附錄 99.2

C O R P O R A T E P A R T I C I P A N T S

霍華德·伯傑，醫學博士 總裁兼主管執行官

馬克·斯托爾珀， 執行副總裁兼首席財務官

C O N F E R E N C E C A L L L P A R T I C I P A N T S

布萊恩·坦基魯特， 傑富瑞集團

大衞麥克唐納， 太陽信託

約翰·蘭瑟姆， 雷蒙德·詹姆

加里·泰勒， TD Cowen

拉里·索洛， CJS 證券

埃德·克雷斯勒， TPG 安傑洛·戈登

吉姆·西多蒂， Sidoti & Company

P R E S E N T A T I O N

操作員

大家好，歡迎參加 RadNet Inc. 2023 年第四季度季度財務業績電話會議。

所有參與者都將處於 “僅限收聽” 模式。（操作員指令）。

今天的演講結束後，將有機會提問。（操作員説明）。

請注意，此事件正在錄製中。

我現在想把會議交給 RadNet 執行副總裁兼首席財務官馬克·斯托爾珀。請繼續。

馬克·斯托珀

謝謝。女士們、先生們，早上好，感謝你們今天加入霍華德·伯傑和我的行列，討論RadNet的2023年第四季度和全年財務業績。

在我們今天開始之前，我想提醒所有人注意1995年《私人證券訴訟改革法》下的安全港聲明。本演示文稿包含 1995 年《美國私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述。具體而言，關於預期的未來財務和運營業績、RadNet通過提供患者轉診和與放射科診所簽訂合同、招聘和留住技術人員、獲得第三方診斷成像服務報銷、成功整合收購業務、為收購業務創造收入和調整後息税折舊攤銷前利潤（等）的陳述都是安全港意義上的前瞻性陳述。

前瞻性陳述基於管理層當前的初步預期，受風險和不確定性的影響，這可能導致RadNet的實際業績與本文所包含的陳述存在重大差異。這些風險和不確定性包括RadNet不時向美國證券交易委員會提交的報告中列出的風險，包括RadNet昨天提交的截至2023年12月31日年度的10-K表年度報告。

不應過分依賴前瞻性陳述，尤其是對未來財務業績的指導，該指引僅反映其發佈之日。RadNet 沒有義務公開更新任何前瞻性陳述以反映其發表之日後的新信息、事件或情況，沒有義務公開更新任何前瞻性陳述以反映意外事件的發生。

有了這個，我現在想把的電話交給伯傑博士。

霍華德·伯傑

謝謝你，馬克。大家早上好，謝謝你今天加入我們。

在今天的電話會議上，Mark 和我計劃向你們提供我們第四季度和2023年全年業績的要點，讓您更深入地瞭解影響這一業績的因素，並討論我們的未來戰略。在我們準備好發言後，我們將開始電話解答您的問題。我要感謝大家對我們公司的關注，並感謝你們抽出一天中的一部分時間來參加我們今天上午的電話會議。

讓我們開始吧。

我對第四季度的強勁表現感到非常滿意。影像中心板塊的收入比去年第四季度增長了8.6％，調整後的息税折舊攤銷前利潤增長了11％，使RadNet的收入和調整後的息税折舊攤銷前利潤均創下季度紀錄。該業績是持續保持強勁的行業趨勢以及執行多管齊下的增長戰略的結果，該戰略側重於推動同中心績效、擴張現有和建立新的醫療系統合作伙伴關係，以及對新成像中心以及較新的設備技術、軟件和人工智能解決方案的投資。與去年同期相比，我們今年第四季度的總體手術量增長了7.9％，同中心手術量增長了5.5％。

幾乎所有核心市場對RadNet服務的需求仍然強勁。隨着門診成像繼續從更昂貴的醫院環境轉向像RadNet運營的更具成本效益的門診場所。推動調整後息税折舊攤銷前利潤創紀錄表現的還有勞動力市場，儘管在吸引和留住人才方面仍然面臨挑戰，但自疫情後最具挑戰性的時期以來，勞動力市場已經穩定並有所改善。

我們將繼續專注於通過管理流動性和財務槓桿來加強資產負債表。到2023年底，RadNet的現金餘額超過3.42億美元，淨槓桿比率低於調整後息税折舊攤銷前利潤的2倍。截至2023年12月31日，我們的未償銷售天數（DSO）為32天，為RadNet的歷史最低水平，我們認為這是業內最低的銷售額之一。

收入週期運營和收款的改善增強了對RadNet未來進行重要投資的能力，特別是在de novo 設施開發領域。我們在2022年開始了重大的從頭擴張戰略，該戰略一直持續到2023年。我們在開發設施方面進行了非同尋常的資本投資，這將提高我們的容量和患者可及性。RadNet應該在2024年開始受益於這些設施開放的財政捐助，在此期間，我們預計將在大約十二個新中心接診第一批患者。這些新中心位於我們遇到患者積壓、需要額外容量或位於我們目前缺乏為已確定的患者羣體提供服務的接入點的市場。

第二個重點投資領域是擴大合資企業和衞生系統舉措。我們目前有24家系統合資企業，佔我們366箇中心的35％以上。我們仍然相信，我們可以在三年內將一半以上的中心與衞生系統建立夥伴關係。以為例，2023年9月，我們宣佈大幅擴大與洛杉磯地區 Cedars-Sinai醫療衞生系統的關係，成立了一家名為洛杉磯影像集團的新合資企業，並擴大了現有的三中心合資企業——聖莫尼卡影像集團，將來自RadNet和Cedars-Sinai的另外七個中心的捐款包括在內。像Cedars-Sinai這樣的前瞻性思維和創業健康系統越來越多地尋求長期可行的診斷成像戰略，而RadNet對這些組織來説是一個有吸引力的戰略方向。展望2024年，我們預計幾種衞生系統關係將擴大，並建立新的合資關係。

Tuck-in收購也將繼續是RadNet增長、戰略和投資的活躍部分。診斷成像行業仍然分散，規模較小的運營商無法為患者提供如今通過投資更新的硬件、軟件和人工智能技術可以促進的准入和護理水平。此外，資本成本的上漲、利率的提高、來自醫療保險和其他私人付款人的報銷壓力，以及規模提高效率和盈利能力的必要性，使加入RadNet網絡比以往任何時候都更具吸引力。2023 年，我們在南加州、紐約和特拉華州完成了幾項附帶收購。

本週早些時候，你們中的一些人可能已經看到宣佈我們簽署了一項最終協議，將從休斯敦醫學影像公司購買位於德克薩斯州大休斯敦都市地區的七個成像中心的資產。休斯敦是RadNet自2020年以來進入的第一個新的地理市場。休斯頓大都市市場擁有約730萬人口，是美國人口第四多的城市和增長第二快的大都市區。休斯頓醫學影像擁有七個廣受認可的設施、大約140名團隊成員和超過20名放射科醫生，30多年來一直是放射學市場的穩定因素，我們相信HMI是發展RadNet新核心網絡的平臺。

我們有機會進一步收購，從頭開始建設，建立衞生系統合作夥伴關係和其他擴張手段，包括將我們的人工智能和領先的臨牀和運營數字健康解決方案帶給大休斯敦地區的患者和轉診社區。

隨着我們在2024年及以後的進一步發展，將繼續採用嚴格的方法來評估在核心市場之外擴張的機會。

我們將繼續在人工智能和放射學軟件解決方案方面投資並尋求增長機會。我們的增強型乳腺癌檢測，即EBCD篩查乳房X光檢查服務，仍在西海岸繼續實施。我們現在已在南加州和亞利桑那州全面實施該計劃，並將於3月開始在大約18個加利福尼亞中部和北部的乳房X光檢查地點推出項目。我們很高興地報告，由於我們從東海岸的經驗中吸取了教訓，我們在西海岸的初始採用率有所提高。

我們將繼續與英國英國的合作伙伴合作，擴大有針對性的肺健康檢查肺癌篩查計劃，DeepHealth的Aidence部門將在該計劃的四國推廣中提供主要的人工智能解決方案。我們預計，該項目和其他類似的肺流項目將在2024年看到Aidence的持續增長。2023年，我們的人工智能細分市場收入通過這些舉措增長了278％，隨着人工智能解決方案的持續採用，2024年的人工智能收入預計將增長65％以上。我們還認為，到2024年底，RadNet的人工智能業務將達到調整後的息税折舊攤銷前利潤盈虧平衡。

2023 年，我們宣佈開發由人工智能驅動的 DeepHealth 操作系統健康信息產品組合，旨在顯著提高效率並改變放射學在醫療保健中的作用。該產品的核心是雲原生操作系統，它利用臨牀人工智能來改善疾病檢測，生成生成式人工智能來有效協調患者參與和護理服務。我們將在 2024 年開始內部實施，並預計許多DeepHealth 操作系統工具將在年底之前整合到RadNet工作流程中。預計，外部客户，包括eRad的200多名現有客户，可能會從2025年初開始許可商業化的DeepHealth OS解決方案。

這使我想到在回電 Mark 之前我想説的最後一點。在上次會議的財務業績新聞稿中，我們宣佈成立RadNet 數字健康財務報告板塊，自2024年1月1日起生效，該板塊將當前的eRad和DeepHealth OS軟件業務合併為我們在整個2023年的臨牀人工智能報告板塊。隨着我們分別發展eRad軟件解決方案和人工智能業務，我們越來越認識到，這些業務在的運營和財務狀況方面與我們的核心影像中心業務有很大不同，它們需要不同的關注點和專業知識來管理。在過去的一年中，我們吸引了一支具有管理數字健康業務經驗的高管團隊。

這些數字健康業務的財務影響對RadNet來説具有巨大的潛力，無論他們是DeepHealth OS和AI解決方案的客户，當然，作為這些業務的所有者，向RadNet以外的客户出售解決方案。軟件業務，尤其是基於SaaS的模型，可以以比RadNet的核心成像中心細分市場高得多的利潤率，並且需要更少的資本投資。預計數字健康板塊將在2024年實現盈利，並在2024年比2023年增長約20％至40％。

此時，我想把的電話交給馬克，討論我們第四季度和2023年全年業績的一些亮點，並討論我們的2024年指導方針。他説完之後，我將致閉幕詞。

馬克·斯托珀

謝謝你，霍華德。

我現在將簡要回顧一下我們第四個季度和2023年全年的業績，並嘗試重點介紹我認為的一些重要項目。我還將進一步解釋我們財務報表中的某些項目，並對推動我們第四個季度和2023年全年業績的一些指標提供一些見解。我還將提供今天上午發佈的2024年指導水平——或者我應該説是昨晚的財經新聞稿。

在我的討論中，我將使用調整後息税折舊攤銷前利潤一詞，這是一項非公認會計準則財務指標。公司將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益，不包括設備處置的虧損或收益、其他收入或虧損、債務清償損失和非現金股權補償。調整後的息税折舊攤銷前利潤包括未合併業務的權益和收益，減去對非控股權益和子公司的收益分配，並根據該期間發生的非現金、特別和一次性事件進行調整。調整後息税折舊攤銷前利潤與歸屬於RadNet Inc.普通股股東的淨收益或虧損的全面量化對賬已包含在我們的財報中。

話雖如此，我現在想回顧一下我們的第四個季度和2023年全年業績。

2023年第四季度，RadNet報告其影像中心報告板塊的收入為4.153億美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤為6,830萬美元。這不包括 510萬美元的人工智能收入和本季度人工智能調整後的息税折舊攤銷前利潤虧損250萬美元。與去年第四季度相比，Imaging 中心板塊收入增長了3,280萬美元，增長了8.6％，調整後的息税折舊攤銷前利潤增加了670萬美元，增長了11％。

包括我們的人工智能報告板塊，2023年第四季度的公司總收入為4.204億美元，較去年第四季度的3.839億美元增長了9.5％。包括2023年第四季度人工智能報告板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤虧損250萬美元和2022年第四季度的430萬美元，2023年第四季度公司調整後的息税折舊攤銷前利潤總額為6,580萬美元，2022年第四季度為5,720萬美元，，增長率為15％。

2023年第四季度與去年第四季度的相比，磁共振成像量增長了13.2％，T體積增長了11.3％，PET/CT容量增長了18.5％。考慮到常規影像學檢查，包括X射線、超聲波、乳房X光檢查和所有其他檢查，的總量比上一年度第四季度增長了7.9％。

在同一個中心的基礎上，僅包括那些在2023年和2022年第四季度都屬於RadNet的中心，磁共振成像量增加了10.8％，CT容量增加了8.2％，PET/CT 的體積增加了17.4％。考慮到所有常規影像學檢查，同中心的總體積比去年同期增長了5.5％。

對影響2023年第四季度的許多不尋常或一次性的項目進行調整後，影像中心報告板塊的調整後收益為1,370萬美元，2023年第四季度攤薄後調整後每股收益為0.20美元，而2022年第四季度為0.11美元。

計算調整後收益時排除的影響2023年第四季度的不尋常或一次性項目如下：利率互換產生的720萬美元非現金損失；與成本節約計劃相關的裁員而支付的621,000美元的遣散費；與尚未開放運營的在建設施的租賃相關的開支；22.2萬美元的收購交易成本；429,000美元的收益對與收購相關的或有對價進行了估值調整；130萬美元對基於雲的DeepHealth操作系統和生成式人工智能解決方案的非資本化研發投資；放棄租賃造成的510萬美元虧損；以及與我們的人工智能報告部門相關的500萬美元税前虧損。

根據未經調整的2023年第四季度，RadNet公佈的淨虧損為190萬美元，而2022年第四季度的淨虧損為93.4萬美元。根據2023年攤薄後已發行股票的加權平均數為6,790萬股，2022年第四季度未經調整的每股股淨虧損為負0.03美元，而2022年第四季度的每股淨虧損為負0.02美元。

對於一些特定的損益表賬户，2022年第四季度的GAAP利息支出總額為1,660萬美元。相比之下， 2022年第四季度的GAAP利息支出為1,540萬美元。在此期間支付的利息現金（不包括非現金遞延融資費用），應計利息和向互換交易對手支付的款項為560萬美元，而去年第四季度為890萬美元。儘管2023年第四季度的利率較去年第四季度有所提高，但今年第四季度支付的利息現金減少是我們的定期貸款選舉時機的結果。

2023年全年，我們報告的影像中心報告板塊的收入為16.04億美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤，其中不包括人工智能報告板塊2.451億美元的虧損。與2022年相比，2023年收入增長了1.785億美元，增長了12.5％，調整後的息税折舊攤銷前利潤增加了3,610萬美元，增長了17.2％。

2023年，Imaging 中心板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤率為15.3％，比2022年增加了60個基點，調整後的息税折舊攤銷前利潤率為14.7％。

包括我們的人工智能領域——公司總收入為1,250萬美元。2023年全年的公司總收入為16.17億美元，較2022年的14.30億美元增長了13％。包括人工智能板塊的調整後息税折舊攤銷前利潤虧損1,280萬美元，公司2023年調整後的息税折舊攤銷前利潤總額為2.323億美元，而2022年的 1.925億美元，增長20.7％。

在截至2023年12月31日的年度中，與2022年相比，磁共振成像量增加了13.3％，CT容量增加了12.5％，PET/CT容量增加了18.8％。考慮到包括 X 光、超聲波、乳房 X 光檢查和所有其他檢查在內的常規影像學檢查，2023 年 12 個月的總檢查量比 2022 年增長了 10.4%。

2023年，RadNet公佈的淨收入為300萬美元，比2022年減少了約760萬美元。2023年全年攤薄後每股淨收益為0.05美元，而2022年攤薄後的每股淨收益為0.17美元，2023年全年攤薄後的每股淨收益為0.17美元，2023年全年攤薄後的每股淨收益為0.17美元。

對於一些特定的損益表賬户，2023年的GAAP利息支出總額為6,450萬美元。經延期融資費攤銷、利率互換的應計利息和互換交易對手的付款以及扣除我們現金餘額所得利息等項目的影響進行調整後，2023年的淨現金利息支出為3,830萬美元。

就我們的資產負債表而言，截至2023年12月31日，未經債券和定期貸款折扣調整後，我們的淨負債為4.653億美元，這是我們按面值計算的總負債，即我們的現金餘額。請注意，該債務餘額包括RadNet在新澤西影像網絡6,320萬美元淨負債中的所有權百分比，RadNet既不是借款人也不是擔保人。截至2023年年底，我們未提取1.95億美元的循環信貸額度，現金餘額為3.426億美元。

截至2023年12月31日，我們的應收賬款餘額為1.637億美元，較2022年年底減少了270萬美元，儘管2023年收入增長了13％。這是收入週期績效改善和收款工作的結果。這些努力的改善使我們的DSO從2022年12月31日的38.8天減少到2023年12月31日的32天，這是我們的歷史最低水平。

在整個2023年，扣除資產處置以及出售成像中心資產和合資企業權益後，我們的資本支出總額為1.53億美元。該金額不包括新澤西影像網絡的1,860萬美元資本支出，一次性以期票購買先前根據經營租賃租賃租賃的設備，以及向供應商購買的500萬美元軟件和其他知識產權。2023 年的資本支出高於我們最初的預算，這是由於某些設施的建設已於 2023 年底投入運營或預計在 2024 年內投入運營。

正如你們中的一些人可能已經在我們昨晚收盤後發佈的財務業績新聞稿中看到的那樣，正如伯傑博士在先前的講話中所討論的那樣，從2024財年開始，我們正在改變運營和財務報告領域。具體而言，從2024年第一季度開始，在2023年全年被報告為我們影像中心板塊一部分的eRad軟件業務和相關健康信息學業務現在將與我們的人工智能板塊合併，形成一個新的數字健康財務可報告細分市場。

2023 年，成像中心板塊嵌入的電子閲讀和信息學業務實現了豐厚的利潤。這些企業創造了3,710萬美元的收入，運營支出為1,640萬美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤為2,070萬美元。

為了理解和評估我們的2024年指導方針，我們在昨晚的財經新聞稿中重申了2023年運營板塊的業績，即兩個新運營板塊——即影像中心板塊和數字健康板塊——自2023年1月1日起已存在一樣。

雖然我不會詳細介紹本次電話會議上的所有數字，但我要強調一些重要觀點。首先，在核心成像中心板塊，我們預計 2024年的收入將增長高達8.5％，我們預計影像中心板塊在2024年調整後的息税折舊攤銷前利潤將增長11.4％至15.8％。

儘管我們在2024年繼續增加資本支出，但預計總金額將比2023年的支出減少約10％至15％。我們還預計，2024年，影像中心板塊的自由現金流將增加約一倍。

在新的數字健康可報告細分市場中，我們預計2024年的收入將增長21％至41％之間，調整後的息税折舊攤銷前利潤增長51％至77％之間。的大部分收入增長預計將來自持續的增強型乳腺癌檢測（EBCD）的實施，以及我們的肺和前列腺人工智能許可業務，尤其是在歐洲。從調整後的息税折舊攤銷前利潤的角度來看，我們數字健康業務的人工智能部分預計將增長65％以上，預計到2024年底將達到盈虧平衡。

最後，我們的數字健康板塊指導方針反映了我們在開發基於雲的DeepHealth OS操作系統和生成式人工智能模塊方面所做的鉅額投資，這些模塊可以降低我們在患者預約、預授權、保險驗證和收入週期領域的成本並提高效率。我們相信，這項研發投資將為我們的核心成像中心業務以及RadNet以外的當前和未來客户帶來紅利。

我現在想把電話交給 Berger 博士，他將致閉幕詞。

霍華德·伯傑

謝謝你，馬克。

展望2024年，我們有理由對我們的未來保持熱情。核心影像業務健康且不斷增長，手術量和患者需求強勁，付款人和患者越來越多地將手術量轉移到我們的中心，而不是以醫院為基礎的成像業務，這種價格在試圖管理成本的醫療系統中是不可持續的。

除了醫療轉移的地點外，整個行業繼續增長，部分原因是技術的進步，這推動了訂購診斷成像手術的更多醫療指徵。此外，人口正在老齡化和增長，並且繼續保持非侵入性、預防性和成本效益，所有持續出現（音頻幹擾）的行業都已開始騰飛。

RadNet 處於理想的位置，可以實現長期增長並在這個充滿活力的市場中取得成功。在資本成本大幅上升的時期，與業內幾乎所有其他規模運營商相比，我們的槓桿率保持適度，擁有更多的流動性和資本資源。在許多其他人不具備財務能力或靈活性的時期，這使我們處於追求有機和無機增長機會的最佳位置。

也許這份報告中最重要的方面是RadNet數字健康立場的形成。醫療保健的未來將在很大程度上由人工智能驅動，放射學可以引領潮流。成功的人工智能計劃依賴於規模運營和對大型數據集的訪問。RadNet 在存在的幾十年中積累了這兩個組件。新成立的數字健康部門將使我們的利益相關者能夠更好地認識RadNet服務系列中這一重要組成部分的增長和成功。

總之，我們對 RadNet 的未來從未像今天這樣興奮。我們覺得我們今天似乎比歷史上任何時候都更有能力執行我們制定的多方面戰略。我們期待在2024年剩餘時間內向利益相關者通報最新進展情況。

接線員，我們現在已經為通話中的問答部分做好了準備，

操作員

我們現在將開始問答環節。（操作員指令）。

此時，我們將暫時停下來整理我們的陣容。

今天的第一個問題來自傑富瑞集團的 Brian Tanquilut 。請繼續。

布萊恩·坦基魯特

嘿，各位早上好，恭喜季度表現良好，全年表現良好。也許是霍華德，我先問你。顯然，交易量一直相當強勁，2024年的前景看起來像您預期的交易量將持續強勁。只是好奇你在那裏看到了什麼。那麼，從同店或批量的角度來看，在您的合資中心與非合資中心之間的差異和績效方面，您是否可以與我們分享什麼？

霍華德·伯傑

嗨布萊恩，謝謝。讓我試着分兩部分回答這個。就總交易量而言，我們幾乎所有市場都有大量積壓。部分原因是由需求驅動。部分原因是我們勞動力面臨的持續挑戰。儘管我相信這已經有所改善並開始了轉機，也許是2023年下半年，並將持續到2024年，但它仍然削弱了我們訪問我們創建的所有容量的能力。但是我們認為，這個問題將繼續得到解決，既要通過我們正在使用的積極的人才招聘工具，也可以通過我們正在使用的計劃來幫助提供教育支持，以克服技術人員和其他管理人員短缺的問題。

其中，你可能已經看到了我們與南加州一家名為JVS的非營利組織合作的公告，該公告是我們在兩週前宣佈的。這將是我們正在進行的舉措。我應該説，我們的DeepHealth OS解決方案的生成人工智能部分的開發也將解決部分問題，我們預計該部分將於下半年開始在RadNet中心實施，即2024日曆年的下半年。

布萊恩，關於數量差異，如果你想使用這個差異，或者合資中心和全資中心之間的差異，我們看漲並希望增加合資中心的百分比的原因之一是，當我們將RadNet的才能與衞生系統註冊或整合醫生交付服務的侵略性質相結合時，我們看到了轉變從當地競爭對手，甚至他們的醫院，進入我們的中心，這已經變得更好了他們和我們的盈利能力。

如果可能的話，我不介意讓所有很快成為合資企業的400箇中心，這僅僅是因為我認為除了的運營效率和銷量驅動因素外，我們還與付款人就報銷問題進行了更好的討論或更激烈的討論。因此，我認為我們三年前開始更積極地開展業務的這一部分是公司成功的主要貢獻者之一，我們認為這是我們在整個醫療保健市場以及當前經濟環境下進入整個醫療保健市場的一個非常合適的地方。

布萊恩·坦基魯特

我很感激，霍華德。那麼也許是我的第二個問題，當我想起你進入休斯敦的決定時，顯然有點偏離你在海岸的傳統策略，對吧？只是好奇思考過程是什麼以及休斯敦市場是什麼吸引了你，然後可能是擴張計劃，對吧？因為正如你所説，你顯然對自己的部分策略進行定價，比如深耕市場，甚至合資企業。所以，好奇你是如何考慮將你的RadNet模型推廣到休斯敦市場的。

霍華德·伯傑

好吧，正如我過去所説的那樣，Brian，我們不一定有開門見山的業務開發團隊。我們正在尋找積極進取的賣家，無論這些賣家是否在我們目前所處的市場，或者他們是否處在我們可能希望發展的市場中，在這種情況下運營商一直在尋找退出策略並確實想擴大業務規模，這兩個原因都是馬克在關於規模和穩定的講話中提到的，以及獲得資本和新技術的機會。當這位運營商接觸我們時，他已經研究了其他機會的格局，並認為如果你願意的話，我們顯然是同類中最好的。因此，在過去的幾個月中，我們在評估市場時與他進行了積極的談判。

也許主要驅動因素之一是休斯敦市場的規模，監管問題可能比我們在其他一些主要大都市市場遇到的監管問題要少一些。休斯敦往往是一個更友好的市場，或者得克薩斯州，尤其是休斯敦，往往是一個更具吸引力的市場，而我們只是在尋找正確的切入點。過去我們有過機會，但從來沒有一個我們認為是優秀的平臺公司。該運營商在該市場上有成功運營和增長的歷史，擁有廣受認可的專業團體，渴望擴張。

我們在討論該市場時正在研究和評估其他機會，我想你將在今年晚些時候從我們那裏聽到更多關於這個問題的信息。我們喜歡使用的表達方式是，我們不是買入並持有，我們是一個買入並建房。因此，在任何市場，一個我們想要進入的新市場，我們都在尋找我們的增長戰略，考慮到該市場的人口結構，考慮到人口的規模以及人們在其他需求大量而容量不大的市場中遇到的類似問題，我們認為這是一個升起 RadNet 旗幟的好地方。作為下一個核心市場的一部分，我們對休斯敦市場抱有很高的期望。

布萊恩·坦基魯特

太棒了。謝謝你，霍華德。

霍華德·伯傑

謝謝，布萊恩。

馬克·斯托珀

謝謝，布萊恩。

操作員

下一個問題來自 SunTrust 的大衞·麥克唐納。請繼續。

大衞麥克唐納

謝謝。早上好，夥計們。恭喜你。只是幾個簡短的問題。第一，回過頭來談談 Brian 的容量待辦事項問題，我想知道，你能不能花點時間談談你們圍繞新設備所做的一些持續投資？在釋放容量、縮短掃描時間等方面，帶來的好處，以及圍繞技術還有更多機會進一步緩解容量方面的一些壓力嗎？

霍華德·伯傑

早上好，大衞。絕對可以。我們已經進行了大量投資，以檢驗縮短掃描時間和遠程操作控制的理論，兩者都非常成功，我們現在將繼續對其進行投資。特別是在核磁共振成像掃描方面，多年來，核磁共振成像的歷史已將的掃描時間從45分鐘縮短到一小時減少到30分鐘，然後減少到20分鐘，這項新技術，即完全由軟件實現可以進一步縮短掃描時間，某些檢查可能縮短至短至10分鐘。購買此軟件的成本相對較低顯然要比購買另一臺 MRI 系統便宜，而且您在設施間設備上沒有那種昂貴的投資。因此我認為這是我們在2023年銷量增加中看到的好處之一，尤其是在下半年。

但是，另一個是與讓一名遠程技術專家控制多臺掃描儀操作的能力相關的技術。這可以用於磁共振和計算機斷層掃描，我們相信我們可以將其擴展到超聲波甚至乳房X光檢查，我們現在正在研究這種情況。

我們的數字健康部門計劃的一部分將是在內部開發其中一些工具，我們可以在所有系統中攤銷這些工具的成本，而不必讓它是我們為每件設備都必須承擔的串行投資。

因此，我認為，隨着我們在2023年下半年再次取得成功，以及更多此類中心的推出，我相信，這不僅將幫助我們提高掃描時間效率，而且可以幫助我們解決人員短缺的問題，尤其是技術人員，他們可以讓我們所謂的超級技術人員來監督這個問題，然後向我們的個別中心提供技術援助，但不一定完全如此持牌技術人員。

RadNet的這一部分創造力是我們認為我們一直很擅長的事情，但是我認為，考慮到我們正在談論的投資，既要歸因於我們的財務流動性，也要歸因於業務的技術方面，這不容低估。

我認為我們的所有利益相關者必須認識到，無論我們談論的是人工智能還是設備本身，我們的業務都是高度技術驅動的。無論是在新程序、增加容量還是降低總體成本方面，我們可以用來讓技術完成工作的所有工具最終都將使我們的績效受益。

我認為我們的投資理念有一種多方面的方法，即我們不僅開發這些工具以便將其出售，而且，考慮到我們擁有的規模和擁有的數據，沒有人比內部更擅長開發這些工具。

大衞麥克唐納

我想只有另外兩個簡短的問題。聽着，我意識到現在還為時過早，但我只是好奇你在休斯敦市場上的反應（如果有的話）。我的意思是這是一個巨大的市場。那個市場上有大量的醫院系統。我只是有點好奇，在對話、機會等方面有任何初步反應或收入嗎？那裏有任何一般性評論。

霍華德·伯傑

好吧，我認為我們還沒有像那樣有太大的反應，戴夫，因為現在還為時過早，我們還沒有完成交易。我們已經簽署了最終協議。我們預計將在下個月的四月完成交易。但是一些早期跡象表明，人們對我們進入市場帶來我們現在認同的工具以及其他可能無助於整合為更大的運營商感到興奮。

目前有活躍的討論。我們預計也會聽取該市場上一些醫院系統的意見，因為我們與之建立合資企業的一些醫院是全國性的，並在德克薩斯州市場開展業務。如果你願意的話，我認為這將是一種反應，它會產生連鎖反應，不僅在德克薩斯州，而且可能在其他地區，我們希望發出信號，表明我們對商業持開放態度，無論市場走向何方，都準備好尋找雙贏機會。

大衞麥克唐納

好吧。然後就最後一個。我很好奇，你現在是在為阿爾茨海默氏症患者提供服務還是已經開始為阿爾茨海默氏症患者提供服務？如果這個機會開始變得更有意義地增加，在不成比例的機會或隨着機會開始增加時的監管方面，我們應該考慮什麼嗎？

霍華德·伯傑

是的。另一個好問題，戴夫。最近，我們完成了認證流程，並確保系統，特別是 MR 掃描儀，以及的 PET/CT 掃描儀在此處具有相應的協議。到目前為止，我們已經執行了或已將要執行的100項此類手術，然後問題就會出來——每天都會收到這樣的請求。我們預計，在我們解決這個問題時，這將是公司的重大機遇。如果我們與我們在前列腺癌的PET/CT掃描中取得的成功進行比較，它應該是2024年的重要貢獻者，但更有可能在2025年更是如此。

我還想強調的是，它不只是對阿爾茨海默氏病本身進行掃描（目前使用PET/CT或PET/MR設備完成），還要求對大腦進行後續核磁共振掃描，以評估任何副作用，其中一些藥物已經證明它們有能力做到這一點。我認為，我們目前要遵守的協議是，對任何被確定為阿爾茨海默新藥物療法候選藥物的患者至少進行四次核磁共振成像掃描。因此，這可能會產生相當大的連鎖反應。這是我們必須非常關注容量問題的另一個原因。

馬克·斯托珀

戴夫，這非常令人興奮，因為我們的PET/CT 業務已經是我們公司中增長最快的部分，儘管它只佔我們交易量的一小部分，約佔我們交易量的0.6％，，但它確實佔我們總收入的6％至7％。它在第四季度增長了18.5％。從23年到22年的全年中，它增長了18.8％。這主要不是阿爾茨海默氏症的機會；它主要來自於正在爆炸式增長的PSMA前列腺掃描。因此，如果你再加上這個阿爾茨海默氏症的機會——我們認為這個機會即將實現，已經掃描了100名患者——順便説一句，，我們掃描的100多名患者都是在過去四個月左右的時間裏——因為這些患者獲得了接受這些澱粉樣蛋白PET/CT研究的資格，我們認為這將是一個重要的增長動力，可能在24年，但可以肯定 24 年以後。

大衞麥克唐納

好吧。非常感謝。

霍華德·伯傑

謝謝你，戴夫。

操作員

下一個問題來自約翰·蘭瑟姆和雷蒙德·詹姆斯。請繼續。

約翰·勒索姆

嘿，早上好。恭喜，夥計們。Mark，我要去用數學題來挑戰你。我不知道你的 HP-12c 是否全部啟動了，準備好出發了嗎？

霍華德·伯傑

他沒有那支但他有他的筆，約翰。

馬克·斯托珀

我面前有個算盤。

約翰·勒索姆

這很有趣。如果你想想 '24年的息税折舊攤銷前利潤，其中有多少來自於23年不存在的收購和從頭開始？那麼，如果我們想一想到25年的息税折舊攤銷前利潤的運行率，那麼全年運行率與年度的累計利率相比要高多少？我在考慮你的收購和從頭開始，24年比23年，然後是25年的起點。謝謝。

馬克·斯托珀

當然。在收購方面，其貢獻非常小。由於休斯敦的交易已經宣佈，因此我們將今年剩餘的時間（從完成交易算起）包括在內。今年早些時候，我們在加利福尼亞的羚羊谷進行了一次小規模的收購。因此，就我們的收購而言，明年的息税折舊攤銷前利潤（2.5億至2.6億美元）的貢獻還不到1000萬美元。

關於從頭開始使用的設施，我面前沒有確切的這個數字，但我記得由於我們在 2023 年重新開放而位於同一個中心之外的中心可能在我想説的範圍之內——讓我來看看這裏的內容。我面前有一份報告——另外 500萬至600萬美元。我想説的是，在這兩者之間，在1000萬至1500萬美元之間，在我們2.5億至2.6億美元的息税折舊攤銷前利潤中，可能有近1500萬美元來自我提到的那些收購的貢獻，以及正在擴建的從頭開始的中心。

約翰·勒索姆

我的另一個問題是，如果我們看看 eRead plus AI，息税折舊攤銷前利潤的退出率是多少？隨着人工智能實現盈虧平衡，就全年息税折舊攤銷前利潤的退出率而言，你在考慮什麼？如果我們想想 25 年，是什麼把它與 25 年聯繫起來？

馬克·斯托珀

我們預計今年的收入為6000萬至7,000萬美元。由於EBCD的增加，第四季度的收入將增加，我想説的是，我只是在想——我們可能會更接近——如果你看，如果你將6000萬美元，比方説，除以四個季度，你每季度的收入 1500萬美元。我想説的是，如果當年退出，我們的季度可能會接近2000萬美元。那只是一種直覺。我面前沒有的預算。

約翰·勒索姆

而且，人工智能在第四季度與今天的虧損相比有點盈虧平衡。

馬克·斯托珀

到第四個季度，按息税折舊攤銷前利潤計算，人工智能將實現盈虧平衡。

約翰·勒索姆

是的。好吧。那是一部升降機。最後，如果你能成為 Markadamus，你會説你什麼時候能在人工智能中獲得第一筆有意義的付款人蔘與，涵蓋人工智能成本？還是你認為這是可預見的將來的自付費用？

霍華德·伯傑

約翰，我想我無法預測我們什麼時候會看到這一點。不幸的是，在我們與付款人的對話中，當他們可能無法在智力上對回報感到滿意時，他們總是不願承擔的額外費用。

我相信將會發生的事情——可能還需要一年半到兩年的時間，因為隨着人工智能的繼續採用以私人付費為基礎，一旦我們做了足夠長的時間來證明癌症檢出率顯著提高，同時降低迴撥率或誤報，商業付款人就會承受越來越大的壓力，要求他們為此進行報銷。但是，鑑於我們去年才剛剛開始商業化，我們將需要更多時間，可能再過一年半，來收集或積累足夠的數據來提出這種令人信服的論點，這樣就不僅僅是如何減少治療，如果你願意的話。這實際上是一個問題——當我説減少對已發現的癌症的治療時，但是如何通過更早地發現癌症和減少誤報數量來降低治療成本，這對於醫療系統來説是一筆巨大的成本。

我希望我能更加熱情，因為我認為在我從事這個行業的歷史中，沒有比早期發現的癌症更令人興奮的事情了。目前，我們主要關注乳腺癌，但我們在英國的計劃也看到了類似的好處，國家衞生局現已將其作為醫療服務提供者讓所有高危肺癌患者接受年度篩查的報銷部分。

我認為，我們需要為這種工具和其他工具建立一定的勢頭，我們現在正在積極開發這些工具，以吸引更多付款人和監管機構的關注。

約翰·勒索姆

非常感謝。

霍華德·伯傑

謝謝你，約翰。

操作員

下一個問題來自摩根大通的加里·泰勒。請繼續。

加里泰勒

好吧，實際上，現在是 TD Cowen。摩根大通有點陳舊，但儘管如此。只是幾個問題。首先，在影像中心1.3億美元的資本支出指南中，Mark，我們稍微談了一下，但認為這1.3億美元的正確方法是，稱之為一半，也許超過一半是類的日常維護資本支出，而另外的6000萬美元真的是從頭開始開發資本支出？

馬克·斯托珀

是的。這並不遙遠，加里。正如你在 22 年和 23 年看到的那樣，我們一直在這些新興中心的坡道上花費大量資金，這些中心還沒有為我們的財務做出實質性貢獻。增長資本支出和從頭中心的支出將持續到2024年，因為我們有十幾個中心仍處於不同的開發和建設階段。因此，就我們在2024年的資本支出預算而言，50/50非常接近的實際預算。

加里泰勒

謝謝。然後是我的第二個，想想圍繞人工智能、癌症診斷和人工智能的競爭對手的數量，比如大市場，許多不同的參與者都在努力進入這個遊戲。理論上，鑑於你也是一名運營商，你不僅僅是一名人工智能開發人員，我認為你自己作為運營商的角色與僅僅是一家科技公司之類的角色相比，你在自己的中心之外的市場進入策略會在一定程度上處於優勢。你能不能稍微談談你在想如何與其他已經發育出乳房的人競爭，特別是，某種程度上是 AI 解決方案？

霍華德·伯傑

是的。這是個好問題，加里。如果你願意的話，的人工智能的問題是誰來為此付出代價。我認為一些非常好的工具之所以被緩慢採用，部分原因是沒有人願意——至少是付款人——把錢花在他們現在不一定看到價值主張的東西上。無論是醫院系統還是門診提供商，我認為誰承擔成本的問題都使幾乎所有的人工智能開發人員都陷入了有意義的收入來源。

我預計這裏的人工智能領域將進行大量整合，原因有兩個。第一，正如我所説，大多數新公司都無法證明收入，因此難以吸引更多的風險資本，但更高的利率以及風險投資和私募股權公司對更明顯的投資回報的需求也開始限制了他們願意花在某些人工智能開發上的支出。我們認為我們會拭目以待——已經有一些團體來找我們談論要麼成為他們的分銷商，要麼是我們的潛在收購目標。

我想強調這個的分銷商部分，因為我們平臺的一部分，即DeepHealth OS，是我們能夠將其他人工智能產品放到我們的平臺上，然後將其提供給我們自己的中心，或者外部提供給其他客户，而且以比目前更順暢的方式提供。

因此，我認為你的説法是對的，因為我們可以開發很多這樣的東西，為自己創造價值，儘管這可能不是基於個案的，而是考慮到我們的規模。例如，在乳腺癌領域，我們每年進行超過150萬次乳房X光檢查，而且還在增長。目前，在接受乳房X光檢查的所有女性中，有超過三分之一，可能接近35％，他們選擇使用我們的AI解決方案，他們支付40美元購買。如果你算一下，它本身為RadNet創造的收入幾乎比任何其他人工智能放射學產品都要多。

正如我在這裏的講話中所指出的那樣，運營規模和數據集將推動未來人工智能的機遇。但是請不要誤會：這將是醫療保健的未來，如果RadNet和所有其他成像提供商既希望在未來的市場中競爭，又要處理我們現在面臨的一些內在成本和容量問題，這將是他們必須關注的重要組成部分。

馬克·斯托珀

還有 Gary，對於你直接詢問我們在開發和銷售這些解決方案方面的潛在優勢，Berger 博士提到了數據集。我們現在擁有1億張張數字圖像，考慮到我們目前的規模，我們每年增長1000萬張，這對於開發和訓練這些算法來説是一個巨大的優勢。

其次，隨着我們在RadNet的 366個和越來越多的中心部署它們，我們可以成為我們自己的技術和算法的試驗枱，這樣外部客户就比已經有了安裝基礎更加舒服，已經有運營商在有效地使用這些算法，而且我認為，正如伯傑博士所説，這是一次向外部銷售這些解決方案的巨大優勢，一旦這些解決方案開始變得更加普遍，這將發生在第三方報銷的時候來自商業和其他付款人。

霍華德·伯傑

那裏的那段小插曲讓我想起了我想説的另一點。我們的醫院合資合作伙伴確實為自己提供了一個潛在的內在市場。我怎麼估計都不為過，因為這些醫院系統中的大多數都希望使用我們正在開發的工具，如果不是我們合資企業中的醫院，而是他們系統中我們可能不與他們成為合資夥伴的其他部分，可能在其他州或其他地區，第一，以及在住院患者和門診患者之間實現數據無縫流動的能力將創造有助於降低成本的效率。

現在，我記不起這個數字了。我們可能有 30 個或更多不同的大型衞生系統，它們是...

馬克·斯托珀

我們有 24 家合資公司。

霍華德·伯傑

是的，但是...

馬克·斯托珀

包含 130 個地點。

霍華德·伯傑

好吧。但是那些醫院系統，它們還有其他家醫院，我們不一定是合資企業。

馬克·斯托珀

當然。

霍華德·伯傑

有一個相當大的市場，我們將有非常樂於接受的受眾，他們不僅想潛在地使用我們的工具，還想在門診和住院的基礎上幫助統一他們的整個放射學平臺。

加里泰勒

謝謝。

操作員

下一個問題來自 CJS Securities 的拉里·索洛。請繼續。

拉里·索洛

太棒了。各位先生們，早上好，我和大家一樣恭喜取得了一個非常美好的一年。

Mark，我想我的第一個問題是，我想你提到的目標是影像領域的總收入增長8％至8.5％。如果我們只看2023年的銷量增長，手術量的增長，實際上每個季度同店手術量的增長都高於3％至4％的年度目標。並不是説我們正處於轉折點，但你如何看待去年的增長？你今年的目標是什麼，總體收入增長約為8％，總收入增長8.5％？我意識到其中可能有幾個百分比來自收購，但無論淨額是多少，都是 6%、7%。你如何看待這個數量與價格？因為同樣從價格來看，如果我們看去年，我認為每個手術的平均價格也上漲了約3％。展望今年，你如何看待這兩個組成部分？

馬克·斯托珀

當然。在手術量方面，通常我們告訴利益相關者，從長遠來看，我們認為在同一個中心的基礎上，我們可能會以較低的個位數增長。顯然，的效率越高，中心的繁忙程度就越高。但是，我們一直在進行大量資本投資和技術投資，以便能夠提高我們中心的吞吐量，從而在同一個中心的基礎上繼續以低到中等的個數位數進行補償。伯傑博士談到這些核磁共振成像掃描儀的投資可以縮短掃描時間，遠程技術人員使我們能夠在晚上和週末開門，從勞動角度獲得保險。我們在我們的中心做了很多事情，試圖通過數字化簽到和更好的臨牀方案等，讓患者更快地進出我們的中心。

根據明年增長8.5％以上的預期，我們假設同店銷售業績處於中低位數，如果你看一下2023年，我們的表現甚至比這還要好。全年我們的同中心表現均超過5％，為6％。然後是其他中心的捐款，這些中心要麼已開業要麼購買，要麼在2023年至2024年期間未按同一中心計算。

我想，我們有可能做得比這更好嗎？是的，絕對可以。鑑於我們在行業中談到的所有不利因素，這些趨勢正在推動越來越多的患者從更昂貴的醫院和住院成像流向門診成像，這些的許多技術進步，以及我們在PET/CT等某些模式中看到的好處，例如我們談到的PSMA測試和阿爾茨海默氏症成像，。我認為，所有這些因素都為我們帶來了比歷史上更強大的同中心潛力。所以，我們將看看這一年是如何發展的。

拉里·索洛

好吧。就定價而言，你們是不是——顯然在政府方面還有一點不利之處，但是正如我所看到的，每個手術的全年平均價格實際上上漲了3％。我意識到其中一些只是這些更高模式的混合體，但是你的商業方面的實際價格是否足以抵消通貨膨脹壓力？

馬克·斯托珀

是的，我們是。感謝您提醒我談談價格。

正如你所提到的，由於醫療保險費用表的轉換系數降低了3.4％，我們在醫療保險定價方面面臨着小阻力。這不是放射學所特有的；任何根據醫生費用表，即醫療保險醫師費用表，無論專業如何，都將面臨這個衝擊。對我們來説，這大約是700萬至800萬美元的不利因素，但這與我們從商業賬簿和資本付款人那裏獲得的定價上漲相形見絀。

在我們的人均合同中，儘管我們在管理利用率方面非常有效，但由於技術和人口老齡化等諸多好處，診斷成像的利用率每年仍在上升。隨着利用率的提高，我們會在這些合同中獲得自動定價，因此我們每年都從中受益。

然後在商業方面，我想説，付款人更加認識到，我們是他們的合作伙伴，他們試圖將這項業務從更昂貴的醫院轉移到我們的獨立中心。在我們的大多數市場中，住院工作的醫院收取的費用是我們向付款人收取的價格的2倍至5倍。因此，付款人認識到，經營這項業務對他們有利得多，轉移醫療地點，而且他們不太擔心向RadNet支付幾個積分或3％，多付4％來做這類工作。因為我們有幾百多名營銷代表，他們的人生目標是四處走動，拜訪醫生診所，努力將這項業務帶入我們的中心並離開醫院。

我們確實經歷了定價上漲，去年我們的2023年業績使我們受益，而且我們將在2024年實施多項定價上調，這將對我們今年的收入產生積極影響。

拉里·索洛

太棒了。如果我能在強化乳腺癌檢測測試中再擠一個。我想你提到過，我認為東海岸的滲透率或東海岸中心的採用率在30左右之間。奇怪的是，是不是——我知道去年這一數字有所增加。您是否預計的數字會隨着營銷工作的改善以及您瞭解的更多信息而繼續增加？西海岸，這個數字從一開始就處於的低點 30 秒嗎，也許也在增長？

馬克·斯托珀

是的。我們在東海岸的EBCD採用率接近35％，這顯然比西海岸更為成熟。我們於去年第四季度開始在西海岸推出。我們在南加州的推廣工作已經完成。我們還有大約 18 箇中心——順便説一句，我們在南加州和亞利桑那州建成了。我們在北加州和加利福尼亞中部還有18箇中心要推出 EBCD 計劃。這些顯然是哺乳中心。

我們所看到的是，在西海岸的推出速度比最初預期的要慢一些，但是我們看到的是西海岸的初始採用率要高得多。目前，我們在西海岸的採用率超過30％。東海岸花了好幾個月才達到這個水平。我們在西海岸取得更大成功的部分原因與其説是患者羣體的差異；只是我們從東海岸的推廣中學到了很多東西，我們吸取了這些經驗教訓，在向患者和轉診醫生傳達該計劃方面更加有效。我們做了更多的市場營銷。我們一開始在西海岸的價格為40美元，，當我們最初在東海岸開始時，價格為60美元，這給採用率造成了一定程度的阻力。

我認為，隨着我們繼續推出該計劃，我們相當樂觀，該計劃已納入我們的指導方針。換句話説，我們在EBCD計劃中的收入接近1300萬美元，由人工智能部門在2023年認可，到2024年，這一數字將降至20年的最低水平。我們説的是，2024年，我們的數字醫療領域僅該項目就實現了65％的增長。

拉里·索洛

我很好奇，霍華德提到你可能需要幾年時間才能真正獲得付款人保險。但是，現在考慮這項測試是否為時過早，或者您是否引起了網絡以外的中心的興趣？

霍華德·伯傑

好吧，我認為我們確實有一些興趣，但有趣的是，它可能來自那些自保的人。在我們的至少兩個醫院合資集團中，他們現在正在將 EBCD計劃擴展到其員工和受撫養人，事實上，在新澤西州，巴納巴斯衞生系統，RWJ Barnabas健康系統，正在推出這項福利，我相信現在是4月1日，他們將為此支付費用。所以我們有類似的...

馬克·斯托珀

對於他們的員工，他們有大約30,000名員工。

霍華德·伯傑

還有受撫養人。

馬克·斯托珀

還有受撫養人。

霍華德·伯傑

對。我認為在我們看到商業付款人採用之前，這實際上可能是一種不同的營銷形式。但是一個人可能會效仿，因為如果我以新澤西州澤西島為例，他們的TPA，即第三方管理人，恰好在新澤西州的藍十字藍盾實體Horizon上，，他們本質上將作為RWJ Barnabas福利計劃的一部分來支付這些手續的費用。一旦他們看到證據證明這是多麼有益，就更容易以更大的市場方法出售它們（即Horizon）來使用它。

我認為所有這些工具都是我們處於獨特的地位，因為我們專注於市場，而且我們不僅僅是任何特定市場的一次性提供商，也可以進行這樣的對話。

拉里·索洛

明白了。謝謝你給我這麼多顏色。我很感激。

馬克·斯托珀

謝謝，拉里。

操作員

下一個問題來自埃德·克雷斯勒和安傑洛·戈登。請繼續。

埃德·克雷斯勒

大家好，恭喜你度過了愉快的季度和年度，也非常感謝你抽出時間來和我們交談。不勝感激。

你能否討論一下你如何為休斯頓的收購提供資金以及對預計槓桿率的影響？顯然，考慮到我們在這裏討論的區域密度戰略的內容，我們是否應該考慮下一步措施，例如更多的併購，在該領域可能的合資企業，還是您會在那裏轉向一些從頭開始活動？

那麼，在將你從股票發行中獲得的部分資產負債表現金支出減少的背景下，你能否談談你對槓桿率的滿意度，你花在了這筆錢？非常感謝。

馬克·斯托珀

當然。謝謝，埃德。如果你還記得，當我們在去年6月進行股權籌集時，我們籌集了約2.45億美元的淨收益， 2.45億美元的收益中約有1億美元專門用於償還潛在的債務。然後在去年10月1日，我們確實支付了這1億美元中的3000萬美元，，我們在這樣做時就表示，我們想再持有一些現金，因為我們還有其他機會，我們認為這些機會對我們的股東和所有利益相關者來説都非常有利於使用這筆現金。

當我們這樣做時，我們考慮到了休斯敦協議。您將在我們的 10-K 中看到我們為該練習支付了大約 3,000 萬美元。我們還有其他一些資金正在籌集中，這些資金也將用於我們去年6月籌集的收益。這筆交易將以現金支付。

之後，我們仍將有相當可觀的現金餘額，這些餘額將繼續用於其他投資，例如併購，還包括對新中心的資本投資，以及我們正在進行的一些IT投資。

顯然，我們有很大的火力，很大的容量。我們不僅在年底獲得了3.42億美元的現金，而且還有1.95億美元的未動用循環信貸額度未注資。我們的淨負債槓桿率現在低於2倍，因此我們有充足的債務能力，因此我們當然有能力繼續發展這項業務，並在出現併購機會時抓住機會。

埃德·克雷斯勒

明白了。你認為你也會在這個領域推行從頭開始的戰略，還是要先在市場上佔據一席之地然後學習一會兒？

馬克·斯托珀

你是在特別談論休斯敦嗎？

埃德·克雷斯勒

是的。

霍華德·伯傑

是的。我認為我們在休斯敦的戰略將與我們進入的其他新市場類似，儘管我們已經四年沒有進入了。但是我們正在尋找其他收購的機會，可能是從頭開始，然後拭目以待，看看現有醫院運營商對該市場表現出興趣（如果有的話）。但我要説的是，在接下來的一兩年中，將主要是收購和從頭開始，但可能更多地強調收購方面，而不是從頭開始。

埃德·克雷斯勒

明白了。非常感謝你抽出時間。不勝感激。

馬克·斯托珀

謝謝，埃德。

操作員

下一個提問者來自 Sidoti & Co. 的 Jim Sidoti & Co.請繼續。

吉姆·西多蒂

你好。我知道這是個很長的電話，所以我會試試然後快點。不過，謝謝你抽出時間。簡而言之：截至今天，您有多少箇中心在運營？

霍華德·伯傑

截至今天，我們有366個。實際上，可能還有更多。我把它收回來是因為你説今天的時候，你的意思是今年迄今為止的第一季度？

吉姆·西多蒂

對。

霍華德·伯傑

是的。好吧，我們還進行了其他一些小額收購。我們可能已經進入了——如果你願意的話，終於有幾次新開門了，但是我們現在可能在 370 到 372 左右。我們預計，到年底，所有活動（其中一些我們已經談過）和收購將達到400項左右。

吉姆·西多蒂

好吧。你昨晚提供的收入指導，是否包括德克薩斯州的七個中心以及你預計將上線的其他中心？

馬克·斯托珀

是的。好吧，它包括德克薩斯州的七個中心，從我們最終完成該交易之時起，也就是在第二季度，我們將完成交易。它不包括任何其他尚未宣佈的收購。

吉姆·西多蒂

好吧。你能不能評論一下德克薩斯州的報銷費率以及它與海岸補償的對比情況？

霍華德·伯傑

我可以向你保證情況會好起來。無論是在亞利桑那州還是在加利福尼亞州，海岸都是一個充滿挑戰的環境，這主要是因為亞利桑那州有大量的醫療保險人口。在亞利桑那州，有大量的管理式醫療人羣和醫療保險人口。我們最初的盡職調查表明我們對得克薩斯州的報銷率明顯好於亞利桑那州和加利福尼亞州的報銷率感到滿意。

馬克·斯托珀

是的，商業患者越多，政府支付的費用越少，是的。

吉姆·西多蒂

好吧。好吧，然後再快兩個。你給出的2024年利息支出指導方針，是扣除您在2023年籌集的資金中獲得的任何利息收入，還是僅僅是直接利息支出？

馬克·斯托珀

是的。謝謝你問這個問題。是的，這是兩件事的淨值。一是扣除了我們的掉期交易對手的任何付款。這還扣除了我們現金餘額的利息收入，我們就是這樣報告今年38年的現金利息支出——對不起，2023年為3,830萬美元。

吉姆·西多蒂

因此，我想這是由於利率的上升，但是隨着你在一年中的進展，創造更多的自由現金，你知道，假設利率不會繼續上升，在某個時候這個數字應該會再次開始下降嗎？我想這取決於你的收購活動。

馬克·斯托珀

是的。我認為，在2023年，由於我們的互換具有貨幣性質，我們從交易對手那裏獲得了約1400萬美元的利率互換。

吉姆·西多蒂

嗯嗯。但我只是想説，儘管今年利息支出在上升，但你會認為，由於你創造了強勁的自由現金流，的數字應該至少在25年、26年開始趨於平穩。

馬克·斯托珀

是的。

吉姆·西多蒂

好吧。好吧。然後是我的最後一個。在人工智能業務上，醫生對該產品是否有任何阻力，或者他們樂於獲得支持，並且還有很多其他事情可以做？

霍華德·伯傑

當你説醫生時，你説的是放射科醫生的 ...

吉姆·西多蒂

對。

霍華德·伯傑

... 還是轉診醫生？

吉姆·西多蒂

不，放射科醫生。放射科醫生到底在給你人工智能帶來任何阻力，還是他們對你的幫助感到高興？

霍華德·伯傑

恰恰相反。如果我們把它從他們手中奪走他們會非常沮喪。

吉姆·西多蒂

是的，好吧。

霍華德·伯傑

我認為我們的放射科醫生，反過來我們介紹這個的所有放射科醫生，都覺得他們有更高的信心水平。這幾乎就像讓他們再讀一遍，第二種觀點，幫助他們更好地分析人眼看不見的區域。在我們的乳腺攝影師放射學社區中，它取得了壓倒性的成功。

吉姆·西多蒂

而且我認為如果採用這項技術，他們不會看到任何負面的財務影響？

霍華德·伯傑

不，沒有... 我的意思是，這實際上取決於病人。患者可以選擇是否將此值添加到掃描中。這是他們的選擇。

吉姆·西多蒂

對。對。但是就放射科醫生的費用而言，無論患者是否選擇這樣做，他們的費用都是一樣的？

霍華德·伯傑

是的。嗯嗯。是的。

吉姆·西多蒂

好吧。只是想説清楚。好吧，謝謝。

霍華德·伯傑

謝謝。

操作員

我們的問答環節到此結束。我想把會議交還給伯傑博士作閉幕詞。

霍華德·伯傑

好吧。謝謝。我想借此機會再次感謝所有股東和利益相關者的持續支持，也感謝RadNet員工的奉獻精神和辛勤工作。管理層將繼續努力成為市場領導者，為所有利益相關者提供優質的服務並獲得適當的投資回報率。感謝您今天抽出寶貴時間，我期待着我們的下一次通話。

操作員

會議現已結束。感謝您參加今天的演講。您現在可以斷開連接。