合併

財務報表

在截至今年的年份中

2023年12月31日和2022年12月31日

獨立註冊會計師事務所的報告

致股東和董事會

埃羅銅業公司

對合並財務報表的意見

我們審計了隨附的Ero Copper Corp.（以下簡稱 “公司”）截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併財務狀況報表、截至該日止每年的相關合並經營報表和綜合收益、現金流和股東權益變動以及相關附註（統稱為合併財務報表）。我們認為，合併財務報表按照國際會計準則委員會發布的《國際財務報告準則》，在所有重大方面公允列報了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況以及截至該日止每年的財務業績和現金流量。

我們還根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制——綜合框架》（2013）中規定的標準，根據上市公司會計監督委員會（PCAOB）的標準，對公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，並且我們在2024年3月7日的報告對公司財務報告內部控制的有效性發表了無保留的意見。

意見依據

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對這些合併財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須在公司方面保持獨立。

我們根據PCAOB的標準進行了審計。這些準則要求我們計劃和進行審計，以便合理地確定合併財務報表是否存在因錯誤或欺詐造成的重大錯報。我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是錯誤還是欺詐所致，以及執行應對這些風險的程序。此類程序包括在測試的基礎上審查與合併財務報表中的金額和披露內容有關的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的總體列報情況。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

關鍵審計事項

下文通報的關鍵審計事項是本期合併財務報表審計中出現的問題，該問題已通報或必須通報給審計委員會，並且：(1) 涉及對合並財務報表至關重要的賬目或披露，(2) 涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通絲毫沒有改變我們對整個合併財務報表的看法，而且，通過傳達以下關鍵審計事項，我們也不會就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

評估對巴西所得税待遇不確定性的認識

正如合併財務報表附註3 (c) 所述，對所得税待遇的不確定性進行評估的依據是相關部門審查後是否有可能接受這些待遇

巴西的税務當局。這些不確定性會影響確認的所得税金額。如附註2（d）所述，該公司在巴西開展業務，那裏的税務機關可以審計所得税待遇，此類審計的解決可能跨越多年。巴西的税法很複雜，經常會發生變化和不同的解釋；因此，所得税待遇的最終結果可能與確認的金額不同。

我們認為，評估承認巴西所得税待遇的不確定性是一項關鍵的審計事項。在評估公司與用於確定這些不確定税收狀況的所得税法的解釋和適用有關的判斷和估計時，審計師需要高度的主觀判斷以及專業技能和知識。

以下是我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。我們評估了設計並測試了與公司評估不確定税收狀況的流程相關的內部控制的運營有效性。我們聘請了具有專業技能和知識的税務專業人員，他們通過檢查內部和外部準備的文件，包括與巴西税務機關的通信以及公司收到的第三方法律和税務建議，協助評估公司適用税法的情況並評估其不確定的税收狀況。

//畢馬威會計師事務所

特許專業會計師

自2017年以來，我們一直擔任公司的審計師。

加拿大温哥華

2024年3月7日

獨立註冊會計師事務所的報告

致股東和董事會

埃羅銅業公司

關於財務報告內部控制的意見

根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制——綜合框架》（2013年）中制定的標準，我們對Ero Copper Corp.（以下簡稱 “公司”）截至2023年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。我們認為，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制——綜合框架》（2013年）中規定的標準，截至2023年12月31日，公司在所有重大方面維持了對財務報告的有效內部控制。

我們還根據上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB）的標準，審計了截至2023年12月31日和2022年12月31日的公司合併財務狀況表、截至該日止每年的相關合並運營和綜合收益表、現金流和股東權益變動以及相關附註（統稱為合併財務報表），我們於2024年3月7日提出的報告表示對這些合併財務的無保留意見聲明。

意見依據

公司管理層負責維持對財務報告的有效內部控制，並評估財務報告內部控制的有效性，這包括在隨附的 “披露控制和程序以及財務報告的內部控制” 標題下的管理層討論分析中。我們的責任是根據我們的審計對公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們對公司必須保持獨立性。

我們根據PCAOB的標準進行了審計。這些標準要求我們計劃和進行審計，以合理地確定是否在所有重大方面對財務報告進行了有效的內部控制。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括在當時情況下執行我們認為必要的其他程序。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

財務報告內部控制的定義和限制

公司對財務報告的內部控制旨在為財務報告的可靠性提供合理的保證，並根據公認的會計原則為外部目的編制財務報表提供合理的保證。公司對財務報告的內部控制包括：(1) 與保存記錄有關的政策和程序，這些記錄應以合理的詳細程度準確、公允地反映公司資產的交易和處置；(2) 提供合理的保證，即在必要時記錄交易以允許根據公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支只能根據管理層的授權進行公司董事；以及 (3) 就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理的保證。

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來時期任何有效性評估的預測都可能因條件變化而導致控制不足，或者對政策或程序的遵守程度可能惡化。

//畢馬威會計師事務所

特許專業會計師

加拿大温哥華

2024年3月7日

												截至12月31日的年度
			注意事項															2023						2022
來自經營活動的現金流
該年度的淨收入																		$	94,304					$	103,067
對以下各項的調整：
攤銷和折舊																		83,024						58,969
所得税支出																		18,047						23,316
遞延收入的攤銷			16															(17,082)						(14,781)
基於股份的薪酬																		9,218						7,931
財務收入																		(12,465)						(10,295)
財務費用																		25,822						33,223
外匯收益																		(36,798)						(23,095)
其他																		4,236						(490)
非現金營運資金項目的變化			25															(8,372)						(18,029)
																		159,934						159,816
來自NX Gold PMPA的預付款			12															2,440						3,207
衍生合約結算																		9,632						(11,983)
準備金結算																		(3,344)						(2,238)
繳納的所得税																		(5,563)						(5,416)
																		163,099						143,386
投資活動中使用的現金流
增加礦物特性、廠房和設備																		(447,174)						(282,775)
增加勘探和評估資產																		(13,475)						(13,044)
短期投資收益和已收利息																		192,483						9,713
購買短期投資																		(40,000)						(139,700)
																		(308,166)						(425,806)
融資活動中使用的現金流
股票發行收益，扣除股票發行成本			15															104,330						—
租賃責任付款																		(11,877)						(7,426)
扣除交易成本後的新貸款和借款			11															14,889						401,495
已償還的貸款和借款			11															(7,786)						(55,650)
為貸款和借款支付的利息			11															(27,461)						(15,383)
已支付的其他財務費用																		(5,502)						(4,542)
行使股票期權的收益																		11,158						8,805
																		77,751						327,299
匯率變動對現金和現金等價物的影響																		1,352						2,694
現金和現金等價物的淨增加（減少）																		(65,964)						47,573
現金及現金等價物-年初																		177,702						130,129
現金及現金等價物-年底																		$	111,738					$	177,702

補充現金流量信息（附註25）

1.運營性質

Ero Copper Corp.（“Ero” 或 “公司”）於2016年5月16日根據《商業公司法》（不列顛哥倫比亞省）註冊成立，總部設在不列顛哥倫比亞省温哥華豪街625號1050套房，V6C 2T6。該公司的股票在多倫多證券交易所和紐約證券交易所公開交易，股票代碼為 “ERO”。

該公司的主要資產是其在卡拉伊巴礦業有限公司（“MCSA”）99.6％的所有權，該權益通過其全資子公司Ero Brasil Particaãoes Ltda間接持有。該公司目前還通過其全資子公司Ero Gold Corp.（“Ero Gold”）間接擁有NX Gold S.A.（“NX Gold”）97.6％的所有權。

MCSA是一家巴西銅業公司，持有卡拉伊巴業務和圖庫馬項目（前身為博阿埃斯佩蘭薩項目）的100％權益。MCSA 的主要活動是生產和銷售位於巴西巴伊亞州的Caraíba Operations的銅精礦，黃金和白銀作為副產品生產和銷售。圖庫馬項目目前正在建設中，銅精礦的生產計劃於2024年下半年開始，該項目位於巴西帕拉州東南部的圖庫馬市內。

NX Gold是一家巴西金礦開採公司，持有Xavantina業務的100％權益，專注於生產和銷售黃金作為其主要產品，白銀作為其副產品。Xavantina運營中心位於巴西馬託格羅索州東南部新澤萬蒂納鎮以西約18公里處。

2。準備基礎

(a) 合規聲明

這些合併財務報表是根據國際會計準則理事會（“IASB”）發佈的《國際財務報告準則》（“IFRS”）和國際財務報告解釋委員會的解釋編制的。

這些合併財務報表於2024年3月7日由公司董事會（“董事會”）授權發佈。

(b) 列報基礎和合並原則

這些合併財務報表均按歷史成本編制，但衍生金融工具除外，衍生金融工具按公允價值計量損益。

這些合併財務報表包括公司及其子公司的賬目。子公司是公司控制的實體。對子公司的控制權的定義是，當公司因參與被投資方而獲得可變的回報並且有能力通過控制被投資者的權力來影響回報時，子公司的控制權就存在。合併後，所有公司間餘額和交易都將被清除。

由於公司不擁有其在MCSA和NX Gold的100％權益，因此歸屬於非控股股東的權益反映在非控股權益中。對不涉及失去控制權的非控股權益的調整按股權交易入賬，調整以子公司淨資產的比例為基礎。

(c) 外幣折算

公司的本位幣和列報貨幣是美元。公司以外幣計價的貨幣資產和負債按財務狀況表日的匯率折算，而非貨幣資產和負債則按歷史匯率折算。收入和支出按近似於交易當日的有效匯率折算。折算產生的匯兑損益包含在損益中。

公司所有巴西子公司的本位貨幣均為巴西雷亞爾（“BRL”）。其巴西子公司的資產和負債使用財務狀況表日的匯率折算成美元列報貨幣，而收入和支出則按接近交易當日的有效匯率折算。折算產生的交易所收益和虧損包含在股東權益的單獨組成部分中。

(d) 估計和判斷的使用

在編制這些財務報表時，管理層做出了判斷、估計和假設，這些判斷、估計和假設影響了公司會計政策的適用以及所報告的資產、負債、收入和支出金額。

對估計數和假設不斷進行審查。對估計數的修訂是前瞻性確認的。

批判性判斷

功能貨幣

公司及其各子公司的本位幣是實體運營的主要經濟環境的貨幣。公司已確定公司的本位幣為美元，而其所有巴西子公司的本位幣為巴西雷亞爾。本位貨幣評估涉及某些判斷，以確定主要經濟環境，如果決定主要經濟環境的事件和條件發生變化，公司將重新考慮其實體的本位貨幣。

法律索賠和或有負債

法律準備金和或有負債的確認涉及對公司及其每家子公司的索賠的評估。承認法律條款或披露或有負債涉及某些判斷，以確定是否出現現金流出的可能性。在做出這一判斷時，管理層評估了各種標準，還依靠其法律顧問的意見來協助進行評估。

估計不確定性的主要來源

按照《國際財務報告準則》編制財務報表要求管理層作出估算和假設，以影響合併財務報表之日報告的資產負債數額和資產負債的披露以及報告期內報告的支出金額。實際結果可能與這些估計值不同，而且這種差異可能很大。管理層做出的影響合併財務報表的重要估計包括：

衍生工具

衍生工具的公允價值是使用現值技術或期權定價模型確定的，期權定價模型利用報價和經市場證實的投入相結合的各種投入，包括遠期利率和外匯匯率、波動率和貼現率的假設。公司衍生品合約的公允價值包括對公司或交易對手的信用風險調整（如適用）。模型輸入假設的變化會影響財務狀況表中確認的衍生品的公允價值以及淨收益中確認的未實現損益。

礦產的賬面金額及相關的礦山關閉和開採成本

礦產儲量和資源估計值的變化可能會影響折舊率和枯竭率、資產賬面金額以及礦山關閉和開採成本準備金。該公司根據合格人員彙編的信息估算其礦產儲量和資源。礦產儲量和資源的估算用於計算折舊、損耗和酌情確定CGU的可回收量，以及預測開採和關閉成本支出的時機。

估算礦產儲量有許多固有的不確定性，當獲得新信息時，估算時有效的假設可能會發生重大變化。估算方法、商品預測價格、匯率、生產成本或回收率的變化可能會改變礦產儲量的經濟狀況，並可能最終導致礦產儲量的變化。

礦山關閉和開墾成本

在確定礦山關閉和開墾費用準備金時做出了大量的估計和假設，因為有許多因素會影響最終應付的負債。這些因素包括對康復活動範圍和成本的估計、未來現金流的時機、貼現率、通貨膨脹率和監管要求。

上述因素的變化可能導致公司認可的條款發生變化。礦山關閉和修復費用的變動記錄在案，相關礦產、廠房和設備的賬面金額也相應變化。調整相關礦產、廠房和設備的賬面金額可能會導致未來折舊和耗盡費用的變化。

所得税

公司該期間的税收支出以及遞延所得税資產和負債的確定涉及管理層的重要估算和判斷。在確定這些金額時，管理層會解釋各個司法管轄區的税收立法，並估算遞延所得税資產和負債逆轉的預期時機。管理層還對未來收益進行了估計，這會影響未來潛在税收優惠的使用範圍。公司須接受各税務機關的評估，税務機關可能會對立法做出不同的解釋。這些差異可能會影響最終金額或納税時間。根據管理層對這些事項可能結果的最佳估計，公司在已知情況下對此類差異作出了規定。

該公司在巴西開展業務，那裏的税務機關可以審計所得税待遇，此類審計的解決可能跨越多年。巴西的税法很複雜，經常會發生變化和不同的解釋；因此，所得税待遇的最終結果可能與確認的金額不同。該公司對巴西税務機關是否可能接受不確定的所得税待遇的評估是一項重要的管理判斷。

遞延收入

在確定與皇家金業公司（統稱 “皇家黃金”）子公司RGLD Gold AG簽訂的貴金屬購買協議（“PMPA”）的會計核算時需要做出判斷和估計，根據國際財務報告準則第15號客户合同收入（“國際財務報告準則第15號”），該協議被列為遞延收入。由於公司在貴金屬購買協議下的義務將通過交付非金融物品（即交付黃金盎司）而不是現金或其他金融資產來履行，因此根據公司的預期銷售或使用要求訂立並繼續持有該義務，因此不在國際財務報告準則第9號金融工具的範圍內（“自用豁免”）。確定自有用途豁免是否適用需要管理層的判斷。

每個期間的管理層都會估算已履行並因此確認為收入的遞延收入債務的累計金額。估算應確認的遞延收入金額的關鍵輸入包括：

a. 合約開始時使用期貨黃金價格來估算合同下預計將收到的總對價，包括可變對價，並用作獨立銷售價格，為交付給皇家黃金的每盎司黃金分配對價，以及

b. 礦山黃金生產的預期壽命及其時間，該壽命是根據NX金礦的批准礦山壽命以及估計的探明和可能儲量估算的。

預期信用損失準備金

由於有許多因素會影響最終應收資產，因此在確定以攤銷成本計量的金融資產的預期信用損失準備金時做出了重要的估計和假設。這些因素包括違約風險敞口、預期復甦、貼現率和預期現金流的時機。

(e) 新的會計政策、準則和解釋

2023年1月1日，公司通過了國際會計準則第12號（與單一交易產生的資產和負債相關的遞延所得税）的修正案。修正案縮小了國際會計準則第12號中與遞延所得税資產和負債確認有關的確認豁免範圍，因此不再適用於在初始確認時產生相等的應納税和可扣除臨時差異的交易，例如租賃、回收和關閉成本條款。該修正案的通過沒有對公司的合併財務報表產生重大影響。

公司適用了國際會計準則理事會在《會計政策披露》下發布的《國際會計準則1》、《財務報表列報》和《國際財務報告準則實踐報表2》的修正案，修正案於2023年1月1日生效。修正案要求各實體披露其 “實質性”，而不是 “重要” 會計政策。修正案還就如何應用重要性披露會計政策提供了指導，這些政策為用户提供瞭解財務報表中其他信息所需的有用的、針對具體實體的會計政策信息。儘管修正案並未導致公司會計政策本身發生任何變化，但它們影響了公司合併財務報表中披露的會計政策信息。附註2和3中披露的會計政策信息反映了公司的重大會計政策。

2023年5月，國際會計準則理事會發布了《國際税收改革——第二支柱示範規則》，修訂了IAS 12所得税。修正案對與遞延所得税資產和負債相關的確認和披露要求引入了暫時的強制性例外情況，這些税法是在公司運營所在司法管轄區實施第二支柱增值税的已頒佈或實質性頒佈的税法產生的。Pilar Twp充值税是經濟合作與發展組織（“經合組織”）發佈的皮拉爾二號示範規則的一部分。第二支柱所得税的目標是讓大型跨國企業為其運營所在的每個司法管轄區產生的收入繳納至少15％的最低税。Pilar Two增值税尚未在公司運營的任何司法管轄區頒佈。公司已將臨時強制性例外適用於確認和披露有關第二支柱立法產生的遞延所得税資產和負債的信息，並將考慮任何支柱，但採用並未對截至2023年12月31日止年度的當期税或遞延税產生重大影響。

(f) 截至2023年12月31日尚未生效的未來會計政策變更

以下會計準則修正案已經發布，但尚未在財務報表中通過：

•2020年1月，國際會計準則理事會發布了流動或非流動負債分類（國際會計準則1修正案），修訂了國際會計準則第1號 “財務報表列報”（“IAS 1”），以澄清在財務狀況表中列報負債的要求。修正案規定，公司必須有權將負債的結算推遲到報告期後至少12個月，才能將負債歸類為非流動負債。此外，修正案明確規定：(a) 公司延遲結算的權利必須存在於報告期末；(b) 分類不受管理層對公司是否會行使延期結算權的意圖或預期的影響；(c) 如果公司延期結算的權利受公司遵守特定條件的約束，則只有當公司在結束時遵守這些條件時，該權利才存在於報告期末報告期內，即使貸款人沒有進行測試合規直至日後；以及（d）期限和解包括將公司自有股權工具轉讓給交易對手，從而消除負債，除非與轉讓自有股權工具的公司進行負債的清算由交易對手選擇，並且該期權被歸類為股票工具，與主權負債分開。修正案於 2024 年 1 月 1 日生效。預計這些修正案的通過不會對公司的合併財務報表產生重大影響。

•2022年10月，國際會計準則理事會發布了國際會計準則1的非流動負債和契約修正案，以明確公司只有在報告日之後才必須遵守的貸款安排契約不會影響在報告日將負債歸類為流動或非流動負債。該修正案還引入了與此類契約相關的額外披露要求，包括：（i）契約的性質和公司必須遵守契約的截止日期；（ii）公司是否會根據報告日的情況遵守契約；以及（iii）在合同要求對其進行測試之日之前，公司是否以及如何期望遵守該契約。修正案於1月1日生效，2024。預計這些修正案的通過不會對公司的合併財務報表產生重大影響。

3.物料會計政策

(a) 收入

與金屬銷售相關的收入在客户獲得對產品的控制權以及公司履行其履約義務時予以確認。當所有權移交給購買者、產品實際交付給客户、客户控制所有權的風險和回報以及公司目前擁有購買產品的權利時，控制權即移交，通常是指將濃縮物或多拉精礦交付到客户指定的地點或向客户轉移黃金積分時。金屬銷售收入在扣除金屬扣除、熔鍊、提煉和其他費用後按淨額確認。

銷售金額通常基於報價的市場價格和合同價格，這些價格在客户所在地收到貨物時是固定的。在某些情況下，精礦金屬的銷售價格可以在銷售之日（臨時定價銷售）之後的某個時期內根據特定銅精礦合同的條款確定。臨時定價銷售額是根據對所含金屬的估算進行確認的，使用與最終銷售價格的預期固定日期相對應的遠期市場價格。從臨時定價到最終結算之間的時間可以長達一個月。結算應收賬款在每個報告期內參照遠期市場價格按公允價值入賬，直至最終定價之日，公允價值的變動記作收入調整。

遞延收入包括公司收到的款項，以換取未來承諾交付相當於其NX Gold業務生產的黃金一定百分比的黃金。在交付黃金時，公司將一部分遞延收入確認為收入，該收入使用礦山壽命內預計交付的黃金盎司總量按單位計算。遞延收入的當前部分基於未來十二個月的預期交付量。

遞延收入的利息支出在財務成本中確認，因為有大量的融資部分與貴金屬購買協議有關，這是由於收到和交付黃金的預付對價的時間不同造成的。利率基於貴金屬購買協議生效之日隱含的利率。

根據貴金屬購買協議獲得的額外對價被認為是可變的，但會受到預計交付的黃金盎司總量和黃金價格的變化而定。可變對價的變動可預期地作為累積補額入賬，並計入收入的損益。

(b) 財務收入和財務費用

財務收入包括現金和現金等價物的利息、限制性現金和金融投資，以及與以公允價值計量且計入損益的金融資產公允價值變動相關的收益。利息收入按應計損益時使用實際利息法確認。

財務支出包括貸款和借款的利息支出、準備金、租賃和遞延收入的增加支出、承諾費和與按公允價值計量且計入損益和預期信貸損失的金融資產公允價值變動相關的虧損。不直接歸因於合格資產的收購、建造或生產的借款成本使用實際利息法確認損益。

(c) 税收

當期所得税是使用報告日頒佈或實質性頒佈的税率計算的當年應納税收入或虧損的預期應付税款或應收税款。

遞延所得税是針對用於財務報告目的的資產和負債賬面金額與用於納税目的的金額之間的臨時差異而確認的。遞延所得税是根據在報告日頒佈或實質性頒佈的税法計算的，預計在暫時差異逆轉時將適用於臨時差異。如果有法律上可強制執行的抵消流動税負債和資產的權利，並且遞延所得税資產和負債與同一税務機關對同一應納税實體徵收的所得税有關，則可以抵消遞延所得税資產和負債。遞延所得税不適用於非企業合併、既不影響會計也不會應納税收入或虧損、交易時不會產生相等的應納税和可扣除的臨時差異、與子公司投資相關的差異，在可預見的將來可能不會逆轉的範圍內，以及商譽初始確認產生的應納税差異。

遞延所得税資產用於確認未使用的税收損失、税收抵免和可扣除的臨時差額，前提是未來的應納税利潤有可能可用於使用。遞延所得税資產在每個報告日都要進行審查，並減少到不可能再實現相關的税收優惠的程度。

對所得税待遇的不確定性進行評估的依據是這些待遇是否有可能在包括巴西在內的相關税務機構審查後予以接受。這些不確定性會影響確認的所得税金額。如果確定不確定的所得税待遇不太可能被接受，則不確定所得税待遇的影響將反映在根據最可能的金額確定所得税上，如果可能的結果範圍很廣，則以預期價值為基礎。

(d) 税收優惠

該公司在巴西獲得某些税收優惠。這些税收優惠在收到或應收激勵措施期間的損益中確認，並記入其打算補償的支出中。

(e) 庫存

庫存以較低的成本和可變現淨值來衡量。消耗品庫存的成本是根據加權平均購置成本確定的。庫存庫存、在產產品和製成品的成本是根據加權平均生產成本基礎確定的，其中包括礦石開採和加工成本，包括直接勞動力和材料；折舊和攤銷；以及基於正常運營能力的適當份額的生產管理費用。

庫存庫存、在售產品和製成品的可變現淨值是正常業務過程中的估計銷售價格，減去預計的完工成本和銷售費用。減記期間將存貨減記為可變現淨值計入銷售成本。如果相關庫存的可變現淨值隨後增加，則存貨的減記將在隨後的期間撤銷。

(f) 礦物特性、廠房和設備

礦產財產、廠房和設備按購置或施工成本減去累計折舊和累計減值損失來衡量。

(i) 收購和處置

礦產、廠房和設備的成本包括直接歸因於資產收購的支出。公司建造的資產成本包括材料和直接勞動力成本、為使資產達到管理層預期運營所需的位置和條件而產生的任何其他成本，包括長線項目的預付款、礦山關閉和修復費用以及符合條件的資產的借貸成本。

當部分礦物特性、廠房和設備的使用壽命不同時，它們被列為礦物特性、廠房和設備的單獨項目（主要組成部分）。

處置礦產、廠房和設備的損益通過將處置收益與設備的賬面金額進行比較來確定，並在其他收入中淨額確認。

(ii) 後續費用

如果更換廠房和設備所體現的未來經濟利益很可能會流向公司，並且可以可靠地衡量其成本，則在物品賬面金額中確認更換廠房和設備的成本。已更換物品的賬面金額無法識別。設備的維護服務費用包含在損益中。

(iii) 開發和在建工程

在確定了經濟上可行的礦產儲量並批准了繼續開發的決定後，首先對勘探和評估資產進行減值評估，然後重新歸類為在建工程或礦產財產。與開發和施工有關的支出作為在建工程資本化。直接歸因於購置、建造或生產合格資產的借款成本，如果需要很長時間才能為其預定用途做好準備，則作為在建工程的一部分資本化，直到該資產基本準備好用於其預期用途為止。在建工程不折舊。

資產可供使用後，在建工程成本將重新歸類為礦產或廠房和設備。

清除露天礦山開採礦石的覆蓋層和在地下礦山開發出入口的預生產成本分別計為生產前剝離或開發成本，幷包含在礦物特性、廠房和設備中。

(iv) 礦物特性

礦物特性包括購置和開發礦物特性的成本。一旦投入生產，礦物特性將按生產單位分攤到與之相關的礦體組成部分上。

(v) 削減成本和生產階段的開發

如果露天採礦開採或地下開發活動無法產生庫存，但確實改善了礦體准入，則當這些活動符合以下所有標準時，成本被歸類為礦產特性：(1) 與該活動相關的未來經濟利益很可能會流向公司；(2) 公司可以估計出准入條件得到改善的礦體的礦產儲量；(3) 與之相關的成本可以測量與該礦產儲量相關的活動可靠。

對於地下礦山而言，獲取礦體礦產儲量所產生的成本計入礦產財產或在建工程，並在開發活動改善了准入條件的礦體已確定礦產儲量的預期使用壽命基礎上按生產單位折舊。對於露天礦山，高於平均礦帶壽命比率（廢物/礦石）的剝離成本將計入礦產或在建工程，並折舊於開採活動獲得的相關礦產儲量。

(vi) 折舊

礦物特性、廠房和設備項目根據每個組成部分的估計經濟使用壽命進行折舊，具體如下：

礦物特性的枯竭以及礦山關閉和修復成本是根據所開採礦石中所含銅噸/千克黃金與已探明和可能的礦產儲量噸數/千克所含金的比例確定的。

在每個財政年度結束時都會審查折舊方法、使用壽命和剩餘價值，並酌情進行調整。

(g) 勘探和評估資產

勘探和評估費用涉及最初尋找礦牀、購置礦產權益或勘探權的成本以及隨後為確定礦牀的經濟潛力而進行的評估。勘探和評估階段從公司獲得開始勘探的合法權利或許可證時開始。一旦獲得合法權利或許可，勘探和評估費用即作為勘探和評估資產資本化。在公司獲得合法權利之前產生的費用已計入支出。

當礦產的勘探和評估表明該礦產的開發在技術和商業上是可行的，則未來的經濟利益是可能的，並且公司有意圖和足夠的資源完成該資產的開發和使用或出售，

相關成本從勘探和評估資產轉移到礦產財產、廠房和設備。

管理層審查資本化勘探費用的賬面價值，以確定賬面價值至少每年減值一次，以及事實和情況表明賬面金額可能超過可收回金額時。該審查基於公司進一步勘探和開發未開發地產的意圖、鑽探結果、大宗商品價格以及其他經濟和地質因素。隨後收回由此產生的賬面價值取決於未開發項目的成功開發或出售。如果房產被證明不可行，則扣除先前的任何減值準備金後，與該項目相關的所有不可收回的費用都將被註銷。

(h) 金融工具

非衍生金融資產

公司將其金融資產分為以下類別：按公允價值計入損益（“FVTPL”）、按公允價值計入其他綜合收益（“FVTOCI”）或按攤銷成本計算。分類取決於購置金融資產的目的。管理層在初始確認時確定其金融資產的分類。金融資產的衡量和分類取決於公司管理金融資產的業務模式和金融資產的合同現金流特徵。金融資產在到期或出售時被取消承認，幾乎所有權的所有權風險和回報都已轉移。

分類和測量

公司在下表中評估了根據國際財務報告準則第9號對其金融資產和金融負債的分類和計量：

FVTPL 的金融資產

在FVTPL持有的金融資產最初按公允價值入賬，交易成本在損益表中列為支出。因在FVTPL持有的金融資產的公允價值變動而產生的已實現和未實現的損益包含在損益發生期間的損益中。衍生品也被歸類為FVTPL，除非它們被指定為套期保值。

按攤餘成本計算的金融資產

按攤銷成本計算的金融資產最初按公允價值確認，隨後按攤銷成本減去任何減值記賬。根據其到期日，它們被歸類為流動資產或非流動資產。取消確認歸類為攤銷成本的金融資產的收益和虧損記入損益。

金融負債

衍生工具以外的金融負債最初按公允價值確認，扣除發生的交易成本，隨後按攤銷成本計量。扣除交易成本後，最初收到的金額與贖回價值之間的任何差額均使用實際利息法在到期期間的損益中確認。

衍生工具

衍生工具，包括執行合同或金融責任合同中的嵌入式衍生工具，被歸類為FVTPL，因此按公允價值記錄在財務狀況表中。根據衍生品的性質，未在套期保值關係中指定的衍生品的未實現收益和虧損作為衍生品相關收入或支出項目的一部分入賬。衍生工具的公允價值是根據衍生品資產負債表日或結算日存在的市場狀況使用投入來確定的。嵌入在非衍生合約中的衍生品除非與主合約密切相關，否則將單獨確認。

短期投資

短期投資是指初始到期日為三個月至一年、可隨時兑換成現金的投資。短期投資不受公允價值變動的重大風險的影響。

公允價值

公司的許多會計政策和披露要求衡量金融和非金融資產和負債的公允價值。

在衡量資產或負債的公允價值時，公司儘可能使用可觀察的市場數據。根據估值技術中使用的輸入，公允價值在層次結構中分為不同的級別，如下所示：

•級別1：相同資產或負債在活躍市場的報價（未經調整）。

•2級：除1級報價以外的投入，可觀察到的資產或負債可直接（即價格）或間接（即從價格中得出）。

•級別 3：不基於可觀察市場信息（不可觀察的輸入）的資產或負債輸入。

公司在發生變更的報告期結束時確認公允價值層次結構層次之間的轉移。

如果適用，在相應資產或負債的具體附註中披露有關公允價值計算中使用的假設的更多信息。

(i) 減值

 

i) 金融資產

公司確認以攤銷成本計量的金融資產預期信用損失的虧損準備金。在每個報告日，如果金融資產的信用風險自首次確認以來大幅增加，則金融資產的損失準備金的計量金額等於終身預期信用損失。如果在報告日，金融資產自首次確認以來沒有顯著增加，則該金融資產的損失準備金的計量金額等於十二個月的預期信貸損失。對於貿易應收賬款，公司採用簡化的方法來準備預期的信貸損失，允許使用終身預期損失準備金。如果損失金額減少且減少可以客觀地與減值確認後發生的事件相關，則按攤銷成本記賬的金融資產的減值損失將在以後各期撤銷。貿易應收賬款的預期終身信用損失準備金基於交易對手的歷史違約率，並在需要時根據相關的前瞻性信息進行了調整。

ii) 非金融資產

在每個報告日，都會對公司礦產、廠房和設備以及勘探和評估資產的賬面金額進行審查，以確定是否有任何跡象表明這些資產出現減值。如果存在此類跡象，則估算資產的可收回金額，以確定減值的程度（如果有）。可收回金額是公允價值減去銷售成本和使用價值中的較高值，即預期從資產或其相關現金產生單位中產生的未來現金流的現值。出於減值測試的目的，將資產歸入最低水平，這些資產通過持續使用產生現金流入，這些資產在很大程度上獨立於其他資產或資產組（“現金產生單位”）的現金流入。

如果資產或現金產生單位的可收回金額估計低於其賬面金額，則相關資產的賬面金額將減至其可收回金額，減值損失將在該期間的損益中確認。

前期確認的減值損失將在每個報告日進行評估，以確定是否有任何跡象表明虧損減少或不再存在。只有在資產賬面金額不超過在未確認減值損失的情況下減值扣除任何適用的折舊後本應確定的賬面金額的情況下，才能通過損益沖銷減值費用。

(j) 條款

當公司由於過去的事件而負有可以可靠估計的當前法律義務或推定義務時，該準備金即被承認，並且很可能需要經濟利益流出才能償還該債務。準備金是根據預期的未來現金流折算出來的（如果是實質性的），其税前税率反映了當前市場對貨幣時間價值的評估以及負債的特定風險。折扣將在預計產生現金流的時期內展開，相關費用已包含在財務費用中。

公司記錄了債務發生期間與礦山關閉和修復相關的法律和建設性義務的估計成本的現值。礦山關閉和修復活動包括設施的退出和拆除；廢物的清除和處理；場地和土地的恢復，包括遵守和監測環境法規；以及開展這項工作和/或操作旨在減少或消除環境影響的設備所需的相關費用。該準備金每期都會根據新的動盪和監管要求的變化、清償債務所需的未來現金流的估計金額進行調整

此類現金流的時機以及負債特有的税前貼現率。折扣的平倉在損益中確認為財務費用。

當準備金最初確認時，相應的成本包含在相關資產的賬面金額中，並按生產單位攤銷為損益。

(k) 基於股份的薪酬

公司向員工和顧問，包括董事和高級職員（“合格人員”）發放基於股份的薪酬獎勵。權益結算的股份支付獎勵的授予日公允價值被確認為基於股份的薪酬，並在歸屬期內相應增加權益。確認為支出的金額是基於管理層對預計歸屬的股票工具數量的最佳估計。累計支出金額將在每個報告期結束時進行調整，以反映預計歸屬的票據數量的變化。

績效份額單位和遞延股份單位是負債獎勵，以現金結算，按授予日的報價市場價格計量，相應的費用在歸屬期內予以確認。相應的負債將在隨後的每個報告日根據公允價值的變化進行調整，直到賠償金得到結算。業績分成單位負債也進行了調整，以反映預計將履行或滿足相關服務和非市場歸屬條件的獎勵數量。

(l) 租賃

公司在租賃開始之日承認使用權資產和租賃負債。使用權資產最初按成本計量，隨後按成本減去任何累計折舊和減值損失，並根據租賃負債的某些重新計量進行調整。使用權資產的成本包括租賃負債的初始計量金額、在開始之日或之前支付的任何租賃款項，減去獲得的任何租賃激勵措施、任何初始直接成本；如果適用，還包括公司在拆除和拆除標的資產、恢復其所在地或將標的資產恢復到租賃條款和條件所要求的條件方面所產生的成本估計。

租賃負債最初以在開始之日未支付的租賃付款的現值來衡量，然後使用租賃中隱含的利率進行貼現，如果該利率無法輕易確定，則使用公司的增量借款利率進行折扣。遞增借款利率反映了承租人必須支付的利率，才能借入必要的資金，以便在類似的經濟環境中以相似的條款和條件獲得類似價值的資產。通常，公司使用其增量借款利率作為貼現率。

隨後，租賃負債增加租賃負債的利息成本，減少租賃付款。當未來租賃付款發生變化時，如果指數或利率的變化、剩餘價值擔保下預期應支付金額的估計值發生變化，或者對購買或延期權是否合理確定會被行使或終止期權是否合理確定不會被行使的評估發生變化，則會酌情重新衡量。

公司不確認低價值資產租賃和租賃條款少於12個月的租賃的使用權資產和租賃負債。相反，與這些租賃相關的租賃付款被確認為租賃期內的支出，要麼按直線計算，要麼按另一種系統方式確認，如果更能代表收益模式。

(m) 每股收益

每股基本收益的計算方法是將歸屬於公司普通股股東的淨收益除以該期間已發行普通股的加權平均數。每股普通股的攤薄收益是通過調整已發行普通股的加權平均數來計算的，以考慮所有潛在的攤薄股等價物（例如股票期權和股票單位）的轉換效果。股票期權的稀釋效應假設行使期權時獲得的收益用於按該期間的平均市場價格回購普通股。已發行股票減去假定回購股票的淨效應被添加到基本加權平均已發行股票中。對於股權結算的股票單位（定義見附註15（d）），攤薄後每股計算中包含的普通股是根據報告日為歸屬期結束時可發行的股票數量計算的。

4。細分市場披露

運營部門由公司首席運營決策者（“CODM”）報告和使用信息來審查經營業績的方式決定。公司獨立監控其運營部門的經營業績，以做出有關資源分配和績效評估的決策。

截至2023年12月31日的財年，該公司的報告部分包括其在巴西的兩個運營礦山，即卡拉伊巴業務和Xavantina業務、其開發項目、巴西的圖庫馬項目及其在加拿大的公司總部。下表彙總了與公司應報告分部相關的重要信息：

(1) 資本支出包括礦產、廠房和設備的增建以及勘探和評估資產的增加，扣除非現金增加，例如礦山關閉成本估計值的變化、資本化折舊費用、資本化借貸成本和使用權資產的增加。

在截至2023年12月31日的年度中，Caraíba的收入來自四個客户（2022年12月31日-四個），而Xavantina的收入來自兩個客户（2022年12月31日——兩個）。

5。庫存

6。其他流動資產

7。礦物特性、廠房和設備

			建築物						採礦設備						礦物 房地產 (1)						中的項目 進展						設備和其他資產						項目存款						礦山關閉成本						使用權資產						總計
成本：
餘額，2021 年 12 月 31 日			$	18,352					$	124,775					$	394,017					$	19,190					$	9,819					$	10,488					$	12,010					$	17,298					$	605,949
補充			885						62,081						125,004						64,779						8,722						31,984						—						11,666						305,121
資本化借貸成本			—						—						—						6,246						—						—						—						—						6,246
估計數的變化			—						—						—						—						—						—						1,354						—						1,354
處置			(736)						(1,917)						—						(2,241)						(9)						(2)						—						(1,541)						(6,446)
轉賬			2,280						1,512						8,453						26,303						185						(3,650)						—						—						35,083
外匯			1,257						8,004						26,213						(2,456)						545						454						824						1,026						35,867
餘額，2022 年 12 月 31 日			22,038						194,455						553,687						111,821						19,262						39,274						14,188						28,449						983,174
補充			2,672						47,846						98,046						217,988						3,207						107,226						—						20,019						497,004
資本化借貸成本			—						—						—						16,983						—						—						—						—						16,983
估計數的變化			—						—						—						—						—						—						3,119						—						3,119
處置			—						(2,844)						(746)						(41)						(58)						(56)						—						(1,831)						(5,576)
轉賬			10,405						28,566						898						57,669						2,639						(100,177)						—						—						—
外匯			2,131						17,466						45,923						15,237						1,563						3,275						1,202						2,692						89,489
餘額，2023 年 12 月 31 日			$	37,246					$	285,489					$	697,808					$	419,657					$	26,613					$	49,542					$	18,509					$	49,329					$	1,584,193
累計折舊：
餘額，2021 年 12 月 31 日			$	(4,428)					$	(25,943)					$	(109,889)					$	—					$	(5,733)					$	—					$	(4,040)					$	(10,488)					$	(160,521)
折舊費用			(1,047)						(16,373)						(33,378)						—						(973)						—						(914)						(7,530)						$	(60,215)
處置			734						1,672						60						—						70						—						—						913						$	3,449
外匯			(306)						(1,666)						(7,352)						—						(354)						—						(273)						(662)						$	(10,613)
餘額，2022 年 12 月 31 日			(5,047)						(42,310)						(150,559)						—						(6,990)						—						(5,227)						(17,767)						(227,900)
折舊費用			(1,497)						(24,209)						(47,717)						—						(1,877)						—						(662)						(12,565)						(88,527)
處置			—						1,613						—						—						52						—						—						1,372						3,037
外匯			(440)						(4,011)						(11,663)						—						(553)						—						(427)						(1,711)						(18,805)
餘額，2023 年 12 月 31 日			$	(6,984)					$	(68,917)					$	(209,939)					$	—					$	(9,368)					$	—					$	(6,316)					$	(30,671)					$	(332,195)
2022年12月31日賬面淨值			$	16,991					$	152,145					$	403,128					$	111,821					$	12,272					$	39,274					$	8,961					$	10,682					$	755,274
賬面淨值，2023 年 12 月 31 日			$	30,262					$	216,572					$	487,869					$	419,657					$	17,245					$	49,542					$	12,193					$	18,658					$	1,251,998

(1) 礦產包括7,240萬美元（2022年至6,940萬美元）的成本，這些成本目前尚未折舊。

(2) 2022年，與圖庫馬項目相關的共計3510萬美元的勘探和評估資產被重新歸類為礦產財產、廠房和設備。

8。勘探和評估資產

截至2023年12月31日，該公司擁有2990萬美元（2022年至1,570萬美元）的勘探和評估資產，主要與三份房地產期權協議有關。為了使公司收購這些物業的100％，該公司必須完成某些鑽探計劃，包括未來三年至少1,550萬美元的勘探支出。視這些勘探計劃的結果而定，需要進一步的期權付款才能完成收購。如果公司行使收購這些物業的100％權益的選擇權，則期權持有人預計將保留高達1.5％的冶煉廠淨特許權使用費。

9。存款和其他非流動資產

10。應付賬款和應計負債

11。貸款和借款

貸款和借款的變動包括以下內容：

(a) 優先票據

2022年2月，公司發行了本金總額為4億美元的優先無抵押票據（“優先票據”）。扣除800萬美元的交易成本後，該公司獲得了3.92億美元的淨收益。優先票據將於2030年2月15日到期，年利率為6.5％，每半年在每年的2月和8月支付。

MCSA在優先無抵押的基礎上為優先票據提供了擔保。優先票據是公司和MCSA的直接優先債務，沒有任何抵押貸款、質押或抵押擔保。

優先票據受公司以下提前贖回選項的約束：

•在2025年2月15日當天或之後，公司可以選擇全部或部分贖回優先票據，價格從本金的103.25％至100％不等，以及截至贖回之日的應計和未付利息（如果有），利率根據優先票據的發行時間長短而降低；

•在2025年2月15日之前，公司可以按本金的100％加上 “全額” 溢價，加上截至贖回之日的應計和未付利息（如果有）贖回部分或全部優先票據；以及

•在2025年2月15日之前的任何時候，公司可以用某些股票發行的收益贖回優先票據原始本金的40％，贖回價格為優先票據本金的106.50％，以及截至贖回之日的應計和未付利息（如果有）。

發生特定類型的控制權變更觸發事件時，優先票據的每位持有人都有權促使公司以本金的101％回購部分或全部優先票據，外加回購日期（但不包括回購日）的應計和未付利息。

優先票據被確認為金融負債，扣除未攤銷的交易成本，按攤銷成本計量，有效利率為6.7％。

(b) 高級信貸額度

2023年，公司修訂了其優先信貸額度（“修訂後的優先信貸額度”），將其限額從7,500萬美元提高到1.5億美元，並將到期日從2025年3月延長至2026年12月。根據公司的合併槓桿率，經修訂的優先信貸額度按浮動比例計息，SOFR加2.00％至4.50％。經修訂的優先信貸額度中任何未提取部分的承諾費均按0.45％至1.01％的浮動比例計算。

修訂後的優先信貸額度由MCSA、NX Gold和Ero Gold的股票擔保。公司必須遵守某些財務契約。截至2023年12月31日，經修訂的優先信貸額度仍未提取，公司遵守了其中的財務契約。

在截至2022年12月31日的年度中，在發行優先票據後，公司還清了其優先信貸額度的剩餘5,000萬美元餘額，並以名義對價終止了利率互換合約。對優先信貸額度進行了修訂，將其限額從1.5億美元降至7,500萬美元，在公司當選時，可選擇將限額提高至1.00億美元。

2023年12月31日之後，公司從經修訂的優先信貸額度中提取了2,000萬澳元。

12。遞延收入

2021年8月，公司與Royal Gold, Inc. 的全資子公司RGLD Gold AG（“Royal Gold”）就Xavantina運營的黃金生產簽訂了貴金屬購買協議（“NX Gold PMPA”）。該公司獲得了1億美元的預付現金對價，用於購買Xavantina礦生產的等值黃金的25％，直到交付了93,000盎司的黃金，然後減少到該礦剩餘使用壽命內生產的黃金的10％。該合同將由公司向Royal Gold交付黃金來結算。在交付49,000盎司黃金之前，Royal Gold將持續支付相當於當時現行現貨黃金價格的20％，此後交付的每盎司黃金按現貨黃金價格的40％付款。根據NX Gold PMPA中規定的某些里程碑，Royal Gold可能會取得更多進展。

截至2023年12月31日的年度遞延收入的變動包括以下內容：

(1) 在截至2023年12月31日的年度中，公司向皇家黃金交付了14,005盎司黃金（2022年12月31日-10,082盎司），平均對價為每盎司386美元（2022年12月31日-每盎司359美元）。截至2023年12月31日，根據PMPA累計交付了29,260盎司（2022年12月31日-15,255盎司）的黃金。

(2) 截至2023年12月31日止年度的遞延收入攤銷淨額為250萬美元（2022年12月31日至30萬美元），這是由於收到的預付款和礦山壽命估算變動導致的估計變動。

作為NX Gold PMPA的一部分，該公司將其在Ero Gold和NX Gold的股權作為抵押品質押給了Royal Gold，並提供了Ero和NX Gold的無抵押有限追索權擔保。

13。為修復和關閉費用編列經費

修復和關閉費用準備金是根據截至報告日的已知動亂、已知法律要求和第三方專家編制的成本估計，根據管理層對與礦山關閉和修復活動相關的未來現金流出的假設和估算來衡量的。

管理層使用了8.50％至9.79％（2022年—8.50％-11.86％）之間的税前折扣率和3.50％至3.90％（2022年—3.25％-5.31％）之間的通貨膨脹係數（2022年—3.25％-5.31％）。現金支出預計將在預計關閉時開始，並持續一段時間，卡拉伊巴業務的現金支出在2024年至2051年之間，Xavantina業務的現金支出在2029年至2037年，圖庫瑪項目的現金支出在2036年至2041年之間。

14。其他非流動負債

15。股本

截至2023年12月31日，公司的法定股本由無限數量的無面值普通股組成。截至2023年12月31日，已發行102,747,558股普通股（2022年12月31日-92,182,633股）。

2023年11月，公司以每股普通股12.35美元的價格完成了9,010,000股普通股的收購交易，總收益為1.113億美元，扣除股票發行成本後的淨收益為1.043億美元。

(a) 備選方案

在截至2023年12月31日的年度中，公司向公司員工授予了525,138份期權（截至2022年12月31日的年度——449,248份期權），加權平均行使價為每股18.00加元（截至2022年12月31日的年度——每股17.80加元），期限為五年。自授予之日起，這些股票期權在每個週年紀念日分三次等額分期歸屬。在授予日，這些期權的總公允價值為340萬美元（截至2022年12月31日的年度為280萬美元），將在歸屬期內予以確認。

已發行和未償還期權的連續性如下：

在截至2023年12月31日的年度中，行使期權之日的加權平均股價為12.94美元（截至2022年12月31日的年度為12.44美元）。

截至2023年12月31日，以下股票期權尚未流通：

期權的公允價值是使用Black-Scholes期權定價模型確定的。衡量期權授予日公允價值時使用的加權平均輸入如下：

(b) 業績份額單位計劃

公司制定了績效分成單位（“PSU”）計劃，根據該計劃，薪酬委員會可以向公司或其子公司的合格人員授予PSU。薪酬委員會有權在贖回日獲得一股普通股、其等值現金價值或兩者的組合。

已發行和未償還的PSU的連續性如下：