目錄表

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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

 

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表格：10-K

 

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☒	根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

 

截至本財政年度。2023年12月31日

或

 

☐	根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

 

自2010年起的過渡期               從現在開始

委員會文件編號：001-40364

 

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穩定解決方案公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

 

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佛羅裏達州			59-3410234
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)			(國際税務局僱主身分證號碼)

 

凱蒂高速公路11750號，900號套房, 休斯敦, TX 77079

(主要執行機構地址，包括郵政編碼)

(832) 456-6500

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

 

每個班級的標題			交易符號			註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值為.001美元			SLNG			這個納斯達克股市有限責任公司

 

根據該法第12(G)條登記的證券：無

 

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是的，☐是這樣的。不是 ☒

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是的，☐是這樣的。不是 ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是**☒*☐

用複選標記表示註冊人是否已經以電子方式提交了根據S-T規則405(§.本章232.405)在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短期限內)。是**☒*☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見法案第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義：

 

大型數據庫加速的文件管理器	☐	加速的文件管理器	☐
非加速文件服務器	☒	規模較小的新聞報道公司	☒
		新興成長型公司	☐

 

如果是一家新興的成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐表示：

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所的財務報告內部控制的有效性進行了評估。☐

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用勾號表示登記人在備案中的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何ffiCER高管在相關恢復期間根據§240.10D-1(B)收到的基於激勵的補償進行恢復分析。

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。☐*☒

 

2023年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值為$24,107,019*基於納斯達克股票市場有限責任公司報道的收盤價。

 

截至2024年3月5日，共有18,585,014我們普通股的流通股，每股票面價值.001美元。

 

通過引用合併的文檔：無

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目錄

 

 

關於前瞻性陳述的警告性聲明

本文件包括構成聯邦證券法意義上的前瞻性陳述的陳述。前瞻性陳述代表對未來事件的意圖、計劃、預期、假設和信念，受風險、不確定因素和其他因素的影響。這些陳述可能涉及但不限於關於我們、我們的資本和其他支出、股息、融資計劃、資本結構、現金流、未決的法律和監管程序和索賠的信息或假設，包括環境問題、未來的經濟表現、運營收入、成本節約，以及管理層對未來運營和增長的計劃、戰略、目標和目標。這些前瞻性陳述通常伴隨着諸如“打算”、“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“應該”、“尋求”、“項目”、“計劃”或類似的表述。任何不是歷史事實的陳述都是前瞻性陳述。應當理解，這些前瞻性陳述是反映高級管理層最佳判斷的必要估計，而不是對未來業績的保證。影響前瞻性陳述的許多因素不在我們的控制範圍之內，可能導致實際結果與那些前瞻性陳述明示或暗示的結果大相徑庭。在考慮前瞻性陳述時，您應牢記第一部分中進一步描述的風險因素。“第1A項。本文件中的“風險因素”。

我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因，除非適用的證券法可能要求。本文件中包含的所有前瞻性陳述都明確地通過本節中包含或提及的警告性陳述進行了完整的限定。本警示性聲明還應與我們或代表我們行事的人可能發佈的任何後續書面或口頭前瞻性聲明一併考慮。

在這份Form 10-K年度報告中，我們可能會依賴和參考來自市場研究報告、分析師報告和其他公開信息的信息。雖然我們相信這一信息是可靠的，但我們不能保證這一信息的準確性和完整性，我們也沒有獨立核實。

第一部分

項目1.業務

概述

我公司

穩定解決方案公司及其子公司(“公司”、“穩定”、“我們”、“我們”或“我們”)是一家能源轉換公司，主要向多個終端市場提供主要使用液化天然氣(“LNG”)的清潔能源生產、儲存、運輸和燃料解決方案。在我們20年的運營歷史中，我們通過超過49,000輛卡車交付了超過4.7億加侖的液化天然氣，我們相信這使我們成為北美最大、最有經驗的小型液化天然氣供應商之一。我們將“小規模”LNG生產定義為包括每天生產170萬加侖(或每年約100萬噸)的液化氣，以及“小規模”LNG分銷，包括通過拖車或罐式集裝箱或運載少於800萬LNG加侖(約30,000立方米)的海船進行分銷。該公司為不同終端市場的客户提供液化天然氣解決方案，包括航空航天、農業、能源、工業、船舶加油、採礦、管道、遠程電力和公用事業市場。

該公司還通過其擁有40%股權的中國合資企業BOMAY電氣工業公司(“BOMAY”)為中國的能源行業建造電力和控制系統。BOMAY被計入股權投資。

我們的行業

液化天然氣可用於替代各種替代燃料，包括餾分燃料油和丙烷等，以提供環境和經濟效益。液化天然氣還可以用於將天然氣輸送到管道服務不可用、已中斷或需要補充的地方。液化天然氣越來越多地被用作海運業的運輸燃料和私營火箭發射部門的推進劑。我們認為，這些燃料市場很大，為液化天然氣的使用提供了重要的機會。

我們相信，與可再生能源和其他傳統碳氫化合物燃料相比，液化天然氣將在環境可持續性、安全性和可及性以及經濟可行性之間取得重要平衡，並將在能源轉型中發揮關鍵作用。

我們的業務

該公司通過向我們的客户銷售和交付液化天然氣、租賃低温設備以及提供工程和現場支持服務來創造收入。我們根據客户的需求單獨或捆綁銷售我們的產品和服務。定價取決於天然氣和競爭燃料來源(如柴油、燃料油和丙烷等)的市場定價，以及客户的採購量、合同期限和信用狀況。

液化天然氣產銷--穩定公司建造和運營被稱為“液化器”的低温天然氣處理設施，通過淨化和多級冷卻過程將天然氣轉化為液化天然氣。我們目前在德克薩斯州喬治韋斯特擁有並運營一臺每天可生產10萬加侖液化天然氣的液化裝置，在路易斯安那州阿倫港擁有並運營一臺每天可生產多達30,000液化天然氣加侖的液化裝置。我們還從第三方生產來源購買液化天然氣，這使我們能夠在我們沒有液化設備的市場為客户提供支持。我們根據液化天然氣的成本、運送到區域客户所在地的運輸成本和供應來源的可靠性來確定液化天然氣和運輸供應來源。所有從液化天然氣生產和銷售中獲得的收入都計入液化天然氣產品收入。

運輸和物流服務-穩定通過在北美提供交鑰匙液化天然氣運輸和物流服務，為我們的客户提供一條“虛擬天然氣管道”。我們從我們自己的生產設施和我們遍佈北美的大約30個第三方生產來源網絡將液化天然氣輸送到我們客户的工作地點。我們擁有一支運輸和運送液化天然氣的低温拖車車隊。我們還根據需要從合格的第三方供應商那裏為LNG外包類似的設備和運輸服務，以支持我們的客户基礎。我們從LNG向客户提供的運輸和物流服務中獲得的收入包括在LNG產品收入中。

低温設備租賃-穩定運營着一支超過1.5億輛移動液化天然氣儲存和汽化資產的車隊，包括：運輸拖車、電動和燃氣汽化器、環境汽化器、儲油罐和移動車輛加油器。我們還擁有幾個固定存儲和再氣化資產。我們認為，這是北美規模最大的小型液化天然氣設備船隊之一。我們的車隊主要由拖車安裝的移動資產組成，使到客户地點和客户地點之間的交付更加高效。我們將這些資產部署在工作地點，為我們的客户提供運輸、儲存和消費LNG所需的設備。所有來自低温設備租賃的收入都包括在租賃收入中。

工程和外勤支助服務-穩定公司在多種客户應用中安全、經濟、可靠地使用液化天然氣方面擁有豐富的經驗。我們還開發了許多流程和程序，我們相信這些流程和程序可以改善我們的客户在運營中使用液化天然氣的情況。我們的工程師幫助我們的客户設計液化天然氣並將其整合到他們的運營中，我們的現場服務技術人員幫助我們的客户在工作現場動員、委託和可靠地運營。所有從工程和現場支持服務中獲得的收入都包括在服務收入中。

穩定公司相信，我們豐富的運營經驗使我們成為北美小規模液化天然氣市場的領先者。我們計劃利用這一經驗，通過在北美各地投資新的生產和分銷資產來發展我們的業務。

北美小型液化天然氣市場

液化天然氣可以作為可再生能源的夥伴燃料，在環境可持續性、安全和可獲得性以及作為燃料來源的經濟可行性之間提供重要的平衡。液化天然氣還可用於向管道服務不可用、已中斷或需要補充的地方輸送天然氣，並取代各種其他碳基燃料。我們認為，當前和未來的液化天然氣市場意義重大，並將在未來幾年內繼續增長。

我們認為，以下因素可能會在未來十年推動北美小規模液化天然氣市場的顯著增長：

新的和不斷擴大的液化天然氣市場，如船舶加油和火箭推進。*對液化天然氣作為船用燃料的需求持續增長。雖然歐洲等其他地區的液化天然氣加油基礎設施更發達，但美國目前可用的液化天然氣加油基礎設施有限。預計未來幾年，海運業將推動對國內生產的液化天然氣的額外需求。從2020年1月開始，國際海事組織(“海事組織”)對在既定排放控制區以外進行貿易的船舶設定了0.5%的全球硫上限，這一水平可能很難使用普通船用燃料(如重質燃料油)實現，但可以使用液化天然氣實現。大型海洋船隻，如遊輪和集裝箱船，在一次燃料加油活動中可以攜帶數十萬加侖的液化天然氣。截至2023年12月31日，全球船隊中有497艘使用液化天然氣的船舶，另有532艘新建造的船舶正在訂購，將於2024年至2027年交付，這將使使用液化天然氣的船舶數量在未來三年翻一番以上。新建集裝箱船和船舶是最大的行業，訂購了244艘船。在2023年第四季度，該公司簽訂了一份為期兩年的海上加油合同，每年估計為2200萬加侖。該公司預計，隨着更多使用LNG作為主要燃料的船舶交付給船隊並開始常規運營，將提供更多的海上加油機會。此外，由於LNG燃料具有更高的能量密度、更低的爆炸風險以及生產的便利性和成本，因此越來越多地成為可重複使用的火箭推進系統的燃料選擇。商業衞星行業預計將推動發射和對液化天然氣的需求大幅增加，以支持這一增長。

排放量低於替代化石燃料。天然氣比大多數其他化石燃料含有更少的碳，因此燃燒時產生的二氧化碳排放量更少。國家能源技術實驗室指出，與典型的燃煤電廠相比，新的天然氣發電廠排放的二氧化碳減少了50%到60%。阿貢國家實驗室指出，天然氣汽車產生的温室氣體排放量比同等的汽油和柴油汽車少13%至21%。其他研究表明，與其他化石燃料相比，天然氣產生的顆粒物和硫的排放量也更低。我們相信，隨着我們的客户擴大他們的企業可持續發展任務，以降低温室氣體排放和增加脱碳舉措，天然氣作為燃料的相對環境效益正變得越來越重要。

比其他傳統燃料便宜。與其他能源相比，天然氣的成本是未來天然氣和液化天然氣需求的一個重要驅動因素。天然氣生產的技術進步在北美釋放了大量新的天然氣儲量。我們相信，這些已探明的、豐富的、不斷增長的天然氣儲量有潛力生產出世界上最大的天然氣儲量之一。這種充足的天然氣供應支撐了北美相對較低的天然氣價格。按能源當量計算，目前美國和加拿大的天然氣成本低於原油成本。此外，由於天然氣商品的價格在液化天然氣總成本中所佔的比例比競爭燃料的商品部分要小，因此液化天然氣的價格對基礎商品成本的變化不那麼敏感。這些因素使LNG比競爭對手的燃料來源更經濟，我們相信LNG將在可預見的未來保持這一成本優勢。

下圖通過比較丙烷、超低2號柴油、指示性液化天然氣和天然氣(Henry Hub)的歷史批發價，説明瞭與丙烷和柴油相比，液化天然氣的成本更低，價格敏感度更低。

超低硫柴油、丙烷和液化天然氣定價-2012年12月31日至2023年12月31日

比替代燃料更安全。與柴油和丙烷相比，液化天然氣的物理特性使其成為一種更安全、更環保的燃料，因為它在泄漏時會迅速沸騰並擴散到空氣中，而不是聚集在地面或接近地面。如果釋放，液化天然氣的易燃性也低於柴油和丙烷，因為它在相對較高的温度下點燃，與空氣混合時在較窄的可燃範圍內。此外，用於天然氣應用的液化天然氣燃料箱和系統還必須接受多項必要的聯邦和州安全測試，如火災、環境危害、爆炸壓力和碰撞測試，以確保其安全。

建立了液化天然氣生產和分銷技術。這些小規模的液化天然氣生產和分銷技術已經得到驗證，現在可以從多家供應商廣泛獲得。幾家供應商提供了模塊化形式的小型液化機，其中許多已經建立了可靠和安全運行性能的跟蹤記錄。液化天然氣運輸拖車、儲罐和蒸發設備也可從多家供應商獲得，這些設備中的大多數也都有既定的運營記錄。我們認為，成熟的小規模液化天然氣生產和分銷技術的可獲得性降低了該行業發展的技術風險，但它也提高了所有者或運營商的建設和運營能力。

我們的客户

穩定為各種終端市場的客户提供服務，包括北美的航空航天、農業、能源、工業、船舶加油、採礦、管道、遠程電力和公用事業市場。我們認為，這些客户市場非常適合使用液化天然氣，因為它們消耗的燃料相對較多，在移動、臨時或非管道位置運營，獲得替代燃料來源的機會有限，和/或面臨越來越嚴格的排放或其他環境要求。我們目前為大約40000名客户提供服務。在截至2023年12月31日的一年中，Aggreko Plc佔我們收入的10%以上，有幾個項目現場在運營。在此期間，沒有其他買家佔我們收入的10%或更多。

航空航天。航空航天工業利用液化天然氣作為火箭推進系統的推進劑，液化天然氣為火箭發動機提供經濟、清潔的燃燒和易於儲存的燃料。航空航天公司也可以利用液化天然氣在偏遠的設施發電。航空航天設施的液化天然氣消費量因項目類型的不同而有很大差異。

農業。農業行業利用液化天然氣為高馬力發動機、温室提供動力，當食品加工利用農業烘乾機產生熱量時，也使用液化天然氣，因為液化天然氣具有清潔和一致的燃燒，使加熱操作更可預測。

能量。*能源生產商使用高馬力發動機和渦輪機為其鑽井和壓力泵作業提供動力。在使用雙燃料發動機技術的這些應用中，液化天然氣取代了部分柴油總消耗量。我們認為，能源生產商可以使用液化天然氣來降低燃料成本，並滿足環境排放要求。根據我們的經驗，根據客户使用的是雙燃料加壓泵發動機還是渦輪機，能源客户每天可以消耗1萬至6萬液化天然氣加侖。

工業的。*液化天然氣的工業應用包括沙子和集料生產商、瀝青廠、食品加工廠、造紙廠和一般製造設施。在這些應用中，液化天然氣經常取代丙烷、燃料油或柴油。這些客户往往無法證明新管道基礎設施的成本是合理的，而且使用LNG需要最低的前期成本、監管審批和交貨期要求。我們相信液化天然氣是這些應用的最佳選擇，因為它具有成本效益和穩定的定價，提供一致的供應而不會減少供應，提供最大限度地減少存儲需求的能量密度，以及清潔和一致的燃燒，使供暖操作更可預測。

液化天然氣的船用加註。我們相信，向海運行業提供液化天然氣作為燃料來源的機會對我們來説是一個重要的機會。隨着航運和海運公司擴大液化天然氣作為燃料來源的使用，我們相信我們已經做好了利用未來增長的準備。LNG還允許海洋運輸供應商滿足嚴格的排放要求，這些排放要求是使用重燃料油等普通船用燃料難以實現的，但使用LNG可以實現。像集裝箱船這樣的大型海洋船隻可以在一次燃料加油活動中攜帶數十萬加侖的LNG。該公司預計，隨着更多使用液化天然氣作為主要燃料的船舶交付給船隊並在北美開始常規運營，將有更多的海上加油機會。

採礦。礦山，包括那些生產金屬、稀土材料和煤炭的礦山，往往位於偏遠地區，遠離電網，沒有天然氣管道接入。礦山使用液化天然氣為發電機提供燃料，併為其加工活動產生熱量。煤礦還使用液化天然氣作為礦用卡車和其他高馬力發動機設備的燃料。除了燃料成本效益外，液化天然氣還可以幫助減少往往位於環境敏感地區的礦山的排放。根據我們的經驗，煤礦的發電和供暖應用每天可以消耗10,000到100,000加侖液化天然氣。

管道、遠程電力供應和公用事業。公用事業和管道應用中的液化天然氣使用量因項目類型而異。北美擁有龐大的管道網絡，根據年限和日益嚴格的法規，這些管道需要進行例行測試和維護。在這種情況下，液化天然氣加註解決方案可以提供流量保證，以解決管道水壓測試、維修、天然氣分配系統關閉或計劃外停運期間的天然氣供應中斷問題。這樣的解決方案還可以在安裝永久管道之前為大型工業或公用事業客户提供橋樑。在天然氣需求不斷增長、公用事業和管道需要繼續滿足關鍵高峯天然氣需求的地區，液化天然氣正變得越來越重要。液化天然氣可以提供一種經濟的解決方案，在高峯天氣條件下、天然氣削減和/或管道維修期間支持這些供應需求。此外，公用事業公司和其他電力供應商還可以在電網接入受限、高峯負荷期間需要額外電力或電力基礎設施因颶風或野火等風暴而受損時，利用液化天然氣提供清潔的分佈式電力。

中國。通過我們在BOMAY的40%權益，我們為中國的能源市場提供電力和控制系統。

競爭優勢

穩定公司相信，我們處於有利地位，能夠基於以下競爭優勢執行我們的業務戰略：

液化天然氣是一種具有經濟和環境吸引力的產品。穩定公司認為，我們的許多客户使用液化天然氣是因為與其他碳氫化合物燃料相比，它可以顯著減少有害的二氧化碳、氮氧化物、硫、顆粒物和其他排放。液化天然氣也是太陽能和風能等可再生能源的重要合作伙伴燃料，並將成為能源過渡到更可持續能源的關鍵組成部分。我們還認為，成本和環境效益的結合使液化天然氣成為許多能源消費者引人注目的燃料來源。我們認為，液化天然氣可以以比餾分燃料或丙烷更低、更穩定的價格交付給客户。此外，我們的幾個客户報告説，液化天然氣作為燃料減少了設備維護要求並提供了更一致的燃燒特性，從而降低了他們的運營成本。

證明有能力安全、經濟地實施液化天然氣項目。在我們20年的運營歷史中，穩定公司已經生產並向我們的客户交付了超過4.7億加侖的液化天然氣。我們的經驗包括建造和運營LNG生產設施，從第三方來源向我們的客户交付LNG，以及使用我們的工程師和現場服務團隊支持的低温設備團隊為我們的客户設計和執行各種全包式LNG加油解決方案。我們在多個終端市場為客户提供服務，包括航空航天、農業、能源、工業、海洋加油、採礦、管道、遠程電力和公用事業。我們還擁有向墨西哥和加拿大出口液化天然氣的經驗。最後，我們相信我們的團隊是小規模液化天然氣行業最有經驗的團隊之一。我們相信，我們可以利用這一成熟的液化天然氣執行經驗，在現有市場發展我們的業務，並將我們的業務擴展到新市場。

全面提供“虛擬天然氣管道”解決方案遍及北美。穩定公司為我們的客户提供全面的非管道天然氣解決方案，提供必要的供應基礎設施、運輸和物流以及現場服務支持，以便按照客户的消費需求量身定做計劃向他們輸送液化天然氣。我們相信，我們擁有北美規模最大的小型低温運輸、儲存和氣化設備之一。我們可以為我們的客户提供液化天然氣和相關服務，適用於美國、加拿大和墨西哥幾乎任何地方的各種應用。我們相信，我們能夠為北美所有客户的非管道天然氣需求提供“一站式服務”，這在液化天然氣供應商中是獨一無二的。

能夠利用現有的液化天然氣生產和交付能力進入新市場。穩定公司相信，我們生產和分銷液化天然氣的經驗可以被利用，以發展到新的地理和服務終端市場。自成立以來，我們已將我們的服務範圍擴展到美國、墨西哥北部和加拿大西部。我們還擴大了我們的行業覆蓋範圍，將多個新的終端市場和客户包括在內。我們通過利用我們的液化天然氣生產和分銷專業知識，結合我們的低温工程和項目開發能力，滿足新的客户需求，實現了向新市場的擴張。

競爭

液化天然氣市場競爭激烈，我們在燃料方面有多個競爭對手。穩定公司認為，在這些應用中，液化天然氣面臨的最大競爭是餾分燃料和丙烷，因為它們為我們目標市場的大多數發動機和發電機提供動力。我們還與其他燃料來源競爭，包括管道天然氣和壓縮天然氣(CNG)。

穩定與其他天然氣公司以及其他化石燃料來源的競爭基於各種因素，包括燃料的成本、供應、可用性、質量、排放和安全等。地理位置往往是一個主要的競爭因素，因為運輸成本限制了液化天然氣以具有競爭力的價格運輸的距離。我們相信，在這些因素的基礎上，我們比我們的許多競爭對手更有利。然而，我們的一些競爭對手擁有更長的運營歷史和基於市場的經驗，更大的客户基礎，更廣泛的品牌認知度，更深的市場滲透率，以及比我們的業務多得多的財務、營銷和其他資源。因此，它們可能能夠更快地對客户偏好、法律要求或其他行業或監管趨勢的變化做出反應，將更多資源投入到產品的開發、推廣和銷售中，採取更積極的定價政策，將更多精力投入基礎設施和系統開發，以支持其業務或產品開發活動，並對影響天然氣燃料市場的監管格局施加更大影響。此外，公用事業公司及其附屬公司通常具有獨特的競爭優勢，包括較低的資本成本、可觀和可預測的現金流、長期的客户關係、更高的品牌知名度以及龐大的銷售和營銷組織。

穩定公司認為，我們不會與每天生產超過1,700,000加侖液化天然氣(約2,700噸/天或1.0噸/年)的中型和世界規模的液化天然氣液化設備競爭。這些大型液化天然氣生產設施通常被設計並允許裝滿大型海運船隻，這些船隻向外國市場的大型進口終端運送2650萬加侖(約合42,200噸)或更多的液化天然氣貨物。我們認為，他們中的任何一家目前都沒有或計劃擁有向小規模LNG客户供應LNG所需的卡車裝載設施。

銷售和市場營銷

STRATIS主要通過我們的直銷隊伍營銷我們的產品和服務，直銷隊伍包括覆蓋我們所有主要地理和客户垂直市場的銷售代表，以及出席貿易展和參加行業會議和活動。我們的技術、銷售和營銷團隊還與聯邦、州和地方政府機構密切合作，提供有關天然氣作為燃料的價值的教育，並與影響我們行業的擬議和新通過的法規保持同步。

季節性

我們在2023年期間沒有經歷向客户交付的液化天然氣產量的顯著季節性變化，我們預計未來的產量不會受到季節性變化的顯著影響。然而，我們的收入容易受到天然氣價格變化的影響，因為我們將這一成本轉嫁給我們的客户。由於個別因素，天然氣價格可能在一年中的任何時候波動，但平均而言，天然氣價格在供暖和製冷需求季節性較高的冬季和夏季高峯月份往往更高。

政府法規和環境問題

在環境、健康和安全、勞工和就業、建築法規和建築、分區和土地使用、公共報告和税收等方面，STARTIS受到各種聯邦、國際、州、省和地方法律和法規的約束。對現有法律或法規的任何更改、採用新的法律或法規，或我們未能遵守適用的法律或法規，都可能導致我們或我們的客户的鉅額額外費用或各種行政、民事和刑事執法措施，其中任何一項都可能對我們的業務、聲譽、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。下面介紹對我們的經營活動有重大影響的法規。到目前為止，遵守這些法規對我們的資本支出、收益或競爭地位沒有實質性影響，但新的法律或法規，或對現有法律或法規的修訂，使其更加嚴格，可能會在未來產生這樣的影響。我們無法估計遵守潛在的新法律或現有法律變更可能需要的成本，而且我們現有的客户協議或我們的預算和成本估計也沒有考慮這些未知成本。我們相信，我們遵守所有環境和其他政府法規。到目前為止，我們的合規對我們的資本支出、收益或競爭地位沒有實質性影響。

液化天然氣液化裝置的建設和運營。要建造和運營液化天然氣液化工廠，STARTIS必須申請設施許可證或許可證，以解決許多因素，包括建築法規、暴雨和廢水排放、廢物處理以及與生產活動和設備操作相關的空氣排放。建設液化天然氣工廠還必須得到當地規劃委員會和消防部門的批准。

液化天然氣的運輸。國際、聯邦和州的安全標準要求LNG由合格的司機在為LNG運輸設計的低温容器中運輸。司機必須遵守美國交通部(USDOT)的法規，如聯邦汽車承運人安全管理局(FMCSA)、危險材料法規和州認證要求，如德克薩斯州鐵路委員會替代能源部門的認證。低温容器必須接受美國農業部每年一次的外觀檢查和定期壓力測試。在德克薩斯州，配備LNG集裝箱的機動車輛或主要用於運輸便攜式集裝箱LNG的其他機動車輛必須向德克薩斯州鐵路委員會登記。

液化天然氣的轉移。液化天然氣的轉移發生在運輸拖車、永久和臨時設施以及海洋設施和船隻之間。海上轉移可以發生在岸邊，或從一艘船到另一艘船，或在船與船之間。國際、聯邦、州和地方的安全標準和運營法規要求液化天然氣的轉移必須按照特定的書面安全標準和運營程序進行。這些程序要求訓練有素、合格的人員在場，並管理所有轉移操作。

在客户現場儲存和汽化液化天然氣。為了安裝和運營臨時和永久的儲存和蒸發設備，STARTIS可以申請許可證或許可證，以解決許多因素，包括與現場儲存和設備操作相關的廢物處理和空氣排放，或者諮詢客户，以便他們可以申請所需的許可證。液化天然氣儲存和氣化的操作和選址也可能需要得到當地規劃委員會和消防部門的批准。

進口 液化天然氣出口(&E)。*在2022年第三季度，Stablis獲得了美國能源部的授權，可以向所有自由貿易(FTA)和非自由貿易(Non-FTA)國家出口國內生產的液化天然氣，每年最高可達517.5億立方英尺(或約1.0Mtpa)的天然氣當量。該授權的有效期為28年，但前提是實現了某些里程碑的使用。截至2023年12月31日，本公司未根據本批准進行任何出口，也未花費任何物質資金，也未達成任何銷售承諾。對於對非自貿協定國家的出口，公司自獲得授權之日起有兩年的時間開始出口液化天然氣。對於向自貿協定國家的出口，公司有自獲得授權之日起五年的時間開始出口液化天然氣。

2022年第三季度收到的能源部授權是對公司現有的來自能源部的其他出口許可證的補充，美國能源部授權公司通過卡車從加拿大和墨西哥進出口液化天然氣。2023年，我們向墨西哥交付了液化天然氣。2023年，公司沒有向加拿大交付液化天然氣。

人力資本資源

穩定公司認為，其關鍵資產之一是其員工的集體專業知識、經驗和多樣性。公司有賴於所有員工，包括高級管理人員和高級管理人員，才能成功運營其業務併成功執行其未來戰略。截至2023年12月31日，STRISTIS擁有104名員工，均為全職員工。我們相信我們與員工的關係令人滿意。我們的員工目前都不受集體談判協議的約束。

穩定尋求通過提供有競爭力的薪酬方案來吸引和留住員工，包括基本和激勵薪酬、有吸引力的福利以及晉升和獎勵職業的機會。如有需要，本公司會定期檢討及調整其僱員薪酬，以確保其在行業內具競爭力，並與他們的工作表現水平保持一致。穩定公司認為，員工福利是員工總薪酬的重要組成部分。因此，該公司的福利包括醫療、牙科、視力、短期和長期殘疾、意外死亡和殘疾以及意外事故的保險計劃，以及401(K)繳費退休計劃。公司吸引員工的能力也受到我們努力創建一種注重機會、個人成長、尊重、合作以及對員工提供的不同背景、技能和貢獻的欣賞的文化的顯著影響。

穩定努力為其員工提供所有必要的工具和支持，使他們能夠成功並安全地履行職責。員工、承包商、客户和社區的安全對公司的成功至關重要。為了確保在嚴格監管的環境中安全、可靠和高效地運營，公司支持並利用各種員工培訓、教育計劃以及安全計劃，這些計劃包含所有員工都必須遵守的詳細的安全和健康相關程序。

知識產權

STRISTIS及其子公司的知識產權組合包括專利和商標。該公司在美國、加拿大和墨西哥擁有使用天然氣增強油井的專利。該公司擁有旋轉流體處理系統的兩項專利和氣體處理系統的一項美國專利。最後一項在美國到期的專利將於2039年7月到期，沒有任何調整或延期。該公司有10個美國商標註冊和1個外國商標註冊(加拿大)。該公司沒有懸而未決的商標申請。

可用信息

穩定公司的主要執行辦公室位於11750號凱蒂高速公路，900號套房，德克薩斯州休斯頓，郵編：77079。我們的電話號碼是832-456-6500，我們的網站地址是www.穩定-解決方案網站。我們在以電子方式向美國證券交易委員會提交或向美國證券交易委員會提供這些報告和其他信息後，在合理可行的範圍內儘快通過我們的網站免費提供我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、當前表格8-K報告、對這些報告的修正以及向美國證券交易委員會提交的其他信息。提到STRATIS的網站並不是為了將網站上的信息納入本報告或我們提交給美國證券交易委員會的任何文件中。此外，美國證券交易委員會還維護着一個網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息，網址為http://www.sec.gov.這份Form 10-K年度報告包括所有證物和修訂，已以電子方式提交給美國證券交易委員會。

項目1A.風險因素

投資我們普通股的股票涉及高度風險。在評估對我們普通股的投資時，您應該仔細考慮下面描述的風險以及本報告中包括的所有其他信息。如果發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流都可能受到重大不利影響。在這種情況下，我們普通股的交易價格可能會下降，你可能會損失你的全部或部分投資。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險也可能損害我們的業務運營。

與我們的業務相關的風險

我們實施業務戰略的能力可能會受到許多已知和未知因素的實質性和不利影響。

我們的業務戰略有賴於我們未來成功地向終端用户銷售液化天然氣，在我們的供應鏈中開發和維護具有成本效益的物流，以及在北美建設、開發和運營能源相關基礎設施的能力。我們的業務戰略假設我們將能夠進一步擴大我們在北美的業務；與最終用户、電力公用事業公司、液化天然氣供應商、運輸公司、融資交易對手和其他合作伙伴簽訂戰略性的長期採購和供應合同；以有吸引力的價格收購和運輸液化天然氣；繼續將我們的物流基礎設施發展為高效和有利可圖的業務；建造或收購液化設施；視需要獲得所有相關聯邦、國際、州和地方當局的批准，以建設和運營這些項目；並就此類投資獲得長期資本增值和流動性。這些假設受到重大的經濟、競爭、監管和運營不確定性、意外情況和風險的影響，其中許多是我們無法控制的。我們還可能在未來收購運營中的業務或其他資產，以推進我們的業務戰略。任何此類收購都將面臨重大風險和意外情況，包括整合風險，我們可能無法實現任何此類收購的好處。

我們未來執行業務戰略的能力是不確定的，可以預計，以下一個或多個因素將被證明是不正確的，或者我們將面臨可能對我們的業務產生不利影響的意外事件和情況，這些事件和情況可能對我們的財務狀況、運營結果和執行我們的業務戰略的能力產生不利影響：

我們的交易對手未能根據協議履行任何義務，都可能對我們的經營業績、流動性和融資渠道產生不利影響。

我們的業務涉及與眾多第三方(通常稱為“交易對手”)進行各種買賣、套期保值和其他交易。在此類安排中，我們面臨交易對手的履約和信用風險，包括一個或多個交易對手未能履行其交付商品和/或付款的義務的風險。在商品價格波動期間，這些風險可能會增加。供應商和其他交易對手的違約可能會對我們的經營業績、流動性和融資渠道產生不利影響。

液化天然氣和天然氣的需求和價格的週期性或其他變化可能會對我們的業務和客户的業績產生不利影響，這可能會對我們的業務、合同、財務狀況、經營業績、現金流、流動性和執行我們戰略的能力產生重大不利影響。

我們的業務總體上是基於對天然氣和液化天然氣市場未來供應和價格的假設。由於下列一個或多個因素，天然氣和液化天然氣價格在不同時期一直波動，並可能變得不穩定：

影響上述任何因素的不利趨勢或發展可能導致我們銷售液化天然氣和天然氣及相關服務的價格下降，或我們必須為天然氣或液化天然氣支付的價格上升，這可能會對我們客户的業績產生重大不利影響，並可能對我們的業務、合同、財務狀況、經營業績、現金流、流動性和執行我們戰略的能力產生重大不利影響。

運營和/或建設我們的液化天然氣基礎設施、液化和其他設施涉及重大風險。

我們的液化天然氣基礎設施、液化和其他設施的運營涉及特別重大的風險，可能涉及我們的運營中斷，包括但不限於：運行效率低於預期水平、設備故障或故障、卡車操作錯誤、我們或任何合同設施運營商的操作錯誤、工業事故、勞資糾紛以及與天氣或自然災害有關的災難。其他風險包括但不限於：未能維持工廠運營所需的許可證(S)或其他許可證；未能履行健康和安全績效以及管理健康與安全風險；未能遵守適用的法律和法規，包括環境法律法規；未能妥善管理環境風險，包括污染、污染及暴露於危險材料中；任何工廠相關協議的交易對手無法或未能履行其對我們的合同義務；以及由於維護、擴建和翻新導致的計劃內及計劃外停電。我們不能向您保證，未來發生上述任何事件或類似或不同性質的任何其他事件不會大幅減少或消除與我們的液化天然氣基礎設施、液化或其他運營相關的運營費用，或大幅增加與我們的業務、合同、財務狀況、運營業績、現金流、流動性和執行我們戰略的能力相關的運營費用成本。

如果我們的運營在健康和安全方面表現不佳，可能會導致對我們的員工、其他人員和/或環境造成人身傷害或傷害，以及因不遵守相關法規要求或訴訟而實施禁令救濟和/或處罰。這樣的失敗或能源行業其他領域的類似失敗(特別是包括液化天然氣液化、儲存、運輸或再氣化操作)可能會引起公眾的擔憂，這可能會導致新的法律和/或法規對我們的運營提出更嚴格的要求，對我們獲得許可和批准的能力產生相應的影響，並以其他方式危及我們的聲譽或我們行業的聲譽以及我們與相關監管機構和當地社區的關係。無論是單獨還是整體，這些事態發展可能會對我們的業務、合同、財務狀況、經營業績、現金流、流動性和執行我們戰略的能力產生實質性的不利影響。

建造和擴建與能源有關的基礎設施，包括液化設施，以及今後的其他項目，涉及許多我們無法控制的業務、監管、環境、政治、法律和經濟風險，可能需要在建設期間及之後投入大量資金。除其他外，這些潛在風險包括：

我們的保險可能不足以覆蓋我們的財產可能發生的損失或我們的業務造成的損失。

我們目前的業務和未來的項目受到與運營液化天然氣基礎設施以及液化和其他設施相關的固有風險的影響，包括爆炸、污染、有毒物質的釋放、火災、地震事件、颶風和其他不利天氣條件，以及其他危險，每一種危險都可能導致啟動或中斷運營的重大延誤和/或導致我們的設施和資產的損壞或破壞或人員和財產的損失。此外，我們目前的行動和未來的項目可能依賴的這種行動和第三方的運輸方式可能面臨與侵略或恐怖主義行為有關的風險。我們開展業務的一些地區受到颶風或熱帶風暴的影響。我們不會，也不打算為所有這些風險和損失提供保險。特別是，我們不承保颶風和其他自然災害的業務中斷保險。因此，一個或多個重大事件的發生可能會造成重大負債和損失，對我們的業務、合同、財務狀況、經營業績、現金流、流動性和執行我們的戰略的能力產生重大不利影響。此外，由於我們的某些行為，保險公司可能會使我們的保險無效。

我們為某些風險和損失提供保險；然而，未投保或未完全投保或得到賠償的重大事件的發生可能會對我們的業務、合同、財務狀況、經營業績、現金流、流動性和執行我們戰略的能力產生重大不利影響。此外，我們將來可能無法以商業上合理的費率購買足夠的保險。

現有和未來的環境、健康和安全法律和法規可能導致合規成本增加或額外的運營成本或建設成本和限制。

我們的業務現在和未來都將受到美國和我們運營的其他司法管轄區廣泛的聯邦、國際、州和當地法律法規的約束，這些法規和法規對我們設施的選址和設計、向空氣、陸地和水的排放、危險材料的處理、儲存和處置以及與危險物質釋放相關的補救措施等進行了規範和限制。與此相關的許多聯邦和州法律規定了責任，而不考慮過錯或原始行為的合法性。作為我們設施的所有者和運營者，以及作為運輸和處置受管制廢物的生產者和安排者，我們有責任承擔清理可能在我們的設施或廢物或危險物質運輸或處置到的設施或設施中釋放到環境中的任何此類危險物質的費用，以及對自然資源造成的損害和某些健康研究的費用。我們還受制於法律、法規、監管許可、批准和授權，包括但不限於：

清潔空氣法“(”CAA“)和”清潔水法“(”CWA“)，以及類似的州法律和法規，限制或禁止與我們的設施的建設和運營相關的可以排放或排放到環境中的物質的類型、數量和濃度，這也可能要求我們獲得和維護許可，並允許政府當局進入我們的設施進行檢查和與合規相關的報告。

《資源保護和回收法》(RCRA)和類似的州法律，可對無害和危險固體廢物的產生、處理、儲存、加工、處理和處置提出詳細要求。被列為危險廢物或具有危險特性的廢物比那些被認為無害的廢物受到更嚴格的要求。

《職業安全和健康法》(“OSHA”)和類似的州法規，其目的是保護工人的健康和安全。

《應急規劃和社區知情權法案》、根據《民航法》第112(R)條頒佈的《一般責任條款》和《風險管理規劃條例》，以及類似的州法規和任何執行條例，都要求記錄和披露在我們的運營中使用或生產的危險材料的信息，並要求將這些信息提供給僱員、州和地方政府當局和公民。這些法律還要求為某些設施制定風險管理計劃，以防止極端危險物質的意外泄漏，並在發生這種泄漏時將其後果降至最低。

管道危險材料安全管理局(“PHMSA”)。PHMSA頒佈了管轄範圍內液化天然氣設施的詳細規定，涉及液化天然氣設施的選址、設計、施工、設備、運營、維護、人員資格和培訓、消防和安全。州和地方監管機構可以施加類似的選址、設計、施工和運營要求。根據天然氣法案(NGA)第3節，可能需要獲得能源部(DOE)的額外批准。某些聯邦許可程序可能會觸發國家環境政策法案(NEPA)的要求，該法案要求聯邦機構評估可能對環境產生重大影響的主要機構行動。我們還必須遵守外國關於我們在加拿大和墨西哥境內運輸液化天然氣的規定。

温室氣體/氣候變化。有時，可能會有聯邦和州的監管和政策倡議，以減少美國各種來源的温室氣體(GHG)排放。其他聯邦和州倡議正在考慮或可能在未來考慮，以解決温室氣體排放問題，例如，通過美國條約承諾或其他國際協議、直接監管、碳排放税或限額交易計劃。例如，美國再次承諾遵守《巴黎協定》，這是一項旨在將全球變暖控制在工業化前水平2攝氏度以下的國際條約。環境保護署(下稱“環保局”)已根據其現行的《大氣排放法》權力，採納有關報告和管制某些空氣排放源的温室氣體排放量的規例，並可能在日後採用更嚴格的規例。此外，一些國家和外國司法管轄區單獨或在區域合作中，根據各種政策和方法對温室氣體排放施加限制，包括設立排放上限、要求採取能效措施、或為減少污染、使用可再生能源或使用碳含量較低的替代燃料提供獎勵。

通過和實施任何美國聯邦、州或地方法規或外國法規，對我們的設備和運營施加義務或限制温室氣體排放，可能需要我們為減少與我們運營相關的温室氣體排放而產生鉅額成本，或者可能對天然氣和天然氣產品的需求產生不利影響。我們運營成本的潛在增加可能包括運營和維護我們的設施、許可我們的設施、在我們的設施上安裝新的排放控制、獲得授權我們的温室氣體排放的額度、支付與我們的温室氣體排放相關的税款以及管理温室氣體排放計劃的新成本。我們可能無法通過提高客户價格或費率來收回這些增加的成本。此外，監管政策的變化導致對被認為對温室氣體有貢獻的碳氫化合物產品的需求減少，或限制其使用，可能會減少我們可用於加工、運輸、營銷和儲存的數量。這些事態發展可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

化石燃料。我們的商業活動有賴於充足和可靠的天然氣原料供應，因此，某些公眾部門對天然氣和其他化石燃料的勘探、生產和運輸以及更廣泛的化石燃料消費感到擔憂。為迴應公眾的關注而採取的立法和監管行動，以及可能的訴訟，也可能對我們的運營產生不利影響。我們可能受制於未來的法律、法規或行動，以解決公眾對化石燃料的產生、分配和燃燒、温室氣體以及全球氣候變化的影響等問題的擔憂。我們的客户也可能出於聲譽或被認為與風險相關的原因而不再使用液化天然氣等化石燃料，以滿足他們的發電需求。這些問題代表了我們業務運營和管理中的不確定性，並可能對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

不遵守上述任何法律法規或任何其他未來法律法規可能會導致與污染控制設備和限制或削減運營相關的鉅額債務、罰款和罰款或資本支出，這可能對我們的業務、合同、財務狀況、經營業績、現金流和執行我們戰略的能力產生重大不利影響。此外，我們無法控制任何審查和批准過程的結果，包括是否或何時將獲得任何此類許可、批准和授權、其發放條款、可能的上訴或第三方可能進行的其他幹預，這些可能會干擾我們獲得和維護此類許可、批准和授權或其條款的能力。因此，不能保證我們會以優惠的條件及時獲得和保持這些政府許可、批准和授權，或者根本不能保證。如果不能獲得和維護任何這些許可、批准或授權，可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和執行我們戰略的能力產生重大不利影響。

全球氣候變化未來可能會增加天氣事件的頻率和嚴重程度以及由此造成的損失，這可能會對我們未來運營或計劃運營的市場的經濟產生實質性的不利影響，從而對我們的業務產生重大不利影響。

在過去幾年中，天氣模式和氣候條件的變化增加了世界某些地區自然災害的不可預測性和頻率，包括我們開展業務和打算開展業務的市場，並對未來趨勢造成了更多的不確定性。今天，越來越多的人達成共識，認為氣候變化增加了極端天氣事件的頻率和嚴重性，近年來，重大天氣事件的頻率似乎有所增加。我們無法預測嚴重熱帶風暴和颶風等自然事件可能造成的損害是否或在多大程度上會影響我們當前或未來市場地區的運營或經濟，但此類天氣事件的頻率和嚴重性增加可能會增加對這些地區經濟狀況的負面影響，並導致我們的液化天然氣價值下降或破壞我們的液化天然氣和下游設施，或影響我們運輸液化天然氣的能力。特別是，如果我們運營的地區之一在未來受到這樣的自然災害的影響，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。此外，這些受影響地區的經濟可能需要相當長的時間才能恢復，而且不能保證會完全恢復。即使是惡劣天氣事件的威脅也可能影響我們的業務、財務狀況或我們普通股的價格。

其他自然或人為災難可能會導致我們的運營中斷、未來設施的延遲完工、更高的建設成本或根據我們的客户合同應付款的日期推遲，所有這些都可能對我們造成不利影響。

其他災難，如爆炸、火災、地震事件、洪水或事故，可能會導致我們供應鏈中的運營受損或中斷，包括我們的設施或相關基礎設施，以及我們擬議設施或其他基礎設施的建設和發展的延誤或成本增加。

如果一個或多個拖車、終端、管道、設施、設備或電子系統因自然災害或其他災難、事故、災難、恐怖分子或網絡攻擊或事件而損壞，或向我們提供產品或向我們供應產品的設備或電子系統受損，我們的運營可能會嚴重中斷。這些延誤和中斷可能會對人員、財產或環境造成重大損害，輕微事故的修復可能需要一週或更短時間，而重大中斷可能需要六個月或更長時間。任何中斷我們業務產生的收入，或導致我們做出保險不覆蓋的重大支出的事件，都可能對我們的業務、合同、財務狀況、經營業績、現金流、流動性和執行我們戰略的能力產生實質性的不利影響。

我們希望依靠承包商來成功完成我們與能源相關的基礎設施。

按照商定的規格及時、經濟高效地完成與能源相關的基礎設施，包括液化設施，以及未來的項目，是我們業務戰略的核心，高度依賴我們承包商的表現。我們承包商根據與我們達成的協議成功履行合同的能力取決於許多因素，包括承包商是否有能力：

在我們為特定項目簽訂工程、採購和施工(“EPC”)合同之前，如果EPC承包商同意滿足我們計劃的進度和預計的項目總成本，我們可能會受到建築成本和其他相關項目成本波動的影響。雖然有些協議可能規定，如果承包商未能履行其某些義務所需的方式，則可能會支付違約金，但觸發要求支付違約金的事件可能會延遲或損害適用設施的運營，我們收到的任何違約金可能會延遲或不足以彌補我們因任何此類延遲或損害而遭受的損害。我們的主要建築承建商和其他承建商根據與我們簽訂的協議，須支付違約金的責任受協議所訂的責任上限所規限。此外，我們可能與我們的承包商在施工過程的不同要素上存在分歧，這可能導致根據我們的合同主張權利和補救措施，並增加適用設施的成本或導致承包商不願執行進一步的工作。如果任何承包商因任何原因不能或不願意按照其各自協議的談判條款和時間表履行合同，或因任何原因終止其協議，我們將被要求聘請替代承包商，這在我們運營或計劃運營的某些市場可能特別困難。這可能會導致重大的項目延誤和成本增加，這可能會對我們的業務、合同、財務狀況、經營業績、現金流、流動性和執行我們戰略的能力產生實質性的不利影響。此外，在某些情況下，我們可能對承包商的行為或合同履行承擔連帶責任。

我們可能無法購買或接收足夠數量和/或質量或經濟上具有吸引力的價格的天然氣實物交付，以履行我們商業協議下的交付義務，這可能對我們的業務產生重大不利影響。

我們可能無法購買或接收足夠數量和/或質量的LNG或天然氣的實物交付，以滿足我們自己的液化設施或第三方LNG供應商的交付義務，或兩者兼而有之，這可能使客户有權終止我們的商業協議。此外，天然氣和液化天然氣的價格波動可能會使我們獲得足夠的這些物品的供應變得昂貴或不划算。如果由於供應商設施或管道的維修或損壞、產能不足或任何其他原因，當前或未來數量的天然氣無法使用液化天然氣，我們繼續向最終用户輸送天然氣的能力可能會受到限制，從而減少收入。任何關鍵液化天然氣供應鏈的任何永久性中斷，如果導致產量大幅下降，都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流、流動性和執行我們戰略的能力產生重大不利影響。

我們面臨着基於液化天然氣或天然氣市場價格的競爭。

我們的業務受到天然氣和液化天然氣價格競爭的風險，這可能會阻止我們按照與現有客户合同在經濟上具有可比性的條款簽訂新的或替換的客户合同，或者根本不會對我們的業務、合同、財務狀況、經營業績、現金流、流動性和執行我們戰略的能力產生重大不利影響。可能對我們業務對液化天然氣的潛在需求產生負面影響的因素是多樣的，其中包括：

天然氣需求減少可能導致激烈的價格競爭，降低我們能夠收取的價格，這將對我們的運營業績、財務狀況和執行我們戰略的能力產生重大不利影響。

技術創新可能會使我們的工藝過時。

我們目前業務和未來項目的成功將在一定程度上取決於我們在天然氣液化行業創造和保持競爭地位的能力。雖然我們計劃使用經過驗證的技術，例如目前在我們的George West和Port Allen液化機上運行的那些技術，但我們並不擁有任何這些技術的獨家權利。此外，由於法律或法規要求、技術進步、更高效和更具成本效益的流程或我們的一個或多個競爭對手或其他公司開發的完全不同的方法，這些技術可能會過時或不經濟。未能跟上技術創新的步伐可能會對我們的業務、從未來項目中實現效益的能力、運營結果、財務狀況、流動性和執行我們戰略的能力產生實質性的不利影響。

法律和法規的變化可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況、流動性和執行我們戰略的能力產生實質性的不利影響。

我們的業務受政府法律、規則和法規的約束，需要許可證，這些許可證施加了各種限制和義務，可能會對我們的運營結果產生實質性影響。未來的法律和法規或現有法律和法規的變化或其解釋，例如與液化天然氣的液化、儲存或再氣化、或其運輸、出口或進口有關的變化，可能會導致與我們的運營以及其他未來項目相關的額外支出、限制和延誤，其程度無法預測，在某些情況下可能需要我們大幅限制、延遲或停止運營。修訂、重新解釋或額外的法律法規導致合規成本增加或額外的運營成本和限制可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況、流動性和我們戰略的執行產生不利影響。

我們使用第三方LNG運輸供應商，這些供應商必須遵守各種卡車運輸安全法規，包括由聯邦汽車承運人安全管理局(FMCSA)制定、審查和修訂的法規。這些監管機構行使廣泛的權力，管理各種活動，如授權從事機動承運人業務、駕駛執照、保險要求、財務報告和對某些合併、合併和收購以及危險材料運輸的審查。所有受聯邦監管的航空公司的安全評級都是通過FMCSA實施的一項名為合規安全責任(CSA)計劃的計劃來衡量的，該計劃衡量了航空公司的安全表現。任何違規行為的數量和嚴重程度都會與規模和年度里程相當的同行公司進行比較。如果一家公司超過了FMCSA設定的門檻，FMCSA將對其採取行動，如果問題得不到糾正，最終將撤銷公司的經營權。在很大程度上，州內機動承運人的運營受到州和/或地方安全法規的約束，這些法規反映了聯邦法規，但也規範了貨物的重量和尺寸尺寸。適用的法規要求和限制可能會通過在聯邦、州或地方一級頒佈的新法規或根據現有法律實施的新法規或經修改的法規進行更改。由於法規變化或失去一家液化天然氣運輸供應商而導致的卡車運輸業務的任何變化都可能對我們的業務、運營結果、財務狀況、流動性和我們戰略的執行產生不利影響。

S我們的一些競爭對手擁有比我們目前擁有的更多的財政、技術和其他資源。

我們計劃在競爭激烈的液化天然氣生產領域運營，並面臨來自獨立、技術驅動型公司以及主要和其他獨立石油和天然氣公司的激烈競爭。其中一些競爭對手擁有更長的運營歷史，已經獲得或正在尋求開發或收購北美的液化天然氣設施，擁有更多的開發經驗、更高的知名度、更多的員工以及比我們目前擁有的更多的財務、技術和營銷資源。我們還面臨着建造我們設施所需的承包商的競爭。其中一些競爭對手可用於部署的優勢資源可能使他們能夠成功地與我們競爭，這可能會對我們的業務、從未來項目中實現利益的能力、運營結果、財務狀況、流動性和執行我們戰略的能力產生實質性的不利影響。

在我們運營和尋求運營的市場上，液化天然氣未能成為具有競爭力的能源來源，可能會對我們的擴張戰略產生不利影響。

天然氣與其他能源競爭，包括煤炭、石油、核能、水力發電、風能和太陽能，這些能源在某些市場上可能會以更低的成本獲得。我們的運營現在和將來都依賴於液化天然氣在我們運營的市場上是一種具有競爭力的能源來源。在美國，進口液化天然氣尚未發展成為一種重要的能源。我們商業計劃中國內液化部分的成功在一定程度上取決於，在很長一段時間內，在很大程度上，美國能夠以低於國內供應的其他替代能源的成本生產天然氣，並能通過適當規模的基礎設施以合理的速度運輸天然氣。如果天然氣不能成為石油和其他替代能源的競爭性供應替代品，可能會對我們以商業基礎向北美或其他地區的客户輸送液化天然氣或天然氣的能力造成不利影響。

我們的風險管理策略無法消除所有液化天然氣價格和供應風險。此外，任何不遵守我們風險管理策略的行為都可能導致重大財務損失。

我們的戰略是在液化天然氣採購和銷售或未來交付義務之間保持可管理的風險平衡。通過這些交易，我們尋求通過向第三方用户出售實物交付的液化天然氣來賺取購買的液化天然氣的利潤率。然而，這些策略不能消除所有的價格風險。例如，任何擾亂我們預期供應鏈的事件都可能使我們面臨價格變化導致的損失風險，如果我們被要求獲得替代供應來覆蓋這些交易。當我們根據一個定價指數購買液化天然氣，並根據另一個指數出售液化天然氣時，我們也面臨基差風險。此外，我們的營銷運營還涉及不遵守我們的風險管理政策的風險。我們不能向您保證，我們的流程和程序將檢測和防止所有違反我們風險管理策略的行為，特別是涉及欺詐或其他故意不當行為的情況下。如果我們遭受與大宗商品價格風險相關的重大損失，包括不遵守我們的風險管理戰略，可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

我們可能會經歷勞動力成本的增加，而技術工人的缺乏或無法吸引和留住合格的人員可能會對我們產生不利影響。

我們依賴於可用的熟練員工隊伍。我們與其他能源公司和其他僱主競爭，以吸引和留住具有建造和運營能源相關基礎設施所需的技術技能和經驗的合格人員，併為我們的客户提供最高質量的服務。此外，緊縮的勞動力市場可能會影響我們僱傭和留住熟練工人的能力，並要求我們支付更高的工資。

此外，我們和我們在美國僱用人員的子公司也受《公平勞動標準法》的約束，該法案規定了最低工資、加班和其他工作條件等事項。在我們開展業務的其他司法管轄區，包括墨西哥，我們也受適用的勞工法規的約束。在招聘、留住和管理我們的員工基礎方面，我們可能面臨挑戰和成本。熟練工人勞動力短缺或其他普遍的通脹壓力或適用法律法規的變化可能會使我們更難吸引和留住合格人員，並可能需要我們提供更高的工資和福利待遇，從而增加我們的運營成本。我們運營成本的任何增加都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績、流動性和執行我們戰略的能力產生實質性的不利影響。

我們可能會招致商譽或長期資產的減值。

每當事件或環境變化顯示我們的長期資產的賬面價值可能無法收回時，我們就測試這些資產的減值。我們每年測試商譽減值，或根據情況更頻繁地測試商譽減值。重大的負面行業或經濟趨勢、市值下降、對業務部門未來現金流的估計減少或業務中斷可能導致長期資產的減值費用，包括我們的商譽。我們評估減值的估值方法要求管理層根據歷史經驗作出判斷和假設，並在很大程度上依賴對未來經營業績的預測。對未來經營業績和現金流的預測可能與實際結果大不相同。此外，如果我們的分析導致我們的商譽或長期資產減值，我們可能需要在確定存在此類減值的期間在我們的合併財務報表中計入收益費用，這可能會對我們的經營業績產生負面影響。

環境、社會和治理(“ESG”)目標、計劃和報告越來越多地被資本提供者和投資者確定為能源行業的優先事項，而沒有優先考慮ESG的公司獲得資本和投資者的機會可能會變得越來越有限。

在對氣候變化日益擔憂的刺激下，能源行業面臨着對企業透明度的日益增長的需求，以及對可持續發展目標的明確承諾。ESG的目標和計劃，通常包括與環境管理、社會責任和公司治理相關的法外目標，已成為整個行業投資者和股東日益關注的焦點。雖然ESG指標的報告仍然是自願的，但獲得資本和投資者的機會可能會有利於那些實施了強大的ESG計劃的公司。此外，如果ESG指標和/或報告成為強制性的，我們的運營規劃、衡量、監控和報告成本可能會增加，並可能對我們的業務、合同、財務狀況、經營業績、現金流、流動性和執行我們戰略的能力產生重大不利影響。

我們在國外有業務和投資，我們可能會因外國經濟疲軟以及這些國家不可預見或意想不到的經營、金融、政治或文化因素而蒙受損失。

我們目前在墨西哥和中國都有業務。我們可能會經歷外國經濟疲軟造成的損失(包括外匯損失)，以及這些國家不可預見或意想不到的經營、金融、政治或文化因素。美國與這些國家之間緊張的外交和政治關係，加上較弱的法律制度，也可能對我們在這些國家的投資和商業機會產生不利影響。有關本公司在外國的資產價值，請參閲合併財務報表附註7。

在美國投資的內在風險

對美國的投資是投機性的。

在我們為供應鏈和其他未來項目發展基礎設施的同時，我們將繼續產生鉅額資本和運營支出。我們將需要投入大量額外資本來實施我們的戰略。我們可能會遇到超過預期開發期的延誤，這可能會造成運營虧損和負運營現金流。我們未來的流動資金也可能受到建築融資時間的影響，該時間與建築成本和其他流出有關，以及我們的客户合同下收到與項目和運營費用相關的現金流的時間。我們的戰略可能不會成功，如果不成功，我們可能無法及時成功地進行修改。

我們不能保證我們能夠及時實施我們的戰略，或者實現我們的內部預測，或者我們的假設將是準確的。因此，對我們公司的投資是投機性的，有很高的風險，您應該明白，您的全部投資都有可能損失。

我們可能需要來自不同來源的額外資金，這些資金可能無法獲得，也可能只能以不利的條款獲得。

我們有大量的營運資金需求，主要是由於天然氣購買和付款之間的延遲以及我們向客户提供的付款條件。我們向我們的液化天然氣供應和服務提供商付款的日期與我們從客户那裏收到付款的日期之間的差異可能會對我們的流動性和現金流產生不利影響。此外，我們預計隨着我們業務的增長，我們的營運資本需求將增加，以支持資本支出，而我們的淨營運資本可能不足以根據我們的戰略擴大我們的業務。未來，我們可能尋求發行債務或股權證券，或依賴未來的債務借款來提供額外的營運資金。

如果我們無法獲得額外的資金，或者如果只有在我們認為不可接受的條款下才能獲得資金，我們可能會被迫推遲、減少或取消部分業務發展努力，或者我們可能無法完全執行我們的業務計劃，我們的業務、財務狀況或運營結果可能會受到不利影響。我們籌集額外資本的能力將取決於金融、經濟和市場狀況以及其他因素，其中許多因素是我們無法控制的。我們不能向您保證，這些額外的資金將以可接受的條件提供，或者根本不能。我們無法控制的各種因素可能會影響資本的可用性或成本，包括國內或國際經濟狀況、關鍵基準利率和/或信用利差的上升、新的或修訂的銀行或資本市場法律或法規的採用、市場風險的重新定價以及資本和金融市場的波動性、與我們客户的信用風險和我們經營所在司法管轄區相關的風險，以及適用於能源行業的一般性風險，包括適用於能源行業的投資資本限制，這些風險可能無法根據需要獲得，或者可能無法以更有限的金額或更昂貴或其他不利的條款獲得。如果這些潛在債務工具下的任何貸款人無法履行其承諾，我們可能需要尋求替代融資。

如果我們沒有足夠的營運資金，我們可能無法推行我們的增長戰略，無法應對競爭壓力，也無法為關鍵的戰略舉措提供資金，這反過來可能會損害我們的業務、財務狀況和運營結果。

在接下來的幾年裏，我們可能會虧損，可能無法保持盈利。

在可預見的未來，我們可能會招致鉅額費用和運營虧損。公司產生的淨收益可能在每個季度之間有很大的波動。我們預計我們的費用將大幅增加，如果我們：

為了保持穩定並保持盈利，我們必須制定和執行我們的戰略，這將要求我們在一系列具有挑戰性的活動中取得成功。我們可能永遠不會在這些活動中取得成功，即使我們成功了，也可能永遠不會產生足以實現盈利的可觀或足夠大的收入。如果我們不能實現並保持盈利，將降低公司的價值，並可能削弱我們籌集資本、維持現有業務運營和發展努力、擴大業務或繼續運營的能力，並可能需要我們籌集額外資本，這可能會稀釋普通股股東的所有權利益。

失去一個重要客户或一個重要客户無法履行合同可能會對我們的經營業績和產生現金流的能力產生不利影響。

我們目前依賴於有限數量的客户。我們短期內產生現金的能力既取決於少數客户繼續願意和有能力履行各自合同下的義務。如果我們的一個重要客户未能履行其合同義務，我們的經營業績、現金流和流動性可能會受到實質性和不利的影響，即使我們最終成功地在違約情況下向這些客户中的任何一個尋求損害賠償。在截至2023年12月31日的一年中，Aggreko Plc佔我們收入的10%以上。

我們客户的任何重大不付款或不履行義務都可能對我們的財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。客户不付款和不履行的風險是我們業務中的一個考慮因素，我們的信用程序和政策可能不足以充分消除客户的信用風險。作為我們業務戰略的一部分，我們打算瞄準那些不是傳統天然氣購買者的客户，包括髮展中國家的客户，這些客户的信用風險可能比典型的天然氣購買者更大。因此，我們可能會要求提前為某些客户購買液化天然氣或我們的服務預付款，這些客户的信用風險比行業內其他公司更大。此外，能源行業不利的經濟狀況增加了客户不付款和不履行合同的風險，特別是那些信用評級低於投資級或存在重大交易對手風險的客户。最後，我們可能無法從某些客户那裏收取到期金額或賠償，我們收取此類金額的努力可能會損害我們的客户關係。

最後，我們的客户合同包含各種解約權，包括但不限於：

我們未來簽訂的合同可能會包含類似的條款。如果這些當前或未來與重要客户的任何合同被終止，這種終止可能會對我們的業務、合同、財務狀況、經營業績、現金流、流動性和執行我們戰略的能力產生重大不利影響。

籌集額外資本可能會稀釋我們的股東或限制我們的運營。

我們預計將通過股票發行和債務融資相結合的方式為我們的現金需求提供資金。如果我們通過出售股權或可轉換債務證券籌集額外資本，普通股股東的所有權權益將被稀釋，這些證券的條款可能包括清算或其他對普通股股東權利產生不利影響的優惠。債務融資和優先股融資可能涉及的協議包括限制或限制我們採取具體行動的能力的契約，例如招致額外債務、進行資本支出或宣佈股息。我們不能確定是否會在可接受的條件下提供額外資金，或者根本不能。如果我們無法在需要時籌集更多資金，我們可能會被要求推遲、限制、減少或終止我們的產品開發或未來的商業化努力。

我們的普通股在有限的市場中交易稀少，而且波動很大。

目前我們的普通股只有一個有限的公開市場。因此，如果我們普通股的持有者決定出售他們的股票，他們可能會遇到困難。我們股票的市場價格不一定與我們的賬面價值、資產、過去的經營業績、財務狀況或任何其他既定的價值標準有任何關係，也可能不代表我們普通股未來的市場價格。此外，購買或出售相對較小的普通股頭寸可能會導致我們普通股價格不成比例的大幅上漲或下跌。我們不能保證我們的普通股會發展成一個更活躍的市場，或者如果一個人發展了，它就會持續下去。不能保證購買的任何股票在出售時都不會蒙受損失。

除了交易清淡之外，能源生產商、分銷商和能源發電和配電行業的其他企業的證券的市場價格也特別不穩定。可能導致我們普通股市場價格波動的因素包括但不限於：

在過去，在一家公司的證券市場價格波動之後，股東經常對這些公司提起集體證券訴訟。如果提起此類訴訟，可能會導致鉅額成本，並轉移管理層的注意力和資源，這可能會嚴重損害我們的盈利能力和聲譽。我們的保險覆蓋範圍可能不足以支付所有費用和損害。

我們是一家“規模較小的報告公司”此外，由於適用於規模較小的報告公司的披露和治理要求降低，我們的普通股對投資者的吸引力可能會降低。

根據《交易法》的定義，我們是一家“較小的報告公司”。作為一家“規模較小的報告公司”，與其他發行人相比，我們在美國證券交易委員會申報文件中的披露義務較輕。具體地説，“規模較小的報告公司”能夠在其提交的文件中提供簡化的高管薪酬披露，不受薩班斯-奧克斯利法案第404(B)條要求獨立註冊會計師事務所提供關於財務報告內部控制有效性的認證報告的條款的約束，並且在提交給美國證券交易委員會的文件中具有某些其他減少的披露義務，其中包括僅被要求在年度報告中提供兩年的經審計財務報表。由於我們是一家“較小的報告公司”，我們提交給美國證券交易委員會的文件中披露的信息減少，可能會使投資者更難分析我們的經營業績和執行我們戰略的財務能力，並降低我們的普通股對投資者的吸引力。如果一些投資者因此發現我們的普通股吸引力下降，我們的普通股可能會出現不那麼活躍的交易市場，我們的股價可能會更加波動。

J.Casey Crenshaw擁有對我們公司的投票權。

截至2023年12月31日，J.Casey Crenshaw實益擁有我們普通股流通股的71.3%。因此，克倫肖先生可能會控制所有需要股東批准的事項，以及我們的管理和事務。例如，Clenshaw先生可以單方面批准董事選舉以及我們所有或幾乎所有資產的任何合併、合併或出售。這種所有權的集中使得我們普通股的任何其他持有者或持有者羣體不太可能能夠影響公司的管理方式或其業務方向。克倫肖先生在潛在或實際涉及或影響本公司的事項方面的利益，例如未來的收購、融資和其他公司機會以及收購本公司的企圖，可能與我們其他股東的利益衝突。所有權控制的這種集中可能：

這種股權的集中可能會對我們普通股的交易價格產生不利影響，因為投資者認為持有一家擁有大量股東的公司的股票是不利的。

除了克倫肖先生’S有能力控制所有需要股東批准的事項，我們公司章程文件中的條款以及佛羅裏達州的法律可能會使對股東有利的公司收購變得更加困難，並可能阻止我們的股東試圖更換或撤換我們目前的管理層。

我們公司章程和章程中的條款可能會阻止、推遲或阻止股東可能認為有利的公司合併、收購或其他控制權變更，包括本公司股東可能從其股票中獲得溢價的交易。這些條款還可能限制投資者未來可能願意為我們普通股支付的價格，從而壓低我們普通股的市場價格。此外，由於董事會負責任命我們管理團隊的成員，這些規定可能會使股東更難更換董事會成員，從而挫敗或阻止股東更換或撤換現有管理層的任何嘗試。除其他外，這些條款包括：

此外，由於我們是在佛羅裏達州註冊成立的，我們受佛羅裏達州商業公司法第607.0901和607.0902節的規定管轄。總體而言，第607.0901條規定了公司與“有利害關係的股東”之間的某些交易，“有利害關係的股東”是指實益擁有公司已發行有表決權股份的10%以上的人。該法規通過確保法規所涵蓋的交易在程序上是公平的(即，該交易得到了公正的董事或公正的股東的批准)或(B)實質上的公平(即產生對股東的公平價格)，為少數股東提供了重要的保護。

一般而言，607.0902節側重於收購發行中的公共公司的“控股權”。當控制權股份在“控制權股份收購”中被收購時，這些股份沒有投票權。只有在競購人提交收購人聲明並要求股東大會就是否應給予競購者的股份投票權進行表決的情況下，才能恢復投票權。投票權只有在沒有利害關係的股東批准的範圍內才能恢復(這既不包括競購者，也不包括管理層股東)。或者，如果收購獲得目標公司董事會的批准，競購者的股票將擁有投票權。因此，我們的合併或其他收購或控制權變更企圖可能會受到阻礙或阻止。

我們預計，在可預見的未來，我們不會支付任何現金股息。

目前的預期是，在可預見的未來，我們將保留未來的收益，為我們業務的發展和增長提供資金。未來的任何股息支付將由我們的董事會酌情決定，並將取決於我們的收益、財務狀況、資本要求、負債水平、適用於股息支付的法律和合同限制以及董事會認為相關的其他考慮因素。此外，作為我們與美國州立銀行的擔保定期貸款和與Cadence銀行的循環信貸協議的財務契約的一部分，我們必須事先獲得貸款人的批准才能支付股息。因此，在可預見的未來，我們普通股的資本增值(如果有的話)將是任何股東的唯一收益來源。

我們的中國合資企業BOMAY的壽命有限，有可能無法續簽。

我們持有BOMAY電氣工業有限公司(“BOMAY”)40%的權益，該公司在中國生產銷售電氣系統。這家外資合資企業的主要合作伙伴是寶雞油田機械有限公司(中國石油公司的子公司)，持有51%的股份。剩下的9%由AA Energy，Inc.擁有。我們的合資企業BOMAY的有限壽命將於2028年終止。由於包括不可抗力在內的正當商業原因，合資企業可能會提前終止。合營企業終止時，任何一方均可取得對方的權益，繼續經營合營企業。此外，經各方同意，合資企業的期限可延長，但須在合資企業期滿前六個月經中國有關部門批准。目前，Striis沒有跡象表明合資企業不會延長；然而，美國和中國的政治關係很緊張，我們不能保證這種延長會發生。截至2023年12月31日，我們在BOMAY的投資餘額為1200萬美元，採用權益會計方法核算，存在風險。請參閲合併財務報表附註7，以供進一步討論或我們對BOMAY的投資。

一般風險因素

全球宏觀經濟和地緣政治條件的減弱可能會對我們的行業、獲得資本的能力、業務和經營結果產生不利影響。

我們的整體表現在一定程度上取決於全球宏觀經濟和地緣政治狀況。美國不時經歷週期性衰退，經濟活動受到以下因素的影響：對各種商品和服務的需求下降、信貸受限、流動性差、企業盈利能力下降、信貸、股票和外匯市場的波動、破產以及經濟的總體不確定性。這些全球宏觀經濟狀況可能會突然出現，這種狀況的全面影響可能仍不確定。此外，地緣政治事態發展，例如現有和潛在的貿易戰，以及其他我們無法控制的事件，如新冠肺炎大流行，可能會增加全球政治和經濟的不可預測性，並增加全球金融市場的波動性。疲軟的全球宏觀經濟狀況可能會導致我們產品的需求和價格下降。此外，受限的信貸條件可能會限制我們以優惠條件獲得資本的能力，如果有的話。宏觀經濟的惡化可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和流動資金產生重大不利影響。

通脹加劇或長期通脹可能會對經濟、我們的行業和經營業績造成不利影響。

本公司在2022年至2023年期間經歷了高於正常水平的通脹壓力，這種通脹壓力可能會持續到2024年。具體地説，燃料、維修、維護、電力、熟練工人工資和保險的成本繼續增加。經濟增長和需求的增長受到我們市場內熟練勞動力和運輸資源的限制，導致了一段時間的成本上升。雖然我們將天然氣和運輸成本的很大一部分轉嫁給我們的客户，但我們無法轉嫁所有成本。無法對未來的價格趨勢作出保證，這些影響的最終程度和影響也很難估計；然而，持續的成本增加可能會對我們未來的業績和運營現金流產生不利影響。

新傳染性疾病的傳播，如新冠肺炎或新冠肺炎變異株的捲土重來，可能會對我們的業務、運營和財務狀況產生不利影響。

世界各地的政府當局和企業為減少新冠肺炎疫情的傳播而採取的應對措施，大大減少了全球經濟活動。各種遏制措施導致經濟增長放緩，原油和天然氣需求減少，全球製造業供應鏈中斷。類似新冠肺炎的新傳染病或新新冠肺炎變種捲土重來的影響尚不清楚，但可能包括：

我們在德克薩斯州喬治韋斯特和路易斯安那州艾倫港的設施以及我們在BOMAY的40%權益是關鍵的基礎設施，並在新冠肺炎疫情期間繼續運營。如果另一種類似新冠肺炎的傳染性疾病引發另一場大流行，我們預計我們將繼續運營，這意味着我們將被要求確保運營我們設施的員工的安全，並將不必要的接觸疾病的風險降至最低。在過去，我們已經並將繼續採取一些預防措施，以保護繼續在我們的設施工作的員工的持續安全和福利，包括在適當的情況下修改某些商業和勞動力做法以及在家工作的政策。採取這些措施是為了防止我們的設施爆發，但可能會導致成本增加。此外，如果我們在這些關鍵設施中的大量員工同時感染傳染病，我們的運營可能會受到不利影響。

網絡事件可能導致信息被盜、數據損壞、運營中斷、運營延誤和/或財務損失。

我們的業務越來越依賴數字技術來進行日常運營。我們依靠數字技術來管理我們的運營和其他業務流程，並記錄財務、運營和其他敏感數據。我們的商業夥伴，包括供應商、客户和金融機構，也依賴數字技術。我們的技術、系統網絡和業務合作伙伴的技術、系統網絡可能成為網絡攻擊或信息安全漏洞的目標，這些攻擊或信息安全漏洞可能會導致我們的業務運營中斷。隨着網絡威脅的持續發展，我們可能需要花費大量額外資源來繼續修改或增強我們的保護措施，或調查和補救任何網絡漏洞。網絡事件可能導致敏感信息、關鍵基礎設施、人員或對我們的運營至關重要的能力的損失，並可能對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

有時，我們可能會捲入法律程序，可能會遇到不利的結果。

未來，我們可能會在業務過程中面臨重大法律訴訟，包括但不限於與合同糾紛、商業慣例、知識產權以及其他商業和税務事宜有關的訴訟。此類法律程序可能涉及對大量資金或其他救濟的索賠，或者可能需要改變我們的業務或運營，而為此類訴訟辯護可能既耗時又昂貴。此外，如果任何此類訴訟導致不利的結果，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們將繼續因遵守影響上市公司的法律法規而產生成本和對管理層的要求。

我們產生並將繼續產生大量的法律、會計和其他費用，包括與上市公司報告要求相關的成本。我們還產生與公司治理要求相關的成本，包括薩班斯-奧克斯利法案和美國證券交易委員會頒佈的規則和法規下的要求。這些規則和法規增加了我們的法律和財務合規成本，並使一些活動更加耗時和昂貴。這些規章制度也可能使我們難以獲得董事和高級管理人員的責任保險，而且成本高昂。因此，可能更難吸引和留住合格的個人加入我們的董事會或擔任高管，這可能會對投資者對我們的信心產生不利影響，並可能導致我們的業務或股票價格受到影響。

如果我們不能對財務報告保持適當和有效的內部控制，我們的經營業績和我們經營業務的能力可能會受到損害。

確保我們有足夠的內部財務和會計控制和程序，以便我們能夠及時編制準確的財務報表，這是一項既昂貴又耗時的工作，需要經常重新評估。財務報告內部控制是一個旨在為財務報告的可靠性和根據美國公認會計準則編制財務報表提供合理保證的過程。

此外，我們必須遵守薩班斯-奧克斯利法案第302條和第906條規定的上市公司內部控制要求，並且我們可能在未來某個日期受到薩班斯-奧克斯利法案第404B條的要求。我們正在實施旨在改善財務報告內部控制的措施，包括僱用會計人員和建立新的會計和財務報告程序，以建立適當水平的財務報告內部控制。對我們的內部控制實施任何適當的改變可能會分散我們的官員和員工的注意力，需要大量成本來修改現有流程，並需要大量時間才能完成。然而，這些變化可能不能有效地維持我們內部控制的充分性，任何未能保持這種充分性，或因此而無法及時編制準確財務報表的情況，都可能增加運營成本並損害業務。此外，投資者認為我們的內部控制不足，或我們無法及時編制準確的財務報表，這可能會損害我們的股價。

項目1B。未解決的員工意見

沒有。

項目1C。網絡安全

風險管理和戰略

我們的信息技術、系統和網絡、信息技術基礎設施、企業應用程序和財務報告平臺是我們業務的關鍵組件。我們的業務運營依賴於敏感和機密數據的安全處理、傳輸、收集和存儲。我們認識到評估、識別和管理與網絡安全威脅有關的重大風險的重要性，如S-K條例第106(A)項所述。

識別和評估網絡安全風險集成到我們的整體風險管理系統和流程中。我們與第三方信息技術公司合作，解決和管理網絡安全風險緩解的每個關鍵方面。用户方面通過在所有終端上部署終端檢測和響應軟件，以及對每個用户進行廣泛的網絡釣魚測試和培訓來解決。*通過額外的監控進一步加強這一點，以識別我們的網絡或軟件即服務(SaaS)工具中的任何異常活動。*使用3-2-1備份策略，在不太可能需要災難恢復計劃的情況下，在異地備份所有備份數據。我們的備份系統通過偶爾的數據恢復、測試恢復和監控來定期確認，以便在系統出現任何意外錯誤或故障時發出警報。

在我們的業務運營中，我們利用包括信用卡公司、銀行和其他金融平臺提供商在內的各種第三方服務提供商來處理金融交易，並實施各種軟件和信息系統流程。因此，我們尋求聘請可靠、信譽良好的服務提供商來維護網絡安全計劃。

我們沒有意識到來自網絡安全威脅的任何風險，也沒有經歷過任何網絡安全事件，這些事件已經或合理地可能對我們的公司產生重大影響，包括我們的業務戰略、運營結果或財務狀況。見第1A項。本表格中的“風險因素”表10-K用於風險因素的討論。

治理

網絡安全是我們風險管理流程的重要組成部分。我們的董事會對公司的戰略和風險管理負有監督責任，包括與網絡安全威脅相關的重大風險。董事會審計委員會根據其章程監督包括網絡安全威脅在內的系統性風險的管理。

我們的管理層以高級管理層為代表，與信息技術管理人員和我們的第三方業務技術合作夥伴一起領導整個網絡安全風險評估和緩解流程。我們的第三方業務技術合作夥伴在網絡安全和信息技術方面擁有20多年的經驗。為使公司的信息技術團隊和第三方業務技術公司向高級管理層通報有關預防、檢測、緩解和補救任何網絡安全威脅或事件的最新情況，公司會進行持續的監測和例行會議。

項目2.財產

公司總部位於德克薩斯州休斯敦凱蒂高速公路11750號Suite900，郵編：77079。公司總部的一般辦公空間是按月向關聯方租賃的。

STRIBIS或其子公司目前擁有或租賃以下主要物業：

該公司還在德克薩斯州租賃海上加油集結地點，並在加利福尼亞州和科羅拉多州短期擁有各種拖車儲存地點，以支持運營。我們相信，我們現有的設施足以滿足我們的運營需求，其地理位置使我們能夠高效地為客户服務。

項目3.法律程序

本公司在正常業務過程中捲入各種法律程序和索賠。管理層認為，這些問題的最終解決不會對我們的財務狀況或經營結果產生實質性影響。

關於我們的承諾和或有事項以及任何懸而未決的法律事項的討論，見合併財務報表附註14。

項目4.礦山安全披露

沒有。

第II部

第五項登記人普通股市場、相關股東事項及發行人購買股權證券。

市場信息

我們的普通股在納斯達克股票市場有限責任公司上交易代碼為“SLNG”。

該公司在2023財年和2022財年都沒有宣佈或支付普通股現金股息。該公司預計，在可預見的未來，它將保留任何收益用於其業務運營。

持有者

根據我們的轉讓代理提供的信息，截至2024年3月5日，我們有26名普通股登記持有人和18,585,014股已發行普通股。

股權薪酬計劃

第(5)項要求的有關本公司股權補償計劃的資料載於第(12)項“若干實益擁有人及管理層的擔保擁有權及有關股東事宜”。

項目6.保留

不適用。

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下討論應與項目8.本表格10-K財務報表和補充數據中所列合併財務報表及其附註一併閲讀。合併業務表和現金流量表中所列的歷史結果和百分比關係，包括可能出現的趨勢，不一定預示未來的業務或現金流量。

概述

穩定解決方案公司及其子公司是一家能源轉換公司，主要向多個終端市場提供主要使用液化天然氣(LNG)的清潔能源生產、儲存、運輸和燃料解決方案。我們為不同終端市場的客户提供液化天然氣解決方案，包括航空航天、農業、能源、工業、海洋加油、採礦、管道、遠程電力和公用事業市場。液化天然氣可用於將天然氣輸送到管道服務不可用、已中斷或需要補充的地方。液化天然氣還可以用來取代各種替代燃料，包括餾分燃料油和丙烷等，以提供環境和經濟效益。液化天然氣越來越多地被用作海運業的運輸燃料和私營火箭發射部門的推進劑。我們認為，這些燃料市場很大，為液化天然氣的使用提供了重要的機會。

我們相信，與可再生能源和其他傳統碳氫化合物燃料相比，液化天然氣將在環境可持續性、安全性和可及性以及經濟可行性之間取得重要平衡，並將在能源轉型中發揮關鍵作用。

該公司通過向我們的客户銷售和交付液化天然氣、租賃低温設備以及提供工程和現場支持服務來創造收入。我們根據客户的需求單獨或捆綁銷售我們的產品和服務。定價取決於天然氣和競爭燃料來源(如柴油、燃料油和丙烷等)的市場定價，以及客户的採購量、合同期限和信用狀況。

液化天然氣產銷--穩定公司建造和運營被稱為“液化器”的低温天然氣處理設施，通過淨化和多級冷卻過程將天然氣轉化為液化天然氣。我們目前在德克薩斯州喬治韋斯特擁有並運營一臺每天可生產10萬加侖液化天然氣的液化裝置，在路易斯安那州阿倫港擁有並運營一臺每天可生產多達30,000液化天然氣加侖的液化裝置。我們還從第三方生產來源購買液化天然氣，這使我們能夠在我們沒有液化設備的市場為客户提供支持。我們根據液化天然氣的成本、運送到區域客户所在地的運輸成本以及供應來源的可靠性來確定液化天然氣和運輸供應來源。來自液化天然氣生產和銷售的收入計入液化天然氣產品收入。

運輸和物流服務--通過在北美提供全包式液化天然氣運輸和物流服務，STRISTIS為我們的客户提供“虛擬天然氣管道”。我們從我們自己的生產設施和我們遍佈北美的第三方生產來源網絡將液化天然氣輸送到我們客户的工作地點。我們擁有一支運輸和運送液化天然氣的低温拖車車隊。我們還根據需要從合格的第三方供應商那裏外包類似的設備和運輸服務，以支持我們的客户基礎。我們從LNG向客户提供的運輸和物流服務中獲得的收入包括在LNG產品收入中。

低温設備租賃-穩定公司運營着一支移動液化天然氣儲存和汽化資產車隊，包括：運輸拖車、電動和燃氣汽化器、環境汽化器、儲油罐和移動車輛加油器。我們還擁有幾個固定存儲和再氣化資產。我們認為，這是北美規模最大的小型液化天然氣設備船隊之一。我們的車隊主要由拖車安裝的移動資產組成，使到客户地點和客户地點之間的交付更加高效。我們在工作現場部署這些資產，為我們的客户提供在其運營中運輸、存儲和消費LNG所需的設備。來自低温設備租賃的收入包括在租賃收入中。

工程和外勤支助服務-穩定公司在多種客户應用中安全、經濟、可靠地使用液化天然氣方面擁有豐富的經驗。我們還開發了許多流程和程序，我們相信這些流程和程序可以改善我們的客户在運營中使用液化天然氣的情況。我們的工程師幫助我們的客户設計液化天然氣並將其整合到他們的運營中，我們的現場服務技術人員幫助我們的客户在工作現場動員、委託和可靠地運營。所有從工程和現場支持服務中獲得的收入都包括在服務收入中。

美國能源部批准出口液化天然氣

我們德克薩斯州喬治韋斯特液化設施的天然氣前處理升級

在2023年第二季度和第三季度，公司受到天然氣原料組成變化的不利影響，這降低了我們位於德克薩斯州喬治韋斯特的液化設施(我們的“喬治韋斯特設施”)的產量以及整體盈利能力。該公司實施了糾正措施，並完成了額外氣體預處理設備的安裝，使我們的George West工廠能夠全速恢復液化天然氣生產。

收購額外的液化資產

2023年第二季度，該公司以600萬美元收購了每天10萬加侖液化天然氣液化列車的關鍵部件。該公司目前正在評估將這些資產安裝到其業務中的最佳替代方案。

我們新的和不斷擴大的液化天然氣市場中的客户合同

該公司預計，隨着更多使用液化天然氣作為主要燃料的船舶交付給船隊並開始常規運營，對船用燃料的液化天然氣需求將會增加。2023年第四季度，液化天然氣公司與郵輪行業客户簽訂了一份為期兩年的海上加油合同，估計每年交付2200萬加侖液化天然氣。

行動的結果

穩定向北美的多個終端市場供應液化天然氣，並提供交鑰匙燃料解決方案，幫助丙烷、柴油和其他以原油為基礎的燃料產品的用户轉換為液化天然氣。2022年出售巴西業務包括公司以前在電力輸送部門報告的所有收入和支出，但公司在BOMAY的權益法投資除外。此外，退出巴西業務的決定符合報告為停產業務的標準。因此，該公司只有一個報告部門，下表中的業績單獨列出了巴西業務作為非持續業務的收入和支出。

下表反映了截至2023年12月31日的年度(“本年度”)與截至2022年12月31日的年度(“上一年度”)相比的綜合經營結果(除百分比外，以千計)。

收入

與上一年相比，本年度收入減少了2570萬美元，降幅為26%。收入減少主要與以下方面有關：

運營費用

收入成本。與上一年相比，本年度的收入成本下降到2280萬美元，或下降29%。作為收入的百分比，這些成本在本年度和上一年分別為75%和79%。收入成本下降的原因是：

天然氣衍生產品未實現虧損(收益)變動。*公司本年度因與公司天然氣衍生產品相關的未實現虧損的變化而產生了50萬美元的收益，而上一年度為虧損90萬美元。本年度的收益是由於本年度未行使的看漲期權到期對已實現虧損的攤銷。有關我們的衍生品的進一步討論，請參閲綜合財務報表附註4。

銷售、一般和行政。與上一年相比，本年度的銷售、一般和行政費用減少了30萬美元，降幅為2.3%，這主要是由於薪酬激勵較低，但部分被專業服務和工資的增加所抵消。

處置固定資產收益。本公司本年度固定資產處置收益120萬美元，與2023年6月火災中受損某些資產的保險和解收到的收益有關(有關這一收益的進一步討論，請參閲綜合財務報表附註6)和為損壞的拖車收到的和解收益。

折舊。由於資產的折舊壽命即將結束，本年度的折舊費用比上一年減少了80萬美元。

外國合資企業的淨股權收入。本年度來自外國合資企業的投資收入較上年增加10萬美元，增幅5.8%，主要是由於中國的業務有所改善。

其他收入(費用)

利息收入(費用)，淨額。在利息支出方面，本年度淨減少30萬美元，主要是由於本公司本年度現金餘額的利息收入和資本化利息與上一年相比。此外，本年度債務餘額減少導致償債減少。

利息支出，淨關聯方。本年度的關聯方利息支出較上一年度減少10萬美元，主要是由於MG Finance債務的修訂將利率從12%降至6%，以及關聯方債務付款的債務餘額減少。

其他收入(費用)。與上一年相比，本年度的其他支出較低。上一年與外匯交易和墨西哥比索重估有關。

所得税支出。這個該公司在本年度發生了20萬美元的國家和外國所得税支出，主要涉及與我們從BOMAY合資企業收到的現金股息相關的外國税收以及我們在墨西哥的業務產生的外國税收。該公司在上一年發生了30萬美元的國家收入和外國税收支出。本年度或上一年度沒有記錄美國聯邦所得税優惠，因為營業虧損產生的任何美國遞延税項淨資產被公司遞延税項淨資產估值津貼的變化所抵消。

停產運營。上一年度非持續業務的税後淨虧損為200萬美元。自公司於2022年10月31日出售其巴西業務以來，本年度沒有任何非持續業務活動。有關該公司非持續業務的進一步討論，請參閲綜合財務報表附註12。

季節性和通貨膨脹率

季節性

在2023年期間，我們沒有遇到由於季節性變化而導致向客户交付的液化天然氣數量的重大變化。然而，我們的收入容易受到天然氣價格變化的影響，因為我們將這一成本轉嫁給我們的客户。由於個別因素，天然氣價格可能在一年中的任何時候波動，但通常情況下，天然氣價格往往在供暖和製冷需求季節性較高的冬季和夏季高峯期價格較高。

通貨膨脹率

本公司在2023年期間繼續經歷通脹壓力，但通脹壓力開始放緩，接近2023年底。具體地説，燃料、維修、維護、電力、熟練工人工資和保險的成本繼續增加。作為迴應，我們提高了對客户的定價。雖然我們將天然氣和運輸成本的很大一部分轉嫁給了我們的客户，但我們無法轉嫁所有成本。不能對未來的價格趨勢作出保證；這些影響的最終程度和影響很難估計；然而，成本持續增加的時期可能會對我們未來的業績和運營現金流產生不利影響。

流動資金和資本資源

從歷史上看，我們的主要流動性來源包括我們業務提供的現金、手頭的現金、從下文所述的ameriState貸款中獲得的借款收益以及我們BOMAY合資企業的分配。此前幾年，本公司還從關聯方MG Finance獲得了債務融資，截至2023年12月31日，該債務融資已全部償還。2023年，我們的主要流動性來源是運營提供的現金和現有的現金餘額。公司使用運營產生的現金流投資於固定資產和增加營運資本以支持增長，以及支付債務協議下的未償還利息和本金。

2023年6月9日，本公司及其子公司STRATIS LNG Eagle Ford LLC、STRATIS GDS，Inc.和STRISTIS LNG Port Allen，LLC(統稱為借款人)與Cadence Bank簽訂了一項為期三年的貸款協議(“循環信貸安排”)。循環信貸安排的最高總額為1,000萬美元，借款基數為合資格應收賬款的80%。本公司可要求將循環信貸安排下的最高總額增加最多500萬美元，但須經Cadence Bank批准。循環信貸機制下的所有借款都以借款人的應收賬款和存款賬户作擔保。在循環信貸安排下的借款按《華爾街日報》刊登的最優惠利率計息。任何未使用的部分均需繳納每年0.5%的季度未使用承諾費。截至2023年12月31日，循環信貸安排下沒有提取任何款項。循環信貸安排將於2026年6月9日到期。循環信貸機制包含各種限制和契約。截至2023年12月31日，本公司遵守了與循環信貸安排有關的所有契諾。

截至2023年12月31日，我們手頭有540萬美元的現金和現金等價物，還有960萬美元的未償債務(扣除債務發行成本)，以及租賃債務(其中180萬美元將於2024年到期)。截至2023年12月31日，公司在循環信貸機制和美國國家擔保定期貸款機制下的可用資金總額為560萬美元。在截至2023年12月31日的年度內，公司沒有提取循環信貸機制。公司還提交了一份擱置登記聲明(如下所述)，使公司能夠靈活地籌集資本，以滿足營運資金要求、償還債務和/或為未來的交易提供資金。

本公司受到液化天然氣行業固有的重大業務風險和不確定性的影響，不能保證本公司未來將能夠產生足夠的現金流來維持自身或支持未來的增長。管理層相信，該業務將從其運營中產生足夠的現金流，並根據公司的債務協議獲得足夠的資金，為未來12個月的業務提供資金。隨着我們的持續增長，管理層繼續評估額外的融資選擇，然而，不能保證將有額外的融資或以有利於股東的條款提供額外的融資。

現金流

由我們的經營、投資和融資活動提供(用於)的現金流摘要如下(以千計)：

經營活動

截至2023年12月31日和2022年12月31日的12個月，經營活動提供的淨現金總額分別為670萬美元和1470萬美元。與上一年相比，經營活動提供的現金淨額減少了800萬美元，這主要是由於應付賬款的支付增加和我們的合資企業BOMAY的股息減少導致營運資本增加。

投資活動

截至2023年12月31日和2022年12月31日的12個月，用於投資活動的淨現金總額分別為890萬美元和190萬美元。本年度使用的現金淨額增加，主要是由於收購了本年度的液化資產，以及從處置資產中獲得的收益減少。在本年度，出售資產的收益為130萬美元，而上一年出售墨西哥某些CNG資產的收益為200萬美元，出售巴西業務的收益為20萬美元。

融資活動

在截至2023年12月31日的12個月裏，用於融資活動的淨現金總額為390萬美元，而2022年為230萬美元。這兩年融資活動使用的現金主要用於償還債務。與上一年相比，融資活動使用的現金有所增加，原因是上一年從美國州立銀行貸款機制獲得的100萬美元收益。此外，債務償付比上一年增加了60萬美元。截至2023年12月31日，MG金融有限公司本金500萬美元的有擔保本票已得到全額償付。本年度沒有從美國州立銀行或循環信貸安排中提取資金。

貨架登記表

2022年4月11日，公司提交了S-3表格(“貨架登記”)的註冊聲明，該註冊聲明於2022年4月26日宣佈生效，將允許公司發行最多1.00億美元的普通股、優先股、權證或上述各項的組合，並賦予公司籌集資本的靈活性，以滿足營運資金需求、償還債務和/或為未來的交易提供資金。2022年12月16日，公司提交了一份《貨架登記》的招股説明書附錄，允許公司按照證券法第415條的規定，直接在市場上向公眾出售和發行普通股。作為一家規模較小的報告公司，吾等須遵守S-3表格I.B.6的一般指示，該指示將吾等根據擱置登記在任何十二個月期間內可出售的公眾流通股的金額限制為不超過按照該指示計算的公眾流通股的三分之一。我們不能保證我們將能夠根據貨架登記以可接受的條款或根本不能籌集資金。於截至2023年12月31日止年度內，本公司並無根據貨架登記作出任何發行。

未來現金需求

流動資金和資本資源的使用

我們需要現金來支付我們的運營費用和營運資金需求，包括與燃料銷售、資本支出、債務償還、設備購買、液化天然氣生產設施維護、合併和收購(如果有)、尋求市場擴張、支持銷售和營銷活動以及其他一般公司目的相關的成本。雖然我們相信我們有足夠的流動性和資本資源來為我們的運營和償還債務提供資金，但我們可能會選擇進行額外的融資活動，如為現有債務進行再融資、獲得新債務、或發行債務或股票來為我們的現金管理提供靈活性。其中某些替代方案可能需要得到當前貸款人或股東的同意，而且不能保證我們將能夠以可接受的條款或根本不能執行這些替代方案中的任何一個。此外，該公司可能會進行更多的擴張活動，以提高其液化能力。如果進行這樣的努力，將需要從其他來源獲得額外的流動性，要麼是出售股權證券，要麼是新所有者或合資夥伴的額外資本投資，要麼是債務，要麼是上述任何組合。到目前為止，該公司還沒有做出任何擴張承諾。如果公司確實在短期內尋求擴張，則不能保證公司將能夠以有利的條款或根本不能確保獲得額外的流動資金。

資本支出

未來的資本支出將取決於增加的投資機會以及能否以有利的條件獲得更多資本，這一點很難預測。截至2023年12月31日，我們收到了與資本支出相關的未結採購訂單，金額約為230萬美元。

債務水平與債務遵從性

截至2023年12月31日，我們的總債務為900萬美元(扣除債券發行成本淨額為870萬美元)。2023年12月31日不包括債券發行成本的預期到期日如下(以千為單位)。

我們預計，在截至2024年12月31日的一年中，與債務相關的利息支付義務總額約為50萬美元。我們的合併財務報表附註9中討論了管理我們未償債務的某些協議，這些協議要求遵守某些財務契約。截至2023年12月31日，我們遵守了所有這些公約。

合同義務

我們承諾根據我們的某些合同在未來支付現金。下表彙總了截至2023年12月31日的某些合同義務(單位：千)：

見合併財務報表附註9和10對我們的債務和租賃義務的額外討論。

或有事件

在我們正常的業務過程中，我們會捲入各種訴訟事務。此外，我們還不時與各種政府機構發生税務和其他糾紛。管理層在確定我們對這些事項的潛在風險敞口時使用了估計數，並酌情在與此相關的財務報表中記錄了準備金。與這些風險敞口相關的估計可能會發生變化，但我們預計這種估計成本的變化不會對我們的業務、綜合財務狀況或運營結果產生實質性影響。有關我們的或有事項的進一步討論，請參閲合併財務報表附註14。

表外安排

截至2023年12月31日，我們沒有任何交易符合表外安排的定義，這些交易對我們的財務狀況、財務狀況、收入或費用的變化、運營結果、流動性、現金需求或資本資源具有或合理地可能對當前或未來產生重大影響。

新會計準則

有關新會計準則的進一步信息，見合併財務報表附註1。

關鍵會計政策和估算

對我們財務狀況和經營結果的討論和分析是以我們的合併財務報表為基礎的，這些報表是根據美國公認會計準則編制的。在編制這些合併財務報表時，我們需要作出估計和假設，以影響報告期間報告的資產和負債額、已知存在的或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用。關鍵會計政策是公司認為對描述公司的財務狀況和結果最重要的政策，需要作出困難、主觀或複雜的判斷，這通常是因為需要對本質上不確定的事項的影響進行估計。我們根據歷史經驗和各種其他被認為在當時情況下是合理的假設，不斷評估我們的估計。不能保證實際結果不會與這些估計不同。本公司確定了以下關鍵會計政策，因為它們需要做出重大判斷、估計或本身就很複雜。

收入確認

本公司根據會計準則更新(“ASU”)2014-09主題606“與客户的合同收入”(“主題606”)確認我們的合同收入。主題606要求各實體確認收入的方式描述了向客户轉讓承諾的貨物或服務的數額，該數額反映了該實體預期有權以這些貨物或服務換取的對價。根據客户的不同，我們的合同可能包含多項履約義務。

當公司通過將產品或服務的控制權轉移給客户來履行履行義務時，公司確認收入。與出售液化天然氣相關的收入在客户獲得資產控制權時確認。在評估客户何時控制資產時，本公司主要考慮法定所有權和實物交付是否已經發生，客户是否存在重大所有權風險和回報，以及客户是否接受交付和支付權。向客户提供服務、運輸和設備的收入被確認為提供服務。這些金額在完成服務或產品轉讓時開具賬單，通常應在收到發票後30天內支付。收入不包括任何銷售激勵措施和代表第三方收取的金額。與客户簽訂合同的收入分為(1)液化天然氣產品(2)租金(3)服務和(4)其他。

液化天然氣產品收入：

LNG產品收入指從生產和採購來源銷售的LNG，以及為將LNG運送到我們的客户位置而進行的運輸。液化天然氣產品收入在向客户交付液化天然氣時確認，此時客户控制產品，公司有無條件獲得付款的權利。本公司以委託人的身份使用 第三方運輸公司，因此確認液化天然氣供應的毛收入。由於確認收入的標準相同，本公司不區分銷售液化天然氣生產的收入和購買液化天然氣的收入。我們的一些合同包含最低收取或支付金額，如果客户同意根據合同採購最低數量的液化天然氣。只有當客户在合同規定的時間段內未能達到合同規定的最低合同量時，才會確認收取或支付收入，並且公司有權無條件收到收取或支付金額的付款。液化天然氣產品銷售協議可能包括每加侖固定和可變費用，但代表合同談判時液化天然氣的獨立銷售價格。我們的結論是，可變液化天然氣費用符合將可變對價分配給合同特定部分的例外情況。因此，這些合同的可變對價被分配給每個不同的LNG分子，並在該不同的LNG分子交付給客户時確認。我們的某些銷售合同包含在未交付的情況下可能滿足衍生產品標準的條款。這些合同在美國公認會計原則下的正常購買正常銷售除外項下計入，並不在每個報告期內按公允價值計量。我們的液化天然氣合同期限一般為1至24個月。

 租金收入

租金收入來自向我們的客户出租低温設備。租金收入不取決於交付的加侖，而是根據合同中具體規定的設備日費率或月費率計算，並從液化天然氣產品收入中分列。與設備租賃相關的收入在主題606而不是ASC 842：租賃中確認，因為公司對客户使用的設備保持控制，並可以在租賃設備無法運行或公司出於維護目的選擇更換設備時將租賃設備更換為類似設備。收入在租賃期結束時確認，對於跨月末的期間，收入確認為迄今已完成的租賃期部分。租金收入的履約義務被視為在租賃期根據有關合同的條款完成時得到履行。每份合同中規定的租金代表談判合同時的獨立租金。

服務收入

服務收入來自工程和現場支持服務，代表為支持客户在工作現場使用液化天然氣而提供給客户的人力資源。這些費用包括客户現場設備動員和復員的支持和費用，以及客户消費液化天然氣時的現場技術支持。服務收入不取決於交付的加侖或租賃期，而是基於具體的合同條款，可以根據合同中具體確定的事件(即調動或復員)或每小時費率，並從液化天然氣產品收入和租金收入中分列。服務收入在活動完成或工作完成時確認。每份合同中規定的每小時人工費率代表合同談判時的獨立每小時費率。我們的某些合同可能包括按合同中規定的費率隨客户要求而變化的租金或服務，並在客户授權並由公司完成工作時得到滿足。

其他收入 是指根據其性質從上述類別中分類的項目，例如公司代表客户發生的費用，我們根據合同按成本加成的方式向客户重新開具賬單。

可變收入和其他收入組成部分

我們的某些合同可能包括租金或服務，這些租金或服務可能會根據合同中規定的費率根據客户的需求而變化，並在客户授權並由公司執行時得到滿足。LNG產品銷售協議可能包括每加侖LNG的固定和可變費用，但代表合同談判時的LNG獨立銷售價格。我們得出的結論是，可變LNG費用符合將可變對價分配到合同特定部分的例外情況。因此，這些合同的可變對價被分配給每一加侖LNG，並在每一加侖LNG交付給客户時確認。

由政府當局評估的對公司與其客户之間的創收交易直接徵收的税款，如銷售税、使用税和增值税，不包括在收入中。

在出售巴西業務之前，電力輸送收入來自時間和材料項目、諮詢服務以及電氣和儀器設備的轉售。收入是根據合同條款開具的，合同條款可以基於活動或每小時費率。當活動尚未完成或工作尚未完成時，收入仍未確認。服務合同的付款條件一般在收到發票後30天內完成。服務收入的履約義務不被認為已得到履行，因為事件尚未完成或工作已按照有關合同的條款完成。電氣和儀器設備的轉售在交貨時開具賬單，一般應在收到發票後30天內支付。

長期資產減值與商譽

在確定和計算減值時，需要對公允價值估計和未來現金流量的預測作出重大判斷。

本公司持有及使用的液化天然氣液化設施及其他長期資產，於發生事件或環境變化顯示某項資產的賬面價值可能無法收回時，會定期檢討是否有潛在減值。回收能力一般通過將資產的賬面價值與資產的預期未貼現未來現金流進行比較來確定。如該資產的賬面價值不可收回，則減值虧損金額按該資產的賬面價值超出其估計公允價值的部分(如有)計量。估計的未貼現未來現金流是基於對未來經營業績的預測；這些預測包含對尚未獲得的未來合同價值的估計、未來商品定價和我們未來的成本結構等。對未來經營業績和現金流的預測可能與實際結果大不相同。管理層根據歷史經驗、業務計劃、整體市場狀況和其他因素，持續審查對現金流的估計。

商譽是指被收購實體的成本超過被收購的可確認資產的公允價值減去承擔的負債。無形資產是指缺乏實物的資產(不包括金融資產)。在企業合併中獲得的商譽和使用年限不確定的無形資產不攤銷，使用年限有限的無形資產攤銷。不需攤銷的商譽及無形資產每年或更頻繁地進行減值測試，如事件或情況變化顯示該等資產的賬面價值可能無法收回。我們目前每年在第三季度測試商譽減值，除非我們確定發生了觸發事件，需要更早的測試。2022年期間，該公司記錄了與出售巴西業務有關的10萬美元商譽減值，這些商譽減值計入了非持續業務的虧損。我們在2023年至2022年期間完成了對商譽的年度評估，並確定不需要對商譽進行額外減值。

所得税

所得税的計算本身就很複雜。此外，確定任何所需的估值津貼的充分性需要作出重大判斷。遞延所得税按資產負債法核算。遞延税項資產及負債因現有資產及負債的賬面金額及其各自的計税基礎與營業虧損及税項抵免結轉之間的差異而產生的未來税務後果予以確認。遞延税項資產及負債以制定税率計量，預期適用於預計收回或結算該等暫時性差額的年度的應税收入。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間的收入中確認。當遞延税項資產很可能無法變現時，計入估值準備。

只有在所得税頭寸更有可能持續的情況下，公司才會確認這些頭寸的影響。確認的所得税頭寸是以實現可能性大於50%的最大金額衡量的。確認或計量的變化反映在判斷髮生變化的期間。公司在利息支出中記錄了與未確認的税收利益相關的利息，並在銷售、一般和行政費用中記錄了懲罰。

公允價值計量

公允價值的確定需要管理層作出重大判斷和估計。本公司採用估值技術，最大限度地利用可觀察到的投入，並儘可能減少使用不可觀察到的投入。本公司根據市場參與者在本金或最有利市場為資產或負債定價時所採用的假設，釐定公允價值。在考慮公允價值計量中的市場參與者假設時，公允價值層次區分了可觀察和不可觀察的輸入，根據美國公認會計原則，這些輸入被歸類為以下級別之一：

第1級投入-報告實體在計量日期可獲得的相同資產或負債在活躍市場的未調整報價。

第二級投入--不包括在第一級投入中的報價，這些報價是資產或負債在基本上整個資產或負債期限內直接或間接可觀察到的。

第三級投入--用於計量公允價值的資產或負債的不可觀察的投入，在無法獲得可觀察的投入的情況下，從而考慮到在計量日期資產或負債幾乎沒有市場活動的情況。

衍生品

截至2023年12月31日，該公司擁有某些天然氣衍生工具。本公司確認其所有衍生工具為資產或負債，並在其綜合資產負債表中按公允價值入賬。衍生工具的公允價值變動的會計處理取決於它是否符合套期保值的資格並已被指定為套期保值工具以及套期保值的類型。本公司並未將其衍生工具指定為美國公認會計原則下的對衝工具，其衍生工具的公允價值變動所產生的所有損益均計入綜合經營報表內。該公司於2023年12月31日主要根據經紀商報價確定其天然氣衍生品的公允價值，並被認為是第二級公允價值計量。本公司並無為投機目的訂立任何衍生工具交易。

該公司就向其客户交付液化天然氣訂立遠期銷售合同。這些銷售合同中的某些條款可能會在不交割的情況下滿足衍生品的標準。這些合同在美國公認會計原則下的正常購買正常銷售除外項下計入，而不是在每個報告期按公允價值計量。

項目7A。關於市場風險的定量和定性披露

關於市場風險的定量和定性披露

在正常的業務過程中，公司會遇到幾種重大的市場風險，包括商品風險和利率風險。

商品價格風險

由於液化天然氣分銷業務的性質，該公司與供應商簽訂了短期協議，以簽訂液化天然氣採購合同。這些合同的期限和最低期限各不相同。未來天然氣指數化費率定價可根據市場情況增減。

商品價格風險是指由於市場價格和價格的不利變化而產生的損失風險。我們能夠通過調整與客户的合同定價，以反映我們與供應商供應成本的波動，從而限制我們受到天然氣價格波動的影響。我們面臨與液化天然氣價格變化相關的市場風險，可能會對我們的業務產生不利影響。截至2023年12月31日，該公司擁有某些天然氣衍生工具，以管理大宗商品價格風險。本公司並未將其衍生工具指定為美國公認會計原則下的對衝工具，其衍生工具的公允價值變動所產生的所有損益均計入綜合經營報表內。有關本公司使用衍生工具的額外討論，請參閲綜合財務報表附註4。本公司並無為投機目的訂立任何衍生工具交易。

外幣匯率風險

我們在墨西哥經營着一家子公司，並對我們的中國合資企業BOMAY保持股權投資。墨西哥子公司的本位幣為墨西哥比索。中國合資企業的本位幣是人民幣。外國股權被投資人和外國子公司的資產和負債以外幣計價，按綜合資產負債表日的有效匯率換算為美元，淨銷售額和支出按期間的平均匯率換算。由此產生的總計10萬美元的累計換算調整已在我們截至2023年12月31日的綜合資產負債表中計入累計其他全面收益(虧損)(扣除税項)。

截至2023年12月31日，我們的非美元計價營運資金餘額約為10萬美元。如果基本外幣匯率出現10%的不利變動，我們的營運資金餘額將減少約7000美元。

我們目前並無或打算訂立任何衍生工具安排，以防範該等波動。

市場風險

客户需求的波動在很大程度上是由石油和天然氣價格的變化推動的。這些因素影響我們的客户發佈新的資本項目，這些項目傳統上是在競爭性投標情況下授予的。項目開始日期的協調與客户要求相匹配，項目可能需要幾個月的時間才能完成；在任何特定項目的過程中，時間表也可能發生變化。

穩定解決方案公司及其子公司

合併資產負債表

(以千為單位，不包括每股和每股數據)

附註是綜合財務報表的組成部分。

穩定解決方案公司及其子公司

合併業務報表

(單位為千，每股數據除外)

附註是綜合財務報表的組成部分。

穩定解決方案公司及其子公司

綜合全面收益表(損益表)

(單位：千)

附註是綜合財務報表的組成部分。

穩定解決方案公司及其子公司

股東權益合併報表

(單位：千，共享數據除外)

附註是綜合財務報表的組成部分。

穩定解決方案公司及其子公司

合併現金流量表

(單位：千)

附註是綜合財務報表的組成部分。