00015076052023錯誤財年Http://marathondh.com/20231231#AccountingStandardsUpdate202308Member0.013127700015076052023-01-012023-12-3100015076052023-06-30ISO 4217：美元00015076052024-02-21Xbrli：共享00015076052023-12-3100015076052022-12-31ISO 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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

 

表格10-K

(標記一)

 

☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

 

截至本財政年度止12月31日, 2023

 

或

 

☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

 

由_至_的過渡期

 

馬拉鬆數字控股公司。

(註冊人的確切姓名載於憲章中)

 

內華達州

001-36555

01-0949984

(國家或其他司法管轄區 成立為法團)

(佣金) 文件編號)

(税務局僱主 識別號碼)

 

東北第三大道101號, 套房1200, 勞德代爾堡, 平面						33301
(主要執行辦公室地址)						(郵政編碼)

 

註冊人的電話號碼，包括區號：800-804-1690

 

根據該法第12(B)條登記的證券：

 

每個班級的標題

交易代碼

註冊的每個交易所的名稱

普通股，每股票面價值0.0001美元

瑪拉

這個納斯達克資本市場

 

打勾標明註冊人是否為證券法第405條所界定的知名經驗豐富的發行人是☒不是☐

 

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是☐ 不是☒

 

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒不是☐

 

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒不是☐

 

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲“大型加速文件服務器”的定義。

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“交易法”第12b-2條中的“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”。

 

大型加速文件服務器			☒			加速文件管理器			☐
非加速文件服務器			☐			規模較小的報告公司			☐
新興成長型公司			☐

 

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要根據第240.10D-1(B)節對註冊人的任何高管在相關期間收到的基於激勵的薪酬進行回收分析。☐ 

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)是☐不是☒

 

登記人的非關聯公司持有的普通股的總市值，每股票面價值0.0001美元，基於2023年6月30日(登記人最近完成的第二財季的最後一個工作日)在納斯達克資本市場上報價的登記人普通股的收盤價，以及截至該日登記人的非關聯公司持有的股份數量約為美元2.41000億美元。因此，根據美國證券交易委員會修訂後的規則，註冊人有資格成為“大型加速申請者”。這一計算並不反映人們出於任何其他目的是從屬關係的確定。

 

截至2024年2月21日，註冊人普通股的流通股數量，每股面值0.0001美元，為267,639,590.

以引用方式併入的文件

在本10-K年度報告所涵蓋的財政年度結束後120天內向證券交易委員會提交的附表14A中關於登記人2024年股東年會的最終委託書的部分，通過引用併入本10-K年度報告的第三部分。除了在此特別引用的委託書的部分以外，委託書和相關的徵集材料不被視為作為本年度報告10-K表格的一部分提交。

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目錄

 

						頁面
第一部分：
第1項。			業務			7
第1A項。			風險因素			14
項目1B。			未解決的員工意見			34
項目1C。			網絡安全			35
第二項。			屬性			36
第三項。			法律訴訟			36
第四項。			煤礦安全信息披露			38
第二部分。
第五項。			註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券			39
第六項。			已保留			39
第7項。			管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析			40
第7A項。			關於市場風險的定量和定性披露			59
第八項。			財務報表和補充數據			F-1
第九項。			會計與財務信息披露的變更與分歧			54
第9A項。			控制和程序			54
項目9B。			其他信息			57
項目9C。			關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露			57
第三部分。
第10項。			董事、高管與公司治理			58
第11項。			高管薪酬			58
第12項。			某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項			58
第13項。			某些關係和相關交易，以及董事的獨立性			58
第14項。			首席會計師費用及服務			58
第四部分。
第15項。			展品和財務報表附表			59
第16項。			表格10-K摘要			61

 

 

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目錄表

馬拉鬆數字控股公司。

有關前瞻性陳述的警示説明

本年度報告表10-K為我們的財政年度截至2023年12月31日（本“年度報告”）以及通過引用納入本年度報告的信息和文件，包含1933年證券法第27 A條（經修訂）所指的“前瞻性陳述（“證券法”）和1934年證券交易法第21 E節，經修訂（“交易法”），這些聲明受到相當大的風險和不確定性。這些前瞻性陳述旨在符合1995年《私人證券訴訟改革法案》規定的責任安全港。前瞻性陳述包括本年報所載或以引用方式併入本年報的歷史事實陳述以外的所有陳述。我們試圖通過使用諸如“預期”、“相信”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、”可能”、“計劃”、”預測“、”項目”、“應該”、“將”或“會”以及類似的表達或這些表達的否定詞來識別前瞻性陳述。具體而言，本年報以及本年報中以引用方式併入的資料及文件，載有與（其中包括）以下各項有關的前瞻性陳述：

•我們實現盈利的能力，並在未來保持盈利能力;

•可歸因於我們的業務量的高度波動；

•我們經營所處的快速變化的監管和法律環境，可能會給我們的業務運營帶來未知的未來挑戰，或者可能會使我們的業務面臨額外的成本或關於我們運營能力的不確定性；

•由於我們普通股的交易價格和比特幣價格的波動而獲得融資機會；

•經濟上依賴於規定的服務條款和電價；

•依賴於區塊鏈和比特幣使用量的持續增長；

•我們跟上技術變化和競爭環境的能力；

•安全和網絡安全威脅和黑客；

•比特幣挖掘難度的變化；

•我們依賴數量有限的關鍵員工；

•網絡和基礎設施的變化；

•我們成功整合新收購業務的能力；

•我們從“輕資產”資本戰略的轉型；

•我們有能力執行我們的業務和增長戰略，包括成功管理我們國際合資企業的執行；

•我們計劃在新的市場銷售計劃下開始銷售；

•我們在財務報告內部控制中發現的重大弱點的補救能力；

•我們有能力解決美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)工作人員(“工作人員”)提出的懸而未決的意見；以及

•標題下討論的其他風險和不確定因素“風險因素在這份年度報告中。

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目錄表

前瞻性陳述代表管理層對影響我們業務和行業的趨勢的當前預期和預測，並基於作出此類陳述時可獲得的信息。儘管我們不會做出前瞻性陳述，除非我們認為我們有合理的基礎這樣做，但我們不能保證它們的準確性或完整性。前瞻性陳述涉及許多已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些風險、不確定性和其他因素可能會導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性陳述中預測、假設或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。可能導致我們的實際結果與這些前瞻性陳述所明示或暗示的結果大相徑庭的一些風險和不確定因素在第一部分第1A項中描述，“風險因素、“和第二部分第7項：”管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析在本年度報告中以及在我們提交給美國證券交易委員會的其他文件中。您應完整閲讀本年度報告，包括本文引用的信息和文件，並瞭解我們未來的實際結果可能與這些前瞻性陳述明示或暗示的結果大不相同。此外，新的風險和不確定性偶爾出現，管理層無法預測所有風險和不確定性，我們也無法評估所有因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致我們未來實際結果與任何前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同的程度。除非適用法律或納斯達克資本市場(“納斯達克”)上市規則另有要求，否則我們明確表示無意或義務更新任何前瞻性表述。我們用這些警告性聲明來限定我們所有的前瞻性聲明。

本年度報告中使用的術語“公司”、“馬拉鬆數字控股公司”、“馬拉鬆”和“馬拉鬆”均指馬拉鬆數字控股公司及其子公司，除非另有説明。

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目錄表

項目1.業務

企業概述

馬拉鬆是一家數字資產技術公司，主要從事生產或“挖掘”數字資產，專注於比特幣生態系統。我們的戰略舉措主要集中在開採和持有比特幣作為一項長期投資。比特幣正在被越來越多的人採用，由於比特幣的供應有限，我們相信它為我們的業務提供了增值機會和長期增長前景。

除了挖掘和持有比特幣，我們還不時地探索機會，隨着有利的市場條件和機會的出現，我們將更多地參與那些擴大或補充與比特幣自我挖掘直接相關的業務的機會。例如，我們曾考慮或從事擁有和運營比特幣挖掘設施或數據中心，向在比特幣生態系統中運營的第三方出售專有軟件或技術，提供諮詢和諮詢服務，以支持國內和國際的比特幣挖掘企業並利用可再生能源或甲烷氣體捕集發電，為比特幣開採項目提供動力。該公司致力於實現碳中和，並通過以可再生能源為主的方式不斷髮展業務。我們的業務還活躍在與沉浸、硬件、固件、礦池和使用區塊鏈加密的側鏈技術開發相關的比特幣相關項目中。

在本年度報告中使用的術語“比特幣”，大寫為“B”，用於表示實施高度可用的、公開的、永久的和去中心化分類賬的比特幣協議。術語“比特幣”帶有小寫的“b”用於表示令牌，比特幣。

比特幣區塊鏈

比特幣與比特幣挖掘

比特幣是一種分散的數字資產，在點對點網絡上運行，允許用户在不需要銀行和其他中介的情況下收發支付。比特幣不與任何法定貨幣或國家的貨幣政策掛鈎，因此是一種不受政府控制的價值儲存手段。這可以通過使用區塊鏈技術來實現，區塊鏈技術是一種分佈式分類賬，可以記錄和驗證網絡上的所有交易。

比特幣區塊鏈是對P2P網絡上發生的所有交易的公開、透明和不可更改的記錄。當用户在比特幣網絡上發送一筆交易時，它會被廣播到網絡上，並被添加到一個被稱為“記憶池”的未經確認的交易池中。然後，採礦鑽機以一種彩票的形式競爭，以“解決區塊”，確認交易並將其添加到區塊鏈中，採礦鑽機將獲得新鑄造的比特幣形式的獎勵。每一筆確認的交易都經過加密簽名，並作為新區塊永久記錄在區塊鏈中，不能被更改或刪除。

區塊鏈由一個強大的公共開源體系結構維護，該體系結構由一個稱為節點的計算機網絡組成，這些計算機網絡一起驗證和驗證新的交易。由於區塊鏈是去中心化和透明的，所有用户都可以驗證交易的合法性，而不必依賴第三方。這消除了對中介機構的需要，因為中介機構可能速度慢、成本高，並使網絡對審查和欺詐具有抵抗力。

比特幣挖掘通過提供驗證交易和為區塊鏈添加新區塊所需的計算能力，在比特幣網絡的維護和增長中發揮着關鍵作用。隨着消費者對挖掘比特幣越來越感興趣，比特幣網絡變得更加安全和高效。

截至2023年12月31日，我們在全球運營了約210,000台採礦鑽機，安裝和供電的散列率分別約為每秒25.2和24.7艾哈希值。在截至2023年12月31日的一年中，我們開採了12,852枚比特幣，比前一年增加了8,708枚，增幅為210.1%。我們仍然專注於通過提高我們的哈希率，即我們用於支持比特幣區塊鏈的計算能力，來最大限度地提高我們成功解決比特幣區塊鏈上的塊的機會，以增強我們成功解決塊的能力。一般來説，一臺採礦鑽機在區塊鏈總網絡哈希率中所佔的份額越大，或為解決比特幣區塊鏈上的區塊而部署的聚合哈希率越大，該鑽機解決區塊並因此獲得獎勵的機會就越大。目前，每個解決塊的獎勵相當於6.25比特幣加上交易費，截至2023年12月31日，比特幣的價格為42,288美元。隨着更多的礦業運營商進入市場，以應對比特幣需求的增加，區塊鏈的網絡哈希率會上升。由於我們預計這一趨勢將繼續下去，我們將需要繼續提高我們的哈希率，以在我們充滿活力和高度競爭的行業中競爭。

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目錄表

比特幣“減半”事件

比特幣減半是比特幣網絡上歷史上大約每四年發生一次的現象。減半是比特幣協議的關鍵部分，用於控制總體供應，並使用工作證明共識算法降低數字資產的通脹風險。在一個預定的區塊，採礦報酬被減半，因此有了“減半”的説法。例如，向區塊鏈添加單個區塊的獎勵最初設定為50個比特幣貨幣獎勵。比特幣區塊鏈自成立以來經歷了三次減半，具體如下：(1)2012年11月28日，區塊高度21萬；(2)2016年7月9日，區塊高度42萬；(3)2020年5月11日，區塊高度63萬，當時獎勵降至目前的6.25每個街區的比特幣。比特幣區塊鏈的下一次減半預計將發生在2024年4月左右，區塊高度為840,000。這一過程將反覆進行，直到發放的比特幣貨幣獎勵總額達到2100萬，而新比特幣的理論供應已經耗盡，預計將出現在2140年左右。影響比特幣價格的因素很多，未來減半之前或之後價格的潛在漲跌都是未知數。

影響盈利能力的因素

比特幣的市場價格

我們的業務嚴重依賴於比特幣的價格。包括比特幣在內的數字資產價格在歷史上經歷了大幅波動，數字資產價格在過去和未來都受到投機和不完全信息的推動，受到快速變化的投資者情緒的影響，並受到技術、宏觀經濟狀況、監管空白或變化、欺詐行為者、操縱和媒體報道等因素的影響。此外，比特幣和其他數字資產的價值可能會受到我們無法控制的因素的重大影響，包括消費者對市場接受比特幣作為消費者和生產者的交換手段的信任。

減半

減半是比特幣生態系統的重要組成部分，受到礦商、投資者和數字資產市場其他參與者的密切關注。從歷史上看，每一次減半事件都與比特幣價值的重大價格波動聯繫在一起。

網絡哈希率和難度

隨着比特幣需求的增加，全球網絡散列率迅速增加，隨着比特幣被更多人採用，我們預計對新比特幣的需求也會增加，因為需求的增加吸引了更多的礦業公司進入該行業。此外，隨着越來越多、越來越強大的採礦平臺的部署，比特幣的網絡難度也增加了。網絡難度是衡量在比特幣區塊鏈上解決區塊的難度的指標，區塊鏈每2016個區塊進行一次調整，大約每兩週調整一次，因此每個區塊之間的平均時間約為10分鐘。高難度意味着需要更多的計算能力才能解決一個區塊並賺取新的比特幣獎勵，這反過來又會限制一個礦工或礦池獲得網絡控制權的可能性，從而使比特幣網絡更加安全。

戰略重點

我們在2023年的重點是增長、執行和過渡到一個擁有多樣化比特幣開採技術和資產組合的更成熟的組織。這一重點包括擴大我們核心比特幣挖掘業務的業務(在第三方擁有和運營的數據中心運營採礦機)、收購和運營比特幣採礦點以託管我們自己的比特幣採礦機，以及運營我們的專有比特幣採礦池MaraPool，該池協調我們的採礦機隊的運營。2023年的主要活動和里程碑包括：

•2023年12月，我們達成了一項最終協議，收購了德克薩斯州格蘭伯裏和內布拉斯加州科爾尼兩個目前正在運營的比特幣礦場，總裝機容量為390兆瓦，以降低我們目前在這些礦場運營的每枚比特幣的成本，並進一步從輕資產組織過渡到管理多元化和彈性比特幣開採業務組合的組織。交易於2024年1月12日完成；

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目錄表

•我們部署資本，通過包括價格保護條款的合同確保最高效的專用集成電路採礦設備(“ASIC”)，這些條款使公司受益，因為ASIC的價格在2023年第二季度和第三季度下降；

•我們繼續在德克薩斯州麥卡米的風力發電基地和其他較小的場地運營，這增加了我們對可再生能源的使用；

•我們獲得了額外的託管服務，以進一步擴大我們計劃中的業務，與應用數字公司(APLD)建立了第三方託管關係，在德克薩斯州和北達科他州的地點託管S19XP採礦鑽機；以及

•我們將哈希率從2022年12月31日的每秒7.0和7.0分別提高到2023年12月31日的每秒25.2和24.7。

截至2023年12月31日的一年是適應之年，我們克服了2022年期間出現的幾個運營和財務逆風，包括：

•我們在蒙大拿州哈丁的主要採礦設施在2022年年中被一場風暴破壞後停產；

•2022年第二季度和第三季度德克薩斯州麥卡米核電站供電延遲；

•我們最大的託管合作伙伴Compute North於2022年9月進入破產程序；

•比特幣價格大幅下跌，導致我們在2022年全年持有的比特幣減值，並在2022年第四季度與我們的採礦鑽機和某些合同的價值相關的減值費用；以及

•挑戰整個2022年的金融市場和宏觀經濟狀況。

我們在2024年的主要重點是保持我們目前超過210,000台比特幣開採機隊的能量並以最佳狀態運行，同時提高我們的總運營哈希率。截至2022年12月31日，我們的操作哈希率為每秒7.0艾哈希率，截至2023年12月31日，我們的哈希率超過每秒24.7艾哈希率。我們預計，隨着新收購的比特幣礦工投入運營，我們的運營哈希率在2024年將進一步增長。我們預計在2024年將我們的操作哈希率提高到大約每秒35到37個哈希值。到2025年12月31日，我們計劃達到每秒50個哈希率。為了支持這一增長，我們向多家制造商訂購了大約每秒22個艾哈希斯，並保留了每秒額外購買23個艾哈希希希的選擇權。此外，我們希望通過資產組合方法以及輕資產、重資產和合資企業合作伙伴關係的健康組合來擴展我們的數據中心容量。

從歷史上看，我們發展迅速，成為世界上最大的上市比特幣開採公司之一。我們通過輕資產戰略實現了這一里程碑，該戰略包括在第三方託管網站部署我們的比特幣礦工。這種方法為我們節省了大量本應投資於數據中心基礎設施的資本，並使我們能夠將更多資本配置到創收資產，包括比特幣礦商。在截至2023年12月31日的一年中，我們將戰略從輕資產業務模式轉變為多元化和彈性的投資組合方式，直接支持我們的比特幣開採業務。這種方法包括管理第三方託管網站和自有和運營網站的戰略組合，我們相信這將通過優化成本結構幫助企業抵禦市場低迷。2024年1月，我們收購了兩個數據中心，總裝機容量為390兆瓦。在這次收購之後，我們的業務正朝着更平均地分佈在第三方託管網站和自己擁有和運營的網站的方向發展。

2023年，我們在阿聯酋阿布扎比成立了一家合資企業，運營着兩個總裝機容量為250兆瓦的站點，我們擁有其中20%的股份。這些地點的運營環境是世界上最具挑戰性的環境之一，夏季温度約為115華氏度，濕度為98%。我們相信，我們在這些地點部署的最先進的浸入式技術已經導致比特幣挖掘平臺在最少的人工幹預和維修的情況下運行。此外，2023年11月，我們在巴拉圭啟動了一個合資項目，以支持20兆瓦的電力供應，並預計在截至2024年6月30日的季度內開始運營。我們打算將我們的國際擴張努力持續到2024年。

為了支持這一戰略轉變，並利用國際擴張和行業整合的機會，我們加強了流動性狀況-這是我們打算在2024年繼續關注的優先事項。截至2023年12月31日，我們的現金和現金等價物以及比特幣儲備總計近10億美元。有關更多信息，請參閲“流動性和資本資源”一節。

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目錄表

我們還希望部署我們的技術團隊和合作夥伴開發的幾項技術創新。這些創新包括新的浸入式冷卻系統、硬件和軟件解決方案，旨在優化採礦鑽機的性能和我們操作的可靠性。此外，我們正在探索未得到充分利用或浪費的能源的新來源，這可能會降低比特幣的生產成本。

研究與開發

我們的研發(“R&D”)努力在推動我們的創新和增長方面發揮着關鍵作用。我們的研發流程旨在支持新工具和流程的創建和開發，旨在服務於我們整體業務戰略的組成部分，並增強我們作為先進和可持續比特幣礦商的市場地位。

研發過程中的第一步是構思，這是產生和評估新想法的過程。我們鼓勵我們的團隊成員提出創造性和創新性的想法，然後我們為他們提供進一步探索這些想法所需的資源和支持。

一旦我們確定了一個有希望的想法，下一步就是開發一個原型。這通常涉及創建產品或服務的小規模版本，可以對其進行測試和評估，以確定潛在問題並改進設計。我們進行市場研究，以瞭解產品或服務的潛在市場。

我們研發過程的最後一步是測試和驗證。這包括對原型進行徹底的測試，以確定任何問題或缺陷，並確保其符合我們嚴格的質量標準。我們還進行市場測試，以收集真實用户的反饋，並使用這些反饋來改進和改進產品或服務。

總體而言，我們的研發流程旨在支持創新技術進步的創造和發展，以確保我們保持競爭優勢並提高其作為領先比特幣礦商的地位。我們相信，這一過程對於推動增長、保持競爭優勢和取得成功至關重要。

戰略投資

我們致力於進行與我們的願景和價值觀一致的戰略投資。我們的戰略重點是確定並與我們認為將產生協同效應的公司建立合作伙伴關係，為我們的股東創造長期價值。

我們投資戰略的一個關鍵要素是專注於處於新興技術和行業前沿的公司。我們相信目標公司有潛力推動重大創新和增長，我們致力於通過投資硬件和軟件公司來支持發展。

我們戰略的另一個關鍵方面是優先投資於與我們的價值觀和使命一致的公司。我們相信我們的股東希望我們支持以負責任和可持續的方式運營的企業，我們致力於進行反映這些價值觀的投資。

總體而言，我們的投資戰略旨在支持我們的增長和成功，同時推動我們的業務成為最先進、靈活和高效的比特幣礦商。我們致力於進行與我們的願景和價值觀相一致的戰略投資，並相信這種方法將幫助我們取得長期成功。

運營

我們在美國各地以及阿拉伯聯合酋長國和巴拉圭部署礦工。在美國，除了我們在2024年1月收購的德克薩斯州格蘭伯裏和內布拉斯加州科爾尼的網站外，我們所有的網站目前都是由第三方託管的

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目錄表

我們付給他們一筆費用。下面的地圖代表了我們的站點位置，以及其他信息，概述了我們在美國和國際上目前和預期的運營地點：

場地位置

寄主

超大- 瓦茨

通電的Exahash

艦隊(1)

麥卡米，德克薩斯州

Hut 8礦業公司(“Hut 8”)附屬公司

216

7.7

43,000名S19j專業人士和 25,000個S19 XPS

埃倫代爾，北達科他州

APLD分支機構

180

7.8

57,000個S19 XPS

德克薩斯州花園城

APLD分支機構

100

4.5

30,000個S19 XPS和 4,200名S19j專業人員

德克薩斯州格蘭伯裏(2)

HUT 8分支機構

53

1.9

12,000名S19j職業選手， 5,000個S19 XPS和 7,000名S19 K專業人員

北達科他州詹姆斯敦

APLD分支機構

40

1.4

10,000個S19 XPS，另一個 768個浸泡單位

科爾尼，內布拉斯加州(2)

HUT 8分支機構

12

0.3

2300名S19j職業選手， 1,000台S21和 1300微比特

其他(3)

五花八門

10

0.3

2590名S19j職業選手， 2,800名S19專業人士和 600個S19

阿布扎比，阿拉伯聯合酋長國

零二

25

0.6

4370 XPS

巴拉圭

企鵝基礎設施公司

4

0.2

1,688 XPS

總計

640

24.7

(1) 注意到在每個地點部署和運作的大致車隊，或在尚未投入運作的地點部署的車隊的預期範圍。

(2)2024年1月12日，該公司通過其全資子公司Mara USA Corporation收購了兩個運營中的比特幣礦場。

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目錄表

(3) 包括俄亥俄州的霍普代爾、肯塔基州的默裏和猶他州的萊頓。預計2024年還將有4,700個j專業人員獲得電力。

競爭

在數字資產挖掘中，公司和個人使用計算能力來解決加密算法，以記錄交易並將交易發佈到區塊鏈分類賬，或者向比特幣網絡提供交易驗證服務，以換取數字資產獎勵。目前在比特幣區塊鏈上驗證區塊的獎勵是6.25比特幣。礦工可以是個人愛好者，也可以是擁有專用數據中心的專業採礦作業人員。礦工們可能會在礦池中組織起來。我們與或可能在未來與其他公司競爭，這些公司將全部或部分活動集中在擁有或運營數字資產交易所、開發區塊鏈編程以及挖掘活動上。目前，關於這些企業活動的信息不是很容易獲得，因為這一部門的絕大多數參與者不公開信息或信息可能不可靠。

雖然關於非上市競爭對手的可用信息有限，但以下幾家上市公司可能被認為是我們的競爭對手：

•Argo區塊鏈公司；

•比特場有限公司；

•比特數字公司；

•密碼挖掘公司；

•CleanSpark，Inc.

•Core Science，Inc.；

•Greenidge世代控股公司；

•蜂巢數碼科技有限公司；

•小屋8公司；

•虹膜能源有限公司；

•暴動平臺公司；

•Stronghold Digital Mining，Inc.；以及

•TeraWulf Inc.

我們相信，我們最近收購的兩個目前正在運營的比特幣礦場，總計390我們在德克薩斯州格蘭伯裏和內布拉斯加州科爾尼擁有兆瓦的產能，我們正在部署的礦工使我們在參與數字資產挖掘行業的上市公司中處於有利地位。數字資產挖掘行業是一個競爭激烈、不斷髮展的行業，新的競爭對手和/或新興技術可能會進入市場，影響我們未來的競爭力。

知識產權

我們積極使用特定的硬件和軟件進行數字資產挖掘操作。在某些情況下，源代碼和其他軟件資產可能受到開源許可的約束，因為我們部門正在進行的大部分技術開發都是開源的。

我們目前在美國擁有五項專利，還有六項專利申請正在申請中。我們的專利有效期為2036年3月至2043年11月。我們的專利提高了效率，以降低結算風險並擴展服務器和無線電功能。未來，我們可能會尋求註冊與我們現有的和計劃中的區塊鏈和數字資產業務相關的更多專利。

我們依賴以下內容來保護和執行我們的專有信息和知識產權：

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目錄表

•商業祕密；

•商標;

•服務標誌；

•商品名稱；

•版權;以及

•其他知識產權。

此外，我們希望許可他人擁有和控制的知識產權的使用。我們還開發並可能進一步開發某些專有軟件應用程序，用於其數字資產挖掘業務，並可能將專有軟件應用程序許可給第三方。

監管格局

我們在一個複雜且快速變化的監管環境中運營，並受美國聯邦、州和地方政府、政府機構和監管機構（包括SEC、商品期貨交易委員會）頒佈的各種法律法規的約束。（“CFTC”），聯邦貿易委員會（“FTC”）和美國財政部金融犯罪執法網絡以及其他國家的類似實體。其他監管機構已經表現出對監管或調查從事區塊鏈或加密貨幣業務的公司的興趣。

法規可能會在未來發生重大變化，目前無法瞭解法規將如何適用於我們的業務，或何時生效。雖然我們預計比特幣挖礦將在2024年及以後成為監管機構的重點關注領域，但我們無法確定監管法規可能對我們的業務或運營產生的影響。隨着監管和法律環境的發展，我們可能會受到美國證券交易委員會和其他機構的新法律和法規的約束，這可能會影響我們的採礦業務和其他活動。此外，州和地方對比特幣採礦的監管對於我們進行採礦業務的地方很重要。我們的大量比特幣礦工位於德克薩斯州和北達科他州，與其他州相比，這對比特幣礦工來説通常是有利的監管環境。然而，隨着我們戰略性地將業務擴展到新的領域，我們也可能受到我們經營所在地區的州和地方層面的額外監管要求的約束。

有關我們對現有和未來監管對我們業務構成的潛在風險的看法的其他討論，請參見第一部分第1A項。“風險因素《本年度報告》。

人力資本與多樣性、公平與包容

截至2023年12月31日，我們整個組織共有約60名員工，全部為全職員工，包括會計、通信、工程、財務、增長、人力資源、信息和技術、投資者關係、法律和運營方面的專業人士。

我們的人力資源戰略是將員工的利益與我們的關鍵長期成功驅動因素相結合。為執行此策略，我們採納股權激勵計劃，據此，所有合資格僱員均可獲授購股權、限制性股票、優先股、限制性股票單位或認股權證。我們相信我們的績效計劃是對員工的關鍵激勵，使他們的長期利益與我們作為一個組織的長期目標保持一致。

我們還將薪金和工資與量化基準進行比較，並調整貨幣薪酬，以確保工資具有競爭力，並與員工職位、技能水平、經驗和地理位置保持一致。我們維持穩健的程序，確保整個公司的薪酬公平，並根據功績和表現增加獎勵和補償。此外，我們提供全面的福利選擇，包括為僱員及家庭成員提供醫療、牙科及視力保險、有薪及無薪假期，以及人壽及傷殘╱意外保障。

在Marathon，我們尋求吸引一批多元化的、一流的候選人，並通過僱傭最優秀的人才來促進他們的職業發展，而不僅僅是依靠教育背景。為了支持這一倡議，我們在當地社區和大城市尋找來自各種背景的候選人。我們的目標是為每一位員工提供長期的、以成長為導向的職業生涯。我們還相信，我們留住員工的能力取決於我們是否有能力營造一個可持續安全、尊重、公平和包容所有人的環境，並在我們的業務內外促進多元化、公平和包容。

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最近的發展

於2023年10月24日，我們與H.C.温賴特公司，LLC，作為銷售代理（“Wainwright”），根據市場發售協議（“ATM協議”），根據該協議，我們可以通過銷售代理不時提供和出售我們的普通股股票，總髮行價高達7.5億美元。截至2023年12月31日，我們在2023年ATM下出售了19，591，561股普通股，總購買價格為2.481億美元，扣除佣金和費用。2023年12月31日之後，我們根據2023年ATM出售了額外的普通股，因此根據2023年ATM出售的股份的總髮行價約為7.50億美元。2024年2月，我們計劃根據ATM協議開始一項新的市場發售計劃，Wainwright擔任銷售代理（“2024 ATM”），根據該計劃，我們可以通過Wainwright不時發售和出售我們的普通股股份，總髮行價最高為15億美元。

2024年1月12日，我們通過我們的全資子公司MARA USA Corporation完成了對GC Data Center Equity Holdings，LLC已發行和已發行股權的100%收購(“交易”)，據此，我們以總計390兆瓦的運營能力收購了兩個運營比特幣礦場，以179.0美元的現金對價換取了179.0美元的現金代價，但須遵守慣例的營運資金調整。我們希望通過整合我們的技術堆棧實現這筆交易的協同效應，我們預計這將提高效率並擴大我們的運營能力。

2023年11月，我們在巴拉圭成立了一家合資企業，為1170名礦工提供了能源。該設施的運行完全由水力發電提供動力。我們預計該設施的運營將在截至2024年6月30日的季度內開始，併產生1.1個排放物。

在截至2023年12月31日的季度中，我們完成了大約28,000個S19 XPS的安裝和通電，以便在德克薩斯州花園城的一個站點開始運營。

公司歷史和信息

我們於2010年2月23日在內華達州成立，名稱為Verve Ventures，Inc.。2011年12月7日，我們更名為美國戰略礦產公司，2012年10月，我們更名為Marathon Patent Group，Inc.。我們以Marathon Patent Group，Inc.的身份運營，直到2021年3月1日，我們更名為Marathon Digital Holdings，Inc.。我們的公司總部位於佛羅裏達州勞德代爾堡33301號，Suite1200東南第三大道101號。我們還在西海岸設有辦事處，郵編：92618，郵編：歐文，950Suit950，頻譜中心大道300號。我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告、委託書和根據交易法第13(A)或15(D)節提交或提交的對這些報告的任何修訂，以及提交給美國證券交易委員會的其他文件，都可以通過我們的網站(www.mara.com的“投資者”部分)免費獲取。

第1A項。風險因素

某些因素可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響，包括本報告第I部分第1A項和本年度報告其他部分所述的風險、因素和不確定性。這不是一個詳盡的清單，還有其他可能適用於我們業務的因素，我們目前不知道，或者我們目前不認為是實質性的。這些風險中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績或前景產生不利影響，這可能會導致我們普通股的交易價格下跌，您可能會損失部分或全部投資。在對我們的證券作出投資決定之前，您應仔細考慮以下所述的風險、因素和不確定因素，以及本年度報告中包含的其他信息，以及我們在提交給美國證券交易委員會的其他文件中披露的風險、因素、不確定因素和其他信息。

風險因素摘要

以下是使我們的普通股投資具有投機性或風險的主要因素的摘要。這一總結並沒有解決我們面臨的所有風險。關於本風險因素摘要中總結的風險以及我們面臨的其他風險的其他討論可在下文中找到，應與本年度報告中包含的其他信息一起仔細考慮。

與我們的業務相關的風險

•比特幣價格波動很大，這可能會影響我們有效管理增長計劃和盈利能力的能力；

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目錄表

•如果我們不能提高哈希率，我們可能無法競爭，我們的運營結果可能會受到影響。

•比特幣價格的波動可能會顯著影響我們所持比特幣的市場價格，從而影響我們普通股的價格；

•密碼資產市場的進一步重大破壞，如2022年下半年所經歷的，可能會對我們的採礦鑽機的價值和使用造成進一步的重大損害；

•政治或經濟危機可能促使大規模出售數字資產，這可能導致部分或全部數字資產價值縮水，並對我們證券的投資產生不利影響；

•比特幣可能會減半，因此，未來成功解決區塊的獎勵將減半數倍，其價值可能無法調整以補償我們從採礦努力中獲得的獎勵減少，這可能導致我們完全停止採礦作業，投資者可能遭受完全投資損失；

•對我們業務的安全威脅可能導致我們的數字資產損失，或損害我們的聲譽和品牌，每一項都可能對我們的證券投資產生不利影響；

•對我們有限的法律追索權，以及我們缺乏保險保護，使我們和我們的股東面臨我們的數字資產損失的風險，沒有人對此承擔責任；

•我們依賴第三方託管，因此，我們的運營可能會受到此類第三方的行動或不行動的不利影響。此外，第三方託管通常要求我們給予託管公司對安裝在網站上的採礦設備的第一留置權，這給我們帶來了商業風險。

•我們已發現財務報告內部控制的重大弱點，並可能在未來發現更多重大弱點，或以其他方式未能維持有效的內部控制制度，這可能導致我們的財務報表出現重大錯報或導致我們無法履行定期報告義務；以及

•我們有未解決的員工意見，這可能會導致重述財務報表。

與政府監管和執法有關的風險

•監管變化或行動可能會限制比特幣的使用或比特幣網絡的運營，從而對我們證券的投資產生不利影響；

•由於許多比特幣交易場所的運作不受監管，缺乏透明度，它們可能會遇到欺詐、安全故障或運營問題，這可能會對我們的比特幣價值產生不利影響；

•如果監管變更或解釋要求根據《證券法》和經美國證券交易委員會修訂的1940年《投資公司法》(以下簡稱《投資法》)對比特幣進行監管，我們可能被要求登記並遵守此類法規。如果我們決定繼續運營，所需的註冊和合規步驟可能會給我們帶來非常的、非經常性的費用。我們也可能決定停止某些行動。我們的業務因監管環境的變化而出現的任何中斷，都可能發生在對投資者不利的時候。這可能會對我們造成實質性的不利影響，投資者可能會失去他們的投資；以及

•不斷變化的環境法規和公共能源政策可能會讓我們的企業面臨新的風險。

與我們普通股相關的風險

•我們的股票價格波動很大；

•由於比特幣和其他加密貨幣資產的財務會計設定的先例有限，我們對如何核算加密貨幣資產交易的決定可能會發生變化。

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目錄表

與我們的業務相關的風險

比特幣價格波動很大，這可能會影響我們有效管理增長計劃的能力和我們的盈利能力。

比特幣的價格波動極大，在2023財年，比特幣的價格區間約為16,600美元至42,300美元。開採比特幣的成本與當時比特幣的當前價格無關，因此當價格較低時，開採每枚比特幣的成本可能會消耗我們大部分可用現金，這意味着用於投資於未來公司增長的資本減少。同樣，當比特幣價格較低時，我們的盈利能力也會因比特幣當時的價格而降低。鑑於比特幣的波動性，這些因素使我們無法提前準確預測我們的增長計劃，並準確預測任何報告期的任何收入和盈利預測。

比特幣的價格可能會受到高度不確定的監管、商業和技術因素的影響。

比特幣和其他數字資產相對新穎，受到各種風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能會對其價格產生不利影響。例如，證券法和其他法規對這類資產的適用在某些方面並不明確，美國或外國的監管機構可能會制定新的法規或解釋法律，從而對比特幣的價格產生不利影響。數字資產行業的總體增長，特別是比特幣的使用和接受，也可能影響比特幣的價格，並受到高度不確定性的影響。比特幣在全球範圍內的採用和使用增長速度可能取決於以下因素：

•公眾對數字資產的熟悉程度；

•購買和獲取比特幣的便利性；

•機構對比特幣作為投資資產的需求；

•消費者對比特幣作為支付手段的需求；以及

•比特幣替代品的可用性和受歡迎程度。

即使比特幣的使用在短期或中期內出現增長，也不能保證比特幣的使用將在長期內繼續增長。由於比特幣除了比特幣區塊鏈上的交易記錄外沒有物理存在，因此與比特幣區塊鏈相關的各種技術因素也可能影響比特幣的價格。例如，驗證比特幣交易的“礦工”的惡意攻擊，不足以激勵驗證比特幣交易的挖礦費用，比特幣區塊鏈的“硬分叉”以及量子計算的進步可能會削弱比特幣區塊鏈的完整性並對比特幣的價格產生負面影響。如果金融機構拒絕向持有比特幣的企業提供銀行服務、提供比特幣相關服務或接受比特幣作為付款方式，比特幣的流動性也可能減少，公眾對比特幣的看法可能會受到損害，這也可能降低比特幣的價格。

比特幣價格的波動可能會顯著影響我們持有的比特幣的市場價格，從而影響我們普通股的價格。

如果投資者認為我們普通股的價值與我們比特幣的價值或價值變化有關，比特幣價格的波動可能會對我們普通股的市場價格產生重大影響。

如果我們不能提高哈希率，我們可能無法競爭，我們的運營結果可能會受到影響。

通常，比特幣礦工在比特幣區塊鏈上解決區塊並賺取比特幣獎勵的機會是礦工的哈希率的函數（即，致力於支持比特幣區塊鏈的計算能力的量），相對於全球網絡哈希率。隨着比特幣的廣泛採用，我們預計對比特幣的需求將進一步增加，吸引更多的礦業公司進入該行業，從而提高全球網絡哈希率。隨着新的和更強大的礦工的部署，全球網絡哈希率將繼續增加，這意味着礦工獲得比特幣獎勵的機會將下降，除非它與行業同步部署額外的哈希率。

因此，為了保持我們獲得新比特幣獎勵的機會並保持在行業中的競爭力，我們必須不斷增加新的礦工，以提高我們的哈希率，以跟上比特幣全球網絡哈希率的增長。然而，由於需求增加，導致新礦商供應不足，

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目錄表

礦工數量急劇增加，我們預計隨着比特幣需求的增加，這一過程將在未來繼續。因此，如果比特幣的價格不足以讓我們通過收購新的礦工來為我們的哈希率增長提供資金，如果我們無法獲得額外的資金來收購這些礦工，我們的哈希率可能會停滯不前，我們可能會落後於競爭對手。如果發生這種情況，我們獲得新比特幣獎勵的機會將下降，因此，我們的運營業績和財務狀況可能會受到影響。

加密資產市場的進一步重大中斷，例如2022年下半年所經歷的中斷，可能會導致我們採礦設備的價值和使用進一步重大減值。

在2022年第四季度，比特幣的每枚價格從本季度早些時候的近21，500美元的高點跌至約15，500美元的低點。比特幣價格下跌，加上FTX Trading Ltd.（“FTX”）於二零二二年十一月倒閉及多間與比特幣相關的公司破產及重組所導致的整體市場情緒，導致我們的採礦設備及未來購買採礦設備的按金的公平值於該期間大幅下跌。因此，我們在截至2022年12月31日的季度內就這些資產錄得3.329億美元的減值費用，儘管運營未受影響並在整個期間繼續。未來比特幣價值的任何下降都可能導致我們對當前和未來資產價值的額外減值。

此外，如果比特幣價格跌至低於2022年的水平，並在相當長的一段時間內保持在該水平，這可能會影響我們的盈利能力，因此我們可能需要考慮是否謹慎地讓我們的某些採礦設備閒置，直到比特幣價格回升。

從理論上講，比特幣的最低價格是如此之低，以至於我們會被激勵停止我們的採礦業務，特別是當我們的運營成本超過我們的收入時。然而，這是一個複雜的預測，涉及多個不斷變化的動態變量。我們有多個採礦網站和託管合作伙伴，它們都有不同的託管價格，電價和合同結構。這些成本需要與我們採礦鑽機產生的當前收入進行比較。

地緣政治或經濟危機可能會增加不確定性和價格變化，或刺激數字資產的大規模銷售，這可能導致部分或所有數字資產的價值下降，並對我們的證券投資產生不利影響。

作為中央政府支持的法定貨幣的替代品，比特幣等相對較新的數字資產受到供需力量的影響，這取決於購買和銷售商品和服務的替代、分散方式的可取性。目前尚不清楚地緣政治事件將如何影響這種供需。然而，地緣政治或經濟危機可能會促使全球或本地大規模收購或出售數字資產。大規模出售數字資產將導致其價值下降，並可能對我們的證券投資產生不利影響。

此外，由於地緣政治危機和經濟低迷，我們受到價格波動和不確定性的影響。這種地緣政治危機和全球經濟衰退可能是一個國家入侵或可能入侵另一個國家，導致通貨膨脹加劇和供應鏈波動的結果。這樣的危機，以及通貨膨脹，可能會繼續影響我們以具有成本效益的方式開展業務的能力。

在數字資產價格較低的時候出售我們的數字資產以支付費用，可能會對我們證券的投資產生不利影響。

我們可能會出售我們的數字資產，以按需支付費用，而不考慮當時的價格。因此，我們的數字資產可能會在各自的數字資產交易所市場價格較低時出售，這可能會對我們證券的投資產生不利影響。

數字資產網絡和其他數字資產代表着一個新的、快速變化的行業，它們的發展和接受受到各種難以評估的因素的影響。數字資產系統開發或接受的放緩或停止可能會對我們證券的投資產生不利影響。

比特幣等數字資產可以用來買賣商品和服務，是一個新的、快速發展的行業。數字資產行業的總體增長，尤其是比特幣的數字資產網絡，具有很高的不確定性。影響數字資產行業以及數字資產網絡進一步發展的因素包括：

•比特幣和其他數字資產的採用和使用在全球範圍內持續增長；

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目錄表

•政府和準政府對比特幣和其他數字資產及其使用的監管，或對數字資產網絡或類似數字資產系統的訪問和運營的限制或監管；

•維護和開發比特幣網絡的開源軟件協議；

•消費者人口結構以及公眾品味和偏好的變化；

•購買和銷售商品和服務的其他形式或方法的可用性和受歡迎程度，包括使用法定貨幣的新手段；

•與數字資產有關的一般經濟條件和監管環境；

•監管機構將重點放在數字資產和數字證券上的影響以及與這種監管監督相關的成本；

•比特幣或類似的數字資產系統的數字資產網絡的受歡迎程度或接受度下降，可能會對我們的證券投資產生不利影響。

比特幣網絡協議的開源結構意味着，協議的貢獻者通常不會因為他們在維護和開發協議方面的貢獻而得到直接補償。如果未能正確監控和升級協議，可能會損害比特幣網絡和對我們證券的投資。

 

數字資產網絡是開源項目，儘管比特幣網絡社區中有一個有影響力的領導者團體，被稱為“核心開發者”，但沒有官方開發者或開發者團體正式控制比特幣網絡。作為一個開源項目，比特幣沒有官方組織或權威機構代表。比特幣網絡協議不會出售，貢獻者通常不會因為維護和更新比特幣網絡協議而獲得補償。缺乏對貢獻者維持或發展比特幣網絡的有保障的財政激勵，以及缺乏有保證的資源來充分解決比特幣網絡新出現的問題，可能會降低充分或及時解決這些問題的動力。我們正在指導採礦工作的數字資產網絡發生變化，可能會對我們證券的投資產生不利影響。

任何數字資產網絡中大量但不是壓倒性的用户和採礦者接受數字資產網絡軟件補丁或升級，可能會導致各自區塊鏈中的“分叉”，導致兩個獨立網絡的運行，直到分叉的區塊鏈被合併。分叉區塊鏈的暫時或永久存在可能會對我們證券的投資產生不利影響。

由於比特幣的開源項目，任何個人都可以下載比特幣網絡軟件並進行任何想要的修改，這些修改是通過軟件下載和升級向比特幣網絡上的用户和礦工提出的，通常會發布在GitHub.com上的比特幣發展論壇上。絕大多數礦工和比特幣用户必須同意對這些軟件進行修改，方法是下載修改後的軟件或進行升級以實現這些修改。否則，這些變化不會成為比特幣網絡的一部分。

自比特幣網絡成立以來，比特幣網絡的變化已經被絕大多數用户和礦工接受，確保了比特幣網絡保持一個連貫的經濟體系。然而，一名或一組開發人員可能會提議對比特幣網絡進行修改，但不會被絕大多數礦工和用户接受，但仍會被比特幣網絡的相當一部分參與者接受。在這種情況下，如果修改是實質性的和/或與比特幣網絡軟件的先前版本不向後兼容，則區塊鏈中的分叉可以發展，並且可以導致兩個獨立的比特幣網絡，其中一個運行修改前的軟件程序，而另一個運行修改後的版本(即，第二“比特幣”網絡)。

區塊鏈中的這樣一個分叉通常是通過社區領導的努力來合併分叉的區塊鏈來解決的，之前的幾個分叉已經這樣合併了。比特幣網絡的這種分裂可能會對我們證券的投資產生實質性的不利影響，並損害比特幣網絡經濟的可持續性。

隨着區塊鏈中解決區塊的數字資產獎勵數量的減少，礦工繼續為各自的數字資產網絡貢獻處理能力的激勵將從固定的獎勵過渡到交易費。無論是要求礦商收取更高的交易費以換取區塊鏈中的交易記錄，還是要求軟件升級自動對所有交易收費，都可能減少對數字資產的需求，並阻止數字資產網絡擴展到零售商家和

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目錄表

商業業務，導致數字資產價格下降，這可能對我們證券的投資產生不利影響。

 

為了激勵礦工繼續向任何數字資產網絡貢獻處理能力，這種網絡可以正式或非正式地從固定獎勵過渡到解決區塊時賺取的交易費。這一過渡可以通過以下方式實現：採礦者獨立選擇在區塊中記錄他們解決的只包括支付交易費的那些交易，或者通過數字資產網絡採用要求為所有交易支付最低交易費的軟件升級來實現。如果為數字資產交易支付的交易費變得太高，市場可能不願接受數字資產作為支付手段，現有用户可能會受到激勵，從一種數字資產切換到另一種數字資產或重新使用法定貨幣。我們積累的比特幣的使用和需求減少可能會對其價值產生不利影響，並可能對其投資產生不利影響。

在任何礦工停止記錄已解決區塊中的交易的情況下，不包括支付交易費的交易將不會記錄在區塊鏈上，直到一個不需要支付交易費的礦工解決了一個區塊。交易記錄的任何廣泛延遲都可能導致對數字資產網絡的信心喪失，這可能對我們的證券投資產生不利影響。

如果任何礦工停止在已解決的區塊中記錄交易，則此類交易將不會記錄在區塊鏈上。目前，沒有已知的激勵措施讓礦工主動不在已解決的區塊中記錄交易。然而，如果出現任何這類激勵措施(例如，礦工之間或一個或多個礦池之間的集體流動，迫使比特幣用户支付交易費，作為解決區塊時獲得新比特幣的替代或補充)，解決大量區塊的礦工的行動可能會推遲區塊鏈上交易的記錄和確認。在區塊鏈上記錄和確認交易的任何系統性延遲都可能導致更大的重複支出交易風險，並對某些或所有數字資產網絡失去信心，這可能會對我們的證券投資產生不利影響。

 

如果惡意行為者或殭屍網絡獲得超過任何數字資產網絡(包括比特幣網絡)上活躍處理能力的50%的控制權，則該行為者或殭屍網絡可能會以對我們證券投資產生不利影響的方式操縱區塊鏈。

如果惡意行為者或殭屍網絡(由協調計算機動作的聯網軟件控制的自願或被黑客攻擊的計算機集合)獲得專用於在任何數字資產網絡上挖掘的大部分處理能力，並且能夠比區塊鏈上的其餘挖掘器能夠添加有效塊更快地解決這些塊，則它可能能夠通過構造替代塊來改變區塊鏈。在替換塊內，惡意行為者或殭屍網絡可以控制、排除或修改交易順序。然而，它無法使用這種控制產生新的數字資產或交易。使用替代塊，惡意行為者或殭屍網絡可以重複使用自己的數字資產(即，在多個交易中花費相同的數字資產)，並在其保持控制的情況下阻止確認其他用户的交易。在某種程度上，如果這種惡意行為者或殭屍網絡不放棄對處理能力的多數控制，或者數字資產社區不以惡意為由拒絕欺詐性區塊，則可能無法逆轉對區塊鏈所做的任何更改。這樣的變化可能會對我們證券的投資產生不利影響。

接近並可能超過50%門檻的做法表明，單一礦池可能對數字資產交易的驗證施加權力的風險更大。如果數字資產生態系統不採取行動確保更大程度地下放數字資產挖掘處理能力，則惡意行為者在任何數字資產網絡上獲得超過50%的處理能力的可能性將增加(例如，通過控制大型礦池或通過黑客攻擊此類礦池)，這可能會對我們的證券投資產生不利影響。

比特幣可能會減半，因此，成功解決區塊的獎勵在未來將減半數倍，其價值可能不會調整，以補償我們從採礦努力中獲得的獎勵減少，這可能導致我們完全停止採礦作業，投資者可能會遭受投資的完全損失。

減半是一個旨在控制總體供應並使用工作證明共識算法降低數字資產通脹風險的過程。在一種被稱為比特幣“減半”的事件中，挖掘任何區塊的比特幣獎勵都會減半。例如，2020年5月11日，比特幣的挖礦獎勵從12.5下降到6.25。此過程計劃每210,000個數據塊執行一次。據估計，比特幣將在2024年4月減半，然後大約每四年減半，直到發放的比特幣獎勵總額達到2100萬，新比特幣的理論供應耗盡，預計將發生在2140年左右。一旦產生2100萬比特幣，該網絡將停止生產更多比特幣。目前，流通中的比特幣超過1900萬枚。雖然比特幣價格有過圍繞減半事件的價格波動的歷史，但沒有

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目錄表

保證任何此類價格變化將是有利的，或將補償採礦報酬的減少。如果比特幣價格沒有在這些預期的減半事件之後出現相應和成比例的上漲，我們採礦業務的收入將會減少，我們可能沒有足夠的動機繼續採礦，可能會完全停止採礦作業，這可能會對我們證券的投資產生不利影響，投資者可能會完全損失他們的投資。

此外，這種發現區塊的比特幣獎勵的減少，可能會導致比特幣網絡的總哈希率降低，因為對礦工的激勵降低了。礦工停止運營將降低網絡上的集體處理能力，這將對交易的確認過程產生不利影響，並使比特幣網絡更容易受到惡意行為者或殭屍網絡的攻擊，這些行為者或殭屍網絡獲得的控制權超過區塊鏈上活躍處理能力的50%。此類事件可能會對我們的活動和對我們證券的投資產生不利影響。

在數字資產挖掘業務的利潤率不高的情況下，數字資產挖掘業務的運營商更有可能立即在數字資產交易所市場出售其通過挖掘賺取的數字資產，從而導致數字資產價格下降，這可能對我們的證券投資產生不利影響。

在過去的兩年裏，數字資產挖掘業務已經從使用計算機處理器、圖形處理單元和第一代採礦機的個人用户挖掘演變而來。目前，數字資產網絡帶來的新處理能力主要是通過“專業化”的採礦作業來增加的。專業化的採礦作業可以使用專有硬件或複雜的機器。

專業化採礦作業需要：

•為購置該等硬件而投入大量資金；

•租用運營空間(通常在數據中心或倉儲設施中)；

•產生電費；以及

•僱用技術人員來操作礦場。

因此，專業化採礦作業的規模比以前的礦工更大，並且有更明確、更定期的費用和負債。這些經常性的費用和負債要求專業化的採礦業務更快地在數字資產交易所市場上出售從採礦業務中賺取的數字資產。相反，人們認為，過去的個人礦商更有可能在更長的時間內持有被開採的數字資產。新開採的數字資產的即期出售，大大增加了數字資產交易所市場上的數字資產供應，給每一項數字資產的價格帶來了下行壓力。

專業化採礦作業開採的數字資產價值超過可配置資本和運營成本的程度決定了這種作業的利潤率。如果以低利潤率運營，專業化的採礦業務可能更有可能迅速出售更高比例的新開採的數字資產--如果利潤率為負，它可能會部分或完全停止運營。

在低利潤率的環境下，更高的比例可能會更快地出售到數字資產交易市場，這可能會降低數字資產的價格。較低的數字資產價格可能導致利潤率進一步收緊，特別是對於成本更高、資本儲備更有限的專業採礦業務，從而產生網絡效應，可能會進一步降低數字資產的價格，直到運營成本較高的採礦業務變得無利可圖，並從各自的數字資產網絡中剝奪採礦權。利潤率下降導致新開採的數字資產銷售增加的網絡效應可能導致數字資產價格下降，這可能對我們的證券投資產生不利影響。

我們對浸泡冷卻的依賴使我們面臨額外的風險。

我們的業務還活躍在與比特幣相關的項目中，涉及比特幣開採中的一項新興技術--浸沒冷卻的技術開發，該技術在比特幣開採行業中並未廣泛使用，尚未大規模部署。因此，我們有可能無法成功地開發或部署如此大規模的浸沒冷卻來實現足夠的冷卻性能。我們的比特幣礦工利用浸泡冷卻技術，並不主要依賴於水的使用。所有比特幣挖掘基礎設施，包括浸泡冷卻和空氣冷卻，都是一個不斷髮展的研究。總的來説，比特幣礦工的降温對充分發揮我們的哈希率潛力是一種風險。

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目錄表

訪問數字資產所需的私鑰的丟失或破壞可能是不可逆轉的。我們無法訪問我們的私鑰或與我們的數字資產相關的數據丟失可能會對我們的證券投資產生不利影響。

 

數字資產只能由與持有數字資產的本地或在線數字錢包相關的唯一公鑰和私鑰的擁有者控制。一旦我們首先驗證來自數字錢包的消費交易並將這些信息廣播到相應的網絡中，數字資產網絡的運營商要求我們發佈與正在使用的數字錢包有關的公鑰。我們通過依賴包括紐約數字投資集團有限責任公司(“NYDIG”)在內的三家託管提供商來保護與我們的數字資產相關的私鑰，依賴於100%在專門構建的物理安全環境中持有的冷藏託管解決方案，該解決方案基於既定的行業最佳實踐，以保護數字資產免受盜竊、丟失、破壞或其他與黑客和技術攻擊有關的問題。如果私鑰丟失、銷燬或以其他方式泄露，並且私鑰的備份不可訪問，我們將無法訪問數字資產，並且私鑰將無法由相應的數字資產網絡恢復。任何與用於存儲我們的數字資產的數字錢包相關的私鑰丟失都可能對我們的證券投資產生不利影響。

對我們業務的安全威脅可能導致我們的數字資產損失，或對我們的聲譽和品牌造成損害，每一種情況都可能對我們的證券投資產生不利影響。

安全漏洞、計算機惡意軟件和計算機黑客攻擊一直是數字資產交易市場普遍關注的問題。黑客攻擊造成的安全漏洞可能包括但不限於：

•未經授權獲取信息或系統的努力；

•故意造成數據、軟件、硬件或其他計算機設備故障或丟失或損壞的行為；以及

•計算機病毒的不經意傳播。

黑客的安全漏洞可能會損害我們的運營或導致我們的數字資產損失。對我們和我們合作伙伴基礎設施的任何破壞都可能導致聲譽損害，並侵蝕我們合作伙伴和股東的信任，這可能會對我們證券的投資產生不利影響。此外，隨着我們資產的增長，我們可能會成為黑客和惡意軟件等安全威脅的更具吸引力的目標。

我們依賴第三方託管提供商的100%冷藏託管解決方案，該解決方案基於既定的行業最佳實踐，在專門構建的物理安全環境中保存，以保護數字資產免受與黑客和技術攻擊有關的盜竊、丟失、破壞或其他問題。儘管實施了保護我們的資產的安全措施，但第三方安全系統可能無法穿透或沒有缺陷，由於安全漏洞、軟件缺陷或我們無法控制的事件而造成的任何損失將由我們承擔。

安全系統和運營基礎設施可能會因外部人員的行為、員工的錯誤或瀆職或其他原因而被攻破，因此，未經授權的一方可能會訪問我們的私鑰、數據或比特幣。此外，外部各方可能試圖欺詐性地誘使我們的員工披露敏感信息，以便訪問我們的基礎設施。

儘管我們做出了努力，但我們可能無法預測到這些技術或實施足夠的預防措施，因為所使用的黑客技術通常在對目標發動攻擊之前是不被識別的。如果我們的安全系統實際或被認為遭到破壞，市場對我們控制有效性的看法可能會受到損害，這可能會對我們的證券投資產生不利影響。

此外，如果發生安全漏洞，我們可能會受到訴訟，迫使我們停止運營，或遭受資產減少，每一種情況的發生都可能對我們證券的投資產生不利影響。

我們採用技術以應對不斷變化的安全需求或趨勢的能力，以及我們對第三方託管提供商的依賴，對我們的數字資產的安全保護構成了挑戰。

數字資產交易所的歷史表明，交易所和數字資產的大持有者必須適應技術變革，才能確保和保護他們的數字資產。我們依賴第三方託管提供商的100%冷藏託管解決方案，該解決方案基於既定的行業最佳實踐，在專門構建的物理安全環境中保存，以保護數字資產免受與黑客和技術攻擊有關的盜竊、丟失、破壞或其他問題。

我們相信，隨着比特幣持有量的增長，我們可能會成為安全威脅的更具吸引力的目標。如果我們或我們的任何第三方託管提供者無法識別、緩解或阻止新的安全威脅，我們的數字資產可能會受到盜竊、丟失、破壞或其他攻擊，這可能會對

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目錄表

投資於我們的證券。由於當前的銀行危機，我們的第三方託管提供商不再能夠保護我們的資產，如果保護協議失敗，我們將面臨損失的風險。

數字資產交易是不可撤銷的，被盜或錯誤轉移的數字資產可能是不可追回的。因此，任何錯誤執行的數字資產交易都可能對我們證券的投資產生不利影響。

從行政角度來看，如果沒有交易接受者的同意和積極參與，或者理論上沒有數字資產網絡上大多數處理權的控制或同意，數字資產交易是不可逆的。一旦交易被驗證並記錄在添加到區塊鏈中的區塊中，不正確的數字資產轉移或數字資產被盜通常將無法逆轉，我們可能無法為任何此類轉移或盜竊尋求賠償。

儘管我們定期將數字資產轉移到供應商、顧問、服務提供商或從供應商、顧問、服務提供商轉移，但由於計算機或人為錯誤，或者通過盜竊或刑事行動，這些資產可能被轉移到錯誤的金額或未經授權的第三方。

如果我們無法尋求糾正交易以確定通過錯誤或盜竊收到我們的數字資產的第三方，我們將無法恢復或以其他方式追回受影響的數字資產，任何此類損失都可能對我們的證券投資產生不利影響。

對我們的法律追索權有限，以及我們缺乏保險保護，使我們和我們的股東面臨着失去我們的數字資產的風險，沒有人對此承擔責任。

我們的數字資產沒有保險。如果我們的數字資產在一方對我們負有責任的情況下丟失、被盜或銷燬，責任方可能沒有足夠的財政資源來滿足我們的索賠要求。例如，對於某一特定損失事件，我們的唯一追償來源可能僅限於可識別的其他負有責任的第三方(例如，小偷或恐怖分子)，其中任何一方都可能沒有財力(包括責任保險)來滿足有效索賠。此外，比特幣不受聯邦存款保險公司(FDIC)或證券投資者保護公司(Securities Investor Protection Corporation)的保護，後者是向銀行機構的儲户提供的保護。因此，我們的數字資產可能會遭受損失，因為我們沒有追索權，這可能會對我們的業務產生不利影響，從而對我們的證券投資產生不利影響。

如果我們或我們的第三方服務提供商遭遇安全漏洞或網絡攻擊，而未經授權的各方獲得了訪問我們的比特幣的權限，我們可能會丟失部分或全部比特幣，我們的財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

 

關於我們的比特幣，安全漏洞和網絡攻擊尤其令人擔憂。比特幣和其他基於區塊鏈的數字資產一直受到安全漏洞、網絡攻擊或其他惡意活動的影響，未來也可能如此。成功的安全漏洞或網絡攻擊可能會導致我們的比特幣部分或全部損失，而我們與持有比特幣的託管人簽訂的託管協議中的保險或賠償條款可能不包括這種損失。這樣的虧損可能會對我們的財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

 

我們依賴第三方託管，因此，我們的運營可能會受到此類第三方的行動或不行動的不利影響。此外，第三方託管通常需要我們給予託管公司對安裝在網站上的採礦設備的第一留置權，這給我們帶來了商業風險。

 

我們不自行託管我們的採礦鑽機，並依賴第三方託管設施為我們的採礦鑽機提供動力。我們的第三方託管運營商託管了大約193,000個我們的比特幣礦工，或我們運營哈希率的23.91。如果我們所依賴的運營我們的比特幣礦工的運營商在履行職責時普遍不稱職，遇到財務困難或破產，或者無法按照合同義務運營我們的比特幣礦工，我們的運營和開採比特幣的能力可能會受到不利影響。

我們依賴於我們的第三方託管運營商的財務可行性，在2022年，幾家大型上市託管公司遇到了嚴重的財務問題，包括破產。例如，我們最大的託管合作伙伴Compute North在2022年申請破產，因此，我們記錄了5570萬美元的減值費用。目前，我們約90%的第三方託管由APLD和Hut 8運營。因此，我們的運營高度依賴這些第三方，並可能受到我們的第三方託管運營商的行動或不作為的不利影響。

此外，在大多數託管合同中，都要求礦工同意允許託管公司對託管的實際礦機實行留置權。如果託管公司申請破產，可能需要

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目錄表

在幾個月內取消留置權，同時破產法院和各方對這些合同提起訴訟，並解決資產和相關領域的所有權問題。在這些合同中，我們經常被要求為未來的採礦費支付鉅額保證金。如果承辦方使用保證金，我們可能會冒着保證金損失的風險，並在破產中獲得無擔保債權。最後，由於破產程序包括對債務人公司有利的自動暫停，在暫停或破產計劃獲得批准之前，即使債務人拒絕我們的託管合同，我們也可能無法將我們的採礦鑽機轉移到其他地點。

知識產權主張可能會對部分或全部數字資產網絡的運營產生不利影響。

 

第三方可以主張與持有和轉讓數字資產及其源代碼有關的知識產權主張。無論任何知識產權或其他法律行動有何可取之處，任何可能降低對部分或全部數字資產網絡長期生存能力或終端用户持有和轉讓數字資產能力的信心的威脅行動，都可能對我們的證券投資產生不利影響。此外，有價值的知識產權索賠可能會阻止我們和其他最終用户訪問部分或全部數字資產網絡，或持有或轉移我們的數字資產。因此，針對我們或其他大型數字資產網絡參與者的知識產權索賠可能會對我們的證券投資產生不利影響。

知識產權法的變化可能會對我們的知識產權狀況產生不利影響。

 

知識產權法，特別是專利法和條例，無論是通過行政或立法方式對這類法律或條例進行修改，還是通過司法解釋的變化或差異，都會有很大的變化，預計這種變化將繼續發生。此外，各州和國家之間的知識產權法律和法規也不盡相同。美國和其他國家/地區的專利法律法規或專利法規解釋的差異可能會降低我們知識產權的價值，並可能改變第三方知識產權對我們業務的影響。因此，我們無法預測可能授予我們的專利的範圍、我們將能夠在多大程度上針對第三方強制執行我們的專利，或者第三方可能能夠在多大程度上針對我們強制執行其專利。

 

我們可能會尋求在內部開發更多的新發明和知識產權，這將需要時間和成本。此外，如果不能獲得或維護此類發明的知識產權，將導致我們在此類活動中的投資損失。

 

我們未來可能會尋求從事商業投資，或尋求新發明或知識產權的內部開發。這些活動需要大量的財政、管理和其他資源，需要時間才能實現。這些活動還可能分散我們的管理團隊對我們目前的業務計劃的注意力，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。還有一種風險是，這類舉措可能不會產生任何可行的新業務或收入、發明或技術，從而導致對這類活動的投資損失。

 

此外，即使我們能夠在內部開發新的發明，為了使這些發明可行並有效地競爭，我們也需要在此類發明和知識產權方面發展和保持專有地位。然而，我們可能開發的任何此類知識產權都存在重大風險，主要包括：

•我們可能提交的專利申請可能不會產生專利，或者可能需要比我們預期的更長的時間來產生專利；

•我們可能會受到幹擾程序的影響；

•我們可能會在美國或其他國家受到反對程序的約束；

•任何授予我們的專利可能不會提供有意義的保護；

•我們可能無法開發更多可申請專利的專有技術；

•其他公司可能會挑戰我們獲得的專利；

•其他公司可能已經獨立開發和/或專利(或未來可能獨立開發和專利)類似或替代技術，或複製我們的技術；

•其他公司可能會圍繞我們開發的技術進行設計；以及

•實施我們的專利將是複雜、不確定和非常昂貴的。

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目錄表

我們不能確定專利一旦頒發，就能為我們提供足夠的保護，使其免受競爭產品的侵害。例如，已頒發的專利可能被規避或挑戰、被宣佈無效或不可強制執行或範圍縮小。此外，由於科學或專利文獻中發現的發佈往往落後於實際發現，我們不能確定我們將是第一個做出我們的額外新發明或提交涵蓋這些發明的專利申請的公司。也有可能是，其他公司可能擁有或可能獲得授權的專利，這些專利可能會阻止我們將產品商業化，或者要求我們獲得需要支付高額費用或版税的許可，才能使我們能夠開展業務。至於我們可能獲得的那些專利，我們的持續權利將取決於履行對賣方的任何義務，而我們可能無法做到這一點。如果我們不能為我們的發明獲得或維護知識產權，將導致我們在此類活動中的投資損失，這將對我們的證券產生實質性的不利影響。

 

此外，專利申請延遲可能會導致延遲確認來自我們內部產生的專利的收入，並可能導致我們錯過在其他競爭技術開發或引入市場之前獲得專利許可的預期機會。我們沒有積極尋求任何商業化機會或內部產生的專利。

 

我們未來的成功取決於我們是否有能力擴大我們的組織，以適應我們活動的增長.

 

隨着我們業務的增長，我們面臨的管理需求和規模需求也會增加，我們的成功將取決於我們滿足這些需求的能力。馬拉鬆和我們的每個子公司都需要一定的財務、管理和其他資源，這可能會給我們成功管理子公司和運營的能力帶來挑戰，並影響我們確保遵守我們的政策、做法和程序的能力。這些需求包括但不限於增加行政、會計、管理、法律服務、工作人員支助和一般辦公室服務。我們可能需要聘請更多合格的人員來滿足這些需求，而這些需求的成本和質量在一定程度上取決於我們無法控制的市場因素。此外，我們需要有效地管理員工的培訓和增長，以保持一支高效和有效的勞動力隊伍，如果我們做不到這一點，可能會對我們的業務和運營業績產生不利影響。目前，我們組織中的人員有限，無法滿足我們的組織和管理需求。

 

我們高度依賴我們的小高管團隊的持續服務。

 

我們依賴於我們的小型執行團隊的努力和服務。雖然我們對某些關鍵高管的繼任有初步計劃，但我們任何一位關鍵高管的流失都可能對我們的運營產生不利影響。

 

我們已經參與，並在未來可能參與，戰略收購和其他安排，可能會擾亂我們的業務，導致稀釋我們的股東，減少我們的財務資源和損害我們的經營業績。

我們之前曾從事過戰略交易，包括收購公司、礦商和比特幣礦場，例如我們最近的業務收購了位於德克薩斯州格蘭伯裏和內布拉斯加州科爾尼的兩個目前運營的比特幣礦場，總裝機容量為390兆瓦，作為我們增長戰略的一部分，未來我們可能會尋求更多機會來擴大我們的採礦業務，包括通過從其他運營公司(包括陷入財務困境的公司)購買礦工、數據中心和其他設施。我們通過未來收購實現增長的能力將取決於我們是否有能力以可接受的成本發現合適的收購和投資機會，我們是否有能力有效地競爭以吸引這些機會，以及是否有資金完成收購。未來的收購可能需要我們發行普通股，這將稀釋我們目前股東的百分比所有權，承擔或以其他方式受制於被收購公司的負債，記錄將接受定期減值測試的商譽和不可攤銷無形資產，以及潛在的定期減值費用，產生與某些無形資產相關的攤銷費用，產生鉅額收購和整合成本，立即註銷，以及重組和其他相關費用，並可能受到訴訟。

收購或我們擴展業務的利益可能需要相當長的時間才能形成，我們無法確定任何特定收購將及時產生預期利益或達到預期的程度或根本無法產生預期利益。我們可能會在整合被收購公司的運營、技術和人員方面遇到困難，或者作為利益繼承人對目標公司的收購前活動或運營承擔責任。這種整合可能會分散管理層對我們日常業務運營的注意力。未來的收購也可能使我們面臨潛在的風險，包括與進入我們沒有經驗或經驗有限的市場相關的風險，特別是當這些市場的競爭對手擁有更強大的市場地位時，收入不足以抵消我們在收購方面產生的費用的可能性，以及潛在的損失或損害，我們與員工和供應商的關係，因為新業務的整合。

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目錄表

此外，我們未來可能無法推行目前的收購戰略。除了開採和持有比特幣以及此類相關收購外，我們還探索了更多機會，隨着有利的市場條件和機會的出現，我們將更多地參與與比特幣自我開採直接相關的業務，或補充那些直接與比特幣自我開採相關的業務。我們不能確定這些機會是否會及時產生預期的好處，或產生預期的效果，或根本不產生效果。如上所述，這些機會也可能使我們面臨與我們的戰略收購相關的類似風險。

股東對我們的環境、社會和治理(“ESG”)實踐和氣候變化影響的更嚴格的審查和不斷變化的期望可能會導致額外的成本或風險。

許多行業的公司都面臨着與其ESG實踐相關的日益嚴格的審查。投資者權益倡導團體、某些機構投資者、投資基金和其他有影響力的投資者也越來越關注ESG做法，近年來也越來越重視其投資的非金融影響。2021年5月，美國證券交易委員會提議修改規則，要求上市公司在定期報告中納入某些與氣候相關的披露，包括有關合理可能對其業務、運營結果或財務狀況產生實質性影響的氣候相關風險的信息，以及在其經審計財務報表的附註中包含的某些與氣候相關的財務報表指標。美國證券交易委員會指出，這樣的規則變化是為了迴應投資者對一致和可比較的氣候變化數據的需求。此外，公眾對環境風險(包括全球氣候變化)的認識和關注的提高可能會導致公眾對我們的業務和行業進行更嚴格的審查，我們的管理團隊可能會將大量時間和精力從我們的運營中轉移到應對這種審查和安撫我們的員工上。

此外，氣候變化的實際風險可能會影響材料和自然資源、能源的來源和供應的可用性和成本，以及對比特幣和其他加密貨幣的需求，並可能增加我們的保險和其他運營成本，包括潛在地修復因極端天氣事件造成的損害或翻新或翻新設施，以更好地抵禦極端天氣事件。如果環境法律或法規或行業標準被改變或採用，並對我們的運營施加重大運營限制和合規要求，或者如果我們的運營因氣候變化的物理影響而中斷，我們的業務、資本支出、運營結果、財務狀況和競爭地位可能會受到負面影響。

我們的業務可能會受到長期停電和互聯網中斷、短缺或容量限制的影響。

我們的運營需要大量的電力和高速互聯網才能取得成功。如果我們無法獲得足夠的電力，或者如果我們長時間無法訪問互聯網，我們可能會被要求減少我們的運營或完全停止運營。如果發生這種情況，我們的業務和經營業績可能會受到重大不利影響。

由於2024年我們可能面臨的獨特風險，我們的流動性可能會受到進一步的限制。

 

我們的流動性前景面臨的風險包括：

 

•不斷惡化的宏觀經濟狀況，如通貨膨脹和利率上升的影響，以及對我們借入資金或為現有債務再融資的能力的相應影響；

•災難性事件(如FTX崩潰和2022年和2023年比特幣開採公司的多起破產)帶來的額外挑戰，將對從事數字資產領域的公司的可信度產生不利影響，從而影響投資者的信心；

•比特幣價格和/或產量的進一步下降，以及電力成本的增加，這可能會對我們持有的比特幣的價值和我們的持續盈利能力產生不利影響；以及

•銀行體系進一步不穩定，以及更多銀行機構可能倒閉，這可能會使我們與之有業務往來的第三方(如礦商託管實體和供應商)以及我們自己的流動性和現金資產--如果我們未來將銀行存入一家隨後倒閉的機構--受到影響。

終止與銀門銀行的2億美元貸款安排並未對我們的業務或有關流動性的預測產生實質性影響。這些貸款完全以我們持有的比特幣為抵押，因此，我們只能借入作為抵押品的比特幣價值的65%。具體的百分比和條件載於題為“管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析“在標題下，作為貸款抵押品持有的比特幣(“數字資產，受限”)。

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目錄表

為了應對密碼市場的混亂和2022年第四季度利率的上升，我們決定放棄槓桿，轉而依賴更多的現金水平和更高的不受限制的比特幣持有量。截至2023年1月，我們現在正在定期出售比特幣，作為我們業務產生現金的一種手段。通過直接出售比特幣，我們可以在滿足流動性需求時實現比特幣當時價值的100%。請參閲標題下的公開內容流動性和資本資源展望“在題為(“)的部分管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析“)，以進一步披露我們的流動性分析。

在衡量我們的預期流動性預測時，我們不包括貸款可獲得性，因為貸款是有抵押的。此外，我們認為，在我們實現了持續較高的比特幣開採水平的情況下，考慮到當前的市場狀況和利率，出售比特幣是提供流動性的更保守和可持續的方法。

我們相信，隨着現金的增加，我們2023年的自動取款機和我們計劃的2024年自動取款機，根據需要，我們持有的比特幣，以及定期進入資本市場，我們將有足夠的流動性為運營和增長計劃提供資金，包括我們對ADGM實體的投資。

作為對Signature Bank關閉的迴應，我們將所有現金轉移到其他FDIC保險機構，沒有因此次事件而遭受任何資金損失。為了幫助緩解和避免集中在一家銀行的風險，我們已經分散了我們的現金持有，目前在四家商業銀行機構保持着現金管理關係。此外，由於目前銀行可能資不抵債的風險上升，我們已經實施了購買短期美國國庫券的政策，作為我們現金餘額高於近期預期和計劃運營現金流需求的額外風險緩解手段。

吾等已發現財務報告的內部控制存在重大弱點，並可能在未來發現更多重大弱點，或未能維持有效的內部控制制度，從而可能導致我們的財務報表出現重大錯報或導致我們未能履行定期報告義務。

我們必須遵守薩班斯-奧克斯利法案第404節的某些條款。第404條要求我們記錄和測試我們對財務報告的內部控制，並要求發行管理層對我們的財務報告內部控制的評估。我們評估了截至2023年12月31日我們對財務報告的內部控制的有效性。在進行這項評估時，我們使用了特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會在內部控制-綜合框架中提出的標準。重大缺陷是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，使得我們的年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。根據我們的評估，截至2023年12月31日，我們得出結論，我們對財務報告的內部控制存在重大弱點。為了補救這些重大缺陷，我們的管理層一直在實施並將繼續實施旨在確保造成重大缺陷的控制缺陷得到補救的措施，以便有效地設計、實施和運行這些控制。

我們認為，這些行動將彌補這些實質性的弱點。然而，在適用的控制措施運行了足夠長的時間，並且我們的管理層通過測試得出結論認為這些控制措施正在有效運行之前，補救措施不能被認為是成功的。如果我們未能遵守薩班斯-奧克斯利法案第404條的要求，可能會對我們提交年度和季度報告的準確性和及時性產生實質性的不利影響，並可能導致投資者對我們報告的財務信息失去信心，這可能會對我們普通股的交易價格產生負面影響。此外，我們對財務報告的內部控制的有效性存在重大缺陷，可能會導致欺詐和客户流失的可能性增加，降低我們獲得融資的能力，並需要額外支出來滿足這些要求，這些要求中的每一項都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

我們有未解決的員工意見。

如本年度報告1B項所述，我們有未解決的員工意見。例如，工作人員以泳池運營商和泳池參與者的身份對我們的收入確認政策發表了評論，並特別注意了我們以前作為泳池運營商對收入的淨確認。在我們重述的財務業績中，我們修改了收入，包括作為泳池運營商賺取的毛收入，以及匯給第三方泳池參與者的任何金額作為收入成本。工作人員進一步評論了我們的會計慣例，即使用不是在合同開始時的公允價值確認我們的非現金(比特幣)收入。我們已評估我們現行會計政策與合同開始時的公允價值之間的差異，並已確定收入的任何差異在所述的所有期間都不是實質性的。我們還收到了與比特幣減值、投資基金會計、全面收益(虧損)列報、託管嵌入租約和權力有關的工作人員意見

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目錄表

安排、投資、風險因素和比特幣作為抵押品。雖然我們已根據迄今收到的意見和與審計師達成的決定重新列報了我們的財務報表，但這些意見仍未得到解決，有待工作人員進一步審查和評論。雖然我們相信我們已經解決了工作人員的所有關切，但在工作人員完成審查之前，我們不能保證未解決的意見或工作人員的補充意見不會導致需要對我們以前發佈的財務報表進行額外的重述。雖然我們不認為這是一個可能的結果，但如果是這樣的話，我們可能會受到進一步的重述，這可能會導致投資者對我們的財務報告的準確性和完整性失去信心，對我們的普通股價格產生不利影響，我們可能會受到私人訴訟，或者美國證券交易委員會或其他監管機構的調查或執法行動，所有這些都可能需要我們支出額外的財務和管理資源，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果以及我們的融資能力產生實質性的不利影響。

 

與政府監管和執法有關的風險

監管變化或行動可能會限制比特幣的使用或比特幣網絡的運營，從而對我們證券的投資產生不利影響。

直到最近，美國聯邦和州政府、外國政府和自律機構對比特幣和比特幣網絡的監管關注很少或根本沒有。隨着比特幣越來越受歡迎，市場規模越來越大，美國聯邦儲備委員會、美國國會和某些美國機構(如商品期貨交易委員會、美國證券交易委員會、金融市場監管委員會和聯邦調查局)已經開始審查比特幣網絡、比特幣用户和比特幣交易市場的運作。

數字資產目前不僅在美國，而且在歐盟、中國和俄羅斯等許多外國司法管轄區都面臨着不確定的監管格局。而某些政府，如德國，財政部已宣佈比特幣為Rechnungseinheiten“(被承認為計算單位的一種私人貨幣，但不被以與法定貨幣相同的方式承認)已經就如何對待比特幣發佈了指導意見，但大多數監管機構尚未就監管意向或關於監管比特幣、比特幣網絡和比特幣用户的決定發表正式聲明。未來任何監管變化對我們、比特幣或其他數字資產的影響是無法預測的，但這種變化可能是實質性的，對我們不利，並可能對我們的證券投資產生不利影響。

此外，中國和俄羅斯等一個或多個國家未來可能採取監管行動，嚴格限制獲取、擁有、持有、出售或使用數字資產或將數字資產兑換為法定貨幣的權利。這樣的行動還可能導致對公司證券的所有權、持有或交易的限制。

由於許多比特幣交易場所的運作不受監管，缺乏透明度，它們可能會遇到欺詐、安全故障或運營問題，這可能會對我們的比特幣價值產生不利影響。

 

比特幣交易場所相對較新，在某些情況下不受監管。此外，還有許多比特幣交易場所沒有向公眾提供有關其所有權結構、管理團隊、公司做法和監管合規的重要信息。因此，市場可能會對比特幣交易場所失去信心，包括處理大量比特幣交易的知名交易所。

 

負面看法、更廣泛的比特幣市場缺乏穩定性，以及比特幣交易場所因欺詐、商業失敗、黑客或惡意軟件或政府強制監管而關閉或暫時關閉，可能會降低人們對比特幣的信心，導致比特幣價格出現更大波動。在一定程度上，投資者認為我們的普通股與我們持有的比特幣的價值有關，這種對比特幣交易場所的負面看法可能會對我們普通股的市值產生實質性的不利影響。

  

如果監管變更或解釋要求美國證券交易委員會根據證券法和投資公司法對比特幣進行監管，我們可能會被要求註冊並遵守此類法規。如果我們決定繼續運營，所需的註冊和合規步驟可能會給我們帶來非常的、非經常性的費用。我們也可能決定停止某些行動。我們的業務因監管環境的變化而出現的任何中斷，都可能發生在對投資者不利的時候。這可能會對我們產生實質性的不利影響，投資者可能會失去他們的投資。

 

當前和未來的立法、美國證券交易委員會規則制定和其他監管動態，包括監管機構發佈的解釋，可能會影響出於分類和清算目的對待比特幣的方式。美國證券交易委員會2017年7月25日的報告表達了其觀點，即數字資產可能是證券，具體取決於事實和情況。截至本年度報告日期，本公司並不知悉有任何建議將比特幣作為證券進行監管的規則。我們不能確定未來的監管

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目錄表

事態的發展將影響比特幣在法律下的待遇。這種額外的註冊可能會導致非常的、非經常性的費用，從而對我們普通股的投資產生重大和不利的影響。如果我們決定不遵守此類額外的監管和註冊要求，我們可能會尋求停止某些業務。任何此類行動都可能對我們的證券投資產生不利影響。

 

如果美國證券交易委員會認為包括比特幣和我們擁有或可能擁有的其他數字資產在內的數字資產屬於證券的定義，我們可能需要註冊並遵守《投資法》下的其他監管規定，包括額外的定期報告和披露標準和要求以及我們作為投資公司的註冊。

此外，儘管我們不從事證券投資、再投資或交易業務，而且我們也不聲稱自己從事這些活動，但根據《投資法》，我們可能無意中被視為投資公司。如果我們無意中被視為一家投資公司，並且不能依賴於投資法中的一項排除，那麼我們將被要求在美國證券交易委員會註冊。

此外，一個或多個州可能會得出結論，根據州證券法，我們擁有或可能擁有的比特幣和其他數字資產是一種證券，這將要求根據州法律(包括價值審查法律)進行註冊，這將對我們產生不利影響，因為我們可能不會遵守。正如本年度報告前面所述，包括加利福尼亞州在內的一些州對“投資合同”一詞的定義比“美國證券交易委員會”更嚴格。

這種額外的註冊，無論是來自法規的發展還是無意中被歸類為投資公司，都可能導致我們的非常、非經常性費用，從而對我們的證券投資產生實質性和不利的影響。如果我們決定不遵守這些額外的監管和註冊要求，我們可能會尋求停止我們的全部或部分業務。任何此類行動都可能對我們證券的投資產生不利影響，投資者可能會完全損失他們的投資。

 

我們持有的比特幣可能會讓我們受到監管機構的審查。

 

幾家比特幣投資工具試圖將其股票在美國國家證券交易所上市，以使其能夠像ETF一樣發揮作用，在資產淨值不斷創造和贖回股票。迄今為止，美國證券交易委員會拒絕批准任何此類上市，理由是比特幣交易市場受到監控，以及比特幣交易市場存在欺詐和操縱行為。即使我們不以交易所買賣基金的方式運作，也不在資產淨值提供持續的股份創造和贖回，但作為一家在美國證券交易委員會交易證券的公司，我們仍有可能面臨納斯達克的監管審查。

 

此外，隨着包括比特幣在內的數字資產的受歡迎程度和市場規模越來越大，人們越來越關注數字資產可在多大程度上被用來洗錢非法活動的收益或為犯罪或恐怖活動提供資金，或者是受到制裁制度的實體。雖然我們繼續維持旨在促進遵守適用的反洗錢和制裁法律法規的合理政策和程序，並注意僅通過受美國反洗錢法規和相關合規規則約束的實體獲取我們的比特幣，但如果我們被發現從使用比特幣洗錢的不良行為者或受制裁的個人手中購買了我們的任何比特幣，我們可能會受到監管程序的約束，進一步的比特幣交易可能會受到限制或禁止。

 

如果監管變更或對我們活動的解釋要求我們根據FinCEN根據美國《銀行保密法》頒佈的法規註冊為貨幣服務企業(MSB)，我們可能被要求註冊並遵守此類法規。如果監管變更或對我們活動的解釋要求在我們開展業務的任何州根據州法律進行許可或其他貨幣轉賬登記(或同等指定)，我們可能被要求尋求許可或以其他方式登記並遵守此類州法律。在任何此類要求的情況下，如果我們決定繼續，所需的註冊、許可和合規步驟可能會給我們帶來非常的、非經常性的費用。我們也可能決定停止我們的行動。隨着監管環境的變化，我們某些業務的終止可能會對投資者不利。

 

如果我們的任何活動導致我們被視為MSB，我們可能會被要求遵守FinCEN的規定，包括那些要求我們實施反洗錢計劃、向FinCEN提交某些報告和保持某些記錄的規定。

 

如果我們的活動導致我們被視為在我們開展業務的任何州的州法律下的“貨幣轉賬人”(“MT”)或同等稱號，我們可能被要求申請執照或以其他方式向州監管機構註冊，並遵守州法規，其中可能包括實施反洗錢計劃、維護某些記錄和其他運營要求。目前，NYSDFS已經敲定了針對進行“虛擬貨幣業務活動”的企業的“BitLicense”框架。

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Bank Supervisors已經提出了州一級“虛擬貨幣”監管的範本形式，其他州的監管機構，包括來自加利福尼亞州、愛達荷州、弗吉尼亞州、堪薩斯州、德克薩斯州、南達科他州和華盛頓州的監管機構，已經發表了公開聲明，表明虛擬貨幣企業可能被要求申請資金傳輸者牌照。2016年7月，北卡羅來納州更新了這項法律，以一種鼓勵企業使用虛擬貨幣和區塊鏈技術的商業友好方式，定義了“虛擬貨幣”和觸發許可的活動。具體地説，北卡羅來納州的法律不要求礦工或軟件提供商獲得多重簽名軟件、智能合同平臺、智能財產、彩色硬幣和非託管、非託管錢包的許可證。從2016年1月1日開始，新罕布夏州要求任何將數字資產兑換成另一種貨幣的人必須成為有執照和有擔保的貨幣傳送者。在包括康涅狄格州和新澤西州在內的許多其他州，正在提出或已經提出了關於比特幣和其他數字資產處理的立法。我們將繼續監測此類立法、指導或法規的發展情況。

 

這種額外的聯邦或州監管義務可能會導致我們產生非常費用，可能會對我們的證券投資產生重大和不利的影響。此外，我們和我們的服務提供商可能無法遵守適用於MSB和MTS的某些聯邦或州監管義務。如果我們被認為受到此類義務的約束，並決定不遵守此類額外的監管和註冊要求，我們可能會採取行動解散和清算。任何此類行動都可能對我們的證券投資產生不利影響，或導致我們的投資者蒙受全部損失。

 

目前的解釋要求CFTC根據CEA對比特幣進行監管，我們可能會被要求註冊並遵守此類規定。如果我們決定繼續運營，所需的註冊和合規步驟可能會給我們帶來非常的、非經常性的費用。我們也可能決定停止某些行動。我們的業務因監管環境的變化而出現的任何中斷，都可能發生在對投資者不利的時候。

 

當前和未來的立法、CFTC和其他監管發展，包括監管機構發佈的解釋，可能會影響比特幣在分類和清算方面的處理方式。特別是，比特幣衍生品並沒有被CFTC排除在“商品期貨”的定義之外。我們無法確定未來的監管發展將如何影響法律對比特幣的處理。

 

比特幣已被視為屬於商品的定義，我們可能需要註冊並遵守CEA下的其他規定，包括額外的定期報告和披露標準和要求。此外，我們可能被要求註冊為商品池運營商，並通過國家期貨協會向CFTC註冊公司為商品池。此類額外註冊可能導致額外的非經常性費用，從而對我們的證券投資產生重大不利影響。如果我們決定不遵守這些額外的監管和註冊要求，我們可能會尋求停止我們業務的某些方面。任何該等行動均可能對我們的證券投資造成不利影響。

 

如果聯邦或州立法機構或機構啟動或發佈税收決定，改變比特幣作為税收目的財產的分類（在此類比特幣作為投資持有的情況下），這種決定可能會對我們或我們的股東產生負面的税收後果。

 

美國國税局目前的指導意見表明，比特幣等數字資產應被視為財產並徵税，涉及支付比特幣購買商品和服務的交易應被視為易貨交易。雖然這種處理方式對比特幣的所有權從一個人轉移到另一個人的任何情況都有潛在的税務報告要求，通常是通過比特幣交易（包括區塊鏈外交易），但它保留了對那些可能對我們的證券投資產生不利影響的交易適用資本收益處理的權利。

我們與比特幣網絡的互動可能會使我們暴露於特別指定的國民（“SDN”）或被封鎖的人，或導致我們違反未考慮分佈式賬本技術的法律規定。

美國財政部金融資產控制辦公室（“OFAC”）要求我們遵守其制裁計劃，不得與SDN名單上的人員開展業務。然而，由於區塊鏈交易的匿名性，我們可能會在不知情的情況下無意中與OFAC SDN名單上的人員進行交易。我們的政策禁止與此類SDN個人進行任何交易，我們將採取一切商業上合理的措施來避免此類交易，但我們可能無法充分確定與我們進行交易的個人的最終身份。此外，還有一種風險是，一些不良行為者將繼續試圖使用包括比特幣在內的加密貨幣，作為避免聯邦制裁的潛在手段，例如與俄羅斯入侵烏克蘭有關的制裁。

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目錄表

我們無法預測影響加密貨幣行業的新的和擬議的立法和法規的性質或程度，或者SDN或其他被封鎖或制裁的人使用加密貨幣的潛在影響，這可能對我們的業務和我們的行業產生重大不利影響。此外，我們可能會因任何監管執法行動而受到調查、行政或法庭訴訟，以及民事或刑事罰款和處罰，所有這些都可能損害我們的聲譽並影響我們普通股的價值。

不斷變化的環境法規和公共能源政策可能會讓我們的企業面臨新的風險。

我們的比特幣挖礦業務需要大量的電力，只有當我們產生的成本（包括電力）低於我們從運營中產生的收入時，我們才能成功並最終盈利。因此，我們建立的任何礦場只有在我們能夠以成本效益高的方式為該礦場獲得足夠電力的情況下才能取得成功，而我們建立新的礦場要求我們找到這樣的地點。例如，我們的擴張計劃和戰略舉措部分基於我們對聯邦和州監管機構頒佈的現行環境和能源法規、政策和舉措的理解。如果實施新的法規，或者修改現有法規，我們的計劃和戰略舉措所依據的假設可能不準確，我們可能會產生額外的成本來調整我們的計劃業務，如果我們能夠適應這些法規的話。

此外，仍然缺乏一致的氣候立法，這為我們的業務帶來了經濟和監管的不確定性，因為比特幣採礦業的高能源需求可能成為未來環境和能源監管的目標。有關氣候變化的新立法和法規的增加可能會給我們和我們的供應商帶來巨大的成本，包括與增加的能源需求、資本設備、環境監測和報告相關的成本，以及遵守此類法規的其他成本。此外，任何未來的氣候變化法規也可能對我們與位於不受此類限制的地區的公司競爭的能力產生負面影響。

例如，一些主要在德克薩斯州運營的比特幣礦工最近收到了美國能源信息管理局(EIA)的強制性調查，要求提供有關我們設施用電的廣泛信息，以及有關運營的某些信息。EIA可能會利用這樣的強制性調查來生成有關比特幣採礦業使用電力和其他資源的負面報告，這可能會引發更多的負面公眾情緒，並對我們或整個比特幣採礦業採取不利的立法和監管行動。調查和其他監管行動可能會增加我們的運營成本，或者以其他方式使我們更難在我們目前的地點運營。

鑑於氣候變化影響的政治意義和不確定性，以及如何應對氣候變化，我們無法預測立法和監管將如何影響我們的財務狀況和業務結果。此外，即使沒有這樣的監管，我們或我們行業內的其他公司在全球市場上對氣候變化潛在影響的認識增加和任何負面宣傳都可能損害我們的聲譽。上述任何一項都可能對我們的業務和財務狀況造成重大不利影響。

我們已經開始在海外開展業務，不同國家的政治、法律和財政穩定程度不同。這使我們面臨廣泛的政治事態發展，這些事態發展可能導致合同條款、法律和法規的變化。此外，我們以及我們的聯合安排和夥伴面臨着全球訴訟和爭端的風險。

 

政治、法律和法規的發展可以而且確實會影響我們的運營。潛在影響包括：

•強制撤資資產；

•沒收財產；

•取消或強制重新談判合同權；

•包括暴利税在內的附加税；

•對扣除和追溯性納税申索的限制；

•反壟斷索賠；

•修改貿易合規法規；

•價格管制；

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目錄表

•本地內容要求；

•外匯管制；

•環境法規的變化；

•更改監管解釋和執行；以及

•信息披露要求的變化。

其中任何一項，無論是單獨的還是總體的，都可能對我們的收益、現金流和財務狀況產生實質性的不利影響。

 

有時，社會和政治因素在史無前例和意想不到的司法結果中發揮作用，這可能會對我們的業務產生不利影響。不遵守政策和法規可能會導致監管調查、訴訟，並最終受到制裁。我們認為，某些政府和監管機構超越了憲法的權限：

•企圖單方面修改或取消現有協議或安排的；

•未能履行現有的合同承諾；以及

•尋求裁決私人訴訟當事人之間的糾紛。

此外，某些政府通過的法律和法規可能會迫使我們違反其他國家的法律和法規，因此可能會使我們受到刑事和民事制裁。這樣的發展和結果可能會對我們的收益、現金流和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們受到廣泛、高度發展和不確定的監管和業務格局的影響，任何法律法規的不利變化或我們未能遵守任何法律法規，以及交易對手的不利業務反應可能會對我們的品牌、聲譽、業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們的業務受以下條件限制：

•法律泛化；

•規章制度；

•政策；

•命令；

•測定結果；

•指令；

•條約；

•法律和法規的解釋和指導；以及

•我們經營的市場中的交易對手風險。

我們經營的市場中的交易對手風險包括：

•來自金融服務的監管方面；

•聯邦能源和其他監管機構；

•“美國證券交易委員會”；

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目錄表

•商品期貨交易委員會；

•信貸、加密資產託管；

•交換、轉讓；

•跨境和國內貨幣和加密資產傳輸；

•消費和商業貸款；

•高利貸；

•外幣兑換；

•隱私；

•數據治理；

•數據保護；

•網絡安全；

•欺詐檢測；

•反壟斷和競爭；

•破產；

•税收；

•反賄賂；

•經濟和貿易制裁；

•反洗錢和反恐融資；

•適用於最主要是主辦企業的交易對手的相同監管風險；以及

•最近的經濟問題和破產降臨在這個行業的一些人身上。

其中許多法律和監管制度是在互聯網、移動技術、加密資產和相關技術出現之前採用的。因此，一些適用的法律和法規沒有考慮或解決與密碼經濟相關的獨特問題，受到重大不確定性的影響，並且在美國聯邦、州以及地方和國際司法管轄區之間差異很大。這些法律和監管制度，包括其下的法律、規則和條例，經常演變，可能在不同的司法管轄區之間以不一致的方式修改、解釋和應用，並可能相互衝突。此外，我們業務的複雜性和不斷髮展的性質以及圍繞密碼經濟監管的重大不確定性要求我們判斷某些法律、規則和法規是否適用於我們，政府機構和監管機構可能不同意我們的結論。如果我們沒有遵守此類法律、規則和法規，我們可能會面臨鉅額罰款、吊銷許可證、產品和服務的限制、聲譽損害和其他監管後果，其中每一項都可能是重大的，並可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

此外，美國和其他國家的各種政府和監管機構，包括立法和行政機構，可能會通過新的法律和法規，其方向和時機可能會受到管理當局的變動和密碼經濟中的重大事件的影響。例如，在FTX、Celsius Networks、Voyager和Three Arrow Capital等幾個著名的密碼交易場所和貸款平臺在2022年失敗後(儘管這些不會直接影響我們的業務)，

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目錄表

美國國會表示，需要聯邦政府對加密經濟進行更大的監督，並制定全面的加密貨幣立法。在不久的將來，包括美國在內的各種政府和監管機構可能會出台與加密資產、加密經濟和加密資產平臺有關的新政策、法律和法規。在這些事件中發揮作用的其他公司的風險管理和其他控制職能的失敗，可能會加速現有的監管趨勢，即對加密資產平臺和加密經濟進行更嚴格的監管。

由於我們的業務活動，我們可能會受到持續的檢查、監督和審查，目前和預計將受到美國聯邦和州監管機構的調查和調查，其中許多監管機構擁有廣泛的自由裁量權來審計和檢查我們的業務。此外，新的法律、法規或解釋可能會導致額外的訴訟、監管調查和執法或其他行動，包括阻止或延遲我們的競爭對手提供某些產品或服務，或者可能影響我們提供此類產品和服務的方式。任何法律和法規的不利變化，或我們未能遵守任何法律和法規，已經並可能繼續對我們的聲譽、品牌、業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

與我們普通股相關的風險

 

我們的股票價格波動很大。

 

我們普通股的市場價格可能波動很大，可能會隨着各種因素而大幅波動，其中許多因素是我們無法控制的，包括以下因素：

•我們行業的變化，包括對比特幣和其他數字資產產生不利影響的變化；

•比特幣定價的變化；

•競爭性定價壓力；

•我們獲得營運資金融資的能力；

•關鍵人員的增減；

•出售我們的普通股；

•我們執行商業計劃的能力；

•經營業績低於預期的；

•失去任何戰略關係；

•監管發展；以及

•經濟和其他外部因素。

此外，證券市場不時出現與個別公司的經營表現無關的重大價格和成交量波動。這些市場波動也可能對我們普通股的市場價格產生實質性的不利影響。

權證和其他可轉換證券的行使或轉換，以及我們普通股的新發行，將稀釋我們股東的所有權百分比。

 

我們已經向我們的高級管理人員、董事、顧問和某些股東發行了可轉換證券、期權和認股權證，以購買我們普通股的股份。未來，我們可能會授予額外的期權、認股權證和可轉換證券。行使、轉換或交換期權、認股權證或可轉換證券，包括其他證券，將稀釋我們股東的百分比所有權。行使或轉換這些證券的稀釋效應可能會對我們獲得額外資本的能力產生不利影響。這些證券的持有者可能會在能夠以比此類證券更優惠的條款獲得額外股本時，或者當我們的普通股交易價格高於證券的行使或轉換價格時，預期這些證券的持有人將行使或轉換該等期權、認股權證和可轉換證券。行使或轉換已發行的認股權證、期權及可轉換證券，將對本公司持有的證券產生攤薄效應。

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目錄表

股東。我們過去曾經、將來也可能用未償還證券交換其他證券，條件是稀釋沒有參與這種交換的其他股東所持有的證券。

此外，我們的股東通過發行2022年自動取款機和2023年自動取款機下的普通股而經歷了稀釋，如果我們根據2024年自動取款機出售任何普通股，我們的股東將繼續經歷稀釋。

 

由於比特幣和其他加密貨幣資產的財務會計設定的先例有限，我們對如何核算加密貨幣資產交易的決定可能會發生變化。

由於加密貨幣的財務會計和相關收入確認方面的先例有限，目前尚不清楚未來可能如何要求公司對加密貨幣交易和資產以及相關收入確認進行核算。監管或財務會計準則的改變可能導致有必要改變我們的會計方法並重新陳述我們的財務報表。這種重述可能會對我們新開採的加密貨幣獎勵的會計產生不利影響，並更廣泛地對我們的業務、前景、財務狀況和運營結果產生負面影響。這種情況將對我們繼續作為一家持續經營的企業或推行我們的新戰略的能力產生重大不利影響，這將對我們的業務、前景或運營以及我們為自己持有或預期收購的任何加密貨幣的價值產生重大不利影響，並損害我們的投資者。

我們從未支付過，也不指望在不久的將來支付現金股息。

 

我們從未對我們的股本支付過現金股息，在可預見的未來也不會對我們的普通股支付任何現金股息。雖然我們可能會在大額和解後宣佈派息，但投資者不應依賴這種可能性，如果他們需要從我們的股本股息中獲得收入，也不應依賴對我們證券的投資。來自我們普通股的任何收入只會來自我們普通股市場價格的上漲，這是不確定和不可預測的。

 

大量普通股的報價或可供出售可能會導致我們普通股的價格下跌。

 

如果我們的股東在根據第144條規定的任何法定持有期或鎖定協議到期時在公開市場上出售大量我們的普通股，或者在行使未償還認股權證或其他可轉換證券時發行，這可能會造成通常被稱為“懸而未決”的情況，並預期我們普通股的市場價格可能會下跌。存在懸而未決的情況，無論是否已經發生或正在發生，也可能使我們未來以其認為合理或適當的時間和價格通過出售股權或股權相關證券籌集額外融資的能力變得更加困難。我們的受限制普通股的股票將在下列時間自由交易：

(I)涵蓋該等股份的登記聲明的效力；及

(Ii)根據1933年證券法第144條(或其他適用的豁免)，這些股票可以在沒有註冊的情況下出售的日期。

 

項目1B。未解決的員工意見

 

在截至2022年12月31日的一年中，我們收到了工作人員的意見，其中許多我們已與工作人員合作在2023年解決，但仍未得到解決。此外，在截至2023年12月31日的年度和截至2024年12月31日的年度內，我們收到了一些員工的意見，其中一些與本年度報告中的某些重述項目有關。

•收入確認。工作人員以泳池運營商和泳池參與者的身份評論了我們的收入確認政策，並特別注意了我們以前作為泳池運營商的收入確認淨額。作為對這一評論的迴應，我們已經重述了我們的財務業績，並修改了我們的收入，以包括作為泳池運營商賺取的毛收入，以及任何匯給第三方泳池參與者的金額作為收入成本。工作人員進一步評論了我們的會計慣例，即使用不是在合同開始時的公允價值確認我們的非現金(比特幣)收入。我們評估了我們目前的會計政策與合同開始時的公允價值之間的差異，並確定收入的任何差異在所述的所有時期都不是實質性的。

•比特幣的減值。工作人員反對我們使用每日收盤價計算比特幣減值。在我們重述的財務業績中，我們修改了我們的計算，使用比特幣的盤中低價來計算比特幣的減值。

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目錄表

•投資基金會計。工作人員評論我們是否應該合併NYDIG基金，這是一個我們是唯一有限合夥人的投資基金，如果應該，我們對投資基金的收入和費用的會計是否在我們的全面收益(虧損)表中適當地分類。我們同意合併NYDIG基金，並在全面收益(虧損)表中更新了投資基金的收入和支出分類，作為我們重述財務業績的一部分。

•全面收益(虧損)列報報表。工作人員就業務損失與其他收入(費用)中某些項目的分類和列入發表了意見。這些項目包括銷售數字資產的已實現收益(虧損)、利息收入、數字資產和專利的減值以及銷售設備的收益。我們已經在重述的財務業績中對我們的陳述進行了前瞻性修改。

•在託管和電源安排中嵌入租約。工作人員要求我們披露一份全面的分析，評估我們的每一臺服務器託管安排是否包含嵌入的租約。我們在綜合財務報表附註中提供了這樣的分析。

•投資。工作人員要求對我們關於未來股權的各種簡單協議以及我們對某些被投資人的股權投資的會計進行充分的分析。我們已提供此類分析，並已在重述的財務業績中計入此類投資的任何會計變更的影響。

•風險因素。工作人員要求進一步披露由於監管、獲得融資的能力、聲譽損害和數字資產價格貶值而產生的重大風險。我們考慮了這些風險，並相應地更新了我們的披露。

•比特幣作為抵押品。工作人員就我們在貸款安排中用作抵押品的比特幣的會計問題提出了幾點意見。我們繼續根據美國公認會計原則的應用與員工的意見進行合作和迴應，我們沒有改變將用作抵押品的這類比特幣歸類為受限的數字資產。

 

項目1C。網絡安全

信息安全計劃

我們信息安全組織的使命是設計、實施和維護信息安全計劃，以保護我們的系統、服務和數據免受未經授權的訪問、披露、修改、損壞和丟失。信息安全組織由內部和外部安全和技術專業人員組成。我們繼續對信息安全資源進行投資，以成熟、擴展和調整我們的能力，以應對新出現的網絡安全風險和威脅。信息安全組織由信息安全諮詢小組監督，詳情見下文“網絡安全治理”。

網絡安全風險管理與策略

網絡安全風險管理是我們信息安全計劃的一個組成部分，它指導對我們的關鍵系統、數據和運營的機密性、完整性和可用性進行持續改進和評估。

我們的控制和風險管理方法是基於國家標準與技術研究所(NIST)和加密貨幣安全標準(CCSS)的指導。這並不意味着我們滿足任何特定的技術標準、規範或要求，而是我們使用NIST和CCSS作為指南，幫助我們識別、評估和管理與我們的業務相關的網絡安全控制和風險。

我們的網絡安全風險管理計劃包括：

•識別可能影響我們的設施、第三方供應商/合作伙伴、運營、關鍵系統、信息和更廣泛的企業IT環境的網絡安全風險。風險由威脅情報、當前和歷史對手活動以及行業指定的威脅提供信息；

•進行網絡安全風險評估，以評估我們在風險發生時的準備情況；以及

•確保風險得到解決，並通過行動計劃跟蹤任何必要的補救措施。

雖然我們面臨與我們的業務相關的許多持續的網絡安全風險，但到目前為止，這些風險尚未對我們產生實質性影響，包括我們的業務戰略、運營結果或財務狀況。

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目錄表

網絡安全治理

本委員會將網絡安全風險視為其風險監督職能的一部分，並已將監督網絡安全和其他信息技術風險的工作委託給審計委員會的審計委員會。作為這一監督的一部分，我們成立了信息安全諮詢小組(“特別工作組”)。該工作組由來自公司多個部門的高級管理人員和管理人員組成，包括IT、財務、法律和運營部門。專責小組監督我們的信息安全計劃和戰略，包括管理層實施網絡安全風險管理的情況。

工作組至少每季度召開一次會議，討論涉及網絡安全風險的事項。

工作隊最終向我們的審計委員會提供關於其活動的信息，包括與網絡安全風險有關的活動。審計委員會還至少每年收到特別工作組成員關於我們的網絡風險管理計劃的簡報和繼續教育。工作隊負責向審計委員會通報重大網絡安全事件。

項目2.財產

 

我們的公司總部位於佛羅裏達州的勞德代爾堡，我們在那裏租用辦公空間。截至2023年12月31日，我們在全美各地租賃了額外的辦公空間。

我們還在美國各地租賃設施，以支持我們的比特幣開採業務，最近還達成了最終協議，收購了位於德克薩斯州格蘭伯裏和內布拉斯加州科爾尼的兩個目前正在運營的比特幣礦場。下表提供了截至2023年12月31日我們最重要的物業的詳細信息，這些物業都是租賃的：

場地位置												兆瓦						充滿活力 Exahash												租約到期
麥卡米，德克薩斯州												216						7.7												2027年8月
德克薩斯州花園城												100						4.5												2027年7月
埃倫代爾，北達科他州												180						7.8												2027年7月
北達科他州詹姆斯敦												40						1.4												2027年12月

 

項目3.法律程序

 

計算北區破產

2022年9月22日，Compute North Holdings，Inc.(目前業務名稱為礦業項目Wind Down Holdings，Inc.)及其某些附屬公司(統稱為“Compute North”)向德克薩斯州南區美國破產法院(“破產法院”)申請破產保護。計算北方為我們提供運營服務，並在多個設施託管我們的採礦鑽機。我們將礦工送到了北方計算公司，後者隨後在這些設施安裝了採礦機，並對採礦機進行操作和維護，併為礦工提供能源以維持運營。在第11章案件期間，Compute North在一系列363項出售交易中出售了幾乎所有資產，包括Compute North在擁有或部分擁有我們的礦工設施的非債務人實體中的所有權權益。

2022年11月23日，我們和我們的某些附屬公司及時提交了針對Compute North的各種索賠的索賠證明，包括：

(I)處理我們與Compute North LLC之間的託管協議下產生的索賠；

(Ii)由我們(作為貸款人)和Compute North LLC(作為借款人)在該特定高級本票下產生的、日期為2022年7月1日的索賠；

(Iii)處理因違反我們與Compute North LLC之間的意向書而產生的索賠；以及

(Iv)繼續向Compute North提出每日收入、利潤和其他損害賠償的索賠。

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目錄表

2023年2月9日，破產法院批准了我們與Compute North之間的和解條款，根據該條款，我們及其某些關聯公司提出的索賠證明已得到解決，我們收到了針對Compute North LLC的一項金額為4,000萬美元的允許無擔保債權，其在Compute North的優先股權益C系列優先股的金額為39,597股已得到確認。作為交換，我們同意投票支持Compute North的破產保護計劃。

2023年2月16日，破產法院確認了Compute North的第11章計劃(“該計劃”)，根據該計劃，Compute North將清算其剩餘資產，並根據該計劃中規定的瀑布條款分配由此產生的收益。在2022年12月19日提交的一份披露聲明中，Compute North預計，允許的一般無擔保債權的持有者可以收回8%至65%的債權，而優先股權的持有者預計不會收回任何利益。該計劃於2023年3月31日生效。目前，我們無法預測其因其允許的一般無擔保債權和優先股權而可能收回的金額，或其何時將因其債權和權益而獲得計劃下的任何分派的時間。

衍生投訴

2022年2月18日，向美國內華達州地區法院提起股東派生訴訟，起訴本公司董事會現任和前任成員(“董事會”)和高級管理層。該申訴基於的指控與2021年12月推定的集體訴訟中的指控基本相似，這些指控與我們之前在2021年11月15日披露的美國證券交易委員會調查有關。2022年3月4日，我們收到了投訴。2022年4月4日，被告採取行動駁回申訴。

2022年5月5日，美國內華達州地區法院對本公司現任和前任董事會成員和高級管理層提起了第二起股東派生訴訟。第二起股東衍生品投訴基於的指控與2022年2月18日衍生品投訴中的指控基本相似。2022年5月11日，被告採取行動駁回第二起股東衍生品訴訟。

2022年6月1日，法院發佈了一項命令，合併了這兩起衍生品訴訟。2022年6月13日的一項日程安排令規定，原告可以提交合並申訴，並重新提出動議，駁回合併後的股東派生申訴。2022年11月22日，在合併訴訟到期之前，原告自願駁回了這兩起訴訟，但沒有造成偏見。2022年11月23日，這兩個行動都結束了。

2023年6月22日，佛羅裏達州布羅沃德縣第17司法巡迴法院向股東派生法院提起訴訟，指控我們的董事會現任成員和高級管理層違反受託責任和不當得利，其指控與2023年3月30日推定的集體訴訟中的指控基本相似。

2023年7月8日，美國內華達州地區法院向美國內華達州地區法院提起第二起股東派生訴訟，指控本公司現任和前任董事會成員和高級管理層根據《交易法》第14(A)、10(B)和21D條提出索賠，以及違反受託責任、不當得利和浪費公司資產，其指控與2023年3月30日推定的集體訴訟中的指控基本相似。

2023年7月12日，美國內華達州地區法院向美國內華達州地區法院提起第三起股東派生訴訟，指控本公司現任和前任董事會成員和高級管理層根據《交易所法案》第14(A)條提出索賠，並違反受託責任，其指控與2023年3月30日推定的集體訴訟中的指控基本相似。

2023年7月13日，第四起股東派生訴訟向佛羅裏達州布羅沃德縣第17司法巡迴法院提起，指控我們的董事會現任成員和高級管理層違反受託責任、不當得利和浪費公司資產，其指控與2023年3月30日推定的集體訴訟中的指控基本相似。

2023年8月14日，在美國內華達州地區法院待決的兩宗衍生訴訟合併(“內華達衍生訴訟”)。2023年10月16日，在佛羅裏達州布羅沃德縣第17司法巡迴法院待決的派生訴訟的各方提交了一項協議，在內華達州派生訴訟完成之前暫停這兩起訴訟。

推定的集體訴訟申訴

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目錄表

2023年3月30日，美國內華達州地區法院對我們以及現任和前任高級管理層提出了一項可能的集體訴訟，指控因我們於2023年2月28日宣佈會計重述而根據交易所法案第10(B)和20(A)條提出的索賠。被告的答辯時間延長到指定首席原告之後。

信息傳票

2020年10月6日，我們與多方達成了一系列協議，在蒙大拿州的哈丁設計和建設一個高達100兆瓦的數據中心。與此同時，我們於2020年10月13日提交了一份最新的Form 8-K報告，其中披露，根據數據設施服務協議，我們在根據證券法第4(A)(2)條豁免登記的交易中發行了6,000,000股限制性普通股。在截至2021年9月30日的季度內，我們和我們的某些高管收到了一張傳票，要求其提供有關蒙大拿州哈丁數據中心設施的文件和通信，這些文件和通信在我們於2020年10月13日提交的8-K表格中描述。據我們瞭解，美國證券交易委員會可能正在調查是否存在違反聯邦證券法的行為。我們正在與美國證券交易委員會合作。

Ho訴馬拉鬆

2021年1月14日，原告何敏嘉(“原告”或“何”)向本公司及十名DOE被告提出損害賠償及恢復原狀的民事申訴(“申訴”)。起訴書聲稱對我們採取行動的原因有六個：

(一)違反書面合同；

2)違反默示合同；

3)準契約；

4)提供的服務；

(五)故意幹擾未來經濟關係的；

6)對未來經濟關係的疏忽幹預，這是針對“所有被告”的抗辯，最有可能涉及後來被點名的被告。

這些指控源於同一組事實，其中何鴻燊聲稱我們從他與我們分享的商業敏感信息中獲利，然後我們拒絕賠償他在為我們確保收購一家能源供應商方面所扮演的角色。2021年2月22日，我們以普遍否認和適用的平權辯護作為對申訴的迴應。然後，在2021年2月25日，我們將訴訟轉移到加利福尼亞州中心區的美國地區法院，那裏的訴訟仍懸而未決。我們提交了一項動議，要求對所有訴訟理由進行即決判決/裁決。2022年2月11日，法院批准了這項動議，駁回了何鴻燊的第二、第五和第六訴因。發現號基本上已經關閉了。法院於2022年2月24日舉行了預審會議，其中騰出了2022年3月3日的審判日期，並命令各方會面並協商新的審判日期。法院討論了當事人堅持的各種損害賠償理論。在對簡易判決動議的裁決中，以及在2022年2月24日的預審會議上，法院指出，如果發現責任，陪審團更有可能接受20萬美元作為適當的損害賠償金額，而不是何鴻燊支持的導致數百萬美元追回的各種理論。由於懸而未決的事實和法律問題，目前無法預測結果；然而，在諮詢了法律顧問後，我們有信心在這場訴訟中獲勝，因為我們與何鴻燊沒有合同，他也沒有根據任何相互保密協議披露任何商業敏感信息，該協議用於與能源供應商建立任何合資企業。審判可能在2024年4月8日左右開始。

 

項目4.礦山安全披露

 

不適用。

 

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目錄表

第II部

 

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

 

市場信息

 

我們的普通股目前在納斯達克上上市，代碼是“MARA”。

 

持有者

 

截至2023年12月31日，艾爾49 紀錄持有人的242,829,391 我們普通股的股份。

 

分紅

我們從未為我們的股本支付過現金股息，目前也沒有在可預見的未來這樣做的計劃。

發行人回購股權證券

 

沒有。

  

第六項。[已保留]

不適用。

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目錄表

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

 

以下討論和分析旨在回顧影響公司財務狀況的重要因素和所述時期的經營結果。閲讀本討論時應結合馬拉鬆公司的合併財務報表和本報告中提供的説明。除歷史信息外，以下管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析包含涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。由於本文討論的某些因素以及美國證券交易委員會提交和將要提交的任何其他定期報告，公司的實際結果可能與這些前瞻性陳述中明示、暗示或預期的結果大不相同。

 

業務概述

 

Marathon Digital Holdings，Inc.是世界上最大的上市比特幣開採公司之一，業務遍及北美、中東和拉丁美洲。該公司的核心業務是公用事業規模的比特幣挖掘，它使用業內最大、最節能的專業計算機之一來生產或“開採”比特幣。該公司還致力於碳中和，並通過以可再生能源為主的方式不斷髮展業務。截至2023年12月31日，該公司擁有約210,000台帶電和運營的採礦鑽機，能夠產生每秒24.7艾哈希，效率為每太哈希25焦耳。該公司相信，它擁有業內最高效的比特幣開採車隊之一。截至2023年12月31日，可持續能源佔船隊用電量的55%。

從歷史上看，該公司發展迅速，成為世界上最大的上市比特幣開採公司之一。該公司通過輕資產戰略實現了這一里程碑，該戰略包括在第三方託管網站部署比特幣礦工。這種方法為公司節省了大量本應投資於數據中心基礎設施的資本，並使其能夠將更多資本分配到創收資產，如比特幣礦工。該公司已將其戰略從輕資產業務模式轉變為多元化和彈性的投資組合方式，以開展比特幣開採業務。這種方法涉及管理第三方託管網站和自有和運營網站的戰略組合，該公司相信，這可以通過優化其成本結構來幫助企業抵禦市場低迷。2024年1月，公司收購了兩個數據中心，總裝機容量為390兆瓦。在這次收購之後，該公司的業務正朝着更平均地分配到第三方託管網站和自己擁有和運營的網站的方向發展。

2023年，本公司在阿聯酋阿布扎比成立了一家合資企業，經營兩個總裝機容量為250兆瓦的站點，本公司擁有其中20%的股份。該公司認為，這些地點的運營環境是世界上最具挑戰性的環境之一，夏季温度約為115華氏度，濕度為98%。該公司相信，其在這些地點部署的最先進的浸入式技術已使比特幣採礦機的操作人員幹預和維修需求降至最低。該公司在巴拉圭還有一個20兆瓦的合資項目，目前正在進行中。該公司打算在2024年之前繼續其國際擴張努力。

為了支持這一戰略轉變並利用國際擴張和行業整合的機會，該公司加強了其流動性狀況-這一優先事項將在2024年繼續下去。截至2023年12月31日，該公司的現金及現金等價物和比特幣儲備合計近10億美元。有關更多信息，請參閲“流動性和資本資源”一節。

該公司還預計將部署其技術團隊和合作夥伴開發的幾項技術創新。這些創新包括新的浸入式冷卻系統、硬件和軟件解決方案，旨在優化採礦鑽機的性能和操作可靠性。此外，該公司正在探索未得到充分利用或浪費的能源的新來源，這可能會降低比特幣的生產成本。

最近的發展

該公司最近繼續把重點放在擴大其全球業務能力上。最近的努力包括：

•2024年1月12日，公司通過其全資子公司MARA USA Corporation完成收購GC Data Center Equity Holdings，LLC的100%已發行和已發行股權(“交易”)，據此，公司收購了兩個運營比特幣礦場，總運營能力為390兆瓦，現金對價為179.0美元，外加常規營運資金調整。該公司希望通過整合其技術堆棧實現這筆交易的協同效應，該公司預計這將提高效率並擴大其運營能力。

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目錄表

•2023年11月，馬拉鬆在巴拉圭成立了一家合資企業，為1170名礦工提供了能源。該設施的運行完全由水力發電提供動力。該公司預計，在截至2024年6月30日的季度內，該設施的1.1個Exahash將上線。

•在截至2023年12月31日的季度裏，該公司完成了大約28,000台S19 XPS的安裝和供電，以便在德克薩斯州花園城的一個地點開始運營。

除了專注於擴大其運營能力外，該公司還在截至2023年12月31日的年度內及之後改善了其流動性狀況和資產負債表。

•2023年10月24日，公司啟動了2023年自動取款機，Wainwright擔任銷售代理，根據該銷售代理，公司可以不時通過銷售代理髮售普通股，總髮行價高達750.0美元。截至2023年12月31日，該公司已根據該計劃出售了19,591,561股股票，扣除佣金和費用後，總買入價為248.1美元。在2023年12月31日之後，我們出售了2023年自動取款機下的額外普通股，使2023年自動取款機下出售的股票的總髮行價約為750.0美元。2024年2月，馬拉鬆公司打算根據自動櫃員機協議開始一項新的市場發行計劃，Wainwright擔任銷售代理，根據該協議，公司可以不時通過Wainwright發行和出售普通股，總髮行價最高可達15億美元。

•在2022年的波動和價值下降之後，比特幣價格在截至2023年12月31日的一年中大幅反彈。比特幣的價格從2022年12月31日的每枚比特幣16,458美元上漲到2023年12月31日的每枚比特幣42,288美元，與前一年同期相比，2023年12月31日公司持有的比特幣價值增加了157.0%。該公司不時出售比特幣以抵消其每月現金運營成本。在截至2023年12月31日的年度內，該公司出售了9,482枚比特幣，總收益為2.649億美元。去年同期沒有可比銷售額。

自2023年1月1日起，本公司早期採用了美國會計準則第2023-08號，無形-商譽和其他-加密資產(主題350-60)：加密資產的會計和披露(ASU 2023-08)，要求實體按公允價值(“公允價值模式”)計量加密資產，並在每個報告期的收入中確認變化。在截至2023年12月31日的年度內，公司在新的公允價值模式下確認了331.5美元的數字資產收益。有關詳細信息，請參閲注4-數字資產。

影響我們商業和行業的趨勢和不確定性

比特幣價值

我們的收入通常包括由於成功解決區塊而獲得的比特幣區塊獎勵，以及為支持區塊鏈而驗證交易而賺取的交易費。目前，每解決一個區塊的獎勵相當於6.25比特幣加上交易費。然而，馬拉鬆預計，區塊獎勵將在2024年4月左右再次減半，至3.125比特幣，這可能會對公司的收入產生負面影響，因為每解決一個區塊的獎勵都會減少。此外，比特幣市值的變化可能會加劇減半對公司運營業績和財務狀況的影響，比特幣的市值在歷史上一直受到重大波動的影響。例如，截至2023年12月31日，比特幣的價格為42,288美元，而截至2022年12月31日，比特幣的價格為16,458美元。該公司持有其綜合資產負債表上約有15,126枚比特幣，攜載價值6.397億美元截至2023年12月31日，隨着比特幣市場價值的波動，這一價值可能會受到實質性影響。此外，由於2022年比特幣的市值相對較低，在比特幣生態系統內運營的幾家公司啟動了破產程序，而其他公司則尋求整合業務或尋求債務融資，以提供足夠的資本繼續作為持續經營的企業。各種與比特幣公司相關的破產和重組，加上主要由FTX崩盤造成的普遍市場情緒，導致本公司採礦鑽機的公允價值和未來購買採礦鑽機的存款大幅下降。隨着市場穩定下來，公司已通過戰略投資在國內和國際上投資和部署其高效的比特幣開採車隊。管理層相信，考慮到公司最近的投資，再加上其相對地位和流動性，公司處於有利地位，能夠繼續奪取市場份額並執行其長期增長戰略。

採礦鑽機的能力、效率和哈希率

馬拉鬆公司部署的採礦鑽機的數量和效率直接影響該公司能夠開採的比特幣數量。一般來説，一臺採礦鑽機在區塊鏈總網絡哈希率中所佔的份額越大，或為解決比特幣區塊鏈上的區塊而部署的聚合哈希率越大，該鑽機解決區塊並因此獲得獎勵的機會就越大。為了應對日益增長的需求

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目錄表

對於比特幣，公司預計會有更多的礦業運營商進入市場，現有的競爭對手也會擴大他們的業務，這將增加區塊鏈的網絡哈希率和解決區塊的難度。隨着比特幣網絡的整體哈希率和難度的增加，該公司將需要繼續提高其哈希率，以保持其市場份額和競爭力。2023年，該公司開採了12,852個比特幣，比上一年增加了8,708個比特幣，或210.1%，截至2023年12月31日，該公司在全球運營了約210,000個採礦機，安裝和帶電哈希率分別約為每秒25.2和24.7艾哈希值。為了保持競爭力，公司仍然專注於戰略性地部署更多的採礦鑽機並擴大其運營規模，同時隨着船隊老化而管理其淘汰曲線。此外，馬拉鬆不斷評估支持其增長戰略的戰略機會，並尋求通過利用高效採礦鑽機和獲得具有價格保護條款的合同來提高運營效率。

非公認會計準則財務衡量標準

 

除了根據公認會計原則確定的公司業績外，在本年度報告中，公司還提供調整後的EBITDA和不包括折舊和攤銷的總利潤率，這些都是非公認會計原則的財務衡量標準。作為管理層討論和分析的組成部分，公司為投資者提供從淨虧損到調整後EBITDA的對賬，以及總利潤率到總利潤率(不包括折舊和攤銷)的對賬。該公司將調整後的EBITDA定義為(A)GAAP淨收益(虧損)加上(B)扣除以下影響的調整：(1)折舊和攤銷、(2)利息支出、(3)所得税支出(收益)和(4)非現金和非經常性項目的調整，目前包括(I)股票補償支出、(Ii)專利減值和(Iii)債務清償損益。該公司將不包括折舊和攤銷的總利潤率定義為(A)GAAP總利潤率減去(B)折舊和攤銷。

 

該公司提供非公認會計準則的財務措施，以提供可能幫助投資者瞭解經營結果和評估未來業績前景的信息。然而，在我們提供此類信息時，調整後的EBITDA和不包括折舊和攤銷的總利潤率可能不一定與其他公司提供的類似標題的指標相媲美。非GAAP財務計量並不是要代表，也不應被認為是比根據GAAP編制的財務或經營業績計量更有意義的計量或替代計量。這些非公認會計準則的衡量標準不應單獨考慮，僅應與公司提交給美國證券交易委員會的Form 10-Q季度報告和Form 10-K年度報告一起閲讀。管理層使用調整後的EBITDA、不包括折舊和攤銷的總利潤率以及本文提供的補充信息作為了解、管理和評估業務業績的手段，並幫助制定經營決策。該公司主要依靠其合併財務報表來了解、管理和評估其財務業績，並僅補充使用非GAAP財務衡量標準。

 

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目錄表

行動的結果

截至2023年12月31日的年度與2022年12月31日的比較

 

			截至十二月三十一日止的年度，												有利的
(千美元)			2023						2022						(不利)
總收入			$	387,508					$	117,753					$	269,755
成本和開支
收入成本
收入成本-能源、託管和其他			(223,338)						(72,715)						(150,623)
收入成本--折舊和攤銷			(179,513)						(78,709)						(100,804)
收入總成本			(402,851)						(151,424)						(251,427)
運營費用
一般和行政費用			(95,230)						(56,739)						(38,491)
數字資產及應收數字資產貸款損益			331,484						(14,460)						345,944
法定準備金			—						(26,131)						26,131
因供應商破產申請而導致的存款減值			—						(24,661)						24,661
數字資產減值準備			—						(182,891)						182,891
專利的減損			—						(919)						919
採礦設備的減值和對供應商的墊款			—						(332,933)						332,933
出售設備的收益，扣除處置後的淨額			—						83,879						(83,879)
投資基金持有的數字資產的收益(虧損)			—						(85,017)						85,017
總運營費用			236,254						(639,872)						876,126
營業收入(虧損)			220,911						(673,543)						894,454
清償債務的淨收益			82,267						—						82,267
套期保值工具損失			(17,421)						—						(17,421)
未合併關聯公司淨收益中的權益			(617)						—						(617)
因供應商破產申請而導致的貸款和投資減值			—						(31,013)						31,013
利息支出			(10,350)						(14,981)						4,631
其他營業外收入			2,809						1,283						1,526
所得税前收入(虧損)			277,599						(718,254)						995,853
所得税優惠(費用)			(16,426)						24,232						(40,658)
淨收益(虧損)			$	261,173					$	(694,022)					$	955,195
補充信息：
期間比特幣(“BTC”)產量，以整個BTC為單位(1)			12,852						4,144						8,708
每天平均比特幣，以整個比特幣為單位			35.2						11.4						23.8
總利潤(總收入減去總收入成本)			$	(15,343)					$	(33,671)					$	18,328
不包括折舊和攤銷影響的總利潤率			$	164,170					$	45,038					$	119,132
一般和行政費用，不包括股票薪酬			$	(62,586)					$	(32,144)					$	(30,442)
供應商破產申請造成的總減值			$	—					$	(55,674)					$	55,674
安裝的哈希率(每秒Exahash)-期末(2)			25.2						7.0						18.2
通電哈希率(每秒Exahash)-在週期結束時(2)			24.7						7.0						17.7
平均操作哈希率(每秒Exahash)(3)			19.4						不適用						不適用
可用礦工獎勵的份額			3.6		%				1.2		%				2.4		%
贏得的區塊數			1,725						621						1,104
交易費佔總手續費的百分比			7.7		%				1.3		%				6.4		%

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目錄表

對賬至調整後的EBITDA：
淨收益(虧損)			$	261,173					$	(694,022)					$	955,195
不包括：利息支出			10,350						14,981						(4,631)
不包括：所得税支出(福利)			16,426						(24,232)						40,658
息税前利潤			287,949						(703,273)						991,222
不包括：折舊和攤銷(4)			181,590						78,709						102,881
EBITDA			469,539						(624,564)						1,094,103
不包括：股票薪酬費用			32,644						24,595						8,049
不包括：清償債務的淨收益			(82,267)						—						(82,267)
不包括：因供應商破產申請而產生的減值總額			—						55,674						(55,674)
排除：專利的減損			—						919						(919)
調整後的EBITDA			$	419,916					$	(543,376)					$	963,292

(1) 包括112個比特幣，代表截至2023年12月31日的年度公司在權益法投資對象中的份額。

(2) 該公司將通電哈希率定義為如果所有已安裝和通電的機器都以100%的製造商規格運行時可以生成的總哈希率。該公司僅將這一指標用作衡量採礦鑽機上線進展的指標。該公司將安裝的哈希率定義為如果所有安裝的機器都以100%的製造商規格運行時可以生成的總哈希率。該公司僅將這一指標作為在其生產地點部署採礦鑽機的進展情況的指標。該公司認為，這些指標作為潛在比特幣產量的指標是有用的。然而，這些指標不能與預期實際實現的任何生產水平直接掛鈎，因為(A)安裝的哈希率的通電可能存在延遲，(B)本公司無法預測何時安裝和通電的採礦鑽機可能因任何原因(包括停機或機器故障)而離線，以及(C)本公司無法預測全球哈希率(因此本公司在全球哈希率中的份額)，這對本公司在任何給定時期內產生比特幣的能力產生重大影響。

(3)定義為該期間內的每日平均操作哈希率。前期數據不可用。

(4)包括大約210萬美元的折舊和攤銷，作為公司在截至2023年12月31日的年度的未合併關聯公司的淨收益中報告的權益法結果中的份額。

 

收入：該公司在截至2023年12月31日的一年中創造了3.875億美元的收入，而去年同期為1.178億美元。收入為2.698億美元，或收入增長約229.1%，主要是由於比特幣產量同比增長2.443億美元，以及本年度比特幣價格主要上漲帶來的2,550萬美元的增長，因為比特幣開採的平均價格比去年同期開採的比特幣的平均價格高出6.1%。本年度比特幣日均產量為35.2比特幣，上年同期為11.4比特幣，反映本公司業務規模擴大。

 

收入成本-能源、託管和其他在截至2023年12月31日的一年中，收入總額為2.233億美元，而去年同期為7270萬美元。1.506億美元，或約207.1%的增長，主要是由於在現有和新的託管設施中部署採礦鑽機併為其通電導致公司散列率的增長，這增加了託管和能源成本，以及與上一年期間公司在採礦鑽機通電方面的重大延遲相比，我們的採礦鑽機的正常運行時間有所改善。由於上一年關閉蒙大拿州哈丁工廠的加速成本為1820萬美元，抵消了本年度收入-能源、託管和其他成本的增加。

收入成本--折舊和攤銷在截至12月31日的一年中，2023年的總收入為1.795億美元，而前一年同期為7870萬美元。增加100,800,000美元或約128.1%，主要是由於業務規模擴大而在本年度內部署採礦鑽機所致，但因蒙大拿州Hardin工廠關閉而未於上一年度錄得加速折舊3,600,000,000美元而被部分抵銷。

 

總利潤率本年度虧損1,530萬美元，而去年同期虧損3,370萬美元，改善1,830萬美元或約54.4%。下表彙總了影響截至2023年12月31日的年度總利潤率與上年同期相比增長的因素：

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目錄表

 

收入：									(單位：千)
			●			比特幣產量增加的影響			$	244,258
			●			比特幣生產和其他收入的平均價格上漲的影響			25,497
收入成本-能源、託管和其他：
			●			上一年與關閉Hardin工廠相關的加速成本的影響			18,218
			●			由於哈希率的增長和正常運行時間的改善而導致成本上升的影響			(168,841)
收入成本-折舊和攤銷：
			●			上一年與關閉Hardin工廠相關的加速成本的影響			36,032
			●			因部署採礦鑽機而增加			(136,836)
									$	18,328

 

一般和行政費用：截至2023年12月31日的一年，一般和行政費用為9520萬美元，而上一年同期的費用為5670萬美元，增加了3850萬美元，增幅約為67.8%。該公司的一般和行政開支包括本年度基於股票(非現金)的補償開支3260萬美元和上年同期的2460萬美元。基於股票的薪酬支出的增加主要是由於公司員工人數增加而授予的額外限制性股票單位獎勵，公司員工人數從2022年12月31日的30名員工增加到2023年12月31日的約60名員工。不包括基於股票的薪酬的一般和行政費用在本年度期間為6260萬美元，而去年同期為3210萬美元，這主要是由於我們的業務規模不斷擴大。這3,040萬美元或約94.7%的支出增長主要是由於業務規模和員工人數的增加，包括工資和福利、專業費用和其他與增長相關的第三方成本。

數字資產賬面價值的總變化：

•數字資產及應收數字資產貸款損益：該公司在本季度確認了331.5美元的數字資產收益，主要與ASU2023-08的新公允價值模型有關。該公司在上一年期間確認了1450萬美元的虧損，主要是由於2022年9月償還的數字資產應收貸款的公允價值下降。

•數字資產減值準備：本公司在截至2022年12月31日的年度內發生了182.9美元的數字資產減值。根據ASU 2023-08的新公允價值模型，該公司以公允價值計量加密資產，並在“數字資產和數字資產貸款應收收益(損失)”中確認變化。因此，在截至2023年12月31日的年度內，沒有數字資產的此類減值。

•投資基金持有的數字資產的收益(虧損)：本公司於2022年6月退出NYDIG的投資基金，因此，本年度期間並無該等損益。本公司投資基金在截至2022年12月31日止年度的公允價值變動導致已實現虧損8,500萬美元。請參閲註釋4–數字資產，瞭解更多信息。

法定儲備金：在2022年期間，公司記錄了2610萬美元的準備金，用於解決授予公司前首席執行官兼董事長和其他七名接受者的某些限制性股票單位獎勵的糾紛。於截至2023年12月31日止年度內並無產生該等成本。

供應商破產申請造成的減值總額：該公司在上一年同期記錄了5570萬美元的減值費用，與Compute North破產申請有關。

 

專利的減值：該公司在上一年期間記錄了90萬美元的減值，與其業務運營中不再使用的某些專利有關。

 

固定資產減值和對供應商的墊款：根據ASC 360-10-長期資產的減值和處置任何持有和使用的長期資產組必須在發生事件或環境變化表明長期資產組的賬面金額可能無法收回時進行減值審查。由於截至2022年12月31日的第四季度，比特幣開採平臺的公允價值大幅下降，本公司評估了比特幣開採平臺(作為固定資產持有)和向供應商預付款(一項長期資產)減值的必要性，這些預付款是與未來交付開採平臺相關的存款。根據ASC 360-10，公司確定這兩個資產類別都有

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目錄表

由於比特幣採礦機的賬面價值高於公允價值，因此，本公司在截至2022年12月31日的年度內確認了比特幣開採平臺的減值費用和對供應商的預付款，減值總額約為332.9,000,000美元。截至2023年12月31日的年度並無此類減值。

 

設備銷售收益，淨額：2021年末，本公司與DCRBN Ventures Development and Acquisition LLC(“DCRBN”)達成協議，向DCRBN出售某些採礦鑽機，同時開發德克薩斯州McCamey工廠的商業活動。2022年，隨着蒙大拿州哈丁工廠的關閉，該公司向各種第三方出售了比特幣採礦機。在截至2022年12月31日的一年中，資產出售產生的收益總額為8390萬美元。2023年沒有這樣的銷售。

清償債務的淨收益：於截至2023年12月31日止年度內，本公司主要因交換2026年到期的可轉換優先票據(“票據”)而產生的債務清償淨收益為8230萬美元。

2023年9月7日，公司與債券的某些持有者達成協議，以總計4.168億美元的債券本金換取公司31,722,417股普通股，並記錄了8260萬美元的債務清償收益。

於2023年3月，本公司預付其與銀門銀行定期貸款安排的未償還餘額，並終止該定期貸款安排。本公司和銀門公司還同意終止RLOC設施。在終止信貸安排方面，公司記錄了一筆損失。撥款30萬元至“清償債務的淨收益”綜合全面收益表(損益表).

對衝工具的損失：在截至2023年12月31日的年度內，該公司錄得與比特幣對衝活動相關的1740萬美元已實現虧損。該公司在其資產負債表上持有大量比特幣，並將不時評估作為其風險管理和財務管理流程的一部分，短期對衝或提高收益的機會。該公司有一個由其高級管理團隊成員組成的投資委員會，負責評估市場狀況，以制定對衝，投資和比特幣策略的貨幣化。年內，公司購買了低成本的項圈，以抵禦比特幣的下行價格風險，同時保持上行潛力。該公司認為，這種對衝策略提供了短期保護，免受比特幣價格下跌風險的影響。然而，比特幣價格在對衝期間上漲，但總體而言，比特幣價格的上漲提高了其持有的比特幣的整體公允價值。公司可能會不時評估和部署其部分比特幣持有量的低成本對衝策略。截至2023年12月31日止年度，概無未完成的對衝交易，而去年期間亦無該等活動。

未合併聯屬公司淨收益中的權益： 截至2023年12月31日止年度，本公司就其於ADGM實體的20%權益錄得應佔淨虧損60萬美元，該實體於2023年第三季度開始採礦業務。該公司在ADGM實體經營業績中的份額包括截至2023年12月31日止年度生產112個比特幣的收益以及約210萬美元的折舊和攤銷。

 

利息支出：截至2023年12月31日止年度的利息支出為1040萬美元，而上一年度為1500萬美元。460萬美元或約30.9%的減少主要是由於 與去年同期相比，截至2023年12月31日止年度，票據本金總額為4.168億美元的票據交換公司普通股股份後，利息成本降低。此外，本公司於2023年3月預付並終止其循環信貸額度及定期貸款融資。

其他營業外收入(虧損)：截至2023年12月31日的年度，其他非經營性收入為280萬美元，而上一年同期的收入為130萬美元。150萬美元或約118.9%的增長主要是由於現金及現金等價物餘額增加以及本年度利率上升。

 

所得税優惠(費用)：本公司錄得截至2023年12月31日止年度的所得税費用為1640萬美元，而上一年度的所得税優惠為2420萬美元。4070萬美元，或約167.8%的不利税收差異主要是由於聯邦政府對淨經營虧損結轉的限制，由於限制，無法完全抵消公司未來的税收負債。

淨收益(虧損)截至2023年12月31日止年度，本公司錄得淨收入2.612億美元，而去年同期則錄得淨虧損6.940億美元。收益增加9.552億美元，約137.6%，主要是由於與早期採用新的公允價值會計指導有關的數字資產的有利按市值調整，債務償還收益以及與數字資產，採礦設備和供應商預付款沒有減值有關的有利差異。投資基金內持有的數字資產的損失，部分被上一年期間出售設備的淨收益所抵消。

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目錄表

 

調整後的EBITDA截至2023年12月31日止年度，經調整EBITDA為4.199億美元，而去年同期經調整EBITDA虧損為5.434億美元。9.633億美元的增長主要是由於在新的加密貨幣公允價值模型下對數字資產進行了有利的調整3.315億美元，比特幣產量增加，債務減免收益8230萬美元，以及比特幣開採的平均價格上漲。調整後的EBITDA還受益於上一年期間記錄的幾項費用的缺失：數字資產減值1.829億美元;採礦設備減值和供應商預付款3.329億美元;投資基金內持有的數字資產損失8500萬美元;法律儲備2610萬美元;數字資產應收貸款損失1 450萬美元，部分被出售設備淨收益8 390萬美元所抵消。

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目錄表

截至二零二二年十二月三十一日止年度與二零二一年十二月三十一日比較

 

						截至十二月三十一日止的年度，												有利的
(千美元)						2022						2021						(不利)
總收入						$	117,753					$	159,163					$	(41,410)
成本和開支
收入成本
收入成本-能源、託管和其他						(72,715)						(27,492)						(45,223)
收入成本--折舊和攤銷						(78,709)						(14,904)						(63,805)
收入總成本						(151,424)						(42,396)						(109,028)
運營費用
一般和行政費用						(56,739)						(174,356)						117,617
法定準備金						(26,131)						—						(26,131)
因供應商破產申請而導致的存款減值						(24,661)						—						(24,661)
數字資產減值準備						(182,891)						(22,252)						(160,639)
專利的減損						(919)						—						(919)
採礦設備的減值和對供應商的墊款						(332,933)						—						(332,933)
數字資產收益(虧損)、應收貸款收益和數字資產收益						(14,460)						2,157						(16,617)
出售設備的收益，扣除處置後的淨額						83,879						—						83,879
投資基金持有的數字資產的收益(虧損)						(85,017)						74,696						(159,713)
總運營費用						(639,872)						(119,755)						(520,117)
營業虧損						(673,543)						(2,988)						(670,555)
因供應商破產申請而導致的貸款和投資減值						(31,013)						—						(31,013)
利息支出						(14,981)						(1,569)						(13,412)
其他營業外收入(虧損)						1,283						(288)						1,571
所得税前虧損						(718,254)						(4,845)						(713,409)
所得税優惠(費用)						24,232						(24,968)						49,200
淨虧損						$	(694,022)					$	(29,813)					$	(664,209)
補充信息：
期間比特幣(“BTC”)產量，以整個BTC為單位						$	4,144					$	3,197					$	947
總利潤(總收入減去總收入成本)						(33,671)						116,767						(150,438)
一般和行政費用，不包括股票薪酬						(32,144)						(13,570)						(18,574)
供應商破產申請造成的總減值						(55,674)						—						(55,674)
數字資產賬面價值的總變化						(282,368)						54,601						(336,969)
對賬至調整後的EBITDA：
淨虧損						$	(694,022)					$	(29,813)					$	(664,209)
不包括：利息支出						14,981						1,569						13,412
不包括：所得税支出(福利)						(24,232)						24,968						(49,200)
息税前利潤						(703,273)						(3,276)						(699,997)
不包括：折舊和攤銷						78,709						14,904						63,805
EBITDA						(624,564)						11,628						(636,192)
股票補償費用						24,595						160,786						(136,191)
因供應商破產申請而導致的資產減值						55,674						—						55,674
專利的減損						919						—						919
調整後的EBITDA						$	(543,376)					$	172,414					$	(715,790)

 

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目錄表

收入：該公司在截至2022年12月31日的一年中創造了1.178億美元的收入，而2021年為1.592億美元。收入減少4,140萬美元，或約26.0%，主要是由於2022年比特幣價格下跌導致收入減少7,730萬美元，部分被產量同比增長30%導致收入增加4,460萬美元所抵消。2022年，由於該公司停止運營包括第三方在內的礦池，收入也下降了870萬美元。儘管本年度產量總體增加，但由於蒙大拿州哈丁工廠的關閉和德克薩斯州麥卡米工廠的通電延遲，公司在2022年第二季度和第三季度經歷了嚴重的生產停機。2022年第三季度的產量比去年同期下降了50%。該公司2022年最好的生產季度是第一季度和第四季度。

 

收入成本-能源、託管和其他在截至2022年12月31日的一年中，收入總額為7270萬美元，而去年同期為2750萬美元。增長4,520萬美元，或約164.5%，是由於部署採礦鑽機增加了託管和能源成本，從而提高了散列率。收入成本-能源、託管和其他成本在2022年也有所增加，原因是與關閉蒙大拿州哈丁工廠相關的成本加速，為1820萬美元。與2022年第三方礦藏停產相關的收入成本下降了870萬美元，部分抵消了這些增加的成本。

收入成本--折舊和攤銷本年度為7870萬美元，上年同期為1490萬美元。增加6,380萬美元，或約428.1%，主要是由於關閉蒙大拿州Hardin工廠而加速折舊3,600萬美元，以及因運營中的採礦鑽機數量增加而增加折舊成本2,780萬美元。

 

總利潤率：本年度利潤總額為虧損3370萬美元，而上年同期收入為1.168億美元，減少1.504億美元。這一下降是由上文討論的因素推動的，這些因素彙總如下：

 

收入：									(單位：千)
			●			比特幣產量增加的影響			$	44,570
			●			比特幣生產均價下降的影響			(77,286)
			●			第三方礦池停產對上一年的影響			(8,694)
收入成本-能源、託管和其他：
			●			哈希率增長導致成本上升的影響			(35,699)
			●			與關閉Hardin工廠相關的加速成本的影響			(18,218)
			●			第三方礦池停產對上一年的影響			8,694
收入成本-折舊和攤銷：
			●			與關閉Hardin工廠相關的加速成本的影響			(36,032)
			●			因部署採礦鑽機而增加			(27,773)
									$	(150,438)

 

一般和行政費用：截至2022年12月31日的一年，一般和行政費用為5670萬美元，而去年同期為1.744億美元，減少了1.176億美元，降幅約為67.5%。公司的一般和行政開支包括本年度基於股票(非現金)的補償開支2,460萬美元和上年同期的1.608億美元。從2021年到2022年的大幅下降主要與2021年向前董事長兼首席執行官支付的基於股票的激勵性薪酬有關，如“法律準備金”中進一步描述的那樣。本年度期間不包括股票薪酬的一般和行政費用為3210萬美元，而上年同期為1360萬美元。支出增加1,860萬美元的主要原因是業務規模擴大，包括720萬美元的工資和福利費用增加，360萬美元的專業費用增加，380萬美元的保險費用增加，220萬美元的差旅和會議費用增加，以及與業務規模擴大有關的其他各個領域的成本增加，包括財產税、銀行費用、租金費用、計算機費用和設備維修費用增加。

 

法定儲備金：關於之前授予公司前首席執行官和董事長的某些限制性股票單位獎勵的和解糾紛，公司達成了和解協議，根據該協議，公司同意在截至2022年12月31日的年度內支付2400萬美元。該公司還與獲得同一限制性股票單位獎的其他七名獲獎者簽訂了協議。在截至2022年12月31日的一年中，與這些協議相關的付款總額約為210萬美元。

 

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目錄表

供應商破產申請造成的減值總額：2022年9月22日，Compute North根據美國破產法第11章申請重組。在截至2022年12月31日的年度內，本公司評估了因破產程序而與Compute North相關的資產減值。因此，公司記錄了大約2470萬美元的營業費用(與存款有關)和大約3100萬美元(與某些貸款和優先股投資有關)的非營業費用。

 

數字資產賬面價值的總變化：

 

•數字資產減值準備：在截至2022年12月31日的一年中，公司發生了1.829億美元的數字資產減值，而去年同期的減值為2230萬美元。本公司於截至2022年及2021年12月31日止年度的數字資產減值包括本公司自願改變會計原則以先進先出(FIFO)方式處理數字資產的影響，分別為970萬美元及810萬美元。

•數字資產收益(虧損)、應收貸款收益和數字資產收益：在截至2022年12月31日的一年中，公司虧損1,450萬美元，而上一年同期收益為220萬美元。本年度的虧損主要是由於2022年6月償還貸款之前應收數字資產貸款的公允價值下降所致。上一年期間的收益包括公司自願改變會計原則的影響，以在先進先出的基礎上核算數字資產的收益(虧損)160萬美元。

•基金所持數碼資產的公允價值變動：2022年6月10日，該公司從其投資基金中撤出所有剩餘的比特幣。投資基金公允價值從2022年1月1日至2022年6月10日的總變動導致本年度實現虧損8500萬美元。在上一年期間，投資基金持有的比特幣的公允價值變動為7,470萬美元的未實現收益。

專利的減值：該公司在本年度期間記錄了90萬美元的減值，與其業務運營中不再使用的某些專利有關。

 

固定資產減值和對供應商的墊款：根據ASC 360-10-長期資產的減值和處置任何持有和使用的長期資產組必須在發生事件或環境變化表明長期資產組的賬面金額可能無法收回時進行減值審查。由於截至2022年12月31日止第四季度，比特幣採礦鑽機的公允價值大幅下降，本公司評估了比特幣採礦鑽機(作為固定資產持有)和預付款(非流動資產)減值的必要性，這些預付款是與未來交付採礦鑽機相關的存款。根據ASC 360-10，本公司確定這兩個資產類別的賬面價值均超過公允價值，因此，本公司確認了2.086億美元的比特幣開採平臺減值費用和1.243億美元的供應商預付款-截至2022年12月31日的年度減值總額約為3.329億美元。此外，作為其固定資產組定期審查的一部分，該公司將其採礦鑽機資產組的估計使用壽命從5年改為3年，自2023年1月1日起生效。

 

設備銷售收益，淨額：於2021年底，本公司與DCRBN訂立一項協議，同意向DCRBN出售若干採礦鑽機，以配合在德克薩斯州McCamey設施進行商業活動。在關閉蒙大拿州哈丁工廠的同時，該公司還向各種第三方出售比特幣採礦機。截至2022年12月31日的年度，出售資產的現金收益總額為1.784億美元，本年度的資產出售收益總額為8390萬美元。2021年沒有這樣的銷售。

 

其他營業外收入(虧損)：本年度其他營業外收入為130萬美元，而上年同期為虧損30萬美元。1,600,000美元，或大約545.5%的增長，主要是由於沒有上一年期間記錄的1,000,000美元的權證支出，其次是利息和其他收入的增加。

 

利息支出：利息支出較上年增加1,340萬美元，原因是與2021年11月發行的可轉換票據相關的利息增加660萬美元，債務發行成本370萬美元的攤銷以及主要與定期貸款和循環信貸(“RLOC”)安排有關的其他利息成本。

 

所得税(費用)福利：該公司在截至2022年12月31日的一年中記錄了2420萬美元的所得税優惠，而上一年同期的所得税支出為2500萬美元。造成4,920萬美元或大約197.1%的税收優惠差異的主要原因是聯邦政府的有利影響與上年同期的1.457億美元、州税收的有利影響與上年同期的1,870萬美元。

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目錄表

高管薪酬扣除限額2,290萬美元的變化帶來的有利影響，以及公司自願改變會計原則，以先進先出為基礎核算數字資產的影響，但被1.45億美元估值津貼變化的不利影響部分抵消。

 

淨虧損：該公司本年度錄得淨虧損6.94億美元，而上一年度淨虧損為2980萬美元。收益下降6.642億美元主要是由於數字資產賬面價值下降3.176億美元、採礦鑽機減值和向供應商墊付3.329億美元、總利潤率下降1.504億美元、與Compute North破產相關的減值5570萬美元、法律準備金2610萬美元、利息支出增加1340萬美元以及公司自願改變會計原則的影響。部分抵消了這些不利差異的是，一般和行政費用大幅減少1.176億美元，主要與基於股票的薪酬下降、採礦鑽機銷售收益8390萬美元、有利所得税差異4920萬美元以及其他營業外收入略有增加有關。

 

調整後的EBITDA：調整後的EBITDA在截至2022年12月31日的一年中虧損5.434億美元，而去年同期調整後的EBITDA為正1.724億美元。7.158億美元的下降主要是由於數字資產的賬面價值下降3.37億美元，採礦鑽機減值和向供應商預付款3.329億美元，不包括折舊和攤銷的總利潤率下降8660萬美元，法定準備金2610萬美元，以及一般和行政費用增加(不包括1860萬美元的非現金股票補償成本)，以及公司自願改變會計原則的影響。部分抵消了這些不利差異的是8390萬美元的採礦鑽機銷售收益和160萬美元的營業外收入增長。

 

財務狀況和流動性

 

下表是公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度現金流量活動摘要：

						截至12月31日止年度，
(單位：千)						2023						2022
用於經營活動的現金淨額						$	(315,651)					$	(176,478)
投資活動提供(用於)的現金淨額						4,595						(390,228)
融資活動提供的現金淨額						555,864						410,655
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減)						244,808						(156,051)
現金、現金等價物和限制性現金--期初						112,505						268,556
期末現金、現金等價物和限制性現金						$	357,313					$	112,505

 

截至2023年12月31日的年度現金流：截至2023年12月31日，現金和現金等價物總計3.573億美元，比2022年12月31日增加244.8美元。截至2023年12月31日，由於Signature Bank關閉，公司在2023年3月用現金存款取代了現金抵押信用證，因此沒有限制性現金。

 

業務活動的現金流量產生了3.157億美元的資金使用，經非現金和非業務項目調整後的淨收入9660萬美元被業務資產和負債變化產生的現金使用4.122億美元所抵消。當本公司在其綜合資產負債表上生產和持有比特幣時，它將該等生產和持有的比特幣排除在其運營現金流之外。隨着該公司未來將比特幣貨幣化，這些收益將報告為投資活動的現金流。運營資產和負債的現金流變化是由於使用了3.86億美元的數字資產變化相關的資金，這是由於比特幣開採收入的非現金調整、與託管協議相關的存款增加導致的2380萬美元的存款以及190萬美元的預付費用。

 

投資活動的現金流產生了460萬美元的現金來源，主要來自出售數字資產的收益2.649億美元，但這些收益被作為設立ADGM實體的一部分進行的投資7180萬美元、向供應商預付款1.589億美元、資本支出2760萬美元和對衝結算付款200萬美元抵銷。

 

融資活動的現金流量產生了5.559億美元的現金來源，主要來自根據公司2022年自動取款機定期發行普通股6.084億美元，但部分被公司償還定期貸款5,000萬美元所抵消。2023年3月8日，本公司終止了與銀門銀行的定期貸款和RLOC貸款。

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目錄表

  

截至2022年12月31日的年度現金流：截至2022年12月31日，現金、現金等價物和限制性現金總計1.125億美元，比2021年12月31日減少1.561億美元。

 

經營活動的現金流量導致使用資金1.765億美元，主要是由於比特幣開採收入導致的運營資產和負債變化導致的現金使用1.766億美元，其次是與新託管安排相關的預付費用(4890萬美元使用資金)和與新託管安排相關的存款(2450萬美元使用資金)。這些資金用途被應付賬款和其他應計費用變化的資金來源部分抵消。

 

來自投資活動的現金流產生了3.902億美元的資金使用，主要來自向供應商預付4.838億美元，用於未來部署的ASIC礦工訂單，4400萬美元用於投資目的，主要是由於投資於Auradine，Inc.(“Auradine”)，以確保公司未來從Auradine購買的某些權利，以及與購買設備相關的資本化成本4110萬美元，部分被銷售比特幣採礦設備的收益1.784億美元所抵消。

 

融資活動的現金流帶來了4.107億美元的現金來源，主要來自公司自動取款機定期發行普通股的收益3.615億美元和定期貸款協議下的未償還借款收益4930萬美元。

 

在截至2022年12月31日的年度內，公司循環信貸安排項下的未償還借款最高為7000萬美元。截至2022年12月31日止年度，RLOC貸款項下的借款及償還總額為12000萬美元，截至2022年12月31日，RLOC貸款項下並無未償還借款。

 

截至2023年12月31日的比特幣持有量：於2023年12月31日，本公司持有約15,126比特幣在ITS上已整合賬面價值為639.7美元和100萬美元。不包括公司截至2023年12月31日的持有量48枚比特幣，由本公司的權益法投資對象(ADGM實體)擁有，但可分配給本公司，並等待分配給本公司。在2023年12月31日，一枚比特幣的公允價值大約是$42,288。因此，公司持有的比特幣在2023年12月31日的公平市值,曾是應用程序大約639.7美元和100萬美元。本公司預期其未來的比特幣持有量將普遍增加，但會不時波動，包括持有的比特幣數量及以美元計算的公平價值，視乎營運及市場情況而定。該公司打算主要通過其生產活動增加其比特幣持有量，並將繼續銷售比特幣，作為一種產生現金的手段，為每月的運營成本提供資金，並用於一般企業目的。本公司不打算在公開市場上大量購買比特幣，以增加其比特幣持有量，儘管本公司可能會不時(與上文概述的情況分開)出於資金管理目的買賣比特幣。

2023年第三季度，本公司對其持有的部分比特幣進行了對衝，以緩解短期波動性，同時保持使本公司金庫的規模和價值最大化的長期戰略。套期保值活動的損益將影響收益；然而，公司相信，該策略為組織提供了彈性，並在動盪的市場條件下提供了下行風險，因為即將減半，同時最大限度地發揮公司的比特幣估值潛力。

比特幣持有量前景：本公司預計其未來的比特幣持有量將普遍增加，但會不時波動，無論是持有的比特幣數量還是以美元計算的公允價值，受市場狀況和本公司無法控制的其他因素的影響。例如，該公司預計：

•該公司的比特幣持有量及其價值將在產量較高和比特幣價格較高的時期增長最顯著；

•該公司持有的比特幣及其價值將在(1)產量較高與比特幣價格較低的時期混合，或(2)產量較低與比特幣價格較高的時期混合；以及

•該公司的比特幣持有量和所持比特幣的價值很可能會在產量和比特幣價格下降的時期減少。

  

該公司打算主要通過其生產活動增加其比特幣持有量，並打算將比特幣作為一種產生現金的手段來支付每月的運營成本和一般企業用途。本公司不打算在公開市場上大量購買比特幣，以增加其比特幣持有量，儘管本公司可能會不時(與上文概述的情況分開)出於資金管理目的買賣比特幣。

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目錄表

該公司在市場上提供的計劃和收益：2023年10月，公司啟動了2023年自動取款機，Wainwright擔任銷售代理，允許公司不時出售和發行普通股股票，總髮行價最高可達7.5億美元。截至2023年12月31日，公司已根據2023年自動取款機出售了19,591,561股普通股，扣除佣金費用後，總購買價格為248.1美元。在2023年12月31日之後，我們在2023年自動取款機下出售了額外的普通股，因此根據2023年自動取款機出售的股票的總髮行價約為7.5億美元。2024年2月，馬拉鬆公司打算開始2024年的自動取款機，Wainwright根據自動取款機協議擔任銷售代理，根據該協議，公司可以不時通過Wainwright發售和出售普通股，總髮行價最高可達15億美元。

2022年2月，該公司啟動了2022年自動取款機，Wainwright作為銷售代理，這使其能夠不時出售和發行高達約7.5億美元的普通股(“2022年自動取款機”)。截至2023年10月23日，公司在2022年自動取款機下出售了86,822,000股普通股，扣除佣金和其他發行相關費用後，總購買價為7.279億美元，完成了2022年自動取款機。

 

流動性和資本資源：截至2023年12月31日，現金和現金等價物總計3.573億美元，比特幣持有的公允價值為6.397億美元。截至2023年12月31日，現金和現金等價物以及比特幣的總價值為9.97億美元。

該公司預計將擁有足夠的流動性，包括手頭現金、出售其持有的比特幣所獲得的現金，以及進入公共資本市場以支持持續運營。該公司將繼續尋求通過公開資本市場，主要是通過利用其在市場上的設施定期發行股票，為其業務活動提供資金，特別是其增長機會。

 

該公司流動性前景面臨的風險將包括大幅減少其進入資本市場的機會和/或其比特幣持有量和生產能力的價值的事件，包括：

•未能有效執行公司的增長戰略；

•比特幣開採領域的挑戰和/或其他蔓延事件(例如FTX崩潰以及隨後在2022年和2023年比特幣開採公司的破產)，這可能會損害從事數字資產領域的公司的信譽，從而損害投資者對這些公司的信心，包括馬拉鬆；

•比特幣價格和/或產量下降，這將影響公司所持比特幣的價值及其持續盈利能力；

•如果這些成本增加沒有伴隨着比特幣價格的上漲，那麼電力成本就會大幅增加，因為這也會降低盈利能力；以及

•宏觀經濟狀況惡化，包括通貨膨脹和利率上升的影響，以及銀行體系的不穩定。

  

合同義務和承諾

該公司與服務提供商簽訂合同，在部署該公司設備的數據中心託管其設備和運營支持。根據這些安排，該公司預計在2024年至2026年期間至少支付9.208億美元的總付款，以及(Ii)在2027年至2028年期間的總付款約1.39億美元。根據這些安排中的某些安排，除了這些估計的最低金額外，該公司還需要支付可變的直通電力和服務費。

假設2026年到期的債券沒有在到期前轉換為普通股、回購或贖回，(I)2024年至2026年每個日曆年的每年利息支付約330萬美元，以及(Ii)2026年11月到期時本金3.307億美元，將根據2026年到期的債券支付。請參閲附註14– 債務，以獲得進一步的信息。

關鍵會計政策和估算

 

以下會計政策涉及公司財務報表編制過程中涉及管理層判斷和估計的重要領域，並被認為是有助於理解和評估管理層討論和分析的最關鍵的方面：

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目錄表

•數字資產

•數字資產應收貸款

•收入

•長壽資產

•所得税

 

數字資產

 

數字資產(比特幣)計入綜合資產負債表中的流動資產和其他資產，原因是本公司有能力在流動性高的市場銷售比特幣，並出售比特幣以資助運營費用以支持運營。本公司透過採礦活動獲得的數碼資產，將根據本公司以下收入確認政策入賬。

自2023年1月1日起，本公司提前採用了ASU 2023-08，要求各實體按公允價值計量加密資產，並在每個報告期的綜合全面收益(損失表)中確認變化。公司的數字資產符合ASU 2023-08的規定，過渡指導要求對公司數字資產的賬面價值與公允價值之間的任何差額進行自本會計年度開始的累積效果調整。

在採用ASU 2023-08之前，數字資產被視為具有無限使用年限的無形資產，並根據ASC 350-無形資產-商譽和其他。具有無限使用年限的無形資產不攤銷，而是每年進行減值評估，或更頻繁地在發生事件或情況變化時評估減值，表明該無限期使用資產更有可能減值。每當數碼資產的交易所交易價格跌至低於其賬面價值時，本公司已確定存在減值的可能性較大，並記錄了相當於當時賬面價值超出公允價值的金額的減值。本公司已將數碼資產的價格視為ASC 820下的1級投入-公允價值計量這是根據相同資產在公司主要市場的可見報價計算的。不允許隨後沖銷減值損失。

此外，在截至2023年3月31日的季度內，自2023年1月1日起，公司自願將會計原則從後進先出(LIFO)改為先進先出，以更準確地反映其數字資產的處置。會計原則的改變導致截至2021年12月31日的年度數字資產收益增加，並導致截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度數字資產減值。會計原則的自願變更已反映在合併財務報表中。

通過採礦活動授予本公司的數字資產作為經營活動的對賬項目計入隨附的綜合現金流量表。數碼資產的銷售在隨附的綜合現金流量表中計入投資活動，而該等銷售的任何損益在綜合全面收益(虧損)表中計入營運費用。

數字資產應收貸款

當本公司將數字資產借給第三方實體時，本公司首先根據對相關控制和資產取消確認考慮因素的評估來評估是否取消對此類數字資產的確認，這些考慮因素包括：

•本公司已將現有權利轉讓給與數字資產相關的經濟利益，以換取未來接收數字資產的不同權利；

•在貸款未償還期間，本公司不能出售、質押、貸款或以其他方式使用借出的數字資產，因為這些權利已轉讓給借款人；

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目錄表

•實現與應收數字資產貸款相關的經濟利益所固有的是暴露於第三方實體的信用風險；以及

•持有數字資產的第三方實體可以在借貸安排期間酌情部署這些資產，並承擔這些資產的丟失或被盜風險，否則有權指導轉移的資產的使用。

如果本公司認為取消確認是適當的，本公司將取消對其不再控制的借出數字資產的確認，並確認有權在未來收回該等借出數字資產。

應收數字資產貸款按相關數字資產的公允價值入賬。在數字資產應收貸款未償還期間，應收賬款將按相關貸款數字資產的公允價值計量，並在當期收益的營業收入(虧損)中記錄變化。

在貸款開始時和整個貸款期內，本公司考慮並核算借款人的信用風險，使用主題326-金融工具--信貸損失(“主題326”)來衡量任何信貸減值。應收數字資產貸款是在扣除任何信貸損失準備金後列報的。本公司採用違約損失概率****D”)來估計初始及後續報告期的信貸損失準備(“ACL”)。為了應用PD LGD方法，管理層考慮了數字資產應收貸款的壽命、合理和可支持的預測期以及PD LGD。由於任何風險對實物償還或應計應收貸款費用無關緊要，因此本公司使用每項工具的貸款期年期估計當前預期信貸損失，但未經任何提前還款風險調整。

 

收入

 

該公司根據ASC 606確認收入。收入標準的核心原則是，實體應確認收入，以反映公司預期有權換取這些商品或服務的對價，以描述向客户轉移承諾的商品或服務的金額。為實現這一核心原則，採取了以下五個步驟：

 

•第一步：識別與客户的合同；

•第二步：確定合同中的履約義務；

•第三步：確定成交價格；

•第四步：將交易價格分配給合同中的履約義務；以及

•第五步：當公司履行業績義務時確認收入。

為了確定與客户的合同中的履約義務，實體必須評估合同中承諾的貨物或服務，並確定每一種不同的承諾貨物或服務。如果同時滿足以下兩個標準，則履約義務符合ASC606的S對“獨特的”貨物或服務(或捆綁的貨物或服務)的定義：

•客户可以單獨或與客户隨時可以獲得的其他資源(即，該產品或服務能夠是不同的)一起從該商品或服務中獲益；以及

•實體將貨物或服務轉讓給客户的承諾可與合同中的其他承諾分開識別(即，轉讓貨物或服務的承諾在合同範圍內是不同的)。

如果一種商品或服務不明顯，則該商品或服務與其他承諾的商品或服務相結合，直到識別出一捆不同的商品或服務。

交易價格是一個實體預期有權獲得的對價金額，以換取將承諾的貨物或服務轉讓給客户。在與客户的合同中承諾的對價

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目錄表

可以包括固定金額、可變金額或兩者兼有。在確定交易價格時，實體必須考慮以下所有因素的影響：

•可變考慮事項

•約束可變考慮因素的估計

•合同中存在重要的融資部分

•非現金對價

•應付給客户的對價

當與可變代價相關的不確定性隨後得到解決時，根據會計合約確認的累計收入金額很可能不會發生重大撥回，可變代價才會計入交易價格。

交易價格按相對獨立售價基準分配至各履約責任。

分配至各履約責任的交易價格於某一時間點或隨時間推移（如適用）達成履約責任時確認。

五步模式在公司採礦業務中的應用

該公司正在進行的主要或中心業務是向交易請求者提供比特幣交易驗證服務，此外還通過公司運營的礦池作為運營商提供比特幣網絡（“操作員”）（這種活動，“採礦”）並向第三方池運營商以及第三方比特幣礦工集體提供執行哈希計算的服務（如集體，“礦池”）作為參與者（“參與者”）。

運算符

作為運營商，除了比特幣網絡之外，公司還為交易請求者提供交易驗證服務。交易驗證服務是公司日常活動的一項產出;因此，公司將交易請求者視為客户，並根據ASC 606將交易費用確認為與客户簽訂合同的收入。比特幣網絡不是一個實體，因此它可能不符合客户的定義;然而，公司得出結論，通過類比將ASC 606應用於阻止從比特幣網絡獲得的獎勵是適當的。公司目前有權在每次成功驗證區塊後從比特幣網絡獲得6. 25比特幣的區塊獎勵。公司還有權獲得交易請求者為每個成功驗證區塊而支付的比特幣交易費用。本公司於釐定各個別合約的開始及持續時間時評估以下因素，以確認其履約責任的完成情況如下：

•就每一個別合約而言，當事人的權利、交易價格及付款條件在每一個別合約訂立時即已確定及知悉。

•交易請求者和比特幣網絡都有單方面的可執行權利，可以隨時終止各自的合同而不受懲罰。

•對於這些各自的合同中的每一個，合同的開始和完成在區塊驗證時同時發生;也就是説，合同開始於單個區塊鏈交易的驗證，並且合同的持續時間不會超過單個區塊鏈交易的驗證;及各相關合約包含單一履約責任以提供交易驗證服務，且該履約責任於-成功驗證塊的時間。

自2021年9月至2022年5月，本公司聘請不相關的第三方採礦企業（“礦池參與者”）貢獻哈希計算，並根據各礦池參與者貢獻的哈希計算按比例向礦池參與者匯出交易費用和區塊獎勵。MaraPool錢包（由公司作為運營商擁有）作為工作塊獎勵證明的獲勝者和所有驗證的受讓人記錄在分佈式分類賬上，因此是記錄的交易驗證者。資金池參與者與作為運營商的公司簽訂合同;他們不直接與網絡或請求者簽訂合同，也不是分配給資金池的交易的已知驗證者。作為運營商，公司將採礦工作委託給礦池參與者，利用軟件將工作分配給每個礦工。通過選擇和操作軟件，公司作為運營商控制

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目錄表

將工作委託給人才庫參與者。這表明，該公司指示礦池參與者貢獻他們的哈希計算，以解決該公司指定的區域。因此，該公司確定其控制了向網絡和請求者提供交易驗證服務的服務。因此，公司將分配給MaraPool的所有交易費用和區塊獎勵記錄為收入，並將匯給MaraPool參與者的部分交易費用和區塊獎勵記錄為收入成本。

根據ASC 606-10-32-21，公司在合同開始時測量非現金對價（區塊獎勵和交易費用）的估計公允價值，這是在對請求者和網絡的履約義務通過成功驗證區塊而完成時。公司衡量非現金代價，該代價在每份合同開始時固定，使用公司成功驗證區塊時使用公司主要比特幣交易平臺確定的比特幣現貨報價。

與提供比特幣交易驗證服務相關的費用，如託管費、電費和相關費用，都記錄為收入成本。數字資產採礦設備的折舊也被記錄為收入成本的一部分。

參與者

該公司參與第三方運營的礦池。當本公司是第三方運營的採礦池的參與者時，本公司向第三方池運營商提供執行散列計算的服務。本公司將第三方礦池運營商視為其606主題下的客户。當我們開始向礦池運營商提供散列計算服務時，合同開始生效，我們可強制執行的對價權利開始生效。合同的每一方都有權隨時單方面終止合同，而不對另一方的終止給予任何補償。因此，合同的期限不到一天，可以全天連續續簽多次。隱含續訂選擇權不是一項實質性權利，因為初始合同中沒有預付或遞增費用，續訂選擇權的條款、條件和補償金額都是按當時的市場價格計算的。

根據泳池運營商的支付模式，公司有權獲得非現金補償。支付方法因第三方運營的礦池類型而異。按股全額支付(“FPPS”)池支付大宗獎勵和交易費，較少的礦池費用和按股支付(“PPS”)池支付較少的礦池費用，但不支付交易費。對於FPPS和PPS礦池，即使礦池運營商沒有成功驗證區塊，本公司也有權獲得非現金對價。基於成功開採的礦池只支付成功開採區塊和交易費的一小部分，只有在區塊成功驗證的情況下，才會減去礦池運營商的費用。

於2023年，本公司主要參與FPPS礦池及次要程度以成功為基礎的礦池。於2022年至2021年期間，本公司主要參與基於成功的礦池，並在較小程度上參與PPS礦池。

FPPS礦池

本公司主要參與使用截至2023年12月31日的年度的FP PS派息法的採礦池。一旦公司開始按照運營商的規範對泳池運營商進行哈希計算，從世界協調時午夜開始到每天23：59：59結束的24小時內，公司就有權獲得補償。我們有權根據FPPS支付法向池運營商提供散列計算的非現金對價由大宗獎勵和交易費減去池運營商費用組成，其確定如下：

•大宗獎勵形式的非現金對價是根據以下公式計算的：我們向比特幣網絡運營商提供的每日哈希計算，作為網絡難度確定的比特幣網絡隱含哈希計算的百分比，乘以同一天期間預計生成的比特幣網絡區塊獎勵總額。

•交易請求者支付的交易費形式的非現金對價是根據每天24小時內支付的總實際費用的份額計算的，該24小時期間從UTC午夜開始到23：59：59 UTC結束，公式如下：比特幣網絡在24小時期間產生的實際交易費用總額佔比特幣網絡在同一24小時期間實際產生的總大宗獎勵的百分比，乘以我們在上述同一24小時期間賺取的大宗獎勵。

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目錄表

•本公司賺取的大宗酬金及交易費由礦場經營者根據礦場合約的收費率表收取的礦場費用扣減。採礦池費用只有在我們根據採礦池運營商的支付公式進行哈希計算並根據採礦池運營商的支付公式在UTC每日午夜開始的同一24小時內產生的情況下才會發生。

根據ASC 606-10-32-5至606-10-32-7段，上述非現金對價是可變的，因為我們賺取的區塊獎勵金額取決於我們執行的哈希計算的數量；我們有權獲得的交易費金額取決於同一24小時期間的實際比特幣網絡交易費用；同一24小時期間的運營商費用是可變的，因為它是根據總的區塊獎勵和交易費用根據池運營商的協議確定的。雖然非現金對價是可變的，但公司有能力在合同開始時以合理的確定性估計可變對價，而不存在重大收入逆轉的風險。本公司不限制這一可變對價，因為當不確定性隨後得到解決並在控制權轉讓的同一天確認非現金對價時，從合同中確認的收入很可能不會發生重大逆轉，也就是合同開始的同一天。

本公司根據使用本公司主要比特幣交易平臺在24小時內確定的比特幣每日簡單平均現貨匯率來計量非現金對價，該24小時期間從世界協調時午夜開始至合同開始之日23：59：59結束。本公司確認非現金對價的同一天，合同服務的控制權移交給泳池運營商，這是合同開始的同一天。

PPS礦池

除PPS池不包括交易費用外，本公司參與的PPS池提供與FP PS池類似的非現金對價，因此，本公司收到的非現金對價由大宗獎勵減去採礦池費用組成。雖然非現金對價是可變的，但公司有能力在合同開始時合理確定地估計可變對價。本公司不限制這一可變對價，因為當不確定性隨後得到解決並在控制權轉讓的同一天確認非現金對價時，從合同中確認的收入很可能不會發生重大逆轉，也就是合同開始的同一天。

本公司根據使用本公司主要比特幣交易平臺在24小時內確定的比特幣每日簡單平均現貨匯率來計量非現金對價，該24小時期間從世界協調時午夜開始至合同開始之日23：59：59結束。本公司確認非現金對價的同一天，合同服務的控制權移交給泳池運營商，這是合同開始的同一天。

以成功為基礎的礦池

該公司還在較小程度上參與了第三方採礦池，這些採礦池僅在採礦池成功驗證區塊時支付報酬。對於這些礦藏，公司只有在第三方礦池成功開採區塊時才能獲得獎勵，其獎勵是成功開採的區塊和交易費中的一小部分，減去礦池運營商的費用，這是基於公司為礦池運營商進行的散列計算與所有礦池參與者在從世界協調時午夜開始到每天23：59：59結束的24小時期間驗證區塊所進行的總散列計算的比例。

當本公司開始為礦池運營商執行散列計算時，合同開始生效，我們可強制執行的對價權利開始生效。根據第ASC 606-10-32-5至606-10-32-7段，非現金對價是可變的，因為這取決於第三方採礦池是否在每個24小時期間成功地驗證了區塊。此外，其他輸入，例如散列計算量和我們從池操作員獲得的部分對價份額，也會導致可變性。本公司無法估計區塊是否會在合同開始時以合理的確定性成功驗證。該公司在合同開始時限制可變對價，因為當不確定性隨後得到解決時，從合同中確認的收入不可能不發生重大逆轉。一旦成功驗證了塊，就解除了約束。本公司在控制權轉讓當天確認非現金對價，也就是合同開始之日。

本公司的政策是根據比特幣池成功驗證區塊時的比特幣現貨匯率來衡量非現金對價，這與ASC 606-10-32-21的規定不符，ASC 606-10-32-21要求計量與合同開始時一致。此外，這一計量與對方案支助計劃和方案支助賬户池的非現金對價的計量不一致。在截至2023年12月31日的三個月內，公司更正了這一錯誤，並將非現金對價的計量改為簡單的每日平均即期匯率

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目錄表

比特幣在合同開始之日使用公司的比特幣主要交易平臺確定，也就是合同服務控制權(散列計算)移交給池運營商的同一天。計量方面的變化對所列任何期間的業務結果都沒有實質性影響。

與向第三方運營的礦池提供散列計算服務相關的費用，如託管費、電費和相關費用，計入收入成本。數字資產採礦設備的折舊也被記錄為收入成本的一個組成部分。

 

長壽資產

本公司擁有長期資產，主要包括按成本、累計折舊和減值淨額(視情況而定)列報的財產和設備。該公司的財產和設備主要由比特幣採礦機組成，這些採礦機基本上是同質的，使用壽命大致相同。因此，本公司的比特幣開採鑽機採用集團折舊法。

每當事件或環境變化顯示一項資產(資產組)的賬面金額可能無法收回時，管理層便會審核本公司的長期資產的減值。將持有和使用的資產的可回收性通過將其賬面金額與預期由此產生的未貼現未來現金流量進行比較來衡量。如該等資產根據該測試無法收回，則減值計入該等資產的賬面值超出其根據ASC 820釐定的公允價值的金額。

 

所得税

 

所得税會計的主要目標是確認本年度應付或可退還的所得税金額，併為公司財務報表或納税申報表中確認的事件的未來税收後果確認遞延税項負債和資產。該公司按照美國會計準則第740條--所得税，採用資產負債法核算所得税。根據這種方法，遞延税項資產和負債是根據制定的税率計算的，並就資產和負債的財務報告和計税基準之間的暫時性差異以及營業虧損和税項抵免結轉的預期未來税務後果進行確認。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間的經營中確認。管理層必須作出假設、判斷和估計，以確定公司的所得税收益或費用以及遞延税項資產和負債。當税務頭寸更有可能持續時，本公司確認這些頭寸。確認的税收頭寸是按照實現可能性超過50%的最大惠益來衡量的。每一期間，本公司都會根據不斷變化的事實和情況對税務狀況進行評估並調整相關的税務資產和負債。

本公司記錄了一項估值準備金，以將遞延税項資產減少到本公司認為更有可能實現的淨額。因此，通過考慮現有應税暫時性差異的未來沖銷、預計未來應納税所得額、税務籌劃戰略和最近業務的結果等事項，定期評估是否需要建立此類免税額。

 

最近的會計聲明

 

見附註2 – 公司合併財務報表的主要會計政策摘要，討論最新的會計準則和公告。

表外安排

 

沒有。

 

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

 

以下討論關於我們的損壞情況KET風險敞口涉及前瞻性陳述。實際結果可能與前瞻性陳述中預測的結果大不相同。

 

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目錄表

比特幣的市場價格風險。我們持有大量比特幣，因此，我們面臨比特幣市場價格變化對其比特幣持有量的影響。這種風險一般表現在以下幾個方面：

•比特幣公平市場價值的下跌將影響如果我們將比特幣出售為現金將實現的現金價值，從而對我們的流動性產生負面影響。

•我們偶爾會進入衍生金融工具，以管理比特幣價格波動帶來的風險敞口。

 

截至2023年12月31日，我們持有約15,126枚比特幣，一枚比特幣的公允價值約為42,288美元，這意味着我們在那一天持有的比特幣公允價值約為639.7美元。

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目錄表

項目8.財務報表和補充資料

 

合併財務報表索引

 

獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID號688)			2
截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表			4
截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度之綜合全面收益（虧損）表			5
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度股東權益綜合報表			6
截至2023年、2022年和2021年12月31日終了年度的合併現金流量表			7
合併財務報表附註			9

 

附註是這些經審計的綜合財務報表的組成部分。

F-1

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目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

致馬拉鬆數字控股公司的股東和董事會。

對財務報表的幾點看法

我們審計了Marathon Digital Holdings，Inc.(“本公司”)截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表，截至2023年12月31日的三個年度的相關全面收益(虧損)、股東權益和現金流量表以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，審計了公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制，其基礎是 內部控制中確立的標準– 特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會2013年發佈的綜合框架。我們的報告日期為2024年2月28日 由於存在重大缺陷，對公司財務報告內部控制的有效性表示反對意見。

會計原則的變化

如財務報表附註2和附註4所述，在截至2023年12月31日的年度內，本公司通過以下方式改變了其數字資產的會計方法：

•自願將會計原則由後進先出改為先進先出，以反映其數碼資產的處置，自2023年1月1日起採用全面追溯法；以及

•早期採用ASU 2023-08，無形資產--商譽和其他--加密資產(主題350-60)：加密資產的核算和披露，自2023年1月1日起使用修改後的追溯法。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的、已傳達或要求傳達給審計委員會的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們的意見

附註是這些經審計的綜合財務報表的組成部分。

F-2

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目錄表

對於整體財務報表，我們不會通過傳達以下關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨意見。

收入確認

如財務報表附註3所披露，本公司正在進行的主要或主要業務是通過本公司運營的礦池作為運營商向交易請求者提供比特幣網絡以外的比特幣交易驗證服務，並與作為參與者的第三方比特幣礦工集體一起向第三方池運營商提供執行哈希計算的服務。

我們確定執行與收入確認相關的程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是由於對已確認收入的完整性和發生情況執行審計程序所需的審計工作的性質和程度。

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對財務報表的總體意見。除其他外，這些程序包括：

•我們對採礦硬件所在的公司設施進行了實地考察，其中包括觀察實物控制和採礦設備庫存。

•我們獨立追溯了某些財務和業績數據，直接追溯到區塊鏈網絡，以測試作為運營商的挖掘收入的發生和準確性。

•我們獨立地與第三方礦池運營商確認了在確定採礦收入、賺取的總採礦報酬和存放報酬的數字資產錢包地址時使用的重要合同條款，以測試作為參與者的採礦收入的發生和準確性。

•我們對公司確認的收入的完整性和準確性進行了一定的分析。

•吾等直接與本公司錢包的託管人確認年終數碼資產結餘。

/s/ 馬庫姆律師事務所

馬庫姆律師事務所

我們自2021年以來一直擔任本公司的審計師.

加利福尼亞州科斯塔梅薩

2024年2月28日

附註是這些經審計的綜合財務報表的組成部分。

F-3

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目錄表

馬拉鬆數字控股公司。及附屬公司

合併資產負債表

						十二月三十一日，						十二月三十一日，
(以千為單位，不包括每股和每股數據)						2023						2022
資產
流動資產：
現金和現金等價物						$	357,313					$	103,705
受限現金						—						8,800
數字資產						639,660						121,842
其他應收賬款						2,091						18
存款						7,240						2,350
預付費用和其他流動資產						23,499						40,833
流動資產總額						1,029,803						277,548
財產和設備，淨額						671,772						273,026
對供應商的預付款						95,589						488,299
投資						106,292						37,000
長期存款						59,790						40,903
長期預付						27,284						8,317
使用權資產						443						1,276
數字資產，受限						—						68,875
長期資產總額						961,170						917,696
總資產						$	1,990,973					$	1,195,244
負債和股東權益
流動負債：
應付帳款						$	11,343					$	1,312
應計費用						22,015						22,295
應付法定準備金						—						1,171
經營租賃負債						124						326
應計利息						276						1,011
流動負債總額						33,758						26,115
長期負債：
應付票據						325,654						732,289
定期貸款						—						49,882
經營租賃負債						354						1,017
遞延税項負債						15,286						—
長期負債總額						341,294						783,188
承付款和或有事項
股東權益：
優先股，面值$0.0001每股，50,000,000授權股份及不是分別於2023年12月31日及2022年12月31日發行及發行的股份						—						—
普通股，面值$0.0001每股，500,000,000授權股份；242,829,391股票和145,565,916分別於2023年12月31日及2022年12月31日發行及發行的股份						24						15
額外實收資本						2,183,537						1,226,267
累計赤字						(567,640)						(840,341)
股東權益總額						1,615,921						385,941
總負債和股東權益						$	1,990,973					$	1,195,244

附註是這些經審計的綜合財務報表的組成部分。

F-4

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目錄表

馬拉鬆數字控股公司。及附屬公司

綜合全面收益表(損益表)

			截至十二月三十一日止的年度：
(以千為單位，不包括每股和每股數據)						2023						2022						2021
總收入						$	387,508					$	117,753					$	159,163
成本和開支
收入成本
收入成本-能源、託管和其他						(223,338)						(72,715)						(27,492)
收入成本--折舊和攤銷						(179,513)						(78,709)						(14,904)
收入總成本						(402,851)						(151,424)						(42,396)
運營費用
一般和行政費用						(95,230)						(56,739)						(174,356)
數字資產及應收數字資產貸款損益						331,484						(14,460)						2,157
法定準備金						—						(26,131)						—
因供應商破產申請而導致的存款減值						—						(24,661)						—
數字資產減值準備						—						(182,891)						(22,252)
專利的減損						—						(919)						—
採礦設備的減值和對供應商的墊款						—						(332,933)						—
出售設備的收益，扣除處置後的淨額						—						83,879						—
投資基金持有的數字資產的收益(虧損)						—						(85,017)						74,696
總運營費用						236,254						(639,872)						(119,755)
營業收入(虧損)						220,911						(673,543)						(2,988)
清償債務的淨收益						82,267						—						—
套期保值工具損失						(17,421)						—						—
未合併關聯公司淨收益中的權益						(617)						—						—
因供應商破產申請而導致的貸款和投資減值						—						(31,013)						—
利息支出						(10,350)						(14,981)						(1,569)
其他營業外收入(虧損)						2,809						1,283						(288)
所得税前收入(虧損)						277,599						(718,254)						(4,845)
所得税優惠(費用)						(16,426)						24,232						(24,968)
淨收益(虧損)						$	261,173					$	(694,022)					$	(29,813)
A系列優先股增加贖回價值						(2,121)						—						—
普通股股東應佔淨收益(虧損)						$	259,052					$	(694,022)					$	(29,813)
普通股每股淨收益（虧損）-基本						$	1.41					$	(6.12)					$	(0.30)
普通股加權平均股份--基本						183,855,570						113,467,837						99,337,587
普通股每股攤薄後淨收益(虧損)						$	1.06					$	(6.12)					$	(0.30)
普通股加權平均股份--稀釋後						192,293,277						113,467,837						99,337,587
其他全面收益(虧損)
A系列優先股增加贖回價值						2,121						—						—
外幣折算調整						—						—						(451)
綜合收益(虧損)						$	261,173					$	(694,022)					$	(30,264)

 

附註是這些經審計的綜合財務報表的組成部分。

F-5

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目錄表

馬拉鬆數字控股公司。及附屬公司

合併股東權益報表

												普通股												額外實收資本						累計赤字						累計其他綜合損失						股東權益總額
(單位：千，共享數據除外)																		數									金額
2020年12月31日餘額																		81,974,619						$	8					$	428,243					$	(116,055)					$	(451)					$	311,745
基於股票的薪酬，扣除預扣税後的淨額																		7,671,317						1						156,072						—						—						156,073
普通股發行，扣除發行成本/按市價發行																		12,500,000						1						237,428						—						—						237,429
以無現金方式行使的期權																		23,500						—						—						—						—						—
行使手令以換取現金																		221,946						—						1,445						—						—						1,445
為無現金行使權證發行的普通股																		29,797						—						1,371						—						—						1,371
為服務和許可協議發行的普通股																		312,094						—						11,135						—						—						11,135
淨收益(虧損)																		—						—						—						(30,264)						451						(29,813)
2021年12月31日的餘額																		102,733,273						$	10					$	835,694					$	(146,319)					$	—					$	689,385
基於股票的薪酬，扣除預扣税後的淨額																		490,910						1						24,514						—						—						24,515
普通股發行，扣除發行成本/按市價發行																		42,141,733						4						361,482						—						—						361,486
為服務和許可協議發行的普通股																		200,000						—						4,577						—						—						4,577
淨虧損																		—						—						—						(694,022)						—						(694,022)
2022年12月31日的餘額																		145,565,916						$	15					$	1,226,267					$	(840,341)					$	—					$	385,941
基於股票的薪酬，扣除預扣税後的淨額																		1,269,230						—						32,264						—						—						32,264
普通股發行，扣除發行成本/按市價發行																		64,271,828						6						608,359						—						—						608,365
A系列優先股增加贖回價值																		—						—						(2,121)						—						—						(2,121)
將可轉換票據交換為普通股																		31,722,417						3						318,768						—						—						318,771
採用ASU 2023-08的累積效果																		—						—						—						11,483						—						11,483
其他																		—						—						—						45						—						45
淨收入																		—						—						—						261,173						—						261,173
2023年12月31日的餘額																		242,829,391						$	24					$	2,183,537					$	(567,640)					$	—					$	1,615,921

附註是這些經審計的綜合財務報表的組成部分。

F-6

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目錄表

馬拉鬆數字控股公司。及附屬公司

合併現金流量表

 

						截至十二月三十一日止的年度：
(單位：千)						2023						2022						2021
經營活動的現金流
淨收益(虧損)						$	261,173					$	(694,022)					$	(29,813)
對淨收益(虧損)與業務活動中使用的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷						179,513						78,709						14,904
預付費服務合同攤銷						—						22,781						—
出售設備的收益，扣除處置後的淨額						—						(83,879)						—
遞延税項支出(福利)						15,286						(24,968)						24,968
(收益)投資基金持有的數字資產的虧損						—						85,017						(74,696)
(收益)數字資產和應收數字資產貸款損失						(331,484)						14,460						(2,157)
數字資產減值準備						—						182,891						22,252
採礦設備的減值和對供應商的墊款						—						332,933						—
套期保值工具損失						17,421						—						—
基於股票的薪酬						32,644						24,595						160,786
債務發行成本攤銷						3,168						3,945						—
未合併關聯公司淨收益中的權益						617						—						—
專利的減損						—						919						—
因供應商破產申請而導致的存款減值						—						55,674						—
債務清償收益，淨額						(82,267)						—						—
來自運營的其他調整，淨額						484						1,030						1,069
經營性資產和負債變動情況：
來自數字資產生產的收入						(385,959)						(117,747)						(150,513)
存款						(23,777)						(24,469)						—
預付費用和其他資產						(1,881)						(48,887)						987
應付賬款和應計費用						146						13,225						12,382
應付法定準備金						—						1,171						—
應計利息						(735)						144						867
用於經營活動的現金淨額						(315,651)						(176,478)						(18,964)
投資活動產生的現金流
對供應商的預付款						(158,940)						(483,840)						(435,065)
應收貸款						—						—						(30,000)
購置財產和設備						(27,611)						(41,108)						(273,851)
出售財產和設備						—						178,371						—
出售數字資產所得收益						264,945						—						—
對衝和解的付款						(2,004)						—						—
在投資基金中購買數字資產						—						—						(150,000)
對合資企業的投資						(71,795)						—						—
購買股權投資						—						(44,000)						(3,000)
基金的解除合併						—						(500)						—
出售投資基金中的數字資產						—						849						780
投資活動提供(用於)的現金淨額						4,595						(390,228)						(891,136)
融資活動產生的現金流
發行普通股所得收益，扣除發行成本						608,365						361,486						312,196
發行A系列優先股所得款項，扣除發行成本						13,629						—						—
贖回A系列優先股						(15,750)						—						—
定期貸款借款收益，扣除發行成本						—						49,250						—

附註是這些經審計的綜合財務報表的組成部分。

F-7

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目錄表

發行可轉換債券的收益，扣除發行成本						—						—						728,406
來自循環信貸協議的借款						—						120,000						77,500
償還循環信貸協議						(50,000)						(120,000)						(77,500)
扣繳税款的股份價值						(380)						(81)						(4,714)
因行使期權及認股權證而收到的收益						—						—						1,445
融資活動提供的現金淨額						555,864						410,655						1,037,333
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減)						244,808						(156,051)						127,233
現金、現金等價物和限制性現金--期初						112,505						268,556						141,323
期末現金、現金等價物和限制性現金						$	357,313					$	112,505					$	268,556

附註是這些經審計的綜合財務報表的組成部分。

F-8

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目錄表

馬拉鬆數字控股公司。及附屬公司

合併財務報表附註

注1-業務的組織和描述

 

組織

Marathon是一家數字資產技術公司，主要從事生產或“挖掘”數字資產，專注於比特幣生態系統。Marathon的戰略舉措主要集中在採礦和持有比特幣作為長期投資。比特幣的採用率越來越高，由於其供應有限，該公司認為它為其業務提供了升值和長期增長前景的機會。

除了挖礦和持有比特幣之外，Marathon還不時探索，並可能在未來探索，隨着有利的市場條件和機會的出現，更多地參與擴展或補充與比特幣自挖礦直接相關的業務的機會。例如，馬拉鬆已經考慮或參與擁有和運營比特幣採礦設施或數據中心，向在比特幣生態系統中運營的第三方出售專有軟件或技術，提供諮詢和諮詢服務，以支持國內和國際的比特幣採礦企業。 這些技術可以在不同的司法管轄區使用，並從可再生能源或甲烷氣體捕獲中發電，為比特幣採礦項目提供動力。Marathon的業務還活躍在與比特幣相關的項目中，這些項目涉及使用區塊鏈加密技術的沉浸式、硬件、固件、礦池和側鏈的技術開發。

 

帶有大寫字母“B”的術語“比特幣”用於表示實現高度可用，公共，永久和分散分類賬的比特幣協議。帶有小寫字母“b”的術語“bitcoin”用於表示令牌，bitcoin。

 

注2-重要會計政策摘要

 

列報依據和合並原則

 

隨附的綜合財務報表包括本公司及其全資擁有及控制的附屬公司的賬目。公司間結餘及交易已於綜合賬目中對銷。本公司合併以下100%擁有實體的財務業績：

 

附屬公司

瑪拉美國公司

瑪拉科技公司

馬拉鬆數字國際公司。

馬拉鬆數字租賃有限責任公司

加密貨幣專利控股公司

Mara Pool LLC

馬拉鬆加密礦業公司。

SOEMS收購公司

估計和假設的使用

 

根據美國公認會計原則編制財務報表，要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和支出的報告金額。編制公司財務報表所固有的最重要的會計估計包括與財產和設備的使用壽命、長期資產變現、遞延所得税、未實現税收狀況和數字資產計量相關的估計。實際結果可能與這些估計不同。

 

F-9

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目錄表

重新分類

某些上期金額已重新分類，以符合本期列報。這些重新分類對報告的財務狀況、經營結果或現金流沒有影響。這對任何前期披露的影響都是微不足道的。

 

細分市場信息

 

運營部門被定義為企業的組成部分，可獲得關於這些信息的單獨財務信息，由首席運營決策者或決策小組在決定如何分配資源和評估業績時定期進行評估。公司首席運營決策組(“CODM”)由首席執行官和首席財務官組成。該公司目前在數字貨幣區塊鏈領域開展業務。CODM已確定公司的運營方式為一運營部分，因為CODM在綜合基礎上審查財務信息，以作出關於資源分配和業績評估的決策。

 

現金和現金等價物

 

本公司將所有高流動性投資及到期日在三個月或以下的其他短期投資視為現金等價物。本公司在由聯邦存款保險公司(“FDIC”)承保的金融機構維持現金和現金等價物餘額。在2023年3月，該公司開始在可行的範圍內參加保險現金清掃計劃，即在多個FDIC保險賬户中“清掃”其存款，每個賬户的存款不超過25萬美元。截至2023年12月31日止年度，本公司現金及現金等值餘額為#美元357.31000萬美元，其中225.0800萬美元為FDIC投保，約為美元95.71億美元投資於國庫券和其他政府支持證券。截至2022年12月31日止年度，本公司現金結餘為#美元103.7百萬美元，全部由一家金融機構持有。

 

受限現金

 

截至2022年12月31日的限制性現金，主要是那些支持商業信用證並被限制取款的現金餘額。在2023年3月期間，該公司取消了其未兑現的信用證。

 

數字資產

 

數字資產計入綜合資產負債表的流動資產，原因是本公司有能力在流動性高的市場出售比特幣，並出售比特幣以資助運營費用以支持運營。此外，作為長期貸款抵押品提供的數字資產被報告為數字資產，限制在2022年12月31日，並在綜合資產負債表中歸類為長期資產。出售數字資產的收益包括在所附綜合現金流量表中的投資活動中。隨着ASU 2023-08於2023年1月1日生效，本公司按公允價值計量數字資產，並在綜合全面收益(虧損)表中確認運營費用的變化。本公司按照先進先出(“FIFO”)的會計方法，通過錢包追蹤其數字資產的成本基礎。請參閲註釋4–數字資產，瞭解有關公司採用ASU 2023-08的影響的更多信息。

此外，在截至2023年3月31日的季度內，自2023年1月1日起，公司自願將會計原則從後進先出(LIFO)改為先進先出，以更準確地反映其數字資產的處置。會計原則的改變導致截至2021年12月31日的年度數字資產收益增加，並導致截至2021年12月31日和2022年12月31日的年度數字資產減值。會計原則的自願變更已反映在合併財務報表中。

存款

 

該公司與其他服務提供商簽訂了託管其數據中心的設備和運營支持該公司的設備部署在哪裏。這些安排通常要求根據與這些服務有關的合同義務向供應商預付款項。該公司將這些款項歸類為綜合資產負債表上的“存款”或“長期存款”。

 

截至2023年12月31日和2022年12月31日，此類存款總計大約$67.0百萬美元和美元43.3分別為100萬美元。

F-10

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目錄表

衍生品

本公司偶爾訂立衍生金融工具，以管理其對比特幣價格波動的風險敞口。2023年第三季度和第四季度，本公司與金融機構簽訂了固定罷工期權領口合同，以緩解比特幣短期市場定價波動風險。此外，本公司評估其融資和服務安排，以確定某些安排是否包含符合會計準則編碼(“ASC”)815規定的嵌入式衍生品資格的特徵-衍生工具和套期保值。需要從主辦文書或安排中分離出來的嵌入衍生品作為單獨的金融工具入賬和估值。

衍生工具最初按公允價值入賬，隨後的公允價值變動確認為對衝工具的損益。已整合全面收益表(損益表)本公司將衍生資產或負債歸類於已整合資產負債表是流動的還是非流動的，取決於票據是否需要在下列日期的12個月內進行結算已整合資產負債表。截至2023年12月31日止年度，本公司錄得17.4對衝合同損失100萬美元，這些合同是通過支付#美元結清的15.41億比特幣和1,000美元2.01.2億美元現金。該公司擁有不是截至2023年12月31日和2022年12月31日的未平倉衍生品合約。

財產和設備

 

物業及設備按成本、累計折舊及減值淨額(視何者適用)列賬。折舊是在資產的估計使用年限內使用直線方法計算的。該公司的財產和設備主要由比特幣採礦機組成，這些採礦機基本上是同質的，使用壽命大致相同。因此，本公司的比特幣開採鑽機採用集團折舊法。本公司將定期更新其比特幣挖掘服務器組的估計使用壽命，因為有關挖掘設備的操作信息表明需要進行更改。當有指標顯示採礦資產的生產力較指定的估計可用年限為長或短時，本公司將評估及調整其採礦設備的估計可用年限。

 

投資

 

可能因策略原因而不時作出的投資，計入綜合資產負債表的非流動資產內。沒有易於確定的公允價值的投資按照ASC 321中描述的計量選擇，按成本減去減值，加上或減去同一發行人的相同或類似投資的有序交易中可觀察到的價格變化所產生的變化。投資--股票證券.

作為公司在保留資本和限制下行風險的同時最大化戰略投資機會回報的政策的一部分，公司有時可能會簽訂股權投資或未來股權的簡單協議(“SAFE”)。本公司投資的性質和時間將取決於任何特定時間的可用資金以及本公司已確定和可用的投資機會。不過，我們一般不作投機用途的投資，亦不打算從事投資業務。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司還有一項賬面價值為美元的安全投資。1.02000萬美元，沒有注意到減值或其他調整。

於2023年9月，本公司與Auradine，Inc.(“Auradine”)訂立協議，以確保本公司未來向Auradine購買的若干權利，本公司支付$15.01000萬美元，並計入綜合資產負債表中的“長期預付”。該公司獲得的購買權不會到期，不要求最低購買量，幷包括最惠國和優先購買權條款。

2022年9月27日，公司增持了Auradine優先股，收購價為1美元30.02000萬美元，使其在Auradine優先股投資的賬面價值總額達到美元35.52000萬美元，沒有注意到減值或其他調整。請參閲附註17 – 關聯方交易，瞭解更多信息。

2022年5月3日，該公司將美元2.0從之前的Auradine Safe投資於優先股，同時購買額外的Auradine優先股，收購價為$3.51000萬美元。同時，公司簽訂了收購Auradine優先股額外股份的承諾，收購價格為$30.0萬。這份遠期合同在ASC 321項下作為股權擔保入賬。

2022年2月3日，該公司購買了Compute North Holdings，Inc.的可轉換優先股，收購價約為美元10.01000萬美元。該公司對這項投資的減值約為

F-11

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目錄表

$10.02022年9月，Compute North根據破產法第11章申請破產保護。有關更多信息，請參閲注11-計算北部破產。

權益法投資

本公司對其擁有20%至50%普通股或有能力使用符合ASC 323的權益會計方法對被投資人施加重大影響但不具有控制權的投資進行會計處理-權益法投資與合資企業。在權益法下，投資者最初按成本記錄對被投資人股票的投資，並調整投資的賬面金額，以確認投資者在收購日期後應佔被投資人收益或虧損的份額。

2023年1月27日，公司與Zero Two(前身為FS Innovation，LLC)就成立阿布扎比全球市場公司(ADGM實體)達成股東協議，公司在該公司擁有20%的所有權權益。ADGM實體於2023年9月開始採礦業務。該公司的淨虧損份額為#美元。0.6在截至2023年12月31日的一年中，截至2023年12月31日，公司對ADGM實體的投資為$69.3這反映在綜合資產負債表的“投資”中。

基於股票的薪酬

 

公司根據獎勵的公允價值，在必要的服務期內向員工和非員工支付基於股票的薪酬。有關更多信息，請參閲附註12--股東權益。

 

長期資產減值準備

 

每當事件或環境變化顯示某項資產的賬面金額可能無法收回時，管理層便會審核長期資產的減值。將持有和使用的資產的可回收性是通過將資產的賬面價值與資產預期產生的未貼現未來現金流量進行比較來衡量的。如該等資產被視為減值，應確認的減值以該資產的賬面價值超過該資產的公允價值的金額計量。

 

收入

 

本公司根據ASC 606確認收入-與客户簽訂合同的收入。收入標準的核心原則是，報告實體應確認收入，以描述向客户轉讓承諾的貨物或服務的數額，其數額應反映該實體預期有權以這些貨物或服務換取的對價。有關更多信息，請參閲附註3--收入。

所得税

 

本公司按資產負債法核算所得税，其中遞延税項資產和負債因現有資產和負債的賬面金額及其各自的計税基礎之間的差異以及營業虧損和税項抵免結轉之間的差異而確認未來的税務後果。遞延税項資產及負債以制定税率計量，預期適用於預計收回或結算該等暫時性差額的年度的應税收入。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間的經營中確認。在任何遞延税項資產可能無法變現的範圍內，需要計入估值撥備。

 

ASC 740-所得税還澄清了企業財務報表中確認的所得税的不確定性的會計處理，並規定了財務報表確認的確認門檻和計量程序，以及對納税申報單中所採取或預期採取的税收頭寸的計量。為了確認這些好處，税務機關審查後，税收狀況必須更有可能持續下去。ASC 740還提供了關於終止確認、分類、利息和處罰、過渡期會計、披露和過渡的指導。

  

近期發佈的會計公告

 

該公司不斷評估任何新的會計聲明，以確定其適用性。當確定新的會計聲明可能影響本公司的財務報告時，本公司將進行分析，以確定其綜合財務報表的任何必要變化。

2023年12月14日，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)第2023-09號，所得税(主題740)：改進所得税披露。ASU 2023-09

F-12

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目錄表

要求實體披露具體的税率調節、按聯邦和個人司法管轄區分開的所得税金額，以及在聯邦、州和外國之間分列的所得税支出(福利)前持續經營的收入(虧損)金額。新標準在2025年1月1日開始的財政年度對公司有效，並允許及早採用。該公司目前正在評估採用該標準的影響。

2023年12月13日，FASB發佈了ASU編號2023-08，無形資產-商譽和其他-加密資產(主題350-60)：加密資產的會計和披露。ASU 2023-08要求各實體按公允價值計量符合特定標準的加密資產，並在每個報告期的淨收入中確認變化。此外，ASU 2023-08要求實體在資產負債表中將按公允價值計量的加密資產與其他無形資產分開列報，並將重新計量加密資產的變化與其他無形資產賬面金額的變化分開記錄在損益表中。新標準在2025年1月1日開始的財政年度對公司有效，並允許及早採用。公司很早就採用了ASU 2023-08，自2023年1月1日起生效，對合並財務報表產生了重大影響。有關詳細信息，請參閲注4-數字資產。

2023年11月27日，FASB發佈了ASU編號2023-07，分部報告(主題280)：對可報告分部披露的改進。ASU 2023-07旨在改善可報告分部的披露要求，主要是通過加強對定期提供給CODM的重大分部費用的披露。新標準在2025年1月1日開始的財政年度對公司有效，並允許及早採用。該公司目前正在評估採用該標準的影響。

2023年8月23日，FASB發佈了ASU 2023-05號，企業合併-組建合資企業(分主題805-60)：識別和初始測量。ASU 2023-05處理對合資企業的出資的會計處理，並要求合資企業收到的捐款在成立時按公允價值計量。ASU 2023-05旨在為投資者提供有用的信息，並減少實踐中的多樣性。新標準在2025年1月1日開始的財政年度對公司有效，並允許及早採用。該公司目前正在評估採用該標準的影響。

2023年3月28日，FASB發佈了ASU編號2023-01，租賃(主題842)：共同控制安排。ASU 2023-01旨在澄清與共同控制租賃相關的租賃改進的會計處理，從而減少實踐中的多樣性。新標準在2024年1月1日開始的會計年度對公司生效，並允許及早採用。該公司目前正在評估採用該標準的影響。

2022年6月30日，FASB發佈了ASU 2022-03號，《受合同銷售限制的股權證券的公允價值計量》。ASU 2022-03澄清，禁止出售股權證券的合同銷售限制是持有股權證券的報告實體的特徵，不應包括在股權證券的記賬單位中。新標準在2024年1月1日開始的會計年度對公司生效，並允許及早採用。本公司於2023年7月1日採用ASU 2022-03，對合並財務報表並無重大影響。

 

注3-收入

該公司根據ASC 606確認收入。收入標準的核心原則是，實體應確認收入，以反映公司預期有權換取這些商品或服務的對價，以描述向客户轉移承諾的商品或服務的金額。為實現這一核心原則，採取了以下五個步驟：

 

•第一步：識別與客户的合同；

•第二步：確定合同中的履約義務；

•第三步：確定成交價格；

•第四步：將交易價格分配給合同中的履約義務；以及

•第五步：當公司履行業績義務時確認收入。

為了確定與客户的合同中的履約義務，實體必須評估合同中承諾的貨物或服務，並確定每一種不同的承諾貨物或服務。如果同時滿足以下兩個標準，則履約義務符合ASC606的S對“獨特的”貨物或服務(或捆綁的貨物或服務)的定義：

F-13

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目錄表

•客户可以單獨或與客户隨時可以獲得的其他資源(即，該產品或服務能夠是不同的)一起從該商品或服務中獲益；以及

•實體將貨物或服務轉讓給客户的承諾可與合同中的其他承諾分開識別(即，轉讓貨物或服務的承諾在合同範圍內是不同的)。

如果一種商品或服務不明顯，則該商品或服務與其他承諾的商品或服務相結合，直到識別出一捆不同的商品或服務。

交易價格是一個實體預期有權獲得的對價金額，以換取將承諾的貨物或服務轉讓給客户。在與客户的合同中承諾的對價可能包括固定金額、可變金額或兩者兼而有之。在確定交易價格時，實體必須考慮以下所有因素的影響：

•可變考慮事項

•約束可變考慮因素的估計

•合同中存在重要的融資部分

•非現金對價

•應付給客户的對價

當與可變代價相關的不確定性隨後得到解決時，根據會計合約確認的累計收入金額很可能不會發生重大撥回，可變代價才會計入交易價格。

交易價格按相對獨立售價基準分配至各履約責任。

分配至各履約責任的交易價格於某一時間點或隨時間推移（如適用）達成履約責任時確認。

五步模式在公司採礦業務中的應用

該公司正在進行的主要或中心業務是向交易請求者提供比特幣交易驗證服務，此外還通過公司運營的礦池作為運營商提供比特幣網絡（“操作員”）（這種活動，“採礦”）並向第三方池運營商以及第三方比特幣礦工集體提供執行哈希計算的服務（如集體，“礦池”）作為參與者（“參與者”）。

下表列出了公司作為運營者和參與者的那些安排的收入分類：

						Year ended December 31,
(單位：千)						2023						2022						2021
與客户簽訂合同的收入
運營商-交易費						$	32,598					$	5,231					$	3,317
參與者						25,101						4,652						20,903
與客户簽訂合同的總收入						57,699						9,883						24,220
操作員-區塊獎勵和其他收入						329,809						107,870						134,943
總收入						$	387,508					$	117,753					$	159,163

F-14

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目錄表

運算符

作為運營商，除了比特幣網絡之外，公司還為交易請求者提供交易驗證服務。交易驗證服務是公司日常活動的一項產出;因此，公司將交易請求者視為客户，並根據ASC 606將交易費用確認為與客户簽訂合同的收入。比特幣網絡不是一個實體，因此它可能不符合客户的定義;然而，公司得出結論，通過類比將ASC 606應用於阻止從比特幣網絡獲得的獎勵是適當的。公司目前有權在每次成功驗證區塊後從比特幣網絡獲得6. 25比特幣的區塊獎勵。公司還有權獲得交易請求者為每個成功驗證區塊而支付的比特幣交易費用。本公司於釐定各個別合約的開始及持續時間時評估以下因素，以確認其履約責任的完成情況如下：

•就每一個別合約而言，當事人的權利、交易價格及付款條件在每一個別合約訂立時即已確定及知悉。

•交易請求者和比特幣網絡都有單方面的可執行權利，可以隨時終止各自的合同而不受懲罰。

•對於這些各自的合同中的每一個，合同的開始和完成在區塊驗證時同時發生;也就是説，合同開始於單個區塊鏈交易的驗證，並且合同的持續時間不會超過單個區塊鏈交易的驗證;及各相關合約包含單一履約責任以提供交易驗證服務，且該履約責任於-成功驗證塊的時間。

自2021年9月至2022年5月，本公司聘請不相關的第三方採礦企業(“聯營參與者”)提供散列計算，作為交換，本公司根據每個聯營參與者貢獻的散列計算按比例向聯營參與者匯出交易費和大宗獎勵。MaraPool錢包(由本公司作為運營商所有)被記錄在分佈式分類賬上，作為工作塊證明獎勵的獲勝者和所有驗證的受讓人，因此也是記錄的交易驗證者。集合參與者作為運營商與公司訂立合同；他們不直接與網絡或請求者訂立合同，也不是分配給集合的交易的已知核查人員。作為運營商，公司利用軟件將採礦工作委託給礦池參與者，該軟件按算法將工作分配給每個單獨的礦工。通過對軟件的選擇和操作，公司作為運營商控制了將工作委託給池參與者的工作。這表明，公司指示採礦池參與者在公司指定的區域內貢獻他們的哈希計算來解決。因此，公司確定其控制了向網絡和請求者提供交易驗證服務的服務。因此，公司將分配給MaraPool的所有交易手續費和大宗獎勵計入收入，將支付給MaraPool參與者的交易手續費和大宗獎勵部分計入收入成本。

根據ASC 606-10-32-21，公司在合同開始時測量非現金對價（區塊獎勵和交易費用）的估計公允價值，這是在對請求者和網絡的履約義務通過成功驗證區塊而完成時。公司衡量非現金代價，該代價在每份合同開始時固定，使用公司成功驗證區塊時使用公司主要比特幣交易平臺確定的比特幣現貨報價。

與提供比特幣交易驗證服務相關的費用，如託管費、電費和相關費用，都記錄為收入成本。數字資產採礦設備的折舊也被記錄為收入成本的一部分。

參與者

該公司參與第三方運營的礦池。當本公司是第三方運營的採礦池的參與者時，本公司向第三方池運營商提供執行散列計算的服務。本公司將第三方礦池運營商視為其606主題下的客户。當我們開始向礦池運營商提供散列計算服務時，合同開始生效，我們可強制執行的對價權利開始生效。合同的每一方都有權隨時單方面終止合同，而不對另一方的終止給予任何補償。因此，合同的期限不到一天，可以全天連續續簽多次。隱含續訂選擇權不是一項實質性權利，因為初始合同中沒有預付或遞增費用，續訂選擇權的條款、條件和補償金額都是按當時的市場價格計算的。

F-15

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目錄表

根據泳池運營商的支付模式，公司有權獲得非現金補償。支付方法因第三方運營的礦池類型而異。按股全額支付(“FPPS”)池支付大宗獎勵和交易費，較少的礦池費用和按股支付(“PPS”)池支付較少的礦池費用，但不支付交易費。對於FPPS和PPS礦池，即使礦池運營商沒有成功驗證區塊，本公司也有權獲得非現金對價。基於成功開採的礦池只支付成功開採區塊和交易費的一小部分，只有在區塊成功驗證的情況下，才會減去礦池運營商的費用。

於2023年，本公司主要參與FPPS礦池及次要程度以成功為基礎的礦池。於2022年至2021年期間，本公司主要參與基於成功的礦池，並在較小程度上參與PPS礦池。

FPPS礦池

本公司主要參與使用截至2023年12月31日的年度的FP PS派息法的採礦池。一旦公司開始按照運營商的規範對泳池運營商進行哈希計算，從世界協調時午夜開始到每天23：59：59結束的24小時內，公司就有權獲得補償。我們有權根據FPPS支付法向池運營商提供散列計算的非現金對價由大宗獎勵和交易費減去池運營商費用組成，其確定如下：

•大宗獎勵形式的非現金對價是根據以下公式計算的：我們向比特幣網絡運營商提供的每日哈希計算，作為網絡難度確定的比特幣網絡隱含哈希計算的百分比，乘以同一天期間預計生成的比特幣網絡區塊獎勵總額。

•交易請求者支付的交易費形式的非現金對價是根據每天24小時內支付的總實際費用的份額計算的，該24小時期間從UTC午夜開始到23：59：59 UTC結束，公式如下：比特幣網絡在24小時期間產生的實際交易費用總額佔比特幣網絡在同一24小時期間實際產生的總大宗獎勵的百分比，乘以我們在上述同一24小時期間賺取的大宗獎勵。

•本公司賺取的大宗酬金及交易費由礦場經營者根據礦場合約的收費率表收取的礦場費用扣減。採礦池費用只有在我們根據採礦池運營商的支付公式進行哈希計算並根據採礦池運營商的支付公式在UTC每日午夜開始的同一24小時內產生的情況下才會發生。

根據ASC 606-10-32-5至606-10-32-7段，上述非現金對價是可變的，因為我們賺取的區塊獎勵金額取決於我們執行的哈希計算的數量；我們有權獲得的交易費金額取決於同一24小時期間的實際比特幣網絡交易費用；同一24小時期間的運營商費用是可變的，因為它是根據總的區塊獎勵和交易費用根據池運營商的協議確定的。雖然非現金對價是可變的，但公司有能力在合同開始時以合理的確定性估計可變對價，而不存在重大收入逆轉的風險。本公司不限制這一可變對價，因為當不確定性隨後得到解決並在控制權轉讓的同一天確認非現金對價時，從合同中確認的收入很可能不會發生重大逆轉，也就是合同開始的同一天。

本公司根據使用本公司主要比特幣交易平臺在24小時內確定的比特幣每日簡單平均現貨匯率來計量非現金對價，該24小時期間從世界協調時午夜開始至合同開始之日23：59：59結束。本公司確認非現金對價的同一天，合同服務的控制權移交給泳池運營商，這是合同開始的同一天。

PPS礦池

除PPS池不包括交易費用外，本公司參與的PPS池提供與FP PS池類似的非現金對價，因此，本公司收到的非現金對價由大宗獎勵減去採礦池費用組成。雖然非現金對價是可變的，但公司有能力在合同開始時合理確定地估計可變對價。本公司不限制這一可變對價，因為從以下方面確認的收入金額可能出現重大逆轉

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目錄表

當不確定性隨後得到解決並在控制權轉讓的同一天確認非現金對價時，合同將不會發生，也就是合同開始的同一天。

本公司根據使用本公司主要比特幣交易平臺在24小時內確定的比特幣每日簡單平均現貨匯率來計量非現金對價，該24小時期間從世界協調時午夜開始至合同開始之日23：59：59結束。本公司確認非現金對價的同一天，合同服務的控制權移交給泳池運營商，這是合同開始的同一天。

以成功為基礎的礦池

該公司還在較小程度上參與了第三方採礦池，這些採礦池僅在採礦池成功驗證區塊時支付報酬。對於這些礦藏，公司只有在第三方礦池成功開採區塊時才能獲得獎勵，其獎勵是成功開採的區塊和交易費中的一小部分，減去礦池運營商的費用，這是基於公司為礦池運營商進行的散列計算與所有礦池參與者在從世界協調時午夜開始到每天23：59：59結束的24小時期間驗證區塊所進行的總散列計算的比例。

當本公司開始為礦池運營商執行散列計算時，合同開始生效，我們可強制執行的對價權利開始生效。根據第ASC 606-10-32-5至606-10-32-7段，非現金對價是可變的，因為這取決於第三方採礦池是否在每個24小時期間成功地驗證了區塊。此外，其他輸入，例如散列計算量和我們從池操作員獲得的部分對價份額，也會導致可變性。本公司無法估計區塊是否會在合同開始時以合理的確定性成功驗證。該公司在合同開始時限制可變對價，因為當不確定性隨後得到解決時，從合同中確認的收入不可能不發生重大逆轉。一旦成功驗證了塊，就解除了約束。本公司在控制權轉讓當天確認非現金對價，也就是合同開始之日。

本公司的政策是根據比特幣池成功驗證區塊時的比特幣現貨匯率來衡量非現金對價，這與ASC 606-10-32-21的規定不符，ASC 606-10-32-21要求計量與合同開始時一致。此外，這一計量與對方案支助計劃和方案支助賬户池的非現金對價的計量不一致。在截至2023年12月31日的三個月內，本公司更正了這一錯誤，並將其非現金對價的計量改為在合同開始之日，即合同開始之日，即合同服務控制權(散列計算)移交給池運營商的同一天，使用公司的比特幣主要交易平臺確定的簡單比特幣日平均現貨匯率。計量方面的變化對所列任何期間的業務結果都沒有實質性影響。

與向第三方運營的礦池提供散列計算服務相關的費用，如託管費、電費和相關費用，計入收入成本。數字資產採礦設備的折舊也被記錄為收入成本的一個組成部分。

注4-數字資產

採用ASU 2023-08《加密資產的核算和披露》

自2023年1月1日起，本公司提前採用了ASU 2023-08，要求各實體按公允價值計量加密資產，並在每個報告期的綜合全面收益(損失表)中確認變化。公司的數字資產符合ASU 2023-08的規定，過渡指導要求對公司數字資產的賬面價值與公允價值之間的任何差額進行自本會計年度開始的累積效果調整。由於公司及早採用ASU 2023-08，公司記錄了$11.5數字資產增加100萬美元，11.5截至2023年12月31日的財政年度開始時，綜合資產負債表上的累計赤字減少了100萬美元。

F-17

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目錄表

下表列出了該公司截至2023年12月31日的重要數字資產持有量：

(單位為千，數量除外)						數量						成本基礎						公允價值
比特幣						15,126						$	515,315					$	639,660
截至2023年12月31日持有的數字資產總額												$	515,315					$	639,660

於2023年12月31日，本公司已賺取48有待本公司權益法投資對象ADGM實體分發的比特幣，截至2023年12月31日不在本公司持有的比特幣之列。

下表根據ASU 2023-08的公允價值模型，對截至2023年12月31日的年度數字總資產(包括受限數字資產)進行了前滾：

(單位：千)																		公允價值
數字資產和數字資產，限制在2022年12月31日																		$	190,717
採用ASU 2023-08的累積效果																		11,483
期初餘額：數字資產和數字資產，限制在2023年1月1日																		202,200
數字資產的添加																		385,959
數字資產的處置																		(264,945)
數字資產的已實現損益																		28,738
數字資產的未實現收益(虧損)																		287,708
截至2023年12月31日的數字資產																		$	639,660

在截至2023年12月31日的年度內，本公司收購了386.0通過採礦活動獲得4.5億美元的數字資產，並處置了264.9通過出售數字資產獲得3.8億美元的數字資產。在截至2023年12月31日的年度內，公司實現的數字資產總收益為52.52000萬美元，數字資產總損失為23.81000萬美元。

2023年第一季度，定期貸款終止，對之前被歸類為數字資產的數字資產的限制失效，受到限制。請參閲附註14–債務，以獲得進一步的信息。

在採用ASU 2023-08之前，加密資產的核算和披露

數字資產和數字資產，受限

在採用ASU 2023-08之前，數字資產被計入無限生命期無形資產，並最初按照ASC 350-無形-商譽和其他。數字資產並未攤銷，而是每年評估減值，或更頻繁地在發生事件或情況變化時評估減值，表明無限期存在的無形資產更有可能減值。當數碼資產的交易所交易價格跌至低於其賬面價值時，本公司須確定是否存在減值，並記錄相當於賬面價值超出公允價值的金額的減值。

下表列出了根據ASC 350項下的成本減值模型，在截至2022年12月31日的年度限制的數字資產和數字資產的前滾：

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目錄表

						(單位：千)
數字資產和數字資產，限制在2021年12月31日						$	95,226
數字資產的增加						117,557
將數字資產從基金持有的數字資產轉移						137,844
出借數字資產的確認						13,324
數字資產減值準備						(173,214)
數字資產的處置						(20)
數字資產和數字資產，限制在2022年12月31日						$	190,717

截至2022年12月31日，公司持有約12,232比特幣，與數字資產和數字資產有關，受限，賬面價值為$190.71000萬美元，公允價值為$202.4基於級別1的投入，為1百萬美元。有關更多信息，請參閲附註8--公允價值計量。

 

基金中持有的數字資產

 

於2021年1月25日，本公司與NYDIG Digital Assets Fund III，LP(“該基金”)訂立有限合夥協議，據此，本基金購入4,813比特幣，購買總價為$150.01000萬美元。公司擁有1002%的有限合夥權益，並將基金合併為有表決權的權益模式。基金的綜合資產列入綜合資產負債表，標題為“基金持有的數字資產”。

 

根據ASC 946的會計及報告指引，基金在會計上合資格及以投資公司的身分運作-金融服務--投資公司，要求對基金的數字資產投資進行公允價值計量。本公司在合併後保留ASC 946項下的本基金投資公司特定會計原則。本公司於綜合全面收益（虧損）表內“投資基金持有的數字資產收益（虧損）”標題下記錄資產公平值變動。

 

於二零二二年六月十日，本公司贖回 100其在基金中的有限合夥權益的%，以換取約 4,769比特幣的公平市場價值約為$137.8 萬該比特幣從基金的託管錢包轉移到公司的數字錢包。贖回後，本公司不再擁有該基金的多數投票權，因此根據ASC 810 - 整固.本公司並無於取消綜合入賬時錄得任何收益或虧損，原因為該基金的數碼資產按公平值計量。在轉移之後，轉移到公司數字錢包的比特幣按照其數字資產計量政策以成本減去減值入賬。 截至2022年12月31日止年度，該基金的活動如下。有 不是截至2023年12月31日，基金的活動。

						(單位：千)
於2021年12月31日基金持有的數字資產						$	223,916
基金持有的數字資產未實現增值						(74,723)
處置基金持有的數字資產						(794)
實物分發的已實現損失						(10,555)
從基金轉出的數字資產						(137,844)
於2022年12月31日基金持有的數字資產						$	—

注5-向供應商提供的墊款及按金

本公司與比特幣開採設備製造商簽訂合同，以採購其比特幣開採業務運營所需的設備。這些協議通常要求按特定時間間隔預付訂單總額的一定比例，通常是在執行特定合同的幾天內，之後定期支付，最後付款應在每個裝運日期之前支付。該公司在綜合資產負債表中將這些付款記為“向供應商預付款”。

 

截至2023年12月31日和2022年12月31日，此類預付款總額約為美元95.6百萬美元和美元488.3分別為100萬美元。

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目錄表

此外，公司還與其他服務提供商簽訂合同，在部署公司設備的數據中心託管其設備並提供運營支持。這些安排通常還要求在履行與這些服務有關的合同義務的同時向供應商預付款項。該公司將這些款項歸類為綜合資產負債表上的“存款”和“長期存款”。

注6-財產和設備

截至2023年12月31日和2022年12月31日的財產和設備構成如下：

(除使用年限外，以千計)						使用年限(年)						2023年12月31日						2022年12月31日
採礦鑽機						3						$	862,055					$	116,634
集裝箱						10						5,676						1,614
其他						7						242						206
在建工程						—						—						171,194
總財產、設備總額												867,973						289,648
減去：累計折舊												(196,201)						(16,622)
財產和設備，淨額												$	671,772					$	273,026

 

該公司將尚未投入使用的採礦鑽機記錄為在建工程。在採礦鑽機通電後，採礦鑽機被重新歸類為“採礦鑽機”，並在估計使用壽命內折舊。

 

公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度與財產和設備有關的折舊費用為#美元179.5百萬美元和美元78.7分別為100萬美元。

 

於2021年底，本公司與DCRBN Ventures Development and Acquisition LLC(“DCRBN”)訂立協議，同意向DCRBN出售若干採礦鑽機，同時發展位於德克薩斯州McCamey的設施的商業活動。在2022年9月關閉蒙大拿州Hardin工廠(“Hardin交易”)的同時，該公司還向各種第三方出售比特幣開採平臺。截至2022年12月31日的年度，出售這些資產所得的現金收入總額為178.41000萬美元，出售資產產生的收益總額為$83.91000萬美元。2023年沒有這樣的銷售。

 

關於Hardin交易，公司記錄了與大約1,800根據對設施資產的檢查以及重新部署後幾周對以前部署在Hardin的資產的經驗，以前部署但不再處於運營狀態的比特幣開採平臺。此外，該公司決定，以前部署在Hardin的剩餘採礦鑽機的使用壽命應從36幾個月後24月份。

 

根據ASC 360-長期資產的減值和處置當事件或環境變化顯示長期資產(集團)的賬面價值可能無法收回時，持有和使用的長期資產(集團)必須進行減值審查。由於在截至2022年12月31日的第四季度，比特幣價格下跌推動比特幣採礦機成本下降，本公司評估了其比特幣採礦機減值減值的必要性。根據ASC 360-10，該公司初步認定其比特幣礦工的賬面價值不可追回。由於其比特幣開採平臺的賬面價值超過公允價值，公司確認減值費用約為$208.6萬截至2022年12月31日的年度。截至2022年12月31日，比特幣礦商的公允價值主要使用類似資產的可見價格確定為$271.31000萬美元。

 

由於其比特幣採礦機的減值費用，公司重新評估並將其採礦機資產組的估計使用年限從5至3三年，2023年1月1日生效。截至本年度止年度內並無確認任何減值指標2023年12月31日.

 

注7-應收數字資產貸款，扣除津貼後的淨額

公司的數字資產應收貸款代表二根據一項總證券貸款協議，於2021年8月和2021年12月分別向NYDIG Funding，LLC(“NYDIG”)發放了單獨的數字資產貸款，該協議於2022年6月這兩筆貸款的實物全額償還時終止。總計600比特幣被借給了NYDIG。沒有根據條款向馬拉鬆公司提供抵押品二貸款。數字資產貸款應收賬款最初及其後按轉讓時借出的相關比特幣的公允價值計量，約為#美元。27.22000萬美元，並根據預期的信貸損失進行調整，公允價值變動記錄為

F-20

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目錄表

綜合全面收益表(虧損)中的未實現損益。根據標的比特幣的每日收盤價和固定的百分比利率，每天應計一筆貸款費用，並根據每筆貸款的確認條款按月以現金支付。

這些貸款於2022年6月由NYDIG全額償還，當時600比特幣被重新分類為數字資產，其賬面價值為應收數字資產貸款在貸款結束時取消確認之前的賬面價值。截至2023年12月31日或2022年12月31日，公司沒有任何未償還的數字資產貸款應收賬款。因此，公司記錄了截至2021年12月31日的貸款損失準備金，初步撥備費用約為#美元。0.91000萬美元。截至2022年12月31日，公司確認相應的撥備收益約為$0.92022年6月全額還款1000萬美元。

注8-公允價值計量

 

本公司在經常性或非經常性基礎上按公允價值計量某些金融和非金融資產和負債。本公司採用公允價值層次結構，對用於計量公允價值的估值技術的投入進行優先排序。公允價值是指於計量日期在市場參與者之間的有序交易中為出售資產或轉移負債而收取的價格，本質上是基於資產或負債的最高和最佳利用而產生的退出價格。

公平值層級的級別為：

 

			1級：			可觀察到的投入，例如相同資產或負債的活躍市場的報價
			第2級：			由市場數據證實的可觀察到的基於市場的投入或不可觀察的投入
			第3級：			無法觀察到的投入，市場數據很少或根本沒有，這需要使用報告實體自己的假設

 

綜合資產負債表所載現金及現金等價物、限制性現金、其他應收賬款、存款、預付開支及其他流動資產、物業及設備、向賣方墊款、應付賬款、應計開支及應付法定準備金的賬面值，根據該等工具的短期到期日計算，與其估計公平市價相若。此外，本公司的定期貸款、經營租賃負債及其他長期負債於綜合資產負債表中報告的賬面值接近公允價值，因為有關利率與本公司目前可得的利率相若。

金融資產和負債根據對其公允價值計量有重要意義的最低投入水平，在公允價值層次結構內進行整體分類。該公司通過考慮從第三方定價來源獲得的估值來計量其有價證券和投資的公允價值。定價服務使用行業標準估值模型，包括收入和基於市場的方法，對於這些模型，所有重要的投入都可以直接或間接地觀察到，以估計公允價值。這些投入包括相同或類似證券的報告交易和經紀自營商報價、發行人信用利差、基準證券和其他可觀察到的投入。

公允價值經常性計量

下表列出了公司按公允價值經常性計量的資產信息，以及截至2023年12月31日和2022年12月31日公司在這些資產和負債的公允價值層次中的估計水平：

			以2023年12月31日計量的經常性公允價值
(單位：千)			總賬面價值						活躍市場報價 (1級)						重要的其他可觀察到的投入 (2級)						無法觀察到的重要輸入 (3級)
資產：
現金和現金等價物(1)			$	201,688					$	201,688					$	—					$	—
數字資產			639,660						639,660						—						—

 

F-21

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目錄表

			以2022年12月31日計量的經常性公允價值
(單位：千)			總賬面價值						活躍市場報價 (1級)						重要的其他可觀察到的投入 (2級)						無法觀察到的重要輸入 (3級)
資產：
現金和現金等價物(2)			$	92,044					$	92,044					$	—					$	—

(1) 代表貨幣市場賬户、政府支持證券和投資。不包括$155.6截至2023年12月31日的現金和現金等價物為百萬美元。

(2) 表示貨幣市場帳户。不包括$11.7截至2022年12月31日的現金和現金等價物為百萬美元。

自2023年1月1日起，公司提前採用ASU 2023-08，以公允價值經常性計量數字資產。請參閲註釋4–數字資產，瞭解更多信息。此外，在2023年3月，由於根據ASC 820在活躍市場使用報價，數字資產的公允價值從2級轉移到1級。在1級、2級或3級之間沒有其他轉移截止的年數2023年12月31日及2022年12月31日。

2022年6月10日，該公司撤出了大約4,769從其在NYDIG Digital Assets Fund III，LP的投資中提取比特幣，並將比特幣直接轉入公司的賬户。

公允價值非經常性計量

下表介紹了按公允價值在非經常性基礎上計量的公司資產和負債的信息，因此不包括在上表中。這些資產包括(A)數字資產和數字資產，這些資產最初按成本入賬，後來隨着公允價值低於其賬面價值而減值，以及(B)由於比特幣價格下跌導致比特幣採礦機成本下降，採礦機和預付款被減記為公允價值的供應商。該等資產不按公允價值持續計量，但在某些情況下(例如減值)須作出公允價值調整。截至2022年12月31日，公司對上述每項資產和負債在公允價值體系內的估計水平如下。截至2023年12月31日，由於提前採用ASU 2023-08和要求按公允價值計量加密資產，本公司沒有按非經常性基礎計量的資產和負債。請參閲註釋4– 數字資產，瞭解更多信息。

			以2023年12月31日計量的非經常性公允價值
(單位：千)			總賬面價值						活躍市場報價 (1級)						重要的其他可觀察到的投入 (2級)						無法觀察到的重要輸入 (3級)
負債：
應付票據			$	325,654					$	269,725					$	—					$	—

			以2022年12月31日計量的非經常性公允價值
(單位：千)			總賬面價值						活躍市場報價 (1級)						重要的其他可觀察到的投入 (2級)						無法觀察到的重要輸入 (3級)
資產：
數字資產			$	121,842					$	—					$	129,201					$	—
財產和設備，淨額(1)			271,280						—						271,280						—
對供應商的預付款			488,299						—						488,299						—
數字資產，受限			68,875						—						72,998						—
負債：
應付票據			732,289						173,200						—						—

F-22

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目錄表

 (1) 表示採礦機。不包括$1.7截至2022年12月31日，與集裝箱、網站和租賃改進相關的財產和設備達到百萬美元。

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，1級、2級或3級之間沒有任何轉移。

注9-所得税

 

本公司根據ASC 740核算所得税-所得税這需要確認遞延税項資產和負債，既要考慮財務報表與資產和負債的計税基礎之間的差異的預期影響，又要從税項損失和税項抵免結轉中獲得預期的未來税項利益。ASC 740還要求設立估值準備金，以反映實現遞延税項資產的可能性。

 

可歸因於持續經營收入的所得税支出(收益)為#美元16.4百萬，$(24.2)，以及$25.0截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分別為100萬美元，與由於以下原因而對持續業務的税前收入適用21%的美國聯邦所得税税率計算的金額不同：

(單位為千，百分比數據除外)						2023												2022												2021
按法定税率繳納的聯邦所得税費用(福利)						21.0		%				$	58,296					(21.0)		%				$	(150,785)					(21.0)		%				$	(1,097)
州所得税，扣除聯邦税收支出後的淨額						0.9		%				2,559						(1.6)		%				(11,495)						150.7		%				7,876
高管薪酬扣除限額						0.9		%				2,587						1.0		%				7,358						578.1		%				30,213
與股票薪酬相關的超額税收優惠						0.2		%				470						—		%				285						(36.5)		%				(1,909)
不可扣除的其他費用						0.6		%				1,798						—		%				14						4.3		%				225
更改估值免税額						(18.9)		%				(52,502)						18.2		%				130,462						(277.0)		%				(14,477)
上一年的調整						1.2		%				3,346						—		%				127						81.9		%				4,281
其他，淨額						—		%				(128)						—		%				(198)						(2.8)		%				(144)
持續經營的所得税支出(收益)						5.9		%				$	16,426					(3.4)		%				$	(24,232)					477.7		%				$	24,968

  

F-23

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目錄表

所得税準備金的組成部分如下：

(單位：千)						2023年12月31日						2022年12月31日						2021年12月31日
當期所得税支出(福利)
聯邦制						$	—					$	—					$	—
狀態						1,140						733						2
當期所得税支出總額						1,140						733						2
遞延費用
聯邦制						66,129						(143,598)						31,569
狀態						1,659						(11,829)						7,874
遞延税費(福利)合計						67,788						(155,427)						39,443
更改估值免税額						(52,502)						130,462						(14,477)
扣除估值撥備後的遞延税項開支淨額（福利）						15,286						(24,965)						24,966
所得税撥備(福利)						$	16,426					$	(24,232)					$	24,968

 

於2023年及2022年12月31日，導致遞延税項資產及遞延税項負債重大部分的暫時差額的税務影響呈列如下：

 

(單位：千)						2023年12月31日						2022年12月31日
遞延税項資產：
税收抵免結轉						$	517					$	386
淨營業虧損結轉						144,081						48,703
無形資產						1,602						1,727
股票薪酬						3,898						2,133
數字資產						—						52,535
不允許的利息						3,093						2,215
壞賬準備						9,957						10,039
研發成本						1,619						541
應計項目、準備金和其他						286						239
減值損失						36,100						36,397
資本損失						11,950						—
套期保值工具收益						3,798						—
遞延税項總資產總額						216,901						154,915
減去估值免税額						(77,960)						(130,462)
遞延税項淨資產						138,941						24,453
遞延税項負債：
未實現收益						—						(2,494)
財產和設備，淨額						(117,094)						(21,959)
數字資產						(37,133)						—
遞延負債毛額共計						(154,227)						(24,453)
遞延税項淨負債						$	(15,286)					$	—

 

F-24

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目錄表

截至2023年12月31日和2022年12月31日的遞延税項資產估值免税額為#美元。78.01000萬美元和300萬美元130.5分別為100萬美元。估值津貼總額淨變化為減少#美元。52.5在截至年底的年度內2023年12月31日.

 

在年終時2023年12月31日根據所有現有證據，該公司得出的結論是，它更有可能沒有足夠的未來應納税收入來變現公司的聯邦和州遞延税項資產。因此，該公司為沒有通過沖銷遞延税項負債提供支持的遞延税項資產建立了估值準備金。

 

在…2023年12月31日，該公司有聯邦和州的淨營業虧損結轉$772.1100萬美元，可用於抵消未來的應税收入。此外，公司還有利息支出結轉#美元。14.21000萬美元。

 

該公司具有以下屬性和信用結轉：

 

(單位：千)						總金額						即將到期
聯邦淨營業虧損結轉						$	3,314					2034-2035
聯邦淨營業虧損結轉						651,476						不定
結轉國有淨營業虧損						117,286						五花八門
利息支出結轉						14,189						不定
聯邦税收抵免結轉						477						2040-2043
國家税收抵免結轉						40						不定

美國國税法第382節和第383節限制了美國税收屬性在控制變更後結轉的使用。根據該公司根據第382條進行的分析，約為$85.5截至2023年12月31日，3.8億個税收屬性受第382/383條限制。第382/383條的限制與20年的結轉限制一起造成了$33.51000萬個被認為一文不值的屬性，導致相關遞延税項資產在2021年註銷。

 

對截至2023年12月31日和2022年12月31日的納税年度未確認税收優惠總額的期初和期末金額進行核對如下：

(單位：千)						2023年12月31日						2022年12月31日						2021年12月31日
年初餘額						$	5,252					$	44					$	—
與上一年度納税狀況相關的增加(減少)						(31)						21						25
與本年度納税狀況有關的增加						75						5,187						19
年終餘額						$	5,296					$	5,252					$	44

 

該公司已為其在2023年及之前幾年產生的聯邦研發(R&D)税收抵免建立了準備金。該公司還在2022年建立了與其高管薪酬扣除限額相關的準備金。

 

截至2023年12月31日，未確認的税收優惠總額為$5.31000萬美元，所有這些都被遞延税項資產抵消。如果截至2023年12月31日確認未確認的税收優惠，將有$5.3700萬美元的有利影響，將影響持續經營收入的有效税率。本公司還應計其不確定税務狀況的利息和罰款，並將此類費用計入綜合全面收益(虧損)報表的所得税撥備。該公司擁有不是截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的利息和罰金支出。

《公司》做到了不是在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內不計利息或罰款。該公司目前預計，其剩餘的任何未確認的税收優惠都不會在未來12個月內得到確認。

 

該公司提交聯邦和州所得税申報單。2019-2022納税年度一般仍需接受美國國税局和各州税務機關的審查，儘管該公司目前沒有在任何司法管轄區接受審查。

 

F-25

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目錄表

附註10-每股淨收益(虧損)

 

每股淨收益(虧損)按照ASC 260計算-每股收益。每股基本收益(虧損)的計算方法是用淨收益(虧損)除以當期已發行普通股的加權平均股數。截至該年度為止2023年12月31日，公司記錄了淨收益，因此，公司在確定稀釋後每股收益時計算了稀釋普通股等價物的影響。截至2022年12月31日止年度，本公司錄得淨虧損，因此，稀釋每股淨虧損的計算不包括加權平均流通股中的稀釋性普通股等價物，因為它們將是反攤薄的。

 

下表列出了不包括在每股稀釋收益(虧損)計算中的證券，因為它們被包括在內將是反稀釋的：

						截至12月31日止年度，
						2023						2022						2021
認股權證						324,375						324,375						326,779
限制性股票單位						—						1,255,648						642,094
可轉換票據						—						9,812,955						9,812,955
A系列優先股						322,654						—						—
總攤薄股份						647,029						11,392,978						10,781,828

  

下表列出了每股基本收益(虧損)和稀釋收益(虧損)的計算方法：

						截至12月31日止年度，
(以千為單位，不包括每股和每股數據)						2023						2022						2021
普通股基本每股收益：
普通股每股淨收益（虧損）-基本						$	259,052					$	(694,022)					$	(29,813)
普通股加權平均股份--基本						183,855,570						113,467,837						99,337,587
普通股每股淨收益（虧損）-基本						$	1.41					$	(6.12)					$	(0.30)
普通股稀釋後每股收益：
普通股每股淨收益（虧損）-基本						$	259,052					$	(694,022)					$	(29,813)
增加：票據利息支出，税後淨額						7,421						—						—
減去：債務清償收益，税後淨額						(62,909)						—						—
普通股每股攤薄後淨收益(虧損)						$	203,564					$	(694,022)					$	(29,813)
普通股加權平均股份--基本						183,855,570						113,467,837						99,337,587
限制性股票單位						330,928						—						—
可轉換票據						8,106,779						—						—
普通股加權平均股份--稀釋後						192,293,277						113,467,837						99,337,587
普通股每股攤薄後淨收益(虧損)						$	1.06					$	(6.12)					$	(0.30)

 

注11-北方銀行破產

 

於二零二二年九月二十二日，Compute North Holdings，Inc.（連同其附屬債務人，統稱為“北計算”），根據美國破產法第11章（11 U.S. Code section 101）向美國德克薩斯州南區破產法院申請破產保護 ET SEQ序列.）.該公司在申請破產時對Compute North的財務風險包括：

•大約$10.0 計算北方控股公司（Compute North Holdings，Inc.）

•大約$21.0 與Compute North LLC的無擔保優先本票有關。

F-26

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目錄表

•大約$50.0 與Compute North的運營存款為1000萬美元，主要與King Mountain和Wolf Hollow託管設施有關。

 

本公司錄得減值支出$39.0 在2022年第三季度。在2022年第四季度，該公司估計，16.6 百萬港元存款可能已減值，因此錄得額外減值支出. 2023年2月16日，破產法院批准了破產人重組計劃，根據該計劃，馬拉鬆公司的索賠固定在#美元。40.0作為一項無擔保債權，根據時間支付以及在經批准的債務人的計劃內的百分比。該公司尚未收到和解資金。

 

附註12-股東權益

 

普通股

2023年7月27日，公司股東批准了一項公司章程修正案，將授權發行的普通股數量增加到500,000,000面值為0.0001每股。

S-3表格和場外發售協議中的貨架登記説明

根據自動櫃員機協議，我們打算在2024年2月開始一項新的市場發售計劃，由H.C.Wainwright&Co.，LLC(“Wainwright”)擔任銷售代理(“2024年ATM”)，根據該協議，我們可以不時地通過Wainwright發售和出售普通股，總髮行價最高可達$1.51000億美元。

2023年10月24日，公司與Wainwright簽訂了一項新的市場發售計劃(“2023年自動取款機”)，涉及公司普通股的股份。根據銷售協議的條款，該公司可以發行和出售其普通股股票，總髮行價最高可達$750.0Wainwright不時通過Wainwright擔任其銷售代理。截至2023年12月31日，公司已出售19,591,561普通股，總購買價為$248.1根據2023年自動取款機的規定，扣除提供成本後的淨額為3.8億美元。

2022年2月11日，公司與Wainwright就公司普通股的股份簽訂了市場發售協議(“2022年自動取款機”)或銷售協議。根據銷售協議的條款，該公司可以發行和出售其普通股股票，總髮行價最高可達$750.0Wainwright不時通過Wainwright擔任其銷售代理。截至2023年10月23日，公司已出售86,822,000普通股，總購買價為$727.9根據2022年自動取款機，扣除提供成本後的淨額為1.2億美元，完成了協議。

普通股認股權證

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的一年中，公司已發行和未發行的普通股認股權證和變動摘要如下：

						手令的數目						加權平均行權價						加權平均剩餘合同期限(年)
截至2021年12月31日的未償還債務						326,779						$	25.54					3.5
被沒收						(2,404)						52.00						—
截至2022年12月31日的未償還債務						324,375						25.00						2.5
截至2023年12月31日的未償還債務						324,375						$	25.00					2.5

 

限售股單位

 

2018年1月1日，董事會通過了《2018年股權激勵計劃》(經修訂後的《2018年計劃》)，該計劃隨後於2018年3月7日經公司股東批准，規定向員工、董事、顧問和其他服務提供者發行股票期權、限制性股票、限制性股票單位、優先股等獎勵。

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目錄表

公司已向員工授予限制性股票單位(“RSU”)，通常授予超過四年制自授予之日起的一段時間；但是，在某些情況下，授予的全部或部分可以立即歸屬。授予董事的RSU通常授予一年制期間，或在某些情況下，立即。本公司於授出日期計量RSU的公允價值，並按分級歸屬歸屬方法，於授出日期起計每一單獨歸屬部分的必需服務期間內，以直線方式確認開支。

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，公司的RSU活動摘要如下：

			RSU數量						加權平均授予日期公允價值
截至2021年12月31日未歸屬			642,094						$	35.93
授與			1,167,339						19.35
被沒收			(60,000)						42.19
既得			(493,785)						29.87
截至2022年12月31日未歸屬			1,255,648						22.60
授與			6,258,700						8.73
被沒收			(309,337)						9.85
既得			(1,439,482)						17.90
截至2023年12月31日未歸屬			5,765,529						9.40

截至2023年12月31日，大約有43.1與未歸屬的受限制股份單位相關的未確認股票報酬總額（百萬美元），預計將在下一個 2.5好幾年了。

A系列優先股

於2023年6月5日，本公司訂立證券購買協議，以發售 15,000公司A系列可贖回可轉換優先股的股份。2023年6月8日，在發行結束時，公司發行了 15,000A系列優先股，總收益為$14.3在扣除配售代理費用及其他估計發售開支前，每股A系列優先股的購買價格為美元，952.38，相當於原始發行折扣約為 5美元的百分比1,000每一股的價值。每股A系列優先股可轉換為公司普通股，初始轉換價為美元。14.52在公司收到股東批准增加其法定普通股後的任何時間，根據股東的選擇，每股增加普通股。

A系列優先股在股東權益之外記為夾層權益。於2023年6月30日，本公司將A系列優先股的賬面價值增加至其贖回價值，並將差額計入額外實收資本。

截至2023年12月31日，所有已發行的A系列優先股均於105美元的百分比1,000聲明的每股價值為$15.8百萬美元。

注13-應計費用

 

截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司的應計費用包括：

(單位：千)						2023						2022
利息						$	276					$	1,011
非所得税						6,926						14,509
工資單及相關費用						6,073						2,345
其他						8,740						4,430
應計費用總額						$	22,015					$	22,295

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目錄表

附註14-債務

 

截至2023年12月31日和2022年12月31日，該公司的債務包括：

(單位：千，利率數據除外)						到期日						利率						2023年12月31日						2022年12月31日
可轉換票據						2026年12月1日						1%						$	330,707					$	747,500
減去：未攤銷債務貼現																		(5,053)						(15,211)
可轉換票據總額，扣除貼現																		$	325,654					$	732,289
定期貸款(1)						2024年8月5日						變量						—						50,000
減去：未攤銷遞延費用																		—						(118)
																		$	—					$	49,882
總計																		325,654						782,171
減：當前部分																		—						—
長期部分																		$	325,654					$	782,171

 

(1) 2023年3月8日，公司全額償還了定期貸款，公司與銀門銀行的RLOC融資被終止。該公司錄得虧損總金額為$0.31000萬美元至“清償債務淨收益”對合並企業的影響全面收益表(損益表)

截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，本公司錄得債務發行成本攤銷$3.21000萬美元和300萬美元3.9 百萬，分別。利息支出為美元10.41000萬美元和300萬美元15.0 截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，本集團分別錄得約人民幣100，000，000元及人民幣100，000，000元。

 

以下概述了本公司在未來五年每年及其後就可換股票據所需支付的款項：

年						還款金額 (單位：千)
2024						$	—
2025						—
2026						330,707
2027						—
2028						—
此後						—

 

可轉換票據

 

於2021年11月18日，本公司發行$650.0 百萬本金 1.0%於二零二六年到期之可換股優先票據（“票據”）。票據乃根據本公司與美國銀行全國協會（作為受託人（“受託人”））於二零二一年十一月十八日訂立之契約（“契約”）發行並受其規管。

於2021年11月23日，票據的初步買家額外購入$97.5票據本金總額為$747.5百萬美元。

 

該票據是本公司的高級、無擔保債務，並且：

（i） Equ對公司現有和未來的優先無擔保債務享有付款權;

(Ii)對本公司明確從屬於債券的現有及未來債務的優先償還權；

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目錄表

(Iii)在擔保該債務的抵押品價值的範圍內，該債務實際上從屬於該公司現有及未來的有擔保債務；及

(4)在結構上從屬於所有現有和未來的債務和其他負債，包括貿易應付賬款，以及(外部本公司並非該等股份之持有人)本公司附屬公司之優先股(如有)。

 

該批債券的應計利息為1.0年息%，自2022年6月1日起，每半年拖欠一次，時間為每年6月1日和12月1日。除非提前購回、贖回或轉換，否則該批債券將於2026年12月1日期滿。在緊接2026年9月1日前一個營業日的收市前，票據持有人只有在發生某些事件時才有權轉換其票據。由2026年9月1日起及以後，債券持有人可隨時選擇轉換其債券，直至緊接到期日前第二個預定交易日的交易結束為止。公司將根據公司的選擇，通過支付或交付現金、普通股股票或現金和普通股的組合來解決轉換問題。初始轉換率為每千美元本金債券13.1277股普通股，相當於初始轉換價約為$76.17每股普通股。換算率和換算價將在某些事件發生時進行慣常調整。此外，如果發生了構成“徹底的根本改變”的某些公司事件(如契約所定義)，則在某些情況下，轉換率將在特定的一段時間內增加。

債券可在2024年12月6日或之後，以及在緊接到期日前第21個預定交易日或之前的任何時間，由公司選擇全部或部分贖回(在下文所述的某些限制的規限下)，現金贖回價格相當於將贖回的債券的本金，另加到贖回日(但不包括贖回日)的應計未付利息(如有的話)，但前提是公司最後報告的普通股每股售價超過130轉換價格的百分比(1)至少20交易日，不論是否連續30於緊接本公司發出有關贖回通知日期前一個交易日結束的連續交易日；及(2)緊接本公司發出有關贖回通知日期前一個交易日。然而，公司不得贖回少於全部未償還債券，除非至少贖回$100.0截至本公司發出相關贖回通知時，未償還且未贖回的債券本金總額為100萬美元。此外，贖回任何票據將構成對該票據的徹底根本性改變，在這種情況下，如果在相關的贖回轉換期間轉換該票據，則適用於該票據轉換的轉換率在某些情況下將會增加。

 

如果發生構成“根本改變”的某些公司事件(如契約所界定)，則除某些現金合併的有限例外情況外，票據持有人可要求本公司以現金回購價格回購其票據，回購價格等於待回購票據的本金金額，加上至(但不包括)基本改變回購日期的應計及未付利息(如有)。根本性變化的定義包括涉及本公司的某些業務合併交易和與本公司普通股有關的某些退市事件。

  

《附註》載有有關“違約事件”發生的慣常條文(如契約所界定)，包括：

(一)行政長官債券的欠款(如債券未能支付利息，債券的還款期限為30天)；

(Ii)對公司未能在指定時間內根據契約發出某些通知的責任；

(Iii)指責本公司未能遵守契約中有關本公司有能力在一次或一系列交易中合併或合併，或出售、租賃或以其他方式轉讓本公司及其附屬公司的全部或實質所有資產予另一人的能力；

(Iv)如果公司在按照契約發出通知後60天內沒有糾正或免除公司在契約或票據下的其他義務或協議的違約；

(V)防止本公司或其任何附屬公司就借款至少$的債務出現某些違約50.01000萬美元；以及

(Vi)披露涉及本公司或其任何重要附屬公司的某些破產、無力償債及重組事件。

 

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目錄表

如果發生涉及本公司(而不僅僅是本公司的一家重要附屬公司)的破產、無力償債或重組事件的違約事件，則所有未償還票據的本金金額和所有應計及未付利息將立即到期並應支付，而無需任何人採取任何進一步行動或發出任何通知。如果任何其他違約事件發生並仍在繼續，則受託人通過通知本公司或至少25%在當時未償還債券本金總額中，本公司及受託人可向本公司及受託人發出通知，宣佈所有當時未償還債券的本金金額及所有應計及未付利息即時到期應付。然而，儘管如上所述，本公司可選擇，對於因本公司未能遵守本公司契約中的某些報告契諾而發生的違約事件，唯一的補救辦法僅包括票據持有人有權獲得最高可達270按指定年利率計算的天數，每年不超過0.50按債券本金金額的%計算。

2023年9月，該公司與其債券的某些持有者簽訂了私下談判的交換協議。該公司總共兑換了$416.8債券本金總額(百萬)31,722,417公司普通股的股份。該公司對債務交換進行了評估，以確定是債務的清償還是債務的修改。由於增加了一項實質性的轉換功能，公司認定該交換是債務的清償。本公司根據票據的賬面價值、在交易所發行的本公司普通股的公允價值及相關交易成本來計量債務清償收益。公司通過交換公司普通股的票據錄得收益#美元。82.6在綜合全面收益表(損益表)上，從“清償債務淨收益”增加到“清償債務淨收益”。

公司獲準並可能尋求在到期日之前回購額外的票據，無論是通過私下談判購買、公開市場購買或其他方式。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，未償還票據，扣除未攤銷折扣約為美元5.11000萬美元和300萬美元15.2600萬美元，分別為325.71000萬美元和300萬美元732.3分別為2.5億美元和2.5億美元。

定期貸款和RLOC貸款

 

於2021年10月1日，本公司與Silvergate Bank訂立循環信貸及擔保協議，根據該協議，Silvergate同意向本公司提供最多$100.01000萬美元，以循環為基礎。

 

於2022年7月28日，本公司與Silvergate Bank(“銀行”)訂立新的循環信貸及擔保協議(“協議”或“RLOC”)，據此Silvergate同意向本公司提供最高達$100.0根據《協定》的條款，在循環的基礎上提供1000萬美元。這項貸款再融資並取代了現有的$100.0該公司與世界銀行建立了100萬英鎊的融資機制。同日，該公司還簽訂了一項$100.0本金定期貸款安排(“定期貸款”)。

2023年2月6日，公司向銀門銀行提供了所需的30日前發出通知，説明本公司打算預付其定期貸款安排的未償還餘額以及本公司終止定期貸款安排的意圖。本公司及銀門其後亦同意終止RLOC設施。2023年3月8日，定期貸款提前還款完成，公司與銀門銀行的定期貸款和RLOC貸款終止，公司錄得虧損$0.32000萬美元，將從債務清償中獲得淨收益已整合全面收益表(損益表)

 

附註15-租契

 

2016年2月，FASB發佈了ASU第2016-02號-租契(“ASC 842”)與租賃會計有關。ASC 842建立了使用權(ROU)模式，要求承租人將期限超過12個月的所有租賃的ROU資產和租賃負債記錄在綜合資產負債表上。租賃將被分類為財務租賃或經營性租賃，分類將影響綜合全面收益(虧損)表中的費用確認。自2019年1月1日起，公司採用ASC 842。本公司根據本公司在合約期內是否有權控制資產以及其他事實和情況來確定一項安排在開始時是否包含租賃。

 

該公司根據經營租賃協議在美國租賃辦公空間。本公司還與應用區塊鏈就使用通電加密貨幣開採設施達成安排，根據該安排，本公司根據使用量支付每兆瓦的電費。該公司已確定，它已在2023年1月和3月開始的這項安排所管轄的兩個設施中籤訂了運營租約，並已選擇不將租賃和非租賃部分分開。就這兩個營運租約所支付的款項完全不同，並以用電量為基礎，因此本公司不會記錄與租約有關的投資收益資產或租賃負債。披露截至2023年12月31日的年度內的可變租賃成本

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目錄表

在下表中。根據經營租賃協議，辦公空間和採礦設施構成本公司的主要基礎資產類別。本公司並無重大融資租賃。

 

截至2023年12月31日，公司的ROU資產和總租賃負債為0.41000萬美元和300萬美元0.5分別為2.5億美元和2.5億美元。截至2022年12月31日，公司的ROU資產和總租賃負債為1.31000萬美元和300萬美元1.3分別為2.5億美元和2.5億美元。公司已攤銷的使用權資產總額為#美元。0.31000萬美元和300萬美元0.1截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度分別為3.8億美元和2.8億美元。

 

營業租賃成本按直線計入營業費用內。本公司的總租賃費用由以下各項組成：

									截至12月31日止年度，
(單位：千)															2023						2022						2021
經營租約
經營租賃成本															$	315					$	327					$	—
經營租賃費用															315						327						—
短期租賃租金費用															36						29						31
可變租賃成本															80,108						—						—
租金總支出															$	80,459					$	356					$	31

  

有關該公司租賃活動的其他信息如下：

						截至12月31日止年度，
						2023						2022						2021
來自經營租賃的經營現金流						$	(32)					$	67					$	—
加權平均剩餘租賃期限--經營租賃						3.2						3.9						0
加權平均貼現率-經營租賃						5		%				5		%				—		%

下表列出了該公司截至2023年12月31日的未來最低經營租賃支付金額：

 

年						金額 (單位：千)
2024						$	166
2025						143
2026						147
2027						63
2028						—
此後						—
總計						519
減去：推定利息						(41)
租賃負債現值						$	478

附註16-法律程序

 

計算北區破產

 

2022年9月22日，Compute North Holdings，Inc.(目前d/b/a礦業項目Wind Down Holdings，Inc.)它的某些附屬公司(統稱為“Compute North”)申請了破產保護。計算北方公司為公司提供運營服務，並將其採礦鑽機託管在多個設施中。該公司將礦工運送到Compute North，後者隨後在這些設施安裝採礦鑽機，操作和維護採礦鑽機，並提供能源以維持礦工的運營。在第11章案例的過程中，

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目錄表

Compute North在一系列363項出售交易中出售了幾乎所有的資產，包括Compute North在擁有或部分擁有該公司礦工設施的非債務人實體中的所有權權益。

2022年11月23日，本公司及其若干聯屬公司及時提交了針對Compute North LLC的各種索賠的索賠證明，包括：(I)本公司與Compute North LLC之間的託管協議下的索賠；(Ii)由作為貸款人的公司和作為借款人的Compute North LLC之間發生的、日期為2022年7月1日的特定高級本票項下的索賠；(Iii)因違反我們與Compute North LLC之間的意向書而產生的索賠；以及(Iv)針對Compute North LLC的日常收入、利潤和其他損害索賠。

2023年2月9日，破產法院批准了本公司與Compute North之間的和解條款，根據該條款，本公司及其某些附屬公司提出的索賠證據得到解決，本公司收到了針對Compute North LLC的單一允許無擔保債權，金額為#美元。40.0及其在Compute North Holdings，Inc.的優先股權，金額為39,597C系列優先股的股票得到確認。作為交換，該公司同意投票支持Compute North的破產法第11章計劃。

2023年2月16日，破產法院確認了Compute North的第11章計劃(“計劃”)，根據該計劃，Compute North將清算其剩餘資產，並根據計劃中規定的瀑布分配由此產生的收益。在2022年12月19日提交的披露聲明中，Compute North Debtors預計，允許的一般無擔保債權的持有者可以在8%至65%，而優先股權的持有者預計不會就其權益收回任何收益。該計劃於2023年3月31日生效。目前，本公司無法預測由於其允許的一般無擔保債權和優先股本權益而可能收回的金額，或由於其債權和權益而何時收到計劃下的任何分派的時間。

衍生投訴

 

2022年2月18日，美國內華達地區地方法院針對公司董事會（“董事會”）現任和前任成員以及高級管理層提起股東衍生訴訟。該投訴基於與2021年12月推定集體訴訟投訴中的指控基本相似的指控，涉及公司披露公司此前於2021年11月15日進行的SEC調查。2022年3月4日，本公司收到投訴。於2022年4月4日，被告動議駁回申訴。

 

2022年5月5日，美國內華達地區地方法院收到針對公司董事會現任和前任成員以及高級管理層的第二股東衍生訴訟。第二項股東衍生訴訟是基於與2022年2月18日衍生訴訟中的指控大致相似的指控。於二零二二年五月十一日，被告動議駁回第二股東衍生訴訟。

 

於2022年6月1日，法院作出命令，將兩項衍生訴訟合併。2022年6月13日的排期令規定，原告可以提出合併申訴，並重新提出動議，駁回合併股東衍生工具申訴。2022年11月22日，在合併申訴到期之前，原告自願駁回了這兩項訴訟，而不受損害。2022年11月23日，兩項訴訟均已結案。

2023年6月22日，佛羅裏達州布勞沃德縣第17司法巡迴區巡迴法院向公司董事會現任成員和高級管理人員提起股東衍生訴訟，指控其違反受託責任和不當得利，指控與2023年3月30日推定集體訴訟投訴中的指控基本相似。

2023年7月8日，第二股東衍生訴訟在美國內華達地區地方法院提起，針對公司董事會現任和前任成員以及高級管理層，聲稱根據1943年證券交易法第14（a）、10（b）和21 D條提出索賠（“交易法”），以及違反受託責任，不當得利和浪費公司資產，基於與2023年3月30日推定集體訴訟投訴中的指控基本相似的指控。

2023年7月12日，第三股東衍生訴訟在美國內華達地區地方法院提起，針對公司董事會現任和前任成員以及高級管理層，指控根據《交易法》第14（a）條提出索賠，並違反信託責任，其指控與3月30日的指控基本相似，第2023章集體訴訟

2023年7月13日，第四名股東在佛羅裏達州布勞沃德縣第17司法巡回法庭的巡迴法院提起衍生訴訟，針對公司董事會現任成員和高級管理人員，

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目錄表

指控違反信託責任，不當得利和浪費公司資產的索賠，基於與2023年3月30日推定集體訴訟投訴中的指控基本相似的指控。

2023年8月14日，在美國內華達州地區法院待決的兩宗衍生訴訟合併(“內華達衍生訴訟”)。2023年10月16日，在佛羅裏達州布羅沃德縣第17司法巡迴法院待決的派生訴訟的各方提交了一項協議，在內華達州派生訴訟完成之前暫停這兩起訴訟。

推定的集體訴訟申訴

於2023年3月30日，美國內華達地區地方法院針對本公司及現任及前任高級管理層提出推定集體訴訟，聲稱根據《交易法》第10（b）及20（a）條就本公司於2023年2月28日公佈的會計重述提出申索。被告的答辯時間被延長到指定主要原告之後。迄今為止，尚未指定任何主要原告。

信息傳票

 

2020年10月6日，該公司與多方簽訂了一系列協議，在蒙大拿州哈丁設計和建造一個高達100兆瓦的數據中心。與此同時，公司於2020年10月13日提交了8-K表格的當前報告。該8-K表格的當前報告披露，根據數據設施服務協議，公司發佈了 6,000,000根據1933年《證券法》（“證券法”）第4（a）（2）條免於登記的交易中的限制性普通股。在截至2021年9月30日的季度期間，公司及其某些高管收到傳票，要求他們製作有關蒙大拿州哈丁數據中心設施的文件和通信，這些文件和通信在公司日期為2020年10月13日的8-K表格當前報告中描述。本公司於2023年4月10日收到美國證券交易委員會的額外傳票，涉及（其中包括）與關聯方的交易。該公司瞭解到，美國證券交易委員會可能正在調查是否有任何違反聯邦證券法的行為。該公司正在與SEC合作。

Ho訴馬拉鬆

 

於2021年1月14日，原告人Michael Ho（“原告人”或“Ho”）針對本公司提出損害賠償及延期民事申訴（“申訴”）。該投訴指稱針對該公司的六項訴訟理由：

（1） 違反書面合同;

（2） 違反默示合同;

3)實行準合同；

4)提供了更多服務；

5)防止故意幹預未來的經濟關係；以及

6)指控對未來經濟關係的疏忽幹預，這是針對“所有被告”的抗辯，最有可能涉及後來被點名的被告。

這些索賠源於同一組事實，其中Ho聲稱公司從他與公司分享的商業敏感信息中獲利，然後公司拒絕賠償他在確保為公司收購能源供應商方面所扮演的角色。2021年2月22日，該公司以全面否認和適用的平權抗辯作為對申訴的迴應。然後，在2021年2月25日，該公司將訴訟轉移到加利福尼亞州中心區的美國地區法院，在那裏訴訟仍懸而未決。該公司提交了一項動議，要求對所有訴訟理由進行即決判決/裁決。2022年2月11日，法院批准了這項動議，駁回了何鴻燊的第二、第五和第六訴因。發現號基本上已經關閉了。法院於2022年2月24日舉行了預審會議，其中騰出了2022年3月3日的審判日期，並命令各方會面並協商新的審判日期。法院討論了當事人堅持的各種損害賠償理論。法院在其對簡易判決動議的裁決中以及在2022年2月24日的預審會議上指出，陪審團更有可能接受#美元。0.2如果發現責任，則為適當的損害賠償金額，而不是何支持的各種理論，這些理論導致數百萬美元的賠償。由於事實和法律的懸而未決的問題，目前無法預測結果；但在諮詢法律顧問後，該公司有信心在這場訴訟中獲勝，因為它與何先生沒有合同，而何先生也沒有披露任何商業敏感信息

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目錄表

用於與能源供應商組建任何合資企業的保密協議。審判可能在2024年4月8日左右開始。

 

附註17-關聯方交易

 

如果當事人直接或間接地通過一個或多箇中間人控制、控制或與公司共同控制，則被視為與公司有關聯。關聯方亦包括本公司的主要擁有人、其管理層、本公司主要擁有人及其管理層的直系親屬成員，以及本公司可能與之交易的其他人士，如一方控制或能夠顯著影響另一方的管理或經營政策，以致交易一方可能被阻止充分追求其本身的獨立利益。本公司披露所有關聯方交易。

 

於2023年9月，本公司與Auradine訂立一項協議，以確保本公司未來向Auradine購買的若干權利，本公司支付$15.01000萬美元。賽義德·烏薩爾是該公司的董事子公司，目前擁有約5公司董事長兼首席執行官弗雷德·蒂爾是奧拉丁公司董事會成員。

 

附註18-季度財務數據(未經審計)

下表列出了截至2023年12月31日的每個季度的綜合全面收益(虧損)表中未經審計的季度財務數據，這些數據基於公司早期採用ASU 2023-08，如附註4-數字資產所述。任何季度的經營業績不一定代表隨後任何季度的業績。每個季度普通股的基本和稀釋後每股淨收益(虧損)是根據該季度已發行的加權平均稀釋後收益(虧損)計算的，可能不等於我們在綜合全面收益表(虧損)上列報的全年總額。

						2023
(單位為千，每股數據除外)						3月31日，						6月30日，						9月30日，						十二月三十一日，
總收入						$	51,132					$	81,759					$	97,849					$	156,768
總利潤(總收入減去總收入成本)						22						(10,738)						(15,327)						10,700
營業收入(虧損)						122,076						(6,068)						(80,160)						185,063
淨收益(虧損)						118,699						(8,962)						(390)						151,826
普通股每股淨收益（虧損）-基本						0.75						(0.07)						—						0.67
普通股每股攤薄後淨收益(虧損)						0.72						(0.05)						(0.34)						0.66

此外，下表列出了根據公司自願將會計原則從後進先出改為先進先出，截至2022年12月31日的每個季度的綜合全面損失表中未經審計的季度財務數據。任何季度的經營業績不一定代表隨後任何季度的業績。每個季度的基本和攤薄每股淨虧損是根據該季度已發行的加權平均攤薄股份計算的，可能不等於我們在綜合全面損失表上列報的全年總額。

						2022
(單位為千，每股數據除外)						3月31日，						6月30日，						9月30日，						十二月三十一日，
總收入						$	51,723					$	24,923					$	12,690					$	28,417
總利潤(總收入減去總收入成本)						25,324						(16,473)						(27,378)						(15,144)
營業虧損						(20,216)						(198,151)						(44,025)						(410,925)
淨虧損						(17,109)						(212,626)						(72,462)						(391,598)
每股淨虧損-基本和稀釋後：						(0.17)						(1.94)						(0.62)						(3.12)

F-35

---

目錄表

附註19-補充綜合財務信息

下表提供現金流量表合併報表信息的補充披露：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2023						2022						2021
補充信息
年內支付的現金：
所得税						$	723					$	7					$	—
利息						7,392						11,432						—
非現金投融資活動補充日程表：
為換取新的經營租賃負債而獲得的經營租賃資產						$	—					$	1,539					$	—
收集以比特幣計價的貸款						—						27,784						—
發放以比特幣計價的貸款						—						—						(27,784)
從基金轉賬的數字貨幣						—						137,844						—
收到設備後從預付款向供應商改敍為財產和設備						551,418						337,485						—
為服務和許可協議發行的普通股						—						4,577						11,135
行使普通股的認股權證						—						—						1,371
將可轉換票據交換為普通股						318,771						—						—
從權益法投資獲得的股息						2,161						—						—
A系列優先股增加贖回價值						2,121						—						—

附註20-後續事件 

2024年1月12日，公司通過其全資子公司Mara USA Corporation完成了對100本公司收購的GC Data Center Equity Holdings，LLC已發行及已發行權益(“交易”)的百分比二運營中的比特幣挖掘站點，作為一個集合390兆瓦的運營能力，成本為179.01000萬現金對價，取決於慣例的營運資本調整。

2024年2月，我們打算根據自動櫃員機協議開始2024年的自動櫃員機，根據該協議，我們可以不時通過Wainwright發售普通股，總髮行價最高可達$1.51000億美元。

F-36

---

目錄表

項目9.會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧

 

沒有。

 

第9A項。控制和程序

管理層關於信息披露控制和程序有效性的結論

信息披露控制和程序的評估

公司管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本年度報告所涵蓋期間結束時，公司披露控制程序(該術語在交易所法案下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性，以確保在美國證券交易委員會規則和表格指定的時間內，記錄、處理、彙總和報告根據交易所法案提交或提交的報告中要求公司披露的信息。公司根據交易所法案提交或提交的報告中需要披露的信息被累積並傳達給公司的管理層，包括其首席執行官和首席財務官，以便及時就所需披露做出決定。根據這一評估，公司管理層得出結論，由於之前發現的重大弱點，截至2023年12月31日，公司的披露控制和程序在合理的保證水平上並不有效。

正如下文“管理層財務報告內部控制年度報告”中進一步討論的那樣，管理層發現了某些重大弱點，如下所述。該公司已針對這些弱點制定了補救計劃，該計劃在下文的“補救”一節中進行了描述。由於這些重大缺陷，公司的獨立註冊會計師事務所Marcum LLP在截至2023年12月31日的財政年度報告中，對公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，這份報告包含在下文標題“獨立註冊會計師事務所財務報告內部控制報告”的標題下，對公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制表達了負面意見。

管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼良好，都只能為實現其目標提供合理的保證，管理層在評估可能的控制和程序的成本效益關係時必須運用其判斷。

管理層財務報告內部控制年度報告

管理層負責按照《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條的規定，建立和維持對財務報告的適當內部控制。由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

重大缺陷是指財務報告的內部控制存在缺陷或缺陷的組合，使得年度或中期合併財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。

管理層利用特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，評估截至2023年12月31日公司財務報告內部控制的有效性。根據這一評估和下文描述的重大弱點，馬拉鬆管理層得出結論，截至2023年12月31日，公司對財務報告的內部控制無效。

內部控制存在的重大薄弱環節及補救方案

根據其評估，管理層此前發現，截至年底，財務報告的內部控制存在重大缺陷。實質性的弱點包括：

•與信息技術一般控制或替代關鍵手動控制的設計或實施不力有關的重大弱點，以防止或檢測收入中的重大錯報。

54

---

目錄表

與收入確認手工控制的設計和實施相關的重大缺陷並未導致對公司以前發佈的綜合財務報表或本年度報告10-K表格中的綜合財務報表的重大錯誤陳述。

補救措施

公司董事會和管理層認真對待財務報告的內部控制和財務報表的完整性。管理層繼續努力改進與上述重大弱點有關的控制。管理層將繼續實施措施，以彌補重大弱點，以便有效地設計、實施和運行這些控制措施。為了及時落實上述措施，管理層已開始採取下列行動，並將繼續評估更多補救機會：

•繼續2022年開始的增加公司內部資源以加強其在技術會計、財務報告和內部控制領域的能力的進程，包括一名專職負責內部控制的專職人員；

•繼續利用外部第三方審計和SOX 404實施公司，使公司能夠改善與其重大弱點相關的控制；以及

•繼續評估現有流程，並在必要時實施新的流程和控制措施，以彌補公司的重大弱點，從而有效地設計、實施和運行這些控制措施。

•繼續努力並指導我們行業中不習慣SOX要求的供應商，以增強和推動行業向前發展，使其完全符合SOX標準。

本公司認識到，其財務報告內部控制的重大弱點將不會被視為補救，直到補救的控制運行了足夠的時間，並可由管理層測試和得出有效設計和運行的結論。由於該公司的補救工作正在進行中，因此它不能保證這些補救工作將取得成功，或其對財務報告的內部控制將因這些努力而有效。

本公司繼續評估並努力改善與已發現的重大弱點相關的財務報告的內部控制，管理層可能決定採取額外措施來解決控制缺陷或決定修改上述補救計劃。此外，公司將定期向審計委員會報告上述補救工作的進展和狀況。

作為公司實施變革和進一步改善內部控制的持續計劃的一部分，並結合IS道德準則，公司的獨立董事一直在與管理層合作，納入旨在確保其內部控制質量的協議和措施。這些措施之一是實施舉報人熱線，允許第三方匿名報告違規活動。該熱線可按下列方式接聽：

要提交報告，請使用客户端代碼“MarathonPG”並選擇以下選項之一：

•電話：1-877-647-3335

•點擊：Http://www.RedFlagReporting.com

財務報告內部控制的變化

在截至2023年12月31日止年度內，本公司的財務報告內部控制並無重大影響或合理地可能對其財務報告內部控制產生重大影響的變化，但管理層正在進行的補救工作除外。

 

55

---

目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

淺談財務報告的內部控制

致馬拉鬆數字控股公司的股東和董事會。

對財務報告內部控制的負面評價

我們已審計了馬拉鬆數字控股公司S(以下簡稱“公司”)截至2023年12月31日的財務報告內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。我們認為，由於下一段描述的重大弱點對控制標準目標的實現的影響，本公司 截至2023年12月31日，根據內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。

重大缺陷是指財務報告的內部控制方面的控制缺陷或缺陷的組合，使得本公司年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。在《管理層財務報告內部控制年度報告》中發現並納入了以下重大缺陷：

•本公司尚未設計或實施有效的信息技術一般控制或替代手動控制來防止或檢測收入中的重大錯報。

在確定我們對2023年12月31日財政年度合併財務報表進行審計時應用的審計測試的性質、時間和範圍時，這一重大弱點被考慮在內，本報告不影響我們2024年2月28日關於這些財務報表的報告。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，審計了截至2023年12月31日和2022年12月31日的綜合資產負債表，以及截至該三個年度每年的綜合全面收益(虧損)、股東權益和現金流量表。 二零二三年十二月三十一日， 和我們2024年2月28日的報告表達了無保留的意見 在那些財務報表上。

意見基礎

公司管理層負責對財務報告進行有效的內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在隨附的《財務報告內部控制管理年度報告》中。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)與保存記錄有關的政策和程序，合理詳細地，

56

---

目錄表

(3)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權的公司資產的收購、使用或處置。

由於固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者對政策或程序的遵守程度可能惡化。

/s/Marcum LLP

馬庫姆律師事務所

科斯塔·梅薩，加利福尼亞州

2024年2月28日

 

項目9B。其他信息

 

沒有。

項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

 

不適用。

57

---

目錄表

第三部分

項目10.董事、高管和公司治理

 

本項目所需資料將於本公司於2024年股東周年大會附表14A的最終委託書(“2024年委託書”)中披露，並以引用方式併入本文。根據交易法第14A條的規定，我們的2024年委託書將在截至2023年12月31日的財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會。我們已通過了一項適用於我們的董事、行政人員和員工的商業行為和道德準則(我們的《道德準則》)，該準則的副本可在我們的網站(https://ir.mara.com/corporate-governance/governance-documents).上查閲我們打算在上述網站上的同一位置披露未來對《道德守則》某些條款的修訂或此類條款的豁免。在本年度報告中包含我們的網站地址，並不包括或通過引用將網站上的信息併入本年度報告。

 

項目11.高管薪酬

 

此項目所需的信息將在我們的2024年委託書中披露，並通過引用併入本文。

 

項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項

 

此項目所需的信息將在我們的2024年委託書中披露，並通過引用併入本文。

 

項目13.某些關係和相關交易，以及董事的獨立性

 

此項目所需的信息將在我們的2024年委託書中披露，並通過引用併入本文。

 

項目14.首席會計師費用和服務

 

此項目所需的信息將在我們的2024年委託書中披露，並通過引用併入本文。

 

 

 

58

---

目錄表

第四部分

項目15.展品

 

以下證物作為本年度報告的一部分存檔。

展品編號

展品説明

表格

首次提交日期

展品編號

在此提供

3.1

重述馬拉鬆數字控股公司的註冊條款。

X

3.2

修訂和重新制定馬拉鬆數字控股公司的章程。

X

4.1

股本説明

X

4.2

Marathon Digital Holdings，Inc.和美國銀行全國協會之間的契約，日期為2021年11月18日

表格8-K

11/18/2021

4.1

4.3

普通股認購權證的形式

表格S-1

6/29/2020

4.5

10.1#

馬拉鬆數字控股公司修訂和重申2018年股權激勵計劃

X

10.2#

限制性股票單位協議的格式

X

10.3

Marathon Digital Holdings，Inc.和H.C.Wainwright&Co.，LLC於2023年10月24日簽署的市場發售協議

表格S-3

10/24/2023

4.12

10.4#

員工僱傭協議，日期為2017年8月30日，由Marathon Patent Group，Inc.和James Crawford簽署

表格8-K

9/05/2017

10.3

10.5#

馬拉鬆專利集團和弗雷德·泰爾之間的高管聘用協議，日期為2021年4月26日

表格8-K

4/30/2021

99.1

10.6#

馬拉鬆數字控股公司和阿舒斯瓦米公司之間的僱傭協議，日期為2021年12月20日

表格8-K

1/03/2022

10.1

10.7#

馬拉鬆數字控股公司和李家超之間的高管聘用協議，日期為2022年11月21日

表格8-K

11/28/2022

10.1

10.8#

馬拉鬆數字控股公司和薩爾曼·汗之間的高管聘用協議，日期為2023年5月31日

表格8-K

6/06/2023

10.1

10.9#

馬拉鬆數字控股公司和亞當·斯威克之間的高管聘用協議，日期為2022年7月29日

X

10.10

NYDIG Digital Asset託管條款和條件，日期為2021年7月27日，由Marathon Digital Holdings，Inc.和NYDIG Execution LLC執行

表格10-Q

05/10/2023

10.1

10.11

馬拉鬆數字控股公司和FS Innovation LLC之間的股東協議，日期為2023年1月

表格10-K

3/16/2023

10.63

19.1

馬拉鬆數字控股公司關於重大非公開信息和防止內幕交易的政策和程序聲明

X

21.1

馬拉鬆數字控股公司的子公司。

X

23.1

Marcum LLP的同意

X

59

---

目錄表

24.1

授權書(包括在簽名頁上)

X

31.1

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的首席執行官證書

X

31.2

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的首席財務官證書

X

32.1*

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第1350條對首席執行官和首席財務官的證明

X

97.1

馬拉鬆數字控股公司追回錯誤判給賠償金的政策

X

101.INS

內聯XBRL實例文檔

X

101.SCH

內聯XBRL分類擴展架構文檔

X

101.CAL

內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔

X

101.DEF

內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔

X

101.LAB

內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔

X

101.PRE

內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔

X

104

封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔中)

X

#

指管理合同或補償計劃。

*

本證明書不被視為1934年證券交易法第18條所規定的“備案”，也不受該條規定的責任的約束。此類證明不應被視為以引用方式納入根據1933年證券法或1934年證券交易法提交的任何文件，除非註冊人特別以引用方式納入。

60

---

目錄表

項目16.表格10-K摘要 

沒有。

 

 

簽名

 

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。

 

日期：			2024年2月28日
						馬拉鬆數字控股公司。
						發信人：			飾Fred Thiel
						姓名：			弗雷德·泰爾
						標題：			首席執行官兼執行主席
									(首席行政主任)
						發信人：			/發稿S/薩爾曼·汗
						姓名：			薩爾曼·汗
						標題：			首席財務官
									(首席財務官)

 

授權委託書

通過此等陳述，我知道所有人，以下簽名的每個人在此構成並任命Salman Khan和Zabi Nowaid，以及他們中的每一個人或其中一人，單獨作為他或她的真正合法的事實代理人和代理人，以任何和所有身份，以他或她的名義，地點和代理，簽署本年度報告的任何和所有修正案，並將其連同其中的所有證物和其他相關文件提交美國證券交易委員會，授予上述事實代理人和代理人，以及他們每個人：完全有權作出及執行與此有關而必需及必需作出的每項作為及事情，盡其本人可能或可親自作出的一切意圖及目的，在此批准及確認上述事實受權人及代理人，或他們中的任何人，或他們的任何代替者，可合法地作出或導致作出或憑藉本條例作出的一切事情。

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。

 

61

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目錄表

簽名

標題

日期

飾Fred Thiel

首席執行官兼執行主席

2024年2月28日

弗雷德·泰爾

(首席行政主任)

/發稿S/薩爾曼·汗

首席財務官

2024年2月28日

薩爾曼·汗

(首席財務官)

/s/ Kevin DeNuccio

董事

2024年2月28日

凱文·德努西奧

/s/ Sarita James

董事

2024年2月28日

薩麗塔·詹姆斯

Said Ouissal

董事

2024年2月28日

Said Ouissal

/s/ Georges Antoun

董事

2024年2月28日

喬治·安圖恩

撰稿S/道格拉斯·梅林格

董事

2024年2月28日

道格拉斯·梅林格

  

62