錯誤2023財年000073176612/311050Http://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesP4YP4YP5YP3Y1/1/20261/1/20421/1/20241/1/20430.0380.0460.0190.0430.0070.0120.2970.3060.3060.3080.2920.2980.0130.0150.0120.0120.0130.0154.6052511415525114.7022831050228314.8020547945205485.5027397260273974.2022831050228315.5027397260273971.299315068493150700007317662023-01-012023-12-3100007317662023-06-30ISO 4217：美元00007317662024-01-31Xbrli：共享00007317662023-12-3100007317662022-12-31ISO 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Health成員2021-01-012021-12-310000731766UNH：外部客户成員UNH：Optominsight成員美國公認會計準則：運營部門成員美國-GAAP：服務成員2021-01-012021-12-310000731766UNH：外部客户成員UNH：OptomrxMembers美國公認會計準則：運營部門成員美國-GAAP：服務成員2021-01-012021-12-310000731766US-GAAP：部門間消除成員UNH：外部客户成員美國-GAAP：服務成員2021-01-012021-12-310000731766UNH：外部客户成員美國-GAAP：服務成員UNH：TotalOpumMembers2021-01-012021-12-310000731766UNH：外部客户成員美國-GAAP：服務成員美國-美國公認會計準則：公司非部門成員2021-01-012021-12-310000731766UNH：外部客户成員美國-GAAP：服務成員2021-01-012021-12-310000731766UNH：分部成員美國公認會計準則：運營部門成員UNH：UnitedHealcare成員2021-01-012021-12-310000731766UNH：分部成員美國公認會計準則：運營部門成員UNH：Opoma Health成員2021-01-012021-12-310000731766UNH：Optominsight成員UNH：分部成員美國公認會計準則：運營部門成員2021-01-012021-12-310000731766UNH：分部成員UNH：OptomrxMembers美國公認會計準則：運營部門成員2021-01-012021-12-310000731766US-GAAP：部門間消除成員UNH：分部成員2021-01-012021-12-310000731766UNH：分部成員UNH：TotalOpumMembers2021-01-012021-12-310000731766UNH：分部成員美國-美國公認會計準則：公司非部門成員2021-01-012021-12-310000731766UNH：分部成員2021-01-012021-12-310000731766美國公認會計準則：運營部門成員UNH：UnitedHealcare成員2021-01-012021-12-310000731766美國公認會計準則：運營部門成員UNH：Opoma Health成員2021-01-012021-12-310000731766UNH：Optominsight成員美國公認會計準則：運營部門成員2021-01-012021-12-310000731766UNH：OptomrxMembers美國公認會計準則：運營部門成員2021-01-012021-12-310000731766US-GAAP：部門間消除成員2021-01-012021-12-310000731766UNH：TotalOpumMembers2021-01-012021-12-310000731766美國-美國公認會計準則：公司非部門成員2021-01-012021-12-310000731766美國公認會計準則：運營部門成員UNH：UnitedHealcare成員2021-12-310000731766美國公認會計準則：運營部門成員UNH：Opoma Health成員2021-12-310000731766UNH：Optominsight成員美國公認會計準則：運營部門成員2021-12-310000731766UNH：OptomrxMembers美國公認會計準則：運營部門成員2021-12-310000731766US-GAAP：部門間消除成員2021-12-310000731766UNH：TotalOpumMembers2021-12-310000731766美國-美國公認會計準則：公司非部門成員2021-12-3100007317662023-10-012023-12-310000731766SRT：ParentCompany Member2023-01-012023-12-310000731766SRT：ParentCompany Member2023-12-310000731766SRT：ParentCompany Member2022-12-310000731766SRT：替補成員SRT：ParentCompany Member2023-12-310000731766SRT：替補成員SRT：ParentCompany Member2022-12-310000731766SRT：ParentCompany Member2022-01-012022-12-310000731766SRT：ParentCompany Member2021-01-012021-12-310000731766SRT：ParentCompany Member2021-12-310000731766SRT：ParentCompany Member2020-12-31

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

________________________________________________________ 

表格10-K

_______________________________________________________ 

☒			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止2023年12月31日

或
☐			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期

委託文件編號：1-10864

__________________________________________________________ 

聯合健康集團有限公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州									41-1321939
(述明或其他司法管轄權 公司或組織)									(税務局僱主 識別號碼)
UnitedHealth Group Center									55343
布倫東路9900號
明尼通卡，			明尼蘇達州
(主要執行辦公室地址)									(郵政編碼)

(952) 936-1300

(註冊人的電話號碼，包括區號)

______________________________________________________  

根據該法第12(B)節登記的證券：

每個班級的標題

交易代碼

註冊的每個交易所的名稱

普通股，面值0.01美元

UNH

紐約證券交易所

根據該法第12(G)節登記的證券：無

_________________________________________________________  

用複選標記表示註冊人是否為證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人。是☒ 不是☐

如果註冊人不需要根據該法案的第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。☐ 不是☒

用複選標記標出登記人是否（1）在過去12個月內（或登記人被要求提交此類報告的較短期限內）提交了《1934年證券交易法》第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去90天內遵守了此類提交要求。 是☒不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交和發佈此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405要求提交和發佈的每個交互數據文件。是 ☒ 不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

☒

加速的文件管理器

☐

非加速文件服務器

☐

規模較小的新聞報道公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所的財務報告內部控制的有效性進行了評估。☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。☐ 不是的。☒

截至2023年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的有投票權股票的總市值為$444,627,758,226(根據紐約證券交易所最近一次報告的出售價格每股480.64美元)，僅不包括註冊人的董事、高管和子公司實益持有的有表決權股票。

截至2024年1月31日，有921,934,109註冊人的普通股，每股面值0.01美元，已發行和已發行。

以引用方式併入的文件

本報告第III部分所要求的資料(在本報告中未列明的範圍)通過參考註冊人關於其2024年股東周年大會的最終委託書納入。此類委託書將在與本報告有關的財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會。

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聯合健康集團

目錄表

 

						頁面
第一部分
第1項。			業務			1
第1A項。			風險因素			10
項目1B。			未解決的員工意見			20
項目1C。			網絡安全			21
第二項。			屬性			22
第三項。			法律訴訟			22
第四項。			煤礦安全信息披露			22
第II部
第五項。			註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券			22
第六項。			已保留			23
第7項。			管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析			24
第7A項。			關於市場風險的定量和定性披露			33
第八項。			財務報表和補充數據			35
第九項。			會計與財務信息披露的變更與分歧			66
第9A項。			控制和程序			66
項目9B。			其他信息			69
項目9C。			關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露			69
第三部分
第10項。			董事、高管與公司治理			69
第11項。			高管薪酬			69
第12項。			某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項			70
第13項。			某些關係和相關交易，以及董事的獨立性			70
第14項。			首席會計師費用及服務			70
第IV部
第15項。			展示和財務報表明細表			71
第16項。			表格10-K摘要			79
簽名						80

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第一部分

項目1. 業務

我們的企業

概述

本報告中使用的術語“我們”、“我們的”、“其”、“UnitedHealth Group”或“公司”指UnitedHealth Group Incorporated及其子公司。

UnitedHealth Group Incorporated是一家醫療保健和福祉公司，其使命是幫助人們過上更健康的生活，並幫助使衞生系統更好地為每個人服務。我們的兩個不同但互補的業務- Optum和UnitedHealthcare -正在努力幫助建立一個現代化的，高性能的衞生系統，通過改善我們有幸服務的個人和組織的可及性，可負擔性，結果和經驗。

分析複雜數據和應用深入的醫療保健專業知識和見解的能力使我們能夠為患者、消費者、醫療服務提供者、企業、社區和政府提供更多創新產品和完整的端到端產品，以應對當今醫療保健面臨的許多最大挑戰。

Optum旨在創造一種性能更高、以價值為導向、聯繫更緊密的醫療保健方法。結合臨牀專業知識，技術和數據，使護理更簡單，更有效，更實惠，我們尋求促進全人健康，創造無縫的消費者體驗，並支持臨牀醫生提供個性化，循證護理的見解。Optum通過其Optum Health，Optum Insight和Optum Rx業務為廣泛的醫療保健市場提供服務，包括患者和消費者，付款人，護理提供者，僱主，政府和生命科學公司。這些業務通過優化醫療保健質量和交付，降低成本，改善患者，消費者和提供者體驗，利用數據和分析，藥房護理服務，醫療保健運營，人口健康和健康金融服務的獨特能力，提高整體衞生系統績效。

UnitedHealthcare提供全方位的健康福利，旨在簡化醫療保健體驗，使消費者能夠更實惠地獲得高質量的醫療服務。UnitedHealthcare Employer & Individual為消費者和僱主提供服務，範圍從獨資企業到大型，多地點和國家僱主以及公共部門僱主。UnitedHealthcare Medicare & Retirement為老年人和其他符合Medicare資格的消費者提供健康和福利。UnitedHealthcare Community & State為經濟上處於不利地位的消費者，醫療服務不足的消費者和那些沒有僱主贊助的健康福利保險的消費者提供服務。

我們有四個可報告分部：

•Optum Health;

•Optum Insight;

•Optum Rx;以及

•UnitedHealthcare，包括UnitedHealthcare僱主和個人，UnitedHealthcare醫療保險和退休和UnitedHealthcare社區和國家。

Optum

Optum是一家信息和技術支持的醫療服務企業，服務於廣泛的醫療保健市場，包括：

•需要照顧的人：需要正確的護理、信息、資源、產品和參與的患者，以改善他們的健康狀況，實現他們的健康目標，並獲得個性化、全面和在所有護理環境中（包括家庭和虛擬環境）提供的改善的患者體驗。

•提供護理的人：醫生、醫院、藥房和其他尋求改善衞生系統和減輕行政負擔的機構，使提供者能夠將時間集中在患者身上，從而實現最佳的患者護理和體驗，同時以更低的成本實現更好的健康結果。通過利用我們的臨牀專業知識、數據和分析來更好地瞭解、治療和預防消費者的健康狀況，並確保他們獲得最佳的循證護理，從而改善健康狀況。

•那些支付護理費用的人：消費者;僱主;健康計劃;以及州、聯邦和市政機構，致力於確保他們贊助的人獲得高質量的護理，高效和有效地管理和提供，同時推動健康公平，使每個人、家庭和社區都能獲得他們所需的護理。

•那些為護理而創新的人：全球生命科學組織致力於開發更有效的護理方法，使技術和藥物能夠改善護理提供和健康結果。

1

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目錄表

Optus經營着三個業務部門，它們結合了基於價值的護理、人口健康、醫療保健運營、數據和分析以及藥房護理服務方面的獨特能力：

•歐普頓健康提供以患者為中心的護理、護理管理、健康和消費者參與以及健康金融服務；

•Optom Insight提供數據、分析、研究、諮詢、技術和託管服務解決方案；以及

•Optom Rx提供多元化的藥房護理服務。

眼科健康

Optus Health提供以患者為中心的全面護理，滿足1.03億消費者的身體、心理、社會和經濟福祉，併為100多個健康付費合作伙伴提供服務。我們讓人們參與到最合適的護理環境中，包括臨牀現場、家庭和虛擬環境。Optus Health提供初級、專科、外科和緊急護理；幫助患者和提供者導航和滿足複雜、慢性和行為健康需求；提供急性後護理規劃服務；並通過先進的按需數字健康技術，如遠程保健和遠程患者監測以及創新的保健金融服務，為消費者和護理提供者提供服務。Optom Health直接與患者、消費者、護理提供系統、提供者、僱主、付款人和公共部門實體合作，提供高質量、可獲得和公平的護理，改善健康結果並降低護理總成本。Optom Health使護理提供者能夠從傳統的按服務收費的支付模式過渡到基於績效的交付和支付模式，旨在通過基於價值的護理改善患者的健康結果和體驗。

歐普頓健康服務包括完全負責任的基於價值的安排，其中歐普頓健康承擔醫療費用，以換取每月的保費。服務還包括管理費安排和收費安排，其中Optom Health管理或管理產品和服務，以換取月費，以及按合同規定的費用為患者提供與健康相關的產品和醫療服務。

截至2023年12月31日，歐普頓金融，包括歐普頓銀行，通過2400多萬個消費者賬户服務於消費者，管理着近220億美元的資產。整個醫療系統的組織都依賴歐普頓金融公司通過其高度自動化、可擴展的端到端數字支付和融資系統以及集成卡解決方案來管理和改善支付流程。對於金融服務產品，Optom Financial收取管理型基金的費用並賺取投資收入。

Optom Health主要通過三個關鍵領域的直銷隊伍、戰略合作和外部生產商銷售其產品：僱主，包括大、中、小型僱主；付款人，包括醫療計劃、第三方管理人員(TPA)、承保人/止損承銷商和個人產品中間商；以及公共實體，包括美國衞生與公眾服務部(HHS)、退伍軍人事務部、國防部和其他聯邦、州和地方醫療保健機構。

奧普託姆洞察

Optom Insight將醫療保健系統與服務、分析和平臺連接起來，使醫療保健系統中的所有參與者的臨牀、行政和財務流程更簡單、更高效。醫院系統、醫生、健康計劃、公共實體、生命科學公司和其他組成醫療行業的組織依賴Optom Insight來幫助他們通過管理效率和支付簡化來提高績效和降低成本，通過直接嵌入臨牀工作流程的循證標準來提高醫療質量，滿足合規要求並使其核心操作系統現代化，以滿足醫療系統不斷變化的需求。

健康系統公司。通過技術和服務改善人口健康管理、患者參與度、收入週期管理和戰略增長計劃，為醫院、醫生和其他護理提供者提供服務，以改善運營業績、更好地協調護理並降低行政成本。

健康計劃。服務於健康計劃 通過積極主動的分析改善財務業績和改善結果，全面的支付誠信投資組合以及技術支持和工作人員支持的風險和優質服務。Optom Insight幫助醫療計劃駕馭一個動態的環境，該環境由僱主與公共部門承保範圍的變化、對負擔得起的福利計劃的需求以及利用新技術來降低複雜性的需要所定義。

州政府。提供先進的技術和分析服務，以實現醫療補助等關鍵安全網計劃的現代化管理，同時提高成本可預測性。

生命科學公司。將數據和分析專業知識與綜合技術和醫療保健知識相結合，幫助生命科學公司（包括製藥和醫療技術公司）採用更全面的方法來推進治療發現和改善臨牀結果。

Optum Insight的許多軟件和信息產品以及專業服務都是在很長的時間內交付的，通常是幾年。Optum Insight維護訂單積壓，以跟蹤這些長期安排下的未實現收入。

2

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目錄表

積壓包括來自已簽署合同的估計收入，其他具有法律約束力的協議以及基於Optum Insight客户歷史經驗的預期合同續簽。截至2023年12月31日，Optum Insight的總積壓額約為321億美元，其中187億美元預計將在未來12個月內實現。積壓總額包括與附屬協定有關的119億美元。截至2022年12月31日，Optum Insight的積壓總額為300億美元，其中包括與關聯協議相關的107億美元。

Optum Insight的產品和服務主要通過直銷團隊銷售。Optum Insight的產品還通過與其他技術供應商的一系列聯盟和業務合作伙伴關係得到支持和分銷，這些技術供應商將Optum Insight的產品與其應用程序集成和接口。

Optum Rx

Optum Rx通過其65，000多家零售藥店的網絡提供全方位的藥房護理服務，通過送貨上門，專業和社區健康藥房，提供家庭和社區輸液服務以及罕見疾病和基因治療支持服務。它還提供直接面向消費者的解決方案。

Optum Rx管理廣泛的處方藥支出，包括廣泛供應的零售藥物以及腫瘤學、艾滋病毒、疼痛管理和眼科的有限和超有限分銷藥物。Optum Rx服務於行為健康和物質使用障礙患者日益增長的藥房需求。2023年，Optum Rx管理着1590億美元的藥品支出，其中包括630億美元的專業藥品支出。

Optum Rx服務於健康福利提供者、大型國家僱主計劃、工會和信託、採購聯盟和公共部門實體。Optum Rx通過直銷、健康保險經紀人和其他醫療保健顧問銷售其服務。

Optum Rx提供多種臨牀項目、數字化工具和服務，幫助客户以臨牀適當的方式管理整體藥房和醫療保健成本，旨在提供更好的消費者體驗、更好的健康結果和更低的總護理成本。Optum Rx提供各種使用管理、藥物管理、質量保證、依從性和諮詢計劃，以補充每個客户的計劃設計和臨牀策略。Optum Rx正在加速醫療，藥學和行為護理的整合，並通過將我們的藥劑師作為患者護理團隊的關鍵成員來治療整個患者。

聯合醫療集團

通過其健康福利產品，UnitedHealthcare正在實現更好的健康，為客户創造更好的醫療保健體驗，並幫助控制不斷上漲的醫療保健成本。UnitedHealthcare的市場地位建立在：

•強大的本地市場關係;

•基於醫療保健不同細分市場的廣泛專業知識，提供廣泛的產品;

•服務和先進技術，包括數字消費者參與;

•具有競爭力的醫療和運營成本職位;

•有效的臨牀參與;以及

•為客户和消費者創新。

UnitedHealthcare使用Optum的功能來幫助協調和提供患者護理，提高醫療保健的可負擔性，分析成本趨勢，管理藥房護理服務，更有效地與護理提供者合作，並創造更簡單，更滿意的消費者和醫生體驗。

在美國，UnitedHealthcare通過網絡安排折扣醫療服務，截至2023年12月31日，該網絡包括180萬名醫生和其他醫療保健專業人員以及近7，200家醫院和其他設施。

UnitedHealthcare受到廣泛的政府監管。見下文對我們的監管環境的進一步討論“政府監管”在.中第二部分，項目7，“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”。

UnitedHealthcare僱主和個人

在國內，UnitedHealthcare Employer&Personal為大型國家僱主、公共部門僱主、中型僱主、小企業和個人提供全面的面向消費者的健康福利計劃和服務。截至2023年12月31日，UnitedHealthcare Employer&Personal為2730萬人提供醫療服務。在全球範圍內，UnitedHealthcare Employer&Personal為780萬人提供醫療和牙科福利，通常是為了換取每個成員每月的保險費，這些成員主要居住在巴西、智利、哥倫比亞和祕魯，但也在其他150多個國家和地區。UnitedHealthcare僱主和個人在我們的主要全球市場提供醫療保健服務

3

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目錄表

通過醫院、門診和門診診所以及手術中心向UnitedHealthcare Employer&由其他付款人服務的全球個人成員和消費者提供服務。

通過提供基於風險的產品，UnitedHealthcare Employer&Personal承擔客户的醫療和行政成本風險，以換取每月的保費，保費通常是一年內每個服務人員的固定費率。UnitedHealthcare僱主和個人通過其行政和其他管理服務安排，為選擇自籌其員工及其家屬的醫療費用的客户提供每月固定服務費。這些客户保留為其員工及其家屬提供醫療福利融資的風險，而UnitedHealthcare Employer&Personal為客户、消費者和醫療保健專業人員提供醫療和相關服務的協調和便利、交易處理管理以及接觸醫生、醫院和其他衞生保健專業人員(包括牙科和視力專業人員)的簽約網絡。UnitedHealthcare Employer&Personal專注於提供知情的福利解決方案，為僱主創建定製的計劃設計和臨牀計劃，有助於增進福祉並降低總護理成本，同時提供更簡單的消費者體驗，以應對市場動態。

UnitedHealthcare僱主和個人通常通過各種渠道分銷其產品，具體取決於具體的產品，包括：通過顧問或直接銷售，與經紀人和代理人合作，通過批發代理或與健康保險公司簽訂合同分配個人或團體福利的機構，通過專業僱主組織和協會，以及通過多運營商和自己的專有私人交易所市場。

UnitedHealthcare僱主和個人的主要產品系列包括消費者參與度產品，如高免賠額消費者驅動的福利計劃和各種以消費者為中心的創新產品；傳統產品；臨牀和藥房產品；以及特殊福利，如視力、牙科、聽力、事故保護、危重疾病、殘疾和醫院賠償產品。

UnitedHealthcare Medicare退休計劃

UnitedHealthcare Medicare&Retiment為老年人和其他符合聯邦醫療保險條件的消費者提供健康和福祉服務，滿足他們的獨特需求。UnitedHealthcare Medicare保險公司和退休公司擁有獨特的福利設計、定價、承保、臨牀計劃管理和營銷能力，致力於這個市場的健康產品和服務。

UnitedHealthcare Medicare保險和退休提供了一系列產品，允許人們根據情況的變化選擇獲得他們所需的醫療保險和服務。這些服務包括護理管理和衞生系統導航器服務、臨牀管理計劃、護士健康熱線服務、24小時獲取衞生保健信息、從護理提供者網絡獲得折扣衞生服務以及行政服務。

UnitedHealthcare Medicare保險和退休擁有廣泛的分銷能力和經驗，包括代表其主要客户向消費者進行直接營銷，其中包括美國退休人員協會(AARP)，這是美國最大的會員組織，致力於滿足50歲及以上人羣的需求，以及州和美國政府機構。產品也通過代理商、僱主團體和數字渠道提供。

主要產品類別包括：

醫療保險優勢。 通過聯邦醫療保險和醫療補助服務中心(CMS)管理的聯邦醫療保險優勢計劃(Medicare Advantage Program)為老年人和其他符合條件的聯邦醫療保險受益人提供醫療保險，包括聯邦醫療保險優勢醫療保險計劃(Medicare Advantage HMO)、首選提供者組織(PPO)計劃、服務點計劃、私人服務費計劃和特殊需要計劃(SNP)。根據Medicare Advantage計劃，UnitedHealthcare Medicare&Retiering提供醫療福利覆蓋範圍，以換取CMS每個成員每月固定的保費，在某些情況下，還包括每月的消費者保費。從合作醫療收到的保費金額因個人居住的地理區域、年齡、性別和機構地位等人口因素以及個人的健康狀況而異。截至2023年12月31日，UnitedHealthcare Medicare及其Medicare Advantage產品為770萬人提供了服務。

我們繼續增強我們的服務，專注於家庭中更多的數字和物理護理資源，擴大我們的禮賓導航服務，使家庭成為安全和有效的護理環境。例如，通過我們的House Call計劃，護士從業者在2023年進行了270多萬次臨牀預防性家庭護理訪問，以解決未得到滿足的護理機會和填補護理方面的差距。

醫療保險D部分。通過其Medicare Advantage和獨立的Medicare Part D計劃向受益人提供Medicare Part D福利。獨立的Medicare Part D計劃解決了人們對其處方藥覆蓋範圍的廣泛需求和偏好，包括低成本處方藥選擇。截至2023年12月31日，UnitedHealthcare在Medicare Part D計劃中登記了1020萬人，其中330萬人參加了獨立的Medicare Part D計劃，其餘人蔘加了包含Medicare Part D保險的Medicare Advantage計劃。

聯邦醫療保險補充條款。 提供不同價位的全系列補充產品。這些產品涵蓋了不同水平的共同保險和可扣除缺口，老年人在傳統的醫療保險計劃中暴露在這些缺口中。聯合醫療集團

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截至2023年12月31日，聯邦醫療保險和退休通過與美國退休人員協會相關的各種聯邦醫療保險補充產品為全國440萬老年人提供服務。

CMS的保費收入佔UnitedHealth Group截至2023年12月31日的年度總綜合收入的40%，其中大部分來自UnitedHealthcare Medicare&Retiment。

UnitedHealthcare社區協會和州政府

UnitedHealthcare Community&State致力於為州計劃提供服務，這些計劃照顧經濟上處於不利地位的人、醫療服務不足的人和那些沒有享受僱主資助的醫療保險的人，通常是為了從州計劃中換取每個成員每月的溢價。UnitedHealthcare Community&State的主要客户監督醫療補助計劃，包括向貧困家庭提供臨時援助；兒童健康保險計劃(CHIP)；雙重SNPs(DSNPs)；長期服務和支持(LTSS)；老年人、盲人和殘疾人；以及其他聯邦、州和社區醫療保健計劃。截至2023年12月31日，UnitedHealthcare Community&State參與了32個州和哥倫比亞特區的計劃，服務了超過780萬人；其中包括根據患者保護和平價醫療法案(ACA)在19個州通過醫療補助擴展計劃的130萬人。

為醫療補助受益人使用管理保健服務的州通過使用正式投標程序或授予個人合同來選擇健康計劃。這些健康計劃和護理計劃旨在滿足其服務人羣的複雜需求，包括慢性病患者、殘疾人和醫療、行為和社會狀況風險較高的人。UnitedHealthcare Community&State為兒童、孕婦、成年人、老年人和那些被機構收容或符合療養院條件的人的獨特需求管理福利。這些人通常生活在醫療服務不足的地區，不太可能與醫療界或護理提供者保持一致的關係。他們還經常面臨重大的社會和經濟挑戰。

政府監管

我們的業務受到全面的美國聯邦、州和國際法律法規的約束。我們受到機構的監管，這些機構通常有權發佈法規，解釋和執行法律和規則。美國聯邦、州和國際政府繼續考慮並頒佈各種立法和監管提案，這些提案可能會對醫療保健系統的某些方面產生重大影響。新的法律、法規和規則，或對現有法律、法規和規則的解釋發生變化，包括由於政治環境的變化，可能會對我們的企業產生不利影響。

看見第一部分，項目11A，“風險因素”以討論與我們遵守美國聯邦、州和國際法律法規相關的風險。

美國聯邦法律和法規

當我們與聯邦政府簽訂合同時，我們必須遵守與授予、管理和履行美國政府合同有關的聯邦法律和法規。CMS監管我們的UnitedHealthcare業務和我們Optom業務的某些方面。CMS向我們的業務支付款項須遵守法規，包括管理服務費和提交與參保人健康狀況有關的信息以確定向我們支付的某些金額的法規。CMS還有權審計我們的業績，以確定我們是否遵守CMS合同和法規，以及我們向Medicare受益人提供的護理質量。我們的商業業務還將接受與醫療損失率(MLR)和風險調整數據相關的CMS審計。

UnitedHealthcare Community&State擁有醫療補助和芯片合同，這些合同受聯邦法規的約束，涉及向醫療補助登記者提供的服務、這些服務的付款以及這些計劃的其他方面。影響聯邦醫療保險和醫療補助合規性的法規很多，與這些計劃相關的監管環境也很複雜。

我們的業務還受到與消費者保護、反欺詐和濫用、反回扣、虛假聲明、禁止轉介、不適當減少或限制醫療保健服務、反洗錢、證券和反壟斷合規有關的法律和法規的約束。

隱私、安全和數據標準法規。我們的某些業務受到修訂後的1996年《健康保險可轉移性和責任法案》(HIPAA)行政簡化條款的監管，該條款同時適用於集團和個人健康保險市場，包括自籌資金的員工福利計劃。與HIPAA相關的聯邦法規包含電子交易和代碼集以及受保護健康信息的隱私和安全的最低標準。

我們的企業必須遵守《健康信息技術促進經濟和臨牀健康法案》(HITECH)，該法案規範了與隱私、安全和數據標準相關的事項。HITECH對使用和披露

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目錄表

其中包括對HIPAA商業夥伴協議的合同要求；將HIPAA隱私和安全規定的部分擴大到商業夥伴；增加了對涵蓋實體和商業夥伴的聯邦數據泄露通知要求，以及對HHS和聯邦貿易委員會(FTC)的報告要求，在某些情況下還要求當地媒體；加強執法，對違反HIPAA的行為處以更高的經濟處罰，並在某些情況下對包括員工在內的個人施加刑事處罰。在進行業務時，視情況而定，我們可能以承保實體或業務夥伴的身份行事。

在某些情況下，我們的企業對個人身份健康數據的使用和披露也受到其他聯邦法律的監管，包括《格拉姆-利奇-布萊利法案》(GLBA)或實施GLBA的州法規。這些聯邦法律和州法規通常要求保險公司在與第三方共享某些信息之前，向客户提供如何使用其非公開個人健康和財務信息的通知，並提供“選擇退出”某些披露的機會，並一般規定保護個人信息的保障措施。GLBA和HIPAA的隱私法規都沒有先發制人，更嚴格的州法律法規可能適用於我們，如下所述。聯邦消費者保護法在某些情況下也可能適用於與個人身份信息有關的隱私和安全做法。

埃裏薩。經修訂的1974年《僱員退休收入保障法》(ERISA)規定了如何向或通過某些類型的僱主贊助的健康福利計劃提供我們的服務。ERISA是一套受美國勞工部(DOL)和聯邦法院解釋的法律和法規。ERISA規定了我們的業務部門如何與贊助員工健康福利計劃的僱主做生意的標準，特別是那些維持自籌資金計劃的僱主。美國司法部制定的法規要求我們在ERISA管轄的醫療保健計劃下對福利、索賠付款和成員上訴的管理提出額外要求。

州法律法規

《保健條例》。 我們的保險和保健組織子公司必須獲得它們開展業務所在司法管轄區的許可。我們的子公司提供保險和HMO產品的所有州都對這些產品和業務進行監管。各州要求定期提交財務報告，並建立最低資本或有限的現金儲備要求。全國保險專員協會(NAIC)通過了示範條例，要求擴大治理做法以及風險和償付能力評估報告。大多數州都採取了這些或類似的措施，以擴大與保健組織和保險公司的公司治理和內部控制活動有關的法規的範圍。我們被要求維持一個風險管理框架，並向州保險監管機構提交一份保密的自我評估報告。我們每年向康涅狄格州和紐約州提交報告，康涅狄格州是我們的主要監管機構，紐約州是該州法規要求的。

我們的健康計劃和保險公司受國家保險控股公司法規的監管。此類法規一般要求在適用的州保險部門進行登記，並提交描述資本結構、所有權、財務狀況、某些關聯交易和一般業務運作的報告。大多數國有保險控股公司的法律法規要求，收購和重大關聯資產轉讓，以及受監管公司與其母控股公司或附屬公司之間的交易，都需要事先獲得監管部門的批准。這些法律可能會限制我們受監管的子公司向我們的控股公司支付股息的能力。

我們的一些業務活動受到其他與醫療保健相關的法規和要求的約束，包括PPO、管理醫療組織(MCO)、利用審查(UR)、TPA、藥房護理服務、耐用醫療設備或護理提供者相關法規和許可證要求。這些法規因州而異，可能包含網絡、合同、產品和費率、許可以及財務和報告要求。與醫療保健相關的法律和法規為服務的提供、上訴、申訴和索賠的支付、醫療保健專業網絡的充分性、防止欺詐、保護消費者健康信息、定價和承保做法以及覆蓋的福利和服務設定了具體標準。國家醫療保健反欺詐和濫用禁令涵蓋了廣泛的活動，包括推薦成員的回扣、為不必要的醫療服務收費和不正當營銷。我們的某些業務受國家總代理、經紀和銷售分銷法律法規的約束。UnitedHealthcare Community&State和我們的某些Optom業務受到州醫療補助機構的監管，這些機構監督向我們的醫療補助和芯片受益人以及同時有資格享受聯邦醫療保險和醫療補助的受益人提供福利。我們還與州政府實體簽訂合同，並遵守與授予、管理和履行州政府合同有關的州法律和法規。

州隱私和安全法規。許多州已經通過了可能影響我們隱私和安全做法的法律和法規，例如管理社會安全號碼和受保護健康信息的使用、披露和保護的州法律，或旨在實施GLBA或保護信用卡賬户數據的州法律。州和地方當局越來越重視保護個人免受身份盜竊的重要性，相當多的州頒佈法律，要求企業達到最低網絡安全標準，並在涉及個人信息的安全漏洞時通知個人。州消費者保護法也可能適用於與個人身份信息有關的隱私和安全做法，包括與消費者和護理提供者有關的信息。保護國家隱私的不同方法

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目錄表

保險監管和不同的執法理念可能會對我們跨州標準化產品和服務的能力產生實質性的不利影響。看見第一部分，項目11A，“風險因素”以討論與遵守國家隱私和安全法規相關的風險。

醫藥公司執業和費用分割法。我們的某些業務作為直接醫療服務提供者發揮作用，因此受到其他法律和法規的約束。一些州有企業行醫法，禁止特定類型的實體行醫或僱用醫生行醫。此外，一些州禁止某些實體從事費用分割做法，這涉及分享專業執業的費用或收入。這些禁令可以是法定的或監管的，也可以通過司法或監管解釋強制實施。某些州的法律、法規和解釋受到有限的司法和監管解釋的制約，並可能發生變化。

藥劑業及藥劑業福利管理(PBM)規例

Optom Rx的業務包括送貨上門、專業藥房和複方藥房，以及診所藥房，這些藥房必須在其所在的州獲得藥房許可證。我們的某些藥店還必須向美國藥品監督管理局(DEA)和個別州受控物質當局註冊，才能分發受控物質。除了遵守我們藥店所在州的法律法規外，我們還必須遵守我們交付藥品的一些非居民州的法律和法規，包括要求我們在非居民州的藥房委員會註冊的法律和法規。這些非居民州通常希望我們的藥店遵守藥店所在州的法律，但一些非居民州也要求我們遵守他們提供藥品的法律。此外，我們的某些參與Medicare和州Medicaid提供者計劃的藥房必須遵守適用的Medicare和Medicaid提供者規則和條例。影響我們藥房的其他法律和法規包括管理處方藥的標籤、包裝、廣告和摻假以及受控物質分配的聯邦和州法規。看見第一部分，項目11A，“風險因素”以討論與我們的藥房護理服務業務相關的風險。

監管PBM活動的聯邦和州立法會影響我們限制訪問藥房提供商網絡或刪除網絡提供商的能力。此外，許多州限制了我們管理和確定非專利處方藥最高允許成本的能力。關於處方服務，一些政府實體，包括CMS、HHS和州保險部門，對通過聯邦或州交易所提供的處方藥福利的管理進行管理。許多州還對保險公司、MCO和醫療補助管理保健計劃的處方藥覆蓋範圍以及接收此類處方的交付渠道進行了監管。這些條例可能限制或排除(I)某些計劃設計、(Ii)有限的網絡、(Iii)特定護理提供者或分配渠道的使用、(Iv)提供者之間的共同支付差異和(V)處方分級做法。

在聯邦或州一級引入或頒佈的旨在規範PBM活動的立法可能會影響我們與製藥供應鏈中的其他人的商業實踐，包括製藥製造商和網絡提供商。此外，像NAIC這樣的組織定期發佈示範法規，而國家質量保證委員會(NCQA)和利用審查認證委員會(URAC)等認證組織可能會建立影響PBM藥房活動的標準。儘管這些示範法規和標準不具有法律效力，但它們可能會影響各州採納它們的建議，並影響我們向客户提供的服務。

消費者保護法

我們的某些業務參與直接面向消費者的活動，並受適用於在線通信的法規和其他一般消費者保護法律和法規的約束，如聯邦侵權索賠法案、聯邦郵政服務法案和聯邦貿易委員會的電話營銷銷售規則。大多數州也有類似的消費者保護法。

某些法律，如電話消費者保護法，賦予聯邦貿易委員會、聯邦通信委員會(FCC)和州總檢察長監管電話銷售行為和某些自動呼出聯繫(如電話、短信或電子郵件)的執法行動的能力。在某些情況下，這些法律可能會為消費者提供私人訴訟權利。違反這些法律可能會導致重大的法定處罰和其他制裁。

銀行業監管

Optom銀行受到聯邦銀行監管機構的監管，其中包括聯邦存款保險公司(FDIC)和消費者金融保護局(Consumer Financial Protection Bureau)。FDIC進行年度檢查，以確保銀行的運營符合聯邦安全和穩健要求，消費者金融保護局可能會進行定期檢查，以確保銀行符合適用的消費者保護法律、法規和機構指南。Optom銀行還受到猶他州金融機構部的監督和監管，後者進行年度檢查，以確保銀行按照州安全和穩健要求運營，並對

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目錄表

銀行遵守適用的州銀行法律、法規和機構指南的情況。如果這些機構中的任何一個的檢查結果不佳，銀行可能會受到更高的運營費用和資本金要求、加強政府監管和罰款。

非美國監管

我們的某些業務在國際上運營，並受到其組織或開展業務所在司法管轄區的監管。這些監管制度因司法管轄區的不同而不同。此外，我們的非美國業務和運營受到美國法律的約束，這些法律監管在美國境外運營的美國企業的行為和活動，例如《反海外腐敗法》(FCPA)，該法案禁止向外國政府官員提供、承諾、提供或授權他人向外國政府官員提供任何有價值的東西，以獲得或保留業務或以其他方式確保商業優勢。

競爭

作為一家多元化的醫療保健公司，我們在競爭激烈的市場上全面提供醫療保健福利和服務。我們的競爭對手包括各種組織，從初創企業到高度複雜的財富50強全球企業、營利性和非營利公司，以及私人和政府支持的實體。我們市場的新進入者以及我們的競爭對手和供應商之間的業務組合也有助於創造一個充滿活力和競爭的環境。我們從根本上競爭的是我們為我們服務的人提供的質量和價值，其中包括產品和服務創新；技術的使用；消費者和供應商的參與度和滿意度；以及銷售、營銷和定價。看見第一部分，項目11A，“風險因素”有關我們與競爭相關的風險的更多討論。 

知識產權

我們已獲得UnitedHealth Group、Optus和UnitedHealthcare名稱和徽標的商標註冊。我們在美國和國外擁有某些其他商標的註冊權。我們擁有一系列專利，並不時有專利申請正在申請中。我們在很大程度上不依賴於任何一個專利或一組相關專利。

除非另有説明，否則本報告中出現的商標是我們擁有的商標。我們不對他人的商標和名稱擁有任何所有權。

人力資本資源

截至2023年12月31日，我們有超過44萬名員工，其中包括近16萬名臨牀專業人員，我們的使命是幫助人們過上更健康的生活，幫助醫療體系更好地為每個人服務。我們的誠信、同情心、包容性、人際關係、創新、績效和質量的使命和文化價值觀與我們的長期業務戰略保持一致，即增加獲得醫療服務的機會，使醫療服務更負擔得起，增強醫療體驗，改善健康結果，促進健康公平。我們的使命和價值觀吸引着那些決心有所作為的人--他們的才華、創新、參與和賦權對我們實現使命的能力至關重要。

我們致力於發展我們的人民和文化，創造一個包容的環境，讓不同背景、經歷和觀點的人讓我們變得更好。我們的方法是數據驅動和領導主導，並使用企業和業務記分卡來確保我們的領導負責，始終如一地專注於招聘、開發、提升和留住多樣化的人才。我們在我們的文化中融入了包容性和多樣性，包括在我們的人才獲取和人才管理實踐、領導力發展、職業生涯、學習和技能以及系統和流程中。我們努力通過早期職業計劃、實習和見習建立強大的戰略合作伙伴關係和外展，以保持可持續和多樣化的人才渠道。我們支持職業指導、導師和加速領導力發展計劃，以確保我們多樣化人才的流動性和晉升。為了培養一支敬業的工作隊伍和包容的文化，我們投資於一系列以技能為基礎的學習和文化發展。 程序。我們依賴一個共享的領導框架，它明確和客觀地定義了我們的期望，使每個人都有機會學習和成長的環境，並幫助我們發現、開發和部署人才，以幫助實現我們的使命。

我們通過按性別、種族和種族定期評估和審查我們的薪酬做法，將薪酬公平放在首位。從我們的團隊成員那裏接收持續的反饋是加強和強化包容文化的另一種方式。我們的員工體驗指數衡量員工的忠誠感和對公司的歸屬感，是我們年度激勵計劃中管理部分的一項指標。我們的可持續發展報告可在我們的網站www.unitedHealth group.com上訪問，提供有關我們的人員和文化的更多信息。

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目錄表

關於我們的執行官員的信息

以下列出了截至2024年2月28日我們的高管的某些信息，包括每位高管在過去五年中的業務經驗：

名字

年齡

職位

安德魯·威蒂

59

首席執行官

德克·麥克馬洪

64

總裁和首席運營官

約翰·雷克斯

62

常務副總裁兼首席財務官

魯伯特·邦迪

62

執行副總裁、首席法務官兼公司祕書

艾琳·麥克斯威尼

59

常務副總裁兼首席人事官

託馬斯·魯斯

51

高級副總裁與首席會計官

布萊恩·湯普森

49

聯合醫療集團首席執行官

我們的董事會每年選舉一次執行董事。我們的執行幹事任職至他們的繼任者被正式選舉並獲得資格為止，或直至他們較早去世、辭職、免職或喪失資格。

安德魯·威蒂自2021年2月以來一直擔任聯合健康集團的首席執行官和董事會成員。此前，安德魯於2018年7月至2021年4月擔任歐普頓首席執行官，2019年11月至2021年2月擔任聯合健康集團首席執行官總裁，2017年8月至2018年3月擔任聯合健康集團董事首席執行官。在加入UnitedHealth Group之前，他於2008年至2017年擔任全球製藥公司葛蘭素史克的首席執行官和董事會成員。

德克·麥克馬洪自2021年2月起擔任聯合健康集團總裁兼首席運營官。此前，他曾於2019年6月至2021年4月擔任聯合健康集團首席執行官，於2017年4月至2019年6月擔任聯合健康集團首席運營官總裁兼首席運營官，於2014年11月至2017年4月擔任聯合健康集團運營執行副總裁總裁。德克還曾在2011年11月至2014年11月期間擔任Optom Rx的首席執行官。在2011年之前，他在UnitedHealthcare擔任過運營、技術和財務方面的各種職位。

約翰·雷克斯自2016年6月起擔任聯合健康集團執行副總裁總裁兼首席財務官。2012年3月至2016年6月，擔任歐普頓執行副總裁總裁、首席財務官。在2012年加入奧普圖姆之前，約翰是全球金融服務公司摩根大通的董事董事總經理。

魯伯特·邦迪自2022年3月起擔任聯合健康集團執行副總裁總裁兼首席法務官，並自2022年4月起擔任公司祕書。在加入UnitedHealth Group之前，Rupert於2017年1月至2022年2月擔任利潔時集團總法律顧問兼公司祕書高級副總裁，利潔時是一家專注於衞生、健康和營養產品的消費品集團。在為利潔時集團服務之前，他曾擔任國際能源公司BP plc的集團總法律顧問，以及全球製藥公司葛蘭素史克的高級副總裁和總法律顧問。

艾琳·麥克斯威尼自2022年3月起擔任聯合健康集團常務副董事長總裁兼首席人事官。2021年2月至2022年3月，埃林擔任UnitedHealth Group首席執行官辦公室辦公廳主任。2017年1月至2021年2月，擔任歐普頓執行副總裁總裁兼首席人力資源官。在加入UnitedHealth Group之前，Erin是國際科技公司EMC Corporation的執行副總裁總裁和首席人力資源官。

湯姆·魯斯自2015年8月起擔任聯合健康集團高級副總裁兼首席會計官。在加入UnitedHealth Group之前，Tom是獨立註冊會計師事務所Deloitte&Touche LLP的合夥人。

布萊恩·湯普森自2021年4月以來一直擔任UnitedHealthcare的首席執行官。在擔任這一職務之前，他曾於2019年7月至2021年4月擔任UnitedHealthcare政府項目的首席執行官，包括Medicare&Retiment和社區與州立；於2017年4月至2019年7月擔任Medicare&Retiment首席執行官；並於2010年8月至2017年4月擔任UnitedHealthcare僱主與個人以及Medicare&退休業務的首席財務官。

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附加信息

我們的執行辦公室位於明尼蘇達州55343，明尼蘇達州布倫東路9900號UnitedHealth Group Center；我們的電話號碼是(952)936-1300。您可以訪問我們的網站www.unitedHealth group.com以瞭解更多關於我們公司的信息。我們在向美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)提交或提交這些報告後，在合理可行的範圍內儘快在我們的網站上免費提供定期和最新的報告和修訂。我們網站上的信息或鏈接到我們網站的信息既不是本年度報告Form 10-K或任何其他美國證券交易委員會備案文件的一部分，也不會以引用方式併入本報告。

項目1A. 危險因素

警示聲明

本年度報告中包含的10-K表格中的陳述、估計、預測或展望包括符合1995年私人證券訴訟改革法(PSLRA)定義的前瞻性陳述。本年度報告中使用的“相信”、“預期”、“打算”、“估計”、“預期”、“預測”、“預測”、“展望”、“計劃”、“應該”或類似的詞彙或短語，在本年度報告中以及我們未來提交給美國證券交易委員會的文件中、在我們的新聞稿中、向證券分析師或投資者提交的演示文稿中，以及在我們的一位高管或經其批准的口頭聲明中使用時，都旨在識別此類前瞻性聲明。這些聲明意在利用PSLRA的“避風港”規定。這些前瞻性陳述涉及風險和不確定因素，可能導致我們的實際結果與前瞻性陳述中明示或暗示的預期大不相同。本報告中的任何前瞻性陳述僅説明截至本報告日期的情況，除非法律另有要求，否則我們沒有義務更新任何前瞻性陳述，以反映本報告日期之後的事件或情況，包括意外事件。

以下討論包含有關我們業務的警示性聲明，投資者和其他人應該考慮。我們不承諾在未來提交給美國證券交易委員會的文件或其他關於我們的業務或運營結果的通信中，説明這些因素中的任何一種可能導致我們的結果與我們之前的文件或通信中包含的討論或信息不同。此外，下文討論的任何事項都可能影響過去以及當前關於未來結果的前瞻性陳述。本年度報告中的Form 10-K以及我們提交給美國證券交易委員會的任何其他文件或公開聲明中的任何或所有前瞻性陳述都可能被證明是錯誤的。我們的前瞻性陳述可能會受到我們可能做出的不準確假設或已知或未知風險和不確定性的影響。下面討論的許多因素將是決定我們未來結果的重要因素。就其性質而言，前瞻性陳述不是對未來業績或結果的保證，會受到風險、不確定性和難以預測或量化的假設的影響。

與我們的業務和行業相關的風險

如果我們不能有效地估計、定價和管理我們的醫療成本或設計效益，我們基於風險的產品和服務的盈利能力可能會下降，並可能對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。

通過我們的基於風險的福利產品，我們承擔了客户的醫療和行政成本風險，以換取每月的保費。我們通常使用大約80%至85%的保費收入來支付向這些客户提供醫療服務的成本。我們產品的盈利能力在很大程度上取決於我們預測、有效定價和管理醫療成本的能力。我們的歐普頓健康業務還與付款人達成完全負責任的基於價值的安排。基於風險的產品的保費收入佔我們總綜合收入的近80%。對福利費用付款的估計涉及廣泛的判斷，並受到相當大的內在變異性的影響。預計醫療成本和實際醫療成本之間的相對較小差異，或使用率佔收入的百分比，可能會導致我們的財務結果發生重大變化。如果我們不能準確預測或有效定價或管理基於風險的安排下提供護理的成本，我們的運營結果可能會受到實質性和不利的影響。

我們通過承保標準、產品設計、有競爭力的提供者合同談判和護理管理計劃來管理醫療成本。醫療總費用受提供的個別服務的數量、每項服務的成本和所提供的服務類型的影響。雖然我們收取的保費是基於我們對固定合同期內未來醫療成本的估計，但許多因素可能會導致，而且以前也曾導致實際成本超過保費或投標中估計和反映的成本。這些因素可能包括醫療成本上漲、服務使用量增加、業務組合、新客户羣體之間的意外差異、個人服務成本增加、提供護理的成本、大規模醫療緊急情況、氣候變化的潛在影響、流行病、新藥或昂貴藥物的推出或藥價上漲、治療和技術、新的治療指南、新規定的福利或其他監管變化以及參保人羣的特徵。超出我們預期的成本增長通常無法在固定保費期間通過更高的保費收回。對於Optom Health完全負責任的基於價值的護理，任何無法以較低成本提供更高質量的結果和更好的體驗，或無法整合我們的護理交付模式都可能影響我們的運營結果、財務狀況和現金流。

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目錄表

此外，我們報告的任何特定時期的財務結果包括對索賠仍未解決的費用的估計。這些估計涉及廣泛程度的判斷。如果這些估計被證明是不準確的，我們的運營結果可能會受到實質性的不利影響。

如果我們未能妥善維護我們數據的完整性或可用性，或未能成功整合、整合、升級或擴展我們現有的信息系統，或者如果我們的技術產品沒有按預期運行，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。

我們的業務依賴於我們用來服務我們的會員、客户和醫療保健專業人員以及運營我們業務的數據的完整性和及時性。如果我們經營業務所依賴的數據被發現不準確或不可靠，或者如果我們未能有效地維護或保護我們的數據和信息系統的完整性，包括由人工智能和機器學習(AI/ML)驅動或結合的系統，我們可能會遇到健康、健康和信息技術產品的故障；失去現有客户；難以吸引新客户；在確定醫療成本估計和制定適當的定價方面遇到問題；難以預防、檢測和控制欺詐；與客户、醫生和其他醫療保健專業人員發生糾紛；成為監管制裁、處罰、調查或審計的對象；導致運營費用增加；否則將遭受其他不良後果。

產生的醫療保健數據量和數據的使用，包括電子健康記錄，正在迅速擴大。我們依賴我們信息系統中數據的完整性來實施新的和創新的服務，自動化和部署新技術來簡化管理流程和臨牀決策，充分定價我們的產品和服務，以高效和不間斷的方式為我們的客户和消費者提供有效的服務，向護理人員提供及時付款，並準確報告我們的運營結果。此外，技術之間的連接正變得越來越重要，最近消費者更多地參與醫療保健的趨勢需要新的和增強的技術，包括更復雜的移動設備應用程序，以及利用AI/ML來改善客户體驗的新工具和產品。我們預計，快速發展的AI/ML技術，包括生成式AI，將在我們的信息系統和麪向客户的技術產品中發揮越來越重要的作用。我們有能力保護和增強現有系統，並開發新系統，以跟上信息處理技術(包括AI/ML)、監管標準和不斷變化的客户偏好的變化，這將需要持續投入大量開發和運營資源。如果這些承諾不能提供預期的好處，如果我們無法成功預測未來的技術發展，或者如果跟上技術變化的步伐的成本超過我們的估計，我們可能會面臨聲譽損害，並對我們的業務產生不利影響。

我們可能無法成功地實施我們的倡議，即整合我們運營的系統的數量、升級和擴大我們的信息系統的能力、整合和改進我們的系統以及開發新的系統以跟上最近的法規和信息處理技術的變化。如果不能成功保護、整合和集成我們的系統，可能會導致比預期更高的成本。

我們的一些企業銷售和安裝的軟件產品可能包含意想不到的設計缺陷，或者在安裝過程中或與客户使用的其他技術一起使用時可能會遇到意想不到的複雜情況。如果我們的技術產品未能按照預期的方式與其他產品無縫地運行，可能會對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

與健康數據和健康信息技術相關的不確定和快速發展的美國聯邦和州、非美國和國際法律和法規，包括由AI/ML提供支持或結合的法律和法規，可能會改變競爭格局或實施新的合規要求，並可能對我們的信息系統和平臺的配置以及我們在市場上的競爭能力產生實質性的不利影響。

如果我們或我們依賴的第三方遭受網絡攻擊或其他隱私或數據安全事件，導致我們的運營中斷或受保護的個人信息或專有或機密信息的披露，我們可能會遭受收入損失和成本增加，負面運營影響，承擔重大責任，聲譽損害和其他嚴重的負面後果。

我們在運營過程中經常處理、存儲和傳輸大量數據，包括受隱私、安全或數據泄露通知法律保護的個人信息，以及與我們的業務或第三方相關的專有或機密信息。由於我們的信息技術系統和國際業務運營，我們處理、存儲和傳輸的一些數據可能在美國境外。我們經常成為網絡攻擊和其他安全威脅的目標，並且過去和將來都可能受到我們使用的信息技術系統、我們持有的信息或第三方代表我們持有的信息的危害。雖然我們已制定計劃來檢測、遏制和應對數據安全事件，併為員工提供有關網絡釣魚、惡意軟件和其他網絡威脅的意識培訓，以防範網絡風險和安全事件，但我們預計我們將繼續遇到這些事件，其中一些事件可能會對我們的業務產生負面影響。此外，由於用於獲得未經授權的訪問、禁用或降低服務或破壞系統的技術經常變化，並且越來越複雜，部分原因是使用不斷髮展的AI/ML技術（包括生成AI），並且由於我們的業務也在發生變化，因此我們

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目錄表

可能無法預測這些技術和威脅，檢測數據安全事件或實施適當的預防措施。威脅行為者和黑客以前已經並可能在未來能夠通過滲透我們的安全控制並導致系統和運營中斷或關閉，訪問，盜用或以其他方式損害受保護的個人信息或專有或機密信息或第三方信息，以及開發和部署病毒，勒索軟件和其他惡意軟件來攻擊我們的系統，從而對我們的運營產生負面影響。利用任何安全漏洞，中斷或關閉我們的系統和運營。此外，我們從第三方開發或採購的硬件、軟件或應用程序可能包含缺陷或其他問題，這些缺陷或問題可能會意外地危及我們的信息安全控制。我們的系統也可能容易受到金融欺詐計劃、數據錯位或丟失、人為錯誤、惡意社會工程或其他可能對數據或財務賬户、與我們的業務或第三方相關的專有或機密信息或我們的運營產生負面影響的事件的影響。由於缺乏物理監督和現場基礎設施，遠程勞動力操作以及最近收購或非整合的業務，以前存在並可能在未來加劇脆弱性。在某些情況下，我們依賴第三方供應商為我們的業務處理、存儲和傳輸大量數據，這些業務的運營也面臨類似風險。

在網絡事件之前或之後消除或解決上述安全威脅和漏洞的成本可能是巨大的。我們制定了業務持續性和彈性計劃，定期維護、更新和測試，以遏制和補救潛在的中斷或網絡事件。如果我們的補救措施不成功，我們可能會遇到運營中斷，延遲或停止服務以及現有或潛在客户的損失。此外，我們的安全措施的妥協或未經授權的傳播有關我們，我們的客户或其他第三方的敏感個人信息，專有信息或機密信息，以前和將來，可能會使我們或他們面臨財務或醫療身份盜竊的風險，負面運營影響，使我們或他們面臨丟失或濫用此信息的風險，導致訴訟和責任，包括監管處罰，損害我們的品牌和聲譽，或以其他方式損害我們的業務。

如果我們未能有效競爭以維持或增加我們的市場份額，包括維持或增加提供健康福利的業務的註冊人數，我們的經營業績、財務狀況和現金流 可能會受到重大不利影響。

我們的業務在我們經營的所有地區市場都面臨着激烈的競爭。在特定地區或產品領域，我們的競爭對手可能具有一定的競爭優勢。我們的競爭地位亦可能因我們經營所在行業的競爭對手及供應商之間的重大併購活動而受到不利影響。合併可能會使我們更難保留或增加客户基礎，改善與供應商的業務條款，或維持或增加盈利能力。

此外，我們在醫療保健市場的成功和未來增長取決於我們開發和提供創新和潛在顛覆性產品和服務的能力，以滿足不斷變化的市場需求。如果我們不繼續創新並提供對醫療保健支付者、消費者和我們的客户有用和相關的產品和服務，我們可能無法保持競爭力，並有可能失去現有競爭對手和破壞性新市場進入者的市場份額。我們可能會面臨來自新技術和市場進入者的風險，這可能會影響我們與這些地區健康計劃參與者的現有關係。如果我們不能繼續開發創新的護理模式，包括通過加速護理向基於價值的模式過渡，以更低的成本實現更高質量的結果和更好的體驗，並擴大虛擬和家庭護理的可及性，我們可能會保持競爭劣勢和市場份額的損失。此外，我們的競爭地位可能會受到任何未能開發和應用創新技術和其他有效的數據和分析能力或向客户提供專注於這些技術和能力的服務的不利影響。

如果我們不能在我們的市場上有效競爭，如果我們在競爭激烈的市場上設定過高或過低的費率，如果我們不能適當地設計和定價我們的產品並具有競爭力，如果我們不能創新並提供向客户展示價值的產品和服務，如果我們沒有提供令人滿意的服務水平，如果會員或對其他服務的需求沒有像我們預期的那樣增加或下降，或者如果我們失去了利潤更高的產品的帳户，而保留或增加了利潤較低的產品的帳户的會員資格。醫療補助重新確定的恢復影響了我們的會員水平，如果我們無法保留或增加新的消費者到其他福利產品，可能會影響我們保持市場份額的能力。

如果我們未能與醫療保健支付者、醫生、醫院和其他服務提供者建立和保持令人滿意的關係，我們的業務可能會受到重大不利影響。

我們在很大程度上依賴於我們與醫療保健支付者（作為這些支付者的服務提供者）以及醫生，醫院，藥品福利服務提供者，藥品製造商和其他護理和服務提供者以具有競爭力的價格簽訂合同的持續能力。如果我們未能與醫療保健提供者（無論是網絡內還是網絡外）建立和保持令人滿意的關係，我們的失敗可能會對我們的業務、運營業績、

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目錄表

財務狀況和現金流量。此外，我們與網絡設計、提供商參與網絡和提供商付款有關的一些活動可能會導致爭議，這可能會造成高昂的成本並吸引負面宣傳。

在任何特定市場，醫生和醫療服務提供者都可能拒絕與我們簽訂合同，要求更高的付款，或採取其他可能導致醫療費用增加、客户對產品不滿意或難以滿足監管或認證要求的行動。在某些市場，某些醫療保健提供者，特別是醫院、醫生和醫院組織或多專業醫生團體，可能擁有重要的市場地位，這可能會削弱我們的議價能力。此外，問責醫療組織（ACO）;醫生團體管理服務組織（彙總醫生實踐以提高行政效率）;以及醫生、醫院和其他醫療服務提供者採用的其他組織結構可能會改變這些提供者與我們開展業務的方式，並可能改變競爭格局。這些組織或醫生團體可能與我們直接競爭，這可能會影響我們與這些供應商的關係，或影響我們為產品定價和估計成本的方式，從而對我們的業務以及我們的運營結果、財務狀況和現金流產生不利影響，這可能需要我們付出成本來改變我們的運營以減輕這些影響。此外，如果這些供應商拒絕與我們簽訂合同，利用其市場地位談判有利的合同或使我們處於競爭劣勢，我們在這些領域銷售產品或盈利的能力可能會受到重大不利影響。

我們的醫療福利業務與一些醫生、醫院和其他醫療保健提供者有基於風險的安排。這些安排限制了我們面臨醫療成本增加的風險，但也使我們面臨與醫療保健提供者的財政和醫療資源是否足夠有關的風險。如果以風險為基礎的醫療保健提供者組織面臨財務困難或無法履行其在安排下的義務，我們可能需要對本應由醫療保健提供者負責且我們已向提供者支付的未付醫療保健索賠負責。此外，初級保健提供者和與初級保健提供者簽約的專科醫生之間的付款或其他糾紛可能導致向我們的成員提供服務的中斷或我們成員可獲得的服務的減少。與我們簽約的醫療保健提供者可能無法適當地管理服務成本、維持財務償付能力或避免與其他提供者發生糾紛。他們也可能無法向我們提供有效開展業務所需的信息，例如使我們能夠估計護理成本的信息。這些事件中的任何一項都可能對向我們的成員和我們的運營提供服務產生重大不利影響。

一些向我們的會員提供服務的供應商沒有與我們簽訂合同。在某些情況下，這些提供商可能會對這些服務的付款提出異議，並可能根據州和聯邦法律提起訴訟或仲裁，這些法律規定了在某些情況下必須向網絡外提供商支付的賠償。

我們的一些業務的成功取決於與醫生保持令人滿意的關係，這些醫生是我們的員工、獨立承包商或合資夥伴。行醫或與我們的附屬醫生組織簽約的醫生可能會終止其提供者合同，或因其他原因不能或不願繼續行醫或與我們簽約。在獲取或管理醫生業務，或僱用或與個別醫生簽約方面，我們面臨並可能繼續面臨激烈的競爭。如果我們無法與醫生保持或擴大令人滿意的關係，無法獲得、招聘或在某些情況下僱用醫生，或在醫生離職後留住參保人，我們的收入可能會受到實質性和不利的影響。此外，我們的附屬醫生組織還與UnitedHealthcare的競爭對手簽訂合同。如果我們的附屬醫生組織未能保持與這些第三方付款人競爭對手的關係或未能對其合同進行足夠的定價，我們的業務可能會受到影響。

此外，醫生、醫院、藥品福利服務提供商、製藥製造商和某些醫療保健提供商都是我們Optom業務的客户。醫生還在我們的Optom業務擁有的設施中提供醫療服務。鑑於醫療保健提供者和其他組成部分對我們業務的重要性，如果不能與他們保持令人滿意的關係，可能會對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。

我們經常受到各種私人當事人和政府的法律行動和調查，這可能會損害我們的聲譽，如果解決得不好，可能會導致重大處罰或金錢損失，並對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生重大和不利的影響。

我們經常成為各種私人和政府法律行動和調查的一方，這些訴訟和調查涉及我們的產品和服務的設計、管理和交付等事項。如果我們不遵守適用於我們業務的法律和法規，我們可能會受到民事和刑事處罰。

我們是其中一方的法律訴訟已經包括在內，未來可能包括與醫療福利覆蓋和索賠支付有關的事項(包括與參保人、客户以及簽約和非簽約醫生、醫院和其他醫療保健專業人員的糾紛)、侵權索賠(包括與提供醫療保健服務有關的索賠，例如我們附屬機構的人員或受僱於我們、與我們有合同關係或作為我們管理的醫療網絡提供者的醫療從業者的醫療事故)，包括因未能遵守規定而引起的侵權索賠

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目錄表

這些索賠涉及以下情況：與適用的臨牀、質量和/或患者安全標準相關的索賠；反壟斷索賠(包括因反壟斷法執行情況的變化而引起的索賠)；舉報人索賠(包括根據虛假申報法或類似法規提出的索賠)；與我們使用個人信息或其他專有數據相關的事宜；與我們的技術產品據稱未能正確或公平運行相關的索賠；合同和勞資糾紛；税務索賠；以及與披露某些商業實踐相關的索賠。此外，我們的一些藥房服務業務受到臨牀質量、患者安全和其他在配藥、包裝和分銷方面固有的風險的影響，包括與據稱的配藥和其他操作錯誤有關的索賠。我們也可能參與某些由醫療保健專業團體和消費者提起的集體訴訟。我們在美國以外的司法管轄區運營，在這些司法管轄區，合同權利、税務立場和適用法規可能比在美國受到更大程度的解釋或不確定性，因此受到客户、政府當局或其他人的爭議。

我們在訴訟風險方面基本上是自我保險的，包括對我們的附屬醫生和我們提出的醫療事故索賠。雖然我們對自我保險事項可能產生的成本估計記錄了負債，但實際損失水平可能會大大超過所記錄的負債。此外，醫生和其他醫療保健提供者受到越來越多的法律訴訟，指控醫療事故和一般專業責任。 即使在對此類訴訟的損害賠償設定上限的州，訴訟當事人也在根據新的責任理論尋求賠償，這些理論可能不受損害賠償上限的限制。這些行動涉及鉅額國防成本，並可能導致大量金錢損失或對我們的聲譽造成損害。

我們無法預測我們所參與的重大法律行動的結果。即使在我們聘請外部保險公司的情況下，我們的承保範圍也可能不足以覆蓋某些索賠的全部。我們為解決這些問題產生了費用，目前和未來的法律行動可能會進一步增加我們的業務成本，並對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生重大和不利的影響。此外，某些法律行動可能導致負面宣傳，這可能損害我們的聲譽，並對我們保留現有業務或擴大我們在某些市場和業務的市場份額的能力造成重大和不利影響。

如果我們不能成功地管理我們的戰略聯盟，完成、管理或整合美國國內外的收購和其他重大戰略交易或關係，我們的業務可能會受到影響，我們的運營結果、財務狀況和現金流可能會受到實質性和不利的影響。

作為我們業務戰略的一部分，我們經常與第三方就可能的投資、收購、資產剝離、戰略聯盟、合資企業和外包交易進行討論，並經常就此類交易達成協議。如果我們不能滿足聯盟或合資夥伴的需求，包括開發更多的產品和服務、提供高水平的服務、以競爭性的方式為我們的產品和服務定價或有效應對適用的聯邦和州法規變化，我們的聯盟和合資企業可能會受到損害或終止，這反過來可能會對我們的聲譽、業務和運營結果產生不利影響。此外，政府行為，如聯邦貿易委員會或美國司法部的行動，可能會影響我們完成戰略交易的能力，這可能會對我們未來的增長產生不利影響。如果我們未能確定併成功完成交易以實現我們的戰略目標，包括由於反壟斷監管執法行動的結果，例如過去針對我們的那些行動，我們可能需要花費資源在內部開發產品和技術，處於競爭劣勢或受到負面市場看法的不利影響，任何這些都可能對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生重大不利影響。

成功的收購還需要我們將收購的業務有效地整合到我們現有的業務中，包括我們的內部控制環境和文化，或者以其他方式利用其業務，這些業務可能帶來不同於有機增長帶來的風險，並且我們可能難以管理。此外，即使在適當的努力下，被收購企業的收購前做法在過去和未來也可能使我們面臨法律挑戰和調查，可能會使我們面臨刑事罰款或聲譽損害。即使我們最終成功了，為這樣的主張辯護也可能代價高昂，並導致負面宣傳。如果我們不能成功整合我們收購的業務，並實現預期的收入增長機會、成本節約和其他協同效應，我們的業務、前景、運營結果、財務狀況和現金流可能會受到實質性的不利影響。

當我們在美國以外經營業務時，我們面臨着不同於收購國內業務所帶來的風險，包括適應新市場、語言、商業、勞工和文化實踐以及監管環境的風險。管理這些風險可能需要我們在實現預期的協同效應或從這些業務中獲得其他好處之前，將大量的高級管理層注意力和其他資源投入到被收購的業務上。這些風險因國家而異，在美國以外，可能包括政治不穩定、政府幹預、意想不到的法院裁決、歧視性監管和貨幣兑換管制或其他限制，這些限制可能會阻止我們將這些業務的資金轉移到我們收購的企業開展業務的國家之外，或者將我們持有的當地貨幣兑換成美元或其他貨幣。

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目錄表

外幣匯率和匯率波動已經並可能在未來一段時期內對我們的股東權益產生影響，這可能會對我們的債務與股本比率以及我們未來來自國際業務的收入、成本和現金流產生不利影響。我們可能實施的任何減少匯率波動影響的措施都可能代價高昂或無效。

我們面臨着與大規模醫療突發事件、流行病、自然災害和其他極端事件引發的公共衞生危機相關的風險，這些事件已經並可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和財務業績產生不利影響。

大規模醫療突發事件、流行病、自然災害、公共衞生危機和其他極端事件可能會對我們的業務運營、現金流、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。例如，此類事件導致公共和私人基礎設施中斷，可能會增加我們的運營成本，並削弱我們向客户提供服務的能力。此外，由於這些事件，我們收取的保費和費用可能不足以支付我們的醫療和行政成本，未來可能會以更高的敏感度水平尋求延期醫療護理，我們可能會遇到對我們服務的需求減少，我們的臨牀和非臨牀工作人員可能會受到影響，並維持處理護理需求的能力下降。由野火、颶風和暴風雪等自然災害或氣候變化影響引發的公共衞生危機可能會影響我們的業務運營，並導致醫療成本增加。政府為應對公共衞生危機而頒佈緊急權力，可能會擾亂我們的業務運營，包括限制藥品或其他用品的供應或我們提供藥品或其他用品的能力，並可能增加必要物品短缺的風險。

如果我們不能充分吸引、留住獨立生產商和顧問網絡併為其提供支持，我們的銷售業績將受到影響。

我們的產品和服務部分是通過非獨家生產商和顧問銷售的，我們必須為他們的服務和忠誠度而競爭。如果我們無法吸引、留住和支持獨立的生產商和顧問，或者如果我們的銷售戰略在各分銷渠道之間沒有適當的協調，我們的銷售可能會受到實質性的不利影響。我們與生產商的關係可能會受到我們商業實踐和關係條款(包括佣金水平)的變化的影響。

我們的企業面臨着與不利的經濟條件相關的風險。

不利的經濟狀況可能會對我們的產品和服務的需求產生一系列影響。這種情況也已經造成，並可能在未來繼續導致僱主停止提供某些醫療保險作為員工福利，或選擇在自願的、由員工出資的基礎上提供特定保險，以降低其運營成本。此外，不利的經濟狀況可能會對我們提高保費或導致某些客户取消我們的產品和服務的能力產生不利影響。這些情況可能會導致接受服務的人數以及我們產生的保費和手續費收入減少。

長期不利的經濟環境可能會限制州和聯邦預算，並導致聯邦和州政府醫療保險計劃（包括醫療保險，醫療補助和CHIP）的報銷或支付減少。州醫療補助報銷率的降低可以追溯實施，以適用於已經談判或從政府收到的付款。此外，州和聯邦預算壓力可能導致受影響的政府對我們的商業計劃徵收新的或更高水平的税收或評估，例如健康保險的保費税和附加費或選擇服務費和資本化醫療索賠的費用。任何該等發展或行動可能對我們的經營業績、財務狀況及現金流量造成重大不利影響。

長期不利的經濟環境也可能對醫院和其他護理提供者的財務狀況產生不利影響，這可能會對我們與這些各方簽訂的費率產生負面影響，增加我們的醫療成本，或者對他們購買我們提供的服務的能力產生實質性的不利影響。此外，不利的經濟狀況可能會對我們的財務業績產生實質性的不利影響，因為它會影響我們Optus業務的客户，包括醫療計劃、醫院、護理提供者、僱主和其他人。

我們未能吸引、發展、留住和管理關鍵員工和高管的繼任，可能會對我們的業務、運營結果和未來業績產生不利影響。

我們依靠我們的能力來吸引、培養和留住合格的員工和高管，包括那些具有不同背景、經驗和技能的員工和高管，以運營和擴大我們的業務。雖然我們為我們的關鍵員工和高管制定了發展和繼任計劃，但這些計劃並不保證我們的關鍵員工和高管的服務將繼續為我們提供。如果我們不能吸引、發展、保留和有效地管理關鍵員工和高管的發展和繼任計劃，我們的業務、運營結果和未來的業績可能會受到不利影響。醫療保健和技術行業的經驗豐富和高技能的員工和管理人員的需求很高，他們的服務市場競爭激烈。我們可能很難更換關鍵高管，因為這些行業中具有運營和運營所需技能和經驗的合格人員數量有限。

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目錄表

成功拓展我們的業務。我們企業文化的不利變化可能會損害我們的業務運營以及我們留住關鍵員工和高管的能力。

我們的投資組合可能會蒙受損失，這可能會對我們的盈利能力產生不利影響。

市場波動可能會損害我們投資組合的價值和我們的盈利能力。利率波動影響我們的利息收入和我們對不同期限債務證券投資的市值，這些債務證券構成了截至2023年12月31日我們投資的公允價值的絕大部分。此外，發行人延遲支付本金或利息，或發行人(主要是我們的公司和市政債券投資的發行人)違約，可能會減少我們的投資收入，並要求我們減記投資的價值，這可能會對我們的盈利能力和股本產生不利影響。

我們的投資可能不會產生總的正回報，我們可能會以低於賬面價值的價格出售投資。我們的投資資產價值因利率波動、發行人財務或市場狀況的變化、流動性不足或其他原因而發生變化，可能會對我們的股本產生不利影響。此外，如果我們有必要加速清算我們投資組合中的一大部分，這樣的行動可能會對我們的運營結果和我們受監管子公司的資本狀況產生不利影響。

如果我們無形資產的價值受到重大損害，我們的運營業績、股本和信用評級可能會受到重大不利影響。

截至2023年12月31日，我們的商譽和其他無形資產的賬面價值為1190億美元，佔我們總合並資產的43%。我們定期評估我們的商譽和其他無形資產，以確定其賬面價值是否可能全部或部分減值，在這種情況下，可能需要對收益進行計提。如果我們收購的業務表現與我們的假設不符，我們的商譽價值可能會受到實質性的不利影響。此外，我們不時剝離業務，任何此類剝離都可能導致重大的資產減值和處置費用，包括與商譽和其他無形資產相關的費用。任何需要對我們的商譽和其他無形資產進行減值的未來評估，都可能對我們在發生減值期間的經營業績和股本產生重大不利影響。股本的大幅減少可能反過來對我們的信用評級產生不利影響。

如果我們不能保護我們的數據庫、軟件和相關產品或其他知識產權的專有權，我們營銷我們的知識和信息相關業務的能力可能會受到影響。

我們依靠與客户的協議、與員工和第三方的保密協議，以及我們的商標、商業祕密、版權和專利來保護我們的專有權利。這些法律保護和預防措施可能無法防止我們的專有信息被盜用。此外，軟件固有的知識產權是重大訴訟的主題，我們預計，隨着專注於醫療保健的軟件行業中產品和競爭對手的數量增加，我們的軟件產品將越來越多地受到第三方侵權索賠。此類訴訟和濫用我們的專有信息可能會阻礙我們營銷和銷售產品和服務的能力，這可能會對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生重大和不利的影響。

信用評級的任何下調都可能增加我們的借款和運營成本。

理賠能力、財務實力和國家認可的統計評級機構的債務評級是確立保險公司競爭地位的重要因素。評級信息廣泛傳播，並通常由客户和債權人使用。我們相信，我們的理賠能力和財務實力評級是向某些客户營銷我們產品的重要因素。我們的信貸評級影響未來借貸的成本及可用性。各信貸評級機構定期檢討其評級。我們的評級反映了每個信用評級機構對我們的財務實力、經營業績和履行我們的債務義務或對保單持有人的義務的能力的意見。我們可能無法在未來保持我們目前的信用評級。我們的信用評級的任何下調可能會大幅增加我們在債務資本市場獲得資金的成本或能力，並在其他方面大幅增加我們的經營成本。

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目錄表

與我們的業務監管有關的風險

我們在美國和其他國家的業務活動受到嚴格監管，新的法律或法規或現有法律或法規的變更或其執行或應用可能對我們的業務產生重大不利影響。

我們受美國和我們開展業務的其他國家的聯邦、州和地方政府的監管。我們的保險和HMO子公司必須獲得其開展業務的司法管轄區的許可並受其監管。例如，各州要求定期提交財務報告，並執行最低資本或限制性現金儲備要求。健康計劃和保險公司也受到州保險控股公司法規的監管，我們的一些活動可能受到其他醫療保健相關法規和要求的約束，包括與PPO、MCO、UR和TPA相關的法規和許可要求。根據國家擔保協會法律，某些保險公司可以被評估（達到規定的限度）對投保人和承保相同業務或類似業務的受損或破產保險公司的索賠人的某些義務。任何此類評估都可能使我們的保險實體和其他保險公司面臨風險，他們將被要求通過國家擔保協會支付受損或破產保險公司索賠的一部分。

我們的部分業務為政府機構提供產品或服務。例如，我們的一些Optum和UnitedHealthcare業務持有政府合同或提供與政府合同相關的服務，並受美國聯邦和州以及非美國的自我推薦，反回扣，醫療必要性，風險調整，虛假索賠以及其他法律法規的約束政府承包商和政府資金的使用。我們與這些政府機構的關係受我們與這些機構的合同條款以及有關政府合同的法律法規的約束。除其他外，某些法律和法規限制或禁止公司為政府機構從事可能被視為涉及實際或潛在利益衝突的工作。該等法律及法規可能限制我們尋求及履行若干類型業務的能力，從而對我們的經營業績、財務狀況及現金流量造成重大不利影響。

我們的一些Optum業務也受到與我們的保險和HMO子公司不同的監管規定的約束，其中一些可能會影響我們與醫生，醫院和客户的關係。這些法規包括州遠程醫療法規;債務催收法;銀行法規;經銷商和生產商許可要求;州公司行醫限制;費用分享規則;以及醫療保健設施許可證和需求證明要求。這些風險和不確定性可能會對我們營銷或提供產品和服務的能力或實現目標經營利潤率的能力產生重大不利影響，或可能會增加我們運營的監管負擔。

管理我們業務的法律和規則以及對這些法律和規則的解釋經常會發生不可預測的變化。例如，對ACA的立法、行政和公共政策的變化已經並可能繼續得到考慮，我們無法預測ACA是否會進一步修改。此外，税法的變化或不利的考試解決方案可能會產生額外的税收負擔。

將我們收購的實體整合到我們的業務中可能會影響現有法律和規則適用於我們的方式，包括使我們受到以前不適用於我們的法律和規則的約束。管理、解釋和執行管理我們業務的當前和未來法規的機構被賦予了廣泛的自由度，這可能會迫使我們改變經營方式，重新談判現有合同和其他安排，限制收入和參保增長，增加我們的醫療保健和行政成本以及資本要求，或者讓我們在法院承擔更多責任，以確定保險範圍、解決商業糾紛和其他行動。

我們還必須獲得並保持監管部門的批准，以營銷我們的許多產品和服務，提高一些受監管產品和服務的價格，並完成或整合戰略交易。例如，我們的健康保險和管理保健產品的保費費率在許多州和聯邦政府都受到監管審查或批准。此外，我們必須向HHS提交關於我們許多產品的擬議費率增加的數據，以便進行監控。我們業務的地域和產品擴展可能需要州和聯邦監管部門的批准。延遲獲得必要的批准或我們未能獲得或維持足夠的批准可能會對我們的經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

我們目前還在美國以外開展業務，未來可能會收購或開始更多基於美國以外的業務，從而增加我們對非美國監管制度的敞口。我們未能遵守美國或非美國的法律法規來規範我們在美國境外的行為，或未能與美國以外的監管機構建立建設性的關係，可能會對我們營銷產品和服務的能力產生不利影響，或以目標營業利潤率進行營銷，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。非美國監管制度因司法管轄區的不同而有所不同，除其他事項外，包括當地和跨境税收、許可、關税、知識產權、投資、資本(包括最低償付能力保證金和準備金要求)、管理控制、勞工、反欺詐、反腐敗以及隱私和數據保護法規(包括對跨境數據傳輸的要求)。任何外國監管機構或法院都可以採取一種方法來解釋、實施和執行

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行業法規可能與美國監管機構或法院採取的方法不同。此外，我們的非美國業務和運營受到美國法律的約束，這些法律監管在美國境外運營的美國企業的行為和活動，如《反海外腐敗法》，該法律禁止向外國政府官員提供、承諾、提供或授權他人向外國政府官員提供任何有價值的東西，以獲得或保留業務或以其他方式確保商業優勢。

衞生保健行業經常受到負面宣傳，包括由於政府調查、媒體負面報道和關於行業監管的政治辯論。負面宣傳可能會對我們的股價產生不利影響，損害我們的聲譽，並使我們面臨意想不到或毫無根據的監管審查。

由於我們作為付款人和付款人的服務提供者參與了各種政府醫療保健計劃，我們面臨着與計劃資金、登記、支付調整、審計和政府調查相關的額外風險，這些風險可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。

我們參與了各種聯邦、州和地方政府的醫療福利計劃，包括作為Medicare Advantage、Medicare Part D、各種Medicaid計劃和CHIP的付款人，並從這些計劃中獲得了可觀的收入。我們的一些Optom業務還為參與政府醫療保健計劃的付款人提供服務。政府對這些項目的資金減少或低於預期的增加，或長期延遲，或分配方法的改變，或根據政府的選擇終止合同，已影響並在未來可能對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。

我們參加的政府醫療保健計劃通常會受到頻繁變化的影響，包括可能會減少參保或有資格參加保險的人數(例如某些州的醫療補助資格重新確定)、減少報銷金額或支付水平、減少我們參與或阻止我們擴展到某些服務領域或市場，或者增加我們在此類計劃下的行政或醫療成本。這些項目的收入取決於聯邦政府或適用的州政府的定期資金以及通過各種支付機制進行的資金分配。這些政府項目的資金取決於許多我們無法控制的因素，包括一般經濟狀況和聯邦或適用州一級的預算限制。例如，CMS過去降低或凍結了Medicare Advantage基準，並可能進一步削減Medicare Advantage基準。此外，CMS會不時更改其計算Medicare Advantage風險調整付款的方式。儘管我們已經選擇性地調整了會員的福利和保費，在某些縣停止提供福利計劃，並加強了我們的醫療和運營成本管理，以應對基準削減和其他資金壓力，但這些或其他策略可能無法完全解決Medicare Advantage計劃中的資金壓力。此外，根據政府審計，由於資金或退款減少，Medicare Advantage計劃的支付者可能會從CMS支付減少。各州也對醫療補助成員的費率和報銷做出了改變，審計可能會導致意外的報銷。

根據醫療補助管理保健計劃，州醫療補助機構向符合條件的健康計劃徵集投標，以繼續參與急性護理醫療補助健康計劃。如果我們不能成功地獲得州醫療補助管理保健合同的續簽，我們就有可能失去參加這些醫療補助計劃的成員。根據聯邦醫療保險D部分計劃，要有資格自動參加低收入成員，我們的出價必須導致參保人保費低於地區基準，該基準由政府在提交所有地區出價後計算。如果參保人的保險費不低於政府基準，我們將面臨失去自動分配給我們的會員的風險，並且不會有額外的自動分配給我們的會員。長期達不到基準可能會導致這些政府合同的終止。一般來説，我們的投標是基於關於招生、使用、醫療成本和其他因素的某些假設。如果這些假設中的任何一個是重大錯誤的，無論是由於我們投標的項目發生了不可預見的變化，或者是由於我們投標後重大計劃或政策的實施，或者由於我們的競爭對手以低於我們投標的費率提交的，我們的運營結果、財務狀況和現金流都可能受到實質性的不利影響。

我們參與的許多政府醫療保險計劃都必須事先滿足某些條件或績效標準或基準。例如，作為ACA的一部分，CMS有一個系統，為符合個人計劃或當地合同級別的指定質量星級的Medicare Advantage計劃提供各種質量獎金支付。星級評級系統考慮CMS採取的各種措施，其中包括護理質量、預防服務、慢性病管理、上訴處理和客户滿意度。計劃的評級必須達到四星級或更高，才有資格獲得獎金。如果我們不保持或繼續提高我們的星級評級，我們的計劃可能沒有資格獲得高質量的獎金，我們可能會對我們的收入和我們的計劃提供的好處產生負面影響，這可能會對我們計劃的適銷性和我們服務的人數產生實質性的不利影響。適用於政府醫療保健計劃(包括Medicare和Medicaid)的標準或護理提供模式的任何變化，或我們無法保持或提高我們的質量分數和星級以滿足不斷變化的政府績效要求或與競爭對手的表現相匹配，都可能導致我們無法參與這些或其他政府計劃，或被排除在這些或其他政府計劃之外，這可能對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。

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目錄表

CMS使用各種支付機制來分配資金並調整聯邦醫療保險計劃的每月限額支付。對於Medicare Advantage計劃，這些調整是根據每個受益人的預測健康狀況進行的，並得到醫療保健提供者數據的支持。對於Medicare Part D計劃，付款調整是由風險分擔條款推動的，該條款基於我們在年度投標中預測的成本與實際處方藥成本的比較。一些州的醫療補助計劃使用了類似的程序。例如，我們的UnitedHealthcare Medicare&Retiering和UnitedHealthcare Community&State企業向CMS或州機構提交與參保人的健康狀況相關的信息，以確定向我們支付的某些金額。CMS和HHS監察長辦公室定期對選定的Medicare醫療計劃進行風險調整數據驗證(RADV)審計，以驗證醫療保健提供者維護的編碼做法和支持文檔。我們的一些當地計劃已被選中進行此類審計，這在過去和未來可能導致對我們的健康計劃、罰款、糾正行動計劃或CMS的其他不利行動的追溯性調整。

我們已經參與，並在未來可能參與例行、定期和特別的政府調查、審計、審查和評估。此類調查、審計、審查或評估有時源於或促使私人訴訟當事人或舉報人就我們未能披露某些商業行為或作為政府承包商向政府提交虛假或錯誤的索賠等指控提出索賠。政府的調查、審計、審查和評估可能導致政府行動，這些行動已經並在未來可能導致不良宣傳、損害賠償評估、民事或刑事罰款或處罰或其他制裁，包括限制或改變我們開展業務的方式、失去執照或被排除在參與政府計劃之外，任何這些都可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。

我們的藥房護理服務業務面臨監管和運營風險以及不確定性，這些風險可能不同於我們其他業務的風險。

我們通過Optom Rx和UnitedHealthcare業務提供藥房護理服務。每項業務都受到聯邦和州反回扣、受益人激勵和其他法律的約束，這些法律管理着企業與製藥商、醫生、藥房、客户和消費者的關係。此外，聯邦和州立法機構定期審議可能對當前行業做法產生重大影響的行業新法規，包括關於從製藥公司收取或披露回扣和其他費用、開發和使用處方和其他使用管理工具、使用平均批發價或其他定價基準、特種藥品定價、限制網絡准入和藥房網絡報銷方法等潛在的新立法和法規。此外，多個政府機構已經並將繼續對某些項目管理做法進行調查和研究，這些做法已經並可能導致項目管理機構同意民事處罰，包括支付款項和簽訂公司誠信協議，或可能對項目管理業務模式產生實質性和不利影響。作為一家藥房福利管理服務提供商，Optom Rx還受到越來越多的許可證、註冊和其他法律和認證標準的約束。Optom Rx通過送貨上門、專業和複方藥房、位於社區精神健康中心的藥房和家庭輸液開展業務，這使其受到廣泛的聯邦、州和地方法律法規的約束，包括DEA和個別州受控物質當局、食品和藥物管理局(FDA)和藥房委員會的法規。

我們可能面臨與我們的送貨上門、專業或複方或診所藥店或提供家庭輸液服務的據稱錯誤有關的潛在索賠，以及與藥品和其他保健產品包裝和分銷的固有風險相關的索賠。我們的送貨上門、專業藥房或家庭輸液服務的任何中斷都可能對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。

此外，我們的藥房護理服務業務為受ERISA約束的健康福利計劃的發起人提供服務。私人當事人或作為執行ERISA的機構的美國司法部可以聲稱，法規規定的受託義務適用於我們的藥房護理服務企業提供的部分或全部服務，即使這些企業在合同上沒有義務承擔受託義務。如果法院裁定此類信託義務適用，我們可能會受到違反信託義務的索賠，或者我們進行了被禁止的交易的索賠。

如果我們未能遵守適用的隱私、安全、技術和數據法律、法規和標準，包括與代表我們使用受保護個人信息的第三方服務提供商有關的法律、法規和標準，我們的業務、聲譽、運營結果、財務狀況和現金流可能會受到實質性和不利的影響。

受保護的個人信息的收集、維護、保護、使用、傳輸、披露和處置在聯邦、州、國際和行業層面受到監管，並在與客户簽訂的合同對我們施加的要求中得到解決。此外，在AI/ML和自動化領域，美國聯邦、州和地方各級以及國際上正在出現立法和監管行動。這些法律、法規和要求可能會發生變化。遵守新的隱私、安全、技術和數據法律、法規和要求可能會導致運營成本增加，並可能限制或要求我們改變我們的業務模式或運營。

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目錄表

在國際上，我們運營的許多司法管轄區都建立了自己的數據安全和隱私法律框架，我們或我們的客户必須遵守這些框架。我們預計，在歐盟、英國、智利、印度和其他司法管轄區，將繼續有關於隱私、數據保護、信息安全、AI/ML和自動化的新的擬議法律、法規和行業標準，我們還無法確定這些未來的法律、法規和標準可能對我們的業務或我們客户的業務產生的影響。例如，歐盟的一般數據保護條例(GDPR)對我們或我們的客户施加了嚴格的歐盟數據保護要求，並規定了對不遵守規定的實質性處罰。

我們的許多業務還受支付卡行業數據安全標準的約束，該標準是一個旨在保護支付卡賬户數據的多方面安全標準。

HIPAA要求商業夥伴以及承保實體遵守特定的隱私和安全要求。雖然我們通過與第三方服務提供商的合同提供適當的保護，並在某些情況下評估他們的安全控制，但我們對他們的行動和做法的監督或控制有限。我們的幾家企業作為其承保實體客户的業務夥伴，因此收集、使用、披露和維護受保護的個人信息，以便為這些客户提供服務。HHS管理其審計計劃，以評估所涵蓋實體和業務夥伴的HIPAA合規努力。審計導致發現或指控不遵守規定，可能會損害我們的聲譽，並使我們受到金錢和其他制裁。

通過我們的Optom業務，我們維護着一個根據HIPAA標準統計識別的管理和臨牀數據的數據庫。不遵守或發現不遵守適用的法律、法規或要求，或發生任何涉及挪用、丟失或以其他未經授權的方式披露受保護個人信息的隱私或安全漏洞，無論是我們還是我們的第三方服務提供商，都可能對我們的聲譽和業務產生重大不利影響，除其他後果外，可能會迫使我們向媒體披露信息，失去現有或新客户，管理和補救隱私或安全事件的成本大幅增加，以及鉅額罰款、處罰和訴訟裁決。這些後果中的任何一個都可能對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。

作為一家企業，我們越來越依賴新的和不斷髮展的技術，包括那些由AI/ML支持或結合的技術，作為我們內部運營的一部分，以及在交付我們的產品和服務時。新技術有潛力和力量改善和優化整個醫療系統的運營流程和臨牀結果，但也存在倫理、技術、法律、監管和其他風險。關於AI/ML，我們制定並實施了旨在促進和保持AI/ML負責任的設計、開發和使用的政策和程序，符合行業最佳實踐。任何不充分或不遵守我們負責任地使用AI/ML政策和程序或管理AI/ML使用的新興法律、法規和標準的情況都可能導致我們的技術產品無法按預期運行，或產生可能對我們的業務、聲譽、運營結果、財務狀況和現金流產生重大不利影響的結果。

對我們從受監管子公司獲得資金的能力的限制，可能會對我們對業務進行再投資、償還債務和向股東返還資本的能力產生重大不利影響。

由於我們是一家控股公司，我們依賴子公司的股息和行政費用報銷來為我們的義務提供資金。這些子公司中的許多都受到國家保險部門或類似監管機構的監管。法律或法規還要求我們在這些子公司中保持特定的規定最低資本額。所需的資本化水平主要取決於適用子公司產生的保費收入的數量。在大多數州，我們必須徵得州監管部門的批准，然後才能從受監管的子公司轉移資金或支付超過指定金額的股息。如果我們的受監管子公司無法在我們選擇的時間或在期望的金額向母公司支付股息，可能會對我們通過資本支出或業務收購對我們的業務進行再投資的能力以及我們維持公司季度股息支付、回購普通股和償還債務的能力產生不利影響。如果我們無法從子公司獲得足夠的資金來為我們的債務提供資金，我們的運營結果、財務狀況和現金流可能會受到重大和不利的影響。

項目1B：處理未解決的工作人員意見

沒有。

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目錄表

項目1C：關於網絡安全的問題

UnitedHealth Group通過不斷髮展的框架管理網絡安全和數據保護。該框架使我們能夠識別、評估和減輕我們面臨的風險，並幫助我們制定政策和保障措施，以保護我們的系統和我們服務對象的信息。

我們的網絡安全計劃由我們的首席數字和技術官和首席信息安全官管理。董事會審計和財務委員會負責監督我們的網絡安全計劃，並負責審查和評估公司的網絡安全和數據保護政策、程序和資源承諾，包括關鍵風險領域和緩解戰略。作為這一進程的一部分，審計和財務委員會定期收到首席數字和技術幹事和首席信息安全乾事就與我們的信息安全風險、網絡安全戰略、供應商風險和業務連續性能力有關的關鍵問題的最新情況。

該公司的框架包括一個事件管理和響應計劃，該計劃持續監控公司信息系統的漏洞、威脅和事件；管理並採取行動遏制發生的事件；補救漏洞；並在認為必要或適當時將威脅和事件的詳細信息傳達給管理層，包括首席數字和技術官和首席信息安全官。根據本公司的事故應變計劃，考慮到實際或潛在的影響、重要性和範圍，事故會在必要或適當時向審計和財務委員會、適當的政府機構和其他當局報告。

我們致力於要求我們的第三方合作伙伴和承包商根據我們的數據隱私和信息安全要求以及適用法律處理數據。我們定期與我們的供應商、合作伙伴、承包商、服務提供商和內部開發團隊接觸，以及時識別和修復漏洞，監控系統升級以降低未來風險，並確保他們為其系統和運營採用適當有效的控制和連續性計劃。

為了確保我們的計劃被有效地設計和運行，我們的基礎設施和信息系統定期由內部和外部審計師進行審計。經過一定的外部審核，我們已經從行業認可的認證機構那裏獲得了各種認證。我們還定期進行漏洞評估和滲透測試，以提高系統安全性並應對新出現的安全威脅。我們的內部審計團隊根據我們的企業政策獨立評估安全控制，以評估合規性，並利用審計和安全框架的組合來評估領先實踐在整個企業中的應用情況。審計結果和補救進展向高級管理層和審計和財務委員會報告和監測。我們還定期與行業領先的網絡安全公司合作，評估我們的網絡安全計劃。這些評估通過對我們的網絡安全計劃進行整體評估，補充了我們的其他評估工作。

我們完成企業信息風險評估，作為我們整體企業信息安全風險管理評估的一部分，由我們的首席信息安全官監督。此風險評估是對內部和外部威脅的審查，評估信息風險環境的變化，以便為未來進行的投資和計劃增強提供信息，以快速響應潛在攻擊並從潛在攻擊中恢復，包括關鍵系統的重建和恢復協議。我們評估我們的企業信息安全風險，以確保我們應對風險環境或系統中的任何意外或不可預見的變化，並將由此產生的影響傳達給公司的整體企業風險管理計劃。

我們相信，我們的首席數字和技術官和首席信息安全官擁有適當的知識和專業知識，可以有效地管理我們的網絡安全計劃。首席數字和技術官在加入UnitedHealth Group之前，曾在一家大型跨國公司領導企業數字化轉型工作，並在一家全球技術諮詢和服務公司擔任過多個領導和增長職位。在加入UnitedHealth Group之前，我們的首席信息安全官擁有領導大型跨國公司全球數字產品組合的經驗，並在大型技術和軟件公司擔任關鍵領導職務，包括監督信息安全。

截至2023年12月31日，本公司尚未發現任何已經或可能對本公司造成重大影響的網絡安全威脅的風險，包括我們的業務戰略、運營結果或財務狀況，但不能保證任何此類風險在未來不會對本公司產生重大影響。有關我們面臨的網絡安全風險和潛在影響的更多信息，請參閲第一部分，項目1A，“風險因素”。

2024年2月22日，我們披露了一起網絡安全事件的發生。我們繼續調查這起事件的嚴重程度，我們認為這是網絡犯罪威脅行為者所為。截至本報告日期，我們尚未確定該事件有可能對我們的財務狀況或運營結果產生重大影響。

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目錄表

第二項。    特性

我們擁有和租賃房地產，以支持我們在美國和其他國家的業務運營。我們的可申報部門將這些設施用於各自的業務目的，我們相信目前的設施適合各自的用途，並足以滿足我們預期的未來需求。

項目3.開展法律訴訟

本項目3所要求的資料在此併入，參考#年“法律事項”和“政府調查、審計和審查”標題下的資料。合併財務報表附註12，載於第二部分第8項“財務報表和補充數據”

第四項。    煤礦安全信息披露

不適用。

第II部

第五項。    註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

市場和持有者

我們的普通股在紐約證券交易所(NYSE)交易，代碼為UNH。2024年1月31日，共有9853名普通股持有者登記在冊。

股利政策

2023年6月，我們的董事會將公司向股東支付的季度現金股息增加到每年7.52美元，而公司自2022年6月以來一直支付每股6.60美元。未來季度股息的申報和支付由董事會酌情決定，並可能隨着業務需要或市場狀況的變化而調整。

發行人購買股權證券

發行人購買股票證券(A)

2023年第四季度

截至本月底						購買的股份總數						每股平均支付價格						作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數						根據計劃或計劃可購買的最大股票數量
						(單位：百萬)												(單位：百萬)						(單位：百萬)
2023年10月31日						1.0						$	524.30					1.0						16.7
2023年11月30日						0.9						537.53						0.9						15.8
2023年12月31日						0.9						544.83						0.9						14.9
總計						2.8						$	535.34					2.8

(A)在1997年11月，我們的董事會通過了一項股份回購計劃，董事會定期對該計劃進行評估。2018年6月，董事會更新了我們的股份回購計劃，授權在公開市場購買或其他類型的交易(包括預付或結構性回購計劃)中回購最多1億股我們的普通股。該計劃沒有確定的到期日期。董事會可不時進一步修訂股份回購計劃，以增加根據該計劃可回購的授權股份數目。

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目錄表

性能圖表

以下業績圖表比較了截至2023年12月31日的五年期間，我們普通股的股東累計總回報相對於S醫療保健指數、道瓊斯美國工業平均指數和S指數的累計總回報。比較假設2018年12月31日在我們的普通股和每個指數上投資100美元，以及支付股息時的再投資。

			12/18						12/19						12/20						12/21						12/22						12/23
聯合健康集團			$	100.00					$	119.99					$	145.43					$	211.18					$	225.85					$	227.65
S&普氏醫療保健指數			100.00						120.82						137.07						172.89						169.51						172.99
道瓊斯美國工業平均指數			100.00						125.34						137.53						166.34						154.92						180.00
標準普爾500指數			100.00						131.49						155.68						200.37						164.08						207.21

此圖中包含的股價表現並不一定預示着未來的股價表現。前述股票表現圖表不應被視為通過引用將本10-K表格年度報告納入根據修訂的1933年證券法或修訂的1934年證券交易法提交的任何文件的一般聲明，除非公司通過引用特別納入該等信息，並且不得被視為根據該等法案提交的文件。

第6項。    已保留

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目錄表

第7項。    管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析

以下討論應與隨附的合併財務報表及其附註載於第二部分項目8“財務報表和補充數據”“請讀者注意，本報告所載的陳述、估計、預測或展望，包括關於本項目7所載的財務前景、經濟狀況、趨勢和不確定性的討論，可能構成PSLRA所指的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述涉及風險和不確定因素，可能導致我們的實際結果與前瞻性陳述中明示或暗示的預期大不相同。關於某些風險和不確定因素的説明，可在下文本項目7和第一部分，項目1A，“風險因素”。

關於2022年和2021年的同比比較的討論不包括在本表格10-K中，可在第二部分，項目7，“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”公司截至2022年12月31日的財政年度的Form 10-K。

高管概述

一般信息

UnitedHealth Group是一家醫療保健和福利公司，其使命是幫助人們過上更健康的生活，幫助醫療系統更好地為每個人服務。我們的兩個截然不同但互為補充的業務--Optom和UnitedHealthcare--正在努力通過改善我們有幸服務的個人和組織的獲取、負擔能力、結果和體驗，幫助建立一個現代、高績效的醫療體系。

我們在兩項業務中有四個可報告的細分市場：

•Optum Health;

•Optum Insight;

•Optum Rx;以及

•UnitedHealthcare，包括UnitedHealthcare僱主和個人，UnitedHealthcare醫療保險和退休和UnitedHealthcare社區和國家。

有關業務及可呈報分部的進一步資料載於 第一部分，項目1，“業務”在.中第二部分第8項“財務報表和補充資料”中的合併財務報表附註14。

商業趨勢

我們的企業參與美國和其他一些國際健康市場。在美國，醫療保健支出多年來持續增長，佔國內生產總值（GDP）的18%。我們預計，由於通貨膨脹、醫療技術和製藥進步、監管要求、人口統計趨勢以及國家對健康和福祉的關注，未來醫療保健的總體支出將繼續增長。市場增長率可能受到多種因素的影響，包括宏觀經濟狀況，這可能會影響我們的經營業績，包括我們繼續努力控制醫療保健成本。

價格趨勢。為了給我們的醫療福利、產品和服務定價，我們首先從預期未來成本的角度出發，包括醫療模式、通貨膨脹和勞動力市場動態。我們經常評估和調整我們所服務的每個當地市場的方法，考慮相關因素，如產品定位，價格競爭力以及環境，競爭，立法和監管考慮因素，包括最低醫療損失率（MLR）閾值和類似的收入調整。我們將繼續尋求在所有這些方面平衡增長和盈利能力。

商業風險市場在小集團、大集團和個人細分市場上仍然競爭激烈。我們預計，隨着行業適應個人和僱主的需求，廣泛的競爭將繼續下去。

醫療保險優勢資金繼續受到壓力，如下所述， “監管趨勢和不確定性”我們已經觀察到越來越多的護理模式，如下面的“醫療成本趨勢”所討論的。我們的2024年福利設計方法考慮了這些趨勢。

在醫療補助計劃中，我們認為支付率環境造成了醫療補助保證金百分比持續下行壓力的風險。我們將繼續以審慎、市場可持續的態度對待新業務和維持現有關係。我們繼續倡導與我們的醫療成本趨勢相稱的精算合理費率，我們仍然致力於與那些致力於其計劃長期可行性的州合作。

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目錄表

醫療成本趨勢。 我們的醫療成本趨勢主要與單位成本的變化有關;護理活動;和處方藥成本。在2023年，我們觀察到護理模式有所增加，主要與老年人的門診程序有關，我們預計這將持續到2024年，並可能在未來期間繼續。我們努力通過讓醫生和消費者參與信息並幫助他們做出臨牀合理的選擇來緩解這些增長，目的是幫助他們實現高質量，負擔得起的護理。

醫療補助的重新確定。恢復醫療補助重新確定影響了通過我們的醫療補助產品獲得服務的人數，部分被通過我們的商業產品獲得服務的消費者的增加所抵消，因為我們努力確保人們和家庭能夠繼續獲得護理。

交付系統與支付現代化。醫療保健市場繼續根據人口結構的變化、新的法規、政治力量以及付款人和患者的期望而變化。衞生計劃和護理提供者正被呼籲共同努力，縮小護理方面的差距，改善整體護理質量和患者體驗，改善人口健康，降低成本。我們正在努力通過創新和整合我們的護理提供模式，包括診所內、家庭、行為和虛擬護理，並使用我們的數據和分析為臨牀醫生提供必要的信息，以便在最具成本效益的環境中提供儘可能最佳的護理，從而加速實現這一願景。我們繼續看到越來越多的人蔘加了完全負責的基於價值的計劃，以獎勵高質量、負擔得起的醫療保健和促進協作。

這一趨勢正在創造對健康管理服務的需求，這些服務可以協調初級保健醫生周圍的保健，包括新的初級保健渠道，以及對新的臨牀和行政信息和管理系統的投資，我們相信這將為我們的Optus業務平臺提供增長機會。我們未來增長的一個關鍵重點是加快從按服務收費的護理提供和支付模式向完全負責的基於價值的護理的過渡。這一過渡需要初始成本，如系統增強、綜合護理協調技術、醫生培訓和臨牀參與。加強臨牀參與是改善我們所服務的人的健康結果的關鍵一步，隨着時間的推移，應該會降低整個衞生系統的成本。

監管趨勢和不確定性

以下是管理層對與監管事項相關的趨勢和不確定性的看法的摘要。有關監管趨勢和不確定性的其他信息，請參閲第一部分，第1項“企業-政府監管”和項目A，“風險因素”。

醫療保險優惠率。多年來，聯邦醫療保險優勢費率通知有時會導致行業基本費率遠低於行業未來醫療趨勢。例如，2024年費率的最終通知導致行業基本費率下降，2024年1月提前通知2025年費率也是如此，這兩項都遠低於行業遠期醫療成本上升的趨勢，這給Medicare Advantage計劃帶來了持續的壓力。此外，對風險調整模型的大幅修訂將繼續導致人們的資金和潛在利益的減少，特別是那些面臨一些最大的健康和社會挑戰的人。風險調整模型用於調整費率以反映患者的健康狀況和護理資源需求。

由於持續的醫療保險資金壓力，我們可以進行一些調整，以部分抵消這些利率壓力和特定時期的削減。例如，我們可以尋求加強我們的醫療和運營成本管理，改變我們護理提供者網絡的規模和組成，調整會員福利，實施或增加會員保費，以補充我們從政府獲得的每月付款。此外，我們每年以縣為基礎決定在哪裏提供聯邦醫療保險優勢計劃。

待決處置。2023年12月22日，我們達成了一項協議，將我們在巴西的業務出售給一傢俬人投資者，條件是獲得監管部門的批准和其他成交條件。我們於2024年2月6日完成處置，在截至2024年3月31日的季度將錄得約70億美元的虧損，其中大部分是由於累積的其他全面收益中的外幣兑換損失。

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目錄表

選定的經營業績項目

以下是精選的2023年與2022年運營情況同比比較的摘要。

•合併收入增長了15%，UnitedHealthcare收入增長了13%，Optom收入增長了24%。

•在商業和高級服務增長的推動下，UnitedHealthcare為近110萬人提供了服務。

•運營收益增長了14%，其中UnitedHealthcare增長了14%，Optum增長了13%。

•普通股攤薄後每股收益增長13%，至23.86美元。

•業務現金流為291億美元。

•股本回報率為27.0%。

結果摘要

下表概述我們的綜合經營業績及其他財務資料：

(in百萬，百分比和每股數據除外）						截至12月31日止年度，																		變化
						2023						2022						2021						2023年與2022年
收入：
保費						$	290,827					$	257,157					$	226,233					$	33,670					13		%
產品						42,583						37,424						34,437						5,159						14
服務						34,123						27,551						24,603						6,572						24
投資和其他收入						4,089						2,030						2,324						2,059						101
總收入						371,622						324,162						287,597						47,460						15
運營成本：
醫療費用						241,894						210,842						186,911						31,052						15
運營成本						54,628						47,782						42,579						6,846						14
產品銷售成本						38,770						33,703						31,034						5,067						15
折舊及攤銷						3,972						3,400						3,103						572						17
總運營成本						339,264						295,727						263,627						43,537						15
運營收益						32,358						28,435						23,970						3,923						14
利息支出						(3,246)						(2,092)						(1,660)						(1,154)						55
所得税前收益						29,112						26,343						22,310						2,769						11
所得税撥備						(5,968)						(5,704)						(4,578)						(264)						5
淨收益						23,144						20,639						17,732						2,505						12
可歸屬於非控股權益的收益						(763)						(519)						(447)						(244)						47
UnitedHealth Group普通股股東應佔淨收益						$	22,381					$	20,120					$	17,285					$	2,261					11		%
UnitedHealth Group普通股股東應佔稀釋後每股收益						$	23.86					$	21.18					$	18.08					$	2.68					13		%
醫療保健比率(A)						83.2		%				82.0		%				82.6		%				1.2		%
運營成本比率						14.7						14.7						14.8						—
營業利潤率						8.7						8.8						8.3						(0.1)
税率						20.5						21.7						20.5						(1.2)
淨利潤率(B)						6.0						6.2						6.0						(0.2)
股本回報率(C)						27.0		%				27.2		%				25.2		%				(0.2)		%

________

(a)醫療保健比率(MCR)的計算方法是醫療成本除以保費收入。

(b)UnitedHealth Group普通股股東的淨利潤率。

(c)股本回報率的計算方法是UnitedHealth Group普通股股東應佔淨收益除以平均股東權益。平均股東權益按上一年度末股東權益結餘及該年度四個季度末股東權益結餘計算。

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目錄表

2023年的運營結果與2022年的結果

綜合財務結果

收入

收入的增長主要是由於全年Medicare Advantage和Medicaid服務人數的增長、定價趨勢以及Optom業務的增長。收入也因投資收入增加而增加，這主要是由利率上升推動的。

醫療費用和平均醫療費用比

醫療成本增加的主要原因是全年參加Medicare Advantage和Medicaid服務的人數增加。由於護理活動增加，主要與老年人門診護理和業務組合有關，MCR增加。

運營成本比率

運營成本比率保持一致，主要是由於運營成本管理，但被業務組合和支持未來增長的投資所抵消。

可報告的細分市場

看見合併財務報表附註14，載於第二部分第8項“財務報表和補充數據”有關我們細分市場的更多信息。我們利用各種指標來評估和管理我們的可報告細分市場，包括UnitedHealthcare按主要市場細分和資金安排提供服務的個人、Optom Health提供服務的人員以及Optom Rx的調整腳本。這些指標是每項業務收入、收益和現金流的主要驅動力。這些指標還允許管理層和投資者評估和了解業務組合，包括向人們提供的服務的水平和範圍，以及在將指標與收入按細分市場進行比較時的定價趨勢。

下表彙總了可報告部門的財務信息：

						截至12月31日止年度，																		變化
(單位：百萬，百分比除外)						2023						2022						2021						2023年與2022年
收入
聯合醫療集團						$	281,360					$	249,741					$	222,899					$	31,619					13		%
眼科健康						95,319						71,174						54,065						24,145						34
奧普託姆洞察						18,932						14,581						12,199						4,351						30
Optum Rx						116,087						99,773						91,314						16,314						16
OPTOM消除						(3,703)						(2,760)						(2,013)						(943)						34
Optum						226,635						182,768						155,565						43,867						24
淘汰						(136,373)						(108,347)						(90,867)						(28,026)						26
合併收入						$	371,622					$	324,162					$	287,597					$	47,460					15		%
運營收益
聯合醫療集團						$	16,415					$	14,379					$	11,975					$	2,036					14		%
眼科健康						6,560						6,032						4,462						528						9
奧普託姆洞察						4,268						3,588						3,398						680						19
Optum Rx						5,115						4,436						4,135						679						15
Optum						15,943						14,056						11,995						1,887						13
綜合運營收益						$	32,358					$	28,435					$	23,970					$	3,923					14		%
營業利潤率
聯合醫療集團						5.8		%				5.8		%				5.4		%				—		%
眼科健康						6.9						8.5						8.3						(1.6)
奧普託姆洞察						22.5						24.6						27.9						(2.1)
Optum Rx						4.4						4.4						4.5						—
Optum						7.0						7.7						7.7						(0.7)
綜合營業利潤率						8.7		%				8.8		%				8.3		%				(0.1)		%

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目錄表

聯合醫療集團

下表彙總了按業務劃分的UnitedHealthcare收入：

						截至12月31日止年度，																		變化
(單位：百萬，百分比除外)						2023						2022						2021						2023年與2022年
UnitedHealthcare僱主和個人-國內						$	67,187					$	63,599					$	60,023					$	3,588					6		%
UnitedHealthcare僱主和個人-全球(A)						9,307						8,668						8,345						639						7
UnitedHealthcare僱主和個人-總計(A)						76,494						72,267						68,368						4,227						6
美國聯邦醫療保險和退休						129,862						113,671						100,552						16,191						14
聯合醫療社區和州政府						75,004						63,803						53,979						11,201						18
醫療保健總收入						$	281,360					$	249,741					$	222,899					$	31,619					13		%

(A)2022年1月1日，我們重新調整了我們的運營部門，將UnitedHealthcare Global和UnitedHealthcare Employer&Personal合併。

下表彙總了UnitedHealthcare業務按主要市場細分和融資安排提供服務的個人數量：

						十二月三十一日，																		變化
(除百分比外，以千為單位)						2023						2022						2021						2023年與2022年
商業-家庭：
基於風險						8,115						8,045						7,985						70						1		%
按費用收費						19,200						18,640						18,595						560						3
商業-住宅合計						27,315						26,685						26,580						630						2
醫療保險優勢						7,695						7,105						6,490						590						8
醫療補助						7,845						8,170						7,655						(325)						(4)
醫療保險補充(標準化)						4,355						4,375						4,395						(20)						—
社區和老年人總數						19,895						19,650						18,540						245						1
全美醫療保健-家庭醫療						47,210						46,335						45,120						875						2
商業-全球						5,540						5,360						5,510						180						3
全美醫療保健-醫療						52,750						51,695						50,630						1,055						2		%
補充數據：
聯邦醫療保險D部分獨立版						3,315						3,295						3,700						20						1		%

由於全年在Medicare Advantage、Medicaid和商業產品中服務的人數增加，UnitedHealthcare的收入增加。截至2023年12月31日，接受醫療補助的人數減少，主要是由於重新確定，主要發生在2023年下半年，部分被服務於更高視力需求的人數增加所抵消。由於投資收入增加和影響收入的因素增加，運營收益增加，但部分被護理活動增加所抵消，主要與老年人門診護理有關。

Optum

總營收和運營收益增加，歸功於Optom業務的增長。按部門劃分的結果如下：

眼科健康

Optom Health的收入增長主要是由於在基於價值的護理安排和業務組合下提供服務的患者的有機增長。由於成本管理舉措和投資收入增加，運營收益增加，但部分抵消了高級門診和行為健康護理活動增加以及在基於價值的護理安排下為新增加的患者提供服務的相關成本。截至2023年12月31日，Optom Health為約1.03億人提供了服務，而截至2022年12月31日，這一數字為1.02億人。

奧普託姆洞察

由於業務合併和技術服務的增長，Optom Insight的收入和運營收益有所增加。

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目錄表

Optum Rx

由於藥房產品的增長以及來自新客户和現有客户的腳本數量的增加，Optom Rx的收入和運營收益有所增加。由於持續的供應鏈和運營成本管理舉措，運營收益也有所增加。Optom Rx在2023年和2022年分別完成了15.42億和14.38億調整後的劇本。

流動性、財務狀況和資金來源

流動性

引言

我們根據我們的整體業務戰略來管理我們的流動性和財務狀況。我們不斷預測和管理我們的現金、投資、營運資本餘額和資本結構，以滿足我們業務的短期和長期義務，同時尋求保持流動性和財務靈活性。經營活動產生的現金流主要來自扣除非現金費用前的收益。

我們的受監管附屬公司從營運中產生大量現金流，並須遵守(其中包括)各自司法管轄區所界定的法定資本最低水平，以及對向母公司支付股息的時間和金額的限制。

2023年和2022年，我們在美國監管的子公司分別向母公司支付了80億美元和88億美元的股息。見合併財務報表附註10，載於第二部分第8項“財務報表和補充數據”。有關我們受監管的附屬股息的進一步詳情。

我們不受監管的業務也從可供一般企業使用的業務中產生大量現金流。這些實體產生的現金流，再加上我們受監管實體的股息以及通過發行長期債務和發行商業票據或利用我們承諾的信貸安排進行的融資，進一步增強了我們的運營和財務靈活性。我們利用這些現金流通過收購擴大我們的業務，通過資本支出對我們的業務進行再投資，償還債務，並通過分紅和回購我們的普通股將資本返還給我們的股東。

現金和現金等價物的主要來源和用途摘要

						截至12月31日止年度，																		變化
(單位：百萬)						2023						2022						2021						2023年與2022年
現金來源：
經營活動提供的現金						$	29,068					$	26,206					$	22,343					$	2,862
發行長期債務和短期借款，扣除償還後的淨額						4,280						12,536						2,481						(8,256)
發行普通股所得款項						1,353						1,253						1,355						100
管理客户資金						—						5,548						622						(5,548)
處置收到的現金						685						3,414						15						(2,729)
總現金來源						35,386						48,957						26,816
現金的用途：
為收購支付的現金，扣除假設的現金						(10,136)						(21,458)						(4,821)						11,322
普通股回購						(8,000)						(7,000)						(5,000)						(1,000)
支付的現金股利						(6,761)						(5,991)						(5,280)						(770)
購置不動產、設備和資本化軟件						(3,386)						(2,802)						(2,454)						(584)
購買投資，扣除出售和到期						(1,777)						(6,837)						(1,843)						5,060
購買可贖回的非控股權益						(730)						(176)						(1,338)						(554)
管理客户資金						(521)						—						—						(521)
其他						(2,110)						(2,737)						(1,564)						627
現金使用總額						(33,421)						(47,001)						(22,300)
匯率變動對現金及現金等價物的影響						97						34						(62)						63
現金及現金等價物淨增加情況						$	2,062					$	1,990					$	4,454					$	72

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目錄表

2023年現金流與2022年現金流的比較

經營活動提供的現金流增加是由於營運資本賬户的變化和淨收益增加。現金來源或使用的其他重大變化包括為收購和淨購買投資支付的現金減少，被短期借款和長期債務、管理的客户資金和處置現金的淨髮行減少所抵消。

財務狀況

截至2023年12月31日，我們的現金、現金等價物、可供出售債務證券及股本證券結餘為752億美元，包括254億美元的現金及現金等價物（其中13億美元可供一般企業使用）、449億美元的債務證券及49億美元的股本證券。鑑於我們的投資組合大部分為現金等價物，我們預期金融資產的總公平值波動不會對我們的流動資金或資本狀況造成重大影響。其他流動性來源，主要來自經營現金流和我們的商業票據計劃，這是完全由我們的銀行信貸額度支持，減少了在不利的市場條件下出售投資的需要。看到 合併財務報表附註4，載於第二部分第8項“財務報表和補充數據”有關我們的公允價值計量的更多詳細信息。

截至2023年12月31日，我們的可供出售債務組合的加權平均存續期為4.0年，加權平均信用評級為“AA”。當單個證券有多個信用評級時，可用評級的平均值用於確定加權平均信用評級。

資本來源和流動性的使用

現金需求。公司在未來12個月內的現金需求包括應付醫療費用、應付帳款和應計負債、短期借款和長期債務的當期到期日、其他流動負債以及購買承諾和其他債務。我們預計，履行這些債務所需的現金將主要來自當前業務的現金流；可供一般公司使用的現金；以及應收賬款等流動資產的變現。

我們在各種合同義務和承諾下的長期現金需求包括：

•債務義務。看見合併財務報表附註8，載於第二部分第8項“財務報表和補充數據”以進一步瞭解我們的長期債務和預期未來付款的時間。息票支付通常每半年支付一次。

•經營租約。看見合併財務報表附註12，載於第二部分第8項“財務報表和補充數據”關於我們的義務和預期未來付款的時間的進一步細節。

•購買和其他義務。其中包括79億美元，其中37億美元預計將在未來12個月內支付；現有貨物和服務購買義務下的固定或最低承付款，包括支付提前終止罰款即可取消的協議；風險投資基金和其他供資承諾的剩餘資本承付款。這些金額不包括可取消而不受罰款的協議和截至2023年12月31日我們的合併資產負債表中記錄的負債。

•其他負債。這些包括截至2023年12月31日在我們的綜合資產負債表中反映的其他長期負債，包括與某些員工福利計劃相關的債務、未確認的税收優惠和各種長期負債，這些債務在支付這些款項的時間上存在一些固有的不確定性。

•可贖回的非控股權益。 看見合併財務報表附註2，載於第二部分第8項“財務報表和補充數據”以瞭解更多詳細信息。我們在未來12個月內沒有任何需要贖回的重大潛在資產。

我們預計，履行我們的長期債務所需的現金將主要通過未來的運營現金流產生。然而，我們也有能力通過發行商業票據、發行長期債務或動用我們承諾的信貸安排或出售投資的能力來產生現金，以滿足我們目前和長期的需求。我們相信我們的資本資源足以滿足未來、短期和長期的流動性需求。

短期借款。我們的循環銀行信貸安排為我們的商業票據借款計劃提供流動性支持，該計劃有助於通過獨立的經紀自營商私下配售優先無擔保債務，並可用於一般企業用途。有關我們的商業票據和銀行信貸安排的更多信息，請參閲合併財務報表附註8載於第二部分第8項“財務報表和補充數據”。

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目錄表

我們的循環銀行信貸安排包含各種契約，包括要求我們維持明確的債務與債務加股東權益比率不超過60%的契約，在適用的信貸協議中規定的某些情況下可以增加。截至2023年12月31日，根據信貸安排的定義和計算，我們的債務與股東權益之比為38%。

長期債務。我們定期進入資本市場，為一般企業目的發行長期債務，例如滿足我們的營運資金要求，為債務再融資，為收購融資或股票回購。有關我們債務的更多信息，請參見合併財務報表附註8載於第二部分第8項“財務報表和補充數據”。

信用評級。截至2023年12月31日，我們的信用評級如下：

穆迪

S&寶潔環球

惠譽

A.M. Best

收視率

展望

收視率

展望

收視率

展望

收視率

展望

優先無擔保債務

A2

穩定

A+

穩定

A

穩定

A

穩定

商業票據

P-1

不適用

A-1

不適用

F1

不適用

AMB-1+

不適用

債務或股本形式的融資受到許多因素的影響，包括我們的盈利能力、運營現金流、債務水平、信用評級、債務契約和其他合同限制、監管要求以及經濟和市場狀況。信用評級的大幅下調或資本市場的不利狀況可能會增加我們的借貸成本，或限制我們獲得資本的機會。

股份回購計劃。截至2023年12月31日，我們獲得了董事會的授權，可以購買最多1500萬股我們的普通股。董事會可不時進一步修訂股份回購計劃，以增加根據該計劃可回購的授權股份數目。有關我們的股份回購計劃的更多信息，請參閲合併財務報表附註10，載於第二部分第8項“財務報表和補充數據”。

紅利。2023年6月，我們的董事會將公司向股東發放的季度現金股息從每股6.60美元增加到7.52美元。有關我們派息的更多信息，請參閲合併財務報表附註10，載於第二部分第8項“財務報表和補充數據”。

待完成的收購。截至2023年12月31日，我們已就收購醫療保健領域的公司達成協議，但仍需獲得監管部門的批准和其他慣常的成交條件。這些收購所需的預期資本總額，不包括所獲得的債務的償還，約為60億美元。

我們沒有其他需要現金資源的重大合同義務或承諾。然而，我們不斷評估擴大業務的機會，其中包括新產品、計劃和技術應用的內部開發，也可能包括收購。

關鍵會計估計

關鍵會計估計是那些需要管理層作出具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷的估計，通常是因為它們必須估計本質上不確定的事項的影響，並且可能在隨後的時期發生變化。關鍵會計估計涉及足夠敏感的判斷和不確定性，並可能在不同的假設和條件下導致重大不同的結果。

應付醫療費用

醫療成本和應付醫療成本包括我們對代表消費者提供的醫療保健服務的義務的估計，但尚未收到或處理索賠。根據醫療保健專業人員和服務類型的不同，服務的典型賬單延遲可能從服務之日起長達90天。大約90%的與醫療服務有關的索賠是在服務之日起90天內獲知和解決的。

在每個報告期內，我們的經營業績包括與以前報告期相關的更完整的應付醫療費用估計的影響。如果修訂後的前期醫療費用估計數低於之前的估計數，我們將降低本期上報的醫療費用(有利發展)。如果修訂後的前期醫療費用估計數高於之前的估計數，我們將增加本期報告的醫療費用(不利發展)。2023年、2022年和2021年的醫療成本分別包括與前幾年相關的8.4億美元、4.1億美元和17億美元的有利醫療成本發展。

在制定我們的醫療費用應付估計時，我們根據所發生的索賠被估計的月份而應用不同的估計方法。例如，對於最近兩個月，我們估計因申請

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目錄表

將觀察到的醫療費用趨勢因數與前幾個月每個成員每月平均醫療費用(PMPM)掛鈎，並輔之以對近期完成因數進行的審查。

完成因素。完成因數是根據歷史經驗和對當前趨勢的分析，對我們在估計之日裁定的特定期間內發生的索賠的百分比進行的精算估計。完成係數是我們在制定最近兩個月之前的醫療費用估計數時使用的最重要的因素。完成因素包括與索賠提交有關的判決，如從送達之日到收到索賠的時間、索賠水平和處理週期，以及其他因素。如果提供者的實際索賠提交率(可能受多種因素影響，包括提供者組合和電子或手動提交)、實際發生的護理活動(可能受流行病或季節性疾病(如流感)的影響)，或者我們的索賠處理模式與估計的不同，我們的準備金估計可能會受到重大影響。

下表説明瞭這些因素的敏感性，以及截至2023年12月31日對我們這些時期的應付醫療費用估計的估計潛在影響：

完成因素 係數（減少）增加						增加(減少) 在應付醫療費用中
						(單位：百萬)
(0.75)%						$	880
(0.50)						585
(0.25)						292
0.25						(290)
0.50						(579)
0.75						(867)

每個會員每月的醫療費用趨勢因素。醫療成本PMPM趨勢因素是我們在制定最近兩個月的醫療成本應付估計時使用的重要因素。醫療費用趨勢因素是通過對前幾個月發生的索賠、提供者合同和預期單位成本、福利設計和對一系列廣泛的衞生保健利用指標的審查而形成的。這些因素包括但不限於藥房使用趨勢、住院醫院授權數據以及國家疾病控制中心的季節性和其他發病率數據。我們還考慮了GDP增長、就業和可支配收入等宏觀經濟變量。許多因素可能導致醫療費用趨勢與我們的估計不同，包括：我們管理醫療和藥品費用的能力和做法，所利用服務的水平和組合的變化；提供的福利組合，包括自付和免賠額的影響；醫療做法的變化；以及災難、流行病和流行病。

下表説明瞭這些因素的敏感性，以及截至2023年12月31日的最近兩個月對我們應支付醫療費用估計的估計潛在影響：

醫療成本PMPM季度趨勢 增加(減少)因素						增加(減少) 在應付醫療費用中
						(單位：百萬)
3%						$	1,128
2						752
1						376
(1)						(376)
(2)						(752)
(3)						(1,128)

以上分析的完成因素和醫療費用PMPM趨勢因素包括根據我們的歷史經驗估計已發生但未報告的福利索賠的負債被認為是合理可能的結果。

管理層認為，應支付的醫療費用金額是合理的，足以支付截至2023年12月31日我們對未付索賠的責任；然而，實際索賠付款可能與上文討論的既定估計不同。假設2023年12月31日我們對應支付醫療成本的估計與實際應支付醫療成本之間存在1%的假設差異，不包括AARP聯邦醫療保險補充保險和保費回扣的任何潛在抵消影響，2023年淨收益將增加或減少約2.45億美元。

有關我們醫療成本估算的更多詳細信息，請參閲合併財務報表附註2，載於第二部分第8項“財務報表和補充數據”。

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目錄表

商譽

當事件發生或情況發生變化時，我們每年或更頻繁地評估商譽的減值，表明賬面價值可能無法收回。在測試商譽減值時，我們可能會首先評估定性因素，以確定報告單位的賬面價值是否更有可能超過其估計公允價值。在定性分析過程中，我們考慮以下因素的變化(如果有的話)的影響：宏觀經濟、行業和市場因素；成本因素；整體財務業績的變化；以及影響報告單位的任何其他相關事件和不確定性。如果我們的定性評估顯示商譽減值的可能性更大，我們會進行額外的量化分析。我們也可以選擇跳過定性測試，直接進行定量測試。對於進行了量化分析的報告單位，我們進行了一項測試，以衡量報告單位的公允價值，並將其與包括商譽在內的賬面價值進行比較。如果公允價值低於報告單位的賬面價值，則就差額確認減值，最高可達商譽賬面金額。

我們使用貼現現金流量法估計我們報告單位的公允價值，該方法包括對各種內部和外部因素的假設。貼現現金流方法中使用的重要假設包括對自由現金流的財務預測，包括收入趨勢、醫療成本趨勢、經營生產率、所得税和資本水平；確定離散預測期以外終端價值的長期增長率；以及貼現率。對於每個報告單位，使用比較市場倍數來證實我們的貼現現金流測試的結果。

我們報告單位使用的財務預測和長期增長率與我們的內部長期業務計劃和戰略保持一致，並使用這些投入。貼現率是為每個報告單位確定的，幷包括對其預測中固有的隱含風險的考慮。我們在確定貼現率時最重要的估計涉及我們對反映報告單位特定因素的同行公司加權平均資本成本的調整。我們並無作出任何調整，將任何報告單位的折現率降至低於計算出的同業公司加權平均資本成本。特定於公司的貼現率調整是主觀的，因此很難確定地衡量。隨着時間的推移以及關於報告單位業務方面不確定領域的補充資料的提供，這些假設可能會在未來發生變化。此外，作為我們量化減值測試的一部分，我們對某些關鍵假設進行各種敏感性分析，如貼現率和現金流預測，以分析重大影響的可能性。截至2023年10月1日，我們完成了年度商譽減值測試，我們所有報告單位的公允價值都大大超過了它們的賬面價值。

法律事務

有關我們的法律程序的説明載於合併財務報表附註12載於第二部分第8項“財務報表和補充數據”。

信用風險集中

對有價證券和應收賬款等金融工具的投資可能會使我們面臨集中的信用風險。我們對有價證券的投資是根據董事會授權的投資政策進行管理的。這項政策限制了可以投資於任何一家發行人的金額，通常將我們的投資限制在美國政府和機構證券、州和市政證券以及投資級公司債務債券。由於構成我們客户基礎的大量僱主團體和其他客户，與應收賬款有關的信用風險集中度有限。截至2023年12月31日，沒有明顯的信用風險集中。

第7A項包括關於市場風險的定量和定性披露

我們的主要市場風險是利率變化對我們的投資收入和利息支出的影響，以及我們某些固定利率投資和債務的公允價值，以及美元主要對巴西雷亞爾和智利比索的外幣匯率風險。

截至2023年12月31日，我們擁有340億美元的金融資產，其獲得的利率隨市場利率變化，這可能會顯著影響我們的投資收入。同樣截至2023年12月31日，我們200億美元的金融負債，包括債務和存款負債，其利率隨市場利率變化，直接或通過使用相關利率掉期合約。

我們固定利率投資和債務的公允價值也會隨着市場利率的變化而變化。截至2023年12月31日，我們的投資中有430億美元是固定利率債務證券，440億美元的債務是非互換固定利率定期債務。市場利率的提高降低了固定利率投資和固定利率債務的市值。相反，市場利率的下降會增加固定利率投資和固定利率債務的市場價值。

33

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目錄表

我們通過分散不同固定收益市場部門的投資和不同期限的債務，以及通過直接或通過使用利率掉期合約匹配部分浮動利率資產和負債，來管理對市場利率的敞口。可供出售債務證券投資的未實現收益和虧損在全面收益中報告。

下表彙總了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日整個收益率曲線的假設市場利率變化1%或2%對我們每年的投資收入和利息支出以及我們投資和債務的公允價值(以百萬計，但百分比除外)的影響：

						2023年12月31日
提高(降低)市場利率						投資 每名員工的收入 年金						利息 每個人的費用 年金						公允價值為 金融資產						公允價值為 金融負債
2 %						$	688					$	393					$	(3,642)					$	(8,142)
1						344						196						(1,871)						(4,444)
(1)						(344)						(180)						1,954						5,391
(2)						(688)						(360)						3,964						11,992
						2022年12月31日
提高(降低)市場利率						投資 每名員工的收入 年金						利息 每個人的費用 年金						公允價值為 金融資產						公允價值為 金融負債
2%						$	629					$	327					$	(3,390)					$	(7,365)
1						314						164						(1,746)						(4,002)
(1)						(314)						(135)						1,838						4,808
(2)						(629)						(266)						3,746						10,641

注意事項：由於假設利率不會降至零以下，故利率假設變動之影響未必反映利息收入及利息開支或金融資產及負債之公平值之全部100或200個基點變動。

我們面臨外幣價值變化的風險，主要是巴西雷亞爾和智利比索，以美元換算UnitedHealthcare Employer & Individual的國際業務經營業績，按會計期間的平均匯率換算，資產和負債按會計期末的匯率換算。將海外資產及負債換算為美元所產生之收益或虧損計入權益及全面收益。

美元兑巴西雷亞爾或智利比索的升值減少了以這些貨幣計價的淨資產的賬面價值。例如，截至2023年12月31日，假設美元兑這些貨幣升值10%和25%，將分別導致淨資產減少約5.9億美元和13億美元。我們主要透過以功能貨幣進行國際業務營運來管理外幣盈利風險。

截至2023年12月31日，我們擁有4.910億美元的股權證券投資，主要包括風險投資、員工儲蓄計劃相關投資和非美元固定收益基金。非美元基金的估值受到匯率的影響。

34

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目錄表

項目8.編制財務報表和補充數據

			頁面
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID號34)			36
合併資產負債表			38
合併業務報表			39
綜合全面收益表			40
合併權益變動表			41
合併現金流量表			42
合併財務報表附註			43
1.業務説明			43
2.列報基礎、估計數的使用和重大會計政策			43
3.投資			48
4.公允價值			49
5.財產、設備和大寫軟件			52
6.商譽及其他無形資產			52
7.應支付的醫療費用			53
8.短期借款和長期債務			55
9.所得税			57
10.股東權益			59
11.股份薪酬			60
12.承付款和或有事項			62
13.業務合併			63
14.分部財務信息			64

35

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目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

致UnitedHealth Group Inc.及其子公司的股東和董事會：

對財務報表的幾點看法

本核數師已審核UnitedHealth Group Inc.及其附屬公司(“貴公司”)於2023年12月31日及2022年12月31日的綜合資產負債表、截至2023年12月31日止三個年度各年度的相關綜合經營報表、全面收益、權益及現金流量變動及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，上述財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據下列標準審計了公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制內部控制--綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的報告和我們2024年2月28日的報告對公司財務報告的內部控制發表了無保留意見.

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計和財務委員會，並且(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

已發生但未報告的醫療服務(IBNR)-請參閲財務報表附註2和7。

關鍵審計事項説明

應付醫療費用包括本公司代表投保消費者提供的醫療護理服務的估計費用，這些費用的索賠尚未收到或處理。該公司使用精算模型對已發生但未報告的醫療服務(IBNR)進行估算，該模型要求管理層在編制估算時作出某些判斷。管理層作出的判斷包括每個成員每月的醫療費用趨勢因素和完成因素，其中包括從服務日期到索賠收據的時間假設、實際護理活動的影響和處理週期。

我們將醫療服務IBNR確定為一項重要的審計事項，因為它在估計負債時需要重要的管理假設。這需要複雜的審計師判斷和更大的努力程度，包括精算專家參與執行程序，以評估管理層在制定醫療保健服務估計數時的方法、假設和判斷的合理性。

36

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目錄表

如何在審計中處理關鍵審計事項

我們與醫療服務IBNR相關的審計程序包括以下內容：

•我們測試了對管理層對這些服務的IBNR估計的控制的有效性，包括對完成係數和每個成員每月醫療費用趨勢因素的判斷的控制，以及對估計過程中使用的索賠和成員數據的控制。

•我們測試了作為精算分析基礎的基本索賠和會員數據以及其他信息，以測試精算估計的輸入是否完整和準確。

•在精算專家的協助下，我們通過以下方式評估了管理層用來估算這些服務的IBNR的精算方法和假設的合理性：

–將管理層本年度模型中使用的歷史索賠數據與以往期間使用的數據進行重疊，以驗證前期測試的索賠數據沒有實質性變化。

–為這些服務制定獨立的IBNR估計，並將我們的估計與管理層的估計進行比較。

–進行回溯性審查，將管理層上一年對IBNR的估計與2023年處理的索賠與2022年或更早的服務日期進行比較。

/S/ 德勤律師事務所
明尼蘇達州明尼阿波利斯
2024年2月28日

自2002年以來，我們一直擔任該公司的審計師。

37

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目錄表

聯合健康集團

合併資產負債表

(單位：百萬，不包括每股數據)						十二月三十一日， 2023						十二月三十一日， 2022
資產
流動資產：
現金和現金等價物						$	25,427					$	23,365
短期投資						4,201						4,546
應收賬款，扣除準備金淨額#美元1,000及$877						21,276						17,681
其他當期應收賬款，扣除準備金淨額#美元2,084及$1,433						17,694						12,769
管理的資產						3,755						4,087
預付費用和其他流動資產						6,084						6,621
流動資產總額						78,437						69,069
長期投資						47,609						43,728
財產、設備和資本化軟件，扣除累計折舊和攤銷淨額#美元7,039及$6,930						11,450						10,128
商譽						103,732						93,352
其他無形資產，累計攤銷淨額#美元7,279及$6,137						15,194						14,401
其他資產						17,298						15,027
總資產						$	273,720					$	245,705
負債、可贖回的非控制性權益和權益
流動負債：
應付醫療費用						$	32,395					$	29,056
應付賬款和應計負債						31,958						27,715
短期借款和長期債務的當期期限						4,274						3,110
未賺取收入						3,355						3,075
其他流動負債						27,072						26,281
流動負債總額						99,054						89,237
長期債務，當前到期日較少						58,263						54,513
遞延所得税						3,021						2,769
其他負債						14,463						12,839
總負債						174,801						159,358
承付款和或有事項(附註12)
可贖回的非控股權益						4,498						4,897
股本：
優先股，$0.001面值-10授權股份；不是已發行或已發行股份						—						—
普通股，$0.01面值-3,000授權股份；924和934已發行和未償還						9						9
留存收益						95,774						86,156
累計其他綜合損失						(7,027)						(8,393)
不可贖回的非控股權益						5,665						3,678
總股本						94,421						81,450
總負債、可贖回的非控股權益和權益						$	273,720					$	245,705

看見合併財務報表附註

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目錄表

聯合健康集團

合併業務報表

						截至12月31日止年度，
(單位：百萬，不包括每股數據)						2023						2022						2021
收入：
保費						$	290,827					$	257,157					$	226,233
產品						42,583						37,424						34,437
服務						34,123						27,551						24,603
投資和其他收入						4,089						2,030						2,324
總收入						371,622						324,162						287,597
運營成本：
醫療費用						241,894						210,842						186,911
運營成本						54,628						47,782						42,579
產品銷售成本						38,770						33,703						31,034
折舊及攤銷						3,972						3,400						3,103
總運營成本						339,264						295,727						263,627
運營收益						32,358						28,435						23,970
利息支出						(3,246)						(2,092)						(1,660)
所得税前收益						29,112						26,343						22,310
所得税撥備						(5,968)						(5,704)						(4,578)
淨收益						23,144						20,639						17,732
可歸屬於非控股權益的收益						(763)						(519)						(447)
UnitedHealth Group普通股股東應佔淨收益						$	22,381					$	20,120					$	17,285
UnitedHealth Group普通股股東應佔每股盈利：
基本信息						$	24.12					$	21.47					$	18.33
稀釋						$	23.86					$	21.18					$	18.08
已發行普通股基本加權平均數						928						937						943
普通股等價物的稀釋效應						10						13						13
攤薄加權-已發行普通股的平均數						938						950						956
不計入普通股等價物稀釋效果計算的反攤薄股份						6						3						1

看見合併財務報表附註

39

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目錄表

聯合健康集團

綜合全面收益表

						截至12月31日止年度，
(單位：百萬)						2023						2022						2021
淨收益						$	23,144					$	20,639					$	17,732
其他全面收益(虧損)：
期內投資證券的未實現收益(虧損)總額						1,139						(4,292)						(1,028)
所得税效應						(263)						984						248
未實現收益(虧損)總額，税後淨額						876						(3,308)						(780)
已實現(收益)淨虧損計入淨收益的毛重分類調整						(90)						139						(173)
所得税效應						21						(32)						40
重新分類調整總額，税後淨額						(69)						107						(133)
外幣折算收益(虧損)合計						559						192						(657)
其他全面收益(虧損)						1,366						(3,009)						(1,570)
綜合收益						24,510						17,630						16,162
可歸屬於非控股權益的全面收益						(763)						(519)						(447)
UnitedHealth Group普通股股東應佔全面收益						$	23,747					$	17,111					$	15,715

看見合併財務報表附註

40

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目錄表

聯合健康集團

合併權益變動表

						普通股												額外實收資本						留存收益						累計其他綜合收益(虧損)												不可贖回 非控制性 利益						總計 權益
(單位：百萬，不包括每股數據)						股票						金額																		投資未實現收益（損失）淨額						外幣折算（損失）收益
2021年1月1日的餘額						946						$	10					$	—					$	69,295					$	1,336					$	(5,150)					$	2,837					$	68,328
淨收益																								17,285																		360						17,645
其他綜合損失																														(913)						(657)												(1,570)
普通股的發行及相關的税收影響						8						—						1,100																														1,100
基於股份的薪酬																		729																														729
普通股回購						(13)						—						(940)						(4,060)																								(5,000)
普通股支付的現金股息（美元5.60每股)																								(5,280)																								(5,280)
可贖回非控股權益公允價值及其他調整																		(889)						(106)																								(995)
不可贖回非控股權益的收購及其他調整																																										407						407
對不可贖回非控股權益的分配																																										(319)						(319)
2021年12月31日的餘額						941						10						—						77,134						423						(5,807)						3,285						75,045
淨收益																								20,120																		406						20,526
其他全面（虧損）收益																														(3,201)						192												(3,009)
普通股的發行及相關的税收影響						7						—						903																														903
基於股份的薪酬																		875																														875
普通股回購						(14)						(1)						(1,892)						(5,107)																								(7,000)
普通股支付的現金股息（美元6.40每股)																								(5,991)																								(5,991)
可贖回非控股權益公允價值及其他調整																		114																														114
不可贖回非控股權益的收購及其他調整																																										374						374
對不可贖回非控股權益的分配																																										(387)						(387)
2022年12月31日的餘額						934						9						—						86,156						(2,778)						(5,615)						3,678						81,450
淨收益																								22,381																		575						22,956
其他綜合收益																														807						559												1,366
普通股的發行及相關的税收影響						6						—						1,231																														1,231
基於股份的薪酬																		1,027																														1,027
普通股回購						(16)						—						(2,057)						(6,002)																								(8,059)
普通股支付的現金股息（美元7.29每股)																								(6,761)																								(6,761)
可贖回非控股權益公允價值及其他調整																		(201)																														(201)
不可贖回非控股權益的收購及其他調整																																										1,928						1,928
對不可贖回非控股權益的分配																																										(516)						(516)
2023年12月31日的餘額						924						$	9					$	—					$	95,774					$	(1,971)					$	(5,056)					$	5,665					$	94,421

看見合併財務報表附註

41

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目錄表

聯合健康集團

合併現金流量表

						截至12月31日止年度，
(單位：百萬)						2023						2022						2021
經營活動
淨收益						$	23,144					$	20,639					$	17,732
非現金項目：
折舊及攤銷						3,972						3,400						3,103
遞延所得税						(245)						(673)						130
基於股份的薪酬						1,059						925						800
其他，淨額						(505)						(331)						(944)
其他經營項目的淨變化，扣除收購和AARP餘額變化的影響：
應收賬款						(3,114)						(2,523)						(1,000)
其他資產						(2,444)						(1,374)						(1,031)
應付醫療費用						3,482						4,053						2,701
應付帳款和其他負債						3,516						1,964						1,162
未賺取收入						203						126						(310)
經營活動的現金流						29,068						26,206						22,343
投資活動
購買投資						(18,314)						(18,825)						(17,139)
出售投資						7,307						5,907						7,045
投資到期日						9,230						6,081						8,251
為收購支付的現金，扣除假設的現金						(10,136)						(21,458)						(4,821)
購置不動產、設備和資本化軟件						(3,386)						(2,802)						(2,454)
處置收到的現金						685						3,414						15
其他，淨額						(960)						(793)						(1,269)
用於投資活動的現金流						(15,574)						(28,476)						(10,372)
融資活動
普通股回購						(8,000)						(7,000)						(5,000)
支付的現金股利						(6,761)						(5,991)						(5,280)
普通股發行所得款項						1,353						1,253						1,355
償還長期債務						(2,125)						(3,015)						(3,150)
短期借款收益(償還)，淨額						11						732						(1,302)
發行長期債券所得收益						6,394						14,819						6,933
管理客户資金						(521)						5,548						622
購買可贖回的非控股權益						(730)						(176)						(1,338)
其他，淨額						(1,150)						(1,944)						(295)
(用於)融資活動的現金流						(11,529)						4,226						(7,455)
匯率變動對現金及現金等價物的影響						97						34						(62)
現金和現金等價物增加						2,062						1,990						4,454
期初現金及現金等價物						23,365						21,375						16,921
期末現金和現金等價物						$	25,427					$	23,365					$	21,375
補充現金流量披露
支付利息的現金						$	3,035					$	1,945					$	1,653
繳納所得税的現金						6,078						5,222						3,966

看見合併財務報表附註

42

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目錄表

聯合健康集團

合併財務報表附註

1.業務説明

聯合健康集團(UnitedHealth Group Inc.)是一家醫療保健和福利公司，其使命是幫助人們過上更健康的生活，幫助醫療系統更好地為每個人服務。該公司的兩個截然不同但互為補充的業務--Optom和UnitedHealthcare--正在努力通過改善該公司有幸為其服務的個人和組織獲得的機會、負擔能力、結果和體驗，幫助建立一個現代化、高績效的醫療系統。

2.列報基礎、估計數的使用和重要會計政策

陳述的基礎

該公司根據美國公認會計原則(GAAP)編制了合併財務報表，其中包括UnitedHealth Group及其子公司的賬目。

預算的使用

這些綜合財務報表包括基於公司最佳估計和判斷的某些金額。該公司最重要的估計涉及對應付醫療費用和商譽的估計和判斷。這些估計中的某些需要應用複雜的假設和判斷，往往是因為它們涉及本質上不確定的事項，並可能在隨後的期間發生變化。估計的任何變化的影響都計入估計調整期間的收益。

收入

保費

保費收入主要來自基於風險的安排，在這種安排中，保費通常按服務一年的每個人的固定費率計算，該公司承擔為其客户的醫療保健和相關行政成本提供資金的經濟風險。

保費收入在符合條件的個人有權獲得醫療福利的期間確認。在服務期之前從公司客户那裏收到的醫療保費被記錄為非應得收入。美國健康計劃、Medicare Advantage和Medicare處方藥福利(Medicare Part D)計劃的全保商業產品，其醫療損失率(MLR)根據《患者保護和平價醫療法案》(ACA)以及相關聯邦和州法規和執行法規的定義計算，低於某些目標的，要求每年退還其保費的應收部分。該公司的個人和小團體市場的商業保費也受到ACA風險調整計劃的約束。Medicare Advantage保費收入包括基於計劃星級的聯邦醫療保險和醫療補助服務中心(CMS)質量獎金的影響。該公司的某些醫療補助業務也受到州最低MLR回扣的限制。

由於本公司能夠合理地估計這些合同的最終保費，因此保費收入是根據估計獲得的保費收入扣除預計回扣後確認的。該公司還在其Optus醫療保健交付業務中記錄了某些基於價值的安排的保費收入。根據這些基於價值的安排，該公司與醫療計劃簽訂協議，隨時準備為患者提供、整合、指導和控制某些醫療服務。作為交換，該公司獲得一筆保費，通常是按每位患者每月支付的。該公司認為這些以價值為基礎的安排代表着單一的履約義務，其中保費收入在提供醫療保健服務的期間確認。

根據CMS的風險調整支付方法，公司的Medicare Advantage和Medicare Part D保費收入將受到定期調整。CMS部署了一個風險調整模型，該模型根據健康嚴重程度和某些人口因素分配支付給所有健康計劃的保費。CMS風險調整模型為被診斷患有某些疾病的參保者提供更高的按成員付費，為更健康的參保者提供更低的付費。在這種風險調整方法下，CMS使用來自醫院住院患者、醫院門診患者和醫生治療設置的診斷和遇到數據來計算風險調整保費支付。本公司和醫療保健提供者收集、捕獲必要的和可用的數據，並在規定的期限內提交給CMS。該公司根據已提交併預計將提交給CMS的數據來估計風險調整保費收入。該公司計劃的風險調整數據將受到政府的審查，包括監管機構的審計。看見注12獲取有關這些審計的更多信息。

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目錄表

產品和服務

對於該公司的Optom Rx藥房護理服務業務，大部分收入來自通過零售藥店或送貨上門、專業和社區保健藥店的簽約網絡銷售的產品。產品收入包括藥品成本(扣除回扣)、協商的配藥費和客户自付費用。藥房產品根據帳單期間發生的交易數量向客户計費。產品收入在處方發放時確認。該公司已經簽訂了合同，其中它主要有義務向其網絡藥房提供商支付向其客户提供的福利，無論該公司是否獲得付款。該公司還參與制定零售藥店的價格，確定哪些藥品將被納入處方清單，並選擇哪些零售藥店將被包括在向計劃發起人成員提供的網絡中，因此，產品收入以毛為基礎報告。

服務收入包括通過Optus銷售的許多服務和產品。Optom Health的服務收入包括根據既定費率記錄的淨患者服務收入，減去合同調整的津貼，並在提供服務時確認。對於其金融服務產品，Optom Health收取費用，並從管理的基金中賺取投資收入。Optom Insight提供軟件和信息產品、諮詢諮詢安排和管理服務外包合同，這些合同可能會在幾年內交付。Optus Insight的收入通常隨着時間的推移而確認，並根據客户提供服務或提供服務時的進展情況在每個時期進行衡量。

服務收入還包括為客户提供的服務所產生的費用，這些客户自行為其員工及其家屬的醫療保健費用提供保險。根據服務費合同，公司每月向每位員工收取固定費用，當公司向客户提供或提供適用的服務時，這筆費用被確認為收入。客户保留為其員工及其家屬支付醫療費用的風險，公司管理從客户資金銀行賬户向醫生和其他醫療保健專業人員支付客户資金。由於本公司既無為醫療費用提供資金的義務，也無提供醫療服務的主要責任，因此本公司不在其綜合財務報表中確認這些合同的保費收入和醫療成本。對於這些收費客户安排，該公司提供醫療服務的協調和便利；交易處理；客户、消費者和護理專業服務；以及接觸醫生、醫院和其他保健專業人員的簽約網絡。這些服務將在整個合同期內執行。

截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月，與產品和服務相關的應收賬款為美元8.610億美元7.1分別為10億美元。2023年和2022年，公司沒有重大壞賬支出，截至2023年12月31日、2023年或2022年12月31日，合併資產負債表上也沒有記錄重大合同資產、合同負債或遞延合同成本。

截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度，從與前期相關的履約義務確認的收入(例如，由於交易價格的變化)並不重要。

截至2023年12月31日，與剩餘履約義務有關的任何未來年度預期確認的收入，不包括與最初預期期限為一年或更短的合同、收入被確認為發票的合同以及與未交付履約義務相關的可變對價合同有關的收入，為#美元。11.810億美元，其中約一半預計將在下一年得到確認三年.

看見附註14用於按部門和類型對收入進行分類。

醫療費用和應付醫療費用

該公司對應付醫療費用的估計代表了管理層對截至2023年12月31日其未支付醫療費用負債的最佳估計。

在每個期間，公司都會根據實際提交的索賠以及事實和情況的其他變化重新審查以前確定的應付醫療費用估計數。隨着獲得更完整的索賠信息，本公司調整了估計數額，並計入了確定變化期間醫療費用估計數的變化。大致90%的與醫療服務有關的索賠是在送達之日起90天內知道和解決的，基本上都是在12個月內。

醫療成本和應付醫療成本包括公司為消費者提供的醫療保健服務的債務估計，但索賠尚未收到、處理或支付。該公司採用一貫應用、集中控制和自動化的精算程序，編制已發生但未報告的醫療服務估計數(IBNR)，其中包括尚未收到或未完全處理的索賠估計數。精算模型考慮了從服務日期到索賠處理的時間、醫療消費的季節性差異、醫療保健專業人員合同率的變化、護理活動和其他醫療費用趨勢、會員數量和

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目錄表

人口統計、新技術的引入、福利計劃的變化以及與產品、客户和地理位置相關的業務組合的變化。

在制定其應付醫療費用估計時，該公司根據所發生的索賠進行估計，採用不同的估計方法。對於最近兩個月，公司通過將觀察到的醫療費用趨勢係數應用於每個成員每月的平均醫療費用來估計索賠成本，這些費用是在有更完整的索賠數據的前幾個月發生的，並輔之以對近期完成係數的審查(基於歷史經驗和對當前趨勢的分析，精算估計公司在估計日期判定的特定時期內發生的索賠的百分比)。對於最近兩個月之前的幾個月，公司將完成係數應用於迄今判決的實際索賠，以估計這些月份最終發生的索賠的預期金額。

產品銷售成本

該公司的產品銷售成本包括直接在其送貨上門、專科和社區藥房地點，或通過其全國參與的藥店網絡間接向非關聯客户分發藥品的成本。應佔非關聯客户的回扣應計為應收回扣和產品銷售成本的減少，相應的應付回扣金額將根據客户的合同匯給該等非關聯客户，並在綜合經營報表中作為產品收入的減少入賬。產品銷售成本還包括支持公司交易處理服務、系統銷售、維護和專業服務的人員成本。

現金、現金等價物和投資

現金和現金等價物是高流動性投資，原始到期日為三個月或更短。由於票據到期日較短，現金及現金等價物的公允價值接近其賬面價值。期限不到一年的投資被歸類為短期投資。由於監管要求，某些投資包括在長期投資中，無論其到期日如何。該公司將這些投資歸類為持有至到期，並按攤銷成本報告。幾乎所有其他投資都被歸類為可供出售，並根據可用市場報價按公允價值報告。股權投資按公允價值計量，但如本公司選擇按成本計量不可見投入的投資，則須就減值或相同或類似證券的交易作出公允價值調整，則屬例外。股權投資的公允價值變動在淨收益中確認。

該公司將可供出售債務證券的未實現收益和虧損從淨收益中剔除，並將其報告為綜合收益，扣除所得税影響後，報告為股本的一個單獨組成部分。為了計算出售債務證券的已實現收益和損失，該公司特別確定了出售的每項投資的成本。

本公司評估與信貸有關的減值的可供出售債務證券時，會考慮預期現金流量的現值相對於證券的攤銷成本、公允價值低於攤銷成本的程度、發行人的財務狀況和近期前景，以及可能影響發行人經營的特定事件或情況。與信貸相關的減值被記錄為一項準備金，與投資和其他收入相抵。非信貸相關減值通過其他全面收益入賬。如果公司打算出售減值證券，或可能需要在收回全部攤銷成本之前出售證券，則整個減值將計入淨收益。

新的信息和時間的流逝可以改變這些判斷。該公司管理其投資組合，以限制其對任何一個發行人或市場部門的敞口，並在很大程度上將其投資限制在投資級質量。

管理的資產

該公司根據補充健康保險計劃（AARP計劃）向AARP成員提供健康保險產品和服務，並根據單獨的Medicare Advantage和Medicare Part D安排向AARP成員和非成員提供健康保險產品和服務。美國退休人員協會計劃下的產品和服務包括補充醫療保險福利、醫院賠償保險（包括50至64歲的個人保險）以及其他相關產品。

根據公司與AARP的協議，計劃資產與公司的一般投資組合分開管理，並用於支付與AARP計劃相關的費用。這些資產是在美國退休人員協會批准的投資指導方針內由公司自行決定投資的。本公司不保證這些投資的任何回報率，並且在將AARP計劃合同轉讓給另一個實體時，本公司將在轉讓給該實體之日轉讓與這些投資的公允價值相等的現金。由於這些資產的目的是為應付醫療費用、利率穩定基金負債和與該AARP合同相關的其他相關負債提供資金，因此管理下的資產被分類為流動資產，與這些負債的分類一致。

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目錄表

與AARP計劃相關的其他資產負債表金額變化的影響也通過RSF餘額累積到AARP保單持有人的整體利益中。因此，本公司於其綜合現金流量表中撇除該等變動之影響。

其他應收賬款

其他應收賬款包括製藥商因回扣和Medicare Part D藥品折扣而欠下的款項、應計利息和應付給公司的其他雜項款項。

該公司的藥房護理服務業務與製藥商簽約，其中一些製藥商根據其關聯和非關聯客户對製造商產品的使用情況提供回扣。本公司根據適用合同的條款、歷史數據和當前估計，按客户每月賺取的回扣應計回扣。藥房護理服務企業根據合同條款按月或按季度向製造商收取這些回扣，並將可歸因於關聯客户的創紀錄回扣作為醫療成本的降低。該公司通常在開票後兩到五個月收到回扣。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，合併資產負債表中列入其他應收款的藥品製造商應收回扣總額為#美元。11.010億美元8.2分別為10億美元。

預付費用和其他流動資產

預付費用和其他流動資產包括藥品和用品庫存#美元。2.810億美元3.5分別截至2023年12月31日和2022年12月31日。

財產、設備和大寫軟件

財產、設備和資本化軟件按成本、累計折舊和攤銷淨額列報。資本化軟件包括在開發內部使用軟件時發生的某些成本，包括材料和服務的外部直接成本以及專門從事特定軟件開發的員工的適用工資成本。

本公司使用直線法計算資產估計使用年限內的折舊和攤銷。財產、設備和大寫軟件的使用壽命為：

傢俱、固定裝置和設備			3至10年份
建築物			35從現在到現在40五年
大寫軟件			3至5年份

租賃改進按剩餘租賃期或其估計可用經濟年限中較短者計提折舊。

經營租約

本公司根據長期經營租約租賃設施和設備，該租約不可取消，並在不同日期到期。於租賃開始日，租賃使用權(ROU)資產及租賃負債按租賃期內未來最低租賃付款的現值(包括租賃合同產生的所有固定債務)確認。如果租賃中沒有隱含利率，本公司將在與租賃期限密切匹配的期間內利用其遞增借款利率。

公司的ROU資產包括在其他資產中，以及租賃負債計入公司綜合資產負債表中的其他流動負債和其他負債.

商譽

為了確定商譽是否每年減值或在需要時更頻繁地減值，公司會進行減值測試。本公司可能首先評估定性因素，以確定報告單位的賬面價值是否更有可能超過其估計公允價值。公司也可以選擇跳過定性測試，直接進行定量測試。在進行量化測試時，公司首先使用貼現現金流估計其報告單位的公允價值。為了確定公允價值，公司必須對各種內部和外部因素做出假設。減值分析中使用的重要假設包括對自由現金流的財務預測(包括關於運營、資本水平和所得税的重大假設)、用於確定終端價值和貼現率的長期增長率。比較市盈率被用來證實貼現現金流檢驗的結果。如果公允價值低於報告單位的賬面價值，則就差額確認減值，最高可達商譽賬面金額。

曾經有過不是截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的商譽減值。

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目錄表

無形資產

當事件或情況顯示某項無形資產(或資產組)可能減值時，本公司有限年限的無形資產須接受減值測試。該公司的無限期無形資產也每年進行減值測試。曾經有過不是截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的無形資產減值。

其他流動負債

其他經常負債包括健康儲蓄賬户存款(#美元)。13.5截至12月31日(2023年和2022年)的10億美元)、應支付保費回扣的應計項目、與AARP計劃相關的RSF、未來保單福利的當前部分和客户餘額。

保單獲取成本

公司的短期健康保險合同通常期限為一年，並可由客户取消，條件是至少30提前幾天通知。與獲得和續簽短期客户合同有關的成本主要在發生時計入費用。

可贖回的非控股權益

在本公司附屬公司的可贖回非控股權益，如贖回不在本公司控制範圍內，則分類為暫時性權益。這些權益主要與無主股份的認沽期權有關，這些認沽期權通常在一段時間後可按公允價值贖回。本公司採用利息法將贖回價值的變動累加至最早的贖回日期。若所有權益目前均可贖回，則賬面值與估計贖回價值之間的差額並不重大。 下表提供了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止年度公司可贖回非控股權益活動的詳情：

(單位：百萬)						2023						2022
期初可贖回的非控制權益						$	4,897					$	1,434
淨收益						188						113
收購						122						3,108
贖回						(730)						(176)
分配						(144)						(82)
公允價值和其他調整						165						500
可贖回的非控制權益，期限屆滿						$	4,498					$	4,897

基於股份的薪酬

本公司確認基於股票的獎勵的補償費用，包括股票期權和限制性股票及限制性股票單位(統稱為限制性股票)，以直線基礎在獎勵的相關服務期(一般為歸屬期間)內確認，或根據獎勵協議至員工符合條件的退休日期(如較早)。限售股按比例授予，主要超過四有關限售股份的補償開支以授予股份當日的股價為基礎。股票期權按比例授予主要超過四年限，並可行使至10自授予之日起數年。與股票期權有關的補償費用是根據授予之日的公允價值計算的，該公允價值是在授予之日使用二叉項期權定價模型估計的。根據公司的員工股票購買計劃(ESPP)，符合條件的員工可以折扣價購買公司的股票，折扣價是六個月購買期結束時公司普通股市場價格的90%。所有方案的基於份額的補償費用在合併經營報表的經營成本中確認。

每股普通股淨收益

該公司計算UnitedHealth Group普通股股東應佔每股普通股的基本收益，方法是將UnitedHealth Group普通股股東應佔淨收益除以該期間已發行普通股的加權平均數。本公司採用加權平均數確定UnitedHealth Group普通股股東應佔的每股普通股攤薄淨收益，該加權平均數經與股票期權、限制性股票和ESPP(統稱為普通股等價物)相關的潛在稀釋性股份調整後，採用庫存股方法。庫藏股法假設以發行股份來結算以股份為基礎的獎勵，假設的收益用於按該期間的平均市場價格購買普通股。假設收益包括員工在行使權力時必須支付的金額和平均未確認補償成本。假設發行的股份數量與假設購買的股份數量之間的差額代表稀釋股份。

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目錄表

3.    投資

按主要證券類別劃分的債務證券摘要如下：

(單位：百萬)						攤銷 成本						毛收入 未實現 收益						毛收入 未實現 損失						公平 價值
2023年12月31日
可供出售的債務證券：
美國政府和機構的義務						$	4,674					$	3					$	(234)					$	4,443
州和市政義務						7,636						39						(322)						7,353
公司義務						23,136						67						(1,186)						22,017
美國機構抵押貸款支持證券						8,982						22						(708)						8,296
非美國機構抵押貸款支持證券						3,023						3						(240)						2,786
可供出售的債務證券總額						47,451						134						(2,690)						44,895
債務證券-持有至到期：
美國政府和機構的義務						506						1						(6)						501
州和市政義務						28						—						(2)						26
公司義務						69						—						—						69
債務證券總額-持有至到期日						603						1						(8)						596
債務證券總額						$	48,054					$	135					$	(2,698)					$	45,491
2022年12月31日
可供出售的債務證券：
美國政府和機構的義務						$	4,093					$	1					$	(285)					$	3,809
州和市政義務						7,702						25						(479)						7,248
公司義務						23,675						17						(1,798)						21,894
美國機構抵押貸款支持證券						7,379						15						(808)						6,586
非美國機構抵押貸款支持證券						3,077						1						(294)						2,784
可供出售的債務證券總額						45,926						59						(3,664)						42,321
債務證券-持有至到期：
美國政府和機構的義務						578						—						(14)						564
州和市政義務						29						—						(3)						26
公司義務						89						—						—						89
債務證券總額-持有至到期日						696						—						(17)						679
債務證券總額						$	46,622					$	59					$	(3,681)					$	43,000

截至2023年12月31日，該公司幾乎所有抵押貸款支持證券的投資都被評為“雙A”或更好。

該公司持有美元4.910億美元3.7於二零二三年及二零二二年十二月三十一日，本集團分別持有股本證券約10億元。本公司的股本證券投資主要包括風險投資、僱員儲蓄計劃相關投資及以巴西雷亞爾計值的固定收益基金股份，其公允價值易於確定。此外，該公司的投資包括$1.410億美元1.5截至2023年12月31日及2022年12月31日，本集團的權益法投資分別為10億美元，主要用於醫療保健行業的經營業務。於二零二三年及二零二二年十二月三十一日，持有至到期證券的信貸虧損撥備並不重大。

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目錄表

於二零二三年十二月三十一日，債務證券按合約到期日劃分的攤銷成本及公平值如下：

						可供出售												持有至到期
(單位：百萬)						攤銷 成本						公平 價值						攤銷 成本						公平 價值
在一年或更短的時間內到期						$	4,286					$	4,260					$	313					$	310
應在一年至五年後到期						15,124						14,556						246						244
在五年到十年後到期						10,844						10,036						26						25
十年後到期						5,192						4,961						18						17
美國機構抵押貸款支持證券						8,982						8,296						—						—
非美國機構抵押貸款支持證券						3,023						2,786						—						—
債務證券總額						$	47,451					$	44,895					$	603					$	596

按主要證券類型和個別證券處於持續未實現虧損狀況的時間長短分列的未實現虧損總額的可供出售債務證券的公允價值如下：

						少於12個月												12個月或更長												*總計
(單位：百萬)						公平 價值						毛收入 未實現 損失						公平 價值						毛收入 未實現 損失						公平 價值						毛收入 未實現 損失
2023年12月31日
美國政府和機構的義務						$	1,270					$	(7)					$	2,077					$	(227)					$	3,347					$	(234)
州和市政義務						907						(7)						4,063						(315)						4,970						(322)
公司義務						1,826						(17)						14,696						(1,169)						16,522						(1,186)
美國機構抵押貸款支持證券						1,337						(12)						5,069						(696)						6,406						(708)
非美國機構抵押貸款支持證券						279						(6)						2,202						(234)						2,481						(240)
可供出售的債務證券總額						$	5,619					$	(49)					$	28,107					$	(2,641)					$	33,726					$	(2,690)
2022年12月31日
美國政府和機構的義務						$	2,007					$	(96)					$	1,290					$	(189)					$	3,297					$	(285)
州和市政義務						4,630						(288)						1,178						(191)						5,808						(479)
公司義務						13,003						(893)						6,637						(905)						19,640						(1,798)
美國機構抵押貸款支持證券						3,561						(345)						2,239						(463)						5,800						(808)
非美國機構抵押貸款支持證券						1,698						(128)						976						(166)						2,674						(294)
可供出售的債務證券總額						$	24,899					$	(1,750)					$	12,320					$	(1,914)					$	37,219					$	(3,664)

截至2023年12月31日，公司所有證券的未實現虧損約來自 30,000職位總數 40,000崗位本公司相信其將及時收回其攤餘成本超過公允價值的債務證券的到期本金和利息。未實現虧損主要是由於利率上升，而不是由於與這些證券相關的信用質量的不利變化影響了公司對本金和利息的可收回性的評估。於各報告期間，當投資之公平值低於其攤銷成本時，本公司評估可供出售債務證券之任何信貸相關減值。本公司評估了發行人的預期現金流、相關信用質量和信用評級，注意到自購買以來沒有重大信用惡化。截至2023年12月31日，本公司無意出售任何處於未實現虧損狀況的證券。因此，公司認為這些損失是暫時的。於二零二三年及二零二二年十二月三十一日，可供出售債務證券的信貸虧損撥備並不重大。

4.    公允價值

若干資產及負債於綜合財務報表按公平值計量或於綜合財務報表附註披露公平值。該等資產及負債分類為公認會計原則界定的三個層級之一。倘用於計量公平值之輸入數據屬於公平值層級之不同級別，則公平值計量將根據對公平值計量整體而言屬重大之最低級別輸入數據整體分類。本公司評估特定項目對公允價值計量的整體重要性需要作出判斷，包括考慮資產或負債的特定輸入數據。

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目錄表

公平值層級概述如下：

1級- 相同資產╱負債於活躍市場之報價（未經調整）。

2級- 其他直接或間接可觀察輸入數據包括：

•類似資產/負債在活躍市場的報價;

•在不活躍市場中相同或類似資產/負債的報價（例如，交易少、信息有限、非當前價格、隨時間變化大）;

•資產/負債的可觀察報價以外的輸入數據（例如，利率、收益率曲線、隱含波動率、信貸息差）;以及

•其他可觀察市場數據證實的輸入。

3級--無法觀察到的投入無法得到可觀察到的市場數據的證實。

有幾個不是在截至2023年12月31日或2022年12月31日的年度內調入或調出3級金融資產或負債。

非金融資產及負債或按公允價值按非經常性基礎計量的金融資產及負債僅在某些情況下(例如本公司計提減值時)才須進行公允價值調整。截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本公司確認276百萬，$211百萬美元和美元840根據相同或類似證券的交易，投資未實現收益和與主要在公司風險投資組合中的股權證券的公允價值調整有關的其他收入分別為1,000,000美元。有幾個不是這些資產和負債在截至2023年、2023年、2022年或2021年12月31日止年度錄得的其他重大公允價值調整。

下列方法和假設用於估計公允價值，並確定下表所列每類金融工具的公允價值等級分類：

現金和現金等價物。由於到期日少於三個月，現金及現金等價物的賬面價值接近公允價值。不在活躍市場定期交易的現金等值工具的公允價值被歸類為第二級。

債務和股權證券。按公允價值按公允價值經常性列報的債務證券及股權證券的公允價值乃根據可得的市場報價計算。本公司主要從第三方定價服務(定價服務)獲得每種證券的一個價格，該服務通常使用報價或其他可觀察到的投入來確定公允價值。定價服務通常通過最近報告的相同或類似證券的交易得出證券價格，如有必要，根據現有的可觀察市場信息在報告日期之前進行調整。對於交易不活躍的證券，定價服務可以使用可比工具的市場報價或貼現現金流分析，納入目前市場上類似證券的可觀察到的信息。估值方法中經常使用的投入包括但不限於基準收益率、信用利差、違約率、提前還款速度和非約束性經紀人報價。由於本公司負責釐定公允價值，因此本公司會按季度分析從定價服務收到的價格，以確定該等價格是否屬公允價值的合理估計。具體地説，該公司將從定價服務收到的價格與二級定價來源報告的價格進行比較，這些二級定價來源包括其託管人、其投資顧問和第三方投資顧問。此外，本公司會比較報告市值及回報與相關市場指數的變動，以測試報告價格的合理性。從歷史上看，公司的內部價格核實程序和對獨立定價服務提供的公允價值方法文件的審查並未導致對從定價服務獲得的價格進行調整。

不在活躍市場定期交易但使用其他可觀察到的投入定價的債務證券的公允價值被歸類為二級。

按公允價值經常性呈報的第1級及第2級股本證券的公允價值估計，乃根據交易活躍的股本證券的報價及/或相同或可比工具及交易的其他市場數據釐定價格。

3級公司債券投資的公允價值並不是我們投資的重要部分，其公允價值是使用估值技術估計的，主要依賴於管理層假設和定性觀察。

在上文討論的與公司驗證第三方定價信息的程序有關的整個程序中，公司驗證對證券定價中使用的假設和投入的理解，並根據這種理解確定層次結構中的適當分類。

管理下的資產。所管理的資產包括債務證券和其他為與AARP計劃相關的成本提供資金而持有的投資，並使用與該公司在債務和股權證券投資相同的方法進行定價和分類。

50

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目錄表

長期債務。 本公司長期債務的公允價值採用與本公司對債務證券的投資相同的方法進行估計和分類。

下表彙總了綜合資產負債表中按水平和賬面價值按公允價值經常性計量的項目的公允價值計量：

(單位：百萬)						報價： 處於活動狀態 市場 (1級)						其他 可觀察到的 輸入量 (2級)						看不見 輸入量 (3級)						總計 公平和隨身攜帶 價值
2023年12月31日
現金和現金等價物						$	25,345					$	82					$	—					$	25,427
可供出售的債務證券：
美國政府和機構的義務						4,167						276						—						4,443
州和市政義務						—						7,353						—						7,353
公司義務						15						21,800						202						22,017
美國機構抵押貸款支持證券						—						8,296						—						8,296
非美國機構抵押貸款支持證券						—						2,786						—						2,786
可供出售的債務證券總額						4,182						40,511						202						44,895
股權證券						2,468						16						69						2,553
管理的資產						1,505						2,140						110						3,755
按公允價值計算的總資產						$	33,500					$	42,749					$	381					$	76,630
按公允價值計算的總資產百分比						44		%				55		%				1		%				100		%
2022年12月31日
現金和現金等價物						$	23,202					$	163					$	—					$	23,365
可供出售的債務證券：
美國政府和機構的義務						3,505						304						—						3,809
州和市政義務						—						7,248						—						7,248
公司義務						7						21,695						192						21,894
美國機構抵押貸款支持證券						—						6,586						—						6,586
非美國機構抵押貸款支持證券						—						2,784						—						2,784
可供出售的債務證券總額						3,512						38,617						192						42,321
股權證券						2,043						35						70						2,148
管理的資產						1,788						2,203						96						4,087
按公允價值計算的總資產						$	30,545					$	41,018					$	358					$	71,921
按公允價值計算的總資產百分比						42		%				57		%				1		%				100		%

下表彙總了綜合資產負債表中按水平和賬面價值計量的不按公允價值經常性計量的某些金融工具的公允價值：

(單位：百萬)						報價： 處於活動狀態 市場 (1級)						其他 可觀察到的 輸入量 (2級)						看不見 輸入量 (3級)						總計 公平 價值						總賬面價值
2023年12月31日
債務證券--持有至到期						$	524					$	72					$	—					$	596					$	603
長期債務和其他融資義務						$	—					$	59,851					$	—					$	59,851					$	61,449
2022年12月31日
債務證券--持有至到期						$	577					$	102					$	—					$	679					$	696
長期債務和其他融資義務						$	—					$	53,626					$	—					$	53,626					$	56,823

由於其他流動金融資產及負債屬短期性質，綜合資產負債表所載的賬面金額與公允價值相若。上表沒有列出這些資產和負債。

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目錄表

5.    財產、設備和大寫軟件

財產、設備和大寫軟件摘要如下：

(單位：百萬)						2023年12月31日						2022年12月31日
土地和改善措施						$	712					$	697
建築物和改善措施						5,573						5,519
計算機設備						2,007						2,093
傢俱和固定裝置						2,375						2,113
減去累計折舊						(4,210)						(4,499)
財產和設備，淨額						6,457						5,923
大寫軟件						7,822						6,636
累計攤銷較少						(2,829)						(2,431)
大寫軟件，網絡						4,993						4,205
財產、設備和大寫軟件合計(淨額)						$	11,450					$	10,128

 2023年、2022年和2021年12月31日終了年度的財產和設備折舊費用為#美元。1.1億，美元1.1億美元，以及1.0分別為10億美元。截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的資本化軟件攤銷費用為1.2億，美元1.010億美元0.9分別為10億美元。

6.    商譽及其他無形資產

按可報告部分劃分的商譽賬面金額變動如下：

(單位：百萬)						聯合醫療集團						眼科健康						奧普託姆洞察						Optum Rx						已整合
2022年1月1日的餘額						$	27,389					$	24,224					$	8,619					$	15,563					$	75,795
收購						19						5,158						8,623						3,910						17,710
外幣影響和其他調整，淨額						(13)						(144)						2						2						(153)
2022年12月31日餘額						27,395						29,238						17,244						19,475						93,352
收購						296						8,023						1,802						—						10,121
外幣影響和其他調整，淨額						187						(182)						261						(7)						259
2023年12月31日餘額						$	27,878					$	37,079					$	19,307					$	19,468					$	103,732

其他無形資產的賬面總值、累計攤銷及賬面淨值如下：

						2023年12月31日																		2022年12月31日
(單位：百萬)						總賬面價值						累計攤銷						賬面淨值						總賬面價值						累計攤銷						賬面淨值
與客户相關						$	16,636					$	(5,909)					$	10,727					$	16,303					$	(5,179)					$	11,124
商標和技術						2,508						(958)						1,550						2,398						(704)						1,694
經營許可證和證書、商標等無限期存續						2,116						—						2,116						661						—						661
其他						1,213						(412)						801						1,176						(254)						922
總計						$	22,473					$	(7,279)					$	15,194					$	20,538					$	(6,137)					$	14,401

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目錄表

以企業合併方式購入的無形資產的購入日期、公允價值和加權平均使用壽命按購入年份分列如下：

						2023												2022
(除年外，以百萬為單位)						公允價值						加權平均使用壽命						公允價值						加權平均使用壽命
與客户相關						$	477					12年份						$	3,927					15年份
商標和技術						226						5年份						1,058						6年份
其他						44						9年份						776						13年份
獲得的有限生存期合計						$	747					9年份						$	5,761					13年份
獲得的無限期終身經營許可證和證書、商標和其他						1,427												53
收購的無形資產總額						$	2,174											$	5,814

在截至12月31日的未來五年中，每年與無形資產有關的全年攤銷費用估計如下：

(單位：百萬)
2024						$	1,609
2025						1,480
2026						1,328
2027						1,265
2028						1,187

截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度與無形資產有關的攤銷費用為1.6億，美元1.310億美元1.2分別為10億美元。

7.    應付醫療費用

下表顯示了12月31日終了年度應付醫療費用變動的組成部分：

(單位：百萬)						2023						2022						2021
期間開始時應支付的醫療費						$	29,056					$	24,483					$	21,872
收購						1						308						88
報告的醫療費用：
本年度						242,734						211,252						188,631
前幾年						(840)						(410)						(1,720)
報告的醫療費用總額						241,894						210,842						186,911
醫療費用：
本年度付款情況						(211,380)						(184,049)						(165,524)
前幾年的付款						(27,176)						(22,528)						(18,864)
醫療費用總額						(238,556)						(206,577)						(184,388)
應支付的醫療費，期末						$	32,395					$	29,056					$	24,483

在截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，前幾年的醫療費用準備金發展沒有包括顯著的個別因素。在截至2021年12月31日的年度，前幾年的醫療成本準備金發展主要是由低於預期的護理活動和新冠肺炎擾亂的護理模式推動的。

應付醫療費用包括IBNR#美元。22.310億美元20.0分別在2023年、2023年和2022年12月31日達到10億。截至2023年12月31日，IBNR的餘額基本上都與本年度有關。

53

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目錄表

以下是截至2023年12月31日發生和支付的醫療費用發展信息：

						已發生醫療費用淨額
*(單位：百萬)						截至12月31日止年度，
年						2022						2023
2022						$	211,252					$	210,476
2023												242,734
總計												$	453,210
						累計醫療費用淨額
*(單位：百萬)						截至12月31日止年度，
年						2022						2023
2022						$	(184,049)					$	(209,564)
2023												(211,380)
總計												(420,944)
2022年前剩餘未償負債淨額												129
應付醫療費用總額												$	32,395

54

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目錄表

8.    短期借款和長期債務

短期借款及優先無抵押長期債務包括以下各項：

						截至12月31日的賬面價值，
(單位：百萬，百分比除外)						2023						2022
商業票據						$	1,088					$	800
$625百萬2.750% 2023年2月到期的票據						—						622
$750百萬2.875% 2023年3月到期的票據						—						746
$750百萬3.500% 2023年6月到期的票據						—						750
$750百萬3.500% 2024年2月到期的票據						750						749
$1,000百萬0.5502024年5月到期票據的百分比						999						998
$750百萬2.3752024年8月到期的債券百分比						750						749
$500百萬5.0002024年10月到期的債券百分比						499						499
$2,000百萬3.7502025年7月到期的債券百分比						1,997						1,995
$750百萬5.1502025年10月到期的債券百分比						748						747
$300百萬3.7002025年12月到期的債券百分比						299						299
$500百萬1.2502026年1月到期的債券百分比						498						498
$1,000百萬3.1002026年3月到期的債券百分比						998						998
$1,000百萬1.1502026年5月到期的債券百分比						924						893
$750百萬3.4502027年1月到期的債券百分比						748						748
$625百萬3.3752027年4月到期的債券百分比						622						622
$600百萬3.7002027年5月到期的債券百分比						598						597
$950百萬2.9502027年10月到期的債券百分比						944						943
$1,000百萬5.2502028年2月到期的債券百分比						1,011						1,008
$1,150百萬3.8502028年6月到期的債券百分比						1,146						1,145
$850百萬3.8752028年12月到期的債券百分比						846						845
$1,250百萬4.2502029年1月到期的債券百分比						1,238						—
$900百萬4.0002029年5月到期的債券百分比						862						849
$1,000百萬2.8752029年8月到期的債券百分比						908						886
$1,250百萬5.3002030年2月到期的債券百分比						1,275						1,269
$1,250百萬2.0002030年5月到期的債券百分比						1,238						1,237
$1,500百萬2.3002031年5月到期的債券百分比						1,290						1,256
$1,500百萬4.2002032年5月到期的債券百分比						1,412						1,393
$2,000百萬5.3502033年2月到期的債券百分比						2,046						2,037
$1,500百萬4.5002033年4月到期的債券百分比						1,463						—
$1,000百萬4.6252035年7月到期的債券百分比						1,014						993
$850百萬5.8002036年3月到期的債券百分比						838						840
$500百萬6.5002037年6月到期的債券百分比						491						493
$650百萬6.6252037年11月到期的債券百分比						640						642
$1,100百萬6.8752038年2月到期的債券百分比						1,078						1,079
$1,250百萬3.5002039年8月到期的債券百分比						1,242						1,242
$1,000百萬2.7502040年5月到期的債券百分比						968						967
$300百萬5.7002040年10月到期的債券百分比						296						296
$350百萬5.9502041年2月到期的債券百分比						346						346
$1,500百萬3.0502041年5月到期的債券百分比						1,484						1,483
$600百萬4.6252041年11月到期的債券百分比						590						590
$502百萬4.3752042年3月到期的債券百分比						486						486

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目錄表

						截至12月31日的賬面價值，
(單位：百萬，百分比除外)						2023						2022
$625百萬3.9502042年10月到期的債券百分比						609						609
$750百萬4.2502043年3月到期的債券百分比						736						736
$2,000百萬4.7502045年7月到期的債券百分比						1,975						1,975
$750百萬4.2002047年1月到期的債券百分比						739						739
$725百萬4.2502047年4月到期的債券百分比						718						718
$950百萬3.7502047年10月到期的債券百分比						935						935
$1,350百萬4.2502048年6月到期的債券百分比						1,331						1,331
$1,100百萬4.4502048年12月到期的債券百分比						1,087						1,087
$1,250百萬3.7002049年8月到期的債券百分比						1,236						1,236
$1,250百萬2.9002050年5月到期的債券百分比						1,211						1,210
$2,000百萬3.2502051年5月到期的債券百分比						1,972						1,971
$2,000百萬4.7502052年5月到期的債券百分比						1,966						1,965
$2,000百萬5.8752053年2月到期的債券百分比						1,968						1,968
$2,000百萬5.0502053年4月到期的債券百分比						1,969						—
$1,250百萬3.8752059年8月到期的債券百分比						1,229						1,228
$1,000百萬3.1252060年5月到期的債券百分比						966						966
$1,000百萬4.9502062年5月到期的債券百分比						981						981
$1,500百萬6.0502063年2月到期的債券百分比						1,466						1,466
$1,750百萬5.2002063年4月到期的債券百分比						1,709						—
短期借款和長期債務總額						$	61,473					$	56,756

該公司的長期債務還包括#美元。1.110億美元0.910億美元的其他融資義務，其中188百萬美元和美元192截至2023年12月31日和2022年12月31日，分別為100萬。

截至12月31日止年度的短期借款及長期債務到期日如下：

(單位：百萬)
2024						$	4,276
2025						3,224
2026						2,674
2027						3,099
2028						3,174
此後						47,176

短期借款

商業票據由通過經紀自營商以貼現方式私下配售的短期優先無擔保債務組成。截至2023年12月31日，公司的未償還商業票據加權平均年利率為5.4%.

該公司擁有$6.0十億五-年份，$6.0十億三-年份及元6.0十億364與25家銀行的天期循環銀行信貸安排，分別於2028年12月、2026年12月和2024年12月到期。這些貸款為公司的商業票據計劃提供全面的流動資金支持，並可用於一般企業用途。截至2023年12月31日，任何銀行信貸安排都沒有提取任何金額。年利率根據期限而變動，根據一個月有擔保隔夜融資利率(SOFR)加上10個基點的SOFR調整加基於公司高級無擔保信用評級的信貸利差來計算。如果在2023年12月31日之前從銀行信貸安排中提取了金額，年利率將在5.8%至8.5%.

債務契約

公司的銀行信貸安排包含各種條款，包括要求公司保持債務與股東權益之比不超過60%。截至2023年12月31日，該公司遵守了其債務契約。

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目錄表

9.    所得税

目前的所得税撥備反映了在報告的年度各種所得税申報單上目前應納税或可扣除的收入和費用的税收後果。遞延所得税準備或利益一般反映本年度遞延所得税資產及負債的淨變動，但不包括收購業務的任何遞延所得税資產及負債。

12月31日終了年度所得税準備金構成如下：

(單位：百萬)						2023						2022						2021
當前撥備：
聯邦制						$	4,418					$	4,842					$	3,451
州和地方						716						855						481
外國						1,079						680						516
總當期撥備						6,213						6,377						4,448
遞延（養卹金）準備金						(245)						(673)						130
所得税撥備總額						$	5,968					$	5,704					$	4,578

按美國聯邦法定税率計提的税收撥備與截至12月31日止年度的所得税撥備和有效税率的對賬如下：

(單位：百萬，百分比除外)						2023												2022												2021
按美國聯邦法定税率計提的税收規定						$	6,114					21.0		%				$	5,532					21.0		%				$	4,685					21.0		%
扣除聯邦福利後的州所得税						567						2.0						621						2.4						419						1.9
以股份為基礎的獎勵-超額税收優惠						(75)						(0.3)						(110)						(0.4)						(100)						(0.4)
不可扣除的補償						174						0.6						150						0.6						144						0.6
外幣利差						(442)						(1.5)						(265)						(1.0)						(246)						(1.1)
其他，淨額						(370)						(1.3)						(224)						(0.9)						(324)						(1.5)
所得税撥備						$	5,968					20.5		%				$	5,704					21.7		%				$	4,578					20.5		%

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目錄表

遞延所得税資產和負債根據制定的税率和法律確認資產和負債的財務和所得税報告基礎之間的差異。截至12月31日的遞延所得税資產和負債構成如下：

(單位：百萬)						2023						2022
遞延所得税資產：
應計費用和津貼						$	754					$	707
美國聯邦和州淨營業虧損結轉						417						540
基於股份的薪酬						173						154
不可抵扣的負債						329						341
結轉非美國税收損失						1,061						631
租賃責任						930						972
*投資未實現淨虧損						586						829
其他-國內						327						291
其他-非美國						484						423
小計						5,061						4,888
減去：估值免税額						(366)						(291)
遞延所得税資產總額						4,695						4,597
遞延所得税負債：
美國聯邦和州的無形資產						(3,712)						(3,520)
非美國商譽和無形資產						(731)						(550)
大寫軟件						(415)						(548)
折舊及攤銷						(371)						(520)
預付費用						(326)						(275)
合夥企業的外部基礎						(811)						(653)
租賃使用權資產						(914)						(958)
其他-非美國						(436)						(342)
遞延所得税負債總額						(7,716)						(7,366)
遞延所得税淨負債						$	(3,021)					$	(2,769)

當認為遞延税項資產更有可能無法變現時，會提供估值免税額。估值免税額主要與某些聯邦、州和非美國淨營業虧損結轉的未來税收優惠有關。聯邦淨營業虧損總額結轉1美元125從2026年開始到2042年到期的100萬美元360100萬美元有無限期結轉；國家淨營業虧損結轉從2024年開始至2043年到期，其中一些有無限期結轉。幾乎所有的非美國税收損失都有不確定的結轉期。此外，截至2023年12月31日，該公司有歷史上的非美國淨營業虧損結轉，但由於結轉虧損的實現還很遙遠，因此沒有建立45億美元的遞延税項資產和估值撥備。

截至2023年12月31日，公司來自非美國子公司的未分配收益打算無限期地再投資於非美國業務，因此沒有記錄美國遞延税款。這種收入的匯款應繳納的税款將是最低的。

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目錄表

截至12月31日的未確認税收優惠期初和期末金額對賬如下：

(單位：百萬)						2023						2022						2021
未確認税收優惠總額，期初						$	3,081					$	2,310					$	1,829
毛收入增長：
本年度納税狀況						782						586						538
上一年的納税狀況						97						206						10
總減幅：
上一年的納税狀況						(212)						(21)						(47)
訴訟時效失效及解決辦法						(32)						—						(20)
未確認税收優惠總額，期末						$	3,716					$	3,081					$	2,310

該公司認為，其未確認税收優惠的負債在未來12個月內有合理可能減少$145由於審計和解和訴訟時效到期，造成了100萬美元的損失。

該公司在其綜合經營報表中將與不確定的所得税狀況相關的淨利息和罰款歸類為所得税。於截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度內，本公司確認177百萬，$64百萬美元和美元66淨利息和罰金分別為百萬美元。該公司有$430百萬美元和美元253截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的應計利息和不確定税收頭寸的罰款。這些金額不包括在上述對賬中。截至2023年12月31日，有美元2.0數十億未確認的税收優惠，如果得到確認，將影響實際税率。

該公司目前在美國、各州和地方以及非美國司法管轄區提交所得税申報單。美國國税局(IRS)已經完成了對2016財年及之前財年綜合所得税申報單的審查。該公司的2017穿過2020美國國税局正在根據其合規保證計劃審查納税年度。本公司不再接受國家所得税審查前的2014納税年度。總體而言，該公司在美國以外的司法管轄區接受多年的審查2015往前走。

10.    股東權益

監管資本和股息限制

該公司受監管的保險和保健組織子公司受其各自管轄範圍內的法規和標準的約束。除其他事項外，這些準則要求這些附屬公司維持每個司法管轄區所界定的法定資本水平，並限制向母公司派發股息和其他分派的時間和金額。在美國，這些州法規和標準中的大部分與NAIC建立的示範法規大體一致。這些準則一般允許從受監管子公司的法定未分配盈餘中支付股息，並根據受監管子公司的法定淨收入和法定資本及盈餘水平進行限制。這些股息被稱為“普通股息”，一般無需事先獲得監管部門的批准即可支付。如果股息連同在過去十二個月內支付的其他股息超過指定的法定限額，或來自賺取盈餘以外的來源，則通常被視為“非常股息”，必須事先獲得監管部門的批准。

截至2023年12月31日止年度，本公司的國內保險及HMO附屬公司向母公司派發股息$8.0億美元，其中包括4.9數十億美元的超常股息。截至2022年12月31日止年度，本公司的國內保險及HMO附屬公司向母公司派發股息$8.8億美元，其中包括7.4數十億美元的超常股息。

該公司全球受財務監管的子公司估計法定資本和盈餘總額為#美元。38.5截至2023年12月31日。為滿足公司全球受財務監管的子公司的監管要求，估計法定資本和盈餘約為#美元。18.3截至2023年12月31日。

Optom銀行必須滿足FDIC根據其所遵守的資本充足率規則提出的最低資本金要求。截至2023年12月31日，本公司相信Optom Bank符合FDIC的要求，即被視為“資本充足”。

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目錄表

股份回購計劃

在董事會的授權下，公司維持股份回購計劃。股份回購計劃的目標是優化公司的資本結構和資本成本，從而提高股東的回報，以及抵消以股份為基礎的獎勵的稀釋影響。回購可不時在公開市場購買或其他類型的交易(包括預付或結構性股票回購計劃)中進行，但受某些限制。2018年6月，董事會續訂了公司的股份回購計劃，授權回購最多100百萬股普通股。董事會可不時進一步修訂股份回購計劃，以增加根據該計劃可回購的授權股份數目。

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度普通股回購摘要如下：

												截至十二月三十一日止的年度，
(單位：百萬，不包括每股數據)												2023						2022
普通股回購，普通股												16						14
普通股回購，每股平均價格												$	493.79					$	501.67
普通股回購，總成本												$	8,000					$	7,000
董事會授權剩餘股份												15						31

分紅

2023年6月，公司董事會將公司向股東支付的季度現金股息增加到7.52美元，而公司自2022年6月以來一直支付每股6.60美元。未來季度股息的申報和支付由董事會酌情決定，並可能隨着業務需要或市場狀況的變化而調整。

下表提供了公司2023年股息支付的詳細情況：

付款日期						每股金額						已支付總金額
												(單位：百萬)
3月21日						$	1.65					$	1,537
6月27日						1.88						1,747
9月19日						1.88						1,739
12月12日						1.88						1,738

11.    基於股份的薪酬

該公司的流通股獎勵主要包括非限制性股票期權和限制性股票。截至2023年12月31日，公司擁有53根據2020年股票激勵計劃，可供未來授予基於股票的獎勵的股票數量為100萬股。截至2023年12月31日，有17根據ESPP，可供發行的普通股為1,000萬股。

股票期權

下表彙總了截至2023年12月31日的年度股票期權活動：

			股票						加權的- 平均值 鍛鍊 價格						加權的- 平均值 剩餘 合同生命週期						集料 內在價值
			(單位：百萬美元)												(單位：年)						(單位：百萬)
期初未清償債務			23						$	281
授與			3						492
已鍛鍊			(4)						231
被沒收			(1)						443
期末未清償債務			21						320						5.5						$	4,451
可在期限結束時行使			13						248						4.2						3,595
歸屬及預期歸屬、期間終結			21						318						5.5						4,430

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目錄表

限售股

下表彙總了截至2023年12月31日的年度限售股活動：

(百萬股)						股票						加權平均 授予日期 公允價值 每股
期初未歸屬						4						$	401
授與						2						493
既得						(2)						393
期末未歸屬						4						449

其他基於股份的薪酬數據

(單位：百萬，每股除外)						截至12月31日止年度，
						2023						2022						2021
股票期權
加權平均授予日已授予股份的公允價值，每股						$	134					$	116					$	71
行使股票期權的總內在價值						1,325						1,419						1,519
限售股
加權平均授予日已授予股份的公允價值，每股						493						483						352
歸屬的限制性股份的公允價值總額						$	803					$	760					$	560
員工購股計劃
購入的股份數量						1						1						1
基於股份的薪酬項目
基於股份的薪酬支出，税前						$	1,059					$	925					$	800
以股份為基礎的補償費用，扣除税項影響						937						836						719
從股份獎勵活動中實現的所得税優惠						231						207						173

(除年外，以百萬為單位)						2023年12月31日
與股份獎勵有關的未確認補償費用						$	1,134
確認補償費用的加權平均年數						1.3

以股份為基礎的薪酬確認和估計

本公司於計算購股權授出日期之公平值時所採用之主要假設如下：

						截至12月31日止年度，
						2023						2022						2021
無風險利率						3.8% - 4.6%						1.9% - 4.3%						0.7% - 1.2%
預期波動率						29.7% - 30.6%						30.6% - 30.8%						29.2% - 29.8%
預期股息收益率						1.3% - 1.5%						1.2%						1.3% - 1.5%
罰沒率						5.0%						5.0%						5.0%
預期壽命(以年為單位)						4.6						4.7						4.8

無風險利率以授出時有效的美國國債收益率為基礎。預期波動率基於公司普通股的歷史波動率和公司普通股交易所交易期權的隱含波動率。預期股息率乃根據本公司已派付之每股現金股息計算。本公司使用歷史數據來估計期權行使和沒收的估值模型。已授出購股權之預期年期指根據過往行使模式預期授出之獎勵尚未行使之期間。

其他員工福利計劃

公司為員工提供401（k）計劃。截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，與該計劃有關的補償開支並不重大。

此外，本公司設有不符合資格的遞延薪酬計劃，該計劃允許高級管理層及行政人員的若干成員遞延其部分薪金或花紅。遞延所得税計入長期投資

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目錄表

與合併資產負債表中的其他負債金額大致相同。遞延所得税總額可根據各計劃所選的終止僱用或其他期間分配，1.910億美元1.6分別截至2023年、2023年和2022年12月31日。

12.    承付款和或有事項

租契

業務租賃費用，包括非實質性可變和短期租賃費用為#美元。1.4億，美元1.310億美元1.2截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分別為10億美元。公司經營租賃負債的現金支付為#美元。1.1億，美元1.010億美元0.9截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度，分別為2023年、2022年和2021年12月31日止年度，在綜合現金流量表中歸類於經營活動。截至2023年12月31日，公司經營租賃的加權平均剩餘租期和加權平均貼現率為8.7年和4.0%。

截至2023年12月31日，所有不可取消經營租賃下的未來最低年度租賃付款如下：

(單位：百萬)						未來最低租賃付款
2024						$	1,038
2025						906
2026						728
2027						607
2028						486
此後						2,210
未來最低租賃付款總額						5,975
扣除計入的利息						(1,077)
總計						$	4,898

其他承諾

該公司根據某些合同提供與其服務水平相關的保證。如果沒有達到最低標準，公司可能面臨高達合同費用的規定百分比或規定的美元金額的財務風險。截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日或2021年12月31日，應計、支付或計入收入的服務水平保證金額均不是實質性的。

待決獲取

截至2023年12月31日，本公司已就收購醫療保健領域的公司達成協議，但須獲得監管部門的批准和其他慣常的成交條件。這些收購所需的預計資本總額，不包括所獲得的債務的償還，約為#美元。61000億美元。

待定處置

2023年12月22日，該公司達成一項協議，將其在巴西的業務出售給一傢俬人投資者，但須得到監管部門的批准和其他成交條件。該公司於2024年2月6日完成處置，並將記錄約$7在截至2024年3月31日的季度中，主要是由於累積的其他全面收入中的外幣換算損失。

法律事務

本公司經常成為各種法律訴訟和監管調查的一方，包括由成員、護理提供者、消費者權益倡導組織、客户和監管機構提起的與本公司業務有關的集體訴訟和訴訟，包括健康福利計劃和其他服務的管理和行政。這些問題包括醫療事故、就業、知識產權、反壟斷、隱私和合同索賠，以及與醫療福利覆蓋範圍和其他商業實踐有關的索賠。

在適當的情況下，本公司記錄因該等事項而可能產生的成本估計的負債。涉及公司的法律和監管事項所產生的成本估計本身就很難預測，特別是在以下情況下：涉及不確定的金錢損害索賠或可能涉及罰款、處罰或懲罰性損害賠償；提出新的法律理論或代表監管政策的轉變；涉及大量索賠人或監管機構；處於訴訟的早期階段；或可能導致商業慣例的變化。因此，在存在合理可能性或可能發生虧損的情況下，本公司往往無法估計損失或損失範圍。

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目錄表

政府的調查、審計和審查

本公司已經或目前正在參與各種政府調查、審計和審查。這些部門包括CMS、州保險和衞生福利部門、州總檢察長、監察長辦公室、人事管理辦公室、民權辦公室、政府問責局、聯邦貿易委員會、美國國會委員會、美國司法部、美國證券交易委員會、美國國税局、美國緝毒署、美國勞工部、聯邦存款保險公司、消費者金融保護局、國防合同審計局和其他政府部門進行的例行、定期和特別調查、審計和審查。同樣，該公司的國際業務也受到適用的外國政府的調查、審計和審查，包括南美和其他非美國政府機構。該公司的某些業務已經或目前正在接受審查，其中包括遵守聯邦醫療保險風險調整模式下的編碼和其他要求。CMS選擇了公司的某些本地計劃進行風險調整數據驗證(RADV)審計，以驗證醫療保健提供者維護的編碼實踐和支持文檔，此類審計可能會導致對向公司健康計劃支付的款項進行追溯調整。

2017年2月14日，美國司法部宣佈決定在最初針對該公司提起的訴訟中提出某些索賠，並於2011年由一名舉報人蓋章提起訴訟。舉報人的起訴書於2017年2月15日公佈，指控該公司提交了不當的風險調整申請，並違反了《虛假索賠法》。2018年2月12日，法院部分批准和部分駁回了公司的駁回動議。2018年5月，美國司法部駁回了該公司於2018年3月提起的反訴，並申請部分即決判決。2019年3月，法院駁回了政府要求部分即決判決的動議，並在不構成損害的情況下駁回了公司的反訴。鑑於公司的程序地位，公司無法合理估計此事可能導致的結果。

13.    企業合併

於截至2023年12月31日止年度內，本公司完成數項業務合併，總代價為10.2十億美元。

收購日的收購資產(負債)為：

(單位：百萬)
現金和現金等價物						$	134
應收賬款和其他流動資產						660
財產、設備和其他長期資產						634
其他無形資產						2,174
取得的可確認資產總額						3,602
應付醫療費用						(1)
應付帳款和其他流動負債						(667)
其他長期負債						(768)
已獲得的可確認負債總額						(1,436)
可確認淨資產總額						2,166
商譽						10,121
可贖回的非控股權益						(122)
不可贖回的非控股權益						(1,925)
取得的淨資產						$	10,240

大部分商譽不能在所得税中扣除。隨着主要與無形資產和或有負債有關的估值分析完成，各種業務組合的初步收購價格分配可能會進行調整。

被收購實體的經營業績和財務狀況已包括在公司的綜合業績和截至收購日的相應經營部門的業績中。在截至2023年12月31日的一年中，被收購實體對收入和淨收益的影響並不大。

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的未經審計的預計收入和淨收益，就好像業務合併發生在2022年1月1日一樣，對這兩個時期都不重要。

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目錄表

14.    分部財務信息

用於確定公司應報告部門的因素包括經營活動的性質、經濟特徵、獨立的高級管理團隊的存在以及公司首席運營決策者用來評估其運營結果的信息類型。具有類似經濟特徵、產品和服務、客户、分銷方法和在類似監管環境下運營的運營流程的可報告部門被合併。

以下是對每個公司的產品和服務類型的描述四可報告部門的收入來自：

•聯合醫療集團包括UnitedHealthcare僱主和個人、UnitedHealthcare Medicare和退休以及UnitedHealthcare Community和State的綜合運營結果。美國企業共享大量共同資產，包括醫生、醫療保健專業人員、醫院和其他設施、信息技術和消費者參與基礎設施以及其他資源的簽約網絡。在國內，UnitedHealthcare Employer&Personal為僱主和個人提供一系列以消費者為導向的健康福利計劃和服務。在全球範圍內，UnitedHealthcare Employer&Personal為南美和其他多元化的全球企業的僱主和個人提供健康和牙科福利以及醫院和臨牀服務。UnitedHealthcare Medicare保險和退休為50歲及以上的個人提供醫療保險以及健康和福祉服務，滿足他們的獨特需求。UnitedHealthcare Community&State為國家項目提供多樣化的醫療福利產品和服務，這些項目照顧經濟上處於不利地位的人、醫療服務不足的人以及那些沒有享受僱主資助的醫療保險的人。

•眼科健康重點是提供護理，包括基於價值的護理；護理管理；健康和消費者參與以及衞生財務服務。通過直接提供高質量的醫療保健，幫助人們管理慢性和複雜的健康需求，並通過面對面、居家、虛擬和數字臨牀平臺主動讓消費者參與管理他們的健康，Optus Health正在構建一個全面、互聯的醫療服務交付和參與平臺。

•奧普託姆洞察將先進的分析、技術和醫療專業知識結合在一起，提供集成的服務和解決方案。醫院系統、醫生、健康計劃、政府、生命科學公司和其他組織依賴Optom Insight來幫助他們提高績效、實現效率、降低成本、滿足合規要求並使其核心操作系統現代化，以滿足不斷變化的醫療系統需求。

•Optom Rx提供藥房護理服務和計劃，包括零售網絡合同、送貨上門、專科和社區健康藥房服務、輸液、採購和臨牀能力，並在階梯療法、處方管理、藥物依從性以及疾病和藥物治療管理等領域開發計劃。Optom Rx集藥學和醫療為一體，定位於為具有複雜臨牀需求的患者和尋求更好的數字藥房體驗的消費者提供透明的定價。

公司針對可報告分部業務的會計政策與《重大會計政策摘要》中所述的政策一致(見注2)。可報告細分市場之間的交易主要包括Optom Rx向UnitedHealthcare客户銷售藥房護理產品和服務；Optus Health向UnitedHealthcare銷售護理交付、護理管理服務和某些產品；以及Optus Insight向UnitedHealthcare銷售健康信息和技術解決方案、諮詢和其他服務。這些交易按管理層對公允價值的估計進行記錄。與關聯客户的交易在合併中被取消。共同使用的資產和負債根據按比例使用的估計數分配給每個可報告分部。現金和投資的分配使每個可報告部門都有營運資本和/或至少規定的最低監管資本水平。

作為公司總合並收入的百分比，CMS的保費收入為40%, 38%和36分別為截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的%，其中大部分由UnitedHealthcare Medicare&Retiment產生，幷包括在UnitedHealthcare部門。美國客户收入約佔97佔2023年、2022年和2021年合併總收入的百分比。位於美國的長期固定資產約佔82%和81分別佔截至2023年、2023年和2022年12月31日的長期固定資產總額的百分比。非美國收入和固定資產主要與UnitedHealthcare Employer&Personal的國際業務有關。

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目錄表

下表顯示了可報告的部門財務信息：

												Optum
(單位：百萬)						聯合醫療集團						眼科健康						奧普託姆洞察						Optum Rx						眼球掃除						Optum						企業管理和 淘汰						已整合
2023
收入-非關聯客户：
保費						$	269,052					$	21,775					$	—					$	—					$	—					$	21,775					$	—					$	290,827
產品						—						207						162						42,214						—						42,583						—						42,583
服務						10,057						14,109						7,760						2,197						—						24,066						—						34,123
總收入--非關聯客户						279,109						36,091						7,922						44,411						—						88,424						—						367,533
總收入-附屬客户						—						57,696						10,896						71,484						(3,703)						136,373						(136,373)						—
投資和其他收入						2,251						1,532						114						192						—						1,838						—						4,089
總收入						$	281,360					$	95,319					$	18,932					$	116,087					$	(3,703)					$	226,635					$	(136,373)					$	371,622
運營收益						$	16,415					$	6,560					$	4,268					$	5,115					$	—					$	15,943					$	—					$	32,358
利息支出						—						—						—						—						—						—						(3,246)						(3,246)
所得税前收益						$	16,415					$	6,560					$	4,268					$	5,115					$	—					$	15,943					$	(3,246)					$	29,112
總資產						$	110,943					$	89,432					$	34,173					$	51,266					$	—					$	174,871					$	(12,094)					$	273,720
購置不動產、設備和資本化軟件						866						1,199						974						347						—						2,520						—						3,386
折舊及攤銷						989						1,058						1,229						696						—						2,983						—						3,972
2022
收入-非關聯客户：
保費						$	238,783					$	18,374					$	—					$	—					$	—					$	18,374					$	—					$	257,157
產品						—						72						180						37,172						—						37,424						—						37,424
服務						10,035						10,917						4,996						1,603						—						17,516						—						27,551
總收入--非關聯客户						248,818						29,363						5,176						38,775						—						73,314						—						322,132
總收入-附屬客户						—						40,883						9,288						60,936						(2,760)						108,347						(108,347)						—
投資和其他收入						923						928						117						62						—						1,107						—						2,030
總收入						$	249,741					$	71,174					$	14,581					$	99,773					$	(2,760)					$	182,768					$	(108,347)					$	324,162
運營收益						$	14,379					$	6,032					$	3,588					$	4,436					$	—					$	14,056					$	—					$	28,435
利息支出						—						—						—						—						—						—						(2,092)						(2,092)
所得税前收益						$	14,379					$	6,032					$	3,588					$	4,436					$	—					$	14,056					$	(2,092)					$	26,343
總資產						$	107,094					$	68,950					$	31,090					$	47,476					$	—					$	147,516					$	(8,905)					$	245,705
購置不動產、設備和資本化軟件						799						997						698						308						—						2,003						—						2,802
折舊及攤銷						973						943						841						643						—						2,427						—						3,400
2021
收入-非關聯客户：
保費						$	212,381					$	13,852					$	—					$	—					$	—					$	13,852					$	—					$	226,233
產品						—						32						159						34,246						—						34,437						—						34,437
服務						9,661						9,894						3,936						1,112						—						14,942						—						24,603
總收入--非關聯客户						222,042						23,778						4,095						35,358						—						63,231						—						285,273
總收入-附屬客户						—						29,234						7,867						55,779						(2,013)						90,867						(90,867)						—
投資和其他收入						857						1,053						237						177						—						1,467						—						2,324
總收入						$	222,899					$	54,065					$	12,199					$	91,314					$	(2,013)					$	155,565					$	(90,867)					$	287,597
運營收益						$	11,975					$	4,462					$	3,398					$	4,135					$	—					$	11,995					$	—					$	23,970
利息支出						—						—						—						—						—						—						(1,660)						(1,660)
所得税前收益						$	11,975					$	4,462					$	3,398					$	4,135					$	—					$	11,995					$	(1,660)					$	22,310
總資產						$	102,967					$	60,474					$	16,868					$	40,181					$	—					$	117,523					$	(8,284)					$	212,206
購置不動產、設備和資本化軟件						795						791						567						301						—						1,659						—						2,454
折舊及攤銷						1,004						818						684						597						—						2,099						—						3,103

65

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目錄表

項目9.報告會計和財務披露方面的變化和與會計人員的分歧

沒有。

項目9A。    控制和程序

對披露控制和程序的評價

我們遵守1934年《證券交易法》(《交易法》)第13a-15(E)和15d-15(E)條規定的披露控制和程序，旨在提供合理保證，吾等根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息：(I)在美國證券交易委員會規則和表格指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告；(Ii)積累並酌情傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關所需披露的決定。

關於本年度報告Form 10-K的提交，管理層在我們的首席執行官和首席財務官的監督下，在我們的參與下，評估了截至2023年12月31日我們的披露控制和程序的設計和運行的有效性。根據他們的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2023年12月31日，我們的披露控制和程序在合理的保證水平下是有效的。

財務報告內部控制的變化

在截至2023年12月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

66

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目錄表

截至2023年12月31日財務報告內部控制管理報告

UnitedHealth Group Inc.及其子公司(本公司)的管理層負責根據1934年《證券交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條的規定，建立和維護對財務報告的充分內部控制。本公司的內部控制系統旨在向我們的管理層和董事會提供關於財務報告的可靠性的合理保證，並根據公認的會計原則為外部目的編制綜合財務報表。本公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(I)與保存合理詳細、準確和公平地反映本公司資產的交易和處置的記錄有關的政策和程序；(Ii)根據普遍接受的會計原則，提供必要的交易記錄以允許編制綜合財務報表的合理保證，以及本公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；及(Iii)就防止或及時發現可能對綜合財務報表有重大影響的未經授權收購、使用或處置本公司資產提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

管理層評估了截至2023年12月31日公司財務報告內部控制的有效性。在進行這項評估時，我們使用了特雷德韋委員會贊助組織委員會(COSO)在《內部控制-綜合框架(2013)》中提出的標準。根據我們的評估和COSO標準，我們認為，截至2023年12月31日，公司對財務報告保持了有效的內部控制。

本公司的獨立註冊會計師事務所已審計了本公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制，如獨立註冊會計師事務所報告，列在項目9A下。

67

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目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

致UnitedHealth Group Inc.及其子公司的股東和董事會：

財務報告內部控制之我見

我們根據特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，對UnitedHealth Group Inc.及其子公司(“本公司”)截至2023年12月31日的財務報告進行了內部控制審計。我們認為，根據COSO發佈的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，截至2023年12月31日，本公司在所有重要方面都對財務報告實施了有效的內部控制。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2023年12月31日及截至2023年12月31日年度的綜合財務報表以及我們2024年2月28日的報告，對該等財務報表表達了無保留意見。

意見基礎

公司管理層負責維護有效的財務報告內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，該評估包括在截至2023年12月31日的《財務報告內部控制管理報告》所附報告中。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評價的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。.

/s/德勤律師事務所
明尼蘇達州明尼阿波利斯
2024年2月28日

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目錄表

項目9B。    其他信息

貿易安排

在截至2023年12月31日的季度內，本公司的董事或高級管理人員(定義見《交易法》第16a-1(F)條)通過或已終止任何購買或出售公司證券的合同、指示或書面計劃，旨在滿足交易法或任何非規則10b5-1交易安排下規則10b5-1(C)的積極防禦條件。

項目9C.禁止披露妨礙檢查的外國司法管轄區

不適用。

第三部分

第10項。    董事、行政人員和公司治理

註冊人的董事

以下列出了截至2024年2月28日有關我們董事的某些信息，包括他們的姓名和主要職業或就業：

查爾斯·貝克						米歇爾·胡珀
總裁 全國大學生體育協會						領銜獨立董事 聯合健康集團 總裁與首席執行官 董事理事會
蒂莫西·弗林						F·威廉·麥克納布三世
退休主席 畢馬威國際						前董事長兼首席執行官 先鋒集團。
保羅·加西亞						瓦萊麗·蒙哥馬利·賴斯醫學博士
退休主席兼首席執行官 全球支付公司						總裁與首席執行官 莫爾豪斯醫學院
克里斯汀·吉爾						約翰·諾斯沃西，醫學博士。
原副總裁兼企業財務官 Alphabet公司						前首席執行官兼總裁 梅奧診所
史蒂芬·亨斯利						安德魯·威蒂
椅子 聯合健康集團						首席執行官 聯合健康集團

根據表格10-K的一般指示G(3)和對S-K規則第401項的指示，關於我們的執行人員的信息在第I部分，第1項在標題“關於我們的執行官員的信息”下。

我們已採納適用於本公司主要行政人員及其他高級財務人員的道德守則，包括本公司主要財務人員、主要會計人員、財務總監及執行類似職能的人士。這份題為《行為準則：我們的道德和誠信原則》的道德準則發佈在我們的網站www.unitedHealth group.com上。有關如何獲取《行為準則》的信息，請參閲第一部分，第1項，“業務”。我們打算通過在我們的網站上發佈上述信息來滿足美國證券交易委員會關於修訂或豁免我們高級財務官道德守則的披露要求。

S-K規例第401、405、406及407(C)(3)、(D)(4)及(D)(5)項所需的其餘資料將包括在本公司2024年股東周年大會的最終委託書中的“公司管治”及“建議1-董事選舉”兩個標題下，該等所需資料在此併入作為參考。

第11項。    高管薪酬

S-K法規第402項和第407項(E)(4)和(E)(5)項所要求的信息將包括在我們為2024年股東周年大會所作的最終委託書中的“高管薪酬”、“董事薪酬”、“公司治理-風險監督”和“薪酬委員會聯鎖和內部人蔘與”標題下，該等必需信息以參考方式併入本文。

69

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目錄表

項目12.    某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項

股權薪酬計劃信息

下表列出了截至2023年12月31日，根據我們的所有股權補償計劃授權發行的普通股的某些信息：

計劃類別						(a) 證券數量 將在行使未償還期權、認股權證和權利時發行						(b) 未償還期權、權證和權利的加權平均行權價						(c) 證券數量 保持可用時間 根據以下條款未來發行 股權補償計劃(不包括(A)欄所反映的證券)
						(單位：百萬)												(單位：百萬)
股東批准的股權薪酬計劃(1)						21						$	320					70			(3)
未經股東批准的股權薪酬計劃(2)						—												—
總計(2)						21						$	320					70

(1)由經修訂的UnitedHealth Group Inc.2020年股票激勵計劃(“2020股票激勵計劃”)和經修訂的UnitedHealth Group 1993員工股票購買計劃(“ESPP”)組成。

(2)不包括我們因收購而承擔的191,000股基礎股票期權。這些期權的加權平均行權價為356美元，平均剩餘期限約為3年。這些期權按照最初授予這些期權的計劃的條款進行管理。根據這些已獲得的計劃，不會授予任何未來的獎勵。

(3)包括截至2023年12月31日根據ESPP可供未來發行的1700萬股普通股，以及截至2023年12月31日根據2020年股票激勵計劃可供發行的5300萬股普通股。根據2020年股票激勵計劃可獲得的股票可能成為未來獎勵的標的，形式包括股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位、業績獎勵和其他以股票為基礎的獎勵。

S-K法規第403項所要求的信息將包括在我們2024年股東周年大會的最終委託書中的“某些實益所有者和管理層的擔保所有權”的標題下，該等所需信息通過引用併入本文。

第13項。    某些關係和相關交易，以及董事的獨立性

S-K法規第404項和第407(A)項所要求的信息將包括在我們2024年股東周年大會的最終委託書中的“某些關係和交易”和“公司治理”的標題下，該等所需信息被併入本文作為參考。

第14項：總會計師費用和服務費

附表14A第(9)(E)項所要求的資料將包括在本公司2024年股東周年大會的最終委託書中的“披露支付予獨立註冊會計師事務所的費用”的標題下，而該等所需資料在此併入作為參考。

70

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目錄表

第四部分

項目15.展覽和財務報表附表

(a)    1。財務報表

財務報表列在本報告項目8下：

•獨立註冊會計師事務所報告。

•截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表。

•截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的綜合經營報表。

•截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的綜合全面收益表。

•截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的綜合權益變動表。

•截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的合併現金流量表。

•合併財務報表附註。

2。財務報表明細表

以下是本公司的財務報表附表，列於第15(C)項：

•附表一-註冊人的簡明財務信息(僅限於母公司)。

美國證券交易委員會適用的會計規則已作準備的所有其他附表，在相關説明中沒有要求或不適用，或者所要求的信息已包含在合併財務報表中，因此被省略。

(B)根據S-K條例第601項，下列證物在此存檔或併入作為參考。該公司根據1934年《證券交易法》提交年度報告Form 10-K、季度報告Form 10-Q和當前報告Form 8-K，並在委員會文件1-10864下提交。

展品索引**

3.1						UnitedHealth Group Inc.的註冊證書(參考UnitedHealth Group Inc.於2015年7月1日提交的表格8-A/A的註冊聲明附件3.1，委員會文件第1-10864號)
3.2						修訂和重新制定《UnitedHealth Group Inc.附例》，2021年2月23日生效(引用UnitedHealth Group Inc.於2021年2月26日提交的當前表格8-K報告的附件3.2)
4.1						修訂和重新簽署的契約，日期為2023年4月27日，由UnitedHealth Group Inc.和Wilmington Trust Company作為繼任受託人(通過參考UnitedHealth Group Inc.於2023年4月28日提交的當前Form 8-K報告的附件4.1合併而成)
4.2						聯合健康集團公司和美國銀行全國協會之間的契約，日期為2008年2月4日(通過參考2008年2月4日提交的公司註冊説明書S-3表格，美國證券交易委員會文件第333-149031號的附件4.1合併)
4.3						補充契約，日期為2023年4月18日，由UnitedHealth Group Inc.和作為受託人的美國全國銀行信託公司(U.S.Bank Trust Company，National Association)作為受託人，涉及2038年到期的6.875%優先債券(合併時參考UnitedHealth Group Inc.於2023年4月24日提交的當前8-K表格報告的附件4.1)
4.4						普通股説明(引用UnitedHealth Group Inc.截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告附件4.5)
*10.1						UnitedHealth Group 2020年股票激勵計劃(參考2020年6月1日提交的公司註冊説明書S-8表美國證券交易委員會第333-238854號附件4.1併入)
*10.2						根據UnitedHealth Group Inc.的2020股票激勵計劃向高管獎勵限制性股票單位的協議格式(2024版)
*10.3						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激勵計劃(2024年版)下向高管授予不合格股票期權的協議格式
*10.4						根據UnitedHealth Group Inc.的2020年股票激勵計劃(2024年版)向高管提供基於業績的限制性股票單位獎勵的協議格式

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目錄表

*10.5						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激勵計劃(Witty)(2024年版)下的限制性股票單位獎勵協議格式
*10.6						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激勵計劃(Witty)(2024版)下非限定股票期權獎勵的協議格式
*10.7						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激勵計劃(Witty)(2024年版)下基於業績的限制性股票單位獎勵協議格式
*10.8						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激勵計劃(邦迪)(2024版)下的限制性股票單位獎勵協議格式
*10.9						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激勵計劃(邦迪)(2024版)下非限定股票期權獎勵的協議格式
*10.10						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激勵計劃(邦迪)(2024年版)下基於業績的限制性股票單位獎勵協議格式
*10.11						根據UnitedHealth Group Inc.的2020股票激勵計劃向高管獎勵限制性股票單位的協議格式(2023年版)(引用UnitedHealth Group Inc.截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.2)
*10.12						根據UnitedHealth Group Inc.的2020股票激勵計劃(2023年版)向高管獎勵不受限制的股票期權的協議表格(引用UnitedHealth Group Inc.截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.3)
*10.13						根據UnitedHealth Group Inc.的2020年股票激勵計劃(2023年版)向高管頒發基於業績的限制性股票單位獎勵的協議表格(引用UnitedHealth Group Inc.截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.4)
*10.14						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激勵計劃(Witty)(2023年版)下的限制性股票獎勵協議格式(引用UnitedHealth Group Inc.截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.5)
*10.15						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激勵計劃(Witty)(2023年版)下的無限制股票期權獎勵協議格式(引用UnitedHealth Group Inc.截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.6)
*10.16						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激勵計劃(Witty)(2023年版)下基於業績的限制性股票單位獎勵協議表格(引用UnitedHealth Group Inc.截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.7)
*10.17						根據UnitedHealth Group Inc.的2020股票激勵計劃向高管獎勵限制性股票單位的協議格式(引用UnitedHealth Group Inc.截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.2)
*10.18						根據UnitedHealth Group Inc.的2020股票激勵計劃向高管授予不受限制的股票期權的協議格式(引用UnitedHealth Group Inc.截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.3)
*10.19						根據UnitedHealth Group Inc.的2020股票激勵計劃向高管頒發基於業績的限制性股票單位獎勵的協議表格(通過參考UnitedHealth Group Inc.截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.4併入)
*10.20						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激勵計劃(Witty)下的限制性股票獎勵協議格式(引用UnitedHealth Group Inc.截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.5)
*10.21						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激勵計劃(Witty)下的非限定股票期權獎勵協議表格(引用UnitedHealth Group Inc.截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.6)
*10.22						UnitedHealth Group Inc.2020年股票激勵計劃(Witty)下基於業績的限制性股票單位獎勵協議表格(引用UnitedHealth Group Inc.截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.7)
*10.23						UnitedHealth Group Inc.2011年股票激勵計劃，經2018年修訂和重述(合併內容參考UnitedHealth Group Inc.截至2018年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.1)
*10.24						根據UnitedHealth Group Inc.的2011年股票激勵計劃(經2015年修訂和重述)向高管授予不受限制的股票期權獎勵的協議格式，用於2016年1月1日之後的獎勵(合併時參考UnitedHealth Group Inc.截至2015年9月30日的Form 10-Q季度報告的附件10.4)

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目錄表

*10.25						根據UnitedHealth Group Inc.的2011年股票激勵計劃向高管獎勵限制性股票單位的協議格式，該計劃於2015年修訂和重述，用於2016年1月1日之後的獎勵(通過參考UnitedHealth Group Inc.截至2015年9月30日的Form 10-Q季度報告的附件10.5併入)
*10.26						根據UnitedHealth Group Inc.的2011年股票激勵計劃向高管提供基於業績的限制性股票單位獎勵的協議格式，該計劃於2015年修訂和重述，用於2016年1月1日之後的獎勵(合併時參考UnitedHealth Group Inc.截至2015年9月30日的Form 10-Q季度報告的附件10.6)
*10.27						根據UnitedHealth Group Inc.的2011股票激勵計劃向非僱員董事發放遞延股票單位獎勵的協議表(通過參考UnitedHealth Group Inc.於2011年5月27日提交的Form 8-K當前報告的附件10.6而併入)
*10.28						根據UnitedHealth Group Inc.的2020股票激勵計劃向非僱員董事獎勵遞延股票單位的協議格式(引用UnitedHealth Group Inc.截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.11)
*10.29						賠償協議書表格(引用UnitedHealth Group Inc.於2015年7月1日提交的Form 8-K當前報告的附件10.1)
*10.30						修訂和重新確定聯合健康集團2008年高管激勵計劃，自2023年12月31日起生效
*10.31						UnitedHealth Group高管儲蓄計劃(2024年聲明)
*10.32						高管長期殘疾計劃，日期為2021年1月1日(通過引用UnitedHealth Group Inc.截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.28併入)
*10.33						非管理層董事薪酬摘要，自2022年10月1日起生效(引用UnitedHealth Group Inc.截至2022年12月31日的10-K表格年度報告附件10.29)
*10.34						UnitedHealth Group董事薪酬延期計劃(2023年聲明)(引用UnitedHealth Group Inc.截至2022年12月31日的Form 10-K年報附件10.30)
*10.35						Avery Parent Holdings，Inc.2020股票期權和贈款計劃(通過參考UnitedHealth Group Inc.截至2022年12月31日的10-K表格年度報告附件10.31併入)
*10.36						Change Healthcare Inc.2019年綜合激勵計劃(通過引用UnitedHealth Group Inc.於2022年10月3日提交的S-8表格註冊聲明的附件4.3，美國證券交易委員會文件編號333-267716而併入)
*10.37						修訂和重新修訂了HCIT控股公司2009年股權激勵計劃(通過參考聯合健康集團有限公司於2022年10月3日提交的S-8表格美國證券交易委員會文件第333-267716號附件4.4併入)
*10.38						經修訂的奧達克斯健康解決方案公司2010年股權激勵計劃(通過引用聯合健康集團於2017年2月15日提交的S-8表格美國證券交易委員會文件第333-205826號《註冊説明書生效後修正案第1號》附件4.4併入)
*10.39						外科護理附屬公司2016年綜合長期激勵計劃(結合於2017年3月27日提交的聯合健康集團S-8表格後生效修正案第1號至S-4表格登記聲明，美國證券交易委員會檔案第333-216153號附件4.3)
*10.40						外科護理附屬公司2013年綜合長期激勵計劃(結合於2017年3月27日提交的聯合健康集團S-8表格後生效修正案第1號至S-4表格登記聲明，美國證券交易委員會檔案第333-216153號附件4.4)
*10.41						外科護理附屬公司管理層股權激勵計劃(通過引用聯合健康集團於2017年3月27日提交的S-8表格1的生效後修正案1和S-4表格的登記聲明，美國證券交易委員會檔案編號333-216153的附件4.5併入)
*10.42						外科護理附屬公司董事和顧問股權激勵計劃(通過引用聯合健康集團於2017年3月27日提交的S-8表格1的生效後修正案和S-4表格的註冊聲明，美國證券交易委員會檔案編號333-216153的附件4.6併入)
*10.43						諮詢委員會公司修訂和重新實施了2009年股票激勵計劃(通過參考2015年6月15日提交的諮詢委員會公司當前8-K報表的附件10.1併入)
*10.44						諮詢委員會公司2005年股票激勵計劃(參考諮詢委員會公司於2005年11月17日提交的當前8-K表格報告的附件10.1)
*10.45						修訂和重新簽署的聯合醫療服務公司和John Rex之間的僱傭協議，於2016年6月7日生效(通過參考UnitedHealth Group Inc.截至2016年6月30日的Form 10-Q季度報告的附件10.1併入)

73

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目錄表

*10.46						修訂和重新簽署的僱傭協議，日期為2021年2月3日，公司與Andrew P Witty之間的僱傭協議(通過引用UnitedHealth Group Inc.於2021年2月8日提交的當前8-K表格報告的附件5.02合併而成)
*10.47						修訂和重新簽署的僱傭協議，自2015年3月16日起生效，由United Healthcare Services，Inc.和Dirk McMahon簽訂(通過參考UnitedHealth Group Inc.截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.44併入)
*10.48						聯合醫療服務公司與德克·麥克馬洪之間的僱傭協議修正案，於2017年5月31日生效(通過參考UnitedHealth Group Inc.截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.45併入)
*10.49						聯合醫療服務公司與德克·麥克馬洪之間的僱傭協議修正案，於2019年3月12日生效(引用UnitedHealth Group Inc.截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.46)
*10.50						修訂和重新簽署的僱傭協議，於2018年2月12日生效，由United Healthcare Services，Inc.和Brian R.Thompson簽訂(通過參考UnitedHealth Group Inc.截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.38併入)
*10.51						聯合醫療服務公司和魯伯特·M·邦迪之間的僱傭協議，於2022年2月28日生效(引用UnitedHealth Group Inc.截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.47)
21.1						聯合健康集團公司的子公司
23.1						獨立註冊會計師事務所的同意
24.1						授權書
31.1						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條進行的認證
32.1						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條進行的認證
97.1						UnitedHealth Group Dodd-Frank退還政策，2023年12月1日生效
101.INS						XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH						內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL						內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF						內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB						內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE						內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104						封面交互數據文件(格式為內聯XBRL並嵌入在附件101中)。

________________________________________________

*						指根據S-K條例第601(B)(10)(3)(A)項提交的管理合同和薪酬計劃，某些董事和指定的執行人員參與其中。
**						根據S-K條例第601(B)(4)(Iii)項，不提交界定某些長期債務持有人權利的文書副本。公司將根據要求向美國證券交易委員會提供副本。

(C)財務報表明細表

附表一-註冊人的簡明財務信息(僅限於母公司)。

74

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目錄表

附表I

獨立註冊會計師事務所報告

致UnitedHealth Group Inc.及其子公司的股東和董事會：

關於財務報表明細表的意見

我們已經審計了UnitedHealth Group Inc.及其子公司(“貴公司”)截至2023年12月31日和2022年12月31日的綜合財務報表，以及截至2023年12月31日的三個年度中的每一年的綜合財務報表，以及截至2023年12月31日的公司財務報告內部控制，併發布了日期為2024年2月28日的報告；此類報告包含在本10-K表格的其他部分。我們的審計還包括指數第15項所列公司的財務報表明細表。該財務報表明細表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表時間表發表意見。我們認為，當綜合財務報表作為一個整體來考慮時，財務報表附表在所有重要方面都公平地呈現了其中所載的信息。

/S/首席執行官德勤律師事務所
明尼蘇達州明尼阿波利斯
2024年2月28日

75

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目錄表

附表I

註冊人簡明財務信息

(僅限母公司)

聯合健康集團

簡明資產負債表

 

(單位：百萬，不包括每股數據)						十二月三十一日， 2023						十二月三十一日， 2022
資產
流動資產：
現金和現金等價物						$	776					$	266
其他流動資產						570						753
流動資產總額						1,346						1,019
子公司淨資產權益						153,692						136,562
從子公司應收的長期票據						5,693						6,201
其他資產						831						504
總資產						$	161,562					$	144,286
負債和股東權益
流動負債：
應付賬款和應計負債						$	1,116					$	835
應付子公司票據流動部分						9,887						8,699
短期借款和長期債務的當期期限						4,086						2,918
流動負債總額						15,089						12,452
長期債務，當前到期日較少						57,387						53,838
其他負債						330						224
總負債						72,806						66,514
承付款和或有事項(附註4)
股東權益：
優先股，$0.001票面價值-10授權股份；不是已發行或已發行股份						—						—
普通股，$0.01面值-3,000授權股份；924和934已發行和未償還						9						9
留存收益						95,774						86,156
累計其他綜合損失						(7,027)						(8,393)
UnitedHealth Group股東權益總額						88,756						77,772
總負債和股東權益						$	161,562					$	144,286

看見註冊人簡明財務報表附註

76

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目錄表

附表I

註冊人簡明財務信息

(僅限母公司)

聯合健康集團

簡明全面收益表

 

						截至12月31日止年度，
(單位：百萬)						2023						2022						2021
收入：
投資和其他收入						$	312					$	255					$	494
總收入						312						255						494
運營成本：
運營成本						35						121						40
利息支出						3,469						2,110						1,583
總運營成本						3,504						2,231						1,623
所得税前虧損						(3,192)						(1,976)						(1,129)
所得税優惠						654						429						231
母公司虧損						(2,538)						(1,547)						(898)
子公司未分配收入中的權益						24,919						21,667						18,183
淨收益						22,381						20,120						17,285
其他全面收益(虧損)						1,366						(3,009)						(1,570)
綜合收益						$	23,747					$	17,111					$	15,715

看見註冊人簡明財務報表附註

77

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目錄表

附表I

註冊人簡明財務信息

(僅限母公司)

聯合健康集團

現金流量表簡明表

 

						截至12月31日止年度，
(單位：百萬)						2023						2022						2021
經營活動
經營活動的現金流						$	17,443					$	14,754					$	11,439
投資活動
向附屬公司發行票據						(41)						(567)						(444)
償還附屬公司的票據						817						281						37
為收購支付的現金						(8,144)						(20,728)						(4,953)
向母公司返還資本						639						1,424						245
對附屬公司的出資						(2,472)						(570)						(747)
處置收到的現金						624						2,787						—
其他，淨額						286						—						—
用於投資活動的現金流						(8,291)						(17,373)						(5,862)
融資活動
普通股回購						(8,000)						(7,000)						(5,000)
普通股發行所得款項						1,353						1,253						1,355
支付的現金股利						(6,761)						(5,991)						(5,280)
從短期借款(償還)開始，淨額						11						732						(1,302)
發行長期債券所得收益						6,394						14,819						6,933
償還長期債務						(2,125)						(3,015)						(3,150)
附屬公司票據的收益						1,188						594						3,223
其他，淨額						(702)						(674)						(447)
融資活動產生的現金流						(8,642)						718						(3,668)
增加(減少)現金和現金等價物						510						(1,901)						1,909
期初現金及現金等價物						266						2,167						258
期末現金和現金等價物						$	776					$	266					$	2,167
補充現金流量披露
支付利息的現金						$	3,257					$	1,969					$	1,575
繳納所得税的現金						4,426						4,298						3,050

看見註冊人簡明財務報表附註

78

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目錄表

附表I

註冊人簡明財務信息

(僅限母公司)

聯合健康集團

簡明財務報表附註

1.    陳述的基礎

UnitedHealth Group的母公司財務信息來自其合併財務報表，應與本表格10-K中包含的合併財務報表一起閲讀。註冊人的會計政策與合併財務報表附註2，載於第二部分第8項“財務報表和補充數據”。

2.    附屬交易記錄

對子公司的投資。 UnitedHealth Group對子公司的投資按成本加子公司未分配利潤的權益列報。

股息和資本分配。已收附屬公司之現金股息並計入簡明現金流量表之經營活動現金流量為$18.5億，美元15.610億美元10.8分別在2023年、2022年和2021年達到10億美元。此外，$0.6億，美元1.410億美元0.22023年、2022年和2021年分別收到現金10億元作為對母公司的資本回報。

3.    短期借款和長期債務

關於短期借款和長期債務的討論，請參見 合併財務報表附註8載於第二部分第8項“財務報表和補充數據”。母公司的長期債務不包括子公司的其他融資義務，共計美元。1.110億美元0.9於二零二三年及二零二二年十二月三十一日，

截至12月31日止年度的短期借款和長期債務到期情況如下：

(單位：百萬)
2024						$	4,088
2025						3,050
2026						2,500
2027						2,925
2028						3,000
此後						47,002

聯合健康集團的母公司有應付子公司的票據，9.910億美元8.7分別截至2023年12月31日和2022年12月31日，其中包括按需功能。

4.承付款和或有事項

某些受監管的子公司在破產時由UnitedHealth Group的母公司提供擔保。UnitedHealth Group的母公司還根據某些合同提供與其服務水平相關的保證。截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日或2021年12月31日，應計、支付或計入收入的服務水平保證金額均不是實質性的。

有關承付款和或有事項的摘要，請參閲合併財務報表附註12載於第二部分第8項“財務報表和補充數據”。

第16項：表格10-K摘要

沒有。

79

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目錄表

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。

日期：2024年2月28日

 

UnitedHealth集團成立
通過			/S/王健林A尼德魯 W伊蒂
			安德魯·威蒂 首席執行官

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。 

簽名

標題

日期

/s/A尼德魯 W伊蒂

董事和首席執行官 (首席行政官)

2024年2月28日

安德魯·威蒂

/S/JJOhn R前任

常務副總裁兼首席財務官 (首席財務官)

2024年2月28日

約翰·雷克斯

/S/陳一鳴霍馬斯 R面向對象的

高級副總裁和 首席會計官 (首席會計官)

2024年2月28日

託馬斯·魯斯

*

董事

2024年2月28日

查爾斯·貝克

*

董事

2024年2月28日

蒂莫西·弗林

*

董事

2024年2月28日

保羅·加西亞

*

董事

2024年2月28日

克里斯汀·吉爾

*

董事

2024年2月28日

史蒂芬·亨斯利

*

董事

2024年2月28日

米歇爾·胡珀

*

董事

2024年2月28日

F·威廉·麥克納布三世

*

董事

2024年2月28日

瓦萊麗·蒙哥馬利·賴斯醫學博士

*

董事

2024年2月28日

約翰·諾斯沃西，醫學博士。

 

*由			/S/陳德銘升級 B温迪
			魯伯特·邦迪 作為事實律師

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