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美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K
(馬克·奧內爾)
| | | | | |
| ☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的年度報告 |
截至本財政年度止12月31日, 2023
或
| | | | | |
| ☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的過渡報告 |
委員會文件編號：001-37511
SunRun公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | |
特拉華州 | | 26-2841711 |
(述明或其他司法管轄權 公司或組織) | | (税務局僱主 識別號碼) |
布什街225號, 1400套房
舊金山, 加利福尼亞94104
(主要行政辦公室地址和郵政編碼)
(415) 580-6900
(註冊人電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
| | | | | | | | |
| 每個班級的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股，每股面值0.0001美元 | 跑 | 納斯達克全球精選市場 |
根據該法第12(G)節登記的證券：無
用複選標記表示註冊人是否為證券法規則第405條所定義的知名經驗豐富的發行人。.是*☒*☐
如果註冊人不需要根據法案的第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。*是*☐*不是 ☒
用複選標記表示註冊人是否：(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。.是*☒*☐
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。.是**☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速文件服務器 | | ☒ | | 加速的文件管理器 | ☐ |
| | | | | | |
| 非加速文件服務器 | | ☐(不要檢查是否有規模較小的報告公司) | | 規模較小的新聞報道公司 | ☐ |
| | | | | |
| | | | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。-☐。
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
如果證券是根據該法第12(B)條登記的，則在備案中包括的註冊人的財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表的錯誤更正，並用勾號表示。☐
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要根據§240.10D-1(B)對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間收到的基於激勵的薪酬進行恢復分析。根據☐。
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法規則第12b-2條所定義)。是，是，☐是，不是，是。☒
註冊人的非關聯公司持有的有表決權和無表決權普通股的總市值，基於納斯達克普通股股票2023年6月30日在納斯達克證券市場的收盤價，約為$3.8十億美元。
截至2024年2月16日，註冊人普通股流通股數量為219,590,062.
本10-K表格第III部分要求的部分信息在此引用自我們年度股東大會的最終委託書，該委託書將於2023年12月31日後不遲於120天提交給美國證券交易委員會。
目錄表
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 頁面 |
| 第一部分 | | | | |
| 第1項。 | | 業務 | | 5 |
| 項目1A. | | 風險因素 | | 13 |
| 項目1B。 | | 未解決的員工意見 | | 49 |
項目1C。 | | 網絡安全 | | 50 |
| 第二項。 | | 屬性 | | 52 |
| 第三項。 | | 法律訴訟 | | 52 |
| 第四項。 | | 煤礦安全信息披露 | | 52 |
| | | | |
| 第II部 | | | | |
| 第5項。 | | 註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券 | | 53 |
| 第6項。 | | [已保留] | | 54 |
| 第7項。 | | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | | 55 |
| 項目7A。 | | 關於市場風險的定量和定性披露 | | 74 |
| 第8項。 | | 財務報表和補充數據 | | 75 |
| 第9項。 | | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | | 120 |
| 項目9A。 | | 控制和程序 | | 120 |
| 項目9B。 | | 其他信息 | | 121 |
| 項目9C。 | | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | | 122 |
| | | | |
| 第III部 | | | | |
| 第10項。 | | 董事、高管與公司治理 | | 124 |
| 第11項。 | | 高管薪酬 | | 124 |
| 第12項。 | | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項 | | 124 |
| 第13項。 | | 某些關係和相關交易，以及董事的獨立性 | | 124 |
| 第14項。 | | 首席會計費及服務 | | 124 |
| | | | |
| 第IV部 | | | | |
| 第15項。 | | 展示、財務報表明細表 | | 125 |
| 第16項。 | | 表格10-K摘要 | | 130 |
關於前瞻性陳述的特別説明
本年度報告中有關Form 10-K的討論包含符合1933年《證券法》(下稱《證券法》)第27A節、1934年《證券交易法》(下稱《交易法》)第21E節和1995年《私人證券訴訟改革法》)的前瞻性表述，這些表述涉及重大風險和不確定性。前瞻性陳述一般與未來事件或我們未來的財務或經營業績有關。在某些情況下，您可以識別前瞻性陳述，因為它們包含“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“計劃”、“目標”、“預期”、“可能”、“打算”、“目標”、“項目”、“考慮”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”、“繼續”、“可能，或這些詞語或其他與我們的預期、戰略、計劃或意圖有關的類似術語或表述的負面影響。本年度報告中有關Form 10-K的前瞻性陳述包括但不限於以下陳述：
•法規和政策發展和變化的潛在影響；
•可獲得退税、税收抵免和其他財務激勵，並減少到聯邦太陽能税收抵免；
•利率波動或上升對我們利息支出的潛在影響；
•我們行業，特別是我們，持續管理與太陽能服務產品相關的成本(包括但不限於設備成本)的能力；
•公用事業發電或其他能源發電的零售價格可能發生的變化；
•我們的現金、投資基金承諾和可用借款是否充足，以滿足我們預期的現金需求；
•我們需要和有能力籌集資金，為現有債務再融資，並從新的和現有的投資者那裏為我們的運營和太陽能系統提供資金；
•我們在研發和新產品供應方面的投資；
•美國國税局(IRS)對我們太陽能系統的信用基礎的確定；
•我們管理供應鏈和分銷渠道以及自然災害、地緣政治衝突、新冠肺炎疫情的任何揮之不去的影響和其他我們無法控制的事件的能力；
•我們的業務計劃和有效管理我們增長的能力，包括我們的收入增長率；
•我們進一步滲透現有市場、拓展新市場的能力以及我們對市場增長的預期(包括但不限於預期的取消率)；
•我們對與第三方關係的期望，包括吸引、保留和繼續存在合格的太陽能合作伙伴；
•季節性對我們業務的影響；
•我們的戰略夥伴關係和投資以及這種夥伴關係和投資的預期效益；
•供應鏈中斷、通貨膨脹、關税和貿易壁壘、出口法規、銀行倒閉、地緣政治衝突和其他宏觀經濟條件對我們的業務和運營、運營結果和財務狀況的影響；
•我們實現過去或未來投資、戰略交易或收購的預期收益的能力，以及這些收購的整合可能擾亂我們的業務和管理的風險；
•我們有能力保護我們的知識產權和客户數據，以及維護我們的品牌；
•我們的太陽能合作伙伴願意和有能力履行各自的保修和其他合同義務；
•我們有能力以優惠的價格或長期續訂或更換即將到期、取消或終止的客户協議；
•我們的太陽能系統出於任何原因運行或輸送能源的能力，包括我們所依賴的互聯或傳輸設施變得不可用的情況；
•我們對某些性能目標的預期，以及客户協議到期後我們太陽能系統的續約率和購買價值；
•計算我們的某些關鍵財務和運營指標以及會計政策；以及
•我們有能力利用美國可再生能源經濟電氣化所創造的市場機會。
這些前瞻性陳述會受到一些風險、不確定性和假設的影響，包括“風險因素”一節和本年度報告10-K表其他部分所述的風險、不確定因素和假設。此外，我們在一個競爭非常激烈、變化迅速的環境中運營，新的風險不時出現。我們的管理層不可能預測所有風險，也不能評估所有因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與我們可能做出的任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。這些風險和不確定性可能會因不斷變化的經濟和監管條件而放大，包括利率上升或波動。這些風險和不確定性對我們的業務、運營和財務業績的影響程度，包括這些影響的持續時間和程度，將取決於許多因素，包括但不限於這些情況的持續時間、速度和強度，它們對我們行業的影響有多廣泛，以及更可預測和更穩定的經濟狀況恢復的速度和程度。鑑於這些風險、不確定性和假設，本年度報告中討論的前瞻性事件和情況可能不會發生，實際結果可能與前瞻性表述中預期或暗示的結果大相徑庭。
你不應該依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。儘管我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證前瞻性陳述中反映的未來結果、活動水平、業績或事件和情況將會實現或發生。此外，我們或任何其他人都不對前瞻性陳述的準確性和完整性承擔責任。我們沒有義務在本年度報告以Form 10-K格式發佈之後，以任何理由公開更新任何前瞻性陳述，以使這些陳述與實際結果或我們預期的變化保持一致，除非法律要求。
閣下應閲讀本Form 10-K年度報告及我們在本Form 10-K年度報告中參考並已提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的文件，作為本Form 10-K年度報告的證物，明白我們未來的實際業績、活動水平、業績以及事件及情況可能與我們預期的大不相同。
影響我們業務的部分風險
投資我們的普通股涉及許多風險，包括“第一部分，第1A項”中所述的風險。風險因素“，在本年度報告的10-K表格中。以下是這些風險中的一部分，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
與太陽能行業相關的精選風險
•太陽能行業是一個不斷髮展的新興市場，可能不會發展到我們預期的規模或速度。
•我們歷來受益於本行業成本的下降，我們的業務和財務業績可能會因與我們提供的太陽能服務相關的成本最近和任何持續增加，以及這些成本未能如我們目前預期的那樣繼續下降而受到損害。如果我們未來不降低成本結構，我們繼續盈利的能力可能會受到損害。
•我們面臨着來自傳統能源公司以及太陽能和其他可再生能源公司的競爭。
與我們的經營結構和融資活動相關的部分風險
•我們需要籌集資金，為我們的業務和太陽能服務業務的持續增長提供資金。如果我們不能在需要時以可接受的條件獲得資金，我們的業務和前景將受到實質性和不利的影響。此外，我們的業務受到總體經濟狀況和影響我們經營的市場的相關不確定性的影響。當前經濟狀況的波動可能會對我們的業務產生不利影響，包括我們籌集資金的能力。
•波動性和利率上升提高了我們的資金成本，並可能對我們的業務產生不利影響。
•我們預計未來將產生更多債務，這可能會加劇我們業務的風險。
與法規和政策相關的精選風險
•分佈式太陽能、存儲和家庭電氣化產品的客户價值主張受到多種因素的影響，包括但不限於電力零售價格、非現場消耗和出口到電網的電力的估值、客户公用事業賬單的費率設計機制、與我們的產品到家庭和電網的許可和互聯成本相關的各種政策、對太陽能、電池和其他電氣化產品的激勵措施的可用性，以及允許我們的系統聚合以提供電網價值的其他政策。這些因素中的任何一個的重大變化都可能影響我們向客户提供的服務的競爭力。
•電力公司的法規和法規以及此類法規或法規的變更可能會對購買和使用我們的太陽能服務產品造成技術、監管和經濟障礙，從而可能顯著減少對此類產品的需求。
•與費率設計相關的法規和政策可能會阻止潛在客户購買我們的太陽能服務產品，降低我們的系統產生的電力價值，並減少我們的客户從我們的太陽能服務產品中實現的任何節省。
與我們的業務運營相關的精選風險
•我們的增長在一定程度上取決於我們與第三方關係的成功，包括我們的太陽能合作伙伴。
•我們和我們的太陽能合作伙伴依賴數量有限的太陽能電池板、電池和其他系統組件供應商來充分滿足對我們太陽能服務產品的預期需求。這些供應商的任何短缺、瓶頸、延遲、扣留或組件價格變化，或競爭對手收購這些供應商中的任何一家，都可能導致銷售和安裝延遲、取消和失去市場份額。
•如果我們不能有效地管理我們最近和未來的增長，我們可能無法執行我們的業務計劃，維持高水平的客户服務，或充分應對競爭挑戰。
•我們可能沒有意識到過去或未來的投資、戰略交易或收購的預期收益，而這些收購的整合可能會擾亂我們的業務和管理。
•未能僱傭和保留足夠數量的員工和服務提供商擔任關鍵職能，將限制我們的增長，限制我們及時完成客户項目和成功管理客户賬户的能力。
•監管機構可能會對有資格在加州安裝和維護我們的太陽能和電池系統的電工類型實施規定，這可能會導致勞動力短缺、運營延誤和成本增加。
•我們的經營業績可能會在每個季度之間波動，這可能會使我們未來的業績難以預測，並可能導致我們在特定時期的經營業績低於預期，導致我們的普通股價格下降。
•我們的實際財務結果可能與我們不時發佈的任何指導意見大不相同。
•未能或被認為未能遵守現有或未來的法律、法規、合同、自律方案、標準以及與數據隱私和安全相關的其他義務(包括安全事件)可能會損害我們的業務。遵守或實際或認為未能履行此類義務可能會增加我們產品/服務的成本，限制其使用或採用，並以其他方式對我們的經營結果和業務產生負面影響。
選定的與税務和會計相關的風險
•我們在經濟上可行的基礎上向客户提供太陽能服務的能力，在一定程度上取決於我們向尋求特定税收和其他好處的基金投資者為這些系統提供資金的能力。
•如果美國國税局認定我們的太陽能系統的信用基礎比我們聲稱的要低得多，我們可能不得不向我們的基金投資者支付大量資金，我們的業務、財務狀況和前景可能會受到實質性和不利的影響。
•我們的業務目前依賴於聯邦、州和/或地方各級的公用事業退税、税收抵免和其他福利、免税和免税以及其他財務激勵措施的可用性。我們可能會因這些法律或其他激勵措施的變更和應用而受到不利影響，而這些福利的到期、取消或減少可能會對我們的業務產生不利影響。
如果我們不能充分應對我們面臨的這些和其他風險，我們的業務可能會受到損害。
第一部分
項目1.業務
概述
SunRun(“公司”、“我們”、“我們”)的使命是將人們與地球上最清潔的能源聯繫起來。2007年，SunRun消除了財務障礙，實現了當地生產的可再生能源的民主化，從而改變了太陽能行業。今天，Sunrun是美國領先的清潔能源訂閲服務提供商，免費提供住宅太陽能和存儲服務。SunRun的創新產品和解決方案可以將家庭連接到地球上最清潔的能源，為他們提供能源安全、可預測性和安心。SunRun還管理能源服務，使社區、公用事業和電網受益，同時提高客户價值。
我們在美國從事住宅太陽能系統(“項目”)的設計、開發、安裝、銷售、所有權和維護。與傳統的公用事業能源相比，我們提供的清潔太陽能通常是節省的。我們的主要客户是住宅房主。我們還向特定市場的客户提供電池存儲和太陽能系統，並通過我們的多户住宅和新住宅產品向某些商業開發商銷售我們的服務。在發明了住宅太陽能服務模式並認識到其巨大的市場潛力後，我們已經建立了必要的基礎設施和能力，以低成本和可擴展的方式快速獲取和服務客户。今天，我們的可擴展操作平臺為我們提供了許多獨特的優勢。首先，我們能夠通過多種渠道營銷我們的太陽能服務產品，包括我們多樣化的合作伙伴網絡和直接面向消費者的業務，從而推動分銷。這種多渠道模式支持廣泛的銷售和安裝能力，使我們能夠實現資本高效型增長。其次，我們能夠為我們的客户提供差異化的解決方案，結合出色的客户體驗，我們相信，隨着我們努力創建行業最有價值和最滿意的客户基礎，這些解決方案將在長期內為我們帶來有意義的利潤率優勢。
我們的核心太陽能服務產品是通過我們的租賃和購電協議提供的，我們將這些協議稱為“客户協議”，為客户提供簡單、可預測的太陽能價格，使其不受零售電價上漲的影響。它們還為選擇存儲產品的客户提供了從備份能源和增強的能源管理功能中獲得更高恢復能力的好處。雖然客户可以選擇直接從我們那裏購買太陽能系統，但我們的大多數客户選擇通過我們的客户協議從我們那裏購買太陽能作為一項服務，而不需要購買太陽能系統的大量前期投資。在我們的太陽能服務產品中，我們在客户的家中安裝太陽能系統，併為他們提供由這些系統產生的太陽能，初始期限通常為20年或25年。此外，我們在合同期限內對系統進行監控、維護和保險。作為交換，我們從高信用質量的客户那裏獲得可預測的現金流，並有資格享受税收和其他優惠。我們通過税收權益、無追索權債務和項目權益結構為這些税收優惠和現金流的一部分提供資金，以便為我們的前期成本、管理費用和增長投資提供資金。我們發展了寶貴的客户關係，這些關係可以延伸到最初的合同期限之外，並隨着時間的推移為我們提供機會，將更多的太陽能、電池存儲、電氣化和分佈式發電廠產品整合到每個家庭和社區的智能解決方案中。自成立以來，我們不斷投資於服務和工具平臺，為我們和我們的合作伙伴網絡實現大規模運營，這些合作伙伴包括太陽能集成商、銷售合作伙伴、安裝合作伙伴和其他戰略合作伙伴。該平臺包括流程和軟件，以及實現和獲取營銷線索。我們相信，我們的平臺使新的市場進入者和較小的行業參與者能夠有利可圖地服務於我們龐大而滲透不足的市場，而不需要在技術和基礎設施上進行重大投資，以有效地與現有的行業參與者競爭。我們的平臺為我們的多渠道模式提供了支持，該模式推動了廣泛的客户範圍和資本效率的增長。
提供差異化的客户體驗是我們戰略的核心。我們強調定製的解決方案，包括針對每個客户的住宅和定價配置的設計，這通常會為客户節省成本併為我們帶來價值。我們相信，我們吸引客户、開發值得信賴的品牌和提供定製太陽能服務的熱情，會引起習慣於傳統住宅電力市場的客户的共鳴，因為傳統住宅電力市場往往定價過高，缺乏客户選擇。
自2007年成立以來，我們經歷了業務和運營的大幅增長，並於2020年10月8日收購了Vivint Solar。截至2023年12月31日，我們運營着美國最大的住宅太陽能系統車隊。截至2023年12月31日，我們的聯網太陽能裝機容量為6,689兆瓦，這是從我們開始到測量日期為止，我們的太陽能系統被確認為部署的總和兆瓦產能。截至2023年12月31日，我們的總收益資產約為142億美元。有關我們如何計算聯網太陽能發電能力和總收益資產的更多詳細信息，請參閲題為“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析--關鍵運營指標”一節。
我們在吸引來自不同來源的低成本資本方面也有很長的記錄，包括税收股權和債務投資者。自成立以來，我們已經籌集了税收股權投資基金，為太陽能系統的安裝提供資金。
我們的多渠道能力
我們獨特的多渠道能力通過可擴展、經濟高效和消費者友好的渠道為消費者提供有吸引力的太陽能服務。客户可以通過三個渠道獲得我們的產品：直接面向消費者、太陽能合作伙伴關係和戰略合作伙伴關係。
直接面向消費者
我們通過直接面向消費者的渠道為客户銷售太陽能服務產品和安裝太陽能系統。這些太陽能系統根據客户協議或以購買方式提供給客户。該渠道包括在線銷售線索生成功能、電話銷售和現場銷售團隊、直接到家銷售團隊、零售團隊和行業領先的安裝組織。
太陽能合作伙伴關係
我們與不同的太陽能組織簽訂合同，這些組織作為我們太陽能服務產品的獨家或非獨家分銷商(取決於與我們的合同條款)和安裝相關太陽能系統的分包商。由於我們對這些太陽能組織的承諾，以及我們對他們的成功的既得利益，我們將他們稱為我們的“太陽能合作伙伴”，儘管實際的法律關係是獨立承包商的關係。我們的太陽能合作伙伴包括：
•太陽能集成商：訓練有素且值得信賴的合作伙伴，他們為我們的太陽能服務產品發起客户，並代表我們作為分包商在客户家中採購和安裝太陽能系統。與太陽能集成商的合作伙伴關係使我們能夠擴大我們的品牌，快速進入新市場，並推動資本效率增長。我們根據每個太陽能系統對我們的太陽能集成商進行補償，以產生客户協議和他們為我們執行的安裝工作。
•銷售夥伴：以極具競爭力的價格為我們提供高質量線索和客户的銷售和線索生成合作夥伴。我們通常根據銷售合作伙伴為我們提供的銷售和潛在客户生成服務按客户進行補償。所有合同都是客户和我們之間簽訂的，價格由我們制定。
•安裝合作伙伴：值得信賴的安裝合作伙伴，他們作為我們的分包商採購和安裝我們的太陽能系統的子集，使我們能夠更高效地部署內部和外包安裝能力的組合。我們按每個太陽能系統向安裝合作伙伴支付他們為我們採購材料和安裝工作的費用。安裝合作伙伴僅為我們的分包商，不與我們的客户簽訂任何協議。
我們能夠將專業銷售和安裝公司連接到一個平臺上，並免費授權給我們的太陽能合作伙伴，這使我們能夠享受垂直整合的好處，而不需要額外的固定成本結構。這在匹配這些生態系統參與者的過程中創造了利潤率機會、系統效率和網絡效應帶來的好處。
戰略合作伙伴關係
我們的戰略合作伙伴關係包括與以前沒有從事太陽能行業的新市場進入者的關係，包括消費者營銷、零售和專業能源零售公司。我們的戰略合作伙伴認為住宅太陽能市場很有吸引力，但也認識到巨大的進入壁壘使合作成為接觸太陽能客户的首選方式。通過這些戰略安排，我們通常向戰略合作伙伴的客户羣營銷我們的太陽能服務產品，並直接或通過我們的太陽能合作伙伴之一安裝太陽能系統。我們通過客户的合同期限和潛在的續約期來管理客户體驗並保留經濟關係的價值。我們在競爭過程中執行了戰略合作伙伴關係，使我們能夠接觸到數百萬潛在客户。隨着我們行業的發展，我們相信我們獨特的平臺和深厚的合作伙伴經驗使我們成為新市場進入者的首選合作伙伴。我們相信，這些廣泛的戰略關係將幫助我們降低客户獲取成本，並使更多客户能夠獲得太陽能。
直接面向消費者、太陽能合作伙伴關係和戰略合作伙伴關係的結合提供了獨特的優勢。直接面向消費者的渠道使我們能夠快速擴展，長期降低增量單位成本，並改進運營流程以與我們的合作伙伴共享。我們的太陽能合作伙伴關係和戰略合作伙伴關係使我們能夠靈活地進入和退出市場，同時允許資本高效增長。總而言之，在我們開放平臺的支持下，這一多渠道戰略使我們能夠通過我們領先的太陽能服務產品接觸到更多的客户，而不會影響我們提供卓越客户服務的能力。
客户協議
自我們於2007年成立以來，我們一直通過各種產品向住宅客户提供太陽能，價格通常低於公用事業價格，最常見的是通過我們的租賃和購電協議，我們將其稱為客户協議。根據我們的客户協議，客户有權連續使用和消耗太陽能系統產生的所有電力，如果客户也選擇了我們的電池存儲產品，則存儲在可以根據需要放電的電池中。大多數客户協議，除了那些根據發電量計費的協議，都規定客户有權獲得低於保證金額的產量不足的退款，我們將其稱為“性能保證”。我們直接或通過太陽能合作伙伴在客户家中建造太陽能系統，通過客户協議以設定的價格發電，這些協議的初始期限通常為20年或25年。我們這兩種形式的客户協議的費率可以在合同期限內固定，也可以每年按預定的百分比遞增。安裝後，系統將與當地公用事業電網互聯。家庭的能源使用由太陽能系統提供，任何額外的能源需求由當地公用事業公司提供。我們的客户沒有立即使用或存儲在電池中的任何過剩太陽能都會使用雙向公用事業淨電錶輸出到公用事業電網，在使用淨電錶的州，客户通常會從他們的公用事業公司獲得這些多餘電力的信用額度，以抵消未來對公用事業產生的能源的使用。
雖然我們的許多客户選擇預先支付很少甚至不支付任何費用，而是每月收到賬單，但一些客户選擇預先支付一定金額，從而減少他們的每月賬單。預付款的金額是為每個客户定製的。客户也可以選擇全額預付20年或25年的合同。預付款金額基於客户協議通常為20年或25年的期限內太陽能系統發電量的估計金額。如果在協議的第一個完整的一到兩年後，太陽能系統的估計產量低於給定年份的實際產量，預付費客户將在每一年結束時退還差額。如果太陽能系統的發電量超過預估，我們允許客户免費保留多餘的能量。在客户協議的初始期限後，客户可以選擇續簽太陽能系統剩餘壽命的合同，通常是以當時的電價10%的折扣，以公平的市場價值向我們購買系統，或讓我們拆除系統。
無論我們的客户選擇哪種類型的客户協議，我們都會對系統進行操作，並同意免費對其進行監控。系統維護包括在我們的購電協議(“PPA”)或租約中。我們提供行業領先的性能保證，以確保我們的客户以他們期望的價格獲得他們期望的能源。我們的客户還可以獲得長達十年的屋頂穿透保修。
如果客户出售其房屋，客户有權購買系統或將客户協議轉讓給新房主，前提是新房主滿足我們的信用要求並同意受客户協議條款和條件的約束。對於此服務轉移，客户可以預付根據客户協議應支付的全部或部分剩餘款項，以降低或取消新房主將支付的月租。如果客户未能購買系統或將客户協議分配給新房主，我們可能會直接與新房主協商轉讓客户協議(有時會修改條款)和/或要求原始客户支付所有到期的剩餘款項。我們已經完成了數千次服務轉移，從開始到2023年12月31日，一旦分配的客户協議的總預期淨現值約為分配前的100%。
銷售和市場營銷
我們通過一個可擴展的銷售組織銷售我們的太陽能產品，既使用在線、零售、大眾媒體、數字媒體、拉票、現場營銷和推薦渠道的直接面向消費者的方法，也使用我們多樣化的合作伙伴網絡。我們通過電話、在線、現場拉票和上門銷售以及我們的戰略零售合作伙伴關係向客户銷售產品。我們還與僅面向銷售的組織合作，這些組織代表我們專注於直接面向消費者的營銷和銷售，通常在銷售點提供Sunrun品牌產品，這進一步擴大了我們的品牌和覆蓋範圍。我們還通過客户推薦來創造銷售額。隨着我們在市場中的滲透，客户推薦增加，進入市場後不久，成為營銷我們的太陽能系統的一種日益有效的方式。我們相信，在銷售我們的太陽能服務之前、期間和之後，以客户為中心的定製銷售流程非常重要，以最大限度地提高我們的銷售成功和客户體驗。
我們對我們的銷售團隊進行培訓，使其根據培訓材料中概述的指導方針和原則，為個別客户定製諮詢演示文稿。我們能夠通過我們的專有技術為我們的銷售團隊提供實時數據和定價工具，該技術旨在根據客户住宅的實際特徵(包括屋頂特徵和遮陽以及實際能源使用情況)生成具有優化定價的定製產品。這使得我們的銷售團隊能夠快速有效地對同一地理區域的房屋進行差異化定價。
供應鏈
我們從數量有限的製造商和供應商那裏購買設備，包括太陽能電池板、逆變器和電池。如果我們未能保持或擴大與這些供應商和製造商的關係，或者如果我們依賴一個或多個供應商和製造商來滿足預期需求而減少或停止生產，可能很難在可接受的條件下快速識別和鑑定替代產品。此外，由於關税或其他因素，未來幾年設備價格可能會上漲，也可能不會像我們歷史上經歷的那樣下降。如第1A項所述。風險因素“我們歷來受益於本行業成本的下降，我們的業務和財務業績可能會因與我們提供的太陽能服務相關的成本最近和任何持續增加，以及這些成本未能如我們目前預期的那樣繼續下降而受到損害。如果我們未來不降低我們的成本結構，我們繼續盈利的能力可能會受到損害。2018年開始對太陽能組件徵收第201條關税，並延長至2026年。
此外，聯邦機構和國會正在加大對涉嫌使用強迫勞動製造的產品的進口的執法力度。美國海關執法和一項新的聯邦法律的實施可能會對我們的供應鏈和我們用於開展業務的產品的可用性產生負面影響。有關更多信息，請參閲下面的“與太陽能行業相關的風險”。
競爭
我們認為，我們的主要競爭對手是向我們的潛在客户供電的傳統公用事業公司。我們與這些傳統公用事業公司的競爭主要基於價格(每千瓦時成本)、未來價格的可預測性(通過提供預先確定的年度價格提升)、我們電池存儲解決方案的備用電力能力，以及客户切換到我們的太陽能系統發電的容易程度。
我們還與那些不像傳統公用事業公司那樣受到監管、但根據州和地方有利於競爭和消費者選擇的政策可以使用傳統公用事業電力傳輸和配電基礎設施的公司、商業模式與我們類似的太陽能公司以及其他可再生能源公司展開競爭。一些客户可能會選擇向這些公司或其公用事業公司訂閲社區太陽能項目或可再生能源訂户計劃，而不是在家裏安裝太陽能系統，這可能會影響我們的銷售。此外，一些公用事業公司提供的發電組合本質上越來越可再生。我們相信，基於我們獨特的多渠道方法和差異化的客户體驗，我們可以與這些公司展開有利的競爭。
我們還面臨着來自純粹金融驅動型組織的競爭，這些組織獲取客户，然後將太陽能系統的安裝轉包出去，從尋求外部融資的安裝企業，到大型建築公司和公用事業公司，以及複雜的電力和屋頂公司。
知識產權
截至2023年12月31日，我們在美國已頒發了54項專利，並提交了16項專利申請，涉及我們太陽能解決方案的各個方面。我們已頒發的美國專利將在各自申請之日起20年內到期，最早的一項將於2029年到期。隨着我們繼續通過研發努力進行創新，我們打算提交更多的專利申請。
政府監管
儘管我們在美國開展業務時不受適用的國家、州或其他地方監管制度作為公用事業的監管，但我們主要與受監管的公用事業競爭。因此，我們已經建立並致力於維持一支政策團隊，專注於影響整個行業的關鍵監管和立法問題。我們相信，這些努力有助於我們通過與關鍵利益攸關方的關係更好地駕馭當地市場，並促進對國家和地區政策環境的深入瞭解。
要運行我們的系統，我們需要獲得當地主要電力公司的互聯許可。根據太陽能系統的規模和當地法律要求，互聯許可由當地公用事業公司直接提供給我們和/或我們的客户。在幾乎所有情況下，互聯互通許可都是根據一個標準程序發放的，該程序已由當地公用事業委員會或其他對網絡計量政策擁有管轄權的監管機構預先批准。因此，一旦給予互聯互通許可，就不需要額外的監管批准。
我們的運營受到嚴格而複雜的聯邦、州和地方法律的約束，包括管理我們員工的職業健康和安全的法規以及工資法規。例如，我們必須遵守修訂後的聯邦《職業安全與健康法案》(OSHA)、美國交通部(DOT)以及保護和監管員工健康與安全的類似州法律的要求。我們努力保持遵守適用的DOT、OSHA和其他類似的政府法規。然而，我們過去曾經歷過工作場所事故，並收到監管機構的傳票，導致罰款，如第1A項所述。風險因素“遵守職業安全和健康要求和最佳實踐可能代價高昂，不遵守這些要求可能會導致重大處罰、操作延誤和負面宣傳。”這些事件沒有對我們的業務或我們與員工的關係產生實質性影響.
在波多黎各，我們作為一家電力公司受到波多黎各能源局的監管，並被要求遵守某些備案、認證、報告和年費要求。作為一家電力公司，波多黎各能源局的監管目前不會使我們受到類似於公用事業的集中式監管，目前我們不需要波多黎各能源局批准向客户收費。
政府激勵措施
聯邦、州和地方政府機構向太陽能系統的所有者、分銷商、系統集成商和製造商提供激勵措施，鼓勵他們以退税、税收抵免、支付與可再生能源發電相關的可再生能源抵免以及將太陽能系統排除在財產税評估之外的形式推廣太陽能。這些激勵措施使我們能夠降低我們向客户收取的太陽能系統能源和租賃價格，有助於促進客户採用太陽能作為公用事業電力的替代方案。此外，對於一些投資者來説，加速折舊創造了寶貴的税收優惠，降低了太陽能系統的整體成本，提高了投資回報。聯邦政府目前還根據經修訂的1986年《國税法》第48(A)節提供投資税收抵免(“商業國貿中心”)，用於安裝某些能源物業，包括為商業目的擁有的太陽能設施。
2022年8月16日，總裁·拜登簽署了《2022年通脹削減法案》(簡稱《****》)，其中一些值得注意的條款包括：
•·2022年投入使用的太陽能設施（無論何時開始建設）和2025年1月1日之前的資格，根據《法典》第48（a）條（假設學徒和現行工資要求得到滿足;這些要求被視為滿足小於1兆瓦的項目）的30%商業ITC，從2023年開始獨立存儲;
•在不滿足學徒和現行工資要求的情況下，商業ITC的“基礎”金額為2025年1月1日之前開始建設的設施的6%，之後為2%（但是，如上所述，我們的大多數業務有資格獲得30%的信貸，在某些情況下，“獎金信貸”可以將信貸總額增加到70%）;
•·2024年後投入使用的太陽能和儲能設施，至少到2032年，根據《法典》第48 E條，有資格獲得30%的技術中立ITC（“48 E信貸”）;
•商業ITC和48 E信貸下的幾個新的ITC獎勵信貸，適用於從2023年開始投入使用的某些設施，包括滿足某些國內內容要求的設施，位於“能源社區”的設施，以及位於或有利於低收入社區和部落社區的設施。
聯邦政府還根據法典第25 D條（“住宅清潔能源抵免”）為住宅納税人擁有的某些太陽能設施的安裝提供個人所得税抵免，這適用於直接購買太陽能系統而不是簽訂客户協議的客户。如果設施在2020年或2021年期間投入使用，住宅清潔能源信貸為26%; 2022年1月1日至2032年12月31日投入使用的設施為30%; 2033年投入使用的設施為26%; 2034年投入使用的設施為22%。住宅清潔能源信貸不適用於2034年12月31日之後投入使用的物業。
我們和我們的税務權益合作伙伴已就合資格的太陽能項目申請並預計將繼續申請投資税收抵免（“ITC”）。在構建税務權益合夥企業和確定ITC資格時，我們依賴適用的税法和IRS發佈的指南。美國財政部於2023年發佈了關於低收入社區ITC獎金抵免的最終規則，預計將於2024年發佈關於其他ITC獎金抵免的最終規則。根據確定某些最終規則是否受《國會審查法案》（“CRA”）約束的法律結果，以及美國財政部最終確定和公佈最終規則的日期，其中一些最終規則可能會在2025年受到《國會審查法案》（“CRA”）的挑戰。
美國一半以上的州，和許多地方司法管轄區已經為可再生能源系統制定了財產税激勵措施，包括豁免、排除、減免和抵免。許多州還通過了可再生能源的採購要求。大約30個州和哥倫比亞特區已經採用了可再生能源組合標準（大約8個其他州有一些自願目標），該標準要求受監管的公用事業公司在指定日期之前從合格的可再生能源（例如太陽能系統）採購在該州交付的總電力的指定百分比。為證明遵守該等規定，公用事業公司必須向適用當局交出太陽能可再生能源信用額（“SREC”）。太陽能系統所有者（如我們的投資基金）通常能夠直接或在SREC市場上向公用事業公司出售SREC。
雖然聯邦、州和地方政府的許多激勵措施有利於我們的業務，但對新的或現有的法律或法規的一些不利行動、解釋或決定可能會對我們的業務產生負面影響。例如，在未來，國會可以修改或取消IRA中可能對我們的業務產生負面影響的某些條款，例如減少ITC的百分比或期限。聯邦機構還可能發佈可能對我們的業務產生負面影響的税務指導或法規，例如，通過縮小ITC獎金抵免的適用範圍或阻止某些企業參與。
人力資本管理
在Sunrun，我們熱愛人民，並相信關注和投資於我們的人民對我們的使命至關重要，我們的使命是共同努力，為家庭提供清潔，豐富的太陽能給所有人帶來快樂。
在Sunrun，我們所有人才計劃和舉措的基礎是培養包容，聯繫和創新團隊的文化。於2023年，我們專注於調整人力資本策略，以支持高績效、以客為本的文化，讓我們的員工能夠茁壯成長並滿足客户需求。我們建立了更多的社區夥伴關係，重點是吸引來自任職人數不足人羣的候選人，並繼續提供學習和發展機會，以促進參與和留住人才。
包容性和多樣性.為了幫助我們繼續朝着我們的目標前進，我們繼續要求必須向招聘經理提交所有新的管理層及以上職位的合格候選人名單。此外，我們要求所有新的管理層及以上職位的面試小組包括一個多元化的面試官小組。我們還對許多職位發佈的時間長度有最低要求，以促進對內部候選人和更廣泛的外部候選人的考慮。於2023年，我們與當地組織（如Illinois Solar For All（ILSFA））及軍事合作伙伴（如Skillbridge）建立更深入的人才吸引合作關係，以聘用退役軍人。為了推進我們的多元化工作（實現女性董事平等和黑人、土著人、有色人種（BIPOC）經理的平等），我們正在投資內部職業發展計劃和我們計劃於2024年初推出的職業發展平臺。我們已發展Sunrun員工資源小組（“ERG”），以促進員工之間的聯繫及溝通，促進包容性，並協助發展及促進編程，以支持個人及專業發展。截至2023年12月31日，我們的八個ERG已發展至超過1，000名員工。作為我們對環境、可持續發展及管治的影響報告的一部分，我們每年分享有關我們的策略、重點領域、所取得的成果及員工人口統計資料的詳情。
人力資本。截至2023年12月31日，我們約有10，833名全職員工，包括我們活躍的直接上門銷售團隊。我們的一線銷售和安裝團隊佔員工總數的80%。我們還聘請獨立承包商和顧問。我們的員工均不受集體談判協議的保護。我們沒有遇到任何停工的情況。
健康安全在Sunrun，我們從安全開始。作為以人為本文化的一部分，我們優先考慮團隊成員的安全、健康和福利。我們的安全戰略由四大支柱組成：可見的領導力、技術資格和知識、操作紀律和正式的安全溝通。為加強我們的卓越安全文化，我們已實施多項措施，包括擴大防墜落政策;對違規行為實施零容忍政策;定期進行合格人員和人為因素培訓;行政領導團隊與每位前線經理進行現場安全訪問;採用正式的獎勵和表彰計劃;以及在獎金結構中納入主動安全目標。
可用信息
我們的主要行政辦公室位於225布什街，套房1400，舊金山，加利福尼亞州94104，我們的電話號碼是（415）580-6900。我們的網站地址是www.sunrun.com。本網站所載或可透過本網站查閲的資料並不構成本10-K表格年報的一部分，本10-K表格年報中所載的本網站地址僅屬無效的文字參考。
我們以10-K表格提交年度報告，以10-Q表格提交季度報告，以8-K表格提交當前報告，以及根據《交易法》第13（a）和15（d）條提交或提供的報告修正案。SEC在www.sec.gov上維護一個網站，其中包含我們以電子方式向SEC提交的報告、代理和信息聲明以及其他信息。我們的10-K表、10-Q表、8-K表報告以及這些報告的修訂本的副本也可以在我們向SEC提交或提供此類材料後，在我們網站investors.sunrun.com上的投資者關係頁面上以電子方式免費獲得。
我們還使用我們網站上的投資者關係頁面作為分發重要公司信息的渠道。重要信息，包括新聞稿、分析師演示文稿和有關我們的財務信息，以及公司治理信息，都會定期發佈在我們網站的投資者關係頁面上，並可供訪問。我們鼓勵投資者、媒體和其他對Sunrun感興趣的人審查我們在這些地點公開的信息，因為這些信息可能被視為重大信息，包括我們網站上發佈到我們的投資者關係頁面的任何信息，這已被指定為符合FD法規的披露方法。關於我們網站的信息或可以通過我們網站訪問的信息不是本年度報告(Form 10-K)、我們提交給美國證券交易委員會的任何其他報告或文件的一部分，並且我們網站地址的包含僅是非主動的文本參考。
本年度報告中以Form 10-K形式出現的Sunrun設計徽標、“Sunrun”以及我們的其他註冊或普通法商標、服務標記或商號均為Sunrun Inc.的財產。本Form 10-K年度報告中提及的其他商標和商品名稱均為其各自所有者的財產。
數據隱私和安全
在正常的業務過程中，我們可能會處理個人或敏感數據。因此，我們正在或可能受到許多數據隱私和安全義務的約束，包括與數據隱私、安全和保護相關的聯邦、州、地方和外國法律、法規、指導方針和行業標準。該等義務可包括但不限於，歐盟2016/679號一般數據保護條例(“EU GDPR”)、歐盟GDPR，因其根據2018年歐盟(退出)法案(“UK GDPR”)第3條而構成英國(“英國”)法律的一部分、電子隱私指令及支付卡行業數據安全標準(“PCIDSS”)。美國境內的幾個州已經頒佈或提議了數據隱私法。例如，弗吉尼亞州通過了消費者數據保護法，科羅拉多州通過了科羅拉多州隱私法案。此外，我們正在或可能受到各種美國聯邦和州消費者保護法的約束，這些法律要求我們發佈聲明，準確和公平地描述我們如何處理個人數據，以及個人可能對我們處理其個人數據的方式進行選擇。
加州消費者隱私法(CCPA)是與個人數據處理相關的日益嚴格和不斷演變的監管框架的一個例子，這可能會增加我們的合規義務和任何違規行為的風險敞口。例如，CCPA規定涵蓋企業有義務提供與企業收集、使用和披露個人數據有關的具體披露，並回應加州居民提出的與其個人數據相關的某些請求(例如，要求瞭解企業的個人數據處理活動、刪除個人個人數據以及選擇不披露某些個人數據)。此外，CCPA還規定了對數據泄露行為的民事處罰和私人訴權，其中可能包括裁決法定損害賠償。此外，《2020年加州隱私權法案》(“CPRA”)通過賦予加州居民限制使用某些敏感個人數據的能力、建立對個人數據保留的限制、擴大受CCPA私人訴權約束的數據泄露類型，以及建立一個新的加州隱私保護局來實施和執行新法律，擴大了CCPA的CCPA。
有關我們可能受制於哪些法律法規以及與這些法律法規相關的業務風險的其他信息，請參閲“與我們的業務運營相關的風險”一節。
第1A項。風險因素。
投資我們的普通股涉及很高的風險。在決定投資我們的普通股之前，您應該仔細考慮以下描述的風險和不確定性，以及本10-K表格年度報告中的所有其他信息，包括標題為“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”的部分以及我們的綜合財務報表和相關説明。下面描述的風險和不確定性可能並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。如果任何風險實際發生，我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景都可能受到重大不利影響。在這種情況下，我們普通股的市場價格可能會下跌，你可能會損失部分或全部投資。
與太陽能行業相關的風險
太陽能行業是一個不斷髮展的新興市場，可能不會發展到我們預期的規模或速度。
太陽能行業是一個新興且不斷髮展的市場機遇。我們認為太陽能行業仍在發展和成熟，我們不能確定市場是否會增長到我們預期的規模或速度。例如，在我們運營歷史的不同時期，我們在某些地理市場的客户協議取消數量有所增加。太陽能市場的任何未來增長和我們太陽能服務產品的成功取決於許多我們無法控制的因素，包括消費者對太陽能服務市場的認可和接受、替代能源的定價、有利的監管環境、預期税收優惠和其他激勵措施的持續，以及我們提供太陽能服務產品的成本效益能力。如果太陽能市場沒有發展到我們預期的規模或速度，我們的業務可能會受到不利影響。
太陽能尚未獲得廣泛的市場接受，在一定程度上取決於聯邦、州和地方政府以退税、税收抵免和其他激勵措施形式提供的持續支持。此外，加州的住宅太陽能政策和定價框架也發生了重大變化，這是我們的關鍵市場之一，佔我們客户羣的45%以上。加州於2022年12月採用的淨計量政策的變化使加州客户從我們的太陽能系統獲得的財務利益發生了重大變化，並可能限制我們產品在這個市場上的財務吸引力，特別是對於純太陽能系統。加州的發貨量低於淨計費費率(“NBT”)過渡前的水平，如果不進一步增加發貨量，我們在加州的新安裝數量可能會繼續下降，這可能會對我們的業務運營和財務業績產生重大不利影響。此外，如果對與退税、税收抵免、賬單抵免或其他激勵措施相關的太陽能政策的支持大幅減少，我們以可接受的條件獲得外部融資的能力可能會受到實質性的不利影響。這些類型的資金限制可能導致對我們業務預期增長的融資支持不足。此外，住宅太陽能的增長在一定程度上取決於宏觀經濟狀況、電力零售價格和客户偏好，這些因素都可能很快發生變化。不斷下降的宏觀經濟條件，包括就業市場和住宅房地產市場，可能會造成客户的不穩定和不確定，並影響他們所需的資金、信用評分或簽訂長期合同的興趣，即使這類合同會產生即刻和長期的節省。
此外，如下文進一步討論的那樣，公用事業或其他能源產生的零售電力的市場價格可能會因為各種原因而下降。宏觀經濟狀況的任何下降、電力零售價格的變化或客户偏好的變化都會對我們的業務造成不利影響。
到2050年實現淨零排放將需要美國能源系統進行前所未有的轉型，並採用各種清潔能源、儲存和家庭電氣化解決方案。我們成功部署這類產品將取決於幾個我們無法控制的因素，包括不斷變化的市場條件和政策框架。我們未能適應不斷變化的市場條件，未能成功地與現有或新的競爭對手競爭，以及未能採用新的或改進的產品，可能會限制我們的增長，並對我們的業務和前景產生重大不利影響。
我們歷來受益於行業成本的下降，而我們的業務和財務業績可能會因為最近和任何與我們的太陽能服務相關的成本持續上升而受到損害
產品和這些成本的任何失敗都不會像我們目前預期的那樣繼續下降。如果我們未來不降低成本結構，我們繼續盈利的能力可能會受到損害。
與原材料、製造以及我們太陽能服務產品的銷售和安裝相關的成本下降一直是我們太陽能服務產品定價以及更廣泛地説客户採用太陽能的關鍵驅動因素。雖然從歷史上看，太陽能電池板和原材料的價格有所下降，但太陽能電池板和原材料的成本有時增加，未來可能增加，由於供應鏈中斷、通貨膨脹、關税和貿易壁壘、出口監管、地緣政治衝突、監管或合同限制、行業市場要求以及技術和行業標準的變化等各種因素，這類產品的供應可能會減少。
例如，2022年2月4日，拜登政府宣佈將2018年徵收的關税延長四年，以迴應根據1974年《貿易法》第201條提出的請願。拜登政府將201條款的關税定為14.75%，每年適度下調。該決定免除了兩面組件的關税，以及每年500萬千瓦的進口太陽能電池。
另外，2021年8月，一個匿名的美國太陽能製造商團體向美國商務部(DOC)提交請願書，指控中國公司逃避用於生產太陽能電池板的晶體硅光伏電池和組件的反傾銷和反補貼税(AD/CVD)命令。請願人要求對涉嫌通過在馬來西亞、越南和泰國的製造來規避關税的中國公司進行聯邦調查，並尋求將對中國的現有關税適用於這三個國家的公司。最終，DOC反對請願書的匿名性，請願書過期了。隨後，2022年2月8日，總部位於美國的太陽能電池板製造商AUXIN Solar向美國商務部提交了一份請願書，要求根據1930年《關税法》第781(B)條對在馬來西亞、泰國、越南和柬埔寨使用中國投入組裝的晶體硅光伏電池和組件進行全國範圍的規避調查。2022年4月1日，商務部啟動調查，並在進行調查後，於2022年12月2日發佈初步決定，建議拜登政府對從東南亞國家進口的某些太陽能電池板徵收關税。
在商務部發布初步決定之前，拜登政府於2022年6月發佈了10414年度總統公告，暫停對從柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南進口的某些太陽能電池和組件徵收任何新的反傾銷或反補貼税，為期兩年，直到2024年6月。白宮在美國能源部做出初步決定之前啟動了這一“過渡性”行動，實際上將任何新的太陽能關税推遲了24個月。儘管白宮實際上將任何新關税推遲到2024年6月生效，但美國商務部的調查和隨後的初步決定產生了提高模塊價格並影響模塊供應的效果。2023年8月，DOC公佈了肯定的最終裁定，與初步裁定一致。此外，國會於2023年通過CRA的程序通過了立法(H.J.Res.39)，該立法本應廢除10414總統公告並對某些進口模塊追溯徵收關税，但總裁·拜登於2023年5月16日否決了該立法，國會也未能於2023年5月24日推翻他的否決。2023年12月，總部位於美國的太陽能電池板製造商AUXIN Solar提起訴訟，試圖推翻實施10414總統公告的規定，並推翻拜登政府暫停對從柬埔寨、馬來西亞、泰國或越南進口的某些太陽能電池和組件徵收額外關税的規定。此外，由於10414總統公告將於2024年6月到期，太陽能電池板價格可能會上漲。
此外，美國旨在防止強迫勞動製造的商品進口的法律和法規已經並可能繼續影響我們的業務運營和供應鏈，包括《維吾爾強迫勞動預防法案》和美國海關和邊境保護局於2021年6月24日發佈的適用於新疆維吾爾自治區中國生產的某些二氧化硅產品的扣留釋放令。密集的檢查、扣留放行令和相關的政府程序導致了整個行業的供應鏈和運營延誤，我們已經實施了政策和程序，以保持合規性並將延誤降至最低。這些以及未來可能實施的類似貿易限制可能會導致交貨和安裝延遲，並限制多晶硅和太陽能產品的全球供應。這可能導致對可用的太陽能系統的短期需求，儘管成本上升，多晶硅成本和太陽能系統的總成本增加，以及設備短缺，可能會減少對我們產品和服務的總體需求，並限制供應。
我們無法預測最終可能在美國與其他國家之間的關税或貿易關係方面採取什麼行動，哪些產品可能受到此類行動的影響，或者其他國家可能採取什麼行動進行報復。上述關税、通過和擴大貿易限制、
貿易戰的發生，或與關税、貿易協定或相關政策有關的其他政府行動，可能會對我們的供應鏈和設備獲取、我們的成本和經濟服務某些市場的能力產生不利影響。可用性方面的任何此類成本增加或減少都可能減緩我們的增長，並導致我們的財務業績和運營指標受到影響。我們無法預測美國貿易政策未來是否會發生變化，以及會在多大程度上發生變化，也無法確保額外的關税或其他限制性措施不會繼續或增加。
其他因素也可能影響成本，例如我們選擇進行重大投資以推動未來的增長。
我們面臨着來自傳統能源公司以及太陽能和其他可再生能源公司的競爭。
太陽能行業競爭激烈，並不斷髮展，因為參與者努力在自己的市場中脱穎而出，並與大型公用事業公司競爭。我們認為，我們的主要競爭對手是通過傳統方式向房主供應能源的老牌公用事業公司。我們與這些公用事業公司的競爭主要基於價格、價格的可預測性以及房主轉換到我們提供的太陽能服務所產生的電力的便利性。如果我們不能基於這些因素向客户提供令人信服的價值，那麼我們的業務和收入就不會增長。公用事業公司通常比我們擁有更多的財政、技術、運營和其他資源。由於它們的規模更大，公用事業公司可能比我們能夠將更多的資源投入到產品的研究、開發、推廣和銷售中，或者更快地對不斷髮展的行業標準和市場狀況的變化做出反應。此外，這些競爭對手能夠投入更多的資源和資金用於監管和遊説工作。
公用事業公司還可以提供其他增值產品或服務，幫助它們與我們競爭，即使它們提供的電費比我們的高。此外，大多數公用事業公司的電力來源都是非太陽能的，這可能會讓公用事業公司以比我們更便宜的價格出售電力。此外，受監管的公用事業公司越來越多地尋求批准“費率基數”自己的住宅太陽能和電池業務。以費率為基礎意味着公用事業公司的太陽能和電池業務將獲得有保證的回報率。對於公用事業規模的太陽能項目和商業太陽能項目來説，這已經很常見了。雖然到目前為止，很少有公用事業公司獲得監管機構對住宅太陽能或存儲進行費率計算的許可，但如果更多的公用事業公司獲得此類許可，我們的競爭力將受到嚴重損害，因為我們的太陽能服務產品得不到保證的利潤。
我們面臨着來自其他住宅太陽能服務提供商的競爭，我們還可能面臨來自市場新進入者的競爭，這是由於****的通過及其對太陽能行業的影響和好處。其中一些競爭對手可能擁有比我們更高的品牌認知度、不同的業務和定價策略、更低的進入太陽能市場的門檻、更多的資本資源以及對我們目標市場的廣泛瞭解。如果我們無法建立或維持與客户產生共鳴的消費品牌，保持高客户滿意度，或與競爭對手提供的價格競爭，我們的銷售和市場份額地位可能會受到不利影響，因為我們的增長主要依賴於原始的新客户。我們還面臨着來自可能提供比我們更低價格的消費者產品的公司的競爭壓力。
此外，我們還與一些公司競爭，這些公司不像傳統公用事業公司那樣受到監管，但可以使用傳統公用事業的輸電和配電基礎設施。這些能源服務公司能夠為客户提供僅限電力供應的解決方案，這些解決方案在太陽能技術的價格和使用方面與我們的太陽能服務產品具有競爭力，同時避免了我們目前的基金資助商業模式所需的長期協議和物理安裝。這可能會限制我們吸引客户的能力，特別是那些希望避免長期合同，或者對在屋頂上安裝太陽能電池板有審美或其他反對意見的客户。
此外，我們還面臨着來自純金融驅動的非一體化競爭對手的競爭，這些競爭對手將太陽能系統的安裝分包出去，來自尋求外部融資的安裝企業(包括太陽能合作伙伴)，來自大型建築公司，來自電力和屋頂公司。此外，本來可能被視為潛在太陽能合作伙伴的當地安裝商，可能會通過成為新的當地市場的第一批供應商而獲得市場份額。其中一些競爭對手可能以比我們更低的成本提供能源。最後，由於太陽能電池板和相關設備的價格下降導致消費者增加
購買太陽能系統而不是租賃太陽能系統，我們面臨着來自為購買太陽能電池板提供消費者貸款的公司的競爭。
隨着太陽能行業的發展和發展，我們將繼續面對現有的競爭對手以及目前不在市場上的新競爭對手(包括那些因合併現有競爭對手而產生的競爭對手)，這些競爭對手在替代技術或新產品(如存儲解決方案、電動汽車充電器、貸款產品或其他與第三方所有權相關的計劃)方面取得了重大發展。我們未能適應不斷變化的市場條件，未能成功地與現有或新的競爭對手競爭，以及未能採用新的或增強的技術，可能會限制我們的增長，並對我們的業務和前景產生重大不利影響。
公用事業發電或其他來源的電力零售價大幅下降將損害我們的業務、財務狀況和經營業績。
客户從我們這裏購買太陽能的決定往往源於降低電力成本的願望。降低公用事業或其他能源的電力零售價格將損害我們提供有競爭力的定價的能力，並可能損害我們的業務。公用事業公司的電價可能會因為以下原因而下降：
•建造大量新的發電廠，包括核能、煤炭、天然氣或可再生能源技術；
•增建輸配電線路；
•降低天然氣或其他自然資源的價格；
•節能技術和減少電力消耗的公共倡議；
•開發新的能源技術，提供更便宜的能源，包括儲存；以及
•公用事業費率調整和客户類別成本重新分配。
公用事業電價的降低將使購買我們的太陽能服務產品的吸引力降低。如果公用事業的能源零售價格由於任何這些或其他原因而下降，我們將處於競爭劣勢。因此，我們可能無法吸引新客户，我們的增長將受到限制。
太陽能系統的生產和安裝在很大程度上取決於合適的氣象和環境條件。如果氣象或環境條件出乎意料地不利，我們的太陽能服務產品的發電量可能低於我們的預期，我們及時部署新系統的能力可能會受到不利影響。
太陽能系統產生的能源以及收入和現金流取決於合適的太陽能和天氣條件，兩者均超出我們的控制範圍。此外，我們系統的組件（如面板和逆變器）可能會因惡劣天氣或自然災害（如冰雹、龍捲風、火災或地震）而損壞。在這種情況下，我們通常有義務承擔修復我們擁有的損壞的太陽能系統的費用。持續不利的天氣或環境狀況亦可能意外地延遲我們太陽能系統的安裝，導致相關期間的開支增加及收入及現金流量減少。極端天氣條件以及此類條件可能導致的自然災害可能會嚴重影響我們的運營，延遲我們系統的安裝，降低銷售額，並因煙霧或煙霧導致我們系統的輸出減少。天氣模式可能會發生變化，這使得預測太陽能系統安裝地點的平均年日照量變得更加困難。這可能會使我們的太陽能服務產品整體上不那麼經濟，或者使單個系統不那麼經濟。任何這些事件或情況都可能損害我們的業務、財務狀況和經營業績。
氣候變化可能對我們的業務、行業和全球經濟產生長期影響。
氣候變化對全球經濟構成系統性威脅，並將繼續這樣做，直到我們的社會過渡到可再生能源和脱碳。雖然我們的核心業務模式旨在加快向可再生能源的過渡，但我們的業務運營存在與氣候相關的固有風險。整個美國，特別是我們最大的市場加利福尼亞州的氣温變暖，導致了極端天氣，嚴重乾旱和野火風險增加。這些極端天氣事件有可能擾亂我們的業務，我們的第三方供應商和我們的客户，並可能導致我們產生額外的運營成本。它們還可能導致我們系統的輸出減少，因為煙霧或霾。此外，如果天氣模式因氣候變化而發生顯著變化，則可能更難預測太陽能系統安裝的每個位置的平均年陽光量。這可能會使我們的太陽能服務產品整體上不那麼經濟，或者使單個系統不那麼經濟。
與氣候變化相關的自然災害和極端天氣事件延遲了我們的系統安裝，從而影響了我們的運營，導致費用增加，收入和現金流減少。例如，2023年美國西部發生了一系列12次大氣河流天氣事件，導致了長時間的強降雨和大風，並使房屋屋頂受到嚴重的壓力。因此，我們於2023年看到的損失索賠數量高於正常水平，導致相關成本上升。類似極端天氣事件的持續增加可能會損害我們的業務、財務狀況和經營業績。
我們的企業使命是將人們與地球上最清潔的能源聯繫起來，我們不僅通過我們的核心商業模式和可持續發展計劃，而且還通過與那些也專注於減輕自身氣候相關風險的組織合作，尋求減輕這些氣候相關風險。
與我們的經營結構和融資活動有關的風險
我們需要籌集資金，為我們的業務和太陽能服務業務的持續增長提供資金。如果我們不能在需要時以可接受的條件獲得資金，我們的業務和前景將受到實質性和不利的影響。此外，我們的業務受到總體經濟狀況和影響我們經營的市場的相關不確定性的影響。當前經濟狀況的波動可能會對我們的業務產生不利影響，包括我們籌集資金的能力。
我們未來的成功取決於我們能否以可接受的條款從第三方籌集資金以發展我們的業務。迄今為止，我們主要通過低成本税收股權投資基金為我們的業務提供資金。倘我們無法於需要時或按理想條款成立新投資基金，我們的太陽能服務業務的增長將受到損害。税法的變化或對現有税法解釋的變化也可能影響我們建立此類税務股權投資基金的能力，影響現有或未來基金的條款，或減少我們可用於發展業務的資金池。
****的通過擴大了對各種可再生能源技術的補貼，預計將導致對税收公平的額外要求。因此，税收公平的可用性可能會限制我們的增長並損害我們的財務業績。此外，税收權益基金的條款，包括通過利用ITC可轉讓性的潛在結構實現税收抵免價值，可能不是我們認為有利的條款。
我們現有的一些投資基金文件中的合同條款包含關於我們從基金投資者那裏獲得融資承諾的能力的各種條件，包括限制我們在發生合理預期對基金或在某些情況下對我們產生重大不利影響的事件時利用此類承諾的條件。如果我們由於與我們的業務、特定投資基金、我們行業的發展(包括税收或法規變化)或其他方面相關的事件而無法滿足這些條件，並因此無法利用現有的資金承諾，我們可能會對我們的業務、流動性、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。如果目前投資於我們投資基金的任何投資者由於一般市場狀況、對我們業務或前景的擔憂、對税收優惠的興趣下降或任何其他原因而決定不投資於未來的投資基金，為我們提供的太陽能服務提供資金，或者他們願意提供未來融資的條款發生重大變化，我們將需要尋找新的投資者投資於我們的投資基金，我們的資本成本可能會增加。
此外，我們的業務和經營業績受到全球資本市場和經濟狀況的重大影響。當前經濟狀況的普遍放緩或波動、美國國債水平、匯率波動、失業率、信貸可獲得性和成本、美國房地產市場、關税、貿易戰、通脹水平、利率、能源成本以及對經濟放緩的擔憂或其他因素，可能會對我們的業務產生不利影響，包括我們籌集資金的能力。
不能保證我們將能夠繼續以支持我們業務增長的方式成功地獲得資本。未來可能無法獲得某些資金來源，對任何可用資金的競爭可能會加劇。我們不能肯定，我們將能夠維持必要的資金水平，而不會招致高昂的資金成本、資金工具條款的不利變化或某些資產的清算。如果我們無法繼續提供具有競爭力的投資概況，我們可能會失去獲得這些資金的機會，或者這些資金的優惠條款可能會低於我們向競爭對手或目前向我們提供的那些資金。如果我們不能以有利的條件安排新的或替代的融資方式，我們的業務、流動性、財務狀況、經營結果和前景可能會受到實質性的不利影響。
波動性和利率上升提高了我們的資金成本，並可能對我們的業務產生不利影響。
雖然在我們運營歷史的大部分時間裏，利率一直處於長期的歷史低點，但近年來利率有所上升，而且可能會繼續上升。利率上升，包括最近從2021年開始的歷史性加息，已經並可能繼續導致我們的預付款利率下降，減少我們從某些投資基金獲得的收益。由於我們的融資結構對利率波動很敏感，較高的利率增加了我們的資金成本，並減少了我們可用於為新的太陽能系統的部署提供資金的資金量。此外，我們在過去一年中有選擇地提高了許多市場的定價，以應對利率上升，未來可能會繼續這樣做，這可能會影響我們產品對潛在新客户的整體吸引力。我們未來的成功取決於我們從基金投資者那裏籌集資金並獲得擔保貸款的能力，以幫助為我們的太陽能服務產品的部署提供資金。我們業務戰略的一部分是尋求通過此類融資安排降低我們的資本成本，以提高我們的利潤率，抵消政府激勵措施的減少，並保持我們提供的太陽能服務的價格競爭力。不斷上升的基本利率或信用利差已經並可能繼續因通脹、經濟衰退或其他變量而惡化，這可能會對我們向客户提供有吸引力的太陽能服務產品的能力產生不利影響，這可能會對我們太陽能產品的銷售和我們的現金流產生負面影響。由於我們通常在系統安裝後不久就進行利率互換，我們在客户之間通過系統安裝定價的利率風險較高，這可能會導致我們的現金流出現波動。
到目前為止，我們的大部分現金流來自根據客户協議提供的太陽能服務，這些服務已在各種投資基金結構下實現貨幣化。這種貨幣化的一個組成部分是簽訂這些客户協議的客户支付流的現值。如果包括債務提供者在內的資本提供者所要求的回報率因利率上升而上升，這將降低客户付款流的現值，從而減少從這種貨幣化中獲得的總價值。我們可以採取的任何措施來緩解利率上升的影響，最終都可能對我們向客户提供的價值主張產生不利影響。
我們預計未來將產生更多債務，這可能會加劇我們業務的風險。
我們和我們的子公司預計，受我們債務工具中包含的限制的限制，未來將產生更多債務。我們現有的一些債務安排限制了我們產生額外債務的能力，包括有擔保的債務，我們可能在未來債務安排的條款下受到類似的限制。這些限制可能會抑制我們實施業務戰略的能力。我們現有債務的增加將進一步加劇上文討論的與債務有關的風險。
此外，我們不能保證我們將能夠以可接受的條款或根本不能達成新的債務工具。如果我們無法履行現有或新工具下的財務契約和其他條款，或無法從貸款人那裏獲得豁免或容忍，或者如果我們無法在需要時以可接受的條件為我們的營運資金、設備和其他需求獲得再融資或新的融資，我們的業務將受到不利影響。
在發生某些事件時，我們可能被要求向我們的投資者支付或貢獻資產，包括一次性重置或實繳款項，或在我們的税務股權投資者行使贖回選擇權時。
我們的税收股權投資基金的投資者通常會根據產能估計等因素向我們預付資金。我們用來計算與我們的某些税收股權投資基金相關的預付款的模型在所有適用的太陽能系統投入使用後的固定日期或商定的日期(通常在適用期限的第一年內)更新，以反映某些特定的條件，包括出售或租賃給税務股權投資基金的設備的最終系統規模、成本和設備投入使用的日期。在某些情況下，這些真實模型還包括法律上的任何變化，其中將包括任何税率的降低(因此也包括任何折舊收益的減少)。作為這一調整的結果，適用的支付金額被調整，我們可能有義務退還部分税務股權投資者的預付款或向税務股權投資基金貢獻額外資產。此外，我們的某些税收股權投資基金投資者有權要求我們在一段時間後購買他們在税收股權投資基金中的權益，通常價格等於回購時的既定購買價或權益的公平市值。我們可能被要求進行的任何重大退款、出資或購買都可能對我們的流動性或財務狀況產生不利影響。
貸款融資的發展可能會對我們的業務產生不利影響。
我們通過我們的太陽能服務產品將第三方所有權結構推向市場，在許多州的住宅太陽能市場中，第三方所有權結構仍然是系統所有權的主要形式。然而，隨着新貸款融資產品的開發，我們看到客户從租賃和購電安排轉變為直接購買太陽能系統(即客户直接購買太陽能系統，而不是租賃系統或向我們購買電力)。第三方貸款融資產品和直接購買的持續增加可能會導致對長期客户協議的需求下降，這將要求我們轉移產品重點，以響應市場趨勢，並可能對我們的業務產生不利影響。我們的大多數客户歷來選擇我們的太陽能服務產品，而不是直接購買太陽能系統。我們的財務模式受到選擇我們太陽能服務產品的客户數量的影響，選擇購買太陽能系統的客户數量的增加(無論是現金還是通過第三方融資)可能會損害我們的業務和財務業績。
償還我們的債務需要大量現金來遵守某些契約和履行付款義務，我們可能沒有足夠的業務現金流來支付我們的鉅額債務，並可能被迫採取其他行動來履行我們的債務義務，這可能不會成功。
我們有大量的債務，包括我們的可轉換優先票據(“票據”)、我們的信貸安排和我們子公司訂立的無追索權債務安排，這在本定期報告中題為“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”的章節和我們的綜合財務報表中進行了更詳細的討論。我們按計劃償還債務本金、支付利息或為債務再融資的能力取決於我們未來的表現，而未來的表現受到經濟、金融、競爭和其他我們無法控制的因素的影響。我們的業務可能不會繼續從未來的運營中產生足夠的現金流來償還債務和進行必要的資本支出來運營我們的業務。如果我們無法產生這樣的現金流，我們可能被要求採用一個或多個替代方案，例如出售資產、重組債務或以可能繁瑣或高度稀釋的條款獲得額外股本。我們及時償還債務或以其他方式為債務再融資的能力，將取決於資本市場和我們當時的財務狀況。我們可能無法從事這些活動中的任何一項或以理想的條件從事這些活動，這可能導致我們的債務違約，並對我們的財務狀況和前景產生負面影響。
本公司若干高級及次級債務工具及其他信貸工具項下的債務，將根據有擔保的隔夜融資利率(或其他以此為基礎的基準利率，統稱為“SOFR”)按浮動利率計息。
在我們根據SOFR應計利息的若干債務融資中，利率的每日變動有時比可比基準或市場利率的每日變動更不穩定，而SOFR隨着時間的推移可能與歷史實際或歷史指示性數據幾乎沒有關係。此外，我們基於SOFR的一些信貸安排包括SOFR的信用利差調整，這是由於LIBOR代表無擔保貸款利率，而SOFR代表擔保貸款利率。此外，ARRC對SOFR衍生品的交易商間交易施加了某些限制，這降低了市場流動性，並可能增加我們作為最終用户的對衝成本。SOFR作為倫敦銀行同業拆放利率置換利率可能出現的波動和不確定性，我們某些工具的信貸利差調整，以及SOFR衍生品市場可能出現的流動性不足，都可能導致我們的借款成本上升，這將對我們的財務狀況和運營業績產生不利影響。
我們可能沒有能力籌集所需的資金，以現金結算債券的轉換或在發生重大變化時回購債券，而我們未來的債務可能會限制我們在轉換或回購債券時支付現金的能力。
債券將有權要求吾等於債券契約下發生重大改變時，要求吾等於到期日前回購全部或部分債券，包括控制權改變等事項，而基本改變購回價格相等於將購回的債券本金額的100%，另加應計及未支付的特別利息(如有)。此外，於轉換票據時，除非吾等選擇只派發本公司普通股股份以結算該等轉換(不包括支付現金以代替交付任何零碎股份)，否則吾等將須就正被轉換的票據支付現金。然而，我們可能沒有足夠的可用現金，或在我們被要求回購為其交出的票據或為正在轉換的票據支付現金時能夠獲得融資。此外，我們回購債券或在轉換債券時支付現金的能力可能會受到法律、監管機構或當時管理我們債務的協議的限制。
吾等未能在管限該等票據的契約規定回購該等票據時購回該票據，或未能按該契約的規定支付日後兑換該等票據時應付的任何現金，將構成違約。根據管理我們現有或未來債務的協議，契約違約或根本變化本身也可能導致違約。如果在任何適用的通知或寬限期之後加快償還相關債務，我們可能沒有足夠的資金償還債務和回購債券，或在轉換債券時支付現金。
我們受制於有上限的通話交易的交易對手風險。
於二零二一年一月發行債券時，吾等與若干金融機構(“期權交易對手”)訂立私下協商的封頂贖回交易(“封頂贖回交易”)。期權交易對手為金融機構或金融機構的關聯公司，我們將面臨一個或多個此類期權交易對手可能在上限看漲期權交易下違約的風險。我們對期權交易對手信用風險的敞口將不會有任何抵押品擔保。如果任何期權交易對手在相關上限看漲期權交易下的義務受到破產或其他破產程序的影響，吾等將成為該等程序中的無擔保債權人，其債權相當於吾等當時在該交易下的風險敞口。我們的風險敞口將取決於許多因素，但一般來説，我們風險敞口的增加將與我們普通股市場價格的上升和我們普通股市場價格的波動呈正相關。此外，一旦任何期權交易對手違約，我們可能會遭受不利的税收後果和普通股的稀釋。我們不能對任何期權交易對手的財務穩定性或生存能力提供任何保證。
與監管和政策相關的風險
分佈式太陽能、存儲和家庭電氣化產品的客户價值主張受到多種因素的影響，包括但不限於電力零售價格、非現場消耗和出口到電網的電力的估值、客户公用事業賬單的費率設計機制、與我們的產品到家庭和電網的許可和互聯成本相關的各種政策、對太陽能、電池和其他電氣化產品的激勵措施的可用性，以及允許我們的系統聚合以提供電網價值的其他政策。這些因素中的任何一個的重大變化都可能影響我們向客户提供的服務的競爭力。
我們的太陽能和存儲產品以及其他相關家用電氣化產品(如電動汽車充電站)的價值主張受到多個非我們控制因素的影響，包括但不限於電力零售價格、對不在現場消耗但出口到電網的電力的估值、客户公用事業賬單的費率設計機制、與我們的產品到户和電網的許可和互聯成本相關的各種政策、對太陽能、電池和其他電氣化產品的激勵措施的可用性，以及允許我們的系統聚合以提供電網價值的其他政策。 二十多年來，美國各地的公用事業公司、它們的行業協會、化石燃料利益集團和其他一些與分散電網不一致的利益相關者一直在挑戰許多立法和監管政策，這些政策增強了住宅太陽能和存儲的客户價值主張。
關於出口電力的價值，傳統上，淨計量(NEM)是衡量和評估送回我們開展業務的市場的電網的出口電力的主要政策機制。這一價值總是根據特定市場的電力零售價格、每個市場費率設計的重大差異以及NEM市場特定的差異而變化，包括如何結轉NEM信用額度的細節、是否對特定市場的淨計量太陽能數量設置上限，或市場如何評估出口電力。我們運營的大部分市場都實施了NEM政策，允許最終客户獲得未在現場消耗並出口到電網的電力的信用。
一些州，包括我們最大的市場加州，已經放棄了傳統的零售NEM信貸結構，即為出口電力支付全額零售價，相反，這些州選擇以不同的方式評估客户太陽能系統的過剩發電量。2016年，亞利桑那州公司委員會(“ACC”)用不斷下降的固定出口率取代了零售NEM。2017年，內華達州實施了一項降低信用等級的措施，隨着時間的推移，逐步降至NEM信用等級。夏威夷是一個分佈式太陽能普及率極高的州，實際上在2016年結束了NEM，此後成為一個太陽能加電池市場，項目利用聚合的分佈式資源的額外價值，包括屋頂太陽能與電池配對，以支持電網需求。美國許多州傳統上都對可用於零售信貸的屋頂太陽能出口數量設置限制，這些限制在包括加利福尼亞州、新澤西州、伊利諾伊州、北卡羅來納州和南卡羅來納州在內的多個州都有很長的立法和監管歷史。
我們銷售太陽能服務產品的能力可能會因未能將現有限制或“上限”擴大到零售NEM或取消其他重視向電網出口電力的現有政策而受到不利影響。2022年4月26日，佛羅裏達州州長德桑蒂斯否決了一項立法，該立法將設定零售NEM可能面臨佛羅裏達州即時出口率下降的門檻日期和百分比。新澤西州目前沒有NEM上限，但達到了一個門檻，引發了對其NEM政策的監管審查，審查將在未來兩年進行。
最值得注意的是，由於加州公用事業委員會(CPUC)於2022年12月15日最終完成了NEM程序，加州已轉向NBT結構，其中出口電力不再以零售價計價，而是通過該州的“避免成本”年度計算來計價，這大大減少了白天分配給出口電子的信用額度。加利福尼亞州NEM的最終裁決駁回了一項非常有爭議的太陽能固定收費，並拒絕為太陽能和太陽能加存儲客户設立新的不可繞過的收費、最低賬單和電網參與費。此外，加州NEM的最終決定沒有對舊式NEM 1.0或2.0加州客户進行追溯性更改。2023年4月中旬，位於由投資者所有的公用事業公司(“IOU”)提供服務的地區的新加州太陽能客户開始申請新的NBT服務。
加州NEM的最終決定給加州的住宅太陽能市場帶來了重大變化。在這一新框架下，與太陽能配對的存儲對客户來説將具有更高的價值主張，我們可能會看到對我們的太陽能加存儲產品的需求增加，從而增加了採購各種電池存儲產品的重要性，並可能加劇與電池存儲系統相關的供應鏈風險。新的NBT定價框架還可能導致我們的競爭對手在整個太陽能和公用事業行業推出新的產品和定價結構，並導致我們推出Sunrun Shift™，這是我們的家用太陽能訂閲服務，通過在電價最高的高峯期增加自耗，並通過使用新的存儲配置減少低價值出口，最大化了加州NBT下的太陽能價值。這也可能導致對這類新產品和產品需求的競爭加劇和不確定性，這可能會對我們的業務和運營業績產生不利影響。
2022年，在加利福尼亞州NEM最終決定之前，加利福尼亞州通過了立法(AB 205)，賦予CPUC能力，對所有加州客户實施三級收入分級固定費用，超過之前的每月最高10美元。2023年4月中旬，位於借條服務地區的加州新太陽能客户開始申請新的NBT服務。隨後，在2023年4月初，加州借條提交了一份初步提案，該提案將代表美國對加州所有接受借條電力服務的住宅客户收取的最高固定費用。在2023年6月的一項裁決中，CPUC表示，它將在2024年7月之前批准未來制定和實施收入分級固定收費的指導方針，但這些收費的第一次迭代預計要到2026年底才能實施。最近出臺了立法(AB 1999)，試圖廢除2022年授權按收入遞增的固定收費的立法。根據立法的結果和CPUC的訴訟程序，目前正在考慮固定費用的規模、收入類別的確定方式以及未來太陽能加存儲客户的費率設計，我們客户的價值主張將受到影響。懸而未決的決定還可能導致對此類新產品和產品的需求存在不確定性，這可能會對我們的業務和運營業績產生不利影響。此外，收費可能會不成比例地影響或特別挑出安裝了太陽能系統的房主，包括我們的客户，這可能會對我們的業務產生不利影響。
電力公司的法規和法規以及此類法規或法規的變更可能會對購買和使用我們的太陽能服務產品造成技術、監管和經濟障礙，從而可能顯著減少對此類產品的需求。
聯邦、州和地方政府與電力有關的法規對我們提供的太陽能服務市場有很大影響，而且還在不斷演變。這些法規、法規和行政裁決涉及電價、網絡計量、消費者保護、激勵、税收、與公用事業公司的競爭以及房主擁有的和第三方擁有的太陽能系統與電網的互聯。這些法規和條例正在不斷演變。政府經常通過國家公用事業或公共服務委員會採取行動，定期為住宅客户改變和採用不同的費率，這些變化可能會對我們向客户提供節省或能源賬單管理的能力產生負面影響。
此外，該國的許多公用事業公司、它們的行業協會和化石燃料利益集團擁有比住宅太陽能行業更大的經濟、技術、運營和政治資源，目前正在挑戰與太陽能相關的政策，這些政策可能會降低住宅太陽能的競爭力。太陽能相關政策的任何不利變化都可能對我們的業務和前景產生負面影響。
與費率設計相關的法規和政策可能會阻止潛在客户購買我們的太陽能服務產品，降低我們的系統產生的電力價值，並減少我們的客户從我們的太陽能服務產品中實現的任何節省。
所有州都對投資者所有的公用事業零售電價進行監管。此外，還有許多公有公用事業和電力合作社通過某種形式的監管或內部程序制定自己的零售電價。這些法規和政策可能會阻止潛在客户購買我們的太陽能服務產品。例如，亞利桑那州和猶他州等州的一些公用事業公司已經尋求並確保了費率設計的改變，將住宅太陽能出口的信用額度降至低於零售價，並對屋頂太陽能客户徵收新的費用。其他州的公用事業公司可能會效仿。這種費率變化可以包括改變費率以收取更低的基於電量的費率-住宅客户購買千瓦時的電費-同時提高最終客户從第三方購買太陽能時不可避免的固定費用，以及根據房主在一個月內的最大需求點向房主徵收費用(稱為“按需收費”)。例如，亞利桑那州公共服務公司提供住宅按需收費費率計劃，如果我們的太陽能客户訂閲了這些計劃，他們可能無法從我們的產品中實現典型的節省。這些費率設計形式可能會對我們的業務產生不利影響，因為與零售網絡計量相比，我們的太陽能系統產生的電力價值會降低，並減少客户通過購買我們的太陽能服務產品實現的任何節省。這些建議可以繼續下去，或者在其他州複製。除了對所有住宅客户收取的一般費率發生變化外，公用事業公司有時還建議對太陽能收費(可能是固定收費、基於容量的收費或其他費率收費)。這些變化中的任何一項都可能大幅減少對我們產品的需求，並可能限制我們產品與公用事業公司提供的電力競爭的市場數量。
我們目前沒有作為公用事業公司受到適用法律的監管，但我們未來可能會作為公用事業公司受到監管，或者對於我們未來可能推出的任何額外太陽能服務產品，受到新的聯邦和州法規的約束。
目前，大多數聯邦、州和市政法律都沒有將我們作為公用事業進行監管。因此，我們不受適用於美國公用事業公司的各種監管要求的約束。然而，聯邦、州、地方或其他適用法規可能會通過禁止或以其他方式限制我們的電力銷售，對我們運營業務和執行業務計劃的能力施加重大限制。這些監管要求可能包括限制我們的電力銷售，以及監管我們提供的太陽能服務的價格。例如，紐約公共服務委員會和伊利諾伊州電力局發佈了命令，要求分佈式能源提供商以某些類似於能源服務公司的方式註冊，這增加了我們在這些州的監管合規負擔。如果我們與其他州的公用事業公司一樣受制於相同的監管機構，或者如果建立了新的監管機構來監督我們的業務，我們的運營成本可能會大幅增加，我們可能無法執行我們的商業計劃。
我們的業務在一定程度上取決於對第三方擁有的太陽能系統的監管待遇。
我們的客户協議是第三方所有權協議。在一些州和司法管轄區，第三方銷售電力面臨監管挑戰。這些挑戰涉及以下問題：第三方擁有的系統是否有資格享受與房主擁有的太陽能系統相同的退税、免税或其他非税收優惠；第三方擁有的系統是否有資格享受這些激勵；我們的客户協議是否被恰當地描述為租賃或PPA；以及第三方擁有的系統是否有資格進行淨計量和相關的重大成本節約。2021年，南卡羅來納州通過立法，免除太陽能財產税。德克薩斯州和康涅狄格州通過立法澄清，第三方擁有的住宅太陽能系統將與客户擁有的系統同等對待，並有資格享受現有的住宅太陽能財產税豁免。對第三方所有權安排的不利監管待遇可能會減少對我們太陽能服務產品的需求，對我們獲得資金的渠道產生不利影響，並導致我們提高向客户收取的能源價格。
監管機構施加的互聯限制或電路級上限可能會顯著降低我們在某些市場銷售太陽能服務產品的電力的能力，或者減緩互聯，損害我們的增長率和客户滿意度得分。
互聯規則規定了屋頂太陽能將連接到電網的情況。監管機構實施的互聯互通限制或電路級上限可能會抑制我們在關鍵市場的增長。全國各地的公用事業公司對互聯互通有不同的規則和規定，一些公用事業公司限制或限制可以聯網到電網的太陽能數量。我們的系統在客户併網之前不會向他們提供電力，某些市場的一些相關法律法規可能會大大減緩互聯互通的時間，這反過來可能會影響系統生產和我們的業務和銷售業績。
互聯監管是基於公用事業公司關於可以連接到電網的太陽能數量的索賠，而不會導致電網可靠性問題或需要進行重大電網升級。儘管夏威夷公用事業委員會最近的裁決幫助解決了一些問題，但從歷史上看，互聯限制或電路級上限減緩了我們在夏威夷安裝的步伐。類似的互連限制可能會減緩我們未來在夏威夷、波多黎各、科羅拉多州、新澤西州或其他市場的安裝速度，損害我們的增長率和客户滿意度得分。同樣，加利福尼亞州、伊利諾伊州和夏威夷公用事業委員會要求激活一些高級逆變器功能，以防止可能出現的電網可靠性問題，這可能需要隨着時間的推移對太陽能系統的運行進行更多監督，但也可能有助於確保電路保持開放或互聯成本保持在較低水平。互聯約束和限制可能會阻礙我們在某些市場銷售我們的產品的能力，並增加我們的成本，對我們的業務、經營業績、財務狀況和前景產生不利影響。我們預計公用事業要求將包含IEEE 1547-2018/UL-1741 SB逆變器提供的這些高級功能，並且它們將變得更加常見。預計更多的州將採用先進的逆變器，以符合加利福尼亞州的預期要求，即所有新系統都使用經新的UL 1741 SB標準認證的逆變器。這一要求於2023年3月生效。我們所有的供應商都通過了這一標準的認證。
與我們的業務運營相關的風險
我們的增長在一定程度上取決於我們與第三方關係的成功，包括我們的太陽能合作伙伴。
我們增長戰略的一個關鍵組成部分是發展或擴大我們與第三方的關係。例如，我們正在投入資源，與包括大型零售商在內的多個行業的市場參與者建立戰略關係，以創造新客户。這些計劃可能不會像計劃的那樣迅速推出，也不會產生我們預期的結果。我們業務的很大一部分依賴於吸引和留住新的和現有的太陽能合作伙伴。與我們的太陽能合作伙伴談判關係，投資於與潛在太陽能合作伙伴的盡職調查工作，培訓此類第三方和承包商，並監測他們是否符合我們的標準，需要大量的時間和資源，而且可能會帶來比擴大直接銷售或安裝團隊更大的風險和挑戰。如果我們不能成功地與這些第三方建立或維持我們的關係，我們發展業務和把握市場機會的能力可能會受到損害。即使我們能夠建立和維護這些關係，我們也可能無法實現我們的目標，即利用這些關係來有效地擴大我們的業務、品牌認知度和客户基礎。這將限制我們的增長潛力和我們創造顯著額外收入或現金流的機會。
我們和我們的太陽能合作伙伴依賴數量有限的太陽能電池板、電池和其他系統組件供應商來充分滿足對我們太陽能服務產品的預期需求。這些供應商的任何短缺、瓶頸、延遲、扣留或組件價格變化，或競爭對手收購這些供應商中的任何供應商，都可能導致銷售和安裝延遲、取消和失去市場份額。
我們和我們的太陽能合作伙伴從數量有限的供應商那裏購買太陽能電池板、逆變器、電池和其他系統組件，這使得我們很容易受到質量問題、短缺、瓶頸和價格變化的影響。如果我們或我們的太陽能合作伙伴未能發展、維護和擴大我們與這些或其他供應商的關係，我們可能無法充分滿足對我們的太陽能服務產品的預期需求，或者我們可能只能以更高的成本或延遲後才能提供我們的系統。如果我們或我們的太陽能合作伙伴為滿足預期需求而依賴的一個或多個供應商停止或減少生產，我們可能無法快速找到替代供應商或以商業合理的條款鑑定替代產品，並且我們可能無法滿足這一需求。
我們的競爭對手之一收購供應商也可能限制我們獲得此類組件，並需要對我們的太陽能系統或安裝程序進行重大重新設計，並對我們的業務產生重大不利影響。
特別是，逆變器的供應商數量有限，逆變器是將太陽能電池板產生的電力轉換為可用於為家庭供電的電力的部件。例如，一旦我們設計了一個與特定逆變器一起使用的系統，如果該類型的逆變器不能以預期的價格隨時提供，我們可能會產生延遲和重新設計系統的額外費用。此外，我們太陽能系統上的逆變器通常只有十年保修。如果在我們系統上的大量逆變器需要更換的一年中出現逆變器設備短缺，我們可能無法更換逆變器以維持系統的正常運行，或者可能被迫以高於預期的價格這樣做，這兩種情況都會對我們的業務造成不利影響。
同樣，電池供應商的數量也有限。一旦我們設計了與特定電池配合使用的系統，如果該類型的電池不能從我們的供應商處隨時獲得，我們可能會產生安裝系統的延遲和額外費用，或者被迫重新設計系統。電池的成本和批量生產部分取決於鋰、鎳、鈷和/或其他金屬等原材料的價格和可獲得性。這些材料的價格起伏不定，其可用供應可能不穩定，這取決於市場狀況和全球對這些材料的需求。例如，由於全球電動汽車和儲能產品產量增加，全球對鋰離子電池的需求增加，這可能會給我們的電池供應商帶來挑戰，包括延遲或價格波動。電池(或其他組件材料)的任何此類延遲或可用性降低都可能影響我們的銷售和經營業績。此外，隨着市場對我們的太陽能和電池產品需求的增長，這些風險可能會增加。這些電池供應的任何減少都可能影響我們的增長，如果我們不能通過提高價格來收回這些成本，它們的價格任何上漲都可能降低我們的盈利能力。我們無法滿足需求和任何產品價格上漲都可能損害我們的品牌、增長、前景和經營業績。
在行業快速增長或監管變化的時期，也有一段時間整個行業都出現了關鍵零部件的短缺，包括太陽能電池板、電池和逆變器。此外，屋頂防火規範或建築規範的新的或意外的更改可能需要新的或不同的系統組件來滿足這些新生效的規範或法規的要求，而這些規範或法規可能無法隨時分發給我們或我們的供應商。其中一些組件的製造基礎設施具有較長的交付期，需要大量資本投資，並依賴於關鍵商品材料的持續供應，這可能導致無法滿足對這些組件的需求，從而可能對我們及時安裝系統的能力產生負面影響。此外，與我們的零部件供應商的功能貨幣相比，美元匯率的任何下降都可能提高我們的零部件價格。任何這些短缺、延遲或價格變化都可能限制我們的增長，導致取消或對我們的運營利潤率產生不利影響，並導致市場份額的損失和我們品牌的損害。
外國的人權問題和美國政府對此的迴應也可能擾亂我們的供應鏈和運營。特別是，CBP於2021年6月24日發佈的適用於新疆維吾爾自治區中國生產的某些硅基產品的WRO，以及任何其他關於中國強迫勞動的指控，以及美國禁止進口任何來自強迫勞動的商品的規定，都可能影響我們的運營。此外，總裁·拜登於2021年12月23日簽署並於2022年6月21日生效的《維吾爾族強迫勞動預防法案》已經並可能繼續影響我們的供應鏈和運營。密集的檢查、扣留放行令和相關的政府程序導致了整個行業的供應鏈和運營延誤，我們已經實施了政策和程序，以保持合規性並將延誤降至最低。這些以及未來可能實施的其他類似貿易限制可能會導致交貨和安裝延遲，並限制多晶硅和太陽能產品的全球供應。這一點，再加上****的通過，可能會導致近期對可用的太陽能系統的需求，儘管成本更高，以及多晶硅成本和太陽能系統的總成本增加，可能會減少對我們產品和服務的總體需求。
此外，我們的供應鏈和業務(或我們合作伙伴的供應鏈和業務)可能會受到我們無法控制的事件的影響，例如地震、野火、洪水、颶風、海嘯、颱風、火山噴發、乾旱、龍捲風、氣候變化和相關極端天氣的影響、公共衞生問題和流行病、戰爭、恐怖主義、政府對貿易的限制或限制，以及地緣政治動盪和不確定因素，例如俄羅斯入侵烏克蘭以及以色列和加沙地帶目前的武裝衝突。我們目前沒有，將來也不打算直接從這些地區的供應商那裏採購任何產品、材料、組件、部件或服務。因此，我們預計這些衝突目前不會對我們的供應鏈產生任何實質性影響。
作為與客户簽訂合同的主要實體，我們面臨與建設、成本超支、延誤、客户取消、監管合規和其他意外事件相關的風險，任何這些風險都可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。
我們是我們服務的某些社區的特許承包商，我們作為每一個太陽能系統安裝的合同方負有最終責任。我們可能直接或通過我們的太陽能合作伙伴對客户負責，因為我們在安裝我們的系統期間給客户、他們的家、財物或財產造成了任何損害。例如，我們直接或通過我們的太陽能合作伙伴，在安裝過程中經常穿透客户的屋頂，並可能因施工完成後未能充分防風雨而招致責任。此外，由於我們或我們的太陽能合作伙伴部署的太陽能系統是高壓能源系統，我們可能會為任何未能遵守電氣標準和製造商建議的行為承擔責任。
例如，2020年12月2日，加州合同商州立許可委員會(“CSLB”)對我們和我們的某些官員提起行政訴訟，原因是我們的附屬渠道合作伙伴Horizon Solar Power在安裝過程中發生了一起事故，該合作伙伴在CSLB持有自己的執照。2021年11月8日，雙方當事人達成規定的和解協議，施加傳喚並附加條件撤回行政訴訟。我們一貫否認在行政訴訟中的指控存在不當行為，也沒有承認和解協議中存在不當行為。我們未來可能面臨其他類似的索賠或訴訟，如果不能順利解決，可能會導致罰款、公開譴責、緩刑，或者暫停或吊銷我們的某些執照。
完成太陽能系統的銷售和安裝需要許多不同的步驟，包括現場審計、完成設計、許可、安裝、電氣簽字和互聯。在此過程中，客户可以在一定條件下取消其客户協議，直到安裝開始為止，
在我們運營歷史的某些時期，我們在某些地理市場的客户取消數量也有所增加。我們或我們的太陽能合作伙伴可能面臨客户取消、延誤或成本超支，這可能會對我們或我們的太陽能合作伙伴根據我們的計劃增加銷售量或安裝量的能力產生不利影響。這些取消、延誤或超支可能是各種因素造成的，如勞動力短缺或其他勞動力問題、材料和工藝缺陷、不利天氣條件、運輸限制、施工變更訂單、場地更改或屋頂條件、地理因素、延長的許可和檢查時間以及其他不可預見的困難或任何其他可能延長安裝時間的因素，這些因素中的任何一個都可能導致取消率增加、聲譽損害和其他不利影響。例如，如果我們確定客户需要維修或安裝新屋頂，或者他們的物業有過多的遮陽，一些客户的訂單在實地考察後被取消。此外，隨着對太陽能外加存儲產品的需求增長，我們預計將面臨與部署存儲解決方案的複雜性相關的額外運營挑戰，由於許可和檢查時間延長以及可能需要升級主面板等因素，存儲解決方案的週期往往更長。將時間範圍從客户簽字延長到安裝或增加項目複雜性的任何此類因素都可能導致業務挑戰增加，並相應降低實現率。如果我們繼續遇到更多的客户取消訂單，我們的財務業績可能會受到實質性的不利影響。此外，當前的宏觀經濟環境，包括利率上升、金融市場不穩定和銀行倒閉，可能會影響我們接觸新客户和擴大與現有客户的關係的能力。如果我們的客户受到這些因素的實質性負面影響，我們的業務可能會受到負面影響。
政策可能會影響太陽能安裝完成的時間表。例如，2022年秋季，加利福尼亞州通過了SB 379，該法案為市縣實施SolarAPP+等在線自動太陽能許可平臺設定了所需的時間表。人口超過5萬的城市和人口超過15萬的縣將需要從2023年9月30日起擁有即時、在線、自動化的住宅太陽能和存儲許可，這可能會提高我們安裝太陽能系統的速度。
此外，安裝太陽能系統和其他與能源有關的產品需要進行建築改造，必須根據國家、州和地方的法律和條例進行監督和監管，這些法律和條例涉及建築、消防和電力法規、安全、環境保護、公用事業互聯和計量以及相關事宜。我們還依賴我們和我們合作伙伴的某些員工在我們運營的許多司法管轄區保持專業執照，如果我們未能僱用獲得適當許可的人員，可能會對我們在這些司法管轄區的執照地位產生不利影響。要跟蹤對我們的設施有管轄權的每個當局的要求，並設計符合這些不同標準的太陽能系統，是困難和昂貴的。與我們的系統相關的任何新的政府法規或公用事業政策都可能導致我們和我們的客户的大量額外費用，從而可能導致對我們的太陽能服務產品的需求大幅減少。
我們有各種嚴格的質量標準，我們在選擇、監督和監督我們的第三方供應商和太陽能合作伙伴時採用這些標準。我們通過書面協議對我們的合作伙伴進行監督，要求遵守所有司法管轄區的法律和要求，包括安全和消費者保護方面的法律和要求，通過監督這些協議的遵守情況，並通過因未能履行這些義務而終止合作伙伴關係來強制執行。然而，因為我們的供應商和合作夥伴是第三方，所以我們最終不能保證他們會遵守我們的標準或道德商業實踐，例如公平的工資實踐以及遵守環境、安全和其他當地法律，儘管我們努力讓他們對我們的標準負責。缺乏證明的合規性可能會導致我們尋找替代供應商或承包商，這可能會增加我們的成本，並導致我們的產品延遲交付或安裝、產品短缺或其他運營中斷。我們的供應商和太陽能合作伙伴違反勞動法或其他法律，或供應商或太陽能合作伙伴的勞動或其他做法與美國或我們開展業務的其他市場普遍接受的道德行為背道而馳，也可能為我們帶來負面宣傳，損害我們在市場上的業務、品牌和聲譽。
如果我們不能有效地管理我們最近和未來的增長，我們可能無法執行我們的業務計劃，維持高水平的客户服務，或充分應對競爭挑戰。
我們最近經歷了顯著的增長，我們打算繼續在現有市場(如波多黎各)和未來的一些新地點擴大我們的業務，並提供我們的產品，如電動汽車充電器。這種增長已經對我們的管理、運營和金融基礎設施造成了巨大的壓力，未來的任何增長都可能繼續給我們帶來巨大的壓力。特別是，我們已經在過去，而且未來可能需要擴大、培訓和管理我們不斷增長的員工基礎和太陽能合作伙伴。我們的
管理層還需要維護和擴大我們與客户、供應商和其他第三方的關係，吸引新的客户和供應商，以及管理多個地理位置。
此外，我們目前和計劃中的運營、人員、系統和程序可能不足以支持我們未來的增長，可能需要我們在基礎設施上進行額外的意外投資，包括擴大員工基礎和太陽能合作伙伴的額外成本，以及營銷和品牌成本。我們的成功和進一步擴大業務的能力將在一定程度上取決於我們以具有成本效益和效率的方式管理這些變化的能力。如果我們不能管理我們的增長，我們可能無法利用市場機會，執行我們的商業戰略或應對競爭壓力。這還可能導致質量或客户滿意度下降、成本增加、難以推出新的太陽能服務產品或其他運營困難。任何未能有效管理增長的情況都可能對我們的業務、經營業績、財務狀況和聲譽造成不利影響。
我們通常承擔由我們的投資基金擁有或租賃的太陽能系統的損失風險以及維護、維修和拆除的成本。
我們通常承擔損失風險，並通常有義務支付我們出售或租賃給我們投資基金的任何太陽能系統的維護、維修和拆除費用。當我們將太陽能系統出售或租賃給投資基金時，我們簽訂了維護服務協議，其中我們同意以固定費用運營和維護系統，該費用是為支付我們未來的預期維護成本而計算的。如果我們的太陽能系統需要高於平均水平的維修量，或者如果修復系統的成本高於我們的估計，我們將需要在沒有額外補償的情況下進行此類維修。如果我們的太陽能系統(截至2023年12月31日超過45%位於加利福尼亞州)因我們無法控制的自然災害而受損，損失可能超過或排除在我們的保單限額之外，我們可能會產生可能損害我們的業務和財務狀況的不可預見的成本。我們還可能因準備或應對此類事件而採取其他行動而招致巨大成本。我們購買由投資者的第三方保險顧問批准的行業標準承保範圍和限額的財產保險，以對衝此類風險，但此類承保範圍可能不包括我們的損失。
針對我們的產品責任索賠可能導致負面宣傳和潛在的重大金錢損失。
如果我們提供的太陽能服務，包括我們的機架系統、光伏組件、電池、逆變器或其他產品，傷害了某人，我們將面臨產品責任索賠。由於太陽能系統和我們目前和預期的許多其他產品都是發電設備，客户或他們的財產可能會因我們的產品而受到傷害或損壞，無論是產品故障、缺陷、安裝不當或其他原因。我們依靠第三方製造保修、我們的太陽能合作伙伴提供的保修和我們的一般責任保險來支付產品責任索賠，而沒有單獨獲得產品責任保險。我們的太陽能系統，包括我們的光伏組件、電池、逆變器和其他產品，也可能因產品故障或缺陷而被召回。我們面臨的任何產品責任索賠都可能是昂貴的辯護，並轉移管理層的注意力。針對我們的產品責任索賠的成功主張可能會導致潛在的重大金錢損失，這可能需要我們支付大量款項，並使我們受到負面宣傳，損害我們的聲譽和競爭地位，並對我們的系統和其他產品的銷售產生不利影響。此外，住宅太陽能行業的其他公司遇到的產品責任索賠、傷害、缺陷或其他問題可能會導致整個行業的不利市場狀況，並可能對我們吸引客户的能力產生不利影響，從而影響我們的增長和財務業績。
我們的業務集中在某些市場，這使我們面臨特定地區中斷的風險。
截至2023年12月31日，加州佔我們客户羣的45%以上。我們客户基礎和運營基礎設施的這種集中可能導致我們的業務和運營結果特別容易受到這個市場和其他可能變得類似集中的市場的不利經濟、監管、政治、天氣和其他條件的影響，特別是我們最近在東海岸看到顯著增長的市場。考慮到我們在加州的客户羣的規模，2022年12月加州淨計量政策和關税結構最近的變化帶來了額外的不確定性和挑戰。加州的原創作品繼續低於NBT過渡之前的水平，而且原創作品沒有進一步增加，我們的
與前幾個時期相比，加州的新裝機量可能會繼續下降，這可能會對我們的業務運營和財務業績產生實質性的不利影響。
我們的公司和銷售總部位於加利福尼亞州舊金山，這是一個地震和附近野火風險較高的地區。我們可能沒有足夠的保險，包括業務中斷保險，以補償我們可能因任何此類重大事件而發生的損失。重大自然災害，如地震或野火，或公共衞生危機，如大流行，或內亂，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。此外，恐怖主義行為或惡意計算機病毒可能會對我們或我們的太陽能合作伙伴的業務或整個經濟造成破壞。如果這些中斷導致安裝或取消安裝或部署我們的太陽能服務產品，我們的業務、運營結果和財務狀況將受到不利影響。
管理直接到户銷售和營銷的適用法律和法規的變化可能會限制或限制我們有效競爭的能力。
我們利用直銷模式作為主要銷售渠道，容易受到與直銷和營銷相關的法律法規變化的影響，這些變化可能會對未經請求的住宅銷售電話施加額外的限制，並可能施加額外的限制，例如調整我們的營銷材料和直銷流程，以及對人員進行新的培訓。如果在我們經營的市場通過影響直銷和營銷的額外法律法規，培訓我們的銷售專業人員遵守這些法律將需要時間，我們可能會因違反這些法律而面臨罰款或其他懲罰。如果我們不能通過我們的直銷努力有效地競爭，我們的財務狀況、經營業績和增長前景可能會受到不利影響。
擴展和維護新的銷售渠道和附屬渠道合作伙伴網絡可能既昂貴又耗時。隨着我們進入新的渠道並建立新的合作伙伴關係，我們可能會比其他在這些領域有更多歷史的公司處於劣勢。
隨着我們繼續增長和擴大我們的銷售渠道和附屬渠道合作伙伴網絡，我們可能會遇到挑戰和額外的成本。
在發展我們的銷售渠道，如直接到家、房屋建築商、零售和電子商務渠道以及適應遠程銷售模式方面，我們已經並可能繼續產生巨大的成本。此外，在利用這些新渠道方面，我們最初或以後可能不會成功。此外，我們可能無法成功地與在這些渠道中有歷史存在的公司競爭，我們可能沒有意識到進入這些渠道的預期好處，包括有效地增加我們的客户基礎和最終降低成本。進入新的渠道也帶來了銷售渠道之間衝突的風險。如果我們不能在新渠道中成功競爭，我們的經營業績和增長前景可能會受到不利影響。
如果我們未能維持或擴大我們的代銷商渠道合作伙伴關係，我們可能無法充分滿足對我們的太陽能服務產品的預期需求，或者我們可能只能以更高的成本或延遲後提供我們的系統。此外，如果我們與太陽能合作伙伴的協議中的條款，包括地理範圍、排他性、定價、持續時間或其他關鍵條款發生重大變化，可能會影響我們的運營業績和財務業績。
獲得與潛在客户的銷售合同並不保證潛在客户不會決定取消，也不保證我們不會因為檢查失敗而取消合同，這可能會導致我們在產生成本的情況下不產生任何收入，並對我們的運營結果產生不利影響。
即使我們與潛在客户簽訂了銷售合同，我們(直接或通過我們的太陽能合作伙伴)也必須進行檢查，以確保包括屋頂在內的房屋符合我們的標準和規格。如果檢查發現需要對屋頂進行維修，以滿足我們安裝太陽能系統的標準和規格，而潛在客户不想進行這種必要的維修，我們將失去預期的銷售。此外，根據我們的客户協議條款，客户保留在安裝開始前取消安裝的能力，但受某些條件的限制。任何預期銷售的推遲或取消都可能對我們的財務業績產生重大和不利的影響，因為我們可能已經產生了與銷售相關的、與設計相關的費用和其他費用，而沒有產生任何收入。
我們的太陽能系統在租期或購買力平價相關期限結束時的價值可能低於預期，這可能對我們的財務業績和估值產生不利影響。
我們對太陽能系統的成本進行折舊，折舊的時間超過其預計使用年限35年。在最初通常為20年或25年的客户協議期限結束時，客户可以選擇購買他們的太陽能系統，要求我們支付費用拆除系統，或續簽他們的客户協議。客户可以出於任何原因選擇不續訂或購買，包括定價、降低能耗、搬遷住所或改用競爭對手的產品。
此外，很難預測未來的環境法規可能會如何影響與拆除、處置或回收我們的太陽能系統相關的成本。如果交易或續訂收入的價值低於我們的預期，我們可能需要確認全部或部分剩餘的未攤銷成本。這可能會對我們未來的運營結果造成實質性影響。
我們面臨着客户的信用風險和我們應收賬款的拖欠。
我們的客户協議期限通常為20年或25年，要求客户每月向我們付款。因此，我們受制於客户的信用風險。截至2023年12月31日，根據按月付款計劃的客户協議，我們客户的平均FICO得分保持在740或以上，這通常被Fair Isaac Corporation歸類為“非常好”的信用狀況。然而，如果未來投資基金的FICO評分要求放鬆，這一數字可能會下降。雖然到目前為止，客户違約並不重要，但我們預計，隨着我們業務的增長，客户違約的風險可能會增加。由於到目前為止客户違約的金額不大，我們對這一風險敞口的準備金微乎其微，我們未來的風險敞口可能會超過此類準備金的金額。如果我們遇到客户信用違約增加的情況，我們的收入和籌集新投資資金的能力可能會受到不利影響。如果經濟狀況惡化，我們的某些客户可能面臨流動性問題，可能無法及時或根本無法履行對我們的付款義務，這可能對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們可能沒有意識到過去或未來的投資、戰略交易或收購的預期收益，而這些收購的整合可能會擾亂我們的業務和管理。
我們在過去和將來可能會收購公司、項目管道、項目、SREC、產品或技術，或達成合資企業或其他戰略交易。例如，我們在2020年10月8日完成了對Vivint Solar的收購。此外，在2020年7月，我們宣佈與SK E&S股份有限公司及其他附屬公司成立合資企業，專注於家庭電氣化。我們可能沒有意識到過去或未來的投資、戰略交易或收購的預期收益，這些交易涉及許多我們無法控制的風險。這些風險包括以下風險：
•未能及時或根本不滿足要求的條件或以其他方式完成計劃中的收購、合資或其他戰略交易；
•與計劃中的收購、合資企業或其他戰略交易有關的法律或監管程序(如有)以及此類法律程序的結果；
•很難吸收被收購公司的運營、系統和人員，特別是考慮到我們獨特的文化；
•難以將所獲得的技術或產品與我們現有的產品和技術有效結合；
•在過渡和一體化期間難以維持控制、程序和政策；
•由於整合問題，中斷我們正在進行的業務，分散我們管理層和員工對其他機會和挑戰的注意力；
•難以整合被收購公司的會計、管理信息和其他行政系統；
•無法留住被收購企業的關鍵技術和管理人員；
•無法留住被收購企業的主要客户、供應商和其他業務夥伴；
•不能實現被收購和合並企業的財務和戰略目標；
•發生與收購相關的成本或被收購的無形資產的攤銷成本，這可能會影響我們的經營業績；
•重大收購後投資，可能會降低通過收購實現的實際利益；
•盡職調查過程可能未能確定產品質量、法律和財務責任等方面的重大問題；
•緩和和預測所獲得的客户協議中固有的或新出現的季節性因素的影響；
•可能無法斷言財務報告的內部控制有效；以及
•可能無法獲得或及時獲得政府當局的批准，這可能會推遲或阻止此類收購。
我們未能解決這些風險，或在過去或未來的投資、戰略交易或收購中遇到的其他問題，可能會導致我們無法實現這些收購或投資的預期好處，導致我們產生意想不到的債務，並總體上損害我們的業務。未來的收購還可能導致我們股權證券的稀釋發行、債務、或有負債、攤銷費用、增量費用或商譽的註銷，任何這些都可能損害我們的財務狀況或運營結果，我們普通股的交易價格可能會下降。
我們可能會不時收購以前安裝的太陽能系統，以進一步擴大未來太陽能和存儲追加銷售和改裝的機會。雖然我們預計此類收購不會在我們的年度增長中佔很大比例，但我們計劃機會主義地進行此類交易。我們可能沒有意識到這類交易的預期好處，這些交易涉及許多我們無法控制的風險。
合併和收購具有內在的風險，可能不會產生預期的收益，並可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。
如果我們不能成功地開發和維護我們的專有技術，包括我們的BrightPath軟件，我們吸引和留住太陽能合作伙伴的能力可能會受到損害，我們的競爭地位可能會受到損害，我們的收入可能會減少。
我們未來的增長取決於我們繼續開發和維護我們的專有技術來支持我們的太陽能服務產品，包括我們的設計和建議軟件BrightPath。此外，我們依賴，並預計將繼續依賴與某些第三方的航空圖像許可協議，使我們能夠高效和有效地分析客户的屋頂太陽能系統規格。如果我們的
當前或未來的產品需要我們尚未開發或許可的功能，否則我們將失去現有許可的好處，我們將被要求通過購買、許可或其他安排開發或獲取此類技術。如果無法以商業上合理的條款獲得所需技術，或者根本無法獲得，我們可能會在內部開發所需技術的過程中產生額外費用。此外，我們的BrightPath軟件在一定程度上是由美國聯邦政府資助開發的。當在美國政府資助下開發新技術時，政府將獲得產生的任何專利的某些權利，包括授權政府將發明用於非商業目的的非排他性許可。這些權利可能允許政府向第三方披露與BrightPath相關的某些機密信息，並行使使用或允許第三方使用我們的專利技術的“進場”權利。我們還必須向美國政府提交與BrightPath資金有關的某些報告和其他義務。如果我們無法維持現有的專有技術，我們吸引和留住太陽能合作伙伴的能力可能會受到損害，我們的競爭地位可能會受到損害，我們的收入可能會減少。
我們太陽能生產計量解決方案的中斷可能會對我們的收入產生負面影響，並增加我們的費用。
我們為各種目的監控太陽能生產的能力取決於我們計量解決方案的運行情況。如果我們的計量解決方案出現故障，包括儀表硬件故障以及我們用來與這些儀表通信的蜂窩技術的故障或過時，我們的運營可能會產生巨大的費用和中斷。例如，我們的許多電錶運行在3G或4G蜂窩數據網絡上，這兩種網絡預計將在我們的客户協議期限之前落山，而我們今天使用的較新技術可能在現在簽訂的客户協議期限結束前過時。升級我們的計量解決方案可能會導致我們產生鉅額費用。此外，我們的儀表通過我們從計量合作伙伴那裏獲得許可的專有軟件進行數據通信。如果我們無法以可接受的條款繼續許可與我們的電錶通信所需的軟件，這可能會對我們的業務和運營造成重大中斷。
產品質量或性能問題可能會導致我們產生保修費用和性能保證費用，可能會降低我們太陽能系統的剩餘價值，可能會損害我們的市場聲譽，並導致我們的財務業績下降。
與我們簽訂客户協議的客户享有生產保修和屋頂穿透保修。作為太陽能系統的所有者，我們或我們的投資基金從逆變器和太陽能電池板製造商那裏獲得保修，對於那些我們沒有直接安裝的太陽能系統，我們從我們的太陽能合作伙伴那裏獲得工藝和材料保證以及屋頂穿透保證。此外，我們的一個或多個第三方製造商或太陽能合作伙伴可能停止運營，不再履行這些保修，讓我們履行對客户的這些潛在義務，或者此類保修可能在範圍和金額上受到限制，可能不足以保護我們。我們還為某些太陽能服務產品提供性能保證，根據該保證，如果客户的系統不符合他們與我們簽訂的協議中規定的發電量保證，我們將每年向客户進行賠償。與我們簽訂客户協議的客户將獲得相當於這些協議期限的生產保證，通常為20年或25年。如果觸發重大履約保證付款，我們可能會遭受相關的財務損失。
由於我們有限的經營歷史和客户協議的期限，我們被要求對許多因素做出假設和應用判斷，包括我們的預期保修索賠率以及我們的太陽能系統的耐用性、性能和可靠性。我們的假設可能被證明與我們系統的實際性能有很大不同，導致我們在未來維修或更換有缺陷的太陽能系統或賠償客户不符合其生產保證的系統時產生大量費用。產品故障或運營缺陷也會減少我們從購電或租賃協議中獲得的收入，因為它們依賴於系統生產。任何普遍的產品故障或運營缺陷都可能損害我們的市場聲譽，並對我們的財務業績產生不利影響。
如果我們未能妥善保護我們的知識產權，我們的業務可能會受到損害，我們還可能需要就我們的知識產權侵犯第三方知識產權的索賠進行辯護或賠償他人。
我們相信，我們業務的成功部分取決於我們的專有技術，包括我們的軟件、信息、流程和專有技術。我們依靠版權、商業祕密和專利保護來保護我們的知識產權。雖然我們可能會在保護我們的技術方面付出巨大的成本，但我們不能確定我們已經充分保護或能夠充分保護它，我們的競爭對手將無法利用我們現有的技術或獨立開發類似的技術，我們擁有的任何專利所允許的權利要求將足夠廣泛，以保護我們的技術，或者外國知識產權法將充分保護我們的技術。保護我們的知識產權此外，我們無法確定我們的專利是否為我們提供了競爭優勢。儘管我們採取了預防措施，但第三方仍有可能在未經我們同意的情況下獲得和使用我們的知識產權。第三方未經授權使用我們的知識產權，以及為保護我們的知識產權而產生的費用，可能會對我們的業務產生不利影響。將來，我們的某些產品可能被指控侵犯第三方的現有專利或其他知識產權，我們無法確定我們將在任何知識產權糾紛中獲勝。此外，任何未來為執行我們的專利、保護我們的商業祕密或專有技術或保護我們或賠償他人免受侵犯第三方權利的指控而需要的訴訟都可能損害我們的業務、財務狀況和經營業績。
我們在解決方案中使用“開源”軟件，這可能要求我們發佈受開源許可證約束的某些軟件的源代碼，或在我們的軟件中引入可能被利用並暴露敏感數據的漏洞，這兩種情況都可能使我們面臨可能對我們的業務產生不利影響的訴訟或其他行動。
我們使用的軟件是在所謂的“開源”、“免費”或其他類似許可下許可的。開放源碼軟件根據不可轉讓的許可證條款，按“現狀”向公眾提供。我們目前將我們的專有軟件與開源軟件相結合，但我們認為不需要向公眾發佈我們專有軟件的源代碼。然而，我們使用開源軟件可能比使用第三方商業軟件帶來更大的風險。開源許可方通常不提供關於侵權索賠或代碼質量的擔保或其他合同保護，這可能會引入可能被利用的漏洞，並導致敏感或受保護數據的丟失。此外，如果我們以某種方式將專有軟件與開源軟件結合起來，我們可能會在某些開源許可證下被要求向公眾發佈專有軟件的源代碼。這將使我們的競爭對手能夠以更少的開發工作量和時間創建類似的產品。
我們還可能面臨聲稱不遵守開源許可條款或侵犯或盜用專有軟件的索賠。這些索賠可能會導致訴訟，要求我們購買昂貴的許可證或要求我們投入額外的研發資源來更改我們的軟件，其中任何一項都會對我們的業務和運營結果產生負面影響。此外，如果我們使用的開源軟件的許可條款發生變化，我們可能會被迫重新設計我們的解決方案，產生額外的成本或停止使用這些解決方案，如果重新設計不能及時完成。很少有法院解釋開源許可證，並且存在這樣的風險，即這些許可證可能會以一種可能對我們使用專有軟件的能力施加意想不到的條件或限制的方式進行解釋。我們不能保證我們已經或將以不使我們承擔責任的方式或以符合我們當前政策和程序的方式在我們的軟件中加入開源軟件。
任何安全漏洞，未經授權的訪問或披露，或數據盜竊，包括個人信息，我們，我們的第三方服務提供商和供應商收集，存儲，傳輸和使用，或其他黑客，網絡攻擊，釣魚攻擊，未經授權的入侵或通過我們的系統或我們的第三方服務提供商的系統，可能會損害我們的聲譽，使我們遭受索賠，訴訟，財務損失，並對我們的業務產生不利影響。
在正常業務過程中，我們、我們所依賴的第三方提供商以及我們的供應商收集、接收、存儲、傳輸、處理和使用專有的、機密的和敏感的數據，包括客户的個人信息，如姓名、地址、電子郵件地址、信用信息和其他住房和能源使用信息，以及我們員工的個人信息。未經授權披露此類專有、機密或敏感數據，包括個人信息，無論是通過未經授權的一方入侵我們或我們的第三方服務提供商和供應商的系統，包括但不限於黑客、威脅行為者、複雜的民族國家、民族國家支持的行為者、人員盜竊或濫用信息或其他方式，都可能損害我們的業務。一些行為者現在從事並預計將繼續從事網絡攻擊，包括但不限於出於地緣政治原因並結合軍事衝突和防禦活動的民族國家行為者。在戰爭和其他重大沖突期間，我們、我們所依賴的第三方以及我們的客户可能容易受到這些攻擊的高風險，包括報復
網絡攻擊，這可能會實質性地擾亂我們的系統和運營、供應鏈以及生產、銷售和分銷我們的商品和服務的能力。
此外，我們、我們所依賴的第三方服務提供商和我們的供應商可能會受到各種不斷變化的威脅，例如計算機惡意軟件(包括高級持續威脅入侵)、勒索軟件、惡意代碼(如病毒或蠕蟲)、社會工程(包括通過深層偽裝，可能越來越難識別為假貨)、電信故障、自然災害和極端天氣事件、一般性黑客攻擊和其他類似威脅。網絡安全事件變得更加普遍，未來可能會發生在我們的系統和我們第三方的系統上。我們的遠程工作團隊成員對我們的信息技術系統和數據構成了更大的風險，因為他們中的許多人在我們的辦公場所之外使用不太安全的網絡連接。
適用的數據隱私和安全義務可能要求我們將安全事件通知相關利益相關者，包括受影響的個人、客户、監管機構和投資者。此類披露代價高昂，披露或不遵守此類要求可能會導致不良後果。無意中泄露機密數據，如個人信息，或如果第三方未經授權訪問我們擁有的此類數據，已導致並可能導致未來因受影響的人遭受損害而產生的索賠或訴訟，政府執法行動(例如，調查、罰款、處罰、審計和檢查)、額外的報告要求和/或監督、賠償義務、聲譽損害、我們的運營中斷、財務損失和其他類似損害。此外，在遵守有關未經授權披露個人信息的眾多聯邦、州和地方法律以及適用的獨立安全控制框架方面，我們可能會產生巨大的成本。雖然我們已經實施了旨在防範安全事件的安全措施，但不能保證這些措施將是有效的。最後，任何感知或實際未經授權披露此類信息、未經授權的入侵或其他網絡威脅都可能損害我們的聲譽，極大地削弱我們吸引和留住客户的能力，中斷我們的運營，並對我們的業務產生不利影響。
我們依賴第三方服務提供商和技術來運行關鍵業務系統，以在各種環境中處理敏感信息，包括但不限於基於雲的基礎設施、加密和身份驗證技術、員工電子郵件和其他功能。我們監控這些第三方的信息安全做法的能力有限，這些第三方可能沒有足夠的信息安全措施。如果我們的第三方服務提供商遇到安全事件或其他中斷，我們可能會遇到不良後果。雖然如果我們的第三方服務提供商未能履行其對我們的隱私或安全相關義務，我們可能有權獲得損害賠償，但任何賠償都可能不足以彌補我們的損害，或者我們可能無法追回此類賠償。
我們的合同可能不包含責任限制，即使有，也不能保證我們的合同中的責任限制足以保護我們免受與我們的數據隱私和安全義務相關的責任、損害或索賠。雖然我們目前維持網絡安全保險，但此類保險可能不足以覆蓋我們的索賠，我們不能確保網絡保險將繼續以經濟合理的條款向我們提供，或者根本不能確定任何保險公司不會拒絕承保任何未來的索賠。
我們正在並可能會受到嚴格和不斷變化的美國和外國法律、法規和規則、合同義務、行業標準、政策和其他與數據隱私和安全相關的義務的約束。這些法律和法規中的許多可能會發生變化和不確定的解釋，可能會導致索賠、增加運營成本或以其他方式損害我們的業務。
在正常業務過程中，我們處理個人數據和其他敏感信息，包括專有和機密業務數據、商業祕密、知識產權和敏感第三方數據。我們的數據處理活動要求我們承擔許多數據隱私和安全義務，例如各種法律、法規、指南、行業標準、外部和內部隱私和安全政策、合同要求以及與數據隱私和安全相關的其他義務。與數據隱私和安全(以及消費者的數據隱私期望)相關的義務正在迅速變化，變得越來越嚴格，並帶來不確定性。此外，這些義務可能會受到不同的適用和解釋，這在法域之間可能是不一致的或衝突的。準備和遵守這些義務需要我們投入大量資源，這可能需要對我們的服務、信息技術、系統和做法以及代表我們處理個人數據的任何第三方的服務、信息技術、系統和做法進行更改。
在美國，聯邦、州和地方政府制定了許多數據隱私和安全法律，包括數據泄露通知法、個人數據隱私法、消費者保護法和其他類似法律。例如，1991年的《電話消費者保護法》(TCPA)對某些電話銷售活動和其他與消費者的通信施加了各種消費者同意要求和其他限制
消費者通過電話、傳真或短信進行交易，違反TCPA的行為可能會導致重大的經濟處罰，包括聯邦通信委員會施加的處罰或刑事罰款。
在過去的幾年裏，美國許多州-包括加利福尼亞州、科羅拉多州和康涅狄格州-頒佈了全面的數據隱私和安全法律，對涵蓋的企業施加了某些義務，包括在隱私通知中提供具體披露，並向居民提供有關其個人數據的某些權利。如果適用，此類權利可能包括訪問、更正或刪除某些個人數據的權利，以及選擇退出某些數據處理活動的權利，例如定向廣告、分析和自動決策。這些權利的行使可能會影響我們的業務以及提供產品和服務的能力。某些州還對處理某些個人數據提出了更嚴格的要求，包括敏感信息。這些州的法律允許對不遵守規定的行為處以法定罰款。例如，CCPA適用於屬於加州居民的消費者、商業代表和員工的個人數據，並要求企業在隱私通知中提供具體披露，並尊重此類個人行使某些隱私權的請求。CCPA規定，每一次故意違規最高可處以7500美元的罰款，並允許受某些數據泄露影響的私人訴訟當事人追回鉅額法定損害賠償。這些事態發展使合規工作進一步複雜化，並增加了我們、我們所依賴的第三方以及我們的客户的法律風險和合規成本。
我們有時可能會在遵守我們的數據隱私和安全義務的努力中失敗(或被認為失敗)。此外，儘管我們做出了努力，但我們所依賴的人員或第三方可能無法履行此類義務，這可能會對我們的業務運營產生負面影響。如果我們或我們所依賴的第三方未能或被視為未能解決或遵守適用的數據隱私和安全義務，我們可能面臨重大後果，包括但不限於：政府執法行動(例如，調查、罰款、處罰、審計、檢查)、訴訟(包括集體訴訟索賠)、額外的報告要求和/或監督、禁止處理個人數據，以及下令銷燬或不使用個人數據。
信息技術系統是我們長期競爭戰略的關鍵組成部分，如果我們不能及時和負責任地實施、採用和創新，以應對快速發展的技術發展，包括使用人工智能，我們的競爭能力、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。
我們有效競爭的能力需要我們繼續對技術進行投資，以確保我們為現有和潛在客户提供持續的價值，並高效運營。 然而，新興技術存在許多不確定性，如果我們不能有效地整合和引入新技術、產品和服務，我們的競爭能力可能會受到不利影響，我們的業務可能會受到實質性損害。
我們能否有效競爭還可能受到我們能否準確預測和有效應對新興技術和新技術(包括人工智能)中斷和發展帶來的風險和機遇的影響。 我們可能無法在及時和經濟高效的基礎上預測或響應這些發展，如果我們採用新技術的速度和方式落後於競爭對手或與競爭對手在有意義的方面存在負面差異，我們的業務可能會受到不利影響。
特別是，生成性人工智能和其他新的和新興的技術帶來了許多固有的風險，將它們負責任地整合到我們的信息技術基礎設施、產品和服務中，對於保持和加強我們在市場上的競爭地位至關重要。例如，人工智能技術可能會產生意想不到的偏見、準確性問題和歧視性結果，可能會導致我們的決策、產品開發或其他商業活動中的錯誤，這可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生負面影響。 此外，我們的員工、第三方提供商或我們的供應商未經授權使用人工智能技術會帶來與數據隱私和安全相關的額外風險，包括可能將我們的機密信息暴露給未經授權的接收者。使用人工智能工具可能導致未來與未經授權獲取或使用機密信息以及未能遵守開放源碼軟件要求有關的索賠或訴訟。
損害我們的品牌和聲譽或未能擴大我們的品牌將損害我們的業務和運營結果。
我們在很大程度上依賴我們的品牌和聲譽來提供高質量的太陽能服務產品、工程和客户服務來吸引客户和發展我們的業務。如果我們未能在計劃的時間內繼續提供我們的太陽能服務產品，如果我們的太陽能服務產品沒有達到預期的表現，或者如果我們損壞了任何客户的財產或取消了項目，我們的品牌和聲譽可能會受到嚴重損害。我們還在很大程度上依賴客户的推薦來實現我們的增長。因此，我們無法達到或超過客户的期望，將損害我們的聲譽和通過推薦實現的增長。我們有時會特別關注迅速擴大我們的直銷隊伍和太陽能合作伙伴，導致我們在某些情況下聘請人員或與第三方合作，這些人員或合作伙伴可能會被我們後來確定不符合我們的公司文化和標準。鑑於我們的直銷團隊和我們的太陽能合作伙伴與客户和潛在客户之間的大量互動，一些互動也不可避免地會被客户和潛在客户視為不令人滿意並導致投訴。如果我們不能管理我們的招聘和培訓流程，以限制潛在問題並保持適當的客户服務水平，我們的品牌和聲譽可能會受到損害，我們發展業務的能力將受到影響。此外，如果我們無法實現與競爭對手類似的品牌認知度，其中一些競爭對手可能擁有更廣泛的品牌足跡、更多的資源和更長的運營歷史，我們可能會在市場上失去潛在客户、供應商和合作夥伴的認知度，這可能會影響我們的增長和財務業績。我們的增長戰略涉及營銷和品牌推廣活動，這些活動將涉及在相應收入之前產生大量費用。我們不能向您保證，此類營銷和品牌推廣費用將成功擴大我們的品牌認知度或增加我們的收入。我們還受到不同司法管轄區的營銷和廣告法規的約束，對我們的營銷和廣告活動的過度限制可能會抑制受影響產品的銷售。
未能僱傭和保留足夠數量的員工和服務提供商擔任關鍵職能，將限制我們的增長，限制我們及時完成客户項目和成功管理客户賬户的能力。
為了支持我們的增長，我們需要招聘、培訓、部署、管理和保留大量熟練的員工、工程師、安裝工人、電工、銷售和項目財務專家。我們行業對合格人才的競爭正在加劇，特別是對涉及太陽能系統安裝的熟練人才的競爭。我們過去一直無法吸引或留住合格和熟練的安裝人員或安裝公司作為我們的太陽能合作伙伴，這將對我們的業務產生不利影響。我們和我們的太陽能合作伙伴還與住宅建築和建築行業爭奪熟練勞動力。隨着這些行業的發展，並尋求僱傭更多的工人，我們的勞動力成本可能會增加。該行業勞動力的工會也可能增加我們的勞動力成本。熟練勞動力的短缺可能會大大推遲項目，或以其他方式增加我們的成本。由於我們在特定安裝上的利潤部分基於對此類項目成本的假設，成本超支、延誤或其他執行問題可能會導致我們無法實現預期利潤率或覆蓋該項目的成本。此外，由於我們的總部設在舊金山灣區，我們競爭有限的技術和工程資源池，這要求我們為這些領域的員工支付與相對較高的地區標準具有競爭力的工資。此外，我們需要繼續擴大我們的客户服務團隊的培訓，在安裝我們的太陽能系統之前、期間和之後為客户提供高端客户管理和服務。確定和招聘合格人員並對他們進行培訓需要大量的時間、費用和注意力。新的客户服務團隊成員可能需要幾個月的時間才能完全接受培訓，並按照我們建立的標準進行生產。如果我們無法聘用、培養和留住有才華的技術和客户服務人員，我們可能無法實現這項投資的預期效益，也無法實現我們的業務增長。
此外，為了支持我們直接面向消費者的渠道的增長和成功，我們需要持續招聘、留住和激勵大量銷售人員。我們與許多其他公司爭奪合格的銷售人員，新的銷售人員可能需要數月時間才能就我們的太陽能服務產品進行全面培訓。如果我們無法聘用、培養和留住合格的銷售人員，或者如果他們無法達到預期的生產率水平，我們可能無法有效地競爭。
如果我們或我們的太陽能合作伙伴不能實現我們的招聘、留住和效率目標，我們可能無法按時完成客户的項目，或者無法以可接受的方式或根本無法管理客户賬户。這方面的任何重大失誤都將嚴重損害我們的增長、聲譽、業務和財務業績。如果我們被要求支付比我們預期更高的補償，這些更大的費用也可能對我們的財務業績和業務增長產生不利影響。
監管機構可能會限制有資格在加州安裝和維護我們的太陽能和電池系統的電工類型，這可能會導致勞動力短缺、運營延誤和成本增加。
2023年6月，CSLB啟動了一項正式的規則提案，允許太陽能安裝商(C-46許可證持有人)在安裝光伏系統時繼續安裝低於80千瓦時的能量存儲系統，但需要使用C-10許可證持有人進行維修和改造工作。擬議的規則需要經過通知和評論程序，目前仍在等待通過。我們在住宅市場安裝的儲能系統通常不超過80千瓦時。
雖然我們的勞動力包括在加利福尼亞州同時持有C-10和C-46許可證的工人，但該州獲得C-10認證的電工數量有限，這可能會導致勞動力短缺、運營延誤和成本增加。獲得C-10許可證可能是一個漫長的過程，讓我們的大量持有C-46執照的電工尋求此類額外資格的時機和成本尚不清楚。
我們的很大一部分客户羣在加利福尼亞州，隨着該州應對日益增長的野火風險和電網不穩定，越來越多的客户選擇我們的太陽能和電池產品。如果我們無法招聘、培養和留住足夠的註冊電工，我們在加州的太陽能和電池客户的增長可能會受到嚴重限制，這將對我們的經營業績產生負面影響。
我們的員工隊伍引領行業，為全國數以萬計的客户安全安裝太陽能和電池系統，我們打算與監管機構、行業合作伙伴和利益相關者合作，在整個加州發展太陽能和電池市場。
失去一名或多名高級管理人員或關鍵員工可能會對我們實施戰略的能力產生不利影響。
我們依賴我們經驗豐富的管理團隊，失去一名或多名關鍵高管可能會對我們的業務產生負面影響。領導層的任何變動都會對組織效率和員工留任帶來風險，並有可能擾亂我們的業務。我們的主要高管或主要員工都不受任何特定任期的僱傭協議的約束，如果我們失去他們的服務，我們可能無法更換我們管理團隊的關鍵成員和關鍵員工。將新員工整合到我們的管理團隊可能會對我們的運營造成破壞，需要大量資源和管理層的關注，並最終被證明是不成功的。如果不能吸引和留住足夠的具有關鍵行業經驗和關係的管理人員，可能會限制或推遲我們的戰略努力，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們受到法律程序、監管調查和訴訟的影響，我們以前曾被點名為額外的法律程序，參與監管調查或在未來受到訴訟，所有這些都成本高昂，分散了我們的核心業務，可能導致不利的結果，或對我們的業務、財務狀況、運營結果或我們證券的交易價格產生實質性的不利影響。
我們參與法律程序，並不時接受政府和監管機構的詢問。如果我們捲入重大糾紛或成為監管機構正式行動的對象，我們可能會面臨昂貴且耗時的法律程序，這些程序可能會導致許多結果。儘管此類訴訟的結果各不相同，但由我們發起或針對我們發起的任何當前或未來的索賠或監管行動，無論成功與否，都可能導致鉅額成本、昂貴的損害賠償或和解金額、禁令救濟、業務成本增加、改變某些業務做法的罰款或命令、大量管理時間的投入、重大運營資源的轉移，或以其他方式損害我們的業務。
如果我們的法律訴訟和訴訟不成功，我們可能被要求支付鉅額金錢損害賠償，這可能會損害我們的運營結果。解決訴訟既耗時又昂貴，並轉移了管理層的時間和注意力。儘管我們投保一般責任保險，但我們的保險可能不包括潛在的索賠，或者可能不足以為我們可能施加的所有責任提供賠償。我們無法預測法院將如何在任何針對我們的潛在訴訟中做出裁決。有利於對我們提起訴訟的各方的決定可能會使我們承擔重大損害賠償責任，對我們的運營結果產生不利影響，並損害我們的聲譽。
如果不遵守與我們與當前或潛在住宅客户互動相關的法律法規，可能會導致負面宣傳、索賠、調查和訴訟，並對我們的財務業績產生不利影響。
我們的業務涉及與客户的交易。我們和我們的太陽能合作伙伴必須遵守與我們與客户互動相關的眾多聯邦、州和地方法律法規，包括與數據隱私和安全、消費者金融和信貸交易、家居改善合同、保修和直接到户招攬有關的法律和法規，以及特定於住宅太陽能產品和服務的營銷和銷售的規則和法規。這些法律和法規是動態的，可能會有不同的解釋，各種聯邦、州和地方立法和監管機構可能會擴大現有的法律或法規，或制定新的法律和法規，涉及這些事項。這些法律或法規或其解釋的變化可能會極大地影響我們開展業務、獲取客户以及管理和使用我們從當前和潛在客户以及相關成本收集的信息的方式。我們努力遵守與我們與住宅客户互動相關的所有適用法律和法規。然而，這些要求的解釋和適用可能在不同的司法管轄區之間不一致，並可能與其他規則或我們的做法相沖突。不遵守任何此類法律或法規，或認為我們或我們的太陽能合作伙伴違反了此類法律或法規，或從事可能導致違規的欺騙性做法，也可能使我們面臨私人各方和監管機構的索賠、訴訟、訴訟和調查，以及鉅額罰款和負面宣傳，每一項都可能對我們的業務產生實質性和不利影響。我們已經並將繼續承擔遵守此類法律法規的鉅額費用，而加強對與我們與住宅客户互動相關事宜的監管可能需要我們修改我們的運營併產生重大額外費用，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
任何與向住宅消費者營銷我們的產品有關的調查、行動、採用或修訂法規都可能轉移管理層對我們業務的注意力，要求我們修改我們的運營併產生大量額外費用，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響，或者可能會減少我們的潛在客户數量。
我們不能確保我們的銷售專業人員和其他人員始終遵守我們的標準做法和政策以及適用的法律和法規。在我們的銷售專業人員或其他人員與我們的客户或潛在客户之間的眾多互動中，我們的銷售專業人員或其他人員可能會在我們不知情的情況下，儘管我們努力對他們進行有效培訓並執行合規，但仍可能從事我們的標準實踐和政策以及適用的法律法規所禁止或可能禁止的行為。任何此類不遵守或不遵守的感覺使我們面臨索賠，並可能使我們面臨私人當事人或監管機構的額外索賠、訴訟、訴訟、調查或執法行動，以及鉅額罰款和負面宣傳，每一項都可能對我們的業務和聲譽造成重大和不利影響。我們已經並將繼續承擔遵守適用於我們的法律、法規和行業標準的鉅額費用。
遵守職業安全和健康要求和最佳做法可能代價高昂，不遵守這些要求可能會導致重大處罰、操作延誤和負面宣傳。
安裝太陽能系統要求我們的員工和我們太陽能合作伙伴的員工使用複雜且具有潛在危險的電力和公用事業系統。我們能源相關產品的評估和安裝還要求這些員工在可能含有潛在危險水平的石棉、鉛、黴菌或其他物質的場所工作。我們還維護着這些員工在工作過程中使用的大型車隊。如果不遵循適當的安全程序，就有嚴重疾病、受傷或死亡的巨大風險。我們的運營受到OSHA和同等州法律的監管。改變OSHA的要求，或對現有法律或法規進行更嚴格的解釋或執行，可能會導致成本增加。如果我們不遵守適用的OSHA法規，即使沒有發生與工作相關的嚴重疾病、傷害或死亡，我們也可能受到民事或刑事執法，並被要求支付鉅額罰款、產生鉅額資本支出、暫停或限制運營。任何事故、傳票、違規行為、疾病、傷害或未能遵守行業最佳實踐都可能使我們受到負面宣傳，損害我們的聲譽和競爭地位，並對我們的業務產生不利影響。
如果我們的產品沒有像計劃的那樣工作，或者如果我們在開發和銷售新產品或滲透新市場方面不成功，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到不利影響。
我們的成功和競爭能力取決於我們已經開發或未來可能開發的產品。我們已經開發或可能開發的產品可能無法按預期工作，或者產品的營銷可能不如預期成功。新產品的開發通常需要大量投資，在商業上可行之前可能需要很長的開發和測試時間。我們擬繼續在開發新產品方面進行大量投資，我們可能無法開發或收購新產品或產品改進，從而在我們的目標市場內有效競爭或根據功能、性能或成本區分我們的產品，因此我們的新技術和產品可能不會產生有意義的收入。此外，開發和發佈新產品或增強產品的任何延遲都可能導致我們失去收入機會和潛在客户。產品發佈中的任何技術缺陷都可能削弱我們產品的創新影響，並對客户採用和我們的聲譽產生負面影響。如果我們未能推出滿足客户或目標市場需求的新產品，或未能獲得市場認可，或如果我們未能打入新市場，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。
我們已蒙受虧損，未來可能無法維持盈利。
我們過去曾錄得淨虧損，並可能繼續錄得淨虧損，因為我們增加開支以資助業務擴張，擴充安裝、工程、行政、銷售及市場推廣人員，增加品牌知名度及其他銷售及市場推廣計劃的開支，作出重大投資以推動業務未來增長，以及實施內部系統及基礎設施以支持業務增長。我們不知道我們的收入是否會迅速增長到足以吸收這些成本，我們有限的經營歷史使我們難以評估這些費用的程度或其對我們經營業績的影響。我們維持盈利能力的能力取決於多項因素，包括但不限於：
•擴大我們的客户羣；
•通過降低客户獲取成本、優化我們的設計和安裝流程以及供應鏈物流來降低我們的運營成本；
•找到願意以優惠條件投資我們的投資基金的投資者；
•維持或進一步降低我們的資本成本；
•降低我們太陽能服務產品的組件成本；
•發展和維護我們的聯屬渠道合作伙伴網絡；
•保持高水平的產品質量、性能和客户滿意度；以及
•將我們的直接面向消費者的業務擴大到規模化。
即使我們確實維持盈利能力，我們未來也可能無法從運營中實現正現金流。
我們的經營業績可能會在每個季度之間波動，這可能會使我們未來的業績難以預測，並可能導致我們在特定時期的經營業績低於預期，導致我們的普通股價格下降。
我們的季度運營業績很難預測，未來可能會大幅波動。我們過去經歷了季節性和季度波動，預計這些波動將繼續下去。然而，
鑑於我們在一個快速變化的行業中運營，這些波動可能會被我們最近的增長率掩蓋，因此可能不會很容易從我們的歷史運營業績中顯現出來。因此，我們過去的季度運營業績可能不是未來可能表現的良好指標。
除了“風險因素”一節中描述的其他風險，以及“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”一節中討論的因素外，以下因素和其他因素可能導致我們的經營結果和主要業績指標波動：
•任何政府退税、免税或獎勵措施的到期、減税或啟動；
•客户對我們太陽能服務產品的需求大幅波動或太陽能系統安裝的地理集中度波動；
•金融市場的變化，這可能會限制我們獲得可用和具有成本效益的融資來源的能力;
•影響銷售、能源生產和系統安裝的季節性、環境或天氣條件；
•與我們的業務、運營和基礎設施的維護和擴張相關的運營支出的金額和時間;
•我們或我們的競爭對手宣佈新產品或服務、重大收購、戰略合作伙伴關係、合資企業或融資活動或承諾；
•我們或我們的競爭對手（包括公用事業）的定價政策或條款的變更;
•改變與太陽能發電相關的監管政策；
•失去一個或多個關鍵合作伙伴或關鍵合作伙伴未能按預期開展工作；
•我們競爭對手的業務或競爭格局的實際或預期發展；
•我們增長率的實際或預期變化；
•我們無法控制的一般經濟、行業和市場狀況，如銀行倒閉、新冠肺炎疫情、通脹壓力、其他宏觀經濟因素以及相關的經濟下滑；以及
•更改我們的取消率。
過去，我們經歷了銷售和安裝的季節性波動，特別是在第四季度。這是由於假日期間銷量下降以及與天氣有關的安裝延遲造成的。由於相關的收入確認規則，我們的獎勵收入也有很大的變數，正如管理層在《財務狀況和運營結果的討論和分析》中更詳細地討論的那樣。季節性和其他因素也可能導致我們的太陽能系統銷售和產品銷售出現波動。由於這些或其他原因，不應依賴之前任何季度或年度的業績作為我們未來業績的指標。此外，我們在未來一個或多個季度的實際收入或關鍵運營指標可能會低於投資者和金融分析師的預期。如果發生這種情況，我們普通股的交易價格可能會下降，你可能會損失部分或全部投資。
我們的實際財務結果可能與我們不時發佈的任何指導意見大不相同。
我們過去曾提供，並可能不時提供有關我們未來業績的指引，該指引代表我們管理層在提供指引之日的估計。任何此類指導都基於關於未來業務決策的一系列假設(其中一些可能會發生變化)，並估計，雖然提供了具體的數字，但本質上會受到重大商業、經濟和競爭不確定性和意外事件的影響(許多不確定性和意外事件是我們無法控制的，包括與新冠肺炎大流行、通脹壓力、地緣政治衝突、銀行倒閉、其他宏觀經濟因素和相關經濟低迷有關的不確定性和意外事件)。指導意見必然是投機性的，可以預期，指導指導意見的部分或全部假設將不會成為現實，或者與實際結果大相徑庭。我們滿足部署數量、成本、淨現值或任何其他前瞻性指導的能力受到一系列因素的影響，這些因素包括但不限於：我們直接購買的太陽能系統的數量與受長期客户協議約束的我們太陽能系統的數量、安裝成本的變化、以可接受的條款獲得額外融資、傳統公用事業發電零售價的變化、可獲得退税、税收抵免和其他激勵措施、政策和法規的變化，包括淨計量和互聯限制或上限、太陽能電池板和其他原材料的可用性，以及本節中描述的我們業務面臨的其他風險。因此，我們的指導只是對管理層認為截至提供指導之日可實現的情況的估計。實際結果可能與這樣的指導不同，變化可能是實質性的。投資者還應該認識到，任何預測的金融數據的可靠性都會隨着預測數據的進一步下降而降低。有鑑於此，投資者不應過度依賴我們的財務指導，並應仔細考慮我們可能發佈的任何指導。
作為一家上市公司的要求可能會使我們的資源緊張，分散管理層的注意力，並影響我們吸引和留住合格董事會成員和官員的能力。
我們須遵守《交易法》的報告要求、納斯達克證券市場的上市要求以及其他適用的規則和法規，其中包括有關披露識別某些“衝突礦物”來源和存在的努力的美國法律。遵守這些規則和法規增加了我們的法律和財務合規成本，使一些活動變得更加困難、耗時或昂貴，並增加了對我們系統和資源的需求。交易所法案要求我們提交關於我們的業務和經營結果的年度、季度和當前報告，並保持有效的披露控制和程序以及對財務報告的內部控制。根據這一標準維持我們對財務報告的披露控制和程序以及內部控制需要大量的資源和管理監督。因此，管理層的注意力可能會被轉移到其他業務上，這可能會損害我們的業務和運營結果。雖然我們已經僱傭了更多的員工來遵守這些要求，但我們未來可能需要僱傭更多的員工，這將增加我們的成本和支出。
與税務和會計有關的風險
我們在經濟上可行的基礎上向客户提供太陽能服務的能力，在一定程度上取決於我們向尋求特定税收和其他好處的基金投資者為這些系統提供資金的能力。
我們的太陽能服務產品有資格享受聯邦投資税收抵免、美國財政部撥款和其他税收優惠。我們一直依賴並將繼續依賴税收股權投資基金，這是一種將這些好處中的很大一部分貨幣化的融資結構，以資助我們提供的太陽能服務。如果出於任何原因，我們無法繼續通過這些安排將這些收益貨幣化，我們可能無法在經濟可行的基礎上為客户提供和維護我們的太陽能服務產品。
能否獲得這種税收優惠融資取決於許多因素，包括：
•我們有能力與其他太陽能公司爭奪數量有限的潛在基金投資者，每個投資者的資金有限，對與這些融資相關的税收優惠的興趣也有限；
•金融和信貸市場的狀況；
•與這些融資相關的法律或税務風險的變化；以及
•對這些激勵措施進行立法或監管方面的改變或減少，包括美國財政部即將出台的有關第48條投資税收抵免和48E條清潔電力投資税收抵免的最終規定。
聯邦政府目前根據《守則》第48(A)條為安裝某些能源物業提供了一個商業國際貿易中心，包括為商業目的擁有的太陽能發電和儲存設施。2022年8月16日，總裁·拜登簽署成為法律，****對商業國際貿易中心進行了延伸和擴充。****還設立了幾個ITC“獎勵積分”，以進一步激勵各種類型的太陽能和儲存設施。
我們不能實施這些税收抵免，不能及時利用****的福利，或確保我們打算根據ITC獎金抵免獲得資格的設施滿足適用要求，可能會影響我們的競爭能力，並損害或消除從這些税收抵免中獲得經濟利益的機會，這將對我們的業務產生不利影響。美國財政部正在不同階段發佈有關ITC獎金抵免的指導意見。2023年8月10日，財政部根據美國國税法第48(E)節發佈了低收入社區獎金信貸計劃的最終規則，目前正在與美國能源部一起審查該計劃的申請。
此外，美國財政部於2023年4月4日發佈了關於能源社區獎勵信貸的初步指導（2023-29號通知），隨後於2023年6月15日發佈了額外指導（2023-47號通知）。最後，美國財政部於2023年5月12日發佈了關於國內內容獎勵信貸的指導意見（通知2023-38）。我們使用這一獎勵信貸的能力將部分取決於我們的設備供應商和融資合作伙伴對潛在的繁瑣複雜的法規的信心程度。
即將出台的有關ITC獎金額度和分配流程的進一步法規和指導將是必要的，以確定我們是否、在多大程度上以及何時可以從獎金額度中受益，以及我們將其納入我們業務運營的能力，這將進一步受到美國財政部頒佈額外指導和官方法規的影響。美國財政部預計將在2024年或2025年初發布關於能源社區獎勵信貸和國內內容獎勵信貸的最終規則。
聯邦政府目前還提供住宅清潔能源信貸，用於安裝住宅納税人擁有的某些太陽能設施，適用於直接購買太陽能系統的客户，而不是簽訂客户協議。
我們和我們的税務權益合作伙伴已經申請並預計將繼續就合格的太陽能項目申請ITC。然而，將有關ITC資格的法律及指引應用於特定太陽能項目的事實存在若干不確定性，特別是有關美國財政部法規（“財政部法規”）將繼續生效的新IRA規定，且無法保證IRS在審計時會同意我們的方法。預計美國財政部將繼續發佈財政部條例和關於新頒佈的IRA條款適用的額外指導，IRS和美國財政部可能會修改現有指導，可能具有追溯效力。例如，2023年11月17日，美國財政部發布了一份名為“能源財產的定義和適用於能源信貸的規則”的擬議規則制定通知（“NPRM”），該通知將更新第48條ITC的規則和法規。上述任何項目都可能減少我們和我們的税收權益合作伙伴可獲得的ITC金額。在此情況下，我們可能須就不獲批准的ITC向税務權益合夥人作出彌償、調整未來税務權益合夥關係的條款，或為太陽能項目尋求其他資金來源，每一項均可能對我們的業務、財務狀況、經營業績及前景造成重大不利影響。
商業ITC的未來削減以及商業ITC的任何進一步立法削減或修改可能會影響太陽能對某些税收權益投資者的吸引力，並可能損害我們的業務。獲得税收公平資金（以及優惠條件下的税收公平資金）也可能變得更具挑戰性。此外，商業ITC的好處歷來增強了我們為客户提供有競爭力的價格的能力。減少、取消或取消住宅清潔能源信貸等政府激勵措施可能會減少選擇購買我們太陽能系統的客户數量。
此外，潛在投資者必須對我們提供的結構感到滿意，使這些投資者能夠獲得與太陽能系統相關的税收優惠，這取決於投資者對以下方面的評估：
税法，沒有對該法律的任何不利解釋，以及現有税法和解釋繼續適用於我們的融資結構。美國國税局和/或法院對現行法律的修改或解釋可能會降低投資者投資與這些太陽能系統相關的基金的意願。此外，降低公司税率可能會降低整體税收優惠的胃口，這可能會減少可用資金池。因此，我們不能保證我們將繼續獲得這類資金。新的投資基金結構或其他融資機制可能會出現，但如果我們無法利用這些基金結構和融資機制，我們可能會處於競爭劣勢。如果由於任何原因，我們無法通過税收結構為我們的太陽能服務提供資金，或者如果我們無法實現商業ITC或其他税收優惠或將其貨幣化，我們可能不再能夠在經濟可行的基礎上向新客户提供太陽能服務，這將對我們的業務，財務狀況和運營產生重大不利影響。
如果美國國税局認定我們的太陽能系統的信用基礎比我們聲稱的要低得多，我們可能不得不向我們的基金投資者支付大量資金，我們的業務、財務狀況和前景可能會受到實質性和不利的影響。
我們和我們的基金投資者根據我們的基金為我們的太陽能系統支付的購買價格（即基金在太陽能系統中的基礎，或信用基礎)。此類購買價格是根據我們根據我們獲得的獨立評估確定的我們系統的公平市場價值確定的。對於商業ITC，美國國税局可以通過審計確定我們的太陽能系統的信用基礎低於評估確定的金額，並相應地辯稱必須減少之前聲稱的税收抵免。如果在這些情況下確定的信用基礎低於我們或我們的納税股權投資基金報告的金額，我們可能會欠我們的基金投資者相當於ITC減少的金額(包括任何利息和罰款)，加上與挑戰該估值相關的任何成本和費用。我們還可能受到包括利息和罰款在內的税收義務的影響。如果美國國税局現在或將來進一步不同意我們或我們的納税股權投資基金報告的關於我們太陽能系統的信用或折舊基礎的金額，這可能會對我們的業務、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。
本公司已購買保險單，承保本公司及關聯方因商業ITC損失、折舊、總成本及為上述類型的索賠辯護而產生的費用而欠下的額外税款。然而，這些保單僅承保某些投資基金，並已協商排除和限制承保範圍，因此可能不會承保我們所有此類損失的商業ITC、税收、成本和費用。
美國國税局正在對我們的一位投資者進行審計，審計涉及對投資基金中我們太陽能系統的公平市場價值確定進行審查，這是我們2018年的保險單所涵蓋的。如果審計結果是不利的最終決定，我們可能對我們的投資者承擔賠償義務，這可能導致某些有限的自付成本和未來可能增加的保險費。
我們的業務目前依賴於聯邦、州和/或地方各級的公用事業退税、税收抵免和其他福利、免税和免税以及其他財政激勵措施的可用性。我們可能會因這些法律或其他激勵措施的變更和應用而受到不利影響，而這些福利的到期、取消或減少可能會對我們的業務產生不利影響。
我們的業務依賴於政府政策，這些政策促進和支持太陽能，並提高擁有太陽能系統的經濟可行性。美國聯邦、州和地方政府機構向太陽能系統的所有者、分銷商、安裝商和製造商提供激勵措施，以促進太陽能的發展。這些激勵措施包括如上所述的商業ITC和住宅節能物業抵免，以及與太陽能發電相關的其他税收抵免、回扣和SREC。一些市場，如新澤西州和馬裏蘭州，目前使用SREC。SREC可能是不穩定的，隨着特定市場上安裝的SREC生產太陽能系統的供應增加，其價值可能會隨着時間的推移而下降。我們依靠這些激勵措施來降低我們的資本成本和吸引投資者，所有這些都使我們能夠降低向客户收取的太陽能服務價格。這些激勵措施對太陽能的發展產生了重大影響，但它們隨時可能發生變化，特別是在政府或國會發生變化之後。這些獎勵也可以在特定日期到期，在分配的資金用完時終止，或者在沒有通知的情況下被減少、終止或廢除。隨着時間的推移，某些激勵措施的經濟價值也可能會下降。
2017年12月，頒佈了重要的聯邦税收立法，包括改變公司税率(“税法”)。作為税法的一部分，降低了當前的企業所得税税率，還有其他變化，包括限制或取消各種其他扣減、抵免和税收優惠。企業所得税税率的降低可能降低了對商業國際貿易中心的興趣，並減少了太陽能設施的折舊收益。****對向股東報告利潤超過10億美元的公司實施了財務報表收入15%的公司替代最低税率；與現行法律類似，商業信貸(包括商業ITC)限制在收入超過25,000美元的75%(前25,000美元沒有限制)。我們無法預測拜登政府執政期間，美國企業所得税税率是否會發生變化，以及會在多大程度上發生變化。美國國會一直在考慮修改税法。例如，2023年6月13日，眾議院籌款委員會通過了一項立法(H.R.3938)，如果該立法成為法律，將取消****計劃於2025年1月1日生效的第48E條清潔電力投資抵免。根據美國現行法律，對支持太陽能融資的税收優惠的進一步限制或取消可能會嚴重影響我們籌集税收股權投資基金的能力或影響其條款，包括可分配給我們投資者的現金金額。同樣，美國國税局和/或法院對税法的任何不利解釋都可能會降低投資者投資於與任何此類結構相關的基金的意願。
任何推翻支持太陽能發電的聯邦和州法律、法規或政策，或取消與太陽能項目競爭的其他類型能源發電的成本或其他限制的任何努力，都可能對我們的業務產生實質性和不利影響。
我們的商業模式還依賴於州和地方各級提供的多種免税政策。例如，一些州有財產税豁免，在確定計算地方和州不動產和個人財產税的價值時免除太陽能系統的價值。州和地方免税可以有日落日期，觸發豁免的損失，並且可以由州立法機構和其他監管機構更改，如果太陽能系統不能免除此類税收，客户應繳納的財產税將更高，這可能會抵消我們的太陽能服務產品可以提供的任何潛在節省。同樣，如果州或地方立法機構或税務管理機構對太陽能系統的第三方所有者徵收財產税，像我們這樣的太陽能公司將面臨更高的成本。加利福尼亞州規定，在2027年1月1日之前安裝的符合條件的“有源太陽能系統”（“太陽能排除”）可以免於評估加利福尼亞州的財產税，前提是這些系統是在當地而不是集中評估的（“合格財產”）。然而，太陽能排除並不是財產税評估的永久排除。一旦合格房產的所有權發生變化，合格房產可能需要重新評估，加州房產税可能到期。
一般來説，我們依賴於適用於設備銷售、電力銷售或兩者的某些州和地方税收豁免。這些州和地方免税可能到期，州立法機構可能會對其進行更改，或者其對我們的應用可能會受到監管機構、税務管理人員或法院裁決的質疑，這些變化可能會對我們的業務以及我們在某些市場的產品的盈利能力產生不利影響。
我們可能會受到加州財產税的不利影響。
加利福尼亞州規定，對於在2027年1月1日之前作為固定裝置安裝的符合資格的“有源太陽能系統”，只要此類系統是本地評估而不是集中評估(“符合條件的財產”)，則不受加州財產税的評估(“太陽能排除”)。然而，排除太陽能並不是永久排除在物業税評估之外。一旦符合條件的房產的所有權發生變化，符合條件的房產可能會被重新評估，加州的房產税可能會到期。
Vivint Solar通過其某些子公司擁有構成合格財產的太陽能系統(“加利福尼亞光伏系統”)。就《加州税法》而言，Vivint Solar或其子公司被視為加州光伏系統的税務所有者，我們對Vivint Solar的收購可能構成對加州光伏系統控制權的變更，引發失去Solar Exclusion並徵收加州物業税，這可能對我們的業務產生不利影響。
如果我們不能對財務報告保持有效的披露控制和內部控制，投資者可能會對我們的財務報告的準確性和完整性失去信心，因此，我們的普通股價值可能會受到重大不利影響。
根據《交易法》，我們必須由管理層提交一份關於財務報告內部控制的有效性等方面的報告。這項評估包括披露管理層在財務報告內部控制方面發現的任何重大弱點(如有)。我們正在繼續發展和完善我們的披露控制，並改善我們對財務報告的內部控制。我們已經並預期將繼續耗費大量資源，以維持並繼續尋找加強現有有效披露控制和程序以及財務報告內部控制的方法。我們目前的控制和我們開發的任何新控制可能會因為我們業務條件的變化而變得不夠充分，這給我們的披露控制和財務報告內部控制的設計和實施帶來了額外的複雜性。此外，我們或我們的獨立會計師事務所可能會發現我們未來可能無法及時發現的弱點和缺陷。如果我們不能在未來財政年度及時完成《薩班斯-奧克斯利法案》第404條規定的工作，我們的Form 10-K年度報告可能會被推遲或有缺陷。由於所有控制系統的固有侷限性，任何控制評價都不能絕對保證不會發生因錯誤或舞弊而造成的錯誤陳述，也不能絕對保證所有控制問題和舞弊情況都會被發現。
我們不能保證我們對財務報告的內部控制將防止或發現所有錯誤和欺詐。鑑於我們業務和投資基金的複雜性，出錯的風險增加了。例如，我們必須處理對我們的基金結構進行會計處理的顯著複雜性，以及根據假設的賬面價值清算(“HLBV”)方法在我們的股東和非控股權益之間分配淨(虧損)收入的結果，以及這些基金結構的所得税後果。隨着我們加入額外的投資基金，這些基金的合同條款可能與我們現有基金的不同，關於我們是否合併這些基金的分析、HLBV方法下的計算以及税收影響的分析可能會變得越來越複雜。這種額外的複雜性可能需要我們僱傭更多的資源，並增加我們未來遇到錯誤的機會。
如果我們不能斷言我們對財務報告的內部控制是有效的，我們可能會失去投資者對我們財務報告的準確性和完整性的信心，這將導致我們的普通股價格下跌。此外，我們可能會受到納斯達克、美國證券交易委員會或其他監管機構的調查，這可能需要額外的管理層關注，並可能對我們的業務產生不利影響。
我們報告的財務結果可能會受到美國公認的會計原則變化的影響，我們與行業內其他公司的財務結果的可比性可能會受到影響。
在美國，公認的會計原則可能會受到財務會計準則委員會、美國證券交易委員會以及為頒佈和解釋適當的會計原則而成立的各種機構的更改和解釋。這些原則或解釋的變化可能會對我們報告的財務業績以及本行業其他公司的財務業績產生重大影響，甚至可能影響對在變化宣佈或有效性之前完成的交易的報告。本行業其他公司可能會受到採用新會計準則的不同影響，包括採用新會計準則的時間，從而對財務報表的可比性產生不利影響。
我們使用我們的淨營業虧損結轉和某些其他税務屬性的能力可能是有限的。
截至2023年12月31日，我們的美國聯邦和州淨營業虧損結轉(NOL)分別約為7.207億美元和33億美元，如果未使用，它們將分別於2028年和2024年開始不同數額的到期。我們的美國聯邦和某些州在2017年12月31日之後的納税年度產生的NOL總額分別約為20億美元和3.571億美元，有無限期的結轉期，並且不會到期。根據該法典第382和383條，如果一家公司經歷了“所有權變更”，該公司使用變更前的NOL和其他變更前的税收資產(如税收抵免)來抵消變更後的收入和税收的能力可能會受到限制。一般而言，如果“5%的股東”在三年滾動期間的累計持股變化超過50個百分點，就會發生“所有權變更”。類似的規則可能適用於州税法。此外，各州可能會對NOL和税收抵免結轉的使用施加其他限制。我們使用NOL和其他税收資產的能力受到任何此類限制，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們進行了一項分析
為了確定是否發生了根據《守則》第382條規定的所有權變更，並確定截至2023年12月31日沒有發現所有權變更。
我們可能被要求記錄商譽或無形資產的減值費用。
根據公認會計原則，吾等須至少每年或當事件或環境變化顯示賬面價值可能減值時測試商譽的減值，並在事件或環境變化顯示賬面價值可能無法收回時審核無形資產的減值。可能導致商譽和無形資產減值的因素包括商業環境和實際或預期經營結果的重大不利變化、我們業務的財務狀況下降以及我們的股票價格持續下跌。在2023財年第三季度，我們進行了一項截至2023年9月30日的中期量化評估，涉及由於我們的股票價格大幅持續下跌而對我們的一個報告部門的商譽的恢復情況。我們得出的結論是，截至2023年9月30日，我們一個報告單位的公允價值不超過其賬面價值，並在我們的綜合運營報表中記錄了12億美元的減值。截至2023年10月1日，我們進行了年度商譽減值測試。測試得出的結論是，2023年第四季度沒有發生額外的減值。
除其他因素外，我們有可能在未來確認進一步的商譽減值損失：
•我們的股票價格還在持續下跌
•可比公司或可比收購的估值惡化
股權或債務資本成本增加；或
•我們報告部門未來現金流的前景惡化，包括但不限於競爭加劇、貼現率變化、下調預測、限制計劃或影響我們業務的州和聯邦法規的變化。
有關評估的進一步信息，請參閲附註2，重要會計政策摘要，在這份Form 10-K年度報告中。
與我們普通股所有權相關的風險
我們的執行官、董事和主要股東繼續對我們擁有實質性的控制權，這將限制您影響重要事項結果的能力，包括控制權的變化。
根據截至2023年12月31日的已發行股份數量，我們的執行官、董事和實益擁有5%或以上已發行普通股的股東及其關聯公司總計實益擁有約33.7%的已發行普通股。因此，這些股東如果共同行動，將能夠影響或控制需要股東批准的事項，包括董事選舉和合並、收購或其他特殊交易的批准。他們也可能有與你不同的利益，並可能以你不同意的方式投票，這可能不利於你的利益。這種集中控制可能會延遲或阻止我們公司控制權的變化，可能會剝奪我們股東獲得股本溢價的機會，並可能最終影響我們普通股的市場價格。
我們普通股的市場價格一直並可能繼續波動，您可能會損失您在我們普通股中的全部或部分投資。
自我們首次公開募股以來，我們普通股的交易價格一直不穩定，而且可能會繼續波動。可能導致我們普通股市場價格波動的因素包括以下幾點：
•整體股市的價格和成交量不時出現波動；
•我們行業內的公司或投資者認為可比的公司的市場價格和交易量的波動;
•其他公司的經營業績和股票市場估值的變化，特別是我們行業的公司;
•本公司或本公司股東出售本公司普通股；
•證券分析師未能保持對我們的覆蓋，跟蹤我們的證券分析師的財務估計發生變化，或我們未能滿足這些估計或投資者的期望;
•我們可能向公眾提供的財務預測，這些預測的任何變化或我們未能實現這些預測;
•我們或我們的競爭對手發佈新產品或服務的公告；
•公眾對我們的新聞稿、其他公告和提交給美國證券交易委員會的文件的反應；
•涉及我們或本行業其他公司的謠言和市場投機行為；
•我們經營業績的實際或預期變化;
•我們為籌集税收股權投資基金而依賴的税收和其他激勵措施的變化;
•實際或感知的數據隱私或安全事件;
•我們保護知識產權和其他專有權利的能力;
•監管環境、公用事業政策和定價的變化，包括那些可能減少我們能夠為客户節省的費用的變化;
•我們的業務、我們競爭對手的業務或總體競爭格局的實際或預期發展；
•涉及我們、我們的行業或兩者的訴訟，或監管機構對我們或我們競爭對手的業務進行的調查；
•我們或我們的競爭對手宣佈或完成了對業務或技術的收購；
•適用於本公司業務的新法律法規或對現有法律法規的新解釋；
•會計準則、政策、準則、解釋或原則的變更；
•重大災難性事件、全球武裝衝突或內亂；
•負面宣傳，包括社交媒體平臺、博客和其他網站上關於我們、我們的產品、我們的銷售專業人員或其他人員或與我們有關聯的其他第三方的準確或不準確的評論或報道；
•管理層是否有任何重大變動；以及
•總體經濟狀況，包括金融市場不穩定和銀行倒閉，以及我們的市場增長緩慢或負增長。
此外，股票市場經歷了價格和成交量的波動，這些波動已經並將繼續影響許多公司的股權證券的市場價格。這些波動往往與這些公司的經營業績無關或不成比例。此外，許多可再生能源公司的股價經歷了波動，這些波動往往與這些公司的經營業績無關。這些廣泛的市場和行業波動，以及一般的經濟、政治和市場狀況，如經濟衰退、政府停擺、利率變化或國際貨幣波動，已經並可能繼續導致票據和我們的普通股的交易價格下降。在過去，在整體市場和某一公司證券的市場價格出現波動後，這些公司經常會被提起證券集體訴訟。我們是訴訟的一方，這些訴訟可能會導致鉅額成本，並轉移我們管理層的注意力和資源。
在公開市場上出售我們的大量普通股，包括我們現有的股東，可能會導致我們的股價下跌。
在公開市場上出售我們普通股的大量股票，或認為這些出售可能會發生，可能會壓低我們普通股的市場價格，並可能削弱我們通過出售額外股本證券籌集資金的能力。我們無法預測這些出售和其他出售可能對我們普通股的現行市場價格產生的影響。
此外，我們的某些股東，包括SK E&S股份有限公司和其他關聯公司，以及因我們收購Vivint Solar而獲得股份的某些股東，擁有註冊權，這將要求我們登記他們擁有的股本股票，以便在美國公開出售。我們還提交了一份登記聲明，登記根據我們的股權補償計劃為未來發行預留的普通股，包括與我們收購Vivint Solar相關的基本股權獎勵。在符合適用於聯營公司的適用行權期及適用數量及限制的情況下，本公司於行使未行使購股權後發行的普通股股份將可於發行時在公開市場即時轉售。
未來出售我們的普通股可能會使我們在未來以我們認為合適的時間和價格出售股權證券變得更加困難。這些出售還可能導致我們普通股的市場價格下跌，並使您更難出售我們普通股的股票。
我們重述的公司註冊證書、修訂和重述的章程中包含的反收購條款，以及特拉華州法律的條款，可能會損害收購嘗試。
我們重述的公司註冊證書、修訂和重述的法律和特拉華州法律包含的條款可能會使我們董事會認為不可取的收購變得更加困難、延遲或阻止，從而壓低我們普通股的交易價格。除其他事項外，我們重述的公司註冊證書及經修訂和重述的附例包括以下條文：
•授權“空白支票”優先股，無需股東批准即可由我公司董事會發行，並可能包含高於我公司普通股的投票權、清算權、股息權和其他權利；
•限制董事和高級管理人員的責任，併為其提供賠償；
•限制我們的股東在特別會議之前召集和開展業務的能力；
•要求在我們的股東會議上預先通知股東的業務建議，並提名進入我們董事會的候選人；以及
•控制董事會和股東會議的進行和時間安排的程序。
這些條款單獨或一起可能會推遲或阻止敵意收購、控制權變更或我們管理層的變動。
作為一家特拉華州公司，我們還受特拉華州法律條款的約束，包括特拉華州一般公司法第203條，該條禁止持有我們15%以上流通股本的某些股東在未經持有至少三分之二流通股本的股東批准的情況下從事某些業務合併。我們重述的公司註冊證書、修訂和重述的章程或特拉華州法律中具有延遲或阻止控制權變更效果的任何條款都可能限制我們的股東獲得其股本股份溢價的機會，也可能影響一些投資者願意為我們的普通股支付的價格。
我們重述的公司註冊證書和修訂和重述的章程中包含的條款限制了我們股東召開特別會議的能力，並禁止股東通過書面同意採取行動。
我們重述的公司註冊證書規定，我們的股東不得采取書面同意的行動。相反，任何此類行動都必須在我們股東的年度或特別會議上採取。因此，我們的股東不能採取任何行動，除非首先根據我們修訂和重述的章程規定召開股東會議，包括我們修訂和重述的章程規定的提前通知程序。我們修改和重申的章程進一步規定，我們的股東特別會議只能由我們的董事會，董事會主席，首席執行官或總裁的多數人召集。因此，我們的股東不允許召開特別會議。這些規定可能會延遲我們的股東強制考慮股東提案的能力，包括罷免董事的提案。
我們重述的公司註冊證書以及修訂和重述的章程中所載的條款可能會阻止我們的股東向股東會議提出問題，並推遲我們董事會的變更。
本公司經修訂及重訂的章程細則為尋求在本公司股東周年大會或股東特別大會上開展業務或提名董事候選人的股東提供預先通知程序。此外，我們重述的公司註冊證書規定，股東只有在有理由的情況下才能罷免董事。在我們修訂和重述的章程或重述的公司註冊證書中對這些條款的任何修訂都需要獲得我們當時已發行股本的大多數持有人的批准。這些規定可能會阻止我們的股東在年度或特別股東大會上提出問題，並推遲我們董事會的變動。
我們修訂和重申的章程規定，位於特拉華州的州或聯邦法院將是我們與股東之間的所有爭議的唯一和排他性論壇，這可能會限制我們的股東獲得與我們或我們的董事，管理人員或員工發生爭議的有利司法論壇的能力。
我們修訂和重述的章程規定，除非我們同意選擇替代法庭，否則該法庭是以下事項的唯一和排他性法庭：（i）代表我們提起的任何衍生訴訟或法律程序，（ii）主張我們的任何董事、管理人員或其他僱員違反對我們或我們的股東負有的誠信義務的索賠的任何訴訟，（iii）主張根據《特拉華州普通公司法》的任何規定產生的索賠的任何訴訟或（iv）主張受內部事務原則管轄的索賠的任何訴訟應是位於特拉華州的州法院或聯邦法院，在所有案件中，只要法院對不可或缺的當事方有屬人管轄權，就可以將其列為被告。法院條款的選擇可能會限制股東在司法法院提出索賠的能力，該法院認為有利於與我們或我們的董事，管理人員或其他員工的糾紛，這可能會阻礙針對我們和我們的董事，管理人員和其他員工的此類訴訟。此外，我們經修訂和重述的章程還規定，除非我們同意在法律允許的最大範圍內選擇替代法院，否則美利堅合眾國聯邦地區法院應是解決任何聲稱根據《證券法》提起訴訟的投訴的唯一和專屬法院。如果法院發現我們修訂和重述的章程中包含的法院選擇條款，
如果訴訟不適用或無法執行，我們可能會產生與在其他司法管轄區解決此類訴訟相關的額外費用，這可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。
如果證券或行業分析師停止發佈關於我們、我們的業務、我們的市場或我們的競爭對手的研究或報告，或者如果他們對我們的普通股做出不利的改變，我們普通股的市場價格和交易量可能會下降。
我們普通股的市場受到證券或行業分析師發佈的關於我們、我們的業務、我們的市場或我們的競爭對手的研究和報告的影響。如果跟蹤我們的任何分析師對我們的普通股提出了不利的建議，或者對我們的競爭對手提出了更有利的建議，我們的普通股的市場價格可能會下跌。如果跟蹤我們的任何分析師停止對我們公司的報道，或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會在金融市場失去可見性，這反過來可能導致我們普通股的市場價格和交易量下降。
我們預計在可預見的未來不會宣佈任何股息，因此投資者可能需要依賴於在價格升值後出售我們的普通股，這可能永遠不會發生，或者只在特定時間發生，作為實現他們投資的任何未來收益的唯一途徑。
在可預見的未來，我們預計不會向普通股持有者宣佈任何現金紅利。此外，我們的信貸協議對現金股息的支付也有限制。因此，投資者可能需要依賴於在價格升值後出售我們的普通股，這可能永遠不會發生，或者只在特定時間發生，作為實現他們投資的任何未來收益的唯一途徑。尋求現金股利的投資者不應購買我們普通股的股票。
我們的股本或股權掛鈎證券的額外發行可能會導致我們的股東的股權被稀釋。
我們可能會發行額外的股權證券來籌集資本、進行收購或用於各種其他目的。例如，在收購Vivint Solar方面，我們發行了0.55股我們的普通股，換取了收購前Vivint Solar擁有的每一股普通股，這導致我們的股東的股權被稀釋。根據向新的及現有的服務提供商行使或轉換新的或現有的可轉換債務證券(包括票據)、認股權證、股票期權或其他股權激勵獎勵，我們可能會額外發行股本。任何此類發行都將導致我們現有股票持有者的股權被稀釋。我們還依賴基於股權的薪酬作為招聘和留住員工的重要工具。由於我們員工的股權薪酬以及我們普通股或可轉換為或可交換或可行使的普通股的其他額外發行而產生的稀釋金額可能會很大，我們普通股的市場價格可能會下降。
有上限的看漲交易可能會對我們普通股的價值產生負面影響。
關於發行票據，我們與期權交易對手訂立了有上限的看漲期權交易。有上限的看漲期權交易一般可減少任何票據轉換時對普通股的潛在攤薄及/或抵銷吾等須支付超過已轉換票據本金額的任何現金付款(視屬何情況而定)，而有關減少及/或抵銷須受上限規限。
期權對手方或其各自的聯營公司可於債券到期日之前於二級市場交易中訂立或解除與本公司普通股有關的各種衍生工具及/或買入或出售本公司的普通股或其他證券，以調整其對衝頭寸(並可能在2025年11月1日之後或吾等回購債券後的票據轉換觀察期內這樣做)。這一活動還可能導致或避免我們普通股的市場價格上升或下降。
這些交易和活動對我們普通股市場價格的潛在影響(如果有的話)將在一定程度上取決於市場狀況，目前無法確定。
項目1B。未解決的員工評論。
不適用。
項目1C。網絡安全。
網絡安全風險管理與策略
我們認識到評估、識別和管理與網絡安全威脅相關的重大風險的重要性。我們實施了網絡安全流程、技術和控制，以幫助我們評估、識別和管理此類重大風險。
為了識別和評估來自網絡安全威脅的重大風險，我們的企業風險管理計劃將網絡安全威脅風險與其他公司風險一起考慮，作為我們整體風險評估流程的一部分。我們的企業風險專業人員根據需要與主題專家協作，收集見解，以識別和評估重大網絡安全風險、其嚴重性和潛在的緩解策略。我們使用各種工具和服務來實現這些目的，包括網絡、雲和終端監控、漏洞評估、滲透測試和桌面練習。我們還有一個網絡安全風險評估流程，通過考慮某些行業標準以及聘請第三方評估我們信息安全計劃的安全態勢，幫助識別我們的網絡安全威脅風險。
為了管理來自網絡安全威脅的重大風險，我們根據相關係統、數據和環境的性質採取了某些措施，包括以下列出的活動：
•對我們面向消費者的政策和聲明進行定期審查；
•對員工和承包商進行網絡釣魚電子郵件模擬，以訪問公司電子郵件系統；
•要求員工和某些服務提供商謹慎對待客户信息；
•進行桌面演習，模擬對網絡安全事件的反應；
•承保網絡安全保險，防止因網絡安全事件造成的潛在損失；
•每年為員工舉辦網絡安全意識培訓；以及
•維護事件響應計劃，以準備、檢測、響應和恢復網絡安全事件。
作為我們識別、評估和管理來自網絡安全威脅的重大風險的努力的一部分，我們聘請了第三方網絡安全顧問，並利用他們進行網絡安全計劃的審查或桌面演習，以幫助確定需要繼續關注、改進和/或合規的領域。
我們的流程還解決了與我們使用第三方服務提供商相關的網絡安全風險，包括我們供應鏈中的第三方服務提供商，這些第三方服務提供商還包括但不限於我們應用程序開發過程中的開源軟件，或者那些可以訪問我們的客户和員工數據或我們的系統的人。應對這些風險是我們企業風險管理計劃的一部分。網絡安全風險影響我們第三方服務提供商的選擇和監督。我們對能夠訪問我們的關鍵系統、數據或存儲此類系統或數據的設施的第三方進行調查，並監控通過此類調查確定的網絡安全威脅風險。此外，我們可能會將與網絡安全相關的合同要求強加給某些可能對我們構成重大網絡安全風險的第三方，並要求他們在適當的時候同意進行審計。
我們在本10-K表格年度報告第1A項下的“與我們的業務運營相關的風險”標題下描述了可能對我們產生重大影響的網絡安全威脅的風險，以及它們可能如何做到這一點，這些披露通過引用併入本文。
網絡安全治理
網絡安全是我們風險管理流程的重要組成部分，也是我們董事會和管理層日益關注的領域。我們的方法是不僅將網絡安全視為技術問題，而且認識到它可以對我們公司的業務、運營和財務產生廣泛的影響。
我們的審計委員會負責監督來自網絡安全威脅的風險，並每季度收到管理層的最新情況。至少每年，整個董事會都會收到管理層對我們的網絡安全威脅風險管理和戰略進程的概述，內容涉及數據安全態勢、第三方評估結果、實現預先確定的風險緩解相關目標的進展情況、我們的事件應對計劃、重大網絡安全威脅風險或事件和事態發展，以及管理層為應對這些風險而採取的步驟。在這些會議上，審計委員會和董事會通常會收到包括網絡安全記分卡在內的材料和其他材料，表明當前和新出現的重大網絡安全威脅風險，描述公司緩解這些風險的能力，並與我們的首席信息安全官討論此類問題。董事會成員還被鼓勵定期與管理層就與網絡安全相關的新聞事件進行臨時對話，並討論我們的網絡安全風險管理和戰略計劃的任何更新。重大網絡安全威脅風險也在單獨的董事會會議討論企業風險管理、運營預算、業務連續性規劃、合併和收購、品牌管理和其他相關事項時考慮。
我們的網絡安全風險管理和戰略流程在我們的首席信息安全官(首席信息安全官)的領導下進行，我們的首席技術官、首席法律和人事官高級副總裁和內部審計副主任總裁在上面進行了更詳細的討論。這些人員擁有豐富的工作經驗和專業知識，涉及管理信息安全、開發網絡安全戰略、實施有效的信息和網絡安全計劃、管理網絡安全運營和事件響應，以及將安全和隱私按設計納入軟件開發計劃等不同職位，我們的CISO擁有CSSP和CRISC認證。
該等管理層成員透過管理及參與上述網絡安全風險管理及策略流程（包括執行我們的事件應對計劃），獲悉並監察網絡安全事件的預防、緩解、檢測及補救。
如上所述，這些管理層成員至少每年向整個董事會報告網絡安全威脅風險以及其他與網絡安全有關的事項，並每季度向審計委員會報告最新情況。
項目2.財產
我們的公司總部和行政辦公室位於加利福尼亞州舊金山，我們在那裏租用了大約44,000平方英尺的辦公空間。我們還維護着101個其他地點，主要由19個州的分支機構、倉庫、銷售辦公室和設計中心組成。
我們租賃了所有的設施，我們沒有任何不動產。我們相信，我們現有的設施足以滿足我們持續的需求。如果我們需要更多空間，我們相信我們將能夠以商業上合理的條件獲得更多設施。
項目3.法律訴訟
見附註18，承付款和或有事項，我們的合併財務報表包括在本年度報告的Form 10-K中。
第4項礦山安全信息披露
不適用。
第II部
第5項註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券。
市場信息
2015年8月5日，我們的普通股開始在納斯達克全球精選市場交易，交易代碼為RUN。
紀錄持有人
截至2024年2月16日，約有429名普通股記錄持有人。某些股份是以“街道”名義持有的，因此，該等股份的實益擁有人的數目並不為人所知或包括在上述數字內。
股利政策
我們從未宣佈或支付過我們股本的任何現金股息。我們目前打算保留所有可用資金和任何未來收益用於我們的業務運營，並預計在可預見的未來不會為我們的股本支付任何股息。未來宣佈派息的任何決定將由我們的董事會酌情決定，並取決於適用的法律，並將取決於許多因素，包括我們的財務狀況、經營結果、資本要求、合同限制、一般業務條件以及我們的董事會可能認為相關的其他因素。此外，我們的信貸協議對現金股息的支付也有限制。
股權證券的未登記銷售
在截至2021年12月31日的年度內，我們向某些戰略合作伙伴發行了可行使最多846,943股普通股的認股權證，根據各自股票授予季度的收盤價計算。認股權證的股份將根據認股權證中規定的某些基於時間和業績的標準進行歸屬。該等認股權證的行使價為每股0.01美元，於截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度分別行使63,742、346,269及69,309份認股權證。
這些認股權證是根據證券法第5節的註冊要求豁免而發行和出售的，因為它們不涉及根據第4(A)(2)節的公開發行，並根據證券法第144條作為受限制證券發行。
股價表現圖
以下股票表現圖表將我們的總股票回報與(I)納斯達克綜合指數和(Ii)景順太陽能ETF(代表太陽能公司的同行集團)在2018年12月31日至2023年12月31日期間的總回報進行了比較。下圖假設以2018年12月31日收盤價10.89美元投資我們的普通股，以及2018年12月31日投資納斯達克綜合指數和景順太陽能ETF，包括將股息再投資於普通股。表格中的比較是美國證券交易委員會要求的，並不是為了預測或指示我們普通股未來可能的表現。本圖表不應被視為“徵集材料”，也不應被視為就“交易所法案”第18節的目的而被視為“已存檔”，或以其他方式承擔該節下的責任，並且不應被視為通過引用併入我們根據證券法提交的任何文件中，無論該文件是在本文件日期之前或之後完成的，也不論在任何此類文件中使用的任何一般合併語言如何。
第六項。[已保留].
不適用。
第七項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與我們的合併財務報表及其相關附註一起閲讀，這些報表包括在本年度報告Form 10-K的其他部分。本討論包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。我們的實際結果可能與下面討論的結果大不相同。可能導致或促成這種差異的因素包括以下確定的因素以及本年度報告10-K表其他部分“風險因素”一節中討論的因素。
我們為客户提供清潔的太陽能和儲能，與傳統的公用事業能源相比，我們節省了大量的成本。自2007年成立以來，我們一直通過各種產品向住宅客户銷售太陽能。我們直接或通過我們的太陽能合作伙伴之一在客户家中安裝太陽能系統，然後將系統出售給客户，或者更常見的情況是，根據租約或購買力平價將系統產生的能量出售給客户，而不收取或降低前期成本。我們將這些租約和PPA稱為“客户協議”。安裝後，系統將與當地公用事業電網互聯。家庭的能源使用由太陽能系統提供，任何額外的能源需求都由當地公用事業公司提供。客户沒有立即使用的任何過剩太陽能，包括超過電池存儲的數量，都會使用雙向公用事業網表輸出到公用事業電網，客户通常會因其公用事業公司的過剩能量而獲得信用，以抵消未來對公用事業產生的能源的使用。
我們直接向客户提供太陽能服務，並通過我們的太陽能合作伙伴(包括銷售和安裝合作伙伴)和戰略合作伙伴(包括零售合作伙伴)提供服務。此外，我們還直接向客户出售太陽能系統，以換取現金。我們還向經銷商銷售太陽能電池板和其他產品(如機架)。截至2023年12月31日，我們向客户提供太陽能服務，並向全美經銷商銷售太陽能電池板和其他產品。我們累計部署的系統有45%以上位於加利福尼亞州。
我們主要與傳統公用事業公司競爭。在我們服務的市場中，我們的戰略是以低於當地現行零售電價的價格出售能源。因此，我們的客户根據我們的太陽能服務產品支付的價格取決於客户所在的州、為客户提供電力的當地傳統公用事業公司以及該地區其他太陽能公司收取的價格。即使是在同一社區內，特定地點的特徵也會導致每套房屋的收入和成本狀況發生顯著的變化。使用我們的專有技術，我們針對具有優勢的收入和成本特徵的家庭，這意味着我們經常能夠提供定價，使客户能夠節省更多的能源賬單，同時保持我們實現目標回報的能力。例如，憑藉我們的技術提供的洞察力，我們可以為房屋具有有利特徵的客户提供具有競爭力的價格，例如允許易於安裝、高電耗或低遮陽的屋頂，從而有效地將我們能夠在這些安裝方面實現的成本節約傳遞給客户。
我們向客户提供協議的能力在一定程度上取決於我們的能力，即通過將由此產生的客户現金流和相關的商業ITC、加速税收折舊以及政府和當地公用事業公司的其他激勵措施貨幣化，為購買和安裝太陽能系統提供資金。我們在税收股權投資基金下將這些激勵措施貨幣化，這些基金通常被構建為無追索權的項目融資。自成立以來，我們已經籌集了大量的税收股權投資基金，為太陽能系統的安裝提供資金。我們可能會不時在相關税收優惠回收期後回購投資者在我們的税收股權投資基金中的權益。我們打算建立更多的投資基金，也可能使用債務、股權和其他融資策略來為我們的增長提供資金。
此外，完成太陽能系統的銷售和安裝需要許多不同的步驟，包括現場審計、完成設計、許可、安裝、電氣簽字和互聯。在安裝開始之前，客户可以在此過程中取消其與我們的客户協議，但受某些條件的限制。客户取消率可能會隨着時間的推移而變化，並且在不同市場之間也會有所不同。
市場與宏觀經濟環境
我們的業務和財務表現也取決於全球經濟狀況。我們面臨着全球宏觀經濟挑戰，特別是考慮到利率的上升和波動、市場的不確定性、通貨膨脹趨勢、應對複雜和不斷變化的監管和税收框架以及全球貿易環境的動態。在截至2023年12月31日的12個月中，我們觀察到市場不確定性、不斷增加的通脹壓力、不斷上升的利率、擬議或新頒佈的監管框架在我們開展業務的市場和行業內產生的市場影響、供應限制和銀行倒閉。特別是，利率上升，包括最近從2021年開始的歷史性上調，已經並可能繼續導致我們的預付款利率下降，減少了我們從某些投資基金獲得的收益。由於我們的融資結構對利率波動很敏感，較高的利率會增加我們的資金成本，並可能減少我們可用於為新的太陽能系統的部署提供資金的資金量。這些市場動態，我們預計其中一些將持續到可預見的未來，已經並可能繼續影響我們的業務和財務業績。
2022年12月，加利福尼亞州對其淨計量政策進行了更改，採用了NBT，這對加州新客户的費率結構造成了重大變化，並在一定程度上限制了我們產品在該州某些地區的財務吸引力，特別是對於純太陽能系統。然而，在這一新政策下，存儲產品的價值主張顯著增強。我們相信，未來加州將是一個主要的太陽能加存儲市場，目前加州銷售的絕大多數產品要麼是Sunrun Shift產品，要麼是我們的備用電池產品。隨着對太陽能外加存儲產品的需求增長，我們預計將面臨與部署存儲解決方案的複雜性相關的額外運營挑戰。例如，由於許可和檢查時間延長以及可能需要主面板升級等因素，太陽能加存儲產品往往具有更長的週期時間。任何此類將時間範圍從客户簽名延長到安裝的因素在歷史上都會導致運營挑戰增加，並相應降低實現比率，任何未來的實例都可能繼續這樣做。因此，這可能會對我們的財務業績以及我們安裝設備的時間和規模以及相關收入的確認產生不利影響。
在新的NBT框架下，由於使用時間費率和出口費率的影響，當客户將他們的公用事業賬單與Sunrun太陽能和存儲賬單的綜合成本進行比較時，我們的產品的價值主張才是最好的。加利福尼亞州的太陽能行業正在進行調整，從只根據太陽能的價值進行銷售，轉向使用NBT進行更復雜的費率設計。我們認為，最好的客户服務是將太陽能和存儲相結合，儘管與競爭對手僅提供太陽能服務相比，這可能會讓客户更困惑。只要繼續向客户提供劣質但更簡單的純太陽能產品，這種動態可能會導致銷售效率下降，結果可能會損害我們的業務、財務狀況和運營結果，還可能損害整個加州太陽能行業的聲譽。
自實施NBT以來，對於我們和整個住宅太陽能行業來説，加州的發電量一直低於轉型前的水平。如果原裝數量沒有進一步增加，我們在加州的新裝機量可能會繼續下降，這可能會對我們的業務運營和財務業績產生實質性的不利影響。
我們最近還看到，新的市場進入者支付的交鑰匙價格和銷售佣金明顯高於主流行業標準。儘管我們認為這在經濟上是不可持續的做法，但從短期來看，它加劇了該行業的競爭。
家庭電氣化的機遇和清潔、有彈性的電網
美國正處於能源系統一次千載難逢的變革的邊緣。美國經濟的去碳化將需要用清潔能源為我們的能源供應提供動力，包括我們的家庭、家用電器和汽車。SunRun的下一個增長目標和篇章是成為清潔可靠的家庭電氣化的首選公司，為我們的客户在他們的家庭和我們的社區提供負擔得起的可再生能源，以及更清潔、更具彈性的電網。
我們打算在多個戰線上尋求這些機會，我們將繼續發展我們的電網服務業務，創建虛擬發電廠，以實現更清潔、更具彈性的電網。在與電網管理者的合作下，我們可以部署我們的電池系統，使它們為公用事業、電網和客户增加最大價值。我們正在積極提供需求響應和容量服務，以滿足多個地區的運營需求，並與電網管理人員合作，構建一個更具彈性的電力系統，整合客户所需的新能源技術。
我們相信，擁有可再生能源的美國家庭的電氣化，以及隨之而來的互聯智能電網的發展，將在我們傳統的太陽能和電池存儲產品之外提供許多市場機會，包括電動汽車充電器、電池改裝、重新供電或擴展系統、家庭能源管理服務以及其他家庭電氣化產品。此外，我們相信，我們的全渠道模式和地理覆蓋範圍為我們提供了在各種市場執行這些機會的能力。
為了進一步擴大這種未來的追加銷售和改裝機會，我們可能會不時尋求收購以前安裝的太陽能系統。雖然我們預計此類收購不會在我們的年度增長中佔很大比例，但我們計劃機會主義地進行此類交易。例如，在2021財年第三季度，我們完成了一項戰略交易，增加了約2,000個客户和13兆瓦的聯網太陽能發電能力。
總而言之，我們認為，美國經濟的可再生能源電氣化提供了一個前所未有的經濟機遇，也是我國到2050年實現淨零排放的最佳途徑。通過這些電氣化機會和我們的電網服務業務，我們的目標是成為消費品牌的代名詞，為我們的客户家庭提供可再生能源，並提供一條通往更清潔、更健康未來的途徑。
投資基金
我們的客户協議規定了經常性的客户付款，通常超過20年或25年，相關的太陽能系統通常符合商業ITC、加速税收折舊和其他政府或公用事業激勵措施的資格。我們的融資策略是以較低的加權平均資本成本將這些好處貨幣化。這種低資本成本使我們能夠為我們的客户提供有吸引力的價格，購買他們家中太陽能系統產生的能源。從歷史上看，我們通過投資基金將客户協議和相關太陽能系統創造的部分價值貨幣化。這些資產對基金投資者具有吸引力，因為我們的客户協議產生的現金流具有長期、經常性的性質，我們客户的信用評分很高，能源是一種非可自由支配的商品，而且我們的損失率很低。此外，基金投資者可以從我們的投資基金獲得誘人的税後回報，因為他們能夠利用商業ITC、加速折舊以及與基金擁有太陽能系統相關的某些政府或公用事業激勵措施。
截至2023年12月31日，我們有64只主動投資基金，如下所述。我們設立了不同類型的投資基金，以實施我們的資產貨幣化戰略。根據投資基金的性質，投資者可以根據與太陽能系統的設計、建造或互聯狀況相關的里程碑，預先或分階段向投資基金提供現金。基金投資者出資的現金被投資基金用於購買太陽能系統。投資基金擁有或與Sunrun子公司簽訂太陽能系統、客户協議和相關激勵措施的總租約。我們從投資基金獲得持續的現金分配，相當於每月收到的客户付款的一部分。我們使用預付現金以及正在進行的分配來支付與設計、購買和安裝太陽能系統相關的成本。此外，我們還使用債務、股權和其他融資策略為我們的運營提供資金。我們和基金投資者之間的經濟利益分配和相應的會計處理因投資基金的結構而異。
我們目前在我們的投資基金中使用三種法律結構，我們稱之為：(I)傳遞融資義務，(Ii)合夥翻轉和(Iii)合資企業(“合資企業”)倒置租賃。我們在綜合資產負債表上將傳遞融資債務反映為傳遞融資債務。我們將投資者在合夥翻轉或合資企業倒置租賃(統稱為“合併合資企業”)中的權益記錄為非控股權益或可贖回的非控股權益。這些合併後的合資企業通常可以由我們選擇贖回，在某些情況下，也可以由投資者選擇贖回。如果吾等可選擇贖回或合併後的合資企業不可贖回，吾等將投資者的權益記錄為非控股權益，並使用HLBV方法將該權益入賬。如果投資者有權將他們的權益交給我們，我們將投資者的權益記錄為可贖回的非控股權益，以HLBV和贖回價值中較大者為準。
下表概述了我們目前的投資基金(百萬美元)：
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| | | | 合併合資企業 |
| | 傳遞融資債務 | | 合作關係翻轉 | | 合資企業倒置租賃 | |
| 整固 | | 所有者實體已合併，租户實體未合併 | | 單一實體，合併 | | 所有者和租户實體合併 | |
| 資產負債表分類 | | 傳遞融資義務 | | 可贖回的非控制性權益和非控制性權益 | | 可贖回的非控股權益 | |
| 商業國際貿易中心的收入 | | 在許可運行日期上被識別 | | 無 | | 無 | |
| 計算投資者興趣的方法 | | 有效利率法 | | HLBV或贖回價值較大者 | | HLBV或贖回價值較大者 | |
| 截至2023年12月31日的負債餘額 | | $ | 294.6 | | | 不適用 | | 不適用 | |
| *截至2023年12月31日的非控股權益餘額(可贖回或其他) | | 不適用 | | $ | 1,678.5 | | | $ | 5.3 | | |
關於我們的投資基金的進一步信息，包括相關風險，見項目1A。風險因素—"我們在經濟上可行的基礎上向客户提供太陽能服務的能力，在一定程度上取決於我們向尋求特定税收和其他好處的基金投資者為這些系統提供資金的能力。“，附註12，傳遞融資債務，附註13，VIE安排及附註14，可贖回的非控股權益我們的合併財務報表將以Form 10-K的形式出現在本年度報告的其他部分。
傳遞融資債務
傳遞融資義務。在這種投資基金結構中，我們和基金投資者各自利用獨立的實體來促進商業國際貿易中心向基金投資者的傳遞。我們將太陽能系統貢獻給“所有者”實體，以換取所有者實體的利益，而基金投資者向“租户”實體貢獻現金，以換取租户實體的利益。
在我們的傳遞融資義務結構下，根據FASB，會計準則編纂(ASC)主題810的規定，整固，我們已確定我們是所有者實體的主要受益者，因此，我們合併該實體。我們還確定，我們不是租户實體的主要受益人，因此，我們不合並該實體。
在這種投資基金結構中，投資者通過各自的租户實體向相應的所有者實體支付一系列大額預付款，以及在某些情況下，隨後向相應的所有者實體支付較小的季度租金，以換取客户協議的現金流分配以及與客户協議和相關太陽能系統相關的某些其他好處。我們通過將收到的收益記錄為融資義務，將投資者的付款記為借款。融資義務在大約22年的期間內減少，如果是一隻基金，則通過客户協議下的客户付款以及投資者收到的SREC的合同轉售收益減少。此外，為國際貿易中心商業價值預先支付的資金最初被記為退款負債，並在相關太陽能系統達到運營許可時確認為收入(“PTO”)。
我們將這些投資資金計入我們的綜合財務報表，就像我們沒有將客户協議轉讓給投資者一樣，我們在我們的綜合財務報表中記錄了客户協議產生的活動以及作為從投資者和SREC銷售收到的預付款的一部分貨幣化的任何相關商業ITC。我們的過關融資債務的利息費用在基金成立時根據產生債務的安排中的實際利率計算，並在適當時進行預期更新。
在某些安排中，我們同意通過安排我們的一家間接全資子公司向投資者的租户實體的一家子公司提供貸款來推遲部分預付款。
合併的合資企業
合作關係發生翻轉。在合夥翻轉結構下，我們和我們的基金投資者向合夥實體貢獻現金。該合作伙伴關係使用現金收購我們開發的太陽能系統，並簽署了客户協議。每個基金投資者都會獲得一個回報率，通常是基於税後，這一回報率因投資基金而異。在基金投資者收到其合同回報率之前或在合同安排中規定的一段時間內，基金投資者收到客户付款、大部分加速税項折舊和幾乎所有商業ITC應佔價值的很大一部分。在基金投資者收到其合同回報率或在指定的時間段之後，我們將收到基本上所有可歸因於剩餘客户付款和SREC銷售的價值。
根據我們的合夥翻轉結構，我們已決定我們控制作為可變利益實體(“VIE”)的合夥實體，因此我們合併該實體，並在我們的綜合資產負債表中將投資者的權益記錄為非控股權益或可贖回的非控股權益。
倒置租約。在我們的倒置租賃結構下，我們和基金投資者建立了一個多層次的投資工具，該投資工具由兩個合夥實體組成，便於將税收優惠傳遞給基金投資者。在這種結構中，我們將太陽能系統貢獻給“所有者”合夥實體，以換取所有者合夥企業的利益，而基金投資者向“租户”合夥企業提供現金，以換取租户合夥企業的利益，而租户合夥企業反過來又對所有者合夥企業進行投資，以換取所有者合夥企業的利益。業主合夥企業使用從租户合夥企業收到的現金捐款向我們購買系統和/或為安裝此類系統提供資金。在我們現有的合營公司倒置租賃結構下，太陽能系統產生的價值的相當大一部分提供給 基金投資者在一段特定的時間內，這通常是基於與商業投資信託公司相關的回收期到期對應的時間段。在該時間點之後，我們將收到可歸因於 長期的經常性客户付款和其他激勵措施。一般來説，根據每份協議的條款，投資者的出資包括基金投資者賺取的商業信託投資公司的價值或將收到的贈款。任何其他收益都會被分配 根據基金投資者和我們的持股百分比按比例分配給我們。由於Sunrun有權同時控制所有者和租户實體，因此這兩個實體都包括在我們的合併財務報表中。
對於我們所有的合夥翻轉和合資企業倒置租賃，可贖回的非控股權益按贖回價值或按HLBV方法計算的金額中的較大者計入我們的資產負債表。HLBV方法估計，如果基金的資產假設以賬面價值出售，根據合夥協議中的清算瀑布，投資者將有權獲得的金額。
關鍵運營指標
管理層使用以下運營指標來評估業務績效。管理層認為，這些指標為投資者提供了有用的信息，以確定業務活動在一個時期內的經濟表現，否則從歷史上的GAAP衡量標準是無法觀察到的。我們定期審查一系列指標，包括以下關鍵運營指標，以評估我們的業務、衡量我們的業績、確定影響我們業務的趨勢、制定財務預測和做出戰略決策。我們的一些關鍵運營指標是基於我們管理層的信念和假設以及管理層目前可獲得的信息的估計。儘管我們相信我們對這些估計中的每一個都有合理的基礎，但我們提醒您，這些估計是基於一系列假設，隨着時間的推移，這些假設可能被證明是不準確的。與我們的計算相比，任何不準確的地方都可能對我們的實際結果產生重大影響。有關詳情，請參閲本年報10-K表格中“風險因素”一節。此外，其他公司計算這些指標的方式可能與我們現在或未來的做法不同，這將降低它們作為比較指標的有效性。
•聯網的太陽能發電能力代表我們的太陽能系統的總兆瓦產能，無論是直接出售給客户，還是遵守已簽署的客户協議：(I)我們確認系統安裝在屋頂上，以進行最終檢查；(Ii)對於我們合作伙伴安裝的某些系統，我們已累計至少80%的預期項目成本(包括購買已安裝的系統)，或(Iii)對於多户系統和任何其他已通知開工的系統(“NTP”)，以基於預期項目成本已完成的項目的百分比計算。滿足這些標準的系統將被視為已部署。我們相信，評估期內增加的聯網太陽能發電能力，以衡量我們業務的整體增長，無論是直接銷售給客户還是遵守已簽署的客户協議，對投資者都有幫助。
•總收益性資產按總收益資產承包期加上總收益資產續約期計算。
◦總收益性資產承包期代表截至衡量日期的客户協議初始期限內剩餘淨現金流的現值(以6%折現)。在扣除基於每個基金的服務協議的預期運營和維護成本、設備更換成本、在合併的合資企業合夥翻轉結構中分配給税務股權合作伙伴以及分配給項目股權投資者後，我們預計未來期間從認購人那裏收到的現金流(折現為6%)的現值被計算。我們包括我們預計在未來期間從國家激勵和回扣計劃中獲得的現金流、太陽能可再生能源信用的合同銷售，以及與公用事業或電網運營商的電網服務項目獲得的淨現金流。
◦毛收入資產續期指在初始客户協議期限屆滿時或之後但在系統激活30週年之前(在任何適用續期期間以現金支付或在初始期限結束時以系統購買的形式)截至衡量日期的訂户的預測淨現值。我們計算初始合同期限到期時的毛收入資產續約期金額，假設是購買系統或續訂，只預測客户關係為30年(儘管客户可以續訂數年或購買系統)，合同費率等於初始合同期限結束時客户有效合同費率的90%。在最初的合同期限之後，我們的客户協議通常會自動續訂一年或五年，費率最初設定為在當時流行的公用事業電價的基礎上最高打10%的折扣。
•訂户表示截至測量日期已確認為部署的系統的累計客户協議數量。
•顧客表示從我們開始到測量日期的累計部署數量。我們相信，這對投資者評估客户是有幫助的
在此期間增加的，以衡量我們業務的整體增長。
總收益資產是在特定日期進行預測的。它是前瞻性的，我們使用判斷來制定用於計算它的假設。可能影響毛利資產的因素包括但不限於客户付款違約、公用事業費率下降或在某些情況下(包括安裝前)提前終止合同。我們相信，投資者評估來自所有客户的未來預期現金流，減去維護此類系統的估計成本，以及在合併合資企業合夥企業翻轉中對税務股權合作伙伴的估計分配，是很有用的。
結構，以及對項目股權投資者的分配。在計算這些指標時，會做出各種假設。總收益資產利用6%的無槓桿貼現率(加權平均資本成本或“WACC”)將未來現金流貼現到本期。此外，此指標假設客户在初始合同期後續訂的費率等於初始合同期結束時有效費率的90%。對於初始合同條款為25年的客户協議，假定續訂期限為5年。對於20年的初始合同期限，假定續約期為10年。在所有情況下，我們都假定與客户的關係為30年，儘管客户可能會續訂更多年限或購買系統。資產維修費用估計數已扣除，並根據每項基金的服務協議估算。
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| | 截至12月31日， |
| | 2023 | | 2022 |
| 聯網太陽能發電能力(兆瓦) | | 6,689 | | 5,667 |
| 顧客 | | 933,275 | | 797,296 |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日， |
| | 2023 | | 2022(1) |
| | (單位：千) |
| 總收益性資產承包期 | | $ | 10,802,494 | | | $ | 8,878,718 | |
| 毛收入資產續期 | | 3,364,026 | | | 3,546,821 | |
| 總收益性資產 | | $ | 14,166,520 | | | $ | 12,425,539 | |
(1)截至2022年12月31日的總收入資產反映了5%的無槓桿貼現率，這與該期間使用的貼現率是一致的。如果我們應用了截至2022年12月31日的6%的無槓桿貼現率，總收入資產合同期將為8,151,849美元，總收入資產續期期間將為2,918,950美元。
如果使用不同的違約、折扣、購買和續訂假設，下表提供了一系列總收益資產金額。
總收益性資產承包期：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年12月31日 |
| | 貼現率 |
| 違約率 | | 4% | | 5% | | 6% | | 7% | | 8% |
| | (單位：千) |
| 5% | | $ | 12,519,778 | | | $ | 11,438,761 | | | $ | 10,498,999 | | | $ | 9,678,502 | | | $ | 8,959,110 | |
| 0% | | $ | 12,902,446 | | | $ | 11,778,785 | | | $ | 10,802,494 | | | $ | 9,950,578 | | | $ | 9,204,053 | |
毛收入資產續期：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年12月31日 |
| | 貼現率 |
| 購買或續訂費率 | | 4% | | 5% | | 6% | | 7% | | 8% |
| | (單位：千) |
| 80% | | $ | 4,320,286 | | | $ | 3,542,874 | | | $ | 2,917,420 | | | $ | 2,412,166 | | | $ | 2,002,368 | |
| 90% | | $ | 4,978,970 | | | $ | 4,084,103 | | | $ | 3,364,026 | | | $ | 2,782,222 | | | $ | 2,310,243 | |
| 100% | | $ | 5,637,653 | | | $ | 4,625,331 | | | $ | 3,810,629 | | | $ | 3,152,277 | | | $ | 2,618,117 | |
總收益資產總額：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年12月31日 |
| | 貼現率 |
| 購買或續訂費率 | | 4% | | 5% | | 6% | | 7% | | 8% |
| | (單位：千) |
| 80% | | $ | 17,222,732 | | | $ | 15,321,659 | | | $ | 13,719,915 | | | $ | 12,362,744 | | | $ | 11,206,421 | |
| 90% | | $ | 17,881,417 | | | $ | 15,862,889 | | | $ | 14,166,520 | | | $ | 12,732,800 | | | $ | 11,514,296 | |
| 100% | | $ | 18,540,099 | | | $ | 16,404,116 | | | $ | 14,613,124 | | | $ | 13,102,855 | | | $ | 11,822,170 | |
關鍵會計政策和估算
我們對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析是基於我們的財務報表，該報表是根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的。GAAP要求我們做出影響資產、負債、收入、費用和相關披露報告金額的估計和假設。我們的估計是基於歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的各種其他假設。在許多情況下，我們可以合理地使用不同的會計估計，而在其他情況下，會計估計的變化很可能在不同時期發生。實際結果可能與我們的估計大不相同。我們未來的財務報表將受到影響的程度，我們的實際結果與這些估計大相徑庭。有關我們所有重要會計政策的進一步信息，請參閲附註2，重要會計政策摘要，我們的合併財務報表包括在本年度報告的Form 10-K中。
我們認為，與我們的合併、收入確認、商譽、長期資產減值、所得税撥備、業務合併以及非控制權益和可贖回非控制權益的計算原則相關的政策對我們的合併財務報表的影響最大。因此，我們認為這些是我們的關鍵會計政策和估計。
合併原則
我們的合併財務報表包括我們的賬目和我們擁有控股權的子公司的賬目。控股財務權益的典型條件是持有一個實體的多數有表決權的權益。然而，通過不涉及控制財務利益的安排，控制財務利益也可能存在於諸如VIE等實體中。我們合併我們是主要受益人的任何VIE，其定義為：(1)有權指導VIE的活動，從而對VIE的經濟表現產生最重大的影響；(2)有義務承擔VIE的損失或獲得可能對VIE產生重大影響的收益。我們持續評估我們與VIE的關係，以確定我們是否繼續是主要受益者。我們的財務報表反映了我們合併的VIE的資產和負債。所有公司間交易和餘額都已在合併中沖銷。有關合並我們的投資基金的更多信息，請參閲上面的“-投資基金”。
收入確認
當商品或服務的控制權轉移給客户時，我們確認收入，金額反映了我們預期有權換取這些商品或服務的對價。
客户協議和獎勵收入。客户協議和獎勵收入主要包括我們的客户協議收入以及向第三方銷售商業ITC和SREC的收入。
噹噹地公用事業公司就適用的太陽能系統發出PTO時，或在日常運營開始之日(如果不需要公用事業公司批准)，我們開始確認來自客户協議的收入。對於包括每月固定費用的客户協議，該固定費用使客户有權獲得系統產生的任何和所有電力，我們在客户協議的初始期限內履行我們的績效義務的時間內平均確認收入。對於每千瓦時收取固定價格的客户協議，收入根據合同中指定的費率的實際發電量確認。客户協議的初始期限通常為20年或25年。在最初的合同期限之後，我們的客户協議通常會自動續訂一年或五年。
我們還申請和接收與我們的太陽能系統產生的能源相關的SREC，並將其出售給某些司法管轄區的第三方。如果我們交付的SREC比合同承諾的少，SREC的收入估計是扣除與可能的違約金相關的任何可變對價後估計的，並通常在向交易對手交付SREC時確認。
與客户協議和SREC相關的某些預付款被視為有融資成分，因此在相關協議的期限內收入和利息支出都會增加相同的金額。額外收入包括在協議期限內記錄的總交易價格中，並根據交付的時間確認。利息支出是根據攤銷時間表確認的，攤銷時間表在相關協議的整個期限內通常會減少。
對於傳遞融資義務基金，歸屬於商業ITCS的價值在太陽能系統獲得PTO期間確認，屆時我們已履行了對投資者的義務。如果基礎太陽能系統不再是符合資格的財產或在其投入使用之日起五年內所有權發生變化，則商業ITC須根據國內收入法(“守則”)重新徵收。在PTO日期的週年紀念日，重新捕獲的數量減少。從歷史上看，我們沒有經歷過商業ITC的實質性重新獲得，未來也不會經歷商業ITC的實質性重新獲得。
客户的考慮被認為是可變的，因為客户協議下的履約保證和SREC合同下的違約金條款在未能實現最低交付的情況下被認為是可變的。如果系統在不同的PTO週年紀念日衡量的累計產量低於我們規定的最低保證量，則具有性能保證的客户協議將向客户提供信用。收入在很可能不會發生重大逆轉的範圍內確認。如果我們對具有履約保證的客户協議未來生產缺口金額的估計高出10%，那麼在截至2023年12月31日的12個月中，收入的額外減少將不到330萬美元。我們估計的產量缺口使截至2023年12月31日的12個月的收入比上年同期多出不到830萬美元。我們歷來根據SREC合同估計非實質性的違約金金額，實際損害賠償與估計值沒有實質性差異，在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內也沒有實質性的金額。
太陽能系統及產品銷售。太陽能系統銷售是直接向客户銷售太陽能系統的收入。我們一般在太陽能系統通過有管轄權的當局的檢查時確認銷售給客户的太陽能系統的收入，檢查通常發生在安裝之後但在PTO之前，此時我們已經履行了合同中的履行義務。對於太陽能系統銷售，包括交付義務，直到與當地電網聯網並獲得運營許可，我們在PTO確認收入。銷售給客户的某些太陽能系統包括延長保修和維護服務的費用。這些費用在服務協議有效期內確認。
產品銷售收入包括向經銷商銷售太陽能電池板、逆變器、機架系統、屋頂維修和其他太陽能產品的收入，以及向第三方(包括我們的合作伙伴和其他太陽能供應商)銷售客户線索的收入。產品銷售收入在控制權轉移時確認，通常在裝運時確認，或在服務交付時確認。客户銷售線索收入在交付銷售線索時確認。
商譽
商譽是指購買價格超過所獲得的資產和承擔的負債的公允價值。商譽至少每年或每當發生事件或環境變化顯示賬面價值可能減值時，對商譽的減值進行審查。我們已確定，我們作為一個報告單位運營，我們的商譽在企業層面進行減值測試。我們在每個會計年度的10月1日或任何可能表明商譽可能減值的事件或情況發生變化或發生的時候進行商譽年度減值測試。在評估減值商譽時，我們根據FASB ASC第350主題，使用定性和定量方法。商譽。我們還考慮我們的企業價值，如有必要，我們還考慮貼現現金流模型，其中包括假設和估計，包括我們未來的財務業績、加權平均資本成本和對當前頒佈的税法的解釋。
可能表明減值並要求我們進行量化減值測試的情況包括：我們的財務業績大幅下降，我們的企業價值相對於我們的淨賬面價值大幅下降，我們的股票價格持續下降，或者競爭或我們的市場份額發生意外變化，以及我們的戰略計劃發生重大變化。我們普通股價格的持續下降是評估事件或環境變化是否可能表明潛在商譽減值更有可能存在時，作為減值測試一部分考慮的定性因素之一。
在2023財年第三季度，與其他行業同行一樣，在考慮了低於股權賬面價值的控制溢價後，我們的股價繼續下跌，導致我們的市值下降。截至2023年9月30日，我們對我們的一個報告單位進行了一項中期量化評估，涉及我們商譽的可恢復性。我們主要根據收益法分析的考慮來估計我們報告單位的公允價值。在收益法下，我們的未來現金流是根據反映市場參與者風險調整回報率的貼現率進行估計和當前估值的。截至2023年9月30日，我們得出結論，考慮到控制溢價，我們的一個報告單位的公允價值不超過其賬面價值，並記錄了減值費用$1.2在我們的合併運營報表中有10億美元。
對於我們截至2023年9月30日的中期商譽量化評估，我們估計了我們一個報告單位的公允價值，並將該公允價值與其記錄的賬面價值進行了比較。評估中使用的假設和估計包括根據我們現有的長期客户協議估計的未來年度合同現金流量淨額，以及依賴管理層判斷的未來增長估計。我們還將總投資資本(包括市值)與我們報告單位的公允價值進行比較，以評估在考慮基於可觀察到的可比公司交易的控制溢價後公允價值的合理性。
我們使用了不同的貼現率，這取決於相關的風險和對不同現金流預測的敏感性。在所有其他假設不變的情況下，折現率假設增加50個基點將使商譽減值費用增加約5億美元。如果在其他事件和情況下，行業狀況惡化、未來經營業績的前景和現金流下降或法規變化、股本或債務資本增加的成本、可比上市公司的估值或可比收購估值下降，或我們的市值進一步持續低於其賬面價值，我們可能需要在未來時期進一步重新評估商譽的可恢復性。鑑於貼現現金流分析背後的假設存在固有的估計不確定性，實際情況可能與公司的估計大不相同，這可能會導致額外的減值費用。
截至2023年10月1日，我們進行了年度商譽減值測試。測試得出的結論是，2023年第四季度沒有發生額外的減值。為了證實這一結論，我們在考慮了合理的控制溢價後，將我們一個報告單位的賬面價值與我們的企業市值進行了比較，得出的結論是，2023年第四季度沒有商譽減值。
長期資產減值準備
我們的長期資產(包括太陽能系統)的賬面價值會在事件或環境變化顯示該等資產的賬面價值可能無法收回或使用年期較最初估計為短時，定期檢討減值情況。我們在決定何時進行減值審查時考慮的因素將包括重大的負面行業或經濟趨勢，以及我們對資產使用的重大變化或計劃中的變化。這些資產的可回收性是通過比較每個資產組的賬面價值與資產預期在其剩餘壽命內產生的未來未貼現現金流來衡量的。如該資產被視為減值，則任何減值金額均以減值資產的賬面價值與公允價值之間的差額計量。如果使用年限比最初估計的短，我們將在新的較短的使用年限內攤銷剩餘賬面價值。於截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度，並無減值指標，因此並無進行現金流分析。
所得税撥備
我們按照資產負債法核算所得税。遞延所得税反映了為財務報告目的確認的資產和負債與為所得税報告目的確認的金額、淨營業虧損結轉和通過適用當前頒佈的税法衡量的其他税收抵免之間的臨時差異的影響。當需要將遞延税項資產減少到更有可能變現的數額時，會提供估值準備金。在評估估值免税額的需要時，我們考慮了所有可用證據，包括歷史收入水平、對未來應税收入的估計、扭轉應税暫時性差異以及持續的税務籌劃策略。我們認識到在立法頒佈的報告期內税率和法律變化對遞延税金的影響。
我們向投資基金出售太陽能系統。由於投資基金由我們合併，出售太陽能系統的收益不在合併財務報表中確認。然而，這一收益是為了納税申報而確認的。我們將這些實體內轉移的所得税後果，包括當期轉移和遞延轉移，作為所得税支出和遞延納税負債的一個組成部分，在轉移發生期間計入淨額。
我們將投資税收抵免記為抵免發生當年的所得税支出的減少額(即流通法)。
吾等根據税務立場的技術價值，經審核(包括任何相關上訴或訴訟程序的解決)後，決定該税務立場是否更有可能持續。我們使用兩步法來確認和衡量不確定的税收頭寸。第一步是通過確定現有證據的權重是否表明税務機關審查後更有可能維持該立場，包括相關上訴或訴訟程序的解決(如果有)，來評估要確認的税務狀況。第二步是將税收優惠衡量為最終結算時實現可能性超過50%的最大金額。
我們的政策是將與未確認的税收優惠相關的利息和罰款(如果有的話)計入綜合經營報表的税項撥備。
企業合併
我們根據收購的有形資產、承擔的負債和收購的無形資產的估計公允價值來分配收購價格的公允價值。任何剩餘的購買價格都記錄為商譽。收購價格的分配要求管理層在確定收購的資產和承擔的負債的公允價值時做出重大估計，特別是關於我們在2020年收購Vivint Solar時收購的太陽能系統。
對某些有形資產估值的重大估計包括但不限於貼現率。這些估計本身就是不確定和不可預測的。
非控制性權益與可贖回非控制性權益
我們的非控股權益和可贖回的非控股權益代表基金投資者在某些投資基金的淨資產中的權益，我們合併了這些投資基金，以便根據客户協議為太陽能設施的成本融資。我們已確定，投資基金的合同安排中的條款是實質性的利潤分享安排，產生了非控股權益和可贖回的非控股權益。吾等已進一步確定，除兩項安排外，於每期將收入及虧損歸屬於非控股權益及可贖回非控股權益的適當方法為採用高負債折舊法的資產負債表方法。
在HLBV法下將收入和虧損歸屬於非控股權益和可贖回的非控股權益，需要使用各種投入來計算基金投資者在假設清算時將獲得的金額。這些投入的變化，包括税率的變化，可能會對基金投資者在假設清算時獲得的金額產生重大影響。
我們將某些具有贖回特徵的非控股權益分類，這些權益不是我們在合併資產負債表上永久股權以外的唯一控制範圍。可贖回非控股權益按按HLBV法釐定的於每個報告日期的賬面值或其於每個報告期的估計贖回價值中較大者呈報。估計可贖回非控制權益的贖回價值需要使用重大假設和估計，例如可行使贖回功能時的預計未來現金流。
我們通過從淨虧損中扣除可歸因於這些基金的非控股權益和可贖回非控股權益的淨虧損來確定普通股股東應佔淨收益(虧損)。非控制性權益和可贖回非控制性權益的淨虧損是指基金投資者在這些投資基金的經營成果中的可分配份額。對於這些基金，我們確定合同安排中的規定是實質性的利潤分享安排，對合作夥伴的分配有時不同於所述的所有權百分比。吾等進一步確定，就該等安排而言，將收入及虧損於每一期間歸屬於非控股權益及可贖回非控股權益的適當方法為採用HLBV法的資產負債表方法。根據HLBV法，綜合經營報表中歸屬於非控制權益及可贖回非控制權益的收入及虧損金額反映基金投資者根據該等基金的合約條款的清盤條款於每個資產負債表日假設收取的金額的變動，假設各投資基金的淨資產按根據公認會計原則釐定的賬面價值進行清算。基金投資者對這些投資基金經營結果的興趣，是在考慮基金與基金投資者之間的任何貢獻和分配並受某些基金的贖回條款約束後，通過計算每個報告期開始和結束時HLBV方法下的非控制權益和可贖回非控制權益索賠的差額初步確定的。
高負債業務價值的計算不需要估計數，因為每個高負債業務價值的計算都是根據每個基金合同協議的清算條款。可贖回非控制利息餘額的計算涉及淨現值計算中使用的貼現率和客户違約率等估計。如果其中每一項的假設都高出10%，那麼截至2023年12月31日的可贖回非控股權益餘額總額將減少2,060萬美元。
經營成果
應結合本年度報告10-K表其他部分所列的合併財務報表及其附註，審查以下所列業務成果。我們截至2022年12月31日的年度Form 10-K年度報告包括對截至2021年12月31日的年度的財務狀況和運營結果的討論和分析，包括在第二部分的第7項中，“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2023 | | 2022 |
| | (以千為單位，每股除外) |
| 收入： | | | | |
| 客户協議和激勵措施 | | $ | 1,186,706 | | | $ | 983,047 | |
| 太陽能系統及產品銷售 | | 1,073,107 | | | 1,338,375 | |
| 總收入 | | 2,259,813 | | | 2,321,422 | |
| 運營費用： | | | | |
| 客户協議和激勵措施的成本 | | 1,077,114 | | | 844,162 | |
| 太陽能系統和產品銷售的成本 | | 1,019,638 | | | 1,178,548 | |
| 銷售和市場營銷 | | 740,821 | | | 745,386 | |
| 研發 | | 21,816 | | | 20,907 | |
| 一般和行政 | | 221,067 | | | 194,611 | |
商譽減值 | | 1,158,000 | | | — | |
| 總運營費用 | | 4,238,456 | | | 2,983,614 | |
| 運營虧損 | | (1,978,643) | | | (662,192) | |
| 利息支出，淨額 | | (652,989) | | | (445,819) | |
其他(費用)收入，淨額 | | (63,900) | | | 260,657 | |
| 所得税前虧損 | | (2,695,532) | | | (847,354) | |
所得税(福利)費用 | | (12,691) | | | 2,291 | |
| 淨虧損 | | (2,682,841) | | | (849,645) | |
| 可歸因於非控股權益和可贖回非控股權益的淨虧損 | | (1,078,344) | | | (1,023,022) | |
| | | | |
| | | | |
普通股股東應佔淨(虧損)收入 | | $ | (1,604,497) | | | $ | 173,377 | |
普通股股東每股淨(虧損)收益 | | | | |
| 基本信息 | | $ | (7.41) | | | $ | 0.82 | |
| 稀釋 | | $ | (7.41) | | | $ | 0.80 | |
用於計算普通股股東每股淨(虧損)收益的加權平均股數 | | | | |
| 基本信息 | | 216,642 | | | 211,347 | |
| 稀釋 | | 216,642 | | | 219,157 | |
截至2023年、2023年和2022年12月31日止年度比較
收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至的年度
十二月三十一日， | | 變化 |
| | 2023 | | 2022 | | $ | | % |
| | (單位：千) | | |
| 客户協議 | | $ | 1,077,099 | | | $ | 872,298 | | | $ | 204,801 | | | 23 | % |
| 激勵措施 | | 109,607 | | | 110,749 | | | (1,142) | | | (1) | % |
| 客户協議和激勵措施 | | 1,186,706 | | | 983,047 | | | 203,659 | | | 21 | % |
| 太陽能系統 | | 656,408 | | | 913,904 | | | (257,496) | | | (28) | % |
| 產品 | | 416,699 | | | 424,471 | | | (7,772) | | | (2) | % |
| 太陽能系統及產品銷售 | | 1,073,107 | | | 1,338,375 | | | (265,268) | | | (20) | % |
| 總收入 | | $ | 2,259,813 | | | $ | 2,321,422 | | | $ | (61,609) | | | (3) | % |
客户協議和激勵措施。來自客户協議的收入增加2.048億美元，主要是由於2023年投入使用的新系統和2022年投入使用的系統在2023年確認的全年收入，而與2022年資產投入使用期間相關的收入僅佔此類收入的一部分。與上一年相比，主要包括銷售SREC的激勵措施的收入減少了110萬美元，這與SREC銷售的時機和數量有關，這是對市場狀況的反應。
太陽能系統及產品銷售。太陽能系統銷售收入較上年減少2.575億美元，主要原因是選擇簽訂客户協議的客户比例增加，而不是直接使用貸款購買系統，這可能是由於利率上升所致。產品銷售額較上年減少780萬美元，主要是由於太陽能產品的平均銷售價格下降，以及由於供應鏈限制的緩解，太陽能產品對太陽能系統安裝商的銷售量低於上年。
運營費用
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至的年度
十二月三十一日， | | 變化 |
| | 2023 | | 2022 | | $ | | % |
| | (單位：千) | | |
| 客户協議和激勵措施的成本 | | $ | 1,077,114 | | | $ | 844,162 | | | $ | 232,952 | | | 28 | % |
| 太陽能系統和產品銷售的成本 | | 1,019,638 | | | 1,178,548 | | | (158,910) | | | (13) | % |
| 銷售和市場營銷 | | 740,821 | | | 745,386 | | | (4,565) | | | (1) | % |
| 研發 | | 21,816 | | | 20,907 | | | 909 | | | 4 | % |
| 一般和行政費用 | | 221,067 | | | 194,611 | | | 26,456 | | | 14 | % |
商譽減值 | | 1,158,000 | | | — | | | 1,158,000 | | | 100 | % |
| 總運營費用 | | $ | 4,238,456 | | | $ | 2,983,614 | | | $ | 1,254,842 | | | 42 | % |
客户協議和激勵措施的成本。客户協議和獎勵措施費用增加2.33億美元的主要原因是，2023年投入使用的新系統加上2022年投入使用的系統在2023年確認的全年成本，而與資產在2022年投入使用期間相關的此類費用只有部分。
2023年，客户協議和激勵措施的成本佔客户協議和激勵措施收入的比例從前一年的86%上升到91%。這一增長主要是因為選擇簽訂客户協議的客户比例高於直接購買系統的客户比例。履行客户協議產生了建立系統的前期不可資本化成本，這些成本在確認收入的協議期內不會發生。
太陽能系統的成本和產品銷售。太陽能系統和產品銷售費用減少1.589億美元，這主要是由於上文討論的太陽能系統和產品銷售相應淨減少所致。
於二零二三年，太陽能系統及產品銷售成本佔太陽能系統及產品銷售收入的比例上升至95%，而去年則為88%，主要由於銷售價格上漲滯後於成本上漲，以及分銷業務的批量定價。
銷售和市場營銷費用。銷售和營銷費用減少460萬美元主要是由於員工人數減少，導致員工薪酬降低，以及通過我們的銷售線索產生合作伙伴獲得客户的成本降低。銷售和營銷費用中包括2023年和2022年分別為5630萬美元和3870萬美元的客户協議攤銷成本。
研發費用.研發費用增加90萬美元主要是由於與支持相關的諮詢費用增加。
一般和行政費用.一般及行政開支增加2，650萬元，主要是由於員工人數增加，帶動僱員薪酬成本上升。 此外，在
與去年同期相比，與信息技術相關的諮詢費用增加。2023年及2022年的一般及行政開支分別包括無形資產攤銷745. 8萬元及536. 4萬元。
商譽減值.商譽減值支出增加12億美元，與2023年第三季度進行的中期減值測試導致的12億美元減值支出有關。 有關詳細信息，請參見注釋2， 重要會計政策摘要我們的合併財務報表包括在本年度報告的其他地方的表格10-K。
營業外支出
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至的年度
十二月三十一日， | | 變化 |
| | 2023 | | 2022 | | $ | | % |
| | (單位：千) | | |
| 利息支出，淨額 | | $ | (652,989) | | | $ | (445,819) | | | $ | (207,170) | | | 46 | % |
其他(費用)收入，淨額 | | (63,900) | | | 260,657 | | | (324,557) | | | (125) | % |
利息和其他費用合計，淨額 | | $ | (716,889) | | | $ | (185,162) | | | $ | (531,727) | | | 287 | % |
利息支出，淨額。利息支出淨額增加2.072億美元，主要是因為2023年增加了無追索權債務。淨利息支出包括根據客户協議確認的3120萬美元和2830萬美元的非現金利息，這些利息分別在2023年和2022年具有重要的融資組成部分。
其他(費用)收入，淨額。其他支出增加3.246億美元，主要是由於2023年對月球能源公司(“月球能源”)的股權投資虧損5870萬美元，而2022年對月球能源的相同股權投資獲得4730萬美元的收益，以及2022年期間衍生品的收益，2023年沒有此類可比活動。
所得税(福利)費用
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至的年度
十二月三十一日， | | 變化 |
| | 2023 | | 2022 | | $ | | % |
| | (單位：千) | | |
所得税(福利)費用 | | $ | (12,691) | | | $ | 2,291 | | | $ | (14,982) | | | (654) | % |
所得税(福利)支出減少1,500萬美元，主要是因為税前虧損增加，但商譽減值、某些聯邦和州税收抵免和淨營業虧損的估值扣除增加，以及非控制權益和可贖回非控制權益的增加，抵消了税收優惠的增加。
鑑於我們截至2023年12月31日的淨營業虧損結轉，在我們的淨營業虧損得到充分利用之前，我們預計不會支付所得税，包括與2023年所得税撥備相關的所得税。截至2023年12月31日，我們的聯邦和州所得税淨營業虧損結轉分別約為7.207億美元和33億美元，聯邦所得税將於2028年到期，州所得税將於2024年到期。此外，聯邦和某些州在2017年12月31日之後開始的納税年度產生的淨營業虧損結轉總額分別為20億美元和3.571億美元，並有無限期結轉期，不會到期。
歸屬於非控制性權益和可贖回非控制性權益的淨虧損
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至的年度
十二月三十一日， | | 變化 |
| | 2023 | | 2022 | | $ | | % |
| | (單位：千) | | |
| 可歸因於非控股權益和可贖回非控股權益的淨虧損 | | $ | (1,078,344) | | | $ | (1,023,022) | | | $ | (55,322) | | | 5 | % |
非控股權益應佔淨虧損及可贖回非控股權益淨虧損主要是由於自2022年12月31日起新增六支投資基金所致，並採用HLBV法釐定非控股權益應佔淨虧損金額。在基金成立後的頭幾年，投資基金一般會將更多的損失分配給非控股權益。
流動性與資本資源
截至2023年12月31日，我們擁有6.788億美元的現金，其中包括金融機構的支票和儲蓄賬户中持有的現金。我們主要通過與基金投資者達成的各種融資基金安排、我們的收入來源產生的現金、與銀行銀團的擔保信貸安排以及擔保的長期無追索權貸款安排的借款來為我們的業務提供資金。2023年，我們收到了10億美元與銀行銀團的擔保信貸安排的新承諾，以及8億美元的擔保、長期、無追索權貸款安排的承諾。我們現金的主要用途是為我們的業務提供資金，包括購買和安裝太陽能系統的成本、履行我們債務工具下的義務以及其他營運資本要求。截至2023年12月31日，我們的6.0億美元信貸安排將於2025年1月到期，未償還借款5.395億美元。2024年2月，我們修訂了我們子公司的一項高級擔保信貸安排，其中包括將總承諾額從18億美元增加到23.5億美元，並將到期日從2025年4月延長至2028年4月。2024年2月，我們修改了銀行信貸額度，其中包括將總承諾額從6.0億美元降至4.475億美元，並將到期日從2025年1月延長至2025年11月。如果我們在2024年9月30日滿足某些流動性測試，這一到期日可以進一步延長至2027年3月。其他詳情見第9B項“高級擔保信貸安排”和“信貸額度”的説明。
此外，我們還有采購承諾，這些承諾可以被取消，而不會受到重大處罰，多家供應商將在2025年第一季度末之前購買3.664億美元的光伏組件、逆變器和電池。2021年1月，我們發行了4.0億美元的可轉換優先票據，到期日為2026年2月1日，淨收益約為3.89億美元。我們的商業模式需要大量的外部融資安排，以發展業務並促進更多太陽能系統的部署。已投入使用的太陽能系統預計將在客户協議期限內產生正回報率，通常為20年或25年。然而，為了增長，我們將繼續依賴外部融資。如果我們在需要時不能以可接受的條件獲得融資，我們可能會被要求減少計劃支出，這可能會對我們的運營產生實質性的不利影響。雖然不能保證，但我們預計會從新的和現有的投資者那裏籌集更多所需的資本。我們相信，我們的現金、投資基金承諾和以下進一步描述的可用借款將足以滿足我們至少未來12個月的預期現金需求。我們相信，我們將通過經營活動的現金流、可用現金餘額以及通過我們的信貸安排獲得的信貸來滿足較長期的預期未來現金需求和債務。下表彙總了所示期間的現金流：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2023 | | 2022 |
| | (單位：千) |
| 合併現金流數據： | | | | |
| 經營活動中使用的現金淨額 | | $ | (820,740) | | | $ | (848,793) | |
用於投資活動的現金淨額 | | (2,613,143) | | | (2,086,066) | |
| 融資活動提供的現金淨額 | | 3,468,698 | | | 3,037,451 | |
現金淨增 | | $ | 34,815 | | | $ | 102,592 | |
經營活動
2023年，我們使用了8.207億美元的經營活動淨現金。我們運營現金流出的驅動因素包括我們的收入成本，以及銷售、營銷以及一般和行政成本。2023年，不包括非現金和非運營項目，我們的運營現金流出為淨虧損6.255億美元。營運資本的變化導致現金淨流出1.953億美元。
2022年，我們使用了8.488億美元的經營活動淨現金。我們運營現金流出的驅動因素包括我們的收入成本，以及銷售、營銷以及一般和行政成本。2022年，不包括非現金和非運營項目，我們的運營現金流出為淨虧損4.381億美元。營運資本的變化導致現金淨流出4.108億美元。
投資活動
2023年，我們在投資活動中使用了26億美元現金。根據我們的長期客户協議，其中大部分用於設計、收購和安裝太陽能系統和組件。2023年投資活動使用的現金中包括500萬澳元作為對月球能源的額外投資，我們做出了貢獻。
2022年，我們在投資活動中使用了21億美元現金。根據我們的長期客户協議，其中大部分用於設計、收購和安裝太陽能系統和組件。包括在2022年投資活動中使用的現金中，包括我們對月球能源的額外投資7500萬美元。
融資活動
2023年，我們從融資活動中獲得了35億美元的收入。這主要是由於基金投資者的14億美元淨收益、22億美元的債務淨收益、2260萬美元的股票獎勵活動淨收益，被150萬美元的可轉換優先票據回購、4630萬美元的非控股權益收購和2330萬美元的融資租賃義務償還所抵消。
2022年，我們從融資活動中獲得了30億美元的收入。這主要是由基金投資者的12億美元淨收益、19億美元的債務淨收益、3290萬美元的股票獎勵活動淨收益，被收購非控股權益的4260萬美元和融資租賃義務項下的1410萬美元償還所抵消的。
債務、股權和融資基金的承諾
債務工具
關於債務票據的條款和條件及其在該期間的變化的討論，請參閲附註10，負債累累，我們的合併財務報表包括在本年度報告的10-K表格中。
投資基金承諾
截至2023年12月31日，我們承諾的可用資金約為3.869億美元，只能用於購買和安裝太陽能系統。我們打算在未來建立新的投資基金，我們也可能使用債務、股權或其他融資策略來為我們的業務融資。
近期會計公告
見注2，重要會計政策摘要，我們的合併財務報表包括在本年度報告的10-K表格中。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露。
在正常的業務過程中，我們面臨着一定的市場風險。我們的主要風險包括利率的變化，因為某些借款以基於LIBOR或SOFR(視情況而定)的浮動利率計息，外加指定保證金。我們有時會透過訂立衍生工具來對衝我們在某些債務工具中的全部或部分利率風險，從而管理我們在浮動利率債務上的利率風險。我們不會為交易或投機目的而訂立任何衍生工具。經濟狀況的變化可能導致利率上升，從而增加我們的利息支出和運營支出，並減少可用於資本投資、運營和其他目的的資金。假設我們的浮動利率債務工具的利率上升10%，將使我們在截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度的利息支出分別增加1170萬美元和600萬美元。
項目8.財務報表和補充數據
合併財務報表索引
| | | | | | | | | | | |
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID：0042) | | | 76 |
| | | |
合併資產負債表 | | | 80 |
| | | |
合併業務報表 | | | 82 |
| | | |
綜合全面(虧損)收益表 | | | 83 |
| | | |
可贖回非控股權益和股東權益合併報表 | | | 84 |
| | | |
合併現金流量表 | | | 85 |
| | | |
合併財務報表附註 | | | 86 |
獨立註冊會計師事務所報告
本公司董事長兼首席執行官。
對財務報表的幾點看法
我們已審計隨附的Sunrun Inc.的綜合資產負債表。(the本公司於2023年12月31日及2022年12月31日的綜合財務報表（“綜合財務報表”）、截至2023年12月31日止三個年度各年的相關綜合經營報表、綜合（虧損）收益表、可贖回非控股權益及股東權益和現金流量表以及相關附註（統稱“綜合財務報表”）。我們認為，合併財務報表在所有重大方面公允地列報了貴公司於2023年及2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日止三個年度各年的經營業績和現金流量，符合美國公認會計原則。
我們還根據上市公司會計監督委員會的標準進行了審計（美國）（PCAOB），公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制，基於特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架中制定的標準（2013年框架），我們2024年2月21日的報告表示， 無保留意見。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。
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| 非控制性權益與可贖回非控制性權益 |
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| 種類的物質 | 截至2023年12月31日，非控股權益為10億美元， 可贖回非控股權益為7億美元。如附註2所述 綜合財務報表、非控股權益及可贖回 非控股權益指投資者於税務資產淨值之權益 該公司已創建的股權基金，以資助其太陽能成本 受本公司客户協議約束的系統。該公司擁有 確定供資安排中的合同規定代表 實質性的利潤分享安排。本公司已進一步確定 將收入和損失歸因於 非控制性權益和可贖回的非控制性權益每個期間都是一個 資產負債表法，即假設的賬面價值清算法 (“HLBV”)方法。
審計非控制性利益和可贖回的非控制性利益 複雜的税收權益資金由於數量和淨額的分配 股權持有人的收益或損失。每一次HLBV計算都基於 用於計算每個基金的合同協議的清算條款 應歸屬於非控制成員的收入或虧損金額。 |
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我們是如何在年解決這個問題的
我們的審計 | 我們得到了理解，對設計進行了評估，並對操作進行了測試
處理重大錯報風險的內部控制的有效性
關於非控制性權益和可贖回的非控制性權益。
這包括評估對建立每個HLBV模型的控制，以及
管理層對HLBV模型的每一項重要投入的審查
遵守這類籌資安排的合同規定，
基礎數據的完整性和準確性，税收資本的計算
帳户和HLBV模型的數學精確度。
為了檢驗非控股權益和可贖回的非控股權益，我們的
審計程序除其他外包括檢查HLBV模型
遵守籌資安排中的合同規定。我們測試了
HLBV模型中使用的基礎數據的完整性和準確性。
我們請税務專業人員協助評估税額的計算。
符合税法的資本賬户，以及符合
資金安排中的合同條款。我們還測試了
管理層HLBV模型的數學準確性。 |
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| 商譽 |
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| 種類的物質 | 如公司合併財務報表所示，截至2023年12月31日，公司商譽為31億美元。如綜合財務報表附註2所披露，商譽於每年十月一日或當存在顯示賬面值可能無法收回的減值指標時進行減值評估。2023年，本公司確定存在股價持續下跌的減值指標，並進行了中期量化評估。根據這一量化評估，本公司得出結論，其一個報告單位的商譽已部分減值，並於2023年第三季度確認了12億美元的商譽減值費用。
審計管理層第三季度的量化商譽減值測試是主觀的，由於在確定報告單位的公允價值時存在計量不確定性，因此需要專家參與。特別是，公允價值估計對應用於可能受未來市場狀況影響的估計未來現金流的貼現率的重大假設非常敏感。 |
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我們是如何在年解決這個問題的
我們的審計 | 我們對本公司的商譽減值評估流程進行了瞭解、評估設計並測試了控制措施的操作有效性。我們的程序包括對管理層審查在估計報告單位公允價值時的重要假設的測試控制，以及對管理層專家的相關評估。我們還測試了對報告單位估計公允價值與公司總投資資本(包括市值)的協調的管理層審查的控制。
為了測試報告單位的估計公允價值，特別是使用收益法，我們進行了審計程序，其中包括評估用於確定公允價值的估值方法、測試上文討論的重大假設以及測試公司使用的基礎數據的完整性和準確性。例如，我們通過將這些假設與公司的歷史結果和當前的行業趨勢進行比較，評估了管理層在公允價值估計中使用的預測現金流量。此外，我們對重大假設進行了敏感性分析，以評估對報告單位公允價值估計的影響。考慮到基於可觀察的可比公司交易的控制溢價，我們還審計了該公允價值估計與其報告單位的總投資資本(包括市值)的協調。我們還聘請了估值專家協助評估公允價值估計中的重大假設。 |
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/s/ 安永律師事務所
自2010年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
加州舊金山
2024年2月21日
獨立註冊會計師事務所報告
本公司董事長兼首席執行官。
財務報告內部控制之我見
我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013年框架)》(COSO標準)中確立的標準，對順潤股份截至2023年12月31日的財務報告內部控制S進行了審計。我們認為，根據COSO標準，截至2023年12月31日，Sunrun Inc.(本公司)在所有實質性方面都對財務報告實施了有效的內部控制。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準對公司2023年綜合財務報表進行了審計，我們於2024年2月21日發佈的報告對此發表了無保留意見。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對隨附的《管理層財務報告內部控制報告》所載財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。
我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/安永律師事務所
加州舊金山
2024年2月21日
SunRun公司
合併資產負債表
(以千為單位，股票面值除外)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日， |
| | 2023 | | 2022 |
| 資產 | | | | |
| 流動資產： | | | | |
| 現金 | | $ | 678,821 | | | $ | 740,508 | |
| 受限現金 | | 308,869 | | | 212,367 | |
應收賬款(扣除信貸損失準備金淨額#美元19,042及$13,381 (分別為2023年、2023年和2022年12月31日) | | 172,001 | | | 214,255 | |
| 盤存 | | 459,746 | | | 783,904 | |
| 預付費用和其他流動資產 | | 262,822 | | | 146,609 | |
| 流動資產總額 | | 1,882,259 | | | 2,097,643 | |
| 受限現金 | | 148 | | | 148 | |
| 太陽能系統，淨值 | | 13,028,871 | | | 10,988,361 | |
| 財產和設備，淨額 | | 149,139 | | | 67,439 | |
| 商譽 | | 3,122,168 | | | 4,280,169 | |
| 其他資產 | | 2,267,652 | | | 1,835,045 | |
總資產(1) | | $ | 20,450,237 | | | $ | 19,268,805 | |
| 負債和總股本 | | | | |
| 流動負債： | | | | |
| 應付帳款 | | $ | 230,723 | | | $ | 339,166 | |
| 應付非控制性權益和可贖回非控制性權益的分配 | | 35,180 | | | 32,050 | |
| 應計費用和其他負債 | | 499,225 | | | 406,466 | |
| 遞延收入，本期部分 | | 128,600 | | | 183,719 | |
| 延期贈款，本期部分 | | 8,199 | | | 8,252 | |
| 融資租賃義務，本期部分 | | 22,053 | | | 11,444 | |
| | | | |
| 無追索權債務，本期部分 | | 547,870 | | | 157,810 | |
| 傳遞融資義務，本期部分 | | 16,309 | | | 16,544 | |
| 流動負債總額 | | 1,488,159 | | | 1,155,451 | |
| 遞延收入，扣除當期部分 | | 1,067,461 | | | 912,254 | |
| 遞延贈款，扣除當期部分 | | 195,724 | | | 201,094 | |
| 融資租賃債務，扣除當期部分 | | 68,753 | | | 17,302 | |
| 信用額度 | | 539,502 | | | 505,158 | |
| 無追索權債務，扣除當期部分 | | 9,191,689 | | | 7,343,299 | |
| 可轉換優先票據 | | 392,867 | | | 392,882 | |
| 傳遞融資債務，扣除當期部分 | | 278,333 | | | 289,011 | |
| 其他負債 | | 190,866 | | | 140,290 | |
| 遞延税項負債 | | 122,870 | | | 133,047 | |
總負債(1) | | 13,536,224 | | | 11,089,788 | |
| 承付款和或有事項(附註18) | | | | |
| 可贖回的非控股權益 | | 676,177 | | | 609,702 | |
| 股東權益： | | | | |
優先股，$0.0001面值授權， 200,000截至的股份 二零二三年及二零二二年十二月三十一日; 不是已發行及已發行股份 截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日 | | — | | | — | |
普通股，$0.0001面值授權， 2,000,000截至的股份 二零二三年及二零二二年十二月三十一日;已發行及未償還， 219,392和 214,184分別截至2023年和2022年12月31日的股票 | | 22 | | | 21 | |
| 額外實收資本 | | 6,609,229 | | | 6,470,194 | |
| 累計其他綜合損失 | | 54,676 | | | 67,109 | |
| 留存收益 | | (1,433,699) | | | 170,798 | |
| 股東權益總額 | | 5,230,228 | | | 6,708,122 | |
| 非控制性權益 | | 1,007,608 | | | 861,193 | |
| 總股本 | | 6,237,836 | | | 7,569,315 | |
| 負債總額、可贖回非控股權益及權益總額 | | $ | 20,450,237 | | | $ | 19,268,805 | |
(1)截至2023年12月31日和2022年12月31日，本公司的合併資產包括：11,538,540及$10,031,506分別在可變利益實體或“VIE”的資產中，僅可用於清償VIE的債務。截至2023年12月31日和2022年12月31日，太陽能系統淨額為$10,469,093及$8,968,835，分別為;截至2023年和2022年12月31日的現金為$254,522及$457,005，分別為;截至2023年和2022年12月31日的受限制現金為$48,169及$44,514於二零二三年及二零二二年十二月三十一日，應收賬款淨額分別為$76,249及$66,847，分別;截至2023年和2022年12月31日的庫存為$150,065及$193,836於二零二三年及二零二二年十二月三十一日，預付費用及其他流動資產分別為$161,414及$12,698，以及截至2023年及2022年12月31日的其他資產為$379,028及$287,771，分別。截至2023年12月31日和2022年12月31日，本公司的合併負債包括：2,417,984及$2,227,002，分別為債權人對本公司無追索權的可變權益實體的負債。該等負債包括截至2023年及2022年12月31日的應付賬款$12,187及$36,315於二零二三年及二零二二年十二月三十一日，應付非控股權益及可贖回非控股權益的分派分別為$35,181及$32,051截至2023年12月31日及2022年12月31日的應計費用及其他負債為$185,766及$32,512，分別為;截至2023年和2022年12月31日的遞延收入為$708,413及$621,457截至2023年12月31日及2022年12月31日的遞延補助金為$0及$0截至2023年和2022年12月31日的無追索權債務為$1,459,621及$1,489,407及截至2023年及2022年12月31日的其他負債為$16,8161美元和1美元15,260，分別為。
附註是這些合併財務報表的組成部分。
SunRun公司
合併業務報表
(以千為單位，每股除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止的年度， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 收入： | | | | | | |
| 客户協議和激勵措施 | | $ | 1,186,706 | | | $ | 983,047 | | | $ | 826,564 | |
| 太陽能系統及產品銷售 | | 1,073,107 | | | 1,338,375 | | | 783,390 | |
| 總收入 | | 2,259,813 | | | 2,321,422 | | | 1,609,954 | |
| 運營費用： | | | | | | |
| 客户協議和激勵措施的成本 | | 1,077,114 | | | 844,162 | | | 699,102 | |
| 太陽能系統和產品銷售的成本 | | 1,019,638 | | | 1,178,548 | | | 666,370 | |
| 銷售和市場營銷 | | 740,821 | | | 745,386 | | | 622,961 | |
| 研發 | | 21,816 | | | 20,907 | | | 23,165 | |
| 一般和行政 | | 221,067 | | | 194,611 | | | 264,543 | |
商譽減值 | | 1,158,000 | | | — | | | — | |
| 總運營費用 | | 4,238,456 | | | 2,983,614 | | | 2,276,141 | |
| 運營虧損 | | (1,978,643) | | | (662,192) | | | (666,187) | |
| 利息支出，淨額 | | (652,989) | | | (445,819) | | | (327,700) | |
| 其他(費用)收入，淨額 | | (63,900) | | | 260,657 | | | 22,628 | |
| 所得税前虧損 | | (2,695,532) | | | (847,354) | | | (971,259) | |
| 所得税(福利)費用 | | (12,691) | | | 2,291 | | | 9,271 | |
| 淨虧損 | | (2,682,841) | | | (849,645) | | | (980,530) | |
| 非控股權益應佔淨虧損及 *可贖回的非控股權益 | | (1,078,344) | | | (1,023,022) | | | (901,107) | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 普通股股東應佔淨(虧損)收入 | | $ | (1,604,497) | | | $ | 173,377 | | | $ | (79,423) | |
| 普通股股東每股淨(虧損)收益 | | | | | | |
| 基本信息 | | $ | (7.41) | | | $ | 0.82 | | | $ | (0.39) | |
| 稀釋 | | $ | (7.41) | | | $ | 0.80 | | | $ | (0.39) | |
| 用於計算淨(虧損)收益的加權平均份額 普通股股東每股收益美元 | | | | | | |
| 基本信息 | | 216,642 | | | 211,347 | | | 205,132 | |
| 稀釋 | | 216,642 | | | 219,157 | | | 205,132 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
SunRun公司
綜合全面(虧損)收益表
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止的年度， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 普通股股東應佔淨(虧損)收入 | | $ | (1,604,497) | | | $ | 173,377 | | | $ | (79,423) | |
| 衍生品未實現收益，扣除所得税 | | 14,482 | | | 140,805 | | | 18,496 | |
| 對確認為收益的衍生品淨(收益)損失進行調整，扣除所得税 | | (26,915) | | | (646) | | | 15,209 | |
| 其他綜合(虧損)收入 | | (12,433) | | | 140,159 | | | 33,705 | |
| 綜合(虧損)收益 | | $ | (1,616,930) | | | $ | 313,536 | | | $ | (45,718) | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
SunRun公司
可贖回非控股權益和股東權益合併報表
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 可贖回 非控制性 利益 | | | | 普通股 | | 其他內容 已繳費 資本 | | 累計
其他
綜合(虧損)收益 | | 保留 收益(累計虧損) | | 總計 股東的 權益 | | 非控制性 利益 | | 總計 權益 |
| | | | | | | 股票 | | 金額 | | | | | | |
| 餘額-2020年12月31日 | | $ | 560,461 | | | | | | | 201,406 | | | $ | 20 | | | $ | 6,107,802 | | | $ | (106,755) | | | $ | 76,844 | | | $ | 6,077,911 | | | $ | 650,999 | | | $ | 6,728,910 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票期權的行使 | | — | | | | | | | 2,046 | | | — | | | 19,326 | | | — | | | — | | | 19,326 | | | $ | — | | | 19,326 | |
| 發行限制性股票單位，扣除預提税款後的淨額 | | — | | | | | | | 3,749 | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | |
| 與員工購股計劃相關的發行股票 | | — | | | | | | | 975 | | | — | | | 16,812 | | | — | | | — | | | 16,812 | | | — | | | 16,812 | |
| 基於股票的薪酬 | | — | | | | | | | — | | | — | | | 221,857 | | | — | | | — | | | 221,857 | | | — | | | 221,857 | |
| 可贖回的非控股權益和非控股權益的出資 | | 157,127 | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,081,605 | | | 1,081,605 | |
| 分配給可贖回的非控制性權益和非控制性權益 | | (63,280) | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (136,141) | | | (136,141) | |
| 淨虧損 | | (35,908) | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (79,423) | | | (79,423) | | | (865,199) | | | (944,622) | |
| 有上限的呼叫交易 | | — | | | | | | | — | | | — | | | (28,000) | | | — | | | — | | | (28,000) | | | — | | | (28,000) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收購非控制性權益 | | (23,427) | | | | | | | — | | | — | | | (7,453) | | | — | | | — | | | (7,453) | | | (8,386) | | | (15,839) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他綜合收益，税後淨額 | | — | | | | | | | — | | | — | | | — | | | 33,705 | | | — | | | 33,705 | | | — | | | 33,705 | |
| 餘額-2021年12月31日 | | 594,973 | | | | | | | 208,176 | | | 21 | | | 6,330,344 | | | (73,050) | | | (2,579) | | | 6,254,736 | | | 722,878 | | | 6,977,614 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票期權的行使 | | — | | | | | | | 1,842 | | | — | | | 13,772 | | | — | | | — | | | 13,772 | | | — | | | 13,772 | |
| 發行限制性股票單位，扣除預提税款後的淨額 | | — | | | | | | | 2,968 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 與員工購股計劃相關的發行股票 | | — | | | | | | | 1,198 | | | — | | | 19,091 | | | — | | | — | | | 19,091 | | | — | | | 19,091 | |
| 基於股票的薪酬 | | — | | | | | | | — | | | — | | | 123,050 | | | — | | | — | | | 123,050 | | | — | | | 123,050 | |
| 可贖回的非控股權益和非控股權益的出資 | | 89,088 | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,325,705 | | | 1,325,705 | |
| 分配給可贖回的非控制性權益和非控制性權益 | | (67,732) | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (150,369) | | | (150,369) | |
| 淨(虧損)收益 | | (5,558) | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 173,377 | | | 173,377 | | | (1,017,464) | | | (844,087) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收購非控制性權益 | | (1,069) | | | | | | | — | | | — | | | (16,063) | | | — | | | — | | | (16,063) | | | (19,557) | | | (35,620) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他綜合收益，税後淨額 | | — | | | | | | | — | | | — | | | — | | | 140,159 | | | — | | | 140,159 | | | — | | | 140,159 | |
| 餘額-2022年12月31日 | | 609,702 | | | | | | | 214,184 | | | 21 | | | 6,470,194 | | | 67,109 | | | 170,798 | | | 6,708,122 | | | 861,193 | | | 7,569,315 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票期權的行使 | | — | | | | | | | 838 | | | — | | | 4,304 | | | — | | | — | | | 4,304 | | | — | | | 4,304 | |
| 發行限制性股票單位，扣除預提税款後的淨額 | | — | | | | | | | 2,836 | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | |
| 與員工購股計劃相關的發行股票 | | — | | | | | | | 1,534 | | | — | | | 18,305 | | | — | | | — | | | 18,305 | | | — | | | 18,305 | |
| 基於股票的薪酬 | | — | | | | | | | — | | | — | | | 111,280 | | | — | | | — | | | 111,280 | | | — | | | 111,280 | |
可贖回的非控股權益和非控股權益的出資
| | 185,397 | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,387,002 | | | 1,387,002 | |
分配給可贖回的非控制性權益和非控制性權益
| | (68,310) | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (159,876) | | | (159,876) | |
| 淨虧損 | | (30,601) | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,604,497) | | | (1,604,497) | | | (1,047,743) | | | (2,652,240) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收購非控制性權益 | | (20,011) | | | | | | | — | | | — | | | 5,146 | | | — | | | — | | | 5,146 | | | (32,968) | | | (27,822) | |
| 其他綜合虧損，税後淨額 | | — | | | | | | | — | | | — | | | — | | | (12,433) | | | — | | | (12,433) | | | — | | | (12,433) | |
| 餘額-2023年12月31日 | | $ | 676,177 | | | | | | | 219,392 | | | $ | 22 | | | $ | 6,609,229 | | | $ | 54,676 | | | $ | (1,433,699) | | | $ | 5,230,228 | | | $ | 1,007,608 | | | $ | 6,237,836 | |
附註是這些綜合財務報表的組成部分。
SunRun公司
合併現金流量表
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止的年度， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 經營活動： | | | | | | |
| 淨虧損 | | $ | (2,682,841) | | | $ | (849,645) | | | $ | (980,530) | |
| 對淨虧損與經營活動中使用的現金淨額進行的調整： | | | | | | |
| 折舊和攤銷，遞延贈款攤銷淨額 | | 531,669 | | | 451,046 | | | 388,096 | |
| 商譽減值 | | 1,158,000 | | | — | | | — | |
| 遞延所得税 | | (12,716) | | | 2,291 | | | 9,607 | |
| 基於股票的薪酬費用 | | 111,781 | | | 110,633 | | | 211,000 | |
| 轉賬融資債務利息 | | 19,504 | | | 20,076 | | | 21,431 | |
| 減少直通融資債務 | | (40,352) | | | (41,164) | | | (42,309) | |
| 衍生品未實現收益 | | 28,105 | | | (184,904) | | | (21,686) | |
| 其他非現金項目 | | 261,390 | | | 53,651 | | | 82,286 | |
| 經營性資產和負債變動情況： | | | | | | |
| 應收賬款 | | 15,748 | | | (86,762) | | | (62,124) | |
| 盤存 | | 324,158 | | | (277,085) | | | (223,774) | |
| 預付費用和其他流動資產 | | (476,628) | | | (378,807) | | | (377,505) | |
| 應付帳款 | | (108,785) | | | 40,458 | | | 66,932 | |
| 應計費用和其他負債 | | (56,473) | | | 64,122 | | | 33,195 | |
| 遞延收入 | | 106,700 | | | 227,297 | | | 78,195 | |
| 用於經營活動的現金淨額 | | (820,740) | | | (848,793) | | | (817,186) | |
| 投資活動： | | | | | | |
| 支付太陽能系統的成本 | | (2,587,183) | | | (1,992,863) | | | (1,677,609) | |
| | | | | | |
| 購買股權投資 | | (5,000) | | | (75,000) | | | — | |
| 購置財產和設備，淨額 | | (20,960) | | | (18,203) | | | (8,576) | |
| 用於投資活動的現金淨額 | | (2,613,143) | | | (2,086,066) | | | (1,686,185) | |
| 融資活動： | | | | | | |
| 扣除重新徵收的州税收抵免所得收入 | | 4,033 | | | — | | | — | |
| 來自信貸額度的收益 | | 1,165,900 | | | 1,165,267 | | | 738,046 | |
| 償還信貸額度 | | (1,131,556) | | | (871,175) | | | (757,640) | |
| 發行可轉換優先票據所得款項，扣除上限贖回交易 | | — | | | — | | | 372,000 | |
| 回購可轉換優先票據 | | (1,545) | | | — | | | — | |
| 發行無追索權債務所得款項 | | 3,745,580 | | | 3,428,830 | | | 2,186,990 | |
| 償還無追索權債務 | | (1,575,527) | | | (1,799,428) | | | (856,091) | |
| 支付債項費用 | | (47,342) | | | (62,994) | | | (53,793) | |
| 轉賬融資和其他債務的收益，淨額 | | 8,812 | | | 3,645 | | | 10,032 | |
| 償還直通融資債務 | | — | | | — | | | (18,050) | |
| 支付融資租賃債務 | | (23,279) | | | (14,146) | | | (12,352) | |
| 從非控制權益和可贖回的非控制權益獲得的出資 | | 1,572,399 | | | 1,414,793 | | | 1,238,732 | |
| 支付給非控制性權益和可贖回非控制性權益的分配 | | (225,114) | | | (217,633) | | | (196,466) | |
| 收購非控制性權益 | | (46,274) | | | (42,571) | | | (41,955) | |
| 與股票獎勵活動有關的淨收益 | | 22,611 | | | 32,863 | | | 36,141 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 融資活動提供的現金淨額 | | 3,468,698 | | | 3,037,451 | | | 2,645,594 | |
| 現金和限制性現金淨變化 | | 34,815 | | | 102,592 | | | 142,223 | |
| 期初現金和限制性現金 | | 953,023 | | | 850,431 | | | 708,208 | |
| 現金和限制性現金，期末 | | $ | 987,838 | | | $ | 953,023 | | | $ | 850,431 | |
| 現金流量信息的補充披露 | | | | | | |
| 支付利息的現金 | | $ | 433,050 | | | $ | 300,118 | | | $ | 225,250 | |
| 繳納所得税的現金 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 非現金投資和融資活動的補充披露 | | | | | | |
| 列入應付賬款和應計費用的購買太陽能系統以及財產和設備 | | $ | 61,740 | | | $ | 61,327 | | | $ | 50,386 | |
| 以新的融資租賃負債換取的使用權資產 | | $ | 87,726 | | | $ | 21,030 | | | $ | 11,055 | |
| 由賣方融資資助的太陽能系統部分，包括在無追索權債務中 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 37,000 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
注1。組織
Sunrun Inc. Sunrun（“Sunrun”或“公司”）成立於2007年，在美國從事住宅太陽能系統（“項目”）的設計、開發、安裝、銷售、擁有和維護。
Sunrun直接或通過與各種太陽能和戰略合作伙伴（“合作伙伴”）的關係獲得客户。該項目由Sunrun或Sunrun的合作伙伴建造，並由公司擁有。Sunrun的客户簽訂協議，利用太陽能系統（“客户協議”），通常具有初始期限 20或25年Sunrun監控、維護及保險該等項目。該公司還銷售太陽能系統和產品，如電池板和貨架和太陽能發電線。
本公司已成立多間附屬公司（“基金”）為項目發展提供資金。這些基金以有限責任公司的形式結構，從外部投資者獲得融資，並根據主購買或主租賃協議從Sunrun購買或租賃項目。公司目前利用 三本集團的投資基金的法律結構包括：（i）轉付融資責任，（ii）合夥關係轉換及（iii）合資企業（“JV”）反向租賃。
注2.重要會計政策摘要
列報依據和合並原則
隨附的綜合財務報表是根據美國公認會計原則（“GAAP”）編制的，反映了本公司及其子公司（包括本公司擁有控股財務權益的基金）的賬目和運營情況。控制性財務權益所有權的典型條件是持有一個實體的大多數投票權。然而，控股財務權益亦可能透過不涉及控股投票權益的安排而存在於實體（例如可變利益實體（“VIE”））中。根據美國財務會計準則委員會（“FASB”）會計準則編纂（“ASC”）主題810的規定， 整固，本公司合併其為主要受益人的任何VIE。根據FASB ASC Topic 810的定義， 整固是指（1）有權指揮對VIE的經濟業績產生最重大影響的VIE活動，以及（2）有義務承擔VIE的損失或有權從VIE獲得可能對VIE具有重大意義的利益的一方。本公司持續評估其與VIE的關係，以確定其是否繼續作為主要受益人。合併財務報表反映了合併的可變權益實體的資產和負債。所有公司間交易及結餘已於綜合賬目中對銷。
重新分類
某些前期金額已重新分類，以符合本期列報。
預算的使用
編制綜合財務報表需要管理層作出影響綜合財務報表及隨附附註所呈報金額之估計及假設。本公司定期作出估計及假設，包括但不限於導致可變代價的收入確認限制、用於就重大融資部分的影響調整承諾代價金額的貼現率、影響應收賬款可收回性的估計、存貨估值、太陽能系統的可使用年期，物業及設備的可使用年期、商譽減值計算所用的貼現率、攤銷轉付融資責任所用的實際利率、經營及融資租賃所用的貼現率、以股份為基礎的補償的估值、與遞延税項資產相關的估值撥備的釐定，披露的債務工具的公允價值和可贖回非控股權益的贖回價值。本公司根據過往經驗及相信為合理的其他多項假設作出估計。實際結果可能與該等估計有所不同。
細分市場信息
該公司擁有一經營分部， 一經營活動，為客户提供太陽能服務和產品。公司的首席運營決策者(“CODM”)是其首席執行官，他在綜合基礎上管理運營，以分配資源為目的。在評價業績和分配資源時，財務主任審查綜合列報的財務信息。
每組類似產品和服務的外部客户(包括但不限於房主)的收入如下(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止的年度， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 客户協議 | | $ | 1,077,099 | | | $ | 872,298 | | | $ | 725,220 | |
| 激勵措施 | | 109,607 | | | 110,749 | | | 101,344 | |
| 客户協議和激勵措施 | | 1,186,706 | | | 983,047 | | | 826,564 | |
| | | | | | |
| 太陽能系統 | | 656,408 | | | 913,904 | | | 471,283 | |
| 產品 | | 416,699 | | | 424,471 | | | 312,107 | |
| 太陽能系統及產品銷售 | | 1,073,107 | | | 1,338,375 | | | 783,390 | |
| 總收入 | | $ | 2,259,813 | | | $ | 2,321,422 | | | $ | 1,609,954 | |
來自客户協議的收入包括客户因使用系統而支付的費用，以及客户在客户協議中分配給公司的公用事業和其他回扣。獎勵措施的收入包括出售商業投資税收抵免(“商業ITC”)和太陽能可再生能源抵免(“SREC”)的收入。
現金和受限現金
現金由存在支票和儲蓄賬户中的銀行存款組成。本公司將所有原始到期日為三個月或以下的高流動性投資視為現金等價物。如果現金餘額超過聯邦存款保險覆蓋的金額，公司就會面臨信用風險。本公司認為其信用風險不大。
限制性現金指與某些融資交易和未來更換太陽能系統部件項下的債務有關的數額。
下表對合並資產負債表內報告的現金和限制性現金進行了對賬，這些現金和限制性現金的總和與合併現金流量表中顯示的相同數額相同。現金和限制性現金包括以下內容(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 現金 | | $ | 678,821 | | | $ | 740,508 | | | $ | 617,634 | |
| 受限現金、流動現金和長期現金 | | 309,017 | | | 212,515 | | | 232,797 | |
| 總計 | | $ | 987,838 | | | $ | 953,023 | | | $ | 850,431 | |
應收帳款
應收賬款包括客户的應收金額以及政府機構和公用事業公司的國家和公用事業回扣。根據客户協議，客户通常會向公司分配獎勵回扣。
應收賬款按可變現淨值入賬。本公司使用預期信用損失模型對應收賬款的適用部分進行備抵。本公司根據所有應收賬款的預期可收回性來估計不良賬款的預期信用損失，其中考慮到逾期天數、催收歷史、特定客户風險的識別、當前
經濟趨勢，以及管理層對未來經濟狀況的預期。一旦應收賬款被認為是無法收回的，它就被註銷。在2023年、2022年和2021年，公司記錄的信貸損失準備金為#美元。21.7百萬，$17.0百萬美元和美元11.7分別為百萬美元和核銷不可收回應收款#美元15.8百萬，$10.3百萬美元和美元5.6分別為100萬美元。
應收賬款，淨額由以下部分組成(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日， |
| | 2023 | | 2022 |
| 客户應收款 | | $ | 186,537 | | | $ | 218,712 | |
| 其他應收賬款 | | 4,506 | | | 8,924 | |
| 信貸損失準備 | | (19,042) | | | (13,381) | |
| 總計 | | $ | 172,001 | | | $ | 214,255 | |
盤存
存貨在先進先出的基礎上按成本或可變現淨值中較低者列報。庫存包括光伏電池板、逆變器和安裝五金等原材料，以及按分銷業務原樣出售並用於安裝和在製品的雜項電子部件。正在進行的工作主要涉及將出售給客户的太陽能系統，這些系統已部分安裝，尚未達到收入確認標準。對於公司進行安裝的太陽能系統，一旦與租賃客户簽訂了租賃合同，並將組件分配給特定項目，公司就開始將組件從庫存轉移到在建太陽能系統的組件。發生的額外成本，包括人工和間接費用，記錄在在建工程中。
該公司根據對未來需求和市場狀況的假設，定期審查不可用和陳舊物品的庫存。在這一評估的基礎上，計提了將庫存減記至其市場價值的準備金。
太陽能系統，淨
該公司根據已簽署的客户協議記錄太陽能系統，並將安裝中的太陽能系統記為太陽能系統，淨額計入其綜合資產負債表。太陽能系統淨額包括與太陽能系統有關的系統設備成本減去累計折舊和攤銷。太陽能系統的折舊是在太陽能系統的估計使用壽命內按直線計算的。35好幾年了。本公司定期回顧其估計使用年限，並通過前瞻性調整折舊費用來確認估計的變化。逆變器和電池在其預計使用壽命內折舊10至13好幾年了。
在建的太陽能系統將作為太陽能系統折舊，但須遵守已簽署的客户協議，當各自的系統建成並相互連接時。
財產和設備，淨額
財產和設備，淨額包括租賃改進、傢俱、計算機硬件和軟件、機械和設備以及汽車。所有財產和設備均按扣除累計折舊後的歷史成本列報。修理費和維護費在發生時計入。
財產和設備在下列期間按直線折舊：
| | | | | | | | |
| 租賃權改進 | | 次要的6年限或租期 |
| 傢俱 | | 5年份 |
| 計算機硬件和軟件 | | 3年份 |
| 機器和設備 | | 5年限或租期 |
| 汽車 | | 租期 |
軟件成本的資本化
對於開發內部使用軟件所產生的成本，公司將應用程序開發階段發生的成本資本化。與初步項目活動和實施後活動有關的費用在發生時計入費用。內部使用軟件在其預計使用年限內按直線攤銷3好幾年了。費用為$21.3百萬，$10.0百萬美元和美元6.22023年、2022年和2021年分別有100萬人資本化。
長期資產減值準備
本公司長期資產(包括太陽能系統)的賬面價值於事件或環境變化顯示該等資產的賬面價值可能無法收回或使用年期較最初估計為短時，會定期檢討減值情況。在決定何時進行減值審查時考慮的因素將包括行業或經濟趨勢的重大負面以及資產用途的重大變化或計劃中的變化。這些資產的可回收性是通過比較每個資產組的賬面價值與資產組在其剩餘壽命內預計產生的未來未貼現現金流來衡量的。如該資產組別被視為已減值，則任何減值金額均以該已減值資產組別的賬面價值與公允價值之間的差額計量。如果使用年限比最初估計的短，本公司將在新的較短使用年限內攤銷剩餘賬面價值。本公司在列報的任何期間內均未確認其長期資產出現重大減值。
商譽
商譽是指購買價格超過所獲得的資產和承擔的負債的公允價值。商譽至少每年或每當發生事件或環境變化顯示賬面價值可能減值時，對商譽的減值進行審查。該公司已確定其運營方式為一報告單位和公司的商譽在企業層面入賬。本公司在每個會計年度的10月1日或每當可能表明商譽可能減值的事件或情況發生變化或發生時進行商譽年度減值測試。在評估減值商譽時，本公司根據FASB ASC第350主題使用定性和定量方法。商譽。本公司亦會考慮其企業價值及(如有需要)貼現現金流模型，該模型涉及假設及估計，包括本公司未來的財務表現、加權平均資本成本及對現行税法的詮釋。
可能表明減值並要求公司進行量化減值測試的情況包括，公司的財務業績或企業價值相對於其賬面淨值大幅下降，或公司股價持續低於賬面價值，加上可比上市公司的估值或收購溢價下降。該公司對其商譽進行減值測試一使用估計公允價值方法的報告單位。該公司的股價在2023年期間繼續下跌，與其他行業同行一致，在第三季度經歷了顯著的下跌。在評估事件或環境變化是否可能表明潛在商譽減值更有可能存在時，公司股價的持續下跌是減值測試中應考慮的定性因素之一。
由於在考慮了低於股權賬面價值的控制溢價後，公司市值持續下降，公司於2023年9月30日對其商譽的可恢復性進行了量化評估一報告單位。該公司估計其報告單位的公允價值主要基於對收益法分析的考慮。根據收益法，本公司的未來現金流量是根據反映市場參與者風險調整收益率的貼現率進行估計和當前估值的。截至2023年9月30日，公司得出結論，公司的公允價值一報告單位在考慮控制溢價後沒有超過賬面價值，並記錄了#美元的非現金商譽減值費用。1.2在其合併運營報表中增加了20億美元。這項減值費用不會導致以前記錄的遞延税項發生變化，因為商譽不能在税務上扣除，也不會影響公司的流動資金狀況、債務契約或現金流。
評估中使用的假設和估計包括(除其他外)根據現有長期客户協議估計的未來年度合同現金流量淨額，以及依賴管理層判斷的未來增長估計。該公司使用歷史數據以及當前和預期的市場狀況來選擇貼現現金流預測中使用的估計，並考慮到已公佈的行業趨勢來估計增長率。本公司還將總投資資本(包括市值)與其報告單位的公允價值進行比較，以評估根據可見可比公司交易考慮控制溢價後公允價值的合理性。計提減值費用後，本公司的一報告單位接近其截至2023年9月30日的估計賬面價值。截至2023年10月1日，公司進行了年度商譽減值測試。測試得出的結論是，2023年第四季度沒有發生額外的減值。
遞延收入
當本公司在根據客户協議的條款向客户交付貨物或服務之前收到客户的對價，或該等對價無條件到期時，本公司會記錄遞延收入。這類遞延收入包括尚未達到收入確認標準的金額，幷包括從客户那裏收取或分配的金額，包括預付定金和預付款以及回扣。與融資組成部分有關的遞延收入是指在融資組成部分上記錄的利息支出相對於迄今確認的相關收入的累計超額，到初始期限結束時最終將淨額為零。尚未交付給對手方的與銷售SREC有關的已收到金額記為遞延收入。
遞延收入期初餘額為#美元。873.6截至2021年12月31日。遞延收入包括以下內容(以千計)： | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日， |
| | 2023 | | 2022 |
| 根據客户協議： | | | | |
| 收到的付款，淨額 | | $ | 873,137 | | | $ | 840,771 | |
| 融資部分餘額 | | 72,289 | | | 65,326 | |
| | 945,426 | | | 906,097 | |
| | | | |
| 根據SREC合同： | | | | |
| 收到的付款，淨額 | | 237,800 | | | 179,416 | |
| 融資部分餘額 | | 12,835 | | | 10,460 | |
| | 250,635 | | | 189,876 | |
| | | | |
| 總計 | | $ | 1,196,061 | | | $ | 1,095,973 | |
截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本公司確認收入為$113.3百萬，$99.0百萬美元和美元86.3於各期間開始時計入遞延收入之金額分別減少約100，000，000港元。分配至剩餘履約責任的收入指尚未確認的已訂約收入，包括遞延收入以及將於未來期間開具發票並確認為收入的金額。已簽約但尚未確認的收入約為$25.1截至2023年12月31日，本公司預計將確認約 5%，在未來12個月內。預計年度認可在未來一年內不會發生重大變化 10作為現有的絕大多數
客户協議至少 10年剩餘，鑑於根據客户協議，本公司住宅太陽能系統的平均年齡小於 五年由於公司成立於2007年，在過去幾年中經歷了顯著的增長。這些現有合同的年度確認將在客户協議的中點逐漸下降， 10年為典型 20-或25-個人客户協議的初始期限到期。
遞延補助金
遞延贈款包括美國財政部贈款和州税收抵免。本公司申請了其中一個州以現金支付形式提供的可再生能源技術所得税抵免，並將税收抵免作為綜合資產負債表中的贈款遞延。本公司將贈款記錄為遞延贈款，並以直線基礎將相關資產的估計折舊壽命內的收益確認為客户協議和激勵措施成本的減少。
應計保修
本公司在確認太陽能系統銷售收入時，根據履行其保修義務的估計未來成本，計入保修成本。保修成本主要包括用品的更換成本和服務人員的人工成本，因為設備和材料的保修在原始製造商的保修範圍內(在某些情況下不包括一小部分免賠額)。因此，保修準備金在提交的所有期間都無關緊要。本公司根據保修中的太陽能系統數量、本公司在保修索賠方面的歷史經驗、對系統保修期內發生的保修索賠的假設以及本公司的估計重置成本來制定和修訂這些估計。對出售和租賃的太陽能系統提供保修。然而，對於客户協議下的太陽能系統，本公司不承擔保修責任，因為該等系統由本公司的合併子公司擁有。相反，當這些太陽能系統的任何維修成本作為客户協議和獎勵收入成本的組成部分發生時，就會計入費用。
太陽能性能保證
本公司向客户保證，在客户協議的初始期限內，太陽能設施的特定最低太陽能發電量。該公司監測太陽能系統，以確定是否實現了這些規定的最低產量。每年或每隔一年兩年根據客户協議的條款，如果太陽能發電量低於履約保證，本公司將向客户退還部分電費。該公司認為這是抵消交易價格的可變組成部分。
衍生金融工具
本公司按公允價值確認資產負債表上的所有衍生工具。如果衍生品被指定為對衝交易的一部分，衍生品公允價值的變化將在每個時期計入當期收益或其他全面收益。套期保值的無效部分(如果有的話)立即在收益中確認，並計入合併經營報表中淨額的其他收入(費用)。
該公司使用衍生金融工具，主要是利率掉期，以管理其銀團定期貸款的利率風險敞口，這些貸款在資產負債表上按其公允價值確認。自本公司簽訂衍生產品合約之日起，本公司正式記錄套期保值工具與套期保值項目之間的所有關係，以及進行每項套期保值交易的風險管理目標和策略。在對衝關係中指定的衍生工具，以減少預期未來現金流或其他類型的預測交易中的可變性風險，被視為現金流對衝。現金流量對衝通過在資產負債表上將衍生工具的公允價值記錄為獨立資產或負債來進行會計處理。被指定為有效現金流量對衝的衍生工具的公允價值變動計入累計其他綜合虧損(扣除税項)，直至收益受到對衝項目現金流量變化的影響。任何衍生工具損益如未能有效對衝被對衝項目預期現金流量的可變性，或不符合對衝會計處理資格，則直接確認為收益。在套期保值開始時以及之後至少每季度進行一次正式評估，以確定衍生工具的現金流的變化是否在抵消被套期保值項目的現金流的變化方面非常有效，以及它們是否預期會
在未來會非常有效。本公司於下列情況下終止預期對衝會計：(I)確定衍生工具不再有效抵銷對衝項目現金流量的變動；(Ii)衍生工具到期或被出售、終止或行使；或(Iii)管理層決定不再將衍生工具指定為對衝工具。在對衝會計終止而衍生工具仍未清償的所有情況下，衍生工具在資產負債表上按其公允市場價值列賬，公允價值變動在本期收益中確認。除非預測交易可能不會發生，否則與已終止衍生工具相關的累計其他全面收益的餘額不會在損益表中確認。當收益受到套期保值交易的影響時，這些金額會在收益中確認。
金融工具的公允價值
本公司將公允價值定義為將收到的資產的交換價格或將支付的退出價格，以在計量日期在市場參與者之間的有序交易中轉移資產或負債的本金或最有利市場的負債。該公司使用估值方法來計量公允價值，最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。財務會計準則委員會為披露公允價值計量建立了一個三級公允價值層次結構，具體如下：
•第1級--在計量日期，投入是相同資產或負債的未經調整的活躍市場報價；
•第2級--投入是指活躍市場上類似資產或負債的可觀察的、未經調整的報價、不活躍的市場上相同或類似資產或負債的未經調整的報價、或有關資產或負債基本上整個期限的可觀察到的或可被可觀察到的市場數據所證實的其他投入；以及
•第3級--無法觀察到的、對資產或負債的公允價值計量有重大意義、且很少或根本沒有市場數據支持的投入。
本公司的金融工具包括現金、應收賬款、應付賬款、應計費用、應付非控股權益的分配、衍生工具、或有對價以及有追索權和無追索權債務。
若干資產按非經常性基準按公平值計量。該等資產並非按持續基準按公平值計量，而僅於若干情況下須作出公平值調整。該等資產可包括於減值時撇減至公平值之商譽，其使用第三級輸入數據。 減值時撇減至公平值之資產其後不會調整至公平值，除非出現進一步減值。
收入確認
本公司於商品或服務的控制權轉移至客户時確認收入，金額反映其預期有權就交換該等商品或服務收取的代價。
客户協議和激勵措施
客户協議和激勵收入主要包括來自客户協議的收入，其中公司提供持續訪問功能太陽能系統的機會，以及來自向第三方銷售公司太陽能系統產生的SREC的收入。
噹噹地公用事業公司給予運營許可（“PTO”）時，或者如果不需要公用事業批准，則在日常運營開始之日，公司開始確認客户協議上的收入。收入確認不一定在收到現金之後。對於包括每月固定費用的客户協議，該費用使客户能夠獲得系統產生的任何和所有電力，並且公司的義務是提供對功能正常的太陽能系統的持續訪問，公司在其履行其履約義務的時間內平均確認收入，這是在客户協議的初始期限內。對於每千瓦時收取固定價格的客户協議，並且公司的義務是從太陽能系統提供電力，收入根據合同規定的費率產生的實際電量確認。客户協議通常包含
初步為期 20或25年在初始合同期限之後，客户協議通常每年自動續訂一次， 五年.
SREC收入來自出售太陽能系統產生的環境信用，一般於向對手方交付SREC或報告發電量時確認。對於轉付融資義務基金，商業ITC貨幣化產生的價值在太陽能系統獲得PTO期間確認-見附註12， 傳遞融資債務.
於釐定交易價格時，當付款時間為其向客户轉讓貨品或服務提供重大融資利益時，本公司就貨幣時間價值的影響調整承諾代價金額。在該等情況下，合約包含重大融資成分。當調整重大融資部分的承諾代價金額時，本公司使用實體與其客户於合約開始時的獨立融資交易中反映的貼現率，並於客户協議年期內按直線法確認收益金額，以及使用實際利率法確認利息開支。
由於客户協議項下的履約保證及SREC合約項下的清盤損害條文（倘未能達到最低交付量），來自客户的代價被視為可變。如果系統的累計產量（在各個PTO週年日測量）低於公司規定的最低保證值，則性能保證向客户提供信貸。收入的確認以該等收入不大可能發生重大撥回為限。
本公司於綜合資產負債表內將取得其他資產合約所產生的增量成本資本化。該等金額於客户協議的期限內按直線法攤銷，並計入綜合經營報表的銷售及市場推廣項下。
太陽能系統及產品銷售
對於銷售給客户的太陽能系統，收入在太陽能系統通過有管轄權的當局的檢查時確認，檢查通常在安裝之後但在PTO之前進行，此時公司已履行了合同中的履行義務。對於太陽能系統銷售，包括交付義務，直到與當地電網聯網並獲得運營許可，該公司在PTO確認收入。銷售給客户的某些太陽能系統包括延長保修和維護服務的費用。這些費用在服務協議有效期內確認。該公司的安裝項目通常在12個月內完成。
產品銷售包括太陽能電池板、機架系統、逆變器、銷售給經銷商的其他太陽能產品、屋頂維修和客户線索。產品銷售收入在控制權轉移、裝運或服務交付時確認。包括在產品銷售中的客户銷售線索收入在銷售線索交付時確認。
政府當局評估的直接對創收交易徵收的税款不包括在太陽能系統和產品銷售中。
收入成本
客户協議和激勵措施
客户協議和獎勵措施的收入成本主要包括：(1)通過遞延贈款攤銷而減少的太陽能系統成本折舊，(2)太陽能系統運營、監測和維護成本，包括相關人員成本，以及(3)已分配的公司間接費用。
太陽能系統及產品銷售
太陽能系統和非鉛發電產品銷售的收入成本包括太陽能系統安裝和產品銷售的直接和間接材料和勞動力成本。還包括工程和設計成本、預計保修成本、運費、分配的公司間接費用、車輛折舊成本以及與供應鏈、物流、運營管理、安全和質量控制相關的人員成本。
銷售線索生成的收入成本包括與生成客户銷售線索相關的直接響應廣告活動的成本。
研發費用
研究和開發費用包括人員成本、分配的管理費用以及與公司專有技術開發相關的其他成本。
基於股票的薪酬
公司為其股權激勵計劃和員工股票購買計劃授予股票期權和限制性股票單位(“RSU”)。對僱員的股票補償是根據獎勵的授予日期的公允價值來衡量的，並在要求員工提供服務以換取獎勵的期間(通常是獎勵的歸屬期間)予以確認。在確定授予日期股票補償的公允價值時，本公司利用其股票在授予日期的可見收盤價。本公司考慮是否需要對股價作出任何調整以反映公允價值，包括在可見市價未能反映本公司已知但市場參與者在觀察市價時無法獲得的若干重大非公開資料的情況下。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內，沒有進行過這樣的調整。該公司使用布萊克-斯科爾斯期權估值模型估計授予的股票期權和員工股票購買計劃獎勵的公允價值。在完成對Vivint Solar的收購後，Vivint Solar的股權激勵計劃下的所有未償還股權獎勵自動轉換為Sunrun股權獎勵，此類獎勵相關的股份數量(如為股票期權，則為適用的行權價格)根據0.55Vivint Solar普通股每股Sunrun普通股和公允價值也根據FASB ASC主題718進行了更新，股票薪酬。補償成本在適用裁決的歸屬期間使用直線方法對預期歸屬的期權進行確認。對於以業績為基礎的股權薪酬獎勵，公司一般會確認相關業績期間各歸屬部分的薪酬支出。
該公司還向非員工授予RSU，這些RSU是在對績效和服務條件都滿意的情況下授予的。對於在績效條件滿足後授予非員工的RSU，公司在滿足績效條件時開始確認RSU的費用。
每股淨(虧損)收益
每股基本淨(虧損)收益的計算方法為：普通股股東應佔淨(虧損)收益除以當期已發行普通股的加權平均數。每股攤薄淨(虧損)收益的計算方法是，將普通股股東應佔淨(虧損)收益除以當期已發行普通股的加權平均數，調整後的加權平均數應計入潛在攤薄證券的影響。在稀釋每股收益的計算中，不包括潛在的稀釋證券，其影響將是反稀釋的。
非控制性權益與可贖回非控制性權益
非控股權益指投資者在基金淨資產中的權益，該基金是根據公司的客户協議為其太陽能系統的成本融資而設立的。本公司已確定，融資安排中的合同條款是實質性的利潤分享安排。本公司進一步確定，在每個期間將收入和虧損歸屬於非控制權益和可贖回非控制權益的適當方法是資產負債表方法，稱為假設賬面價值清算(“HLBV”)方法。
根據HLBV法，綜合經營報表中歸屬於非控制權益及可贖回非控制權益的收入及虧損金額，反映根據該等安排的合約協議的清算條款，投資者於每個資產負債表日假設收到的金額的變動，該等條款是基於投資者的税務資本賬户，假設該等融資結構的淨資產已按記錄金額清算。本公司對投資者在這些融資安排的經營結果中的非控制性權益的初步計算是在計入基金與投資者之間的任何資本交易後，於每個報告期開始和結束時根據HLBV方法確定的非控制性權益索賠的差額。
該公司將某些具有贖回特徵的非控股權益歸類為不完全在公司控制範圍內的、在其綜合資產負債表上的永久股權以外的權益。可贖回非控股權益以按HLBV法釐定的賬面值或於各報告日期的估計贖回價值中較大者為準。
所得税
本公司確認遞延税項資產和負債為已包括在綜合財務報表和納税申報表中的事件的預期未來税務後果。根據這一方法，遞延税項資產和負債是根據資產和負債的財務報表和税基之間的差額，使用預期差額將被沖銷的年度的現行税率來確定的。在遞延税項資產極有可能無法變現的情況下，就遞延税項資產撥備估值準備。本公司受制於FASB ASC主題740的規定，所得税，它建立了與所得税會計有關的一致的門檻。它將在財務報表中確認納税申報頭寸的利益的門檻定義為税務機關“更有可能”維持的，並要求根據可能實現的最大利益超過50%來衡量符合“更有可能”標準的納税頭寸。管理層已分析本公司所有未完税年度的所有適用所得税問題的税務頭寸清單(在每個司法管轄區)。
該公司向這些基金出售太陽能系統。由於資金由本公司合併，出售太陽能系統的收益不在合併財務報表中確認。然而，這一收益是為了納税申報而確認的。本公司將這些實體內轉移的所得税後果，包括當期轉移和遞延轉移，作為所得税支出和遞延税項負債的組成部分，在轉移發生期間計入淨額。
本公司將投資税項抵免計入產生抵免當年的所得税支出減少額(即流通法)。
公司按照其經營所在司法管轄區的税法的規定提交納税申報單。在正常業務過程中，公司將接受聯邦、州和地方司法管轄區的審查(如適用)。納税申報單的訴訟時效因司法管轄區而異。
風險集中
可能使公司面臨集中信用風險的金融工具主要包括現金和應收賬款，其中包括應收回扣。與現金相關的集中風險通過與信用評級較高的機構開展銀行業務而得到緩解。在某些時候，存款金額會超過聯邦存款保險公司的保險限額。該公司不需要抵押品或其他擔保來支持應收賬款。為了降低信用風險，管理層定期進行信用評估，並對客户的財務狀況進行持續評估。應收回扣應從各州和地方政府以及各種公用事業公司獲得。本公司認為該等款項的收款風險較低。該公司不依賴於任何單一客户。根據客户協議，該公司的客户主要位於加利福尼亞州、亞利桑那州、新澤西州、紐約州、馬裏蘭州、伊利諾伊州和馬薩諸塞州。客户的流失不會對公司的經營業績或財務狀況產生不利影響。該公司依賴於數量有限的太陽能電池板和其他系統組件供應商。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，從前五大供應商購買的太陽能材料約為561.6百萬美元和美元747.1分別為100萬美元。
近期發佈和採用的會計準則
2021年1月1日採用的會計準則：
2021年1月，FASB發佈了ASU 2021-01號，參考匯率改革(主題848)：範圍允許實體在核算受參考匯率改革影響的衍生合約和某些套期保值關係時選擇某些可選的權宜之計和例外情況。本ASU自發行之日起生效，並可
一般適用至2022年12月31日。本公司採用ASU 2019-12，自2021年1月1日起生效，對其合併財務報表沒有影響。
2019年11月，FASB發佈了ASU第2019-12號，所得税(話題740)，這簡化了所得税的會計處理，主要是通過消除FASB ASC主題740中指導方針的某些例外情況，所得税。本公司採用ASU 2019-12，自2021年1月1日起生效，對其合併財務報表沒有影響。
2020年8月，FASB發佈了ASU第2020-06號，債務--可轉換債務和其他期權(分主題470-20)和衍生工具和對衝--實體自身權益的合同(分主題815-40)簡化了可轉換工具的會計核算，簡化了對實體自有權益合同的衍生品範圍例外的適用。此ASU在2021年12月15日之後的財務期內有效。本公司採納ASU 2020-06於2021年1月1日起生效，並將本指引適用於2021年1月發行的可轉換優先票據，見附註10。負債，這使得公司能夠將票據及其相關轉換功能作為負債進行會計處理。這項採用不會對公司的綜合財務報表造成其他影響。
2020年3月，FASB發佈了ASU第2020-04號，參考匯率改革(主題848), 促進參考匯率改革對財務報告的影響，提供了將GAAP應用於合同、套期保值關係和其他受參考利率改革影響的交易（如果滿足某些標準）的可選經驗和例外情況。該等修訂僅適用於參考倫敦銀行同業拆息或預期因參考利率改革而終止的其他參考利率的合約、對衝關係及其他交易。 本ASU可於中期期間（包括2020年3月12日至2022年12月31日）開始時採納，因為2022年12月31日之後訂立或評估的合約修改或對衝關係不包括在內，除非實體已選擇若干可選擇的經驗，並保留至對衝關係結束。2022年12月，FASB發佈了ASU 2022-06， 參考匯率改革(主題848)：推遲主題848的日落日期，將日落日期從2022年12月31日推遲到2024年12月31日，之後實體將不再被允許應用主題848中的救濟。對於公司的現金流對衝，其中指定的對衝風險是LIBOR或預計將終止的其他利率，公司在發佈ASU 2020-04時採用了指導部分，允許其斷言對衝預測交易仍有可能發生。本公司採納本指引的其餘部分，自2021年1月1日起生效，對其綜合財務報表並無影響。
2022年1月1日採用的會計準則：
2021年10月，FASB發佈了ASU 2021-08號，企業合併(主題805)：從與客户的合同中核算合同資產和合同負債，要求企業合併中獲得的合同資產和合同負債按照FASB ASC主題606進行確認和計量， 與客户簽訂合同的收入.本會計準則單元於二零二二年十二月十五日之後開始的中期及年度期間按前瞻基準生效，並允許提前採納。自2022年1月1日起，本公司按前瞻基準提早採納會計準則單位2021-08。對綜合財務報表並無影響。
2021年5月，FASB發佈了ASU 2021-04號，每股收益（專題260），債務-修改和消滅（子專題470-50），補償-股票補償（專題718），衍生工具和套期保值-實體自有權益的合同（子專題815-40），規定發行人須根據修改或交換的經濟實質，就修改或交換獨立權益分類的書面認購期權（該等認購期權在修改或交換後仍屬權益分類）入賬。本公司採納會計準則第2021-04號，自二零二二年一月一日起生效，對其綜合財務報表並無影響。
2023年1月1日採用的會計準則：
2022年10月，美國財務會計準則委員會發佈會計準則第2022-04號， 負債-供應商融資計劃（子專題405-50）：供應商融資計劃義務的披露，要求實體披露
供應商在購買商品和服務時使用的供應商融資程序，以及有關這些程序下的義務的信息，包括這些義務的前滾。本會計準則於2022年12月15日之後開始的財政期間生效，並允許提前採納。本公司採納會計準則第2022-04號，自二零二三年一月一日起生效，對其財務報表披露並無影響。
擬採用的會計準則：
2023年11月，FASB發佈了ASU 2023-07，分部報告(主題280)：改進可報告分部披露，擴大了對公共實體可報告分部的披露，並要求提供更多有關可報告分部費用、中期分部損益的信息，以及公共實體的主要經營決策者如何使用報告分部損益信息評估分部業績和分配資源。本會計準則於2023年12月15日之後開始的財政期間生效，並允許提前採納。公司目前正在評估這一指導意見及其可能對其財務報表披露產生的影響。
2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09， 所得税(專題740)：所得税披露的改進該法案擴大了實體所得税率調節表的披露範圍，以及在美國和外國司法管轄區支付的現金税。本ASU於2024年12月15日之後開始的財政期間生效，並允許提前採用。公司目前正在評估這一指導意見及其可能對其財務報表披露產生的影響。
注3.公允價值計量
於2023年及2022年12月31日，應收款項、應付賬款、應計費用及應付非控股權益分派的賬面值因其短期性質而與公平值相若，並屬於第二級架構。 債務工具之賬面值及公平值如下（以千元計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| | 賬面價值 | | 公允價值 | | 賬面價值 | | 公允價值 |
| 追索權債務 | | $ | 932,369 | | | $ | 844,727 | | | $ | 898,040 | | | $ | 787,340 | |
| 優先債 | | 4,114,134 | | | 4,082,994 | | | 3,238,633 | | | 3,176,774 | |
| 次級債務 | | 2,219,573 | | | 2,131,994 | | | 1,743,048 | | | 1,625,258 | |
| 證券化債務 | | 3,405,852 | | | 3,191,542 | | | 2,519,428 | | | 2,169,247 | |
總計 | | $ | 10,671,928 | | | $ | 10,251,257 | | | $ | 8,399,149 | | | $ | 7,758,619 | |
在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，某些有追索權債務和某些優先、次級和證券化貸款的公允價值接近其賬面價值，因為它們的利率是浮動利率，接近公司目前可用的利率。在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，本公司其他債務工具的公允價值是基於目前為類似期限和條款的債務提供的利率。本公司債務工具的公允價值屬於二級層次結構。這些估值方法涉及一定程度的管理層估計和判斷，其程度取決於工具或市場的價格透明度。
截至2022年12月31日、2023年和2022年，根據公允價值等級按公允價值經常性計量的金融工具如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 |
| | 第1級 | | 2級 | | 第三級 | | 總計 |
衍生資產： | | | | | | | | |
利率互換 | | $ | — | | | $ | 132,734 | | | $ | — | | | $ | 132,734 | |
總計 | | $ | — | | | $ | 132,734 | | | $ | — | | | $ | 132,734 | |
| | | | | | | | |
衍生負債： | | | | | | | | |
| 利率互換 | | $ | — | | | $ | 60,401 | | | $ | — | | | $ | 60,401 | |
總計 | | $ | — | | | $ | 60,401 | | | $ | — | | | $ | 60,401 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
| | 第1級 | | 2級 | | 第三級 | | 總計 |
| 衍生資產： | | | | | | | | |
| 利率互換 | | $ | — | | | $ | 177,827 | | | $ | — | | | $ | 177,827 | |
| 總計 | | $ | — | | | $ | 177,827 | | | $ | — | | | $ | 177,827 | |
| | | | | | | | |
| 衍生負債： | | | | | | | | |
| 利率互換 | | $ | — | | | $ | 8,247 | | | $ | — | | | $ | 8,247 | |
| 總計 | | $ | — | | | $ | 8,247 | | | $ | — | | | $ | 8,247 | |
上述結餘分別於綜合資產負債表內的其他資產及其他負債入賬，惟55.5百萬美元和美元55.0於2023年及2022年12月31日，本集團的應收貿易賬款及其他應收款項分別為人民幣100，000，000元及人民幣100，000，000元，計入預付費用及其他流動資產。
本公司使用貼現現金流模型確定其利率掉期的公允價值，該模型包括對利率掉期交易對手不履約風險的評估以及對本公司在衍生工具估值中的信用風險的評估。估值模式使用多項輸入數據，包括合約條款、利率曲線、信貸息差及波幅計量。
注4.盤存
庫存包括以下內容(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日， |
| | 2023 | | 2022 |
原料 | | $ | 413,410 | | | $ | 671,880 | |
在製品 | | 46,336 | | | 112,024 | |
總計 | | $ | 459,746 | | | $ | 783,904 | |
注5.太陽能系統，淨
太陽能系統，淨額包括以下內容(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日， |
| | 2023 | | 2022 |
太陽能系統設備成本 | | $ | 12,558,996 | | | $ | 10,529,852 | |
| 逆變器和電池 | | 1,845,580 | | | 1,384,776 | |
全太陽能系統 | | 14,404,576 | | | 11,914,628 | |
| 減去：累計折舊和攤銷 | | (2,165,171) | | | (1,682,296) | |
| 添加：在建項目 | | 789,466 | | | 756,029 | |
總太陽能系統，淨額 | | $ | 13,028,871 | | | $ | 10,988,361 | |
所有太陽能系統，包括在建的太陽能系統，都已出租給客户，或受制於與客户簽署的客户協議。該公司記錄了與太陽能系統有關的折舊費用#美元。500.6百萬，$426.7百萬美元和美元368.0截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。折舊費用因攤銷遞延贈款#美元而減少。8.2百萬，$8.3百萬美元和美元8.3截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。
注6.財產和設備，淨額
財產和設備，淨額由以下部分組成(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日， |
| | 2023 | | 2022 |
機器和設備 | | $ | 17,216 | | | $ | 11,742 | |
租賃改善、傢俱和計算機硬件 | | 47,810 | | | 44,547 | |
車輛 | | 157,486 | | | 94,821 | |
| 計算機軟件 | | 74,636 | | | 53,314 | |
總資產和設備 | | 297,148 | | | 204,424 | |
減去：累計折舊和攤銷 | | (148,009) | | | (136,985) | |
| 財產和設備合計(淨額) | | $ | 149,139 | | | $ | 67,439 | |
折舊和攤銷費用為#美元31.9百萬，$27.2百萬美元和美元23.0截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。
注7.商譽，淨額
這一商譽是作為收購主流能源公司的一部分獲得的，主流能源公司包括AEE Solar及其機架業務SnapNack、Clean Energy Experts，LLC、Omni Energy，LLC和Vivint Solar。
該公司已確定它已一報告單位並在每個會計年度的10月1日或每當可能表明商譽可能減值的事件或情況發生變化或發生時進行商譽年度減值測試。於2023年第三季度，由於在考慮低於權益賬面價值的控制溢價後，公司市值持續大幅下降，公司於2023年9月30日對其商譽的可恢復性進行了中期量化評估一報告單位。截至2023年9月30日，公司得出結論，公司的公允價值一報告單位在考慮控制溢價後沒有超過賬面價值，並記錄了#美元的非現金商譽減值費用。1.2在其合併運營報表中增加了20億美元。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，沒有發生此類減值。截至2023年10月1日，公司進行了年度商譽減值測試。測試得出的結論是，2023年第四季度沒有發生額外的減值。為了證實這一結論，該公司比較了其賬面價值一在考慮了合理的控制溢價後，報告單位的企業市值下降，並得出結論，2023年第四季度沒有商譽減值。
商譽賬面價值變動情況如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | |
餘額-2023年1月1日、2022年1月和2021年1月 | | $ | 4,280 | |
減值-2023年9月30日 | | (1,158) | |
| 餘額-2023年12月31日 | | $ | 3,122 | |
注8.其他資產
其他資產包括以下內容(單位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日， |
| | 2023 | | 2022 |
| 獲得合同的成本--客户協議 | | $ | 1,565,098 | | | $ | 1,096,346 | |
| 獲得合同的成本--獎勵 | | 2,481 | | | 2,481 | |
| 為獲得合同而累計攤銷的成本 | | (168,564) | | | (112,968) | |
| 未開票應收賬款 | | 468,379 | | | 324,385 | |
| 未開票應收賬款的信用損失準備 | | (4,774) | | | (3,322) | |
| 經營性租賃使用權資產 | | 91,635 | | | 104,759 | |
| 股權投資 | | 132,563 | | | 186,197 | |
| 其他資產 | | 180,834 | | | 237,167 | |
| 總計 | | $ | 2,267,652 | | | $ | 1,835,045 | |
**公司記錄了為獲得合同而攤銷的成本#美元。56.3百萬美元和美元38.7截至2023年、2023年和2022年12月31日止年度的銷售和營銷費用在綜合經營報表中分別為百萬美元。
此外，大部分未開票應收賬款來自本公司長期客户協議中包含的固定價格自動扶梯。自動扶梯計入計算單個客户協議的總估計交易價值。然後，總估計交易價值在客户協議期限內確認。*未開單應收賬款金額增加，而單個客户協議的開票金額低於為該客户協議確認的收入。相反，一旦開單金額高於該期間已確認的收入金額，未開單應收賬款金額就會減少。在客户協議的初始期限結束時，到目前為止，確認為收入和開票的累計金額相同，因此個人客户協議的未開票應收賬款餘額將為零。本公司採用估計損失率來確定當前未開票應收賬款的預期信用損失。估計的損失率是通過分析歷史信貸損失、住宅第一和第二抵押貸款喪失抵押品贖回權和消費者的公用事業違約率以及當前經濟狀況來確定的。本公司審核個別客户收取電費賬單的情況，以決定是否應註銷個別客户的未開單應收賬款，包括將服務轉移至潛在新屋主的可能性。
注9.應計費用和其他負債
應計費用和其他負債包括以下內容(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日， |
| | 2023 | | 2022 |
應計僱員薪酬 | | $ | 93,414 | | | $ | 101,621 | |
| 經營租賃義務 | | 29,572 | | | 31,307 | |
| 應計利息 | | 92,881 | | | 63,595 | |
| 其他應計費用 | | 283,358 | | | 209,943 | |
| 總計 | | $ | 499,225 | | | $ | 406,466 | |
注10.負債
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，債務構成如下(千元，百分比除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 | | 未使用的借款能力(1) | | 2023年12月31日加權平均利率(2) | | 2022年12月31日加權平均利率(2) | | 合同利率(3) | | 合同到期日 |
| 追索權債務 | | | | | | | | | | | | | | |
信用額度(4) | | $ | 539,502 | | | $ | 505,158 | | | $ | — | | | 8.89% | | 6.01% | | SOFR+3.25% | | 2025年1月(4) |
0可轉換優先票據百分比(5) | | $ | 397,642 | | | $ | 400,000 | | | $ | — | | | —% | | —% | | —% | | 2026年2月 |
| 追索權債務總額 | | 937,144 | | | 905,158 | | | — | | | | | | | | | |
| 未攤銷債務貼現 | | (4,775) | | | (7,118) | | | — | | | | | | | | | |
| 總資源債務，淨額 | | 932,369 | | | 898,040 | | | — | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
無追索權債務 (6) | | | | | | | | | | | | | | |
優先循環和延期提取貸款(7) | | 1,886,300 | | | 1,560,002 | | | 26,800 | | | 7.59% | | 6.49% | | SOFR+2.15% - 3.10% | | 2025年4月至2027年3月(7) |
優先非循環貸款(10) | | 2,226,343 | | | 1,680,444 | | | — | | | 7.07% | | 6.00% | | 4.66% - 6.93%；SOFR+1.85% - 2.65% | | 2024年4月至2053年7月 |
次級循環貸款和延遲提取貸款(7)(11) | | 146,000 | | | 333,800 | | | 50,000 | | | 12.01% | | 9.58% | | SOFR+3.76% - 9.10% | | 2024年4月至2027年3月 |
次級貸款(8)(9) | | 2,110,693 | | | 1,442,336 | | | — | | | 9.18% | | 8.76% | | 7.00% - 10.50%；SOFR+6.00% - 6.90% | | 2026年6月-2042年1月 |
證券化貸款(12) | | 3,450,794 | | | 2,531,465 | | | — | | | 4.61% | | 3.87% | | 2.27% - 6.60% | | 2045年7月-2059年1月 |
| 無追索權債務總額 | | 9,820,130 | | | 7,548,047 | | | 76,800 | | | | | | | | | |
| 未攤銷債務（貼現）溢價淨額 | | (80,571) | | | (46,938) | | | — | | | | | | | | | |
| 無追索權債務總額，淨額 | | 9,739,559 | | | 7,501,109 | | | 76,800 | | | | | | | | | |
| 總債務，淨額 | | $ | 10,671,928 | | | $ | 8,399,149 | | | $ | 76,800 | | | | | | | | | |
(1)表示根據截至2023年12月31日的現有資產狀況，公司可以借入的額外金額(如果有的話)。
(2)反映加權平均合同利率、未對衝利率。見附註11，衍生品，用於對衝利率。
(3)所示範圍反映固定利率和使用SOFR的利率(視情況而定)。
(4)以前的營運資金安排於2022年1月終止，代之以與銀行的這項銀團營運資金安排，總承擔額最高可達$600.0該等資產為百萬元，並以本公司幾乎所有未設押資產以及本公司某些附屬公司的所有權權益作抵押。根據信貸協議的某些條款和條件，貸款可被指定為基本利率貸款或定期SOFR貸款。基本利率貸款的應計利息年利率為2.25%加(A)聯邦基金利率加0.50%，(B)由行政代理不時釐定為其最優惠利率並通知本公司的利率，(C)在該日(或如該日不是營業日，則為緊接的前一個營業日)生效的一個月期間的經調整期限SOFR利率(定義如下)加1.00%和(D)0.00%。定期SOFR貸款應計利息，年利率等於(A)3.25%加(B)，以(I)較大者為準0.00%及(Ii)(X)由芝加哥商品交易所集團基準管理有限公司或適用利息期的繼承者公佈的可與適用可用期限相當的期間的前瞻性期限利率的總和，以及(Y)(1)如果適用利息期為一個月，0.11448%，(2)適用的利息期限為三個月的，0.26161%或(C)如適用的利息期限為六個月，0.42826%(根據第(B)款規定的匯率，“調整後的長期匯率”)。這項融資須遵守各種限制性條款，例如完成及列報經審核的綜合財務報表、維持最低經修訂利息覆蓋率、最低經修訂流動比率、最高經修訂槓桿率及最低未支配現金餘額，每種情況均須按季度測試。截至2023年12月31日，該公司遵守了所有債務契約。2024年2月，公司延長了營運資金
新到期日為2025年11月1日的貸款，總承諾額不超過$447.5百萬美元，並償還了大約$152.3未償還的借款為1.2億美元。如果公司在2024年9月30日達到一定的流動性測試，到期日可以進一步延長到2027年3月。
(5)該等可轉換優先票據(“票據”)將不會產生定期利息，而票據的本金金額亦不會累積。在與本公司未能履行其在契約項下的報告義務有關的特定情況下，或如果票據不能按照契約的要求自由交易，票據可能會產生特殊利息。債券將於2026年2月1日到期，除非早前由本公司購回、由本公司贖回或根據其條款轉換。債券的初始兑換率為公司普通股的8.4807股，面值為$0.0001每股1,000元債券本金，相當於初始換股價約為1,000美元117.91每股。換算率將在某些特定事件發生時進行調整，但不會針對任何應計和未支付的特別利息進行調整。此外，當發生重大重大變更或發出贖回通知時，本公司將在若干情況下，為選擇就該重大重大變更或贖回通知轉換其債券的持有人，增加若干額外股份的換股比率。債券所記錄的債務折價將攤銷為利息開支，實際利率為0.57%。截至2023年12月31日，美元6.6到目前為止，債務貼現中的1.8億歐元已攤銷至利息支出。就發售債券而言，本公司與若干初始購買者及/或其各自聯屬公司訂立私下磋商的封頂催繳交易(“封頂催繳”)，代價約為$28.0百萬美元。上限催繳被歸類為股權，並於2021年3月31日計入股東股權中的額外實收資本。每個有上限的看漲期權的初始執行價約為1美元。117.91經若干調整後，相當於票據的初始換股價。有上限的看漲電話的初始上限價格為1美元。157.22每股。有上限的看漲期權覆蓋範圍，取決於反稀釋調整，大約3.41.2億股普通股。若按上限催繳的普通股每股市價高於上限催繳的行使價，則一般預期上限催繳可減少於任何票據轉換時對普通股的潛在攤薄及/或抵銷本公司須支付超過票據本金的任何現金付款，但該等抵銷須受上限規限。然而，如果普通股按上限催繳股款計算的每股市價超過上限催繳股款的上限價格，則在每種情況下，普通股的每股市價均超過上限價格，則將會攤薄和/或不會抵消此類潛在的現金支付。有上限的通話的最終組成部分計劃於2026年1月29日到期。截至2023年12月31日，沒有一項轉換標準得到滿足。
(6)該類別下的某些貸款是項目權益交易的一部分。
(7)根據這一類別的集合融資的條款，公司可提取本金總額為$2.2根據當時可用的借款基數，左輪手槍借款為10億美元。2024年2月，公司將這類設施的規模增加到#美元。2.35100億美元，並將到期日延長至2028年4月。
(8)這一類別下未償還餘額為#美元的貸款140.0截至2023年12月31日的100萬美元包含一項從2036年開始可以行使的看跌期權，該期權將要求公司在2037年11月30日償還全部貸款。
(9)這類浮動利率貸款的未償還餘額總額為#美元。462.1截至2023年12月31日，為100萬。
(10)截至2023年12月31日，此類別下的貸款餘額為$160.62024年4月到期日為100萬美元，並反映在無追索權債務中，即綜合資產負債表中的當前部分。雖然不能保證該公司將能夠做到這一點，但該公司計劃在貸款到期之前延長或以其他方式再融資。
(11)截至2023年12月31日，此類別下的貸款餘額為$100.02024年4月到期日為100萬美元，並反映在無追索權債務中，即綜合資產負債表中的當前部分。雖然不能保證該公司將能夠做到這一點，但該公司計劃在貸款到期之前延長或以其他方式再融資。
(12)截至2023年12月31日，該類別下的貸款餘額為#美元。54.2百萬美元，最終評級到期日為2045年7月。雖然不能保證本公司能夠做到這一點，但本公司計劃在預期還款日期之前延長或以其他方式再融資。
優先和次級債務安排
公司的每一項優先和次級債務安排都包含慣例契約，包括維持某些財務衡量標準和提供貸款人報告的要求。每項優先及次級債務安排亦載有若干條款，使貸款人有權在違約情況下采取某些行動，包括加快該安排下的到期金額，以及收購根據優先及次級債務安排的條款質押予貸款人的會員權益及資產。該等貸款對本公司並無追索權，並以來自客户協議或存貨的現金流量淨額減去借款人在分配給税項權益投資者(如適用)後可動用的某些營運、維護及其他開支作為抵押。根據該等融資條款，本公司的附屬公司須從附屬公司可得的淨現金流量中支付利息及本金。截至2023年12月31日，該公司遵守了所有債務契約。
無追索權融資
就本公司的每項無追索權債務(包括證券化貸款)而言，本公司將資產(包括擁有光伏系統的項目公司的會員權益及相關客户協議)出資予本公司的特殊目的附屬公司(各附屬公司均為“無追索權借款人”)。每一項此類融資都包含慣例契約，包括要求向契約受託人或抵押品代理人以及評級機構(如適用)提供報告。每項融資還包含某些條款，使契約受託人或抵押品代理人有權在違約事件發生時採取某些行動，包括加快融資機制下的到期金額，以及根據貸款條款質押給貸款人的無追索權借款人的資產的止贖。該等貸款對本公司並無追索權，並以各無追索權借款人以契約受託人或抵押品代理人為受益人的優先擔保權益為抵押，以無追索權借款人的所有資產為受託人或抵押品代理人，包括客户協議所得的現金流，這些現金流在某些營運、維護及其他開支生效後可供各無追索權借款人使用，以及(如適用)分配予税項權益投資者。由於這些擔保權益，公司的債權人無法獲得每個無追索權借款人的資產，除非該等實體按照適用的融資文件所允許的方式向公司進行分配。根據這些融資條款，每個無追索權借款人從這些淨現金流中支付利息和本金。截至2023年12月31日，該公司遵守了所有債務契約。
債務到期日
截至2023年12月31日的未來債務本金支付總額如下(以千為單位)：
| | | | | | | | |
| 2024 | | $ | 557,202 | |
| 2025 | | 2,513,711 | |
| 2026 | | 1,261,096 | |
| 2027 | | 876,062 | |
| 2028 | | 226,540 | |
| 此後 | | 5,322,663 | |
| 統計數字：小計 | | 10,757,274 | |
| 債務貼現，淨額 | | (85,346) | |
| *總計 | | $ | 10,671,928 | |
注11.衍生品
利率互換
該公司使用利率掉期來對衝其某些定期貸款和聚合貸款的到期可變利息支付。該等掉期使本公司可就該等貸款收取固定利率，並根據掉期存續期內名義金額的SOFR(每日、一個月、三個月)，與掉期交易對手按浮動利率收取款項。2023年第二季度，本公司與掉期交易對手達成雙邊協議，將其掉期的剩餘部分轉移到SOFR。公司在FASB ASC主題848下進行了各種選擇，中間價改革，涉及由於參考匯率改革而導致套期保值關係關鍵條款的變化，以不導致這些套期保值關係的取消指定。截至2023年9月30日，本公司所有利率互換協議均與SOFR掛鈎。
利率互換被指定為現金流對衝。與這些掉期相關的信用風險調整是合同對手方不履行合同的風險。於截至2023年12月31日止季度，本公司利率掉期的對衝關係已被評估為高度有效，因該季度評估已確定衍生工具的現金流變化在抵銷對衝項目的現金流變化方面高度有效，預期未來將高度有效，而利率掉期的關鍵條款與相關預測對衝交易的關鍵條款相符。因此，這些衍生工具的公允價值變動被記錄為扣除所得税後的累計其他全面收益的組成部分。這些衍生品的公允價值變動隨後被重新分類為收益，並計入公司運營報表中的利息支出淨額，在對衝的預測交易影響收益期間。在套期保值關係無效的情況下，該等衍生工具的公允價值變動計入其他開支(收益)，並按預期基準計入本公司營運報表的淨額。
該公司的總淨額結算和其他類似安排允許在某些條件下進行淨結算。當滿足這些條件時，該公司將按公允淨值提交衍生品。截至2023年12月31日，與這些抵銷安排相關的信息如下(單位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 儀器説明 | | 已確認資產/負債總額 | | 綜合資產負債表中的毛額抵銷 | | 綜合資產負債表所列資產/負債淨額 | | 名義金額(1) |
| 資產： | | | | | | | | |
| 指定為對衝工具的衍生工具 | | $ | 97,321 | | | $ | (5) | | | $ | 97,316 | | | $ | 1,416,686 | |
| 未被指定為對衝工具的衍生工具 | | 35,413 | | | (5,246) | | | 30,167 | | | 1,695,495 | |
| 衍生工具資產總額 | | 132,734 | | | (5,251) | | | 127,483 | | | 3,112,181 | |
| | | | | | | | |
| 負債： | | | | | | | | |
| 指定為對衝工具的衍生工具 | | (5,963) | | | 5 | | | (5,958) | | | 324,042 | |
| 未被指定為對衝工具的衍生工具 | | (54,438) | | | 5,246 | | | (49,192) | | | 809,785 | |
| 衍生負債總額 | | (60,401) | | | 5,251 | | | (55,150) | | | 1,133,827 | |
| 衍生工具資產負債總額 | | $ | 72,333 | | | $ | — | | | $ | 72,333 | | | $ | 4,246,008 | |
(1)由以下部分組成79利率互換實際上固定了債務腳註表優先和證券化部分下某些貸款未償還餘額的SOFR部分的利率(見附註10，負債)在0.31%至4.53年利率。這些掉期從2024年4月30日至2043年1月31日到期。
截至2022年12月31日，與這些抵銷安排相關的信息如下(單位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 儀器説明 | | 已確認資產/負債總額 | | 綜合資產負債表中的毛額抵銷 | | 綜合資產負債表所列資產/負債淨額 | | 名義金額 |
| 資產： | | | | | | | | |
| 指定為對衝工具的衍生工具 | | $ | 133,168 | | | $ | — | | | $ | 133,168 | | | $ | 2,122,222 | |
| 未被指定為對衝工具的衍生工具 | | 44,659 | | | (4,523) | | | 40,136 | | | 1,095,820 | |
| 衍生工具資產總額 | | 177,827 | | | (4,523) | | | 173,304 | | | 3,218,042 | |
| | | | | | | | |
| 負債： | | | | | | | | |
| 指定為對衝工具的衍生工具 | | (3,724) | | | — | | | (3,724) | | | — | |
| 未被指定為對衝工具的衍生工具 | | (4,523) | | | 4,523 | | | — | | | — | |
| 衍生負債總額 | | (8,247) | | | 4,523 | | | (3,724) | | | — | |
| 衍生工具資產負債總額 | | $ | 169,580 | | | $ | — | | | $ | 169,580 | | | $ | 3,218,042 | |
被指定為現金流對衝的衍生品的收益在税前確認為保監處，包括以下收益(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止的年度， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 指定為現金流對衝的衍生品： | | | | | | |
| 利率互換 | | $ | (23,787) | | | $ | (177,451) | | | $ | (25,117) | |
在綜合經營報表中確認的衍生金融工具的税前損失(收益)包括以下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止的年度， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| | 利息支出，淨額 | | 其他費用，淨額 | | 利息支出，淨額 | | 其他收入，淨額 | | 利息支出，淨額 | | 其他收入，淨額 |
| 指定為現金流對衝的衍生品： | | | | | | | | | | | | |
| 利率互換 | | | | | | | | | | | | |
| (收益)虧損從AOCI重新歸類為收入 | | $ | (36,755) | | | $ | — | | | $ | (2,407) | | | $ | — | | | $ | 21,517 | | | $ | — | |
| 未被指定為現金流對衝的衍生品： | | | | | | | | | | | | |
| 利率互換 | | | | | | | | | | | | |
| 確認為收入的收益 | | — | | | 661 | | | — | | | (189,710) | | | — | | | (21,387) | |
| 總(得)損 | | $ | (36,755) | | | $ | 661 | | | $ | (2,407) | | | $ | (189,710) | | | $ | 21,517 | | | $ | (21,387) | |
可贖回非控制權益及權益合併報表中的所有累計其他綜合(虧損)收益(“AOCI”)金額均與衍生品有關，指合併全面損失表。衍生工具的淨收益(損失)包括#美元的税收影響。0.5百萬，$34.9百萬美元和美元12.9截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的12個月分別為100萬歐元。
在接下來的12個月裏，該公司預計將重新分類$28.1衍生工具的淨收益從累積的其他全面收益轉為收益。有幾個四十四歲本公司截至2023年12月31日記錄的未指定衍生工具。
注12.傳遞融資債務
本公司向根據總租賃協議被視為商業客户的基金投資者租賃太陽能系統時，產生本公司的傳遞融資義務(“融資義務”)，而這些投資者又被分配與客户的客户協議。本公司收到所有應歸因於加速税項折舊的價值以及部分或全部應歸因於其他激勵措施的價值。鑑於業務現金流的分配，這些安排作為融資債務入賬。本公司亦向該等投資者出售應佔商業貿易中心的權利及相關價值。
根據該等融資義務安排，本公司的全資附屬公司向投資者提供太陽能系統的成本融資，最初期限為22幾年，還有一個基金用於7好幾年了。太陽能系統受制於客户協議，初始期限通常為20或25自動續費年限或年限五年。這些太陽能系統在合併資產負債表中淨額列在太陽能系統項下。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，根據融資義務安排投入使用的太陽能系統的成本為#美元。692.3百萬美元和美元699.5分別為100萬美元。截至2023年和2022年12月31日，與這些資產相關的累計折舊為#美元。191.5百萬美元和美元167.9分別為100萬美元。於截至2021年12月31日止年度內，本公司償還一項融資責任及終止相關租賃#18.12000萬美元，導致債務清償費用為#美元6.31000萬美元。
投資者向本公司的子公司支付一系列大額預付款，在某些情況下，隨後向其子公司支付較小的季度付款(租賃付款)。本公司將根據融資義務安排從投資者收到的款項記為借款，並將收到的收益作為融資義務記錄在綜合資產負債表中，並將融資活動提供的現金記錄在綜合現金流量表中。這些融資義務在大約一段時間內減少22幾年，或更長時間7在一隻基金的情況下，通過客户協議下的客户付款，以及投資者收到SREC的合同轉售收益。此外，為國際貿易中心商業價值預先支付的資金最初記為退款負債，並在相關的太陽能系統達到臨時技術合同時確認為收入。商業ITC的價值反映在由提供的現金中
對合並現金流量表的操作。本公司根據附註2所述的本公司收入確認會計政策，對客户協議以及SREC的轉售進行會計處理。重要會計政策摘要。
按實際利率法對融資債務計算利息。按預期基準調整的實際利率為投資者於租賃期內將收到的估計現金金額的現值與投資者支付給本公司的現金金額的現值相等的利率，並根據投資者收到的金額進行調整。一旦相關資產投入使用並將所有合同安排轉讓給投資者，融資義務即無追索權。
根據大多數融資義務，在某些情況下，投資者有權將其從客户那裏獲得現金流的權利延長至初始期限之後。視安排而定，本公司可選擇於基金成立九週年或十一週年時，以相等於(A)未來剩餘現金流量的公允價值或(B)可令投資者賺取目標回報的金額較高者的價格，清償尚未清償的融資債務。在其中幾項融資債務中，投資者可以選擇要求在基金成立十週年時以相當於未來剩餘現金流公允價值的價格償還全部未償餘額。
根據大部分融資義務，本公司負責向客户提供保修支持、會計、租賃服務和業績報告等服務。作為向客户提供適用資金的保修和性能保證的一部分，本公司保證租賃給客户的太陽能系統的某些特定最低太陽能年產量，本公司在附註2中披露了這些產量。重要會計政策摘要。
注13.VIE安排
公司於2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日合併了各種VIE。VIE在綜合資產負債表中的資產和負債的賬面金額和分類如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日， |
| | 2023 | | 2022 |
資產 | | | | |
流動資產 | | | | |
現金 | | $ | 254,522 | | | $ | 457,005 | |
受限現金 | | 48,169 | | | 44,514 | |
應收賬款淨額 | | 76,249 | | | 66,847 | |
| 盤存 | | 150,065 | | | 193,836 | |
預付費用和其他流動資產 | | 161,414 | | | 12,698 | |
流動資產總額 | | 690,419 | | | 774,900 | |
太陽能系統，淨值 | | 10,469,093 | | | 8,968,835 | |
其他資產 | | 379,028 | | | 287,771 | |
總資產 | | $ | 11,538,540 | | | $ | 10,031,506 | |
負債 | | | | |
流動負債 | | | | |
應付帳款 | | $ | 12,187 | | | $ | 36,315 | |
應付給非控股權益的分派
購買和可贖回的非控股權益 | | 35,181 | | | 32,051 | |
應計費用和其他負債 | | 185,766 | | | 32,512 | |
遞延收入，本期部分 | | 54,103 | | | 49,037 | |
| | | | |
| 無追索權債務，本期部分 | | 270,460 | | | 39,894 | |
流動負債總額 | | 557,697 | | | 189,809 | |
遞延收入，扣除當期部分 | | 654,310 | | | 572,420 | |
| | | | |
| 無追索權債務，扣除當期部分 | | 1,189,161 | | | 1,449,513 | |
| 其他負債 | | 16,816 | | | 15,260 | |
總負債 | | $ | 2,417,984 | | | $ | 2,227,002 | |
本公司持有因下列原因而成立的非合併VIE的若干可變權益：六傳遞基金安排已在附註12中作了進一步解釋。傳遞融資債務*本公司並無因涉及VIE而蒙受的重大虧損超過本公司綜合財務報表所記錄的直通融資責任金額。本公司不被視為這些VIE的主要受益者。
注14.可贖回的非控股權益
在某些特定時間段(“提前退出期間”)，某些融資安排中的非控股權益有權將其所有成員權益轉讓給本公司(“認沽條款”)。在一段特定時間內(“贖回期間”)，本公司有權召回相關可贖回非控股權益的所有成員單位。
注15.股東權益
可轉換優先股
《公司》做到了不截至2023年12月31日和2022年12月31日，是否發行和發行了任何可轉換優先股。
《公司》做到了不宣佈或支付2023年、2022年或2021年的任何股息。
普通股
公司已預留足夠的普通股，以便在行使股票期權和認股權證時發行。如果董事會宣佈，普通股股東有權獲得股息，但優先股股東的優先權利受到限制。截至2023年12月31日，不是普通股股息已由董事會宣佈。
公司已預留普通股以供發行，具體如下(單位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日， |
| | 2023 | | 2022 |
庫存計劃 | | | | |
可供授予的股份 | | | | |
| SunRun-VSI 2014股權激勵計劃 | | 5,694 | | | 9,534 | |
2015年股權激勵計劃 | | 17,830 | | | 20,534 | |
2015年員工購股計劃 | | 8,537 | | | 10,071 | |
未償還期權 | | 4,243 | | | 5,217 | |
已發行的限制性股票單位 | | 8,449 | | | 4,542 | |
總計 | | 44,753 | | | 49,898 | |
注16.基於股票的薪酬
2013股權激勵計劃
2013年7月，董事會批准了《2013年股權激勵計劃》(簡稱《2013計劃》)。2015年3月，董事會批准了另一項3,000,000根據2013年計劃預留供發行的股份。一個集合4,500,000普通股預留供根據2013年計劃發行，外加(I)保留但不是根據先前已實施的計劃發行的任何股份，以及(Ii)任何根據先前已有的計劃授予的受股票期權或類似獎勵約束而到期或以其他方式終止但尚未全部行使的股份，以及已發行但被公司沒收或回購的股份，根據第(I)條和(Ii)項，將在2013年計劃中增加的最大股份數量等於8,044,829股份。授予員工的股票期權通常最長期限為十年並在一件四年制自授予之日起的期間；25%vest在結束時一年，以及75每月對剩餘部分進行%的獎勵三年.購股權可包括允許購股權於全數歸屬前行使之條文。倘購股權持有人於歸屬前終止受僱，則本公司須按購股權的原行使價購回任何未歸屬股份。根據2013年計劃可供日後授出的所有餘下股份已於2015年計劃開始時轉撥至2015年以股支薪獎勵計劃（“2015年計劃”）。
SunRun-VSI 2014股權激勵計劃
於合併完成後，本公司可透過Sunrun-VSI 2014年股權獎勵計劃（“Sunrun-VSI 2014年計劃”）（先前稱為Vivint Solar 2014年股權獎勵計劃）授出股權獎勵。根據Sunrun-VSI 2014計劃，本公司可向其僱員、董事及顧問以及其母公司及附屬公司的僱員及顧問授出購股權、限制性股份、限制性股份單位（“限制性股份單位”）、股票增值權、表現股份單位、表現股份及表現獎勵。
截至2023年12月31日，共有5.7根據Sunrun-VSI 2014年計劃，可授予100萬股普通股，但在某些事件的情況下可能會進行調整。此外，任何股份，否則將返回到綜合計劃（定義見下文）的股票期權到期或終止的結果可能會被添加到Sunrun VSI 2014年計劃.根據Sunrun-VSI 2014計劃可授出的股份數目須於每年第一日按年增加。
長期激勵計劃
2013年7月，Vivint Solar的董事會批准了普通股， 六長期獎勵計劃”），包括二零一三年長期獎勵計劃（“長期獎勵計劃”）。長期獎勵計劃的參與者將根據其他參與者在衡量日期的表現分配一部分長期獎勵計劃獎金，該衡量日期在滿足表現條件後確定。合併協議規定，緊接截止日期前尚未行使的長期獎勵計劃獎勵已被取消及終止，而於截止日期後，已取消長期獎勵計劃獎勵的各持有人將獲授受限制股份單位獎勵，以Sunrun普通股股份結算，有關獎勵的相關股份數目按猶如達到長期獎勵計劃表現障礙計算，截止日期為釐定日期。因此，大約 1.5百萬股本公司普通股已作為受限制股份單位獎勵予長期獎勵計劃參與者，授出日期與截止日期相同。這些受限制股份單位 三在承授人繼續向本公司提供服務的情況下，可按等額分期付款。三分之一歸屬 30截止日期後天，三分之一歸屬於 九個月在截止日期後，三分之一歸屬於 18截止日期後幾個月。截至2023年12月31日， 不是根據長期投資協議可供授予的剩餘股份。
2015年股權激勵計劃
2015年7月，Sunrun董事會批准了2015年計劃。一個集合11,400,000普通股預留供根據2015計劃發行，外加(I)在2015計劃開始時根據2013計劃保留但未發行的任何股份，以及(Ii)根據2008計劃、2013計劃和2014計劃授予的任何股票期權或類似獎勵到期或以其他方式終止而未全部行使的任何股份，以及公司沒收或回購的已發行股份，根據第(I)和(Ii)條增加到2015計劃的最大股份數量等於15,439,334股份。2015年計劃規定，自1月1日起，每年自動增加預留供發行的股份。根據2015年計劃自動增加的可供發行的股票數量至少等於10百萬股，4截至本公司上一會計年度最後一天的普通股流通股的百分比或董事會可能決定的其他金額。在2023年和2022年，根據自動規定，沒有根據2015年計劃為發行預留額外股份。授予員工的股票期權通常最長期限為十年並在一件四年制自授予之日起的期間；25%vest在結束時一年，以及75每月對剩餘部分進行%的獎勵三年。期權可以包括允許在完全歸屬之前行使期權的條款。任何未歸屬股份如於歸屬前終止受購人的聘用，本公司須按購股權的原有行使價回購。授予員工的RSU通常授予四年制自授予之日起的期間；25%vest在結束時一年，以及75每季度超過剩餘部分的百分比三年.
股票期權
下表彙總了在截至2022年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度內，公司所有股權激勵計劃下的所有股票期權活動(股票和總內在價值，以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 選項數量 | | 加權
平均值
行使價格 | | 加權
平均值
剩餘
合同生命週期 | | 集料
固有的
價值 |
| 截至2021年12月31日的未償還債務 | | 6,257 | | | $ | 13.60 | | | 6.19 | | $ | 140,326 | |
授與 | | 942 | | | 28.10 | | | | | |
已鍛鍊 | | (1,401) | | | 8.04 | | | | | |
| 取消 | | (581) | | | 28.17 | | | | | |
| 在2022年12月31日未償還 | | 5,217 | | | 16.08 | | | 5.68 | | 58,784 | |
授與 | | — | | | — | | | | | |
已鍛鍊 | | (775) | | | 6.58 | | | | | |
| 取消 | | (199) | | | 29.58 | | | | | |
| 截至2023年12月31日的未償還債務 | | 4,243 | | | $ | 17.19 | | | 4.85 | | $ | 31,762 | |
| 在2023年12月31日歸屬並可行使的期權 | | 3,596 | | | $ | 14.53 | | | 4.29 | | $ | 31,395 | |
| 已歸屬和預計將於2023年12月31日歸屬的期權 | | 4,243 | | | $ | 17.19 | | | 4.85 | | $ | 31,762 | |
於截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度內授出的股票期權的加權平均授出日期公允價值為$0.00, $17.21及$27.72分別為每股。截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度內，已行使期權的內在價值總額為10.3百萬，$30.8百萬美元和美元106.1分別為100萬美元。總內在價值是股票的當前公允價值與現金股票期權的行權價格之間的差額。截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度內歸屬的期權總公平價值為11.8百萬，$16.7百萬美元和美元36.4分別為100萬人。
該公司使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型估計基於股票的獎勵在授予日的公允價值。本公司採用單一期權方法估計公允價值，並對預期歸屬的期權按直線基礎攤銷公允價值。所有期權都在獎勵的必要服務期內攤銷，這些服務期通常是歸屬期間。
本公司按以下假設估計購股權之公平值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止的年度， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
無風險利率 | | 不適用 | | 1.60% - 3.80% | | 0.90% - 1.30% |
波動率 | | 不適用 | | 65.60% - 69.40% | | 63.00% - 67.80% |
預期期限(以年為單位) | | 不適用 | | 6.10 | | 6.00 - 6.10 |
預期股息收益率 | | 不適用 | | — | % | | — | % |
預期年期假設乃根據購股權之平均歸屬期及合約年期釐定。無風險利率是基於美國財政部零息債券的利率，其期限接近於期權授予的預期期限。截至二零二三年十二月三十一日止年度，概無授出購股權。就截至2022年12月31日止年度授出的購股權而言，預期波幅乃根據本公司的平均歷史波幅計算，而就截至2021年12月31日止年度授出的購股權而言，本公司考慮了其行業內一組公開交易的同業公司的波幅數據。本公司會計沒收，因為他們發生，因此，扭轉補償成本先前確認的期間內的獎勵被沒收，獎勵是沒收之前完成的必要服務期.
限售股單位
下表概述截至2023年及2022年12月31日止年度本公司所有股權激勵計劃項下所有受限制股份單位的活動（以千股股份為單位）：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 股票 | | 加權
平均助學金
約會集市
價值 |
| 截至2021年12月31日的未歸屬餘額 | | 4,485 | | | $ | 42.73 | |
授與 | | 4,500 | | | 27.66 | |
已發佈 | | (2,968) | | | 40.31 | |
| 取消/沒收 | | (1,475) | | | 35.85 | |
| 2022年12月31日的未歸屬餘額 | | 4,542 | | | 31.60 | |
授與 | | 7,782 | | | 19.04 | |
已發佈 | | (2,835) | | | 27.11 | |
| 取消/沒收 | | (1,040) | | | 26.59 | |
| 2023年12月31日的未歸屬餘額 | | 8,449 | | | $ | 22.16 | |
戰略合作伙伴的授權
本公司已發行認股權證， 846,943向某些戰略合作伙伴出售其普通股股份（使用授予的收盤股價計算）。每份認股權證的行使價為0.01每股，以及63,742, 346,269和69,309認股權證分別於截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度獲行使。 截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，本公司
已確認的以股票為基礎的補償費用為$4.3百萬，$4.3百萬美元和美元10.7分別為1000萬美元和1000萬美元。
員工購股計劃
根據公司2015年員工購股計劃(ESPP)(於2017年5月修訂)，符合條件的員工可通過24-一個月的優惠期限，包括四六個月購買期限。每個購買期從每年5月15日和11月15日或之後的第一個交易日開始。員工可通過定期扣減工資購買有限數量的公司普通股，折扣為15在每個發行期的第一個交易日或行使日，本公司普通股公允市值的較低者的百分比。員工最高可扣除15工資總額的%，上限為$25,000任何日曆年的股票公允市值以及10,000每個購買期的每位員工的股份。根據ESPP，1,000,000公司普通股已預留供向符合條件的員工發行。ESPP規定，從2016年1月1日開始的每個財政年度的第一天，根據ESPP可供發行的股票數量自動增加，相當於5百萬股，2上一會計年度最後一天本公司普通股流通股的百分比，或董事會可能決定的其他金額。在2023年和2022年，董事會沒有批准根據ESPP為發行預留的任何額外股份。
基於股票的薪酬費用
公司在合併經營報表中確認了基於股票的薪酬費用，包括ESPP費用，如下(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止的年度， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 客户協議和激勵措施的成本 | | $ | 8,772 | | | $ | 9,181 | | | $ | 11,469 | |
太陽能系統和產品銷售的成本 | | 5,267 | | | 9,274 | | | 5,775 | |
銷售和市場營銷 | | 59,026 | | | 56,857 | | | 104,087 | |
研發 | | 1,739 | | | 2,667 | | | 3,806 | |
一般事務及行政事務 | | 36,977 | | | 32,654 | | | 85,863 | |
總計 | | $ | 111,781 | | | $ | 110,633 | | | $ | 211,000 | |
截至2023年、2023年和2022年12月31日止年度，計入公司綜合資產負債表的股票薪酬支出為$11.3百萬美元和美元12.4分別為100萬美元。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月，與未償還股票期權和RSU相關的未確認薪酬成本總額為$146.5百萬美元和美元142.3，預計將在加權平均期間內確認2.8好幾年了。未確認的總補償成本包括假定的未歸屬Vivint Solar獎勵，將在剩餘的必要服務期內確認為基於股票的補償費用。根據FASB ASC主題805，企業合併與企業合併一起替換股票期權或其他基於股票的支付獎勵代表對必須根據FASB ASC主題718進行核算的基於股票的支付獎勵的修改，股票薪酬。由於本公司發佈替換獎勵，以公允價值為基礎的替換獎勵計量的一部分計入購買對價。為了確定作為購買對價一部分的替換獎勵部分，本公司衡量了替換獎勵和歷史獎勵在收購日期的公允價值。在提供收購前服務的範圍內，購買對價中計入了重置補償的公允價值，無論是既得還是非既得。於截至2023年12月31日止年度，本公司確認補償成本為$1.6百萬美元用於因減少服務而進行的修改二受贈人。
401(K)計劃
根據《國税法》第401(K)節，Sunrun 401(K)計劃和Vivint Solar 401(K)計劃均為遞延薪資安排。根據Sunrun和Vivint Solar 401(K)計劃，參與計劃的美國員工可以推遲部分税前收入，最高可達美國國税局的年度繳費限額($19,5002023年曆年)。根據Sunrun 401(K)計劃，公司與100第一個的百分比1%和50下一個的百分比5每名員工繳費的%。根據Vivint Solar 401(K)計劃，該公司與33每名僱員供款的百分比，最高可達6員工符合條件的收入的%。公司確認的費用為#美元。22.7百萬，$21.5百萬美元和美元14.7在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度中，分別為100萬。
注17.所得税
下表列出了所列期間的所得税前虧損(收入)(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日的年度， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 普通股股東應佔虧損(收益) | | $ | 1,617,188 | | | $ | (175,668) | | | $ | 70,152 | |
可歸因於非控股權益和可贖回的非控股權益的損失 | | 1,078,344 | | | 1,023,022 | | | 901,107 | |
| 所得税前虧損 | | $ | 2,695,532 | | | $ | 847,354 | | | $ | 971,259 | |
所得税(福利)撥備包括以下內容(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日的年度， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
當前 | | | | | | |
聯邦制 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
狀態 | | — | | | — | | | — | |
| 外國 | | — | | | — | | | — | |
| 當期(福利)費用總額 | | — | | | — | | | — | |
延期 | | | | | | |
聯邦制 | | (23,583) | | | 1,460 | | | 13,938 | |
狀態 | | 10,892 | | | 831 | | | (4,667) | |
| 外國 | | — | | | — | | | — | |
| 遞延(福利)準備金總額 | | (12,691) | | | 2,291 | | | 9,271 | |
總計 | | $ | (12,691) | | | $ | 2,291 | | | $ | 9,271 | |
下表是法定聯邦税率和本公司在所述期間的有效税率的對賬：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日的年度， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
按聯邦法定税率計算的税收準備金（福利） | | (21.00) | % | | (21.00) | % | | (21.00) | % |
扣除聯邦福利後的州所得税 | | (1.11) | | | 3.42 | | | (2.30) | |
非控制性和可贖回非控制性權益的效力 | | 8.40 | | | 25.35 | | | 19.48 | |
基於股票的薪酬 | | 0.46 | | | 1.03 | | | 0.29 | |
| | | | | | |
税收抵免 | | (0.63) | | | (1.42) | | | (0.82) | |
| 估值免税額的效力 | | 4.06 | | | (7.47) | | | 4.67 | |
商譽減值 | | 9.02 | | | — | | | — | |
其他 | | 0.33 | | | 0.36 | | | 0.63 | |
總計 | | (0.47) | % | | 0.27 | % | | 0.95 | % |
遞延所得税反映了用於財務報告目的的資產和負債的賬面金額與用於所得税目的的金額之間的臨時差異的淨税收影響。下表列示本公司於呈報期間的遞延税項資產及負債的組成部分（以千元計）： | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日， |
| | 2023 | | 2022 |
遞延税項資產 | | | | |
應計和應計費用 | | $ | 47,922 | | | $ | 39,942 | |
遞延收入 | | 81,692 | | | 70,491 | |
淨營業虧損結轉 | | 788,507 | | | 625,147 | |
基於股票的薪酬 | | 12,309 | | | 11,327 | |
投資税和其他抵免 | | 122,317 | | | 108,107 | |
| 利息支出 | | 125,332 | | | 16,386 | |
| UNICAP費用 | | 110,656 | | | 149,873 | |
| | | | |
| 遞延税項資產總額 | | 1,288,735 | | | 1,021,273 | |
| 減去：估值免税額 | | (174,328) | | | (61,695) | |
| 遞延税項總資產 | | 1,114,407 | | | 959,578 | |
| 遞延税項負債 | | | | |
| 利率衍生品 | | 16,945 | | | 20,613 | |
| 獲得合同的資本化成本 | | 375,226 | | | 266,697 | |
| 固定資產折舊和攤銷 | | 580,569 | | | 442,656 | |
| 合夥企業投資的遞延税金 | | 264,537 | | | 362,659 | |
| 遞延税項負債總額 | | 1,237,277 | | | 1,092,625 | |
| 遞延税項淨負債 | | $ | (122,870) | | | $ | (133,047) | |
本公司將投資税項抵免計入產生抵免當年的所得税支出減少額(即流通法)。截至2023年12月31日，公司的投資税收抵免結轉約為$102.02033年開始到期的100萬美元，如果不使用的話，$0.82024年開始到期的加州企業區信用額度為100萬美元，1.12024年開始到期的數百萬其他州税收抵免。截至2022年12月31日，公司的投資税收抵免結轉約為$87.5百萬美元和加州企業區積分約為$1.0百萬美元。
一般而言，由於1986年修訂的《國税法》(IRC)規定的所有權變更限制以及類似的國家規定，結轉和貸記的淨營業虧損的使用可能受到相當大的年度限制。本公司進行了一項分析，以確定是否發生了IRC第382條下的所有權變更，並確定截至2023年12月31日沒有發現所有權變更。
截至2023年12月31日，該公司約有7.1百萬美元的聯邦政府和7.1結轉了數百萬的國有資本損失。本公司認為其結轉的資本虧損不太可能實現。
在遞延税項資產極有可能無法變現的情況下，就遞延税項資產撥備估值準備。本公司管理層考慮所有可獲得的正面及負面證據，包括營業收入或虧損的歷史、現有應課税暫時性差異的未來沖銷、結轉年度的應納税所得額以及税務籌劃策略。本公司的結論是，某些聯邦和州税收抵免以及結轉淨營業虧損的好處很可能無法實現。為認識到這一風險，該公司提供了#美元的估值津貼。174.3某些遞延税項資產，包括與聯邦和州税收抵免以及州營業虧損淨結轉有關的資產，增加了#美元112.62023年將達到100萬。
該公司向投資基金出售太陽能系統。由於投資基金由本公司合併，出售資產的收益已在合併財務報表中沖銷。然而，這一收益是為了納税申報而確認的。本公司負責繳納所得税
這些實體內轉移的後果，包括當期和遞延轉移，作為所得税支出和遞延納税負債的一個組成部分，在轉移發生期間淨額。
不確定的税收狀況
公司按照其經營所在司法管轄區的税法的規定提交納税申報單。在正常業務過程中，公司將接受聯邦、州和地方司法管轄區的審查(如適用)。納税申報單的訴訟時效因司法管轄區而異。
本公司根據税務立場的技術價值，經審核(包括任何相關上訴或訴訟程序的解決)後決定是否更有可能維持該税務立場。該公司採用兩步法來確認和衡量不確定的税務狀況。第一步是通過確定現有證據的權重是否表明税務機關審查後更有可能維持該立場，包括相關上訴或訴訟程序的解決(如果有)，來評估要確認的税務狀況。第二步是將税收優惠衡量為最終結算時實現可能性超過50%的最大金額。本公司已就所有未完税年度(每個司法管轄區)的所有適用所得税問題分析其税務倉位清單。
該公司的政策是將與未確認的税收優惠相關的利息和罰款(如果有的話)計入綜合經營報表的税收撥備中。他説：
美國國税局正在對該公司的税務股權投資者之一進行審計，該投資者與該公司2018年保單涵蓋的一項投資基金有關，審計涉及對太陽能系統的公平市值確定進行審查。該公司目前無法確定這次審計是否會導致不利的最終決定。
該公司在美國、其屬地以及各個州和地方司法管轄區納税並提交所得税申報單。由於該公司的淨虧損，自公司成立以來，其幾乎所有的聯邦、州和地方所得税申報單仍需接受審計。
下表彙總了本公司運營所在的最重要司法管轄區內仍未結清並接受税務機關審查的納税年度：
| | | | | |
| 納税年度 |
| 美國聯邦政府 | 2020 - 2023 |
| 狀態 | 2019 - 2023 |
淨營業虧損結轉
由於本公司截至2023年12月31日的淨營業虧損結轉，本公司預計不會支付所得税，包括與截至2023年12月31日的年度的所得税撥備相關的所得税。截至2023年12月31日，公司在聯邦和州所得税方面的淨營業虧損結轉約為$720.7百萬美元和美元3.3聯邦政府將於2028年開始到期，州政府將於2024年開始到期。此外，聯邦和某些州在2017年12月31日之後的納税年度產生的淨營業虧損結轉總額為$2.010億美元357.1分別為100萬美元，並有無限期結轉和不到期。
注18.承付款和或有事項
信用證
截至2023年12月31日和2022年12月31日，該公司擁有37.0百萬美元和美元44.4分別有100萬未使用的未使用信用證，每份信用證的費用為0.50% - 3.25年利率及0.50% - 3.25%，每年分別。
擔保
某些税收股權基金和債務安排要求公司維持總額為#美元的資金。35.0每月月底未支配現金和現金等價物百萬美元。
經營租賃和融資租賃
本公司以不可撤銷經營租賃方式租賃房地產，以融資租賃方式租賃設備。
租賃費用的構成如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 融資租賃成本： | | | | | | |
| 使用權資產攤銷 | | $ | 18,827 | | | $ | 15,873 | | | $ | 13,358 | |
| 租賃負債利息 | | 3,291 | | | 1,127 | | | 958 | |
| 經營租賃成本 | | 34,937 | | | 31,966 | | | 26,906 | |
| 短期租賃成本 | | 2,025 | | | 2,602 | | | 4,819 | |
| 可變租賃成本 | | 11,516 | | | 9,246 | | | 7,261 | |
| 轉租收入 | | (4,667) | | | (3,780) | | | (1,095) | |
| 總租賃成本 | | $ | 65,929 | | | $ | 57,034 | | | $ | 52,207 | |
與租約有關的其他資料如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 為計入租賃負債的金額支付的現金 | | | | | | |
| 來自經營租賃的經營現金流 | | $ | 39,157 | | | $ | 34,233 | | | $ | 28,230 | |
| 融資租賃的營運現金流 | | 2,952 | | | 896 | | | 952 | |
| 融資租賃產生的現金流 | | 23,279 | | | 14,146 | | | 12,352 | |
| 以租賃義務換取的使用權資產： | | | | | | |
| 經營租約 | | 21,417 | | | 38,543 | | | 41,068 | |
| 融資租賃 | | 87,726 | | | 21,030 | | | 11,055 | |
| 加權平均剩餘租賃年限(年)： | | | | | | |
| 經營租約 | | 4.92 | | 5.26 | | 6.15 |
| 融資租賃 | | 4.07 | | 2.86 | | 2.47 |
| 加權平均貼現率： | | | | | | |
| 經營租約 | | 4.4 | % | | 3.8 | % | | 3.8 | % |
| 融資租賃 | | 5.6 | % | | 3.7 | % | | 3.1 | % |
截至2023年12月31日，不可取消租賃下的未來最低租賃承諾如下(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 經營租約 | 轉租收入 | 經營租賃淨額 | | 融資租賃 |
| 2024 | | $ | 34,171 | | $ | 2,976 | | $ | 31,195 | | | $ | 26,389 | |
| 2025 | | 29,687 | | 1,459 | | 28,228 | | | 24,700 | |
| 2026 | | 24,842 | | 975 | | 23,867 | | | 23,559 | |
| 2027 | | 15,322 | | 838 | | 14,484 | | | 19,218 | |
| 2028 | | 7,968 | | — | | 7,968 | | | 7,525 | |
| 此後 | | 19,808 | | — | | 19,808 | | | — | |
| 未來租賃支付總額 | | 131,798 | | 6,248 | | 125,550 | | | 101,391 | |
| 減去：代表利息的數額 | | (13,469) | | — | | (13,469) | | | (10,585) | |
| 未來付款的現值 | | 118,329 | | 6,248 | | 112,081 | | | 90,806 | |
| 減去：租户獎勵金額 | | — | | — | | — | | | — | |
| 未來付款的訂正現值 | | 118,329 | | 6,248 | | 112,081 | | | 90,806 | |
| 減：當前部分 | | (29,572) | | (2,976) | | (26,596) | | | (22,053) | |
| 長期部分 | | $ | 88,757 | | $ | 3,272 | | $ | 85,485 | | | $ | 68,753 | |
購買承諾
隨後，該公司與多家供應商簽訂了採購承諾，有能力取消採購承諾，而不會受到重大處罰。366.4到2025年第一季度末，光伏組件、逆變器和電池的數量將達到100萬。
應計保修
本公司在確認太陽能系統銷售收入時，根據履行其保修義務的估計未來成本，計入保修成本。保修成本主要包括用品的更換成本和服務人員的人工成本，因為設備和材料的保修在原始製造商的保修範圍內(在某些情況下不包括一小部分免賠額)。因此，保修準備金在提交的所有期間都無關緊要。本公司根據保修中的太陽能系統數量、本公司在保修索賠方面的歷史經驗、對系統保修期內發生的保修索賠的假設以及本公司的估計重置成本來制定和修訂這些估計。為銷售的太陽能系統提供保修。然而，對於客户協議下的太陽能系統，本公司不承擔保修責任，因為該等系統由本公司的合併子公司擁有。相反，當這些太陽能系統的任何維修成本作為客户協議和獎勵收入成本的組成部分發生時，就會計入費用。
國際貿易中心的商業賠償
根據合同，本公司承諾賠償其投資者在某些有限情況下可能因商業ITC減少而蒙受的任何損失，包括任何折舊基礎的減少。一般而言，這種債務是由於美國國税局(“國税局”)評估的基本太陽能系統的價值減少而產生的。本公司根據在獨立第三方評估的協助下確定的公平市場價值確定購買價格和索賠價值，這些價值涉及生成傳遞給基金投資者並由基金投資者索賠的商業ITC(和相關折舊基礎)的系統。於2018年4月，本公司購買了一份保險單，規定如果最終裁定(包括司法裁定)減少了截至2018年4月出售或轉移給大多數基金的太陽能系統的商業ITC和折舊索賠，或在該日期之後增加資金的情況下，保險人將支付某些款項。一般而言，本保單賠償本公司及相關方因商業ITC損失而欠下的額外税款(包括罰款及利息)、折舊、總成本及為申索辯護而產生的開支，但須受協議豁免及限制承保範圍的規限。該公司在2021年1月、2022年10月和2023年5月購買了類似的額外保單。
在每個資產負債表日期，本公司根據當時所有可獲得的信息，包括美國國税局進行的任何審計，評估和確認這項債務的潛在風險(如適用)。美國國税局正在對公司的一名投資者進行審計，審計涉及對投資基金中公司太陽能系統的公平市值確定進行審查，該基金由公司2018年的保險單承保。如果審計結果是不利的最終決定，本公司可能對其投資者承擔賠償義務，這可能導致某些有限的自付成本和未來可能增加的保險費。
訴訟
本公司在其正常業務過程中會受到某些法律程序、索賠、調查和行政訴訟的影響。當負債很可能已經發生並且負債金額可以合理估計時，本公司記錄了負債準備金。這些規定如果有的話，至少每季度審查一次，並進行調整，以反映談判、和解、裁決、法律顧問諮詢以及與特定案件有關的其他信息和事件的影響。根據可能出現的任何此類訴訟的性質和時間，對問題的不利解決可能會對本公司未來的綜合經營業績、現金流或特定時期的財務狀況產生重大影響。
在正常業務過程中，本公司不時被列為各種法律索賠、訴訟或投訴的一方。雖然目前還不能確切地預測這些事項的結果，但該公司目前不認為這些索賠的任何結果將對其綜合財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響，無論是個別的還是總體的。
本公司應計提可能發生並可合理估計的損失。本公司根據對許多因素的評估評估其法律儲備的充分性，這些因素包括對法律的解釋以及基於現有信息對每個案件未來結果的假設。
注19.每股淨(虧損)收益
每股基本淨(虧損)收益的計算方法為：普通股股東應佔淨(虧損)收益除以當期已發行普通股的加權平均數。每股攤薄淨(虧損)收益的計算方法是，將普通股股東應佔淨(虧損)收益除以當期已發行普通股的加權平均數，調整後的加權平均數應計入潛在攤薄證券的影響。在稀釋每股收益的計算中，不包括潛在的稀釋證券，其影響將是反稀釋的。
公司每股基本和稀釋後淨(虧損)收入的計算方法如下(除每股金額外，以千計)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日的年度， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
分子： | | | | | | |
| 普通股股東應佔淨(虧損)收入 | | $ | (1,604,497) | | | $ | 173,377 | | | $ | (79,423) | |
| 債務貼現攤銷 | | — | | | 2,258 | | | — | |
| 普通股股東可獲得的淨(虧損)收益 | | $ | (1,604,497) | | | $ | 175,635 | | | $ | (79,423) | |
分母： | | | | | | |
| 用於計算普通股股東每股淨(虧損)收益的加權平均股份，基本 | | 216,642 | | | 211,347 | | | 205,132 | |
潛在稀釋性股票購買普通股的加權平均效應 | | — | | | 7,810 | | | — | |
| 用於計算普通股股東每股淨(虧損)收益的加權平均股份，稀釋後 | | 216,642 | | | 219,157 | | | 205,132 | |
| 普通股股東每股淨(虧損)收益 | | | | | | |
基本信息 | | $ | (7.41) | | | $ | 0.82 | | | $ | (0.39) | |
稀釋 | | $ | (7.41) | | | $ | 0.80 | | | $ | (0.39) | |
以下股票不包括在每股稀釋淨(虧損)收入的計算中，因為包括這些股票的影響將是反稀釋的(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止的年度， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | |
未償還股票期權 | | 1,674 | | | 1,661 | | | 799 | |
未歸屬的限制性股票單位 | | 7,398 | | | 2,863 | | | 1,448 | |
| 可轉換優先票據(如已轉換) | | 2,544 | | | — | | | 3,128 | |
總計 | | 11,616 | | | 4,524 | | | 5,375 | |
注20. 關聯方交易
預付應收賬款關聯方
應由直銷專業人員支付的淨金額為$10.1百萬美元和美元18.1分別截至2023年、2023年和2022年12月31日。該公司提供了#美元的準備金。2.4百萬美元和美元1.9截至2023年12月31日和2022年12月31日，分別為與終止與公司僱傭協議的直銷專業人員預付款相關的預付款。
第九項會計和財務披露方面的變更和分歧。
沒有。
第9A項。控制和程序。
信息披露控制和程序的評估
我們根據《交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條的規定，在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對截至本年度報告所涵蓋的10-K表格所涉期間結束時我們的“披露控制和程序”的有效性進行了評估。
關於這項評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論認為，我們的披露控制和程序是有效的，旨在提供合理的保證，即要求披露的信息在截至2023年12月31日的美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。1934年修訂的《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第13a-15(E)和15d-15(E)條所界定的“披露控制和程序”一詞，是指公司的控制和其他程序，旨在確保公司在根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內得到記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括但不限於旨在確保公司根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息被積累並傳達給公司管理層，包括其主要高管和主要財務官，或酌情履行類似職能的人員的控制和程序，以便及時做出關於所需披露的決定。管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作得多麼好，都只能為實現其目標提供合理的保證，管理部門在評估可能的控制和程序的成本-效益關係時必須運用其判斷。
財務報告內部控制的變化
在本10-K表格年度報告所涵蓋期間，與交易所法案規則13a-15(D)和15d-15(D)所要求的評估相關，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
管理層關於財務報告內部控制的報告
管理層負責按照《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條的規定，建立和維持對財務報告的充分內部控制。我們的管理層使用特雷德韋委員會內部控制-綜合框架(2013)贊助組織委員會或COSO框架來評估財務報告內部控制的有效性。管理層認為，COSO框架是評估財務報告的合適框架，因為它沒有偏見，允許對我們的財務報告內部控制進行合理一致的定性和定量衡量，足夠完整，因此不會遺漏那些可能改變關於我們的財務報告內部控制有效性的結論的相關因素，並且與財務報告內部控制的評估相關。
管理層評估了截至2023年12月31日我們財務報告內部控制的有效性，並得出結論，這種財務報告內部控制是有效的。
截至2023年12月31日，我們對財務報告的內部控制的有效性已由獨立註冊會計師事務所安永律師事務所審計，其報告載於本年度報告的第8項Form 10-K。
項目9B。其他信息。
高級擔保信貸安排
2024年2月16日，我們的一家全資附屬公司對最初於2021年4月20日與多家貸款人簽訂的銀團高級擔保信貸安排(“初始信貸安排”)進行了修訂(“修訂”)，該修訂此前已修訂了五次(經修訂後的“信貸安排”)。在修正案之前，信貸安排有18億美元的承諾，於2025年4月20日到期。於修訂前及修訂後，信貸安排對吾等並無追索權，並以附屬借款人在分配給税項權益投資者及支付若干營運、維護及其他開支後所得購電協議及租賃的現金流量淨額作抵押。
修正案修改了信貸安排的某些條款，包括：
•將到期日延長至2028年2月16日；
•對於每個貸款人(某些商業票據管道貸款人(“商業票據貸款人”)除外)，將利率(I)從修訂日期至2027年2月16日期間的利率從SOFR指數+215個基點上調至該指數+265個基點，以及(Ii)自2027年2月16日起及之後的期間，從SOFR指數+315個基點上調至該指數+365個基點；
•(I)自修訂之日起至2027年2月16日止期間的利率，由SOFR指數加215個基點至該CP貸款人的適用商業利率+235個基點；及(Ii)自2027年2月16日起及之後的期間，由適用的SOFR指數+315個基點至該CP貸款人的適用商業票據利率+335個基點；及
•將可用貸款承諾總額增加5.5億美元，使承諾總額達到23.5億美元。
以上對修正案的整體描述以修正案全文為準，修正案的副本作為截至2023年12月31日止年度的Form 10-K年度報告的證物存檔。
信用額度
於2024年2月20日，我們與順潤及其他各方簽訂了截至2022年1月24日的該特定信貸協議的第3號修正案(經第3號修正案修訂)，其中包括：(A)將承諾額減少至4.475億美元，並提供3000萬美元的手風琴；(B)允許我們發行新的可轉換票據，總金額不超過6.0億美元；(C)將規定的到期日延長至2025年11月1日，(D)允許將到期日進一步延長至2027年3月1日，條件是截至2024年9月30日，我們在抵押品賬户中存入的資金足以在預定到期日償還2026年到期的所有0%高級可轉換票據(“2026年可轉換票據”)，並且我們在其他方面遵守了我們的季度末流動資金契約(此類延長，即“到期日延長”)，(E)將SOFR貸款和基本利率貸款的應計利潤率分別從3.25%和2.25%修訂為3.25%，SOFR貸款的3.50%和3.75%以及基本利率貸款的2.25%、2.50%和2.75%，每種情況視貸款的使用情況而定，(F)將存放在抵押品賬户的資金維持在一個抵押品賬户中，相當於(1)超過(2)7億美元的有關確定日期所有未償還可轉換債務的本金總額，以及(2)如果到期日已經延長，於預定到期日悉數償還2026年可轉換票據本金所需的金額將包括：(A)於確定日期仍未償還的本金；(G)根據協議規定於2024年第二季度後由若干活動產生的現金指標的百分比支付本金；及(H)限制由若干營運資產產生並可供分派予吾等的現金流的倍數使用。
就訂立第3號修正案而言，吾等已償還信貸協議項下約1.523億美元的未償還借款。
上文對第3號修正案的描述通過參考第3號修正案的全文加以限定，該修正案的副本作為截至2023年12月31日止年度的10-K表格的本年度報告的證物。
規則10b5-1披露
在我們上個財政季度，我們的一些董事和高級管理人員(根據《交易法》第16a-1(F)條的定義)通過或已終止購買或出售我們證券的合同、指示或書面計劃，如下所述。
在……上面2023年11月3日, 傑拉爾德風險, 我們的董事會成員, 已終止出售公司普通股的交易計劃，旨在滿足規則10b5-1(C)的積極抗辯。該交易計劃原定於2024年2月24日到期，並規定出售最多135,000普通股，這是基於公司的股票價格達到一定的價格門檻。
在……上面2023年11月13日, 瑪麗·鮑威爾，我們的首席執行官也是我們董事會的一員 通過出售公司普通股的交易計劃，旨在滿足規則10 b5 -1（c）的積極辯護。該交易計劃將於2024年12月31日到期，並規定出售最多 6,463普通股股份，但須以本公司股價達到一定價格門檻為限。
在……上面2023年11月22日, 讓娜·斯蒂爾，我們的首席法律和人事官, 通過出售公司普通股的交易計劃，旨在滿足規則10 b5 -1（c）的積極辯護。該交易計劃將於2025年2月28日到期，並規定了以下交易，每項交易都基於公司股價達到一系列價格閾值：（i）行使最多 111,398（二）公司章程規定的其他事項; 21,000（三）公司章程規定的其他事項。 81,842以前授予斯蒂爾女士的限制性股票單位獎勵，可在滿足適用的基於時間和基於業績的歸屬條件後歸屬和釋放給她，以及（iv）出售最多 2,157斯蒂爾女士可能根據ESPP購買的普通股股份，部分基於斯蒂爾女士目前的工資。根據ESPP可購買的實際股份數量將受到根據ESPP條款計算的斯蒂爾女士基本工資和公司股價的任何變化的影響。
在……上面2023年11月24日, 保羅·迪克森，我們的首席營收官, 通過出售公司普通股的交易計劃，旨在滿足規則10b5-1(C)的積極抗辯。該交易計劃將於2025年2月20日到期，並規定進行以下交易，每一筆交易都基於公司股價達到一系列價格門檻：(I)行使最多55,067（二）公司章程規定的其他事項; 50,376普通股，以及(Iii)出售最多55,214以前授予迪克森先生的限制性股票單位獎勵，可在滿足適用的基於時間和業績的歸屬條件後授予和釋放給他。
在……上面2023年11月30日, 林恩·尤里奇，我們的聯合執行主席也是我們董事會的一員 通過出售公司普通股的交易計劃，旨在滿足規則10b5-1(C)的積極抗辯。該交易計劃將於2025年2月20日到期，並規定進行以下交易，每一筆交易都基於公司股價達到一系列價格門檻：(I)行使最多145,988股票期權和出售普通股的標的股份，以及(2)出售最多850,000普通股，其中一些受公司股價達到一定價格門檻的限制。
項目9C。披露妨礙檢查的外國司法管轄區。
不適用。
第三部分
項目10.董事、行政人員和公司治理
10-K表格第10項所要求的信息將在我們提交給美國證券交易委員會的委託書(“委託書”)中標題為“董事、高管和公司治理”的部分列出，該委託書與我們2024年年度股東大會的委託書(“委託書”)相關，並通過引用併入本文。委託書將在與本報告相關的財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會。
第11項.行政人員薪酬
第11項所要求的信息將在委託書中標題為“高管薪酬”的部分中陳述，並通過引用併入本文。
第12項：某些實益所有人的擔保所有權和管理層及相關股東事項。
本第12項所要求的資料將於委託書中題為“若干實益擁有人的擔保所有權及管理層及相關股東事宜”一節中陳述，並在此併入作為參考。
第十三條某些關係和相關交易，以及董事的獨立性。
第13條所要求的信息將在委託書中標題為“某些關係和相關交易，以及董事獨立性”一節中陳述，並通過引用併入本文。
第14項主要會計費用及服務
第14項所要求的信息將在委託書“批准獨立註冊會計師事務所的任命”一節中列出，並以引用的方式併入本文。
第四部分
項目15.證物和財務報表附表
作為本報告一部分提交的文件如下：
(1)合併財務報表
我們的合併財務報表列於本年度報告表格10-K第二部分第8項下的“合併財務報表索引”。
(2)財務報表明細表
所需信息包含在本年度報告的其他地方的Form 10-K中，不適用或不重要。
(3)陳列品
所附“展品索引”中所列的展品作為本10-K表格年度報告的一部分存檔或納入作為參考。
展品索引
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| 展品 | | | | 以引用方式併入本文 | | 隨函存檔 |
| 數 | | 展品説明 | | 表格 | | 檔案號 | | 展品 | | 提交日期 | |
| 3.1 | | 重述善潤公司註冊證書。 | | 8-K | | 001-37511 | | 3.3 | | 6/7/2023 | | |
| 3.2 | | Sunrun Inc.章程，自2023年6月2日起修訂和重新發布 | | 8-K | | 001-37511 | | 3.4 | | 6/7/2023 | | |
| 4.1 | | 註冊人普通股證書格式 | | S-1 | | 333-205217 | | 4.1 | | 6/25/2015 | | |
| 4.2 | | 股票發行協議的格式 | | S-1/A | | 333-205217 | | 4.4 | | 7/22/2015 | | |
| 4.3 | | 國家協會Sunrun Inc.和富國銀行之間的契約，日期為2021年1月28日 | | 8-K | | 001-37511 | | 4.1 | | 1/28/2021 | | |
| 4.4 | | 2026年到期的0%可轉換優先票據的格式 | | 8-K | | 001-37511 | | 4.2 | | 1/28/2021 | | |
| 4.5 | | 股本説明 | | 10-K | | 001-37511 | | 4.5 | | 2/17/2022 | | |
| 10.1+ | | 註冊人與其每一名董事和行政人員之間的賠償協議格式 | | S-1 | | 333-205217 | | 10.1 | | 6/25/2015 | | |
| 10.2+ | | SunRun Inc.2015年股權激勵計劃及相關形式協議 | | S-1/A | | 333-205217 | | 10.2 | | 7/22/2015 | | |
| 10.3+ | | SunRun Inc.修改和重新制定員工股票購買計劃和相關形式的協議 | | 10-Q | | 001-37511 | | 10.1 | | 8/9/2018 | | |
| 10.4+ | | SunRun-VSI 2014股權激勵計劃及其下的表格 | | 10-Q | | 001-37511 | | 10.1 | | 8/5/2021 | | |
| 10.5+ | | SunRun Inc.2014股權激勵計劃 | | S-1 | | 333-205217 | | 10.4 | | 6/25/2015 | | |
| 10.6+ | | SunRun Inc.2013股權激勵計劃及相關形式協議 | | S-1 | | 333-205217 | | 10.5 | | 6/25/2015 | | |
| 10.7+ | | SunRun Inc.2008股權激勵計劃及相關形式協議 | | S-1 | | 333-205217 | | 10.6 | | 6/25/2015 | | |
10.8+ | | SunRun Inc.修訂並重新制定了高管激勵薪酬計劃 | | 8-K | | 001-37511 | | 10.1 | | 2/4/2020 | | |
10.9+ | | Vivint Solar，Inc.2014股權激勵計劃 | | S-1 | | 333-198372 | | 10.3 | | 9/18/2014 | | |
10.10+ | | Vivint Solar，Inc.2014年股權激勵計劃下授予股票期權和股票期權協議的通知格式 | | 10-Q | | 001-36642 | | 10.15 | | 11/12/2014 | | |
10.11+ | | Vivint Solar，Inc.2014年股權激勵計劃下的限制性股票單位授予和限制性股票單位協議的通知格式 | | 10-Q | | 001-36642 | | 10.16 | | 11/12/2014 | | |
10.12+ | | V Solar Holdings，Inc.2013綜合激勵計劃 | | S-1 | | 333-198372 | | 10.2 | | 8/26/2014 | | |
10.13+ | | V Solar Holdings，Inc.2013年度綜合激勵計劃下的股票期權協議格式 | | 10-Q | | 001-36642 | | 10.17 | | 11/12/2014 | | |
10.14+ | | 控制和服務計劃中的關鍵員工變更和彙總計劃説明 | | 10-Q | | 001-37511 | | 10.1 | | 11/7/2018 | | |
10.15+ | | 修訂和重新確認Edward Fenster和Sunrun，Inc.之間的確認性聘書，日期為2023年2月22日 | | 8-K | | 001-37511 | | 10.1 | | 2/22/2023 | | |
10.16+ | | 修改和重新確認Lynn Jurich和Sunrun，Inc.之間的確認性僱傭信函，日期為2023年2月22日 | | 8-K | | 001-37511 | | 10.2 | | 2/22/2023 | | |
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| 展品 | | | | 以引用方式併入本文 | | 隨函存檔 |
| 數 | | 展品説明 | | 表格 | | 檔案號 | | 展品 | | 提交日期 | |
| 10.17+ | | Sunrun Inc.和Jeanna Steele之間的高管聘用協議，日期為2021年11月30日 | | 10-K | | 001-37511 | | 10.20 | | 2/17/2022 | | |
10.18+ | | Sunrun Inc.和Paul Dickson之間的僱傭協議，日期為2021年12月3日 | | 10-K | | 001-37511 | | 10.21 | | 2/17/2022 | | |
10.19+ | | 丹尼·阿巴健和Sunrun Inc.之間的僱傭協議，日期為2022年4月28日 | | 8-K | | 001-37511 | | 10.1 | | 5/4/2022 | | |
10.20+ | | 註冊人和Gerald Risk之間的董事會服務協議，日期為2014年2月1日 | | S-1 | | 333-205217 | | 10.15 | | 6/25/2015 | | |
10.21+ | | 修訂和重新調整非員工董事薪酬政策，2023年7月28日修訂 | | | | | | | | | | X |
10.22 | | 申潤股份有限公司與SK E&S股份有限公司於2020年7月29日簽署的認購協議。 | | 8-K | | 001-37511 | | 10.1 | | 7/30/2020 | | |
10.23 | | 購買協議，日期為2021年1月25日，由Sunrun Inc.瑞士信貸證券(美國)有限公司和摩根士丹利有限責任公司作為附表一所列幾個初始購買者的代表簽署 | | 8-K | | 001-37511 | | 10.1 | | 1/28/2021 | | |
10.24 | | 已設置上限的呼叫確認表格 | | 8-K | | 001-37511 | | 10.2 | | 1/28/2021 | | |
10.25+ | | Sunrun Inc.和Mary Powell之間的僱傭協議，日期為2021年8月31日 | | 8-K | | 001-37511 | | 10.2 | | 8/5/2021 | | |
10.26¥ | | 信貸協議，日期為2022年1月24日，由公司、KeyBank National Association作為行政代理、硅谷銀行作為抵押品代理以及簽名頁上指定的每個擔保人、貸款人和安排人之間簽訂 | | 8-K | | 001-37511 | | 10.1 | | 1/26/2022 | | |
10.27¥ | | 由公司、KeyBank National Association作為行政代理、硅谷銀行作為抵押品代理以及簽署頁上確定的每個擔保人、貸款人和安排人之間簽訂的、日期為2022年1月24日的信貸協議，並經日期為2022年3月8日的信貸協議第1號修正案修訂 | | 10-Q | | 001-37511 | | 10.2 | | 5/4/2022 | | |
10.28¥ | | 本公司、KeyBank National Association作為行政代理、硅谷銀行作為抵押品代理、簽字頁上確定的每個擔保人、貸款人和安排人之間的信貸協議，日期為2022年1月24日，並經日期為2022年3月8日的信貸協議第1號修正案修訂，並經日期為2022年11月2日的信貸協議第2號修正案進一步修訂 | | 10-K | | 001-37511 | | 10.36 | | 2/22/2023 | | |
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| 展品 | | | | 以引用方式併入本文 | | 隨函存檔 |
| 數 | | 展品説明 | | 表格 | | 檔案號 | | 展品 | | 提交日期 | |
10.29¥ | | 信貸協議，日期為2021年4月20日，由Sunrun Luna Portfolio 2021，LLC（作為借款人）、Atlas Securities Products Holdings，L. P.作為行政代理人，富國銀行，國家協會，作為抵押代理人和支付代理人，以及貸款人和融資代理人，不時地，根據2021年5月5日的信貸協議修正案，2021年10月8日的信貸協議第二次修正案，3月23日的信貸協議第三次修正案，2022年，信貸協議第四次修訂和經修訂和重述的託管協議第一次修訂，日期為2023年5月10日，信貸協議第五次修訂和交易管理協議第一次修訂，日期為2023年12月27日，以及信貸協議第六次修訂，日期為2024年2月16日。 | | | | | | | | | | X |
10.30¥ | | 信貸協議，日期為2022年1月24日，由公司，KeyBank全國協會（作為行政代理人），硅谷銀行（第一公民銀行和信託公司的一個部門）作為抵押代理人，以及簽名頁上確定的每個擔保人，貸款人和擔保人，並根據3月8日的信貸協議第1號修正案進行修訂，2022年，經2022年11月2日的信貸協議第2號修訂案進一步修訂，並經2024年2月20日的信貸協議第3號修訂案進一步修訂。 | | | | | | | | | | X |
| 21.1 | | 註冊人的子公司名單 | | | | | | | | | | X |
| 23.1 | | 獨立註冊會計師事務所的同意 | | | | | | | | | | X |
| 31.1 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的交易所法案規則13a-14(A)和15d-14(A)對首席執行官的認證 | | | | | | | | | | X |
| 31.2 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的《交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)條對首席財務官的證明 | | | | | | | | | | X |
32.1† | | 根據《美國法典》第18編第1350條，根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的首席執行官和首席財務官的證明 | | | | | | | | | | X |
97.1 | | 返還激勵性薪酬政策 | | | | | | | | | | X |
| 101.INS | | XBRL實例文檔-實例文檔不出現在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內嵌式XBRL文檔中 | | | | | | | | | | |
| 101.SCH | | XBRL分類架構鏈接庫文檔 | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 展品 | | | | 以引用方式併入本文 | | 隨函存檔 |
| 數 | | 展品説明 | | 表格 | | 檔案號 | | 展品 | | 提交日期 | |
| 101.CAL | | XBRL分類定義Linkbase文檔 | | | | | | | | | | |
| 101.DEF | | XBRL分類計算鏈接庫文檔 | | | | | | | | | | |
| 101.LAB | | XBRL分類標籤Linkbase文檔 | | | | | | | | | | |
| 101.PRE | | XBRL分類演示文稿Linkbase文檔 | | | | | | | | | | |
| 104 | | 封面交互數據文件-封面交互數據文件不會顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| † | | 隨附於本10-K表格年度報告的附件32.1所附的證明被視為已提供，且未向美國證券交易委員會備案，且不得通過引用將其納入Sunrun Inc.根據1933年證券法(經修訂)或1934年證券交易法(經修訂)提交的任何文件中，無論該文件是在本10-K表格年度報告日期之前或之後提交的，無論此類文件中包含的任何一般註冊語言如何。 |
| + | | 指管理合同或補償計劃。 |
¥
| | 已要求對本展品的某些部分進行保密處理，這些部分已被省略並單獨提交給美國證券交易委員會。 |
^
| | 本展品的部分內容已從展品中省略，因為它們都不是實質性的，如果公開披露將會對競爭造成傷害。 |
項目16.表格10-K摘要
沒有。
簽名
根據經修訂的1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式安排由正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
| | | | | | | | | | | |
| | SunRun公司. |
| | | |
| 日期：2024年2月21日 | | 發信人： | /作者S/瑪麗·鮑威爾 |
| | | 瑪麗·鮑威爾 |
| | | 董事首席執行官兼首席執行官 |
根據修訂後的1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下注冊人以登記人的身份在指定日期簽署。
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| 名字 | | 標題 | | 日期 |
| | | | | |
| /作者S/瑪麗·鮑威爾 | | 首席執行官和董事(首席執行官) | | 2024年2月21日 |
| 瑪麗·鮑威爾 | | | | |
| | | | |
| /撰稿S/撰稿丹尼·阿巴健 | | 首席財務官(首席財務和會計幹事) | | 2024年2月21日 |
| 丹尼·阿巴金 | | | | |
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| /作者S/林恩·朱裏奇 | | 聯席主席兼董事 | | 2024年2月21日 |
| 林恩·尤里奇 | | | | |
| | | | |
| //S/愛德華·芬斯特 | | 聯席主席兼董事 | | 2024年2月21日 |
| 愛德華·芬斯特 | | | | |
| | | | |
| /S/凱瑟琳·奧古斯特-王爾德 | | 董事 | | 2024年2月21日 |
| 凱瑟琳·奧古斯特--王爾德 | | | | |
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| 文/S/作者萊斯利·達赫 | | 董事 | | 2024年2月21日 |
| 萊斯利·達赫 | | | | |
| | | | |
| /撰稿S/撰稿艾倫·費伯 | | 董事 | | 2024年2月21日 |
| 艾倫·費伯 | | | | |
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| /作者S/索尼塔·隆託 | | 董事 | | 2024年2月21日 |
| 索尼塔·朗託 | | | | |
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| /S/傑拉爾德風險 | | 董事 | | 2024年2月21日 |
| 傑拉爾德風險 | | | | |
| | | | |
| /S/曼朱拉·塔雷賈 | | 董事 | | 2024年2月21日 |
| 曼朱拉·塔雷賈 | | | | |
