投訴人，Ambac Assurance Corporation，One World Trade Center 41 st Floor，New York，New York 10007（“被投訴人”或“AAC”），受威斯康星州保險業監理專員辦公室（“專員”）的管轄;並且

Ambac Financial Group，Inc. One World Trade Center 41 st Floor，New York，New York 10007（“AFGI”）是一家在特拉華州註冊的公司，持有被投訴人100%的已發行和流通普通股，根據《威斯康星州法規》第617章，並通過其對本規定和命令的同意，受威斯康星州專員的管轄;以及

根據S。Ins 51.80（7），Wis.根據《行政守則》，被投訴人的個別及特殊情況要求保監處就被投訴人的強制盈餘設立額外因素及作出調整，以確保被投訴人的營運有足夠的安全邊際。

因此，被投訴人需要一個適當的監管結構，以解決在其運營過程中可能會不時出現的運營和監管問題的複雜性;以及

因此，專員可根據SS。601.41（4）和623.11，威斯康星州。統計數據，和s. Ins 51.80（7），Wis.行政法，確定強制性盈餘的數額，保險人必須有，並可發出命令，根據s。601.41（4）（a）和ch.617，威斯康星州。統計;和

因此，專員打算保護投保人、債權人和公眾的利益，而被投訴人努力與專員合作。

因此，答辯人須根據第104條向專員提供資料。威斯康星州601.42 Stat.被投訴人向專員提供的此類信息有可能對被投訴人造成損害和競爭劣勢，如果這些文件和信息被公開，根據s. 601.465威斯康星州Stat.局長已決定保監處可拒絕披露及阻止任何其他人士披露下文第（3）段所載的任何條款及條件。

現在，答辯人和專員同意並約定以下條款和條件：

(1)在本規定和命令生效期間，被保險人應保持一定水平的盈餘和意外準備金，用於為影響被保險人財務狀況的意外事件提供合理的保障，這些意外事件在其他情況下不能完全由準備金或再保險覆蓋，專員可繼續裁定答辯人“的盈餘和應急儲備金合理地超過了一個水平，將構成一個財務上的危險狀況。 根據專員的唯一酌情決定權，專員可不時對答辯人的業務和利益的事實和情況進行審查，以審查答辯人的財務狀況，並以符合被保險人、債權人、並應在合理可行的範圍內儘快將審查結果通知答辯人。

(2)在決定是否符合第（1）款時，法定盈餘不得反映任何儲備金貼現的利益，但在專員以書面批准並通知答辯人的範圍內，以及在每份適用的年度和季度財務報表的財務報表附註中披露的範圍內，則屬例外。 截至本命令簽署之日，專員已批准損失準備金以每年5.1%的利率貼現。專員將在下文第（4）段所述顧問的協助下，與被申請人協商，至少每年審查一次被申請人的損失準備金貼現做法。

(3)被申請人應向專員提供一份“資本模型”，該模型應符合根據本規定和命令向被申請人提供的描述（連同其所附的附件、附錄和指示，“資本模型描述”），專員已確定該描述是對被申請人資本的適當衡量。 具體而言，資本模型基於用於計算風險調整資產（“RAA”）和風險調整保單負債（“RAPL”）的某些數據和假設，RAA減去RAPL之間的差異導致對被投訴人資本狀況的估計。 專員要求資本模型根據s。威斯康星州601.42 Stat.並因此將其視為機密根據s.威斯康星州601.465號Stat.除非獲得專員的事先批准，否則被投訴人和AFGI特此指示不得披露資本模型、資本模型描述或其中任何部分。

(4)專員可聘請顧問，包括會計師、律師、投資銀行家及其他專家，以協助專員評估被申請人的財政狀況、“資本模式”、其對損失申索、信貸風險、流動資金風險及其他風險的敞口，以及評估

被申請人和被申請人提交的報告信息同意承擔保留此類專家的費用，包括費用、成本和開支，以及根據商業合理的賠償協議進行的賠償。

根據第(5)項，被申請人與任何聯營公司之間的所有交易，均須由保監處裁定對瑞聲而言屬合理及公平，並須接受定期審查，以確定聯屬公司交易是否繼續合理及公平。未經保監處事先不批准，被保險人不得與任何關聯公司進行任何交易，包括對現有交易的修改，包括但不限於以下任何交易：

A)任何銷售、購買、交換、貸款、墊款、信貸延期、捐贈或投資；和

B)支付任何股息或其他分配。

但就第(A)款而言，須由答辯人或其任何一間附屬公司以現金支付或轉移資產的事宜、行動或交易，其款額須少於(X)$25,000,000或(Y)按照S所釐定的適用門檻中的較低者。40.04(2)(A)Wis.行政守則“(X)或(Y)的較低者為任何十二個月期間的”交易門檻“，並涉及低於交易門檻的義務或承諾的產生(在每一種情況下，按事項、行動或交易衡量，或在相關事項、行動或交易的情況下，總體衡量)，不受本款第(5)款的約束。答辯人須在每年3月1日前向總監提交週年報告，該報告須包括在上一公曆年內完成的所有不受第(5)款規限的交易。

根據第(6)款，被答辯人應就任何事件的發生或未能發生向專員發出通知，該等事件將會或可能會對被答辯人、被答辯人的關聯公司或被答辯人的所有關聯公司的業務、資產、物業、營運或狀況、財務或其他方面，或在合理可預見的範圍內，整體上造成重大不利影響；但在確定重大不利影響時，應排除下列情況、變化或影響：(I)以相同的一般方式和相同的一般程度影響一般經營金融擔保業務的公司的任何情況、變化或影響，包括恐怖主義或戰爭等國際事件；或(Ii)一般影響美國或世界經濟的任何情況、變化或影響。在不限制前述規定的情況下，如果重大不利影響導致或合理地可能導致被申請人在以下方面的盈餘減少超過10%，則應最終推定該影響是實質性的

投保人。根據第(6)款發出的通知應在該事件發生或沒有發生後在切實可行範圍內儘快提供，並應包括對該事件的重要性的簡要描述，以及與該事件有關或與該事件相關而收到的文件的副本(如有的話)。

根據第(7)條，除非專員另有批准，否則AFGI應盡其最大努力保留由AFGI牽頭的控股公司制度實現的NOL的使用，以造福於被調查方及其附屬公司。本款第(7)款中的“NOL”一詞應具有AFGI、被告方和其他各方之間的《税收分享協議》中給出的含義。

根據第(8)條，對於之前將保單分配到獨立賬户的某些保險交易，被保險人目前或未來可能有能力：(I)終止和/或更換服務商，(Ii)終止和/或更換抵押品經理，(Iii)行使對保險交易的經濟有重大影響的其他權利(待定)(統稱“控制權”)。被請求方應在行使前至少十(10)個工作日提交其擬行使的所有控制權。如果獲得專員批准，控制權可在十(10)個工作日到期前實施。如署長不批准任何控制權，則不得執行或行使該控制權。

第二條(九)被申請人應在年度和季度財務報表中報告合理的損失準備金。損失準備金應反映在答辯人的年度財務報表中，其數額由一名獨立、合資格的精算師發表意見聲明，併為處長所接受。

被申請人應將精算師根據第(9)款提供的支持意見書的精算報告與每份年度財務報表一併提交。根據威斯康星州S 601.465的規定，專員收到的所有此類精算報告都將保密。統計一下。

根據第(11)條，如答辯人擬在正常業務過程以外與非關聯交易對手進行的每項交易，如被答辯人須支付或預期支付的總代價等於或大於100,000,000美元，則被答辯人應在成交前至少十(10)天(或專員可能同意的較短時間範圍，但在任何情況下不得少於五(5)個營業日)向專員提交審查。如果專員在十(10)天或商定的較短時間期限屆滿前不批准，交易可在批准後立即實施。如果

專員在十(10)天或約定的較短時間期限屆滿前未採取任何行動，則交易可在十(10)天或較短時間期限屆滿時實施。如署長不批准任何交易，則不得籤立或進行任何交易。為免生疑問，根據被申請人的投資政策及/或衍生工具使用計劃進行的交易不受本款第(11)款規限。

第(12)條被申請人的投資政策或衍生工具使用計劃如有任何更改，須提交專員批准。專員或其指定代表應專員的要求與被申請人的管理層(包括其首席財務官)會面，討論投資政策和衍生品使用計劃及其任何適當的變化。專員可建議更改投資政策及衍生工具使用計劃，而答辯人須真誠地考慮該等建議。未經保監處書面批准，不得對被保險人的投資政策或衍生產品使用計劃作出任何更改。

根據第(13)條，被申請人特此同意專員和威斯康星州法院的管轄權，並放棄任何基於缺乏個人管轄權、不適當的地點或法庭不便而對與本規定和命令或根據本規定交付的或與本協議相關的任何其他文件的任何行動、索賠、爭議或程序提出的反對。

第(14)條為了本規定和命令的目的，威斯康星州法規和威斯康星州行政法的適用不作任何修改，除非在此有明確規定。本命令並不意在取代任何具有司法管轄權的法院關於被申請人的任何決定。

根據被訴人、AFGI和保險業監督處處長的意見，本規定及命令並非因任何違法行為而訂立，或旨在施加懲罰或採取特定的補救行動，而是行使保險處處長的權力及義務，在必要時決定根據威斯康星州S的規定，保險人須持有的強制性盈餘金額。623.11。建立一個適當的監督結構，以解決業務和監管問題的複雜性，這些問題可以合理地預期在其業務過程中不時出現。

法院(16)答辯人和AFGI承認，本文所載協議是毫無保留地達成的，構成對與本命令相關的聽證、證人對峙和盤問、出示證據和司法審查的權利的放棄。答辯人和AFGI承認

署長可作出其他命令，或其後借作出其後的命令而修改或取代本命令。然而，這一規定僅適用於最初發布的本命令，被申請人和AFGI保留對專員的任何其他命令或對本命令的任何修改提出異議的權利。本規定和命令取代經修訂的2018年1月23日生效的規定和命令(案件編號17-C42069)，自以下命令之日起不再具有效力和效力。

定單

因此，現在，基於對此事的規定的考慮，我特此下令。601.41(4)(A)、623.11和ch。617，威斯康星州統計，S。INS 51.80(7)，威斯康星州。行政代碼：

1.答辯方和AFGI應遵守本規定和命令中達成的所有協議。

2.署長依據本規定及命令向署長提供或要求提交的任何報告，均須依照威斯康星州S 601.42號的規定作出。統計，並根據這一規定和命令。

3.本命令自輸入之日起生效。被答辯人可要求署長在有需要時定期覆核本命令的特定條款及條件。

日期是2024年2月22日，威斯康星州的麥迪遜。

						/發稿S/內森·胡德克
						內森·胡德克
						保險業監理處

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