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InvestmentStyleMemberBLK：EquityIndexAndETFsMember2023-01-012023-09-300001364742美國-GAAP：外匯交易所未來成員2023-01-012023-09-300001364742美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：私人股本基金成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-09-300001364742美國-GAAP：房地產基金成員美國-GAAP：股權投資方法成員2022-01-012022-12-310001364742美國-GAAP：房地產基金成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-09-300001364742Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2023-06-300001364742美國-GAAP：房地產基金成員Us-gaap:PortionAtOtherThanFairValueFairValueDisclosureMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001364742BLK：按客户端類型收入成員BLK：LongTermRevenueMember2023-07-012023-09-300001364742Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2022-06-300001364742SRT：歐洲成員2023-09-300001364742Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2023-09-300001364742BLK：多資產成員美國-GAAP：InvestmentAdviceMembers2022-07-012022-09-300001364742SRT：最小成員數美國-GAAP：股權投資方法成員BLK：對衝基金股權其他成員2022-01-012022-12-310001364742美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2023-01-012023-01-310001364742Blk:TwoThousandTwnentyThreePerformanceBasedStockOptionsMember2023-09-3000013647422022-10-01美國-GAAP：技術服務成員2022-09-300001364742Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-12-310001364742SRT：歐洲成員2022-07-012022-09-300001364742美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-09-300001364742美國-GAAP：股權投資方法成員2023-09-300001364742BLK：基於性能的股票選項成員2023-01-012023-09-300001364742SRT：最大成員數美國-GAAP：股權投資方法成員BLK：對衝基金股權其他成員2023-01-012023-09-300001364742BLK：在NAM成員中的投資美國-公認會計準則：股權證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-09-300001364742BLK：Iliquid Alternative成員BLK：Alternative Investments sProductsMembers美國-GAAP：InvestmentAdviceMembers2023-01-012023-09-300001364742blk：FourPointSevenFiveNotesDueTwoThirtyThreeMember2023-05-300001364742BLK：EquityNonETFIndexMember美國-GAAP：InvestmentAdviceMembers2023-07-012023-09-300001364742BLK：RevenueBy InvestmentStyleMemberBLK：LongTermRevenueMember2022-01-012022-09-300001364742美國-公認會計準則：財政部股票公用金成員2022-06-300001364742BLK：LongTermRevenueMember美國-GAAP：InvestmentAdviceMembers2023-07-012023-09-300001364742美國公認會計準則：其他責任成員2022-06-300001364742Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：私人股本基金成員2022-09-300001364742BLK：Alternative Investments sProductsMembers美國-GAAP：InvestmentAdviceMembers2023-01-012023-09-300001364742BLK：LiquidAlternative成員BLK：Alternative Investments sProductsMembers美國-GAAP：InvestmentAdviceMembers2022-01-012022-09-300001364742美國-公認會計準則：投資成員2023-06-300001364742美國公認會計準則：債務證券成員2023-01-012023-09-300001364742美國-公認會計準則：服務其他成員2022-07-012022-09-300001364742Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberUs-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember美國-公認會計準則：私人股本基金成員2022-12-310001364742美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國公認會計準則：債務證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001364742BLK：LiquidAlternative成員美國-公認會計準則：投資業績成員BLK：Alternative Investments sProductsMembers2023-01-012023-09-300001364742BLK：固定收入成員美國-GAAP：InvestmentAdviceMembers2023-01-012023-09-300001364742Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-07-012023-09-300001364742blk：PerformanceBasedRestrictedStockUnitsMember2023-05-302023-05-300001364742BLK：按客户端類型收入成員2022-07-012022-09-300001364742blk：FixedIncomeNonETFIndexMember美國-GAAP：InvestmentAdviceMembers2023-01-012023-09-300001364742Us-gaap:FairValueOptionOtherEligibleItemsMember2022-12-310001364742美國-公認會計準則：投資業績成員2023-01-012023-09-300001364742美國-公認會計準則：財政部股票公用金成員2022-12-310001364742BLK：EquityActiveProductMember美國-GAAP：InvestmentAdviceMembers2022-01-012022-09-300001364742美國-公認會計準則：股權證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001364742美國公認會計準則：非控制性利益成員2023-01-012023-09-300001364742Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2023-07-012023-09-300001364742BLK：AlternativesCurrencyAndCommodtiesMemberBLK：Alternative Investments 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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

(標記一)

☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的季度報告。

截至本季度末9月30日，2023

或

☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告。

的過渡期至 .

佣金文件編號001-33099

貝萊德股份有限公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州

32-0174431

(述明或其他司法管轄權
公司或組織)

(國際税務局僱主身分證號碼)

哈德遜50碼, 紐約, 紐約 10001

(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

(212) 810-5300

(註冊人的電話號碼，包括區號)

(前姓名、前地址和前會計年度，如果自上次報告以來發生變化)

根據該法第12(B)條登記的證券：


每個班級的標題	交易符號	註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元	布拉克	紐約證券交易所
2025年到期的債券利率為1.250%	BLK25	紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。


是		X		不是

用複選標記表示註冊人在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)是否以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)規則405要求提交的每個交互數據文件。


是		X		不是

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。


大型加速文件服務器	☒	加速文件管理器	☐
非加速文件服務器	☐	規模較小的報告公司	☐
		新興成長型公司	☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。


是				不是		X

截至2023年10月31日，有幾個148,762,471註冊人已發行普通股的股份。

貝萊德股份有限公司

索引表10-Q

第一部分

財務信息


		頁面

第1項。	財務報表(未經審計)

	財務狀況簡明合併報表	1

	簡明綜合損益表	2

	簡明綜合全面收益表	3

	簡明綜合權益變動表	4

	現金流量表簡明合併報表	6

	簡明合併財務報表附註	7

第二項。	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析	36

第三項。	關於市場風險的定量和定性披露	69

第四項。	控制和程序	70

第II部

其他信息


第1項。	法律訴訟	71

第1A項。	風險因素	72

第二項。	未登記的股權證券銷售、收益的使用和發行人購買股權證券	73

第六項。	陳列品	74


	簽名	75

第一部分-財務信息

項目1.芬蘭社會報表

黑色洛克，Inc.

財務狀況簡明合併報表

(未經審計)


	9月30日，			十二月三十一日，
(以百萬為單位，不包括股票和每股數據)	2023			2022
資產
現金和現金等價物(1)	$	7,316		$	7,416
應收賬款		3,886			3,264
投資(1)		9,835			7,466
獨立賬户資產		51,606			54,066
根據證券借貸協議持有的獨立賬户抵押品		4,740			5,765
財產和設備（扣除累計折舊和攤銷，1,487和 $1,390(分別為2023年9月30日和2022年12月31日)		1,058			1,031
無形資產（扣除累計攤銷5801美元和1美元483在… (分別為2023年9月30日和2022年12月31日)		18,291			18,302
商譽		15,516			15,341
經營性租賃使用權資產		1,429			1,516
其他資產(1)		4,908			3,461
總資產	$	118,585		$	117,628
負債
應計薪酬和福利	$	1,796		$	2,272
應付賬款和應計負債		1,217			1,294
借款		7,884			6,654
分賬負債		51,606			54,066
證券借貸協議下的獨立賬户抵押品負債		4,740			5,765
遞延所得税負債		3,448			3,381
經營租賃負債		1,780			1,835
其他負債(1)		5,483			3,576
總負債		77,954			78,843
承付款和或有事項*(注14)
暫時性權益
可贖回的非控股權益		1,851			909
永久權益
貝萊德股份有限公司股東權益
普通股，$0.01票面價值；		2			2
授權股份：500,000,0002023年9月30日和2022年12月31日；已發行股份： 172,075,3732023年9月30日和2022年12月31日；已發行股份： 148,942,746和149,756,492於2023年9月30日及它們分別於2022年12月31日到期。
額外實收資本		19,687			19,772
留存收益		31,711			29,876
累計其他綜合損失		(1,101	)		(1,101	)
普通股庫存股，按成本價(23,132,627和22,318,8812023年9月30日持有的股份 (分別為2022年12月31日和2022年12月31日)		(11,672	)		(10,805	)
貝萊德股份有限公司股東權益合計		38,627			37,744
不可贖回的非控股權益		153			132
永久權益總額		38,780			37,876
總負債、臨時權益和永久權益	$	118,585		$	117,628

(1)

在…2023年9月30日，現金及現金等價物、投資、其他資產和其他負債包括$246百萬, $5.1十億, $83百萬，以及$2.2十億分別與綜合可變權益實體(“VIE”)有關。截至2022年12月31日，現金和現金等價物、投資、其他資產和其他負債包括$234百萬, $3.9十億, $68百萬，以及$1.9十億，分別與合併的可變利益實體有關。

見簡明合併財務報表附註。

黑色洛克，Inc.

簡明綜合損益表

(未經審計)


	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
(單位：百萬，不包括每股數據)	2023			2022			2023			2022
收入
投資諮詢費、行政費銀行和證券借貸收入：
關聯方	$	2,765		$	2,647		$	8,065		$	8,299
其他第三方		916			884			2,729			2,753
投資諮詢費、行政費合計銀行和證券借貸收入		3,681			3,531			10,794			11,052
投資顧問履約費		70			82			243			286
技術服務收入		407			338			1,106			1,011
經銷費		321			325			959			1,067
諮詢和其他收入		43			35			126			120
總收入		4,522			4,311			13,228			13,536
費用
僱員補償及福利		1,420			1,339			4,276			4,251
配送和維修費用		526			536			1,549			1,682
直接基金費用		354			318			1,013			951
一般和行政費用		546			554			1,587			1,580
無形資產攤銷		39			38			113			114
總費用		2,885			2,785			8,538			8,578
營業收入		1,637			1,526			4,690			4,958
營業外收入（費用）
投資淨收益(虧損)		114			174			434			(242	)
利息和股息收入		139			41			314			80
利息支出		(82	)		(50	)		(210	)		(158	)
營業外收入(費用)總額		171			165			538			(320	)
所得税前收入		1,808			1,691			5,228			4,638
所得税費用		213			330			1,041			951
淨收入		1,595			1,361			4,187			3,687
更少：
淨收益(虧損)可歸因於收購非控制性權益		(9	)		(45	)		60			(232	)
歸屬於BlackRock，Inc.	$	1,604		$	1,406		$	4,127		$	3,919
貝萊德股份有限公司每股收益。 **普通股股東：
基本信息	$	10.75		$	9.33		$	27.60		$	25.92
稀釋	$	10.66		$	9.25		$	27.36		$	25.67
加權平均普通股傑出的表彰：
基本信息		149.2			150.6			149.6			151.2
稀釋		150.5			152.0			150.9			152.6

見簡明合併財務報表附註。

BLAC克羅克，Inc.

簡明綜合全面收益表

(未經審計)


	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
(單位：百萬)	2023			2022			2023		2022
淨收入	$	1,595		$	1,361		$	4,187	$	3,687
其他全面收益(虧損)：
外幣折算調整(1)		(221	)		(381	)		—		(922	)
綜合收益(虧損)		1,374			980			4,187		2,765
減去：綜合收益(虧損)可歸因於 **收購非控股權益		(9	)		(45	)		60		(232	)
可歸因於北京：貝萊德股份有限公司。	$	1,383		$	1,025		$	4,127	$	2,997

(1)

截至以下三個月的數額2023年、9月30日和2022年包括淨投資對衝收益#美元17百萬美元(扣除税費淨額#美元)5百萬美元)和$35百萬美元(扣除税費淨額#美元)11百萬)。的金額截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月包括淨投資對衝收益#美元5百萬美元(扣除税費淨額#美元)1百萬美元)和$84百萬美元(扣除税費淨額#美元)26百萬)。

見簡明合併財務報表附註。

黑色洛克，Inc.

簡明綜合權益變動表

(未經審計)

截至2023年9月30日止九個月


(單位：百萬)	其他內容已繳費資本(1)			保留收益			累計其他全面收入(虧損)			財務處庫存普普通通			總計貝萊德股東的權益			不可贖回非控制性利益			總計永久權益			可贖回非控制性興趣/ 暫時性權益
2022年12月31日	$	19,774		$	29,876		$	(1,101	)	$	(10,805	)	$	37,744		$	132		$	37,876		$	909
淨收入		—			4,127			—			—			4,127			23			4,150			37
宣佈的股息($15.00(每股收益)		—			(2,292	)		—			—			(2,292	)		—			(2,292	)		—
基於股票的薪酬		469			—			—			—			469			—			469			—
發行與以下事項有關的普通股 *員工股票交易		(554	)		—			—			633			79			—			79			—
與以下項目相關的員工預扣税金 *員工股票交易		—			—			—			(369	)		(369	)		—			(369	)		—
回購股份		—			—			—			(1,131	)		(1,131	)		—			(1,131	)		—
訂閲(贖回/分發) *--非控股股東		—			—			—			—			—			(21	)		(21	)		1,053
淨合併(解除合併) 贊助投資基金		—			—			—			—			—			19			19			(148	)
其他全面收益(虧損)		—			—			—			—			—			—			—			—
2023年9月30日	$	19,689		$	31,711		$	(1,101	)	$	(11,672	)	$	38,627		$	153		$	38,780		$	1,851

(1)

金額包括$2兩家公司都有百萬股普通股2023年9月30日和2022年12月31日.

截至2023年9月30日的三個月


(單位：百萬)	其他內容已繳費資本(1)			保留收益			累計其他全面收入(虧損)			財務處庫存普普通通			總計貝萊德股東的權益			不可贖回非控制性利益			總計永久權益			可贖回非控制性興趣/ 暫時性權益
2023年6月30日	$	19,573		$	30,855		$	(880	)	$	(11,340	)	$	38,208		$	142		$	38,350		$	1,546
淨收入		—			1,604			—			—			1,604			3			1,607			(12	)
宣佈的股息($5.00(每股收益)		—			(748	)		—			—			(748	)		—			(748	)		—
基於股票的薪酬		146			—			—			—			146			—			146			—
發行與以下事項有關的普通股 *員工股票交易		(30	)		—			—			62			32			—			32			—
與以下項目相關的員工預扣税金 *員工股票交易		—			—			—			(15	)		(15	)		—			(15	)		—
回購股份		—			—			—			(379	)		(379	)		—			(379	)		—
訂閲(贖回/分發) *--非控股股東		—			—			—			—			—			(11	)		(11	)		403
淨合併(解除合併) 贊助投資基金		—			—			—			—			—			19			19			(86	)
其他全面收益(虧損)		—			—			(221	)		—			(221	)		—			(221	)		—
2023年9月30日	$	19,689		$	31,711		$	(1,101	)	$	(11,672	)	$	38,627		$	153		$	38,780		$	1,851

(1)

金額包括$2兩家公司都有百萬股普通股2023年9月30日和2023年6月30日。

見簡明合併財務報表附註。

貝萊德股份有限公司

簡明綜合權益變動表

(未經審計)

截至2022年9月30日的9個月


(單位：百萬)	其他內容已繳費資本(1)			保留收益			累計其他全面收入(虧損)			財務處庫存普普通通			總計貝萊德股東的權益			不可贖回非控制性利益		總計永久權益			可贖回非控制性興趣/ 暫時性權益
2021年12月31日	$	19,642		$	27,688		$	(550	)	$	(9,087	)	$	37,693		$	113	$	37,806		$	1,087
淨收入		—			3,919			—			—			3,919			2		3,921			(234	)
宣佈的股息($14.64(每股收益)		—			(2,259	)		—			—			(2,259	)		—		(2,259	)		—
基於股票的薪酬		536			—			—			—			536			—		536			—
發行與以下事項有關的普通股 *員工股票交易		(567	)		—			—			589			22			—		22			—
與以下項目相關的員工預扣税金 *員工股票交易		—			—			—			(452	)		(452	)		—		(452	)		—
回購股份		—			—			—			(1,375	)		(1,375	)		—		(1,375	)		—
訂閲(贖回/分發) *--非控股股東		—			—			—			—			—			2		2			499
淨合併(解除合併) 贊助投資基金		—			—			—			—			—			10		10			(524	)
其他全面收益(虧損)		—			—			(922	)		—			(922	)		—		(922	)		—
2022年9月30日	$	19,611		$	29,348		$	(1,472	)	$	(10,325	)	$	37,162		$	127	$	37,289		$	828

(1)

金額包括$2兩家公司都有百萬股普通股2022年9月30日和2021年12月31日.

截至二零二二年九月三十日止三個月


(單位：百萬)	其他內容已繳費資本(1)			保留收益			累計其他全面收入(虧損)			財務處庫存普普通通			總計貝萊德股東的權益			不可贖回非控制性利益		總計永久權益			可贖回非控制性興趣/ 暫時性權益
2022年6月30日	$	19,471		$	28,678		$	(1,091	)	$	(9,969	)	$	37,089		$	113	$	37,202		$	1,103
淨收入		—			1,406			—			—			1,406			4		1,410			(49	)
宣佈的股息($4.88(每股收益)		—			(736	)		—			—			(736	)		—		(736	)		—
基於股票的薪酬		160			—			—			—			160			—		160			—
發行與以下事項有關的普通股 *員工股票交易		(20	)		—			—			28			8			—		8			—
與以下項目相關的員工預扣税金 *員工股票交易		—			—			—			(9	)		(9	)		—		(9	)		—
回購股份		—			—			—			(375	)		(375	)		—		(375	)		—
訂閲(贖回/分發) *--非控股股東		—			—			—			—			—			—		—			74
淨合併(解除合併) 贊助投資基金		—			—			—			—			—			10		10			(300	)
其他全面收益(虧損)		—			—			(381	)		—			(381	)		—		(381	)		—
2022年9月30日	$	19,611		$	29,348		$	(1,472	)	$	(10,325	)	$	37,162		$	127	$	37,289		$	828

(1)

金額包括$2兩家公司都有百萬股普通股2022年9月30日和2022年6月30日.

見簡明合併財務報表附註。

黑色洛克，Inc.

現金流量表簡明合併報表

(未經審計)


	九個月結束
	9月30日，
(單位：百萬)	2023			2022
經營活動
淨收入	$	4,187		$	3,687
將淨收入調節為經營活動提供/（用於）的現金淨額的調整：
折舊及攤銷		316			308
非現金租賃費用		108			123
基於股票的薪酬		469			536
遞延所得税支出(福利)		41			(104	)
其他投資收益		—			(276	)
CIPS內淨(收益)虧損		(116	)		510
CIPS內淨(購買)收益		(1,387	)		(804	)
(收益)權益法投資對象的虧損		(304	)		54
權益法被投資人的收益分配		32			27
經營性資產和負債變動情況：
應收賬款		(607	)		254
投資、貿易		52			217
其他資產		(1,410	)		(2,273	)
應計薪酬和福利		(479	)		(1,282	)
應付賬款和應計負債		(67	)		123
其他負債		1,332			1,883
經營活動提供的(用於)現金淨額		2,167			2,983
投資活動
購買投資		(681	)		(516	)
銷售收益和投資到期日		270			190
權益法被投資人的資本分配		26			59
贊助投資基金的淨合併(解除合併)		21			(48	)
收購，扣除收購現金後的淨額		(189	)		—
購置財產和設備		(220	)		(399	)
投資活動提供/(用於)的現金淨額		(773	)		(714	)
融資活動
償還長期借款		—			(750	)
長期借款收益		1,238			—
支付的現金股利		(2,292	)		(2,259	)
行使股票期權所得收益		51			—
普通股回購		(1,500	)		(1,827	)
CIPS借款(償還)的淨收益		(38	)		—
從非控股股東處收到/(贖回/分派)的淨認購		1,032			501
其他融資活動		20			19
融資活動提供的/(用於)的現金淨額		(1,489	)		(4,316	)
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響		(5	)		(479	)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加/(減少)		(100	)		(2,526	)
期初現金、現金等價物和限制性現金		7,433			9,340
現金、現金等價物和受限現金，期末	$	7,333		$	6,814
非現金投資和融資交易補充表：
普通股發行	$	554		$	567
非控股權益因淨合併(解除合併)而增加(減少) 中國贊助的投資基金	$	(129	)	$	(514	)

見簡明合併財務報表附註。

黑色洛克，Inc.

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

1.業務概覽

貝萊德公司貝萊德（連同其附屬公司，除非文義另有所指，否則統稱“貝萊德”或“本公司”）是一家領先的上市投資管理公司，為全球機構及零售客户提供廣泛的投資管理及技術服務。

貝萊德的多元化平臺--尋求阿爾法的主動型、指數型和現金管理型跨資產投資策略--使公司能夠為客户提供選擇和量身定製的投資和資產配置解決方案。提供的產品包括投資於股票、固定收益、另類投資和貨幣市場工具的單資產和多資產組合。產品直接或通過各種工具的中介機構提供，包括開放式和封閉式共同基金。，iShares®及貝萊德交易所買賣基金（“ETF”）、獨立賬户、集合信託基金及其他集合投資工具。貝萊德還提供技術服務，包括投資和風險管理技術平臺阿拉丁®、Aladdin Wealth、eFront和Cachematrix，以及為廣泛的機構和財富管理客户提供諮詢服務和解決方案。

2.重大會計政策

陳述的基礎

這些簡明綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的，包括本公司及其受控子公司的賬目。簡明綜合財務狀況表上的非控股權益(“NCI”)指本公司並無直接股權擁有的合併保薦投資產品(“CIPS”)及合併聯營公司(統稱“合併實體”)的部分。公司間餘額和交易在合併時已沖銷。

按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響在財務報表之日報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用。實際結果可能與這些估計不同。

通常包括在年度財務報表中的某些財務信息，包括某些財務報表附註，在中期報告中並不是必需的，在此已被濃縮或省略。閲讀這些簡明的綜合財務報表時，應結合公司的綜合財務報表及其相關注腳，這些報表包括在公司於2023年2月24日提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的截至2022年12月31日的10-K表格年度報告(“2022年10-K表格”)。

截至2023年9月30日及截至2023年9月30日及2022年9月30日止三個月及九個月的中期財務資料未經審計。然而，管理層認為，中期信息包括公平列報本公司所呈報期間業績所需的所有正常經常性調整。中期業務的結果不一定代表全年的預期結果。

公允價值計量

公允價值投入的層次結構。本公司採用公允價值層次結構，對用於計量公允價值的估值方法的投入進行優先排序。公允價值層次結構對相同資產或負債的活躍市場報價(未調整)給予最高優先權，對不可觀察到的投入給予最低優先權。按公允價值計量和報告的資產和負債按下列類別之一分類和披露：

級別1輸入：

相同資產或負債於報告日在活躍市場的報價(未經調整)。

•

一級資產可能包括上市共同基金、ETF、上市股票、大宗商品和某些交易所交易衍生品。

第2級輸入：

活躍市場中類似資產或負債的報價；不活躍的相同或類似資產或負債的報價；定價服務或經紀商的報價，本公司可確定按報價進行有序交易或用於得出該價格的投入是可觀察到的；以及報價以外的可觀察到的投入，如模型或其他估值方法。

•

二級資產可包括債務證券、在綜合抵押貸款債券(CLO)內持有的貸款、短期浮動利率票據、資產支持證券以及場外衍生品，包括利率互換和外幣兑換合約，這些衍生品的估值通常可以通過可觀察到的市場數據得到證實。

第3級輸入：

資產或負債估值的不可觀察的輸入，其中可能包括不具約束力的經紀人報價。3級資產包括市場活動很少(如果有的話)的投資。這些投入需要管理層做出重要的判斷或估計。

•

3級資產可包括直接私募股權投資，包括在CLO內持有的投資，對CLO的投資，以及在合併CLO和CIPS內持有的貸款。

•

3級負債可包括綜合CLO的借款及與收購有關的或有負債，該等負債基於貼現現金流分析、使用不可觀察的市場數據或其他估值技術而估值。

投入的重要性。本公司對某一特定投入對整個公允價值計量的重要性的評估需要作出判斷，並考慮該金融工具特有的因素。

估值方法。某些3級資產和負債的公允價值是使用各種適當的估值方法確定的，包括第三方定價供應商、經紀商報價以及市場和收入法。

用於評估CLO和CIPS中持有的股權、債務證券和貸款的大量投入來自第三方定價供應商。一般來説，從定價供應商獲得的價格對於在活躍市場交易的相同證券被歸類為一級投入，如果供應商使用可觀察到的投入來確定價格，則被歸類為其他類似證券的二級投入。

此外，從經紀商獲得的報價通常不具約束力，並被歸類為3級投入。然而，如果本公司能夠確定市場參與者以接近報價的有序方式對資產進行了交易，或者如果本公司能夠確定經紀商使用的投入是可觀察到的，則報價被歸類為二級投入。

按資產淨值計量的投資。作為一種實際的權宜之計，公司使用資產淨值(“資產淨值”)作為某些投資的公允價值。對這些投資進行估值的投入可能包括本公司在各種另類投資(包括對衝基金、房地產和私募股權基金)中的合夥權益的資本賬户，這些資本賬户可能會通過使用某些市場指數的回報進行調整。各種合夥企業是投資公司，它們根據基礎基金管理層制定的公允價值政策，按公允價值記錄其基礎投資。基礎基金的公允價值政策一般要求基金利用第三方來源的定價/估值信息，包括獨立評估。然而，在某些情況下，非流動性證券或非活躍市場中證券的當前估值信息可能無法從任何第三方來源或基金管理部門獲得，從而得出結論，從第三方來源獲得的估值是不可靠的。在這些情況下，基金管理公司可能會執行基於模型的分析估值，這些估值可以用作對這些投資進行估值的投入。

綜合CLO的公允價值資產和負債。本公司對合並CLO持有的合資格資產(包括貸款)適用公允價值期權條款。由於綜合CLO的金融資產的公允價值較綜合CLO的借款的公允價值更為可見，本公司計量綜合CLO的借款的公允價值等於綜合CLO資產的公允價值減去本公司於CLO的經濟權益的公允價值。

衍生工具和套期保值活動。本公司不使用衍生金融工具進行交易或投機。該公司使用衍生金融工具主要是為了對衝某些資產和負債的外幣匯率波動的風險，以及其贊助投資產品的種子投資組合的市場價格和利率風險。某些CIP還將衍生品作為其投資戰略的一部分。

此外，於2023年期間，本公司收購了投資和衍生工具，以經濟地對衝某些遞延現金補償計劃的市場估值變化，這些遞延現金補償計劃在歸屬時以現金形式分配給員工的遞延金額的最終價值是根據指定投資基金的回報確定的。本公司確認遞延現金補償負債增值(折舊)的補償費用與相應期間獎勵的既得金額成比例，而對這些計劃進行經濟對衝的收益(虧損)立即在營業外收入(費用)中確認。見注4，投資，及附註8，衍生工具和套期保值，獲取有關本公司分別用於對這些遞延現金補償計劃進行經濟對衝的投資和衍生品的進一步信息。

本公司在簡明綜合財務狀況表中按公允價值按毛值將所有衍生金融工具記為資產或負債。信用風險通過主淨額結算和抵押品支持協議進行管理。與收回權利或返還現金抵押品義務有關的金額，不得在正常結算過程中用於抵銷衍生工具項下的到期金額。因此，該等金額不會抵銷與同一交易對手的衍生工具確認的公允價值金額，並計入其他資產及其他負債。本公司衍生金融工具的公允價值變動於收益中確認，並在適用情況下由簡明綜合收益表上相關外幣計價或對衝資產或負債的相應損益抵銷。

本公司亦可使用指定為淨投資對衝的金融工具作會計用途，以對衝功能貨幣不是美元的國際附屬公司的淨投資。按即期匯率重估淨投資對衝的收益或虧損遞延，並在簡明綜合財務狀況表的累計其他全面收益(虧損)(“AOCI”)中列報。該公司至少每季度重新評估其淨投資對衝的有效性。

分開核算資產和負債. 獨立賬户資產由本公司全資附屬公司貝萊德人壽有限公司(該公司是一家於英國(“英國”)註冊的人壽保險公司)負責管理，代表為資助個人及團體退休金合約而持有的獨立資產。壽險公司不承保涉及被保險人向壽險公司轉移保險風險的保險合同。獨立賬户資產主要包括股權證券、債務證券、貨幣市場基金和衍生品。該分賬資產不受貝萊德債權人的一般債權約束。該等獨立賬户資產及相關的等值及抵銷負債在簡明綜合財務狀況表中分別作為獨立賬户資產及獨立賬户負債入賬。

用於支持個人和團體養卹金合同的單獨賬户資產的投資收入淨額直接計入合同所有人，不在簡明綜合損益表中報告。雖然貝萊德於該等獨立賬項資產及負債中並無經濟利益，但貝萊德賺取與該等產品相關的保單行政及管理費，該等費用計入簡明綜合收益表的投資顧問、行政費及證券借貸收入。

證券借貸協議項下的獨立賬户抵押品資產及負債。本公司為證券借貸安排提供便利，根據全球總證券借貸協議，由貝萊德人壽有限公司維持的獨立賬户持有的證券將借出予第三方。作為交換，公司在抵押品中獲得(1)法定所有權，或(2)優先擔保權益。最低抵押品價值通常在大約102%至112%的證券價值，以降低交易對手風險。所需抵押品價值按日計算。全球總證券借貸協議賦予本公司要求額外抵押品的權利，或在借款人違約的情況下清算抵押品的權利。本公司訂立的證券出借交易附有一項協議，使本公司有權隨時要求借款人歸還證券；因此，這些交易不會報告為銷售。

在本公司根據此等證券借貸安排取得抵押品的法定所有權的情況下，本公司除就歸還抵押品的義務承擔同等的抵押品責任外，還會在簡明綜合財務狀況報表上記錄一項資產。此外，在本公司取得抵押品的優先擔保權益的情況下，本公司沒有能力質押或轉售抵押品，因此不會將抵押品記錄在簡明綜合財務狀況報表中。2023年9月30日和2022年12月31日，由獨立賬户持有的借出證券的公允價值約為#美元。8.610億美元10.2億美元，而該等證券借貸協議下抵押品的公允價值約為$9.310億美元11.0分別為10億美元，其中約為4.7億美元，截至2023年9月30日及$5.8億美元，截至2022年12月31日在簡明合併財務狀況報表上確認。在截至2023年和2022年9月30日的9個月內，該公司擁有不是不轉售或再抵押根據這些安排獲得的任何抵押品。借出獨立賬户持有的證券所賺取的證券借出收入，計入簡明綜合收益表的投資顧問費、行政費和證券借出收入。.

財產和設備。財產和設備按成本減去累計折舊入賬。折舊一般是按各類財產和設備的估計使用年限採用直線法，用成本減去任何估計剩餘價值來確定的。租賃改進採用直線法按估計使用年限或剩餘租賃期中較短的一個攤銷。截至2023年9月30日的9個月內，貝萊德重新歸類約為$400從在建工程到租賃改善，主要與其位於紐約哈德遜50碼的新總部有關.

免收貨幣市場手續費。本公司可自願豁免部分貨幣市場基金的管理費，以確保其維持每日淨投資收入的目標水平（“收益支持豁免”）。有不是三年和三年期間的收益率支持豁免截至2023年9月30日的9個月和截至2022年9月30日的3個月。截至2022年9月30日的9個月內收益支持豁免導致管理費減少約1美元72百萬美元。管理費的減少被貝萊德支付給金融中介機構的分銷和服務費用的減少部分抵消。本公司可在未來期間提高或降低收益率支持豁免水平。

3。現金、現金等價物和受限現金

下表提供了簡明綜合財務狀況表內報告的現金和現金等價物與簡明綜合現金流量表內報告的現金、現金等價物和限制性現金的對賬。


	9月30日，		十二月三十一日，
(單位：百萬)	2023		2022
現金和現金等價物	$	7,316	$	7,416
包括在其他資產中的受限現金		17		17
現金總額、現金等價物和限制性現金	$	7,333	$	7,433

4。投資

總投資的賬面價值摘要如下：


	9月30日，		十二月三十一日，
(單位：百萬)	2023		2022
債務證券：
證券交易(包括#美元2,0591美元和1美元1,279*由CIPS在以下時間持有 (分別為2023年9月30日和2022年12月31日)	$	2,100	$	1,331
持有至到期投資		595		544
債務證券總額		2,695		1,875
FVTNI的股權證券(包括#美元1,3321美元和1美元1,089*由CIPS在以下時間持有 (分別為2023年9月30日和2022年12月31日)(1)		1,449		1,211
權益法投資：
權益法投資(2)		2,306		1,895
與遞延現金補償計劃相關的投資(1)		228		—
權益法投資總額		2,534		1,895
CIPS持有的貸款		542		354
美國聯邦儲備銀行股票(3)		92		91
附帶權益(4)		1,945		1,550
其他投資(1)(5)		578		490
總投資	$	9,835	$	7,466

(1)

金額包括為經濟對衝市場估值變化對某些遞延現金補償計劃的影響而持有的投資，金額為#美元。228百萬，$14百萬美元，以及$10分別計入權益法投資、以公允價值計入淨收益(“FVTNI”)的權益證券及其他投資，截至2023年9月30日。

(2)

權益法投資主要包括貝萊德對貝萊德發起的某些投資基金的直接投資。

(3)

聯邦儲備銀行的股票是出於監管目的持有的，並被限制出售。

(4)

附帶權益指從若干贊助投資基金撥入貝萊德普通合夥人資本賬户的款項。這些餘額可能會隨着現金分配、額外撥款或重新分配回各自基金內的有限責任合夥人而發生變化。

(5)

其他投資包括貝萊德對非流通股證券的投資，這些證券按成本計量，並根據可見的價格變化進行調整；以及中國保誠持有的私募股權、實物資產和大宗商品投資，均按公允價值計量。

持有至到期投資

持有至到期投資包括對貝萊德發起的CLO的某些投資。這些投資的攤餘成本(賬面價值)接近公允價值(主要是二級投入)。2023年9月30日，$9百萬這些投資中有一到五年到期，$299百萬這些投資中有5%到5%的投資到期十年和$287百萬這些投資在十年後到期。

以公允價值計量的債務證券及股本證券交易

按公平值計入其他全面收益之交易債務證券及股本證券之成本及賬面值概要如下：



	2023年9月30日				2022年12月31日
(單位：百萬)	成本		攜帶價值		成本		攜帶價值
買賣債務證券：
公司債務	$	1,500	$	1,434	$	823	$	795
政府債務		533		500		420		400
資產/抵押貸款支持債務		190		166		154		136
債務證券交易總額	$	2,223	$	2,100	$	1,397	$	1,331
按公允價值計入其他綜合收益的股本證券：
股票證券/共同基金	$	1,434	$	1,449	$	1,216	$	1,211

5。合併保薦投資產品

本公司將某些受贊助投資基金合併為投票權實體(“VRE”)，因為該公司被視為控制該等基金。

在正常業務過程中，本公司是各類贊助投資工具的管理人，這些投資工具可被視為VIE。本公司可能不時擁有股本或債務證券，或與該等工具訂立衍生工具或貸款安排，每一項均被視為可變權益。本公司參與為VIE的運營提供資金，一般僅限於其在該實體的經濟利益。本公司的綜合投資實體包括貝萊德擁有經濟利益的若干贊助投資產品，而作為投資經理，貝萊德被視為既有權指揮該等產品最重要的活動，亦有權收取可能對該等贊助投資產品具有重大潛在意義的利益(或承擔損失的義務)。該等VIE的資產不可供本公司的債權人使用。此外，這些VIE的投資者對本公司的信貸沒有追索權。

下表列出了在簡明合併財務狀況表上記錄的與這些產品相關的餘額，包括貝萊德在這些產品中的淨權益：


	2023年9月30日									2022年12月31日
(單位：百萬)	VIES			VRES			總計			VIES			VRES			總計
現金和現金等價物(1)	$	246		$	76		$	322		$	234		$	31		$	265
投資：
交易債務證券		1,665			394			2,059			949			330			1,279
FVTNI的股權證券		945			387			1,332			821			268			1,089
貸款		214			328			542			234			120			354
其他投資		431			105			536			373			77			450
附帶權益		1,880			—			1,880			1,497			—			1,497
總投資		5,135			1,214			6,349			3,874			795			4,669
其他資產		83			72			155			68			29			97
其他負債(2)		(2,207	)		(294	)		(2,501	)		(1,876	)		(48	)		(1,924	)
非控股權益(簡寫為CIPS)		(1,686	)		(271	)		(1,957	)		(857	)		(125	)		(982	)
貝萊德對中船重工的淨權益	$	1,571		$	797		$	2,368		$	1,443		$	682		$	2,125

(1)

本公司一般不能輕易取得CIPS持有的現金及現金等價物以用於其經營活動。

(2)

2023年9月30日，VIE的其他負債主要包括遞延附帶權益負債、合併CLO的借款#美元。201百萬美元和其他CIPS的借款$115萬在 2022年12月31日，VIE的其他負債主要包括遞延附帶權益負債和綜合CLO的借款。其他CIPS的借款按攤銷成本入賬，該成本接近公允價值(3級投入)。

貝萊德對CIPS的總風險敞口代表其在這些CIPS中的經濟所有權權益的價值。與這些CIPS按公允價值持有的投資相關的估值變動反映在營業外收入(費用)中，並在NCI應佔淨收益(虧損)中部分抵銷了未歸屬於貝萊德的部分。

與合併VIE相關的淨收益(虧損)如下表所示：


	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
(單位：百萬)	2023			2022			2023		2022
合併VIE的營業外淨收益(虧損)	$	(26	)	$	(89	)	$	113	$	(405	)

合併VIE上可歸因於NCI的淨收益(虧損)	$	(8	)	$	(35	)	$	65	$	(218	)

6.可變利益實體

非整合VIE. 在…2023年9月30日和2022年12月31日，公司在與非合併VIE有關的簡明綜合財務狀況報表中包括的資產和負債的賬面價值及其與VIE相關的最大損失風險如下：


			諮詢費		其他淨資產			極大值
(單位：百萬)	投資		應收賬款		(負債)			風險的損失(1)
2023年9月30日
中國發起的投資提供更多產品	$	2,193	$	89	$	(11	)	$	2,299
2022年12月31日
中國發起的投資提供更多產品	$	1,060	$	95	$	(12	)	$	1,172

(1)

在2023年9月30日和2022年12月31日此外，貝萊德與這些VIE相關的最大虧損風險主要與貝萊德的投資和收取諮詢費應收款項有關。

作為非合併VIE的贊助投資產品的淨資產約為#美元。3310億美元1910億美元2023年9月30日和2022年12月31日，分別為。

7.公允價值披露

公允價值層次結構

按公允價值經常性計量的資產和負債


2023年9月30日 (單位：百萬)	報價處於活動狀態市場：相同的資產 (1級)		意義重大其他可觀察到的輸入量 (2級)		意義重大看不見輸入量 (3級)		投資測量時間為 NAV(1)		其他(2)		9月30日， 2023
資產：
投資
債務證券：
證券交易	$	—	$	2,060	$	40	$	—	$	—	$	2,100
持有至到期投資		—		—		—		—		595		595
債務證券總額		—		2,060		40		—		595		2,695
按公允價值計入其他綜合收益的股本證券：
股票證券/共同基金		1,449		—		—		—		—		1,449
權益法：
股權、固定收益和多種資產投資於共同基金		231		—		—		—		—		231
對衝基金/對衝基金投資基金/其他		—		—		—		495		—		495
私募股權基金		—		—		—		1,200		—		1,200
不動產基金		—		—		—		380		—		380
與遞延相關的投資 **現金補償計劃		—		—		—		228		—		228
完全權益法		231		—		—		2,303		—		2,534
貸款		—		161		381		—		—		542
聯邦儲備銀行股票		—		—		—		—		92		92
附帶權益		—		—		—		—		1,945		1,945
其他投資		18		—		—		405		155		578
總投資		1,698		2,221		421		2,708		2,787		9,835
其他資產(3)		104		5		107		—		—		216
獨立賬户資產		33,308		17,524		—		—		774		51,606
持有的單獨賬户抵押品證券借貸協議：
股權證券		1,906		—		—		—		—		1,906
債務證券		—		2,834		—		—		—		2,834
持有的單獨賬户抵押品總額根據證券借貸協議提供資金		1,906		2,834		—		—		—		4,740
總計	$	37,016	$	22,584	$	528	$	2,708	$	3,561	$	66,397
負債：
單獨賬户抵押品 *減少證券項下的負債簽署更多貸款協議	$	1,906	$	2,834	$	—	$	—	$	—	$	4,740
其他負債(4)		—		41		295		—		—		336
總計	$	1,906	$	2,875	$	295	$	—	$	—	$	5,076

(1)

金額由以資產淨值(或其等價物)作為實際權宜之計以公允價值計量的某些投資組成。

(2)

金額由按攤餘成本及按可見價格變動調整的投資、附帶權益、若干權益法投資及其他資產組成，該等資產未按公允價值計量入賬。根據公認會計原則，某些權益法被投資人在公允價值計量下不會同時計入其財務資產和負債，因此，本公司對該權益法被投資人的投資可能不代表公允價值。

(3)

一級金額包括對上市公司的少數股權投資。第三級金額包括一項戰略性私人債務投資，其公允價值變動計入AOCI税後淨額。

(4)

第二級金額主要包括衍生工具的公允價值(見附註8，衍生工具和套期保值，瞭解更多信息)。第三級金額主要包括根據用於計算綜合CLO資產公允價值的不可觀察投入的重要性分類的綜合CLO的借款，以及與收購相關的或有負債。


2022年12月31日 (單位：百萬)	報價處於活動狀態市場：相同的資產 (1級)		意義重大其他可觀察到的輸入量 (2級)		意義重大看不見輸入量 (3級)		投資測量時間為 NAV(1)		其他(2)		十二月三十一日， 2022
資產：
投資
債務證券：
證券交易	$	—	$	1,279	$	52	$	—	$	—	$	1,331
持有至到期投資		—		—		—		—		544		544
債務證券總額		—		1,279		52		—		544		1,875
按公允價值計入其他綜合收益的股本證券：
股票證券/共同基金		1,211		—		—		—		—		1,211
權益法：
股權、固定收益和多種資產投資於共同基金		181		—		—		—		—		181
對衝基金/對衝基金投資基金/其他		—		—		—		525		—		525
私募股權基金		—		—		—		885		—		885
不動產基金		—		—		—		304		—		304
完全權益法		181		—		—		1,714		—		1,895
貸款		—		106		248		—		—		354
聯邦儲備銀行股票		—		—		—		—		91		91
附帶權益		—		—		—		—		1,550		1,550
其他投資		28		—		—		316		146		490
總投資		1,420		1,385		300		2,030		2,331		7,466
其他資產(3)		145		1		—		—		—		146
獨立賬户資產		34,823		18,544		—		—		699		54,066
持有的單獨賬户抵押品證券借貸協議：
股權證券		2,163		—		—		—		—		2,163
債務證券		—		3,602		—		—		—		3,602
持有的單獨賬户抵押品總額根據證券借貸協議提供資金		2,163		3,602		—		—		—		5,765
總計	$	38,551	$	23,532	$	300	$	2,030	$	3,030	$	67,443
負債：
單獨賬户抵押品 *減少證券項下的負債簽署更多貸款協議	$	2,163	$	3,602	$	—	$	—	$	—	$	5,765
其他負債(4)		—		31		280		—		—		311
總計	$	2,163	$	3,633	$	280	$	—	$	—	$	6,076

(1)

金額由以資產淨值(或其等價物)作為實際權宜之計以公允價值計量的某些投資組成。

(2)

金額包括按攤餘成本及按可見價格變動調整的成本持有的投資、附帶權益及若干權益法投資，其中包括未按公允價值計量入賬的贊助投資基金及其他資產。根據公認會計原則，某些權益法被投資人在公允價值計量下不會同時計入其財務資產和負債，因此，本公司對該權益法被投資人的投資可能不代表公允價值。

(3)

一級金額包括對上市公司的少數股權投資。第二級金額主要包括衍生工具的公允價值(見附註8，衍生工具和套期保值，瞭解更多信息)。

(4)

3級資產。3級資產主要包括對CLO的投資、合併CIPS的貸款和戰略性私人債務投資。對CLO和貸款的投資是基於單一經紀商的非約束性報價或來自定價服務的報價進行估值的，這些報價使用了大量不可觀察到的投入。貝萊德的戰略性私人債務投資採用收益法進行估值，將預期現金流貼現為單一現值。對於使用貼現現金流量估值技術的投資，單獨增加(減少)貼現率或風險溢價可能會導致截至2023年9月30日的公允價值計量大幅降低(更高)。

第三級負債。3級負債主要包括綜合CLO的借款(按綜合CLO的資產的公允價值減去本公司於CLO的經濟權益的公允價值)，以及與若干收購有關的或有負債(基於貼現現金流分析、使用無法觀察到的市場數據輸入或其他估值方法進行估值)。

截至三個月按公允價值經常性計量的第三級資產和負債變動2023年9月30日


(單位：百萬)	6月30日， 2023		已實現和未實現收益 (虧損)			購買		銷售和到期日			發佈和其他聚落(1)		轉賬 vt.進入，進入 3級		轉賬離開 3級			9月30日， 2023		總淨值未實現得(損)利包括在收益(2)
資產：
投資：
債務證券：
交易	$	41	$	(1	)	$	2	$	(2	)	$	—	$	—	$	—		$	40	$	(1	)
債務證券總額		41		(1	)		2		(2	)		—		—		—			40		(1	)
貸款		266		(17	)		117		—			—		23		(8	)		381		(17	)
總投資		307		(18	)		119		(2	)		—		23		(8	)		421		(18	)
其他資產		109		(2	)		—		—			—		—		—			107		(2	)
總資產	$	416	$	(20	)	$	119	$	(2	)	$	—	$	23	$	(8	)	$	528	$	(20	)
負債：
其他負債	$	254	$	3		$	—	$	—		$	44	$	—	$	—		$	295	$	3

(1)

發行及其他結算金額包括與2023年8月收購Kreos Capital有關的或有負債(“Kreos交易”)，但部分由償還綜合CLO的借款所抵銷。

(2)

於報告日期仍持有的與資產及負債有關的未實現收益(虧損)變動所致的收益。

截至2023年9月30日的9個月按公允價值經常性計量的3級資產和負債變動


(單位：百萬)	十二月三十一日， 2022		已實現和未實現收益 (虧損)			購買		銷售和到期日			發佈和其他聚落(1)		轉賬 vt.進入，進入 3級		轉賬離開 3級			9月30日， 2023		總淨值未實現得(損)利包括在收益(2)
資產：
投資：
債務證券：
交易	$	52	$	(1	)	$	8	$	(19	)	$	—	$	—	$	—		$	40	$	(1	)
債務證券總額		52		(1	)		8		(19	)		—		—		—			40		(1	)
貸款		248		6			129		(21	)		—		33		(14	)		381		6
總投資		300		5			137		(40	)		—		33		(14	)		421		5
其他資產		—		(2	)		109		—			—		—		—			107		(2	)
總資產	$	300	$	3		$	246	$	(40	)	$	—	$	33	$	(14	)	$	528	$	3
負債：
其他負債	$	280	$	7		$	—	$	—		$	22	$	—	$	—		$	295	$	7

(1)

發行及其他結算金額包括與Kreos交易有關的或有負債，部分由綜合CLO借款的償還所抵銷。

(2)

於報告日期仍持有的與資產及負債有關的未實現收益(虧損)變動所致的收益。

截至2022年9月30日的三個月按公允價值經常性計量的第三級資產和負債變動


(單位：百萬)	6月30日， 2022		已實現和未實現收益 (虧損)			購買		銷售和到期日			發佈和其他聚落			轉賬 vt.進入，進入 3級		轉賬離開 3級			9月30日， 2022		總淨值未實現得(損)利包括在收益(1)
資產：
投資：
債務證券：
交易	$	16	$	(1	)	$	14	$	(5	)	$	—		$	25	$	—		$	49	$	(1	)
債務證券總額		16		(1	)		14		(5	)		—			25		—			49		(1	)
私募股權		4		(2	)		—		—			—			—		(2	)		—		—
貸款		252		(1	)		—		(16	)		—			4		(3	)		236		(1	)
總投資	$	272	$	(4	)	$	14	$	(21	)	$	—		$	29	$	(5	)	$	285	$	(2	)
負債：
其他負債	$	314	$	8		$	—	$	—		$	(3	)	$	—	$	—		$	303	$	8

(1)

於報告日期仍持有的與資產及負債有關的未實現收益(虧損)變動所致的收益。

截至2022年9月30日的9個月按公允價值經常性計量的3級資產和負債變動


(單位：百萬)	十二月三十一日， 2021		已實現和未實現收益 (虧損)			購買		銷售和到期日			發佈和其他聚落(1)			轉賬 vt.進入，進入 3級		轉賬離開 3級			9月30日， 2022		總淨值未實現得(損)利包括在收益(2)
資產：
投資：
債務證券：
交易	$	17	$	(4	)	$	33	$	(18	)	$	—		$	25	$	(4	)	$	49	$	(4	)
債務證券總額		17		(4	)		33		(18	)		—			25		(4	)		49		(4	)
私募股權		5		(2	)		—		—			—			—		(3	)		—		—
貸款		270		(4	)		16		(34	)		—			8		(20	)		236		(4	)
總投資	$	292	$	(10	)	$	49	$	(52	)	$	—		$	33	$	(27	)	$	285	$	(8	)
負債：
其他負債	$	342	$	7		$	—	$	—		$	(32	)	$	—	$	—		$	303	$	7

(1)

金額包括綜合CLO借款所得款項及與先前收購有關的或有負債付款。

(2)

於報告日期仍持有的與資產及負債有關的未實現收益(虧損)變動所致的收益。

第三級資產和負債的已實現和未實現收益(虧損)。第三級資產和負債的已實現和未實現收益(虧損)主要在簡明綜合損益表的營業外收益(費用)中列報。與CIPS持有的證券相關的淨收益(虧損)的一部分被分配給NCI，以反映不屬於本公司的淨收益(虧損)。

調入和/或調出關卡。當用於公允價值計量的重大投入(包括市場投入或業績屬性)變得可觀察/不可觀察時，水平內的轉移和/或水平外的轉移被反映出來。

未按公允價值持有的金融工具的公允價值披露。在2023年9月30日和2022年12月31日，公司未按公允價值持有的金融工具的公允價值分類如下：


	2023年9月30日				2022年12月31日
(單位：百萬)	攜帶金額		估計數公允價值		攜帶金額		估計數公允價值		公允價值層次結構
金融資產(1):
現金和現金等價物	$	7,316	$	7,316	$	7,416	$	7,416	1級	(2)(3)
其他資產	$	103	$	103	$	86	$	86	1級	(2)(4)

財務負債：
長期借款	$	7,884	$	7,007	$	6,654	$	5,949	2級	(5)

(1)

見注4，投資，獲取有關不按公允價值持有的投資的進一步信息。

(2)

現金和現金等價物按成本或攤銷成本列賬，由於其短期到期日，成本或攤餘成本接近公允價值。

(3)

2023年9月30日和2022年12月31日，約為$2.510億美元2.2貨幣市場基金分別於簡明綜合財務狀況報表的現金及現金等價物內入賬。貨幣市場基金的估值基於市場報價，即1美元。1.00每股，這通常是基金的資產淨值。

(4)

截至2023年9月30日和2022年12月31日，其他資產包括大約$86百萬及$69分別為100萬美元。請參閲備註8, 衍生工具和套期保值有關本公司持有的衍生工具的進一步資料，請參閲。此外，其他資產包括$17百萬2023年9月30日和2022年12月31日的限制性現金。

(5)

長期借款按扣除債務發行成本後的攤銷成本入賬。長期借款的公允價值，包括長期借款的當前部分，分別使用市場價格和2023年9月底和2022年12月的歐元兑美元匯率來確定。見附註13，借款，用於公司每筆長期借款的公允價值。

對某些計算每股資產淨值的實體的投資

作為評估某些投資的實際權宜之計，本公司採用資產淨值作為公允價值，而該等投資並不具有可輕易釐定的公允價值及具有投資公司的性質。下表列出了在計算每股資產淨值(或等值)時使用公允價值計量來核算其金融資產和金融負債的所有投資的信息。

2023年9月30日

(單位：百萬)

參考

公允價值

總計
無資金支持
承付款

救贖
頻率

救贖
通知期

權益法(1):

對衝基金/對衝基金
投資基金/其他

(a)

495

142

每日/每月(15%)
每季(9%)
N/R(76%)

1 – 90六天

私募股權基金

(b)

1,200

184

N/R

N/R

不動產基金

(c)

380

247

每季(12%)
N/R(88%)

60六天

與遞延相關的投資
**現金補償計劃

(e)

228

—

每月

1 – 90 日數

合併贊助
中國投資產品：

不動產基金

(c)

150

67

N/R

N/R

私募股權基金

(d)

94

38

N/R

N/R

對衝基金/其他

(a)

161

68

每季(88%)
N/R(12%)

90六天

總計

2,708

746

2022年12月31日

(單位：百萬)

參考

公允價值

總計
無資金支持
承付款

救贖
頻率

救贖
通知期

權益法(1):

對衝基金/對衝基金
投資基金/其他

(a)

525

149

每日/每月(23%)
每季(13%)
N/R(64%)

1 – 90六天

私募股權基金

(b)

885

174

N/R

N/R

不動產基金

(c)

304

304

每季(17%)
N/R(83%)

60六天

合併贊助
中國投資產品：

不動產基金

(c)

116

94

N/R

N/R

私募股權基金

(d)

183

37

N/R

N/R

其他基金

17

31

季刊

90六天

總計

2,030

789

N/R-不可兑換

(1)

由權益法投資組成，包括按公允價值計量計入其財務資產及大部分財務負債的投資公司；因此，本公司對該權益法投資的被投資人接近公允價值。

(a)

這一類別包括對衝基金、對衝基金的基金以及主要投資於股票、固定收益證券、私人信貸、機會主義和抵押貸款工具以及其他第三方對衝基金的其他基金。投資的公允價值已使用本公司在合夥人資本中的所有權權益的資產淨值來估計。基金中不需要贖回的投資的清算期限在2023年9月30日和2022年12月31日都是未知的。

(b)

這一類別包括最初投資於私人公司非上市證券的私募股權基金，這些證券最終可能在未來上市。這些投資的公允價值是使用代表本公司在基金中的所有權權益的資本賬户估計的，也可能包括其他業績投入。本公司對每個基金的投資不需贖回，通常由於私募股權基金的標的資產清算而通過分配返還。截至2023年9月30日和2022年12月31日，這些基金的投資清算期尚不清楚。

(c)

這一類別包括幾個直接或間接投資於房地產或基礎設施的房地產基金。投資的公允價值已使用代表本公司在基金中的所有權權益的資本賬户進行估計。公司不需贖回或目前不可贖回的投資通常通過基金標的資產的分配和變現來返還。基金中不需贖回的投資的清算期限在2023年9月30日和2022年12月31日均未知。。其餘未籌措資金的承付款總額為#美元。314百萬美元和美元398百萬美元2023年9月30日和2022年12月31日，分別為。公司在剩餘的未籌措資金的承付款總額中所佔份額為#美元。289百萬美元和美元364百萬美元2023年9月30日和2022年12月31日。

(d)

這一類別包括標的第三方私募基金範圍內合併貝萊德發起的私募基金的基金。這些投資不需要贖回或目前不可贖回；然而，對於某些基金，公司可能會出售或轉讓其權益，這可能需要相關基金的普通合夥人的批准。由於這類投資的性質，本公司通過變現基金標的資產而收到的分配來減少其投資。這些基金標的資產的清算期不詳。

(e)

這一類別包括對衝基金和主要投資於股票、固定收益證券、抵押貸款工具和其他第三方對衝基金的對衝基金的基金。投資的公允價值已使用本公司在合夥人資本中的所有權權益的資產淨值來估計。在對衝基金的投資將在某些遞延現金補償負債清償後贖回。

公允價值期權

2023年9月30日和2022年12月31日，公司為CLO中的某些投資選擇了公允價值選項，金額約為$41百萬美元和美元52在投資範圍內分別報告了100萬美元。

此外，本公司為綜合CLO的銀行貸款和借款選擇了公允價值選項，分別記錄在投資和其他負債中。下表彙總了與這些銀行貸款及借款有關的資料，網址為2023年9月30日和2022年12月31日：


	9月30日，		十二月三十一日，
(單位：百萬)	2023		2022
CLO銀行貸款：
未償還本金總額	$	224	$	238
公允價值		213		234
超過（低於）公允價值的未付本金餘額總額	$	11	$	4

CLO借款：
未償還本金總額	$	221	$	245
公允價值	$	201	$	245

2023年9月30日，由CLO發行的未償還借款本金將於2030並可隨時在到期前償還。

在截至2023年和2022年9月30日的三個月和九個月內綜合CLO持有的銀行貸款及借款的公允價值變動所產生的淨收益(虧損)並不重大，並計入簡明綜合損益表的淨收益(虧損)。資產和負債的公允價值變動分別包括利息收入和費用。

8.衍生工具和套期保值

該公司維持着一項進入交易所交易期貨的計劃，作為一種宏觀對衝策略，以對衝其在贊助投資產品中的種子投資組合的市場價格和利率風險。於2023年9月30日及2022年12月31日，本公司持有與該宏觀套期保值策略相關的未平倉交易所買賣期貨，總名義價值約為$1.6十億及$1.5億美元，到期日期在第四和2023年第一季度，分別為。

此外，從2023年第一季度開始，公司簽訂了期貨，以經濟地對衝某些遞延現金補償計劃對市場波動的風險敞口。截至2023年9月30日，公司擁有未償還的交易所交易期貨，與其遞延現金補償套期保值計劃相關的名義總價值約為$182百萬，過期日期在2023年第四季度.

期貨合約價值的變動在營業外收入(費用)內確認為損益。變動保證金付款代表損益結算，一般按日收取或支付，並在簡明綜合財務狀況報表的其他資產及其他負債中反映。截至2023年9月30日和2022年12月31日，這些金額並不重要。

該公司執行遠期外匯兑換合同，以減輕某些外匯變動的風險。於2023年9月30日及2022年12月31日，本公司持有未平倉遠期外幣兑換合約，名義總值約為$2.4十億及$2.2億美元，到期日在2023年10月和2023年1月，分別為。

於2023年9月30日及2022年12月31日，本公司擁有一項提供信用保護的衍生工具，名義金額約為$17百萬向交易對手支付，代表公司對衍生產品的最大損失風險。本公司根據該安排以預期貼現未來現金流出為基礎，按公允價值持有衍生工具。

下表載列於簡明綜合財務狀況報表確認的衍生工具的公允價值。2023年9月30日和2022年12月31日：

資產

負債

(單位：百萬)

的聲明
金融
條件
分類

2023年9月30日

2022年12月31日

的聲明
金融
條件
分類

2023年9月30日

2022年12月31日

衍生工具

遠期外幣
份外匯合約

其他資產

5

1

其他負債

30

19

下表列出了衍生工具簡明綜合收益表中確認的已實現和未實現收益(虧損)：


		截至三個月						九個月結束
		9月30日，						9月30日，
	損益表	2023			2022			2023		2022
(單位：百萬)	分類	得(損)利						得(損)利
衍生工具
交易所交易期貨(1)	營業外收入（費用）	$	72		$	—		$	14	$	—
遠期外幣份外匯合約	一般和行政費用		(66	)		(124	)		29		(295	)
總回報互換	營業外收入（費用）		—			44			—		147
衍生工具的總收益(虧損) 測試儀器。		$	6		$	(80	)	$	43	$	(148	)

(1)

量包括 $81百萬和$6百萬分別在截至2023年9月30日的三個月和九個月用作種子投資的宏觀對衝策略的期貨收益。此外，金額還包括$9百萬損失和損失$8百萬用於對截至2023年9月30日的三個月和九個月的某些遞延現金補償計劃進行經濟對衝的期貨收益，分別為。

本公司的CIPS可利用衍生工具作為基金投資策略的一部分。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月，此類衍生品的公允價值變化(計入營業外收入(費用))並不重大。

見附註15，借款，在2022年有關公司淨投資對衝的更多信息，請參見10-K表格。

9。商譽

期間的商譽活動截至2023年9月30日的9個月情況如下：


*(單位：百萬)
--2022年12月31日	$	15,341
採辦(1)		184
其他		(9	)
2023年9月30日	$	15,516

(1)

金額代表與Kreos交易相關的商譽。該公司相信，此次收購將增強公司作為全球領先信貸資產管理公司的地位，並推進其向客户提供各種私人市場投資產品和解決方案的雄心。這筆交易的總對價約為$250100萬美元，其中包括或有對價。

10。無形資產

可確認無形資產的賬面金額摘要如下：


*(單位：百萬)	無限期--活着		有限生存			總計
--2022年12月31日	$	17,578	$	724		$	18,302
採辦(1)		—		106			106
攤銷費用		—		(113	)		(113	)
其他		—		(4	)		(4	)
2023年9月30日	$	17,578	$	713		$	18,291

(1)

在與Kreos交易有關的情況下，該公司收購了大約$67百萬份有限期限的管理合同和39數以百萬計的有限壽命投資者關係，加權平均估計壽命約為五和十年，分別為。

11。租契

下表列出了簡明綜合損益表中列入一般費用和行政費用的租賃費用的組成部分：


	截至三個月				九個月結束
	9月30日，				9月30日，
(單位：百萬)	2023		2022		2023		2022
租賃費：
經營租賃成本(1)	$	43	$	55	$	144	$	160
可變租賃成本(2)		15		10		35		32
總租賃成本	$	58	$	65	$	179	$	192

(1)

金額包括短期租賃，這對這三家公司和截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月.

(2)

金額包括營運租賃付款，可根據使用量、指數或市場利率的變動而調整，以及公用區域維護費及其他未計入使用權(“ROU”)資產及營運租賃負債計量的變動成本。

與經營租賃有關的補充信息摘要如下：


	九個月結束
	9月30日，
(單位：百萬)	2023		2022
補充現金流信息：
計入計量的營業租賃產生的營業現金流 *經營租賃負債。	$	109	$	122

補充非現金信息：
以淨資產換取經營租賃負債	$	20	$	45


	9月30日，			十二月三十一日，
	2023			2022
租賃期限和折扣率：
加權平均剩餘租期		15	年份		16	年份
加權平均貼現率		3	%		3	%

12。其他資產

2023年9月30日和2022年12月31日，該公司有$771百萬美元和美元809在簡明綜合財務狀況表的其他資產內分別計入權益法投資的百萬歐元，因為這樣的被投資方被認為是貝萊德核心業務的延伸。貝萊德在這些被投資人的基本淨收益或虧損中的份額是基於最新的可獲得信息，並記錄在諮詢和其他收入中。根據公認會計原則，某些權益法被投資人在公允價值計量下不會同時計入其財務資產和負債，因此，本公司對該權益法被投資人的投資可能不代表公允價值。

2023年9月30日和2022年12月31日，該公司有$443百萬美元和美元375由於被投資人被視為貝萊德核心業務的延伸，因此在簡明綜合財務狀況表中，被投資人在其他資產中記錄的其他非權益法公司少數股權投資分別為百萬美元。這些投資包括股權證券，一般按公允價值計量或按非上市證券公允價值替代計量，以及按公允價值計量的戰略性私人債務投資。股權證券的價值變動記入營業外收入(費用)，債務證券的價值變動記入扣除税項的AOCI。請參閲備註2, 重大會計政策，在2022年所載合併財務報表附註中表格10-K以獲取更多信息。

13。借款

短期借款

2023年循環信貸安排。本公司維持一項無抵押循環信貸安排，可用作營運資金及一般企業用途(“2023信貸安排”)。2023年3月，修訂了2023年信貸安排，除其他事項外，(1)將總承諾額增加#美元300百萬至美元5億美元，(2)將到期日延長至2028年3月以及(3)將所有基於SOFR的有擔保隔夜融資利率(“SOFR”)調整為每年10個基點。2023年的信貸安排允許公司要求最多額外的$1.010億的借款能力，有待貸款人信貸批准，這可能會將2023年信貸安排的總規模增加到本金總額高達$6十億美元。2023年的信貸安排要求公司不得超過3比1的最高槓杆率(淨債務與利息、税項、折舊和攤銷前收益的比率，其中淨債務等於總債務減去無限制現金)。，這一比例令人滿意小於1比1在…2023年9月30日。2023年9月30日，該公司擁有不是2023年信貸安排下的未償還金額。

商業票據計劃。公司可在任何時間以私募方式發行無抵押商業票據(“商業票據”)，發行總額最高可達$4十億美元。商業票據計劃目前得到2023年信貸安排的支持。在…2023年9月30日，貝萊德有不是未償還的CP票據。

長期借款

2033年票據。2023年5月，該公司發行了美元1.25本金總額為10億美元4.75%優先無擔保票據到期日二〇三三年五月二十五日(the“2033註釋”）。2033票據之所得款項淨額將用於一般企業用途，其中可能包括未來償還全部或部分2033年票據（“2033年票據”）。1.0十億3.50%於二零二四年三月到期之票據。利息約$59每年支付100萬美元，從2023年11月25日開始，每半年支付一次，時間為每年的5月25日和11月25日。2033年發行的債券可由本公司選擇於以下日期前贖回全部或部分2033年2月25日以“完整”贖回價格贖回，或以1002033年債券本金的百分比，每種情況下均另加應計但未付的利息。未攤銷折價和債務發行成本將在2033年債券的剩餘期限內攤銷。

年末使用市場價格和歐元兑美元匯率確定的長期借款的賬面價值和公允價值2023年9月包括以下內容：


(單位：百萬)	成熟性金額		未攤銷折扣和債務發行成本(1)			賬面價值		公允價值
債券將於2024年到期，利率3.50%	$	1,000	$	—		$	1,000	$	989
債券將於2025年到期，利率1.25%		741		(1	)		740		707
債券將於2027年到期，利率3.20%		700		(3	)		697		655
債券將於2029年到期，利率3.25%		1,000		(8	)		992		898
債券將於2030年到期，利率2.40%		1,000		(5	)		995		831
2031年到期的1.90%票據		1,250		(8	)		1,242		985
2.10% 2032年到期票據		1,000		(12	)		988		772
2033年到期的4.75%票據		1,250		(20	)		1,230		1,170
長期借款總額	$	7,941	$	(57	)	$	7,884	$	7,007

(1)

未攤銷的貼現和債務發行成本正在票據期限內攤銷。

2022年12月31日長期借款賬面價值為$6.710億美元，公允價值為5.910億美元，使用2022年12月底的市場價格確定。

見附註15，借款，在2022年有關公司借款的更多信息，請參閲10-K表格。

14.承付款和或有事項

投資承諾。2023年9月30日，該公司有$774為包括CIPS在內的贊助投資產品提供資金的各種資本承諾達百萬美元。這些產品包括私募股權基金、不動產基金和機會主義基金。這一數額不包括綜合基金對相關第三方基金的額外承諾，因為第三方非控股利益持有人有法律義務為這類基金的各自承諾提供資金。一般來説，這些承諾的供資時間是未知的，在承諾期滿之前的任何時間，都可以隨時要求收回這些承諾。這些資金不足的承擔沒有記錄在簡明的綜合財務狀況報表中。這些承諾不包括公司批准的、尚不具有法律約束力的潛在未來承諾。本公司打算不時作出額外的資本承諾，為客户提供額外的投資產品，並與客户一起提供資金。

或有事件

法律訴訟。貝萊德不時收到美國聯邦、州政府和監管機構以及國際政府和監管機構發出的傳票或其他要求，要求提供與全行業或其他調查或訴訟有關的信息。全力配合是貝萊德的方針。貝萊德目前正在迴應美國證券交易委員會提出的要求，該要求涉及一項公開報道的全行業調查，調查的是投資顧問是否遵守了與某些類型的電子通信相關的記錄保留要求。貝萊德正在配合美國證券交易委員會的調查。

本公司、其若干附屬公司及僱員已在多項法律訴訟中被列為被告，包括與貝萊德活動有關的仲裁及其他訴訟。此外，BlackRock建議的投資組合可能會受到訴訟，任何訴訟都可能損害適用投資組合的投資回報，或導致公司對投資組合承擔任何由此造成的損失。

管理層在諮詢法律顧問後，目前預計監管事項或訴訟產生的總負債不會對貝萊德的經營業績、財務狀況或現金流產生重大影響。然而，我們無法保證任何該等待決或可能發生的事項是否會對BlackRock在任何未來報告期間的經營業績、財務狀況或現金流量產生重大影響。由於該等事項的結果存在不確定性，管理層無法合理估計該等事項可能產生的損失或損失範圍。

賠償。在正常業務過程中或與某些收購協議有關的情況下，貝萊德訂立合同，根據這些合同，其可同意在某些情況下賠償第三方。這些賠償的條款因合同而異，賠償責任的數額(如果有)無法確定，或者發生任何賠償責任的可能性被認為微乎其微。因此，簡明綜合財務狀況報表並無記入負債。

關於證券借貸交易，貝萊德已同意，如果借款人在違約時質押的抵押品的價值不足以支付借款人根據證券借貸協議承擔的義務，則借款人未能履行其根據證券借貸協議承擔的義務可能造成的損失，貝萊德將就此向若干證券借貸客户提供賠償。截至2023年9月30日借出的證券金額根據這類賠償，246億本公司作為貸款代理人，現金及有價證券合共約$262持有10億美元作為受彌償證券的抵押品，2023年9月30日。截至2023年9月30日，這些賠償的公允價值並不重要。.

15.收入

下表列出了這三家公司的收入詳情截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月，包括投資諮詢、行政費用和證券借貸收入以及績效費用的產品組合。


	截至三個月					九個月結束
	9月30日，					9月30日，
(單位：百萬)	2023		2022			2023		2022
收入
投資諮詢、行政費用和 **證券借貸收入：
股本：
主動型	$	510	$	503		$	1,516	$	1,669
ETF		1,136		1,063			3,316		3,324
非ETF指數		186		179			560		552
權益小計		1,832		1,745			5,392		5,545
固定收益：
主動型		479		478			1,429		1,515
ETF		315		276			919		839
非ETF指數		93		91			268		311
固定收益小計		887		845			2,616		2,665
多資產		308		316			904		1,006
備選方案：
非流動性替代方案		231		184			638		547
液體替代品		143		155			434		483
貨幣和大宗商品(1)		46		51			141		169
備選方案小計		420		390			1,213		1,199
長期的		3,447		3,296			10,125		10,415
現金管理		234		235			669		637
投資諮詢費、行政費合計銀行和證券借貸收入		3,681		3,531			10,794		11,052
投資顧問績效費用：
權益		17		(2	)		38		13
固定收益		1		(3	)		2		19
多資產		5		2			23		14
備選方案：
非流動性替代方案		24		79			124		181
液體替代品		23		6			56		59
備選方案小計		47		85			180		240
投資諮詢業績費用總額		70		82			243		286
技術服務收入		407		338			1,106		1,011
經銷費		321		325			959		1,067
諮詢和其他收入：
諮詢		21		8			66		39
其他		22		27			60		81
諮詢和其他收入總額		43		35			126		120
總收入	$	4,522	$	4,311		$	13,228	$	13,536

(1)

金額包括大宗商品ETF。

下表按客户類別及投資風格列出投資顧問費、行政費及證券借貸收入：


	截至三個月				九個月結束
	9月30日，				9月30日，
(單位：百萬)	2023		2022		2023		2022
按客户端類型：
零售	$	1,046	$	1,058	$	3,122	$	3,421
ETF		1,498		1,385		4,376		4,322
機構：
主動型		670		623		1,932		1,934
索引		233		230		695		738
機構總數		903		853		2,627		2,672
長期的		3,447		3,296		10,125		10,415
現金管理		234		235		669		637
總計	$	3,681	$	3,531	$	10,794	$	11,052

按投資風格劃分：
主動型	$	1,662	$	1,635	$	4,903	$	5,213
指數和交易所買賣基金		1,785		1,661		5,222		5,202
長期的		3,447		3,296		10,125		10,415
現金管理		234		235		669		637
總計	$	3,681	$	3,531	$	10,794	$	11,052

投資諮詢費和管理費--剩餘履約義務

下表列出了預計今後將確認的投資諮詢費和行政管理費估計數，這些費用與以下項目的履約債務未清償部分有關2023年9月30日和2022年9月30日：

2023年9月30日


	剩餘部分
(單位：百萬)	2023		2024		2025		2026		此後		總計
投資諮詢和三、行政事業費：
替代方案(1)(2)	$	51	$	173	$	141	$	119	$	89	$	573

2022年9月30日


	剩餘部分
(單位：百萬)	2022		2023		2024		2025		此後		總計
投資諮詢和三、行政事業費：
替代方案(1)(2)	$	47	$	176	$	112	$	73	$	53	$	461

(1)

投資諮詢費和管理費包括與某些替代產品相關的管理費，這些管理費是根據截至2023年9月30日和2022年9月30日的合同承諾資本計算的。如果籌集到額外的承諾資本，實際管理費可能會更高。這些費用通常是按季度拖欠的。

(2)

本公司選擇了下列實用的權宜之計，因此不包括與(A)原期限為一年或一年以下的履約義務以及(B)與未來服務期限有關的可變對價有關的數額。

遞延附帶權益負債的變動

下表列出三個年度和三個年度遞延附帶權益負債的變動情況，遞延附帶權益負債計入簡明綜合財務狀況報表的其他負債截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月：


	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
(單位：百萬)	2023			2022			2023			2022
期初餘額	$	1,651		$	1,592		$	1,420		$	1,508
未實現撥款淨增(減)		250			(58	)		569			119
已確認的績效費用收入		(12	)		(72	)		(100	)		(165	)
期末餘額	$	1,889		$	1,462		$	1,889		$	1,462

技術服務收入--剩餘履約義務

下表列出了預計今後將確認的技術服務收入估計數，這與未履行的履約部分有關。2023年9月30日和2022年9月30日：

2023年9月30日


	剩餘部分
(單位：百萬)	2023		2024		2025		2026		此後		總計
技術服務收入(1)(2)	$	34	$	90	$	55	$	39	$	30	$	248

2022年9月30日


	剩餘部分
(單位：百萬)	2022		2023		2024		2025		此後		總計
技術服務收入(1)(2)	$	29	$	79	$	45	$	29	$	26	$	208

(1)

技術服務收入主要包括來自客户的預付款，該公司通常將其視為提供的服務。

(2)

本公司選擇了下列實用的權宜之計，因此不包括與(A)原期限為一年或一年以下的履約義務以及(B)與未來服務期限有關的可變對價有關的數額。

除上表中披露的數額外，某些技術服務合同還需要固定的最低費用，按月或按季度拖欠費用。該公司在提供服務時確認此類收入。截至2023年9月30日，本年度餘下時間的估計固定最低收費約為#元。255百萬美元。這些合同處於初始或續期，其期限為一至五年.

下表列出了技術服務遞延收入負債的變化情況截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月，列入簡明綜合財務狀況報表的其他負債：


	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
(單位：百萬)	2023			2022			2023			2022
期初餘額	$	122		$	108		$	125		$	122
加法(1)		21			25			58			74
已確認的收入，包括美元在期初餘額中佔比		(28	)		(32	)		(68	)		(95	)
期末餘額	$	115		$	101		$	115		$	101

(1)

金額是扣除確認的收入後的淨額。

16.基於股票的薪酬

限制性股票單位(“RSU”)

RSU的活動截至2023年9月30日的9個月摘要如下。


傑出的	RSU			加權的- 平均值授予日期公允價值
2022年12月31日		2,009,207		$	710.67
授與		732,750		$	734.02
已轉換		(895,044	)	$	633.55
被沒收		(53,098	)	$	772.82
2023年9月30日		1,793,815		$	756.85

2023年1月，根據貝萊德股份有限公司1999年第二次修訂和重新制定的股票獎勵計劃(《獎勵計劃》)，公司授予作為2022年年度激勵薪酬的一部分342,706向員工提供可按比例授予的RSU三年由授權日起計，及259,465對懸崖背心員工的回覆100啟用%2026年1月31日。2023年5月30日，根據獎勵計劃，公司授予71,267回覆那件懸崖背心1002027年5月30日。本公司按授予日的公允價值(貝萊德的普通股價格衡量)對RSU進行估值。年內授予員工的RSU的總公平市場價值截至2023年9月30日的9個月是$538百萬.

截至2023年9月30日，未償還RSU的內在價值為$1.2十億，反映出收盤價為$646.49.

2023年9月30日，與未歸屬RSU相關的未確認的基於股票的薪酬支出總額為$547百萬美元。未確認的賠償費用預計將在#年的剩餘加權平均期間確認1.3年份.

基於性能的RSU。

基於性能的RSU活動截至2023年9月30日的9個月摘要如下。


傑出的	性能- 基於RSU			加權的- 平均值授予日期公允價值
2022年12月31日		531,054		$	672.47
授與		169,938		$	743.60
因實現業績指標而增加的股份		29,194		$	532.15
已轉換		(262,797	)	$	534.00
被沒收		(11,005	)	$	756.51
2023年9月30日		456,384		$	767.69

2023年1月，根據獎勵計劃，公司授予169,938懸崖背心的基於性能的RSU100啟用%2026年1月31日。這些獎勵在以下服務期限內攤銷三年。歸屬時分配的股份數量可能高於或低於最初授予的股份數量，具體取決於達到預定公司業績衡量標準的程度。2023年1月，公司授予29,194根據績效期間公司績效衡量標準的實現情況確定額外的RSU。

本公司以貝萊德的普通股股價為基準，按授出日的公允價值對業績基礎RSU進行估值。在截至2023年9月30日的9個月內，授予員工的基於績效的RSU的總公平市值為$142百萬.

在2023年9月30日，卓越的基於性能的RSU的內在價值是$295百萬，反映出收盤價為$646.49.

2023年9月30日，與未授權的績效獎勵相關的未確認的股票薪酬支出總額為#美元。112百萬美元。未確認的賠償費用預計將在#年的剩餘加權平均期間確認1.4年份.

見附註18，基於股票的薪酬，有關基於性能的RSU的更多信息，請參見2022 Form 10-K。

股票期權

股票期權活動和期末餘額截至2023年9月30日的9個月摘要如下。


	2017年績效考核選項					2023年以績效為基礎選項					2023年以時間為基礎選項
	股票在……下面選擇權			加權平均值鍛鍊價格		股票在……下面選擇權			加權平均值鍛鍊價格		股票在……下面選擇權		加權平均值鍛鍊價格
在2022年12月31日未償還		1,735,898		$	513.50		—		$	—		—	$	—
授與		—		$	—		814,482		$	673.58		326,391	$	673.58
已鍛鍊		(99,145	)	$	513.50		—		$	—		—	$	—
被沒收		(2,577	)	$	513.50		(6,787	)	$	673.58		—	$	—
截至2023年9月30日的未償還債務		1,634,176		$	513.50		807,695		$	673.58		326,391	$	673.58


	未完成的期權								可行使的期權
選項類型	行權價格		未完成的期權(1)		加權平均剩餘壽命(年)		集料固有的價值 (單位：百萬)		行權價格		選項可操練		加權平均剩餘壽命(年)		集料固有的價值 (單位：百萬)
2017年績效考核	$	513.50		1,634,176		3.2	$	217	$	513.50		495,510		3.2	$	66
2023年以績效為基礎	$	673.58		807,695		8.7		—	$	673.58		—		—		—
2023年以時間為基礎	$	673.58		326,391		8.7		—	$	673.58		—		—		—
				2,768,262		5.4	$	217				495,510		3.2	$	66

(1)

2023年9月30日, 1.12017年10萬個基於性能的選項，0.82023萬個基於性能的選項和0.3預計2023年將有100萬份基於時間的期權被授予。

2023年9月30日，與未授權的基於業績和基於時間的股票期權相關的未確認股票薪酬支出總額為$171百萬美元。未確認的賠償費用預計將在#年的剩餘加權平均期間確認2.8年份.

基於業績的股票期權

2017年，根據《獎勵計劃》，公司向部分員工授予績效股票期權(“2017績效期權”)。2017年業績期權的授予取決於獲得125貝萊德於授出日期內股價的百分比五年從授予之日起，並在四年制演出期。這兩個障礙都已經實現，第一批獎項在#年末授予2022使用二隨後的等額分期付款在#年末歸屬2023和2024，分別為。2017年期間行使的基於業績的期權的總內在價值截至2023年9月30日的9個月是$22百萬美元。見附註18，基於股票的薪酬，在2022年10-K表格中，瞭解有關2017年基於績效的選項的更多信息。

2023年5月30日，根據獎勵計劃，公司授予基於業績的期權購買814,482將貝萊德的普通股作為對某些員工的長期激勵薪酬(《2023年績效期權》)。2023年基於業績的期權的授予取決於獲得130授權日股票價格超過60個歷日的百分比四年從授予之日起，並在三年制演出期。如果這兩個關卡都達到了，該獎項將授予三個階段的25%, 25%和50年5月的百分比2027, 2028和2029，分別為。既得期權可在以下方面行使最高可達九年在授予日期之後，如果員工在相應的授予日期之前辭職，獎勵將被沒收。每一檔的費用在各自所需的服務期內攤銷。

2023年基於業績的期權執行價為1美元。673.58這是股票在授予日的收盤價。2023年業績期權的授予日期公允價值為#美元。120百萬美元，使用蒙特卡羅模擬和嵌入晶格模型，使用下表中包括的假設進行估計：


授予年份	預期期限(年)(1)	預期的股票波動性(2)			預期股息收益率(3)			無風險利率(4)
2023	6.02		27.73	%		3.02	%		3.61	%

(1)

預期期限是使用嵌入點陣模型的蒙特卡羅模擬得出的，表示授予的期權預期未償還的時間段。

(2)

預期股價波動率是根據貝萊德普通股的歷史股價波動平均值及授出日的隱含波動率計算得出。

(3)

預期股息收益率的計算方法是最近一個季度的股息除以截至授予日的三個月平均股價。

(4)

無風險利率基於授予日的美國國債固定到期日收益率曲線。

基於時間的股票期權

2023年5月30日，根據獎勵計劃，公司授予購買計時股票期權326,391貝萊德向某些員工發放普通股作為長期激勵薪酬(《2023年時間型期權》)。這些獎項將分三批授予25%, 25%和505月份的百分比2027, 2028和2029，分別為。可以行使既得期權最高可達九年在授予日期之後，如果員工在相應的授予日期之前辭職，獎勵將被沒收。

2023年基於時間的期權的執行價為美元。673.58這是股票在授予日的收盤價。2023年基於時間的期權的授予日期公允價值為#美元。55根據下表所列假設，採用布萊克-斯科爾斯-默頓模型進行估算：


授予年份	預期期限(年)(1)		預期的股票波動性(2)			預期股息收益率(3)			無風險利率(4)
2023		7.13		28.29	%		3.02	%		3.65	%

(1)

預期期限代表授予的期權預計未償還的時間段，計算方法為加權平均授予時間和到期時間之間的中點。

(2)

預期股價波動率是根據貝萊德普通股的歷史股價波動平均值及授出日的隱含波動率計算得出。

(3)

預期股息收益率的計算方法是最近一個季度的股息除以截至授予日的三個月平均股價。

(4)

無風險利率基於授予日的美國國債固定到期日收益率曲線。

17。淨資本要求

本公司須在若干司法管轄區內的若干受監管附屬公司維持淨資本，部分通過保留該等附屬公司或司法管轄區的現金及現金等值投資來維持資本淨額。因此，本公司的此類子公司在不同司法管轄區之間及其母公司之間轉移現金的能力可能受到限制。此外，國際司法管轄區之間的現金轉移可能會產生不利的税收後果，可能會阻礙這種轉移。

2023年9月30日，該公司被要求維持大約$1.8本公司在若干受監管附屬公司的淨資本中，包括貝萊德機構信託公司(本公司獲特許為全國性銀行的全資附屬公司，其權力限於信託及其他受信活動，並受美國貨幣監理署管理的監管資本要求所規限)、受英國金融市場行為監管局及審慎監管局監管的實體，以及本公司的經紀自營商。該公司符合所有適用的監管淨資本要求。

18。累計其他綜合收益(虧損)

下表列出了AOCI在以下三個方面的變化截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月：


	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
*(單位：百萬)	2023			2022			2023			2022
期初餘額	$	(880	)	$	(1,091	)	$	(1,101	)	$	(550	)
外幣折算調整(1)		(221	)		(381	)		—			(922	)
期末餘額	$	(1,101	)	$	(1,472	)	$	(1,101	)	$	(1,472	)

(1)

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的數額包括淨投資對衝收益#美元17百萬美元(扣除税費淨額#美元)5百萬美元)和$35百萬美元(扣除税費淨額#美元)11百萬)。的金額截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月包括淨投資對衝收益#美元5百萬美元(扣除税費淨額#美元)1百萬美元)和$84百萬美元(扣除税費淨額#美元)26百萬)。

19.股本

股份回購. 2023年1月，本公司宣佈董事會授權回購額外的七根據公司現有的股份回購計劃， 7.9100萬股貝萊德普通股。回購股票的時間和實際數量將取決於各種因素，包括法律限制、價格和市場狀況。

在截至2023年9月30日的9個月內，公司回購了1.6百萬根據公司現有的股份回購計劃， $1.1十億。在2023年9月30日，大約有6.3百萬根據該計劃仍被授權回購的股票。

20。重組費用

重組費用為1美元91百萬(美元)69百萬美元)，其中包括$58百萬美元的遣散費和332022年第四季度記錄了與加速攤銷以前授予的基於股票的薪酬獎勵有關的百萬美元支出，這與一項調整勞動力以更緊密地符合戰略優先事項的倡議有關。

下表顯示了公司重組負債的前滾情況截至2023年9月30日止九個月，已計入簡明綜合財務狀況報表的其他負債。


	九個月結束
(單位：百萬)	2023年9月30日
截至2022年12月31日的負債	$	58
*現金支付		(56	)
截至2023年9月30日的負債	$	2

21。所得税

截至2023年9月30日的三個月的所得税支出包括$223與解決某些懸而未決的税務問題有關的獨立税收優惠數百萬美元。本年度所得税支出截至2023年9月30日的9個月包括$185與解決某些懸而未決的税務事項有關的離散税淨收益百萬美元和412023年授予的與股票薪酬獎勵相關的離散税收優惠。

截至2022年9月30日的三個月的所得税支出包括大約$93與解決某些懸而未決的税務問題有關的獨立税收優惠數百萬美元。本年度所得税支出截至2022年9月30日的9個月包括$139與解決某些税務事項有關的獨立税收優惠百萬美元和872022年授予的與股票薪酬獎勵相關的離散税收優惠。此外，公認會計原則下的所得税支出截至2022年9月30日的9個月包括$18與某些遞延所得税負債重估有關的淨非現金税收優惠百萬美元。

22。每股收益

下表列出了這三家公司的基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法。根據庫存股法，截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月：


	截至三個月				九個月結束
	9月30日，				9月30日，
(以百萬為單位，不包括股票和每股數據)	2023		2022		2023		2022
歸屬於BlackRock，Inc.	$	1,604	$	1,406	$	4,127	$	3,919
基本加權平均流通股		149,155,258		150,644,985		149,553,652		151,219,485
稀釋效果：
*未參與的RSU		930,202		981,319		900,643		1,015,467
**股票期權		419,683		335,085		407,728		409,102
總攤薄加權平均流通股		150,505,143		151,961,389		150,862,023		152,644,054
基本每股收益	$	10.75	$	9.33	$	27.60	$	25.92
稀釋後每股收益	$	10.66	$	9.25	$	27.36	$	25.67

截至2023年9月30日的三個月和九個月, 328,319和149,684主要與股票期權相關的股票被排除在稀釋每股收益的計算之外，因為將它們包括在內將具有反稀釋效果。對於三個和截至2022年9月的9個月, 371,687和348,343稀釋後每股收益的計算中分別不包括RSU，因為計入它們會產生反稀釋作用。由於截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月沒有滿足指定的或有事項，某些基於業績的RSU和股票期權被排除在稀釋每股收益計算之外，分別為。

23.分部資料

公司管理層將貝萊德的經營作為一項業務，即資產管理業務。該公司採用綜合辦法評估業績和分配資源。因此，該公司在一業務部門。

下表説明瞭這三家公司的總收入和按地理區域劃分，截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月。這些金額是在法人基礎上彙總的，不一定反映客户的居住地或提供附屬服務的地方。


	截至三個月				九個月結束
	9月30日，				9月30日，
(單位：百萬)	2023		2022		2023		2022
收入
美洲	$	2,979	$	2,890	$	8,792	$	8,993
歐洲		1,361		1,241		3,876		3,944
亞太		182		180		560		599
總收入	$	4,522	$	4,311	$	13,228	$	13,536

見附註15，收入，以獲取有關該公司收入來源的進一步信息。

下表説明瞭由商譽、財產和設備組成的長期資產按地理區域劃分的2023年9月30日和2022年12月31日。這些金額是在法律實體的基礎上彙總的，不一定反映資產的實際位置。


	9月30日，		十二月三十一日，
(單位：百萬)	2023		2022
長壽資產
美洲	$	14,975	$	14,945
歐洲		1,504		1,329
亞太		95		98
長期資產總額	$	16,574	$	16,372

美洲主要由美國、拉丁美洲和加拿大組成，而歐洲主要由英國、荷蘭、瑞士、法國、愛爾蘭和盧森堡組成。亞太地區主要由香港、澳大利亞、日本和新加坡組成。

24。後續事件

本公司對後續事件進行了審查，並確定沒有後續事件需要進行應計或額外披露。

伊特管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析

前瞻性陳述

本報告以及貝萊德可能作出的其他陳述，可能包含符合《私人證券訴訟改革法》的前瞻性陳述，涉及貝萊德未來的財務或業務業績、戰略或預期。前瞻性陳述通常由諸如“趨勢”、“潛力”、“機會”、“流水線”、“相信”、“舒適”、“預期”、“預期”、“當前”、“意圖”、“估計”、“立場”、“假設”、“展望”、“繼續”、“繼續”、“維持”、“維持”、“尋求”、“實現”、和類似的表達，或將來或條件動詞，如“將”、“將”、“應該”、“可能”、“可能”和類似的表達。

貝萊德提醒，前瞻性陳述會受到許多假設、風險和不確定性的影響，這些假設、風險和不確定性會隨着時間的推移而變化。前瞻性表述僅在前瞻性表述發表之日起發表，貝萊德對前瞻性表述不承擔任何責任，也不承諾對其進行更新。實際結果可能與前瞻性陳述中預期的大不相同，未來的結果可能與歷史表現大不相同。

貝萊德此前曾在其美國證券交易委員會報告中披露風險因素。這些風險因素以及本報告其他部分確定的風險因素可能導致實際結果與前瞻性陳述或歷史業績大不相同，包括：(1)業務舉措和戰略的推出、退出、成功和時機；(2)政治、經濟或行業條件、利率環境、匯率或金融和資本市場的變化和波動，可能導致對產品或服務的需求或管理資產價值(“AUM”)的變化；(3)貝萊德投資產品的相對和絕對投資業績；(4)貝萊德開發滿足客户偏好的新產品和服務的能力；(5)競爭加劇的影響；(6)未來收購或資產剝離的影響；(7)貝萊德成功整合被收購業務的能力；(8)法律訴訟的不利解決方案；(9)任何股份回購的範圍和時機；(10)技術變化的影響、程度和時機，以及知識產權、數據、信息和網絡安全保護的充分性；(11)試圖規避貝萊德的業務控制環境或與貝萊德的業務系統有關的人為錯誤的可能性；(12)與貝萊德有關的立法和監管行動及改革、政府機構的監管、監督或執法行動以及政府審查的影響；(13)法律和政策的變化以及在任何此類變化之前的不確定性；(14)未能有效管理利益衝突；(15)損害貝萊德的聲譽；(16)地緣政治動亂、恐怖活動、國內或國際敵對行動，包括俄烏戰爭和自然災害，可能對一般經濟、國內和地方金融和資本市場、特定行業或貝萊德產生不利影響的；(17)疫情或健康危機，及其對貝萊德的業務、經營和財務狀況的相關影響；(18)與氣候有關的風險，對貝萊德的業務、產品、運營和客户；(19)吸引、培養和留住高素質和多樣化專業人員的能力；(20)貝萊德經濟投資的賬面價值波動；(21)税收法規的變化，包括所得税、工資税和交易税，以及税收對產品或交易的影響，這可能會影響對客户的價值主張，並總體上影響公司的税務地位；(22)貝萊德成功談判分銷安排並維持其產品的分銷渠道；(23)貝萊德的主要第三方供應商未能履行對公司的義務；(24)與貝萊德的主要技術合作夥伴有關的運營、技術和監管風險；(25)對貝萊德交易所買賣基金(“ETF”)平臺功能不可或缺的第三方運作造成的影響；(26)貝萊德不時選擇為其產品提供支持的影響，以及與證券借貸或其他賠償義務相關的任何潛在責任；及(27)其他金融機構出現問題、不穩定或倒閉，或其他金融機構提供的產品出現故障或負面表現的影響。

概述

貝萊德股份有限公司(連同其子公司，除非上下文另有説明，否則稱為“貝萊德”或“公司”)是一家領先的上市投資管理公司，截至2023年9月30日擁有9.1萬億美元的資產管理資產。貝萊德在30多個國家擁有約19,900名員工，為全球100多個國家的機構和零售客户提供廣泛的投資管理和技術服務。

貝萊德的多元化平臺--尋求阿爾法的主動型、指數型和現金管理型跨資產投資策略--使公司能夠為客户提供選擇和量身定製的投資和資產配置解決方案。提供的產品包括投資於股票、固定收益、另類投資和貨幣市場工具的單資產和多資產組合。產品直接或通過各種工具的中介機構提供，包括開放式和封閉式共同基金，IShares®以及貝萊德ETF、專户、集合信託基金等集合投資工具。貝萊德還提供技術服務，包括投資和風險管理技術平臺阿拉丁®、Aladdin Wealth、eFront和Cachematrix，以及為廣泛的機構和財富管理客户提供諮詢服務和解決方案。該公司受到嚴格監管，並作為受託人管理其客户的資產。本公司不從事可能與其客户利益衝突的自營交易活動。

貝萊德為全球不同的機構和零售客户提供服務。客户包括免税機構，如固定收益和固定繳款養老金計劃、慈善機構、基金會和捐贈基金；官方機構，如中央銀行、主權財富基金、超國家機構和其他政府實體；應税機構，包括保險公司、金融機構、公司和第三方基金贊助商，以及零售中介機構。

貝萊德在全球保持着重要的銷售和營銷業務，專注於通過直接和通過第三方分銷關係向投資者(包括金融專業人士和養老金顧問)營銷其服務，建立和維護零售和機構投資管理和技術服務關係。

收購。2023年8月，貝萊德完成了對Kreos Capital的收購，Kreos Capital是一家為科技和醫療行業的公司提供增長和風險債務融資的公司(Kreos交易)。該公司相信，此次收購將增強公司作為全球領先信貸資產管理公司的地位，並推進其向客户提供各種私人市場投資產品和解決方案的雄心。這筆交易的總對價約為2.5億美元，其中包括或有對價。

執行摘要


	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
(單位：百萬，不包括每股數據)	2023			2022			2023			2022
公認會計原則基礎(1):
總收入	$	4,522		$	4,311		$	13,228		$	13,536
總費用		2,885			2,785			8,538			8,578
營業收入	$	1,637		$	1,526		$	4,690		$	4,958
營業利潤率		36.2	%		35.4	%		35.5	%		36.6	%
營業外收入(費用)減去淨收入可歸因於非控股權益的損失		180			210			478			(88	)
所得税費用		213			330			1,041			951
貝萊德的淨收入	$	1,604		$	1,406		$	4,127		$	3,919
稀釋後每股普通股收益	$	10.66		$	9.25		$	27.36		$	25.67
實際税率		11.7	%		19.0	%		20.1	%		19.5	%
調整後的(2):
營業收入	$	1,691		$	1,585		$	4,877		$	5,134
營業利潤率		42.3	%		42.0	%		41.8	%		43.3	%
營業外收入(費用)減去淨收入可歸因於非控股權益的損失	$	184		$	210		$	449		$	(88	)
貝萊德的淨收入	$	1,642		$	1,451		$	4,241		$	4,035
稀釋後每股普通股收益	$	10.91		$	9.55		$	28.11		$	26.43
實際税率		12.4	%		19.2	%		20.4	%		20.0	%
其他:
管理的資產(期末)	$	9,100,825		$	7,961,373		$	9,100,825		$	7,961,373
稀釋加權平均已發行普通股		150.5			152.0			150.9			152.6
已發行股份(期末)		148.9			150.5			148.9			150.5
每股賬面價值(3)	$	259.34		$	246.99		$	259.34		$	246.99
宣佈和支付的每股現金股利	$	5.00		$	4.88		$	15.00		$	14.64

(1)

美國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)。

(2)

由於調整後的項目在非公認會計準則財務指標。從2023年第一季度開始，貝萊德更新了非公認會計準則財務指標的定義，以排除市場估值變化對本公司於2023年開始進行經濟對衝的某些遞延現金補償計劃的影響。

(3)

貝萊德股東權益總額除以各自期末9月30日的已發行股份總數。

截至2023年9月30日的三個月與截至2022年9月30日的三個月

公認會計原則。與截至2022年9月30日的三個月相比，16億美元的營業收入增加了1.11億美元，營業利潤率增加了36.2%，增長了80個基點。營業收入和營業利潤率的增長反映了投資諮詢和管理費用(統稱“基本費用”)的增加，這主要是由於基本費用的有機增長以及過去12個月市場波動對平均AUM的影響，以及技術服務收入的增加。

與截至2022年9月30日的三個月相比，營業外收入(費用)減去可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)減少了3,000萬美元，反映了2022年與貝萊德對iCapital網絡公司(“iCapital”)的戰略性少數股權投資有關的2.67億美元非現金收益的影響，但被公司種子資本投資組合按市值計價的較高估值、某些對衝的影響、私募股權共同投資組合較高的收益以及截至2023年9月30日的三個月較高的利息和股息收入部分抵消。

與截至2022年9月30日的三個月相比，稀釋後普通股每股收益增加1.41美元，增幅15%，主要是由於營業收入增加和有效税率降低，但部分被較低的營業外收入所抵消。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的所得税支出分別包括大約2.23億美元和9300萬美元的與解決某些未決税務問題有關的個別税收優惠。

作為調整後的。與截至2022年9月30日的三個月相比，17億美元的營業收入增加了1.06億美元，營業利潤率增加了42.3%，增長了30個基點。與截至2022年9月30日的三個月相比，稀釋後普通股每股收益增加了1.36美元，增幅為14%，主要反映了更高的營業收入和較低的有效税率，但部分被較低的營業外收入所抵消。

截至2023年9月30日的9個月與截至2022年9月30日的9個月

公認會計原則。與截至2022年9月30日的9個月相比，營業收入47億美元減少了2.68億美元，營業利潤率下降了35.5%，下降了110個基點。營業收入和營業利潤率的下降反映了基本費用的下降，這是由於市場走低的影響，但部分被更高的技術費用所抵消。

營業外收入(支出)減去可歸因於NCI的淨收入(虧損)較截至2022年9月30日的九個月增加5.66億美元，主要原因是公司私募股權共同投資組合按市值計價收益增加，公司種子資本組合按市值計價重估，扣除某些對衝的影響，以及利息和股息收入增加，但被2022年貝萊德對iCapital的戰略性少數股權投資相關的2.67億美元非現金收益的影響部分抵消。

截至2023年9月30日的9個月的所得税支出包括與解決某些懸而未決的税務問題有關的2.26億美元離散税收淨收益和2023年授予的基於股票的薪酬獎勵。截至2022年9月30日的9個月的所得税支出包括與2022年授予的基於股票的薪酬和某些未決税務事項的解決有關的2.26億美元的離散税收優惠，以及與某些遞延所得税負債的重估有關的1800萬美元的非現金税收優惠淨額。

與截至2022年9月30日的9個月相比，稀釋後普通股每股收益增加了1.69美元，增幅為7%，主要反映了營業外收入的增加，但部分被較低的營業收入所抵消。

作為調整後的。與截至2022年9月30日的9個月相比，營業收入49億美元減少了2.57億美元，營業利潤率下降了41.8%，下降了150個基點。

與截至2022年9月30日的九個月相比，稀釋後普通股每股收益增加了1.68美元，增幅為6%。截至2022年9月30日的9個月的所得税支出不包括上述1800萬美元的非現金淨收益。

從2023年第一季度開始，貝萊德更新了調整後的營業收入、調整後的營業利潤率、調整後的營業外收入(費用)和調整後的貝萊德股份有限公司淨收入的定義，以剔除與某些遞延現金補償計劃的市場估值變化相關的補償費用，以及這些遞延現金補償計劃的相關經濟對衝的營業外收益(虧損)影響。請參閲非GAAP財務衡量標準有關AS調整項目和與公認會計準則的對賬的更多信息。

關於貝萊德的收入、費用、營業外業績和所得税費用的進一步討論，見關於財務業績的討論在這裏。

非公認會計準則財務衡量標準

貝萊德根據公認會計準則報告其財務業績；然而，管理層認為，如果投資者有更多的非公認會計準則財務指標，對公司持續經營業績的評估可能會得到加強。對公認會計原則財務措施的調整(“非公認會計原則調整”)包括管理層認為非經常性或不經常發生的某些項目、最終不會影響貝萊德賬面價值的交易或不影響現金流的某些税項。除通用會計準則財務指標外，管理層亦會檢討非公認會計準則財務指標，以評估持續經營情況，並認為該等財務指標對管理層及投資者均有幫助，有助評估貝萊德長期的財務表現。管理層還使用非公認會計準則財務計量作為基準，以比較其與其他公司的業績，並加強所列報告期的可比性。非公認會計準則的財務指標可能會構成限制，因為它們不包括貝萊德的所有收入和支出。貝萊德的管理層並不主張投資者將該等非公認會計原則財務措施與根據公認會計原則編制的財務信息分開考慮，或作為其替代。非公認會計準則的財務指標可能無法與其他公司的其他類似名稱的指標相比較。

所有期間的計算和核對是從簡明綜合損益表中得出的，如下所示：

(1)調整後的營業收入和調整後的營業利潤率：


	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
(單位：百萬)	2023			2022			2023			2022
營業收入，以公認會計原則為基礎	$	1,637		$	1,526		$	4,690		$	4,958
非公認會計準則費用調整：
與增值相關的補償費用遞延現金補償計劃的折舊(A)		(3	)		—			29			—
無形資產攤銷(B)		39			38			113			114
與收購有關的補償費用(B)		6			5			15			18
與收購相關的交易成本(B)(1)		4			—			7			—
或有對價公允價值調整(B)		—			1			1			2
租賃費-紐約(C)		—			15			14			42
減少賠款資產(D)(1)		8			—			8			—
調整後的營業收入	$	1,691		$	1,585		$	4,877		$	5,134
收入，基於公認會計原則	$	4,522		$	4,311		$	13,228		$	13,536
非GAAP調整：
經銷費		(321	)		(325	)		(959	)		(1,067	)
投資諮詢費		(205	)		(211	)		(590	)		(615	)
用於衡量營業利潤率的收入	$	3,996		$	3,775		$	11,679		$	11,854
營業利潤率，以公認會計原則為基礎		36.2	%		35.4	%		35.5	%		36.6	%
調整後的營業利潤率		42.3	%		42.0	%		41.8	%		43.3	%

(1)

包括在一般和管理費用中的金額。

(2)營業外收入(費用)減去可歸因於NCI的調整後淨收益(虧損)：


	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
(單位：百萬)	2023			2022			2023		2022
營業外收入(費用)，以公認會計原則為基礎	$	171		$	165		$	538	$	(320	)
減去：可歸因於NCI的淨收益(虧損)		(9	)		(45	)		60		(232	)
扣除NCI的營業外收入(費用)		180			210			478		(88	)
減去：遞延現金補償的對衝收益(損失) **計劃(A)		(4	)		—			29		—
營業外收入(費用)減去淨收益(虧損) **可歸因於NCI，經調整後	$	184		$	210		$	449	$	(88	)

(3)貝萊德公司的調整後淨收入:


	截至三個月				九個月結束
	9月30日，				9月30日，
(單位：百萬，不包括每股數據)	2023		2022		2023		2022
貝萊德公司應佔淨收益，按公認會計準則計算	$	1,604	$	1,406	$	4,127	$	3,919
非GAAP調整(1):
套期保值遞延現金補償計劃的淨影響(A)		1		—		—		—
無形資產攤銷(B)		30		29		86		87
與收購有關的補償費用(B)		4		4		11		14
與收購相關的交易成本(B)		3		—		5		—
或有對價公允價值調整(B)		—		1		1		2
租賃費-紐約(C)		—		11		11		31
所得税事宜		—		—		—		(18	)
貝萊德公司調整後的淨收入	$	1,642	$	1,451	$	4,241	$	4,035
稀釋加權平均已發行普通股		150.5		152.0		150.9		152.6
以公認會計原則為基礎的稀釋後每股普通股收益	$	10.66	$	9.25	$	27.36	$	25.67
經調整的稀釋後每股普通股收益	$	10.91	$	9.55	$	28.11	$	26.43

(1)

非公認會計準則調整，不包括所得税事項，是税後淨額。

(1)調整後的營業收入和調整後的營業利潤率：管理層認為，經調整的營業收入和經調整的營業利潤率是貝萊德長期財務業績的有效指標，因此為投資者提供了有用的信息披露。管理層認為，調整後的營業利潤率反映了公司管理與收入相關的持續成本的長期能力。本公司使用經調整的營業利潤率來評估本公司的財務業績，以確定本公司高層員工的長期和年度薪酬，並評估本公司相對於行業同行的相對錶現。此外，這一指標消除了在資產管理公司利用的多個分銷渠道中分銷不同產品結構相關的收入和費用會計所產生的利潤率變異性。

•

調整後的營業收入包括以下非GAAP費用調整：

(a)

與遞延現金薪酬計劃的增值(折舊)相關的薪酬支出。從2023年第一季度開始，公司更新了經調整的營業收入定義，以排除與某些遞延現金補償計劃的市場估值變化相關的補償費用，公司從2023年開始對這些計劃進行經濟對衝。對於這些遞延現金補償計劃，在歸屬時將以現金形式分配給員工的遞延金額的最終價值是根據指定投資基金的回報確定的。該公司確認遞延現金補償負債增值(折舊)的補償費用與相應期間內獎勵的既得金額成比例，而對這些計劃進行經濟對衝的收益(虧損)立即在營業外收入(費用)中確認，這造成了影響淨收益的時間差異。這一時間差異將逆轉，並在多年歸屬期結束時在獎勵的有效期內抵消為零。管理層認為，在計算調整後的營業收入時，不包括與遞延現金補償計劃相關的市場估值變化，可以向管理層和投資者提供有用的信息，披露公司在一段時間內的財務表現，因為這些金額是經過經濟對衝的，同時還增加了與其他公司的可比性。

(b)

與收購相關的成本。與收購相關的成本包括與無形資產攤銷相關的調整、其他與收購相關的成本，包括與非經常性保留相關的遞延補償的補償成本，以及與某些收購相關的或有對價公允價值調整。管理層認為，在計算調整後的營業收入時，剔除這些費用的影響，將有助於顯示公司一段時間以來的財務表現，從而為管理層和投資者提供有用的信息，同時也增加了與其他公司的可比性。

(c)

租賃費--紐約。於2022年及2023年，本公司繼續確認其位於紐約Hudson Yards 50號的現有總部及先前總部的租賃開支中的一般開支及行政開支，直至本公司先前總部的租約於2023年4月到期。該公司於2023年5月開始支付與其現有總部相關的租賃費用，但在2021年8月開始記錄租賃費用，當時它獲得了進入大樓的使用權，開始改善租户狀況。在公司於2023年2月遷至目前的總部之前，與50個哈德遜船廠相關的租賃成本的影響經調整後不包括在營業收入中。2023年2月，該公司完成了搬到哈德遜50碼的大部分工作，不再排除這些租賃成本的影響。隨後，從2023年2月至2023年4月，本公司排除了與本公司先前總部相關的租賃成本的影響。管理層認為，在計算經調整後的營業收入時，剔除這些各自的紐約租賃成本(“租賃成本-紐約”)的影響，有助於評估本公司的財務業績和持續運營，並增強列報期間的可比性。

(d)

減少賠款資產。在之前的一筆收購中，貝萊德記錄了一筆800萬美元的賠償資產。由於本季度某些税務事項得到解決，貝萊德記錄了800萬美元的一般和行政費用，以反映彌償資產的減少和800萬美元的税收優惠。由於不影響貝萊德的賬面價值，800萬美元的一般和行政費用以及800萬美元的税收優惠已被排除在調整後的業績之外。

•

用於計算經調整的營業利潤率的收入減少，以不包括公司的所有分銷費用，這些費用在簡明綜合收益表中作為單獨的項目記錄，以及用於支付分銷和服務成本的部分投資顧問費。對於某些產品，根據不同的安排，經銷費由公司收取，然後轉嫁給第三方客户中介機構。對於其他產品，公司收取投資諮詢費，部分轉嫁給第三方客户中介機構。然而，在這兩種結構中，第三方客户中介類似地擁有與零售客户的關係，並負責分銷產品和為客户提供服務。經銷和投資諮詢費的數額在每個期間都有波動，主要是根據該期間管理金額的預定百分比計算的。這些費用也因所售投資產品的類型和銷售的地理位置而異。此外，公司可能會免除某些產品的費用，這些費用可能會導致向第三方中介機構支付的費用減少。

(2)營業外收入(費用)減去可歸因於NCI的調整後淨收益(虧損)：管理層認為，營業外收入(費用)減去應佔非營業收入(虧損)的調整後淨收益(虧損)是評估貝萊德對其業績的營業外貢獻的有效措施，並提供各報告期之間的信息可比性。調整後的營業外收入(費用)減去可歸因於NCI的淨收入(虧損)，不包括某些遞延現金補償計劃的經濟對衝收益(虧損)。由於用於對衝這些補償計劃的投資和衍生品的收益(虧損)隨着時間的推移大大抵消了與這些遞延現金補償計劃的市場估值變化相關的補償費用(按公認會計準則計入營業收入)，管理層認為，在計算非營業收入(費用)時，剔除遞延現金補償計劃的經濟對衝收益(虧損)，減去可歸因於NCI的調整後淨收益(虧損)，為管理層和投資者提供了一種有用的衡量貝萊德非營業業績影響賬面價值的指標。

(3)貝萊德公司調整後的淨收入：管理層認為，貝萊德公司調整後的淨收入和調整後的稀釋後每股收益是衡量貝萊德盈利能力和財務業績的有用指標。貝萊德公司應佔淨收入經調整後，等於貝萊德公司應佔淨收入，按公認會計原則，按管理層認為非經常性或不經常發生的某些項目、最終不會影響貝萊德賬面價值的交易或不影響現金流的某些税目進行調整。

有關非公認會計原則調整的最新列報情況，見上文關於經調整的營業收入的附註(1)和(2)。就列報的每個期間而言，非公認會計原則調整按適用於調整的各自混合税率計税。所得税事項的金額為非現金(福利)支出淨額，主要與因税率變化而與無形資產和商譽有關的某些遞延税項負債重估有關。由於這些項目不會對現金流產生影響，並加強列報各期間的可比性，這些數額已從調整後的結果中剔除。

每股收益反映的是貝萊德公司調整後的淨收入除以稀釋後的加權平均流通股。

管理的資產

出於報告目的，AUM通常基於每個投資組合的投資諮詢和管理費的計算方式。可使用資產淨值、總資產、承諾資產或其他衡量標準來確定投資組合的AUM。


按客户類型和產品類型劃分的AUM和淨流入(流出)
	AUM								淨流入(流出)
	9月30日，		6月30日，		十二月三十一日，		9月30日，		三個月告一段落 9月30日，			九個月告一段落 9月30日，			12個月告一段落 9月30日，
(單位：百萬)	2023		2023		2022		2022		2023			2023			2023
零售	$	868,440	$	903,630	$	843,475	$	806,498	$	(3,585	)	$	487		$	(14,339	)
ETF		3,118,409		3,215,932		2,909,610		2,621,410		28,521			98,221			187,872
機構：
主動型		1,753,262		1,812,719		1,641,591		1,487,285		(1,330	)		79,595			155,623
索引		2,637,033		2,782,790		2,528,615		2,352,061		(36,242	)		(31,550	)		(36,721	)
機構小計		4,390,295		4,595,509		4,170,206		3,839,346		(37,572	)		48,045			118,902
長期的		8,377,144		8,715,071		7,923,291		7,267,254		(12,636	)		146,753			292,435
現金管理		723,681		710,141		671,194		694,119		15,205			46,295			14,337
總計	$	9,100,825	$	9,425,212	$	8,594,485	$	7,961,373	$	2,569		$	193,048		$	306,772

按投資風格和產品類型劃分的AUM和淨流入(流出)
	AUM								淨流入(流出)
	9月30日，		6月30日，		十二月三十一日，		9月30日，		三個月告一段落 9月30日，			九個月告一段落 9月30日，			12個月告一段落 9月30日，
(單位：百萬)	2023		2023		2022		2022		2023			2023			2023
主動型	$	2,426,322	$	2,516,396	$	2,317,560	$	2,141,066	$	(7,742	)	$	64,982		$	126,357
指數和交易所買賣基金		5,950,822		6,198,675		5,605,731		5,126,188		(4,894	)		81,771			166,078
長期的		8,377,144		8,715,071		7,923,291		7,267,254		(12,636	)		146,753			292,435
現金管理		723,681		710,141		671,194		694,119		15,205			46,295			14,337
總計	$	9,100,825	$	9,425,212	$	8,594,485	$	7,961,373	$	2,569		$	193,048		$	306,772

按產品類型劃分的AUM和淨流入(流出)
	AUM								淨流入(流出)
	9月30日，		6月30日，		十二月三十一日，		9月30日，		三個月告一段落 9月30日，			九個月告一段落 9月30日，			12個月告一段落 9月30日，
(單位：百萬)	2023		2023		2022		2022		2023			2023			2023
權益	$	4,741,291	$	4,961,344	$	4,435,354	$	4,020,312	$	(34,467	)	$	(45,575	)	$	(15,858	)
固定收益		2,576,205		2,668,851		2,536,823		2,350,263		13,211			110,906			226,421
多資產		788,872		811,927		684,904		637,445		12,797			83,837			85,950
備選方案：
非流動性替代方案		131,937		127,678		117,751		111,729		2,623			10,105			14,513
液體替代品		75,139		78,056		80,654		81,418		(3,472	)		(8,082	)		(9,937	)
貨幣和大宗商品(1)		63,700		67,215		67,805		66,087		(3,328	)		(4,438	)		(8,654	)
備選方案小計		270,776		272,949		266,210		259,234		(4,177	)		(2,415	)		(4,078	)
長期的		8,377,144		8,715,071		7,923,291		7,267,254		(12,636	)		146,753			292,435
現金管理		723,681		710,141		671,194		694,119		15,205			46,295			14,337
總計	$	9,100,825	$	9,425,212	$	8,594,485	$	7,961,373	$	2,569		$	193,048		$	306,772

(1)

金額包括大宗商品ETF。

截至2023年9月30日的三個月AUM中的組件變化

下表列出了截至2023年9月30日的三個月按客户類型和產品類型劃分的AUM的組成部分變化。


	6月30日，		網絡流入					市場			外匯			9月30日，		平均值
(單位：百萬)	2023		(流出)			採辦(1)		變化			影響(2)			2023		AUM(3)
零售業：
權益	$	415,475	$	(815	)	$	—	$	(15,248	)	$	(3,382	)	$	396,030	$	413,957
固定收益		309,449		(701	)		—		(6,668	)		(1,848	)		300,232		307,480
多資產		133,546		395			—		(4,352	)		(412	)		129,177		133,226
替代方案		45,160		(2,464	)		—		567			(262	)		43,001		44,179
零售小計		903,630		(3,585	)		—		(25,701	)		(5,904	)		868,440		898,842
ETF：
權益		2,309,054		19,228			—		(87,140	)		(6,867	)		2,234,275		2,322,220
固定收益		837,759		12,477			—		(27,962	)		(3,530	)		818,744		838,179
多資產		7,892		159			—		(286	)		(49	)		7,716		7,898
替代方案		61,227		(3,343	)		—		(167	)		(43	)		57,674		60,922
ETF小計		3,215,932		28,521			—		(115,555	)		(10,489	)		3,118,409		3,229,219
機構：
活動：
權益		178,057		(3,883	)		—		(3,874	)		(2,383	)		167,917		176,861
固定收益		807,167		(12,349	)		—		(18,514	)		(4,723	)		771,581		794,925
多資產		664,069		13,392			—		(23,497	)		(6,971	)		646,993		665,094
替代方案		163,426		1,510			2,177		989			(1,331	)		166,771		165,936
活動小計		1,812,719		(1,330	)		2,177		(44,896	)		(15,408	)		1,753,262		1,802,816
索引：
權益		2,058,758		(48,997	)		—		(47,733	)		(18,959	)		1,943,069		2,035,665
固定收益		714,476		13,784			—		(26,213	)		(16,399	)		685,648		710,937
多資產		6,420		(1,149	)		—		(241	)		(44	)		4,986		5,970
替代方案		3,136		120			—		94			(20	)		3,330		3,307
索引小計		2,782,790		(36,242	)		—		(74,093	)		(35,422	)		2,637,033		2,755,879
機構小計		4,595,509		(37,572	)		2,177		(118,989	)		(50,830	)		4,390,295		4,558,695
長期的		8,715,071		(12,636	)		2,177		(260,245	)		(67,223	)		8,377,144		8,686,756
現金管理		710,141		15,205			—		2,258			(3,923	)		723,681		709,841
總計	$	9,425,212	$	2,569		$	2,177	$	(257,987	)	$	(71,146	)	$	9,100,825	$	9,396,597

(1)

金額包括可歸因於Kreos交易的AUM。

(2)

外匯反映了出於報告目的將非美元計價的AUM換算成美元(‘US’)的影響。

(3)

Average AUM是指過去四個月的月末現貨AUM金額的平均值。

下表列出了截至2023年9月30日的三個月按投資風格和產品類型劃分的AUM組成部分變化。


	6月30日，		網絡流入					市場			外匯			9月30日，		平均值
(單位：百萬)	2023		(流出)			採辦(1)		變化			影響(2)			2023		AUM(3)
活動：
權益	$	418,663	$	(6,461	)	$	—	$	(14,556	)	$	(3,956	)	$	393,690	$	414,619
固定收益		1,091,544		(14,111	)		—		(24,907	)		(5,821	)		1,046,705		1,076,883
多資產		797,605		13,784			—		(27,848	)		(7,383	)		776,158		798,311
替代方案		208,584		(954	)		2,177		1,555			(1,593	)		209,769		210,114
活動小計		2,516,396		(7,742	)		2,177		(65,756	)		(18,753	)		2,426,322		2,499,927
指數和ETF：
ETF：
權益		2,309,054		19,228			—		(87,140	)		(6,867	)		2,234,275		2,322,220
固定收益		837,759		12,477			—		(27,962	)		(3,530	)		818,744		838,179
多資產		7,892		159			—		(286	)		(49	)		7,716		7,898
替代方案		61,227		(3,343	)		—		(167	)		(43	)		57,674		60,922
ETF小計		3,215,932		28,521			—		(115,555	)		(10,489	)		3,118,409		3,229,219
非ETF指數：
權益		2,233,627		(47,234	)		—		(52,299	)		(20,768	)		2,113,326		2,211,864
固定收益		739,548		14,845			—		(26,488	)		(17,149	)		710,756		736,459
多資產		6,430		(1,146	)		—		(242	)		(44	)		4,998		5,979
替代方案		3,138		120			—		95			(20	)		3,333		3,308
非ETF指數小計		2,982,743		(33,415	)		—		(78,934	)		(37,981	)		2,832,413		2,957,610
指數和ETF小計		6,198,675		(4,894	)		—		(194,489	)		(48,470	)		5,950,822		6,186,829
長期的		8,715,071		(12,636	)		2,177		(260,245	)		(67,223	)		8,377,144		8,686,756
現金管理		710,141		15,205			—		2,258			(3,923	)		723,681		709,841
總計	$	9,425,212	$	2,569		$	2,177	$	(257,987	)	$	(71,146	)	$	9,100,825	$	9,396,597

下表列出了截至2023年9月30日的三個月按產品類型劃分的AUM的組成部分變化。


	6月30日，		網絡流入					市場			外匯			9月30日，		平均值
(單位：百萬)	2023		(流出)			採辦(1)		變化			影響(2)			2023		AUM(3)
權益	$	4,961,344	$	(34,467	)	$	—	$	(153,995	)	$	(31,591	)	$	4,741,291	$	4,948,703
固定收益		2,668,851		13,211			—		(79,357	)		(26,500	)		2,576,205		2,651,521
多資產		811,927		12,797			—		(28,376	)		(7,476	)		788,872		812,188
備選方案：
非流動性替代方案		127,678		2,623			2,177		606			(1,147	)		131,937		130,523
液體替代品		78,056		(3,472	)		—		966			(411	)		75,139		76,795
貨幣和大宗商品(4)		67,215		(3,328	)		—		(89	)		(98	)		63,700		67,026
備選方案小計		272,949		(4,177	)		2,177		1,483			(1,656	)		270,776		274,344
長期的		8,715,071		(12,636	)		2,177		(260,245	)		(67,223	)		8,377,144		8,686,756
現金管理		710,141		15,205			—		2,258			(3,923	)		723,681		709,841
總計	$	9,425,212	$	2,569		$	2,177	$	(257,987	)	$	(71,146	)	$	9,100,825	$	9,396,597

(1)

金額包括可歸因於Kreos交易的AUM。

(2)

外匯反映了出於報告目的將非美元計價的澳元換算成美元的影響。

(3)

Average AUM是指過去四個月的月末現貨AUM金額的平均值。

(4)

金額包括大宗商品ETF。

AUM從2023年6月30日的9.4萬億美元減少到2023年9月30日的9.1萬億美元，減少了3240億美元，主要是由於市場淨貶值和外匯變動的負面影響。

長期淨流出130億美元包括機構客户和散户客户分別淨流出380億美元和40億美元，但部分被淨流入ETF的290億美元所抵消。長期產品的淨流量如下所述。

•

機構指數淨流出360億美元，主要反映費用較低的機構指數股票策略淨流出490億美元，包括單一國際客户的190億美元，但部分被固定收益淨流入所抵消。

•

機構活躍淨流出10億美元，主要反映固定收益淨流出，受包括再保險活動在內的特定客户部分贖回的影響，但被多資產淨流入部分抵消，反映對目標日期戰略的持續需求。

•

零售淨流出40億美元，主要反映了流動性替代產品的淨流出。

•

290億美元的ETF淨流入是由核心股票和債券ETF的淨流入帶動的，但部分被精密ETF的贖回所抵消。

現金管理AUM增至7,240億美元，受美國政府貨幣市場基金淨流入推動。

淨市場貶值2580億美元，主要是由全球股票和固定收益市場貶值推動的。

由於外匯走勢的影響，AUM減少了710億美元，這主要是由於美元對英鎊、歐元和日元走強。

截至2023年9月30日的9個月AUM的組成變化

下表列出了截至2023年9月30日的9個月按客户類型和產品類型劃分的AUM的組成部分變化。


	十二月三十一日，		網絡流入					市場			外匯			9月30日，		平均值
(單位：百萬)	2022		(流出)			採辦(1)		變化			影響(2)			2023		AUM(3)
零售業：
權益	$	370,612	$	3,180		$	—	$	22,167		$	71		$	396,030	$	401,244
固定收益		299,114		4,081			—		(4,615	)		1,652			300,232		306,856
多資產		125,168		(203	)		—		4,119			93			129,177		130,860
替代方案		48,581		(6,571	)		—		981			10			43,001		46,398
零售小計		843,475		487			—		22,652			1,826			868,440		885,358
ETF：
權益		2,081,742		23,013			—		132,850			(3,330	)		2,234,275		2,232,883
固定收益		758,093		80,730			—		(18,815	)		(1,264	)		818,744		814,245
多資產		8,875		(1,492	)		—		335			(2	)		7,716		7,902
替代方案		60,900		(4,030	)		—		797			7			57,674		62,015
ETF小計		2,909,610		98,221			—		115,167			(4,589	)		3,118,409		3,117,045
機構：
活動：
權益		168,734		(14,005	)		—		14,122			(934	)		167,917		174,595
固定收益		774,955		(1,297	)		—		798			(2,875	)		771,581		798,447
多資產		544,469		86,908			—		17,181			(1,565	)		646,993		632,229
替代方案		153,433		7,989			2,177		3,686			(514	)		166,771		160,966
活動小計		1,641,591		79,595			2,177		35,787			(5,888	)		1,753,262		1,766,237
索引：
權益		1,814,266		(57,763	)		—		210,289			(23,723	)		1,943,069		1,968,370
固定收益		704,661		27,392			—		(28,274	)		(18,131	)		685,648		712,834
多資產		6,392		(1,376	)		—		122			(152	)		4,986		6,246
替代方案		3,296		197			—		(123	)		(40	)		3,330		3,252
索引小計		2,528,615		(31,550	)		—		182,014			(42,046	)		2,637,033		2,690,702
機構小計		4,170,206		48,045			2,177		217,801			(47,934	)		4,390,295		4,456,939
長期的		7,923,291		146,753			2,177		355,620			(50,697	)		8,377,144		8,459,342
現金管理		671,194		46,295			—		5,962			230			723,681		683,678
總計	$	8,594,485	$	193,048		$	2,177	$	361,582		$	(50,467	)	$	9,100,825	$	9,143,020

(1)

金額包括可歸因於Kreos交易的AUM。

(2)

外匯反映了出於報告目的將非美元計價的澳元換算成美元的影響。

(3)

Average AUM是指過去10個月的月末現貨AUM金額的平均值。

下表列出了截至2023年9月30日的9個月按投資風格和產品類型劃分的AUM組成部分變化。


	十二月三十一日，		網絡流入					市場			外匯			9月30日，		平均值
(單位：百萬)	2022		(流出)			採辦(1)		變化			影響(2)			2023		AUM(3)
活動：
權益	$	392,836	$	(21,284	)	$	—	$	23,194		$	(1,056	)	$	393,690	$	410,836
固定收益		1,053,083		(1,852	)		—		(3,276	)		(1,250	)		1,046,705		1,081,613
多資產		669,629		86,701			—		21,300			(1,472	)		776,158		763,080
替代方案		202,012		1,417			2,177		4,667			(504	)		209,769		207,363
活動小計		2,317,560		64,982			2,177		45,885			(4,282	)		2,426,322		2,462,892
指數和ETF：
ETF：
權益		2,081,742		23,013			—		132,850			(3,330	)		2,234,275		2,232,883
固定收益		758,093		80,730			—		(18,815	)		(1,264	)		818,744		814,245
多資產		8,875		(1,492	)		—		335			(2	)		7,716		7,902
替代方案		60,900		(4,030	)		—		797			7			57,674		62,015
ETF小計		2,909,610		98,221			—		115,167			(4,589	)		3,118,409		3,117,045
非ETF指數：
權益		1,960,776		(47,304	)		—		223,384			(23,530	)		2,113,326		2,133,373
固定收益		725,647		32,028			—		(28,815	)		(18,104	)		710,756		736,524
多資產		6,400		(1,372	)		—		122			(152	)		4,998		6,255
替代方案		3,298		198			—		(123	)		(40	)		3,333		3,253
非ETF指數小計		2,696,121		(16,450	)		—		194,568			(41,826	)		2,832,413		2,879,405
指數和ETF小計		5,605,731		81,771			—		309,735			(46,415	)		5,950,822		5,996,450
長期的		7,923,291		146,753			2,177		355,620			(50,697	)		8,377,144		8,459,342
現金管理		671,194		46,295			—		5,962			230			723,681		683,678
總計	$	8,594,485	$	193,048		$	2,177	$	361,582		$	(50,467	)	$	9,100,825	$	9,143,020

下表列出了截至2023年9月30日的9個月按產品類型劃分的AUM的組成部分變化。


	十二月三十一日，		網絡流入					市場			外匯			9月30日，		平均值
(單位：百萬)	2022		(流出)			採辦(1)		變化			影響(2)			2023		AUM(3)
權益	$	4,435,354	$	(45,575	)	$	—	$	379,428		$	(27,916	)	$	4,741,291	$	4,777,092
固定收益		2,536,823		110,906			—		(50,906	)		(20,618	)		2,576,205		2,632,382
多資產		684,904		83,837			—		21,757			(1,626	)		788,872		777,237
備選方案：
非流動性替代方案		117,751		10,105			2,177		2,088			(184	)		131,937		125,590
液體替代品		80,654		(8,082	)		—		2,744			(177	)		75,139		78,712
貨幣和大宗商品(4)		67,805		(4,438	)		—		509			(176	)		63,700		68,329
備選方案小計		266,210		(2,415	)		2,177		5,341			(537	)		270,776		272,631
長期的		7,923,291		146,753			2,177		355,620			(50,697	)		8,377,144		8,459,342
現金管理		671,194		46,295			—		5,962			230			723,681		683,678
總計	$	8,594,485	$	193,048		$	2,177	$	361,582		$	(50,467	)	$	9,100,825	$	9,143,020

(1)

金額包括可歸因於Kreos交易的AUM。

(2)

外匯反映了出於報告目的將非美元計價的澳元換算成美元的影響。

(3)

Average AUM是指過去10個月的月末現貨AUM金額的平均值。

(4)

金額包括大宗商品ETF。

在市場淨升值和淨流入的推動下，AUM從2022年12月31日的8.6萬億美元增加到2023年9月30日的9.1萬億美元，增幅為5060億美元，但部分被外匯變動的負面影響所抵消。

1,470億美元的長期淨流入包括來自ETF和機構客户的980億美元和480億美元的淨流入。長期產品的淨流量如下所述。

•

ETF淨流入980億美元，其中固定收益ETF淨流入810億美元，股票ETF淨流入230億美元。ETF的淨流入還包括分別淨流入戰略股權和核心股權的770億美元和510億美元，部分被精密ETF的300億美元贖回所抵消。

•

800億美元的機構活躍淨流入是由多資產淨流入導致的，其中包括重大外包任務的影響。

•

機構指數淨流出320億美元，主要反映費用較低的機構指數股票策略的淨流出，包括第三季度單一國際客户的190億美元，但部分被固定收益淨流入所抵消。

現金管理AUM增至7,240億美元，因淨流入美國政府貨幣市場基金。

淨市場增值3620億美元，主要是由全球股市升值推動的。

由於外匯走勢的影響，AUM減少了500億美元，這主要是由於美元對日元走強。

截至2023年9月30日的12個月的AUM組件變化

下表列出了截至2023年9月30日的12個月中按客户類型和產品類型劃分的AUM的組成部分變化。


	9月30日，		網絡流入					市場			外匯		9月30日，		平均值
(單位：百萬)	2022		(流出)			採辦(1)		變化			影響(2)		2023		AUM(3)
零售業：
權益	$	342,647	$	(1,842	)	$	—	$	48,731		$	6,494	$	396,030	$	392,563
固定收益		294,977		(2,458	)		—		1,958			5,755		300,232		304,392
多資產		120,814		(2,924	)		—		10,217			1,070		129,177		129,414
替代方案		48,060		(7,115	)		—		1,452			604		43,001		46,830
零售小計		806,498		(14,339	)		—		62,358			13,923		868,440		873,199
ETF：
權益		1,861,499		67,578			—		296,097			9,101		2,234,275		2,182,103
固定收益		694,062		127,829			—		(8,698	)		5,551		818,744		792,396
多資產		7,273		(294	)		—		707			30		7,716		7,871
替代方案		58,576		(7,241	)		—		6,236			103		57,674		61,199
ETF小計		2,621,410		187,872			—		294,342			14,785		3,118,409		3,043,569
機構：
活動：
權益		150,409		(10,044	)		—		24,024			3,528		167,917		172,013
固定收益		685,194		63,873			—		16,830			5,684		771,581		779,631
多資產		502,787		91,187			—		41,619			11,400		646,993		607,567
替代方案		148,895		10,607			2,177		3,032			2,060		166,771		158,372
活動小計		1,487,285		155,623			2,177		85,505			22,672		1,753,262		1,717,583
索引：
權益		1,665,757		(71,550	)		—		332,610			16,252		1,943,069		1,924,530
固定收益		676,030		37,177			—		(46,732	)		19,173		685,648		707,225
多資產		6,571		(2,019	)		—		419			15		4,986		6,336
替代方案		3,703		(329	)		—		(56	)		12		3,330		3,343
索引小計		2,352,061		(36,721	)		—		286,241			35,452		2,637,033		2,641,434
機構小計		3,839,346		118,902			2,177		371,746			58,124		4,390,295		4,359,017
長期的		7,267,254		292,435			2,177		728,446			86,832		8,377,144		8,275,785
現金管理		694,119		14,337			—		7,321			7,904		723,681		686,105
總計	$	7,961,373	$	306,772		$	2,177	$	735,767		$	94,736	$	9,100,825	$	8,961,890

(1)

金額包括可歸因於Kreos交易的AUM。

(2)

外匯反映了出於報告目的將非美元計價的澳元換算成美元的影響。

(3)

Average AUM是指過去13個月的月末現貨AUM金額的平均值。

下表列出了截至2023年9月30日的12個月按投資風格和產品類型劃分的AUM組成部分變化。


	9月30日，		網絡流入					市場			外匯		9月30日，		平均值
(單位：百萬)	2022		(流出)			採辦(1)		變化			影響(2)		2023		AUM(3)
活動：
權益	$	359,587	$	(21,978	)	$	—	$	49,389		$	6,692	$	393,690	$	404,531
固定收益		960,932		56,585			—		18,981			10,207		1,046,705		1,061,118
多資產		623,594		88,259			—		51,835			12,470		776,158		736,973
替代方案		196,953		3,491			2,177		4,484			2,664		209,769		205,200
活動小計		2,141,066		126,357			2,177		124,689			32,033		2,426,322		2,407,822
指數和ETF：
ETF：
權益		1,861,499		67,578			—		296,097			9,101		2,234,275		2,182,103
固定收益		694,062		127,829			—		(8,698	)		5,551		818,744		792,396
多資產		7,273		(294	)		—		707			30		7,716		7,871
替代方案		58,576		(7,241	)		—		6,236			103		57,674		61,199
ETF小計		2,621,410		187,872			—		294,342			14,785		3,118,409		3,043,569
非ETF指數：
權益		1,799,226		(61,458	)		—		355,976			19,582		2,113,326		2,084,575
固定收益		695,269		42,007			—		(46,925	)		20,405		710,756		730,130
多資產		6,578		(2,015	)		—		420			15		4,998		6,344
替代方案		3,705		(328	)		—		(56	)		12		3,333		3,345
非ETF指數小計		2,504,778		(21,794	)		—		309,415			40,014		2,832,413		2,824,394
指數和ETF小計		5,126,188		166,078			—		603,757			54,799		5,950,822		5,867,963
長期的		7,267,254		292,435			2,177		728,446			86,832		8,377,144		8,275,785
現金管理		694,119		14,337			—		7,321			7,904		723,681		686,105
總計	$	7,961,373	$	306,772		$	2,177	$	735,767		$	94,736	$	9,100,825	$	8,961,890

下表列出了截至2023年9月30日的12個月中按產品類型劃分的AUM的組成部分變化。


	9月30日，		網絡流入					市場			外匯		9月30日，		平均值
(單位：百萬)	2022		(流出)			採辦(1)		變化			影響(2)		2023		AUM(3)
權益	$	4,020,312	$	(15,858	)	$	—	$	701,462		$	35,375	$	4,741,291	$	4,671,209
固定收益		2,350,263		226,421			—		(36,642	)		36,163		2,576,205		2,583,644
多資產		637,445		85,950			—		52,962			12,515		788,872		751,188
備選方案：
非流動性替代方案		111,729		14,513			2,177		1,463			2,055		131,937		122,897
液體替代品		81,418		(9,937	)		—		3,021			637		75,139		79,092
貨幣和大宗商品(4)		66,087		(8,654	)		—		6,180			87		63,700		67,755
備選方案小計		259,234		(4,078	)		2,177		10,664			2,779		270,776		269,744
長期的		7,267,254		292,435			2,177		728,446			86,832		8,377,144		8,275,785
現金管理		694,119		14,337			—		7,321			7,904		723,681		686,105
總計	$	7,961,373	$	306,772		$	2,177	$	735,767		$	94,736	$	9,100,825	$	8,961,890

(1)

金額包括可歸因於Kreos交易的AUM。

(2)

外匯反映了出於報告目的將非美元計價的澳元換算成美元的影響。

(3)

Average AUM是指過去13個月的月末現貨AUM金額的平均值。

(4)

金額包括商品ETF。

在市場淨升值、淨流入和外匯變動的積極影響的推動下，2023年9月30日的AUM增加了1.1萬億美元，從2022年9月30日的8.0萬億美元增加到9.1萬億美元。

2,920億美元的長期淨流入分別包括來自ETF和機構客户的1,880億美元和1,190億美元的淨流入，但部分被140億美元的零售淨流出所抵消。長期產品的淨流量如下所述。

•

ETF淨流入1,880億美元是由債券和核心股票ETF的淨流入推動的。

•

機構活躍淨流入1,560億美元是由多種資產和固定收益淨流入導致的，其中包括幾項重大外包任務的影響。

•

機構指數淨流出370億美元，主要反映720億美元的股票淨流出，部分被370億美元的固定收益淨流入所抵消。

•

零售淨流出140億美元，主要是由流動性替代品的淨流出推動的。

現金管理AUM增至7,240億美元，因淨流入美國政府貨幣市場基金。

市場淨增值7,360億美元是由全球股市升值推動的。

由於外匯變動的影響，資產管理增加了950億美元，這主要是由於美元對英鎊和歐元的疲軟，但部分被美元對日元的走強所抵消。

財務結果的討論

本公司截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的經營業績如下。有關公司收入和支出的進一步説明，請參閲公司於2023年2月24日提交給證券交易委員會的截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告(“2022 Form 10-K”)。

收入

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的收入細節，幷包括基本費用和證券借貸收入和績效費用的產品類型組合。


	截至三個月					九個月結束
	9月30日，					9月30日，
(單位：百萬)	2023		2022			2023		2022
收入
投資諮詢、行政費用和 **證券借貸收入：
股本：
主動型	$	510	$	503		$	1,516	$	1,669
ETF		1,136		1,063			3,316		3,324
非ETF指數		186		179			560		552
權益小計		1,832		1,745			5,392		5,545
固定收益：
主動型		479		478			1,429		1,515
ETF		315		276			919		839
非ETF指數		93		91			268		311
固定收益小計		887		845			2,616		2,665
多資產		308		316			904		1,006
備選方案：
非流動性替代方案		231		184			638		547
液體替代品		143		155			434		483
貨幣和大宗商品(1)		46		51			141		169
備選方案小計		420		390			1,213		1,199
長期的		3,447		3,296			10,125		10,415
現金管理		234		235			669		637
投資諮詢費、行政費合計銀行和證券借貸收入		3,681		3,531			10,794		11,052
投資顧問績效費用：
權益		17		(2	)		38		13
固定收益		1		(3	)		2		19
多資產		5		2			23		14
備選方案：
非流動性替代方案		24		79			124		181
液體替代品		23		6			56		59
備選方案小計		47		85			180		240
投資諮詢業績費用總額		70		82			243		286
技術服務收入		407		338			1,106		1,011
經銷費		321		325			959		1,067
諮詢和其他收入：
諮詢		21		8			66		39
其他		22		27			60		81
諮詢和其他收入總額		43		35			126		120
總收入	$	4,522	$	4,311		$	13,228	$	13,536

(1)

金額包括大宗商品ETF。

下表列出了按產品類型分列的基本手續費和證券借貸收入以及平均AUM的百分比：


	截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
	基本百分比費用和證券借貸收入						百分比平均AUM 按產品類型(1)						基本百分比費用和證券借貸收入						百分比平均AUM 按產品類型(2)
	2023			2022			2023			2022			2023			2022			2023			2022
股本：
主動型		14	%		14	%		4	%		5	%		14	%		14	%		4	%		5	%
ETF		32	%		30	%		24	%		25	%		31	%		30	%		25	%		24	%
非ETF指數		5	%		5	%		24	%		23	%		5	%		5	%		23	%		24	%
權益小計		51	%		49	%		52	%		53	%		50	%		49	%		52	%		53	%
固定收益：
主動型		12	%		14	%		11	%		11	%		13	%		14	%		12	%		11	%
ETF		9	%		8	%		9	%		8	%		9	%		7	%		9	%		8	%
非ETF指數		3	%		3	%		8	%		9	%		2	%		3	%		8	%		9	%
固定收益小計		24	%		25	%		28	%		28	%		24	%		24	%		29	%		28	%
多資產		8	%		9	%		9	%		8	%		8	%		9	%		9	%		8	%
備選方案：
非流動性替代方案		6	%		5	%		1	%		1	%		6	%		5	%		1	%		1	%
液體替代品		4	%		4	%		1	%		1	%		4	%		4	%		1	%		1	%
貨幣和全球大宗商品價格(3)		1	%		1	%		1	%		1	%		2	%		3	%		1	%		1	%
備選方案小計		11	%		10	%		3	%		3	%		12	%		12	%		3	%		3	%
長期的		94	%		93	%		92	%		92	%		94	%		94	%		93	%		92	%
現金管理		6	%		7	%		8	%		8	%		6	%		6	%		7	%		8	%
總AUM		100	%		100	%		100	%		100	%		100	%		100	%		100	%		100	%

(1)

Average AUM是指過去四個月的月末現貨AUM金額的平均值。

(2)

Average AUM是指過去10個月的月末現貨AUM金額的平均值。

(3)

金額包括大宗商品ETF。

截至2023年9月30日的三個月與截至2022年9月30日的三個月

與截至2022年9月30日的三個月相比，收入增加了2.11億美元，增幅為5%，這主要是由於過去12個月的有機增長和市場波動對平均AUM和更高的技術服務收入的影響，導致基本費用增加。

投資諮詢費、行政費和證券借貸收入在截至2022年9月30日的三個月中，從35億美元增加了1.5億美元，這主要是由於有機基本費用的增長以及過去12個月市場和外匯波動對平均AUM的影響。證券貸款收入為1.67億美元，高於截至2022年9月30日的三個月的1.62億美元。

投資顧問履約費在截至2022年9月30日的三個月中，7000萬美元的收入比截至2022年9月30日的三個月的8200萬美元減少了1200萬美元，這主要是因為非流動性替代產品的收入下降，但僅做多和流動替代產品的收入增加部分抵消了這一下降。

技術服務收入4.07億美元，比截至2022年9月30日的三個月的3.38億美元增加了6900萬美元，這得益於對我們技術產品的持續需求。本季度技術服務收入還受益於幾個大型客户續簽eFront本地許可證的影響，其中大部分收入在續簽時確認。

截至2023年9月30日的9個月與截至2022年9月30日的9個月

與截至2022年9月30日的9個月相比，收入下降了3.08億美元，降幅為2%，主要是由於市場對平均AUM的影響和性能費用的下降，但技術服務收入的增加部分抵消了這一影響。

投資諮詢費、行政費和證券借貸收入108億美元與截至2022年9月30日的9個月的111億美元相比減少了2.58億美元，這主要是由於市場貝塔係數對平均資產管理的負面影響，但證券借貸收入的增加部分抵消了這一影響。證券貸款收入為5.18億美元，高於截至2022年9月30日的9個月的4.6億美元，主要反映了較高的利差。

投資顧問履約費2.43億美元，比截至2022年9月30日的9個月的2.86億美元減少了4300萬美元，主要反映了非流動性替代和只做多的固定收益產品收入的下降，部分被只做多的股票產品收入的增加所抵消。

技術服務收入在截至2022年9月30日的9個月中，Aladdin的11億美元增加了9,500萬美元，反映了對我們技術產品的持續需求，也反映了過去12個月固定收益市場走勢對Aladdin平臺頭寸的影響。本期技術服務收入還受益於幾個大型客户續簽eFront本地許可證的影響，其中大部分收入在續簽時確認。

費用

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的費用。


	截至三個月					九個月結束
	9月30日，					9月30日，
(單位：百萬)	2023			2022		2023			2022
費用
僱員補償及福利	$	1,420		$	1,339	$	4,276		$	4,251
配送和維修費用		526			536		1,549			1,682
直接基金費用		354			318		1,013			951
一般和行政費用：
市場營銷和促銷		82			95		244			231
入住率和寫字樓相關		103			99		313			304
投資組合服務		65			73		202			209
分項諮詢		20			21		59			63
技術		145			156		421			449
專業服務		51			47		128			129
通信		12			11		36			32
外匯重算		(3	)		3		(2	)		2
或有對價公允價值調整		—			1		1			2
其他一般事務和行政事務		71			48		185			159
一般和管理費用合計		546			554		1,587			1,580
無形資產攤銷		39			38		113			114
總費用	$	2,885		$	2,785	$	8,538		$	8,578

截至2023年9月30日的三個月與截至2022年9月30日的三個月

與截至2022年9月30日的三個月相比，支出增加了1億美元，增幅為4%，反映出員工薪酬和福利支出以及直接基金支出增加。

員工薪酬和福利支出與截至2022年9月30日的三個月相比增加了8100萬美元，反映了主要由基本工資增加推動的基本薪酬增加，以及主要由於運營收入增加而產生的更高的激勵性薪酬。

直接基金費用與截至2022年9月30日的三個月相比增加了3,600萬美元，主要反映了平均指數AUM的上升。

截至2023年9月30日的9個月與截至2022年9月30日的9個月

與截至2022年9月30日的9個月相比，支出減少了4,000萬美元，反映出由於平均AUM較低，分銷和服務成本降低，但直接基金支出以及員工薪酬和福利支出的增加部分抵消了這一下降。

員工薪酬和福利支出與截至2022年9月30日的9個月相比增加了2500萬美元，主要原因是基本工資增加，主要是基本工資增加，但激勵性薪酬下降部分抵消了這一影響，主要是由於營業收入下降。

直接基金費用與截至2022年9月30日的9個月相比增加了6200萬美元，主要反映了平均指數AUM的上升。

非經營性結果

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的營業外收入(費用)減去可歸因於NCI的淨收入(虧損)的彙總如下：


	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
(單位：百萬)	2023			2022			2023		2022
營業外收入(費用)，以公認會計原則為基礎	$	171		$	165		$	538	$	(320	)
減去：可歸因於NCI的淨收益(虧損)		(9	)		(45	)		60		(232	)
扣除NCI的營業外收入(費用)		180			210			478		(88	)
減去：遞延現金補償的對衝收益(損失) **計劃：(1)		(4	)		—			29		—
調整後的營業外收入(費用)，扣除淨資產(2)	$	184		$	210		$	449	$	(88	)


	截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，
(單位：百萬)	2023			2022			2023			2022
投資淨收益(虧損)，扣除NCI
私募股權	$	91		$	20		$	281		$	22
實物資產		3			9			11			23
其他替代方案(3)		22			1			32			—
其他投資(4)		46			(58	)		51			(245	)
遞延現金補償的對衝收益(損失) **計劃：(1)		(4	)		—			29			—
小計		158			(28	)		404			(200	)
其他收益(虧損)(5)		(35	)		247			(30	)		190
總投資淨收益(虧損)，扣除NCI		123			219			374			(10	)
利息和股息收入		139			41			314			80
利息支出		(82	)		(50	)		(210	)		(158	)
淨利息收入(費用)		57			(9	)		104			(78	)
扣除NCI的營業外收入(費用)		180			210			478			(88	)
減去：遞延現金補償的對衝收益(損失) **計劃：(1)		(4	)		—			29			—
調整後的營業外收入(費用)，扣除淨資產(2)	$	184		$	210		$	449		$	(88	)

(1)

金額指對貝萊德遞延現金補償計劃進行經濟套期保值所得(損)。

(2)

管理層認為，扣除淨資產後的營業外收入(費用)是審查貝萊德營業外業績的有效手段，最終影響貝萊德的賬面價值。看見非公認會計準則財務指標關於其他非公認會計準則財務指標的進一步信息。

(3)

金額主要包括與信貸基金、直接對衝基金策略和對衝基金解決方案有關的淨收益(虧損)。

(4)

金額主要包括與貝萊德的種子投資組合有關的淨收益(虧損)，扣除某些對衝的影響。

(5)

截至2022年9月30日的三個月和九個月的金額主要包括與對iCapital網絡公司的戰略性少數股權投資有關的非營業非現金税前收益約2.67億美元。額外數額包括與某些其他少數股權投資重估有關的非現金税前收益(虧損)。

所得税費用


	公認會計原則												調整後的
	截至三個月						九個月結束						截至三個月						九個月結束
	9月30日，						9月30日，						9月30日，						9月30日，
(單位：百萬)	2023			2022			2023			2022			2023			2022			2023			2022
營業收入(1)	$	1,637		$	1,526		$	4,690		$	4,958		$	1,691		$	1,585		$	4,877		$	5,134
完全非運營年度收入(費用)(1)(2)	$	180		$	210		$	478		$	(88	)	$	184		$	210		$	449		$	(88	)
未計收入的收入減税(2)	$	1,817		$	1,736		$	5,168		$	4,870		$	1,875		$	1,795		$	5,326		$	5,046
所得税費用	$	213		$	330		$	1,041		$	951		$	233		$	344		$	1,085		$	1,011
實際税率		11.7	%		19.0	%		20.1	%		19.5	%		12.4	%		19.2	%		20.4	%		20.0	%

(1)

由於調整後的項目在非公認會計準則財務衡量標準。

(2)

扣除可歸因於NCI的淨收益(虧損)。

2023. 截至2023年9月30日的三個月的所得税支出包括與解決某些未決税務問題有關的大約2.23億美元的個別税收優惠。

截至2023年9月30日的9個月的所得税支出包括與解決某些懸而未決的税務問題有關的大約1.85億美元的離散税收淨收益，以及與2023年授予的基於股票的薪酬相關的4100萬美元的離散税收優惠。

2022年8月16日，2022年《降低通貨膨脹率法》(IRA)成為法律，並於2023年1月1日生效，引入了包括公司賬面最低税和股票淨回購消費税在內的新條款。利率協議內的撥備並未對貝萊德的簡明合併財務報表產生實質性影響。

2022. 截至2022年9月30日的三個月的所得税支出包括與解決某些懸而未決的税務問題有關的大約9300萬美元的個別税收優惠。截至2022年9月30日的9個月的所得税支出包括與解決某些税務問題有關的1.39億美元的離散税收優惠，以及與2022年授予的基於股票的薪酬有關的8700萬美元的離散税收優惠。此外，截至2022年9月30日的9個月的GAAP所得税支出包括與某些遞延所得税負債重估有關的1800萬美元非現金税收淨額。

財務狀況表概述

作為調整後的財務狀況表

下表載列按公認會計原則編制的簡明綜合財務狀況表與簡明綜合財務狀況表的對賬，撇除根據證券借貸協議持有的獨立賬户資產及獨立賬户抵押品(直接與借貸獨立賬户證券有關)及證券借貸協議及綜合保薦投資產品(“CIPS”)項下的獨立賬户負債及獨立賬户抵押品負債的影響。

本公司列報經調整財務狀況表作為補充資料，使投資者能夠剔除某些資產，而該等資產具有相等及抵銷的負債或NCI，而該等資產最終不會對股東權益或現金流產生影響。管理層認為調整後的財務狀況表包含非GAAP財務指標，是對公司總資產和負債的經濟表述；然而，它並不主張投資者將這些非GAAP財務指標與根據GAAP編制的財務信息分開考慮，或作為其替代。

根據證券借貸協議持有的單獨賬户資產和負債以及單獨賬户抵押品

獨立賬户資產由本公司全資附屬公司貝萊德人壽有限公司(一家於英國(“英國”)註冊的人壽保險公司)負責管理，代表為資助個人及團體退休金合約而持有的獨立資產。該公司記錄了等額和抵銷的單獨賬户負債。公司債權人不能獲得單獨賬户資產，養老金合同持有人對公司資產沒有追索權。歸屬於單獨賬户資產的投資收入淨額直接計入合同所有人，不在簡明綜合損益表中報告。雖然貝萊德在這些資產或負債中沒有經濟利益，但貝萊德代表客户管理這些資產的服務賺取了一筆投資諮詢費。

此外，本公司在其簡明綜合財務狀況報表中記錄根據貝萊德人壽有限公司證券借貸安排取得的獨立賬户抵押品，而本公司對該等抵押品擁有法定所有權，並就歸還抵押品的義務承擔相等及抵銷的獨立賬户抵押品責任。該抵押品並不向本公司的債權人提供，而證券借貸安排下的借款人對本公司的資產並無追索權。

合併保薦投資產品

本公司將若干受贊助投資產品合併為可變權益實體(“VIE”)和投票權實體(“VRE”)。見注2，重大會計政策，在2022年Form 10-K中包含的合併財務報表附註中，瞭解有關公司合併政策的更多信息。

本公司不能隨時獲得CIPS持有的現金和現金等價物或其他資產用於其經營活動。此外，本公司不能輕易出售CIPS持有的投資，以獲得現金用於本公司的運營。


	2023年9月30日
(單位：百萬)	公認會計原則基礎		各別帳號資產/ 抵押品(1)		CIPS(2)		AS 調整後的
資產
現金和現金等價物	$	7,316	$	—	$	322	$	6,994
應收賬款		3,886		—		—		3,886
投資		9,835		—		2,101		7,734
單獨持有的賬户資產和抵押品根據證券借貸協議提供資金		56,346		56,346		—		—
經營性租賃使用權資產		1,429		—		—		1,429
其他資產(3)		5,966		—		155		5,811
小計		84,778		56,346		2,578		25,854
商譽和無形資產淨額		33,807		—		—		33,807
總資產	$	118,585	$	56,346	$	2,578	$	59,661
負債
應計薪酬和福利	$	1,796	$	—	$	—	$	1,796
應付賬款和應計負債		1,217		—		—		1,217
借款		7,884		—		—		7,884
分開賬户負債和抵押品 *根據證券借貸協議承擔債務		56,346		56,346		—		—
遞延所得税負債(4)		3,448		—		—		3,448
經營租賃負債		1,780		—		—		1,780
其他負債		5,483		—		621		4,862
總負債		77,954		56,346		621		20,987
權益
貝萊德股份有限公司股東權益合計		38,627		—		—		38,627
非控制性權益		2,004		—		1,957		47
總股本		40,631		—		1,957		38,674
負債和權益總額	$	118,585	$	56,346	$	2,578	$	59,661

(1)

金額代表獨立的客户資產和相關負債，貝萊德在這些資產和相關負債中沒有經濟利益。貝萊德代表客户管理這些資產，從中賺取一筆投資諮詢費。

(2)

金額代表合併CIPS的影響。

(3)

數額包括財產、設備和其他資產。

(4)

這一數額包括與商譽和無形資產有關的大約43億美元的遞延所得税負債。

以下討論總結了在公認會計準則基礎上的資產和負債的重大變化。請參閲本文件第一部分第1項所載截至2023年9月30日和2022年12月31日的簡明綜合財務狀況報表。討論不包括等值抵銷、對貝萊德股東權益無影響的與資產負債相關的變動。

資產。截至2023年9月30日的現金和現金等價物包括CIPS持有的3.22億美元現金(見流動性與資本資源查看截至2023年9月30日的9個月現金和現金等價物變化的詳細信息)。2023年9月30日的應收賬款比2022年12月31日增加了6.22億美元，主要是由於基本費用和技術服務應收賬款增加。截至2023年9月30日的投資比2022年12月31日增加了24億美元(有關詳細信息，請參閲投資在此)。截至2023年9月30日的商譽和無形資產比2022年12月31日增加了1.64億美元，這主要是由於Kreos交易，但部分被無形資產的攤銷所抵消。截至2023年9月30日的其他資產比2022年12月31日增加15億美元，主要原因是單位信託應收賬款增加(主要被其他負債中記錄的單位信託應收賬款增加所抵消)，但被關聯方應收賬款減少部分抵消。

負債2023年9月30日的應計薪酬和福利比2022年12月31日減少了4.76億美元，主要是因為2022年第一季度的激勵薪酬現金支付被2023年激勵薪酬應計項目部分抵消。截至2023年9月30日的其他負債比2022年12月31日增加19億美元，主要原因是單位信託應付款增加(由其他資產內記錄的單位信託應收賬款增加大大抵消)和遞延附帶權益負債增加。截至2023年9月30日的遞延所得税淨負債比2022年12月31日增加了6700萬美元，這主要是由於與股票薪酬和Kreos交易相關的暫時性差異的影響。

投資

截至2023年9月30日和2022年12月31日，該公司的投資分別為98億美元和75億美元。投資包括計入VIE和VRE的CIPS。管理層在“經濟”的基礎上審查貝萊德的投資，剔除不影響貝萊德賬面價值或貝萊德淨收入的那部分投資。貝萊德的管理層並不主張投資者將該等非公認會計原則財務措施與根據公認會計原則編制的財務信息分開考慮，或作為其替代。

本公司列報經調整的投資，以使投資者瞭解本公司所擁有的投資部分(扣除淨資產淨值)，作為衡量營業外淨收入(費用)變化對投資對貝萊德應佔淨收益(虧損)的影響的指標。

該公司還公佈了扣除遞延現金補償投資和對衝風險後的淨“經濟”投資敞口，以反映另一項對投資者有幫助的措施。根據遞延現金補償計劃持有的投資的經濟影響被相關補償費用的變化大大抵消，種子投資組合的影響通過作為公司宏觀對衝戰略的一部分簽訂的期貨得到緩解。附帶權益資本分配不包括在內，因為在將該等金額變現為績效費用之前，不會對貝萊德的股東權益造成影響。最後，公司對聯邦儲備銀行股票的監管投資不受市場或利率風險的影響，不包括在公司的淨經濟投資風險中。


	9月30日，			十二月三十一日，
(單位：百萬)	2023			2022
投資，公認會計原則	$	9,835		$	7,466
CIPS持有的投資		(6,349	)		(4,669	)
對CIPS的淨利息(1)		4,248			3,622
調整後的投資		7,734			6,419
與遞延現金補償計劃相關的投資		(252	)		—
對衝風險敞口		(1,578	)		(1,461	)
美國聯邦儲備銀行股票		(92	)		(91	)
附帶權益		(1,945	)		(1,550	)
總的“經濟”投資敞口(2)	$	3,867		$	3,317

(1)

截至2023年9月30日和2022年12月31日的金額分別包括19億美元和15億美元的附帶權益(VIE)，這對公司的“經濟”投資敞口沒有影響。

(2)

該數額不包括在簡明綜合財務狀況表上的其他資產中包括的戰略性少數股權投資。

下表為公司在2023年9月30日和2022年12月31日按資產類型劃分的經濟投資敞口的賬面價值：


	9月30日，			十二月三十一日，
(單位：百萬)	2023			2022
股權/固定收益/多種資產(1)	$	2,776		$	2,423
備選方案：
私募股權		1,429			1,207
實物資產		467			368
其他替代方案(2)		773			780
備選方案小計		2,669			2,355
對衝風險敞口		(1,578	)		(1,461	)
總的“經濟”投資敞口	$	3,867		$	3,317

(1)

金額包括對股票、固定收益和多資產共同基金/戰略的種子投資。

(2)

其他選擇主要包括聯合投資信貸基金、直接對衝基金策略和對衝基金解決方案。

截至2023年9月30日的9個月的調整後投資活動如下：


(單位：百萬)	九個月告一段落 2023年9月30日
調整後的投資，期初餘額	$	6,419
購買/出資		1,142
銷售/到期日		(542	)
分配(1)		(68	)
市場增值(折舊)/權益法投資收益		392
附帶權益資本分配/(分配)		395
其他(2)		(4	)
調整後的投資，期末餘額	$	7,734

(1)

金額包括代表資本回報和投資回報的分配。

(2)

數額包括外匯變動的影響。

流動資金和資本資源

貝萊德排除保險制度影響的現金流

簡明合併現金流量表包括CIPS的現金流量。該公司使用調整後的現金流量表，其中不包括CIPS的影響，作為非公認會計準則的補充措施，以評估流動性和資本需求。本公司相信，其現金流(不包括保險計劃的影響)為投資者提供有關貝萊德的現金流的有用資料，該等現金流與其為額外的經營、投資及融資活動提供資金的能力有關。貝萊德的管理層並不主張投資者將此類非公認會計準則與其根據公認會計準則列報的現金流分開考慮，或作為其現金流量的替代品。

下表列出了按公認會計原則列報的簡明合併現金流量表與簡明合併現金流量表的對賬，不包括CIPS現金流量的影響：


(單位：百萬)	公認會計原則基礎			影響現金流 CIPs的			現金流不包括對.的影響 CIPS
現金、現金等價物和限制性現金，2022年12月31日	$	7,433		$	265		$	7,168
經營活動提供的(用於)現金淨額		2,167			(958	)		3,125
投資活動提供/(用於)的現金淨額		(773	)		21			(794	)
融資活動提供的/(用於)的現金淨額		(1,489	)		994			(2,483	)
匯率變動對現金、現金等價物的影響限制和限制現金		(5	)		—			(5	)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加/(減少)		(100	)		57			(157	)
現金、現金等價物和受限現金，2023年9月30日	$	7,333		$	322		$	7,011

貝萊德經營性現金的來源主要包括基礎費用和證券出借收入、演出費用、技術服務收入、諮詢等收入和分銷費用。貝萊德用其現金支付所有運營費用、借款、所得税、股息和回購公司股票、收購、資本支出以及購買共同投資和種子投資的利息和本金。

有關公司經營、投資和融資活動的GAAP現金流量的詳情，請參閲本文件第一部分第1項中包含的簡明綜合現金流量表。

由經營活動提供/(用於)經營活動的現金流量(不包括CIPS的影響)主要包括基本費用、證券借貸收入、績效費用和技術服務收入的收入，但被支付正常業務過程中發生的運營費用(包括前幾年應計的年終獎勵和遞延現金薪酬)和所得税支出所抵消。

在截至2023年9月30日的9個月中，用於投資活動的現金流(不包括CIPS的影響)為7.94億美元，主要反映了4.11億美元的淨投資購買，2.2億美元的房地產和設備購買，以及1.89億美元的與Kreos交易有關的現金流量。

在截至2023年9月30日的9個月中，用於融資活動的現金流(不包括CIPS的影響)為25億美元，主要來自23億美元的現金股息支付，以及15億美元的股票回購，其中包括11億美元的公開市場交易和與員工股票交易相關的4億美元的員工所得税預扣，部分被12億美元的長期借款收益所抵消。

公司管理其財務狀況和資金，以維持業務的適當流動資金。管理層認為，公司的流動資產、持續的運營現金流、公司現有循環信貸安排下的借款能力以及未承諾的商業票據私募計劃，提供了足夠的資源來滿足公司的短期和長期現金需求，包括到期的運營、債務和其他債務以及預期的未來資本需求。2023年9月30日和2022年12月31日的流動性資源如下：


	9月30日，			十二月三十一日，
(單位：百萬)	2023			2022
現金和現金等價物	$	7,316		$	7,416
CIPS持有的現金和現金等價物(1)		(322	)		(265	)
小計(2)		6,994			7,151
信貸安排--未支取		5,000			4,700
總流動資金資源	$	11,994		$	11,851

(1)

本公司不能輕易取得該等現金及現金等價物，以供其經營活動使用。

(2)

截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司美國子公司持有的現金和現金等價物的百分比分別約為55%和50%。看見淨資本要求關於某些受監管子公司的淨資本要求的更多信息，請參閲本文。

在截至2023年9月30日的9個月中，總流動資金增加了1.43億美元，主要反映了來自其他經營活動的現金流、12億美元的長期借款收益和信貸安排下的總承諾額增加了3億美元，但被23億美元的現金股息支付、15億美元的股票回購和1.89億美元的Kreos交易相關的股票回購部分抵消。

經調整後，該公司77億美元的投資中有很大一部分是非流動性的，因此不能輕易轉換為現金。

股票回購。2023年1月，本公司公告稱，董事會授權根據本公司現有股份回購計劃額外回購700萬股股份，共計約790萬股貝萊德普通股。回購股份的時間和實際數量將取決於各種因素，包括法律限制、價格和市場狀況。

在截至2023年9月30日的9個月內，公司根據公司現有的股份回購計劃回購了160萬股普通股，回購金額約為11億美元。截至2023年9月30日，根據該計劃，仍有約630萬股票被授權回購。

淨資本要求。本公司須在若干司法管轄區內的若干受監管附屬公司維持淨資本，部分通過保留該等附屬公司或司法管轄區的現金及現金等值投資來維持資本淨額。因此，本公司的此類子公司在不同司法管轄區之間及其母公司之間轉移現金的能力可能受到限制。此外，國際司法管轄區之間的現金轉移可能會產生不利的税收後果，可能會阻礙這種轉移。

貝萊德機構信託公司是一家全國性銀行，不接受存款或發放商業貸款，其權力僅限於信託和其他受託活動。BTC為機構客户提供投資管理和其他受託服務，包括投資諮詢和證券借貸代理服務。比特幣受制於由美國貨幣監理署管理的監管資本和流動資產要求。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，本公司需要分別在某些受監管的子公司保持約18億美元和22億美元的淨資本，這些子公司包括BTC、受英國金融市場行為監管局和審慎監管局監管的實體以及本公司的經紀自營商。該公司符合所有適用的監管淨資本要求。

短期借款

2023年循環信貸安排。本公司維持一項無抵押循環信貸安排，可用作營運資金及一般企業用途(“2023信貸安排”)。2023年3月，修訂了2023年信貸安排，其中包括(1)將總承諾額增加3億美元至50億美元，(2)將到期日延長至2028年3月，以及(3)將所有基於SOFR的有擔保隔夜融資利率(SOFR)調整至年利率10個基點。2023年的信貸安排允許公司申請高達10億美元的額外借款能力，但需得到貸款人的信貸批准，這可能會將2023年信貸安排的總規模增加到本金總額高達60億美元。2023年的信貸安排要求公司不得超過3：1的最高槓杆率(淨債務與利息、税項、折舊及攤銷前收益的比率，其中淨債務等於總債務減去不受限制的現金)，這一比率在2023年9月30日時低於1：1。截至2023年9月30日，本公司在2023年信貸安排下沒有未償還金額。

商業票據計劃。該公司可在任何時間以私募方式發行無抵押商業票據(“CP票據”)，未償還總額最高可達40億美元。商業票據計劃目前得到2023年信貸安排的支持。截至2023年9月30日，貝萊德沒有未償還的CP票據。

長期借款

截至2023年9月30日，未償還長期票據本金為79億美元。見附註15，借款，瞭解有關截至2022年12月31日的未償還借款總額的更多信息。

在截至2023年9月30日的9個月中，該公司支付了大約1.4億美元的長期票據利息。截至2023年9月30日的未來還本付息要求如下：


(單位：百萬)
年	本金		利息		總計付款
2023年剩餘時間	$	—	$	58	$	58
2024		1,000		210		1,210
2025(1)		741		193		934
2026		—		183		183
2027		700		172		872
2028		—		161		161
此後		5,500		452		5,952
總計	$	7,941	$	1,429	$	9,370

(1)

與2025年債券相關的金額使用截至2023年9月30日的歐元兑美元匯率計算。

於2023年5月，本公司發行本金總額12.5億元於2033年5月25日到期的4.75%優先無抵押票據(“2033年票據”)。2033年發行的債券所得款項淨額將用作一般公司用途，當中可能包括日後償還於2024年3月到期的10億元3.50%債券的全部或部分款項。利息每年約5900萬美元，從2023年11月25日開始，每半年支付一次，時間為每年的5月25日和11月25日。2033年債券可根據公司的選擇，在2033年2月25日之前的任何時間以“完整”贖回價格贖回全部或部分債券，或在2033年債券贖回後按2033年債券本金的100%贖回，每種情況下均加應計但未償還的利息。未攤銷折價和債務發行成本將在2033年債券的剩餘期限內攤銷。

承付款和或有事項

投資承諾。截至2023年9月30日，該公司有7.74億美元的各種資本承諾，用於資助包括CIPS在內的贊助投資產品。這些產品包括各種流動性不佳的替代產品，包括私募股權基金、不動產基金和機會主義基金。這一數額不包括綜合基金對相關第三方基金的額外承諾，因為第三方非控股利益持有人有法律義務為這類基金的各自承諾提供資金。一般來説，這些承諾的供資時間是未知的，在承諾期滿之前的任何時間，都可以隨時要求收回這些承諾。這些資金不足的承擔沒有記錄在簡明的綜合財務狀況報表中。這些承諾不包括公司批准的、尚不具有法律約束力的潛在未來承諾。本公司打算不時作出額外的資本承諾，為客户提供額外的投資產品，並與客户一起提供資金。

關鍵會計政策和估算

根據公認會計原則編制簡明綜合財務報表時，管理層須作出估計及假設，以影響簡明綜合財務報表日期的資產及負債額及或有資產及負債的披露，以及報告期內的收入及支出的呈報金額。實際結果可能與這些估計大相徑庭。這些估計、判斷和假設受到公司會計政策應用的影響。管理層認為下列會計政策和估計對理解簡明合併財務報表至關重要。這些政策和估計被認為是關鍵的，因為它們對公司的簡明綜合財務報表產生了重大影響，或合理地很可能對其產生重大影響，而且它們要求管理層做出重大判斷、假設或估計。關於這些和其他會計政策的摘要，見附註2，重大會計政策，在簡明合併財務報表附註中。此外，請參見關鍵會計政策和估算在……裏面管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析和注2，重大會計政策，在2022年Form 10-K中獲取更多信息。

整合。本公司合併本公司擁有控股權的實體。當公司擁有VRE的多數股權或是VIE的主要受益人(“PB”)時，該公司擁有控股權。評估一個實體是VIE還是VRE涉及在逐個結構的基礎上進行判斷和分析。本次評估考慮的因素包括實體的法律組織、實體的資本結構、股權投資持有人的權利、本公司與實體的合同關係和經濟利益以及本公司與實體的關係對任何關聯方或事實上的代理人的影響。如果本公司能夠對被投資人的財務和經營政策施加控制，則被確定為VRE的實體將被合併，如果有超過50%的投票權權益，則通常存在這種控制。如果本公司是實體的PB，則被確定為VIE的實體被合併。在下列情況下，貝萊德被視為VIE的首席運營官：(1)有權指導對實體經濟業績影響最大的活動，以及(2)有義務承擔可能對VIE產生重大影響的損失或有權獲得可能對VIE產生重大影響的利益。在評估公司是否是VIE的PB時，需要做出判斷。此外，本公司在VIE中的所有權權益可能會發生變化，並受到其他投資者行動的影響，例如持續贖回和出資。本公司一般會合並其持有10%或以上經濟權益的VIE，一旦其經濟權益降至10%以下，則解除該等VIE的合併。截至2023年9月30日，本公司被視為109家VIE的PB。見注5，合併保薦投資產品，在簡明合併財務報表的附註中提供更多信息。

公允價值計量。本公司根據公允價值層級(即定義的第1、2及3級投入)整體評估某項特定投入對公允價值計量的重要性時，需要作出判斷，並考慮該金融工具特有的因素。見注2，重大會計政策，及附註7，公允價值披露有關公允價值計量的更多信息，請參見簡明綜合財務報表附註。

投資諮詢績效費/附帶權益。本公司收取投資顧問績效費用，包括從某些積極管理的投資基金和某些單獨管理的賬户(“SMA”)獲得的獎勵分配(附帶權益)。這些績效費用取決於超過特定的相對或絕對投資回報門檻，這些門檻因產品或賬户而異，包括每月、季度、年度或更長的測算期。

績效費用，包括附帶權益，在確定它們不再可能發生重大逆轉時(如出售基金的投資或當投資業績在特定計量期間結束時超過合同門檻)予以確認。鑑於每項費用安排的獨特性質，與客户的合同將以個人為基礎進行評估，以確定確認收入的時間。在做出這樣的決定時，需要做出重大判斷。履約費通常來自前幾個報告期開始的投資管理服務。因此，公司確認的費用的一部分可能部分與前幾個時期提供的符合本期確認標準的服務有關。於每個報告日期，本公司在估計待確認的履約費用時會考慮各種因素，包括附帶權益。這些因素包括但不限於：(1)金額取決於金融市場，因此非常容易受到公司影響之外的因素的影響；(2)最終付款的數額很大，可能的金額範圍很廣；(3)基金或SMA有能力(A)投資或再投資其銷售收益，或(B)分配其銷售收益並決定分配的時機。

超過業績門檻時，本公司將從某些另類投資產品中分配/分發附帶權益。根據這些產品的未來表現，公司可能被要求撤銷/退還全部或部分此類附帶權益分配/分配。受這種追回條款約束的附帶權益記錄在投資或現金和現金等價物中，只要它被分配，在其濃縮的

合併財務狀況報表。本公司在符合收入確認標準之前收到與附帶權益相關的現金或資本分配時，記錄遞延附帶權益的負債。於2023年9月30日及2022年12月31日，本公司分別有19億美元及14億美元的遞延附帶權益記入其他負債關於簡明合併財務狀況表。遞延附帶權益的一部分也可支付給某些僱員和其他第三方。確認績效費用收入和相關薪酬支出的最終時間(如果有的話)尚不清楚。看見注15、收入、簡明綜合財務報表附註載有截至2023年9月30日、2023年9月30日和2022年9月30日止三個月和九個月遞延附帶權益負債餘額的詳細變動情況。

伊特關於市場風險的定量和定性披露

AUM市場價格風險。貝萊德的投資顧問費和管理費主要包括按資產管理價值的百分比計算的費用，在某些情況下，績效費用以資產管理實現的回報的百分比表示。截至2023年9月30日，公司的大部分投資諮詢費和管理費是根據適用的投資基金或單獨賬户的平均或期末AUM計算的。股票市場價格、利率/信貸利差、外匯匯率或以上三者的變動可能導致資產管理資產價值下降，這將導致投資諮詢和管理費用下降。

企業投資組合風險。作為一家領先的投資管理公司，貝萊德在其所有業務中投入了大量資源來識別、衡量、監測、管理和分析市場和運營風險，包括對其自身投資組合的管理和監督。本公司董事會通過了審查本公司將作出的投資(或投資承諾)的指導方針，其中要求根據情況將某些投資提交董事會通知或批准。

在正常業務過程中，貝萊德面臨與其企業投資相關的權益市場價格風險、利率/信用利差風險和外匯匯率風險。

貝萊德主要投資於贊助投資產品，這些產品投資於各種資產類別，包括房地產、私募股權和對衝基金。投資通常是為了共同投資、建立業績記錄、對衝某些遞延現金補償計劃的風險敞口或出於監管目的。該公司有一個種子資本對衝計劃，在該計劃中，它簽訂期貨，以對衝其贊助投資產品的種子投資組合的市場和利率風險。截至2023年9月30日和2022年12月31日，該公司擁有與其種子資本對衝計劃相關的未償還期貨，名義總價值分別約為16億美元和15億美元。

於2023年9月30日，貝萊德約63億美元的投資維持在綜合保薦投資產品中，並以可變權益實體或投票權實體入賬。剔除聯邦儲備銀行股票、附帶權益、為對衝某些遞延現金補償計劃的風險而進行的投資以及通過種子資本對衝計劃對衝的某些投資的影響，該公司對其投資組合的經濟風險敞口為39億美元。看見財務狀況概覽表--投資在第二項中，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，以進一步瞭解公司的投資情況。

股票市場價格風險。截至2023年9月30日，公司在其投資組合中對股票市場價格風險的淨敞口約佔公司總經濟投資敞口的16億美元。受市場價格風險影響的投資包括公共和私人股本和不動產投資、對衝基金和基金的基金以及共同基金。該公司估計，假設市場價格出現10%的不利變化，將導致該等投資的賬面價值減少約1.6億美元。

利率/信用利差風險。截至2023年9月30日，由於約23億美元的債務證券投資和主要投資於債務證券的贊助投資產品，本公司面臨利率風險和信用利差風險。管理層考慮假設利率或信貸息差波動100個基點，並估計這一波動對這些投資的總體影響將導致該等投資的賬面價值減少或增加約6,000萬美元。

外匯匯率風險。如上所述，該公司投資於投資於各種資產類別的贊助投資產品。截至2023年9月30日，以外幣(主要是英鎊和歐元)計價的總經濟投資敞口的賬面價值約為11億美元。適用外匯匯率若出現10%的不利變動，將導致該等投資的賬面價值減少約1.11億美元。

其他市場風險。本公司執行遠期外匯兑換合約，以減輕某些外匯風險變動的風險。截至2023年9月30日，該公司擁有未償還的遠期外匯兑換合同，總名義價值約為24億美元，到期日為2023年10月。此外，本公司訂立期貨合約，以經濟地對衝某些遞延現金補償計劃對市場波動的影響。截至2023年9月30日，該公司擁有未償還的交易所交易期貨，與其遞延現金補償對衝計劃有關的名義總價值約為1.82億美元，到期日為2023年第四季度。

項目4.控制和程序

披露控制和程序。在貝萊德首席執行官和首席財務官的指導下，貝萊德評估了截至本季度報告10-Q表所涵蓋期間結束時，其披露控制程序(該術語定義見交易所法案第13a-15(E)和15d-15(E)條)的有效性。基於這一評估，貝萊德的首席執行官和首席財務官得出結論，貝萊德的披露控制和程序是有效的。

財務報告的內部控制。在截至2023年9月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第二部分--其他資料

項目1.法律法規L議事錄

關於公司法律程序的討論，見附註14，承付款和或有事項，在本表格10-Q簡明綜合財務報表的附註中。

I項目1A。風險因素

除了本報告中陳述的其他信息外，貝萊德在截至2022年12月31日的10-K表格年度報告中討論的風險可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和非經營業績產生重大影響。

項目2.未登記的Eq銷售額信託證券、收益的使用和發行人購買股票證券

在截至2023年9月30日的三個月中，該公司購買了以下普通股，這些普通股是根據《交易法》第12(B)條登記的。


	總數的股份購得(1)		平均值支付的價格每股		總計數的股份購得的一部分公開地宣佈計劃或節目		極大值數量中國股票那可能還會是購得在.之下計劃或節目(1)
2023年7月1日至2023年7月31日		165,353	$	739.65		154,138		6,672,170
2023年8月1日至8月31日		353,007	$	691.60		346,762		6,325,408
2023年9月1日至9月30日		34,448	$	702.46		29,677		6,295,731
總計		552,808	$	706.65		530,577

(1)

包括本公司主要為履行僱員及本公司董事會成員與歸屬若干限制性股票單位獎勵有關的預扣所得税義務而進行的購買，以及本公司於2010年7月宣佈的股份回購計劃的一部分，該計劃最初授權回購510萬股股份，但並無規定到期日。2023年1月，本公司公告稱，董事會根據本公司現有股份回購計劃，授權額外回購700萬股股份，共計約790萬股貝萊德普通股。

項目6.Exhibits


證物編號：		描述

3.1(1)		修改和重新制定《貝萊德章程》

31.1		第302條行政總裁的證明

31.2		第302條首席財務官的證明

32.1		第906條對行政總裁及財務總監的證明

101.INS		內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中

101.SCH		內聯XBRL分類擴展架構文檔

101.CAL		內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔

101.DEF		內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔

101.LAB		內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔

101.PRE		內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔

104		封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

(1)

引用貝萊德於2023年9月15日提交的關於Form 8-K的當前報告。

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。


	貝萊德股份有限公司
	(註冊人)

	發信人：	/S/馬丁·S·斯莫爾
日期：2023年11月6日		馬丁·S·斯莫爾
		董事高級董事總經理兼首席財務官 (首席財務官)