CZR-202312310001590895錯誤2023財年Http://fasb.org/us-gaap/2023#GoodwillAndIntangibleAssetImpairmentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#GoodwillAndIntangibleAssetImpairmentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAccruedLiabilitiesCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAccruedLiabilitiesCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesNoncurrentP8YP1Y00015908952023-01-012023-12-3100015908952023-06-30ISO 4217：美元00015908952024-02-15Xbrli：共享00015908952023-12-3100015908952022-12-31ISO 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美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K
(馬克·奧內爾)
| | | | | |
| ☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的年度報告 |
截至本財政年度止12月31日, 2023
或
| | | | | |
| ☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的過渡報告 |
對於過渡期，日本首相將繼續擔任總理，總理將繼續擔任總理。
委員會檔案號：001-36629
凱撒娛樂公司。
(註冊人的確切姓名載於其章程)
自由街西100號, 12樓
裏諾, 內華達州89501
(主要執行辦公室地址)
電話：(775) 328-0100
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每個班級的標題 | | 交易符號 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股，0.00001美元，面值 | | CZR | | 納斯達克股票市場 |
根據該法第12(G)條登記的證券：無
用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。是 ☒*☐
如果註冊人不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。☐ 不是 ☒
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒*☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服務器 | ☒ | 加速的文件管理器 | ☐ | 非加速文件管理器 | ☐ |
| 規模較小的報告公司。 | ☐ | 新興成長型公司 | ☐ | | |
如果是一家新興的成長型公司，用勾號表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐
用複選標記表示其中是否有任何錯誤更正是重述，需要對登記人的任何執行幹事根據第(240.10D-1(B)節)在相關恢復期間收到的基於獎勵的補償進行恢復分析。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》規則第12b-2條所定義)。☐*☒
註冊人非關聯公司持有的普通股的總市值為#美元。10.52023年6月30日，基於納斯達克普通股市場報告的收盤價，長江中鐵普通股收盤價為30億美元。
截至2024年2月15日，有216,299,768登記人普通股的流通股，扣除庫存股。
引用成立為法團的文件
註冊人根據第14A條向證監會提交的與註冊人股東周年大會相關的最終委託書(“委託書”)的部分內容通過引用併入本報告的第III部分。該委託書將在註冊人截至2023年12月31日的財政年度結束後120天內提交給證監會。
凱撒娛樂公司。
截至2023年12月31日的年度報告
目錄
| | | | | | | | |
| | 頁面 |
第一部分 | | |
第1項。 | 業務 | 4 |
項目1A. | 風險因素 | 17 |
項目1B。 | 未解決的員工意見 | 29 |
項目1C。 | 網絡安全 | 29 |
第二項。 | 屬性 | 31 |
第三項。 | 法律訴訟 | 32 |
第四項。 | 煤礦安全信息披露 | 32 |
第II部 | | |
第5項。 | 註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場 | 33 |
第6項。 | [已保留] | 34 |
第7項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 34 |
項目7A。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 58 |
第8項。 | 財務報表和補充數據 | 60 |
第9項。 | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | 109 |
項目9A。 | 控制和程序 | 109 |
項目9B。 | 其他信息 | 111 |
項目9C。 | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | 111 |
第三部分 | | |
第10項。 | 董事、高管與公司治理 | 112 |
第11項。 | 高管薪酬 | 112 |
第12項。 | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項 | 112 |
第13項。 | 某些關係和相關交易，以及董事的獨立性 | 112 |
第14項。 | 首席會計費及服務 | 112 |
第IV部 | | |
第15項。 | 展品和財務報表附表--附表I | 113 |
第16項。 | 表格10-K摘要 | 118 |
簽名 | 123 |
第一部分
在本文件中，特拉華州的凱撒娛樂公司及其子公司可能被稱為“公司”、“CEI”、“凱撒”、“我們”、“我們”或“我們”或“註冊人”。
我們還將(I)我們的合併財務報表稱為我們的“財務報表”，(Ii)我們的合併運營報表和合並全面收益(虧損)報表稱為我們的“運營報表”，(Iii)我們的合併資產負債表稱為我們的“資產負債表”，以及(Iv)我們的合併現金流量表作為我們的“現金流量報表”，這些報表是根據美國公認的會計原則(“GAAP”)編制的。編號“附註”指的是第8項所列本公司綜合財務報表附註。
第1項：商業銀行業務
概述
我們是一家地理位置多元化的博彩和酒店公司，由卡拉諾家族於1973年在內華達州里諾市開設Eldorado酒店賭場時創立。從2005年開始，我們通過一系列收購實現增長，包括2014年收購港鐵遊戲集團，2017年收購卡普里島賭場公司，2018年收購Tropicana Entertainment，Inc.，2020年凱撒娛樂公司，以及2021年4月22日收購William Hill PLC(“William Hill收購”)。我們在納斯達克股票市場的股票代碼是“CZR”。
我們的主要收入來源來自賭場物業的博彩業務，包括我們的零售和在線體育博彩和在線遊戲，我們利用我們的酒店、餐廳、酒吧、娛樂、賽馬、零售店和其他服務來吸引客户到我們的物業。
截至2023年12月31日，我們在18個州擁有、租賃或管理總計52處國內物業。我們還在北美的31個司法管轄區運營和開展體育博彩業務，其中25個司法管轄區提供在線體育博彩服務，並在北美的5個司法管轄區運營iGaming。隨着司法管轄區將零售、在線遊戲和體育博彩形式合法化，我們繼續擴展到更多的市場。此外，我們在北美還有其他授權使用凱撒娛樂公司的品牌和標誌的物業，以及其他非博彩物業。我們從第三方租賃某些房地產資產，包括GLP Capital，L.P.(GLPI)和Vici Properties L.P.(特拉華州有限合夥企業)。看見項目2，“財產，”瞭解更多有關我們酒店的信息。
業務運營
我們的合併業務由互補業務組成，相互加強、交叉推廣和建立：賭場，包括我們的零售和在線體育博彩和iGaming、食品和飲料、酒店、賭場管理服務、娛樂、零售和其他業務運營。
賭場運營
我們的賭場業務產生的收入約為51,300台老虎機、2,700款桌上游戲，包括撲克、體育博彩零售和在線體育書籍、iGaming和其他遊戲(如Keno)，所有這些都佔我們2023年總淨收入的約55%。老虎機收入是我們賭場收入的主要來源。
零售和在線體育博彩和iGaming
截至2023年12月31日，我們在北美的31個司法管轄區運營和開展零售和在線體育博彩。除了我們的在線撲克業務外，我們還在北美的五個司法管轄區運營iGaming，並繼續利用世界撲克系列賽(WSOP)品牌，併為各種產品和服務許可WSOP商標。我們提供數百種在線賭場遊戲，包括老虎機、桌上游戲、現場經銷商和視頻撲克，隨着iGaming在更多州合法化，我們預計將增加我們的產品供應。
2021年，我們在我們自己的集成技術平臺上推出了我們的凱撒體育書籍應用程序，我們已經將其標記為Liberty(自由)。該應用程序提供廣泛的賽前和現場市場，廣泛的賠率和靈活的限制，球員道具，和同一場比賽的賭注。除了Caesars Sportsbook應用程序外，該公司和紐約賽車協會的官方在線博彩平臺NYRABets LLC在2022年推出了Caesars Racebook應用程序。Caesars Racebook應用程序在20個州運營，提供在世界各地300多個賽馬場的單人下注以及比賽直播。此外，我們於2023年在運營iGaming的州和地區推出了新的凱撒宮在線賭場應用程序。所下注的賭注可以獲得凱撒獎勵忠誠度計劃的積分，或可以兑換為免費賭注積分的積分。21歲以下的客户不允許在我們的任何凱撒Sportsbook、凱撒Racebook和iGaming移動應用程序上下注。隨着司法管轄區將零售和在線體育博彩以及在線賽馬博彩合法化，凱撒數字業務的增長繼續實現，戰略擴張到新的州。
體育品牌合作--Caesars Sportsbook與NFL，NBA，NHL，MLB和幾支單獨的球隊建立了合作伙伴關係。我們繼續與專業運動隊建立新的合作伙伴關係，並於2021年簽訂了為期20年的獨家冠名權合作伙伴關係，為新奧爾良的Caesars Superdome品牌命名。我們的戰略包括髮展當地和全國的合作伙伴關係，使我們的體育博彩、賭場、度假村和品牌與體育迷保持一致。我們與NFL建立了備受矚目的獨家體育娛樂合作伙伴關係，使凱撒成為聯盟歷史上第一個“官方賭場贊助商”。這種歷史性的合作伙伴關係將NFL的傳奇事件與我們的酒店相結合，為我們的顧客帶來獨特的體驗。這包括使用NFL商標的獨家權利，以促進我們的財產，並使凱撒能夠舉辦獨家特別活動和體驗。我們希望繼續舉辦品牌激活在突出的，高調的NFL活動，包括NFL選秀，NFL季後賽，和超級碗在這個多年的合作伙伴關係。
餐飲業務部
我們的餐飲業務來自我們遍佈賭場的用餐場所、酒吧、夜總會和休息室的收入，約佔我們2023年總淨收入的15%。我們的許多酒店包括多種就餐選擇，從高檔就餐體驗到中等價位的餐廳，其中一些餐廳提供取件或房間內送餐選項。
酒店運營
酒店運營來自我們在全球約44,700間客房和套房中的酒店住宿收入，約佔我們2023年總淨收入的18%。我們的酒店以不同的價格和服務點運營，允許我們招待各種賭場客人，他們來我們酒店玩遊戲和其他賭場娛樂選擇，以及非賭場客人來我們酒店其他目的，如度假旅行或會議。
管理和品牌推廣安排
我們從北美其他酒店和賭場的管理費中賺取收入。託管物業代表凱撒品牌的物業，我們根據管理協議提供某些人員配備和管理服務。此外，我們授權使用凱撒娛樂公司的某些品牌和標誌，我們從根據協議收取的費用中賺取收入。
娛樂和其他非博彩業務
我們在酒店內提供各種零售和娛樂產品。我們在美國各地經營各種娛樂場所，包括拉斯維加斯凱撒宮的競技場和星球好萊塢度假村和賭場的Bakkt劇院。這些屢獲殊榮的娛樂場所招待或已經宣佈計劃招待加思·布魯克斯、殺人隊、凱利·克拉克森、Jerry·宋飛、沙妮亞·吐温和米蘭達·蘭伯特等知名明星。
LINQ長廊是一個集露天餐飲、娛樂和零售為一體的開發項目，位於LINQ酒店和賭場和弗拉明戈拉斯維加斯之間，後者的特色是高滾輪、550英尺高的觀察輪和Fly LINQ，這是拉斯維加斯大道上第一條也是唯一一條滑道。零售店為客人提供了從高端品牌和配飾到紀念品和裝飾品的廣泛選擇。
凱撒論壇是一個55萬平方英尺的最先進的會議中心，位於拉斯維加斯大道的中心。凱撒論壇可容納10,000多名參與者，擁有30多萬平方英尺的靈活會議空間，世界上最大的兩個無柱式宴會廳，一個LEED銀級論壇廣場，以及拉斯維加斯第一個10萬平方英尺的户外會議和活動空間。
市場活動
趨勢
影響可自由支配支出的經濟因素-我們提供的遊戲和其他休閒活動是可自由支配的支出，可能對經濟低迷很敏感。2022年初，新冠肺炎的復興繼續影響着我們，然而，在截至2022年12月31日的一年中，我們的許多物業都出現了積極的趨勢，包括酒店入住率和房價上升，尤其是在拉斯維加斯，博彩和餐飲量的增加以及產品結構的改善。
我們繼續監察近期通脹的影響，以及受可自由支配收入下降影響最大的部分客户可能受到的影響。儘管我們看到這些客户的訪問量有所減少，但受通脹影響較小的客户的訪問量保持穩定或略有改善。此外，我們與VICI的租約受到通脹的影響，因為它們受到基於消費物價指數(“CPI”)的年度自動扶梯的影響。
我們亦會繼續監察利率上升的情況，因為利率上升除了對消費開支有影響外，還會直接影響我們的某些債務工具。我們在達成借款安排時評估利率的預期變化，並管理固定債務和可變債務的組合。
我們繼續應對影響我們行業和公司的經濟挑戰，包括勞動力短缺、勞動力成本上升、供應鏈中斷、商品和服務成本上升等影響。對這些趨勢的影響的進一步討論在本表格10-K中進行了描述。這些趨勢的程度和持續時間是不確定的，而且可能會加劇。
在線博彩和博彩-在線博彩和博彩是電子商務行業中一個快速發展的行業，我們相信全球博彩和博彩行業的數字部分將繼續增長，受歡迎程度和消費者信心將繼續增長。在線博彩平臺的市場正受到越來越多的數字流程使用和全球不斷增長的投注者需求的推動。我們預計，隨着美國各州的立法繼續發展，美國體育博彩市場將繼續出現新的機會，美國市場將繼續強勁而穩定地增加活躍的博彩。在線博彩和博彩對我們賭場物業的範圍和未來影響尚不確定，但我們預計我們的在線博彩和博彩產品將補充我們的實體賭場業務。
競爭
賭場娛樂業競爭激烈。該行業由一羣不同的競爭對手組成，這些競爭對手在規模和地理多樣性、可用設施和便利設施的質量、營銷和增長戰略以及財務狀況方面都有很大差異。在大多數地區，我們直接與鄰近和周圍地區運營的其他賭場設施競爭。新開發的賭場的開業和某些地區的發展計劃帶來的競爭加劇，以及最近內布拉斯加州等州賭場賭博和體育博彩合法化帶來的競爭加劇。在我們最大的司法管轄區拉斯維加斯，預計未來幾年競爭將會加劇。為了應對不斷變化的趨勢，拉斯維加斯的運營商一直專注於擴大他們的非博彩產品，包括升級酒店房間、新的食品和飲料產品以及新的娛樂產品。拉斯維加斯的其他大型博彩和非博彩開發項目也有其他開發商的開放和提議。我們的拉斯維加斯大道酒店和賭場也在一定程度上相互競爭。
近年來，包括我們在內的許多賭場運營商一直在對現有設施進行再投資，開發或重新打造新賭場或配套設施的品牌，並收購現有設施。這些再投資和擴張努力，加上我們和許多競爭對手積極的營銷策略，導致許多地區的競爭加劇。隨着企業完成新的擴張項目，一些地區的供應增速快於需求增速。將房地產和娛樂場所擴展到新的司法管轄區也帶來了競爭問題。
我們的酒店還與位於美洲原住民部落土地上的賭場的合法博彩競爭。雖然加州美洲原住民博彩機構的持續增長對拉斯維加斯業務的競爭影響仍不確定，但加州和與我們的物業位於同一地區的其他地區的博彩業務的激增可能會對我們的運營業績產生不利影響。在某些情況下，特別是在美洲原住民賭場的情況下，我們的競爭對手繳納的税款較低或不納税。此外，某些州已將特定地區的賭場博彩合法化，其他州可能已合法化，包括我們傳統上吸引客户的大都市地區。這些因素給我們在爭奪客户和獲得現金流或融資方面帶來了額外的挑戰，以資助我們的賭場和娛樂產品的改進，使我們能夠保持競爭力。
我們還與其他非博彩度假村和度假區、各種其他娛樂企業和其他形式的博彩競爭，如國家彩票、賽道內和賽道外博彩、視頻彩票終端和卡片店。我們的非遊戲產品還與其他零售設施、娛樂景點、食品和飲料產品以及娛樂場所競爭。互聯網遊戲和體育博彩也為我們的實體業務帶來了額外的競爭。
在我們目前運營的司法管轄區和我們希望擴大的司法管轄區，我們在在線體育博彩、在線賽馬博彩和iGaming業務方面面臨着激烈的競爭。儘管我們最近在新的司法管轄區成功獲得了體育博彩和iGaming牌照的批准，但新的州啟動可能需要大量的前期投資，而且可能不會成功。
企業的資源材料
獎勵計劃
我們相信，作為最大的忠誠度計劃之一，凱撒獎勵使我們能夠更有效地競爭，並在客户跨地區旅行或參與在線博彩和遊戲時獲得更大份額的娛樂支出，而這是我們跨市場戰略的核心。
凱撒獎勵會員可以從符合條件的遊戲活動中獲得獎勵積分，包括體育博彩、在線遊戲和iGaming應用程序，以及在Caesars Sportsbook和Caesars Racebook應用程序中賭博。會員還可以在美國和加拿大的所有凱撒娛樂目的地進行合格的酒店、餐飲和零售消費，從而獲得獎勵積分。此外，當會員使用凱撒獎勵VISA信用卡或通過凱撒獎勵合作伙伴進行購買時，即可獲得獎勵積分。會員可以為這些相同的體驗兑換他們贏得的獎勵積分。
凱撒獎勵由會員級別(指定為黃金、白金、鑽石、鑽石加、鑽石精英或七星)和會員價值構成。這種結構允許會員逐步獲得我們的目的地組合中可獲得的全面好處，因為它們在層級中發展。凱撒獎勵旨在與我們的客户建立一種令人滿意的、無摩擦的關係，激勵會員提高訪問頻率和支出。此外，會員數據還與不同的營銷促銷活動結合使用。這包括直接郵件、電子郵件、我們的網站、移動設備、社交媒體和互動老虎機等活動。
知識產權與資源
我們在我們的業務中使用各種商標、服務標誌、商標、專利和版權，並相信我們擁有開展持續業務所需的權利。發展知識產權是我們整體業務策略的一部分。我們認為我們的知識產權是我們成功的重要因素。我們在美國和其他我們認為適合申請此類保護的國家和地區申請並獲得專利、商標和版權。雖然我們的業務整體上不依賴於任何一項專利、商標或版權，但我們尋求通過使用專利、商標、版權和商業祕密法律來建立和維護我們在業務運營和技術中的專有權利。我們還尋求通過保密政策和使用適當的保密協議來保護我們的商業祕密和機密信息。我們的美國專利的到期日各不相同。
我們沒有申請註冊我們的所有商標、版權、專有技術或其他知識產權(視情況而定)，並且可能無法成功獲得我們申請的所有知識產權。儘管我們努力保護我們的專有權利，但各方可能會侵犯我們的知識產權並使用我們認為是專有的信息，我們的權利可能無效或無法強制執行。有些國家的法律在很大程度上不像美國法律那樣保護專有權利或知識產權。此外，其他國家可以獨立開發基本上等同的知識產權。
我們擁有或有權使用我們認為對我們的業務有價值的許多商標的專有權，以及相關的名稱認可，包括Eldorado、Silver Legacy、Isle、Lady Luck、Tropicana、Circus Circus、Caesars、Flamingo、Harrah‘s、Horsehoe、Paris、Planet好萊塢、Caesars Rewards、Caesars Sportsbook、William Hill和WSOP。
截至2023年12月31日，我們的凱撒運動書應用程序由我們的Liberty平臺提供支持。Liberty平臺導致了我們用户界面的重大升級和重大產品升級，包括大量的賽前和現場市場、廣泛的賠率和靈活的限制、玩家道具和同場遊戲。我們的Liberty平臺還將客户與凱撒獎勵忠誠度計劃整合在一起。此外，我們和紐約賽車協會的官方在線博彩平臺NYRABets LLC已經在20多個司法管轄區推出了凱撒賽車應用程序。Caesars Racebook應用程序提供了在世界各地300多個賽馬場進行單人下注的途徑。下注可以為凱撒獎勵忠誠度計劃賺取積分。
行業概述
看見項目7，“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”。另請參閲本年度報告的表格10-K的附件99.1《博彩和監管概述》，該表格通過引用併入本文。
季節性
我們認為，我們拉斯維加斯以外地區酒店的業務受到季節性因素的影響，包括基於運營所在地區的天氣和遊客旅行習慣的季節性因素。我們酒店的業務也可能因特定的假日或其他重大事件而波動，特別是當假日與前一年不同的季度、WSOP錦標賽的時間安排(與我們的拉斯維加斯物業有關)、全市會議、大型體育賽事或音樂會，或我們優質球員的來訪時。我們還認為，任何季節性、節假日或其他重大事件都可能對我們的各種物業或地區產生不同的影響。我們還可能體驗到零售和在線體育博彩的季節性，這與某些體育賽事以及職業運動隊的賽季不謀而合。
博彩牌照和政府監管
博彩業和賽馬業受到嚴格監管，我們必須保持我們的執照，並支付博彩税才能繼續運營。我們受到法律、規則和監管程序的廣泛監管。這些法律、規則和規章一般涉及博彩運營中所有者、管理者和有經濟利益的人的責任、財務穩定和性質。如果在我們運營的司法管轄區採用額外的博彩法規，這些法規可能會施加限制或成本，可能會對我們產生重大不利影響。我們在某些司法管轄區的立法機關不時提出不同的建議，這些建議如獲通過，可能會對博彩業和我們的税務、監管、營運或其他方面造成不利影響。我們不知道是否或何時會制定這樣的立法。除了正常的聯邦和州企業所得税外，遊戲公司目前還需要繳納大量的州和地方税費，而且這些税費隨時可能增加。這些税費的任何實質性增加都可能對我們產生不利影響。
一些司法管轄區，包括我們獲發牌的司法管轄區，授權其監管機構調查持牌機構在其管轄範圍以外參與博彩活動，並要求查閲有關該等博彩活動的定期報告。在一個司法管轄區違反法律的行為可能會在其他司法管轄區受到紀律處分。
根據我們運營所在司法管轄區的博彩法條款以及我們的組織文件，我們的某些證券受到特定政府機構可能施加的所有權限制。這些限制可能要求我們證券的持有者處置證券，或者，如果持有人拒絕或無法處置證券，我們可能被要求回購證券。
本10-K表格年度報告附件99.1中包含了對我們所受法規的更詳細描述，該表格通過引用併入本文。
美國國税局規例
美國國税局要求位於美國的賭場和在線體育博彩應用的運營商為美國公民提交信息申報單，包括某些桌上游戲、基諾、賓果、老虎機以及超過規定金額的零售和在線體育博彩的中獎者的姓名和地址。美國國税局還要求運營商對非居民外星人的一些桌上游戲、基諾、賓果、老虎機以及零售和在線體育博彩獎金預扣税款。我們無法預測這些要求如果延長，可能會在多大程度上阻礙或以其他方式不利影響其他遊戲的運營和/或收入。
財政部金融犯罪執法網絡(“FinCEN”)通過的法規要求報告在遊戲日內發生的超過10,000美元的貨幣交易，包括按顧客姓名和社會安全號碼識別顧客的身份。這一報告義務始於1985年5月，可能導致博彩收入損失到美國以外的司法管轄區，這些司法管轄區不受這些法規的限制。除了貨幣交易報告要求外，還要求向FinCEN報告可疑的金融活動。
其他法律法規
除了博彩法規外，我們的業務還受到各種聯邦、州和地方法律法規的約束。這些法律和法規包括但不限於關於酒精飲料、餐飲服務、吸煙、環境問題、僱員和僱傭行為、貨幣交易、税收、分區和建築法規以及營銷和廣告的限制和條件。這樣的法律法規可能會改變，或者未來可能會有不同的解釋，或者可能會頒佈新的法律法規。重大變化、新的法律或法規，或者法院或政府當局在解釋上的重大差異，都可能對我們的經營業績產生不利影響。
酒精飲料的銷售受到適用的當地監管機構的許可、控制和監管。所有許可證都是可撤銷的，不得轉讓。涉及的機構完全有權限制、條件、暫停或吊銷任何許可證，任何紀律行動都可能，而且吊銷將對我們的運營產生實質性的不利影響。
我們還在我們的業務中處理大量現金，並受到各種報告和反洗錢法規的約束。這樣的法律法規可能會改變，或者未來可能會有不同的解釋，或者可能會頒佈新的法律法規。重大變化、新的法律或法規，或者法院或政府當局在解釋上的重大差異，都可能對我們的經營業績產生不利影響。關於進一步討論，見項目1A，“風險因素”。
税收
除了正常的聯邦、州和地方所得税外，遊戲公司通常還需要繳納大量的税費，而且這些税費隨時都可能增加。我們為我們的業務支付大量的税費。聯邦、州、地方和省級立法者和官員不時地提出修改税法或此類法律的管理，影響到博彩業。不可能肯定地確定税法或這種法律的實施發生變化的可能性。
環境問題
我們受各種聯邦、州和地方環境、健康和安全法律法規的約束，包括但不限於空氣質量、室內空氣質量、水質、受管制材料的散裝儲存以及廢物(包括危險廢物)的處置。這類法律和條例可能要求潛在的責任方(不動產所有人/經營者)負責清理處置或釋放受管制材料的地點，或承擔清理費用。除了根據此類法律法規可能產生的調查和補救責任外，我們還可能面臨人身傷害、財產損失、罰款或第三方關於環境合規、污染或暴露在危險條件下的其他索賠。違反環境監管的行為還包括由管轄監管機構評估的罰款，以及對故意疏忽的民事或刑事處罰。偶爾和在某些情況下，我們會調查和補救位於我們設施或附近的污染(或支付補救費用)。例子包括與地下儲油罐有關的污染和因先前使用某些設施所在的土地而造成的地下水污染。此外，我們一直並將繼續控制、管理和處置因我們的賽馬場作業而產生的集中動物飼養作業產生的糞便和廢水；管理、減少或消除室內空氣質量問題，如黴菌、鉛或含石棉材料；以及在適用的環境許可要求範圍內管理作業。雖然我們已經並預期會產生與各種環境事宜相關的成本，例如調查、補救及管理已知或已發現存在於我們物業的危險材料或情況，但該等成本並未對我們的財務狀況、營運結果或現金流產生重大不利影響，預計亦不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。然而，未來這類事情可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
氣候變化
國際、國家、州、區域和地方監管機構越來越重視温室氣體(“GHG”)，包括碳排放和氣候變化問題。美國是《巴黎協定》的成員國，《巴黎協定》是在巴黎舉行的締約方會議上達成的一項氣候協議，它設定了許多新的目標，許多相關政策仍在形成中。《巴黎協定》要求從2020年開始每五年設定一次温室氣體減排目標。2021年11月在格拉斯哥舉行的締約方會議第26屆會議上設定了更嚴格的温室氣體排放目標。
未來的監管可能會實施嚴格的標準，以大幅減少温室氣體排放。監管温室氣體排放的立法定期在美國國會提出。現任政府已採取措施，進一步監管温室氣體排放。這些削減可能代價高昂，難以實施或估計。
除了金融和監管影響外，氣候變化預計的嚴重影響--如極端天氣事件導致的財產損失或供應鏈問題--已經並可能繼續直接影響我們的設施和運營。凱撒認識到氣候變化的影響，並參與確定、評估和管理與氣候變化相關的風險和機會的長期倡議(見下文“環境管理”)。
報告和記錄保存要求
我們被要求定期提交詳細的財務和運營報告，並提供博彩當局可能要求的有關我們和我們的子公司的任何其他信息。我們被要求保持一個當前的庫存分類賬，可以在任何時候被博彩當局檢查。如果任何證券是由代理人或被指定人以信託形式持有的，記錄持有者可能被要求向博彩當局披露受益所有者的身份。未披露此類信息可能成為認定記錄保持者不合適的理由。博彩管理機構可能，在某些司法管轄區確實要求我們的證券的證書帶有説明該證券受特定博彩法約束的圖例。
人力資本管理
我們的目標是為所有員工(我們的團隊成員)提供一個吸引人、賦予權力、包容和尊重的工作場所，擁抱開放、對服務的熱情和認可的文化。我們在專業培訓和發展、安全、健康和福利方面的持續投資，以及與客人滿意度相關的團隊成員認可，都是我們成功實現強勁財務業績和為社區創造價值的重要驅動力。我們整個組織大約有51,000名團隊成員，不包括我們某些部落夥伴的團隊成員。
勞資關係
大約24,000人，即我們團隊成員的47%，與我們的某些子公司簽訂了集體談判協議。這些僱員中的大多數在不同的工作崗位上受惠於下列協議：
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| 員工組 | | 代表的在職員工的大約數量 | | 友聯市 | | 集體談判協議變為可修改的日期 |
| 拉斯維加斯餐飲業員工 | | 11,000 | | 烹飪工人工會，當地226人 | | 2028年9月30日 |
| 大西洋城餐飲和酒店員工 | | 5,400 | | 第54話在這裏 | | 2026年5月31日 |
| 拉斯維加斯娛樂城 | | 2,000 | | 全美汽車工人聯合會 | | 2023年9月30日* |
| 拉斯維加斯賭場 | | 1,100 | | 司機，986 | | 2024年3月31日 |
| 拉斯維加斯娛樂城 | | 1,300 | | 調酒師聯盟，當地165 | | 2028年9月30日 |
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*該協議目前正在談判中。
招聘與發展
我們的目標是在凱撒的整個職業生涯中支持團隊成員。我們致力於提供機會，幫助團隊成員實現他們的職業目標。我們為多樣化的招聘保持了廣泛的渠道，包括與學術機構和非營利組織的聯繫，以幫助我們尋找多樣化的候選人。我們的領導層接受有關我們包容和公平的人才管理招聘和保留流程的培訓。此外，為了支持整個企業的招聘計劃，我們維護了一個招聘網站，其中包括描述我們的文化，福利和多樣性計劃的信息。該網站強調了我們對企業社會責任（“CSR”）多元化、公平和包容（“DEI”）的承諾，我們歡迎來自各種背景的候選人。
我們努力通過我們的使命、願景和價值觀以及我們的承諾準則（如下所述）激勵我們的團隊成員。為了評估我們的團隊成員體驗和保留員工的努力，我們會監控一系列團隊成員指標，如離職率和團隊成員滿意度。我們發送團隊成員體驗調查，以幫助我們進一步瞭解參與度的驅動因素以及我們可以改進的領域。這些調查會定期完成，同時還會針對團隊成員週期內的特定事件（如新員工入職和離職諮詢）進行額外調查。
我們的薪酬和福利計劃旨在吸引、留住和激勵我們的團隊成員。除了具有競爭力的薪金和工資外，我們還提供各種短期、長期和基於激勵的薪酬計劃，以獎勵與我們業務相關的關鍵指標相關的績效。我們提供全面的福利選擇，包括但不限於退休儲蓄計劃、健康保險（包括醫療、心理健康、牙科、視力和藥房）、育兒假、教育援助、培訓機會、公司支付的人壽保險和團隊成員援助計劃。
我們非常重視為我們的團隊成員創造一個安全的工作場所，嵌入程序，使我們所有的團隊成員都有意識，知識和工具，使安全工作成為習慣。
我們亦維持健康計劃，以幫助我們的團隊成員改善其健康及福祉。該計劃已證明參與團隊成員及其受保家庭成員的健康指標有所改善，有助於降低團隊成員和公司的醫療保健成本。我們將繼續改進我們的產品和健康計劃，在美國各地提供各種負擔得起的選擇、心理健康計劃和現場初級保健診所。
多樣性、公平性和包容性
我們接受多樣性，並致力於創造一個包容的工作環境，將我們所有的團隊成員作為個體來慶祝。我們的多樣性、公平性和包容性框架確定了五大活動支柱：倡導、團隊成員、供應商、社區和客人，以整體方法將Dei嵌入我們所做的一切。我們在年度企業社會責任報告中公佈我們的DeI數據(如下所述)。
我們制定了目標，以增加婦女和有色人種在領導職務(主管及以上)中的代表性。我們的2025年目標勾勒出了中高級領導人羣中50%的管理職位由女性擔任，50%的領導職位由有色人種擔任。我們還承諾將高級領導職位中有色人種的代表性增加50%。截至2023年12月31日，公司45%的中層職位和29%的高級領導職位由女性擔任。此外，44%的領導職位由有色人種擔任，自2020年10月以來，有色人種在高級領導職位上的代表性增加了116%。
企業社會責任
凱撒的董事會(“董事會”)和高級管理人員將企業社會責任視為我們經營方式中不可或缺的元素，他們相信，作為一個好的企業公民，有助於保護公司免受風險，有助於提高業績，並有助於與所有與我們有聯繫的人建立積極的關係。董事會和我們的執行管理層致力於成為企業社會責任(包括多樣性、公平和包容性、社會影響和環境可持續性)的行業領導者。2023年，董事會和我們的領導層繼續與首席執行官級別的外部企業社會責任諮詢委員會接觸，該委員會由代表環境保護、可持續發展、商業戰略、學術界和投資者的專家組成，並利用他們的指導來確認我們的企業社會責任優先事項。這些優先事項反映在我們根據全球報告倡議標準於2023年發佈的第14份年度企業社會責任報告中。
董事會企業社會責任委員會
凱撒董事會設有企業社會責任委員會，明確董事會在支持實現企業宗旨和企業社會責任戰略方面的職責。
承諾書
凱撒致力於通過我們的企業社會責任戰略(People Planet Play)成為負責任的企業公民和環境管家。這反映在我們的承諾守則中，這是我們對我們的客人、團隊成員、社區、商業合作伙伴和我們所接觸到的所有人的公開承諾，我們將通過道德行為和誠信來履行他們對我們的信任。我們承諾：
•人：支持我們團隊成員、客人和當地社區的福祉。
•星球：照顧這個我們都稱之為家的世界。
•遊戲：為我們的客人創造難忘的體驗，並在行業內引領負責任的遊戲實踐。
人類星球遊戲戰略
我們的人民星球行動戰略確定了我們如何履行《承諾守則》的義務，並與聯合國作為可持續發展目標闡明的全球優先事項保持一致。People Planet Play在關鍵影響領域建立了多年目標，包括以科學為基礎的温室氣體減排目標，與氣候變化行動的全球最佳做法保持一致。2022年，我們進行了一次全面的企業社會責任評估，以評估我們的
假設。在外部專家的幫助下，我們的評估收集了內部和外部利益相關者的意見，審查了多個行業和環境、社會和治理(“ESG”)披露、標準和框架，併產生了21個重要主題。我們的重要性評估可在我們的網站www.Investor.caesars.com上的ESG資源中心的企業社會責任頁面上獲得。
負責任的遊戲
三十多年來，凱撒一直堅持其負責任的遊戲(RG)計劃。我們每年培訓數萬名團隊成員和一批RG大使，以確定需要幫助的客人並提供支持。近年來，凱撒為國家負責任遊戲中心、國家問題遊戲委員會和其他州項目做出了貢獻，以幫助推動遊戲行業的負責任做法。凱撒數碼還維護針對其運營所在的每個州量身定做的負責任的遊戲計劃，參與凱撒的總體負責任遊戲計劃，併為用户提供應用內RG工具，如設備時間限制和下注限制。21歲以下的客户不允許在我們的任何凱撒Sportsbook、凱撒Racebook和iGaming移動應用程序上下注。
凱撒擁有全面的基於風險的銀行保密法(BSA)和反洗錢(AML)計劃。它包括強有力的治理和有效的內部控制和程序，以遵守適用的BSA要求、監管指導和任何相關法律，並採取措施防止其附屬賭場被用於洗錢或其他犯罪活動。程序的執行參照FinCEN的合規文化指南進行管理。凱撒的內部反洗錢政策、瞭解您的客户政策和BSA身份識別政策概述了凱撒反洗錢計劃，併為凱撒賭場附屬公司的相關程序和內部控制設定了最低標準。某些員工被要求完成與公司政策相關的年度培訓，包括反洗錢。
凱撒亦維持道德及商業行為守則(下稱“守則”)，其中包括旨在阻止不法行為的標準，以及促進誠實及道德行為，以及在公司向美國證券交易委員會提交的報告及文件中作出全面、公平、準確、及時及可理解的披露。凱撒的首席法律幹事擔任《守則》的合規官，凱撒就《守則》的內容和重要性提供定期培訓。
凱撒還維持一項經修訂和重申的博彩合規計劃(“計劃”)，該計劃由多個博彩監管機構批准。該計劃旨在實施程序，以增加本公司或本公司任何關聯公司的任何活動都不會影響凱撒的聲譽和誠信的可能性。該計劃還設立了一個合規委員會，協助公司執行其嚴格的政策，即以誠實和正直的方式開展業務，並符合較高的道德、法律和道德標準。凱撒的高級副總裁和助理總法律顧問-監管與合規擔任本計劃定義的合規官。
環境管理
我們通過2007年建立的CodeGreen戰略，對環境的可持續性採取積極主動的方法，努力改善我們在能源和温室氣體排放效率、減少用水量和增加垃圾填埋場垃圾分流方面的表現。凱撒意識到氣候變化對我們的業務和我們所服務的客人都有影響。因此，識別、評估和管理風險和機會在我們關於氣候和水的長期戰略思考以及我們如何實現企業社會責任目標方面發揮着至關重要的作用。我們的目標是以科學為基礎，作為我們減少對環境影響的戰略的一部分。2023年，我們開始制定新的目標，以2019年為基準年，與全球變暖1.5攝氏度的上限保持一致，我們預計將在2024年宣佈我們的新目標。
我們現有的温室氣體目標於2018年建立，旨在與SBTI的指導一致，以實現將全球氣温升幅控制在2攝氏度以下所需的脱碳水平。我們的現有目標是：(I)到2025年，範圍1和範圍2的絕對温室氣體排放量在2011年的基礎上減少35%，到2050年減少100%；(Ii)到2023年，有60%的供應商通過消費研究所制定基於科學的温室氣體減排目標。在2011至2022年間，凱撒估計1號和2號絕對範圍温室氣體排放量將減少41.8%，從而提前實現我們的1號和2號中期減排目標。我們沒有達到供應商參與的目標；然而，在2023年，我們重新審視了我們的範圍3排放，並打算在2024年設定一個絕對減排目標，作為我們新的温室氣體目標的一部分，更好地與1.5攝氏度的路徑保持一致。
為了實現我們的目標，我們採取了一些舉措，如尋求可再生能源和低碳選擇，包括現場太陽能開發。例如，我們簽訂了從大西洋城兩家酒店最近完工的太陽能覆蓋停車頂棚購買能源的合同，我們還在哈拉的龐帕諾海灘安裝了太陽能覆蓋停車場。我們的長期目標包括繼續關注能源效率和節約，以及評估我們每個物業的可再生能源供應機會。
我們自願參與了CDP(前身為碳披露項目)，這是一個國際非營利組織，為投資者、公司和地區運行一個全球信息披露系統，以管理其環境影響。2023年，凱撒在水安全方面得了A-，在氣候變化方面得了B。CDP在2023年評估的公司中，約有2%進入了氣候變化或水安全的A級名單。
我們致力於在我們的設施中廣泛地減少廢物，包括回收、食物捐贈和糞便堆肥。2022年，我們從垃圾填埋場轉移了59%的垃圾。
社區投資
凱撒通過資助社區項目、團隊成員志願服務和凱撒基金會的現金捐款，為當地社區做出貢獻，幫助他們發展和繁榮。凱撒基金會是一傢俬人基金會，資金來自我們的運營收入。2023年，凱撒基金會向美國各地的社區捐贈了370萬美元。凱撒基金會還繼續支持支持多樣性、公平和包容性的重要國家關係。在2023年期間，我們的團隊成員通過英雄計劃志願服務了82,000多個小時。
我們專注於對我們的非營利性合作伙伴的多方面支持。例如，2023年，我們通過向當地俱樂部提供地區性捐贈、英雄志願服務、舉辦籌款活動、通過Caesars Make Change收集客户捐款，以及在國家和地方層面提供幾筆凱撒基金會贈款，展示了我們對美國男孩女孩俱樂部使命的承諾，所有這些都為組織和我們運營的社區帶來了總計近100萬美元的價值。
我們尋求在我們的社區中鼓勵Dei對話，作為我們提高認識的宣傳方法的一部分。2023年，我們主辦了DEI峯會，將企業合作伙伴、非營利性合作伙伴、倡導團體和供應商聚集在一起，支持和推動推動DEI倡議的努力。首腦會議包括幾次教育會議和由著名的經社部領導人和實踐者領導的小組討論。
可用信息
我們被要求向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交年度、季度和其他最新報告和信息。由於我們是以電子方式向美國證券交易委員會提交申請，因此可以在美國證券交易委員會的網站(www.sec.gov)上訪問這些信息。本網站包含有關以電子方式向美國證券交易委員會提交的發行人的報告和其他信息。
我們在公司網站上免費提供Form 10-K的年度報告、Form 10-Q的季度報告、Form 8-K的當前報告以及對這些報告的所有修訂(Www.caesars.com/Corporation)在此類報告向美國證券交易委員會提交或提交後，在合理可行的範圍內儘快提交。此外，我們的道德和商業行為準則以及審計委員會、薪酬委員會、企業社會責任委員會以及提名和企業治理委員會的章程可在我們的網站上查閲。我們將根據要求免費提供合理數量的電子或紙質文件副本。此外，如股東要求，我們將向股東提供上述參考章程的副本。
本文件中對本公司網站地址的引用並未將本網站所包含的信息以引用方式併入本10-K表格年度報告中。
關於前瞻性信息的警示聲明
這份Form 10-K年度報告包括修訂後的1933年證券法第27A節和修訂後的1934年證券交易法第21E節所指的“前瞻性陳述”。前瞻性表述包括有關我們未來物業或業務發展或收購的戰略、目標和計劃的表述，以及預期、未來經營業績、趨勢和其他非歷史信息的表述。在本報告中使用的術語或短語，如“預期”、“相信”、“項目”、“計劃”、“打算”、“預期”、“可能”、“可能”、“估計”、“可能”、“應該”、“將會”、“可能會繼續”，這些詞語或類似表達及其否定形式的變體旨在識別前瞻性陳述。這些陳述是根據管理層對未來事件的當前看法和假設作出的。
前瞻性陳述是以某些基本假設為基礎的，包括具體陳述中提到的截至作出此類陳述之日的任何假設。這些假設反過來又基於對市場狀況和趨勢、管理計劃和戰略、經濟狀況和其他因素的內部估計和分析。此類前瞻性陳述只是預測，涉及已知和未知的風險和不確定性，其中許多風險和不確定性是我們無法控制的，可能會發生變化。就其性質而言，前瞻性陳述涉及風險和不確定因素，因為它們與事件有關，並取決於未來可能不會發生的情況。實際結果和趨勢可能與此類陳述明示或暗示的任何未來結果、趨勢、業績或成就大不相同。前瞻性陳述僅在發表之日起發表，我們不承擔更新前瞻性陳述的責任。前瞻性陳述不應被我們或任何其他人視為前瞻性陳述將會實現的陳述。不應過分依賴任何前瞻性陳述。本文中包含的任何前瞻性陳述所涉及的一些或有或有和不確定因素包括但不限於：
•我們對經濟不景氣和其他我們無法控制的因素導致的可自由支配消費支出減少的敏感性；
•對未來經營業績或財務狀況的預測；
•對我們現有賭場物業的業務和經營結果的期望以及未來發展的前景；
•經濟趨勢、通貨膨脹和突發公共衞生事件對我們的業務和財務狀況的影響；
•對將影響我們的市場和博彩業的總體趨勢的預期，包括互聯網博彩和博彩的擴張，以及這些趨勢對我們的業務和運營結果的影響；
•我們是否有能力遵守管理我們未償債務和租約的協議中的公約；
•我們履行預計償債義務、運營費用和維護資本支出的能力；
•對資本資源可獲得性的預期；
•我們打算尋求發展機會以及更多的收購和資產剝離；
•監管對我們業務的影響，以及我們獲得和維護對現有物業和未來項目以及在線體育書籍、撲克和遊戲運營的必要批准的能力。
•數據事件(定義如下)和未來任何其他網絡安全漏洞對我們的業務、財務狀況和運營結果的影響；
•影響我們成功運營我們的數字博彩和iGaming平臺並擴大其用户基礎的因素；
•我們適應競爭激烈的經營環境的能力，包括在線市場；
•經濟低迷和其他影響消費者支出的因素的影響；
•勝率和負債管理風險對我們經營業績的影響；
•我們在戰略關係和基本服務方面對第三方的依賴；
•與投資於我們的在線產品以及技術和戰略舉措相關的成本；
•與欺詐、盜竊和作弊有關的風險；
•我們向信用客户收取博彩應收賬款的能力；
•我們的鉅額債務和重大財務承諾的影響，包括我們根據租賃安排承擔的義務；
•管理我們債務和租賃物業的協議中的限制和限制可能會嚴重影響我們經營業務的能力和我們的流動性；
•租賃我們的一些物業可能帶來的財務、運營、監管或其他潛在挑戰；
•中斷或腐敗對我們的信息技術和其他系統和基礎設施的影響；
•能夠識別合適的收購機會，並從未來的收購中實現增長和成本協同效應；
•政府監管對我們業務的影響以及遵守或不遵守此類監管的成本或影響；
•在我們經營的司法管轄區的博彩税和費用的變化；
•與可能對我們提出的未決索賠或未來索賠有關的風險；
•利率以及資本和信貸市場的變化；
•季節性波動的影響；
•我們對能源和水價的特別敏感；
•我們的聲譽或我們品牌的聲譽惡化；
•可能危及我們的信息系統或未經授權訪問機密信息和客户數據；
•我們對信息技術的依賴，特別是在我們的數字業務方面；
•我們保護知識產權的能力；
•我們對使用第三方知識產權的許可的依賴，以及我們續訂或延長現有許可的能力；
•戰爭、恐怖主義活動、暴力行為、自然災害、突發公共衞生事件和其他災難性事件的影響；
•加強審查，改變對我們的環境、社會和治理做法和報告的期望；
•我們對關鍵人員的依賴和激烈的競爭，以吸引和留住遊戲行業的管理層和關鍵員工；
•停工等勞動問題；
•我們有能力以可接受的條件留住表演者和其他娛樂節目；以及
•第二部分第1A項所述的其他因素。本文中包含的“風險因素”以及我們向美國證券交易委員會提交的Form 10-Q季度報告和當前的Form 8-K報告。
鑑於這些和其他風險、不確定性和假設，本報告中討論的前瞻性事件可能不會發生。這些前瞻性陳述僅在本陳述發表之日起發表，即使後來在我們的網站上或其他地方可見，我們也不打算公開更新任何前瞻性陳述，以反映在該陳述發表之日之後發生的事件或情況，除非法律另有要求。
您也應該知道，雖然我們不時與證券分析師溝通，但我們不會向他們披露任何重大的非公開信息、內部預測或其他機密業務信息。因此，您不應假定我們同意任何分析師發佈的任何聲明或報告，無論該聲明或報告的內容如何。如果證券分析師發佈的報告包含預測、預測或意見，則這些報告不是我們的責任，也不會得到我們的認可。
項目1A.不包括風險因素
與經營業務相關的風險
我們面臨着激烈的競爭，並預計這種競爭將繼續下去。
遊戲行業競爭激烈，在我們經營的大多數市場競爭激烈。我們與各種博彩業務競爭，包括陸上賭場、碼頭賭場、河船賭場、位於賽道上的賭場、位於美洲原住民保留地的賭場，以及其他形式的合法博彩形式，如酒吧、餐館和卡車停靠站的視頻遊戲終端，以及在線賭博和體育博彩。我們還在較小程度上與其他形式的合法遊戲和娛樂競爭，如賓果遊戲、拉標籤遊戲、紙牌室、體育書籍、奇幻體育網站、郵輪運營、賽馬和賽狗的彩票或電話投注、國家贊助的彩票，未來可能會與其他場所的遊戲競爭。此外，我們更廣泛地與其他娛樂形式競爭，爭奪客户的可自由支配支出。在某些情況下，特別是在美洲原住民賭場的情況下，我們的競爭對手支付較低的税收或不納税。
近年來，包括我們在內的許多賭場和在線博彩運營商都在現有司法管轄區進行了再投資，以吸引新客户或獲得市場份額，從而加劇了這些司法管轄區的競爭。特別是，我們和其他在線博彩和博彩運營商開展了廣泛的營銷活動，並通過定價和促銷政策在客户獲取方面進行了重大投資。此外，為了應對不斷變化的趨勢，拉斯維加斯的運營商專注於擴大他們的非博彩產品，包括升級酒店房間、新的食品和飲料產品以及新的娛樂產品。隨着在線博彩和博彩在新司法管轄區的擴張以及在線博彩和博彩市場競爭對手數量的增長，現有賭場娛樂物業的擴張，物業數量的增加，以及我們許多競爭對手咄咄逼人的營銷策略，加劇了我們運營的許多市場的競爭，這種激烈的競爭預計將繼續下去。這些競爭壓力已經並預計將繼續對我們的財務表現產生不利影響。
我們的實體業務面臨着日益激烈的競爭，因為合法化的在線博彩和博彩業務的擴大，包括我們自己的在線博彩和博彩業務，在我們運營的一些司法管轄區。雖然我們相信，通過我們的在線博彩和博彩產品，我們能夠與博彩和博彩市場的新進入者展開競爭，但競爭格局正在演變，我們不能向您保證，我們的運營結果不會因在線博彩和博彩合法化的擴大而受到不利影響。
已經將賭場博彩合法化的州可能會進一步擴大博彩業，其他尚未合法化博彩的州可能會在未來這樣做。我們還在加利福尼亞州和其他司法管轄區與美國原住民遊戲業務競爭，在這些司法管轄區，美國原住民部落在美國原住民土地上運營大規模遊戲設施或以其他方式開展遊戲活動，我們預計這些活動將繼續擴大。在我們市場內或附近的司法管轄區進一步擴大賭場賭博合法化，或者在我們有業務的州和我們業務附近的州修改博彩法，可能會增加競爭，並可能對我們的業務產生不利影響。
競爭加劇可能需要我們在營銷、客户開發和資本項目上投入大量資金，以保持和增強我們在線和實體業務的競爭地位，以增加我們設施和產品的吸引力和吸引力。由於我們的現金流中有很大一部分需要支付我們的未償債務和我們的租賃義務，因此不能保證我們將有足夠的資金來承擔，或我們將能夠獲得足夠的資金來為此類支出提供資金。如果我們無法支付這樣的支出，我們的競爭地位可能會受到負面影響。
由於經濟不景氣和其他我們無法控制的因素，我們的業務對可自由支配的消費者支出減少很敏感。
消費者對賭場、酒店和賽馬場物業以及在線博彩和博彩的需求對經濟低迷及其對休閒活動可自由支配支出的相關影響尤為敏感。消費者可自由支配的消費支出或消費者偏好的變化，包括預期或實際的總體經濟狀況、消費者信心下降的影響、高能源和食品價格的影響、利率上升、旅行成本增加、消費者可支配收入和財富減少、對戰爭和未來恐怖主義行為的擔憂、或大範圍疾病或流行病，包括新冠肺炎，這些都可能對休閒和商務旅行、可自由支配支出及其他直接影響博彩娛樂業的經濟行為領域產生實質性的不利影響，並可能進一步降低客户對我們提供的福利和產品的需求。此外，汽油價格的上漲，包括全球政治和經濟不穩定導致的價格上漲，可能會對我們的賭場運營產生不利影響，因為我們的大多數顧客乘坐汽車或航空公司前往我們的酒店，這可能會以更高的機票價格的形式將燃油成本的增加轉嫁給乘客。
我們賭場業務的中籤率(持有率)取決於各種因素，其中一些因素是我們無法控制的，參與體育博彩行業會使我們面臨交易、負債管理和定價風險。由於我們無法控制的因素或未能準確確定賠率，我們可能會經歷低於預期的盈利能力和潛在的重大損失。
博彩業的特點是有機會的因素。因此，我們使用理論勝率來估計某種類型的遊戲在長期內的平均輸贏。除了機會的因素外，勝率(持有率)還受到桌上限制的擴散和我們無法控制的因素的影響，例如玩家的技能、經驗和行為、玩的遊戲的組合、玩家的財力、下注的數量和玩家花費的賭博時間。由於這些因素的變化，我們賭場的實際中獎率可能與我們估計的理論中勝率不同，可能導致我們的博彩客户的中獎金額超出預期。勝率(持有利率)的變化也有可能對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生負面影響。
我們的固定賠率投注產品包括根據所下注的金額和報價的賠率在哪裏支付獎金。確定賠率的目標是在大量活動中向博彩公司提供平均回報。然而，每項賽事和每一天的總勝率可能會有很大的差異。我們有系統和控制措施，試圖降低在總贏利的基礎上發生的每日損失的風險，但不能保證這些系統和控制措施將有效地減少我們面臨的風險。因此，我們可能會在單個事件或投注結果方面遭遇重大損失(我們有時也會經歷)，特別是如果某個事件或投注結果或一系列事件或投注結果被下了大筆個人賭注。在總贏利的基礎上，任何重大虧損都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
此外，我們在體育圖書業務中提供的賠率可能偶爾會包含明顯的錯誤。這類錯誤的例子是團隊之間的反轉線，或者與結果的真實賠率顯著不同的賠率，所有理性的人都會同意這是一個錯誤。如果監管限制不允許我們作廢或重新設定賠率，以糾正與賠率製作中明顯重大錯誤相關的賭注，我們可能會承擔重大責任。
我們依賴第三方提供對我們的在線博彩和博彩業務運營至關重要的服務，包括玩家帳户管理、地理位置和身份驗證、支付處理和體育數據。
我們依賴第三方提供對我們的在線博彩和博彩業務運營至關重要的服務，包括玩家帳户管理、地理位置和身份驗證系統，以確保我們遵守法律和法規，處理我們的在線用户進行的存款和取款，並提供有關體育賽事的時間表、結果、表現和結果的信息，以確定何時以及如何結算賭注。我們的第三方提供商提供的軟件、系統和服務可能無法滿足我們的期望、包含錯誤或弱點、受到損害或發生中斷。此類第三方系統無法有效運行，或這些系統的任何服務中斷，可能會阻止用户訪問我們的在線平臺、延遲付款或導致錯誤的下注，從而對我們的業務產生不利影響，這可能會導致與我們的業務運營相關的監管問題。舉例來説，從第三方服務提供商收到的有關當前或潛在用户的不正確或誤導性的地理位置和身份驗證數據可能會導致我們無意中允許無權訪問我們產品的個人訪問我們的產品，或者無意中拒絕允許訪問我們產品的個人訪問，並且我們的支付處理器和體育數據提供商的錯誤或故障可能導致無法及時準確地處理用户支付或來自用户的付款，或者在結算賭注時出錯。任何此類錯誤或失敗都可能導致違反適用的法規要求，並對我們的聲譽以及我們吸引和留住在線用户的能力造成不利影響。此外，與我們的任何第三方合作伙伴相關的負面宣傳可能會對我們的聲譽和品牌造成不利影響，並可能導致更多的監管或訴訟風險。
此外，如果我們的任何第三方服務提供商終止了與我們的關係，無法保持必要的監管批准，或拒絕以商業上合理的條款與我們續簽協議，我們將不得不尋找替代服務提供商。我們不能確定我們是否能夠從對我們的業務運營至關重要的替代服務提供商那裏獲得有利的條款，或者及時達成替代安排。我們的數字業務、運營結果和前景將因我們無法或延遲獲得足以支持我們的在線業務或以可比條款提供的替代服務而受到不利影響。
我們數字業務的增長將在一定程度上取決於我們與第三方戰略關係的成功。
我們依賴與體育聯盟和球隊、媒體公司和其他第三方的關係來吸引用户使用我們的服務。例如，2019年，我們與NFL達成了獨家體育娛樂合作伙伴關係，使我們成為聯盟歷史上第一個“官方賭場贊助商”。這些關係，以及在線服務、搜索引擎、社交媒體、目錄和其他網站的提供商以及電子商務企業，將消費者引導到我們的產品。當我們
相信有其他第三方可能會驅使用户使用我們的在線產品，添加或過渡到這些產品可能會擾亂我們的業務並增加我們的成本，並可能要求我們修改、限制或停止某些產品。此外，體育聯盟、球隊和場館可能會與我們的競爭對手建立獨家合作伙伴關係，這可能會對我們提供某些類型的賭注的能力產生不利影響。如果我們現有的任何關係或未來的任何關係未能按照我們的安排條款向我們提供服務，或根本無法找到合適的替代方案，我們吸引消費者的成本效益可能會受到影響，我們的在線博彩和博彩業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到不利影響。
我們數字業務的增長將需要對我們的在線產品、技術和戰略營銷舉措進行投資，這可能會成本高昂，並對我們在線業務的經濟產生負面影響。
在線博彩和博彩業受到標準、技術、產品和服務以及客户需求和偏好和法規的快速和頻繁變化的影響，這將要求我們不斷推出併成功實施新的和創新的技術、營銷策略、產品和增強功能，以保持競爭力並有效地刺激客户需求、接受度和參與度。開發新的在線產品和系統的過程本質上是複雜和不確定的，新產品可能不會受到用户的歡迎，即使它們得到了良好的評價和高質量。開發新產品和營銷策略也可以將我們管理層的注意力從其他業務問題和機會上轉移開。在競爭激烈的在線市場環境中實施的獲得市場認可的新在線產品和積極的營銷策略可能會影響我們現有業務的組合，包括我們的賭場業務，或我們顧客錢包的份額，從而可能對我們的運營業績產生負面影響。此外，在線博彩和博彩在競爭激烈的環境中運營，需要對營銷舉措進行大量投資，包括免費播放和使用各種免費和付費營銷渠道，包括電視、廣播、社交媒體平臺，如Facebook、Instagram、X(前身為Twitter)和其他數字渠道。我們不能確定我們在技術、產品、服務和營銷計劃方面的投資是否會成功或產生我們預期的投資回報。我們過去在數字業務上遭受了虧損，不能確定我們的盈利能力是否會持續下去。如果新的或現有的競爭對手提供更有吸引力的產品或參與更受客户歡迎的營銷活動，我們可能會失去用户或用户可能會減少他們在我們產品上的支出。此外，新的客户需求、卓越的競爭產品、新的行業標準或監管環境的變化可能會使我們的產品失去吸引力、無法銷售或過時，並要求我們對技術或業務模式進行重大意想不到的更改。未能適應快速變化的市場或不斷變化的客户需求，以及對動態市場狀況做出反應所需的成本，可能會損害我們的業務、財務狀況、運營結果和前景。
我們面臨着欺詐、盜竊和作弊的風險。
我們面臨的風險是，為了增加贏利，遊戲客户可能會試圖或實施欺詐、盜竊或作弊。此類欺詐、盜竊或作弊行為可能涉及使用假冒芯片或其他策略，可能與我們的員工串通。內部作弊行為也可能由員工通過與經銷商、監控人員、樓層經理或其他賭場或博彩區工作人員串通進行。此外，我們還面臨客户可能嘗試或實施針對我們的非遊戲產品或針對其他客户的欺詐或盜竊的風險。此類風險包括信用卡或借記卡或現金被盜，支票被偽造，零售庫存和購買的商品被盜，以及未付或偽造的收據。如果不能及時發現此類行為或計劃，可能會導致我們的運營損失。與此類行為或計劃相關的負面宣傳可能會對我們的聲譽產生不利影響，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流造成重大不利影響。
我們向我們的部分客户提供信用，我們可能無法從我們的信用客户那裏收取遊戲應收賬款。
我們在信用和現金的基礎上進行我們的遊戲活動。我們發放的任何此類信貸都是無擔保的。高賭注的玩家通常比那些下注金額較低的客户獲得更多的信貸。與其他形式的遊戲相比，高端遊戲的波動性更大，可歸因於高端遊戲的輸贏結果的差異可能會對特定時期的現金流和收益產生重大的正面或負面影響。我們將信貸發放給那些在管理層看來，其業務水平和財力足以保證獲得信貸的客户。如果這些鉅額應收賬款被認為無法收回，可能會對我們的經營業績產生重大影響。根據我們允許以信用為基礎進行遊戲的司法管轄區的現行法律，由信用工具(包括通常所指的“標記”)證明的博彩債務和關於博彩債務的判決可被強制執行，而根據美國憲法的完全信仰和信用條款，此類司法管轄區的博彩債務判決可在美國所有州強制執行；然而，其他司法管轄區可能會裁定強制執行博彩債務違反公共政策。儘管一些外國法院會直接執行博彩債務，外國債務人在美國的資產可能會被用來償還判決，但美國法院對博彩債務的判決對許多外國法院沒有約束力。
此外，中國政府已採取措施，禁止用現金支付博彩債務。這些進展可能會降低球員向中國追討博彩債務的可能性。目前尚不清楚這些措施和其他措施是會繼續有效，還是會在未來變得更加嚴格。這些以及未來外國司法管轄區可能實施的任何外匯管制政策發展都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大影響。
大流行和其他公共衞生問題的爆發以及相關影響已經並可能再次對我們的業務和業務成果產生重大影響。
公共衞生官員建議或要求的公共衞生問題和緩解措施對我們的業務產生了重大不利影響。例如，由於各種政府機構和部落團體發佈的命令，我們所有的賭場在2020年期間都臨時關閉了幾個星期。在我們酒店重新開業後，我們的運營受到了社交距離措施的影響，包括減少博彩業務、限制我們設施中的客户數量、限制酒店、食品和飲料門店以及限制本來會吸引客户到我們酒店的活動。雖然2021年我們放鬆了對業務的限制，我們經歷了積極的運營趨勢，但對經濟、我們的行業和業務的長期影響仍在繼續，勞動力短缺、勞動力成本上升、供應鏈挑戰、商品和服務成本上升、通脹和利率上升等影響帶來的挑戰增加。這些措施對我們業務的影響程度和持續時間很難預測，而且這種影響可能會加劇。
恐怖主義行為、戰爭、自然災害、惡劣天氣以及政治、經濟和軍事條件可能會阻礙我們的運營能力，或者可能對我們的財務業績產生負面影響。
恐怖主義襲擊和其他戰爭或敵對行為造成了許多經濟和政治不確定性。例如，我們在拉斯維加斯物業的相當數量的客户使用航空旅行。由於2001年9月11日發生的恐怖行為，國內和國際旅行嚴重中斷，導致前往我們拉斯維加斯物業的客户減少。2017年10月1日發生大規模槍擊悲劇後，前往拉斯維加斯的遊客也在一段時間內下降。我們無法預測伊拉克、阿富汗、以色列、烏克蘭和/或敍利亞或世界各地其他國家的任何進一步恐怖行為、安全警報或戰爭、起義或敵對行動造成的空中或其他形式旅行中斷的程度，以及政府對這些行為或敵對行動的反應將直接或間接影響我們的業務和經營業績。例如，負責我們玩家賬户管理的第三方在受此類敵意影響的國家和地區擁有員工，這些國家的進一步負面事態發展可能會對我們的數字業務產生負面影響。由於未來恐怖襲擊和其他戰爭或敵對行為的威脅，各種保險產品的保費增加，某些類型的保險可能不再可用。如果任何此類事件影響到我們的財產，我們很可能會受到不利影響。
此外，重大火災、洪水、嚴重暴風雪、颶風、地震和漏油等自然災害和人為災害也可能對我們的業務和運營業績產生不利影響。惡劣天氣和自然災害可能會因氣候變化而在頻率和嚴重程度上增加。此類事件可能導致我們的一個或多個物業在較長一段時間內無法使用，並擾亂我們吸引客户到我們某些遊戲設施的能力。例如，由於颶風勞拉造成的破壞，我們在路易斯安那州查爾斯湖的物業於2020年8月關閉，直到2022年12月。不充分的保險或缺乏對這些和其他某些類型或水平的風險的可用保險，可能使我們在發生災難時面臨重大損失，而我們的保險不足。在大多數情況下，我們有保險，涵蓋自然災害造成的部分損失，但在許多情況下，它受到免賠額和最高賠付的限制。雖然我們可能有自然災害的保險，但我們收到保險收益的時間(如果有的話)可能不是我們所能控制的。然而，在某些情況下，我們可能無法從保險中獲得任何收益。此外，如果此類事件的頻率和/或嚴重性增加，保險費可能會大幅增加，或者可能無法獲得針對未來事件的保險。此外，如果我們與VICI和GLPI租賃的物業受到意外事故的影響，此類租賃要求我們維修或恢復受影響的物業，即使維修或恢復的成本超過我們獲得的保險收益。在這種情況下，即使受影響的物業全部或部分不能運作，這些租約所訂的租金亦須在維修或復修期間繳付。除了傷亡損失對我們的財產造成的損害外，我們可能會因為傷亡事件而遭受業務中斷，或者受到可能受傷或損害的第三方的索賠。雖然我們承保一般責任保險和業務中斷保險，但不能保證保險將可用或足以覆蓋我們的業務或我們的資產可能遭受的所有損失和損害，以及保險收益(如果有)的時間和接收可能超出我們的控制。
更嚴格的審查以及投資者、消費者、員工、監管機構和其他人對我們的環境、社會和治理實踐和報告的期望的變化，可能會導致我們產生額外的成本，投入更多的資源，並使我們面臨更多的風險，這可能會對我們的聲譽、客户吸引和留住、獲得資本以及員工招聘和留住產生不利影響。
所有行業的公司都面臨着與其環境、社會和治理(ESG)實踐和報告相關的日益嚴格的審查。投資者、消費者、員工和其他利益相關者越來越關注ESG實踐，並越來越重視他們與公司的投資、購買和其他互動的影響和社會成本。隨着這種關注的增加，有關ESG實踐的公開報告正變得更加廣泛。如果我們的ESG實踐和報告不符合投資者、消費者或員工的期望，而這些期望仍在不斷髮展，我們的品牌、聲譽和客户保留率可能會受到負面影響。
隨着ESG最佳實踐和報告標準的不斷髮展，我們可能會在ESG監測和報告以及遵守ESG倡議方面產生越來越多的成本。我們每年發佈一份企業社會責任報告，其中重點介紹了我們的氣候變化緩解活動以及我們如何支持我們的員工，包括我們的多樣性、公平性、包容性和歸屬感努力。我們在這些問題上的披露，或者未能滿足利益相關者對ESG實踐和報告不斷變化的期望，可能會潛在地損害我們的聲譽和客户關係。
此外，如果我們的競爭對手的ESG表現被認為比我們的更好，潛在或現有的投資者可能會選擇與我們的競爭對手一起投資。此外，如果我們就ESG問題傳達某些計劃或目標，我們可能會在實現此類計劃或目標方面失敗或被視為失敗，或者我們可能會因此類計劃或目標的範圍而受到批評。如果我們未能滿足投資者、客户、員工和其他利益相關者的期望，或者我們的計劃沒有按計劃執行，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到不利影響。
我們實現任何ESG目標的能力都受到許多風險的影響，其中許多風險是我們無法控制的。此類風險的例子包括：
•低碳或非碳能源的可獲得性和成本；
•不斷變化的監管要求影響ESG標準或披露；
•能夠滿足可持續性、多樣性和我們可能設定的其他ESG標準的供應商的可用性；
•我們在勞動力市場招聘、培養和留住不同人才的能力；以及
•我們的有機增長和收購或處置業務或運營的成功。
如果我們未能或被認為未能達到任何可持續發展披露中包含的標準或目標或我們各利益相關者的期望，可能會對我們的聲譽、客户吸引和留住客户、獲得資本和留住員工產生負面影響。此外，新的可持續性規則和條例已經通過，並可能繼續推出。我們不遵守任何適用的規則或法規可能會受到處罰，並對我們的聲譽、客户吸引和留住、獲得資本和留住員工產生不利影響。
氣候變化法規和温室氣體效應可能會對我們的業務產生不利影響。
我們可能會受到有關氣候變化的立法和法規的約束，遵守任何新規則都可能是困難、負擔沉重和代價高昂的。有關各方，如立法者和監管者、股東和非政府組織，以及許多商業部門的公司，正在考慮減少温室氣體(“GHG”)排放的方法。許多州已經宣佈或通過了穩定和減少温室氣體排放的計劃，過去，國會曾提出過聯邦立法。我們預計，為了遵守新的法規和立法，能源、環境和其他成本以及資本支出將會增加。此外，對温室氣體排放的監管可能會限制我們的客户前往我們酒店的能力(例如，由於燃料成本增加或對交通相關排放的限制)。
我們的業務可能會因季節性和其他因素而受到波動，這些因素可能會導致波動，並對我們的經營業績產生不利影響。
由於季節性和其他因素，我們的業務可能會有波動。我們的賭場業務受到天氣狀況的影響，天氣狀況可能會阻止或阻止客户到達設施或進行旅行，這將特別影響長途跋涉來參觀我們酒店的客户。我們的賭場業務也可能因特定的假日或其他重大事件而波動，特別是當假日與前一年不同的季度、世界撲克系列賽(就我們的拉斯維加斯酒店而言)、全市會議、大型體育賽事或音樂會，或我們優質玩家的來訪時。我們的體育圖書業務也可能受到重大體育賽事的可用性或日程安排，或者體育賽事或比賽的取消或推遲的影響，包括停工、罷工或類似的中斷。季節性，
假日或其他重大事件可能會以不同方式影響我們的數字運營、物業或地區。除其他因素外，這些因素可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響，導致我們股票的交易價格波動，並影響我們每個季度的現金流。
我們的業務對能源或水價特別敏感，這些價格的上漲可能會損害我們的經營業績。
我們是電力、水和其他能源和公用事業服務的大消費者，因此，更高的價格可能會對我們的運營結果產生不利影響。因此，能源成本的增加可能會對我們的經營業績產生負面影響。此外，影響我們客户的更高的電力和汽油價格可能會導致我們度假村的遊客減少，我們的收入也會減少。此外，我們的業務或我們關鍵物資的業務可能會受到乾旱條件的持續時間或其他水資源緊張或短缺原因的負面影響，例如美國西南部或我們業務所在的其他地區的情況。我們可能會間接受到旨在減少針對上游公用事業供應商的氣候變化影響的監管要求的影響，我們可能會經歷更高的公用事業、燃料、水和運輸成本。
我們聲譽或品牌聲譽的任何惡化都可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生不利影響。
我們的業務依賴於我們公司和品牌的質量和聲譽。我們無法控制的事件可能會影響我們一個或多個物業的聲譽，包括我們的數字業務，或者更廣泛地影響我們的公司或品牌形象。其他可能影響我們聲譽的因素包括我們提供的服務的質量以及我們在社會問題上的行動，如多樣性、人權和對當地社區的支持。通過廣泛接觸社交媒體，任何人都可以很容易地提供公共反饋，這些反饋可能會影響人們對我們、我們的品牌或我們物業的看法。無論負面宣傳是否準確，都可能很難控制或有效管理。負面事件和宣傳可能會迅速和實質性地損害我們、我們的品牌或我們的物業的形象，進而可能通過失去客户、失去商業機會、不接受我們的公司在東道國社區運營、留住員工或招聘困難或其他困難，對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。
與信息系統和技術有關的風險
泄露我們的信息系統或未經授權訪問機密信息或我們客户的個人信息可能會對我們的聲譽和業務造成嚴重損害。
我們收集和存儲與客户相關的機密個人信息，用於各種商業目的，包括營銷和金融目的，以及用於處理支付的信用卡信息。例如，我們處理、收集和存儲與入住我們酒店和登記參加凱撒獎勵計劃的客户相關的個人信息。我們可能會在處理交易、經營我們業務的某些方面或出於營銷目的與供應商或其他第三方共享這些個人和機密信息。我們收集和使用個人數據受州和聯邦隱私法律法規以及我們運營所在其他國家/地區的適用法律法規的管轄。隱私法經常變化，並因司法管轄區的不同而有很大差異。為了確保遵守各種適用的隱私要求，我們可能會產生鉅額成本。此外，隱私法律法規可能會限制我們向客户推銷產品的能力。
我們持續評估和監控客户信息的收集、存儲和傳輸的安全性，包括利用商用軟件和技術來監控、評估和保護我們的網絡。此外，目前用於傳輸和批准支付卡交易的一些系統和支付卡本身使用的技術，所有這些都可能使支付卡數據處於風險之中，由支付卡行業確定和控制，而其他此類系統由我們確定和控制。儘管我們已經採取措施保護客户的機密個人信息和重要的公司內部數據，但在2023年9月14日，我們宣佈，我們發現我們的信息技術網絡中存在可疑活動，原因是我們的一個外包IT支持供應商受到了社會工程攻擊，我們確定，未經授權的行為者獲得了我們忠誠度計劃數據庫的副本，其中包括數據庫中大量成員的駕照號碼和/或社保號碼(數據事件)。我們採取措施確保被盜數據被未經授權的行為者刪除，並正在與行業領先的第三方IT顧問合作，以加強我們的系統並實施糾正措施，以防止未來可能對我們的系統構成威脅的攻擊。我們還已採取措施，要求涉及此事的特定外包IT支持供應商實施糾正措施，以防止未來可能對我們的系統構成威脅的攻擊。雖然我們採取了這些行動，但我們不能保證被盜數據已被未經授權的行為者刪除，也不能保證我們的網絡和其他系統以及服務提供商等第三方的系統不會因第三方對我們或第三方提供商的系統安全的破壞或破壞，或由於第三方、我們的員工或第三方員工的故意或意外行為、停電、計算機病毒、系統故障、自然災害或未來發生的其他災難性事件而受到損害、損壞或中斷。我們的第三方信息
系統服務提供商面臨與我們類似的網絡安全風險，我們不直接控制任何此類各方的信息安全業務。例如，數據事件源於對我們的一家外包IT供應商的社會工程攻擊。計算機和軟件功能、加密技術、新工具和其他發展的進步可能會增加未來安全漏洞的風險。由於數據事件，客户信息和其他數據被未經授權的參與者訪問。未來的任何安全漏洞還可能導致第三方訪問或傳輸客户信息或其他專有數據。儘管我們已採取措施保護我們的信息，包括在數據事件後採取的行動，但不能保證我們充分保護我們的信息。
由於數據事件，我們已經成為州監管機構的多起訴訟和詢問的對象，我們可能會受到與數據事件相關的額外訴訟、索賠和詢問。雖然數據事件沒有影響我們面向客户的運營，但我們無法預測數據事件的全部影響，包括任何監管影響或未來客户行為的變化，包括客户行為的變化是否會對我們的財務狀況和持續運營結果產生負面影響。
我們有網絡安全保險來應對網絡安全漏洞，旨在支付與網絡安全事件相關的費用，包括與通知、信用監控、調查、危機管理、公共關係和法律諮詢相關的成本。我們還承保其他保險，可能涵蓋網絡安全事件的輔助方面。雖然我們已就數據事件所產生的費用提交了保險索賠，但我們不確定此類保險或第三方賠償將在多大程度上涵蓋未來的費用。
任何未來的數據安全漏洞導致客户或其他專有信息的丟失、披露、挪用或訪問，或其他對我們信息安全的破壞，可能會導致額外的法律索賠或法律程序，包括監管調查和行動，或未能遵守隱私和信息安全法律的責任，包括未能保護個人信息或濫用個人信息可能損害我們的聲譽，並使我們面臨客户、金融機構、監管機構、支付卡協會、員工和其他人員的額外索賠，任何這些索賠都可能對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。因未來違約而引起的任何此類損害和索賠可能不完全承保，或可能超過任何可用保險的金額。
我們的業務，特別是我們的數字博彩和博彩業務，依賴於信息技術和其他系統和服務，我們的系統或服務中的任何故障、錯誤、缺陷或中斷都可能對我們的運營產生不利影響。
我們的技術基礎設施對我們的數字博彩和遊戲運營的表現以及用户滿意度至關重要，我們非常依賴我們的計算機系統和軟件來接收和正確處理內部和外部數據，包括與凱撒獎勵相關的數據。我們在技術基礎設施上投入了大量資源，但我們的系統可能不足以避免可能對我們的在線業務有害的性能延遲或中斷。此外，雖然我們相信我們已經採取了適當的措施，與行業領先的第三方IT顧問合作，在數據事件發生後加強我們的系統，並實施糾正措施，以防止未來可能對我們的系統構成威脅的攻擊。我們無法向您保證，我們為防止網絡攻擊、保護我們的系統、數據和用户信息、防止中斷、數據或信息丟失、欺詐以及防止或檢測安全漏洞而採取的此類措施或任何其他措施將足以確保我們的數字平臺不間斷運行並提供絕對安全。我們已經經歷過，我們可能在未來的經驗，網站中斷，中斷和其他性能問題，由於各種因素，包括基礎設施的變化，人為或軟件錯誤和容量限制。未經授權訪問、欺詐操縱或篡改我們的計算機系統和技術基礎設施或為我們的運營提供支持的第三方的計算機系統和技術基礎設施可能導致各種負面結果，每一種都可能對我們的在線業務運營以及我們的財務狀況、經營業績和前景產生重大不利影響。
此外，我們的計算機系統和軟件可能會出現故障，或可能包含錯誤、漏洞、缺陷或損壞的數據，這些缺陷只有在我們的在線產品推出後才可能變得明顯。這些類型的問題可能會中斷我們的運營，或在用户嘗試訪問產品時使產品不可用，或導致訪問我們的產品比用户預期的要慢。無法訪問或緩慢訪問我們的產品可能會使用户不太可能經常返回我們的數字平臺，或者向其他潛在用户推薦我們的產品，這可能會損害我們的品牌認知，導致我們的用户停止使用我們的在線產品，轉移我們的資源並延遲市場對我們在線產品的接受。
我們的信息系統並非完全宂餘，我們的災後恢復規劃也無法應對所有可能發生的情況。如果我們的系統遭到損壞、破壞、攻擊、中斷或以其他方式停止正常運行，我們可能需要進行大量投資來修復或更換它們，並可能會遇到關鍵數據丟失或損壞，以及在此期間我們的業務運營中斷。
我們預期，隨着我們的用户羣增長以及我們進入新市場，我們將繼續擴大我們的在線博彩和遊戲產品，這將需要增強我們的技術基礎設施，包括網絡容量和計算能力，並可能需要額外依賴第三方供應商來支持我們的數字業務增長並滿足我們用户的需求。此類基礎設施擴展可能非常複雜且成本高昂，在完成這些項目或組件可用性方面出現的意外延遲可能會導致項目成本增加、運營效率低下或交付中斷或我們的產品質量下降。此外，可能存在與我們的在線基礎設施相關的問題，這些問題在設計和實施的測試階段未被發現，並且在我們開始充分使用底層設備或軟件後變得明顯，這可能會影響用户體驗或增加我們的成本。無法有效地擴展我們的技術基礎設施以適應不斷增長的需求可能會對我們發展數字博彩和遊戲業務的能力產生不利影響。
我們的在線業務依賴於互聯網，我們依靠亞馬遜網絡服務和其他第三方技術、平臺和服務向用户提供我們的產品。
使用户能夠訪問我們的數字博彩和博彩產品所需的基礎設施的很大一部分由第三方提供，包括互聯網服務提供商和其他基於技術的服務提供商。特別是，我們目前託管我們的在線博彩和遊戲服務，並使用亞馬遜網絡服務(“AWS”)和其他第三方技術、平臺和服務來支持我們的運營。我們的第三方提供商可能會遇到服務中斷、延遲、中斷或損壞，包括由於容量限制、導致互聯網使用量異常高的事件(如流行病或公共衞生緊急事件)、基礎設施更改或升級(如5G或6G服務)、人為或軟件錯誤、網站託管中斷、自然災害、網絡安全攻擊、恐怖襲擊、停電和類似事件或不當行為。我們對我們的第三方提供商幾乎沒有控制權，這些提供商遇到的任何困難，包括某些網絡流量可能優先於其他流量(即缺乏網絡中立性)，都可能對我們的業務產生不利影響。由於我們為我們的用户提供持續和不間斷訪問我們平臺的能力對我們數字業務的成功至關重要，我們盡最大努力確保我們的設施和基礎設施以及我們第三方供應商的設施和基礎設施支持我們當前和預期的運營，並旨在減輕系統故障的影響。然而，不能保證這些系統能夠滿足我們目前和未來的數碼業務、整體在線博彩和博彩業以及互聯網的增長的需求。此外，如果我們不與我們的第三方提供商，特別是AWS保持業務關係，我們可能無法以我們可以接受的條款或在可接受的時間框架內獲得所需的第三方服務。這些風險中的任何一項都可能導致收入損失，並導致我們產生可能巨大的意外成本，這可能會對我們的在線業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。
我們的在線業務模式依賴於我們的應用程序與主要移動操作系統之間的持續兼容性，以及我們產品分發的第三方平臺，這取決於我們無法控制的因素，如第三方操作系統的設計以及在Apple App Store等第三方分發平臺上繼續訪問我們的應用程序。
我們的數字業務依賴於我們的技術與流行的移動操作系統、技術、網絡和標準的互操作性，因為我們的用户主要通過移動設備訪問我們的在線博彩和遊戲產品。因此，我們的商業模式依賴於我們的應用程序與主要移動操作系統(如Android和iOS操作系統)之間的持續兼容性，我們依賴第三方平臺來分發我們的產品。我們與控制移動設備和操作系統設計的各方沒有正式或非正式關係，也不能保證流行的移動設備將開始或繼續支持我們的產品或以我們的產品為特色。此類操作系統、我們與移動製造商和運營商的關係，或他們的服務條款或政策中的任何變化、錯誤、技術或監管問題，都可能降低我們產品的功能、降低或消除我們分發產品的能力、優待競爭產品、限制我們提供高質量產品的能力、或收取與提供我們產品相關的費用或其他費用，都可能對我們在移動設備上的產品使用和貨幣化產生不利影響。此外，如果用於分銷我們產品的任何第三方平臺限制或禁用我們的應用程序或廣告在其平臺上的可用性，我們的創收能力可能會受到損害。這些變化可能會對我們的業務方式產生實質性影響，如果我們不能快速有效地適應這些變化，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生不利影響。
與人力資本相關的風險
我們依賴我們的關鍵人員，在為我們的賭場和賽馬場吸引和留住合格員工方面可能會面臨困難。
我們未來的成功將取決於我們能否留住我們的高級管理人員和高素質的員工。我們的業務運營需要合格的行政人員、經理和具有博彩和賽馬技能的員工。
賽馬行業經驗和資格，能夠從適用的遊戲管理機構獲得必要的許可證和批准。我們與其他潛在僱主爭奪員工，我們可能無法成功聘用或留住我們需要的高管和其他員工。關鍵員工的突然流失或無法替換可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。此外，我們的市場不時出現熟練勞動力短缺的情況，我們設施附近的博彩業持續擴張，包括美洲原住民博彩和互聯網博彩和博彩的擴張，可能會使我們更難吸引合格的候選人。雖然我們相信我們將繼續能夠吸引和留住合格的員工，但熟練勞動力的短缺將使吸引和留住數量令人滿意的合格員工的服務變得越來越困難和昂貴，因此我們可能會產生比預期更高的成本。
停工和其他勞工問題可能會對我們未來的利潤產生負面影響。
截至2023年12月31日，我們擁有涵蓋約24,000名員工的集體談判協議。我們任何賭場物業的長時間罷工或其他停工都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。新的合同，比如我們在2023年簽署的合同，增加了我們的勞動力成本。
我們也不時地遇到勞工組織試圖組織我們的某些非工會員工，這在過去取得了一些成功。我們不能保證我們不會在未來經歷更多和成功的工會活動。這一工會活動的影響尚不確定，可能會對我們的業務結果產生負面影響。
我們不能向您保證，我們將能夠以可接受的條款或根本不保留我們的表演者和其他娛樂產品。
從歷史上看，我們的表演者將客户吸引到我們的酒店，並一直是我們收入的重要來源。我們不能向您保證，我們將能夠以可接受的條件或根本不保留我們的表演者或其他節目。此外，我們物業的娛樂產品所依賴的第三方可能變得沒有能力或不願意按照商定的水平或根本不願提供他們的服務。演出日程的中斷可能會讓我們沒有娛樂產品，這可能會對我們的業務產生負面影響。
與我們的資本結構相關的風險
我們的鉅額債務，以及我們的現金流中有很大一部分被用於支付債務和租賃協議下的利息和租金，可能會對我們籌集額外資本為我們的運營提供資金的能力產生不利影響，限制我們對經濟或行業變化的反應能力，並阻止我們支付償債和租金。
截至2023年12月31日，我們有124億美元的未償債務，此外，與Vici和GLPI的租賃需要在2024年支付13億美元的年度租金，並受到年度升級的影響，包括基於CPI的年度升級。看見注：10關於我們根據與Vici和GLPI的租約所承擔的義務的描述，以及注：12有關我們的未償債務和相關限制性契約的詳細信息。因此，我們的現金流中有很大一部分用於支付我們未償債務的利息和我們租賃項下的付款。這些財務義務可能會對我們產生重要的負面影響，包括：
•限制了我們在其他業務領域使用運營現金流的能力，因為我們必須將這些資金中的很大一部分專門用於償還債務和租賃義務；
•限制了我們在計劃或應對業務和我們經營的市場的變化方面的靈活性；
•與債務和租金負擔比我們少的競爭對手相比，我們處於競爭劣勢；
•增加我們對不斷變化的市場條件、突發公共衞生事件和相關的公共衞生限制、行業變化和經濟衰退的脆弱性，並限制我們的反應能力；
•限制我們獲得額外融資以支付營運資金要求、資本支出、償債、收購、一般公司或其他義務的能力；
•使我們受到一些限制性公約的約束，這些公約要求我們進行資本支出，並限制我們支付股息和分配、進行收購和處置、借入更多資金和進行其他投資的能力；
•由於信貸安排下的借款利率浮動，使我們面臨利率風險；以及
•影響我們續簽遊戲和開展業務所需的其他許可證的能力。
我們償還當前和未來債務水平的能力將取決於我們未來的財務和經營表現，這將受到當前經濟狀況的影響，包括利率環境以及金融、商業、監管和其他因素，其中一些因素是我們無法控制的。
不能保證我們將從運營中產生現金流，或未來的債務或股權融資將使我們能夠償還債務或為其他需求提供資金，我們可能被迫採取行動，如減少或推遲業務活動、收購、投資或資本支出、出售資產、重組或再融資債務、減少或停止未來可能支付的股息，或尋求額外的股權資本。這些行動可能不會以令人滿意的條件實施，或者根本不會。任何不能產生足夠的現金流或以有利條件對我們的債務進行再融資的情況，都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。雖然我們希望在債務工具到期時進行再融資或替換，但我們不能確定我們將能夠以商業上合理的條款獲得融資。
儘管我們目前的負債水平，我們和我們的子公司仍可能產生重大的額外債務。招致更多債務可能會增加與我們鉅額債務相關的風險。
我們和我們的子公司可能會產生大量的額外債務，包括額外的擔保債務，並可能在未來與我們與Vici和GLPI的租賃簽訂類似的融資義務。截至2023年12月31日，在考慮了7,000萬美元的未償還信用證和4,600萬美元用於監管目的的承諾後，我們在CEI循環信貸安排下有21億美元的借款能力，以及4,000萬美元的其他儲備，僅可用於某些許可用途。此外，我們現有的債務協議目前允許，我們預計管理我們未來產生的債務的協議將允許我們產生某些其他額外的有擔保和無擔保債務。此外，我們可能會招致其他不構成債務的債務。如果我們未來產生更多的債務或融資義務，我們基於未償債務而面臨的風險可能會加劇。
我們的浮動利率負債使我們暴露在利率波動的風險之下，這可能導致我們的償債義務顯著增加。
我們某些貸款的利率是浮動的，使我們面臨利率波動的風險。截至2023年12月31日，我們債務的本金總額為32億美元，利率可變。如果利率上升，我們對某些浮動利率債務的償債義務將增加，即使借入的金額保持不變。
我們的賭場有很大一部分位於租賃物業上。如果我們拖欠一個或多個租約，適用的出租人可能會終止受影響的租約，我們可能會失去對受影響賭場的所有權。
我們目前租賃的某些地塊是我們很大一部分物業所在的地塊。作為土地承租人，我們有權使用租賃的土地；但我們不持有標的土地的收費所有權。因此，於土地租約期滿時，吾等對租賃土地或其改善工程並無權益。如果我們對賭場物業背後的土地的使用永久或在很長一段時間內中斷，那麼我們的資產價值可能會受損，我們的業務和運營可能會受到不利影響。我們的租約規定，它們可能會因多種原因而被終止，包括未能支付租金、税款或其他付款義務，或違反租約中包含的其他契約。特別是，我們與Vici和GLPI的租賃需要在2024年支付13億美元的年租金，這可能每年都會升級，並要求我們就租賃物業支付具體的最低資本支出。如果我們的業務和物業不能產生足夠的收益，根據我們與VICI和GLPI的租約，為履行租金義務所需的付款可能會對我們對業務變化的反應以及對我們物業的收購和投資造成實質性和不利的限制。如果我們拖欠任何一個或多個此類租約，適用的出租人可以終止受影響的租約，我們可能失去對受影響土地的佔有權和土地的任何改善，包括酒店和賭場。根據我們的債務協議，終止我們的土地租約或我們與GLPI或VICI的租約可能會導致違約，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，如果我們租賃物業的任何出租人，包括GLPI或VICI，遇到財務、運營、監管或其他挑戰，不能保證該出租人將能夠履行其在適用租賃下的義務。
我們的某些租約，包括我們與Vici和GLPI的租約，都是“三重網”租約。因此，除租金外，吾等須支付下列各項：(1)須受土地租賃約束的物業向相關土地出租人支付的租金；(2)設施維護費；(3)有關租賃物業及就租賃物業進行的業務的所有保險費；(4)就租賃物業徵收或與租賃物業有關的税項(出租人的收入除外)；及(5)租賃物業及就租賃物業進行的業務所需或適當的所有公用事業及其他服務。我方有責任承擔上一句中所述的費用，儘管以此類費用換取的許多利益將部分應歸出租人所有。
作為相關設施的所有者。此外，我們仍有義務支付我們與Vici和GLPI的租約以及其他地面租約下的租金和其他義務，即使一個或多個此類租賃設施無利可圖，或者如果我們決定撤出這些地點。我們可能會產生與關閉這類設施相關的特別費用，包括租賃終止成本、減值費用和其他特別費用，這將減少我們的淨收入，並可能對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。
法律和監管風險
我們受到廣泛的政府監管、税收政策和許可證的約束，博彩當局對我們的業務有很大的控制權，這可能會對我們的業務產生不利影響。
發牌規定。賭場博彩、在線博彩和博彩、河船和賽馬設施的所有權和運營受到廣泛的聯邦、州和地方監管機構的監管，地方、州和國家各級的監管機構在博彩業務的許可方面擁有廣泛的權力。我們目前持有開展目前遊戲業務所需的所有州和地方許可證以及相關批准，但我們必須定期申請續簽我們的許多許可證和註冊。我們不能向您保證我們將能夠獲得這樣的續期。任何未能維護或續期我們現有的許可證、註冊、許可或批准的行為都將對我們產生重大的不利影響。此外，我們還被要求向各種博彩監管機構提供與我們的運營相關的信息。未能提供準確信息可能會導致相關監管當局處以罰款或其他處罰。此外，如果通過額外的法律或法規，或以不同的方式修改或解釋現有的法律或法規，這些法規可能會施加額外的限制或成本，可能會對我們產生重大不利影響。
對我們的業務有管轄權的博彩管理機構可以酌情要求我們發行的任何證券的持有人提交申請，接受調查，並被發現適合持有我們的證券，如果發現持有人不合適，我們可能會受到制裁，包括失去我們在相關司法管轄區繼續博彩業務所需的批准，如果不合適的人沒有及時出售我們的證券。我們的高級管理人員、董事和關鍵員工也面臨類似的不合適發現，博彩管理部門可能會要求我們終止僱用任何拒絕提交適當申請的人。請參閲“項目1--博彩許可證和政府規章“和附件99.1，以進一步説明我們所受約束的規則。根據適用的博彩法律和法規，我們可能需要獲得適用博彩機構的批准才能發行證券、招致債務和進行其他融資活動，而我們的融資交易對手(包括貸款人)可能需要在我們經營博彩設施的各個司法管轄區接受各種許可和相關審批程序。
遵守其他法律。我們還受制於適用於非博彩業的其他各種聯邦、州和地方法律、規則、法規和條例，包括為應對流行病、分區、環境、建築和土地使用等公共衞生問題而制定的限制，以及管理吸煙和提供酒精飲料的法律和法規。為限制公共衞生問題的影響而頒佈的法規已經並可能再次對我們的業務產生不利影響。此外，許多州和地方司法管轄區已經頒佈或引入了各種形式的禁止室內吸煙的立法，包括我們開展業務的幾個司法管轄區。如果在我們的司法管轄區實施額外的限制，我們的酒店的博彩收入和經營業績可能會大幅下降，特別是如果這些限制並不適用於該博彩市場的所有競爭設施，我們的業務可能會受到重大不利影響。未來在其他司法管轄區和全民公決中類似立法的可能性或結果無法預測，儘管對我們業務的任何額外限制預計都會對我們的財務業績產生負面影響。
FinCEN通過的法規要求我們報告在遊戲日內發生的超過10,000美元的貨幣交易。美國財政部的法規還要求我們報告某些可疑活動，包括任何超過5,000美元的交易，如果我們知道、懷疑或有理由相信交易涉及非法活動的資金或旨在逃避聯邦法規或報告要求。如果我們不遵守這些規定，可能會受到很大的懲罰。FinCEN最近加大了對遊戲公司的關注。
我們被要求通過表格W-2G報告某些客户的賭博贏利，以遵守現行的國税局規定。如果這些規定發生變化，我們預計會產生額外的成本，以符合修訂後的報告要求。
税費。此外，除了正常的聯邦、州和地方所得税外，遊戲公司通常還需要繳納大量以收入為基礎的税費，此類税費隨時可能增加。我們為我們的業務支付大量的税費。税法是動態的，隨着新法律的通過和對法律的新解釋的發佈或應用，税法可能會發生變化，從而影響博彩業。大量當前或預計存在鉅額預算赤字的州和地方政府，使得那些目前允許博彩的政府更有可能尋求通過新的或增加的博彩税和/或財產税以及不斷惡化的經濟狀況來為這些赤字融資
可能會加強這些努力。任何實質性的增加，或採取額外的税收或收費，都可能對我們未來的財務業績產生實質性的不利影響。
我們在線博彩和博彩業務的增長將取決於在線博彩和博彩進入新司法管轄區的擴展，以及我們獲得所需許可證的能力。
我們能否實現在線博彩和博彩業務的增長，在很大程度上將取決於在線博彩和博彩在新司法管轄區的擴展、與在線博彩和博彩相關的法規條款，以及我們獲得所需牌照的能力。繼2018年美國最高法院推翻聯邦體育博彩禁令後，許多司法管轄區已將體育博彩和在線博彩合法化，我們預計未來可能會有更多司法管轄區這樣做。我們是否有能力進一步擴大我們的體育博彩和在線業務，取決於是否通過了允許此類活動的法規。然而，博彩和在線博彩在新司法管轄區的擴張取決於許多我們無法控制的因素，無法保證何時或是否會採用此類法規或此類法規的條款，包括限制、税率和許可費，以及賭場所有者是否完全可以獲得此類牌照。
我們可能無法保護我們擁有的知識產權，或者可能被阻止使用我們業務所需的知識產權。
開發知識產權是我們整體商業戰略的一部分，我們認為知識產權是我們成功的重要因素。我們主要依靠商業祕密、商標、域名、版權和合同法來保護我們擁有的知識產權和專有技術。我們還積極尋求在美國和國際司法管轄區的商機，包括將我們的商標授權給第三方。第三方可能未經授權複製或以其他方式獲取和使用我們的知識產權或專有技術，或以其他方式侵犯我們的權利。例如，雖然我們有與員工、獨立承包商和業務合作伙伴簽訂保密、知識產權發明轉讓和/或競業禁止和競業禁止協議或限制的政策，但此類協議可能無法提供足夠的保護或可能被違反，或者我們的專有技術可能變得可供我們的競爭對手使用或由我們的競爭對手獨立開發。此外，一些外國的法律可能不會像美國的法律那樣保護專有權利或知識產權。儘管我們努力保護我們的專有權，但未經授權使用或複製我們的商標可能會降低我們商標的價值以及我們的市場接受度、競爭優勢或商譽，這可能會對我們的業務產生不利影響。
我們的技術包含由第三方作者根據“開源”許可授權給我們的軟件模塊。使用和分發開源軟件可能會帶來比使用第三方商業軟件更大的風險，因為開源許可方通常不提供關於侵權索賠或代碼質量的支持、保證、賠償或其他合同保護。此外，此類軟件的公開可用可能會使其他人更容易危害我們的技術，並且在某些開放源碼許可下，我們可能被要求向公眾發佈我們專有軟件的源代碼。這將允許我們的競爭對手以更少的開發工作量和時間創建類似的產品，並最終可能導致我們失去競爭優勢。
第三方已經並可能在未來聲稱我們正在侵犯、挪用或以其他方式侵犯他們的知識產權。第三方可以在沒有警告的情況下對我們提起訴訟，或者向我們發出信件或其他通信，在不提起訴訟的情況下提出指控。如果我們認為這些信件或其他通信沒有可取之處，我們可以選擇不回覆它們，或者我們可以嘗試通過談判許可證在法庭外解決這些糾紛，但在任何一種情況下，此類糾紛最終都可能導致訴訟。任何此類聲明都可能幹擾我們使用對我們的業務運營至關重要的技術或知識產權的能力。此類索賠可以由尋求獲得競爭優勢的競爭者提出，也可以由其他當事人提出，例如為了提出侵權索賠而購買知識產權資產的實體。我們還定期僱用以前曾受僱於我們的競爭對手或潛在競爭對手的個人，因此我們可能會受到此類僱員使用或披露其前僱主所謂的商業祕密或其他專有信息的指控。
我們可能不得不依靠訴訟來執行我們的知識產權，保護我們的商業祕密，確定他人專有權利的有效性和範圍，或者針對侵權或無效的索賠進行抗辯，包括與我們認為是“開源”的技術有關的索賠。任何此類訴訟都可能導致鉅額費用以及資源的轉移和管理層的注意。如果不成功，此類訴訟可能導致重要知識產權的損失，要求我們支付鉅額損害賠償金，使我們受到阻止我們使用某些知識產權的禁令的限制，要求我們承認影響我們在市場上的聲譽，或者要求我們簽訂可能無法以優惠條款獲得的許可協議，重新設計我們的技術，或者停止或延遲提供我們的產品。最後，即使我們在任何訴訟中獲勝，補救措施也可能不具有商業意義或完全補償
對我們所遭受的傷害或我們所招致的代價。上述任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
我們依賴許可證來使用第三方的知識產權，這些知識產權被納入我們的產品和服務。如果未能續訂或擴展現有許可證，我們可能需要修改、限制或停止某些產品。
我們依賴於我們從第三方授權的產品、技術和知識產權，用於我們的B2B和B2C產品。我們的某些產品和服務使用從第三方授權的知識產權，我們預計我們未來的產品將需要使用第三方知識產權。我們業務未來的成功可能在一定程度上取決於我們能否在競爭激烈的市場中獲得、保留和/或擴大流行技術和遊戲的許可證。我們不能保證以商業合理的條款向我們提供運營我們的產品所必需或需要的第三方許可，或對此類許可產品和技術的支持。如果我們無法續訂和/或擴展現有許可證或獲得新許可證，包括由於第三方不願接受可能需要作為我們的供應商運營的監管審查的結果，我們可能被要求停止或限制我們使用包含或納入許可知識產權的產品，這可能會對我們的業務、運營結果和前景產生不利影響。
我們正在或可能捲入法律程序，如果做出不利裁決或和解，可能會影響我們的業務和財務狀況。
有時，我們會在與我們各自業務相關的訴訟或其他法律程序中被點名。其中一些問題涉及商業或合同糾紛、知識產權索賠、法律合規、人身傷害索賠和僱傭索賠。與所有法律訴訟程序一樣，不能保證這些事項的結果。此外，法律程序可能既昂貴又耗時，我們可能無法成功地辯護或起訴這些訴訟，這可能會導致和解或損害賠償，從而可能嚴重影響我們的業務、財務狀況和運營結果。
項目1B.未解決的工作人員意見。
沒有。
項目1C：網絡安全問題
風險管理和戰略
我們擁有一支網絡安全團隊，負責開發和實施旨在保護我們的關鍵系統和信息的機密性、完整性和可用性的計劃。我們計劃的一個組成部分是網絡安全事件響應計劃(IRP)，該計劃是由團隊利用當前和歷史的行業知識和經驗建立的。
我們風險管理程序和流程的關鍵要素包括：
•風險評估，幫助減輕我們的關鍵系統、信息、服務和更廣泛的企業IT環境面臨的重大網絡安全風險；
•由IT安全、IT基礎設施和IT合規人員組成的團隊，主要負責指導(1)我們的網絡安全風險評估流程，(2)我們的安全流程，以及(3)我們對網絡安全事件的反應；
•酌情利用外部網絡安全服務提供商評估、測試或以其他方式協助我們的安全進程的各個方面；
•針對所有團隊成員的正式信息安全培訓計劃，以及關於網絡釣魚和電子郵件安全最佳實踐等具體事項的補充培訓；
•網絡安全事件響應計劃和安全運營中心(SOC)，以應對網絡安全事件；
•在技術一級進行攻擊和反應模擬，並在管理一級進行桌面反應演習；
•服務提供商的第三方風險管理流程；以及
•網絡安全保險，用於在發生網絡安全事件時支付某些費用。
網絡安全團隊向首席信息官報告，2024年1月，我們聘請了一位在領導網絡安全團隊方面具有豐富經驗的首席信息安全官(“CISO”)來領導下文討論的管理層責任和治理。
我們評估我們的網絡安全風險管理流程，並繼續將我們的程序整合到我們的整體企業風險管理計劃中，該計劃共享適用於其他法律、合規、戰略、運營和金融風險領域的通用方法、報告渠道和治理流程。
事件在確定後由網絡安全團隊進行調查，並可能根據每個事件的具體細節和嚴重程度進行解決或上報。在整個調查和補救過程中對事件進行評估，被確定為微不足道的事件可以由網絡安全小組解決，而不會在那時進一步升級。被確定為更嚴重的事件，如可能危及我們關鍵系統和信息的保密性、完整性和可用性的事件，由網絡安全團隊根據需要升級，以通知法律顧問、我們的網絡安全和隱私執行指導委員會、我們的董事會或各種監管機構。
我們的網絡安全團隊評估新的第三方服務提供商的風險狀況，並維護與關鍵第三方服務提供商的溝通渠道，以評估和應對服務提供商組織內的事件可能造成的影響。我們依賴並在某些情況下要求我們的第三方及時傳達此類事件。
正如之前披露的，2023年9月14日，我們宣佈，由於對公司使用的外包IT支持供應商進行的社會工程攻擊，未經授權的行為者訪問了我們的信息技術網絡，並獲得了我們的忠誠度計劃數據庫的副本(“數據事件”)。在發現我們的信息技術網絡中存在可疑活動後，我們啟動了包括遏制措施在內的IRP，並開始對事件進行調查。我們還通知了執法部門和州遊戲監管機構，聘請了法律顧問和其他第三方事件應對和網絡安全專業人員，以及法醫專業人員。
我們已經收到了保險公司因數據事件而產生的費用的補償，並將繼續追索。根據我們的評估，該事件沒有產生實質性影響，我們不認為該事件已經或將對我們產生重大影響，包括我們的運營、業務戰略、運營結果或財務狀況。
由於數據事件，我們被提起了許多可能的集體訴訟，聲稱代表了其個人信息受到數據事件影響的不同類別的人。這些集體訴訟提出了各種普通法和法定索賠，指控我們沒有使用合理的安全程序和做法來保護客户的個人信息，並尋求金錢和法定損害賠償、禁令救濟和其他相關救濟。除了那些可能的集體訴訟外，還對我們提出了個人索賠或威脅。
我們還收到了多個州監管機構與數據事件有關的詢問。我們正在迴應這些詢問，並與監管機構充分合作。看見注11以供進一步討論。
我們面臨着來自網絡安全威脅的某些持續風險，如果這些威脅成為現實，很可能會對我們產生重大影響，包括我們的運營、業務戰略、運營結果或財務狀況。
治理
我們的董事會認為網絡安全風險對企業至關重要，並負責審查我們的網絡安全風險概況，包括管理層對我們網絡安全風險管理計劃的設計、實施和執行。董事會定期收到首席信息官(“CIO”)關於網絡安全風險和威脅的最新信息。董事會成員還在內部安全人員或外部專家的支持下，定期聽取我們首席信息官關於網絡安全主題的演講，作為董事會關於影響上市公司的主題的繼續教育的一部分。
審計委員會已確定，鑑於與網絡安全有關的風險的複雜性以及適當審查和監測此類風險所需的注意，保留對與網絡安全監督有關的風險的責任是適當的。董事會全體成員將其集體經驗和注意力用於討論和監督管理層確定的潛在風險，並隨時瞭解管理層與網絡安全有關的風險緩解進程的最新情況。
我們的首席信息官通過各種手段監督預防、檢測、緩解和補救網絡安全風險和事件的工作，包括內部安全人員的簡報；從政府、公共或私人來源(包括外部網絡安全服務提供商)獲得的威脅情報和其他信息；以及部署在IT環境中的安全工具生成的警報和報告。
我們的首席信息官負責評估和管理來自網絡安全威脅的重大風險。我們的首席信息官主要負責領導我們的整體網絡安全風險管理計劃，並監督我們的內部網絡安全人員和外部網絡安全服務提供商。我們的首席信息官在管理和領導IT和網絡安全團隊方面擁有豐富的全球經驗。網絡安全小組成員持有與信息系統有關的各種證書和證書，並參加繼續教育。
第2項：中國房地產
截至2023年12月31日，以下是我們的物業，包括年內剝離的物業。所有的金額都是近似值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 屬性 | | 位置 | | 賭場
空格-
平方英尺。 | | 槽槽
機器 | | 表格
遊戲 | | 酒店
房間和
套房 |
| 拉斯維加斯細分市場 | | | | | | | | | | |
| 自有-國內 | | | | | | | | | | |
| 克倫威爾 | | 拉斯維加斯，NV | | 40,600 | | | 350 | | | 30 | | | 190 | |
火烈鳥拉斯維加斯 | | 拉斯維加斯，NV | | 72,300 | | | 840 | | | 60 | | | 3,450 | |
馬蹄形拉斯維加斯(a) | | 拉斯維加斯，NV | | 61,100 | | | 770 | | | 50 | | | 2,060 | |
| LINQ酒店和賭場 | | 拉斯維加斯，NV | | 39,100 | | | 620 | | | 40 | | | 2,240 | |
巴黎拉斯維加斯(a) | | 拉斯維加斯，NV | | 96,700 | | | 840 | | | 70 | | | 3,670 | |
| 星球好萊塢度假村和賭場 | | 拉斯維加斯，NV | | 63,800 | | | 820 | | | 70 | | | 2,500 | |
| 租賃 | | | | | | | | | | |
| 拉斯維加斯凱撒宮 | | 拉斯維加斯，NV | | 124,500 | | | 1,310 | | | 160 | | | 3,980 | |
| 哈拉的拉斯維加斯 | | 拉斯維加斯，NV | | 88,800 | | | 1,020 | | | 60 | | | 2,540 | |
裏約熱內盧全套房酒店和賭場(b) | | 拉斯維加斯，NV | | 117,300 | | | 910 | | | 40 | | | 2,520 | |
| | | | | | | | | | |
| 區域細分市場 | | | | | | | | | | |
| 自有-國內 | | | | | | | | | | |
凱撒弗吉尼亞(c) | | 弗吉尼亞州丹維爾 | | 40,000 | | | 820 | | | 30 | | | — | |
| 雷諾馬戲團 | | 內華達州雷諾 | | 65,500 | | | 420 | | | 10 | | | 1,570 | |
| Eldorado Gaming Scioto Down | | 俄亥俄州哥倫布 | | 108,400 | | | 1,870 | | | — | | | — | |
| 埃爾多拉多度假村賭場裏諾 | | 內華達州雷諾 | | 70,000 | | | 780 | | | 40 | | | 810 | |
| 維多利亞大賭場 | | 伊利諾伊州埃爾金 | | 42,400 | | | 750 | | | 50 | | | — | |
哈拉氏內布拉斯加州哥倫布(d) | | 內華達州哥倫布 | | 6,300 | | | 240 | | | — | | | — | |
| Harrah‘s Hoosier Park賽馬和賭場 | | 安德森，In | | 86,100 | | | 1,170 | | | 40 | | | — | |
| 馬蹄形巴爾的摩 | | 馬裏蘭州巴爾的摩 | | 133,300 | | | 1,600 | | | 170 | | | — | |
馬蹄形黑鷹 | | 科羅拉多州黑鷹 | | 26,900 | | | 610 | | | 30 | | | 400 | |
印第安納波利斯馬蹄形 | | 賓夕法尼亞州謝爾比維爾 | | 99,300 | | | 1,520 | | | 90 | | | — | |
馬蹄形查爾斯湖 | | 洛杉磯，韋斯特萊克 | | 63,000 | | | 800 | | | 50 | | | 250 | |
| 卡普里島賭場博恩維爾 | | 密蘇裏州布恩維爾 | | 28,000 | | | 780 | | | 20 | | | 140 | |
| 卡普里島賭場盧拉島 | | 密西西比州盧拉 | | 59,300 | | | 520 | | | 10 | | | 150 | |
哈拉的蓬帕諾海灘 | | 佛羅裏達州蓬帕諾海灘 | | 71,700 | | | 1,260 | | | 40 | | | — | |
| 幸運女神賭場--黑鷹 | | 科羅拉多州黑鷹 | | 11,200 | | | 290 | | | — | | | — | |
| 銀色遺產度假村賭場 | | 內華達州雷諾 | | 90,100 | | | 840 | | | 60 | | | 1,680 | |
| 租賃 | | | | | | | | | | |
| 凱撒大西洋城 | | 新澤西州大西洋城 | | 114,800 | | | 1,750 | | | 110 | | | 1,140 | |
| 哈拉的大西洋城 | | 新澤西州大西洋城 | | 150,100 | | | 1,840 | | | 130 | | | 2,580 | |
| 哈拉市議會懸崖 | | 亞利桑那州議會懸崖 | | 27,600 | | | 690 | | | 10 | | | 250 | |
| 哈拉灣沿岸 | | 密蘇裏州比洛克西 | | 37,200 | | | 640 | | | 30 | | | 500 | |
| 哈拉的喬利埃 | | 伊利諾伊州喬利埃 | | 39,000 | | | 770 | | | 20 | | | 200 | |
| 哈拉湖塔霍湖 | | 內華達州太浩湖 | | 54,000 | | | 720 | | | 60 | | | 510 | |
| 哈拉的笑聲 | | 內華達州勞克林 | | 58,200 | | | 730 | | | 30 | | | 1,510 | |
| 哈拉的大都會 | | 伊利諾伊州大都會 | | 23,500 | | | 600 | | | 20 | | | 210 | |
| 哈拉的新奧爾良 | | 路易斯安那州新奧爾良 | | 111,100 | | | 1,010 | | | 110 | | | 450 | |
| 哈拉的北堪薩斯城 | | 密蘇裏州堪薩斯城北部 | | 57,500 | | | 920 | | | 60 | | | 390 | |
| 哈拉的費城 | | 賓夕法尼亞州切斯特 | | 88,700 | | | 1,580 | | | 50 | | | — | |
| 哈維斯湖太浩湖 | | 內華達州太浩湖 | | 48,900 | | | 580 | | | 30 | | | 740 | |
| 馬蹄形博西爾市 | | 路易斯安那州博西爾市 | | 34,000 | | | 960 | | | 60 | | | 600 | |
| 馬蹄形議會懸崖 | | 亞利桑那州議會懸崖 | | 59,200 | | | 1,230 | | | 50 | | | 150 | |
| 馬蹄形哈蒙德 | | 哈蒙德，In | | 109,600 | | | 1,650 | | | 80 | | | — | |
馬蹄形聖路易斯 | | 密蘇裏州聖路易斯 | | 75,000 | | | 980 | | | 30 | | | 490 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 屬性 | | 位置 | | 賭場
空格-
平方英尺。 | | 槽槽
機器 | | 表格
遊戲 | | 酒店
房間和
套房 |
| 馬蹄形被膜 | | 密蘇裏州圖尼卡 | | 63,000 | | | 930 | | | 90 | | | 510 | |
| 貝登多夫島賭場 | | Bettendorf，IA | | 41,200 | | | 870 | | | 20 | | | 510 | |
| 小島賭場滑鐵盧 | | 亞利桑那州滑鐵盧 | | 39,200 | | | 820 | | | 20 | | | 190 | |
| 特羅普·格林維爾賭場 | | 密蘇裏州格林維爾 | | 22,800 | | | 450 | | | — | | | — | |
| 熱帶大西洋城 | | 新澤西州大西洋城 | | 121,100 | | | 1,630 | | | 100 | | | 2,360 | |
| 特羅皮卡納·勞克林賭場酒店 | | 內華達州勞克林 | | 43,200 | | | 640 | | | 10 | | | 1,490 | |
| | | | | | | | | | |
| 託管和品牌細分市場 | | | | | | | | | | |
| 受管 | | | | | | | | | | |
| 哈拉氏AK-Chin | | 菲尼克斯，AZ | | 65,200 | | | 1,150 | | | 30 | | | 530 | |
| 哈拉氏切諾基 | | 北卡羅來納州切諾基 | | 222,600 | | | 3,260 | | | 160 | | | 1,830 | |
| 哈拉切諾基河谷河 | | 北卡羅來納州墨菲 | | 66,000 | | | 970 | | | 50 | | | 300 | |
| 南加州哈拉度假村 | | 加利福尼亞州芬納 | | 72,900 | | | 1,450 | | | 50 | | | 1,090 | |
| 凱撒·温莎 | | 加拿大 | | 100,000 | | | 1,680 | | | 80 | | | 760 | |
凱撒·迪拜(e) | | 阿拉伯聯合酋長國 | | — | | | — | | | — | | | 580 | |
| 品牌 | | | | | | | | | | |
| 南印第安納州凱撒 | | 伊莉莎白 | | 74,400 | | | 980 | | | 90 | | | 500 | |
| 哈拉氏北加州 | | 加利福尼亞州伊奧內 | | 30,100 | | | 740 | | | 10 | | | — | |
| | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
____________________
(a)2023年12月，該公司將一座酒店大樓更名為凡爾賽大廈，並將750個房間從馬蹄形拉斯維加斯遷至巴黎拉斯維加斯。
(b)自2023年10月2日起，凱撒不再經營裏約全套房酒店和賭場，所有業務由出租人承擔。
(c)臨時博彩設施於2023年5月15日開放。弗吉尼亞州凱撒永久設施的建設預計將於2024年底完成。
(d)臨時博彩設施於2023年6月12日開放。哈拉的內布拉斯加州哥倫布永久設施的建設預計將於2024年第二季度完成。
(e)2023年11月16日，該公司退出了與凱撒迪拜相關的管理協議，該物業在新的所有權下重新命名。
我們的一些酒店經營場外投注地點，包括經營印第安納波利斯贏家圈和紐黑文贏家圈的Harrah‘s Hoosier Park賽馬和賭場，以及運營Winner’s Clarksville圈的馬蹄印第安納波利斯。我們的其他酒店包括毗鄰LINQ酒店和賭場的LINQ海濱步行街(LINQ)和我們拉斯維加斯部分的凱撒論壇會議中心。LINQ長廊是一個露天餐飲、娛樂和零售長廊，位於拉斯維加斯大道的東側，以High Roller、550英尺高的觀察輪和Fly LINQ Zipline景點為特色。凱撒論壇是一個55萬平方英尺的會議中心，有30萬平方英尺的靈活會議空間，兩個世界上最大的無柱式宴會廳，可以直接到達LINQ。我們還將在2024年上半年開設我們的第一個非博彩酒店體驗，凱撒共和國斯科茨代爾酒店將擁有超過250間酒店客房、大約20,000平方英尺的活動空間和酒店設施，包括游泳池、酒吧、休息室和名人合作餐廳。
第三項：提起法律訴訟
有關我們的“法律訴訟”的討論，請參閲注：11我們的財務報表位於本年度報告10-K表的其他部分。
第四項：煤礦安全披露情況
不適用。
第II部
第五項：登記人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
我們的普通股在納斯達克股票市場掛牌交易，代碼是“CZR”。截至2024年2月15日，我們普通股的記錄持有人約有297人。
我們沒有為我們的普通股支付任何現金股息。我們打算保留我們所有的收益，為我們業務的發展提供資金，因此，在可預見的未來，我們不會預期為我們的普通股支付現金股息。未來支付任何現金股息將由董事會酌情決定，並將取決於(其中包括)我們未來的收益、運營和資本要求、我們的一般財務狀況、一般業務狀況以及根據我們的借款安排或現有租賃協議可能實施的限制。
股權薪酬計劃信息
我們維持長期激勵計劃，允許向向公司或其子公司提供服務的董事、員工、高級管理人員和顧問授予基於公司普通股的基於股票的薪酬獎勵，包括股票期權、限制性股票、限制性股票單位(“RSU”)、績效股票單位(“PSU”)、基於市場的績效股票單位(“MSU”)、股票增值權以及其他基於股票的獎勵或股息等價物。沒收被記錄在發生沒收的期間。看見注：15瞭解我們基於股票的薪酬計劃的説明。
下表列出了截至2023年12月31日的信息，涉及我們授權發行的股權證券的補償計劃。
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| 計劃和類別 | | 擬發行證券數量： 在行使未償還期權時， 認股權證及權利(1) | | 加權平均行權價 在未完成的選項中， 認股權證及權利(2) | | 剩餘證券數量：
可供將來在以下條件下發行
股權薪酬計劃(不包括
(A)欄所反映的證券) |
| | (a) | | (b) | | (c) |
| 證券持有人批准的股權補償計劃 | | 3,122,668 | | | $ | — | | | 3,937,123 | |
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(1)僅包括未授權的RSU、PSU和MSU，截至2023年12月31日沒有未完成的選項。
(2)RSU、PSU和MSU沒有行使價。
對授權股份的更改
2021年6月17日，在收到所需的股東批准後，公司修改了公司註冊證書，將普通股的授權股份數量從3億股增加到5億股，並授權發行至多1.5億股優先股。截至2023年12月31日，未發行優先股。
股份回購計劃
2018年11月，我們的董事會批准了一項高達1.5億美元的普通股回購計劃(“股份回購計劃”)，根據該計劃，我們可以不時在公開市場(無論是否有10b5-1計劃)或通過私下談判的交易回購普通股。股份回購計劃沒有時間限制，可隨時暫停或終止，恕不另行通知。根據股票回購計劃，我們需要回購的普通股沒有最低數量。
截至2023年12月31日，自2018年以來，我們已根據該計劃收購了223,823股普通股，總價值為900萬美元，平均每股40.80美元。在截至2023年12月31日或2022年12月31日的年度內，沒有回購任何股份。
最近出售的未註冊證券
沒有。
股票表現圖表
下圖比較了自2018年12月31日起至2023年12月31日止的一段時間內，我們普通股的累計股東總回報與標準普爾500指數(“S”)和道瓊斯美國博彩總股票市場指數(“道瓊斯美國博彩總市場指數”)的累計總回報。納斯達克OMX提供了這些數據。業績圖假設在2018年12月31日分別對我們的股票和兩個指數進行了100美元的投資，所有股息都進行了再投資。2018年12月31日至2023年12月31日期間的股價表現並不一定預示着未來的業績。
業績圖表不應被視為已提交或通過引用納入我們根據證券法或交易法提交的任何其他文件中，除非我們通過引用特別將績效圖表納入其中。
項目6. [已保留]
沒有用過。
項目7. 管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下討論應與經審計的綜合財務報表及其附註以及本年度報告中其他表格10-K中包含的其他財務信息一併閲讀，並以其全文加以限定。
凱撒娛樂公司是特拉華州的一家公司，其子公司可能被稱為“公司”、“CEI”、“凱撒”、“我們”或“註冊人”。
我們還將(I)我們的合併財務報表稱為我們的“財務報表”，(Ii)我們的合併運營報表和合並的全面收益(虧損)報表稱為我們的“運營報表”，(Iii)我們的合併資產負債表稱為我們的“資產負債表”，以及(Iv)我們的合併現金流量表稱為我們的“現金流量報表”。編號“附註”指的是我們的合併財務報表附註項目8.
本次討論中有關我們對未來業績、流動性和資本資源的預期的陳述，以及其他非歷史性陳述，都是前瞻性陳述。這些前瞻性陳述受到許多風險和不確定因素的影響。我們的實際結果可能與任何前瞻性陳述中包含或暗示的結果大不相同。請參閲“關於前瞻性信息的告誡聲明”。
客觀化
本管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)旨在對財務報表和其他統計數據進行敍述性解釋，這些數據應與所附財務報表一起閲讀，以加強投資者對我們的財務狀況、財務狀況變化和經營結果的瞭解。我們的目標是：(I)對我們的財務報表進行敍述性的解釋，使投資者能夠從管理層的角度看到公司；(Ii)加強整體財務披露，並提供分析財務信息的背景；以及(Iii)提供有關我們的收益和現金流的質量和潛在變異性的信息，以便投資者能夠確定過去的業績是否表明未來業績的可能性。
概述
我們是一家地理位置多元化的博彩和酒店公司，由卡拉諾家族於1973年在內華達州里諾市開設Eldorado酒店賭場時創立。從2005年開始，我們通過一系列收購實現增長，包括2014年收購港鐵遊戲集團，2017年收購卡普里島賭場公司，2018年收購Tropicana Entertainment，Inc.，2020年收購凱撒娛樂公司，以及William Hill PLC(威廉·希爾的收購)，2021年4月22日。O在納斯達克市場，我們的股票代碼是“CZR”。
截至2023年12月31日，我們目前在18個州擁有、租賃或管理總計52處國內物業，擁有約51,300台老虎機、視頻彩票終端和電子表格，約2,700場桌上游戲和約44,700間酒店客房。此外，我們在北美還有其他授權使用凱撒娛樂公司品牌和標誌的物業。我們的主要收入來源是賭場物業的博彩業務，其中包括我們的零售和在線體育博彩和在線遊戲，我們利用我們的酒店、餐廳、酒吧、娛樂、賽馬、零售店和其他服務來吸引客户到我們的物業。
截至2023年12月31日，我們在美國擁有22家賭場，並租賃了24家賭場。我們根據地區租約、拉斯維加斯租約和Joliet租約，從特拉華州有限合夥企業Vici Properties L.P.租賃了18家賭場(統稱為Vici租賃)。我們亦根據總租約(經修訂)及Lumière租約(連同GLPI主租約，“GLPI租約”)，向博彩及休閒地產有限公司(“GLPI”)的營運合夥企業GLP Capital，L.P.租用六個賭場。此外，我們向獨立的第三方租賃了裏約熱內盧全套房酒店和賭場(“裏約熱內盧”)，直至2023年10月2日，當時業務由出租人接管。見下面“GLPI租約”和“Vici租約”下的説明。
我們在北美的31個司法管轄區經營和經營零售和在線體育博彩，其中25個司法管轄區提供在線體育博彩。此外，我們還在北美的五個司法管轄區運營iGaming。下面的地圖顯示了凱撒數字截至2023年12月31日的存在：
2022年，我們與紐約賽車協會的官方在線博彩平臺NYRABets LLC合作，截至2023年12月31日，我們已經在20個州推出了凱撒賽車應用程序。凱撒Racebook也於2024年1月在伊利諾伊州上線。Caesars Racebook應用程序提供了在世界各地300多個賽馬場進行平局下注以及比賽直播的機會。下注可以賺取積分到我們的凱撒獎勵忠誠度計劃或積分，可以兑換免費下注積分。
我們還在通過我們的Caesars Sportsbook、Caesars Racebook和iGaming移動應用程序在近期內繼續將我們的凱撒數字足跡擴展到其他州，因為司法管轄區將其合法化或提供必要的批准。21歲以下的客户不允許在我們的任何凱撒Sportsbook、凱撒Racebook和iGaming移動應用程序上下注。
我們定期剝離資產是為了籌集資本，或者是因為確定資產不是我們業務的核心，或者是因為監管要求。以下是截至2023年12月31日最近完成的資產剝離摘要：
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| 細分市場 | | 屬性 | | 銷售日期 | | | | | 銷售價格 |
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| 地區性 | | Monbleu Casino Resort&Spa(“MontBleu”) | | 2021年4月6日 | | | | | 1500萬美元 |
| 地區性 | | 特羅皮卡納·埃文斯維爾(《埃文斯維爾》) | | 2021年6月3日 | | | | | 4.8億美元 |
| 地區性 | | 《美麗的巴吞魯日賭場酒店》(《巴吞魯日》) | | 2022年5月5日 | | | | | * |
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| 停產業務： | | | |
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| 地區性 | | 哈拉的路易斯安那唐斯 | | 2021年11月1日 | | | | | 2200萬美元(a) |
| 地區性 | | 南印第安納州凱撒 | | 2021年9月3日 | | | | | 2.5億美元 |
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| 不適用 | | 凱撒英國集團 | | 2021年7月16日 | | | | | * |
| 不適用 | | 威廉·希爾國際 | | 2022年7月1日 | | | | | 國標20億 |
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*沒有意義。
(a)此次出售的收益由該公司和Vici平分。
除上述資產剝離外，力拓的業務於2023年10月2日由出租人接管，我們於2023年11月16日退出了與凱撒迪拜的管理協議。看見項目8.財務報表和補充數據--附註4以進一步討論這些關鍵交易以及記錄的任何適用的收益(損失)或減值費用。
與併購相關的活動
威廉·希爾收購
2021年4月22日，我們完成了對William Hill的收購，現金對價約為國標29億GB，或大約39億美元，基於收盤日英鎊對美元的匯率。
我們收購了William Hill PLC及其美國子公司William Hill U.S.Holdco(“William Hill US”和William Hill PLC，“William Hill”)，以更好地定位公司，以應對數字平臺的廣泛使用、其他州和司法管轄區的繼續合法化以及不斷增長的投注者需求，這些都推動了美國在線體育博彩平臺的市場。此外，我們繼續利用世界撲克系列賽(WSOP)品牌，並在這些數字平臺上授權WSOP商標。在完成對William Hill的收購時，我們的意圖是剝離William Hill International，因此，該公司的業績在停產業務中公佈。
2021年9月8日，我們達成協議，以約22億GB的價格將William Hill International出售給888 Holdings Plc。2022年4月7日，我們修改了將William Hill International出售給888 Holdings Plc的協議，修改後的企業價值約為20億GB。在截至2022年12月31日的年度內，我們根據修訂後的最終銷售價格，在非持續運營中記錄了5.03億美元的待售資產減值。2022年7月1日，我們完成了將威廉·希爾國際公司出售給888控股公司的交易。
我們確認截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度與收購相關的交易成本分別為2,100萬美元和6,800萬美元，不包括與出售William Hill International相關的額外交易成本。這些成本與法律、專業服務以及某些遣散費和留任成本相關，主要記錄在我們的運營報表上的交易和其他成本中。
馬蹄形巴爾的摩的合併
2021年8月26日，我們以5500萬美元的現金對價，將我們也管理的CBAC借款人LLC(馬蹄形巴爾的摩)的所有權權益增加到約75.8%。由於我們所有權權益的增加，我們之前持有的投資進行了重新衡量，我們確認在截至2021年12月31日的一年中獲得了4000萬美元的收益。在所有權變更後，我們確定我們擁有控股權，並開始整合巴爾的摩的馬蹄鐵業務。
此外，2023年7月10日，我們利用手頭現金完成了對馬蹄形巴爾的摩剩餘24.2%股權的收購，總金額為6600萬美元。
投資和夥伴關係
我們對未合併聯營公司的投資按權益法入賬，該等投資已記入資產負債表上未合併聯營公司的投資及對未合併聯屬公司的墊款。以下討論了截至2023年12月31日、2023年和2022年的某些重大投資。
蓬帕諾合資企業
2018年4月，我們與科迪什公司(“科迪什”)成立了一家合資企業，規劃和開發一個多功能的娛樂和接待目的地，預計將位於我們蓬帕諾酒店賭場和賽馬場旁邊的未使用土地上。作為管理成員，科迪什將經營業務，管理項目各階段的開發、建設、融資、營銷、租賃、維護和日常運營。此外，科迪什負責與我們的意見一起制定項目的總體規劃，並將提交給我們審查和批准。2023年10月和2021年6月，合資企業發佈了募集資金，我們分別出資300萬美元，自合資企業成立以來，我們共出資700萬美元現金。2021年2月12日，我們向合資企業貢獻了186英畝土地，公允價值為6100萬美元。總共捐贈了約209英畝土地，公允價值約為6900萬美元，我們沒有進一步的義務貢獻額外的房地產或現金。於截至2023年12月31日止年度，本公司錄得與投資有關的收入6,400萬美元，主要來自合營公司出售土地的收益。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我們對合資企業的投資分別為1.47億美元和8000萬美元，並在資產負債表上計入對未合併附屬公司的投資和墊款。
雖然我們在合資企業中持有50%的可變權益，但我們不是主要受益人；因此，對合資企業的投資採用權益法入賬。我們與科迪什平分合資企業的利潤和虧損，這些利潤和虧損包括在我們的運營報表上的交易和其他成本中。
新遊戲
William Hill收購的淨資產包括對NeoGames S.A.(“NeoGames”)的投資，NeoGames是國家和州監管的彩票解決方案和服務的全球領先者，以及其他投資。2021年9月16日，我們以1.36億美元的價格出售了一部分NeoGames普通股，這使得我們的所有權從24.5%降至約8.4%。此外，2022年3月14日，我們以2600萬美元的公允價值出售了剩餘的200萬股票。於截至2022年及2021年12月31日止年度，我們分別錄得與NeoGames投資有關的虧損3,400萬美元及5,400萬美元，並計入營運報表的其他收入(虧損)內。
可報告的細分市場
本次MD&A中的部門結果與我們管理層審查經營結果、評估業績和在“重要市場”基礎上做出決策的方式一致。管理層將公司的每一家賭場視為一個運營部門。營運分部根據其相似的經濟特徵、客户類型、所提供的服務和產品類型以及其管理和報告結構進行彙總。我們的主要經營活動發生在四個可報告的部門：(1)拉斯維加斯，(2)地區，(3)凱撒數碼，(4)管理和品牌，以及公司和其他。參見第2項。“屬性”，用於按段列出屬性。
財務信息的列報
本項目7中包含的我們於2021年4月22日收購William Hill之後的財務信息，以及我們在2021年8月26日對馬蹄形巴爾的摩的所有權增加和隨後的整合的財務信息，與收購之前的時期不完全可比。此外，上文所述的本公司剝離各種財產之後的財務信息的列報與剝離日期之前的期間不完全可比。
本MD&A旨在提供信息，以幫助更好地瞭解和評估我們的財務狀況和運營結果。我們的歷史經營業績可能不能代表我們未來的經營業績，原因在於上一段描述的因素和我們每個市場不斷變化的競爭格局，包括市場和社會趨勢的變化，競爭的加劇，以及本文其他部分討論的因素或趨勢。我們建議您閲讀本MD&A和我們的經審計的合併財務報表，以及本年度報告中包含的10-K表格中這些報表的註釋。
關鍵績效指標
我們的主要收入來源來自我們的遊戲業務，包括我們的零售和在線體育博彩以及在線遊戲。此外，我們利用我們的酒店、餐廳、酒吧、娛樂場所、零售店、賽馬和其他服務來吸引客户來到我們的酒店。我們的經營業績在很大程度上取決於入住或訪問我們酒店並使用我們的體育博彩、賽馬和iGaming應用程序的客户的數量和質量。
關鍵業績指標包括Drop或Handle等數量指標，這些指標指的是我們的客户下注的金額。我們保留的數量不是我們完全可以控制的，它被確認為賭場收入，並被稱為我們的輸贏或持有。對於拉斯維加斯和地區細分市場，插槽贏得百分比通常在插槽句柄的大約9%到11%的範圍內。在拉斯維加斯和地區兩個細分市場，桌上游戲的持有率通常在桌上游戲下降的大約16%到23%的範圍內。體育博彩持有量通常在5%至10%之間，iGaming持有通常在3%至5%之間。此外，酒店入住率是我們拉斯維加斯酒店業務的關鍵指標，酒店入住率是一段時間內可用酒店房間的平均百分比。請參閲下面的“運營結果”部分。在我們的酒店入住率計算中，免費房間和折扣房間被視為已入住房間。我們用來衡量我們的盈利能力和業績的關鍵指標是調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率。
影響財務業績的重要因素
以下摘要重點介紹了影響我們在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度財務業績的重要因素。
收購和交易成本
•威廉·希爾收購-於2021年4月22日，吾等完成收購William Hill PLC的全部已發行及將發行股本(本公司擁有或以國庫持有的股份除外)，以全現金交易國標29億GB，或大約39億美元。我們確認截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度與收購相關的交易成本分別為2100萬美元和6800萬美元，不包括與出售William Hill International相關的額外交易成本。
•馬蹄形巴爾的摩的合併-2021年8月26日，我們將我們在巴爾的摩馬蹄灣的所有權權益增加到約75.8%。在收購之前，我們持有馬蹄鐵Baltimore約44.3%的權益，這部分權益作為權益法投資入賬。所有權變更後，我們確定我們擁有控股權，並整合了巴爾的摩馬蹄鐵的業務。作為整合的結果，我們在截至2021年12月31日的一年中確認了4000萬美元的收益。此外，2023年7月10日，我們利用手頭現金完成了對馬蹄形巴爾的摩剩餘24.2%股權的收購，總金額為6600萬美元。
資產剝離和非持續經營
•資產剝離和停產業務-請參閲“概述“關於剝離的財產的詳細情況，包括相關的停產業務，請參閲上一節。
•力拓的業務於2023年10月2日由出租人接管，我們於2023年11月16日退出了與凱撒迪拜的管理協議。
融資交易
•債務交易– 我們繼續利用自由現金流來降低槓桿率，延長未償債務的到期日，並平衡固定和可變債務的組合。以下是使用自由現金流的關鍵融資交易及其對我們運營的影響，除非另有説明：
◦發行了20億美元的CEI高級擔保票據，2030年到期，並修訂了CEI信貸協議，產生了一筆新的25億美元的CEI定期貸款B。從這些交易中收到的淨收益將用於償還2023年2月6日CRC定期貸款的34億美元未償還本金和CRC增量定期貸款的10億美元未償還本金。
◦全額償還了截至2023年7月17日巴爾的摩定期貸款未償還本金餘額2.67億美元。
◦於2023年5月1日預付未償還的4億美元論壇會議中心抵押貸款。
◦截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度，我們分別記錄了2億美元、8500萬美元和2.36億美元的滅火費用，這些費用在由於上述活動而在運營報表上清償債務的損失中記錄。
◦請參閲下面的流動性和資本資源部分，進一步討論我們最近的債務交易，包括我們在2023年12月31日之後的融資交易，其中我們發行了15億美元的新CEI高級擔保票據，2032年到期，以及一筆新的29億美元CEI定期貸款B-1。從這些交易收到的淨收益，連同我們的CEI循環信貸機制下的借款，用於投標、贖回、回購、作廢和/或償還2025年到期的CEI高級擔保票據和CRC優先擔保票據。
其他重要因素
•新的發展和重新開放-在建設弗吉尼亞州凱撒和哈拉的內布拉斯加州哥倫布永久設施期間，我們在2023年第二季度開放了臨時博彩設施。凱撒弗吉尼亞州的臨時設施於2023年5月15日開放，哈拉的內布拉斯加州哥倫布市的臨時設施於2023年6月12日開放。除了臨時設施外，馬蹄湖查爾斯於2022年12月重新開放，與前一年同期相比，也促進了區域部分的業績。
•《凱撒體育手冊》、《凱撒賽跑手冊》和iGaming移動應用程序-在截至2023年12月31日的一年中，我們在新的司法管轄區推出了Caesars Sportsbook，將我們的體育博彩平臺遷移到了內華達州的Liberty，並推出了我們新的在線和移動iGaming應用程序-凱撒宮在線賭場。隨着新的州和司法管轄區將體育博彩合法化，我們通過營銷活動和促銷激勵措施進行了不同程度的前期投資，以獲得新客户並建立我們的存在。例如，我們於2022年1月在紐約和路易斯安那州推出了凱撒Sportsbook應用程序，2022年第一季度我們的淨收入為負，原因是大量獎金現金和作為簽到激勵發放給客户的匹配存款，這超過了我們在遊戲中的贏利。我們繼續根據以前的經驗，在啟動期間調整我們在新司法管轄區的投資水平，並預計此類投資不會在初始啟動階段後繼續保持較高水平。在截至2023年12月31日的年度內，與上年同期相比，促銷和營銷費用大幅下降。
•所得税-管理層評估現有的正面和負面證據，以估計是否將產生足夠的未來應税收入來使用現有的遞延税項資產。在2023年第二季度，我們評估了我們預測的調整後的應税收入和客觀可核實的證據，並對我們2022年和2023年的季度收益給予了相當大的重視，對非經常性項目進行了調整，包括現行税法不允許的利息支出。因此，我們確定更有可能實現一部分聯邦和州遞延税項資產，因此，在2023年第二季度，我們逆轉了與這些遞延税項資產相關的估值準備，並記錄了9.4億美元的所得税優惠。我們仍對某些聯邦和州遞延税項資產計入估值津貼，這些資產未來不太可能變現。我們已經使用綜合方法評估了估值準備的變化，包括變現不允許的利息支出遞延税項資產。
•影響可自由支配支出的經濟因素-我們提供的遊戲和其他休閒活動是可自由支配的支出，可能對經濟低迷敏感，例如他説，對2022年第一季度產生負面影響的奧密克戎變體新冠肺炎的復興。我們還監測最近的趨勢，包括更高的通貨膨脹率和利率，以及對我們的客户和我們的運營的相關影響。
•減值費用-由於我們最終確定並批准了資本和運營計劃以及完成了2023年年度減值測試，我們於截至2023年12月31日止年度在區域分部確認了減值支出。該等減值主要由於若干區域物業的預計現金流量減少，主要由於競爭加劇所致。我們識別出一個報告單位，其相關博彩權的估計公平值低於賬面值，並錄得減值81，000，000元。此外，我們發現一個報告單位的估計公允價值低於其賬面價值，導致商譽減值總額為1 400萬美元。
截至2022年12月31日止年度，本公司於地區分部確認與商譽及博彩權有關的減值支出合共分別為7，800萬元及3，000萬元，原因是相關貼現率上升，即宏觀經濟環境及預測前景導致所需資本成本上升。
於2021年12月，我們批准了一項資本計劃，其中包括計劃對我們的若干物業進行品牌重塑。我們採用收入法根據預期未來現金流量釐定將予品牌重塑的商標的公平值，導致截至2021年12月31日止年度的減值支出為1. 02億元。
•天氣幹擾 –在2023年第一季度，我們的區域分部受到了惡劣冬季天氣的負面影響，特別是在內華達州北部，這導致了惡劣和不安全的旅行條件，減少了對我們的太浩湖和裏諾酒店的訪問。 截至2022年12月31日止年度，我們與保險公司就颶風勞拉於2020年對我們位於查爾斯湖的物業造成的損害及幹擾達成最終和解協議，總金額為1. 28億美元（未扣除保險免賠額2，500萬美元）。我們於截至2022年12月31日止年度錄得收益3800萬元及2100萬元， 2021，分別計入我們的運營報表中的交易和其他成本，因為收到的用於更換受損財產的成本的收益超過了資產的相應賬面價值。
經營成果
下表概述我們的經營業績：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| (百萬美元) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 淨收入： | | | | | |
| 拉斯維加斯 | $ | 4,470 | | | $ | 4,287 | | | $ | 3,409 | |
| 地區性 | 5,778 | | | 5,704 | | | 5,537 | |
| 凱撒數碼 | 973 | | | 548 | | | 337 | |
| 管理和品牌 | 307 | | | 282 | | | 278 | |
公司和其他(a) | — | | | — | | | 9 | |
| 總計 | $ | 11,528 | | | $ | 10,821 | | | $ | 9,570 | |
| | | | | |
淨收益(虧損) | $ | 828 | | | $ | (910) | | | $ | (1,016) | |
| | | | | |
調整後的EBITDA(b): | | | | | |
| 拉斯維加斯 | $ | 2,016 | | | $ | 1,964 | | | $ | 1,568 | |
| 地區性 | 1,962 | | | 1,985 | | | 1,979 | |
| 凱撒數碼 | 38 | | | (666) | | | (476) | |
| 管理和品牌 | 76 | | | 84 | | | 87 | |
公司和其他(a) | (154) | | | (124) | | | (168) | |
總計 | $ | 3,938 | | | $ | 3,243 | | | $ | 2,990 | |
| | | | | |
淨收益(虧損)利潤率 | 7.2 | % | | (8.4) | % | | (10.6) | % |
| 調整後EBITDA利潤率 | 34.2 | % | | 30.0 | % | | 31.2 | % |
___________________
(a)公司和其他包括與某些許可安排和各種收入分享協議有關的收入。公司及其他經調整EBITDA包括公司間接費用，其中包括某些費用，例如：工資、專業費用及其他一般及行政費用。
(b)有關調整後EBITDA的説明和調整後EBITDA的對賬，請參閲本MD&A後面的“未經審計的綜合調整後未計利息、税項、折舊和攤銷前收益(”調整後EBITDA“)”討論。
截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的綜合比較
下表重點介紹了我們業務的結果：2023年和2022年的比較如下。關於截至2022年12月31日的年度經營業績與2021年相比的變化的討論，已從本年度報告10-K中省略，可在項目7--管理層討論和分析財務狀況和業務成果--2022年12月31日終了年度與2021年12月31日終了年度比較公司截至2022年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告。
淨收入
淨收入如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | | 方差 | | 百分比變化 | | 方差 | | 百分比變化 |
| (百萬美元) | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2023年VS 2022年 | | 2022年VS 2021年 |
| 賭場 | $ | 6,367 | | | $ | 5,997 | | | $ | 5,827 | | | $ | 370 | | | 6.2 | % | | $ | 170 | | | 2.9 | % |
| 餐飲 | 1,728 | | | 1,596 | | | 1,140 | | | 132 | | | 8.3 | % | | 456 | | | 40.0 | % |
| 酒店 | 2,090 | | | 1,957 | | | 1,551 | | | 133 | | | 6.8 | % | | 406 | | | 26.2 | % |
| 其他 | 1,343 | | | 1,271 | | | 1,052 | | | 72 | | | 5.7 | % | | 219 | | | 20.8 | % |
| 淨收入 | $ | 11,528 | | | $ | 10,821 | | | $ | 9,570 | | | $ | 707 | | | 6.5 | % | | $ | 1,251 | | | 13.1 | % |
截至2023年12月31日的年度，合併淨收入增加，主要是由於體育博彩持有量增加以及我們在線和零售凱撒體育書籍的額外國家推出導致凱撒數字部門的遊戲收入增加。在新司法管轄區推出期間提供的促銷津貼同比大幅減少。與去年同期相比，拉斯維加斯分部的酒店入住率繼續提高，也促進了淨收入的增長。區域部分受益於兩個臨時博彩設施的開放，分別是2023年5月15日的弗吉尼亞州凱撒和2023年6月12日哈拉的內布拉斯加州哥倫布，以及2022年12月重新開放的馬蹄湖查爾斯。此外，新冠肺炎的奧密克戎變體在2022年第一季度對我們幾乎所有酒店的前一年業績產生了負面影響，包括團體和會議、宴會以及預定的音樂會活動的中斷。這些改善的業績被與我們一些地區市場新賭場度假村開業相關的競爭加劇、建築中斷以及全國各地的惡劣天氣，特別是2023年第一季度限制旅行的內華達州北部的惡劣天氣部分抵消。該公司繼續擴大與標誌性藝人的合作伙伴關係，舉辦音樂會和表演，並與名人廚師提供新的食品和飲料場所，以吸引新的和重複訪問我們酒店的遊客。
運營費用
營業費用如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | | 方差 | | 百分比變化 | | 方差 | | 百分比變化 |
| (百萬美元) | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2023年VS 2022年 | | 2022年VS 2021年 |
| 賭場 | $ | 3,342 | | | $ | 3,526 | | | $ | 3,129 | | | $ | (184) | | | (5.2) | % | | $ | 397 | | | 12.7 | % |
| 餐飲 | 1,049 | | | 935 | | | 707 | | | 114 | | | 12.2 | % | | 228 | | | 32.2 | % |
| 酒店 | 570 | | | 529 | | | 438 | | | 41 | | | 7.8 | % | | 91 | | | 20.8 | % |
| 其他 | 434 | | | 411 | | | 373 | | | 23 | | | 5.6 | % | | 38 | | | 10.2 | % |
| 一般和行政 | 2,012 | | | 2,068 | | | 1,782 | | | (56) | | | (2.7) | % | | 286 | | | 16.0 | % |
| 公司 | 306 | | | 286 | | | 309 | | | 20 | | | 7.0 | % | | (23) | | | (7.4) | % |
| 減值費用 | 95 | | | 108 | | | 102 | | | (13) | | | (12.0) | % | | 6 | | | 5.9 | % |
| 折舊及攤銷 | 1,261 | | | 1,205 | | | 1,126 | | | 56 | | | 4.6 | % | | 79 | | | 7.0 | % |
交易和其他費用，淨額 | (13) | | | 14 | | | 144 | | | (27) | | | * | | (130) | | | (90.3) | % |
| 總運營費用 | $ | 9,056 | | | $ | 9,082 | | | $ | 8,110 | | | $ | (26) | | | (0.3) | % | | $ | 972 | | | 12.0 | % |
___________________* 沒有意義。
賭場支出主要包括與我們的博彩業務相關的工資和工資、博彩税以及凱撒數字部門的營銷和促銷活動。食品和飲料支出主要包括工資和工資以及與我們的食品和飲料業務相關的銷售商品的成本。酒店費用主要包括工資和工資、用品和與酒店運營相關的服務成本。其他支出主要包括工資和工資，以及與我們的零售、娛樂和其他業務相關的銷售商品成本。
截至2023年12月31日的一年，賭場支出較上年同期有所下降，原因是我們的Caesars Sportsbook應用程序的推廣和Caesars Digital向新司法管轄區的擴張導致廣告成本下降，特別是在2022年第一季度。隨着收入的增加，餐飲和酒店支出也有所增加；然而，我們仍將重點關注勞動力效率，以管理不斷上升的勞動力成本，並從戰略上管理我們的營銷和廣告支出，以減少我們的賭場支出。同樣，我們繼續通過關注餐飲場所和菜單選擇的效率來管理最近食品成本的增長。
一般和行政費用包括信息技術、設施維護、水電費、財產和責任保險等項目，行政部門的費用，如會計、合規、採購、人力資源、法律、內部審計和財產税。一般和行政費用還包括與我們的遊戲和非遊戲業務間接相關的其他營銷費用。
公司費用包括工資等未分配費用，包括年度獎金、股票薪酬、專業費用和其他與公司運營沒有直接關係的各種費用。
在截至2023年12月31日的一年中，交易和其他成本淨額主要包括權益方法投資的非現金變化以及與出售潛在保險回收所得收益相關的2900萬美元收益。抵銷這些成本的是資產減記和處置的非現金損失，以及與新的臨時設施啟用有關的開業前成本。交易和其他成本，截至2022年12月31日的年度淨額主要是整合活動的專業服務和各種合同退出或終止成本，但被2022年第一季度因保險收益超過與我們的查爾斯湖財產相關的受損資產的各自賬面價值而產生的3800萬美元收益所抵消。
其他費用
其他費用如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | | 方差 | | 百分比變化 | | 方差 | | 百分比變化 |
| (百萬美元) | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2023年VS 2022年 | | 2022年VS 2021年 |
| 利息支出，淨額 | $ | (2,342) | | | $ | (2,265) | | | $ | (2,295) | | | $ | (77) | | | (3.4) | % | | $ | 30 | | | 1.3 | % |
| 債務清償損失 | (200) | | | (85) | | | (236) | | | (115) | | | (135.3) | % | | 151 | | | 64.0 | % |
| 其他收入(虧損) | 10 | | | 46 | | | (198) | | | (36) | | | (78.3) | % | | 244 | | | * |
所得税優惠 | 888 | | | 41 | | | 283 | | | 847 | | | * | | (242) | | | (85.5) | % |
___________________
* 沒有意義。
於截至2023年12月31日止年度，利息支出淨額按年增加，原因是我們與Vici租賃有關的融資責任中的年度自動扶梯，包括根據每年11月生效的消費物價指數(“CPI”)計算的自動扶梯。此外，儘管我們減少了未償還債務，但利率上升對我們的借款利率產生了負面影響，導致與償債相關的利息支出與前一年持平。
截至2023年、2023年和2022年12月31日止年度，債務清償虧損主要與凱撒度假村集合(“CRC”)定期貸款和CRC增量定期貸款的提前還款有關。此外，2023年7月17日，我們償還了巴爾的摩定期貸款。
截至2023年12月31日止年度的其他收入較上年減少，主要是由於遠期外匯合約的公允價值變動，以及與解決有爭議的索償負債有關的收益，但因投資公允價值變動而被抵銷，而所有投資的公允價值變動均於上一年度入賬。
2023年和2022年的所得税優惠分別為8.88億美元和4100萬美元。2023年報告的所得税優惠與法定所得税優惠不同，主要是由於聯邦和州估值免税額的部分發放。在2023年第二季度，我們逆轉了與某些遞延税項資產相關的估值準備，並記錄了9.4億美元的一次性所得税優惠，因為我們確定，我們的聯邦和州遞延税項資產的一部分更有可能實現。參考項目8--附註17用於實際所得税率調節。
截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度之分部比較
拉斯維加斯細分市場
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | | 方差 | | 百分比變化 | | 方差 | | 百分比變化 |
| (百萬美元) | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2023年VS 2022年 | | 2022年VS 2021年 |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | |
| 賭場 | $ | 1,212 | | | $ | 1,247 | | | $ | 1,226 | | | $ | (35) | | | (2.8) | % | | $ | 21 | | | 1.7 | % |
| 餐飲 | 1,152 | | | 1,063 | | | 702 | | | 89 | | | 8.4 | % | | 361 | | | 51.4 | % |
| 酒店 | 1,447 | | | 1,341 | | | 968 | | | 106 | | | 7.9 | % | | 373 | | | 38.5 | % |
| 其他 | 659 | | | 636 | | | 513 | | | 23 | | | 3.6 | % | | 123 | | | 24.0 | % |
| 淨收入 | $ | 4,470 | | | $ | 4,287 | | | $ | 3,409 | | | $ | 183 | | | 4.3 | % | | $ | 878 | | | 25.8 | % |
| | | | | | | | | | | | | |
| 桌上游戲掉落 | $ | 3,428 | | | $ | 3,464 | | | $ | 3,088 | | | $ | (36) | | | (1.0) | % | | $ | 376 | | | 12.2 | % |
| 桌面遊戲保持% | 22.2 | % | | 22.0 | % | | 20.2 | % | | | | 0.2分 | | | | 1.8分 |
| 槽柄 | $ | 11,057 | | | $ | 10,718 | | | $ | 10,309 | | | $ | 339 | | | 3.2 | % | | $ | 409 | | | 4.0 | % |
| | | | | | | | | | | | | |
| 酒店入住率 | 96.8 | % | | 92.2 | % | | 82.1 | % | | | | 4.6分 | | | | 10.1分 |
| | | | | | | | | | | | | |
| 調整後的EBITDA | $ | 2,016 | | | $ | 1,964 | | | $ | 1,568 | | | $ | 52 | | | 2.6 | % | | $ | 396 | | | 25.3 | % |
| 調整後EBITDA利潤率 | 45.1 | % | | 45.8 | % | | 46.0 | % | | | | (0.7)pts | | | | (0.2)分 |
| | | | | | | | | | | | | |
凱撒的淨收入 | $ | 1,042 | | | $ | 1,021 | | | $ | 641 | | | $ | 21 | | | 2.1 | % | | $ | 380 | | | 59.3 | % |
拉斯維加斯部門的淨收入、淨收入和調整後的EBITDA同比增長，這主要是由於酒店、食品和飲料以及娛樂收入的增加。食品和飲料收入的增長主要是由於餐廳覆蓋率增加以及與增加新的休閒和頂級餐飲場所相關的產品組合的改善。其他收入的增長主要歸因於娛樂收入的增加，這可歸因於本年度主要演出的質量和數量都比上一年有所增加。此外，在2022年第一季度，奧密克戎變體新冠肺炎的復興對參觀、團體和會議以及預定的演唱會活動產生了重大負面影響。因此，與前一年相比，拉斯維加斯部分在2023年經歷了更多的訪問，這推動了更高的酒店入住率、更高的房價、更高的食品和飲料收入以及額外的娛樂收入。
淨收入、淨收入和調整後EBITDA的增長部分被工會和非工會工資和員工總數的增長所抵消。此外，我們的拉斯維加斯部門在2023年年中經歷了與拉斯維加斯大道上的建築中斷和道路施工相關的挑戰。因此，拉斯維加斯分部的調整後EBITDA利潤率比上一年略有下降。
在截至2023年12月31日的一年中，拉斯維加斯細分市場的老虎機中獎百分比在我們的典型範圍內。
區域細分市場
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | | 方差 | | 百分比變化 | | 方差 | | 百分比變化 |
| (百萬美元) | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2023年VS 2022年 | | 2022年VS 2021年 |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | |
| 賭場 | $ | 4,272 | | | $ | 4,291 | | | $ | 4,305 | | | $ | (19) | | | (0.4) | % | | $ | (14) | | | (0.3) | % |
| 餐飲 | 576 | | | 533 | | | 438 | | | 43 | | | 8.1 | % | | 95 | | | 21.7 | % |
| 酒店 | 643 | | | 616 | | | 583 | | | 27 | | | 4.4 | % | | 33 | | | 5.7 | % |
| 其他 | 287 | | | 264 | | | 211 | | | 23 | | | 8.7 | % | | 53 | | | 25.1 | % |
| 淨收入 | $ | 5,778 | | | $ | 5,704 | | | $ | 5,537 | | | $ | 74 | | | 1.3 | % | | $ | 167 | | | 3.0 | % |
| | | | | | | | | | | | | |
| 桌上游戲掉落 | $ | 4,188 | | | $ | 4,270 | | | $ | 4,163 | | | $ | (82) | | | (1.9) | % | | $ | 107 | | | 2.6 | % |
| 桌面遊戲保持% | 21.7 | % | | 22.0 | % | | 21.0 | % | | | | (0.3)分 | | | | 1分 |
| 槽柄 | $ | 43,211 | | | $ | 42,853 | | | $ | 42,873 | | | $ | 358 | | | 0.8 | % | | $ | (20) | | | — | % |
| | | | | | | | | | | | | |
| 調整後的EBITDA | $ | 1,962 | | | $ | 1,985 | | | $ | 1,979 | | | $ | (23) | | | (1.2) | % | | $ | 6 | | | 0.3 | % |
| 調整後EBITDA利潤率 | 34.0 | % | | 34.8 | % | | 35.7 | % | | | | (0.8)分 | | | | (0.9)分 |
| | | | | | | | | | | | | |
凱撒的淨收入 | $ | 377 | | | $ | 463 | | | $ | 637 | | | $ | (86) | | | (18.6) | % | | $ | (174) | | | (27.3) | % |
在截至2023年12月31日的一年中，該地區的淨收入與上年同期相比有所增長，主要是由於2022年第四季度馬蹄湖查爾斯重新開放以及我們在弗吉尼亞州凱撒和內布拉斯加州的臨時博彩設施於2023年5月15日和2023年6月12日開放的臨時博彩設施產生的淨收入增加。這些增長被部分抵消了與我們一些地區市場新賭場度假村開業相關的競爭、我們某些物業的翻新項目造成的施工中斷以及全國各地的惡劣天氣，特別是在2023年第一季度限制了旅行的內華達州北部。此外，工資和員工人數的增加導致了本年度勞動力成本的上升。與我們的Vici租賃相關的利息支出增加，以及與我們的新博彩設施相關的額外折舊支出導致淨收入與去年同期相比下降。因此，調整後的EBITDA比上一年有所下降。
在截至2023年12月31日的一年中，地區部門的老虎機贏得百分比在我們的典型範圍內。
凱撒數字細分市場
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | | 方差 | | 百分比變化 | | 方差 | | 百分比變化 |
| (百萬美元) | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2023年VS 2022年 | | 2022年VS 2021年 |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | |
賭場(a) | $ | 886 | | | $ | 462 | | | $ | 296 | | | $ | 424 | | | 91.8 | % | | $ | 166 | | | 56.1 | % |
| | | | | | | | | | | | | |
| 其他 | 87 | | | 86 | | | 41 | | | 1 | | | 1.2 | % | | 45 | | | 109.8 | % |
| 淨收入 | $ | 973 | | | $ | 548 | | | $ | 337 | | | $ | 425 | | | 77.6 | % | | $ | 211 | | | 62.6 | % |
| | | | | | | | | | | | | |
體育博彩手柄 (b) | $ | 12,089 | | | $ | 12,801 | | | $ | 6,046 | | | $ | (712) | | | (5.6) | % | | $ | 6,755 | | | 111.7 | % |
| 體育博彩持有% | 6.3 | % | | 5.4 | % | | 4.3 | % | | | | 0.9分 | | | | 1.1分 |
| | | | | | | | | | | | | |
| IGaming手柄 | $ | 10,622 | | | $ | 8,073 | | | $ | 5,621 | | | $ | 2,549 | | | 31.6 | % | | $ | 2,452 | | | 43.6 | % |
| IGaming保留% | 3.1 | % | | 3.2 | % | | 3.3 | % | | | | (0.1)分 | | | | (0.1)分 |
| | | | | | | | | | | | | |
| 調整後的EBITDA | $ | 38 | | | $ | (666) | | | $ | (476) | | | $ | 704 | | | * | | $ | (190) | | | (39.9) | % |
| 調整後EBITDA利潤率 | 3.9 | % | | (121.5) | % | | (141.2) | % | | | | * | | | | 19.7分 |
| | | | | | | | | | | | | |
凱撒的淨虧損 | $ | (91) | | | $ | (790) | | | $ | (580) | | | $ | 699 | | | 88.5 | % | | $ | (210) | | | (36.2) | % |
___________________
* 沒有意義。
(a)包括截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度與體育博彩、iGaming和撲克相關的促銷和免費激勵措施總額分別為2.53億美元、5.42億美元和1.87億美元。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的一年中，撲克的促銷和免費激勵分別為1400萬美元、2100萬美元和1800萬美元。
(b)在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的一年中，凱撒數字分別額外產生了11億美元、12億美元和7.06億美元的體育博彩處理，這不包括在本表中，用於凱撒數字提供服務的部分全資和第三方業務，我們獲得全部或部分淨利潤。截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，與這些業務相關的持有分別為10.4%、11.0%和9.7%。體育博彩業務包括截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度分別為4500萬美元、5000萬美元和4000萬美元，與賽馬和彩池賭博相關。
凱撒數字反映了零售和移動體育博彩、iGaming、撲克和賽馬的業務，其中包括我們的Caesars Sportsbook、Caesars Racebook和iGaming移動應用程序。
在截至2023年12月31日的一年中，凱撒數字公司的淨收入、淨虧損、調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率較上年有所改善，這主要是由於體育博彩持有量增加，以及2023年在新的州和司法管轄區推出的促銷和營銷費用同比下降。IGaming句柄的增加被期內持有量的下降略微抵消。2023年第三季度，我們完成了內華達州體育博彩業務向Liberty平臺的遷移，並在我們運營iGaming的州和地區推出了新的凱撒宮在線賭場應用程序。
由於紐約州和路易斯安那州新州推出的促銷活動增加，我們在2022年第一季度的淨收入為負。我們已部分根據先前的經驗，在推出期間在新司法管轄區改善了我們的推廣力度，並預計此類投資不會在最初推出期間後繼續以較高水平進行。
隨着體育博彩和在線賭場通過州或司法管轄區合法化程度的提高、新產品的推出和客户採用率的增加而擴大，促銷期間在競爭激烈的市場中持有百分比的變化以及促銷和營銷費用的增加可能會對凱撒數碼的淨收入、淨收入、調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率產生負面影響。
截至2023年12月31日的一年，體育博彩和iGaming持有的百分比在我們的典型範圍內。
託管和品牌細分市場
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | | 方差 | | 百分比變化 | | 方差 | | 百分比變化 |
| (百萬美元) | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2023年VS 2022年 | | 2022年VS 2021年 |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 其他 | $ | 307 | | | $ | 282 | | | $ | 278 | | | $ | 25 | | | 8.9 | % | | $ | 4 | | | 1.4 | % |
| 淨收入 | $ | 307 | | | $ | 282 | | | $ | 278 | | | $ | 25 | | | 8.9 | % | | $ | 4 | | | 1.4 | % |
| | | | | | | | | | | | | |
| 調整後的EBITDA | $ | 76 | | | $ | 84 | | | $ | 87 | | | $ | (8) | | | (9.5) | % | | $ | (3) | | | (3.4) | % |
| 調整後EBITDA利潤率 | 24.8 | % | | 29.8 | % | | 31.3 | % | | | | (5)分數 | | | | (1.5)分 |
| | | | | | | | | | | | | |
| 可歸因於凱撒的淨收益(虧損) | $ | 101 | | | $ | (301) | | | $ | 68 | | | $ | 402 | | | * | | $ | (369) | | | * |
___________________
* 沒有意義。
我們管理着幾處物業，並擁有使用我們品牌的許可權。這些收入協議通常包括對我們直接產生的某些成本的補償。這類費用主要與代表所管理財產發生的工資費用有關。與這些可報銷管理成本相關的收入直接影響我們對調整後EBITDA利潤率的評估，如果排除調整後的EBITDA利潤率，則反映出通常從此類協議中實現的利潤率。下表列出了與這些可償還費用有關的淨收入和業務費用總額。2023年9月，我們記錄了與終止凱撒迪拜管理協議相關的2500萬美元的額外其他收入，這筆收入已被排除在調整後的EBITDA之外。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | | 方差 | | 百分比變化 | | 方差 | | 百分比變化 |
| (百萬美元) | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2023年VS 2022年 | | 2022年VS 2021年 |
| 可報銷的管理收入 | $ | 206 | | | $ | 198 | | | $ | 191 | | | $ | 8 | | | 4.0 | % | | $ | 7 | | | 3.7 | % |
| 可報銷的管理費用 | 206 | | | 198 | | | 191 | | | 8 | | | 4.0 | % | | 7 | | | 3.7 | % |
公司和其他
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | | 方差 | | 百分比變化 | | 方差 | | 百分比變化 |
| (百萬美元) | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2023年VS 2022年 | | 2022年VS 2021年 |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | |
| 賭場 | $ | (3) | | | $ | (3) | | | $ | — | | | $ | — | | | — | % | | $ | (3) | | | * |
| | | | | | | | | | | | | |
| 其他 | 3 | | | 3 | | | 9 | | | — | | | — | % | | (6) | | | (66.7) | % |
| 淨收入 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 9 | | | $ | — | | | * | | $ | (9) | | | (100.0) | % |
| | | | | | | | | | | | | |
| 調整後的EBITDA | $ | (154) | | | $ | (124) | | | $ | (168) | | | $ | (30) | | | (24.2) | % | | $ | 44 | | | 26.2 | % |
___________________
* 沒有意義。
截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的未經審計綜合調整後利息、税項、折舊和攤銷前收益(“調整後EBITDA”)的補充列報
調整後的EBITDA(如下所述)是一項非GAAP財務指標，作為補充披露，因為它是我們行業中廣泛使用的業績衡量標準和公司估值的基礎，我們相信這一非GAAP補充信息將有助於瞭解我們正在進行的經營業績。管理層歷來在評估經營業績時使用經調整的EBITDA，因為我們認為，計入或剔除某些經常性和非經常性項目對於全面瞭解我們的核心經營業績以及作為評估期間業績的一種手段是必要的。經調整的EBITDA為扣除已資本化利息、所得税、折舊及攤銷準備、基於股票的補償支出、債務清償損失、減值費用、其他(收入)虧損、非控股權益的淨收益(虧損)、與收購、開發和資產剝離相關的交易成本以及權益法投資的非現金變化後的淨收益(虧損)。調整後的EBITDA也不包括與我們的某些租賃相關的費用，因為這些交易被計入融資義務，相關費用包括在利息支出中。調整後的EBITDA不是
根據公認會計原則計算的對業績或流動性的衡量。調整後的EBITDA未經審計，不應被視為淨收益(虧損)的替代指標，也不應被視為比淨收益(虧損)更有意義的指標。未反映在調整後EBITDA中的現金流用途包括資本支出、利息支付、所得税、債務本金償還，以及根據我們與Vici Properties Inc.和GLPI關聯公司的租約支付的款項，這可能是重大的。因此，調整後的EBITDA不應被視為衡量我們流動性的指標。其他提供EBITDA信息的公司計算調整後EBITDA的方式可能與我們不同。調整後EBITDA的定義可能與我們任何債務協議中使用的定義不同。
下表彙總了截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度的調整後EBITDA，以及根據公認會計準則(未經審計)將淨收益(虧損)與調整後EBITDA進行核對：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
可歸因於凱撒的淨收益(虧損) | $ | 786 | | | $ | (899) | | | $ | (1,019) | |
| 可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | 42 | | | (11) | | | 3 | |
| 已終止業務，扣除所得税 | — | | | 386 | | | 30 | |
所得税優惠 | (888) | | | (41) | | | (283) | |
其他(收入)損失(a) | (10) | | | (46) | | | 198 | |
| 債務清償損失 | 200 | | | 85 | | | 236 | |
| 利息支出，淨額 | 2,342 | | | 2,265 | | | 2,295 | |
| 減值費用 | 95 | | | 108 | | | 102 | |
| 折舊及攤銷 | 1,261 | | | 1,205 | | | 1,126 | |
交易成本和其他(b) | 6 | | | 90 | | | 220 | |
| 基於股票的薪酬費用 | 104 | | | 101 | | | 82 | |
| | | | | |
| 調整後的EBITDA | 3,938 | | | 3,243 | | | 2,990 | |
合併前、收購前和處置前EBITDA，淨額 (c) | (15) | | | (20) | | | (23) | |
| 調整後EBITDA合計 | $ | 3,923 | | | $ | 3,223 | | | $ | 2,967 | |
____________________(a)其他（收入）虧損主要包括（i）本公司持有的投資、（ii）外匯遠期合約、（iii）爭議索償負債及（iv）與5釐可換股票據有關的衍生工具負債（於截至二零二一年十二月三十一日止年度已悉數兑換）的公平值變動淨額。以及與我們收購William Hill相關的以英鎊持有的受限制現金相關的外匯匯率變動。
(b)交易成本及其他主要包括（i）為換取潛在保險追償的參與權而收取的所得款項淨額，（ii）因終止Caesars Dubai管理協議而收取的所得款項，（iii）超過與Lake Charles財產相關的受損資產各自賬面值的保險所得款項，㈣與資產減記和處置的非現金損失有關的費用、交易和整合費用方面的專業服務、各種合同退出或終止費用以及與新的臨時設施開業有關的開業前費用，及（v）權益法投資的非現金變動。
(c)Horseshoe Baltimore於2021年8月26日合併前及William Hill於2021年4月22日收購前的經營業績已計入經調整EBITDA。已剝離物業於其各自剝離日期前之經營業績自經調整EBITDA中扣除。見上文第7項-概述。這些數字是根據未經審計的內部財務報表，未經公司審計員對所列期間的情況進行審查。包括額外財務資料，以便將本期業績與過往期間業績進行比較。
流動性與資本資源
我們是一家控股公司，我們唯一的重大資產是我們子公司的所有權權益。我們履行義務的能力取決於現有現金、子公司的現金流以及我們籌集資金的能力。我們流動資金及資本資源的主要來源為現有手頭現金、經營所得現金流量、循環信貸融資項下的可用借款、發行債務及股本證券所得款項以及已完成資產出售所得款項。我們的現金需求可能會大幅波動，具體取決於我們在業務收購或資產剝離以及戰略資本和營銷投資方面的決策。
於2023年12月31日，我們的手頭現金及循環借款能力如下：
| | | | | |
| (單位：百萬) | 2023年12月31日 |
| 現金和現金等價物 | $ | 1,005 | |
左輪手槍容量 (a) | 2,210 | |
| 信用證承付的左輪手槍能力 | (70) | |
| 根據監管要求承諾的左輪手槍容量 | (46) | |
| 總計 | $ | 3,099 | |
___________________
(a)Revolver產能包括我們的CEI循環信貸額度下的22.5億美元，將於2028年1月到期，減去為特定用途預留的4000萬美元。
截至2023年12月31日止年度，我們的經營活動產生經營現金流入18億元，而截至2022年12月31日止年度則為10億元，乃由於上述經營業績所致。
於2023年2月6日，我們訂立第2號增量承擔協議，據此，我們產生本金總額為25億元的新優先有抵押定期貸款融資（“CEI定期貸款B”，連同CEI定期貸款A統稱為“CEI定期貸款”），作為CEI信貸協議項下的新定期貸款。CEI定期貸款B要求按計劃每季支付本金，金額相當於CEI定期貸款B原本金總額的0. 25%，餘額於到期時支付。CEI定期貸款B項下的借款按月支付利息，利率等於（由我們選擇）（a）基於經調整定期SOFR的前瞻性定期利率（最低為0.50%）或（b）基本利率（“TLB基本利率”）參考以下最高者而釐定：（i）美國的“最優惠利率”，（ii）聯邦基金利率加每年0.50%及（iii）一個月經調整期限SOFR加每年1.00%，在每種情況下，另加適用保證金。就任何經調整定期SOFR貸款而言，該適用保證金為每年3.25%，而就任何TLB基本利率貸款而言，該適用保證金為每年2.25%，惟須根據我們的淨總槓桿比率下調0.25%。中歐倡議定期貸款B按本金額99. 0%的價格發行，並將於2030年2月到期。
2023年2月6日，在發行CEI定期貸款B的同時，我們發行了本金總額為20億美元的7.00%優先擔保票據（“CEI 2030年到期的高級有擔保票據”）根據本公司、其附屬擔保人不時作為受託人的美國銀行信託公司、國家協會之間的擔保，和美國銀行全國協會，作為抵押品代理。2030年到期的CEI高級有抵押票據與本公司及附屬公司所有現有及未來的第一優先留置權義務享有同等地位。2030年到期的CEI高級擔保票據將於2030年2月到期，自2023年8月15日起，每年2月15日和8月15日每半年支付一次利息。
中央經濟倡議定期貸款B的淨收益，連同上述發行2030年到期的中央經濟倡議高級擔保票據的淨收益，用於償還《兒童權利公約》定期貸款和《兒童權利公約》增量定期貸款的未償還本金餘額，包括應計和未付利息。於終止華潤定期貸款及華潤增量定期貸款後，我們錄得債務清償虧損1.97億元。
2023年5月1日，我們選擇利用手頭的現金預付4億美元的會議中心抵押貸款。
2023年7月10日，我們利用手頭現金完成了對馬蹄形巴爾的摩剩餘24.2%股權的收購，總金額為6600萬美元。2023年7月17日，我們永久償還了巴爾的摩定期貸款的未償還本金餘額。在還款方面，我們確認了提前清償債務造成的300萬美元損失。
於2024年2月6日，吾等訂立第3號增量假設協議，據此，吾等根據CEI信貸協議產生一筆本金總額為29億美元的新優先擔保增量定期貸款(“CEI定期貸款B-1”)。CEI定期貸款B-1要求每季度支付本金，金額相當於CEI定期貸款B-1原始本金總額的0.25%，餘額在到期時支付。CEI定期貸款B-1項下的借款計息，利率等於(A)以SOFR為基礎的前瞻性定期利率，以0.50%為下限，或(B)基本利率(“TLB-1基本利率”)，參考(I)美國的“最優惠利率”、(Ii)聯邦基金利率加0.50%年利率和(Iii)一個月期限SOFR加1.00%年利率中的最高者而確定，在每種情況下，加適用的保證金。在任何定期SOFR貸款的情況下，適用保證金為年利率2.75%，在任何TLB-1基本利率貸款的情況下，適用保證金為年利率1.75%。CEI定期貸款B-1以本金額的99.75%的價格發行，將於2031年2月6日到期。
此外，於2024年2月6日，我們根據本公司、附屬擔保方、美國銀行信託公司、作為受託人的美國全國協會和作為抵押品代理人的美國銀行協會之間的契約，發行了本金總額為15億美元、2032年到期的6.50%優先擔保票據(“CEI高級擔保票據2032年到期”)。2032年到期的CEI高級擔保票據與本公司和附屬擔保人現有和未來的所有優先留置權義務並列。2032年到期的CEI高級擔保票據將於2032年2月15日到期，利息每半年支付一次，從2024年8月15日開始，每年2月15日和8月15日支付一次。
發行2032年到期的CEI高級擔保票據所得款項淨額及CEI定期貸款B-1的所得款項淨額，連同CEI循環信貸安排項下的借款，用於投標、贖回、回購、抵銷及/或償付及清償2025年到期的5.75%優先擔保票據(“華潤優先擔保票據”)及6.25%優先擔保票據(“2025年到期的CEI優先擔保票據”)的任何及所有本金，包括應計及未付利息、相關開支及費用。作為這些交易的結果，我們估計我們將因提前清償債務而產生約5,000萬美元的損失。
我們預計，未來我們的主要資本需求將涉及物業的擴展和維護、税收、償還未償債務以及GLPI主租賃、Vici租賃和其他租賃項下的租金支付。我們在酒店進行資本支出並進行持續的整修和維護，以保持我們的質量標準。我們的資本支出要求為2024包括擴建項目、酒店翻新以及在凱撒數碼部門使用我們的凱撒Sportsbook和iGaming應用程序繼續投資新市場。此外，我們可能會不時要求回購或提前償還我們的未償債務。任何此類購買或預付款的資金可能來自現有的現金餘額或產生的債務。回購的金額和時間將根據商業和市場狀況、資本可獲得性、遵守債務契約和其他考慮因素而定。
我們與某些職業體育聯盟和球隊、體育賽事設施和媒體公司就門票、套房以及廣告、營銷、促銷和贊助機會達成協議，包括與合作伙伴客户數據庫的溝通。此外，精選的此類合作伙伴關係為我們提供了在賭場和/或體育博彩類別內獲得上述權利的排他性權利。截至2023年12月31日和2022與這些協議有關的債務分別為6.05億美元和8.98億美元，合同期限至2040年。這些債務包括租賃通常被認為是短期租賃的活動套房，我們沒有記錄其使用權、資產或租賃負債。我們根據各種協議確認收到服務期間的費用。此外，資產或負債可按有關協議要求的付款時間入賬。
我們繼續通過與切諾基印第安人東部帶合作建設和開發弗吉尼亞州凱撒等項目向新市場擴張，預計將於2024年底開設一個永久設施。這個永久開發項目的預算為6.5億美元，預計將包括一個主要的度假勝地賭場，以及一個擁有320個房間的酒店和世界級賭場樓層，其中包括1,300台老虎機、85場現場桌上游戲、一間WSOP撲克室、一本凱撒運動書、一家現場娛樂劇院和40,000平方英尺的會議和會議空間。此外，我們正在開發哈拉的內布拉斯加州哥倫布賭場，這是一個賭場開發項目，預計將擁有一個新的一英里賽馬場地，一個40,000平方英尺的賭場和體育館，擁有400多臺老虎機和20個桌上游戲，以及一個餐廳和零售空間，將於2024年第二季度正式開業。在……裏面2023年第二季度，凱撒弗吉尼亞和哈拉的臨時遊戲設施內布拉斯加州哥倫布開幕而永久設施正在建設中。
2020年，我們為新澤西州的三年資本支出計劃提供了4億美元的託管資金。資本計劃包括對凱撒大西洋城和哈拉大西洋城的房間進行重大翻新，以及增加與名人合作伙伴的新餐廳。在截至2023年12月31日的年度內，我們履行了我們的承諾，耗盡了託管賬户中的剩餘資金。
作為延長哈拉新奧爾良賭場運營合同和土地租賃的條件，我們還被要求在2024年7月15日之前在哈拉新奧爾良或周圍地區進行3.25億美元的資本投資。這筆資本投資包括將該酒店重新命名為凱撒新奧爾良，包括翻新和全面的內部和外部重新設計，更新賭場地板，新的烹飪體驗和一個新的340個房間的酒店塔樓。該項目目前的資本計劃約為4.3億美元，截至2023年12月31日，自項目開始以來，總資本支出為2.89億美元。
用於資本支出的現金總額13億美元、9.52億美元和5.2億美元在過去幾年裏2023年12月31日，2022年和2021年分別與我們的增長、翻新、維護和其他基本建設項目有關。下表彙總了我們對2024年資本支出的估計：
| | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 低 | | 高 |
| 擴建和改造項目 | $ | 325 | | | $ | 375 | |
| 凱撒數碼 | 95 | | | 115 | |
| 維修項目 | 300 | | | 400 | |
| 無限制現金的估計資本支出總額 | 720 | | | 890 | |
| | | |
凱撒弗吉尼亞(a) | 300 | | | 350 | |
| | | |
| 總計 | $ | 1,020 | | | $ | 1,240 | |
___________________(a)我們預計合資企業將獲得約3.75億至4.25億美元的新信貸安排，為未來的凱撒弗吉尼亞資本支出以及臨時賭場運營的持續現金流提供資金。
我們的流動性需求有很大一部分是用於償還債務和支付與我們的租賃相關的款項。我們估計的償債能力(包括本金和利息)約為9.15億美元2024。我們還從第三方租賃某些房地產資產，包括Vici和GLPI。Vici的租約每年都會升級，根據CPI，這些升級將於每年11月生效。我們估計，我們向Vici和GLPI支付的租金約為13億美元2024.
我們定期剝離資產以籌集資金，或者在以前的情況下，遵守反壟斷、遊戲和其他監管實體施加的條件、條款、義務或限制。如果商定的未來資產剝離銷售價格不超過資產的賬面價值，我們可能需要在未來期間記錄額外的減值費用，這可能是重大的。
我們預計我們目前的流動資金，包括我們承諾的信貸安排下的借款可用性和運營現金流，將足以為我們的運營提供資金，滿足資本要求，並償還我們未來12個月的未償債務。
債務和主租賃契約合規性
高級信貸融資、CEI定期貸款B以及管理CRC高級擔保票據、2025年到期的CEI高級擔保票據、2030年到期的CEI高級擔保票據、2027年到期的CEI高級票據和2029年到期的CEI高級票據的契約包含這些類型協議的標準和慣例契約。這些包括負面契約，在某些例外情況和籃子的限制下，限制我們（除其他項目外）承擔額外債務、進行投資、進行限制性付款（包括股息）、授予留置權、出售資產和進行收購的能力。
根據第三次修訂，經修訂的CEI循環信貸融資和CEI定期貸款A包括最高淨總槓桿率財務契約，直至2024年12月31日為7. 25：1，自2024年12月31日起為6. 50：1。此外，經修訂中歐倡議循環信貸融資及中歐倡議定期貸款A包括直至二零二四年十二月三十一日為1. 75：1及自二零二四年十二月三十一日及之後為2. 0：1的最低固定費用覆蓋比率財務契諾。自償還中歐倡議定期貸款A起及之後，經修訂中歐倡議循環信貸融資適用的財務契諾將僅在符合若干測試條件的情況下進行測試。未能遵守該等契諾可能導致相關債務文件項下未償還債務的到期日提前。截至2023年12月31日，我們不受有關新CEI定期貸款B-1或2032年到期的CEI高級有抵押票據的任何債務契約的約束。
GLPI租賃及VICI租賃載有若干契諾，規定最低資本開支須按淨收入之百分比計算，並須維持若干財務比率。
於二零二三年十二月三十一日，我們已遵守上述所有適用財務契諾。
股份回購計劃
2018年11月，董事會批准了一項1.5億美元的普通股回購計劃（“股份回購計劃”），根據該計劃，我們可以不時在公開市場上（無論是否有10 b5 -1計劃）或通過私下協商的交易回購普通股股份。股份購回計劃並無時間限制，並可隨時暫停或終止，恕不另行通知。根據股份回購計劃，我們需要回購的普通股股份沒有最低數量。
截至2023年12月31日，我們已收購223，823股普通股，總價值為900萬美元，平均每股40.80美元。於截至二零二三年或二零二二年十二月三十一日止年度，概無購回股份。
債務和租賃
CEI定期貸款和CEI循環信貸
CEI是與JPMorgan Chase Bank，N.A.於2020年7月20日簽訂的信貸協議的一方，作為行政代理人，美國銀行全國協會，作為抵押代理人，以及若干銀行和其他金融機構和貸款方（“中歐倡議信貸協議”），經修訂，規定中歐倡議循環信貸融資本金總額為22.5億美元（“中歐倡議循環信貸融資”）。CEI循環信貸機制包含4 000萬美元的儲備金，僅可用於某些允許的用途。
2022年10月5日，凱撒達成了CEI信貸協議的第三次修訂，（“第三次修訂”），據此，我們（a）產生了本金總額為7.5億美元的優先有抵押定期貸款（“CEI定期貸款A”）作為信貸協議項下的新定期貸款，（b）修訂和擴大中歐倡議信貸協議下的中歐倡議循環信貸安排（經修訂的CEI循環信貸融資，“經修訂的CEI循環信貸融資”，連同CEI定期貸款A，（c）將CEI循環信貸融資的本金總額增加至22.5億美元，及（d）對CEI信貸協議作出若干其他修訂。經修訂的CEI循環信貸融資和新的CEI定期貸款A均於2028年1月31日到期，但如果Caesars的某些其他長期債務沒有延期或償還，則會提前到期。經修訂的CEI循環信貸融資包括3.88億美元的信用證子融資。CEI定期貸款A要求按計劃每季度支付相當於CEI定期貸款A原本金總額1. 25%的款項，餘額於到期時支付。我們可於到期前隨時按面值自願提前償還CEI定期貸款A。
高級信貸融資項下的借款按月支付利息，利率相等於（由我們選擇）（a）基於有抵押隔夜融資利率的前瞻性定期利率（“期限SOFR”）加上每年0.10%的調整（“調整後期限SOFR”），最低限額為0%，或（b）基本費率（“基本利率”）乃參照以下各項中的最高者釐定：（i）《華爾街日報》最後引述的“最優惠利率”在美國，（ii）聯邦基金利率加每年0.50%及（iii）一個月經調整定期SOFR加每年1.00%，在各情況下，另加適用的利潤率。就任何經調整定期SOFR貸款而言，該適用保證金為每年2.25%，而就任何基本利率貸款而言，該適用保證金為每年1.25%，惟須根據我們的淨總槓桿比率下調三次0.25%。此外，我們須按季度就經修訂中歐倡議循環信貸融資項下任何未動用承擔向各貸款人支付承擔費，金額為該貸款人未動用承擔本金額的每年0. 35%，惟須根據我們的淨總槓桿比率進行三次0. 05%的遞減。
於2023年2月6日，Caesars訂立第2號增量承擔協議，據此，我們產生本金總額為25億元的新高級有抵押定期貸款融資（“CEI定期貸款B”，連同CEI定期貸款A，“CEI定期貸款”），作為CEI信貸協議項下的新定期貸款。CEI定期貸款B要求按計劃每季支付本金，金額相當於CEI定期貸款B原本金總額的0. 25%，餘額於到期時支付。CEI定期貸款B項下的借款按月支付利息，利率等於（由我們選擇）（a）基於經調整定期SOFR的前瞻性定期利率（最低為0.50%）或（b）基本利率（“TLB基本利率”）參考以下最高者而釐定：（i）美國的“最優惠利率”，（ii）聯邦基金利率加每年0.50%及（iii）一個月經調整期限SOFR加每年1.00%，在每種情況下，另加適用保證金。就任何經調整定期SOFR貸款而言，該適用保證金為每年3.25%，而就任何TLB基本利率貸款而言，該適用保證金為每年2.25%，惟須根據我們的淨總槓桿比率下調0.25%。中歐倡議定期貸款B按本金額99. 0%的價格發行，並將於2030年2月到期。
CEI定期貸款B的所得款項淨額，連同下文所述發行於二零三零年到期的CEI高級有抵押票據的所得款項淨額，已用於償還CRC定期貸款及CRC增量定期貸款的未償還本金結餘（包括應計及未付利息）。
於截至2023年12月31日止年度，我們動用並悉數償還中歐倡議循環信貸融資。此類活動在現金流量表的融資部分列報。截至2023年12月31日，我們擁有 21億美元在考慮了以下因素後， 7千萬美元在未償還信用證中，4600萬美元承諾用於監管目的和上述儲備。
對CEI信貸協議的後續修訂和發行新的高級擔保票據
於2024年2月6日，吾等訂立第3號增量假設協議，據此，吾等根據CEI信貸協議產生一筆本金總額為29億美元的新優先擔保增量定期貸款(“CEI定期貸款B-1”)。CEI定期貸款B-1要求每季度支付本金，金額相當於CEI定期貸款B-1原始本金總額的0.25%，餘額在到期時支付。CEI定期貸款B-1項下的借款計息，利率等於(A)以SOFR為基礎的前瞻性定期利率，以0.50%為下限，或(B)基本利率(“TLB-1基本利率”)，參考(I)美國的“最優惠利率”、(Ii)聯邦基金利率加0.50%年利率和(Iii)一個月期限SOFR加1.00%年利率中的最高者而確定，在每種情況下，加適用的保證金。在任何定期SOFR貸款的情況下，適用保證金為年利率2.75%，在任何TLB-1基本利率貸款的情況下，適用保證金為年利率1.75%。CEI定期貸款B-1以本金額的99.75%的價格發行，將於2031年2月6日到期。
此外，於2024年2月6日，我們根據本公司、附屬擔保方、美國銀行信託公司、作為受託人的美國全國協會和作為抵押品代理人的美國銀行協會之間的契約，發行了本金總額為15億美元的2032年到期的優先擔保票據(“2032年到期的CEI高級擔保票據”)。2032年到期的CEI高級擔保票據與本公司和附屬擔保人現有和未來的所有優先留置權義務並列。2032年到期的CEI高級擔保票據將於2032年2月15日到期，利息每半年支付一次，從2024年8月15日開始，每年2月15日和8月15日支付一次。
發行2032年到期的CEI高級擔保票據所得款項淨額及CEI定期貸款B-1的所得款項淨額，連同CEI循環信貸安排項下的借款，用於投標、贖回、回購、抵銷及/或償付及清償2025年到期的5.75%優先擔保票據(“華潤優先擔保票據”)及6.25%優先擔保票據(“2025年到期的CEI優先擔保票據”)的任何及所有本金，包括應計及未付利息、相關開支及費用。由於這些交易，我們估計將因提前清償債務而產生約5,000萬美元的損失。
CRC高級擔保票據將於2025年到期
2020年7月6日，Colt Merge Sub，Inc.(託管發行者)根據一份日期為2020年7月6日的契約，發行了本金總額達10億美元的CRC高級擔保票據，該契約由託管發行者美國銀行全國協會作為受託人，瑞士信貸股份公司開曼羣島分行作為抵押品代理人。CRC高級擔保票據與CRC、CRC Finco公司和附屬擔保人現有和未來的所有優先留置權義務並駕齊驅。華潤優先抵押債券將於二零二五年七月一日期滿，每半年派息一次，分別於每年一月一日及七月一日以現金支付。
2024年2月16日，我們完成了CRC高級擔保票據的投標和/或贖回，所得款項來自新的CEI定期貸款B-1、2032年到期的新CEI高級擔保票據，以及根據需要在CEI循環信貸安排下借款。見上文“CEI信貸協議的後續修訂和新的高級擔保票據的發行”。
CEI高級擔保票據2025年到期
2020年7月6日，託管發行者發行了總本金34億美元的CEI高級擔保票據，根據2020年7月6日由託管發行者、作為受託人的美國銀行全國協會和作為抵押品代理人的美國銀行全國協會簽訂的契約，將於2025年到期。2025年到期的CEI高級擔保票據與本公司和附屬擔保人現有和未來的所有優先留置權債務並列。2025年到期的CEI高級擔保票據將於2025年7月1日到期，每半年支付一次利息，現金支付，分別於每年1月1日和7月1日到期。2023年4月5日，我們購買了2025年到期的CEI高級擔保票據本金10億美元。
2024年2月7日，我們完成了2025年到期的CEI高級擔保票據的投標、贖回和/或清償和解除，所得款項來自新的CEI定期貸款B-1、2032年到期的新CEI高級擔保票據，以及根據需要在CEI循環信貸安排下的借款。見上文“CEI信貸協議的後續修訂和新的高級擔保票據的發行”。
CEI高級擔保票據2030年到期
2023年2月6日，在發行CEI定期貸款B的同時，我們發行了本金總額為20億美元的7.00%優先擔保票據（“CEI 2030年到期的高級有擔保票據”）根據本公司、其附屬擔保人不時作為受託人的美國銀行信託公司、國家協會之間的擔保，和美國銀行全國協會，作為抵押品代理。2030年到期的CEI高級有抵押票據與本公司及附屬公司所有現有及未來的第一優先留置權義務享有同等地位。2030年到期的CEI高級擔保票據將於2030年2月到期，自2023年8月15日起，每年2月15日和8月15日每半年支付一次利息。
巴爾的摩定期貸款和巴爾的摩循環信貸安排
2023年7月17日，在收購了馬蹄形巴爾的摩剩餘24.2%的股權後，我們永久償還了馬蹄形巴爾的摩高級擔保定期貸款工具(“巴爾的摩定期貸款”)的未償還本金餘額。在還款方面，我們確認了提前清償債務造成的300萬美元損失。巴爾的摩定期貸款適用浮動利率，計算方式為倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加4.00%，直至2023年5月1日，巴爾的摩定期貸款的基準利率從LIBOR修訂為調整後期限SOFR加適用的調整。此外，馬蹄形巴爾的摩的優先擔保循環信貸安排(“巴爾的摩循環信貸安排”)於2023年7月7日到期。巴爾的摩循環信貸安排的借款能力最高可達1,000萬美元，受期限SOFR加4.00%計算的浮動利率限制。
會議中心按揭貸款
2020年9月18日，我們與Vici達成貸款協議，借入一筆為期5年、金額4億美元的論壇會議中心抵押貸款(《抵押貸款》)。按揭貸款的利息最初為年息7.7%，其後於結賬日按年遞增，最高年利率為8.3%。2023年5月1日，我們選擇利用手頭的現金預付4億美元的未償還抵押貸款。關於還款，我們將Vici與凱撒論壇會議中心相關的呼叫權從2026年12月31日延長至2028年12月31日。
CRC定期貸款和CRC增量定期貸款
凱撒度假村集合(“CRC”)是截至2017年12月22日的一項信貸協議(經修訂的“CRC信貸協議”)的締約方，該協議規定，除其他事項外，初始47億美元的七年期優先擔保定期貸款(“CRC定期貸款”)和18億美元的增量五年期優先擔保定期貸款(“CRC增量定期貸款”)。
《兒童權利公約》定期貸款和《兒童權利公約》增支定期貸款在償還前須遵守下述條款。我們於2023年2月6日償還了CRC定期貸款的34億美元未償還本金和CRC增量定期貸款的10億美元未償還本金，新的CEI定期貸款B和新的CEI高級擔保票據的收益將於2030年到期，兩者如上所述。於終止華潤定期貸款及華潤增量定期貸款後，我們錄得債務清償虧損1.97億元。
根據CRC信貸協議借款須按利率相等的利率計算，利率為(A)經若干額外成本調整的LIBOR，下限為0%或(B)基本利率參考(I)聯邦基金利率加0.50%、(Ii)瑞士信貸股份公司開曼羣島分行根據CRC信貸協議作為行政代理而釐定的最優惠利率及(Iii)一個月經調整LIBOR利率加1.00%中的最高者釐定，每種情況均加適用保證金。該適用保證金為(A)就CRC定期貸款而言，任何LIBOR貸款的年利率為2.75%或任何基本利率貸款的年利率為1.75%；及(B)對於CRC遞增定期貸款而言，任何LIBOR貸款的年利率為3.50%或任何基本利率貸款的年利率為2.50%。
CEI高級債券將於2027年到期
於2020年7月6日，託管發行方發行了本金總額為18億美元、利率為8.125的優先債券2027根據託管發行方和作為受託人的美國銀行全國協會之間於2020年7月6日簽署的契約(“2027年到期的CEI高級票據”)。2027年到期的CEI優先債券與本公司和附屬擔保人現有和未來的所有優先無擔保債務並列。2027年到期的CEI高級債券將於2027年7月1日到期，每半年派息一次，現金支付，分別於每年1月1日和7月1日到期。
CEI高級債券將於2029年到期
2021年9月24日，我們發行了本金總額為12億美元的2029年到期的4.625%優先債券(“2029年到期的CEI優先債券”)，根據我們與作為受託人的美國銀行全國協會之間的日期為2021年9月24日的契約。將於2029年到期的CEI優先票據與本公司及附屬擔保人現有及未來的所有優先無抵押債務並列。2029年到期的CEI高級債券將於2029年10月15日到期，利息分別於每年4月15日和10月15日到期。
維西租賃
CEI根據以下協議向VICI租賃若干房地產資產：(I)美國各地的物業組合(“地區租賃”)；(Ii)拉斯維加斯凱撒宮和Harrah‘s拉斯維加斯(“拉斯維加斯租賃”)；及(Iii)Harrah’s Joliet(“Joliet Lease”)，統稱為VICI租賃。該等租賃協議包括所有修訂，包括(I)初始年期為15年，並有四個五年續期選擇；(Ii)初始年度固定租金支付11億美元，須受基於消費物價指數的年度遞增撥備及於初始年期的第二個租賃年度開始的2%下限；及(Iii)以相關租賃物業的淨收入為基礎的可變因素，自初始年期的第八個租賃年度開始計算。
區域租賃包括認沽期權協議，根據該協議，吾等可能要求VICI購買並回租(作為出租人)，或根據該協議，VICI可能要求吾等將Harrah‘s Hoosier Park Rating&Casino和Horsehoe Indianapolis(“Centaur物業”)的博彩及賽馬場設施的房地產部分售予VICI並回租(作為承租人)。任何一方行使選擇權的選舉必須在2022年1月1日至2024年12月31日結束的選舉期間進行。於任何一方行使其選擇權後，Centaur物業將根據認沽認購權協議的條款及條件按價格出售並租回予CEI。
我們的Vici租賃作為融資義務入賬，截至2023年12月31日總計114億美元。看見注：10有關我們的維西租賃和相關事宜的更多信息，請參閲我們的財務報表。
GLPI租賃
GLPI總租約涵蓋美國境內的一系列物業，規定租賃土地、建築物、構築物和土地上的其他改善設施、地役權和類似的土地附屬設施，以及與租賃物業的運作有關的改善。GLPI總租約(包括所有修訂)規定(I)初始年期為20年(至2038年9月)，並根據我們的選擇續訂四個五年期，(Ii)每年土地和樓宇基本租金分別為2,400萬美元和6,300萬美元，(Iii)在租賃第五年和第六年增加相當於上一年租金101.25%的建築物基本租金撥備，在租賃第七年和第八年增加相當於上一年度租金的101.75%，其後每個租賃年度增加101.75%和102%，以及(Iv)在發生非自願關閉的情況下免除經營、資本支出和財務契諾。GLPI主租賃並不為吾等提供購買租賃物業的選擇權，或在未經GLPI同意的情況下於GLPI主租賃期滿前終止其在GLPI主租賃下的責任。
2022年5月5日，我們完成了巴吞魯日股權的出售。2023年11月13日，由於出售巴吞魯日並將其從GLPI主租約下的物業中移除，對GLPI主租約進行了第三次修訂。
Lumière租賃是由我們和GLPI簽訂的，根據該協議，我們將馬蹄形聖路易斯(以前稱為Lumière)下的房地產出售給GLPI，並根據長期融資義務將物業租回。盧米埃租約包括所有修訂，規定：(1)初始租期自2020年9月29日開始至2033年10月31日結束，(2)四個五年期續期選擇，(3)每年支付2,300萬美元的租金，(4)從租賃第二年開始的遞增撥備，相當於上一年租賃二至五年租金的101.25%，租賃六年和七年的101.75%，以及此後每個租賃年度的102%，(V)維持最低1.20：1的經調整收入與租金比率；及。(Vi)在非自願關閉的情況下，根據財務公約給予若干寬免。
GLPI租賃作為融資義務入賬，截至2023年12月31日總計13億美元。看見注：10有關我們的GLPI租賃和相關事項的更多信息，請參閲我們的財務報表。
其他流動性問題
我們不時面臨某些意外情況，涉及訴訟、索賠、評估、環境補救或合規。這些承諾和或有事項在“第一部分，項目3.法律訴訟“和注：11我們的財務報表，這兩份報表都包含在本年度報告10-K表的其他部分。請參閲“第I部分，第1a項。風險因素-與我們的業務相關的風險“這份表格10-K年度報告的其他部分包括在內。
關鍵會計政策和估算
我們按照公認會計準則編制財務報表。在編制我們的財務報表時，我們已經對財務報表中包含的金額和披露做出了最佳的估計和判斷，並考慮到了重要性。當一種以上的會計原則或其應用方法被普遍接受時，我們選擇我們認為在特定情況下最合適的原則或方法。這些會計原則的應用要求我們對現有不確定性的未來解決作出估計。我們的某些會計政策，包括與所得税、商譽和無限期無形資產、長期資產、與某些博彩應收賬款相關的壞賬準備、自我保險準備金以及訴訟、索賠和評估相關的政策，要求我們在確定計算財務估計的適當假設時應用重大判斷。
在下列情況下，我們認為會計估計是關鍵的會計政策：
•估計涉及在作出會計估計時高度不確定的事項；以及
•不同的估計或估計的變化可能會對報告的財務狀況、財務狀況的變化或經營結果產生實質性影響。
根據它們的性質，這些判斷和估計受到固有程度的不確定性的影響。我們的判斷和估計基於我們的歷史經驗、現有合同條款、對行業趨勢的遵守、從客户行為中收集的信息，以及適當時從其他外部來源獲得的信息。由於涉及判斷和估計的固有不確定性，實際結果可能與估計不同。
我們最關鍵的會計估計和假設包括以下幾個方面：
所得税
我們和我們的子公司向聯邦、州和外國司法管轄區提交所得税申報單。我們的所得税申報單受到美國國税局(IRS)和其他税務機關的審查。納税申報單中的立場有時會受到税法的不確定性影響，最終可能不會被美國國税局或其他税務當局接受。看見注：17在所附的合併財務報表中，討論税務機關審查的現狀和影響。
我們根據資產負債法記錄所得税，遞延税項資產和負債根據現有資產和負債的賬面金額與其各自的計税基礎之間的暫時性差異以及可歸因於營業虧損和税項抵免結轉的財務報表之間的臨時差異的預期未來税收後果來確認。如果根據現有證據，遞延税項資產更有可能無法變現，我們會將遞延税項資產的賬面金額減去估值撥備。管理層評估現有的正面及負面證據，以估計未來是否會產生足夠的未來應課税收入以使用現有的遞延税項資產。在2023年第二季度，我們評估了我們預測的調整後的應税收入和客觀可核實的證據，並對我們2022年和2023年的季度收益給予了相當大的重視，對非經常性項目進行了調整，包括現行税法不允許的利息支出。因此，我們確定更有可能實現一部分聯邦和州遞延税項資產，因此，在2023年第二季度，我們逆轉了與這些遞延税項資產相關的估值準備，並記錄了9.4億美元的所得税優惠。我們仍對某些聯邦和州遞延税項資產計入估值津貼，這些資產未來不太可能變現。我們已經使用綜合方法評估了估值準備的變化，包括變現不允許的利息支出遞延税項資產。
截至2023年12月31日，該公司的聯邦和州淨營業虧損結轉分別為8.72億美元和90億美元，聯邦一般營業税抵免和研究税收抵免結轉1.45億美元，這些抵免將於以下日期到期：
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| 期滿年份 | 淨營業虧損 | | 税收抵免 |
| (單位：百萬) | 聯邦制 | | 州政府 | | 聯邦制 |
| 2024-2028 | $ | — | | | $ | 604 | | | $ | 8 | |
| 2029-2033 | 238 | | | 1,590 | | | 39 | |
| 2034-2043 | 168 | | | 4,560 | | | 98 | |
| 不過期 | 466 | | | 2,279 | | | — | |
| $ | 872 | | | $ | 9,033 | | | $ | 145 | |
根據適用的會計準則，只有在税務機關根據税務狀況的技術價值進行審查後，税務狀況較有可能維持時，我們才可確認不確定的税務狀況所帶來的税務利益。在財務報表中確認的來自這種狀況的税收優惠應以最終結算時實現的可能性大於50%的最大好處為基礎來計量。會計準則也
就所得税的去確認、分類、利息和處罰、中期會計和不確定税收狀況的披露要求提供指導。
商譽和其他無限期的無形資產
評估商譽和無限期無形資產的減值是一個需要大量判斷的過程，涉及具體業務的詳細定性和定量分析以及許多個別假設，這些假設在評估之間波動。
我們根據EBITDA、估值倍數和估計未來現金流量的組合，根據與可比市場參與者的資本結構和資本成本相稱的利率折現，確定每個報告單位的估計公允價值，並適當考慮一般賭場行業的現行借款利率。我們還評估我們所有報告單位和其他非經營性資產的公允價值合計與我們在測試日期的債務和股權總市值的比較。EBITDA倍數和貼現現金流是我們行業中用來評估企業價值的常見指標。
我們使用特許權使用費減免法或收入法或重置成本市場法下的超額收益法釐定無限年期無形資產的公允價值。釐定我們的報告單位及無限年期無形資產的公平值需要管理層就預測作出重大假設及估計，以及選擇貼現率及估值倍數。該等估計的變動可能對我們的報告單位、無形資產的公平值產生重大影響，並導致潛在減值。
用於釐定報告單位及無限年期無形資產公平值的預測及適當貼現率及估值倍數的釐定涉及重大假設及估計。有關假設包括用以評估競爭環境、資本項目及新發展項目的變動所帶來的影響，而這些變動可能無法按預計的速度實現。
我們於2023年10月1日完成年度減值測試。我們若干無限年期無形資產及報告單位的估計公平值減少，主要由於競爭加劇導致若干區域物業的預計未來現金流量減少。因此，我們識別出一個報告單位，其相關博彩權的估計公平值低於賬面值，並錄得減值81，000，000元。此外，我們識別出一個報告單位，其相關報告單位的估計公允價值低於賬面值，並記錄了商譽減值總額1 400萬美元。這些報告單位屬於區域部分。
截至2023年10月1日，區域分部的三個報告單位的商譽總額為11億美元，其公允價值並未顯著超過其各自的賬面價值。此外，我們在拉斯維加斯分部發現了一個總額為1.14億美元的商標，在區域分部發現了一個總額為9100萬美元的博彩權，這些商標和博彩權的賬面價值都沒有顯著超過它們各自的賬面價值。賬面值並無大幅超過其估計公平值的報告單位及無限期無形資產主要為於合併中收購的資產，當時我們的貼現率約為9. 5%。我們於二零二三年十月一日的年度減值測試所用的貼現率約為10. 5%。倘博彩量於不久將來惡化、貼現率大幅增加或我們未能達到預期表現，我們可能會確認進一步減值，而該等減值可能屬重大。貼現率是我們估計中最敏感的輸入數據，貼現率增加1%將導致資產減值約40百萬美元，而這些資產並不顯著超過其賬面價值。此外，我們區域分部內的10億美元商譽與零或負賬面值的報告單位有關。看到 注：7以獲取更多信息。
長壽資產
我們在長期資產上投入了大量資本，並在確定資產的估計使用壽命、資產的殘值以及資產是否或何時減值時作出判斷。這些估計的準確性會影響我們財務業績中確認的折舊和攤銷費用的金額，以及我們在出售資產時是否有收益或虧損。我們根據管理層制定的標準政策為資產分配壽命，以代表各類資產的使用壽命。當有事件及情況顯示資產的賬面值可能無法從預期使用及最終處置資產所產生的估計未來現金流量中收回時，我們會檢討長期資產的賬面值。管理層在進行此評估時考慮的因素包括目前的經營業績、趨勢及前景、計劃的建設及翻新項目，以及陳舊、需求、競爭及其他經濟、法律及監管因素的影響。於估計預期未來現金流量以釐定資產是否減值時，資產按可識別現金流量的最低水平分組，就我們的大部分資產而言，該最低水平為個別物業。看到 注：6以獲取更多信息。
壞賬準備-博彩
我們為可能無法收回的博彩應收款項預留估計金額，以將本公司的應收款項減少至其賬面淨值。估計呆賬備抵的方法從特定準備金到對逾期應收款適用的各種百分比不等。於釐定特定儲備以反映當前預期信貸虧損時，會考慮歷史收款率及合理預測以及客户關係。與許多估計一樣，管理層在建立和評估我們的呆賬準備金時必須對第三方的潛在行動作出判斷。於2023年12月31日，根據賬齡應收款項百分比釐定的撥備增加或減少5%將使儲備變動約1，500萬元。
自保準備金
我們為不同級別的一般責任、僱員醫療保險和工人賠償保險提供自我保險。保險索賠和準備金包括已知索賠估計理賠額的應計項目，以及已發生但尚未報告的索賠估計數的應計項目。我們聘請獨立顧問協助管理層釐定估計保險負債。儘管所產生的索償總成本取決於未來發展，但管理層認為，已記錄的儲備足以支付未來索償付款。僱員醫療索償、工人賠償及一般責任索償的自保儲備包括在資產負債表的應計其他負債內。
我們的精算師使用的假設存在重大不確定性，如果結果與這些假設不同，或者事件以負面方式發展或進展，本公司可能會受到重大不利影響，未來可能會記錄額外負債。
訴訟、索賠和評估
我們利用估計進行訴訟、索賠和評估。該等估計乃基於我們對當前及過往事件的知識及經驗，以及對未來事件的假設。倘我們對該等事項的評估出現變動，我們可能須更改估計，而這可能對我們的財務狀況、經營業績或現金流量造成不利影響。實際結果可能與該等估計不同。
近期發佈的會計公告
有關最近的會計聲明以及這些聲明對我們財務報表的影響的信息，請參見 注2，重要會計政策摘要 – 近期發佈的會計公告，在註釋中。
第7A項包括關於市場風險的定量和定性披露
市場風險是指由於利率、外幣匯率和商品價格等市場利率和價格的不利變化而產生的損失風險。我們面臨利率變化的風險，主要來自可變利率的長期債務安排。我們通過監控利率(包括未來預測利率)來管理利率風險，並調整固定利率和可變利率借款的組合。
利率風險
截至2023年12月31日，我們長期債務的面值為124億美元其中包括32億美元的浮動利率長期借款。在我們的循環信貸安排下，沒有未償還的金額。
下表提供了截至2023年12月31日我們對利率變化敏感的固定利率和可變利率金融工具的信息，包括與攤銷和平均利率相關的現金流。本金金額用於計算根據相關協議將交換的付款，平均可變利率基於截至2023年12月31日的收益率曲線中的隱含遠期利率，不應被視為未來實際利率的預測指標。
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| | 預期到期日 | | | | |
| (百萬美元) | | 2024 | | 2025 (a) | | 2026 | | 2027 | | 2028 | | 此後 | | 總計 | | 公允價值 |
| 負債 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 長期債務 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定費率 | | $ | 2 | | | $ | 4,390 | | | $ | 2 | | | $ | 1,613 | | | $ | 2 | | | $ | 3,237 | | | $ | 9,246 | | | $ | 9,230 | |
| 平均利率 | | 4.3 | % | | 6.1 | % | | 4.3 | % | | 8.1 | % | | 4.3 | % | | 6.1 | % | | 6.5 | % | | |
| 可變利率 | | $ | 63 | | | $ | 63 | | | $ | 63 | | | $ | 63 | | | $ | 585 | | | $ | 2,356 | | | $ | 3,193 | | | $ | 3,186 | |
| 平均利率 | | 6.9 | % | | 5.7 | % | | 5.4 | % | | 5.5 | % | | 4.9 | % | | 6.7 | % | | 6.5 | % | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
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____________________(a)2025年44億美元的固定利率到期用29億美元的CEI定期貸款B-1和2032年到期的15億美元的CEI高級擔保票據的淨收益償還。在進行這些交易後，固定利率債務餘額減少29億元，而浮動利率債務餘額增加30億元。
截至2023年12月31日，我們CEI信貸協議下的未償還借款為浮動利率借款。假設SOFR期限增加100個基點，根據2023年12月31日的未償還總額，我們的年度利息成本將變化約3200萬美元。
我們不會出於交易目的購買或持有任何衍生金融工具。
第8項：財務報表及補充數據
年合併財務報表索引
凱撒娛樂公司。
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| 頁面 |
獨立註冊會計師事務所報告 | 61 |
合併資產負債表 | 64 |
合併業務報表 | 65 |
綜合全面收益表(損益表) | 66 |
股東權益合併報表 | 67 |
合併現金流量表 | 68 |
合併財務報表附註 | 70 |
獨立註冊會計師事務所報告
致凱撒娛樂公司的股東和董事會。
對財務報表的幾點看法
本公司已審計凱撒娛樂有限公司及其附屬公司(“本公司”)截至2023年12月31日及2022年12月31日的合併資產負債表，截至2023年12月31日止三個年度各年度的相關綜合經營報表、全面收益(虧損)、股東權益及現金流量，以及相關附註及附表列於“索引”第15項(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制--綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的報告和我們2024年2月20日的報告，對公司財務報告的內部控制表達了無保留意見。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的、已傳達或要求傳達給審計委員會的事項，這些事項(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
所得税--估值撥備--見財務報表附註17
關鍵審計事項説明
本公司按資產負債法記錄所得税，遞延所得税反映用於財務報告的資產和負債的賬面金額與用於所得税的金額之間的臨時差異的淨税收影響。如果根據現有證據，遞延税項資產的賬面金額更有可能無法變現，則遞延税項資產的賬面價值將扣除估值撥備。本公司評估現有的正面及負面證據，以估計未來是否會產生足夠的未來應課税收入以使用現有的遞延税項資產。在2023年第二季度，該公司確定，未來更有可能實現一部分聯邦和州遞延税項資產。因此，該公司逆轉了與這些遞延税項資產相關的估值準備，並記錄了9.4億美元的淨所得税收益。
我們確認，管理層決定將部分遞延税項資產變現為一項重要的審計事項，這是因為管理層在評估將產生足夠應税收入的現有正面和負面證據時做出了重大判斷。這需要更高程度的審計師判斷力和更大的努力程度，包括在執行評估管理層對未來應納税所得額估計的合理性的程序時，需要讓我們的所得税專家參與。
如何在審計中處理關鍵審計事項
我們與管理層有關的審計程序確定，本年度更有可能產生足夠的未來應納税所得額，其中包括：
•我們測試了管理控制在以下方面的有效性：
◦與遞延税項資產變現有關的判斷和估計。
◦確定未來是否更有可能產生足夠的收入來實現遞延税項資產。
•在税務專家的協助下，我們完成了以下工作：
◦評估管理層用來確定逆轉其估值津貼是否適當的方法、假設和判斷的合理性。
◦評估管理層對正面和負面證據的評估和權重，這些證據用於得出是否需要估值津貼的結論。
◦評估遞延税項資產的變現能力，包括税法的適用和對未來收入的預測。
◦評價對未來應税收入的估計數是否與審計其他領域獲得的證據一致。
商譽與無限期無形資產– 請參閲財務報表附註7
關鍵審計事項説明
本公司至少每年審查商譽和無限期無形資產減值，並在某些情況下在年度測試日期之間審查減值。本公司通過比較各報告單位的公允價值與賬面金額進行減值測試。本公司根據扣除利息、税項、折舊及攤銷前的收益(“EBITDA”)、估值倍數以及按與可比市場參與者的資本結構和資本成本相稱的利率折現的估計未來現金流量，考慮到賭場行業的普遍借款利率和預期銷售收益，確定每個報告單位的既定公允價值。本公司進一步評估所有報告單位及其他非經營性資產的公允價值合計與其於測試日期的債務及股權市值合計的比較。
無限期的無形資產主要由商標、凱撒獎勵和博彩權組成。本公司採用超額收益法和成本法來確定博彩權的估計公允價值，並使用特許權使用費減免法來確定商標和凱撒獎勵的估計公允價值。
截至2023年10月1日，公司進行了年度減值評估。截至2023年12月31日，公司的商譽餘額為10.9億美元，其中我們確認：(1)13億美元和1.05億美元分別與拉斯維加斯部門的兩個報告單位和地區部門的一個報告單位有關，估計公允價值沒有顯著超過其賬面價值；(2)12億美元與凱撒數字部門的一個報告單位有關，後者對管理層預測以及選定的折現率和估值倍數具有更高的敏感度。
截至2023年12月31日，該公司的無限期無形資產餘額為35.77億美元，其中拉斯維加斯和公司部門的商標總價值分別為2.54億美元和5.23億美元，估計公允價值並未顯著超過其賬面價值。
在確定本公司的報告單位和無限期無形資產公允價值時，管理層需要圍繞預測、折現率和估值倍數的選擇做出重大假設和估計。因此，我們評估管理層預測合理性的審計程序需要更高程度的審計師判斷、更高水平的審計努力、使用更有經驗的審計專業人員以及估值專家的參與。
如何在審計中處理關鍵審計事項
我們的審計程序涉及管理層的預測，以及管理層用來確定公司報告單位和無限期無形資產的公允價值的貼現率和估值倍數的選擇，包括以下內容：
•我們測試了公司對估值輸入的內部控制的有效性，包括管理層的預測以及貼現率和估值倍數的選擇。
•我們通過將管理層的歷史預測與實際業績進行比較來評估管理層的準確預測能力。
•我們通過以下方式評估管理層預測所包含的假設和估計的合理性：
◦將預測與公司向董事會提交的通信中包含的信息、行業報告中的預測信息以及公司和同行公司的分析師報告進行比較。
◦與物業管理部門進行諮詢。
◦考慮競爭、監管和經濟環境變化對管理層預測的影響。
◦評估管理層納入預測的戰略計劃的合理性。
◦透過分析歷史資料評估管理層的估計及任何相關博彩活動擴展的影響。
•在我們的估值專家的協助下，我們評估管理層選定的貼現率：
◦評估預測的不確定性對貼現率的影響，包括測試用於選擇貼現率的相關市場來源信息以及貼現率計算的數學準確性。
◦制定一系列獨立估計，並將其與管理層選定的貼現率進行比較。
/s/ 德勤律師事務所
內華達州拉斯維加斯
2024年2月20日
自2020年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
凱撒娛樂公司。
合併資產負債表
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| （百萬美元，面值除外） | 2023 | | 2022 |
| 資產 | | | |
| 流動資產： | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 1,005 | | | $ | 1,038 | |
| 受限現金 | 122 | | | 131 | |
| 應收賬款淨額 | 608 | | | 611 | |
| | | |
| 盤存 | 46 | | | 59 | |
| 預付款和其他流動資產 | 264 | | | 263 | |
| | | |
| 流動資產總額 | 2,045 | | | 2,102 | |
| 對未合併關聯公司的投資和墊款 | 157 | | | 94 | |
| 財產和設備，淨額 | 14,756 | | | 14,598 | |
| 商譽 | 10,990 | | | 11,004 | |
商譽以外的無形資產 | 4,523 | | | 4,714 | |
遞延税項資產 | 47 | | | — | |
| 其他長期資產，淨額 | 848 | | | 1,015 | |
| 總資產 | $ | 33,366 | | | $ | 33,527 | |
| 負債和股東權益 | | | |
| 流動負債： | | | |
| 應付帳款 | $ | 408 | | | $ | 314 | |
| 應計利息 | 369 | | | 318 | |
| 應計其他負債 | 1,848 | | | 1,928 | |
| 長期債務的當期部分 | 65 | | | 108 | |
| | | |
| 流動負債總額 | 2,690 | | | 2,668 | |
| 長期融資義務 | 12,759 | | | 12,610 | |
| 長期債務 | 12,224 | | | 12,659 | |
遞延税項負債 | 102 | | | 987 | |
| 其他長期負債 | 871 | | | 852 | |
| 總負債 | 28,646 | | | 29,776 | |
承擔額和或有事項(注：11) | | | |
| 股東權益： | | | |
優先股，$0.00001面值，150,000,000授權股份，不是已發行及已發行股份 | — | | | — | |
普通股，$0.00001面值，500,000,000授權股份，215,800,650和214,671,754已發行和已發行股票，扣除庫藏股 | — | | | — | |
額外實收資本 | 7,001 | | | 6,953 | |
| 累計赤字 | (2,523) | | | (3,309) | |
國庫股按成本價計算，363,016和363,016持有的股份 | (23) | | | (23) | |
| 累計其他綜合收益 | 97 | | | 92 | |
| 凱撒股東權益 | 4,552 | | | 3,713 | |
| 非控制性權益 | 168 | | | 38 | |
| 股東權益總額 | 4,720 | | | 3,751 | |
| 總負債和股東權益 | $ | 33,366 | | | $ | 33,527 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
凱撒娛樂公司。
合併業務報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
(單位：百萬，不包括每股數據) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
淨收入： | | | | | |
| 賭場 | $ | 6,367 | | | $ | 5,997 | | | $ | 5,827 | |
| 餐飲 | 1,728 | | | 1,596 | | | 1,140 | |
| 酒店 | 2,090 | | | 1,957 | | | 1,551 | |
| 其他 | 1,343 | | | 1,271 | | | 1,052 | |
| 淨收入 | 11,528 | | | 10,821 | | | 9,570 | |
運營費用： | | | | | |
| 賭場 | 3,342 | | | 3,526 | | | 3,129 | |
| 餐飲 | 1,049 | | | 935 | | | 707 | |
| 酒店 | 570 | | | 529 | | | 438 | |
| 其他 | 434 | | | 411 | | | 373 | |
| 一般和行政 | 2,012 | | | 2,068 | | | 1,782 | |
| 公司 | 306 | | | 286 | | | 309 | |
| 減值費用 | 95 | | | 108 | | | 102 | |
| 折舊及攤銷 | 1,261 | | | 1,205 | | | 1,126 | |
交易和其他費用，淨額 | (13) | | | 14 | | | 144 | |
| 總運營費用 | 9,056 | | | 9,082 | | | 8,110 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
營業收入 | 2,472 | | | 1,739 | | | 1,460 | |
| 其他費用： | | | | | |
| 利息支出，淨額 | (2,342) | | | (2,265) | | | (2,295) | |
| 債務清償損失 | (200) | | | (85) | | | (236) | |
| 其他收入(虧損) | 10 | | | 46 | | | (198) | |
| 其他費用合計 | (2,532) | | | (2,304) | | | (2,729) | |
| 所得税前持續經營虧損 | (60) | | | (565) | | | (1,269) | |
所得税優惠 | 888 | | | 41 | | | 283 | |
持續經營所得(虧損)，扣除所得税後的淨額 | 828 | | | (524) | | | (986) | |
| 已終止業務，扣除所得税 | — | | | (386) | | | (30) | |
淨收益(虧損) | 828 | | | (910) | | | (1,016) | |
| 可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損 | (42) | | | 11 | | | (3) | |
可歸因於凱撒的淨收益(虧損) | $ | 786 | | | $ | (899) | | | $ | (1,019) | |
每股淨收益(虧損)-基本和稀釋後： | | | | | |
持續經營的每股基本收益(虧損) | $ | 3.65 | | | $ | (2.39) | | | $ | (4.69) | |
| 非持續經營的每股基本虧損 | — | | | (1.80) | | | (0.14) | |
每股基本收益(虧損) | $ | 3.65 | | | $ | (4.19) | | | $ | (4.83) | |
持續經營的每股攤薄收益(虧損) | $ | 3.64 | | | $ | (2.39) | | | $ | (4.69) | |
| 非持續經營產生的每股攤薄虧損 | — | | | (1.80) | | | (0.14) | |
每股攤薄收益(虧損) | $ | 3.64 | | | $ | (4.19) | | | $ | (4.83) | |
| 加權平均基本流通股 | 215 | | | 214 | | | 211 | |
| 加權平均稀釋後已發行股份 | 216 | | | 214 | | | 211 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
凱撒娛樂公司。
綜合全面收益表(損益表)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
淨收益(虧損) | $ | 828 | | | $ | (910) | | | $ | (1,016) | |
| 外幣折算調整 | 1 | | | 34 | | | (45) | |
| 利率互換公平市價變動(扣除税項) | — | | | 21 | | | 47 | |
| 其他 | 4 | | | — | | | (1) | |
| 其他綜合收益，税後淨額 | 5 | | | 55 | | | 1 | |
綜合收益(虧損) | 833 | | | (855) | | | (1,015) | |
| 可歸因於非控股權益的金額： | | | | | |
| 可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損 | (42) | | | 11 | | | (3) | |
| 外幣折算調整 | — | | | 1 | | | 1 | |
| 可歸因於非控股權益的綜合(收益)損失 | (42) | | | 12 | | | (2) | |
可歸因於凱撒的全面收益(虧損) | $ | 791 | | | $ | (843) | | | $ | (1,017) | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
凱撒娛樂公司。
合併股東權益報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 凱撒股東權益 | | | | |
| 優先股 | | 普通股 | | | | | | | | 庫存股 | | | | |
| (單位：百萬) | 股票 | | 金額 | | 股票 | | 金額 | | 額外實收資本 | | 累計赤字 | | 累計其他綜合收益 | | 金額 | | 非控制性權益 | | 股東權益總額 |
| 餘額，2021年1月1日 | — | | | $ | — | | | 208 | | | $ | — | | | $ | 6,382 | | | $ | (1,391) | | | $ | 34 | | | $ | (9) | | | $ | 18 | | | $ | 5,034 | |
| 基於股票的薪酬 | — | | | — | | | 1 | | | — | | | 83 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 83 | |
| 普通股發行，淨額 | — | | | — | | | 5 | | | — | | | 456 | | | — | | | — | | | (14) | | | — | | | 442 | |
淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,019) | | | — | | | — | | | 3 | | | (1,016) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他綜合收益(虧損)，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2 | | | — | | | (1) | | | 1 | |
| 與股票獎勵淨額結算相關的被扣留股份 | — | | | — | | | — | | | — | | | (44) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (44) | |
具有非控制性權益的交易 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 41 | | | 41 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 平衡，2021年12月31日 | — | | | — | | | 214 | | | — | | | 6,877 | | | (2,410) | | | 36 | | | (23) | | | 61 | | | 4,541 | |
| 基於股票的薪酬 | — | | | — | | | 1 | | | — | | | 102 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 102 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨虧損 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (899) | | | — | | | — | | | (11) | | | (910) | |
其他綜合收益(虧損)，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 56 | | | — | | | (1) | | | 55 | |
| 與股票獎勵淨額結算相關的被扣留股份 | — | | | — | | | — | | | — | | | (26) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (26) | |
| 具有非控制性權益的交易 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (11) | | | (11) | |
| 平衡，2022年12月31日 | — | | | — | | | 215 | | | — | | | 6,953 | | | (3,309) | | | 92 | | | (23) | | | 38 | | | 3,751 | |
| 基於股票的薪酬 | — | | | — | | | 1 | | | — | | | 104 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 104 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 786 | | | — | | | — | | | 42 | | | 828 | |
| 其他綜合收益，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5 | | | — | | | — | | | 5 | |
| 與股票獎勵淨額結算相關的被扣留股份 | — | | | — | | | — | | | — | | | (27) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (27) | |
| 具有非控制性權益的交易 | — | | | — | | | — | | | — | | | (29) | | | — | | | — | | | — | | | 88 | | | 59 | |
| 平衡，2023年12月31日 | — | | | $ | — | | | 216 | | | $ | — | | | $ | 7,001 | | | $ | (2,523) | | | $ | 97 | | | $ | (23) | | | $ | 168 | | | $ | 4,720 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
凱撒娛樂公司。
合併現金流量表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 經營活動的現金流： | | | | | |
淨收益(虧損) | $ | 828 | | | $ | (910) | | | $ | (1,016) | |
將淨收益(虧損)調整為經營活動提供的現金淨額： | | | | | |
| 已終止業務，扣除所得税 | — | | | 386 | | | 30 | |
| 折舊及攤銷 | 1,261 | | | 1,205 | | | 1,126 | |
| 遞延融資成本和貼現攤銷 | 200 | | | 297 | | | 347 | |
| 壞賬準備 | 41 | | | 25 | | | 26 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 債務清償損失 | 200 | | | 85 | | | 236 | |
| 非現金租賃攤銷 | 51 | | | 54 | | | 39 | |
| (收益)投資虧損 | (5) | | | 54 | | | 107 | |
基於股票的薪酬費用 | 104 | | | 101 | | | 82 | |
出售業務和處置財產和設備的損失 | 22 | | | 5 | | | 11 | |
| 減值費用 | 95 | | | 108 | | | 102 | |
遞延所得税 | (888) | | | (41) | | | (283) | |
| 衍生品(收益)損失 | — | | | (73) | | | 127 | |
| 外幣交易收益 | — | | | — | | | (21) | |
對淨(收益)虧損的其他非現金調整 | (40) | | | (57) | | | (8) | |
| 營業資產和負債變動： | | | | | |
| 應收賬款 | (82) | | | (143) | | | (135) | |
| 預付費用和其他資產 | 39 | | | (15) | | | (67) | |
| 應付所得税(應收) | (27) | | | (7) | | | 13 | |
| 應付賬款、應計費用和其他負債 | 10 | | | (82) | | | 482 | |
| 其他 | — | | | 1 | | | 1 | |
經營活動提供的淨現金 | 1,809 | | | 993 | | | 1,199 | |
| | | | | |
| 投資活動產生的現金流： | | | | | |
購置財產和設備 | (1,264) | | | (952) | | | (520) | |
| | | | | |
| 收購威廉·希爾，扣除收購的現金 | — | | | — | | | (1,581) | |
| 購買馬蹄形巴爾的摩的額外權益，扣除合併現金後的淨額 | — | | | — | | | (5) | |
| 博彩權和商標的取得 | (30) | | | (11) | | | (312) | |
| | | | | |
| 出售企業、財產和設備的收益，扣除出售的現金 | 1 | | | 39 | | | 726 | |
| 出售投資所得收益 | 4 | | | 126 | | | 239 | |
| | | | | |
| 與財產損失有關的保險收益 | — | | | 36 | | | 44 | |
| 對未合併關聯公司的投資 | (3) | | | — | | | (39) | |
| 其他 | 36 | | | (6) | | | — | |
| 用於投資活動的現金淨額 | (1,256) | | | (768) | | | (1,448) | |
| | | | | |
| 融資活動的現金流： | | | | | |
| 來自長期債務和循環信貸安排的收益 | 5,460 | | | 1,500 | | | 1,308 | |
| 償還長期債務和循環信貸安排 | (6,106) | | | (2,738) | | | (1,977) | |
| | | | | |
| 融資義務付款 | (8) | | | (3) | | | (5) | |
| 債務發行和清償成本 | (79) | | | (12) | | | (56) | |
| 發行普通股所得款項 | — | | | 1 | | | 3 | |
| 為結算可轉換票據支付的現金 | — | | | — | | | (367) | |
| 與股權獎勵的股份淨額結算有關的已支付税款 | (27) | | | (27) | | | (45) | |
| | | | | |
| 收購附屬公司擁有權權益的付款 | (66) | | | — | | | — | |
非控股股東的出資 | 116 | | | — | | | — | |
| 對非控股權益的分配 | (3) | | | (3) | | | (2) | |
用於融資活動的現金淨額 | (713) | | | (1,282) | | | (1,141) | |
| | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 來自非持續經營的現金流： | | | | | |
| 經營活動的現金流 | — | | | (18) | | | (27) | |
| 投資活動產生的現金流 | — | | | 386 | | | (1,475) | |
| 融資活動產生的現金流 | — | | | — | | | 591 | |
| 非持續經營所得現金淨額 | — | | | 368 | | | (911) | |
| 現金、現金等價物和歸類為待售資產的限制性現金的變化 | — | | | — | | | 10 | |
| 外幣匯率對現金的影響 | — | | | (29) | | | 32 | |
現金、現金等價物和限制性現金減少 | (160) | | | (718) | | | (2,259) | |
| 期初現金、現金等價物和限制性現金 | 1,303 | | | 2,021 | | | 4,280 | |
| 現金、現金等價物和受限現金，期末 | $ | 1,143 | | | $ | 1,303 | | | $ | 2,021 | |
| | | | | |
| 將現金、現金等價物和限制性現金與合併資產負債表內報告的金額進行核對： | | | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 1,005 | | | $ | 1,038 | | | $ | 1,070 | |
| 受限現金 | 122 | | | 131 | | | 319 | |
| 包括在其他非流動資產中的限制性和代管現金 | 16 | | | 134 | | | 323 | |
| 非連續性業務中的現金和現金等價物以及限制性現金 | — | | | — | | | 309 | |
| 現金總額、現金等價物和限制性現金 | $ | 1,143 | | | $ | 1,303 | | | $ | 2,021 | |
| | | | | |
| 補充披露現金流量信息： | | | | | |
| 為債務支付的現金利息 | $ | 846 | | | $ | 805 | | | $ | 831 | |
| 為與融資義務有關的租金支付的現金利息 | 1,286 | | | 1,205 | | | 1,092 | |
已繳納所得税，淨額 | 26 | | | 22 | | | 9 | |
| 非現金投資和融資活動： | | | | | |
| 資本支出的應付款 | 169 | | | 145 | | | 100 | |
| | | | | |
| 以股份結算的可轉換票據 | — | | | — | | | 440 | |
| 土地出資成立合資企業 | — | | | — | | | 61 | |
| | | | | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
凱撒娛樂公司。
合併財務報表附註
隨附的合併財務報表包括特拉華州的凱撒娛樂公司及其合併子公司的賬户，這些子公司在這些財務報表中可能被稱為“公司”、“CEI”、“凱撒”、“我們”或“註冊人”。
我們還將(I)我們的合併財務報表稱為我們的“財務報表”，(Ii)我們的合併運營報表和合並全面收益(虧損)報表稱為我們的“運營報表”，(Iii)我們的合併資產負債表稱為我們的“資產負債表”，以及(Iv)我們的合併現金流量表作為我們的“現金流量報表”，這些報表是根據美國公認的會計原則(“GAAP”)編制的。編號“附註”指的是本公司在本報告所包括的綜合財務報表附註。
注：1.陳述的組織和基礎
組織
該公司是一家地理上多元化的博彩和酒店公司，由卡拉諾家族於1973年在內華達州里諾市開設Eldorado酒店賭場時創立。從2005年開始，公司通過一系列收購發展壯大，包括2014年收購港鐵博彩集團，2017年收購卡普里島賭場公司，2018年收購Tropicana Entertainment，Inc.，2020年凱撒娛樂公司，以及2021年4月22日收購William Hill PLC(“William Hill收購”)。該公司在納斯達克市場的股票代碼是“CZR”。
該公司擁有、租賃、品牌或管理52香港的住宅物業18擁有大約51,300老虎機、視頻彩票終端和電子表格，大約2,700桌上游戲和大約44,700截至2023年12月31日的酒店客房。該公司經營和經營體育博彩業務31北美的司法管轄區，25其中提供在線體育博彩，並在五北美的司法管轄區。此外，該公司在北美還有授權使用凱撒娛樂公司的品牌和標誌的其他物業，以及其他非博彩物業。該公司的主要收入來源來自其賭場物業的博彩業務，包括零售和在線體育博彩和在線遊戲，該公司利用其酒店、餐廳、酒吧、娛樂、賽馬、零售店和其他服務來吸引客户到其物業。
該公司的零售和在線體育博彩、iGaming和在線撲克業務包括在凱撒數字部門。近年來，該公司在互動業務方面進行了大量投資，其中包括收購William Hill，在合法化許可下向新市場進行戰略擴張，以及與知名演員、前運動員和媒體人士一起開展營銷活動，宣傳凱撒體育書應用程序。隨着新的司法管轄區將零售、在線遊戲和體育博彩合法化，該公司預計將繼續擴大其在凱撒數字部門的業務。
本公司已剝離若干物業及其他資產，包括監管機構要求的非核心物業及資產剝離。看見注：4關於最近售出的房產和注：19以獲取細分市場信息。
陳述的基礎
我們的財務報表是根據美國公認的會計原則編制的，該原則要求管理層做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的披露的估計和假設。管理層相信會計估計屬恰當及合理釐定。實際金額可能與這些估計值有很大差異。
本報告列報的各項物業收購後或剝離前的財務資料，與收購前或出售日期後的財務資料不能完全比較。看見注：3關於收購和相關交易的進一步討論，以及注：4對於最近剝離的物業。
我們的財務報表包括凱撒娛樂公司及其子公司在剔除所有公司間賬户和交易後的賬户。看見注：2有關子公司合併的政策。
注：2.重要會計政策摘要
其他重大會計政策披露載於適用的財務報表附註內。
子公司和可變利益實體的合併
我們合併我們擁有控股權的所有附屬公司及我們或我們其中一間合併附屬公司為主要受益人的可變權益實體(“VIE”)。控制權一般等同於所有權百分比，據此(I)擁有超過50%股權的聯營公司被合併；(Ii)於聯營公司50%或以下但高於20%的投資一般採用權益法入賬，而吾等已確定我們對實體具有重大影響力；及(Iii)於聯營公司的投資20%或以下一般計入股權證券投資。
當我們既有權指導對VIE結果影響最大的活動，又有權獲得利益或承擔可能對VIE產生重大影響的實體的損失時，我們認為自己是VIE的主要受益者。如果發生複議事件，我們審查投資以供VIE考慮，以確定該投資是否符合或繼續符合VIE的資格。如果我們確定一項投資符合或不再符合VIE的條件，我們的財務報表可能會受到實質性影響。
現金和現金等價物
現金等價物包括可按當前每股資產淨值立即贖回的貨幣市場基金投資。貨幣市場基金是一種共同基金，其投資主要是短期債務證券，旨在通過流動性和保本最大化當前收入，通常將每股資產淨值保持在不變的數額，如1美元。由於該等票據的到期日較短(第1級)，賬面金額接近公允價值。現金和現金等價物還包括為博彩業務保留的現金。
受限現金
限制性現金包括存款證户口或貨幣市場類型基金所持有的現金等價物，該等現金等價物無須經常性地重新計量，並受若干經營協議限制或限制於正常業務過程中的未來資本開支。
廣告
廣告成本是在廣告最初出現的那段時間內支出的。廣告費是$259百萬，$571百萬美元和美元518截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分別為100萬歐元，並計入運營費用。在截至2022年和2021年12月31日的年度內，該公司開展了大規模的電視、廣播和互聯網營銷活動，宣傳凱撒體育書籍。與Caesars Digital部門相關的廣告成本主要記錄在Casino費用中。
利息支出，淨額
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 利息支出 | $ | 2,394 | | | $ | 2,303 | | | $ | 2,320 | |
| 資本化利息 | (40) | | | (26) | | | (9) | |
| 利息收入 | (12) | | | (12) | | | (16) | |
| 利息支出總額(淨額) | $ | 2,342 | | | $ | 2,265 | | | $ | 2,295 | |
近期發佈的會計公告
公告將在未來一段時間內實施
2023年12月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2023-09，所得税：改進所得税披露，“它要求提供關於實體有效税率對賬的分類信息以及關於已繳納所得税的信息。這些更新適用於所有繳納所得税的實體，並將在2024年12月15日之後的年度期間生效。允許及早領養。更新將在預期的基礎上應用，並可選擇追溯適用標準。我們預計此次更新中的修訂不會對我們的財務報表產生實質性影響。
2023年11月，FASB發佈了ASU 2023-07，分部報告：改進可報告分部披露，“要求公共實體在中期和年度基礎上披露有關其可報告分部重大支出的信息。本指引於二零二三年十二月十五日之後開始的年度及二零二四年十二月十五日之後開始的年度內的中期期間生效。允許提前採用。此更新中的修訂應追溯應用於財務報表所呈列的所有過往期間。我們預期此更新中的修訂不會對我們的財務報表產生重大影響。
2023年10月，FASB發佈了ASU 2023-06，披露改進：為響應美國證券交易委員會的披露更新和簡化倡議，澄清或改進關於各種主題的披露和列報要求，並使FASB會計準則編纂中的要求與證券交易委員會的規定保持一致。本指引不遲於2027年6月30日對本公司生效。我們預期此更新中的修訂不會對我們的財務報表產生重大影響。
注：3.收購、採購價格會計和預計信息
收購William Hill
於二零二一年四月二十二日，我們完成收購William Hill PLC，現金代價約為 £2.91000億美元，或大約$3.91000億美元，根據結算日英鎊兑美元匯率計算。
我們收購了William Hill PLC及其美國子公司William Hill U.S. Holdco（“William Hill US”，連同William Hill PLC，“William Hill”），以更好地定位公司，以應對數字平臺的廣泛使用，在其他州和司法管轄區的持續合法化，以及不斷增長的投注者需求，這些都推動了美國在線體育博彩平臺的市場。此外，我們將繼續利用世界撲克系列賽（“WSOP”）品牌，並將WSOP商標授權給這些數字平臺上的各種產品和服務。在William Hill收購完成時，公司的意圖是剝離William Hill International。
於2021年9月8日，本公司訂立協議，以約100萬英鎊向888 Holdings Plc出售William Hill International。2.2 億於2022年4月7日，本公司修訂協議，將William Hill International出售予888 Holdings Plc，經修訂的企業價值約為100萬英鎊。2.0 億截至二零二二年十二月三十一日止年度，本公司記錄了持有待售資產的減值， $503萬在基於修訂和最終銷售價格的停產業務內。2022年7月1日，公司完成了將威廉·希爾國際公司出售給888控股公司的交易。
在收購前，本公司將其對William Hill PLC的投資作為股權證券投資，並將William Hill US作為股權方法投資。因此，此次收購被視為分階段實現的業務合併，或“階段性收購”。
如上所述，威廉·希爾的總收購對價約為$3.91000億美元。收購中的購買對價是參考其收購日期公允價值確定的。
| | | | | |
| (單位：百萬) | 考慮事項 |
以現金換取已發行的威廉·希爾普通股(a) | $ | 3,909 | |
| 威廉·希爾股權獎勵的公允價值 | 30 | |
| 預先存在的關係的結算(扣除應收/應付款項) | 7 | |
| 先前存在的關係的結算(扣除以前持有的股權投資和場外結算) | (34) | |
| 購買總對價 | $ | 3,912 | |
____________________
(a)威廉·希爾普通股約為1.0截至收購日，已按GB支付1,000億股2.72每股，或約為$3.77收購日按英鎊兑美元匯率計算的每股收益。
最終採購價格分配
公允價值基於管理層的分析，包括第三方估值專家所做的工作，並在一年的計量期內最終確定。下表總結了購買對價對William Hill收購的可識別資產和承擔的負債的分配情況，超過的部分記錄為截至2022年12月31日的商譽：
| | | | | |
| (單位：百萬) | 公允價值 |
| 其他流動資產 | $ | 164 | |
| 持有待售資產 | 4,337 | |
| 財產和設備，淨額 | 55 | |
| 商譽 | 1,154 | |
無形資產 (a) | 565 | |
| 其他非流動資產 | 317 | |
| 總資產 | $ | 6,592 | |
| |
| 其他流動負債 | $ | 242 | |
與持有待售資產有關的負債 (b) | 2,142 | |
| 遞延所得税 | 251 | |
| 其他非流動負債 | 35 | |
| 總負債 | 2,670 | |
| 非控制性權益 | 10 | |
| 取得的淨資產 | $ | 3,912 | |
____________________
(a)無形資產包括價值為#美元的博彩權。80600萬件，商標價值美元272.8億美元，開發出的技術價值美元1103.8億美元，重新獲得的權利價值為280500萬和用户關係，價值$681000萬美元。
(b)包括債務的公允價值#美元1.1在收購日期與威廉·希爾國際公司相關的20億美元。
收購的資產和承擔的負債的公允價值是使用市場法、收益法和成本法或兩者相結合的方法確定的。在對William Hill收購中收購的可確認淨資產採用市場法和收益法的估值方法下，採用了第3級投入，如預期現金流和預計財務業績。市場法根據可比資產的可用市場定價來表示標的資產的價值。
應收貿易賬款及應付賬款及其他流動及非流動資產及負債按現有賬面價值計值，因為該等資產及負債代表該等項目於William Hill收購日期的估計公平價值。
持有待售資產及負債主要代表William Hill International，該公司採用多種方法進行估值，包括基於估值倍數及EBITDA的市場法、免收特許權使用費法及重置成本法。除了上述方法外，我們的估計還進行了更新，以反映上述威廉·希爾國際公司出售給888控股公司的銷售價格。
威廉·希爾收購的淨資產包括對普通股的某些投資。公開股價的投資是根據收購日的股價進行估值的。沒有公開股份數據的投資按賬面價值估值，接近公允價值。
其他個人財產資產，例如傢俱、設備、電腦硬件及固定裝置，均採用成本法進行估值，以確定賬面值代表該等物品於William Hill收購日期的公允價值。
商標和開發的技術的價值使用特許權使用費減免方法進行估值，該方法假定如果沒有此類商標或技術的所有權，公司將不得不向資產所有者支付一系列款項，以換取使用其品牌或技術的權利。由於他們擁有各自的無形資產，本公司避免支付任何該等款項，並記錄相關的無形價值。商標和開發的技術的估計使用壽命大約是15年和六年，分別從收購之日起計算。
如果用户關係尚未建立並且需要更換，則使用基於估計的營銷和促銷成本的成本法對在線用户關係進行估值，以獲得新的活躍用户基礎。我們估計用户關係的使用壽命大約為三年從收購之日算起。
與非凱撒實體的運營協議允許威廉·希爾在某些州運營零售和在線體育書籍以及在線遊戲。這些協議採用超額收益法進行估值，估計業務的預期利潤應歸屬於通過協議授予的權利，並根據其他有助於產生該利潤的資產(如營運資金、固定資產和其他無形資產)的回報進行調整。我們估計這些運營協議的使用期限大約為20自收購之日起數年，並已將其計入攤銷博彩權。
重新收購的權利無形資產代表本公司因先前與本公司訂立經營零售及在線體育書籍及在線遊戲合約所產生的William Hill預期利潤份額的估計公允價值。這一公允價值估計是使用超額收益法確定的，這是一種以收入為基礎的方法，反映了William Hill預計在合同剩餘期限內賺取的未來利潤的現值，並根據有助於產生這一利潤的其他資產的回報進行了調整，如營運資本、固定資產和其他無形資產。估值中使用的預測利潤已針對先前存在的關係的結算進行了調整，以避免結算的重複計算。重新獲得的權利可在授予權利的合同的剩餘合同期內攤銷，估計約為24自收購之日起數年。
商譽是合併後公司運營和未來客户關係預期協同效應的結果，包括凱撒的品牌名稱和戰略合作伙伴關係，以及William Hill的技術和聚集的員工隊伍。收購的商譽將不會產生所得税攤銷扣減。
所承擔的長期債務的公允價值是根據市場報價計算的。
公司確認與收購相關的交易成本為#美元211000萬美元和300萬美元68截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，不包括與出售William Hill International相關的額外交易成本。這些成本與法律、專業服務以及某些遣散費和留任成本相關，主要記錄在交易和其他成本中，在我們的運營報表中為淨額。
從2021年4月22日到2021年12月31日，威廉·希爾的業務產生了淨收入美元。1831000萬美元，不包括停產業務(見注：4)，淨虧損#美元。4151000萬美元。
未經審計的備考財務信息
以下未經審計的備考財務信息是為了説明威廉·希爾收購的估計影響，就好像它發生在2020年1月1日一樣。預計金額包括本公司和William Hill在收購前的歷史經營業績，以及直接可歸因於收購的調整。預計結果包括調整和相應的税收影響，以反映將根據收購的可識別無形資產的初步公允價值產生的增量攤銷費用，扣除與某些投資相關的收益和虧損，以及對截至2021年12月31日的年度內發生的與收購相關的成本和支出的時間進行調整。未經審計的備考財務信息不一定表明如果William Hill收購在所示日期完成將會出現的財務狀況或結果，也不代表任何未來的結果。此外，未經審計的備考財務信息沒有反映與收購相關的任何協同效應或成本節約的預期實現情況。
| | | | | | | |
| (單位：百萬) | 截至2021年12月31日的年度 | | |
| 淨收入 | $ | 9,696 | | | |
| 淨虧損 | (893) | | | |
| 凱撒的淨虧損 | (896) | | | |
馬蹄形巴爾的摩的合併
2023年7月10日，公司完成對剩餘股份的收購24.2馬蹄形巴爾的摩的股權百分比，利用手頭的現金，總計$661000萬美元。
於2021年8月26日(“合併日期”)，本公司將其在馬蹄形巴爾的摩物業的所有權權益增加至約75.8現金代價為$%551000萬美元。我們之前持有的投資在所有權變更之日重新計量，公司確認收益為#美元。40在截至2021年12月31日的一年中，在所有權變更後，該公司決心擁有控股權，並開始整合巴爾的摩的馬蹄鐵業務。
在收購之前，該公司持有巴爾的摩馬蹄鐵約44.3%，作為權益法投資入賬。
| | | | | |
| (單位：百萬) | 考慮事項 |
| 以現金換取額外的所有權權益 | $ | 55 | |
| 先前存在的關係(扣除應收/應付款項) | 18 | |
| 既有關係(扣除以前持有的股權投資後的淨額) | 81 | |
| 購買總對價 | $ | 154 | |
最終採購價格分配
公允價值基於管理層的分析，包括第三方估值專家所做的工作，並在一年的計量期內最終確定。下表彙總了購買對價在馬蹄形巴爾的摩可識別資產和負債中的分配情況，超過部分記錄為截至2022年12月31日的商譽：
| | | | | |
| (單位：百萬) | 公允價值 |
| 流動資產 | $ | 60 | |
| 財產和設備，淨額 | 317 | |
| 商譽 | 63 | |
無形資產 (a) | 53 | |
| 其他非流動資產 | 183 | |
| 總資產 | $ | 676 | |
| |
| 流動負債 | $ | 26 | |
| 長期債務 | 272 | |
| 其他長期負債 | 182 | |
| 總負債 | 480 | |
| 非控制性權益 | 42 | |
| 取得的淨資產 | $ | 154 | |
____________________
(a)無形資產包括價值為#美元的博彩權。43500萬和客户關係，價值101000萬美元。
收購的資產和承擔的負債的公允價值是使用市場法、收益法和成本法或兩者相結合的方法確定的。馬蹄型巴爾的摩合併日可識別淨資產採用市場法和收益法的估值方法，採用第3級投入，例如預期現金流和預計財務業績。市場法根據可比資產的可用市場定價來表示標的資產的價值。
應收賬款及應付賬款及其他流動及非流動資產及負債按現有賬面價值計值，因為該等資產及負債代表該等項目於合併日期的估計公允價值。
其他個人財產資產，例如傢俱、設備、電腦硬件及固定裝置，按現有賬面價值計值，因為該等資產與該等項目於合併日期的估計公允價值相近。
建築物和改善工程的公允價值是通過收益法估計的。建築物和改善工程在合併日期的剩餘估計使用年限為40好幾年了。
與巴爾的摩馬蹄灣所在地塊的土地租賃相關的使用權資產和經營租賃負債按公允價值入賬，並將因基礎公允價值和建築物和改善工程的估計剩餘使用年限的變化而在估計剩餘使用年限內攤銷。續期選項被認為是合理確定的。採用收益法確定公允價值，依據的是租賃期內未來租賃付款的估計現值，包括續期選擇，並採用大約7.6%.
客户關係採用收益法進行估值，比較有無客户關係的預期現金流以估計客户關係的公允價值，並假設公允價值等於在客户關係不存在且需要重置時將會損失的業務的貼現現金流。我們估計這些客户關係的使用壽命大約為七年了從合併日期開始。
博彩權的公允價值採用超額收益法確定，超額收益法是一種收入法，用於估計博彩牌照無形資產的預計現金流，扣除使用業務的其他可識別資產的費用，包括營運資金、固定資產和其他無形資產。獲得的博彩權被認為是無限期的。
收購的商譽將產生用於所得税目的的攤銷扣除。
長期債務的公允價值是根據市場報價計算的。
從2021年8月26日到2021年12月31日，馬蹄形巴爾的摩的業務產生了淨收入美元。722000萬美元，淨收入為$41000萬美元。
未經審計的備考財務信息
以下未經審計的預計財務信息是為了説明馬蹄形巴爾的摩合併的估計影響，就好像它發生在2020年1月1日一樣。預計金額包括公司和巴爾的摩馬蹄鐵公司合併前的歷史經營業績。預計結果包括調整和相應的税項影響，以反映根據收購的可識別無形資產的初步公允價值將產生的遞增攤銷費用，以及為消除被視為公司間活動的某些收入和費用而進行的調整。未經審計的備考財務信息不一定表明如果馬蹄形巴爾的摩合併在所示日期發生時將會出現的財務結果，也不表明任何未來的結果。此外，未經審計的備考財務信息沒有反映與合併相關的任何協同增效或成本節約的預期實現情況。
| | | | | | | |
| (單位：百萬) | 截至2021年12月31日的年度 | | |
| 淨收入 | $ | 9,693 | | | |
| 淨虧損 | (1,049) | | | |
| 凱撒的淨虧損 | (1,056) | | | |
注：4.資產剝離和非持續經營
本公司定期剝離資產以籌集資金，或在以前的情況下，遵守反壟斷、博彩和其他監管實體施加的條件、條款、義務或限制。持有待售淨資產的賬面價值將與預期售價進行比較，任何預期虧損都會立即入賬。與出售持有待售資產相關的收益或損失計入其他經營成本，除非該資產代表非持續經營。
力拓、巴吞魯日、埃文斯維爾和蒙特布魯資產剝離
於2023年10月2日，本公司與Rio All-Suite Hotel&Casino(“Rio”)若干資產有關的租賃期終止，所有業務由出租人承擔。力拓是在拉斯維加斯分部報道的。
2022年5月5日，公司完成向CQ Holding Company，Inc.出售巴吞魯日百麗賭場酒店(“Baton Rouge Casino&Hotel”)的股權，虧損1美元31000萬美元。
於二零二一年六月三日，本公司完成將Tropicana Evansville(“Evansville”)的不動產及股權分別以$出售予GLPI(“GLPI”)及Bally‘s Corporation4801000萬美元，收益為1美元121000萬美元。
2021年4月6日，本公司完成了以#美元的價格將MontBleu Casino Resort&Spa(“MontBleu”)的股權出售給Bally‘s Corporation151000萬美元，導致收益不到$11000萬美元。本公司於2022年4月5日收到全額付款。
在各自的截止日期之前，巴吞魯日、埃文斯維爾和蒙布盧不符合作為非連續性業務列報的要求。所有物業以前都在區域分部中報告。
以下信息列出了最近資產剝離的淨收入和淨收益(虧損)：
| | | | | |
| 截至2023年12月31日的年度 |
| (單位：百萬) | 裏約熱內盧 |
| 淨收入 | $ | 145 | |
淨收入 | 15 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日的年度 |
| (單位：百萬) | 裏約熱內盧 | | 巴吞魯日 |
| 淨收入 | $ | 199 | | | $ | 6 | |
淨收益(虧損) | 18 | | | (1) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
| 截至2021年12月31日的年度 |
| (單位：百萬) | 裏約熱內盧 | | 巴吞魯日 | | 埃文斯維爾 | | 蒙布盧市 |
| 淨收入 | $ | 205 | | | $ | 17 | | | $ | 58 | | | $ | 11 | |
| 淨收益(虧損) | 22 | | | (2) | | | 26 | | | 4 | |
停產經營
2020年7月20日，Eldorado Hotel Casino和Caesars Entertainment Corporation、Harrah‘s Louisiana Down、Caesars Southern Indiana和Caesars UK Group的合併截止日期為持有出售標準。這些物業的經營，直至其各自的剝離日期，已在非持續經營內列報。此外，在完成對威廉·希爾的收購時，該公司的意圖是剝離威廉·希爾國際公司。因此，這些報告單位的資產和負債被歸類為持有以待出售，並在非持續經營中列報業務。
2021年11月1日，公司完成了以1美元的價格將Harrah‘s Louisiana Down的股權出售給Rubio Acquisition Corp.的交易。22600萬美元和收益由公司和特拉華州有限合夥企業Vici Properties L.P.(簡稱Vici)平分。Caesars和Vici之間的區域主租約的年度基本租金保持不變。
2021年9月3日，本公司完成將南印第安納州凱撒的股權出售給切諾基印第安人東部樂隊(“EBCI”)，價格為#美元2501000萬美元，收益為1美元121000萬美元。與這項交易有關，本公司根據區域總租約向Vici支付的年度基本租金減少了#美元。331000萬美元。此外，本公司與EBCI簽訂了一項10年期品牌許可協議，繼續使用凱撒品牌和凱撒獎勵忠誠度計劃在南印第安納州凱撒。該協議包含撤銷權，以換取買方在協議五週年後酌情收取的終止費。
2021年7月16日，公司完成了對凱撒英國集團的出售，買方承擔了與凱撒英國集團相關的所有債務，並記錄了#美元的減值。14在停止運營的情況下，收入為100萬美元。
以下信息顯示了截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，作為非持續經營一部分的公司物業的淨收入和淨收益(虧損)：
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| |
| 截至2022年12月31日的年度 |
| (單位：百萬) | 威廉·希爾國際 |
| 淨收入 | $ | 820 | |
| 淨虧損 | (448) | |
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| 截至2021年12月31日的年度 |
| (單位：百萬) | 哈拉的路易斯安那唐斯 | | 凱撒英國集團 | | 南印第安納州凱撒 | | 威廉·希爾國際 |
| 淨收入 | $ | 48 | | | $ | 30 | | | $ | 155 | | | $ | 1,221 | |
| 淨收益(虧損) | 10 | | | (30) | | | 27 | | | (18) | |
注：5.對未合併關聯公司的投資和預付款
本公司對未合併關聯方的投資採用權益法核算，在資產負債表中計入對未合併關聯方的投資及墊款。於2023年及2022年12月31日的若干重大投資討論如下。
蓬帕諾合資企業
2018年4月，該公司與Cordish Companies（“Cordish”）成立了一家合資企業，以規劃和開發一個混合用途的娛樂和酒店目的地，該目的地預計將位於該公司Pompano物業的賭場和賽馬場附近的未使用土地上。作為管理成員，Cordish將經營業務，並管理項目各階段的開發、建設、融資、營銷、租賃、維護和日常運營。此外，Cordish將負責在公司的投入下制定項目的總體規劃，並將其提交公司審查和批准。雖然公司持有A 50%的可變權益，其並非主要受益人;因此，於合營企業的投資採用權益法入賬。本公司與Cordish平均分享合資企業的利潤和虧損，這些利潤和虧損計入經營報表中的交易和其他成本。
截至2023年12月31日，本公司已累計出資人民幣100萬元。7自合資企業成立以來，現金捐款為400萬美元，其中包括總計美元的資本金募集3分別在2023年10月和2021年6月，本公司選擇參與。此外，該公司還貢獻了大約209公允價值總和約為$1英畝的土地691000萬，其中包括貢獻的186英畝土地，公允價值為#美元611000萬，2021年2月12日。該公司沒有進一步的義務貢獻額外的房地產或現金。截至2023年12月31日止年度，本公司錄得643.6億美元與投資相關的收入，主要來自合資企業出售一塊地塊的收益。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司在合資企業中的投資為美元。1471000萬美元和300萬美元80分別為2.5億美元和2.5億美元。
新遊戲
William Hill收購的淨資產包括對NeoGames S.A.(“NeoGames”)的投資，NeoGames是國家和州監管的彩票解決方案和服務的全球領先者，以及其他投資。2021年9月16日，公司以1美元的價格出售了部分NeoGames普通股136該公司的所有權權益從24.5%到大約8.4%。此外，2022年3月14日，該公司出售了剩餘的21000萬股，公允價值為1美元261000萬美元。於截至2022年、2022年及2021年12月31日止年度，本公司錄得與NeoGames投資有關的虧損$341000萬美元和300萬美元541000萬美元，分別計入營業報表中的其他收入(虧損)。
注：6.財產和設備
物業及設備按成本列賬，但在我們的業務合併中取得的資產除外，該等資產已根據會計準則編纂(“ASC”)第805號按公允價值調整。內部使用的軟件成本在應用程序開發階段資本化。重大改善的費用被資本化，而正常維修和維護的費用在發生時計入費用。折舊按下表所示的資產估計使用年限或租約期限(以較短者為準)按直線法計算。處置財產和設備的收益或損失計入營業收入。每種資產類別的使用年限一般如下：
| | | | | |
| 建築物和改善措施 | 3至40年份 |
| 土地改良 | 12至40年份 |
| 傢俱、固定裝置和設備 | 3至15年份 |
| 內河船 | 30年份 |
我們的物業和設備的一部分受制於我們作為出租人的各種經營租賃。租賃物業包括我們通過各種短期和長期經營租賃的酒店房間、會議空間和零售空間。看見注：10以便進一步討論我們的租賃事宜。
只要有減值指標，本公司便會評估其物業及設備及其他長期資產的減值情況。本公司在未貼現基礎上將資產的估計未來現金流量與資產的賬面價值進行比較。如果未貼現現金流量超過賬面價值，則不顯示減值。如果未貼現現金流量不超過賬面價值，則可就公允價值與賬面價值之間的任何差額計入減值費用。所有已確認的減值損失均記為營業費用，除非資產代表非持續經營。看見注：4進一步討論以前持有的待售資產的減值問題。
| | | | | | | | | | | |
| 財產和設備，淨額 | | | |
| 十二月三十一日， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 |
| 土地 | $ | 2,088 | | | $ | 2,092 | |
| 建築物、內河船、租賃權和土地改良 | 13,543 | | | 13,094 | |
| 傢俱、固定裝置和設備 | 2,409 | | | 2,054 | |
| 在建工程 | 762 | | | 351 | |
| 總資產和設備 | 18,802 | | | 17,591 | |
| 減去：累計折舊 | (4,046) | | | (2,993) | |
| 財產和設備合計(淨額) | $ | 14,756 | | | $ | 14,598 | |
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| | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 折舊費用 | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 折舊費用 | $ | 1,117 | | | $ | 1,018 | | | $ | 987 | |
| | | | | |
折舊以資產或相關租賃的估計使用年限較短者為基準，採用直線法計算。
注：7.商譽和無形資產淨額
收購的收購價根據收購日的估計公允價值分配給收購的標的資產和承擔的負債。本公司在審閲及考慮相關資料，包括貼現現金流量、報價市價及管理層作出的估計後，釐定估計公允價值。如果購買價格超過所收購的可確認有形和無形資產淨值以及承擔的負債的公允價值，則該超出部分計入商譽。
商譽和無限期無形資產必須至少每年進行減值審查，並在某些情況下在年度測試日期之間進行審查。該公司自每個會計年度的10月1日起進行年度減值測試。如果存在減值指標，公司會更頻繁地進行這項評估。我們採用綜合收益法，使用貼現現金流量法和準則上市公司法來確定我們商譽的公允價值。本公司通過比較各報告單位的公允價值及其賬面金額進行年度商譽減值測試。本公司根據扣除利息、税項、折舊及攤銷前盈利(“EBITDA”)、估值倍數、估計未來現金流量(按與可比市場參與者的資本結構和資本成本相稱的利率折現)的組合來確定每個報告單位的估計公允價值，並適當考慮一般賭場行業的現行借款利率和預期銷售收益。本公司還評估其所有報告單位和其他非經營性資產的公允價值合計，並與測試日期的債務和股權市值合計進行比較。EBITDA倍數和現金流貼現是評估該行業企業價值的常用指標。
無限期的無形資產主要包括商標、凱撒獎勵以及與獲得賽馬和遊戲許可證相關的支出。無限期無形資產不需攤銷，但須接受年度減值測試。如果無限期無形資產的賬面價值超過其公允價值，則確認減值損失的金額等於該超出金額。
商標和凱撒獎勵使用版税救濟方法進行估值，該方法假設如果沒有此類商標或忠誠度計劃的所有權，公司將不得不向品牌或特許經營權所有者支付一系列款項，以換取使用其名稱或計劃的權利。通過這項資產，本公司避免了任何此類付款，並記錄了本公司對該品牌名稱或節目所有權的相關無形價值。
博彩權是指通過購買位於競爭有限的遊戲司法管轄區的遊戲實體而獲得的無形資產，例如當僅允許有限數量的遊戲運營商在該司法管轄區經營時。這些遊戲許可權不受攤銷的影響，因為該公司已經確定它們有無限期的使用壽命。對於博彩權更新障礙較高的博彩司法管轄區，例如更新的物質成本，博彩權被視為具有有限的使用壽命，並在預期使用壽命內攤銷。我們使用了超額收益法和成本法來估計這些博彩權的公允價值。
有限壽命的無形資產由商號、客户關係、重新獲得的權利和在企業合併中獲得的技術組成。攤銷在資產的估計使用年限內使用直線方法進行記錄。只要存在減值指標，公司就會對減值進行評估。當注意到指標時，公司然後將未貼現的估計未來現金流量與資產的賬面價值進行比較。如果未貼現現金流量超過賬面價值，則不計入減值。減值費用在經營報表中列報。
由於最終和批准的資本和運營計劃以及截至2023年12月31日的年度減值測試完成，公司在我們的地區部門確認了減值費用。這些減值主要是由於競爭加劇，某些區域物業的預計未來現金流減少。該公司確定了一相關博彩權的估計公允價值低於賬面價值的報告單位，並記錄了減值#美元811000萬美元。此外，公司還確定了一估計公允價值低於賬面價值的報告單位，我們記錄了#美元的減值。141000萬美元用於商譽。
於截至2022年12月31日止年度內，本公司於本地區分部確認與商譽及博彩權相關之減值費用合共為$781000萬美元和300萬美元30這分別是由於相關貼現率的增加，這是宏觀經濟環境和預測前景導致所需資金成本增加的結果。
2021年12月，該公司批准了一項資本計劃，其中包括計劃對我們的某些物業進行品牌重塑。公司採用收益法，根據商標的預期未來現金流確定品牌重塑的公允價值，從而產生減值費用1美元102在截至2021年12月31日的年度內，這些商標的調整後賬麪價值在其各自的使用年限內攤銷。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 商譽賬面價值按分部變動 | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 拉斯維加斯 | | 地區性 | | 凱撒數碼 | | 管理和品牌 | | CEI總計 |
| 總商譽： | | | | | | | | | |
截至2022年1月1日的餘額 | $ | 6,889 | | | $ | 3,093 | | | $ | 1,198 | | | $ | — | | | $ | 11,180 | |
| | | | | | | | | |
其他(a) | — | | | — | | | 6 | | | — | | | 6 | |
截至2022年12月31日的餘額 | 6,889 | | | 3,093 | | | 1,204 | | | — | | | 11,186 | |
| 累計減值： | | | | | | | | | |
截至2022年1月1日的餘額 | — | | | (104) | | | — | | | — | | | (104) | |
| 減損 | — | | | (78) | | | — | | | — | | | (78) | |
截至2022年12月31日的餘額 | — | | | (182) | | | — | | | — | | | (182) | |
賬面淨值，截至2022年12月31日 | $ | 6,889 | | | $ | 2,911 | | | $ | 1,204 | | | $ | — | | | $ | 11,004 | |
| | | | | | | | | |
| 總商譽： | | | | | | | | | |
截至2023年1月1日的餘額 | $ | 6,889 | | | $ | 3,093 | | | $ | 1,204 | | | $ | — | | | $ | 11,186 | |
| | | | | | | | | |
| 其他 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
截至2023年12月31日的餘額 | 6,889 | | | 3,093 | | | 1,204 | | | — | | | 11,186 | |
| 累計減值： | | | | | | | | | |
截至2023年1月1日的餘額 | — | | | (182) | | | — | | | — | | | (182) | |
| 減損 | — | | | (14) | | | — | | | — | | | (14) | |
| | | | | | | | | |
截至2023年12月31日的餘額 | — | | | (196) | | | — | | | — | | | (196) | |
| | | | | | | | | |
賬面淨值，截至2023年12月31日 (b) | $ | 6,889 | | | $ | 2,897 | | | $ | 1,204 | | | $ | — | | | $ | 10,990 | |
____________________
(a)更多詳情請參見注釋3。2022年完成採購價格分配。
(b)$1.0 我們區域分部內的10億美元商譽與零或負賬面值的報告單位相關。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
商譽以外無形資產賬面值變動 |
| 攤銷 | | 非攤銷 | | 總計 |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 截至1月1日的餘額 | $ | 1,060 | | | $ | 1,209 | | | $ | 3,654 | | | $ | 3,711 | | | $ | 4,714 | | | $ | 4,920 | |
| 減損 | — | | | — | | | (81) | | | (30) | | | (81) | | | (30) | |
| 攤銷費用 | (144) | | | (187) | | | — | | | — | | | (144) | | | (187) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 博彩權和商標的取得 | 30 | | | 10 | | | 4 | | | 1 | | | 34 | | | 11 | |
| | | | | | | | | | | |
| 其他 | — | | | 28 | | | — | | | (28) | | | — | | | — | |
| 截至12月31日的餘額 | $ | 946 | | | $ | 1,060 | | | $ | 3,577 | | | $ | 3,654 | | | $ | 4,523 | | | $ | 4,714 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
商譽以外無形資產的賬面總額和累計攤銷 |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| (百萬美元) | 使用壽命 | | 總賬面金額 | | 累計攤銷 | | 賬面淨額 | | 總賬面金額 | | 累計攤銷 | | 賬面淨額 |
| 攤銷無形資產 | | | | | | | | | | | | | |
| 客户關係 | 3 - 7年份 | | $ | 587 | | | $ | (360) | | | $ | 227 | | | $ | 587 | | | $ | (276) | | | $ | 311 | |
| 博彩權和其他 | 10 - 34年份 | | 242 | | | (28) | | | 214 | | | 212 | | | (16) | | | 196 | |
| 商標 | 15年份 | | 313 | | | (91) | | | 222 | | | 313 | | | (73) | | | 240 | |
| 重新獲得的權利 | 24年份 | | 250 | | | (28) | | | 222 | | | 250 | | | (17) | | | 233 | |
| 技術 | 6年份 | | 110 | | | (49) | | | 61 | | | 110 | | | (30) | | | 80 | |
| | | $ | 1,502 | | | $ | (556) | | | 946 | | | $ | 1,472 | | | $ | (412) | | | 1,060 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 未攤銷無形資產 | | | | | | | | | | | | |
| 商標 | | | | | | | 1,998 | | | | | | | 1,998 | |
| 博彩權 | | | | | | | 1,056 | | | | | | | 1,133 | |
| 凱撒大獎 | | | | | | | 523 | | | | | | | 523 | |
| | | | | | | 3,577 | | | | | | | 3,654 | |
| 攤銷和未攤銷無形資產總額，淨額 | | $ | 4,523 | | | | | | | $ | 4,714 | |
截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的無形資產攤銷費用總額為144百萬，$187百萬美元和美元139600萬美元，分別計入業務報表折舊和攤銷。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 估計五年攤銷 |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| (單位：百萬) | 2024 | | 2025 | | 2026 | | 2027 | | 2028 |
| 估計年度攤銷費用 | $ | 130 | | | $ | 122 | | | $ | 122 | | | $ | 80 | | | $ | 43 | |
注8。公允價值計量
有價證券：
有價證券主要包括交易公司專屬保險子公司持有的證券和遞延補償計劃。本公司有價證券的估計公允價值是根據活躍市場中相同資產的報價(第1級)、非活躍市場中相同資產的報價或活躍和不活躍市場中類似資產的報價(第2級)在單個資產基礎上確定的，代表瞭如果公司出售這些有價證券，公司預計將收到的金額。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司持有美元21級證券，截至2022年12月31日，持有額外的美元22百萬美元的二級證券。
該公司持有Ffltter Entertainment PLC的普通股，該公司是一家上市公司，股價隨時可確定。2021年7月7日，公司以1美元的價格出售剩餘股份9700萬美元，並記錄了1美元的損失1在銷售日期為10萬美元。損益已列入業務報表中的其他收入(虧損)。
衍生工具
本公司不會為交易目的購買或持有任何衍生金融工具。
遠期合約
T公司與第三方簽訂了多份外匯遠期合約，以對衝美元兑英鎊匯率波動的風險。截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度，本公司錄得收益$731000萬美元和300萬美元23分別為1000萬美元和1000萬美元與遠期合同有關，在業務報表的其他收入(損失)中記錄。截至2022年7月1日，所有遠期合約均已結算。
利率互換衍生品
該公司採用凱撒娛樂公司的利率互換來管理固定利率和可變利率工具之間的債務組合。於截至2022年12月31日止年度內，本公司為四*利率互換協議將利率固定在1美元1.3200億美元與CRC信貸協議相關的可變利率債務。利率互換被指定為現金流對衝工具。根據利率互換協議的條款須支付或收取的差額於利率變動時應計，並確認為結算時利息支出的調整。利率互換期限於2022年12月31日結束。
估值方法論
我們的利率掉期衍生工具的估計公允價值是根據交易商對類似但不相同的資產或負債的報價得出的市場價格。這樣的報價代表了我們將收到或支付的終止合同的估計金額。利率互換衍生工具包括在我們資產負債表上的其他長期資產、淨額或其他長期負債中。我們的衍生品按其公允價值記錄，如果衍生品是資產，則根據交易對手的信用評級進行調整，如果衍生品是負債，則根據公司的信用評級進行調整。我們的衍生品工具都沒有被抵消，所有的都被歸類為2級。
財務報表效果
在資產負債表上被指定為對衝工具的利率掉期在税前轉移到累計其他全面收益(虧損)(“AOCI”)的金額的影響為#美元。28在截至2022年12月31日的一年中，資產負債表上重新分類為利息支出的業務報表為#美元。12截至2022年12月31日的一年為1.2億美元。這些利率掉期的淨結算導致AOCI內部遞延收益和虧損的重新分類，在發生結算時重新分類到損益表中作為利息支出的組成部分。
累計其他綜合收益
截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日期間，按組成部分劃分的AOCI税後變化如下所示。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| (單位：百萬) | 衍生工具的未實現淨收益 | | 外幣折算調整 | | 其他 | | 總計 |
| 截至2021年12月31日的餘額 | $ | 73 | | | $ | (36) | | | $ | (1) | | | $ | 36 | |
| 改敍前的其他全面收入 | 9 | | | 35 | | | — | | | 44 | |
| 從累積的其他全面收益中重新分類的金額 | 12 | | | — | | | — | | | 12 | |
| 扣除税後的其他綜合收入總額 | 21 | | | 35 | | | — | | | 56 | |
| 截至2022年12月31日的餘額 | $ | 94 | | | $ | (1) | | | $ | (1) | | | $ | 92 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 改敍前的其他全面收入 | — | | | 1 | | | 4 | | | 5 | |
| | | | | | | |
扣除税後的其他綜合收入總額 | — | | | 1 | | | 4 | | | 5 | |
| 截至2023年12月31日的餘額 | $ | 94 | | | $ | — | | | $ | 3 | | | $ | 97 | |
注：9.應計其他負債
應計其他負債包括：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 |
合同及合同相關負債（見 （附註13） | $ | 749 | | | $ | 747 | |
| 應計工資和其他相關負債 | 283 | | | 283 | |
| 應計税 | 202 | | | 195 | |
自我保險索賠和準備金（見 注：11) | 200 | | | 203 | |
| 已確認的索賠責任 | 26 | | | 26 | |
經營租賃負債（見 注：10) | 23 | | | 50 | |
| 應計營銷 | 23 | | | 20 | |
| | | |
| 其他應計項目 | 342 | | | 404 | |
| 應計其他負債總額 | $ | 1,848 | | | $ | 1,928 | |
有爭議的索賠責任
有爭議的債權負債指與凱撒娛樂公司因合併而承擔的破產有關的若干剩餘無擔保債權，我們已估計了剩餘負債的公允價值。
注10.租契
該公司擁有各種房地產和設備的運營和融資租賃。該公司的某些租賃協議包括根據銷售額超過特定合同金額的百分比支付租金、根據通貨膨脹定期調整租金支付以及根據使用情況支付租金。該公司的租賃包括延長租賃期的選項一個月至74好幾年了。除下述條款外，本公司的租賃協議並不包含任何重大限制性條款。
承租人安排
經營租約
該公司從第三方租賃用於運營的房地產和設備。截至2023年12月31日，公司的剩餘經營租約期限為1至68如果公司選擇行使這些選項，則可提供各種延期選項。然而，公司的剩餘條款僅包括我們已確定的截至2023年12月31日合理確定的延期選項。除了最低租金承諾外，該公司的某些經營租賃還規定了基於超過特定金額的收入的百分比的或有租金。本公司未將與非租賃部分相關的成本計入下表披露的租賃成本。在截至2023年12月31日及2022年12月31日的年度內，公司獲得41百萬美元和美元43分別以100萬美元的使用權資產換取新的租賃負債。在截至2023年12月31日及2022年12月31日的年度內，本公司出售了7百萬美元和美元12分別為淨資產和租賃負債。
於資產負債表內記錄之租賃包括以下各項：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 十二月三十一日， |
| (單位：百萬) | | 資產負債表上的分類 | | 2023 | | 2022 |
| 資產： | | | | | | |
經營租賃ROU資產(a) | | 其他長期資產，淨額 | | $ | 622 | | | $ | 639 | |
| | | | | | |
| 負債： | | | | | | |
流動經營租賃負債(a) | | 應計其他負債 | | 23 | | | 50 | |
| | | | | | |
非流動經營租賃負債(a) | | 其他長期負債 | | 728 | | | 710 | |
| | | | | | |
___________________
(a)如上所述，本公司已選擇短期租賃計量和確認豁免，不為12個月或以下的經營租賃建立ROU資產或負債。
| | | | | | | | | | | |
| 租賃條款和折扣率 | 十二月三十一日， |
| 2023 | | 2022 |
| 加權平均剩餘租期(年) | 32.1 | | 32.2 |
| | | |
| | | |
| 加權平均貼現率 | 8.1 | % | | 8.3 | % |
| | | |
| | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 租賃費用的構成 | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 經營租賃費用 | $ | 96 | | | $ | 132 | | | $ | 128 | |
| 短期和可變租賃費用 | 159 | | | 138 | | | 104 | |
| 經營租賃總成本 | $ | 255 | | | $ | 270 | | | $ | 232 | |
與租賃有關的補充現金流量信息如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 計入租賃負債計量的現金付款 | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 經營租賃的經營現金流 | $ | 116 | | | $ | 110 | | | $ | 96 | |
| | | | | |
| 租賃負債的期限 | |
| (單位：百萬) | 經營租約 |
| |
| 2024 | $ | 81 | |
| 2025 | 77 | |
| 2026 | 76 | |
| 2027 | 76 | |
| 2028 | 74 | |
| 此後 | 1,919 | |
| 未來最低租賃付款總額 | 2,303 | |
| 減去：現值係數 | (1,552) | |
| 租賃總負債 | $ | 751 | |
融資租賃
該公司擁有某些設備和房地產的融資租賃。截至2023年12月31日，公司的融資租賃的剩餘租賃期限最高可達約35年，其中一些包括延長租賃期的選項一個月增量。公司的融資租賃淨資產和負債為#美元。69百萬美元和美元77截至2023年12月31日，分別為百萬美元和73百萬美元和美元78截至2022年12月31日，分別為100萬。
融資義務
維西租賃和高爾夫球場使用協議
房地產資產及相關售後回租融資債務的公允價值是根據估計未來租賃付款在租賃期內的現值估計的。15年，外加續訂選項，使用大約11.01%.
CEI根據以下協議向VICI租賃若干不動產資產：(I)美國各地物業組合(“地區租賃”)；(Ii)拉斯維加斯凱撒宮及Harrah‘s拉斯維加斯(“拉斯維加斯租賃”)；及(Iii)Harrah’s Joliet(“Joliet Lease”)(統稱“VICI租賃”)。租賃協議包括所有修正案，包括：(1)a15年初始項為四五年制續期選擇；(2)最初每年支付固定租金#美元1.1200億美元，受基於消費者物價指數(CPI)的年度升級撥備和2租賃年度開始的樓面面積百分比二初始條款及(Iii)以租賃年度開始的相關租賃物業淨收入為基礎的可變因素八在最初的任期內。
區域租賃包括認沽期權協議，根據該協議，本公司可要求VICI(作為出租人)購買並租回(作為出租人)，或根據該協議，VICI可要求本公司將Harrah‘s Hoosier Park Rating&Casino和Horsehoe Indianapolis(“Centaur物業”)的博彩和賽道設施的房地產部分賣給VICI並租回(作為承租人)。任何一方行使選擇權的選舉必須在2022年1月1日至2024年12月31日結束的選舉期間進行。於任何一方行使其選擇權後，Centaur物業將根據認沽認購權協議的條款及條件按價格出售並租回予CEI。
本公司與Vici之間的高爾夫球場使用協議有35年期限(包括所有續期)，據此，公司同意支付初始年度會員費和使用費，總額為$141000萬美元，受類似於上述區域租賃的年度遞增條款以及協議中規定的某些每輪費用的限制。
GLPI租賃
房地產資產及相關售後回租融資債務的公允價值是根據估計未來租賃付款在租賃期內的現值估計的。35年，包括續訂選項，使用推定貼現率約為9.75%。失敗的售後回租融資債務的價值取決於有關租賃付款金額的假設以及市場參與者所要求的租賃付款的估計貼現率。
CEI根據總租約(經修訂，“GLPI總租約”)向GLPI租賃若干房地產資產。GLPI總租約涵蓋美國境內的一系列物業，規定租賃土地、建築物、構築物和土地上的其他改善設施、地役權和類似的土地附屬設施，以及與租賃物業的運作有關的改善。GLPI總租約，包括所有修訂，規定(I)初始期限為20年(至2038年9月)，四五年制可由公司選擇續期；(2)每年土地和建築物基本租金為#美元241000萬美元和300萬美元63(三)將建築物基本租金的撥備分別增加至101.25租期內上一年度租金的%五和六, 101.75租賃年限為%七和八和102及(Iv)在非自願關閉的情況下免除營運、資本開支及財務契約。GLPI總租約並不為本公司提供購買租賃物業的選擇權，或在未經GLPI同意的情況下於GLPI總租約屆滿前終止其在GLPI主租約下的責任。
2022年5月5日，公司完成巴吞魯日股權出售。2023年11月13日，由於巴吞魯日從GLPI主租約下的物業中移除，簽訂了第三份修訂和重述的主租約。
Lumière租賃由本公司與GLPI訂立，據此，本公司向GLPI出售以馬蹄形聖路易斯(前身為Lumière)為基礎的房地產，並根據長期融資義務將該物業租回。《盧米埃租約》包括所有修正案，規定(一)初始租期自2020年9月29日起至2033年10月31日止，(二)四五年制續期選擇；(Iii)每年支付租金#美元231000萬美元，(Iv)從租賃年開始的升級條款二等於101.25租期內上一年度租金的%二穿過五, 101.75租賃年限為%六和七和102此後每個租賃年度的百分比，(V)維持最低1.20：1調整收入與租金的比例；及(Vi)在非自願關閉的情況下，根據財務公約提供一定的寬免。
本公司繼續在資產負債表中反映與失敗的出售-回租交易有關的房地產資產，如本公司是合法所有者一樣，並繼續在其估計可用年限內確認折舊費用。
截至2023年12月31日，與GLPI租賃，包括Lumière租賃和Vici租賃融資義務有關的未來最低付款如下：
| | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | GLPI租賃 | | 維西租賃 |
| 2024 | $ | 112 | | | $ | 1,205 | |
| 2025 | 113 | | | 1,221 | |
| 2026 | 115 | | | 1,239 | |
| 2027 | 117 | | | 1,260 | |
| 2028 | 119 | | | 1,292 | |
| 此後 | 4,368 | | | 43,937 | |
| 未來付款總額 | 4,944 | | | 50,154 | |
| 減去：代表利息的數額 | (3,926) | | | (39,614) | |
| 加值：剩餘價值 | 240 | | | 893 | |
| 融資義務 | $ | 1,258 | | | $ | 11,433 | |
在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，與公司長期融資義務有關的現金支付如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| GLPI租賃 (a) | | 維西租賃(a) |
| 十二月三十一日， | | 十二月三十一日， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 支付本金的現金 | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | 1 | | | $ | 1 | |
| 支付利息的現金 | 111 | | | 110 | | | 109 | | | 1,175 | | | 1,095 | | | 983 | |
____________________
(a)就Vici和GLPI租賃的初期而言，現金支付少於已確認的利息支出，這導致未售出回租債務在租賃期的最初幾年增加。
租賃契諾
GLPI租約和VICI租約包含某些契約，要求根據淨收入的百分比進行最低限度的資本支出，並保持某些財務比率。截至2023年12月31日，公司遵守了所有適用的公約。
出租人安排
住宿安排
住宿安排被認為是短期的，一般由租賃和非租賃部分組成。租賃部分是安排的主要部分，由住宿費用組成。非租賃部分主要包括度假村費用和其他雜項項目。由於租賃和非租賃組成部分的轉讓時間和模式均在租賃期內進行，因此我們選擇根據安排中的主要組成部分將租賃和非租賃組成部分產生的收入合併為單一租賃組成部分。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內，我們確認了2.1億，美元2.010億美元1.6與住宿安排有關的租賃收入分別為20億美元，計入經營報表中的酒店收入。
公約
公約安排被視為短期安排，一般由租賃和非租賃兩部分組成。租賃部分是這項安排的主要部分，包括會議室使用費。非租賃部分主要包括食品和飲料以及視聽服務。會議收入計入經營報表中的食品和飲料收入，截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度，與會議有關的租賃收入為#美元。40百萬，$34百萬美元和美元7分別為100萬美元。
房地產經營租約
我們與我們物業的第三方承租人簽訂了長期房地產租賃協議。截至2023年12月31日，這些經營租約的剩餘條款範圍為1至82幾年，其中一些包括將租賃期延長至五年。除了最低租金承諾外，我們的某些運營租賃還規定了或有付款，包括按超過指定金額的收入的百分比計算的或有租金，以及公共區域維護和公用事業費用的報銷。由於租賃和非租賃組成部分的轉讓時間和模式均在租賃期內進行，因此我們選擇根據安排中的主要組成部分將租賃和非租賃組成部分產生的收入合併為單一租賃組成部分。此外，為了保持我們租賃資產的價值，某些租賃包括承租人的特定維護要求，或者由公司代表承租人進行維護。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內，我們確認了166百萬，$168百萬美元和美元149房地產租賃收入分別為100萬歐元，計入營業報表中的其他收入。 房地產租賃收入包括美元68百萬，$64百萬美元和美元45截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度的可變租金收入分別為百萬美元。
| | | | | |
應收租賃賬款到期日 | |
| (單位：百萬) | 經營租約 |
| 2024 | $ | 70 | |
| 2025 | 64 | |
| 2026 | 62 | |
| 2027 | 56 | |
| 2028 | 50 | |
| 此後 | 689 | |
| 總計 | $ | 991 | |
注11.訴訟、承諾和或有事項
訴訟
一般信息
我們是各種法律訴訟的當事人，這些訴訟是在我們正常業務過程中發生的。此類訴訟可能耗資巨大、耗時長且不可預測，因此不能保證此類訴訟的最終結果不會對我們的綜合財務狀況或業務結果產生實質性影響。當損失是可能的並且可以估計的時候，估計損失就是這些訴訟的應計損失。雖然我們維持我們認為足以減輕此類訴訟風險的保險範圍，但不能保證現有保險範圍的金額或範圍將足以彌補因該等事項而產生的損失。與這些訴訟相關的估計損失的當前負債對我們的綜合財務狀況並不重要，這些估計損失預計不會對我們的運營結果產生實質性影響。
網絡安全事件
2023年9月14日，我們宣佈，由於對公司使用的外包IT支持供應商的社會工程攻擊，未經授權的行為者訪問了我們的信息技術網絡，並獲得了我們的忠誠度計劃數據庫的副本(“數據事件”)。
由於數據事件，我們被提起了許多可能的集體訴訟，聲稱代表了其個人信息受到數據事件影響的不同類別的人。這些假定的集體訴訟提出了各種普通法和法定索賠，指控我們沒有使用合理的安全程序和做法來保護客户的個人信息，並尋求金錢和法定損害賠償、禁令救濟和其他相關救濟。除了那些可能的集體訴訟外，還對我們提出了個人索賠或威脅。
此外，我們還收到了多個州監管機構與數據事件有關的詢問。我們已經或正在迴應這些詢問，並正在與監管機構充分合作。
雖然我們打算在上述訴訟中積極為自己辯護，但我們認為我們有合理的可能會招致與此相關的損失。目前無法估計不利判決、和解或其他解決辦法可能造成的損失數額或範圍，因為這些訴訟所處的階段、沒有關於所稱損害的具體指控、一個或多個類別的認證的不確定性和任何認證類別的規模(如果適用)，和/或重大事實和法律問題得不到解決。此外，與數據事件相關的其他訴訟和索賠可能會被主張，政府機構可能會對數據事件展開額外的查詢或調查。我們已經收到了保險公司因數據事件而產生的費用的補償，並將繼續追索。
我們已經並可能繼續產生與數據事件相關的某些費用，包括迴應、補救和調查此事的費用。這一事件的全部成本和相關影響，包括這些成本將在多大程度上被我們的網絡安全保險或針對第三方的潛在賠償索賠所抵消，尚未確定。我們無法預測這一事件的全部影響及其未來對客人行為的影響，包括客人行為的改變是否會對我們的財務狀況和持續運營結果產生負面影響。根據我們的評估，該事件沒有產生實質性影響，我們不認為該事件已經或將對我們產生重大影響，包括我們的運營、業務戰略、運營結果或財務狀況。
合同承諾
資本承諾
哈拉的新奧爾良
2020年4月，本公司和路易斯安那州通過路易斯安那州博彩管理委員會簽訂了一份修訂和重新簽署的賭場運營合同。此外，公司、新奧爾良建築公司和市政府簽訂了第二份經修訂和重新簽署的租賃協議。根據這些與哈拉新奧爾良有關的修正案，該公司需要進行#美元的資本投資。325到2024年7月15日，哈拉的新奧爾良或周圍地區將有100萬人。資本投資將包括將該物業重新命名為凱撒新奧爾良，包括翻新和全面的內部和外部重新設計，更新賭場地板，新的烹飪體驗和一個新的340酒店塔樓的房間。該項目目前的資本計劃約為#美元。430億美元，截至2023年12月31日，總資本支出為289自該項目開始以來，已有400萬人。
大西洋城
根據新澤西州博彩管理委員會的要求，2020年，公司為4002000萬美元的託管資金，為三年新澤西州的資本支出計劃。資本計劃包括對凱撒大西洋城和哈拉大西洋城的房間進行重大翻新，以及增加與名人合作伙伴的新餐廳。於截至2023年12月31日止年度內，本公司履行其承諾，並耗盡託管賬户內的剩餘資金。
體育贊助/合作伙伴義務
該公司與某些職業體育聯盟和球隊、體育賽事設施和媒體公司就門票、套房以及廣告、營銷、促銷和贊助機會達成協議，包括與合作伙伴客户數據庫的通信。此外，精選的此類合作伙伴關係為凱撒提供了在賭場和/或體育博彩類別內獲得上述權利的排他性權利。截至2023年12月31日和2022，與這些協議有關的債務為#美元。605百萬美元和美元898分別為100萬份，合同延長至2040年。這些債務包括租賃通常被認為是短期租賃的活動套房，我們沒有記錄其使用權、資產或租賃負債。本公司根據各種協議確認收到服務期間的費用。此外，資產或負債可按有關協議要求的付款時間入賬。
自我保險
本公司自保工傷保險和其他風險保險，以及健康保險和一般責任保險。該公司估計的自保負債總額為#美元。200百萬美元和美元203截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，分別為100萬歐元，計入我們資產負債表的應計其他負債。
我們精算師使用的假設受到重大不確定性的影響，如果結果與這些假設不同，或事件以負面方式發展或進展，公司可能會經歷重大的不利影響，未來可能會記錄額外的負債。
或有事件
天氣中斷-查爾斯湖
在……上面2020年8月27日，颶風勞拉作為4級風暴登陸查爾斯湖，嚴重破壞了卡普里島賭場查爾斯湖(簡稱查爾斯湖)。於截至2022年12月31日止年度內，本公司與保險公司達成最終和解協議，總金額為$1281000萬，在我們的保險免賠額$之前251000萬美元。公司已收到總額為#美元的捐款。103與損壞的固定資產、修復費用和業務中斷有關的1.6億美元。
該公司記錄了#美元的收益381000萬美元和300萬美元21在截至2022年12月31日及2021分別計入交易及其他成本，並在我們的經營報表中淨額計入，這是因為為更換受損財產而收到的收益超過了資產各自的賬面價值。我們新的陸上賭場--馬蹄湖查爾斯賭場的建設於2022年12月竣工並重新開業。
注：12。長期債務
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| (百萬美元) | 最終成熟度 | | 費率 | | 面值 | | 賬面價值 | | 賬面價值 |
| 有擔保債務 | | | | | | | | | |
| CEI循環信貸安排 | 2028 | | 變數 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| CEI定期貸款A | 2028 | | 變數 | | 712 | | | 710 | | | 747 | |
CEI定期貸款B | 2030 | | 變數 | | 2,481 | | | 2,432 | | | — | |
CRC高級擔保票據(a) | 2025 | | 5.75% | | 989 | | | 983 | | | 979 | |
CEI高級擔保票據2025年到期(a) | 2025 | | 6.25% | | 3,399 | | | 3,374 | | | 3,360 | |
CEI高級擔保票據2030年到期 | 2030 | | 7.00% | | 2,000 | | | 1,978 | | | — | |
| 巴爾的摩循環信貸安排 | 不適用 | | 不適用 | | — | | | — | | | — | |
| 巴爾的摩定期貸款 | 不適用 | | 不適用 | | — | | | — | | | 262 | |
| 會議中心按揭貸款 | 不適用 | | 不適用 | | — | | | — | | | 400 | |
CRC增量定期貸款 | 不適用 | | 不適用 | | — | | | — | | | 972 | |
CRC定期貸款 | 不適用 | | 不適用 | | — | | | — | | | 3,243 | |
| 無擔保債務 | | | | | | | | | |
CEI高級債券將於2027年到期 | 2027 | | 8.125% | | 1,611 | | | 1,593 | | | 1,589 | |
CEI高級債券將於2029年到期 | 2029 | | 4.625% | | 1,200 | | | 1,188 | | | 1,186 | |
| 特別改善地區債券 | 2037 | | 4.30% | | 45 | | | 45 | | | 47 | |
| 長期票據和其他應付款項 | | | | | 2 | | | 2 | | | 2 | |
| 債務總額 | | 12,439 | | | 12,305 | | | 12,787 | |
| 長期債務的當期部分 | | (65) | | | (65) | | | (108) | |
與CEI循環信貸安排相關的遞延融資費用 | | — | | | (16) | | | (20) | |
| 長期債務 | | $ | 12,374 | | | $ | 12,224 | | | $ | 12,659 | |
| | | | | | |
| 未攤銷折扣和遞延財務費用 | | | | $ | 150 | | | $ | 318 | |
| 公允價值 | | $ | 12,416 | | | | | |
____________________
(a)有關償還這些票據的討論，請參閲“CEI信貸協議的後續修正案和新的高級擔保票據的發行”。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 年度估計償債需求 | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | | | | |
| (單位：百萬) | 2024 | | 2025 (a) | | 2026 | | 2027 | | 2028 | | 此後 | | 總計 |
| 長期債務的年度到期日 | $ | 65 | | | $ | 4,453 | | | $ | 65 | | | $ | 1,676 | | | $ | 587 | | | $ | 5,593 | | | $ | 12,439 | |
| 預計利息支付 | 850 | | | 800 | | | 520 | | | 510 | | | 360 | | | 450 | | | 3,490 | |
償債義務總額(b) | $ | 915 | | | $ | 5,253 | | | $ | 585 | | | $ | 2,186 | | | $ | 947 | | | $ | 6,043 | | | $ | 15,929 | |
____________________
(a)到期日為$4.42025年的30億美元被償還，淨收益為2.9100億CEI定期貸款B-1和美元1.5200億CEI高級擔保票據，2032年到期。見下文“CEI信貸協議的後續修訂和新的高級擔保票據的發行”。
(b)債務本金付款是根據合同到期日和預定還款日期估計的金額。在適用的情況下，根據前瞻性SOFR曲線估計利息支付。實際付款可能與這些估計不同。
長期債務的當期部分
截至2023年12月31日的長期債務的當前部分包括合同規定在12個月內到期的定期貸款、其他無擔保借款和特別改善區債券的本金支付。本公司可不時尋求回購或預付其未清償債務。任何此類購買或償還的資金可能來自現有的現金餘額或產生的債務。回購的金額和時間將根據商業和市場狀況、資本可獲得性、遵守債務契約和其他考慮因素而定。
債務折扣或保費和遞延財務費用
與發行債務相關產生的債務貼現或溢價及遞延融資費用主要採用實際利息法，根據相關債務協議攤銷至利息支出。未攤銷折扣被註銷，並計入我們的損益計算，只要我們在原始到期日或預定付款日期之前清償債務。
債務發行成本的攤銷淨額以及與公司債務相關的折價和/或溢價合計為#美元48百萬，$139百萬美元和美元177截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的攤銷債務。債務發行成本的攤銷採用實際利息法計算，並計入利息支出。
公允價值
債務的公允價值主要是根據截至2023年12月31日的借款利率和我們公開交易債務的市場報價計算的。我們將債務的公允價值劃分為公允價值等級中的第一級和第二級。
未償債務條款
CEI定期貸款和CEI循環信貸
CEI是一項日期為2020年7月20日的信貸協議的訂約方，摩根大通銀行為行政代理，美國銀行全國協會為抵押品代理，若干銀行及其他金融機構及貸款人為協議一方(“CEI信貸協議”)，經修訂後，該協議規定CEI循環信貸安排本金總額為#美元。2.25200億歐元(“CEI循環信貸機制”)。CEI循環信貸安排包含#美元的準備金。401.8億美元，僅適用於某些許可用途。
凱撒於2022年10月5日訂立CEI信貸協議的第三項修訂(“第三修訂”)，根據該修訂，本公司(A)產生本金總額為$的優先擔保定期貸款。750(B)修訂及延長CEI信貸協議下的CEI循環信貸安排(經修訂的CEI循環信貸安排，“經修訂的CEI循環信貸安排”，以及連同CEI定期貸款A，“高級信貸安排”)，(C)將CEI循環信貸安排的本金總額增至$2.25以及(D)對CEI信貸協議進行了某些其他修訂。修訂後的CEI循環信貸安排和新的CEI定期貸款A都將於2028年1月31日到期，如果凱撒的某些其他長期債務得不到延期或償還，則必須有一個彈性到期日。經修訂的CEI循環信貸安排包括一項金額為#美元的信用證分安排。3881000萬美元。CEI定期貸款A要求按計劃按季度付款，金額相當於1.25CEI定期貸款A的原始本金總額的%，餘額在到期時支付。本公司可在到期前的任何時間按面值自願預付CEI定期貸款A。
高級信貸安排下的借款按月支付利息，利率相當於(A)基於適用利息期的有擔保隔夜融資利率(“期限SOFR”)的前瞻性期限利率加上0.10年利率(“調整後期限SOFR”)，下限為0%或(B)基本利率(“基本利率”)參考(I)《華爾街日報》上一次引用為美國最優惠利率的年利率，(Ii)聯邦基金利率加0.50年利率及(Iii)一個月經調整期限SOFR PLUS1.00每一種情況下的年利率%，外加適用的保證金。這樣的適用保證金是2.25如屬任何經調整期限的SOFR貸款，則年利率為1.25任何基本利率貸款的年利率，須受三0.25基於公司淨總槓桿率的降級百分比。此外，本公司須按季向經修訂CEI循環信貸安排下的每名貸款人支付經修訂CEI循環信貸安排下任何未使用承諾的承諾費，款額為0.35貸款人未使用的承付款本金的每年百分比，但須符合三0.05基於公司淨總槓桿率的降級百分比。
於2023年2月6日，凱撒訂立第2號遞增假設協議，根據該協議，本公司產生一項新的高級擔保定期貸款，本金總額為$2.530億歐元(“CEI定期貸款B”，與CEI定期貸款A一起，稱為“CEI定期貸款”)，作為CEI信貸協議項下的新定期貸款。CEI定期貸款B要求按計劃每季度支付本金，金額等於0.25CEI定期貸款B的原始本金總額的%，餘額在到期時支付。CEI定期貸款B項下的借款按月支付利息，利率等於(A)基於調整後期限SOFR的前瞻性定期利率，但下限為0.50%或(B)參考(I)美國的“最優惠利率”、(Ii)聯邦基金利率加0.50年利率及(Iii)一個月經調整期限SOFR PLUS1.00每一種情況下的年利率%，外加適用的保證金。這樣的適用保證金是3.25如屬任何經調整期限的SOFR貸款，則年利率為2.25在任何TLB基本利率貸款的情況下， 一0.25根據公司淨總槓桿率的下降百分比。CEI定期貸款B的發行價格為 99.0%，並將於二零三零年二月到期。
CEI定期貸款B的所得款項淨額，連同下文所述發行於二零三零年到期的CEI高級有抵押票據的所得款項淨額，已用於償還CRC定期貸款及CRC增量定期貸款的未償還本金結餘（包括應計及未付利息）。
截至2023年12月31日止年度，本公司動用並悉數償還中歐投資循環信貸融資。此類活動在現金流量表的融資部分列報。截至2023年12月31日，本公司已 $2.11000億美元在考慮了以下因素後， $70萬在未償還信用證中，$46萬承諾用於監管目的和上述儲備。
對CEI信貸協議的後續修訂和發行新的高級擔保票據
於2024年2月6日，本公司訂立第3號增量承擔協議，據此，本公司產生本金總額為$的新優先有抵押增量定期貸款。2.9 億元（“CEI定期貸款B-1”）根據CEI信貸協議。CEI定期貸款B-1要求每季度支付本金，金額等於 0.25CEI定期貸款B-1原本金總額的%，餘額於到期時支付。CEI定期貸款B-1項下的借款按本公司選擇的利率計息，（a）基於定期SOFR的前瞻性定期利率，最低利率為 0.50%或（b）基準利率（“TLB-1基準利率”），該基準利率參照以下各項中的最高者釐定：（i）美國的“最優惠利率”;（ii）聯邦基金利率加 0.50年息%；及(Iii)一個月期SOFR加1.00每一種情況下的年利率%，外加適用的保證金。這樣的適用保證金是2.75如屬任何定期SOFR貸款，年利率為%1.75如屬任何TLB-1基本利率貸款，年利率為%。CEI定期貸款B-1的發行價為99.75本金的10%，將於2031年2月6日到期。
此外，2024年2月6日，該公司發行了$1.520億美元的本金總額6.50%根據本公司、附屬擔保方、美國銀行信託公司、作為受託人的全國協會和作為抵押品代理的美國銀行協會之間的契約，2032年到期的優先擔保票據(“CEI高級擔保票據2032年到期”)。2032年到期的CEI高級擔保票據與本公司和附屬擔保人現有和未來的所有優先留置權義務並列。2032年到期的CEI高級擔保票據將於2032年2月15日到期，利息每半年支付一次，從2024年8月15日開始，每年2月15日和8月15日支付一次。
發行2032年到期的CEI高級擔保票據的淨收益和CEI定期貸款B-1的淨收益，連同CEI循環信貸機制下的借款，用於投標、贖回、回購、作廢和/或償還和償還任何和所有本金，包括應計和未付利息、相關開支和費用。5.752025年到期的高級擔保票據百分比(“華潤高級擔保票據”)及6.252025年到期的高級擔保票據百分比(“CEI 2025年到期的高級擔保票據”)。作為這些交易的結果，公司估計將產生大約#美元。50提前清償債務造成的損失1.8億美元。
CRC高級擔保票據將於2025年到期
2020年7月6日，Colt Merge Sub，Inc.(“第三方託管發行者”)發行了$1.0根據2020年7月6日由託管發行方美國銀行全國協會作為受託人和瑞士信貸股份公司開曼羣島分行作為抵押品代理人的契約，CRC高級擔保票據的本金總額為200億美元。CRC高級擔保票據與CRC、CRC Finco公司和附屬擔保人現有和未來的所有優先留置權義務並駕齊驅。華潤優先抵押債券將於2025年7月1日到期，每半年支付一次，分別在每年1月1日和7月1日以現金形式支付一次。
於2024年2月16日，本公司完成了華潤高級擔保票據的投標及/或贖回，所得款項來自新的CEI定期貸款B-1、2032年到期的新CEI高級擔保票據及CEI循環信貸項下的借款
設施，視需要而定。見上文“CEI信貸協議的後續修訂和新的高級擔保票據的發行”。
CEI高級擔保票據2025年到期
2020年7月6日，託管發行方發行了$3.4根據一份日期為2020年7月6日的契約，2025年到期的CEI高級擔保票據本金總額為200億美元，由託管發行方、作為受託人的美國銀行全國協會和作為抵押品代理的美國銀行全國協會及其之間進行。2025年到期的CEI高級擔保票據與本公司和附屬擔保人現有和未來的所有優先留置權債務並列。2025年到期的CEI高級擔保票據將於2025年7月1日到期，利息每半年支付一次，現金支付，分別於每年1月1日和7月1日到期。2023年4月5日，公司購買了美元12025年到期的CEI高級擔保票據本金金額為2.5億美元。
2024年2月7日，本公司完成了2025年到期的所有CEI高級擔保票據的投標、贖回和/或清償和清償，所得款項來自新的CEI定期貸款B-1、2032年到期的新CEI高級擔保票據和CEI循環信貸安排項下的借款。見上文“CEI信貸協議的後續修訂和新的高級擔保票據的發行”。
CEI高級擔保票據2030年到期
2023年2月6日，在發行CEI定期貸款B的同時，公司發行了$2.020億美元的本金總額7.00%優先擔保票據(“2030年到期的CEI高級擔保票據”)根據本公司、不時作為其附屬擔保方的附屬擔保方、作為受託人的美國銀行信託公司、作為受託人的美國全國銀行協會和作為抵押品代理人的美國銀行全國協會之間的契約而發行。2030年到期的CEI高級擔保票據與本公司和附屬擔保人現有和未來的所有優先留置權義務並列。2030年到期的CEI高級擔保票據將於2030年2月到期，利息每半年支付一次，從2023年8月15日開始，每年2月15日和8月15日支付一次。
巴爾的摩定期貸款和巴爾的摩循環信貸安排
2023年7月17日，在收購剩餘的24.2本公司於馬蹄鐵巴爾的摩的股權，本公司永久償還馬蹄鐵巴爾的摩優先擔保定期貸款(“巴爾的摩定期貸款”)的未償還本金餘額。關於這筆還款，公司確認了一美元。3提前清償債務造成的損失為100萬美元。巴爾的摩定期貸款按倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)加浮動利率計算4.00直到2023年5月1日，巴爾的摩定期貸款的基準利率從倫敦銀行間同業拆借利率修訂為調整後期限SOFR外加適用的調整。此外，馬蹄形巴爾的摩的優先擔保循環信貸安排(“巴爾的摩循環信貸安排”)於2023年7月7日到期。巴爾的摩循環信貸機制的借款能力高達#美元。101000萬美元，按SOFR加期限計算的浮動利率計算4.00%.
會議中心按揭貸款
於2020年9月18日，本公司與Vici訂立貸款協議，借入一筆5年期, $400百萬論壇會議中心抵押貸款(以下簡稱抵押貸款)。抵押貸款最初的利息利率為7.7年利率，原定於結算日週年日每年遞增，最高利率為8.3年利率。2023年5月1日，公司選擇預付未償還的美元400利用手頭現金髮放的100萬抵押貸款。在償還款項方面，本公司將Vici與凱撒論壇會議中心有關的贖回權由2026年12月31日延長至2028年12月31日。
CRC定期貸款和CRC增量定期貸款
凱撒度假村基金會是一份日期為2017年12月22日的信貸協議(經修訂後的《凱撒度假村信貸協議》)的締約方，該協議除其他事項外，提供了最初的$4.71000億美元七年制優先擔保定期貸款(“CRC定期貸款”)和1美元的增量貸款1.81000億美元五年制優先擔保定期貸款(“CRC增量定期貸款”)。
《兒童權利公約》定期貸款和《兒童權利公約》增支定期貸款在償還前須遵守下述條款。公司償還了$3.4200億未償還的CRC定期貸款本金和美元1.02023年2月6日CRC增量定期貸款的未償還本金金額為200億美元，其中新的CEI定期貸款B和新的CEI高級擔保票據的收益將於2030年到期，這兩項都如上所述。在終止華潤定期貸款和華潤增量定期貸款後，公司記錄了債務清償損失#美元。1971000萬美元。
根據《CRC信貸協議》借款須支付利息，利率等於(A)倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)(經某些額外成本調整)，但下限為0%或(B)參考(I)聯邦基金利率加最高者確定的基本利率0.50%，(Ii)瑞士信貸股份公司開曼羣島分行根據
CRC信貸協議和(Iii)一個月調整後的LIBOR利率加1.00%，在每種情況下加一個適用的保證金。該適用保證金是(A)關於《兒童權利公約》定期貸款，2.75如屬任何倫敦銀行同業拆息貸款或1.75在任何基本利率貸款的情況下，年利率為%；和(B)關於兒童權利中心的增量定期貸款，3.50如屬任何倫敦銀行同業拆息貸款或2.50在任何基本利率貸款的情況下為%。
CEI高級債券將於2027年到期
2020年7月6日，託管發行方發行了$1.820億美元的本金總額8.125高級票據到期百分比2027根據託管發行方和作為受託人的美國銀行全國協會之間於2020年7月6日簽署的契約(“2027年到期的CEI高級票據”)。2027年到期的CEI優先債券與本公司和附屬擔保人現有和未來的所有優先無擔保債務並列。2027年到期的CEI高級債券將於2027年7月1日到期，每半年派息一次，現金支付，分別於每年1月1日和7月1日到期。
CEI高級債券將於2029年到期
2021年9月24日，公司發行了美元1.220億美元的本金總額4.625根據本公司與作為受託人的美國銀行全國協會於2021年9月24日簽訂的契約，2029年到期的優先票據(“2029年到期的CEI優先票據”)百分比。將於2029年到期的CEI優先票據與本公司及附屬擔保人現有及未來的所有優先無抵押債務並列。2029年到期的CEI高級債券將於2029年10月15日到期，利息分別於每年4月15日和10月15日到期。
| | | | | | | | | | | | | |
2023年債務和循環信貸安排融資活動現金流量摘要 |
| (單位：百萬) | 收益 | | 還款(a) | | |
| CEI循環信貸安排 | $ | 960 | | | $ | 960 | | | |
| CEI定期貸款A | — | | | 38 | | | |
CEI定期貸款B | 2,500 | | | 19 | | | |
CEI高級擔保票據2025年到期 | — | | | 1 | | | |
CEI高級擔保票據2030年到期 | 2,000 | | | — | | | |
| 巴爾的摩定期貸款 | — | | | 267 | | | |
按揭貸款 | — | | | 400 | | | |
| CRC增量定期貸款 | — | | | 1,004 | | | |
| CRC定期貸款 | — | | | 3,415 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 特別改善地區債券 | — | | | 2 | | | |
| 總計 | $ | 5,460 | | | $ | 6,106 | | | |
____________________(a)包括合同規定的還款以及自願加速還款。
債務契約遵守情況
高級信貸安排、CEI定期貸款B和管理CRC高級擔保票據、2025年到期的CEI高級擔保票據、2030年到期的CEI高級擔保票據、2027年到期的CEI高級票據和2029年到期的CEI高級票據的契約包含了對這些類型的協議來説是標準和慣例的契諾。這些條款包括負面契約，除某些例外情況和籃子外，這些契約限制了本公司及其子公司產生額外債務、進行投資、支付限制性付款(包括股息、授予留置權、出售資產和進行收購)的能力。
根據第三修正案，修訂後的CEI循環信貸安排和CEI定期貸款A包括最高淨總槓桿率金融契約7.25：1至2024年12月31日及6.50：1自2024年12月31日起及之後。此外，經修訂的CEI循環信貸安排和CEI定期貸款A包括最低固定費用覆蓋率金融契約1.75：1至2024年12月31日及2.0：1自2024年12月31日起及之後。在償還CEI定期貸款A之後，適用於經修訂的CEI循環信貸安排的金融契約將僅在滿足某些測試條件的範圍內進行測試。不遵守這些公約可能會導致有關債務文件規定的未償債務的到期時間加快。截至2023年12月31日，我們不受關於新的CEI定期貸款B-1或2032年到期的CEI高級擔保票據的任何債務契約的約束。
截至2023年12月31日，本公司遵守了上述所有適用的財務契約。
擔保
高級信貸融資、中歐國際定期貸款B、2025年到期的中歐國際高級擔保票據及2030年到期的中歐國際高級擔保票據由本公司各現有及未來重大境內附屬公司(除華潤及其附屬公司在內的若干例外情況除外)以優先擔保基準擔保，並以本公司及其附屬擔保人的幾乎所有現有及未來財產及資產作抵押(除若干例外情況外)。2027年到期的CEI優先債券和2029年到期的CEI優先債券由該等子公司以優先無擔保基礎提供擔保。
在2024年2月6日還款之前，華潤高級擔保票據由華潤現有及未來的每一家全資國內附屬公司以優先擔保基準擔保(除某些例外情況外)，並以華潤及其附屬擔保人的幾乎所有現有及未來財產及資產作抵押(除某些例外情況外)。華潤高級抵押票據亦由本公司以優先無抵押基礎擔保。截至2023年12月31日，沒有關於2032年到期的CEI定期貸款B-1或CEI高級擔保票據的擔保。
注：13.收入確認
會計政策
賭場收入
我們的賭場收入包括博彩、彩池佣金、體育博彩和iGaming博彩。該公司將這些博彩活動的淨贏利確認為賭場收入，即博彩贏利和虧損之間的差額，而不是賭注總額。累進大獎在確定支付大獎的義務時累加並計入收入。博彩收入是在扣除免費下注、免費遊戲、匹配押金和其他類似激勵措施後確認的。在重要的促銷期間，例如通過我們的Caesars Sportsbook或Caesars Racebook應用程序進入新的司法管轄區，此類活動可能會導致淨博彩收入為負。由於我們在這些促銷期間的投資水平由我們自行決定，預計這段時間不會持續很長時間。雙人賽馬佣金由純種馬匹和馬具比賽以及從其他賽馬場進口聯播信號賺取的佣金組成，並在下注時確認。這種佣金是由州賽馬委員會確定的賭注句柄的指定部分，並在扣除州和地方機構評估的税款以及支付給騎手協會的錢包和其他合同金額後顯示。該公司確認在下注時通過向其他賽馬場輸出聯播信號而獲得的費用收入，這些收入按毛數記錄。這種費用是根據與其他賽馬場簽約的預定百分比的句柄計算的。
非博彩收入
酒店、食品和飲料以及其他營業收入在提供服務時確認，是從客户那裏收取的此類商品和服務的淨額。酒店、食品和飲料服務已被確定為單獨的、獨立的履行義務，並在客户入住酒店期間或在食品和飲料交付期間將商品或服務轉移給客户時記錄為收入。未來酒店入住率、會議空間或餐飲服務合同的預付保證金將作為遞延收入入賬，直至收入確認標準達到。該公司還提供可能包括多項履約義務的商品和服務，例如套餐，其收入是根據每項服務的獨立售價(“SSP”)按比例分配的。
代表政府當局向客户徵收的銷售税和其他税是按淨額計算的，不包括在淨收入或業務費用中。
該公司的經營報表提供按商品或服務的類型或性質分類的淨收入。按收入類型和應報告分部分列的淨收入彙總如下。參考注：19獲取有關公司可報告部門的更多信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日的年度 |
| (單位：百萬) | 拉斯維加斯 | | 地區性 | | 凱撒數碼 | | 管理和品牌 | | 公司和其他 | | 總計 |
| 賭場 | $ | 1,212 | | | $ | 4,272 | | | $ | 886 | | | $ | — | | | $ | (3) | | | $ | 6,367 | |
| 餐飲 | 1,152 | | | 576 | | | — | | | — | | | — | | | 1,728 | |
| 酒店 | 1,447 | | | 643 | | | — | | | — | | | — | | | 2,090 | |
| 其他 | 659 | | | 287 | | | 87 | | | 307 | | | 3 | | | 1,343 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | $ | 4,470 | | | $ | 5,778 | | | $ | 973 | | | $ | 307 | | | $ | — | | | $ | 11,528 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日的年度 |
| (單位：百萬) | 拉斯維加斯 | | 地區性 | | 凱撒數碼 | | 管理和品牌 | | 公司和其他 | | 總計 |
| 賭場 | $ | 1,247 | | | $ | 4,291 | | | $ | 462 | | | $ | — | | | $ | (3) | | | $ | 5,997 | |
| 餐飲 | 1,063 | | | 533 | | | — | | | — | | | — | | | 1,596 | |
| 酒店 | 1,341 | | | 616 | | | — | | | — | | | — | | | 1,957 | |
| 其他 | 636 | | | 264 | | | 86 | | | 282 | | | 3 | | | 1,271 | |
| 淨收入 | $ | 4,287 | | | $ | 5,704 | | | $ | 548 | | | $ | 282 | | | $ | — | | | $ | 10,821 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的年度 |
| (單位：百萬) | 拉斯維加斯 | | 地區性 | | 凱撒數碼 | | 管理和品牌 | | 公司和其他 | | 總計 |
| 賭場 | $ | 1,226 | | | $ | 4,305 | | | $ | 296 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 5,827 | |
| 餐飲 | 702 | | | 438 | | | — | | | — | | | — | | | 1,140 | |
| 酒店 | 968 | | | 583 | | | — | | | — | | | — | | | 1,551 | |
| 其他 | 513 | | | 211 | | | 41 | | | 278 | | | 9 | | | 1,052 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | $ | 3,409 | | | $ | 5,537 | | | $ | 337 | | | $ | 278 | | | $ | 9 | | | $ | 9,570 | |
應收賬款與信用風險
我們在對信譽進行調查後，向經批准的賭場客户發放信貸。商業或經濟狀況或其他重大事件可能會影響這些應收款的可收回性。應收賬款不計息，最初按成本入賬。
盯防打法在我們的桌上游戲總量中佔了很大的一部分。我們對記分器的發行保持嚴格的控制，並積極向未能及時支付記分器餘額的客户收取。這些收集工作包括郵寄陳述和拖欠通知，以及使用個人聯繫人、外部收集機構和民事訴訟。在美國，商標通常是法律上可強制執行的文書。在一些外國，商標不是法律上可強制執行的文書，但外國客户的美國資產可能會被轉讓，以滿足在美國輸入的判決。當我們向非美國居民的客户發放信貸時，我們會考慮可執行性的可能性和難度等因素。
應收貿易賬款，包括賭場和酒店應收賬款，通常不計息。當管理層認為賬款無法收回時，賬款將被註銷。以前註銷的帳款在收到時被記錄下來。管理層認為，截至2023年12月31日和2022年12月31日，不是與應收款有關的信用風險高度集中。
應收賬款壞賬準備
維持一項估計的呆賬準備，以將本公司的應收賬款減至賬面金額，即接近公允價值。撥備乃根據對客户賬目、過往收取經驗、客户關係及考慮當前經濟及業務狀況以反映當前預期信貸損失的合理預測而作出的具體審核而估計。與許多估計一樣，管理層在建立和評估我們的壞賬準備金時，必須對第三方可能採取的行動做出判斷。
| | | | | | | | | | | |
| 應收賬款淨額 | | | |
| 十二月三十一日， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 |
| 賭場 | $ | 274 | | | $ | 259 | |
| 餐飲和酒店 | 118 | | | 144 | |
| 其他 | 216 | | | 208 | |
| 應收賬款淨額 | $ | 608 | | | $ | 611 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 壞賬準備 | | | | | |
| (單位：百萬) | 合同 | | 其他(a) | | 總計 |
截至2021年1月1日的餘額 | $ | 120 | | | $ | 18 | | | $ | 138 | |
| 壞賬準備 | 16 | | | 10 | | | 26 | |
| 註銷額減去收回額 | (26) | | | (8) | | | (34) | |
截至2021年12月31日的餘額 | 110 | | | 20 | | | 130 | |
| 壞賬準備 | 13 | | | 12 | | | 25 | |
| 註銷額減去收回額 | (22) | | | (15) | | | (37) | |
截至2022年12月31日的餘額 | 101 | | | 17 | | | 118 | |
| 壞賬準備 | 29 | | | 12 | | | 41 | |
| 註銷額減去收回額 | (49) | | | (17) | | | (66) | |
截至2023年12月31日的餘額 | $ | 81 | | | $ | 12 | | | $ | 93 | |
____________________
(a)“其他”包括與ASC 842項下的租賃應收款相關的備抵。看到 注：10瞭解更多細節。
合同及與合同有關的責任
本公司記錄與從客户收取現金的時間和收入確認之間的差異有關的合同或合同相關負債。本公司一般有三類與客户合同有關的負債：（2）Caesars Rewards玩家忠誠計劃責任，指與根據若干類型的客户消費（包括網上及零售博彩）授予Caesars Rewards會員的獎勵積分有關的收入遞延分配，客户按金及其他遞延收益，主要指客户就博彩活動存入的資金及就尚未提供的貨品及服務收取的預付款項（例如預售門票、客房及會議場地按金、未付投注、網上博彩按金或未來體育投注）。這些負債通常預計在購買、賺取或存入後一年內確認為收入，並記錄在公司資產負債表的應計其他負債中。預期在購買、賺取或存放超過一年後確認為收入的負債在公司資產負債表的其他長期負債中記錄。
未清償芯片債務
本公司每年確認對博彩收益的影響，以反映預期不會贖回的未償還籌碼價值的估計變動。這一估計是通過測量投入使用的芯片總價值減去我們控制的芯片價值之間的差異來確定的。此計量每年使用一種方法進行，該方法採用一致的公式來估計預期不會被贖回的非託管籌碼的百分比。除了公式之外，還對各種面額和紀念幣進行了一定的判斷。未償還芯片負債已計入資產負債表內的應計其他負債。
凱撒獎勵忠誠計劃
Caesars Rewards根據各種類型的客户消費向Caesars Rewards會員授予獎勵積分，包括在線和零售遊戲、酒店、餐飲以及Caesars附屬酒店的零售購物。會員可將獎勵積分兑換為免費或折扣商品和服務，如客房、食品和飲料、商品、免費遊戲、娛樂和旅行住宿。會員可以在一段時間內累積獎勵積分，並可根據計劃條款自行決定兑換。如果會員在連續六個月內沒有賺取至少一個獎勵積分，則其獎勵積分餘額將被沒收。
由於凱撒獎勵計劃的重要性，以及客户能夠根據他們過去的遊戲積累獎勵積分，我們確定與其他盈利活動一起授予的獎勵積分代表一種績效義務。因此，對於獲得獎勵積分的交易，我們根據所涉及的商品和服務的相對SSP將交易價格的一部分分配給獎勵積分。當作為獎勵積分“盈利”基礎的活動具有廣泛的銷售價格並具有高度可變性時，例如在博彩活動的情況下，我們在此分配中使用殘差法，方法是如下所述計算獎勵積分的價值並將剩餘金額分配給博彩活動。這一分配導致交易價格的很大一部分被遞延，並在根據贖回信用的活動的特定確認政策贖回獎勵信用時確認為收入。
我們的凱撒獎勵忠誠度計劃包括提供不同福利的各種級別，會員可以獲得級別身份的積分，這通常使他們能夠獲得與下文所述的贈品類似的折扣。我們已確定，由於等級地位而獲得的任何此類折扣並不代表實質性權利，因此，我們不將其視為不同的履約義務。
我們已通過計算預期贖回的信用的贖回價值來確定獎勵信用的SSP。由於獎勵積分不會以其他方式獨立出售，我們分析了上一歷年的所有獎勵積分兑換活動，並根據獎勵積分兑換的商品和服務的公平市場價值確定了贖回價值。由於遊戲和其他交易的相似性以及獎勵積分的同質性，我們將投資組合方法下的實踐權宜之計應用於我們的獎勵積分交易。
作為確定獎勵積分的SSP的一部分，我們還確定了通常有一定數量的獎勵積分不被兑換，這被認為是“破壞”。我們按照與贖回獎勵積分相關的已確認收入模式按比例確認預期破壞。我們定期重新評估我們的客户行為，並在預期的基礎上根據需要修改我們的預期。
下表彙總了與合同和與合同有關的負債有關的活動：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未清償芯片債務 | | 凱撒大獎 | | 客户存款和其他遞延收入 |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 1月1日的餘額 | $ | 45 | | | $ | 48 | | | $ | 87 | | | $ | 91 | | | $ | 693 | | | $ | 560 | |
| 12月31日的結餘 | 42 | | | 45 | | | 86 | | | 87 | | | 693 | | | 693 | |
| 增加(減少) | $ | (3) | | | $ | (3) | | | $ | (1) | | | $ | (4) | | | $ | — | | | $ | 133 | |
2022年客户存款和其他遞延收入增加，主要是由於我們在凱撒數字部門的擴張，零售和在線體育博彩在新州合法化。
讚美之詞
該公司向忠誠度計劃以外的客户提供可自由支配的優惠券和其他可自由支配的贈品，如匹配押金、免費投注和免費遊戲。這種贈品是與其他創收活動一起提供的，通常是為了鼓勵客户在這些活動上增加支出。因此，公司將從這些客户那裏收到的交易價格的一部分分配給贈送的商品和服務。本公司根據相關商品和服務的SSP進行分配，該SSP是根據年內類似時間點為類似服務收到的加權平均現金銷售價格確定的。向客户提供的免費食品、飲料、酒店房間和其他服務的零售價值被確認為發放免費食品、飲料、酒店房間和其他服務的部門的收入減少，而發放免費食品、飲料、酒店房間和其他服務的部門的收入減少，該部門的收入被贖回。由第三方自行決定並在公司控制下提供的贈品在發生時記為費用。
該公司的收入包括贈品和忠誠度積分兑換，總額為$1.4億，美元1.210億美元1.0截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分別為10億美元。
注14.每股收益
基本每股收益(“EPS”)的計算方法為淨收益(虧損)除以報告期內已發行的加權平均股票。攤薄每股收益的計算方法與基本每股收益相似，不同之處在於加權平均已發行股份增加，以計入假設行使購股權及假設歸屬限制性股份單位(如攤薄)所產生的額外股份。增發股份的數量是根據以下假設計算的：行使了已發行的股票期權，發行了已發行的限制性股票單位，並將此類活動的收益用於按報告所述期間的平均市價收購普通股。
就本公司持續經營產生淨虧損的期間而言，加權平均已發行股份基本用於計算每股攤薄虧損，因為使用攤薄股份會對每股虧損起反攤薄作用。
下表説明瞭計算截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的基本和稀釋後每股淨收益(虧損)的分子和分母的對賬情況：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| (單位：百萬，每股除外) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
可歸因於凱撒的持續經營的淨收益(虧損)，扣除所得税 | $ | 786 | | | $ | (513) | | | $ | (989) | |
| 已終止業務，扣除所得税 | — | | | (386) | | | (30) | |
可歸因於凱撒的淨收益(虧損) | $ | 786 | | | $ | (899) | | | $ | (1,019) | |
| 流通股： | | | | | |
| 加權平均流通股-基本 | 215 | | | 214 | | | 211 | |
| 稀釋性證券的影響： | | | | | |
| 股票薪酬獎勵 | 1 | | | — | | | — | |
| 加權平均流通股-稀釋 | 216 | | | 214 | | | 211 | |
| | | | | |
持續經營的每股基本收益(虧損) | $ | 3.65 | | | $ | (2.39) | | | $ | (4.69) | |
| 非持續經營的每股基本虧損 | — | | | (1.80) | | | (0.14) | |
普通股股東每股淨收益(虧損)--基本情況： | $ | 3.65 | | | $ | (4.19) | | | $ | (4.83) | |
| | | | | |
持續經營的每股攤薄收益(虧損) | $ | 3.64 | | | $ | (2.39) | | | $ | (4.69) | |
| 非持續經營產生的每股攤薄虧損 | — | | | (1.80) | | | (0.14) | |
普通股股東每股淨收益(虧損)-稀釋後： | $ | 3.64 | | | $ | (4.19) | | | $ | (4.83) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 不計入每股收益計算的反稀釋股的加權平均數 | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 股票薪酬獎勵 | 1 | | | 3 | | | 3 | |
| 總反稀釋普通股 | 1 | | | 3 | | | 3 | |
注15。股權薪酬與股東權益
基於股票的獎勵
本公司維持長期激勵計劃，允許向向本公司或其子公司提供服務的董事、員工、高級管理人員和顧問授予基於公司普通股的基於股票的薪酬獎勵，包括股票期權、限制性股票、限制性股票單位(“RSU”)、績效股票單位(“PSU”)、基於市場的績效股票單位(“MSU”)、股票增值權以及其他基於股票的獎勵或股息等價物。沒收在發生沒收的期間予以確認。
績效激勵計劃
董事會(“董事會”)通過了經2019年修訂和重述的2015年股權激勵計劃(“2015計劃”)，公司股東批准了該計劃，允許作為公司長期激勵計劃的一部分授予股票。截至2023年12月31日，公司擁有4根據2015年計劃，可供授予的股票數量為100萬股。
授予員工和高管的股權獎勵通常在一至三年從授予之日起，按比例在每個週年紀念日，或完全在服務期結束時。除了基於時間的授予條件外，獎勵還可能包含績效條件。業績獎勵與達到規定的業績水平有關，並將在授權期結束時授予和支付。績效獎勵可能包含目標績效水平，最終可能在以下範圍內授予0%至200目標獎勵的%，基於定義的運營指標或與同行組相比的市場表現。授予非僱員董事的RSU通常立即授予，並在授予之日發行，或者可以推遲。
所附業務報表中基於股票的薪酬支出總額為#美元104百萬，$101百萬美元和美元82在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度內分別為100萬美元。這些金額包括在公司費用中，如果是某些資產頭寸，則包括公司運營報表中的一般和行政費用。
限制性股票單位活動
於截至2023年12月31日止年度內，本公司向本公司員工授予RSU，合共公平值為$781000萬美元。每個RSU代表有權收到關於以下方面的付款一公司普通股的份額。
下表彙總了截至2023年12月31日的年度RSU活動：
| | | | | | | | | | | |
| | 單位 | | 加權平均授予日期公允價值(a) |
截至2022年12月31日的未歸屬未償債務 | 1,863,481 | | | $ | 66.87 | |
授與(b) | 1,487,539 | | | 52.13 | |
| 既得 | (1,318,519) | | | 60.87 | |
| 被沒收 | (110,082) | | | 57.43 | |
截至2023年12月31日的未歸屬未償債務 | 1,922,419 | | | 60.11 | |
____________________
(a)表示授予日RSU的加權平均公允價值，即授予日我們普通股的股價。
(b)其中包括34,167截至2023年12月31日止年度內授予董事會非僱員成員的迴應股。
績效庫存單位活動
於截至2023年12月31日止年度內，本公司向本公司員工授予PSU，合共公平值為$9截至2023年12月31日，為1.2億美元。在歸屬日期，收件人將在0%和200基於特定業績條件的實現情況，以公司普通股的形式授予的PSU目標數量的百分比。PSU的公允價值是基於我們普通股的市場價格，當公司和接受者就獎勵的關鍵條款和條件達成共識時。每段時間都會重新衡量獎金，直到達成這樣的理解。
下表列出了截至2023年12月31日的年度PSU活動摘要：
| | | | | | | | | | | |
| | 單位 | | 加權平均授予日期公允價值(a) |
截至2022年12月31日的未歸屬未償債務 | 383,157 | | | $ | 51.73 | |
| 授與 | 192,836 | | | 46.88 | |
| 績效調整 | 440 | | | |
| 既得 | (243,093) | | | 57.83 | |
| 被沒收 | (5,110) | | | 49.81 | |
截至2023年12月31日的未歸屬未償債務 | 328,230 | | | 46.88 | |
____________________
(a)這代表已達到授予日期的PSU的加權平均授予日期公允價值，或尚未達到授予日期的PSU截至資產負債表日期的普通股價格。
以市場為基礎的股票單位活動
於截至2023年12月31日止年度內，本公司向本公司員工授予MSU，合共公平值為$311000萬美元。在歸屬日期，收件人將在0%和200根據特定市場和服務條件的實現情況，以公司普通股的形式授予的MSU的百分比。根據獎勵的條款和條件，使用蒙特卡洛模擬模型確定了MSU的授予日期公允價值。蒙特卡洛模擬模型的關鍵假設是無風險利率、預期波動率、預期股息和相關係數。在釐定授出日期公允價值時，會考慮市況的影響，其後不會根據實際表現修訂該公允價值。
下表列出了截至2023年12月31日的年度MSU活動摘要：
| | | | | | | | | | | |
| 單位 | | 加權平均公允價值(a) |
截至2022年12月31日的未歸屬未償債務 | 741,803 | | | $ | 83.24 | |
| 授與 | 379,855 | | | 80.53 | |
| 績效調整 | (100,612) | | | |
| 既得 | (139,536) | | | 74.62 | |
| 被沒收 | (9,491) | | | 93.28 | |
截至2023年12月31日的未歸屬未償債務 | 872,019 | | | 85.11 | |
____________________
(a)指使用蒙特卡羅模擬模型釐定的授出日期公平值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票期權活動 | | | | | | | | | |
| 股票 | | 加權平均行權價 | | | | 加權平均剩餘合同期限(年) | | 聚合內在價值
(單位：百萬) |
截至2022年12月31日的未償還債務 | 88 | | | $ | 30.63 | | | | | 0.14 | | $ | — | |
| 已鍛鍊 | (88) | | | 30.63 | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
截至2023年12月31日的未償還債務 | — | | | — | | | | | 0 | | — | |
已歸屬且預計將於2023年12月31日歸屬 | — | | | — | | | | | 0 | | — | |
自2023年12月31日起可行使 | — | | | — | | | | | 0 | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票期權行使 | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| (百萬美元) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 期權行使： | | | | | |
| 行使的期權數目 | 88 | | | 43,384 | | | 114,884 | |
| 行使期權所收到的現金 | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | 3 | |
| 行使期權的合計內在價值 | $ | — | | | $ | 2 | | | $ | 9 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
未確認的補償成本
截至2023年12月31日，該公司擁有98未確認的賠償費用，預計將在#年加權平均期內確認1.7好幾年了。
普通股
2021年6月17日，在收到所需的股東批准後，公司修改了公司註冊證書，將普通股的法定股票數量從3001000萬美元至5001000萬美元。
優先股
2021年6月17日，在收到所需的股東批准後，公司修改了公司註冊證書，授權發行最多1501.2億股優先股。
股份回購計劃
2018年11月，董事會批准了一筆美元150百萬股普通股回購計劃(“股份回購計劃”)，根據該計劃，公司可不時在公開市場(不論是否有10b5-1計劃)或透過私下協商的交易回購普通股股份。股份回購計劃沒有時間限制，可隨時暫停或終止，恕不另行通知。根據股票回購計劃，公司需要回購的普通股股票沒有最低數量。
截至2023年12月31日，公司已收購223,823總價值為$的普通股9百萬美元，平均為$40.80每股。不是在截至2023年12月31日或2022年12月31日的年度內回購了股票。
注：16。員工福利計劃
401(K)計劃
該公司向基本上所有不在集體談判協議範圍內、符合某些資格要求(即服務條款)的員工提供401(K)計劃。根據401(K)計劃，公司將相當於50第一個的百分比6按計劃文件列出的百分比。
該公司的配套繳款費用總計為$29百萬，$29百萬美元和美元27截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。
固定福利計劃
肖託·唐斯發起了一項非繳費固定福利計劃，涵蓋所有符合一定年齡和服務要求的全職員工。2001年5月31日，該計劃被修訂，凍結了資格、服務年限和福利的累算。截至2023年12月31日，計劃資產和福利義務的公允價值為$1百萬美元。計劃資產主要由貨幣市場和共同基金組成，其價值根據市場報價確定，並歸入公允價值等級的第1級。在2023年、2022年和2021年期間，我們沒有向Scioto Down養老金計劃提供現金。
此外，該公司還根據可變年金養老金計劃為某些Tropicana大西洋城員工提供固定福利計劃。截至2023年12月31日，計劃資產的公允價值為$25百萬美元和福利債務總額為$20百萬美元。對該計劃的捐款為#美元。2截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度為百萬美元，1在截至2021年12月31日的一年中，該公司的利潤為3.8億美元。
遞延補償計劃
CEI假設二積極的遞延補償計劃、凱撒娛樂公司高管補充儲蓄計劃III(“ESSPIII”)和董事以外的凱撒娛樂公司遞延補償計劃。這些計劃是沒有資金的、不合格的遞延薪酬計劃。根據該計劃的付款義務是本公司及其關聯公司僱用ESSP III參與者的無擔保一般債務。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的負債為#美元5百萬美元和美元2分別記入資產負債表中其他長期負債的100萬美元。
截至2023年12月31日，凱撒的某些現任和前任員工以及我們的子公司和附屬公司有以下餘額：(I)Harrah‘s Entertainment，Inc.高管補充儲蓄計劃，(Ii)Harrah’s Entertainment，Inc.高管補充儲蓄計劃II，(Iii)Park Place Entertainment Corporation高管遞延薪酬計劃，(Iv)Harrah‘s Entertainment，Inc.遞延薪酬計劃，以及(V)Harrah’s Entertainment，Inc.高管遞延薪酬計劃(統稱為“現有遞延薪酬計劃”)。這些計劃是遞延薪酬計劃，允許某些員工有機會為退休和其他目的儲蓄。每一項計劃現在都被凍結，不再接受捐款。然而，參與人仍可根據其選定的投資替代方案從現有計劃餘額中賺取回報，這反映在其遞延賬户中。這些計劃在資產負債表的其他長期負債中記錄的負債總額為#美元。31百萬美元和美元33分別截至2023年、2023年和2022年12月31日。
信託資產
CEI是一項信託協議(“信託協議”)和關於所有五在現有的遞延補償計劃(“代管協議”)中，每項協議的結構都是所謂的“拉比信託”安排，持有的資產可用於履行上述現有遞延補償計劃規定的義務。根據信託協議和託管協議持有的金額為#美元。67百萬美元和美元60截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，分別為100萬歐元，並已反映在其他長期資產中，淨額計入資產負債表。
多僱主養老金計劃
本公司根據涵蓋工會代表僱員的集體談判協議的條款，向多個僱主確定的福利養老金計劃繳費。參加這些多僱主計劃的風險在以下方面與單一僱主計劃不同：
i.一個僱主為多僱主計劃貢獻的資產可用於向其他參與僱主的僱員提供福利。
二、如果參加計劃的僱主停止為該計劃繳費，該計劃的資金不足的義務可能由其餘參加計劃的僱主承擔。
三、如果公司選擇停止參加其一些多僱主計劃，公司可能被要求根據計劃的資金不足向這些計劃支付一筆金額，稱為“提取負債”。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 多僱主養老金計劃參與 |
| | | | 《養老金保護法》區域狀態(a) | | | | 投稿 (單位：百萬) | | | |
| 養老基金 | | EIN/養老金計劃編號 | | 2023 | | FIP/RP狀態(b) | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 徵收附加費 | | 集體談判協議的到期日(c) |
南內華達州烹飪和調酒師養老金計劃 (d) | | 88-6016617/001 | | Green | | 不是 | | $ | 26 | | | $ | 24 | | | $ | 18 | | | 不是 | | 2028年9月30日 |
United Here退休基金的遺產計劃(D)(E) | | 82-0994119/001 | | 紅色 | | 是 | | 10 | | | 9 | | 9 | | 不是 | | 各種各樣， 2026年5月31日 |
| IUOE中央養恤基金和參與僱主 | | 36-6052390/001 | | Green | | 不是 | | 7 | | | 7 | | | 6 | | | 不適用 | | 2024年3月31日 |
| 西部卡車司機養老金計劃會議 | | 91-6145047/001 | | Green | | 不是 | | 7 | | | 6 | | | 5 | | | 不適用 | | 2024年3月31日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 畫家IUPAT | | 52-6073909/001 | | 黃色 | | 不是 | | 1 | | | 1 | | | 1 | | | 不是 | | 各種各樣， 2026年6月30日 |
| 其他基金 | | 4 | | | 3 | | 2 | | | | |
| 捐款總額 | | $ | 55 | | | $ | 50 | | | $ | 41 | | | | | |
____________________
(a)代表從1月1日開始的適用計劃年度的養老金保護法區域狀態，除非另有説明。區域狀態基於公司從計劃管理員處收到的信息，並由該計劃的精算師認證。在其他因素中，紅區的計劃一般不到65%的資金，黃區的計劃在65%到80%之間，綠區的計劃至少80%的資金。上表中詳述的所有計劃都使用了延長攤銷準備金來計算區域狀況。
(b)指財務改善計劃(“FIP”)或改造計劃(“RP”)尚未實施或已實施的計劃。
(c)目前協議的條款無限期地繼續，直到任何一方提供適當的終止合同的意向通知。
(d)該公司提供了超過52022年12月31日終了的計劃年度捐款總額的百分比，截至財務報表印發之日，2023年計劃年度沒有表格5500。
(e)HEREIU養恤基金由兩個獨立的計劃組成，即HEREIU養恤基金的遺產計劃和HEREIU養恤基金的調整計劃。CEI向HEREIU養老基金提供單一捐款，該基金的受託人在遺產計劃和可調整計劃之間分配這種捐款。反映到遺留計劃的繳款金額是在遺留計劃和HEREIU養恤基金的可調整計劃之間進行分配之前向HEREIU養恤基金支付的總繳款。
注17。所得税
本公司截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度所得税準備金構成如下。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 所得税前收入(虧損)構成 | 截至十二月三十一日止的年度， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 美國 | $ | (90) | | | $ | (590) | | | $ | (1,272) | |
| 美國以外的國家 | 30 | | | 25 | | | 3 | |
| $ | (60) | | | $ | (565) | | | $ | (1,269) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
持續經營的所得税撥備(收益) | 截至十二月三十一日止的年度， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 美國 | | | | | |
| 當前 | | | | | |
| 聯邦制 | $ | — | | | $ | — | | | $ | (1) | |
| 州和地方 | 23 | | | 7 | | | (2) | |
| 延期 | | | | | |
| 聯邦制 | (754) | | | (57) | | | (219) | |
| 州和地方 | (166) | | | 2 | | | (106) | |
| 美國以外的國家 | | | | | |
| 當前 | 9 | | | 7 | | | 2 | |
| 延期 | — | | | — | | | 43 | |
| $ | (888) | | | $ | (41) | | | $ | (283) | |
以下是截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的所得税撥備(福利)總額分配情況：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 適用於以下各項的所得税規定(福利)： | | | | | |
持續經營收入 | $ | (888) | | | $ | (41) | | | $ | (283) | |
| 停產經營 | — | | | (50) | | | 19 | |
| 額外實收資本 | (12) | | | — | | | — | |
| 其他綜合收益 | 1 | | | (30) | | | 3 | |
以下是截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，21%的法定聯邦所得税與公司報告的所得税撥備(福利)的對賬：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 聯邦法定所得税條款(福利) | $ | (13) | | | $ | (118) | | | $ | (267) | |
| 州和地方所得税規定(優惠) | (13) | | | 1 | | | (54) | |
| 不可扣除的補償和福利 | 16 | | | 13 | | | 3 | |
| 商譽減值 | 3 | | | 3 | | | — | |
| | | | | |
| 不可扣除的可轉換票據成本 | — | | | — | | | 42 | |
| 不確定税收頭寸的減少 | — | | | (1) | | | (6) | |
| 估值免税額前税法變化引起的税率變化 | 25 | | | 86 | | | 15 | |
| 外國税 | 3 | | | 6 | | | 3 | |
| 與William Hill收購相關的遞延税金調整 | — | | | 30 | | | — | |
| 少數人利益 | (9) | | | 3 | | | — | |
| 估值免税額 | (889) | | | (55) | | | (34) | |
| 税收抵免 | (14) | | | (10) | | | (5) | |
| 人壽保險遞延納税確認 | — | | | — | | | 17 | |
| 其他 | 3 | | | 1 | | | 3 | |
| 申報所得税撥備(福利) | $ | (888) | | | $ | (41) | | | $ | (283) | |
遞延所得税反映了用於財務報告目的的資產和負債的賬面金額與用於所得税目的的金額之間的臨時差異的淨税收影響。本公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的遞延税金淨額的重要組成部分如下：
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 |
| 遞延税項資產： | | | |
| 虧損結轉 | $ | 569 | | | $ | 779 | |
| 超額業務利息支出 | 399 | | | 288 | |
| 信用結轉 | 141 | | | 126 | |
| 融資義務 | 2,644 | | | 2,534 | |
| 長期租賃義務 | 208 | | | 160 | |
| 其他 | 233 | | | 272 | |
| 4,194 | | | 4,159 | |
| 遞延税項負債： | | | |
| 已確認的無形資產 | (759) | | | (803) | |
| | | |
| 固定資產 | (2,295) | | | (2,243) | |
| 使用權資產 | (174) | | | (128) | |
| 其他 | (101) | | | (163) | |
| (3,329) | | | (3,337) | |
| 估值免税額 | (920) | | | (1,809) | |
| 遞延税項淨負債 | $ | (55) | | | $ | (987) | |
管理層評估現有的正面及負面證據，以估計未來是否會產生足夠的未來應課税收入以使用現有的遞延税項資產。在2023年第二季度，該公司評估了其預測的調整後的應税收入和客觀可核實的證據，並對其2022年和2023年的季度收益給予了相當大的重視，對非經常性項目進行了調整，包括現行税法不允許的利息支出。因此，本公司認為，更有可能實現一部分聯邦和州遞延税項資產，因此，在2023年第二季度，本公司逆轉了與這些遞延税項資產相關的估值準備，並記錄了#美元的所得税優惠。9401000萬美元。該公司仍對某些聯邦和州遞延税項資產計入估值津貼，這些資產在未來不太可能變現。本公司已使用綜合方法評估估值準備的變化，包括變現不允許的利息支出遞延税項資產。
截至2023年12月31日，公司的聯邦和州淨營業虧損結轉為美元。8721000萬美元和300萬美元9.0億美元，以及聯邦一般營業税抵免和研究税收抵免結轉$145百萬美元，將於以下日期到期：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期滿年份 | 淨營業虧損 | | 税收抵免 |
| (單位：百萬) | 聯邦制 | | 州政府 | | 聯邦制 |
| 2024-2028 | $ | — | | | $ | 604 | | | $ | 8 | |
| 2029-2033 | 238 | | | 1,590 | | | 39 | |
| 2034-2043 | 168 | | | 4,560 | | | 98 | |
| 不過期 | 466 | | | 2,279 | | | — | |
| $ | 872 | | | $ | 9,033 | | | $ | 145 | |
一般而言，《國税法》第382條對公司在所有權變更時利用其淨營業虧損結轉以及某些固有虧損作為未來應納税所得額的能力規定了年度限制。這一限制不太可能對本公司利用其淨營業虧損結轉作為其未來應納税所得額的能力產生不利影響。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未確認的税收優惠的對賬 | 截至十二月三十一日止的年度， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 年初餘額 | $ | 128 | | | $ | 157 | | | $ | 137 | |
| | | | | |
| 收購William Hill | — | | | — | | | 32 | |
| 出售威廉·希爾國際公司 | — | | | (24) | | | — | |
| 根據與本年度相關的納税狀況計算的增加額 | — | | | 3 | | | 4 | |
| 增加前幾年的納税狀況 | 1 | | | 1 | | | 5 | |
| 前幾年的減税情況 | (5) | | | (8) | | | (8) | |
| | | | | |
| 法規的有效期屆滿 | — | | | (1) | | | (13) | |
| 截至年底的餘額 | $ | 124 | | | $ | 128 | | | $ | 157 | |
我們將税收不確定性準備金歸入資產負債表中的其他長期負債，與任何相關的應付所得税、遞延税項資產或遞延税項負債分開。儲備金涉及因税收狀況不確定而產生的任何潛在所得税負債，以及與這些負債相關的潛在利息或罰款。
我們在所得税支出中計入與未確認的税收優惠相關的利息和罰款。在2023年期間，我們將未確認的税收優惠減少了美元41000萬美元，主要是由於一項州審計的非現金結算。在2022年期間，我們將未確認的税收優惠減少了美元293.6億美元，主要是由於出售威廉·希爾國際公司。在2021年期間，我們將未確認的税收優惠增加了美元202.5億美元，主要歸因於對威廉·希爾的收購。截至2023年12月31日和2022年12月31日，利息和罰款的支付沒有應計項目。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的未確認税收優惠餘額中包括#美元112百萬美元和美元115分別是未確認的税收優惠，如果得到確認，將影響實際税率。
2021年，經濟合作與發展組織(OECD)建立了一個關於基礎侵蝕和利潤轉移的包容性框架，並就全球税收的雙支柱解決方案(“第二支柱”)達成一致，重點是全球利潤分配和15%的全球最低有效税率。經合組織發佈了支柱二示範規則，並繼續發佈關於這些規則的指導意見。雖然美國尚未採納第二支柱規則，但世界各地的其他國家正在立法。我們將繼續分析這項法律，以確定潛在的影響。我們目前預計該框架不會對我們的實際税率或我們的財務報表產生實質性影響。
該公司，包括其子公司，向聯邦、州和外國司法管轄區提交納税申報單。本公司與合併集團內其他成員公司並無税務分成協議。除極少數例外，該公司在2020年前不再接受美國聯邦、州和地方税務機關的納税評估。我們相信，未確認税項優惠負債在未來12個月內有合理可能不會有重大改變。審計結果和審計結算的時間受到重大不確定性的影響。雖然我們相信這些問題已有足夠的撥備，但這些問題的最終解決可能會對我們的收益產生不利影響。相反，如果這些問題在未來得到有利的解決，相關撥備將會減少，從而對收益產生有利影響。
注：18。關聯方交易
C.S.&Y.Associates
該公司擁有Eldorado Resort Casino Reno所在的整個地塊，除了大約30,000從C.S.&Y.Associates(“CSY”)(“CSY租賃”)租賃的平方英尺。CSY是一種普通合夥企業，在該合夥企業中，信託基金具有近似的27%的利息。公司董事會執行主席加里·L·卡拉諾和他的兄弟姐妹是該信託基金的直接或間接受益人。CSY租約將於2057年6月30日到期。根據CSY租約，目前的年租金為$0.6百萬，按月支付。年租金受租金定期上升的影響1至2在租賃期內提成。與其利益相稱，該信託直接從公司獲得約27公司所付租金的%。截至2023年12月31日和2022年12月31日，不是應付給CSY或來自CSY的款項。
CVA Holdco，LLC
2023年5月，本公司與EBCI和另外一家少數合作伙伴成立了一家合資企業CVA Holdco，LLC，以在弗吉尼亞州丹維爾(“凱撒弗吉尼亞”)建造、擁有和運營一家博彩設施。凱撒弗吉尼亞於2023年5月15日在一個臨時設施中開放，該設施將被一個永久設施取代，該設施目前正在建設中，預計將於2024年底開放。作為管理成員，公司將經營和管理項目各階段的開發、建設、融資、營銷、租賃、維護和日常運營。當公司持有一份49.5於合營企業之可變權益百分比中，其為主要受益人；因此，合營企業之營運於財務報表中列賬，少數權益記錄反映歸屬於其他合作伙伴之營運。
本公司以所有權百分比為基礎，按比例與合作伙伴分享合資企業的損益。截至2023年12月31日，公司已收到美元1162000萬美元的捐款給該項目，EBCI和其他少數合作伙伴有義務提供總計#美元的額外現金。8向合資企業捐贈100萬美元。
附註19. 細分市場信息
公司的執行決策者審查經營結果，評估業績，並在“重大市場”的基礎上作出決定。管理層將公司的每一家賭場視為一個運營部門。營運分部根據其相似的經濟特徵、客户類型、所提供的服務和產品類型以及其管理和報告結構進行彙總。公司的主要經營活動發生在四可報告的細分市場。可報告部門基於經營部門的類似特徵，管理層評估這些結果和分配資源的方式，這是一個綜合視圖，根據凱撒內部這些應報告部門之間的某些交易的影響進行調整：(1)拉斯維加斯，(2)地區，(3)凱撒數碼，以及(4)管理和品牌，以及公司和其他。有關這些細分市場的摘要，請參閲下表。另請參閲注：4, 注：6和注：7以討論與某些細分市場相關的無形資產和長期資產的減值。
下表列出了截至2023年12月31日我們的物業(按報告每個物業的部門列出)的某些信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 拉斯維加斯 | | 地區性 | | 管理和品牌 |
拉斯維加斯凱撒宮 | | 凱撒大西洋城 | | 哈維斯湖太浩湖 | | 受管 |
克倫威爾 | | 凱撒弗吉尼亞(a) | | 馬蹄形巴爾的摩 | | 哈拉氏AK-Chin |
火烈鳥拉斯維加斯 | | 雷諾馬戲團 | | 馬蹄形黑鷹 | | 哈拉氏切諾基 |
哈拉的拉斯維加斯 | | Eldorado Gaming Scioto Down | | 馬蹄形博西爾市 | | 哈拉切諾基河谷河 |
馬蹄形拉斯維加斯 | | 埃爾多拉多度假村賭場裏諾 | | 馬蹄形議會懸崖 | | 南加州哈拉度假村 |
LINQ酒店和賭場 | | 維多利亞大賭場 | | 馬蹄形哈蒙德 | | 凱撒·温莎 |
巴黎拉斯維加斯 | | 哈拉的大西洋城 | | 印第安納波利斯馬蹄形 | | 品牌 |
星球好萊塢度假村和賭場 | | 哈拉氏內布拉斯加州哥倫布(b) | | 馬蹄形查爾斯湖 | | 南印第安納州凱撒 |
| | 哈拉市議會懸崖 | | 馬蹄形聖路易斯 | | 哈拉氏北加州 |
| 凱撒數碼 | | 哈拉灣沿岸 | | 馬蹄形被膜 | | |
| 凱撒數碼 | | Harrah‘s Hoosier Park賽馬和賭場 | | 貝登多夫島賭場 | | |
| | 哈拉的喬利埃 | | 卡普里島賭場博恩維爾 | | |
| | 哈拉湖塔霍湖 | | 卡普里島賭場盧拉島 | | |
| | 哈拉的笑聲 | | 小島賭場滑鐵盧 | | |
| | 哈拉的大都會 | | 幸運女神賭場--黑鷹 | | |
| | 哈拉的新奧爾良 | | 銀色遺產度假村賭場 | | |
| | 哈拉的北堪薩斯城 | | 特羅普·格林維爾賭場 | | |
| | 哈拉的費城 | | 熱帶大西洋城 | | |
| | 哈拉的蓬帕諾海灘 | | 特羅皮卡納·勞克林賭場酒店 | | |
___________________
(a)臨時博彩設施於2023年5月15日開放。弗吉尼亞州凱撒永久設施的建設預計將於2024年底完成。
(b)臨時博彩設施於2023年6月12日開放。哈拉的內布拉斯加州哥倫布永久設施的建設預計將於2024年第二季度完成。
我們的某些酒店經營場外投注地點，包括經營印第安納波利斯贏家圈和紐黑文贏家圈的Harrah‘s Hoosier Park賽馬和賭場；以及運營贏家圈克拉克斯維爾的馬蹄印第安納波利斯。LINQ長廊是一個露天餐飲、娛樂和零售長廊，位於拉斯維加斯大道東側，緊鄰LINQ酒店和賭場(LINQ)，以High Roller為特色，是一個550詳細説明：腳踏式觀察輪，和蒼蠅LINQ Zipline吸引人。我們還擁有凱撒論壇會議中心，這是一個550,000平方英尺的會議中心，配有300,000一平方英尺的靈活會議空間，二世界上最大的無柱舞廳和直接進入LINQ的通道。凱撒還將在2024年上半年開設第一家非博彩酒店體驗，凱撒共和斯科茨代爾酒店將擁有超過250酒店房間，大約20,000平方英尺的活動空間和酒店便利設施，包括游泳池、酒吧、酒廊和名人合作餐廳。
“公司和其他”包括某些未分配的公司間接費用和其他調整，包括部門間交易的抵消，以與公司的綜合業績相一致。
下表列出了本公司在所示期間的某些經營數據四可報告的部門，除了公司和其他部門。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 拉斯維加斯： | | | | | |
| 淨收入 | $ | 4,470 | | | $ | 4,287 | | | $ | 3,409 | |
| 調整後的EBITDA | 2,016 | | | 1,964 | | | 1,568 | |
| 地區： | | | | | |
| 淨收入 | 5,778 | | | 5,704 | | | 5,537 | |
| 調整後的EBITDA | 1,962 | | | 1,985 | | | 1,979 | |
| 凱撒數碼： | | | | | |
| 淨收入 | 973 | | | 548 | | | 337 | |
| 調整後的EBITDA | 38 | | | (666) | | | (476) | |
| 託管和品牌化： | | | | | |
| 淨收入 | 307 | | | 282 | | | 278 | |
| 調整後的EBITDA | 76 | | | 84 | | | 87 | |
| 公司和其他： | | | | | |
| 淨收入 | — | | | — | | | 9 | |
| 調整後的EBITDA | (154) | | | (124) | | | (168) | |
可歸因於凱撒的淨收益(虧損)與調整後的EBITDA的核對
調整後的EBITDA是作為衡量公司業績的一項指標列報的。調整後的EBITDA被定義為收入減去某些運營費用，包括(I)利息收入和利息支出、(Ii)所得税(福利)撥備、(Iii)折舊和攤銷前的淨收益(虧損)，以及(Iv)我們認為不能反映我們在運營物業水平上的持續運營業績的某些項目。
在評估調整後的EBITDA時，您應該知道，在未來，我們可能會產生與本演示文稿中的一些調整相同或相似的費用。調整後EBITDA的列報不應被解釋為推斷未來的業績不會受到不尋常或意外項目的影響。
調整後的EBITDA是我們行業中常用的財務指標，不應被解釋為淨收益(虧損)的替代指標，或經營活動提供的現金流的替代指標，以衡量流動性(根據公認會計準則確定)。調整後的EBITDA可能無法與業內其他公司報告的類似名稱的指標相媲美。調整後的EBITDA之所以包括在內，是因為管理層使用調整後的EBITDA來衡量業績和分配資源，並認為調整後的EBITDA為投資者提供了與管理層使用的信息一致的額外信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
可歸因於凱撒的淨收益(虧損) | $ | 786 | | | $ | (899) | | | $ | (1,019) | |
| 可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | 42 | | | (11) | | | 3 | |
| 非持續經營的淨虧損 | — | | | 386 | | | 30 | |
所得税優惠 | (888) | | | (41) | | | (283) | |
其他(收入)損失(a) | (10) | | | (46) | | | 198 | |
| 債務清償損失 | 200 | | | 85 | | | 236 | |
| 利息支出，淨額 | 2,342 | | | 2,265 | | | 2,295 | |
| 折舊及攤銷 | 1,261 | | | 1,205 | | | 1,126 | |
| 減值費用 | 95 | | | 108 | | | 102 | |
交易成本和其他(b) | 6 | | | 90 | | | 220 | |
| 基於股票的薪酬費用 | 104 | | | 101 | | | 82 | |
| 調整後的EBITDA | $ | 3,938 | | | $ | 3,243 | | | $ | 2,990 | |
| | | | | |
| 調整後的EBITDA(按部門)： | | | | | |
| 拉斯維加斯 | $ | 2,016 | | | $ | 1,964 | | | $ | 1,568 | |
| 地區性 | 1,962 | | | 1,985 | | | 1,979 | |
| 凱撒數碼 | 38 | | | (666) | | | (476) | |
| 管理和品牌 | 76 | | | 84 | | | 87 | |
| 公司和其他 | (154) | | | (124) | | | (168) | |
____________________
(a)其他(收入)虧損主要包括(I)本公司持有的投資(Ii)外匯遠期合約(Iii)有爭議的債權負債及(Iv)與本公司有關的衍生負債的公允價值淨變動5%可轉換票據，在截至2021年12月31日的年度內完全兑換，以及與我們收購William Hill相關的以英鎊持有的受限現金相關的外匯匯率變化。
(b)交易成本及其他主要包括(I)為換取潛在保險回收參與權而收到的收益淨額，(Ii)因終止Caesars Dubai管理協議而收到的收益，(Iii)超過與Charles Lake財產相關的受損資產各自賬面價值的收益，(Iv)與資產減記和處置相關的非現金損失相關的成本，交易和整合成本的專業服務，各種合同退出或終止成本，以及與新的臨時設施啟用相關的開業前成本，以及(V)權益法投資的非現金變化。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 資本支出，按部門計算的淨額 | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 拉斯維加斯 | $ | 257 | | | $ | 165 | | | $ | 85 | |
| 地區性 | 839 | | | 597 | | | 327 | |
| 凱撒數碼 | 100 | | | 106 | | | 67 | |
| | | | | |
| 公司和其他 | 68 | | | 84 | | | 39 | |
總計(a) | $ | 1,264 | | | $ | 952 | | | $ | 518 | |
____________________
(a)包括與我們的非持續業務相關的資本支出(如適用)。
| | | | | | | | | | | |
| 總資產-按細分市場劃分 | | | |
| 十二月三十一日， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 |
| 拉斯維加斯 | $ | 24,230 | | | $ | 23,547 | |
| 地區性 | 15,291 | | | 14,908 | |
| 凱撒數碼 | 1,095 | | | 1,200 | |
管理和品牌 | 224 | | | 140 | |
公司和其他 (a) | (7,474) | | | (6,268) | |
| 總計 | $ | 33,366 | | | $ | 33,527 | |
____________________
(a)包括各部門之間交易的抵銷，以與公司的綜合業績相一致。
第9項：報告會計和財務信息披露中與會計師的變更和分歧
沒有。
項目9A：管理控制和程序
信息披露控制和程序的評估
我們已經建立並維護了披露控制和程序，旨在確保我們根據1934年證券交易法(“交易法”)提交的報告中需要披露的信息在美國證券交易委員會的規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總、評估和報告，並且這些信息被積累並傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。
在設計和評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，管理層必須在評估可能的控制和程序的成本-收益關係時運用其判斷。
管理層在我們首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2023年12月31日我們的披露控制和程序(根據《交易法》頒佈的規則13a-15(E)和15d-15(E)的定義)的有效性。基於這些評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制程序和規則13a-15(E)和15d-15(E)所要求的程序截至2023年12月31日在合理的保證水平下有效。
管理層財務報告內部控制年度報告
公司管理層負責建立和維護根據《交易法》頒佈的第13a-15(F)或15d-15(F)條規定的財務報告內部控制。該系統旨在根據美國公認會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制綜合財務報表提供合理保證。
管理層在我們首席執行官和首席財務官的參與下，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會於2013年發佈的內部控制-綜合框架中提出的框架，評估和評估了截至本Form 10-K年度報告所涵蓋期間結束時我們對財務報告的內部控制的有效性。根據他們的評估和評估，他們得出結論，截至2023年12月31日，我們對財務報告的內部控制基於這些標準是有效的。
獨立註冊會計師事務所德勤會計師事務所發佈了一份截至2023年12月31日我們對財務報告的內部控制的認證報告，報告如下。
財務報告內部控制的變化
截至2023年12月31日，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
獨立註冊會計師事務所報告
致凱撒娛樂公司的股東和董事會。
財務報告內部控制之我見
我們已經審計了凱撒娛樂公司及其子公司(以下簡稱“本公司”)截至2023年12月31日的財務報告內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會(“COSO”)發佈。我們認為，截至2023年12月31日，本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。
我們亦已按照美國上市公司會計監督委員會(“PCAOB”)的標準，審計本公司截至2023年12月31日及截至2023年12月31日止年度的綜合財務報表，以及我們於2024年2月20日的報告，對該等財務報表發表無保留意見。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的管理層財務報告內部控制年度報告中。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/德勤律師事務所
內華達州拉斯維加斯
2024年2月20日
第9B項：其他信息
規則10b5-1交易計劃
在截至2023年12月31日的三個月內，我們的董事或高級管理人員(如交易法第16a-1(F)條所定義)通過、修改或已終止S-K條例第408項所界定的“規則10b5-1交易安排”或“非規則10b5-1交易安排”。
第9 C項：關於阻止檢查的外國司法管轄區的披露
不適用。
第三部分
項目10.董事會董事、高管和公司治理
根據證券法第14A條規定，本公司將於2024年4月29日前向美國證券交易委員會提交最終的股東年度會議委託書(以下簡稱“委託書”)，現將本條款所要求的信息併入本公司。
我們通過了一套適用於所有董事和員工的道德和商業行為守則，包括首席執行官、首席財務官和首席會計官。商業行為和道德準則張貼在我們的網站http://www.caesars.com/corporate上(可通過投資者頁面的“治理”標題訪問)，如果要求，打印的副本將通過書面發送給凱撒娛樂公司的公司祕書，C/o，西自由街100號12樓公司祕書，郵編：NV 89501。我們打算通過在我們的網站上發佈這些信息來滿足關於對其商業行為和道德守則條款的某些修訂或豁免的披露要求。
第11項：高管薪酬調整
根據《證券法》下的第14A條規定，本條款所要求的信息在此以委託書的形式併入，該委託書將於2024年4月29日前提交給美國證券交易委員會。
第12項：確定某些實益所有人和管理層的擔保所有權及相關股東事項
根據《證券法》下的第14A條規定，本條款所要求的信息在此以委託書的形式併入，該委託書將於2024年4月29日前提交給美國證券交易委員會。
第13項：建立某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
根據《證券法》下的第14A條規定，本條款所要求的信息在此以委託書的形式併入，該委託書將於2024年4月29日前提交給美國證券交易委員會。
第14項：主要會計費和服務費
我們的主要會計師德勤會計師事務所向我們收取的總費用的信息(PCAOB ID No.34)通過參考我們的委託書合併於此，該委託書將根據證券法下的條例第14A條，於2024年4月29日之前提交給美國證券交易委員會。
第四部分
項目15.所有展品和財務報表附表
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| (A)(一)財務報表 |
| 載於本年度報告表格10-K第II部分(第8項)： |
獨立註冊會計師事務所報告 |
截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表 |
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的綜合業務報表 |
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的綜合全面收益(虧損表) |
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度股東權益綜合報表 |
截至2023年、2022年和2021年12月31日終了年度的合併現金流量表 |
合併財務報表附註 |
| (A)(2)財務報表附表 |
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附表一-登記母公司截至2023年和2022年12月31日以及截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的簡明財務信息 |
| 我們遺漏了上述附表以外的其他附表，因為它們不是必需的或不適用的，或者所需的信息顯示在財務報表或財務報表附註中。 |
| (A)(Iii)展品 |
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展品 數 | | 展品説明 | | 備案方法 |
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| 2.1 | | 凱撒娛樂公司、Eldorado Resorts，Inc.和Colt Merge Sub，Inc.之間的合併協議和計劃，日期為2019年6月24日。 | | 之前提交的Form 8-K於2019年6月25日提交。 |
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| 2.2 | | 凱撒娛樂公司、Eldorado Resorts，Inc.和Colt Merge Sub，Inc.之間的合併協議和計劃的第1號修正案，日期為2019年8月15日。 | | 之前提交的Form 8-K於2019年8月16日提交。 |
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| 3.1 | | 凱撒娛樂公司註冊證書的修訂和重新簽署。 | | 之前提交的Form 8-K於2023年6月16日提交。 |
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| 3.2 | | 修訂和重新制定凱撒娛樂公司的附例。 | | 之前提交的Form 8-K於2022年8月1日提交。 |
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| 4.1 | | 股本説明 | | 現提交本局。 |
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4.2†† | | 截至2020年7月6日的債券(6.25%CEI高級擔保票據到期)，由Colt Merger Sub，Inc.和美國銀行全國協會作為受託人和抵押品代理人。 | | 之前提交的Form 8-K於2020年7月7日提交。 |
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4.3†† | | 第一補充契約，日期為2020年7月20日，至Indenture(6.25%CEI高級擔保票據，2025年到期)，日期為2020年7月6日，由Colt Merge Sub，Inc.、Eldorado Resorts，Inc.、其附屬擔保方Eldorado Resorts，Inc.以及作為受託人和抵押品代理人的美國銀行全國協會簽署。 | | 之前提交的Form 8-K於2020年7月21日提交。 |
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4.4†† | | 第二次補充契約，日期為2021年6月4日的Indenture(6.25%CEI高級擔保票據，2025年到期)，日期為2020年7月6日，由其附屬擔保方凱撒娛樂公司和美國銀行全國協會作為受託人和抵押品代理人。 | | 之前提交的Form 10-K於2023年2月22日提交。 |
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4.5†† | | 第三次補充契約，日期為2023年11月3日的Indenture(2025年到期的6.250 CEI高級擔保票據)，日期為2020年7月6日，由其附屬擔保方凱撒娛樂公司和作為受託人的美國銀行信託公司全國協會以及作為抵押品代理人的美國銀行全國協會之間發行。 | | 之前提交的Form 8-K於2024年2月7日提交。 |
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| 4.6 | | 截至2020年7月6日，由Colt Merger Sub，Inc.和美國銀行全國協會作為受託人的契約(2027年到期的8.125的CEI優先票據)。 | | 之前提交的Form 8-K於2020年7月7日提交。 |
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| 4.7 | | 第一補充契約，日期為2020年7月20日，至契約(2027年到期的8.125的CEI優先票據)，日期為2020年7月6日，由Colt Merge Sub，Inc.、Eldorado Resorts，Inc.、其附屬擔保方Eldorado Resorts，Inc.以及作為受託人的美國銀行全國協會之間發行。 | | 之前提交的Form 8-K於2020年7月21日提交。 |
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4.8 | | 第二次補充契約，日期為2021年6月4日的Indenture(2027年到期的8.125的CEI高級票據)，日期為2020年7月6日，由其附屬擔保方凱撒娛樂公司和美國銀行全國協會作為受託人。 | | 之前提交的Form 10-K於2023年2月22日提交。 |
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4.9 | | 第三次補充契約，日期為2023年11月3日的Indenture(2027年到期的8.125的CEI優先票據)，日期為2020年7月6日，由其附屬擔保方凱撒娛樂公司和美國銀行全國協會作為受託人。 | | 現提交本局。 |
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4.10††† | | 截至2020年7月6日的契約(5.75%CRC擔保票據)，由作為受託人的美國銀行全國協會Colt Merge Sub，Inc.和作為抵押品代理人的瑞士信貸股份公司開曼羣島分行之間發行。 | | 之前提交的Form 8-K於2020年7月7日提交。 |
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4.11††† | | 第一補充契約，日期為2020年7月20日，日期為Indenture(5.75%CRC擔保票據，2025年到期)，日期為2020年7月6日，由Colt Merge Sub，Inc.，CRC Finco，Inc.，Caesars Resort Collection，LLC，其附屬擔保方，美國銀行全國協會作為受託人，瑞士信貸股份公司開曼羣島分行作為抵押品代理人。 | | 之前提交的Form 8-K於2020年7月21日提交。 |
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4.12††† | | 第二次補充契約，日期為2021年8月6日的Indenture(5.75%CRC擔保票據，2025年到期)，日期為2020年7月6日，由凱撒娛樂公司、CRC Finco，Inc.、凱撒度假村集合有限責任公司和美國銀行全國協會作為受託人和抵押品代理。 | | 之前提交的Form 8-K於2021年8月10日提交。 |
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4.13 | | 債券(2029年到期的4.625的CEI優先債券)，日期為2021年9月24日，由其擔保方凱撒娛樂公司和作為受託人的美國銀行全國協會之間的債券。 | | 之前提交的Form 8-K於2021年9月27日提交。 |
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4.14 | | 第一補充契約，日期為2022年10月4日，授予Indenture(2029年到期的4.625的CEI優先票據)，由其擔保方凱撒娛樂公司和美國銀行全國協會作為受託人。 | | 之前提交的Form 8-K於2022年10月5日提交。 |
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4.15 | | 第二份補充契約，日期為2023年11月3日，授予Indenture(2029年到期的4.625的CEI優先票據)，由其擔保方凱撒娛樂公司和美國銀行全國協會作為受託人。 | | 現提交本局。 |
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展品 數 | | 展品説明 | | 備案方法 |
4.16 | | 債券(7.00%高級擔保票據，2030年到期)，日期為2023年2月6日，由凱撒娛樂公司、其附屬擔保方凱撒娛樂公司、作為受託人的美國銀行信託公司、作為受託人的全國協會和作為抵押品代理人的美國銀行全國協會之間發行。 | | 之前提交的Form 8-K於2023年2月6日提交。 |
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4.17 | | 第一補充契約(7.00%CEI高級擔保票據，2030年到期)日期為2023年3月24日的Indenture，日期為2023年2月6日，由凱撒娛樂公司、其附屬擔保方凱撒娛樂公司、美國銀行信託公司、作為受託人的全國協會和作為抵押品代理人的美國銀行全國協會之間發行。 | | 之前在2023年5月3日提交的Form 10-Q中提交。 |
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4.18 | | 第二補充契約(7.00%CEI高級擔保票據，2030年到期)日期為2023年11月3日的Indenture，日期為2023年2月6日，由凱撒娛樂公司、其附屬擔保方凱撒娛樂公司、美國銀行信託公司、作為受託人的全國協會和作為抵押品代理人的美國銀行全國協會之間發行。 | | 現提交本局。 |
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4.19 | | 債券(6.50%CEI高級擔保票據，2032年到期)，日期為2024年2月6日，由凱撒娛樂公司、其附屬擔保方凱撒娛樂公司、美國銀行信託公司、作為受託人的全國協會和作為抵押品代理的美國銀行全國協會之間發行。 | | 之前提交的Form 8-K於2024年2月7日提交。 |
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| 10.1 | | 第二修正案(CPLV)(包括通過第二修正案的拉斯維加斯租約的確認副本)，日期為2020年7月20日，由CPLV物業所有者LLC、Claudine Propco LLC、Propco TRS LLC、沙漠宮殿LLC、CEOC、LLC和Harrah‘s拉斯維加斯LLC | | 之前提交的Form 8-K於2020年7月21日提交。 |
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| 10.2 | | 第三次租賃修正案，日期為2020年9月30日，由CPLV Property Owner LLC、Claudine Propco LLC、Propco TRS LLC、Desert Palace LLC、CEOC，LLC和Harrah‘s拉斯維加斯LLC共同完成。 | | 之前在2020年11月9日提交的Form 10-Q中提交。 |
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| 10.3 | | 第四項租賃修正案，日期為2020年11月18日，由CPLV Property Owner LLC、Claudine Propco LLC、Propco TRS LLC、Desert Palace LLC、CEOC，LLC和Harrah‘s拉斯維加斯LLC共同簽署。 | | 之前於2021年3月1日在Form 10-K中提交。 |
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| 10.4 | | 第五次租賃修正案，日期為2021年9月3日，由CPLV Property Owner LLC、Claudine Propco LLC、Propco TRS LLC、Desert Palace LLC、CEOC，LLC和Harrah‘s拉斯維加斯LLC共同完成。 | | 之前於2021年11月5日在Form 10-Q中提交。 |
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| 10.5 | | 第六項租約修正案，日期為2021年11月1日，由CPLV Property Owner LLC、Claudine Propco LLC、Propco TRS LLC、Desert Palace LLC、CEOC，LLC和Harrah‘s拉斯維加斯LLC共同簽署。 | | 之前提交的Form 10-K於2022年2月24日提交。 |
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| 10.6 | | 擔保，日期為2020年7月20日，由Eldorado Resorts，Inc.、CPLV Property Owner LLC和Claudine Propco LLC提供。 | | 之前提交的Form 8-K於2020年7月21日提交。 |
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10.7** | | 第五修正案(非CPLV)(包括一份經過第五修正案的區域租賃)，日期為2020年7月20日，由附表A所列實體、哈拉大西洋城有限責任公司、新勞克林所有者有限責任公司、哈拉新奧爾良有限責任公司、附表B所列實體、哈拉大西洋城運營公司、哈拉大西洋城運營公司、哈拉勞克林有限責任公司、爵士賭場公司、L.L.C.和Propco TRS LLC。 | | 之前提交的Form 8-K於2020年7月21日提交。 |
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| 10.8** | | 第六次租賃修正案，日期為2020年9月30日，由其附表A和B以及Propco TRS LLC所列實體及其之間的實體提出。 | | 之前在2020年11月9日提交的Form 10-Q中提交。 |
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| 10.9 | | 第七次租賃修正案，日期為2020年11月18日，由其附表A和B以及Propco TRS LLC所列實體及其之間的實體提出。 | | 之前於2021年3月1日在Form 10-K中提交。 |
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| 10.10 | | 《租約第八修正案》，日期為2021年9月3日，由其附表A和B以及Propco TRS LLC所列實體及其之間簽訂。 | | 之前於2021年11月5日在Form 10-Q中提交。 |
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| 10.11 | | 租約第九修正案，日期為2021年11月1日，由其附表A和B以及Propco TRS LLC所列實體及其之間的租約。 | | 之前提交的Form 10-K於2022年2月24日提交。 |
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| 10.12 | | 租約第十修正案(區域)，日期為2021年12月30日，由其附表A和B以及Propco TRS LLC所列實體及其之間的實體提出。 | | 之前提交的Form 10-K於2022年2月24日提交。 |
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| 10.13 | | 第十一項租約修正案，日期為2022年8月25日，由其附表A和B以及Propco TRS LLC所列實體及其之間的實體提出。 | | 之前在2022年11月2日提交的Form 10-Q中提交。 |
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展品 數 | | 展品説明 | | 備案方法 |
10.14 | | 第十二修正案，日期為2023年4月7日，由其附表A和B以及Propco TRS LLC所列實體及其之間的租賃。 | | 之前在2023年5月3日提交的Form 10-Q中提交。 |
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10.15 | | 租賃擔保，日期為2020年7月20日，由Eldorado Resorts，Inc.及其附表A所列實體(區域)提供。 | | 之前提交的Form 8-K於2020年7月21日提交。 |
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10.16** | | 第二修正案(Joliet)(其中包括一份通過第二修正案的Joliet Lease)，日期為2020年7月20日，由Harrah‘s Joliet Landco LLC、Des Plaines Development Limited Partnership、CEOC、LLC和Propco TRS LLC提供。 | | 之前提交的Form 8-K於2020年7月21日提交。 |
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10.17** | | 第三次租賃修正案，日期為2020年9月30日，由Harrah‘s Joliet Landco LLC、Des Plaines Development Limited Partnership、CEOC，LLC和Propco TRS LLC共同完成。 | | 之前在2020年11月9日提交的Form 10-Q中提交。 |
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10.18 | | 第四修正案，日期為2020年11月18日，由Harrah‘s Joliet Landco LLC、Des Plaines Development Limited Partnership、CEOC，LLC和Propco TRS LLC共同完成。 | | 之前於2021年3月1日提交給Form10-K。 |
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| 10.19 | | 第五項租約修正案，日期為2021年9月3日，由Harrah‘s Joliet Landco LLC、Des Plaines Development Limited Partnership、CEOC，LLC和Propco TRS LLC提出。 | | 之前於2021年11月5日在Form 10-Q中提交 |
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| 10.20 | | 第六項租約修正案，日期為2021年11月1日，由Harrah‘s Joliet Landco LLC、Des Plaines Development Limited Partnership、CEOC、LLC和Propco TRS LLC執行。 | | 之前提交的Form 10-K於2022年2月24日提交。 |
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10.21 | | 擔保，日期為2020年7月20日，由Eldorado Resorts，Inc.和Harrah‘s Joliet Landco LLC提供。 | | 之前提交的Form 8-K於2020年7月21日提交。 |
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10.22* | | Eldorado Resorts，Inc.和Vici Properties L.P.(拉斯維加斯大道)之間的優先購買權協議，日期為2020年7月20日。 | | 之前提交的Form 8-K於2020年7月21日提交。 |
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10.23 | | 優先購買權協議，日期為2020年7月20日，由Eldorado Resorts，Inc.和Vici Properties L.P.(馬蹄形巴爾的摩)簽署。 | | 之前提交的Form 8-K於2020年7月21日提交。 |
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10.24 | | 對高爾夫球場使用協議的第二次修訂，日期為2020年7月20日，由Rio Secco LLC、Cascata LLC、Chariot Run LLC、Grand Bear LLC、Caesars Enterprise Services、LLC、CEOC、LLC以及僅為第2.1(C)節的目的而簽署的Caesars許可證公司，LLC。 | | 之前提交的Form 8-K於2020年7月21日提交。 |
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| 10.25* | | 由Claudine Propco LLC和Eastside會議中心LLC修訂和重新簽署的看跌期權協議，日期為2020年7月20日。 | | 之前提交的Form 8-K於2020年7月21日提交。 |
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| 10.26* | | 第二次修訂和重新修訂的看跌期權協議由Claudine Propco LLC和Caesars會議中心所有者LLC之間於2020年9月18日簽訂。 | | 之前提交的Form 8-K於2020年9月18日提交。 |
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10.27* | | 由Centaur Propco LLC和凱撒度假村集合有限責任公司之間於2020年7月20日簽訂的看跌期權協議。 | | 之前提交的Form 8-K於2020年7月21日提交。 |
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| 10.28 | | 凱撒企業服務公司、LLC、CEOC、LLC、Caesars Resort Collection、LLC、Caesars License Company、LLC和Caesars World LLC之間於2020年7月20日修訂和重新簽署的第三次修訂和重新發布的綜合許可證和企業服務協議的第一修正案(包括日期為2018年12月26日的第三次修訂和重新發布的綜合許可證和企業服務協議的一致副本，經修訂)。 | | 之前由凱撒控股公司於2020年7月21日提交的Form 8-K。 |
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| 10.29 | | 信貸協議，日期為2020年7月20日，由Eldorado Resorts，Inc.、不時作為貸款人的Eldorado Resorts，Inc.、作為行政代理的摩根大通銀行和作為抵押品代理的美國銀行全國協會簽訂。 | | 之前提交的Form 8-K於2020年7月21日提交。 |
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| 10.30 | | 第1號增量假設協議，日期為2020年7月20日，由Eldorado Resorts，Inc.、其附屬擔保方、貸款方和作為行政代理人的摩根大通銀行簽署。 | | 之前提交的Form 8-K於2020年7月21日提交。 |
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| 10.31 | | 第一修正案信貸協議，日期為2021年11月10日，由凱撒娛樂公司和摩根大通銀行作為行政代理。 | | 之前提交的Form 8-K於2021年11月10日提交。 |
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| 10.32 | | 第二修正案信貸協議，日期為2022年1月26日，由凱撒娛樂公司和摩根大通銀行作為行政代理。 | | 之前提交的Form 8-K於2022年1月27日提交。 |
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10.33 | | 信貸協議第三修正案，日期為2022年10月5日，由凱撒娛樂公司、其附屬擔保方、貸款方和作為行政代理人的摩根大通銀行簽署。 | | 之前提交的Form 8-K於2022年10月5日提交。 |
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10.34* | | 第2號增量假設協議，日期為2023年2月6日，由凱撒娛樂公司、其附屬擔保方、貸款人和作為行政代理人的北卡羅來納州摩根大通銀行簽署。 | | 之前提交的Form 8-K於2023年2月6日提交。 |
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展品 數 | | 展品説明 | | 備案方法 |
10.35* | | 第3號增量假設協議，日期為2024年2月6日，由凱撒娛樂公司、其附屬擔保方、貸款人和作為行政代理人的北卡羅來納州摩根大通銀行簽署。 | | 之前提交的Form 8-K於2024年2月7日提交。 |
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10.36 | | 凱撒娛樂公司修訂和重新簽署了日期為2016年12月12日的凱撒娛樂公司與北卡羅來納州富國銀行之間的託管協議。 | | 之前在凱撒控股公司於2017年10月13日提交的8-K表格中提交。 |
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10.37 | | 修訂和重新簽署了賭場運營合同，日期為2020年4月1日，由Jazz Casino Company，L.L.C.和路易斯安那州之間，由路易斯安那州博彩管理委員會通過。 | | 之前提交給凱撒控股公司的Form 8-K於2020年4月6日提交。 |
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10.38 | | 修訂和重新簽訂的賭場經營合同的第一修正案，於2020年4月9日訂立並生效，並於2020年4月1日由Jazz Casino Company，L.L.C.和路易斯安那州之間，由路易斯安那州博彩管理委員會通過生效。 | | 之前提交給凱撒控股公司於2020年4月14日提交的8-K/A表格。 |
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10.39† | | 凱撒娛樂公司執行補充儲蓄計劃III。 | | 此前提交的S-8表格由凱撒控股公司於2018年12月13日提交。 |
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10.40† | | 凱撒娛樂公司董事外延期補償計劃。 | | 此前提交的S-8表格由凱撒控股公司於2018年12月13日提交。 |
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10.41† | | Eldorado Resorts，Inc.修訂並重申2015年股權激勵計劃 | | 此前提交的表格S-8 POS於2019年6月29日提交。 |
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10.42† | | 《董事賠償協議》格式。 | | 之前在2020年11月9日提交的Form 10-Q中提交。 |
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10.43† | | 根據Eldorado Resorts，Inc.2015年股權激勵的董事非延期限制性股票單位獎勵協議的形式 | | 之前提交的Form 10-K於2020年2月28日提交。 |
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10.44† | | 根據修訂和重訂的2015年股權激勵計劃的限制性股票單位獎勵協議的形式。 | | 之前於2021年3月1日在Form 10-K中提交。 |
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10.45† | | 根據修訂和重訂的2015年股權激勵計劃，基於業績的限制性股票獎勵協議(TSR)的形式。 | | 之前於2021年3月1日在Form 10-K中提交。 |
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10.46† | | 根據Eldorado Resorts，Inc.2015年股權激勵計劃的限制性股票單位時間獎勵協議的形式。 | | 之前提交的Form 10-K於2020年2月28日提交。 |
| | | | |
10.47† | | 根據Eldorado Resorts，Inc.2015年股權激勵計劃簽訂的董事限制性股票單位獎勵協議。 | | 之前在Eldorado Resorts，Inc.提交的登記聲明表格S-1上提交的，2015年6月14日。 |
| | | | |
10.48† | | 根據Eldorado Resorts，Inc.2015年股權激勵計劃的績效股票單位獎勵協議的形式。 | | 之前在2019年3月1日提交的Form 10-K中提交。 |
| | | | |
10.49† | | 修改和重新簽署的高管僱傭協議，日期為2024年1月26日，由凱撒企業服務有限責任公司和佈雷特·尤克簽署。 | | 現提交本局。 |
| | | | |
10.50† | | 修改和重新簽署的高管僱傭協議，日期為2024年1月26日，由凱撒企業服務有限責任公司和斯蒂芬妮·勒波里簽署。 | | 現提交本局。 |
| | | | |
10.51† | | 修改和重新簽署的高管僱傭協議，日期為2024年1月26日，由凱撒企業服務有限責任公司和託馬斯·雷格之間簽署。 | | 現提交本局。 |
| | | | |
10.52† | | 凱撒娛樂公司和託馬斯·R·雷格於2022年2月25日簽署的限制性股票單位獎勵協議。 | | 之前提交的Form 8-K於2022年3月1日提交。 |
| | | | |
10.53† | | 修改和重新簽署的高管僱傭協議，日期為2024年1月26日，由凱撒企業服務有限責任公司和安東尼·卡拉諾簽署。 | | 現提交本局。 |
| | | | |
10.54† | | 修訂和重新簽署的高管僱傭協議，日期為2024年1月26日，由凱撒企業服務有限責任公司和小埃德蒙·L·夸特曼簽署。 | | 現提交本局。 |
| | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
展品 數 | | 展品説明 | | 備案方法 |
10.55 | | 修訂和重新修訂了截至2020年10月27日的租約綜合修正案，由CPLV Property Owner LLC、Claudine Propco LLC、Harrah‘s Joliet Landco LLC、CEOC，LLC、附表B所列實體、沙漠宮殿有限責任公司、Harrah’s拉斯維加斯有限責任公司、Des Plaines Development Limited Partnership和Propco TRS LLC以及附表A所列實體共同修訂和重新簽署。 | | 之前在2020年11月9日提交的Form 10-Q中提交。 |
| | | | |
10.56 | | 第三次修訂和重新簽署的主租約，日期為2023年11月13日，由Tropicana Entertainment，Inc.、IOC黑鷹縣，Inc.、卡普里·貝登多夫島和GLP Capital L.P. | | 現提交本局。 |
| | | | |
14.1 | | 道德準則和商業行為準則 | | 現提交本局。 |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
21.1 | | 註冊人的子公司 | | 現提交本局。 |
| | | | |
| 23.1 | | 德勤律師事務所同意 | | 現提交本局。 |
| | | | |
| 31.1 | | 根據規則13a-14a和規則15d-14(A)對Thomas R.Reig進行認證 | | 現提交本局。 |
| | | | |
| 31.2 | | 根據規則13a-14a和規則15d-14(A)對佈雷特·尤克進行認證 | | 現提交本局。 |
| | | | |
| 32.1 | | 根據《美國法典》第18編第1350條對託馬斯·R·雷格的認證 | | 現提交本局。 |
| | | | |
| 32.2 | | 根據《美國法典》第18編第1350條對佈雷特·容克的認證 | | 現提交本局。 |
| | | | |
97.1 | | 與追回錯誤判給的賠償有關的政策 | | 現提交本局。 |
| | | | |
| 99.1 | | 博彩和監管概述 | | 現提交本局。 |
| | | | |
| 101.1 | | 內聯XBRL實例文檔 | | 現提交本局。 |
| | | | |
| 101.2 | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔 | | 現提交本局。 |
| | | | |
| 101.3 | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 | | 現提交本局。 |
| | | | |
| 101.4 | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 | | 現提交本局。 |
| | | | |
| 101.5 | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 | | 現提交本局。 |
| | | | |
| 101.6 | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 | | 現提交本局。 |
| | | | |
| 104 | | 封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔中) | | 現提交本局。 |
______________________
| | | | | | | | |
| † | | 指管理合同或補償計劃或安排。 |
| †† | | 2024年2月7日，2025年到期的CEI高級擔保票據以及相關的修訂/增量假設協議和擔保協議終止。 |
††† | | 2024年2月16日，CRC擔保票據於2025年到期，相關修訂/增量假設協議和擔保協議終止。 |
| * | | 根據S-K條例第601(A)(5)項，某些附表和展品已被省略。 |
| ** | | 根據法規S-K的第601(B)(10)(Iv)項，本展品的部分內容已被省略，因為此類信息(I)不是實質性的，(Ii)如果公開披露可能會對競爭造成損害。 |
| w | | 根據S-K條例第601(B)(2)項，已省略附件、附表和/或證物。 |
第16項：表格10-K摘要
沒有。
附表I
僅註冊母公司的簡明財務信息
凱撒娛樂公司。
簡明資產負債表
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 |
| 資產 | | | |
| 流動資產 | $ | 135 | | | $ | 188 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 對未合併關聯公司的投資和墊款 | — | | | 3 | |
| 對子公司的投資 | 11,523 | | | 10,465 | |
| 財產和設備，淨額 | 2 | | | 4 | |
| | | |
長期公司間票據 | 4,401 | | | — | |
| 其他長期資產，淨額 | 25 | | | 146 | |
| 總資產 | $ | 16,086 | | | $ | 10,806 | |
| | | |
| 負債和股東權益 | | | |
| 流動負債 | $ | 306 | | | $ | 236 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 長期債務 | 11,199 | | | 6,826 | |
| | | |
| 其他長期負債 | 29 | | | 31 | |
| 總負債 | 11,534 | | | 7,093 | |
| 股東權益總額 | 4,552 | | | 3,713 | |
| 總負債和股東權益 | $ | 16,086 | | | $ | 10,806 | |
請參閲附帶的簡明財務信息附註。
附表I
僅註冊母公司的簡明財務信息
凱撒娛樂公司。
業務簡明報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 淨收入 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4 | |
| | | | | |
| 費用： | | | | | |
| 公司費用 | 2 | | | 4 | | | 43 | |
| 折舊及攤銷 | 2 | | | 4 | | | 6 | |
交易和其他費用，淨額 | (26) | | | 11 | | | 60 | |
| 總運營費用 | (22) | | | 19 | | | 109 | |
營業收入(虧損) | 22 | | | (19) | | | (105) | |
| 其他費用： | | | | | |
| 利息支出 | (507) | | | (428) | | | (395) | |
子公司的利息收益(虧損) | 1,268 | | | (492) | | | (437) | |
| 債務清償損失 | — | | | — | | | (14) | |
| 其他收入(虧損) | 3 | | | 40 | | | (72) | |
所得税前營業收入(虧損) | 786 | | | (899) | | | (1,023) | |
所得税優惠 | — | | | — | | | 4 | |
淨收益(虧損) | $ | 786 | | | $ | (899) | | | $ | (1,019) | |
請參閲附帶的簡明財務信息附註。
附表I
僅註冊母公司的簡明財務信息
凱撒娛樂公司。
簡明現金流量表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| (單位：百萬) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 經營活動中使用的現金流量 | $ | (296) | | | $ | (329) | | | $ | (448) | |
| 投資活動產生的現金流 | | | | | |
發行長期公司間票據 | (4,420) | | | — | | | — | |
來自長期公司間票據的收款 | 19 | | | — | | | — | |
| 購置財產和設備，淨額 | — | | | — | | | (1) | |
| 威廉·希爾收購 | — | | | — | | | (3,938) | |
| | | | | |
| 出售企業、財產和設備的收益，扣除出售的現金 | — | | | 15 | | | — | |
| | | | | |
| 出售投資所得收益 | — | | | 84 | | | 89 | |
| 由投資活動提供(用於)的現金流 | (4,401) | | | 99 | | | (3,850) | |
| 融資活動產生的現金流 | | | | | |
| | | | | |
| 來自長期債務和循環信貸安排的收益 | 5,460 | | | 750 | | | 1,200 | |
| 債務發行和清償成本 | (79) | | | (12) | | | (17) | |
| 償還長期債務和循環信貸安排 | (1,017) | | | (89) | | | (100) | |
| 與關聯方的淨收益(還款) | 189 | | | (592) | | | 705 | |
| 為結算可轉換票據支付的現金 | — | | | — | | | (367) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 與股權獎勵的股份淨額結算有關的已支付税款 | (27) | | | (27) | | | (45) | |
| | | | | |
| 發行普通股所得款項 | — | | | 1 | | | 3 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 融資活動提供的現金流 | 4,526 | | | 31 | | | 1,379 | |
| | | | | |
現金、現金等價物和受限現金減少 | (171) | | | (199) | | | (2,919) | |
| 期初現金、現金等價物和限制性現金 | 316 | | | 515 | | | 3,434 | |
| 現金、現金等價物和受限現金，期末 | $ | 145 | | | $ | 316 | | | $ | 515 | |
| | | | | |
| 將現金、現金等價物和限制性現金與簡明資產負債表內報告的金額進行核對 | | | | | |
| 流動資產中的現金和現金等價物 | $ | 134 | | | $ | 185 | | | $ | 199 | |
| | | | | |
列入其他長期資產的限制性和代管現金，淨額 | 11 | | | 131 | | | 316 | |
| 現金總額、現金等價物和限制性現金 | $ | 145 | | | $ | 316 | | | $ | 515 | |
請參閲附帶的簡明財務信息附註。
附表I
僅註冊母公司的簡明財務信息
凱撒娛樂公司。
簡明財務信息備註
1.介紹的背景和依據
由於凱撒娛樂有限公司及其附屬公司的受限制淨資產超過凱撒娛樂有限公司及其附屬公司(“本公司”)綜合淨資產的25%，該等簡明母公司財務報表乃根據S-X規例附表1第12-04條編制。這些信息應與本文件中其他地方包括的公司合併財務報表一起閲讀。
2.附屬公司的受限淨資產
根據融資安排和監管限制，本公司的某些子公司對其支付股息或進行公司間貸款和墊款的能力有限制。截至2023年12月31日，公司合併子公司持有的受限淨資產金額約為 $4.51000億美元。這些限制針對的是凱撒娛樂公司及其子公司的淨資產。本公司未合併附屬公司的受限淨資產額對財務報表並不重要。
3.承付款、或有事項和長期債務
關於公司在其信貸安排下的承諾、或有事項和長期義務的討論，請參見注：11和注：12 本公司的合併財務報表。
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
| | | | | | | | |
| 凱撒娛樂公司。 |
| | |
| 發信人： | /S/託馬斯·R·雷格 |
| 日期：2024年2月20日 | | 託馬斯·R·雷格 首席執行官 |
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 簽名 | | 標題 | | 日期 |
| | | | |
| | | | |
| /S/託馬斯·R·雷格 | | 首席執行官(首席執行官)和董事 | | 2024年2月20日 |
| 託馬斯·R·雷格 | | |
| | | | |
| /S/佈雷特·雲克 | | 首席財務官(首席財務官) | | 2024年2月20日 |
| 佈雷特·揚克 | | |
| | | | |
| /S/斯蒂芬妮·D·勒波里 | | 首席行政和會計幹事(首席會計幹事) | | 2024年2月20日 |
| 斯蒂芬妮·D·勒波里 | | |
| | | | |
| /S/加里·L·卡拉諾 | | 董事會執行主席 | | 2024年2月20日 |
| 加里·L·卡拉諾 | | |
| | | | |
| /S/邦妮·碧美 | | 董事 | | 2024年2月20日 |
| Bonnie Biumi | | |
| | | | |
| /S/簡·瓊斯·布萊克赫斯特 | | 董事 | | 2024年2月20日 |
| 簡·瓊斯·布萊克赫斯特 | | |
| | | | |
| /S/小弗蘭克·J·法倫科普夫 | | 董事 | | 2024年2月20日 |
| 小弗蘭克·J·法倫科普夫 | | |
| | | | |
| /S/唐·科恩斯坦 | | 董事 | | 2024年2月20日 |
| 唐·科恩斯坦 | | |
| | | | |
| /S/考特妮·馬瑟 | | 董事 | | 2024年2月20日 |
| 考特妮·馬瑟 | | |
| | | | |
| /S/邁克爾·E·佩格拉姆 | | 董事 | | 2024年2月20日 |
| 邁克爾·E·佩格拉姆 | | |
| | | | |
| /S/David P.Tomick | | 董事 | | 2024年2月20日 |
| David·P.托米克 | | |
