附件4.3

代表可變利益主體及其各自股權持有人合同安排實質性差異明細表

一、債務償還債務償還貸款協議時間表

VIE股東和WFOEs之間的貸款協議中與我們的代表可變權益實體及其各自股權持有人的合同安排有關的重大差異如下所述。

1.簽署杭州振熙投資管理有限公司(以下簡稱杭州振熙投資管理有限公司)(以下簡稱杭州振熙投資管理有限公司)與淘寶(中國)軟件有限公司(以下簡稱：淘寶)於2019年1月4日簽訂的貸款協議；該協議將於(I)於2019年1月4日貸款協議生效之日起計20年內終止，(Ii)於WFOE業務期限屆滿時終止，或(Iii)浙江淘寶網絡股份有限公司(“VIE”)業務期限屆滿時終止，兩者以較早者為準；貸款協議項下本金總額為人民幣65,032,517元，僅用於經WFOE批准的經營活動；VIE股東在協議中表示，除其他事項外，不得導致VIE向第三方借款或承擔任何債務，但在正常業務過程中連續六個月的債務不超過人民幣10萬元；

2.於2018年7月19日簽署杭州振熙投資管理有限公司(以下簡稱杭州振熙投資管理股份有限公司)與浙江阿里雲計算有限公司(以下簡稱：獨資公司)簽訂的貸款協議；該協議將於(I)於2018年7月16日貸款協議生效之日起計20年內到期，(Ii)於外商獨資企業經營期限屆滿時終止，或(Iii)於阿里雲計算有限公司(以下簡稱“VIE”)業務期限屆滿時終止，以較早者為準；貸款協議項下本金總額為人民幣500,025,013元人民幣，僅可用於外商獨資企業認可的經營活動；VIE股東在協議中表示，除其他事項外，不得導致VIE向第三方借款或承擔任何債務，但在正常業務過程中產生的連續六個月的債務不超過人民幣10萬元；

3.簽署杭州振熙投資管理有限公司(以下簡稱為VIE股東)與浙江天貓科技股份有限公司(以下簡稱《WFOE》)於2018年1月10日簽訂的貸款協議；該協議將於(I)貸款協議生效之日起20年內、(Ii)外資企業經營期限屆滿時、或(Iii)浙江天貓網絡有限公司(以下簡稱浙江VIE)經營期限屆滿時(以較早者為準)到期；貸款協議項下本金總額為人民幣1,000萬元，僅用於外資企業批准的經營活動；VIE股東在協議中表示，除其他事項外，不得導致VIE向第三方借款或承擔任何債務，但在正常業務過程中產生的連續六個月的債務不超過人民幣10萬元；

4.簽署杭州阿里巴巴創業投資管理有限公司(以下簡稱為VIE股東)與拉賈克斯網絡科技(上海)有限公司(以下簡稱《WFOE》)於2018年5月8日簽訂的貸款協議；該協議將在(I)收到外商獨資企業的借記通知後30天，(Ii)虛擬企業股東的破產清算，(Iii)虛擬企業股東不再是虛擬企業或其關聯企業的股東並且不再為外國企業、虛擬企業或其關聯企業工作的時間，(Iv)虛擬企業股東實施或從事任何犯罪行為的時間，或(V)允許外國投資者控制或單獨投資從事與虛擬企業相同業務的公司的時間，中華人民共和國當局開始批准這項業務，WFOE決定根據WFOE、VIE股東和VIE簽訂的獨家看漲期權協議行使看漲期權，以較早者為準；貸款協議項下的本金總額為人民幣417萬元，僅用作VIE股東收購VIE股權的股權轉讓基金；VIE股東在協議中作出陳述，其中包括

不得導致VIE出售、轉讓、質押、處置其主要資產、業務或收入中的合法或實益權益，不得采取可能對VIE的資產、業務或義務產生重大影響的任何行動或不作為；

5.本公司將於2018年12月27日根據杭州振熙投資管理有限公司(“阿里巴巴股東”)與阿里巴巴(下稱“中國”)簽訂的貸款協議到期；協議將於(I)貸款協議生效之日起20年、(Ii)外資廣告公司業務期限屆滿之日、或(Iii)杭州阿里巴巴廣告有限公司(以下簡稱“阿里巴巴廣告”)業務期限屆滿之日屆滿，以較早者為準；貸款協議項下的本金總額為人民幣1,004.18萬元，僅用於外商獨資企業批准的經營活動；VIE股東在協議中表示，除正常業務過程中連續6個月的債務不超過人民幣10萬元外，不得導致VIE向第三方借款或承擔任何債務；

6.本公司將於2021年11月15日，於杭州寶軒投資管理有限公司(以下簡稱“VIE股東”)與北京優酷科技有限公司(以下簡稱“WFOE”)簽訂貸款協議；該協議將於(I)貸款協議生效之日起20年，(Ii)WFOE的業務期限屆滿，或(Iii)阿里巴巴文化娛樂有限公司(下稱“WFOE”)的業務期限屆滿之日起屆滿，兩者以較早者為準；貸款協議的本金總額為5億元人民幣，僅用於外商獨資企業批准的經營活動；VIE股東在協議中表示，除其他事項外，不得導致VIE向第三方借款或承擔任何債務，但正常業務過程中連續6個月的債務不超過人民幣10萬元；

7.本公司將於2020年4月9日簽署杭州振熙投資管理有限公司(以下簡稱杭州Ali股東)與阿里巴巴(以下簡稱中國)簽訂的貸款協議；該協議將於(I)貸款協議生效之日起20年、(Ii)外商投資管理公司業務期限屆滿之日、或(Iii)杭州Ali創業投資有限公司(以下簡稱：中國)業務期限屆滿之日起屆滿，以較早者為準；貸款協議下的本金總額為人民幣2.6億元，僅用於外商獨資企業批准的經營活動；VIE股東在協議中表示，除其他事項外，不得導致VIE向第三方借款或承擔任何債務，但在正常業務過程中產生的連續六個月的債務不超過人民幣10萬元。

二、中國政府獨家看漲期權協議時間表

VIE股東、VIE和WFOEs之間的獨家看漲期權協議中有關代表可變權益實體及其各自股權持有人的合同安排的重大差異如下。

1.自2019年1月4日起，簽署杭州振熙投資管理有限公司(以下簡稱“VIE股東”)、淘寶(中國)軟件有限公司(以下簡稱“WFOE”)和浙江淘寶網絡有限公司(下稱“VIE”)於2019年1月4日簽訂的獨家看漲期權協議；該協議自2019年1月4日起生效，凡VIE的股權和資產全部轉讓給WFOE和/或其指定實體或個人(S)，該協議即告無效；

2.自2018年7月19日起，杭州振熙投資管理有限公司(以下簡稱：杭州振西投資管理有限公司)、浙江阿里雲計算有限公司(簡稱：浙江阿里雲計算有限公司)、阿里雲計算有限公司(簡稱：阿里雲計算)於2018年7月19日簽訂獨家看漲期權協議；該協議自2018年7月16日起生效，當VIE的股權和資產全部轉移至該投資管理有限公司和/或其指定實體或個人(S)時，該協議即告失效；

3.中國政府於2018年1月10日簽署了杭州振熙投資管理有限公司(以下簡稱杭州振西投資管理有限公司)、浙江天貓科技有限公司(以下簡稱浙江天貓科技股份有限公司)、浙江天貓網絡有限公司(以下簡稱S)於2018年1月10日簽訂的獨家看漲期權協議；該協議一經簽署即生效，當該VIE的股權和資產全部轉讓給該VIE和/或其指定實體或個人(S)時，該協議即告失效；

4.自2018年5月8日起，杭州阿里巴巴風險投資管理有限公司(以下簡稱VIE股東)、拉賈克斯網絡科技(上海)有限公司(以下簡稱WFOE)和上海拉賈克斯信息技術有限公司(以下簡稱VIE)於2018年5月8日簽訂獨家看漲期權協議；該協議自2018年5月8日起生效，VIE的股權和資產全部轉讓給WFOE和/或其指定實體或個人(S)時，該協議即告失效；

5.自2018年12月27日起，杭州振熙投資管理有限公司(以下簡稱杭州振熙投資管理有限公司)(以下簡稱為中國股東)、阿里巴巴(以下簡稱中國)科技有限公司(以下簡稱為阿里巴巴科技有限公司)和杭州阿里巴巴廣告有限公司(簡稱為阿里巴巴廣告有限公司)於2018年12月27日簽訂獨家看漲期權協議；該協議自2018年12月27日起生效，於境外投資公司和/或其指定實體或個人(S)全部股權和資產過户後失效；

6.自2021年11月15日起，杭州寶軒投資管理有限公司(以下簡稱：VIE股東)、北京優酷科技有限公司(以下簡稱：北京優酷科技有限公司)和阿里巴巴文化娛樂有限公司(簡稱：阿里巴巴文化娛樂有限公司)於2021年11月15日簽訂獨家看漲期權協議；該協議自2021年11月15日起生效，當VIE的股權和資產全部轉讓給VIE和/或其指定實體或個人(S)時，該協議即告失效；

7.自2020年4月9日起，杭州振熙投資管理有限公司(“VIE股東”)、阿里巴巴(中國)有限公司(下稱“中國”)和杭州Ali創業投資有限公司(“VIE”)於2020年4月9日簽訂獨家看漲期權協議；該協議自2020年4月9日起生效，當VIE的股權和資產全部轉讓給VIE和/或其指定實體或個人(S)時，該協議即告失效。

三、委託代理協議日程表

VIE股東、VIE及WFOEs之間就代表可變權益實體及其各自權益持有人的合約安排訂立的委託書中的重大差異如下。

1、簽署杭州振熙投資管理有限公司、淘寶(中國)軟件有限公司、浙江淘寶網絡有限公司於2019年1月4日簽訂的委託代理協議；該協議自2019年1月4日起生效，期限20年，可自動續簽；

2、簽署杭州振熙投資管理有限公司、浙江阿里雲計算有限公司和阿里雲計算有限公司於2018年7月19日簽訂的委託代理協議；該協議於2018年7月16日生效，期限20年，可自動續簽；

3.同意杭州振熙投資管理有限公司、浙江天貓科技有限公司、浙江天貓網絡有限公司於2018年1月10日簽訂的委託代理協議；該協議期限為20年，可自動續簽；

4.簽署杭州阿里巴巴創業投資管理有限公司、拉賈克斯網絡科技(上海)有限公司和上海拉賈克斯信息技術有限公司於2018年5月8日簽訂的委託代理協議；該協議於2018年5月8日生效，期限20年，可自動續簽；

5、簽署杭州振熙投資管理有限公司、阿里巴巴(中國)科技有限公司、杭州阿里巴巴廣告有限公司於2018年12月27日簽訂的委託代理協議；

該協議於2018年12月27日生效，期限為20年，可自動續簽；

6、同意杭州寶軒投資管理有限公司、北京優酷科技有限公司、阿里巴巴文化娛樂有限公司於2021年11月15日簽訂的委託代理協議；該協議於2021年11月15日生效，期限20年，可自動續簽；

7.簽署杭州振熙投資管理有限公司、阿里巴巴(中國)有限公司和杭州Ali創業投資有限公司於2020年4月9日簽訂的委託代理協議；該協議於2020年4月9日生效，期限20年，可自動續簽。

四、簽署協議、協議和股權質押協議時間表

VIE股東、VIE及WFOEs之間就代表可變權益實體及其各自權益持有人的合約安排而訂立的股權質押協議的重大差異如下所述。

1.本公司於2019年1月4日簽署了杭州振熙投資管理有限公司(下稱“VIE股東”及“質權人”)、淘寶(中國)軟件有限公司(下稱“WFOE”及“質權人”)及浙江淘寶網絡有限公司(下稱“VIE”)於2019年1月4日簽訂的股權質押協議，以確保VIE股東履行合同安排下的義務；

3.本公司於2018年1月10日簽署了杭州振熙投資管理有限公司(以下簡稱杭州振熙投資管理股份有限公司)(以下簡稱“VIE股東”及“質權人”)、浙江天貓科技有限公司(下稱“WFOE”及“質權人”)及浙江天貓網絡有限公司(下稱“VIE”)於2018年1月10日簽訂的股權質押協議，以確保VIE股東履行合同安排項下的義務；

5.本公司於2018年12月27日簽署了由杭州振熙投資管理有限公司(下稱“VIE股東”及“出質人”)、阿里巴巴(中國)科技有限公司(下稱“外商獨資企業”及“質權人”)及杭州阿里巴巴廣告有限公司(下稱“阿里巴巴廣告有限公司”)於2018年12月27日訂立的股權質押協議，以確保VIE股東履行合同安排下的義務；

6.本公司於2021年11月15日簽署了由杭州寶軒投資管理有限公司(“VIE股東”及“質權人”)、北京優酷科技有限公司(“WFOE”及“質權人”)及阿里巴巴文化娛樂有限公司(“VIE”)訂立的股權質押協議，以確保VIE股東根據合同安排履行義務；

7.本公司於2020年4月9日簽署了杭州振熙投資管理有限公司(“VIE股東”及“質權人”)、阿里巴巴(中國)有限公司(“外商獨資企業”及“質權人”)及杭州Ali創業投資有限公司(“VIE”)簽訂的股權質押協議，以確保VIE股東履行合同安排項下的義務。

五、中國政府獨家服務協議時間表

VIE和WFOEs之間的獨家服務協議中與我們的代表可變權益實體及其各自股權持有人的合同安排有關的重大差異如下。

1.根據協議，雙方於2019年1月4日簽署了由淘寶(中國)軟件有限公司(以下簡稱淘寶軟件有限公司)與浙江淘寶網絡有限公司(簡稱：浙江淘寶網絡有限公司)簽訂的獨家服務協議；該協議自2019年1月4日起生效，並可自動續簽；在遵守法律法規強制性規定的情況下，服務範圍和服務費金額可由外商投資企業和虛擬企業根據外國企業的建議確定和調整，虛擬企業不得無合理理由拒絕這些建議；服務費原則上按年支付；

2、中國政府於2018年7月19日簽署了浙江阿里雲計算有限公司(以下簡稱浙江阿里雲計算有限公司)與阿里雲計算有限公司(以下簡稱阿里雲計算有限公司)於2018年7月19日簽訂的獨家服務協議；該協議自2018年7月16日起生效，有效期20年，可自動續簽；在遵守法律法規強制性規定的情況下，服務範圍和服務費金額可由外商投資企業和虛擬企業根據外國企業的建議確定和調整，虛擬企業不得無合理理由拒絕這些建議；服務費原則上按年支付；

3、自2018年1月10日起，浙江天貓技術有限公司(以下簡稱WFOE)與浙江天貓網絡有限公司(以下簡稱VIE)簽訂獨家服務協議，自2018年1月10日起生效，協議有效期20年，可自動續簽；在遵守法律法規強制性規定的情況下，服務範圍和服務費金額可由外商投資企業和虛擬企業根據外國企業的建議確定和調整，虛擬企業不得無合理理由拒絕這些建議；服務費原則上按年支付；

4.自2018年5月8日起，拉賈克斯網絡技術(上海)有限公司(以下簡稱WFOE)與上海拉賈克斯信息技術有限公司(以下簡稱VIE)簽訂獨家服務協議；該協議自2018年5月8日起生效，有效期20年，可自動續簽；在遵守法律法規強制性規定的情況下，服務範圍和服務費金額可由外商投資企業和虛擬企業根據外國企業的建議確定和調整，虛擬企業不得無合理理由拒絕這些建議；服務費原則上按年支付；

5、雙方於2018年12月27日簽署了阿里巴巴(中國)科技有限公司(以下簡稱：阿里巴巴)與杭州阿里巴巴廣告有限公司(簡稱：阿里巴巴)於2018年12月27日簽訂的獨家服務協議；該協議自2018年12月27日起生效，有效期20年，可自動續簽；在遵守法律法規強制性規定的情況下，服務範圍和服務費金額可由外商投資企業和虛擬企業根據外國企業的建議確定和調整，虛擬企業不得無合理理由拒絕這些建議；服務費原則上按年支付；

6、北京優酷與阿里巴巴文化娛樂有限公司(以下簡稱阿里巴巴)於2021年11月15日簽訂獨家服務協議，自2021年11月15日起生效，協議有效期20年，可自動續簽；在遵守法律法規強制性規定的情況下，服務範圍和服務費金額可由外商投資企業和虛擬企業根據外國企業的建議確定和調整，虛擬企業不得無合理理由拒絕這些建議；服務費原則上按年支付；

7.根據協議，阿里巴巴(中國)有限公司(以下簡稱：中國)與杭州Ali創業投資有限公司(簡稱：杭州創投)於2020年4月9日簽訂獨家服務協議；該協議自4月9日起生效。