00019440482023財年假象Http://fasb.org/us-gaap/2023#AccountsPayableCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#AccountsPayableCurrentP0MHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#AccruedLiabilitiesCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#AccruedLiabilitiesCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesNoncurrentP1Y0M0D00019440482023-01-022023-12-3100019440482023-06-30ISO 4217：美元00019440482024-02-23Xbrli：共享00019440482023-12-3100019440482023-01-01ISO 4217：美元Xbrli：共享00019440482022-01-032023-01-0100019440482021-01-042022-01-020001944048美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-01-030001944048US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-01-030001944048美國-公認會計準則：財政部股票公用金成員2021-01-030001944048美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-01-030001944048KVUE：NetParentInvestmentMember2021-01-030001944048Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-0300019440482021-01-030001944048KVUE：NetParentInvestmentMember2021-01-042022-01-020001944048Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-042022-01-020001944048美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-01-020001944048US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-01-020001944048美國-公認會計準則：財政部股票公用金成員2022-01-020001944048美國-公認會計準則：保留預付款成員2022-01-020001944048KVUE：NetParentInvestmentMember2022-01-020001944048Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-01-0200019440482022-01-020001944048KVUE：NetParentInvestmentMember2022-01-032023-01-010001944048Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-01-032023-01-010001944048美國-美國公認會計準則：普通股成員2023-01-010001944048US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2023-01-010001944048美國-公認會計準則：財政部股票公用金成員2023-01-010001944048美國-公認會計準則：保留預付款成員2023-01-010001944048KVUE：NetParentInvestmentMember2023-01-010001944048Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-01-010001944048美國-公認會計準則：保留預付款成員2023-01-022023-12-310001944048KVUE：NetParentInvestmentMember2023-01-022023-12-310001944048Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-01-022023-12-310001944048US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2023-01-022023-12-310001944048美國-美國公認會計準則：普通股成員2023-01-022023-12-310001944048美國-公認會計準則：財政部股票公用金成員2023-01-022023-12-310001944048美國-美國公認會計準則：普通股成員2023-12-310001944048US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2023-12-310001944048美國-公認會計準則：財政部股票公用金成員2023-12-310001944048美國-公認會計準則：保留預付款成員2023-12-310001944048KVUE：NetParentInvestmentMember2023-12-310001944048Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-12-31KVUE：細分0001944048美國-GAAP：IPO成員2023-05-082023-05-0800019440482023-05-080001944048美國公認會計準則：超額分配選項成員2023-05-082023-05-0800019440482023-05-040001944048KVUE：消費者健康企業成員美國-GAAP：母公司成員KVUE：消費者健康衍生成員2023-05-0800019440482023-05-090001944048KVUE：莊臣莊臣會員KVUE：Kenvue成員2023-05-080001944048KVUE：莊臣莊臣會員KVUE：Kenvue成員2023-05-082023-05-08Xbrli：純0001944048KVUE：莊臣莊臣會員2023-08-232023-08-2300019440482023-08-232023-08-2300019440482023-08-230001944048KVUE：莊臣莊臣會員KVUE：Kenvue成員2023-08-232023-08-230001944048US-GAAP：構建和構建改進成員SRT：最小成員數2023-12-310001944048US-GAAP：構建和構建改進成員SRT：最大成員數2023-12-310001944048kvue：LandAndLeaseholdingsMemberSRT：最小成員數2023-12-310001944048kvue：LandAndLeaseholdingsMemberSRT：最大成員數2023-12-310001944048美國-GAAP：機器和設備成員SRT：最小成員數2023-12-310001944048SRT：最大成員數美國-GAAP：機器和設備成員2023-12-310001944048Us-gaap:SoftwareAndSoftwareDevelopmentCostsMemberSRT：最小成員數2023-12-310001944048SRT：最大成員數Us-gaap:SoftwareAndSoftwareDevelopmentCostsMember2023-12-310001944048Kvue:PatentsTrademarksAndCustomerRelationshipMemberSRT：最小成員數2023-12-310001944048SRT：最大成員數Kvue:PatentsTrademarksAndCustomerRelationshipMember2023-12-310001944048美國公認會計準則：其他無形資產成員SRT：最小成員數2023-12-310001944048美國公認會計準則：其他無形資產成員SRT：最大成員數2023-12-310001944048美國-GAAP：ShippingAndHandlingMember2023-01-022023-12-310001944048美國-GAAP：ShippingAndHandlingMember2022-01-032023-01-010001944048美國-GAAP：ShippingAndHandlingMember2021-01-042022-01-020001944048美國-公認會計準則：員工股票期權成員2023-01-022023-12-310001944048美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2023-01-022023-12-310001944048Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001944048Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-01-022023-12-310001944048KVUE：NetEconomicBenefitArrangement成員美國-GAAP：母公司成員2023-12-310001944048KVUE：NetEconomicBenefitArrangement成員美國-GAAP：母公司成員2023-01-022023-12-310001944048SRT：場景先前報告的成員2023-12-310001944048Srt:RevisionOfPriorPeriodChangeInAccountingPrincipleAdjustmentMember2023-12-310001944048SRT：場景先前報告的成員2023-01-010001944048Srt:RevisionOfPriorPeriodChangeInAccountingPrincipleAdjustmentMember2023-01-010001944048SRT：場景先前報告的成員2023-01-022023-12-310001944048Srt:RevisionOfPriorPeriodChangeInAccountingPrincipleAdjustmentMember2023-01-022023-12-310001944048SRT：場景先前報告的成員2022-01-032023-01-010001944048Srt:RevisionOfPriorPeriodChangeInAccountingPrincipleAdjustmentMember2022-01-032023-01-010001944048SRT：場景先前報告的成員2021-01-042022-01-020001944048Srt:RevisionOfPriorPeriodChangeInAccountingPrincipleAdjustmentMember2021-01-042022-01-020001944048KVUE：NetParentInvestmentMemberSRT：場景先前報告的成員2023-01-010001944048KVUE：NetParentInvestmentMemberSrt:RevisionOfPriorPeriodChangeInAccountingPrincipleAdjustmentMember2023-01-010001944048SRT：場景先前報告的成員Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-01-010001944048Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberSrt:RevisionOfPriorPeriodChangeInAccountingPrincipleAdjustmentMember2023-01-010001944048SRT：場景先前報告的成員US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2023-01-022023-12-310001944048US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembersSrt:RevisionOfPriorPeriodChangeInAccountingPrincipleAdjustmentMember2023-01-022023-12-310001944048KVUE：NetParentInvestmentMemberSRT：場景先前報告的成員2023-01-022023-12-310001944048KVUE：NetParentInvestmentMemberSrt:RevisionOfPriorPeriodChangeInAccountingPrincipleAdjustmentMember2023-01-022023-12-310001944048KVUE：NetParentInvestmentMemberSRT：場景先前報告的成員2022-01-020001944048KVUE：NetParentInvestmentMemberSrt:RevisionOfPriorPeriodChangeInAccountingPrincipleAdjustmentMember2022-01-020001944048KVUE：NetParentInvestmentMemberSRT：場景先前報告的成員2021-01-030001944048KVUE：NetParentInvestmentMemberSrt:RevisionOfPriorPeriodChangeInAccountingPrincipleAdjustmentMember2021-01-030001944048SRT：場景先前報告的成員Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-01-020001944048Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberSrt:RevisionOfPriorPeriodChangeInAccountingPrincipleAdjustmentMember2022-01-020001944048SRT：場景先前報告的成員Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-030001944048Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberSrt:RevisionOfPriorPeriodChangeInAccountingPrincipleAdjustmentMember2021-01-030001944048SRT：場景先前報告的成員2022-01-020001944048Srt:RevisionOfPriorPeriodChangeInAccountingPrincipleAdjustmentMember2022-01-020001944048SRT：場景先前報告的成員2021-01-030001944048Srt:RevisionOfPriorPeriodChangeInAccountingPrincipleAdjustmentMember2021-01-030001944048美國-GAAP：機器和設備成員2023-12-310001944048美國-GAAP：機器和設備成員2023-01-010001944048US-GAAP：構建和構建改進成員2023-12-310001944048US-GAAP：構建和構建改進成員2023-01-010001944048Us-gaap:SoftwareAndSoftwareDevelopmentCostsMember2023-12-310001944048Us-gaap:SoftwareAndSoftwareDevelopmentCostsMember2023-01-010001944048美國-美國公認會計準則：建設正在進行成員2023-12-310001944048美國-美國公認會計準則：建設正在進行成員2023-01-010001944048kvue：LandAndLeaseholdingsMember2023-12-310001944048kvue：LandAndLeaseholdingsMember2023-01-010001944048kvue：PatentsAndTrademarks會員2023-12-310001944048kvue：PatentsAndTrademarks會員2023-01-010001944048US-GAAP：客户關係成員2023-12-310001944048US-GAAP：客户關係成員2023-01-010001944048美國公認會計準則：其他無形資產成員2023-12-310001944048美國公認會計準則：其他無形資產成員2023-01-010001944048美國-公認會計原則：商標成員2023-12-310001944048美國-公認會計原則：商標成員2023-01-010001944048美國公認會計準則：其他無形資產成員2023-12-310001944048美國公認會計準則：其他無形資產成員2023-01-010001944048美國-公認會計原則：商標成員2022-01-032023-01-010001944048美國-公認會計原則：商標成員2021-01-042022-01-020001944048美國-公認會計原則：商標成員2023-01-022023-12-310001944048kvue：客户關係和無形資產成員2023-01-022023-12-310001944048kvue：客户關係和無形資產成員2022-01-032023-01-010001944048kvue：客户關係和無形資產成員2021-01-042022-01-020001944048KVUE：消費者健康企業成員2022-01-020001944048kvue：SelfCareMember2022-01-020001944048kvue：SkinHealthAndBeautyMember2022-01-020001944048kvue：健康會員2022-01-020001944048KVUE：消費者健康企業成員2022-01-032022-07-030001944048kvue：SelfCareMember2022-01-032022-07-030001944048kvue：SkinHealthAndBeautyMember2022-01-032022-07-030001944048kvue：健康會員2022-01-032022-07-0300019440482022-01-032022-07-030001944048KVUE：消費者健康企業成員2022-07-030001944048kvue：SelfCareMember2022-07-030001944048kvue：SkinHealthAndBeautyMember2022-07-030001944048kvue：健康會員2022-07-0300019440482022-07-030001944048KVUE：消費者健康企業成員2022-07-042023-01-010001944048kvue：SelfCareMember2022-07-042023-01-010001944048kvue：SkinHealthAndBeautyMember2022-07-042023-01-010001944048kvue：健康會員2022-07-042023-01-0100019440482022-07-042023-01-010001944048KVUE：消費者健康企業成員2023-01-010001944048kvue：SelfCareMember2023-01-010001944048kvue：SkinHealthAndBeautyMember2023-01-010001944048kvue：健康會員2023-01-010001944048KVUE：消費者健康企業成員2023-01-022023-12-310001944048kvue：SelfCareMember2023-01-022023-12-310001944048kvue：SkinHealthAndBeautyMember2023-01-022023-12-310001944048kvue：健康會員2023-01-022023-12-310001944048KVUE：消費者健康企業成員2023-12-310001944048kvue：SelfCareMember2023-12-310001944048kvue：SkinHealthAndBeautyMember2023-12-310001944048kvue：健康會員2023-12-310001944048美國公認會計準則：運營部門成員2022-07-042022-12-310001944048kvue：A550NotesDue2025會員2023-12-310001944048kvue：A550NotesDue2025會員2023-01-010001944048kvue：A535NotesDue2026會員2023-12-310001944048kvue：A535NotesDue2026會員2023-01-010001944048kvue：A505NotesDue2028會員2023-12-310001944048kvue：A505NotesDue2028會員2023-01-010001944048kvue：A500NotesDue2030會員2023-12-310001944048kvue：A500NotesDue2030會員2023-01-010001944048kvue：A490NotesDue2033成員2023-12-310001944048kvue：A490NotesDue2033成員2023-01-010001944048kvue：A510NotesDue2043會員2023-12-310001944048kvue：A510NotesDue2043會員2023-01-010001944048kvue：A505NotesDue2053會員2023-12-310001944048kvue：A505NotesDue2053會員2023-01-010001944048kvue：A520NotesDue2063會員2023-12-310001944048kvue：A520NotesDue2063會員2023-01-010001944048美國公認會計準則：其他債務證券成員2023-12-310001944048美國公認會計準則：其他債務證券成員2023-01-010001944048美國-GAAP：老年人注意事項成員2023-03-22注意：請注意0001944048美國-GAAP：老年人注意事項成員2023-03-222023-03-220001944048美國-GAAP：老年人注意事項成員2023-12-310001944048美國-GAAP：老年人注意事項成員2023-01-022023-12-310001944048美國-GAAP：老年人注意事項成員SRT：最小成員數2023-01-022023-12-310001944048SRT：最大成員數美國-GAAP：老年人注意事項成員2023-01-022023-12-310001944048美國-GAAP：商業紙張成員2023-03-030001944048美國-GAAP：商業紙張成員2023-03-032023-03-030001944048美國-GAAP：商業紙張成員2023-04-032023-05-030001944048美國-GAAP：商業紙張成員2023-12-310001944048美國-GAAP：商業紙張成員2023-01-022023-12-310001944048KVUE：TheRevolvingCreditFacilityMembers美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembers2023-03-062023-03-060001944048KVUE：TheRevolvingCreditFacilityMembers美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembers2023-03-060001944048KVUE：TheRevolvingCreditFacilityMembers美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembers2023-12-310001944048KVUE：莊臣莊臣會員KVUE：FacilityAgreement成員2023-04-050001944048KVUE：莊臣莊臣會員KVUE：FacilityAgreement成員Us-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember2023-04-050001944048KVUE：FacilityAgreement成員KVUE：莊臣莊臣會員2023-05-082023-05-080001944048美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-01-022023-12-310001944048美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-01-032023-01-010001944048美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2021-01-042022-01-020001944048美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-12-310001944048美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-01-010001944048美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-01-020001944048Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesMember2023-12-310001944048Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesMember2023-01-010001944048US-GAAP：定義的BenefitPlanDebtSecurityMember2023-12-310001944048US-GAAP：定義的BenefitPlanDebtSecurityMember2023-01-010001944048美國公認會計準則：其他資產成員2023-12-310001944048美國公認會計準則：其他資產成員2023-01-010001944048US-GAAP：定義的BenefitPlanDebtSecurityMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-12-310001944048US-GAAP：定義的BenefitPlanDebtSecurityMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-12-310001944048US-GAAP：定義的BenefitPlanDebtSecurityMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-12-310001944048US-GAAP：定義的BenefitPlanDebtSecurityMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember2023-12-310001944048US-GAAP：定義的BenefitPlanDebtSecurityMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-12-310001944048美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesMember2023-12-310001944048美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesMember2023-12-310001944048美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesMember2023-12-310001944048美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMemberUs-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesMember2023-12-310001944048美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesMember2023-12-310001944048美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國公認會計準則：其他資產成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-12-310001944048美國公認會計準則：其他資產成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-12-310001944048美國公認會計準則：其他資產成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-12-310001944048美國公認會計準則：其他資產成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember2023-12-310001944048美國公認會計準則：其他資產成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-12-310001944048美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員KVUE：令人着迷的基金成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-12-310001944048美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員KVUE：令人着迷的基金成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-12-310001944048美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員KVUE：令人着迷的基金成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-12-310001944048美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員KVUE：令人着迷的基金成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember2023-12-310001944048美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員KVUE：令人着迷的基金成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-12-310001944048美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-12-310001944048美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-12-310001944048美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-12-310001944048美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember2023-12-310001944048美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-12-310001944048美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-01-022023-12-310001944048US-GAAP：定義的BenefitPlanDebtSecurityMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-01-010001944048US-GAAP：定義的BenefitPlanDebtSecurityMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-01-010001944048US-GAAP：定義的BenefitPlanDebtSecurityMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-01-010001944048US-GAAP：定義的BenefitPlanDebtSecurityMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-01-010001944048美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesMember2023-01-010001944048美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesMember2023-01-010001944048美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesMember2023-01-010001944048美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesMember2023-01-010001944048美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國公認會計準則：其他資產成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-01-010001944048美國公認會計準則：其他資產成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-01-010001944048美國公認會計準則：其他資產成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-01-010001944048美國公認會計準則：其他資產成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-01-010001944048美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-01-010001944048美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-01-010001944048美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-01-010001944048美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-01-010001944048KVUE：莊臣莊臣會員2023-01-022023-12-310001944048美國-公認會計準則：關聯方成員2023-12-3100019440482023-04-20Utr：SQFT0001944048美國公認會計準則：次要事件成員2024-01-012024-01-310001944048美國公認會計準則：次要事件成員2024-01-310001944048Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2021-01-030001944048Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2021-01-030001944048Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2021-01-030001944048Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2021-01-042022-01-020001944048Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2021-01-042022-01-020001944048Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2021-01-042022-01-020001944048Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2022-01-020001944048Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2022-01-020001944048Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2022-01-020001944048Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2022-01-032023-01-010001944048Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2022-01-032023-01-010001944048Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2022-01-032023-01-010001944048Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2023-01-010001944048Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2023-01-010001944048Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2023-01-010001944048Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2023-01-022023-12-310001944048Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2023-01-022023-12-310001944048Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2023-01-022023-12-310001944048Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2023-12-310001944048Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2023-12-310001944048Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2023-12-310001944048KVUE：A2023計劃成員KVUE：ConververdJJAwardsMember2023-08-230001944048美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2023-08-232023-08-230001944048美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2023-08-230001944048SRT：最小成員數2023-08-232023-08-230001944048SRT：最大成員數2023-08-232023-08-230001944048Kvue:RestrictedStockUnitsAndStockOptionsMember2023-01-022023-12-3100019440482023-08-242023-12-310001944048KVUE：A2023計劃成員KVUE：一般共享池成員2023-03-310001944048KVUE：FounderStockBasedAwardsMember2023-12-310001944048KVUE：FounderStockBasedAwardsMemberSRT：最小成員數2023-01-022023-12-310001944048KVUE：FounderStockBasedAwardsMemberSRT：最大成員數2023-01-022023-12-310001944048美國-公認會計準則：員工股票期權成員2022-01-032023-01-010001944048美國-公認會計準則：員工股票期權成員2021-01-042022-01-020001944048美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2022-01-032023-01-010001944048美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2021-01-042022-01-020001944048美國公認會計準則：績效共享成員2023-01-022023-12-310001944048美國公認會計準則：績效共享成員2022-01-032023-01-010001944048美國公認會計準則：績效共享成員2021-01-042022-01-020001944048美國-GAAP：銷售成本成員2023-01-022023-12-310001944048美國-GAAP：銷售成本成員2022-01-032023-01-010001944048美國-GAAP：銷售成本成員2021-01-042022-01-020001944048Us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMember2023-01-022023-12-310001944048Us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMember2022-01-032023-01-010001944048Us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMember2021-01-042022-01-020001944048KVUE：莊臣莊臣會員2022-01-032023-01-010001944048KVUE：莊臣莊臣會員2021-01-042022-01-020001944048美國-公認會計準則：員工股票期權成員2023-12-310001944048美國-公認會計準則：員工股票期權成員2023-01-010001944048美國-公認會計準則：員工股票期權成員2022-01-020001944048美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2023-12-310001944048美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2023-01-010001944048美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2022-01-020001944048美國公認會計準則：績效共享成員2023-12-310001944048美國公認會計準則：績效共享成員2023-01-010001944048美國公認會計準則：績效共享成員2022-01-020001944048SRT：最小成員數美國-公認會計準則：員工股票期權成員2023-01-022023-12-310001944048SRT：最大成員數美國-公認會計準則：員工股票期權成員2023-01-022023-12-310001944048kvue：JJPlansMember2023-01-022023-12-3100019440482023-01-022023-08-230001944048SRT：最小成員數美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2023-01-022023-12-310001944048SRT：最大成員數美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2023-01-022023-12-310001944048美國公認會計準則：績效共享成員SRT：最小成員數2023-01-022023-12-310001944048SRT：最大成員數美國公認會計準則：績效共享成員2023-01-022023-12-310001944048kvue：JJPlansMember美國公認會計準則：績效共享成員2023-01-022023-12-310001944048kvue：JJPlansMember美國公認會計準則：績效共享成員SRT：最小成員數2023-01-022023-12-310001944048SRT：最大成員數kvue：JJPlansMember美國公認會計準則：績效共享成員2023-01-022023-12-310001944048美國-GAAP：銷售成本成員美國-公認會計準則：關聯方成員2023-01-022023-12-310001944048美國-GAAP：銷售成本成員美國-公認會計準則：關聯方成員2022-01-032023-01-010001944048美國-GAAP：銷售成本成員美國-公認會計準則：關聯方成員2021-01-042022-01-020001944048美國-公認會計準則：關聯方成員Us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMember2023-01-022023-12-310001944048美國-公認會計準則：關聯方成員Us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMember2022-01-032023-01-010001944048美國-公認會計準則：關聯方成員Us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMember2021-01-042022-01-020001944048美國-公認會計準則：關聯方成員2023-01-022023-12-310001944048美國-公認會計準則：關聯方成員2022-01-032023-01-010001944048美國-公認會計準則：關聯方成員2021-01-042022-01-020001944048美國-GAAP：母公司成員Kvue:CashPoolingAndGeneralFinancingActivitiesMember2023-01-022023-12-310001944048美國-GAAP：母公司成員Kvue:CashPoolingAndGeneralFinancingActivitiesMember2022-01-032023-01-010001944048美國-GAAP：母公司成員Kvue:CashPoolingAndGeneralFinancingActivitiesMember2021-01-042022-01-020001944048Kvue：Corporation成本分配成員美國-GAAP：母公司成員2023-01-022023-12-310001944048Kvue：Corporation成本分配成員美國-GAAP：母公司成員2022-01-032023-01-010001944048Kvue：Corporation成本分配成員美國-GAAP：母公司成員2021-01-042022-01-020001944048美國-GAAP：母公司成員kvue：TaxesDeemedSettledWithParentMember2023-01-022023-12-310001944048美國-GAAP：母公司成員kvue：TaxesDeemedSettledWithParentMember2022-01-032023-01-010001944048美國-GAAP：母公司成員kvue：TaxesDeemedSettledWithParentMember2021-01-042022-01-020001944048美國-GAAP：母公司成員kvue：AllocatedDerivativeAndHedgingLossesMember2023-01-022023-12-310001944048美國-GAAP：母公司成員kvue：AllocatedDerivativeAndHedgingLossesMember2022-01-032023-01-010001944048美國-GAAP：母公司成員kvue：AllocatedDerivativeAndHedgingLossesMember2021-01-042022-01-020001944048kvue：NetTransfersToParentCashFlowImpactMember美國-GAAP：母公司成員2023-01-022023-12-310001944048kvue：NetTransfersToParentCashFlowImpactMember美國-GAAP：母公司成員2022-01-032023-01-010001944048kvue：NetTransfersToParentCashFlowImpactMember美國-GAAP：母公司成員2021-01-042022-01-020001944048美國-GAAP：母公司成員kvue：StockBasedCompensationExpenseMember2023-01-022023-12-310001944048美國-GAAP：母公司成員kvue：StockBasedCompensationExpenseMember2022-01-032023-01-010001944048美國-GAAP：母公司成員kvue：StockBasedCompensationExpenseMember2021-01-042022-01-020001944048KVUE：其他成員美國-GAAP：母公司成員2023-01-022023-12-310001944048KVUE：其他成員美國-GAAP：母公司成員2022-01-032023-01-010001944048KVUE：其他成員美國-GAAP：母公司成員2021-01-042022-01-020001944048美國-GAAP：母公司成員KVUE：NetTransfersto ParentEquityImpactMembers2023-01-022023-12-310001944048美國-GAAP：母公司成員KVUE：NetTransfersto ParentEquityImpactMembers2022-01-032023-01-010001944048美國-GAAP：母公司成員KVUE：NetTransfersto ParentEquityImpactMembers2021-01-042022-01-020001944048美國-公認會計準則：關聯方成員2023-01-010001944048美國-GAAP：老年人注意事項成員2023-04-032023-07-020001944048美國-GAAP：商業紙張成員2023-04-032023-07-020001944048KVUE：TalcMember2021-01-042022-01-020001944048KVUE：外國税收信用福利成員2023-01-022023-12-3100019440482023-05-310001944048KVUE：KenvueIPO成員2023-05-012023-05-3100019440482023-05-082023-05-0800019440482023-01-022023-07-2400019440482023-10-0100019440482023-07-032023-12-310001944048美國公認會計準則：現金流量對衝成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2023-12-310001944048美國公認會計準則：現金流量對衝成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2023-12-310001944048美國公認會計準則：現金流量對衝成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-12-310001944048美國公認會計準則：現金流量對衝成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-12-310001944048美國公認會計準則：現金流量對衝成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2023-01-010001944048美國公認會計準則：現金流量對衝成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員2023-01-010001944048美國公認會計準則：現金流量對衝成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-01-010001944048美國公認會計準則：現金流量對衝成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-01-010001944048美國公認會計準則：現金流量對衝成員US-GAAP：InterestRateSwapMember2023-12-310001944048美國公認會計準則：現金流量對衝成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：InterestRateSwapMember2023-12-310001944048美國公認會計準則：現金流量對衝成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：InterestRateSwapMember2023-12-310001944048美國公認會計準則：現金流量對衝成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員US-GAAP：InterestRateSwapMember2023-12-310001944048美國公認會計準則：現金流量對衝成員US-GAAP：InterestRateSwapMember2023-01-010001944048美國公認會計準則：現金流量對衝成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：InterestRateSwapMember2023-01-010001944048美國公認會計準則：現金流量對衝成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：InterestRateSwapMember2023-01-010001944048美國公認會計準則：現金流量對衝成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員US-GAAP：InterestRateSwapMember2023-01-010001944048美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2023-12-310001944048美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-12-310001944048美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-12-310001944048美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2023-01-010001944048美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-01-010001944048美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-01-010001944048Us-gaap:CrossCurrencyInterestRateContractMember美國公認會計準則：NetInvestmentHedgingMembers2023-12-310001944048美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員Us-gaap:CrossCurrencyInterestRateContractMember美國公認會計準則：NetInvestmentHedgingMembers2023-12-310001944048美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:CrossCurrencyInterestRateContractMember美國公認會計準則：NetInvestmentHedgingMembers2023-12-310001944048Us-gaap:CrossCurrencyInterestRateContractMember美國公認會計準則：NetInvestmentHedgingMembers美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-12-310001944048Us-gaap:CrossCurrencyInterestRateContractMember美國公認會計準則：NetInvestmentHedgingMembers2023-01-010001944048美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員Us-gaap:CrossCurrencyInterestRateContractMember美國公認會計準則：NetInvestmentHedgingMembers2023-01-010001944048美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:CrossCurrencyInterestRateContractMember美國公認會計準則：NetInvestmentHedgingMembers2023-01-010001944048Us-gaap:CrossCurrencyInterestRateContractMember美國公認會計準則：NetInvestmentHedgingMembers美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-01-010001944048Us-gaap:PrepaidExpensesAndOtherCurrentAssetsMember2023-12-310001944048Us-gaap:PrepaidExpensesAndOtherCurrentAssetsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2023-12-310001944048Us-gaap:PrepaidExpensesAndOtherCurrentAssetsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-12-310001944048Us-gaap:PrepaidExpensesAndOtherCurrentAssetsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-12-310001944048Us-gaap:PrepaidExpensesAndOtherCurrentAssetsMember2023-01-010001944048Us-gaap:PrepaidExpensesAndOtherCurrentAssetsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2023-01-010001944048Us-gaap:PrepaidExpensesAndOtherCurrentAssetsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-01-010001944048Us-gaap:PrepaidExpensesAndOtherCurrentAssetsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-01-010001944048美國-公認會計準則：應支付賬款成員2023-12-310001944048美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-公認會計準則：應支付賬款成員2023-12-310001944048美國-公認會計準則：應支付賬款成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-12-310001944048美國-公認會計準則：應支付賬款成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-12-310001944048美國-公認會計準則：應支付賬款成員2023-01-010001944048美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-公認會計準則：應支付賬款成員2023-01-010001944048美國-公認會計準則：應支付賬款成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-01-010001944048美國-公認會計準則：應支付賬款成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-01-010001944048美國公認會計準則：現金流量對衝成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2023-12-310001944048美國公認會計準則：現金流量對衝成員Us-gaap:CrossCurrencyInterestRateContractMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2023-12-310001944048美國公認會計準則：現金流量對衝成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2023-12-310001944048美國公認會計準則：現金流量對衝成員美國-美國公認會計準則：外匯合同成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2023-01-010001944048美國公認會計準則：現金流量對衝成員US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2023-01-010001944048美國公認會計準則：現金流量對衝成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2023-01-010001944048美國-美國公認會計準則：外匯合同成員美國-公認會計準則：非指定成員2023-12-310001944048Us-gaap:CrossCurrencyInterestRateContractMember美國-公認會計準則：非指定成員2023-12-310001944048美國-公認會計準則：非指定成員2023-12-310001944048美國-美國公認會計準則：外匯合同成員美國-公認會計準則：非指定成員2023-01-010001944048美國-公認會計準則：非指定成員US-GAAP：InterestRateSwapMember2023-01-010001944048美國-公認會計準則：非指定成員2023-01-010001944048美國-美國公認會計準則：外匯合同成員美國公認會計準則：NetInvestmentHedgingMembersUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2023-12-310001944048Us-gaap:CrossCurrencyInterestRateContractMember美國公認會計準則：NetInvestmentHedgingMembersUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2023-12-310001944048美國公認會計準則：NetInvestmentHedgingMembersUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2023-12-310001944048美國-美國公認會計準則：外匯合同成員美國公認會計準則：NetInvestmentHedgingMembersUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2023-01-010001944048美國公認會計準則：NetInvestmentHedgingMembersUS-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2023-01-010001944048美國公認會計準則：NetInvestmentHedgingMembersUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2023-01-010001944048美國-美國公認會計準則：外匯合同成員SRT：最小成員數2023-01-022023-12-310001944048美國-美國公認會計準則：外匯合同成員SRT：最大成員數2023-01-022023-12-310001944048美國-公認會計準則：外匯遠期成員2023-01-022023-12-310001944048美國-公認會計準則：外匯遠期成員2022-01-032023-01-010001944048美國-公認會計準則：外匯遠期成員2021-01-042022-01-020001944048KVUE：網絡銷售成員2023-01-022023-12-310001944048KVUE：其他收入支出淨成員2023-01-022023-12-310001944048KVUE：網絡銷售成員2022-01-032023-01-010001944048KVUE：其他收入支出淨成員2022-01-032023-01-010001944048KVUE：網絡銷售成員2021-01-042022-01-020001944048KVUE：其他收入支出淨成員2021-01-042022-01-020001944048KVUE：運輸1號成員US-GAAP：InterestRateSwapMember2023-01-022023-12-310001944048KVUE：TRACHE2成員US-GAAP：InterestRateSwapMember2023-01-022023-12-310001944048KVUE：TRACHE3成員US-GAAP：InterestRateSwapMember2023-01-022023-12-310001944048US-GAAP：InterestRateSwapMember2023-01-022023-12-310001944048KVUE：運輸1號成員2023-01-022023-12-310001944048KVUE：TRACHE2成員2023-01-022023-12-310001944048KVUE：TRACHE3成員2023-01-022023-12-310001944048美國-公認會計準則：貨幣互換成員2023-01-022023-12-310001944048美國-公認會計準則：貨幣互換成員2022-01-032023-01-010001944048美國-公認會計準則：貨幣互換成員2021-01-042022-01-020001944048KVUE：ZantacRelatedClassActionMember國家：加利福尼亞州2023-12-31KVUE：訴訟0001944048Kvue:AllegedViolationsOfStateConsumerFraudStatutesMember2021-05-31VUE：投票0001944048KVUE：西方化學公司成員2023-12-31公司名稱：公司0001944048美國公認會計準則：產品集中度風險成員kvue：SelfCareMemberKVUE：PainCareMember美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2023-01-022023-12-310001944048美國公認會計準則：產品集中度風險成員kvue：SelfCareMemberKVUE：PainCareMember美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2022-01-032023-01-010001944048美國公認會計準則：產品集中度風險成員kvue：SelfCareMemberKVUE：PainCareMember美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2021-01-042022-01-020001944048美國公認會計準則：產品集中度風險成員kvue：SelfCareMemberKVUE：CoughColdAndAllergyMember美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2023-01-022023-12-310001944048美國公認會計準則：產品集中度風險成員kvue：SelfCareMemberKVUE：CoughColdAndAllergyMember美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2022-01-032023-01-010001944048美國公認會計準則：產品集中度風險成員kvue：SelfCareMemberKVUE：CoughColdAndAllergyMember美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2021-01-042022-01-020001944048美國公認會計準則：產品集中度風險成員kvue：SelfCareMemberkvue：註冊SelfCareMember美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2023-01-022023-12-310001944048美國公認會計準則：產品集中度風險成員kvue：SelfCareMemberkvue：註冊SelfCareMember美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2022-01-032023-01-010001944048美國公認會計準則：產品集中度風險成員kvue：SelfCareMemberkvue：註冊SelfCareMember美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2021-01-042022-01-020001944048美國公認會計準則：產品集中度風險成員kvue：SkinHealthAndBeautyMemberkvue：FaceAndBodyCareMember美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2023-01-022023-12-310001944048美國公認會計準則：產品集中度風險成員kvue：SkinHealthAndBeautyMemberkvue：FaceAndBodyCareMember美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2022-01-032023-01-010001944048美國公認會計準則：產品集中度風險成員kvue：SkinHealthAndBeautyMemberkvue：FaceAndBodyCareMember美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2021-01-042022-01-020001944048美國公認會計準則：產品集中度風險成員kvue：SkinHealthAndBeautyMemberkvue：HairSunAndroidMember美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2023-01-022023-12-310001944048美國公認會計準則：產品集中度風險成員kvue：SkinHealthAndBeautyMemberkvue：HairSunAndroidMember美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2022-01-032023-01-010001944048美國公認會計準則：產品集中度風險成員kvue：SkinHealthAndBeautyMemberkvue：HairSunAndroidMember美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2021-01-042022-01-020001944048kvue：OralCareMember美國公認會計準則：產品集中度風險成員kvue：健康會員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2023-01-022023-12-310001944048kvue：OralCareMember美國公認會計準則：產品集中度風險成員kvue：健康會員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2022-01-032023-01-010001944048kvue：OralCareMember美國公認會計準則：產品集中度風險成員kvue：健康會員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2021-01-042022-01-020001944048美國公認會計準則：產品集中度風險成員kvue：健康會員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembersKVUE：BabyCareMember2023-01-022023-12-310001944048美國公認會計準則：產品集中度風險成員kvue：健康會員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembersKVUE：BabyCareMember2022-01-032023-01-010001944048美國公認會計準則：產品集中度風險成員kvue：健康會員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembersKVUE：BabyCareMember2021-01-042022-01-020001944048KVUE：其他基本健康成員美國公認會計準則：產品集中度風險成員kvue：健康會員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2023-01-022023-12-310001944048KVUE：其他基本健康成員美國公認會計準則：產品集中度風險成員kvue：健康會員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2022-01-032023-01-010001944048KVUE：其他基本健康成員美國公認會計準則：產品集中度風險成員kvue：健康會員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2021-01-042022-01-020001944048kvue：SelfCareMember2022-01-032023-01-010001944048kvue：SelfCareMember2021-01-042022-01-020001944048kvue：SkinHealthAndBeautyMember2022-01-032023-01-010001944048kvue：SkinHealthAndBeautyMember2021-01-042022-01-020001944048kvue：健康會員2022-01-032023-01-010001944048kvue：健康會員2021-01-042022-01-020001944048kvue：SelfCareMember美國公認會計準則：運營部門成員2023-01-022023-12-310001944048kvue：SelfCareMember美國公認會計準則：運營部門成員2022-01-032023-01-010001944048kvue：SelfCareMember美國公認會計準則：運營部門成員2021-01-042022-01-020001944048美國公認會計準則：運營部門成員kvue：SkinHealthAndBeautyMember2023-01-022023-12-310001944048美國公認會計準則：運營部門成員kvue：SkinHealthAndBeautyMember2022-01-032023-01-010001944048美國公認會計準則：運營部門成員kvue：SkinHealthAndBeautyMember2021-01-042022-01-020001944048kvue：健康會員美國公認會計準則：運營部門成員2023-01-022023-12-310001944048kvue：健康會員美國公認會計準則：運營部門成員2022-01-032023-01-010001944048kvue：健康會員美國公認會計準則：運營部門成員2021-01-042022-01-020001944048美國公認會計準則：運營部門成員2023-01-022023-12-310001944048美國公認會計準則：運營部門成員2022-01-032023-01-010001944048美國公認會計準則：運營部門成員2021-01-042022-01-020001944048Kvue:RestrictedStockUnitsAndStockOptionsPriorToSeparationMember2023-01-022023-12-310001944048SRT：北美成員2023-01-022023-12-310001944048SRT：北美成員2022-01-032023-01-010001944048SRT：北美成員2021-01-042022-01-020001944048美國-GAAP：歐洲、中東和非洲成員2023-01-022023-12-310001944048美國-GAAP：歐洲、中東和非洲成員2022-01-032023-01-010001944048美國-GAAP：歐洲、中東和非洲成員2021-01-042022-01-020001944048SRT：亞洲太平洋地區成員2023-01-022023-12-310001944048SRT：亞洲太平洋地區成員2022-01-032023-01-010001944048SRT：亞洲太平洋地區成員2021-01-042022-01-020001944048SRT：拉美裔美國成員2023-01-022023-12-310001944048SRT：拉美裔美國成員2022-01-032023-01-010001944048SRT：拉美裔美國成員2021-01-042022-01-020001944048國家：美國2023-01-022023-12-310001944048國家：美國2022-01-032023-01-010001944048國家：美國2021-01-042022-01-020001944048SRT：北美成員2023-12-310001944048SRT：北美成員2023-01-010001944048美國-GAAP：歐洲、中東和非洲成員2023-12-310001944048美國-GAAP：歐洲、中東和非洲成員2023-01-010001944048SRT：亞洲太平洋地區成員2023-12-310001944048SRT：亞洲太平洋地區成員2023-01-010001944048SRT：拉美裔美國成員2023-12-310001944048SRT：拉美裔美國成員2023-01-010001944048國家：美國2023-12-310001944048國家：美國2023-01-010001944048US-GAAP：客户集中度風險成員KVUE：OneCustomerMember美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2023-01-022023-12-310001944048US-GAAP：客户集中度風險成員KVUE：OneCustomerMember美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2022-01-032023-01-010001944048US-GAAP：客户集中度風險成員KVUE：OneCustomerMember美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2021-01-042022-01-020001944048美國公認會計準則：其他運營收入支出成員2022-01-032023-01-010001944048美國公認會計準則：其他運營收入支出成員2021-01-042022-01-0200019440482023-10-022023-12-3100019440482023-07-032023-10-0100019440482023-04-032023-07-0200019440482023-01-022023-04-0200019440482022-10-032023-01-0100019440482022-07-042022-10-0200019440482022-04-042022-07-0300019440482022-01-032022-04-03

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

☑						根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的年度報告
						截至本財政年度止12月31日, 2023

或

☐						根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
						在從歐洲過渡到歐洲的過渡期，美國從歐洲過渡到日本。

委託文件編號：001-41697

Kenvue Inc.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州						88-1032011
(述明或其他司法管轄權 公司或組織)						(税務局僱主 識別號碼)

錦繡大道199號

斯基爾曼, 新澤西08558

(主要執行辦公室地址)

註冊人的電話號碼，包括區號：(908) 874-1200

根據該法第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題

交易代碼

註冊的每個交易所的名稱

普通股，面值$0.01

KVUE

紐約證券交易所

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。☐是☑不是

如果註冊人不需要根據交易法第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。☐是☑不是

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。☑是☐編號

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。*☑是☐編號

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

☐

加速文件管理器

☐

非加速文件服務器

☑

規模較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。☐是☑不是

登記人的非關聯公司持有的登記人有表決權和無表決權普通股的總市值為#美元。5.3截至2023年6月30日，也就是註冊人最近完成的第二財季的最後一個工作日，這是基於普通股在紐約證券交易所的收盤價。

2024年2月23日，1,914,581,851普通股的股票面值為0.01美元，已發行。

---

以引用方式併入的文件

本年度報告第三部分所要求的10-K表格所要求的信息，在這裏沒有列出的範圍內，通過引用納入了註冊人為2024年股東年會提交的最終委託書，註冊人將在截至2023年12月31日的財政年度的120天內提交給證券交易委員會。

---

目錄

頁面

不是的。

有關前瞻性陳述的注意事項

3

第一部分：

第1項。

業務

5

公司概述

5

品牌和產品組合

6

品牌營銷

6

產品開發與創新

6

供應鏈與製造業

7

競爭

8

環境、社會和治理

8

人力資本

10

知識產權

11

政府規章

12

季節性

17

可用信息

17

第1A項。

風險因素

17

項目1B。

未解決的員工意見

57

項目1C。

網絡安全

57

第二項。

屬性

58

第三項。

法律訴訟

58

第四項。

煤礦安全信息披露

58

第二部分。

第五項。

註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券

59

第六項。

[已保留]

60

第7項。

管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

61

第7A項。

關於市場風險的定量和定性披露

75

第八項。

財務報表和補充數據

76

第九項。

會計與財務信息披露的變更與分歧

135

第9A項。

控制和程序

136

項目9B。

其他信息

136

項目9C。

關於阻止檢查的外國司法管轄區的披露

136

第三部分。

第10項。

董事、高管與公司治理

137

第11項。

高管薪酬

137

第12項。

某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項

137

第13項。

某些關係和關聯交易與董事獨立性

137

第14項。

首席會計師費用及服務

137

第四部分。

第15項。

展品和財務報表附表

138

第16項。

表格10-K摘要

140

簽名

141

---

有關前瞻性陳述的警示説明

本Form 10-K年度報告和Kenvue Inc.的S(以下簡稱“Kenvue”、“本公司”或“我們”)其他公開提供的文件包含符合1995年美國私人證券訴訟改革法安全港條款的前瞻性陳述。前瞻性陳述不嚴格地與歷史或當前事實相關，反映管理層對未來的假設、觀點、計劃、目標和預測。前瞻性表述可通過使用諸如“計劃”、“預期”、“將”、“預期”、“估計”以及其他類似含義的詞語來識別，但不限於以下內容：對未來運營的討論;預期經營結果和財務業績;計劃收購和處置的影響;我們的增長和成本節約戰略;產品開發活動;監管批准;市場地位；支出；以及分離(定義見第1項“業務”)對我們業務的影響。

由於前瞻性陳述是基於對未來事件的當前信念、預期和假設，它們會受到風險、不確定性和變化的影響，這些風險、不確定性和變化很難預測，其中許多是我們無法控制的。您應該意識到，如果基本假設被證明是不準確的，或者已知或未知的風險或不確定因素成為現實，我們的實際結果和財務狀況可能與我們的前瞻性陳述中明示或暗示的預期和預測大不相同。風險和不確定性包括但不限於：

•我們有能力在全球擴張，實施我們的數字優先方法，並適當地應對競爭壓力，包括來自自有品牌和通用非品牌產品的壓力、市場趨勢、成本和節約成本舉措以及客户和消費者偏好；

•瞬息萬變的零售業格局，包括我們對主要零售商的依賴、我們零售業客户的政策、電子商務和其他零售渠道的出現，以及創新和研發方面的挑戰；

•產品可靠性、安全性和/或功效問題，無論是否基於科學或事實證據，可能導致政府調查、監管行動(包括但不限於關閉製造設施、產品重新標記或從市場上召回產品)、私人索賠和訴訟、重大補救和相關成本、安全警報、產品短缺、產品召回、銷售額下降、聲譽損害和股價影響;

•任何計劃或完成的收購或資產剝離的預期收益和機會可能無法實現或可能需要比預期更長的時間才能實現的可能性;

•我們建立、維護、保護和執行知識產權的能力，以及應對假冒產品、侵犯我們的知識產權和其他未經授權的產品版本的威脅的能力；

•指控我們的產品侵犯了第三方的知識產權；

•負面宣傳和營銷努力失敗的影響；

•內部或供應鏈內的製造困難和延誤，可能導致業務中斷、產品短缺、從市場上撤回或暫停產品，以及可能的監管行動;

•我們對第三方關係、全球供應鏈以及生產和分銷流程的依賴，這可能會對我們產品所用材料的供應、採購和定價產生不利影響，並影響我們預測產品需求的能力；

•對我們或第三方的信息技術系統的中斷、故障、入侵、腐敗、破壞和破壞；

•潛在的勞資糾紛、罷工、停工和類似的勞動關係問題，以及提高最低工資的影響；

•我們有能力吸引和留住有才華、高技能的員工和多樣化的員工隊伍，併為我們的高級管理層實施繼任計劃；

•氣候變化、極端天氣和自然災害，或應對氣候變化的法律、監管或市場措施；

•利益攸關方對環境、社會和治理事項日益嚴格的審查和迅速變化的期望的影響；

•保險可能無法或不足以彌補我們可能招致的損失；

•與滑石或含滑石粉的產品有關的法律訴訟，如強生的®嬰兒爽身粉在美國和加拿大以外銷售以及與滑石粉或含滑石粉產品相關的其他風險和不確定性，包括我們的前任父母強生有能力充分履行其在美國和加拿大賠償我們

3

---

與滑石粉有關的負債(如本文所列合併財務報表附註17“承付款和或有事項”所界定)；

•法律程序的影響及其結果的不確定性，無論我們是否認為它們有價值;

•更改適用的法律、法規、政策和相關解釋；

•税收法律法規的變化，税務機關加強審計審查，以及可能超過現有準備金的額外税收負債的風險敞口;

•通脹以及利率和貨幣匯率波動的影響;

•進出口和貿易法律、法規和政策的潛在變化;

•自然災害、災難、流行病、流行病和全球緊張局勢的影響，包括武裝衝突，如俄羅斯和烏克蘭之間持續的軍事衝突、最近的中東軍事衝突或其他事件；

•商譽和其他無形資產減值的影響；

•我們進入信貸市場並保持令人滿意的信用評級的能力；

•我們能否實現與強生分居及關聯交易的預期收益；

•某些強生高管繼續擔任我們的董事，可能會造成利益衝突或出現利益衝突；

•對我們業務的限制，潛在的税務和賠償責任，以及與分離和關聯交易相關的大量費用；

•我們與分拆有關的品牌重塑努力未能獲得市場接受，以及我們繼續使用傳統的強生品牌，包括“強生”品牌的影響；以及

•我們的鉅額債務，包括我們債務協議中的限制和契約。

有關這些因素以及此類前瞻性陳述所依據的重大因素或假設的更多信息，可在本年度報告的表格10-K中的其他部分找到，包括在項目1A下。“風險因素”，以及在我們提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他文件中。您應該明白，不可能預測或識別所有此類因素，您不應將上述風險視為所有潛在風險和不確定性的完整陳述。我們不承諾公開更新任何可能不時作出的前瞻性陳述，無論是由於新信息或未來事件或事態發展，除非法律要求。

4

---

第一部分：

項目1.業務

公司概述

在肯維，我們的目標是認識到日常護理的非凡力量。2023年，我們的淨銷售額為154億美元，按收入計算，我們是世界上最大的純消費者健康公司。我們尋求通過提供以消費者健康為中心的以科學為後盾的創新產品、解決方案和體驗來實現可持續的盈利增長。我們在全球165多個國家開展業務，擁有超過135年的歷史，是醫療保健和消費品領域的全球領先者。我們通過三個可報告的業務部門運營我們的業務：1)自我護理，2)皮膚健康和美容，3)基本健康。我們差異化的產品組合包括一系列產品，包括標誌性品牌和廣泛認可的家喻户曉的品牌，如泰諾®、露得清屬®，Listerine®，約翰遜的®，創可貼®品牌膠布，Aveeno®、澤特克®和Nicorette®。這一廣泛的產品組合使我們能夠在一系列產品類別中為我們的消費者提供全面的消費者健康解決方案，並在全球眾多大而有吸引力的類別中佔據領先地位。這些全面的解決方案都有科學的支持，我們的幾個品牌都有很長的醫療保健專業人員推薦歷史，這進一步增強了我們消費者對我們品牌的信心。

我們的品牌組合和全球規模遍及四個地區-1)北美，2)亞太地區(“亞太地區”)，3)歐洲、中東和非洲(“EMEA”)，以及4)拉丁美洲(“LATAM”)-並在地理上實現了良好的平衡，2023年約一半的淨銷售額來自北美以外的地區。我們的目標是利用我們靈活的分銷網絡、消費者健康思想的領先地位和數據驅動的客户合作伙伴關係，繼續為我們和我們的零售客户創造共同的價值。肯威的健康生活使命是我們全面的環境、社會和治理(ESG)戰略，我們的核心能力得到了我們承諾的支持，我們致力於建立一個具有彈性和可持續發展的業務，為我們所有的利益相關者創造長期價值。

與強生分手

2021年11月，我們的前母公司強生宣佈有意將其消費者健康部門(“消費者健康業務”)分離為一家獨立的上市公司(“分離”)。Kenvue於2022年2月在特拉華州註冊成立，作為強生的全資子公司，作為強生消費者健康業務的最終母公司。2023年4月，強生完成了將消費者健康業務的幾乎所有資產和負債轉讓給我們及其子公司的交易。2023年5月，我們完成了約10.4%的已發行普通股的首次公開募股(IPO)，並開始在紐約證券交易所(NYSE)交易，股票代碼為“KVUE”。在Kenvue首次公開募股後，強生擁有我們已發行普通股的約89.6%。2023年7月，強生宣佈了一項交換要約(“交換要約”)，根據該要約，其股東可以用強生普通股的股份交換強生擁有的普通股。2023年8月，強生完成了交換要約，交換了相當於我們普通股80.1%的股份，完成了與強生的分離，並過渡為一家完全獨立的上市公司。分離後，強生繼續持有我們已發行普通股約9.5%的股份。

欲瞭解更多信息，請參閲本文所包括的綜合財務報表的附註1，“公司説明和重要會計政策摘要”。

我們與強生簽訂了分居協議(“分居協議”)和各種協議，以實現分居。這些協議為我們與強生的關係提供了一個框架，並管理着我們與強生之間在Kenvue IPO完成後的各種臨時和持續關係。有關這些協議的更多信息，請參閲本文所包括的合併財務報表附註12，“與強生的關係”。

5

---

品牌和產品組合

我們擁有世界級的、精心設計的、標誌性的、值得信賴的品牌組合，這些品牌在各自類別中處於領先地位，其中包括行業內一些最知名的家喻户曉的品牌。我們的總體戰略是以高度有針對性的方式優先運營我們的投資組合，專注於最具吸引力的類別和地理市場。

我們每個可報告的部門都專注於通過利用特定類別的專業知識和能力來推動財務業績，同時也受益於我們在整個組織內合作的規模，包括在品牌管理和營銷、研發和創新、洞察和分析以及數字商務方面。可報告的全球細分市場如下：

•自我照顧。我們的自我護理產品類別包括：疼痛護理；咳嗽、感冒和過敏；以及其他自我護理(消化健康、戒煙、眼部護理等)。該細分市場的主要品牌包括泰諾®、Motrin®、苯那曲利®、尼科雷特®、澤特克®，Zarbee‘s®、ORSLTM、萊茵科特®、和Calpol.®。我們的Self Care品牌通過非處方藥和其他自然靈感產品提供醫療保健解決方案。這些品牌提供互聯健康產品，包括數字診斷和遠程醫療，以向消費者擴展其個性化解決方案。

•皮膚健康和美容。我們的皮膚保健和美容產品類別包括：面部和身體護理；以及頭髮、防曬等。該細分市場的主要品牌包括露得清®、Aveeno®，Ci博士：Labo®、OGX®，Le Petit Marseillais®、路孚特市®、和落建®。我們的皮膚和頭髮護理品牌組合專注於皮膚病解決方案，通過利用與皮膚專家和科學專業知識的合作伙伴關係，創造醫療保健專業人員推薦的差異化、有科學依據的產品。

•基本健康。我們的基本健康產品類別包括：口腔護理；嬰兒護理；以及其他基本健康(女性健康；傷口護理；以及其他)。該細分市場的主要品牌包括Listerine®，約翰遜的®，創可貼® 品牌粘合繃帶，免提®、o.b.®無憂無慮衞生棉條®和設計®尿布疹。我們的Essential Health品牌在生命的每個階段為消費者提供積極的體驗和結果，並提高嬰兒護理、傷口護理、口腔護理和月經健康類別的個人護理標準。

品牌營銷

我們以數字為先的營銷方法以消費者為中心。我們的營銷組織將消費者放在與我們的產品交付、服務提供和我們創造的體驗相關的所有決策的中心。我們的營銷足跡遍及四個地區，我們的全球業務使我們能夠根據世界各地當地市場消費者的不同需求定製我們的營銷戰略和活動。正是我們的全球規模和現代營銷能力使我們能夠與消費者建立深度的人性化聯繫。

我們明白，通過利用我們提供的產品的洞察力，消費者的行為和預期正在不斷變化。基於這些消費者洞察，我們正在不斷髮展我們的品牌信息，以確保我們提高與消費者和醫療保健專業人員的相關性，最終尋求刺激需求以推動增長。我們的營銷專長建立在人類同理心、改善健康結果的科學以及對我們的內容和媒體生態系統採取數字優先的方法的組合之上。

我們以消費者為先的方法和嚴格的臨牀測試使我們能夠以滿足消費者和醫療保健專業人員需求的方式闡述科學，同時贏得他們的信任、認可和忠誠度。

我們是一家數字第一的現代營銷公司。自我們的領導團隊於2019年掌舵以來，我們在數字支出中的份額從2019年佔媒體總支出的約44%大幅增加到2023年的約73%。這種向數字媒體的轉變實現了靈活性，並使我們能夠高效地接觸到推動規模化需求的高價值受眾。

此外，通過這種向數字優先的轉變，我們可以通過數據科學和分析繼續評估其媒體投資和消費者通信的影響。我們最終使用媒體ROI來評估和投資這些次佳的增長渠道和機會。我們結合了數字優先的精度能力，最大限度地提高了覆蓋範圍、性能和回報，同時降低了成本。

產品開發與創新

我們的研發組織結合了深厚的、多學科的科學專業知識和與醫療保健專業人員的接觸，並將人類同理心置於我們產品開發過程的核心。我們利用我們廣泛的能力和消費者

6

---

洞察力，以推動創新的新產品和解決方案，以滿足我們消費者的特定需求，同時提高他們的整體護理標準。

我們擁有一支由大約1500名科學家、醫生、藥劑師和工程師組成的充滿激情的全球團隊，他們擁有一系列核心學科的專業知識，包括配方科學、法規事務、質量、醫療事務、醫療安全、臨牀運營、微生物學和包裝。我們的研發組織在全球範圍內運營着創新中心，這些中心靠近關鍵地理市場的消費者。

我們的全球研發團隊與消費者以及我們與醫療保健專業人員和學術機構的長期關係在產品開發生命週期中進行協調，共同創造一個持續的有意義的創新管道。

通過我們的翻譯科學和消費者洞察團隊，我們建立了廣泛的能力，以瞭解我們消費者和醫療保健專業人員的關鍵需求和當前挑戰，確保我們的產品以人類同理心為中心。在我們的端到端組織中，我們與我們的消費者和醫療保健專業人員保持着持續的接觸點，利用一套數字工具確保我們無論身在何處都能聽到消費者的聲音。我們的洞察力、設計、營銷和研究團隊然後利用這些消費者洞察力來確定關鍵的未得到滿足的需求和潛在的產品機會。

供應鏈與製造業

我們全球平衡的製造足跡為我們提供了靈活性和敏捷性，使我們能夠從規模經濟和全球供應鏈協議中受益，使我們能夠增長業務和擴大利潤率。我們正在不斷實現供應鏈運營的現代化，同時更好地與客户聯繫併為客户提供服務。我們的端到端、數字連接的供應鏈生態系統旨在優化我們進入市場的路線的靈活性和敏捷性。可靠性和彈性仍然是我們在適合用途的供應鏈中的首要任務，確保我們可以隨時隨地將我們的產品交付給我們的客户和消費者。

我們的供應鏈網絡是專門為在全球最需要資源的地方部署資源而構建的。我們的採購、製造和需求規劃能力不斷優化，以滿足不斷變化的市場動態。我們廣泛的分銷網絡和銷售組織使我們能夠與多個市場和渠道的主要供應商和零售商建立戰略合作伙伴關係，在這些市場和渠道中，我們進一步利用我們的規模來推動靈活的製造能力和供應鏈優化。我們相信，這種方法建立和支持了我們在經濟週期中的韌性，並使我們能夠根據我們的戰略優先事項確定或擴大我們的地理重點。

材料來源和可獲得性

我們維持着全球業務，並與龐大的供應商基礎合作。我們產品使用的主要原材料包括樹脂、紙漿和玉米衍生品、植物油和油脂化學品。所使用的大多數原材料和包裝材料都是從第三方購買的，並可從多種來源獲得。我們確實從單一來源的供應商或數量有限的供應商那裏採購某些原材料和包裝材料；然而，沒有一家供應商提供我們總材料需求的重要部分。某些原材料和包裝材料商品會受到市場價格變動的影響。關於初級商品價格變化的影響的進一步資料，見項目1A，“風險因素—我們產品的原材料和其他投入的成本或可獲得性的波動，包括由於軍事衝突，已經並可能在未來繼續對我們的業務、經營結果或財務狀況產生不利影響。“

製造足跡

2023年，我們的內部製造足跡提供了我們一半以上的生產量，其餘的生產量由值得信賴的第三方供應商運營的廣泛的外部製造設施網絡提供。這一組合為我們提供了巨大的運營靈活性，增強了我們在優化資本配置的同時響應需求的能力。

倉儲和配送能力

我們的分銷網絡旨在滿足日益複雜的消費者和客户需求。我們的大多數配送中心都是與專業的第三方運營商合作運營的，以利用他們的規模、專業知識和

7

---

技術平臺。在所有情況下，無論是內部還是外部，我們的配送中心都必須遵守其嚴格的質量合規標準，並接受我們的審計程序。

質量控制和合規性

憑藉嚴格的產品安全和質量控制方法，我們在整個端到端組織中擁有強大的質量文化，並通過嚴格的合規程序得到加強。我們投資於質量系統和數據分析平臺，以進一步推動積極的質量管理，提高我們質量控制體系的有效性。

供應商是我們致力於質量的關鍵合作伙伴，因此我們期望供應商提供的服務和商品始終符合我們的質量標準。為了確保符合我們的高質量標準，我們定期對我們的供應商及其設施進行質量審計。

我們的供應鏈還接受國家監管機構的外部審計，包括每年進行多次監管檢查的美國食品和藥物管理局(FDA)。

競爭

消費者健康和個人護理行業規模龐大且充滿活力，競爭對手數量眾多，從擁有全球知名傳統業務的知名消費品公司到新興的利基品牌，不一而足。

鑑於我們產品組合的廣度和全球足跡，我們與眾多競爭對手展開競爭，其中包括：1)獨立或隸屬於大型製藥集團的消費者保健業務；2)在類似或相鄰類別中運營的全球CPG公司；3)在我們競爭的市場中運營我們類別的地區性公司；4)非處方藥(“OTC”)製造商和自有品牌及其在傳統零售和在線上的客户；以及(5)我們類別中的新興利基品牌，通過傳統零售或在線和直接面向消費者(“DTC”)渠道分銷。在我們的三個核心細分市場中，我們經歷了相當程度的競爭。

我們在全球各個細分市場的主要競爭對手包括：

•自我照顧。Haleon、寶潔、利潔時集團和自有品牌

•皮膚健康與美容。拜爾斯多夫、L、寶潔、聯合利華和自有品牌

•基本健康。高露潔-棕欖、金佰利、寶潔、聯合利華和自有品牌

有關我們的競爭風險的其他信息，請參閲“風險因素”。

環境、社會和治理

我們的ESG管理方法旨在有效地治理和管理影響和風險，同時還使我們能夠識別加速創新和增長的機會，併為所有利益相關者推動業務價值。2023年10月，我們啟動了我們健康生活使命的更新，其中包括公共ESG目標和承諾，旨在將我們的品牌定位為人類和地球的健康選擇，並更好地管理與ESG相關的影響、風險和機會。肯維的健康生活使命是我們在行動中對日常護理的呼籲，並得到三大支柱的支持：培育健康的人，豐富健康的地球，保持健康的實踐。在這三大支柱中，我們把重點放在九個優先領域，我們已經為這些領域確立了目標和承諾，以追究自己的責任並展示進展：

•培養健康的人。我們的目標是增進我們所在社區的福祉，併為他們配備創新的產品和可操作的信息，以便每天做出更健康的決定。

◦多樣性、公平性和包容性

◦員工健康、安全和福祉

◦公共衞生+產品質量與消費者安全

8

---

•豐富一個健康的地球。 我們努力通過做出負責任的和可再生的選擇來豐富一個健康的地球，以幫助保護地球的健康和資源，同時管理我們造成的影響。

◦氣候變化

◦塑料

◦生物多樣性、土地和森林+廢物

•保持健康的習慣。 我們主張倡導誠信、道德和透明的文化，以建立信任並創造有意義的長期價值。

◦可持續的產品創新

◦產品透明度

◦人權與勞工+倫理與合規

環境

人類健康與環境健康密不可分，作為世界上收入最高的純消費者健康公司，我們對日常護理的承諾延伸到了我們稱之為家的星球。我們致力於提高我們業務的可持續性--從產品和包裝設計到材料採購、製造和運輸。我們的健康地球目標包括：

•氣候變化：在我們的運營和價值鏈中減少碳足跡和氣候變化的影響

•塑料：提高產品包裝的可持續性

•生物多樣性、土地和森林：負責任地獲取材料，避免砍伐森林

社交

我們努力增進我們所在社區的福祉，並旨在為他們配備創新的產品和信息，使他們每天都能做出更健康的決定。

我們的目標是將日常護理的力量交到世界各地的消費者手中。我們致力於通過我們的產品和資源提高個人護理標準和應對可預防的疾病--幫助人們使用工具為自己、親人和地球做出更健康的選擇。

有關更多信息，請參閲下面的“-人力資本”。

治理

我們支持我們的誠信、道德和透明文化，以建立信任並創造有意義的長期價值。無論是對於人們、商業夥伴還是我們的星球，Kenvue認識到日常護理的力量的目標指導着我們如何對待我們的人民、創新、開展業務和設計我們的產品。

我們的董事會(“董事會”)最終負責對我們的ESG影響、風險和機會進行獨立監督，並確保我們的ESG優先事項和承諾納入Kenvue的長期戰略。每年，我們的全體董事會都會收到關於我們的“健康生活使命”和我們的ESG業績的最新消息。此外，對ESG、可持續性和報告的監督分配給董事會的所有三個主要委員會，在每次定期安排的委員會會議後，委員會向我們的全體董事會報告其指定的ESG監督職責領域的最新情況。

我們的董事會採納了公司治理原則，以幫助它指導我們的治理實踐。此外，在其他政策中，我們的董事會通過了旨在為員工提供關於我們合規政策的指導的肯維行為準則，以及為我們的董事會成員和高管制定的商業行為和道德準則，其中規定了適用於我們的董事會成員和肯維高管的其他指導方針，這兩項準則都可以在我們的網站https://investors.kenvue.com/governance/governance-documents/.上找到

我們為我們已經取得的成就感到自豪，並將在發佈我們的2024年健康生活使命報告時提供更多關於我們在實現這些目標和承諾方面的進展細節，該報告將在https://investors.kenvue.com/esg.上提供《2024年健康生活使命報告》僅供參考，

9

---

《2024年健康生活使命報告》或我們網站上的其他信息均未以參考方式納入本年度報告的Form 10-K。

人力資本

企業文化

在Kenvue，我們努力建立一種因影響而獎勵的績效文化。我們通過一個共同的目標團結在一起，實現日常護理的非凡力量，並植根於我們的核心價值觀：1)我們把人放在第一位，2)我們深切地關心，3)我們用科學贏得信任，4)我們用勇氣解決問題。我們努力提供一個環境，讓每個員工(或肯沃爾)都能盡其所能，為我們的客户和消費者服務，為我們的客户和消費者做有意義的工作，受到強烈的歸屬感和有意義的增長機會的激勵，並因其影響而獲得獎勵。

人口統計

截至2023年12月31日，我們約有22,000名員工，其中約25%位於北美，28%位於歐洲、中東和非洲地區，29%位於亞太地區，18%位於拉丁美洲。我們全球約99%的員工是全職員工，1%是兼職員工。我們的全球員工隊伍涵蓋了廣泛的職能，其中製造業員工佔我們員工總數的24%。

多樣性、公平性和包容性

我們相信，我們對多樣性、公平和包容性的承諾推動了合作，並增強了我們有效競爭的能力。認識到行業創新對滿足消費者不斷變化的需求的重要性，我們仍然專注於擁有正確的能力和反映我們服務的客户和消費者的員工隊伍。

截至2023年12月31日，我們的全球勞動力約50%為男性，50%為女性，36%的美國員工認為自己是少數族裔。我們的經理級及以上職位由大約47%的男性和53%的女性擔任，36%的美國員工在經理級及以上職位上被認定為少數族裔。Kenvue領導團隊在全球範圍內多元化，目前由9個不同國籍的人代表，Kenvue領導團隊中54%是女性。我們相信，將不同的背景和視角結合在一起有助於我們推動創新，提供超出客户預期並創造長期價值的解決方案。我們的“行為守則”特別闡明我們有責任創造一個包容各方的環境，尊重所有人的尊嚴和多樣性。Kenvue的健康人目標和承諾包括：

•加強婦女在各級管理層的代表性，以反映我們開展業務的市場；

•加強美國各級員工隊伍中的種族代表性，以反映我們所在的市場；

•根據角色、經驗、市場競爭力和業績，公平地向所有肯沃爾員工支付薪酬；以及

•在全公司範圍內獲得前四分位的包容性指數得分。包容性指數是一個可接受度指標，旨在評估我們組織內的包容性水平。

我們的人才實踐旨在推動更高水平的透明度、賦權和問責，從而通過高水平的參與實現卓越的業績。例如，我們已經制定了旨在通過創建多樣化的面試團隊和候選人名單，以及通過服務和吸引來自不同社區的人才的組織來擴大多樣性外聯努力，以促進多樣化代表的倡議。我們通過名為Kenvuer Impact Networks和Mentorship的員工資源小組，為團隊成員提供在其職業生涯中持續的包容性和多樣性教育和支持。此外，我們提供靈活的工作安排，支持靈活的工作方式，促進包容性、健康、福祉、賦權和問責。

學習與發展

我們投資於所有肯沃爾人的學習和發展，以確保他們的技能保持相關性，並與市場的快速發展保持同步。學習可以通過不同的方式進行，包括工作中、特殊任務中和課堂培訓中，以發展實用和/或領導技能。最終，我們的目標是確保這種對發展和增長的持續承諾產生卓越的業績和更高水平的參與度，使我們有別於競爭對手。

10

---

婚約

我們相信，敬業的員工更有可能提供更高水平的業績，並進一步使我們在市場上脱穎而出。我們相信，所有團隊成員之間開誠佈公的溝通創造了一個協作和包容的工作環境。我們定期進行調查，評估肯沃爾在戰略一致性、執行力、包容性、員工領導者的有效性和職業發展等領域的情緒。

我們還努力通過戰略投資，積極支持我們在世界各地服務的社區以及我們的肯沃人生活和工作的社區。我們的全球社區參與計劃只是我們將充滿激情、以目標為導向的勞動力聯繫起來的一種方式，以實現我們的潛力並創造可能性。我們提供財政捐助，提供實物慈善產品捐贈，並志願團隊成員的時間，以幫助非營利組織實現他們的目標，產生社會影響。

薪酬、福利和福利

我們提供旨在吸引、培養和留住頂尖人才的薪酬和福利計劃。我們獎勵和表彰卓越的業績，支持我們的增長和人才戰略，將Kenvuer的薪酬與公司和個人的業績緊密結合，並在競爭激烈的環境中吸引、培養和留住頂尖人才。我們的目標是提供對肯沃爾的職位、技能水平、經驗和地理位置具有競爭力的基本工資。除了基本工資外，我們還尋求通過年度現金獎勵和股權獎勵來激勵和獎勵某些工作級別的Kenvuer。此外，我們定期進行基準分析，以幫助確保Kenvue的薪酬計劃保持競爭力，並定期評估內部薪酬公平。

我們提供具有競爭力的員工福利方案，根據國家和地區的不同而有所不同，以支持我們肯沃爾人的情感、身體健康和福祉。這些員工福利方案可能包括退休計劃、核心和補充人壽保險、醫療和牙科保險、健康儲蓄賬户、福利補償計劃、收養援助、生育福利和育兒假。

我們努力創造一種環境，讓Kenvuers感到強烈的歸屬感，感到有能力照顧自己和家人的健康和福祉，感覺到他們可以成長並擁有充實的職業生涯，感到自己的貢獻得到認可和重視。

健康、安全和幸福

作為個人健康和健康領域的全球領導者，我們相信對肯沃爾的健康、安全和福祉進行投資是我們的目標和價值觀的基礎。我們有強大的程序來識別與工作場所活動相關的潛在安全風險，並制定措施和實施控制措施，以減少可能暴露在危險中的情況。我們為Kenvuers提供一般安全培訓，併為那些在潛在高風險環境中工作的人實施了特定的計劃。

知識產權

我們依靠知識產權的組合，包括商標、商業祕密、專利和版權，以及根據許可證和其他合同對第三方知識產權的權利，來建立、維護、保護和執行我們業務中使用的知識產權和其他專有信息。在美國和世界各地建立、維護、保護和執行我們的知識產權和其他專有權利對我們的成功非常重要，我們認為這些權利總體上對我們的業務至關重要。

為了促進分離，並使我們的業務在分離後能夠以最小的中斷繼續運營，強生已授予許可，允許我們在分離後的有限期限內使用分離前我們在開展業務時使用的某些知識產權，包括“強生”的姓名和簽名以及其他遺留的強生品牌。有關這些許可證的更多信息，請參閲公司2024年年度股東大會的最終委託書，該委託書將在與本年度報告10-K表格相關的會計年度結束後120天內提交(“委託書”)。

我們的品牌對我們的成功至關重要，商標保護是在美國和世界各地建立和維護我們產品的品牌認知度的重要組成部分。我們的絕大多數淨銷售額來自具有專有商標和商品名稱的產品。這些商標和商品名稱表明，我們銷售的產品是“名牌”產品。我們尋求通過所有適當的方式保護這些商標和商號，我們認為這些商標和商號總體上對我們的業務具有重要意義。對於在美國註冊的商標，聲明

11

---

商標的使用必須在初次註冊後的第五年至第六年之間提交，然後可以在第十年續展，之後每10年續展一次，只要商標仍在商業中使用。在其他國家註冊的商標通常有不同的期限和續展政策。

我們在美國和世界各地積極申請和維護一系列專利，並尋求通過所有適當的手段獲得和實施專利保護。雖然我們認為這些專利及其保護很重要，但我們不認為任何一項專利對任何實質性產品或產品系列具有實質性意義，我們預計任何單一專利的到期不會對任何實質性產品或產品系列產生實質性影響。在美國，專利期一般是自專利權利要求優先提交的最早非臨時專利申請之日起20年，在許多其他國家，專利期通常也是自專利申請提交之日起20年。

政府規章

我們在美國和世界各地都受到廣泛的政府監管。美國聯邦當局，包括FDA、聯邦貿易委員會(“FTC”)、消費品安全委員會(“CPSC”)、職業安全與健康管理局(“OSHA”)、環境保護局(“EPA”)和藥品監督管理局(“DEA”)，以及州和地方各級的平行機構以及其他司法管轄區的類似機構，對我們業務的各個方面進行監管。美國和世界各地的政府法規適用於我們業務的許多領域，包括我們產品的大部分方面。遵守適用於我們業務的所有政府法規是我們的政策和做法。獲得監管批准並遵守美國和世界各地適用的聯邦、州和地方法規的過程複雜、耗時且成本高昂，可能會影響我們的業務戰略。此外，全球監管格局面臨着快速和意想不到的變化，包括俄羅斯-烏克蘭戰爭、最近中東的軍事衝突，以及近年來世界各地日益嚴格的監管和執法的總趨勢。有關與政府法規相關的風險的其他信息，請參閲“風險因素-與政府法規和法律程序有關的風險”。

新的或更嚴格的法律或法規，對現有法律或法規的更具限制性的解釋，或世界各地政府和監管機構加強執法行動，可能會增加我們持續的合規成本，改變我們開展業務的環境，或以其他方式對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們有許多不同監管分類的產品，這些分類及其對我們產品的應用可能因市場而異。因此，我們的某些產品在不同的地理市場受到不同程度的監管。以下描述討論了適用於我們業務的監管環境的實質性影響，特別關注美國、歐盟和中國，從監管角度來看，這些市場是我們業務的一些關鍵地理市場，我們認為這些市場代表了我們運營的各個地理市場在對我們業務的監管方面的重大差異。

質量與安全

FDA和其他司法管轄區的類似當局監管我們用於生產產品的設施和操作程序。我們被要求向這些當局登記我們的設施。產品必須在我們生產產品的每個國家/地區按照現行的良好製造規範(“cGMP”)或類似的製造標準在我們的設施中生產。

此外，我們的許多產品都受到CPSC根據《毒物預防包裝法》(“PPPA”)、《消費品安全法》、《聯邦危險物質法》以及由CPSC執行的其他法律的監管。這些法規和相關法規確立了消費品的安全標準和禁令。某些州的法律也涉及消費品的安全，並可能強制要求報告或標籤要求。不遵守這些法律可能會導致處罰或其他監管行動以及相關的聲譽損害。

藥品

為了在美國營銷和銷售新藥產品，製造商必須1)提交新藥申請(“NDA”)，證明新藥的質量、安全性和有效性，2)提交縮寫的NDA，證明仿製藥與另一家公司的品牌藥物產品的等效性，或3)符合FDA的專著制度。我們在美國銷售的大多數非處方藥產品都是根據FDA的專著制度進行監管的。這些專著確立了有效成分、用途(適應症)、劑量、標籤和測試等條件，在這些條件下，非處方藥通常被認為是安全有效的，可以在沒有NDA和FDA上市前批准的情況下上市。

12

---

按照場外專著制度銷售的產品必須符合特定的質量、配方和標籤要求。不符合這些標準的專著藥品可被視為未經批准的新藥，並可被要求退出市場。2020年3月頒佈的場外專著《安全、創新和改革法案》(簡稱《場外專著改革法》)預計將對場外專著制度進行重大改革，包括用發佈、修訂和修改場外專著的行政命令程序取代FDA現有的規則制定程序。根據OTC專著改革法案，FDA還可以要求製造商進行額外的測試，以確保專著藥物產品的安全性和有效性。例如，FDA在2021年9月發佈了一項擬議的命令，修訂了防曬藥物產品的非處方藥專著，要求提供某些成分的額外數據，以確保其安全性。此外，我們的某些OTC產品，包括某些Zyrtec®、Zyrtec-D®、Pepid®，以及某些易蒙品和莫特林產品，是由FDA通過NDA程序而不是通過專著系統批准的。

此外，DEA還監管我們的某些含有偽麻黃鹼的非處方藥產品，如蘇達菲®和Zyrtec-D®根據《打擊甲基苯丙胺流行法》(“CMEA”)。在其他要求中，CMEA對消費者購買的偽****產品設定了每日和30天的銷售限制。我們在州一級也受到類似規定的約束。我們的含有偽麻黃鹼的非處方藥產品在世界其他司法管轄區也受到更嚴格的監管制度的約束。

在歐盟(EU)，我們的場外產品，包括某些Nicorette®非我們在美國銷售的產品受到歐盟和歐盟成員國監管機構廣泛的售前和售後監管規定。有幾種行政機制可以要求監管部門批准非處方藥產品，包括1)在單一歐盟成員國進行授權的獨立國家程序，2)相互承認程序，當一種產品已經在至少一個歐盟成員國獲得授權，並在至少另一個歐盟成員國尋求批准時使用，以及3)分散程序，當一種產品尚未在歐盟獲得授權，同時在幾個歐盟成員國尋求授權時使用。

在中國，我們的非處方藥產品受到國家醫療產品管理局的監管，國家醫療產品管理局是藥品、醫療器械和化粧品的安全和註冊的主要機構。

化粧品

我們在美國銷售的許多產品，包括我們在皮膚保健和美容領域的許多產品，都被認為是受FDA通過聯邦食品、藥物和化粧品法案以及公平包裝和標籤法案監管的化粧品。我們的化粧品包括Aveeno®恢復性皮膚治療燕麥修護霜，Aveeno®修復皮膚療法-不含硫酸鹽的沐浴露，強生®嬰兒爽身粉和我們的某些李斯特林®漱口水產品。化粧品不受FDA的售前批准，但某些成分，如某些顏色添加劑，需要預先授權，FDA試圖確保化粧品不會摻假或貼錯品牌。如果產品或其成分的安全性沒有得到充分證實，則需要在產品上加上適當的警告標籤。根據FDA的規定，其他警告也可能被強制要求。FDA通過對化粧品製造商和分銷商的市場監督和檢查，監督化粧品是否符合適用的法規，以確保產品不包含虛假或誤導性的標籤，不摻假，不在不衞生的條件下生產。檢查也可能源於消費者或競爭對手向FDA提出的投訴。如果FDA確定我們的一種產品不符合FDA的規定，我們可能會被要求，或者我們可以獨立決定，對該產品進行召回或市場撤回，或者通過對該產品的製造、配方或標籤進行更改來糾正失敗。此外，2022年12月頒佈的《化粧品現代化監管法案》預計將擴大FDA對化粧品的監管權力，包括賦予FDA對化粧品的新的強制性召回權力，並要求註冊化粧品製造設施、報告某些不良事件、發佈cGMP要求和建立安全證明要求。

此外，我們的某些化粧品，包括那些含有低粘度碳氫化合物的產品，如嬰兒油，都受到CPSC根據PPPA進行監管。見“-質量與安全”。

醫療器械

在我們開展業務的各個司法管轄區，醫療器械都受到監管。儘管不同司法管轄區對我們的產品進行分類的方式有所不同，但醫療器械被廣泛地定義為製造商打算生產的產品

13

---

用於治療、治癒、預防、減輕或診斷疾病。醫療器械通常通過物理作用模式來實現其目的；主要的預期作用可能不是藥理學、免疫學或新陳代謝。

我們的某些產品在美國銷售，如創可貼®品牌膠布(包括烏爾通膠布)，李斯特林®敏感防禦性除草劑除草劑和泰諾®SmartCheck Digital Ear Scope是由FDA通過一個系統進行監管的醫療設備，除非獲得豁免，否則我們必須獲得商業分銷的上市前許可，稱為510(K)許可。為了獲得510(K)許可，設備需要被確定為在預期用途以及安全性和有效性方面與已經合法投入商業銷售的基準設備或“斷言”基本相同。對獲得510(K)許可的設備的任何修改，如果可能嚴重影響其安全性或有效性，或將構成其預期用途的變化，通常需要新的510(K)許可。如果我們確定不需要新的510(K)許可，但FDA隨後不同意，FDA可能會追溯性地要求我們獲得新的510(K)許可，並可能要求我們停止銷售或進行召回，直到獲得新的510(K)許可。

在歐洲聯盟，製造商可以通過向主管當局提交通知以及可由主管當局檢查的檔案來自我證明某些醫療器械的合規性。2021年5月，《醫療器械條例》(條例(EU)2017/745)(《MDR》)在歐盟正式生效。MDR比以前的制度更全面，因為它極大地提高了管理醫療器械產品的法規的嚴格性和穩健性。預計所有醫療器械都符合MDR要求，不存在產品的“老大化”。此外，所有經批准的產品及其製造商都要接受最長每四年一次的定期週期的重新審查。近年來，我們還推出了某些聯網健康產品作為非醫療設備應用程序，包括某些在美國不提供的產品，如Nicorette®QuickMist SmartTrack被認為是一款健康應用程序，因此不被提供它的國家的衞生當局作為醫療設備進行監管。任何關於我們目前作為非醫療器械提供的產品需要醫療器械許可的決定都可能導致我們停止營銷或召回修改後的產品，直到獲得此類許可。

在中國，當地生產的醫療器械通過市政當局獲得市場授權，而非中國製造的醫療器械則由國家藥品監督管理局審查，並必須附有適當的文件，表明該器械已在原產國獲得批准。

膳食補充劑

我們Zarbee旗下的一些產品®品牌與乳製品®在美國銷售的品牌被認為是膳食補充劑產品，受1994年《膳食補充劑健康和教育法案》的管轄，該法案定義和監管膳食補充劑。1994年10月15日之前未在美國上市的飲食成分必須在最初上市前至少75天提交給FDA的新飲食成分通知的主題，除非該成分已作為食品中的物品存在於食品供應中，未經化學改變。FDA可能會認定，該通知沒有提供充分的依據來得出新成分被合理預期是安全的結論，這可能會有效地阻止該成分的營銷。此外，在產品標籤中使用營養支持聲明的公司必須擁有信息，證明聲明是真實的，沒有誤導性。如果FDA確定特定的營養支持聲明是不可接受的藥物聲明或健康聲明的未經授權版本，或者如果FDA確定特定聲明沒有得到現有科學證據的充分支持，或者在其他方面是虛假的或具有誤導性的，則該聲明不能使用，任何標籤上帶有該聲明的產品都可能受到監管行動的影響。

在歐盟也有類似的監管制度，在那裏膳食補充劑，包括我們的一些Zarbee‘s產品® 根據《食品補充劑指令》2002/46/EC，這些產品被列為食品。大多數歐盟成員國都實施了通知程序，要求在開始銷售膳食補充劑之前或之後立即報告。

標籤和產品聲明

Kenvue必須遵守有關標籤和產品聲明的各種法律，包括與Kenvue產品的特性、質量、安全、性能和效益有關的法律。Kenvue通常被要求有合理的基礎來支持任何事實營銷主張，而構成合理基礎的證據可能因市場和產品的不同而有很大差異。例如，雖然化粧品標籤不需要FDA的上市前批准，但FDA監管化粧品標籤聲明，並對不真實、具有誤導性或提出藥用聲明的聲明採取行動。FDA還負責在任何品牌錯誤的膳食補充劑產品上市後對其採取行動。此外，雖然Kenvue的標籤和廣告聲稱其專著藥物產品，如某些

14

---

苯那君®、泰諾®和露得清屬®產品，以及NDA產品的廣告聲明不需要FDA的批准，對Kenvue的NDA產品的標籤聲明，如某些Zyrtec®、Pepid®、冬蟲夏草®和Motrin®這些產品都是FDA批准的。在某些情況下，根據標籤和產品聲明的性質，Kenvue還可能受到其他法規的約束。例如，美國農業部執行有機生產的聯邦標準，並在產品標籤上使用“有機”一詞。

聯邦貿易委員會根據《聯邦貿易委員會關於在廣告中使用背書和推薦信的指南》(下稱《背書指南》)中所述的原則，對廣告中背書和推薦信的使用以及Kenvue與廣告商和有影響力的人之間的關係進行監管。《背書指南》規定，背書應反映背書人的真實意見，不能用來對產品的營銷者本身無法合法作出的產品提出主張。《背書指南》還規定，如果背書人和營銷商之間存在消費者意想不到的聯繫，而這種聯繫會影響消費者對背書的評價，則應披露這種聯繫。如果Kenvue的廣告主張或由其社交媒體影響力人士或與Kenvue有實質性聯繫的其他代言人提出的主張不符合《認可指南》或聯邦貿易委員會法案的任何要求或類似的州要求，則聯邦貿易委員會和州當局可以對Kenvue進行調查和執法行動，施加處罰，要求Kenvue支付消費者賠償金，要求Kenvue修改其營銷材料或要求Kenvue接受繁重的禁令，這些禁令中的任何一項都可能對Kenvue的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

此外，更好的商業局下屬的國家廣告司(“NAD”)管理着廣告業的自律計劃，以確保國家廣告的真實性和準確性。NAD監控全國廣告，並處理競爭對手和消費者的詢問和挑戰。Kenvue還可能受到各種州消費者保護法的約束，包括加州的65號提案，該提案要求對任何含有加州列出的被發現導致癌症或出生缺陷的物質的產品進行具體警告，除非產品中此類物質的水平低於安全港水平。

在歐洲聯盟，產品廣告既要遵守《不公平商業行為指令》(第2005/29/EC號指令)規定的一般消費者廣告要求，該指令對誤導性和侵略性廣告作出了全面禁止，也要對各種產品分類作出更具體的規定。例如，根據2001/83/EC指令，Kenvue的非處方藥產品的廣告除其他要求外，必須1)清楚地表明該信息是廣告，並且該產品被清楚地標識為醫藥產品；2)不以不恰當、令人擔憂或誤導性的詞語提及康復聲稱；3)不暗示服藥的效果得到保證、不伴隨不良反應、或優於或等於另一種治療或醫藥產品的效果。歐盟還根據《化粧品條例》(歐盟第1223/2009號條例)建立了化粧品標籤索賠的法律框架。所謂的“責任人”必須確保市場上提供的化粧品在正常或合理可預見的條件下使用時對人體健康是安全的，同時考慮到責任人提供的説明、標籤、使用和處置説明以及任何其他跡象或信息。

在中國案中，非處方藥產品的廣告除其他要求外，必須包括“非處方藥”標識，並且不得包含可能在產品的有效性或安全性方面誤導公眾的疑難或混淆的醫療或藥物術語。

定價

在我們經營的一些市場中，我們的活動受到各種價格控制法律和法規的約束。這些價格控制機制的範圍和程度因市場而異。此外，在經濟或市場狀況不確定或不利的時候，例如在經濟放緩、衰退或通貨膨脹期間，價格管制法律或法規可能會變得更加嚴格。

環境、健康和安全

美國環保局和平行的州和地方當局，以及世界各地的類似當局，在我們生產和銷售我們的產品或以其他方式經營我們的業務的司法管轄區執行廣泛的環境法律和法規。這些要求包括產品內容和標籤、化學品和其他危險材料及廢物的處理、製造、運輸、儲存、使用和處置、污染物的排放和排放以及環境污染的清理。有關Kenvue必須遵守的廣泛環境、健康和安全法律的更多信息。請參閲“風險因素s—與政府監管和法律程序有關的風險— 我們受到廣泛的環境、健康和安全法律法規的約束，並且

15

---

這些法律和法規規定的任何義務的影響都可能對我們的業務、經營結果或財務狀況產生不利影響。“

我們還受到關於我們產品及其原材料的製造、加工、分銷、進出口和標籤的廣泛和不斷變化的法規的約束。在歐洲聯盟，《化學品註冊、評估、授權和限制條例》(“REACH”)於2007年生效，並隨着時間推移逐步實施。然後，註冊的化學品可以接受進一步的評估和潛在的限制。自REACH頒佈以來，其他國家已經頒佈或正在實施類似的全面化學品法規。

我們的業務也受到OSHA和平行的州和地方職業健康和安全標準的監管，以及適用於我們在其他司法管轄區的業務的職業健康和安全標準。這些標準規定了僱主的某些責任，包括要求維持一個沒有可能造成嚴重傷亡的公認危險的工作場所，某些醫療和衞生標準，許可證和許可義務以及各種記錄保存、披露和程序要求。

隱私和數據保護

我們受到美國和世界各地日益複雜和不斷變化的隱私和數據保護法律和法規的約束，這些法律和法規對收集、傳輸、傳播、使用、隱私、保密、安全、保留、可用性、完整性和其他與健康相關的敏感和個人信息的處理規定了廣泛的合規義務。在美國，我們受一系列隱私和數據保護法律法規的約束，各州的具體要求各不相同。我們還受聯邦健康信息隱私法的約束。在美國以外，歐盟的一般資料保護規例(下稱“歐盟一般資料保護規例”)及英國的一般資料保護規例(下稱“英國一般資料保護規例”)，連同歐盟成員國及英國有關處理個人資料的國家法例、規例及指引，對收集、分析、儲存、轉移及以其他方式處理個人資料(包括健康資料及不良事件報告)的能力施加嚴格的義務及限制。在中國，我們受個人信息保護法的約束，該法律適用於處理中國內部自然人的個人信息，處理中國外部旨在中國內部提供產品和服務的個人信息，以及分析或評估中國內部的個人活動。雖然與GDPR類似，但PIPL包含GDPR中沒有的獨特要求。此外，我們受制於中國的《網絡安全法》和中國的《數據安全法》，前者確立了其總體安全框架，後者旨在保護已處理數據的安全。

世界各地正在制定更多的隱私和數據保護法律和法規，包括在Kenvue運營的其他司法管轄區，全球政府當局近年來加強了隱私執法，特別是在數據本地化要求和國際數據流方面。這些新的和不斷變化的法律的遵守已經並可能在未來影響Kenvue的業務戰略，以及對隱私法的意外變化可能會影響Kenvue定製和個性化Kenvue的產品和服務以滿足Kenvue的戰略目標或消費者期望的能力，這可能會對Kenvue的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

反腐倡廉

我們受到各種反腐敗法律和法規的約束，例如美國《反海外腐敗法》(FCPA)，這些法規一般禁止公司承諾、提供或給予外國官員任何有價值的東西，目的是為了獲得或保留業務或獲得任何不正當利益而影響外國官員。與美國適用和執行《反海外腐敗法》類似，我們開展業務的各個司法管轄區都有旨在預防和懲罰腐敗行為的法律法規，包括英國《2010年反賄賂法》和中國的反腐敗法。此外，我們與醫療保健專業人員和政府官員(包括代表醫院或由政府機構擁有或控制的其他機構行事的個人)的互動和財務關係在我們運營的司法管轄區受到不同程度的監管和限制。這些條例和限制通常旨在防止與政府資金支出有關的腐敗和利益衝突，並確保其立法、監管和採購過程的公平和透明。

其他規例

我們還受制於美國和世界各地的其他各種法律和法規。例如，我們必須遵守越來越多旨在打擊供應鏈運作中侵犯人權行為的法律。此外，我們的銷售行為受到美國和世界各地競爭法主管部門的監管。我們還受到美國實施的法律和制裁(包括美國財政部外國資產控制辦公室(OFAC)和其他當局實施的法律和制裁，這些法律和制裁可能禁止我們或我們的附屬公司在某些地區開展業務

16

---

或限制我們或我們的附屬公司可能開展的業務類型。例如，為應對俄烏戰爭而採取的行動包括對俄羅斯、白俄羅斯和烏克蘭特定地區實施出口管制和廣泛的金融和經濟制裁。根據這些法律和條例進行的執法活動可能會使我們面臨更多的行政和法律程序和行動，其中可能包括要求民事處罰、刑事制裁和行政補救。

季節性

我們的業務一般不是季節性的。然而，我們的自我護理和皮膚健康美容細分市場中的某些產品會受到季節性銷售波動的影響。例如，在我們的自助護理領域，我們的某些非處方藥產品，如泰諾®和Motrin®，通常在冬季寒冷和流感季節購買更頻繁，或者在Zyrtec的情況下®和苯那曲利®，在春季和秋季過敏高發季節。此外，在我們的皮膚健康和美容領域，我們含有SPF的產品的銷量通常在夏季較高，而我們的含保濕產品的銷量通常在秋季和冬季較高。從歷史上看，這些季節性銷售波動對我們全球年銷售額的淨影響在我們的每個業務部門和整個業務範圍內都是最小的。

可用信息

公司的主要網站地址是：www.kenvue.com。本公司的所有美國證券交易委員會申報文件在以電子方式提交或提供給美國證券交易委員會後，可在合理可行的情況下儘快在公司的投資者關係網站https://investors.kenvue.com，上免費查閲。我們根據1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)向美國證券交易委員會提交年度報告、季度報告、當期報告、委託書和其他文件。美國證券交易委員會保留了一個互聯網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息，網址為https://www.sec.gov.公司鼓勵投資者和其他對公司感興趣的人查看發佈在其投資者關係網站上的信息、公司的美國證券交易委員會申報文件、新聞稿、公開電話會議和網絡廣播。

利用網站提供信息

我們不時地使用，並預計未來將使用我們的網站，以廣泛、非排他性的方式向公眾披露重要信息，包括用於美國證券交易委員會的公平披露監管(REG FD)的目的。有關公司的財務和其他材料信息通常發佈在我們的網站上，並可在https://investors.kenvue.com.上訪問為了接收有關我們網站上的新帖子的通知，鼓勵投資者註冊到我們的網站以接收自動電子郵件警報。我們網站上的任何信息都不會納入本年度報告或公司提交給美國證券交易委員會的任何其他文件中。

項目1A.危險因素

風險因素摘要

以下是使對Kenvue的投資具有投機性或風險的主要因素的摘要：

與我們的商業、工業和運營相關的風險

•損害我們的聲譽和我們品牌的聲譽，包括負面宣傳的結果，可能會影響我們對消費者、客户和第三方合作伙伴的品牌忠誠度。

•我們面臨着巨大的競爭壓力，包括來自跨國公司、較小的地區性公司、自有品牌和通用非品牌產品的壓力，這些壓力來自我們的每個業務部門和產品線，以及我們運營的所有地理市場。

•我們是否既能成功創新，又能預測、理解和恰當地應對市場趨勢、快速變化的消費者和客户偏好以及對我們產品不斷變化的需求。

•我們的營銷努力可能成本高昂，效率低下，可能無法成功地維護、維持或改善我們的聲譽、我們的品牌或我們在現有或新市場的市場份額地位。

•擴大我們的全球業務需要大量的資源和費用，由於與在全球開展業務相關的各種商業、運營和法律挑戰，我們可能不會成功。

17

---

•在我們運營的各個方面實施我們的數字優先戰略可能會面臨挑戰，我們的數字優先戰略可能會導致我們追求超出我們歷史能力範圍的新產品，並使我們面臨與數字相關的風險。

•未能實現我們已經或可能追求的收購和資產剝離的預期收益。

•假冒產品的威脅、侵犯我們的知識產權和我們產品的其他未經授權的版本，對消費者的健康和安全構成風險，並可能損害我們的聲譽。

•我們在業務的許多方面對第三方的依賴，包括製造產品，本質上涉及對業務運營、合規問題、網絡安全和ESG實踐的較小程度的控制。

•我們製造或供應商運營的中斷可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

•通脹壓力和我們產品的原材料和其他投入的成本或可獲得性的相關波動，包括由於軍事衝突和其他不利的經濟或市場條件。

•信息安全事件，包括我們或第三方運營的信息技術系統的網絡安全漏洞、中斷、崩潰、腐敗、破壞、破壞或故障，可能導致聲譽損害、運營中斷和重大相關成本。

•我們有能力吸引和留住一支技術嫻熟、多元化的員工隊伍，併為我們的高級管理層實施繼任計劃。

與政府監管、法律訴訟和金融經濟市場狀況有關的風險

•我們有能力遵守廣泛的法律法規，以及美國和世界各地利益攸關方提出的其他要求，包括與氣候變化、ESG、隱私、數據保護、反腐敗和人權事務相關的快速變化的要求。

•我們現在是，也可能成為法律程序和監管調查的對象，這可能會導致鉅額費用、負債(可能超過應計項目)和聲譽損害。

•對我們產品及其成分的可靠性、安全性和有效性的擔憂，已經並可能在未來導致訴訟，包括人身傷害或集體訴訟、監管訴訟、聲譽損害、產品召回、產品重新配方或產品撤回。

•與滑石或含滑石粉的產品有關的法律訴訟，如強生的®在美國和加拿大以外銷售的嬰兒爽身粉(根據分離協議，強生對在美國和加拿大銷售的產品保留與滑石粉相關的責任)，包括聲稱滑石粉致癌的人身傷害索賠，以及與我們歷史上銷售滑石粉或含滑石粉產品相關的其他風險和不確定性(基於滑石粉的強生嬰兒粉於2023年在全球停產)。

•我們有能力成功地建立、維護、保護和執行對我們的業務至關重要的知識產權，以及我們成功避免侵犯他人知識產權的能力。

•與在全球開展業務相關的風險，包括與俄羅斯-烏克蘭戰爭有關的外幣風險和對我們業務的影響、中東持續的衝突，以及未來可能發生的衝突、地緣政治事件或不利的全球經濟或市場狀況。

與我們與強生的關係相關的風險

•我們的歷史財務信息可能不一定反映我們作為一家獨立的上市公司可能取得的結果，或者我們未來可能取得的結果。

•我們可能無法實現分離的部分或全部預期收益，包括因為我們的業務將經歷公司品牌標識、歷史市場聲譽、規模經濟、購買力和我們作為強生一部分受益的某些資源的獲得。

•我們的業務、潛在的與税務相關的責任(例如在交換要約完成前與強生就其美國聯邦合併集團納税申報單與強生的連帶責任)以及與我們業務相關的税項可能對強生承擔的賠償義務，以及在某些情況下，與強生在Kenvue首次公開募股後分離和隨後分發或以其他方式處置強生擁有的Kenvue普通股相關的税款，都受到限制。

•未能實現我們的品牌重塑戰略在與分離和我們繼續使用傳統強生品牌，包括繼續使用“強生”品牌方面的預期好處。

•根據分拆計劃，某些資產、負債和合同從強生向我們的轉移尚未完成，可能會大幅推遲或根本不會發生。

18

---

•當我們與強生簽訂的與分離有關的過渡性服務協議(“過渡性服務協議”)和過渡性製造協議(“過渡性製造協議”)到期或以其他方式終止時，我們可能無法更換必要的製造業務、系統和服務。

•強生的某些現任高管將繼續擔任我們的董事，這可能會造成利益衝突或表面上的衝突。

•我們可能會因與我們的業務活動相關的某些責任而向強生承擔賠償義務，包括可能沒有上限的金額。

•強生已同意賠償我們的某些責任，包括在美國和加拿大銷售的產品與滑石粉相關的責任，但此類賠償可能不足以保護我們不受此類責任的全額影響，或者強生可能無法履行其賠償義務。

與我們普通股所有權相關的風險

•我們不能確定我們普通股的活躍交易市場是否會持續下去。

•我們普通股的股票價格可能會有很大的波動，包括我們或我們的股東未來出售的結果，或者可能發生這種出售的看法。

•我們有能力履行與上市公司相關的義務，包括實施和維護對財務報告的有效內部控制。

•我們的債務義務對我們的業務施加了一定的限制。

•我們是一家控股公司，依靠子公司向我們支付股息和其他付款和分配的能力來履行我們的義務。

投資我們的證券涉及風險和不確定因素。除了這份10-K表格年度報告中的其他信息外，你還應該仔細考慮下列因素。我們尋求識別、管理和緩解我們業務的風險，但風險和不確定性很難預測，許多風險和不確定性不在我們的控制範圍內，因此無法消除。您應該意識到，不可能預測或確定所有這些因素，以下內容並不是對所有潛在風險或不確定因素的完整討論。如果已知或未知的風險或不確定性成為現實，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到不利影響，可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

與我們的商業和工業有關的風險

我們的品牌對我們的成功至關重要，損害我們的聲譽或我們的品牌可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們成功競爭的能力取決於我們品牌的實力。我們絕大多數的淨銷售額來自帶有專有商標和商品名稱的產品，這些商標和商品名稱表明我們銷售的產品是“品牌”產品。發展和維護我們品牌的聲譽是我們與消費者、客户、製造商、供應商、分銷商和其他第三方合作伙伴(包括醫療保健專業人員、有影響力的人和我們有關係的其他個人)關係的關鍵組成部分。我們相信消費者、客户和第三方合作伙伴重視並信任我們品牌的聲譽、可靠性和地位，以及我們產品的質量、性能和功能。因此，我們將大量的時間和資源投入到旨在發展、保護和維護我們的品牌的項目上。然而，這些努力可能不會成功，如果不能保持我們品牌的價值，可能會影響我們對消費者、客户和第三方合作伙伴的品牌忠誠度，並以其他方式對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們的聲譽和我們的品牌過去一直受到負面宣傳的損害，未來也可能受到損害，無論這些負面宣傳是否有效。負面宣傳可能與我們的公司、我們的品牌、我們的產品、我們的供應鏈、我們的原料、我們的包裝、我們的ESG實踐、我們的員工或我們業務的任何其他方面有關。我們可能會遇到負面宣傳(可能由消費者權益倡導團體、第三方利益團體、投資者、員工或其他利益相關者提出)，原因多種多樣，包括產品安全問題、受到威脅或懸而未決的法律或監管程序、產品索賠、廣告和促銷做法、ESG做法(包括與環境影響有關的做法，如砍伐森林、包裝、塑料使用、能源使用、用水和廢物管理，或勞動條件和做法，如人權或多樣性、公平和包容性問題)、其他可持續性或政策問題、原料來源(如棕櫚油的某些來源)、假冒事件或網絡安全事件。損害我們一個品牌的負面宣傳可能會對我們的其他品牌或整個公司產生不利影響。

19

---

我們的聲譽或我們的品牌也可能受到與我們的行業、我們的競爭對手、我們競爭對手的產品、我們的客户或我們的第三方合作伙伴(包括醫療保健專業人員、有影響力的人和其他與我們有關係的個人)相關的負面宣傳的負面影響，即使宣傳與我們的公司或我們的品牌沒有直接關係，即使宣傳不準確。如果我們的客户、製造商、供應商、分銷商和其他第三方合作伙伴未能保持較高的道德、社會、環境、健康和安全標準，未能遵守當地法律法規或成為其他負面事件或負面宣傳的對象，我們的聲譽或我們的品牌可能會受到不利影響。這些第三方也可能與其他第三方建立關係或被其他第三方收購，這些第三方的價值觀、商業慣例或聲譽使我們面臨負面宣傳的風險，並因關聯而損害我們現有的關係。雖然我們已經制定了管理第三方關係的政策和程序，但可能無法完全確保第三方遵守與我們相同的標準和價值觀，或以及時或具有成本效益的方式更換第三方合作伙伴。見“-與我們業務相關的風險-我們在業務的許多方面依賴第三方，包括生產我們的某些產品，這使我們面臨可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響的額外風險。”

此外，數字和社交媒體平臺在世界各地的廣泛使用極大地提高了信息的可及性和傳播速度，這已經並可能繼續使維護我們的聲譽和我們的品牌更具挑戰性。例如，在我們有機會糾正或糾正之前，關於我們公司、我們的品牌或我們的產品的信息或錯誤信息可能會迅速傳播到大量全球受眾。或者，我們的員工可能會故意或無意地使用數字或社交媒體平臺，其方式可能與我們的數字或社交媒體戰略不一致，並可能損害我們的聲譽或品牌。損害我們的聲譽或我們的品牌可能會導致消費者、客户和第三方合作伙伴對我們的產品失去信任，要求我們花費大量資源來補救損害，或者以其他方式對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們在競爭激烈的產品市場運營，競爭壓力可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們在每個業務部門和產品線以及我們運營的所有地理市場都面臨着激烈的競爭，競爭壓力可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。我們在眾多因素的基礎上與各種規模的公司競爭，包括成本效益、產品性能、實際或感知的產品優勢、知識產權、廣告和促銷活動、贊助計劃、品牌認知度和忠誠度、消費者便利性、定價和地理覆蓋範圍。此外，我們預計，我們經營的類別和地理市場的持續吸引力將鼓勵各種規模的新競爭對手進入，這可能會增加未來的這些和其他競爭壓力。我們可能無法預測競爭對手構成威脅的時機和規模，也無法成功應對這些威脅。此外，應對全球範圍內日益顯著和廣泛的競爭的成本，包括管理時間和自付費用，可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們的某些競爭對手是跨國公司，它們可能比我們擁有更多的財務、營銷、研發或其他資源，以及在我們的某些類別或地理市場中更大的市場份額。這些競爭對手可以更快地推出競爭產品，更有效地對不斷變化的商業和經濟狀況以及不斷變化的消費者偏好做出反應，在廣告和促銷活動上的支出超過我們，或者擁有與客户、製造商、供應商、分銷商和其他第三方合作伙伴更大的談判籌碼。此外，我們還面臨着來自規模較小的公司的競爭，這些公司往往以地區為基礎開展業務。其中許多公司從電子商務的大幅增長中受益，並廣泛關注DTC或其他非傳統的數字商業模式。我們的產品還與零售商的自有品牌和通用非品牌產品競爭，後者的售價通常低於我們的品牌產品。見--自有品牌和通用非品牌產品的可獲得性和接受度增加，可能會對我們的業務、經營結果或財務狀況產生不利影響。隨着我們尋求發展我們的業務，包括通過推出新產品作為我們數字優先戰略的一部分，以及擴大我們的全球業務，我們的競爭對手的構成可能會不時改變或擴大，以包括在特定類別或地理市場具有強大影響力的公司。

儘管如此，我們目前佔據領先市場份額的一些產品在整個產品市場上的份額可能相對較小。

儘管我們的幾種產品目前在各自類別的淨銷售額中排名第一或第二，我們相信我們對這些產品的消費者和客户有很高的品牌忠誠度，但未來競爭產品可能會迅速佔據該產品的相當大的市場份額。在某些情況下，我們可能在某一特定產品上佔據領先的市場份額，但由於

20

---

存在許多競爭對手的產品。此外，在某些情況下，我們可能在特定產品的市場份額中處於領先地位，但在該產品的整個市場中所佔的份額比該產品的頭號競爭對手小得多。我們的某些領先地位也可能位於比我們或我們的競爭對手擁有領先地位的其他市場更小或增長前景更有限的市場。

如果我們不能及時預測、瞭解和適當地應對市場趨勢和快速變化的消費者和客户偏好，或者根本不能，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到不利影響。

我們的成功越來越依賴於我們比競爭對手更快地預測、瞭解市場趨勢和快速變化的消費者和客户偏好並做出適當反應的能力。這要求我們有效地利用數字技術和數據分析來獲得新的商業洞察力，並制定有針對性的營銷和廣告計劃，以接觸消費者和客户。為了保持我們的成功並擴大我們的消費者和客户基礎，我們必須繼續努力維護和提高我們品牌的聲譽，開發、製造和營銷具有差異化利益的新產品，維護和適應現有和新興的分銷渠道，預測和適應不斷髮展的科學知識和先進技術，成功管理我們的庫存，並就我們如何以及在哪裏製造、營銷和銷售我們的產品進行現代化和精細化的方法。消費者的偏好和購買模式無法準確預測，可能會迅速波動，這得益於信息和觀點在數字和社交媒體平臺上分享的速度。例如，近年來，人們越來越多地意識到我們的產品、包裝和製造實踐對環境的影響和可持續性。此外，市場趨勢、消費者偏好和購買模式可能會因地理區域而異，這可能會給我們在全球擁有分銷足跡的品牌帶來挑戰。如果我們無法預測、瞭解和適當地應對市場趨勢以及快速變化的消費者和客户偏好，我們可能會遇到銷售下降或定價壓力增加，導致庫存過剩或毛利率下降，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

如果我們的營銷努力不成功，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到不利影響。

我們可能需要在廣告和促銷活動上花費大量資源，以捍衞、維護或改善我們的聲譽、我們的品牌或我們的市場份額地位，或者成功進入新市場，擴大現有市場的業務，或向市場推出新產品。如果我們不能在經濟高效的基礎上保持和推廣對我們的品牌和產品的良好印象，或者如果我們的營銷舉措或社交媒體傳播沒有傳達品牌或產品或其吸引消費者和客户的能力所需的信息，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到不利影響。

我們使用各種媒體，包括數字、社交媒體和移動通信渠道，與我們的營銷努力相關。數字、社交媒體和移動通信渠道正在變得越來越有效，並在不斷髮展。我們有效利用數字、社交媒體和移動通信渠道的能力取決於我們數字優先戰略的成功實施。見-我們在實施數字優先戰略時可能面臨挑戰，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。此外，我們的廣告和促銷活動可能會變得越來越昂貴，特別是在我們適應新的和不斷髮展的媒體平臺和溝通渠道的情況下。我們的競爭對手可以在營銷工作上花費更多的資源，使用比我們更高效和更有效的營銷計劃，或者獲得關鍵意見領袖或有影響力的人更有效的支持，這些都可能為我們的競爭對手提供競爭優勢。從我們的營銷努力中獲得有意義的回報可能會變得越來越困難，即使我們的營銷努力確實帶來了淨銷售額的增加，淨銷售額的增加也可能無法抵消我們所產生的費用。此外，如果作為我們廣告和促銷活動的一部分提出的索賠，無論是由我們提出的，還是由我們與之有關係的社交媒體影響者或其他代言人提出的，受到指控虛假廣告的法律或監管程序，可能會損害我們的聲譽或我們的品牌，導致我們以可能對我們的銷售產生不利影響的方式改變我們的營銷計劃，或導致對我們施加重大損害賠償或其他懲罰。

此外，如果我們的廣告主張或由社交媒體影響者或與我們有實質性聯繫的其他代言人提出的主張不符合《代言指南》或聯邦貿易委員會法案的任何要求或類似的州要求，則聯邦貿易委員會和州當局可以對我們進行調查和執法行動，施加處罰，要求我們支付金錢消費者補償，要求我們修改其營銷材料或要求我們接受繁重的禁令，任何這些都可能對Kenvue的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

21

---

如果不能成功擴展我們的全球業務，可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

近年來，我們通過擴大我們的全球業務，已經並打算繼續發展我們的業務。為了在我們目前有業務的地理市場擴大業務，或在我們目前沒有業務的新地理市場建立業務，我們預計，就像過去一樣，我們將投入大量資源，產生大量費用，並面臨各種挑戰，包括與遵守特定市場法律或法規有關的挑戰，獲得消費者、客户和第三方合作伙伴對我們產品的接受，他們中的一些人可能不太熟悉我們的公司和我們的品牌，或者與我們的競爭對手及其品牌或產品有現有的品牌忠誠度或其他商業關係，並在這些市場擴大我們的銷售隊伍和其他人員。我們無法確切地預測我們的產品和我們的營銷努力將在多大程度上被某個特定市場接受或成功，而且我們在一個市場上的投資可能在幾年內不會實現正回報，甚至根本不會實現。

此外，在我們計劃擴大業務的地理市場上，競爭可能會加劇。總部設在美國以外市場的當地公司可能擁有相當大的競爭優勢，因為它們更瞭解並專注於當地市場。我們的一些競爭對手也可能比我們更快地在某些地理市場進行開發和增長。

此外，隨着我們繼續擴大我們的全球業務，與在世界各地開展業務相關的風險的種類和規模可能會增加，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。見《與金融和經濟市場狀況相關的風險--我們在世界各地開展業務所面臨的各種風險，包括外幣波動，隨着我們繼續擴大全球業務，這些風險將會增加]。

我們在實施數字優先戰略時可能會面臨挑戰，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

在過去的幾年裏，我們一直在我們業務的各個方面推行數字優先戰略，包括研發、供應鏈、上市和營銷，我們打算在未來繼續加快這一戰略的實施。有效實施我們的數字優先戰略，包括有效整合我們的數字和實體渠道，對於我們業務的持續增長是不可或缺的，但涉及重大的運營變化。要成功執行這一戰略，需要並將需要對我們的數字平臺進行大量投資，包括信息技術系統，並大幅發展和擴展我們的數字能力，包括數據科學、數據分析、人工智能、機器學習和自然語言處理。

我們對這一戰略的追求導致我們近年來推動了新的服務，包括電子商務和DTC服務，並推出了創新的新產品和聯網的保健產品，包括泰諾®SmartCheck數字耳機，Nicorette®QuickMist SmartTrack，Zyrtec®AllergyCast應用程序和Neutrogena®Skin360 app，這是我們歷史上向消費者和客户提供的傳統服務和產品之外的東西。通過數字計劃擴展我們的服務和產品將使我們面臨與進行數字業務相關的額外風險和不確定因素，包括技術變化、技術故障、信息安全或網絡安全事件、消費者隱私和數據保護問題、道德問題、州税收制度的變化以及政府對互聯網活動、軟件、數據收集和其他數字活動的監管。見-與我們運營相關的風險-信息安全事件，包括網絡安全漏洞，或由我們或第三方擁有或運營的信息技術系統的故障、中斷、崩潰、入侵、腐敗、破壞或破壞，可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。以及“-與政府監管和法律程序相關的風險-違反隱私法或未經授權訪問、丟失或濫用個人數據可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。”

我們可能無法適當地應對這些風險和不確定性，或者我們可能會在繼續實施我們的數字優先戰略時面臨挑戰。如果我們不能改善我們的數據質量和訪問，推動電子商務的成功，增強我們的精準營銷能力，或者以其他方式實現我們數字優先戰略的預期好處，我們的增長前景可能會受到阻礙，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。我們的許多競爭對手也在投資於數字和全渠道戰略，並可能在實施這些戰略方面更成功，特別是如果數字運營已經成為他們的核心能力之一，或者如果他們決定投入更多資源來開發和擴大他們的數字平臺和數字能力。我們業務的規模和全球規模也可能使數字本土競爭對手能夠更快、更靈活和更有效地適應和實施數字發展和技術進步。由於這些和其他因素，我們可能決定調整我們對數字的關注

22

---

運營，或我們追求數字優先戰略的速度，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

快速變化的零售業格局，包括我們對發達市場主要零售業客户的日益依賴，我們零售業客户政策的變化，以及電子商務和其他替代零售渠道的出現，可能會對我們的業務、運營業績或財務狀況產生不利影響。

我們的產品在競爭激烈的全球市場銷售，近年來經歷了零售貿易集中度的提高、零售購買聯盟的出現、電子商務的快速增長以及主要零售貿易客户的傳統和數字運營的整合。在2023財年、2022財年和2021財年，我們的一個客户分別約佔我們總淨銷售額的12%、13%和14%，我們最大的10個客户約佔41%，42%和43%分別佔我們總淨銷售額的1/3。由於這些趨勢，某些大型零售貿易客户擁有強大的討價還價能力，在我們的總淨銷售額中佔有相當大的比例。零售貿易客户已經並可能繼續利用他們的討價還價能力作為槓桿，要求在一個多樣化的平臺上增加投資，包括數據、零售媒體、搜索、更高的貿易折扣、物流服務或罰款和促銷，這可能會導致銷售額或盈利能力下降。

雖然我們與我們的許多主要零售貿易客户建立了長期的關係，但我們與這些客户的合同通常規定了一到三年的期限。因此，這些關係可能會在短時間內發生變化，我們未來與零售客户達成的協議的條款，包括關於數量、定價或推出新產品和服務的條款，將定期與每個零售客户進行談判。如果零售客户不再想從我們這裏購買產品或減少從我們那裏購買的商品數量，我們可能沒有任何追索權。失去一個主要零售業客户或大量小型零售業客户，或對一個主要零售業客户或大量小型零售業客户的銷售額大幅下降，可能會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生不利影響，特別是如果我們因此而變得越來越依賴單個客户或一小部分客户的話。

我們還一直並可能繼續受到零售貿易客户政策或做法變化的負面影響，例如庫存去庫存、履行要求、貨架空間限制、我們產品的退市、環境、可持續性、供應鏈或包裝標準或倡議以及其他條件。例如，一位主要零售業客户認定我們的任何成分不應用於某些產品，或我們的包裝不符合某些環境、可持續性、供應鏈或包裝標準或倡議，可能需要我們進行復雜、耗時和昂貴的過程來重新配製我們的產品或我們的包裝，這可能會導致產品短缺、銷售額下降、聲譽損害，並以其他方式對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。此外，我們的零售貿易客户建立的標準或倡議可能會相互衝突，就像各種“清潔美容”可持續發展標準一樣，這可能會給我們帶來額外的成本，否則會帶來挑戰，特別是對於我們擁有全球或大型分銷足跡的品牌。

此外，由於電子商務零售商和比價網站的快速增長、消費者偏好和購買模式的變化(因為消費者越來越多地在網上和通過移動和社交媒體應用進行購物)以及其他零售渠道(如訂閲服務和DTC業務)的出現，許多市場的零售格局繼續發展。這些趨勢在最近幾年加速，包括在新冠肺炎大流行期間。電子商貿的迅速增長和其他零售渠道的出現，已經並可能繼續為我們的零售業客户創造定價壓力，或在其他方面對我們與零售業客户的關係產生不利影響。如果我們不能成功地繼續適應或有效地應對市場趨勢以及消費者偏好和採購模式的變化，包括通過電子商務、DTC和其他替代零售渠道擴大銷售，我們的業務、經營業績或財務狀況可能會受到不利影響。見-如果我們不能及時預測、瞭解和適當地應對市場趨勢和快速變化的消費者和客户偏好，或者根本不能，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到不利影響。

我們在新產品和新技術的創新和開發方面遇到的重大挑戰或延遲可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們在新產品和新技術的創新和開發方面遇到的重大挑戰或延遲可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。我們依賴於全球對我們品牌和產品的持續需求，這取決於現有產品的持續成功，創新和差異化產品的成功識別、開發和推出，以及向相鄰類別、分銷渠道或地區的擴張。開發成功的產品和技術也是必要的，以抵消我們現有產品失去市場份額時的銷售損失，這可能是由於各種因素造成的，如競爭和SKU合理化。我們無法預測

23

---

我們何時或是否能夠開發產品和技術，或以其他方式許可或獲得新產品和技術，以及它們是否會在商業上成功，這是肯定的。我們能否在我們目前經營的品類中保持競爭力，進入新的品類，並擴展到鄰近的品類、分銷渠道或地理市場，取決於許多因素，包括我們是否能夠成功：

•確定、開發和資助技術創新；

•建立、維護、保護和執行必要的知識產權保護，避免侵犯、挪用或以其他方式侵犯他人的知識產權；

•獲得和維護受監管產品的批准和註冊，包括來自FDA和美國和世界各地其他監管機構的批准和註冊；

•預見並迅速響應消費者、客户和第三方合作伙伴的需求和偏好；以及

•通過在具有動態隱私要求的不斷髮展的媒體和移動平臺上提供高效和有效的營銷，將我們的產品與競爭產品區分開來。

開發新產品和新技術是一個複雜、耗時和昂貴的過程。任何新產品都可能無法產生足夠的消費者和客户興趣和銷售額，無法成為有利可圖的產品或支付其開發和推廣的成本。我們成功推出新產品的能力也可能受到競爭對手針對新產品推出而採取的先發制人行動的不利影響，例如針對競爭產品增加廣告和促銷活動。此外，新產品可能不會迅速或顯著地被市場接受，特別是在我們公司或我們的品牌不太熟悉的地理市場，包括由於產品和價格競爭或消費者偏好或購買模式的變化。對產品或產品中使用的成分的可靠性、安全性或有效性的擔憂，也可能對產品的成功產生不利影響。見“與政府監管和法律程序相關的風險-對我們產品或其成分的可靠性、安全性或有效性的擔憂可能導致訴訟、監管行動、聲譽損害、產品召回、產品重新配方或產品撤回，這可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。”

我們能夠快速開發新產品和技術，並不斷調整和營銷我們的產品，以滿足不斷變化的消費者和客户偏好，這是我們業務戰略的重要組成部分。任何未能開發和推出成功的新產品或調整我們的成分、包裝和供應鏈以滿足這些偏好的情況都可能阻礙我們業務的增長，而任何延遲開發或推出新產品的情況都可能損害我們的競爭地位，並對我們的業務、經營業績或財務狀況產生不利影響。請參閲“-如果我們無法及時預測、理解和適當應對市場趨勢以及快速變化的消費者和客户偏好，或根本無法應對，我們的業務、經營業績或財務狀況可能會受到不利影響。此外，如果第三方指控我們侵犯、盜用或以其他方式侵犯其知識產權，我們開發創新新產品的能力可能會受到不利影響。如果在識別或開發新產品的過程中，我們被發現通過使用第三方想法或技術直接或間接侵犯他人的商標、商業祕密、版權、專利或其他知識產權，我們開發創新新產品的能力可能會受到不利影響。即使最終確定我們沒有侵犯第三方的知識產權，侵權索賠也可能會推遲我們推出新產品或增加其開發成本。請參閲“-與政府監管和法律訴訟有關的風險-我們可能會因涉嫌侵犯知識產權而捲入法律訴訟，例如商標或專利侵權索賠，如果我們被發現侵犯了他人的知識產權，我們的業務、經營業績或財務狀況可能會受到不利影響。”

全球健康危機、流行病或大流行病可能導致需求、供應及其他營運挑戰，從而可能對我們的業務、經營業績或財務狀況的若干方面造成不利影響。

我們面臨與全球健康危機、流行病及大流行病相關的風險，例如COVID-19及其變種的全球爆發。全球健康危機、流行病和大流行病可能對我們的業務、經營業績或財務狀況的某些方面產生不利影響，包括導致商品短缺和我們製造業務的其他中斷、運輸延誤和我們供應鏈的其他中斷，以及我們產品的需求、可用性和使用量的波動。例如，在COVID-19疫情期間，儘管我們的部分產品（尤其是自我護理及基本健康分部）的銷售額有所增加，但其他產品（尤其是皮膚健康及美容分部）的銷售額因封鎖導致的使用損失而波動，包括消費者因經濟困難而無法購買我們的產品，政府採取行動，實施旅行或行動限制，需求和消費從更多可自由支配或價格較高的產品轉向價格較低的產品，以及消費者的食品儲藏活動。我們可能會採取行動修改我們的業務慣例，以應對全球健康危機、流行病或

24

---

我們亦會採取其他措施，例如暫時為部分員工設立遠程工作。這些未來行動可能對我們的業務、經營業績或財務狀況產生不利影響。

全球健康危機、流行病或大流行病對我們業務的影響程度將取決於許多無法確定預測的不斷變化的因素，包括全球健康危機、流行病或大流行病的規模和持續時間，以及其對全球宏觀經濟狀況的影響程度（包括利率、就業率和醫療保險覆蓋率）、預期復甦的速度以及政府和企業的反應。

我們已經並預計將繼續進行收購和資產剝離，這將使我們面臨可能對我們的業務、運營業績或財務狀況產生不利影響的額外風險。

我們歷來通過從第三方收購業務、品牌、資產和技術來擴大我們的業務。例如，2019年我們收購了Dr.Ci：Labo品牌的皮膚美容護膚品，2018年我們收購了Zarbee's®品牌的自然靈感的健康產品。作為我們增長策略的一部分，我們預期未來將繼續尋求從第三方收購業務、品牌、資產及技術。追求收購目標，簽署和完成收購交易，以及將收購的業務，品牌，資產和技術整合到我們的持續運營中，涉及許多可能對我們的業務，經營業績或財務狀況產生不利影響的潛在風險，包括：

•轉移管理層對其他業務優先事項的注意力；

•獲得與交易相關的必要同意、許可和批准，包括反壟斷法和競爭法規定的許可和批准，這可能會延遲或阻止交易的完成，或以其他方式限制我們實現交易預期財務或戰略目標的能力;

•以有效、及時和具有成本效益的方式成功整合所收購業務、品牌或資產的運營、技術、服務、產品和系統;

•在適用的情況下，整合不同文化和語言的業務，並應對與特定國家相關的特定經濟、貨幣、政治和監管風險;

•在預期的時間範圍內，或根本不實現交易所產生的預期利益或協同效應的全部程度；

•在新的業務線、類別、分銷渠道或地理市場中成功運營

•實現與產品、類別和地理市場相關的分銷擴張;

•留住被收購企業的關鍵員工、合作伙伴、供應商和客户；

•使被收購企業的標準、控制、程序和政策與我們自己的一致；

•開發和推出具有收購技術的產品;以及

•遇到其他意想不到的問題或者責任的。

此外，我們的收購在過去導致，並在未來可能導致大量或有負債，如訴訟、賠償索賠和賺取債務。這些或其他收購成本的發生，例如產生大量額外債務或交易成本，或商譽或其他無形資產的減值，可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。見合併財務報表附註17“承諾和或有事項”，包括與美國第三方銷售的非處方藥Zantac產品有關的賠償要求。

此外，我們已經剝離，並預計未來將繼續定期剝離業務、品牌和資產，作為不斷努力的一部分，以完善我們的投資組合，重新定義我們的戰略重點。如果我們無法抵消與被剝離的業務、品牌或資產相關的淨銷售額損失帶來的稀釋影響，或無法通過剝離實現預期的收益或成本節約，則這些資產剝離可能會對我們的業務、運營業績或財務狀況產生不利影響。此外，正在考慮剝離或受剝離影響的業務、品牌或資產可能在剝離完成之前受到不利影響，這可能對我們的業務、運營業績或財務狀況產生不利影響。

有關最近的收購和資產剝離的更多信息，請參閲本文所包括的合併財務報表附註18“收購和資產剝離”。

25

---

自有品牌和通用非品牌產品的可獲得性和接受度的增加可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們的許多產品，如我們的OTC產品，都面臨着來自零售商的自有品牌和非品牌產品的激烈競爭，這些產品的售價通常低於品牌產品。

各法域不時出現立法建議，以進一步鼓勵在這些法域及早和迅速批准非品牌仿製產品。自有品牌和通用非品牌產品在世界各地的可獲得性和接受度的增加可能會導致我們降低一些產品的價格以保持銷量，這可能會對這些產品的盈利能力和市場份額產生不利影響，或者對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。儘管我們相信我們的品牌產品提供了卓越的質量、性能和功能，但我們無法肯定地預測，在未來，特別是在經濟或市場狀況不確定或不利的時期，消費者將在多大程度上繼續青睞我們的品牌產品，而不是自有品牌和通用的非品牌產品。

此外，零售商的自有品牌和通用非品牌產品可能會使用類似的包裝和商業外觀作為我們的專有包裝和商業外觀，這可能會削弱我們品牌產品的專有權利的價值。我們可能會不時決定不對這些零售商行使這種所有權，部分原因是結果不確定，以及我們與這些零售商的關係，以及其他因素。見“-與政府監管和法律程序相關的風險-失去與我們的商標或商號有關的任何註冊商標或其他權利，可能使其他公司能夠更有效地與我們競爭，並以其他方式對我們的業務、經營結果或財務狀況產生不利影響。”

我們產品的假冒、侵犯知識產權或其他未經授權的版本，特別是在我們的場外業務中，可能會損害消費者的利益，並對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們的行業，包括我們的企業，繼續受到分銷渠道對非法假冒的脆弱性以及越來越多的市場和互聯網上存在假冒、侵犯知識產權或其他未經授權的產品的挑戰。我們已經制定了反假冒措施，並與政府監管機構和執法官員密切合作，以防止和制止這些活動。儘管如此，第三方可能會非法分銷和銷售我們的非處方藥或其他產品的假冒、侵犯知識產權或其他未經授權的版本，這些藥物或產品不符合我們嚴格的製造和測試標準。假冒、侵犯知識產權或其他未經授權的藥物版本可能含有有害物質，或含有錯誤劑量的有效藥物成分(“原料藥”)或根本沒有原料藥，從而剝奪消費者使用這些藥物的治療益處。然而，對於經銷商和消費者來説，我們產品的未經授權版本可能在視覺上與正版產品難以區分，因此，未經授權的版本可能被零售商銷售或被消費者錯誤地購買。我們產品的假冒、侵犯知識產權或其他未經授權的版本對消費者的健康和安全構成了風險，因為它們的製造條件通常是在不受監管、未經許可、未經檢查和不衞生的場所，以及對其內容缺乏監管。在某些情況下，消費質量低劣但被認為是正品的未經授權版本的我們的產品可能會導致消費者的健康和安全問題，並損害我們的聲譽。

我們可能無法阻止銷售假冒或被盜產品、未經授權的在線經銷商或違反法律或我們的政策的銷售，特別是隨着我們在各種電子商務平臺上的銷售增長。互聯網使消費者面臨更大的風險，因為它是假冒、侵犯知識產權或其他未經授權版本產品的首選工具。我們產品的假冒、侵犯知識產權或其他未經授權的版本可能會錯誤地歸因於我們的正品或影響消費者對正品的信心，從而對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響，可能導致銷售損失、產品召回，並增加法律或監管程序的威脅。

與我們的運營相關的風險

我們在業務的許多方面依賴第三方，包括製造我們的某些產品，這使我們面臨可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響的額外風險。

在我們業務的許多方面，我們依賴於與第三方的關係，包括製造商、供應商、分銷商、承包商、物流提供商和其他外部業務合作伙伴。如果我們不能有效地管理我們的第三方關係和我們的第三方合作伙伴運營所依據的協議，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到不利影響。此外，這些第三方未能履行對我們的義務或我們與這些第三方的關係發生重大中斷可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。雖然我們有管理這些關係的政策和程序，但它們本身涉及的程度較低

26

---

對業務運營、合規事項和ESG實踐的控制，從而可能增加我們的聲譽、法律、財務和運營風險。如果我們的製造商、供應商或其他第三方合作伙伴未能遵守適用的法律、法規、安全守則、僱傭行為、人權標準、質量標準、環境標準、健康和安全標準、生產行為或其他義務、規範或道德標準，我們的聲譽或我們的品牌可能受到損害，我們可能面臨訴訟、調查、執法行動、金錢責任和可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響的額外成本。此外，我們的一些第三方合作伙伴位於美國以外，這使我們在世界各地開展業務時面臨額外的固有風險。隨着我們繼續擴大全球業務，這些風險將會增加。見《與金融和經濟市場狀況相關的風險--我們在世界各地開展業務所面臨的各種風險，包括外幣波動，隨着我們繼續擴大全球業務，這些風險將會增加]。

特別是，我們與第三方合作生產我們的某些關鍵產品，如泰諾®和Zyrtec®。我們依賴這些第三方製造商向我們分配其足以滿足我們需求的部分製造能力，以生產質量可接受的產品和可接受的製造產量，並以可接受的價格及時向我們交付這些產品。然而，這些第三方製造商可能無法滿足我們的短期或長期製造要求，這可能會導致銷售損失，並以其他方式對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。與我們依賴第三方製造產品相關的其他風險包括依賴第三方獲得法規遵從性和質量保證、第三方或其員工可能挪用我們的知識產權、管理我們庫存的能力有限、第三方可能違反制造協議，以及第三方可能在對我們來説代價高昂或不方便的時候終止或不續訂製造協議。此外，如果我們的任何第三方製造商的設施受到任何損害，根據材料協議失去利益，遇到停電或網絡安全問題，遇到財務困難，無法從供應商那裏獲得必要的原材料，或遭受任何其他效率下降，我們可能會經歷嚴重的業務中斷。如果發生這種中斷，我們可能需要尋找和採購其他合格的第三方製造商，這可能會導致進一步的延誤和成本增加，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。見-我們製造或供應商運營的中斷可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

關於分離，我們可能需要替換我們與第三方的某些現有合同，對於某些合同，包括與信息技術和網絡安全事項有關的合同，打算全部或部分從強生轉讓給我們的合同，需要獲得第三方的同意或批准。如果我們無法獲得這些替代合同或所需的同意或批准，或者如果我們只能以不太有利的條款這樣做，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到不利影響。見-與我們與強生關係相關的風險-強生向我們轉讓某些合同和其他資產和權利可能需要第三方和政府當局的同意或批准，如果不能獲得這些同意或批准，可能會對我們的業務、經營結果或財務狀況產生不利影響。此外，在與強生就分拆訂立的過渡性服務協議及過渡性製造協議到期或終止後，我們可能需要聘請其他第三方來源提供強生目前向我們提供的某些製造業務、系統及服務，這可能會進一步增加我們對前兩段所述依賴第三方的風險的風險敞口。請參閲-與我們與強生的關係相關的風險可能無法在過渡製造協議下執行，或者當過渡製造協議到期時，我們可能無法實施替代製造安排。-與我們與強生的關係相關的風險可能無法根據過渡服務協議履行，或者當過渡服務協議到期時，我們可能無法實施替代系統和服務。

我們製造或供應商運營的中斷可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們滿足消費者和客户需求的能力取決於我們製造和供應商業務的正常運作。我們的製造業務需要及時交付足夠數量的複雜、高質量的零部件和材料。我們的內部運營或第三方製造商、供應商和物流提供商的中斷或延誤可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。這些中斷可能是由多種因素造成的，包括監管行動、質量控制或安全問題、勞資糾紛或缺乏合格人員、製造商或供應商集中或破產、特定地點事件(如火災、爆炸、洪水、停電或網站關閉)、自然災害(如颶風、地震或其他嚴重自然事件)、原材料短缺、產品零部件和材料成本上漲、政治動盪、恐怖襲擊、網絡安全事件、流行病、流行病(如新冠肺炎大流行)、全球航運、物流、運輸和倉儲限制。政府獎勵和管制(包括進出口限制，例如

27

---

新的或增加的關税、制裁、配額或貿易壁壘)、其他不利的經濟或市場條件、貿易禁運、海關和税收要求以及類似因素。

我們過去通過我們的內部和外部供應鏈在製造過程中遇到了意想不到的中斷和延誤，未來也可能面臨這種情況。製造或供應商中斷可能導致產品短缺、銷售額下降、聲譽受損或重大成本，這可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。此外，儘管我們目前在內部運營製造基地，並從全球數百家供應商那裏採購，但我們的一些產品目前是在單一地點或有限數量的地點生產的。儘管我們的目標是為所有關鍵材料提供兩個或兩個以上的活動供應來源或建立適當的安全庫存，但我們為我們的產品購買某些關鍵部件和材料，包括製造泰諾所需的原料藥®，來自單一來源的供應商或數量有限的供應商。因此，僅影響一家制造商、製造設施或供應商的中斷仍可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

無法獲得合格的製造商或供應商可能會進一步擾亂我們的運營。我們目前的製造或供應商業務可能無法繼續以優惠價格生產或供應當前數量，或適應我們預期的增長。新的製造商和供應商可能需要符合行業和政府標準以及我們自己的道德和商業合作伙伴標準，這可能需要大量的資源。如果我們不能與新的製造商或供應商建立關係，或及時彌補任何現有製造商或供應商的損失或不可用，或者根本不能，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到不利影響。

我們分銷業務的中斷可能會對我們向消費者和客户交付產品的能力產生不利影響。

我們接收庫存並及時向分銷商、客户和消費者交付產品的能力取決於我們的製造、供應商和分銷業務的正常運作，這些業務的中斷或延誤可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。發生分銷中斷的原因有很多，包括製造或供應商中斷、勞資糾紛或缺乏合格人員、分銷商或物流供應商集中或破產、特定地點的事件、自然災害、政治動盪、恐怖襲擊、網絡安全事件、流行病、流行病(如新冠肺炎大流行)、其他不利的經濟或市場條件、貿易禁運、海關和税收要求以及類似因素。運輸成本(包括燃料成本)或運輸成本的增加、海外發貨的問題、承運人運輸能力的減少、運輸業的勞工罷工或短缺、運輸基礎設施的中斷以及意外的交貨中斷或延誤也可能增加我們分銷業務的成本，或以其他方式對其產生不利影響。

我們配送業務的中斷或延誤可能會擾亂我們處理或履行客户或消費者訂單的能力。通過我們的分銷網絡處理客户或消費者訂單的任何延遲或無法履行，都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。當我們的產品儲存在我們的倉儲設施中或由我們的運輸供應商交付時，我們還面臨產品損壞或丟失的風險。分銷商、客户和消費者依賴於及時收到我們的產品，我們倉儲和分銷設施的任何反覆、間歇性或長期中斷或故障都可能導致銷售和盈利下降、庫存過剩、聲譽受損或失去對我們品牌的忠誠度。此外，隨着我們業務的持續增長，我們可能需要繼續更新或擴大我們的倉儲和配送設施，這可能需要大量資本，或者需要聘請更多的第三方分銷商和運輸供應商，這可能會增加與依賴第三方相關的業務風險。見-我們在業務的許多方面依賴第三方，包括生產我們的某些產品，這使我們面臨可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響的額外風險。

我們產品的原材料和其他投入的成本或可獲得性的波動，包括由於軍事衝突，已經並可能在未來繼續對我們的業務、經營結果或財務狀況產生不利影響。

我們產品的製造和分銷涉及各種原材料，包括精油、樹脂、紙漿、熱帶油、潤滑劑、牛油、玉米、家禽、大豆和硅；包裝組件，包括瓦楞紙板；以及其他投入，包括能源、勞動力、運輸(如卡車、集裝箱和海運)和物流服務。我們產品的這些原材料、包裝組件或其他投入品的成本的任何增加或供應的限制都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。我們產品的這些原材料、包裝部件和其他投入品的成本或可獲得性波動的原因有很多，包括消費者和客户偏好和採購模式的變化、監管行動、安全問題、勞工問題、供應商集中或破產、現場特定事件、自然災害、政治動盪、恐怖襲擊、網絡安全事件、流行病、

28

---

流行病(如新冠肺炎大流行)、其他不利的經濟或市場條件、貿易禁運、海關和税收要求、貨幣波動和類似因素。

通脹壓力最近增加了，並可能繼續增加我們產品的這些原材料、包裝組件和其他投入的成本。自2021年以來，我們經歷了並將繼續經歷高於預期的通脹，包括運輸、大宗商品和其他供應鏈成本不斷上升，以及已經並將繼續對我們的運營結果產生不利影響的中斷。我們預計，供應鏈中斷將在短期內持續。我們努力在經歷高通貨膨脹率的經濟體中保持我們通常的利潤率，過去高通貨膨脹率曾導致我們(包括應對美國最近的高通脹時期)，並可能在未來導致我們提高價格並實施供應鏈優化舉措，以部分抵消高通脹的不利影響。具體地説，自2021年以來，我們主要通過價格上漲，以及持續的供應鏈優化舉措，部分抵消了通脹的影響。然而，如果我們的成本繼續受到重大通脹壓力的影響，我們可能無法通過價格上漲來抵消更高的成本，無法實現成本效益，例如在製造和分銷方面，或者通過採購策略、持續的生產率舉措和使用大宗商品對衝合同來管理風險敞口，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。此外，即使我們最初能夠提高產品價格作為應對通脹壓力的措施，我們也可能無法持續這些價格上漲，或者如果我們的競爭對手不提價，或者如果消費者或客户決定不再為我們的產品支付更高的價格，持續的價格上漲可能最終導致銷售量下降。因此，通脹壓力可能損害我們的聲譽或我們的品牌，或導致盈利能力或市場份額的損失，這可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

此外，在某些情況下，我們與特定供應商的關係可能不受合同的約束，供應商可以隨時停止我們的供應。在經歷高通脹率的經濟體中，這種風險可能會被放大，因為供應商可能會通過將供應重新分配給願意為適用材料或部件支付更高價格的競爭對手來應對通脹壓力。如果我們無法以合理的價格為我們的產品採購關鍵原材料或包裝部件，或者根本不能，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到不利影響。

如果我們不能準確預測對我們產品的需求，我們的業務、經營業績或財務狀況可能會受到不利影響。

為了確保充足的庫存供應，我們預測庫存需求，並在我們的消費者或客户下確定訂單之前向我們的第三方製造商下訂單。可能影響我們準確預測產品需求能力的因素包括：對我們產品的需求意外增加或減少；我們未能準確預測新產品的接受度；競爭對手推出產品；總體市場狀況發生意外變化(可能導致取消預購訂單或減少或增加客户的重新訂購或一次性訂購)；自然災害或不合時宜的天氣狀況對需求的影響；經濟狀況減弱或消費者或客户對未來經濟狀況的信心減弱(這可能會減少對我們產品的需求)；以及恐怖主義或戰爭行為，或其威脅，或政治或勞工不穩定或動亂(這可能對消費者或客户信心和支出或我們產品的原材料和其他投入的成本或可用性產生不利影響)。

如果我們不能準確預測消費者和客户對我們產品的需求，我們可能會遇到庫存過剩或產品短缺的情況，無法交付給消費者、客户和分銷商。超過消費者或客户需求的庫存水平可能會導致庫存減記或註銷，以及以折扣價或不太受歡迎的分銷渠道出售過剩庫存，這可能會損害我們的聲譽，並以其他方式對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。此外，如果我們低估了對我們產品的需求，我們的第三方製造商可能無法生產出足以滿足我們消費者或客户要求的產品，這可能會導致我們產品的發貨延遲、銷售損失，並損害我們的聲譽和客户與經銷商關係。預測需求的困難也可能使我們很難估計我們未來的運營結果或一段時期的財務狀況。

29

---

信息安全事件，包括網絡安全漏洞，或我們或第三方擁有或運營的信息技術系統的故障、中斷、崩潰、入侵、腐敗、破壞或破壞，可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們的業務日益依賴信息技術系統、網絡和服務，包括內部和公共互聯網和內聯網站點、數據託管和處理設施和技術、基於雲的服務和硬件、物理安全系統、數字、社交媒體和移動技術平臺以及其他硬件、軟件支持的車間製造和配送自動化系統或運營技術、軟件和技術應用程序及平臺(統稱為“IT系統”)，其中一些由包括基於雲的服務提供商及其供應商在內的第三方管理、託管、提供或使用。我們對IT系統的使用包括：

•在公司內部以及與其他各方，包括消費者、客户和第三方合作伙伴進行溝通；

•從供應商處訂購和管理材料；

•製造和測試我們的產品；

•接收和處理來自我們消費者和客户的訂單，向我們的消費者和客户發運產品，並向他們開具發票；

•向消費者和客户推銷產品；

•收集、傳輸、存儲或處理來自消費者、客户、供應商、員工和承包商的個人數據；

•處理事務，包括員工工資單、員工和退休人員福利以及向客户和供應商付款；

•託管、處理和共享機密和專有研究、知識產權、業務計劃和財務信息；

•彙總和報告業務成果，包括財務報告；

•管理我們的銀行和其他現金流動性系統和平臺；

•遵守法律、法規和税收方面的要求；

•提供數據安全保障；以及

•處理與管理我們的業務相關的其他流程。

我們的IT系統以及我們或其供應商合作的第三方的IT系統可能會因多種原因而中斷、損壞、入侵、損壞、損壞或停止正常運行，這些原因包括災難性事件、自然災害、停電、計算機和電信故障、不當數據處理、網絡釣魚嘗試、網絡攻擊、惡意軟件和勒索軟件攻擊、安全漏洞、安全事件或員工或其他內部錯誤或瀆職。特別是，影響全球公司的廣泛信息安全和網絡安全威脅對這些系統和網絡的安全和可用性以及我們的敏感數據的機密性、完整性和可用性構成了風險。針對公司的供應鏈攻擊總體上有所增加，我們對第三方服務提供商的相互依賴增加了供應中斷和服務中斷的可能性。

我們的某些第三方合作伙伴及其供應商可以訪問我們的部分IT系統，對這些第三方合作伙伴或其供應商的IT系統的任何攻擊都可能被用來試圖滲透到我們的IT系統中。此外，任何影響我們的第三方合作伙伴或其供應商的網絡安全事件都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響，即使該漏洞不會直接影響我們的IT系統。如果提供我們在業務中使用的IT系統的第三方市場在未來收縮或融合，這可能會增加尋找有能力的服務提供商的挑戰，並增加與任何單一服務提供商發生違規事件的潛在影響。

網絡攻擊和其他網絡安全事件的複雜程度越來越高，是由具有廣泛動機(包括工業間諜活動)和專業知識的團體和個人製造的，包括民族國家、有組織犯罪團體、“黑客活動家”、懷有惡意行為的內部人士等。我們的IT系統以及與我們或其供應商合作的第三方的IT系統一直並可能繼續受到高級計算機攻擊，包括病毒或其他惡意代碼、勒索軟件、未經授權的訪問嘗試、拒絕服務攻擊、網絡釣魚、社交工程、黑客攻擊和其他網絡攻擊。此外，應對包括俄烏戰爭和中東持續衝突在內的全球衝突，全球網絡攻擊的威脅也有所增加。見“與金融和經濟市場狀況有關的風險--戰爭行為、軍事行動、恐怖襲擊或內亂可能對我們的業務、經營結果或財務狀況產生不利影響。”

我們不斷評估這些威脅，並進行投資，以提高內部保護、檢測和響應能力，並確保我們的合作伙伴及其供應商擁有應對這些威脅所需的能力和控制

30

---

風險。然而，我們的安全努力可能無法防止或及時檢測到我們的IT系統或我們的合作伙伴或其供應商的第三方的中斷、故障、入侵、腐敗、破壞、破壞、網絡攻擊或其他損害或中斷，並且我們可能無法及時補救我們檢測到的任何中斷、故障、入侵、腐敗、破壞、破壞、網絡攻擊或其他可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響的損害或中斷。此外，儘管我們可能擁有任何合同權利或補救措施，但由於我們不控制我們的第三方合作伙伴及其供應商，並且可能對其進行有限的監督，我們無法確保他們用來保護其IT系統完整性和安全性的技術、能力和控制將提供足夠的保護。此外，我們、與我們合作的第三方及其供應商會定期升級IT系統或採用新技術。如果在我們的業務中使用的IT系統或新採用的技術的升級不能按設計或預期目的運行，或增加我們在網絡攻擊或網絡安全事件中的風險，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到不利影響。

到目前為止，我們還沒有經歷過信息安全或網絡安全事件對我們的業務或運營造成任何實質性影響。然而，由於攻擊技術變化的頻率以及攻擊數量和複雜性的增加，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會持續受到涉及我們或我們合作伙伴或其供應商的第三方的信息安全或網絡安全事件的不利影響，這可能會導致聲譽、競爭、運營或其他業務損害以及財務成本和監管行動。此外，我們預計，隨着我們繼續實施我們的數字優先戰略，以及我們的第三方合作伙伴類似地擴大他們的數字業務，與我們使用IT系統相關的風險的種類和規模將會增加。

對於未來的信息安全或網絡安全事件，網絡安全保險的可用性是不確定的，無論是以經濟上合理的條款還是根本不存在，即使可用，保險範圍也可能不足以覆蓋因IT系統或我們業務中使用的機密和其他敏感信息的中斷、故障、入侵、腐敗、破壞、入侵、網絡攻擊或其他危害或中斷而可能導致的所有財務、法律、業務或聲譽損失。如果我們維持網絡安全保險，保險公司可能會拒絕承保任何未來的索賠。即使我們維持網絡安全保險，對我們的一項或多項超出可用保險覆蓋範圍的大額索賠的成功索賠，或者我們保單發生變化，包括保費增加或實施大筆免賠額或共同保險要求，都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。見“-保險覆蓋範圍，即使可用，也可能不足以彌補我們可能發生的損失。”此外，我們的合同中的責任限制或賠償條款，包括與供應商和服務提供商的合同，可能無法強制執行或不足以或以其他方式保護我們免受與任何特定索賠有關的信息安全或網絡安全事件的任何責任或損害。

在分離方面，我們繼續努力將我們的IT系統從強生的IT系統中分離出來。由於我們的IT系統和相關數據傳輸的必要過渡，分離可能會加劇任何前述風險。見“-與我們與強生關係相關的風險-我們作為一家獨立的上市公司，已經並將繼續招致與分離和增量成本相關的鉅額費用。”

有關與隱私和數據保護相關的風險的其他信息，請參閲“-與政府監管和法律程序相關的風險-違反隱私法或未經授權訪問、丟失或濫用個人數據可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。”

有關Kenvue的網絡安全風險管理、戰略、治理和事件披露的更多信息，請參見項目1C， “網絡安全。

我們的業務取決於我們吸引和留住有才華、高技能的員工和多樣化勞動力的能力，以及我們高級管理層的繼任。

我們的業務依賴於我們吸引和留住代表不同背景、經驗和技能的優秀員工的能力。我們行業對高技能人才和領導者的市場競爭非常激烈，我們的競爭能力取決於我們在所有業務領域和我們開展業務的所有地理市場招聘、發展、激勵和留住高技能人才和領導者的能力，特別是在我們繼續實施數字優先戰略和擴大全球業務的時候。如果不能維護我們的品牌和聲譽，以及一個多樣化、公平和包容的工作環境，可能會對我們吸引和留住頂尖人才的能力產生不利影響。如果我們的招聘工作不那麼成功，或者如果我們不能留住高技能工人和關鍵領導人，那麼我們開發、營銷和銷售成功產品的能力可能會受到不利影響。此外，我們吸引和留住人才的能力，一直並可能繼續受到勞工市場不時出現的挑戰的不同程度影響，例如工資上漲、

31

---

勞動力短缺，移民法和政府政策的變化，以及轉向遠程工作和其他靈活的工作安排。

作為強生的一部分，我們能夠利用強生的歷史市場聲譽、業績和公司品牌認同感來吸引和留住關鍵人員來運營我們的業務。作為一家獨立的上市公司，我們沒有強生那樣的歷史市場聲譽、業績或企業品牌認同，這可能會增加我們吸引或留住此類人員的難度。在分離方面，我們迅速聘用和整合了大量員工，使我們能夠繼續運營，而無需同樣訪問強生現有的運營和行政基礎設施。此外，離職對我們的管理團隊和其他員工產生了新的和更多的要求。由於離職或未來的其他戰略、組織或運營變化，目前或未來的員工也可能面臨他們在我們公司未來角色的不確定性。因此，我們可能會失去關鍵人員，或者我們可能無法吸引、整合、留住或激勵合格的人員，或者與吸引、整合、留住或激勵人員相關的成本可能會增加。任何對我們與擁有適當專業知識的員工一起運營業務的能力的影響都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

有效的繼任規劃對我們的長期成功也很重要。我們一名或多名關鍵員工的流失，特別是在意外或突然的情況下，可能會對我們的業務造成不利影響。雖然我們遵循嚴格、持續的繼任規劃程序，併為高級管理層和其他主要高管制定了繼任計劃，但這些並不能保證合格高級管理人員的服務將繼續在特定時刻向我們提供。任何未能成功實施我們的繼任計劃或未能確保有效的知識轉移和涉及關鍵員工的平穩過渡都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

勞資糾紛、罷工、停工或其他勞動關係問題可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們的一些員工是工會或行業協會的成員，由工會代表或在某些司法管轄區(包括美國)以其他方式遵守集體談判協議。因此，我們面臨着與勞資糾紛、罷工、停工和其他類似勞動關係問題相關的風險。我們可能無法以類似或更優惠的條款談判新的集體談判協議，而且我們可能會在未來遇到停工、持續勞動力成本上升或其他勞工問題。我們在實施某些地理市場的勞動力變化或在我們可能進入的新地理市場建立我們的勞動力方面也可能遇到困難或延誤。

當局不時提出或討論立法建議，以提高美國的聯邦最低工資，以及世界各地多個聯邦、州和地方司法管轄區的最低工資。隨着適用的最低工資率的提高，我們可能需要提高小時工的工資率。如果我們不能以具競爭力的方式提高工資，以迴應不斷上升的工資率，我們的勞動人口的質素可能會下降。還不時提出或討論修改福利計劃的立法建議，如醫療保險和帶薪休假計劃。這些或其他立法提案導致我們勞動力成本的任何增加都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們的製造商、供應商或其他第三方合作伙伴也可能受到與勞工相關的問題的影響，這些問題可能會中斷我們的運營，可能會持續很長一段時間，否則會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。見-我們在業務的許多方面依賴第三方，包括生產我們的某些產品，這使我們面臨可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響的額外風險。

氣候變化，或應對氣候變化的法律、監管或市場措施，可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

由於大氣中二氧化碳和其他温室氣體濃度增加而導致的氣候變化，可能會對全球氣温、天氣模式以及極端天氣和自然災害的頻率和嚴重程度產生不利影響，可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。自然災害和極端天氣條件，如颶風、龍捲風、地震、野火或洪水事件，對我們的設施和資產構成物理風險，過去和未來都可能擾亂我們供應鏈的運營。氣候變化對水資源的影響可能會導致水資源短缺，限制我們在某些地方獲得足夠優質水的能力，這可能會增加運營成本。對氣候變化的擔憂還可能導致旨在減少温室氣體排放或減輕氣候變化對環境影響的新法律或法規。如果新的法律或法規比現行法律或法規更嚴格，我們可能會遇到產品採購、製造和分銷方面的中斷或相關成本的增加。見“--與政府監管和監管有關的風險

32

---

法律程序-我們受到廣泛的環境、健康和安全法律法規的約束，這些法律法規下的任何義務的影響都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

有關與氣候變化和可持續發展問題相關的風險的更多信息，包括我們的氣候變化和可持續發展目標，請參閲“-利益相關者對ESG問題日益嚴格的審查和迅速變化的期望可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。”

不斷增加的審查和利益相關者對ESG事項迅速變化的期望可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

包括政府和非政府組織、消費者權益倡導團體、第三方利益集團、投資者、消費者、客户、員工和其他利益相關者在內的對ESG實踐和績效的日益嚴格的審查和迅速變化的期望，特別是與環境、自然和生物多樣性、氣候變化、塑料包裝、廢物、健康和安全、供應鏈管理、多樣性、公平和包容性、水資源短缺、勞動條件和人權有關的期望，可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。關於ESG事項的跟蹤和報告標準相對較新，尚未統一，並在繼續發展。立法者和監管機構已經實施，並可能繼續實施與ESG相關的立法、規則和指導，這些可能會相互衝突，產生新的披露義務，導致額外的合規成本，或使我們面臨新的或額外的風險。此外，客户和其他利益相關者已經鼓勵或要求採用可能相互衝突並可能超出適用法律或法規要求的各種ESG實踐，將來可能還會繼續鼓勵或要求採用這些實踐。此外，某些向投資者提供信息的組織已經制定了評級，以評估公司管理各種ESG事項的方法。對我們的全球流程和控制實施任何必要的改進，以反映有關ESG事項的更嚴格的審查和迅速變化的預期，可能是複雜、耗時和昂貴的。

2023年10月，我們啟動了我們健康生活使命的更新，其中包括公共ESG目標和承諾，旨在將我們的品牌定位為對人類和地球都是健康的選擇，並更好地管理與ESG相關的影響、風險和機會。我們預計將花費大量資源來推進我們的健康生活使命和我們更廣泛的ESG努力。然而，我們可能無法成功實施旨在推動我們的健康生活使命目標和承諾取得進展的計劃和計劃，並且結果可能不會產生預期的效果，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。例如，我們的ESG目標和承諾可能會限制我們以合理的成本或根本無法獲得足夠數量的產品或材料的能力，因為我們的ESG目標和承諾可能會減少具有業務做法或獲得滿足我們ESG目標和承諾要求的材料的製造商或供應商的數量。此外，我們希望利益相關者將我們的ESG目標和承諾與我們的競爭對手進行比較。我們的競爭對手可能比我們有更強大的ESG目標和承諾，或者在實現他們的ESG目標和承諾方面比我們更成功，這可能會對我們的聲譽造成不利影響。我們的競爭對手還可以決定不在與我們的ESG目標和承諾相當的範圍或規模內製定ESG目標和承諾，這可能會導致我們的競爭對手擁有更低的供應鏈或運營成本。相反，我們的競爭對手擁有更積極的ESG計劃，可能更願意作為早期採用者定價和訪問Kenvue沒有的材料。

我們的聲譽可能會受到我們在環境、社會及管治方面的資質以及我們實現環境、社會及管治目標的能力的影響。在評估投資決策時，許多投資者不僅關注公司的披露，還關注第三方開發的ESG評級系統，以便在公司之間進行ESG比較。雖然我們參與了其中一些評級系統，但我們並不參與所有此類系統。這些評級系統中使用的標準可能會經常發生衝突和變化，我們無法預測這些第三方將如何對我們進行評分，也無法保證他們對我們或其他公司的評分準確，或者其他公司已向他們提供準確的數據。我們通過公佈ESG活動的披露來補充我們參與評級系統的情況，但有些投資者可能需要我們沒有提供的其他披露。投資者和其他利益相關者在繼續投資於我們、進一步投資於我們或以其他方式與我們合作之前，可能會期望我們提高評級。儘管我們作出努力，但任何實際或感知的未能實現我們的ESG目標或（無論是否有效）我們未能就ESG事宜負責任地行事，未能遵守ESG法律或法規，或未能滿足社會、投資者和消費者的ESG期望，可能導致負面宣傳和聲譽受損，導致消費者或客户購買競爭產品或投資者選擇不投資於我們的公司或引起我們的員工或其他利益相關者的不滿，這可能會對我們的業務產生不利影響，經營業績或財務狀況。

33

---

保險覆蓋範圍，即使是可用的，也可能不足以彌補我們可能遭受的損失。

我們的業務使我們面臨因營運而產生的負債及虧損風險。例如，我們可能會對消費者、客户、員工或其他第三方因使用我們的產品或場所而造成的人身傷害或財產損失提出的索賠承擔責任。我們還可能因特定地點的事件（如火災、爆炸、洪水或停電）、自然災害（如颶風、地震或其他嚴重自然事件）、網絡安全事件和類似因素而面臨責任或損失。我們尋求通過與第三方保險公司簽訂各種保險合同，在切實可行和經濟的情況下儘量減少這些風險。然而，我們購買或以其他方式獲得的任何保險都受到個人索賠、保單限額（個人索賠和所有索賠的總和）以及其他條款和條件的巨大免賠額的限制。我們就第三方保險不涵蓋的若干損失保留保險風險準備金。儘管如此，我們的保險可能不足以彌補我們可能遭受的損失。任何保險未實質涵蓋的損失可能會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生不利影響。此外，保險業在提供某些類型的保險方面變得更加有選擇性，例如產品責任和網絡安全保險，我們未來可能無法以優惠條款獲得某些保險，或者根本無法獲得。

大量產品退貨或退款可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

根據我們的銷售條款，我們允許客户退回產品以換取退款和退款。此外，我們與零售貿易客户的一些協議規定，我們負責與某些產品退貨相關的物流成本。對於具有不可預測的季節性需求程度的產品，例如用於防曬或治療咳嗽和感冒的產品，回報率和相關成本可能會更高。如果產品退貨或退款顯著或高於預期，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到不利影響。此外，我們和我們的第三方合作伙伴，包括零售貿易客户和第三方電子商務合作伙伴，會不時修改與退貨或退款相關的政策，並可能在未來這樣做，這可能會導致消費者的不滿，損害我們的聲譽或我們的品牌，或者增加產品退貨數量或退款金額。有時，我們的產品未按預期收到或在運輸過程中損壞，這可能會增加退貨率，損害我們的聲譽或品牌，並以其他方式對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

與政府監管和法律程序有關的風險

我們受到美國和世界各地廣泛的法律法規的約束，遵守這些法律法規或採取與這些法律法規相關的執法行動可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們受到美國和世界各地廣泛的法律和法規的約束。這些法律和法規適用於我們業務的許多領域，包括我們產品的大部分方面，如產品的開發、成分、配方、製造、包裝內容、標籤、儲存、運輸、分銷、出口、進口、廣告、銷售和環境影響。遵守這些法律法規或與之相關的執法行動可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。在美國，聯邦當局，包括FDA、FTC、CPSC、OSHA、EPA和DEA，以及州和地方各級的平行當局以及其他司法管轄區的類似當局監管我們業務的不同方面。

特別是，FDA和其他司法管轄區的類似當局監管我們用於生產產品的設施和操作程序。我們被要求向這些當局註冊我們的工廠，並根據我們生產產品的每個國家/地區的現行良好製造規範(“cGMP”)或類似的製造標準在這些工廠生產產品。遵守這些法規和我們自己的質量標準(可能超過適用的政府法規)，需要在我們業務的許多領域花費大量的時間、金錢和精力，包括人員培訓、記錄保存、生產、質量控制和質量保證。如果我們或我們的第三方合作伙伴的工廠未能遵守cGMP或類似的製造標準，可能會導致不利的監管行動。例如，McNeil-PPC，Inc.，其資產已因分離而轉讓給我們，該公司之前是根據2011年與FDA簽署的同意法令運營的，FDA管理其某些製造業務，並要求其修復其在賓夕法尼亞州蘭開斯特(2023財年出售)、賓夕法尼亞州華盛頓堡和波多黎各拉斯皮德拉斯運營的設施。FDA完成了對這些設施的檢查，其中包括由第三方cGMP專家進行的必要的五年審計期，這項同意法令於2021年7月被撤銷。

新的或更嚴格的法律或法規，對現有法律或法規的更具限制性的解釋，或者世界各地政府和監管機構加強執法行動，可能會增加我們持續的成本

34

---

合規、改變我們開展業務的環境或以其他方式對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。全球監管格局受到快速和意想不到的變化的影響，包括俄羅斯-烏克蘭戰爭、最近的中東軍事衝突，以及近年來世界各地日益嚴格的監管和執法的總體趨勢。如果我們未能遵守任何新的或現有的法律或法規，我們可能會被要求支付損害賠償金，停止廣告或促銷活動，改變我們的產品或營銷材料，停止銷售某些產品，並可能面臨罰款或制裁。此外，隨着我們繼續擴大我們的全球業務，我們可能需要遵守特定市場的法律和法規，包括獲得特定國家監管機構的批准、執照或認證。未能獲得這些批准、執照或認證或遵守這些法律或法規可能會阻礙我們的增長前景，並以其他方式對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

雖然我們的政策和做法是遵守適用於我們業務的所有法律和法規，但我們的內部控制政策和程序可能並不總是保護我們免受員工、合資夥伴或代理人的魯莽或犯罪行為的影響。如果發現我們違反或不遵守適用的法律或法規，我們可能面臨民事補救措施，包括罰款、損害賠償、禁令或產品召回或刑事制裁，其中任何一項都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。即使索賠不成功、沒有法律依據或沒有得到充分的追究，迴應此類索賠的成本，包括管理時間和自付費用，以及圍繞我們產品、流程或業務實踐的此類斷言的負面宣傳，可能會對我們的聲譽或我們的品牌造成不利影響，並以其他方式對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

有關適用於我們業務的監管環境的其他信息，請參閲本文中標題為“企業-政府法規”的部分。有關適用於我們業務的監管環境相關風險的更多信息，請參閲“-違反隱私法或未經授權訪問、丟失或濫用個人數據可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。”、“-我們在世界各地的廣泛運營和業務活動使我們面臨與反腐敗和人權事務相關的各種法律和法規，與這些法律和法規相關的執法行動可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。”-我們受到廣泛的環境、健康和安全法律法規的約束，這些法律法規下的任何義務的影響都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們正在並可能面臨重大的法律程序和監管調查，這可能會導致鉅額費用、罰款和聲譽損害。

在正常業務過程中，我們可能會受到各種各樣的索賠、訴訟以及監管和政府調查，涉及各種問題，如知識產權、商業合同、產品責任、標籤、營銷、廣告、定價、反壟斷和貿易監管、勞工和就業、賠償、數據隱私和安全、環境、健康和安全以及税務事項。這些索賠和訴訟可能導致鉅額費用、罰款和聲譽損害。一般來説，訴訟，特別是證券、衍生品訴訟、集體訴訟和多地區訴訟，無論標的索賠的是非曲直，都可能是昂貴和破壞性的。其中一些問題可能包括數千名原告，可能涉及尋求大筆或不確定金額的當事人，包括懲罰性或懲罰性損害賠償，並可能在幾年內懸而未決。預測法律程序的最終結果是不可行的，我們對法律程序的重要性的評估，包括與此相關的任何應計項目，可能與法律程序的最終結果不一致。今後，我們可能會因法律程序中的和解或判決而被要求支付鉅額款項，可能超過應計費用，包括可能要求我們在其他被告之間承擔連帶責任的程序。此外，我們目前對法律訴訟對我們業務、運營結果或財務狀況的潛在影響的估計可能會在未來不時發生變化。在特定報告期內解決或增加法律訴訟的應計項目可能會對我們在該期間的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

有關我們目前的法律程序的更多信息，請參閲本文所包括的綜合財務報表附註17“承付款和或有事項”。

對我們產品或其成分的可靠性、安全性或有效性的擔憂可能會導致訴訟、監管行動、聲譽損害、產品召回、產品重新配製或產品撤回，這可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

對我們產品或其成分的可靠性、安全性或有效性的擔憂，無論是在內部還是由訴訟當事人、監管機構、消費者權益保護團體、第三方利益集團或其他人提出的，無論是否基於科學或事實證據，都已導致並可能在未來導致政府調查、監管行動(包括關閉生產設施)、私人索賠和訴訟、召回、重新配製、重大補救和相關

35

---

成本、安全警報、產品短缺、銷售額下降或聲譽損害(包括品牌形象、品牌資產和消費者對我們產品的信任的損害)。我們過去曾為據稱由我們的產品造成的損失或傷害支付過費用，未來可能也會被要求支付。這些索賠可能基於各種指控，包括我們的產品含有污染物或雜質、提供不充分的使用説明或警告、包裝有缺陷、未能按照廣告所述履行職責或損壞財產或人員。如果我們的任何產品或任何產品中包含的成分被察覺或發現受到污染或篡改，或以其他方式存在缺陷或不安全，我們已經並可能在未來需要召回、重新配製或撤回我們的產品，這可能會導致上述不利影響。第三方產品責任保險的可用性是不確定的，即使可以獲得，潛在的索賠可能受到免賠額的限制，超過承保金額或被排除在保單條款之外。見“-與我們的運營相關的風險-保險覆蓋範圍，即使可用，也可能不足以彌補我們可能產生的損失。”

我們的每個業務部門都發生過不同程度的產品召回、產品重新配製和產品撤回，未來可能還會發生，包括由於製造問題、污染問題、運輸和其他供應鏈問題以及標籤問題。例如，在我們的皮膚健康和美容領域，2021年7月，強生消費者有限公司(以下簡稱老JJCI)主動召回了所有批次的五種露得清®和Aveeno®該公司將氣霧劑防曬霜產品線推廣到消費者層面，並建議消費者在內部測試發現部分產品樣品中苯含量較低後，出於高度謹慎的考慮停止使用受影響的產品，儘管根據暴露模型和美國環境保護局的框架，預計每天接觸召回產品中的苯不會對健康造成不利影響。有關苯的更多信息，請參閲本文所列合併財務報表附註17“承付款和或有事項”。此外，2022年12月頒佈的《化粧品現代化監管法案》預計將擴大FDA對化粧品的監管權力，包括賦予FDA對化粧品的新的強制性召回權力，並要求註冊化粧品製造設施、報告某些不良事件、發佈cGMP要求和建立安全證明要求。

我們還面臨着，未來也可能面臨對我們產品中使用的成分的可靠性、安全性或有效性的擔憂。對我們在產品中使用的成分進行審查，包括源自數字或社交媒體平臺的審查，可能會導致無法使用或限制使用這些成分，或要求採取補救行動，這可能會導致我們招致大量額外成本，特別是當我們需要或以其他方式決定重新配製受影響的產品或導致訴訟的時候。例如，強生公司(加拿大關聯公司)此前在加拿大銷售非處方藥Zantac(雷尼替丁)產品。在加拿大擬議的四起集體訴訟中，JJI與其他製造商一起被列為被告，指控Zantac和其他含有雷尼替丁的非處方藥可能會降解並導致不安全水平的N-亞硝基二甲胺(NDMA)，並可能導致或已經導致使用這些產品的患者發生各種癌症。在加拿大與Zantac產品有關的各種人身傷害訴訟中，JJI也與其他製造商一起被列為被告。雖然我們可能有權從第三方獲得與這些索賠相關的某些責任的賠償，但在現階段，無法可靠地評估這些訴訟的結果或對公司的潛在財務影響。強生還收到了與第三方在美國銷售的非處方藥Zantac產品有關的法律索賠的要求。

此外，我們的附屬公司強生消費者有限公司已經在聯邦法院的案件中被點名，這些案件指控產前接觸泰諾®是一種對乙酰氨基酚產品，與兒童自閉症譜系障礙和注意力缺陷/多動障礙的發展有關。原告也對零售商連鎖店提出了類似的索賠，聲稱使用商店品牌的仿製對乙酰氨基酚產品造成了類似的傷害。2022年10月，在美國聯邦法院提起的訴訟被組織為美國紐約南區地區法院的多地區訴訟。2024年2月，法院做出了有利於New JJCI和其他含對乙酰氨基酚產品的銷售商的最終判決，並駁回了當時在多地區訴訟中懸而未決的大多數案件。其餘行動尚未確定審判日期。此外，已向州法院提起針對New JJCI、US和強生的訴訟，並已在加拿大對我們的加拿大附屬公司提起訴訟。

此外，在2023年9月，FDA的非處方藥諮詢委員會(“NDAC”)開會討論了關於口服苯腎上腺素(“PE”)有效性的新數據，並得出結論，目前的科學數據不支持口服PE的推薦劑量作為鼻腔減充血劑有效。FDA和NDAC都沒有對使用推薦劑量的口服PE的安全性問題表示擔憂。FDA表示，在對口腔PE的狀況採取任何行動之前，它將考慮NDAC的輸入和證據。從2023年9月開始，在國家發改委投票後，針對該公司及其附屬公司以及其他含PE產品的銷售商和製造商提起了可能的集體訴訟，聲稱各種訴訟原因，包括違反消費者保護法、疏忽和不當得利。另外，從2023年9月開始，加拿大對我們的附屬公司以及其他含PE產品的賣家和製造商提起了假定的集體訴訟，聲稱做出虛假、誤導性的陳述。

36

---

並基於類似的訴訟理由尋求損害賠償和聲明性救濟。此外，從2023年10月開始，美國新澤西州地區法院對我們和我們的某些官員以及其他被告提起了兩起假定的證券集體訴訟。最後，在2024年1月，美國新澤西州地區法院向美國新澤西州地區法院提起了股東派生訴訟，指控公司為名義被告，我們的董事和某些高管為被告，以及其他被告。在現階段，無法可靠地評估這些案件的結果或對本公司的潛在財務影響。有關與Zantac、對乙酰氨基酚和PE有關的訴訟的更多信息，請參見本文所包括的合併財務報表附註17“承諾和或有事項”。

對我們產品中使用的成分的可靠性、安全性或有效性的擔憂也可能會阻礙客户和消費者攜帶、購買或使用我們的產品。例如，在國家發改委會議後，某些零售商宣佈將不再銷售某些含有PE作為唯一有效成分的口咳和感冒產品，其他零售商可能也會做出類似的決定，這可能會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生不利影響。

如果我們自願或根據監管規定從我們的產品中移除某些成分，我們可能無法成功開發替代配方或及時獲得必要的監管批准，甚至根本無法。此外，我們向市場推出的任何重新配製的產品可能不會受到消費者和客户的積極歡迎，這可能會導致銷售損失、損害我們的聲譽或我們的品牌，或以其他方式對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

此外，產品責任索賠、產品召回或產品撤回可能會對我們的產品或其成分產生負面看法，無論索賠、召回或撤回是否直接涉及我們或我們的產品。此外，僅僅是發佈對競爭產品或競爭產品中也用於我們產品的成分的可靠性、安全性或有效性的擔憂的信息，可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。關於我們產品中使用的成分(如對乙酰氨基酚)的更多監管、訴訟或負面宣傳可能會阻止消費者購買含有這些成分的我們的產品，即使監管、訴訟或宣傳與我們或我們的產品沒有直接相關或明確提及，即使不準確。此外，我們相信，我們的產品在按照標籤説明用於預期目的時是可靠、安全和有效的。然而，消費者濫用，並可能在未來濫用我們的產品，包括用於未經授權的、邪惡的或其他非故意目的，在某些情況下已經並可能在未來產生嚴重甚至致命的影響。濫用我們的產品已經導致，並可能在未來導致在數字和社交媒體平臺上的批評，傳統媒體的負面報道和其他形式的關於我們的產品或其成分的負面宣傳，這同樣可能會阻礙消費者購買我們的產品，或者以其他方式對我們的聲譽或我們的品牌造成不利影響。見-與我們的業務和行業相關的風險-我們的品牌對我們的成功至關重要，損害我們的聲譽或我們的品牌可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

與滑石或含滑石粉的產品有關的法律訴訟，如強生的®在美國和加拿大以外銷售的嬰兒爽身粉以及與滑石粉或含滑石粉產品相關的其他風險和不確定性可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

由於使用含有滑石粉的身體粉末，主要是強生的，因此針對Old JJCI和強生公司提出了大量的人身傷害索賠，聲稱滑石粉會致癌®嬰兒粉。此外，強生還收到了來自多個美國政府機構的詢問、傳票和要求提供有關滑石粉事宜的文件，並受到消費者保護案件和州檢察長的調查。

於2021年10月，舊JJCI實施企業重組，因此，強生的附屬公司LTL Management LLC（“LTL”）透過分拆程序成立，並全權負責舊JJCI因購買或使用或接觸滑石粉而蒙受或產生的傷害或損害或指稱傷害或損害以任何方式相關的所有責任，包括在美國或加拿大銷售的任何產品中所含的滑石粉，或承擔任何此類損害或傷害的風險或責任，包括基於滑石粉污染或據稱污染的此類責任，包括在美國和加拿大銷售的任何產品中所含的滑石粉，石棉或任何其他材料（“滑石相關負債”）。根據分拆協議，強生已保留滑石相關負債，因此，已同意就滑石相關負債及解決該等申索相關的任何費用向我們作出彌償。此類索賠代表了絕大多數與直接或間接因滑石或含滑石產品的存在或暴露而引起、基於或導致的損害相關的索賠。但是，我們仍然對因直接或間接存在或暴露於在美國或加拿大以外地區銷售的滑石粉或含滑石粉產品而產生的或與之相關的損害承擔責任。LTL在分離後仍為強生（而非Kenvue）的子公司。

37

---

我們無法準確預測LTL或J&J將需要支付的滑石粉相關負債的金額或時間，無論是否與破產程序有關。

各方已向我們提出申索，而其他各方亦有可能尋求向我們提出申索，包括提出我們須就滑石粉相關負債承擔責任的指控，而該等各方有可能成功提出該等申索。儘管根據分拆協議，強生已同意就滑石粉相關負債及解決該等申索相關的任何費用向吾等作出彌償，但吾等無法向閣下保證強生作出的彌償將足以保障吾等免受該等負債的全部金額，或強生將能夠完全履行其彌償責任。請參閲“-與我們與強生關係有關的風險-就分拆而言，強生同意就若干責任向我們作出彌償。但是，我們無法向您保證賠償將足以保護我們免受此類債務的全部損失，或者強生履行賠償義務的能力將來不會受到損害。

儘管強生已於二零二零年在美國及加拿大停止生產滑石粉嬰兒爽身粉，而我們從未在該等市場生產或銷售，但我們已在索償及訴訟中被點名，而強生已同意根據上述滑石粉相關負債的彌償保證就該等事宜向我們作出彌償。

此外，我們一直並可能繼續受到因銷售不構成滑石相關負債的滑石產品而產生的索賠的影響，例如與銷售滑石產品有關的索賠。®美國或加拿大境外的嬰兒爽身粉。我們目前在美國和加拿大以外的地區受到一些此類索賠的影響，這些索賠處於早期階段，因此，我們無法合理地估計與此類索賠有關的任何可能損失。雖然我們相信我們對這些索賠有實質性的辯護，但預測這些訴訟的最終結果是不可行的。儘管滑石粉基強生公司的銷售®嬰兒爽身粉已在全球範圍內停產，我們可能會受到與銷售滑石粉有關的額外索賠®美國和加拿大以外的嬰兒爽身粉，包括潛在的政府詢問、調查、索賠和消費者保護案件。在任何該等額外申索（無論目前未決或將來提出）不構成滑石粉相關負債的情況下，強生根據離職協議的彌償義務將不涵蓋任何相關負債。因此，該等額外申索可能會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生不利影響。

我們可能無法成功地建立、維護、保護和執行對我們的業務至關重要的知識產權。

我們依靠知識產權的組合，包括我們的商標、商業祕密、專利和版權，以及根據許可證和其他合同對第三方知識產權的權利，來建立、維護、保護和執行我們業務中使用的知識產權和專有信息。

我們可能無法建立、維護、保護或執行我們自己的知識產權，或在適當的情況下，許可支持新產品推出所需的知識產權。此外，知識產權是地域性的，即使這種權利在美國受到保護，我們產品所在或可能銷售的其他國家的法律也不會像美國知識產權法律那樣普遍地保護知識產權。無論是美國國內還是國外的公共政策，往往都越來越不利於某些類別的知識產權。我們不能確定我們將在美國和其他重要市場為新產品和技術獲得足夠的知識產權保護，或者這種保護將持續如最初預期的那樣長時間。

我們的知識產權可能在未來被宣佈無效、規避或受到挑戰，我們可能會因與這些權利相關的法律行動而招致鉅額費用。如果其他方侵犯、挪用或以其他方式侵犯我們的知識產權，他們可能會降低消費者或客户在市場上與我們的品牌關聯的價值，並以其他方式對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

為了維護、保護和執行我們的知識產權和其他專有權利，法律行動一直是必要的，將來也可能是必要的。我們可能不會在任何這樣的事情上取得勝利，無論是優點還是我們的支出和努力。我們執行知識產權和其他專有權利的努力可能會遇到抗辯、反訴和反訴，攻擊我們知識產權和其他專有權利的有效性和可執行性，如果這些抗辯、反訴或反訴成功，它可能會減少，或者我們可能會失去寶貴的知識產權和其他專有權利。

對於我們的某些產品，我們依賴於入站和出站第三方許可安排，如果失去這些許可安排，可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。如果任何入站許可證根據

38

---

如果我們使用的第三方知識產權到期或以其他方式終止，我們將失去使用許可證所涵蓋的知識產權的權利，這可能需要我們開發或許可替代知識產權。如果適用的許可人未能以損害許可知識產權價值的方式維護或保護許可知識產權，我們作為被許可人的權利也可能同樣減少。我們還將我們的某些知識產權授權給第三方，作為交換，我們可以獲得版税收入。這些對外授權安排本身涉及對我們知識產權使用的較低程度的控制，因此可能會增加我們的聲譽、法律、財務和運營風險，因為授權的知識產權產品可能會受到產品安全、質量、可持續性和其他問題的影響。見“-與我們業務相關的風險-我們在業務的許多方面依賴第三方，包括生產我們的某些產品，這使我們面臨可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響的額外風險。”

對於我們的某些產品、產品用途、產品配方、製造工藝、遞送設備、劑型、包裝和設計，我們依賴商業祕密、技術訣竅和其他專有信息，我們試圖通過IT系統以及與我們的員工、供應商、顧問和其他商業合作伙伴簽訂的保密和保密協議來部分保護這些信息。我們還尋求達成協議，使我們的員工、供應商、顧問和其他商業合作伙伴將他們在與我們接觸過程中開發的任何知識產權的權利轉讓給我們。然而，這些協議可能會被違反，我們可能沒有足夠的補救措施來應對任何違反。這些協議可能不會自動執行或以其他方式有效地防止披露或挪用我們的商業祕密、專有技術或其他專有信息，並且仍可能就我們業務中使用的知識產權和專有信息的所有權產生爭議。此外，第三方可以獨立開發基本上等同的專有信息。

失去與我們的商標或商號有關的任何註冊商標或其他權利可能使其他公司能夠更有效地與我們競爭，並以其他方式對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們認為，總的來説，我們的商標和商號對我們的業務至關重要。我們的商標和商號是寶貴的資產，可以加強消費者、客户和其他第三方對我們品牌和產品的看法。我們投入了大量的資源和資金來建立和推廣我們的商標品牌。我們的持續成功在很大程度上取決於我們保護和維護我們的註冊商標以及與我們的商標和商號有關的其他權利的能力，以及在未來成功獲得更多商標註冊的能力。我們作出重大努力，以維持我們的商標和商號的正確使用，並在必要時通過執法行動大力保護我們的商標和商號，但一些法院，特別是美國以外的法院，可能會裁定某些第三方商標或商號沒有侵權，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。此外，在商標註冊過程中，我們可能會收到美國專利商標局(USPTO)或其他司法管轄區類似機構對我們的商標申請的拒絕。

我們可能無法在我們認為對我們的業務重要的所有司法管轄區獲得商標保護。此外，我們不能向您保證，我們已經採取和未來將採取的保護我們的商標或商號的步驟是否足夠，我們的商標和商號在未來能夠成功地得到捍衞和維護，或者第三方不會侵犯或以其他方式侵犯任何此類權利。我們的商標和商標權以及相關注冊可能會受到挑戰、反對、侵犯、稀釋、取消、規避、宣佈通用或被確定為侵犯其他商標(視情況而定)。未能保護我們的商標和商標權可能會阻止我們在未來挑戰使用與我們的商標或商號相似的名稱和標誌的第三方，這反過來可能會導致消費者困惑或對我們的品牌和產品的認知產生負面影響。此外，任何商標或商號糾紛都可能導致嚴重的管理分心和鉅額費用，無論我們是否成功解決糾紛，這些費用都可能無法追回。此類訴訟可能會曠日持久而不一定成功，不利的結果可能會使我們承擔責任，要求我們停止使用某些商標、商號或其他知識產權，或要求我們與第三方簽訂許可證，任何這些都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

不能成功地建立、維護、保護和執行專利權可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們已經申請，並可能繼續申請與我們的產品、產品用途、產品配方、製造工藝、遞送設備、劑型、包裝和設計相關的專利。當我們申請專利時，我們的申請可能不會成功，並導致任何專利的頒發，或者已頒發的專利的範圍可能不能提供足夠的競爭保護。專利申請過程既昂貴又耗時，我們可能無法提交或

39

---

以合理的費用或及時起訴所有必要或可取的專利申請。此外，我們可能不會在所有相關的地理市場尋求或獲得專利保護。

向我們發放或許可的專利有可能在未來被成功挑戰，因此此類專利的範圍可能會縮小，或者被發現無效或無法強制執行。我們擁有的或許可中的專利也可能在美國專利商標局和美國以外的專利局的行政訴訟中受到挑戰。美國和其他國家的專利法或專利法解釋的變化可能會降低我們擁有或許可的專利的價值，或縮小我們的專利保護範圍。如果我們或我們的許可方不能成功抵禦對我們擁有的或許可內的專利的挑戰，並保持我們一個或多個仍受專利保護的產品的獨家營銷權，我們可能會在很短的時間內損失一部分銷售額。我們或我們的許可人也可以向第三方提起訴訟，以保護或強制執行我們擁有的或許可內的專利權，但即使在我們或我們的許可人在侵權索賠中獲勝的情況下，對給我們造成的損害可用的法律補救措施也可能不足以使我們變得完整。

我們目前擁有和授權的專利將到期，或者它們可能不再提供有意義的競爭優勢，我們可能無法充分開發新技術和獲得未來的專利保護，以保持我們的競爭優勢或避免對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。此外，我們的許多產品使用的原料藥的原始專利已經過期，我們擁有的和授權內的專利很少(如果有的話)僅涵蓋新的原料藥。即使是關於我們的產品或我們產品中可能受專利保護的成分，市場上也可能有許多類似但不侵權的產品或成分，這可能會對我們本來可能做出的銷售產生負面影響。

我們可能捲入基於涉嫌侵犯知識產權的法律程序，例如商標或專利侵權索賠，如果我們被發現侵犯了他人的知識產權，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到不利影響。

儘管我們通過內部程序進行知識產權審查，但我們可能會捲入基於涉嫌侵犯他人知識產權的法律程序，包括商標或專利侵權索賠，或競爭對手、合作者或前員工與我們的商業祕密或其他知識產權有利害關係的訴訟。因此，我們可能會面臨鉅額訴訟或許可成本，或者面臨銷售我們產品的障礙。如果我們被發現直接或間接地通過使用商標、發明、作者作品或第三方擁有佔優勢的所有權主張的技術來侵犯、挪用或以其他方式侵犯他人的商標、商業祕密、專利、版權或其他知識產權，我們可能需要在我們的業務中停止使用此類商標、發明、作品或技術，並對過去的侵權行為進行賠償。我們還可能被要求獲得第三方許可，這可能無法以合理的條款或根本無法獲得，即使適用的所有人願意允許我們繼續使用知識產權，他們也可能要求我們為繼續使用這些權利支付鉅額賠償。在某些情況下，我們可能被要求重新設計我們的產品和商標，以使它們不會侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方知識產權，這可能是不可能的，或者可能需要大量的金錢支出和時間。停止這種使用、支付這些鉅額費用或進行這些重新設計努力可能會導致我們的競爭力下降，並可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。即使最終確定我們沒有侵犯、挪用或以其他方式侵犯他人的知識產權，我們也可能會招致針對此類索賠的重大法律成本和相關費用，並且我們可能會因暫停使用受到質疑的知識產權而產生重大成本，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

此外，我們已經聘用，並預計未來將聘用以前受僱於其他公司的個人，包括我們的競爭對手或潛在競爭對手。儘管我們努力確保這些員工以及我們的其他員工和我們的供應商、顧問和其他商業合作伙伴在為我們工作時不使用他人的專有信息或專有技術，但我們可能會受到這些人無意或以其他方式使用或泄露其前僱主或其他第三方的商業祕密或其他專有信息，或者我們不當使用或獲取這些商業祕密或其他專有信息的指控。可能有必要提起訴訟來抗辯這些指控。如果我們不能成功地為這些索賠辯護，除了支付金錢損害賠償外，我們可能會失去寶貴的知識產權，面臨日益激烈的競爭。未經授權訪問或披露我們的專有信息或失去這些知識產權可能會影響我們開發、製造和銷售我們自己的產品的能力，或者可能會幫助競爭對手開發、製造和銷售競爭產品，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

40

---

違反隱私法或未經授權訪問、丟失或濫用個人數據可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們受到美國和世界各地日益複雜和不斷變化的隱私和數據保護法律和法規的約束，這些法律和法規對收集、傳輸、傳播、使用、隱私、保密、安全、保留、可用性、完整性和其他與健康相關的敏感和個人信息的處理規定了廣泛的合規義務。由於我們的數字優先戰略，這些法律和法規可能會使我們面臨重大風險。參見“與我們的業務和行業相關的風險-我們在實施數字優先戰略方面可能面臨挑戰，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。”不遵守這些法律和法規可能會相互衝突，並在未來發展，可能會導致鉅額罰款、處罰、私人訴訟權利、索賠和我們的聲譽受損。

這些法律和法規包括加州消費者隱私法(經加州隱私權法案修訂)、歐盟GDPR、英國GDPR和中國的PIPL。我們還受制於聯邦健康信息隱私法，例如《健康保險可攜帶性和責任法案》(HIPAA)，以及消費者保護法，例如《控制攻擊非請求色情和營銷法》(“CAN-Spam Act”)，這些法律進一步對收集、使用、存儲、訪問、傳輸和保護與健康相關的和其他敏感和個人信息提出了要求。在美國，我們還受制於越來越多的州法律和法規，包括管理指紋和麪部生物特徵模板等生物特徵信息收集和使用的《伊利諾伊州生物特徵信息隱私法》，以及所有50個州的法律，這些法律要求企業在某些情況下，向因數據泄露而被訪問或獲取個人信息的消費者發出通知，在某些情況下，還要求向監管機構發出通知。這些法律正在迅速變化，國會還在討論一項新的全面的聯邦數據隱私法，如果它獲得通過，我們可能會受到該法的約束，這將增加額外的複雜性、限制和潛在的法律風險，並可能需要在合規項目和其他運營成本上投入額外的資源。世界各地正在制定更多的隱私和數據保護法律和法規，包括我們開展業務的其他司法管轄區，全球政府當局近年來加強了隱私執法，特別是在數據本地化要求和國際數據流方面。

遵守這些新的和不斷變化的法律已經並可能在未來影響我們的業務戰略，以及對隱私法的意外變化可能會影響我們定製和個性化我們的產品和服務以滿足我們的戰略目標或消費者期望的能力，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。此外，某些隱私和數據保護法律可能通過我們的客户、製造商、供應商或其他第三方合作伙伴間接適用於我們。例如，代表我們處理個人數據的第三方合作伙伴不遵守適用的法律或法規，可能會被我們視為不遵守或我們未能對第三方進行適當的盡職調查。見“-與我們業務相關的風險-我們在業務的許多方面依賴第三方，包括生產我們的某些產品，這使我們面臨可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響的額外風險。”此外，在正常業務過程中，我們可能會受到與我們的數據隱私實踐有關的索賠、訴訟或監管或政府調查或詢問，包括來自第三方的索賠或訴訟，指控我們違反了適用的數據隱私法或以其他方式侵犯了他們的隱私權利。見“-我們正在並可能面臨重大法律程序和監管調查，這可能會導致鉅額費用、罰款和聲譽損害。”

隱私和數據保護法帶來的變化增加了為保護商業和個人數據而制定的法規的複雜性，並使我們承擔額外的成本，包括與實施我們的安全系統、政策、程序和做法的任何必要變化相關的成本。我們還受制於我們的外部和內部隱私和安全政策、代碼、陳述、認證、行業標準、出版物和框架的條款，以及與隱私、信息安全和數據處理相關的對第三方的合同義務，包括賠償和使第三方免受不遵守數據保護法或其他義務的成本或後果的合同義務。特別是，我們的隱私政策和其他對數據隱私和安全提供承諾和保證的聲明的發佈可能會使我們面臨潛在的政府或法律行動，如果它們被發現具有欺騙性、不公平或歪曲我們的實際做法。對我們的數據隱私和安全做法的任何擔憂，即使沒有根據，也可能損害我們業務的聲譽，並阻礙潛在用户使用我們的產品和服務。

我們在世界各地的廣泛業務和業務活動使我們面臨與反腐敗和人權事務相關的各種法律法規，與這些法律法規相關的執法行動可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們在美國以外有廣泛的業務和商業活動，這使我們暴露在美國和世界各地各種複雜的法律和法規之下。其中包括反腐敗法律法規，如

41

---

《反海外腐敗法》、英國《2010年反賄賂法》和中國反腐敗法，旨在防止和懲罰腐敗行為。例如，《反海外腐敗法》禁止公司向外國官員承諾、提供或給予任何有價值的東西，目的是為了獲得或保留業務或獲得任何不正當利益而影響外國官員。我們在腐敗、賄賂、賄賂和其他類似做法屢見不鮮的司法管轄區開展業務。雖然我們的政策和程序要求遵守這些法律和法規，並旨在促進這些法律和法規的遵守，但我們的員工、承包商和代理可能會採取違反適用法律或法規或我們的政策的行動。任何此類違規或涉嫌違規行為，即使我們的政策禁止，也可能導致刑事或民事制裁、聲譽損害或其他重大成本和處罰，其中任何一項都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們還受到越來越多旨在打擊供應鏈運作中侵犯人權行為的法律和法規的約束。這些法律和法規可能會影響我們產品製造所用材料的來源、可用性和定價，這可能會擾亂我們的製造運營。此外，我們為遵守這些法律和法規而產生了額外成本，包括通過與對我們的供應鏈進行盡職調查相關的政策和程序。然而，我們有一個複雜的供應鏈，我們可能無法充分核實我們產品中使用的某些材料的來源或它們的來源條件。任何違反或涉嫌違反這些法律和法規的行為，即使我們的政策禁止，也可能導致刑事或民事制裁、聲譽損害或其他重大成本和處罰，其中任何一項都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

此外，我們還必須遵守與美國(包括美國財政部OFAC)和其他機構實施的制裁有關的法律和法規，這些法律和法規可能禁止我們或我們的附屬公司在某些國家開展業務，或限制我們或我們的附屬公司可能開展的業務類型。例如，為應對俄烏戰爭而採取的行動包括對俄羅斯、白俄羅斯和烏克蘭特定地區實施出口管制和廣泛的金融和經濟制裁。見“與金融和經濟市場狀況有關的風險--戰爭行為、軍事行動、恐怖襲擊或內亂可能對我們的業務、經營結果或財務狀況產生不利影響。”任何違反或涉嫌違反這些法律和法規的行為，即使我們的政策禁止，也可能導致刑事或民事制裁、聲譽損害或其他重大成本和處罰，其中任何一項都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們受到廣泛的環境、健康和安全法律法規的約束，這些法律法規下的任何義務的影響都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

在我們製造和銷售產品或以其他方式經營業務的國家，我們受到廣泛的聯邦、州和地方法律和法規的約束，涉及環境、健康和安全事項、化學品和產品安全的監管。這些要求包括產品內容和標籤、危險材料和廢物的處理、製造、運輸、儲存、使用和處置、污染物的排放和排放以及環境污染的清理。由於我們未能遵守環境、健康和安全法律法規或許可所要求的責任，我們可能會招致鉅額成本，包括民事或刑事罰款或處罰、執法行動和其他第三方索賠和清理費用。根據某些環境法律和法規，我們可能要承擔環境調查和清理的責任，包括在我們目前或以前擁有或經營的物業，或在我們產生的廢物被處置的地點，即使污染不是由我們造成的，或者相關行為在發生時是合法的。我們正在處理歷史操作造成的污染，這些污染已在我們現有或以前的某些物業被確定，並參與了根據《綜合環境響應、賠償和責任法》(通常稱為超級基金)和其他類似的州、當地或外國法律提起的多項訴訟，在這些法律中，尋求的主要救濟是過去和/或未來補救的成本。由於發現污染或將來在這些或其他地點施加額外義務，我們可能會招致巨大的額外費用。我們可能會因發現污染或在未來施加額外義務而招致巨大的額外費用，包括在我們目前正在處理污染問題或已被指定為責任方之一的地點。進一步違反法律法規或出現違規現象，可能會影響我們的聲譽和供應商、客户以及消費者與我們合作或購買我們產品的意願。

隨着時間的推移，與環境、健康和安全事項有關的法律和法規已經變得更加嚴格，而且很可能繼續變得更加嚴格。遵守現有或未來的要求可能要求我們產生大量的運營或資本支出，或導致我們的運營受到重大限制，包括安裝污染控制設備或重新配製或停止銷售我們的產品。我們還受到關於我們產品及其原材料的製造、加工、分銷、進口、出口、註冊和標籤的廣泛和不斷變化的法規的約束。這包括2007年在歐洲聯盟生效的REACH條例，並隨着時間的推移逐步實施，其中包括某些化學品評估和登記要求以及可能的限制。自.以來

42

---

在REACH頒佈後，其他司法管轄區已經頒佈或正在實施類似的全面化學品法規。此外，許多司法管轄區已開始採納各種各樣的生產者延伸責任(“EPR”)法律。EPR法律規定產品製造商有義務減少產品和包裝對消費後環境的影響。例如，一些EPR法律要求生產商為回收基礎設施提供資金支持，實施回收計劃，減少塑料使用，並承擔升級廢物處理設施的成本。這些和其他法律法規，以及對相關消費者期望的迴應，可能要求我們重新設計或改變我們產品的某些方面，並可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

税法的變化或暴露於額外的納税義務可能會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生不利影響。

我們運營所在司法管轄區税收法律或法規的變化，包括美國法律的變化和經濟合作與發展組織主導的變化，例如更多國家繼續頒佈全球最低税率，可能會對我們的有效税率產生負面影響，並對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。任何司法管轄區的法定税率或某些國際税務規定的改變，將導致我們在新税法頒佈期間與該特定司法管轄區相關的遞延税項資產及負債重估。任何此類變化都將導致在我們的綜合經營報表中記錄的費用或利益。我們密切關注這些建議在我們開展業務的司法管轄區出現的情況。税法或法規的變更可能隨時發生，記錄的任何相關費用或收益可能對法律變更頒佈的會計季度和年度具有重大影響。欲瞭解更多信息，請參閲本文所包括的合併財務報表附註14“所得税”。

我們在多個司法管轄區進行業務和提交納税申報單，並接受世界各地許多税務機關的定期審查、審查和審計。這些審查、審查和審計可以涵蓋在進行審查、審查或審計之日之前的幾年內，如果我們的立場不被適用的税務機關接受，可能會導致施加重大税務責任，包括利息和罰款。與政府的各種舉措有關，公司被要求向税務機關披露更多有關世界各地業務的信息，這可能導致對在其他司法管轄區賺取的利潤進行更嚴格的審計審查。我們定期評估税務審計和爭議的可能結果，以確定我們的税收準備金是否適當。然而，任何税務機關都可能對税收處理採取與我們預期相反的立場，這可能導致包括利息和罰款在內的税收負擔超過準備金。

與金融和經濟市場狀況有關的風險

我們在世界各地開展業務面臨各種風險，包括外匯波動，隨着我們繼續擴大全球業務，這些風險將會增加。

我們在美國以外的廣泛業務和商業活動伴隨着某些金融、經濟和政治風險，包括：

•我們所服務市場的當地和地區經濟環境和政策，包括利率、貨幣政策、通貨膨脹、經濟增長、經濟衰退、大宗商品價格和貨幣管制或其他對進出口原材料或製成品或將海外收益匯回國內的能力的限制；

•通貨膨脹率高或貨幣匯率大幅波動的司法管轄區的貨幣貶值；

•美元走弱或走強，當我們的非美國業務活動的經營結果換算成美元時，這可能會導致重大的有利或不利的換算效果；

•遵守當地法規和法律，包括在一些司法管轄區限制我們在相關市場製造或銷售產品的能力的監管要求；

•在我們開展業務的某些國家缺乏完善、可靠或公正的法律制度，在執行合同、知識產權或其他法律權利方面存在困難;

•個別國家或地區勞動力市場中斷或勞動力成本增加；

•外國所有權和投資限制以及可能的外國資產國有化或沒收；

•與地方政府違約或信用惡化有關的主權風險，特別是在新興市場；

•政治或社會動亂、經濟不穩定、鎮壓或人權問題；

43

---

•我們主要市場的地緣政治貿易緊張局勢加劇，如美國、西歐和中國之間的貿易緊張局勢；以及

•其他地緣政治事件，包括自然災害、戰爭造成的市場混亂、武裝衝突、恐怖主義、流行病或流行病，以及為應對這些事件而採取的行動，包括加強貿易管制、制裁和其他限制性措施。

此外，美國和其他國家對各種產品徵收關税或增加關税，給影響美國與其他國家之間貿易的貿易政策和政府法規帶來了更大的不確定性。新的或增加的關税以及進出口許可證要求已經並可能繼續使我們承擔額外的成本和資源支出。貿易關係的重大發展，包括美國或其他國家徵收新的或增加的關税，以及特定國家出現的任何民族主義趨勢，都可能改變貿易環境和消費者購買行為，這可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

為了儘量減少外幣匯率變動對收益和現金流的影響，我們採取了在允許的情況下提高銷售價格、採購戰略、成本控制措施和選擇性對衝外幣交易的組合。我們不能保證外幣匯率在未來保持穩定，也不能保證這些風險管理策略可以緩解外幣風險。

上述任何風險都可能對我們在美國以外的市場上以競爭基礎銷售產品的能力產生重大影響，並可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。此外，隨着我們繼續擴大全球業務，這些風險將會增加。見“-與我們的業務和行業相關的風險--不能成功地擴大我們的全球業務可能會對我們的業務、經營結果或財務狀況產生不利影響。”

戰爭行為、軍事行動、恐怖襲擊或內亂可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

戰爭行為、軍事行動、恐怖襲擊或內亂，如正在進行的俄羅斯-烏克蘭戰爭或正在進行的中東衝突，可能會對當前的經濟狀況以及我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。這些事件可能導致消費者支出減少，對我們產品的需求減少，我們的產品供應中斷，我們的全球供應鏈面臨挑戰，我們產品和供應商的材料和其他投入成本增加，外匯波動、制裁、出口管制和其他貿易限制，以及停工。例如，正在進行的俄烏戰爭引起了美國、英國、歐盟等世界各國和經濟政治組織的強烈反應。為迴應俄烏戰爭而採取的行動包括對俄羅斯、白俄羅斯和烏克蘭被俄羅斯佔領的特定地區實施出口管制和廣泛的金融和經濟制裁。國際社會可能會繼續實施額外的制裁或其他措施，俄羅斯政府、俄羅斯境內的其他實體或俄羅斯境外的政府或其他實體可能會繼續採取反措施。

我們在俄羅斯和烏克蘭的業務和存在是有限的。在截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的12個月中，我們的烏克蘭業務分別佔我們淨銷售額的0.2%、0.1%和0.3%。截至2023年12月31日和2023年1月1日，我們的烏克蘭業務佔0.1% 我們的淨資產。在截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的12個月中，我們的俄羅斯業務分別佔我們淨銷售額的1.0%、1.4%和1.8%。截至2023年12月31日和2023年1月1日，我們的俄羅斯業務分別佔0.7%和0.4% 分別是我們淨資產的一部分。

自俄烏戰爭開始以來，我們一直在關注俄羅斯的地緣政治局勢。2022年第一季度，我們宣佈決定暫停向俄羅斯供應除非處方藥以外的所有產品。暫停供應的產品於2022年第二季度終止。我們還暫停了在俄羅斯的所有廣告，在俄羅斯的所有臨牀試驗，以及在俄羅斯的任何額外投資。這些行動沒有對我們的整體業務產生實質性影響，預計也不會產生實質性影響。我們將繼續監測俄羅斯的地緣政治局勢，並評估我們在俄羅斯的活動和未來的行動。

我們已經經歷了，並預計將繼續經歷與俄羅斯-烏克蘭戰爭的廣泛經濟後果相關的其他風險，包括外匯波動，受俄羅斯-烏克蘭戰爭影響的國家對我們產品的需求下降，以及我們的全球供應鏈面臨的與我們的材料和其他投入成本增加有關的挑戰

44

---

在俄羅斯和烏克蘭運營的產品和供應商。我們還繼續監測為迴應俄烏戰爭而實施的各種制裁和出口管制。

由於俄烏戰爭，信息安全或網絡安全事件的風險一直在增加，我們預計還會繼續增加，包括俄羅斯或其他國家在其指揮下發動的網絡攻擊。儘管我們已採取措施加強對這些攻擊的保護，但我們可能無法主動應對信息安全或網絡安全事件的威脅或實施足夠的預防措施，並且我們可能無法迅速或根本無法檢測和解決任何可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響的此類中斷或安全漏洞。此外，我們知道，由於俄烏戰爭，我們的第三方合作伙伴成為信息安全或網絡安全事件的目標。儘管到目前為止，我們的IT系統尚未受到這些事件的影響，但未來涉及我們的客户、製造商、供應商或其他第三方合作伙伴的信息安全或網絡安全事件可能會成功危及我們的IT系統，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。見-與我們運營相關的風險-信息安全事件，包括網絡安全漏洞，或由我們或第三方擁有或運營的信息技術系統的故障、中斷、崩潰、入侵、腐敗、破壞或破壞，可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

此外，美國和其他國家政府的行動可能會限制或阻止我們在俄羅斯提交、起訴和維護專利、商標和其他知識產權的能力。這些行為可能導致俄羅斯部分或全部喪失此類知識產權。此外，2022年3月，俄羅斯政府通過了一項法令，允許俄羅斯公司和個人在沒有同意或補償的情況下，使用美國和許多其他國家的專利持有人擁有的發明。因此，我們可能無法阻止第三方在俄羅斯實踐我們的發明，或在俄羅斯境內銷售或進口使用我們的發明製造的產品。俄羅斯政府可能會對包括商標在內的其他類型的知識產權採取類似的措施，或者俄羅斯法院即使沒有任何額外的法令，也會拒絕執行包括商標在內的現有知識產權。此外，長期不在俄羅斯使用我們的商標可能會導致此類商標註冊被取消。見“-與政府監管和法律程序相關的風險-失去與我們的商標或商號有關的任何註冊商標或其他權利，可能使其他公司能夠更有效地與我們競爭，並以其他方式對我們的業務、經營結果或財務狀況產生不利影響。”針對這些行動而出現的任何假冒、侵犯知識產權或其他未經授權的產品版本都可能損害我們的聲譽和我們的品牌，並以其他方式對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。見-與我們的商業和工業相關的風險-我們產品的假冒、侵犯知識產權或其他未經授權的版本，特別是在我們的場外業務中，可能會損害消費者，並對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。這些事態發展使我們的全球業務面臨更大的風險，並根據風險的大小可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

不確定或不利的全球經濟或市場狀況可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

不確定或不利的全球經濟或市場狀況，如經濟衰退、經濟放緩、通貨膨脹或類別增長率下降，可能會影響我們的經營業績，或導致對我們產品的需求大幅減少或需求大幅波動，這可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。儘管我們投入了大量資源來支持我們的品牌並以多個價位營銷我們的產品，但在經濟不確定或不利的經濟或市場條件下，消費者可能會通過放棄購買我們的某些產品或購買自有品牌或非品牌產品來減少消費或可自由支配的支出，或者改變他們的購買模式，這些產品的銷售價格通常低於我們的產品。這些變化可能會減少對我們產品的需求和銷售量，或導致我們的產品組合從高利潤率產品轉向低利潤率產品。此外，我們的客户可能會對不確定或不利的全球經濟或市場狀況做出反應，通過增加對我們的銷售價格的壓力，或增加針對低價或超值產品的促銷活動，以尋求保持銷售量和利潤率。此外，不確定或不利的全球經濟或市場狀況，包括最近銀行業的波動，可能會導致我們的製造商、供應商、分銷商、承包商、物流提供商和其他外部業務合作伙伴遭遇財務或運營困難，這可能會影響他們及時或根本無法向我們提供或分銷成品、原材料和包裝材料或服務的能力。我們也可能面臨向面臨財務或運營困難的第三方收回或收回應收賬款的困難。

商譽和其他無形資產的減值將導致淨收益減少。

我們擁有大量商譽、商標和其他無形資產，以及其他長期資產，這些資產根據現行會計準則定期進行減值評估。我們可能會面對一些事件和

45

---

可能導致減值費用的情況，包括宏觀經濟行業和市場狀況、我們的經營環境或資產使用方式的重大不利變化、未決的訴訟或其他監管事項以及與資產使用相關的淨銷售額、營業收入或現金流量的當前或預期減少。減值費用已經導致並可能在未來導致淨收益減少，並對我們的業務、運營業績或財務狀況產生不利影響。

有關商譽和其他無形資產的更多信息，請參見本文所包括的合併財務報表附註4“無形資產和商譽”。

信貸市場或我們銀行合作伙伴的中斷或我們信用評級的變化可能會減少我們獲得信貸或整體流動性的機會。

我們目前在穆迪投資者服務公司和標準普爾全球評級服務公司保持投資級信用評級。我們預計，信用評級機構將定期對我們進行評估，他們對我們的長期和短期債務的評級將基於一系列因素。信用評級機構對我們的信用評級的任何下調，無論是由於我們的行動或我們無法控制的因素，都可能增加我們在任何債務下的借款成本，降低我們的商業票據的市場容量，或要求根據我們的衍生品合同提供抵押品。我們不能向您保證，我們將能夠保持令人滿意的信用評級，或我們將能夠在未來以可接受的條款獲得額外的債務或股權融資，而我們信用評級的任何實際或預期變化或下調，包括我們正在審查評級是否下調的任何公告，都可能對我們的流動性、資本狀況、借款成本或進入資本市場的機會產生不利影響。

此外，信貸市場的中斷可能會增加我們未來的借貸成本，並削弱我們以商業上可接受的條件進入資本和信貸市場的能力，這可能會對我們的流動性和資本資源產生不利影響，或大幅增加我們的資本成本。我們還依賴世界各地關鍵市場的頂級銀行合作伙伴獲得信貸，併為收款、支付和供應鏈融資項目提供便利。這些頂級合作伙伴中的一個或多個的中斷可能會影響我們利用現有信貸安排的能力，或者以其他方式對我們的現金流或我們客户和供應商的現金流產生不利影響。

與我們與強生的關係相關的風險

本文中包含的我們的歷史財務信息可能不一定反映我們作為一家獨立的上市公司所取得的結果，或者可能不是我們未來業績的可靠指標。

本Form 10-K年度報告中有關Kenvue在2023年4月4日之前的歷史信息指的是我們由強生運營並與強生整合的業務。自2023年4月4日起，我們的財務報表在綜合基礎上列報，因為強生在該日期完成了消費者健康部門資產和負債的所有重大方面的轉移(“消費者健康業務轉移”)。在消費者健康業務轉讓前的10-K表格年度報告中包含的財務信息是根據強生的歷史會計記錄編制的，並從強生的綜合財務報表中衍生出來，以展示消費者健康業務，就好像它一直在獨立運營一樣。因此，這些信息可能不一定反映我們的財務狀況、經營結果或現金流，如果我們是一家獨立的上市公司在報告期間，或我們的財務狀況、經營結果和現金流未來可能是什麼，主要是因為以下因素：

•在分離之前，我們的業務是由強生作為其更廣泛的公司組織的一部分來運營的，而不是作為一家獨立的上市公司。強生或其附屬公司為我們履行各種公司職能，包括設施、保險、物流、質量、合規、財務、人力資源、福利管理、採購支持、信息技術、法律、公司戰略、公司治理、其他專業服務和一般商業支持職能。

•我們的歷史財務業績反映了強生歷史上為我們提供的服務的直接和間接成本。在Kenvue首次公開募股完成後，強生目前根據過渡性服務協議和過渡性製造協議向我們提供其中一些過渡性服務。有關過渡服務協議和過渡製造協議的更多信息，請參閲公司的委託書。我們的歷史財務信息沒有反映我們根據我們與強生就分居達成的各種過渡協議所承擔的義務。在這些協議規定的過渡期結束時，我們將需要自己履行這些職能或聘請第三方代表我們履行這些職能，這些成本可能會大大超過我們過去所發生的可比費用。

46

---

•在消費者健康業務轉移之前，作為強生全公司現金管理和集中籌資計劃的一部分，我們的營運資本要求和資本支出得到了滿足，我們的債務和其他資本成本可能與我們歷史財務報表中反映的歷史金額有很大差異。

•在Kenvue IPO之前，我們的業務與強生的其他業務整合，我們受益於強生的規模和規模，包括成本、員工以及與客户和第三方合作伙伴的關係。儘管我們已與強生就分拆事宜訂立過渡協議，但該等安排未必能完全涵蓋我們因與強生整合而享有的若干利益，而我們作為獨立上市公司所產生的成本可能會大幅超過我們作為強生一部分所產生的可比成本。

有關本公司業務過往財務表現及本公司綜合財務報表呈列基準的其他資料，請參閲本公司綜合財務報表附註1“公司簡介及主要會計政策概要-呈列基準”及“管理層對財務狀況及經營業績的討論及分析”。

我們可能無法實現分離的部分或全部預期收益，分離可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們可能無法實現分離所預期的全部戰略和財務利益，或者好處可能被推遲或根本不會發生。我們預計，分離將提高我們的戰略和運營靈活性，增加我們的管理團隊對我們業務運營的關注，使我們能夠採用最適合我們的財務狀況和業務需求的資本結構、投資政策和股息政策，為我們提供自己的股本，以促進收購，並使潛在投資者能夠直接投資於我們的業務。雖然我們已經看到了其中一些領域的好處，但其他領域還沒有得到充分認識。

由於各種原因，我們可能無法從分離的這些和其他預期好處中獲得全部價值，包括：

•分離將繼續需要管理層大量的時間和精力，這可能會轉移管理層的注意力，使其無法運營和發展我們的業務；

•我們業務的資本成本可能高於強生分拆前的資本成本；

•我們的業務可能會失去公司品牌形象、歷史市場聲譽、規模經濟、購買力以及在分離之前我們受益的某些財務、管理和專業資源；

•為了保持美國聯邦所得税對強生某些步驟的免税待遇，我們進行某些戰略交易的能力可能會受到限制；以及

•需要採取其他行動來完全分離各自的業務，這可能會擾亂我們的運營。

如果我們未能完全實現分離預期帶來的部分或全部好處，或者如果這些好處被推遲，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到不利影響。

我們與分離相關的品牌重塑戰略涉及大量成本，如果不被我們的消費者、客户或第三方合作伙伴接受，可能不會產生預期的好處。此外，我們繼續使用傳統的強生品牌，包括“強生”品牌，可能會對我們的聲譽產生不利影響。

我們無法確切地預測分離將對我們的品牌和聲譽產生的長期影響。雖然我們通常更多地依靠產品品牌而不是企業品牌進行營銷，但我們歷來能夠利用強生的市場聲譽、業績和品牌認同作為我們與消費者、客户和第三方合作伙伴關係的一部分。與分離有關，我們已經並將繼續產生鉅額成本，將我們的公司重新命名為“Kenvue”，並改變我們在世界各地的某些產品的品牌和商業外觀。這一品牌重塑的成功推廣將取決於我們營銷努力的有效性，以及我們在向獨立、上市公司轉型的過程中繼續向消費者和客户提供可靠產品的能力。我們已經並將繼續投入大量資源來推廣我們的新品牌，但我們不能肯定地預測這些營銷努力將如何受到歡迎，我們也不能向您保證，我們將能夠在任何新名稱和商標下實現或保持品牌認知度或地位，其水平與我們作為強生歷史上享有的認可和地位相當。如果我們的品牌重塑戰略沒有產生預期的好處，我們留住現有消費者、客户和第三方合作伙伴並繼續吸引新消費者、客户和第三方合作伙伴的能力可能會受到影響，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。看見

47

---

-與我們的業務和行業相關的風險-如果我們的營銷努力不成功，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到不利影響。

此外，我們繼續使用傳統的強生品牌可能會對我們的聲譽產生不利影響。在分離方面，強生已將與強生品牌相關的知識產權的所有權轉讓給我們，除非特定司法管轄區的法律禁止(在這種情況下，強生已授予我們不可撤銷的、獨家的(即使是強生的)、可再許可的、不可轉讓的(受某些例外情況限制的)、免版税和全額支付的使用適用知識產權的許可)。即使在Kenvue首次公開募股完成後，我們仍繼續使用“Johnson‘s”品牌。此外，根據商標逐步淘汰許可協議，強生已向我們授予非獨家、不可再許可(受某些例外情況限制)、不可轉讓(受某些例外情況限制)、免版税、全額支付的全球許可，允許我們使用強生在分離前用於開展業務的某些知識產權，包括“強生”名稱和簽名以及其他遺留的強生品牌。本許可證允許我們根據我們對傳統強生品牌的特定使用情況，在分離後一年至十年的不同期限內持續使用傳統強生品牌的某些變體。例如，在內部或外部產品包裝和標籤上使用傳統強生品牌的許可證將在Kenvue首次公開募股後五年內終止，如果在該終止日期，儘管我們做出了商業上合理的努力終止使用，我們仍繼續使用此類傳統強生品牌，則可以再延長三年。有關這些許可證的其他信息，請參閲我們的代理聲明。

由於繼續使用傳統的強生品牌，對強生聲譽造成不利影響的行為或事件可能也會對我們的聲譽或我們品牌的聲譽產生不利影響。此外，傳統強生品牌的許可證包括質量控制條款，規定我們和任何分被許可人有義務繼續遵守適用的法律和質量標準。如果我們或任何分許可人未能遵守這些義務，可能會導致許可證終止，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

作為一家獨立的上市公司，我們已經並將繼續產生與分離和增量成本相關的鉅額費用。

與隔離進程有關的某些活動正在進行中，我們預計這一進程將繼續是複雜、耗時和昂貴的。我們仍然需要建立或擴大我們的某些公司職能，包括質量、人力資源、福利管理、採購支持、信息技術和某些其他專業服務。我們還將繼續需要進行投資來運營，而不是同樣地訪問強生現有的運營和行政基礎設施。我們仍然預計，複製或外包其他提供商的這些公司職能，以取代強生在分離之前歷史上向我們提供的公司服務，將產生一次性成本。在強生向我們提供支持的過渡期內，我們自己的財務、行政或其他支持系統或強生財務、行政或其他支持系統出現任何故障或重大停機，都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。由於與分離有關的基本項目的範圍和複雜性，總費用可能大大高於我們的估計，發生這些費用的時間可能會發生變化。

特別是，我們的日常業務運營，包括我們的客户、製造商、供應商和其他第三方合作伙伴之間的很大一部分通信，都依賴於IT系統。強生的IT系統很複雜，我們預計從強生向我們轉移IT系統將繼續是複雜、耗時和昂貴的。在傳輸IT系統的過程中也存在數據丟失的風險。由於我們對IT系統的依賴，信息技術集成和轉移的成本以及任何關鍵數據的丟失都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們在Kenvue首次公開募股前的綜合財務報表中提供的信息包括強生管理層確定對我們特定或主要可識別的資產、負債、淨銷售額和費用，以及可歸因於我們業務的直接和間接成本。間接成本是指由強生及其附屬公司集中或按地域提供的支助職能的成本。為編制我們的綜合財務報表，已向吾等分配間接成本，以根據特定確認基準編制綜合財務報表，或當具體確認不可行時，按比例成本分配方法，主要基於淨銷售額、員工人數或其他分配方法，該等方法被視為合理反映所提供服務的使用率或本公司於呈列期間收到的利益，視乎所接收服務的性質而定。我們承擔的與分拆相關的資產和負債的價值最終可能與這些歸屬存在重大差異，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

在Kenvue首次公開募股完成後，強生同意根據過渡服務協議向我們提供與歷史上共享的職能相關的服務。這些服務包括在

48

---

因此，這些職能的成本分配不再包括在Kenvue首次公開募股完成後的綜合財務報表中。於Kenvue首次公開招股後於我們的綜合財務報表中呈列的資料包括Kenvue與強生根據過渡期服務協議提供的服務有關而產生的成本。

分拆計劃將某些資產及負債從強生轉移至吾等的工作尚未完成，可能會大幅延遲或根本不會發生。

根據分居協議，為了確保遵守適用法律、獲得必要的政府批准和其他同意以及出於其他業務原因，我們和強生在某些司法管轄區推遲了某些資產轉移和對企業負債的假設。例如，我們在中國業務的某些資產和負債以及我們在俄羅斯的業務的資產和負債在2023財年結束之前沒有轉移給我們。有關分居協議的更多信息，請參閲本文和委託書中的合併財務報表附註12“與強生的關係”。

分離協議規定，吾等及強生將盡各自合理的最大努力，在Kenvue首次公開募股完成後，在合理可行的情況下儘快完成在Kenvue首次公開募股完成前尚未完成的任何轉讓，並在該等轉讓之前，在合理可行和適用法律允許的範圍內，向吾等提供該等業務的經營淨利潤或虧損。然而，這些安排可能會給我們的業務帶來額外的複雜性。我們不能向您保證，任何尚未完成的轉讓將迅速發生，或者根本不會發生，包括如果我們無法獲得必要的政府批准或其他同意，或者如果有任何意想不到的發展或變化，包括法律或法規的變化，或者強生將經營我們將擁有的業務。此外，實施轉移可能需要比預期更多的資源，包括自付成本和支出以及內部管理和員工時間和資源，這可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。如果轉讓明顯延遲或沒有發生，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到不利影響。

將某些合同及其他資產和權利從強生轉讓給我們可能需要第三方和政府當局的同意或批准，如果不能獲得這些同意或批准，可能會對我們的業務、經營結果或財務狀況產生不利影響。

分居協議規定將與分居相關的某些合同、許可證、許可證及其他資產和權利全部或部分從強生轉讓給我們。我們已經完成了許多(但不是全部)這些合同、許可證、許可證和其他資產和權利的轉讓，其餘未轉讓的可能需要第三方或政府當局的同意或批准，或向第三方或政府當局提供其他權利。此外，在某些情況下，我們和強生是合同的共同受益人，我們和強生可能需要獲得第三方的同意，才能拆分或分離某些剩餘合同或我們與強生之間剩餘合同的相關部分。

某些所需的同意或批准尚未獲得，未來也可能無法獲得。一些第三方可能利用與分拆相關的同意或批准要求或其他權利來尋求終止合同，從我們那裏獲得更優惠的價格或其他合同條款，或要求我們通過獲得信用證或其他形式的信貸支持來保證我們作為一家獨立的上市公司的財務穩定性。如果我們無法獲得所需的同意或批准，我們可能無法獲得作為分離的一部分而打算分配給我們的某些利益、許可、資產、許可證和合同承諾，我們可能被要求尋求替代安排來獲得這些利益、許可、資產、許可和合同承諾，這些可能成本更高或質量較低。終止或修改合同，或未能及時或根本完成向我們轉讓合同、許可證、許可證和其他資產及權利，可能會對我們的業務、經營結果或財務狀況產生不利影響。

強生可能無法履行過渡性製造協議，或者當過渡性製造協議到期時，我們可能無法實施替代製造安排。

根據過渡性製造協議，強生將在Kenvue首次公開募股完成後的過渡期內為我們提供某些製造服務。這些服務包括向我們提供特定產品或其組件，包括泰諾®、澤特克®、Motrin®、苯那曲利®和其他場外產品，期限在分離後不同。我們依賴強生在符合過渡性製造協議的每種產品的適用期限內履行其製造義務。強生未能履行這些義務，或強生履行這些義務的任何延遲或中斷，都可能對我們及時向消費者和客户交付必要數量的優質產品的能力產生不利影響，阻礙適用產品的銷售，損害我們的聲譽或

49

---

我們的品牌聲譽或以其他方式對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響，可能會持續很長一段時間。此外，根據過渡製造協議，強生已同意以與我們過去業務實踐一致的方式為我們提供製造服務。因此，我們對這些服務或我們支付的金額實施更改的運營靈活性是有限的，並且我們可能無法以我們希望的方式實施更改。

強生根據過渡性製造協議向我們提供的服務是過渡性的。在受過渡製造協議約束的每個產品的期限屆滿後，我們將被要求將該產品的製造服務過渡到我們自己的內部組織或獲得替代的第三方來源來提供這些服務。將這些服務從強生轉移到我們或一個或多個第三方將是一個複雜、耗時和昂貴的過程，可能會增加製造缺陷或質量控制問題的風險。此外，如果我們決定在未來聘請一個或多個第三方向我們提供這些服務，我們可能會遇到與依賴第三方相關的額外風險。見“-與我們業務相關的風險-我們在業務的許多方面依賴第三方，包括生產我們的某些產品，這使我們面臨可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響的額外風險。”如果在過渡製造協議到期時，我們沒有自己的製造業務或與替代第三方來源的類似協議，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到不利影響，包括上一段所述的方式。

強生可能無法履行《過渡服務協議》的規定，或者在《過渡服務協議》到期時，我們可能無法實施替代系統和服務。

根據過渡服務協議，強生將在Kenvue首次公開募股完成後的過渡期內為我們提供與某些歷史上共享的職能相關的服務。這些服務包括某些信息技術、供應鏈、人力資源、醫療安全、金融、監管、房地產和税務服務，將在分離後按不同期限提供。我們依賴強生在過渡服務協議期限內履行其義務。強生未能履行這些義務，或者強生履行這些義務的能力出現任何延誤或中斷，都可能增加我們採購這些服務的成本，導致系統或服務中斷，轉移我們管理層的注意力，或者以其他方式對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響，可能會持續很長一段時間。此外，根據過渡服務協議，強生已同意以符合我們過去業務慣例的方式為我們提供服務。因此，我們對這些服務或我們支付的金額實施更改的運營靈活性是有限的，並且我們可能無法以我們希望的方式實施更改。此外，我們歷來得到了強生的非正式支持，這可能不會在過渡服務協議中得到解決。自Kenvue首次公開募股完成以來，這種非正式支持的水平將繼續減少或被取消。

強生根據過渡期服務協議向我們提供的服務是過渡性的。我們正在創建自己的系統和服務，或聘請替代的第三方來源來提供系統和服務，以複製或取代強生目前向我們提供的許多系統和服務。但是，我們可能無法以相同或更優惠的第三方條款和條件，以相同或更好的質量、相同或更低的成本或其他方式成功複製或替換這些服務或以相同或更好的質量獲得服務。例如，實施我們自己的信息技術框架將是一個複雜、耗時和昂貴的過程，可能使我們更容易受到網絡攻擊、網絡中斷或其他信息安全或網絡安全事件的影響。此外，如果我們決定在未來聘請一個或多個第三方向我們提供這些服務，我們可能會遇到與依賴第三方相關的額外風險。見“-與我們業務相關的風險-我們在業務的許多方面依賴第三方，包括生產我們的某些產品，這使我們面臨可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響的額外風險。”如果我們沒有自己的系統和服務，或與其他第三方來源的類似協議，當過渡服務協議或與分居相關的其他過渡協議到期時，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到不利影響，包括前段所述的方式。

我們的某些董事可能因為他們在強生的股權而存在實際或潛在的利益衝突。此外，強生的某些現任高管目前擔任我們的董事，這可能會造成利益衝突或出現利益衝突。

由於他們目前或以前在強生的職位，我們的某些董事擁有強生的股權，如果我們和強生面臨可能對兩家公司都有影響的決定，繼續擁有強生普通股和股權獎勵可能會產生或似乎會產生實際或潛在的利益衝突。此外，強生的某些現任高管將繼續擔任我們的董事，這可能會造成或似乎造成實際或潛在的衝突

50

---

當我們和強生遇到可能影響兩家公司的機會或面臨的決定時，或與我們和強生之間的董事時間分配有關時，這些實際或潛在的利益衝突可能會產生，例如，我們業務和運營的可取性、資金和資本問題、監管問題、與分居協議和與強生的其他協議相關的問題、員工留任或招聘或我們的股息政策。

我們修訂和重述的公司註冊證書中有關某些關係和交易的條款，一方面解決了我們與強生及其董事、高級管理人員或員工之間的某些實際或潛在的利益衝突，另一方面，強生及其董事、高級管理人員或員工是我們的董事、高級管理人員或員工。例如，我們放棄在呈現給我們的董事、高管或同時也是董事董事、高管或員工的任何公司機會中的任何利益或預期，並且該董事沒有義務向我們傳達或呈現該公司機會，只要在每種情況下該公司機會並不完全是以我們董事或高管的身份向他們提供的。雖然這些條款旨在公平地解決我們和強生之間的某些利益衝突，但我們不能向您保證任何利益衝突都會得到解決。

與分離相關的對強生的潛在賠償義務可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

分離協議規定了賠償義務(無上限金額，減去受彌償一方收到的任何保險收益或其他第三方收益)，旨在使我們對與我們的業務活動相關的幾乎所有債務承擔財務責任，但某些例外情況除外，無論這些債務是在Kenvue IPO完成之前或之後發生的。此外，我們已同意根據我們與強生就分居達成的某些其他協議，在某些額外情況下對強生進行賠償。如果我們被要求在這些協議規定的情況下對強生進行賠償，我們可能會承擔重大責任，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。見-與我們與強生關係相關的風險-我們可能會受到重大限制的影響，包括在交換要約後兩年內從事某些公司交易的能力，以避免引發重大的税務相關債務。

我們可能會受到重大限制的影響，包括我們在交換要約後兩年內從事某些公司交易的能力，以避免引發重大的税務相關債務。

為了保持對分居和交換要約的某些步驟在美國聯邦所得税方面的免税待遇，根據税務事項協議，我們不能採取某些行動，以防止分居和交換要約的某些步驟在美國聯邦所得税方面是免税的。根據税務事宜協議，在2025年8月23日之前，我們就我們的股票進行收購、合併、清算、出售和股票贖回交易的能力受到具體限制。這些限制可能會限制我們進行某些戰略交易或其他我們可能認為符合股東最佳利益或可能增加我們業務價值的交易的能力。這些限制並不限制我們以現金代價收購其他業務。此外，根據税務事宜協議，吾等一般須就收購吾等股票或資產而可能產生的若干税務責任向強生作出彌償，即使吾等並無參與或以其他方式協助收購。此外，我們在停止活躍的貿易或業務、發行或出售股票或其他證券(包括可轉換為我們股票的證券，但不包括某些補償安排)以及在正常業務過程之外出售資產方面，都受到具體的限制。這些限制可能會降低我們的戰略和運營靈活性。有關税務協議的更多信息，請參閲本文和委託書中的綜合財務報表附註12“與強生的關係”。

關於分離，強生同意賠償我們的某些責任。然而，我們不能向您保證，賠償將足以保護我們免受此類責任的全額賠償，或者強生履行賠償義務的能力在未來不會受到損害。

根據《分居協議》以及我們與強生就分居事宜達成的某些其他協議，強生同意賠償我們的某些責任。然而，第三方也可以要求我們對強生同意保留的任何責任負責，包括與滑石粉相關的責任，我們不能向您保證，強生的賠償將足以保護我們不受此類責任的全額影響，或強生將能夠完全履行其賠償義務。此外，根據分居協議，我們不能獲得強生的自籌保單，強生的第三方保單可能也不能向我們提供與分離前發生的彌償責任相關的責任，在任何情況下，強生的保險公司可能會拒絕為我們承保與分離前發生的某些彌償責任相關的責任。此外，即使我們最終成功地從強生或其保險提供商那裏追回了我們應承擔責任的任何金額，我們也可能暫時

51

---

需要承擔這些損失。任何此類事件的發生都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

雖然根據税務協議，我們在Kenvue IPO完成後向強生支付的税額一般會根據交換要約完成前的消費者健康業務應佔税額而釐定，但我們仍須與強生就強生綜合集團的綜合美國聯邦所得税承擔連帶責任。

我們被包括在美國聯邦合併集團納税申報單以及某些其他合併或類似的集團納税申報單中，強生的納税申報單截止日期為2023年8月23日。根據税務事宜協議，強生一般會就強生集團的報税表向有關税務機關支付所有必需的税款，而我們會向強生支付分税額，金額一般會根據消費者健康業務的應佔税額而釐定。

對於2023年8月24日或之後開始的應税期間，我們將不再包括在任何強生集團的納税申報單中，我們將根據需要提交僅包括我們或我們的子公司的納税申報單。我們將不會被要求在這些納税期間向強生支付分税金。然而，在我們屬於強生合併集團的納税期間，我們與美國國税局對強生合併集團的合併美國聯邦所得税負有連帶責任。有關税務協議的更多信息，請參閲本文和委託書中的綜合財務報表附註12“與強生的關係”。

我們從非關聯第三方那裏得到的條款可能比我們在與強生的協議中得到的條款更好。

我們與強生訂立的與分居有關的協議，包括分居協議、税務事宜協議、僱員事宜協議、知識產權協議、商標協議、過渡期服務協議、過渡期製造協議、註冊權協議、反向過渡期服務協議及數據轉移及共享協議，乃於我們仍為強生一部分時在分居的情況下訂立。因此，在準備此等協議期間，吾等並無獨立或獨立於強生的董事會或管理團隊。包括根據該等協議提供的服務所收取的費用，主要由強生釐定，因此不一定反映非關聯第三方之間的公平談判所產生的條款，或強生與另一種形式的交易中的非關聯第三方(例如買賣商業交易中的買方)進行的獨立談判所產生的條款。

與我們普通股所有權相關的風險

我們不能確定我們普通股的活躍交易市場是否會持續下去。

我們不能向您保證，活躍的普通股交易市場將持續下去。如果活躍的交易市場不能持續，您可能很難以有吸引力的價格出售您所持有的我們普通股股票，或者根本不出售。不活躍的交易市場還可能削弱我們通過出售普通股籌集資金的能力，我們通過股權激勵獎勵吸引和激勵員工的能力，以及我們通過以普通股股份為代價收購企業、品牌、資產或技術的能力。

我們普通股的股價可能會大幅波動，您可能會因此失去對我們普通股的全部或部分投資。

我們無法預測我們普通股的交易價格。

由於許多因素，我們普通股的市場價格可能波動很大，其中一些因素可能不是我們所能控制的，包括：

•我們的季度或年度收益或我們競爭對手的收益；

•我們向股東發放的季度股息的變動(如果有的話)；

•我們或競爭對手的經營業績的實際或預期波動；

•發表關於我們、我們的競爭對手或我們的行業的研究報告，證券分析師或評級機構對我們的財務和經營業績的估計發生變化或未能達到預期，或行業分析師沒有研究報告，或停止分析師報道；

52

---

•關鍵管理人員的增減；

•我們或我們的競爭對手的戰略行動或公告；

•市場對我們可能產生的任何債務或我們未來可能發行的證券的不良反應；

•會計準則、政策、準則、解釋或原則的變更；

•我們經營所在的監管和法律環境的變化;

•對我們提起訴訟或政府調查；

•聲譽問題，包括涉及我們的競爭對手及其產品、強生和我們的第三方合作伙伴的聲譽問題；

•機構股東的行為；

•我們內部控制的任何無效；

•強生是否、何時以及以何種方式處置其對我們普通股的剩餘所有權，以及強生做出的其他公告或採取的行動，無論是關於分離還是其他方面；

•整體市場波動以及國內和世界經濟和政治狀況；

•本“風險因素”部分和本年度報告表格10-K中其他地方所述的其他因素。

股票市場總體上經歷了波動，這種波動往往與特定公司的經營業績無關。這些廣泛的市場波動可能會對我們普通股的交易價格產生不利影響。如果上述任何事件發生，都可能導致我們的股價下跌，並可能使我們面臨包括證券集體訴訟在內的訴訟，即使不成功，也可能導致鉅額成本，並分散我們管理層的注意力和資源。您應該認為投資我們普通股的股票是有風險的，只有在您能夠承受投資的重大損失和市場價值的廣泛波動的情況下，您才應該投資我們的普通股。

強生或其他普通股持有者未來出售我們普通股的股票，或認為可能發生這種出售，可能會導致我們普通股的價格下跌。

截至2023年12月31日，強生擁有182,329,550股我們的普通股(約佔我們已發行普通股的9.5%)。這些股票是證券法第144條(“第144條”)中定義的“受限證券”，我們已授予強生關於其普通股剩餘股份的某些登記權。只有在這些股票的出售已在美國證券交易委員會登記，或者如果這些股票的出售有資格獲得根據規則144的登記豁免或證券法下的任何其他適用豁免，強生才有權在公開市場出售這些股份。我們無法肯定地預測強生是否或何時將出售我們普通股的大量股票。強生出售我們普通股的大量股票，或認為可能發生這種出售，可能會顯著降低我們普通股的現行市場價格。

如果我們未來不能對財務報告實施和保持有效的內部控制，投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，我們普通股的市場價格可能會受到不利影響。

作為一家獨立的上市公司，我們必須對財務報告保持內部控制，並報告內部控制中的任何重大弱點。此外，從我們的第二份10-K表格年度報告開始，我們將被要求提交一份關於我們根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404條對財務報告進行內部控制的有效性的管理層報告。我們的獨立註冊會計師事務所也將被要求就我們對財務報告的內部控制的有效性發表意見，從我們的第二份年度報告Form 10-K開始。此時，如果我們的獨立註冊會計師事務所對我們的財務報告內部控制的記錄、設計或操作水平不滿意，它可能會出具一份不利的報告。

設計、實施和測試遵守這一義務所需的財務報告內部控制的過程是複雜、耗時和昂貴的。如果我們發現我們的財務報告內部控制存在重大弱點，如果我們無法及時遵守薩班斯-奧克斯利法案第404條的要求，或者我們無法斷言我們的財務報告內部控制是有效的，或者如果我們的獨立註冊會計師事務所無法對我們的財務報告內部控制的有效性發表意見，投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，我們普通股的市場價格可能會受到不利影響。我們還可能成為紐約證交所、美國證券交易委員會或其他監管機構的調查對象，這可能需要額外的財務和管理資源。

53

---

作為一家獨立的上市公司所承擔的義務需要大量的資源和管理層的關注。

根據《交易法》、《薩班斯-奧克斯利法案》、《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》以及美國證券交易委員會和紐約證券交易所的規則和規定，我們有直接的報告和其他義務。作為一家獨立的上市公司，我們必須：

•根據聯邦證券法和規則，準備和分發定期報告、委託書和其他股東通信；

•有自己的董事會和委員會，遵守聯邦證券法律和規則以及適用的證券交易所要求；

•維護內部審計職能；

•維護我們自己的財務報告和披露合規職能；

•維持投資者關係職能；以及

•維護內部政策，包括與證券交易、信息披露控制和程序相關的政策。

這些報告和其他義務對我們的管理層提出了巨大的要求，將他們的時間和注意力從創造銷售的活動轉移到合規活動上，並需要增加行政和運營成本以及我們在分離之前沒有發生的費用，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

你在我們公司的持股比例可能會在未來被稀釋。

未來，如果我們出於收購、資本市場交易或其他公司目的(包括我們可能授予我們的董事、高級管理人員和員工的股權獎勵)而額外發行普通股或可轉換債務證券，您在我們公司的持股比例可能會被稀釋。關於肯威首次公開招股，我們提交了一份S-8表格的登記聲明，登記我們預計將根據我們的股權激勵計劃預留髮行的普通股股份。根據我們的股權激勵計劃，薪酬和人力資本委員會已經並將繼續授予我們的員工和董事額外的股權獎勵。我們不能確切地預測未來我們普通股股票的發行規模，或者未來我們普通股股票的發行和出售對我們普通股股票的市場價格的影響(如果有的話)。任何此類發行都可能導致我們現有股東的股權大幅稀釋。此外，由於將強生的股票期權、限制性股票單位和績效股票單位轉換為我們的股票期權和限制性股票單位，我們的某些員工有權購買或接受我們普通股的股份。

本公司董事會獲授權(無須股東進一步表決或採取行動)不時發行本公司優先股系列股份，並就每個系列釐定名稱；股息率及優先股(如有)與任何其他類別或系列我們的股本相比；投票權(如有)；清盤優先股(如有)；轉換特權(如有)、贖回價格及適用於該系列的其他贖回條款(如有)。一個或多個優先股系列的條款可能會稀釋投票權或降低我們普通股的價值。例如，我們可以授予我們優先股的持有者在所有情況下或在特定事件發生時選舉董事或否決特定交易的權利。此外，我們可以分配給優先股持有人的回購或贖回權或清算優先權可能會影響我們普通股的剩餘價值。

我們的債務可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

關於分離，我們達成了某些融資安排，其中包括提供優先票據、商業票據計劃和循環信貸安排(如本文所包括的綜合財務報表附註5“借款”所定義)。此外，我們未來可能會招致額外的債務。這種債務可能會對我們和我們的投資者產生重要的不利後果，包括：

•需要我們運營現金流的很大一部分來支付利息；

•使履行其他義務更加困難；

•增加未來債務信用評級下調的風險，這可能會增加未來的債務成本，限制未來債務融資的可獲得性；

•增加我們在一般不利經濟和行業條件下的脆弱性；

54

---

•減少可用於資本支出和其他公司目的的現金流，並發展我們的業務；

•限制我們支付紅利的能力；

•限制了我們在規劃或應對商業和行業變化方面的靈活性；以及

•限制我們根據需要借入額外資金或在商業機會出現時利用、支付現金股息或回購我們普通股的能力。

上述風險將隨着我們未來產生的債務數額而增加。此外，如果這些利率大幅上升，我們借入額外資金的能力可能會降低，上述風險將會加劇，無論是因為市場利率上升還是我們的信譽下降。此外，我們未來的實際現金需求可能比預期的要大。我們的運營現金流可能不足以償還我們的未償債務或在到期時償還未償債務，我們可能無法以可接受的條款借入資金、出售資產或以其他方式籌集資金，或者根本無法償還或再融資我們的債務。

我們是一家控股公司，我們唯一的物質資產是我們在子公司中的股權。因此，我們依賴於子公司向我們支付股息和其他付款和分配的能力，以履行我們的義務。

我們是一家控股公司，直接業務運營有限。我們的子公司擁有我們幾乎所有的資產，並進行我們幾乎所有的業務。來自我們子公司的股息和根據與我們子公司的安排允許向我們支付的款項是我們履行義務的主要現金來源。這些債務包括營業費用以及當前和未來借款的利息和本金。我們的子公司，包括某些在美國境外成立的子公司，可能無法或不被允許支付股息或進行分配，以使我們能夠履行我們的義務。每家子公司都是不同的法律實體，在某些情況下，法律、税收和合同限制可能會限制我們從子公司獲得現金的能力。如果我們根據股息和其他安排從子公司獲得的現金不足以為我們的任何義務提供資金，或者如果子公司無法向我們支付未來的股息或分派來履行我們的義務，我們可能需要通過債務(包括可轉換或可交換債務)、出售資產或發行股票等方式籌集現金。我們的流動性和資本狀況高度依賴於我們子公司的業績以及它們向我們支付未來股息和分配的能力。對未來股息來源和我們整體流動資金計劃的評估受到多種因素的影響，包括當前和未來的市場狀況，這些因素可能會發生變化。我們無法產生足夠的現金流來償還我們的債務，或以商業合理的條款或根本不能為我們的債務進行再融資，可能會對我們的業務、經營業績或財務狀況以及我們履行債務義務或支付普通股股息的能力產生不利影響。

我們不能保證支付我們普通股的股息，或任何此類股息的時間或金額。

2024年1月25日，我們宣佈董事會已宣佈季度現金股息為普通股每股0.20美元，於2024年2月28日支付給2024年2月14日收盤時登記在冊的股東。儘管我們目前打算繼續向普通股持有者支付季度現金股息，但我們沒有義務這樣做，我們的股息政策可能隨時發生變化，而不通知我們的股東。未來向我們的股東支付任何股息，以及支付的時間和金額，將由我們的董事會酌情決定。本公司董事會有關支付股息的決定將取決於許多因素，例如我們的財務狀況、收益、資本要求、償債義務、管理我們債務的協議中的限制性契約、一般經濟業務條件、行業慣例、法律要求以及本公司董事會可能認為相關的其他因素。我們支付股息的能力將取決於我們持續從運營中產生現金的能力，以及我們進入資本市場的機會。此外，我們是一家控股公司，直接業務運營有限。因此，我們支付股息的能力也將取決於我們的子公司支付股息和向我們支付其他款項和分配的能力。我們不能向您保證，我們將在未來以相同的金額或頻率支付預期的股息，或者根本不會。

如果我們對關鍵會計政策的估計或判斷是基於改變或被證明是不正確的假設，我們的經營結果可能會受到不利影響，導致我們普通股的市場價格下降。

根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制財務報表，要求我們作出影響我們合併財務報表中報告金額的估計和假設。我們根據過往經驗及我們認為在當時情況下合理的各種其他假設作出估計，而這些假設的結果構成對資產、負債、權益、銷售淨額及開支的賬面價值作出判斷的基礎，而該等賬面價值並不容易從其他來源顯現。如果我們的假設改變了，或者

55

---

實際情況與我們的假設不同，我們的經營結果可能會受到不利影響，可能會低於我們公開宣佈的指引或證券分析師和投資者的預期，導致我們普通股的市場價格下降。

我們修訂和重述的公司註冊證書、我們修訂和重述的章程以及特拉華州法律中的某些條款可能會阻止或推遲對我們的收購，這可能會降低我們普通股的交易價格。

本公司經修訂及重述的公司註冊證書及經修訂及重述的公司細則載有條文，旨在阻止強制收購行為及不足的收購要約，並鼓勵潛在收購者與本公司董事會進行談判，而非企圖進行未經本公司董事會批准的主動收購。這些條款包括：1)董事而非股東填補董事會空缺的能力(包括因董事會擴大而產生的空缺)；2)對股東召開特別會議的能力的限制；3)對股東通過書面同意採取行動的能力的限制；4)關於股東在股東大會上提出建議或提名董事以供選舉的規則；以及5)董事會無需股東投票或行動即可發行優先股的權力。

此外，由於我們沒有選擇豁免受特拉華州公司法第203條的約束，這一條款也可能推遲或阻止股東可能支持的控制權變更。DGCL第203條一般禁止特拉華州公司在股東成為有利害關係的股東後的三年內與該“有利害關係的股東”進行“業務合併”，但某些例外情況除外。見作為本10-K表格附件4.4提交的證券説明中標題為“股本説明-特拉華州法律各項條款的反收購效果、我們修訂和重新註冊的公司證書以及我們修訂和重新制定的附例--特拉華州反收購法規”一節。

我們相信，通過要求潛在收購者與我們的董事會進行談判，併為我們的董事會提供更多時間來評估任何收購提議，這些條款將保護我們的股東免受強制性或其他不公平收購策略的影響。這些規定並不是為了讓我們免受收購的影響。然而，即使收購要約可能被我們的一些股東認為是有益的，並可能推遲或阻止董事會認為不符合我們和我們股東的最佳利益的收購，這些條款仍將適用。這些規定還可能阻止或阻止罷免和更換現任董事的嘗試。

我們修訂和重述的公司註冊證書規定，特拉華州內的某些法院或美國聯邦地區法院將是解決我們股東可能發起的某些類型的訴訟和訴訟的唯一和獨家論壇，這些訴訟和訴訟可能會阻止針對我們或我們的董事、高管、員工或股東的訴訟。

我們修訂和重述的公司註冊證書規定，在所有情況下，在法律允許的最大範圍內，除非我們書面同意選擇替代法院，否則位於特拉華州的衡平法院(或，如果該法院沒有管轄權，則為美國特拉華州地區法院)將是1)代表我們提起的任何派生訴訟或法律程序的唯一和獨家法院，2)任何聲稱我們的任何董事、高級管理人員、員工或股東違反對我們或我們股東的受託責任的訴訟，3)根據我們修訂和重述的公司註冊證書或我們修訂和重述的法律的任何條款而產生的任何訴訟，4)任何根據DGCL的任何條款產生的訴訟，或DGCL賦予特拉華州衡平法院管轄權的任何訴訟，或5)任何主張受內務原則管轄的索賠的訴訟。

這些專屬法院條款將不適用於根據修訂後的1933年《證券法》(“證券法”)或《交易法》提出的索賠，或聯邦法院擁有專屬管轄權的任何其他索賠。除非我們書面同意選擇替代法院，否則美國聯邦地區法院將是解決根據證券法提出索賠的任何訴訟的唯一和獨家法院。

這些排他性法院條款可能會給股東帶來任何此類索賠的額外成本，特別是如果股東不居住在特拉華州或附近的情況下，或者限制股東在司法法院提出有利於與我們或我們的董事、高管、員工或股東發生糾紛的索賠的能力，在任何情況下，這都可能會阻礙與此類索賠相關的訴訟。法院可能會發現這些排他性法院條款不適用於一種或多種特定類型的訴訟或訴訟程序，我們可能會在其他司法管轄區產生與解決此類問題相關的額外費用，這可能會轉移我們管理層的注意力，並以其他方式對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

56

---

項目1B。未解決的員工意見

不適用。

項目1C.網絡安全

風險管理和戰略

我們評估、識別和管理來自網絡安全威脅的重大風險的流程被整合到我們更廣泛的風險管理框架中，以促進全公司的網絡安全風險管理文化。我們的網絡安全組織根據我們的業務目標持續評估和應對網絡安全風險。我們使用自動化，我們還聘請我們的內部審計職能和一系列外部顧問和其他專家第三方與網絡安全風險的評估和管理以及我們網絡安全計劃的成熟有關。

我們的網絡安全組織通過技術、物理和行政控制來評估和管理網絡安全風險，包括實施網絡安全政策、程序和戰略，最終目標是在可行的範圍內防止網絡安全事件，同時提高我們的系統彈性，努力在事件發生時將業務影響降至最低。網絡安全風險管理計劃的基本控制基於公認的網絡安全和信息技術最佳實踐和標準，包括國家標準與技術研究所網絡安全框架。此外，我們維護數據事件響應計劃，該計劃旨在識別、評估、管理和報告重大數據事件，包括那些合理地可能影響我們的業務戰略、運營結果或財務狀況的事件。《數據事件響應計劃》概述了從事件檢測到緩解、恢復和通知要遵循的步驟，包括通知職能部門、高級管理人員和公司的披露委員會或其附屬委員會。披露委員會或其小組委員會將考慮數據事件響應計劃提出的事件的重要性，酌情通知董事會和其他主要利益相關者，並及時確定公司的報告義務。

我們嚴重依賴我們的供應鏈將我們的產品交付給我們的客户和消費者，而供應商或合作伙伴的網絡安全事件可能會對我們造成實質性的不利影響。因此，我們制定了監督和識別與供應商和我們使用第三方服務提供商相關的網絡安全威脅的風險的流程，包括通過我們的供應商網絡風險評估流程，該流程通過風險評估問卷、商業可用的風險數據和專有算法來評估第三方網絡安全控制。在適用的情況下，我們還在合同中包括安全和隱私附件。我們要求我們的供應商和合作夥伴向我們報告網絡安全事件，以便我們能夠評估此類事件對我們的影響，並擁有專門的流程來應對第三方的網絡安全事件。

在本文件所述期間，來自網絡安全威脅的風險並未對我們的運營結果或財務狀況產生實質性影響。

治理

網絡安全相關風險是我們的企業風險管理(“ERM”)框架考慮的主要風險之一。企業風險管理框架通過一個協作的風險管理環境為我們的戰略規劃活動提供信息，該環境可以主動識別我們的戰略風險、可預防的風險和外部風險(包括新的或不斷變化的法規)並確定其優先順序。機構風險管理框架使我們能夠清楚地瞭解最大的風險及其對我們的業績和戰略決策的影響。機構風險管理框架每年進行一次審查，作為提交給董事會的風險評估的一部分。

我們的企業風險管理框架描述了綜合風險管理委員會的角色和職責，這是一個由高級企業風險負責人組成的跨職能小組，定期開會審查和討論我們的業務面臨的重大風險，包括網絡安全風險。我們的綜合風險管理委員會，包括我們的首席信息安全官(“CISO”)，主動識別、評估和確定關鍵或新出現的風險的優先順序，然後根據需要上報給高級管理層，如果是網絡安全風險，則向提名的治理與可持續發展委員會或我們的全體董事會報告。

本公司董事會的提名、管治及可持續發展委員會(“NG&S委員會”)負責協助董事會處理指定的風險監管事宜，包括私隱及網絡安全。吳氏S委員會每年最少兩次收到委員會和首席私隱主任的報告，並按需要與委員會和首席私隱主任舉行會議。CISO和首席隱私官向NG&S委員會通報來自網絡安全的風險，該委員會進而向我們的董事會通報

57

---

在這樣的會議期間進行威脅。吳氏及S委員會至少在每一次定期安排的會議後向董事會全體報告，並與我們的董事會一起審查在吳氏及S委員會會議上出現的重大問題或關注。

我們的網絡安全組織由我們的CISO領導。我們的CISO領導一個全球團隊來制定我們的戰略網絡安全優先事項並執行運營計劃。他在醫療保健、金融和電信行業以及政府擁有超過25年的網絡安全經驗。在加入Kenvue之前，我們的CISO在強生公司從事網絡安全工作十多年，2018年他作為中校從美國空軍預備役退役，負責網絡安全。他是一名經過認證的信息系統安全專業人員，擁有馬裏蘭大學大學學院的電信管理碩士學位。網絡安全組織的成員在選擇、部署和操作世界各地的網絡安全技術、計劃和流程方面擁有數十年的經驗，並依賴於威脅情報以及從政府、公共或私人來源(包括外部顧問)獲得的其他信息。

儘管我們採取了網絡安全措施，但我們可能無法成功防止或緩解可能對我們產生實質性不利影響的網絡安全事件。雖然我們維持網絡安全保險，但與網絡安全威脅或中斷相關的成本可能沒有完全投保。關於網絡安全風險的討論，請參閲項目1a，“風險因素--與我們的運營有關的風險--信息安全事件，包括網絡安全漏洞，或我們或第三方擁有或運營的信息技術系統的故障、中斷、崩潰、入侵、腐敗、破壞或破壞，可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。”

項目2.財產

我們擁有、租賃或以其他方式擁有許多設施的使用權，其中包括行政、研發、製造、倉儲、配送和其他設施。截至2023年12月31日，我們擁有、租賃或以其他方式擁有約214個設施的使用權，其中包括我們擁有的約44個設施和我們租賃或以其他方式擁有使用權的約170個設施。我們在美國12個不同的州擁有大約21家工廠。此外，我們在全球57個其他國家和地區擁有約193家工廠，包括EMEA、APAC、LATAM和北美其他地區。其中許多設施為我們不止一個業務部門提供服務，並在我們的業務中提供多種功能。

我們也與強生簽訂了多項與房地產有關的協議，包括我們與強生之間關於我們的設施和強生設施的租賃、轉租和許可安排。

2023年4月20日，我們在新澤西州頂峯簽訂了一座新裝修的辦公樓和一座新建成的研發大樓的長期租賃合同，建成後將佔地約29萬平方英尺，作為公司新的全球總部和研發中心。預計辦公樓的搬遷工作將於2025年開始，新研發大樓的搬遷工作將持續到2026年。在此之前，我們將繼續在新澤西州斯基爾曼的臨時公司總部運營。2024年2月21日，我們將位於斯基爾曼的總部掛牌出售。

我們認為，我們在業務中使用的設施對於它們的使用目的是合適和足夠的，預計在現有租約到期時續簽或尋找替代設施不會有困難。我們致力於將所有這些物業保持在良好的運營狀況。

項目3.法律程序

本項目要求提供的資料在此併入合併財務報表附註17“承付款和或有事項”。

項目4.礦山安全信息披露

不適用。

58

---

第二部分。

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

市場信息和持有者

該公司的普通股在紐約證券交易所交易，代碼為“KVUE”。截至2024年2月23日，已發行普通股為1,914,581,851股，登記股東為3,149人。

分紅

自Kenvue首次公開募股以來，該公司一直在支付季度股息。在截至2023年12月31日的12個月裏，由我們的董事會向股東宣佈並支付的已發行Kenvue普通股每股現金股息摘要如下：

申報日期

記錄日期

付款日期

每股金額

2023年7月20日

2023年8月28日

2023年9月7日

$0.20

2023年10月26日

2023年11月8日

2023年11月22日

$0.20

2024年1月25日，公司宣佈董事會宣佈2024財年第一季度應支付的股息為公司普通股每股0.20美元。第一季度股息於2024年2月28日支付給截至2024年2月14日收盤時登記在冊的股東。

Kenvue預計將繼續按季度支付現金股息。然而，宣佈股息取決於我們董事會的酌情決定權。

根據股權補償計劃獲授權發行的證券

有關根據股權補償計劃獲授權發行的證券的資料，請參閲本表格10-K第III部分第12項。

59

---

股票表現圖表

下圖比較了從2023年5月4日(我們的普通股在紐約證券交易所開始交易的第一天)到2023年12月31日，公司普通股與標準普爾(“S”)500股票指數和S消費者必需品股票指數的累計股東總回報。該圖假設2023年5月4日，公司普通股、S 500指數和S消費品板塊各投資了100美元，所有股息都進行了再投資。

公司/股票指數						2023年5月4日						2023年7月2日						2023年10月1日						2023年12月31日
Kenvue Inc.						$	100.00					$	98.22					$	75.36					$	81.61
S&標普500指數						$	100.00					$	109.58					$	105.59					$	117.45
S&標普500消費品類股指數						$	100.00					$	97.76					$	91.30					$	95.69

發行人及關聯購買人購買股權證券

在2023財年第三季度，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，根據該計劃，我們被授權在公開市場或私下談判的交易中回購最多2700萬股我們已發行的普通股。該計劃沒有到期日，可以隨時暫停或停止。這項回購計劃的目的是抵消在我們的股權激勵計劃下授予或行使股權獎勵所產生的稀釋。

下表代表了我們在截至2023年12月31日的12個月內購買的普通股：

（千股）
期間						購買的股份總數						普通股平均支付價格						作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數						根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的大約數量
10月1日-10月31日						—						$	—					—						27,000
11月1日-11月30日						—						$	—					—						27,000
12月1日-12月31日						350						$	20.47					350						26,650
總計						350

第六項。[已保留]

60

---

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

概述

公司概述

在肯維，我們的目標是認識到日常護理的非凡力量。作為醫療保健和消費品交叉領域的全球領先者，我們是世界上收入最高的純消費者健康公司，2023年淨銷售額為154億美元。通過將科學的力量與有意義的人類洞察力和數字優先的方法相結合，我們使消費者每天都能過上更健康的生活。受到幾代人的信任，我們差異化的標誌性品牌組合-包括泰諾®、露得清屬®，Listerine®，約翰遜的®，創可貼® 品牌膠布，Aveeno®、澤特克®和Nicorette®-由科學支持並得到醫療保健專業人員的推薦，這進一步加強了我們消費者與我們品牌的聯繫。

我們的產品組合包括自我護理、皮膚健康和美容以及基本健康產品，使我們能夠在全球消費者的日常生活和最重要的時刻與他們建立聯繫。

我們的全球規模和品牌組合的廣度與我們成熟的能力相輔相成，並通過我們的數字優先方法加速，使我們能夠動態地利用並響應影響我們類別和地理市場的當前趨勢。

我們的營銷組織只專注於消費者健康，通過利用我們的精準營銷、電子商務和更廣泛的數字能力來開發獨特的消費者洞察力並進一步增強我們品牌的相關性，從而高效地運營。同樣，我們的研發組織將這些消費者洞察力與深厚的多學科科學專業知識以及與醫療保健專業人員的接觸相結合，以推動以消費者健康為中心的創新產品、解決方案和體驗。

我們的業務部門

我們通過以下三個可報告的業務部門運營我們的業務：

•自我照顧。我們的自我護理產品類別包括：疼痛護理；咳嗽、感冒和過敏；以及其他自我護理(消化健康、戒煙、眼部護理等)。該細分市場的主要品牌包括泰諾®、Motrin®、尼科雷特®、苯那曲利®、澤特克®，Zarbee‘s®、ORSLTM、萊茵科特®、和Calpol.®.

•皮膚健康和美容。我們的皮膚保健和美容產品類別包括：面部和身體護理；以及頭髮、防曬等。該細分市場的主要品牌包括露得清®、Aveeno®，Ci博士：Labo®、OGX®，Le Petit Marseillais®、路孚特市®、和落建®.

•基本健康。我們的基本健康產品類別包括：口腔護理；嬰兒護理；以及其他基本健康(婦女健康、傷口護理等)。該細分市場的主要品牌包括Listerine®，約翰遜的®，創可貼® 品牌粘合繃帶，免提®、o.b.®無憂無慮衞生棉條®和設計®尿布疹。

有關我們的三個可報告業務部門的更多信息，請參閲“-影響我們業績的關鍵因素-我們的品牌和產品組合“和備註19, “業務和地理領域的細分,”發送到合併財務報表.

與強生分手

2021年11月，我們的前母公司強生宣佈有意將其消費者健康部門(“消費者健康業務”)分離為一家獨立的上市公司(“分離”)。Kenvue於2022年2月在特拉華州註冊成立，作為強生的全資子公司，作為強生消費者健康業務的最終母公司。2023年4月，強生完成了將消費者健康業務的幾乎所有資產和負債轉讓給我們及其子公司的交易。2023年5月，我們完成了約10.4%的已發行普通股的首次公開募股(IPO)，並開始在紐約證券交易所(NYSE)交易，股票代碼為“KVUE”。在Kenvue首次公開募股後，強生擁有我們已發行普通股的約89.6%。 2023年7月，強生宣佈了一項交換要約(“交換要約”)，根據該要約，其股東可以

61

---

2023年8月，強生完成了交換要約，交換了相當於我們普通股80.1%的股份，完成了與強生的分離，並轉型為一家完全獨立的上市公司。分離後，強生繼續持有我們已發行普通股約9.5%的股份。

有關更多信息，請參閲合併財務報表附註1，“公司説明和重要會計政策摘要”。

作為一家獨立的上市公司，我們正在招致某些與我們的成立相關的成本(“與分離相關的成本”)。我們預計，與離職相關的非經常性費用至少將持續到2024財年。欲瞭解有關分離的更多信息，請參閲本文所包括的合併財務報表的附註1“公司説明和重要會計政策摘要”和附註12“與強生的關係”。

與強生的關係

我們已經與強生簽訂了分居協議和其他各種協議，以實現分居。這些協議為我們與強生的關係提供了一個框架，並管理着我們與強生之間在Kenvue IPO完成後的各種臨時和持續關係。有關這些協議的更多信息，請參閲本文所包括的合併財務報表附註12，“與強生的關係”。

肯維總部

2023年4月20日，我們在新澤西州頂峯簽訂了一座新裝修的辦公樓和一座新建成的研發大樓的長期租賃合同，建成後將佔地約29萬平方英尺，作為公司新的全球總部和研發中心。預計辦公樓的搬遷工作將於2025年開始，新研發大樓的搬遷工作將持續到2026年。在此之前，我們將繼續在新澤西州斯基爾曼的臨時公司總部運營。2024年2月21日，我們將位於斯基爾曼的總部掛牌出售，該總部符合當時被歸類為持有待售的標準。我們目前正在評估更改分類對我們2024年第一季度業務結果的影響。

影響我們結果的關鍵因素

我們認為，我們的業績和未來的成功取決於若干因素，這些因素為我們帶來了重大機遇，但也帶來了風險和挑戰，包括下文和本10-K表第一部分第1A項“風險因素”中討論的因素。

我們的品牌和產品組合

我們擁有世界級的全球標誌性和現代品牌組合，我們製造和投資消費品已有超過135年的歷史，受到幾代消費者的信任。我們的業務是平衡和彈性的，擁有跨類別和地理市場的領先品牌。我們的品牌被廣泛認可，代表着全球強國和地區品牌的組合，其中許多品牌在各自的類別中處於領先地位。我們的品牌是為特別重要的時刻而打造的；這些關愛的時刻創造了與我們產品的情感聯繫，在消費者和我們的品牌之間形成了深厚的紐帶。

消費者、客户和第三方合作伙伴重視並信任我們品牌的聲譽、可靠性和地位以及我們產品的質量、性能和功能，我們相信，通過繼續深化我們在整個產品組合中的品牌相關性和顯着性，繼續為我們的產品在消費者心中和家庭中贏得一席之地，我們有重大機會進一步提高我們的類別和品牌滲透率。

消費者偏好的轉變

日常護理從未像現在這樣成為消費者健康之旅中不可或缺的一部分。在全球範圍內，對消費者健康產品的偏好和期望繼續發展，更加關注預防性護理和科學支持的解決方案。雖然在新冠肺炎大流行之前，對消費者健康的關注就已經在上升，但在整個大流行週期中，這種關注進一步加速。消費者也正在將美容的範式轉向健康。最近影響消費者偏好的其他趨勢包括人口老齡化、高級化(消費者將購買商品轉向高端替代品)、新興市場日益壯大的中產階級，以及為個性化健康解決方案創造新機會的數字生態系統的崛起。我們預計這些趨勢將繼續下去，消費者將繼續尋求滿足他們健康目標的解決方案，為我們的產品組合創造增長機會。

62

---

消費者的偏好和購買模式很難預測，可能會迅速波動。此外，市場趨勢、消費者偏好和購買模式可能會因地理區域而異，我們尋求通過針對當地偏好和趨勢量身定做的強大區域品牌來補充我們的標誌性全球品牌組合。

創新

我們依靠科學。我們一直將科學作為我們提供護理的核心，我們將繼續致力於這一方法。我們能夠快速開發新產品和技術，並不斷調整和營銷我們的產品，以滿足不斷變化的消費者偏好，這是我們商業戰略的重要組成部分。我們的幾種產品在改善生活方面有着悠久的歷史，是第一次推向市場的創新。在許多情況下，我們推動了整個類別的創新和臨牀綱要。通過利用世界級的研發能力和研發專業團隊，我們擁有多學科和差異化的創新方法。

競爭加劇

我們的產品在競爭激烈的全球市場銷售，近年來經歷了零售貿易集中度的提高、零售購買聯盟的出現、電子商務的快速增長以及主要零售貿易客户的傳統和數字運營的整合。我們的一個客户約佔12%、13%和14%年我們的總淨銷售額截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的財政12個月。我們的前十大客户約佔41%，42%，佔我們總淨銷售額的43%截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的12個財政月. AS表示，由於這些趨勢，某些大型零售貿易客户擁有可觀的議價實力，並在我們的總淨銷售額中佔有相當大的比例。

我們在我們的每個業務部門和產品線以及我們開展業務的所有地理市場都面臨着激烈的競爭。我們在成本效益、產品性能、實際或感知的產品優勢、知識產權、廣告和促銷活動、品牌認知度和忠誠度、消費者便利性、定價和地理覆蓋範圍等方面與各種規模的公司競爭。我們的競爭對手包括跨國公司、經常在地區範圍內運營的較小公司、零售商的自有品牌以及非品牌產品。其中許多競爭對手從電子商務的大幅增長中受益，並廣泛關注直接面向消費者或其他非傳統的數字商業模式。影響我們業務的競爭因素還包括市場動態和不斷變化的消費者偏好、品牌形象、廣泛的產品組合、新產品創新和產品開發、對消費者有吸引力的定價、成本投入以及吸引和留住有才華的員工的能力。我們預計，我們經營的類別和地理市場的持續吸引力將鼓勵各種規模的新競爭對手進入，這可能會增加這些競爭壓力和未來的其他競爭壓力。

採購、製造和供應鏈管理

我們滿足消費者和客户需求的能力取決於我們製造和供應商業務的正常運作。我們的製造業務需要及時交付足夠數量的複雜、高質量的零部件和材料。我們已經建立了我們的供應鏈網絡，將資源部署到全球最需要的地方。我們的採購、製造和需求規劃能力不斷優化，以滿足不斷變化的市場動態。我們廣泛的分銷網絡和銷售組織使我們能夠與多個市場和渠道的主要供應商和零售商建立戰略合作伙伴關係，在這些市場和渠道中，我們進一步利用我們的規模來推動靈活的製造能力和供應鏈優化。我們相信，這種方法建立和支持了我們在經濟週期中的韌性，並使我們能夠根據我們的戰略優先事項確定或擴大我們的地理重點。然而，近年來，我們經歷了並將繼續經歷高於預期的通脹，包括運輸、大宗商品和其他供應鏈成本不斷上升，以及已經並將繼續對我們的運營結果產生不利影響的中斷。儘管某些成本已經在一定程度上有所緩和，但我們仍然面臨着能源和勞動力成本的上升。

供應鏈優化計劃

自2019年以來，我們在滿足消費者需求和緩解供應鏈約束方面採取了重大舉措。我們重新設計了我們的製造和分銷網絡，優化了內部和外部製造和分銷足跡，以改善全球範圍內的交貨期和可靠性。我們有選擇地投資於特定的技術，並在不同的地理市場擴大了我們的產能，目的是通過提高成本、速度、合規性和客户服務來提高競爭力。因此，我們的歷史運營結果反映了通過這些端到端供應鏈優化計劃實現的節省。

63

---

宏觀經濟走勢

宏觀經濟因素影響消費者支出模式，從而影響我們的經營結果。這些因素包括總體經濟狀況、通貨膨脹、消費者信心、就業率、商業狀況、信貸可獲得性、利率、税率以及燃料和能源成本。影響消費者可自由支配支出的因素在全球範圍內仍然不穩定，繼續為我們和我們的第三方合作伙伴創造一個複雜和具有挑戰性的零售環境。我們打算繼續評估和調整我們的運營戰略和成本管理機會，以幫助緩解宏觀經濟狀況和政策變化對我們運營結果的任何影響，同時繼續專注於我們業務的長期增長。

全球經濟挑戰，包括戰爭行為、軍事行動、恐怖襲擊或國內動亂的影響，如正在進行的俄羅斯-烏克蘭戰爭或正在進行的中東衝突，可能繼續造成經濟不確定性和波動性。這些問題的影響可能會對當前的經濟狀況和我們的業務、經營業績或財務狀況產生不利影響。

俄烏戰爭

儘管目前很難預測俄羅斯和烏克蘭之間持續的軍事衝突(“俄烏戰爭”)的長期影響，但在截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的12個月財政期間，衝突對我們的財務影響對我們的行動結果並不重要。在截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的12個月中，我們的烏克蘭業務分別佔我們淨銷售額的0.2%、0.1%和0.3%。在截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的12個月中，我們的俄羅斯業務分別佔我們淨銷售額的1.0%、1.4%和1.8%。

在2022財年第一季度，我們宣佈決定暫停向俄羅斯供應我們的所有產品，但自助保健部門的非處方藥除外，由於患者依賴其中許多產品用於醫療保健，我們繼續供應非處方藥。暫停供應的產品在2022財年第二季度終止。我們還暫停了在俄羅斯的所有廣告，在俄羅斯的所有臨牀試驗，以及在俄羅斯的任何額外投資。我們將繼續監測俄羅斯的地緣政治局勢，並評估我們在俄羅斯的活動和未來的行動。

外幣風險

我們以美元報告我們的綜合財務業績，但在美國以外有大量業務。我們的很大一部分業務是以美元以外的貨幣進行的，通常適用的當地貨幣是我們在該地區的功能貨幣。因此，我們主要在歐盟、英國、日本、中國、加拿大、巴西和印度等多個司法管轄區的業務結果換算成美元時，我們面臨着外幣風險。此外，隨着我們繼續擴大我們的全球業務，我們面臨的外匯風險可能會變得更加嚴重，特別是如果美元未來走強的話。

在可能的情況下，我們通過各種方法管理外匯風險敞口。我們可以採取自然的對衝策略，通過對我們以外幣計價的淨銷售額的自然的、相反的影響，在一定程度上減輕外幣對我們以外幣計價的運營費用的有利和不利影響。為了儘量減少外幣匯率變動對收益和現金流的影響，我們採取了在允許的情況下提高銷售價格、採購戰略、成本控制措施和選擇性對衝外幣交易的組合。我們不能保證外幣匯率在未來保持穩定，也不能保證這些風險管理策略可以緩解外幣風險。然而，由於我們對各種外幣的敞口不斷變化，很難預測外幣兑美元匯率的波動，以及涉及的外幣數量眾多，我們不可能減少所有的外幣風險，也無法準確預測未來外幣匯率波動對我們經營業績的可能影響。

收購和資產剝離

我們通過收購高增長、高利潤率的業務以及剝離我們認為沒有很好地融入我們的產品組合和戰略方向的資產來優化我們的投資組合。我們已經證明瞭成功整合和擴展收購業務的能力，以進一步鞏固我們在整個產品組合中的市場領先地位。在截至2022年1月2日的12個月裏，我們根據我們的戰略在全球剝離了幾個品牌。我們做到了

64

---

在截至2023年12月31日和2023年1月1日的12個月內未完成任何重大收購或資產剝離。

我們打算繼續以紀律嚴明和謹慎的方式處理收購和合作機會，以加快我們業務的增長。我們相信，我們強大的資產負債表將使我們能夠在戰略上進行收購和資產剝離，同時保持我們有紀律的資本配置方法。

法律訴訟

我們和/或我們的某些子公司不時涉及與知識產權、商業合同、產品責任、標籤、營銷、廣告、定價、反壟斷和貿易法規、勞工和就業、賠償、數據隱私和安全、環境、健康和安全、税務、政府調查和其他法律程序有關的各種訴訟和索賠。有關我們當前法律程序的更多信息，請參閲本文所包括的合併財務報表附註17“承付款和或有事項”。

大量聲稱滑石粉致癌的人身傷害索賠針對強生及其某些附屬公司，原因是使用含有滑石粉的身體粉末，主要是強生的®嬰兒爽身粉。這些人身傷害訴訟主要是在美國和加拿大的州和聯邦法院提起的。

根據分離協議，強生保留所有因強生或其在美國及加拿大的聯營公司銷售的滑石粉或含滑石粉產品的存在或接觸而直接或間接引起、基於或導致的損害的所有責任(“滑石粉相關負債”)，並因此同意就我們在美國及加拿大的滑石粉相關負債及任何與解決該等索賠有關的費用向吾等作出賠償。然而，我們將繼續對因直接或間接存在或接觸在美國或加拿大以外銷售的滑石或含滑石產品而引起的損害、基於或造成的損害或與損害有關的所有責任負責。

除與滑石粉有關的負債及本公司獲強生彌償的若干其他負債外，本公司一般仍須對與本公司過往或現時的業務或行為有關、產生或產生的負債負責。

重組

見附註20，“重組，” 有關我們重組計劃的信息，請參閲本文中包含的綜合財務報表。

65

---

經營成果

截至2023年12月31日的財政12個月與截至2023年1月1日的財政12個月

截至2023年12月31日和2023年1月1日的財年12個月，我們的業績如下：

						財政十二個月結束												財政年度的變化
						2023年12月31日						2023年1月1日						2022年至2023年
(百萬美元)																		金額						百分比
淨銷售額						$	15,444					$	14,950					$	494					3.3		%
銷售成本						6,801						6,665						136						2.0
毛利						8,643						8,285						358						4.3
銷售、一般和管理費用						6,141						5,633						508						9.0
其他營業收入，淨額						(10)						(23)						13						56.5
營業收入						2,512						2,675						(163)						(6.1)
其他費用，淨額						72						38						34						89.5
利息支出，淨額						250						—						250						*
税前收入						2,190						2,637						(447)						(17.0)
税項撥備						526						573						(47)						(8.2)
淨收入						$	1,664					$	2,064					$	(400)					(19.4)		%

*計算沒有意義，沒有意義。

淨銷售額

截至2023年12月31日和2023年1月1日的財年12個月，淨銷售額分別為154億美元和150億美元，增長4.94億美元，增幅3.3%。剔除2.53億美元匯率不利變化的影響，有機增長為7.47億美元，主要歸因於價值實現(定義為價格包括組合)以及我們自助服務部門的需求增加，所有產品類別都出現了增長。在皮膚健康和美容方面，供應鏈約束的緩解、強勁的電商和俱樂部渠道表現、一次性供應約束以及強烈陽光季節對陽光護理的影響推動了增長。皮膚健康和美容的增長部分被美國銷量的下降所抵消，這是由於2022年商業店內執行和投資組合合理化計劃表現不佳，以及中國的市場疲軟。在口腔護理的價值實現和強勁表現的推動下，基本健康的勢頭繼續保持，以及由價值實現和品牌激活帶動的女性健康的增長，但被主要由品類收縮導致的總銷量下降以及我們自2022年3月以來暫停在俄羅斯供應某些個人護理產品所部分抵消。

銷售成本

在截至2023年12月31日和2023年1月1日的12個財年，銷售成本分別為68億美元和67億美元，增加1.36億美元，增幅2.0%，主要是由於通脹影響導致關鍵配料和包裝材料成本上升的影響。這一增長被與我們的供應鏈優化計劃相關的收益的實現和1.07億美元的有利換算貨幣影響部分抵消。毛利率較上年上升60個基點至56.0%，主要是由於價值實現帶動的淨銷售額增長以及與我們的供應鏈優化計劃相關的利益的實現，但部分被不利的交易性外匯波動所抵消。

銷售、一般和管理費用

截至2023年12月31日和2023年1月1日的財年12個月，銷售、一般和行政(SG&A)支出分別為61億美元和56億美元，增加5.08億美元，增幅9.0%。與上一年相比，SG&A佔淨銷售額的百分比上升210個基點至39.8%，主要是由於我們獨立運營的企業職能成本上升、與強生的過渡服務協議成本以及與分離相關的非經常性成本增加2.55億美元。這些成本增加被6400萬美元的有利匯率影響部分抵消。

66

---

其他營業收入，淨額

在截至2023年12月31日和2023年1月1日的12個月中，其他營業收入淨額分別為1000萬美元和2300萬美元，減少了1300萬美元。減少的主要原因是與強生的遞延本地業務有關的淨經濟利益安排的會計影響(見本文所包括的綜合財務報表的附註1“公司説明和重要會計政策摘要”以獲取更多信息)以及與訴訟有關的費用增加，但被不再被認為可能發生的或有負債的沖銷以及出售位於賓夕法尼亞州蘭開斯特的製造設施所確認的900萬美元的收益部分抵消了。

其他費用，淨額

在截至2023年12月31日和2023年1月1日的12個月中，其他費用淨額分別為7200萬美元和3800萬美元，支出增加3400萬美元，主要是由於外幣損失和股權證券減值增加所致。

利息支出，淨額

在截至2023年12月31日的12個月中，利息支出淨額為2.5億美元，這是由於2023年高級票據和根據商業票據計劃發行的與IPO相關的票據確認的利息支出，部分被利息收入所抵消，包括從託管和融資協議中的債務收益賺取的3300萬美元利息。有關更多信息，請參閲本文所列合併財務報表附註5“借款”。

税項撥備

在截至2023年12月31日和2023年1月1日的12個月中，税收撥備分別為5.26億美元和5.73億美元，所得税支出減少4700萬美元。這一減少主要是由於税前收入的變化以及由於訴訟時效到期而釋放的儲備金。由於年度利息支出的增加，我們利用外國税收抵免美國外國收入的能力下降，抵消了這一減少。因此，我們記錄了與未來外國税收抵免優惠相關的遞延税項資產的估值撥備。

截至2023年1月1日的財政12個月與截至2022年1月2日的財政12個月

截至2023年1月1日和2022年1月2日的財年12個月，我們的業績如下：

						財政十二個月結束												財政年度的變化
						2023年1月1日						2022年1月2日						2021年至2022年
(百萬美元)																		金額						百分比
淨銷售額						$	14,950					$	15,054					$	(104)					(0.7)		%
銷售成本						6,665						6,635						30						0.5
毛利						8,285						8,419						(134)						(1.6)
銷售、一般和管理費用						5,633						5,484						149						2.7
其他營業(收入)費用，淨額						(23)						15						(38)						*
營業收入						2,675						2,920						(245)						(8.4)
其他費用(收入)，淨額						38						(5)						43						*
税前收入						2,637						2,925						(288)						(9.8)
税項撥備						573						847						(274)						(32.3)
淨收入						$	2,064					$	2,078					$	(14)					(0.7)		%

*計算沒有意義。

關於截至2023年1月1日的12個月和截至2022年1月2日的12個月的財務業績的期間變化的詳細討論，可在2023年5月4日根據規則提交給美國證券交易委員會的最終招股説明書中題為“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”的章節下找到，以下所述的税項規定除外

67

---

424(B)(4)根據證券法有關本公司於上市時採用S-1表格(“招股章程”)之註冊説明書。

正如在2023會計年度第三季度生效的附註1“公司説明和重要會計政策摘要”中所述，公司將其全球無形低税收入(“GILTI”)的會計原則從遞延方法改為期間成本法，這導致了與截至2023年1月1日和2022年1月2日的財政年度12個月在我們的IPO招股説明書中報告的金額相比，綜合經營報表中的税項撥備進行了調整。關於截至2023年1月1日的財政年度12個月和截至2022年1月2日的財政年度12個月税項撥備的期間變動的詳細討論，包括對GILTI會計原則變動的調整，見下文。

税項撥備

在截至2023年1月1日和2022年1月2日的12個月中，税收撥備分別為5.73億美元和8.47億美元，所得税支出減少2.74億美元。所得税支出減少2.74億美元的主要原因是，在截至2023年1月1日的12個月中，由於能夠申請某些扣除和額外的外國税收抵免，實際税率較低，而在截至2022年1月2日的12個月中，由於滑石粉訴訟和解，這些扣減和額外的外國税收抵免受到限制。

細分結果

分部利潤基於營業收入，不包括折舊和攤銷、非經常性分離相關成本、重組費用和運營模式優化舉措、基於股票的獎勵轉換的影響、發行創始人股票、其他營業(收益)費用、淨額和未分配的一般公司行政費用(本文稱為“分部調整後的營業收入”)，因為管理層在評估分部財務業績時不包括這些項目。一般公司/未分配費用，包括與財務、法律運營和某些其他費用有關的費用，以及與公司整體管理有關的損益，不分配給各部門。在評估分部業績和管理運營時，管理層不審查分部資產。

有關更多信息，請參閲本文所包括的合併財務報表附註19，“業務和地理區域”。

截至2023年12月31日的財政12個月與截至2023年1月1日的財政12個月

下表顯示了截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的12個月的部門淨銷售額和部門調整後營業收入以及部門淨銷售額和部門調整後營業收入的期間變化。有關分部淨銷售額和分部調整後營業收入的更多詳情，請參閲本文所包括的綜合財務報表附註19，“業務和地理區域分部”。

			財政十二個月結束																								財政年度的變化
			2023年12月31日												2023年1月1日												2022年至2023年						2022年至2023年
(百萬美元)			金額						百分比						金額						百分比						金額						百分比
分部淨銷售額
自我護理			$	6,451					41.8		%				$	6,030					40.3		%				$	421					7.0		%
皮膚健康與美容			4,378						28.3						4,350						29.1						28						0.6
基本健康			4,615						29.9						4,570						30.6						45						1.0
細分市場淨銷售額			$	15,444					100.0		%				$	14,950					100.0		%				$	494					3.3		%
自我護理			$	2,299											$	2,088											$	211					10.1		%
皮膚健康與美容			679												708												(29)						(4.1)
基本健康			1,011												1,111												(100)						(9.0)
分部調整後營業收入(1)			$	3,989											$	3,907											$	82					2.1		%
對税前收入的對賬：
折舊			305												296
攤銷			322												348
與離職相關的費用			468												213
重組費用和運營模式優化舉措(2)			32												100
股票獎勵的轉換(3)			55												—
方正股份(4)			9												—
其他營業收入，淨額			(10)												(23)
一般公司/未分配費用			296												298
營業收入			$	2,512											$	2,675
其他費用，淨額			72												38
利息支出			250												—
税前收入			$	2,190											$	2,637

(1)在2023財年第一季度，我們調整了銷售成本中某些無形資產攤銷成本的分配，以與我們衡量的部門財務業績保持一致，包括CODM。因此，我們更新了其分部披露，以反映以前所有期間的更新列報。分部調整後的總營業收入不會因此次更新而發生變化。

(2)不包括包括在其他營業收入中的重組費用和運營模式優化舉措，淨額計入公司的綜合經營報表。

(3)分部調整後的營業收入不包括股票獎勵轉換的影響(見附註11，“股票薪酬”)。這一調整主要是將先前確認的1.48億美元基於股票的薪酬支出轉回收益的淨影響加回，被截至2023年12月31日的會計年度與分離前提供的員工服務有關的基於股票的薪酬支出所抵消。

(4)2023年8月25日，公司薪酬與人力資本委員會批准向肯威於2023年10月2日起僱用的個人(“方正股份”)授予股權。2023年10月2日，創始人以股票期權和PSU的形式授予所有Kenvue員工，並將股票期權和PSU或RSU授予非執行個人(見附註11，“基於股票的薪酬”)。

有機增長

我們通過衡量有機增長來評估我們的淨銷售業績，這是一種非GAAP財務指標，衡量的是淨銷售額在不包括外幣匯率變化的影響和

收購和資產剝離。管理層認為，有機增長通過剔除我們認為不能直接反映我們基本業務的某些項目的影響，為投資者提供了他們可能認為在評估我們的運營結果時有用的額外補充信息。

下表對截至2023年12月31日的12個月的美國公認會計原則淨銷售額與截至2023年1月1日的12個月的美國公認會計原則淨銷售額與有機增長的變化進行了核對：

			截至2023年12月31日的12個財政月與2023年1月1日(1)
			報告的淨銷售額變化												外幣的影響												有機增長
(百萬美元)			金額						百分比						金額												金額						百分比
自我護理			$	421					7.0		%				$	(84)											$	505					8.4		%
皮膚健康與美容			28						0.6						(52)												80						1.8
基本健康			45						1.0						(117)												162						3.6
總計			$	494					3.3		%				$	(253)											$	747					5.0		%

			截至2023年12月31日的12個財政月與2023年1月1日(1)
			報告的淨銷售額變化						外幣的影響												有機增長
																		價格/組合(2)						卷
自我護理			7.0		%				(1.4)		%										7.1		%				1.3		%
皮膚健康與美容			0.6						(1.2)												6.6						(4.8)
基本健康			1.0						(2.6)												9.6						(6.0)
總計			3.3		%				(1.7)		%										7.7		%				(2.7)		%

(1)收購和資產剝離對報告的淨銷售額變化沒有實質性影響。

(2)也稱為價值實現。

以下詳細討論了截至2023年12月31日的財政12個月和截至2023年1月1日的財政12個月的部門淨銷售額和部門調整後營業收入的期間變化。關於截至2023年1月1日的12個月和截至2022年1月2日的12個月的分部淨銷售額和分部調整後營業收入的期間變化的詳細討論，可以在我們的IPO招股説明書中題為“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”的章節中找到。

自助服務細分市場

自助服務細分市場淨銷售額

在截至2023年12月31日和2023年1月1日的財年12個月中，自助服務部門的淨銷售額分別為65億美元和60億美元，增長了4.21億美元，增幅為7.0%。剔除外幣換算的不利影響，有機增長為5.05億美元或8.4%，主要由7.1%的價值實現和1.3%的銷量相關增長推動，這是由於我們自助服務部門的需求增加，所有產品類別都經歷了增長。由於呼吸道疾病增加(主要是在歐洲和中國)，對咳嗽、感冒和過敏產品的需求增加，以創新為基礎的銷量增長，主要是在美國的一次性供應補充(與年初較低的貿易庫存水平有關)，以及跨產品類別的品牌激活推動了該細分市場的增長。

自助服務部門調整後的營業收入

在截至2023年12月31日的12個月中，自助服務部門調整後的營業收入增加了2.11億美元，增幅10.1%，達到23億美元。這一增長主要是由價值實現、與數量相關的增長以及與我們的供應鏈優化計劃相關的好處的實現所推動的，部分抵消了這個交易性外匯波動的負面影響和成本膨脹的負面影響。

皮膚健康和美容細分市場

皮膚保健和美容細分市場的淨銷售額

在截至2023年12月31日和2023年1月1日的財年12個月中，皮膚健康和美容部門的淨銷售額分別為44億美元和44億美元，增長2800萬美元，增幅為0.6%。剔除外幣換算的不利影響，有機增長為8,000萬美元，或1.8%，主要由6.6%的價值實現所推動，但因交易量相關的下降4.8%而被抵銷。這一增長是由供應鏈約束的緩解、強勁的電子商務和俱樂部渠道表現、一次性供應補充以及陽光護理的股價上漲推動的，而強勁的陽光季節推動了這一增長，但美國商業店內執行表現不佳、2022年投資組合合理化舉措以及中國的市場疲軟部分抵消了這一增長。

皮膚保健和美容部門調整後的營業收入

在截至2023年12月31日的12個月中，皮膚健康和美容部門調整後的營業收入減少了2900萬美元，降幅為4.1%，至6.79億美元。這一下降主要是由於成本上漲的負面影響和交易性外匯波動的負面影響，但部分被價值實現和與我們的供應鏈優化計劃相關的收益的實現所抵消。

基本健康部分

基本健康部分的淨銷售額

在截至2023年12月31日和2023年1月1日的12個月裏，基本健康部門的淨銷售額分別為46億美元和46億美元，增長了4500萬美元，增幅為1.0%。剔除外幣換算的不利影響，有機增長為1.62億美元，或3.6%，主要由9.6%的價值實現推動，主要是由於口腔護理的強勁表現和女性健康的增長。這一增長被銷量下降6.0%部分抵消，這主要是由於類別收縮，以及我們自2022年3月以來暫停在俄羅斯供應某些個人護理產品。

基本健康部分調整後的營業收入

在截至2023年12月31日的12個月中，基本健康部門調整後的營業收入減少了1億美元，降幅為9.0%，至10億美元。這一下降主要是由於成本上漲的負面影響和交易性外匯波動的負面影響，但部分被價值實現和與我們的供應鏈優化計劃相關的收益的實現所抵消。

流動性與資本資源

在2023年4月4日之前，作為強生全公司現金管理和集中融資計劃的一部分，我們的營運資本要求和資本支出得到滿足，我們的大部分現金被轉移到強生公司，我們無法明確識別強生在公司層面持有的現金和現金等價物。

自2023年4月4日起，在完成消費者健康業務轉移後(如本文所包括的合併財務報表附註1“公司説明和重要會計政策摘要”所定義) 我們不再參與強生的全公司現金管理和集中籌資計劃。

68

---

現金流

截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的財政12個月的現金流摘要信息如下：

																		財政年度的變化
						財政十二個月結束												2022年至2023年
(百萬美元)						2023年12月31日						2023年1月1日						金額						百分比
淨收入						$	1,664					$	2,064					$	(400)					(19.4)		%
資產和負債淨變動						$	797					$	(513)					$	1,310					*
經營活動的現金流量淨額						$	3,168					$	2,525					$	643					25.5		%
用於投資活動的現金流量淨額						$	(488)					$	(390)					$	(98)					25.1		%
用於籌資活動的現金流量淨額						$	(2,527)					$	(1,583)					$	(944)					59.6		%

*計算沒有意義。

以下詳細討論了截至2023年12月31日的12個月和截至2023年1月1日的12個月的財務業績的期間變化。關於截至2023年1月1日的12個月和截至2022年1月2日的12個月的財務業績的期間變化的詳細討論，可以在我們的IPO招股説明書中題為“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”的章節中找到。

經營活動

截至2023年12月31日和2023年1月1日的財年12個月，來自經營活動的淨現金流分別為32億美元和25億美元，增加6.43億美元。增加的主要原因是週轉資金餘額的變化：1)支付時間導致的應收賬款和應計負債增加；2)由於我們的供應鏈優化舉措以及客户在上一年供應短缺後重建庫存水平，導致庫存餘額較上年同期減少；3)應收賬款餘額與上年同期相比有所減少。

投資活動

截至2023年12月31日和2023年1月1日的財年12個月，用於投資活動的淨現金流分別為4.88億美元和3.9億美元。在截至2023年12月31日和2023年1月1日的財年12個月中，投資活動中使用的現金主要是由購買房地產、廠房和設備推動的，部分被出售資產的收益所抵消。

融資活動

截至2023年12月31日和2023年1月1日的財年12個月，用於融資活動的淨現金流分別為25億美元和16億美元。截至2023年12月31日的財年12個月，融資活動中使用的現金流主要反映了與分離相關向強生分配的138億美元和支付的8億美元股息，部分被高級票據(定義如下)的77億美元淨收益、與Kenvue IPO相關的普通股銷售收益42億美元以及根據商業票據計劃(定義如下)發行商業票據的6億美元淨收益所抵消。此外，在截至2023年12月31日和2023年1月1日的12個月中，我們確認向強生的淨轉賬分別為2.74億美元和16億美元。向強生的淨轉賬是由現金彙集和一般融資活動、來自強生的間接企業成本分配以及被視為與強生結清的税款推動的。有關從(向)強生的淨轉賬的進一步細節，請參閲本文所包括的合併財務報表附註12“與強生的關係”。

流動資金來源

我們的主要流動性來源是手頭現金，其中包括截至2023年12月31日的14億美元現金和現金等價物、運營現金流、我們循環信貸安排下的借款能力40億美元和授權商業票據計劃發行的40億美元。截至2023年12月31日，我們沒有未償還的金額

69

---

循環信貸安排和我們商業票據計劃下5.99億美元的未償還餘額，扣除相關折扣100萬美元。

我們為經營需求提供資金的能力將取決於我們繼續從運營中產生正現金流的能力，以及我們以可接受的條款獲得債務融資或發行額外股權或股權掛鈎證券的能力。基於我們產生正現金流的歷史，我們相信我們現有的現金和運營產生的現金將足以在至少未來12個月內償還我們目前的債務。

管理層相信，我們的現金餘額和經營活動提供的資金，連同借款能力和進入資本市場的機會，作為一個整體，提供了足夠的流動資金來履行我們到期的所有當前和長期債務，包括我們因分拆而產生的第三方債務，有足夠的流動資金為資本支出提供資金，以及提供靈活性來滿足可能出現的投資機會。然而，我們不能向您保證，我們將能夠在未來以可接受的條件獲得額外的債務或股權融資。

在截至2023年12月31日的12個月中，現金和現金等價物增加了1.51億美元，截至2023年12月31日達到14億美元，而截至2023年1月1日的現金和現金等價物分別為12億美元。截至2023年12月31日和2023年1月1日，我們的境外子公司持有的現金和現金等價物分別為13億美元和11億美元。

供應商財務計劃

作為我們不斷努力最大化營運資金和管理流動性的一部分，我們與供應商合作，通過自願供應鏈融資計劃優化應收賬款的付款條款和條件。該計劃為我們的一些供應商提供了向參與的金融機構出售我們的應收賬款的機會，由供應商和金融機構共同決定。我們不是供應商和第三方金融機構之間安排的一方。我們對供應商的義務，包括到期金額和預定付款日期，不受參與供應商參與該計劃的決定的影響。見本文所包括的合併財務報表附註1“公司説明和重要會計政策摘要”。

高級附註

我們於2023年3月22日發行了八個系列的優先無抵押票據(以下簡稱高級票據)，本金總額為77.5億美元。扣除折扣和發行成本7,700萬美元后，我們從高級債券發行中獲得的淨收益為77億美元。在2023年4月5日解除託管之前，淨收益在綜合資產負債表上反映為限制性現金。解除託管後，這些資金通過日期為2023年4月5日的融資協議借給強生。關於《高級票據和融資協議》的進一步詳情，見附註5。合併財務報表中的“借款”。截至2023年12月31日，與優先債券相關的未攤銷折扣和債務發行成本約為7200萬美元。利息於每年3月22日和9月22日到期，並於2023年9月22日開始支付。

我們的高級債券受吾等與受託人之間的契約及補充契約(統稱為“契約”)所管限。該契約包含某些契約，包括對我們的限制，以及我們子公司產生留置權或從事回售交易的某些能力。該契約還包含對我們整合、合併或出售基本上所有資產的能力的限制。此外，契約包含其他慣例條款，包括某些違約事件，一旦發生，優先票據可能被宣佈立即到期和應付。

商業票據計劃

2023年3月3日，我們進入了一個商業票據計劃(“商業票據計劃”)。本公司董事會已授權根據商業票據計劃發行本金總額高達40億美元的商業票據。任何此類發行都將在發行之日起364天內到期。商業票據計劃包含此類融資慣用的陳述和擔保、契諾和違約。根據商業票據計劃發行的商業票據是無擔保票據，至少與我們所有其他優先無擔保債務並列。

在Kenvue首次公開募股之前，我們根據商業票據計劃發行了12.5億美元，這些票據與上文進一步描述的高級票據統稱為“債務融資交易”。

70

---

循環信貸安排

2023年3月6日，我們達成了一項信貸協議，規定以美元和歐元提供本金總額為40億美元的五年期優先無擔保循環信貸安排(“循環信貸安排”)。

設施協議

於2023年4月5日，吾等訂立融資協議，允許吾等將發行債務(包括商業票據)所得款項合共89億美元借予強生。融資協議所得貸款的利息按相當於有擔保隔夜融資利率(SOFR)減去15個基點的調整保證金的利率收取，下限為0%(加權平均利率為4.7%)，每月支付欠款。在截至2023年12月31日的12個月中，我們確認了與融資協議相關的3300萬美元的利息收入。

Kenvue IPO於2023年5月8日完成後，融資協議終止，融資協議的餘額及所有應計利息由強生償還，現金流入總額為90億美元。我們將這筆現金匯回強生，作為與分居有關的分發給強生的一部分。

利息支出，淨額

我們確認截至2023年12月31日的12個月的利息支出為3.58億美元，截至2023年12月31日的12個月的利息收入為1.08億美元。淨額計入利息支出，淨額計入綜合業務報表。

遵守公約

截至2023年12月31日，我們遵守了所有債務契約，沒有發生違約或違約事件。

分發給強生

2023年5月8日，在消費者健康業務轉移的同時，我們從1)出售Kenvue IPO普通股所收到的淨收益中向強生分配了138億美元，2)從本文所包括的合併財務報表附註5“借款”中定義的債務融資交易中收到的淨收益，以及3)超過Kenvue緊隨Kenvue IPO後保留的11.7億美元現金和現金等價物的任何現金和現金等價物。

未來現金需求

我們預計，我們未來的現金需求將涉及營運資本、資本支出、重組和整合、補償和福利相關債務、利息支出和償債義務、訴訟成本、向股東返還資本，包括支付任何股息和正常業務過程中產生的其他合同義務。我們也可以使用現金進行業務發展交易，例如許可安排或戰略收購。

截至2023年12月31日，我們預計2024年的主要現金需求將包括資本支出。在截至2023年12月31日的12個月裏，我們已經支付了4.69億美元的房地產、廠房和設備費用。

Kenvue董事會已經批准了一項股票回購計劃，根據該計劃，我們有權在公開市場或私下談判的交易中回購最多2700萬股我們已發行的普通股。該計劃沒有到期日，可以隨時暫停或停止。這項回購計劃的目的是抵消肯維股權激勵計劃下股權獎勵的歸屬或行使帶來的稀釋。在截至2023年12月31日的12個月中，我們以700萬美元的價格回購了35萬股已發行普通股。

合同義務

我們是合同義務的一方，涉及向第三方付款的承諾，這影響了我們的短期和長期流動性和資本資源需求。我們的合同現金義務包括所需的長期付款。

71

---

債務本金和利息，購買義務，我們養老金計劃下的預期義務，經營租賃付款，以及與税收相關的義務。我們的物質現金需求包括以下合同義務和其他義務：

•債務和利息支付-有關我們的債務以及預期未來本金和利息支付的時間的更多信息，請參閲本文所包括的綜合財務報表附註5“借款”。

•購買義務-截至2023年12月31日，我們與供應商有關的採購義務約為5億美元，用於在正常業務過程中採購原材料、包裝、其他材料和製成品，這些款項應在12個月內支付。

•養老金-我們的目標是向養卹金計劃捐款，以確保有足夠的資金在需要時向計劃參與者和受益人支付福利。有關我們的養老金以及與預計福利計劃繳款相關的預期未來付款的時間安排的更多信息，請參閲本文所包括的合併財務報表的附註7，“養老金”。

•經營租約-有關我們的經營租賃和預期未來付款的時間安排的更多信息，請參閲本文所包括的綜合財務報表附註8“租賃”。

有關我們與税務有關的義務的更多信息，請參閲本文所包括的合併財務報表的附註14“所得税”。

未來的訴訟

在正常的業務過程中，我們涉及訴訟、索賠、政府調查、調查、指控和訴訟。關於目前懸而未決的某些事項的進一步細節，見本文件所列合併財務報表附註17“承付款和或有事項”。我們成功解決未決和未來訴訟的能力可能會對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生不利影響。

表外安排

在本報告所述期間，我們沒有，目前也沒有任何表外安排(定義見美國證券交易委員會的規則和法規)或與未合併實體的任何關係，該等關係對我們的財務狀況、財務狀況、淨銷售或支出、經營結果、流動性、現金需求或資本資源具有或合理地可能在當前或未來產生重大影響。

關鍵會計政策和估算

關鍵會計政策及估計是指根據公認會計原則作出的政策及估計，該等政策及估計對編制綜合財務報表最為重要及重要，並因需要從可供選擇的方案中選擇政策及就本質上不確定的事項作出估計而需要管理層作出最主觀及最複雜的判斷。我們的估計是基於歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的其他因素。在持續的基礎上，我們審查我們的估計，以確保這些估計適當地反映我們業務的變化和新的可用信息。如果歷史經驗和我們用來做出這些估計的其他因素不能合理地反映未來的活動，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到不利影響。

收入確認

我們的收入合同代表着向客户銷售我們的產品的單一履約義務。向客户銷售產品的收入在所有權、風險和報酬轉移時的單個時間點確認，根據合同條款，該時間點可以是發貨日期或客户收到日期。淨銷售額不包括我們代表政府當局收取的税款，幷包括向客户收取的運費和手續費。

我們的業務性質產生了幾種類型的可變對價，包括貿易促銷，包括優惠券、產品上市補貼、合作廣告安排、基於數量的激勵計劃，以及客户折扣、回扣、銷售激勵和產品退貨，這些都是在銷售時使用基於可變對價形式的“預期價值”方法或“最可能金額”方法估計的。交易促銷、客户折扣、返點和銷售激勵在銷售時發放給客户，並根據合同條款、歷史經驗、趨勢分析和所服務的各個市場的預測市場狀況進行估計。收入確認為扣除折扣和貿易促銷撥備後的淨額。估計的可能性因產品而異，

72

---

客户類型和地理位置。從歷史上看，對這些估計進行調整以反映更新的預期或實際結果對我們的整體業務並不重要。

有關收入確認的更多信息，請參見本文所包括的綜合財務報表的附註19“業務和地理區域”，以進一步細分淨銷售額；以及附註1，“公司説明和重要會計政策摘要”，以瞭解有關收入確認的更多信息。

所得税

在Kenvue首次公開募股之前，該公司的業務是以分拆為基礎計算的，幷包括某些假設的外國税收抵免福利。在Kenvue首次公開募股後，這些假想的外國税收抵免優惠不能供公司未來使用，並已從税收撥備中刪除。此外，在2023年8月23日交換要約完成之前，該公司一直作為強生的一部分運營，因此，在此之前，該公司將被納入強生的美國聯邦綜合所得税申報單。然後，該公司將為2023財年剩餘時間提交一份獨立的美國聯邦綜合所得税申報單。該公司預計將在2023財年在其運營的大多數其他司法管轄區獨立提交所得税申報單。強生所得税報税表中包括的與我們活動相關的某些當期所得税負債被假設為通過綜合資產負債表上的母公司投資淨額或額外實收資本賬户與強生立即結算，並作為融資活動反映在綜合現金流量表中。在交換要約之後，我們的經營足跡以及納税申報單選擇和斷言預計將有所不同，因此，我們在綜合財務報表中列報的所得税可能在未來期間有所不同。

所得税是根據本年度可退還或應付的金額記錄的，包括美國公認會計原則會計和税務報告之間的任何差異的結果，記錄為遞延税項資產或負債。我們根據制定的税收法規和税率估計遞延税項資產和負債。未來税法和税率的變化可能會影響已記錄的遞延税項資產和負債。

美國聯邦、州和外國所得税應付賬款和應收賬款在提交單獨所得税申報表並直接向税務機關付款的實體的綜合資產負債表中確認。在Kenvue首次公開募股之前，在強生提交的合併、合併或集團所得税申報單中包括的實體的美國聯邦、州和外國所得税應付賬款和應收賬款被視為與強生進行了結算，並計入了“強生的投資淨額”。

當管理層確定部分或全部遞延税項資產“更有可能”無法變現時，就對遞延税項資產建立估值準備。管理層在評估我們實現遞延税項資產的能力時會考慮積極和消極的證據，包括我們的歷史業績、對未來實現遞延税項資產能力的預測，以及基於司法管轄區對未來應納税收入的預測。

對於不確定的税收狀況，我們有未確認的税收優惠。我們遵循美國公認會計原則，它規定了財務報表確認和計量納税申報單中所採取或預期採取的納税頭寸的確認門檻和計量屬性。根據所有現有資料定期評估這些職位的估計數。這些估計在未來可能會被修訂，這種變化可能會給我們的財務業績或我們的有效税率帶來實質性的額外費用或好處。

在美國，2017年的減税和就業法案(TCJA)包括關於GILTI的條款。GILTI被描述為根據TCJA的規定，美國股東的總淨外國收入超過有形資產的視為回報。2018年1月，財務會計準則委員會發布了指導意見，允許公司選擇是記錄產生納税負債期間GILTI的税收影響(即“期間成本”)，還是計入與資產負債表日存在的基差相關的遞延税項資產和負債，並預計在沖銷後將影響未來年度的GILTI計入金額(即“遞延法”)。該公司此前遵循強生的會計政策，考慮了GILTI的遞延納税影響。自2023財年第三季度起，該公司將GILTI的會計原則從遞延法改為期間成本法。見附註1，“公司説明和重要會計政策摘要”。

我們與強生就分居事宜達成了税務協議。有關税務事宜協議的更多信息，請參閲附註12，“與強生的關係”，以及我們的委託書。

有關所得税的更多信息，請參見本文所包括的綜合財務報表的附註1“公司説明和重要會計政策摘要”和附註14“所得税”。

73

---

請參閲附註14，“所得税”，瞭解公司對税法重大變化的分析。

商譽與無形資產

我們至少每年評估一次商譽和無形資產的減值，如果有減值指標，我們會更頻繁地評估。年度減值測試或如果存在減值指標，考慮的因素包括：

•宏觀經濟行業和市場狀況；

•經營環境或資產使用方式發生重大不利轉變；或

•未決訴訟

使用年限有限的無形資產繼續在其使用年限內攤銷，並在存在減值指標的情況下對減值進行審查。我們的評估是基於對潛在減損指標的評估，例如：

•可能影響資產價值的法律因素或商業環境的不利變化;

•資產使用或預期使用的程度或方式發生不利變化;或

•與資產使用相關的淨銷售額、營業收入或現金流的當前或預測減少。

於截至2023年1月1日止十二個月的財政年度，我們重新分配商譽，以配合2022年釐定的新經營分部：1）自我護理、2）皮膚健康及美容及3）基本健康，這些亦為我們的報告單位。由於此調整，商譽已使用相對公平值法重新分配至各報告單位。我們使用貼現現金流量模式估計報告單位的公平值。於截至2023年1月1日止十二個月的財政年度內報告單位變動後，本公司對各報告單位進行定量減值測試。於完成測試後，該等報告單位各自之公平值均超過其賬面值，因此，商譽並無減值。

我們於2023財政年度第四季度完成年度商譽減值分析，對各報告單位進行量化評估，並得出結論，由於各報告單位的公允價值超過其各自的賬面值，因此無需對商譽進行減值。

截至2023年12月31日及2022年1月2日止十二個月，我們並無確認無形資產減值。在截至2023年1月1日的12個財政月內，我們在綜合經營報表的其他經營（收入）費用淨額中確認了與某些被視為不可收回的永久商標相關的無形減值1200萬美元。

有關商譽及無形資產的進一步資料，請參閲本報告所載綜合財務報表附註1“公司簡介及主要會計政策概要”及附註4“無形資產及商譽”。

基於股票的薪酬

本公司根據獎勵於授出日期的估計公平值，按比例於所需服務期（即獎勵的歸屬期）內確認與授出的股權獎勵相關的補償成本。

購股權之估計公平值乃採用柏力克-舒爾斯期權估值模式釐定。釐定公平值所用輸入數據為預期波幅、預期股息收益率、無風險利率及預期年期。

受限制股份單位（“受限制股份單位”）的公允價值根據本公司普通股於授出日期的公允價值釐定。

公司的業績股票單位（“PSU”）有一個單一的市場條件，這是下面描述。購股權單位之估計公平值乃使用蒙特卡羅估值模式釐定。釐定公平值所用的輸入數據為表現期長短、無風險利率、本公司及選定同業集團公司的股價、相關性及預期波幅。

74

---

PSU獎勵的支付是通過將公司在某個三年期內的TSR與選定績效同行組中公司的相應TSR進行比較來評估的。考慮到滿足某些定義的市場標準的要求，PSU的接收者可以獲得從目標獎勵的0%到200%的總支出。

就所有股權獎勵而言，授出日期公平值之原先估計其後不會修訂，除非獎勵有所修改。本公司在沒收發生期間對其進行會計處理。

有關Kenvue授予的股權獎勵的更多信息，請參見本文所載綜合財務報表附註11“基於股票的補償”。

近期發佈的會計準則

有關近期頒佈但尚未採納的會計準則的説明及其對綜合財務報表的預期影響，請參閲本報告所載綜合財務報表附註1“公司説明及主要會計政策概要”。

其他信息

嬰兒爽身粉的轉變

2022年8月11日，我們宣佈了向全玉米澱粉型嬰兒爽身粉產品組合過渡的商業決定。作為這一轉變的結果，滑石粉基約翰遜的®嬰兒爽身粉於2023年在全球停產。滑石粉基約翰遜的®嬰兒爽身粉此前已於2020年在包括美國和加拿大在內的某些市場停產。我們預計這一變化的影響不會對我們的運營結果產生重大影響。

遞延市場

為了確保符合適用法律，為了獲得必要的政府批准和其他同意，以及出於其他商業原因，我們將某些非美國司法管轄區(包括中國、馬來西亞和俄羅斯)的業務的某些資產和負債的轉移推遲到肯威首次公開募股完成後。於2023年9月11日，強生將大部分遞延法人實體的股權(定義見附註1，“本公司説明及主要會計政策摘要”，載於本文件所載綜合財務報表)轉讓予本公司，而該等權益此前已在本公司的綜合財務報表中合併為可變權益實體(“VIE”)。本文所包括的合併財務報表包括分離完成後我們將在所有司法管轄區經營的業務，包括任何遞延的本地業務(如本文所包括的合併財務報表附註1“公司説明及重要會計政策摘要”所界定)。欲瞭解有關遞延本地業務的更多信息，請參閲“風險因素--與我們與強生的關係有關的風險--分離計劃預期從強生向我們轉移的某些資產和負債尚未完成，可能會顯著延遲或根本不會發生”，以及本文所包括的綜合財務報表的附註1，“公司描述和重要會計政策摘要”。

項目7A。關於市場風險的定量和定性披露

外幣風險

由於我們在全球多個國家和地區生產和銷售產品和財務業務，因此我們面臨貨幣匯率變動對收入和支出的影響，其中包括多個司法管轄區(特別是歐盟、英國、日本、中國、加拿大、巴西和印度)美元走強或外幣匯率波動的影響。假設用於將截至2023年12月31日的財年12個月的淨收入從當地貨幣換算成美元的平均匯率出現10%的不利變化，將導致淨收入下降約9800萬美元。

我們通過經營手段和使用各種金融工具，包括遠期和掉期外匯合約等衍生工具，管理匯率變動對我們的收益、現金流以及資產和負債的公允價值的影響。所使用的金融工具被視為風險管理工具，不用於交易或投機目的。遠期和掉期外匯合約對外幣匯率的變化很敏感。截至2023年12月31日，假設的10%的不利匯率變化將導致約6900萬美元的未實現損失。這些合約的收益或虧損一般會被相關交易的收益或虧損抵銷，因此不會對未來的預期收益和現金流產生影響。

75

---

通貨膨脹風險

通脹壓力最近增加了，並可能繼續增加我們產品的原材料、包裝組件和其他投入的成本。近年來，我們經歷了並將繼續經歷高於預期的通脹，包括運輸、大宗商品和其他供應鏈成本不斷上升，以及影響並將繼續影響我們的運營結果的中斷。我們主要通過價格上漲，以及持續的供應鏈優化舉措，部分抵消了通脹的影響。

然而，如果我們的成本繼續受到重大通脹壓力的影響，我們可能無法通過價格上漲來抵消這種更高的成本，這可能會對我們的業務、運營業績或財務狀況產生不利影響。

利率風險

由於利率變化，我們的現金等價物和有價證券受到市場風險的影響。由於利率上升，固定利率證券的市值可能會受到不利影響，而如果利率下降，浮動利率證券的收入可能會低於預期。利率風險是通過維持由短期和長期票據組成的可變和固定利率債務組合來管理的。目標是保持管理層認為適當的具有成本效益的組合。我們還不時地對預期發行的固定利率債券進行對衝，這些合同被指定為現金流對衝。截至2023年12月31日，我們的未償還長期債務組合主要由固定利率債務組成，因此，市場利率的任何波動預計不會對我們的運營業績產生實質性影響。

關於分拆，我們根據債務融資交易產生了約90億美元的新債務。截至2023年12月31日，我們根據商業票據計劃發行的高級票據和商業票據分別為77億美元和5.99億美元，扣除相關的債券發行成本和折扣後的攤銷淨額。我們未來可能產生的任何新的浮動利率債務的利息支出，包括循環信貸安排，可能會受到利率變化的影響。利率風險是高度敏感的因素，包括美國等國的貨幣和税收政策，市場和經濟因素，以及其他我們無法控制的因素。

從2022年10月開始，我們簽訂了遠期起始利率互換協議，以期在分離沒有發生的情況下為分離獲得長期融資或用於其他長期融資目的。在高級債券發售方面，利率掉期合約按協商方式提早終止。見合併財務報表附註16“公允價值計量”。

商品價格風險

我們面臨商品和其他價格風險，包括樹脂、紙漿和玉米衍生品、植物油和油脂化學品；以及其他投入，包括能源、勞動力、運輸(如卡車、集裝箱和海運)和物流服務。我們使用各種戰略定價機制來管理某些材料採購的成本敞口，目的是為這些商品獲得適當的成本。

信用風險

如果我們的應收賬款的交易對手，包括我們的客户，不履行義務，我們將面臨潛在的信用損失。由於我們客户的多樣性，客户應收賬款產生的信用風險的集中度有限。我們對客户的財務狀況進行信用評估，也可能獲得抵押品或其他適當的擔保。儘管作出了這些努力，但目前全球經濟中不利的宏觀經濟因素可能會增加應收賬款的收回難度。如果金融工具合同的交易對手不履行，我們也面臨信用損失的風險；然而，不履行被認為是不可能的，任何不履行也不太可能是實質性的，因為我們的政策是基於強大的信用評級和其他信用考慮與各種有信用的交易對手簽訂合同。

76

---

項目8.財務報表和補充數據

經審計的合併財務報表索引						頁碼
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID238)						78
合併資產負債表						80
合併業務報表						81
綜合全面收益表						82
合併權益表						83
合併現金流量表						84
合併財務報表附註						85

77

---

獨立註冊會計師事務所報告

致Kenvue Inc.董事會和股東。

對財務報表的幾點看法

本公司已審計所附Kenvue Inc.及其附屬公司(“貴公司”)於2023年12月31日及2023年1月1日的綜合資產負債表，以及截至2023年12月31日的三個會計年度的相關綜合營運表、全面收益表、權益表及現金流量表，包括相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2023年12月31日和2023年1月1日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三個會計年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

會計原則的變化

如綜合財務報表附註1所述，本公司於2023年改變了對全球無形低税收入的會計處理方式。

意見基礎

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的綜合財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們按照PCAOB的標準對這些合併財務報表進行了審計。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。

我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜判斷的當期綜合財務報表審計所產生的事項。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

收入確認-美國淨銷售額

如綜合財務報表附註1和19所述，在截至2023年12月31日的財政年度，公司的總淨銷售額為154億美元，其中68億美元與美國的淨銷售額有關。管理層在履行與客户的合同條款規定的義務時，在單個時間點確認這些銷售的收入；通常，這發生在將貨物的控制權轉移給客户時，這可以是發貨日期或客户收到日期，具體取決於合同條款。 貿易促銷包括優惠券、產品上市補貼、合作廣告安排、基於數量的激勵計劃以及對客户的折扣、回扣、銷售激勵和產品退貨，作為可變對價，並記錄為與相關銷售同期的銷售額減少。

78

---

我們認定執行與美國淨銷售收入確認相關的程序是一項重要的審計事項的主要考慮因素是，審計師在執行與公司美國淨銷售收入確認相關的程序時所做的高度努力。

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與收入確認過程有關的控制措施的有效性，包括在控制權轉移給客户時對記錄美國淨銷售額的控制，以及對貿易促銷記錄的控制。這些程序還包括：(I)通過測試發票和貸項通知單的簽發和結算來評估美國淨銷售收入交易，(Ii)追蹤未結算的交易到應收賬款的詳細清單，(Iii)確認財政年度末未結清的客户發票餘額的樣本，並獲取和檢查原始文件，包括髮票、銷售合同、裝運單據、交貨證明和後續現金收據(如果適用)，以確認未退還，(Iv)測試管理層提供的數據的完整性和準確性，(V)以樣本為基礎測試公司處理的貿易促銷活動，包括評估這些折扣與公司計劃的合同條款的一致性，(Vi)在樣本的基礎上測試貸方憑單和(Vii)測試未結算的貿易促銷樣本的完整性和準確性。

/s/ 普華永道會計師事務所

弗洛拉姆公園，新澤西州

2024年3月1日

自2021年以來，我們一直擔任公司的審計師。

79

---

KENVUE公司

合併資產負債表

(百萬美元，千股，每股數據除外)

						2023年12月31日						2023年1月1日
資產
流動資產
現金和現金等價物						$	1,382					$	1,231
應收貿易賬款減去信貸損失準備金(#美元25及$35分別截至2023年12月31日和2023年1月1日)						2,073						2,122
盤存						1,851						2,226
預付費用和其他應收款						567						175
其他流動資產						265						123
流動資產總額						6,138						5,877
財產、廠房和設備、淨值						2,042						1,820
無形資產，淨額						9,619						9,853
商譽						9,271						9,185
所得税遞延税金						158						147
其他資產						623						434
總資產						27,851						27,316
負債與權益
流動負債
應付貸款和票據						599						—
應付帳款						2,489						1,829
應計負債						1,456						906
應計返點、退貨和促銷						795						862
所得税應計税額						142						329
流動負債總額						5,481						3,926
與員工相關的義務						360						214
長期債務						7,687						—
所得税遞延税金						2,621						2,479
其他負債						491						727
總負債						16,640						7,346
承付款和或有事項(附註17)
權益
優先股，$0.01票面價值，例如750,000授權股份，包括不是截至2023年12月31日的已發行和已發行股票						—						—
普通股，$0.01面值，12,500,000授權股份；1,915,407和1,915,057截至2023年12月31日的已發行和已發行股票						19						—
額外實收資本						16,147						—
國庫股，按成本價計算，350股票						(7)						—
留存收益						429						—
來自強生的淨投資						—						25,425
累計其他綜合損失						(5,377)						(5,455)
總股本						11,211						19,970
負債和權益總額						$	27,851					$	27,316

請參閲合併財務報表附註。

80

---

KENVUE公司

合併業務報表

(百萬美元，千股，每股數據除外)

												財政十二個月結束
																		2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
淨銷售額																		$	15,444					$	14,950					$	15,054
銷售成本																		6,801						6,665						6,635
毛利																		8,643						8,285						8,419
銷售、一般和管理費用																		6,141						5,633						5,484
其他營業(收入)費用，淨額																		(10)						(23)						15
營業收入																		2,512						2,675						2,920
其他費用(收入)，淨額																		72						38						(5)
利息支出，淨額																		250						—						—
税前收入																		2,190						2,637						2,925
税項撥備																		526						573						847
淨收入																		$	1,664					$	2,064					$	2,078
每股淨收益
基本信息																		$	0.90					$	1.20					$	1.21
稀釋																		$	0.90					$	1.20					$	1.21
加權平均普通股
基本信息																		1,846,135						1,716,160						1,716,160
稀釋																		1,850,325						1,716,160						1,716,160

請參閲合併財務報表附註。

81

---

KENVUE公司

綜合全面收益表

(百萬美元)

												財政十二個月結束
																		2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
淨收入																		$	1,664					$	2,064					$	2,078
其他全面收益(虧損)
外幣折算，税後淨額																		219						(1,045)						(923)
員工福利計劃：
先前服務成本，扣除攤銷後的淨額																		8						(1)						—
(損益)攤銷淨額																		(101)						58						18
匯率的影響																		(9)						6						7
淨變化，扣除所得税準備金(福利)後的淨額																		(102)						63						25
衍生工具和套期保值：
期間產生的未實現收益/(虧損)																		66						12						(3)
重新分類為淨收益(虧損)																		(28)						(2)						3
淨變動，扣除所得税撥備的淨額																		38						10						—
其他全面收益(虧損)																		155						(972)						(898)
綜合收益																		$	1,819					$	1,092					$	1,180

見合併財務報表附註

82

---

KENVUE公司

合併權益表

(百萬美元，千股)

						截至2023年12月31日的12個月財政年度
						普通股												額外實收資本						庫存股																		留存收益						來自強生的淨投資						累計其他綜合損失						總股本
						股票						金額												股票						金額
餘額，2021年1月3日(1)						—						$	—					$	—					—						$	—											$	—					$	21,983					$	(3,585)					$	18,398
淨收入						—						—						—						—						—												—						2,078						—						2,078
其他綜合損失						—						—						—						—						—												—						—						(898)						(898)
強生淨轉賬						—						—						—						—						—												—						913						—						913
平衡，2022年1月2日(1)						—						$	—					$	—					—						$	—											$	—					$	24,974					$	(4,483)					$	20,491
淨收入						—						—						—						—						—												—						2,064						—						2,064
其他綜合損失						—						—						—						—						—												—						—						(972)						(972)
淨轉賬給強生						—						—						—						—						—												—						(1,613)						—						(1,613)
餘額，2023年1月1日(1)						—						$	—					$	—					—						$	—											$	—					$	25,425					$	(5,455)					$	19,970
淨收入						—						—						—						—						—												1,195						469						—						1,664
其他綜合收益						—						—						—						—						—												—						—						155						155
普通股現金股利						—						—						—						—						—												(766)						—						—						(766)
淨轉賬給強生						—						—						—						—						—												—						(308)						—						(308)
基於股票的薪酬						—						—						153						—						—												—						35						—						188
與分居有關的強生的分配						—						—						(13,788)						—						—												—						—						—						(13,788)
發行與Kenvue IPO相關的普通股						1,914,894						19						4,222						—						—												—						—						—						4,241
根據肯維2023年計劃發行普通股						513						—						8						—						—												—						—						—						8
購買庫存股						(350)						—						—						350						(7)												—						—						—						(7)
強生對淨投資的重新分類						—						—						25,712						—						—												—						(25,712)						—						—
與離職相關的調整						—						—						(160)						—						—												—						91						(77)						(146)
平衡，2023年12月31日						1,915,057						$	19					$	16,147					350						$	(7)											$	429					$	—					$	(5,377)					$	11,211

(1) 包括與全球無形低税收入(“GILTI”)相關的會計原則變化的累積影響。有關更多信息，請參閲附註1，“公司説明和重要會計政策摘要”。

請參閲合併財務報表附註。

83

---

KENVUE公司

合併現金流量表

(百萬美元)

						財政十二個月結束
						2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
經營活動的現金流
淨收入						$	1,664					$	2,064					$	2,078
將淨收入與經營活動的現金流量進行調整
折舊及攤銷						627						644						731
基於股票的薪酬						188						137						141
遞延所得税						(114)						180						521
其他						6						13						(5)
資產和負債淨變動
應收貿易賬款						44						(142)						(303)
盤存						349						(582)						(77)
其他流動和非流動資產						(429)						131						(68)
應付帳款						390						52						330
應計負債						1,064						(17)						(2,977)
與員工相關的義務						(78)						2						14
所得税應計税額						(331)						(5)						(19)
其他負債						(212)						48						(32)
經營活動的現金流量淨額						3,168						2,525						334
用於投資活動的現金流
購買房產、廠房和設備						(469)						(375)						(295)
根據《融資協議》向強生轉賬						(8,941)						—						—
償還貸款協議後強生的收益						8,941						—						—
出售資產所得收益						21						8						77
其他投資活動						(40)						(23)						47
用於投資活動的現金流量淨額						(488)						(390)						(171)
來自(用於)融資活動的現金流
貸款收益和應付票據的(付款)						(14)						14						(7)
商業票據計劃收益，扣除發行成本後的淨額						574						—						—
發行高級債券所得款項，扣除發行成本						7,686						—						—
來自Kenvue IPO的收益，淨額						4,241						—						—
與分離有關的對強生的分配						(13,788)						—						—
已支付的股息						(766)						—						—
從(到)強生的淨轉賬						(274)						(1,597)						7
其他融資活動						(186)						—						—
用於籌資活動的現金流量淨額						(2,527)						(1,583)						—
匯率變動對現金及現金等價物的影響						(2)						(61)						(41)
期初現金及現金等價物						1,231						740						618
現金及現金等價物淨增加情況						151						491						122
期末現金和現金等價物						$	1,382					$	1,231					$	740
現金流量信息的補充披露
繳納所得税的現金淨額(1)						$	(699)					$	(316)					$	(363)
支付利息的現金						$	(224)					$	—					$	—

(1) 已支付現金淨額包括根據税務事項協議(定義見FN 12，“與強生的關係”)向強生支付的所得税負債，強生在Kenvue首次公開募股後代表公司向税務機關支付了這筆款項。

請參閲合併財務報表附註。

84

---

KENVUE公司

合併財務報表附註

1. 公司簡介及主要會計政策摘要

公司和業務部門的描述

Kenvue Inc.(“Kenvue”或“公司”)是一家純粹的消費者保健公司，擁有包括Aveeno在內的標誌性品牌®，創可貼®強生品牌膠合繃帶®，Listerine®、露得清屬®、泰諾®、和Zyrtec®. 本公司的組織形式為三業務細分：自我護理、皮膚保健和美容、基本健康。自我護理細分市場包括廣泛的產品範圍，如疼痛護理、咳嗽、感冒和過敏，以及消化健康、戒煙、眼睛護理和其他產品。皮膚健康和美容部分專注於面部和身體護理，以及頭髮、防曬和其他產品。基本健康部分包括口腔護理、嬰兒護理以及婦女健康、傷口護理和其他產品。

肯維最初成立為強生(“強生”)的全資附屬公司。2021年11月，強生宣佈有意將其消費者健康部門(“消費者健康業務”)拆分為一家新的上市公司(“分離”)。在Kenvue首次公開募股(定義見下文)之前，該公司由強生全資擁有，主要代表強生的消費者健康業務。本公司亦包括強生另一分部先前報告的若干其他產品線。於2023年4月4日，與分拆有關，強生在所有重大方面完成將消費者健康業務的資產及負債轉讓予本公司及其附屬公司(該等轉讓，“消費者健康業務轉讓”)，但轉讓若干遞延本地業務(定義見下文“-可變權益實體及淨經濟利益安排”)除外。

2023年5月3日，肯威普通股首次公開發行相關登記聲明宣佈生效，2023年5月4日，肯威普通股在紐約證券交易所開始交易，股票代碼為“KVUE”(“Kenvue IPO”)。

2023年5月8日，Kenvue IPO通過出售198,734,444普通股，面值$0.01包括承銷商完全行使其購買選擇權 25,921,884股票，以支付超額配售，首次公開發行價格為美元22每股收益淨額為$4.2扣除承銷折扣和佣金後，131萬2023年5月8日，結合消費者健康業務轉讓，本公司派發$13.810億美元，主要來自1）Kenvue IPO普通股銷售所得款項淨額，2）債務融資交易（定義見附註5“借款”）所得款項淨額，以及3）任何現金及現金等價物超過1.17在Kenvue首次公開募股後，公司立即保留了10億美元的現金和現金等價物。截至Kenvue IPO結束時，強生擁有 1,716,160,000Kenvue普通股，或大約 89.6%的Kenvue普通股總流通股。

於2023年7月24日，強生宣佈交換要約（“交換要約”），據此，其股東可將強生普通股股份交換為KenvueInc.的股份。2023年8月23日，強生完成交換要約，強生通過該要約接受了 190,955,435J&J普通股，以換取 1,533,830,450Kenvue普通股，約佔 80.1截至2023年8月23日，Kenvue已發行普通股的%。因此，Kenvue成為一家完全獨立的公司，截至交換要約完成時，強生擁有 9.5%的Kenvue普通股流通股。

陳述的基礎

自2023年4月4日起，公司的財務報表以合併方式列報，因為強生在該日完成了消費者健康業務轉讓。所有呈列期間的經審核財務報表，包括本公司於二零二三年四月四日之前的歷史業績，現稱為“綜合財務報表”。

公司間結餘及交易已對銷。綜合財務報表包括本公司及其聯屬公司及實體根據可變權益及投票權模式綜合的賬目。

85

---

消費者健康業務轉讓前的期間

在2023年4月4日之前，公司作為強生的一個分部而不是作為一個獨立實體運營。該公司在2023年4月4日之前的財務報表來自強生的歷史合併財務報表和會計記錄，就像該公司在獨立的基礎上運營一樣。

在Kenvue IPO之前，該公司依賴強生的企業和其他支持功能。因此，某些企業和分攤成本被分配給公司，包括強生管理層確定的具體或主要可識別的資產、負債、收入和費用，以及歸屬於公司運營的直接和間接成本。間接成本是強生公司及其附屬公司在集中或地域基礎上提供的支持職能的成本，包括但不限於設施、保險、物流、質量、合規、財務、人力資源、福利管理、採購支持、信息技術、法律、公司戰略、公司治理、其他專業服務和一般商業支持職能。

在Kenvue首次公開招股前，本公司為編制合併財務報表而向本公司分配間接成本，該等成本乃基於特定識別基準，或當特定識別不可行時，採用比例成本分配法，主要為淨銷售額、員工人數或其他被視為合理反映本公司於呈列期間所提供服務或所獲利益的使用情況的分配方法，視乎所接收服務的性質而定。管理層認為，該等分配乃按合理基準作出，並與所收取的利益一致，但未必表示本公司於所述期間以獨立基準運作所產生的成本。

2023年4月4日之前，公司運營產生的現金一般由強生的中央財務職能管理，並被掃入強生及其關聯公司的銀行賬户。綜合資產負債表上的現金和現金等價物代表公司可明確識別的賬户中的餘額，這些餘額沒有進入強生及其關聯公司的銀行賬户。強生的第三方利息開支並未於2023年4月4日之前的任何期間分配，原因是本公司並非債務的法定債務人，而借款亦非直接歸因於本公司的業務。

公司在2023年4月4日之前的這些財務報表中的權益餘額是總資產超過總負債的部分。股本受到全面收益、在Kenvue首次公開募股之前來自強生或對強生的貢獻的變化的影響，這是財務活動以及強生提供或分配給強生的淨資金的結果。

強生對其合併資產和負債計算外幣換算，其中包括公司2023年4月4日之前的資產和負債。在截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的12個月內記錄的外幣換算是基於公司合併財務報表的特定匯率變動。

在Kenvue首次公開招股前的綜合財務報表中的所得税金額是根據單獨的申報方法計算的，並被視為公司運營所在司法管轄區的不同納税人報告的。進一步的討論見附註14，“所得税”。

在Kenvue首次公開募股之前，本公司與強生之間的所有交易在記錄交易時的綜合財務報表中被視為有效地以現金結算。本公司與強生之間這些交易的結算影響在合併現金流量表中反映為融資活動中的“強生淨轉賬”，並在合併資產負債表和合並權益表中反映為“向強生的淨轉賬”。

預算的使用

根據美國公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響報告的資產和負債額、財務報表日期的或有資產和負債的披露以及報告期內的收入和費用。估計用於核算(其中包括)銷售折扣、貿易促銷、回扣、津貼和獎勵、產品負債、所得税和相關估值津貼、預扣税、養老金、退休後福利、金融工具的公允價值、基於股票的薪酬假設、折舊、攤銷、員工福利、或有事項、來自強生及其關聯公司的成本和費用分配、商譽和無形資產及負債估值。實際結果可能與這些估計值不同，也可能不同。

86

---

經濟不確定性

宏觀經濟因素影響消費者支出模式，從而影響公司的運營。這些因素包括總體經濟狀況、通貨膨脹、消費者信心、就業率、商業狀況、信貸可獲得性、利率、税率以及燃料和能源成本。

年度結賬日期

該公司遵循會計年度的概念，在最接近12月底的星期天結束。通常每個財年由52周組成，但每五年或六年該財年由53周組成，因此包括額外的發貨天數，2020財年是這樣，2026財年也將是這樣。2023財年是指截至2023年12月31日的財年12個月。2022財年是指截至2023年1月1日的財年12個月。2021財年是指截至2022年1月2日的財年12個月。

可報告的細分市場

該公司在以下可報告的領域開展業務：1)自我護理，2)皮膚健康和美容，3)基本健康。

現金和現金等價物

所有原始到期日為三個月或以下的高流動性投資均被視為現金等價物。現金等價物包括在公司的現金和綜合資產負債表上的現金等價物中。

應收貿易賬款與信用損失準備

應收貿易賬款淨額為扣除某些銷售準備金和信貸損失準備後的淨額。本公司根據各種因素估計應收賬款的當前預期信貸損失，這些因素包括過往的信貸損失經驗、客户信譽、抵押品價值(如有)，以及任何相關的現時及合理地可支持的未來經濟因素。當認為應收貿易賬款很可能不會收回時，應收賬款餘額與備抵相抵。

						財政十二個月結束
(百萬美元)						2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
信貸損失準備，期初						$	(35)					$	(32)					$	(37)
規定						(4)						(9)						(4)
利用率						14						5						8
貨幣換算調整						—						1						1
信貸損失準備，期末						$	(25)					$	(35)					$	(32)

盤存

存貨按成本或可變現淨值中較低者列報，並採用先進先出法核算。成本是在接近先進先出法的標準成本基礎上確定的。成本包括直接材料成本、直接人工成本和間接成本。

財產、廠房和設備及折舊

財產、廠房和設備按成本減去累計折舊列報。本公司在估計使用年限內採用直線折舊法。

建築和建築設備						20 - 30年份
改善土地和租賃權						10 - 20年份
機器和設備						2 - 13年份
軟件						3 - 8年份

87

---

當財產、廠房和設備報廢或以其他方式處置時，累計折舊或攤銷的成本和相關金額將分別從資產和累計折舊賬户中註銷。資產淨值和收益之間的差額(如果有的話)記入其他(收入)經營費用淨額。

大寫的內部使用軟件

內部使用軟件開發成本按照ASC 350-40核算，內部使用軟件。在開發的初步階段發生的成本在發生時計入費用。一旦應用程序達到開發階段，開發內部使用的軟件所產生的內部和外部成本就會被資本化。資本化的內部使用軟件成本在軟件準備投入預期使用時按軟件的預計使用壽命按直線攤銷。維護和增強費用，包括實施後階段的費用，通常按已發生的費用計入費用，除非此類費用涉及對軟件進行實質性升級和增強，從而增加功能，在這種情況下，這些費用將按軟件的估計使用年限以直線方式資本化和攤銷。每當事實及情況顯示資產可能減值或使用年限應被修訂時，本公司便會審核減值賬面值。

無形資產

無形資產按成本減去累計攤銷及減值(如適用)列報。本公司以直線方式攤銷具有有限使用年限的無形資產。專利、商標和客户關係的估計使用期限從3幾年前40年，而其他無形資產的範圍從20幾年前40好幾年了。客户關係的使用壽命是基於各種客户屬性來估計的，這些屬性包括客户類型、規模、地理位置、關係的長度和關係的性質。被視為具有無限期壽命的無形資產不攤銷，但須接受年度減值測試，或當事件或情況變化表明它們可能減值時。在進行定量減值測試之前，公司可能會執行或繞過可選的定性評估。如果本公司確定無限期無形資產的公允價值很可能大於其賬面價值，則不需要進行額外的測試。如果不是，它會將賬面價值減記為公允價值。關於無形資產的更多信息，見附註4，“無形資產和商譽”。

商譽

商譽是指轉讓的對價超過所收購企業淨資產公允價值的部分。綜合資產負債表反映了根據強生在Kenvue首次公開募股之前分配給公司業務的過去交易建立的商譽。商譽不攤銷，但至少每年在第四季度第四財季第一天的報告單位水平上進行減值測試，如果存在減值指標，則更頻繁地測試減值。本公司有權首先評估定性因素，以確定是否需要進行商譽減值量化測試。如果本公司得出結論認為公允價值比賬面價值更有可能低於賬面價值，則會進行公允價值量化測試。本公司可在任何期間繞過定性評估，直接進行量化減值測試。如賬面值大於公允價值，將就差額計入商譽減值費用(直至商譽賬面值)。有關商譽的更多信息，請參閲附註4，“無形資產和商譽”。

長期資產減值準備

只要發生事件或環境變化表明資產的賬面價值可能無法收回，具有有限壽命的長期資產就會進行減值測試。如果存在減值指標，則通過將資產組的賬面價值與預計從資產組衍生的相關估計未貼現未來現金流量(包括預計未來現金流量的金額和時間)進行比較，測試資產組的可恢復性。如果預期未貼現現金流量低於資產的賬面價值，則資產被視為減值，其賬面價值減記為公允價值。如果無法獲得報價的市場價格，公司將使用估計的未來現金流量的折現值來估計公允價值。

如果年度測試之間的事件或環境變化表明資產可能減值，則每年或更頻繁地對壽命不定的無形資產進行減值測試。無限期無形資產的減值損失是根據資產的公允價值與其賬面價值的比較確認的。

不是在截至2023年12月31日和2022年1月2日的12個月中確認了減值。截至2023年1月1日的12個月的減值記錄見附註4，“無形資產和商譽”。

88

---

債務貼現和溢價、發行成本和遞延融資成本

債務發行成本和貼現作為長期債務的減少額列示，並作為利息支出中的一個組成部分攤銷，採用實際利息法在公司有關債務的綜合經營報表中實現淨額。

金融工具

該公司使用衍生金融工具來管理受外幣波動影響的風險。在Kenvue首次公開募股之前，該公司參與了強生的集中對衝和抵消計劃。外幣衍生工具的影響根據被視為與本公司業務有關的部分分配給本公司。

此外，在某些司法管轄區，本公司使用遠期外匯合約來管理其對現金流變化的風險敞口，主要與未來公司間產品銷售和第三方購買以外幣計價的材料的匯率變化有關。該公司利用利率互換作為工具來管理與預測的固定利率借款相關的利率風險，並使用交叉貨幣利率互換來管理與外幣淨投資相關的風險。

根據美國公認會計原則的要求，本公司持有的所有衍生工具均按公允價值計入綜合資產負債表。公允價值是出售資產時收到的退出價格，或轉移負債時支付的退出價格。公允價值是一種基於市場的計量，使用市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設來確定。權威文獻建立了一個三級層次結構，對公允價值計量中使用的投入進行優先排序，其中級別1的優先級最高，級別3的優先級最低。被指定為現金流量對衝的衍生工具的公允價值變動計入現金流量對衝的損益，作為其他全面收益的組成部分，直至相關交易影響收益，然後重新分類到與對衝交易相同的賬户中的收益。被指定為淨投資對衝的衍生工具的公允價值變動在外幣換算(“CTA”)內作為其他全面收益的組成部分記錄，直至被對衝的投資被出售或大量清算，然後重新分類為收益。被指定為公允價值對衝的衍生品的公允價值的任何變化都記錄在淨收入中。

該公司記錄了套期保值項目和衍生品之間的所有關係。總體風險管理戰略包括進行對衝交易和進行衍生品交易的理由。關於公允價值工具的更多信息，見附註16，“公允價值計量”。

固定福利退休計劃

公司的固定收益退休計劃成本使用精算估值進行估值。該公司確認其固定收益養老金計劃在綜合資產負債表上有資金或無資金的狀態，並確認在此期間出現的資金狀況的變化，但這些變化未被確認為其他全面收益中扣除所得税後的定期福利淨成本的組成部分。預計福利債務是指預計在員工預期離職或退休之日支付的福利的精算現值。與公司的固定收益養老金計劃相關的金額是根據估計和假設入賬的。在制定對這些負債的估計時使用的因素包括，除其他外，與貼現率、投資回報率、醫療成本趨勢、福利支付模式和其他因素有關的假設。有關更多信息，請參見注7，“養老金”。

收入確認

該公司的收入合同代表着向客户銷售其產品的單一履約義務。向客户銷售產品的收入在履行與客户的合同條款規定的義務時在單個時間點確認；這通常發生在將貨物控制權轉移給客户時，根據合同條款，這可能是在發貨日期或客户收到日期。淨銷售額不包括公司代表政府當局徵收的税款。此外，公司已選擇將運輸和搬運活動計入履行成本，並將向客户收取的運輸和搬運費用作為交易價格的一部分，在產品控制權轉移時予以確認。該公司的全球付款期限通常為30至90天。

貿易促銷，包括優惠券、產品上市補貼、合作廣告安排、基於數量的激勵計劃以及對客户的折扣、回扣、銷售激勵和產品退貨，計為

89

---

變動對價並記錄為與關聯銷售同期的銷售額減少。為估計可變對價，本公司可根據可變對價的形式，同時應用“預期價值”方法及“最可能金額”方法，在考慮哪一種方法可提供對本公司客户所收對價的最佳預測後，本公司可採用這兩種方法。消費券的贖回成本是根據產品和價值的歷史贖回經驗計算的。基於數量的激勵計劃基於激勵期間的估計銷售量。相關負債在綜合資產負債表的應計回扣、退貨和促銷活動中確認。

銷售退貨幾乎是不可轉售的。與銷售退貨相關的準備金按全部銷售價值入賬，並根據歷史銷售和退貨信息進行估計。

關於淨銷售額的進一步細分，見附註19，“業務和地理區域的細分”。

每股淨收益

本公司根據ASC 260確定每股淨收益，每股收益。每股基本淨收入的計算方法是將淨收入除以適用期間的加權平均流通股數量。每股攤薄淨收益的計算方法是將淨收益除以加權平均股數，再加上適用期間內已發行的稀釋性潛在股份的影響，採用庫存股方法。稀釋性潛在股票包括從股權獎勵中獲得的股票，如果它們被納入將是反稀釋性的，則被排除在外。

與離職相關的費用

本公司和強生在將Kenvue設立為一家獨立的上市公司時發生了某些與分離相關的非經常性成本。本公司所產生的成本及強生所產生的被確定為對本公司有利的成本已計入綜合財務報表。這些與離職有關的非經常性費用為#美元。4681000萬美元和300萬美元213分別在截至2023年12月31日和2023年1月1日的財年12個月內支付2000萬美元，幷包括在SG&A費用中。《公司》做到了不在截至2022年1月2日的12個月中產生與離職相關的費用。

廣告

包括電視、廣播、印刷媒體和數字廣告在內的全球廣告費用為#美元。1,349百萬，$1,356百萬美元，以及$1,461分別在截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的財年12個月內支出100萬美元，並計入合併運營報表中的SG&A費用。

運輸和搬運

運費和處理費為美元320百萬，$322百萬美元，以及$305分別在截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的財年12個月內支出100萬美元，並計入合併運營報表中的SG&A費用。

產品責任

產品責任申索的應計費用於可能產生負債，而負債金額可根據現有資料及精算估計（如適用）合理估計時，按未貼現基準入賬。應計項目在獲得額外資料時定期調整。本公司會估計為每項事宜進行辯護所需的法律辯護費用，惟有關費用可能及可合理估計。如果對本公司作出不利判決，本公司不記錄應計費用，直到確定可能發生損失並可以合理估計。

研究與開發

研究和開發成本為$399百萬，$375百萬美元，以及$355分別在截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的財年12個月內支出100萬美元，並計入合併運營報表中的SG&A費用。

90

---

所得税

所得税是根據本會計年度的可退還或應付金額記錄的，包括美國公認會計原則會計和税務報告之間的任何差異的結果，記錄為遞延税項資產或負債。本公司根據已制定的税務法規和税率估算遞延税項資產和負債。未來税法和税率的變化可能會影響已記錄的遞延税項資產和負債。

美國聯邦、州和外國所得税應付賬款和應收賬款在提交單獨所得税申報單並直接向税務機關付款的實體的綜合資產負債表中確認。在Kenvue首次公開募股之前，向強生提交合並、合併或集團所得税申報單的實體的美國聯邦、州和外國所得税應付賬款和應收賬款被視為與強生進行了結算，幷包括在“強生投資淨額”中。

當管理層確定部分或全部遞延税項資產“更有可能”無法變現時，就對遞延税項資產建立估值準備。管理層在評估本公司變現遞延税項資產的能力時會考慮正面及負面證據，包括其歷史業績及按司法管轄區對未來應課税收入的預測。

對於不確定的税收狀況，該公司有未確認的税收優惠。該公司遵循美國公認會計原則，其中規定了對納税申報單中已採取或預期採取的納税狀況進行財務報表確認和計量的確認門檻和計量屬性。根據所有現有資料定期評估這些職位的估計數。這些估計在未來可能會被修訂，這種變化可能會對公司的財務業績及其實際税率產生重大的額外費用或好處。

有關所得税的更多信息，請參閲附註14“所得税”，有關GILTI會計方法變更的更多信息，請參見本腳註內的“會計原則變更”。

基於股票的薪酬

本公司根據授予日股票獎勵的估計公允價值，在必要的服務期(即獎勵的歸屬期間)內按比例確認與股票期權相關的補償成本。股票期權的估計公允價值是使用布萊克-斯科爾斯期權估值模型來確定的。股票期權通常授予三年制具有年度歸屬的期間。公司根據授予日公司普通股的公允價值，在必要的服務期內按比例確認與限制性股票單位(“RSU”)相關的補償成本。RSU通常歸屬於三年制具有年度歸屬的期間。本公司確認與績效股票單位(“PSU”)相關的補償成本，每個績效股票單位都有一個獨特的市場條件，根據授予日PSU的估計公允價值，在必要的服務期內按比例確認。PSU的估計公允價值採用蒙特卡羅估值模型確定。

有關強生在完成交換要約時將獎勵轉換為Kenvue獎勵的更多信息，請參見附註11，“基於股票的薪酬”。

基於股票的薪酬費用在合併業務報表中確認，並在合併現金流量表中歸類為非現金活動。本公司對發生沒收期間的沒收進行核算。

在Kenvue首次公開募股之前，該公司的某些員工參與了強生的股票薪酬計劃。與這些計劃相關的基於股票的薪酬支出是根據與公司員工相關的具體成本確定確認的。公司還收到了與強生提供的中央支持職能的員工相關的分配的基於股票的薪酬支出。

外幣

就換算其國際業務而言，本公司已釐定其大部分當地貨幣為功能貨幣，惟高通脹經濟體（定義為於過去三年內複合累計通脹率達100%或以上）或其大部分現金流量並非以當地貨幣計算者除外。該公司已將阿根廷和土耳其的業務計入高通脹。

倘當地貨幣被釐定為功能貨幣，則國際業務之資產淨值按期末匯率及報告期間收入及開支賬之平均匯率換算為報告貨幣美元。累計外幣折算調整數記錄為

91

---

權益中的累計其他全面虧損部分。這些合併財務報表中記錄的外幣換算是基於合併資產負債表中所列公司資產和負債在所列期間的特定貨幣變動。

以業務功能貨幣以外的貨幣進行的交易的外幣匯兑損益在合併業務報表中確認為其他支出（收入）淨額的組成部分。貨幣交易損失（收益）淨額為美元64百萬，$105百萬美元，以及(16截至2023年12月31日、2023年1月1日及2022年1月2日止12個月，本集團的淨利潤分別為200，000，000港元及200，000，000港元。

可變利益實體和淨經濟利益安排

當本公司對一個實體進行初始投資或建立其他可變權益時，首先對該實體進行評估，以確定其是否為可變權益實體（“可變權益實體”），以及本公司是否為可變權益實體的主要受益人，因此無論擁有權百分比如何，均須進行綜合。VIE的主要受益人是同時滿足以下兩個標準的一方：1）它有權力指導對VIE的經濟績效產生最重大影響的活動; 2）它有義務吸收損失或有權獲得可能對VIE具有潛在重大意義的利益。本公司定期評估其於該實體的權益或與該實體的關係的任何變動是否影響該實體是否為可變利益實體的決定，以及（如屬）本公司是否為主要受益人。

就分拆而言，強生與Kenvue於二零二三年五月三日訂立分拆協議（“分拆協議”）。根據分拆協議，於若干司法權區之消費者保健業務之若干資產及負債（各稱為“遞延本地業務”）之轉讓並未於Kenvue首次公開發售前完成，並因若干先決條件（包括確保遵守適用法律及取得必要政府批准及其他同意）及其他業務原因而遞延。在Kenvue首次公開募股時以及在遞延本地業務轉讓給公司之前，強生1）代表公司併為公司的利益持有和經營遞延本地業務，以及2）將在合理可行的範圍內並在適用法律允許的範圍內，盡合理的最大努力處理和經營遞延本地業務，在正常業務過程中，在所有重大方面與過去慣例一致的每項此類遞延本地業務。與該等遞延本地業務有關的利益及成本將由本公司承擔（見下文“-淨經濟利益安排”）。此外，本公司及強生將盡合理最大努力採取一切行動，在合理可行的情況下儘快轉讓各項遞延本地業務。倘先決條件獲達成，遞延本地業務將根據與強生訂立之安排條款轉讓予本公司。

公司確定，某些作為法人實體（“遞延法人實體”）的遞延本地業務是Kenvue是主要受益人的VIE，因為Kenvue有權指導對此類遞延法人實體的經濟業績產生最重大影響的活動，並獲得此類實體的所有經濟利益和損失。這些重要活動包括但不限於產品定價、營銷和銷售策略、供應鏈策略、材料供應和供應商管理、預算規劃以及勞動力和間接費用管理。因此，這些實體的資產和負債在公司的合併資產負債表上以公司訂立安排之日的歷史賬面值確認，因為VIE的主要受益人和VIE本身處於共同控制之下。此外，經營業績和現金流量也包括在公司的合併財務報表中。

92

---

在截至2023年12月31日的12個月財政期間，強生將之前在公司合併財務報表中合併為可變利益實體的大多數遞延法律實體的股權轉讓給公司，但以下遞延法律實體除外。

所有遞延的法人實體都面臨類似的運營風險，因此管理層以類似的基礎對其進行監控和評估。因此，遞延法人實體的財務信息已彙總，下表彙總了綜合資產負債表中這些實體的綜合資產和負債。此表所示金額僅為VIE的資產，僅可用於償還VIE的債務，VIE的債權人(或實益利益持有人)對主要受益人的一般信貸沒有追索權。

(百萬美元)						2023年12月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物						$	109
應收貿易賬款減去信貸損失準備						57
盤存						18
預付費用和其他應收款						6
流動資產總額						190
財產、廠房和設備、淨值						5
所得税遞延税金						2
其他資產						1
總資產						$	198
負債
流動負債
應付帳款						$	5
應計負債						12
應計返點、退貨和促銷						14
所得税應計税額						3
流動負債總額						34
總負債						$	34

該公司確認淨收益為#美元。85在本公司的綜合經營報表中，截至2023年12月31日的財政12個月與遞延法人實體相關的1百萬美元。

淨經濟效益安排

就上文所述屬法人實體的若干遞延本地業務及非法人實體的遞延本地業務(“遞延市場”)而言，本公司與強生訂立於2023年4月4日生效的淨經濟效益安排，據此(其中包括)強生將向本公司轉移各遞延市場的營運純利(或倘若任何該等遞延市場的運作導致強生出現淨虧損，本公司將向強生償還該等淨虧損)。

關於淨經濟利益安排，公司確認應收賬款#美元。101000萬美元，應付金額為$49截至2023年12月31日，強生在公司合併資產負債表上的收入為1000萬美元，36在公司的綜合經營報表中，截至2023年12月31日的財政12個月的淨收入為100萬美元。

重新分類

某些前期金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。關於2022財政年度分部財務結果中某些分配重新調整的更多信息，見附註19，“業務和地理領域分部”。

93

---

會計原則的變化

GILTI會計方法變更

自2023財年第三季度起，該公司將GILTI的會計原則從遞延法改為期間成本法。2018年，財務會計準則委員會(FASB)為公司提供了一種會計政策選擇，以確定是衡量GILTI的遞延税收影響，還是將GILTI視為期間成本。該公司的前母公司強生於2018年選擇對GILTI的遞延影響進行核算。然而，作為一家在不同行業運營的獨立公司，與強生不同的同行，將GILTI視為期間成本是該公司同行選擇的主流會計政策。因此，管理層認為會計變更是可取的，因為它不認為遞延税項對GILTI的影響提供了一種有意義的衡量未來GILTI税收成本的指標。

會計原則的改變對公司合併財務報表的影響如下：

						2023年12月31日																		2023年1月1日
(百萬美元)						在變更之前						更改的效果						如報道所述						在變更之前						更改的效果						調整後的
綜合資產負債表：
資產
所得税遞延税金						$	158					$	—					$	158					$	147					$	—					$	147
負債
所得税應計税額						$	142					$	—					$	142					$	329					$	—					$	329
所得税遞延税金						$	2,664					$	(43)					$	2,621					$	2,428					$	51					$	2,479
權益
額外實收資本						$	16,085					$	62					$	16,147					$	—					$	—					$	—
留存收益						$	452					$	(23)					$	429					$	—					$	—					$	—
來自強生的淨投資						$	—					$	—					$	—					$	25,474					$	(49)					$	25,425
累計其他綜合損失						$	(5,381)					$	4					$	(5,377)					$	(5,453)					$	(2)					$	(5,455)

						財政十二個月結束
						2023年12月31日																		2023年1月1日																		2022年1月2日
(百萬美元，每股數據除外)						在變更之前						更改的效果						如報道所述						在變更之前						更改的效果						調整後的						在變更之前						更改的效果						調整後的
合併業務報表：
税前收入						$	2,190					$	—					$	2,190					$	2,637					$	—					$	2,637					$	2,925					$	—					$	2,925
税項撥備						643						(117)						526						550						23						573						894						(47)						847
淨收入						$	1,547					$	117					$	1,664					$	2,087					$	(23)					$	2,064					$	2,031					$	47					$	2,078
每股基本淨收入						$	0.84					$	0.06					$	0.90					$	1.22					$	(0.02)					$	1.20					$	1.18					$	0.03					$	1.21
稀釋後每股淨收益						$	0.84					$	0.06					$	0.90					$	1.22					$	(0.02)					$	1.20					$	1.18					$	0.03					$	1.21

94

---

						財政十二個月結束
						2023年12月31日																		2023年1月1日																		2022年1月2日
(百萬美元)						在變更之前						更改的效果						如報道所述						在變更之前						更改的效果						調整後的						在變更之前						更改的效果						調整後的
綜合全面收益表：
外幣折算，税後淨額						$	213					$	6					$	219					$	(1,053)					$	8					$	(1,045)					$	(926)					$	3					$	(923)
其他全面收益(虧損)						$	149					$	6					$	155					$	(980)					$	8					$	(972)					$	(901)					$	3					$	(898)

						財政十二個月結束
						2023年12月31日
(百萬美元)						在變更之前						更改的效果						如報道所述
合併權益表：
來自強生公司的轉賬淨額						$	25,474					$	(49)					$	25,425
累計其他綜合損失						(5,453)						(2)						(5,455)
對期初餘額的累計影響調整						$	20,021					$	(51)					$	19,970
淨收入						$	1,547					$	117					$	1,664
其他綜合收益						$	149					$	6					$	155
強生淨投資重新分類（追加實收資本）						$	25,626					$	86					$	25,712
強生淨投資(母公司淨投資)的重新分類						$	(25,626)					$	(86)					$	(25,712)
與離職相關的調整						$	(118)					$	(28)					$	(146)
期末餘額						$	11,167					$	44					$	11,211

						財政十二個月結束
						2023年1月1日																		2022年1月2日
(百萬美元)						在變更之前						更改的效果						如報道所述						在變更之前						更改的效果						調整後的
合併權益表：
來自強生公司的轉賬淨額						$	24,872					$	102					$	24,974					$	21,928					$	55					$	21,983
累計其他綜合損失						(4,473)						(10)						(4,483)						(3,572)						(13)						(3,585)
對期初餘額的累計影響調整						$	20,399					$	92					$	20,491					$	18,356					$	42					$	18,398
淨收入						$	2,087					$	(23)					$	2,064					$	2,031					$	47					$	2,078
其他綜合損失						$	(980)					$	8					$	(972)					$	(901)					$	3					$	(898)
強生淨轉賬						$	(1,485)					$	(128)					$	(1,613)					$	913					$	—					$	913
期末餘額						$	20,021					$	(51)					$	19,970					$	20,399					$	92					$	20,491

95

---

						財政十二個月結束
						2023年12月31日																		2023年1月1日																		2022年1月2日
(百萬美元)						在變更之前						更改的效果						如報道所述						在變更之前						更改的效果						調整後的						在變更之前						更改的效果						調整後的
合併現金流量表：
淨收入						$	1,547					$	117					$	1,664					$	2,087					$	(23)					$	2,064					$	2,031					$	47					$	2,078
遞延所得税						$	3					$	(117)					$	(114)					$	157					$	23					$	180					$	568					$	(47)					$	521

最近採用的會計準則

會計準則更新(ASU)2022-04：負債-供應商財務計劃(主題405-50)-供應商財務計劃債務披露

該公司從2023財年開始採用了這一標準，該標準要求供應商融資計劃的買家向財務報表用户披露有關該計劃的額外信息。該標準包括一項修正案，在每個年度報告期內提供前滾信息，該修正案在2023年12月15日之後開始的財政年度生效。該公司將從2024財年開始採用這一修正案。

該公司推動了一項自願供應鏈融資計劃，為其一些供應商提供機會，由供應商和金融機構自行決定將公司應收賬款(公司的應收賬款)出售給參與的金融機構。本公司不是供應商與第三方金融機構之間安排的一方。本公司對其供應商的義務，包括到期金額和預定付款日期(一般付款條件為90天數)，不受參與供應商參與計劃決定的影響。在2023財年第二季度建立公司的供應商融資計劃之前，公司參與了強生的供應商融資計劃。

截至2023年12月31日和2023年1月1日，公司的應付帳款餘額包括$227百萬美元和美元293100萬美元，分別與參加供應商融資計劃的供應商的發票有關。

最近發佈的尚未採用的會計準則

ASU 2023-09：改進所得税披露

2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09，所得税（專題740）：所得税披露的改進。ASU 2023-09提高了所得税披露的透明度，主要是要求公共企業實體披露1)統一的類別和税率調節中更多的信息分類，以及2)披露按司法管轄區分列的已繳納所得税，以及其他要求。本指南在2024年12月15日之後的財政年度內對公共實體有效，並允許及早採用。修正案在預期的基礎上適用，但也允許追溯。該公司目前正在評估這一指導意見及其對所得税披露的影響。

ASU 2023-07：分部報告（主題280）-改進可報告分部披露

2023年11月，FASB發佈了ASU 2023-07分部報告(主題280)：對可報告分部披露的改進。ASU 2023-07適用於具有單一可報告部分的實體，並要求這些實體提供主題280中要求的所有披露。在其他各種新披露中，ASU 2023-07還要求在過渡期內提供有關可報告部門的損益和資產的當前年度披露。對所有實體的改進報告要求包括披露1)重大分部支出、2)首席運營決策者(“首席運營決策者”)的頭銜和職位，以及3)首席運營決策者如何使用披露的分部損益計量(S)來評估分部業績和分配資源。本指導意見適用於公共實體在2023年12月15日之後的財政年度和2024年12月15日之後的財政年度內的過渡期。公司被要求將這些修訂追溯到財務報表中列報的所有先前期間，並允許及早採用。該公司目前正在評估這一指導意見，並預計採用該指導意見將導致新的披露，包括重大的部門支出。

96

---

2. 盤存

截至2023年12月31日和2023年1月1日，庫存包括：

(百萬美元)						2023年12月31日						2023年1月1日
原材料和供應品						$	304					$	351
在製品						115						123
成品						1,432						1,752
總庫存						$	1,851					$	2,226

3. 物業、廠房及設備

截至2023年12月31日和2023年1月1日，按成本計算的財產、廠房和設備及相關累計折舊如下：

(百萬美元)						2023年12月31日						2023年1月1日
機器和設備						$	2,447					$	2,280
建築物和建築設備						1,749						1,709
軟件						1,491						1,329
在建工程						480						307
土地和土地改良						76						75
財產、廠房和設備合計(毛額)						$	6,243					$	5,700
減去：累計折舊						(4,201)						(3,880)
財產、廠房和設備合計，淨額						$	2,042					$	1,820

截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的12個月的折舊費用為305百萬，$296百萬美元，以及$317分別為100萬美元。

4. 無形資產與商譽

截至2023年12月31日和2023年1月1日，無形資產總額和淨額為：

						2023年12月31日																		2023年1月1日
(百萬美元)						總賬面金額						累計攤銷						賬面淨額						總賬面金額						累計攤銷						賬面淨額
已確定生存的無形資產：
專利和商標						$	4,444					$	(1,698)					$	2,746					$	4,400					$	(1,485)					$	2,915
客户關係						2,125						(1,151)						974						2,127						(1,063)						1,064
其他無形資產						1,320						(669)						651						1,343						(650)						693
已確定的無形資產總額						$	7,889					$	(3,518)					$	4,371					$	7,870					$	(3,198)					$	4,672
無限期-活着的無形資產：
商標						$	5,187					$	—					$	5,187					$	5,122					$	—					$	5,122
其他						61						—						61						59						—						59
無形資產總額，淨額						$	13,137					$	(3,518)					$	9,619					$	13,051					$	(3,198)					$	9,853

專利和商標的加權平均攤銷期限為20好幾年了。客户關係的加權平均攤銷期限為32多年來，由各地區市場的大型老牌分銷商推動。這些客户已經在這些市場運營多年，預計在可預見的未來將繼續在這些市場運營。其他無形資產的加權平均攤銷期限為34好幾年了。其他人的大多數

97

---

無形資產與2006年收購輝瑞消費者健康有關。截至2023年12月31日和2023年1月1日的財年12個月的賬面金額變化是由貨幣換算推動的。公司確認無形資產減值為#美元。12在截至2023年1月1日的財年12個月中，與某些Defined-Live商標相關的被認為是無法在其他運營(收入)支出中收回的100萬美元。《公司》做到了不在截至2023年12月31日和2022年1月2日的12個月內確認無形資產減值。

計入銷售成本的公司可攤銷資產攤銷費用如下：

												財政十二個月結束
(百萬美元)																		2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
商標																		$	187					$	187					$	213
客户關係和其他無形資產																		135						161						201
攤銷費用總額																		$	322					$	348					$	414

隨後五年的税前攤銷費用估計約為：

						(百萬美元)
						2024						2025						2026						2027						2028
						$	309					$	287					$	278					$	278					$	278

在截至2023年1月1日的12個月中，公司重新調整並開始以不同的方式管理其業務，因此，在截至2023年1月1日的12個月中，公司重新分配了其商譽，以與新的運營部門保持一致。這一部門結構的調整導致公司以前的報告單位發生了變化，現在分為：1)自我護理，2)皮膚健康和美容，3)基本健康，這也是公司的可報告部門。作為這一調整的結果，商譽採用相對公允價值方法重新分配給每個報告單位。本公司使用貼現現金流模型估計報告單位的公允價值。

按可報告部門分列的商譽如下：

(百萬美元)						消費者健康業務						自我護理						皮膚健康與美容						基本健康						總計
2022年1月2日的商譽						$	9,810					$	—					$	—					$	—					$	9,810
貨幣換算/其他						(664)						—						—						—						(664)
2022年7月3日的商譽						$	9,146					$	—					$	—					$	—					$	9,146
重新調整分部商譽						(9,146)						5,193						2,334						1,619						—
貨幣換算/其他						—						1						31						7						39
2023年1月1日的商譽						$	—					$	5,194					$	2,365					$	1,626					$	9,185
貨幣換算/其他						—						114						(50)						22						86
2023年12月31日的商譽						$	—					$	5,308					$	2,315					$	1,648					$	9,271

大部分商譽餘額與2006年收購輝瑞消費者健康公司有關。

報告單位的公允價值是指在市場參與者之間有序交易中出售該單位作為一個整體所能獲得的價格。本公司使用貼現現金流模型估計報告單位的公允價值。貼現現金流模型依賴於關於收入和淨收入增長率、預計營運資本需求、資本支出和貼現率的假設。為了估計公允價值，公司對每個報告單位的預測現金流量進行了貼現。該公司使用的貼現率代表估計的加權平均資本成本，這反映了其報告單位運營所涉及的內在風險的總體水平以及市場參與者預期獲得的回報率。量化公允價值測試是利用長期增長率和貼現率對公允價值估計中的估計現金流量進行的。

為了預測報告單位的現金流，公司考慮了經濟狀況和趨勢、估計的未來經營結果、管理層的預測以及市場參與者對增長率和產品壽命的看法，並預測了未來的經濟狀況。這些預測中固有的收入增長率是基於來自內部和

98

---

外部市場研究，比較全球經濟增長、最近的行業趨勢和產品生命週期等因素。宏觀經濟因素，如經濟變化、競爭格局的變化、政府立法的變化、產品生命週期、行業整合以及公司無法控制的其他變化，可能對實現其目標產生積極或消極的影響。因此，如果市場狀況惡化，或如果公司無法執行其戰略，可能需要在未來記錄減值費用。

再分割商譽減值測試

在截至2023年1月1日的12個月中報告單位發生變化後，該公司對每個報告單位進行了量化減值測試：1)自我護理，2)皮膚健康和美容，3)基本健康。在完成測試後，每個報告單位的公允價值都超過了其賬面價值，因此，不是商譽減值。

年度商譽減值測試

本公司完成了截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日止財政年度十二個月的年度商譽減值測試，對每個報告單位進行了量化評估，並得出結論不是商譽減值是必要的，因為每個報告單位的公允價值都超過了各自的賬面價值。

5. 借款

截至2023年12月31日和2023年1月1日，該公司的債務構成如下：

(百萬美元)						2023年12月31日						2023年1月1日
高級附註
5.502025年到期的優先債券百分比						$	750					$	—
5.352026年到期的優先債券百分比						750						—
5.052028年到期的優先債券百分比						1,000						—
5.002030年到期的優先債券百分比						1,000						—
4.902033年到期的優先債券百分比						1,250						—
5.10% 2043年到期的優先票據						750						—
5.052053年到期的優先債券百分比						1,500						—
5.202063年到期的優先債券百分比						750						—
其他						9						—
貼現和發債成本						(72)						—
長期債務總額						$	7,687					$	—
長期債務的當期部分						—						—
商業票據						600						—
貼現和發債成本						(1)						—
應付貸款和票據總額						599						—
債務總額						$	8,286					$	—

高級附註

2023年3月22日，本公司發佈八本金總額為$的一系列高級無抵押票據(“高級票據”)7.75100億美元的私募。本公司從高級債券所得款項淨額約為$7.730億美元，扣除折扣和發行成本1美元771000萬美元。在解除託管後，這些資金通過日期為2023年4月5日的融資協議(“融資協議”)借給強生。有關更多詳細信息，請參閲下面的“-融資協議”。

關於高級票據的發行，本公司與初始購買者訂立了登記權協議，根據該協議，本公司有責任作出商業上合理的努力，向美國證券交易委員會提交登記聲明，並促使有關要約以每一系列優先票據交換登記票據的登記聲明生效，而該等要約的條款在所有重大方面與該系列票據大體相同。於二零二三年十月十九日，本公司完成以其尚未發行的未登記優先票據(“原有優先票據”)交換新票據的要約

99

---

根據證券法登記的債券(“交易所高級票據”)。各系列交易所優先票據的條款與適用的原始優先票據系列的條款大致相同，但交易所優先票據根據證券法登記，而與本公司登記有關的若干轉讓限制、登記權及有關額外權益的條文不適用於交易所優先票據。作為這次交換的結果，我們產生了不大的備案和法律費用，公司將這些費用資本化為債務發行成本。

於2023年12月31日與優先債券有關的未攤銷折讓及債務發行成本約為$721000萬美元。截至2023年12月31日的財政年度，與優先債券相關的貼現及債務發行成本攤銷為$51000萬美元。公司截至2023年12月31日的長期債務加權平均實際利率為5.1%.

利息於每年3月22日和9月22日到期，並於2023年9月22日開始支付。

優先票據最初由強生按優先無抵押基準提供全面及無條件擔保。該等優先票據擔保於消費者健康業務轉讓及Kenvue首次公開發售完成後自動及無條件終止。本公司可隨時及不時選擇全部或部分贖回任何系列的優先債券，方法是支付“整筆”溢價，以及向適用的贖回日期(但不包括適用的贖回日期)支付應計及未付利息。在適用的PAR調用日期及之後(在零和六個月到期前，根據該系列)，公司可全部或部分贖回任何系列的優先債券，贖回價格相當於100正被贖回的該系列債券本金的%，另加截至適用贖回日(但不包括適用贖回日)的應計及未付利息。優先債券將與公司現有和未來的其他優先無擔保債務享有同等的償還權。

本公司的優先票據受本公司與受託人(統稱為“契約”)之間的契約及補充契約所管限。契約包含某些契約，包括對公司及其附屬公司產生留置權或從事某些售後回租交易的能力的限制。該契約還包含對該公司合併、合併或出售其幾乎所有資產的能力的限制。此外，契約包含其他慣例條款，包括某些違約事件，一旦發生，高級票據可能被宣佈立即到期和支付。

本公司未來五年及其後高級票據的本金支付時間表如下低點：

(百萬美元)
2024						2025						2026						2027						2028						此後
$	—					$	750					$	750					$	—					$	1,000					$	5,250

商業票據計劃

2023年3月3日，公司開始實施商業票據計劃(簡稱《商業票據計劃》)。公司董事會(以下簡稱“董事會”)已授權發行最高可達$4.0商業票據計劃項下的商業票據本金總額為20億美元。任何此類發行都將在364自簽發之日起計天數。商業票據計劃包含此類融資慣用的陳述和擔保、契諾和違約。根據商業票據計劃發行的商業票據是無擔保票據，至少與公司所有其他優先無擔保債務並列。

在Kenvue首次公開募股之前，該公司發行了$1.25根據其商業票據計劃，這些票據與優先票據統稱為“債務融資交易”。截至2023年12月31日，該公司擁有599商業票據計劃下的未償還餘額，扣除相關折扣#美元11000萬美元。

截至2023年12月31日的財政年度，商業票據計劃產生的利息支出為$251000萬美元。截至2023年12月31日，公司商業票據的加權平均實際利率為5.2%，截至2023年12月31日的加權平均到期日不到90天。

循環信貸安排

2023年3月6日，本公司簽訂信貸協議，規定五年制高級無擔保循環信貸安排(“循環信貸安排”)，本金總額為#美元4.020億美元將可用

100

---

還有歐元。循環信貸工具項下的貸款的利息為：1)以美元計價的借款，經調整的定期擔保隔夜融資利率(“SOFR”)(或，本公司可選擇的經調整的基本利率)；2)以歐元計價的借款，經調整的歐元銀行同業拆放利率(“EURIBOR”)；以及3)Swingline借款的每日簡單歐元短期利率，以及在每種情況下，根據基於公司信用評級的定價網格確定的保證金。循環信貸融資手續費和信用證手續費基於相同的網格確定。利息支付如下：1)如果是SOFR或EURIBOR定期借款，在適用於借款的每個利息期的最後一天(或者，如果是利息期限超過三個月的借款，則每三個月支付一次)；2)如果是調整後的基本利率借款，在每年3月、6月、9月和12月的最後一天；3)如果是Swingline借款，在借款後第五個工作日到期。關於進入循環信貸安排，本公司支付了一筆非實質性的債務發行成本。與獲得循環信貸融資有關的這些成本在綜合資產負債表上的預付費用和其他應收賬款中列報。

循環信貸安排包含此類融資慣用的陳述和擔保、契諾和違約事件，包括限制產生留置權和進行某些合併交易的契諾。

強生最初在無擔保的基礎上無條件擔保了借款人在循環信貸機制下的所有債務。循環信貸機制的此類擔保在消費者健康業務轉讓和Kenvue首次公開募股完成後自動終止。Kenvue在無擔保的基礎上無條件擔保借款人(其本身除外)在循環信貸機制下的所有債務。

截至2023年12月31日，公司擁有不是其循環信貸安排項下的未清餘額。

設施協議

於2023年4月5日，本公司與強生訂立融資協議，允許本公司借出發行債務(包括商業票據)所得款項，合共金額為#元。8.9從融資協議取得的貸款利息，按有擔保隔夜融資利率(“SOFR”)減去調整保證金15基點，下限為0%(加權平均利率為4.7%)每月支付欠款。公司確認利息收入為#美元。33截至2023年12月31日的財政十二個月與融資協議有關的百萬美元。

Kenvue IPO於2023年5月8日完成後，融資協議終止，貸款餘額及所有應計利息由強生償還，現金流入總額為#美元。9.0十億美元。本公司將這筆現金匯回強生，作為與分拆有關的分派給強生。貸款及償還融資協議本金餘額的現金流量於現金流量表內列示於投資活動的現金流量內。從融資協議賺取的利息產生的現金流入在利息支出中列報，在公司的綜合經營報表中列示為淨額，並在現金流量表中列示為業務現金流入。

利息支出，淨額

計入利息支出、公司綜合經營報表淨額的金額如下：

												財政十二個月結束
(百萬美元)																		2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
利息支出																		$	358					$	—					$	—
利息收入(1)																		(108)						—						—
利息支出，淨額																		$	250					$	—					$	—

(1)包括利息收入#美元33截至2023年12月31日的財年12個月，與強生的融資協議相關確認的百萬美元

債務公允價值

該公司的債務按賬面金額入賬。本公司高級票據的估計公允價值為 $8.01000億美元 截至2023年12月31日。公允價值是使用市場價格估計的，使用活躍市場的報價，

101

---

將被視為公允價值等級中的第二級。由於票據的性質和短期存續期，商業票據的賬面價值接近於2023年12月31日的公允價值。

遵守公約

截至2023年12月31日，本公司遵守所有債務契約，未發生違約或違約事件。

6. 與員工相關的義務

截至2023年12月31日和2023年1月1日，公司綜合資產負債表上記錄的與員工相關的債務為：

(百萬美元)						2023年12月31日						2023年1月1日
養老金福利						$	342					$	216
退休後福利						5						5
遣散費福利						39						—
員工總義務						386						221
減去：應計負債中的當期福利						(26)						(7)
與員工相關的義務-非流動						$	360					$	214

7. 養老金

隨着離職的完成，公司將所有多僱主計劃轉換為多僱主計劃或單一僱主計劃。

單一僱主計劃

本公司是某些固定收益退休計劃(統稱為“該等計劃”)的計劃發起人，這些綜合財務報表反映了該等計劃的定期福利成本和資金狀況。該公司使用12月31日作為這些計劃的財政年度結束衡量日期，這些計劃位於美國以外。

由公司發起的截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的財政12個月的公司固定福利退休計劃的定期福利淨成本包括以下組成部分：

												財政十二個月結束
(百萬美元)																		2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
服務成本																		$	21					$	8					$	7
利息成本																		26						4						2
攤銷(損益)																		(2)						4						6
特別活動																		10						—						—
計劃資產的預期回報																		(25)						(1)						—
定期淨收益成本																		$	30					$	15					$	15

定期福利淨成本中的服務成本部分列在綜合經營報表中的同一行項目中，其他員工薪酬成本包括銷售成本和SG&A費用。定期福利淨成本的所有其他組成部分在合併業務報表中作為其他費用(收入)的一部分列報。在截至2023年12月31日的12個月內，公司將固定收益計劃轉換為固定繳款計劃，導致結算損失$142000萬美元，部分被削減收益$所抵消4百萬美元。淨餘額在“特別活動”一欄中披露，屬於定期淨收益成本。

102

---

下表提供了加權平均精算假設：

												財政十二個月結束
全球福利計劃																		2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
定期收益淨成本
服務成本貼現率																		3.4		%				2.3		%				1.2		%
利息成本貼現率																		4.6		%				3.1		%				0.7		%
薪酬水平的上升率																		3.3		%				2.5		%				2.7		%
計劃估值的預期長期回報率																		5.5		%				2.9		%				2.1		%
福利義務
貼現率																		3.6		%				4.2		%				1.4		%
補償表的增加率																		3.3		%				2.7		%				2.7		%

該公司的貼現率是通過考慮代表高質量、長期固定收益工具的當前收益率曲線來確定的。由此產生的貼現率與計劃負債的期限一致。該公司確定服務和利息成本的方法使用沿該收益率曲線的持續時間特定的現貨利率來計算計劃的負債現金流。

計劃資產的預期回報率假設代表了該公司對全球多元化投資組合的長期回報的評估。評估是根據外部資金來源的預測、長期歷史平均值、按資產類別劃分的實際回報和按市場劃分的各種資產類別分配來確定的。

103

---

下表列出了與該公司贊助的計劃在截至2023年12月31日和2023年1月1日的12個月內的福利義務和計劃資產公允價值有關的信息：

(百萬美元)						2023年12月31日						2023年1月1日
福利義務的變更
預計福利義務--年初						$	235					$	303
服務成本						21						8
利息成本						26						4
精算(收益)損失(1)						99						(82)
計劃參與者的繳費						7						—
削減、安置和重組						(50)						—
計劃支付的養卹金						(22)						(8)
匯率的影響						31						(19)
轉賬						473						25
其他						9						4
預計福利義務--年終						$	829					$	235
計劃資產的變更
按公允價值計提資產計劃-年初						$	19					$	—
公司繳費						27						9
計劃參與者的繳費						7						—
從計劃資產支付的福利						(22)						(8)
計劃資產的實際回報率						(30)						(1)
削減、安置和重組						(36)						—
匯率的影響						18						(2)
轉賬						552						21
按公允價值計入資產--年終						$	535					$	19
資金狀況--年終						$	(294)					$	(216)
綜合資產負債表中確認的金額包括：
其他資產						$	53					$	—
應計負債						$	(9)					$	(7)
與員工相關的義務-非流動						(338)						(209)
在綜合資產負債表中確認的總額-年終						$	(294)					$	(216)
在累計其他全面收入中確認的金額包括：
淨精算(收益)損失						$	123					$	(15)
轉賬						100						—
前期服務成本						(6)						4
税前影響合計						$	217					$	(11)
累計福利義務--年終						$	747					$	204

(1)2022年退休計劃的精算收益主要與貼現率的增加有關。2023年的精算損失主要與貼現率上升和補償率變化有關。

104

---

(百萬美元)						2023年12月31日						2023年1月1日
定期淨收益成本						$	30					$	15
淨精算損失(收益)(1)						118						(82)
精算損失淨額攤銷						4						(4)
匯率的影響						9						(6)
在其他綜合收益中確認的税前(收入)/虧損總額						$	131					$	(92)
在淨定期收益成本和其他綜合收益中確認的總額						$	161					$	(77)

(1)2022年退休計劃的精算收益主要與貼現率的增加有關。2023年的精算損失主要與貼現率下降和補償率變化有關。

該公司的養老金計劃是根據當地法規提供資金的。在認為適當時，可酌情追加繳款，以履行計劃的長期義務。對於某些計劃，資助並不是一種常見的做法，因為資助不會帶來任何經濟利益。因此，該公司的養老金計劃沒有資金。下表顯示了來自公司的固定福利退休計劃和其他福利計劃的預計未來福利支付：

(百萬美元)						2024						2025						2026						2027						2028						2029-2034
預計未來的福利支付
退休計劃						$	35					$	38					$	37					$	38					$	41					$	231

該公司目前擁有$17預計福利計劃繳費為1.6億美元。

該公司的投資目標是產生投資回報，提供足夠的資產來履行當前和未來的福利義務。投資目標是通過使退休計劃資產多樣化和管理流動資金來滿足福利支付和長期投資回報與風險的適當平衡來實現的。計劃資產按資產類別多樣化，以減少總體結果的波動性，並利用各種投資機會。截至2023年12月31日，公司的退休計劃資產主要包括債務、股權和其他資產。其他資產主要包括現金和房地產等貨幣資產。與產生更高預期回報的股票證券相關的波動性增加，被有助於降低整體投資組合波動性的長期固定收益證券所抵消。投資風險敞口受到謹慎控制，計劃資產定期調整為目標配置，並通過投資組合審查進行持續監測。

本公司於2023年12月31日底及2023年1月1日的退休計劃資產配置及2024年目標配置如下：

						計劃資產的10%												--目標分配
全球退休計劃						2023年12月31日						2023年1月1日						2024
股權證券						19		%				42		%				24		%
債務證券						54		%				56		%				58		%
其他資產						27		%				2		%				18		%
計劃資產總額						100		%				100		%				100		%

計劃資產公允價值的確定

這些計劃建立了確定公允價值的程序。公允價值以市場報價為基礎(如有)。如果沒有列出的價格或報價，公允價值基於主要使用基於市場或獨立來源的市場參數作為投入的模型，包括收益率曲線、利率、波動率、股權或債務價格、外匯匯率和信用曲線。

雖然該等計劃相信估值方法恰當，並與其他市場參與者一致，但使用不同的方法或假設來釐定某些金融工具的公允價值，可能會導致在報告日期對公允價值的估計有所不同。

105

---

估值層次結構

公允價值計量是根據估值技術和投入估算的，分類如下：

•第1級-相同資產或負債在活躍市場的報價

•第2級--重要的其他可觀察到的投入

•級別3--重要的不可觀察的輸入

資產淨值(“NAV”)是根據基金擁有的標的資產的價值減去其負債，然後除以流通股數量。

以下為按公平值計量之投資所用估值方法之説明。

•債務工具-有限數量的此類投資按個別證券交易的主要市場報告的收盤價估值。債務工具主要涉及政府債券、信託持有的資金或從基金中提取的債券。如活躍市場有報價，則投資被分類為第一級。如果特定證券沒有報價市場價格，則公允價值通過使用其他可觀察到的投入來估計，包括定價模型、具有相似特徵的證券的報價或貼現現金流，並被歸類為第二級。

•股權證券-股票證券按個別證券交易活躍市場報告的收盤價進行估值。幾乎所有股權證券都被歸類在估值層次的第一級。

•其他資產-其他資產包括保證固定百分比回報的賬户內的現金和貨幣市場。幾乎所有現金和貨幣資產都被歸類在估值等級的第一級。具有固定回報的保險合同被歸類為估值層次結構中的二級資產。截至2023年12月31日，其他資產還包括從養老金受託人分配給員工的保險福利。這些資產的價值是根據相關員工債務的既得價值乘以受託人可公開獲得的保險比率來確定的。這些資產被歸類為第三級。

•混合型基金-當公司有能力在計量日贖回資產時，非上市交易基金的公允價值使用基金管理人提供的資產淨值確定。當公司將資產淨值作為實際權宜之計時，這些投資不包括在估值層次中。這些投資是使用基金管理人提供的資產淨值進行估值的。第二級類別的資產有報價的市場價格。

下表列出了截至2023年12月31日和2023年1月1日按公允價值衡量的退休計劃投資：

						相同資產的活躍市場報價(第1級)						重要的其他可觀察到的投入(第2級)						無法觀察到的重要輸入(3級)(1)						按資產淨值計量的資產						總資產
(百萬美元)						2023年12月31日
債務工具						$	—					$	197					$	—					$	—					$	197
股權證券						$	26					$	—					$	—					$	—					$	26
其他資產						$	56					$	1					$	146					$	—					$	203
混合型基金						$	—					$	101					$	—					$	8					$	109
按公允價值計算的投資						$	82					$	299					$	146					$	8					$	535

(1)第三級其他資產的活動包括#美元。127來自強生的100萬筆轉賬和$19由於額外的既得利益和受託人的保險比率而產生的年內回報。

106

---

						相同資產的活躍市場報價(第1級)						重要的其他可觀察到的投入(第2級)						無法觀察到的重要輸入(3級)						總資產
(百萬美元)						2023年1月1日
債務工具						$	—					$	9					$	—					$	9
股權證券						$	9					$	—					$	—					$	9
其他資產						$	—					$	—					$	1					$	1
按公允價值計算的投資						$	9					$	9					$	1					$	19

參與強生計劃

強生已經確定了福利養老金計劃，覆蓋了美國及其某些國際子公司的合格員工。強生還提供醫療福利，主要是通過其他退休後福利計劃向美國退休人員及其家屬提供。在分拆之前，公司員工參加了強生的固定收益養老金計劃，這些計劃作為多僱主計劃入賬，與這些計劃相關的資產和負債沒有反映在公司的綜合資產負債表中。分離後，公司不再有任何多僱主計劃，因為它們都轉換為多僱主養老金計劃或單僱主養老金計劃。合併業務報表包括這些福利的費用分配，這些費用是用比例分配法確定的。分配給公司的福利計劃支出總額為$17百萬，$54百萬美元，以及$93截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的財年12個月分別為100萬美元。

關於分離，強生提供了一項15年某些員工在美國和加拿大境內繼續領取養老金福利的期限。由於向Kenvue員工提供了這項福利，在截至2023年12月31日的12個月中，在綜合資產負債表上記錄了一項資產，金額為#美元94將以直線方式攤銷的百萬美元15年截至2039年的期間。

儲蓄計劃

在美國，該公司有自願的401(K)儲蓄計劃，旨在加強覆蓋合格員工的現有退休計劃。該公司將每個員工的繳費比例與他/她有資格參加的計劃的規定相匹配。公司員工的配對繳款總額為#美元46百萬，$14百萬美元，以及$14截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的財年12個月分別為100萬美元。

離職後福利計劃

此外，強生維持一項離職後福利計劃，為非自願解僱的前僱員，包括本公司的前僱員，提供有限的福利。這些福利的期限通常基於僱員在強生的服務年限，包括遣散費和其他福利，包括醫療保險。離職後計劃被公佈，並被認為是員工在其服務期限內賺取的福利。因此，強生確認這一福利的成本，因為它是由員工根據ASC 712的要求賺取的，補償--非退休離職後福利。在截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的12個月中，分配給公司的這項福利的成本約為$18百萬，$46百萬美元，以及$49分別為百萬美元，並在綜合全面收益表中作為支出反映。

8. 租契

本公司在合同開始時通過確定合同是否轉讓了在一段時間內控制已確定的財產、廠房或設備的使用以換取對價來確定安排是否為租賃。使用權資產計入其他資產，租賃負債計入綜合資產負債表的應計負債及其他負債。ROU資產代表在租賃期內使用標的資產的權利，租賃負債代表支付租賃產生的租賃款項的義務。

淨收益資產及租賃負債於租賃開始日根據租賃期內所有最低租賃付款的現值確認。本公司使用其遞增借款利率租賃後簽訂的

107

---

在租賃的隱含利率不能輕易確定的情況下，在確定租賃付款現值時，根據開始日期可獲得的信息進行分離。在分離之前，該公司使用強生的增量借款利率。

該公司主要經營空間、車輛、製造設備和數據處理設備的租賃。本公司並無任何重大融資租賃。關於Kenvue首次公開招股，強生和Kenvue還訂立了各種租賃協議，其中本公司從強生轉租的物業租賃條款可能包括延長或終止租賃的選項。當合理地確定公司將行使該選擇權時，該等選擇權包括在租賃期內。我們的租賃協議不包含任何重大的剩餘價值保證或限制性契諾。經營租賃費用在租賃期內以直線法確認。

全球公司總部租賃

於2023年4月20日，本公司與位於新澤西州頂峯的一幢新裝修寫字樓及一幢新落成的研發大樓簽訂長期租約，建成後將合共約290,000並作為公司新的全球公司總部。租約於2024年1月開始。預計租賃費用約為#美元。10每年百萬美元，初始期限為15好幾年了。除了公司辦公空間外，這個園區還將容納實驗室空間，主要用於支持研發。預計辦公樓的搬遷工作將於2025年開始，新研發大樓的搬遷工作將持續到2026年。在此之前，該公司將繼續在其位於新澤西州斯基爾曼的臨時公司總部運營。2024年2月21日，我們將位於斯基爾曼的總部掛牌出售，該總部符合當時被歸類為持有待售的標準。

租賃資產和負債

與公司經營租賃相關的使用權資產(“ROU資產”)和租賃負債包括在截至2023年12月31日和2023年1月1日的綜合資產負債表中，具體如下：

(百萬美元)						2023年12月31日(1)						2023年1月1日
使用權資產計入：
其他非流動資產						$	139					$	110
租賃負債包括在：
應計負債和其他流動負債						44						35
其他非流動負債						97						81
租賃總負債						$	141					$	116

(1)包括與強生公司的租賃，52百萬ROU資產，$13流動租賃負債百萬美元，以及39億元的非流動租賃負債。更多信息見附註12“與強生的關係”。

租賃費

於截至2023年12月31日、2023年1月1日及2022年1月2日止十二個月的財政年度，分租收入、短期租賃開支及可變經營租賃成本並不重大。截至2023年12月31日，2023年1月1日和2022年1月2日的財政十二個月的經營租賃成本為$48百萬，$42百萬美元，以及$54分別為100萬美元。

108

---

租賃負債到期日

於2023年12月31日，估計未來五年及其後的除税前經營租賃付款約為：

(百萬美元)						財政十二個月結束
2024						$	49
2025						36
2026						26
2027						17
2028						8
此後						18
總計						$	154
減去：推定利息						13
流動和非流動租賃負債總額						$	141

其他信息

與截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的財年12個月的運營租賃相關的其他信息如下：

						財政十二個月結束
(百萬美元)						2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
從營運現金流支付的計入租賃負債的金額的現金						$	49					$	43					$	55

在截至2023年12月31日的12個月中，120獲得了100萬的ROU資產，以換取新的運營租賃負債。在截至2023年1月1日和2022年1月2日的兩個財年12個月中，以新的經營租賃負債換取的淨資產收益率為不材料。

租賃期限和貼現率

下表披露了不包括短期租賃的公司租賃的加權平均剩餘租期和加權平均貼現率：

						2023年12月31日						2023年1月1日
加權平均剩餘租期						5年份						7年份
加權平均貼現率						3.6		%				2.3		%

109

---

9. 應計負債和其他負債

應計負債包括：

(百萬美元)						2023年12月31日						2023年1月1日
應計費用						$	465					$	447
應計薪酬和福利						406						272
租賃責任						44						35
其他應計負債(2)						541						152
應計負債						$	1,456					$	906

其他負債包括：

(百萬美元)						2023年12月31日						2023年1月1日
應計所得税--非流動所得税						$	188					$	584
非流動租賃負債						97						81
税務賠償責任(1)						141						—
其他非流動應計負債(2)						65						62
其他負債						$	491					$	727

(1)結餘主要涉及與強生於2023年5月3日訂立的税務事宜協議，該協議規管雙方在税務責任及利益、税務屬性、編制及提交報税表、控制審計及其他税務程序及其他與税務有關的事宜方面各自的權利、責任及義務。有關更多信息，請參閲附註12，“與強生的關係”。

(2) 其他流動和非流動應計負債增加的主要原因是與強生簽訂的與《離職協定》有關的協定，該協定於2023財政年度第二季度生效。有關更多信息，請參閲附註12，“與強生的關係”。

110

---

10. 累計其他綜合損失

其他綜合損失的構成如下：

(百萬美元)						外幣折算						員工福利計劃(1)						現金流量套期保值收益(虧損)						*累計其他全面虧損合計
2021年1月3日						$	(3,508)					$	(76)					$	(1)					$	(3,585)
更改類別前的保監處						(923)						29						(3)						(897)
重新分類到合併業務報表的金額						—						(4)						3						(1)
本期淨額保險						(923)						25						—						(898)
2022年1月2日						(4,431)						(51)						(1)						(4,483)
更改類別前的保監處						(1,045)						66						12						(967)
重新分類到合併業務報表的金額						—						(3)						(2)						(5)
本期淨額保險						(1,045)						63						10						(972)
2023年1月1日						(5,476)						12						9						(5,455)
更改類別前的保監處						219						(181)						66						104
重新分類到合併業務報表的金額						—						2						(28)						(26)
本期淨額保險						219						(179)						38						78
2023年12月31日						$	(5,257)					$	(167)					$	47					$	(5,377)

(1)截至2023年12月31日止12個月的淨變動包括離職調整$772000萬美元，與強生向本公司轉讓若干退休金計劃有關。

累計其他全面虧損之金額已扣除相關税項影響呈列。倘外幣換算涉及國際業務之永久投資，則不會就所得税作出調整。有關全面收益的其他詳情，請參閲綜合全面收益表。

重新分類前分配至累計其他全面虧損組成部分的所得税（福利）開支如下：

						財政十二個月結束
(百萬美元)						2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
外幣折算						$	(12)					$	(91)					$	(91)
員工福利計劃						$	50					$	30					$	10

於截至2023年12月31日、2023年1月1日及2022年1月2日止十二個月，重新分類前分配至現金流量對衝收益（虧損）的所得税（福利）開支並不重大。截至2023年12月31日、2023年1月1日及2022年1月2日止十二個月，分配至由累計其他全面虧損重新分類至綜合經營報表的所得税（福利）開支並不重大。

11. 基於股票的薪酬

J&J計劃和J&J獎勵的轉換

強生2012年長期激勵計劃(“強生2012計劃”)於2022年4月26日到期。在此之前，於2022年3月7日，強生董事會批准了2022年長期激勵計劃(“強生2022年計劃”，連同強生2012計劃，“強生計劃”)。強生2022計劃在強生2012計劃期滿後生效。強生計劃規定向員工和董事授予股票期權、RSU、PSU、其他基於股票的獎勵和現金獎勵，包括

111

---

公司的人員。根據強生計劃發放的基於股票的薪酬以強生普通股的股票計價。因此，在強生2022計劃生效日期之後和交換要約完成之前授予的所有獎勵均根據強生2022計劃發放。

在2023年8月23日(“轉換日期”)，強生員工持有的強生股權獎勵被視為被強生沒收，並一般被Kenvue 2023計劃下的Kenvue股權獎勵取代(詳情請參閲下文腳註內的“Kenvue 2023計劃”一節)，條款與強生獎勵適用的條款一致，但須對相關獎勵的數量和期權行使價格進行調整，以保持獎勵的價值，但某些以Kenvue RSU獎勵取代的績效獎勵除外。獎勵是根據僱員事宜協議(定義見附註12，“與強生的關係”)所釐定的折算比率進行折算的。賠償金的這一變化被認為是為了會計目的而進行的修改。作為被視為沒收強生獎勵的一部分，適用於任何未完成的基於業績的獎勵的強生業績標準被視為在目標水平上得到滿足，除非兩年在執行期間內完成服務的人員，在這種情況下，按這些年的實際執行情況視為執行情況滿意。所有其他歸屬條款和條件不受轉換的影響。在改建時，有69,438,910根據Kenvue 2023計劃有資格發行的轉換獎勵所涉及的普通股。轉換後的Kenvue獎項的條款如下：

RSU的轉換

於轉換日期，本公司被視為已發行12.5100萬個RSU，增量成本為$283百萬美元。這些獎項的授予日期延長至2026年8月。這些RSU在控制方案的某些變化中提供了加速歸屬。

被替換的每個RSU的增量成本是根據公司普通股在被視為轉換日期的公允價值估計的，並進行了調整，以反映RSU在歸屬日期之前沒有股息參與權(使用與下表披露的假設一致的股息率假設)。

股票期權的轉換

於轉換日期，本公司被視為已發行57百萬不合格股票期權和激勵性股票期權，增量成本為$198百萬美元。這些股票期權被視為授予時的行權價等於強生原始獎勵中提供的原始行權價，並按上述換股比率進行了修訂。所有股票期權將在2027年1月之前授予。這些股票期權提供了在某些控制權變化情況下的加速歸屬。

每個股票期權的加權平均行權價約為$。21.01自轉換日期起。每個股票期權的公允價值是使用布萊克-斯科爾斯期權估值模型估計的。計算轉換後股票期權的公允價值時使用的假設如下：

假設						2023年8月轉換的股票期權
預期波動率(1)						16.5% - 21.4%
預期股息收益率(2)						3.2		%
無風險利率(3)						4.2% - 5.4%
預期期限(4)						0.5幾年-6.5年份

(1)預期波動率是基於選定的一組本公司同行的歷史波動率和其他因素。

(2) 預期股息率是使用假設的每股普通股股息支付佔前三個月期間Kenvue普通股平均股價的百分比來計算的，然後按年率計算。

(3) 無風險利率是基於截至轉換日期有效的美國國債收益率曲線

(4 ) 預期期限與強生的歷史經驗一致，獲得的獎項與肯維人口中的類似。

如上所述，將強生獎項轉換為Kenvue獎項是一項修改。因此，強生的賠償金被認為被取消，取而代之的是Kenvue賠償金，導致按股票計算的薪酬支出增加了#美元。25在截至2023年12月31日的12個月中，就已歸屬的強生計價股票期權確認了100萬歐元。關於尚未授予的強生股票期權、PSU和RSU的視為註銷，公司沖銷了#美元。148之前確認的基於股票的薪酬支出為百萬美元。自轉換日期至截至2023年12月31日的12個月財政年度末，本公司確認215百萬美元

112

---

可歸因於上文描述的RSU和股票期權的補償成本。總體而言，公司確認了基於股票的增量薪酬支出#美元240在截至2023年12月31日的12個月中，

肯維2023年計劃

於2023年3月，本公司董事會批准了2023年長期激勵計劃(“Kenvue 2023計劃”)，規定向本公司及其附屬公司及聯營實體的合資格員工、非僱員董事、獨立承包商及顧問授予非限制性股票期權、激勵性股票期權、股票增值權、RSU、PSU、其他基於股票的獎勵和現金獎勵。根據Kenvue 2023計劃給予的基於股票的補償以公司普通股的股票計價。Kenvue 2023計劃在Kenvue首次公開募股之前由作為本公司唯一股東的強生批准，並於2023年5月生效。根據《肯維2023年計劃》核準發行的普通股最高總股數為188,897,256. 69,438,910從強生獎勵轉換為Kenvue獎勵的基礎股票(如上文“強生計劃和強生獎勵的轉換”部分所述)不會減少根據Kenvue 2023計劃可能發行的普通股的最大總數。

2023年8月25日，公司薪酬與人力資本委員會批准向肯威於2023年10月2日起僱用的個人(“方正股份”)授予股權。2023年10月2日，創始人股票被授予所有Kenvue員工。創始人的股票以股票期權和PSU的形式授予執行幹事，以RSU或股票期權和PSU的形式授予非執行個人。該公司預計將確認約$71與創始人股票相關的基於股票的薪酬支出為100萬美元。這筆費用將在獎勵的必要服務期內攤銷，服務期從一至三年.

在截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的12個月中，直接歸屬於被指定為公司員工的員工的基於股票的薪酬支出以及強生的分配如下：

												財政十二個月結束
(百萬美元)															2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
股票期權																		$	90					$	43					$	41
RSU																		76						74						73
PSU																		22						20						27
基於股票的薪酬費用																		$	188					$	137					$	141
銷售成本																		$	67					$	30					$	33
銷售、一般和管理費用																		121						107						108
基於股票的薪酬費用																		$	188					$	137					$	141

基於股票的薪酬費用包括 $2300萬， $262000萬美元，和美元38在截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的12個財年中，分別從強生分配的費用中扣除100萬美元，這是基於與為公司提供服務的強生員工相關的百分比分配的。在分離完成後，公司不再分配此類費用。

113

---

本公司的未確認的補償費用和相關的剩餘必要服務期的股票期權，受限制股份單位，和PSUs截至2023年12月31日，2023年1月1日，和2022年1月2日的財政十二個月，如下：

(百萬美元)
股票期權															2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
未確認的補償費用																		$	107					$	34					$	28
加權平均剩餘必要服務期																		1.44年份						1.21年份						1.76年份
RSU
未確認的補償費用																		$	148					$	58					$	49
加權平均剩餘必要服務期																		1.38年份						1.27年份						1.74年份
PSU
未確認的補償費用																		$	31					$	13					$	13
加權平均剩餘必要服務期																		2.78年份						1.28年份						1.82年份

股票期權

根據Kenvue 2023計劃，Kenvue授予了到期的股票期權10從授予之日起的年數，並在以下範圍內的服務期內六個月至四年。所有股票期權都是以肯維普通股在授予日在紐約證券交易所的收盤價授予的。

每個股票期權獎勵的公允價值是使用布萊克-斯科爾斯期權估值模型估計的。在計算截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的財政12個月授予的股票期權的公允價值時使用的加權平均假設如下：

						黃大仙
						財政十二個月結束
						2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
預期波動率(1)						20.8		%				18.0		%				18.6		%
預期股息收益率(2)						3.5		%				2.7		%				2.5		%
無風險利率(3)						4.5		%				2.0		%				0.8		%
預期期限(4)						6年份						7年份						7年份

(1)對於根據Kenvue 2023計劃授予的獎勵，預期波動性基於公司選定的一組同行的歷史波動性和其他因素。就根據強生計劃授出的獎勵而言，預期波幅乃根據10年每週歷史整體波幅率及五週平均隱含波幅率的混合比率計算，該等波幅率乃根據合約年期為 兩年.

(2) 就根據Kenvue 2023計劃授出的獎勵而言，預期股息收益率乃按假設每股普通股股息支付佔前三個月期間Kenvue普通股平均股價的百分比計算，然後按年計算。就根據強生計劃授出的獎勵而言，預期股息率乃按假設每股普通股股息派付佔於授出日期強生普通股現貨價格的百分比計算。

(3) 無風險利率乃根據根據Kenvue 2023計劃及強生計劃授出之購股權於授出日期生效之美國國債收益率曲線計算。

(4) 就根據Kenvue 2023計劃授出的獎勵而言，預期年期與強生就類似於Kenvue人口的獎勵的過往經驗一致。就根據強生計劃授出的獎勵而言，預期年期乃根據強生的歷史數據計算。

114

---

截至2019年12月31日止財政年度，Kenvue 2023計劃下的股票期權活動摘要如下：

																								聚合內在價值
（千人選項）						選項						加權平均行權價						加權平均剩餘合同期限						(百萬美元)
2023年1月1日Kenvue普通股的未行使期權						—						$	—
從J&J Plans轉換的獎項						56,958						$	21.01
授予的期權						8,433						$	20.36
行使的期權						(478)						$	16.20
期權取消/喪失/調整(1)						(725)						$	21.72
2023年12月31日未償還期權						64,188						$	20.60					7.2年份						$	83
在2023年12月31日可行使的期權						20,303						$	17.93					4.7年份						$	73

(1) 包括員工調入和調出。

已授予的股票期權的加權平均公允價值為#美元。3.82, $23.23、和$20.86在分別截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的12個月中。行使的股票期權的總內在價值為$。96萬, $642000萬美元，和美元56分別在截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的財年12個月內達到1.2億歐元。在2023年期間，大多數演習都是在分離前進行的。行使以Kenvue普通股計價的股票期權收到的現金收益為#美元。7在截至2023年12月31日的12個月中，在截至2023年12月31日的12個月內，與行使股票期權所獲得的現金收益相關的税收優惠為$181000萬美元，其中171,000,000美元與分拆前行使股票期權有關。

限售股單位和業績股單位

根據Kenvue 2023計劃，Kenvue授予RSU，這些RSU的服務期限從一年至三年。Kenvue還授予了PSU，這些PSU在一年結束後以Kenvue的普通股股份支付三年制演出期。PSU的歸屬取決於以下範圍內的服務期限的完成一年至三年而成就，在一年多的時間裏三年制Kenvue股票的相對總股東回報率的期間。年末賺得的股數三年制根據實際性能，期間將從0%至200已批准的PSU目標數量的百分比。

根據強生的計劃，強生授予了PSU，這些PSU在一年結束後以強生普通股的股票支付三年制演出期。PSU的歸屬與服務期限的完成掛鈎，服務期限從六個月至三年而成就，在一年多的時間裏三年制期間，有兩個同等權重的目標直接與或幫助推動強生的長期股東回報：調整後的每股運營收益和相對總股東回報。年末賺得的股數三年制根據實際表現，期間從0%至200已批准的PSU目標數量的百分比。

根據Kenvue 2023計劃授予的RSU的公允價值相當於授予日Kenvue股票的收盤價，因為所有授予的RSU在歸屬期間擁有股息參與權。對於根據強生計劃授予的獎勵，授予的RSU的公允價值相當於授予日的公平市場價值，減去預期股息率，因為RSU在歸屬期間沒有股息參與權。

對於根據Kenvue 2023計劃授予的PSU，每個授予的PSU的相對總股東回報目標的公允價值是在授予日使用蒙特卡洛估值模型估計的。對於根據強生計劃授予的主營股，由於主營股於歸屬期間並無股息參與權，因此每個主營股的每股淨收益目標的公允價值於授出日以強生股份於授出日的公平市價(按預期股息率折現)估計，而每個主營股於授出日的相對股東總回報的公允價值則採用蒙特卡羅估值模型估計。

115

---

在截至2023年12月31日的12個月財政期間，根據Kenvue 2023計劃，未授予的RSU和PSU活動摘要如下：

（千股）						已發行限制性股票單位						加權平均授予日期公允價值						表現優異的股票單位						加權平均授予日期公允價值
Kenvue股票於2023年1月1日						—						$	—					—						$	—
從J&J Plans轉換的獎項						12,495						22.67						—						—
授與						1,044						20.37						1,665						23.57
已發佈						(36)						23.34						—						—
取消/沒收/調整						(205)						22.37						(35)						23.22
於2023年12月31日的股份						13,298						$	22.49					1,630						$	23.58

已批出的回購單位的加權平均批出日期公允價值為$。153.69及$152.73分別截至2023年1月1日和2022年1月2日的財年12個月。已發行的回購單位合共公平價值為#元。44百萬美元和美元45分別在截至2023年1月1日和2022年1月2日的財年12個月內達到100萬歐元。

批出承建單位的加權平均批出日期公允價值為$178.45及$187.50分別截至2023年1月1日和2022年1月2日的財年12個月。已發行認購單位的總公平價值為#元。4百萬美元和美元5分別在截至2023年1月1日和2022年1月2日的財年12個月內達到100萬歐元。

12. 與強生的關係

於2023年8月23日，Kenvue於交換要約完成後成為一間完全獨立的公司(見附註1，“公司説明及重大會計政策摘要”)，而強生於該日不再為關聯方。本公司繼續與強生簽訂實質性協議--見“與強生的交易，包括分居協議“本腳註內的”一節，以獲取該公司與強生之間關係的這些重要協議的更多細節。

從強生之前到Kenvue IPO的成本分配

在Kenvue首次公開募股之前，強生為公司提供了重要的支持職能。合併財務報表反映了這些費用的分配情況。同樣，公司的某些業務向強生的關聯公司提供支持，相關的支持費用由強生的關聯公司承擔。在公司的綜合經營報表中，銷售成本中包括的已分配成本與企業範圍的支持有關，主要包括設施、保險、物流、質量和合規，這些主要是根據淨銷售額分配的。SG&A支出中計入的已分配成本主要涉及財務、人力資源、福利管理、採購支持、信息技術、法律、公司戰略、公司治理、其他專業服務和一般商業支持職能，並主要根據淨銷售額或員工人數進行分配。見附註1，“公司説明及重要會計政策摘要”。

在Kenvue成為一家完全獨立的公司之前，在截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的財政年度12個月中，反映在強生關聯公司的綜合運營報表中的分配(不包括基於股票的薪酬支出)淨額如下：

																		財政十二個月結束
(百萬美元)																		2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
銷售成本																		$	25					$	149					$	182
銷售、一般和管理費用																		120						679						649
總計																		$	145					$	828					$	831

管理層認為，這些成本分配合理反映了本公司在所列期間所提供服務的利用率或所獲得的利益。然而，該等撥款可能並不代表本公司作為獨立公眾公司經營時所產生的實際開支。如果公司是一家獨立的上市公司，可能產生的實際成本將取決於許多因素，包括所選擇的組織結構，職能是否外包或由公司員工執行，以及戰略決策

116

---

在製造、銷售和營銷、研發、信息技術和基礎設施等領域製造。在Kenvue成為一家完全獨立的公司後，沒有進行任何分配。

Johnson & Johnson轉自（轉入）淨額

來自強生公司的淨轉移（轉入）包括在合併資產負債表和合並權益表中的來自強生公司的淨投資中，以及合併現金流量表中的融資活動中，代表本公司與強生公司之間交易的淨影響。約翰遜隨後宣佈了2023財年第二季度的業績。

截至2023年12月31日、2023年1月1日及2022年1月2日止12個月，來自強生的淨轉移（轉入）的組成部分如下：

																		財政十二個月結束
(百萬美元)																		2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
現金彙集和一般籌資活動																		$	(446)					$	(2,568)					$	(832)
機構費用分配																		145						828						831
視為已與強生公司結算的税款																		27						78						44
分配的衍生工具和對衝收益																		—						65						(36)
綜合現金流量表中反映的來自強生公司的淨轉移																		$	(274)					$	(1,597)					$	7
基於股票的薪酬費用(1)																		—						137						141
其他(2)																		(34)						(153)						765
強生轉賬淨額反映在合併權益表中																		$	(308)					$	(1,613)					$	913

(1)股票補償費用在截至2023年12月31日的12個月的綜合權益表中單獨列示，因此不再是綜合權益表和綜合現金流量表之間的對賬項目。

(2)其他主要涉及GILTI在截至2023年12月31日和2023年1月1日的財政12個月中會計原則變化的影響，以及轉移到強生的滑石粉負債，扣除遞延税項淨額#美元。251在截至2022年1月2日的12個月中，有關與GILTI相關的會計原則變化的影響的更多信息，請參閲附註1，“公司説明和重要會計政策摘要-會計原則的變化”。

與強生的交易，包括分居協議

關於分居，Kenvue與強生簽訂了各種協議，包括《分居協議》。關於離職協議的條款，強生保留了離職前資產負債表中所列的某些資產和負債，而未列入離職前資產負債表中的某些資產和負債轉移到了Kenvue。與分離相關的調整已在強生的淨投資中確認，其淨影響導致淨資產和總股本增加$91萬。對淨資產的影響主要體現在1)確認與強生的餘額，包括賠償事項；2)由於列報基礎的變化導致所得税資產和負債的變化；3)來自強生的某些負債的貢獻，包括養老金和與員工相關的債務；4)強生保留某些遞延的本地業務的資產和負債(定義見附註1，“公司説明和重要會計政策摘要”)，以及5)Kenvue和強生之間與分離相關的其他資產和負債轉移。

分居協議規定了強生和肯維之間的某些協議，除其他事項外：

•強生將消費者健康業務轉讓給肯維的主要公司行動和內部重組；

•將資產和負債分配給強生和肯維；

•強生和Kenvue就Kenvue IPO各自的權利和義務；

•關於強生在Kenvue首次公開募股後對其擁有的Kenvue普通股的任何後續分派或其他處置的某些事項(“分派”)；以及

•在Kenvue首次公開募股後，管理Kenvue與強生關係的其他協議。

117

---

關於Kenvue首次公開募股，強生和Kenvue還簽訂了各種其他重大協議。除非另有説明，這些協議於2023年5月3日簽訂，包括以下內容：

•税務協議(“税務協議”)，規定強生和肯維在所有税務事項上各自的權利、責任和義務，包括税務責任、税務屬性、税務爭議和納税申報表(見下文“税務賠償”)；

•員工事宜協議(“員工事宜協議”)，涉及某些僱傭、薪酬和福利事宜，包括與Kenvue員工相關的某些資產和負債的分配和處理，以及Kenvue員工在分配之日之前參與的薪酬和福利計劃和計劃(如果執行)；

•知識產權協議，規定強生和肯維各自在知識產權問題上的權利、責任和義務，不包括與商標有關的某些知識產權問題；

•商標淘汰許可協議，日期為2023年4月3日，根據該協議，強生向Kenvue授予許可，允許其在Kenvue首次公開募股完成後過渡性地使用強生擁有的某些商標；

•過渡期服務協議(“過渡期服務協議”)，根據該協議，強生將在Kenvue首次公開募股後向Kenvue提供不同期限的某些服務；

•過渡性製造協議(“過渡性製造協議”)，根據該協議，強生將在Kenvue首次公開募股後向Kenvue提供不同期限的某些製造服務；以及

•一項登記權協議，根據該協議，Kenvue在Kenvue首次公開募股完成後，向強生授予關於強生擁有的Kenvue普通股股份的某些登記權。

關於Kenvue首次公開募股，強生和Kenvue還簽訂了各種租賃協議，其中本公司從強生轉租物業，詳情請參閲附註8，“租賃”。

公司與強生及其關聯公司之間有以下餘額和交易，主要與公司合併財務報表中報告的税務事項協議、過渡性服務協議和過渡性製造協議有關：

(百萬美元)						2023年12月31日						2023年1月1日
應付賬款和應計負債						$	486					$	—
預付費用和其他應收款						$	213					$	—
其他資產						$	87					$	—
其他負債						$	153					$	—

												財政十二個月結束
(百萬美元)																		2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
銷售成本																		$	148					$	—					$	—
銷售、一般和管理費用																		$	189					$	—					$	—

税收賠償

本公司於2023年5月3日與強生訂立税務事宜協議，該協議規管雙方在税務責任及利益、税務屬性、準備及提交報税表、控制審計及其他税務程序及其他與税務有關的事宜方面各自的權利、責任及義務。

税收分配

關於與分拆和分銷有關的税項以外的其他税項，税務事宜協議規定，Kenvue一般將就1)分銷後所有期間Kenvue或強生的任何税項，以及2)Kenvue或強生在分銷前的任何税項，向強生作出賠償，但以消費者健康業務為限。強生一般將賠償Kenvue 1)經銷後所有期間強生的任何税項，以及2)經銷前Kenvue或強生在經銷前的任何税項，但範圍應歸因於強生開展的業務和運營，而不是消費者健康業務。此外，除若干例外情況外，本公司須就在税務事宜協議生效日期前已繳付的税款向強生退還若干税款。

118

---

保留對分離和分配的某些步驟的意向税收待遇

關於與分立和分配相關的税費，Kenvue一般將被要求賠償強生因分居和分配的某些步驟未能符合其預期税務處理資格而產生的任何税項，如果該等税項可歸因於Kenvue的行為或不作為。此外，在分配之日(即2025年8月23日)之後的兩年內，已經制定了契約，這些契約將限制或限制某些行動，包括股票發行、企業合併、資產出售和Kenvue的類似交易。本公司並不認為上述公約對本公司有重大影響。該公司相信，到目前為止，它已經遵守了這些要求。

該公司記錄了大約$168截至2023年12月31日的綜合資產負債表上，應付強生的收入和非收入補償性應付税款和退款、未確認的税收優惠和相關利息分別為流動資產和流動負債的預付費用和其他應收款項和應計負債，以及非流動資產和非流動負債的其他資產和其他負債的淨負債。

債務融資交易與IPO對價

在2023財年第二季度，該公司收到了債務收益$7.7從發行高級債券中賺取30億美元，13這些債券的收益利息來自貨幣市場賬户的投資，並從其商業票據計劃獲得初步收益#美元1.21000億美元。該公司通過融資協議將全部收益借給強生。在Kenvue IPO於2023年5月8日完成後，貸款餘額和所有應計利息由強生償還，現金流入總額為#美元。9.0十億美元。該公司將這筆現金匯回強生，作為與分離有關的分配。

13. 其他營業(收入)費用、淨額和其他費用(收入)、淨額

截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的12個月的其他營業(收入)費用淨額包括：

												財政十二個月結束
(百萬美元)																		2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
訴訟費用(收入)(1)																		$	26					$	(7)					$	92
特許使用費收入(2)																		(35)						(39)						(89)
(固定資產處置損益)																		(9)						8						22
延期市場的影響(3)(注1)																		28						—						—
或有負債沖銷(4)																		(45)						—						—
其他(5)																		25						15						(10)
其他營業(收入)費用合計，淨額																		$	(10)					$	(23)					$	15

(1)包括$154與滑石粉相關的百萬美元成本和74截至2022年1月2日的財年12個月，巴西增值税受益和解百萬美元的法律決議。

(2)關於強生於2021年10月開始的公司重組，從某些第三方應支付給公司關聯公司的特許權使用費流的權利被轉移到強生的一家子公司，該子公司在分離後保留了該等權利。

(3) 包括根據淨經濟效益安排應支付給強生的所得税和服務費。

(4) 包括沖銷不再被認為可能發生的或有負債。

(5) 包括外國衍生工具合約、無形資產減值、退休金相關及其他雜項經營(收入)開支的影響。

119

---

其他費用(收入)，淨額 截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的12個財政月包括：

												財政十二個月結束
(百萬美元)																		2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
交易中的貨幣損失																		$	58					$	42					$	20
其他(1)																		14						(4)						(25)
其他費用(收入)合計，淨額																		$	72					$	38					$	(5)

(1) 其他主要包括投資損益，定期福利淨成本中的服務費用部分除外，以及雜項非營業(收入)費用。

14. 所得税

就綜合財務報表而言，所得税及相關所得税賬目已按分開報税法計算，猶如本公司於呈列的每一期間按獨立基準提交所得税報税表一樣。在Kenvue首次公開募股之前，該公司的業務是以分拆為基礎計算的，幷包括某些假設的外國税收抵免福利。在Kenvue首次公開募股後，這些假想的外國税收抵免優惠不能供公司未來使用，並已從税收撥備中刪除。此外，在2023年8月23日交換要約完成之前，該公司一直作為強生的一部分運營，因此，在此之前，該公司將被納入強生的美國聯邦綜合所得税申報單。然後，該公司將提交2023財年剩餘時間的獨立美國聯邦綜合所得税申報單。該公司預計將在2023財年在其運營的大多數其他司法管轄區獨立提交所得税申報單。強生所得税報税表中包括的與我們活動相關的某些當期所得税負債被假設為通過綜合資產負債表上的母公司投資淨額或額外實收資本賬户與強生立即結算，並作為融資活動反映在綜合現金流量表中。在交換要約之後，公司的經營足跡以及納税申報單選擇和主張預計將有所不同，因此，我們在綜合財務報表中列報的所得税在未來可能會有所不同。

自2023會計年度第三季度起，該公司將其對GILTI的會計原則從遞延法改為期間成本法。見附註1，“公司説明及重要會計政策摘要”。下表反映了列報的所有期間會計原則的這一變化。

所得税準備金包括：

						財政十二個月結束
(百萬美元)						2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
當前：
美國税收						$	266					$	75					$	8
國際税收						374						318						318
當期税額總額						640						393						326
延期：
美國税收						(39)						228						580
國際税收						(75)						(48)						(59)
遞延税金總額						(114)						180						521
税項撥備						$	526					$	573					$	847

120

---

按美國法定税率計算的所得税費用比較 21截至2023年12月31日、2023年1月1日及2022年1月2日止12個月，本公司的實際税率如下：

						財政十二個月結束
(百萬美元)						2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
美國						$	825					$	1,238					$	1,367
國際						1,365						1,399						1,558
税前收入						$	2,190					$	2,637					$	2,925
税率：
美國法定利率						21.0		%				21.0		%				21.0		%
美國對國際收入徵税(1)						(1.5)						(2.9)						7.8
國際業務(2)						0.8						(1.6)						(2.1)
狀態						2.0						3.1						1.7
更改估值免税額						2.5						2.2						1.4
股票薪酬的税收優惠						(0.5)						(0.2)						(0.3)
所有其他						(0.3)						0.1						(0.6)
實際税率						24.0		%				21.7		%				28.9		%

(1)包括税收對GILTI和其他根據美國税法應納税的外國收入的影響，以及將外國收入匯回國內的影響。

(2)國際業務反映了在法定税率與美國不同的司法管轄區開展業務的影響。該公司最大的國際業務位於加拿大、中國、日本、新加坡和瑞士。在報告的所有期間，公司都有在新加坡根據各種税收優惠開展業務的子公司。2023年的金額包括美元46不確定税收優惠淨減少100萬美元。

截至2023年12月31日的12個財政月的全球有效所得税税率為24.0%，並高於美國公司税率，主要原因如下：

•2023年第一季度的債務發行導致了年度利息支出的增加，並降低了我們利用外國税收抵免美國外國來源收入的能力。這導致與未無限期再投資的收入有關的外國税收抵免以及州和地方所得税的估值免税額增加。這些項目被某些外國司法管轄區未確認税收優惠的減少部分抵消，這些税收優惠反映在税率調整的國際業務中，以及重新獲得總體國內虧損，使公司能夠從公司的海外收益美國税收中申請額外的美國外國税收抵免。額外的美國外國税收抵免優惠反映在税率調節中的美國國際收入税中。

截至2023年1月1日的12個財政月的全球有效所得税税率為21.7%，並高於美國公司税率，主要原因如下：

•在截至2022年1月2日的財年12個月中，公司在美國的總體國內虧損將在截至2023年1月1日的財年12個月重新彌補，這使得公司可以申請額外的美國外國税收抵免，以抵扣公司在美國的海外收益税。額外的美國外國税收抵免優惠反映在税率調節中的美國國際收入税中。這一好處被美國當前收入的州税和州NOL結轉的估值津貼所抵消。

截至2022年1月2日的12個財政月的全球有效所得税税率為28.9%，並高於美國公司税率，主要原因如下：

•作為滑石粉和解付款的結果，在美國存在應税損失，使該公司無法申請第250條的扣減，並利用美國的外國税收抵免該公司在美國的外國收入。在税率調整中，美國對外國收入的遞增税收反映在美國對國際收入的税收中。

與截至2023年1月1日的財年12個月相比，截至2023年12月31日的12個月的全球有效所得税税率上升，主要是因為美國對外國收入徵收更高的税。與

121

---

在2023年第一季度發行債務，由此導致的年度利息支出的增加降低了公司從美國外國來源的收入中利用外國税收抵免的能力。 因此，該公司記錄了一美元52與預期的外國税收抵免利益相關的遞延税項資產的百萬估值津貼。此外，與截至2023年1月1日的整個財政12個月相比，在截至2023年12月31日的財政12個月內，只有在Kenvue首次公開募股之日，公司才能重新獲得總體國內虧損，從而在公司的海外收益的美國税收中申請額外的美國外國税收抵免。由於以下原因，國際業務進一步提高了税率 收益組合變化、從較低級別子公司匯回海外收益的税收泄漏以及未確認税收優惠的減少抵消了返回撥備調整的影響。

截至2023年1月1日的12個月的全球有效所得税税率與截至2022年1月2日的12個月相比有所下降，這主要是由於美國對外國收入徵收增值税的結果。作為滑石粉和解付款的結果，在美國存在應税損失，使該公司無法申請第250條的扣減，並利用美國的外國税收抵免該公司的美國外國收入。在税率調整中，美國對外國收入的遞增税收反映在美國對國際收入的税收中。

截至2023年12月31日和2023年1月1日的臨時差額和結轉情況如下：

						財政十二個月結束
						2023年12月31日												2023年1月1日
(百萬美元)						資產						負債						資產						負債
與員工相關的義務						$	29					$	—					$	20					$	—
基於股票的薪酬						57						—						75						—
財產、廠房和設備折舊						—						(44)						—						(38)
商譽和無形資產						—						(2,752)						—						(2,652)
準備金和負債						114						—						120						—
淨營業虧損(“NOL”)和税收抵免結轉						86						—						261						—
未分配外匯收入						49						(117)						99						(89)
雜項國際						123						—						28						—
R&D資本化納税						52						—						55						—
其他美國						15						—						39						—
小計						525						(2,913)						697						(2,779)
估值免税額						(75)						—						(250)						—
遞延所得税總額						$	450					$	(2,913)					$	447					$	(2,779)

該公司擁有累計淨虧損的全資國際子公司。本公司認為，這些子公司更有可能產生足以利用這些遞延税項資產的未來應納税所得額。然而，在某些司法管轄區，對於不太可能變現的虧損結轉，已計入遞延税項資產的估值準備。

公司已經確認了$49百萬美元和美元110與美國國家和外國NOL結轉有關的遞延税項資產37百萬美元和美元151截至2023年12月31日和2023年1月1日，與美國聯邦和州政府相關的遞延税項資產以及外國信貸分別結轉了100萬美元。根據當地法律，外國NOL將在不同的年份到期；然而，如果不使用，大部分外國NOL結轉將在2024年至2033年之間到期。現有的聯邦税收抵免結轉將於2033年到期。美國各州的NOL通常在2032年至2041年之間到期。我們波多黎各子公司的税收抵免結轉不會過期。該公司評估NOL、貸記結轉和其他遞延税項資產的變現能力，並根據所有現有證據，以“更有可能”的標準記錄遞延税項資產的估值撥備。截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日，估值津貼為75百萬，$250百萬美元，以及$186已分別根據某些NOL和外國税收抵免結轉記錄了100萬歐元。本公司確認估值撥備淨變動為$(175)，百萬，$64百萬美元，以及$42分別在截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的財年12個月內達到100萬美元。於2023年12月31日，淨變動主要與減少美國州及海外税收抵免結轉及相關估值免税額有關，以反映本公司於Kenvue首次公開招股時透過母公司投資淨額與強生的分離。

122

---

本公司已就截至2017年12月31日止12個月的所有國際附屬公司的未分配收益及截至2017年12月31日的12個月後產生的若干未分配收益記錄遞延税項負債。對於我們在美國以外設立的子公司的所有其他未分配收益，公司沒有記錄收益無限期再投資的遞延税項。該公司打算繼續將這些收益再投資於這些國際業務。如果公司在晚些時候決定將這些收益匯回美國，公司將被要求就這些金額的淨税收影響進行撥備。該公司估計，這一遣返造成的税收影響約為#美元。87根據目前頒佈的税收法律和條例以及按當前貨幣匯率計算，這一數字為100萬美元。

下表彙總了與未確認的税收優惠相關的活動：

						財政十二個月結束
(百萬美元)						2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
年初						$	437					$	469					$	519
與本年度税收狀況有關的增加						26						32						31
與上期税務頭寸有關的增加						3						7						2
與前期税務頭寸有關的減少額						(19)						(49)						(40)
聚落						—						(5)						(15)
訴訟時效失效						(42)						(17)						(28)
與離職有關的淨減少						$	(220)					$	—					$	—
年終						$	185					$	437					$	469

未確認的税收優惠$1852023年12月31日的百萬美元，如果確認，$169百萬美元將影響本公司的年度有效税率。根據強生與本公司之間的税務事宜協議，未確認税務優惠的若干負債已減少，以反映該等負債由強生保留，包括對美國的負債。聯邦所得税，或在Kenvue首次公開募股之前的負債與本公司相關的情況下，已被重新歸類為應付強生的補償性應付款項。該公司在許多國家開展業務並提交納税申報單。該公司和強生目前在幾個司法管轄區進行税務審計，從2008年起繼續開放。就美國而言，根據強生與該公司之間的税務事宜協議，強生仍須承擔與任何美國聯邦所得税審計的最終結算有關的所有責任，而在該審計中，該公司是強生的聯邦綜合納税申報表的一部分。因此，本公司減少了美國聯邦不確定税收狀況的未確認税收優惠，如上表與分離相關的淨減少項下所示。在本公司開展業務的其他主要司法管轄區，繼續接受税務審計的年份從2015年及以後不等。本公司認為，本公司在美國境外開展業務的主要司法管轄區的某些税務審計可能會在未來12個月內由各自的税務機關完成。然而，該公司無法就任何未來繳税的時間或與任何審計結束或其他事件相關的未確認税收優惠總額可能發生的變化提供合理可靠的估計。

本公司將未確認的税收優惠及相關利息和罰款的負債歸類為綜合資產負債表中的長期負債。與未確認的税收優惠相關的利息支出和罰款在公司的綜合經營報表中被歸類為所得税支出。本公司確認税後利息支出(收益)為$(8)，百萬，$13百萬美元和美元16分別在截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的財年12個月內達到100萬美元。應計利息總額為#美元。19百萬美元和美元147分別截至2023年12月31日和2023年1月1日。

2022年8月16日，美國頒佈了《2022年通脹削減法案》(IRA)，其中包括根據某些三年平均調整後財務報表收入超過10億美元的大公司的調整後財務報表收入，引入15%的最低税率，對企業股票回購徵收消費税，以及幾項促進清潔能源的税收優惠。根據公司目前對截至2023年12月31日的財政12個月的分析，利率協議預計不會對公司的綜合財務報表產生實質性影響。在獲得更多指導和澄清後，公司將繼續評估這項法律的影響。

2022年12月15日，歐盟成員國正式通過了歐盟的第二支柱指令，該指令一般規定最低有效税率為15%，這是由經濟合作與發展組織(OECD)制定的得到全球130多個國家支持的第二支柱框架。歐盟生效日期

123

---

2024年1月1日和2025年1月1日是該指令的不同方面。2023年7月17日，經合組織發佈了《行政指導意見》，提出了某些安全港規則，有效地將某些生效日期延長至2027年1月1日。經合組織繼續發佈其他指導意見，包括關於我們可能有資格獲得的避風港的指導意見，許多國家已經實施了符合經合組織第二支柱框架的立法。由於這些新規則，隨着立法在我們開展業務的國家生效，我們的所得税支出可能會受到不利影響。然而，根據公司目前對目前頒佈的法律的分析，我們預計綜合財務報表不會受到實質性影響。我們正在繼續評估《全球反基地侵蝕示範規則》第二支柱和相關立法，以及它們對未來時期可能產生的影響。

15. 每股淨收益

在Kenvue首次公開募股完成之前，該公司1,716,160,000已發行普通股，其中1,716,159,990強生於2023年5月通過認購協議向其發行股票。2023年5月8日，Kenvue IPO通過出售198,734,444普通股，包括承銷商全面行使其購買選擇權25,921,884用於彌補超額配售的股票。截至2023年12月31日，公司擁有1,915,407,047和1,915,057,047已發行普通股和已發行普通股。為了計算公司每股淨收益，通過認購協議發行的股票被視為類似於股票拆分所應佔的股票，因此，將在所有期間追溯列報。

每股攤薄淨收益是通過實施期內所有潛在攤薄股權工具或股權獎勵來計算的。有幾個不是本公司於Kenvue首次公開招股前尚未完成的股權獎勵及不是本公司於交換要約前尚未償還之攤薄權益工具。在截至2023年12月31日的12個月內，44,745,842股票根據庫存股方法被確定為反攤薄，因此不計入稀釋後每股淨收益的計算。

截至2023年12月31日和2023年1月1日的財政12個月的每股淨收益計算如下：

												財政十二個月結束
(百萬美元，千股，每股數據除外)																		2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
淨收入																		$	1,664					$	2,064					$	2,078
基本加權平均流通股數																		1,846,135						1,716,160						1,716,160
股票獎勵的稀釋效應																		4,190						—						—
稀釋加權平均流通股數量																		1,850,325						1,716,160						1,716,160
每股淨收益：
基本信息																		$	0.90					$	1.20					$	1.21
稀釋																		$	0.90					$	1.20					$	1.21

股份回購計劃

在2023財年第三季度，公司董事會批准了一項股份回購計劃，根據該計劃，公司有權回購最多27在公開市場或私下談判的交易中，其已發行普通股的1.8億股。該計劃沒有到期日，可以隨時暫停或停止。這項回購計劃的目的是抵消肯維股權激勵計劃下股權獎勵的歸屬或行使帶來的稀釋。到2023年12月31日，大約350,000根據該計劃，股票已回購，價格為#美元。71000萬美元，或平均20.47.

124

---

16. 公允價值計量

公允價值計量是根據估值技術和投入估算的，分類如下：

•第1級-相同資產或負債在活躍市場的報價

•第2級--重要的其他可觀察到的投入

•級別3--重要的不可觀察的輸入

如果用於計量金融資產和負債的投入屬於上述一個以上的水平，則分類基於對該工具的公允價值計量重要的最低水平的投入。

以下公允價值層級表顯示了公司按公允價值經常性計量的金融資產和負債的構成和分類：

						2023年12月31日																								2023年1月1日
(百萬美元)						賬面價值						1級						2級						3級						賬面價值						1級						2級						3級
資產：
遠期外匯合約						$	63					$	—					$	63					$	—					$	39					$	—					$	39					$	—
利率互換						—						—						—						—						29						—						29						—
總計						$	63					$	—					$	63					$	—					$	68					$	—					$	68					$	—
負債：
遠期外匯合約						$	(50)					$	—					$	(50)					$	—					$	(15)					$	—					$	(15)					$	—
交叉貨幣互換						(25)						—						(25)						—						—						—						—						—
利率互換						—						—						—						—						(39)						—						(39)						—
總計						$	(75)					$	—					$	(75)					$	—					$	(54)					$	—					$	(54)					$	—
於預付費用及其他應收款項呈列的淨額：						$	18					$	—					$	18					$	—					$	14					$	—					$	14					$	—
應付賬款中列報的淨額						$	(30)					$	—					$	(30)					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—

截至2023年12月31日和2023年1月1日，現金等價物為$329百萬美元和美元80主要包括定期存款及貨幣市場基金。

於二零二三年十二月三十一日及二零二三年一月一日，現金及現金等價物、應收貿易賬款、預付費用及其他應收款項以及貸款及應付票據的賬面值與公平值相若。遠期外匯合約之公平值乃按貨幣將所有未來現金流量按現行市場利率貼現至其現值並隨後按當時即期外匯匯率兑換為美元之總和。利率掉期及交叉貨幣掉期按公平值入賬，而公平值乃根據可觀察市場數據（包括外匯匯率及收益率曲線）得出。所有衍生工具均分類為第二級證券。

公司衍生資產的公允價值計入公司合併資產負債表的預付費用和其他應收款。公司衍生負債的公允價值包括在公司合併資產負債表的應付賬款中。

於截至2023年12月31日止財政十二個月及截至2023年1月1日止財政十二個月，第一級、第二級或第三級之間並無轉撥。

125

---

下表載列本公司未償還衍生工具的名義金額：

						2023年12月31日																		2023年1月1日
(百萬美元)						遠期外匯合約												交叉貨幣互換						總計						遠期外匯合約						利率互換						總計
現金流對衝						$	3,522											$	—					$	3,522					$	1,768					$	2,400					$	4,168
非指定遠期外匯合約						$	588											$	—					$	588					$	—					$	—					$	—
淨投資對衝						$	—											$	500					$	500					$	—					$	—					$	—

在截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的12個月中，公司記錄了累計其他綜合虧損的税後變化總額為$38百萬，$10百萬美元，以及$-百萬分別與其現金流對衝組合相關。

遠期外匯合約

在某些司法管轄區，本公司使用遠期外匯合約來管理其對外匯匯率變動的風險敞口。衍生工具的公允價值變動於每個期間記入收益或其他全面收益(虧損)，視乎衍生工具是否被指定為對衝交易的一部分，以及如果是，對衝交易的類型而定。

自2022年以來，本公司已訂立遠期外匯合約，以對衝部分以外幣計價的預測現金流。這些合同的條款一般是12幾個月後18月份。根據適當的會計準則，這些合同在合同開始之日被指定為現金流量對衝關係。在開始時，所有指定的對衝關係預計都是高度有效的。這些合同採用遠期法入賬，與這些合同有關的所有損益均記入其他全面收益(虧損)。當存貨出售給客户時，公司將與這些合同有關的損益重新歸類為淨銷售額或銷售成本和其他費用(收入)，在公司的綜合經營報表中(視情況而定)。

該公司預計，由於預計在此期間將發生的交易，幾乎所有與遠期外匯合同有關的金額都將在未來12個月內重新歸類為  的收益。該公司對衝交易風險的最長時間為 18 月。最終在收益中實現的金額可能會隨着匯率的變化而不同。已實現損益最終由衍生品到期時的實際匯率決定。

下表彙總了在其他綜合收益(虧損)和重新歸類為收益的金額內指定為現金流量對衝的遠期外匯合約的損益：

												財政十二個月結束
(百萬美元)																		2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
在其他綜合收益(虧損)中確認的損益																		$	18					$	11					$	(3)
收益(虧損)從其他全面收益(虧損)重新分類為收益																		$	28					$	(2)					$	3

126

---

下表是截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的財年12個月與公司遠期外匯合同相關的淨收益的重新分類摘要：

						財政十二個月結束
						2023年12月31日
(百萬美元)						淨銷售額						銷售成本						其他費用(收入)，淨額
現金流套期保值收益(虧損)						$	1					$	30					$	(3)
未被指定為套期保值的遠期外匯合約收益						$	—					$	—					$	10

						財政十二個月結束
						2023年1月1日
(百萬美元)						淨銷售額						銷售成本						其他費用(收入)，淨額
現金流對衝收益						$	21					$	12					$	30
未被指定為套期保值的遠期外匯合約收益						$	—					$	—					$	33

						財政十二個月結束
						2022年1月2日
(百萬美元)						淨銷售額						銷售成本						其他費用(收入)，淨額
現金流套期保值收益(虧損)						$	11					$	(23)					$	(21)
未被指定為套期保值的遠期外匯合約損失						$	—					$	—					$	(15)

自2022年以來，本公司訂立遠期外匯合約，以抵銷與結算本公司應付及應收款項有關的外幣風險。這些合同不被指定為現金流對衝關係，與這些合同相關的已分配淨收益和淨虧損在公司綜合經營報表中的其他費用(收入)淨額中確認。截至2023年12月31日和2023年1月1日，本公司持有的遠期外匯合同未在現金流對衝關係中指定為美元。4百萬美元和美元-百萬，分別為。

遠期起始利率互換

從2022財年第四季度開始，本公司簽訂了遠期起始利率掉期協議，以期在分離沒有發生的情況下為分離獲得長期融資或用於其他長期融資目的。本公司指定該等衍生工具為現金流對衝，以減少與預測基準利率變動有關的未來利率風險5年期, 10年期，以及30年公司於2023年發行的債券。在截至2023年12月31日的12個月內，公司錄得收益$48累計其他綜合損失100萬美元，其中38百萬美元與發行預測債務時結算其遠期起始利率掉期有關。這一美元38累計其他綜合虧損中的百萬美元收益將攤銷並計入其他費用(收入)，淨額計入公司在整個經營週期內的綜合經營報表5年期, 10年期，以及30年債券。在截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的12個月中，該公司重新分類為4百萬，$-百萬、和$-百萬分別從其他全面收益(虧損)計入合併經營報表。

淨投資對衝

公司將某些遠期外匯合約和交叉貨幣掉期合約指定為淨投資對衝，以減少某些外國子公司因匯率變化而進行的非美元淨投資所帶來的外匯風險。在2023財年第二季度，本公司指定遠期外匯合約為淨投資對衝遠期外匯合約，以指定遠期匯率出售外幣(以關聯公司當地貨幣計價)。這些合同使用現貨法進行核算，合同的公允價值發生了變化。

127

---

可歸因於作為其他全面收益(虧損)的組成部分在CTA內記錄的現貨匯率的變化。本公司已選擇將可歸因於時間價值和遠期現貨匯率差異的公允價值變動(“除外部分”)排除在對衝效果的評估之外。可歸因於排除部分的公允價值變動最初在CTA內作為其他全面收益(虧損)的組成部分記錄，並確認為其他費用(收入)，在合同有效期內按比例計入公司的綜合經營報表淨額。被指定為淨投資對衝的遠期貨幣兑換合同於2023財年第三季度結算。

在2023財年第四季度，本公司指定為淨投資對衝交叉貨幣掉期合約，以當地功能貨幣對衝外國子公司的風險敞口。這些合同採用現貨法進行會計核算，合同公允價值的變化可歸因於作為其他全面收益(虧損)的組成部分在CTA內記錄的現貨匯率的變化，並將一直保留到對衝的淨投資出售或基本上清算為止。被排除的部分被排除在對衝效力的評估之外，初值為#美元。7截至2023年12月31日。被剔除成分的公允價值變動在套期保值工具有效期內通過掉期應計項目按系統和合理的基準確認為利息支出。

下表彙總了被指定為其他綜合收益(虧損)內淨投資對衝的交叉貨幣掉期合約的損益和重新歸類為收益的金額：

						財政十二個月結束
(百萬美元)						2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
在CTA中確認的在其他全面收益(虧損)中確認的損失						$	(25)					$	—					$	—

在截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的12個月中，該公司沒有將CTA在其他全面收入中的任何損益重新歸類為與交叉貨幣掉期合同有關的收益。

有效性

本公司會持續評估每項衍生工具在抵銷對衝項目變動方面是否持續有效。當一種衍生品不再被預期為高度有效時，對衝會計就會停止。

現金流量表

套期關係中指定衍生工具的現金流量反映在與套期保值項目列報一致的合併現金流量表中。未作為指定套期保值關係入賬的衍生工具現金流反映了與經濟套期保值活動相關的現金流的分類。

信用風險

如果金融工具合同的交易對手不履行，本公司將面臨信用損失的風險；然而，不履行被認為是不可能的，任何不履行也不太可能是實質性的，因為公司的政策是基於強大的信用評級和其他信用考慮與各種信譽良好的交易對手簽訂合同。該公司與其交易對手談判了國際掉期和衍生工具協會公司的主協議，這些協議包含主淨額結算條款，提供了與每一交易對手抵消跨交易風險的合法權利和能力。鑑於這些合同提供的權利，該公司根據其“淨”交易對手風險敞口提供衍生餘額。這些協議不需要提交抵押品。

股票證券投資

本公司就同一發行人的相同或類似投資按成本減去減值(如有)計量股權投資，但沒有按可隨時釐定的公允價值計量，加上或減去因有序交易中可見的價格變動而產生的變動。截至2023年12月31日和2023年1月1日，此類投資總額為71百萬美元和美元66分別為100萬美元，並列入綜合資產負債表的其他資產。

128

---

17. 承付款和或有事項

本公司和/或其若干附屬公司不時涉及與知識產權、商業合同、產品責任、標籤、營銷、廣告、定價、外匯管制、反壟斷和貿易監管、勞工和僱傭、賠償、數據隱私和安全、環境、健康和安全、税務、政府調查和其他法律程序有關的各種訴訟和索賠。

本公司記錄與這些法律事項相關的或有損失的應計項目，因為很可能已經發生了負債，並且損失的金額可以合理地估計。截至2023年12月31日，本公司已確定與某些訴訟事項相關的負債是可能的，並可以合理估計。因此，本公司已就該等重大或有負債應計，並將繼續監察每項相關法律事宜，並根據新資料及根據會計準則第450-20-25號的進一步發展，對應計項目作出必要的調整。與訴訟事宜有關的應計負債計入綜合資產負債表的應計負債及其他負債。對於下文討論的這些和其他訴訟和監管事項，如有可能或合理地可能出現虧損，本公司無法估計可能的損失或超出應計金額的損失範圍。法律或有事項的應計數額往往源於對未來事件和不確定性的一系列複雜判斷，這些判斷和不確定性在很大程度上取決於估計數和假設，包括相關付款的時間。作出這種估計和判決的能力可能受到各種因素的影響，除其他外，這些因素包括：訴訟中尋求的損害賠償是否未經證實或不確定；科學和法律發現是否已經開始或已經完成；訴訟程序處於早期階段；存在法律不確定性的事項；存在重大事實爭議；存在程序性或管轄權問題；潛在索賠的數量是確定的或可以預測的；可實現多方全面和解；存在複雜的相關交叉索賠和反索賠；和(或)涉及眾多當事人。

本公司認為，根據其對該等事項的審查、迄今的經驗以及與律師的討論，法律程序的最終結果(扣除本公司綜合資產負債表上的應計負債)預計不會對本公司的財務狀況產生重大不利影響。然而，在任何報告期內，解決或增加一個或多個此類事項的應計項目，可能會對公司在該期間的經營業績和現金流產生重大不利影響。

產品責任

該公司和/或其某些子公司涉及多個產品的眾多產品責任索賠和訴訟。在這些案件中，索賠人尋求大量補償性賠償，並在可能的情況下尋求懲罰性賠償。雖然該公司認為它有堅實的辯護理由，但預測訴訟的最終結果是不可行的。有時，即使公司擁有強大的防禦能力，它也會根據各種情況考慮孤立的定居點。本公司可應計每一事項辯護所需的法律辯護費用的估計，當這些費用是可能的並且可以合理估計時。對於這些事項中的某些事項，公司可能會累積額外的金額，如與和解、損害賠償和其他損失相關的估計成本。產品責任應計可代表世界各地數千項索賠的預計產品責任，每項索賠都在不同的訴訟環境中，具有不同的事實模式。隨着將來有了更多的信息，可能需要對應計項目進行修改。

我們的子公司強生消費者公司以及其他含對乙酰氨基酚產品的銷售商已在聯邦法院提出人身傷害索賠，聲稱在宮內暴露於對乙酰氨基酚(泰諾的有效成分)®，一種非處方止痛藥)與兒童自閉症譜系障礙和/或注意力缺陷/多動障礙的發展有關。2022年10月，在美國聯邦法院提起的訴訟被組織為美國紐約南區地區法院的多地區訴訟。2024年2月，法院做出了有利於JJCI和其他含對乙酰氨基酚產品銷售商的最終判決，並駁回了當時在多地區訴訟中懸而未決的大多數案件。 其餘行動尚未確定審判日期。產品責任訴訟仍在繼續，該公司繼續收到有關潛在成本和預計案件數量的信息。此外，已向州法院對JJCI、本公司和強生提起訴訟，並在加拿大對我們的子公司強生公司(加拿大關聯公司)(“JJI”)和強生提起訴訟。在這些訴訟的現階段，本公司無法合理估計因這些索賠和訴訟而產生的潛在責任的可能性或規模。

129

---

一般訴訟

2006年，強生收購了輝瑞的非處方藥(“OTC”)業務，包括OTC Zantac的美國權利，這些權利被轉售給勃林格-英格爾海姆(“BI”)，作為合併控制批准的條件，BI從2006年12月起及之後承擔美國銷售的產品責任風險。強生從BI獲得了賠償，並就Zantac業務從輝瑞通過強生轉移到BI向BI提供了賠償。2019年11月，根據強生和輝瑞之間的2006年股票和資產購買協議，強生收到了輝瑞的賠償要求。2020年1月，根據強生、輝瑞和BI之間的2006年資產購買協議，強生收到了BI的賠償要求。根據協議，輝瑞和BI對強生提出了表面上與輝瑞銷售Zantac有關的賠償要求。2022年11月，根據2006年強生與輝瑞之間的股票和資產購買協議，以及葛蘭素史克與華納-蘭伯特實體之間的某些1993、1998和2002年的協議，強生收到了葛蘭素史克提出的賠償要求。通知尋求對與非處方藥Zantac(雷尼替丁)產品相關的法律索賠進行賠償。原告在相關訴訟中聲稱，Zantac和其他含有雷尼替丁的非處方藥可能會降解並導致不安全水平的NDMA(N-亞硝基二甲胺)，並可能導致或已經導致使用該產品的患者患上各種癌症，並尋求宣告性和金錢救濟。強生拒絕了與相關行動相關的所有賠償要求。沒有一家強生實體在美國銷售Zantac。

2016年，JJI將加拿大Zantac業務出售給賽諾菲消費者健康公司(賽諾菲)。根據JJI與賽諾菲之間的2016年資產購買協議(“2016購買協議”)，賽諾菲承擔了某些責任，包括與賽諾菲在關閉後銷售的Zantac(雷尼替丁)產品有關的責任，以及因賽諾菲在關閉後銷售的產品而產生的或與之相關的召回、撤回、更換或相關市場行動或銷售後警告所產生的損失，而賽諾菲則需要就某些其他免除的負債向賽諾菲進行賠償。2019年11月，JJI收到一份通知，保留根據2016年採購協議向賽諾菲索賠的權利。該通知提到了對集體訴訟和各種個人人身傷害訴訟中的法律索賠的賠償，這些訴訟的指控與美國與非處方藥Zantac(雷尼替丁)產品有關的訴訟類似。

強生和/或JJI也被提名為二的五在加拿大提起了懸而未決的集體訴訟，涉及使用Zantac或雷尼替丁的類似指控。中的二尚未解決的可能的集體訴訟點名強生和/或JJI，魁北克高等法院的訴訟已被擱置，安大略省高等法院的訴訟正在審理中，但目前尚未啟動。在加拿大與Zantac產品有關的多起人身傷害訴訟中，JJI也與其他製造商一起被列為被告。JJI已向賽諾菲提供通知，保留根據與集體訴訟和人身傷害訴訟相關的2016年採購協議要求賠償的權利。在這些訴訟的現階段，公司無法合理估計因這些索賠和訴訟而產生的潛在責任的可能性或規模。

從2021年5月開始，州法院和聯邦法院(加利福尼亞州、佛羅裏達州、紐約州和新澤西州)對多家強生實體提起了多起假定的集體訴訟，指控強生違反了州消費者欺詐法，原因是沒有披露某些露得清的苯污染®和Aveeno®防曬產品以及對這些產品“安全”的肯定宣傳；以及，至少一本案，聲稱嚴格責任制造缺陷，沒有警告索賠，聲稱被點名的原告因據稱接觸苯而遭受未指明的傷害。多地區訴訟司法小組合並了所有未決的訴訟，但一案件在新澤西州法院待決，在美國佛羅裏達州南部地區地方法院勞德代爾堡分部。於2021年10月，本公司的一間聯屬公司就一項全國性集體和解達成原則協議，涵蓋合併訴訟的申索，惟須待佛羅裏達州聯邦法院批准。於二零二一年十二月，合併訴訟的原告人提出動議，初步批准全國集體和解。2023年2月，法院下達了最終批准和解、認證和解類別和支付律師費的命令。上訴通知書已於二零二三年四月提交，而上訴正在美國第十一巡迴上訴法院待決。

2023年9月，FDA的非處方藥諮詢委員會(NDAC)開會討論了口服苯腎上腺素(PE)有效性的新數據，並得出結論，當前的科學數據不支持口服PE的推薦劑量作為鼻腔減充血劑有效。FDA和NDAC都沒有對使用推薦劑量的口服PE的安全性問題表示擔憂。FDA表示，在對口腔PE的狀況採取任何行動之前，它將考慮NDAC的輸入和證據。從2023年9月開始，在國家發改委投票後，針對該公司及其附屬公司以及其他含PE產品的銷售商和製造商提起了可能的集體訴訟，聲稱各種訴訟原因，包括違反消費者保護法、疏忽和不當得利。這些申訴尋求損害賠償和禁令救濟。2023年12月，在美國聯邦法院提起的訴訟被組織為美國紐約東區地區法院的多地區訴訟。另外，加拿大從2023年9月開始對該公司的關聯公司以及含PE產品的其他銷售商和製造商提起假定的集體訴訟，指控其虛假、誤導性陳述，並基於類似的訴訟原因尋求損害賠償和聲明性救濟。此外，從2023年10月開始，兩個假定的

130

---

美國新澤西州地區法院對該公司及其某些高管以及其他被告提起了證券集體訴訟。起訴書指稱，本公司就私募股權投資及若干含私募股權投資產品的效力作出虛假或誤導性陳述，並遺漏重大事實，並根據證券法有關本公司首次公開發售的S-1表格(“首次公開發售章程”)的規則第424(B)(4)條，向根據於2023年5月4日向美國證券交易委員會提交的註冊聲明及最終招股説明書購入股份的所有股東尋求損害賠償。這兩起案件已合併為In Re Kenvue Inc.證券訴訟已經任命了一名首席原告。最後，在2024年1月，美國新澤西州地區法院向美國新澤西州地區法院提起了股東派生訴訟，指控公司為名義被告，公司董事及其某些高管為被告，以及其他被告。衍生品指控違反了基於Kenvue IPO披露的有關私募股權的受託責任，並尋求損害賠償和公平救濟。衍生品投訴已合併為在Re Kenvue，Inc.衍生品訴訟並被留了下來。在這些訴訟的現階段，公司無法合理估計因這些索賠和訴訟而產生的潛在責任的可能性或規模。

JJCI與超過120其他公司是西方化學公司2018年6月向美國新澤西州地區法院提起的與新澤西州帕塞伊克河下游部分清理有關的成本追回和訴訟的被告。某些被告(不包括JJCI)已與美國環境保護局和美國司法部達成和解，目前正在徵求公眾意見。如果司法批准，和解將通過司法同意法令得到確認。此案已行政結案，但在就同意法令作出決定後，可根據請求重新開庭審理。

公司或其子公司也是根據《綜合環境響應、補償和責任法案》(通常稱為超級基金)以及類似的州、地方或外國法律提起的各種訴訟的當事方，在這些法律中，尋求的主要救濟是公司同意在指定的危險廢物地點實施補救活動，或補償政府或第三方在該等地點進行補救所產生的費用。

其他

大量聲稱滑石粉致癌的人身傷害索賠針對強生及其某些附屬公司，原因是使用含有滑石粉的身體粉末，主要是強生的®嬰兒爽身粉。這些人身傷害訴訟主要是在美國和加拿大的州和聯邦法院提起的。

根據分離協議，強生保留所有因直接或間接因強生或其在美國及加拿大的聯營公司銷售的滑石或含滑石產品的存在或接觸而引起、基於或導致的損害或與損害有關的所有責任，並因此同意就滑石粉相關責任及與解決該等索賠有關的任何費用向本公司作出賠償。然而，本公司將繼續對因美國或加拿大以外銷售的滑石粉或含滑石粉產品的存在或接觸而引起的、基於或直接或間接造成的損害或與損害有關的所有責任負責。

18. 收購和資產剝離

在截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的12個月內，該公司沒有進行任何重大收購。

在截至2022年1月2日的12個月內，該公司剝離了幾個品牌和設施，並確認税前收益為1美元25其他費用(收入)中的百萬美元，淨額。在截至2023年12月31日和2023年1月1日的12個月內，該公司不是否有任何重大資產剝離。

19. 業務和地理領域的細分

該公司歷來作為強生的一部分運營，並根據強生的部門結構進行報告。在分離之前，該公司的CODM是強生的消費者健康部門運營委員會。隨着公司轉型為一家獨立的上市公司，公司的首席運營官決定擔任首席執行官。在2022財年，公司重新調整了其歷史部門結構，導致三運營部門，也是其可報告的部門：1)自我護理，2)皮膚健康和美容，3)基本健康。上期列報符合當前分部報告結構。

131

---

分部利潤基於營業收入，不包括折舊和攤銷、非經常性分離相關成本、重組費用和運營模式優化舉措、基於股票的獎勵轉換的影響、發行創始人股票、其他營業(收益)費用、淨額和未分配的一般公司行政費用(本文稱為“分部調整後的營業收入”)，因為管理層在評估分部財務業績時不包括這些項目。一般公司/未分配開支，包括與財務、法律運作及若干其他開支有關的開支，以及與本公司整體管理有關的損益，並不分配予各分部。在評估分部業績和管理運營時，管理層不審查分部資產。

公司通過以下方式經營業務三可報告的業務細分：

可報告的細分市場			產品類別
自我護理			疼痛護理
			咳嗽、感冒和過敏
			其他自我護理(消化健康、戒煙、眼部護理等)
皮膚健康與美容			面部和身體護理
			頭髮、太陽和其他
基本健康			口腔護理
			嬰兒護理
			其他基本健康(婦女健康、傷口護理和其他)

在截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的12個財年中，該公司的產品類別佔淨銷售額的百分比如下：

															財政十二個月結束
			產品類別																		2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
			疼痛護理																		14		%				13		%				11		%
			咳嗽、感冒和過敏																		13						13						12
			其他自我護理																		15						14						15
			面部和身體護理																		20						20						22
			頭髮、太陽和其他																		9						9						8
			口腔護理																		10						10						11
			嬰兒護理																		9						10						10
			其他基本健康																		10						11						11
			總計																		100		%				100		%				100		%

132

---

分部淨銷售額和分部調整後營業收入

截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的會計年度12個月的部門淨銷售額和部門調整後的營業收入如下：

																		分部淨銷售額
												財政十二個月結束
(百萬美元)																		2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
自我護理																		$	6,451					$	6,030					$	5,643
皮膚健康與美容																		4,378						4,350						4,541
基本健康																		4,615						4,570						4,870
總計																		$	15,444					$	14,950					$	15,054

																		分部調整後營業收入
												財政十二個月結束
(百萬美元)																		2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
自我護理																		$	2,299					$	2,088					$	1,952
皮膚健康與美容																		679						708						878
基本健康																		1,011						1,111						1,224
分部調整後營業收入(1)																		$	3,989					$	3,907					$	4,054
對税前收入的對賬
更少：
折舊																		305						296						317
攤銷																		322						348						414
與離職相關的費用																		468						213						—
重組費用和運營模式優化舉措(2)																		32						100						116
股票獎勵的轉換(3)																		55						—						—
方正股份(4)																		9						—						—
其他營業費用(收入)，淨額																		(10)						(23)						15
一般公司/未分配費用																		296						298						272
營業收入																		$	2,512					$	2,675					$	2,920
其他費用(收入)，淨額																		72						38						(5)
利息支出，淨額																		250						—						—
税前收入																		$	2,190					$	2,637					$	2,925

(1)在2023財年第一季度，公司調整了某些無形資產攤銷成本在銷售成本內的分配，以與公司衡量的部門財務業績保持一致，包括CODM。因此，本公司已更新其分部披露，以反映所有先前期間的更新列報。分部調整後的總營業收入不會因此次更新而發生變化。

(2)不包括包括在其他運營費用(收入)中的重組費用和運營模式優化舉措，淨額計入公司的綜合運營報表。

(3)分部調整後營業收入不包括股票獎勵轉換的影響(見附註11，股票薪酬)。這一調整主要是將收益對先前確認的以股票為基礎的薪酬支出沖銷的淨影響加回#美元。148百萬美元，由截至2023年12月31日的財政年度確認的與離職前提供的員工服務有關的基於股票的薪酬支出抵銷203百萬美元。

(4) 2023年8月25日，公司薪酬和人力資本委員會批准向自2023年10月2日起受僱於Kenvue的個人授予股權。2023年10月2日，創始人以股票期權和PSU的形式授予所有Kenvue員工，並將股票期權和PSU或RSU授予非執行個人(見附註11，“基於股票的薪酬”)。.

133

---

折舊及攤銷

截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的會計年度12個月的折舊和攤銷情況如下：

						折舊及攤銷
						財政十二個月結束
(百萬美元)						2023年12月31日						2023年1月1日(1)						2022年1月2日
自我護理						$	202					$	202					$	212
皮膚健康與美容						230						247						305
基本健康						195						195						214
總計						$	627					$	644					$	731

(1)本公司調整了銷售成本中某些無形資產攤銷成本的分配，以與本公司計量的部門財務業績保持一致，包括CODM。因此，本公司更新了受影響期間的折舊和攤銷披露。總折舊和攤銷不會因為這一更新而改變。

地理信息

淨銷售額歸因於基於客户所在地的地理區域，截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的財政年度12個月的淨銷售額如下：

						淨銷售額
						財政十二個月結束
(百萬美元)						2023年12月31日						2023年1月1日						2022年1月2日
北美(1)						$	7,610					$	7,418					$	7,284
歐洲、中東和非洲						3,388						3,188						3,436
亞太						3,107						3,146						3,276
拉丁美洲						1,339						1,198						1,058
總計						$	15,444					$	14,950					$	15,054

(1)包括截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的財年12個月的美國淨銷售額6,767百萬，$6,599百萬美元，以及$6,516分別為100萬美元。

由不動產、廠房和設備組成的長期資產，扣除截至2023年12月31日和2023年1月1日的累計折舊後的淨額如下：

						長壽資產
(百萬美元)						2023年12月31日						2023年1月1日
北美(1)						$	881					$	784
歐洲、中東和非洲						558						509
亞太						358						357
拉丁美洲						245						170
總計						$	2,042					$	1,820

(1)包括截至2023年12月31日和2023年1月1日的美國長期資產794百萬美元和美元670分別為100萬美元。

主要客户

一位客户約佔12%, 13%，以及14分別佔截至2023年12月31日、2023年1月1日和2022年1月2日的財政年度總淨銷售額的百分比。

20. 重組

2018年，強生宣佈計劃在其全球供應鏈中實施行動，旨在使公司能夠集中資源並增加對以下關鍵能力、技術和解決方案的投資

134

---

製造和供應其未來的產品組合，提高敏捷性，推動增長。這些供應鏈行動包括擴大其戰略協作的使用，並支持其降低複雜性、提高成本競爭力、增強能力和優化網絡的舉措。與該計劃相關並直接歸因於該公司的重組費用主要與承包商/外部服務、資產減記和加速折舊有關。該方案於2022財年第四財季完成，因此，不是在截至2023年12月31日的12個月中，確認了該計劃的成本。在截至2023年1月1日和2022年1月2日的財政年度12個月的綜合業務報表中確認的成本如下：

												財政十二個月結束
(百萬美元)												2023年1月1日						2022年1月2日
銷售成本												$	55					$	48
銷售、一般和管理費用												45						68
其他費用，淨額，運營												—						1
總計												$	100					$	117

21. 精選季度財務數據(未經審計)

正如在2023會計年度第三季度生效的附註1《公司説明和重要會計政策摘要》中所述，公司將GILTI的會計原則從遞延方法改為期間成本法，這導致對綜合全面收益表中綜合經營報表和其他全面收益(虧損)行中的税項和税前收益準備進行了調整。選定的未經審計的季度財務數據已根據2023年和2022年會計年度會計原則的變化進行了調整，摘要如下：

						財政三個月結束
(除每股數據外，以百萬美元計)						2023年12月31日						2023年10月1日						2023年7月2日						2023年4月2日
淨銷售額						$	3,666					$	3,915					$	4,011					$	3,852
毛利						$	2,043					$	2,250					$	2,225					$	2,125
税前收入						$	357					$	585					$	639					$	609
所得税撥備						$	30					$	147					$	209					$	140
淨收入						$	327					$	438					$	430					$	469
每股基本淨收入						$	0.17					$	0.23					$	0.22					$	0.27
稀釋後每股淨收益						$	0.17					$	0.23					$	0.22					$	0.27
其他全面收益(虧損)						$	369					$	(240)					$	(190)					$	216

						財政三個月結束
(除每股數據外，以百萬美元計)						2023年1月1日						2022年10月2日						2022年7月3日						2022年4月3日
淨銷售額						$	3,767					$	3,789					$	3,804					$	3,590
毛利						$	2,046					$	2,125					$	2,158					$	1,956
税前收入						$	512					$	738					$	775					$	612
所得税撥備						$	151					$	152					$	170					$	100
淨收入						$	361					$	586					$	605					$	512
每股基本淨收入						$	0.21					$	0.34					$	0.35					$	0.30
稀釋後每股淨收益						$	0.21					$	0.34					$	0.35					$	0.30
其他全面收益(虧損)						$	750					$	(630)					$	(817)					$	(275)

項目9.會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧

不適用。

135

---

項目9A。控制和程序

信息披露控制和程序的評估

在本Form 10-K年度報告所涉期間結束時，公司管理層對其披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。本公司的披露控制和程序旨在確保本公司根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括但不限於旨在確保公司根據交易所法案提交或提交的報告中需要披露的信息被累積並傳達給公司管理層(包括主要高管和主要財務官)或酌情履行類似職能的人員的控制和程序，以便及時做出關於需要披露的決定。公司首席執行官Thibaut Munon和首席財務官Paul Reh審查並參與了對Kenvue的披露控制和程序的評估。基於這一評估，蒙貢先生和魯先生得出結論，截至本年度報告10-K表格所涵蓋的期間結束時，公司的披露控制和程序是有效的。

管理層關於財務報告內部控制的年度報告

在截至2023年12月31日的12個財年，我們的Form 10-K年度報告不包括管理層對財務報告內部控制的評估報告，也不包括公司註冊會計師事務所的認證報告，因為美國證券交易委員會的規則為新上市公司設定了一個過渡期。

財務報告內部控制的變化

截至2023年12月31日止三個財政月內，本公司財務報告內部控制並無重大影響或合理地可能對本公司財務報告內部控制產生重大影響的變動。

項目9B。其他信息

內幕交易安排和政策

在截至2023年12月31日的三個月內，本公司的董事或高級管理人員(定義見《交易法》第16A1(F)條)通過或已終止購買或出售公司證券的任何合同、指示或書面計劃，旨在滿足規則10b5-1(C)或任何“非規則10b5-1交易安排”所規定的肯定抗辯條件，每個術語在S-K法規第408項中定義。

項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

不適用。

136

---

第三部分。

項目10.董事、高管和公司治理

本項目所要求的信息將包括在公司的委託書中，並以引用的方式併入本文。

項目11.高管薪酬

本項目所要求的信息將包括在公司的委託書中，並以引用的方式併入本文。

項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項

本項目所需且未在下文中以其他方式提供的信息將包括在公司的委託書中，並以引用方式併入本文。

股權薪酬計劃信息

下表提供了有關公司截至2023年12月31日生效的股權薪酬計劃的某些信息：

計劃類別						在行使尚未行使的期權、認股權證及權利時鬚髮行的證券數目 (a)(2)						未償還期權、權證和權利的加權平均行權價 (b)(3)						根據股權補償計劃未來可供發行的證券數量(不包括(A)欄所反映的證券) (c)
證券持有人批准的股權補償計劃(1)						79,115,372						$	20.60					178,706,283
未經證券持有人批准的股權補償計劃						—						$	—					—
總計						79,115,372						$	20.60					178,706,283

(1)包括Kenvue 2023計劃下所有未完成的股權獎勵，該計劃是截至2023年12月31日唯一未完成股權獎勵的股權補償計劃。這包括股票期權、限制性股票單位和績效股票單位。

(2)績效股票單位包括在授予的目標數量的股份。

(3) 限制性股票單位和績效股票單位不包括在未償還期權、認股權證和權利的加權平均行權價的計算中。

項目13.某些關係和相關交易，以及董事的獨立性

本項目所要求的信息將包括在公司的委託書中，並以引用的方式併入本文。

項目14.主要會計師費用及服務

本項目所要求的信息將包括在公司的委託書中，並以引用的方式併入本文。

137

---

第四部分。

項目15.證物和財務報表附表

以下文件作為本年度報告的10-K表格的一部分提交：

(a)（1）財務報表。

本項目要求的財務報表列於項目8“財務報表和補充數據”。

(A)(2)財務報表附表

所有財務報表附表都被省略，因為它們不適用、不需要或所需資料列於財務報表或其附註中。

(A)(3)展品

以下是作為本年度報告10-K表格的一部分而提交的證物清單。

展品編號						展品説明
3.1						修正和重新發布的肯維公司註冊證書，於2023年5月3日生效，作為肯威公司於2023年5月8日向美國證券交易委員會提交的當前8-K表格報告的附件3.1提交，並通過引用併入本文
3.2						自2023年5月3日起生效的Kenvue Inc.修訂和重新制定的章程，作為Kenvue Inc.於2023年5月8日向美國證券交易委員會提交的當前報告的8-K表格的附件3.2提交，並通過引用併入本文
4.1						作為發行人的Kenvue Inc.和作為受託人的德意志銀行信託公司美洲公司之間於2023年3月22日簽署的、日期為2023年3月22日的契約，由Kenvue Inc.於2023年3月30日提交給委員會，作為S-1表格登記聲明修正案第3號的附件4.1(註冊號333-269115)，並通過引用併入本文
4.2						補充契約，日期為2023年3月22日，由作為發行人的Kenvue Inc.和作為受託人的德意志銀行信託公司美洲公司之間的補充契約，由Kenvue Inc.於2023年3月30日提交給委員會，作為S-1表格登記聲明修正案第3號(註冊號333-269115)的附件4.2提交給委員會，並通過引用併入本文
4.3						註冊權協議，日期為2023年3月22日，由作為發行人的Kenvue Inc.以及作為幾個初始購買者代表的J.P.Morgan Securities LLC、Goldman Sachs&Co.LLC和Citigroup Global Markets Inc.之間的協議，由Kenvue Inc.於2023年3月30日提交給證券交易委員會，作為S-1表格(註冊號333-269115)註冊聲明修正案第3號的附件4.3，並通過引用併入本文
4.4						證券説明 *
10.1						Kenvue Inc.高管薪酬計劃，日期為2023年8月23日，作為截至2023年10月1日的10-Q表格季度報告的附件10.1提交，由Kenvue Inc.於2023年11月3日提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本文 †
10.2						肯威公司於2023年11月3日向美國證券交易委員會提交的修訂和重新確定的董事遞延費用計劃，日期為2023年9月19日，作為截至2023年10月1日的10-Q表格季度報告的附件10.2。 †
10.3						作為截至2023年10月1日的季度報告的附件10.3提交的方正全球業績分享單位獎勵協議表格，由肯維公司於2023年11月3日向美國證券交易委員會提交，並通過引用併入 †
10.4						方正全球非限定股票期權獎勵協議表格，作為截至2023年10月1日10-Q季度報告的附件10.4提交，由肯維公司於2023年11月3日提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入 †
10.5						強生和肯維公司於2023年5月3日簽訂的分居協議，作為肯維公司於2023年5月8日向委員會提交的當前8-K表格報告的附件10.1提交給委員會，並通過引用併入本文

138

---

10.6						強生和肯維公司於2023年5月3日簽訂的《税務事項協議》，作為肯維公司於2023年5月8日提交給委員會的當前8-K表格報告的附件10.2提交給委員會，並通過引用併入本文
10.7						強生和肯維公司於2023年5月3日簽署的《員工事項協議》，作為肯維公司於2023年5月8日向委員會提交的當前8-K表格報告的附件10.3提交給委員會，並通過引用併入本文
10.8						強生和肯維公司於2023年5月3日簽訂的《知識產權協議》，作為肯維公司於2023年5月8日向委員會提交的當前8-K表格報告的附件10.4提交給委員會，並通過引用併入本文
10.9						強生和強生消費者公司於2023年4月3日簽署的商標淘汰許可協議，作為肯維公司於2023年5月8日向委員會提交的當前8-K表格報告的附件10.5提交，並通過引用併入本文
10.10						過渡服務協議，(包括累計修訂)，由強生和肯維公司簽署。 *
10.11						強生和肯維公司於2023年5月3日簽署的《過渡製造協議》，作為肯維公司於2023年5月8日向歐盟委員會提交的當前8-K表格報告的附件10.7提交，並通過引用併入本文
10.12						強生和肯維公司於2023年5月3日簽訂的登記權協議，作為肯維公司於2023年5月8日向委員會提交的當前8-K表格報告的附件10.8提交，並通過引用併入本文
10.13						KENVUE Inc.長期激勵計劃，由KENVUE Inc.於2023年5月8日提交給委員會，作為註冊説明書S-8表格(註冊號：333-271735)的附件99.1，通過引用併入本文 †
10.14						肯維公司於2023年3月30日向美國證券交易委員會提交的《信貸協議》，由肯維公司、強生、合格附屬公司一方和貸款方、摩根大通銀行(管理代理)和高盛美國銀行(作為辛迪加代理)簽訂，日期為2023年3月6日，作為S-1表格註冊説明書(註冊號333-269115)修正案第3號的附件10.15，由肯維公司於2023年3月30日提交給證券交易委員會，並併入本文作為參考。
10.15						肯維超額儲蓄計劃於2023年1月1日生效，作為肯維公司於2023年3月30日向美國證券交易委員會提交的S-1表格登記説明書修正案第3號(註冊號333-269115)的第10.10號證據，並通過引用併入本文 †
10.16						額外獎勵協議表格，作為S-1表格註冊説明書修正案第3號(註冊號333-269115)的附件10.12由肯維公司於2023年3月30日向美國證券交易委員會提交，並通過引用併入本文 †
10.17						齊拉格國際公司和卡爾頓·勞森公司之間於2022年6月22日簽訂的僱傭協議，作為肯維公司2023年3月30日向美國證券交易委員會提交的S-1表格登記聲明修正案第3號(註冊號333-269115)的第10.13號附件，通過引用併入本文 †
10.18						強生和拉里·梅洛於2022年10月1日簽訂的諮詢協議，作為肯維公司於2023年1月4日向美國證券交易委員會提交的S-1表格註冊聲明(註冊號333-269115)的證據10.8，通過引用併入本文
10.19						全球績效份額單位協議格式 * †
10.20						全球不合格股票期權獎勵協議格式 * †
10.21						《全球限售股獎勵協議》格式 * †
21						Kenvue Inc.的子公司 *
23						本公司獨立註冊會計師事務所同意 *
31.1						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官的認證 *
31.2						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條核證首席財務官 *
32.1						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席執行官的認證 **
32.2						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條認證首席財務官 **
97						肯維激勵性薪酬回收政策 *

139

---

101.INS						內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中
101.SCH						內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL						內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF						內聯XBRL分類擴展定義文檔
101.LAB						內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE						內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104						封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
*隨函存檔
**隨信提供
†表示管理合同或補償計劃

項目16.表格10-K摘要

沒有。

140

---

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式促使本10-K表格年度報告由經正式授權的以下籤署人代表其簽署。

			肯維股份有限公司
日期：2024年3月1日			/S/蒂博特·蒙光
			蒂博特·蒙古國
			董事首席執行官兼首席執行官

根據1934年《證券交易法》的要求，以下表格10-K的年度報告已由以下注冊人代表註冊人以指定的身份和日期簽署。

			Kenvue Inc.
日期：2024年3月1日			/S/蒂博特·蒙光
			蒂博特·蒙古國
			董事首席執行官兼首席執行官
			(首席行政主任)
日期：2024年3月1日			/s/ Paul Ruh
			保羅·魯
			首席財務官 （首席財務幹事）
日期：2024年3月1日			/s/ Heather Howlett
			希瑟·豪利特
			首席會計官 （首席會計主任）
日期：2024年3月1日			/s/ LARRY J. MERLO
			拉里·J·梅洛
			董事會主席
日期：2024年3月1日			/S/理查德·E·艾利森，Jr.
			小理查德·E·艾利森
			董事
日期：2024年3月1日			/S/彼得·M·法索洛
			彼得·M·法索洛
			董事
日期：2024年3月1日			/S/塔瑪拉·S·富蘭克林
			塔瑪拉·S·富蘭克林
			董事

141

---

日期：2024年3月1日			撰稿S/西曼蒂尼·戈德博勒
			西曼蒂尼·戈德奧爾
			董事
日期：2024年3月1日			/S/梅勒妮·L·希利
			梅勒妮·L·希利
			董事
日期：2024年3月1日			/s/ BETSY D.霍爾頓
			貝茜·D·霍爾登
			董事
日期：2024年3月1日			/s/ Vasant PrabHU
			瓦桑特·普拉布
			董事
日期：2024年3月1日			/S/邁克爾·E·斯奈德
			邁克爾·E·斯奈德
			董事
日期：2024年3月1日			約瑟夫·J·沃克
			約瑟夫·J·沃爾克
			董事

142