4Q23 & 2023 結果

聖保羅，2024年3月6日——Companhia Siderurgica Nacional（“CSN”）（B3：CSNA3）（紐約證券交易所代碼：SID）以雷亞爾公佈了2023年第四季度和全年（23年第四季度和 2023年）的業績，其財務報表按照 會計聲明委員會（“CPC”）發佈的巴西採用的會計慣例進行合併，經巴西證券交易委員會（“CVM”） 和聯邦會計委員會（“CFC”）批准，並根據 國際財務報告準則（“國際財務報告準則”） 由 國際會計準則委員會(“國際會計準則B”)。

這些評論涉及公司2023年第四季度和全年（2023年第四季度和2023年）的合併業績，比較的是2023年第三季度（3Q23）、 2022年第四季度（4Q22）和2022年的合併業績。2022年12月30日的美元匯率為5.22雷亞爾；2023年9月29日為5.01雷亞爾，2023年12月29日為4.84雷亞爾。

23 年和 2023 年第四季度運營和 財務摘要

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合併表-亮點

¹ 調整後的息税折舊攤銷前利潤是根據淨額 收益（虧損），加上折舊和攤銷、利潤税、淨財務業績、參與投資的結果、來自其他營業收入/支出的結果 計算得出，包括合資子公司MRS Logística37.27％的息税折舊攤銷前利潤的比例參與。

² 調整後的息税折舊攤銷前利潤率由調整後的 息税折舊攤銷前利潤除以管理淨收入計算得出。

³ 調整後的淨 負債和調整後的現金/可用性佔MRS的37.27％，此外未考慮在內 福費廷和 Draw Risk 操作。

合併業績

· 23年第四季度淨收入總額為12,005億雷亞爾，與23年第三季度相比增長了7.9％，這主要是由於Platts 的上漲導致採礦板塊的價格變動有所改善，以及該期間鋼鐵銷售量的增加。2023年，淨收入總額為454.38億雷亞爾，相當於 年增長2.4％，反映了（i）該年度創紀錄的鐵礦石銷售額（與2022年相比增長27.2％）以及（ii）水泥業務的 增長。

· 銷售成本（COGS）在23年第四季度總額為83.36億雷亞爾，與上一季度相比幾乎穩定，鋼鐵板塊銷售額的增長被採礦業的季節性所抵消。2023年， COGS總額為330億雷亞爾，與去年相比增長了7.8％，反映了2023年鐵礦石交易量強勁 ，購買量增加。

· 反過來，該季度的毛利率達到30.6％，相當於 與23年第三季度相比增長了5.4個百分點，反映了公司主要運營領域的運營改善。但是，由於鋼鐵板塊 全年面臨的困難， 2023年的毛利率達到26.3％，比2022年下降了3.6個百分點。

· 一般和管理銷售費用在23年第四季度總額為12.13億雷亞爾 ，比上一季度增長了3.1％，這要歸因於鋼鐵行業的商業復甦，主要是 國外市場。2023年，支出總額為44.9億雷亞爾，比2022年增長38％，這反映了採礦 和水泥領域的銷售量增加。

· 其他營業收入和支出組在23年第四季度為負7.3億雷亞爾，這主要是由於現金流對衝會計業務造成的，該期間總額為4.59億雷亞爾。在 年，結果為負27億雷亞爾，與2022年相比，這一水平幾乎穩定。

· 在23年第四季度，財務業績為負5.52億雷亞爾， 與上一季度相比下降了55％，這是由於Usiminas的股票升值以及 該期間的債務成本降低所致。2023年，財務業績為負42億雷亞爾，比上年增長18％， 這反映了觀察到的匯率變動對財務支出的影響。

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· 由於MRS業績出現季節性下降，股票業績在23年第四季度為正數9200萬雷亞爾，與上一季度相比下降了30％。2023年，股票業績達到3.51億雷亞爾，年增長47％，這要歸因於MRS全年取得的穩健表現。

· 在23年第四季度，CSN的淨利潤為8.51億雷亞爾，業績 是上一季度的八倍，這反映了該期間觀察到的運營改善，以及該季度財務收入的增長。另一方面，受鋼鐵板塊運營挑戰和 財務支出增加的影響，2023年的淨利潤達到4.03億雷亞爾，與上年相比下降了81％。

調整後 EBITDA

*公司披露了調整後的息税折舊攤銷前利潤，其中不包括參與投資 和其他營業收入（支出），因為它知道在計算經常性運營 現金產生時不應將其考慮在內。

23年第四季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為36.26億雷亞爾，調整後的息税折舊攤銷前利潤率為29.1％，比上一季度高出4.9個百分點。即使在季節性疲軟的季度中，盈利能力的增長 也是公司主要運營板塊運營改善的直接結果， 尤其是礦業，其息税折舊攤銷前利潤增長了39％，還有鋼鐵行業，該行業在年底已經顯示出復甦的跡象 。2023年，調整後的息税折舊攤銷前利潤達到119.07億美元，比2022年下降14％，這是由於上半年鋼鐵行業的運營瓶頸 以及鋼鐵價格下跌帶來的商業壓力，最終抵消了 採礦業的強勁表現。

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調整後的息税折舊攤銷前利潤（百萬雷亞爾）和調整後的 利潤率¹（%）

¹ 調整後的息税折舊攤銷前利潤率的計算方法是 除以調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後淨收入，後者考慮了參與CSN Mineracão 合併的100％和MRS的37.27％

調整後的現金流

23 年第四季度調整後的現金流為正數 3.87 億雷亞爾，投資和財務支出的增加抵消了穩健的經營業績和高效的營運資金管理。

23 年第四季度調整後的現金流¹（百萬雷亞爾）

¹ 調整後現金流的概念 根據調整後的息税折舊攤銷前利潤計算，減去聯合子公司的息税折舊攤銷前利潤、資本支出、所得税、財務業績以及資產和 負債的變化²，不包括嘉能可預付款的影響。

² 調整後的營運資金由淨營運資金的 變動加上長期資產和負債賬户的變動組成，不考慮所得 税和CS的淨變化。

債務

2023年12月31日，合併淨負債達到306.86億雷亞爾，以LTM淨負債/息税折舊攤銷前利潤比率衡量的槓桿率達到2.58倍，減少了5％ 基準 積分 與上一季度相比，這凸顯了該公司為降低債務水平所做的努力。這是 連續第二個季度去槓桿化，隨着CSN在其細分市場的運營改善和資本結構的演變方面取得進展，前景將在整個2024年繼續保持這種下降軌道。此外，CSN維持了持有高水平 現金的政策，該現金在本季度達到170億雷亞爾的水平。

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¹ 淨負債/息税折舊攤銷前利潤：要計算債務，應考慮每個週期的最終美元 ，對於淨負債和息税折舊攤銷前利潤，則考慮該期間的平均美元。

此外，公司仍然非常積極地實現其延長攤銷期的 目標，重點是長期運營和當地資本市場。在23年第四季度的主要交易中 ，我們重點介紹了CSN離岸子公司發行的債券，總額為5億美元，將於2030年到期， 的目標是部分回購2026年債券，金額約為1.2億美元。

攤銷時間表（Bi 雷亞爾）

¹《國際財務報告準則》：不考慮參與MRS（37.27％）。

² 管理毛額/淨負債考慮的是MRS的股份（37.27％），沒有 應計利息。

³ 責任管理 計劃完成後的平均期限。

外匯風險敞口

如下表所示，2023年資產負債表中淨累計外匯 敞口為1.04億美元，這要歸因於對衝會計業務量 的增加，也符合該公司將匯率波動對業績的影響降至最低的政策。

CSN採用的 對衝會計將預計的美元出口流量與以相同貨幣計算的債務的未來到期日相關聯。結果，美元債務的 交易所變動暫時記錄在股東權益中，並在此類出口的美元收入 出現時得出結果。

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美元$

投資

23 年第四季度共投資了 15.95 億雷亞爾， 比 23 年第 3 季度增長了 34%，這一變動符合CSN在年底集中投資的歷史。在投資的主要項目中，我們重點介紹了焦炭電池的維修和UPV運營的現代化，此外還更換了Casa de Pedra礦的車隊和設備，以及產能擴張項目的進展，主要與P15、從大壩中回收 尾礦和伊塔瓜伊港擴建有關。2023年，投資額達到45.23億雷亞爾，比2022年增長33％ ，這與公司戰略項目時間表的演變一致。

淨營運資金

應用於該業務的淨營運資金在23年第四季度為負 6.24億雷亞爾，大大低於上一季度，這主要是由於 供應商系列增長了22％。

計算適用於 業務的淨營運資金時未考慮嘉能可的預付款，如下表所示：

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¹ 其他 CCL 資產：考慮 員工預付款和其他應收賬款。

² 其他CCL負債： 考慮其他應付賬款、應付股息、分期付款税和其他準備金。

³ 庫存： 不考慮庫存/庫存損失準備金的影響。在計算 PME 時，商店庫存餘額不計入 賬户。

金融業務

2023年11月30日，公司完成了金額為5億美元的新債券的定價 ，該債券將在7年內到期，此次發行將於2024年2月8日重新發行， 將額外金額為2億美元。結果，在最後一次發行中共籌集了7億美元，將於2030年到期。

股息和股本利息

2023年11月14日，公司宣佈 向其股東派發金額為9.85億雷亞爾的股息，相當於每股0.74雷亞爾， 作為對2023年最低強制性股息的預期。

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按業務領域劃分的業績

按細分市場劃分的淨收入 — 2023 年第四季度（扣除 前為百萬雷亞爾）

按細分市場劃分的調整後息税折舊攤銷前利潤 — 23 年第四季度（百萬雷亞爾 — 扣除前）

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鋼鐵行業的業績

根據世界鋼鐵協會（WSA）的數據，2023年全球粗鋼總產量為18.882億噸（Mt），與2022年相比，這一數字幾乎穩定。 佔全球產量（10.191萬噸）的54％的中國市場的高活躍度最終抵消了 歐盟產量的下降，歐盟的產量在年內下降了7.4％。另一方面，有可能觀察到 中國產量在23年第四季度出現了更大幅度的季度下降，鑑於難以將產能利用率維持在全年創紀錄的水平，這一走勢有些出人意料。反過來，2024年的趨勢是保持這種強勁的活動水平，中國政府的 激勵措施推動了多個戰略領域的發展，並有助於抵消民用建築市場疲軟的動態。

鋼鐵產量（千噸）

就CSN而言，23年第四季度的板坯總產量為89.4萬噸（千噸），表現比上一季度下降3.1％，但符合 時期的季節性。遵循同樣的趨勢，平軋產品的產量達到793千噸，與 相比下降了5.0％，減速幅度小於近年同期觀察到的減速，這加強了生產 過程的正常化。2023年，板材產量達到329.6萬噸，與2022年相比下降了12.6％，這是由於上半年UPV中驗證了運營瓶頸。

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銷量 (Kton) — 鋼鐵

2023 年第四季度 的總銷售量達到 10.64 萬噸，比 23 年第三季度增長了 4.5%。在分析不同市場的行為時， 可以看出，儘管進口產品面臨種種壓力，但國內市場仍設法顯示出增長，鍍鋅 的表現是主要亮點。23 年第四季度鋼鐵產品的國內銷售總量為 76.2 萬噸，與 23 年第三季度相比增長了 2.0%，這仍然反映了運營的正常化以及公司在設法打破季節性 並保持果斷商業戰略方面的韌性，儘管在此期間出現了種種壓力。但本季度的主要亮點來自國外市場，其銷售量在23年第四季度總計為30.2萬噸，比23年第三季度增長11.4％，顯示了歐洲市場在年底呈現的所有活力。在本季度，直接出口了3,000噸，海外子公司銷售了29.9萬噸 ，其中81,000噸由有限責任公司出售，14.7萬噸由SWT出售，71,000噸由Lusosider出售。

2023年，總銷量為4,166萬噸，比2022年下降5.1％，其中291.7萬噸從國內市場出售，12.9萬噸，國外銷量12.49萬噸。在這一總量中， 國內市場是收縮幅度最大的市場（年利率-5.2％），這可以歸因於生產瓶頸。

在總銷售量方面， 在 23 年第四季度的主要亮點是分銷領域，與上一季度的銷售量相比增長了 24.7%。另一方面，由於 期間的季節性，家用電器（-19.8％）和汽車（-12.5％）的 板塊成為主要的負面亮點。同比而言，通用工業、鋼鐵包裝和汽車業出現了重要的復甦，但其他板塊出現了下降。

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根據ANFAVEA（全國汽車製造商協會）的數據， 汽車產量在23年第四季度達到57.4萬輛，與上一季度相比下降了7.2％。反過來， 2023年的產量為232.5萬輛，與2022年相比下降了1.9％。ANFAVEA預計2024年將增長6.2％，受重型車輛增長的推動，汽車產量為2470萬輛。 從巴西鋼鐵協會（iABR）的數據來看，2023年第四季度的粗鋼產量達到792萬噸，比2022年同期下降1.5％，比23年第三季度低0.5％ 。表觀消費量為587萬噸，同比增長4.4％，但與23年第三季度相比下降了7.4％，與季節性一致。反過來，12月份的鋼鐵行業信心指數（ICIA）為37.7點，與2022年12月相比， 下降了4.9個百分點，反映了巴西市場進口材料進入和價格 動態的所有不確定性。2023年，粗鋼產量在2023年達到3190萬噸，與2022年相比下降了6.5％。 反過來，表觀消費量為2390萬噸，同比增長1.5％。 根據IBGE的數據，2023年12月的家用電器產量 與上年相比增長了5.5％，這仍然反映出 家用電器細分市場在2022年需求下降後全年持續改善。 2023 年，家用電器的產量年增長率為 4.0%，回到了疫情前 時期的產量水平。在經濟改善、 利率降低和民用建築市場復甦的積極趨勢下，預計2024年的市場表現將更好，實現5％的增長。

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挖礦結果

23 年第四季度是中國鐵礦石需求強勁的又一個季度，這得益於當地鋼鐵廠的高利用率和庫存水平仍低於歷史平均水平 。這種情況最終給鐵礦石價格帶來了更大的吸引力。在本季度末，鐵礦石的報價比上一季度的平均水平高出14.3美元/噸 美元。這種更大的需求得到了中國政府 的一攬子刺激計劃的支持，這些刺激計劃幫助提振了消費、製造業和基礎設施領域，從而緩解了房地產的放緩， 有助於消除鐵礦石需求下降的更大風險。在供應方面，即使是巴西的乾燥時期也不足以降低本季度鐵礦石的升值。在這種情況下，鐵礦石價格在23年第四季度末的平均 為128.30美元/天（Platts，Fe 62％，中國北部），比23年第三季度（114.04美元/天）高12.5％，比22年第四季度（99.00美元/天）上漲29.6％。

在海運方面，BCI-C3 航線（圖巴朗-青島） 在 23 年第四季度平均每噸為 24.9 美元，與上一季度的運費相比增長了 22.8%， 反映了幾內亞鋁土礦出口量增加導致越洋市場需求的增加，以及澳大利亞和巴西鐵礦石同期表現強勁。

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水泥結果

根據全國水泥 行業聯盟（SNIC）的數據，2023年1月至12月，巴西的水泥總銷售量為6200萬噸，與 去年相比幾乎保持穩定。這種情景反映了在高增長週期之後的市場寬鬆，從全年來看，仍然受到非常高的 利率的限制。另一方面，即使考慮到所有這些影響，可以看出市場 仍然非常有彈性，並顯示出2024年的積極趨勢，因為除了利率大幅下降的影響外，已經有可能觀察到來自激勵性聯邦 計劃（例如PAC和Minha Casa Minha Vida）的積極跡象。 國內生產總值增長的積極跡象也將促進今年的水泥銷售，有助於改善該市場的定價前景。

在商業業績方面，CSN在23年第四季度的總銷售額 為3,128萬噸，與上一季度相比下降了4.1％，與季節性一致， ，但比去年同期高7.1％。2023年對公司來説是極其重要的一年，這一時期的特點是Cimentos Brasil（前身為LafargeHolcim Brasil）的資產進行了整合，進入了新市場，CSN鞏固了該國幾個重要地區的領先市場參與者的地位。結果，該公司在2023年創下了12,770萬噸的銷量， 與去年相比大幅增長了75.8％，這直接反映了該期間採取的果斷商業戰略 。

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能量結果

2023 年的標誌是 整合了 2022 年收購的運營、行政和治理領域的資產。

業績方面，由於水庫中的水位居高不下， 二零二三年第四季度的價格走勢仍低於近年來的平均水平。結果，本季度能源交易量 創造了1.25億雷亞爾的淨收入，與上一季度相比 僅增長了2.9％。但是，調整後的息税折舊攤銷前利潤在此期間有所下降，達到2200萬雷亞爾，調整後的息税折舊攤銷前利潤 利潤率為17.3％，與上一季度相比下降了3.0個百分點。該年度，該公司的淨收入為5.46億雷亞爾 ，調整後的息税折舊攤銷前利潤為1.44億雷亞爾，利潤率為26.3％，這一表現仍然受到整個2023年巴西低能源價格的限制，這種情況在2024年初已經顯示出重大變化，價格對降雨量減少的反應強烈 。

物流業績

鐵路物流：在23年第四季度，淨收入 達到7.28億雷亞爾，調整後的息税折舊攤銷前利潤為3.36億雷亞爾，調整後的息税折舊攤銷前利潤率為46.2％。與 23 年第三季度相比， 收入幾乎保持穩定，但調整後的息税折舊攤銷前利潤下降了 17.3%。年初至今，淨收入在2023年達到26.45億雷亞爾， 同比增長14.4％，而調整後的息税折舊攤銷前利潤增長了21.2％，達到13.39億雷亞爾，息税折舊攤銷前利潤率 為50.6％。

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港口物流：在23年第四季度，Sepetiba Tecon運送了28.5萬噸 噸鋼鐵產品，此外還有1.3萬個集裝箱、5,000噸普通貨物和16.6萬噸散裝貨物。與上一季度相比，由於該時期的季節性，該公司的出貨量有所下降， 鋼鐵產品的數量和散裝量的下降幅度更大。因此，港口板塊的淨收入比上一季度下降了9.8％，在23年第四季度達到6,700萬雷亞爾，對 期間的調整後息税折舊攤銷前利潤產生了負面影響，即1,400萬雷亞爾，調整後的息税折舊攤銷前利潤率為20.8％，比23年第三季度下降4.4個百分點。2023年，該細分市場 的淨收入為2.66億雷亞爾，調整後的息税折舊攤銷前利潤為5400萬雷亞爾，利潤率為20.4％。2023 年，拓恆運送了 110 萬噸 鋼鐵產品，此外還有 5.8 萬個集裝箱、35,000 噸普通貨物和 659,000 噸 散裝貨物。

ESG — 環境、社會與治理

ESG 績效 — CSN 羣組

自 2023 年初以來，CSN 採用 一種新格式來披露其 ESG 行動和績效，使其在 ESG 指標方面的表現以個性化方式公佈。 新模型允許 利益相關者可以每季度訪問主要結果和指標，並可以以有效的 甚至更靈活的方式對其進行監控。可以通過CSN投資者關係網站的結果中心進行訪問：https://ri.csn.com.br/informacoes-financeiras/central-de-resultados/。

本新聞稿中包含的信息是根據其與公司的相關性和重要性選擇的。量化指標是與最能代表監測指標的時期 進行比較後提出的。因此，有些與去年同期的平均值進行比較，有些則與上一時期的平均值進行比較，從而確保了基於季節性和週期性的比較。此外，必須強調的是 ，ESG業績報告還納入了CSN Cimentos於2022年收購的新資產的業績指標，因此，與前一時期相比，一些 絕對指標將發生重大變化。

有關CSN業績 和舉措的更多詳細歷史數據可以在2023年4月發佈的2022年綜合報告（https://esg.csn.com.br/nossa-empresa/relatorio-integrado-gri ）中找到。對ESG指標的審查每年在綜合報告結束時進行，因此 季度版本中包含的信息可能會根據該流程進行調整。

我們還可以以敏捷和透明的方式監控 CSN 的 ESG 表現 網站，通過以下電子郵件地址：https://esg.csn.com.br。

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資本市場

在2023年第四季度，CSN的股價 上漲了61.9％，而Ibovespa指數上漲了15.1％。2023年，CSN的股價上漲了35.1％，而Ibovespa的股價上漲了22.3％。反過來，B3的平均每日交易量（CSNA3）在2023年第四季度為1.194億雷亞爾，2023年為1.211億雷亞爾。在紐約證券交易所 （紐約證券交易所），該公司的美國存託憑證（ADR）在23年第四季度以美元計算強勁升值了64.4％，而 道瓊斯指數上漲了12.5％。2023 年，ADR 上漲了 42.4%，而 道瓊斯上漲了13.7％。紐約證券交易所23年第四季度ADR （SID）的平均每日交易量為630萬美元，2023年為800萬雷亞爾。

業績電話會議：

此處包含的某些陳述是前瞻性 陳述，表示或暗示實際業績、業績或事件。這些觀點包括可能受歷史結果和 “前景” 中陳述影響的 未來業績。當前的結果、表現和事件可能與假設 和前景存在重大差異，涉及的風險包括：巴西和其他國家的總體和經濟狀況；利率和匯率 水平，美國、巴西和其他國家的保護主義措施，法律法規的變化以及一般競爭因素 （全球、區域或國家）。

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年度損益表

合併—公司法—以千雷亞爾計

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資產負債表

合併—公司法—以千雷亞爾計

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現金流

合併—公司法—以千雷亞爾計

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本新聞稿可能包含前瞻性陳述。這些陳述不是歷史事實，基於管理層當前對未來經濟形勢、行業狀況、公司業績和財務業績的看法和估計。與公司有關的 “預期”、“相信”、“估計”、“期望”、“計劃” 和類似表述旨在識別前瞻性陳述。關於申報或支付股息、主要運營和融資戰略及資本支出計劃的實施、未來運營方向以及影響財務狀況、流動性或經營業績的因素或趨勢的陳述就是前瞻性陳述的例子。此類陳述反映了管理層當前的觀點，並受許多風險和不確定性的影響。無法保證預期的事件、趨勢或結果會真正發生。這些陳述基於許多假設和因素，包括總體經濟和市場狀況、行業狀況和運營因素。此類假設或因素的任何變化都可能導致實際結果與當前預期存在重大差異。