胡德-202312310001783879假象2023財年P1YP7yHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesNoncurrent00017838792023-01-012023-12-3100017838792023-06-30ISO 4217：美元0001783879美國-公認會計準則：公共類別成員2024-02-22Xbrli：共享0001783879美國-公認會計準則：公共類別成員2024-02-2200017838792022-12-3100017838792023-12-31ISO 4217：美元Xbrli：共享0001783879美國-公認會計準則：公共類別成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則：公共類別成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公共類別成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公共類別成員2022-12-310001783879US-GAAP：Common ClassCMembers2022-12-310001783879US-GAAP：Common ClassCMembers2023-12-310001783879胡德：基於交易的收入成員2021-01-012021-12-310001783879胡德：基於交易的收入成員2022-01-012022-12-310001783879胡德：基於交易的收入成員2023-01-012023-12-3100017838792021-01-012021-12-3100017838792022-01-012022-12-310001783879胡德：訂閲收入成員2021-01-012021-12-310001783879胡德：訂閲收入成員2022-01-012022-12-310001783879胡德：訂閲收入成員2023-01-012023-12-3100017838792020-12-3100017838792021-12-310001783879Us-gaap:RedeemableConvertiblePreferredStockMember2020-12-310001783879美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-12-310001783879US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-12-310001783879Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-12-310001783879美國-公認會計準則：保留預付款成員2020-12-310001783879美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-01-012021-12-310001783879美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-01-012021-12-310001783879US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-01-012021-12-310001783879Us-gaap:RedeemableConvertiblePreferredStockMember2021-01-012021-12-310001783879Us-gaap:RedeemableConvertiblePreferredStockMember2021-12-310001783879美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-12-310001783879US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-12-310001783879Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-12-310001783879美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-12-310001783879美國-公認會計準則：保留預付款成員2022-01-012022-12-310001783879美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-01-012022-12-310001783879US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-01-012022-12-310001783879Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2022-01-012022-12-310001783879Us-gaap:RedeemableConvertiblePreferredStockMember2022-12-310001783879美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-12-310001783879US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-12-310001783879Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2022-12-310001783879美國-公認會計準則：保留預付款成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則：保留預付款成員2023-01-012023-12-310001783879美國-美國公認會計準則：普通股成員2023-01-012023-12-310001783879US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2023-01-012023-12-310001783879Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2023-01-012023-12-310001783879美國-美國公認會計準則：普通股成員2023-12-310001783879US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2023-12-310001783879Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2023-12-310001783879美國-公認會計準則：保留預付款成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公共類別成員美國-GAAP：IPO成員2021-08-022021-08-020001783879美國-公認會計準則：公共類別成員美國公認會計準則：超額分配選項成員2021-08-312021-08-31引擎蓋：線段0001783879胡德：CitadelSecuritiesLLCM成員US-GAAP：客户集中度風險成員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2021-01-012021-12-31Xbrli：純0001783879胡德：CitadelSecuritiesLLCM成員US-GAAP：客户集中度風險成員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2022-01-012022-12-310001783879胡德：CitadelSecuritiesLLCM成員US-GAAP：客户集中度風險成員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2023-01-012023-12-310001783879US-GAAP：客户集中度風險成員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers胡德：Wolverine HoldingsLPM成員2021-01-012021-12-310001783879US-GAAP：客户集中度風險成員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers胡德：Wolverine HoldingsLPM成員2022-01-012022-12-310001783879US-GAAP：客户集中度風險成員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers胡德：Wolverine HoldingsLPM成員2023-01-012023-12-310001783879US-GAAP：客户集中度風險成員胡德：蘇斯奎漢納國際集團LLPM成員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2021-01-012021-12-310001783879US-GAAP：客户集中度風險成員胡德：蘇斯奎漢納國際集團LLPM成員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2022-01-012022-12-310001783879US-GAAP：客户集中度風險成員胡德：蘇斯奎漢納國際集團LLPM成員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers2023-01-012023-12-310001783879US-GAAP：客户集中度風險成員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers胡德：泰默山有限公司成員2021-01-012021-12-310001783879US-GAAP：客户集中度風險成員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers胡德：泰默山有限公司成員2022-01-012022-12-310001783879US-GAAP：客户集中度風險成員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers胡德：泰默山有限公司成員2023-01-012023-12-310001783879US-GAAP：客户集中度風險成員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers美國-GAAP：其他客户成員2021-01-012021-12-310001783879US-GAAP：客户集中度風險成員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers美國-GAAP：其他客户成員2022-01-012022-12-310001783879US-GAAP：客户集中度風險成員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers美國-GAAP：其他客户成員2023-01-012023-12-310001783879US-GAAP：客户集中度風險成員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers引擎蓋：TotalAssumptionageOfTotalRevenueMember2021-01-012021-12-310001783879US-GAAP：客户集中度風險成員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers引擎蓋：TotalAssumptionageOfTotalRevenueMember2022-01-012022-12-310001783879US-GAAP：客户集中度風險成員美國-GAAP：SalesRevenueNetMembers引擎蓋：TotalAssumptionageOfTotalRevenueMember2023-01-012023-12-310001783879Hood:MarketBasedRestrictedStockUnitsRSUsMember美國-公認會計準則：一般和行政費用成員2023-01-012023-12-310001783879美國-公認會計準則：員工股票期權成員2023-01-012023-12-310001783879引擎蓋：TimeBasedRestratedStockUnitsRSUsMemberSRT：最小成員數2023-01-012023-12-310001783879引擎蓋：TimeBasedRestratedStockUnitsRSUsMemberSRT：最大成員數2023-01-012023-12-310001783879Hood:MarketBasedRestrictedStockUnitsRSUsMember2023-01-012023-12-31胡德：句號胡德：機構胡德：同意0001783879胡德：同意一人成員2023-01-012023-12-310001783879胡德：同意一人成員2023-12-310001783879引擎蓋：同意兩個成員2023-01-012023-12-310001783879引擎蓋：同意兩個成員2023-12-31胡德：交易對手0001783879美國-公認會計準則：美國證券成員2023-12-310001783879US-GAAP：ComputerEquipmentMembers2023-12-310001783879美國-GAAP：傢俱和固定設備成員2023-12-310001783879美國-GAAP：軟件開發成員2023-12-310001783879胡德：RobinhoodCreditMember2023-07-032023-07-030001783879胡德：RobinhoodCreditMember2023-07-030001783879美國-GAAP：發達的技術權利成員胡德：RobinhoodCreditMember2023-07-030001783879胡德：RobinhoodCreditMemberUS-GAAP：客户關係成員2023-07-030001783879美國-公認會計準則：行業名稱成員胡德：RobinhoodCreditMember2023-07-030001783879胡德：RobinhoodCreditMember2023-10-012023-12-310001783879美國-GAAP：發達的技術權利成員2022-12-310001783879US-GAAP：客户關係成員2022-12-310001783879美國-GAAP：發達的技術權利成員2023-12-310001783879US-GAAP：客户關係成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：行業名稱成員2023-12-310001783879引擎蓋：選項成員2021-01-012021-12-310001783879引擎蓋：選項成員2022-01-012022-12-310001783879引擎蓋：選項成員2023-01-012023-12-310001783879胡德：加密貨幣成員2021-01-012021-12-310001783879胡德：加密貨幣成員2022-01-012022-12-310001783879胡德：加密貨幣成員2023-01-012023-12-310001783879胡德：Equities成員2021-01-012021-12-310001783879胡德：Equities成員2022-01-012022-12-310001783879胡德：Equities成員2023-01-012023-12-310001783879引擎蓋：其他基於交易的收入成員2021-01-012021-12-310001783879引擎蓋：其他基於交易的收入成員2022-01-012022-12-310001783879引擎蓋：其他基於交易的收入成員2023-01-012023-12-310001783879Hood:InterestOnCorporateCashAndInvestmentsMember2021-01-012021-12-310001783879Hood:InterestOnCorporateCashAndInvestmentsMember2022-01-012022-12-310001783879Hood:InterestOnCorporateCashAndInvestmentsMember2023-01-012023-12-310001783879胡德：Margin InterestMembers2021-01-012021-12-310001783879胡德：Margin InterestMembers2022-01-012022-12-310001783879胡德：Margin InterestMembers2023-01-012023-12-310001783879Hood:InterestOnSegregatedCashAndCashEquivalentsAndDepositsMember2021-01-012021-12-310001783879Hood:InterestOnSegregatedCashAndCashEquivalentsAndDepositsMember2022-01-012022-12-310001783879Hood:InterestOnSegregatedCashAndCashEquivalentsAndDepositsMember2023-01-012023-12-310001783879胡德：現金清掃會員2021-01-012021-12-310001783879胡德：現金清掃會員2022-01-012022-12-310001783879胡德：現金清掃會員2023-01-012023-12-310001783879Hood：證券LendingNetMember2021-01-012021-12-310001783879Hood：證券LendingNetMember2022-01-012022-12-310001783879Hood：證券LendingNetMember2023-01-012023-12-310001783879引擎蓋：CreditCardNetMember2021-01-012021-12-310001783879引擎蓋：CreditCardNetMember2022-01-012022-12-310001783879引擎蓋：CreditCardNetMember2023-01-012023-12-310001783879美國-公認會計準則：金融服務其他成員2021-01-012021-12-310001783879美國-公認會計準則：金融服務其他成員2022-01-012022-12-310001783879美國-公認會計準則：金融服務其他成員2023-01-012023-12-310001783879身份：FullyPaidSecuritiesLendingMember2022-01-012022-12-310001783879身份：FullyPaidSecuritiesLendingMember2023-01-012023-12-310001783879引擎蓋：April2022RestructuringMember引擎蓋：WorkforceReductionMember2022-04-26Hood：員工0001783879引擎蓋：April2022RestructuringMember引擎蓋：WorkforceReductionMember2022-04-262022-04-260001783879引擎蓋：April2022RestructuringMember引擎蓋：WorkforceReductionMember2022-04-012022-06-300001783879引擎蓋：August2022 RestructuringMember引擎蓋：WorkforceReductionMember2022-08-02引擎蓋：辦公室0001783879引擎蓋：August2022 RestructuringMember引擎蓋：WorkforceReductionMember2022-09-300001783879引擎蓋：August2022 RestructuringMember引擎蓋：WorkforceReductionMember2022-08-022022-08-020001783879引擎蓋：August2022 RestructuringMember引擎蓋：WorkforceReductionMember2022-01-012022-12-310001783879引擎蓋：August2022 RestructuringMember引擎蓋：WorkforceReductionMember2022-07-012022-09-300001783879美國-公認會計準則：銀行存款時間成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公司債券證券成員2023-12-310001783879Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2023-12-310001783879美國公認會計準則：存款成員資格認證2023-12-310001783879美國-GAAP：商業紙張成員2023-12-310001783879美國公認會計準則：MoneyMarketFundsMembers美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國公認會計準則：MoneyMarketFundsMembers美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國公認會計準則：MoneyMarketFundsMembers美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879美國公認會計準則：MoneyMarketFundsMembers美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員胡德：股權證券化證券化所有者成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員胡德：股權證券化證券化所有者成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員胡德：股權證券化證券化所有者成員2022-12-310001783879美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員胡德：股權證券化證券化所有者成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：商業紙張成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：商業紙張成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：商業紙張成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879美國-GAAP：商業紙張成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2022-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2022-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2022-12-310001783879美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2022-12-310001783879美國-公認會計準則：公司債券證券成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則：公司債券證券成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：公司債券證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則：公司債券證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879Hood:PlatformUserCryptoAssetsHeldInCustodyMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Hood:PlatformUserCryptoAssetsHeldInCustodyMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Hood:PlatformUserCryptoAssetsHeldInCustodyMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879Hood:PlatformUserCryptoAssetsHeldInCustodyMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879Hood:EquitySecuritiesUserHeldFractionalSharesMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879Hood:EquitySecuritiesUserHeldFractionalSharesMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Hood:EquitySecuritiesUserHeldFractionalSharesMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879Hood:EquitySecuritiesUserHeldFractionalSharesMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879Hood:PlatformUserCryptoAssetsSafeguardingLiabilityMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879Hood:PlatformUserCryptoAssetsSafeguardingLiabilityMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Hood:PlatformUserCryptoAssetsSafeguardingLiabilityMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879Hood:PlatformUserCryptoAssetsSafeguardingLiabilityMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879Hood:EquitySecuritiesRepurchaseObligationsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879Hood:EquitySecuritiesRepurchaseObligationsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879Hood:EquitySecuritiesRepurchaseObligationsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879Hood:EquitySecuritiesRepurchaseObligationsMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則：銀行存款時間成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：銀行存款時間成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：銀行存款時間成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：銀行存款時間成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879美國公認會計準則：MoneyMarketFundsMembers美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國公認會計準則：MoneyMarketFundsMembers美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國公認會計準則：MoneyMarketFundsMembers美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879美國公認會計準則：MoneyMarketFundsMembers美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：美國證券成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：美國證券成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：美國證券成員2023-12-310001783879美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：美國證券成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員引擎蓋：StablecoinMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員引擎蓋：StablecoinMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員引擎蓋：StablecoinMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879引擎蓋：StablecoinMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員胡德：股權證券化證券化所有者成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員胡德：股權證券化證券化所有者成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員胡德：股權證券化證券化所有者成員2023-12-310001783879美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員胡德：股權證券化證券化所有者成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：存款方成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：存款方成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：存款方成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：存款方成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879Hood:PlatformUserCryptoAssetsHeldInCustodyMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Hood:PlatformUserCryptoAssetsHeldInCustodyMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Hood:PlatformUserCryptoAssetsHeldInCustodyMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879Hood:PlatformUserCryptoAssetsHeldInCustodyMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879Hood:EquitySecuritiesUserHeldFractionalSharesMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879Hood:EquitySecuritiesUserHeldFractionalSharesMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Hood:EquitySecuritiesUserHeldFractionalSharesMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879Hood:EquitySecuritiesUserHeldFractionalSharesMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879Hood:PlatformUserCryptoAssetsSafeguardingLiabilityMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879Hood:PlatformUserCryptoAssetsSafeguardingLiabilityMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Hood:PlatformUserCryptoAssetsSafeguardingLiabilityMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879Hood:PlatformUserCryptoAssetsSafeguardingLiabilityMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879Hood:EquitySecuritiesRepurchaseObligationsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879Hood:EquitySecuritiesRepurchaseObligationsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879Hood:EquitySecuritiesRepurchaseObligationsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879Hood:EquitySecuritiesRepurchaseObligationsMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公司債券證券成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公司債券證券成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：公司債券證券成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公司債券證券成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2023-12-310001783879Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-公認會計準則：美國證券成員2023-12-310001783879Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：美國證券成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：美國證券成員2023-12-310001783879Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：美國證券成員2023-12-310001783879Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2023-12-310001783879Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberUs-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2023-12-310001783879Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberUs-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2023-12-310001783879Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國公認會計準則：存款成員資格認證2023-12-310001783879Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國公認會計準則：存款成員資格認證2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國公認會計準則：存款成員資格認證2023-12-310001783879Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國公認會計準則：存款成員資格認證2023-12-310001783879Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：商業紙張成員2023-12-310001783879Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：商業紙張成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-GAAP：商業紙張成員2023-12-310001783879Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-GAAP：商業紙張成員2023-12-310001783879Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2023-12-310001783879Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2023-12-310001783879Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2023-12-310001783879胡德：比特幣數字資產成員2022-12-310001783879胡德：比特幣數字資產成員2023-12-310001783879胡德：以太數字資產成員2022-12-310001783879胡德：以太數字資產成員2023-12-310001783879胡德：Dogecoin DigitalAssetsMember2022-12-310001783879胡德：Dogecoin DigitalAssetsMember2023-12-310001783879胡德：其他數字資產成員2022-12-310001783879胡德：其他數字資產成員2023-12-310001783879美國-GAAP：InterestRateFloorMembersUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2023-12-31胡德：合同0001783879美國-GAAP：InterestRateFloorMembers2023-12-310001783879美國-GAAP：InterestRateFloorMembersSRT：情景預測成員2024-03-310001783879美國-GAAP：InterestRateFloorMembers2023-06-300001783879美國-GAAP：InterestRateFloorMembers2023-01-012023-06-300001783879美國-GAAP：InterestRateFloorMembersSRT：情景預測成員2024-01-012024-03-310001783879US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2023-12-310001783879US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2022-12-310001783879US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2023-01-012023-12-310001783879Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2022-12-310001783879Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2023-01-012023-12-310001783879Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2023-12-310001783879Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2020-12-310001783879Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2021-12-310001783879Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2022-12-310001783879Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2021-01-012021-12-310001783879Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2022-01-012022-12-310001783879Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2023-01-012023-12-310001783879Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2023-12-310001783879美國-GAAP：國內/地區成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：州和地方法律法規成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：外國成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：最新納税年度成員美國-GAAP：國內/地區成員2023-12-310001783879胡德：2026年到期成員美國-公認會計準則：州和地方法律法規成員2023-12-310001783879美國-GAAP：軟件開發成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則：租賃改進成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則：租賃改進成員2023-12-310001783879US-GAAP：ComputerEquipmentMembers2022-12-310001783879美國-GAAP：傢俱和固定設備成員2022-12-310001783879美國-美國公認會計準則：建設正在進行成員2022-12-310001783879美國-美國公認會計準則：建設正在進行成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：資產質押資產抵押成員2022-12-310001783879美國-公認會計準則：資產質押資產抵押成員2023-12-310001783879胡德：第三個政黨成員2022-12-310001783879胡德：第三個政黨成員2023-12-310001783879Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember美國-公認會計準則：資產質押資產抵押成員2023-12-310001783879胡德：2019年10月CreditFacilityMember美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersUS-GAAP：LineOfCreditMember2019-10-310001783879胡德：2019年10月CreditFacilityAsAmendedMember美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersUS-GAAP：LineOfCreditMember2020-10-310001783879胡德：2019年10月CreditFacilityAsAmendedMember美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersUS-GAAP：LineOfCreditMember2021-04-300001783879胡德：2019年10月CreditFacilityMember美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembers美國-GAAP：歐洲美元成員US-GAAP：LineOfCreditMember2019-10-012019-10-310001783879胡德：聯邦儲備銀行紐約利率成員胡德：2019年10月CreditFacilityMember美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersUS-GAAP：LineOfCreditMember2019-10-012019-10-310001783879胡德：2019年10月CreditFacilityMember引擎蓋：歐元一個月利息期成員美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersUS-GAAP：LineOfCreditMember2019-10-012019-10-310001783879引擎蓋：SecuredOvernightFinancingRateSOFRembers胡德：2019年10月CreditFacilityMember美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersUS-GAAP：LineOfCreditMember2022-12-012022-12-310001783879Hood:SecuredOvernightFinancingRateInterestPeriodOfOneMonthMember2022-12-012022-12-310001783879Hood:SecuredOvernightFinancingRateInterestPeriodOfThreeMonthsMember2022-12-012022-12-310001783879Hood:SecuredOvernightFinancingRateInterestPeriodOfSixMonthsMember2022-12-012022-12-310001783879美國公認會計準則：基本比率成員2022-12-012022-12-310001783879胡德：聯邦儲備銀行紐約利率成員胡德：2019年10月CreditFacilityMember美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersUS-GAAP：LineOfCreditMember2022-12-012022-12-310001783879Hood:SecuredOvernightFinancingRateInterestPeriodOfOneMonthMember胡德：2019年10月CreditFacilityMember美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersUS-GAAP：LineOfCreditMember2022-12-012022-12-310001783879胡德：2019年10月CreditFacilityMember美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersUS-GAAP：LineOfCreditMember2023-12-310001783879胡德：2019年10月CreditFacilityMember美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersUS-GAAP：LineOfCreditMember2022-12-310001783879胡德：2019年10月CreditFacilityMember美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersUS-GAAP：LineOfCreditMember2022-12-012022-12-310001783879胡德：2023年4月CreditAgreement成員美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersUS-GAAP：LineOfCreditMember2022-04-300001783879胡德：2023年4月CreditAgreement成員美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersUS-GAAP：LineOfCreditMember2022-04-012022-04-300001783879胡德：2023年4月CreditAgreement成員美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersUS-GAAP：LineOfCreditMember2023-03-242023-03-240001783879胡德：2023年4月CreditAgreement成員美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersUS-GAAP：LineOfCreditMember2023-03-240001783879US-GAAP：LineOfCreditMember胡德：2023年4月CreditAgreement成員美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembers2023-03-240001783879引擎蓋：SecuredOvernightFinancingRateSOFRembersUS-GAAP：LineOfCreditMember胡德：2023年4月CreditAgreement成員美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembers2023-03-242023-03-240001783879US-GAAP：LineOfCreditMember胡德：2023年4月CreditFacilityTranscheAM成員美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembers2023-03-242023-03-240001783879US-GAAP：LineOfCreditMember美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersHood:April2022CreditFacilityTrancheBAndCMember2023-03-242023-03-240001783879US-GAAP：LineOfCreditMember胡德：2023年4月CreditAgreement成員美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembers2023-03-242023-03-240001783879胡德：海岸銀行成員胡德：RobinhoodCreditMember2023-11-300001783879胡德：InterestRateMarginOneMembers胡德：海岸銀行成員胡德：RobinhoodCreditMember2023-11-012023-11-300001783879胡德：InterestRateMarginOneMembers胡德：海岸銀行成員胡德：RobinhoodCreditMember2023-11-300001783879胡德：海岸銀行成員引擎蓋：InterestRateMargin兩個成員胡德：RobinhoodCreditMember2023-11-012023-11-300001783879胡德：海岸銀行成員引擎蓋：InterestRateMargin兩個成員胡德：RobinhoodCreditMember2023-11-30胡德：一天胡德：班級胡德：投票0001783879Hood:ConversionOfClassBCommonStockIntoClassACommonMember2023-12-310001783879Hood:ConversionOfClassBCommonStockIntoClassACommonMemberSRT：最小成員數2023-01-012023-12-310001783879Hood:ConversionOfClassBCommonStockIntoClassACommonMemberSRT：最大成員數2023-01-012023-12-310001783879Hood:ConversionOfClassBCommonStockIntoClassACommonMember2023-01-012023-12-310001783879Hood:ConversionOfClassCCommonStockIntoClassACommonMember2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公共類別成員美國-GAAP：IPO成員2021-02-012021-02-280001783879美國-公認會計準則：公共類別成員美國-GAAP：IPO成員2021-02-280001783879美國-公認會計準則：公共類別成員美國-GAAP：IPO成員2023-12-310001783879引擎蓋：傳輸1可轉換票據持有者成員2023-12-310001783879美國-公認會計準則：公共類別成員胡德：共享購買協議成員Hood：UnitedStatementMarshalServiceMember2023-08-302023-08-300001783879美國-公認會計準則：公共類別成員胡德：共享購買協議成員Hood：UnitedStatementMarshalServiceMember2023-12-310001783879Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMember美國-公認會計準則：員工股票期權成員2023-01-012023-12-310001783879美國-GAAP：受限股票單位RSU成員SRT：最小成員數2023-01-012023-12-310001783879美國-GAAP：受限股票單位RSU成員SRT：最大成員數2023-01-012023-12-310001783879胡德：股權激勵計劃2013年和2020年成員2023-12-310001783879胡德：股權激勵計劃2013年和2020年成員2023-01-012023-12-310001783879胡德：股權激勵計劃2020成員2023-12-310001783879胡德：股權激勵計劃2021年成員美國公認會計準則：次要事件成員2024-01-010001783879美國-公認會計準則：員工股票期權成員2022-01-012022-12-310001783879引擎蓋：TimeBasedRestratedStockUnitsRSUsMember2022-12-310001783879引擎蓋：TimeBasedRestratedStockUnitsRSUsMember2023-01-012023-12-310001783879引擎蓋：TimeBasedRestratedStockUnitsRSUsMember2023-12-310001783879引擎蓋：TimeBasedRestratedStockUnitsRSUsMember2021-01-012021-12-310001783879引擎蓋：TimeBasedRestratedStockUnitsRSUsMember2022-01-012022-12-310001783879Hood:MarketBasedRestrictedStockUnitsRSUs2021Member2023-01-012023-12-310001783879Hood:MarketBasedRestrictedStockUnitsRSUs2021Member2022-01-012022-12-310001783879Hood:MarketBasedRestrictedStockUnitsRSUsMember2023-02-012023-02-280001783879Hood:MarketBasedRestrictedStockUnitsRSUsEligibleToVestMember2022-12-310001783879Hood:MarketBasedRestrictedStockUnitsRSUsNotEligibleToVestMember2022-12-310001783879Hood:MarketBasedRestrictedStockUnitsRSUsMember2022-12-310001783879Hood:MarketBasedRestrictedStockUnitsRSUsEligibleToVestMember2023-01-012023-12-310001783879Hood:MarketBasedRestrictedStockUnitsRSUsNotEligibleToVestMember2023-01-012023-12-310001783879Hood:MarketBasedRestrictedStockUnitsRSUsEligibleToVestMember2023-12-310001783879Hood:MarketBasedRestrictedStockUnitsRSUsNotEligibleToVestMember2023-12-310001783879Hood:MarketBasedRestrictedStockUnitsRSUsMember2023-12-310001783879Hood:MarketBasedRestrictedStockUnitsRSUsMember2021-01-012021-12-310001783879Hood:MarketBasedRestrictedStockUnitsRSUsMember2022-01-012022-12-310001783879胡德：員工共享購買計劃2021成員美國-公認會計準則：員工斯托克成員2021-07-270001783879胡德：員工共享購買計劃2021成員美國-公認會計準則：員工斯托克成員2021-07-272021-07-270001783879美國-公認會計準則：員工斯托克成員2023-01-012023-12-310001783879美國-公認會計準則：員工斯托克成員2023-12-310001783879美國公認會計準則：次要事件成員美國-公認會計準則：員工斯托克成員2024-01-012024-01-010001783879美國-公認會計準則：一般和行政費用成員2021-01-012021-12-310001783879美國-公認會計準則：一般和行政費用成員2022-01-012022-12-310001783879美國-公認會計準則：一般和行政費用成員2023-01-012023-12-310001783879職務：技術和開發費用成員2021-01-012021-12-310001783879職務：技術和開發費用成員2022-01-012022-12-310001783879職務：技術和開發費用成員2023-01-012023-12-310001783879美國公認會計準則：運營費用成員2021-01-012021-12-310001783879美國公認會計準則：運營費用成員2022-01-012022-12-310001783879美國公認會計準則：運營費用成員2023-01-012023-12-310001783879身份：BrokerageAndTransactionExpense會員2021-01-012021-12-310001783879身份：BrokerageAndTransactionExpense會員2022-01-012022-12-310001783879身份：BrokerageAndTransactionExpense會員2023-01-012023-12-310001783879美國公認會計準則：銷售和營銷費用成員2021-01-012021-12-310001783879美國公認會計準則：銷售和營銷費用成員2022-01-012022-12-310001783879美國公認會計準則：銷售和營銷費用成員2023-01-012023-12-310001783879胡德：員工共享購買計劃2021成員2023-01-012023-12-310001783879引擎蓋：TimeBasedRestratedStockUnitsRSUsMember2021-03-012021-03-310001783879引擎蓋：TimeBasedRestratedStockUnitsRSUsMember2021-03-310001783879引擎蓋：April2022RestructuringMember引擎蓋：WorkforceReductionMember2022-04-012022-04-300001783879引擎蓋：April2022RestructuringMember引擎蓋：WorkforceReductionMember2022-08-012022-08-310001783879引擎蓋：April2022RestructuringMember職務：技術和開發費用成員引擎蓋：WorkforceReductionMember2022-04-012022-04-300001783879引擎蓋：April2022RestructuringMember職務：技術和開發費用成員引擎蓋：WorkforceReductionMember2022-08-012022-08-310001783879美國-公認會計準則：一般和行政費用成員引擎蓋：April2022RestructuringMember引擎蓋：WorkforceReductionMember2022-04-012022-04-300001783879美國-公認會計準則：一般和行政費用成員引擎蓋：April2022RestructuringMember引擎蓋：WorkforceReductionMember2022-08-012022-08-310001783879美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2021-01-012021-12-310001783879美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2022-01-012022-12-310001783879美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2023-01-012023-12-310001783879Hood:MarketBasedRestrictedStockUnitsRSUsMember2021-01-012021-12-310001783879Hood:MarketBasedRestrictedStockUnitsRSUsMember2022-01-012022-12-310001783879Hood:MarketBasedRestrictedStockUnitsRSUsMember2023-01-012023-12-310001783879美國-公認會計準則：員工股票期權成員2021-01-012021-12-310001783879美國-公認會計準則：員工股票期權成員2022-01-012022-12-310001783879美國-公認會計準則：員工股票期權成員2023-01-012023-12-310001783879引擎蓋：未共享成員2021-01-012021-12-310001783879引擎蓋：未共享成員2022-01-012022-12-310001783879引擎蓋：未共享成員2023-01-012023-12-310001783879美國公認會計準則：保修成員2021-01-012021-12-310001783879美國公認會計準則：保修成員2022-01-012022-12-310001783879美國公認會計準則：保修成員2023-01-012023-12-310001783879美國-GAAP：股票補償計劃成員2021-01-012021-12-310001783879美國-GAAP：股票補償計劃成員2022-01-012022-12-310001783879美國-GAAP：股票補償計劃成員2023-01-012023-12-310001783879SRT：最小成員數2023-12-310001783879SRT：最大成員數2023-12-31引擎蓋：選項0001783879Hood:PutativeSecuritiesFraudClassActionLawsuitMember2020-12-012020-12-31胡德：凱斯0001783879US-GAAP：SettledLitigationMembers美國-GAAP：不受歡迎的監管行動成員引擎蓋：州監管事務成員2023-01-012023-12-310001783879Hood:MassachusettsSecuritiesLawViolationsMember2020-12-012020-12-31胡德：伯爵0001783879Hood:MassachusettsSecuritiesLawViolationsMember美國公認會計準則：次要事件成員2024-01-012024-01-3100017838792021-01-28引擎蓋：份額0001783879引擎蓋：Early2021TradingRestrictionsMattersMember2023-01-012023-01-31引擎蓋：客户00017838792023-10-012023-12-31 美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
______________________
表格10-K
______________________
(標記一)
| | | | | |
| |
| ☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至本財政年度止 12月31日, 2023
或
| | | | | |
| |
| ☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
*
佣金文件編號: 001-40691
______________________
Robinhood Markets，Inc.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
______________________
| | | | | | | | |
| | |
| 特拉華州 | | 46-4364776 |
(述明或其他司法管轄權
公司或組織) | | (美國國税局僱主
識別號碼) |
柳樹路85號
門洛帕克, 鈣94025
(主要執行機構地址，包括郵政編碼)
(844) 428-5411
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
| | | | | | | | |
| 每個班級的標題 | 交易符號 | 註冊的每個交易所的名稱 |
| A類普通股--每股面值0.0001美元 | 引擎蓋 | “納斯達克”股票市場 |
根據該法第12(G)條登記的證券：無
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是☒不是o
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是o 不是☒
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是 ☒不，不是。o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ý不是，不是，不是。o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器 ý**加快了文件管理器更新速度o**非加速文件管理器**☐ 規模較小的報告公司：☐新興成長型公司：☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。他説：o
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。ý
如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。o
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。o
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。o*☒
截至2023年6月30日，也就是註冊人最近結束的第二財季的最後一個營業日，註冊人的非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值約為$7.3200億(以註冊人持有的A類普通股當日在納斯達克全球精選市場的收盤價計算)。高級管理人員和董事擁有的普通股已被排除在外，因為這些人可能被視為關聯公司。這一計算並不反映出於任何其他目的確定某些人是註冊人的附屬機構。
截至2024年2月22日，發行人已發行的A類和B類普通股數量為748,126,154和126,421,315.
以引用方式併入的文件
本報告第三部分所要求的信息(在本文中沒有列出的範圍)通過引用註冊人關於將於2024年舉行的股東年會的最終委託書納入本報告，該最終委託書應在與本報告相關的會計年度結束後120天內提交給證券交易委員會。
目錄
| | | | | | | | | | | |
| 第一部分 | | 頁 |
| 第1項。 | 生意場 | | 5 |
| 第1A項。 | 風險因素 | | 22 |
| 項目1B。 | 未解決的員工意見 | | 75 |
項目1C。 | 網絡安全 | | 75 |
| 第二項。 | 特性 | | 77 |
| 第三項。 | 法律程序 | | 77 |
| 第四項。 | 煤礦安全信息披露 | | 77 |
| 第II部 | | |
| 第五項。 | 註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券 | | 78 |
| 第六項。 | [刪除和保留] | | 79 |
| 第7項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析 | | 80 |
| 第7A項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | | 100 |
| 第八項。 | 財務報表和補充數據 | | 102 |
| 第九項。 | 會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧 | | 159 |
| 第9A項。 | 控制和程序 | | 159 |
| 項目9B。 | 其他信息 | | 160 |
| 項目9C。 | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | | 160 |
| 第三部分 | | |
| 第10項。 | 董事、行政人員和公司治理 | | 161 |
| 第11項。 | 高管薪酬 | | 161 |
| 第12項。 | 若干實益擁有人及管理層的擔保所有權及有關股東事宜 | | 161 |
| 第13項。 | 某些關係和相關交易，以及董事的獨立性 | | 161 |
| 第14項。 | 主要會計費用及服務 | | 161 |
| 第四部分 | | |
| 第15項。 | 展品和財務報表附表 | | 162 |
| 第16項。 | 表格10-K摘要 | | 162 |
| 簽名 | | 167 |
有關前瞻性陳述的警示説明
本羅賓漢市場公司(以下簡稱“RHM”及其子公司，“我們”、“羅賓漢”或“公司”)的Form 10-K年度報告(本“年度報告”)包含前瞻性陳述(如聯邦證券法中所使用的那樣)，涉及重大風險和不確定因素。前瞻性陳述一般與未來事件或我們未來的財務或經營業績有關。在某些情況下，您可以識別前瞻性陳述，因為它們包含“相信”、“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“可能”、“打算”、“目標”、“項目”、“預期”、“估計”、“預測”、“潛在”或“繼續”等詞語，或這些詞語或其他與我們的預期、戰略、計劃或意圖有關的類似術語或表述的否定意義。本年度報告包括有關以下方面的前瞻性陳述：
•我們對法律和監管程序和調查的期望；
•我們計劃繼續投資於移動設備，繼續為活躍的交易員進行創新，並繼續投資於我們現有的產品和功能，同時推出信用卡等新產品；
•我們相信，隨着我們的客户財富的增長，他們將繼續擴大與我們平臺的關係，提供更多的機會來滿足他們日益增長的財務需求；
•我們相信Robinhood有一個重要的國際增長機會；我們打算採取一種有紀律的方式進行國際擴張；我們計劃在尋求這種擴張時考慮人口規模和人口統計、法律和監管環境、總體投資態度和潛在新市場的競爭格局等因素；
•我們對調整我們的產品和服務以反映當地監管要求、客户偏好和其他特定地點因素的期望，同時追求這種擴張；以及
•我們對主要流動資金來源是否足以滿足我們目前未來12個月的流動資金需求的預期。
我們的前瞻性陳述受許多已知和未知的風險、不確定性、假設和其他因素的影響，這些風險、不確定性、假設和其他因素可能會導致我們未來的實際結果、業績或成就與本年度報告中明示或暗示的任何未來結果大不相同。報告的結果不應被視為未來業績的指標。導致我們的前瞻性陳述具有不確定性的因素包括：
•在目前的規模下，我們有限的運營經驗；
•有效管理我們的業務的困難，包括我們的勞動力規模，以及持續下降或負增長的風險；
•我們的財務業績和關鍵指標在每個季度的波動；
•我們對基於交易的收入的依賴，包括訂單流支付(PFOF)，以及對PFOF和類似做法的新監管或禁令的風險；
•我們對利率波動和快速變化的利率環境的風險敞口；
•難以以合理的條件籌集額外資本(以提供流動性需求並支持業務增長和目標)，如果有的話；
•需要維持監管機構和自律組織(“SRO”)所要求的資本水平；
•我們可能會錯誤處理我們代表客户持有的現金、證券和加密貨幣的風險，以及我們在清算職能中可能出現的處理、操作或技術錯誤的責任；
•負面宣傳對我們的品牌和聲譽的影響；
•影響全球金融市場的商業、經濟或政治狀況變化或系統性市場事件可能損害我們業務的風險;
•我們對關鍵員工和熟練勞動力的依賴;
•遵守廣泛、複雜和不斷變化的監管環境的困難，以及調整我們的業務模式以應對新的或修改後的法律法規的必要性;
•未決訴訟和監管調查出現不利發展的可能性;
•競爭的影響；
•我們需要在新產品、服務、技術和地域方面進行創新和投資，以吸引和留住客户，並加深他們與我們的互動，從而保持增長;
•我們依賴第三方執行某些關鍵功能，以及處理、操作或技術故障可能損害我們平臺的可用性或穩定性的風險;
•網絡安全事件、盜竊、數據泄露和其他在線攻擊的風險;
•根據隱私法處理客户數據的難度;
•作為一家受監管的金融服務公司，我們需要建立和維護有效的合規和風險管理基礎設施;
•將人工智能（“AI”）技術納入我們的某些產品和流程的相關風險;
•加密貨幣價格和交易量的波動性;
•我們的平臺可能被利用來促進非法支付的風險;以及
•A類普通股在公開市場上的大量未來銷售的風險，或認為它們可能發生，可能導致我們的股票價格下跌。
由於其中一些風險和不確定性無法預測或量化，有些超出了我們的控制範圍，因此您不應依賴我們的前瞻性陳述作為對未來事件的預測。有關可能影響我們業務和財務業績的潛在風險和不確定性的更多信息，請參見本年度報告中題為“風險因素”的部分以及我們向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的其他文件，這些文件可在SEC的網站www.sec.gov上查閲。新的風險及不明朗因素可能不時出現，我們不可能預測所有風險或識別所有不明朗因素。我們的前瞻性陳述中反映的事件和情況可能無法實現，實際結果可能與前瞻性陳述中預測的結果存在重大差異。除非另有説明，所有前瞻性陳述都是在我們提交本年度報告之日做出的，並且是基於我們此時獲得的信息和估計。雖然我們認為前瞻性陳述中反映的期望是合理的，但我們不能保證未來的結果、業績或成就。除非法律要求，否則Robinhood不承擔任何義務，
更新本年度報告中的任何陳述，無論是由於任何新信息、未來事件、情況變化或其他原因。您應瞭解我們的實際未來業績、表現、事件和情況可能與我們的預期存在重大差異。
第一部分
項目1.業務
公司概述
羅賓漢成立於2013年，其理念是歡迎每個人都參與我們的金融體系。我們正在為每個人創建一個現代金融服務平臺，無論他們的財富、收入或背景如何。
我們的使命是讓所有人的金融民主化。我們使用技術為我們的客户提供簡單方便的金融系統訪問。我們認為，投資應該是熟悉和歡迎的，設計簡單，界面直觀，這樣客户才能實現他們的目標。我們從羅賓漢應用程序中革命性的、大膽的品牌和設計開始，這使得數百萬人可以進行投資。我們率先推出了無賬户最低限額的免佣金股票交易，自那以來已被業內其他公司採用，我們通過推出進一步擴大金融系統准入的新產品，繼續與我們的客户建立關係。通過這些努力，我們相信我們已經使投資具有文化相關性和可理解性，我們的平臺正在使我們的客户成為長期投資者，並更好地控制他們的財務。
在羅賓漢，我們的價值觀是為客户服務。以下價值觀描述了我們渴望成為的公司：
•安全第一。羅賓漢是一家安全第一的公司。句號。我們小心翼翼地創造，深思熟慮地做出改變，我們痴迷於細節。我們不會為了快速採取行動而妥協監管要求，當我們發現有問題時，我們會迅速採取行動進行糾正。我們以安全為創新的基礎，負責任地承擔風險。
•以客户為中心。客户是我們公司的中心。我們傾聽他們的聲音，根據他們的需求進行設計，目的是讓我們的用户體驗變得簡單而直觀。我們把對客户最好的東西放在決策的中心。當有客户痛點時，我們會迅速解決。
•參與就是力量。我們賦予新一代投資者權力。我們尋求讓每個人都能參與金融體系，我們提供產品來幫助他們實現他們的長期金融目標。我們教育和賦權我們的客户，努力讓金融業更具包容性。我們建立在這樣一個理想之上，即富人不應該得到更好的交易，所以我們公平對待人們，努力提供非凡的價值。
•一個羅賓漢。我們都投入到了同一個任務中。我們通過誠實、包容和透明贏得同事的信任。我們邀請不同的觀點，相互支持，並進行活躍但友好的辯論，以追求我們的前進道路。當做出決定時，我們會與所有權心態保持一致。我們對自己負責，但從不指責或逃避責任，我們尊重和優雅地對待每一個人。
•高性能。我們的第一反應是採取行動。我們精益求精，奮發有為；當有什麼東西壞了，我們就修理它。我們以衝擊為動力，不斷追求大機遇。我們正在通過投資於我們的員工，利用不同的視角，並獎勵最佳業績，使羅賓漢成為人們想要去的地方。
•第一原則思維。我們是發明家、夢想家和問題解決者。我們質疑假設，尋求創造性的解決方案，而不是隨大流。我們使用數據和實驗來為我們的決策提供依據，但我們也會大膽下注，挑戰現狀，而且往往是第一個行動者。最終，我們勇敢地做正確的事情，即使它是可怕的，以前沒有做過。
•精幹，有紀律。我們用更少的錢做更多的事情。我們追求卓越的運營，以便為客户提供卓越的價值。我們設定雄心勃勃的目標，監控進展，並定期對我們的業績進行基準測試，以提高效率和效力。我們尊重彼此的時間，所以當我們改變路線時，我們是在權衡權衡之後故意這樣做的。
我們的產品和功能
我們理解，我們的數百萬客户第一次利用羅賓漢進入金融市場，我們認真對待我們對他們的責任。我們熱衷於以一種與客户利益、適用的法規以及我們自己的使命--讓所有人的金融民主化--保持一致的方式運營Robinhood。我們計劃創建一個金融產品和服務的生態系統，使世界各地的人們能夠成為投資者。我們相信，我們路線圖上的產品將大大有助於實現這一目標。
我們相信，我們的產品可以改變人們與金融系統的關係。我們最初為我們的客户提供在移動優先平臺上買賣股票的能力，此後一直在繼續擴展我們的產品，為我們的客户增加產品和功能。我們增加的每一項功能都是對客户需求和反饋的持續關注的結果，這在我們歷史上一直指導着我們的產品開發決策。
Robinhood服務的核心宗旨-通過使人們能夠學習、參與和成長的產品來擴大對我們金融系統的訪問-支撐着我們的每一項服務。我們仍然專注於打造最好的產品，最終目標是滿足客户的所有財務需求。
經紀業務
•投資。我們的平臺允許我們的客户免佣金投資在美國上市的股票和交易所交易基金(ETF)，以及相關的期權和美國存託憑證(ADR)。我們相信，我們設計了一個優雅、直觀的投資界面，為我們的客户提供交易功能和市場信息，如歷史價格、估值倍數、最新消息、分析師評級等。我們還推出了高級圖表，讓客户可以在應用程序中進行定製、快速、簡單和深入的分析。
•期權交易。我們審查希望交易期權的客户的資格，包括披露投資經驗和知識、投資目標和財務信息。如果獲得Robinhood的批准，客户可以訪問基本期權策略(第2級)，它允許買入看漲和看跌以及賣出備兑看漲和看跌期權，或者更高級的期權策略(第3級)，它允許固定風險利差(如信用利差和鐵鷹)和其他高級交易策略，這取決於他們各自披露的準備情況。我們定期審查客户的資格，並酌情采取行動取消交易期權，以確保我們的客户根據其交易經驗、投資目標和財務狀況等信息，獲得適合他們的期權策略水平。
•小幅交易。分數交易允許客户投資於股票的一小部分，而不是要求他們買賣整個股票。這項服務使客户能夠在不考慮預算的情況下建立多元化的投資組合，並消除了投資價格較高的股票的障礙，從而提供了只需1美元就能獲得更多股票選擇的機會。
•經常性投資。我們的經常性投資功能使我們的客户能夠按設定的時間表自動購買股票和某些ETF，使他們能夠隨着時間的推移建立頭寸並建立定期的投資習慣，即使是小額供款。我們的客户還可以選擇自動將股息收入重新投資於相關股票。
•獲得保證金投資的機會。在滿足Robinhood設定的資格標準後，客户可以進行保證金投資。這允許符合條件的客户以浮動利率從Robinhood借入有限數量的資金，作為額外的投資資本。Robinhood根據客户活動、投資組合股本或淨值標準、投資目標和客户報告的投資經驗等信息，決定是否將保證金擴大到每個申請訪問的客户。
•全額有價證券借貸。根據我們的全額證券借貸計劃(“全額證券借貸”)，一旦客户允許Robinhood出借其投資組合中的任何全額股票，他們就可以從他們的股票投資組合中賺取被動收入。Robinhood的工作是尋找感興趣的借款人，當客户的股份借給借款人時，他們會獲得利息收入的一部分。
•現金清掃。我們的現金清掃計劃(“現金清掃”)為我們的經紀客户提供額外的價值，允許他們從未投資的經紀現金中賺取利息，這些現金被掃到我們的合作銀行。利息每天都會增加，然後由合作銀行每月支付，客户可以直接在應用程序中跟蹤他們賺了多少錢。存入這些銀行的現金有資格獲得聯邦存款保險公司(“FDIC”)的保險。
•即時取款。我們的即時提款功能使符合條件的客户能夠從他們的Robinhood賬户中提取資金，並立即將其存入他們的銀行賬户或借記卡，並收取費用。Robinhood現金卡和消費賬户的客户也可以即時取款(如下所述)。
•羅賓漢退休了。我們正在使通過傳統的個人退休賬户(“IRA”)或Roth IRA開始為退休儲蓄變得容易和方便，並正在為無法獲得基於僱主的匹配計劃的不斷增長的自由職業者和零工羣體擴大選擇。客户對其退休賬户的合格繳費可以獲得Robinhood的百分比匹配(“Robinhood Retiering Match”)，但有五年的持有期。我們為客户提供高達1,000美元的IRA即時存款，這使得客户可以立即開始投資。客户還可以獲得定製的推薦產品組合，建立自己的產品組合，或者兩者兼而有之，所有這些都是免費的。
•24小時市場。我們是第一家每週5天、每天24小時提供個股全天候交易的美國經紀商。我們還提供全天候的ETF交易。它使我們的客户能夠更好地管理他們的風險並利用機會，無論機會在一天中的什麼時間出現。
•IPO准入和定向股票計劃。我們的IPO准入功能使我們的客户能夠在公開交易所開始交易之前，以IPO價格購買參與首次公開募股(IPO)的股票，而沒有賬户最低限額。我們還提供定向股票計劃服務，使發行公司有機會以IPO價格為特定羣體留出一定數量的股票，例如員工、有價值的客户、供應商或其他與發行人有關係的人。
羅賓漢密碼
美國
我們通過Robinhood Crypto，LLC(“RHC”)在美國提供免佣金的加密貨幣交易。我們已經擴大了我們的覆蓋範圍，包括美國每個州和哥倫比亞特區，夏威夷除外。
我們目前支持在可用的情況下進行以下加密貨幣交易(1):
| | | | | | | | |
| AAVE(AAVE) | 雪崩(Avax)* | 比特幣(BTC) |
| 比特幣現金(BCH) | 鏈接(Link) | 複合(比較)* |
| 狗狗(Dogecoin) | 乙醚(ETH) | 以太經典(等) |
| 萊特金(LTC) | 柴犬(Shib)* | 《恆星流明》(XLM)* |
| Tezos(XTZ)* | Uniswap(Uni)* | 美元穩定幣(USDC)** |
_______________
(1) 並不是所有的加密貨幣都可以在每個州使用。一個星號表示加密貨幣目前不能在紐約交易。雙星號表示加密貨幣目前不能在紐約或德克薩斯州交易。
我們還提供密碼經常性投資，允許客户按照他們選擇的時間表自動購買密碼，免佣金。這一功能允許客户隨着時間的推移建立他們最喜歡的加密貨幣的頭寸。作為代理，我們將客户發起的所有加密貨幣交易傳遞給第三方做市商。我們從不充當用户買賣交易的對手方。我們還提供加密貨幣轉賬(“加密轉賬”)，允許客户在符合條件的情況下免費將加密貨幣轉入和轉出他們的RHC賬户。
此外，我們提供某些加密貨幣的實時市場數據，包括那些在RHC的平臺上不受支持的貨幣，僅供參考。
2023年，我們推出了Robinhood Connect，這是一種新的途徑，允許客户為Web3錢包提供資金，而不需要離開分散的應用程序或Dapp。這一途徑還讓開發人員受益，因為他們能夠快速將該功能直接嵌入他們的Dapp，允許他們的客户使用Robinhood Crypto購買和轉移加密，併為他們的自我託管錢包提供資金。
歐盟
截至2023年12月，我們還通過Robinhood Europe，UAB(RHEC)在歐盟(EU)內的特定司法管轄區提供免佣金加密貨幣交易，使用僅對歐盟合格用户提供的單獨移動應用程序。歐盟部分司法管轄區的合格用户目前可以通過RHEC購買、出售和持有部分加密貨幣。RHEC為歐盟部分司法管轄區的合格用户提供的加密貨幣清單可在我們的網站上獲得，網址為：https://robinhood.com/eu/en/support/articles/about-robinhood-crypto/.
監護權
我們代表客户將所有已結算的加密貨幣託管在兩種類型的錢包中：(I)在線管理的熱錢包，以及(Ii)完全離線管理的冷錢包。我們的錢包使用私鑰通過硬件安全模塊或結合多方計算和硬件安全的架構來存儲和轉移上面列出的所有已結算數字資產，以消除單點故障。我們不使用第三方託管人來結算加密貨幣，但我們確實將來自第三方行業標準供應商的專有技術集成到我們用於支持託管、轉賬和結算操作的系統中。總體而言，我們平臺上的絕大多數加密貨幣硬幣都存放在冷庫中，存放在位於美國的設施中，這些設施具有我們認為是最先進的物理安全系統，儘管一些硬幣被存放在熱錢包中，以支持日常操作。
我們代表客户併為客户的利益將客户的加密貨幣託管在綜合錢包中。在從流動性提供者那裏購買加密貨幣後，加密貨幣被交付到安全的綜合錢包，或者在淨出售的情況下，加密貨幣從這種錢包轉移到流動性提供者的賬户。我們與內部運營團隊一起實施了嚴格的加密貨幣流動運營協議和權限，以限制對客户錢包的訪問，並嚴格控制加密貨幣的流動。每筆大額轉賬都需要不止一個人來發起和批准，而且只有一小部分較高級別的員工擁有添加和授權新地址或釋放錢包收益的必要特權。對加密貨幣轉賬接口的訪問受到嚴格控制，需要硬件雙因素身份驗證才能登錄。為了幫助確保我們的安全系統按設計發揮作用，我們的系統經過安全審計，並定期接受滲透測試。
我們維護客户加密貨幣的所有權和賬户餘額的分類賬。此外，公司的會計和密碼運營團隊已經建立了內部控制程序並保持記錄，以核實我們為客户託管的綜合錢包中持有的每種加密貨幣的總數量。此類控制由公司的內部財務合規團隊定期進行測試。
除了我們為支持業務運營而購買的少量加密貨幣外，我們不為自己的賬户持有加密貨幣，因此，不會將加密貨幣與我們用户的加密貨幣混合在一起。我們不參與代表客户持有的加密貨幣的借貸交易。我們不尋求從自營交易中獲利，只為客户交易提供便利。此外，我們還有反洗錢和內幕交易計劃，部分目的是防止自我交易和其他潛在的利益衝突，包括我們的加密貨幣服務。
羅賓漢錢包
除RHC和RHEC外，Robinhood還通過我們的開曼羣島子公司Robinhood Non-Gustoial Ltd.(RHNC)在150多個國家和地區提供自我託管的Web3錢包(“Robinhood Wallet”)，允許客户在錢包中存入和提取加密貨幣。客户可以在以太、比特幣、Dogecoin、Polygon、Arirum、樂觀主義和基本網絡上存儲和管理加密貨幣。Robinhood Wallet讓客户完全控制他們的加密貨幣，這意味着他們持有和維護他們資產的私鑰，不收取網絡的任何部分或適用網絡收取的“天然氣”費用。羅賓漢錢包是一個軟件應用程序，用户必須通過單獨的應用程序訪問。RHC和RHEC都沒有託管任何Robinhood Wallet資產。
羅賓漢金獎
我們的訂閲服務允許訂閲者訪問許多高級功能。在最初的30天免費試用後，訂户支付的重複率是持平的。我們為金牌用户提供的高級功能包括：
•現金清掃的利息更高。與不訂閲Gold的用户相比，訂户可以從掃到參與銀行的現金中賺取更高的利率。
•****捐款的匹配度更高。與未訂閲Gold的用户相比，訂閲者可以在符合條件的投稿上獲得更高的3%匹配百分比。
•更大的即時存款。訂户可以立即提取5000至5萬美元的存款，具體取決於他們的經紀賬户餘額和狀態，這樣他們就可以立即投資這部分存款。
•以更具競爭力的利率獲得保證金投資。與不訂閲Gold的用户相比，訂户可以更低的費率進行保證金投資。每個Robinhood Gold訂户借入的前1,000美元保證金不收取利息。
•專業研究。訂閲者可以無限制地訪問晨星提供的深入股票研究報告。
•納斯達克二級市場數據。訂閲者能夠看到任何給定股票或期權的更深層次的訂單。查看多個買入和賣出請求的能力有助於訂閲者瞭解某一特定價格的股票的可用性或願望。
羅賓漢信用卡
我們的羅賓漢信用卡允許我們的客户使用信用卡。信用卡計劃由Robinhood Credit，Inc.(“Robinhood Credit”)(前身為X1 Inc.)之間的計劃協議(“計劃協議”)提供資金。和沿海社區銀行(“海岸銀行”)，它是聯邦存款保險公司的成員。不收年費、不收滯納金、不收對外交易費。信用卡每購買一次都會有獎勵。
羅賓漢支付卡和消費賬户
我們的現金卡和消費賬户允許客户使用薩頓銀行發行的預付消費卡(“羅賓漢現金卡”)進行消費。我們提供各種功能，如經常性投資、工資支票及早訪問和現金返還獎勵計劃。沒有月費，沒有訂閲費，也沒有賬户最低費用。在Robinhood Cash Card和消費賬户中持有的資金有資格參加FDIC保險。
教育
我們相信，提供教育資源對於推進我們的使命至關重要。人們接受的金融教育越多，他們就越有能力做出符合其長期目標的個人投資決定。我們一直在擴大羅賓漢學習網站上的金融教育資源，供任何人訪問，以及為我們的客户提供應用內教育。
我們為我們的客户提供多種方式來增長他們的金融知識：
•羅賓漢學問。羅賓漢學習是一個在線集合的初學者指南，專題教程，和一個廣泛的金融詞典，任何人都可以使用。它旨在為人們提供廣泛的金融教育，並定期更新，以確保我們為任何人提供及時和相關的信息，以供學習和成長。
•應用內教育。我們的首批應用內教育資源涵蓋了投資基礎知識，包括人們為什麼投資、股市概述以及如何定義投資目標的提示。這讓客户在第一次交易之前就瞭解了投資的基本知識。我們計劃繼續發佈更多的學習模塊，為客户提供訪問有助於建立財務信心的信息的途徑。
•新聞提要。我們的新聞訂閲源使客户能夠從以下網站獲取免費的優質新聞巴倫氏病,路透社和道瓊斯.
•羅賓漢零食。羅賓漢零食是為新一代投資者撰寫的商業新聞故事的易讀摘要。它的小新聞故事為新投資者帶來了最新的市場動態新聞，而不是所有複雜的金融術語。在羅賓漢零食的成功基礎上，我們成立了Sherwood Media，LLC，這是一家子公司，提供有關市場、經濟、商業、技術和金錢文化的新聞和信息。
在整個2023年，我們提供了一套新的社論產品，用更多始終在線的新聞更新和分析、原創報道和新的時事通訊產品來補充羅賓漢的零食。
•學習和賺取密碼。我們的獨家應用內教育模塊可通過Robinhood向所有RHC和符合條件的RHEC客户提供，以教育客户有關加密貨幣的基礎知識。完成這些課程的客户將有資格獲得獎勵，獎勵將以加密貨幣支付。
我們的技術
Robinhood移動應用程序是我們的客户與我們互動的核心前端途徑。我們的自助結算平臺、訂單傳送系統、數據平臺和其他後端基礎設施提供的功能使我們的客户能夠專注於投資、節省和支出，同時也使我們能夠快速開發我們的客户喜歡使用的產品。
我們的一些最關鍵的技術包括：
•核心基礎設施和數據平臺。我們的核心基礎設施和數據平臺都構建在Amazon Web Services之上，我們的平臺使應用程序開發人員能夠以簡單、標準化的方式定義他們的微服務，同時還提供內置的可擴展性和彈性。
•自助結算系統。我們的自助清算服務允許我們在不依賴第三方清算公司的情況下清算和結算股票、ETF和期權的交易，這種方法提高了清算和結算的內部可見性。
•訂單發送系統。我們建立了一個專有的訂單發送系統，該系統使用統計模型來評估過去的訂單和執行質量數據，並自動將客户訂單發送給歷史上向客户提供最優惠價格的做市商。這種以競爭為基礎的制度鼓勵做市商為客户提供更好的價格，以便在未來獲得更多訂單。我們致力於在每個訂單上尋求高質量的執行，我們的路由協議就是本着這一點設計的。
•機器學習平臺。我們的機器學習模型非常先進，為我們的業務提供了多種功能。例如，我們將機器學習作為我們欺詐檢測系統和客户支持工作流程的一部分，甚至通過擴大我們可以提取的來源數量、對這些文章進行解析和分類，並向我們的客户提供高度相關和多樣化的公司、股票或加密貨幣的新聞，來改善我們新聞饋送中的客户體驗。
•實驗基礎設施。為了支持我們快速的產品開發週期，我們構建了一個專有的實驗基礎設施，使我們能夠在構建過程中測試產品更改並驗證研究假設。迭代的、以客户為中心的產品開發方法是我們成功的核心，這一強大的內部技術使之成為可能。
我們的客户
我們正在賦予新一代金融消費者權力。羅賓漢身份的建立是為了讓金融系統對新手和專家更友好、更平易近人、更容易理解。我們已經接觸到了來自各種社會和經濟背景的美國各地的客户，我們平臺上的許多客户資金賬户告訴我們，Robinhood是他們的第一個經紀賬户。我們引以為豪的是，我們正在擴大市場，歡迎新的投資者進入金融系統，並幫助下一代投資者建立健全的長期投資、儲蓄和消費習慣。
客户反饋是羅賓漢公司產品開發的核心。因此，我們定期與客户溝通，不僅是為了提供支持，也是為了更多地瞭解他們的經驗和見解，並回應他們對我們產品的反饋。這使我們與客户保持聯繫，並使我們能夠了解他們的期望以及他們在財務上面臨的問題和機會。為了應對高業務量期間較慢的客户支持響應時間，我們還簡化了應用內電話支持請求流程，並引入了全天候應用內聊天支持。
我們的增長戰略
我們的目標是為我們的客户提供現有的產品，隨着他們積累財富而與我們的客户一起成長，並創造與新客户和現有客户相關的新的創新產品。
贏得活躍的交易市場
我們專注於成為交易更活躍和使用更復雜產品的交易者的頂級平臺，我們通過名義交易量（定義見本年度報告第二部分第7項“術語”）市場份額來跟蹤我們的進展。我們的重點是系統地解決可能導致活躍交易者考慮使用其他平臺的問題，特別強調定價，速度和應用程序可用性。2023年，我們推出了多項新功能和產品，專注於滿足活躍交易者的主要功能需求，並解決他們的痛點。這些功能和產品包括24小時市場，升級的高級圖表，策略構建器，股票篩選器和簡化的股票交易流程。我們計劃繼續投資於我們目前在市場上排名第一的移動設備，並創造一個專業的交易者網絡體驗，使我們成為整體排名第一的公司。我們還計劃繼續為我們的活躍交易者進行創新，以推動更好的體驗。
增加錢包份額
我們的許多客户才剛剛開始他們的財務之旅。隨着客户財富的增長，我們相信他們將繼續擴大與我們平臺的關係，為滿足他們不斷增長的金融需求提供更多機會。我們認為，這些需求可能以多種形式出現，從幫助新投資者成長為長期投資者，到提供其他金融服務，如儲蓄、消費或便利支付。我們致力於深化與客户的牢固關係，並專注於增加Robinhood Gold的銷售額和淨存款（定義見本年報第二部分第7項“關鍵績效指標”）。我們計劃繼續投資現有的產品和功能，如Robinhood Gold，Robinhood Retirement和存款匹配，同時還推出信用卡等新產品。
國際擴張
我們相信，Robinhood有一個在國際上發展的重要機會。Robinhood錢包是我們向國際客户提供的第一個產品，它使世界各地的客户能夠保管自己的加密貨幣。2023年12月，我們在英國滾動推出經紀服務，並計劃於2024年上半年全面推出。英國客户可以免佣金交易美國-上市股票和美國存託憑證此外，我們還向歐盟特定司法管轄區的所有合格客户推出了Robinhood Crypto應用程序。隨着時間的推移，我們打算採取嚴格的國際擴張方式，在進行此類擴張之前，我們將考慮人口規模和人口統計學、法律和監管環境、一般投資態度以及潛在新市場的競爭格局等因素。我們尋求國際擴張的計劃取決於各種外部因素，其中包括我們獲得所需的監管批准、授權、許可和同意，我們在國外獲得和保護知識產權，確定併成功與第三方建立新的業務夥伴關係，第三方服務提供商，這是在相關當地市場提供我們的產品和服務所必需的。
競爭
我們相信，我們正在改變金融產品和服務的消費模式，並擴大市場，但將繼續面臨來自其他公司的競爭，包括大型傳統金融機構、大型科技公司以及規模較小的新金融科技進入者。
我們相信，我們市場上的主要競爭因素包括：
•產品創新，包括特性、質量和功能;
•經營效率;
•工程人才;
•品牌認知度；
•安全和信任；
•基於雲的架構；
•監管許可證;以及
•縱向一體化。
我們主要通過垂直整合的移動優先平臺，並專注於可訪問性，客户體驗和信任，尋求與競爭對手區分開來。我們相信，我們快速創新的能力進一步使我們的平臺與競爭對手區分開來。我們相信，我們在所有關鍵競爭因素方面都處於有利地位，我們已經開發出一種難以複製的商業模式。
我們的競爭優勢
我們相信，我們擁有許多競爭優勢，使我們能夠為越來越多的人口和更廣泛的金融服務生態系統提供服務。
創意產品設計
我們認為，陳舊、笨重的數字平臺加強了參與金融體系的遺留障礙。我們把設計放在產品的中心，目標是與客户建立長期的關係。我們很早就讓我們有才華的產品設計師參與進來，通常是在整個產品開發過程中，以創造直觀而優雅的體驗，有效地滿足客户的需求。我們以客户為中心的方法使我們的平臺易於使用、信息豐富，並且在外觀和感覺上為一代移動優先客户所熟悉。例如，我們通過Robinhood Learn和我們的新聞提要將信息無縫地集成到我們的平臺中，後者提供來自可信來源的免費新聞，包括巴倫氏病, 路透社，和道瓊斯。此外，我們繼續致力於提供直觀的產品體驗，包括開發和實施設計，以負責任的方式慶祝我們客户的投資里程碑。我們的產品是以移動為先設計的，隨着越來越多的人將日常金融服務活動轉移到手掌上，使我們能夠提供有吸引力的投資、消費和儲蓄體驗。
品類定義品牌
我們相信，今天的羅賓漢身份是美國零售投資和金融的象徵。通過採取全新的、以人為中心的方法，並創造令人愉快、引人入勝的客户體驗，我們相信我們已經建立了一個值得信賴的、類別定義的品牌，使投資與下一代具有社會相關性。
我們與客户建立的關係導致許多人想談論羅賓漢時代，並與他們的朋友和家人分享他們的經歷。自Robinhood成立以來，我們的增長絕大多數直接來自於客户以有機方式或通過Robinhood推薦計劃(定義如下)加入我們的平臺。自2023年以來，我們加大了對付費營銷渠道的投入，不斷推廣我們的品牌、產品和服務。我們相信，圍繞Robinhood的興奮表明，我們對金融產品的創新方法建立了深厚、忠誠的客户關係，並使我們處於有利地位，繼續吸引新人進入我們的平臺，並與我們的客户分享新的產品體驗。
互聯網規模的金融服務
我們以人為本的方法推動了客户的熱情和參與度，導致我們的產品迅速被採用。我們設計我們的平臺是為了在客户最需要的時候為他們提供相關的、可訪問的信息。作為一名投資者，需要遵循一個有規律的事件週期--新聞發佈、收益公告、交易執行--這些事件創造了有規律的內容和信息節奏。我們使用我們的平臺，從推送通知到窗口小部件，為我們的客户提供無縫的定製更新。這產生了信任，建立了持久的長期關係，並引起了我們客户的共鳴。
垂直集成平臺
我們設計自己的產品和服務，並通過一個單一的、基於應用的平臺交付它們，該平臺從一開始就基於雲的專有技術提供支持。我們是一家持牌介紹性經紀-交易商，一家持牌結算經紀-交易商，以及一家持牌轉賬機構。我們的數字原生技術堆棧還使我們能夠從端到端控制我們的產品開發，從而實現更快的開發時間、更好的客户體驗、更強的單位經濟性、更大的靈活性以及強大和動態的風險管理框架。我們的垂直整合平臺使我們能夠快速推出新產品和服務，如24小時市場、Robinhood Wallet和Robinhood Retiment，同時還支持我們的擴展能力。
季節性
我們的業務可能會受到季節性波動的影響，原因包括散户對投資的興趣、市場參與者的總數和交易量、每個季度的交易天數不同、節假日前後的交易活動減少，以及代理季期間的代理和投資者溝通活動。季節性趨勢可能會被市場或宏觀經濟事件取代，這些事件可能會對股票和加密貨幣的估值和交易活動產生重大影響。
人力資本
我們的員工和文化
羅賓漢員工是我們公司使命的核心。截至2023年12月31日，我們約有2200名全職員工。我們尋求培養一種提升和包容所有聲音的高績效文化。在我們每週一次的“全體員工”會議上，每個員工都有機會向我們的高級領導層提問。為了確保我們為員工提供豐富的體驗，我們進行持續的員工調查，以建立對我們未來成功至關重要的能力。我們的員工調查是我們文化的重要組成部分，調查結果是我們如何做出關於羅賓漢生活的決定的重要部分。這些與員工的定期簽到為公司如何最好地提高工作效率、包容性和保留率的決策提供了關鍵意見。包容性是我們文化的核心，我們尋求創造一種環境，歡迎所有觀點，包括反對的觀點。我們為職業發展和個人發展提供資源、機會和支持，並提供持續的公司計劃，以保持強大的員工敬業度。
人才獲取與發展
我們使命的一個重要基礎是建立一個包容的環境，吸引、培養和留住來自不同背景和經驗的傑出人才。我們優先聘用具有深厚職能專業知識的優秀領導者，我們對業績設定了高標準，並致力於他們的專業和技術發展，這樣我們才能在改變金融未來的過程中共同成長。我們繼續投資於招聘和培養不同的人才，並支持我們的所有員工。
我們致力於從各種來源吸引最優秀的人才，以滿足我們目前和未來的業務需求。我們與大學、專業協會和行業團體建立了關係，以積極主動地吸引和吸引來自代表性不足羣體的人才。我們與值得信賴的第三方合作伙伴合作，幫助我們減少招聘過程中的潛在偏見-從我們工作描述中使用的語言到技術篩選面試的進行方式。
我們員工的專業成長對我們業務的發展至關重要，我們的目標是使所有羅賓漢員工能夠充分發揮他們的潛力。我們支持特定工作的能力和培訓，以幫助發展所有員工的行為和領導能力。向所有全職員工提供可用於教育的資金，以支持當前和未來角色的技能建設，以及獲得資源和培訓，以建設其能力和專業指導。我們還為我們的經理提供各種正式和非正式的發展和技能建設機會。例如，我們為所有經理提供領導力發展經驗，以支持他們作為Robinhoo****者的成長和發展。
包容、公平和歸屬感(“IEB”)
優先考慮一種包容和公平的文化，在我們的工作場所內吸引、激勵和留住不同的人才，這對於實現我們的使命至關重要。由於我們的客户羣非常多樣化，我們正在建立一家能夠預測和滿足他們需求的公司。我們努力通過四種不同的方式做到這一點：確保我們的工作場所文化是可獲得和尊重的，擴大我們各級勞動力的多樣性，有效地為非傳統投資者服務，以及提高服務不足社區的金融知識。在我們共同建設公司的過程中，我們珍視每一位員工及其獨特的貢獻。
我們有一個IEB團隊，致力於履行羅賓漢創造包容性環境的承諾。2023年，我們將IEB教育整合到我們的領導者和人事經理的工作流程中，將減輕偏見和公平內容納入反饋循環、績效評估和晉升。我們出席並贊助了一些會議，重點是從代表性不足的羣體中招聘人才，並繼續擴大我們的社區外聯努力，圍繞代表不足的社區的金融包容性。
截至2023年12月31日，我們60%的員工是至少一個羅賓漢員工資源小組(ERG)的成員，這些資源小組是自願、基於身份或基於經驗的小組，由成員和盟友領導，共同促進更具包容性的工作場所。每個ERG都是由我們領導團隊的成員贊助的。我們利用ERGS來為新員工創造一個歡迎的環境，方法是指定Robinhood大使、我們ERGs中的領導者，供候選人和希望瞭解更多關於Robinhood工作的新員工使用。ERG成員還有機會發展專業，擴大他們的網絡，提高對重要社會問題的認識，並擴大代表不足羣體的需求和聲音。羅賓漢時期的ERG包括：亞洲、黑人卓越(Bex)、分歧者(神經多樣性)、拉丁人、父母、Rainbowhood、姐妹、羅賓漢的退伍軍人和科技中的女性。
除了為員工提供支持、安全的空間外，許多Robinhood ERG還支持特定的業務目標，包括招聘、員工敬業度、市場營銷等。例如，我們的女性科技ERG主辦了一年一度的女性科技大會，為職業發展和網絡提供機會。
員工激勵和福利
我們為員工提供有競爭力的薪酬，併為員工及其家人提供福利。為了幫助培養我們的高績效文化，所有員工都有資格獲得可變激勵薪酬(獎金和/或股權)，我們所有的薪酬計劃都直接與個人和公司業績掛鈎。我們的綜合福利旨在吸引最優秀的人才，並確保羅賓漢員工得到支持。在適用的情況下，資格也擴展到家庭伴侶及其子女；我們的方法旨在支持我們員工的不同需求。我們員工看重的一些值得注意的福利包括終身生育福利，可用於健康、教育或任何其他福利的靈活生活方式錢包，慷慨的帶薪家庭假，與僱主匹配的退休儲蓄，以及僱主支付的醫療福利。
知識產權
我們的成功和競爭能力在很大程度上取決於我們的核心技術和知識產權。我們依靠商標、專利、版權、商業祕密、專有技術和專業知識、註冊域名、知識產權轉讓協議、保密程序、許可協議和保密協議來建立和保護我們的知識產權和專有權利，儘管我們不認為我們的知識產權的任何個別部分對我們的整體業務具有重要意義。我們尋求保護我們的知識產權和專有權利，包括我們的專有技術、軟件、專有技術和品牌，依靠美國和其他國家的聯邦、州和普通法權利以及合同措施。然而，這些法律、協議和程序只能提供有限的保護。我們的做法是與我們的員工、顧問、承包商和其他第三方簽訂保密、保密和發明轉讓協議，並與其他第三方簽訂保密和保密協議，以限制對我們的機密信息、商業祕密、專有技術和專有技術的訪問、披露和使用。我們不認為我們的專有技術依賴於任何單一或一組專利(S)、商標(S)、版權(S)、域名(S)、許可(S)、轉讓協議(S)或任何其他形式的知識產權。
雖然我們在一定程度上依賴於這些法律和合同保護，但我們相信，員工的技能和創造力以及我們解決方案的功能和頻繁增強等因素是我們在市場上取得成功的更大貢獻。我們的任何知識產權都可能在美國或非美國司法管轄區通過行政程序或訴訟被他人成功挑戰、反對、稀釋、挪用或規避，或被宣佈無效、縮小範圍或無法執行。此外，與知識產權的有效性、可執行性和保護範圍有關的法律標準是不確定的，知識產權法的任何變化或意外解釋可能會損害我們執行商業祕密和知識產權的能力。我們執行知識產權的努力也可能會遇到對我們知識產權的有效性和可執行性的辯護、反訴和反訴。
我們有一個正在進行的商標、服務標誌和版權註冊計劃，根據該計劃，我們在美國和某些其他司法管轄區註冊我們的品牌名稱和解決方案名稱、標語、設計和徽標，只要我們認為合適且具有成本效益。我們是美國和國際商標、商標申請以及在美國和外國的註冊和域名的註冊所有者，其中包括主要品牌“Robinhood”及其變體，以及其他Robinhood產品和服務的品牌、標語和其他品牌元素，如我們的零食通訊和媒體內容。我們還對某些未經註冊的商標和版權擁有普通法權利，這些商標和版權是經過多年使用而確立的。此外，我們有一個正在進行的專利註冊計劃，根據該計劃，我們在美國和某些其他司法管轄區註冊和獲得某些設計和實用新型專利，只要我們認為合適且具有成本效益。我們是各種反映我們主要品牌的社交媒體手柄、頁面和個人資料的授權用户。此外，我們還有一套防禦性註冊的域名。我們
我們相信，保護我們的商標權是產品認可、保護我們的品牌、打擊欺詐和維護商譽的重要因素。我們相信，相對於我們產品的預期壽命，我們的專利、商標、版權和許可證的期限是足夠的。未來可能需要向美國專利商標局或美國國內外的其他政府機構和行政機構提起訴訟或訴訟，以強制執行我們的商標權，並確定他人商標權的有效性和範圍。
儘管我們努力獲取、維護、保護、捍衞和執行我們的知識產權，但我們不能確定我們採取的步驟是否足以或有效地防止未經授權訪問、使用、複製我們的技術和其他專有信息或對我們的其他專有信息進行反向工程，包括可能使用我們的技術或其他專有信息開發與我們競爭的服務的第三方，並且我們的知識產權在未來可能得不到尊重或可能被無效、規避或挑戰。雖然我們不認為我們的知識產權的任何個別部分對我們的業務具有重大意義，但作為一個整體，請參閲“風險因素--與我們的知識產權相關的風險”，以更全面地描述與我們的知識產權和專有權利相關的風險。
監管
美國和非美國的法律法規適用於我們當前業務運營和未來業務計劃的許多關鍵方面。不遵守這些要求可能會導致所需的執照或註冊被吊銷、失去批准地位、私人訴訟、行政執法行動、制裁、民事和刑事責任，以及限制我們繼續運營的能力。有關監管和監管行動的其他信息，請參閲“風險因素-與監管和訴訟有關的風險”、“風險因素-與網絡安全和數據隱私有關的風險”和“風險因素-與加密貨幣產品和服務有關的風險”。
經紀-交易商監管
作為經紀自營商，我們的子公司Robinhood Securities，LLC(“RHS”)和Robinhood Financial LLC(“RHF”)受到聯邦、州和SRO的廣泛監管，並受到涵蓋證券行業方方面面的法律和法規的約束。聯邦、州和SRO，包括美國證券交易委員會和金融業監管局(下稱“FINRA”)，可以--在某些情況下已經這樣做--對我們進行調查、譴責或罰款，發佈停止令或以其他方式限制我們的業務，要求改變我們的業務做法、產品或服務，限制我們的收購活動，或暫停或開除經紀交易商或其任何高級管理人員或員工。同樣，州總檢察長和其他州監管機構，包括州證券和金融服務監管機構，可以代表各自州的公民提起法律訴訟，並在過去代表他們提起法律訴訟，以確保遵守州法律。此外，州總檢察長或美國司法部(“司法部”)等刑事當局可能會因我們違反適用的法律、規則或法規而對我們提起民事或刑事訴訟。
美國證券交易委員會和FINRA對受監管實體維持特定水平的淨資本有嚴格的規章制度。一般來説，經紀自營商的資本是其淨值加上合格的次級債務減去某些類型資產的扣除額。經修訂的1934年證券交易法(“交易法”)下的規則15c3-1(“淨資本規則”)規定，經紀-交易商至少應以相對流動的形式保持資產的最低部分。如果淨資本規則被改變或擴大，或者如果我們的經紀自營商的淨資本被收取異常大的費用，我們的業務可能會受到限制。我們淨資本的鉅額費用或運營虧損可能會對我們維持或擴大當前業務的能力產生不利影響，這可能會對我們的業務和財務狀況產生重大不利影響。如果我們的受監管實體之一未能保持其所需的淨資本，監管機構可能會暫停或撤銷其註冊，這些監管機構的暫停或驅逐可能會導致該實體的清算。
貨幣傳送者監管
作為資金傳輸者，我們的子公司RHC和Robinhood Money，LLC(“RHY”)受到監管，主要是在州一級。我們也受到消費者金融保護局(以下簡稱CFPB)的監管。我們已經或正在獲得在美國和有此要求的州作為貨幣轉賬機構(或作為其他類型的受監管金融服務機構，視情況適用)運營的許可證。作為一家持牌轉賬機構，我們在客户資金的投資、報告要求、擔保要求以及州監管機構對我們業務中被認為是轉賬的那些方面的檢查方面，都受到義務和限制。對我們合規工作的評估，以及我們的產品和服務是否以及在多大程度上被視為資金傳輸的問題，都是監管解釋的問題，可能會隨着時間的推移而變化。維護和續訂這些許可證、認證和批准涉及大量成本以及潛在的產品和運營更改，如果我們被發現違反任何這些要求，我們可能會受到罰款、其他執法行動和訴訟。不能保證我們將能夠(或決定)繼續在任何司法管轄區申請或獲得任何此類許可證、續訂、認證和批准。在某些市場，我們可能依賴當地銀行或其他合作伙伴以當地貨幣處理支付和進行外幣兑換交易，當地監管機構可能會利用他們對此類當地合作伙伴的權力來禁止、限制或限制我們開展業務。獲得或維護這些許可證、認證或其他監管批准的需要可能會帶來大量額外成本，推遲或阻止計劃中的交易、產品發佈或改進，需要進行重大且代價高昂的運營更改，對我們的業務、產品和服務施加限制或附加要求，或阻止我們在特定市場提供產品或服務。
反洗錢和反恐融資
我們受到美國、英國和歐盟的反洗錢法律和反恐怖分子融資法律和法規的約束。根據2001年的《通過提供攔截和阻撓恐怖主義所需的適當工具來團結和加強美國》(“美國愛國者法案”)，經紀自營商和資金轉賬機構必須“瞭解你的客户”，並監控其客户的交易是否有可疑交易。在聯合王國，《2000年金融服務和市場法》是聯合王國所有金融服務的主要法規。該法規定金融市場行為監管局是反洗錢的主要監管機構，併為其職責提供了指導方針。
根據《美國愛國者法案》和其他規則的要求，我們建立了全面的反洗錢、客户身份識別和客户交易監控，旨在防止我們的金融服務被用來為洗錢、恐怖分子融資和其他非法活動提供便利。我們的計劃還旨在防止我們的產品和服務被用於促進與指定政府制裁名單上的個人或實體的業務往來，這些制裁名單包括美國財政部外國資產控制辦公室(OFAC)公佈的名單、特別指定國民和受封鎖人員名單以及同等的外國名單。此外，我們設計和實施了限制措施，以防止某些類型的高風險活動，包括開户欺詐，以及識別潛在的操縱交易模式或資金流動的高風險模式，並在適當情況下報告此類活動和交易。我們的反洗錢合規計劃包括政策、程序、報告協議和內部控制，包括指定反洗錢合規官員，旨在滿足這些法律和監管要求，並幫助管理與洗錢和恐怖分子融資相關的風險。反洗錢法規正在不斷演變。我們不斷監測我們對反洗錢規則和法規以及行業標準的遵守情況，並根據當前的法律要求實施政策、程序和內部控制。
加密貨幣監管
如上所述，在美國，各州主要將RHC作為貨幣轉移者進行監管。RHC還在金融犯罪執法網絡註冊。適用於加密貨幣的法律和法規正在演變，並可能受到解釋和變化的影響。因此，我們目前和未來的加密貨幣服務可能或將受到其他州和聯邦當局的額外許可和監管要求。不遵守這些要求可能會導致所需的執照或註冊被吊銷、失去批准地位、私人訴訟、行政執法行動、制裁、民事和刑事責任，以及限制我們繼續運營的能力。
數據隱私和安全
我們還受到有關數據隱私和安全的法律法規的約束；在美國，聯邦法律，如1999年的《格拉姆-利奇-布萊利法案》及其實施條例，限制了某些個人數據的收集、處理、存儲、使用和披露，要求向個人通知隱私做法，併為個人提供一些權利，以防止使用和披露非公開或受法律保護的信息。這些規則還規定了通過發佈數據安全標準或準則來保護和適當銷燬個人數據的要求。包括國會、聯邦貿易委員會和商務部在內的美國政府也宣佈，它正在評估是否有必要加強對互聯網上消費者行為信息的收集、使用和其他處理的監管，包括旨在限制一些有針對性的廣告行為的監管，許多州已經或正在制定州一級的數據隱私法律和法規，管理州居民個人數據的收集、使用和其他處理，包括但不限於加州通過經加州隱私權法案修訂的加州消費者隱私法案。紐約州金融服務部還發布了針對金融服務公司的網絡安全要求，該要求於2017年生效，要求銀行、保險公司和包括RHC在內的受紐約金融服務局監管的其他金融服務機構建立和維護旨在保護消費者並確保紐約州金融服務業安全和穩健的網絡安全計劃。不遵守這些要求可能會導致所需的執照或註冊被吊銷、失去批准地位、私人訴訟、行政執法行動、制裁、民事和刑事責任，以及限制我們繼續運營的能力。
《通信法規》
我們在各種情況下發送文本、電子郵件和其他通信，例如在提供數字收據和營銷時。通信法律和條例，包括聯邦通信委員會頒佈的法律和條例，適用於美國和其他地方這項活動的某些方面。
信用卡監管
Robinhood Credit是一家金融技術公司，為客户提供信用卡和獎勵計劃。Robinhood Credit不是一家銀行，其信用卡是根據Visa U.S.Inc.的許可證由FDIC成員Coastal Bank發行的。由於Robinhood Credit在為客户提供信用卡訪問方面發揮的作用，Robinhood Credit受CFPB的管轄。CFPB對Robinhood Credit的業務擁有廣泛的權力，包括根據聯邦消費者金融保護法(如《貸款中的真相法案》(TILA)和《平等信貸機會法》(《ECOA》))制定法規的權力，以及針對大型金融機構(如Coastal Bank)執行這些法律並審查其合規性的權力。CFPB被授權通過其監管、監督和執法權力防止“不公平、欺騙性或濫用行為或做法”。羅賓漢信貸作為消費者信貸的促進者、服務者或收購者，受制於CFPB的監管和執法權力。作為Coastal Bank的供應商，Robinhood Credit也受到聯邦銀行的審查
監管機構，如聯邦儲備委員會，涉及Robinhood Credit代表Coastal Bank進行的營銷、客户篩選和服務活動。此外，Robinhood Credit可以被認為是有資格的“收債人”，聯邦、州和地方法規建立了收債人在收取消費者應收賬款時必須遵循的具體指導方針和程序。《公平收債行為法》(“FDCPA”)和類似的州和地方法律規定了收債人在與消費者溝通時必須遵守的具體準則和程序，包括溝通的時間、地點和方式。Robinhood Credit制定了政策和程序，以在其所有活動中遵守TILA、ECOA、FDCPA和其他適用的聯邦法律和類似法規的適用條款。如果不遵守適用於Robinhood Credit業務的這些法律和法規要求，除其他事項外，Robinhood Credit可能會受到損害、所需許可證被吊銷、集體訴訟、行政執法訴訟以及民事和刑事責任，這可能會損害Robinhood Credit的業務及其維持其合作伙伴關係和產品供應的能力。
最後，Robinhood Credit的活動受到某些州許可要求的約束。由於它與Coastal Bank合作發行信用卡賬户，Robinhood Credit相信，在其運營的大多數州，它免除或滿足與Robinhood Credit促進的信用卡賬户發起有關的相關許可要求。然而，Robinhood Credit可能需要一個或多個州許可證來經紀、收購、服務和/或執行貸款。根據需要，Robinhood Credit已經並將繼續努力申請並獲得適當的許可證。儘管Robinhood Credit將定期評估在不同司法管轄區的許可需求，但在任何給定時間，Robinhood Credit都可能沒有在所有相關司法管轄區運營所需的許可證，或者Robinhood Credit不能完全符合所有適用的要求。如果Robinhood Credit被發現在任何司法管轄區沒有遵守適用的法律、法規或要求，Robinhood Credit可能會失去一個或多個許可證，成為同意令或行政執法行動的對象，需要修改或暫停其某些業務做法(包括限制向信用卡申請人提供的最高年百分比利率)，或被要求在該司法管轄區獲得執照，任何這些都可能損害Robinhood Credit的業務。
在英國的授權活動
羅賓漢英國有限公司(“RHUK”)獲英國金融市場行為監管局(“FCA”)授權及監管，可從事與提供投資服務有關的若干受規管活動。FCA監管着英國的金融服務業。它的作用包括確保為消費者提供適當程度的保護，保護和加強英國金融體系的完整性，以及促進符合消費者利益的有效競爭。如果RHUK和/或其人員未能達到FCA的標準，FCA有一系列 執法權 可以使用，其中包括撤銷公司的授權，禁止和暫停公司和個人從事受監管的活動，發佈罰款，以及提起刑事訴訟。
歐盟的加密貨幣監管
RHEC向歐盟部分司法管轄區的合格客户提供加密貨幣服務，並根據立陶宛的監管要求註冊為虛擬貨幣交易所和虛擬貨幣存託錢包運營商。立陶宛金融犯罪調查辦公室由立陶宛內政部下屬的立陶宛金融犯罪調查局監督。RHEC還根據適用的波蘭法律在波蘭税務廳董事維護的虛擬貨幣活動登記冊上註冊為虛擬資產服務提供商(VASP)。RHEC正在獲得在歐盟其他國家運營所需的授權和許可證。RHEC還打算擴大其產品供應。不遵守立陶宛適用的規則和條例，以及其他歐盟國家的類似法律、規則和條例，可能會對RHEC造成罰款或其他法律後果。此外，隨着《加密資產市場條例》(“MICA”)的通過，歐盟一級對與密碼相關的活動施加額外監管要求的立法預計也將在短期內生效。在其他條款中，Mica引入了
針對加密資產服務提供商的全面授權和合規制度，以及針對某些加密資產發行人的披露制度，預計這將影響我們在歐盟的業務。
《反賄賂和反腐敗條例》
我們受美國《反海外腐敗法》(“FCPA”)和英國《2010年反賄賂法》(《反賄賂法》)實施的反賄賂和反腐敗法規的約束，這些法規一般禁止公司和代表其行事的人為了獲取或保留業務的目的向外國政府官員支付不正當的款項。《反賄賂法》還禁止私人實體和個人之間的不正當支付。此外，《反海外腐敗法》要求發行人保持準確的賬簿和記錄，並建立足夠的內部控制制度，以提供合理的保證，確保交易的執行以及資產的獲取和核算符合管理層的授權。
對違反《反海外腐敗法》和《反賄賂法》的制裁可能意義重大。美國證券交易委員會可以對違反《反海外腐敗法》反賄賂或會計規定的發行人及其高管、董事、員工、股東和代理人提起民事執行訴訟。違反《反海外腐敗法》的公司和個人可能不得不交出他們的非法所得，外加工資、預判利息和鉅額民事罰款。公司還可能受到獨立顧問的監督。在英國，嚴重欺詐辦公室(SFO)也發佈了各種政策和內部指導文件，供考慮賄賂犯罪的調查人員和檢察官使用。對於根據《反賄賂法》被判有罪的個人和組織來説，後果可能是嚴重的。對犯有此類罪行的個人，最高刑期為10年。組織可被處以無限額罰款；移走受污染的收益；被禁止參與公共部門合同/招標，以及執法調查的中斷和成本；董事可能被取消擔任董事的資格，最長可達15年。
環境監管
我們必須遵守與氣候風險和環境影響相關的適用的聯邦、州、地方和外國法律法規，包括美國環境保護局要求的法律法規。此外，我們正在或可能會受到各種監管温室氣體排放和相關信息披露的氣候披露制度的約束，例如歐盟的企業可持續發展報告指令(CSRD)和加利福尼亞州的氣候企業數據責任法案和氣候相關金融風險法案。這種環境披露制度的解釋和執行仍然不確定，遵守規定可能需要投入大量資源，增加我們的成本，擾亂我們的業務運營，並構成聲譽和其他風險。
可用信息
在我們的投資者關係網站Investors.robinhood.com上，我們在以電子方式向美國證券交易委員會提交或向其提交文件後，發佈以下文件：Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告、Form 3、4和5，以及根據交易法第13(A)、15(D)或16節提交或提交的報告的修正案。在我們以電子方式向美國證券交易委員會提交或向美國證券交易委員會提供此類材料後，所有此類備案文件都可以在合理可行的範圍內儘快在我們的網站上免費查閲。美國證券交易委員會還維持着一個網站，其中包含我們的美國證券交易委員會備案文件。該網站的地址是www.sec.gov。
我們在我們的投資者關係網站上網絡直播我們與投資界成員一起參加或主辦的財報電話會議和某些活動。此外，作為我們投資者關係網站的一部分，我們提供有關我們財務業績的新聞或公告的通知，包括美國證券交易委員會備案文件、投資者事件、新聞和收益新聞稿以及博客。我們使用投資者關係網站的“概述”選項卡(可在Investors.robinhood.com/view上訪問)及其新聞編輯室(可在News room.aboutrobinhood.com上訪問)，作為美國證券交易委員會監管公平披露的目的，以廣泛、非排他性的方式向公眾披露信息。投資者應該
除了我們的新聞稿、美國證券交易委員會備案文件、公開電話會議和網絡廣播外，我們還會定期監控這些網頁，因為在這些網頁上發佈的信息可能被視為重要信息。我們網站的內容並不打算以引用的方式併入本年度報告或我們提交給美國證券交易委員會的任何其他報告或文件中，對我們網站的任何提及都只是非主動的文字參考。
第1A項。風險因素
以下是與我們的業務相關的風險和不確定性的描述。您應仔細考慮以下描述的風險和不確定性，以及本年度報告中包含的其他信息，包括我們的合併財務報表和相關説明以及“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”。任何這些風險或不確定性都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和前景產生重大不利影響。在這種情況下，我們A類普通股的交易價格可能會下降，你可能會損失你的全部或部分投資。下面描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們沒有意識到或目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務產生不利影響。本年度報告中的一些陳述，包括以下風險因素中的陳述，均為前瞻性陳述。請參閲“有關前瞻性陳述的警告説明”。
風險因素摘要
我們的業務受到許多風險和不確定性的影響，包括下文風險因素部分詳細描述的風險和不確定性。我們認為以下是我們最重大的風險：
•我們的增長可能不會與歷史增長率保持一致。
•在我們目前的規模下，我們的運營經驗有限，這使我們面臨許多可能對我們的業務產生不利影響的不確定性、風險和困難。
•我們的運營結果和其他運營指標每個季度都會波動，這使得這些指標很難預測。
•我們過去曾出現運營虧損，未來可能無法盈利。
•影響基於交易的收入的因素-例如證券定價中的利差縮小、交易活動總體水平下降、我們與做市商業務關係的變化，以及對PFOF和類似做法的任何新規定或任何禁令-可能會導致盈利能力下降、合規成本增加和負面宣傳。
•我們直接和間接地受到利率波動的影響，快速變化的利率環境可能會減少我們的淨利息收入，否則會導致盈利能力下降。
•作為註冊經紀自營商，我們必須遵守“美國證券交易委員會”準則和FINRA規則的“最佳執行”要求。如果我們不遵守這些要求，我們可能會受到懲罰，這些要求可能會在未來以一種可能損害我們業務的方式進行修改。
•不利的媒體報道和其他損害我們品牌和聲譽的事件可能會對我們的收入以及我們的客户羣的規模、參與度和忠誠度產生不利影響。
•我們的業務一直受到並可能繼續受到影響全球金融市場的商業、經濟或政治條件變化的損害，或受到系統性市場事件的損害。
•我們未來的成功有賴於我們關鍵員工的持續努力，以及我們吸引和留住高級管理人員和其他高技能人才的能力。
•我們最近開始在某些國際市場運營，並計劃進一步擴大我們的國際業務，這使我們面臨着重大的新風險，我們的國際擴張努力可能不會成功。
•我們的業務受到廣泛、複雜和不斷變化的法律法規以及相關監管程序和調查的影響。這些法律和法規的變化，或者我們不遵守這些法律和法規，可能會損害我們的業務。
•我們一直受到監管機構的調查、行動和和解，我們預計未來還將繼續受到此類訴訟的影響，這可能會導致我們產生鉅額成本，或要求我們以一種嚴重不利的方式改變我們的業務做法。
•我們捲入了許多昂貴和耗時的訴訟事務，如果以不利的方式解決，可能會使我們承擔重大責任和聲譽損害。
•我們在競爭激烈的市場中運營，我們的許多競爭對手擁有比我們更多的資源，並且可能擁有比我們更具吸引力的產品和服務，以吸引我們的現有或潛在客户。
•如果我們無法留住現有客户或吸引新客户，或者如果我們的客户減少使用我們的產品和服務，我們的收入將會下降。
•如果我們不能提供客户採用的新的創新產品和服務並將其貨幣化，我們的業務可能會變得更具競爭力，我們的收入可能會下降。
•我們的產品和服務依賴於技術性很強的軟件和系統，由於軟件錯誤、設計缺陷和其他處理、操作和技術故障，無論是內部的還是外部的，過去和將來都會受到中斷、不穩定和其他潛在缺陷的影響。
•我們依賴第三方履行一些關鍵職能，而他們未能履行這些職能可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
•我們正在將人工智能技術融入我們的一些產品和流程中。這些技術可能會帶來業務、合規性和聲譽風險。
•我們的業務可能會受到涉及我們的計算機系統或數據或我們的客户或第三方或第四方服務提供商的計算機系統或數據的網絡安全漏洞或其他攻擊的實質性和不利影響。
•如果我們不保持監管機構要求的淨資本水平，我們的經紀-交易商業務可能會受到限制，我們可能會被罰款，或者受到其他紀律或糾正行動的影響。
•作為一家受監管的金融服務公司，我們的合規和風險管理政策和程序在識別或降低所有市場環境或所有類型風險的合規和風險敞口方面可能並不完全有效。
•大多數加密貨幣的價格都非常不穩定。各種加密貨幣價格的波動可能會導致市場的不確定性，並可能對加密貨幣的交易量產生負面影響，我們可能無法有效地識別、預防或緩解加密貨幣市場風險，這些風險中的任何一種都會對我們的業務成功、財務狀況和運營結果產生不利影響。
•任何特定加密貨幣的“安全”地位都具有高度的不確定性，如果我們沒有正確描述一種或多種加密貨幣的特徵，我們可能會受到監管審查、調查、罰款和其他懲罰。
•加密貨幣法律、法規和會計標準往往難以解釋，並以難以預測的方式迅速演變。這些法律和法規的變化，或我們未能遵守它們，可能會對我們平臺上的加密貨幣交易產生負面影響。
•我們對Crypto Transfer、Robinhood Wallet、Robinhood Connect、Robinhood Cash Card、Robinhood Credit、消費賬户和其他支付和支出服務的支持增加了我們的平臺被利用為非法支付提供便利的風險，可能導致客户資產損失、客户糾紛和其他負債，這可能損害我們的聲譽，並對交易量和基於交易的收入產生不利影響。
•未來我們A類普通股在公開市場上的大量發行或出售可能會對我們的股東造成重大稀釋，而此類發行或出售，或認為可能發生的情況，可能會導致我們A類普通股的交易價格下跌。
•我們普通股的多類別結構具有與我們的創始人集中投票權的效果，這限制了您影響提交給我們的股東批准的事項的結果的能力。此外，創辦人投票協議(定義見下文)和我們未來發行的任何C類普通股都可能延長我們創辦人的表決權控制期限。
與我們的業務相關的風險
我們的增長可能不會與歷史增長率保持一致。
自成立以來，我們發展迅速。然而，過去加速我們業務增長的情況，包括美國宏觀經濟普遍增長的較長時期，以及金融服務和科技行業的增長，近年來已經放緩，未來可能不會存在。您不應依賴我們之前任何季度或年度的收入或關鍵業務指標作為我們未來期間收入、收入增長、關鍵業務指標或關鍵業務指標增長的任何指標。
我們可能會遇到業務增長放緩(或負增長)的多種因素，包括對我們平臺的需求放緩、使用我們平臺的客户數量增長不足、現有客户對我們平臺的使用水平下降、宏觀經濟因素、日益激烈的競爭、我們整體市場增長的放緩，或者我們未能繼續利用增長機會，包括由於我們無法擴大規模以滿足此類增長和經濟狀況，在某些情況下，這些因素已經並可能繼續減少財務活動和我們業務的成熟等。在我們遇到這些風險和挑戰時，如果不能成功地應對它們，將對我們的增長產生負面影響。如果我們的收入增長率繼續下降，投資者對我們業務的看法以及我們A類普通股的交易價格可能會受到不利影響。
在我們目前的規模下，我們的運營經驗有限，這使我們面臨許多可能對我們的業務產生不利影響的不確定性、風險和困難。
我們的業務迅速擴大，包括繼續在我們的平臺上推出新產品和服務，而我們目前規模的運營經驗有限，這使得我們很難評估我們當前的業務和未來前景，並使我們面臨許多不確定性，包括我們規劃、建模和管理未來潛在增長和風險的能力。由於2022年經濟狀況和美國股市普遍低迷，我們
分別於2022年4月(“2022年4月”)和2022年8月(“2022年8月”)宣佈了兩次重組，影響了大約1,100名員工，並縮減了招聘計劃。作為我們在正常業務過程中持續努力的一部分，我們不斷評估我們的人員配備是否適當，以實現成本效益。我們不時地減少某些部門的員工，因為我們看到在更精簡的運營模式下提高了生產率和更高效率的機會，同時繼續為客户提供出色的服務和創新。
這種控制成本的努力在過去和將來都會導致生產力下降和員工士氣下降，這可能會導致我們的商業計劃受到影響。然而，如果市場狀況改善，我們也面臨風險，即新的業務增長可能會給我們現有的資源帶來壓力，或者我們無法有效地擴大規模，並且我們可能會在跨多個司法管轄區管理我們的業務時遇到持續的運營困難，包括在招聘、培訓和管理分散的員工基礎方面的困難。
我們還遇到並將繼續遇到快速變化和監管嚴格的行業中的公司經常遇到的風險和困難，包括與實現市場對我們的產品和服務的接受、吸引和留住客户以及遵守法律和法規(特別是那些受到不斷變化的解釋和應用的法律法規)相關的挑戰，以及隨着我們擴大業務而加劇的競爭和管理費用的複雜性。我們可能無法充分應對我們可能面臨的這些和其他挑戰，如果我們不成功管理這些風險，我們的業務可能會受到不利影響。
我們的運營結果和其他運營指標每個季度都會波動，這使得這些指標很難預測。
我們的運營結果在很大程度上取決於我們平臺上的交易活動水平和淨存款。過去，我們的運營業績和其他運營指標在每個季度都會波動，包括基礎市場的變動和趨勢、總體經濟狀況的變化、投資興趣以及總體交易水平的波動，這些都不在我們的控制範圍之內，也將繼續超出我們的控制範圍。因此，對我們的業務結果進行逐期比較可能沒有意義，不應依賴我們過去的業務結果作為未來業績的指標。此外，我們還面臨着其他風險和不確定性，這些風險和不確定性是快速發展的市場中的公司經常遇到的。我們在任何特定季度的財務狀況和經營結果可能會受到許多因素的影響，包括本風險因素部分其他部分描述的任何風險的發生，其中許多風險我們無法預測或不在我們的控制範圍之內。造成季度波動的因素可能包括：
•我們留住和吸引現有客户並吸引新客户的能力；
•我們或我們的競爭對手推出新產品和服務的時機和成功，或我們市場競爭格局的其他變化；
•市場的普遍波動或股票、期權或加密貨幣的所謂“迷因”交易的發生，這可能導致我們的交易量波動；
•利率波動；
•增加營銷、銷售、薪酬(例如，由於對高技能人員的招聘競爭加劇)、雲基礎設施以及我們為增長和擴大運營並保持競爭力而可能產生的其他運營費用；
•非現金支出的時間和金額，如基於股份的薪酬和資產減值；
•我們向新市場擴張的成功；
•加密貨幣的交易量和現行交易價格，其波動性可能很大；
•停止支持美國證券交易委員會或法院斷言或認定為證券的我們平臺上的某些加密貨幣，或主動刪除某些加密貨幣，因為它們與此類加密貨幣相似；
•公眾對加密貨幣和其他資產類別的認知、採用和使用的變化；
•客户因系統中斷、停機或交易限制而無法進行交易；
•任何損害客户對羅賓漢信心的事件，如違反安全或隱私；
•公共衞生威脅(包括新冠肺炎等流行病)、失業和通脹的影響；以及
•税法或税法的司法或監管解釋的變化，記錄在該等法律制定或解釋發佈的期間，並可能對該期間的有效税率產生重大影響。
上述或本風險因素部分其他部分列出的任何因素，或其中一些因素的累積影響，都可能導致我們的運營結果出現重大波動。
我們過去曾出現運營虧損，未來可能無法盈利。
自我們成立以來，在大多數全年期間，我們都出現了運營虧損。雖然我們在2023年有兩個季度的GAAP淨收入為正，並且與2019年至2022年的每個季度相比，我們在2023年產生了更高的淨收入，但我們報告了2023年全年的GAAP淨虧損，我們可能無法增加收入和/或進一步減少運營費用，從而在未來產生正的淨收入。
影響基於交易的收入的因素-例如證券定價中的利差縮小、交易活動總體水平下降、我們與做市商業務關係的變化，以及對PFOF和類似做法的任何新規定或任何禁令-可能會導致盈利能力下降、合規成本增加和負面宣傳。
我們很大一部分收入是基於交易的，因為我們獲得了對價，以換取我們將用户的股權、期權和加密貨幣交易訂單發送給做市商執行。對於股票和期權交易，這種費用被稱為訂單流支付，或“PFOF”。在加密貨幣交易方面，我們會收到“交易回扣”。我們基於交易的收入對交易量很敏感，並依賴於交易量，因此在我們經歷總體交易量下降的時期往往會下降。計算機生成的買入/賣出計劃以及市場中的其他技術進步和監管變化可能會繼續收緊交易利差，這也可能導致我們從做市商那裏賺取的PFOF減少。此外，涉及加密貨幣的監管格局可能會發生變化，並正在經歷快速演變，未來的監管行動或政策，包括例如，國內外監管機構和政府對加密貨幣和加密貨幣市場行使管轄權，可能會減少對加密貨幣交易的需求，並可能大幅減少我們從交易回扣獲得的收入的絕對值和佔我們總收入的比例。此外，如果美國證券交易委員會或法院斷言或確定我們平臺支持的任何加密貨幣是證券，我們可能不會繼續為這些加密貨幣的交易提供便利(包括停止在我們平臺上支持此類加密貨幣)，或者可能導致我們主動從我們的平臺刪除某些加密貨幣，因為它們與此類加密貨幣有相似之處。
與我們與做市商的業務關係有關的風險
我們與做市商的PFOF和交易回扣安排是實踐和業務理解的問題，沒有記錄在具有約束力的合同中。如果這些做市商中的任何一個不願意繼續接受我們的訂單或向我們支付這些訂單(包括，例如，由於異常高的波動性)，我們可能幾乎沒有追索權，如果沒有其他做市商願意接受我們的此類訂單或向我們支付此類訂單，或者如果我們無法及時找到替代的做市商，我們基於交易的收入將受到負面影響。對於加密貨幣來説，這種風險尤其高，因為目前能夠執行加密貨幣交易的做市商更少。例如，2023年5月，兩位著名的做市商宣佈了他們各自的決定，限制他們在美國境內進行加密貨幣交易。如果美國沒有更多支持加密貨幣的做市商進入該行業，我們可能找不到合適的做市商支持加密貨幣的風險越來越高。此外，如果做市商決定改變我們的收費結構，我們基於交易的收入可能會大幅減少。
與PFOF監管相關的風險
PFOF的做法已經引起了美國國會、美國證券交易委員會、州監管機構以及其他監管和立法機構的更嚴格審查。例如，2020年12月，我們就美國證券交易委員會對我們最佳執行和PFOF實踐的調查達成和解，並正在聯邦地區法院為與相同事實指控相關的推定集體訴訟辯護。此外，在2021年2月18日舉行的美國國會聽證會上，我們的PFOF做法受到了一系列與2021年初交易限制(定義如下)有關的批判性質詢，自2023年7月以來，我們一直在配合紐約州總檢察長正在進行的一項關於經紀執行質量的調查。我們還面臨這樣的風險，即由於這種更嚴格的審查或其他原因，美國證券交易委員會、其他監管機構或立法機構可能會採取與PFOF做法相關的額外監管或立法。例如，2022年12月，美國證券交易委員會提出了四項獨立的股權市場結構規則(“2022年12月規則建議”)，涉及(I)最佳執行；(Ii)訂單競爭，包括要求某些零售股權訂單在內部化之前在拍賣中披露；(Iii)訂單執行披露；以及(Iv)訂單報價大小和費用上限。雖然這些與市場結構設計相關的擬議規則並未禁止PFOF，但它們圍繞“衝突交易”引入了新的要求，如果按提議採用，它們將產生間接影響，使PFOF更難或不可能賺取，並壓縮我們理論上可以賺取的收入。任何新的或更高的PFOF法規，包括2022年12月的規則提案，如果按提議通過，可能會導致合規成本增加，否則會大幅減少我們基於交易的收入，可能會使我們更難在某些司法管轄區擴大我們的平臺，並可能要求我們對收入模式進行重大改變，這些改變可能不會成功。由於我們的一些競爭對手要麼不參與PFOF，要麼從PFOF獲得的收入比例低於我們，因此任何此類加強監管或禁止PFOF都可能對我們的運營結果產生過大的影響。此外，根據任何新要求的性質，加強監管還可能增加我們潛在違反監管規定和民事訴訟的風險，這可能導致罰款或其他處罰，以及負面宣傳。
與PFOF或我們的做市商相關的負面宣傳風險
此外，任何圍繞PFOF或交易回扣做法的負面宣傳，或我們實施這些做法，都可能損害我們的品牌和聲譽。例如，由於2021年初的交易限制(定義如下)，我們面臨指控，即我們暫時阻止客户購買指定證券的決定受到我們與某些做市商關係的影響。此外，作為註冊經紀交易商，做市商必須遵守一般旨在禁止他們利用在執行訂單時獲得的信息的規則和條例(例如，通過禁止“搶先”)。做市商也有責任
為了尋求“最佳執行”的客户權益和期權訂單，我們發送給他們。如果我們用來執行客户股權和期權交易的做市商違反了這些規章制度，並違反了適用的規章制度，利用這些數據為自己謀取利益，這可能會導致協會對我們的負面宣傳。任何與監管PFOF或市場結構設計有關的提案的發展已經並可能繼續產生與PFOF相關的負面宣傳。例如，我們A類普通股的盤中交易價格在2022年12月14日，也就是2022年12月規則提案公佈的當天，跌幅高達5.3%。
此外，如果我們的客户或潛在客户認為他們可以直接從證券交易所或執行安排不同的競爭對手那裏獲得更好的執行質量(包括更好的價格改進)，或者如果我們的客户認為我們的PFOF做法在我們和他們之間製造了利益衝突，或者如果他們由於任何負面媒體關注而開始不喜歡我們與之做生意的特定市場標記，他們可能會對我們的商業模式產生反感，並可能決定限制或停止使用我們的平臺。一些客户可能更喜歡通過我們的競爭對手進行投資，這些競爭對手不參與PFOF或交易回扣做法，或者參與方式與我們不同。由於與PFOF或交易回扣做法相關的任何負面宣傳而導致的客户參與度的任何此類損失，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們直接和間接地受到利率波動的影響，快速變化的利率環境可能會減少我們的淨利息收入，否則會導致盈利能力下降。
我們很大一部分收入來自我們的公司現金和投資組合、我們的證券借貸活動、現金清償活動以及利率敏感型資產的利息收入，包括來自用户保證金借款的應收賬款和我們在資產負債表上作為客户賬户持有的客户餘額的其他資產。利率是我們淨利息收入的關鍵驅動因素，受到許多我們無法控制的因素的影響。隨着利率從2022年開始上升，在任何所得税影響之前，利息收入在我們總淨收入、淨收益(虧損)和現金流中所佔的份額越來越大。降低利率和回到低利率環境將在所得税影響之前對我們的總淨收入、淨收益(虧損)和現金流產生負面影響，並對我們客户的現金存款回報產生不利影響。利息收入餘額水平或組合的變化也可能在任何税收收入影響之前對我們的總淨收入、淨收益(虧損)和現金流產生負面影響，如果客户對不斷上升的利率環境做出反應，將原本用於Robinhood具有更高收入潛力的服務或產品的現金轉移到為客户提供高利率的Robinhood賬户。有關利率風險的更詳細討論，以及假設利率上升或下降50、100或150個基點到我們的利息資產和負債的期末餘額如何影響我們的淨收入、淨收益(虧損)和現金流的估計，在任何所得税影響之前，請參閲本報告其他部分的“關於市場風險的定量和定性披露-利率風險”。
更高的利率還會導致我們的客户根據抵押貸款、信用卡和其他消費者和商業貸款向我們及其債權人支付更高的義務，這可能會降低我們的客户履行對我們的義務的能力，包括無法支付所購買的證券、無法滿足最低信用卡付款、無法交付出售的證券或無法滿足追加保證金的要求，從而導致拖欠、註銷以及貸款和應收利息津貼的增加，這可能對我們的淨收益(損失)產生不利影響。利率波動可能會對我們的客户的一般支出水平以及通過我們的平臺進行投資和消費的能力和意願產生不利影響.
作為註冊經紀自營商，我們必須遵守“美國證券交易委員會”準則和FINRA規則的“最佳執行”要求。如果我們不遵守這些要求，我們可能會受到懲罰，這些要求可能會在未來以一種可能損害我們業務的方式進行修改。
作為註冊經紀自營商，我們受到美國證券交易委員會準則和FINRA規則的“最佳執行”要求，這要求我們為客户訂單獲取最佳的合理可用條款。正如之前披露的那樣，在2019年12月和2020年，我們分別就與我們的最佳執行實踐相關的FINRA紀律行動和美國證券交易委員會調查達成和解。我們未來面臨着與我們的最佳執行實踐相關的額外調查或處罰的風險。
我們未來還可能受到與我們在最佳執行方面的義務有關的監管變化的不利影響。特別是，對PFOF的接收和最佳執行要求已經引起了美國國會、美國證券交易委員會和其他監管和立法機構的嚴格審查，他們有時聲稱，PFOF安排，就像我們與做市商的安排一樣，可能會損害客户的執行質量。例如，2022年12月的規則提案之一涉及最佳執行，並建議加強有關最佳執行責任的現有監管框架，其中包括要求經紀自營商與零售客户進行某些衝突交易的額外政策和程序。由於這種更嚴格的審查或其他原因，這些機構可能會通過與PFOF做法和最佳執行要求有關的額外規定。任何此類法規都可能對我們的業務和我們的主要收入來源之一產生實質性的不利影響。
我們可能需要額外的資本來提供流動性並支持業務增長和目標，而這些資本可能無法以合理的條款提供給我們，如果有的話，可能會導致股東稀釋，或者可能被適用的法規推遲或禁止。
保持充足的流動性對我們的證券經紀業務和我們的貨幣服務業務運營至關重要，包括交易結算、託管要求和保證金貸款等關鍵功能。對於證券經紀自營商維持特定淨資本水平，美國證券交易委員會和金融業監管局也有嚴格的規定。我們主要通過營運資金和客户活動產生的現金以及外部債務和股權融資來滿足我們的流動性需求。儘管有這些資源，但客户數量的增加、客户現金或存款餘額的波動，以及市場狀況或客户存款監管方式的變化，可能會影響我們滿足流動性需求的能力。我們未來可能會受到與我們在資本維護要求方面的義務相關的監管變化的不利影響。例如，2023年7月，美國證券交易委員會提議修改經紀-交易商客户保護規則(美國證券交易委員會規則15C3-3)，要求某些經紀-交易商計算其客户和經紀-交易商的存款準備金率，並按天而不是每週支付任何所需的保證金。任何此類修訂都可能使我們更難遵守這些規定。此外，對於這些規則是否或如何適用於加密貨幣，還沒有明確的指導意見，如果美國證券交易委員會確定這些規則適用於加密貨幣，我們未來可能會受到不利影響。見下文“美國證券交易委員會工作人員會計公報121”(“SAB121”)的討論加密貨幣法律、法規和會計標準往往難以解釋，並以難以預測的方式迅速演變。這些法律和法規的變化，或者我們未能遵守它們，可能會對我們平臺上的加密貨幣交易產生負面影響.”
此外，根據其參與的票據交換所(包括DTC、NSCC和OCC)的規則，我們的結算和攜帶經紀-交易商必須遵守現金保證金和抵押品的要求，這些要求會根據客户交易活動的性質和數量以及市場或個別證券的波動性而不時大幅波動。如果我們未能滿足任何此類存款要求，我們通過票據交換所結算交易的能力可能被暫停，或者我們可能被迫限制某些股票的交易，以限制票據交換所的存款要求。例如，從2021年1月28日至2月5日，由於NSCC提高了對我們的清算和攜帶經紀交易商的存款要求，以應對前所未有的市場波動，特別是某些證券，我們實施了2021年初的交易限制(定義如下)。
這導致了媒體的負面關注、客户的不滿、聲譽的損害、訴訟、監管和美國國會的詢問和調查，以及我們為取消交易限制而進行的融資，同時仍符合我們的淨資本和存款要求。我們面臨着未來可能發生類似事件的風險，如果我們無法滿足我們的存款要求，票據交換所可能會停止為我們行事，並可能清算我們未結算的結算組合。
我們流動性狀況的下降可能會降低客户對我們的信心，這可能會導致客户資產撤出和客户流失，或者可能導致我們無法滿足經紀-交易商或其他監管資本準則，這可能導致證券活動立即暫停，監管機構對某些業務行為的禁止，監管調查和報告要求的增加，成本、罰款、處罰或其他制裁的增加，包括美國證券交易委員會、FINRA或其他SRO或州監管機構的停職或開除，並最終可能導致我們的經紀-交易商或其他受監管實體的清算。可能對我們的流動性狀況產生不利影響的因素包括：由於經紀交易結算和獨立現金餘額的可用性之間的時間差異而產生的臨時流動性需求；我們與我們的加密貨幣做市商之間以及我們與我們的加密貨幣客户之間的加密貨幣交易結算之間的時間差；客户賬户中持有的現金的波動；我們的保證金貸款活動大幅增加；監管資本要求的增加；監管指導或解釋的變化；其他監管變化；或者市場或客户信心的喪失導致意外和/或過度的提款或贖回，或者客户資產的贖回或提款暫停。
我們可能還需要額外的資本，以繼續支持我們的業務和任何未來的增長，並應對競爭挑戰，包括需要推廣我們的產品和服務，開發新的產品和服務，增強我們現有的產品、服務和運營基礎設施，收購和投資於補充業務和技術，以及為我們在母公司層面的債務支付提供資金，例如我們可能產生的任何債務。為了滿足母公司的流動性需求，我們可能需要依賴子公司的股息、分配和其他付款。監管和其他法律限制可能會限制我們向一些子公司轉移資金或從一些子公司轉移資金的能力。例如，根據適用於RHS的FINRA規則，未經FINRA事先書面批准，不得支付超過成員公司超額淨資本10%的股息。
當可用現金不足時，我們可能會尋求股權或債務融資，以獲得更多資金。然而，這樣的額外資金可能無法以對我們有吸引力的條款提供，或者根本沒有，而且我們無法在需要時獲得額外資金，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。如果我們發行股權或可轉換債務證券，我們的股東可能會遭受嚴重稀釋，新股可能擁有比我們現有股東更高的權利、優先和特權。任何債務融資都可能涉及與我們的籌資活動和其他財務和運營事宜有關的限制性公約，這可能會使我們更難獲得額外資本和尋找未來的商業機會。
不利的媒體報道和其他損害我們品牌和聲譽的事件可能會對我們的收入以及我們的客户羣的規模、參與度和忠誠度產生不利影響。
我們的品牌和聲譽是我們最重要的兩項資產。我們吸引、建立信任、吸引和留住現有和新客户的能力可能會受到損害我們品牌和聲譽的事件的不利影響，例如公眾投訴和媒體對我們、我們的平臺和我們的客户的不利報道，即使事實不正確或基於個別事件。
我們收到了大量的媒體報道，其中包括並可能繼續包括對我們的產品和服務的負面報道，以及我們的客户誤用或誤解我們的產品和服務的風險，我們的客户的不當或未經授權的行為以及訴訟或監管活動。此外，鑑於我們的公眾形象，任何意想不到的系統中斷、停機、技術或安全相關事件或其他性能問題
與我們平臺相關的事件，例如我們的股票交易平臺在2020年3月2-3日和2020年3月9日的服務中斷(“2020年3月中斷”)，我們的加密貨幣平臺在2021年4月中旬和5月初不時因加密貨幣交易需求激增而導致的部分服務中斷和服務降級(“2021年4月-5月的中斷”)，或者我們在2021年11月經歷的數據安全事件(當時未經授權的第三方通過電話對客户支持員工進行社交工程，並獲得某些客户支持系統的訪問權限(“2021年11月數據安全事件”)，可能會受到媒體的廣泛關注。此外，我們的客户在使用我們的產品和服務方面的任何負面體驗，包括任何此類性能問題的結果，都可能會降低客户對我們以及我們的產品和服務的信心，這可能會導致不利的媒體報道或宣傳。 例如，由於2021年初的貿易限制(定義如下)，我們收到了客户投訴和媒體的大量關注。
對我們的品牌和聲譽的損害也可能由以下因素造成：
•網絡安全攻擊、隱私或數據安全漏洞或其他安全事件、支付中斷或其他影響我們平臺可靠性的事件；
•我們的管理團隊、我們的其他員工或承包商、我們的客户或第三方服務提供商或合作伙伴的實際或被指控的違法、疏忽、魯莽、欺詐或其他不當行為，以及對這些個人或公司的投訴或負面宣傳；
•未來的重組或未來任何類似的此類削減或活動；
•任何重複實施的臨時交易限制(類似於我們2021年初定義的交易限制)，或任何直接未能滿足我們的存款要求；
•涉及我們的平臺或業務的訴訟、監管行動或調查；
•任何不遵守法律、税務和監管要求的行為；
•我們的財務實力或流動資金是否存在任何被認為或實際存在的弱點；
•任何導致更改或禁止我們提供某些功能、產品或服務的監管行動；
•任何新的政策、功能、產品或服務，或我們的政策、功能、產品或服務的變更，客户或其他人認為過於嚴格、不明確、與我們的價值觀或使命不一致，或未明確闡明；
•未能以與我們的價值觀和使命一致的方式運營我們的業務；
•客户支持體驗不足或不滿意；
•客户或監管機構對我們的業務模式或特定功能、產品或服務的負面反應；
•未能適應新的或不斷變化的客户偏好；
•受歡迎的股票或加密貨幣長期疲軟，特別是美國股票和加密貨幣市場普遍疲軟，或美國經濟持續低迷；以及
•上述任何有關我們競爭對手的情況，只要由此產生的負面印象影響公眾對我們或我們整個行業的看法。
這些和其他事件可能會對我們的現有客户和潛在新客户與我們做生意的意願產生負面影響，這可能會對我們的交易量和資金客户數量(以前的累計資金賬户淨額，見本年度報告第二部分第7項“關鍵業績指標”)以及我們招聘和留住人員的能力產生不利影響，任何這些都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績以及我們A類普通股的交易價格產生不利影響。例如，在2022年11月8日(這一天，一家主要的國際加密貨幣交易所FTX交易有限公司(FTX)停止了其平臺上所有非法定客户的提款)，我們A類普通股的盤中交易價格下跌了18%。2022年12月，在FTX於2022年11月11日申請破產後不久，以及其他幾個主要加密貨幣交易場所和貸款平臺在2022年早些時候破產後，我們收到了美國證券交易委員會的調查傳票，內容涉及RHC的加密貨幣上市、加密貨幣託管和平臺運營等。
如果我們使用的一家或多家金融機構倒閉或被FDIC接管，我們的現金和投資賬户可能會遭受重大損失。
我們在多家金融機構持有現金和投資賬户，以及作為設施租賃和其他合同義務的存單的限制性現金，其金額遠遠超過FDIC承保的限額。2023年春，某些美國銀行倒閉，被FDIC接管(“2023年銀行業事件”)。如果我們持有大量存款的任何金融機構倒閉或被FDIC接管，我們過去訪問此類賬户的能力可能會暫時或永久受到限制，這可能會對我們的業務產生不利影響。特別是，雖然我們已採取措施幫助確保所有或大部分未投保金額的損失不會對我們支付運營費用或支付其他付款的能力產生不利影響，但我們持有大量存款的金融機構的倒閉過去曾發生過，未來可能需要我們將資金轉移到另一家銀行，這可能導致向供應商和員工付款的臨時延遲，或根據其他合同安排，並造成其他運營不便。此外，此類事件導致的任何資金損失或延遲都可能對我們履行合同義務、收益、財務狀況、現金流和股票價格的能力產生重大不利影響。
我們的業務一直受到並可能繼續受到影響全球金融市場的商業、經濟或政治條件變化的損害，或受到系統性市場事件的損害。
由於我們是一家金融服務公司，我們的業務、經營結果和聲譽直接或間接受到我們無法控制的因素的影響，例如：經濟和政治狀況，包括失業率、通脹、税收和利率；地緣政治衝突，如俄羅斯入侵烏克蘭和最近在中東正在發生的事件；金融市場波動(如我們在新冠肺炎大流行期間經歷的)；特定證券或加密貨幣的波動性或交易量的顯著增加(如我們在2021年初的迷因股票事件和2021年年中的狗狗股票事件期間經歷的)；商業和金融的廣泛趨勢；涉及流動性的實際事件或擔憂；違約；第三方金融機構或交易對手方的不履行或不履行(如2023年銀行業事件)，證券或加密貨幣交易量的變化(如2022年第二季度形成的股票和密碼熊市，並持續到2023年)，發生此類交易的市場的變化(如2022年加密破產後)，以及處理此類交易的方式的變化。這些因素可能會突然出現，這種情況的全面影響可能會對我們的業務業績產生不利影響，或者無限期地保持不確定性。由於我們的客户中有很大一部分是首次投資，我們可能會受到不利經濟狀況導致的投資者信心下降的不成比例的影響。長期的市場疲軟，例如經濟放緩導致證券、衍生品或加密貨幣市場的交易量減少，
已經導致，並可能在未來導致收入減少，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。例如，由於2022熊市，在2022財年，我們的期權、股票和密碼的每日收入交易與2021財年相比分別下降了33%、49%和75%。相反，此類市場或條件的顯著回升可能會導致個人在尋求提高交易或投資決策回報的方法時變得不那麼主動，從而減少對我們產品和服務的需求。
此外，對美國和/或國際金融體系的擔憂，例如與2023年銀行業事件有關的擔憂，可能會導致我們可以獲得的商業融資條款不那麼有利，包括更高的利率或成本以及更嚴格的財務和運營契約，或者對我們獲得信貸和流動性來源的系統性限制。
任何這些變化都可能導致我們未來的業績不確定或不可預測，並可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。
我們的工作模式允許我們的部分員工遠程工作，這使我們面臨更高的運營風險。
我們目前有一項遠程工作政策，根據這一政策，我們的大部分員工不需要每天來辦公室工作，儘管自2023年9月以來，居住在我們任何辦公室35英里以內的大多數員工預計每週至少在辦公室工作三天(“返回辦公室政策”)。不住在我們任何辦公室35英里以內的員工繼續被允許遠程全職工作。允許我們的員工遠程工作使我們面臨更高的運營風險。例如，我們員工家中的技術可能不如我們辦公室中的技術強大或有效，並可能導致工作效率降低和/或更容易受到網絡安全攻擊或其他隱私或數據安全事件的攻擊。我們不能保證我們實施的數據安全和隱私保護措施將完全有效，也不能保證我們不會遇到與員工遠程訪問公司數據和系統相關的風險。我們還面臨着一些挑戰，原因是需要在分散且遠程的員工隊伍中運營，以及與業務連續性計劃相關的成本增加。
允許遠程工作也已經並可能繼續使我們更難維護我們的企業創新文化，我們的員工可能會減少以有意義的方式進行協作的機會。此外，我們不能保證要求部分員工在辦公室工作，或允許某些員工繼續遠程工作，不會對員工士氣或生產率產生負面影響。如果不能克服我們的迴歸辦公室政策和遠程工作政策帶來的挑戰，可能會損害我們未來的成功，包括我們留住和招聘人員、創新和有效運營、保持產品開發速度以及執行我們的業務戰略的能力。
我們未來的成功有賴於我們關鍵員工的持續努力，以及我們吸引和留住高級管理人員和其他高技能人才的能力。
我們未來的成功在一定程度上取決於我們繼續發現、吸引、發展、整合和留住合格和高技能人才的能力。特別是，我們的聯合創始人兼首席執行官(“CEO”)Vladimir Tenev和我們的聯合創始人兼首席創意官Baiju Bhatt對我們的業務、願景和戰略方向的發展和執行至關重要。此外，我們一直嚴重依賴，預計我們將繼續嚴重依賴我們高級管理團隊的服務和業績，他們提供領導力，為我們的業務核心領域做出貢獻，並幫助我們高效地執行業務。雖然我們已經與我們的一些關鍵人員簽訂了聘書，但這些協議沒有具體的期限，任何一方都可以隨意終止。
我們的高級管理團隊最近經歷了一些變化。我們不為我們的任何員工維護關鍵人物人壽保險。
我們也可能無法成功地吸引、整合或留住合格的人員，以滿足我們目前或未來的需求。特別是，舊金山灣區對軟件工程師、計算機科學家和其他技術人員的競爭仍然特別激烈。鑑於我們對SBC的高度重視，我們股價的下跌(這降低了之前獲得的SBC的價值)加劇了招聘、留住和激勵高技能人才的難度。此外，迴歸辦公室政策可能會對我們留住和招聘高技能人員的能力產生負面影響，特別是在其他公司繼續允許更靈活的遠程工作模式的情況下。自然減員、勞動力重組和裁員也已經並可能繼續對我們在求職者中的聲譽產生不利影響，打擊我們剩餘員工的士氣，並導致機構知識的損失、生產率下降、客户服務響應速度變慢、內部合規和風險緩解計劃的有效性降低，以及新產品開發和其他戰略項目的完成被取消或延遲。例如，在2022年4月和2022年8月重組之後的幾段時間裏，我們經歷了更高的員工自願流失率和報告的員工工作滿意度下降。在招聘和留住具有適當資歷的高技能員工方面，我們可能會繼續遇到困難。
我們相信，我們努力吸引和留住員工的一個重要組成部分是我們的創新企業文化。我們投入了大量的時間和資源來建設我們的團隊。隨着我們繼續在國際上擴張，我們將面臨新的挑戰，以在更多地理上分散的遠程員工以及其他服務提供商中保持我們的企業創新文化。如果不能保持我們的公司文化，可能會損害我們留住和招聘員工的能力。
如果我們不能吸引、整合、留住或有效地替換我們的關鍵員工和合格的高技能人員，我們有效專注和實現公司目標的能力將會下降，我們的業務和未來增長前景可能會受到損害。
未來對其他公司、產品、技術或專業員工的收購或投資可能需要管理層的高度關注，擾亂我們的業務，稀釋股東價值，並對我們的運營結果產生不利影響。
作為我們業務戰略的一部分，我們已經並可能繼續對專業員工或其他兼容的公司、產品或技術進行收購或投資。我們還與其他企業建立了關係，並可能繼續建立關係，以擴大我們的產品和服務。談判這些交易可能會耗時、困難和昂貴，我們完成這些交易的能力可能需要獲得第三方批准，例如政府和其他監管部門的批准，這超出了我們的控制範圍，可能需要比預期更長的時間才能獲得。
例如，2022年4月，我們簽署了一項最終協議，收購了總部位於英國的電子貨幣機構和加密資產公司Ziglu Limited(“Ziglu”)。然而，由於長期的監管不確定性，經過仔細考慮，我們於2023年2月通知紫鹿終止了協議。在終止協議方面，除了遭受法律費用和其他費用的損失外，我們還承擔了1200萬美元的減值費用。此外，由於我們曾預計Ziglu的團隊和技術將有助於加快我們的國際擴張，交易的終止推遲了我們在歐洲擴大業務的計劃，特別是在加密貨幣交易方面。
總體而言，我們通過收購實現增長的努力面臨這樣的風險，即我們可能無法找到合適的收購或投資候選者，或者無法以有利的條件或及時完成收購。此外，這些類型的收購或投資可能會導致不可預見的
關閉前和關閉後的運營困難和支出，包括中斷我們的持續運營，轉移管理層的主要責任，使我們承擔額外的負債，增加我們的費用，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。如果我們收購業務或技術，我們可能無法成功整合收購的人員、運營、產品和技術，或在此過程中面臨挑戰，或在收購後有效管理合並後的業務。此外，任何收購或投資的預期收益可能無法實現，收購或投資的表現可能與預期不符，我們可能面臨未知債務。
與這些類型的交易有關，我們可能會發行額外的股本證券，這將稀釋我們的股東，使用我們未來可能需要的現金來經營我們的業務，產生對我們不利的債務或我們無法償還的債務，產生鉅額費用或鉅額負債，遇到整合不同商業文化的困難，並受到不利的税收後果，大幅貶值，或延期賠償費用。
我們最近開始在某些國際市場運營，並計劃進一步擴大我們的國際業務，這使我們面臨着重大的新風險，我們的國際擴張努力可能不會成功。
我們目前只在美國以外的某些司法管轄區向公眾提供精選服務，包括英國的經紀服務，歐盟某些國家的加密服務，以及我們的Robinhood錢包，該錢包在150多個國家/地區提供，並通過RHNC提供。
我們打算繼續擴大我們在美國以外的業務。國際擴張需要大量的資源和管理關注，並使我們在美國已經面臨的風險之上面臨額外的監管，經濟，運營和政治風險。在國際市場上建立和開展業務存在巨大的風險和成本，包括：
•難以建立和管理國際實體、辦事處和/或業務，以及與不同國家或地區的業務、實體和/或人員相關的運營、差旅、基礎設施以及法律和合規成本增加;
•需要了解、解釋和遵守多個司法管轄區的當地法律、法規和習俗，包括管理加密貨幣相關、經紀自營商、匯款商或受監管實體做法的法律和法規，其中一些可能需要許可、註冊、授權、許可或同意，或者可能與其他司法管轄區或外國網絡安全不同或衝突，數據隱私或勞動和就業法;
•任何國際併購活動的額外複雜性，這對我們來説是新的，可能會使我們受到額外的監管審查或批准;
•我們需要針對特定國家/地區調整、本地化和定位我們的產品（也稱為“產品市場匹配”）;
•增加了對外國欺詐媒介的暴露;
•來自類似產品和服務的當地供應商的競爭加劇;
•在國外獲得、維護、保護、捍衞和執行知識產權的挑戰，包括擴大或獲得第三方知識產權以在新國家使用各種技術的挑戰;
•需要以各種語言或地點提供客户支持和我們產品的其他方面（包括網站、文章、博客文章和客户支持文檔）;
•我們、我們的員工和我們的業務合作伙伴遵守反賄賂和反腐敗法律，例如FCPA以及當地市場的同等反洗錢和制裁規則和要求;
•需要在新的國家和地區招聘和管理員工，以支持國際業務，並遵守多個國家的就業法，税務，工資和福利要求;
•需要與第三方服務提供商建立新的業務夥伴關係，以便在當地市場提供產品和服務，或履行監管義務;
•互聯網技術採用和基礎設施水平不同，網絡和託管服務提供商的成本增加或不同，不同國家提供技術服務的差異;
•貨幣匯率的波動和貨幣管制條例的要求，這可能會限制或禁止其他貨幣兑換成美元;
•對我們的國際收入進行雙重徵税，以及由於美國或我們經營所在的國際司法管轄區的所得税法和其他税法的要求或變化而產生的潛在不利税務後果;以及
•我們經營所在的特定國家或地區的政治或社會變化或動盪或經濟不穩定。
我們在國際法律和監管環境以及市場實踐方面的經驗有限，我們可能無法滲透到我們選擇進入的市場，或者在我們選擇進入的市場成功運營。此外，我們可能會因為我們的國際擴張而產生鉅額費用，我們可能不會成功，這可能會導致重大損失。
由於資金逆轉或資金不足，我們面臨融資交易損失。
我們的一些產品和服務是通過客户銀行賬户的電子轉賬支付的，這使我們面臨與逆轉和資金不足相關的風險。由於資金轉移發生逆轉，資金不足可能因欺詐、誤用、無意使用、結算延誤或其他活動而產生。此外，犯罪分子正在使用越來越複雜的方法從事非法活動，如假冒和欺詐。如果我們無法從客户那裏收取和保留此類金額，或者如果客户因破產或其他原因拒絕或無法償還我們，我們將承擔退款、退款或退貨的損失。
雖然我們有旨在管理和緩解這些風險的政策和程序，但我們不能確定這些過程是否有效。我們未能限制回報，包括欺詐交易的結果，可能會導致支付網絡或我們的銀行合作伙伴要求我們增加準備金，對我們施加懲罰，收取額外或更高的費用，或終止他們與我們的關係。隨着我們繼續在國際上擴大業務，並增加我們對外國欺詐媒介的風險敞口，這些風險可能會放大。
與監管和訴訟相關的風險
我們的業務受到廣泛、複雜和不斷變化的法律法規以及相關監管程序和調查的影響。這些法律和法規的變化，或者我們不遵守這些法律和法規，可能會損害我們的業務。
我們受到美國、英國、歐盟和其他國家和地區的各種地方、州、聯邦和國際法律、法規、許可計劃和行業標準的約束
我們在其中運作。這些法律、法規和標準管理着許多對我們的業務非常重要的領域，包括或未來可能包括與證券行業、金融服務、資金傳輸、消費者債務的發起、營銷、服務和收集、外匯、支付服務(如支付處理和結算服務)、加密貨幣、股票和零碎股份交易、欺詐檢測、消費者保護、反洗錢、欺詐、制裁制度和出口控制、數據隱私、數據保護、數據安全以及氣候風險和環境影響有關的各個方面的法律、法規和標準。包括在披露温室氣體排放量和其他與氣候變化有關的指標方面。
與遵守這些法規相關的大量成本和不確定性持續增加，我們推出新產品或服務、將我們的業務擴展到新的司法管轄區或子行業、收購在類似監管空間運營的其他業務或我們可能採取的其他行動可能會使我們受到額外的法律、法規或其他政府或監管機構的審查。例如，自推出Sherwood Media以來，我們的媒體子公司Sherwood Media致力於提供有關市場、經濟、商業、技術和貨幣文化的新聞和信息)，我們收到了FINRA關於Sherwood Media與RHF關係的詢問。監管的目的是確保金融市場的完整性，保持經紀自營商和其他金融服務公司的適當資本，並保護客户及其資產。這些法規可能會通過資本、客户保護和市場行為要求以及對我們被授權進行的活動的限制來限制我們的業務活動。
我們在一個高度受監管的行業中運營，儘管我們努力遵守適用的法律要求，但與行業內的所有公司一樣，我們必須適應法律和法規的頻繁變化，在解釋和應用不斷變化的法律和法規方面面臨複雜性，對金融服務公司的行為進行更嚴格的審查，並對違反適用法律和法規的行為施加更高的懲罰。我們可能無法建立和執行符合適用法律要求和法規的程序。我們可能會受到新法律或法規、現有法律或法規解釋的變化或更嚴格的執法的不利影響。我們還可能受到其他監管變化的不利影響，這些變化與我們在金融產品的適宜性、監管、銷售實踐、受託或最佳利益標準的應用(包括就美國證券交易委員會的“監管最佳利益”和州證券法而言，什麼是“投資建議”的解釋)以及在我們的業務和市場結構中的最佳執行力方面的義務有關，其中任何一項都可能限制我們的業務，增加我們的成本，損害我們的聲譽。
經紀人-交易商監管
作為經紀自營商，我們的子公司RHF和RHS受到聯邦和州監管機構以及SRO的廣泛監管，並受到涵蓋證券行業方方面面的法律和法規的約束。聯邦和州監管機構以及SRO，包括美國證券交易委員會和FINRA，可以對我們進行調查、譴責或罰款，發佈停止和停止令或以其他方式限制我們的運營，要求改變我們的業務做法、產品或服務，限制我們的收購活動，或者暫停或開除經紀交易商或其任何高級管理人員或員工。同樣，州總檢察長和其他州監管機構，包括州證券和金融服務監管機構，可以代表各自州的公民提起法律訴訟，以確保遵守州法律。此外，州總檢察長或美國司法部等刑事當局可能會因我們違反適用的法律、規則或法規而對我們提起民事或刑事訴訟。
貨幣傳送者監管
作為資金轉移者，我們的某些子公司受到監管，主要是在州一級。我們也受到消費者金融保護局(“CFPB”)的監管。我們已經或正在獲得在美國和有此要求的州作為貨幣轉賬機構(或作為其他類型的受監管金融服務機構，視情況適用)運營的許可證。作為一家持牌轉賬機構，我們有義務和限制
客户資金的流動、報告要求、保證金要求以及州監管機構對我們業務中被認為是資金傳輸的方面的檢查。對我們合規工作的評估，以及我們的產品和服務是否以及在多大程度上被視為資金傳輸的問題，都是監管解釋的問題，可能會隨着時間的推移而變化。維護和續訂這些許可證、認證和批准涉及大量成本以及潛在的產品和運營更改，如果我們被發現違反任何這些要求，我們可能會受到罰款、其他執法行動和訴訟。不能保證我們將能夠(或決定)繼續在任何司法管轄區申請或獲得任何此類許可證、續訂、認證和批准。在某些市場，我們可能依賴當地銀行或其他合作伙伴以當地貨幣處理支付和進行外幣兑換交易，當地監管機構可能會利用他們對此類當地合作伙伴的權力來禁止、限制或限制我們開展業務。獲得或維護這些許可證、認證或其他監管批准的需要可能會帶來大量額外成本，推遲或阻止計劃中的交易、產品發佈或改進，需要進行重大且代價高昂的運營更改，對我們的業務、產品和服務施加限制或附加要求，或阻止我們在特定市場提供產品或服務。
我們一直受到監管機構的調查、行動和和解，我們預計未來還將繼續受到此類訴訟的影響，這可能會導致我們產生鉅額成本，或要求我們以一種嚴重不利的方式改變我們的業務做法。
我們不時地一直、目前也是如此，考慮到我們經營的行業受到高度監管的性質，我們預計未來我們將受到多項法律和監管審查及調查，這些審查和調查來自美國證券交易委員會或FINRA、其他聯邦機構(如OFAC)和州監管機構，如馬薩諸塞州證券部、加利福尼亞州總檢察長辦公室和紐約金融服務局等機構。這些審查和調查在過去和將來可能會導致訴訟、仲裁索賠和執法程序，以及其他導致禁令、罰款、處罰和金錢和解的訴訟和索賠。例如：
•2021年6月，我們與FINRA解決了多個問題(包括對系統故障的調查、我們的期權產品供應以及與客户的利潤率相關通信)，導致了譴責、罰款和賠償7000萬美元，並聘請了獨立顧問。
•關於2021年初的交易限制(定義如下)，我們和我們的員工，包括我們的聯合創始人兼首席執行官弗拉基米爾·特內夫，已經收到了要求提供信息的請求，在某些情況下，還收到了來自美國反壟斷局、美國司法部、反壟斷司、美國證券交易委員會工作人員、FINRA、紐約州總檢察長辦公室、其他州總檢察長辦公室和一些州證券監管機構的傳票和作證請求。此外，美國國税局還執行了相關的搜查令，以獲取特涅夫的手機。我們還收到了美國證券交易委員會審查與執行司和FINRA對2021年1月25日當週員工交易部分受2021年初交易限制的證券(包括GameStop Corp.和AMC Entertainment Holdings，Inc.)的詢問，特別是詢問是否有員工在決定實施2021年初交易限制之後、2021年1月28日公開宣佈2021年初交易限制之前進行了這些證券的交易。我們正在配合這些調查和審查。
•2022年8月，我們解決了NYDFS的一項調查，根據該調查，我們支付了3000萬美元的罰款，並聘請了獨立的合規顧問。
•自2023年3月以來，我們已與30多個州監管機構達成和解，其中包括阿拉巴馬州證券委員會、加利福尼亞州金融保護和創新部、科羅拉多州證券部、特拉華州司法部投資者保護部、新澤西州證券局、南達科他州保險部和德克薩斯州證券委員會，涉及與RHF期權交易及相關客户通信和顯示、期權和保證金交易批准過程、2020年3月停電以及2020年6月之前客户支持問題相關的調查，根據這些協議，我們同意在每個州支付20萬美元的罰款。我們預計，作為與這些問題有關的多州解決方案的一部分，可能會有更多的州解決方案，總額高達約1000萬美元。
•2024年1月，我們與MSD解決了與某些產品功能和營銷策略的監管、2020年3月的停機、我們的期權交易審批流程和2021年11月的數據安全事件有關的問題，根據該事件，我們支付了750萬美元的罰款，並同意聘請獨立顧問審查FINRA獨立機構關於某些應用功能的建議、政策和程序以及網絡安全措施的執行情況。
這些程序和其他程序，其中一些在本年度報告的綜合財務報表的附註17-承諾和或有事項中描述，過去和未來可能與經紀-交易商和金融服務規則和法規有關，包括我們的交易和監管政策和程序、我們的清算做法、我們的交易報告、我們的公共通信、我們對FINRA註冊要求的遵守、反洗錢和其他金融犯罪法規、網絡安全事項以及我們的業務連續性計劃等。這類訴訟、詢問、檢查、調查和其他監管事項可能會使我們面臨罰款、處罰和金錢和解，損害我們的聲譽和品牌，需要管理層給予大量關注，導致額外的合規要求，導致我們某些子公司失去監管許可證或在某些司法管轄區開展業務的能力(其中可能導致FINRA和美國證券交易委員會法定取消資格)，加強對我們業務的監管審查，限制我們的運營或要求我們改變業務做法，要求我們改變產品和服務，要求人事或管理層變動，推遲計劃中的產品或服務發佈或開發，限制我們收購其他補充業務和技術的能力，或導致我們的經紀自營商或其他受監管的子公司或其高級管理人員或員工被停職或開除。
在訴訟和解方面，我們過去和將來可能需要支出以加強我們的合規活動。例如，在2022年8月NYDFS和解案中，我們聘請了一名獨立顧問，就已發現的缺陷和違規行為對我們的合規計劃和補救工作進行了全面評估。獨立顧問的評價工作仍在進行中，結果是建議在解決方案中確定的某些領域實施改進措施，這些改進措施需要付出巨大努力才能實施。
此外，雖然我們現在在美國以外的某些國家/地區提供精選的服務和產品，但我們目前並沒有在每個司法管轄區獲得許可、授權或註冊(在某些情況下，也不是在每個州都有許可)。根據我們的客户協議條款，我們目前只向在我們獲得授權和註冊的司法管轄區內擁有合法地址的公民和永久居民提供服務，我們的應用程序包括旨在阻止未經授權的司法管轄區訪問我們的服務的功能。 但是，如果客户在我們已獲得所需政府許可和授權的司法管轄區之外訪問我們的應用程序或服務，我們將面臨受該當地司法管轄區法規約束的風險。監管機構的結論是，我們在未獲得適當許可、註冊或授權的情況下為其管轄範圍內的客户提供服務，可能會導致罰款或其他執法行動。
立法者、監管機構和其他政府官員最近發表的聲明表明，人們越來越關注新的或額外的法規，這些法規可能會影響我們的業務，並要求我們對業務模式和做法做出重大改變。
多名議員、監管機構和其他公職人員最近就我們和其他經紀自營商的業務發表了聲明，並表示將更加關注新的或額外的法律或法規，如果按照這些法律或法規採取行動，可能會影響我們的業務。在2021年春季的三天時間裏，美國眾議院金融服務委員會就2021年1月圍繞GameStop和其他“迷因”股票的市場波動和幹擾舉行了聽證會，多名國會議員在聽證會上表達了對包括PFOF和期權交易在內的各種市場行為的擔憂。詹斯勒主席在證詞中表示，他已指示美國證券交易委員會的工作人員研究各種市場問題和做法，包括離岸價格、數字參與做法，以及經紀自營商是否充分披露了有關潛在交易限制的政策和程序；保證金要求和其他支付要求是否足夠；以及經紀自營商是否擁有適當的工具來管理流動性和風險，並在某些情況下向美國證券交易委員會提出規則制定建議。主席詹斯勒還討論了手機應用程序功能的使用，如獎勵、獎金、推送通知和其他提示。詹斯勒主席表示，這樣的提示可能會促進不符合客户利益的行為，如過度交易。詹斯勒主席還表示，他已指示美國證券交易委員會工作人員考慮是否有必要擴大執法機制。2022年12月，美國證券交易委員會提出了2022年12月的規則建議，涉及(一)最佳執行，(二)訂單競爭，(三)訂單執行披露，(四)訂單報價大小和費用上限。2021年8月，美國證券交易委員會發布了一份關於經紀自營商和投資顧問數字參與做法的信息和公眾意見的請求。2023年4月，詹斯勒主席在美國眾議院金融服務委員會作證時表示，他已要求美國證券交易委員會工作人員就解決使用預測性分析可能產生的衝突的規則提案提出建議，特別是在顧問或經紀人優化自己和他人利益的程度上可能產生的衝突。2023年7月26日，美國證券交易委員會提出了新規則(《2023年7月規則建議》)，將對註冊經紀自營商和投資顧問在與投資者互動時使用某些涵蓋技術提出新的義務。如果按照提議採用，2023年7月的規則提案可能會要求我們修改、限制或停止使用某些技術和產品功能-並可能顯著改變我們與現有和潛在客户互動的方式-這可能會對我們的業務和收入產生不利影響。
此外，在2022年，FINRA發佈了一份監管通知，要求對複雜的產品和選項發表意見，包括“目前的監管框架是否…適當地量身定做，以解決目前複雜的產品和選擇所引起的關切。如果FINRA修改其規則，在確定客户資格和/或是否適合交易期權方面對公司提出額外要求，這種規則變化可能會導致更少的Robinhood客户被批准交易期權，這可能會對我們的期權交易量和相關收入產生負面影響。
此外，2021年9月，FINRA宣佈正在審查公司使用社交媒體營銷的情況，包括社交媒體影響力者，這是我們積極利用的營銷渠道。2022年2月，FINRA對我們使用社交媒體營銷展開了調查。2023年2月，FINRA就公司通過社交媒體渠道獲取客户以及公司與附屬公司和非附屬第三方共享客户使用信息的做法提供了最新指導。根據這一更新的指南，我們縮小了社交媒體影響者和附屬出版商計劃的範圍。FINRA可能對我們使用此營銷渠道施加的任何額外限制可能會使我們更難吸引新客户，從而導致增長放緩。
如果美國證券交易委員會、FINRA或其他監管機構或立法機構就其中任何領域或與我們業務的任何其他方面通過額外的法規或立法，我們可能面臨潛在違反法規的風險增加，並可能被要求對我們的商業模式和做法做出重大改變，而這些改變可能不會成功。任何一項
這些結果可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們捲入了許多昂貴和耗時的訴訟事務，如果以不利的方式解決，可能會使我們承擔重大責任和聲譽損害。
除了監管程序外，我們還涉及許多其他訴訟事宜，包括推定的集體訴訟，我們預計未來我們將繼續成為訴訟目標。潛在的訴訟事項包括商業訴訟事項、保險事項、證券訴訟事項、隱私和網絡安全糾紛、知識產權糾紛、合同糾紛、消費者保護事項和就業事項。在市場低迷期間，這種風險可能會更加明顯，在此期間，針對金融服務公司的訴訟和監管程序中的法律索賠數量和索賠金額都出現了歷史性的上升。
針對我們提起的訴訟事項在過去和未來都需要管理層的大量關注，並可能導致和解、裁決、禁令、罰款、處罰和其他不利結果。重大判決、和解、罰款、處罰或禁令救濟可能會對我們在特定時期的運營結果或現金流產生重大影響，或者可能給我們造成重大聲譽損害。
關於我們目前參與的法律程序的更多信息，請參閲本年度報告中我們綜合財務報表的附註17-承諾和或有事項。
我們受到反腐敗、反賄賂、經濟和貿易制裁、反洗錢和反恐融資方面的政府法律和要求的約束，這些法律和要求可能會削弱我們在國際市場上的競爭能力，或者如果我們違反了這些法律和要求，我們將面臨刑事或民事責任。
我們被要求遵守OFAC實施的美國經濟和貿易制裁，我們已經制定了促進遵守OFAC法規的程序。作為我們客户入職流程的一部分，根據《美國愛國者法案》第326節下的客户識別計劃規則，我們根據OFAC觀察名單篩選所有潛在客户，並繼續每天根據OFAC觀察名單篩選所有客户、供應商和員工。儘管我們的應用程序包括旨在阻止從受制裁國家訪問我們的服務的功能，但如果我們的服務從受制裁國家訪問，違反了貿易和經濟制裁，我們可能會受到執法行動的影響。
我們受《反海外腐敗法》、美國國內行賄法以及其他美國和外國反腐敗法的約束。近年來，反腐敗和反賄賂法律得到了積極的執行，並被廣泛解讀為一般禁止公司、其員工及其第三方中間人授權、提供或直接或間接向公共部門的接受者提供不正當的付款或福利。這些法律還要求我們保持準確的賬簿和記錄，並保持旨在防止任何此類行為的內部控制和合規程序。不遵守任何此類法律可能會使我們承擔刑事或民事責任，給我們造成重大聲譽損害，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們還受到各種反洗錢和反恐怖主義融資的法律和法規的約束，其中包括禁止我們參與轉移犯罪活動的收益。在美國，我們的大部分服務都受到反洗錢法律和法規的約束，包括修訂後的《銀行保密法》和類似的法律和法規。美國的監管機構繼續加強對這些義務遵守情況的審查。例如，2022年8月，我們就NYDFS對我們的加密貨幣業務的調查達成和解，調查主要與反洗錢和網絡安全相關問題有關，根據調查，我們支付了3000萬美元的罰款，並聘請了獨立的合規顧問。
儘管我們的業務目前集中在美國，但我們最近開始將業務擴展到美國以外的地區。隨着我們開始在國際上擴張，我們在經濟和貿易制裁、反洗錢和反恐融資方面受到了其他非美國法律、規則、法規和其他要求的約束。為了遵守適用的法律，我們已經開始並將繼續修訂和擴大我們的合規計劃，包括我們用來驗證客户身份和監控我們系統上的交易的程序，包括向美國以外的人員付款。需要遵守多套法律、規則、法規和其他要求可能會大幅增加我們的合規成本，削弱我們在國際市場上的競爭能力，並使我們面臨違規行為的刑事或民事責任風險。
與吸引、留住和吸引客户相關的風險
我們在競爭激烈的市場中運營，我們的許多競爭對手擁有比我們更多的資源，並且可能擁有比我們更具吸引力的產品和服務，以吸引我們的現有或潛在客户。
我們競爭的市場正在發展，競爭非常激烈，多個參與者爭奪相同的客户。我們目前和未來潛在的競爭主要來自現有券商、老牌金融技術公司、風險支持的金融技術公司、銀行、加密貨幣交易所、資產管理公司、金融機構和技術平臺。我們的大多數競爭對手比我們擁有更長的經營歷史和更多的資本資源，並提供更廣泛的產品和服務。我們的一些競爭對手，特別是新的和新興的科技公司，沒有受到我們同樣的監管要求或審查，這可能會讓他們更快地創新或承擔更多風險，使我們處於競爭劣勢。擁有更高知名度、更高的市場認可度、更大的客户基礎或更強大的資本狀況的競爭對手的影響可能會對我們的運營結果以及客户獲取和保留產生不利影響。我們的競爭對手也可能比我們更快地對新的或不斷變化的機會和需求做出反應，並更好地抵禦不斷變化的市場條件，特別是可能受益於更多元化的產品和客户基礎的較大競爭對手。例如，我們的一些競爭對手自在我們的平臺上推出我們的一些關鍵產品和服務以來，已經或正在尋求採用這些產品和服務，包括免佣金交易、零頭股票交易、無賬户最低限額和IRA Match，以便與我們競爭。此外，競爭對手可能會進行廣泛的促銷活動，提供更優惠的條款或提供差異化的產品和服務，以吸引我們現有和潛在的客户，並可能導致我們市場內的競爭加劇。我們在我們的市場上繼續經歷激烈的價格競爭，我們可能無法與競爭對手的營銷努力或價格相匹敵。此外，我們的競爭對手可能會選擇放棄PFOF，這可能會給PFOF帶來下行壓力，並使我們更難維持我們的PFOF安排，這是我們收入的重要來源。隨着我們的競爭對手進入業務合併或合作伙伴關係，或者其他細分市場的老牌公司擴大規模，與我們的業務競爭，我們也可能面臨日益激烈的競爭。
我們在金融服務和加密貨幣市場上成功競爭的能力取決於一系列因素，其中包括：
•保持有競爭力的價格；
•為客户提供易用、創新、有吸引力的產品和服務；
•留住客户(例如通過提供有效的客户支持，避免停電、安全漏洞和交易限制)；
•招聘和留住高技能人才和高級管理人員；
•維護和改善我們的聲譽以及市場對我們品牌和整體價值的認知；
•維持我們與交易對手的關係；以及
•適應動態的監管環境。
如果我們不能充分處理這些因素，我們在市場上的競爭地位可能會受到不利影響。
如果我們無法留住現有客户或吸引新客户，或者如果我們的客户減少使用我們的產品和服務，我們的收入將會下降。
近年來，我們經歷了客户增長(特別是2020年和2021年的顯著增長)，包括相當一部分新客户，他們告訴我們Robinhood是他們的第一個經紀賬户，通常超過50%。我們的業務和收入增長取決於我們努力吸引新客户、留住現有客户以及增加客户使用我們的產品和服務的數量(包括優質服務，如Robinhood Gold)。我們留住並吸引最活躍的經紀客户尤其重要，這些客户在我們的經紀交易量中所佔的比例高得不成比例。這一活躍客户基礎的任何侵蝕都將對我們的收入產生不成比例的巨大負面影響，這可能導致我們A類普通股的交易價格大幅下降。我們在歷史上一直非常依賴我們的客户通過有機或通過Robinhood推薦計劃加入，該計劃佔2020、2021和2022年每年加入我們平臺的客户的80%以上，自2023年以來，我們開始增加對付費營銷渠道的投資。我們吸引和留住客户的努力可能會因為許多因素而失敗，包括我們的客户對我們失去信心，或者更喜歡競爭對手的產品。可能導致我們的客户數量下降或他們使用我們的產品和服務的其他因素，或者可能阻止我們增加客户數量的其他因素包括：
•我們的品牌和聲譽下降；
•提高我們產品和服務的價格；
•營銷努力不力或營銷活動減少；
•我們的某些客户，由於是新客户和缺乏經驗，可能對我們的產品不太忠誠，或者不太可能保持歷史交易模式和投資興趣；
•股票或其他金融市場的普遍下跌，這可能導致這些投資者中的許多人感到氣餒，完全退出市場(如2022年熊市)；
•通脹上升導致我們的客户可投資的可支配收入減少；
•我們的客户在使用Robinhood應用程序時遇到困難，原因有很多，例如設計錯誤、服務中斷或我們施加的交易限制；
•我們的客户遭遇安全或數據入侵、帳户入侵或其他未經授權的訪問；
•我們沒有提供足夠的客户服務；
•客户對加密貨幣的抵制和不接受；以及
•客户對我們平臺上可用的加密貨幣數量有限感到不滿，或者對我們停止支持美國證券交易委員會或法院擁有的我們平臺上的加密貨幣感到不滿
斷言或確定的是證券或我們主動從我們的平臺上刪除某些加密貨幣，因為它們與此類加密貨幣有相似之處。
我們的客户可以隨時選擇停止使用我們的平臺、產品和服務，並可以選擇將他們的賬户轉移到另一家經紀自營商。例如，在2021年第一季度，許多客户對我們實施的2021年初的交易限制(定義如下)感到不安，我們看到選擇將他們的賬户轉移到其他經紀自營商的客户增加了。2021年第一季度，用於賬户資產轉移的自動化行業系統ACATS的總價值為42億美元，涉及約206,000個賬户的5.2%的AUC，而2020年每個季度的平均流出資金為5億美元，涉及約24,000個賬户的1.2%的AUC。
如果我們不能提供客户採用的新的創新產品和服務並將其貨幣化，我們的業務可能會變得更具競爭力，我們的收入可能會下降。
我們吸引、吸引和留住客户並增加收入的能力在很大程度上取決於我們發展現有產品和服務的能力，以及創造和盈利客户採用的新產品和服務的能力。金融服務業繼續面臨快速和重大的技術變革，包括證券交易方法的發展和加密貨幣的發展。為了跟上步伐或創新，我們已經並可能繼續對我們現有的產品和服務進行重大改變，或收購或推出新的和未經驗證的產品和服務，包括使用我們以前很少或根本沒有開發或運營經驗的技術。我們的努力一直並可能繼續受到行業標準、法律限制、不一致的客户期望、要求和偏好或第三方知識產權的限制。我們的創新努力已經並可能繼續受到新的或加強的監管審查或技術複雜性的拖延或阻礙。將新技術納入我們的產品和服務已經需要並可能繼續需要大量支出和相當長的時間，我們可能無法及時或根本不能成功地實現這些開發努力的回報。可能很難以與我們品牌注重低價一致的方式來實現產品的貨幣化。如果我們未能創新並提供與市場匹配和差異化的產品和服務，或者與競爭對手相比未能足夠快地做到這一點，我們可能無法吸引和留住客户並保持客户參與度，導致我們的收入下降。我們的國際擴張努力可能會增加這些風險，因為我們預計要調整我們的產品和服務，以反映當地的法規要求、客户偏好和其他特定地點的因素，這在“-與我們業務相關的風險-我們最近開始在某些國際市場運營並計劃進一步擴大我們的國際業務”中討論過，這使我們面臨重大的新風險，我們的國際擴張努力可能不會成功。
與我們的平臺、系統和技術相關的風險
我們的產品和服務依賴於技術性很強的軟件和系統，由於軟件錯誤、設計缺陷和其他處理、操作和技術故障，無論是內部的還是外部的，過去和將來都會受到中斷、不穩定和其他潛在缺陷的影響。
我們依靠包括互聯網和移動服務在內的技術來開展我們的大部分商業活動，並允許我們的客户在我們的平臺上進行金融交易。我們的系統和運營，包括我們基於雲的運營和災難恢復運營，以及我們執行某些關鍵功能所依賴的第三方的系統和運營，容易受到自然災害、電力和服務中斷、中斷或丟失、計算機和電信故障、軟件漏洞、網絡安全攻擊、計算機病毒、惡意軟件、分佈式拒絕服務攻擊、垃圾郵件攻擊、網絡釣魚或其他社會工程、勒索軟件、安全漏洞、憑據填充、技術故障、人為錯誤、恐怖主義、不當操作、未經授權進入、數據丟失、故意惡意行為和其他類似事件的影響，我們過去曾經歷過此類中斷。
此外，我們過去以及未來可能特別容易受到任何此類內部技術故障的影響，因為我們的運營嚴重依賴我們自己的自助清算平臺、專有訂單傳送系統、數據平臺和其他後端基礎設施，任何此類故障都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。例如，2022年第四季度的處理錯誤(定義如下)允許客户在有限的時間內執行出售的股票多於其賬户中持有的股票的交易。這導致羅賓漢在同一交易日內從公司現金中回補了該股票代碼的臨時空頭頭寸，導致5700萬美元的損失。
我們的產品和內部系統還依賴高度技術性和複雜性的軟件(包括內部和/或由第三方開發或維護的軟件，還包括機器學習模型)來收集、存儲、檢索、傳輸、管理和以其他方式處理大量數據。我們所依賴的軟件可能包含錯誤、錯誤、漏洞、設計缺陷或技術限制，這些可能會危及我們實現目標的能力。一些這樣的問題本質上很難檢測，而一些這樣的問題可能只有在代碼發佈供外部或內部使用後才能發現。媒體在過去和未來可能會通過檢查我們的應用程序公開測試版中隱藏但未受保護的圖像和代碼來了解我們的功能計劃，導致在我們預定的發佈日期之前進行不必要的宣傳。例如，這發生在2021年9月，當時我們還沒有宣佈推出我們的加密傳輸功能(“加密傳輸”)。此類問題還可能導致負面的客户體驗(包括向客户傳達不準確的信息)、我們的產品以與客户預期一致的方式執行的能力受損、產品推出延遲、保護數據和知識產權的能力受損，或者無法提供我們的部分或全部服務。
雖然我們已經並將繼續進行重大投資，旨在糾正軟件錯誤和設計缺陷，並增強我們平臺和運營的可靠性和可擴展性，但軟件和系統故障以及設計缺陷的風險始終存在，我們沒有完全宂餘的系統，我們可能無法及時維護、擴展和升級我們的系統和基礎設施，以滿足未來的需求並降低未來的風險。維護和提高我們平臺的可用性可能會變得越來越困難，尤其是在我們的平臺和產品變得更加複雜以及我們的客户羣不斷增長的情況下。我們還可能遇到與更改和升級所支持的加密貨幣的基礎網絡相關的技術問題。任何數量的技術更改、軟件升級、軟或硬分叉、網絡安全事件或底層區塊鏈網絡的其他更改可能會不時發生，導致我們的平臺不兼容、技術問題、中斷或安全漏洞。如果我們無法成功識別、故障排除和解決任何此類問題，我們可能不再能夠支持此類加密貨幣，我們客户的資產可能會被凍結或丟失，我們的熱錢包或冷錢包的安全性可能會受到影響，我們的平臺和技術基礎設施可能會受到影響。
此外，我們平臺上交易量的激增在過去和未來都可能導致我們的系統運行速度下降，甚至暫時或更長時間的故障，這將影響我們處理交易的能力，並可能導致一些客户的訂單以他們沒有預料到的價格執行，錯誤執行或根本沒有執行。例如，我們經歷了（i）2020年3月的中斷，導致我們的部分客户在一段時間內無法在我們的平臺上買賣證券和其他金融產品，以及（ii）“2021年4月至5月的中斷，導致我們的部分客户在一段時間內無法買賣加密貨幣。我們的平臺在過去和將來都可能會遇到中斷。2020年3月的停電導致了推定的集體訴訟、仲裁以及監管審查和調查。我們通過現金支付向許多受2020年3月停電影響的客户提供補救措施，導致我們的自付損失約為360萬美元。幹擾、破壞、不當訪問、違反、不穩定或未能有效維護我們的信息技術系統（包括我們的數據處理系統、自結算平臺和訂單傳遞系統），允許我們的客户使用我們的產品和服務，任何相關的服務降級或中斷可能導致我們的聲譽受損、客户流失、收入損失、監管或政府調查，民事訴訟，
和損害賠償責任。此外，我們的客户服務團隊在迴應客户支持請求時會不時遇到積壓。當我們經歷任何市場中斷、供應商網絡中斷或平臺中斷或錯誤時，包括例如與2020年3月中斷和2021年4月至5月中斷有關的情況，這些積壓問題就會加劇，並可能在未來因此類事件而加劇。我們的產品和服務頻繁或持續中斷，或對此類中斷的感知（無論是否屬實）可能會導致客户認為我們的產品和服務不可靠，導致他們轉向我們的競爭對手或以其他方式避免我們的產品和服務。此外，我們的保險政策可能不足以涵蓋受任何中斷、中斷或其他性能或基礎設施問題影響的任何此類客户對我們提出的索賠。
我們的成功部分取決於通過應用商店的持續分銷，以及我們無法控制的移動操作系統、網絡、技術、產品、硬件和標準的有效運營。
我們平臺上的絕大多數客户活動都發生在移動設備上。我們依賴於我們的應用程序與我們無法控制的流行移動操作系統、網絡、技術、產品、硬件和標準（例如Android和iOS操作系統）的互操作性。此類系統、新一代移動設備或新版本操作系統中的任何變更、錯誤或技術問題，或我們與移動操作系統提供商、設備製造商或移動運營商關係的變更，或他們的服務條款或政策的變更，這些變更會降低我們應用程序的功能，降低或消除我們分發應用程序的能力，對競爭產品給予優惠待遇，限制我們定位或衡量應用程序有效性的能力，或收取與我們交付應用程序相關的費用或其他費用，可能會對客户使用Robinhood應用程序產生不利影響。例如，由於應用程序商店審查流程過長，我們不時會延遲在我們的平臺上推出產品或更新功能。此外，我們受這些操作系統的標準政策和服務條款以及各種應用程序商店的政策和服務條款的約束，這些政策和服務條款使我們的應用程序和體驗可供我們的開發人員，創作者和客户使用。這些政策和服務條款管理這些操作系統和商店上的應用程序和體驗的可用性、推廣、分發、內容和操作。這些操作系統和商店的每個提供商都有廣泛的自由裁量權來更改和解釋其與我們平臺有關的服務條款和政策，這些更改可能對我們和我們的客户使用我們的平臺不利。如果我們違反或操作系統提供商或應用程序商店認為我們違反了其服務條款或政策，該操作系統提供商或應用程序商店可以限制或停止我們訪問其操作系統或商店。任何限制或停止我們訪問任何第三方平臺或應用程序商店可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生不利影響。
此外，為了向客户提供高質量的移動體驗，我們的產品和服務必須與我們無法控制的一系列移動技術、產品、系統、網絡、硬件和標準良好配合。我們需要不斷修改、增強和改進我們的產品和服務，以跟上互聯網相關硬件、移動操作系統和其他軟件、通信、瀏覽器和數據庫技術的變化。我們可能無法成功地開發出與這些技術、產品、系統、網絡或標準有效配合的產品，也無法根據市場需求快速或經濟地將其推向市場。如果我們的客户選擇不將我們的應用程序更新到最新版本，或者他們難以在移動設備上訪問或使用我們的應用程序，或者他們使用的移動產品不提供對我們應用程序的訪問，我們的客户增長和參與度可能會受到不利影響，我們的收入可能會下降。此外，如果我們的客户使用我們的應用程序的舊版本，可能會導致客户投訴和監管查詢，從而可能導致仲裁索賠或監管制裁。
我們依賴第三方履行一些關鍵職能，而他們未能履行這些職能可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們依賴某些第三方計算機系統或第三方服務提供商，包括亞馬遜網絡服務（Amazon Web Services）等幾家雲技術提供商。（我們主要依靠其在我們的平臺上向客户提供服務）、互聯網服務提供商、支付服務提供商、市場和第三方數據提供商、監管服務提供商、清算系統、做市商、交易所繫統、銀行系統、支付網關將我們與支付卡和銀行清算網絡聯繫起來以處理交易，託管設施，通信設施和其他第三方設施來運行我們的平臺，促進我們客户的交易，提供我們用於管理我們的一些加密貨幣託管，轉移和結算操作的技術，並支持或履行一些監管義務。此外，外部內容提供商向我們提供財務信息、市場新聞、圖表、期權和股票報價、加密貨幣報價、研究報告以及我們向客户提供的其他基本數據。這些提供商容易受到處理、操作、技術和安全漏洞的影響，包括可能影響我們業務的安全漏洞，我們監控第三方服務提供商數據安全的能力有限。此外，這些第三方服務提供商可能依賴分包商向我們提供面臨類似風險的服務。
我們面臨的風險是，我們的第三方服務提供商可能無法或不願意繼續提供這些服務，以滿足我們目前的需求，以有效，具有成本效益的方式，或擴大其服務，以滿足我們的未來需求。我們的第三方服務提供商的任何故障，導致服務中斷，未經授權的訪問，濫用，數據丟失或銷燬或其他類似事件可能會中斷我們的業務，導致我們遭受損失，導致客户滿意度下降，增加客户流失，使我們遭受客户投訴，鉅額罰款，訴訟，爭議，索賠，監管調查或其他查詢，並損害我們的聲譽。監管機構也可能要求我們對供應商的失敗負責。
我們正在將AI技術融入我們的一些產品和流程中。這些技術可能會帶來業務、合規性和聲譽風險。
我們目前使用機器學習和人工智能在有限的情況下改進我們的產品和流程，例如提高我們的應用程序內聊天支持和欺詐檢測系統的效率，並計劃在未來擴大我們對人工智能的使用。我們對該技術的研究和開發仍在進行中。與許多新興技術一樣，人工智能帶來了許多風險和挑戰，可能會對我們的業務產生不利影響。如果我們未能跟上快速發展的人工智能技術發展的步伐，特別是在金融技術領域，我們的競爭地位和業務成果可能會受到影響。與此同時，人工智能的使用最近已成為媒體關注和政治辯論的重要來源。在新的或現有的產品中引入人工智能技術，特別是生成性人工智能，可能會導致新的或擴大的風險和責任，包括由於加強政府或監管審查，訴訟，合規問題，道德問題，保密或安全風險，以及其他可能對我們的業務，聲譽和財務業績產生不利影響的因素。例如，人工智能技術可能會導致意想不到的後果，包括生成看似正確但實際上不準確、誤導或有其他缺陷的內容，或者導致意想不到的偏見和歧視性結果，這可能會對我們的客户產生負面影響，損害我們的聲譽和業務，並使我們承擔責任。為應對人工智能的使用而制定的法律、法規或行業標準可能會造成負擔，或可能會限制我們在產品或流程中使用、開發或部署人工智能（尤其是生成性人工智能技術）的能力。
我們使用來自第三方的人工智能技術，其中可能包括開源軟件。如果我們無法以商業上合理的條款維護使用這些人工智能技術的權利，我們可能被迫收購或開發替代人工智能技術，這可能會限制或延遲我們提供有競爭力的產品的能力，並可能增加我們的成本。這些人工智能技術還可能包含來自第三方來源的數據，這可能會使我們面臨與數據權利和保護相關的風險。圍繞人工智能技術的法律和監管環境正在迅速發展和不確定，包括知識產權所有權和許可權、網絡安全和數據保護法，
其他一些問題，法院或監管機構尚未完全解決。在我們的產品中使用、開發或採用人工智能技術可能會導致第三方提出侵犯版權或其他知識產權盜用的索賠，這可能要求我們向第三方支付賠償或許可費。人工智能技術不斷髮展的法律、監管和合規框架也可能影響我們保護自己的數據和知識產權免受侵權使用的能力。
與網絡安全和數據隱私相關的風險
我們的業務可能會受到涉及我們的計算機系統或數據或我們的客户或第三方或第四方服務提供商的計算機系統或數據的網絡安全漏洞或其他攻擊的實質性和不利影響。
我們的系統以及我們的客户和第三方服務提供商的系統一直都很容易受到網絡安全問題的影響，未來也可能如此。與其他金融技術組織一樣，我們經常受到網絡安全威脅，我們的技術、系統和網絡已經並可能受到未遂的網絡安全攻擊。這類問題的頻率越來越高，性質也在不斷演變，包括僱員和承包商盜竊或濫用、拒絕服務攻擊以及複雜的民族國家和民族國家支持的行為者參與攻擊。我們平臺的運營涉及客户信息的使用、收集、存儲、共享、披露、轉移和其他處理，包括個人數據。安全漏洞和其他安全事件可能使我們面臨信息丟失或暴露的風險，這可能導致潛在的責任、調查、監管罰款、違反適用法律或法規的處罰、訴訟和補救費用以及聲譽損害。隨着我們使用的技術以及我們開發的軟件和平臺的廣度和複雜性不斷增長，安全漏洞和網絡安全攻擊的潛在風險也在增加。
網絡安全攻擊和其他基於互聯網的惡意活動繼續增加，金融技術平臺提供商已經並預計將繼續成為攻擊目標。鑑於媒體的關注，我們可能是尋求訪問客户數據或資產的攻擊的特別有吸引力的目標。例如，從2020年1月1日到2020年10月16日，據稱有大約2,000個Robinhood客户賬户被未經授權的用户訪問。我們認為，這些事件是由我們平臺上的密碼泄露造成的，而不是我們的安全或系統的任何故障。儘管如此，我們經歷了與這些事件相關的負面宣傳，未來可能會遇到與真實或感知的安全事件相關的類似負面影響，無論是否與我們的平臺或系統的安全相關。我們還收到客户投訴，並接受與這些事件相關的各州和聯邦監管機構(包括美國證券交易委員會、FINRA和某些州監管機構，包括紐約金融服務局和紐約州總檢察長)的訴訟和監管查詢、審查、執法行動和調查。網絡罪犯和其他非國家威脅行為者的複雜性和資源日益豐富，民族國家行為者的行動增加，使其難以應對新的威脅，並可能導致安全遭到破壞。此外，由於我們的任何員工、服務提供商或其他第三方在安全性較低的系統和環境上遠程工作，我們可能會遇到與網絡安全相關的事件，這增加了風險。雖然我們為保護我們的系統和數據做出了重大努力，包括建立內部流程和實施旨在提供多層安全的技術措施，但我們的安全和安保措施可能不足以防止我們的信息系統、數據(包括個人數據)和運營受到損害、中斷或破壞。例如，我們經歷了2021年11月的數據安全事件。根據我們和一家第三方安全公司的調查，我們認為未經授權的一方獲得了數百萬人的姓名或電子郵件地址、數千人的電話號碼、數百人的額外個人信息以及大約10人的大量賬户詳細信息，儘管我們認為沒有暴露社保號碼、銀行賬號或信用卡或借記卡號碼，也沒有任何客户因此事件而遭受經濟損失。
此外，由於我們系統的運行依賴於我們的第三方服務提供商，通過與第三方系統的連接或集成，存在網絡安全攻擊和丟失、損壞或未經授權訪問或發佈我們的信息或機密的風險
客户和員工的信息和個人數據可能會增加。第三方風險可能包括安全措施不足、數據位置不確定性，以及在法律或安全措施可能不足的不適當司法管轄區存儲數據的可能性。我們監控第三方服務提供商數據安全實踐的能力以及優化與其集成的資源也是有限的。隨着我們的資源分散到多個公共雲服務提供商，這些第三方風險可能會加劇。雖然我們通常與我們的第三方服務提供商有關於網絡安全和數據隱私的協議，但此類協議可能無法防止意外或未經授權訪問或披露、丟失、銷燬、禁用或加密、使用或濫用或修改數據(包括個人數據)，和/或可能無法使我們能夠在發生任何此類事件時從我們的第三方服務提供商獲得足夠的(或任何)補償。例如，針對SolarWinds Corp.的大規模、長達近兩年的網絡安全攻擊，即所謂的SunBurst攻擊，突顯了針對可信第三方軟件的網絡安全威脅日益增長的風險，這可能導致數千名客户的數據被泄露。由於適用的法律法規或合同義務，我們可能要為供應商因與我們共享的信息相關而導致的任何信息安全故障或網絡安全攻擊負責。第三方服務提供商的軟件或系統中的漏洞、我們的第三方服務提供商的保障措施、政策或程序的失敗，或第三方服務提供商的軟件或系統的漏洞可能會導致我們的系統或第三方解決方案中包含的數據的機密性、完整性或可用性受到損害。此外，我們還可能面臨第三方的共同供應商或供應商(稱為“第四方”)的信息安全漏洞或故障，這也可能影響我們的數據安全，我們可能無法有效地直接監控或緩解此類第四方風險，尤其是因為此類風險與為我們履行職能和服務的第三方使用共同供應商或供應商以及我們評估第四方的運營控制能力有限有關。
例如，2023年1月，我們的社交媒體賬户上出現了未經授權的帖子，這些帖子在幾分鐘內都被刪除了。根據初步調查，我們認為事件的起因是第三方供應商的妥協。此外，2022年3月，我們在整個員工羣中使用的身份認證提供商Okta發生了安全漏洞。一般來説，擁有偽造或泄露的OKTA服務提供商憑據的攻擊者可能已經訪問了我們的多個敏感內部系統。Okta報告説它現在已經糾正了這個問題，並與Okta合作，我們已經確認這種第三方漏洞沒有被利用來訪問我們的系統。
我們業務的一個核心方面是我們平臺的可靠性和安全性。任何未經授權訪問或披露、丟失、銷燬、禁用或加密、使用或濫用或修改數據的行為，包括我們、我們的客户或我們的第三方或第四方服務提供商經歷的個人數據、網絡安全漏洞或其他安全事件，或者我們認為已經發生或可能發生的安全事件，都可能損害我們的聲譽，減少對我們產品和服務的需求，並擾亂正常的業務運營。此外，它可能需要我們花費大量財務和運營資源來應對安全漏洞，包括修復系統損壞、通過部署更多人員和修改或增強我們的保護技術來增加安全保護成本、調查、補救或糾正漏洞和任何安全漏洞、防禦和解決法律和監管索賠，以及防止未來的安全漏洞和事件，所有這些都可能使我們承擔未投保的責任，增加我們的監管審查風險，使我們承擔法律責任，包括訴訟、監管執法、賠償義務或合同違約損害，轉移資源和我們管理層和關鍵人員的注意力，使我們遠離業務運營。並導致我們產生重大成本，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。此外，我們提高安全性和保護數據免受危害的努力可能會發現以前未發現的安全漏洞。可能會有關於任何安全事件的公開公告，以及我們為應對或補救此類事件而採取的任何措施，如果證券分析師或投資者認為這些公告是負面的，可能會對我們A類普通股的交易價格產生不利影響。
我們在數據隱私和安全方面受到嚴格的法律、規則、法規、政策、行業標準和合同義務的約束，並可能受到其他相關
我們擴展到的司法管轄區的法律和法規。其中許多法律和法規可能會發生變化和重新解釋，可能會導致索賠、改變我們的業務做法、罰款、增加運營成本或對我們的業務造成其他損害。
我們受制於各種聯邦、州、地方和非美國的法律、指令、規則、政策、行業標準和法規，以及與隱私以及個人數據和其他數據的收集、保護、使用、保留、安全、披露、傳輸和其他處理有關的合同義務，包括1999年的《格拉姆-利奇-布萊利法案》、《聯邦貿易委員會法案》的第5(C)條以及加州消費者隱私法等州法律，後者為消費者提供了了解正在收集哪些個人數據的權利。知道他們的個人數據是否被出售或披露，以及被出售給誰，並選擇不出售他們的個人數據，以及其他權利。我們在拓展到英國、歐盟和其他司法管轄區時，也面臨着與一般數據保護法規和其他數據保護法規相關的隱私、數據安全和數據保護風險。世界各地的數據隱私和安全監管框架正在不斷演變和發展，因此，在可預見的未來，解釋和實施標準以及執法做法可能仍然不確定。新法律、對現有法律、法規、標準和其他義務的修訂或重新解釋可能會要求我們招致額外成本並限制我們的業務運營，並可能要求我們改變使用、收集、存儲、轉移或以其他方式處理某些類型的個人數據的方式，實施新的流程以遵守這些法律以及我們的客户根據這些法律行使他們的權利，並且可能會大幅增加提供我們產品的成本，要求我們對我們的業務做出重大改變，甚至阻止我們在我們目前運營且我們可能在未來運營的司法管轄區提供一些產品，或者為了遵守某些法律而招致潛在的法律責任。存在根據聯邦機構和州總檢察長以及立法機構和消費者保護機構的授權頒佈的規則和條例而採取執法行動的風險。例如，我們過去(如本年度報告中附註17-承諾和或有事項中討論的那樣)在我們的合併財務報表中存在風險)，未來可能會受到NYDFS的調查和審查，其中包括我們的網絡安全實踐。此外，如果我們不遵守這些安全標準，即使沒有客户信息被泄露，我們也可能招致鉅額罰款或成本大幅增加。2021年11月數據安全事件發生後，我們收到了FINRA審查工作人員、美國證券交易委員會執法司和其他監管機構的要求，要求提供信息，其中包括我們信息安全措施的充分性。
我們或我們的第三方服務提供商未能或被認為未能遵守我們發佈的隱私政策或與數據隱私和安全相關的任何適用的聯邦、州或類似外國法律、規則、法規、行業標準、政策、認證或命令，或導致個人數據或其他客户數據被盜、未經授權訪問、獲取、使用、披露或挪用的任何安全損害，可能會導致鉅額賠償、罰款、民事和/或刑事處罰或判決、政府機構或客户的訴訟或訴訟，包括在某些司法管轄區的集體訴訟隱私訴訟以及負面宣傳和聲譽損害，其中之一或全部可能對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
與我們的經紀產品和服務相關的風險
如果我們不保持監管機構要求的淨資本水平，我們的經紀-交易商業務可能會受到限制，我們可能會被罰款，或者受到其他紀律或糾正行動的影響。
對於證券經紀自營商維持特定水平的淨資本，美國證券交易委員會、FINRA和各州監管機構都有嚴格的規則或擬議中的規則。例如，我們的經紀-交易商子公司均受淨資本規則的約束，該規則規定了最低資本要求，旨在確保經紀-交易商的總體財務穩健和流動性，以及我們的
清算和攜帶經紀-交易商子公司受《交易法》第15c3-3條規則的約束，該規則要求經紀-交易商保持流動性儲備。如果我們未能維持所需的淨資本水平，可能會導致證券交易活動立即暫停、美國證券交易委員會或FINRA暫停或開除我們的股票、限制我們擴大現有業務或開始新業務的能力，並最終可能導致我們的經紀-交易商實體清算和我們的經紀-交易商業務清盤。如果此類淨資本規則被改變或擴大(例如，美國證券交易委員會提議如上所述對規則15c3-3進行修訂)，如果淨資本發生異常高額的費用，或者如果我們對業務運營進行改變以提高資本要求，那麼需要集約使用資本的業務可能會受到限制。鉅額運營虧損或淨資本費用可能會對我們維持或擴大業務的能力產生不利影響。
作為一家受監管的金融服務公司，我們的合規和風險管理政策和程序在識別或降低所有市場環境或所有類型風險的合規和風險敞口方面可能並不完全有效。
作為一家金融服務公司，我們的業務使我們面臨着許多高度風險。我們已經投入大量資源來制定我們的合規和風險管理政策和程序，並將繼續這樣做，但我們的努力可能還不夠。我們目前規模的有限運營經驗、不斷髮展的業務以及不可預測的快速增長期，使得我們很難預測我們可能遇到的所有風險和挑戰，從而增加了我們識別、監控和管理合規風險的政策和程序可能不能完全有效地降低我們在所有市場環境中的敞口或針對所有類型風險的風險。此外，一些控制是手動的，受到固有的限制和監督中的錯誤，這可能導致我們的合規和其他風險管理戰略無效。其他合規和風險管理方法依賴於對有關市場、客户、災難發生或我們可公開獲取或以其他方式獲取的其他事項的信息的評估，這些信息可能並不總是準確、完整、最新或得到適當評估。保險和其他傳統的風險轉移工具可能由我們持有或向我們提供，以管理某些風險敞口，但它們受到諸如免賠額、共同保險、限制和保單排除等條款的約束，以及交易對手拒絕承保、違約或破產的風險。任何未能保持有效合規和其他風險管理策略的情況都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們還面臨更高的監管風險，因為我們的業務在不同領域和地區受到廣泛的監管和監督，這些法規可能會受到修訂、補充或不斷演變的解釋和應用，因此很難預測它們可能如何應用於我們的業務，特別是在我們推出新產品和服務並擴展到新司法管轄區的時候。例如，2022年12月，RHF和RHS收到了美國證券交易委員會執法司關於其記錄保存和保存做法的調查請求，包括使用個人設備進行經紀通信。
我們可能因結算和執行活動而遭受潛在損失。
我們為證券經紀業務提供結算和執行服務。結算和執行服務包括證券交易中涉及的確認、接收、結算和交付功能。結算經紀亦直接負責持有或控制客户證券及其他資產、結算客户證券交易及以保證金方式向客户借貸。與引入依賴他人履行清算職能的經紀商相比，自營清算證券公司受到的監管控制和審查要多得多。在履行清算職能方面的錯誤，包括與代表客户處理基金和證券有關的文書和其他錯誤，可能導致(I)民事處罰，以及客户和其他人提起的相關訴訟造成的損失和責任，以及與補救客户損失相關的任何自付費用，以及(Ii)監管機構罰款或其他行動的風險。例如，2022年第四季度的處理錯誤導致了5700萬美元的損失，我們收到了FINRA工作人員要求提供與這一事項有關的信息的請求。所有客户都可以下單購買交易量最大的某些ETF和個股的全部股票--通過Robinhood 24，一週五天，每天24小時
小時市場。隔夜提供美國股票交易增加了與我們的清算和執行活動相關的風險，因為我們之前沒有為我們的系統提供全天候覆蓋的經驗，並且可能無法準確預測在延長時間內發生的交易活動量。
我們的結算業務還需要我們資本的承諾，儘管通過人工和自動控制實施了保障措施，但由於我們的客户或交易對手可能無法履行這些交易和保證金貸款項下的義務，因此存在損失風險。如果我們的客户違約，包括未能支付購買的證券、交付出售的證券或滿足追加保證金要求，我們仍對此類義務負有財務責任，儘管這些義務是以抵押品為抵押的，但我們在清算客户抵押品以履行這些義務時面臨市場風險。雖然我們已經建立了旨在管理與我們的結算和執行服務相關的風險的系統和程序，但我們面臨着這樣的系統和程序可能不夠充分的風險。結算和保證金業務產生的任何負債都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
此外，作為美國證券和衍生品清算所的結算會員公司，我們也面臨着結算會員的信用風險。證券和衍生品清算所要求會員公司存放現金、股票和/或政府證券，以滿足保證金要求和清算資金。如果結算會員拖欠結算所債務的金額超過其本身的保證金及結算基金存款，差額將按比例從其他結算會員的存款中吸收。我們所屬的許多結算所亦有權在結算基金耗盡時，向其會員申請額外資金。如果我們被要求支付此類評估，大型結算會員違約可能會給我們帶來鉅額成本。此外，如果我們客户的大量未平倉交易未能結算，我們可能會面臨我們承諾滿足存款要求的資本的潛在損失。
我們與客户、做市商和其他交易對手之間的信用風險敞口可能會導致損失。
我們向客户提供保證金信貸和槓桿，並以客户證券為抵押。通過允許客户以保證金方式購買證券，我們在發放信貸時面臨固有的風險，特別是在市場迅速下跌(包括個別證券的交易價格迅速下跌)期間，我們持有的抵押品的價值可能會低於客户的負債金額。我們也借出和借出與我們的經紀自營商業務有關的證券。根據監管準則，我們在出借證券時持有現金作為抵押品，同樣，我們通過向貸款人存入現金來抵押我們借入的證券。短期內大量證券市值的急劇變化，以及借貸或借款交易各方未能履行承諾，都可能導致重大損失。這些變化也可能對我們的資本造成不利影響，因為我們的清算業務需要我們的資本承諾，儘管我們的軟件實施了保障措施，但由於我們的客户可能無法履行這些交易和保證金貸款項下的義務，因此涉及損失風險。
我們在與我們向其發送加密貨幣訂單的做市商打交道時也面臨信用風險。與股票和期權交易不同，加密貨幣交易不通過任何中央票據交換所結算，而是根據我們與每個密碼做市商之間的雙邊協議進行。 (因此，做市商違約的風險落在我們身上，而不是在票據交換所的成員之間分配。)這些雙邊協議的條款各不相同，但現貨交易一般在每個工作日以淨額為基礎彙總和結算一次(首先進行加密交付，然後在24小時內轉移淨現金)，在交付和付款之間的時間間隔內，付款義務通常是無擔保的。 對我們來説，任何一個加密貨幣做市商都欠我們1億美元的日內未償還應收賬款淨額並不少見。 同樣，我們通常有來自股票和期權市場的無擔保PFOF應收賬款
製造者。做市商的任何付款違約都可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們有旨在管理信用風險的政策和程序，但我們面臨這樣的風險，即這些政策和程序可能並不完全有效。
如果我們未能遵守適用的監管標準，提供投資建議可能會使我們面臨調查、處罰和客户損失責任，如果提供投資教育工具被解釋為投資建議或建議，則可能會使我們面臨額外的風險。
與提供投資建議相關的風險包括我們如何披露和解決可能的利益衝突、盡職調查不充分、披露不充分以及人為錯誤。美國證券交易委員會的《最佳利益條例》和某些國家的經紀自營商條例等監管規定，對向散户投資者推薦股票的行為標準和要求有所提高。舉例來説，2023年9月，北美證券業協會(“NASAA”)(一個州證券管理人協會)建議修訂NASAA關於經紀交易商和代理人不誠實或不道德商業行為的示範規則，旨在解決證券業的監管最佳利益和其他發展。此外，各州正在考慮可能的法規，或者已經通過了某些法規，這些法規可能會對我們施加額外的行為標準或其他義務，前提是我們向客户提供投資建議或建議。如果美國證券交易委員會2023年7月的規則提案按提議獲得通過，將對我們在與現有和潛在客户互動或溝通時使用廣泛的覆蓋技術提出新的要求。如果建議被採納，這些建議可能要求我們修改、限制或停止使用某些技術和產品功能，並將引入新的監管考慮或要求，適用於我們與現有和潛在客户的溝通和互動，包括我們向他們提供投資建議或建議的範圍。
我們還為客户提供各種教育材料、投資工具以及金融新聞和信息，例如我們的“Snacks”時事通訊（由Sherwood Media提供），我們預計Sherwood Media將在今年全年推出的其他編輯產品套件，以及Robinhood投資指數。此外，Robinhood Gold會員可以訪問由我們的第三方合作伙伴Morningstar，Inc.編寫的股票研究報告。和納斯達克二級市場數據。根據現行法律法規，我們認為這些服務不構成投資建議或投資建議。如果法律發生變化，或者法院或監管機構以新的方式解釋現行法律和法規，我們面臨的風險是，這些服務可能會被視為投資建議。
如果我們認為不屬於推薦的服務(如教育材料和我們的社論，包括零食)被解釋為構成投資建議或建議，我們已經並可能在未來受到監管機構的調查。例如，2020年12月，MSD執行科對我們提起訴訟，聲稱根據馬薩諸塞州證券法，受託行為標準適用於我們，聲稱我們的某些產品功能和營銷策略相當於投資建議。有關詳情，請參閲本年度報告內綜合財務報表附註17-承諾及或有事項。法律的改變或現行法律解釋的改變也可能要求我們修改這些服務的性質或完全停止這些服務，其中一項或多項服務可能會對我們吸引和留住客户的能力產生不利影響。
如果我們的投資教育工具、新聞和信息或數字參與實踐被確定為構成投資建議或建議，並且這些建議未能滿足監管要求，或者我們未能瞭解我們的客户，或為我們的客户提供不當建議，或者如果與諮詢服務相關的風險以其他方式出現，我們可能會
被發現對此類客户遭受的損失負責，或可能受到監管部門的罰款、處罰和其他行動，如商業限制，任何這些都可能損害我們的聲譽和業務。
與加密貨幣產品和服務相關的風險
丟失、銷燬或未經授權使用或訪問訪問我們代表客户持有的任何加密貨幣所需的私鑰可能會導致此類加密貨幣的不可逆轉損失。如果我們無法訪問私鑰，或者如果我們遇到與我們代表客户持有的加密貨幣有關的黑客攻擊或其他數據丟失，我們的客户可能無法交易他們的加密貨幣，我們的聲譽和業務可能會受到損害，我們可能要對超出我們支付能力的損失承擔責任。
隨着我們擴大我們的加密貨幣產品和服務，與未能保護和管理我們代表客户持有的加密貨幣相關的風險增加。我們的成功和我們產品的成功需要公眾對我們適當管理客户餘額和處理大量交易量和大量客户資金的能力有很大的信心。我們未能保持必要的控制或未能適當管理我們代表客户和基金持有的加密貨幣，並遵守適用的監管要求，可能會導致聲譽損害、重大財務損失、導致客户停止或減少使用我們的服務，並導致重大處罰和罰款以及額外的限制。
我們代表客户將所有已結算的加密貨幣託管在兩種類型的錢包中：(I)熱錢包，在線管理；(Ii)冷錢包，完全離線管理，需要物理訪問控制。我們不使用第三方託管人進行結算的加密貨幣，但我們使用第三方提供商的技術來管理我們的一些加密貨幣、託管、轉賬和結算操作。總體而言，我們平臺上絕大多數加密貨幣硬幣都保存在冷藏中，儘管一些硬幣保存在熱錢包中，以支持日常操作。作為一家上市公司，我們必須遵守2002年的《薩班斯-奧克斯利法案》。作為這項工作的一部分，我們需要建立和保持對財務報告的充分內部控制，並評估我們對財務報告的內部控制的有效性。這包括我們綜合資產負債表中的用户加密貨幣保障義務和與用户加密貨幣保障義務相關的資產，這代表我們有義務代表我們的用户保護我們保管的加密資產。我們對財務報告的內部控制以及我們的財務報表和相關附註的有效性由我們的獨立註冊會計師事務所安永律師事務所審計。在區塊鏈協議下，為了訪問或轉移存儲在錢包中的加密貨幣，我們需要使用私鑰。我們在多個不同的地點維護我們的私鑰的備份副本，我們有幾層網絡安全防禦措施來保護我們的綜合錢包。然而，如果任何私鑰丟失、銷燬、我們無法訪問，或以其他方式被破壞，並且其所有備份丟失，我們將無法訪問相關熱錢包或冷錢包中持有的資產。此外，我們不能保證我們的任何或所有錢包不會被黑客攻擊或泄露，從而將加密貨幣發送到我們不控制的一個或多個私人地址，這可能會導致我們代表客户保管的部分或全部加密貨幣丟失。任何此類損失都可能是重大的，我們可能無法為部分或全部損失獲得保險。加密貨幣和區塊鏈技術過去一直是，未來也可能是安全漏洞、黑客或其他惡意活動的受害者。例如，2021年8月，黑客能夠瞬間接管比特幣SV(BSV)網絡，允許他們消費他們沒有的硬幣，並阻止交易完成。任何與我們用來存儲客户加密貨幣的熱錢包或冷錢包有關的私鑰丟失，或被黑客攻擊或以其他方式損害，都可能導致客户的加密貨幣完全損失(因為客户的加密貨幣餘額和加密貨幣投資不受證券投資者保護公司(SIPC)的保護)，或者對我們客户出售其資產的能力造成不利影響，並可能導致我們被要求賠償客户的部分或全部損失，使我們遭受重大財務損失。由於許多保險公司不為與密碼有關的風險提供保險，因此不容易按商業合理的條款提供此類事件的全面保險。我們的
目前的承保範圍是有限的，可能不包括損失的程度，也不包括此類損失的性質，在這種情況下，我們可能要對遭受的全部損失承擔責任，這可能會超過我們所有剩餘的資產。我們代表客户控制的加密貨幣的總價值遠遠大於目前保險覆蓋的總價值，該保險將在此類資產被盜或其他損失的情況下賠償我們。此外，我們現有保單的有效期將於2024年第三季度到期，我們可以選擇每年續保，或由承運人提前書面通知終止承保範圍。如果我們無法訪問私鑰，保險承保範圍的任何損失都將阻礙我們減輕客户可能遭受的任何損失的能力。此外，任何此類影響我們的加密貨幣做市商的安全妥協或任何業務連續性問題都可能影響我們的客户在我們的平臺上交易或持有加密貨幣的能力或意願，可能導致訴訟和監管執法行動，並可能損害客户對我們和我們產品的總體信任。
大多數加密貨幣的價格都非常不穩定。各種加密貨幣價格的波動可能會導致市場的不確定性，並可能對加密貨幣的交易量產生負面影響，而我們可能無法有效地識別、預防或緩解加密貨幣市場風險， 這將對我們的業務成功、財務狀況和經營結果產生不利影響。
大多數加密貨幣的價格在一定程度上是基於市場採納和未來預期，這可能會實現，也可能不會實現。因此，加密貨幣的價格具有很強的投機性。加密貨幣的價格一直受到劇烈波動的影響(包括2022年熊市的結果)，這已經並將繼續影響我們的交易量和經營業績，並可能對我們的增長戰略和業務產生不利影響。有幾個因素可能會影響加密貨幣的價格，包括但不限於：
•全球加密貨幣供應，包括存在的各種替代貨幣，以及全球加密貨幣需求，這可能受到零售商家和商業企業接受加密貨幣作為商品和服務支付的增減、在線加密貨幣交易所和持有加密貨幣的數字錢包的安全性、對使用和持有數字貨幣安全的看法以及對其使用的監管限制的影響。
•區塊鏈網絡(例如分支)基礎軟件、軟件要求或硬件要求的變化。分叉已經發生，並可能在未來再次發生，並可能導致加密貨幣的市場價格持續下跌。
•區塊鏈網絡中不同參與者的權利、義務、激勵或獎勵的變化。
•加密貨幣軟件協議的維護和開發。
•加密貨幣交易所的存取款政策和做法、此類交易所的流動性以及此類交易所的服務中斷或故障。例如，與2022年密碼破產案有關，比特幣、以太和索拉納等硬幣的價格大幅下降。
•影響加密貨幣的使用和價值的監管措施，或監管或司法斷言或某些加密貨幣是證券的確定。
•對現有各種加密貨幣的競爭以及市場對採用個別貨幣的偏好和預期。
•對加密貨幣市場的實際或感知操縱。
•加密貨幣(和採礦等相關活動)與不利環境影響或非法活動之間的實際或感知聯繫。
•知名人士發佈的與特定加密貨幣有關的社交媒體帖子和其他公開通信，或加密貨幣公司與特定加密貨幣有關的上市或其他商業決定。
•對經濟中的通貨膨脹率、各國政府的貨幣政策、貿易限制以及貨幣貶值和重估的預期。
雖然我們觀察到，在散户和機構投資者越來越多地採用加密貨幣交易以及各種非投資用例持續增長的推動下，加密貨幣資產的總市值在長期內呈現出積極的趨勢，但歷史趨勢並不預示着未來的採用，加密貨幣的採用率可能會放緩或下降，這將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。
雖然我們目前支持幾種加密貨幣進行交易，但市場興趣，特別是加密貨幣，也可能是不穩定的，市場上有許多我們不支持的加密貨幣。例如，我們支持Dogecoin的交易，並受益於2021年第二季度對Dogecoin的興趣激增。2021年第一季度、第二季度和第三季度，可歸因於Dogecoin交易的基於交易的收入分別佔我們總淨收入的7%、32%和8%。如果我們支持的加密貨幣市場惡化，或者如果需求轉移到我們平臺不支持的其他加密貨幣，我們的業務可能會受到不利影響，我們從加密貨幣交易中獲得的淨收入增長可能會放緩或下降。Robinhood Crypto上市委員會對我們平臺上可用的加密貨幣進行定期審查，以確保它們繼續滿足我們內部政策和程序對我們平臺繼續支持的要求，並有權基於各種因素退市和停止對任何資產的支持。停止支持具有重大市場興趣的加密貨幣(或者如果我們考慮停止支持此類加密貨幣)在過去已經暴露，並可能繼續使我們受到負面關注，對我們的業務產生不利影響，包括不再支持加密貨幣造成的收入損失或客户對此類決定的反應。例如，在過去，我們遇到了大量客户投訴，這些投訴與我們決定停止支持某些加密貨幣有關。
上述因素或其他因素導致的加密貨幣價值波動可能會影響我們的監管淨值要求以及對我們服務的需求，從而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
儘管2022年加密破產對我們的業務沒有任何實質性影響--鑑於最近的加密貨幣市場狀況，我們的董事會和管理層到目前為止都沒有發現我們現有的風險管理流程和政策有任何實質性的差距或弱點--但我們仍然受到加密貨幣市場風險的影響。如果我們不能有效地識別、預防或緩解此類風險，我們的業務成功、我們的財務狀況和我們的運營結果可能會受到不利影響。作為我們整體風險管理流程的一部分，我們的管理團隊由公司高級領導組成，包括首席執行官、首席財務官(“CFO”)、首席法律、合規和企業事務官(“CLO”)、CSO、風險與審計部副總裁、首席經紀官兼經紀總經理等，他們至少每季度審查一次因公司企業風險管理(“ERM”)職能而加劇的風險。ERM保持風險分類和評分方法設計，以確保以清晰和透明的方式評估風險，並進一步將最高風險上報給董事會安全、風險和監管委員會(“安全委員會”)，以及計劃的緩解措施和監測程序。安全委員會審查管理層的程序，以識別、評估、管理、監測和減輕未分配給董事會或其他委員會的重大風險。除了RHM級流程外，隸屬於我們運營子公司的實體級風險團隊，包括RHC的一個子公司，執行持續的風險操作，包括
風險和控制自我評估以及維護風險和控制登記冊。在管理層確定業務風險時，實體級風險小組跟蹤風險驅動因素和計劃的緩解措施，並根據需要將此類風險上報給機構風險管理。
鑑於2022年發生的事件，包括2022年的Crypto破產，加密貨幣市場風險被確定為本公司的首要風險，管理層已相應地實施了一些措施，包括加強對加密貨幣市場的監測(例如通過更頻繁的結算來降低與流動性合作伙伴的淨未平倉頭寸限制；增加更多的銀行和流動性合作伙伴；監測平臺上的交易活動、硬幣存款和提款；以及持續對上市和銀行關係進行調查)。應急管理局還向安全委員會提供了關於此類風險和應對措施的季度最新情況。此外，RHC設有如上所述的上市委員會。
任何特定加密貨幣的“安全”地位都具有高度的不確定性，如果我們沒有正確描述一種或多種加密貨幣的特徵，我們可能會受到監管審查、調查、罰款和其他懲罰。
我們目前為某些加密貨幣的客户交易提供便利，這些貨幣是我們根據適用的內部政策和程序進行分析的，我們認為這些貨幣不是美國聯邦和州證券法規定的證券。確定任何給定的加密貨幣是否為證券是一項高度複雜、以事實為導向的分析，其結果很難預測，可能會根據加密貨幣及其相關生態系統的變化而隨時間演變。不同的當事方可能會根據相同的事實對這一分析的結果得出不同的結論。分析可能會變得更加清楚，這取決於目前處於不同訴訟階段的某些待決案件的結果。美國證券交易委員會的工作人員表示，確定加密貨幣是否為證券取決於該特定資產的特徵和用途。美國證券交易委員會及其工作人員的立場是，某些加密貨幣是在達成和解或提起訴訟的執法行動中使用“證券”--我們目前不支持美國證券交易委員會或其工作人員對任何加密貨幣採取這種立場。否則，美國證券交易委員會歷來沒有就任何特定加密貨幣的安全地位提供預先確認。儘管美國證券交易委員會高級官員此前的公開聲明表明，美國證券交易委員會不打算採取比特幣或以太是證券(以其當前形式)的立場，但比特幣和以太是美國證券交易委員會高級官員公開表達過這種觀點的唯一特定加密貨幣。然而，詹斯勒主席在2023年2月的一次採訪中表示：[e]在討論美國證券交易委員會在加密貨幣方面的權限時，他拒絕提供他的觀點，2023年4月，當他在美國眾議院金融服務委員會作證時被問及是否認為以太是一種證券時，他拒絕提供自己的觀點。此外，此類聲明不是美國證券交易委員會的官方政策聲明，僅反映演講者的觀點，對美國證券交易委員會或任何其他機構或法院沒有約束力，不能推廣到任何其他加密貨幣，而且可能會演變。同樣，儘管美國證券交易委員會創新與金融科技戰略中心在2019年4月發佈了一個分析任何一種加密貨幣是否是證券的框架，但這個框架也不是美國證券交易委員會的規則、監管或聲明，對美國證券交易委員會沒有約束力。關於所有其他加密貨幣，目前根據適用的法律測試，無法確定此類資產是否為證券，監管機構已對加密貨幣平臺添加多枚新硬幣表示擔憂，監管機構質疑其中一些可能是未註冊的證券。2022年9月，詹斯勒主席在一次演講中表示，他認為密碼市場上近10,000個令牌中的絕大多數是證券，並在2022年9月在美國參議院銀行、住房和城市事務委員會的證詞和2023年4月在美國眾議院金融服務委員會的證詞中重申了這一説法。儘管我們的政策和程序旨在使我們能夠對特定加密貨幣根據適用法律(包括聯邦證券法)被視為證券的可能性進行基於風險的評估，但我們的評估並不是關於特定數字資產是否根據此類法律是證券的最終法律決定。因此，無論我們的結論如何，如果美國證券交易委員會或法院斷言或確定我們平臺支持的加密貨幣是美國法律下的“證券”，我們可能會面臨法律或監管行動。2022年7月，美國證券交易委員會對我們的競爭對手之一的一名員工提起了內幕交易訴訟，起訴書聲稱某些加密貨幣(我們目前都不支持)是根據證券法和交易法發行的證券。此外，2023年6月，美國證券交易委員會起訴賓尼斯控股有限公司及其附屬美國實體(統稱為賓尼斯)，並分別起訴Coinbase Global，Inc.和Coinbase，
Coinbase Inc.(統稱“Coinbase”)(統稱“Coinbase”)(統稱“Coinbase”)以未經註冊的國家證券交易所、經紀商和清算機構的身份運營各自的加密貨幣交易平臺，還聲稱各自平臺支持的某些加密貨幣是證券，包括我們的平臺支持的Cardano、Polygon和Solana。這些指控還牽涉到Coinbase的賭注即服務計劃及其非託管錢包。儘管我們已經停止了對Cardano、Polygon和Solana的支持，但我們確實提供了Robinhood錢包，這是一種自我託管的加密錢包。這些事項的結果提供了，以及監管機構的任何其他行動、和解或相關調查，可能會就加密貨幣作為證券的法律地位提供更多指導，這已經並可能顯著影響我們目前支持或未來可能支持的加密貨幣的實際或預期監管地位和價值。我們還不時地收到並可能在未來收到美國證券交易委員會關於我們平臺支持的特定加密貨幣和添加功能的查詢，自2022年12月以來，在2022年密碼破產案之後，我們已經收到美國證券交易委員會的調查傳票，涉及的主題包括RHC支持的加密貨幣、加密貨幣的託管和平臺運營。在2023年第四季度我們與美國證券交易委員會工作人員的討論中，工作人員聲稱他們正在考慮是否，並可能建議委員會發現，我們平臺支持的某些加密貨幣是證券。我們與美國證券交易委員會工作人員的討論正在進行中。
如果美國證券交易委員會或法院斷言或確定我們平臺支持的任何加密貨幣是證券，則該斷言或確定可能會阻止我們繼續為這些加密貨幣的交易提供便利(包括停止我們平臺對此類加密貨幣的支持)。如果我們對我們的客户負有責任，並需要賠償他們的任何損失或損害，這也可能導致監管執法處罰和財務損失。我們可能會受到司法或行政制裁，包括交還或處罰，可能是實質性的，因為我們未能按照證券註冊要求提供或銷售加密貨幣，或者在未進行適當註冊的情況下充當證券經紀商或交易商、國家證券交易所、清算機構或其他受監管實體。這樣的行動可能導致禁令和停止令，以及民事罰款、罰款和交還、刑事責任和名譽損害。通過我們的平臺交易此類支持的加密貨幣並遭受交易損失的客户也可能尋求撤銷我們提供便利的交易，理由是這些交易違反了適用法律，這可能會使我們承擔重大責任和損失。我們還可能被要求停止為支持的加密貨幣的交易提供便利，這可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生負面影響。此外，如果比特幣、以太或任何其他受支持的加密貨幣被視為證券，則可能會對此類受支持的加密貨幣產生不利後果。例如，使用這種支持的加密貨幣進行的所有交易都必須在美國證券交易委員會或其他外國機構註冊，或者按照註冊豁免進行，這可能會嚴重限制其流動性、可用性和交易性。此外，使用這種受支持的加密貨幣的網絡可能需要作為證券中介機構加以監管，並受適用規則的約束，這實際上可能使該網絡無法達到其現有目的。詹斯勒主席在2023年4月的證詞中特別指出，“鑑於大多數密碼令牌都是證券，因此許多密碼中介機構都在進行證券交易，必須在美國證券交易委員會註冊”，密碼投資者應該會從遵守證券法中受益。2023年4月，美國證券交易委員會還重新開放了評議期，並就交易法規則3b-16下“交易所”定義的擬議修正案提供了補充信息，包括重申現有規則對交易加密資產證券的平臺的適用性。此外，任何關於比特幣或以太是一種證券的確定都可能招致負面宣傳，並導致加密貨幣的普遍接受度下降。此外，與其他不被視為證券的加密貨幣相比，這將使比特幣或以太的交易、清算和託管變得更加困難。此外，如果我們不能擴大我們的平臺，包括美國證券交易委員會已確定為證券或我們認為很可能被確定為證券的額外加密貨幣，我們的增長可能會受到不利影響。
我們繼續定期分析我們平臺上根據我們的內部政策和程序(統稱為“加密上市框架”)支持的加密貨幣，以確保它們繼續滿足我們對我們平臺持續支持的要求，其中包括，除其他因素外，我們仍然相信它們不是美國聯邦和州證券法下的證券。
我們可能會根據我們的Crypto Listing框架下的所有情況，根據任何一種或多種因素來決定停止支持加密貨幣。然而，美國證券交易委員會或法院斷言或確定我們的平臺支持的加密貨幣構成了一種證券，也可能導致我們認定從我們的平臺中刪除該加密貨幣和其他與被斷言或確定為證券的加密貨幣具有類似特徵的加密貨幣是可取的。如果我們主動將某些加密貨幣從我們的平臺中刪除，因為美國證券交易委員會或法院已經斷言或認定它們構成證券，或者因為它們與此類加密貨幣有相似之處，或者因為它們不符合我們的加密上市框架，那麼我們就會主動從我們的平臺中刪除某些加密貨幣(例如，關於Cardano、Polygon和Solana)，並且在未來可能會對客户情緒和我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響，特別是我們的競爭對手繼續在其平臺上支持此類加密貨幣的情況下。
加密貨幣法律、法規和會計標準往往難以解釋，並以難以預測的方式迅速演變。 這些法律和法規的變化，或我們未能遵守它們，可能會對我們平臺上的加密貨幣交易產生負面影響。
國內外監管機構和政府越來越關注加密貨幣的監管。在美國，加密貨幣受到聯邦和州當局的監管，具體取決於它們的使用情況。加密貨幣市場的擾亂和由此導致的政府幹預是不可預測的，可能會使加密貨幣或某些加密貨幣商業活動完全非法。隨着對加密貨幣的監管繼續演變，聯邦和州機構以及州政府之間存在監管指導不一致的巨大風險，加上潛在的會計和税務問題或與加密貨幣相關的其他要求，可能會阻礙我們加密貨幣業務的增長。此外，應對加密貨幣開採的氣候影響的監管可能會對我們平臺上的加密貨幣交易產生負面影響。
我們必須遵守的加密貨幣會計規則和法規非常複雜，可能會受到財務會計準則委員會、美國證券交易委員會以及為頒佈和解釋會計原則而成立的各種機構的解釋。這些規則和法規或解釋的改變可能會對我們報告的財務結果和財務狀況產生重大影響，甚至可能影響對在宣佈或更改有效性之前完成的交易的報告。此外，加密貨幣資產的財務會計處理(包括估值和收入確認的相關問題)的先例有限，財務會計準則委員會或美國證券交易委員會也沒有提供官方指導。因此，對加密貨幣資產交易、加密貨幣資產和相關收入的適當會計處理仍然存在重大不確定性。監管或財務會計準則的不確定性或變化可能導致需要改變我們的會計方法和/或重述我們的財務報表，並可能削弱我們提供及時和準確財務信息的能力，這可能對我們的財務報表產生不利影響，並導致投資者信心喪失。
此外，未來的監管行動或政策，包括例如國內外監管機構和政府對加密貨幣和加密貨幣市場的管轄權的主張，可能會限制或限制加密貨幣的使用、託管或交易，或將加密貨幣轉換為法定貨幣的能力。例如，詹斯勒主席在2021年和2022年多次表示，有必要對密碼交易和密碼貸款平臺進行進一步監管。此外，美國證券交易委員會在2023年2月發佈了一項與註冊投資顧問託管客户資產相關的新規則提案(《2023年2月託管規則提案》)，如果提案獲得採納，將擴大現有託管規則，使其適用於包括加密貨幣在內的廣泛資產，並將要求任何客户資產都必須由合格託管人託管。關於2023年2月託管規則提案的宣佈，詹斯勒主席指出，“根據密碼平臺的一般運作方式，投資顧問不能依賴它們作為合格的託管人。”如果2023年2月的託管規則提案被採納，而我們不被視為“合格的託管人”，我們可能會在某些情況下被要求停止託管加密產品，這將對我們的業務和我們的主要收入來源之一產生實質性的不利影響。一些議員和監管機構也對加密貨幣交易的交易回扣提出了質疑。
從歷史上看，加密貨幣交易的交易回扣在我們的總淨收入中佔有很大比例，而且可能會繼續下去。未來的任何監管行動或政策都可能減少對加密貨幣交易的需求，並可能大幅減少我們從交易回扣中獲得的收入的絕對值和佔我們總收入的比例。
2022年3月，美國證券交易委員會工作人員發佈SAB121，要求密碼平臺確認與實體代表用户保障的加密貨幣的公允價值相等的負債和相應資產。這種會計處理加強了投資者收到的關於加密貨幣被盜或丟失時潛在責任的信息。但這種待遇也導致一些用户質疑，在平臺破產時，受保護的加密貨幣將如何對待。我們在截至2022年6月30日的季度實施了SAB 121，追溯應用至2022年初。由於(也僅由於)我們實施了SAB 121，我們為用户託管的加密貨幣現在作為一項資產出現在我們的資產負債表上。2023年1月，紐約南區破產法院在在Re Celsius Network LLC，由Celsius客户賬户持有的某些加密資產是Celsius遺產的財產，這些賬户的持有人是無擔保債權人。然而，與我們的用户協議條款不同，Celsius的用户協議條款明確規定，所持有的加密貨幣的權利，包括所有權，屬於Celsius。根據我們的用户協議條款、我們加密產品的結構和適用法律，在諮詢了內部和外部法律顧問後，我們認為，如果我們進入破產程序，我們為我們平臺用户託管的加密貨幣應該被尊重為用户的財產(並且不應該用於滿足我們一般債權人的債權)。儘管我們的資本充足，但在一定程度上，如果用户擔心加密資產在平臺破產時可能不安全，他們在託管賬户中持有加密的意願可能會下降，他們對交易加密貨幣的普遍興趣可能會下降。對於SAB 121是否或如何適用於公司組織結構中的經紀-交易商實體，也沒有明確的指導意見，而該結構中的另一個單獨實體代表用户保護加密貨幣。
此外，《基礎設施投資和就業法案》大幅改變了適用於加密貨幣和數字資產經紀人和持有者的納税申報要求。2023年8月25日，財政部和美國國税局發佈了關於經紀人出售和交換數字資產的擬議法規。特別是，擬議的法規將要求對在2023年1月1日或之後被視為“擔保證券”的數字資產進行基礎跟蹤，並要求數字資產經紀商報告2025年1月1日或之後發生的某些數字資產出售或交易所的信息。這些要求的實施，以及國税局的任何進一步立法變化或相關指導，可能會對我們的納税申報和扣繳流程產生重大影響，並導致合規成本增加。如果不遵守這些新的信息報告和扣繳要求，我們可能會承擔鉅額税收責任和罰款。同樣，經濟合作與發展組織發表了關於新的“加密資產報告框架”的最後指導意見，並根據可能適用於我們的國際行動的全球“共同報告標準”對現行報告加密資產的規則進行了修正。這些新規則可能會產生潛在的負債或披露要求，而這些要求的實施可能會對我們的運營產生重大影響，並導致成本增加。
我們的國際擴張也使我們受到額外的法律、法規或其他政府或監管機構的審查，這在《與我們業務相關的風險-我們最近開始在某些國際市場運營》中討論過，並計劃進一步擴大我們的國際業務，這使我們面臨重大的新風險，我們的國際擴張努力可能不會成功。例如，我們可能受MICA對加密資產服務提供商和某些加密資產發行人的授權、合規和披露制度的約束。遵守這些法規可能需要實施新的系統和流程，並更新我們的政策。當MICA條款於2024年12月30日生效時，我們可能需要擁有MICA許可證，或者能夠依賴於我們在尋求MICA註冊期間收到數字資產許可證的歐盟成員國提供的過渡期。雖然MICA為成員國提供了實施2024年12月30日至2026年7月1日過渡期的選項，但目前立陶宛銀行已提議不
為立陶宛的註冊者提供2024年12月30日之後的MICA過渡期。立陶宛有關當局正在積極籌備MICA監管，立陶宛的申請程序尚未敲定。此時，如果我們無法在2024年12月30日之前獲得MICA註冊，或能夠依賴於另一個歐盟成員國的過渡期，我們可能會被迫停止RHEC在某些歐盟成員國的運營，直到我們獲得MICA註冊，這可能需要比我們預期的更長時間，並將對我們的國際業務產生不利影響。
我們的Crypto Transfer、Robinhood Wallet和Robinhood Connect功能可能會導致客户資產損失、客户糾紛和其他債務，這可能會損害我們的聲譽，並對交易量和基於交易的收入產生不利影響。
在美國，我們允許客户在RHC運營的州(紐約除外，我們的監管申請仍在等待中)通過我們的Crypto Transfer功能將加密貨幣存入我們的平臺和從我們的平臺提取加密貨幣。密碼轉移是使用Robinhood的一般託管基礎設施來處理的，我們在其中代表客户持有一些加密貨幣；當交易完成時，硬幣就會分配到我們客户記錄中的個人賬户，或者從客户記錄中的個人賬户分配出來。此外，從2023年4月27日起，客户可以使用從法定到加密的入口工具，開發人員可以將該工具直接嵌入到他們的分散應用程序中(“Robinhood Connect”)，允許他們的客户使用他們的RHC賬户購買和轉移加密，併為他們的自我託管錢包提供資金。
用户發起的加密傳輸會增加用户出錯的風險。在區塊鏈協議下，記錄區塊鏈上加密貨幣的轉移既涉及發送錢包的私鑰，也涉及接收錢包的唯一公鑰。 這樣的鍵是字母數字字符串。 為了讓客户在我們的平臺上接收加密貨幣，客户需要安排外部來源錢包的所有者使用該外部錢包的私鑰“簽署”交易，通過輸入我們託管錢包的公鑰(我們將提供給客户)指示將加密貨幣轉移到我們的接收託管錢包。同樣，為了從我們的平臺上提取加密貨幣，客户需要向我們提供加密貨幣要轉移到的外部錢包的公鑰，我們將使用錢包的私鑰對交易進行“簽名”。 某些加密網絡可能需要提供與我們平臺之間的任何加密貨幣轉移相關的額外信息。在向我們的平臺存入或從我們的平臺提取加密貨幣的過程中可能會發生許多錯誤，例如打字錯誤、錯誤或未能包括區塊鏈網絡所需的信息。例如，用户可能在輸入托管錢包的公鑰時輸入打字錯誤，或者在向我們的平臺存入和從我們的平臺取款時分別輸入所需收件人的公鑰。或者，用户可能會錯誤地將加密貨幣轉移到他或她不擁有或控制的錢包地址，或者用户丟失了私鑰。此外，每個錢包地址只與創建它的底層區塊鏈網絡兼容。例如，比特幣錢包地址只能用於發送和接收比特幣。例如，如果任何以太、Dogecoin或其他加密貨幣被髮送到比特幣錢包地址，或者如果發生上述任何其他錯誤，此類加密貨幣可能會永久且無法挽回地丟失，無法恢復。
通過Robinhood Wallet，我們的自助託管Web3錢包，客户可以在特定網絡上獨家訪問和控制他們的加密貨幣，並親自持有和維護他們的私鑰。雖然我們不保管客户的Robinhood Wallet中持有的加密貨幣，並且無法訪問客户的私鑰，但丟失私鑰並因此無法訪問其Robinhood Wallet帳户的客户可能會做出負面反應。儘管我們的Crypto Transfer和Robinhood Wallet的賬户協議不對客户錯誤造成的損失承擔責任，但此類事件可能會導致客户糾紛、對我們的品牌和聲譽造成損害、對我們提出法律索賠以及財務責任。
此外，允許客户將加密貨幣存入我們的平臺和從我們的平臺提取加密貨幣會增加風險我們的平臺可能被利用來為欺詐、賭博、洗錢、逃税和詐騙等非法活動提供便利。加密傳輸、Robinhood Wallet和Robinhood Connect還使我們面臨與潛在違反貿易制裁有關的更大風險，其中包括OFAC條例、反洗錢和反恐怖主義融資法律，這些法律除其他外，對與被禁人員進行交易規定了嚴格的責任。 我們與區塊鏈分析供應商合作，幫助確定加密傳輸涉及的外部錢包是否由禁用名單上的人控制，或參與欺詐性或非法活動。 然而，在某些情況下，欺詐性和非法交易以及禁止狀態可能很難或不可能被我們和我們的供應商發現。 將我們的平臺用於非法或不正當目的可能會使我們面臨索賠、個人和集體訴訟，以及政府和監管機構的調查、起訴、執法行動、調查或請求，這些可能會導致我們承擔重大責任和聲譽損害，並可能導致加密貨幣交易量和基於交易的收入下降。
一個臨時性或永久性的區塊鏈“分叉”可能會對我們的業務產生不利影響。
包括比特幣和以太在內的大多數區塊鏈協議都是開源的。任何用户都可以下載該軟件，對其進行修改，然後建議比特幣、以太或其他區塊鏈協議的用户和挖掘者採用修改。當引入修改並且絕大多數礦工同意修改時，修改將實施，比特幣、以太或其他區塊鏈協議網絡(視情況而定)保持不中斷，儘管此類修改可能導致某些加密貨幣無法通過我們的加密上市框架。然而，如果不到絕大多數用户和礦工同意擬議的修改，並且修改在修改之前與軟件不兼容，結果將是所謂的受影響的區塊鏈協議網絡和各自的區塊鏈的“分叉”(即，“分裂”)，其中一個分支運行修改前的軟件，另一個分支運行修改後的軟件。這種分叉的影響將是存在兩個版本的比特幣、以太或其他適用的區塊鏈協議網絡，同時運行，但每個拆分網絡的加密貨幣缺乏互換性。
比特幣和以太協議都經歷了“分叉”，這導致了新網絡的創建，其中包括比特幣現金、BSV、比特幣鑽石、比特幣黃金、以太經典和以太工作證明等。其中一些分支在平臺之間造成了關於分支加密貨幣的正確命名約定的碎片化。由於加密貨幣市場缺乏中央登記處或規則制定機構，沒有一個單一實體有能力規定分叉加密貨幣的命名，導致平臺之間在分叉加密貨幣的命名上存在分歧和缺乏一致性，這導致客户進一步混淆他們在平臺上持有的加密貨幣的性質。此外，其中幾個分叉是有爭議的，因此，某些社區的參與者可能對其他社區懷有敵意。因此，某些社區成員可能會採取行動，對比特幣、以太或其任何分支替代品的使用、採用和價格產生不利影響。
此外，分叉可能導致網絡和我們的信息技術系統中斷、網絡安全攻擊、重播攻擊或安全漏洞，其中任何一種都可能進一步導致客户加密貨幣的暫時甚至永久損失。例如，當以太和以太經典網絡在2016年7月分裂時，重播攻擊，即來自一個網絡的交易在另一個網絡上重播，以實現“雙重支出”，困擾了至少在2016年10月進行以太交易的平臺，導致一些加密貨幣平臺遭受重大損失。分叉的另一個可能結果是，由於網絡上的一些挖掘權被拆分，導致安全級別固有地降低，從而使惡意行為者更容易超過該網絡挖掘權的50%。這種中斷和損失可能會導致我們的公司承擔責任，即使在我們無意支持被叉子泄露的加密貨幣的情況下也是如此。
此外，我們可能決定不支持或不支持由網絡分支產生的加密貨幣，這可能會導致我們的客户對我們失去信心或減少他們對我們
站臺。在評估我們是否將支持由網絡分支產生的加密貨幣時，我們的首要任務之一是保護客户的資產，我們花費大量時間設計、構建、測試、審查和審計我們的系統，以檢查我們支持的加密貨幣是否仍然安全可靠。我們認為有幾個因素是我們加密列表框架的一部分(包括將任何新的加密貨幣整合到技術基礎設施中可能會出現的安全或基礎設施問題，使我們能夠確保客户加密貨幣的安全並在相應的區塊鏈中安全地進行交易)，這些因素可能會限制我們支持分叉的能力。此外，我們通常不支持沒有得到大多數附屬第三方礦商和開發人員社區支持的派生加密貨幣。如果我們決定不支持或停止支持某些分叉加密貨幣，這可能會對客户情緒以及我們的業務、運營業績和財務狀況產生負面影響，特別是如果我們的競爭對手繼續在他們的平臺上支持此類分叉加密貨幣的話。
我們是否有義務為一種新的、以前沒有得到支持的加密貨幣提供服務是一個合同問題，加州上訴法院和聯邦地區法院最近公佈的裁決承認了這一點。每個客户為在我們的平臺上交易加密貨幣而簽訂的用户協議清楚地表明，我們有全權決定我們是否支持分叉網絡和處理此類分叉加密貨幣的方法，並且我們可以在不事先通知客户的情況下暫時暫停其網絡正在經歷分叉的加密貨幣的交易。無論上述情況如何，我們未來可能會受到客户的索賠，這些客户辯稱，他們有權憑藉他們持有的加密貨幣獲得某些派生的加密貨幣。如果任何客户成功地聲稱他們有權獲得我們不支持或無法支持的分叉加密貨幣的好處，我們可能會被要求支付鉅額損害賠償、罰款或其他費用，以賠償客户的損失。
任何無法與第三方銀行、做市商和流動性提供商就我們的加密貨幣產品保持足夠的關係，以及任何無法結算與我們的加密貨幣產品相關的客户交易的能力，都將破壞我們向客户提供加密貨幣交易的能力。
我們依賴第三方銀行、做市商和流動性提供商為我們的客户提供加密貨幣產品和服務。加密貨幣市場一週七天、每天24小時運營。加密貨幣市場沒有中央清算所，我們平臺上的加密貨幣交易依賴於我們與我們客户之間的直接結算，以及客户交易執行後我們與我們的做市商或流動性提供者之間的直接結算。因此，我們依賴第三方銀行為客户經紀賬户的現金結算提供便利，我們依賴做市商和流動性提供商與我們完成加密貨幣結算的能力，以獲得客户賬户的加密貨幣。此外，我們必須在我們的銀行賬户中保持足夠的現金資產，以滿足我們業務的營運資金需求，其中包括部署可用的營運資本，以促進與我們的客户、做市商和流動性提供者的現金結算(以及維持監管機構要求的最低資本)。如果我們、第三方銀行、做市商或流動性提供商出現運營故障，無法執行和促進我們的常規現金和加密貨幣結算交易，我們將無法支持我們加密貨幣交易平臺上的正常交易操作，這些中斷可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。同樣，如果我們未能在銀行賬户中保持足夠的現金資產，以滿足我們業務的營運資金需求，並完成與客户交易活動相關的例行現金結算，這種失敗可能會削弱我們支持我們加密貨幣平臺上正常交易操作的能力，這可能導致加密貨幣交易量和基於交易的收入大幅下降。
我們還可能因失去任何銀行合作伙伴和做市商而受到傷害。由於適用於加密貨幣的許多法規或加密貨幣的總體風險，許多金融機構已決定，其他金融機構未來可能決定不向包括我們在內的提供加密貨幣產品的公司提供銀行賬户(或銀行賬户訪問)、支付服務或其他金融服務。例如，2023年5月，兩位著名的做市商宣佈了他們各自的決定，限制他們在美國境內進行加密貨幣交易
各州。如果我們或我們的做市商不能與提供這些服務的銀行保持足夠的關係，如果銀行業監管機構限制或禁止加密貨幣業務的銀行業務，如果這些銀行施加重大運營限制，或者如果這些銀行倒閉或被FDIC接管，就像2023年銀行業事件中發生的那樣，我們可能很難為我們的加密貨幣產品找到替代業務合作伙伴，這將擾亂我們的業務，並可能導致加密貨幣交易量和基於交易的收入大幅下降。
我們還可能因失去任何流動性合作伙伴而受到傷害。與我們客户對其他加密貨幣的訂單目前由做市商履行不同，我們客户對美元幣(“USDC”)的訂單直接從Circle Internet Financial，LLC(“Circle”)完成，Circle Internet Financial，LLC(“Circle”)是USDC的原始發行者和主要流動性提供者。美元幣是一種穩定的貨幣，由發行人在美國監管金融機構的單獨賬户中持有的美元計價資產支持。如果在未來我們決定提供其他穩定貨幣，這是旨在將價格波動降至最低的加密貨幣，我們也可能直接與其他流動性合作伙伴合作來滿足這些訂單。如果我們不能與Circle或任何其他流動性提供商保持足夠的關係，我們可能很難為我們的穩定貨幣產品找到替代流動性合作伙伴，這將擾亂我們的業務，並可能導致加密貨幣交易量和基於交易的收入大幅下降。
有時，我們可能會遇到與更改和升級支持的加密貨幣的底層網絡相關的技術問題，這可能會導致收入下降，並使我們面臨潛在的客户損失責任。
任何數量的技術更改、軟件升級、軟或硬分叉、網絡安全事件或底層區塊鏈網絡的其他更改可能會不時發生，導致我們的平臺不兼容、技術問題、中斷或安全漏洞。如果我們無法成功識別、故障排除和解決任何此類問題，我們可能不再能夠支持此類加密貨幣，我們的客户資產可能被凍結或丟失，我們的熱錢包或冷錢包的安全可能受到威脅，我們的平臺和技術基礎設施可能受到影響，所有這些都可能導致交易量和基於交易的收入下降，並使我們面臨潛在的客户損失責任。
與我們的消費和支付產品和服務相關的風險
我們的消費和支付產品和服務使我們面臨與銀行合作伙伴關係、FDIC直通保險和其他監管義務相關的風險。
我們提供一個消費賬户(與J.P.Morgan Chase Bank，N.A.的合作關係)，我們還根據萬事達卡國際公司的許可，以非獨家方式與俄亥俄州特許銀行Sutton合作，提供Robinhood Cash Card。根據我們與Sutton的計劃協議條款，我們用户的Robinhood Cash Card賬户由Sutton開立和維護。我們作為服務提供商，除其他事項外，促進我們的用户和Sutton之間的溝通，我們從Sutton那裏獲得補償。此外，羅賓漢品牌信用卡由華盛頓特許銀行Coastal Bank根據與Visa U.S.A.Inc.的合作關係發行。我們的合作銀行是FDIC的成員。
我們相信，我們在Sutton的Robinhood Cash Card賬户和我們其他合作銀行的支出賬户中保存的用户資金的記錄符合所有適用的要求，即每個參與用户的存款有資格享受FDIC直通保險，最高可達適用的最高存款保險金額。然而，如果FDIC不同意，FDIC可能不會承認用户的索賠在銀行倒閉和根據聯邦存款保險法進行銀行接管程序的情況下屬於存款保險範圍。如果FDIC確定我們的用户在我們的合作銀行持有的資金不在存款保險範圍內，參與的用户可能會決定提取他們的資金，這可能會對我們的品牌和業務造成不利影響。由於這一事實
由於我們被認為是合作銀行的服務提供商，我們必須遵守銀行監管指導以及聯邦銀行監管機構和CFPB審查的第三方供應商的審計標準。
由於儲值支出賬户計劃和Robinhood Cash Card，我們必須遵守聯邦和州消費者保護法律和法規，包括CFPB實施的《電子資金轉賬法案》和E法規。由於Robinhood Credit，我們還必須遵守支付卡關聯操作規則，包括數據安全規則和認證要求，這些規則可能會更改或重新解釋，使我們難以或不可能遵守。不遵守這些規則或要求，以及任何違反、損害或未能以其他方式發現或防止涉及我們的數據安全系統的欺詐活動，可能導致我們對髮卡銀行的成本負責，並受到罰款和更高的交易費用的影響。違反任何這些要求都可能導致評估重大的實際損害或法定損害賠償或罰款(在某些情況下包括三倍損害賠償)和原告的律師費。
提供Robinhood Credit會增加我們對客户違約和信用風險的風險敞口，並可能導致損失。
我們根據計劃協議銷售由我們的合作銀行Coastal Bank發起的消費信用卡，並根據計劃協議賠償Coastal銀行的某些損失。我們與Coastal Bank合作開發專有評分模型和其他分析技術，旨在設置條款和信用額度，以適當補償與選擇客户、管理賬户和建立條款和信用額度相關的信用風險。計劃協議產生的收入以及產生的信用損失程度，在一定程度上取決於管理信用風險，同時以有利可圖的使用模式吸引新客户。用於管理信用風險的模型和方法可能無法準確預測未來的沖銷率，我們避免高沖銷率的能力也可能受到一般經濟狀況的不利影響，包括失業、消費信貸可獲得性和競爭環境，以及可能難以預測的事件，例如經濟狀況的普遍低迷(如2022年發生的那次)或公共健康威脅(如新冠肺炎疫情)。信貸損失和違約的大幅增加可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。
使用我們的支出和支付服務進行非法活動或不正當目的可能會損害我們的業務.
我們的支付和支付服務的高度自動化性質和提供的流動性使我們和我們的客户成為非法或不正當使用的目標，包括針對我們的儲值支出賬户、Robinhood現金卡和Robinhood Credit客户的詐騙和欺詐、洗錢、恐怖分子融資、逃避制裁、非法在線賭博、欺詐性商品或服務銷售、非法電話銷售活動、非法銷售處方藥或受管制物質、盜版軟件、電影、音樂和其他受版權保護或商標的商品(特別是數字商品)、銀行欺詐、兒童色情、人口販運、禁止銷售酒精飲料或煙草產品、證券、欺詐行為、非法銷售處方藥或受管制物質、盜版軟件、電影、音樂和其他受版權保護或商標的商品(特別是數字商品)、銀行欺詐、兒童色情製品、人口販運、禁止銷售酒精飲料或煙草產品、證券、欺詐行為。傳銷或龐氏騙局，或者為其他非法或不正當活動提供便利。此外，在一個司法管轄區合法的某些活動在另一個司法管轄區可能是非法的，客户可能被認定對故意或無意進出口非法商品負有責任，從而導致我們的責任。知識產權所有者或政府當局可能會尋求對支付解決方案提供商提起法律訴訟，包括羅賓漢，這些提供商在外圍參與了侵權或涉嫌侵權物品的銷售。雖然我們投資於旨在防止和檢測與我們的消費和支付服務有關的非法活動的措施，但這些措施需要不斷改進，在檢測和防止非法活動或不當使用方面可能並不有效。
如果我們的用户非法或不正當地使用我們的支出和支付服務，我們可能會面臨索賠、個人和集體訴訟，以及政府和監管機構的要求、調查或調查，這些可能會導致責任、限制我們的運營，要求我們改變業務
做法，損害我們的聲譽，增加我們的成本，並對我們的業務產生負面影響。例如，政府執法或監管機構可能尋求對我們施加額外的限制或責任，因為我們使用我們的支出和支付服務進行非法或不正當活動，而我們未能發現或阻止此類使用。非法交易還可能阻止我們履行對第三方合作伙伴的合同義務，這可能會導致我們違反義務。
與我們的知識產權有關的風險
任何未能獲得、維護、保護、捍衞或執行我們的知識產權的行為都可能對我們的業務產生不利影響。
我們的成功和競爭能力在一定程度上取決於我們獲得、維護、保護、捍衞和執行我們的知識產權和技術的能力。我們為保護我們的知識產權而採取的措施可能不足以有效地防止第三方侵犯、挪用、稀釋或以其他方式侵犯我們的知識產權，或防止未經授權披露或未經授權使用我們的商業祕密或其他機密信息。我們做出商業決定，決定何時為特定技術尋求專利保護，何時獲得商標或版權保護，以及何時依賴商業祕密保護，而我們選擇的方法最終可能被證明是不充分的。然而，如果我們沒有發現未經授權使用我們的知識產權，我們將無法保護我們的知識產權。我們還可能無法在美國和一些非美國國家對我們的某些知識產權維持或獲得足夠的保護，而且由於非美國專利、商標、版權和其他有關知識產權和專有權利的法律的不同，我們的知識產權在非美國國家可能得不到與在美國相同程度的保護。此外，如果我們不充分保護我們的商標權利不受侵犯和未經授權的使用，我們在這些商標上建立的任何商譽都可能丟失或受損，這可能會損害我們的品牌和業務。我們的商標也可能遭到反對、爭議、規避或被發現不可執行、薄弱或無效，我們可能無法阻止第三方侵犯或以其他方式違反商標，或以導致混淆或稀釋我們品牌價值或實力的方式使用類似商標。
除了已註冊的知識產權，我們還依賴未註冊的專有信息和技術，如商業祕密、機密信息和專有技術。我們試圖通過要求我們的員工、承包商、顧問、公司合作者、顧問和代表我們開發知識產權的其他第三方簽訂與保密和發明轉讓有關的協議，以及與我們共享信息的第三方簽訂保密和保密協議，來保護我們的知識產權、技術和機密信息。但是，我們可能沒有與代表我們開發知識產權的一些當事人和/或已經或可能接觸到我們的機密信息、技術訣竅和商業祕密的一些當事人簽訂任何此類協議。即使存在這些協議，它們也可能不充分或被違反，或者可能無法有效防止未經授權訪問或未經授權使用、披露、挪用我們的機密信息、知識產權或技術或對其進行反向工程。此外，這些協議可能無法為違規行為或在未經授權使用或披露我們的機密信息或技術，或侵犯我們的知識產權的情況下提供足夠的補救措施。如果我們的任何商業祕密被競爭對手或其他第三方合法獲取或獨立開發，我們將無權阻止他們使用該技術或信息與我們競爭，我們的競爭地位可能會受到實質性和不利的損害。
失去商業祕密保護可能使第三方更容易通過複製功能與我們的產品和服務競爭。此外，不受發明轉讓協議約束的個人可能對我們當前和未來的知識產權提出不利的所有權主張，如果我們的員工、獨立承包商或與我們有業務往來的其他第三方
在為我們的工作中使用他人擁有的知識產權時，可能會出現關於相關或由此產生的專有技術和發明的權利的爭議。
此外，我們可能需要花費大量資源來申請、維護、執行和監管我們的知識產權，而這些努力可能無效，並可能導致鉅額成本和資源轉移。 任何此類訴訟或訴訟的不利結果可能使我們面臨競爭地位的喪失、重大責任和對我們品牌的損害，或者要求我們尋求可能無法以商業上可接受的條款獲得的許可證(如果有的話)。
我們一直受到侵犯第三方知識產權的指控，即使在沒有法律依據的情況下，這些指控也可能代價高昂，並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。
我們的成功在一定程度上取決於我們在不侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方知識產權的情況下開發和商業化我們的產品和服務的能力。然而，我們可能不知道我們的產品或服務正在侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方知識產權，而這些第三方可能會提出指控，指控此類侵權、挪用或違規行為。隨着我們面臨日益激烈的競爭和越來越高的知名度，收到更多針對我們的知識產權索賠的可能性也越來越大。此外，各種“非執業實體”和其他知識產權持有者過去和將來都可能試圖對我們提出知識產權索賠，或尋求將他們擁有的知識產權貨幣化，通過許可或其他和解來獲取價值。
我們使用第三方軟件和其他知識產權可能會受到侵權或挪用的指控。向我們提供我們在產品中包含的技術的供應商也可能成為各種侵權索賠的對象。
我們的競爭對手或其他第三方可能會不時地聲稱，並在過去聲稱，我們正在侵犯、挪用或以其他方式侵犯他們的知識產權。我們無法預測訴訟的結果，也不能確保任何此類行動的結果不會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流或前景產生不利影響。任何索賠或訴訟，即使是那些沒有法律依據的索賠或訴訟，無論結果如何，都可能導致我們招致鉅額費用，如果成功地對我們提出索賠，可能需要我們支付鉅額成本或損害，獲得可能無法按商業合理條款獲得的許可，支付大量持續的版税付款、和解或許可費用，履行賠償義務，阻止我們提供產品或服務或使用某些技術，迫使我們實施昂貴且耗時的變通辦法或重新設計，分散管理層對業務的注意力，或施加其他不利條款。
我們預計，隨着金融服務市場的增長以及我們推出新的和更新的產品和服務，侵權索賠的發生可能會增加，任何指控的結果往往都是不確定的。因此，我們因侵權索賠而面臨的損害可能會增加，這可能會進一步耗盡我們的財務和管理資源。即使知識產權索賠不會導致訴訟或以對我們有利的方式解決，這些索賠以及解決這些索賠所需的時間和資源可能會轉移我們管理層的資源，並需要大量支出。
我們的一些產品和服務包含開源軟件，這可能會對我們的專有軟件、產品和服務構成特別的風險，從而可能損害我們的業務。
我們在我們的產品和服務中使用開源軟件(以及在我們內部開發的一些系統中)，我們預計未來將使用開源軟件。一些開放源碼軟件許可證要求那些將開放源碼軟件作為他們自己的軟件產品的一部分來分發的人公開向該軟件產品公開全部或部分源代碼，或者提供任何
開放源碼的衍生作品在不利條款或免費的情況下，我們可能會受到此類條款的約束。我們受制於許多開源許可證的條款沒有得到美國或外國法院的解釋，而且存在這樣的風險，即開源軟件許可證的解釋方式可能會對我們提供或分發產品或服務的能力施加意想不到的條件或限制。我們可能面臨第三方的索賠，要求擁有或要求發佈我們使用此類軟件開發的開源軟件或衍生作品，其中可能包括我們的專有源代碼，或者以其他方式尋求執行適用的開源許可證的條款。這些索賠可能導致訴訟，並可能要求我們免費提供我們的專有軟件源代碼，購買昂貴的許可證，或者停止提供相關產品或服務，除非我們能夠提供不同的解決方案，這可能是一個昂貴和耗時的過程。雖然我們監控我們對開源軟件的使用，並努力確保任何軟件的使用都不會要求我們披露我們的專有源代碼或違反開源協議的條款，但此類使用可能無意中發生，或可能聲稱已經發生，部分原因是開源許可條款可能是模稜兩可、含糊不清的，或受到各種解釋的影響，特別是在美國或其他法院缺乏控制判例法的情況下。此外，我們可能會將我們自己的一些專有源代碼開源，和/或可能會為開源軟件做出貢獻。存在這樣一種風險，即我們的專有軟件或貢獻的使用方式可能會導致我們需要強制執行我們對此類開源軟件的所有權，包括尋求正確使用、遵守我們的許可條款或通過訴訟。任何實際或聲稱要求披露我們的專有源代碼或支付違反許可條款的損害賠償，或未能執行我們對使用我們專有源代碼的所有權的任何要求都可能損害我們的業務，並可能幫助包括我們的競爭對手在內的第三方開發與我們相似或更好的產品和服務。
與財務、會計和税務有關的風險
我們的信貸協議中的契約可能會限制我們的運營，如果我們不有效地管理我們的業務以遵守這些契約，我們的財務狀況可能會受到不利影響。
我們已經簽訂了某些信貸協議，並可能在未來為其他借款簽訂額外的協議。這些協議包含各種限制性契約，其中包括最低流動資金和有形淨值要求、對我們處置資產、進行收購或投資、產生債務或留置權、向我們的股東進行分配或達成某些類型的關聯人交易的能力的限制。這些協議還包含財務契約，包括維持某些資本化金額和其他財務比率的義務。這些限制可能會限制我們目前和未來的業務，包括我們產生債務以增加流動性頭寸的能力。
我們履行這些限制性公約的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響，這些事件可能會導致我們無法遵守。信貸協議規定，我們違反或未能履行其中一些契約，構成違約事件。一旦發生違約事件，我們的貸款人可以選擇根據我們的債務協議宣佈所有未償還的金額立即到期和支付。此外，我們的貸款人可能有權對我們根據協議作為抵押品提供的資產提起訴訟。如果信貸協議下的債務加速，如果我們手頭沒有足夠的現金或無法出售足夠的抵押品來償還，這將立即對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們的保險覆蓋範圍可能不夠或很貴。
我們使用第三方保險和自我保險機制的組合，包括一家全資擁有的自保子公司。在正常業務過程中，我們會受到索賠的影響。這些索賠可能涉及大量資金，並涉及鉅額國防費用。這是不可能的
防止或發現所有引起索賠的活動，我們採取的預防措施可能並不在所有情況下都有效。我們維持自願和必要的保險範圍，包括一般責任保險、財產保險、董事和高級職員保險、超額保險、網絡和數據泄露保險、犯罪保險和忠實保證金保險。我們的保險覆蓋範圍很昂貴，維持或擴大我們的保險覆蓋範圍可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。
我們的保險範圍受到諸如免賠額、共同保險、限額和保單排除等條款的約束，以及交易對手拒絕承保、違約或破產的風險，可能不足以保護我們免受因加工、運營和技術故障而產生的所有損失和成本。此外，就某些承保類別而言，我們日後可能不能以經濟合理的條款繼續承保，或根本不能繼續承保。成功地向我們提出超出可用保險範圍的一項或多項大額索賠，或我們的保單發生重大變化，包括保費增加或實施大筆免賠額或共同保險要求，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。
美國和外國税法和政策的變化可能會對我們的納税義務產生不利影響。
我們正在並可能在未來受到複雜和不斷變化的美國和外國税法和法規的約束，這些法規可能會在未來對企業所得税税率、外國收益的處理或其他所得税法律做出改變，這可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生不利影響。
我們對納税義務的確定將受到適用税務機關的審查。在釐定我們的税務責任時，需要作出重大判斷，而在正常業務過程中，最終的税務釐定是複雜和不確定的。儘管我們相信我們的決定是合理的，但如果適用税務機關進行審查，我們應繳税款的最終金額可能與我們財務報表中記錄的金額不同，任何此類差異都可能對我們的經營業績產生不利影響。税務機關也可能不同意我們已經採取或未來可能採取的某些立場，這可能會使我們承擔額外的税收負擔。
我們的公司結構和相關的轉讓定價政策還考慮了國際市場的未來增長，並考慮了參與公司間交易的各種實體的功能、風險和資產。我們經營業務的司法管轄區的税務機關可能會質疑我們根據我們的公司間安排對公司間交易進行估值的方法，或不同意我們對特定司法管轄區的收入和支出的確定。
此外，美國國會和州立法機構以及外國政府不時提出建議，對廣泛的金融交易徵收新税，包括在我們的平臺上發生的交易，如股票、衍生品交易和加密貨幣的買賣。如果通過，此類金融交易税可能會增加客户在我們平臺上投資或交易的成本，並降低或對美國市場狀況和流動性、投資興趣的總體水平以及我們獲得基於交易的收入的交易量和其他交易量產生不利影響。在我們經營的任何司法管轄區實施的任何金融交易税都可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大和不利影響，作為零售經紀公司，我們受到的影響可能比其他市場參與者更大。
我們還需要繳納非所得税，如工資税、銷售額、使用税、增值税、淨值税、消費税、商品和服務税，以及美國和其他國家的財產税。具體地説，由於某些司法管轄區加大了對跨境活動徵税的力度，而根據現有的國際税收原則，這些跨境活動可能不需要納税，因此我們可能會受到“數字服務税”或新的税收分配的影響。像我們這樣的公司可能會受到此類税收的不利影響。
我們利用淨營業虧損來抵消未來應税收入的能力可能會受到一定的限制。
截至2023年12月31日，我們有淨營業虧損結轉(“NOL”)可用於減少未來的應税收入。然而，根據修訂後的《1986年美國國內税法》(下稱《税法》)第382和383條的規定，一家公司如果發生了所有權變更(根據該法規的定義)，其利用變更前的NOL和其他税收屬性(如研究税收抵免)抵銷未來應納税所得額的能力可能受到限制。如果確定我們過去經歷過所有權變更，或者如果我們由於股票未來的交易而經歷了一次或多次所有權變更，那麼我們利用NOL和其他變更前税收屬性的能力可能會受到守則第382和383條以及類似國家規定的限制。我們股票所有權的未來變化，其中許多不是我們所能控制的，可能會導致根據守則第382或383條的所有權變化。此外，我們利用未來收購的任何公司的NOL的能力可能會受到限制。出於這些原因，即使我們保持盈利，我們也可能無法利用我們的NOL。
我們的税務信息申報義務可能會發生變化。
儘管我們相信在我們經營的司法管轄區內，我們遵守了客户交易的納税申報和扣繳要求，但美國、州或外國税務機關可能會大幅改變適用的納税申報要求，或不同意新的或現有要求的具體應用。如果税務機關確定我們在客户資產交易方面沒有遵守我們的納税申報或扣繳要求，我們可能會面臨額外的扣繳義務，這可能會增加我們的合規成本並導致處罰。
我們跟蹤某些運營指標，這些指標在衡量方面受到內在挑戰，此類指標中真實或預期的不準確可能會損害我們的聲譽，對我們的股價產生不利影響，並導致訴訟。
我們使用在我們開發和運營的分析平臺上收集的公司內部數據來跟蹤某些運營指標，包括資金客户、AUC和MAU等指標，以及我們的客户羣體，這些指標未經任何獨立第三方驗證，由於來源、方法、或者我們所依賴的假設。我們的內部系統和工具受到許多限制，我們跟蹤這些指標的方法在過去已經改變，並可能隨着時間的推移而進一步改變，這可能導致我們的指標發生意外變化，或以其他方式導致這些指標的可比性在不同時期受到影響，包括我們公開披露的指標。例如，在我們於2018年11月成為自我清算之前，我們依賴第三方提供商進行清算操作，並使用該第三方收集的數據來計算某些指標，例如自2018年11月以來，我們根據內部來源和處理的數據計算的資金客户（以前的淨累計資金賬户）。此外，如果我們用於跟蹤這些指標的內部系統和工具低估或高估了性能，或者包含算法或其他技術錯誤，我們報告的數據可能不準確。雖然這些數字是基於我們認為對適用測量期間的指標的合理估計，但在測量我們的平臺如何在全球大量人羣中使用時存在固有的挑戰。在評估對我們A類普通股的投資時，您不應過度依賴此類運營指標。有關我們的主要營運指標的定義，請參閲“管理層對財務狀況及營運業績的討論及分析-主要表現分析”。
如果我們的運營指標不能準確反映我們的業務，或者如果投資者認為這些指標不準確，或者如果我們發現這些指標存在重大不準確之處，
如果這些數字不準確，我們的聲譽可能會受到嚴重損害，我們的A類普通股的交易價格可能會下降，我們可能會受到股東訴訟，這可能是昂貴的。
如果我們未能對財務報告保持有效的內部控制，以及規定的披露控制和程序，我們編制及時準確的綜合財務報表的能力將受到影響。 或遵守適用的法規可能會受到損害。
2002年的薩班斯-奧克斯利法案和SEC的相關規則要求，除其他事項外，我們對財務報告保持有效的披露控制和程序以及內部控制。為了維持和提高我們的披露控制和程序以及財務報告內部控制的有效性，我們已經花費並預計將繼續花費大量資源，包括會計相關成本和重大管理監督。
我們目前的控制措施和我們制定的任何新控制措施可能會因為我們業務條件的變化而變得不充分。此外，會計原則或詮釋的變動亦可能對我們的內部監控構成挑戰，並要求我們建立新的業務流程、系統及監控以適應有關變動。我們在實施作為上市公司運營所需的系統和控制措施以及採用相關監管機構要求的會計原則或解釋的變更方面經驗有限。此外，如果這些新的系統、控制或標準以及相關流程的變化沒有帶來我們預期的好處或沒有按預期運行，則可能對我們的財務報告系統和流程、我們及時準確地編制財務報告的能力或我們對財務報告的內部控制的有效性產生不利影響。此外，如果我們在任何新系統和控制方面遇到問題，導致其實施延遲或增加糾正任何可能出現的實施後問題的成本，我們的業務可能會受到損害。此外，我們的披露控制和財務報告內部控制方面的弱點今後可能會被發現。任何未能建立或維持有效控制或在實施或改善控制過程中遇到任何困難，均可能損害我們的業務或導致我們未能履行報告責任，並可能導致我們重列過往期間的綜合財務報表。
任何未能實施和維持有效的財務報告內部控制的行為也可能對定期管理評估和年度獨立註冊會計師事務所認證報告的結果產生不利影響，這些報告涉及我們向SEC提交的定期報告中要求的我們對財務報告的內部控制的有效性。對財務報告的無效披露控制和程序或內部控制可能會損害我們的業務，導致投資者對我們報告的財務和其他信息的準確性和完整性失去信心，並導致我們受到我們證券上市的證券交易所、SEC或其他監管機構的調查，其中任何一項可能對我們A類普通股的交易價格產生負面影響，並對我們的業務、經營業績、財務狀況和前景產生重大不利影響。此外，如果我們無法繼續滿足這些要求，我們可能無法繼續在納斯達克上市。
與A類普通股相關的風險
我們A類普通股的交易價格一直並可能繼續波動，您可能會損失全部或部分投資。
我們A類普通股的交易價格一直並可能繼續高度波動，並可能繼續受到本報告中描述的一個或多個風險因素的波動影響，其中許多因素超出了我們的控制範圍。例如，在2022年11月8日(FTX停止從其平臺上所有非法定客户提款的那一天)，我們A類普通股的盤中交易價格下跌了18%，在2022年12月14日(2022年12月規則提案宣佈的那一天)，我們A類普通股的盤中交易價格下跌了5.3%。這些波動可能會導致您失去對我們A類普通股的全部或部分投資
因為你可能無法以你支付的價格或高於你支付的價格出售你的股票。其他可能對我們A類普通股的交易價格產生重大影響的因素包括：
•發表關於我們、我們的競爭對手或我們的行業的研究報告，或證券分析師或評級機構對我們的財務和經營業績的估計發生變化或未能達到預期，或行業分析師沒有研究報告或停止分析師報道；
•我們或我們的競爭對手發佈的新產品或平臺功能;
•公眾對我們在客户基礎和項目;上的關鍵指標的質量和準確性的看法
•公眾對我們的媒體聲明、其他公開公告和提交給美國證券交易委員會的文件的反應；
•涉及我們或本行業其他公司的謠言和市場猜測;
•散户和其他個人投資者(與機構投資者不同)，包括我們的客户，投資於我們的A類普通股的程度，這可能會導致波動性增加；以及
•與某些被確認為持有我們股票的個人和實體有關的媒體報道，以及與出售其所持股份計劃有關的任何猜測。
此外，在過去，隨着整體市場的波動和某一公司證券的交易價格的波動，這些公司經常會被提起證券集體訴訟。如果對我們提起訴訟，可能會導致鉅額費用，並轉移我們管理層的注意力和資源。
此外，如果我們A類普通股的市場價格高於投資者認為我們A類普通股合理的水平，一些投資者可能會試圖做空我們的A類普通股，這將對我們A類普通股的交易價格造成額外的下行壓力。
未來我們A類普通股在公開市場上的大量發行或出售可能會對我們的股東造成重大稀釋，而此類發行或出售，或認為可能發生的情況，可能會導致我們A類普通股的交易價格下跌。
截至2023年12月31日，我們的創始人及其相關實體持有我們已發行普通股的約15%(如以下風險因素所述，超過我們已發行股本投票權的50%)。如果我們的創始人或其他重要股東在公開市場上出售或表示有意出售大量股票，或者認為這些出售可能會發生，可能會導致我們A類普通股的交易價格大幅下降。
同樣，相當數量的股票須於未來發行，包括根據首次公開招股前投資者持有的已發行認股權證，以及根據根據我們的2021計劃，員工和其他服務提供商持有的已發行股票期權和RSU以及大量額外股票可用於獎勵授予目的，並可根據我們的員工購股計劃進行發行。所有這些股份在行使、歸屬或交收(如適用)後將有資格在公開市場上出售(在可供授予的股份的情況下，並在我們董事會酌情授予的範圍內)。此外，t為了為未來歸屬和結算RSU所產生的預扣和匯款義務提供資金，我們目前打算讓該等RSU的大多數持有人，包括我們的創始人，在適用的結算日向市場出售該等股份的一部分，並將出售所得交付給我們，以便匯款給相關税務機關。這些
而未來發行我們股本的任何股份，或可轉換為我們股本或可為我們股本行使的證券，都可能壓低我們A類普通股的市場價格，並導致股東的顯著稀釋。
近年來，我們已經批准了更多的股本，以向我們的員工提供額外的股票期權和RSU，並允許完成股權和股權掛鈎融資，並可能在未來繼續這樣做。在過去的幾年裏，我們的員工人數大幅增加，因此，由於向員工發放基於股權的薪酬而產生的稀釋金額可能會很大。此外，任何出售我們的A類普通股(包括在我們的B類普通股轉換後可發行的A類普通股的股票，隨着股票期權的行使或RSU的結算)可能會使我們在未來以我們認為合適的時間和價格出售股權證券變得更加困難。這些出售還可能導致我們A類普通股的交易價格下跌，並使您更難出售我們A類普通股的股票。
我們普通股的多類別結構具有與我們的創始人集中投票權的效果，這限制了您影響提交給我們的股東批准的事項的結果的能力。此外，創辦人投票協議和我們未來發行的任何C類普通股都可能延長我們創辦人的表決權控制期限。
除非法律另有規定，我們的A類普通股每股有一票投票權，我們的B類普通股每股有10票投票權，我們的C類普通股沒有投票權。我們的創始人和他們的某些相關實體(“方正關聯公司”)共同持有我們B類普通股的所有已發行和流通股。因此，特內夫先生(兼任首席執行官)、總裁先生(兼任董事會主席)、巴特先生(兼任首席創意官及董事董事)及彼等的關連實體合計持有本公司已發行股本超過50%的投票權。因此，我們的創始人有能力決定或重大影響任何需要我們的股東批准的行動，包括選舉我們的董事會，通過對我們修訂和重新註冊的公司證書(我們的“憲章”)和我們的修訂和重新制定的章程(我們的“章程”)的修訂，以及批准任何合併、合併、出售我們的全部或基本上所有資產或其他重大公司交易。
此外，我們的創辦人和創辦人聯營公司已訂立投票協議(“創辦人投票協議”)，其中同意(I)投票表決該創辦人或創辦人關聯公司持有的所有普通股股份，以選舉每名創辦人進入我們的董事會，而不將每名創辦人從董事會除名；(Ii)共同投票選舉其他董事，但在創辦人之間出現任何分歧時，須服從提名及公司管治委員會的決定；(Iii)於創辦人去世或殘疾時生效，就已故或傷殘創辦人所持有或於緊接其去世或傷殘前有權投票(或指示投票)之本公司普通股股份，授予另一創辦人投票委託書；及(Iv)在建議轉讓時，授予對方第一要約權，否則會導致B類股根據吾等章程轉換為A類股。創始人投票協議的效果是將投票權集中在我們的創始人(或他們中的任何一個)身上。
此外，根據吾等與吾等每名創辦人就本公司首次公開招股訂立的股權交換權協議，吾等每名創辦人均有權利(但無義務)要求吾等以B類普通股股份交換他們於首次公開發售前股份單位歸屬及交收時所收取的任何A類普通股股份(“股權交換權”)。我們創始人對這些股權交換權利的任何行使都將稀釋我們A類普通股持有人的投票權。
我們的創始人可能有與您不同的利益，可能會以您不同意的方式投票，可能會對您的利益不利。因此，創始人的集中表決權控制可能會延遲、防止或阻止我們公司控制權的變更，可能會剝奪我們的股東獲得溢價的機會，作為
出售我們公司，並可能最終影響我們A類普通股的市場價格。此外，投票權和經濟利益之間的分離可能會導致我們的創始人和其他股東之間的利益衝突，這可能導致我們的創始人採取或導致我們採取對我們的創始人有利但對我們的其他股東不利的行動。
我們目前沒有發行我們C類普通股的計劃。由於我們C類普通股的股份沒有投票權，除非法律規定，否則如果我們未來發行C類普通股，我們創始人的投票權控制權可以保持更長的時間，而不是我們發行A類普通股而不是C類普通股。
我們的憲章、我們的章程和特拉華州法律中的某些條款以及FINRA的某些規則可能會阻止或推遲收購Robinhood，這可能會降低我們A類普通股的交易價格。
我們的憲章和我們的章程包含，特拉華州法律包含的條款可能具有威懾收購的效果，方法是使此類收購對競購者來説成本更高，並鼓勵潛在收購者與我們的董事會談判，而不是試圖進行敵意收購，如機密董事會，對股東通過書面同意採取行動的能力進行限制，以及我們的董事會能夠指定優先股的條款並在沒有股東批准的情況下授權發行優先股。我們相信，這些條款將通過要求潛在收購者與我們的董事會談判，併為我們的董事會提供更多時間來評估任何收購提議，從而保護我們的股東免受強制性或其他不公平收購策略的影響。這些規定並不是為了讓羅賓漢免受收購。然而，這些條款將適用，即使收購要約可能被一些股東認為是有益的，並可能推遲或阻止我們的董事會認為不符合羅賓漢和我們股東的最佳利益的收購。因此，如果我們的董事會認為潛在的收購不符合羅賓漢和我們的股東的最佳利益，但某些股東認為這樣的交易對羅賓漢和我們的股東有利，這些股東可能會選擇出售他們在羅賓漢的股份，我們A類普通股的交易價格可能會下降。我們的憲章、我們的章程和特拉華州公司法的這些和其他條款可能會延遲或阻止控制權的變化，這可能會限制我們的股東從他們持有的A類普通股獲得溢價的機會，也可能影響一些投資者願意為我們的A類普通股支付的價格。
此外，試圖收購我們或我們A類普通股的重要地位的第三方可能會因為我們某些受監管子公司所受的所有權或控制法規的變化而推遲或最終阻止這樣做。 例如，FINRA規則1017一般規定，任何導致個人或實體直接或間接擁有FINRA成員公司25%或以上股權的交易，必須獲得FINRA的批准，包括母公司控制權的變更，以及監管我們英國授權經紀交易商子公司的FCA的類似批准，必須在導致個人或實體直接或間接持有英國授權者或英國授權者的母公司10%或更多股權或投票權的任何交易中獲得。這些法規和任何其他與我們或我們受監管子公司的控制權變更有關的適用法規可能會進一步延緩或阻止我們控制權的變更。
我們憲章中的專屬法庭條款可能會限制我們的股東在針對我們或我們的董事、高級管理人員或員工的某些類型的訴訟中選擇司法法庭的能力。
我們的憲章規定，除非我們書面同意在法律允許的最大範圍內選擇替代法院，否則在所有案件中，若干類型的訴訟或程序的唯一和排他性法院應是特拉華州衡平法院(或，如果衡平法院沒有標的物管轄權，則是另一個在特拉華州開庭的州法院)(或者，如果沒有位於特拉華州境內的州法院，則是特拉華州聯邦地區法院)，在所有案件中，受法院管轄的不可或缺的當事人如下
被告。我們的憲章還規定，美國聯邦地區法院將是解決任何根據證券法提出訴因的投訴的獨家論壇。在我們的憲章中，沒有任何條款禁止根據《交易法》主張索賠的股東在任何法院提起此類索賠，但須受適用法律的約束。
任何個人或實體購買或以其他方式收購或持有我們任何證券的任何權益，應被視為已知悉並同意這些規定。這些排他性法院條款可能會限制股東在司法法院就其與我們或我們的董事、高管或其他員工的糾紛提出索賠的能力，這可能會阻止針對我們和我們的董事、高管和其他員工的訴訟。其他公司章程文件中類似選擇的法院條款的可執行性在法律程序中受到了質疑，法院可能會認定這些類型的條款不適用或不可執行。如果法院發現我們《憲章》中的專屬法院條款在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會產生與在其他司法管轄區解決爭端相關的額外費用，這可能會對我們的業務結果產生不利影響。
項目1B。未解決的員工意見
沒有。
項目1C。網絡安全
我們依靠技術，包括互聯網和移動服務，來開展我們的大部分業務活動，並允許我們的客户在我們的平臺上進行金融交易。因此，我們的系統和運營以及我們依賴其執行某些關鍵功能的第三方的系統和運營容易受到網絡安全事件的影響，這是我們過去經歷過的。我們有一個網絡安全計劃，包括物理、技術和行政控制，以檢測、遏制、響應和補救網絡安全威脅和事件，並制定流程以評估、識別和管理網絡安全威脅的重大風險。該等控制及程序包括（其中包括）：
•維護漏洞管理計劃，定期執行漏洞掃描，並依靠我們基於風險的信息安全計劃來促進關鍵領域的覆蓋;
•建立攻擊性安全團隊，積極測試我們的安全控制，模仿試圖實現未經授權訪問的人員可能使用的方法來識別任何弱點;
•我們的全球隱私計劃由我們的隱私工程和隱私法律團隊以及隱私諮詢委員會提供支持，隱私諮詢委員會是一個由法律、工程、產品和合規高級領導人組成的跨職能團隊;
•維護事件響應計劃，其中包括髮生網絡安全事件時所需的響應;
•對所有員工和承包商進行強制性的年度安全和隱私培訓，並在適當的情況下，為員工和承包商提供基於角色的培訓，重點是針對他們在公司的角色的特定內容;
•對我們面向消費者的網絡安全相關政策和聲明進行年度審查;
•要求員工通過政策、慣例和合同（如適用）謹慎對待客户信息和數據;
•利用美國國家標準與技術研究院（NIST）網絡安全框架（CSF）事件處理框架，幫助我們識別、保護、檢測、響應和恢復實際或潛在的網絡安全事件;以及
•購買信息安全風險保險，為網絡安全事件造成的潛在損失提供保護。
我們的網絡安全計劃由公司的安全和企業工程組織管理，該組織由我們的CSO領導，CSO直接向CEO報告。目前，我們的CSO是Erika Dean。Dean女士於2021年加入本公司，於保安行業擁有逾二十年經驗。在加入本公司之前，她曾在Capital One擔任網絡安全方面的多個領導職位，包括副總裁、部門首席信息安全官。此外，Robinhood的幾個子公司，包括RHC，RHF和RHS，都有一個首席信息安全官，向CSO報告，以及一個風險運營委員會（ROC），管理風險，包括網絡安全風險，具體到每個實體。首席信息安全官擁有網絡安全、行業和監管標準、風險管理和安全運營方面的專業知識。安全組織在適用的情況下提高對ROC的風險。我們的網絡安全計劃符合行業標準和最佳實踐，例如NIST CSF，我們每年都會聘請第三方顧問對我們的網絡安全計劃進行NIST CSF成熟度評估。
我們維護第三方安全和隱私政策，並在與Robinhood簽訂合同之前和期間對供應商進行安全審查，包括潛在的第四方風險，並要求所有能夠訪問個人，機密或專有信息的第三方服務提供商實施和維護符合適用法律標準和行業最佳實踐的全面網絡安全實踐。與供應商開展業務的任何已識別的安全或隱私風險，包括潛在的第四方風險，都會向企業所有者強調，以幫助他們做出基於風險的明智決策。
我們亦聘請第三方顧問協助，以加強對我們的資訊及資訊科技系統及網絡的保護，從而為持份者確保長遠價值。第三方顧問提供的服務包括但不限於：對我們的網絡安全計劃進行定期評估，包括網絡成熟度評估和滲透測試;對我們的關鍵業務合作伙伴和供應商進行風險評分;以及參與事件響應流程。
管理層負責日常風險運作及管理流程。管理層已制定網絡安全標準，以改善公司的網絡安全風險狀況，並幫助定義和實施適當的措施，以保護公司的系統和數據免受網絡威脅。除內部審計和合規職能外，公司還設有管理層ERC，由公司高級領導人組成，包括首席執行官、首席財務官、首席信息官、首席社會官、風險和審計副總裁以及首席預算官等，並至少每季度審查公司企業風險管理職能升級的風險，包括網絡安全風險。企業風險管理維持風險分類及評分方法設計，以確保以清晰及透明的方式提升風險，並進一步向安全委員會呈報最高風險，以及計劃的緩解措施及監察程序。
如果發生網絡安全事件，我們會制定事件響應程序，以確保向CSO適當報告事件，並啟動業務連續性計劃，以儘量減少對業務運營的幹擾。我們亦已實施指引，概述所有嚴重程度事故期間的溝通責任，包括向高級管理層發出高度嚴重事故警報的上報程序。
如果發生重大網絡安全事件，我們將進行評估，以確定其對我們是否重要。如果需要進行重要性評估，CSO將向重要性評估委員會（“MAC”）報告此類事件，該委員會由首席財務官、CLO和CBO（除CSO外）組成。陸委會將在沒有不合理拖延的情況下，確定該事件是否對
公司在做出此類決定時，MAC可以在適當的情況下與首席執行官、公司管理層的其他成員以及公司的外部專業顧問進行協商。事件的重要性將通過考慮所有相關的定量和定性因素來確定，包括但不限於：事件的性質，規模和範圍;財務狀況;運營結果;訴訟或監管調查/行動;公司的聲譽，客户和供應商關係;以及競爭力。
我們董事會和安全委員會的主要作用是監督，承認管理層負責設計、實施和維護有效的計劃，以防範和緩解數據隱私和網絡安全風險。安全委員會審查管理層履行其責任的情況，以識別、評估、管理、監測和減輕沒有具體分配給董事會或其其他委員會的重大風險。安全委員會已被明確分配負責監督網絡安全威脅等風險，當MAC評估網絡安全事件並告知任何必要的披露時，將通知全體董事會。我們的董事會和安全委員會每個季度都會收到有關行業發展、威脅和重大風險的最新信息。董事會和安全委員會還收到關於數據隱私和安全、快速發展的網絡安全風險格局的最新情況，包括重大的法律和立法進展，安全委員會促進董事會的監督責任。
我們的系統以及我們的客户和第三方服務提供商的系統一直都很容易受到網絡安全威脅，未來也可能如此。有關與網絡安全威脅相關的風險的更多信息，包括以前的網絡安全事件(包括2021年11月的數據安全事件(定義如下))，這些事件已經或合理地可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大影響，請參閲“風險因素-我們的業務可能會受到網絡安全漏洞或其他涉及我們或我們客户或第三方或第四方服務提供商的信息系統或數據的網絡安全事件的實質性和不利影響.”
項目2.財產
我們的公司總部位於加利福尼亞州門洛帕克，目前我們在那裏有多個設施的租賃承諾，這些設施的到期日各不相同，直到2026年。此外，我們還在美國和世界其他國家租用辦公設施，用於工程、銷售、營銷和運營，以及一般和行政目的。
我們相信，我們的設施適合它們目前和預期的用途，並在與我們所在行業的要求一致的水平上運行。我們還相信，我們的租賃價格具有競爭力或市場價格，預計在我們當前的租賃條款到期後，在租賃合適的額外空間方面不會有任何困難。
項目3.法律程序
見本年度報告綜合財務報表附註17--承擔及或有事項。
項目4.礦山安全披露
不適用。
第II部
項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券
普通股市場信息
我們的A類普通股自2021年7月29日起在納斯達克全球精選市場掛牌上市，交易代碼為《HOOD》。在此之前，我們的股票沒有公開市場。
我們的B類和C類普通股沒有在任何證券交易所上市，也沒有在任何公開市場交易。
紀錄持有人
截至2024年2月22日，我們A類普通股的登記股東有82人。由於我們的許多A類普通股由經紀人和其他機構代表股東持有，我們無法估計這些記錄持有者代表的股東總數。截至2024年2月22日，我們B類普通股有8名登記股東，C類普通股登記股東為零。
股利政策
我們從未宣佈或支付過我們股本的現金股息。我們打算保留所有可用資金和未來收益(如果有的話)，為我們業務的發展和擴張提供資金，我們預計在可預見的未來不會宣佈或支付任何現金股息。未來關於宣佈和支付股息(如果有的話)的任何決定將由我們的董事會酌情決定，並將取決於當時的條件，包括我們的財務狀況、經營結果、合同限制、資本要求、業務前景以及我們的董事會可能認為相關的其他因素。此外，我們目前的信貸安排的條款包含對我們支付現金股息的能力的限制。
出售未登記的證券
從2023年1月1日到2023年12月31日，我們沒有出售任何A類普通股(或Robinhood Markets，Inc.的其他股權證券)。沒有根據證券法註冊的公司。
股票表現圖表
就交易法第18節的目的而言，本業績圖表不應被視為“徵求材料”或被美國證券交易委員會“存檔”，也不應被視為受該節下的責任約束，並且不應被視為通過引用被納入我們根據證券法提交的任何文件中。
上圖將我們A類普通股的累計股東總回報與KBW納斯達克金融科技指數和標準普爾500指數的累計總回報進行了比較。圖表假設(I)在2021年7月29日市場收盤時，我們的A類普通股開始在納斯達克全球精選市場交易，投資於我們的每一隻A類普通股，KBW納斯達克金融科技指數和標準普爾500指數，以及(Ii)總股息的再投資。該圖使用2021年7月29日的收盤價每股34.82美元作為我們A類普通股的初始價值。圖表中顯示的股價表現代表過去的表現，不應被視為未來股價表現的指標。
第六項。[刪除和保留]
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
本節介紹管理層對我們的財務狀況和經營業績的看法，包括管理層用於評估公司業績的業績指標。以下討論及分析旨在強調及補充本年報其他部分所呈列的數據及資料，並應與本年報其他部分的綜合財務報表及附註一併閲讀。本報告亦旨在向閣下提供有助閣下了解本公司綜合財務報表、該等綜合財務報表中主要項目的年度變動，以及導致該等變動的主要因素的資料。在此討論描述先前業績的範圍內，這些描述僅與所列期間有關，可能不代表我們未來的財務結果。除歷史信息外，本討論還包含前瞻性陳述，這些陳述涉及風險、不確定性和假設，可能導致結果與管理層的預期存在重大差異。可能導致這種差異的因素在標題為“關於前瞻性陳述的警示説明”和“風險因素”的章節中討論。
我們在本年報中交替提及“用户”和“客户”，指在我們平臺上持有賬户的個人。
關鍵績效指標
除了綜合財務報表中所列的指標外，我們還使用以下關鍵績效指標來幫助我們評估業務、識別影響業務的趨勢、制定業務計劃和做出戰略決策。
在2023年第四季度之前，我們將資金客户稱為淨累計資金賬户。隨着我們業務的增長，我們增加了更多的賬户類型（如退休賬户），我們重新標記了這一指標（並在其他定義中進行了一致的更改），以澄清它衡量的是獨特的個人（而不是賬户），儘管計算方法保持不變，不影響以前報告的金額。此外，從2023年第四季度開始，Robinhood Credit用户將被納入我們的MAU計算中，儘管我們沒有重述以前期間的金額，因為對這些數字的影響並不重大。
•資助客户： 我們將資金客户定義為至少在Robinhood實體擁有一個賬户的獨特人士，並且在過去45個日曆日內（a）賬户餘額大於零（不包括公司存入資金客户賬户的金額，而該獨特人士未採取任何行動）或（b）使用任何此類賬户完成交易。
•託管資產（“AUC”）我們將AUC定義為用户在其賬户中持有的所有股票，期權，加密貨幣和現金的公允價值之和，扣除用户的應收款項，截至指定日期或交易日結束時。淨存款和淨市場收益（損失）驅動AUC在任何給定時期的變化。
•存款淨額：我們將淨存款定義為在規定期限內從客户收到的所有現金存款和資產轉移，扣除撤銷，客户現金提取以及從我們平臺轉出的其他資產（轉入或轉出的資產包括借記卡交易，ACATS轉移和託管加密錢包轉移）。從2024年1月開始，淨存款包括股息和利息流入以及Robinhood Gold認購費和保證金利息
雖然我們不會重列以往期間的金額，因為對這些數字的影響並不重大。
•淨存款增長率： 當與淨存款相關使用時，“增長率”提供關於淨存款相對於總AUC的信息。“增長率”的計算方法是：在指定的12個月期間內，淨存款總額除以該12個月期間之前的財政季度的AUC。
•每用户平均收入(“ARPU”)我們將ARPU定義為給定期間的總收入除以該期間最後一天和前一期間最後一天的平均資金客户數。
•每月活躍用户（“MAU”）：我們將MAU定義為使用Robinhood實體的一個或多個帳户，在指定日曆月內的任何時間點滿足以下標準之一的唯一人員的數量：a）執行借記卡或信用卡交易，b）登錄到其帳户時在移動終端上的兩個不同屏幕之間轉換，或c）登錄到其帳户時在Web瀏覽器中加載頁面。一個人不需要滿足這些條件，每月重複的基礎上，或被資助的客户被列入MAU。本年報的每月活躍用户數字反映所呈列相關期間最後一個月的每月活躍用户。我們利用MAU來衡量在給定的一個月內有多少客户與我們的產品和服務互動。MAU並不衡量互動的頻率或持續時間，但我們認為它是一個有用的參與指標。此外，每月活躍用户數與收益表現及其他主要表現指標呈正相關，但並不代表收益表現及其他主要表現指標。
術語表術語
•客户自動轉賬服務(“ACATS”)：將客户賬户中的資產從一家經紀公司和/或銀行轉移到另一家經紀公司和/或銀行的程序自動化和標準化。
•流失的客户：如一名新基金客户的賬户結餘(計算方法為賬户內資產的公平價值減去任何應由用户支付的金額，不包括本公司存入基金客户賬户的金額，而該獨立人士並未採取任何行動)跌至零或以下，並且在連續至少45個歷日內未使用任何羅賓漢實體的賬户完成交易，則該新基金客户被視為“流失”客户。負餘額通常是由欺詐性存款交易(即用户向其賬户發起存款，使用我們的短期信用擴展在我們的平臺上進行交易，然後匯回或轉回存款，導致我們損失貸方金額)和未經授權的借記卡使用以及較少發生的保證金貸款造成的。
•保證金賬簿：我們將保證金賬簿定義為期末未償還保證金貸款應收餘額合計(即客户為購買證券而借出貸款而欠我們的期末總額，並以其支持保證金的經紀賬户中的資產質押作為支持)。
•新投資客户：我們將新基金客户定義為在相關期間首次成為基金客户的唯一人員。
•名義成交量：我們將任何指定資產類別的名義交易量定義為該資產類別在指定時間段內執行的交易的總美元價值(購買價格或銷售價格，視情況而定)。
•交易的期權合約：我們將期權合約定義為在特定時間段內買入或賣出的期權合約總數。每份合約通常賦予持有者100股標的股票的交易權。
•復活的客户：如一名基金客户於上一期間結束時為流失客户，且其餘額(不包括本公司存入基金客户賬户而該個別人士並未採取任何行動的金額)上升至零以上或使用其賬户完成交易，則該基金客户在指定期間被視為“復活”。
概述
與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度：
•我們創造的總淨收入為18.7億美元，而去年同期為13.6億美元，增長37%；
•我們發生了5.4億美元的淨虧損，或每股虧損-0.61美元，而淨虧損為10.3億美元，或每股虧損-1.17美元；。
•營業費用為24.0億美元，而23.7億美元， 1%;
◦SBC費用總額為8.71億美元，而6.54億美元，增加了 33%.
◦截至2023年12月31日止年度的SBC開支包括與註銷2021年市場型受限制股份單位（“2021年創辦人獎勵註銷”）有關的4. 85億元費用。
◦截至2022年12月31日止年度的SBC費用包括先前確認的與2022年4月重組和2022年8月重組有關的費用的7700萬美元淨轉回;
•我們的調整後EBITDA（非GAAP）是積極的 5.36億美元相比於陰性 9400萬美元;
•我們有2340萬資金客户，而2300萬，增加了 2%;
•我們有AUC 1026億美元與622億美元，增長65%;
•淨存款為 171億美元，其中 相當於2022年第四季度末AUC的增長率為27%，而 184億美元，相當於2021年第四季度末，相對於AUC的增長率為19%;
•我們有ARPU 80美元與$60，增加了33%;
•我們在2023年12月的MAU為1090萬，而2022年12月為1140萬，下降了4%.
調整後的EBITDA是一項非公認會計準則財務指標。有關調整後的EBITDA的更多信息，包括這種計量的定義和限制，以及淨收益(虧損)與調整後的EBITDA的對賬，請參閲“--非公認會計準則財務計量”。
關鍵績效指標
有關期間的主要業績指標如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2021 | | 2022 | | 2023 |
資助客户(1) (單位：百萬) | | 22.7 | | | 23.0 | | | 23.4 | |
AUC(2)(以十億計) | | $ | 98.0 | | | $ | 62.2 | | | $ | 102.6 | |
淨存款(以十億計) | | $ | 27.1 | | | $ | 18.4 | | | $ | 17.1 | |
淨存款增長率 | | 43 | % | | 19 | % | | 27 | % |
ARPU(美元) | | $ | 103 | | | $ | 60 | | | $ | 80 | |
MAU (單位：百萬) | | 17.3 | | | 11.4 | | | 10.9 | |
_______________
(1)下表描述了基金客户內部的年度變化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| (單位：百萬) | 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 初創基金客户 | 12.5 | | | 22.7 | | | 23.0 | |
| 新獲得資金的客户 | 12.2 | | | 1.3 | | | 1.1 | |
| 復活的客户 | 0.5 | | | 0.2 | | | 0.2 | |
| 流失的客户 | (2.5) | | | (1.2) | | | (0.9) | |
| 最終獲得資金的客户 | 22.7 | | | 23.0 | | | 23.4 | |
(2)下表按資產類型列出了AUC的組成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| (以十億計) | 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 股票 | $ | 72.1 | | | $ | 45.8 | | | $ | 69.4 | |
| 加密貨幣 | 22.1 | | | 8.4 | | | 14.7 | |
| 選項 | 1.5 | | | 0.3 | | | 0.6 | |
| 客户持有的現金 | 8.8 | | | 10.8 | | | 21.3 | |
| 客户應收賬款 | (6.5) | | | (3.1) | | | (3.4) | |
| AUC | $ | 98.0 | | | $ | 62.2 | | | $ | 102.6 | |
下表描述了AUC內的更改：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| (以十億計) | 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 開始AUC | $ | 63.0 | | | $ | 98.0 | | | $ | 62.2 | |
| 淨存款 | 27.1 | | | 18.4 | | | 17.1 | |
| 淨市場收益（損失） | 7.9 | | | (54.2) | | | 23.3 | |
| 結束AUC | $ | 98.0 | | | $ | 62.2 | | | $ | 102.6 | |
非公認會計準則財務指標
調整後的EBITDA
我們收集和分析運營和財務數據，以評估我們業務的健康狀況，分配我們的資源並評估我們的業績。除了總淨收入，淨收入（虧損），和其他根據公認會計原則的結果，我們利用非公認會計原則計算調整後的利息，税項，折舊和攤銷前利潤（“調整後EBITDA”）。調整後EBITDA定義為淨收入（虧損），不包括（i）與信貸融資相關的利息支出，（ii）所得税撥備（收益），（iii）
折舊及攤銷;（iv）SBC;（v）可換股票據及認股權證負債的公平值變動;（vi）重大法律及税務結算及儲備;及（vii）我們認為並不代表我們持續業績的其他重大收益、虧損及開支（例如減值、重組費用及業務收購或出售相關開支）。此非GAAP財務信息僅用於補充信息目的，不應被視為替代或優於根據GAAP提供的財務信息，並且可能與其他公司使用的類似標題的非GAAP措施不同。
上述項目不包括在我們的調整後EBITDA衡量中，因為這些項目屬於非現金性質，或者因為這些項目的金額和時間不可預測，不受核心經營業績的影響，並且與以前期間和競爭對手的比較意義不大。我們相信調整後的EBITDA為投資者和其他人提供了有用的信息，以瞭解和評估我們的經營業績，併為我們的業務表現提供了一個有用的衡量標準。此外，經調整EBITDA是我們管理層內部用於作出經營決策（包括與經營開支有關的決策）、評估業績以及執行戰略規劃和年度預算的關鍵衡量指標。下表呈列經調整EBITDA與最直接可比GAAP指標淨虧損的對賬：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 淨虧損 | | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | | | $ | (541) | |
| 添加： | | | | | | |
| 與信貸融資有關的利息支出 | | 20 | | | 24 | | | 23 | |
| 所得税撥備 | | 2 | | | 1 | | | 8 | |
| 折舊及攤銷 | | 26 | | | 61 | | | 71 | |
| 息税折舊攤銷前利潤(非公認會計準則) | | (3,639) | | | (942) | | | (439) | |
| 2021年創始人獎取消 | | — | | | — | | | 485 | |
SBC不包括2021年創始人獎取消(1) | | 1,572 | | | 654 | | | 386 | |
重大的法律和税務結算及準備金 | | 55 | | | 20 | | | 104 | |
重組費用(2) | | — | | | 105 | | | — | |
2022年第4季度處理錯誤(3) | | — | | | 57 | | | — | |
紫鹿股權證券減值準備(4) | | — | | | 12 | | | — | |
可轉換票據及認股權證負債的公允價值變動 | | 2,045 | | | — | | | — | |
| 調整後的EBITDA(非GAAP) | | $ | 33 | | | $ | (94) | | | $ | 536 | |
_______________
(1)在截至2022年12月31日的年度，不包括2021年創辦人獎取消的SBC受益於與重組相關的與重組相關的淨沖銷7700萬美元，這與2022年4月和2022年8月的重組有關(有關進一步信息，請參閲本年度報告綜合財務報表中的附註14-普通股和股東(虧損)股權)。
(2)截至2022年12月31日的年度的重組費用與2022年4月和2022年8月的重組有關，包括4500萬美元的減值和900萬美元的加速折舊，分別與關閉辦公室有關，以及5100萬美元的與員工相關的工資、福利和遣散費的現金費用。有關進一步資料，請參閲本年度報告綜合財務報表附註6-重組活動。
(3)在截至2022年12月31日的一年中，由於第三方通知的延遲以及羅賓漢的經紀系統和運營中與處理Cosmos Health，Inc.的25股1取1的反向股票拆分交易有關的流程故障，導致5700萬美元。
(4)部分由於股票購買協議終止，對Ziglu的墊款計入非流通股本證券，賬面價值為零。
我們運營結果的關鍵組成部分
收入
基於交易的收入
基於交易的收入包括將客户對期權、加密貨幣和股票的訂單傳遞給做市商所賺取的金額。當客户在我們的平臺上下單購買期權、加密貨幣或股票時，我們會將這些訂單發送給做市商，我們會收到這些做市商的考慮。對於期權和股票交易，這類費用被稱為PFOF。在加密貨幣交易方面，我們會收到“交易回扣”。在期權的情況下，我們的費用是根據基礎證券按合同計算的。對於股票，我們收到的費用通常是基於正在交易的證券的公開報價買賣價差的大小；也就是説，我們獲得交易執行時公開報價買賣差價之間的固定百分比的差額。在加密貨幣的情況下，我們的回扣是名義訂單價值的固定百分比。
在每個資產類別中，無論是期權、加密貨幣還是股票，我們獲得的基於交易的收入在所有參與的做市商中都是以相同的方式計算的。我們根據歷史表現(根據訂單價格、交易代碼、做市商的可用性，如果統計意義重大，還包括訂單規模)，優先將期權和股票訂單發送給我們認為最有可能為客户提供最佳執行的參與做市商，對於期權而言，訂單被完成的可能性也是一個因素。對於加密貨幣訂單，我們根據做市商的價格和加密貨幣的可用性向做市商下達。
淨利息收入
淨利息收入由利息收入減去利息支出組成。我們從公司現金和投資中賺取利息收入，向用户提供保證金貸款，分離現金和現金等價物，在清算機構存款，現金清掃，以及攜帶客户信用卡餘額。我們還通過證券借貸交易賺取利息收入和支出。我們與我們的循環信貸安排有關的利息支出。
其他收入
其他收入主要包括Robinhood Gold訂閲費、代理收入和向用户收取的ACATS費用，以促進將其賬户中的部分或全部資產轉移到另一家經紀-交易商。
運營費用
經紀和交易
經紀和交易成本主要包括經紀-交易商交易費用(如支付給中央票據交換所的費用和監管費用)、市場數據費用、客户報表、現金補償、SBC和員工福利，以及為從事清算和經紀職能的員工分配的間接費用。我們很大一部分經紀和交易成本是可變的，並與我們平臺上的交易量和交易量掛鈎。
技術與發展
技術和開發成本主要包括現金薪酬、SBC和員工福利，以及為支持和改進我們的平臺並開發新產品的工程、數據科學和設計人員分配的管理費用，雲基礎設施服務成本，以及與計算機硬件和軟件相關的成本，包括內部開發軟件的攤銷。
運營
運營成本包括與客户服務相關的費用，包括現金薪酬、SBC和員工福利，以及分配給從事客户支持的員工的管理費用，以及為支持和改善客户體驗而產生的成本(如第三方客户服務供應商)。運營成本還包括我們的信貸損失和欺詐撥備，主要是由於欺詐性存款交易和信用卡預期損失而導致的無法收回的應收賬款。
營銷
營銷成本主要包括數字營銷和品牌營銷等付費營銷渠道，以及現金薪酬、SBC和員工福利，以及為從事營銷職能的員工分配的管理費用。營銷成本還包括與羅賓漢推薦計劃相關的獎勵費用。
一般和行政
一般和行政成本主要包括現金薪酬、SBC和員工福利，以及為從事法律、財務、人力資源、風險和合規工作的某些高管和員工分配的管理費用。一般和行政成本還包括和解和罰款、法律費用、其他專業費用以及房地產費用，包括我們經營租約的減值或租約改進和終止。
經營成果
下表彙總了我們的合併業務報表數據：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 收入： | | | | | | |
| 基於交易的收入 | | $ | 1,402 | | | $ | 814 | | | $ | 785 | |
| 淨利息收入 | | 256 | | | 424 | | | 929 | |
| 其他收入 | | 157 | | | 120 | | | 151 | |
| 淨收入合計 | | 1,815 | | | 1,358 | | | 1,865 | |
運營費用：(1) | | | | | | |
| 經紀和交易 | | 158 | | | 179 | | | 146 | |
| 技術與發展 | | 1,234 | | | 878 | | | 805 | |
| 運營 | | 368 | | | 285 | | | 159 | |
| 營銷 | | 325 | | | 103 | | | 122 | |
| 一般和行政 | | 1,371 | | | 924 | | | 1,169 | |
| 總運營費用 | | 3,456 | | | 2,369 | | | 2,401 | |
| 可轉換票據及認股權證負債的公允價值變動 | | 2,045 | | | — | | | — | |
| 其他(收入)費用，淨額 | | (1) | | | 16 | | | (3) | |
| 所得税前虧損 | | (3,685) | | | (1,027) | | | (533) | |
| 所得税撥備 | | 2 | | | 1 | | | 8 | |
| 淨虧損 | | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | | | $ | (541) | |
____________________
(1)包括SBC費用如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 經紀和交易 | | $ | 7 | | | $ | 5 | | | $ | 7 | |
| 技術與發展 | | 610 | | | 212 | | | 211 | |
| 運營 | | 20 | | | 8 | | | 8 | |
| 營銷 | | 50 | | | 4 | | | 5 | |
| 一般和行政 | | 885 | | | 425 | | 640 |
SBC總費用 | | $ | 1,572 | | | $ | 654 | | | $ | 871 | |
在2021年首次公開募股時，我們認識到10.1億美元SBC費用。2023年，我們確認了與2021年創始人獎取消相關的4.85億美元SBC費用。欲瞭解更多信息，請參閲本年度報告綜合財務報表附註1--業務説明和重要會計政策摘要中的“基於股份的薪酬”。
截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度之比較
關於我們2022財年與2021財年業績對比的討論，可以在我們於2023年2月27日提交給美國證券交易委員會的截至2022年12月31日的10-K表格年度報告的第二部分，第7項中，找到管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--截至2022年12月31日的年度比較。
收入
基於交易的收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | | | |
| (除百分比外，以百萬為單位) | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2021年至2022年 更改百分比 | | 2022年至2023年 更改百分比 |
| 基於交易的收入 | | | | | | | | | |
| 選項 | $ | 690 | | $ | 488 | | $ | 505 | | (29) | % | | 3 | % |
| 加密貨幣 | 420 | | 202 | | 135 | | (52) | % | | (33) | % |
| 股票 | 287 | | 117 | | 104 | | (59) | % | | (11) | % |
| 其他 | 5 | | 7 | | 41 | | 40 | % | | 486 | % |
| 基於交易的總收入 | $ | 1,402 | | $ | 814 | | $ | 785 | | (42) | % | | (4) | % |
| 基於交易的收入佔總淨收入的百分比： | | | | | | | | | |
| 選項 | 38% | | 36% | | 27% | | | | |
| 加密貨幣 | 23% | | 15% | | 7% | | | | |
| 股票 | 16% | | 9% | | 6% | | | | |
| 其他 | —% | | —% | | 2% | | | | |
| 基於交易的總收入 | 77 | % | | 60 | % | | 42 | % | | | | |
基於交易的收入減少了2900萬美元，主要是由於加密減少了6700萬美元，股票減少了1300萬美元，但被期權增加了1700萬美元所抵消。此外，其他收入增加了3400萬美元，主要是由於即時取款中用户活動的增加。
加密收入下降的主要原因是進行加密貨幣交易的用户數量減少了29%，每個交易商的平均名義交易量下降了15%。這一下降被密碼做市商的較高退税率部分抵消。
股票收入下降，主要是由於證券定價利差縮小導致股票回扣率下降。此外，進行股票交易的用户數量減少了16%，而每個交易者的平均名義交易量增加了12%
O訂閲收入的增長主要是由增長26%交易的期權合約。然而，由於市場波動性降低，以及不同的股票代碼支付不同的返利率而交易的股票代碼的組合，我們經歷了較低的期權返利率。進行期權交易的用户數量也減少了18%。
淨利息收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | | | |
| (除百分比外，以百萬為單位) | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2021年至2022年 更改百分比 | | 2022年至2023年 更改百分比 |
| 淨利息收入： | | | | | | | | | |
| 公司現金和投資的利息 | $ | 1 | | $ | 103 | | $ | 288 | | NM | | 180 | % |
| 保證金利息 | 132 | | 177 | | 243 | | 34 | % | | 37 | % |
| 分開的現金和現金等價物及存款的利息 | 4 | | 57 | | 210 | | NM | | 268 | % |
| 現金清掃 | 3 | | 22 | | 123 | | 633 | % | | 459 | % |
| 證券借貸，淨額 | 136 | | 89 | | 79 | | (35) | % | | (11) | % |
| 信用卡，淨值 | — | | — | | 9 | | NM | | NM |
| 與信貸安排有關的利息支出 | (20) | | (24) | | (23) | | 20 | % | | (4) | % |
| 淨利息收入總額 | $ | 256 | | $ | 424 | | $ | 929 | | 66 | % | | 119 | % |
| 淨利息收入佔總淨收入的百分比： | | | | | | | | | |
| 公司現金和投資的利息 | —% | | 7% | | 16% | | | | |
| 保證金利息 | 7% | | 13% | | 13% | | | | |
| 分開的現金和現金等價物及存款的利息 | 1% | | 4% | | 11% | | | | |
| 現金清掃 | —% | | 2% | | 7% | | | | |
| 證券借貸，淨額 | 7% | | 7% | | 4% | | | | |
| 信用卡，淨值 | —% | | —% | | —% | | | | |
| 與信貸安排有關的利息支出 | (1)% | | (2)% | | (1)% | | | | |
| 淨利息收入總額 | 14% | | 31% | | 50% | | | | |
淨利息收入增加了5.05億美元。這一增長主要是由於賺取利息的資產餘額的增長，以及由於聯邦基金利率上升而導致的短期利率環境上升，這對我們收到的這些資產的利率產生了積極影響。
下表彙總了可產生利息的資產、這些資產產生的收入及其各自的年收益率：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (除年收益率外，以百萬為單位) | 保證金賬簿 | 現金和存款(1) | 現金清掃 (表外)(2) | 信用卡，淨值 (表外)(3) | 生息資產總額 | | 證券借貸，淨額 | 與信貸安排有關的利息支出 | 淨利息收入總額 |
| 截至2023年12月31日的年度 | | | | |
| 2023年12月31日 | $ | 3,458 | $ | 10,107 | $ | 16,352 | $ | 205 | $ | 30,122 | | | | | |
| 2022年12月31日 | 3,089 | 9,530 | 5,837 | 不適用 | 18,456 | | | | | |
平均值(4) | 3,302 | 9,979 | 11,348 | 197 | 24,826 | | | | | |
| 收入（支出） | 243 | 498 | 123 | 9 | $ | 873 | | | $ | 79 | | $ | (23) | | $ | 929 | |
年收益率(5) | 7.36 | % | 4.99 | % | 1.08 | % | 不適用 | 3.52 | % | | | | 3.74 | % |
| 截至2022年12月31日的年度 | | | | |
| 2022年12月31日 | $ | 3,089 | $ | 9,530 | $ | 5,837 | 不適用 | $ | 18,456 | | | | | |
| 2021年12月31日 | 6,467 | 10,600 | 2,095 | 不適用 | 19,162 | | | | | |
平均值(4) | 4,519 | 9,931 | 2,920 | 不適用 | 17,370 | | | | | |
| 收入（支出） | 177 | 160 | 22 | 不適用 | $ | 359 | | | $ | 89 | | $ | (24) | | $ | 424 | |
年收益率(5) | 3.92 | % | 1.61 | % | 0.75 | % | 不適用 | 2.07 | % | | | | 2.44 | % |
| 截至2021年12月31日的年度 | | | | |
| 2021年12月31日 | $ | 6,467 | $ | 10,600 | $ | 2,095 | 不適用 | $ | 19,162 | | | | | |
| 2020年12月31日 | 3,351 | 6,544 | 1,827 | 不適用 | 11,722 | | | | | |
平均值(4) | 5,432 | 10,137 | 2,109 | 不適用 | 17,678 | | | | | |
| 收入（支出） | 132 | 5 | 3 | 不適用 | $ | 140 | | | $ | 136 | | $ | (20) | | $ | 256 | |
年收益率(5) | 2.43 | % | 0.05 | % | 0.14 | % | 不適用 | 0.79 | % | | | | 1.45 | % |
_______________
(1)包括現金和現金等價物、根據聯邦和其他法規分離的現金、清算組織的存款和投資。
(2)現金清償是一種表外金額。Robinhood根據合作銀行提供的利率減去我們計劃條款中規定的向用户提供的利率，在現金清掃餘額上賺取淨息差。
(3) 信用卡，淨額是表外金額，代表海岸銀行根據計劃協議提供資金的客户本金金額。根據計劃協議，Robinhood Credit向有餘額的客户收取利息，並支付Coastal Bank提供的金額的利息，這些金額之間的差額產生淨利息ST的收入。參考注3-本年報綜合財務報表的業務組合詳情請參閲本年報。
(4)平均餘額行表示給定期間月末餘額的簡單平均值。在截至2023年12月31日的一年中，信用卡的平均餘額淨額是根據羅賓漢信貸公司2023年7月3日的收購日期，使用2023年6月30日至2023年12月31日期間計算的。
(5)年收益率的計算方法是將給定時期的收入除以適用的平均資產餘額。
其他收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | | | |
| (除百分比外，以百萬為單位) | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2021年至2022年 更改百分比 | | 2022年至2023年 更改百分比 |
| 其他收入 | $ | 157 | | $ | 120 | | $ | 151 | | (24) | % | | 26 | % |
| 其他收入佔總淨收入的百分比 | 9 | % | | 9 | % | | 8 | % | | | | |
其他收入增加了3,100萬美元，主要是由於代理服務和投資者通信從分享收入的第三方代理服務公司過渡到我們的全資子公司Say Technologies，增加了1,700萬美元的代理收入。此外，由於Robinhood Gold的訂户從114萬增加到142萬，訂閲收入增加了700萬美元。
運營費用
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | | | |
| (除百分比外，以百萬為單位) | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2021年至2022年 更改百分比 | | 2022年至2023年 更改百分比 |
| 運營費用： | | | | | | | | | |
| 經紀和交易 | $ | 158 | | $ | 179 | | $ | 146 | | 13 | % | | (18) | % |
| 技術與發展 | 1,234 | | 878 | | 805 | | (29) | % | | (8) | % |
| 運營 | 368 | | 285 | | 159 | | (23) | % | | (44) | % |
| 營銷 | 325 | | 103 | | 122 | | (68) | % | | 18 | % |
| 一般和行政 | 1,371 | | 924 | | 1,169 | | (33) | % | | 27 | % |
| 總運營費用 | $ | 3,456 | | $ | 2,369 | | $ | 2,401 | | | | |
| 佔總淨收入的百分比： | | | | | | | | | |
| 經紀和交易 | 9 | % | | 13 | % | | 8 | % | | | | |
| 技術與發展 | 68 | % | | 65 | % | | 43 | % | | | | |
| 運營 | 20 | % | | 21 | % | | 9 | % | | | | |
| 營銷 | 18 | % | | 8 | % | | 7 | % | | | | |
| 一般和行政 | 76 | % | | 68 | % | | 63 | % | | | | |
| 總運營費用 | 191 | % | | 175 | % | | 130 | % | | | | |
經紀和交易
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | | | |
| (單位：百萬) | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2021年至2022年 更改百分比 | | 2022年至2023年 更改百分比 |
| | | | | | | | | |
| 經紀人-交易商交易費用 | $ | 48 | | $ | 31 | | $ | 32 | | (35)% | | 3 | % |
| 員工薪酬、福利和管理費用，不包括SBC | 14 | | 20 | | 31 | | 43% | | 55 | % |
| 市場數據費用 | 33 | | 26 | | 23 | | (21)% | | (12) | % |
| 客户聲明 | 11 | | 8 | | 15 | | (27)% | | 88 | % |
| SBC | 7 | | 5 | | 7 | | (29)% | | 40 | % |
| | | | | | | | | |
| 2022年第4季度處理錯誤 | — | | 57 | | — | | NM | | NM |
| 其他 | 45 | | 32 | | 38 | | (29)% | | 19 | % |
| 總計 | $ | 158 | | $ | 179 | | $ | 146 | | 13% | | (18) | % |
經紀和交易成本減少3300萬美元，這是由於上一季度發生一次性5700萬美元的204年第四季度處理錯誤所致。由於我們努力不斷修改、增強和改進我們提供及時準確的客户信息和有關其賬户活動的通知的流程，客户對賬單成本增加了700萬美元，部分抵消了這一減少。此外，由於員工人數增加，繼續支持我們的業務和新計劃，員工薪酬、福利和管理費用也增加了1100萬美元。從2023年第四季度開始，我們開始將期權交易費轉嫁給用户，這將減少未來一段時間的經紀-交易商交易費用。
技術與發展
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | | | |
| (單位：百萬) | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2021年至2022年 更改百分比 | | 2022年至2023年 更改百分比 |
| 員工薪酬、福利和管理費用，不包括SBC | $ | 284 | | $ | 367 | | $ | 308 | | 29% | | (16) | % |
| SBC | 610 | | 212 | | 211 | | (65)% | | — | % |
| 雲基礎設施服務 | 267 | | 175 | | 149 | | (34)% | | (15) | % |
| 軟件和工具 | 63 | | 105 | | 114 | | 67% | | 9 | % |
| 其他 | 10 | | 19 | | 23 | | 90% | | 21 | % |
| 總計 | $ | 1,234 | | $ | 878 | | $ | 805 | | (29)% | | (8) | % |
技術和開發成本減少7300萬美元，主要是由於 59百萬美元在……裏面員工薪酬、福利和管理費用 這是我們努力提高效率和運營成本的一部分。此外，雲基礎設施服務減少了2600萬美元，原因是用户交易減少，以及專注於提高雲基礎設施利用率的成本優化工作。 這些減少被部分抵消，9百萬美元增加軟件和工具主要由內部開發的軟件和交付產品時使用的其他軟件服務的攤銷驅動。
SBC費用保持平穩，主要是由於截至2022年12月31日止期間的SBC費用包含與2022年4月重組和2022年8月重組有關的淨減少1800萬美元。
運營
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | | | |
| (單位：百萬) | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2021年至2022年 更改百分比 | | 2022年至2023年 更改百分比 |
| 員工薪酬、福利和管理費用，不包括SBC | $ | 125 | | $ | 144 | | $ | 75 | | 15% | | (48) | % |
| 信貸損失和欺詐準備金 | 108 | | 42 | | 49 | | (61)% | | 17 | % |
| 客户體驗 | 98 | | 78 | | 19 | | (20)% | | (76) | % |
| SBC | 20 | | 8 | | 8 | | (60)% | | — | % |
| 其他 | 17 | | 13 | | 8 | | (24)% | | (38) | % |
| 總計 | $ | 368 | | $ | 285 | | $ | 159 | | (23)% | | (44) | % |
運營成本減少了1.26億美元，這主要是由於作為我們提高效率努力的一部分，平均員工人數的減少導致員工薪酬、福利和管理費用減少了6900萬美元。在截至2022年12月31日的一年中，其他員工成本包括與2022年4月重組和2022年8月重組相關的1200萬美元遣散費。此外，由於用户交易總體減少，我們整合了第三方客户支持中心，與客户體驗相關的費用減少了5900萬美元。此外，信貸損失和欺詐損失準備金增加700萬美元，主要是由於與Robinhood Credit有關的信貸損失準備金1900萬美元(見附註7--信貸損失和信用卡預期損失責任準備金本年度報告中的綜合財務報表以獲取更多信息)，部分抵消年內減少1,300萬元費用隨着我們繼續加強我們識別高風險用户和防止在我們的平臺上進行這些交易的流程，我們正在處理與欺詐性存款交易有關的問題。
營銷
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | | | |
| (單位：百萬) | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2021年至2022年 更改百分比 | | 2022年至2023年 更改百分比 |
| 數字營銷 | $ | 49 | | | $ | 21 | | | $ | 39 | | | (57)% | | 86 | % |
| 員工薪酬、福利和管理費用，不包括SBC | 37 | | | 26 | | | 22 | | | (30)% | | (15) | % |
| | | | | | | | | |
| 品牌營銷 | 24 | | | 14 | | | 21 | | | (42)% | | 50 | % |
| 營銷激勵措施 | 121 | | | 11 | | | 7 | | | (91)% | | (36) | % |
| SBC | 50 | | | 4 | | | 5 | | | (92)% | | 25 | % |
| 其他市場營銷 | 44 | | | 27 | | | 28 | | | (39)% | | 4 | % |
| 總計 | $ | 325 | | | $ | 103 | | | $ | 122 | | | (68)% | | 18 | % |
營銷成本增加了1900萬美元主要是由於數字營銷的費用較高1800萬美元和品牌營銷700萬美元，主要是由於增加了廣告活動。這些增長被員工薪酬、福利和間接費用減少400萬美元部分抵消，這是因為作為我們提高效率和運營成本努力的一部分，平均員工人數減少了400萬美元，以及營銷激勵400萬美元，所有這些都是由於我們增加了對付費營銷渠道(如數字營銷和品牌營銷)的投資，與羅賓漢推薦計劃相關的成本降低。明年，我們計劃在2024年增加營銷投資，以推廣我們的品牌、產品和服務。
一般和行政
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | | | |
| (單位：百萬) | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2021年至2022年 更改百分比 | | 2022年至2023年 更改百分比 |
| SBC與2021年創辦人獎取消有關 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 485 | | | NM | | NM |
| 員工薪酬、福利和管理費用，不包括SBC | 196 | | | 239 | | | 216 | | | 22% | | (10) | % |
| SBC不包括2021年創始人獎取消 | 885 | | | 425 | | | 155 | | | (52)% | | (64) | % |
| 和解和處罰 | 70 | | | 24 | | | 126 | | | (66)% | | 425 | % |
| 律師費 | 101 | | | 76 | | | 96 | | | (25)% | | 26 | % |
| 其他專業費用 | 54 | | | 53 | | | 41 | | | (2)% | | (23) | % |
| | | | | | | | | |
| 與房地產相關的費用 | — | | 45 | | | 5 | | | NM | | (89) | % |
| 其他 | 65 | | | 62 | | | 45 | | | (5)% | | (27) | % |
| 總計 | $ | 1,371 | | $ | 924 | | $ | 1,169 | | (33)% | | 27 | % |
一般和行政費用增加了2.45億美元主要是由於SBC與2021年創始人獎取消4.85億美元，相當於1.02億美元增加和解和罰款，並與某些歷史監管事項有關的法律費用增加2000萬美元(見附註17--承付款和或有事項tO我們的合併財務報表在本年度報告中提供進一步的信息)。這些增加被以下各項的減少部分抵銷其他SBC為2.7億美元，員工薪酬、福利和管理費用為2300萬美元，原因是平均員工人數減少，這是我們提高效率和運營成本的努力的一部分。在截至2022年12月31日的年度，SBC的其他支出包括與2022年4月和2022年8月重組相關的淨減少3400萬美元，其他員工薪酬支出包括因2022年4月和2022年8月重組而產生的1500萬美元離職相關支出。此外，由於與2022年8月重組相關的4500萬美元減值，房地產相關費用減少了4000萬美元。
可轉換票據及認股權證負債的公允價值變動
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | | | |
| (單位：百萬) | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2021年至2022年 更改百分比 | | 2022年至2023年 更改百分比 |
| 可轉換票據及認股權證負債的公允價值變動 | $ | 2,045 | | | $ | — | | | $ | — | | | NM | | NM |
可換股票據及認股權證負債的公允價值變動是由於我們於2021年2月發行的可換股票據及認股權證按市值計價調整所致。於首次公開招股完成後，轉換為A類普通股的可換股票據及認股權證的未償還本金及應計利息總額轉為股本分類，導致認股權證負債重新分類為額外實收資本。。不會有與可轉換票據或認股權證負債相關的按市值計價的額外調整。
所得税撥備
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | | | |
| (單位：百萬) | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2021年至2022年 更改百分比 | | 2022年至2023年 更改百分比 |
| 所得税撥備 | $ | 2 | | | $ | 1 | | | $ | 8 | | | (50)% | | 700% |
所得税撥備增加了700萬美元，主要是由於不可抵扣的2021年創辦人獎取消、不可抵扣的監管事項以及我們當前的應繳税款被我們剩餘的美國聯邦和州遞延税項資產的估值免税額的變化所抵消。
流動性與資本資源
資金來源和用途
我們的主要流動性來源是運營產生的現金流，以及我們的現金、現金等價物和投資。未來資金的其他來源可能包括我們循環信貸額度下的潛在借款能力，以及可能發行的新債務或股本。我們的流動性需求主要用於支持和投資我們的核心業務，包括投資於新的方式來服務我們的客户，潛在地尋求戰略收購以利用現有能力並進一步發展我們的業務，以及一般資本需求(包括監管機構和SRO施加的資本要求，以及DTC、NSCC和OCC規則下的現金存款和抵押品要求)。基於我們目前的運營水平，我們相信我們的主要流動性來源將足以滿足我們目前未來12個月的流動性需求。
流動資產
截至2022年12月31日和2023年12月31日，我們的現金和現金等價物分別為63.4億美元和48.4億美元。截至2022年12月31日，我們的流動性投資組合由1000萬美元的可供出售證券組成。截至2023年12月31日，我們有5億美元的可供出售證券，分為現金和現金等價物。截至2023年12月31日，一年內到期的持有至到期投資(這也可能是流動性的一個來源)為4.13億美元。S乙附註8-投資及公允價值計量，載於本年度報告內的綜合財務報表，以供進一步參考。
循環信貸額度
截至2023年12月31日，我們總共有28億美元的承諾循環信貸額度。看見附註13-融資活動及表外風險，請於本年報的綜合財務報表中提供進一步資料。
承付款
下表彙總了截至2023年12月31日我們對合同義務的短期和長期重大現金需求：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按期間到期的付款 |
| (單位：百萬) | 總計 | | 2024 | | 2025-2026 | | 2027-2028 | | 此後 |
| 經營租賃承諾額 | $ | 145 | | | $ | 28 | | | $ | 46 | | | $ | 30 | | | $ | 41 | |
購買承諾(1) | 899 | | | 335 | | | 555 | | | 8 | | | 1 | |
| 總計 | $ | 1,044 | | | $ | 363 | | | $ | 601 | | | $ | 38 | | | $ | 42 | |
_______________
(1)採購承諾乃根據我們按合約承擔的不可取消數量或終止金額釐定。這些款項主要與雲基礎設施服務和商業保險的承諾有關。
除了租賃和購買承諾外，我們還有一份承諾融資協議，合同期限為30天，每日最低承諾額為2500萬美元，另一份合同期限為21天，每日最低承諾額為3500萬美元。有關進一步資料，請參閲本年報綜合財務報表附註1 -業務説明及主要會計政策概要“證券借貸”。
監管資本要求
我們的經紀自營商子公司（RHF和RHS）受SEC和FINRA管理的SEC統一淨資本規則的約束，該規則要求維持定義的最低淨資本。資本淨額及相關資本淨額規定可能每日波動。RHS和RHF根據SEC統一淨資本規則允許的替代方法計算淨資本。
下表概述RHS及RHF於所呈列期間的資本淨額、資本規定及超額資本淨額： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 |
| (單位：百萬) | | 淨資本 | | 所需淨資本 | | 淨資本超過規定的淨資本 |
| RHS | | $ | 2,277 | | | $ | 75 | | | $ | 2,202 | |
| RHF | | 196 | | | 0.25 | | | 196 | |
截至2023年12月31日，我們的經紀自營商附屬公司符合其各自的監管資本要求。
現金流
下表概述我們的現金流量活動：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 現金提供方(使用於)： | | | | | | |
| 經營活動 | | $ | (885) | | | $ | (852) | | | $ | 1,181 | |
| 投資活動 | | (238) | | | (60) | | | (582) | |
| 融資活動 | | 5,203 | | | — | | | (610) | |
經營活動提供的現金增加20.3億美元。增加包括經某些非現金項目調整的淨虧損以及營業資產和負債變化的影響。經某些非現金項目調整後的淨虧損導致的經營活動提供的現金增加6.49億美元。這主要是由於2021年創始人獎取消導致2023年淨虧損減少和SBC費用增加。由於經營資產和負債的變化，經營活動提供的現金增加了13.8億美元。經營活動提供的現金增加，主要是由於借給用户的證券增加35.3億美元和應付賬款21.7億美元，但與用户應收賬款、淨額和借入證券相關的減少36.8億美元和5.68億美元部分抵消了這一增加。
與上一季度相比，用於投資活動的現金增加了5.22億美元。這一變化主要是由於投資活動中使用的現金增加了7.59億美元，其中購買持有至到期投資增加了7.59億美元，主要與收購Robinhood Credit有關的現金增加了9300萬美元，扣除收購的現金和現金等價物。與持有至到期投資的收益有關的投資活動提供的2.82億美元現金部分抵消了這一數字。
與上一季度相比，融資活動中使用的現金增加了6.1億美元，這主要是由於使用6.08億美元的現金回購Robinhood A類普通股。
關鍵會計估計
按照美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表時，需要對綜合財務報表及附註中資產和負債、收入和費用的報告金額以及或有負債的相關披露產生影響的估計和假設。美國證券交易委員會將公司的關鍵會計政策定義為那些對描述公司財務狀況和經營業績最重要的政策，這些政策要求公司做出最困難和最主觀的判斷，通常是因為需要對本質上不確定的事項做出估計。根據這一定義，我們確定了下文所述的關鍵會計估計數。我們還有其他關鍵的會計政策，其中涉及對理解我們的結果具有重要意義的估計、判斷和假設的使用。欲瞭解更多信息，請參閲本年度報告中的綜合財務報表附註1--業務描述和重要會計政策摘要。儘管我們相信我們的估計、假設和判斷是合理的，但它們是基於現有的信息。在不同的假設、判斷或條件下，實際結果可能與這些估計值大不相同。
信貸損失準備和信用卡預期損失責任
信貸損失準備的金額是管理層對我們金融資產剩餘預期壽命的預期信貸損失的估計，按攤銷成本計算，考慮到來自內部和外部來源的可用信息。信貸損失準備計入因欺詐存款交易而來自用户的應收賬款的無擔保餘額、保證金貸款損失以及代理收入應收賬款準備金。信貸損失準備考慮了相關可用信息，包括抵押品的性質、抵押品價值未來的潛在變化以及歷史信用損失信息。
信用卡預期損失負債金額指管理層對根據與Coastal Bank的安排而產生的信用卡應收賬款在剩餘預期年期內因表外信貸風險而產生的預期信貸損失的估計，Coastal Bank是該安排的合法貸款人和發起人，客户與其有信貸-借款人關係的一方，以及信用卡應收賬款的合法擁有人。我們有責任支付Coastal Bank客户的餘額，這些餘額最終被註銷或被認為無法收回，通常是當餘額超過180天時。信用卡預期損失負債考慮了來自內部和外部來源的信息，包括歷史收集數據、FICO隊列的沖銷趨勢和市場數據。欲瞭解更多信息，請參閲本年度報告中的綜合財務報表附註13--融資活動和表外風險。
企業合併
我們根據收購的有形資產、承擔的負債和收購的無形資產的估計公允價值來分配收購價格的公允價值。購買價格的公允價值超過這些可確認資產和負債的公允價值的部分計入商譽。這樣的估值要求管理層做出重大估計和假設，特別是關於無形資產。對某些無形資產進行估值時的重大估計包括但不限於，基於預期未來增長率和利潤率、流失率、類似品牌許可、使用年限和貼現率的未來技術變化和版税，收購客户合同、收購技術和商號產生的未來預期現金流。管理層對公允價值的估計是基於被認為是合理的假設，但這些假設本身是不確定和不可預測的，因此，實際結果可能與估計不同。
商譽
商譽是指收購價格超過在企業合併中獲得的淨資產的公允價值，並分配給預計將從企業合併中受益的報告單位。我們在一個運營部門運營和報告財務信息。我們至少每年進行一次商譽減值測試，在第四季度，或者當事件或環境變化表明商譽可能減值時。當我們的經營結構發生變化時，我們會評估我們的報告單位，如有必要，我們會使用相對公允價值分配方法重新分配商譽。在商譽減值測試中，我們首先評估定性因素，以確定事件或情況的存在是否導致確定報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值。如在評估整體事件或情況後，吾等認為報告單位的公允價值不太可能少於其賬面值，則無須進行額外的減值測試。然而，如果我們得出不同的結論，我們就會進行量化評估。
量化評估將報告單位的估計公允價值與其賬面價值(包括商譽)進行比較。如果公允價值超過賬面價值，商譽被認為沒有減損，不需要額外的步驟。然而，如果報告單位的賬面價值超過其公允價值，減值損失將被確認為等於超出的金額，但限於分配給該報告單位的商譽總額。
所得税
我們作出重大判斷和估計，以確定任何針對遞延税項資產入賬的估值準備。遞延税項資產為未來變現進行評估，並在我們認為不會變現的範圍內減去估值撥備。我們在評估遞延税項資產未來變現的可能性時，會考慮很多因素，包括但不限於歷史累積虧損經驗及對未來盈利的預期、税務籌劃策略，以及可供報税之用的結轉期。我們對未來盈利能力的判斷可能會因許多因素而發生變化，包括未來的市場狀況以及成功執行業務計劃和/或税務規劃戰略的能力。如果收回遞延税項資產的能力發生變化，我們的税收撥備將在評估發生變化的期間增加或減少。
我們確認來自不確定税務狀況的税收利益，如果該狀況很可能會在審查後維持，包括基於技術上的是非曲直的任何相關上訴或訴訟的解決方案。所得税頭寸必須在生效日期達到一個更有可能達到的確認門檻才能得到確認。我們將不確定的税收頭寸，包括淨利息和罰金，作為所得税費用或收益的一個組成部分進行核算。我們根據適用的所得税指引並根據事實和情況的變化對這些不確定的税收狀況進行調整。若該等事項的最終税務結果與入賬金額不同，該等差異將影響作出該等釐定期間的所得税撥備，並可能對我們的綜合財務報表及經營業績產生重大影響。
基於股份的薪酬
基於時間的RSU
我們已授予在滿足基於時間的服務條件(“基於時間的RSU”)的情況下授予的RSU。在我們首次公開招股之前，我們的基於時間的RSU是根據基於時間的服務條件和基於業績的條件(即發生流動性事件，如IPO)的滿意度來授予的。我們的RSU的公允價值是根據授予之日我們普通股的公允價值估計的。我們獎項基於時間的服務條件通常在一到四個月內得到滿足
好幾年了。對於首次公開募股前授予的基於時間的RSU，我們在必要的服務期內以加速歸屬方法記錄SBC費用，因為這些獎勵包括基於業績的歸屬條件。我們IPO前授予的業績條件在2021年首次公開募股時得到滿足，屆時我們記錄了使用獎勵授予日期公允價值確定的累計SBC一次性支出。對於我們的首次公開募股後授予不存在基於業績的條件，因此對於基於時間的首次公開募股後發放的RSU的授予，我們以直線方式記錄必要服務期內的SBC費用。
以市場為基礎的RSU
我們已批准在滿足以下所有條件的情況下授予RSU：基於時間的服務條件、基於性能的條件和基於市場的條件。這些獎項的按時間計算的服務條件一般在六年內獲得滿足。以業績為基礎的條件在首次公開募股發生時得到滿足。當我們達到指定的股價時，就滿足了基於市場的條件。
對於基於市場的獎勵，我們使用蒙特卡羅估值模型來確定授予日期的公允價值，該模型結合了各種假設，包括預期股價波動、預期期限、無風險利率、預期首次公開募股日期和預期籌資百分比。我們根據不同的歸屬方案估計預期期限，因為這些獎勵並不被視為“普通的香草”。我們根據我們在衡量獎勵價值時的預期來估計IPO的預期日期。
我們在必要的服務期內以加速歸因法記錄基於市場的股權獎勵的SBC費用，並且只有在認為可能滿足基於業績的條件的情況下才記錄。以兩個服務期中較長的一個作為必需服務期，通過比較得出的基於市場條件的服務期和顯式的基於時間的服務期來確定必要的服務期。當我們於2021年進行首次公開招股時，我們記錄了使用授予日期公允價值確定的累計SBC一次性費用。與剩餘的基於時間的服務和需要滿足的基於市場的條件有關的SBC將在剩餘的派生必需服務期內記錄。
普通股估值
在我們首次公開募股之前，由於我們的普通股缺乏活躍的市場，我們認為其成員具有豐富的商業、金融和風險投資經驗的董事會需要確定我們普通股的公允價值，以便授予基於股票的獎勵和計算基於股票的薪酬支出。我們獲得了當時的第三方估值，以幫助董事會確定公允價值。這些同期的第三方估值使用了與美國註冊會計師協會實踐指南一致的方法、方法和考慮因素，即作為補償發行的私人持股公司股權證券的估值。
在我們的IPO完成後，我們的A類普通股市場活躍，因此我們不再應用這些估值方法。
近期會計公告
見本年度報告綜合財務報表附註2--近期會計聲明。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
市場風險通常是指由於利率和市場價格波動而可能導致的金融工具價值的潛在變化造成的損失風險。關於這些市場風險的定量和定性披露的信息如下所述。
利率風險
我們對利率變化的敞口主要與我們的受浮動利率約束的利息資產所賺取的利息收入有關。利息收入受到各種因素的影響，如生息資產的分佈和構成以及聯邦基金利率。我們使用淨利率敏感度分析，將假設的50、100或150個基點的利率上升或下降應用於我們的利息資產和負債的期末餘額，以評估利率變化可能對未來12個月的總淨收入、淨收益(虧損)和現金流的影響，在任何所得税影響之前。
敏感性分析假設綜合資產負債表的資產和負債結構不會因模擬的利率變化而改變。對於我們的現金清掃計劃，我們根據合作銀行提供的利率減去我們計劃條款中規定的給用户的利率，在現金清掃餘額上賺取淨息差。對於絕大多數的現金清掃計劃，我們有能力通過調整提供給用户的利率來管理我們的淨息差，因為從合作銀行收到的利率發生了變化。因此，我們認為現金清掃餘額不受短期利率風險的影響，敏感性分析不包括現金清掃餘額。
在任何所得税影響之前，由於每個報告期結束時假設的利率變化，對淨收入總額、淨收益(虧損)和現金流量的影響如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2023 |
50個基點 | | $ | 68 | | | $ | 71 | |
100個基點 | | 136 | | | 141 | |
150個基點 | | 204 | | | 212 | |
在任何所得税影響之前，總淨收入、淨收益(虧損)和現金流的變化將與總淨收入包括淨利息收入相同，淨利息收入既包括任何增量利息收入的影響，也包括利息支出的影響，利率的變化不會對運營費用產生直接影響。與利率變化相關的影響是正相關、線性和成比例的。敏感度分析與上一年相比的變化與產生利息的資產餘額的變化一致。
我們的投資政策和戰略側重於保存資本和支持我們的流動性要求。我們投資於高評級的債務證券，這些證券被認為是持有至到期的投資，投資組合中的平均期限不到一年，最長期限為兩年。為了對與我們的投資組合相關的利率風險進行有意義的評估，我們進行了敏感性分析，以確定假設收益率曲線平行移動100個基點，利率變化對投資組合價值的影響。根據截至2023年12月31日的投資頭寸，假設所有期限的利率上調100個基點都不會很大。如果我們在到期前出售投資，任何損失都將變現。
此外，我們的綜合財務亦會受到與浮動利率信貸安排有關的利率變動的影響，詳情見附註13-融資活動及表外風險。
本年度報告中的聲明。然而，由於截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們的信貸安排下沒有未償還的借款，因此截至這些日期，我們與利率變化相關的財務敞口有限。
我們已經制定了一套全面的利率風險管理政策，正式確立了我們管理與業務運營相關的利率風險的方法。該政策規定了政策和程序，根據這些政策和程序，我們將確定利率風險敞口，確定和實施適當的對衝策略和對衝工具，並分析我們對衝策略的有效性。利率工具將僅用於對衝目的，而不用於投機。
我們對利率風險的衡量涉及內在不確定的假設，因此，我們的分析可能無法準確估計利率變化對淨利息收入的實際影響。實際結果可能與模擬結果不同，原因是平衡增長或下降、利率變化的時間、幅度和頻率，以及市場狀況和管理策略的變化，包括資產和負債組合的變化。
市場相關信用風險
我們間接面臨與證券抵押應收保證金相關的股權證券風險，以及與我們的證券借貸活動相關的風險。我們通過要求客户保持抵押品符合內部和(如適用)監管準則來管理保證金和基於證券的貸款的風險。我們每天監控要求的保證金水平，並要求我們的客户在必要時存入額外的抵押品或減少頭寸。我們不斷監控客户賬户，以發現過度集中、大額訂單或頭寸以及其他表明我們風險增加的活動。我們通過要求交易對手獲得信貸批准、每天監測借出證券的市值和借入證券的抵押品價值、要求額外現金作為借出證券的抵押品或在必要時歸還借入證券的抵押品，以及通過參與OCC提供的風險分擔計劃，來管理與證券借貸活動相關的風險。
項目8.財務報表和補充數據
合併財務報表索引
| | | | | | | | | |
| | | 頁 |
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID：42) | | | 105 |
合併資產負債表 | | | 107 |
合併業務報表 | | | 108 |
綜合全面收益表(損益表) | | | 109 |
合併現金流量表 | | | 110 |
夾層股權和股東(虧損)股權合併報表 | | | 111 |
合併財務報表附註 | | | |
附註1-業務説明及主要會計政策摘要 | | | 114 |
附註2--最近的會計聲明 | | | 128 |
附註3-業務合併 | | | 129 |
附註4--商譽和無形資產 | | | 131 |
附註5 -收入 | | | 132 |
附註6--重組活動 | | | 133 |
附註7-信貸損失準備和信用卡預期損失責任 | | | 135 |
附註8--投資和公允價值計量 | | | 135 |
附註9--衍生工具和對衝活動 | | | 139 |
附註10--所得税 | | | 140 |
附註11--財產、軟件和設備，淨額 | | | 143 |
附註12-證券借貸 | | | 143 |
附註13--融資活動和表外風險 | | | 144 |
附註14--普通股和股東(虧損)權益 | | | 146 |
附註15-每股淨收益(虧損) | | | 152 |
| | | |
附註16-租約 | | | 153 |
附註17--承付款和或有事項 | | | 154 |
| | | |
獨立註冊會計師事務所報告
致Robinhood Markets，Inc.股東和董事會
對財務報表的幾點看法
我們審計了Robinhood Markets，Inc.(本公司)截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表、截至2023年12月31日的三個年度的相關綜合業務表、全面收益(虧損)、夾層股權和股東(虧損)股權和現金流量以及相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013框架)》中確立的標準，對公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，我們於2024年2月27日發佈的報告對此發表了無保留意見。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
| | | | | |
| 有關事項的描述 | 基於交易的收入 |
如綜合財務報表附註1及附註5所述，本公司於截至2023年12月31日止年度確認的基於交易的收入為7.85億美元，其中7.44億美元包括在履行履行義務時將用户訂單轉送至做市商所賺取的收入，即在做市商執行轉手訂單的時間點所賺取的收入。該公司從傳送用户訂單中獲得的基於交易的收入涉及大量交易，來自各種做市商，並來自公司信息技術環境中的多個系統。
審計來自傳送用户訂單的基於交易的收入是一項複雜的工作，涉及識別、測試和評估公司用於處理和記錄來自傳送用户訂單的基於交易的收入的相關係統的大量審計工作。
|
| |
| 我們是如何在審計中解決這個問題的 | 我們獲得了了解，評估了設計，並測試了對基於交易的收入的收入確認流程進行控制的操作有效性。在我們的信息技術專業人員的參與下，我們確定和測試了用於處理和記錄從發送用户訂單中獲得的基於交易的收入的相關係統，並測試了對這些系統的相關信息技術一般控制。
我們的審計程序包括抽樣測試基礎數據和計算的完整性和準確性，這些數據和計算用於記錄發送用户訂單的基於交易的收入，從外部確認確認的收入和來自做市商的交易價格，以及將確認的收入與現金收入進行比較。
|
/S/安永律師事務所
自2017年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
加利福尼亞州聖何塞
2024年2月27日
獨立註冊會計師事務所報告
致Robinhood Markets，Inc.股東和董事會
財務報告內部控制之我見
我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013年框架)》(COSO標準)中確立的標準，對羅賓漢市場有限公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。我們認為，根據COSO標準，Robinhood Markets，Inc.(本公司)截至2023年12月31日在所有重要方面都對財務報告進行了有效的內部控制。
正如隨附的管理層財務報告內部控制報告指出的那樣，管理層對財務報告內部控制有效性的評估和結論不包括Robinhood Credit，Inc.(前身為X1，Inc.)的內部控制，該公司包含在公司2023年綜合財務報表中，截至2023年12月31日佔總資產的不到1%，在截至那時的年度綜合淨收入中不到1%。我們對公司財務報告的內部控制的審計也不包括對Robinhood Credit，Inc.財務報告的內部控制的評估。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的綜合資產負債表，截至2023年12月31日的三個年度的相關綜合經營報表、綜合收益(虧損)、夾層股權和股東(赤字)權益和現金流量，以及相關附註和我們於2024年2月27日發佈的報告，就此發表了無保留意見。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對隨附的《管理層財務報告內部控制報告》所載財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。
我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在合理保證財務報告的可靠性，並根據公認會計原則編制供外部使用的財務報表。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：（1）與保持記錄有關的政策和程序，這些記錄以合理的細節，準確和公正地反映了公司資產的交易和處置;（2）提供合理的保證，交易記錄是必要的，以便根據公認的會計原則編制財務報表，
公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行;（3）提供合理保證，防止或及時發現未經授權的收購、使用或處置公司資產，這可能對財務報表產生重大影響。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/ 安永律師事務所
加利福尼亞州聖何塞
2024年2月27日
目錄表
ROBINHOOD MARKETS，INC.
合併資產負債表
| | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， | | |
| (以百萬為單位，不包括每股和每股數據) | 2022 | | 2023 | | |
| 資產 | | | | | |
| 流動資產： | | | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 6,339 | | | $ | 4,835 | | | |
| 根據聯邦和其他法規實行現金隔離 | 2,995 | | | 4,448 | | | |
| 經紀人、交易商和清算組織的佣金 | 76 | | | 89 | | | |
| 來自用户的評論，net | 3,218 | | | 3,495 | | | |
| 借入的證券 | 517 | | | 1,602 | | | |
| 在結算機構的存款 | 186 | | | 338 | | | |
| 與用户加密貨幣保障義務相關的資產 | 8,431 | | | 14,708 | | | |
| 用户持有的零碎股份 | 997 | | | 1,592 | | | |
| | | | | |
| 持有至到期投資 | — | | | 413 | | | |
| 預付費用 | 86 | | | 63 | | | |
| 其他流動資產 | 72 | | | 207 | | | |
| 流動資產總額 | 22,917 | | | 31,790 | | | |
| 財產、軟件和設備、網絡 | 146 | | | 120 | | | |
| 商譽 | 100 | | | 175 | | | |
| 無形資產，淨額 | 25 | | | 48 | | | |
| 非流動持有至到期投資 | — | | | 73 | | | |
| | | | | |
| 非當期預付費用 | 17 | | | 4 | | | |
| 其他非流動資產 | 132 | | | 122 | | | |
| 總資產 | $ | 23,337 | | | $ | 32,332 | | | |
| 負債和股東權益 | | | | | |
| 流動負債： | | | | | |
| 應付賬款和應計費用 | $ | 185 | | | $ | 384 | | | |
| 應付款給用户 | 4,701 | | | 5,097 | | | |
| 借出證券 | 1,834 | | | 3,547 | | | |
用户加密貨幣保障義務 | 8,431 | | | 14,708 | | | |
| 零碎股份回購義務 | 997 | | | 1,592 | | | |
| | | | | |
| 其他流動負債 | 105 | | | 217 | | | |
| 流動負債總額 | 16,253 | | | 25,545 | | | |
| | | | | |
| 其他非流動負債 | 128 | | | 91 | | | |
| 總負債 | 16,381 | | | 25,636 | | | |
| 承付款和或有事項(附註17) | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 股東權益： | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
優先股，$0.0001票面價值。210,000,000授權股份，不是截至2022年12月31日已發行和已發行的股票；以及2023年12月31日的股票。 | — | | | — | | | |
A類普通股，$0.0001票面價值。21,000,000,000授權股份，764,888,917截至2022年12月31日的已發行和已發行股票；21,000,000,000授權股份，745,401,862截至2023年12月31日已發行和已發行的股票。 | — | | | — | | | |
B類普通股，面值$0.0001. 700,000,000授權股份，127,862,654截至2022年12月31日的已發行和已發行股票；700,000,000授權股份，126,760,802截至2023年12月31日已發行和已發行的股票。 | — | | | — | | | |
C類普通股，面值$0.0001. 7,000,000,000授權股份，不是截至2022年12月31日和2023年12月31日發行和發行的股票。 | — | | | — | | | |
| 額外實收資本 | 11,861 | | | 12,145 | | | |
| 累計其他綜合收益(虧損) | — | | | (3) | | | |
| 累計赤字 | (4,905) | | | (5,446) | | | |
股東權益總額 | 6,956 | | | 6,696 | | | |
| 總負債和股東權益 | $ | 23,337 | | | $ | 32,332 | | | |
見合併財務報表附註。
目錄表
ROBINHOOD MARKETS，INC.
合併業務報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： | | |
| (以百萬為單位，不包括每股和每股數據) | | 2021 | | 2022 | | 2023 | | |
| 收入： | | | | | | | | |
| 基於交易的收入 | | $ | 1,402 | | | $ | 814 | | | $ | 785 | | | |
| 淨利息收入 | | 256 | | | 424 | | | 929 | | | |
| 其他收入 | | 157 | | | 120 | | | 151 | | | |
| 淨收入合計 | | 1,815 | | | 1,358 | | | 1,865 | | | |
| | | | | | | | |
| 運營費用： | | | | | | | | |
| 經紀和交易 | | 158 | | | 179 | | | 146 | | | |
| 技術與發展 | | 1,234 | | | 878 | | | 805 | | | |
| 運營 | | 368 | | | 285 | | | 159 | | | |
| 營銷 | | 325 | | | 103 | | | 122 | | | |
| 一般和行政 | | 1,371 | | | 924 | | | 1,169 | | | |
| 總運營費用 | | 3,456 | | | 2,369 | | | 2,401 | | | |
| | | | | | | | |
| 可轉換票據及認股權證負債的公允價值變動 | | 2,045 | | | — | | | — | | | |
| 其他(收入)費用，淨額 | | (1) | | | 16 | | | (3) | | | |
| 所得税前虧損 | | (3,685) | | | (1,027) | | | (533) | | | |
| 所得税撥備 | | 2 | | | 1 | | | 8 | | | |
| 淨虧損 | | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | | | $ | (541) | | | |
| 普通股股東應佔淨虧損： | | | | | | | | |
| 基本信息 | | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | | | $ | (541) | | | |
| 稀釋 | | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | | | $ | (541) | | | |
| 普通股股東每股淨虧損： | | | | | | | | |
| 基本信息 | | $ | (7.49) | | | $ | (1.17) | | | $ | (0.61) | | | |
| 稀釋 | | $ | (7.49) | | | $ | (1.17) | | | $ | (0.61) | | | |
| 用於計算普通股股東每股淨虧損的加權平均股數： | | | | | | | | |
| 基本信息 | | 492,381,190 | | | 878,630,024 | | | 890,857,659 | | | |
| 稀釋 | | 492,381,190 | | | 878,630,024 | | | 890,857,659 | | | |
見合併財務報表附註。
目錄表
ROBINHOOD MARKETS，INC.
綜合全面收益表(損益表)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： | | |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2022 | | 2023 | | |
| 淨虧損 | | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | | | $ | (541) | | | |
| 其他綜合税項虧損、税項淨額： | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 外幣：折算 | | — | | | (1) | | | — | | | |
套期保值工具淨虧損： | | | | | | | | |
期內產生的淨虧損 | | — | | | — | | | (4) | | | |
計入淨虧損的淨虧損的重新分類調整 | | — | | | — | | | 1 | | | |
| 套期保值工具淨虧損 | | — | | | — | | | (3) | | | |
| 總虧損和其他綜合虧損，税金淨額 | | — | | | (1) | | | (3) | | | |
| 總損失和綜合損失 | | $ | (3,687) | | | $ | (1,029) | | | $ | (544) | | | |
見合併財務報表附註。
目錄表
ROBINHOOD MARKETS，INC.
合併現金流量表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 經營活動： | | | | | | |
| 淨虧損 | | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | | | $ | (541) | |
| 調整用於將淨虧損與經營活動提供(用於)的現金淨額進行核對： | | | | | | |
| 折舊及攤銷 | | 26 | | | 61 | | | 71 | |
| 長期資產減值準備 | | — | | | 45 | | | 5 | |
| 信貸損失準備金 | | 78 | | | 36 | | | 43 | |
| 基於股份的薪酬 | | 1,572 | | | 654 | | | 871 | |
| 可轉換票據及認股權證負債的公允價值變動 | | 2,045 | | | — | | | — | |
| 其他 | | (1) | | | 35 | | | 3 | |
| 經營性資產和負債變動情況： | | | | | | |
| 根據聯邦和其他法規進行隔離的證券 | | 135 | | | — | | | — | |
| 經紀人、交易商和清算組織的佣金 | | 36 | | | 12 | | | (13) | |
| 來自用户的評論，net | | (3,362) | | | 3,386 | | | (298) | |
| 借入的證券 | | — | | | (517) | | | (1,085) | |
| 在結算機構的存款 | | (102) | | | 142 | | | (152) | |
| 當期和非當期預付費用 | | (135) | | | 33 | | | 37 | |
| 其他流動和非流動資產 | | (54) | | | (26) | | | (48) | |
| 應付賬款和應計費用 | | 134 | | | (62) | | | 134 | |
| 應付款給用户 | | 578 | | | (1,775) | | | 396 | |
| 借出證券 | | 1,730 | | | (1,817) | | | 1,713 | |
| 其他流動和非流動負債 | | 122 | | | (31) | | | 45 | |
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 | | (885) | | | (852) | | | 1,181 | |
| 投資活動： | | | | | | |
| 購買財產、軟件和設備 | | (63) | | | (28) | | | (2) | |
| 內部開發軟件的資本化 | | (20) | | | (29) | | | (19) | |
| 購買可供出售的投資 | | (27) | | | (25) | | | — | |
| 銷售收益和可供出售投資的到期日 | | — | | | 42 | | | 10 | |
| 購買持有至到期的投資 | | — | | | — | | | (759) | |
| 持有至到期投資的到期日收益 | | — | | | — | | | 282 | |
| 收購企業，扣除收購的現金和現金等價物後的淨額 | | (125) | | | — | | | (93) | |
| 其他 | | (3) | | | (20) | | | (1) | |
| 用於投資活動的現金淨額 | | (238) | | | (60) | | | (582) | |
| 融資活動： | | | | | | |
| 與首次公開發行相關的普通股發行所得收益，扣除發行成本 | | 2,052 | | | — | | | — | |
| 根據員工購股計劃(ESPP)發行普通股的收益 | | 7 | | | 16 | | | 14 | |
| 與股權獎勵的股份淨額結算有關的已支付税款 | | (422) | | | (12) | | | (12) | |
| 發行可轉換票據及認股權證所得款項 | | 3,552 | | | — | | | — | |
| 利用信貸安排 | | 1,968 | | | 21 | | | 20 | |
| 償還信貸安排 | | (1,968) | | | (21) | | | (20) | |
| 債務發行成本的支付 | | — | | | (10) | | | (10) | |
| 向客户收取的應付海岸銀行的本金變化 | | — | | | — | | | 1 | |
| 行使股票期權所得，扣除回購後的淨額 | | 14 | | | 6 | | | 5 | |
| 普通股回購 | | — | | | — | | | (608) | |
| 融資活動提供(用於)的現金淨額 | | 5,203 | | | — | | | (610) | |
| 外匯匯率變動對現金及現金等價物的影響 | | — | | | (1) | | | — | |
| 淨減少現金、現金和等價物、分離現金和限制性現金 | | 4,080 | | | (913) | | | (11) | |
| 現金、現金和等價物、隔離現金和受限現金，從本季度初開始 | | 6,190 | | | 10,270 | | | 9,357 | |
| 現金、現金和等價物、分離現金和受限現金，將於本季度末結束 | | $ | 10,270 | | | $ | 9,357 | | | $ | 9,346 | |
現金、現金等價物、隔離現金和受限現金的對賬，截至本季度末： | | | | | | |
| 期末現金和現金等價物 | | $ | 6,253 | | | $ | 6,339 | | | $ | 4,835 | |
| 分開的現金，期末 | | 3,992 | | | 2,995 | | | 4,448 | |
| 其他流動資產中的受限現金，期末 | | 1 | | | 1 | | | 46 | |
| 其他非流動資產中的限制性現金，期末 | | 24 | | | 22 | | | 17 | |
| 現金、現金和等價物、分離現金、現金和限制現金，將於本季度末結束 | | $ | 10,270 | | | $ | 9,357 | | | $ | 9,346 | |
| 補充披露： | | | | | | |
| 支付利息的現金 | | $ | 12 | | | $ | 12 | | | $ | 12 | |
| 支付所得税的現金，扣除收到的退款後的淨額 | | $ | 6 | | | $ | 4 | | | $ | 9 | |
見合併財務報表附註。
目錄表
ROBINHOOD MARKETS，INC.
夾層權益和股東(虧損)權益合併報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可贖回可轉換優先股 | | | 普通股 | | 其他內容
已繳費
資本 | | 累計的其他綜合
收入 | | 累計
赤字 | | 股東合計
(赤字)權益 |
| (單位：百萬，不包括股份數量) | 股票 | | 金額 | | | 股票 | | 金額 | | | | |
| 2020年12月31日的餘額 | 412,742,897 | | | $ | 2,180 | | | | 229,031,546 | | | $ | — | | | $ | 134 | | | $ | 1 | | | $ | (190) | | | $ | (55) | |
| 淨虧損 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,687) | | | (3,687) | |
| 因行使股票期權而發行的股份，扣除回購後的淨額 | — | | | — | | | | 6,832,725 | | | — | | | 14 | | | — | | | — | | | 14 | |
| 與員工購股計劃相關的普通股發行 | — | | | — | | | | 298,031 | | | — | | | 7 | | | — | | | — | | | 7 | |
| 與首次公開發行相關的普通股發行，扣除發行成本 | — | | | — | | | | 56,729,194 | | | — | | | 2,052 | | | — | | | — | | | 2,052 | |
在RSU結算時發行普通股 | — | | | — | | | | 32,133,589 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 與股份淨額結算有關的被扣留股份 | — | | | — | | | | (11,160,525) | | | — | | | (422) | | | — | | | — | | | (422) | |
| 將優先股轉換為普通股 | (412,742,897) | | | (2,180) | | | | 412,742,897 | | | — | | | 2,180 | | | — | | | — | | | 2,180 | |
| 可轉換票據轉換為普通股 | — | | | — | | | | 137,305,156 | | | — | | | 5,218 | | | — | | | — | | | 5,218 | |
| 將認股權證負債重新分類為股東權益 | — | | | — | | | | — | | | — | | | 380 | | | — | | | — | | | 380 | |
| 與收購有關而發出的替代裁決的歸屬 | — | | | — | | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | — | | | 1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 基於股份的薪酬 | — | | | — | | | | — | | | — | | | 1,605 | | | — | | | — | | | 1,605 | |
| 截至2021年12月31日的餘額 | — | | | $ | — | | | | 863,912,613 | | | $ | — | | | $ | 11,169 | | | $ | 1 | | | $ | (3,877) | | | $ | 7,293 | |
見合併財務報表附註。
目錄表
ROBINHOOD MARKETS，INC.
夾層權益和股東(虧損)權益合併報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可贖回可轉換優先股 | | | 普通股(1) | | 其他內容
已繳費
資本 | | 累計的其他綜合 收入(虧損) | | 累計
赤字 | | 股東合計
(赤字)權益 |
| (單位：百萬，不包括股份數量) | 股票 | | 金額 | | | 股票 | | 金額 | | | | |
| 截至2021年12月31日的餘額 | — | | | $ | — | | | | 863,912,613 | | | $ | — | | | $ | 11,169 | | | $ | 1 | | | $ | (3,877) | | | $ | 7,293 | |
| 淨虧損 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,028) | | | (1,028) | |
| 因行使股票期權而發行的股份，扣除回購後的淨額 | — | | | — | | | | 2,318,267 | | | — | | | 6 | | | — | | | — | | | 6 | |
| 與員工購股計劃相關的普通股發行 | — | | | — | | | | 1,907,241 | | | — | | | 16 | | | — | | | — | | | 16 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在限制股單位結算時發行普通股，扣除被扣留的股份 | — | | | — | | | | 24,613,450 | | | — | | | (12) | | | — | | | — | | | (12) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他綜合虧損變動情況 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | | — | | | (1) | |
| 基於股份的薪酬 | — | | | — | | | | — | | | — | | | 682 | | | — | | | — | | | 682 | |
| 截至2022年12月31日的餘額 | — | | | $ | — | | | | 892,751,571 | | | $ | — | | | $ | 11,861 | | | $ | — | | | $ | (4,905) | | | $ | 6,956 | |
見合併財務報表附註。
目錄表
ROBINHOOD MARKETS，INC.
夾層權益和股東(虧損)權益合併報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 普通股(1) | | 其他內容
已繳費
資本 | | 累計的其他綜合 損失 | | 累計
赤字 | | 股東合計
(赤字)權益 |
| (單位：百萬，不包括股份數量) | | | | | | 股票 | | 金額 | | | | |
| 截至2022年12月31日的餘額 | | | | | | 892,751,571 | | | $ | — | | | $ | 11,861 | | | $ | — | | | $ | (4,905) | | | $ | 6,956 | |
| 淨虧損 | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (541) | | | (541) | |
| 因行使股票期權而發行的股份，扣除回購後的淨額 | | | | | | 2,449,169 | | | — | | | 5 | | | — | | | — | | | 5 | |
| 與員工購股計劃相關的普通股發行 | | | | | | 1,968,081 | | | — | | | 14 | | | — | | | — | | | 14 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在限制股單位結算時發行普通股，扣除被扣留的股份 | | | | | | 30,267,312 | | | — | | | (12) | | | — | | | — | | | (12) | |
| A類普通股回購及註銷 | | | | | | (55,273,469) | | | — | | | (611) | | | — | | | — | | | (611) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他綜合虧損變動情況 | | | | | | — | | | — | | | — | | | (3) | | | — | | | (3) | |
| 基於股份的薪酬 | | | | | | — | | | — | | | 888 | | | — | | | — | | | 888 | |
| 截至2023年12月31日的餘額 | | | | | | 872,162,664 | | | $ | — | | | $ | 12,145 | | | $ | (3) | | | $ | (5,446) | | | $ | 6,696 | |
_______________
(1)以上列出的股份數額包括普通股、A類普通股和B類普通股。隨着首次公開募股的完成，所有以前發行的普通股被重新分類為A類普通股和B類普通股。有關詳細信息，請參閲附註1--業務説明和重要會計政策摘要。
見合併財務報表附註。
目錄表
ROBINHOOD MARKETS，INC.
合併財務報表附註
注1：業務説明和主要會計政策摘要
羅賓漢市場公司(“RHM”及其子公司“羅賓漢”、“公司”、“我們”或“我們”)於2013年11月22日在特拉華州註冊成立。我們最重要的全資子公司是：
•羅賓漢金融有限責任公司(“RHF”)，註冊介紹性經紀交易商；
•羅賓漢證券有限責任公司(“RHS”)，註冊結算經紀交易商；
•Robinhood Crypto，LLC(“RHC”)，為用户提供購買、出售和轉移加密貨幣的能力，並負責保管用户在我們平臺上持有的用户加密貨幣；以及
•Robinhood Money，LLC(“RHY”)，提供Robinhood現金卡和消費賬户，幫助客户投資、儲蓄和賺取回報。
•Robinhood Credit，Inc.(“Robinhood Credit”)，它提供免費信用卡，每次購買都有獎勵。
作為用户的代理，我們通過負責交易執行的做市商進行交易，為通過我們的平臺買賣期權、加密貨幣和股票提供便利。在執行交易時，法律要求用户以現金從交易對手那裏購買期權、加密貨幣或股票，或將期權、加密貨幣或股票以現金出售給交易對手，具體取決於交易。只有當交易雙方的用户和做市商都有具有約束力的、匹配的法律義務時，我們才會為交易提供便利和確認。我們的用户擁有他們在我們平臺上交易的證券的所有權，包括那些抵押保證金貸款的證券，因此，這些證券不會出現在我們的綜合資產負債表上，除了用户持有的零碎股份，這些股票呈現在總額上。我們的用户也擁有他們在我們的平臺上交易的加密貨幣的所有權(這些加密貨幣都不允許以保證金的形式購買，也不能作為保證金貸款的抵押品)；然而，在我們採用SAB 121後，我們確認了一種責任，以反映我們的保障義務以及我們資產負債表上與我們為用户託管的加密貨幣相關的相應資產。
2021年8月2日，我們完成了55.0A類普通股100萬股。2021年8月31日，我們又賣出了一臺4.4根據授予承銷商購買額外股份的選擇權，發行A類普通股100萬股。
陳述的基礎
隨附的綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的。合併財務報表包括RHM及其全資子公司的賬目。所有公司間餘額和交易均已註銷。
對上一年的數額進行了某些重新分類，以符合本年度的列報方式。這些改敍的影響對綜合財務報表的整體列報無關緊要。
預算的使用
根據公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表和附註中報告的金額。我們的估計是基於歷史經驗和其他我們認為在這種情況下是合理的假設。編制綜合財務報表時使用的假設和估計包括但不限於收入確認、SBC、信貸損失準備的確定、用户加密貨幣保障義務和相應資產的估值、投資估值、內部開發軟件的資本化、財產、軟件和設備的使用壽命、無形資產的估值和使用壽命、用於計算經營租賃使用權資產和相關負債的增量借款率、長期資產的減值、不確定的納税狀況、所得税、應計和或有負債。實際結果可能與這些估計不同，並可能對我們的經營業績產生重大不利影響。
細分市場信息
營運分部被定義為企業的組成部分，其獨立的財務信息由首席運營決策者(“CODM”)定期評估，以決定如何分配資源和評估業績。我們運營和報告財務信息一由於我們的CODM只審查合併的財務信息以分配資源和評估業績，因此我們的運營部門。我們幾乎所有的收入和資產都歸因於美國或位於美國。
2022年8月，我們宣佈重組為總經理結構，在這個結構下，總經理承擔了我們個人業務的廣泛責任。通用汽車重組後，我們立即開始開發流程和控制措施，使我們能夠產生足夠準確和及時的業務層面財務信息，而這些信息在宣佈時還不存在於企業資源規劃系統中。我們繼續與每個全球機制合作，審查和重複各自的離散財務信息，同時也投資於建設必要的技術能力，以自動化生成全球機制級別的財務信息的過程。我們繼續改進對GM級別財務信息的報告，這些信息最終可能--但目前不是--與CODM共享並由其使用，以分配資源和確定業績，這可能會改變一個運營部門的結論。我們將繼續監測和評估向CODM提供的信息，以評估與確定我們細分市場相關的所有適用會計準則。
收入確認
基於交易的收入
我們主要通過在履行義務時將用户對期權、加密貨幣和股票的訂單發送給做市商獲得基於交易的收入，這是在做市商執行被髮送的訂單的時間點。期權的交易價格是按合約計算的，而股票的交易價格主要基於標的交易活動的買賣價差。對於加密貨幣，交易價格是名義訂單價值的固定百分比。對於每種交易類型，所有做市商支付相同的交易價格。每月向每個做市商收取欠款。
淨利息收入
淨利息收入由利息收入減去利息支出組成。我們從公司現金和投資中賺取利息收入，向用户提供保證金貸款，分離現金和現金等價物，在清算機構存款，現金清掃，以及攜帶客户信用卡餘額。我們還通過證券借貸交易賺取利息收入和支出。我們與我們的循環信貸安排有關的利息支出。
其他收入
其他收入主要包括羅賓漢黃金訂閲費。我們與用户的合同期限為30天數，每月自動續費。隨着履行義務的履行，認購收入在認購期內按比例確認。
其他收入還包括代理回扣、代理收入和向用户收取的ACATS費用。代理回扣是指我們通過與第三方投資者通信公司建立合作關係而獲得的收入。我們向第三方公司提供一定的股東信息，用於向股東發送投資者材料，如與股東大會有關的材料和投票指導表。我們從第三方公司從發行人那裏獲得收入的一部分，並在履行提供數據的義務時確認收入。2022年，我們終止了與第三方代理服務提供商的合作關係，開始使用全資子公司Say Technologies提供代理和投資者溝通服務。我們現在直接從發行人那裏賺取代理收入。代理服務由兩項履行義務組成，(I)向股東分發代理材料和(Ii)收集、清點和報告股東在投票活動期間的反應。收入在履行這些業績義務後的某個時間點確認。
ACATS向用户收取費用，以幫助他們將部分或全部賬户轉移到另一家經紀自營商。當我們履行管理轉移的義務時，我們確認收入。
收入和信用風險的集中度
收入集中程度
我們從個人做市商那裏獲得的基於交易的收入超過總收入的10%，具體如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 做市商： | | | | | |
| 城堡證券有限責任公司 | 22 | % | | 16 | % | | 12 | % |
金剛狼控股有限公司的附屬實體(1) | 10 | % | | 8 | % | | 6 | % |
附屬於薩斯奎漢納國際集團的實體(2) | 12 | % | | 8 | % | | 2 | % |
| | | | | |
大摩Shan有限公司(3) | 15 | % | | 3 | % | | 1 | % |
| | | | | |
| 所有其他個別低於10%的 | 18 | % | | 24 | % | | 19 | % |
| 總收入佔總收入的百分比： | 77 | % | | 59 | % | | 40 | % |
_______________(1)由金剛狼執行服務有限公司和金剛狼證券有限責任公司組成。
(2)由Global Execution Brokers LP和G1 Execution Services LLC組成。
(3)跳躍交易集團的成員。
信用風險的集中度
我們從事各種交易和經紀活動，交易對手主要包括經紀自營商、銀行和其他金融機構。如果我們的交易對手不履行他們的義務，我們可能會面臨風險。違約風險取決於交易對手的信譽。通過票據交換所促成的股票和期權交易中的交易對手違約，通常會在票據交換所的成員之間擴散，而不是完全由我們來承擔。我們的政策是在必要時審查每一交易對手的信用狀況。
2023年3月，某些美國銀行倒閉，被美國聯邦存款保險公司(FDIC)接管。我們對受影響的美國銀行的敞口並不重要。然而，我們採取措施幫助確保任何未投保金額的全部或很大一部分損失不會對我們支付運營費用或支付其他付款的能力產生不利影響。
運營費用
經紀和交易
經紀和交易成本主要包括經紀-交易商交易費用(如支付給中央票據交換所的費用和監管費用)、市場數據費用、客户報表、現金補償、SBC和員工福利，以及為從事清算和經紀職能的員工分配的間接費用。我們很大一部分經紀和交易成本是可變的，並與我們平臺上的交易量和交易量掛鈎。截至2022年12月31日止年度，經紀及交易成本包括$57萬作為2022年第4季度處理錯誤的結果。
技術與發展
技術和開發成本主要包括現金薪酬、SBC和員工福利，以及為支持和改進我們的平臺並開發新產品的工程、數據科學和設計人員分配的管理費用，雲基礎設施服務成本，以及與計算機硬件和軟件相關的成本，包括內部開發軟件的攤銷。
運營
運營成本包括與客户服務相關的費用，包括現金薪酬、SBC和員工福利，以及分配給從事客户支持的員工的管理費用，以及為支持和改善客户體驗而產生的成本(如第三方客户服務供應商)。運營成本還包括我們的信貸損失和欺詐撥備，主要是由於欺詐性存款交易和信用卡預期損失而導致的無法收回的應收賬款。
營銷
營銷成本主要包括數字營銷和品牌營銷等付費營銷渠道，以及現金薪酬、SBC和員工福利，以及為從事營銷職能的員工分配的管理費用。營銷成本還包括與羅賓漢推薦計劃相關的獎勵費用。廣告費用在發生時計入費用。和是$1011000萬，$521000萬美元和300萬美元74在截至2021年、2022年和2023年12月31日的幾年中，
一般和行政
一般和行政成本主要包括現金薪酬、SBC和員工福利，以及為從事法律、財務、人力資源、風險和合規工作的某些高管和員工分配的管理費用。一般和行政成本還包括和解和罰款、法律費用、其他專業費用以及房地產費用，包括我們經營租約的減值或租約改進和終止。在2023年12月31日終了的年度，一般和行政費用包括#美元485與2021年創始人獎取消相關的100萬SBC費用。
僱員退休福利
我們為全職員工提供固定繳款401(K)計劃。員工可以選擇向傳統的401(K)計劃繳費，根據《守則》第401條，這是一種遞延補償安排。在這種情況下，參與計劃的員工將推遲一部分税前收入。員工可以
還可以使用税後美元為Roth 401(K)計劃做出貢獻。我們將員工的繳費匹配到3%，併產生了$10百萬，$14百萬美元，以及$12截至2021年12月31日、2022年12月31日和2023年12月31日的年度與匹配相關的費用為百萬美元。
研發成本
在會計準則編纂(“ASC”)730“研究與開發”中所述的研究與開發成本在發生時計入費用。我們的研發成本主要包括員工薪酬以及包括SBC在內的工程和研究團隊的福利。在ASC 730項下的運營費用中記錄的研究和開發費用為$438百萬，$381百萬美元，以及$349截至2021年12月31日、2022年和2023年12月31日的年度。
基於股份的薪酬
普通股公允價值
我們普通股的公允價值是根據我們在納斯達克全球精選市場交易的普通股的收盤價在授予日確定的。
在我們首次公開募股之前，由於我們的普通股缺乏活躍的市場，我們認為其成員具有豐富的商業、金融和風險投資經驗的董事會需要確定我們普通股的公允價值，以便授予基於股票的獎勵和計算基於股票的薪酬支出。我們獲得了當時的第三方估值，以幫助董事會確定公允價值。這些同期的第三方估值使用的方法、方法和考慮因素與美國註冊會計師協會實踐指南--作為補償發行的私人持股公司股權證券的估值--是一致的。
股票期權
我們使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型來估計授予員工的股票期權的公允價值。股票期權的公允價值在必要的服務期間確認為直線基礎上的補償。罰沒在發生時會被計算在內。
布萊克-斯科爾斯期權定價模型在估計股票獎勵的公允價值時納入了各種假設。除了我們普通股的公允價值外，這些變量還包括：
預期波動率-由於我們沒有足夠的普通股交易歷史，我們使用混合法估計我們普通股在授予之日的波動性，這種方法考慮了我們自己的股票和可比上市公司在與獎勵預期期限相等的一段時間內的歷史股票價格的加權平均。
預期期限-我們使用簡化方法根據股票期權預計保持未償還的平均期限來確定預期期限，通常計算為股票期權歸屬期限和合同到期日的中點，因為我們沒有足夠的歷史信息來制定對未來行使模式和歸屬後僱傭終止行為的合理預期。
無風險利率-基於與授予時的預期期限相對應的美國國債收益率曲線。
預期股息收益率-我們利用的股息收益率為0%，因為我們還沒有支付，也不預期支付我們普通股的股息。
評估非員工股票期權時使用的假設與員工股票期權中使用的假設通常是一致的，只是預期期限超過了合同期限。
基於時間的RSU
我們已經授予了基於時間的RSU，這些RSU在滿足基於時間的服務條件後授予。在我們首次公開招股之前，我們的基於時間的RSU是根據基於時間的服務條件和基於業績的條件(即發生流動性事件，如IPO)的滿意度來授予的。我們的RSU的公允價值是根據授予之日我們普通股的公允價值估計的。我們獎項的時間服務條件總體上得到了滿足一或四年。對於首次公開募股前授予的基於時間的RSU，我們在必要的服務期內以加速歸屬方法記錄SBC費用，因為這些獎勵包括基於業績的歸屬條件。我們IPO前授予的業績條件在2021年首次公開募股時得到滿足，屆時我們記錄了使用獎勵授予日期公允價值確定的累計SBC一次性支出。SBC與首次公開募股後的剩餘時間服務有關，在剩餘的必要服務期內記錄。對於我們的首次公開募股後授予不存在基於業績的條件，因此對於基於時間的首次公開募股後發放的RSU的授予，我們以直線方式記錄必要服務期內的SBC費用。
以市場為基礎的RSU
我們已批准在滿足以下所有條件的情況下授予RSU：基於時間的服務條件、基於性能的條件和基於市場的條件。這些獎項的按時間計算的服務條件一般在六年。以業績為基礎的條件在首次公開募股發生時得到滿足。當我們達到指定的股價時，就滿足了基於市場的條件。
對於基於市場的獎勵，我們使用蒙特卡羅估值模型來確定授予日期的公允價值，該模型結合了各種假設，包括預期股價波動、預期期限、無風險利率、預期首次公開募股日期和預期籌資百分比。我們根據不同的歸屬方案估計預期期限，因為這些獎勵並不被視為“普通的香草”。我們根據我們在衡量獎勵價值時的預期來估計IPO的預期日期。
我們在必要的服務期內以加速歸因法記錄基於市場的股權獎勵的SBC費用，並且只有在認為可能滿足基於業績的條件的情況下才記錄。我們通過比較派生的服務期以達到基於市場的條件和顯式的基於時間的服務期來確定必需的服務期，使用較長的二服務期作為必要的服務期。當我們於2021年進行首次公開招股時，我們記錄了使用授予日期公允價值確定的累計SBC一次性費用。與基於市場的RSU相關的剩餘SBC將在剩餘的派生必需服務期內記錄。先前確認的與基於市場的RSU相關的SBC將不會被撤銷，即使沒有達到指定的股價，除非沒有提供必要的服務。
每股淨收益(虧損)
我們使用多類普通股所需的兩類方法來列報每股淨收益(虧損)。除投票權外，A類普通股和B類普通股持有人的權利，包括清算權和股息權，是相同的。由於A類普通股和B類普通股的清算權和股息權相同，因此未分配收益是按比例分配的，因此，A類普通股和B類普通股的每股收益(虧損)將在單獨或合併的基礎上相同。
每股基本收益的計算方法是，將普通股股東可獲得的淨收入除以當期已發行普通股的加權平均數，調整後的淨收入不包括分配給參與證券的收益。稀釋後每股收益是根據普通股的加權平均數加上稀釋潛力的影響來計算的。
期內已發行的普通股。在計算A類普通股的稀釋每股收益時，假設我們的B類普通股轉換為A類普通股，而B類普通股的稀釋每股收益不假設這些股票轉換為A類普通股。
現金和現金等價物
現金和現金等價物包括在銀行和貨幣市場基金的存款，或購買時到期日為三個月或更短的高流動性金融工具。我們在金融機構的銀行賬户中保留超過聯邦保險限額的現金。我們還持有貨幣市場基金中的現金，這些基金沒有FDIC的保險。如果與我們有業務往來的任何金融機構不能代表我們履行合同義務，我們就會面臨信用風險。由於我們在這類賬户中並未出現任何虧損，而且我們相信我們已將現金存放在財務狀況穩定的金融機構，因此我們預計這些安排不會出現信貸損失。
根據聯邦和其他法規進行現金隔離
根據修訂後的1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第15c3-3條的規定，我們必須為客户的獨家利益和經紀商的專有賬户將現金分開。我們不斷審查我們交易對手的信用質量，沒有發生過違約。因此，我們對這些安排不會有信貸損失的預期。隔離現金還包括我們代表客户代理和託管的某些客户基金，這些基金反映在我們的綜合資產負債表上，我們遵循法律要求將這些基金保持分離。
受限現金
我們被要求保留有限制的現金存款，以支持某些物業租賃的信用證。只要這些資金仍然受到適用協定的限制，我們就沒有能力動用這些資金。受限現金還包括我們代表其他金融機構收取的客户信用卡付款，這些付款正在等待匯款。受一年內到期限制的現金計入我們綜合資產負債表中的其他流動資產。截至2022年12月31日及2023年12月31日止年度，我們綜合資產負債表中其他流動資產的流動受限現金結餘為#美元11000萬美元和300萬美元461000萬美元。受超過一年限制的現金計入我們綜合資產負債表中的其他非流動資產。2022年和2023年12月31日終了年度的非流動限制性現金餘額為#美元221000萬美元和300萬美元171000萬美元。
證券借貸業務
我們經營一項證券借貸計劃，根據該計劃，客户質押以抵押其融資融券的股份由我們借給第三方(“保證金證券借貸”)，以及一項繳足股款的證券借貸計劃，根據該計劃，我們向參與用户借入繳足股款，並將其借給第三方。出於經營目的，我們還偶爾從第三方借入證券，並偶爾將我們為自己的賬户持有的證券借給第三方(例如我們所持的證券以支持零碎股份業務)。
當我們將證券借給第三方時，借款人提供現金作為抵押品。我們從借款人存放的現金抵押品中賺取利息收入，我們還可以根據對某些證券的需求借出某些證券，從而獲得額外的收入。對於我們的全額支付證券借貸，這些收入的一部分支付給參與用户，這些支付被記錄為利息費用。
當我們從參與全額支付證券借貸計劃的用户(或從第三方)借入證券時，我們提供現金作為抵押品，並記錄代表我們退還抵押品的權利的應收款。應收賬款的金額列於本公司的“借入證券”中
合併資產負債表。在我們的全額支付證券借貸計劃中，現金抵押品由第三方銀行在質押給用户的存款賬户中持有，我們作為用户的代理進行管理。用户無權獲得此類帳户的利息，任何賺取的利息都是為了我們的利益。
吾等獲用户授權借出以其融資融券為抵押的股份，吾等向用户借入繳足股款的股份乃根據吾等的繳足證券借貸計劃的條款進行，而吾等與第三方的證券借貸及借用交易基本上均根據符合行業標準的總證券借貸協議(“MSLA”)的條款進行，該協議有開放的合約條款，並可在任何一方發出通知後終止。我們還與中國簽訂了定期證券借貸協議。二金融機構交易對手(“定期證券借貸協議”)。一這些協議中有一個合同期限是30每筆貸款交易天數，每日最低承諾額為$251000萬美元，另一家的合同期限為21每筆貸款交易天數，每日最低承諾額為$351000萬美元。在這些下面二我們向交易對手(以固定期限)借出證券，抵押用户的保證金借款，我們從交易對手那裏獲得現金抵押品，我們用這些抵押品為我們向用户提供的保證金貸款提供流動性支持。
每一項MSLA和定期證券借貸協議都在貸款人和借款人之間建立了一項總的淨額結算安排。總淨值安排是指雙方之間的協議二在違約或破產的情況下可強制執行的交易對手對欠該交易對手和來自該交易對手的款項建立抵銷權的權利。然而，對於我們的證券借貸活動，我們的政策是在我們的綜合資產負債表中按毛額確認所有受總淨額安排約束的金額，即使其中一些金額可能符合GAAP下的抵銷條件(即按淨額列報)。
現金清掃
我們的用户可以選擇參與現金清掃，這使他們可以從未投資的經紀現金中賺取利息。由於這些餘額會自動轉移到我們的合作銀行，因此它們不會反映在合併資產負債表上。
加密貨幣
我們在用户在我們的平臺上發起的加密貨幣交易中充當代理。出於會計目的，我們已確定我們是代理，因為我們在向用户交付之前不控制加密貨幣，我們不對向我們的用户交付加密貨幣負有主要責任，我們在向用户交付之前不會受到加密貨幣市場價格波動的風險，我們也不會設定向用户收取的價格。在平臺上購買加密貨幣後，用户是我們託管的加密貨幣的合法所有者，用户擁有所有所有權權利和利益，包括加密貨幣的升值和貶值的權利。我們不允許用户以保證金的形式購買加密貨幣，並且加密貨幣不作為保證金貸款的抵押品。我們在一個或多個綜合加密貨幣錢包中為用户託管加密貨幣；我們不使用第三方託管人。我們持有加密密鑰信息，並維護我們為用户保管的加密貨幣的內部記錄，我們有義務確保此類資產不會丟失或被盜。根據我們用户協議的條款、我們加密產品的結構和適用法律，在諮詢了內部和外部法律顧問後，我們認為，如果我們進入破產程序，我們為我們平臺用户託管的加密貨幣應該被尊重為用户的財產(並且不應該用於滿足我們一般債權人的債權)。有關平臺破產的其他一般信息，請參閲本年度報告第I部分第1A項，“風險因素-與加密貨幣產品和服務有關的風險-加密貨幣法律、法規和會計標準往往難以解釋，並以難以預測的方式迅速演變。 這些法律和法規的變化，或我們未能遵守它們，可能會對我們平臺上的加密貨幣交易產生負面影響。”
用户加密貨幣保護義務和綜合資產負債表上的相應資產代表我們代表我們的用户保護我們託管的加密資產的義務。我們按SAB 121規定的公允價值出售這些貨物。我們有義務保護用户資產不被丟失、被盜或其他濫用。任何損失、失竊或其他不當使用都會影響資產的計量。
投資
我們投資於可交易的債務證券，並在購買時確定分類。
可供出售投資按公允價值入賬。我們為我們的可供出售投資選擇公允價值選項，因為我們認為這些投資以公允價值計值並通過收益計入公允價值變動最能反映其基本經濟狀況。公允價值調整在我們的綜合經營報表中作為淨利息收入在債務證券的其他(收入)費用、淨額和利息中列報。
持有至到期日投資是指我們有能力和積極意願持有至到期日的證券，並以攤銷成本入賬。利息收入採用實際利息法計算，並根據購買之日存在的遞延費用或成本、溢價或折扣進行調整。賺取的利息包括在我們綜合經營報表的淨利息收入中。我們每季度評估持有至到期投資的信用損失。我們預計，我們持有至到期的投資不會出現信用損失，這些投資是各州和政治部門的義務，也不是由美國政府支持的機構發行的證券。我們按類型和標準信用評級監控剩餘證券。
衍生工具和套期保值活動
所有衍生工具均按公允價值入賬。衍生工具公允價值變動的會計處理取決於衍生工具的預期用途、我們是否已選擇將衍生工具指定為套期保值關係，以及套期保值關係是否符合在當選時應用套期保值會計所需的標準。作為我們利率風險管理策略的一部分，我們使用被指定為現金流對衝的利率下限，即如果利率低於合同上的執行利率，我們將從交易對手那裏收到抵消的現金流，以換取預付溢價。現金流量對衝的公允價值變動在累計其他全面收益(虧損)(“AOCI”)中確認，隨後在收到被對衝項目的利息支出時重新分類為利息收入淨額。我們每季度評估一次套期保值的有效性，以確保所有對衝保持高度有效。如果被指定為現金流量對衝的衍生金融工具被視為無效，衍生金融工具的公允價值變動將直接在淨利息收入中確認。
如果我們的衍生品合約的交易對手不按照我們的利率下限條款履行，我們將面臨信用風險。如果交易對手未能在我們的利率下限條款下履行義務，我們的信用風險敞口僅限於失敗交易對手的淨正公允價值和應計利息。我們通過適當的信用審批、信用額度和監控程序來降低交易對手信用風險。
吾等與交易對手訂立主要淨額結算協議，容許淨額結算衍生工具合約項下的欠款。總淨額結算協議一般規定，在發生違約事件或終止事件的情況下，對與交易對手的所有未履行合同進行淨額結算。我們不會抵銷根據主要淨額結算安排為衍生工具確認的公允價值金額。我們的衍生品合約不需要我們或交易對手提供抵押品。
信用卡計劃
Robinhood信用卡計劃是根據Robinhood Credit和Coastal Bank之間的計劃協議提供資金的，其中Coastal Bank是客户本金餘額的發起人和所有者。Robinhood Credit負責管理移動應用程序上的信用卡計劃，包括：(I)在Coastal Bank的承保標準範圍內設定客户信用額度，(Ii)貸款服務，(Iii)將從客户那裏收取的本金匯至Coastal Bank，以及(Iv)提供和維護客户獎勵計劃。海岸銀行負責(I)為客户信貸提供資金，(Ii)報告客户信貸活動，以及(Iii)持有客户應收賬款。此外，Robinhood Credit負責支付Coastal Bank客户最終註銷或被認為無法收回的餘額，通常是當餘額超過180天時。Robinhood Credit通過評估歷史收集數據以及考慮FICO隊列的沖銷趨勢和市場數據，使用當前預期信用損失模型估計相關信用卡預期損失負債。
根據計劃協議，Robinhood Credit向有餘額的客户收取利息，並支付Coastal Bank提供資金的金額的利息，這些金額之間的差額產生淨利息收入。此外，Robinhood Credit從每筆信用卡交易的交換費中賺取收入。作為代理，Robinhood Credit確認交換收入扣除支付給Coastal Bank的收入份額、支付給第三方的某些費用以及支付給客户的獎勵。
金融工具的公允價值
我們對在合併財務報表中按公允價值確認或披露的所有金融資產和負債及非金融資產和負債採用公允價值會計。公允價值被定義為在計量日期在市場參與者之間的有序交易中出售一項資產或支付轉移一項負債而收到的價格。在確定公允價值時，我們可以使用各種估值方法，包括市場法、收入法和/或成本法。公允價值體系要求我們在計量公允價值時，最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。公允價值是從市場參與者的角度考慮的一種基於市場的衡量標準。因此，即使沒有現成的市場假設，我們自己的假設也反映了市場參與者將在計量日期為資產或負債定價時使用的假設。公允價值計量會計準則描述了用於對公允價值計量進行分類的以下三個層次：
第1級投入：我們可以獲得的相同資產或負債在活躍市場上的未調整報價
第2級投入：活躍市場中類似資產和負債的報價，非活躍市場或所有重要投入均可直接或間接觀察到的市場報價
第三級投入：對資產或負債的公允價值有重大影響的不可觀察的投入
公允價值層次結構中的金融工具水平基於對公允價值計量有重要意義的任何投入中的最低水平。由於短期性質，某些金融工具的賬面價值接近其公允價值，其中包括現金和現金等價物、根據聯邦和其他法規分離的現金、來自經紀商、交易商和結算組織的應收款項、來自用户的應收款項、淨額、在結算組織的存款、其他流動資產、應付賬款和應計費用、應付給用户的款項、借出的證券和其他流動負債。
經紀人、交易商和結算組織的應收款
來自經紀商、交易商和結算組織的應收款包括來自做市商的應收款，用於傳送用户執行訂單的應收款，以及來自第三方經紀商的其他應收款。這些
應收賬款是短期的，並在30幾天。我們不斷審查我們交易對手的信用質量，沒有發生過違約。因此，我們對這些安排不會有信貸損失的預期。
用户應收賬款，淨額
來自用户的應收賬款淨額主要由保證金應收賬款組成。保證金應收賬款以用户的證券餘額作充分抵押，並在扣除信貸損失準備後按未償還本金餘額報告。我們監控保證金水平，並要求用户存入額外的抵押品，或減少保證金頭寸，以滿足最低抵押品要求，並避免自動清算其頭寸。
我們採用基於抵押品維護撥備的實際權宜之計來估計應收賬款的信用損失準備。我們不預期來自完全擔保的用户的應收賬款的信用損失，如果擔保餘額的抵押品的公允價值等於或超過應收賬款金額。這是基於我們對抵押品性質的評估、抵押品價值未來的潛在變化以及與完全擔保應收賬款相關的歷史信用損失信息。如果抵押品的公允價值低於來自用户的未償還應收餘額，我們將立即確認差額或無擔保餘額中的信貸損失準備。
信貸損失準備金在合併經營報表中記為經營費用。當餘額超過餘額時，我們就註銷無擔保餘額。180天數或我們認為餘額無法收回的時候。
在結算機構的存款
我們需要在存託清算公司和期權結算公司等結算機構保存抵押品存款，這些機構允許我們使用他們的證券交易服務進行交易比較、清算和結算。清算組織制定財務要求，包括存款要求，以降低風險。所需的保證金水平可能會根據用户交易活動的性質和規模以及市場波動性而不時大幅波動。我們從這些存款中賺取利息，這些利息收入作為淨利息收入計入綜合經營報表。由於我們沒有經歷過歷史性的違約，我們預計這些安排不會出現信用損失。截至2023年12月31日，美元50我們的1.8億美元美國國債被質押給一家清算組織，以滿足我們的證券貸款計劃的保證金要求。
零碎股份計劃
我們運作我們的零碎股份計劃是為了我們的用户的利益，並維護一個專門為零碎股份計劃持有的證券庫存。這一所有權庫存被記錄在我們合併資產負債表上的其他流動資產中。
當用户購買零碎股份時，我們將用户持有的零碎股份收到的現金記錄為質押抵押品和回購股份的抵銷負債，因為我們得出結論，我們不符合會計指導下的註銷標準。我們在每個報告期通過選擇公允價值期權，以已實現和未實現的損益來衡量我們的證券庫存、用户持有的零碎股份和我們的回購義務。在我們的綜合經營報表中記錄在經紀費用和交易費用中。當我們的用户從我們那裏購買或出售零碎的股票時，我們不會從他們那裏賺取收入。當股票從做市商手中購買或傳遞給做市商以完成零碎的股票交易時，我們就會獲得基於交易的收入。
其他流動資產
其他流動資產包括受一年內到期限制的受限現金、其他應收賬款、我們擁有的被視為金融資產的穩定資產、Robinhood Match Incentive計劃(定義見下文)的遞延成本、應收利息和股息，以及我們擁有的用於Robinhood推薦計劃和零碎股份計劃的證券。
羅賓漢比賽獎勵計劃
如果接受者在指定時間內沒有在其賬户中持有繳款或轉移的資產，則客户向其退休賬户的合格供款和向我們的平臺轉移的資產的匹配獎勵將被沒收。比賽獎勵金額遞延，並在指定的時間段內確認為收入減少。如果比賽資金被沒收，我們將調整延期比賽獎勵餘額，並確認延期比賽獎勵餘額與補償資金之間的任何差額，作為收入的調整。在截至2023年12月31日的一年中，確認為收入減少的金額並不重要。我們回顧了遞延匹配減值激勵餘額。截至2023年12月31日止年度，未確認減值。
羅賓漢推薦計劃
根據該計劃獎勵的股票包括在我們合併資產負債表中的其他流動資產中。我們的已結算股份存貨最初按成本入賬，並於每個報告期按公允市價計價，並於綜合經營報表中列賬於營銷費用內的股份公允市價變動所產生的損益。當用户聲明共享並將其交付到用户的帳户時，將取消對它們的識別。當銀行賬户與我們綜合經營報表中的營銷費用相關聯時，我們在綜合資產負債表中將應計負債記錄在其他流動負債中。該負債最初按被轉介使用者賺取報酬時(即銀行掛鈎時)已轉讓股份的公平市價入賬，並按公平市價計入，直至被索償或撥回為止，損益亦記入營銷費用內。當用户要求共享並將其交付到用户的帳户時，該責任被取消識別。
財產、軟件和設備
財產、軟件和設備按累計折舊和攤銷後的成本列報。折舊和攤銷以直線方式記錄資產的使用年限，如下所示：
| | | | | | | | |
| 財產、軟件和設備 | | 使用壽命 |
| 計算機設備 | | 3年份 |
| 固定裝置和傢俱 | | 7年份 |
| 改善租户狀況 | | 預計使用年限或租賃期較短 |
| 內部開發的軟件 | | 3年份 |
未增強或延長資產功能和/或使用壽命的維修和維護在發生時計入費用。當項目被出售或報廢時，相關成本和累計折舊從賬户中扣除，並確認此類交易產生的任何收益或損失。
當初步開發工作成功完成時，內部開發的軟件將被資本化，項目很可能完成，軟件將按預期使用。資本化成本包括SBC、員工工資和工資相關成本，以及支付給直接參與開發工作的第三方顧問的費用。資本化成本攤銷
軟件的直線估計使用年限，並列入合併業務報表中的技術和開發。由於軟件開發成本是在初步項目階段發生的，因此我們會對其進行支出。
非流通股證券
對缺乏可隨時釐定公允價值的非流通股本證券的投資，最初按成本入賬，其後因同一發行人在同一證券或類似證券的可見交易減值及價格變動而調整至公允價值。非流通權益證券計入綜合資產負債表中的其他非流動資產，有關結餘在列報期間並不重要。
租契
我們選擇對我們的租賃適用短期租賃計量和確認的實際權宜之計，因此，初始期限為12個月或以下的租賃不會記錄在資產負債表上；我們以直線方式確認該等租賃的租賃費用超過租賃期限。經營租賃使用權資產及經營租賃負債於各租賃開始日按未來租賃付款的現值確認。用於確定未來租賃付款現值的利率是我們的遞增借款利率，因為我們大多數租賃中隱含的利率並不容易確定。我們的遞增借款利率估計接近於我們在抵押基礎上以類似於租賃的條款和付款方式借款所支付的利率。經營租賃使用權資產還包括任何預付租賃付款和租賃獎勵。我們的租賃協議通常包含租賃和非租賃部分。非租賃部分，主要包括維修費和水電費，與租賃付款合併，作為單獨的租賃部分入賬。我們在確定使用權資產和經營租賃負債時計入了固定非租賃部分。我們將使用權資產的攤銷和租賃負債的增加記錄為租金費用，並在合併經營報表中作為間接費用分配。
企業合併
我們根據ASC 805，“企業合併”對符合企業資格的實體或資產組的收購進行會計處理。收購的收購價根據收購日的估計公允價值分配給收購的有形資產和無形資產以及承擔的負債。購買價格超過這些公允價值的部分被記錄為商譽。在自收購日期起計最長一年的計量期內，吾等可記錄對收購資產及承擔負債的調整，並與商譽作出相應的抵銷。於計量期結束或收購資產或承擔負債的價值最終釐定後(以先到者為準)，其後的任何調整均記入綜合經營報表。
商譽
商譽是指收購價格超過在企業合併中獲得的淨資產的公允價值，並分配給預計將從企業合併中受益的報告單位。我們至少每年進行一次商譽減值測試，在第四季度，或者當事件或環境變化表明商譽可能減值時。當我們的經營結構發生變化時，我們會評估我們的報告單位，如有必要，我們會使用相對公允價值分配方法重新分配商譽。在商譽減值測試中，我們首先評估定性因素，以確定事件或情況的存在是否導致確定報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值。如果，在評估事件或情況的總體情況後，我們確定一項
報告單位少於其賬面金額，則不需要額外的減值測試。然而，如果我們得出不同的結論，我們就會進行量化評估。
量化評估將報告單位的估計公允價值與其賬面價值(包括商譽)進行比較。如果公允價值超過賬面價值，商譽被認為沒有減損，不需要額外的步驟。然而，如果報告單位的賬面價值超過其公允價值，減值損失將被確認為等於超出的金額，但限於分配給該報告單位的商譽總額。
無形資產，淨額
無形資產按成本計提，並在其預計使用年限內按直線攤銷。我們會持續評估其無形資產的剩餘估計使用年限，以確定事件及情況是否需要修訂餘下的攤銷期間。
長期資產減值準備
我們評估長期資產(包括物業、軟件及設備、租賃及有限年期無形資產)的可回收性，只要事件或情況顯示該等資產的賬面值與資產預期產生的未貼現未來淨現金流量相比可能無法收回。減值測試是在可識別現金流基本上獨立於其他資產和負債現金流的資產組層面進行的。當測試結果表明長期資產的賬面價值無法收回時，該資產的賬面價值將減少到公允價值。公允價值按各種估值方法釐定，包括折現現金流模型、報價市值及第三方獨立評估(視需要而定)。
應付款給用户
對用户的應付款項是指用户的存款資金，和/或用户因結算交易和其他與證券有關的交易而應計的資金。
或有損失
我們在正常業務過程中會受到索賠和訴訟的影響，包括仲裁、集體訴訟和其他訴訟，其中一些包括對實質性或未指明的損害賠償的索賠。我們也是監管機構和其他政府機構進行調查、調查和訴訟的對象。我們不斷審查我們的訴訟、監管查詢和其他法律程序，並根據或有損失會計指導提供披露和記錄或有損失。當我們評估損失可能已經發生，並且損失的金額可以合理估計時，我們就按照管理層的最佳估計建立損失應計項目。如果合理的估計是一個範圍，並且該範圍內的任何金額都不被認為是比任何其他金額更好的估計，則根據該範圍的最低金額來記錄應計項目。或有損失的應計項目記入綜合資產負債表上的應付帳款和應計費用，並在我們的綜合經營報表中計入一般費用和行政費用。我們監測這些事項是否有可能影響虧損的可能性和應計金額(如果有的話)，並對金額進行適當調整。
所得税
所得税支出是根據報告的所得税前收入，對本會計年度應繳納的當期所得税的估計。遞延所得税反映暫時性差異和結轉的影響，我們為財務報告和所得税目的確認的遞延所得税税率預期在實際支付或追回税款時生效。
我們根據資產負債法核算所得税，該方法要求對已在合併財務報表中確認但未在我們的應納税所得額中反映的事件的預期未來税收後果確認遞延所得税資產和負債。遞延税項資產為未來變現進行評估，並在我們認為不會變現的範圍內減去估值撥備。我們在評估遞延税項資產未來變現的可能性時，會考慮很多因素，包括但不限於歷史累積虧損經驗及對未來盈利的預期、税務籌劃策略，以及可供報税之用的結轉期。我們對未來盈利能力的判斷可能會因許多因素而發生變化，包括未來的市場狀況以及成功執行業務計劃和/或税務規劃戰略的能力。如果收回遞延税項資產的能力發生變化，我們的税收撥備將在評估發生變化的期間增加或減少。
我們確認來自不確定税務狀況的税收利益，如果該狀況很可能會在審查後維持，包括基於技術上的是非曲直的任何相關上訴或訴訟的解決方案。所得税頭寸必須在生效日期達到一個更有可能達到的確認門檻才能得到確認。我們將不確定的税收頭寸，包括淨利息和罰金，作為所得税費用或收益的一個組成部分進行核算。我們根據適用的所得税指引並根據事實和情況的變化對這些不確定的税收狀況進行調整。若該等事項的最終税務結果與入賬金額不同，該等差異將影響作出該等釐定期間的所得税撥備，並可能對我們的綜合財務報表及經營業績產生重大影響。
關聯方
我們將關聯方定義為我們的董事會成員、高管、我們已發行股票的主要所有者、每個此類關聯方的任何直系親屬，以及對我們的管理或運營以及任何其他關聯公司具有重大影響的任何其他個人或實體。關聯方交易可以包括在共同控制下的實體之間或與關聯方之間的任何交易。
附註2：最近的會計聲明
最近採用的會計公告
2021年10月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了更新的會計準則2021-08，“企業合併(主題805)：從與客户的合同中核算合同資產和合同負債。”本指導意見要求對在企業合併中獲得的與客户簽訂的合同所產生的合同資產和合同負債予以確認和計量，就好像是購買方發起了原始合同一樣。該指導意見對2022年12月15日之後開始的財政年度有效，包括這些財政年度內的過渡期。允許及早領養。本指南於2023年1月1日生效。本指引的採納並未對我們的綜合財務報表及相關披露產生實質影響。
2023年12月，FASB發佈了會計準則更新2023-08《無形資產-商譽和其他-加密資產(子主題350-60)：加密資產的會計和披露》。本指南要求各實體在本指南範圍內以公允價值計量加密資產，並在淨收益中確認公允價值的變化，並提供了全面的披露要求。該指導意見適用於2024年12月15日之後的財政年度，包括這些財政年度內的過渡期。允許及早領養。本指南於2023年1月1日生效。本指引的採納並未對我們的綜合財務報表及相關披露產生實質影響。
最近發佈的尚未採用的會計公告
2023年10月，美國財務會計準則委員會發布了會計準則更新2023-06《信息披露改進：響應美國證券交易委員會信息披露更新和簡化倡議的編纂修正案》。這項修訂將影響各種披露領域，包括現金流量表、會計變更和錯誤更正、每股收益、債務、股權、衍生品和金融資產轉移。本指導意見中的修改將自美國證券交易委員會從S-X條例或S-K條例中刪除相關披露之日起生效，如果美國證券交易委員會未在2027年6月30日之前取消適用的披露要求，則本指導意見中的修改將不再有效。禁止提前領養。我們目前正在評估修正案對我們綜合財務報表的影響。
2023年11月，FASB發佈了會計準則更新2023-07，“分部報告(主題280)：對可報告分部披露的改進”。指引中的修訂改善了可報告分部的披露要求，主要是通過加強對重大分部費用的披露。本指導意見適用於2023年12月15日之後的財政年度，以及2024年12月15日之後的財政年度內的過渡期。允許及早領養。我們預計採納這一指導意見不會對我們的綜合財務報表和相關披露產生實質性影響。
2023年12月，FASB發佈了會計準則更新2023-09，“所得税(主題740)：所得税披露的改進”。本指導意見要求每年披露費率調節中的具體類別，併為符合數量門檻的調節項目提供補充信息。該指導意見適用於2024年12月15日之後的年度期間。允許及早領養。我們預計採納這一指導意見不會對我們的綜合財務報表和相關披露產生實質性影響。
注3：業務合併
收購X1
2023年7月3日，我們收購了X1 Inc.(“X1”)的全部未償還股權，X1是一家總部位於美國的公司，提供免費信用卡，每次購買都有獎勵。收購X1使我們能夠為客户提供獲得信貸的途徑。2023年8月，X1更名為Robinhood Credit。
收購日期羅賓漢信貸轉讓對價的公允價值為#美元1041000萬美元，全部用現金支付。收購價格分配是以初步估值為基礎的，隨着更詳細的分析完成，以及關於收購的資產和承擔的負債的公允價值的更多信息，包括某些税務事項，收購價格分配可能會進行修訂。
測算期(自收購之日起至多一年)。下表概述於收購日期所收購資產及所承擔負債之初步公平值：
| | | | | | | | |
以百萬計 | | 公允價值 |
| 現金和現金等價物 | | $ | 14 | |
| 用户應收賬款，淨額 | | 3 | |
| 預付費用 | | 1 | |
| 其他流動資產 | | 48 | |
| 商譽 | | 72 | |
| 無形資產 | | 36 | |
| 應付賬款和應計費用 | | (44) | |
| 其他流動負債 | | (25) | |
| 其他非流動負債 | | (1) | |
| 取得的淨資產 | | $ | 104 | |
購入代價超出購入的有形及可識別無形資產淨值的公允價值，計入商譽，不能就税務目的予以扣減。商譽主要歸功於Robinhood Credit的員工隊伍和預期的運營協同效應。分配給收購的有形和可確認無形資產以及承擔的負債的公允價值是基於收購時管理層的估計和假設。下表列出了購置的可辨認無形資產的構成及其截至購置之日的估計使用壽命：
| | | | | | | | | | | | | | |
(除年外，以百萬為單位) | | 公允價值 | | 使用壽命 |
| 發達的技術 | | $ | 25 | | | 4 |
| 客户關係 | | 10 | | | 7 |
| 商號 | | 1 | | | 1 |
| 總計 | | $ | 36 | | | |
取得的已確認應攤銷無形資產的整體加權平均使用年限為5好幾年了。收購的無形資產的估計公允價值與截至2023年7月3日市場參與者為這些無形資產支付的金額大致相同。我們使用重置成本法來估計已開發技術的公允價值，並使用多期超額收益法來估計客户關係的公允價值。
有形資產淨額於收購日期按其各自的賬面金額計值，因為該等金額接近公允價值。在2023年第四季度，我們錄得71百萬應付賬款和應計費用的計量期間調整，商譽相應增加，以及將其他流動資產和其他流動負債增加#美元的調整25根據截至收購日期的事實和情況計算，為1000萬美元。
由於此次收購的影響不大，Robinhood Credit的預計運營結果尚未公佈。從收購之日到2023年12月31日，Robinhood Credit的收入對我們的綜合運營報表並不重要。
附註4：商譽及無形資產
商譽
下表彙總了商譽的賬面金額： | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2023 |
| 期初餘額 | | $ | 101 | | | $ | 100 | |
| 減去：累計減值 | | — | | | — | |
| 期初餘額，淨額 | | 101 | | | 100 | |
因業務合併而增加的業務(1) | | — | | | 68 | |
| 收購後調整 | | (1) | | | 7 | |
| 期末餘額 | | $ | 100 | | | $ | 175 | |
_______________
(1)基本上所有新增項目均與收購Robinhood Credit有關，如附註3-業務合併所披露，其餘項目則與其他非實質性業務收購有關。
曾經有過不是截至2022年和2023年12月31日止年度的商譽減值。
無形資產
下表彙總了無形資產的構成： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| (除年外，以百萬為單位) | 總賬面價值 | | 累計攤銷 | | 賬面淨值 | | 加權平均剩餘使用壽命-年 |
| 有限壽命無形資產 | | | | | | | |
| 發達的技術 | $ | 23 | | | $ | (10) | | | $ | 13 | | | 1.70 |
| 客户關係 | 12 | | | (2) | | | 10 | | | 8.62 |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 活生生的無限無形資產 | 2 | | | — | | | 2 | | | 不適用 |
| 總計 | $ | 37 | | | $ | (12) | | | $ | 25 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| (除年外，以百萬為單位) | 總賬面價值 | | 累計攤銷 | | 賬面淨值 | | 加權平均剩餘使用壽命-年 |
| 有限壽命無形資產 | | | | | | | |
| 發達的技術 | $ | 48 | | | $ | (21) | | | $ | 27 | | | 2.98 |
| 客户關係 | 23 | | | (4) | | | 19 | | | 7.04 |
| 商號 | 1 | | | (1) | | | — | | | — | |
| 活生生的無限無形資產 | 2 | | | — | | | 2 | | | 不適用 |
| 總計 | $ | 74 | | | $ | (26) | | | $ | 48 | | | |
無形資產攤銷費用為#美元。31000萬，$92000萬美元，和美元14 截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度，本集團的淨利潤為人民幣100萬元。有 不是截至2022年及2023年12月31日止年度無形資產減值。
於2023年12月31日，有限壽命無形資產的預計未來攤銷費用如下：
| | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 有限壽命無形資產 |
| 2024 | | $ | 14 | |
| 2025 | | 9 | |
| 2026 | | 9 | |
| 2027 | | 6 | |
| 2028 | | 3 | |
| 此後 | | 5 | |
| 總計 | | $ | 46 | |
注5：收入
收入分解
下表呈列按收入來源劃分的收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| (單位：百萬) | 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 基於交易的收入： | | | | | |
| 選項 | $ | 690 | | $ | 488 | | $ | 505 |
| 加密貨幣 | 420 | | 202 | | 135 |
| 股票 | 287 | | 117 | | 104 |
| 其他 | 5 | | 7 | | 41 |
| 基於交易的總收入 | 1,402 | | 814 | | 785 |
| | | | | |
| 淨利息收入： | | | | | |
| 公司現金和投資的利息 | 1 | | 103 | | 288 |
| 保證金利息 | 132 | | 177 | | 243 |
| 分開的現金和現金等價物及存款的利息 | 4 | | 57 | | 210 |
| 現金清掃 | 3 | | 22 | | 123 |
| 證券借貸，淨額 | 136 | | 89 | | 79 |
| 信用卡，淨值 | — | | — | | 9 |
| 與信貸安排有關的利息支出 | (20) | | (24) | | (23) |
| 淨利息收入總額 | 256 | | 424 | | 929 |
| | | | | |
| 其他收入 | 157 | | 120 | | 151 |
| | | | | |
| 淨收入合計 | $ | 1,815 | | $ | 1,358 | | $ | 1,865 |
對於我們的全額證券借貸計劃，我們根據對某些證券的需求借出某些證券獲得收入，部分收入支付給參與用户，這些支付被記錄為利息支出。該計劃是在截至以下三個月的期間啟動的
2022年6月30日。下表列出了全額證券借貸所賺取的利息收入和支付的利息費用：
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至的年度
十二月三十一日， |
| (單位：百萬) | | | | 2022 | | 2023 |
| 利息收入 | | | | $ | 11 | | | $ | 44 | |
| 利息支出 | | | | (2) | | | (7) | |
全額證券借貸，淨額 | | | | $ | 9 | | | $ | 37 | |
合同餘額
當我們根據合同無條件有權開具發票和接受付款時，合同應收款被確認，當收到現金時，合同應收款被取消確認。來自做市商的應收交易收入在經紀商、交易商和結算組織的應收賬款中報告，而與發行人代理收入相關的其他應收收入在綜合資產負債表的其他流動資產中報告。
合同負債主要由未賺取的訂閲收入組成，當用户在我們履行履約義務之前提前匯出現金付款時確認，並在合併資產負債表上作為其他流動負債記錄。
下表列出了所示期間的合同應收款和負債餘額：
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2022年12月31日 |
| (單位：百萬) | | | | 合同應收款 | | 合同責任 |
| 期初，2022年1月1日 | | | | $ | 83 | | | $ | 3 | |
| 截止日期：2022年12月31日 | | | | 60 | | | 3 | |
| 本期間的變化 | | | | $ | (23) | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2023年12月31日 |
| (單位：百萬) | | | | 合同應收款 | | 合同責任 |
| 期初，2023年1月1日 | | | | $ | 60 | | | $ | 3 | |
| 期末，2023年12月31日 | | | | 87 | | | 4 | |
| 本期間的變化 | | | | $ | 27 | | | $ | 1 | |
應收合同的變化主要是由於截至2023年12月31日的月份加密貨幣、股票和期權的交易量與上年同期相比有所增加。應收賬款餘額也受到我們業績和交易對手付款時間差異的影響。我們確認了截至2023年12月31日的年度期初合同負債餘額中的所有收入。
注6：重組活動
2022年4月重組
2022年4月26日，我們宣佈了2022年4月的重組，這是我們努力提高效率和運營成本、提高速度並確保我們對變化做出反應的一部分
滿足我們客户的需求。2022年4月的重組涉及大約330員工，代表大約9當時我們全職員工的百分比。
我們允許受影響僱員的股份獎勵在過渡期內繼續歸屬（一般而言 兩個月在此期間，他們仍然受僱，但預計不會提供現役服務），一般被視為一項修改，允許本應被沒收的部分獎勵歸屬。然而，由於先前已確認的SBC費用（通常根據加速歸屬法）的轉回，2022年4月重組導致SBC淨減少$24 2022年第二季度確認（更多信息請參閲附註14 -普通股和股東（虧損）權益）。
此外，我們還認識到，17 2022年第二季度的現金重組及相關費用為100萬美元，主要包括與裁員相關的工資、福利和遣散費。截至2022年12月31日，與2022年4月重組有關的所有重組費用已悉數支付。
2022重組
於2022年8月2日，我們宣佈2022年8月重組，涉及約 780員工，代表大約23%的全職員工，計劃關閉的時間， 二辦公室及相關事項。這些行動是公司重組為通用汽車公司結構的一部分，在該結構下，通用汽車公司對我們的各個業務承擔了廣泛的責任。由於我們繼續執行2022年8月的重組，我們的員工人數減少導致我們評估我們的房地產組合。2022年第三季度，我們決定部分或全部關閉 五作為2022年8月重組的一部分， 四其中沒有被佔領。
就上述辦公室關閉而言，我們釐定使用權資產及相關租賃物業裝修的賬面值超出其各自的公平值，導致減值$301000萬美元和300萬美元15 萬我們採用概率加權法及第三方房地產經紀公司的市場估計，以預測各辦公室空間的分租收入現金流量（扣除經紀佣金），並應用類似資產的市場回報率作為貼現因素以釐定公平值。我們按使用權資產與租賃物業裝修之間的相對賬面值基準對減值進行歸屬。此外，我們加速了美元的貶值。9 與其他固定資產有關的億元。減值已於我們的綜合經營報表的一般及行政開支中確認。
與2022年4月的重組類似，我們允許受影響員工的基於股票的獎勵在過渡期內繼續歸屬，允許原本會被沒收的部分獎勵歸屬。然而，由於先前已確認的SBC費用的沖銷(一般是根據加速歸屬法)，2022年8月的重組導致SBC淨減少#美元。532000萬歐元，於2022年第三季度確認(詳情請參閲附註14--普通股和股東(虧損)股權)。
此外，我們還認識到，34現金重組和相關費用主要與員工相關的工資、福利和遣散費有關。截至2022年12月31日，與2022年8月重組相關的所有重組費用已全部支付。
注7：信貸損失準備和信用卡預期損失負債
信貸損失準備
信貸損失撥備幾乎全部涉及用户因欺詐存款交易而產生的應收賬款無擔保餘額、保證金貸款損失以及代理收入應收賬款準備金。下表彙總了信貸損失撥備：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| (單位：百萬) | 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 期初餘額 | $ | 34 | | | $ | 40 | | | $ | 18 | |
| 信貸損失準備金 | 78 | | | 36 | | | 24 | |
| 核銷 | (72) | | | (58) | | | (26) | |
| 期末餘額 | $ | 40 | | | $ | 18 | | | $ | 16 | |
信用卡預期損失責任
下表彙總了作為合併資產負債表上應付賬款和應計費用一部分的信用卡預期損失負債：
| | | | | | | | |
| | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
(單位：百萬) | | | | 2023 |
| 期初餘額 | | | | $ | — | |
收購羅賓漢信用的期初餘額 | | | | 23 | |
| 信貸損失準備金 | | | | 19 | |
向Coastal銀行付款 | | | | (11) | |
復甦 | | | | 1 | |
| 期末餘額 | | | | $ | 32 | |
附註8：投資和公允價值計量
投資
可供出售
截至2022年12月31日，我們的可供出售投資(包括在合併資產負債表上的其他流動資產中)為10百萬美元，包括不是重大未實現損益。這些投資的約定到期日或贖回日期不超過一年。截至2023年12月31日，我們有一筆500百萬定期存款是一項可供出售的投資，在綜合資產負債表上分類為現金等價物。這項投資在購買時的到期日為三個月或更短，總市值等於攤銷成本。參考金融工具的公允價值有關更多詳細信息，請參閲下面的內容。
持有至到期
我們有不是截至2022年12月31日的持有至到期投資。下表彙總了我們截至2023年12月31日的持有至到期投資：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| (單位：百萬) | 攤銷成本 | | 信貸損失準備 | | 未實現收益 | | 未實現虧損 | | 公允價值 |
| 債務證券： | | | | | | | | | |
| 公司債務證券 | $ | 205 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (1) | | | $ | 204 | |
| 美國國債 | 202 | | | — | | | — | | | — | | | 202 | |
| 美國政府機構證券 | 42 | | | — | | | — | | | — | | | 42 | |
| 存單 | 34 | | | — | | | — | | | — | | | 34 | |
| 商業票據 | 3 | | | — | | | — | | | — | | | 3 | |
| 持有至到期的投資總額 | $ | 486 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (1) | | | $ | 485 | |
有幾個不是截至2023年12月31日的年度內持有至到期投資的銷售。
下表按合同到期日列出持有至到期投資的攤餘成本和公允價值；最長到期日為兩年：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| (單位：百萬) | 1年內 | | 1至2年 | | | | | | 總計 |
| 攤銷成本 | | | | | | | | | |
| 債務證券： | | | | | | | | | |
| 公司債務證券 | $ | 153 | | | $ | 52 | | | | | | | $ | 205 | |
| 美國國債 | 184 | | | 18 | | | | | | | 202 | |
| 美國政府機構證券 | 39 | | | 3 | | | | | | | 42 | |
| 存單 | 34 | | | — | | | | | | | 34 | |
| 商業票據 | 3 | | | — | | | | | | | 3 | |
| 持有至到期的投資總額 | $ | 413 | | | $ | 73 | | | | | | | $ | 486 | |
| 公允價值 | | | | | | | | | |
| 債務證券： | | | | | | | | | |
| 公司債務證券 | $ | 152 | | | $ | 52 | | | | | | | $ | 204 | |
| 美國國債 | 184 | | | 18 | | | | | | | 202 | |
| 美國政府機構證券 | 39 | | | 3 | | | | | | | 42 | |
| 存單 | 34 | | | — | | | | | | | 34 | |
| 商業票據 | 3 | | | — | | | | | | | 3 | |
| 持有至到期的投資總額 | $ | 412 | | | $ | 73 | | | | | | | $ | 485 | |
金融工具的公允價值
截至以下日期，按公允價值經常性計量的金融資產和負債在我們的綜合資產負債表中列示如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| (單位：百萬) | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 |
| 資產 | | | | | | | |
| 現金等價物： | | | | | | | |
| 貨幣市場基金 | $ | 735 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 735 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 其他流動資產： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 股權證券--擁有的證券 | 8 | | | — | | | — | | | 8 | |
| 商業票據 | — | | | 5 | | | — | | | 5 | |
| 政府債券 | 3 | | | — | | | — | | | 3 | |
| 公司債券 | — | | | 2 | | | — | | | 2 | |
| 與用户加密貨幣保障義務相關的資產 | — | | | 8,431 | | | — | | | 8,431 | |
| 用户持有的零碎股份 | 997 | | | — | | | — | | | 997 | |
| | | | | | | |
| 金融資產總額 | $ | 1,743 | | | $ | 8,438 | | | $ | — | | | $ | 10,181 | |
| | | | | | | |
| 負債 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 用户加密貨幣保障義務 | $ | — | | | $ | 8,431 | | | $ | — | | | $ | 8,431 | |
| 零碎股份回購義務 | 997 | | | — | | | — | | | 997 | |
| 財務負債總額 | $ | 997 | | | $ | 8,431 | | | $ | — | | | $ | 9,428 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| (單位：百萬) | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 |
| 資產 | | | | | | | |
| 現金等價物： | | | | | | | |
| 定期存款 | $ | — | | | $ | 500 | | | $ | — | | | $ | 500 | |
| 貨幣市場基金 | 146 | | | — | | | — | | | 146 | |
| 在結算機構的存款： | | | | | | | |
| 美國國債 | 50 | | | — | | | — | | | 50 | |
| 其他流動資產： | | | | | | | |
| 安定康 | 20 | | | — | | | — | | | 20 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 股權證券--擁有的證券 | 10 | | | — | | | — | | | 10 | |
| 其他非流動資產： | | | | | | | |
| 貨幣市場基金-代管賬户 | 2 | | | — | | | — | | | 2 | |
| 與用户加密貨幣保障義務相關的資產 | — | | | 14,708 | | | — | | | 14,708 | |
| 用户持有的零碎股份 | 1,592 | | | — | | | — | | | 1,592 | |
| | | | | | | |
| 金融資產總額 | $ | 1,820 | | | $ | 15,208 | | | $ | — | | | $ | 17,028 | |
| | | | | | | |
| 負債 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 用户加密貨幣保障義務 | $ | — | | | $ | 14,708 | | | $ | — | | | 14,708 | |
| 零碎股份回購義務 | 1,592 | | | — | | | — | | | 1,592 | |
| 財務負債總額 | $ | 1,592 | | | $ | 14,708 | | | $ | — | | | $ | 16,300 | |
不需要按公允價值計量或報告的某些金融工具的公允價值在我們的綜合資產負債表中列示如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| (單位：百萬) | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 |
| 資產 | | | | | | | |
| 持有至到期投資： | | | | | | | |
| 公司債務證券 | $ | — | | | $ | 204 | | | $ | — | | | $ | 204 | |
| 美國國債 | 202 | | | — | | | — | | | 202 | |
| 美國政府機構證券 | — | | | 42 | | | — | | | 42 | |
| 存單 | — | | | 34 | | | — | | | 34 | |
| 商業票據 | — | | | 3 | | | — | | | 3 | |
| 持有至到期的投資總額 | $ | 202 | | | $ | 283 | | | $ | — | | | $ | 485 | |
持有至到期投資所使用的公允價值來自獨立定價服務，代表由定價模型使用市場方法確定的公允價值，該方法考慮了可觀察到的市場數據，如利率波動性、相關收益率曲線、信用利差和來自做市商和實時交易系統的價格。管理層在全面評估所提供的公允價值的合理性時，審查定價服務所採用的估值方法和質量控制。
在截至2023年12月31日的年度內，我們沒有任何3級資產或負債的調入或調出。
受保護的用户加密貨幣
受保護的用户加密貨幣如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2023 |
| 比特幣(BTC) | | $ | 2,327 | | | $ | 6,149 | |
| 乙醚(ETH) | | 2,341 | | | 3,761 | |
| 狗狗(Dogecoin) | | 2,802 | | | 3,319 | |
| 其他 | | 961 | | | 1,479 | |
| 用户加密貨幣保障義務及相應資產總額 | | $ | 8,431 | | | $ | 14,708 | |
用户加密貨幣保障義務和相應資產的公允價值是根據觀察到的市場定價確定的，市場定價代表了截至2022年12月31日和2023年12月31日每種加密貨幣交易的最後執行價格。
附註9：衍生工具和對衝活動
截至2023年12月31日，我們擁有二利率下限被指定為與我們的保證金應收賬款相關的利率風險的現金流對衝。一名義金額為#美元的利率下限230億美元於2023年6月30日生效，另一筆名義金額為110億美元將於2024年第一季度生效。兩個利率下限的到期日均為六個月.
截至2023年12月31日，對衝工具的公允價值為非物質的並計入我們綜合資產負債表中的其他流動資產。我們有不是截至本年度止年度內的衍生工具及對衝活動2022年12月31日。
在AOCI中報告的與利率下限相關的金額將在收到或支付對衝項目的利息時重新歸類為淨利息收入。在接下來的12個月裏，我們預計將重新分類美元3AOCI的損失為淨利息收入的減少。截至2023年12月31日，我們對未來現金流變化的風險敞口進行了對衝，預測交易的最長期限為一年.
下表彙總了AOCI在我們的合併財務報表上確認的損益金額：
| | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| (單位：百萬) | | 2023 |
| 指定為對衝工具的衍生工具： | | |
| 包括在有效性評估中的衍生產品損失 | | $ | (4) | |
將虧損從AOCI重新分類為計入效果評估的淨利息收入 | | 1 | |
| 總計 | | $ | (3) | |
下表總結了AOCI與我們合併財務報表上的套期保值活動相關的組成部分：
| | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| (單位：百萬) | | 2023 |
| 期初餘額 | | $ | — | |
| 重新分類前其他全面虧損（扣除税項） | | (4) | |
重新分類調整計入淨利息收入、税後淨虧損的淨虧損 | | 1 | |
| 調整後的其他綜合損失，税後淨額 | | $ | (3) | |
| 期末餘額 | | $ | (3) | |
注10：所得税
所得税前收入(虧損)的構成如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| (單位：百萬) | 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 國內 | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | | | $ | (534) | |
| 外國 | 2 | | | 1 | | | 1 | |
| 所得税前收入(虧損) | $ | (3,685) | | | $ | (1,027) | | | $ | (533) | |
所得税(受益)準備金的組成部分如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| (單位：百萬) | 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 當前： | | | | | |
| 聯邦制 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 5 | |
| 狀態 | 5 | | | 1 | | | 3 | |
| 外國 | — | | | — | | | — | |
| 當期税費(收益)合計 | 5 | | | 1 | | | 8 | |
| 延期： | | | | | |
| 聯邦制 | (1) | | | — | | | — | |
| 狀態 | (2) | | | — | | | — | |
| 外國 | — | | | — | | | — | |
| 遞延税費(福利)合計 | (3) | | | — | | | — | |
| 所得税準備金總額(受益於) | $ | 2 | | | $ | 1 | | | $ | 8 | |
法定聯邦所得税税率和我們的有效所得税税率的對賬如下(以百分比表示)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 法定税率的聯邦税收優惠 | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
| 扣除聯邦税收優惠後的州税收優惠 | 3.6 | | | 1.8 | | | (1.9) | |
| 外幣利差 | — | | | — | | | — | |
基於股份的薪酬
| (0.5) | | | (12.3) | | | (29.7) | |
| 研發學分 | 1.3 | | | 3.6 | | | 5.6 | |
| 可轉換票據及認股權證不可扣除的變動 | (0.3) | | | — | | | — | |
| 不可扣除的監管和解 | (11.7) | | | (0.3) | | | (4.6) | |
| 永久性差異 | — | | | (0.1) | | | (0.2) | |
| 其他 | — | | | 0.1 | | | 0.4 | |
| 更改估值免税額 | (13.5) | | | (13.9) | | | 8.0 | |
| 所得税準備金總額(受益於) | (0.1) | % | | (0.1) | % | | (1.4) | % |
我們的遞延税項資產和負債的重要組成部分包括：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
(單位：百萬) | 2022 | | 2023 |
| 遞延税項資產： | | | |
用户加密貨幣保障義務 | $ | 2,167 | | | $ | 3,660 | |
| 淨營業虧損結轉 | 266 | | | 176 | |
| 税收抵免結轉 | 134 | | | 161 | |
| 研究和試驗支出攤銷 | 83 | | | 151 | |
基於股份的薪酬
| 85 | | | 43 | |
| 應計項目和其他負債 | 21 | | | 29 | |
| 租賃負債 | 38 | | | 27 | |
| 其他 | 15 | | | 19 | |
| 遞延税項資產總額 | $ | 2,809 | | | $ | 4,266 | |
| 遞延税項負債： | | | |
| 與用户加密貨幣保障義務相關的資產 | $ | (2,167) | | | $ | (3,660) | |
| 使用權資產 | (24) | | | (17) | |
| 折舊及攤銷 | (10) | | | (14) | |
| 遞延税項負債總額 | (2,201) | | | (3,691) | |
| 評税免税額 | (607) | | | (574) | |
| 遞延税項淨資產 | $ | 1 | | | $ | 1 | |
遞延税項資產估值準備的期初和期末的對賬情況如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Year ended December 31, |
| (單位：百萬) | 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 期初餘額 | $ | 27 | | | $ | 495 | | | $ | 607 | |
| 記入[貸記]淨收入 | 471 | | | 112 | | | (34) | |
| 已用費用/(註銷) | (3) | | | — | | | 1 | |
| 期末餘額 | $ | 495 | | | $ | 607 | | | $ | 574 | |
遞延淨資產的税收優惠的實現取決於未來的應税收入水平，該收入具有適當的性質，在預計可扣除或應納税的期間內。根據截至2023年12月31日的年度所有現有證據，我們認為，美國聯邦、州和某些外國遞延税項淨資產的税收優惠很可能無法實現，因此，遞延税項淨資產已被估值津貼完全抵消。估值津貼減少了約#美元。33在截至2023年12月31日的一年中，
截至2023年12月31日，我們有$635美國聯邦政府的100萬美元，647百萬美元，以及4數百萬美元的非美國淨營業虧損結轉可用於減少未來的應税收入。在結轉的美國聯邦淨營業虧損中，635一百萬人將無限期地延續下去。我們州的淨營業虧損將於#年到期。2024，而我們的非美國淨營業虧損不會到期。截至2023年12月31日，我們已經利用了2013至2021納税年度產生的聯邦和州淨運營虧損。我們有美國聯邦税收抵免結轉$152百萬美元將開始在2041，和州税收抵免結轉$98百萬美元將開始在2026。截至2023年12月31日，我們已經利用了2014至2021納税年度產生的美國聯邦和州税收抵免。
由於1986年修訂的《國税法》以及類似的國家規定的所有權變更限制，淨營業虧損和貸記結轉的使用可能受到相當大的年度限制。年度限制可能會導致淨營業虧損和使用前的税收抵免到期。
我們有大約1美元的未確認税收優惠。581000萬美元和300萬美元74截至2022年12月31日和2023年12月31日。這些未確認的税收優惠，如果得到確認，不會影響實際税率。我們在所得税支出中記錄了與未確認的税收優惠相關的利息和罰款。有幾個不是在截至2022年12月31日和2023年12月31日的年度內應計利息或罰款。
未確認税收優惠的期初和期末的對賬情況如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2023 |
| 未確認的福利-期初 | $ | 46 | | | $ | 58 | |
| 毛收入增長--本年度納税狀況 | 16 | | | 16 | |
| 毛收入增長--上一年的納税狀況 | — | | | — | |
| 總減少額-上一年的納税狀況 | (4) | | | — | |
| 未確認的福利-期末 | $ | 58 | | | $ | 74 | |
我們在美國聯邦、各州和外國司法管轄區提交文件。由於未使用的淨營業虧損和税收抵免的結轉，從2014年開始的納税年度仍然可以接受美國聯邦和州當局的審查。從2020年開始的納税年度對最重要的外國司法管轄區仍然開放。
注11：財產、軟件和設備，淨額
物業、軟件及設備乃扣除累計折舊及攤銷後呈列，並概述如下：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| (單位：百萬) | 2022 | | 2023 |
| 內部開發的軟件 | $ | 106 | | | $ | 122 | |
| 租賃權改進 | 52 | | | 39 | |
| 計算機設備 | 32 | | | 27 | |
| 傢俱和固定裝置 | 14 | | | 13 | |
| 在建工程 | 23 | | | 30 | |
| 總計 | 227 | | | 231 | |
| 減：累計折舊和攤銷 | (81) | | | (111) | |
| 財產、軟件和設備，淨值 | $ | 146 | | | $ | 120 | |
物業及設備折舊開支為$151000萬，$262000萬美元，和美元16 截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度，本集團的淨利潤為人民幣100萬元。
內部開發軟件的攤銷費用為美元71000萬，$262000萬美元，和美元41截至2021年12月31日、2022年和2023年12月31日的年度。
就2022年8月重組而言，我們確認減值$15 與我們的租賃物業改善和加速折舊相關的100萬美元9 截至2022年12月31日止年度，與其他固定資產有關的金額為百萬美元。更多信息請參見附註6 -重組活動。
附註12：借貸業務
當我們向第三方借出證券時，我們會收到現金作為所借出證券的抵押品。在下表中，我們持有的與借出證券相關的現金抵押品在“借出證券”中列示，借出證券的公允價值在“質押證券抵押品”中列示。同樣，當我們從第三方借入證券或從用户處借入全額支付的證券時，我們提供現金抵押品。在下表中，現金抵押品的金額在“借入的證券”中列示，收到的證券的公允價值在“收到的證券抵押品”中列示。
我們的證券借貸交易受與其他經紀自營商的強制性總淨額結算安排的約束;然而，我們不對證券借貸交易進行淨額結算。因此，與證券借貸活動有關的活動在我們的綜合資產負債表中以總額呈列。
下表載列與我們的證券借貸活動有關的若干結餘：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| (單位：百萬) | 2022 | | 2023 |
| 資產 | 借入的證券 |
| 借入證券總額 | $ | 517 | | | $ | 1,602 | |
| 合併資產負債表中的抵銷總額 | — | | | — | |
| 合併資產負債表中列報的資產金額 | 517 | | | 1,602 | |
| 未於綜合資產負債表抵銷之借入證券總額： | | | |
| 借入的證券 | 517 | | | 1,602 | |
| 收到的擔保品 | (509) | | | (1,536) | |
| 淨額 | $ | 8 | | | $ | 66 | |
| | | |
| 負債 | 借出證券 |
| 借出證券總額 | $ | 1,834 | | | $ | 3,547 | |
| 綜合資產負債表中已借出抵銷的證券總額 | — | | | — | |
| 綜合資產負債表中列報的負債額 | 1,834 | | | 3,547 | |
| 綜合資產負債表中未抵銷的借出證券總額： | | | |
| 借出證券 | 1,834 | | | 3,547 | |
| 擔保抵押品 | (1,629) | | | (3,188) | |
| 淨額 | $ | 205 | | | $ | 359 | |
如附註1-業務描述及主要會計政策摘要所述，我們以允許我們質押及/或轉讓證券予他人的條款取得證券。截至2022年12月31日和2023年12月31日，我們獲準再質押公允價值為美元的證券。4.363億美元和3,000美元4.78根據與用户的保證金賬户協議，以及公允價值為1美元的證券181000萬美元和非物質的我們根據MSLA與第三方借入的餘額。根據全額證券借貸計劃，截至2023年12月31日，我們獲準以公允價值#美元的證券再質押。14.0330億美元，包括公允價值為1美元的證券1.54我們從用户那裏借了10億美元。
截至2022年12月31日和2023年12月31日，我們已重新質押了公允價值為美元的證券。1.6310億美元3.1910億美元，每種情況下都是根據MSLA和與第三方的定期證券借貸協議。此外，截至2022年12月31日和2023年12月31日，我們已重新認捐了2311000萬美元和300萬美元676與結算組織達成的保證金賬户協議下的準許金額中的1,300萬美元，以滿足存款要求。
注13：融資活動和表外風險
循環信貸安排
2019年10月信貸安排
2019年10月，我們達成了一項200.02023年10月到期的銀行銀團承諾和無擔保循環信貸額度(“2019年10月信貸安排”)。2020年10月，我們修訂了2019年10月的信貸安排，其中包括將承諾和無擔保循環信貸額度總額增加到1美元600.08億美元，到期日為10月
2024年2月29日。2021年4月，我們進一步將2019年10月信貸安排下的可用信貸總額增加到$625.01000萬美元。2019年10月信貸安排下的貸款根據我們的選擇計息，年利率為(A)歐洲美元利率加1.00%或(B)ABR。歐洲美元利率等於歐洲美元基本利率，歐洲美元基本利率由倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)乘以適用時間的法定準備金利率(定義見協議)得出。ABR是(I)當時有效的最優惠利率，(Ii)當時有效的紐約聯邦儲備銀行利率加0.50%和(Iii)當時的歐洲美元利率，為期一個月的利息加1.00%。如果LIBOR不可用或如果我們和管理代理選擇，歐洲美元利率將被參考2019年10月信貸安排協議中規定的擔保隔夜融資利率(如協議中的定義)計算的利率或我們和管理代理選擇的替代基準利率所取代。
2022年12月，修改了2019年10月信貸安排的條款。根據修訂，2019年10月信貸安排的年利率為(A)經調整期限擔保隔夜融資利率(“SOFR”)加1.00%或(B)替代基本利率。調整後的期限SOFR利率等於該利率期間的期限SOFR利率，由期限SOFR管理人公佈，加上適用的期限SOFR調整在適用的時間。術語SOFR調整是(I)0.11年息1個月；。(Ii)0.26年息3個月；及(Iii)0.43利息期限為六個月，年利率為%。如果調整後的期限SOFR比率小於下限0%，則該税率應被視為等於下限。經修訂後，ABR是(I)當時有效的最優惠利率，(Ii)當時有效的紐約聯邦儲備銀行利率加0.50%及(Iii)調整後期限SOFR，為期一個月，另加利息1.00%.
有幾個不是經修訂的2019年10月信貸安排下的未償還借款，截至2022年12月31日和2023年12月31日。我們有義務支付一筆承諾費，按年費率計算，相當於0.102019年10月信貸安排季度拖欠的任何未使用金額的%。
2023年4月信貸安排
於2023年3月24日，我們的全資附屬公司RHS與作為借款人、貸款方的RHS和作為行政代理的摩根大通銀行簽訂了第二份經修訂和重新簽署的信貸協議(“2023年4月信貸協議”)，修訂和重申了2.2751000億美元364天高級擔保循環信貸安排於2022年4月簽訂。
2023年4月的信貸協議規定364天優先擔保循環信貸安排，總承諾額為$2.1751000億美元。在2023年4月信貸協議所述的情況下，總承諾額最多可增加$1.087530億美元，根據2023年4月的信貸協議，總承諾額為3.26251000億美元。信貸安排下的借款必須指明為A檔、B檔、C檔或其組合。A部分貸款以用户以保證金方式購買的證券為擔保，主要用於融資保證金貸款。B部分貸款以國家證券結算公司(“NSCC”)返還NSCC保證金存款以及指定抵押品賬户中的現金和財產作為擔保，並用於滿足NSCC的存款要求。C檔貸款的擔保是有權從借款人的任何儲備賬户中返還符合條件的資金以及指定抵押品賬户中的現金和財產，並用於滿足《交易法》第15c3-3條規定的準備金要求。
2023年4月信貸協議下的借款將按年利率計息，利率等於(I)每日簡單擔保隔夜融資利率(SOFR)加0.10%，(Ii)聯邦基金有效利率(定義見2023年4月信貸協議)和(Iii)隔夜銀行融資利率(定義見2023年4月信貸協議)，在每種情況下，截至貸款開始之日，加上適用的保證金利率。適用的保證金税率為1.25A檔貸款及2.5B部分和C部分貸款的利率。未提取的承付款將按每年相當於0.5%.
2023年4月的信貸協議要求RHS保持最低綜合有形淨值和最低超額淨資本，並對RHS的最低淨資本合計借方項目施加特定限制。此外，2023年4月的信貸協議包含某些慣常的肯定和否定契約，包括對債務、留置權、根本性變化、資產出售、限制性付款、投資和與附屬公司的交易的限制，但某些例外情況除外。2023年4月信貸協議下的到期金額可在2023年4月信貸協議中定義的“違約事件”時加速，例如到期時未能支付其所欠金額、違反契約、陳述的重大不準確或發生破產或無力償債，在某些情況下受治療期的限制。
經修訂的2019年10月信貸安排和2023年4月信貸安排包含習慣契約，包括對債務、留置權、根本變化、資產出售、限制支付、投資和與附屬公司的交易的限制，但某些例外情況除外。截至2022年12月31日和2023年12月31日，我們遵守了這些設施下的所有公約。
信用卡融資信託基金
Robinhood Credit擁有一家信託子公司，該子公司已與一家金融機構達成協議，將購買高達$100 根據計劃協議，沿海銀行產生了100萬美元的信用卡應收賬款，為客户提供信貸提供了增量可用性。自該安排開始以來及截至2023年12月31日，並無發生購買， 不是在該金融機構的餘額未清。
表外風險
海岸銀行計劃協議
根據最近於2023年11月修訂的計劃協議，海岸銀行可以提供高達100萬美元的資金。300 百萬信用卡應收賬款Robinhood Credit向海岸銀行支付利息，該利息根據每月預付款的平均餘額按聯邦基金利率加上 3.75首$的%1501000萬美元和3.00超過$的數額的百分比1501000萬美元。
考慮到沿海銀行為法定貸款人及發起人、客户與其有債權人-借款人關係的一方以及應收款項的法定擁有人，信用卡應收款項及來自沿海銀行的資金被視為資產負債表外。截至2023年12月31日，根據計劃協議提供資金的資產負債表外客户本金額約為$205萬相關應計應付利息及利息開支並不重大。
交易結算
在正常業務過程中，我們從事涉及證券交易結算和融資的活動。用户證券交易按結算日記錄，結算日一般 二股票交易日後的工作日， 一期權交易日後的一個工作日。如果交易的另一方無法履行其合同義務，這些活動可能使我們面臨資產負債表外風險。在這種情況下，我們可能需要以現行市場價格購買金融工具，以履行我們的義務。
注14：普通股和股東（虧損）權益
優先股
根據我們的章程，我們的董事會可以在一個或多個系列中發行我們的優先股，並且在符合特拉華州適用法律的情況下，我們的董事會可以設定此類優先股的權力、權利、優先股、資格、限制和限制。自.起
2023年12月31日，沒有指定優先股的條款，以及不是優先股的股票已發行。
普通股
投票權
我們有三授權普通股類別：A類、B類和C類普通股的持有者有權一對所有將由我們的股東表決的事項按每股投票，我們B類普通股的股東有權10所有將由我們的股東表決的事項的每股投票權，除適用法律另有要求外，我們C類普通股的持有人無權就任何將由我們的股東表決的事項投票。我們A類普通股和B類普通股的持有者作為一個類別一起投票，除非我們的憲章或適用法律另有要求。
B類普通股的換股
B類普通股的每股可根據持有者的選擇隨時轉換為一A類普通股股份。所有B類普通股將在下列中最早的日期和時間自動轉換為A類普通股(作為一個類別)：至少80B類普通股當時流通股的百分比，作為一個類別單獨投票，(2)我公司董事會確定的不低於61天數，不超過180B類普通股當時已發行股數少於5當時已發行的A類普通股和B類普通股總股數的百分比，(3)董事會確定的不少於61天數，不超過180在(A)每一位創始人不再作為高級管理人員、僱員或顧問向我們的公司提供服務，以及(B)每一位創始人都不是我們公司的董事成員，原因是該創始人自願從我們的董事會辭職，或者該創始人書面要求或同意不在年度股東大會或特別股東大會上重新提名為我公司的董事成員，(Iv)九個月在兩位創始人去世或完全殘疾後(可延遲最多18或(V)2036年8月2日，即15距離我們的首次公開募股完成還有幾年。
B類普通股的股票在出售或轉讓時也將自動轉換為A類普通股，但我們憲章中描述的某些允許的轉讓除外。此外，由自然人股東持有的、或由該自然人的許可受讓人或許可實體持有的每股B類普通股將自動轉換為A類普通股九個月在該自然人死亡或完全喪失行為能力後(可延遲至18經本公司大多數獨立董事批准)。儘管如上所述，倘若該自然人為創辦人，則在(I)由該創辦人指定並獲當時在任獨立董事多數批准的人士或(Ii)其他創辦人在上述兩種情況下，對已故或傷殘創辦人所持有的B類普通股股份擁有投票權的情況下，該等股份將被視為由該名創辦人或其他創辦人登記持有，且不會因該創辦人去世或完全傷殘而轉換為A類普通股。
C類普通股的換股
當我們B類普通股的所有流通股轉換或交換為A類普通股時，C類普通股的每股流通股將自動轉換為一在董事會指定的日期或時間發行A類普通股。
股息權
在任何優先股持有人權利的規限下，我們普通股的持有人將有權從我們董事會可能不時宣佈的可用於支付股息的資金中獲得應課差餉股息(如果有的話)。
獲得清盤分派的權利
如果我們清算、解散或清盤，在所有債務以及我們每一系列優先股的持有人(如果適用)得到全額償付後，我們普通股的持有人將有權按比例分享所有剩餘資產。
沒有優先購買權或類似權利
我們的普通股沒有優先認購權或轉換權或其他認購權。我們的普通股不適用於贖回或償債基金條款。我們普通股持有人的權利、優先權和特權受制於我們未來可能指定和發行的任何系列優先股的股票持有人的權利，並可能受到這些權利的不利影響。
2021年2月發行的可轉換票據轉換為137.31,000萬股A類普通股，轉換價為1美元26.60在我們完成首次公開募股後，每股收益。
認股權證
截至2023年12月31日，未償還認股權證包括購買認股權證14.3百萬A類普通股，執行價為$26.60每股。認股權證將於2031年2月12日到期，可根據持有者的選擇以現金或淨股票方式行使。合共，所有認股權證的最高買入額為$3801000萬美元。截至2023年12月31日，認股權證尚未行使，並作為額外實收資本的組成部分計入綜合資產負債表。
股份回購與退休
於2023年8月30日，吾等與美國法警服務公司(“USM”)訂立股份購買協議(“股份購買協議”)，根據該協議，吾等同意回購股份55,273,469公司A類普通股從美國證券交易所獲得，價格為$10.96每股。這筆交易於2023年8月31日完成。我們回購了所有股票，隨後註銷，總金額為$608600萬美元，在沒有留存收益的情況下，在綜合資產負債表上全部記入額外實收資本，其中包括#美元。2700萬美元的交易成本。截至2023年12月31日，我們已累計32000萬美元，也記錄在額外的實收資本中，與2022年通脹降低法案導致的股票淨回購1%的消費税有關。
股權激勵計劃
修訂和重新制定2013年度股票計劃和2020年股權激勵計劃
我們經修訂及重訂的二零一三年股票計劃(“二零一三年計劃”)及二零二零年股權激勵計劃(“二零二零年計劃”)為合資格參與者提供以股份為基礎的獎勵，作為激勵性股票期權(“ISO”)、非法定股票期權(“NSO”)、限制性股票單位(“RSU”)、股票增值權(“SARS”)或限制性股票獎勵(“RSA”)授予。我們的2013年計劃因通過我們的2020年計劃而終止，我們的2020年計劃因通過我們的2021年計劃(定義見下文)而終止，但我們2013年計劃和2020年計劃下的任何未完成獎勵仍根據其條款有效。任何曾經是或以其他方式將
2013年計劃或2020年計劃將可根據2021年計劃提供贈款。根據我們的2013年計劃或2020年計劃，不得授出任何新獎勵。
2021年綜合激勵計劃
我們的2021年綜合獎勵計劃（“2021年計劃”）於2021年7月27日生效，並規定授出以股份為基礎的獎勵（例如購股權，包括ISO及NSO、SAR、RSA、RSU、表現單位及其他以權益為基礎的獎勵）及以現金為基礎的獎勵。根據二零二一年計劃，可授出購股權，每股行使價不低於授出日期之公平市值。授出的購股權一般歸屬於 四年制自授予日期起，按 25之後的百分比一年，然後按月以直線法計算。一般而言，授出之購股權可於 十年自授予之日起。授出的受限制股份單位大多按直線法每月歸屬， 七或十年自授予之日起生效。
截至2023年12月31日，405根據2013年計劃、2020年計劃和2021年計劃， 131根據該計劃發行了100萬股股票， 69根據計劃，在行使或結算未償還股權獎勵時，保留了100萬股股份以供發行， 205根據2021年計劃，仍有百萬股可供新授出。2024年1月1日，新增 43.6根據2021年計劃的年度常青特徵，2021年計劃下可供授出的股份為100萬股。
股票期權活動
截至2023年12月31日的年度股票期權活動摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股份數量 | | 加權平均行權價 | | 加權平均剩餘壽命 | | 總內在價值 (單位：百萬) |
| 2022年12月31日的餘額 | 15,226,096 | | $ | 4.73 | | | 4.68 | | $ | 72 | |
| 在該段期間內獲批予 | — | | | — | | | | | |
| 在該期間內行使 | (2,443,991) | | | 2.07 | | | | | |
| 在該期間內已到期 | (179,524) | | | 13.14 | | | | | |
| 在此期間被沒收 | (461,015) | | | 14.15 | | | | | |
| 2023年12月31日的餘額 | 12,141,566 | | | $ | 4.78 | | | 3.76 | | $ | 100 | |
| 已歸屬和預計將於2023年12月31日歸屬的期權 | 12,141,566 | | $ | 4.78 | | | 3.76 | | $ | 100 | |
| 在2023年12月31日可行使的期權 | 10,667,515 | | $ | 3.50 | | | 3.57 | | $ | 100 | |
截至2022年12月31日止年度內授出之購股權之加權平均授出日期公允價值為$14.15. 不是期權是在2021年或2023年期間授予的。每個股票期權的公允價值是在授予日利用布萊克-斯科爾斯期權定價模型在以下加權平均假設下估計的：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 股息率 | 不適用 | | 0 | % | | 不適用 |
| 無風險利率 | 不適用 | | 1.61 | % | | 不適用 |
| 預期波動率 | 不適用 | | 40.72 | % | | 不適用 |
| 預期期限(年) | 不適用 | | 4.61 | | 不適用 |
2021年、2022年和2023年期間行使的期權的總內在價值為$1791000萬，$252000萬美元，和美元201000萬美元。內在價值按授予標的股票期權的行權價格與股票行權時的市值之間的差額計算。總數
授予日期2023年期間授予的期權的公允價值為$71000萬美元，是非物質的2021年和2022年。
基於時間的RSU
我們已授予基於時間的RSU，在滿足基於時間的服務條件(“基於時間的RSU”)時授予該RSU。下表彙總了截至2023年12月31日的年度內與我們的基於時間的RSU相關的活動：
| | | | | | | | | | | |
| RSU數量 | | 加權平均授予日公允價值 |
| 未歸屬於2022年12月31日 | 56,116,782 | | | $ | 18.55 | |
| 授與 | 24,267,715 | | | 9.84 | |
| 既得 | (31,081,439) | | | 15.77 | |
| 被沒收 | (14,751,060) | | | 18.41 | |
| 未歸屬於2023年12月31日 | 34,551,998 | | | $ | 14.99 | |
2021年、2022年和2023年期間歸屬的基於時間的RSU的公允價值為$1,0541000萬，$5421000萬美元和300萬美元490分別為2.5億美元和2.5億美元。
以市場為基礎的RSU
在2019年和2021年，我們向我們的創始人授予了基於市場的RSU，根據這些RSU，歸屬的條件是實現股價目標和每個接受者在規定的服務期內繼續受僱。有幾個不是2022年或2023年期間批准的基於市場的RSU。
截至2023年12月31日，無2021年以市場為基礎的RSU中，有40%是根據股價目標授予的。2023年2月，我們取消了2021年基於市場的RSU35.5萬未授權用户股份。我們認識到$485萬期間與註銷相關的SBC費用截至2023年12月31日的年度，這包括在我們的綜合業務報表的一般和行政費用中。在取消後，沒有確認與這些獎勵有關的進一步費用。沒有授予與註銷相關的其他付款、重置股權獎勵或福利。
下表彙總了截至2023年12月31日的年度內與我們基於市場的RSU相關的活動：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 有資格歸屬(1) | | 沒有資格歸屬(2) | | RSU總數 | | 加權平均授予日公允價值 |
| 未歸屬於2022年12月31日 | 806,858 | | | 57,650,926 | | | 58,457,784 | | | $ | 23.50 | |
| 授與 | — | | | — | | | — | | | — | |
| 既得 | (461,062) | | | — | | | (461,062) | | | 2.34 | |
| 取消 | — | | | (35,520,000) | | | (35,520,000) | | | 22.68 | |
| 未歸屬於2023年12月31日 | 345,796 | | | 22,130,926 | | | 22,476,722 | | | $ | 25.67 | |
| | | | | | | |
_______________(1)代表在實現股價目標時有資格歸屬的RSU，並在滿足基於時間的服務要求時歸屬。
(2)代表尚未具備歸屬資格的RSU，因為股價目標尚未實現。
2021年、2022年和2023年期間授予的基於市場的RSU的公允價值為1611000萬，$51000萬美元和300萬美元51000萬美元。
2021年員工購股計劃
我們的ESPP於2021年7月27日生效，並使符合條件的員工能夠通過工資扣減以折扣購買我們的普通股，最高可達15不超過法定最高限額的合格補償的百分比。購買價格等於85在股票發行的第一天或購買之日(以較低者為準)，我們普通股股票的公平市場價值的百分比。ESPP具有自動翻轉功能，員工可以通過該功能開始新的12個月如果公司普通股在購買日的公允價值低於最初發售日的公允價值，則為發售期間。
根據ESPP為發行保留的股票總數將在每個日曆年的第一天自動增加，從2022年1月1日開始，到2031年1月1日(包括2031年1月1日)結束。這一年增長率將等於(I)的較小者1上一歷年最後一天我們所有類別普通股流通股的百分比，以及(Ii)董事會決定的該數量的股份。不會超過200根據我們的ESPP，可能會發行100萬股普通股。
在截至的年度內2023年12月31日, 2根據ESPP，以加權平均價$購買了100萬股7.09. 根據我們的ESPP將發行的股票的公允價值是在授予日使用Black-Scholes期權定價模型估計的。自.起2023年12月31日，大約30.4百萬根據ESPP，股票仍可供發行。2024年1月1日，另一項8.7根據ESPP的年度常青樹特徵，100,000,000股被授權根據ESPP發行。
基於股份的薪酬
下表列出了我們在所示期間的綜合業務報表中的SBC：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| (單位：百萬) | 2021 | | 2022 | | 2023(1) |
| 一般和行政 | $ | 885 | | | $ | 425 | | | $ | 640 | |
| 技術和發展 | 610 | | | 212 | | | 211 | |
| 運營 | 20 | | | 8 | | | 8 | |
| 經紀和交易 | 7 | | | 5 | | | 7 | |
| 營銷 | 50 | | | 4 | | | 5 | |
| 總計 | $ | 1,572 | | | $ | 654 | | | $ | 871 | |
_______________
(1)包括在上表中，我們記錄了SBC費用#美元567與基於市場的RSU相關的百萬美元，$292與基於時間的RSU相關的百萬美元，$8與ESPP相關的百萬美元，以及$4與截至2023年12月31日的年度的期權相關的百萬美元。在SBC的綜合經營報表中確認的税收優惠為#美元73在截至2023年12月31日的年度內，不是截至2021年12月31日和2022年12月31日止年度的T資料。
在2021年3月，我們修改了某些基於時間的RSU，大約500員工將刪除一年制歸屬懸崖，被認為是一種不太可能的修改。修改後的RSU在修改日期重估，修改後的授予日獎勵的公允價值為#美元39.75用每股收益來計算SBC費用。
我們已將與內部開發的軟件相關的SBC費用資本化$35百萬, $28百萬，以及$17百萬2021年、2022年和2023年。
2022年4月的重組和2022年8月的重組導致淨減少#美元。241000萬美元和300萬美元53SBC費用分別為2.5億美元。這兩次削減都與以下因素密切相關
基於時間的RSU。淨減少額主要確認為技術和開發費用#美元。161000萬美元和300萬美元221000萬美元，以及一般和行政費用，$61000萬美元和300萬美元281000萬美元。
截至2023年12月31日，有$355萬預計將在加權平均期間內確認的未確認的SBC費用1.08好幾年了。
注15：每股淨虧損
我們使用多類普通股所需的兩類方法來列報每股淨收益(虧損)。除投票權外，A類普通股和B類普通股持有人的權利，包括清算權和股息權，是相同的。由於A類普通股和B類普通股的清算權和股息權相同，因此未分配收益是按比例分配的，因此，A類普通股和B類普通股的每股收益(虧損)將在單獨或合併的基礎上相同。
下表列出了每股基本虧損和攤薄虧損的計算方法：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬，不包括每股數據) | 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 淨虧損 | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | | | $ | (541) | |
| | | | | |
| 普通股股東應佔淨虧損 | $ | (3,687) | | | $ | (1,028) | | | $ | (541) | |
| | | | | |
| 加權平均已發行普通股-基本 | 492,381,190 | | | 878,630,024 | | | 890,857,659 | |
| 股票期權和非既得股的攤薄效應 | — | | | — | | | — | |
| 加權平均普通股，用於計算每股攤薄虧損 | 492,381,190 | | | 878,630,024 | | | 890,857,659 | |
| | | | | |
| 普通股股東每股淨虧損： | | | | | |
| 基本信息 | $ | (7.49) | | | $ | (1.17) | | | $ | (0.61) | |
| 稀釋 | $ | (7.49) | | | $ | (1.17) | | | $ | (0.61) | |
下列潛在普通股被排除在每股稀釋淨虧損的計算之外，因為它們的影響將是反稀釋的，或者此類股票的發行取決於某些條件的滿足，而這些條件在期末還沒有滿足：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2022 | | 2023 |
| | | | | |
| 基於時間的RSU | 49,440,344 | | | 56,156,677 | | | 34,625,253 | |
| 以市場為基礎的RSU | 58,918,844 | | | 58,457,784 | | | 22,476,722 | |
| 股票期權 | 14,527,468 | | | 15,226,096 | | | 12,141,566 | |
| 提前行權的股票期權 | 15,126 | | | — | | | — | |
| 認股權證 | 14,278,034 | | | 14,278,034 | | | 14,278,034 | |
| ESPP | 246,179 | | | 364,427 | | | 305,692 | |
| 總反稀釋證券 | 137,425,995 | | | 144,483,018 | | | 83,827,267 | |
附註16：租約
我們的運營租約包括辦公設施，其中最重要的租約與我們位於加利福尼亞州門洛帕克的公司總部和我們位於紐約的辦公室有關。我們的租約剩餘期限不到一年至九年，許多租約包括一或更多續訂選項。我們在確定租賃期限時不考慮續期，除非在租賃開始時認為續期是合理的保證。我們沒有任何融資租賃。關於2022年4月和8月重組對租賃的影響的進一步信息，見附註6--重組活動。
2022年，我們簽署了協議，將我們的部分運營租賃轉讓給第三方受讓人，他們承擔了我們在轉讓租賃下的所有義務、債務、契諾和條件。由於這些協議，我們取消確認相關使用權資產#美元。281000萬美元，租賃負債為$332000萬美元，並確認了一筆微不足道的淨收益。
自.起2023年12月31日，我們已籤立辦公室設施的經營租約，該租約尚未開始，預期將於二零二四年第二季開始。根據租賃條款，我們將有權於開始時對相關資產進行租户改善。
於我們的綜合資產負債表確認的租賃資產及負債如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 十二月三十一日， |
| (單位：百萬) | 分類 | | 2022 | | 2023 |
| 租賃使用權資產 | | | | | |
| 經營性租賃資產 | 其他非流動資產 | | $ | 92 | | | $ | 68 | |
| | | | | |
| 租賃負債 | | | | | |
| 流動經營租賃負債 | 其他流動負債 | | 21 | | | 20 | |
| 非流動經營租賃負債 | 其他非流動負債 | | 127 | | | 89 | |
| 租賃總負債 | | | $ | 148 | | | $ | 109 | |
固定經營租賃成本主要包括應付的每月基本租金。可變經營租賃成本主要與公共區域維護、財產税、保險和其他經營費用有關。租賃開支的組成部分如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| (單位：百萬) | 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 固定經營租賃成本 | $ | 24 | | | $ | 33 | | | $ | 21 | |
| 可變經營租賃費用 | 6 | | | 7 | | | 7 | |
| 短期租賃成本 | 1 | | | — | | | 1 | |
| 總租賃成本 | $ | 31 | | | $ | 40 | | | $ | 29 | |
與我們的經營租賃相關的其他信息如下：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2022 | | 2023 |
| 加權平均剩餘租期 | 7.59年份 | | 6.57年份 |
| 加權平均貼現率 | 6.52 | % | | 7.2 | % |
與租賃有關的現金流如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| (單位：百萬) | 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 營運現金流： | | | | | |
| 經營租賃負債付款 | $ | 6 | | | $ | 23 | | | $ | 39 | |
| 補充現金流數據： | | | | | |
取得使用權資產所產生的租賃負債(1) | $ | 97 | | | $ | 32 | | | $ | (8) | |
_______________
(1)截至2021年、2021年及2022年12月31日止年度，因取得使用權資產而產生的租賃負債主要與各自年度內新租賃的初步確認有關。截至2023年12月31日止年度，因取得主要與租約修訂有關的使用權資產而產生的租賃負債，因重估現有租賃條款而重新計量而部分抵銷。
截至2023年12月31日，不可取消經營租賃(初始租賃期限超過一年)的未來最低租賃付款如下：
| | | | | |
| (單位：百萬) | |
| 2024 | $ | 28 | |
| 2025 | 28 | |
| 2026 | 18 | |
| 2027 | 15 | |
| 2028 | 15 | |
| 此後 | 41 | |
| 未貼現的租賃付款總額 | 145 | |
| 減去：推定利息 | (28) | |
| 較少：租賃激勵 | (1) | |
| 減少：已籤立但尚未開始的租約 | (7) | |
| 租賃總負債 | $ | 109 | |
附註17：承付款和或有事項
我們在正常業務過程中會受到或有事項的影響，包括與法律、法規、非所得税和其他事項有關的或有事項。當我們確定可能已經發生損失並且損失金額可以合理估計時，我們按照管理層的最佳估計記錄或有損失的應計項目。如果合理的估計是一個範圍，並且該範圍內的任何金額都不被認為是比任何其他金額更好的估計，則根據該範圍的最低金額來記錄應計項目。如果不可能發生損失，或者不能合理估計可能發生的損失，則不記錄應計項目。應計或有事項總額為#美元。85百萬美元和美元190截至2022年12月31日和2023年12月31日。我們認為，截至每個該等日期，已計提足夠的應計項目，以計提我們知悉並可合理估計金額的可能損失。
法律和監管事項
證券業受到嚴格監管，我們業務的許多方面都涉及重大的責任風險。過去幾年，涉及經紀和加密貨幣行業的訴訟和監管調查有所增加。訴訟已經包括，並可能在未來包括集體訴訟，通常尋求實質性的賠償，在某些情況下，懲罰性賠償。聯邦和州政府
監管機構、交易所或其他SRO調查可能導致執法行動的與監管合規相關的問題。我們還定期接受監管審計和檢查，這些審計和檢查在過去和未來都可能導致執法調查或行動。
我們在訴訟中被點名為被告，並不時在仲裁和行政訴訟中被威脅或被點名為被告。這些問題的結果本身就是不確定的，有些可能會導致不利的判決或裁決，包括懲罰、禁令或其他救濟，我們也可能因為訴訟的不確定性和風險而決定解決問題。
關於下文討論的事項，根據目前所知，我們認為，截至2023年12月31日，任何合理可能並可合理估計的虧損(超過應計金額)，總體上不會對我們的業務、財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。然而，對於以下披露的許多事項，特別是早期階段的事項，我們無法合理估計合理可能的損失(或損失範圍)(如果有的話)。此外，法律程序的最終結果涉及判決和固有的不確定性，不能肯定地預測。任何對我們不利的判決或任何不利的和解都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大和不利的影響。我們還可能在針對法律和監管索賠進行辯護時招致鉅額法律費用，這些費用在發生時計入費用。
下文所述的是一些懸而未決的事項，在這些事項中，至少有可能發生重大損失。我們打算繼續積極地為這些問題辯護。
最佳執行、訂單流程支付和民事訴訟收入來源
從2020年12月開始，針對RHM、RHF和RHS提起了多起假定的證券欺詐集體訴訟。五案件在加利福尼亞州北區的美國地區法院合併。2021年5月提交了一份修訂的合併申訴，指控我們違反了《交易法》第10(B)條和各種州法律訴訟理由，指控我們違反了最佳執行義務，並通過發佈與執行交易和收入來源(包括PFOF)有關的客户通信中的誤導性聲明和遺漏，誤導了假定的類別成員。原告尋求未指明的金錢損害、恢復原狀、歸還和其他救濟。2022年2月，法院批准了羅賓漢提出的在不妨礙的情況下駁回修改後的合併申訴的動議。2022年3月，原告提交了第二份合併的修訂後的起訴書，指控只違反了《交易法》第10(B)條，羅賓漢動議駁回了這一指控。2022年10月，法院部分批准了羅賓漢的動議，部分駁回了該動議。2022年11月，羅賓漢提出了對訴狀的判決動議，法院於2023年1月駁回了這一動議。
國家監管事項
某些州監管機構已就RHF的期權交易及相關客户通信和展示、期權和保證金交易審批流程、2020年3月的停機以及2020年6月之前的客户支持進行了調查。RHF與幾個州監管機構達成和解，其中包括阿拉巴馬州證券委員會、加利福尼亞州金融保護和創新部、科羅拉多州證券部、特拉華州司法部-投資者保護組、新澤西州證券局、南達科他州保險部和德克薩斯州證券委員會，根據協議，我們支付了#美元的罰款。200,000每個州。RHF已經達成了更多的州和解，並預計將達成更多的和解，作為與這些問題相關的多州和解的一部分，總金額約為$101000萬美元。FINRA此前進行了一項調查，並與RHF就其中許多問題達成和解。紐約州總檢察長正在對經紀業務執行質量進行調查。我們正在配合這項調查。
經紀業務執行事宜
FINRA執法人員正在進行的調查涉及以下事項：RHS向貿易報告機制、場外報告機制、訂單審計跟蹤系統和綜合審計跟蹤系統報告適用的零星股票交易；RHS向大型期權頭寸報告系統報告持有重要期權頭寸的賬户；處理通過自動客户賬户轉移系統從Robinhood轉移資產的某些請求；對FINRA的電子藍單請求的迴應；2022年第四季度處理錯誤；RHF和RHS遵守FINRA對成員人員的註冊要求；涉及社交媒體影響者和附屬公司的營銷；與某些貿易訂單的價格掛鈎；RHS和RHF遵守最佳執行義務以及RHS遵守FINRA規則6190；RHS和RHF遵守有關交付所需文件的規定；以及與RHS和RHF對技術的監督有關的事項。我們正在配合這些調查。
RHS已收到美國證券交易委員會執行司提出的有關其遵守SHO法規的交易報告和其他有關證券借貸、零星股票交易、2022年第四季度處理錯誤以及對電子藍單請求的迴應的要求，此前也收到了FINRA審查工作人員的類似要求。RHS和RHF還收到了美國證券交易委員會執法司和FINRA執法司工作人員提出的與RHS和RHF遵守記錄保存要求有關的請求，包括關於非信道通信的請求。我們正在配合這些調查。
羅賓漢密碼很重要
RHC已收到加州總檢察長辦公室的傳票，要求提供有關RHC的交易平臺、業務和運營、客户資產託管、客户披露和硬幣上市等信息。RHC還收到了來自美國證券交易委員會的調查傳票，涉及RHC的加密貨幣上市、加密貨幣託管和平臺運營等主題。RHC正在配合這些調查。
帳户接管、反洗錢和網絡安全問題
FINRA執法部門和美國證券交易委員會執法部門正在調查賬户接管(即未經授權的行為者成功登錄客户賬户的情況)，以及反洗錢合規和網絡安全問題，包括2021年11月的數據安全事件。美國證券交易委員會執法部也在調查與《電子資金轉賬法》合規相關的問題。我們正在配合這些調查。
馬薩諸塞州證券部事關重大
2020年12月，MSD對RHF提起行政訴訟，這源於MSD於2020年7月發起的一項調查。起訴書聲稱三對馬薩諸塞州違反證券法的指控，涉及被指控的不道德和不誠實的行為或做法，未能進行監管，以及未能按照馬薩諸塞州受託責任標準行事，該標準於2020年3月6日生效，生效日期從2020年9月1日開始。除其他事項外，MSD聲稱我們的產品功能和營銷策略、停機和期權交易審批流程違反了馬薩諸塞州的證券法。MSD隨後提交了一份修改後的申訴，要求除其他外，禁令救濟(永久停止和停止令)、譴責、恢復原狀、歸還、任命獨立顧問、行政罰款和吊銷RHF在馬薩諸塞州的運營許可證。如果RHF失去在馬薩諸塞州的經營執照，我們將無法在馬薩諸塞州獲得任何新客户，我們預計我們在馬薩諸塞州的現有客户將無法繼續使用我們平臺上提供的任何服務或產品(除平倉外)，我們可能會被迫將這些客户的賬户轉移到其他經紀自營商。此外，RHF的撤銷
馬薩諸塞州的執照可能會引發類似的取消資格或其他州監管機構限制或限制RHF註冊的程序。吊銷RHF在馬薩諸塞州經營的許可證將導致RHF和RHS受到FINRA和美國證券交易委員會的法定取消資格，這將導致RHF需要經過美國證券交易委員會審查從FINRA獲得救濟才能繼續成為FINRA成員，RHS可能需要從FINRA或其他SRO獲得救濟。
2021年4月，RHF向馬薩諸塞州法院提出申訴和動議，要求初步禁令和宣佈救濟，尋求禁止MSD行政訴訟，並質疑馬薩諸塞州受託責任標準的合法性。2021年9月，雙方提出交叉動議，要求對訴狀進行部分判決。2022年3月，法院做出了有利於RHF的裁決，宣佈馬薩諸塞州的受託責任規定是非法的。2023年8月，馬薩諸塞州最高司法法院推翻了馬薩諸塞州高等法院的裁決。2024年1月，我們與MSD解決了與某些產品功能和營銷策略的監督、2020年3月的停機和我們的期權交易審批程序以及2021年11月的數據安全事件有關的問題，在該事件下，我們支付了7.5罰款100萬美元，並同意聘請一名獨立顧問，除其他外，審查FINRA獨立機構關於某些應用程序特徵的建議、政策和程序以及網絡安全措施的執行情況。RHF已經駁回了州法院的訴訟。
短信訴訟
2021年8月，庫珀·摩爾對RHF提起了一項可能的集體訴訟，指控RHF在未經華盛頓州居民同意的情況下發起或協助向他們傳輸商業電子文本消息，違反了華盛頓州法律。起訴書要求未指明的總法定和三倍的金錢損害賠償、禁令救濟以及律師費和費用。此案目前正在美國華盛頓西區地區法院待決。RHF提出動議，要求駁回這一申訴。2022年2月，摩爾和安德魯·吉列提出了修改後的申訴，RHF再次提出駁回。2022年8月，法院否認了RHF’S動議解散。雙方已原則上達成和解，解決這一問題，法院已給予初步批准。
2021年初的貿易限制很重要
從2021年1月28日開始，由於NSCC為應對前所未有的市場波動（特別是某些證券）而對RHS施加的存款要求增加，RHS暫時限制或限制其客户購買某些證券，包括GameStop Corp.和AMC Entertainment Holdings，Inc.，在我們的平臺上（“2021年初交易限制”）。
多項與二零二一年初交易限制有關的個別及推定集體訴訟已於多個聯邦及州法院針對RHM、RHF及RHS（其中包括）提起。於二零二一年四月，多區訴訟司法小組訂立命令，集中處理一項動議中所識別的聯邦案件，以轉移及協調或合併於美國佛羅裏達南區聯邦地方法院（“佛羅裏達南區聯邦地方法院”）就二零二一年初交易限制提起的訴訟。法院隨後將原告對羅賓漢的索賠分為 三份額：聯邦反托拉斯索賠、聯邦證券法索賠和州法律索賠。於二零二一年七月，原告人提出綜合投訴，尋求與聯邦反壟斷及州法律部分有關的未指明金錢賠償。聯邦反壟斷投訴聲稱違反了謝爾曼法案第1條;州法律投訴聲稱疏忽和違反信託責任索賠。於二零二一年八月，我們動議駁回該兩項投訴。
於2021年9月，原告人提出經修訂的投訴，聲稱州法律聲稱疏忽、違反受信責任、對合約及業務關係的侵權幹擾、民事共謀，以及違反誠信及公平交易的契諾及默示謹慎責任。2022年1月，法院駁回了州法律的申訴，並有偏見。2023年8月，美國第十一巡迴上訴法院確認了地區法院的命令。
2021年11月，法院駁回了聯邦反壟斷投訴，不存在偏見。於二零二二年一月，原告人就聯邦反壟斷部分提出經修訂的投訴，而Robinhood動議駁回經修訂的投訴。2022年5月，法院以偏見駁回了聯邦反壟斷申訴。原告已將法院的命令上訴至美國第十一巡迴上訴法院。
2021年11月，聯邦證券份額的原告提出申訴，指控違反《交易法》第9（a）和10（b）條。該申訴尋求未具體説明的金錢損害賠償、費用和開支以及其他救濟。於二零二二年一月，我們動議駁回聯邦證券法投訴。2022年8月，法院部分批准並部分拒絕了Robinhood的駁回動議。於2023年11月，法院在不損害原告權益的情況下駁回原告的類別認證動議。
RHM、RHF、RHS和我們的聯合創始人兼首席執行官Vladimir Tenev等已收到來自美國加利福尼亞州北區聯邦檢察官辦公室（“USAO”）、司法部、反壟斷部門、SEC執法部門、FINRA、紐約州總檢察長辦公室、其他州總檢察長辦公室和一些州證券監管機構。此外，美國審計署還執行了一項相關的搜查令，以獲得Tenev先生的手機。根據具體的客户投訴進行了多次調查。我們還收到了SEC執法部門和FINRA關於員工交易受2021年初交易限制的某些證券的請求，包括GameStop Corp.和AMC Entertainment Holdings，Inc.，在2021年1月25日的一週內。該等事宜包括有關在決定實施2021年初交易限制後及於2021年1月28日公佈2021年初交易限制前，是否有任何僱員買賣該等證券的要求。我們正在配合這些調查。FINRA執法部門還要求提供與員工交易有關的政策、程序和監督信息。
2023年1月，約 4,700共同代表客户向FINRA提交索賠聲明，就2021年初交易限制引起的針對RHF和RHS的個人索賠提起仲裁。終止仲裁的動議已於二零二三年七月獲批准，而任何尋求繼續進行申索的客户均須另行提交個別仲裁。
IPO訴訟
2021年12月，菲利普·戈盧博斯基向美國加州北區地區法院提起了一項可能的集體訴訟，起訴RHM、簽署Robinhood首次公開募股(IPO)招股文件的高管和董事以及Robinhood的IPO承銷商。原告的申索基於Robinhood首次公開發售文件中被指違反經修訂的1933年證券法(“證券法”)第11及12(A)條的虛假或誤導性陳述。原告要求未指明的補償性損害賠償，撤銷股東的股票購買，以及對律師費和費用的裁決。2022年2月，某些所謂的羅賓漢股東提交了申請，要求法院指定為主要原告，在這一問題上代表假定的階層，並於2022年3月，法院任命了主要原告。2022年6月，原告提交了修改後的起訴書。2022年8月，羅賓漢提出動議，要求駁回這一申訴。2023年2月，法院在沒有偏見的情況下批准了羅賓漢的動議。2023年3月，原告提交了第二份修改後的起訴書。2024年1月，法院批准了羅賓漢的動議，在沒有修改許可的情況下駁回第二次修改後的申訴。2024年2月，原告向第九巡迴法院提出上訴通知。
2022年1月，羅伯特·齊託代表羅賓漢向美國特拉華州地區法院提起了針對羅賓漢首次公開募股時董事的派生訴訟。原告指控違反受託責任、浪費公司資產、不當得利以及違反《交易法》第10(B)條。原告的索賠基於Robinhood首次公開募股文件中虛假或誤導性陳述的指控，原告要求判給公司未指明的損害賠償和恢復原狀、禁令救濟以及律師費和費用裁決。2022年3月，該地區
法院暫停了這起訴訟，等待羅賓漢提出的駁回上述戈盧博斯基證券訴訟的動議得到解決。
2022年8月，一名股東致信RHM董事會，要求董事會代表公司就與2021年初交易限制、羅賓漢首次公開募股文件和2021年11月數據安全事件有關的不當行為指控提起訴訟。董事會已經成立了一個需求審查委員會，該委員會正在審查需求。
項目9.與會計師在會計及財務披露方面的變動及分歧
沒有。
第9A項。控制和程序
信息披露控制和程序的評估
我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2023年12月31日我們的披露控制和程序(如《交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)的有效性。基於這樣的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2023年12月31日，我們的披露控制和程序是有效的，以提供合理的保證，即我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求我們披露的信息在委員會的規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時就所需披露做出決定。
管理層關於財務報告內部控制的報告
我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制（如交易法規則13 a-15（f）和15 d-15（f）所定義）。財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據美國公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。我們的管理層在董事會的監督下，評估了截至12月31日財務報告內部控制的有效性，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制綜合框架（2013）中的框架，2023年。
根據美國證券交易委員會發布的指導意見，允許公司在對收購發生的第一個財政年度的財務報告內部控制進行評估時排除收購。我們的管理層對財務報告內部控制的評估不包括羅賓漢信貸公司的內部控制活動，前身是X1公司我們於2023年7月3日收購，如本年報綜合財務報表附註3 -業務合併所述。我們已自收購日期起將此項收購的財務業績計入綜合財務報表。總淨收入和總資產受羅賓漢信貸公司'我們對財務報告的內部控制佔我們截至2023年12月31日的財政年度合併淨收入總額和總資產的比例不到1%。
根據該評估，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部監控於2023年12月31日有效。
我們的獨立註冊會計師事務所Ernst & Young LLP審計了本年度報告中的10-K表格合併財務報表，並就公司財務報告的內部控制出具了審計報告。獨立註冊會計師事務所的報告包含在本年度報告的表格10-K的第8項中。
財務報告內部控制的變化
在截至2023年12月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13 a-15（f）條和第15 d-15（f）條）沒有發生重大影響或合理可能重大影響我們對財務報告的內部控制的變化。
控制措施有效性的固有限制
我們的管理層（包括首席執行官及首席財務官）相信，我們的披露控制及程序以及財務報告內部控制旨在為實現其目標提供合理保證，並在合理保證水平上有效。然而，管理層並不期望我們的披露控制和程序或我們對財務報告的內部控制將防止或發現所有錯誤和所有欺詐行為。一個控制系統，無論其設計和運作如何完善，都只能合理而非絕對地保證控制系統的目標得以實現。由於所有控制系統的固有侷限性，任何控制評估都不能絕對保證公司內部的所有控制問題和欺詐事件（如果有的話）都已被發現。任何控制系統的設計也部分基於對未來事件可能性的某些假設，並且不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功實現其既定目標。隨着時間的推移，控制可能會因情況的變化而變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會下降。由於具有成本效益的控制制度的內在侷限性，可能會發生因錯誤或欺詐而導致的誤報而不被發現。
項目9B。其他信息
(b)截至2023年12月31日止三個月，本公司董事或“高級職員” 通過或已終止“規則10b5-1交易安排”或“非規則10b5-1交易安排”，每個術語在條例S-K第408項中定義。
此外，我們的某些管理人員可能會不時選擇參與我們的ESPP，並保留股份以支付預扣税或支付期權的行使價，其目的可能是滿足《交易法》第10條第5 -1款規定的積極抗辯條件，或可能構成“非第10條第5 -1款規定的交易安排”（如法規S-K第408（c）項所定義）。
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
不適用。
第三部分
項目10.董事、高管和公司治理
本項目所要求的信息是參考我們為2024年股東年會提交給美國證券交易委員會的委託書而納入的，該股東年會將在截至2023年12月31日的財政年度的120天內提交。
項目11.高管薪酬
本項目所要求的信息是參考我們為2024年股東年會提交給美國證券交易委員會的委託書而納入的，該股東年會將在截至2023年12月31日的財政年度的120天內提交。
項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項
本項目所要求的信息是參考我們為2024年股東年會提交給美國證券交易委員會的委託書而納入的，該股東年會將在截至2023年12月31日的財政年度的120天內提交。
項目13.某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
本項目所要求的信息是參考我們為2024年股東年會提交給美國證券交易委員會的委託書而納入的，該股東年會將在截至2023年12月31日的財政年度的120天內提交。
項目14.主要會計費和服務
本項目所要求的信息是參考我們為2024年股東年會提交給美國證券交易委員會的委託書而納入的，該股東年會將在截至2023年12月31日的財政年度的120天內提交。
第四部分
項目15.證物和財務報表附表
(A)以下文件作為本年度報告的一部分提交：
1.以下是Robinhood Markets Inc.及其子公司的合併財務報表，作為本年度報告第二部分第8項的一部分提交：
•獨立註冊會計師事務所合併財務報表報告
•截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表
•截至2023年、2022年和2021年12月31日終了年度的綜合損益表
•截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的綜合全面收益表
•截至2023年、2022年和2021年12月31日終了年度的合併現金流量表
•截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度股東權益變動表
•合併財務報表附註
2、年度財務報表明細表：
所有附表均被省略，因為不存在需要這些附表的條件，或因為本年度報告第II部分第8項的綜合財務報表及其附註中顯示了所要求的資料。
3、展覽展品：
本項目所要求的信息列於本年度報告簽名頁之前的附件索引中。
項目16.表格10-K摘要
沒有。
展品索引
下列文件以表格10-K作為本年度報告的證物存檔(或按説明提供)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 以引用方式併入 | | |
| 展品編號 | | 描述 | | 表格* | | 提交日期 | | 展品 | | 隨函存檔 |
| 3.1 | | 修訂和重新發布的羅賓漢市場公司註冊證書，日期為2021年8月2日(我們的《憲章》) | | 8-K | | 2021-08-02 | | 3.1 | | |
| 3.2 | | 修訂和重新制定羅賓漢市場公司的章程，日期為2022年12月14日(我們的《章程》) | | 8-K | | 2022-12-16 | | 3.1 | | |
| 4.1 | | 羅賓漢市場公司A類普通股股票格式。 | | S-1/A | | 2021-07-19 | | 4.1 | | |
| 4.2 | | 購買Robinhood Markets，Inc.股票的十年認股權證表格，於2021年2月12日向多個投資者發行 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 4.2 | | |
| 4.3 | | 根據《交易法》第12條登記的羅賓漢證券説明 | | 10-K | | 2022-02-24 | | 4.3 | | |
| 10.1(a) | | Robinhood Markets，Inc.與其每一位董事和高管(風險投資基金關聯董事除外)之間的賠償協議格式 | | S-1/A | | 2021-07-19 | | 10.1 | | |
| 10.1(b) | | 賠償協議格式(風險投資基金關聯董事) | | 10-Q | | 2022-05-06 | | 10.1 | | |
| 10.2 | | Robinhood Markets，Inc.與Jan Hammer和Scott Sandell各自簽署的賠償協議的格式 | | S-1/A | | 2021-07-19 | | 10.2 | | |
| 10.3† | | 發行公司Robinhood Markets，Inc.與高盛公司和摩根大通證券公司簽署的承銷協議，日期為2021年7月28日，其中點名的幾家承銷商代表 | | 10-Q | | 2021-08-18 | | 10.3 | | |
| 10.4† | | 信貸協議，日期為2021年4月16日，由Robinhood Securities，LLC及其貸款人、作為行政代理、聯合簿記管理人和聯合牽頭安排人的摩根大通銀行、作為銀團代理的BMO Harris Bank N.A.和作為聯合簿記管理人和聯合牽頭安排人的BMO Capital Markets Corp.簽署 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.14 | | |
| 10.5+ | | Robinhood Markets，Inc.和Jason Warnick之間的邀請函，日期為2018年11月8日 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.6 | | |
| 10.6†+ | | 羅賓漢市場公司和Daniel·加拉格爾之間的邀請函，於2020年12月15日修改並重述 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.7 | | |
| 10.7†+ | | Robinhood Markets，Inc.和Paula Loop之間的邀請函，日期為2021年5月14日 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.8 | | |
| 10.8†+ | | 羅賓漢市場公司和喬納森·魯賓斯坦之間的邀請函，日期為2021年5月14日 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.9 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 10.9†+ | | Robinhood Markets，Inc.和Robert Zoellick之間的邀請函，日期為2021年5月14日 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.10 | | |
| 10.10 | | 2021年7月26日，Robinhood Markets，Inc.白菊·巴特、弗拉基米爾·特內夫及其某些相關實體之間的交換協議 | | 10-Q | | 2021-08-18 | | 10.8 | | |
| 10.11 | | 2021年7月26日，Robinhood Markets，Inc.與(A)Baiju Bhatt和(B)Vladimir Tenev分別簽訂的股權交換權協議 | | S-1/A | | 2021-07-19 | | 10.13 | | |
| 10.12(a) | | 投票協議，日期為2021年7月26日，由Robinhood Markets，Inc.、Baiju Bhatt、Vladimir Tenev和某些相關實體達成 | | 10-Q | | 2021-08-18 | | 10.10 | | |
| 10.12(b) | | Bhatt Family LLC於2021年12月13日簽署的聯合協議，成為Robinhood Markets於2021年7月26日簽署的投票協議的締約方。Inc.、Baiju Bhatt、Vladimir Tenev和某些相關實體 | | 10-Q | | 2022-05-06 | | 10.2 | | |
| 10.13(a)†+ | | Robinhood Markets，Inc.2020年6月18日修訂的股權激勵計劃，並根據該計劃形成授予通知和授予協議 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.2 | | |
| 10.13(b)+ | | 羅賓漢市場公司2020年股權激勵計劃第二修正案，日期為2021年3月10日 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.4 | | |
| 10.13(c)+ | | 羅賓漢市場公司2020年股權激勵計劃第三修正案，日期為2021年5月26日
| | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.5 | | |
| 10.13(d)+ | | 2021年基於市場的RSU獎的形式，日期為2021年5月26日，由Robinhood Markets，Inc.和分別(A)Baiju Bhatt和(B)Vladimir Tenev | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.17 | | |
| 10.13(e)+ | | 2020計劃非僱員董事RSU協議格式(包括授予通知)
| | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.18 | | |
| 10.14(a)†+ | | Robinhood Markets，Inc.修訂和重新制定了2013年股票計劃，並根據該計劃形成了授予通知和授予協議 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.3 | | |
| 10.14(b)+ | | 根據Robinhood Markets，Inc.修訂和重新修訂Vladimir Tenev和Baiju Bhat的2013年股票計劃的基於時間的限制性股票單位獎勵和限制性股票單位協議的通知格式 | | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.15 | | |
| 10.14(c)+ | | 2019年基於市場的RSU獎的形式，經2021年5月26日修訂和重申，由Robinhood Markets，Inc.和分別(A)Baiju Bhatt和(B)Vladimir Tenev
| | S-1 | | 2021-07-01 | | 10.16 | | |
10.15(a)+ | | Robinhood Markets，Inc.2021年綜合激勵計劃(《2021年計劃》) | | S-8 | | 2021-07-29 | | 99.1 | | |
10.15(b)+ | | 2021計劃下僱員及非僱員董事限制性股份單位協議格式(包括授出通知書) | | 10-Q | | 2021-08-18 | | 10.16 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
10.15(c)+ | | 2021計劃非僱員董事全職股票獎勵協議格式(包括授予通知) | | 10-Q | | 2021-08-18 | | 10.17 | | |
10.15(d)+ | | 2021計劃下僱員及非僱員董事的期權協議格式(包括授予通知書) | | 10-K | | 2022-02-24 | | 10.15(d) | | |
10.16(a)+ | | Robinhood Markets，Inc.2021員工購股計劃(ESPP) | | S-8 | | 2021-07-29 | | 99.2 | | |
10.16(b)+ | | ESPP認購協議格式及退出通知 | | 10-Q | | 2021-08-18 | | 10.19 | | |
| 10.17+ | | Robinhood Markets，Inc.關鍵員工控制和離職計劃的變更 | | S-1/A | | 2021-07-19 | | 10.22 | | |
10.18(a)+ | | Robinhood Markets，Inc.和格雷琴·霍華德之間的邀請函，日期為2018年11月16日 | | 10-Q | | 2022-05-06 | | 10.3 | | |
10.18(b)+ | | 格雷琴·霍華德和羅賓漢市場公司於2023年3月15日簽署的信函協議。 | | 8-K | | 2023-03-15 | | 10.1 | | |
10.19(a)+ | | Robinhood Markets，Inc.和Aparna Chennapradada之間的邀請函，日期為2021年2月18日 | | 10-Q | | 2022-05-06 | | 10.4 | | |
| 10.19(b)+ | | Robinhood Markets，Inc.與Aparna Chennapradada的分居協議，日期為2022年8月1日 | | 10-Q | | 2022-11-03 | | 10.1 | | |
10.20(a)+ | | Robinhood Markets，Inc.和克里斯蒂娜·斯梅德利之間的邀請函，日期為2020年7月4日 | | 10-Q | | 2022-05-06 | | 10.5.1 | | |
10.20(b)+ | | 羅賓漢市場公司與克里斯蒂娜·斯梅德利的分居協議，日期為2021年8月21日 | | 10-Q | | 2022-05-06 | | 10.5.2 | | |
10.21+ | | Robinhood Markets，Inc.2021綜合激勵計劃下僱員和非僱員董事的股票期權協議格式(包括授予通知) | | 10-Q | | 2022-05-06 | | 10.6 | | |
| 10.22 | | 修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2022年4月11日，由Robinhood Securities，LLC作為借款人和貸款人，以及JPMorgan Chase Bank，N.A.作為行政代理 | | 8-K | | 2022-04-14 | | 10.1 | | |
10.23+ | | 羅賓漢市場公司與(A)弗拉基米爾·特內夫(Vladimir Tenev)和(B)拜朱·巴特(Baiju Bhatt)分別於2023年2月3日簽署的限制性股票單位取消協議的格式 | | 8-K | | 2023-02-08 | | 10.1 | | |
| 10.24 | | 截至2023年3月24日，Robinhood Securities LLC作為借款人和貸款人，JPMorgan Chase Bank，N.A.作為行政代理之間的第二次修訂和重新簽署的信貸協議 | | 8-K | | 2023-03-24 | | 10.1 | | |
| 10.25 | | 股份購買協議，日期為2023年8月30日，由作為買方的Robinhood Markets，Inc.和代表美國的美國法警服務公司簽署 | | 8-K | | 2023-09-01 | | 10.1 | | |
| 21.1 | | 羅賓漢市場公司的子公司。 | | | | | | | | X |
| 23.1 | | 獨立註冊會計師事務所的同意 | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 24.1 | | 授權書(包括在本文件的簽名頁中) | | | | | | | | X |
| 31.1 | | 根據《薩班斯-奧克斯利法案》第302條進行的CEO認證 | | | | | | | | X |
| 31.2 | | 根據《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的CFO證書 | | | | | | | | X |
| 32.1‡ | | 根據《薩班斯-奧克斯利法案》第906條進行的CEO認證 | | | | | | | | X |
| 32.2‡ | | 根據薩班斯-奧克斯利法案第906條頒發的CFO證書 | | | | | | | | X |
| 97.1 | | Robinhood Markets，Inc.基於激勵的薪酬追回政策，2023年10月2日生效 | | | | | | | | X |
| 101.INS | | IXBRL(內聯可擴展商業報告語言)實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中 | | | | | | | | X |
| 101.SCH | | IXBRL分類擴展架構文檔 | | | | | | | | X |
| 101.CAL | | IXBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 | | | | | | | | X |
| 101.DEF | | IXBRL分類擴展定義Linkbase文檔 | | | | | | | | X |
| 101.LAB | | IXBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。 | | | | | | | | X |
| 101.PRE | | IXBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。 | | | | | | | | X |
| 104 | | 封面交互數據文件(見附件101) | | | | | | | | X |
_______________*除S-1(和S-1/A)檔號為333-257602，S-8檔號為333-258250外，其他檔號均為001-40691。
+表示管理合同或補償計劃。
†表示，根據證券法下S-K法規第601(A)(5)條的規定，某些時間表和證物已被省略。如有任何遺漏的時間表或展品，美國證券交易委員會將根據要求提供一份副本。
‡聲明，隨本10-K表格年度報告附上的附件32.1和32.2所附的證明被視為已提供，未向美國證券交易委員會備案，並且不得通過引用的方式納入Robinhood Markets，Inc.根據證券法或交易法提交的任何文件，無論是在本10-K表格年度報告日期之前或之後提交的，無論此類文件中包含的任何一般註冊語言如何。
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已於2024年2月27日在加利福尼亞州門洛帕克正式授權以下籤署人代表註冊人簽署本報告。
| | | | | |
| Robinhood Markets，Inc. |
| |
| 發信人： | /發稿S/弗拉基米爾·特內夫 |
| 姓名： | 弗拉基米爾·特涅夫 |
| 標題： | 聯合創始人、首席執行官兼總裁 |
| |
| 發信人： | /S/傑森·沃尼克 |
| 姓名： | 傑森·沃尼克 |
| 標題： | 首席財務官 (首席財務官和首席會計官) |
授權委託書
茲確認，以下簽名的每個人構成並分別組成和任命Vladimir Tenev和Jason Warnick，以任何和所有身份代替他或她，以任何和所有身份簽署對本Form 10-K年度報告的任何修訂，並將其連同證物和其他相關文件提交給美國證券交易委員會，在此批准並確認所有上述事實上受權人，或其替代人，可以或導致憑藉本表格10-K做出任何修改。
根據1934年《證券交易法》的要求，以下表格10-K的年度報告已由以下注冊人代表註冊人以指定的身份和日期簽署。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 簽名 | | 標題 | | 日期 |
| 發信人： | /發稿S/弗拉基米爾·特內夫 | | 聯合創始人、首席執行官兼總裁和董事 | | 2024年2月27日 |
| 弗拉基米爾·特涅夫 | | | | |
| 發信人： | /S/傑森·沃尼克 | | 首席財務官 | | 2024年2月27日 |
| 傑森·沃尼克 | | (首席財務官和首席會計官) | | |
| 發信人： | /S/白菊·巴特 | | 董事 | | 2024年2月27日 |
| 白菊·巴特 | | | | |
| 發信人： | /S/寶拉·洛普 | | 董事 | | 2024年2月27日 |
| 寶拉·盧普 | | | | |
| 發信人： | /S/喬納森·魯賓斯坦 | | 董事 | | 2024年2月27日 |
| 喬納森·魯賓斯坦 | | | | |
| 發信人： | 撰稿S/邁耶·馬爾卡 | | 董事 | | 2024年2月27日 |
| 邁耶·馬爾卡 | | | | |
| 發信人： | /S/羅伯特·佐利克 | | 董事 | | 2024年2月27日 |
| 羅伯特·佐利克 | | | | |
| 發信人： | /S/Dara Treseder | | 董事 | | 2024年2月27日 |
| 達拉·特雷澤德 | | | | |
| 發信人： | /s/ Frances Frei | | 董事 | | 2024年2月27日 |
| 弗朗西斯·弗雷 | | | | |
