附件1.3

管理層的討論與分析

2024年2月13日

在本管理層的討論和分析(“MD&A”)中，“我們”、“Shopify”和“公司”是指Shopify Inc.及其合併的子公司，除非上下文另有要求。在本MD&A中，我們介紹了Shopify第四季度和截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的財年的運營業績，我們截至2023年12月31日和2022年12月31日的財年的現金流，以及截至2023年12月31日的財務狀況。您應該閲讀本MD&A，以及我們截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的財政年度的經審計的綜合財務報表和附帶的附註。有關Shopify的更多信息，包括我們的2023年年度信息表(AIF)和截至2023年12月31日的Form 40-F年度報告，可在我們的網站www.shop ify.com、www.sedarplus.ca和www.sec.gov上獲得。

本公司經審核的綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制。除另有説明外，所有金額均以美元計算。從2023年第一季度開始，我們開始報告所有以百萬美元為單位的金額。

我們的MD&A旨在讓讀者瞭解Shopify的運營結果、現金流和財務狀況。為此，我們提供信息和分析，將我們最近完成的期間的運營結果、現金流和財務狀況與上一財年同期進行比較。我們還提供分析和評論，我們相信這將幫助投資者評估我們的未來前景。此外，我們提供的“前瞻性陳述”不是歷史事實，而是基於我們當前的估計、信念和假設，受到已知和未知的重要風險、不確定性、假設和其他因素的影響，這些因素可能導致實際結果與當前預期大不相同。前瞻性陳述旨在幫助讀者瞭解管理層在本MD&A報告發表之日的期望，可能不適用於其他目的。見下文“前瞻性陳述”。

在本MD&A中，對我們“解決方案”的引用是指我們向商家提供的產品和服務的組合，而對截至特定日期的“我們的商家”的引用是指正在為訂閲我們平臺的訂閲付費的獨特商店的總數。

前瞻性陳述

本MD&A包含根據1995年美國私人證券訴訟改革法、1933年修訂的美國證券法第27A條和1934年修訂的美國證券交易法(下稱“交易法”)第21E條的規定作出的前瞻性陳述，以及適用於加拿大證券法的前瞻性信息。

在某些情況下，您可以通過“可能”、“將”、“可能”、“預期”、“進一步”、“計劃”、“預期”、“相信”、“潛在”、“繼續”、“估計”、“假設”、“打算”或這些術語的否定或其他類似詞語來識別前瞻性陳述。此外，任何涉及對未來事件或情況的預期、信念、計劃、預測、目標、業績或其他特徵的陳述或信息，包括任何基本假設，均為前瞻性陳述或信息。具體而言，本MD&A中的前瞻性陳述包括但不限於關於以下內容的陳述：

·我們期望繼續與Flexport，Inc.合作，優化物流服務，以支持我們的商家，並希望Flexport繼續為我們的商家開發履約服務；

·我們期望繼續利用數據為我們的商家造福，並建立關鍵保障措施以確保隱私、安全和合規；

·我們探索加快結賬速度的新方法；

·我們有能力讓商家更容易通過移動設備管理他們的店面;

·使用Shopify的商家是否需要重新搭建平臺；

·我們的應用程序開發者、主題設計師和合作夥伴生態系統的持續增長，以及對我們商家基礎增長的影響；

·繼續擴大商家進行交易的渠道數量；

·我們計劃繼續對我們的業務進行投資，以推動未來的增長；

·我們物流業務銷售的影響，包括這種銷售對毛利和研發費用的影響，以及收入、毛利和運營費用的可比性；

·我們預計商家解決方案的持續增長可能會導致我們的整體毛利率下降，我們的商家解決方案的成本將隨着Shopify Payments在國際上的擴張而增加；

·我們預計，由於我們的商家解決方案產品持續增長，季節性將繼續影響我們的季度業績，我們的業務未來可能會變得更加季節性，歷史模式可能不是我們未來業績的可靠指標；

·我們預計，隨着我們的業務繼續在國際上擴張，我們的運營業績和季度業績的可比性可能會受到外幣波動的影響，我們的外幣對衝計劃將有助於緩解這些波動；

·我們預計，隨着我們繼續投資於業務增長，以及使用該平臺的商家數量以及支持這些商家的成本增加，訂閲解決方案的成本將以絕對美元計算增加；

·我們預計我們的訂閲解決方案毛利率將根據我們的商家選擇的訂閲工廠的組合以及與基礎設施擴建項目相關的支出時間而小幅波動；

·我們預計，運營費用，包括銷售和營銷、研發以及一般和行政成本，將隨着時間的推移而增加，但最終佔總收入的百分比將下降；

·我們預計，隨着時間的推移，交易和貸款損失將以絕對美元計算增加；

·我們預計，隨着我們繼續在北美以外的地區推出當地貨幣計費選項，其他貨幣相對於美元的價值下降將對我們報告的訂閲收入和每月經常性收入(MRR)產生負面影響；

·我們預計，隨着時間的推移，當地貨幣計費和本地化定價對MRR的任何影響將被減少的摩擦和增強的市場體驗所抵消，我們預計這將吸引更多商家使用我們的平臺和我們的商家解決方案；

·我們預計，任何免費或付費試用體驗帶來的任何短期影響都將推動長期利益，即在我們的平臺上有更多商家，一旦這些商家轉變為標準的Shopify計劃，MRR就會增加，並增加我們商家解決方案的使用；

·某些股權和其他投資的公允價值變化可能會逐期波動，並可能對我們的收益造成波動；

·我們預計我們在權益法下計入的權益投資收益和虧損份額可能會對我們的收益造成波動；

·我們預計，隨着時間的推移，商家解決方案收入在總收入中所佔的比例將繼續上升，這一總體趨勢將繼續保持下去，最明顯的是在第四季度，原因是假日客流量增加；

·我們相信，我們有足夠的流動性，可以在未來12個月內履行目前和計劃中的財務義務；

·我們未來的融資需求和資金供應情況；

·我們投資收入的未來價值，特別是由於利率、公允價值的變化或由於可觀察到的價格變化或減值；

·由於利率或A類有表決權股份價格的變化，公司2025年到期的0.125%可轉換優先票據(“票據”)的公平市場價值；

·宏觀經濟因素造成的預期信貸損失；

·我們對合同義務和或有事項的期望；

·未來的交易以及與此類交易相關的融資的可用性；

·我們期望現有的表外安排以及此類安排產生的任何債務不會對我們目前或未來的財務狀況產生實質性影響；

·通貨膨脹對我們的成本和運營以及我們的商家銷售的影響；

·我們在編制財務報表時作出的會計估計、備抵、撥備和假設；以及

·我們對最近採用的會計準則的影響的預期。

本MD&A中包含的前瞻性陳述基於我們管理層對歷史趨勢、當前狀況和預期未來發展的看法，以及管理層認為在這種情況下合適的其他假設，包括但不限於：

·我們有能力增加我們平臺的功能；

·我們有能力提供更多可以連接到平臺的銷售渠道；

·我們相信，充分整合和易於使用的多渠道平臺日益重要；

·我們相信，購物者意識到Shopify提供了卓越而安全的結賬體驗，這對我們的商家來説是另一項優勢；

·我們相信，通過移動設備進行的商務交易將繼續比桌面交易增長得更快；

·我們有能力擴大我們的商户基礎，在現有商户擴大業務的同時保留他們的收入，並增加對新的和現有的商户的銷售；

·我們相信，電子商務增長將在2024年以正常化的速度進行，這得益於電子商務對零售的持續滲透，受到我們的商家及其買家面臨的通脹或其他宏觀經濟壓力；

·我們有效管理增長的能力；

·我們加強和保護知識產權的能力；

·我們相信，我們的商家解決方案通過將規模經濟傳遞給商家，使商家更容易在我們的平臺上創業和發展；

·我們有能力開發新的解決方案來擴展我們平臺的功能，並提供高水平的商家服務和支持；

·我們着眼於長期價值進行建設的能力；

·我們僱用、留住和激勵合格人員的能力；

·我們有能力增強我們的生態系統和合作夥伴計劃，並假設這將推動我們的商家基礎的增長，進一步加速生態系統的增長；

·我們相信，我們的戰略投資和收購將增加我們的收入基礎，改善對這一基礎的保留，並增強我們增加對商家的銷售和幫助推動我們增長的能力；

·我們在控制成本和開支的同時實現收入增長目標的能力，以及實現或保持盈利能力的能力；

·我們相信，MRR與我們商家關係的長期價值最密切相關；

·我們相信，配售率是衡量我們為商家提供統一商務解決方案的能力以及這些產品的吸引力的有用指標；

·我們對我們市場中主要競爭因素的假設；

·我們預測未來商業趨勢和技術的能力；

·我們的假設是，Shopify Capital等利潤率更高的解決方案將通過更多的採用和國際擴張繼續增長；

·我們對Shopify Payments將繼續在國際上擴張的預期；

·我們相信，我們對銷售和營銷舉措的投資將繼續有效地增加使用我們平臺的商家數量，保留現有商家的收入，並增加兩者的收入；

·我們開發流程、系統和控制的能力，使我們的內部支持職能能夠隨着我們業務的增長而擴展；

·我們有能力僱用、留住和激勵合格的人員，並以遠程優先模式管理我們的運營；

·我們對訴訟事項或或有損失對我們的業務、財務狀況、經營結果或現金流的影響的預期；

·我們防範貨幣、利率、投資、信貸集中和通脹風險的能力；

·我們對未來開支和融資需求的假設；

·我們對關鍵會計政策和估計的假設；以及

·我們對即將採用的會計公告效果的假設。

可能導致實際結果與當前預期大不相同的因素可能包括但不限於風險和不確定因素，這些風險和不確定因素在截至2023年12月31日的年度AIF的“風險因素”部分以及本MD&A其他部分更詳細地討論，包括但不限於與以下內容相關的風險：

·保持我們的快速增長；

·管理我們的增長；

·我們可能無法成功地與當前和未來的競爭對手競爭；

·我們存儲的與商家及其買家以及與我們有直接關係的消費者(包括我們的應用程序用户)有關的個人信息的安全性；

·網絡攻擊或安全漏洞；

·我們的創新能力；

·世界經濟狀況的影響，包括由此對中小型企業或其買家的支出產生的影響；

·我們目前依賴少數幾家供應商提供我們通過Shopify Payments提供的技術；

·我們的增長在一定程度上依賴於我們與第三方戰略關係的成功；

·我們在新的和發展中的市場以及新的地理區域的經營歷史有限；

·國際銷售和運營以及在不同國家使用我們的平臺；

·我們可能無法僱用、留住和激勵合格人員，包括關鍵人員；

·我們對第三方雲提供商提供服務的依賴；

·世界各地複雜多變的法律法規；

·我們依賴高級管理層和其他關鍵員工的持續服務和業績；

·通過Shopify Payments、Shop Pay分期處理的付款，或通過Shopify Balance處理的付款或管理的資金；

·我們可能無法有效地維護、推廣和提升我們的品牌；

·我們的虧損歷史和我們保持盈利的努力；

·我們的軟件或硬件存在嚴重錯誤或缺陷；

·不斷變化的隱私法律和法規、跨境數據傳輸限制、數據本地化要求以及其他可能限制使用和採用我們服務的國內或國外法規；

·收購和投資，包括戰略投資和我們的股權和其他投資持有量的公允價值的波動，以及我們在權益法投資中的收益和損失份額的波動；

·與Shopify Capital和向商家提供的其他融資和貸款產品有關的風險；

·我們可能無法達到或維持數據傳輸能力；

·第三方可能對知識產權侵權或其他第三方或政府索賠、訴訟、糾紛或其他程序提出索賠；

·商家或合作伙伴的活動或商家商店的內容，以及我們檢測和處理我們平臺上未經授權的活動的能力；

·税法的意外變化或因審查我們的收入或其他納税申報單而產生的不利後果；

·被要求對我們的商人的交易徵收聯邦、州、省或地方營業税、銷售和使用税或其他司法管轄區的其他間接税；

·更改我們平臺中使用的技術或操作系統和互聯網瀏覽器的新版本或升級；

·我們可能無法獲取、維護和保護我們的知識產權和專有信息，或阻止第三方未經授權使用我們的技術；

·我們的定價決策和我們解決方案定價模型的變化；

·我們使用開放源碼軟件；

·我們經營業績的季節性波動；

·匯率波動可能對我們的經營結果產生負面影響；

·我們依賴於買家和商家利用互聯網進行商業活動的途徑和意願；

·包括票據在內的我國金融工具的規定；

·我們可能無法籌集可能需要的額外資金，以實施我們的增長戰略或繼續我們的業務，無論是以優惠的條件還是根本不是這樣；

·我們的税收損失結轉；

·我們股票的所有權；

·我們維持有效的財務報告內部控制制度的能力；

·在不發放股息的情況下獲得投資回報的預期影響；

·我們作為外國私人發行人的地位以及適用於我們作為外國私人發行人的法律；

·適用於我們的加拿大法律條款的影響；以及

·我們的常備文件和憲章文件的規定。

儘管我們認為前瞻性陳述中反映的計劃、意圖、預期、假設和戰略是合理的，但這些陳述與未來事件或我們未來的財務表現有關，涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，在某些情況下，這些因素是我們無法控制的。如果這些風險或不確定性中的一個或多個發生，或者如果我們的基本假設被證明是不正確的，實際結果可能與前瞻性陳述中暗示或預測的結果大不相同。任何前瞻性聲明都不能保證未來的結果。您應該完整地閲讀本MD&A以及我們在本MD&A中引用的文件，並理解我們的實際未來結果可能與這些前瞻性陳述中明示或暗示的任何未來結果大不相同。

本MD&A中的前瞻性陳述代表了我們截至本次MD&A之日的觀點。我們預計後續事件和發展可能會導致我們的觀點發生變化。然而，雖然我們可能會選擇在未來的某個時候更新這些前瞻性陳述，但我們目前無意這樣做，除非適用法律要求這樣做。因此，這些前瞻性陳述並不代表我們截至本次MD&A會議日期以外的任何日期的觀點。

2023財年活動

Shopify物流業務的銷售情況

2023年6月6日，我們的大部分物流業務被出售給領先的科技驅動的全球物流平臺Flexport。我們收到了非現金對價，包括認股權證和期權在內，在完全攤薄的基礎上獲得FlEXPORT普通股13%的股權。收到的對價是我們在Flexout的現有股權之外的。我們希望繼續與Flexport合作，優化Shopify的物流服務，以支持我們的商家。我們的服務包括Shop Promise，這是我們面向買家的徽章，它使用實時數據來預測每個訂單的送貨承諾。

由於出售我們的物流業務，我們確認了13億美元的減值。

勞動力的減少

2023年5月4日，我們採取措施改變業務形態，以突出我們對使命的關注。我們的員工總數減少了約23%。勞動力的減少導致了1.48億美元的遣散費相關成本，所有這些都在2023年第二季度的運營費用中確認。

概述

Shopify是一家領先的全球商務公司，為商務提供必要的互聯網基礎設施，提供可信的工具來啟動、擴大、營銷和運營任何規模的企業。Shopify的平臺和服務旨在簡化和可靠，同時為世界各地的消費者提供更好的購物體驗，從而使每個人的商務都變得更好。

在一個社交媒體、雲計算、移動設備、增強現實、人工智能和數據分析正在為商業創造新可能性的時代，Shopify通過為商家提供以下服務來提供差異化的價值：

一種多通道前端。我們的軟件使商家能夠通過十幾種不同的銷售渠道輕鬆地展示、管理、營銷和銷售他們的產品，包括網絡和移動店面、實體零售點、彈出式商店、直接面向其他企業(“B2B”)、社交媒體店面、本地移動應用程序、購買按鈕和市場。我們90%以上的商家已經將他們的Shopify門店連接到兩個或更多渠道。除了我們預配置的渠道外，Shopify應用程序編程接口(“API”)已被開發為支持定製店面，允許商家在任何地方銷售。

一個單一的集成後端。我們的軟件提供了一個單一的集成、易於使用的後端，商家可以使用它來管理多個銷售渠道中的業務和買家。商家使用其Shopify儀錶板(提供20多種語言)來採購和管理產品和庫存、管理現金、支付和交易、履行和發貨訂單、發現新買家和建立客户關係、利用分析和報告以及獲取融資。

用於數據知情決策的基礎設施。我們的軟件作為服務交付給商家，並在共享的基礎設施上運行。這種基於雲的基礎設施不僅使商家不必運行和保護自己的硬件，還整合了買家和商家產品之間的互動產生的數據，為商家的決策提供了豐富的數據。憑藉一支高素質的數據科學人員團隊，我們預計將繼續支持我們的商家在關鍵保障措施到位的情況下做出數據知情決策，以確保隱私、安全和合規性。

Shopify還使商家能夠擁有自己的品牌，利用移動技術，在國際上銷售，並通過靈活的基礎設施處理巨大的流量高峯。

品牌所有權。Shopify旨在幫助我們的商家擁有自己的品牌，與買家發展直接關係，並使他們的買家體驗難忘和獨特。我們認識到，在一個買家比以往任何時候都有更多選擇的世界裏，商家的品牌變得越來越重要。Shopify平臺旨在允許商家在每一次互動中保持其品牌的存在，以建立買家忠誠度並創造競爭優勢。雖然我們的平臺旨在首先授權商家，但當買家相信他們的支付是安全的時，商家也會受益。我們相信，買家意識到Shopify提供了卓越而安全的結賬體驗，這是我們的商家在競爭日益激烈的市場中的另一項優勢。對於使用Shopify Payments的商家來説，買家已經通過Shop Pay和Shop Pay分期付款等嵌入式功能獲得了卓越的體驗，隨着我們不斷投資為商家打開額外的買家接觸點，如線下商務、送貨和Shop(我們的一體化數字購物夥伴應用程序)，在Shopify上銷售的品牌可以越來越多地為買家提供端到端的管理購物體驗。

莫比爾縣。買家希望能夠通過簡單、無縫和安全的體驗隨時隨地在任何設備上進行交易。由於移動設備交易現在代表了Shopify支持的在線商店的大部分交易，移動體驗已成為商家與買家最主要、最重要的互動之一。Shopify專注於支持移動商務，Shopify平臺包括一個移動優化的結賬系統，旨在使商家的買家能夠更輕鬆地在移動設備上購買產品。有了我們的平臺，我們的商家能夠通過Shop Pay、Apple Pay、Meta Pay、Amazon Pay和Google Pay在網絡上為他們的買家提供快速安全的結賬選項，我們還在繼續探索新的方式來提供支付靈活性和加快結賬速度。就像Shopify的工具使品牌能夠直接向買家銷售一樣，Shop應用程序通過移動體驗為他們提供了同樣的直接銷售能力。買家可以使用Shop應用程序跟蹤包裹，發現他們最喜歡的商家的產品，通過我們的獎勵計劃賺取Shop Cash，並直接與品牌打交道，所有這些都有助於商家增加尋找新客户的機會，並提高買家的忠誠度和終身價值。Shopify的移動功能並不侷限於前端；經常在路上的商家發現他們通過移動設備管理他們的店面，Shopify繼續努力讓這一點變得更容易。

全球性的。當商家能夠打造全球品牌，並在境外銷售時，幾乎沒有摩擦，商業就會蓬勃發展。Shopify為幾個國家的商家提供了他們所在國家的本地化體驗。此外，Shopify Markets允許商家通過一家全球商店管理不同國家的本地化店面，讓企業家更容易進行跨境商務。有了Shopify Markets，商家可以輕鬆地建立特定於市場的購買體驗，使買家能夠以當地貨幣、語言、域名和支付方式購物。Shopify Markets還估計了關税和進口費。這種量身定製的體驗旨在增加當地買家的信任和轉化率，使商家能夠更容易地進入新的地理位置。此外，Shopify Markets Pro於2022年推出，並於2023年9月在美國全面上市，為商家提供了本地商家備案解決方案。

基礎設施。我們搭建我們的平臺是為了應對商家面臨的日益增長的挑戰，目的是讓複雜的任務變得簡單。Shopify平臺是按照企業級標準和功能設計的，旨在簡化和易於使用。我們還利用強大的技術基礎設施設計了我們的平臺，以期管理伴隨新產品發佈、假日購物季和閃電銷售等活動而產生的流量激增。我們不斷創新和提升我們的平臺，我們不斷部署的多租户架構為我們的商家提供了最新的技術。

這種易用性與企業級功能的結合使商家能夠與我們的平臺一起增長，無論他們的規模如何。使用Shopify，商家永遠不需要重新平臺。我們的Shopify Plus訂閲計劃是為了適應更大的商家而創建的，具有額外的功能、可擴展性和支持要求。Shopify Plus計劃還迎合了尚未使用Shopify的較大商家的需求，這些商家希望從昂貴而複雜的傳統解決方案中遷移出來，以實現更大的功能和靈活性。考慮到企業級商家，2023年1月，我們推出了Shopify商業組件(簡稱CCS)。商業組件是一個現代的可組合堆棧，零售商可以從30多個模塊中進行選擇

Shopify組件與其現有系統集成，使這些商家能夠創造令人難以置信的客户體驗，同時消除完全重新平臺的需要。

可持續性

Shopify是一家希望看到下一個世紀的公司，已經採取了許多步驟來建立可持續的業務，包括在2019年成為一家碳中性公司。我們的承諾包括用可再生能源為我們的全球業務提供動力，購買高質量的碳信用來解決與旅行相關的排放問題，並利用谷歌100%由可再生能源提供動力的雲基礎設施來提供我們的軟件服務。

由於我們將商業視為積極的系統性變革的強大工具，作為我們着眼於長期的一部分，我們在2019年啟動了可持續發展基金，目的是每年承諾至少500萬美元，為Shopify認為是應對氣候變化最有前途和最有影響力的技術和項目提供資金。自推出以來，我們已經與40家創業型氣候公司合作，幫助他們證明和擴展他們的碳去除解決方案。自2022年我們與條紋、Alphabet、Meta和麥肯錫可持續發展公司共同推出先行市場承諾Frontier以來，合作伙伴關係不斷髮展，增加了四個新買家，增加了我們到2030年底購買10多億美元碳減排的總承諾。2023年是Shopify連續第四年跟蹤、計算和購買足夠的碳信用，以抵消黑色星期五/網絡星期一購物週末在我們平臺上下的發貨訂單產生的碳排放影響。我們的商家有能力通過將我們的Planet應用程序添加到他們的商店來解決與發貨訂單相關的碳問題。我們還通過我們的可持續發展基金為碳減排提供資金，每一筆訂單都使用我們的結賬加速器Shop Pay。

生態系統

圍繞Shopify平臺，應用程序開發人員、主題設計師和其他合作伙伴(如數字和服務專業人員、營銷人員、攝影師和附屬公司)形成了豐富的生態系統。我們相信，我們的合作伙伴生態系統通過開發應用程序來擴展Shopify平臺的功能，從而幫助推動我們商家基礎的增長。截至2023年12月31日，Shopify App Store中提供了超過13,000個應用程序。合作伙伴生態系統有助於推動我們商家基礎的增長，這反過來又進一步加速了生態系統的增長。

業務概述

我們的使命是讓每個人的商業變得更好，我們相信我們可以幫助各種垂直和規模的商家，從有抱負的企業家到擁有大規模、直接面向消費者或企業對企業運營的公司，或者兩者兼而有之，在其商業生命週期的所有階段實現其潛力。在截至2023年12月31日的年度，我們的平臺促成了2359億美元的GMV，比截至2022年12月31日的年度增長了20%。下面標題為“關鍵績效指標”的一節對這一指標進行了詳細説明。

在截至2023年12月31日的年度內，我們的總收入為71億美元，比截至2022年12月31日的年度增長26%。我們的商業模式有兩個收入部分：一個是經常性訂閲部分，我們稱之為訂閲解決方案；另一個是基於商家成功的部分，我們稱之為商家解決方案。

在截至2023年12月31日的一年中，訂閲解決方案收入佔我們總收入的26%(截至2022年12月31日的一年為27%)。我們提供一系列計劃，根據其他功能和經濟考慮而提高價格。Shopify Plus的起步價是我們標準Shopify計劃的幾倍。Shopify Plus解決了商家在全球增長和擴張時的複雜性，提供了額外的功能和支持，包括用於電子商務自動化的Shopify受眾、B2B功能和LaunchPad等功能。GymShark、Heinz、FTD、Netflix、Kylie Cosmetics、Skims和Supreme是尋求可靠、經濟高效和可擴展的商務解決方案的Shopify Plus商家中的一小部分。我們定價計劃的靈活性旨在幫助我們的商家以經濟高效的方式增長，並隨着他們的業務需求的發展提供更先進的功能和支持。我們還推出了本地化的定價計劃

選擇我們以當地貨幣結算的國家/地區，以減少摩擦並吸引更多商家到我們的平臺。

訂閲解決方案的收入來自對我們平臺的訂閲銷售，包括可變平臺費用，以及我們POS Pro產品的訂閲銷售、主題銷售、應用銷售和域名註冊。訂閲解決方案收入從截至2022年12月31日的年度的15億美元增加到截至2023年12月31日的年度的18億美元，增幅為23%。我們的商家通常簽訂月度訂閲協議。這些協議的收入是在合同期限內按應課税制逐步確認的，因此我們在資產負債表上遞延了收入。我們不認為這一遞延收入餘額是未來收入的良好指標。相反，我們認為MRR與我們商家關係的長期價值最密切相關。截至2023年12月31日，MRR總額為1.49億美元，相對於2022年12月31日的MRR增長了35%。在截至2023年12月31日的年度內，訂閲解決方案收入和MRR均錄得較高的增長率，主要是由於使用我們平臺的商家數量增加，包括在此期間轉換為全價訂閲計劃的免費和付費試用的潛在商家，以及訂閲計劃定價的增加。付費試用激勵措施最初於2022年下半年開始推出。在整個試用期內，通過這些付費試用加入的潛在商家將以試用價包括在MRR中，直到他們轉換為全價訂閲計劃。截至2023年12月31日，這些試驗激勵金額對MRR無關緊要。下面標題為“關鍵績效指標”的一節對這一指標進行了詳細説明。截至2023年12月31日，我們在我們的平臺上託管了數百萬商家。

我們提供各種商家解決方案，旨在通過傳遞我們的規模經濟和增強我們的訂閲解決方案來為我們的商家增加價值。在截至2023年12月31日的一年中，商家解決方案收入佔總收入的74%(截至2022年12月31日的一年為73%)。我們主要從支付手續費和Shopify Payments的貨幣轉換費中獲得商家解決方案的收入。Shopify Payments是一項完全集成的支付處理服務，允許我們的商家在線上和線下接受和處理支付卡。除了來自Shopify Payments的支付處理費和貨幣轉換費外，我們還從第三方的推薦費、其他交易服務和作為戰略合作伙伴關係和Shopify Capital的一部分提供的其他服務中獲得商户解決方案收入。Shopify Capital幫助符合條件的商户獲得融資，目前可供美國、英國、加拿大和澳大利亞的商户使用。在截至2023年12月31日的一年中，我們還在2023年第二季度出售我們的物流業務之前，從我們的物流產品中產生了商家解決方案收入。我們的大部分商家解決方案收入與我們的商家通過我們的平臺處理的GMV水平直接相關。商家解決方案的收入從截至2022年12月31日的年度的41億美元增加到截至2023年12月31日的年度的52億美元，增幅為27%。

我們的商業模式是由我們吸引新商家、保留現有商家的收入以及增加對新商家和現有商家的銷售的能力推動的。我們的商家代表着廣泛的零售垂直市場、業務規模和地理位置，在單一報告期內，沒有一家商家的收入佔我們總收入的5%以上。我們相信，我們未來的成功取決於許多因素，包括我們有能力擴大我們的商家基礎；針對特定地區的本地化功能；在商家在我們的平臺上發展業務並採用更多功能的過程中留住商家；提供更多將商家與潛在客户連接起來的銷售渠道；開發新的解決方案以擴展我們平臺的功能並促進商家的銷售增長；利用包括人工智能在內的新興技術；增強我們的生態系統和合作夥伴計劃；提供高水平的商家支持；聘用、留住和激勵合格人員；並以長期價值最大化為重點進行建設。

我們一直專注於快速增長的業務，並計劃繼續進行投資，以推動未來的增長。我們相信，我們的投資將增加我們的收入基礎，改善這個基礎的保留，並加強我們增加對商家銷售的能力。打造一家擁有100年曆史的公司需要在增長和盈利之間取得平衡，我們保持着不同時間範圍的投資組合。

在2023年第二季度，我們完成了將我們的物流業務資產出售給第三方，其中大部分資產出售給Flexport。我們相信，這筆交易將把我們的核心物流解決方案

我們一直在一個使命一致的合作伙伴手中建設，該合作伙伴將繼續開發這一解決方案，我們預計將繼續與Flexport合作，優化Shopify的物流服務，以支持我們的商家。我們的服務包括Shop Promise，這是我們面向買家的徽章，它使用實時數據來預測每個訂單的送貨承諾。

關鍵績效指標

我們不認為是非GAAP衡量標準的關鍵業績指標，我們使用這些指標來評估我們的業務、衡量我們的業績、識別影響我們業務的趨勢、制定財務預測和做出戰略決策，包括MRR、商品銷售總額(GMV)和配售率。我們的關鍵績效指標的計算方式可能與其他公司使用的類似關鍵績效指標不同。

下表顯示了截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的MRR、GMV、收入和配售率：

每月經常性收入

我們在每個期間結束時計算MRR，方法是將在期間結束日期與我們有訂閲計劃的商家數量乘以在該期間最後一天生效的平均每月訂閲計劃費用(不包括可變平臺費用)，假設他們在下個月維持其訂閲計劃。我們平臺和POS Pro產品的訂閲計劃都包括在此計算中。如適用，與以商户當地貨幣結算的訂閲計劃相關的MRR將使用截至期間結束日期的相應貨幣匯率轉換為美元。通過特別新商家試用獎勵加入平臺的潛在商家將按其試用價計入MRR，而免費試用的商家則不包括在免費試用期間的MRR計算中。MRR允許我們將不同的定價計劃和計費週期平均為一個可以隨時間推移進行跟蹤的一致數字。我們還分析了構成MRR的因素，特別是使用我們平臺的付費商户數量以及我們從每個付費商户的訂閲計劃費用中賺取的平均收入的變化。此外，我們使用MRR來預測月度、季度和年度訂閲計劃收入，這些收入佔我們訂閲解決方案收入的大部分。截至2023年12月31日，我們的MRR為1.49億美元，而截至2022年12月31日，我們的MRR為1.1億美元。

在截至2023年12月31日的年度，我們觀察到相對於截至2022年12月31日的年度，MRR增長率更高。在截至2023年12月31日的一年中，MRR增長率主要是受2023年第二季度訂閲計劃定價增加以及商家轉換為全價訂閲計劃的影響，這些計劃以前是付費試用激勵。付費試用激勵措施最初於2022年下半年推出。截至2023年12月31日，與這些試用激勵計劃上的潛在商家相關的金額對MRR來説無關緊要，但我們預計，隨着這些商家轉變為全價訂閲計劃，MRR將繼續增加。

商品交易總額

GMV是指通過我們的平臺促成的訂單的總美元價值，包括某些應用程序和渠道，這些應用程序和渠道在此期間實施了收入分享安排，扣除退款後，包括運輸和

手續税、關税和增值税。GMV不代表我們賺取的收入。然而，通過我們平臺促進的GMV數量是我們商家成功與否和我們平臺實力的一個指標。我們的商家解決方案收入也與通過我們的平臺促進的GMV水平直接相關。在截至2023年12月31日的一年中，我們推動GMV達到2360億美元(2022年至1970億美元)，同比增長20%。在不變貨幣的基礎上，在截至2023年12月31日的一年中，GMV使用比較期間的每月平均匯率進行換算，同比增長16%。

配售率

配售率的定義是總收入除以GMV，是我們業務和我們為商家創造更大價值的能力的關鍵績效指標。我們相信，配售率是衡量我們為商家提供統一商務解決方案的能力以及這些產品的吸引力的有用指標。

在截至2023年12月31日的一年中，我們觀察到配售率高於截至2022年12月31日的一年。各個時期的配售率增長主要是由於採用Shopify支付的人數增加所致。

影響我們結果可比性的因素

收入組合的變化

由於Shopify支付、推薦費、其他交易服務和作為戰略合作伙伴關係和Shopify Capital的一部分提供的其他服務的持續增長，我們來自商家解決方案的收入總體上大幅增加。商家解決方案旨在通過為我們的商家提供額外價值並增加他們對我們平臺的使用來補充訂閲解決方案。商家解決方案收入的最大驅動力Shopify Payments的毛利率通常低於訂閲解決方案，因為提供此解決方案的相關第三方成本。我們認為這一收入流有利於我們的運營利潤率，因為與Shopify的核心訂閲業務相比，Shopify支付需要的銷售和營銷以及研發費用要少得多。與訂閲解決方案相比，商家解決方案的利潤率較低，這意味着商家解決方案的持續增長可能會導致我們的整體毛利率百分比下降。

我們物流業務在2023年第二季度的銷售將影響我們未來業績的可比性。

季節性

我們的商家解決方案收入與我們的商家通過我們的平臺促進的GMV水平直接相關。我們的商家通常在第四季度假期期間處理額外的GMV。因此，從歷史上看，我們在第四季度創造了比其他季度更高的商業解決方案收入。雖然我們認為這種季節性已經並將繼續影響我們的季度業績，但到目前為止，我們的快速增長在很大程度上掩蓋了季節性趨勢。由於我們的商户解決方案產品持續增長，我們認為我們的業務在未來可能會變得更加季節性，我們業務的歷史模式可能不是我們未來業績的可靠指標。

外幣波動

雖然我們的大部分收入、收入成本和運營費用都是以美元計價的，但也有相當一部分是以外幣計價的。由於向特定國家/地區提供Shopify Payments、Shopify Capital、訂閲和其他以當地貨幣計價的賬單，相當大比例的收入交易以英鎊(GBP)、歐元(EUR)和加元(CAD)計價。我們預計將繼續在加拿大開展大量業務，並擴大國際業務，因此，相當大比例的運營費用也將計入上述外幣。幫助緩解外匯波動對未來現金流的影響

除營運費用外，我們維持一系列外匯遠期合約及指定為對衝工具的期權組合。隨着我們的業務繼續在國際上擴張，我們可能會受到其他外幣額外波動的影響。有關匯率變動對報告結果的影響的其他信息，請參閲下面的“風險和不確定因素--外匯兑換風險”部分。

運營結果的關鍵組成部分

收入

我們從訂閲解決方案和商家解決方案中獲得收入。

訂閲解決方案

我們主要通過銷售對我們平臺的訂閲(包括可變平臺費用)以及向實體商户銷售我們POS Pro產品的訂閲來產生訂閲解決方案收入。我們還從應用程序的銷售、域名註冊和主題銷售中獲得相關的訂閲解決方案收入。

我們為各種規模的企業提供不同價位的訂閲計劃，從入門級計劃到Shopify Plus和Commerce Components by Shopify計劃，以迎合提供額外功能、可擴展性和支持的更大規模的企業。我們的訂閲計劃通常有一個月的期限，儘管商家可以有年度或多年的訂閲期限。除非事先提供取消通知，否則訂閲條款會自動續訂。商家直接向我們購買訂閲計劃。

我們還通過銷售應用程序、域名註冊和主題銷售，從與我們有訂閲計劃的商家那裏獲得額外的訂閲解決方案收入。應用程序銷售、域名註冊和主題銷售的收入被歸類到訂閲解決方案中，根據這些收入通常是在商家簽訂訂閲安排時出售的，或者因為它們是在經常性的基礎上收費的。

商家解決方案

我們主要從Shopify Payments的支付處理費和貨幣轉換費、合作伙伴的推薦費、Shopify Capital和交易費中獲得商家解決方案的收入。

其他創收服務和產品包括但不限於通過Shopify Shipping銷售發貨標籤、銷售銷售點(“POS”)硬件、在Shopify App Store和Shop Cash Offers上發佈廣告以及我們的買家收購產品。

2023年第二季度，我們出售了物流業務。在出售這些業務之前，Shopify Fulfulment Network和Deliverr Fulfulment服務從各自的履行解決方案中獲得收入，其中包括挑選、打包和準備發貨訂單和出境發貨，以及來自入站發貨、存儲、退貨處理和其他與商家需要的履行相關服務的額外收入。我們還通過提供基於雲的軟件實現協作倉儲解決方案獲得收入。

有關我們預計季節性因素將如何影響我們的商家解決方案收入的討論，請參閲“影響我們結果可比性的因素-季節性”。

收入成本

訂閲解決方案的成本

訂閲解決方案的成本主要包括第三方基礎設施成本、託管成本和其他直接成本、運營和支持功能產生的成本分配，包括與訂閲解決方案直接相關的人員成本，如工資、福利和基於股票的薪酬、與向我們的商家計費相關的手續費、域名註冊費用以及收購的無形資產的攤銷。

我們預計，隨着我們繼續投資於業務增長，以及使用該平臺的商家數量以及支持這些商家的成本增加，訂閲解決方案的成本將以絕對值計算增加。隨着時間的推移，我們預計我們的訂閲解決方案毛利率百分比將根據我們的商家選擇的訂閲計劃的組合以及與基礎設施擴展項目相關的支出時間而略有波動。

商家解決方案的成本

商户解決方案的成本主要包括使用Shopify Payments處理交易時產生的成本，如信用卡網絡費用(由Visa、萬事達卡和美國運通等信用卡提供商收取)以及第三方手續費。商家解決方案的成本還包括商家通過我們的獎勵計劃賺取的獎勵、與向我們的商家開單相關的處理費用、POS硬件成本、與擴展我們的產品相關的產品成本，包括Shopify Balance、第三方基礎設施和託管成本、按存儲容量使用計費保護計劃成本、已收購無形資產的攤銷以及運營和支持職能產生的成本分配，包括與商家解決方案直接相關的人員成本，如工資、福利和基於股票的薪酬。

2023年第二季度，我們出售了物流業務。在出售這些業務之前，商家解決方案的收入成本包括主要與收購的Deliverr和6 River Systems、LLC技術相關的收購無形資產的攤銷、與挑選、包裝和準備發貨訂單相關的成本、出站運輸、倉庫存儲、間接費用以及作為我們物流產品一部分的履行相關服務的其他成本，以及與銷售給客户而不是租賃給客户的履行機器人相關的材料和第三方製造成本，這些成本已資本化並折舊為收入成本。

我們預計，隨着使用這些解決方案的商家數量的增加，商家解決方案的成本將在未來一段時間內以絕對美元計算增加，從而導致處理量的增長。隨着我們繼續在國際上擴大Shopify支付，我們還預計會有更多的增長。

運營費用

銷售和市場營銷

銷售和營銷費用主要包括營銷計劃、與商家收購相關的合作伙伴推薦付款、與合作伙伴和開發商會議相關的費用、與員工相關的營銷、業務發展和銷售費用，以及潛在新商家入職所需的商家支持部分。銷售和營銷中的其他成本包括與差旅相關的費用和公司管理費用分配。收購商家的成本在發生時計入費用，然而，與Shopify Plus商家相關的合同成本在其相對合同的預期壽命內攤銷。我們計劃繼續擴大銷售和營銷努力，以吸引新商户，保留現有商户的收入，並增加新老商户的收入。按絕對美元計算，銷售和營銷費用預計將增加，但隨着時間的推移，我們預計銷售和營銷費用佔總收入的比例最終將下降。

研究與開發

研發費用主要包括與員工有關的產品管理、產品開發、產品設計、數據分析、承包商和顧問費用以及內部使用託管成本和公司管理費用分配。我們繼續將研發工作的重點放在添加新功能和解決方案上，並增加我們平臺的功能和易用性。雖然我們預計，隨着我們繼續增加我們平臺的功能，研發費用將以絕對美元計算增加，但從長遠來看，我們預計我們的研發費用佔總收入的比例最終將下降。

一般和行政

一般及行政開支包括與員工有關的財務及會計開支、法律、行政、人際關係及資訊科技人員開支、與若干已停止使用的寫字樓租約有關的減值、專業服務費、銷售及使用税及其他間接税、保險、應收賬款預期信貸損失撥備、公司間接費用分配、法律或有事項及其他公司開支，包括可持續發展開支。我們預計，隨着時間的推移，一般和行政費用按絕對美元計算將增加，但佔總收入的百分比可能會下降，因為我們將重點放在流程、系統和控制上，以使我們的內部支持職能能夠隨着業務的增長而擴展。

交易和貸款損失

交易和貸款損失包括與Shopify Payments、Shop Pay分期、Shopify Balance和Shopify Capital相關的預期和實際損失。由於退貨和糾紛導致商户交易未追回，我們在Shopify Payments、Shop Pay分期和Shopify Balance上面臨交易損失。我們還面臨Shopify餘額損失的風險，當商家賬户遇到無法收回或沖銷資金的未經授權交易時。由於欺詐或無法收回，我們面臨通過Shopify Capital提供的貸款和商家現金墊款的交易損失。隨着商家滲透率和採用率的增長，交易和貸款損失預計將隨着時間的推移以絕對美元計算增加。

Shopify物流業務銷售減值準備

Shopify物流業務的銷售減值包括因出售我們的物流業務而產生的減值費用。

 

其他收入(費用)

其他收入(支出)主要包括股權和其他投資的未實現和已實現收益或虧損、我們在Flexout的權益方法投資的虧損、外幣交易收益或虧損、利息收入以及與票據相關的利息支出。公允價值可隨時釐定的上市公司股權及其他投資，於每個資產負債表日以期末收市價為基準，按公允價值列賬。非上市公司的股權及其他投資如無可隨時釐定的公允價值，則按成本減去減值列賬，並於其後就可見變動作出調整(稱為計量替代方案)。我們還持有私人公司可轉換票據的投資，這些票據被歸類為可供出售的債務證券，我們已選擇在公允價值選項下對其進行核算。這些股權投資的結果可能會在不同時期波動，可能會對我們的收益造成波動，並影響我們不同時期業績的可比性。

經營成果

下表列出了我們截至2023年、2022年和2021年12月31日的綜合業務報表：

(1)包括以股票為基礎的薪酬費用和相關的工資税如下：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2023						2022						2021
			(單位：百萬)
收入成本			$	4					$	9					$	8
銷售和市場推廣(A)			59						65						47
研究與開發(A)			497						396						251
一般和行政			76						93						91
			$	636					$	563					$	397

(A)包括在截至2023年12月31日的一年中，銷售和營銷以及研發方面的加速股票薪酬分別為500萬美元和1.64億美元。

(2)包括已取得的無形資產攤銷，如下所示：

(3)在截至2023年12月31日的年度內，我們有1.48億美元與裁員相關的遣散費成本，其中2800萬美元用於銷售和營銷，1.02億美元用於研發，1800萬美元用於一般和行政管理。此外，在截至2022年12月31日的一年中，與裁員相關的遣散費成本為3,000萬美元，其中銷售和營銷成本為1,100萬美元，研發成本為800萬美元，一般和行政成本為1,100萬美元。

(4)在截至2022年12月31日的年度內，我們產生了9700萬美元的訴訟費用。

(5)於截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，我們分別計有3,800萬美元、8,400萬美元及3,000萬美元與使用權資產及租賃改善相關的減值相關成本。

(6)2021財年每股和每股金額已進行追溯調整，以反映2022年6月生效的十股換一股拆分。

下表列出了我們截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的綜合營業報表佔總收入的百分比：

下表列出了截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，根據我們的商家位置，我們按地理位置劃分的綜合收入：

(1)總收入分別包括截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的1.47億美元和4600萬美元，這不代表在ASC 606的範圍內確認的收入，即與客户的合同收入。這些收入與從某些貸款服務賺取的利息和手續費有關。

下表列出了截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，我們按地理位置劃分的綜合收入佔總收入的百分比，這是基於我們的商家所在的位置：

討論截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度運營結果

收入

訂閲解決方案

在截至2023年12月31日的一年中，訂閲解決方案的收入與2022年同期相比有所增長。這一增長主要是由於MRR的增長，這主要是由於使用我們平臺的商家數量增加，以及在此期間將免費和付費試用轉換為全價訂閲計劃的潛在商家，以及2023年某些計劃的訂閲計劃定價增加所致。

商家解決方案

在截至2023年12月31日的一年中，商家解決方案的收入與2022年同期相比有所增長。商户解決方案收入的增長主要是由於與支付處理和貨幣轉換費相關的Shopify Payments收入，與2022年同期相比，2023年增長了8.88億美元，即30%。這一增長是由於我們的Shopify支付滲透率和使用我們平臺的商家數量增加所致。與2022年同期相比，這些因素推動2023年使用Shopify支付的GMV增加了310億美元，同比增長29%。在截至2023年12月31日的一年中，Shopify支付滲透率為58.1%，因此通過使用Shopify支付實現了1370億美元的GMV。相比之下，2022年同期通過Shopify支付實現的GMV為1061億美元，滲透率為53.8%。截至2023年12月31日，我們的商家採用Shopify Payments的情況如下：加拿大，92%，美國，90%，以及其他可使用Shopify Payments的國家/地區，83%(2022年12月31日，加拿大，92%，美國，88%，其他可使用Shopify Payments的國家/地區，77%)。

除了來自Shopify Payments的收入增加外，在截至2023年12月31日的一年中，來自Shopify Capital的收入、來自合作伙伴的推薦費、作為戰略合作伙伴一部分提供的服務所收到的非現金對價以及Shop Pay分期付款與2022年同期相比都有所增加。Shopify Capital的收入增長主要是由於整個期間未償還貸款和預付款的增加。與2022年同期相比，作為戰略夥伴關係一部分提供的服務收到的非現金對價和來自合作伙伴的轉介費增加，主要是因為與合作伙伴的安排數量增加，以及轉介活動增加。由於通過商店支付分期付款處理的GMV增加，商店支付分期付款收入增加。

收入成本

訂閲解決方案的成本

與2022年同期相比，截至2023年12月31日的一年，訂閲解決方案的成本有所增加。增加的主要原因是商户賬單的支付處理費以及雲和基礎設施費用增加，但支持費用的減少部分抵消了增加的費用。與2022年同期相比，在截至2023年12月31日的一年中，訂閲解決方案的成本佔收入的百分比有所下降，這是由於雲和基礎設施成本相對於收入的增長以及支持成本的下降而增長較低。

商家解決方案的成本

與2022年同期相比，截至2023年12月31日的一年，商家解決方案的成本有所增加。這一增長主要是由於支付處理費增加，這是因為2023年6月計劃啟動後通過Shopify Payments和Shop Cash發放的GMV增加，但被與我們物流業務相關的成本下降以及2023年第二季度我們的物流業務出售後收購的無形資產減少所抵消。在截至2023年12月31日的一年中，商家解決方案的成本佔收入的百分比與2022年同期持平，原因是網絡成本增加導致Shopify Payments的支付處理費增加，以及支付卡類型的變化相對於2023年6月計劃推出後Shopify Payments收入和商店現金的增加。2023年第二季度我們的物流業務出售後，與物流業務收入相關的成本下降，以及收購的無形資產攤銷減少，抵消了這一增長。

毛利

與2022年同期相比，截至2023年12月31日的年度毛利潤有所增長。毛利佔總收入的百分比在同一時期增加，原因是不包括與物流業務相關的成本和收購的無形資產的相關攤銷，這是由於物流業務在2023年第二季度的銷售、訂閲計劃定價的增加以及雲和基礎設施成本相對於收入的下降。增加的部分被Shopify Payments所抵消，Shopify Payments佔總收入的比例更大，Shopify Payments的支付處理費增加，這是由於網絡成本的增加以及支付卡類型的變化相對於Shopify Payments收入的增加以及2023年6月計劃啟動後發行的更高的商店現金。

運營費用

銷售和市場營銷

與2022年同期相比，截至2023年12月31日的年度銷售和營銷支出有所下降，原因是員工相關成本減少了5800萬美元，在線營銷支出減少了5300萬美元，但線下營銷支出增加了3800萬美元，與我們的附屬合作伙伴計劃相關的支出增加了3000萬美元，與遣散費相關的成本增加了1700萬美元，部分抵消了這一下降。

研究與開發

與2022年同期相比，截至2023年12月31日的一年的研發費用增加，這是因為主要與我們物流業務的銷售有關的股票薪酬加速了1.64億美元，以及與遣散費相關的成本增加了9300萬美元。與僱員有關的費用減少5700萬美元，部分抵消了增加的費用。

一般和行政

與2022年同期相比，截至2023年12月31日的年度的一般和行政費用減少，原因是2022年第三季度產生的法律費用為9700萬美元，與員工相關的成本減少了7000萬美元，與使用權資產和租賃改進相關的減值相關成本減少了4600萬美元。

交易和貸款損失

與2022年同期相比，截至2023年12月31日的年度的交易和貸款損失有所增加，這是因為與Shopify Capital相關的虧損增加了1100萬美元，這是由於我們的資本產品和計劃與2022年同期相比擴大了，與Shopify支付相關的虧損增加了400萬美元，主要是與GMV增加導致的同期實現虧損增加有關。

Shopify物流業務銷售減值準備

於截至2023年12月31日止年度，我們出售物流業務的減值淨額為13億美元，包括14億美元的商譽減值、3.37億美元的無形資產減值、9300萬美元的淨資產及交易成本，減去所收到的5.28億美元的非現金對價。

其他收入(費用)

* 沒有意義的比較

在截至2023年12月31日的一年中，我們的股權和其他投資的未實現淨收入為14億美元，其中15億美元是可隨時確定公允價值的投資，這是由於我們的Klaviyo投資在年內首次公開募股而產生的未實現收益，以及自12月31日以來的股價變動。2022年至2023年12月31日，我們在Affirm和Global-E投資中的未實現虧損部分被1.1億美元的未實現虧損所抵消，這些未實現虧損與由於年度減值而無法確定公允價值的投資有關。此外，我們的利息收入為2.41億美元，權益法投資淨虧損為5800萬美元。

截至2022年12月31日止年度，我們的權益及其他投資未變現虧損為30億美元，原因是我們的投資具有可輕易釐定的公平值、投資並無可輕易釐定的公平值及利息收入。未實現虧損被1.24億美元的股權和其他投資已實現淨收益和7 500萬美元的利息收入略微抵消。

收回所得税（準備金）

* 沒有意義的比較

截至2023年12月31日止年度，我們的所得税撥備為5300萬美元，主要是由於北美以外司法管轄區的盈利。相比之下，2022年同期收回所得税1. 63億美元，主要是由於股權和其他投資的未實現虧損、以股份為基礎的薪酬以及與加拿大和美國遞延税項資產相關的估值準備金變動。

利潤（虧損）

(1)2021財年的每股和每股金額已進行追溯調整，以反映2022年6月生效的十股換一股拆分。

* 沒有意義的比較

季度運營業績

下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月的業務結果：

(1)包括以股票為基礎的薪酬費用和相關的工資税如下：

(2)包括已取得的無形資產攤銷，如下所示：

(3)在截至2022年12月31日的三個月內，我們有8,400萬美元與使用權資產和租賃改善相關的減值相關成本。

收入

訂閲解決方案

與2022年同期相比，截至2023年12月31日的三個月，訂閲解決方案的收入有所增長。同比增長主要是由於MRR的增長，這在很大程度上是由於使用我們平臺的商家數量增加，包括從2022年開始免費和付費試用的潛在商家，到2023年轉換為全價訂閲計劃，以及2023年某些計劃的訂閲計劃定價增加。

商家解決方案

截至2023年12月31日的三個月，商家解決方案的收入與2022年同期相比有所增長。商户解決方案收入的增長主要是由於與支付處理和貨幣轉換費相關的Shopify支付收入在截至2023年12月31日的三個月中與2022年同期相比增長。這一增長是我們Shopify支付滲透率增加的結果

費率和使用我們平臺的商家數量。與2022年同期相比，這些因素推動了截至2023年12月31日的三個月使用Shopify支付促進的GMV增加了108億美元，增長了32%。在截至2023年12月31日的三個月中，Shopify支付滲透率為60%，因此通過使用Shopify支付實現了451億美元的GMV。相比之下，2022年同期通過Shopify支付實現的GMV為342億美元，滲透率為56%。

收入成本

訂閲解決方案的成本

與2022年同期相比，截至2023年12月31日的三個月，訂閲解決方案的成本有所增加。這一增長主要是由於雲和基礎設施成本的增加。與2022年同期相比，截至2023年12月31日的三個月，訂閲解決方案的成本佔收入的百分比略有下降，這是因為雲和基礎設施成本的增長相對於收入的增長以及支持成本的下降。

商家解決方案的成本

與2022年同期相比，截至2023年12月31日的三個月，商家解決方案的成本有所增加。增加的主要原因是支付處理費增加，這是因為通過Shopify Payments促進的GMV增加，但被與我們的物流業務相關的成本下降所抵消，以及由於我們的物流業務在2023年第二季度的銷售導致收購的無形資產攤銷減少。與2022年同期相比，在截至2023年12月31日的三個月中，商家解決方案的成本佔收入的百分比有所下降，這主要是由於我們的物流業務在2023年第二季度出售後，與我們的物流業務收入和收購的無形資產攤銷相關的成本下降。

毛利

與2022年同期相比，截至2023年12月31日的三個月的毛利潤有所增長。在截至2023年12月31日的前三個月，毛利潤佔總收入的百分比有所增加，主要是由於

由於我們的物流業務在2023年第二季度被出售，因此不包括與我們的物流業務相關的成本和收購的無形資產的相關攤銷。

運營費用

銷售和市場營銷

與2022年同期相比，截至2023年12月31日的三個月的銷售和營銷支出有所增加，原因是在線營銷支出增加了2000萬美元，線下營銷支出增加了1100萬美元，與我們的附屬合作伙伴計劃相關的支出增加了400萬美元，但與員工相關的成本減少了2000萬美元，部分抵消了這一增長。

研究與開發

與2022年同期相比，截至2023年12月31日的三個月的研發費用下降，原因是與員工相關的成本減少了1.31億美元。

一般和行政

與2022年同期相比，截至2023年12月31日的三個月的一般和行政費用下降，原因是與我們在2022年停止使用的某些辦公地點相關的8400萬美元減值費用，以及與員工相關的成本減少2900萬美元。

交易和貸款損失

與2022年同期相比，截至2023年12月31日的三個月的交易和貸款損失有所增加，主要原因是與Shopify Capital相關的損失增加了1200萬美元，這是由於我們的資本產品和計劃與2022年同期相比擴大了。

其他收入(支出)，淨額

* 沒有意義的比較

在截至2023年12月31日的三個月裏，我們的股權和其他投資的未實現收益為3.73億美元，其中包括4.48億美元的公允價值易於確定的投資的未實現收益，這是我們的確認公司Global-E和Klaviyo，Inc.的投資從2023年9月30日到2023年12月31日的淨股價變化的結果，部分被本季度與公允價值不容易確定的投資相關的8300萬美元的未實現虧損所抵消。此外，我們確認的投資利息收入為6800萬美元，權益法投資淨虧損4800萬美元。

在截至2022年12月31日的三個月中，我們有4.75億美元的股權和其他投資的未實現虧損，主要是由於我們在確認和Global-E的投資在2022年9月30日至2022年12月31日的股價變化導致的3.14億美元的未實現虧損，以及1.45億美元的未實現虧損與由於年內減值而無法確定公允價值的投資有關。未實現虧損部分被期內確認的3800萬美元投資利息收入所抵消。

所得税撥備

* 沒有意義的比較

在截至2023年12月31日的三個月中，我們的所得税撥備為2500萬美元，而截至2022年12月31日的三個月的所得税撥備為900萬美元，兩者都是由於北美以外司法管轄區的收入。

季度業績摘要

下表列出了截至2023年12月31日的八個季度的精選未經審計的季度運營數據。這些季度的信息來自未經審計的簡明綜合財務報表，這些財務報表與經審計的年度財務報表在相同的基礎上編制，管理層認為，這些信息反映了所有調整，其中只包括根據美國公認會計原則公平呈現這些時期的經營業績所需的正常經常性調整。該數據應與我們未經審計的簡明綜合財務報表和已審計的綜合財務報表及相關期間的相關附註一併閲讀。這些季度經營業績並不一定代表我們全年或未來任何時期的經營業績。

(1)包括以股票為基礎的薪酬費用和相關的工資税如下：

			截至三個月
			2023年12月31日						2023年9月30日						2023年6月30日						2023年3月31日						2022年12月31日						2022年9月30日						2022年6月30日						2022年3月31日
			(單位：百萬)
收入成本			$	1					$	—					$	1					$	2					$	2					$	3					$	2					$	2
銷售和市場推廣(A)			14						17						13						15						15						17						17						16
研究與開發(A)			69						70						252						106						104						108						99						85
一般和行政			19						20						19						18						24						26						23						20
			$	103					$	107					$	285					$	141					$	145					$	154					$	141					$	123

(A)包括2023年第三季度和第二季度銷售和營銷方面的加速股票薪酬分別為100萬美元和400萬美元，以及2023年第二季度期間1.64億美元的研發費用。

*(2)包括已獲得的無形資產的攤銷如下：