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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

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截至本財年。12月31日, 2023

或

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由_至_的過渡期

委託文件編號：001-34774

芝加哥期權交易所全球市場公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

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註冊人的電話號碼，包括區號

(312) 786-5600

根據該法第12(B)條登記的證券：

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根據該法第12(G)條登記的證券：

無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是 ☒不是 ◻ 

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是 ◻ 不是 ⌧

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ⌧ 不是 ◻

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ⌧ 不是 ◻

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

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如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。◻

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

勾選任何錯誤更正是否是重述，需要對註冊人的任何執行官收到的基於激勵的補償進行恢復分析。ffi根據§240.10D-1（b），在相關恢復期內進行核證。 ☐

勾選註冊人是否為空殼公司（如法案規則12 b-2所定義）。是的 ☐ 不是 ☒

截至2023年6月30日，非關聯公司持有的註冊人未償還投票權普通股的總市值約為 $14.2 十億 收市價計算 $138.01 每股普通股。

登記人普通股的發行在外股份數， 2024年2月9日 曾經是 105,581,561 s普通股的野兔

以引用方式併入的文件

Cboe Global Market的2024年股東年會臨時委託聲明的部分將在2023年12月31日之後的120天內提交，通過引用併入第三部分。

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目錄

CBOE全球市場，Inc.

2023表格10-K

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某些已定義的術語

在本文件中，除非另有説明或上下文要求，否則：

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商標和其他信息

CBOE^®，Cboe Global Markets^®、Cboe Clear^®、Cboe LIS^®、蝙蝠^®，BIDS Trading^®，BYX^®、BZX^®芝加哥期權交易所波動率指數^®、CFE^®、EDGA^®、EDGX^®，ErisX^®、EuroCCP^®，混合動力^®，Livestock^®、MATCHNow^®，Nano^®，Options Institute^®，Silexx^®，VIX^®和xSP^®是註冊商標，CBOE期貨交易所^SM，CBOE競標歐洲^SM、CBOE Digital^SM, C2^SM，f(T)選項^SM、漢威克^SM，CBOE的Nanos^SM，The Exchange for the World舞臺^SM，貿易警報^SMVIX 1D^SM是Cboe Global Markets，Inc.的服務標誌。及其子公司。Standard & Poor's^®、標普^®，標準普爾100指數^®，標準普爾500指數^®和SPX^®是註冊商標和DSPX^SM是標準普爾金融服務有限責任公司的服務標誌，並已被Cboe Exchange，Inc.許可使用。道瓊斯^®道瓊斯工業平均指數^®，DJIA^®和Dow Jones Indices是Dow Jones Trademark Holdings，LLC的註冊商標或服務標記，經許可使用。羅素^®和羅素索引名稱是弗蘭克羅素公司的註冊商標，經許可使用。富時^®和富時指數是富時國際有限公司的商標和服務標誌，經許可使用。所有其他商標和服務標記均為其各自所有者的財產。

MSCI和MSCI指數名稱是MSCI Inc.的服務標誌。（“MSCI”）或其附屬公司，並已獲本公司許可使用。MSCI、其聯屬公司或參與或與編制MSCI指數有關的任何其他人士並無贊助、擔保或認可任何衍生指數及以衍生指數為基礎的任何金融產品（“以MSCI指數為基礎的產品”）。MSCI、其聯屬公司或參與或有關編制任何MSCI指數的任何其他人士，概不就投資於該等MSCI產品的可撤銷性作出任何聲明;概不就任何人士或任何實體因使用任何該等MSCI指數或其中所載的任何數據而將獲得的結果作出任何明示或暗示的保證;亦不對該等結果承擔任何責任。任何基於MSCI的產品的買方、賣方或持有人或任何其他人士或實體，在未事先聯繫MSCI以確定是否需要獲得MSCI的許可之前，不得使用或提及任何MSCI商號、商標或服務標記以贊助、背書、營銷或推廣任何證券。

本10-K表格年度報告包括我們從行業出版物和調查、政府機構報告和公司內部調查中獲得的市場份額和行業數據。行業出版物和調查通常會聲明它們所包含的信息是從被認為是可靠的來源獲得的，但我們不能向您保證這些信息是準確或完整的。我們並未獨立核實任何來自第三方來源的數據，亦未確定其中所依據的相關經濟假設。有關我們市場地位的聲明是基於最新的市場數據。雖然我們並不知悉本報告所載行業數據有任何錯誤陳述，但我們的估計涉及風險及不確定性，並可能因各種因素而有所變動。請參閲本年度報告10-K表格第一部分第1A項中的“風險因素”以及我們向SEC提交的其他文件。

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前瞻性陳述

這份Form 10-K年度報告包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述，這些陳述涉及許多風險和不確定性。您可以通過“可能”、“可能”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”或“繼續”等前瞻性詞彙以及這些術語和其他類似術語的否定意義來識別這些陳述。除歷史事實陳述外，所有反映我們對未來的預期、假設或預測的陳述都是前瞻性陳述，包括“商業”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中的陳述。這些前瞻性陳述受到有關我們的已知和未知風險、不確定性和假設的影響，可能包括基於我們的增長戰略和預期的業務趨勢對我們未來財務業績的預測。這些聲明只是基於我們目前對未來事件的預期和預測。有一些重要因素可能會導致我們的實際結果、活動水平、業績或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的內容大不相同。特別是，你應該考慮到本年度報告和其他提交給美國證券交易委員會的文件中“風險因素”項下描述的風險和不確定性。

雖然我們認為我們已經確定了實質性風險，但這些風險和不確定性並不是詳盡無遺的。此外，我們的運營環境競爭激烈，變化迅速。新的風險和不確定因素不時出現，我們無法預測所有風險和不確定因素，也無法評估所有因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。

可能導致實際結果不同的一些因素包括：

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有關這些及其他可能影響我們表現的因素的詳細討論，請參閲本報告第一部分第1A項。我們不承擔，並明確否認，任何責任更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息，未來事件或其他原因，除非法律要求.我們提醒您不要過度依賴前瞻性陳述，這些陳述僅在本文件提交之日發表。

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第一部分

第1項：商業銀行業務

以下業務描述應與截至2023年12月31日止年度的10-K表格年度報告中其他地方的信息一併閲讀。本説明包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。實際結果可能與前瞻性陳述中討論的結果有很大差異，這是由於“風險因素”和本年度10-K表格報告中其他地方所述的因素。

概述

CBOE Global Markets，Inc.是世界領先的衍生品和證券交易網絡，為世界各地的人們提供尖端的交易、清算和投資解決方案。芝加哥期權交易所在北美、歐洲和亞太地區提供多種資產類別的交易解決方案和產品，包括股票、衍生品、外匯和數字資產。最重要的是，該公司致力於建立一個值得信賴、包容的全球市場，使人們能夠追求可持續的金融未來。

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CBOE的子公司包括美國最大的期權交易所和第三大證券交易所運營商。此外，該公司運營着CBOE Europe，這是歐洲交易價值最大的證券交易所之一，並擁有領先的泛歐洲股票和衍生品清算機構CBOE Clear Europe，擁有美國領先的大宗交易ATS，併為歐洲、加拿大、澳大利亞和日本的CBOE市場運營商提供大宗交易服務，CBOE澳大利亞，澳大利亞的交易場所運營商，CBOE日本，日本的交易場所運營商，CBOE Digital，美國數字資產現貨市場和受監管期貨交易所的運營商，受監管票據交換所的運營商CBOE Clear Digital，以及加拿大公認的證券交易所CBOE Canada Inc.。芝加哥期權交易所的子公司也共同成為全球領先的交易所交易產品(“ETP”)上市和交易市場。

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下圖簡要概述了CBOE的歷史：

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我們的業務

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CBOE報告了以下六個業務領域：

請參閲我們合併財務報表附註中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”和附註16(“分部報告”)，以討論收入和某些運營和財務指標，以及按業務部門劃分的營業收入(或虧損)。我們部門內的某些活動在全球範圍內運營。有關與我們的國際業務相關的風險的信息，請參閲“風險因素”。

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高管換屆

2023年7月6日，前執行副總裁、首席財務官兼財務主管總裁的布萊恩·謝爾宣佈離開公司，在交易所行業之外尋求新的職業機會。Jill Griebenow，首席會計官高級副總裁被任命為常務副總裁，首席財務官、司庫和首席會計官，自2023年7月10日起生效，目前擔任常務副總裁首席財務官。

於2023年9月18日(“生效日期”)，本公司前行政總裁Edward T.Tilly辭職，並自願終止受僱於本公司。蒂利先生還辭去了公司董事會主席一職，自生效之日起生效。蒂利辭職之前，董事會和外部獨立律師於2023年8月下旬發起了一項調查。董事會認定，蒂利先生沒有披露與同事的個人關係，這違反了公司的政策，與公司的價值觀形成了鮮明對比。這一行為與公司的戰略、財務業績、技術和市場運營、財務報告或財務報告的內部控制無關，也不會影響公司的戰略、財務業績、技術和市場運營。蒂利先生辭職後，公司董事現有員工弗雷德裏克·J·託姆奇克被任命為公司首席執行官，自生效之日起生效。由於Tomczyk先生被任命為首席執行官，Tomczyk先生從生效日期起辭去了董事會薪酬委員會和財務與戰略委員會的職務。此外，自生效之日起，威廉·M·法羅三世被任命為董事會非執行主席(取代他之前擔任的董事首席董事會成員)。

競爭優勢

芝加哥期權交易所是現貨和現貨市場、衍生品市場以及數據和訪問解決方案的市場基礎設施和可交易產品的領先提供商。CBOE通過一個有助於推動創新和增長的全面生態系統，在全球範圍內提供尖端的交易、清算和投資解決方案。

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關鍵增長戰略計劃

我們的戰略是建立世界上最大的全球衍生品和證券網絡之一，通過以下方式創造價值並推動增長：

專有產品

除了經營現貨、現貨市場和衍生品市場，以及提供數據和訪問解決方案外，我們還憑藉我們提供的交易專有產品，在波動性領域處於領先地位。這些專有產品是通過CBOE實驗室構建的，CBOE實驗室是一個專注於新想法的創建、開發和實施的團隊，以及我們與索引提供商的戰略關係和許可協議，下文將對此進行更詳細的描述。我們交易最頻繁的自營產品包括SPX期權和波動率指數期權和期貨。

SPX選項

S指數是由500家美國大盤股上市公司組成的指數。它是最受關注的指數之一，被認為是美國經濟的風向標。我們在S指數上提供的SPX期權是芝加哥期權交易所獨有的，對我們的成交量和交易費用有很大貢獻。由於S指數的領頭羊地位，SPX期權被具有不同目標的客户用於許多不同的交易策略，包括養老基金通過購買看跌期權來對衝其股票敞口，資產管理公司通過出售備兑看漲期權尋求更高的回報，以及對衝基金使用風險管理策略來獲取嵌入期權價格的所謂“風險溢價”。我們還提供0天到期(0-DTE)產品、Mini-和Nano-SPX期權、Flex-and Flex Micro-SPX期權和SPX Weeklys期權，這些期權在週一、週二、週三、週四、週五和每個月的最後一個交易日進行結算，SPX期權全天候交易。我們認為，這些額外的到期為客户在對衝整體投資組合風險時提供了更高的精確度。

波動率交易

芝加哥期權交易所在2004年推出了波動率指數期貨，並在2006年推出了波動率指數期權，開創了交易所交易波動率產品的先河。VIX指數(定義如下)雖然不能直接交易，但基於實時中間點

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SPX期權報價，旨在反映投資者對未來30天預期股市波動的共識看法。波動率指數方法為波動率指數期權和期貨的創建提供了基礎。波動率指數期權和期貨的最終結算值在其到期日通過波動率指數的特別開盤報價(“SOQ”)確定。SOQ計算使用選定期權的開盤交易價格；除非沒有開盤價格，在這種情況下，SOQ計算中使用的開盤價格是開盤時最高出價和最低報價的中點。自從我們開始提供這些產品以來，我們已經看到許多不同的客户羣利用許多不同的交易策略進行交易，包括對衝股市極端下跌，也稱為“尾部風險”對衝，以及尋求捕捉未來不同時間預期波動的相對價格變化的風險管理策略。我們還提供1天波動率指數(VIX1D)、波動率指數週期權和期貨、迷你波動率指數期貨以及波動率指數期權和期貨的24x5交易，為投資者提供更多交易波動率的工具。

專有指數

我們還計算和發佈授權給第三方使用或用作芝加哥期權交易所專有產品基礎的專有指數。這些專有索引是通過我們數據和訪問解決方案業務的內部研究和開發人員以及我們與索引提供商的戰略關係和許可協議構建的，下面將進一步詳細介紹這兩項協議。我們的專有指數包括：

除了在CBOE交易所交易基於這些指數的產品產生的任何交易手續費收入外，我們還通過CBOE Global Index Feed指數數據訂閲服務分銷這些指數，並與我們有戰略關係的指數提供商一起，授權第三方使用專有指數創建第三方指數和產品。因此，我們通過分發專有指數以供參考，將其用作專有產品的基礎，並授權其用於第三方指數和產品，從而從專有指數中獲得收入。

戰略指數提供商關係

該公司與幾家市場指數提供商有着長期的業務關係。我們授權他們的指數，包括在獨家基礎上，作為指數、指數期權和其他產品的基礎。該公司還同意與主要供應商合作開發新的產品和服務，這些產品和服務有望利用我們的核心能力並使我們的收入來源多樣化。特別值得注意的是以下內容：

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數據和訪問解決方案

數據和訪問解決方案業務提供跨多個資產類別和地理區域的市場數據和信息解決方案產品，旨在滿足客户的不同需求。數據和訪問解決方案業務由三個產品組組成：

我們通過多個分銷渠道向全球市場參與者提供數據服務，包括通過我們的供應商合作伙伴直接和我們的全球雲數據分銷服務CBOE Global Cloud。

美國的磁帶計劃

我們的部分收入還來自美國磁帶計劃的市場數據費用，包括非上市交易特權(UTP)、綜合磁帶協會(CTA)和OPRA。來自UTP、CTA和OPRA的費用，扣除計劃成本，根據規則NMS要求的公式，根據他們在磁帶費用中的份額，分配給像我們這樣的計劃參與者，該公式可能會同時考慮交易和報價活動。

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我們的市場模式

我們經營各種衍生品、現貨和現貨市場。我們的市場使用定價和市場模式的組合，以區別於彼此和我們的競爭對手。

對於我們的美國衍生品期權市場，CBOE期權是一個結合了公開喊價場內交易和電子交易的混合市場。對於多上市產品，我們利用公眾客户優先、某些產品的市場轉讓者、參與權和按比例分配的市場模型，結合經典的定價模型。在經典定價模式下，專業參與者支付交易費，公眾客户通常不支付交易費，做市商補償經紀商向交易所發送訂單流(稱為訂單流支付)。對於專有產品，我們使用價格-時間或按比例分配，有時以公共客户優先，以及市場轉換者市場模式，結合所有市場參與者通常支付費用的定價模式。我們的其他三個期權市場是完全電子化的。BZX期權利用了價格-時間市場模型，並結合了“製造者-接受者”定價模型。在莊家-莊家定價模式下，做市的市場參與者(“莊家”)通常會獲得回扣，而與這些市場進行交易的市場參與者(“莊家”)則支付交易費。EDGX期權利用了客户優先、參與權和按比例分配的市場模型，結合了經典的定價模型。C2期權採用按比例分配的市場模型，結合了製造者-接受者定價模型。

對於完全電子化的CFE美國衍生品期貨市場，CFE使用價格-時間市場模型，並結合所有市場參與者通常支付費用的定價模型，但有特定的例外情況。

對於我們的美國現貨和現貨市場，完全電子化的美國證券交易所提供各種市場模式。BZX股票利用了價格-時間市場模型，並結合了製造者-接受者定價模型。EDGX股票利用了價格-時間與散户優先的市場模型，結合了製造商-接受者定價模型。比亞迪股票利用價格-時間與零售客户價格改進的市場模型，結合“接受者-製造商”定價模型。在接受者-莊家定價模式下，讓市場支付交易費的市場參與者，而與這些市場進行交易的市場參與者將獲得回扣。EDGA股票利用了價格-時間市場模型，並結合了接受者-製造者定價模型。除了這些市場模型外，每一家美國證券交易所都提供了許多特定的訂單類型，旨在增強各自的市場模型。

對於我們的現貨和現貨市場，競價交易，美國股票ATS市場完全電子化，是一個獨立於交易所而不是與交易所整合的獨立管理和運營的交易場所，利用贊助訪問模式提供NMS股票的匿名執行。BIDS Trading提供多種訂單類型，包括確定訂單和有條件訂單。在投標交易中匹配的所有訂單都以或高於國家最佳報價(“NBBO”)的價格執行。BIDS Trading根據披露的客觀標準收取費用：(I)獲取途徑；(Ii)訂單類型；(Iii)日曆月內的總執行量。芝加哥期權交易所和BIDS Trading通過我們在澳大利亞、加拿大、歐洲和日本的現貨和現貨市場合作運營類似的場所。

在加拿大，對於現貨和現貨市場，CBOE Canada Inc.是一家公認的完全電子化的加拿大證券交易所，它提供四種訂單：NEO-L，提供優先於高頻訂單的休息單，並將製造者-接受者定價模型與NEO交易者優先相結合；NEO-N，將較大的休息者訂單優先於較小訂單，設置減速帶，並按價格顯示成交量聚合，採用接受者-製造者定價模式；NEO-D，允許參與者提交具有特定參數的適銷性和休息性訂單，並採用大小-時間優先的NEO交易者優先定價模式；以及MATCHNow，它在保密的交易賬簿中結合了頻繁的買入匹配和持續的執行機會，使用受保護的透明加拿大市場的實時報價，接受確定和有條件的訂單，並在三個價格改進級別匹配確定訂單。交易手續費通常是根據交易量和股價計算的。

在歐洲，我們經營許多市場模式，包括連續點位訂單、定期拍賣訂單、暗點訂單、收盤後十字以及出價歐洲。費用通常根據交易名義價值按從價收取，並按訂單、訂單類型、每月交易價值進行區分，在LIT訂單的情況下，根據流動性提供/接受訂單，其中(在訂單的子集上)可向被動流動性提供者支付回扣。在實施金融工具市場指令(指令2014/65/EU)(“MiFID II”)後，對於衍生品、現貨和現貨市場，如果它們與做市計劃或特定服務捆綁在一起，通常可以獲得回扣。

在澳大利亞，對於我們的衍生品、現貨和現貨市場，完全電子化的受監管的證券交易所CBOE Australia使用了一種模式根據參與者的收入或收入，收取不同的從價費率。

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獲得流動性。註冊為做市商的參與者也可以獲得手續費減免，但禁止為訂單流動支付費用。

在日本，對於我們的現貨和現貨市場，CBOE Japan提供兩個完全電子化的顯示市場：CBOE-Alpha，它利用價格-時間市場模型，與“製造商-接受者”定價模型相結合；CBOE-Select，它利用價格-時間零售客户為中心的市場模型，與“接受者-製造商”定價模型相結合。CBOE日本還提供兩個完全電子化的非展示市場：CBOE-Match，它在開盤前時間匹配成交量加權平均價格(“VWAP”)訂單，以及CBOE Bidds Japan，它利用針對初級市場中間價交易的價格-時間市場模型。

對於我們的外匯現貨市場，CBOE FX平臺使用價格-堅固性-時間優先市場模型，並結合定價模型，根據平臺上的名義交易金額向用户收取統一或分級佣金費率。對於我們的外匯NDF市場，CBOE SEF使用價格-堅固性-時間優先市場模型，並根據平臺上的名義交易量和參與者的交易能力收取固定佣金。CBOE Digital是完全電子化的，適用於我們的數字資產現貨和期貨市場，利用價格-時間優先模型。

我們的市場還對有機會進行交易或進入我們的市場收取費用，包括與交易相關的功能費用。為了方便交易，我們還對某些技術服務、終端和其他設備權利、維護服務、交易大廳空間和電信服務收取費用。

上市

芝加哥期權交易所在全球運營着五個上市場所，在美國和加拿大，這些場所的結構和設計適用於所有類型的股權工具，如ETP、公司證券、權證和存託憑證，而在英國和歐盟，它們只支持ETP。在澳大利亞，ETP和權證都受到支持。在2023年期間，CBOE在全球增加了約800套房源，截至2023年12月31日的一年約有2,080套房源。CBOE還於2023年6月推出了CBOE Global Listings，這是首個為公司和ETF在全球範圍內獲得資本和二級流動性提供便利的全球上市網絡，併成功吸引了其首家上市公司進入全球平臺。

清算

我們的子公司CBOE Clear Europe是歐洲中央對手方(“CCP”)，為證券交易所、多邊交易設施以及場外股票交易和交易所交易衍生品交易提供交易後清算服務。CBOE Clear Europe扮演着中央交易對手的角色，對於其清算參與者來説，它成為了所有賣家的買家，也成為了所有買家的賣家。因此，它保證及時履行買賣雙方的結算義務，並承擔其清算的交易的履行風險。此外，作為金融市場基礎設施，CBOE Clear Europe受到嚴格的業務連續性要求和監管監督。2023年，Cboe Clear Europe每天平均為CCP提供440億歐元的清算價值保障。通過淨額結算的過程，2023年，CBOE Clear Europe消除了日均清算價值的71%，即310億歐元，日均結算價值為130億歐元。2022年，Cboe Clear Europe每天平均為CCP提供480億歐元的清算價值保障。通過淨額結算的過程，2022年，CBOE Clear Europe消除了日均清算價值的71%，即340億歐元，留下了140億歐元的日均結算價值。

CBOE Clear Digital是一家數字資產清算機構和中央交易對手，為其附屬公司CBOE Digital Exchange提供數字資產交易的清算和結算。CBOE Clear Digital清算來自50個美國司法管轄區的加密貨幣，這些貨幣是經過許可授權的或不受許可的。2023年，CBOE Clear Digital清算了180億美元的名義交易額。2022年，在收購之後的一段時間裏，CBOE Clear Digital清算了40億美元的名義交易額。

顧客

我們的客户一般包括金融機構、交易平臺、機構和個人投資者以及專業交易員。我們在美國的股票和期權客户包括交易許可證持有人和芝加哥期權交易所期權的成員(視情況而定)、C2、BZX、BYX、EDGX和EDGA(均為美國證券交易委員會註冊的經紀自營商)，以及這些經紀自營商的客户。我們的加拿大股票客户包括加拿大註冊投資交易商CBOE Canada Inc.的成員。我們的澳大利亞客户包括CBOE Australia的交易參與者，即澳大利亞註冊投資交易商，以及這些交易商的某些客户。我們的日本客户包括日本註冊經紀交易商CBOE-Alpha、CBOE-Select、CBOE-Match和CBOE Bds Japan的參與者，以及這些交易商的某些客户。我們在美國的ATS股票參與者包括

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BIDS Trading是SEC註冊的經紀自營商，以及這些經紀自營商的某些客户。我們的期貨客户包括銀行、期貨經紀商及其客户、對衝基金、資產管理公司、自營交易公司和商品交易顧問。同樣地，我們在歐洲的股票客户為受歐盟（“歐盟”）監管的經紀及自營交易公司，以及這些經紀公司的贊助接入客户及若干非歐盟監管及不受監管的直接接入參與者。Cboe Clear Europe清算在47個歐洲交易部門交易的股票和股票類工具。Cboe Clear Europe還清算在Cboe NL交易的股票衍生工具。Cboe Clear Europe清算參與者包括受歐洲經濟區監管的銀行和經紀交易公司。我們的機構全球外匯客户包括銀行、經紀自營商、對衝基金、資產管理公司、自營交易公司、商品交易顧問和企業。我們在美國的數字資產客户包括SEC註冊的經紀自營商、這些經紀自營商的客户、金融機構、交易平臺、機構和個人投資者、期貨經紀商、介紹經紀人和專業交易員。進入我們的市場以及交易權利和特權取決於客户的性質，例如個人或公司是否是（或有資格成為）我們市場之一的交易許可證持有人、交易特權持有人、會員、參與者或訂户。

競爭

我們所處的行業競爭非常激烈。我們相信，我們在多個因素上面臨競爭，包括：

我們相信，在這些因素方面，我們通過各種方法進行有利的競爭，包括：

在我們的專有產品中，我們與其他提供類似產品的期貨交易所和掉期執行機構以及提供類似場外衍生品的金融市場參與者競爭。我們還與某些多上市期權產品競爭，如標普500ETF期權和現金結算指數期權，這些產品可能提供與我們的專有產品類似的市場敞口，如SPX期權。

多上市期權行業競爭異常激烈。我們預計這一趨勢將持續下去。截至2023年12月31日，我們的四家期權交易所與其他13家美國期權交易所展開競爭，這在很大程度上是因為現有的交易所控股公司開設了新的交易所，提供不同的市場和現有技術的定價模式。在我們的交易所上市和交易的大部分股票和ETP期權也在其他交易所上市和交易。此外，我們與之競爭的期權交易所收取固定費用和回扣，以吸引多上市期權業務進入其交易所，這在歷史上減少了我們從多上市期權產生的每份合同的淨收入，而我們競爭的期權交易所與成熟的市場參與者(如整合者和其他訂單流提供商)合作，構建其期權業務，以增加其交易量。

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截至2023年12月31日，我們的美國股票和投標交易AT與其他12家股票交易所以及超過25家其他AT和單一交易商平臺展開競爭。市場參與者有多個執行訂單的場所，包括國家證券交易所和許多交易所外場所，包括其他自動櫃員機和將交易所外訂單內部化的經紀自營商。此外，公司和ETP發行人在其產品上市時有多個地點可供選擇。在加拿大，我們公認的加拿大證券交易所CBOE Canada Inc.與幾家加拿大交易所和ATS競爭。在澳大利亞，我們的交易所CBOE Australia與其他澳大利亞交易所和ATS競爭。在日本，我們的股票交易所和自動櫃員機與幾家日本交易所和其他自動櫃員機競爭。

在引入MiFID II和《金融工具市場監管條例》(歐盟)第600/2014號(“MiFIR”)之後，歐洲執行和結算服務市場的競爭變得更加激烈。我們在歐洲的主要競爭對手包括各國證券交易所、其他泛歐洲MTF、系統內部化機構和其他歐洲票據交換所。

全球外匯市場仍然嚴重分散，CBOE FX等透明的自動化市場對少數處境相似的競爭對手構成了挑戰。雖然全球外匯市場已經經歷了從相互競爭的銀行間平臺向CNs的轉變，但即期和NDF外匯市場的電子化可能會遇到客户的抵制，這些客户仍然傾向於使用電話、即時聊天、終端和關鍵的銀行關係來進行價格發現和交易。此外，外匯市場的電子化似乎在美國以外遇到了更多阻力。電子現貨外匯市場也競爭激烈，截至2023年12月31日，其他10多個場所正在爭奪市場份額。CBOE衡量和報告針對包括在這些場館在內的較窄範圍的競爭對手的市場份額。

我們的數字資產現貨市場、受監管的期貨交易所和受監管的結算所，與其他提供類似工具的現貨交易平臺、期貨交易所和分散交易平臺展開競爭。

此外，我們的數據和訪問解決方案面臨來自其他證券交易所、科技公司、第三方市場數據提供商以及信息和軟件供應商的競爭，這些公司擁有強大的市場數據分發能力，作為接收公開市場數據饋送的替代手段，而不是直接連接到我們的交易所或交易場所。我們專有數據產品的銷售也面臨着來自ATS和提供類似產品的交易場所的競爭威脅。我們的市場數據的分銷商和消費者也可能使用我們的市場數據作為與我們的交易或清算產品競爭的產品的輸入。

技術

芝加哥期權交易所交易技術

我們股票、期權和期貨市場的交易平臺是在內部開發、擁有和運營的，旨在優化可靠性、速度、可擴展性和多功能性。我們的交易所提供不同的市場模式，吸引不同的用户羣，交易技術支持所有這些模式。此外，這些技術旨在支持每個市場的許多專門功能，例如：暗池、交易報告工具、系統內部化、大規模、智能訂單傳送、靈活期權、全天候交易和混合交易(結合電子交易和公開喊價)。此外，芝加哥期權交易所及其適用的子公司運營單獨的交易和/或清算平臺，適用於投標交易、某些芝加哥期權交易所加拿大公司的訂單、芝加哥期權交易所數字、芝加哥期權交易所清算歐洲和全球外匯。

我們的交易平臺通常經歷了非常低的運營停機時間和低延遲。交易平臺使用現成的硬件，從而將每次進入新市場所需的資本支出降至最低。此外，為了繼續對我們的交易平臺進行新的改進，我們通常會在所有適用的市場例行部署新版本的軟件。

容災

我們為我們所有的市場運營和維護不同地理位置的災難恢復設施。我們預計災難恢復設施可以在短時間內啟動並運行，在某些情況下，我們與我們的市場參與者合作，試圖迅速重新開放市場。我們定期測試我們的數據中心恢復計劃，並定期使用我們的備份數據中心進行週末測試，以及與我們的美國交易參與者進行年度測試。在加拿大，根據當地法規的要求，CBOE Canada Inc.至少每年進行一次災難恢復數據處理能力的內部測試，並參與由CERO協調的半年一次的測試。CBOE Australia和CBOE Japan至少每年對其災難恢復數據處理能力進行內部測試。在歐洲，我們還定期測試我們的數據中心恢復計劃，並定期進行週末測試

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使用我們的備份數據中心，以及與我們的歐洲交易參與者進行的年度測試。我們繼續努力提高我們的技術和災難恢復設施的可用性。

新興技術

我們正在探索新技術的潛在用途，如人工智能(AI)、機器學習、區塊鏈、分佈式分類賬技術、量子計算、標記化、雲和其他新興技術，以潛在地幫助推動新產品、提高生產率、改善我們的自我監管責任，並提高任務的自動化。

路由和清算

OCC是我們所有美國期權交易所和CFE的唯一清算提供商。美國國家證券結算公司(“NSCC”)是美國上市證券交易所的唯一清算供應商，是美國存託憑證及結算公司(“DTC”)的附屬公司。加拿大證券存託憑證(CDS)是CBOE Canada Inc.所有股票交易的唯一清算提供商。關於澳大利亞股票和衍生品，CBOE Australia向ASX Clear Pty Ltd和ASX Setting Pty Ltd提供其客户的配對交易。ASX Clear Pty Ltd是CBOE Australia發生的所有交易的中央交易對手。日本證券清算公司(“JSCC”)是對發生在CBOE日本的CBOE-Alpha、CBOE-Select、CBOE-Match和CBOE Bds Japan上的所有股票交易進行清算的唯一供應商。美國銀行證券公司(以下簡稱“美國銀行”)是在競價交易中進行的所有股票交易的唯一清算提供商。作為可互操作清算模式的一部分，CBOE Europe Equities依賴LCH Limited和LCH SA(“LCH”)、CBOE Clear Europe和Six x-Clear Ltd(“Six-Clear”)對歐洲上市股票證券和交易所交易產品的交易進行清算。對於衍生品，CBOE NL依賴CBOE Clear Europe清算指數和單一股票衍生品合約。CBOE Clear Digital是CBOE Digital Exchange上發生的所有數字資產交易的唯一清算和結算提供商。

CBOE Trading是我們的四家美國股票交易所和四家美國期權交易所(包括CBOE期權的電子平臺部分)使用的路線經紀-交易商。芝加哥期權交易所的清算公司是韋德布什證券公司(“韋德布什”)和摩根士丹利有限公司(“摩根士丹利”)。

數字資產及其最新發展

CBOE Digital是總部位於美國的數字資產現貨市場、受監管的期貨交易所和受監管的票據交換所的運營商。如下文更詳細所述，CBOE Digital不從事自營交易活動，也不維持交易實體。CBOE Digital本身不交易數字資產，也不在自己的交易所進行交易，也不為了在其交易所進行交易、做市或提供流動性而維持附屬交易實體。CBOE Clear Digital將自己的運營資金與客户資金分開保存在不同的銀行賬户中。根據適用的監管要求，每個銀行賬户和數字錢包都有適當的名稱，從而有助於確保客户資產明確標明。

CBOE Digital採取了幾個步驟，將為客户持有的數字資產與其自己的資產隔離，並以一種加強客户對數字資產的所有權的方式構建客户賬户。首先，CBOE Digital在客户賬户中將客户數字資產與自己的資產分開持有，稱為錢包，由第三方託管提供商和持牌信託公司長期存儲。當CBOE Digital為客户臨時持有數字資產以實現虛擬貨幣的入站收款和出站轉賬時，客户數字資產將被持有在標題為CBOE Digital客户利益的綜合錢包中。客户的數字資產(但不是CBOE Digital的數字資產)被保存在綜合錢包中，而CBOE Digital在綜合錢包中維護其每個客户擁有的數字資產的金額和類型的記錄。CBOE Digital並不將其本身的公司資產與客户的數碼資產一併存放於綜合錢包內，但以綜合錢包持有的公司資產除外，以方便客户就綜合錢包內的數碼資產進行交易，包括支付慣常的交易手續費及開支。由於CBOE Digital沒有用於自營或流動性交易的交易實體，CBOE Digital維護自己的數字資產只是為了方便客户交易。CBOE Digital目前不對客户數字資產進行質押、再抵押或投資，儘管其客户協議和規則手冊允許它在未來這樣做。此外，CBOE Digital不會將客户數字資產用於自己的公司或業務目的。

此外，CBOE Digital通過第三方託管人的賬户持有客户數字清算資產，如果是熱錢包，則通過自我託管。CBOE Digital的託管策略旨在通過使資產隨時可用來最大限度地提高流動性和高效訪問資產。CBOE Digital監控其現金和與託管人保持的數字資產餘額。數字資產需要控制一個或多個相關的唯一公鑰和私鑰

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到持有數字資產的本地或在線數字錢包。網絡需要與數字錢包相關的一個或多個私鑰來授權消費交易。如果私鑰丟失或被破壞，可能會阻止轉移相應的數字資產的能力。安全漏洞、計算機惡意軟件和計算機黑客攻擊一直是數字資產市場普遍關注的問題。CBOE Digital已承諾安全地存儲其代表用户持有的數字資產。因此，CBOE Digital可能對其用户因用户私鑰被盜或丟失而造成的損失負責。CBOE Digital沒有理由相信它會招致與此類潛在責任相關的任何費用，因為(I)它沒有已知或歷史上的索賠經驗作為衡量基礎，(Ii)它核算並持續驗證其控制的數字資產的數量，以及(Iii)它已圍繞保管私鑰建立了安全性，以將被盜或丟失的風險降至最低。

此外，CBOE Digital面臨數字資產價格和估值方面的風險，這些價格和估值主要基於金融市場對這些數字資產的供求。CBOE Digital的估值治理框架包括許多控制和其他程序保障，旨在最大限度地提高公允價值計量的質量。新產品和估值技術由高級管理層審查和批准。CBOE Digital對數字資產的估值過程是公允價值估計，也由財務控制職能獨立驗證。獨立的價格核實是由財務控制通過將公允價值估計與可觀察到的市場價格或其他獨立來源進行基準來執行的。合理設計的控制和治理框架到位，旨在幫助確保使用高質量的第三方定價來源。

CBOE Clear Digital清算來自50個美國司法管轄區的加密貨幣，這些貨幣是經過許可授權的或不受許可的。CBOE Clear Digital履行擔保職能，從而幫助確保其清算的交易的義務得到履行。現貨交易要麼在全額資金的基礎上進行清算，要麼通過向某些合格的機構結算會員提供非實質性的每日交易限制來進行清算。為了幫助減輕此類結算會員任何潛在違約的影響，任何交易限額的延長都伴隨着信用盡職調查，要求公佈抵押品或其他形式的財務擔保，以及交易前的硬限制。CBOE Digital不允許來自未經授權或不允許的司法管轄區的訪問，並已採取積極措施幫助防止此類訪問，並幫助防止規避我們的控制。為確保市場有秩序，CBOE Digital維持數碼資產以支持其結算業務，該等業務可能會因市場價格波動而受重大價值變動影響，因而面臨市場風險。CBOE Digital每天、每週和每月監測這一風險。商業模式是這樣的：CBOE Digital賺取數字資產，有時可能會積累受市場風險影響的頭寸。基於日常活動和結算價格，客户頭寸確實存在市場風險。

雖然CBOE Digital及其供應商經歷了不同程度的網絡安全威脅和事件，但到目前為止，我們還沒有意識到這些威脅或事件對CBOE Digital的業務、財務狀況或經營業績產生重大影響。然而，不能保證我們或我們的供應商和託管人不會遇到未來的威脅或可能是實質性的事件。如果任何此類威脅或事件成為現實，我們可能會受到合同限制、責任和損害、業務損失、處罰、不利宣傳以及監管機構加強審查的影響，這可能會對我們的業務產生不利影響。

FTX的破產和其他數字資產平臺的破產，給數字資產行業帶來了更嚴格的審查。FTX的破產和其他數字資產平臺的破產並未對CBOE 2023年的整體業務或財務狀況產生直接實質性影響。

CBOE Digital於2024年1月11日推出比特幣和以太保證金期貨交易和清算。通過此次推出，CBOE Digital成為美國首家受監管的本地密碼交易所和票據交換所，使現貨和槓桿衍生品交易能夠在單一平臺上進行。

有關CBOE Digital的更多信息，請參閲“風險因素”。

監管環境和合規性

我們業務的各個方面均受美國證券交易委員會、商品期貨交易委員會、FINRA、紐約金融服務部、多個州監管機構、CIRO、加拿大證券管理人(尤其是安大略省證券管理委員會或“OSC”)、澳大利亞證券投資委員會(“ASIC”)、JFSA、JSDA、ESMA、FCA、荷蘭中央銀行、AFM、英格蘭銀行和其他國際監管機構的監管，在這些機構中，我們的交易所或芝加哥期權交易所清算歐洲可能被授權充當外匯交易所或提供清算服務，市場參與者可能受到美國證券交易委員會的監管。CFTC、FINRA、美國國家期貨協會(NFA)、FCA、美聯儲理事會、美國財政部和/或

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外國監管機構。以下是美國證券交易委員會、商品期貨交易委員會和某些歐洲監管機構對我們進行監管的更重要領域的討論。

最新發展動態

與我們業務相關的法律法規經常被修改或變更，以解決已察覺到的問題、新產品或競爭，或應市場參與者的要求。以下是可能對我們的業務產生重大影響的最新監管事態發展的簡要討論。

美國

股權市場結構

2022年12月，美國證券交易委員會發布了四項可能影響股權市場結構的建議：(1)訂單執行信息披露(第605條)；(2)監管網管修正案：滴答大小、接入費和透明度；(3)監管最佳執行；(4)促進訂單競爭的規則建議。當局已知會這些建議，徵詢公眾意見。如果按原樣通過，這些股權市場結構提案的最終實施可能會在2024年底和2025年進行，並可能導致市場技術變化和CBOE的額外合規成本。此外，可能會有更多建議或現有股權市場結構的改變，這可能會對我們的運營產生負面影響。此外，美國國會有時提出的法案也可能潛在地影響股票市場結構，並對我們的交易量和運營產生不利影響。有關詳細信息，請參閲“風險因素”。

基於數量的定價方案

2023年10月18日，美國證券交易委員會發布了一項將對批量折扣實施方式產生影響的規則提案(簡稱《批量提案》)。如果被採納，這項基於成交量的提案將禁止國家證券交易所，包括CBOE的股票交易所、BZX、BYX、EDGX和EDGA，在執行NMS股票的代理或無風險本金訂單時提供基於成交量的交易定價。雖然新規則似乎不太可能在短期內產生實質性影響，但新規則可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生長期重大影響，例如，如果CBOE的股票交易所、BZX、BYX、EDGX和EDGA的總成交量、流動性或市場份額減少。有關詳細信息，請參閲“風險因素”。

數字資產立法

美國國會議員提出了各種與數字資產監管相關的法案，但尚未通過任何立法，任何潛在立法的細節仍有待討論和同意。雖然其中一些預期的變化可能會減少監管的不確定性，提高透明度，並促進投資者保護，這可能有利於CBOE Digital的成交量和流動性，但某些變化的實施可能會導致總成交量和流動性的減少，或者需要額外的資源來遵守作為立法一部分的任何新規則，這可能會對我們的業務產生負面影響。有關詳細信息，請參閲“風險因素”。

歐洲

資本市場聯盟

歐洲理事會(“E.C.”)強調其首要任務之一是建立一個運作充分、監管良好的資本市場聯盟(“CMU”)。2015年9月制定了具體步驟的行動計劃，2016年9月公佈了倡議清單的最新版本。2019年11月，歐共體成立了CMU高級別論壇，最終報告於2020年6月發佈。2020年9月24日，歐盟委員會公佈了新的債務工具中央結算系統行動計劃，並於2021年11月25日公佈了一套進一步推進債務工具中央結算系統的立法建議，包括修訂下文歐盟透明度規則部分所述的《金融工具市場規則》(MiFIR)的建議。因此，這仍然是歐盟委員會正在進行的一個項目，可能會導致額外的監管或立法。2021年11月，歐盟委員會公佈了針對債務工具中央單位行動計劃取得進展的最新情況，以及一些旨在促進債務工具中央單位目標的新立法建議。

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這些建議包括：

上述許多舉措已經立法，目前正在實施過程中。下面提供了關於MiFIR審查的進一步細節。

場外衍生品、中央交易對手和交易儲存庫

2012年7月4日歐洲議會和理事會關於場外衍生品、中央對手方和交易儲存庫的(EU)第648/2012號條例(“歐洲市場基礎設施條例”或“EMIR”)規定了與場外(OTC)衍生品市場、中央對手方和交易儲存庫有關的規則。埃米爾改裝和埃米爾2.2對其進行了增強和修改。2022年12月，歐盟委員會公佈了一項進一步修訂EMER的提案，主要目標是使歐盟清算服務對市場參與者更具吸引力。這項提案目前正在進行慣常的立法程序。

此外，2014年9月通過了《中央證券託管機構授權與監管條例》，2017年3月發佈了MOST《二級監管技術標準》，並於2019年3月開始實施。有關計算和收取現金罰款的規則已於2022年2月生效。2022年11月，ESMA發佈了一份修訂CSDR的提案，以簡化清算交易的現金處罰流程。這項提案後來被採納，並將於2024年9月生效。此外，CSDR已被採納，並將根據具體條款自2024年5月1日起生效。

2021年1月22日，《中央對手方回收和處置條例》(簡稱《R&R條例》)發表在《歐盟官方期刊》上，這導致Cboe Clear Europe需要維持的預融資資本金金額增加。在CCP採取任何追回措施之前，需要提取這筆額外的預付資金。2021年7月12日和2021年11月18日，ESMA根據R&R條例提出了一套2級和3級指導意見，這些指導意見已被歐盟委員會採納，除一項規定外，已在歐盟官方期刊上發表。

歐盟透明度規則

2021年11月11日，歐洲理事會(“E.C.”)發佈了關於審查歐盟市場結構立法的建議，包括對金融工具市場條例(“Mifir”)和關於金融工具市場的2014/65/EU指令(“MiFID II”)的擬議修正案。審查的立法階段現已接近完成。除其他條款外，最終文本包括為歐盟提供一個合併磁帶的規定，以及對股票透明度制度的改變。這些規定預計將於2025年實施。這項草擬的法律似乎不太可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。然而，立法中包含的審查條款提供了進一步審查透明度制度有效性的機會，在這一點上，潛在的變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。有關詳細信息，請參閲“風險因素”。

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合規性

美國證券業

聯邦證券法建立了對證券交易所和市場參與者進行監管的兩級體系。第一層由美國證券交易委員會組成，它主要負責執行聯邦證券法。第二層由自律組織(SRO)組成，這些組織是必須在美國證券交易委員會註冊並受其監管的非政府實體。這些交易所都是SRO，每個都根據1934年修訂後的《交易法》(以下簡稱《交易法》)第6節註冊為“國家證券交易所”，並受美國證券交易委員會的監督。

SRO是《交易法》監管制度的重要組成部分，旨在提供公平有序的市場和保護投資者。要註冊為全國性證券交易所，交易所在開始運營之前必須成功地通過美國證券交易委員會的申請和審查程序。除其他事項外，美國證券交易委員會必須確定，SRO有能力遵守交易所法案，並強制其成員及其關聯人員遵守交易所法案、其下的規則和條例以及交易所規則的規定。

一般來説，交易所SRO負責按照其規則運營其交易平臺，並通過採用和執行有關其成員的業務行為的規則來監管其成員。交易所的規則還必須確保其成員在選擇其董事和管理其事務方面有公平的代表權，併除其他事項外，規定一名或多名董事代表發行人或投資者，而不與交易所成員或經紀商或交易商有聯繫。此外，交易所的規則必須足以確保公平交易和保護投資者，不得對競爭施加任何不必要或不適當的負擔，以促進《交易法》的宗旨。

作為註冊的全國性證券交易所，根據《交易法》的規定，我們交易所業務的幾乎方方面面都要接受美國證券交易委員會的監督。《交易所法》及其下的規則規定我們承擔許多監管和運營責任，包括保存記錄以及市場運營和經紀自營商監管的日常責任。此外，作為SRO，這些交易所可能會受到美國證券交易委員會或其他相關方的監管或法律行動。美國證券交易委員會還擁有廣泛的執法權力，可以譴責、罰款、發佈停止令、禁止我們從事某些業務、暫停或撤銷我們作為註冊證券交易所的資格，或者罷免或譴責我們違反適用法律或法規的任何高級管理人員或董事。例如，在過去，我們曾與美國證券交易委員會簽訂同意令，根據這些命令，我們的子公司受到譴責，被勒令停止和停止違反交易法的某些條款，支付罰款並完成某些承諾。

作為監管監督的一部分，美國證券交易委員會對交易所進行定期審查和檢查，交易所也一直接受此類例行審查和檢查。在這種審查和檢查導致監管或其他變化的程度上，我們可能被要求改變我們開展業務的方式，這可能會對我們的業務產生不利影響。我們收取某些費用，以支付美國證券交易委員會向交易所收取的第31節費用、因我們的監管職能而產生的某些費用，以及與我們的紀律程序有關的罰款。交易所負責最終向美國證券交易委員會支付第31條費用。此外，根據我們每個交易所的規則，按照美國證券交易委員會的要求，任何來自監管費用和罰款的收入都不能用於非監管目的。

交易所法案第19節還規定，我們必須向美國證券交易委員會提交對交易所規則的任何擬議更改，包括對其公司註冊證書、章程或SRO或其母公司的其他管理文件的修訂。美國證券交易委員會通常會公佈提案，徵求公眾意見，然後美國證券交易委員會可以根據其認為適當的情況批准或反對該提案。某些類別的規則變化，如費用變化，可以在備案時生效，但美國證券交易委員會保留在規定的時間內暫停或拒絕此類申報的能力。

加拿大證券業

CBOE Canada Inc.受到其主要省級證券監管機構OSC的全面監管和監督。此外，CBOE Canada Inc.是Ciro的市場成員，並受其監管服務協議的約束。適用於CBOE Canada Inc.的法規涵蓋廣泛的領域，包括但不限於市場運營(包括公司治理、公平準入、系統合規性和完整性以及衝突管理要求)、交易規則、電子交易風險管理和財務可行性。

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澳大利亞證券業

CBOE Australia受到ASIC的全面監管和監督。適用於CBOE Australia的法規涵蓋多個領域，包括但不限於市場運營(包括公司治理、公平準入、系統合規性和完整性以及衝突管理要求)、交易規則、電子交易風險管理和財務可行性。

日本證券業

CBOE Japan受到JFSA和JSDA的全面監管和監督。適用於CBOE日本的法規涵蓋廣泛的領域，包括但不限於市場運營(包括公司治理、公平準入、系統合規性和完整性以及衝突管理要求)、交易規則、電子交易風險管理和財務可行性。

期貨和掉期行業-CFE和CBOE SEF

CFE和CBOE SEF的運作均受商品交易委員會根據商品交易法(“CEA”)的監管。CEA一般要求在美國的期貨交易必須在指定的合約市場進行，在某些情況下，還要求掉期交易必須在掉期執行機制(“SEF”)或指定的合約市場(“DCM”)進行。CEA和CFTC的規定為交易所被指定為可進行期貨和期貨期權合約交易的合約市場，以及為交易平臺被指定為可在其上交易某些掉期的掉期執行設施確立了準則。對於指定的期貨或掉期合約的交易，指定為合約市場或掉期執行機構並不是唯一的。這意味着CFTC可以允許更多的交易所或交易平臺成為合約市場或互換執行設施，以交易相同或類似的合約。

CFE是一個指定的合同市場，CBOE SEF是一個掉期執行機構，每個機構都受到CFTC的監督，並接受CEA下的各種持續監管和報告責任。作為指定的合同市場，CFE必須遵守CEA下適用的核心原則和規定，CBOE SEF作為掉期執行機制也是如此。CFE和CBOE SEF都有監督和監管操作和程序，以監督和強制交易特權持有人遵守CFE規則，以及參與者遵守CBOE SEF規則(如果適用)。如果CFE或CBOE SEF未能遵守適用的法律、規則或法規，可能會受到譴責、罰款、停止令、暫停業務、人員調動或其他制裁，包括撤銷CFE作為合同市場的指定或CBOE SEF作為掉期執行機構的指定。

數字資產

CBOE Digital Exchange是指定的合約市場，CBOE Clear Digital是一家衍生品清算組織，每一家都受到CFTC的監督，並接受CEA規定的各種持續監管和報告責任。作為指定的合約市場，芝加哥期權交易所數字交易所必須遵守CEA下適用的核心原則和法規，作為衍生品清算組織的芝加哥期權交易所Clear Digital也是如此。CBOE Digital Exchange和CBOE Clear Digital都設有監督和監管操作和程序，以監督和強制交易特權持有人遵守CBOE Digital Exchange規則，以及參與者遵守CBOE Clear Digital規則。如果CBOE Digital Exchange或CBOE Clear Digital未能遵守適用的法律、規則或法規，它可能會受到譴責、罰款、停止令、暫停業務、人員調動或其他制裁，包括撤銷CBOE Digital Exchange作為合約市場的指定或CBOE Clear Digital作為衍生品清算組織的指定。

CBOE Clear Digital還持有許可證，可以在需要此類許可證或同等許可證才能開展業務的州作為貨幣傳送器運營。此外，CBOE Clear Digital還獲得了NYDFS的BitLicense。作為持牌貨幣傳送者和受BitLicense監管制度約束的實體，CBOE Clear Digital須遵守(但不限於)《銀行保密法》、有關客户資金的投資、客户資金和加密資產的使用和保護、債券、淨值、客户通知和披露、適用於公司和控制人的報告和記錄保存要求，以及州監管機構的檢查和審查。

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歐洲

CBOE Europe位於倫敦，受英國監管和某些歐洲法規的約束。英國現行的監管制度是由《2012年金融服務法案》(FSA12)確立的，該法案修訂了《2000年金融服務和市場法案》。這項立法用三個新機構取代了以前的金融服務監管機構--金融服務管理局：金融政策委員會(FPC)、審慎監管局和FCA。市場的金融行為，包括市場上的活動和市場的運作，由金融監管局監管，金融監管局是一個獨立的非政府機構，賦予金融服務管理局法定權力12。FCA有三個法定目標：確保為消費者提供適當程度的保護；保護和加強英國金融體系的完整性；以及促進金融服務市場中消費者利益的有效競爭。FCA對國王陛下的財政部長負責，並通過他們向議會負責。

CBOE Clear Europe和CBOE NL位於阿姆斯特丹，受荷蘭法律和法規的約束。荷蘭現行的監管體系是由《金融監督法》確立的。市場的金融行為，包括市場上的活動和市場的運作，都受到AFM的監管。中央結算公司的財務行為，包括結算活動，由AFM和DNB監管。AFM是一個獨立的非政府機構，《金融監督法》賦予其法定權力。金融管理局有三個策略目標：促進公平和盡責的金融服務，促進資本市場公平和有效率的運作，以及促進金融體系的穩定。AFM向財政部長負責。DNB是荷蘭央行、金融部門監管機構和決議機構。DNB致力於建立一個穩定的金融體系：穩定的價格、穩固的金融機構和正常運作的支付轉移。CBOE Clear Europe在英國被公認為非英國CCP，允許其為英國結算參與者和英國交易場所提供服務。CBOE Clear Europe也被認為是瑞士的外國中央對手方，這使得它能夠為瑞士清算參與者和Six Swiss Exchange AG提供服務。

英國和荷蘭的金融服務監管有很大一部分源自歐盟。這種規定包括組織要求、資本資源要求以及對RMS和MTF的具體要求，適用於CBOE Europe和CBOE NL。MiFID II和MiFIR就以下方面對RMS和MTF提出了要求：制定管理准入、公平有序交易和有效執行訂單的透明和非酌情的規則和程序，以及便利有效結算在RMS和MTF上進行的交易，並監測規則的遵守情況。EIR管理在歐盟運營的CCP，並要求它們滿足共同的風險管理、治理和資本充足率標準。芝加哥期權交易所歐洲股票和衍生品所需的監管職能，包括芝加哥期權交易所Clear Europe和芝加哥期權交易所NL，由MiFID II、MiFIR、EMIR和其他相關立法和法規由內部工作人員履行。芝加哥期權交易所歐洲股票和衍生品使用與美國相同的最先進的實時監控系統來監控BZX、BYX、EDGA和EDGX的交易和市場活動。CBOE Clear Europe利用專有風險管理軟件監控結算和資金流。

全球外匯

雖然全球機構現貨外匯市場在很大程度上仍然不受監管，但美國《多德-弗蘭克法案》及其相關法規的頒佈以及歐洲正在實施的MiFID II和MiFIR影響了貨幣衍生品的監管格局。例如，某些標準化貨幣衍生產品被要求在有組織的交易場所進行交易，例如美國的SEF或DCM，或者在歐洲的MTF或有組織的交易機構。此外，即使在基本上不受監管的現貨外匯市場，全球外匯委員會2017年發佈的《外匯全球守則》也突顯了這種向額外交易標準和規範的轉變，該守則反映了批發外匯市場的良好行為原則，其發佈可能會導致全球外匯市場受到額外的監管。CBOE FX發佈了一份承諾聲明，宣佈其承諾以符合外匯全球守則原則的方式開展其外匯市場活動。隨着《外匯全球代碼》的發佈，監管機構正在重新審視現貨外匯市場，任何實施新法規的決定都可能影響我們的現貨外匯業務線。

經紀人-經銷商

芝加哥期權交易所交易、投標交易和芝加哥期權交易所固定收益是註冊的經紀自營商，受美國證券交易委員會、FINRA、它們所屬的其他SRO以及各個州證券監管機構的監管。CBOE Trading目前是一個交易中間商-交易商，負責將訂單從交易所發送到其他場所執行，包括在交易所之間發送訂單。芝加哥期權交易所交易被認為是每個交易所的一項設施，並受交易所規則的約束。這些交易所負責執行CBOE Trading對其規則的遵守，包括確保

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芝加哥期權交易所交易沒有得到優惠待遇。Bds Trading目前運營着一個ATS，旨在將交易對手聚集在一起，匿名交易大量美國股票。BIDS Trading不是任何美國國家證券交易所的成員，不受交易所規則的約束。 CBOE Fixed Income是一家註冊經紀交易商和FINRA成員，運營着一個針對機構交易商間市場的美國政府證券電子交易系統，用於在場外二級市場交易運行中的美國國債和票據。芝加哥期權交易所固定收益的參與者是美國證券交易委員會註冊的經紀自營商，他們是存管信託和結算公司固定收益清算公司的成員。

芝加哥期權交易所交易、投標交易和芝加哥期權交易所固定收益須遵守美國證券交易委員會規則和芝加哥期權交易所固定收益規則(視情況而定)，作為註冊經紀自營商，也應遵守有關其業務方方面面的法規，包括交易實踐、訂單處理、最佳執行、反洗錢、處理重大非公開信息、保護數據、報告、資本充足性、記錄保留、市場準入以及其高級管理人員、員工和其他關聯人員的行為。美國證券交易委員會、國家證券監管機構和國家證券委員會可以進行訴訟，導致禁令或其他制裁、譴責、罰款、發佈停止令或暫停或開除經紀交易商、其高級管理人員或員工。美國證券交易委員會和FINRA實施了某些最低資本金要求規則，這些規則要求在經紀交易商的淨資本低於某些預先定義的標準時予以通知，規定了經紀交易商監管資本構成中的債務與股權比率，限制了經紀交易商在某些情況下擴大業務的能力，並施加了某些可能具有禁止經紀交易商分配或撤出資本的效果的要求。

此外，由BIDS Trading運營的ATS不是註冊的全國性證券交易所或其設施，因此，CBOE打算將BIDS ATS保持為獨立管理和運營的交易場所，獨立於交易所，且不與交易所整合。投標交易首席執行官預計將作為芝加哥期權交易所內部的一項獨立業務領導投標交易，向芝加哥期權交易所全球市場董事會的一個獨立委員會彙報工作。此外，CBOE Trading不會代表交易所將訂單發送給Bid Trading。

CBOE全球市場

Cboe Global Markets的某些方面也受到SEC，FCA和AFM的監督，包括對其股東的某些所有權和投票限制。SEC對Cboe Global Markets監管的重點是確保會員在選擇交易所董事時的公平代表性，公眾參與交易所的治理，以及交易所能夠履行其在《交易法》下的監管責任。此外，SEC要求Cboe Global Markets適當考慮維護交易所自我監管職能的獨立性 以及Cboe Global Markets對投資者和公眾的義務。SEC還要求Cboe Global Markets不得采取任何行動，幹擾任何交易所董事會有關其監管職能或其監管的市場結構的任何決定的實施，或幹擾此類交易所履行其在交易法下的責任的能力。在Cboe Global Markets的業務活動涉及或與交易所有關的範圍內，Cboe Global Markets的高級職員和董事可能被視為交易所的高級職員和董事，以符合聯邦證券法的規定並接受聯邦證券法的監督。因此，SEC可能對Cboe Global Markets的某些活動行使直接監督和紀律處分權，這些活動可能需要SEC批准，在某些情況下，需要公開通知和評論。

此外，Cboe Global Markets間接持有Cboe Europe及其全資附屬公司Cboe Chi-X Europe和Cboe NL的全部已發行股本和投票權。因此，我們和任何持有Cboe Global Markets普通股10%或以上流通股或擁有投票權的人 可能是須遵守英國及荷蘭法律的若干監管規定。

美國監管職責

我們的美國-交易所負責評估其TPH或會員（包括Cboe Trading）是否遵守各自交易所的規則以及SEC和/或CFTC的適用規則。為遵守這些規則，交易所需要酌情監測的主要活動包括：

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為確保市場健全，我們根據監管服務協議(“RSA”)使用我們的員工和/或第三方來監管和監督我們的TPHs和會員的交易活動。請參閲下面的“美國監管協議”。提供有效的監管對於吸引和保持市場莊家、經紀交易商以及機構和散户投資者的信心和參與非常重要。

我們花費了大量的時間、財力和精力來確保交易所的規則和監管符合證券和期貨交易所行業內的監管最佳實踐，並符合我們的主要美國監管機構美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會監督的監管制度。為了支持我們和我們的市場參與者遵守適用的法律和我們的交易所規則的努力，我們制定了一個監管計劃來監控我們交易所的市場活動。

我們所有的交易所、CFE和CBOE數字交易所都是各種合作和監管信息共享協議的參與者，包括市場間監管小組(“ISG”)。ISG是一個國際信息共享合作社，由一項書面協議管轄，該協議規定了一項全面的監視共享安排。除了保密信息共享協議外，ISG還提供了一個框架，用於協調交易證券、商品期貨和相關產品的交易所之間的監管努力，以解決潛在的市場間操縱和交易濫用問題。

CFE和芝加哥期權交易所數字交易所也是聯合審計委員會(“JAC”)的成員，JAC是美國期貨交易所和監管組織的代表委員會，參與已獲得CFTC批准並由CFTC監督的聯合審計和金融監督計劃。聯合審計委員會的主要職責是監督聯合審計協議的所有條款和條件的實施和運作，並確定每個指定的自律組織在進行監管審查和財務審查時應遵循的做法和程序。

作為監管計劃的一部分，我們的每個交易所和CFE都有與各自紀律程序有關的規則。

美國監管協議

兩家交易所和CFE已達成協議，根據這些協議，第三方同意代表我們的市場(例如RSA)履行監管職能。如下文所述，此外，在我們交易所的某些其他情況下，根據《交易法》的規則17D-1或規則17D-2，第三方被分配了監管責任，而在其他情況下，我們保留了對活動的監管責任。

與FINRA達成的監管服務協議

兩家交易所已與FINRA達成協議，根據這些協議，FINRA已同意向交易所提供監管服務。根據這些協議，FINRA代表交易所履行某些監管職能，併為避免與CBOE交易的監管和監督有關的任何潛在利益衝突，提供特定於CBOE交易的某些監管服務。交易所仍然負責監管其TPH、會員和市場，並保留對其TPH和會員採取紀律行動的權力，儘管FINRA代表交易所履行某些職能。交易所還在內部履行一定的監管和紀律相關職能。

與OCC簽訂的監管服務協議

雖然CFE也在內部履行大多數監管和紀律相關職能，但根據CFE的RSA，OCC已經並將繼續代表CFE履行某些監管職能。無論是在RSA下執行還是在內部執行，CFE都保留對其市場的監管和紀律處分的全面責任。

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規則17D-1的指定和規則17D-2的協定

《交易法》第17(D)節和相關的《交易法》規則允許SRO分配某些監管責任，以避免重複的監督和監管。根據交易所法案規則：17D-1，美國證券交易委員會指定一名SRO為每個身為多於一個SRO成員的經紀交易商的指定審查當局。DEA負責對與該經紀自營商有關的適用財務責任規則進行監管監督。CBOE期權是其幾家TPH的DEA。CBOE Trading分配的DEA為FINRA。

交易所法案規則17D-2允許SRO訂立協議，通常稱為規則17D-2協議，這些協議經美國證券交易委員會批准，涉及適用於TPH和這些SRO共同擁有的成員的規則的監管責任分配。兩家交易所已經簽訂了某些雙邊規則17D-2協議，根據這些協議，FINRA被分配負責執行某些聯邦證券法和某些FINRA規則常見的交易所規則。兩家交易所已經簽訂了某些其他多方規則17D-2協議，在參與的SRO之間分配責任，其中可能包括交易所，監督其分配的普通會員遵守某些規則，其中包括與期權相關的銷售實踐、與期權相關的市場監控、內幕交易、NMS和綜合審計跟蹤(“CAT”)NMS計劃合規性。

全國市場體系規劃

我們是多個NMS計劃的成員參與者，包括但不限於：CBOE Options、C2、BZX和EDGX是OPRA的成員交易所，OPRA是通過在美國交易所上市的證券期權交易產生的市場信息的指定證券信息處理器，它傳播某些核心交易信息，如最近的銷售報告和報價。CBOE Options、BZX、BYX、EDGA和EDGX也參與了CTA/CQ和UTP計劃，這些計劃為美國股市提供類似的服務。證券信息自動化公司(“SIAC”)是OPRA和CTA/QC計劃的“處理器”。納斯達克股票市場有限責任公司是納斯達克未上市交易特權計劃的處理器。另請參閲“風險因素”，瞭解有關合並數據計劃順序的更多信息。

芝加哥期權交易所期權、C2、BZX和EDGX也是期權訂單保護和鎖定/交叉市場計劃的締約方，該計劃旨在禁止折價交易，避免鎖定/交叉市場。CBOE期權、C2、BZX和EDGX也是期權上市程序計劃的締約方，該計劃規定了期權交易所上市新期權必須遵循的程序。芝加哥期權交易所、BZX、BYX、EDGA和EDGX也是NMS證券代碼選擇和保留計劃的締約方。

根據期權監管監督管理局計劃(“ORSA計劃”)，美國證券期權交易所被允許共同管理、運行和維護監管系統，以監督、調查和發現在其一個或多個市場的交易中非法使用未披露的重要信息的行為。ORSA計劃旨在提高交易所監管各自市場的效力和效率，並避免某些監管工作重複。FINRA為期權內幕交易運營ORSA計劃設施。

綜合審計跟蹤計劃(“CAT計劃”)涉及創建一個在訂單的整個生命週期中跟蹤訂單的綜合審計跟蹤，旨在提高監管機構有效監控美國證券市場合格證券交易活動的能力。合格證券目前包括NMS股票、上市期權和場外股票。訂單和交易數據需要由每個SRO(“計劃參與者”)和經紀-交易商(“行業成員”)在第二天向CAT中央儲存庫報告，以及每個行業成員的某些客户和賬户信息。2016年11月15日，美國證券交易委員會批准了CAT計劃，原要求在2017年11月開始分階段實施；然而，卻出現了一些延誤。CAT的第一階段(“第一階段”)最終於2018年11月上線，當時我們和其他SRO/計劃參與者開始向CAT提交訂單和交易文件的初步報告。面向行業成員的CAT第二階段(“第二階段”)於2020年6月開始，提交訂單和交易檔案。最後階段2實施子階段(階段2E)，與行業成員向客户和賬户信息提交系統(“CAIS”)相關，自2022年4月以來一直在生產中，但已推遲完成。行業成員全面CAIS合規報告要求目前計劃於2024年5月31日生效。

2020年5月15日，美國證券交易委員會通過了《禁止酷刑公約》修正案，建立了金融問責條款，以實現全面實施CAT，其中包括一個金融問責里程碑，要求在2022年12月30日之前全面實施CAT要求。如果美國證券交易委員會確定沒有達到任何財務問責里程碑，可能會限制SRO/計劃參與者對某些成本的收回。由於CAIS延遲完成，SRO/計劃

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參與者已向美國證券交易委員會提交了延長完成第二階段E的時間表和最終財務問責里程碑的最後期限的請求，並可能提交更多請求。如果美國證券交易委員會不批准延期，並發現SRO/計劃參與者沒有達到相關的上一個財務問責里程碑，可能會導致SRO/計劃參與者無法收回與最後一個子階段相關的某些成本，由於更多的延誤，無法收回的成本可能會增加。

2023年9月6日，美國證券交易委員會發布命令，批准對CAT國家市場體系計劃進行修訂，以實施合併審計路徑有限責任公司(以下簡稱CATLLC)修訂後的融資模式(CAT融資模式)為CAT提供資金。經批准的CAT融資模式考慮了兩類CAT費用，這些費用是根據合資格證券交易的“已籤立等值股份”計算的：(I)由CATLLC向身為CAT執行經紀的行業成員(負責執行交易每一方的經紀)評估的CAT費用，以收回計劃參與者以前向CATLLC支付的部分歷史CAT成本；以及(Ii)由CATLLC向CAT執行經紀商和計劃參與者評估的CAT費用，以資助未來的CAT成本。到目前為止，禁止酷刑公約的資金完全由SRO/計劃參與方提供，以換取期票。CATLLC將使用評估禁止酷刑費用產生的資金來收回一部分歷史禁止酷刑費用，用於向計劃參與者償還這些期票的一部分。

計劃參與者在2024年1月的第一週向美國證券交易委員會提交了費用申報文件，以實施適用的基於交易的費率，這些費率將由CATLLC向CAT執行經紀人進行評估，以收回2022年之前產生的部分歷史CAT成本。與其他過去的禁止酷刑費用和未來的禁止酷刑費用有關的額外禁止酷刑費用，計劃在以後通過計劃參與方提交的單獨費用申請來實行。一旦與正在進行的預期CAT費用有關的CAT費用通過計劃參與者提交的費用申請生效，預計計劃參與者將不再需要為CATLLC提供資金以換取本票。2024年1月17日，美國證券交易委員會發布命令，暫停每個計劃參與者的費用備案，並提起程序決定批准或不批准費用，這些命令於2024年2月13日發佈在《聯邦紀事報》上。意見截止日期為2024年3月5日，反駁意見截止日期為2024年3月19日。

2023年10月17日，美國證券業協會和城堡證券有限責任公司向美國第11巡迴上訴法院提起訴訟，對美國證券交易委員會2023年9月6日的命令提出質疑。這一挑戰或對美國證券交易委員會批准CAT融資模式和/或計劃參與者(S)費用備案的任何其他挑戰可能會顯著推遲實施工作。因此，《計劃》參與方可能繼續產生額外的鉅額費用，和/或可能導致他們無法收取與執行和運作《禁止酷刑公約》有關的期票。

CATLLC以及芝加哥期權交易所美國證券交易所和某些其他交易所/計劃參與者於2023年11月16日提出動議，要求幹預上述事項，目前正在等待法院對動議的裁決。CATLLC還決定推進其在美國證券交易委員會批准的CAT融資模式下的首筆費用。因此，芝加哥期權交易所美國證券交易所和其他計劃參與者在2024年1月2日或附近提交了費用申報文件，以代表CATLLC實施與2022年之前發生的部分歷史CAT成本相關的CAT費用。儘管提交的費用申報文件是“立即生效”的，但CATLLC費用將從2024年3月1日發生的交易開始評估(3月份的第一張月度發票將於2024年4月開具，第一筆月度付款將於2024年5月到期)。

在CATLLC向CAT執行經紀人收取與期票相關的歷史CAT成本的費用並由CATLLC將其匯給計劃參與者之前，以及在CATLLC評估CAT執行經紀人和計劃參與者為未來CAT成本提供資金的CAT費用實施之前，計劃參與者可能會繼續產生額外的重大成本，包括為CAT提供資金的額外本票。此外，與《禁止酷刑公約》執行和運作供資有關的期票部分可能無法收回，包括如果美國證券交易委員會認定自律組織/計劃參與者沒有達到任何財務問責里程碑。與禁止酷刑公約有關的應收票據信貸損失準備金的計算方法主要是根據票據的結構和禁止酷刑公約籌資模式下的各種可能結果。更多信息見附註23(“承付款、或有事項和擔保”)。

知識產權

我們擁有或擁有許多知識產權資產的權利，包括商標、服務標記、域名、商號、版權、商業祕密和專利。雖然我們的大部分知識產權受到美國法律的保護，但我們也有許多知識產權資產受到歐洲、亞洲和世界其他地區法律的保護。

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我們將一些知識產權資產授權給其他實體。我們試圖保護自己的知識產權，同時尊重他人的合法知識產權。

人力資本管理

CBOE有一個強大的人力資本管理計劃，專注於機會平等，包括多樣性、公平和包容性(“DEI”)、績效和職業發展、健康和福祉、綜合福利、培訓、人才獲取和繼任規劃。有關我們處理人力資本和環境、社會和治理問題的方法的更多信息，請參閲CBOE全球市場公司的環境、社會和治理報告，該報告位於我們網站https://markets.cboe.com/about/corporate-social-responsibility，的企業社會責任部分，該報告不是本10-K表格的一部分。

機會平等、多樣性和薪酬公平

CBOE相信多元化和包容的文化可以促進創造力、協作和創新，這對我們的業務成功和定義未來的市場至關重要。CBOE是一個機會平等的僱主，不分性別、性別、種族、膚色、族裔、信仰、宗教、民族血統、血統、公民身份、年齡、退伍軍人或軍人身份、殘疾、婚姻狀況、家庭夥伴關係或民事結合狀況、懷孕、性取向、遺傳狀況、性別認同或表達，以及受適用法律保護的任何其他特徵(“受保護特徵”)，向所有合格的人提供平等的就業機會。CBOE致力於將我們的平等就業機會政策應用於所有影響僱傭條款和條件的僱傭行為，包括但不限於招聘、評估、紀律、晉升、培訓、薪酬、調動和解僱。在CBOE積極培育和維持一種多樣化和包容性的文化是一項核心任務。我們相信，我們的集體和獨特的視角為我們的能力提供了動力，增強了我們的團隊精神，並使我們能夠在定義未來市場時吸引和留住頂尖人才。我們在這方面的承諾和責任始於最高層，並得到CBOE全體董事會和執行團隊的領導和支持。

為了保持和加強我們對公平、多樣性和包容性的承諾，並保持一個公平的競爭環境，我們定期審查員工在CBOE的整個旅程中的關鍵接觸點，從人才選擇、晉升、薪酬、領導力發展和繼任規劃流程，並根據需要進行調整，以幫助確保整個公司的機會均等。我們的目標是確保公平的薪酬和平等的機會，從而形成一個協作的、高績效的組織，將新的創新引入市場，併為客户提供卓越的服務。

我們還有相關資源小組，包括社區婦女倡議、多樣性領導理事會、退伍軍人倡議、PRISM+(在市場中尊重個性和性的人)、社區組織聯盟、亞洲及太平洋島民網絡(亞太島民網絡)和市場中的黑人平等和平等權利組織。

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為了加強我們對全組織教育的承諾以及對多樣性和包容性的承諾，我們還為員工提供騷擾和無意識的偏見培訓。

我們還有一個社區參與計劃，CBOE賦權計劃，通過接觸CBOE的同事、資源、工作環境和其他學習和經驗機會，為資源不足的學生在整個教育過程中提供指導、獎學金和指導。CBOE最初在芝加哥啟動，旨在通過為芝加哥公立學校系統內的學生和接受高等教育的畢業生提供導師、學習和體驗機會、專業發展和獎學金，支持學生通過從小學到小學到職業生涯的所有教育階段。CBOE EmPower希望通過與當地合作伙伴(包括Greenwood Project和在學校工作)合作來補充其自身的計劃，以幫助其參與者產生最大影響。2023年，CBOE授權向資源不足的高中生頒發七個全額大學獎學金，讓他們進入自己選擇的學校，將該計劃擴大到包括來自堪薩斯城的學生。其中五個獎學金授予來自芝加哥的學生，兩個頒發給來自堪薩斯城的學生。

績效與職業發展

CBOE期望員工盡其所能地履行自己的職責，併為職業發展發展自己的能力。我們認識到有必要提供持續、及時和建設性的績效反饋。CBOE設計了一個績效管理計劃，以推動我們員工的職業發展，同時也提供公平和公平的獎勵和認可。

績效管理的原則包括：

為了幫助促進職業發展等項目，CBOE在其同事中提供了一個正式的導師計劃。導師計劃最初是由CBOE婦女倡議制定的。2023年，導師計劃在全公司範圍內將60多名導師與學員配對。

員工健康福利和綜合福利計劃

CBOE的願景是通過教育和活動來支持員工及其家人的整體健康，鼓勵健康的生活方式，從而改善健康和生產力。我們的計劃和福利計劃提供了一種集體幸福的企業氛圍，並納入了身體、情感、精神和財務健康的戰略。我們的計劃包括增強的員工援助計劃、健康計劃和挑戰(解決心理和身體健康問題)，以及通過我們的退休供應商舉辦的網絡研討會和課程，以支持我們員工的財務健康。

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隨着2020年和2021年的全球大流行，我們的員工援助計劃得到了進一步的關注，該計劃在全球範圍內得到了加強，提供了一套多樣化的心理健康資源，旨在支持我們的員工在一個獨特而具有挑戰性的時期。

員工敬業度和脈搏調查、市政廳和開放政策

2023年，CBOE進行了我們的第六次年度員工敬業度調查，並根據調查結果實施了以職業、領導力和文化為重點的計劃。我們的參與率超過了標準基準，我們的大部分員工都會推薦CBOE作為一個很好的工作場所。

我們的高級管理團隊繼續致力於開放政策，並鼓勵信息和溝通的自由流動，以促進積極的透明度。隨着最近管理層的換屆，我們傾聽員工聲音的能力至關重要，我們進行了一項脈搏調查，以衡量情緒。我們的首席執行官還每週發出信件，幫助我們與員工建立聯繫。人力資源部還提供持續的經常性資源和技巧，以幫助支持我們的員工在整個2023年面臨的各種挑戰，從混合工作的新現實到兒童保育和老年人護理。

CBOE還繼續創造一種開放和坦誠的氛圍，使任何申訴、投訴、建議或問題都能得到及時的答覆。CBOE提供舉報人投訴熱線，可以匿名撥打。此外，員工可以親自或通過羣發電子郵件地址向CBOE人力資源團隊提出問題和建議，並在我們的全球市政廳會議上得到個別答覆或發言。這些市政廳的目標是向員工提供公司新聞的最新消息，分享主要業務領域的最新消息，並提供一個提問和提供反饋的論壇。市政廳可以包括從可能影響我們業務的立法到ESG主題的任何更新。鼓勵員工參與信息和交流的自由流動，並提供積極和建設性的反饋，以促進積極的透明度。

培訓和繼任規劃

我們相信，CBOE全體員工的發展有助於推動我們的集體成功。通過技能和能力發展，我們表明了我們在所有方面的投資，同時也提高了生產率。通過我們的學費報銷計劃，我們的員工在追求專業大學課程和學位時獲得經濟支持。除了通過我們的企業大學CboeU持續提供不同主題的在線課程外，員工還可以參加CboeLearns混合計劃，該計劃側重於虛擬課堂教學與工作應用程序和CboeLive相結合，該計劃專注於商業主題，以促進組織範圍的知識共享和教育。

領導力是我們在CBOE取得成功的另一個關鍵因素。CBOE董事會和全球高級領導者參加了Clifton StrengthsFinder的評估和研討會，以瞭解他們的領導風格，以及如何基於他們的自然優勢賦予CBOE員工權力。領導者可以參與Lead Way，CBOE的領導力發展混合計劃側重於虛擬課堂教學，結合面對面促進的研討會和練習，以及個人發展計劃，利用對360反饋過程的見解。這一領導力培訓計劃幫助擴大了我們高潛力領導者的發展，進一步加強了領導層，並加快了這一關鍵人才庫的準備。

CBOE與薪酬委員會和董事會舉行了幾次繼任規劃討論，以規劃首席執行官和其他高級官員等關鍵角色的履行。這一進程包括對目標繼任者的高級發展規劃進行投資，以通過關鍵的內部項目和任務以及量身定做的培訓加快他們的準備工作。多樣性和包容性是CBOE繼任規劃流程的正式組成部分，因為我們致力於確定和提升內部多元化人才，同時不斷掃描外部人才庫以尋找繼任者。在最近的管理層換屆之後，這位新任首席執行官的首要關注領域之一是培養人才，並花時間進行繼任規劃。

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員工

截至2023年12月31日，我們在以下地點僱用了1,647名員工：

在這些員工中，595人蔘與了技術運營，185人蔘與了直接支持交易運營。其餘867名員工提供業務發展、財務、法規、人力資源、合規、法律、規劃和研究、行政和管理支持。

我們有三名建築工程師，他們受到與國際操作工程師聯合會Local 399(AFL-CIO)的集體談判協議的保護，該協議將於2024年3月31日到期。管理層相信，我們與員工有着牢固的關係，我們從未經歷過停工。

關於我們的執行官員的信息

以下是有關我們執行官員的信息：