩個要素。同樣，第一組數據顯示了當我們處於同類首創階段或FOAK階段時，我們對15兆瓦發電設施的資本成本、現金流和回報的預期。因此，我們預計，當我們建造這些最初的15兆瓦設施時，我們的總資本成本，包括燃料，將在7000萬美元左右，我想我們都會同意，這個價格點或切入點往往比人們通常在初始核投資方面想象的要低得多。
我還要指出，我們在愛達荷州的第一座發電廠已被能源部授予燃料，因此它將降低第一個發電廠的這一數字。現在，隨着時間的推移，隨着我們開始瞭解部署相同資產所產生的許多學習曲線影響，利用斯科特之前談到的一些供應鏈協同效應，我們預計這些資產成本將隨着時間的推移降低到業內有時所謂的 “第N個” 或NOAK級別的成本。隨着我們開始從15兆瓦的發電廠轉向50兆瓦的發電廠，我們確實預計，隨着我們向更長的佔地面積過渡，我們將看到一些規模經濟，因此，為了將其帶回家，我們確實預計，所有這些本身就能創造強勁的資產水平回報。但是，這些數字還有上行空間。投資税收抵免。我們相信，一旦我們的資產投入運營，投資税收抵免可以帶來30％至50％的現金上漲空間。其次，我們認為，在長期購電協議的支持下，我們將使用項目融資，這種槓桿作用也將有助於提高回報率。最後，我知道我可能聽起來有點像破唱片，但是這個數字也有好處，那將來自回收利用。
我正在學習一個概念，因為同樣，我直到八月份才加入，叫做均衡電力成本。從本質上講，這個數學的運作原理是，你得出整個生命週期的資本成本、燃料成本、運營成本，然後除以你在資產生命週期內產生的電量。因此，你可以在這裏看到的是，我們預計我們的總體均衡能源成本（LCOE）將隨着時間的推移而下降。同樣，這將由規模經濟和投資税收抵免等因素驅動。然後，當你開始將我們的總體水平能源成本與其他一些可再生能源替代品進行比較時，你會發現我們有一個相當有説服力的商業案例。造成這種情況的主要驅動因素之一是，我們的強國將能夠每週七天、每天24小時以非常高的可靠性係數運行，這有助於提高我們業務的整體LCOE。

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我們的目標融資運營模式的第四個要素是擁有低成本的運營精神或思維方式。我們將成為一家成長中的企業，我們必須增加成本。但是，正如我之前所説，該公司一直注意如何增加成本，並確保，尤其是在我們的一般和管理成本不斷增長的情況下，這些成本往往是非創收成本，以企業可以承受的速度增長，我們打算在未來繼續這樣做。此外，我們成本的主要驅動力將是為公司帶來發展業務的能力。顯然，增加員工和增加員工人數是增強這種能力的方法之一，但除此之外，我們與西門子能源的合作讓我興奮的一件事是如何利用他人的能力來擴大我們的業務。因此，這是我們希望管理整體成本結構的另一種方式。
我們打算在我們開始運營資產時也繼續採用這種全面健全的成本管理方法。斯科特早些時候談到了這樣一個事實，即我們希望我們的第二項資產看起來像我們的第40項資產和第50項資產。這種共同性意味着我們可以做一些事情，例如在整個資產隊伍中共享備件，因此，如果您需要備份或宂餘系統，則可以擁有一個可供多種資產使用的系統。這確實提高了我們業務的整體成本效率。
我想最後，為了結束這一切，我們確實在本週二提交了一份新的S-4，但我們仍然看到我們的二十四項運營成本將在三千五百萬到五千五百萬美元之間，這反映在S-4中。現在來談談我們戰略的第五個要素，即擁有強勁的資產負債表以促進我們的增長。我認為這是讓我們對與AltC的合併感到非常興奮的原因之一。同樣，我即將在這張圖表上顯示的所有數字都是從我們本週早些時候提交的S-4中提取的。我們的交易以俄克拉荷馬州8.5億美元的盤前股票估值為基礎。正如邁克爾還談到的那樣，我們確實對這筆交易進行了架構，使AltC信託中的大部分現金扣除交易成本後，將進入俄克拉荷馬州的資產負債表，這將為我們未來的增長提供動力。我們確實把這筆交易設計得很簡單。它將有一類普通股，沒有認股權證，沒有管道，俄克拉荷馬州百分之百的股東將加入這家新公司。
最後，正如邁克爾在演講前面強調的那樣，AltC創始人的股票將在交易完成後進行投資，並將根據特定的股價基礎業績指標進行回購。此外，所有Oklo創始人的股票和AltC贊助商的股票都將有長期封鎖條款，因此同樣是長期投資。最後，所有Oklo股權持有人在交易完成後也將有能力參與1500萬股盈利股票，分別以12美元、14美元和16美元的增量歸屬，因此那裏也有增長機會。
我再次感謝大家耐心地查看這些數字，但再次總結一下，目標融資運營模式的五個關鍵組成部分。長期購電協議產生的經常性現金流。第二，資本高效的強國發展方法。第三，具有誘人的資產水平回報率和上行潛力。第四，低成本的運營思維方式或精神，然後最終擁有強勁的資產負債表以促進我們的增長。我現在想做的是讓我們轉向另一個問答環節。傑克和卡羅琳以及來自 AltC 的尼克·約翰遜都會回到這裏。

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到房間去
山姆·多恩： 我們有任何問題嗎？
傑夫·坎貝爾： 是的。謝謝。傑夫·坎貝爾，海港研究。你已經討論了未來將要產生的電力的許多不同的潛在端點。當你從整體上看，你是否認為Oklo更像是一種分佈式能源解決方案，是電網的增強劑，還是兩者的某種組合，如果它是一個組合，你是如何看待的？謝謝。
雅各布·德威特： 是啊。我認為在某些方面這是一種組合。我認為我們可以通過多種方式實現靈活選址，但我確實認為，歸根結底，一定程度的能源生產集中度是根據需求分佈的集中而自然發生的。所以，我認為你看到的是一個分佈式但仍然像節點化的網絡，就是這樣的。在某些情況下，某些地點可能只有一兩座工廠，但我認為在大多數情況下，為了滿足客户需求及其增長方式，你會看到更多的工廠。
其中一個重要觀點建立在布萊恩所説的話的基礎上，對於這裏的許多潛在客户來説，尤其是在數據中心領域，他們需要較長的正常運行時間選項。他們基本上需要一個 n+1 可靠性類型的解決方案。這是我們的規模真正為我們帶來的好處，因為我們可以更有機地與數據中心增長的每兆瓦區塊的增長率相匹配，然後我們可以增強這種n+1的可選性。如果我們是一個數百兆瓦的發電廠，那就意味着你將有幾百兆瓦的擱淺資產待命。真的沒有道理。但是對我們來説，規模較小，隨之而來的粒度為我們提供了這種靈活性。因此，這是另一種功能集。
Craig Bealmear： 傑夫，我去俄亥俄州的另一件事，我們正在那裏建造的項目，討論中得出的一件事是，他們正在建造該地區，以吸引更多的工業客户進入該地區。因此，隨着他們將更多的工業客户帶入該領域，這將使我們有機會增加更多的強國。Brian 談到了總體規劃社區項目。通常，總體規劃社區不會全部建成。它們是分階段建造的。同樣，隨着我們所支持的業務的增長，我們可以進行強大的部署。
Maheep Mandloi： 你好。這是瑞穗的 Maheep Mandloi。謝謝，瑞安，讓我們來這裏。關於你在圖表上看到的關於LCOE的問題。你説的是高端產品的90美元。你能不能談談實現這一目標的時間表？我想在腳註上我看不見。對不起，我沒戴眼鏡。但我覺得上面説你需要 20 個單位之類的東西。

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Craig Bealmear： 是啊。我想會的... 而且 Jake 可能更擅長我們需要多長時間才能達到這樣的地步。但是，推動這種改善的主要因素是我所説的總體資本效率。能夠利用投資税收抵免等手段將是另一個重要組成部分。然後提高我們的整體可靠性和可用性，因為當你進行計算時，真正有幫助的是我們在20或40年的時間內將產生多少電力。
雅各布·德威特： 在此基礎上我還要補充的一件事是，從運營的角度來看，我們從經驗中知道，某些快速反應堆即使不是優越的運行特性和運行容量係數也可以達到相應或可比的水平，這是一個不錯的去處。我們知道這方面的運營成本界限。此外，我們的第一座工廠，我們通過競爭性流程免費向我們發放了燃料。因此，如果你考慮一下愛達荷州第一家工廠所需的總資本，那麼這個成本的作用有一定的好處。
因此，在早期的工廠部署方面，這可以幫助你。然後它變成了一個關於提高部署率的問題，以及就像斯科特所説的那樣，總人數和每年的總人數如何幫助你大力推動這條曲線。但是這裏有一件非常重要的事情，Brian提到了這一點，並且可以深入地談論這個問題，那就是當我們與客户交談時，我們會盡快將定價放在中心位置，因為我們不想和一個現在沒有意義的人、規模或其他任何東西共度時光。
我們想把它放在首位和中心位置。我們發現，即使是我們的早期工廠，以及如何全面擴大規模，我們所需要的定價在很大程度上（如果幾乎從來沒有）都受到了很大的阻力。我認為我們發現的是，在其中許多市場中，按邊際計算的新產能的實際成本，對於其中一些客户來説，這個數字甚至比我們預期的還要大。因此，這隻會給我們更多的機會。這是這種商業模式價值的一部分。
大約一個多月前，Nick 説了這個我非常喜歡的術語，那就是價值定價，因為我們可以根據客户當時在他們的細分市場中的需求進行定價。而且，我們為他們帶來的價值不僅僅是交付的兆瓦時，還包括這些兆瓦時的質量，他們的時間性質，他們這一代人的距離以及它的清潔本質。這使我們能夠以一種非常直接的方式捕捉這種價值收益。因此，這對我們有一些好處。因此，在成本方面，你看，歸根結底，回到我一開始所説的話，核裂變對所有能源都有不可思議的物質強度優勢，因此它應該是目前最便宜的能源之一。我們的目標就是努力盡快實現這一目標。

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Craig Bealmear： 傑克，對我來説，這是兩件極客的事情，我的職業生涯大部分時間都在煉油和營銷領域度過。我無法告訴你我擔任副總裁的會議次數，在這些會議中，你會談論煉油廠的停機時間以及煉油廠恢復運行需要多長時間。能夠擁有可在整個系統中使用的備件，這將帶來巨大的好處。當我們部署零售資產，能夠一遍又一遍地部署相同的資產時，你確實可以推動規模經濟，因為你具有學習曲線效應，並且能夠利用獨家採購類似組件。那裏有巨大而巨大的好處。
卡羅琳·科克倫： 我也要補充一下。顯然，Craig正在詳細闡述的供應鏈，能夠購買現在市售的東西是我們戰略中非常關鍵的部分。除此之外，能夠為自己進行大規模商業化製造，例如燃料等。我認為這是獲得NOAK成本的關鍵組成部分。另一篇文章我想埃德談到了這個問題以及那裏的潛在收入，但為了計算NOAK的成本，我認為我們還在考慮回收利用，這是降低燃料成本的重要因素，而燃料成本佔我們總成本的很大比例。因此，這確實有助於我們達到NOAK、LCOE的成本。
Maheep Mandloi： 謝謝。然後快速跟進那個 LCOE，那是沒有補貼的，對吧？所以，如果你有任何國際貿易中心或國產的-
Craig Bealmear： 如果我們降到這個較低的數字，這確實包括國際貿易委員會的一些福利。
Maheep Mandloi： 我明白了。那麼它也有資格獲得國內內容插件嗎？
Craig Bealmear： 是的，所以當我們看ITC時，當我談到30％至50％的範圍時，我猜30％是基礎ITC。還有10％可用於可再生能源，最後10％用於家用內容，我們一定會努力利用這三個因素，確保我們能夠最大限度地利用這三個因素。
聽眾成員： 就回收收入可能出現的時機而言，從理論上講，在你啟動第一批發電廠後多久會出現這種情況？電池回收？
雅各布·德威特： 比如回收設施？
聽眾成員： 是的，燃料回收收入。

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雅各布·德威特： 是的，我的意思是，我認為此時我們確實在努力把握時機，我的意思是，就我個人而言，有人問：“嘿，事後看來，你會怎麼做才能改變步伐或優先次序？”而且我們的模式一直是建造反應堆，創造對燃料的需求以推動回收再利用，而不是建造回收設施，看看他們是否會來。但是由於我們在這方面所看到的情況，是的，我希望我們能為了生產這種燃料而更快地使用它。話雖如此，我認為我們正在考慮的是十年末，十年之交是我們預計該工廠將投入運營並開始為我們生產的時候。這就是我們現在正在走的道路，但同樣，我們完全有動力盡快推動這一目標。
瑞安·普芬斯特： 嘿，夥計們。來自 B Riley 的 Ryan。再來談談回收方面的內容，你能否談談那裏需要哪些批准，然後50兆瓦的設計需要與你在15兆瓦方面尋求的單獨批准嗎？
雅各布·德威特： 是的，請簡要總結一下，Caroline，請隨時填寫。是的，所以回收設施確實需要核監管許可。你在處理放射性物質。但是，它與反應堆的過程不同。它看起來更像是燃料製造設施。這是我們一段時間以來一直在積極討論的問題，核管制委員會正準備提交申請，因此，這將是我們興奮的一部分，那就是在未來幾年內設定一些里程碑，然後再這樣做。
就反應堆的許可而言。我們建造的每一個都需要自己的組合許可證才能建造和運營。現在的好處是有擴展方面的好處，尤其是當你看起來與 15 非常相似時。現在我們還與核管制委員會就50舉行了會議，好處是，還有很多結轉資金。一般而言，這是相同的技術，因此我們可以從翻譯過程的外觀上獲得一些好處。這是否意味着你將獲得和50一樣的好處，就像來自R-cola的S-cola一樣？不一定。
速度很可能不會那麼快，但是有一些顯著的效率，因為歸根結底，從分析的角度來看，以及你在核管制委員會所做的事情，沒有太大的變化。你只是在更改數字的大小和一些設計規格。因此，只需根據相應的文檔重新運行這些分析即可。我不知道你是否...
卡羅琳·科克倫： 不，你掩蓋了。是的，我的會議重點是談論核電站的許可，但就像傑克説的那樣，回收是一種單獨的許可證。燃料廠將是單獨的許可證，依此類推。有可能與各州合作發放這些許可證，這對我們來説很有趣，但還沒有得到探索。但我要説是的，這些是關鍵要素。然後在回收方面，就像傑克所説的那樣，我們已經與他們就這個話題舉行了幾年的會議，所以我們在這個過程中進展順利。
Craig Bealmear： 也許另外一件事就是我和尼克和馬克參觀了芝加哥郊外的阿貢國家實驗室，還有很多我們正在與美國能源部合作開展的工作，我認為這在我們的方法中非常獨特。

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尼古拉斯·約翰遜： 我認為這在很大程度上説明瞭企業的資本效率。他們舉了例子，當你考慮回收的機會時，這個例子是完美的。他們採取了非常謹慎的方法來利用這個國家擁有的資產，而大多數公司實際上並沒有利用這些資產。而且，如果你去阿貢，我想我們會歡迎很多人去參觀這個設施，你實際上可以看到這個過程正在進行中，而這一切都是為了把它擴展到商業水平。
當你問實驗室裏那些實際在運行它的人時，實現這一目標的障礙是什麼？準備好了。它只需要資金和許可程序即可。
卡羅琳·科克倫： 我們甚至談到了在阿貢舉辦這個活動，但由於某種原因，我們認為沒有人願意在二月份來芝加哥，所以想辦法吧。
瑞安·普芬斯特： 如果我們能去玩《黑鷹》遊戲，也許那可能是值得的。
卡羅琳·科克倫： 我們知道要做什麼。
瑞安·普芬斯特： 如果我能再偷偷進一次，你能不能提醒我們你需要多久加一次加油，以及加油期間工廠是否必須關閉？
雅各布·德威特： 是的，所以工廠在加油期間必須關閉。基準設計方法是，你基本上每個加油週期要為大約一半的反應堆加油，而在15兆瓦的水平上，目標性能是將這方面的週期定為十年。話雖如此，每個工廠和每個項目的基礎都有一些注意事項，你可以稍微調整一下。只是為了影響一些潛在的經濟因素或各種物流方面的考慮。如果你在一個場地上有多個電廠，那麼堆放和同時給其他工廠加油可能有一定的價值。只有一些變體可以探討。因此，它為我們提供了一些自定義，但這就是基準方法。
山姆·多恩： 還有人嗎？
卡羅琳·科克倫： 順便問一下，我們在網上有問題嗎？
Craig Bealmear： 可能在網上有一個，山姆？
雅各布·德威特： 好吧，山姆，當你為那件事做好準備的時候，我只想説，我之前説過，對不起，我對這些事情説得很具體。我們談到了聚變和裂變反應的能量水平。我確實説錯話了。聚變確實會產生大約1700萬電子伏特，而不是1400萬電子伏特。所以，無論如何，我只是想舉報一下。

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山姆·多恩： 好吧。來自虛擬受眾的問題。你的項目融資策略是什麼？你想自己從45-U中獲利還是想籌集税收股權融資？
Craig Bealmear： 我可能不會回答税收股權融資問題，因為我認為我對此的深入研究還不夠，但實際上，我們的意圖是將債務權益比率提高到三分之二，三分之一，當我們這樣做時，我們會考慮利用該購電協議。我認為還有一件事很有趣，那就是我們希望與之開展業務的客户類型。我認為 PPA 會非常值得稱讚，這可能是...我認為從長遠來看，可能會有一些優化，因為想象一下我們有10個PPA的投資組合的世界。五個數據中心，兩個軍用中心，三個工業中心。你甚至可以將其打包起來，然後用這種方式加以利用。所以，我認為這讓人有些興奮。
我們已經與能源部和貸款計劃辦公室進行了初步對話。我們也將探索這些。我不知道我會給格雷厄姆一個機會，但我實際上聘請了一位財務主管兼商業融資高級董事Graham Johnston，他本週早些時候開始工作，在他開始探索其中一些事情之前，他還有一份有趣的工作。
尼古拉斯·約翰遜： 邁克爾也提到了這一點，但是克雷格引用的美國能源部為先進核能提供的3000億美元資本，以及世界各地存在的其他項目，這筆資金顯然非常寶貴。而我們非常喜歡這種模式的地方在於，他們將成為直接受益者。他們有能力使用它來真正推動業務向前發展，而如果你是設計師，你是在等待潛在客户，你必須經歷傑克描述的所有摩擦才能從這些融資能力中受益。
因此，當你真正計算出克雷格所描述的分層融資能力的成本結構，然後再增加潛在的投資税收抵免時，投資於該設施的實際淨股權開始看起來非常非常有吸引力，並且顯然可以騰出大量資金，以便能夠快速地通過渠道進行部署。
山姆·多恩： 另一個來自我們的虛擬觀眾。自切爾諾貝利和福島使情況變得更糟以來，NIMBY一直是許多新建核電站面臨的問題。您如何解決社區對SMR的擔憂？
雅各布·德威特： 我認為 Brian 在他的評論中指出了這一點。如果他們認為這是一件極具挑戰性的事情，我們就不會與其中一些工業開發商進行討論和獲得機會，更不用説住宅開發商了。事實上，我想説的是傳聞，而不同的民意調查更新可能在數量上得到了很好的支持，我只是沒想到這些更新，但是這裏的世界發生了根本的變化，對吧？

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氣候帶來的核能優勢、國家安全的優勢、能源安全，所有這些對人們來説都非常有價值。我認為，在過去的幾年中，由於各種原因，人們越來越關注這個問題。但我要説的另一件事是，我認為這裏非常重要，這聽起來很俗氣，但是互聯網。我感到驚訝和驚訝的是，人們能夠以如此快的速度獲得真實信息，瞭解過去發生的事情，包括從資產的角度來看顯然不幸的事故，在某些情況下，代價非常高昂的事故，但幸運的是，從人類生活的角度來看，事實並非如此。
而且我認為人們看到事實，看到像核這樣的指標就是...我討厭這個指標，聽起來很有趣，但它是一個指標，是所有能源中每兆瓦時死亡人數最少的，諸如此類的東西可以幫助人們對此感到滿意。這不是在70年代和80年代初的炒作熱潮中獲得的信息，當時有許多不同的團體發起了大量的錯誤信息和虛假信息活動，他們有興趣試圖將核問題排除在外。現在情況並非如此。人們可以去看看事實，他們可以看到事實，他們會從中得到啟發。我認為這有很大的不同。
所以，我實際上並不認為這是一個挑戰。如果有的話，我認為我們所看到的只是這種情況的反轉，我想你們看到的是基層努力湧現出來並取得了成功，他們做了一些事情，比如讓加利福尼亞的暗黑破壞神峽谷，同意關閉後那裏的一座核電站繼續開放，這是當地人努力説：“我們想要這個，我們需要這個。這很重要。”實際上，我認為情況恰恰相反。它更像是一種 YIMBY 方法。
卡羅琳·科克倫： 我只想補充一點，我們在監管方面也看到了這一點。我想大約在我們剛開始的時候，大概在十年前，情況可能會有所不同，但我想現在核管制委員會聽到更多支持核的人説：“你為什麼不做更多的事情？”也許在10年前或更久以前，他們聽到更多反核人士説：“不要許可這個”，或者向他們施壓。我認為有趣的是，這不僅隨着工廠的重新開放或繼續開放，公眾對新工廠的熱情，以及它如何影響監管機構以及他們正在調查的公眾那裏得到了什麼樣的反饋。
尼古拉斯·約翰遜： 還有一件我們覺得有趣的事，因為這是一個需要考慮的重要話題，那就是你與客户同地辦公的模式，你也是，而且 Caroline，也許你想稍微談談這個問題，但從選址的角度來看，你要去一個客户要求你去的地方。這是一種以客户為主導的模型，由於其規模，您可以利用數據中心進行現場建造。因此，這與當今發電廠在考慮達到公用事業規模時必須經歷的主張不同。

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卡羅琳·科克倫： 是的，有時候我們會像我想的那樣，在裝有大型發電廠的舊型號中，大型公用事業公司會説：“我們要把這個放在這裏”，然後每個人都在為實現這一目標而奮鬥。我們有客户選擇加入並説：“我們希望它在這裏”，所以我們去了那裏。通常，在對話中，他們甚至已經為我們準備好了土地。
山姆·多恩： 與此相關的是，我們還有另一個問題要問，建築物的立面對於創造以人為本的永恆空間至關重要。你是如何接近為確保這一點而設計的俄克拉荷馬工廠立面的？
雅各布·德威特： 我的意思是，有幾件事比有機會住在核反應堆裏更讓我開心，尤其是在我們建造和運營的時候。May as 會讓它看起來很酷。你認識我，你可以看出這是真的，但我認為這是其中的一部分。我們想讓它平易近人，外觀漂亮，這種風格邀請...我認為A-Frame是Caroline的風格，我認為是圍繞願景的核心。我們在幾年前談過這件事，當時就像，“是的，它讓你感到舒適，它讓你想待在那裏。”
我總是覺得... 真的很有趣順便説一句，這根本不聲稱對此有任何影響，但我覺得 A 型鏡頭，我們處於前沿。我們把它提出來了，然後突然間，我覺得在我們於2019年發佈之後，在接下來的幾年中，你在各種Airbnb和其他廣告活動中看到的這個概念以及其他所有內容都真正突出了A型框架。再説一遍，絕對沒有平局，但我認為這是因為它是一個很酷的結構。
我們希望外觀温馨、舒適、平易近人，與眾不同。我認為人類與科技的互動對它的外觀非常重要，不要讓它看起來像野獸派非常重要。
卡羅琳·科克倫： 我要説，是的，它不只是一個很酷的渲染。實際上，我們聯繫了一家大型建築公司Gensler，並與他們的可持續發展團隊建立了聯繫，他們也熱衷於與我們合作，這僅僅是因為清潔能源的影響。因此，那裏的夥伴關係非常好。但是我們一開始就喜歡 A 型鏡架，這不僅是因為它的美麗，還因為它的韌性。這是一個非常簡單的結構。我們基本上是用摺疊式面板設計的。如果這是一個偏遠地區，則在建築物的面板中運送相對容易。顯然，由於設計形狀不同，它會呈現出不同的形狀，但這只是它的開始。
在效果圖中，你看不到通常在核電站中看到的東西。這不是因為我們把它排除在外，例如圍欄、牆壁、炮塔等等。我們不只是因為它不漂亮就把它排除在外。從字面上看，由於這種固有的安全特性，我們的國家安全設計使我們能夠建造更自然的安全屏障等。所以這就是為什麼你在那些照片中看不到它們的原因，也不是因為我們把它排除在外是因為它不漂亮。你看到的整體結構和效果圖實際上是由一家建築公司多年來與他們合作製作的。天哪，我們至少在五年前就開始了。

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Craig Bealmear： 太好玩了。當我準備開始在公司工作時，我會在手機上調出 Oklo 徽標，但只要出示 A 型框架，我就會想：“這是我要去工作的公司。”他們會説：“哦，你不知道怎麼滑雪。你為什麼要去滑雪公司工作？你在組建教堂嗎？”所以，我認為光是設計就很漂亮。
卡羅琳·科克倫： 我們非常關心這個問題。我想我們聽過山姆·奧特曼説的一件事是，只要引用他的話我就知道他和其他人已經考慮了產品的設計如何影響產品的實施和採用。而且我認為我們想要一個人們會説的標誌性形狀...我們會參觀城鎮，他們會向我們展示他們的能源基礎設施，比如 “我們城市的太陽能發電廠” 等等，我希望人們開車穿過他們的城鎮，然後説：“那是我們的奧羅拉”。因此，我認為我們希望在您的社區中擁有一個非常引人注目且具有吸引力的標誌性形狀。
山姆·多恩： 來自虛擬觀眾的最後一個問題。俄克拉荷馬州將如何為其反應堆購買乏燃料？
雅各布·德威特： 是的，我們正在積極探索許多不同的途徑和機會，以瞭解實現這一目標的最佳方法是什麼。歸根結底，你可以通過幾種方式來考慮夥伴關係的建立。這些材料幾乎都存放在公用事業公司的核電廠現場。好吧，幾乎全部，但有些人特別想盡快把這些東西帶出現場。因此，找到正確的方法來實現這種過渡。我認為，在某些方面，我們越早把它拿走，我認為我們可以把它帶到異地給他們，但這隻會變成想出正確的方法來做到這一點。
廢燃料的有趣之處在於，從當今反應堆中流出的每個燃料包以及儲存的每一個燃料包都有不同的組成。這並不是説這聽起來很複雜，而是混合了上等威士忌或上等葡萄酒之類的。好吧，我不知道你是否經常調製葡萄酒，但是威士忌更像這樣，因為它們的成分不同。然後，你可以對其進行量身定製，以滿足你的需求，這是一個很酷的過程，也是找出最佳方法的很酷的任務。
但特別是對我們來説，平均而言，我們更傾向於使用最近出院的藥物。對於我們想要的東西來説，這些東西的產量通常最高。這通常是排隊的，因為你通常想把東西從水池裏拿出來，而不是從木桶裏拿出來。這樣做更有動力。但是，是的，你可以通過幾種方式來看待合作伙伴關係，瞭解其運作方式，然後將其部署到現場。但同樣，可以採取許多不同的途徑，如何管理監護權，如何管理這些不同的部分。這一切都將在某種程度上取決於每個公用事業的早期迭代，然後一旦我們演示了最有效的流程，它可能會整合成更簡化的流程。

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雅各布·德威特： 好吧，過幾分鐘 Sam 就會加入我們的行列，所以我會致閉幕詞然後我們為 Sam 開球。
卡羅琳·科克倫： 是啊。
雅各布·德威特： 謝謝你們。
Craig Bealmear： 謝謝。
雅各布·德威特： 是的，所以我們很興奮。再過幾分鐘，Sam 就會加入我們的行列。我會把這些弄出來然後我們在 Sam 之後就結束瞭然後你可以隨意去看看所有很酷的東西以及我們可能有什麼，或者我們手頭上有什麼。因此，簡而言之，我們顯然對你能用核技術做什麼感到非常興奮。我們對這些下一代技術所具有的潛力感到特別興奮，並將其與商業模式相結合，這種商業模式側重於強大的產品市場契合度和交付客户需求的能力，合作的能力，以及建立迭代和高效的監管流程的能力，從而為我們提供一定的可擴展性，以滿足可擴展性和供應鏈的需求。
我的意思是，斯科特談到了這個問題，但是當你能做多個項目而不是一個或兩個項目時，就經常性收益和我們喜歡的 PPA 的經常性收入而言，有很大的價值，我們的供應商也喜歡擁有良好的訂單簿。再加上我們對最初的燃料有了明確的認識，然後從各種形式為業務帶來了很多潛在的上升空間。顯然，回收是一個重要的部分，我們顯然對擺在我們面前的機會以及創造部分價值並相應增長的機會感到非常興奮。
所以，我想我會在 Sam 上場的時候為他開個球。但也有一些簡短的內容，我認為，根據一些問題和答案以及我今天想到的一些重要內容來突出這些問題。有一件事是我認為非常有價值的定價，那就是當你看一下過去存在的傳統核能商業模式時，你是在試圖弄清楚實際成本是如何確定的，你的客户，誰將承擔所有必要的責任，對實際的數字進行風險調整。
現在，每個人都有自己的微積分，每個人都有自己的風險調整，但我覺得這些數字通常是兩個，也許是三個 X 的乘數，從能源生產成本的角度來看，基準成本估算實際上可能是多少，與他們必須管理的能源成本相比。如果這意味着他們在項目上向前推進是可以接受的，那麼它可以讓你瞭解我們也可以根據這個數字直接定價什麼，這對於我們可以獲得的好處非常有用，而且還能以明顯為客户和我們帶來最大價值的方式獲得定價。而且這樣的樣子有很多好處。

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然後我想我要簡要説的最後一句話是我對此感到興奮的部分原因是，這項技術在已知的重金屬資源和儲量方面確實具有巨大的可擴展潛力，通過回收和像我們正在做的那樣快速反應堆可以為你提供數十億年的巨大能量，我的意思是，實際上是行星尺度的能量。因此，它非常引人注目。我的意思是，從很多方面來説，這就是讓我一直處於困境的原因，也讓我們對這裏的任務感到興奮。而且，你現在不僅可以有所作為，而且在很長一段時間內，在整個人類方面可以有所不同。
因此，有了這個，我將快速檢查一下 Sam 是否開機，並確保我們在這個問題上進行移交。也許我們要花點時間來探討這個問題。當我們進入這個空間時，我被問到的一件事我將與大家分享，那就是一個問題，好吧，你到底能做多小？好吧，從技術上講，你可以建造一座規模隨心所欲的反應堆，但從經濟角度來看，這需要很多權衡取捨。當你變小的時候，你會開始變得非常、非常、非常昂貴。這在很大程度上變成了，你必須管理這些特定的固定成本或固定支出，因為歸根結底，你必須保護核反應堆，屏蔽輻射。你需要最少量的燃料來保持其臨界狀態，這意味着反應是可以自我維持的。
歸根結底，即使對於非常非常小的系統來説，這也會帶來一些成本底線。最後，它會造成一種情況，即一旦你開始...這取決於設計，但總的來説，一旦你開始降低到千瓦，實際上是亞兆瓦的範圍，它就會開始變得非常昂貴。所以，這就是為什麼我們喜歡這個大小，然後喜歡由此帶來的可擴展性。接下來，我將把它交給 Sam。謝謝你加入我們，山姆。
山姆·奧特曼： 謝謝。所以是的，謝謝你讓我在這裏花幾分鐘。我早在 2014 年就認識了這支球隊。我沉迷於能源，並相信核能是解決這個問題的一種非常重要的方式，在我遇見傑克和卡羅琳之前，我一直對與世界各地的團隊會面感到有些沮喪，我想...當時我正在經營 Y Combinator，我真的被深深地發現，押注創始人是最重要的事情。他們的遠見、決心、對舊行業的全新眼光讓我感到驚訝，也對這家公司的發展感到非常興奮。而且我認為特定的技術願景比其他任何願景都更有意義。

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我現在比當時更相信充足能量的重要性。顯而易見的原因當然是人工智能。我現在大部分時間都在思考如何構建足夠的人工智能計算，這實際上取決於芯片和能源，以及諸如此類的新解決方案。但是，即使沒有這個，儘管我認為這只是一件巨大而巨大的事情，但這是一件大事，但我從未像現在這樣清楚地意識到世界上需要充足的能量來做許多其他我們想做的事情。因此，公司的前進道路，加上那種市場機會和對人類持續繁榮的需求，是一件非常令人興奮和重要的事情。
在我開始與公司合作的時間裏，也就是已經有一段時間了，持續的進展，深思熟慮的決策，通向安全、經濟、大規模運行的解決方案的道路，我感到非常榮幸能參與其中。
傑克，還有什麼特別對我有用的話要談或者你認為我應該考慮什麼問題嗎？
雅各布·德威特： 是的，我認為有時候人們會好奇的一個問題是你如何看待成為什麼樣子...你如何看待聚變和裂變之間的混合。顯然，你對整個能源感興趣，而且你已經説得很清楚了，機會面是巨大的，但我認為，如果你能幫助闡明這一點，以及為什麼你會看到能源需求如此之大。
山姆·奧特曼： 是的，我認為我們確實需要所有可能的來源，僅供我們自己的需求，更不用説世界其他地方了。當我們試圖用鉛筆寫出這將需要什麼時，更不用説在不同的應用程序中你真正想要的東西了，但是當我們試圖用鉛筆寫出這將需要什麼時，這既令人沮喪又困難，我認為我們需要一切。所以，這就是為什麼我們...這有點棘手的是，我們將需要各種能量，不幸的是，在一段時間內，我們需要燃燒碳氫化合物，才有機會找到足夠的能量。但我認為，你們回來的速度越快，我們對它們的需求就越少。
雅各布·德威特： 完美。是啊。我想最後一個問題，山姆，我很好奇你談了一會兒。説出來感覺有點愚蠢，但就你的思維方式而言，考慮到你所看到的所有經驗以及你從價值觀中獲得的直接經驗，你會考慮創始人領導的團隊如何集中精力，努力實現產品的契合度。我想我想説的是創始人的市場契合度以及這有多重要，尤其是從技術創始人驅動的角度來看。

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山姆·奧特曼： 是的，這就是我知道如何押注成功公司的方式。顯然還有其他方法，但是在我的職業生涯中一次又一次地對我有用的是押注超級巨星的創始團隊。我認為創始人有遠見卓識和動力，有能力以非創始人很少有的方式推動公司發展。我認為這很特別，但仍然被全世界低估了。
雅各布·德威特： 太棒了。最後一個問題，山姆，是你對時機的看法，以及為什麼你認為這是有道理的，從俄克拉荷馬州的角度來看現在的上市。
山姆·奧特曼： 哦，我想現在是加緊的時候了...我認為公司最困難的部分已經過去，現在是擴大和擴大運營的時候了。我認為我們看到了一條通往巨大商業成功的道路。
雅各布·德威特： 太棒了。好吧，非常感謝你加入我們，山姆。我一如既往地對此表示讚賞。
山姆·奧特曼： 再見。
雅各布·德威特： 再見，山姆。太棒了。好吧，有了，謝謝你們的光臨。我們還有一點點，還為時過早。有更多時間查看旁邊的一些很酷的小演示，如果您有任何疑問，請聯繫我們。所以，再次感謝你。感謝大家的時間。

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重要法律信息

有關業務合併及其在何處 的其他信息

擬議的業務合併將提交給AltC的股東 供其考慮。AltC已向美國證券交易委員會提交了關於S-4表格（經修訂，並可能不時進一步修改 “註冊聲明”）的註冊聲明，其中包括一份初步的委託書/招股説明書/同意 徵求聲明，該聲明將分發給AltC的股東，該聲明與AltC股東就擬議的業務合併和其他方面徵求代理人有關 的投票註冊 聲明中描述的事項以及與擬發行證券有關的招股説明書就 完成擬議的業務合併向俄克拉荷馬州的股東發行。註冊聲明宣佈生效後，AltC將自記錄日期 起向其股東郵寄一份最終的 委託書/招股説明書/同意徵求聲明和其他相關文件，以便就擬議的業務合併進行投票。建議AltC的股東和其他利益相關人員閲讀初步的 委託書/招股説明書/同意徵求聲明及其任何修正案，以及最終委託書/招股説明書/同意 招標聲明（如果有），這些聲明與AltC為其特別股東大會徵集代理人有關，以批准擬議的業務合併，以及其他提交的文件 AltC與美國證券交易委員會就擬議的業務合併（“特別”）與 進行合作會議”），因為這些文件包含並將包含有關AltC、Oklo和擬議業務合併的重要信息 。

股東可以在美國證券交易委員會網站www.sec.gov上免費獲得初步或最終委託書/招股説明書/徵求同意書的副本，以及AltC向美國證券交易委員會提交的其他文件的副本， ，或向位於紐約州紐約第五大道640號12樓 樓的AltC收購公司提交書面申請，紐約10019。

前瞻性陳述

該425表格包括1995年《美國私人證券訴訟改革法》中 “安全港” 條款含義中的 “前瞻性陳述”。俄克拉荷馬州、 AltC和收盤後公司的實際業績可能與他們的預期、估計和預測有所不同，因此， 你不應依賴這些前瞻性來預測未來事件。諸如 “預測”、“相信”、 “繼續”、“可能”、“設計”、“估計”、“預期”、“預測” “目標”、“打算”、“可能”、“計劃”、“可能”、“潛在”、“潛在”、“預測”、“項目”、“尋找”、“應該”、“目標”、“目標”、“將”、“將” 等詞語” 或 “將” ，或者，在每種情況下，它們的負面或其他變體或預測或表示未來事件的類似術語。這些前瞻性 陳述包括所有非歷史事實的事項。這些前瞻性陳述包括但不限於對財務和運營指標的估計 和預測；對未來製造能力和工廠績效的估計和預測； 對市場機會和市場份額的估計和預測；對鄰近能源行業機會的估計和預測；Oklo 預計的商業化成本和時間表；Oklo 證明其技術的科學和工程可行性的能力； Oklo 吸引、保留和擴大其技術的能力未來的客户基礎；Oklo 及時有效地滿足施工 時間表並擴大其生產和製造流程的能力；Oklo 開發產品和服務並及時將其推向 市場的能力；Oklo 實現具有競爭力的水平化電力成本的能力；Oklo 成功與 其他公司提供的裂變能源產品和解決方案以及其他清潔能源競爭的能力；Oklo 對與戰略合作伙伴、供應商、政府、監管機構的關係的期望機構和其他第三方；Oklo 維護、保護和增強其知識產權的能力；未來對公司或產品、服務、 或技術的投資或投資；Oklo 對監管框架發展的期望；獲得美國核監管委員會（“NRC”）核設施運營許可證 的可能性和時間；實現本單元所示結果的能力 經濟學；擬議業務合併的潛在收益和與之相關的預期擬議業務合併的條款和 時機；俄克拉荷馬州強國將為其提供電力的擬議項目的成功， 不在俄克拉荷馬州的控制範圍，Oklo 對發電廠的建造、所有權和運營，核管制委員會對此類電力 發電廠的許可，Oklo 技術的安全概況，最終電力購買協議的執行以及 Oklo 的成功 發電廠；Oklo 和 Centrus 於 2023 年 8 月宣佈的諒解備忘錄，包括有關 HALEU 供應的 諒解備忘錄致俄克拉荷馬州和合作的任何其他組成部分， Oklo與Centrus之間達成的任何最終協議，包括Centrus從俄克拉荷馬州購買電力的協議；俄克拉荷馬州對INL Aurora燃料製造設施和Aurora先進裂變發電計劃的預期；俄克拉荷馬州和AltC對 未來業績的預期；以及兩者之間擬議業務合併的完成 Oklo 和 AltC這些前瞻性陳述 基於截至本425表格發佈之日俄克拉荷馬州獲得的信息，代表管理層當前的觀點和假設。 前瞻性陳述不能保證未來的業績、事件或結果，涉及已知和未知的風險、不確定性 和其他可能超出我們控制範圍的因素。

這些陳述基於各種假設，無論是否在本表425中註明 ，以及Oklo和AltC當前的預期，不是對實際業績的預測。這些前瞻性 陳述僅用於説明目的，不得作為擔保、保證、預測或明確的事實或概率陳述，也不得被任何投資者信賴。實際事件和情況很難預測 或無法預測，並且會與假設有所不同。許多實際事件和情況都超出了Oklo或AltC的控制範圍。 這些前瞻性陳述受有關Oklo的已知和未知風險、不確定性和假設的影響，這些風險和假設可能導致我們的實際 業績、活動水平、業績或成就與此類前瞻性陳述所表達或暗示的任何未來業績、活動水平、業績 或成就存在重大差異。此類風險和不確定性包括與 Oklo 強國的部署 和未來表現相關的風險；Oklo 在沒有商業項目運營的情況下追求新興市場的風險， 監管的不確定性；建造工廠的潛在融資需求、市場、財務、政治和法律條件； 各方無法成功或及時完成擬議的業務合併，包括批准 的風險未獲得 AltC 或 Oklo 的股東；競爭的影響；適用法律或法規的變化；任何政府和監管程序、調查和調查的結果；標題為 “風險因素” 的每起案件，以及 AltC 向美國證券交易委員會（“SEC”）提交或將要提交的 其他文件。如果其中任何 風險得以實現或Oklo的假設被證明不正確，則實際結果可能與與Oklo相關的前瞻性陳述所暗示的結果存在重大差異。可能還存在其他風險，這些風險是Oklo目前不知道的，或者Oklo目前 認為這些風險並不重要，這些風險也可能導致實際結果與前瞻性陳述中包含的結果有所不同。此外， 前瞻性陳述反映了Oklo對未來事件的預期、計劃或預測以及截至本通報發佈之日的觀點。 Oklo預計，隨後的事件和事態發展將導致Oklo的評估發生變化。但是，儘管Oklo可能會選擇 在未來的某個時候更新這些前瞻性陳述，但Oklo明確表示不承擔任何這樣做的義務。不應將這些前瞻性 陳述視為Oklo在本通信之日之後的任何日期的評估。 因此，不應過分依賴前瞻性陳述。

招標參與者

根據美國證券交易委員會的規定，AltC、Oklo及其各自的某些董事、執行官 和其他管理層成員和員工可能被視為參與向AltC 股東徵集與特別會議有關的代理人。初步委託書/招股説明書/同意 招標聲明中列出了有關根據美國證券交易委員會規則可能被視為與特別會議有關的AltC股東招標的參與者 的人的信息。

有關Oklo董事和執行官的信息以及 的直接或間接利益描述載於註冊聲明中標題為 “某些關係和關聯方 交易——Oklo的關聯人交易” 和 “業務合併中某些人的利益” 的部分。

關於AltC董事和執行官的信息， 對其直接或間接權益及其對AltC資本存量的受益所有權的描述，載於標題為 “有關AltC的其他信息——管理層、董事和執行官”、“某些關係 和關聯方交易——AltC的關聯人交易”、“某些人在企業 組合中的權益” 和 “證券的實益所有權” 的章節中” 包含在註冊聲明中。註冊聲明的最新修正案 已於 2024 年 1 月 30 日提交，可在 https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1849056/000110465924007900/tm2324337-10_s4a.htm 上查閲。

股東、潛在投資者和其他利益相關人員在做出任何投票或投資決定之前，應仔細閲讀初步委託書/招股説明書/徵求同意書 聲明及其任何修正案。您可以從上述來源免費獲得這些 文檔的副本。

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不得提出要約或邀請

本通信不構成出售要約或招標 購買任何證券的要約，也不構成對任何表決或批准的邀請，也不得在根據任何 司法管轄區的證券法進行註冊或獲得資格之前，在任何司法管轄區 進行此類要約、招標或出售是非法的。本通信不是，在任何情況下都不應被解釋為在美國或任何其他司法管轄區公開發行本文所述證券的招股説明書、廣告或公開發行。除非 通過符合經修訂的1933年《證券法》第10條要求的招股説明書或其豁免進行任何證券要約。對本文所述任何證券的投資 尚未獲得美國證券交易委員會或任何其他監管機構的批准，也沒有任何機構轉讓 或認可此次發行的優點或此處所含信息的準確性或充分性。任何與此相反的陳述 都是刑事犯罪。

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