美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至本財政年度止
或
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
佣金文件編號
(註冊人的確切姓名載於其章程)
(述明或其他司法管轄權 公司或組織) |
(税務局僱主 識別號碼) |
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(主要執行辦公室地址) |
(郵政編碼) |
註冊人的電話號碼，包括區號：(
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題 |
交易代碼 |
註冊的每個交易所的名稱 |
根據該法第12(G)條登記的證券：無
(班級名稱)
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是的☐
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
☒ |
加速文件管理器 |
☐ |
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非加速文件服務器 |
☐ |
規模較小的報告公司 |
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新興成長型公司 |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。
如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐
用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是，☐不是
根據2023年6月30日紐約證券交易所18.69美元的收盤價，註冊人的非關聯公司在2023年6月30日持有的有投票權股票的總市值約為$。
以引用方式併入的文件
登記人2024年年度股東大會委託書的部分內容通過引用併入第三部分。
審計師事務所ID：
第六街專業貸款公司。
《Form 10-K》年度報告索引
截至2023年12月31日的年度
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頁 |
第一部分 |
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第1項。 |
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業務 |
4 |
第1A項。 |
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風險因素 |
27 |
項目1B。 |
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未解決的員工意見 |
55 |
項目1C。 |
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網絡安全 |
55 |
第二項。 |
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屬性 |
56 |
第三項。 |
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法律訴訟 |
56 |
第四項。 |
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煤礦安全信息披露 |
56 |
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第II部 |
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第五項。 |
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註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券 |
57 |
第六項。 |
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已保留 |
59 |
第7項。 |
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管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 |
60 |
第7A項。 |
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關於市場風險的定量和定性披露 |
84 |
第八項。 |
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合併財務報表和補充數據 |
F-1 |
第九項。 |
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會計與財務信息披露的變更與分歧 |
86 |
第9A項。 |
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控制和程序 |
86 |
項目9B。 |
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其他信息 |
86 |
項目9C。 |
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關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 |
86 |
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第三部分 |
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第10項。 |
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董事、高管與公司治理 |
87 |
第11項。 |
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高管薪酬 |
87 |
第12項。 |
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某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項 |
87 |
第13項。 |
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某些關係和相關交易，以及董事的獨立性 |
87 |
第14項。 |
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首席會計師費用及服務 |
87 |
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第四部分 |
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第15項。 |
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展品和財務報表附表 |
88 |
第16項。 |
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表格10-K摘要 |
91 |
2
關於前瞻性陳述的警告性聲明
本年度報告包含涉及重大風險和不確定因素的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述不是歷史事實，而是基於對我們、我們當前和未來的投資組合、我們的行業、我們的信念和我們的假設的當前預期、估計和預測。諸如“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“估計”、“將會”、“應該”、“目標”、“項目”等詞語以及這些詞語的變體和類似表述旨在識別前瞻性陳述。這些陳述不是對未來業績的保證，會受到風險、不確定因素和其他因素的影響，其中一些因素是我們無法控制的，很難預測，這些因素可能會導致實際結果與前瞻性陳述中表達或預測的結果大不相同。
除了第六街專業貸款公司提交給美國證券交易委員會(簡稱美國證券交易委員會)的報告和其他文件中此前指出的因素外，下列因素可能會導致實際結果與前瞻性陳述或歷史表現大不相同：
儘管我們認為這些前瞻性陳述所依據的假設是合理的，但其中一些假設是基於第三方的工作，任何這些假設都可能被證明是不準確的；因此，基於這些假設的前瞻性陳述也可能被證明是不準確的。鑑於這些和其他不確定因素，在本年度報告中加入預測或前瞻性陳述不應被視為我們的計劃和目標將實現的代表。您不應過度依賴這些前瞻性陳述，它們僅適用於本年度報告發布之日。除非適用法律要求，否則我們不承擔更新或修改本文中包含的任何前瞻性陳述或任何其他信息的任何義務。1934年修訂的《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第21E節的安全港條款排除了某些前瞻性陳述的民事責任，但不適用於本年度報告中的前瞻性陳述，因為我們是一家投資公司。
“TSLX”和“TAO”標誌是第六街的標誌。
3
P藝術一
在本年度報告中，除文意另有所指外，術語“TSLX”、“我們”和“公司”是指第六街專業貸款公司。術語“顧問”是指特拉華州有限責任公司第六街專業貸款顧問公司。術語“第六街”指的是第六街合夥人有限責任公司。
I項目1.業務
一般信息
我公司
我們是一家專注於向中端市場公司提供貸款的專業金融公司。自2011年7月開始我們的投資活動至2023年12月31日，我們發起了約315億美元的本金總額投資，並在任何後續退出和償還之前將這些投資的本金總額約100億美元保留在我們的資產負債表上。我們尋求通過優先擔保貸款的直接來源以及夾層和無擔保貸款的直接來源以及對公司債券和股權證券的投資，主要在美國註冊的中端市場公司創造當前收入。
我們所説的“中端市場公司”指的是那些年息税折舊及攤銷前利潤(EBITDA)在1000萬美元到2.5億美元之間的公司，我們認為EBITDA是現金流的有用指標，儘管我們有時會投資於規模較大或規模較小的公司。截至2023年12月31日，我們的核心投資組合公司(不包括我們典型借款人以外的某些投資，佔我們基於公允價值的總投資的95.3%)的加權平均年收入為2.303億美元，加權平均年EBITDA為7930萬美元。
我們主要以利息收入的形式從我們持有的投資中產生收入。此外，我們還可以從股權投資的股息、出售投資的資本收益以及各種貸款發放和其他費用中獲得收入。
自2011年7月開始我們的投資活動以來，我們一直以業務發展公司或BDC的身份運營。在進行我們的投資活動時，我們相信我們受益於我們的顧問及其附屬公司的巨大規模和資源。
我們投資於第一留置權債務、第二留置權債務、夾層和無擔保債務以及股權和其他投資。我們的第一留置權債務可能包括獨立的第一留置權貸款；“最後”第一留置權貸款，即優先於超優先“先出”第一留置權貸款的貸款；“單位”貸款，即結合第一留置權、第二留置權和夾層債務的貸款，通常處於第一留置權地位；以及有擔保的公司債券，其特徵類似於這些類別的第一留置權貸款。我們的第二留置權債務可能包括擔保貸款，在較小程度上還包括擔保公司債券，其次是第一留置權債務。
我們投資的債務通常不會得到任何評級機構的評級，但如果對這些工具進行評級，它們很可能會得到低於投資級的評級(即低於BBB-或標準普爾和穆迪投資者服務公司定義的Baa3)，這通常被稱為“垃圾”。
截至2023年12月31日，我們對136家投資組合公司進行了投資(包括42項結構性信貸投資，其中包括每一系列抵押貸款債券作為一項獨立的投資組合公司投資)，按公允價值計算，每家我們投資組合公司的平均投資規模約為2410萬美元。投資組合公司包括對結構性信貸投資的投資，其中包括作為投資組合公司投資的每一系列抵押貸款債券。不包括對結構性信貸投資的投資，截至2023年12月31日，對我們剩餘投資組合公司的平均投資約為3430萬美元。我們投資的公司利用我們的資本支持有機增長、收購、市場或產品擴張和資本重組(包括重組)。截至2023年12月31日，按公允價值計算的最大單筆投資佔我們總投資組合的2.6%。
截至2023年12月31日，我們的投資組合投資於18個不同的行業。截至2022年12月31日，我們投資組合中最大的行業是商業服務，按公允價值計算，它在我們投資組合中所佔的百分比為18.0%。
與我們的顧問和第六街的關係
我們的顧問是特拉華州的一家有限責任公司。我們的顧問擔任我們的投資顧問和管理人，是根據1940年修訂的《投資顧問法案》(下稱《顧問法案》)在美國證券交易委員會註冊的投資顧問。我們的顧問通過一個專注於我們的投資專業團隊來採購和管理我們的投資組合，這
4
我們稱之為我們的投資團隊。我們的投資團隊由我們的董事長兼首席執行官、顧問的聯席首席投資官Joshua Easterly和顧問的聯席首席投資官Alan Waxman領導，他們都在信貸發起、承銷和資產管理方面擁有豐富的經驗。我們的投資決策是由我們的投資審查委員會做出的，該委員會包括我們的顧問和Sixth Street Partners LLC的高級人員。
第六街是一家全球投資企業，截至2023年12月31日管理的資產超過750億美元。Sixth Street的直接貸款平臺包括Sixth Street Specialty Lending、Sixth Street Lending Partners和Sixth Street Specialty Lending Europe，後者針對的是美國中端市場貸款來源，後者針對的是歐洲中端市場貸款來源。其他第六街核心平臺包括：第六街TAO，它可以靈活地投資於第六街的所有私人信貸市場投資；第六街機會，專注於在整個信貸週期內積極管理的機會性投資；第六街信貸市場策略，是該公司的“公共端”信貸投資平臺，專注於在廣泛的銀團槓桿貸款市場中的投資機會；第六街增長，它為成長型公司提供融資解決方案；第六街基本策略，主要投資於次級信貸；第六街農業，主要投資於利基農業機會。第六街擁有着眼於長期、高度靈活的資本基礎，使其能夠跨行業、地理位置、資本結構和資產類別進行投資。Sixth Street在通過一級發起、二級市場購買和重組進行高度複雜的全球公共和私人投資方面擁有豐富的經驗，並擁有一支由580多名投資和運營專業人員組成的團隊。截至2023年12月31日，這些人員中有70人致力於直接貸款，其中包括55名投資專業人員。
我們的顧問與第六街就我們的大量投資進行了諮詢。第六街平臺為我們提供了廣度的大型和可擴展的投資資源。我們相信，我們受益於Sixth Street的市場專業知識、對行業、行業和宏觀經濟趨勢的洞察以及深入的盡職調查能力，這有助於我們識別不同行業和信貸週期的市場狀況，識別有利的投資機會，並管理我們的投資組合。Sixth Street及其附屬公司將向我們推薦在美國註冊的公司的所有中間市場貸款發起活動，並通過我們進行這些活動。顧問將決定是否允許、建議或以其他方式適合我們追求分配給我們的特定投資機會。
2014年12月16日，我們被授予美國證券交易委員會豁免令，允許我們在符合某些條件的情況下共同投資，只要投資機會的規模超過我們的顧問獨立確定的適當投資額，我們與我們的某些附屬公司(包括第六街的附屬公司)為在美國註冊的公司開展中端市場貸款發放活動，並根據該命令對我們已共同投資的公司進行某些“後續”投資並繼續投資。2020年1月16日，我們向美國證券交易委員會提出了進一步的共同投資豁免申請，以使我們現有的共同投資減免與更多最近的美國證券交易委員會豁免命令更好地結合起來。隨後也提出了進一步的申請，最近一次是在2022年6月29日。2022年8月3日，美國證券交易委員會應我們的申請批准了新訂單。
我們相信，當我們確定更大的資本承諾而不是適合我們的時候，我們與第六街附屬公司共同投資的能力特別有用。我們預計，有了與第六街關聯公司共同投資的能力，我們將繼續能夠在這種情況下向潛在的投資組合公司提供“一站式”融資，這可能使我們能夠抓住我們自己無法承諾全額所需資本或不得不花費額外時間尋找非關聯共同投資者的機會。請參閲“法規作為一家業務發展公司-與我們的附屬公司進行交易。
該顧問負責管理我們的日常業務，包括執行我們投資團隊制定的投資政策和戰略舉措，以及在我們的投資審查委員會的全面監督下管理我們的投資組合。
2011年4月15日，我們與我們的顧問簽訂了投資諮詢協議。《投資諮詢協議》隨後於2011年12月12日修訂。根據《投資諮詢協議》，該顧問為我們提供投資諮詢服務。
根據《投資諮詢協議》的條款，該顧問在《投資諮詢協議》下的服務並非排他性的，只要其向我們提供的服務不受影響，該顧問可以自由地向他人提供類似或其他服務。根據投資顧問協議的條款，我們將向顧問支付基本管理費(“管理費”)，也可能支付一定的獎勵費用(“獎勵費用”)。關於我們向顧問支付的管理費和激勵費的討論，請參見“管理協議-投資諮詢協議；管理協議；許可協議“我們的董事會隨着時間的推移監控我們的投資組合和業績，並試圖確信顧問是在為我們的利益行事，我們的收費結構適當地激勵了顧問這樣做。
根據《管理協議》的條款，顧問也為我們提供行政服務。這些服務包括提供辦公場所、設備和辦公服務，維護財務記錄，編寫提交給股東的報告和提交給美國證券交易委員會的報告，管理費用的支付和對行政和專業人員業績的監督
5
他人提供的服務。根據《行政管理協議》的條款，其中某些服務可償還給顧問。
2023年11月，我們的董事會續簽了投資諮詢協議。除非提前終止，否則投資諮詢協議將一直有效到2024年11月，並可能在獲得所需批准後延長。
投資標準/準則
投資決策過程
除其他事項外，我們的投資方式包括：
我們投資理念的基礎包括深入分析，基於市場技術和基本價值導向研究的管理學科，以及對我們投資組合中多元化的考慮。我們遵循嚴格的投資流程，其基礎是：
我們尋求識別那些表現出優越的基本面風險回報狀況和強大的可防禦業務特許經營權的公司，同時專注於投資的絕對和相對價值。
投資流程概述
來源和來源
我們的大部分投資不是中介的，而且是在沒有投資銀行或其他傳統華爾街來源幫助的情況下發起的。除了根據顧問的行業和宏觀經濟觀點對公司進行直接拜訪活動外，我們的投資團隊還與金融贊助商、銀行、企業諮詢公司、行業顧問、律師、投資銀行、“俱樂部”投資者和其他潛在的投資機會來源保持直接聯繫。我們的大部分交易是由我們當前行業的觀點提供信息的，並由我們的顧問通過我們的聯繫人網絡直接獲得。我們還通過我們的顧問與第六街的關係來發現機會。
盡職調查流程
投資決策的過程涉及對該公司、其行業、其增長前景以及其抵禦不利條件的能力進行廣泛的研究。如果負責交易的投資團隊確定應該尋求投資機會，我們將進行密集的盡職調查過程。儘管每筆交易涉及的方法略有不同，但我們對每一次機會的盡職調查可能包括：
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選擇性投資流程
在確定一項投資並完成初步調查後，將準備一份信用研究和分析報告。本報告由資深投資專業人士審閲。如果這些資深投資專業人士和其他投資專業人士支持進行潛在投資，那麼就會採用更廣泛的盡職調查程序。關於任何投資的額外盡職調查可由律師、獨立會計師和其他第三方顧問和研究公司代表我們在投資結束前進行，視情況而定。
簽發正式承諾書
一項投資的批准需要投資審查委員會的批准。一旦我們確定一家潛在的投資組合公司適合投資，我們就會與該公司的管理層或財務贊助商及其其他資本提供者(包括高級、初級和股權資本提供者，如果有)合作，最終敲定投資的結構和條款。
投資組合監控
該顧問對我們的投資組合公司進行持續監控。顧問監測每個投資組合公司的財務趨勢，以確定它是否滿足其業務計劃，並評估每個公司的適當行動方針。
該顧問有多種評估和監測我們投資業績的方法，其中可能包括：
作為監測過程的一部分，顧問定期評估我們每項投資的風險狀況，並按季度對每項投資進行評級，風險等級從1到5。風險評估在我們的行業中不是標準化的，我們的風險評估可能無法與我們的競爭對手使用的評估相比較。我們的評估基於以下類別：
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有關我們投資組合的投資表現評級的更多信息，請參閲“項目7.管理層對財務狀況和業務成果的討論和分析--投資組合和投資活動。”
投資審查委員會
該顧問在投資審查委員會的全面監督下管理我們的投資組合。投資審查委員會包括顧問和第六街的某些高級人員，以及顧問不時任命的某些其他人員。我們的投資團隊和投資審查委員會得到第六街的投資專業人士、分析能力和支持人員的支持。
投資結構
自2011年7月開始我們的投資活動以來，我們一直尋求通過優先擔保貸款的直接來源以及夾層和無擔保貸款的直接來源以及對公司債券和股權的投資以及其他投資，主要通過在美國註冊的中端市場公司創造當前收入。
債務投資
我們的債務投資條款是根據每筆交易和潛在投資組合公司的事實和情況量身定做的。我們就每項投資的結構進行談判，以保護我們的權利並管理我們的風險，同時提供資金幫助投資組合公司實現其商業計劃。我們投資以下類型的債務：
8
我們的債務投資通常以我們在尋求實現總回報目標的同時可以合理獲得的最高優先級和抵押品進行結構化。我們尋求通過以下方式限制投資的下行潛力：
在我們投資的第一留置權債務類型中，由於我們的“最後一批”第一留置權貸款在資本結構中的地位一般較低，因此我們通常能夠從“最後一批”第一留置權貸款中獲得比其他類型第一留置權貸款更高的實際利率。在我們的投資組合中，我們的目標是在各種類型的第一留置權貸款以及第二留置權債務和夾層債務之間保持適當的比例，這使我們能夠在保持目標信用風險的同時實現目標回報。
股權和其他投資
我們的貸款可能包括髮行人的股權，如認股權證或利潤分享權。在某些情況下，我們也將進行股權投資，儘管這些情況通常僅限於我們也對發行人資本結構的更高級部分進行投資的情況。
投資
截至2023年及2022年12月31日，我們分別於136家及121家投資組合公司作出總公平值分別為3，283. 1百萬元及2，787. 9百萬元的投資。
於二零二三年及二零二二年十二月三十一日，投資包括以下各項：
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|
2023年12月31日 |
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|||||||||
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|
|
未實現淨額 |
|
|||
(百萬美元) |
|
攤銷成本(1) |
|
|
公允價值 |
|
|
得(損) |
|
|||
第一留置權債務投資 |
|
$ |
2,956.1 |
|
|
$ |
2,996.2 |
|
|
$ |
40.1 |
|
二次留置權債務投資 |
|
|
51.4 |
|
|
|
36.0 |
|
|
|
(15.4 |
) |
夾層債務投資 |
|
|
38.0 |
|
|
|
39.5 |
|
|
|
1.5 |
|
股權和其他投資 |
|
|
152.6 |
|
|
|
155.6 |
|
|
|
3.0 |
|
結構性信貸投資 |
|
|
52.9 |
|
|
|
55.8 |
|
|
|
2.9 |
|
總投資 |
|
$ |
3,251.0 |
|
|
$ |
3,283.1 |
|
|
$ |
32.1 |
|
9
|
|
2022年12月31日 |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
未實現淨額 |
|
|||
(百萬美元) |
|
攤銷成本(1) |
|
|
公允價值 |
|
|
得(損) |
|
|||
第一留置權債務投資 |
|
$ |
2,529.3 |
|
|
$ |
2,517.9 |
|
|
$ |
(11.4 |
) |
二次留置權債務投資 |
|
|
42.7 |
|
|
|
40.8 |
|
|
|
(1.9 |
) |
夾層債務投資 |
|
|
7.5 |
|
|
|
10.1 |
|
|
|
2.6 |
|
股權和其他投資 |
|
|
142.1 |
|
|
|
167.7 |
|
|
|
25.6 |
|
結構性信貸投資 |
|
|
53.1 |
|
|
|
51.4 |
|
|
|
(1.7 |
) |
總投資 |
|
$ |
2,774.7 |
|
|
$ |
2,787.9 |
|
|
$ |
13.2 |
|
2023年12月31日和2022年12月31日按公允價值計算的投資行業構成如下：
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|
2023年12月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||
汽車 |
|
|
1.3 |
% |
|
|
1.2 |
% |
商業服務 |
|
|
18.0 |
% |
|
|
14.4 |
% |
化學品 |
|
|
0.8 |
% |
|
|
0.7 |
% |
通信 |
|
|
3.3 |
% |
|
|
2.7 |
% |
教育 |
|
|
5.3 |
% |
|
|
5.8 |
% |
金融服務 |
|
|
11.1 |
% |
|
|
12.8 |
% |
醫療保健 |
|
|
8.9 |
% |
|
|
9.9 |
% |
酒店、博彩和休閒 |
|
|
3.7 |
% |
|
|
4.5 |
% |
人力資源支持服務 |
|
|
11.2 |
% |
|
|
11.9 |
% |
保險 |
|
|
0.1 |
% |
|
— |
|
|
互聯網服務 |
|
|
15.1 |
% |
|
|
13.9 |
% |
製造業 |
|
|
2.5 |
% |
|
|
1.3 |
% |
市場營銷服務 |
|
|
0.3 |
% |
|
|
0.4 |
% |
辦公產品 |
|
|
0.5 |
% |
|
|
0.7 |
% |
石油、天然氣和消耗性燃料 |
|
|
4.7 |
% |
|
|
3.9 |
% |
其他 |
|
|
2.9 |
% |
|
|
3.3 |
% |
製藥業(1) |
|
— |
|
|
|
0.0 |
% |
|
零售和消費品 |
|
|
8.2 |
% |
|
|
11.4 |
% |
交通運輸 |
|
|
2.1 |
% |
|
|
1.2 |
% |
總計 |
|
|
100.0 |
% |
|
|
100.0 |
% |
(1)價值總和低於0.1%
我們按終端市場(如醫療保健和商業服務)對我們投資組合公司的行業進行分類，而不是按針對這些終端市場的產品或服務(如軟件)進行分類。
10
2023年12月31日和2022年12月31日按公允價值計算的投資地域構成如下：
|
|
2023年12月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||
美國 |
|
|
|
|
|
|
||
中西部 |
|
|
10.7 |
% |
|
|
11.6 |
% |
東北方向 |
|
|
25.4 |
% |
|
|
25.4 |
% |
南 |
|
|
20.7 |
% |
|
|
24.3 |
% |
西 |
|
|
32.0 |
% |
|
|
30.7 |
% |
澳大利亞 |
|
|
1.8 |
% |
|
|
2.2 |
% |
加拿大 |
|
|
4.5 |
% |
|
|
4.3 |
% |
芬蘭(1) |
|
|
0.0 |
% |
|
|
— |
|
德國 |
|
|
0.3 |
% |
|
|
0.1 |
% |
盧森堡 |
|
|
0.1 |
% |
|
|
0.1 |
% |
荷蘭 |
|
|
0.1 |
% |
|
|
— |
|
挪威 |
|
|
1.5 |
% |
|
|
0.7 |
% |
英國 |
|
|
2.9 |
% |
|
|
0.6 |
% |
總計 |
|
|
100.0 |
% |
|
|
100.0 |
% |
(1)價值總和低於0.1%
11
投資承諾
截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們有以下承諾，為當前投資組合公司的投資提供資金：
(百萬美元) |
|
2023年12月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||
阿拉斯加Bidco Oy-延遲抽獎和旋轉 |
|
$ |
0.2 |
|
|
$ |
— |
|
*Alpha Midco，Inc.-延遲抽籤 |
|
|
0.5 |
|
|
|
0.9 |
|
美國成就公司-Revolver |
|
|
2.4 |
|
|
|
2.4 |
|
*Arrow Buyer，Inc.-延遲抽獎 |
|
|
7.6 |
|
|
— |
|
|
Artisan Bidco，Inc.-Revolver |
|
|
5.7 |
|
|
— |
|
|
AASG II，LLC-延遲抽籤 |
|
|
3.4 |
|
|
|
7.0 |
|
*Avalara，Inc.-Revolver |
|
|
3.9 |
|
|
|
3.9 |
|
*Axonify，Inc.-延遲抽籤 |
|
|
3.4 |
|
|
|
6.1 |
|
*Banyan Software Holdings，LLC-Delay DRAW |
|
|
10.0 |
|
|
— |
|
|
湖濱中質油#2，L.P.-Revolver |
|
|
1.9 |
|
|
|
1.6 |
|
*BCTO Ace Purchaser，Inc.-延遲抽獎 |
|
|
0.5 |
|
|
|
6.6 |
|
*BCTO BlueBill Buyer，Inc.-延遲抽獎 |
|
|
5.1 |
|
|
— |
|
|
*貝爾斯登OpCo，LLC-延遲抽獎 |
|
|
1.2 |
|
|
|
2.6 |
|
*BlueSnap，Inc.-Revolver |
|
|
2.5 |
|
|
|
2.5 |
|
*BTRS Holdings，Inc.-Delay DRAW&Revolver |
|
|
5.6 |
|
|
|
8.6 |
|
*Carlstar Group，LLC-Revolver |
|
— |
|
|
|
8.5 |
|
|
*Cordance Operations，LLC-Revolver |
|
|
2.0 |
|
|
|
12.0 |
|
*Coupa Holdings，LLC-Delay DRAW&Revolver |
|
|
6.8 |
|
|
— |
|
|
*CrunchTime信息系統公司-延遲抽獎 |
|
— |
|
|
|
7.1 |
|
|
Crewline Buyer，Inc.-Revolver&Partnership Interest |
|
|
6.1 |
|
|
— |
|
|
迪斯科母公司-Revolver |
|
|
0.5 |
|
|
— |
|
|
Dye&Durham Corp.-Revolver |
|
|
1.2 |
|
|
|
6.3 |
|
*EDB母公司，LLC-延遲抽獎 |
|
|
11.4 |
|
|
|
18.0 |
|
-Edge Bidco B.V.-延遲抽獎和旋轉 |
|
|
1.1 |
|
|
— |
|
|
*Elysian Finco Ltd.-Delay DRAW&Revolver |
|
|
4.7 |
|
|
|
6.8 |
|
*就業英雄控股有限公司-延遲抽獎和左輪手槍 |
|
|
8.9 |
|
|
|
8.8 |
|
*EMS Linq，Inc.-Revolver |
|
|
8.8 |
|
|
|
8.8 |
|
Erling Lux Bidco SARL-延遲抽獎和旋轉 |
|
|
3.2 |
|
|
|
5.6 |
|
*ExtraHop Networks，Inc.-延遲抽獎 |
|
|
9.8 |
|
|
|
17.1 |
|
*Fullsteam運營，LLC-Delay DRAW&Revolver |
|
|
11.2 |
|
|
— |
|
|
*ForeScout Technologies，Inc.-Delay DRAW&Revolver |
|
|
3.4 |
|
|
|
3.4 |
|
GG Treasury SS，LLC-延遲取款 |
|
— |
|
|
|
3.3 |
|
|
*伽利略母公司-Revolver |
|
|
6.8 |
|
|
— |
|
|
*Hirevue，Inc.-Revolver |
|
|
6.9 |
|
|
— |
|
|
*HornetSecurity Holding GmbH-Delay DRAW&Revolver |
|
|
2.1 |
|
|
|
2.0 |
|
*宜必斯中質油公司-延遲抽籤 |
|
|
6.3 |
|
|
|
6.3 |
|
*IRGSE Holding Corp.-Revolver |
|
|
0.9 |
|
|
|
0.3 |
|
袋鼠Bidco AS-延遲抽籤 |
|
|
9.4 |
|
|
— |
|
|
*Kyriba Corp.-Delay DRAW&Revolver(1) |
|
|
2.5 |
|
|
|
0.0 |
|
*拉勒米能源有限責任公司-延遲抽籤 |
|
|
7.7 |
|
|
— |
|
|
*LeanTaaS Holdings，Inc.-延遲抽獎 |
|
|
38.0 |
|
|
|
47.2 |
|
Lithium Technologies，LLC-Revolver |
|
— |
|
|
|
2.0 |
|
|
*LucidWorks，Inc.-延遲抽獎 |
|
|
0.8 |
|
|
|
0.8 |
|
*Marcura Equities Ltd-Delay DRAW&Revolver |
|
|
11.7 |
|
|
— |
|
|
*Murchison Oil and Gas，LLC-Delay Druit |
|
— |
|
|
|
9.8 |
|
|
*Netwrix Corp.-Delay DRAW&Revolver |
|
|
13.1 |
|
|
|
13.9 |
|
*Neuintel，LLC-延遲抽獎 |
|
— |
|
|
|
4.2 |
|
|
*OutSystems Luxco SARL-延遲抽獎 |
|
|
2.2 |
|
|
|
2.1 |
|
*PageUp People，Ltd.-延遲抽獎和旋轉 |
|
— |
|
|
|
5.8 |
|
|
*Passport Labs，Inc.-Delay DRAW&Revolver |
|
|
2.8 |
|
|
|
2.8 |
|
*Ping Identity Holding Corp.-Revolver |
|
|
2.3 |
|
|
|
2.3 |
|
*PrimePay Intermediate，LLC-Delay抽獎 |
|
— |
|
|
|
2.5 |
|
|
*PrimeRevenue，Inc.-Revolver |
|
|
6.3 |
|
|
|
6.3 |
|
*Project44，Inc.-延遲抽籤 |
|
|
19.9 |
|
|
|
19.9 |
|
*Rapid Data GmbH Unternehmensberatung-Delay DRAW&Revolver |
|
|
6.3 |
|
|
— |
|
|
*ReliaQuest Holdings，LLC-Delay DRAW，Revolver&優先股 |
|
|
4.4 |
|
|
|
22.7 |
|
*Skylark UK Debtco-推遲抽籤 |
|
|
7.1 |
|
|
— |
|
|
*SL Buyer Corp.-延遲抽獎 |
|
|
13.2 |
|
|
— |
|
|
*Tango Management Consulting，LLC-Delay DRAW&Revolver |
|
|
11.0 |
|
|
|
26.6 |
|
*TRP資產，有限責任公司-延遲提取和會員興趣 |
|
|
1.0 |
|
|
|
7.8 |
|
*WideOrbit，Inc.-Revolver |
|
— |
|
|
|
4.8 |
|
|
*牧馬人TopCo，LLC-Revolver |
|
|
0.4 |
|
|
— |
|
|
投資組合公司承諾總額(2)(3) |
|
$ |
316.1 |
|
|
$ |
338.0 |
|
12
其他承付款和或有事項
截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們沒有任何資金不足的承諾，為截至目前不是投資組合公司的新借款人的投資提供資金。
有時，我們可能會成為我們正常業務過程中附帶的某些法律程序的一方。截至2023年12月31日，管理層不知道有任何重大未決或威脅訴訟需要會計確認或財務報表披露。
競爭
我們與許多資本提供者競爭投資，包括BDC、其他投資基金(包括私人債務和股票基金以及風險投資基金)、特殊目的收購公司贊助商、有承銷活動的投資銀行、投資於私人投資於公共股票的對衝基金、傳統金融服務公司(如商業銀行)和其他融資來源，包括廣泛的銀團貸款市場和高收益資本市場。這些資本提供者中的許多人比我們擁有更多的財務和管理資源。此外，我們的許多競爭對手不受1940年法案對我們作為BDC施加的監管限制。有關我們預計將面臨的競爭風險的更多信息，請參閲第1A項。風險因素-與我們的業務和結構相關的風險-我們在競爭激烈的投資機會市場中運營。”
資本資源和借款
我們預計未來將從運營現金流中獲得現金，包括從我們的現金和現金等價物收到的利息、美國政府證券和其他一年或更短時間內到期的高質量債務投資，以及通過發行普通股。
此外，在特定條件下，如果我們的資產覆蓋率(根據1940年法案的定義)在每次發行後至少等於150%，我們就可以發行多種債務和一種優先於我們普通股的股票。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們的資產覆蓋率分別為181.6和188.6。請參閲“作為業務發展公司的監管-高級證券“下面。
此外，在任何債務和優先證券仍未償還的情況下，我們必須制定規定，禁止向我們的股東進行任何分配(這可能導致我們未能分配避免根據守則繳納實體級税收所需的金額)，或回購此類證券或股票，除非我們在分配或回購時達到適用的資產覆蓋比率。此外，我們還必須遵守適用於這類設施的積極和消極公約。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，債務包括以下內容：
|
|
2023年12月31日 |
|
|||||||||||||
|
|
合計本金 |
|
|
傑出的 |
|
|
金額 |
|
|
攜帶 |
|
||||
(百萬美元) |
|
承諾額 |
|
|
本金 |
|
|
可用(1) |
|
|
價值(2)(3) |
|
||||
循環信貸安排 |
|
$ |
1,710.0 |
|
|
$ |
889.7 |
|
|
$ |
820.2 |
|
|
$ |
874.5 |
|
2024年筆記 |
|
|
347.5 |
|
|
|
347.5 |
|
|
— |
|
|
|
335.9 |
|
|
2026年筆記 |
|
|
300.0 |
|
|
|
300.0 |
|
|
— |
|
|
|
270.9 |
|
|
2028年筆記 |
|
|
300.0 |
|
|
|
300.0 |
|
|
— |
|
|
|
299.0 |
|
|
債務總額 |
|
$ |
2,657.5 |
|
|
$ |
1,837.2 |
|
|
$ |
820.2 |
|
|
$ |
1,780.3 |
|
13
|
|
2022年12月31日 |
|
|||||||||||||
|
|
合計本金 |
|
|
傑出的 |
|
|
金額 |
|
|
攜帶 |
|
||||
(百萬美元) |
|
承諾額 |
|
|
本金 |
|
|
可用(1) |
|
|
價值(2)(3) |
|
||||
循環信貸安排 |
|
$ |
1,585.0 |
|
|
$ |
719.3 |
|
|
$ |
865.7 |
|
|
$ |
706.2 |
|
2023年筆記 |
|
|
150.0 |
|
|
|
150.0 |
|
|
— |
|
|
|
149.9 |
|
|
2024年筆記 |
|
|
347.5 |
|
|
|
347.5 |
|
|
— |
|
|
|
325.5 |
|
|
2026年筆記 |
|
|
300.0 |
|
|
|
300.0 |
|
|
— |
|
|
|
260.2 |
|
|
債務總額 |
|
$ |
2,382.5 |
|
|
$ |
1,516.8 |
|
|
$ |
865.7 |
|
|
$ |
1,441.8 |
|
截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，利息支出構成如下：
|
|
截至的年度 |
|
|||||||||
(百萬美元) |
|
2023年12月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
|
2021年12月31日 |
|
|||
利息支出 |
|
$ |
95.5 |
|
|
$ |
49.9 |
|
|
$ |
39.7 |
|
承諾費 |
|
|
2.9 |
|
|
|
4.1 |
|
|
|
4.4 |
|
遞延融資成本攤銷 |
|
|
5.2 |
|
|
|
5.7 |
|
|
|
6.1 |
|
增加原始發行折扣 |
|
|
0.9 |
|
|
|
0.8 |
|
|
|
0.7 |
|
掉期結算 |
|
|
29.2 |
|
|
|
2.5 |
|
|
|
(12.1 |
) |
利息支出總額 |
|
$ |
133.7 |
|
|
$ |
63.0 |
|
|
$ |
38.8 |
|
平均未償債務 |
|
$ |
1,705.6 |
|
|
$ |
1,342.0 |
|
|
$ |
1,223.4 |
|
加權平均利率 |
|
|
7.3 |
% |
|
|
3.9 |
% |
|
|
2.3 |
% |
有關我們債務的更多信息，請參閲“項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--財務狀況、流動資金和資本資源”
股利政策
為了保持我們作為RIC的地位，我們必須在每個納税年度分配(或被視為分配)至少相當於我們投資公司應納税收入的90%的股息(其中包括股息、利息、任何短期淨資本收益超過淨長期資本損失的部分，以及其他應納税收入，不包括扣除可扣除費用的任何淨資本收益)和該納税年度我們的免税收入淨額的90%。作為RIC，我們一般不會為我們分配給股東的投資公司應納税所得額和淨資本利得繳納公司級別的美國聯邦所得税。此外，為了避免徵收不可抵扣的4%的美國聯邦消費税，我們必須在每個日曆年分發(或被視為分發)至少等於以下各項總和的金額：
我們以前已經產生，並且可以預期在未來產生，我們的收入和收益的一部分，這種消費税。雖然我們打算分配收入和資本收益，以儘量減少4%的美國聯邦消費税的風險，但我們可能無法或可能選擇不分配足以完全避免徵收消費税的金額。在這種情況下，我們將只對我們不符合上述分銷要求的金額承擔消費税。 見“項目1A.風險因素-與我們的業務和結構相關的風險-如果我們無法保持我們作為《守則》第M章下的RIC的資格，我們將需要繳納企業級所得税。”
14
股息再投資計劃
我們已採納一項股息再投資計劃，據此，我們將代表不選擇按下文規定以現金收取其現金股息或分派的投資者將董事會宣派的所有現金股息或分派再投資。因此，如果董事會授權，我們宣佈，現金股息或分配，那麼我們的股東誰沒有選擇“退出”我們的股息再投資計劃將有他們的現金股息或分配自動再投資於額外的普通股，如下所述。
股票由經紀人或其他金融中介人持有的股東，可以通過通知經紀人或其他金融中介人，以現金方式獲得現金股息和其他分配。
註冊股東不需要採取任何行動將其現金股息或其他分配再投資於我們的普通股。登記股東可以選擇通過書面通知Equiniti Trust Company，LLC、計劃管理人以及我們的轉讓代理和登記員來接收全部現金股息或現金分配，以便計劃管理人在不遲於向股東發放現金股息或分配的記錄日期前10天收到通知。計劃管理人為未選擇以現金方式領取現金股利或分配，以非憑證方式持有本計劃股份的股東，設立本計劃股份賬户。
我們預計將主要使用新發行的股票來實施該計劃，無論我們的股票相對於資產淨值是溢價還是折價。我們保留在公開市場購買與我們實施該計劃有關的股票的權利。發行給股東的股票數量是通過將支付給股東的現金股息或分配的美元總額除以我們普通股在紐約證券交易所或“紐約證券交易所”的正常交易結束時的每股市場價格來確定的，或者如果沒有銷售報告，則為報告的買入價和賣出價的平均值。但現金股利或分配支付日之每股市價超過最近一次計算之每股資產淨值者，我們將以（i）最新計算的每股淨資產值和（ii）每股當前市場價格的95%（以較高者為準）發行股票（或較現時每股市價折讓較少但仍超過最近期計算之每股資產淨值）。計劃管理人在公開市場交易中購買的股票將根據在公開市場購買的所有普通股股票的平均購買價格（不包括任何經紀費用或其他費用）分配給股東。
在支付現金股息或分配後，我們的普通股的流通股數量無法確定，直到確定了將發行額外股份的每股價值，並列出了我們股東的選舉。根據上述規定向股東發行的股份數目將向下舍入至最接近的整數股，以避免發行零碎股份，任何零碎股份均以現金支付。對於非美國股東，向股東發行的股票數量將等於應付現金股息或分配的美元總額，扣除適用的預扣税。
對參與該計劃的股東不收取經紀費或其他費用。本計劃可由本公司在任何記錄日期前至少30天以書面形式通知每位記錄股東終止，以便本公司支付任何現金股息或分配。如果參與者通過書面通知計劃管理人，選擇讓計劃管理人出售參與者賬户中計劃管理人持有的部分或全部股份，並將收益匯給參與者，則計劃管理人有權從收益中扣除15美元的交易費和經紀佣金。
行政管理
我們的每一位高管都是我們的顧問或其附屬公司的僱員。我們目前沒有任何員工，也不希望有任何員工。根據投資諮詢協議和管理協議的條款，作為我們顧問或其關聯公司僱員的個人為我們的業務提供必要的服務。我們的日常投資業務由我們的顧問管理，我們投資組合的發起和管理所需的服務由我們的顧問或其附屬公司僱用的投資專業人員提供。我們的投資團隊專注於發起和交易開發，以及對我們投資的持續監控。此外，我們還補償顧問(或其附屬公司)向我們的首席合規官、首席財務官和其他在相關活動上花費時間的專業人員支付的可分配部分的補償(基於這些個人在我們的業務和事務上投入的時間百分比)。請參閲“投資諮詢協議；管理協議；許可協議“下面。
除了我們的顧問，第六街還有一支由580多名投資和運營專業人員組成的團隊。截至2023年12月31日，有70(70)名人員致力於直接貸款，其中包括55(55)名投資專業人員。
15
管理協議
投資諮詢協議；管理協議；許可協議
2011年4月15日，我們與我們的顧問簽訂了投資諮詢協議。《投資諮詢協議》隨後於2011年12月12日修訂。
根據《投資諮詢協定》，顧問：
該顧問在《投資諮詢協議》下的服務並非排他性的，只要其向我們提供的服務不受影響，該顧問可自由地向他人提供類似或其他服務。
根據投資顧問協議的條款，吾等向顧問支付基本管理費(“管理費”)，並可能支付某些獎勵費用(“獎勵費用”)。
管理費按1.5%的年率計算，以我們最近完成的兩個日曆季度末的總資產平均價值為基礎計算，並根據期內的任何股票發行或回購進行調整。管理費每季度拖欠一次。
在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，管理費(豁免總額)分別為4640萬美元、3990萬美元和3710萬美元。
任何免除的管理費不受顧問退還的限制。
顧問擬減免部分根據投資諮詢協議須支付的管理費，方法是降低以槓桿融資的資產的管理費超過資產覆蓋率的200%(換句話説，債務與股本比率超過1.0倍)(“槓桿豁免”)。根據槓桿豁免，顧問擬豁免超過截至最近完成的兩個日曆季度結束時我們的總資產價值的1.0%(每季度0.250%)的管理費部分，該部分超過(I)200%和(Ii)最近完成的兩個日曆季度結束時我們的資產淨值的平均乘積。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度，根據槓桿豁免，分別免除了120萬美元、40萬美元和20萬美元的管理費。
獎勵費用由兩部分組成，具體如下：
激勵前費用淨投資收入是指我們在日曆季度內應計的股息、利息和手續費收入，減去我們該季度的運營費用(包括管理費、根據管理協議向管理人支付的費用，以及就任何已發行和未發行的優先股支付的任何利息支出和股息，但不包括激勵費用)。獎勵前費用淨投資收入包括具有遞延利息特徵的投資(如原始發行折扣、有實物支付利息的債務工具和零息證券)、應計收益。
16
我們可能沒有收到現金的收入。獎勵前費用淨投資收益不包括任何已實現資本收益、已實現資本損失或未實現資本收益或虧損。
為了確定獎勵前費用淨投資收入是否超過門檻比率，獎勵前費用淨投資收入以上一日曆季度末我們淨資產價值的回報率表示。
獎勵前費用淨投資收益不包括任何已實現資本收益、已實現資本損失或未實現資本收益或虧損。由於獎勵費用的結構，我們可能會在虧損的一個季度支付獎勵費用。例如，如果我們收到的獎勵前費用淨投資收入超過季度最低門檻比率，我們將支付適用的獎勵費用，即使我們在該季度因已實現和未實現資本損失而發生虧損。此外，由於季度最低門檻比率是根據我們的淨資產計算的，因此任何給定季度由於已實現或未實現資本損失導致的淨資產減少可能會增加達到門檻比率的可能性，因此我們為該季度支付激勵費用的可能性也會增加。我們用於計算獎勵費用這一部分的淨投資收入也包括在用於計算管理費的總資產金額中，因為總資產是扣除負債(如宣佈的股息支付)之前的總資產(包括收到的現金)。
經修訂的《顧問法》第205(B)(3)條禁止顧問收到未實現收益的費用，直到這些收益實現，如果有的話。不能保證這些未實現的收益會在未來實現。
在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度中，獎勵費用分別為4700萬美元、2450萬美元和4660萬美元，其中4260萬美元、3340萬美元和3310萬美元已實現並支付給顧問。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，與資本利得税相關的獎勵費用分別為440萬美元、890萬美元和1350萬美元。截至2023年12月31日，這些應計獎勵費用不再以合同形式支付給顧問。該顧問沒有免除截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度的任何獎勵費用。
任何免除的獎勵費用不受顧問退款的限制。
自本公司首次公開招股以來，除豁免管理費及若干可歸因於吾等擁有若干投資的獎勵費用及豁免槓桿率外，顧問並無放棄根據投資諮詢協議收取任何管理費或獎勵費用的權利。
2023年11月，聯委會續簽了《投資諮詢協定》。除非按下文所述提前終止，否則投資諮詢協議將一直有效至2024年11月，並可在獲得所需批准後延期。投資諮詢協議將在轉讓的情況下自動終止，並可由任何一方在向另一方發出60天的書面通知後終止，而不受懲罰。
我們的董事會隨着時間的推移監控我們的投資組合和業績，並試圖確信顧問是在為我們的利益行事，我們的收費結構適當地激勵了顧問這樣做。
2011年3月15日，我們與我們的顧問簽訂了《管理協議》。根據《管理協議》的條款，顧問向我們提供行政服務。這些服務包括提供辦公場所、設備和辦公服務，維護財務記錄，編寫提交給股東的報告和提交給美國證券交易委員會的報告，管理費用的支付和監督其他人提供的行政和專業服務的業績。根據《行政管理協議》的條款，其中某些服務可償還給顧問。見“-支付我們的費用“下面。此外，顧問被允許將其在管理協議下的職責委託給關聯公司或第三方，我們將支付或報銷任何該等關聯公司或第三方為代表我們所做的工作而產生的顧問費用。在過去幾年裏
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在2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，我們根據管理協議條款支付的行政服務費用分別為320萬美元、310萬美元和480萬美元，這些費用包括在其他一般和行政費用中。
顧問可不時向第三方貨品或服務供應商(包括董事會)支付吾等所欠款項，吾等隨後將代表吾等向顧問償還該等款項。應支付給顧問的款項在正常業務過程中結算，沒有正式的付款條件。
2023年11月，董事會續簽了《行政協定》。除非按下文所述提前終止，否則《管理協議》將一直有效至2024年11月，並可在獲得所需批准後延期。本管理協議可由任何一方在60天內書面通知另一方後終止而不受處罰。
任何作為顧問或其關聯公司的高管、董事或員工並擔任我們董事的人，都不會因他或她作為董事的服務而從我們那裏獲得任何補償。然而，我們向顧問或其關聯公司償還根據管理協議向我們提供運營和行政服務的我們的官員、其各自的員工和向我們提供服務的其他專業人員(在每種情況下，包括顧問或關聯公司的員工)的補償、福利和相關行政費用的可分配部分。此類可償還金額包括顧問或其關聯公司支付給我們的首席財務官、首席合規官和根據管理協議向我們提供運營和行政服務的其他專業人員的可分配部分補償，包括向我們提供“後臺”或“中間辦公室”財務、運營、法律和/或合規服務的個人。我們根據顧問或其附屬公司為我們的業務和事務以及代表我們行事的時間的估計百分比，向顧問或其附屬公司支付給這些個人的可分配部分的補償。我們還可以償還顧問或其附屬公司可分配的管理費用部分(包括租金、辦公設備和水電費)。與顧問沒有關係的董事獲得服務補償和出席會議的費用補償。
除根據投資諮詢協議及行政管理協議的條款提供上述服務外，該顧問並不對吾等承擔任何責任，亦不對吾等董事會拒絕採納該顧問的意見或建議而採取的任何行動負責。根據《投資諮詢協議》和《管理協議》的條款，顧問(及其成員、經理、高級管理人員、僱員、代理人、控制人和與其有關聯的任何其他個人或實體)對於顧問在履行《投資諮詢協議》項下的任何職責或義務時採取或不採取的任何行動，不對吾等負責。管理協議或以其他方式作為我們的投資顧問(除非1940年法案第36(B)節規定的範圍，關於因違反受託責任(因為這一點最終由司法程序確定)有關接受服務補償的損失)。我們將在法律允許的最大範圍內，向每一位曾經或曾經是顧問的成員、經理、高級人員、僱員、代理人、控制人、顧問的任何其他人或與顧問有關聯的任何其他個人或實體而成為或被威脅成為或參與(但不限於作為證人)任何實際或威脅的訴訟、訴訟或法律程序(無論是民事、刑事、行政或調查)的每一人提供賠償和墊付費用的權利。按照我們公司註冊證書第八條中規定的相同一般條款。
在某些情況下，美國聯邦和州證券法可能會要求善意行事的人承擔責任。投資諮詢協議中的任何內容都不會構成對我們根據任何適用的聯邦或州證券法可能擁有的任何權利的放棄或限制。
支付我們的費用
在為我們提供投資諮詢和管理服務時，與投資團隊和顧問員工相關的費用由顧問支付。我們承擔我們的運營、管理和交易的所有其他成本和支出，包括與以下方面相關的成本和支出：
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此外，顧問不時向第三方商品或服務供應商（包括董事會）支付我們所欠的款項。我們隨後償還顧問代我們支付的款項。應付顧問款項於正常業務過程中結算，並無正式付款條款。我們亦會就顧問或其聯屬公司支付予我們的首席合規官、首席財務官及其他專業人士的薪酬的可分配部分向顧問作出補償，而該等專業人士須在該等相關活動上投入時間（根據該等人士在我們的業務及事務上投入的時間百分比估計）。
持續時間和終止
除非按下文所述提前終止，否則投資顧問協議及管理協議將一直有效至二零二四年十一月，並可在獲得所需批准後延長。如果我們的董事會每年批准或我們的大多數未發行有表決權證券的持有人投贊成票，並且在任何一種情況下，如果董事會的大多數董事（他們不是我們、顧問或我們或其各自的任何關聯公司的“利益相關者”）批准，根據1940年法案（稱為獨立董事）的定義。投資顧問協議在顧問根據1940年法案進行轉讓的情況下自動終止。任何一方均可在提前60天書面通知另一方的情況下終止每項協議，而不受處罰。持有我們大多數已發行投票權證券的持有人也可以在提前60天發出書面通知的情況下終止每項協議而不受處罰。見”第1A項。風險因素-與我們的業務和結構相關的風險-我們依賴顧問第六街及其附屬公司的管理人員來實現我們未來的成功.”
賠償
投資諮詢協議和管理協議規定，顧問及其成員、經理、高級管理人員、僱員、代理人、控制人和任何其他與其有聯繫的個人或實體，對於顧問在履行其在投資項下的任何職責或義務時採取或不採取的任何行動，不對吾等負責。
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諮詢協議、管理協議或以其他方式作為我們的投資顧問(1940年法案第36(B)節規定的因違反受託責任而造成的損失(這一點由司法程序最終裁定)除外)。我們將在法律允許的最大範圍內，向每一位曾經或曾經是顧問的成員、經理、高級職員、僱員、代理人、控制人或與顧問有關聯的任何其他個人或實體(包括但不限於，顧問投資審查委員會的成員、經理、高級管理人員、僱員、代理人、控制人或任何其他與顧問有關聯的個人或實體)，在任何實際或威脅的訴訟、訴訟或法律程序中(包括但不限於，作為證人)，提供賠償和墊付費用的權利。按照我們公司註冊證書中規定的相同的一般條款。我們提供賠償和墊付費用的義務受制於1940年法案和投資公司法11330號的要求，其中包括排除因故意不當行為、惡意、嚴重疏忽或魯莽玩忽職守而產生的任何責任(無論是否有責任裁決或事件已得到解決)的賠償，並要求採取合理和公平的方法來確定是否進行賠償。
董事會批准《投資諮詢協議》
我們的董事會，包括我們的獨立董事，以及我們大部分已發行證券的持有人，於2011年12月批准了我們的投資諮詢協議。我們的董事會，包括大多數獨立董事，於2023年11月續簽了投資諮詢協議。在核準和續簽《投資諮詢協定》時，審計委員會側重於收到的資料，除其他外，涉及：
委員會在決定是否批准續簽《投資諮詢協定》和《行政協定》時，還考慮了顧問代表我們償還的費用。沒有哪一個因素比其他任何因素受到更大的重視，而是董事會將所有因素作為一個整體加以考慮。
根據所審閲的資料及相關討論，董事會(包括大部分獨立董事)認為，就擬提供的服務而言，投資顧問費費率屬合理。
作為一家業務發展公司的法規
根據1940年的法案，我們作為BDC受到監管。必須在美國組織一個商業發展中心，以便主要投資於私營公司或向其提供貸款，並向它們提供大量的管理援助。BDC可以使用公共股東提供的資本和其他來源的資本對企業進行長期的私人投資。
與受1940年法案監管的其他公司一樣，商業數據中心必須遵守某些實質性的監管要求。我們的大多數董事必須是1940年法案中定義的不是“利害關係人”的人。此外，我們還需要提供和維護由信譽良好的忠誠保險公司發行的債券，以保護我們免受盜竊和挪用公款。此外，作為商業數據中心，我們被禁止保護任何董事或高級管理人員，使其免於因故意不當行為、不守信用、嚴重疏忽或肆無忌憚地無視其職責而對我們或我們的股東承擔任何責任。
作為BDC，我們被允許在特定條件下發行多類債務和一類優先於我們普通股的股票，如果我們的資產覆蓋率，根據1940年法案的定義，在緊隨任何借款或
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發行。請參閲“-高級證券瞭解更多信息。此外，當任何優先股或上市交易債務證券尚未發行時，我們可能被禁止向我們的股東進行分配或回購證券或股票，除非我們在分配或回購時達到適用的資產覆蓋比率。我們還可以為臨時或緊急目的借入高達總資產價值5%的金額，而不考慮資產覆蓋範圍。有關槓桿相關風險的討論，請參閲“第1A項。風險因素-與我們的業務和結構相關的風險-我們借錢，這放大了收益或損失的潛力，並增加了投資於我們的風險“截至2023年、12月31日和2022年，我們的資產覆蓋率分別為181.6和188.6。
我們不能改變我們的業務性質以終止或撤回我們作為BDC的選舉，除非根據1940年法案的要求，獲得大多數未償還有表決權證券的投票授權。根據1940年法令，一家公司的未償還有表決權證券的大多數定義為：(A)出席會議的該公司的有表決權證券的67%或以上，如果該公司的未償還有表決權證券的50%以上出席或由其代表出席，以及(B)該公司的未償還有表決權證券的50%以上。
我們預計我們的業務性質不會有任何實質性的變化。
我們不打算收購任何投資公司發行的超過1940年法案規定的限制的證券。根據這些限制，除註冊貨幣市場基金外，我們一般不能收購任何投資公司超過3%的有表決權股票，不能將超過5%的總資產投資於一家投資公司的證券，或將超過10%的總資產投資於投資公司的證券。我們的投資組合中投資於投資公司發行的證券的部分通常會讓我們的股東承擔額外的費用。由於我們作為美國聯邦所得税RIC的地位，我們的投資組合也受到多元化要求的限制。有關詳細信息，請參閲“-受監管投資公司分類”。
此外，根據1940年法案註冊的投資公司和根據1940年法案第3(C)(1)或3(C)(7)條被排除在“投資公司”定義之外的私人基金，不得直接或通過受控實體收購超過我們總已發行有表決權股票(在收購時計算)的3%，除非該等基金符合1940年法案下的豁免。因此，與不受這些限制的情況相比，我們的某些投資者可能持有較少的股票頭寸。
我們一般不能以低於每股資產淨值的價格發行和出售我們的普通股。見“第1A項。風險因素--與我們的業務和結構有關的風險--管理我們作為商業數據中心的運作的規則影響我們籌集額外資本的能力和方式。“然而，如果我們的董事會認為出售普通股符合我們的最佳利益和我們股東的最佳利益，並且我們的股東在過去12個月內批准了我們的政策和做法，我們可以選擇以低於當時普通股資產淨值的價格發行和出售我們的普通股，或收購我們普通股的認股權證、期權或權利。根據2023年5月25日舉行的股東特別會議的批准，我們目前被允許以低於當時每股淨資產值的價格出售或以其他方式發行普通股，但須得到董事會的批准和某些其他條件。這樣的股東批准將於2024年5月25日到期。我們未來可能會再次尋求此類批准；但不能保證會獲得此類批准。在這種情況下，我們發行和出售證券的價格不得低於我們董事會確定的與該等證券的市場價值非常接近的價格。此外，我們通常可以在向現有股東配股、支付股息和某些其他有限情況下，以低於資產淨值的價格發行新普通股。
我們將接受美國證券交易委員會的定期檢查，以確定是否符合1940年法案。
遵守法規對我們的資本支出、收益或競爭地位沒有實質性影響。
作為貿易中心，我們面臨着一定的風險和不確定性。請參閲“第1A項。風險因素-與我們的業務和結構相關的風險。”
與我們關聯公司的交易
根據1940年法案，我們也可能被禁止在知情的情況下參與與我們的關聯公司(包括我們的高級管理人員、董事、投資顧問和主承銷商，以及他們的某些關聯公司)的某些交易，除非事先得到我們不是利害關係人的董事會成員的批准，在某些情況下，我們還可以通過豁免命令獲得美國證券交易委員會的批准(根據當前監管指導，在某些有限的情況下除外)。
2014年12月16日，我們獲得了美國證券交易委員會的豁免令，允許我們在符合某些條件的情況下與我們的某些附屬公司(包括第六街的附屬公司)共同投資於中端市場貸款發放活動，條件和投資機會的規模超過我們顧問獨立確定的適合我們的投資額。
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在美國註冊的公司，以及我們已經根據該命令共同投資並仍在投資的公司的某些“後續”投資。2020年1月16日，我們向美國證券交易委員會提出了進一步的共同投資豁免申請，以使我們現有的共同投資減免與更多最近的美國證券交易委員會豁免命令更好地結合起來。隨後也提出了進一步的申請，最近一次是在2022年6月29日。2022年8月3日，美國證券交易委員會應我們的申請批准了新訂單。
我們相信，當我們確定更大的資本承諾而不是適合我們的時候，我們與第六街附屬公司共同投資的能力特別有用。我們預計，有了與第六街關聯公司共同投資的能力，我們將繼續能夠在這種情況下向潛在的投資組合公司提供“一站式”融資，這可能使我們能夠抓住我們自己無法承諾全額所需資本或不得不花費額外時間尋找非關聯共同投資者的機會。
此外，根據豁免令，我們已承諾，在對共同投資或後續投資的任何承諾方面，獨立董事的“所需多數”(如1940年法令第57(O)節所界定)必須作出某些結論，包括：
請參閲“第13項：某些關係和相關交易，以及董事的獨立性。”
符合條件的資產
根據1940年法案，BDC不得收購1940年法案第55(A)節所列資產以外的任何資產，這些資產被稱為合格資產，除非在進行收購時，合格資產至少佔公司總資產的70%。與我們的業務相關的合格資產的主要類別如下：
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如上所述，在對其他類型的“合格資產”進行投資之前，我們的投資可能包括現金、現金等價物、美國政府證券或自投資之日起一年或更短時間內到期的優質債務證券，我們統稱為臨時投資，即至少70%的資產是合格資產。
對投資組合公司的管理協助
BDC的運作目的必須是投資於上述“符合資格的資產”所述的證券類型。然而，要將投資組合證券計入70%測試的合格資產，BDC必須向證券發行人(上述小型和有償債能力的公司除外)提供重要的管理援助；但如果BDC與一名或多名其他共同行動的人一起購買此類證券，如果集團中的其他人之一提供此類管理援助，BDC將滿足這一測試要求。提供管理協助，除其他事項外，指控制證券的發行人，或任何安排，即商業發展公司透過其董事、高級人員或僱員，主動提出提供有關投資組合公司的管理、營運或業務目標及政策的重要指引和意見。
高級證券
根據1940年法案，BDC一般不允許發生借款、發行債務證券或發行優先股，除非緊接借款或發行後，總資產(減去除債務外的總負債)與總債務加優先股的比率至少為150%。
在特定條件下，如果我們的資產覆蓋率(根據1940年法案的定義)在任何借款或發行後至少等於150%，我們就可以發行多種債務和一種優先於我們普通股的股票。此外，當任何優先股或公開交易的債務證券尚未發行時，我們可能被禁止向我們的股東進行分配或回購證券或股票，除非我們在分配或回購時達到適用的資產覆蓋比率。我們還可以為臨時或緊急目的借入高達總資產價值5%的金額，而不考慮資產覆蓋範圍。
1940年法案對BDC發行優先股施加了限制，優先股被視為“高級證券”，因此必須遵守上述150%的資產覆蓋率要求。
截至2023年、12月31日和2022年，我們的資產覆蓋率分別為181.6和188.6。
道德守則
根據《顧問法》和《1940年法案》的要求，我們和顧問通過了適用於我們和我們的顧問的執行人員(包括我們的首席執行官和首席財務官)以及我們的顧問的管理人員、董事和員工的道德準則。道德準則規定了個人投資的程序，並限制了某些個人證券交易。受守則約束的人員可以為其個人投資賬户投資證券，包括我們可能購買或持有的證券，只要此類投資是按照守則的要求進行的。適用於我們的首席執行官或首席財務官的代碼沒有重大更改或代碼的重大豁免。
合規政策和程序
我們和我們的顧問已經採納並實施了合理設計的書面政策和程序，以檢測和防止違反聯邦證券法的行為，我們需要每年審查這些合規政策和程序的充分性和執行的有效性，並指定一名首席合規官負責管理這些政策和程序。
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2002年薩班斯-奧克斯利法案
2002年的《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)對某些上市公司及其內部人士提出了各種監管要求。假設滿足了某些要求，這些要求中的許多都會影響我們。例如：
薩班斯-奧克斯利法案要求我們審查我們的政策和程序，以確定我們是否遵守薩班斯-奧克斯利法案及其頒佈的法規。我們繼續監督我們對根據《薩班斯-奧克斯利法案》通過的所有法規的遵守情況，並採取必要的行動以確保我們遵守這些法規。
《紐約證券交易所公司治理規則》
紐交所採用了上市公司必須遵守的公司治理規則。我們相信我們遵守了這些規則。
代理投票政策和程序
我們將代理投票的責任委託給我們的顧問。我們顧問的代理投票政策和程序如下所示。該指引由顧問及我們的獨立董事定期審閲，因此可能會有所更改。
根據《顧問法》註冊的投資顧問負有僅為其客户的最佳利益行事的受託責任。作為這項職責的一部分，顧問認識到，它必須在不存在利益衝突的情況下及時投票表決客户證券，並符合客户的最佳利益。為顧問的投資諮詢客户提供投票委託書的這些政策和程序旨在遵守《顧問法案》第206節和第206(4)-6條。
顧問將根據尋求我們股東所持股份的最終長期經濟價值最大化的指導原則對所有委託書進行投票，最終所有投票都是在個案的基礎上進行的，考慮到相關諮詢協議或類似文件下的合同義務，以及投票時的所有其他相關事實和情況。所有代表投票決定將要求我們的首席合規官根據這些政策和程序進行強制性的利益衝突審查，其中將包括考慮顧問或任何投資專業人士或其他建議如何投票該代表的人是否與如何投票該代表有利益關係，這可能會導致利益衝突。顧問的一般政策是對提交給任何委託書中的證券持有人的所有事項進行投票或給予同意，這些政策和程序的設計考慮到了這一點。然而，如果我們的首席合規官或相關的投資專業人士(S)認為投票委託書的相關成本超過了我們股東的利益，或者如果情況使得這樣的棄權或不投票是可取的，並且符合相關股東(S)的最佳利益，顧問保留在任何特定投票中棄權或以其他方式拒絕投票或同意的權利。
隱私原則
我們致力於維護與投資者有關的非公開個人信息的機密性、完整性和安全性。提供以下信息是為了幫助投資者瞭解我們收集了哪些個人信息，我們如何保護這些信息，以及在某些情況下，我們為什麼可能會與選定的其他方共享信息。
我們一般不會收到任何與購買普通股的股東有關的非公開個人信息。我們可能會從認購協議、投資者問卷和其他形式、個人投資者的賬户記錄以及我們與個人投資者之間的通信等來源收集有關某些投資者的非公開個人信息。我們
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可能會出於合法的商業目的與我們的關聯公司和該關聯公司的員工共享我們收集的有關投資者的信息，例如，為投資者的賬户提供服務或向投資者提供投資者可能感興趣的關於我們或我們關聯公司提供的其他產品和服務的信息。此外，吾等可向與吾等無關的第三方披露吾等收集的有關投資者的信息：(I)在投資者認購協議或吾等的組織文件中獲得吾等投資者的授權；(Ii)法律規定的或與監管或執法調查有關的；或(Iii)在實施、管理或強制執行投資者交易或吾等交易所必需的範圍內，法律另有許可的情況。
任何從我們收到與投資者有關的非公開個人信息的任何一方都被允許僅出於合法的商業目的或在適用法律或法規的其他要求或允許的情況下使用該信息。在這方面，我們的官員、員工和代理人以及我們關聯公司的人員，只有那些需要這些信息以向我們和我們的投資者提供服務的人才能訪問這些信息。我們維護物理、電子和程序保護措施，以尋求保護投資者的非公開個人信息。
報告義務
我們將向我們的股東提供年度報告，其中包括經審計的財務報表、季度報告，以及我們認為適當或法律可能要求的其他定期報告。我們必須遵守交易所法案規定的所有定期報告、委託書徵集和其他適用要求。
我們在我們的網站(www.sithstreetSpecialtylending.com)上提供我們的委託書、我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告以及我們提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告。本公司網站所載資料並未納入本年報內，閣下不應將該等資料視為本年報的一部分。
美國證券交易委員會還設有一個網站(www.sec.gov)，其中包含這些信息。
受監管投資公司分類
作為一家商業數據中心，我們選擇被視為美國聯邦所得税的RIC。
為了保持我們作為金磚四國的地位，我們必須：
為了保持我們作為RIC的地位，我們必須在每個納税年度分配(或被視為分配)至少相當於我們投資公司應納税收入的90%的股息(其中包括股息、利息、任何短期淨資本收益超過淨長期資本損失的部分，以及其他應納税收入，不包括扣除可扣除費用的任何淨資本收益)和該納税年度我們的免税收入淨額的90%。作為RIC，我們一般不會為我們分配給股東的投資公司應納税所得額和淨資本利得繳納公司級別的美國聯邦所得税。此外，為了避免徵收不可抵扣的4%的美國聯邦消費税，我們必須在每個日曆年分發(或被視為分發)至少等於以下各項總和的金額：
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我們過往曾就部分收入和收益徵收這類消費税，將來亦可預期如此。雖然我們打算分配收入和資本利得，以儘量減少對4%消費税的敞口，但我們可能無法或可能選擇不分配足以完全避免徵收該税的金額。在這種情況下，我們將只為我們不符合上述分配要求的金額繳納税款。
我們通常預計將按季度分配基本上所有的收益，但將代表那些不選擇以現金形式獲得股息的投資者將股息再投資。見“-股利政策“和”-股息再投資計劃以瞭解我們的股息政策和義務。然而，下列一個或多個考慮因素可能會導致將股息分配推遲到財政年度結束：
在某些情況下(例如，我們被要求在收到或不收到代表這些收入的現金之前確認收入)，我們可能難以進行必要的金額分配，以滿足保持RIC地位和避免美國聯邦所得税和消費税的要求。因此，我們可能不得不在我們認為不有利的時候出售投資，籌集額外的債務或股權資本，或減少新的投資來源，以滿足這些分銷要求。如果我們不能從其他來源獲得現金，我們可能無法獲得RIC資格，因此需要繳納公司級的美國聯邦所得税。
如果在任何特定的納税年度，我們不符合RIC的資格，我們所有的應税收入(包括我們的淨資本利得)將按正常的公司税率納税，而不扣除分配給股東的任何費用，分配將作為普通股息向我們的股東徵税，以我們當前或累積的收益和利潤為限，並且不需要分配。超過我們當前和累積的收益和利潤的分配將首先被視為股東税基範圍內的資本返還，而任何剩餘的分配將被視為資本收益。如果我們連續兩年以上沒有資格成為RIC，為了在下一年有資格成為RIC，我們可能需要就某些資產的任何淨內在收益(即總收益，包括收入項目，超過與此類資產相關的總虧損的超額部分，如果我們在該納税年度結束時以公平市場價值出售該物業)繳納常規公司税，我們選擇在未來五年重新認證或確認時確認這些淨收益。
如果我們投資外國證券，我們可能會被徵收與這些證券有關的預扣税和其他外國税。我們不期望滿足將我們繳納的外國税款的份額轉嫁給我們的股東所需的條件。
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第1A項。RISK因子
投資我們的證券涉及許多重大風險。在您投資我們的證券之前，您應該意識到與投資相關的各種風險，包括下文所述的風險。下面列出的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險和不確定因素也可能損害我們的運營和業績。如果發生下列事件之一，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響。在這種情況下，我們的資產淨值和證券的交易價格可能會下降，您的投資可能會全部或部分損失。
風險因素摘要
以下是可能對我們的業務、運營和財務業績產生不利影響的主要風險的摘要。
與我們的業務和結構相關的風險
與經濟狀況有關的風險
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與我們的投資組合公司投資相關的風險
如果這些公司中的任何一家未能履行其債務工具下的義務，或者如果某個特定行業出現衰退，則會出現重大損失。
與我們的證券相關的風險
一般風險因素
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與我們的業務和結構相關的風險
我們未來的成功有賴於顧問第六街及其附屬公司的管理人員。
我們依賴於我們投資團隊高級成員的經驗、勤奮、技能和商業聯繫網絡。我們的投資團隊與Sixth Street及其附屬公司的其他專業人員一起，識別、評估、談判、構建、完成、監控和管理我們的投資。我們的成功在很大程度上將取決於我們投資團隊高級成員的持續服務和協調。我們投資團隊的高級成員不受合同限制離開顧問。這些關鍵人員中的任何一人的離開，包括我們顧問的投資審查委員會的成員，都可能對我們產生重大不利影響。
此外，我們不能向您保證，該顧問將繼續是我們的投資顧問，或者我們將繼續接觸Six Street或其投資專業人士。投資諮詢協議可由任何一方在60天內書面通知另一方後終止而不受處罰。我們的大部分未償還有投票權證券的持有人也可以在60天的書面通知後終止投資諮詢協議而不受懲罰。
監管我們作為BDC運營的法規影響我們籌集額外資本的能力和方式。
1940年的法案對商業發展公司的業務施加了許多限制。看到 “項目1. BUSINESS-規管作為業務發展公司“來討論BDC的侷限性。例如，BDC必須將其總資產的至少70%投資於非上市或交易量低的美國公司的證券、現金、現金等價物、美國政府證券和其他在一年或更短時間內到期的高質量債務投資。這些限制可能會阻礙顧問利用有吸引力的投資機會和實現我們的投資目標的能力。
我們可能需要定期進入債務和股權資本市場，以籌集現金，為超過我們償還額的新投資提供資金，我們還可能需要進入資本市場，為現有債務債務再融資，前提是這些到期債務在我們的循環信貸額度或經營現金流下無法償還。
管理我們作為BDC運營的法規影響我們籌集額外資本的能力以及我們這樣做的方式。籌集額外資本可能會使我們面臨風險，包括與槓桿相關的典型風險，並可能導致我們現有股東的權益被稀釋。《1940年法案》限制了我們借款和發行債務證券和優先股（我們稱之為優先證券）的能力，要求在任何借款或發行後，總資產（減去債務以外的總負債）與總債務加優先股的比率至少為150%。
我們可能需要繼續向金融機構借款，併發行更多的證券來為我們的增長提供資金。不利的經濟或資本市場狀況可能會增加我們的融資成本，限制我們進入資本市場，或可能導致貸款人決定不向我們提供信貸。無法成功進入資本市場可能會限制我們在現有債務到期時進行再融資和/或全面執行我們的業務戰略的能力，並可能限制我們的增長能力或導致我們不得不縮小業務規模，這可能會減少我們的盈利（如果有的話）。因此，如果我們的資產價值下降或我們無法進入資本市場，我們可能需要出售一部分投資，並根據我們的槓桿性質，在可能不利的時候償還一部分債務。此外，我們用於償還債務的任何金額將不能分配給我們的普通股股東。如果我們借入資金或發行高級證券，我們將面臨與槓桿相關的典型風險，包括增加的損失風險。
如果我們發行優先股，優先股在我們的資本結構中的地位將高於普通股。優先股股東將在某些事項上擁有單獨的投票權，並可能擁有比普通股股東更有利的其他權利、偏好或特權。發行優先股可能會延遲、推遲或阻止交易或控制權變更，這可能會給我們的普通股持有人帶來溢價，或以其他方式符合您的最佳利益。我們普通股的持有人將直接或間接承擔與我們發行的任何優先股的發行和服務相關的所有費用。此外，優先股股東的任何利益可能不一定與我們普通股股東的利益一致，優先股股東獲得股息的權利將優先於我們普通股股東。
我們的董事會可能會決定發行額外的普通股，以資助我們的業務，而不是發行債務或其他優先證券。然而，我們通常不能以低於每股淨資產價值的價格發行和出售我們的普通股。但是，如果我們的董事會確定出售符合我們的最佳利益和我們股東的最佳利益，並且我們的股東已經批准了我們在過去12個月內進行這些出售的政策和做法，我們可以選擇以低於我們普通股當時資產淨值的價格發行和出售我們的普通股，或認股權證，期權或購買我們普通股的權利。根據2023年5月25日舉行的股東特別會議上授予的批准，我們目前被允許以低於我們當時每股資產淨值的價格出售或以其他方式發行我們的普通股股份，但須經我們的股東批准。
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董事會和其他條件。該股東批准將於2024年5月25日到期。我們可能會在未來再次尋求此類批准;然而，不能保證將獲得此類批准。在任何該等情況下，本公司證券的發行及出售價格不得低於本公司董事會釐定的與該等證券市值極為接近的價格（扣除任何分銷佣金或折扣）。如果我們以低於每股淨資產價值的價格出售普通股，現有股東將經歷淨資產價值稀釋。這種稀釋將由於以低於我們普通股當時每股淨資產價值的價格出售股票而發生，並將導致股東對我們收益和資產的權益以及他們對我們的投票權的比例下降，而不是這種發行導致的我們資產的增加。由於任何此類稀釋，我們的每股市場價格可能會下降。由於目前尚不清楚可以發行的普通股數量和任何發行的時間，因此無法預測實際的稀釋效應。
除了如上所述發行證券籌集資本外，我們還可以將我們的投資證券化，以產生現金為新的投資提供資金。為了將我們的投資證券化，我們可能會創建一家全資子公司，向子公司提供一批貸款，並讓子公司主要向我們預期願意接受遠低於貸款收益的利率的買家發行投資級債務證券。我們將保留證券化貸款池中的全部或部分股權。我們的留存股本將在任何債務證券暴露於任何損失之前，暴露於投資組合的任何損失。不能成功地將我們的投資組合證券化可能會限制我們增長或全面執行業務的能力，並可能對我們的收益產生不利影響。我們投資的成功證券化可能會讓我們蒙受損失，因為我們通常會保留的證券化投資部分往往是風險更高、更容易產生損失的部分。1940年法案還可能對任何證券化的結構施加限制。對於未來的任何投資證券化，我們可能會比過去為我們的投資融資而產生的與這類工具相關的設置和管理費用更高。請參閲“-與我們的投資組合公司投資相關的風險—我們可能會將某些投資證券化，這可能會使我們面臨某些結構性融資風險。.”
我們借錢，這放大了收益或損失的潛力，增加了投資於我們的風險。
作為我們業務戰略的一部分，我們向銀行、保險公司和其他貸款人借款，並可能在未來向它們發行額外的優先債務證券。這些貸款或優先證券的持有者對我們的資產擁有固定美元的債權，優先於我們股東的債權。如果我們的資產價值下降，槓桿將導致我們的淨資產價值比沒有槓桿時的下降幅度更大。同樣，我們收入的任何下降都會導致我們的淨收入下降得比沒有借款的情況下更嚴重。這種下降可能會對我們支付普通股股息的能力產生負面影響。我們的還本付息能力在很大程度上取決於我們的財務表現，並受到當前經濟狀況和競爭壓力的影響。此外，管理費是根據我們的總資產支付的，包括現金和通過使用槓桿獲得的資產，這可能會激勵我們的顧問使用槓桿進行額外投資。請參閲“-與我們的業務和結構相關的風險-即使在您的投資價值下降的情況下，管理費和在某些情況下的獎勵費用仍將支付給顧問“我們使用的槓桿量將取決於我們的顧問和我們的董事會在任何擬議借款時對市場和其他因素的評估。我們不能向您保證，我們將能夠獲得信用證，或以我們可以接受的條件。
我們的信貸安排和管理我們債務的契約也強加了金融和經營契約，限制了我們的商業活動、違約補救和類似事項。截至本年度報告日期，我們遵守了我們的信貸安排和契約的約定。然而，我們繼續遵守這些公約取決於許多因素，其中一些因素是我們無法控制的。因此，儘管我們相信我們將繼續遵守，但我們不能向您保證，我們將繼續遵守我們的信貸安排和契約中的契約。不遵守這些公約可能會導致違約。如果我們無法從該債務的貸款人或持有人那裏獲得違約豁免(視情況而定)，這些貸款人或持有人可以根據該債務加速償還。加速可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。最後，我們可能無法獲得額外的槓桿，這反過來又會影響我們的資本回報率。
截至2023年12月31日，我們有18.372億美元的未償債務本金，根據我們的債務條款，這筆債務的年化利息成本為7.8%，不包括費用(如未提取金額的費用和預付費用的攤銷)和2024年債券、2026年債券和2028年債券的掉期調整利率。
截至2023年12月31日，經調整以實施利率互換後，2024年債券的利率為三個月SOFR加2.54%(加權平均基礎)，2026年債券的利率為三個月SOFR加2.17%，2028年債券的利率為三個月SOFR加2.99%。
要覆蓋這些債務的年化利息支付，我們必須實現至少4.4%的投資年回報率。由於我們通常以浮動利率支付債務利息，因此利率上升通常會增加我們的借款。
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成本。我們預計，如果我們發行額外的債務證券，我們的年化利息成本和支付利息所需的回報將會增加。
為了幫助投資者瞭解槓桿的影響，下表説明瞭槓桿對我們普通股投資回報的影響，假設不同的年度回報，扣除費用。當投資組合收益為正時，槓桿通常會放大股東的收益，而當投資組合收益為負時，槓桿會放大股東的損失。實際回報可能大於或低於表中所示的回報。下表中的計算是假設的，實際回報可能高於或低於下表所示。
根據我們截至2023年12月31日的實際借款金額計算的槓桿效應
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我們的投資組合的假定回報 (扣除開支後) (1) |
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對股東的相應回報(2) |
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我們的負債可能會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生不利影響。
我們不能向您保證，我們的業務將從運營中產生足夠的現金流，或我們未來的借款將通過我們的信貸安排或其他方式獲得，金額足以使我們償還債務或為我們的其他流動性需求提供資金。我們可能需要在債務到期時或之前對全部或部分債務進行再融資。我們不能向您保證，我們將能夠以商業上合理的條款或根本不為我們的任何債務進行再融資。如果我們無法償還債務，我們可能不得不採取出售資產或尋求額外股本等行動。我們不能向您保證，如有必要，任何此類行動可以按照商業上合理的條款或根本不會對我們的股東不利的條款或不需要我們違反現有或未來債務協議條款和條件的條款來實施。
立法允許我們招致額外的槓桿。
根據1940年法案，BDC一般不允許發生借款、發行債務證券或發行優先股，除非緊接借款或發行後，總資產(減去除債務外的總負債)與總債務加優先股的比率至少為200%。然而，根據2018年3月生效的SBCAA，BDC有權選擇遵守150%的較低資產覆蓋率要求，前提是根據SBCAA收到必要的董事會或股東批准，並滿足某些其他條件。
2018年10月8日，我們的股東批准了對我們適用最低資產覆蓋率150%，這是經SBCAA修訂的1940年法案第61(A)(2)節所規定的。因此，在符合某些額外披露要求的情況下，截至2018年10月9日，我們的最低資產覆蓋率從200%降至150%。換句話説，根據經SBCAA修訂的1940年法案第61(A)條，我們被允許潛在地將我們的最高債務與股本比率從有效的1比1提高到2比1。
因此，你可能會面臨更大的投資風險。我們可能無法實施我們的戰略，成功地利用額外的槓桿。請參閲“—我們在競爭激烈的投資環境中運營。“任何與額外槓桿相關的對回報或股本或我們業務的影響可能不會超過額外的風險。請參閲“—我們借錢，這放大了收益或損失的潛力，增加了投資於我們的風險。”
我們在一個競爭激烈的市場中運營，尋找投資機會。
其他公共和私人實體，包括商業銀行、商業融資公司、其他商業發展中心和保險公司，與我們競爭，進行我們對中端市場公司的投資類型。其中某些競爭對手的規模可能比我們大得多，擁有比我們大得多的財務、技術和營銷資源，並提供更廣泛的金融服務。例如，一些競爭對手可能擁有較低的資金成本和獲得資金來源的機會
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對我們來説是可用的。此外，我們的一些競爭對手可能具有更高的風險容忍度或不同的風險評估，這可能使他們能夠考慮更廣泛的投資種類，並建立更多的關係。如果我們與競爭對手的定價、條款和結構不符，我們可能會失去投資機會。然而，如果我們與競爭對手的定價、條款和結構相匹配，我們可能會遇到淨利息收入減少和信用損失風險增加的情況。
此外，許多競爭對手不受1940年法案對我們作為BDC施加的監管限制，也不受該守則作為RIC對我們施加的限制。因此，我們的運營面臨着額外的限制，這可能會使我們處於競爭劣勢。由於這種現有的和潛在的日益激烈的競爭，我們可能無法利用有吸引力的投資機會，我們不能向您保證，我們將能夠識別並做出與我們的投資目標一致的投資。我們面臨的競爭壓力可能會對我們實現投資目標的能力產生實質性的不利影響。
如果我們不能有效地獲取投資、獲得融資或管理未來的增長，我們可能就無法實現我們的投資目標。
我們實現投資目標的能力取決於我們的投資團隊識別、評估、融資和投資於符合我們投資標準的合適公司的能力。在成本效益的基礎上實現這一結果在很大程度上取決於我們的營銷能力、我們對投資過程的管理、我們提供高效服務的能力以及我們以可接受的條件獲得融資來源的能力，包括股權融資。此外，我們安排投資的能力也可能取決於其他潛在投資者的參與。例如，我們提供一定規模以上貸款的能力以及以某種方式安排貸款結構的能力，可能取決於我們與其他投資者合作的能力。因此，如果我們不能單獨或與其他投資夥伴一起為潛在的投資組合公司提供“一站式”融資，我們可能無法抓住一些投資機會。
除了監控我們現有投資的表現外，我們的投資團隊成員還可能被要求為我們的投資組合公司提供管理協助。這些對他們時間的要求可能會分散他們的注意力，或者放慢投資速度。為了發展壯大，我們的顧問可能需要招聘、培訓、監督和管理新員工。如果不能有效地管理我們未來的增長，可能會對我們的增長前景和實現投資目標的能力產生重大不利影響。
即使在您的投資價值下降的情況下，管理費以及在某些情況下的激勵費仍將支付給顧問。
即使在您的投資價值下降的情況下，管理費以及在某些情況下的激勵費仍將支付給顧問。管理費按我們在特定時間的總資產價值的百分比計算，這將包括任何用於投資目的的借款，並可能激勵我們的顧問使用槓桿進行額外投資。此外，無論我們的總資產價值或您的投資是否減少，都應支付管理費。增加槓桿的使用可能會增加違約的可能性，這將對我們普通股的持有者不利。鑑於我們的顧問將代表我們做出的投資決策具有主觀性，我們可能無法監控這種潛在的利益衝突。
獎勵費用按獎勵前費用淨投資收入的百分比計算。由於獎勵前費用淨投資收入不包括任何已實現資本收益、已實現資本損失或未實現資本收益或虧損，我們可能會在發生虧損的季度支付獎勵費用。例如，如果我們收到的獎勵前費用淨投資收入超過季度最低門檻比率，我們將支付適用的獎勵費用，即使我們在該季度因已實現和未實現資本損失而發生虧損。此外，由於季度最低門檻比率是根據我們的淨資產計算的，任何給定季度由於已實現或未實現資本損失而導致的淨資產減少可能會增加該季度達到門檻比率的可能性，因此，該季度支付激勵費用的可能性也會增加。我們用於計算獎勵費用這一部分的淨投資收入也包括在用於計算管理費的總資產金額中。
此外，獎勵費用的一個組成部分是根據我們的已實現資本收益、累計計算的已實現資本損失和未實現資本損失淨額計算得出的。因此，由於某些投資的已實現資本收益，我們可能在一年內欠顧問一筆激勵費，然後在隨後的幾年中，我們的投資組合中的剩餘投資將產生重大的已實現資本損失和未實現資本損失。即使我們後來出現虧損，前幾年賺取的獎勵費用也不能追回。
此外，我們向顧問支付的獎勵費可能會激勵顧問代表我們進行風險較高或投機性較低的投資，而不存在此類補償安排。顧問收取的獎勵費部分基於我們投資實現的資本收益。與基於收入的獎勵費部分不同，基於資本收益的獎勵費部分沒有適用的最低迴報率。因此，顧問或會有動機投資於其證券可能產生資本收益的公司，而
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創收投資。這種做法可能會導致我們進行更多的投機性投資，這可能會導致更大的投資損失，特別是在週期性經濟衰退期間。
如果我們沒有實現收入或選擇不保留税後已實現淨資本收益，我們將更需要額外的資本來為我們的投資和運營費用提供資金。
為了保持我們作為美國聯邦所得税目的的RIC的地位，我們必須在每個納税年度分配（或被視為分配）至少等於該納税年度投資公司應納税收入和免税淨收入90%的股息，並且可以分配或保留我們從投資中實現的淨資本收益。除非投資者選擇將股息再投資，否則我們必須分配給股東的收益將無法用於未來投資。因此，我們可能沒有足夠的資金進行新的和後續的投資，這可能對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。由於我們業務的結構和目標，我們可能會出現經營虧損，並預計將依賴出售投資的收益，而不是利息和股息收入來支付我們的經營費用。我們無法向您保證，我們將能夠出售我們的投資，從而為我們的運營費用提供資金。
如果我們無法保持我們作為《守則》第M章下的RIC的資格，包括由於我們未能滿足RIC的分銷要求，我們將需要繳納公司層面的美國聯邦所得税。
如果我們無法保持我們作為美國聯邦所得税RIC的資格，包括由於我們未能滿足RIC分配要求，我們將產生公司層面的美國聯邦所得税成本。儘管我們已選擇就美國聯邦所得税而言被視為RIC，但我們無法向您保證我們將能夠繼續符合並維持RIC地位。為了保持RIC在《準則》下的地位並避免企業層面的美國聯邦所得税，我們必須滿足以下年度分配、收入來源和資產多樣化要求：
在某些情況下，1940年法案下的資產覆蓋率要求以及我們貸款和信貸協議下的財務契約可能會限制我們進行必要的分配以滿足分配要求。此外，如下文所詳述，我們的税務收入可能超過我們的可用現金流。倘我們無法從其他來源取得現金，我們可能無法滿足適用於RIC的分派規定。因此，我們可能會失去我們的RIC地位，併成為企業一級的美國聯邦所得税的主體。
如果我們因任何原因未能保持我們作為RIC的納税待遇資格，由此產生的美國聯邦所得税負債可能會大幅減少我們的淨資產、可供分配的收入金額和我們的分配金額。
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預計我們將保留一些超過消費税允許範圍的收入和資本收益，這些金額將被徵收4%的美國聯邦消費税。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們選擇分別保留約9160萬美元和6280萬美元的應税收入和資本利得，以提供額外的流動性，因此我們分別記錄了230萬美元和220萬美元的美國聯邦消費税支出。預計我們將在未來保留一些收入和資本收益，包括為我們提供額外的流動性，這些金額將同樣需要繳納4%的美國聯邦消費税。在這種情況下，我們將承擔未達到上述分配要求的金額的税款。請參閲“項目1.作為業務發展公司的業務監管-受監管的投資公司分類瞭解更多信息。
我們面臨着與利率變化相關的風險。
我們的大部分債務投資基於浮動利率，例如歐元銀行間同業拆借利率(EURIBOR)、定期擔保隔夜融資利率(SOFR)、英鎊隔夜指數平均利率(SONIA)、聯邦基金利率或最優惠利率。利率的普遍波動可能會對我們的投資、我們普通股的價值和我們的投資資本回報率產生重大負面影響。一方面，新投資利率相對於當前投資利率的下降可能會對我們的淨利息收入產生不利影響，這也可能受到我們的借款人提前償還貸款的負面影響。另一方面，利率上升可能會增加借款人的還本付息義務，並對他們的財務表現和償還債務的能力造成挑戰，從而對我們投資的信用質量產生不利影響。
利率上升也可能降低我們持有的任何賺取固定利率的投資的價值，包括次級貸款、高級和初級擔保債務證券和貸款以及高收益債券，還可能增加我們的利息支出，從而減少我們的淨收益。此外，如果我們不能提高我們的股息率，投資者可以獲得的利率的提高可能會降低對我們普通股的投資吸引力，這可能會降低我們普通股的價值。美聯儲的政策，包括針對某些利率的政策，以及結束量化寬鬆政策的決定，也可能對支付股息和利息的證券的價值、波動性和流動性產生不利影響。市場波動、利率上升和/或回到不利的經濟狀況可能會對我們的業務產生不利影響。
一般利率水平的上升通常會導致適用於我們債務投資的更高利率。因此，提高利率可能會導致支付給顧問的獎勵費用數額增加。
我們可能會使用利率風險管理技術，以努力限制我們對利率波動的敞口。在1940年法案允許的範圍內，這些技術可能包括各種利率對衝活動。
我們的循環信貸安排受浮動利率的影響，這使我們面臨利率風險。我們還可能在未來因浮動利率而招致額外的債務。當利率上升時，我們對浮動利率債務的償債義務增加，儘管借款金額保持不變。
我們的循環信貸安排項下的美元借款按SOFR派生的利率計息。SOFR是一個相對較新的參考利率，歷史非常有限。SOFR的未來業績不能基於其有限的歷史業績來預測。自2018年4月首次發佈SOFR以來，SOFR的變化有時比其他基準利率或市場利率的變化更不穩定，例如美元LIBOR。SOFR的使用相對較新，在計算和公佈SOFR時可能會出現意想不到的困難或中斷。此外，在我們的循環信貸安排下，SOFR的任何後續利率可能不具有與SOFR或LIBOR相同的特徵。因此，我們可能為我們的循環信貸安排支付的利息金額很難預測。
我們的顧問及其附屬公司、官員和員工可能會面臨某些利益衝突。
第六街及其附屬機構將把所有在美國註冊的公司的中間市場貸款發放活動轉介給我們，並通過我們進行這些活動。顧問將決定我們尋求分配給我們的特定投資機會是否被允許、可取或適當。然而，顧問、其高級職員和僱員以及投資審查委員會成員擔任或可能擔任與我們或我們的聯屬公司管理的投資基金從事相同或相關業務的實體或投資基金的投資顧問、高級職員、董事或負責人。因此，這些個人可能對這些實體或基金的投資者負有義務，履行這些義務可能不符合我們或我們股東的最佳利益。
此外，任何目前成立或未來成立並由顧問或其聯屬公司管理的聯屬投資工具，特別是與其各自業務的任何未來增長有關的聯屬投資工具，可能與我們的投資目標重疊，因此可能投資於與我們的目標類似的資產類別。例如，第六街已經組織了一個單獨的投資工具，第六街專業貸款歐洲，專門針對歐洲中間市場的貸款發放，並可能
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在未來，組織針對我們主要關注點之外的其他貸款發放機會的工具。我們為在美國註冊的公司尋求中端市場貸款以外的投資機會的能力，取決於該等其他基金的合約及其他規定，以及其各自的高級專業人士的分配決定。因此，顧問及其聯屬公司在分配我們與該等其他實體之間的投資機會時可能面臨衝突。我們可能無法參與其他實體進行的某些投資，而這些投資本來是適合我們的。
2014年12月16日，我們獲得了美國證券交易委員會的豁免令，如果滿足某些條件，允許我們與我們的某些關聯公司（包括第六街的關聯公司）共同投資於在美國上市的公司的中間市場貸款發放活動，以及對我們已經根據該命令共同投資並繼續投資的公司的某些“後續”投資。這些條件包括（其中包括）我們大多數獨立董事的事先批准，以及適用於這些聯屬公司的投資條款和條件必須與適用於我們的條款和條件相同。如果顧問、Sixth Street及其關聯公司確定一項投資對我們和一個或多個其他關聯公司都是合適的，我們只能在SEC授予我們的豁免令允許我們這樣做的範圍內，或者在SEC相關指導下允許的其他情況下，與其他公司一起進行投資。
2020年1月16日，我們向SEC提交了進一步的共同投資豁免救濟申請，該申請最近於2022年6月29日進行了修訂，以使我們現有的共同投資救濟與最近的SEC豁免令更好地保持一致，包括允許與我們有關聯的某些私人基金參與我們所投資的發行人的“後續”投資的靈活性，但這種私人附屬基金並不投資。2022年8月3日，美國證券交易委員會應我們的申請批准了新命令。新命令為我們提供了更大的靈活性，使我們能夠參與與我們的顧問或其關聯公司擁有多數股權的某些專有賬户的共同投資交易，參與所謂的“預登”投資的“後續”投資，其中我們或關聯基金獲得了先前的頭寸，而不是依賴於先前的SEC豁免令，及參與若干“後續”投資及按比例分派現有共同投資持倉，而毋須尋求大多數獨立董事批准。我們的董事會已制定若干標準，以描述我們獲準參與的潛在共同投資交易的特徵，並應就此通知顧問。
我們不能向您保證，我們將來何時或是否會申請任何其他豁免救濟，以及是否會獲得此類命令。
我們與附屬公司進行交易的能力受到限制。
根據1940年法案，未經我們的獨立董事事先批准，我們不得與我們的某些關聯公司參與某些交易，在某些情況下，我們還不得獲得美國證券交易委員會的豁免。就1940年法令而言，任何直接或間接擁有本公司5%或以上未償還投票權證券的人士均為本公司聯營公司，未經本公司獨立董事事先批准，本公司一般不得向該等聯營公司買賣任何證券。1940年法案還禁止在未經我們獨立董事事先批准的情況下，與我們的某些附屬公司進行某些“聯合”交易，其中可能包括對同一投資組合公司的投資(無論是在同一時間還是在不同時間)，在某些情況下，還可免除對美國證券交易委員會的限制。如果某人購買了我們超過25%的有投票權證券，在沒有美國證券交易委員會事先批准的情況下，我們被禁止從該人或該人的某些附屬公司購買或向其出售任何證券，或與該人達成被禁止的聯合交易。類似的限制限制了我們與我們的高級管理人員或董事或他們的關聯公司進行交易的能力。
第六街、我們的顧問或他們的附屬公司決定將機會分配給另一家實體，可能會導致我們放棄原本會做出的投資機會。我們一般也不能投資第六街及其其他關聯公司或第六街及其其他關聯公司管理的基金以前投資或正在投資的任何發行人。類似的限制限制了我們與我們的高級管理人員或董事或他們的關聯公司進行交易的能力。這些限制可能會限制我們本來可以獲得的投資機會的範圍。
2014年12月16日，我們被授予美國證券交易委員會的豁免令，如果滿足某些條件，允許我們與我們的某些附屬公司(包括第六街的附屬公司)共同投資於在美國註冊的公司的中間市場貸款發放活動，以及根據該命令我們已經共同投資並繼續投資的公司的某些“後續”投資。2020年1月16日，我們再次向美國證券交易委員會提交了共同投資豁免申請，最近一次修訂是在2022年6月29日，以便更好地使我們現有的共同投資減免與更新的美國證券交易委員會豁免命令保持一致，包括靈活地允許某些與我們有關聯的私人基金參與對我們投資的發行人的後續投資，但此類私人關聯基金不被投資。2022年8月3日，美國證券交易委員會應我們的申請批准了新訂單。新訂單為我們提供了更大的靈活性，可以參與由我們的顧問或其關聯公司持有多數股權的某些專有賬户的共同投資交易，參與我們或關聯基金在不依賴先前美國證券交易委員會豁免訂單的情況下獲得先前頭寸的所謂“登船前”投資的“後續”投資，以及參與某些“後續”投資和按比例分配現有共同投資頭寸。
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無需尋求我們大多數獨立董事的批准。我們的董事會已經確定了一些標準，以描述我們被允許參與的潛在共同投資交易的特點，以及應該通知顧問的情況。我們和我們的聯屬公司，包括我們聯屬公司管理的投資基金，只能根據豁免令的條款或在目前監管指導允許的有限情況下進行共同投資。
我們的顧問可以在60天的通知後辭職。我們可能無法在這段時間內找到合適的替代者，導致我們的運營中斷，並失去我們與第六街的關係帶來的好處。任何新的投資諮詢協議都需要得到股東的批准。
根據《投資諮詢協議》和《管理協議》，該顧問有權在發出60天書面通知後隨時辭職，無論我們是否已找到替代人選。此外，本公司董事會有權以任何理由或無理由撤換顧問，或選擇不續簽《投資諮詢協議》和《管理協議》。此外，《投資諮詢協定》在顧問如1940年法令所界定的轉讓時自動終止。如果顧問辭職或被終止，或如果我們在委派後未能獲得股東及本公司董事會批准與顧問達成協議所需的批准，我們可能無法在60天內找到新的投資顧問或聘請具有類似專業知識和能力的內部管理人員以可接受的條件提供相同或同等的服務，或者根本無法。如果我們不能迅速做到這一點，我們的運營可能會受到幹擾，根據我們達成的任何新協議，成本可能會增加。我們的財務狀況、業務和經營結果以及我們支付股息的能力可能會受到不利影響，我們的普通股價值可能會下降。
任何新的投資諮詢協議都將得到我們股東的批准。即使我們能夠達成類似的管理或行政安排，新顧問或管理人員的整合以及他們對我們的投資目標的不熟悉可能會導致額外的成本和時間延誤，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
此外，如果顧問辭職或被解僱，我們將失去與第六街關係的好處，包括對我們現有投資組合的洞察、市場專業知識、行業和宏觀經濟觀點和盡職調查能力，以及向我們介紹的任何投資機會。
根據《投資諮詢協議》，顧問的責任是有限的，我們必須賠償顧問的某些責任，這些責任可能會導致顧問代表我們行事的方式比代表其自己行事時的風險更大。
除提供投資顧問協議所述的服務外，該顧問並無對吾等承擔任何責任，亦不會對本公司董事會拒絕採納該顧問的意見或建議而採取的任何行動負責。根據投資顧問協議，顧問及其成員、經理、高級管理人員、僱員、代理人、控制人士及任何其他與其有聯繫的人士或實體將不會就顧問在履行其在投資諮詢協議下的任何職責或義務或以其他方式作為吾等的投資顧問而採取或未採取的任何行動承擔任何責任(除非1940年法令第36(B)條就違反受託責任所導致的損失(有關收取服務補償的受信責任由司法程序最終裁定)指明的範圍除外)。
我們已同意在法律允許的最大範圍內，向成為或被威脅成為任何實際或威脅的訴訟、訴訟或程序的一方或參與(包括作為證人)的每一人提供賠償和預支費用的權利，因為他或她是或曾經是成員、經理、高級人員、僱員、代理人、控制人或與顧問有關聯的任何其他個人或實體，因顧問在履行《投資諮詢協議》下的職責時的行為而產生的費用和開支。我們提供賠償和墊付費用的義務受制於1940年法案和投資公司法11330號的要求，其中包括排除因故意不當行為、惡意、嚴重疏忽或魯莽玩忽職守而產生的任何責任(無論是否有責任裁決或事件已得到解決)的賠償，並要求採取合理和公平的方法來確定是否進行賠償。儘管有這些限制，但獲得賠償和墊付費用的權利可能會導致顧問及其成員、管理人員、官員、僱員、代理人、控制人和與顧問有關聯的其他個人和實體以比他們為自己的利益行事時更大的風險行事。
任何不能保持我們作為BDC地位的行為都會降低我們的經營靈活性。
如果我們不繼續作為BDC，我們可能會受到1940年法案規定的封閉式投資公司的監管，這將使我們受到1940年法案下更多的監管限制，並相應降低我們的運營靈活性。此外，如果不遵守1940年法案對BDC提出的要求，可能會導致美國證券交易委員會對我們採取強制執行行動。
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作為一家上市公司，我們招致了巨大的成本。
作為一家上市公司，我們會產生法律、會計、投資者關係和其他費用，包括與公司治理要求相關的成本，如根據薩班斯-奧克斯利法案、美國證券交易委員會實施的其他規則和紐約證券交易所的上市標準。根據薩班斯-奧克斯利法案第404條，我們的獨立註冊會計師事務所必須證明我們對財務報告的內部控制的有效性，這增加了與我們的定期報告要求相關的成本。
我們有義務對財務報告保持適當和有效的內部控制。我們可能不能及時完成對我們財務報告的內部控制的分析，或者我們的內部控制可能不被確定為有效，這可能會對投資者對我們公司的信心產生不利影響，從而影響我們證券的價值。
我們被要求遵守薩班斯-奧克斯利法案第404節的獨立審計師認證要求。遵守第404條需要嚴格的合規程序以及充足的時間和資源。我們可能無法及時完成我們的內部控制評估、測試和任何必要的補救措施。影響本公司內部控制的事項可能會導致本公司無法及時報告財務信息，從而使本公司面臨不利的監管後果，包括美國證券交易委員會的制裁或違反適用的證券交易所上市規則，並導致違反本公司任何融資安排協議下的契諾。此外，如果我們在財務報告的內部控制中發現一個或多個重大弱點，我們將無法斷言我們的內部控制有效。如果我們無法斷言我們對財務報告的內部控制是有效的，或者如果我們的審計師無法證明管理層關於我們內部控制有效性的報告，我們可能會失去投資者對我們財務報告的準確性和完整性的信心，這將對我們的證券價格產生重大不利影響。
我們的季度業績可能會出現波動。
由於多種因素，我們的季度經營業績可能會出現波動，包括投資速度、還款率、投資應付利率、已實現和未實現損益的變化、辛迪加和其他費用、我們的費用水平和投資違約率。由於這些因素和其他可能的因素，任何時期的結果都不應被認為是未來時期業績的指標。
特拉華州一般公司法的規定以及我們的公司註冊證書和公司章程可能會阻止收購企圖，並對我們普通股的價格產生不利影響。
特拉華州一般公司法(下稱“DGCL”)、我們修訂和重述的公司註冊證書(我們稱為公司註冊證書)，以及公司章程中包含的條款可能會阻礙、推遲或增加變更對我們的控制權或罷免我們董事的難度。在其他條款中，我們有一個交錯的董事會，我們的董事只有在我們已發行股本的75%的持有者投贊成票的情況下才能被免職。本公司董事會亦獲授權發行一個或多個系列的優先股。此外，本公司的公司註冊證書需要獲得本公司董事會多數成員的贊成票，以及持有至少75%的我們已發行普通股的持有人的贊成票，才能批准、採納或授權某些交易，包括與持有我們已發行普通股的10%或更多的持有人及其關聯公司或聯繫人進行合併以及出售、租賃或交換我們的全部或任何大部分資產，除非交易已獲得至少80%的董事會成員的批准，在這種情況下，需要獲得“大多數已發行有表決權的證券”(定義見1940年法案)的批准。我們的公司註冊證書進一步規定，股東不得通過書面同意採取行動代替會議，而我們的章程規定，在年度會議或股東特別會議上要求或允許的任何股東行動，只有在適當地提交該會議之前才能採取。這些規定也可能會阻止其他個人或實體對我們的普通股提出收購要約，因為即使該個人或實體獲得了我們的大部分未償還有表決權證券，也只能在正式召開的股東會議上採取行動(如選舉新董事或批准合併)，而不是通過書面同意。此外，吾等亦須遵守DGCL第203條，該條文一般禁止吾等與實益擁有吾等15%或以上有表決權股份的股東或其關聯公司進行合併或其他業務合併，除非吾等的董事或股東以指定方式批准業務合併。這些措施可能會延遲、推遲或阻止可能符合我們股東最佳利益的交易或控制權變更，並可能剝奪股東以高於現行市場價格的溢價出售其股票的機會。
某些投資者在對我們進行重大投資方面的能力有限。
根據1940年法案註冊的投資公司不得直接或通過受控實體收購超過3%的已發行有表決權股票(在收購時計算)，除非這些資金符合1940年法案下的豁免以及1940年法案下的其他限制，這些限制將限制它們能夠投資於我們的證券的金額。根據1940年第3(C)(1)或3(C)(7)條被排除在“投資公司”定義之外的私人基金
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法案也受到這一限制。因此，某些投資者可能被禁止在他們可能希望這樣做的時候購買額外的股票。
網絡安全風險和網絡事件可能會對我們的業務或我們投資組合公司的業務造成不利影響，因為它會導致我們的運營中斷、機密信息的泄露或損壞和/或對我們投資組合公司的業務關係或業務關係的損害，所有這些都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生負面影響。
網絡事件被認為是威脅我們信息資源的保密性、完整性或可用性的任何不利事件。這些事件可能是故意攻擊或無意事件，可能涉及未經授權訪問、使用、更改或破壞我們的信息系統，目的是挪用資產、獲取贖金、竊取機密信息、損壞數據或造成運營中斷，或者可能涉及網絡釣魚。這些事件的結果可能包括運營中斷、錯誤陳述或不可靠的財務數據、被盜信息的責任、資產被挪用、網絡安全保護和保險成本增加、訴訟以及對我們業務關係的損害。這可能導致重大損失、聲譽損害、訴訟、監管罰款或處罰，或以其他方式對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。此外，我們可能需要花費大量額外資源來修改我們的保護措施，並調查和補救因運營和安全風險而產生的漏洞或其他風險。與網絡安全事件相關的成本可能沒有得到充分的保險或賠償。隨着我們和我們的投資組合公司對技術的依賴增加，我們的內部信息系統以及由我們的顧問和第三方服務提供商提供的信息系統以及我們投資組合公司的信息系統面臨的風險也隨之增加。我們、我們的顧問及其附屬公司已實施流程、程序和內部控制，以幫助降低網絡安全風險和網絡入侵，但這些措施以及我們對網絡事件的性質和程度的更多認識可能是無效的，不能保證網絡事件不會發生，也不能保證我們的財務業績、運營或機密信息不會受到此類事件的負面影響。
與我們有業務往來的第三方(包括但不限於服務提供商，如會計師、託管人、轉讓代理和管理人，以及我們投資的證券發行商)也可能是網絡安全或其他技術風險的來源或目標。我們外包某些職能，這些關係允許存儲和處理我們的信息和資產，以及某些投資者、交易對手、員工和借款人的信息。雖然我們採取行動減少外包造成的風險，但我們無法控制這些第三方實施的網絡安全計劃和系統，持續的威脅可能會導致未經授權訪問、丟失、暴露或破壞數據或其他網絡安全事件，從而增加成本和其他後果，包括上述情況。隱私和信息安全法律和條例的變化，以及對這些變化的遵守，也可能由於系統變化和開發新的行政程序而導致成本增加。
我們的董事會可在不事先通知或股東批准的情況下更改我們的投資目標、經營政策及策略。
我們的董事會有權改變我們的投資目標，修改或放棄我們的某些經營政策和戰略，而無需事先通知(1940年法案要求的除外)，也無需股東批准。然而，未經股東批准，我們不能改變我們的業務性質，從而不再是BDC，我們也不能撤回我們作為BDC的選舉。我們無法預測當前經營政策或戰略的任何變化將對我們的業務、經營業績和普通股價值產生的影響。然而，這些影響可能會對我們的業務產生不利影響，並影響我們支付股息的能力。
税法的變化，包括減税和就業法案以及通脹降低法案，可能會對我們的業務產生不利影響。
美國税法的變化，包括2017年12月22日頒佈的減税和就業法案(税制改革)，2020年3月27日頒佈的冠狀病毒援助、救濟和經濟保障法案(CARE法案)，以及2022年8月16日頒佈的降低通脹法案(IRA)，都對美國聯邦所得税制度做出了重大改變。除其他事項外，税制改革可能會限制借款人完全扣除利息支出的能力。這可能會潛在地影響貸款市場，例如影響對我們可獲得的貸款的需求或此類貸款的條款。此外，****引入了對某些國內公司的“經調整的財務報表收入”徵收15%的公司替代最低税，以及對某些國內公司回購股票的公平市場價值徵收1%的消費税，從2023年開始的納税年度生效。在美國新一屆總統政府的領導下，可能會做出進一步的改變。税法的這種變化，包括(I)利息扣除、淨營業虧損的效用和税制改革的其他條款的變化，(Ii)公司替代最低税、股票回購消費税和****其他條款的變化，或者(Iii)根據未來立法或監管指導的變化，在某些情況下也可能增加美國對我們投資組合資產的税收負擔，這反過來可能對他們履行對我們的利息支出義務的能力產生負面影響。我們敦促潛在投資者就税制改革、****和其他税法變化對貸款市場的潛在影響以及在美國投資的税收後果與自己的顧問進行磋商。
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我們面臨着與人工智能相關的風險，包括各種形式的人工智能的應用，如機器學習技術。
最近人工智能領域的技術進步，包括機器學習技術(“機器學習技術”)，給我們和我們的投資組合公司帶來了風險。如果第三方服務提供商或任何交易對手在其業務活動中使用機器學習技術，我們和我們的投資組合公司可能會面臨機器學習技術的風險。我們和顧問無法控制機器學習技術在第三方產品或服務中的使用。使用機器學習技術可能包括在違反適用政策、合同或其他義務或限制的情況下輸入機密信息，導致此類機密信息部分被其他第三方機器學習技術應用程序和用户訪問。機器學習技術及其應用繼續快速發展，我們無法預測此類發展可能產生的風險。
機器學習技術通常高度依賴於收集和分析大量數據，將所有相關數據整合到機器學習技術使用的模型中是不可能或不可行的。這類模型中的某些數據將不可避免地包含一定程度的不準確和錯誤，否則可能是不充分或有缺陷的，這可能會降低機器學習技術的有效性。只要我們或我們的投資組合公司面臨使用機器學習技術的風險，任何此類不準確或錯誤都可能對我們或我們投資組合的公司造成不利影響。
與經濟狀況有關的風險
通貨膨脹和全球供應鏈問題可能會對我們的業務產生不利影響。
通貨膨脹和通貨膨脹率的波動在過去和將來都對經濟和金融市場產生了負面影響，特別是在新興經濟體。例如，在通貨膨脹期間，投入的工資和價格會增加，這可能會對投資回報產生負面影響。為了穩定通脹，各國可能會實施工資和價格控制，或者以其他方式幹預經濟。政府遏制通脹的努力往往會對經濟活動水平產生負面影響。不能保證通脹在未來不會成為一個嚴重的問題，並對該公司的回報造成不利影響。
各部門和地區的經濟活動繼續加速。然而，全球供應鏈問題已經並可能在未來導致能源價格上漲。通脹可能在中短期內持續，特別是在美國，貨幣政策可能會因此而收緊。持續的通脹壓力可能會影響我們債務人的利潤率。
此外，美國和中國之間持續不斷的貿易爭端對美國市場和更廣泛的國際貿易產生了不利的經濟影響。如果爭端得不到解決，這種不利的經濟影響可能會變得更加明顯，這可能會對公司的投資組合產生實質性的不利影響。例如，任何一個國家的現有或任何額外的供應鏈和其他法律、法規或行政命令限制或禁止交易或對業務施加要求或限制，都可能削弱總部位於美國的公司(本公司可能投資的公司)拓展中國市場的能力，以及此類公司生產或獲得生產所需零部件的能力。此外，在可預見的未來，貿易爭端很可能繼續成為不穩定的來源，導致貨幣大幅波動、資本市場波動加劇，以及對國際市場、國際貿易協議和其他現有跨境合作安排(無論是經濟、税收、財政、法律、監管或其他方面)的其他不利影響，這可能會給公司帶來類似和額外的潛在風險和後果，是投資組合投資。
我們目前正處於資本市場和整個經濟出現混亂、動盪和不確定的時期。
近年來，隨着新冠肺炎在美國和全球的傳播，美國資本市場經歷了極端的波動和混亂。資本市場的混亂擴大了無風險證券和高風險證券實現的收益率之間的利差，導致部分資本市場缺乏流動性。聯邦政府和美聯儲，以及外國政府和中央銀行，已經實施了，並可能在未來實施重大的財政和貨幣政策，以應對這些幹擾，政府和監管機構可能會做出更多回應。這些行動、未來的市場混亂和流動性不足可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。不利的經濟狀況也可能增加我們的融資成本，限制我們進入資本市場的機會，或者導致貸款人決定不向我們提供信貸。這些事件可能會限制我們的投資來源和增長能力，並可能對我們的經營業績以及我們債務和股權投資的公允價值產生重大負面影響。
我們相信，像在其他市場波動時期一樣，在這段動盪的時期可能會出現有吸引力的投資機會，我們可能有機會以令人信服的價值進行投資。然而，像我們目前所經歷的這樣的市場混亂和不穩定時期，可能會對我們獲得足夠的債務和股本產生不利影響，以便
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充分利用這些時期創造的有吸引力的投資機會。此外，未來可獲得的債務資本(如果有的話)可能會以更高的成本和不太有利的條款和條件提供。
目前的經濟和金融市場狀況增加了對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響的可能性。
近年來，美國和全球資本市場經歷了極端的波動和混亂，導致了一段時間的衰退，消費者和商業支出水平低迷。例如，美聯儲的貨幣政策和最近事件造成的政治不確定性，包括美國貿易政策的變化、英國於2020年1月退出歐盟後過渡期結束的影響、歐盟-英國貿易與合作協議的臨時適用、俄羅斯與烏克蘭、以色列和哈馬斯之間持續不斷的衝突和相關應對措施，不時導致全球市場的混亂和不穩定。資本市場的混亂增加了無風險證券和高風險證券實現的收益率之間的利差，導致部分資本市場缺乏流動性。我們不能向你保證這些情況不會惡化。如果情況惡化，長期的市場流動性不足可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。不利的經濟狀況也可能增加我們的融資成本，限制我們進入資本市場的機會，或者導致貸款人決定不向我們提供信貸。這些事件可能會限制我們的投資來源，限制我們的增長能力，並對我們的經營業績產生負面影響。
此外，如果衰退狀況再次出現，像我們投資的那些中小型公司的財務業績可能會惡化，這最終可能導致難以滿足償債要求和違約增加。此外，我們投資組合公司的某些產品和服務的終端市場已經並將繼續經歷負面的經濟趨勢。我們投資組合中的某些公司的業績已經並可能繼續受到這些經濟或其他條件的負面影響，這些條件最終可能導致：
金融穩定性的不確定性可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。
出於對聯邦預算赤字的擔憂，S於2011年8月5日有史以來首次將聯邦政府的信用評級從AAA下調至AA+。此外，2023年，惠譽將聯邦政府的信用評級從AAA下調至AA+。S、穆迪或其他評級機構進一步下調評級或發出警告，以及政府總體上對信用和赤字的擔憂，可能會導致利率和借貸成本上升，這可能會對人們對與我們的債務組合相關的信用風險的看法以及我們以有利條件進入債務市場的能力產生負面影響。此外，信用評級的降低可能會造成更廣泛的金融動盪和不確定性，這可能會對我們的財務表現和我們普通股的價值造成沉重壓力。此外，如果歐洲經濟復甦和英國退歐的不確定性繼續對消費者信心和消費信貸因素產生負面影響，我們的業務和運營結果可能會受到重大不利影響。
在2017年和2018年上調聯邦基金利率目標區間後，美聯儲在2019年和2020年分別三次和兩次下調了目標利率。在最近通脹加劇後，美聯儲在2023年四次上調目標利率，在6個月內將聯邦基金利率上調約3個百分點。2024年，美聯儲有可能進一步加息。失業率或通貨膨脹率等關鍵經濟指標的進一步變化可能會導致聯邦基金利率目標區間的進一步變化，這可能會導致不穩定，或者可能對我們以有利條件進入債券市場的能力產生負面影響。
由於2022年美國大選，民主黨目前控制着政府的行政部門和參議院，而共和黨控制着眾議院。意見分歧的美國國會降低了通過可能對美國金融市場監管產生重大影響的立法的可能性。儘管國會在金融服務方面採取行動的可能性降低，但可能會發生變化或修訂的領域包括《華爾街改革與消費者保護法》，或《多德-弗蘭克法案》，以及美聯儲和金融穩定監督委員會的權力。此外，在國會的分裂控制下，未能提高債務上限和聯邦政府違約的可能性增加。美國還可能退出、重新談判或加入各種貿易協定，並採取其他行動，改變美國目前的貿易政策。我們無法預測這些行動中的哪些(如果有的話)將被採取，或者如果採取的話，它們對美國金融穩定的影響。此類行動可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
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經濟衰退或衰退可能會損害我們的投資組合公司，並損害我們的經營業績。
我們投資的許多投資組合公司可能會受到經濟放緩或衰退的影響，在這些時期可能無法償還我們向它們提供的貸款。因此，在這些期間，我們的不良資產可能會增加，我們的投資組合的價值可能會減少，因為我們被要求按當前的公允價值記錄我們的投資。不利的經濟狀況也可能會降低擔保我們部分貸款的抵押品的價值和我們股權投資的價值。經濟放緩或衰退可能導致我們的投資組合出現財務損失，收入、淨利潤和資產減少。不利的經濟狀況還可能增加我們和我們投資組合公司的融資成本，限制我們和我們投資組合公司進入資本市場的機會，或者導致貸款人決定不向我們或我們投資組合公司提供信貸。這些事件可能會阻止我們增加投資，並損害我們的經營業績。
投資組合公司未能履行我們或其他貸款人強加的財務或經營契約可能會導致違約，並可能加速貸款到期和其擔保資產的止贖，這可能會觸發其他協議下的交叉違約，並危及投資組合公司根據我們持有的債務履行其義務的能力。我們可能會產生額外的費用，達到在違約時尋求追回或與違約的投資組合公司談判新條款所必需的程度。此外，如果我們投資組合中的一家公司破產，這取決於事實和情況，包括我們將在多大程度上實際向該投資組合公司提供重大管理援助，破產法院可能會將我們的全部或部分債權從屬於其他債權人的債權。
與我們的投資組合公司投資相關的風險
我們的投資風險很大，投機性很強。
我們主要投資於中端市場公司發行的第一留置權債務、第二留置權債務、夾層和無擔保債務或股權或其他證券。我們打算投資的公司通常槓桿率很高，在大多數情況下，我們對這些公司的投資不會得到任何評級機構的評級。如果對這些工具進行評級，我們認為它們很可能會獲得低於投資級(即低於BBB-或Baa3，通常被稱為“垃圾”)的評級。對低於投資級工具的風險敞口涉及某些風險，包括對借款人支付利息和償還本金能力的投機。
第一留置權債務。當我們發放第一留置權貸款時，我們通常會在投資組合公司的可用資產中獲得擔保權益，包括其子公司的股權，我們預計這將有助於降低我們無法償還的風險。然而，擔保我們貸款的抵押品可能會隨着時間的推移而價值下降，可能難以及時出售，可能難以評估，可能會根據業務和市場狀況的成功而價值波動，包括投資組合公司無法籌集額外資本的結果。在某些情況下，我們的留置權從屬於或可能從屬於其他債權人的債權。因此，貸款有擔保的事實並不保證我們將根據貸款條款收到本金和利息付款，或者根本不能保證，如果我們需要強制執行我們的補救措施，我們將能夠收回貸款。此外，對於“最後退出”的第一留置權貸款，我們在貸款人之間簽訂協議。根據這些協議，在某些情況下，我們在第一留置權貸款抵押品中的權益可能低於貸款中其他貸款人的權益。這可能會導致這些貸款的更大風險和本金損失。
第二留置權和夾層債務。我們對第二留置權和夾層債務的投資通常從屬於優先貸款，要麼擁有初級擔保權益，要麼沒有擔保。因此，在破產時，其他債權人的地位可能比我們更高。這可能會導致更大的風險和本金損失。
股權和其他投資。當我們投資第一留置權債務、第二留置權債務或夾層債務時，我們可能會獲得權證、期權和可轉換工具等股權證券。此外，我們可以直接投資於投資組合公司的股權證券。我們尋求處置這些股權，並通過處置這些權益實現收益。然而，我們獲得的股權可能不會增值，實際上可能會貶值。因此，我們可能無法從我們的股權中實現收益，而我們出售任何股權所實現的任何收益可能不足以抵消我們經歷的任何其他虧損。
優先股。就我們對優先證券的投資而言，我們可能會招致特定的風險，包括：
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此外，我們的投資通常涉及許多重大風險，包括：
我們的大部分投資組合證券的價值將不會有現成的市場價格，我們按董事會真誠釐定的公平值對該等證券進行估值，該估值本質上是主觀的，可能無法反映我們出售投資可能實際變現的價值，並可能導致與顧問的利益衝突。
投資在每個財政季度結束時進行估值。我們的大部分投資預計將是市場價格不容易確定的貸款。非公開交易投資或其市場價格未隨時可得的投資的公允價值由董事會真誠釐定，並得到吾等顧問的估值委員會及吾等董事會的審核委員會的支持。審計委員會聘請了獨立的第三方估價公司來提供審計委員會確定並要求它們提供的某些有限的第三方估價服務。根據我們的估值政策，我們的投資團隊根據可獲得的投資信息和被估值的資產類型，使用來源或專有模型來準備投資組合公司的估值。顧問參與我們的估值過程可能會導致利益衝突，因為管理費是基於我們總資產的價值。
在確定我們投資的公允價值時，我們可能會考慮的因素包括任何抵押品的性質和可變現價值、投資組合公司的收益及其償還債務的能力、投資組合公司開展業務的市場、與類似上市公司的比較、貼現現金流和其他相關因素。由於公允估值，尤其是私人證券和私人公司的公允估值本身具有不確定性，可能會在短時間內波動，通常在很大程度上基於對私人信息的估計、比較和定性評估，因此我們對公允價值的確定可能與如果這些證券存在現成市場時所確定的價值大不相同。這可能會使投資者更難準確評估我們的投資組合投資，並可能導致我們的普通股被低估或高估。此外，這些類型證券的估值可能會導致大量減記和收益波動。
我們投資的市場價值或公允價值的減少被記錄為未實現損失。所有這些因素對我們投資組合的影響可能會增加我們投資組合中的未實現淨虧損，從而降低我們的淨資產價值。視市場情況而定，我們可能會產生重大已實現虧損或未實現虧損，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
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我們的投資缺乏流動性可能會對我們的業務產生不利影響。
我們通常向私人公司發放貸款。我們的貸款可能沒有現成的市場，某些貸款可能包含轉讓限制，這也可能限制流動性。這些投資的流動性不足可能使我們很難在需要時出售頭寸。此外，如果我們被要求迅速清算全部或部分投資組合，我們實現的價值可能會大大低於我們之前記錄的這些投資的價值。此外，如果我們持有一家公司的很大一部分股權，或者如果我們有關於該公司的重大非公開信息，我們清算投資組合公司的投資的能力可能會面臨其他限制。
我們的投資組合可能集中在有限數量的投資組合公司或行業，如果這些公司中的任何一家拖欠其任何債務工具下的義務，或者如果特定行業出現低迷，我們將面臨重大損失的風險。
我們的投資組合目前投資於有限數量的投資組合公司和行業，並可能在不久的將來繼續投資。除了與我們作為美國聯邦所得税RIC資格相關的資產多元化要求外，我們沒有固定的多元化指導方針。雖然我們不是針對任何特定的行業，但我們的投資可能集中在相對較少的行業。例如，儘管我們根據終端市場(如醫療保健和商業服務)而不是針對這些終端市場的產品或服務(如軟件)對我們投資組合公司的行業進行分類，但我們投資組合公司中的許多主要提供軟件產品或服務，這使我們面臨該行業的低迷。因此，如果少數投資表現不佳，或者如果我們需要減記任何一項投資的價值，我們實現的總回報可能會受到嚴重的不利影響。此外，我們所投資的任何特定行業的低迷都可能對我們的總回報產生重大影響。
我們可能會將我們的某些投資證券化，這可能會使我們面臨某些結構性融資風險。
儘管我們到目前為止還沒有這樣做，但我們可能會在未來將我們的某些投資證券化，包括通過形成一個或多個抵押貸款債券(CLO)，同時保留對這些投資表現的全部或大部分敞口。這將涉及向一個特殊目的實體貢獻一個資產池，並在無追索權或有限追索權的基礎上將該實體的債務權益出售給購買者。
如果我們要創建CLO或其他證券化工具，我們將依靠該工具的分配向我們的股東支付股息。CLO或其他證券化工具進行分配的能力將受到各種限制，包括其發行的債務的條款和契約。例如，測試(基於利息覆蓋率或其他財務比率或其他標準)可能會限制我們作為CLO或其他證券化工具股權的持有人從這些投資中獲得現金流的能力。我們不能向您保證任何這樣的性能測試都會得到滿足。此外，CLO或其他證券化工具可能會採取行動，推遲分配，以保持評級，並將當前和未來融資的成本保持在較低水平，或者融資工具可能有義務保留現金或其他資產，以滿足通常為其債務持有人提供的過度抵押要求。因此，CLO或其他證券化工具中的貸款或其他資產的償還或其他變現，以及CLO或其他證券化工具的現金分配之間可能存在嚴重的滯後，或者現金流可能在CLO或其他證券化工具的生命週期內受到完全限制。
此外，由於相關借款人的經營業績不佳、貸款抵押品價值下降或違約增加等原因，CLO或其他證券化工具中的貸款信用質量下降，可能會迫使某些資產虧本出售，減少其收益，進而可能可供分配給我們的現金分配給我們的股東。如果我們成立CLO或其他證券化工具，只要融資工具因任何抵押品而蒙受任何損失，這些損失將首先由我們作為其股權的所有者承擔。我們在CLO或其他證券化工具中保留的任何股權將不以其資產擔保，我們將排在其所有債權人之後。
CLO或其他證券化工具如果創建，也可能會合併到我們的財務報表中，從而影響我們的資產覆蓋率，這可能會限制我們產生額外槓桿的能力。請參閲“項目1.業務--作為業務發展公司的業務監管
由於我們通常不持有我們投資組合公司的控股權，我們可能無法對這些投資組合公司實施控制，也無法阻止那些投資組合公司的管理層做出可能降低我們投資價值的決定。
我們是貸款人，貸款(以及我們進行的任何股權投資)通常將是非控制性投資，這意味着我們將無法控制所投資公司的管理、運營和戰略決策(可能在重組、破產或類似事件的背景下)。因此，我們將面臨這樣的風險，即一家我們不控制的投資組合公司，或者我們沒有多數股權的公司，可能會與我們一起做出商業決策
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不同意，這樣的投資組合公司的股權持有人和管理層可能會承擔風險或以其他方式採取與我們的利益背道而馳的行為。如果我們不同意投資組合公司的行為，我們可能無法處置我們的投資，因此我們的投資可能會縮水。
我們面臨着與利率變化相關的風險。
我們的大部分債務投資基於浮動利率，如SOFR、EURIBOR、SONIA、聯邦基金利率或最優惠利率。利率的普遍波動可能會對我們的投資、我們普通股的價值和我們的投資資本回報率產生重大負面影響。一方面，新投資利率相對於當前投資利率的下降可能會對我們的淨利息收入產生不利影響，這也可能受到我們的借款人提前償還貸款的負面影響。另一方面，利率上升可能會增加借款人的還本付息義務，並對他們的財務表現和償還債務的能力造成挑戰。
利率上升也可能降低我們持有的任何賺取固定利率的投資的價值，包括次級貸款、高級和初級擔保債務證券和貸款以及高收益債券，還可能增加我們的利息支出，從而減少我們的淨收益。此外，如果我們不能提高我們的股息率，投資者可以獲得的利率的提高可能會降低對我們普通股的投資吸引力，這可能會降低我們普通股的價值。美聯儲的政策，包括針對某些利率的政策，以及結束量化寬鬆政策的決定，也可能對支付股息和利息的證券的價值、波動性和流動性產生不利影響。市場波動、利率上升和/或回到不利的經濟狀況可能會對我們的業務產生不利影響。請參閲“-與經濟狀況有關的風險-金融穩定的不確定性可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。”
一般利率水平的上升通常會導致適用於我們債務投資的更高利率。因此，提高利率可能會導致支付給顧問的獎勵費用數額增加。
我們可能會使用利率風險管理技術，以努力限制我們對利率波動的敞口。在1940年法案允許的範圍內，這些技術可能包括各種利率對衝活動。請參閲“-與我們的投資組合公司投資相關的風險-當我們進行套期保值交易時，我們將自己暴露在風險之下。”
我們可能無法實現投資資本的預期回報。
由於投資組合公司財務狀況的變化或對投資組合公司的收購，我們在投資組合公司的投資可能無法實現預期回報。如果一家投資組合公司在貸款到期之前償還了我們的貸款，我們可能得不到預期的投資資本回報。我們的許多投資旨在抑制借款人預付或贖回證券，但如果投資在到期前償還，這種贖回保護可能不包括投資的全部預期價值。
中端市場公司的經營環境是一個收購意識很強的市場，合併和收購活動頻繁。如果一家投資組合公司在利用我們的承諾之前被收購或與另一家公司合併，我們將無法實現預期回報。同樣，在許多情況下，作為收購或合併交易的一部分，公司將尋求重組或償還其債務投資或購買我們的其他股權頭寸，這可能會導致償還債務或其他投資減少。
通過向正在經歷重大財務或業務困難的公司發放貸款，我們可能會面臨不良貸款風險。
作為我們貸款活動的一部分，我們可能會向正在經歷重大財務或業務困難的公司發放貸款，包括涉及破產或其他重組和清算程序的公司。雖然這類融資條款可能會為我們帶來可觀的財務回報，但它們涉及很大程度的風險。對於經歷重大商業和財務困難的公司來説，成功融資所需的金融和法律分析複雜程度高得不尋常。我們不能向您保證，我們將正確評估抵押我們貸款的資產的價值，或成功重組或類似行動的前景。在與我們出資的公司有關的任何重組或清算程序中，我們可能會損失向借款人墊付的全部或部分金額，或者可能被要求接受價值低於我們向借款人墊付的貸款金額的抵押品。
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在某些情況下，我們的投資組合公司可能會產生債務或發行與我們在這些公司的投資同等或優先的股權證券。
我們的投資組合公司可能有或可能被允許產生其他債務，或發行與我們的投資同等或優先於我們的投資的其他股權證券。根據該等票據的條款，該等票據可規定持有人有權在吾等有權就我們的投資收取款項的日期或之前收取股息、利息或本金。這些債務工具通常會禁止投資組合公司在債務違約持續期間支付我們投資的利息或償還我們的投資。此外，在投資組合公司破產、清算、解散、重組或破產的情況下，優先於我們在該投資組合公司投資的證券的持有者通常有權在我們收到任何關於我們投資的分配之前獲得全額付款。在償還這些持有人之後，投資組合公司可能沒有任何剩餘資產可用於償還對我們的債務。在證券與我們的投資同等排名的情況下，我們將不得不在相關投資組合公司破產、清算、解散、重組或破產的情況下，與其他證券持有人平等分享任何分配。
根據一個或多個債權人間協議或貸款人之間的協議的條款，我們在擔保我們向投資組合公司提供某些貸款的抵押品方面可能擁有的權利也可能受到限制。根據這些協議，我們可能會將抵押品的某些權利喪失給擁有先前債權的持有者。這些權利可包括對抵押品啟動強制執行程序的權利、控制這些強制執行程序的進行的權利、批准對抵押品文件的修訂的權利、解除對抵押品的留置權的權利以及根據抵押品文件放棄過去違約的權利。我們可能沒有能力控制或指導此類行動，即使結果是我們作為貸款人的權利受到不利影響。
我們可能會面臨與破產案件相關的特殊風險。
我們的一個或多個投資組合公司可能涉及破產或其他重組或清算程序。破產案件中的許多事件都是對抗性的，往往超出債權人的控制。雖然債權人一般都有機會反對重大行動，但我們不能向您保證，破產法院不會批准可能違反我們利益的行動。在有些情況下，如果債權人被認為接管了借款人的管理權，他們可能會失去自己的排名和優先權。如果我們投資組合中的一家公司破產，這取決於事實和情況，包括我們實際上將在多大程度上向該投資組合公司提供重大管理援助，破產法院可能會將我們的全部或部分債權從屬於其他債權人的債權。
一家公司的重組可能涉及貸款人和借款人的大量法律、專業和行政費用。它會受到不可預測的長期延誤的影響，在這個過程中，公司的競爭地位可能會受到侵蝕，關鍵管理層可能會離職，公司可能無法進行充分的投資。在某些情況下，債務人公司可能無法重組，可能被要求清算資產。在大多數情況下，財務重組公司的債務將不會支付當期利息，可能不會在重組期間計息，並可能受到發行人基本價值侵蝕的不利影響。
此外，如果貸款人太過介入借款人的業務或對借款人行使控制權，則貸款人可能會因其採取的行動而受到貸款人的責任索賠。例如，我們可能會受到貸款人責任索賠(聲稱我們為了借款人的利益而濫用我們對借款人的影響)，前提是借款人要求我們提供大量的管理協助，而我們提供了這種協助。
我們未能對我們的投資組合公司進行後續投資，可能會損害我們投資的價值。
在對投資組合公司進行初始投資後，我們可能會對該投資組合公司進行額外投資，作為後續投資，以：
我們可能選擇不進行後續投資，可能會受到我們使用可用資金的能力的限制，或者可能缺乏足夠的資金進行這些投資。我們有權在資本資源可用的情況下進行任何後續投資。然而，這樣做可能會讓更多資本面臨風險，投資於現有的投資組合公司。
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在某些情況下，未能進行後續投資可能會危及投資組合公司的持續生存能力和我們的初始投資，或者可能導致我們錯過了增加我們參與成功運營的預期機會。即使我們有足夠的資本進行想要的後續投資，我們也可能選擇不進行後續投資，因為我們可能不想增加我們的風險集中度，因為我們更喜歡其他機會，或者因為我們受到遵守BDC要求的限制，或者因為我們希望保持我們的税務地位。
我們與附屬公司進行交易的能力受到限制。
根據1940年法案，未經我們的獨立董事事先批准，我們不得與我們的某些關聯公司參與某些交易，在某些情況下，我們還不得獲得美國證券交易委員會的豁免。就1940年法令而言，任何直接或間接擁有本公司5%或以上未償還投票權證券的人士均為本公司聯營公司，未經本公司獨立董事事先批准，本公司一般不得向該等聯營公司買賣任何證券。1940年法案還禁止在未經我們獨立董事事先批准的情況下，與我們的某些附屬公司進行某些“聯合”交易，其中可能包括對同一投資組合公司的投資(無論是在同一時間還是在不同時間)，在某些情況下，還可免除對美國證券交易委員會的限制。如果某人購買了我們超過25%的有投票權證券，在沒有美國證券交易委員會事先批准的情況下，我們被禁止從該人或該人的某些附屬公司購買或向其出售任何證券，或與該人達成被禁止的聯合交易。類似的限制限制了我們與我們的高級管理人員或董事或他們的關聯公司進行交易的能力。
第六街、我們的顧問或他們的附屬公司決定將機會分配給另一家實體，可能會導致我們放棄原本會做出的投資機會。我們一般也不能投資第六街及其其他關聯公司或第六街及其其他關聯公司管理的基金以前投資或正在投資的任何發行人。類似的限制限制了我們與我們的高級管理人員或董事或他們的關聯公司進行交易的能力。這些限制可能會限制我們本來可以獲得的投資機會的範圍。
2014年12月16日，我們被授予美國證券交易委員會的豁免令，如果滿足某些條件，允許我們與我們的某些附屬公司(包括第六街的附屬公司)共同投資於在美國註冊的公司的中間市場貸款發放活動，以及根據該命令我們已經共同投資並繼續投資的公司的某些“後續”投資。2020年1月16日，我們再次向美國證券交易委員會提交了共同投資豁免申請，最近一次修訂是在2022年6月29日，以便更好地使我們現有的共同投資減免與更新的美國證券交易委員會豁免命令保持一致，包括靈活地允許某些與我們有關聯的私人基金參與對我們投資的發行人的後續投資，但此類私人關聯基金不被投資。2022年8月3日，美國證券交易委員會應我們的申請批准了新訂單。新命令為我們提供了更大的靈活性，以參與由我們的顧問或其關聯公司持有多數股權的某些專有賬户的共同投資交易，參與對所謂的“入市前”投資的“後續”投資，即我們或關聯基金在不依賴之前的美國證券交易委員會豁免命令的情況下獲得了先前的頭寸，以及參與某些“後續”投資和按比例分配現有的共同投資頭寸，而無需尋求我們的大多數獨立董事的批准。我們的董事會已經確定了一些標準，以描述我們被允許參與的潛在共同投資交易的特點，以及應該通知顧問的情況。我們和我們的聯屬公司，包括我們聯屬公司管理的投資基金，只能根據豁免令的條款或在目前監管指導允許的有限情況下進行共同投資。
我們進行的任何收購或戰略投資都會受到風險和不確定性的影響。
我們已經並可能繼續通過收購或對新業務進行戰略投資來實現增長。任何該等收購或戰略投資的完成及時間可能受若干或有因素影響，包括與交易對手達成商業協議的不確定性、我們取得所需董事會、股東及監管機構批准的能力，以及任何所需的融資(或獲得這些融資須遵守預期外的條款及條件的風險)。任何交易的宣佈或完成也可能對我們的業務關係產生不利影響，或產生競爭性迴應。
收購可能涉及許多額外的風險，如意外的訴訟、意外的成本、債務、交易產生的費用或支出、無法產生足夠的收入來抵消收購成本以及一般經濟或行業特定條件的任何變化。不能保證被收購的企業的整合將會成功，或者被收購的企業將被證明是盈利的或可持續的。未能成功整合或未能處理整合過程帶來的挑戰，可能會對我們的財務業績產生不利影響。此外，收購或戰略投資的提議和談判，無論是否完成，以及將這些業務整合到我們現有的投資組合中，都可能導致鉅額費用，並將我們顧問的時間、注意力和資源從我們的日常運營中分流出來。
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我們通過收購或戰略投資管理我們增長的能力，在一定程度上將取決於我們能否成功應對這些風險。任何未能有效實施我們的收購或戰略投資戰略都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。
我們不能保證我們將能夠在美國各州或任何其他司法管轄區獲得未來可能需要的各種所需許可證。
除其他事項外，我們被要求並可能在未來被要求獲得發起商業貸款的各種州許可證，並可能被要求在未來與一項或多項投資相關的其他機構(包括美國以外的機構)獲得類似的許可證。申請和獲得所需的許可證可能成本高昂，需要幾個月的時間。我們不能向您保證，我們將及時維護或獲得所需的所有許可證。我們現在和將來也將遵守維護和獲得這些許可證的各種信息和其他要求，我們不能向您保證我們將滿足這些要求。我們不能維持或獲得我們現在或將來所需的許可證，可能會限制投資選擇，併產生其他不利後果。
除了美國投資固有的風險外，我們對外國公司的投資可能還涉及重大風險。
我們的投資戰略可能包括對外國公司的潛在投資。投資外國公司可能會讓我們面臨額外的風險，這些風險通常不會與投資美國公司相關。這些風險包括外匯管制法規的變化、美國的貿易政策、政治和社會不穩定、徵收外國税(可能是在沒收的水平上)、市場流動性較差、可獲得的信息比美國一般情況少、交易成本較高、政府對交易所、經紀商和發行商的監管較少、破產法不太發達、合同義務難以執行、缺乏統一的會計和審計標準以及價格波動較大。俄羅斯入侵烏克蘭、以色列和哈馬斯在中東開戰等時事帶來的不確定性，可能會對歐洲和其他地區國家的經濟產生負面影響。此外，從貸款給外國公司獲得的利息收入沒有資格免費分配給我們的非美國股東，而不繳納預扣税。
儘管我們的大部分投資將以美元計價，但我們以外幣計價的投資將面臨特定貨幣相對於一種或多種其他貨幣的價值發生變化的風險。可能影響貨幣價值的因素包括貿易平衡、短期利率水平、不同貨幣的類似資產的相對價值差異、投資和資本收益的長期機會以及政治事態發展。我們可能會使用套期保值技術將這些風險降至最低，但我們不能向您保證這些策略對我們有效或沒有風險。
當我們從事套期保值交易時，我們將自己暴露在風險之下。
我們已經並可能在未來進入套期保值交易，這可能使我們面臨與此類交易相關的風險。我們可能尋求利用遠期合約、貨幣期權和利率互換、上限、上限和下限等工具來對衝我們的投資組合頭寸的相對價值因貨幣匯率和市場利率的變化而出現的波動，以及某些債務證券的相對價值因市場利率的變化而出現的波動。這些對衝工具的使用可能包括交易對手信用風險。只要我們有非美國的投資，特別是以非美國貨幣計價的投資，我們的對衝成本就會增加。
根據經修訂的第二份經修訂及重述的優先擔保循環信貸協議(經修訂)，吾等亦有能力以某些外幣借款，與Truist Bank(作為SunTrust Bank的合併繼承人)及若干貸款人(我們稱為循環信貸安排)進行借貸。我們可以借入外幣來建立對貸款或投資的自然對衝，而不是與我們所做的以外幣計價的貸款或其他投資簽訂外匯遠期合同。如果貸款或投資是基於浮動利率，而不是我們可以在循環信貸安排下借款的利率，我們可能會尋求利用利率衍生品來對衝我們對相關利率變化的風險敞口。
對衝我們投資組合頭寸價值下降的風險不會消除此類頭寸價值波動的可能性，也不會防止此類頭寸價值下降時的損失。然而，這種對衝可以建立其他頭寸，旨在從這些相同的發展中獲利，從而抵消此類投資組合頭寸價值的下降。如果標的投資組合頭寸的價值增加，這種對衝交易也可能限制獲利機會。此外，我們也可能無法對衝普遍預期的匯率或利率波動，以致我們無法以可接受的價格進行對衝交易。
我們套期保值策略的成功將取決於我們正確識別適當風險敞口進行對衝的能力。到目前為止，我們已經進行了套期保值交易，以尋求降低與特定投資組合公司相關的貨幣匯率風險和利率風險。此外，關於我們的2023年債券、2024年債券、2026年債券和2028年債券，這些債券以固定利率計息，我們簽訂了固定利率到浮動利率的掉期協議，以使我們的負債利率與我們的投資組合保持一致。
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主要由浮動利率貸款組成。然而，貨幣匯率的意外變化或我們可能對衝的其他風險敞口，可能會導致比我們沒有進行任何此類對衝交易的整體投資表現更差。此外，套期保值策略中使用的工具的價格變動與被對衝的投資組合頭寸的價格變動之間的關聯程度可能不同，套期保值有效的時間段相對於相關風險敞口的時間段也可能不同。
由於各種原因，我們可能無法尋求(或能夠)在此類對衝工具和被對衝的頭寸之間建立完美的相關性。任何這種不完美的相關性都可能阻止我們實現預期的對衝，並使我們面臨損失的風險。此外，可能不可能完全或完美地對衝影響以非美國貨幣計價的證券價值的貨幣波動，因為這些證券的價值可能會因與貨幣波動無關的因素而波動。從套期保值交易中獲得的收入也沒有資格分配給非美國股東，而無需繳納預扣税。適用於我們用來實現對衝策略的金融工具的法規的變化可能會影響該策略的有效性。有關這些法規變化的更多信息，請參閲-與我們的投資組合公司投資相關的風險-適用於多德-弗蘭克法案規定的衍生品的新市場結構可能會影響我們使用場外(OTC)衍生品進行對衝的能力“另請參閲“-與我們的投資組合公司投資相關的風險-我們面臨與利率變化相關的風險“和”項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--經營成果--套期保值.”
最後，美國證券交易委員會最近採納了18F-4規則，該規則限制了我們使用掉期和其他衍生品的能力。在其他要求中，該規則將迫使我們減少衍生品的使用，除非根據該規則，如果我們的投資組合(包括我們的掉期或衍生品頭寸)的風險值超過“指定參考組合”的200%，則我們將有資格成為有限的衍生品用户。“指定參考組合”是一個非槓桿化的指定指數，反映了我們投資的市場或資產類別或我們的證券組合。如果我們不能確定合適的參考投資組合，我們的風險價值將不被允許超過我們淨資產的20%。此外，根據最終規則，我們必須為我們使用掉期或其他衍生品頭寸建立風險管理計劃。基於我們目前主要用於利率對衝目的的衍生品，我們相信，根據該規則，我們有資格並將繼續有資格成為有限的衍生品用户。然而，我們不能向您保證，我們將被視為有限的衍生品用户，或者我們使用衍生品的方式不會改變。
多德-弗蘭克法案規定的適用於衍生品的新市場結構可能會影響我們使用場外(“OTC”)衍生品進行對衝的能力。
多德-弗蘭克法案頒佈，商品期貨交易委員會和美國證券交易委員會已經發布或提議實施適用於場外衍生品市場的廣泛新監管要求和廣泛的新結構要求，在較小程度上適用於上市商品期貨(和期貨期權)市場。其他主要金融市場也在實施類似的改革。
最近和預期的監管變化要求某些類型的場外衍生品，包括我們可能用於對衝活動的衍生品，如利率和信用違約互換，必須在受監管的平臺上進行清算和交易，這些監管變化預計將適用於未來的外匯交易。我們的結算場外衍生品(例如我們就投資組合公司的某些投資以及我們的2024年票據、2026年票據和2028年票據訂立的利率掉期)須遵守受監管結算所訂立的保證金要求，包括每日交換現金變動(或按市值計價)保證金，以及預付現金或證券初始保證金，以彌補結算所未來可能因某一特定場外衍生工具交易的一方違約而承擔的風險。美國監管機構還通過了規則，對與註冊掉期交易商或未清算的證券掉期交易商執行的場外衍生品實施保證金要求。已清算和未清算場外衍生品的保證金要求可能要求我們的顧問限制我們進行對衝交易或獲得合成投資敞口的能力，以保持其在CFTC規則4.5下被排除在商品池運營商(“CPO”)註冊之外，在這兩種情況下，這兩種情況都會對我們降低風險的能力造成不利影響。此外，我們未能滿足任何抵押品要求(例如，所謂的“追加保證金通知”)可能會導致違約，並可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
多德-弗蘭克法案以及商品期貨交易委員會和美國證券交易委員會根據該法案通過的規則也對場外衍生品的實時公開和監管報告提出了要求 交易，加強文件要求，擴大衍生品的頭寸限制，以及記錄保存要求。整體而言，這些變動可能會大幅增加使用未經結算的場外衍生工具對衝風險（包括利率及外匯風險）的成本，並減少我們透過場外衍生工具進行風險管理的風險水平（包括由於CFTC對其他產品實施頭寸限制）;減少我們可用於非衍生品投資的金額;損害某些場外衍生工具的流動性;並對我們獲得的執行定價質量產生不利影響，所有這些都可能對我們的投資回報產生不利影響。
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如果我們不再有資格作為商品池運營商獲得監管豁免，我們的合規費用可能會大幅增加。
我們的顧問已根據CFTC規則4.5向美國國家期貨協會提交了一份通知，要求其不得作為商品池運營商（“CPO”）向CFTC註冊。CFTC規則4.5免除了我們的顧問在CFTC註冊為我們的CPO，只要我們：
如果我們未來不能滿足CFTC規則4.5的條件，我們的顧問可能會被CFTC註冊為CPO，除非它可以依賴於不同的排除、豁免或不採取行動的救濟。註冊的CPO必須遵守許多與披露、報告和記錄保存有關的實質性規定，並被要求成為NFA的成員，並遵守NFA的規則和附例。遵守這些額外的註冊和監管要求可能會增加我們的費用並影響業績。
我們的證券投資可能會出現特殊的税收問題。
對低於投資級的債務工具和某些股權證券的投資可能會給我們帶來特殊的税收問題。美國聯邦所得税規則對某些問題並不完全明確，包括我們何時可以停止計息、原始發行折扣或市場折扣、壞賬或一文不值的股權證券何時可以扣除以及在多大程度上可以扣除，違約債務的付款應該如何在本金和利息收入之間分配，以及破產或重組背景下的債務工具交換是否應納税。這些問題可能導致我們確認用於美國聯邦所得税目的的應税收入，即使在沒有現金或經濟收益的情況下也是如此，並要求我們向股東進行應税分配，以維持我們的RIC地位或排除徵收美國聯邦公司收入或消費税。此外，由於這些應税收入可能與我們收到的相應現金不匹配，我們可能需要借錢或處置其他投資才能向我們的股東進行分配。我們將在確定必要的程度上考慮這些和其他問題，以便我們的目標是將我們否則可能產生的任何美國聯邦所得税或消費税的水平降至最低。請參閲“項目1. BUSINESS-規管作為業務發展公司—受監管投資公司分類瞭解更多信息。
持有具有原始發行、貼現或實物支付利息的債務有一定的風險。
如果我們以折扣價持有以折扣價發行的證券、獲得與貸款相關的權證或在某些其他情況下，可能會出現原始發行折扣或OID。OID帶來的風險是，將根據最終可能無法實現的非現金應計向顧問支付激勵費，而顧問將沒有義務向我們償還這些費用。
OID工具的較高利率反映了與這些工具相關的付款延遲和信用風險增加，而OID工具通常比息票貸款的信用風險高得多。即使符合應計收益的會計條件，借款人仍有可能違約，而我們的實際收款應該發生在債務到期時。
OID工具的估值可能不可靠，因為它們的持續應計需要不斷判斷延期付款的可收款能力和任何相關抵押品的價值。過去的收入也可能會給我們的現金股息來源帶來不確定性。
就會計目的而言，向股東發放的代表舊收入的任何現金紅利都不被視為來自實收資本，即使支付這些紅利的現金來自我們普通股發行的收益。因此，儘管代表舊收入的股息可以從我們股東的投資金額中支付，但1940年法案並不要求通過將其報告為資本返還來通知股東這一事實。
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實物支付或實物支付利息具有以複合利率產生投資收入的效果，從而進一步增加了應支付給顧問的獎勵費用。同樣，在所有條件相同的情況下，與PIK利息相關的延期也會以複合利率增加貸款與價值的比率。
與我們的證券相關的風險
我們普通股的投資者可能不會收到股息，或者我們的股息可能不會隨着時間的推移而增長。
我們打算繼續按季度從合法可供分配的資產中向我們的股東支付股息。我們不能向您保證，我們將實現投資結果或保持允許或要求任何特定水平的現金股息或現金股息逐年增加的税收狀態。我們支付股息的能力可能會受到本年度報告中描述的一個或多個風險因素的影響。由於根據1940年法案適用於我們作為BDC的資產覆蓋範圍測試或我們的信貸安排的限制，我們支付股息的能力可能受到限制。雖然我們的預期收益和股息分配的一部分將歸因於淨利息收入，但我們預計不會從每個季度的水平或統一基礎上出售我們的投資組合產生資本收益。這可能會導致我們的季度股息支付出現大幅波動。
在某些情況下，我們收到與我們發起的貸款相關的某些預付費用，根據適用的會計和税務法規，我們將貸款視為OID，即使我們已收到相應的現金。然而，在其他情況下，我們可以在收到相應的現金之前或在沒有收到相應的現金之前確認收入，包括與OID的增加有關的收入。有關與被視為具有OID的債務有關的其他風險，請參閲-與我們的投資組合公司投資相關的風險-持有具有原始發行折扣或實物支付利息的債務債務有一定的風險.”
因此，我們可能被要求向我們的股東進行分配，以滿足根據守則M分節有資格獲得和維持RIC税收待遇所需的年度分配要求，即使我們可能沒有收到相應的現金金額。因此，我們可能不得不在我們認為不有利的時候出售投資，籌集額外的債務或股權資本，或減少新的投資來源，以滿足該等分配要求。如果我們不能從其他來源獲得現金，我們可能無法獲得RIC的資格，因此需要繳納公司級所得税。
如果我們分配的金額超過我們目前和累積的收益和利潤，這些額外的分配將首先被視為股東在其股票中的納税基礎範圍內的資本返還，然後被視為資本收益。降低股東的税基將產生增加他或她在隨後出售股票時的收益(或減少損失)的效果。
我們應支付的與我們的淨投資收入相關的獎勵費用部分是根據收入計算和支付的，這些收入可能包括已應計但尚未收到現金的利息。如果一家投資組合公司拖欠貸款，以前用於計算獎勵費用的應計利息可能會變得無法收回。因此，雖然我們可能會為未來可能無法收取的應計收入支付獎勵費用，而且我們對顧問沒有追回權利，但任何期間的應計收入註銷金額都將減少註銷期間的收入，從而減少該期間的獎勵費用支付(如果有的話)。
此外，我們打算投資的中端市場公司可能比規模較大的運營公司更容易受到經濟衰退的影響，因此可能更有可能在經濟衰退期間拖欠對我們的付款義務。任何此類違約都可能大幅減少我們以股息形式分配給股東的淨投資收入。
投資我們的證券可能涉及很高的風險。
我們根據我們的投資目標進行的投資可能會導致比其他投資選擇和本金波動或損失更高的風險。我們對投資組合公司的投資可能具有高度的投機性和進取性，因此，對我們證券的投資可能不適合風險承受能力較低的人。
我們普通股的市場價格可能會有很大波動。
我們普通股的市場價格和市場流動性可能會受到許多因素的重大影響，其中一些因素是我們無法控制的，可能與我們的經營業績沒有直接關係。這些因素包括：
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在過去，隨着一家公司證券市場價格的波動，該公司經常會被提起證券集體訴訟。如果我們的股價大幅波動，我們未來可能會成為證券訴訟的目標。證券訴訟可能導致鉅額成本，並將管理層的注意力和資源從我們的業務上轉移開。
我們不能向您保證我們普通股的市場價格不會下降。
封閉式投資公司的股票，包括BDC，經常以其資產淨值折價交易，我們的股票也可能在市場上折價。封閉式投資公司的這一特點與我們普通股每股淨資產價值可能下降的風險是分開和截然不同的。過去，BDC的股票，有時包括我們普通股的股票，交易價格都低於每股資產淨值。我們無法預測我們的普通股是否會以高於、等於或低於每股資產淨值的每股價格交易。此外，如果我們的普通股交易價格低於每股資產淨值，我們一般不能以市價向公眾出售我們普通股的額外股份，除非事先獲得我們的大多數股東(包括我們的大多數非關聯股東)和我們的獨立董事的批准。看見-與我們的業務和結構相關的風險-管理我們作為BDC的運營的法規影響我們籌集額外資本的能力和方式。
在公開市場上出售大量我們的普通股可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。
大量出售我們的普通股、可供出售的普通股或認為可能發生此類出售的看法可能會對我們普通股的現行市場價格產生不利影響。如果發生這種情況，可能會削弱我們通過出售股權證券籌集額外資本的能力，如果我們希望這樣做的話。我們無法預測未來的銷售會產生什麼影響，如果有的話
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有價證券或可供未來出售的有價證券將影響我們的普通股的市場價格。
如果我們的股東選擇退出我們的股息再投資計劃，他們的持股比例將會被稀釋。
我們已採納股息再投資計劃，根據該計劃，我們將把董事會代表不選擇以現金收取股息的投資者所宣佈的所有現金股息及分派再投資。因此，如果董事會批准(我們宣佈)現金股息或其他分配，那麼沒有選擇退出我們股息再投資計劃的股東將自動將他們的現金分配再投資於額外的普通股，而不是收到現金股息或其他分配。看見“項目1.業務--股息政策“和”項目1.業務分紅再投資計劃以瞭解我們的股息政策和義務。
此外，根據股息再投資計劃發行的股票數量將根據我們普通股的股票市場價格確定，除非市場價格超過我們最近計算的每股資產淨值，在這種情況下，我們將以(I)最近計算的每股資產淨值和(Ii)當前每股市場價格的95%或仍超過最近計算的每股資產淨值的當前市場價格的較小折讓中的較大者發行股票。因此，股息再投資計劃的參與者可能會獲得比與我們普通股市場價格相關的股票數量更多的普通股，從而導致其他股東的稀釋。選擇退出我們股息再投資計劃的股東，隨着時間的推移，他們在我們普通股中的持股比例將被稀釋。
我們根據公司10b5-1計劃購買我們的普通股可能會導致我們普通股的價格高於公開市場上可能存在的價格。
根據《交易法》第10b5-1和10b-18條規則，我們已經與高盛公司達成了一項協議，我們稱之為公司10b5-1計劃，根據該協議，高盛公司作為我們的代理人，將在截至承諾用於該計劃的所有資本耗盡之日或2024年5月31日之前的期間內，總共購買我們最多5000萬美元的普通股。
是否會根據公司10b5-1計劃進行購買以及任何時候將購買多少都是不確定的，取決於當前的市場價格和交易量，所有這些我們都無法預測。這些活動可能會維持我們普通股的市場價格或延緩普通股市場價格的下跌，因此，我們普通股的價格可能高於公開市場上可能存在的價格。
我們根據公司10b5-1計劃購買我們的普通股可能會導致我們每股資產淨值的稀釋。
2015年8月4日，董事會授權我們在最初六個月內不時收購總額高達5,000萬美元的普通股，並自那時以來(最近一次是截至2023年11月15日)繼續授權在股票回購計劃到期前更新和延長根據該計劃授權的5,000萬美元金額。根據公司10b5-1計劃，代理商將隨着我們普通股價格的下降而增加購買量，但受數量限制。
如果我們以高於每股資產淨值的價格購買普通股，我們的每股淨資產價值將被稀釋，因為這將導致我們的股東對我們的收益和資產以及他們在我們的投票權中的利益增加比例小於回購導致的我們資產的減少。
由於任何這樣的稀釋，我們的每股市場價格可能會下降。實際攤薄效果將取決於根據公司10b5-1計劃可以回購的普通股數量、價格和任何回購的時間。
一般風險因素
我們高度依賴信息系統，系統故障可能會嚴重擾亂我們的業務，進而可能對我們普通股的市場價格和我們支付股息的能力產生負面影響。
我們的業務高度依賴顧問、其附屬公司和第三方的通信和信息系統。此外，在我們的正常業務過程中，我們或顧問聘請某些第三方服務提供商為我們提供業務所需的服務。這些系統或服務的任何故障或中斷，包括終止或暫停與任何第三方服務提供商的協議，都可能導致我們活動中的延誤或其他問題。我們的財務、會計、數據處理、備份或其他操作系統和設施可能無法正常運行或
52
由於許多因素造成的殘廢或損壞，包括完全或部分超出我們控制範圍並對我們的業務產生不利影響的事件。可能存在以下情況：
這些事件反過來可能對我們的經營業績產生實質性的不利影響，並對我們普通股的市場價格和我們向股東支付股息的能力產生負面影響。
管理我們業務的法律或法規的變化可能會對我們的業務產生不利影響。
我們和我們的投資組合公司受到當地、州、聯邦以及在某些情況下，外國法律和法規的監管。這些法律法規及其解釋可能會不時改變，並可能制定新的法律法規。因此，這些法律或法規的任何變化、其解釋或新頒佈的法律或法規的任何變化，以及我們或我們的投資組合公司未能遵守這些法律或法規的任何情況，都可能需要改變我們或我們投資組合公司的某些業務做法，對我們或我們投資組合公司的運營、現金流或財務狀況產生負面影響，給我們或我們投資組合公司帶來額外成本，或以其他方式對我們的業務或我們投資組合公司的業務產生不利影響。特別是，監管BDC的法律法規的變化或美國證券交易委員會工作人員對這些法律法規的解釋可能會擾亂我們的商業模式。例如，税改立法可能會對我們、信貸市場和我們的投資組合公司產生不利影響，只要公司税率降低或利息支出扣除限制影響信貸市場和我們投資組合的公司。管理我們業務的法律法規或美國聯邦所得税對我們資產的處理方式的任何變化都可能導致我們改變投資策略，以利用新的或不同的機會。有關税務監管風險的更多信息，請參閲《與我們的投資組合公司投資相關的風險。“
在過去的幾年裏，監管部門對傳統銀行部門以外的信貸擴張的關注有所增加，這增加了非銀行金融部門的某些部分將受到新監管的可能性。雖然目前尚不清楚這些規定是否會實施或將採取何種形式，但加強對非銀行信貸發放的監管可能會對我們的業務、現金流或財務狀況產生負面影響，給我們帶來額外成本，加強對我們的監管，或以其他方式對我們的業務產生不利影響。
由於俄羅斯入侵烏克蘭和以色列與哈馬斯之間的戰爭而導致的持續武裝衝突可能對我們和我們的投資組合公司產生實質性的不利影響。
2022年2月24日，俄羅斯人總裁·弗拉基米爾·普京開始全面入侵烏克蘭，這可能會對全球(包括本公司投資的國家)的經濟和商業活動產生負面影響，因此可能對本公司的投資業績產生不利影響。俄羅斯入侵烏克蘭和以色列與哈馬斯在中東的戰爭已經、目前正在領導，並可能在未知的一段時間內繼續導致受影響的當地、地區、國家和全球市場和經濟的混亂。此外，上述衝突以及美國和其他北約國家的不同參與可能會排除對全球經濟和市場狀況的最終不利影響的預測，因此，對公司及其投資或業務的表現以及公司實現其投資目標的能力構成重大的不確定性和風險。此外，如果第三方、投資者或相關客户羣在這些衝突地區有重大業務或資產，他們可能會對持續的衝突產生不利後果。
全球氣候變化的影響可能會對我們的業務產生不利影響，並影響我們投資組合公司的運營。
我們和我們的投資組合公司面臨與氣候變化相關的風險，包括與氣候和ESG相關的法律和法規(國內和國際)的影響相關的風險，與氣候相關的業務趨勢相關的風險，以及由氣候變化的有形影響產生的風險。
53
與氣候變化相關的新法規或對現有法律的解釋可能會導致披露義務的加強，這可能會對我們或我們的投資組合公司產生負面影響，並大幅增加我們的監管負擔。監管增加通常會增加我們的成本，如果新法律要求我們花費更多時間或購買新技術來有效遵守，我們可能會繼續經歷更高的成本。在投資組合公司層面，雖然我們越來越多地大量尋求投資於碳強度較低的行業(例如商業服務)，以降低轉型風險，但如果實施與碳相關的法規或税收，這些行業和其他行業中仍有個別投資組合公司可能面臨轉型風險。此外，氣候科學的進步可能會改變社會對氣候負面影響的來源和程度的理解，這可能會對投資組合公司的財務業績和監管危險產生負面影響。對於我們的投資組合公司來説，與氣候變化相關的業務趨勢可能需要資本支出、產品或服務重新設計以及運營和供應鏈的改變，以滿足不斷變化的客户預期。雖然這可以創造機會，但如果不解決這些變化的預期，可能會給投資組合公司帶來商業風險。
此外，氣候變化的重大有形影響，包括颶風或洪水等極端天氣事件，也可能對我們的某些投資組合公司和投資產生不利影響，特別是我們依賴受影響地區地點的投資組合公司。隨着氣候變化影響的增加，我們預計與天氣和氣候相關的事件和條件的頻率和影響也將增加。例如，反常或猛烈的天氣事件可能會對專注於旅遊或休閒旅行的企業產生實質性影響。此外，能源公司客户的需求隨着天氣條件的不同而變化，主要是温度和濕度。氣候變化對天氣狀況的影響程度，能源使用可能增加或減少，取決於任何變化的持續時間和幅度。如果能源產品或服務的使用對其業務至關重要，能源成本的增加可能會對我們投資組合公司的運營成本產生不利影響。由於天氣變化導致的能源使用減少，可能會通過收入下降來影響我們投資組合中的一些公司的財務狀況。極端天氣條件通常需要更多的系統備份，增加了成本，並可能增加系統壓力，包括服務中斷。
54
I項目1B。未解決的員工意見
沒有。
項目1C。賽伯斯安全性
網絡安全風險管理與策略
作為一家外部管理的封閉式管理投資公司，我們已選擇根據1940年法案作為BDC進行監管，我們的日常運營由顧問、行政長官和我們的高管在我們董事會的監督下進行管理。我們的執行官員是顧問和第六街的高級專業人員，每個顧問和管理員都是第六街的子公司。因此，我們依賴第六街來評估、識別和管理網絡安全威脅給我們的業務帶來的重大風險。以下是第六街向我們提供的與我們相關的網絡安全計劃的詳細信息。
Sixth Street維護一個全面的網絡安全計劃，包括旨在保護其系統、運營和使用並委託給它的數據(包括我們)免受預期威脅或危險的政策和程序。第六街利用各種保護措施作為其網絡安全計劃的一部分。這些措施包括適當的物理和數字訪問控制、補丁管理、身份驗證和移動設備管理軟件、員工網絡安全意識和最佳做法培訓方案、報告異常活動的安全基線和工具，以及監測數據使用情況、硬件和軟件等。
Sixth Street通過自動和手動漏洞掃描定期測試其網絡安全防禦系統，以識別和補救關鍵漏洞。此外，它還進行每年一次的白帽滲透測試，以驗證其安全態勢。此外，第六街還參與了網絡事件桌面演習和情景規劃演習，涉及假想的網絡安全事件，以測試其網絡事件應對流程。桌面演練由第六街的技術風險團隊酌情與外部服務提供商合作進行，其中包括第六街的高級管理層和法律/合規團隊的成員。從這些桌面練習和第六街經歷的任何活動中吸取的經驗教訓將被適當地審查、討論並納入其網絡安全框架。
除了第六街為測試其網絡安全計劃的各個方面而進行的內部演習外，第六街還定期聘請獨立的第三方來評估與其信息技術資源和信息資產相關的風險。除其他事項外，這些第三方分析第六街信息技術資源用户(包括員工)的互動數據，並進行滲透測試和掃描練習，以評估網絡安全系統和流程的性能。
第六街有一個全面的安全事件響應計劃(IRP)，旨在根據事件帶來的預期風險，向我們的高管和顧問或其附屬公司的其他代表通報非常規可疑或已確認的信息安全或網絡安全事件的適當上報。可酌情組建一個由幾個內部技術和管理職能的個人組成的小組，以調查和補救這一事件，並確定所需外部顧問支持的程度，包括外部律師、法醫調查人員和/或執法部門的支持。IRP規定了在事件解決後將採取的持續監測或補救行動。IRP至少每年進行一次審查。
Sixth Street維護網絡安全風險管理流程，以識別和緩解影響公司的風險。第六街技術風險主管定期與第六街的網絡安全委員會討論和審查網絡安全風險和相關緩解措施，並納入相關的網絡安全風險更新和衡量標準。
Sixth Street採用了一個旨在評估與第三方供應商接洽相關的網絡安全風險的流程。除其他因素外，評估的依據包括所提供的服務類型以及第三方供應商訪問或處理的數據的範圍和類型。
在過去的三個財政年度，我們沒有經歷過重大的信息安全違規事件，我們因信息安全違規事件而產生的費用也是微不足道的。然而，未來的事件可能會對我們的業務戰略、運營結果或財務狀況產生實質性影響。關於網絡安全威脅的風險如何影響我們的業務，以及我們依賴第六街及其附屬機構管理這些風險的討論，見“第1部分，項目1A”。風險因素-與我們的業務相關的風險-網絡安全風險和網絡事件可能會對我們的業務或我們投資組合公司的業務造成不利影響，因為它們會導致我們的運營中斷、機密信息的泄露或損壞和/或
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所有這些都可能對我們的業務、經營業績或財務狀況產生負面影響。
網絡安全治理
第六街有一個專門的網絡安全團隊，由其技術風險主管領導，他與第六街的網絡安全委員會密切合作，以制定和推進公司的網絡安全戰略，這一戰略適用於我們。第六街的網絡安全委員會包括首席信息官、首席風險官、總法律顧問、聯席首席運營官和首席合規官，以及我們的首席財務官和首席合規官。
技術風險主管在網絡安全和技術方面擁有豐富的經驗，負責第六街的網絡安全的所有方面。他擁有華盛頓大學計算機科學學士學位，並在與網絡安全相關的工作流程、流程、政策、系統設計、程序管理以及漏洞發現、利用、緩解和補救方面擁有超過17年的經驗。
Sixth Street定期進行網絡安全風險評估，包括對第三方供應商的評估或審計，並協助管理和緩解已確定的網絡安全風險。技術風險負責人每年審查網絡安全框架，並在必要時以事件為基礎進行審查。技術風險主管還定期審查網絡安全措施的範圍，包括在可能影響第六街信息和系統安全或完整性的業務做法發生變化的情況下。
我們的董事會負責瞭解我們業務面臨的主要風險，包括任何網絡安全風險。董事會負責與管理層一起定期審查我們和顧問的信息技術安全控制和相關合規事項。Sixth Street的技術風險主管至少每年向董事會報告網絡安全問題，包括我們和顧問面臨的風險，以及適當情況下的某些事件。除了這樣的定期報告外，董事會還可能收到管理層關於我們和顧問的網絡安全風險和第六街網絡安全計劃發展的最新情況。
I項目2.特性
我們的主要行政辦公室位於德克薩斯州達拉斯麥金尼大道2100McKinney Avenue，Suite1500，Dallas，75201。我們沒有任何房產。
I項目3.法律程序
在正常業務過程中，吾等可能不時參與某些法律程序，包括與執行吾等在貸款或與吾等投資組合公司訂立的其他合約下的權利有關的訴訟。截至2023年12月31日，我們不知道有任何實質性的法律程序，據我們所知，也沒有任何實質性的法律程序威脅到我們。
I項目4.煤礦安全信息披露
不適用。
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部分第二部分：
項目5.註冊人普通股權益的市場，相關股票KHOLDER Matters和發行人購買股權證券
普通股價格區間
我們的普通股在紐約證券交易所交易，代碼為“TSLX”。我們的普通股歷史上的交易價格高於和低於我們的每股淨資產價值。無法預測我們的普通股是否會以每股淨資產價值、高於或低於每股淨資產價值的價格進行交易。見”項目1A.風險因素-與我們的證券相關的風險-我們不能向您保證我們普通股的市場價格不會下跌.”
持有者
截至2024年2月15日，我們的普通股約有2名記錄持有人（包括Cede & Co.）。
發行人購買股票證券
截至二零二三年十二月三十一日止年度，本公司並無購回普通股。
股票表現圖表
下圖將2018年12月31日至2023年12月29日我們普通股的總回報率與標準普爾BDC指數、標準普爾500股票指數、標準普爾LSTA槓桿貸款指數（“槓桿貸款指數”）和彭博巴克萊美國企業高收益總回報指數（“高收益債券指數”）進行了比較。此圖假設在2018年12月31日，100美元投資於我們的普通股，標準普爾BDC指數，標準普爾500股票指數，槓桿貸款指數和高收益債券指數。該圖還假設在任何税收影響之前所有現金股息的再投資。根據本年度報告第二部分第5項在表格10-K上提供的圖表和其他信息不應被視為“徵求材料”或向SEC“提交”，也不應被視為受《交易法》第18條規定的第14 A或14 C條的約束或承擔《交易法》第18條規定的責任。下圖所列業績不一定代表未來業績。
57
高級證券
下表列示了截至最近十個財政年度末有關我們優先證券的信息。我們的獨立註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所（KPMG LLP）關於截至2023年12月31日的高級證券表的報告作為附件附於本年度報告的10-K表格中。“-”表示SEC明確要求不披露某些類型的高級證券的信息。
類別和年份/時期 |
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總金額 |
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資產覆蓋範圍 |
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非自願的 |
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平均值 |
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循環信貸安排 |
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2023年12月31日 |
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不適用 |
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2022年12月31日 |
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不適用 |
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2021年12月31日 |
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不適用 |
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2020年12月31日 |
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不適用 |
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2019年12月31日 |
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不適用 |
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2018年12月31日 |
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不適用 |
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2017年12月31日 |
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不適用 |
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2016年12月31日 |
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不適用 |
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2015年12月31日 |
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不適用 |
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2014年12月31日 |
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不適用 |
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2019年到期的可轉換優先票據 |
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2023年12月31日 |
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不適用 |
2022年12月31日 |
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不適用 |
2021年12月31日 |
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不適用 |
2020年12月31日 |
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不適用 |
2019年12月31日 |
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不適用 |
2018年12月31日 |
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不適用 |
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2017年12月31日 |
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不適用 |
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2016年12月31日 |
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不適用 |
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2015年12月31日 |
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不適用 |
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2014年12月31日 |
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不適用 |
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2022年到期的可轉換優先票據 |
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2023年12月31日 |
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不適用 |
2022年12月31日 |
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不適用 |
2021年12月31日 |
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不適用 |
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2020年12月31日 |
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不適用 |
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2019年12月31日 |
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不適用 |
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2018年12月31日 |
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不適用 |
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2017年12月31日 |
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不適用 |
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2023年筆記 |
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2023年12月31日 |
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不適用 |
2022年12月31日 |
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不適用 |
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2021年12月31日 |
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不適用 |
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2020年12月31日 |
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不適用 |
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2019年12月31日 |
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不適用 |
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2018年12月31日 |
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不適用 |
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2024年筆記 |
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2023年12月31日 |
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不適用 |
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2022年12月31日 |
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不適用 |
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2021年12月31日 |
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不適用 |
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2020年12月31日 |
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不適用 |
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2019年12月31日 |
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不適用 |
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2026年筆記 |
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2023年12月31日 |
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不適用 |
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2022年12月31日 |
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不適用 |
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2021年12月31日 |
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不適用 |
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2028年筆記 |
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2023年12月31日 |
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不適用 |
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I項目6.保留
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I項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
引言
管理層的討論和分析應結合項目8.合併財務報表和補充數據閲讀。本討論包含前瞻性陳述，涉及許多風險和不確定性，包括但不限於“項目1A”中所述的風險和不確定性。風險因素。實際結果可能與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同。
概述
第六街專業貸款公司是特拉華州的一家公司，成立於2010年7月21日。這位顧問是我們的外部經理。我們有四家全資子公司：TC Lending，LLC，一家特拉華州有限責任公司，持有加州金融貸款機構和經紀商牌照；Sixth Street SL SPV，LLC；特拉華州有限責任公司Sixth Street SL Holding，LLC；以及第六街專業貸款子公司，LLC，一家開曼羣島有限責任公司。
我們已選擇作為1940年法案下的BDC和守則下的RIC進行監管。我們在2011年4月15日進行了BDC選舉。因此，我們必須遵守各項法定和監管規定，例如：
我們的股票在紐約證券交易所上市，代碼是“TSLX”。
我們的投資框架
我們是一家專注於向中端市場公司提供貸款的專業金融公司。自2011年7月開始我們的投資活動以來，截至2023年12月31日，我們發起了超過315億美元的本金總額投資，並在任何後續退出和償還之前將這些投資的本金總額約100億美元保留在我們的資產負債表上。我們尋求主要通過優先擔保貸款的直接投資來源以及夾層和無擔保貸款的來源以及對公司債券、股權證券和其他工具的投資，主要在美國註冊的中端市場公司創造當前收入。
我們所説的“中端市場公司”指的是那些年度EBITDA在1,000萬美元至2,500萬美元之間的公司，我們認為這是現金流的有用指標，儘管我們有時會投資於規模較大或較小的公司。截至2023年12月31日，我們的核心投資組合公司(不包括我們典型借款人以外的某些投資，佔我們基於公允價值的總投資的95.3%)的加權平均年收入為2.303億美元，加權平均年EBITDA為7930萬美元。
我們投資於第一留置權債務、第二留置權債務、夾層和無擔保債務以及股權和其他投資。我們的第一留置權債務可能包括獨立的第一留置權貸款；“最後”第一留置權貸款，即優先於超優先“先出”第一留置權貸款的貸款；“單位”貸款，即結合第一留置權、第二留置權和夾層債務的貸款，通常處於第一留置權地位；以及有擔保的公司債券，其特徵類似於這些類別的第一留置權貸款。我們的第二留置權債務可能包括擔保貸款，在較小程度上還包括擔保公司債券，其次是第一留置權債務。
我們投資的債務通常不會得到任何評級機構的評級，但如果對這些工具進行評級，它們很可能會得到低於投資級的評級(即低於BBB-或標準普爾和穆迪投資者服務公司定義的Baa3)，這通常被稱為“垃圾”。
我們投資的公司利用我們的資本支持有機增長、收購、市場或產品擴張和資本重組(包括重組)。截至2023年12月31日，按公允價值計算的最大單筆投資佔我們總投資組合的2.6%。
截至2023年12月31日，按公允價值計算，我們投資組合中每家公司的平均投資規模約為2410萬美元。投資組合公司包括對結構性信貸投資的投資，其中包括每一系列的抵押貸款
60
貸款義務作為投資組合的公司投資。不包括對結構性信貸投資的投資，截至2023年12月31日，對我們剩餘投資組合公司的平均投資約為3430萬美元。
通過我們的顧問，我們利用四級投資框架考慮潛在投資，並將現有投資組合作為一個整體：
企業和行業選擇。我們專注於企業價值在5000萬美元至10億美元之間的公司。在評估潛在投資時，我們尋求投資於邊際現金流較高、經常性收入流以及我們相信信貸質量將隨着時間的推移而改善的業務。我們尋找我們認為在成長型行業或困境中具有可持續競爭優勢的投資組合公司。我們還尋找我們投資的貸款與價值比率較低的公司。
我們目前並不侷限於任何特定的行業，我們有時會投資於規模較大或規模較小的公司。我們根據終端市場(如醫療保健和商業服務)對我們投資組合公司的行業進行分類，而不是按針對這些終端市場的產品或服務(如軟件)進行分類。
截至2023年12月31日，按公允價值計算，最大的行業佔我們總投資組合的18.0%。
投資結構調整。我們專注於在資本結構的頂端進行投資，並保護這一地位。截至2023年12月31日，我們的投資組合中約有92.4%投資於擔保債務，其中91.3%投資於第一留置權債務投資。我們謹慎地進行盡職調查和安排投資，以納入強有力的投資者契約。因此，我們安排投資的目的是為了創造機會，在出現業績不佳或壓力的情況下進行早期幹預。此外，我們尋求保留對我們所投資的貸款或特定類別證券的投資的有效投票權控制，方法是保持肯定的投票權立場或談判同意權，使我們能夠保留阻撓地位。我們還希望我們的貸款在中期內到期，在貸款發放後2至6年內到期。在截至2023年12月31日的年度內，對新投資組合公司的新投資承諾的加權平均期限為6.0年。
交易動態。在其他交易動態中，我們專注於直接發起投資，在那裏我們識別和領導投資交易。我們的大部分證券投資都是通過我們的直接或專有關係進行的。
風險緩解。我們尋求通過幾種方式來緩解我們回報上的非信貸相關風險，包括看漲保護條款，以保護未來的利息收入。截至2023年12月31日，我們基於公允價值對75.1%的債務投資進行了看漲保護，自初始投資之日起，第一年、第二年和第三年的加權平均贖回價格分別為106.5%、103.2%和101.0%。截至2023年12月31日，我們99.7%的基於公允價值的債務投資按浮動利率計息，其中100%其中有利率下限，我們認為這有助於在整個投資組合範圍內對衝通脹。
與我們的顧問和第六街的關係
我們的顧問是特拉華州的一家有限責任公司。我們的顧問擔任我們的投資顧問和管理人，是根據《顧問法》在美國證券交易委員會註冊的投資顧問。我們的顧問通過一個專注於直接貸款的專業投資團隊來採購和管理我們的投資組合，我們稱之為我們的投資團隊。我們的投資團隊由我們的董事長兼首席執行官、顧問的聯席首席投資官Joshua Easterly和顧問的聯席首席投資官Alan Waxman領導，他們都在信貸發起、承銷和資產管理方面擁有豐富的經驗。我們的投資決策是由我們的投資審查委員會做出的，該委員會包括我們顧問的高級人員和第六街合夥公司(Sixth Street Partners，LLC)的附屬公司。
第六街是一家全球投資企業，截至2023年12月31日管理的資產超過750億美元。Sixth Street的直接貸款平臺包括Sixth Street Specialty Lending、Sixth Street Lending Partners和Sixth Street Specialty Lending Europe，後者針對的是美國中端市場貸款來源，後者針對的是歐洲中端市場貸款來源。其他第六街核心平臺包括：第六街TAO，它可以靈活地投資於第六街的所有私人信貸市場投資；第六街機會，專注於在整個信貸週期內積極管理的機會性投資；第六街信貸市場策略，是該公司的“公共端”信貸投資平臺，專注於在廣泛的銀團槓桿貸款市場中的投資機會；第六街增長，它為成長型公司提供融資解決方案；第六街基本策略，主要投資於次級信貸；第六街農業，主要投資於利基農業機會。第六街擁有着眼於長期、高度靈活的資本基礎，使其能夠跨行業、地理位置、資本結構和資產類別進行投資。Sixth Street在通過一級發起、二級市場購買和重組進行高度複雜的全球公共和私人投資方面擁有豐富的經驗，並擁有一支由580多名投資和運營專業人員組成的團隊。截至2023年12月31日，這些人員中有70人致力於直接貸款，其中包括55名投資專業人員。
61
我們的顧問與第六街就我們的大量投資進行了諮詢。第六街平臺為我們提供了廣泛的大型和可擴展的投資資源。我們相信，我們受益於Sixth Street的市場專業知識、對行業、行業和宏觀經濟趨勢的洞察以及深入的盡職調查能力，這有助於我們識別不同行業和信貸週期的市場狀況，識別有利的投資機會，並管理我們的投資組合。Sixth Street及其附屬公司將向我們推薦在美國註冊的公司的所有中間市場貸款發起活動，並通過我們進行這些活動。顧問將決定是否允許、建議或以其他方式適合我們追求分配給我們的特定投資機會。
2014年12月16日，我們被授予美國證券交易委員會豁免令，允許我們在符合某些條件的情況下共同投資，只要投資機會的規模超過我們的顧問獨立確定的適當投資額，我們與我們的某些附屬公司(包括第六街的附屬公司)為在美國註冊的公司開展中端市場貸款發放活動，並根據該命令對我們已共同投資的公司進行某些“後續”投資並繼續投資。2020年1月16日，我們向美國證券交易委員會提出了進一步的共同投資豁免申請，以使我們現有的共同投資減免與更多最近的美國證券交易委員會豁免命令更好地結合起來。隨後也提出了進一步的申請，最近一次是在2022年6月29日。2022年8月3日，美國證券交易委員會應我們的申請批准了新訂單。
我們相信，當我們確定更大的資本承諾而不是適合我們的時候，我們與第六街附屬公司共同投資的能力特別有用。我們預計，有了與第六街關聯公司共同投資的能力，我們將繼續能夠在這種情況下向潛在的投資組合公司提供“一站式”融資，這可能使我們能夠抓住我們自己無法承諾全額所需資本或不得不花費額外時間尋找非關聯共同投資者的機會。
根據《投資諮詢協議》及《管理協議》的條款，該顧問的服務並非排他性的，只要其向我們提供的服務不受損害，該顧問可自由向他人提供類似或其他服務。根據投資顧問協議的條款，我們將向顧問支付基本管理費(“管理費”)，也可能支付一定的獎勵費用(“獎勵費用”)。
根據《管理協議》的條款，顧問也為我們提供行政服務。這些服務包括提供辦公場所、設備和辦公服務，維護財務記錄，編寫提交給股東的報告和提交給美國證券交易委員會的報告，管理費用的支付和監督其他人提供的行政和專業服務的業績。根據《行政管理協議》的條款，其中某些服務可償還給顧問。
我們運營結果的關鍵組成部分
投資
我們主要關注直接向在美國註冊的中端市場公司發放貸款。
我們的投資活動水平(包括投資數量和每項投資的規模)可以而且確實在不同時期有很大的不同，這取決於許多因素，包括中端市場公司普遍可獲得的債務和股權資本的數量、這類公司的併購活動水平、總體經濟環境以及我們所做投資類型的競爭環境。
此外，作為我們投資風險戰略的一部分，我們可能會通過部分出售或聯合向更多投資者減少某些投資水平。
收入
我們主要以利息收入的形式從我們持有的投資中產生收入。此外，我們還可以從直接股權投資的股息、出售投資的資本收益以及各種貸款發放和其他費用中獲得收入。我們的債務投資通常有兩到六年的期限，截至2023年12月31日，這些基於公允價值的投資中，99.7%以浮動利率計息，其中100%受利率下限的影響。債務投資的利息一般按月或按季支付。我們的一些投資提供遞延利息支付或實物支付利息。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，我們總投資收入的4.5%、4.1%和3.6%分別由實物期權利息構成。
我們淨投資收入的變化主要是由我們從投資組合公司的投資中獲得的付款與我們的融資成本之間的利差推動的，而不是利率的變化。我們的投資組合主要包括浮動利率貸款，以及我們的循環信貸安排，2024年債券，2026年債券和2028年債券。
62
我們與這些證券達成的利率互換的效果，都是以浮動利率計息。從長期來看，基礎利率或其他參考利率的宏觀趨勢可能會影響我們的淨投資收益。然而，由於我們通常每個季度向有限數量的投資組合公司發放貸款，而且這些投資的規模也不同，我們在任何給定時期的業績--包括在一段時期內出售或償還的投資的利率與該時期新投資的利率相比--往往是特殊的，反映了我們在此期間投資或退出的特定投資組合公司的特徵，而不一定反映我們業務的任何趨勢。
除了利息收入，我們的淨投資收入還受到預付款和其他費用的推動，這些費用也可能因季度而異。預付費用的水平通常與信用利差和風險溢價的變動有關，但也會根據個別投資組合公司在特定時期可能發生的公司事件--例如合併和收購活動、首次公開募股和重組--而有所不同。如上所述，一般來説，少數但不同數量的投資組合公司可能在任何季度提前還款，這意味着收到的提前還款金額的變化在不同時期可能會有很大差異，而且可能不會考慮潛在的信貸趨勢。
貸款發放費、原始發行貼現和市場貼現或溢價被資本化，我們對定期票據採用有效利率法，對循環或延遲提取票據採用直線法合併或攤銷利息收入等金額。償還我們的債務投資可能會減少一段時期的利息收入。我們將貸款的提前還款保費記錄為賺取的利息收入。我們也可以通過承諾、修訂、組織、辛迪加或盡職調查費用、提供管理協助的費用和諮詢費的形式產生收入。這些收入項目的頻率或數量可能會有很大波動。
普通股投資的股息收入，對於私人投資組合公司，記錄在創紀錄的日期；對於上市交易的投資組合公司，記錄在除息日期。
我們的投資組合活動也反映了出售投資的收益。我們根據處置所得淨收益與投資的攤餘成本基礎之間的差額確認投資的已實現收益或虧損，而不考慮先前確認的未實現收益或虧損。我們將按公允價值計量的投資本期公允價值變動記錄為綜合經營報表中投資未實現收益(虧損)淨變動的組成部分。
費用
本行的主要營運開支包括根據投資顧問協議向本行顧問支付的費用、根據管理協議可獲發還的開支及下文所述的其他營運成本。此外，我們還為未償債務支付利息費用。我們承擔我們的運營、管理和交易的所有其他成本和支出，包括與以下方面相關的成本和支出：
63
我們預計，在資產增長期間，我們的一般和行政費用將相對穩定或佔總資產的百分比將下降，而在資產下降期間將作為總資產的百分比增加。
槓桿
雖然作為BDC，我們被允許使用的槓桿數量在很大程度上是有限的，但我們使用槓桿來提高我們的投資能力。我們在任何時期使用的槓桿量取決於各種因素，包括可用於投資的現金、融資成本以及一般經濟和市場狀況。然而，根據1940年法案，我們的總借款受到限制，因此我們的資產覆蓋率不能在任何借款後立即降至150%以下，如1940年法案所定義的那樣。在任何時期，我們的利息支出將在很大程度上取決於我們借款的程度，我們預計隨着我們在1940年法案的限制內隨着時間的推移增加槓桿，利息支出將會增加。此外，我們可能會不時將資產用作融資工具的抵押品。
市場動向
我們相信，中端市場貸款環境的趨勢，包括傳統監管金融機構可獲得的資本有限，對債務資本的強勁需求，以及專門的貸款要求，可能會繼續為我們以有吸引力的風險調整利率進行投資創造有利的機會。
在全球金融危機之後，巴塞爾III要求、槓桿貸款指導和沃爾克規則等監管改革的實施收緊了風險偏好，降低了傳統貸款機構為中端市場公司提供服務的能力。我們相信，這些動態為我們創造了一個直接發起投資的重要機會。我們還認為，私募股權公司持有的大量未投資資本將繼續推動交易活動，這反過來可能會產生對債務資本的額外需求。
這種市場動態因中端市場貸款所需的專門盡職調查和承保能力以及廣泛的持續監測而進一步加劇。我們認為，由於投資規模較小，而且缺乏關於大公司的公開信息，中端市場貸款通常比向大公司放貸更勞動密集型。因此，像我們這樣專心致志的私人貸款機構的機會繼續擴大。
中端市場債務資本的供需失衡，為BDC等投資者創造了具有吸引力的定價動態。中端市場融資的談判性質通常也為貸款人提供了更有利的條款，包括更強有力的契約和報告方案，更好的贖回保護，以及貸款人保護性控制權條款的改變。我們相信，BDC可以靈活地發展貸款，以反映每個借款人的不同情況，提供長期關係，併成為未來資本的潛在來源，這使BDC，包括我們，成為有吸引力的貸款人。
64
投資組合和投資活動
截至2023年12月31日，我們基於公允價值的投資組合包括91.3%的第一留置權債務投資、1.1%的二次留置權債務投資、1.2%的夾層債務投資、4.7%的股權和其他投資以及1.7%的結構性信貸投資。截至2022年12月31日，我們基於公允價值的投資組合包括90.3%的第一留置權債務投資、1.5%的二次留置權債務投資、0.4%的夾層債務投資、6.0%的股權和其他投資以及1.8%的結構性信貸投資。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們按公允價值計算的債務和創收證券的加權平均總收益率(包括利息收入和費用及折價攤銷)分別為14.1%和13.5%，按攤銷成本(包括利息收入和費用和折價攤銷)的債務和創收證券的加權平均總收益率分別為14.2%和13.4%。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們分別投資了136家投資組合公司(包括42項結構性信貸投資，每一系列抵押貸款債券作為一項單獨的投資組合公司投資)和121家投資組合公司(包括43項結構性信貸投資，包括每一系列抵押貸款債券作為一項單獨的投資組合公司投資)，公允價值合計分別為32.831億美元和27.879億美元。
在截至2023年12月31日的年度，在30家新的投資組合公司和16家現有的投資組合公司獲得的新投資本金為8.084億美元。在此期間，我們在退出和償還方面的本金總額為4.691億美元。
在截至2022年12月31日的年度，65家新投資組合公司和20家現有投資組合公司的新投資本金金額為8.64億美元。在此期間，我們在退出和償還方面的本金總額為6.538億美元。
65
我們截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度的投資活動如下(除非另有説明，本公司提供的信息均按面值計算)。
|
|
截至的年度 |
|
|||||||||
(百萬美元) |
|
2023年12月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
|
2021年12月31日 |
|
|||
新的投資承諾： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
總起始量(1) |
|
$ |
6,516.6 |
|
|
$ |
4,240.9 |
|
|
$ |
4,269.9 |
|
減少：辛迪加/拋售(1) |
|
|
5,558.0 |
|
|
|
3,156.7 |
|
|
|
3,152.5 |
|
新投資承諾總額 |
|
$ |
958.6 |
|
|
$ |
1,084.2 |
|
|
$ |
1,117.4 |
|
投資本金金額： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
第一留置權 |
|
$ |
753.4 |
|
|
$ |
761.7 |
|
|
$ |
1,022.1 |
|
第二留置權 |
|
|
8.4 |
|
|
|
— |
|
|
|
43.5 |
|
夾層 |
|
|
32.2 |
|
|
|
— |
|
|
|
6.1 |
|
股權和其他 |
|
|
12.8 |
|
|
|
44.8 |
|
|
|
— |
|
結構化信貸 |
|
|
1.6 |
|
|
|
57.5 |
|
|
|
45.7 |
|
總計 |
|
$ |
808.4 |
|
|
$ |
864.0 |
|
|
$ |
1,117.4 |
|
出售或償還的投資本金： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
第一留置權 |
|
$ |
460.3 |
|
|
$ |
645.4 |
|
|
$ |
962.6 |
|
第二留置權 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
5.8 |
|
夾層 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
股權和其他 |
|
|
6.0 |
|
|
|
4.3 |
|
|
|
31.7 |
|
結構化信貸 |
|
|
2.8 |
|
|
|
4.1 |
|
|
|
4.4 |
|
總計 |
|
$ |
469.1 |
|
|
$ |
653.8 |
|
|
$ |
1,004.5 |
|
年新投資承諾額 |
|
|
30 |
|
|
|
65 |
|
|
|
25 |
|
年平均新增投資承諾額 |
|
$ |
29.2 |
|
|
$ |
14.6 |
|
|
$ |
47.5 |
|
新投資加權平均期限 |
|
|
6.0 |
|
|
|
6.1 |
|
|
|
5.3 |
|
新債務投資承諾的百分比 |
|
|
99.5 |
% |
|
|
98.9 |
% |
|
|
99.5 |
% |
加權平均利率 |
|
|
12.9 |
% |
|
|
11.9 |
% |
|
|
9.2 |
% |
加權平均利差 |
|
|
7.6 |
% |
|
|
7.8 |
% |
|
|
9.0 |
% |
投資加權平均利率 |
|
|
13.7 |
% |
|
|
9.9 |
% |
|
|
9.1 |
% |
（一） 包括第六街的附屬機構
於二零二三年及二零二二年十二月三十一日，我們的投資包括以下各項：
|
|
2023年12月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||||||||||
(百萬美元) |
|
攤銷成本 |
|
|
公允價值 |
|
|
攤銷成本 |
|
|
公允價值 |
|
||||
第一留置權債務投資 |
|
$ |
2,956.1 |
|
|
$ |
2,996.2 |
|
|
$ |
2,529.3 |
|
|
$ |
2,517.9 |
|
二次留置權債務投資 |
|
|
51.4 |
|
|
|
36.0 |
|
|
|
42.7 |
|
|
|
40.8 |
|
夾層債務投資 |
|
|
38.0 |
|
|
|
39.5 |
|
|
|
7.5 |
|
|
|
10.1 |
|
股權和其他投資 |
|
|
152.6 |
|
|
|
155.6 |
|
|
|
142.1 |
|
|
|
167.7 |
|
結構性信貸投資 |
|
|
52.9 |
|
|
|
55.8 |
|
|
|
53.1 |
|
|
|
51.4 |
|
總計 |
|
$ |
3,251.0 |
|
|
$ |
3,283.1 |
|
|
$ |
2,774.7 |
|
|
$ |
2,787.9 |
|
66
下表顯示了截至2023年12月31日和2022年12月31日我們的績效投資和非應計投資的公允價值和攤銷成本：
|
|
2023年12月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||||||||||
(百萬美元) |
|
公允價值 |
|
|
百分比 |
|
|
公允價值 |
|
|
百分比 |
|
||||
表演 |
|
$ |
3,262.4 |
|
|
|
99.4 |
% |
|
$ |
2,787.7 |
|
|
|
100.0 |
% |
非應計項目 (1) |
|
|
20.7 |
|
|
|
0.6 |
|
|
|
0.2 |
|
|
|
0.0 |
|
總計 |
|
$ |
3,283.1 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
$ |
2,787.9 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
|
2023年12月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||||||||||
(百萬美元) |
|
攤銷成本 |
|
|
百分比 |
|
|
攤銷成本 |
|
|
百分比 |
|
||||
表演 |
|
$ |
3,222.9 |
|
|
|
99.1 |
% |
|
$ |
2,772.8 |
|
|
|
99.9 |
% |
非應計項目 (1) |
|
|
28.1 |
|
|
|
0.9 |
|
|
|
1.9 |
|
|
|
0.1 |
|
總計 |
|
$ |
3,251.0 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
$ |
2,774.7 |
|
|
|
100.0 |
% |
截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們按公允價值計算的履約債務投資的加權平均收益率和利率如下：
|
|
2023年12月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||
債務和收入的加權平均總收益率 |
|
|
14.1 |
% |
|
|
13.5 |
% |
債務和收入的加權平均利率 |
|
|
13.7 |
% |
|
|
13.1 |
% |
所有浮動匯率的加權平均利差 |
|
|
8.3 |
% |
|
|
8.7 |
% |
該顧問對我們的投資組合公司進行持續監控。顧問監測每個投資組合公司的財務趨勢，以確定它是否滿足其業務計劃，並評估每個公司的適當行動方針。該顧問有多種評估和監測我們投資業績的方法，其中可能包括：
作為監測過程的一部分，顧問定期評估我們每項投資的風險狀況，並按季度對每項投資進行評級，風險等級從1到5。風險評估在我們的行業中不是標準化的，我們的風險評估可能無法與我們的競爭對手使用的評估相比較。我們的評估基於以下類別：
67
下表顯示了截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們在1至5級投資業績評級表上按公允價值計算的投資分佈情況。投資業績評級僅在這些日期是準確的，可能會因投資組合公司的業務或財務狀況、市場狀況或發展以及其他因素的後續發展而發生變化。
|
|
2023年12月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||||||||||
投資 |
|
投資於 |
|
|
|
|
|
投資於 |
|
|
|
|
||||
性能 |
|
公允價值 |
|
|
百分比 |
|
|
公允價值 |
|
|
百分比 |
|
||||
額定值 |
|
(百萬美元) |
|
|
總投資組合 |
|
|
(百萬美元) |
|
|
總投資組合 |
|
||||
1 |
|
$ |
2,939.1 |
|
|
|
89.5 |
% |
|
$ |
2,472.8 |
|
|
|
88.7 |
% |
2 |
|
|
196.6 |
|
|
|
6.0 |
|
|
|
293.6 |
|
|
|
10.5 |
|
3 |
|
|
126.7 |
|
|
|
3.9 |
|
|
|
21.3 |
|
|
|
0.8 |
|
4 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
5 |
|
|
20.7 |
|
|
|
0.6 |
|
|
|
0.2 |
|
|
|
0.0 |
|
總計 |
|
$ |
3,283.1 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
$ |
2,787.9 |
|
|
|
100.0 |
% |
經營成果
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的經營業績如下：
|
截至的年度 |
|
|||||||||
(百萬美元) |
2023年12月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
|
2021年12月31日 |
|
|||
總投資收益 |
$ |
438.1 |
|
|
$ |
309.3 |
|
|
$ |
278.6 |
|
減去：淨費用 |
|
239.3 |
|
|
|
140.4 |
|
|
|
135.8 |
|
所得税前淨投資收益 |
|
198.8 |
|
|
|
168.9 |
|
|
|
142.8 |
|
減去：所得税，包括消費税 |
|
2.4 |
|
|
|
2.6 |
|
|
|
0.4 |
|
淨投資收益 |
|
196.4 |
|
|
|
166.3 |
|
|
|
142.4 |
|
已實現淨收益(虧損)(1) |
|
12.4 |
|
|
|
16.7 |
|
|
|
28.9 |
|
未實現收益(虧損)淨變化(1) |
|
13.2 |
|
|
|
(74.9 |
) |
|
|
40.5 |
|
經營淨資產淨增加(減少) |
$ |
222.0 |
|
|
$ |
108.1 |
|
|
$ |
211.8 |
|
68
投資收益
|
|
截至12月31日止年度， |
|
|||||||||
(百萬美元) |
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|||
投資利息 |
|
$ |
418.8 |
|
|
$ |
297.6 |
|
|
$ |
266.7 |
|
股息收入 |
|
|
4.2 |
|
|
|
2.2 |
|
|
|
4.2 |
|
其他收入 |
|
|
15.1 |
|
|
|
9.5 |
|
|
|
7.7 |
|
總投資收益 |
|
$ |
438.1 |
|
|
$ |
309.3 |
|
|
$ |
278.6 |
|
來自投資的利息，包括預付費用和預付款費用的攤銷，從截至2022年12月31日的年度的2.976億美元增加到截至2023年12月31日的4.188億美元。投資利息增加的主要原因是，與2022年同期相比，截至2023年12月31日的年度的參考利率上升，以及截至2023年12月31日的年度的平均投資組合規模與2022年同期相比有所擴大，從而產生了利息收入增加。由於2023年增加了對股息收益證券的投資，股息收入從截至2022年12月31日的年度的220萬美元增加到截至2023年12月31日的年度的420萬美元。其他收入從截至2022年12月31日的年度的950萬美元增加到截至2023年12月31日的年度的1510萬美元，主要是由於2023年期間產生的修正案和其他雜項費用增加。
來自投資的利息，包括預付費用和預付款費用的攤銷，從截至2021年12月31日的年度的2.667億美元增加到截至2022年12月31日的年度的2.976億美元，主要是由於截至2022年12月31日的年度的利率和未償還資產總額與2021年同期相比有所增加。由於2022年對股息收益證券的投資減少，股息收入從截至2021年12月31日的年度的420萬美元下降到截至2022年12月31日的年度的220萬美元。其他收入從截至2021年12月31日的年度的770萬美元增加到截至2022年12月31日的年度的950萬美元，主要是由於2022年期間產生的修正案和其他雜項費用增加。
費用
截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的業務費用如下：
|
|
|
截至12月31日止年度， |
|
|||||||||
(百萬美元) |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|||
利息 |
|
|
$ |
133.7 |
|
|
$ |
63.0 |
|
|
$ |
38.8 |
|
管理費(扣除免税額) |
|
|
|
45.2 |
|
|
|
39.5 |
|
|
|
36.9 |
|
與獎勵費用相關的獎勵費用淨投資 |
|
|
|
42.6 |
|
|
|
33.4 |
|
|
|
33.1 |
|
與已實現/未實現資本利得相關的獎勵費用 |
|
|
|
4.4 |
|
|
|
(8.9 |
) |
|
|
13.5 |
|
專業費用 |
|
|
|
7.3 |
|
|
|
7.2 |
|
|
|
6.6 |
|
董事酬金 |
|
|
|
0.8 |
|
|
|
0.7 |
|
|
|
0.7 |
|
其他一般事務和行政事務 |
|
|
|
5.3 |
|
|
|
5.5 |
|
|
|
6.2 |
|
費用淨額 |
|
|
$ |
239.3 |
|
|
$ |
140.4 |
|
|
$ |
135.8 |
|
利息
利息支出，包括其他債務融資支出，從截至2022年12月31日的年度的6300萬美元增加到截至2023年12月31日的年度的1.337億美元。這一增長主要是由於我們的未償還債務的平均利率上升，以及平均未償還債務從截至2022年12月31日的年度的13.42億美元增加到截至2023年12月31日的年度的17.056億美元。由於債務融資來源組合的變化和SOFR利率的變化，我們的未償債務的平均利率從截至2022年12月31日的年度的3.9%上升到截至2023年12月31日的年度的7.3%。
利息支出，包括其他債務融資支出，從截至2021年12月31日的年度的3880萬美元增加到截至2022年12月31日的年度的6300萬美元。這一增長主要是由於我們的未償還債務的平均利率上升，以及平均未償還債務從截至2021年12月31日的年度的12.234億美元增加到截至2022年12月31日的年度的13.42億美元。由於債務融資來源組合的變化和SOFR利率的變化，我們的未償債務的平均利率從截至2021年12月31日的年度的2.3%上升到截至2022年12月31日的年度的3.9%。
69
管理費
由於平均資產增加，管理費(豁免總額)從截至2022年12月31日的年度的3990萬美元增加到截至2023年12月31日的年度的4640萬美元。管理費(扣除豁免後的淨額)從截至2022年12月31日的年度的3950萬美元增加到截至2023年12月31日的年度的4520萬美元。根據槓桿豁免，在截至2023年12月31日的年度內，免除的管理費為120萬美元。根據槓桿豁免，截至2022年12月31日的年度，免除的管理費為40萬美元。任何獲豁免的管理費，顧問概不退還。
由於平均總資產增加，管理費(豁免總額)從截至2021年12月31日的年度的3710萬美元增加到截至2022年12月31日的年度的3990萬美元。管理費(扣除豁免後的淨額)從截至2021年12月31日的年度的3690萬美元增加到截至2022年12月31日的年度的3950萬美元。根據槓桿豁免，在截至2022年12月31日的年度內，免除的管理費為40萬美元。截至2021年12月31日的年度，免除的管理費為20萬美元。
獎勵費
在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度，獎勵費用分別為4700萬美元、2450萬美元和4660萬美元，其中4260萬美元、3340萬美元和3310萬美元已實現並支付給顧問。與2022年同期相比，2022年至2023年獎勵費用的增加主要是由於參考利率的增加以及截至2023年12月31日的年度的平均投資組合規模更大。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，與資本利得税相關的獎勵費用分別為440萬美元、890萬美元和1350萬美元。截至2023年12月31日，這些應計獎勵費用不再以合同形式支付給顧問。
專業費用和其他一般及行政費用
專業費用從截至2022年12月31日的年度的720萬美元增加到截至2023年12月31日的年度的730萬美元，原因是律師費增加，以及獨立第三方評估公司和分代理管理成本因投資組合擴大而增加。其他一般及行政費用由截至2022年12月31日的年度的550萬美元下降至截至2023年12月31日的年度的530萬美元，主要是由於根據行政協議產生的行政服務減少所致。
專業費用從截至2021年12月31日的年度的660萬美元增加到截至2022年12月31日的年度的720萬美元，原因是律師費增加，以及獨立第三方評估公司和分代理管理成本因投資組合擴大而增加。其他一般及行政費用由截至2021年12月31日的年度的620萬美元下降至截至2022年12月31日的年度的550萬美元，主要是由於根據行政協議產生的行政服務減少所致。
所得税，包括消費税
根據《守則》第M分節，我們已選擇被視為RIC，我們打算以一種繼續有資格享受適用於RICS的税收待遇的方式運作。要符合RIC的資格，除其他事項外，我們必須在每個納税年度向我們的股東分配至少90%的投資公司應納税收入(根據準則的定義)，以及該納税年度的免税收入淨額。為了保持我們的RIC地位，除其他事項外，我們已經並打算繼續向我們的股東進行必要的分配，這通常使我們免於繳納公司級別的美國聯邦所得税。
根據納税年度的應税收入水平，我們可以預期將超出本年度股息分配的應税收入(包括淨資本利得，如果有)從本納税年度結轉到下一個納税年度，並根據要求為此類應税收入支付4%的不可抵扣的美國聯邦消費税。在我們確定本年度估計年度應納税所得額將超過該等收入的估計本年度股息分配的範圍內，我們對估計的超額應納税所得額應計消費税。
在截至2023年、2022年和2021年12月31日的日曆年度，我們記錄的美國聯邦消費税和其他税收的淨支出分別為240萬美元、260萬美元和40萬美元。
70
已實現和未實現損益淨額
下表概述我們截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度的已變現及未變現收益（虧損）淨額：
|
|
截至12月31日止年度， |
|
|||||||||
(百萬美元) |
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|||
投資已實現淨收益(虧損) |
|
$ |
12.2 |
|
|
$ |
14.7 |
|
|
$ |
28.8 |
|
外幣交易已實現收益（損失）淨額 |
|
|
0.2 |
|
|
|
(0.1 |
) |
|
|
0.1 |
|
外幣投資已實現收益（虧損）淨額 |
|
|
(0.5 |
) |
|
|
(0.7 |
) |
|
|
(3.4 |
) |
外幣借款已實現收益（損失）淨額 |
|
|
0.5 |
|
|
|
0.5 |
|
|
|
3.4 |
|
利率互換已實現淨收益(虧損) |
|
— |
|
|
|
2.3 |
|
|
— |
|
||
已實現淨收益(虧損) |
|
$ |
12.4 |
|
|
$ |
16.7 |
|
|
$ |
28.9 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
未實現投資收益變動 |
|
$ |
75.3 |
|
|
$ |
22.3 |
|
|
$ |
97.7 |
|
投資未實現（損失）變動 |
|
|
(56.4 |
) |
|
|
(98.7 |
) |
|
|
(48.0 |
) |
未實現收益（虧損）淨變動 |
|
$ |
18.9 |
|
|
$ |
(76.4 |
) |
|
$ |
49.7 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
外幣借款未實現收益（損失） |
|
|
(6.0 |
) |
|
|
8.4 |
|
|
|
(0.6 |
) |
外幣現金未實現收益（損失） |
|
|
(0.3 |
) |
|
|
0.3 |
|
|
|
0.0 |
|
利率互換未實現收益（損失） |
|
|
0.1 |
|
|
|
(6.6 |
) |
|
|
(6.7 |
) |
未實現收益（虧損）的所得税備抵 |
|
|
0.5 |
|
|
|
(0.6 |
) |
|
|
(1.9 |
) |
外幣未實現收益（虧損）淨變動 |
|
$ |
(5.7 |
) |
|
$ |
1.5 |
|
|
$ |
(9.2 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
未實現收益(虧損)淨變化 |
|
$ |
13.2 |
|
|
$ |
(74.9 |
) |
|
$ |
40.5 |
|
截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度，分別實現投資淨收益1220萬美元、投資淨收益1470萬美元和投資淨收益2880萬美元。在截至2023年12月31日的年度，我們有20萬美元的淨已實現收益，在截至2022年和2021年12月31日的年度，我們在外幣交易上分別有10萬美元的淨已實現虧損和10萬美元的淨已實現收益，這主要是由於我們的非美元計價投資換算了與之相關的外幣。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度中，我們的外幣投資淨實現虧損分別為50萬美元、70萬美元和340萬美元。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，我們的外幣借款淨實現收益分別為50萬美元、50萬美元和340萬美元。外幣借款的淨已實現收益是支付我們的循環信貸安排的結果。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，利率互換分別沒有實現淨收益或虧損、230萬美元的已實現淨收益和淨已實現收益或虧損。
在截至2023年12月31日的一年中，我們在130項投資組合公司投資中有7530萬美元的未實現收益，這被21項投資組合公司投資的5640萬美元未實現虧損所抵消。截至2023年12月31日的年度的未實現收益來自公允價值的增加，主要是由於積極的估值調整、前期未實現虧損的平倉以及信貸利差的變化。截至2023年12月31日的年度的未實現虧損是由於變現和與信貸相關的負調整導致的前期未實現收益的沖銷。
在截至2022年12月31日的一年中，26項投資組合公司投資的未實現收益為2230萬美元，而106項投資組合公司投資的未實現虧損為9870萬美元。截至2022年12月31日的年度的未實現收益來自公允價值的增加，主要是由於積極的估值調整、前期未實現虧損的平倉以及信貸利差的變化。截至2022年12月31日的年度的未實現虧損是由於變現、負的信貸相關調整和信貸利差變化導致的前期未實現收益的逆轉。
在截至2021年12月31日的一年中，我們有47項投資組合公司投資的未實現收益為9770萬美元，這被44項投資組合公司投資的4800萬美元未實現虧損所抵消。截至2021年12月31日的年度的未實現收益來自公允價值的增加，主要是由於積極的估值調整、前期未實現虧損的平倉以及信貸利差的變化。截至2021年12月31日的年度的未實現虧損是由於變現和與信貸相關的負調整導致的前期未實現收益的沖銷。
在截至2023年12月31日的年度，我們的外幣借款有600萬美元的未實現虧損，這主要是由於澳元、加元、英鎊和歐元匯率的波動造成的。在截至2022年和2021年12月31日的年度內，我們有840萬美元的外幣借款未實現收益和60萬美元的外幣借款未實現虧損。
71
這主要是由於澳元、加元、英鎊和歐元匯率的波動。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度中，我們在外幣現金方面的未實現虧損為30萬美元，未實現收益為30萬美元，未實現收益不到10萬美元。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的一年中，由於利率波動，我們分別有10萬美元的利率互換未實現收益、670萬美元的利率互換未實現虧損和670萬美元的利率互換未實現虧損。
截至2023年12月31日，我們與其七項投資相關的未實現淨收益的遞延税負為280萬美元。鑑於該實體產生的未實現收益，遞延税項負債已被與營業虧損有關的遞延税項資產90萬美元所抵消。在截至2023年12月31日的一年中，我們記錄了10萬美元的當期税費支出和60萬美元的遞延税收優惠。
截至2022年12月31日，我們與其8項投資相關的未實現淨收益的遞延税負為330萬美元。鑑於該實體產生的未實現收益，遞延税項負債已被與營業虧損有關的遞延税項資產80萬美元所抵消。
截至2021年12月31日，我們與其六項投資相關的未實現淨收益的遞延税負為280萬美元。鑑於該實體產生的未實現收益，遞延税項負債已被與營業虧損有關的遞延税項資產90萬美元所抵消。我們將其部分運營虧損計入前幾個納税年度，獲得了30萬美元的退税。
已實現總內部收益率
自2011年開始投資至2023年12月31日，按投資資本加權計算，我們退出的投資產生了17.4%的平均已實現內部總回報率(基於70億美元的總資本投入和89億美元的退出投資總收益)。在這些退出的投資中，有90%為我們帶來了10%或更高的已實現總內部回報率。
與投資有關的總內部收益率是根據我們投資資本的日期和我們收到分配的日期計算的，無論我們何時向我們的股東進行分配。初始投資假設發生在零時間，所有現金流都被認為發生在發生現金流動的每個月的15號。
總內部收益率反映了與我們過去業績相關的歷史結果，並不一定指示我們未來的業績。此外，總內部回報率不反映管理費、支出、獎勵費用或由我們或我們的股東承擔或將要承擔的税款的影響，如果反映出來，將會更低。
平均總內部收益率是我們每項退出投資的總內部收益率(每項按上述計算)的平均值，由每項投資的總投資資本加權而成。
我們退出投資的平均總內部收益率僅反映上述投資和已實現的現金金額，而不反映我們投資組合中的任何未實現收益或損失。
內部收益率，或IRR，是對我們貼現現金流(流入和流出)的衡量。具體而言，內部收益率是指所有現金流的淨現值等於零的貼現率。也就是説，內部收益率是指我們每項投資的總資本現值等於該投資的所有已實現回報的現值的貼現率。我們的內部回報率計算未經審計。
就一項投資而言，所投資的資本是指可分配給該項投資的已實現或未實現部分的總成本基礎，減去在結算時為該項投資的定期貸款部分支付的任何預付費用。投資的資本還包括與投資有關的套期保值活動的已實現虧損，這是指可分配給投資的任何外幣遠期合同的初始至今已實現虧損(如果有)。
就一項投資而言，已實現回報指就每項投資收到的現金總額，包括所有攤銷付款、利息、股息、預付費用、預付費用、行政費用、代理費、修改費、應計利息以及其他費用和收益。已實現收益還包括與投資有關的套期保值活動的已實現收益，這是指可分配給該投資的任何外幣遠期合約的初始至今已實現收益(如果有)。
利率與外匯套期保值
我們使用利率互換來對衝我們的固定利率債務和某些固定利率投資。我們已將某些利率掉期指定為對衝會計關係。有關本公司衍生工具會計的其他披露，請參閲附註2
72
在對衝會計關係中指定的工具。有關該等衍生工具及支付及收取的利息支出的額外披露，請參閲附註5。有關我們債務賬面價值的額外披露，請參閲附註7。
我們目前對衝非美元計價投資的外幣風險的方法主要是在我們的循環信貸安排下借入當地貨幣面值，為這些投資提供資金。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度，我們在將非美元計價債務轉換為美元時分別有600萬美元的未實現虧損、840萬美元的未實現收益和60萬美元的未實現虧損；這些金額與截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度的非美元計價投資轉換為美元的相應未實現損益接近。有關本行外幣會計的額外披露，請參閲附註2。關於截至2023年12月31日以每種外幣計價的未償債務金額的額外披露，請參見附註7。有關我們非美元計價投資的外幣金額(面值和公允價值)的額外披露，請參閲我們的綜合投資時間表。
財務狀況、流動性與資本來源
我們的流動資金和資本資源主要來自股票發行的收益、我們的信貸安排的預付款和運營的現金流。我們的現金和現金等價物的主要用途是：
我們打算繼續主要從運營現金流、未來借款和未來發行證券中產生現金。我們可能會不時增加債務融資、擴大現有融資規模或發行債務證券。任何此類產生或發行將受當時的市場狀況、我們的流動資金要求、合同和監管限制以及其他因素的影響。根據1940年法案，除了某些有限的例外，我們只有在緊接借款或發行後，我們才被允許發生借款、發行債務證券或發行優先股，前提是我們的總資產(減去債務以外的總負債)與總債務加上優先股的比率至少為150%。有關詳細信息，請參閲“我們運營結果的關鍵組件--槓桿“上圖。截至2023年、2022年和2021年12月31日，我們的資產覆蓋率分別為181.6、188.6和205.4。此外，我們在1940年法案規定的150%的資產覆蓋範圍內和我們的信貸安排下的資產覆蓋範圍限制內保持足夠的借款能力，以支付我們需要提供資金的任何未償還的無資金來源的承諾。
截至2023年12月31日的現金和現金等價物，加上我們信貸安排下的可用現金，預計將足以支持我們的投資活動，並在短期內開展我們的業務。截至2023年12月31日，我們的循環信貸安排約有8億美元可用，受資產覆蓋範圍限制。
截至2023年12月31日，我們擁有2520萬美元的現金和現金等價物，其中包括2400萬美元的限制性現金。在截至2023年12月31日的一年中，用於經營活動的現金為2.368億美元，主要是為組合投資9.435億美元和其他經營活動提供資金3.0億美元，但由5.147億美元的投資償還和收益以及2.22億美元的運營淨資產增加部分抵消了這一數字。期內融資活動提供的現金為2.363億美元，因借款15.462億美元及發行普通股所得款項(扣除發售及承銷成本)8920萬美元，但由本公司循環信貸安排償還12.333億美元、支付股息1.564億美元及遞延融資成本940萬美元部分抵銷。
截至2022年12月31日，我們擁有2560萬美元的現金和現金等價物，其中包括1540萬美元的限制性現金。在截至2022年12月31日的一年中，用於經營活動的現金為2.245億美元，主要原因是為9.956億美元的有價證券投資提供資金，以及為其他經營活動提供資金3620萬美元，但被6.993億美元的投資償還和收益以及1.08億美元的運營淨資產增加部分抵消。在此期間，融資活動提供的現金為2.342億美元，原因是借款13.298億美元和發行普通股作為部分2022年可轉換票據到期結算的收益7760萬美元，但被我們循環信貸安排9.181億美元的償還、支付1.443億美元的股息、結算2022年可轉換票據的本金1.00億美元、普通股回購620萬美元和遞延融資成本430萬美元部分抵消。
截至2021年12月31日，我們擁有1600萬美元的現金和現金等價物，其中包括1440萬美元的限制性現金。
73
來自投資10.888億美元和業務淨資產增加2.118億美元，但因為有價證券投資提供資金11.989億美元和其他業務活動9920萬美元而部分抵銷。最後，在此期間，融資活動提供的現金為20萬美元，包括借款16.167億美元(包括我們發行2026年票據的淨收益2.937億美元)，發行普通股收益(扣除發售和承銷成本)8590萬美元，以及發行普通股用於結算2022年可轉換票據的部分收益4230萬美元，部分抵消了我們循環信貸安排14.72億美元的償還，支付股息2.219億美元，結算2022年可轉換票據本金4280萬美元，以及800萬美元的遞延融資成本。
截至2023年12月31日，根據利率互換協議，我們有2400萬美元的限制性現金作為抵押品，而截至2022年12月31日的一年為1540萬美元。
權益
2021年2月，我們以每股21.30美元的價格發行了400萬股普通股。扣除承銷費和發行成本後，我們獲得的現金收益總額為8,490萬美元。發行後，我們根據授予承銷商的超額配售選擇權，於2021年3月24日額外發行了49,689股股票，扣除承銷費後，獲得的現金收益總額為100萬美元。
2021年12月，我們發行了總計2,324,820股普通股，或4,230萬美元，作為2022年可轉換票據本金4,280萬美元的結算。
2022年8月，我們發行了總計4,360,125股普通股，或7,760萬美元，作為2022年可轉換票據本金7,920萬美元的結算。
2023年5月，我們以每股17.33美元的價格發行了450萬股普通股。扣除承銷費和發行成本後，我們獲得的現金收益總額為7760萬美元。發行後，我們根據授予承銷商的超額配售選擇權，於2023年6月12日額外發行了675,000股股票，扣除承銷費後，獲得的現金收益總額為1,170萬美元。
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，我們分別向未選擇退出我們股息再投資計劃的投資者發行了1,265,212股和1,625,826股普通股，收益分別為2,350萬美元和3,050萬美元。
2015年8月4日，我們的董事會授權我們在最初的六個月內不時收購總額高達5,000萬美元的普通股，並繼續授權在股票回購計劃到期前更新5,000萬美元的授權金額並延長該計劃，最近一次是在2023年5月8日。根據該計劃，股票回購的金額和時間可能會因市場狀況而異，並且不能保證將回購任何特定數量的普通股。
截至2023年12月31日止年度，並無股份回購。在截至2022年12月31日的一年中，我們以加權平均股價16.75美元(含佣金)回購了368,206股票，總成本為620萬美元。
債務
循環信貸安排
於二零一二年八月二十三日，吾等與作為行政代理的Truist Bank(經合併成為SunTrust Bank的繼承人)、作為銀團代理的J.P.Morgan Chase Bank，N.A.及若干其他貸款人(經修訂及重述，稱為“循環信貸安排”)訂立優先擔保循環信貸協議。
截至2022年4月25日，該機制下的總承諾為15.85億美元。根據截至2023年6月12日的循環信貸安排修正案(“第十四修正案”)，該安排下的總承擔額增至17.1億美元。該設施包括一個未承諾的手風琴功能，允許我們在某些情況下將設施的規模擴大到高達20億美元。
根據第十四修正案，對於14.65億美元的承諾，循環期限延長至2027年6月11日，規定的到期日延長至2028年6月12日，在此期間，公司可在一定條件下根據貸款進行借款。至於餘下的2.45億美元承擔額，(A)關於
74
(B)對於5,000萬美元的承付款，循環期於2025年2月4日結束，規定到期日為2026年2月4日；(C)對於1.7億美元的承付款，循環期截止於2026年4月24日，規定到期日為2027年4月23日。
我們可以借入美元或某些其他允許的貨幣。截至2023年12月31日，我們在循環信貸安排上的未償還債務包括6640萬澳元(澳元)、3230萬英鎊(英鎊)、9680萬加元(加元)和5720萬歐元(歐元)，包括在上表的未償還本金金額中。截至2022年12月31日，我們有6900萬澳元(澳元)、1290萬英鎊(英鎊)、9660萬加元(加元)和2340萬歐元(歐元)的循環信貸安排未償債務，包括在上表的未償還本金金額中。
循環信貸機制還規定簽發總額不超過7500萬美元的信用證。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們通過循環信貸安排簽發的未償還信用證分別為20萬美元和不到10萬美元。循環信貸機制下可供借款的金額因通過循環信貸機制簽發的任何信用證而減少。
根據循環信貸安排提取的金額，包括就循環信貸安排提取的金額，在每種情況下，按適用的參考利率加適用的信用利差調整，外加1.75%或1.875%的保證金，或基本利率加0.75%或0.875%的保證金計算利息，這兩種情況都是基於借款基礎的總額相對於循環信貸安排下的總承諾額(或如較大，則為總風險敞口)加上若干其他指定擔保債務的總和。我們可以在提款時選擇適用的參考利率或基本利率，貸款可以在一定條件下隨時從一種利率轉換為另一種利率。我們還對未開出的金額支付0.375%的費用，並對每份未開出的信用證支付相當於當時適用保證金的費用和利率。
循環信貸安排由第六街SL SPV，LLC，TC Lending，LLC和第六街SL Holding，LLC擔保。循環信貸工具以我們和每個擔保人持有的幾乎所有證券投資的完善的優先擔保權益為擔保。借款所得可用於一般公司目的，包括為有價證券投資提供資金。
循環信貸機制包括慣例違約事件以及慣例契諾，包括對某些分配和金融契諾的限制。根據《第十四修正案》的條款，金融契約要求：
循環信貸安排還包含與根據債務人資產覆蓋率計算借款基數有關的某些額外集中限額。
本公司於2023年2月發行普通股所得款項淨額，以及發行2028年票據及2029年票據所得款項淨額，用於償還循環信貸安排的借款。
2022年可轉換票據
2017年2月，我們以非公開發行的方式發行了美元
75
2022年8月1日，2022年可轉換票據根據管理契約到期。持有本金總額7,920萬美元票據的持有人提供了有效的兑換通知，並須遵守吾等先前選擇的組合結算方法，其中指定的現金金額(定義見管理2022年可轉換票據的契約)為2022年可轉換票據的本金每1,000美元20.00美元，以及基於契約所述適用換算率的任何額外股票金額。根據結算辦法，我們共發行了4,360,125股普通股，按調整後的每股換股價格17.92美元計算，即7,760萬美元。未轉換為新發行普通股的票據餘額已用現有現金資源結算，包括通過使用我們的循環信貸安排。與未償還票據本金金額相關的利率掉期於2022年可換股票據到期日終止。
2023年筆記
2018年1月，我們發行了美元
2024年筆記
2019年11月，我們發行了$
2020年2月5日，我們額外發行了1美元
關於發行2024年債券和重開2024年債券，我們簽訂了利率掉期協議，以使我們的債務利率與我們的投資組合保持一致，投資組合主要由浮息貸款組成。這兩個利率互換的名義金額分別為3.00億美元和5,000萬美元，分別於2024年11月1日到期，與2024年債券的到期日持平。作為掉期的結果，我們2024年債券的實際利率是三個月SOFR加2.54%(加權平均基礎)。
於截至2020年12月31日止年度內，我們於公開市場進行回購，並以240萬美元贖回2024年債券的本金總額250萬美元。這些回購帶來了不到10萬美元的債務清償收益。這一收益包括在所附綜合業務報表中的債務清償中。關於回購2024年債券，我們訂立了一項浮動至固定利率掉期，名義金額相等於回購的2024年債券的金額，此舉旨在減少與發行2024年債券相關的固定利率至浮動利率掉期的名義風險，以匹配2024年未償還債券的剩餘本金。作為互換的結果，我們的未償還2024年債券的實際利率為SOFR加2.54%(加權平均基礎)。
2026年筆記
2021年2月3日，我們發行了美元
76
關於發行2026年債券，我們簽訂了利率互換協議，以使我們的債務利率與我們的投資組合保持一致，投資組合主要由浮動利率貸款組成。利率互換的名義金額為3.0億美元，於2026年8月1日到期，與2026年債券的到期日持平。作為互換的結果，我們2026年債券的實際利率是SOFR加2.17%。
2028年筆記
2023年8月14日，我們發行了美元
關於發行2028年債券，我們簽訂了利率互換協議，以使我們的債務利率與我們的投資組合保持一致，投資組合主要由浮動利率貸款組成。利率互換的名義金額為3.0億美元，將於2028年8月14日到期，與2028年債券的到期日持平。作為互換的結果，我們2028年債券的實際利率是SOFR加2.99%。
2029年筆記
在2023年12月31日年終後，我們於2024年1月8日發行了美元
於2023年12月31日年終後，於發行2029年債券時，我們訂立利率互換協議，使我們的負債利率與我們的投資組合(主要由浮動利率貸款組成)保持一致。利率互換的名義金額為3.5億美元，將於2029年3月1日到期，與2029年債券的到期日持平。作為互換的結果，我們2029年債券的實際利率是SOFR加2.44%。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，債務包括以下內容：
|
|
2023年12月31日 |
|
|||||||||||||
|
|
合計本金 |
|
|
傑出的 |
|
|
金額 |
|
|
攜帶 |
|
||||
(百萬美元) |
|
承諾額 |
|
|
本金 |
|
|
可用(1) |
|
|
價值(2)(3) |
|
||||
循環信貸安排 |
|
$ |
1,710.0 |
|
|
$ |
889.7 |
|
|
$ |
820.2 |
|
|
$ |
874.5 |
|
2024年筆記 |
|
|
347.5 |
|
|
|
347.5 |
|
|
— |
|
|
|
335.9 |
|
|
2026年筆記 |
|
|
300.0 |
|
|
|
300.0 |
|
|
— |
|
|
|
270.9 |
|
|
2028年筆記 |
|
|
300.0 |
|
|
|
300.0 |
|
|
— |
|
|
|
299.0 |
|
|
債務總額 |
|
$ |
2,657.5 |
|
|
$ |
1,837.2 |
|
|
$ |
820.2 |
|
|
$ |
1,780.3 |
|
77
|
|
2022年12月31日 |
|
|||||||||||||
|
|
合計本金 |
|
|
傑出的 |
|
|
金額 |
|
|
攜帶 |
|
||||
(百萬美元) |
|
承諾額 |
|
|
本金 |
|
|
可用(1) |
|
|
價值(2)(3) |
|
||||
循環信貸安排 |
|
$ |
1,585.0 |
|
|
$ |
719.3 |
|
|
$ |
865.7 |
|
|
$ |
706.2 |
|
2023年筆記 |
|
|
150.0 |
|
|
|
150.0 |
|
|
— |
|
|
|
149.9 |
|
|
2024年筆記 |
|
|
347.5 |
|
|
|
347.5 |
|
|
— |
|
|
|
325.5 |
|
|
2026年筆記 |
|
|
300.0 |
|
|
|
300.0 |
|
|
— |
|
|
|
260.2 |
|
|
債務總額 |
|
$ |
2,382.5 |
|
|
$ |
1,516.8 |
|
|
$ |
865.7 |
|
|
$ |
1,441.8 |
|
截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們遵守了債務安排的條款。我們打算繼續利用我們的信貸安排為投資和其他一般企業目的提供資金。
表外安排
投資組合公司承諾
我們可能會不時作出承諾，為投資提供資金。我們將這些承諾納入我們對流動性狀況的評估中。我們的優先擔保循環貸款承諾通常根據借款人的需求而提供，並可能一直未償還，直到適用貸款的到期日。我們的優先擔保延遲提取定期貸款承諾一般根據借款人的需求而提供，一旦提取，通常具有與相關貸款協議相同的剩餘期限。未提取的優先擔保延遲提取定期貸款承諾的可用期通常比相關貸款協議的期限短。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們有以下承諾，為當前投資組合公司的投資提供資金：
78
(百萬美元) |
|
2023年12月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||
阿拉斯加Bidco Oy-延遲抽獎和旋轉 |
|
$ |
0.2 |
|
|
$ |
— |
|
*Alpha Midco，Inc.-延遲抽籤 |
|
|
0.5 |
|
|
|
0.9 |
|
美國成就公司-Revolver |
|
|
2.4 |
|
|
|
2.4 |
|
*Arrow Buyer，Inc.-延遲抽獎 |
|
|
7.6 |
|
|
— |
|
|
Artisan Bidco，Inc.-Revolver |
|
|
5.7 |
|
|
— |
|
|
AASG II，LLC-延遲抽籤 |
|
|
3.4 |
|
|
|
7.0 |
|
*Avalara，Inc.-Revolver |
|
|
3.9 |
|
|
|
3.9 |
|
*Axonify，Inc.-延遲抽籤 |
|
|
3.4 |
|
|
|
6.1 |
|
*Banyan Software Holdings，LLC-Delay DRAW |
|
|
10.0 |
|
|
— |
|
|
湖濱中質油#2，L.P.-Revolver |
|
|
1.9 |
|
|
|
1.6 |
|
*BCTO Ace Purchaser，Inc.-延遲抽獎 |
|
|
0.5 |
|
|
|
6.6 |
|
*BCTO BlueBill Buyer，Inc.-延遲抽獎 |
|
|
5.1 |
|
|
— |
|
|
*貝爾斯登OpCo，LLC-延遲抽獎 |
|
|
1.2 |
|
|
|
2.6 |
|
*BlueSnap，Inc.-Revolver |
|
|
2.5 |
|
|
|
2.5 |
|
*BTRS Holdings，Inc.-Delay DRAW&Revolver |
|
|
5.6 |
|
|
|
8.6 |
|
*Carlstar Group，LLC-Revolver |
|
— |
|
|
|
8.5 |
|
|
*Cordance Operations，LLC-Revolver |
|
|
2.0 |
|
|
|
12.0 |
|
*Coupa Holdings，LLC-Delay DRAW&Revolver |
|
|
6.8 |
|
|
— |
|
|
*CrunchTime信息系統公司-延遲抽獎 |
|
— |
|
|
|
7.1 |
|
|
Crewline Buyer，Inc.-Revolver&Partnership Interest |
|
|
6.1 |
|
|
— |
|
|
迪斯科母公司-Revolver |
|
|
0.5 |
|
|
— |
|
|
Dye&Durham Corp.-Revolver |
|
|
1.2 |
|
|
|
6.3 |
|
*EDB母公司，LLC-延遲抽獎 |
|
|
11.4 |
|
|
|
18.0 |
|
-Edge Bidco B.V.-延遲抽獎和旋轉 |
|
|
1.1 |
|
|
— |
|
|
*Elysian Finco Ltd.-Delay DRAW&Revolver |
|
|
4.7 |
|
|
|
6.8 |
|
*就業英雄控股有限公司-延遲抽獎和左輪手槍 |
|
|
8.9 |
|
|
|
8.8 |
|
*EMS Linq，Inc.-Revolver |
|
|
8.8 |
|
|
|
8.8 |
|
Erling Lux Bidco SARL-延遲抽獎和旋轉 |
|
|
3.2 |
|
|
|
5.6 |
|
*ExtraHop Networks，Inc.-延遲抽獎 |
|
|
9.8 |
|
|
|
17.1 |
|
*Fullsteam運營，LLC-Delay DRAW&Revolver |
|
|
11.2 |
|
|
— |
|
|
*ForeScout Technologies，Inc.-Delay DRAW&Revolver |
|
|
3.4 |
|
|
|
3.4 |
|
GG Treasury SS，LLC-延遲取款 |
|
— |
|
|
|
3.3 |
|
|
*伽利略母公司-Revolver |
|
|
6.8 |
|
|
— |
|
|
*Hirevue，Inc.-Revolver |
|
|
6.9 |
|
|
— |
|
|
*HornetSecurity Holding GmbH-Delay DRAW&Revolver |
|
|
2.1 |
|
|
|
2.0 |
|
*宜必斯中質油公司-延遲抽籤 |
|
|
6.3 |
|
|
|
6.3 |
|
*IRGSE Holding Corp.-Revolver |
|
|
0.9 |
|
|
|
0.3 |
|
袋鼠Bidco AS-延遲抽籤 |
|
|
9.4 |
|
|
— |
|
|
*Kyriba Corp.-Delay DRAW&Revolver(1) |
|
|
2.5 |
|
|
|
0.0 |
|
*拉勒米能源有限責任公司-延遲抽籤 |
|
|
7.7 |
|
|
— |
|
|
*LeanTaaS Holdings，Inc.-延遲抽獎 |
|
|
38.0 |
|
|
|
47.2 |
|
Lithium Technologies，LLC-Revolver |
|
— |
|
|
|
2.0 |
|
|
*LucidWorks，Inc.-延遲抽獎 |
|
|
0.8 |
|
|
|
0.8 |
|
*Marcura Equities Ltd-Delay DRAW&Revolver |
|
|
11.7 |
|
|
— |
|
|
*Murchison Oil and Gas，LLC-Delay Druit |
|
— |
|
|
|
9.8 |
|
|
*Netwrix Corp.-Delay DRAW&Revolver |
|
|
13.1 |
|
|
|
13.9 |
|
*Neuintel，LLC-延遲抽獎 |
|
— |
|
|
|
4.2 |
|
|
*OutSystems Luxco SARL-延遲抽獎 |
|
|
2.2 |
|
|
|
2.1 |
|
*PageUp People，Ltd.-延遲抽獎和旋轉 |
|
— |
|
|
|
5.8 |
|
|
*Passport Labs，Inc.-Delay DRAW&Revolver |
|
|
2.8 |
|
|
|
2.8 |
|
*Ping Identity Holding Corp.-Revolver |
|
|
2.3 |
|
|
|
2.3 |
|
*PrimePay Intermediate，LLC-Delay抽獎 |
|
— |
|
|
|
2.5 |
|
|
*PrimeRevenue，Inc.-Revolver |
|
|
6.3 |
|
|
|
6.3 |
|
*Project44，Inc.-延遲抽籤 |
|
|
19.9 |
|
|
|
19.9 |
|
*Rapid Data GmbH Unternehmensberatung-Delay DRAW&Revolver |
|
|
6.3 |
|
|
— |
|
|
*ReliaQuest Holdings，LLC-Delay DRAW，Revolver&優先股 |
|
|
4.4 |
|
|
|
22.7 |
|
*Skylark UK Debtco-推遲抽籤 |
|
|
7.1 |
|
|
— |
|
|
*SL Buyer Corp.-延遲抽獎 |
|
|
13.2 |
|
|
— |
|
|
*Tango Management Consulting，LLC-Delay DRAW&Revolver |
|
|
11.0 |
|
|
|
26.6 |
|
*TRP資產，有限責任公司-延遲提取和會員興趣 |
|
|
1.0 |
|
|
|
7.8 |
|
*WideOrbit，Inc.-Revolver |
|
— |
|
|
|
4.8 |
|
|
*牧馬人TopCo，LLC-Revolver |
|
|
0.4 |
|
|
— |
|
|
投資組合公司承諾總額(2)(3) |
|
$ |
316.1 |
|
|
$ |
338.0 |
|
79
其他承付款和或有事項
截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們沒有任何未到位資金的承諾，為截至該日期不是當前投資組合公司的新借款人的投資提供資金。
有時，我們可能會成為我們正常業務過程中附帶的某些法律程序的一方。截至2023年12月31日和2022年12月31日，管理層不知道有任何重大未決或威脅訴訟需要會計確認或財務報表披露。
我們有一些合同，根據這些合同，我們有重大的未來承諾。根據《投資諮詢協議》，我們的顧問為我們提供投資諮詢和管理服務。對於這些服務，我們支付管理費和激勵費。
根據管理協議，我們的顧問為我們提供辦公設施和設備，在該等設施為我們提供文書、簿記和記錄服務，併為我們提供日常運作所需的其他行政服務。吾等補償吾等顧問在履行管理協議項下的義務時所產生的可分配部分開支、與履行合規職能有關的費用及開支，以及吾等首席合規官、首席財務官及其他在該等相關活動上花費時間的專業人士的薪酬的可分配部分(根據該等人士投入本公司業務及事務的估計時間百分比計算)。我們的顧問還代表我們向我們需要提供這種援助的投資組合公司提供大量的管理援助。
合同義務
截至2023年12月31日，我們的合同付款義務摘要如下：
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按期間到期的付款 |
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少於 |
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(百萬美元) |
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總計 |
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1年 |
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1-3年 |
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3-5年 |
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5年後 |
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循環信貸安排 |
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$ |
889.7 |
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$ |
— |
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$ |
— |
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$ |
889.7 |
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$ |
— |
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2024年筆記 |
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347.5 |
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347.5 |
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— |
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— |
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— |
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2026年筆記 |
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300.0 |
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— |
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300.0 |
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— |
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— |
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2028年筆記 |
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300.0 |
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— |
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— |
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300.0 |
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— |
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合同債務總額 |
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$ |
1,837.2 |
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$ |
347.5 |
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$ |
300.0 |
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$ |
1,189.7 |
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$ |
— |
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除了以上表格中的合同付款義務外，我們還承諾根據我們的衍生品協議條款為投資提供資金並將資產質押為抵押品。
分配
我們已選擇並有資格按照《守則》第M章的規定，將美國聯邦所得税作為RIC對待。為了保持我們的RIC地位，我們必須在每個納税年度分配(或被視為分配)至少相當於我們以下項目總和90%的股息：
作為RIC，我們(但不是我們的股東)通常不會因我們分配給股東的投資公司應納税所得額和淨資本利得而繳納美國聯邦所得税。
我們打算每年分配所有或基本上所有這樣的收入。只要我們保留我們的淨資本利得或任何投資公司的應税收入，我們通常將繳納公司級的美國聯邦所得税。我們可以選擇保留我們的淨資本利得或任何投資公司的應税收入，並支付下文所述的美國聯邦消費税。
80
未按照日曆年分配要求及時分配的金額將由我們繳納4%的不可抵扣的美國聯邦消費税。為了避免這種税收，我們必須在每個歷年分配(或被視為分配)至少等於以下各項之和的金額：
雖然我們打算以必要的方式分配任何收入和資本利得，以最大限度地減少徵收4%的美國聯邦消費税，但我們可能無法分配足夠數量的應税收入和資本利得，以完全避免徵收這一税。在這種情況下，我們將只對我們不符合上述分配要求的金額承擔這項税收。
我們打算從合法可供分配的資產中向股東支付季度股息。所有股息將由我們的董事會酌情支付，並將取決於我們的收益、財務狀況、我們的RIC地位的維持、遵守適用的BDC法規以及董事會可能不時認為相關的其他因素。
如果我們一年的當前應納税所得額低於該年度的分配總額，則出於美國聯邦所得税的目的，這些分配的一部分可被視為向我們的股東返還資本。因此，分配給我們股東的來源可能是股東投資的原始資本，而不是我們的收入或收益。股東應仔細閲讀任何書面披露，不應假設任何分配的來源是我們的普通收入或收益。
我們為我們的普通股股東採取了一項“選擇退出”股息再投資計劃。因此，如果我們宣佈現金股息或其他分配，每一位沒有“選擇退出”我們股息再投資計劃的股東，他們的股息或分配將自動再投資於我們普通股的額外股份，而不是接受現金股息。以普通股形式獲得分配的股東將受到與收到現金分配相同的美國聯邦、州和地方税收後果的影響。
關聯方交易
我們已與關聯方或關聯方建立了一系列業務關係，包括：
關鍵會計估計
在編制我們的合併財務報表時，我們需要做出影響資產、負債、收入和費用報告金額的估計和假設。經濟環境、金融市場和用於確定此類估計的任何其他參數的變化可能會導致實際結果不同。我們的關鍵會計政策，包括與我們的投資組合估值有關的政策，如下所述。關鍵會計政策應與我們的風險因素聯繫起來閲讀，如“第1A項。風險因素。
按公允價值計算的投資
貸款發放記錄在具有約束力的承諾之日，這通常是供資日期。通過二級市場購買的投資交易在交易日入賬。已實現收益或虧損按收到的淨收益(不包括預付款費用，如有)與投資的攤銷成本基礎之間的差額計量，而不考慮先前確認的未實現收益或虧損，幷包括在扣除回收後於期間註銷的投資。未實現收益或虧損的淨變化主要反映投資價值的變化，還包括以前記錄的與該期間實現的投資相關的未實現收益或虧損的沖銷。
容易獲得市場報價的投資通常按這些市場報價估值。為了驗證市場報價，我們利用許多因素來確定報價是否代表公允價值，包括報價的來源和數量。非公開交易或其市場價格不容易獲得的債務和股權證券，就像我們幾乎所有投資的情況一樣，按本公司董事會真誠確定的公允價值估值，基於以下因素：
81
其他事項，顧問、我們的審計委員會和獨立第三方評估公司在董事會的指導下提供的意見。
作為估值過程的一部分，董事會在確定我們投資的公允價值時會考慮相關因素，包括及其組合：
當外部事件(例如購買交易、公開發售或隨後的股權出售)發生時，董事會會考慮該外部事件所顯示的定價是否與我們的估值相符。
審計委員會採取多步驟估價程序，除其他程序外，包括以下程序：
我們每季度進行這一估值過程。
審計委員會已聘請獨立的第三方估值公司執行審計委員會確定的某些有限程序，並要求它們執行與沒有現成市場報價的投資的估值過程有關的程序。2023年12月31日，獨立的第三方評估公司對我們幾乎所有的投資都進行了評估。在完成這類有限程序後，第三方估價公司認定，審計委員會確定的受其有限程序限制的投資的公允價值似乎是合理的。
我們適用財務會計準則委員會會計準則編碼主題820，公允價值計量(“ASC主題820”)，經修訂，建立了一個根據美國公認會計原則計量公允價值的框架，並要求披露公允價值計量。ASC主題820確定公允價值是在當前銷售中將收到的投資價格，這假設在測量日期市場參與者之間進行了有序的交易。市場參與者被定義為在主要或最有利的市場(這可能是一個假想的市場)中獨立、知識淵博、願意並能夠進行交易的買家和賣家。根據ASC主題820，我們認為我們的主要市場是交易量最大、活躍度最高的市場。ASC主題820指定了公允價值層次，該層次對確定公允價值時使用的投入的可觀測性水平進行了優先排序和排名。根據ASC主題820，這些級別概述如下：
82
級別之間的轉移(如果有)在發生轉移的季度開始時確認。除了在投資估值中使用上述投入外，我們還採用董事會批准的與ASC主題820一致的估值政策。與估值政策一致，我們在確定公允價值時評估投入來源，包括我們的投資正在交易的任何市場(或具有類似屬性的證券正在交易的任何市場)。當根據信譽良好的交易商或定價服務提供的價格(即經紀人報價)對證券進行估值時，我們在確定特定投資是否有資格被視為2級或3級投資時，會對這些價格施加各種額外的標準。例如，我們審查經銷商或定價服務提供的定價和方法，以確定是否使用了可觀察到的市場信息，而不是無法觀察到的輸入。考慮的其他因素包括所獲得的價格數量，以及對其質量的評估，例如相關市場相對於公司頭寸規模的深度。
我們關於投資公允價值的會計政策至關重要，因為公允價值的確定涉及主觀判斷和估計。因此，我們合併財務報表的附註表達了這些估值以及這些估值的任何變化對合並財務報表可能產生的影響的不確定性。
有關我們投資的公允價值的更多信息，請參閲本表格10-K中包含的我們的合併財務報表的附註6。
利息和股息收入確認
利息收入按權責發生制入賬，包括折價和溢價攤銷。已購買或已發行證券的折價及溢價按面值攤銷，並按實際利息方法於有關證券的合約期內攤銷為利息收入。投資攤銷成本是指按折價和溢價攤銷調整的原始成本(如果有的話)。
除非提供與投資相關的服務，如辛迪加、結構或盡職調查，否則我們收到的任何貸款費用的全部或部分將被遞延，並使用有效利息方法在投資期限內攤銷。
當本金或利息支付逾期30天或以上，或當管理層有理由懷疑借款人將全額支付本金或利息時，貸款通常被置於非應計狀態。當一筆貸款處於非應計狀態時，應計利息和未付利息通常被沖銷。非應計貸款收到的利息付款可確認為收入或用於本金，這取決於管理層對可收回性的判斷。非權責發生制貸款於逾期本金及利息已獲支付，而管理層判斷借款人可能於未來支付本金及利息時，恢復為應計項目。如果貸款有足夠的抵押品價值並且處於收回過程中，管理層可以決定不將貸款置於非應計狀態，儘管有任何未能償還的情況。
優先股權證券的股息收入按權責發生制入賬，前提是投資組合公司應支付的股息收入並預計將收取。普通股證券的股息收入，對於私人投資組合公司，記錄在記錄日期，對於公開交易的投資組合公司，記錄在除股息日。
我們關於利息和股息收入確認的會計政策至關重要，因為它涉及我們收入的主要來源，因此對我們綜合財務報表中披露的財務結果具有重要意義。
美國聯邦所得税
根據1940年的法案，我們已經選擇被視為BDC。根據《守則》，我們亦已選擇被視為註冊商標註冊中心。只要我們保持我們作為RIC的地位，我們通常不會為我們至少每年作為股息分配給股東的任何普通收入或資本利得支付公司級別的美國聯邦收入或消費税。因此，與我們賺取和分配的收入相關的任何納税義務都是我們股東的義務，不會反映在我們的合併財務報表中。
我們對在編制財務報表過程中採取或預期採取的税務立場進行評估，以確定該税務立場是否“更有可能”由適用的税務機關維持。未被認為達到“更有可能”起徵點的税收頭寸被沖銷，並記錄為本年度的税收優惠或支出。所有與所得税相關的罰金和利息都包括在所得税支出中。關於税務狀況的結論可能會受到審查，並可能在晚些時候根據因素進行調整，這些因素包括但不限於對税收法律、法規及其解釋的持續分析。截至2023年12月31日，我們沒有任何符合確認或計量標準的不確定税收頭寸，也沒有任何未確認的税收優惠。我們的2022年、2021年和2020納税年度報税表仍需接受相關聯邦、州和地方税務當局的審查。
我們的所得税會計政策是至關重要的，因為如果我們無法保持我們作為RIC的地位，我們將被要求記錄公司級別的美國聯邦所得税撥備，這可能會對我們的財務業績產生重大影響。
83
ITEM 7A。關於市場風險的定量和定性披露
我們面臨着金融市場風險，包括估值風險、利率風險和貨幣風險。
估值風險
我們已經投資，並計劃繼續投資，主要是私人公司的非流動性債務和股權證券。我們的大部分投資將不會有現成的市場價格，我們將按照董事會根據我們的估值政策真誠確定的公允價值對這些投資進行估值。公允價值的確定沒有單一的標準。因此，確定公允價值要求對每項組合投資的具體事實和情況進行判斷，同時對我們所做的投資類型採用一致應用的估值過程。如果我們被要求在強制或清算出售中清算一項證券投資，我們可能會意識到與所列金額不同的金額，這種差異可能是實質性的。
利率風險
利率敏感度是指可能因利率水平變化而導致的收益變化。我們還通過借款為我們的部分投資提供資金。我們的淨投資收入受到我們投資利率和借貸利率之間的差額的影響。因此，我們不能向您保證，市場利率的重大變化不會對我們的淨投資收入產生重大不利影響。
我們定期衡量利率風險敞口。我們通過比較我們的利率敏感型資產和利率敏感型負債來評估利率風險並持續管理我們的利率敞口。基於這一審查，我們確定是否有必要進行任何對衝交易，以減少利率變化的風險敞口。
截至2023年12月31日，我們投資組合中99.7%的以公允價值為基礎的債務投資以浮動利率計息，其中100%受利率下限的影響。我們的信貸安排也以浮動利率計息，而我們的2024年債券、2026年債券和2028年債券以固定利率計息，我們簽訂了固定利率至浮動利率的掉期協議，以使我們的負債利率與我們的投資組合保持一致。
假設我們截至2023年12月31日的綜合資產負債表保持不變，並且我們沒有采取任何行動改變現有的利率敏感度，下表顯示了假設的基本利率變化對利率的年化影響(考慮浮動利率工具的利率下限)：
(百萬美元) |
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基點變化 |
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利息收入 |
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利息支出 |
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淨利息收入 |
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上漲300個基點 |
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$ |
93.7 |
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$ |
55.1 |
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$ |
38.6 |
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上漲200個基點 |
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$ |
62.5 |
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|
$ |
36.7 |
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|
$ |
25.8 |
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上漲100個基點 |
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$ |
31.2 |
|
|
$ |
18.4 |
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|
$ |
12.8 |
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下跌25個基點 |
|
$ |
(7.8 |
) |
|
$ |
(4.6 |
) |
|
$ |
(3.2 |
) |
下跌50個基點 |
|
$ |
(15.6 |
) |
|
$ |
(9.2 |
) |
|
$ |
(6.4 |
) |
儘管我們認為這一分析表明我們目前對利率變化的敏感性，但它沒有根據信貸市場、信貸質量、我們投資組合中資產的規模和構成以及其他可能影響我們淨收入的業務發展的變化進行調整。因此，我們不能向您保證實際結果不會與上述分析有實質性差異。
未來我們可能會通過使用額外的利率掉期、期貨、期權和遠期合約等對衝工具來對衝利率波動。雖然套期保值活動可能會減輕我們在利率不利波動中的風險，但我們未來可能進行的某些對衝交易，如利率互換協議，也可能限制我們從利率變化中受益於我們的投資組合的能力。
84
貨幣風險
有時，我們可能會進行以外幣計價的投資。這些投資在每個資產負債表日期轉換為美元，使我們面臨外匯匯率變動的風險。我們可能會使用套期保值技術將這些風險降至最低，但我們不能向您保證這些策略對我們有效或沒有風險。我們可能會尋求利用遠期合約等工具來對衝我們的投資組合頭寸的相對價值因貨幣匯率變化而出現的波動。我們也有能力在我們的循環信貸安排下借入某些外幣。我們可以借入外幣來建立對貸款或投資的自然對衝，而不是與我們所做的以外幣計價的貸款或其他投資簽訂外匯遠期合同。如果貸款或投資是基於浮動利率，而不是我們可以在循環信貸安排下借款的利率，我們可能會尋求利用利率衍生品來對衝我們對相關利率變化的風險敞口。
85
I項目8.合併財務報表和補充數據
第六街專業貸款公司。
合併財務報表索引
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頁面 |
獨立註冊會計師事務所報告 |
F-2 |
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截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表 |
F-4 |
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截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的綜合業務報表 |
F-5 |
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截至2023年12月31日和2022年12月31日的投資綜合時間表 |
F-6 |
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截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度淨資產變動表 |
F-18 |
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截至2023年、2022年和2021年12月31日終了年度的合併現金流量表 |
F-19 |
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合併財務報表附註 |
F-20 |
F-1
獨立註冊會計師事務所報告
致股東和董事會
第六街專業貸款公司：
關於合併財務報表與財務報告內部控制的意見
我們審計了隨附的第六街專業貸款公司及其子公司(本公司)的綜合資產負債表，包括截至2023年12月31日和2022年12月31日的綜合投資明細表，截至2023年12月31日的三年期間各年度的相關綜合經營表、淨資產變化和現金流量，以及相關附註(統稱為綜合財務報表)。我們還根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，對公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。
我們認為，上述綜合財務報表按照美國公認會計原則，在所有重要方面公平地反映了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三年期間的經營結果、淨資產變化和現金流量。此外，我們認為，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，截至2023年12月31日，公司在所有實質性方面保持了對財務報告的有效內部控制。
意見基礎
本公司管理層負責編制這些綜合財務報表，維護對財務報告的有效內部控制，以及對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在隨附的管理層財務報告內部控制報告中。我們的責任是就公司的合併財務報表發表意見，並根據我們的審計對公司的財務報告內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併的 財務報表沒有重大錯誤陳述，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重要方面保持了對財務報告的有效內部控制。
我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。這些程序還包括確認截至2023年12月31日和2022年12月31日擁有的證券，通過與託管人、代理人、標的被投資人的通信或通過其他適當的審計程序確認。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
F-2
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
投資公允價值的評估
正如綜合財務報表附註2、4和6所述，截至2023年12月31日，公司將其32.1億美元的債務和股權投資歸類為公允價值等級中的第三級，因為此類投資的公允價值是使用不可觀察的投入計量的。該公司通常利用收益率分析來確定進行債務投資的公允價值，其中每項投資的價格是根據對類似投資的市場收益率的評估確定的，對於其股權投資，價格是根據類似公司的收入、所得税、折舊和攤銷前收益或它們的某種組合以及可比的市場交易的倍數來確定的。
我們認為評估3級債務及股權投資的公允價值是一項重要的審計事項，因為評估用以計量公允價值的假設涉及高度主觀的核數師判斷，而這些假設的改變可能會對投資的估計公允價值產生重大影響。具體地説，收益率分析中使用的類似條款和風險的投資的市場收益率、可比財務表現倍數以及貼現現金流分析中使用的預期壽命的假設需要審計師的主觀判斷。
以下是我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。我們評估了設計，並測試了與公司投資估值過程相關的某些內部控制的操作有效性，包括與確定市場收益率、財務業績倍數和用於估計投資公允價值的預期壽命有關的控制。我們聘請了具有專業技能和知識的估值專業人士，他們在選擇本公司的投資時，通過使用相關市場信息對公允價值進行獨立估計，以制定一系列可比財務業績倍數和市場收益率假設，評估了公司的公允價值估計。我們通過將前期價值與前期估值日期之後發生的交易價格進行比較，評估了公司估計公允價值的能力。
/s/畢馬威律師事務所
自2010年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
紐約，紐約
2024年2月15日
F-3
第六街專業貸款公司。
C非合併資產負債表
(以千為單位，不包括每股和每股)
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十二月三十一日， |
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十二月三十一日， |
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2023 |
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2022 |
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資產 |
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按公允價值計算的投資 |
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非控制、非附屬投資(攤餘成本為#美元 |
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$ |
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$ |
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受控附屬投資(攤餘成本為#美元 |
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按公允價值計算的投資總額(攤餘成本為#美元 |
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現金和現金等價物(受限現金#美元 |
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應收利息 |
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預付費用和其他資產 |
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總資產 |
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$ |
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$ |
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負債 |
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債務(扣除遞延融資成本#美元 |
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$ |
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$ |
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應向關聯公司支付的管理費 |
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應支付給關聯公司的淨投資收入的獎勵費用 |
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對關聯公司應計淨資本利得的獎勵費用 |
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||
向關聯公司支付的其他應付款 |
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其他負債 |
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||
總負債 |
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淨資產 |
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||
優先股，$ |
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普通股，$ |
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額外實收資本 |
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按成本計算的庫存量； |
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( |
) |
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|
( |
) |
可分配收益 |
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淨資產總額 |
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總負債和淨資產 |
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$ |
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$ |
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||
每股資產淨值 |
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$ |
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|
$ |
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附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-4
第六街專業貸款公司。
C非合併業務報表
(以千為單位，不包括每股和每股)
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截至的年度 |
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截至的年度 |
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截至的年度 |
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2023年12月31日 |
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2022年12月31日 |
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2021年12月31日 |
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收入 |
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|||
來自非控制、非關聯投資的投資收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
投資利息 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
股息收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
其他收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
來自非控制、非附屬投資的總投資收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
非控制性關聯投資的投資收益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
投資利息 |
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|||
股息收入 |
|
— |
|
|
— |
|
|
|
|
|||
其他收入 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|||
非受控附屬投資的總投資收入 |
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|||
受控附屬投資的投資收益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
投資利息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
其他收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
受控附屬投資的總投資收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
總投資收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
利息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
管理費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
對淨投資收益的獎勵費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
資本淨利得激勵費 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
||
專業費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
董事酬金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
其他一般事務和行政事務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
總費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
免收管理費和獎勵費(注3) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
費用淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
所得税前淨投資收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
所得税，包括消費税 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
淨投資收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
未實現和已實現收益(虧損) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
未實現收益(虧損)淨變化： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
非控制、非附屬投資 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
||
非控制的關聯投資 |
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
||
受控的附屬投資 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
||
以外幣換算其他資產和負債 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
利率互換 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
所得税撥備 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
未實現收益(虧損)淨變動總額 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
||
已實現收益(虧損)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
非控制、非附屬投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
非控制的關聯投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
||
受控的附屬投資 |
|
— |
|
|
|
|
|
— |
|
|||
利率互換 |
|
— |
|
|
|
|
|
— |
|
|||
外幣交易 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
||
已實現淨收益(虧損)合計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
未實現淨收益和已實現收益(虧損)合計 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
||
經營所致淨資產增加(減少) |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
普通股每股收益-基本 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
已發行普通股加權平均股份--基本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
每股普通股收益-稀釋後 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
已發行普通股加權平均股份--攤薄 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-5
第六街專業貸款公司。
綜合投資計劃截至2023年12月31日
(以千為單位的數額，但份額除外)
公司(1) |
|
投資 |
|
首字母 |
|
參考 |
|
利率 |
|
|
攤銷 |
|
|
公允價值(9) |
|
百分比 |
債務投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
汽車 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
BESTPASS，Inc.(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
$ |
|
$ |
|
|||||
商業服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Acceo Solutions，Inc. (3)(4)(5) |
|
第一留置權貸款(CAD |
|
|
C + |
|
|
|
|
|
|
|
||||
Alpha Midco，Inc.(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
工匠Bidco公司(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
第一留置權貸款(歐元 |
|
|
E + |
|
|
|
|
|
|
|
||||
BCTO Ignition採購員， |
|
第一留置權持有貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Crewline Buyer，Inc.(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
戴姆達勒姆公司 (3)(4) |
|
第一留置權貸款(CAD |
|
|
C + |
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
第一留置權循環貸款(CAD |
|
|
C + |
|
|
|
|
|
|
|
||||
ExtraHop Networks，Inc. (3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
ForeScout Technologies，Inc.(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
伽利略母公司(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
第一留置權循環貸款(#美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
HornetSecurity Holding GmbH (3)(4) |
|
第一留置權貸款(歐元 |
|
|
E + |
|
|
|
|
|
|
|
||||
信息交換所、有限責任公司和微軟市場服務有限責任公司(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
米特尼克企業採購商公司。 (3)(9) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Netwrix Corp. (3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
OutSystems Luxco SARL(3)(4)(5) |
|
第一留置權貸款(歐元 |
|
|
E + |
|
|
|
|
|
|
|
||||
普萊斯外匯公司(3)(4) |
|
第一留置權貸款(歐元 |
|
|
E + |
|
|
|
|
|
|
|
||||
ReliaQuest Holdings，LLC (3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Wrangler TopCo，LLC (3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
化學品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Erling Lux Bidco SARL(3)(4) |
|
第一留置權貸款(歐元 |
|
|
E + |
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
第一留置權貸款（英鎊 |
|
|
S + |
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
第一留置權循環貸款（英鎊 |
|
|
S + |
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
通信 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Banyan Software Holdings，LLC(3)(4) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Celtra技術公司(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
IntelPeer控股公司 |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
可轉換票據(美元 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
教育 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Astra收購公司 (3) |
|
二次留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
命運解決方案母公司控股公司(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
EMS Linq，Inc.(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
袋鼠Bidco AS(3)(4) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
金融服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
阿拉斯加Bidco Oy(3)(4) |
|
第一留置權貸款(歐元 |
|
|
E + |
|
|
|
|
|
|
|
||||
BCTO藍嘴鳥買家， |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
BTRS控股公司(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
第一留置權循環貸款(#美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
貝爾斯登，有限責任公司(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
BlueSnap公司(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
CLGF Holdco 2，LLC(3)(4) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
二次留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Fullsteam運營有限責任公司(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
IBIS中間體公司 (3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
宜必思美國攔截器公司。 (3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Kyriba Corp.(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
第一留置權貸款(歐元 |
|
|
E + |
|
|
|
|
|
|
|
||||
護照實驗室，Inc. |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
可轉換本票A(#美元 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
平安身份控股公司(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
PrimeRevenue公司(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
交易屏幕，Inc.(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Volante Technologies，Inc. |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
醫療保健 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
BCTO Ace買方公司 (3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
二次留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Edge Bidco B.V. (3)(4)(5) |
|
第一留置權貸款(歐元 |
|
|
E + |
|
|
|
|
|
|
|
F-6
公司(1) |
|
投資 |
|
首字母 |
|
參考 |
|
利率 |
|
|
攤銷 |
|
|
公允價值(9) |
|
百分比 |
家庭護理軟件解決方案有限責任公司(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Merative L.P.(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
猛禽美國買家II公司。(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
SL Buyer Corp.(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
酒店、博彩和休閒 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ASG II，LLC(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
IRGSE Holding Corp.(3)(6) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
第一留置權循環貸款(#美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
人力資源支持服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Axonify，Inc.(3)(4)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Bswft，LLC (3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Elysian Finco Ltd.(3)(4)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
就業英雄控股有限公司。(3)(4) |
|
第一留置權貸款（澳元 |
|
|
B + |
|
|
|
|
|
|
|
||||
HireVue，Inc.(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Madcap軟件公司(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
PageUp People有限公司 (3)(4)(5) |
|
第一留置權貸款（澳元 |
|
|
B + |
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
第一留置權貸款（英鎊 |
|
|
S + |
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
PayScale Holdings，Inc.(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
PrimePay Intermediate，LLC(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
保險 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
迪斯科母公司(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
互聯網服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Arrow Buyer，Inc. (3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
湖濱中質油#2，L.P.(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
第一留置權循環貸款(#美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Coupa Holdings，LLC(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Crunchtime Information，Systems，Inc.(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
EDB母公司，有限責任公司 (3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
高等邏輯，有限責任公司 (3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
LeanTaaS控股公司(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
鋰技術有限責任公司(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
LucidWorks，Inc.(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
鋼琴軟件公司 (3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
SMA技術控股有限責任公司(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
製造業 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
ASP Unifrax Holdings，Inc.(9) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
第一留置權貸款(歐元 |
|
|
E + |
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
有抵押票據（$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
無抵押票據($ |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
Avalara，Inc.(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
雲雀英國Debtco有限公司(3)(4) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
第一留置權貸款(歐元 |
|
|
E + |
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
第一留置權貸款（英鎊 |
|
|
S + |
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|||
辦公產品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
USR母公司 (3)(5) |
|
ABL FILO定期貸款(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
石油、天然氣和消耗性燃料 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
拉勒米能源有限責任公司(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
馬赫自然資源有限公司(3)(4) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
默奇森石油天然氣有限責任公司(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
TRP Assets，LLC(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Omnigo Software，LLC(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
零售和消費品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
99美分Only Stores LLC(3) |
|
ABL FILO定期貸款(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
美國成就公司。(3)(14) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
附屬票據($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Bed Bath and Beyond Inc.(3)(15) |
|
ABL FILO定期貸款(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
累計DIP定期貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
超級優先DIP定期貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Cordance Operations，LLC(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Neuintel，LLC (3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
快速數據有限公司Unternehmensberatung(3)(4) |
|
第一留置權貸款(歐元 |
|
|
E + |
|
|
|
|
|
|
|
||||
探戈管理諮詢有限責任公司 (3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
F-7
公司(1) |
|
投資 |
|
首字母 |
|
參考 |
|
利率 |
|
|
攤銷 |
|
|
公允價值(9) |
|
百分比 |
交通運輸 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
項目44，Inc. (3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
馬庫拉證券有限公司(3)(4) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
第一留置權循環貸款(#美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
總債務投資 |
|
|
|
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|
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|
|
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|
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
股權和其他投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商業服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Topco LP(11)(12) |
|
A類優先單位（ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
紐瓦克FP共同投資，L.P.(11)(12) |
|
合夥企業( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Dy&Durham有限公司(4)(10) |
|
普通股( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
Mitnick TA Aggregator，L.P. (11) |
|
會員權益（ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
ReliaQuest，LLC(13) |
|
A-1級單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
A-2級單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
A-3級單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
A系列優先股( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
斯普林克勒股份有限公司(10)(11) |
|
普通股( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Warrior TopCo LP (11)(12) |
|
甲類單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
通信 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Celtra技術公司(11) |
|
甲類單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
IntelPeer控股公司(11) |
|
C系列優先股（ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
D系列優先股（ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
— |
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
教育 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Astra 2L Holdings II LLC (11) |
|
會員權益（ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
EMS Linq，Inc.(11) |
|
乙類單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
RMCF IV CIV XXXV，LP.(11) |
|
合夥權益( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
金融服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
AF Eagle Parent，L.P.(11)(12) |
|
合夥企業( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
CLGF Holdco 2，LLC(4)(11)(12) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
紐波特母公司控股公司，L.P.(11) |
|
A-2級單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
牛津廣場資本公司(4)(10) |
|
普通股( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
護照實驗室，Inc.(11) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
||||
交易屏幕，Inc.(11)(13) |
|
甲類單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
醫療保健 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
卡里斯生命科學公司(11) |
|
C系列優先股（ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
D系列優先股（ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Merative Topco L.P.(11) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
猛禽美國買家II公司。(11)(12) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
酒店、博彩和休閒 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
IRGSE Holding Corp.(7)(11) |
|
甲類單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
C-1級單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
人力資源支持服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Axonify，Inc.(4)(11)(13) |
|
A-1級單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Bswft，LLC (11)(12) |
|
A-1級單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
DaySmart Holdings，LLC(11) |
|
甲類單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
就業英雄控股有限公司。(4)(11) |
|
E系列優先股( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
互聯網服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
湖濱中質油#2，L.P.(11)(13) |
|
共同投資共同單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
共同投資2個共同單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
LucidWorks，Inc.(11) |
|
F系列優先股( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
鋼琴軟件公司(11) |
|
C-1系列優先股( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
C-2系列優先股( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
SMA技術控股有限責任公司 (11)(12) |
|
甲類單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
乙類單位( |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
— |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
市場營銷服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
有效性，Inc. |
|
A系列優先股( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
石油、天然氣和消耗性燃料 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
默奇森石油天然氣有限責任公司(13) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
TRP Assets，LLC(11)(13) |
|
合夥權益( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
製藥業 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
治療醫學公司。(4)(11) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
零售和消費品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
美國成就公司。(11) |
|
甲類單位( |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|||
Copper Bidco，LLC |
|
信託證書（ |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
— |
|
||
|
|
信託證書（ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Neuintel，LLC(11)(13) |
|
甲類單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
F-8
公司(1) |
|
投資 |
|
首字母 |
|
參考 |
|
利率 |
|
|
攤銷 |
|
|
公允價值(9) |
|
百分比 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
結構化信貸 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
快板CLO有限公司，2018-1A系列，(3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
美國資金管理公司CLO有限公司，2016-18A系列(3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Ares CLO有限公司，2021-59A系列 (3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Ares Loan Funding I Ltd，2021系列-阿爾法，E類(3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
貝恩資本信貸CLO有限公司，2018-1A系列(3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
軍營CLO有限公司，2021-21A系列 (3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Benefit Street Partners CLO Ltd，2015系列-BR(3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Benefit Street Partners CLO Ltd.，系列2015-8A(3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
凱雷全球市場戰略CLO有限公司，2014-4RA系列(3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
凱雷全球市場戰略CLO有限公司，2016-1系列(3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
凱雷全球市場戰略CLO有限公司，系列2018-1A(3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
卡瓦爾CLO III有限公司，2019-2A系列(3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Cedar Funding CLO有限公司，2018-7A系列(3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
CIFC CLO有限公司，2018-3A系列 (3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
CIFC CLO有限公司，2021-4A系列(3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Crown Point CLO Ltd.，系列2021-10A(3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
德萊頓高級貸款基金，2018-55A系列(3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
德萊頓高級貸款基金，2020-86A系列(3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
伊頓CLO有限公司，2015-1A系列(3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
伊頓CLO有限公司，2020-1A系列(3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
金樹CLO有限公司，2020-7A系列 (3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
墨西哥灣流子午線，系列2021-4A (3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
墨西哥灣流子午線，系列2021-6A (3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Jefferson Mill CLO Ltd，系列2015-1A (3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
KKR CLO Ltd，49A (3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Madison Park CLO，Series 2018-28A (3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
磁鐵CLO有限公司，系列2021-30A(3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
MidOcean Credit CLO有限公司，2016-6A系列 (3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
MidOcean Credit CLO有限公司，2018-9A系列(3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
八角形57有限責任公司，系列2021-1A (3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
八角形投資夥伴18有限公司，2018-18A系列 (3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
八角形投資夥伴38有限公司，系列2018-1A(3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Park Avenue Institution Advisers CLO Ltd，系列2018-1A (3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
派克峯CLO，2021-9A系列(3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
RR有限公司，2020-8A系列(3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
信號峯值CLO LLC，系列2018-5A (3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Southwick Park CLO Ltd，系列2019-4A (3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Stewart Park CLO Ltd，Series 2015-1A (3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Voya CLO Ltd，Series 2018-3A (3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Wind River CLO Ltd，2014-2A系列 (3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
Wind River CLO Ltd，2017-1A系列 (3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
風河CLO有限公司，2018-3A系列(3)(4)(9) |
|
結構性信貸(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
總股本和其他投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
總投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
$ |
|
F-9
|
|
截至2023年12月31日的利率互換 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
公司 |
|
公司 |
|
到期日 |
|
概念上的 |
|
|
公平 |
|
|
預付費用 |
|
|
更改中 |
|
||||
利率互換(a) |
|
SOFR+ |
|
|
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|||
利率互換(A)(B)(C)(D) |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
|
||||
利率互換(A)(B)(C)(D) |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
|
||||
利率互換(A)(B) |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
|
||||
利率互換(A)(B) |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||||
對衝會計掉期合計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
|
||
現金抵押品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
||||
F-10
截至2023年12月31日止年度內的受控附屬投資
公司 |
|
公平 |
|
|
毛收入 |
|
|
毛收入 |
|
|
淨變化 |
|
|
已實現 |
|
|
轉賬 |
|
|
公平 |
|
|
其他 |
|
|
利息 |
|
|||||||||
IRGSE Holding Corp. |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||
總計 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-11
第六街專業貸款公司。
截至2022年12月31日的投資綜合時間表
(以千為單位的數額，但份額除外)
公司(1) |
|
投資 |
|
首字母 |
|
參考 |
|
|
利率 |
|
|
|
攤銷 |
|
|
|
公允價值(9) |
|
|
百分比 |
|
|||||
債務投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
汽車 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
卡爾星集團有限責任公司 (3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
% |
||||||
商業服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Acceo Solutions，Inc. (3)(4)(5) |
|
第一留置權貸款(CAD |
|
|
|
C + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
Alpha Midco，Inc.(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
戴姆達勒姆公司 (3)(4) |
|
第一留置權貸款(CAD |
|
|
|
C + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
|
|
第一留置權循環貸款(CAD |
|
|
|
P + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
ExtraHop Networks，Inc. (3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
ForeScout Technologies，Inc.(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
|
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
HornetSecurity Holding GmbH (3)(4) |
|
第一留置權貸款(歐元 |
|
|
|
E + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
信息交換所、有限責任公司和微軟市場服務有限責任公司(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
米特尼克企業採購商公司。 (3)(10) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Netwrix Corp. (3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
OutSystems Luxco SARL(3)(4)(5) |
|
第一留置權貸款(歐元 |
|
|
|
E + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
ReliaQuest Holdings，LLC (3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Tibco Software Inc.(10) |
|
第一留置權票據($ |
|
|
|
% |
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
|
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
WideOrbit公司 (3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
化學品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Erling Lux Bidco SARL(3)(4) |
|
第一留置權貸款(歐元 |
|
|
|
E + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
|
|
第一留置權貸款（英鎊 |
|
|
|
S + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
通信 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Celtra技術公司(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
IntelPeer控股公司 |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
|
|
可轉換票據(美元 |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
教育 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Astra收購公司 (3) |
|
二次留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
命運解決方案母公司控股公司(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
EMS Linq，Inc.(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
金融服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
BTRS控股公司(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
貝爾斯登，有限責任公司(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
BlueSnap公司(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
G Treasury SS，LLC(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
IBIS中間體公司 (3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
宜必思美國攔截器公司。 (3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
喬納斯收集和恢復公司。(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
Kyriba Corp.(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
|
|
第一留置權貸款(歐元 |
|
|
|
E + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
|
|
第一留置權循環貸款(#美元 |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
|
|
第一留置權循環貸款(歐元 |
|
|
|
E + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
護照實驗室，Inc.(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
平安身份控股公司(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
PrimeRevenue公司(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
交易屏幕，Inc.(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
醫療保健 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
BCTO Ace買方公司 (3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
卡里斯生命科學公司 |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
% |
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
|
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
% |
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
|
|
可轉換票據(美元 |
|
|
|
% |
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
家庭護理軟件解決方案有限責任公司(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
集成實踐解決方案公司(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
Merative L.P.(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
酒店、博彩和休閒 |
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
ASG II，LLC(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
IRGSE Holding Corp.(3)(7) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
|
|
第一留置權循環貸款(#美元 |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
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|
% |
|||||
人力資源支持服務 |
|
|
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|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
F-12
公司(1) |
|
投資 |
|
首字母 |
|
參考 |
|
|
利率 |
|
|
|
攤銷 |
|
|
|
公允價值(9) |
|
|
百分比 |
|
|||||
Axonify，Inc.(3)(4)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Bswft，LLC (3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Elysian Finco Ltd.(3)(4)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
就業英雄控股有限公司。(3)(4) |
|
第一留置權貸款（澳元 |
|
|
|
B + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
PageUp People有限公司 (3)(4)(5) |
|
第一留置權貸款（澳元 |
|
|
|
B + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
|
|
第一留置權貸款（英鎊 |
|
|
|
S + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
|
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
PayScale Holdings，Inc.(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
PrimePay Intermediate，LLC(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Modern Hire，Inc. (3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
WorkWell收購公司(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
互聯網服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
湖濱中質油#2，L.P.(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
|
|
第一留置權循環貸款(#美元 |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
Crunchtime Information，Systems，Inc.(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
EDB母公司，有限責任公司 (3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
高等邏輯，有限責任公司 (3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
LeanTaaS控股公司(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
鋰技術有限責任公司(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
|
|
第一留置權循環貸款(#美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
LucidWorks，Inc.(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||||
鋼琴軟件公司 (3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
SMA技術控股有限責任公司(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
製造業 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Avalara，Inc.(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
辦公產品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
USR母公司 (3)(5) |
|
ABL FILO定期貸款(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
石油、天然氣和消耗性燃料 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
默奇森石油天然氣有限責任公司(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
TRP Assets，LLC(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Omnigo Software，LLC(3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
零售和消費品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
99美分Only Stores LLC(3) |
|
ABL FILO定期貸款(美元 |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
美國成就公司。(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
|
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
|
|
附屬票據($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Bed Bath and Beyond Inc.(3) |
|
ABL FILO定期貸款(美元 |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Cordance Operations，LLC(3) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
SOFR+ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Neuintel，LLC (3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
項目P中級2，有限責任公司 (3) |
|
ABL FILO定期貸款(美元 |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
探戈管理諮詢有限責任公司 (3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
交通運輸 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
項目44，Inc. (3)(5) |
|
第一留置權貸款($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
總債務投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
股權和其他投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
商業服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Dy&Durham有限公司(4)(11) |
|
普通股( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Mitnick TA聚合器，LP (12)(13)(14) |
|
會員權益（ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
ReliaQuest，LLC(12)(14) |
|
A-1級單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
|
|
A-2級單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
斯普林克勒股份有限公司(11)(12) |
|
普通股( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
WideOrbit公司(12) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
通信 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Celtra技術公司(12) |
|
甲類單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
IntelPeer控股公司(12) |
|
C系列優先股（ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
|
|
D系列優先股（ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
% |
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
% |
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
教育 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Astra 2L Holdings II LLC (12)(13) |
|
會員權益（ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
EMS Linq，Inc.(12) |
|
乙類單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
RMCF IV CIV XXXV， |
|
合夥權益( |
|
|
|
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|
|
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|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
金融服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
AvidXchange，Inc.(11)(12) |
|
普通股( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
紐波特母公司控股有限公司(12) |
|
A-2級單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
F-13
公司(1) |
|
投資 |
|
首字母 |
|
參考 |
|
|
利率 |
|
|
|
攤銷 |
|
|
|
公允價值(9) |
|
|
百分比 |
|
|||||
牛津廣場資本公司(4)(11) |
|
普通股( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
護照實驗室，Inc.(12) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||||
交易屏幕，Inc.(12)(14) |
|
甲類單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
醫療保健 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
卡里斯生命科學公司(12) |
|
C系列優先股（ |
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
|
|
D系列優先股（ |
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
% |
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||||
Merative L.P.(12)(13)(14) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
酒店、博彩和休閒 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
IRGSE Holding Corp.(7)(12) |
|
甲類單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
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C-1級單位( |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
人力資源支持服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Axonify，Inc.(4)(12)(14) |
|
A-1級單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Bswft，LLC (12)(13) |
|
A-1級單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
ClearCompany，LLC(12)(14) |
|
A系列首選單位( |
|
|
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|
|
|
% |
||||||
DaySmart Holdings，LLC(12)(14) |
|
甲類單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
就業英雄控股有限公司。(4)(12)(13) |
|
E系列優先股( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
% |
||||||
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% |
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互聯網服務 |
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|||||
湖濱中質油#2，L.P.(12)(14) |
|
公共單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
LucidWorks，Inc.(12) |
|
F系列優先股( |
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|
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|
% |
||||||
鋼琴軟件公司(12) |
|
C-1系列優先股( |
|
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|
|
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|
% |
||||||
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|
C-2系列優先股( |
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
SMA技術控股有限責任公司 (12)(13) |
|
甲類單位( |
|
|
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|
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|
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|
% |
||||||
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乙類單位( |
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— |
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|
|
— |
|
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% |
||||
|
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% |
|||||
市場營銷服務 |
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|||||
有效性，Inc.(12) |
|
A系列優先股( |
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% |
||||||
石油、天然氣和消耗性燃料 |
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|||||
默奇森石油天然氣有限責任公司(13)(14) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||||
TRP Assets，LLC(12)(13)(14) |
|
合夥權益( |
|
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|
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|
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|
|
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|
% |
||||||
|
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|
|
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% |
|||||
製藥業 |
|
|
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|
|
|
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|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|||||
治療醫學公司。(4)(12) |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
% |
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
— |
|
||||
零售和消費品 |
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
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|||||
美國成就公司。(12) |
|
甲類單位( |
|
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|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
銅標有限責任公司(10) |
|
信託證書（ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
|
|
信託證書（ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
Neuintel，LLC(12)(14) |
|
甲類單位( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|||||
結構化信貸 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
快板CLO有限公司，2018-1A系列，(3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
美國資金管理公司CLO有限公司，2016-18A系列(3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
Ares CLO有限公司，2021-59A系列 (3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
Ares Loan Funding I Ltd，2021系列-阿爾法，E類(3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
貝恩資本信貸CLO有限公司，2018-1A系列(3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
軍營CLO有限公司，2021-21A系列 (3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
Benefit Street Partners CLO Ltd，2015系列-BR(3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
Benefit Street Partners CLO Ltd.，系列2015-8A(3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
凱雷全球市場戰略CLO有限公司，2014-4RA系列(3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
凱雷全球市場戰略CLO有限公司，系列2018-1A(3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
卡瓦爾CLO III有限公司，2019-2A系列(3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
Cedar Funding CLO有限公司，2018-7A系列(3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
CIFC CLO有限公司，2018-3A系列 (3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
CIFC CLO有限公司，2021-4A系列(3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
Crown Point CLO Ltd.，系列2021-10A(3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
德萊頓高級貸款基金，2018-55A系列(3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
F-14
公司(1) |
|
投資 |
|
首字母 |
|
參考 |
|
|
利率 |
|
|
|
攤銷 |
|
|
|
公允價值(9) |
|
|
百分比 |
|
|||||
德萊頓高級貸款基金，2020-86A系列(3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
伊頓CLO有限公司，2015-1A系列(3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
伊頓CLO有限公司，2020-1A系列(3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
金樹CLO有限公司，2020-7A系列 (3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
墨西哥灣流子午線，系列2021-4A (3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
墨西哥灣流子午線，系列2021-6A (3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
Jefferson Mill CLO Ltd，系列2015-1A (3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
KKR CLO Ltd，49A (3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
Madison Park CLO，Series 2018-28A (3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
磁鐵CLO有限公司，系列2021-30A(3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
||||||
MidOcean Credit CLO有限公司，2016-6A系列 (3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
MidOcean Credit CLO有限公司，2018-9A系列(3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
八角形57有限責任公司，系列2021-1A (3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
八角形投資夥伴18有限公司，2018-18A系列 (3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
八角形投資夥伴38有限公司，系列2018-1A(3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
Park Avenue Institution Advisers CLO Ltd，系列2018-1A (3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
派克峯CLO，2021-9A系列(3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
RR有限公司，2020-8A系列(3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
沙克爾頓CLO有限公司，2015-7RA(3)(4)(10)系列 |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
信號峯值CLO LLC，系列2018-5A (3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
Southwick Park CLO Ltd，系列2019-4A (3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
Stewart Park CLO Ltd，Series 2015-1A (3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
Voya CLO Ltd，Series 2018-3A (3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
白盒CLO I有限公司，2020-2A系列(3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
Wind River CLO Ltd，2014-2A系列 (3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
Wind River CLO Ltd，2017-1A系列 (3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
風河CLO有限公司，2018-3A系列 (3)(4)(10) |
|
結構化產品($ |
|
|
|
L + |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
總股本和其他投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|||||
總投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
% |
|||||
|
|
截至2022年12月31日的利率互換 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
公司 |
|
公司付錢 |
|
成熟性 |
|
概念上的 |
|
|
公平 |
|
|
預付費用 |
|
|
更改中 |
|
||||
利率互換(a) |
|
|
L + |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
( |
) |
|||
利率互換(A)(E) |
|
L + |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
||||
利率互換(A)(B) |
|
|
L + |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
||
利率互換(A)(B) |
|
|
L + |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
||
利率互換(A)(B) |
|
|
L + |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
||
利率互換(A)(B) |
|
L + |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|||
利率互換(A)(B) |
|
L + |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|||
利率互換(A)(B) |
|
L + |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|||
利率互換(A)(B) |
|
L |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
||
總計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
( |
) |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
利率互換(A)(C)(D) |
|
|
L + |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|||
利率互換(A)(C)(D) |
|
|
L + |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|||
利率互換(A)(C) |
|
|
L + |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
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— |
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( |
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總計 |
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( |
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|
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( |
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現金抵押品 |
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|
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
||||
F-15
截至2022年12月31日止年度內的非控制附屬投資
公司 |
|
公平 |
|
|
毛收入 |
|
|
毛收入 |
|
|
淨變化 |
|
|
已實現 |
|
|
轉賬 |
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公平 |
|
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分紅 |
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利息 |
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MD America Energy， |
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$ |
— |
|
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( |
) |
|
$ |
( |
) |
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$ |
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|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|||
*總計 |
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
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|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|||
F-16
截至2022年12月31日止年度內的受控附屬投資
公司 |
|
公平 |
|
|
毛收入 |
|
|
毛收入 |
|
|
淨變化 |
|
|
已實現 |
|
|
轉賬 |
|
|
公平 |
|
|
其他 |
|
|
利息 |
|
|||||||||
IRGSE Holding Corp. |
|
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— |
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|
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$ |
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密西西比資源， |
|
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( |
) |
|
|
|
|
|
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|
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|
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總計 |
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( |
) |
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— |
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$ |
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$ |
|
|
$ |
|
|||||||
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-17
第六街專業貸款公司。
C合併淨資產變動表
(以千為單位的數額，但份額除外)
|
|
普通股 |
|
|
庫存股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
|
股票 |
|
|
帕爾 |
|
|
股票 |
|
|
成本 |
|
|
已繳入 |
|
|
可分發 |
|
|
總淨值 |
|
|||||||
2020年12月31日餘額 |
|
|
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|
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|
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( |
) |
|
$ |
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|
$ |
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|
|
— |
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|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
( |
) |
||
經營淨資產淨增加(減少)： |
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
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淨投資收益 |
|
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— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
||
投資和外幣換算的未實現收益(虧損)淨變化 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
||
投資和外匯交易的已實現淨收益(虧損) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
||
股本交易引起的淨資產增加(減少) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
發行普通股，扣除發行和承銷成本後的淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
||||
為結算可轉換票據而發行的普通股 |
|
|
|
|
|
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|
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— |
|
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— |
|
|
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|
— |
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|
||||
向股東分紅： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
與股息再投資計劃有關的已發行股票 |
|
|
|
|
|
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— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
||||
從可分配收益中宣佈的股息 |
|
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— |
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|
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— |
|
|
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— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
根據公認會計原則對股東權益進行税務重新分類 (1) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
— |
|
|
2021年12月31日的餘額 |
|
|
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|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
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||||||
經營淨資產淨增加(減少)： |
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
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淨投資收益 |
|
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|
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— |
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|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
||
投資和外幣換算的未實現收益(虧損)淨變化 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
投資和外匯交易的已實現淨收益(虧損) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
||
股本交易引起的淨資產增加(減少) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
發行普通股，扣除發行和承銷成本後的淨額 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
為結算可轉換票據而發行的普通股 |
|
|
|
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|
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|
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購買庫存股 |
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) |
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向股東分紅： |
|
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|
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|
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|
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|
|
|
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|||||||
與股息再投資計劃有關的已發行股票 |
|
|
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— |
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— |
|
|
|
|
|
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從可分配收益中宣佈的股息 |
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— |
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|
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— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
根據公認會計原則對股東權益進行税務重新分類 (1) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
— |
|
|
2022年12月31日的餘額 |
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||
經營淨資產淨增加(減少)： |
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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淨投資收益 |
|
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|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
||
投資和外幣換算的未實現收益(虧損)淨變化 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
||
投資和外匯交易的已實現淨收益(虧損) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
||
股本交易引起的淨資產增加(減少) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
發行普通股，扣除發行和承銷成本後的淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
||||
為結算可轉換票據而發行的普通股 |
|
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— |
|
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— |
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|
購買庫存股 |
|
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|
向股東分紅： |
|
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|
|
|
|
|||||||
與股息再投資計劃有關的已發行股票 |
|
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— |
|
|
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|
|
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— |
|
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|
|
||||
從可分配收益中宣佈的股息 |
|
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— |
|
|
|
— |
|
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— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
根據公認會計原則對股東權益進行税務重新分類(1) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
— |
|
|
2023年12月31日的餘額 |
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-18
第六街專業貸款公司。
C現金流量表合併報表
(金額以千為單位)
|
|
截至的年度 |
|
|
截至的年度 |
|
|
截至的年度 |
|
|||
|
|
2023年12月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
|
2021年12月31日 |
|
|||
經營活動的現金流 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
經營所致淨資產增加(減少) |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
對業務產生的淨資產增加(減少)與業務活動提供(用於)的現金淨額進行調整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
投資未實現(收益)損失淨變化 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
外幣交易未實現(收益)損失淨變化 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
||
利率互換未實現(收益)損失淨變化 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
||
投資已實現(收益)損失淨額 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
外幣交易已實現(收益)損失淨額 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
||
利率互換已實現(收益)淨虧損 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
投資折價淨攤銷 |
|
|
( |
) |
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( |
) |
|
|
( |
) |
遞延融資成本攤銷 |
|
|
|
|
|
|
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|||
債務折價攤銷 |
|
|
|
|
|
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投資購買和發起淨額 |
|
|
( |
) |
|
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( |
) |
|
|
( |
) |
投資收益，淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
投資償還 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
支付的實物利息 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
經營性資產和負債變動情況： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
應收利息 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
應收利息實物支付 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
預付費用和其他資產 |
|
|
( |
) |
|
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( |
) |
|
|
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|
應向關聯公司支付的管理費 |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|||
應支付給關聯公司的淨投資收入的獎勵費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
對關聯公司應計淨資本利得的獎勵費用 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
||
應向附屬公司付款 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
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其他負債 |
|
|
|
|
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( |
) |
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( |
) |
|
經營活動提供(使用)的現金淨額 |
|
|
( |
) |
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( |
) |
|
|
|
|
融資活動產生的現金流 |
|
|
|
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|
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債務借款 |
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償還債務 |
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( |
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( |
) |
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|
( |
) |
遞延融資成本 |
|
|
( |
) |
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( |
) |
|
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( |
) |
可轉換票據的結算 |
|
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發行普通股所得收益，扣除發售和 |
|
|
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可轉換票據的轉換 |
|
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( |
) |
|
— |
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|
購買庫存股 |
|
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— |
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( |
) |
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|
|
支付給股東的股息 |
|
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( |
) |
|
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( |
) |
|
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( |
) |
由融資活動提供(用於)的現金淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減) |
|
|
( |
) |
|
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|
|
|
|
||
期初現金、現金等價物和限制性現金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
現金、現金等價物和受限現金，期末 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
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|||
補充信息： |
|
|
|
|
|
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|
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|
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期內支付的利息 |
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在此期間繳納的消費税和其他税款 |
|
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期內宣佈的股息 |
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非現金融資活動： |
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期內股息的再投資 |
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期內為結算可轉換票據而發行的普通股 |
|
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|
||
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-19
第六街專業貸款公司。
N合併財務報表的OTES
(除非另有説明，否則以千為單位)
1.陳述的組織和依據
組織
第六街專業貸款公司(以下簡稱“公司”)是特拉華州的一家公司，成立於2010年7月21日。該公司的成立主要是為了向美國的中端市場公司提供貸款，並有選擇地對其進行投資。根據1940年法令，本公司已選擇作為一家商業發展公司(“BDC”)進行監管。此外，為税務目的，本公司已選擇根據經修訂的1986年國內税法(“守則”)第M分章被視為受監管投資公司(“RIC”)。本公司由Sixth Street Specialty Lending Advisers，LLC(“顧問”)管理。2011年6月1日，本公司成立了全資子公司TC Lending，LLC，這是一家特拉華州的有限責任公司。2012年3月22日，公司成立了特拉華州有限責任公司Sixth Street SL SPV，LLC，這是一家全資子公司。2014年5月19日，公司成立了特拉華州有限責任公司第六街SL控股有限公司，這是一家全資子公司。本公司於2020年12月9日成立全資附屬公司第六街專業貸款有限公司，為開曼羣島的有限責任公司。
2014年3月21日，公司完成首次公開募股(IPO)，公司股票開始在紐約證券交易所(NYSE)交易，代碼為“TSLX”。
陳述的基礎
隨附的綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制的，其中包括本公司及其子公司的賬目。管理層認為，為公平列報各列報期間的合併財務報表，所有必要的調整都已列入。所有公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。
本公司是一家投資公司，因此適用會計準則編纂(ASC)主題946中的專門會計和報告指南，金融服務--投資公司。
財政年度結束
該公司的財政年度將於12月31日結束。
2.重大會計政策
預算的使用
根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響在合併財務報表之日報告的資產和負債額以及或有資產和負債的披露。實際數額可能與這些估計數不同，這種差異可能是實質性的。
現金和現金等價物
現金和現金等價物可能包括活期存款、原始到期日不超過三個月的高流動性投資(如貨幣市場基金、美國國庫券和類似類型的工具)，以及作為某些中央清算衍生工具抵押品的有限現金。以美元計價的現金和現金等價物按接近公允價值的成本列賬。本公司將現金和現金等價物存入評級較高的銀行公司，有時現金存款可能超過適用法律規定的保險限額。
按公允價值計算的投資
貸款發放記錄在具有約束力的承諾之日，這通常是供資日期。通過二級市場購買的投資交易在交易日入賬。已實現收益或虧損按收到的淨收益(不包括預付款費用，如有)與投資的攤銷成本基礎之間的差額計量，而不考慮先前確認的未實現收益或虧損，幷包括在扣除回收後於期間註銷的投資。未實現收益或虧損的淨變化主要反映投資價值的變化，還包括以前記錄的與該期間實現的投資相關的未實現收益或虧損的沖銷。
F-20
容易獲得市場報價的投資通常按這些市場報價估值。為驗證市場報價，本公司利用多項因素來確定報價是否代表公允價值，包括報價的來源和數量。非公開交易或其市場價格並非隨時可得的債務及股權證券，如我們大部分投資的情況，均按本公司董事會(“董事會”)真誠釐定的公允價值估值，並基於(其中包括)顧問、本公司審核委員會及根據董事會指示參與的獨立第三方估值公司的意見而釐定。
作為估值過程的一部分，董事會在確定其投資的公允價值時考慮了相關因素，包括並結合以下各項：投資組合公司的估計企業價值(即投資組合公司淨債務和股權的總價值)、任何抵押品的性質和可變現價值、投資組合公司根據其收益和現金流付款的能力、投資組合公司開展業務的市場、投資組合公司證券與任何類似上市交易證券的比較、以及利率環境和信貸市場的整體變化，這些變化可能會影響未來可能進行類似投資的價格。當發生購買交易、公開發售或隨後的股權出售等外部事件時，董事會會考慮該外部事件所顯示的定價是否與其估值相符。
審計委員會採取多步驟估價程序，除其他程序外，包括以下程序：
該公司每季度進行一次這一估值過程。
審計委員會已聘請獨立的第三方估值公司執行審計委員會確定的某些有限程序，並要求它們執行與沒有現成市場報價的投資的估值過程有關的程序。截至2023年12月31日，獨立第三方評估公司對本公司幾乎所有投資都進行了程序評估。在完成這些有限的程序後，第三方估價公司得出結論認為，審計委員會確定的那些受其有限程序限制的投資的公允價值似乎是合理的。
本公司適用財務會計準則委員會會計準則編碼專題820，公允價值計量(“ASC主題820”)，經修訂，建立了一個根據美國公認會計原則計量公允價值的框架，並要求披露公允價值計量。ASC主題820確定公允價值是在當前銷售中將收到的投資價格，這假設在測量日期市場參與者之間進行了有序的交易。市場參與者被定義為在主要或最有利的市場(這可能是一個假想的市場)中獨立、知識淵博、願意並能夠進行交易的買家和賣家。根據ASC主題820，公司認為其主要市場是交易量最大、活動水平最高的市場。ASC主題820指定了公允價值層次，該層次對確定公允價值時使用的投入的可觀測性水平進行了優先排序和排名。根據ASC主題820，這些級別概述如下：
級別之間的轉移(如果有)在發生轉移的季度開始時確認。除了在投資估值中使用上述投入外，本公司還採用董事會批准的與ASC主題820一致的估值政策。與估值政策一致，本公司在確定公允價值時評估投入來源，包括其投資交易的任何市場(或具有類似屬性的證券交易的任何市場)。當根據信譽良好的交易商或定價服務(即經紀人報價)提供的價格對證券進行估值時，本公司
F-21
在確定一項特定投資是否有資格被視為2級或3級投資時，這些價格取決於各種附加標準。例如，該公司審查經銷商或定價服務提供的定價，以確定是否使用了可觀察到的市場信息，而不是不可觀察到的輸入。考慮的其他因素包括所獲得的價格數量以及對其質量的評估，例如相關市場相對於公司頭寸規模的深度。
由於在確定沒有現成市場價值的投資的公允價值時存在固有的不確定性，本公司投資的公允價值可能會在不同時期波動。此外，這類投資的公允價值可能與此類投資存在現成市場時所使用的價值大不相同，也可能與最終可能實現的價值大不相同。此外，此類投資的流動性通常低於上市交易的證券，可能會受到轉售的合同和其他限制。如果公司被要求清算強制或清算出售中的組合投資，它可能會變現與所列金額不同的金額，這種差異可能是實質性的。
此外，市場環境的變化，包括更廣泛的市場指數和信用利差變化的影響，以及在投資期限內可能發生的其他事件，可能會導致這些投資最終實現的收益或虧損與本文反映的未實現收益或虧損不同。
金融和衍生工具
本公司根據美國會計準則委員會第815題衍生工具及對衝，在其綜合財務報表中按公允價值確認所有衍生工具為資產或負債，本公司於2019年採納的FASB發佈的會計準則更新(“ASU”)第2017-12號衍生工具及對衝進一步闡明瞭這一點。對於在套期保值會計關係中指定的所有衍生工具，套期保值工具的整個公允價值變動應與被套期保值項目記錄在合併經營報表的同一項目中。本公司使用若干利率掉期作為衍生工具以對衝本公司的固定利率債務，因此有效對衝的定期付款及公允價值變動(如適用)將於綜合經營報表中確認為利息開支的組成部分。對於本公司簽訂的未在對衝會計關係中指定的衍生品合同，本公司通過本期收益列報公允價值變動。
在正常業務過程中，本公司因其投資交易而產生的承諾和風險，可能包括涉及衍生工具的交易。衍生工具以名義合約金額計量，並根據一項或多項相關工具計算其價值。雖然名義金額在一定程度上表明瞭公司的衍生品活動，但它通常不會被交換，而只是作為交換利息和其他付款的基礎。衍生工具面臨與非衍生工具類似的各種風險，包括市場風險、信用風險、流動性風險和操作風險。作為其風險管理流程的一部分，公司對這些風險進行綜合管理。
包括本公司的利率掉期在內的衍生產品，如有經紀人報價，通常按這些經紀人報價估值。
抵銷資產和負債
待結算的外幣遠期合約及利率互換應收款項或應付款項予以抵銷，淨額計入綜合資產負債表內外幣遠期合約或利率掉期的應收款項或應付款項，當且僅當該等應收款項或應付款項與同一交易對手在同一交易對手處，本公司有法定權利抵銷已確認金額，並擬以淨額結算或同時變現資產及清償負債。
外幣
外幣金額按下列方式折算成美元：
儘管淨資產和公允價值是根據上述適用外匯匯率列報的，但本公司並未將因投資外匯匯率變動而產生的經營業績部分與因所持投資公允價值變動而產生的波動分開。這種波動包括在投資的已實現和未實現淨收益或損失中。該公司目前對衝其非美元計價投資中的外幣風險的方法主要是根據公司的循環信貸安排借入當地貨幣面值，為這些投資提供資金。外幣借款折算引起的波動包括在淨額中。
F-22
綜合經營報表外幣資產和負債折算的未實現收益(虧損)變動。
以外幣計價的投資和外幣交易可能涉及某些通常與國內交易無關的考慮因素和風險，包括外幣兑美元匯率的意外變動。
股權發行費用
本公司將與股權發行有關的費用記錄為完成註冊證券發行時的資本減少。與續訂公司貨架登記報表相關的成本在發生時計入費用。
發債成本
本公司將與其債務負債有關的來源及其他開支記錄為遞延融資成本，直接從相關債務負債的賬面價值中扣除。這些費用在債務債務的規定期限內使用有效利息法或直線法遞延和攤銷。
利息和股息收入確認
利息收入按權責發生制入賬，包括折價和溢價攤銷。已購買或已發行證券的折價及溢價按面值攤銷，並按實際利息方法於有關證券的合約期內攤銷為利息收入。投資攤銷成本是指按折價和溢價攤銷調整的原始成本(如果有的話)。
除非提供與投資相關的服務，如辛迪加、結構或盡職調查，否則本公司收到的任何貸款費用的全部或部分將使用有效利息方法遞延並在投資期限內攤銷。
當本金或利息支付逾期30天或以上，或當管理層有理由懷疑借款人將全額支付本金或利息時，貸款通常被置於非應計狀態。當一筆貸款處於非應計狀態時，應計利息和未付利息通常被沖銷。非應計貸款收到的利息付款可確認為收入或用於本金，這取決於管理層對可收回性的判斷。非權責發生制貸款於逾期本金及利息已獲支付，而管理層判斷借款人可能於未來支付本金及利息時，恢復為應計項目。如果貸款有足夠的抵押品價值並且處於收回過程中，管理層可以決定不將貸款置於非應計狀態，儘管有任何未能償還的情況。
優先股權證券的股息收入按權責發生制入賬，前提是投資組合公司應支付的股息收入並預計將收取。普通股證券的股息收入，對於私人投資組合公司，記錄在記錄日期，對於公開交易的投資組合公司，記錄在除息日期。
其他收入
本公司可能會不時收取由顧問向投資組合公司提供的服務費用。顧問提供的服務因投資而異，但可能包括辛迪加、結構、勤勉費用或其他基於服務的費用，以及為我們的投資組合公司提供管理協助的費用，並在賺取收入時確認為收入。
每股收益
本公司的每股收益（“EPS”）金額是根據該期間已發行普通股的加權平均數計算的。基本每股收益的計算方法是，將經營活動產生的淨資產淨增加（減少）除以當期已發行普通股的加權平均數。稀釋每股收益的計算方法是，將經營活動產生的淨資產淨增加（減少）除以普通股的加權平均數，假設所有潛在股份都已發行，且額外的普通股具有稀釋性。稀釋每股收益反映了潛在的稀釋，使用可轉換債券的如果轉換方法，如果所有潛在的稀釋性證券被行使，可能會發生。
F-23
報銷與交易有關的費用
本公司可就進行投資的若干交易相關開支獲得補償。預期由第三方償付的交易相關費用通常遞延至交易完成，並於發生之日計入預付費用和其他資產。進行投資的交易相關成本（不以其他方式償還）由本公司承擔，成功完成的投資作為投資成本基礎的一個組成部分。
就交易相關開支收取的現金墊款記錄為現金及現金等價物，並與其他負債或其他應付聯屬公司款項抵銷。其他負債或其他應付附屬公司款項於產生可償還開支時解除。
所得税，包括消費税
本公司已根據守則第M章選擇被視為RIC，而本公司擬以繼續符合資格享有適用於RIC之税務處理之方式經營。為了符合RIC的資格，公司必須在每個納税年度向其股東分配至少
本公司在編制財務報表過程中評估已採取或預期將採取的税務狀況，以確定適用税務機關是否“更有可能”維持税務狀況。被認為不符合“很可能不符合”門檻的税收狀況被保留，並記錄為本年度的税收優惠或費用。所有與所得税有關的罰款及利息均計入所得税開支。有關税務狀況的結論須經審閲，並可能於日後根據各種因素（包括但不限於對税務法律、法規及其詮釋的持續分析）作出調整。截至2023年12月31日，本公司不存在任何符合確認或計量條件的不確定税收狀況，也不存在任何未確認的税收利益。公司的2022年、2021年和2020年納税年度申報表仍需接受相關聯邦、州和地方税務機關的審查。
根據納税年度的應納税所得額水平，公司可以預期將超過本年度股息分配的應納税所得額（包括淨資本收益，如果有的話）從本納税年度結轉到下一個納税年度，並支付不可抵扣的税款。
截至2023年、2022年及2021年12月31日止歷年，我們錄得淨開支為 $
向普通股股東分紅
對普通股股東的股利在記錄日記錄。作為股息派付的金額由董事會釐定，一般以顧問估計的盈利為基準。已實現的長期資本收益淨額（如有）通常至少每年分配一次，儘管本公司可能決定保留此類資本收益。
本公司已採納股息再投資計劃，規定代表股東以現金宣派的任何股息可再投資，除非股東選擇收取現金。因此，如果董事會授權並宣佈現金股息，那麼沒有“選擇退出”股息再投資計劃的股東將自動將其現金股息再投資於公司普通股的額外股份，而不是獲得現金股息。本公司預期使用新發行股份以滿足股息再投資計劃。
最新會計準則和監管更新
在……裏面於二零二二年十二月，財務會計準則委員會發佈會計準則更新2022-06（“ASU 2022-06”）“參考利率改革（主題848）：推遲主題848的日落日期”。主題848提供了將公認會計原則應用於合同修改和套期保值關係的可選經驗和例外情況，前提是滿足某些標準，這些標準參考LIBOR或其他預期將被終止的參考利率。ASU 2022-06將主題848的日落日期從2022年12月31日推遲到2024年12月31日，之後實體將不再被允許應用救濟
F-24
在……裏面主題848。ASU 2022-06在ASU 2022-06發佈後對範圍內的所有實體有效。這一指導方針的採納確實
3.協議和關聯方交易
管理協議
二零一一年三月十五日，本公司與顧問訂立管理協議。根據管理協議的條款，顧問向本公司提供行政服務。這些服務包括提供辦公場所、設備和辦公服務，維護財務記錄，編寫提交給股東的報告和提交給美國證券交易委員會的報告，管理費用的支付和監督其他人提供的行政和專業服務的業績。根據《行政管理協議》的條款，其中某些服務可償還給顧問。此外，顧問獲準將其在管理協議下的職責轉授予聯營公司或第三方，而本公司向顧問支付或償還任何該等聯營公司或第三方為其所做工作而產生的若干開支。
於二零一七年二月，本公司董事會與顧問訂立經修訂及重述的管理協議(“管理協議”)，反映對該協議的若干澄清，以提供有關管理人服務的可償還費用及開支範圍的更詳細資料。
2023年11月，董事會續簽了《行政協定》。除非按下文所述提前終止，否則《管理協議》將一直有效至2024年11月，並可在獲得所需批准後延期。管理協議可由任何一方終止，而不受以下方面的懲罰
身為顧問或其聯屬公司的高級管理人員、董事或僱員並擔任本公司董事的任何人士，均不會因其作為董事的服務而獲得本公司的任何補償。然而，本公司向顧問(或其聯營公司)償還根據管理協議向本公司提供營運及行政服務的公司高級人員、其各自的職員及為本公司提供服務的其他專業人士(在每種情況下，包括顧問或聯營公司的僱員)的薪酬、福利及相關行政開支的可分配部分。該等可償還金額包括顧問或其聯屬公司支付予本公司首席財務官、首席合規官及根據管理協議向本公司提供營運及行政服務的其他專業人士(包括向本公司提供“後臺”或“中層”財務、營運、法律及/或合規服務的個人)的薪酬中的可分配部分。本公司向顧問(或其關聯公司)報銷顧問(或其關聯公司)支付給該等人士的薪酬的可分配部分，該等人士根據該等人士在估計基礎上投入本公司的業務及事務及代表本公司行事的時間百分比。本公司還可向顧問或其關聯公司償還可分配部分的管理費用(包括租金、辦公設備和水電費)。與顧問沒有關係的董事獲得服務補償和出席會議的費用補償。
截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本公司產生的開支為$
投資諮詢協議
二零一一年四月十五日，本公司與顧問訂立投資顧問協議。《投資諮詢協議》隨後於2011年12月12日修訂。根據投資顧問協議的條款，顧問向本公司提供投資顧問服務。該顧問根據投資諮詢協議提供的服務並非獨家服務，只要其向本公司提供的服務不受損害，該顧問可自由向他人提供類似或其他服務。根據投資顧問協議的條款，公司將向顧問支付管理費，並可能支付某些獎勵費用。
管理費按年率計算
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，管理費(豁免總額)為$
任何免除的管理費不受顧問退還的限制。
F-25
顧問打算減免根據《投資諮詢協議》應支付的管理費的一部分，方法是降低利用槓桿融資的資產的管理費。
獎勵費用由兩部分組成，具體如下：
激勵前費用淨投資收入是指公司在日曆季度內應計的股息、利息和手續費收入減去公司本季度的運營費用(包括管理費、根據管理協議支付給管理人的費用，以及就任何已發行和已發行的優先股支付的任何利息支出和股息，但不包括激勵費用)。對於具有遞延利息特徵的投資(如原始發行折扣、具有實物支付利息的債務工具和零息證券)，獎勵前費用淨投資收入包括本公司可能未以現金形式收到的應計收入。獎勵前費用淨投資收益不包括任何已實現資本收益、已實現資本損失或未實現資本收益或虧損。
為了確定獎勵前費用淨投資收入是否超過門檻比率，獎勵前費用淨投資收入以上一日曆季度末公司淨資產價值的回報率表示。
經修訂的1940年《投資顧問法》(“顧問法”)第205(B)(3)條禁止顧問在實現這些收益之前收取未實現收益的費用。不能保證這些未實現的收益會在未來實現。
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，獎勵費用為$
任何免除的獎勵費用不受顧問退款的限制。
自本公司首次公開發售以來，除豁免管理費及本公司擁有若干投資應佔的若干獎勵費及槓桿豁免外，顧問並無放棄其根據投資顧問協議收取任何應付管理費或獎勵費的權利。
F-26
顧問可不時向包括董事會在內的第三方貨品或服務供應商支付本公司欠下的款項，而本公司隨後將以其名義向顧問償還該等款項。應支付給顧問的款項在正常業務過程中結算，沒有正式的付款條件。
4.以公平值列賬之投資
根據《1940年法案》，公司必須單獨識別非控制性投資，即其擁有投資組合公司5%或以上的未償還投票權證券的投資，作為對“關聯”公司的投資。此外，根據《1940年法案》，本公司須將其擁有投資組合公司25%以上的已發行有表決權證券及╱或有權對該投資組合公司的管理或政策行使控制權的投資單獨識別為對“受控”公司的投資。有關公司非控制、非關聯、非控制、關聯和控制、關聯投資的詳細信息載於隨附的合併財務報表，包括合併投資附表。下表所載資料乃按總投資組合基準呈列，而不論該等投資是否為非控制、非聯屬、非控制、聯屬或控制、聯屬投資。
按公平值列賬之投資包括以下各項： 2023年12月31日和2022年12月31日：
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2023年12月31日 |
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攤銷成本(1) |
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公允價值 |
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未實現淨額 |
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第一留置權債務投資 |
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二次留置權債務投資 |
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夾層債務投資 |
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股權和其他投資 |
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結構性信貸投資 |
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總投資 |
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2022年12月31日 |
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攤銷成本(1) |
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公允價值 |
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未實現淨額 |
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第一留置權債務投資 |
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$ |
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$ |
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) |
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二次留置權債務投資 |
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) |
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夾層債務投資 |
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股權和其他投資 |
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結構性信貸投資 |
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總投資 |
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$ |
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$ |
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F-27
按公允價值計算的投資的行業構成2023年12月31日和2022年12月31日情況如下：
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2023年12月31日 |
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2022年12月31日 |
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汽車 |
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% |
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商業服務 |
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化學品 |
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通信 |
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教育 |
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金融服務 |
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醫療保健 |
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酒店、博彩和休閒 |
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人力資源支持服務 |
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保險 |
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互聯網服務 |
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製造業 |
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% |
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市場營銷服務 |
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% |
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% |
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辦公產品 |
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% |
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石油、天然氣和消耗性燃料 |
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% |
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% |
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其他 |
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% |
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% |
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製藥業(1) |
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% |
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零售和消費品 |
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% |
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% |
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交通運輸 |
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% |
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總計 |
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% |
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按公允價值計算的投資地域構成2023年12月31日和2022年12月31日情況如下：
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2023年12月31日 |
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2022年12月31日 |
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美國 |
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中西部 |
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% |
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東北方向 |
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南 |
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西 |
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澳大利亞 |
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% |
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加拿大 |
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% |
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% |
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芬蘭(1) |
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% |
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— |
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德國 |
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% |
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盧森堡 |
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% |
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% |
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荷蘭 |
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% |
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— |
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挪威 |
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% |
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% |
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英國 |
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% |
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% |
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總計 |
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% |
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% |
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5.衍生工具
利率互換
本公司不時進行利率互換交易，以對衝固定利率債務及某些固定利率債務投資。該公司的利率互換都是與一個交易對手進行的，並通過註冊商品交易所進行集中清算。有關這些利率互換的額外披露，請參閲投資綜合明細表。
F-28
與公司衍生品相關的現金流量計入綜合現金流量表的經營活動。
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截至2023年12月31日止的年度 |
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到期日 |
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名義金額 |
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已支付 |
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已收到 |
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網絡 |
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利率互換(1) |
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利率互換 |
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利率互換 |
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利率互換 |
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利率互換 |
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利率互換 |
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總計 |
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截至2022年12月31日止的年度 |
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到期日 |
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名義金額 |
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已支付 |
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已收到 |
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網絡 |
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利率互換(1) |
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利率互換(1) |
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( |
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利率互換(1) |
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( |
) |
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利率互換(1) |
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( |
) |
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( |
) |
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利率互換(1) |
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( |
) |
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) |
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利率互換(1) |
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利率互換 |
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利率互換 |
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利率互換 |
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利率互換 |
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利率互換 |
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總計 |
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( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
||
截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度，本公司確認 $
截至2023年12月31日，掉期交易的公允價值為$(
根據其衍生工具協議的條款，本公司須將資產質押作為抵押品，以保證其衍生工具所涉及的責任。所需抵押品的金額根據衍生品的按市值計價、名義金額和剩餘期限而變化，並可能超過公司按市值計價所欠的金額。如果公司未能滿足任何抵押品要求(例如，所謂的“追加保證金通知”)，可能會導致違約。在交易對手違約的情況下，本公司在任何此類過度抵押的範圍內將是無擔保債權人。
F-29
截至2023年12月31日和2022年12月31日，$
本公司日後可能與相同或其他交易對手訂立其他衍生工具，並招致其他風險。
6.金融工具的公允價值
投資
下表列出了截至以下日期的投資公允價值計量2023年12月31日和2022年12月31日：
|
|
2023年12月31日的公允價值層次 |
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|||||||||||||
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1級 |
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2級 |
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3級 |
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總計 |
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第一留置權債務投資 |
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— |
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$ |
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$ |
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$ |
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二次留置權債務投資 |
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— |
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— |
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夾層債務投資 |
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股權和其他投資 |
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||||
結構性信貸投資 |
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|
— |
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— |
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按公允價值計算的總投資 |
|
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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利率互換 |
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— |
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( |
) |
總計 |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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||||
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|
2022年12月31日的公允價值層級 |
|
|||||||||||||
|
|
1級 |
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2級 |
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|
3級 |
|
|
總計 |
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第一留置權債務投資 |
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$ |
— |
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|
$ |
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$ |
|
|
$ |
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|||
二次留置權債務投資 |
|
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— |
|
|
|
— |
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|
||
夾層債務投資 |
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— |
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|
— |
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|
|
|
||
股權和其他投資 |
|
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|
||||
結構性信貸投資 |
|
|
— |
|
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|
— |
|
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按公允價值計算的總投資 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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利率互換 |
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— |
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— |
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) |
總計 |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
$ |
|
||||
級別之間的轉移(如果有)在發生轉移的季度開始時確認。
下表列出了使用第3級投入來確定截至和截至本年度的公允價值的投資的公允價值變化。2023年12月31日和2022年12月31日：
|
|
截至及截至該年度止年度 |
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|
2023年12月31日 |
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第一留置權 |
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第二留置權 |
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夾層 |
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權益 |
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總計 |
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期初餘額 |
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購買或來源 |
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償還/贖回 |
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銷售收益 |
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— |
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支付的實物利息 |
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— |
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證券折價攤銷淨額 |
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— |
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||||
3級內轉移 |
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— |
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— |
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( |
) |
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— |
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轉入(轉出)3級 |
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期末餘額 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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|||||
F-30
於截至2023年12月31日止年度，本公司於Copper Bidco，LLC的若干投資持倉已就公平值計量目的由第二級轉撥至第三級，原因是該投資組合公司證券估值的輸入數據的可觀察性出現變動。
|
|
截至及截至該年度止年度 |
|
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|
|
2022年12月31日 |
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|||||||||||||||||
|
|
第一留置權債務投資 |
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二次留置權債務投資 |
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|
夾層債務投資 |
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股權和其他投資 |
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總計 |
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期初餘額 |
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購買或來源 |
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償還/贖回 |
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支付的實物利息 |
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( |
) |
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— |
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證券折價攤銷淨額 |
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— |
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||||
3級內轉移 |
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— |
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— |
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( |
) |
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— |
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轉入(轉出)3級 |
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期末餘額 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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|||||
在截至2022年12月31日的一年中，Astra Acquisition Corp.出於公允價值計量目的從第二級轉移到第三級，這是由於這家投資組合公司證券估值的投入的可觀測性發生變化。
下表提供了投資未實現收益或虧損淨變化的信息，該投資的3級投入用於確定公司仍持有的公允價值。2023年12月31日和2022年12月31日：
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未實現淨變動 |
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未實現淨變動 |
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收益或(損失) |
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|
收益或(損失) |
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截至該年度為止 |
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截至該年度為止 |
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2023年12月31日 |
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2022年12月31日 |
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|
持有的投資為 |
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|
持有的投資為 |
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2023年12月31日 |
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2022年12月31日 |
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第一留置權債務投資 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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二次留置權債務投資 |
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( |
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( |
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夾層債務投資 |
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( |
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股權和其他投資 |
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總計 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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下表顯示了3級投資的公允價值和估值中使用的重大不可觀察投入2023年12月31日和2022年12月31日。這些表格並不是包羅萬象的，而是反映了與公司確定公允價值相關的重大不可觀察的投入。
|
|
2023年12月31日 |
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估值 |
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看不見 |
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範圍(加權 |
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對估值的影響 |
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公允價值 |
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技術 |
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輸入 |
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平均) |
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增加投入 |
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第一留置權債務投資 |
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$ |
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收益法 (1) |
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貼現率 |
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減少量 |
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二次留置權債務投資 |
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收益法 (2) |
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貼現率 |
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減少量 |
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夾層債務投資 |
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收益法(3) |
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貼現率 |
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減少量 |
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股權和其他投資 |
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市場 多重(4) |
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可比倍數 |
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增加 |
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總計 |
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F-31
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2022年12月31日 |
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估值 |
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看不見 |
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範圍(加權 |
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對估值的影響 |
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公允價值 |
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技術 |
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輸入 |
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平均) |
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增加投入 |
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第一留置權債務投資 |
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$ |
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收益法(1) |
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貼現率 |
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減少量 |
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二次留置權債務投資 |
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收益法 |
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貼現率 |
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減少量 |
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夾層債務投資 |
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收益法(2) |
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貼現率 |
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減少量 |
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股權和其他投資 |
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市場 多重(3) |
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可比倍數 |
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增加 |
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總計 |
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$ |
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本公司通常使用收益率分析確定其執行的第三級債務投資的公允價值。在收益率分析中，根據對類似投資的當前和預期市場收益率以及風險狀況的評估，為每項投資定價。另外還考慮了預期壽命、投資組合公司自收盤以來的業績以及與投資相關的其他條款和風險。除其他因素外，風險的決定因素是投資組合公司相對於公司總企業價值使用的槓桿金額，以及我們在每個投資組合公司資本結構中的投資權利和補救措施。
本公司第三級債務投資的公允價值計量中通常考慮的重大不可觀察定量輸入主要包括當前市場收益率，包括相關市場指數，但也可能包括可比投資所示的經紀商、交易商和定價服務的報價。如果債務投資出現信用減值，則可使用企業價值分析對此類債務投資進行估值;但是，除上述方法外，還可使用清算或清盤分析等其他方法來估計企業價值。對於本公司的第三級股權投資，通常使用類似公司收入、所得税、折舊及攤銷前盈利（“EBITDA”）或其某種組合以及可比市場交易的倍數。
未按公允價值列賬的金融工具
債務
截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司循環信貸安排的公允價值被歸類為公允價值等級中的第3級，其公允價值接近其賬面價值，因為未償還餘額可按賬面價值贖回。
下表載列本公司2023年、2024年、2026年及2028年債券的公允價值二零二三年及二零二二年十二月三十一日。
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2023年12月31日 |
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2022年12月31日 |
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傑出的 |
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公平 |
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傑出的 |
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公平 |
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2023年筆記 |
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— |
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$ |
— |
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$ |
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$ |
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2024年筆記 |
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2026年筆記 |
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2028年筆記 |
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總計 |
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其他金融資產和負債
本公司資產及負債（按公平值計量之投資及2023年票據、2024年票據、2026年票據及2028年票據除外）之賬面值與公平值相若，原因為該等票據到期日較短或其發行日期與計量日期接近。根據公允價值層級，現金及現金等價物被分類為第一級，而本公司的其他資產及負債（按公允價值計量的投資及循環信貸融資除外）被分類為第二級。
F-32
7.債務
循環信貸安排
於二零一二年八月二十三日，本公司與作為行政代理人的Truist Bank（作為SunTrust Bank合併後的繼任者）及J.P. Morgan Chase Bank，N.A.訂立高級有抵押循環信貸協議，作為銀團代理，以及某些其他貸款人（經修訂和重述，“循環信貸融資”）。
截至2023年4月25日，該貸款項下的總承諾為$
根據第十四條修正案，關於$
公司可以借入美元或某些其他允許的貨幣。截至2023年12月31日，該公司以澳元(AUD)計價的未償債務為
循環信貸機制還規定簽發總額不超過#美元的信用證。$
在循環信貸安排下提取的金額，包括就信用證提取的金額，按適用的參考利率加適用的信用利差調整加上以下兩種利率之一的利差計息
循環信貸安排由第六街SL SPV，LLC，TC Lending，LLC和第六街SL Holding，LLC擔保。循環信貸機制以本公司及每名擔保人所持有的幾乎所有證券投資的完善的優先擔保權益作抵押。借款所得可用於一般公司目的，包括為有價證券投資提供資金。
循環信貸機制包括慣例違約事件以及慣例契諾，包括對某些分配和金融契諾的限制。根據《第十三修正案》的條款，金融契約要求：
F-33
循環信貸安排還包含與根據債務人資產覆蓋率計算借款基數有關的某些額外集中限額。
發行2022年可轉換票據、2023年票據、2024年票據和2026年票據的淨收益用於償還循環信貸安排的借款。
截至2023年12月31日，本公司符合循環信貸安排的條款。
2022年可轉換票據
2017年2月，該公司以非公開發行方式發行了美元
2022年8月1日，2022年可轉換票據根據管理契約到期。$的持有人
2023年筆記
2018年1月，本公司發行$
2024年筆記
2019年11月，公司發行了美元
2020年2月5日，該公司額外發行了1美元
與發行2024年債券及重開2024年債券有關，本公司訂立利率互換協議，使其負債利率與本公司主要由浮動利率貸款組成的投資組合保持一致。這兩個利率互換的名義金額為美元。
F-34
這個2024筆記
截至2020年12月31日止年度，本公司於公開市場購回及註銷$
2026年筆記
於2021年2月3日，本公司發行$
於發行2026年債券時，本公司訂立利率互換協議，使其負債利率與本公司主要由浮動利率貸款組成的投資組合保持一致。利率互換的名義金額為#美元。
2028年筆記
2023年8月14日，該公司發行了美元
於發行2028年債券時，本公司訂立利率互換協議，使其負債利率與本公司主要由浮動利率貸款組成的投資組合保持一致。利率互換的名義金額為#美元。
2029年筆記
於2023年12月31日年終後，本公司於2024年1月8日發行美元
後續截至2023年12月31日止年度，就發行2029年債券，本公司訂立利率互換協議，使其負債利率與本公司的投資組合保持一致，該投資組合主要包括
F-35
漂浮貸款利率。利率互換的名義金額為#美元。
在過去幾年裏2023年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2021年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、202
|
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截至該年度為止 |
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|||||||||
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2023年12月31日 |
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2022年12月31日 |
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2021年12月31日 |
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利息支出 |
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增加原始發行折扣 |
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利息支出總額 |
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上表的利息開支總額不包括與2023年債券、2024年債券、2026年債券及2028年債券有關的利率掉期的影響。截至2023年12月31日止年度和2021年，該公司獲得了
自.起2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，2023年、2024年、2026年和2028年發行的債券的賬面價值構成如下：
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2023年12月31日 |
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2022年12月31日 |
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2024年筆記 |
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2026年筆記 |
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2028年筆記 |
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2023年筆記 |
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2024年筆記 |
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2026年筆記 |
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債務本金 |
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原始發行折扣，扣除增值後的淨額 |
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遞延融資成本 |
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有效對衝的公允價值 |
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債務的賬面價值 |
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$ |
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規定利率 |
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% |
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% |
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% |
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% |
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% |
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上表所述利率並不包括利率掉期的影響。截至2022年12月31日，公司2023年債券、2024年債券和2026年債券的掉期調整利率為
截至2023年12月31日，公司遵守了管理2024年債券、2026年債券和2028年債券的契約條款。截至2022年12月31日，本公司遵守了管理2023年、2024年和2026年債券的契約條款。
根據1940年法案，在有一定限制的情況下，允許公司借入金額，使其資產覆蓋率在借款後至少達到1940年法案規定的150%。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司的資產覆蓋範圍為
F-36
債務包括以下內容：2023年12月31日和2022年12月31日：
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2023年12月31日 |
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集料 |
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傑出的 |
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金額 |
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攜帶 |
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循環信貸安排 |
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$ |
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2024年筆記 |
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— |
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2026年筆記 |
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— |
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2028年筆記 |
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— |
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債務總額 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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2022年12月31日 |
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|||||||||||||
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|
集料 |
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|
傑出的 |
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|
金額 |
|
|
攜帶 |
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||||
循環信貸安排 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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||||
2023年筆記 |
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— |
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|||
2024年筆記 |
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— |
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|||
2026年筆記 |
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— |
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債務總額 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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在過去幾年裏2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日利息支出構成如下：
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截至的年度 |
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截至的年度 |
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|
截至的年度 |
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2023年12月31日 |
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2022年12月31日 |
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2021年12月31日 |
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利息支出 |
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$ |
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$ |
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承諾費 |
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遞延融資成本攤銷 |
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增加原始發行折扣 |
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掉期結算 |
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利息支出總額 |
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$ |
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$ |
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平均未償債務(百萬) |
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$ |
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$ |
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$ |
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加權平均利率 |
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% |
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% |
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% |
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F-37
8.承付款和或有事項
投資組合公司承諾
本公司可不時作出承諾，為投資提供資金；該等承諾已納入本公司對其流動資金狀況的評估。本公司的優先擔保循環貸款承諾一般根據借款人的需求而提供，並可能在適用貸款到期日之前一直未償還。本公司的優先擔保延遲提取定期貸款承諾一般可根據借款人的需求獲得，一旦提取，通常具有與相關貸款協議相同的剩餘期限。未提取的優先擔保延遲提取定期貸款承諾的可用期通常比相關貸款協議的期限短。
F-38
自.起2023年12月31日和2022年12月31日，公司承諾為當前投資組合公司的投資提供資金：
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2023年12月31日 |
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2022年12月31日 |
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阿拉斯加Bidco Oy-延遲抽獎和旋轉 |
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$ |
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$ |
— |
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*Alpha Midco，Inc.-延遲抽籤 |
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美國成就公司-Revolver |
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*Arrow Buyer，Inc.-延遲抽獎 |
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Artisan Bidco，Inc.-Revolver |
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AASG II，LLC-延遲抽籤 |
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*Avalara，Inc.-Revolver |
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*Axonify，Inc.-延遲抽籤 |
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*Banyan Software Holdings，LLC-Delay DRAW |
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— |
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湖濱中質油#2，L.P.-Revolver |
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*BCTO Ace Purchaser，Inc.-延遲抽獎 |
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*BCTO BlueBill Buyer，Inc.-延遲抽獎 |
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— |
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*貝爾斯登OpCo，LLC-延遲抽獎 |
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*BlueSnap，Inc.-Revolver |
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*BTRS Holdings，Inc.-Delay DRAW&Revolver |
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*Carlstar Group，LLC-Revolver |
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— |
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*Cordance Operations，LLC-Revolver |
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*Coupa Holdings，LLC-Delay DRAW&Revolver |
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— |
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*CrunchTime信息系統公司-延遲抽獎 |
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— |
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Crewline Buyer，Inc.-Revolver&Partnership Interest |
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— |
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迪斯科母公司-Revolver |
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Dye&Durham Corp.-Revolver |
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||
*EDB母公司，LLC-延遲抽獎 |
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-Edge Bidco B.V.-延遲抽獎和旋轉 |
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— |
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*Elysian Finco Ltd.-Delay DRAW&Revolver |
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*就業英雄控股有限公司-延遲抽獎和左輪手槍 |
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*EMS Linq，Inc.-Revolver |
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Erling Lux Bidco SARL-延遲抽獎和旋轉 |
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*ExtraHop Networks，Inc.-延遲抽獎 |
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*Fullsteam運營，LLC-Delay DRAW&Revolver |
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— |
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*ForeScout Technologies，Inc.-Delay DRAW&Revolver |
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GG Treasury SS，LLC-延遲取款 |
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*伽利略母公司-Revolver |
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*Hirevue，Inc.-Revolver |
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*HornetSecurity Holding GmbH-Delay DRAW&Revolver |
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*宜必斯中質油公司-延遲抽籤 |
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*IRGSE Holding Corp.-Revolver |
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袋鼠Bidco AS-延遲抽籤 |
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Kyriba Corp. - Delayed Draw &左輪手槍 |
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*拉勒米能源有限責任公司-延遲抽籤 |
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*LeanTaaS Holdings，Inc.-延遲抽獎 |
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Lithium Technologies，LLC-Revolver |
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— |
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*LucidWorks，Inc.-延遲抽獎 |
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*Marcura Equities Ltd-Delay DRAW&Revolver |
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— |
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*Murchison Oil and Gas，LLC-Delay Druit |
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— |
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*Netwrix Corp.-Delay DRAW&Revolver |
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*Neuintel，LLC-延遲抽獎 |
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*OutSystems Luxco SARL-延遲抽獎 |
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*PageUp People，Ltd.-延遲抽獎和旋轉 |
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— |
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*Passport Labs，Inc.-Delay DRAW&Revolver |
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*Ping Identity Holding Corp.-Revolver |
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*PrimePay Intermediate，LLC-Delay抽獎 |
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*PrimeRevenue，Inc.-Revolver |
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*Project44，Inc.-延遲抽籤 |
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*Rapid Data GmbH Unternehmensberatung-Delay DRAW&Revolver |
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*ReliaQuest Holdings，LLC-Delay DRAW，Revolver&優先股 |
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*Skylark UK Debtco Limited-延遲抽獎 |
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— |
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*SL Buyer Corp.-延遲抽獎 |
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*Tango Management Consulting，LLC-Delay DRAW&Revolver |
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*TRP資產，有限責任公司-延遲提取和會員興趣 |
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*WideOrbit，Inc.-Revolver |
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*牧馬人TopCo，LLC-Revolver |
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投資組合公司承諾總額(1)(2) |
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F-39
其他承付款和或有事項
截至2023年12月31日和2022年12月31日，該公司做到了
本公司可能不時成為其正常業務過程中附帶的某些法律程序的一方。截至2023年12月31日和2022年12月31日，管理層不知道有任何需要會計確認或財務報表披露的重大未決或威脅訴訟。
9.淨資產
2021年2月23日，本公司共發佈
在截至2021年12月31日的三個月內，公司共發行了
2022年8月1日，本公司共發行
2023年5月15日，本公司共發佈
公司有股息再投資計劃，根據該計劃，公司可以在公開市場購買普通股或發行新股，以滿足股息再投資要求。向股東發行的股票數量是通過以下方式確定的：支付給股東的現金紅利或分派的美元總額除以在分派付款日紐約證券交易所常規交易結束時公司普通股的每股市場價格，或者如果當天沒有報告出售，則除以所報告的出價和要價的平均值。然而，如果現金股利或分派支付日的每股市場價格超過最近計算的每股資產淨值，公司將按(I)最近計算的每股資產淨值和(Ii)較大者發行股票
根據本公司的股息再投資計劃，下表彙總了截至本年度止年度向未選擇退出本公司股息再投資計劃的股東發行的股份2023年12月31日和2022年12月31日。以下各表中向股東發行的所有股份均為新發行股份。
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截至的年度 |
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2023年12月31日 |
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日期 |
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宣佈的日期 |
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分紅(1) |
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記錄日期 |
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已發行股份 |
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已發行股份 |
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補充 |
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基座 |
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補充 |
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基座 |
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補充 |
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基座 |
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補充 |
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基座 |
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已發行股份總數 |
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F-40
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截至的年度 |
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2022年12月31日 |
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日期 |
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宣佈的日期 |
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分紅(1) |
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記錄日期 |
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已發行股份 |
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已發行股份 |
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基座 |
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補充 |
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基座 |
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補充 |
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基座 |
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基座 |
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基座 |
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已發行股份總數 |
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2015年8月4日，公司董事會授權公司收購
截至2023年12月31日止年度內,
10.每股收益
下表列出了普通股基本收益和稀釋後每股收益的計算方法：
|
|
截至的年度 |
|
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2023年12月31日 |
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2022年12月31日 |
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2021年12月31日 |
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普通股每股收益-基本 |
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基本每股收益的分子 |
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$ |
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基本加權平均數分母 |
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普通股每股收益-基本 |
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每股普通股收益-稀釋後 |
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淨資產增加額的分子 |
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利息支出和 |
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稀釋後每股收益的分子 |
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$ |
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$ |
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基本加權平均數分母 |
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2022年可轉換票據攤薄效應的調整 |
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— |
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稀釋加權平均的分母 |
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每股普通股收益-稀釋後 |
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$ |
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$ |
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2022年的可轉換票據可以轉換為現金和公司普通股的股票組合，這可能會稀釋普通股股東的權益。稀釋每股收益是指在報告期內每股已發行普通股的可用收益數額，包括如果所有潛在的稀釋性證券都被行使時將發行的任何額外普通股。在截至2021年3月31日的期間採用ASU 2020-06後，公司必須使用IF轉換方法披露稀釋後每股收益。IF轉換方法是一種計算每股收益的方法，該方法假設
F-41
在報告期間開始時轉換可轉換證券，旨在向普通股股東顯示最大的稀釋效應，無論轉換如何發生。
為了計算稀釋後的每股普通股收益，公司普通股在截至2021年12月31日的一年中的平均收盤價高於截至2021年12月31日的2022年已發行可轉換票據的估計調整後轉換價格。因此，在合併財務報表中列報的這一期間，公司採用了IF-轉換方法來計算稀釋後的每股普通股收益。
11.派發股息
該公司歷來以季度為基礎向股東支付股息。本公司有一個股息框架，規定季度基本股息和可變補充股息，但須滿足某些計量測試並經董事會批准。
下表彙總了截至下列年度宣佈的股息2023年12月31日、2022年和2021年：
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截至的年度 |
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2023年12月31日 |
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宣佈的日期 |
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分紅 |
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記錄日期 |
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付款日期 |
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每股股息 |
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宣佈的股息總額 |
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截至的年度 |
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2022年12月31日 |
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宣佈的日期 |
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分紅 |
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記錄日期 |
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付款日期 |
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每股股息 |
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宣佈的股息總額 |
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$ |
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截至的年度 |
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2021年12月31日 |
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宣佈的日期 |
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分紅 |
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記錄日期 |
|
付款日期 |
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每股股息 |
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$ |
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宣佈的股息總額 |
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在截至2023年12月31日的年度內宣佈的股息2021年和2021年是根據税收確定的淨投資收入和長期資本利得。
F-42
12.所得税
歸屬於截至會計年度的股東分派的税務性質2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日如下：
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截至12個月 |
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|
截至12個月 |
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截至12個月 |
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2023年12月31日 |
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2022年12月31日 |
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2021年12月31日 |
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普通收入 (1) |
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$ |
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$ |
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長期資本利得 |
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總計 |
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$ |
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$ |
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截至年度的可分配收益的税基組成部分2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日如下：
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2023年12月31日 |
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2022年12月31日 |
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2021年12月31日 |
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未分配淨投資收入--計税基礎 |
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$ |
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$ |
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未分配的已實現收益淨額--計税基礎 |
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投資未實現淨收益 |
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下列對終了財政年度因業務活動而增加的淨資產進行了核對至2023年、2022年和2021年12月31日的應納税所得額：
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截至12個月 |
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截至12個月 |
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截至12個月 |
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2023年12月31日 |
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2022年12月31日 |
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2021年12月31日 |
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淨資產因以下原因而增加 |
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調整： |
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用於納税目的的其他收入，而不是賬簿 |
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注：應納税所得額是估算值，在公司提交納税申報單之前不能完全確定。本公司的納税年度截止日期目前為3月31日，但本公司打算在2024年期間將納税年度截止日期改為12月31日。
應納税所得額一般不同於因收入和費用確認的暫時性和永久性差異而導致的經營淨資產增加，一般不包括未實現淨損益，因為未實現損益一般在實現之前不計入應納税所得額。
由於永久性賬面與税項的差異，公司對股東權益的分類進行了某些調整，其中包括某些資產和負債的賬面和税基的差異，以及其他項目中不可抵扣的聯邦税收或損失。如果這些差異是永久性的，它們將計入額外的實收資本或可分配收益(視情況而定)。此外，由於公司不同的財政、税收和消費税年度結束，在這些差異產生或可識別的期間，可獲得的最佳估計被記錄在上述賬户中。
2023年4月1日至2023年12月31日期間，公司增加了可分配收益，並減少了額外實繳資本$
在2022年4月1日至2022年12月31日期間，公司增加了可分配收益，並減少了額外實繳資本$
在2021年4月1日至2021年12月31日期間，公司增加了可分配收益，並減少了額外實繳資本$
F-43
該公司的全資子公司第六街SL控股有限公司是一家應税子公司，公司在該子公司中持有某些股權投資。Sixth Street SL Holding，LLC不為美國聯邦所得税目的進行合併，並可能因其擁有某些投資組合公司而產生所得税費用。所得税支出或收益以及相關的税收資產和負債(如果有的話)反映在我們的經營報表中。
截至2023年12月31日，公司的遞延納税義務為#美元。
截至2022年12月31日，該公司的遞延納税義務為$
截至2021年12月31日，公司的遞延納税義務為$
截至2023年12月31日公司投資的納税成本 曾經是$
在本公司確定其本年度估計年度應納税所得額將超過該等應納税所得額的估計本年度股息的範圍內，本公司應就估計的超額應納税所得額計提消費税。截至2023年12月31日止的年度到2021年，淨支出為#美元
13.財務亮點
以下每股數據及比率來自綜合財務報表所提供的資料。以下是截至本年度已發行普通股的一股財務要點2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日、2019年12月31日、2018年12月31日、2017年12月31日、2016年12月31日、2015年12月31日、2014年12月31日：
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截至12月31日止年度， |
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2023 |
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2014 |
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每股數據(7)(8) |
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淨投資收益(1) |
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已實現和未實現淨收益 |
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發行普通股，扣除發行成本 (2) |
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2022年可轉換票據的結算 (2) |
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債務回購(2) |
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從淨投資收益中宣佈的股息(2) |
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從已變現中宣佈的股息 |
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淨資產合計增加/(減少) |
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股息再投資後基於市值的總回報 (3) |
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按市值計算的總回報 (4) |
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按資產淨值計算的總回報(5) |
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未償還股票，期末 |
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比率/補充數據 (6) |
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淨費用與平均淨資產的比率 |
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淨投資收益與平均淨資產的比率 |
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投資組合週轉率 |
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F-44
14.選定的季度財務數據(未經審計)
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2023 |
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運營帶來的淨資產增加 |
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截至季度末的每股資產淨值 |
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2022 |
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2021 |
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F-45
15.後續活動
本公司管理層對截至本文所包括的綜合財務報表發佈之日的後續事件進行了評估。除已披露的事項外，在截至2023年12月31日止年度的綜合財務報表中，除已披露事項外，並無其後發生的事項需要在本表格10-K中披露或須在綜合財務報表中確認.
F-46
I項目9.會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧
沒有。
ITEM 9A。控制和程序
信息披露控制和程序的評估。截至本年度報告所述期間結束時，我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對我們的披露控制和程序(如交易所法案第13a-15條所界定)的設計和運作的有效性進行了評估。基於這項評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們目前的披露控制和程序有效地及時提醒他們，我們必須在根據交易所法案提交或提交的報告中披露與我們有關的重大信息。
管理層關於財務報告內部控制的報告。我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制(如《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條所定義)。在行政總裁及財務總監等管理層的監督和參與下，我們根據內部控制--綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布(2013年COSO框架)。根據我們在#年框架下的評估內部控制--綜合框架，管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2023年12月31日起生效。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
獨立註冊會計師事務所認證報告。我們的獨立註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所發佈了一份關於我們對財務報告的內部控制有效性的審計報告，該報告載於F-2頁“獨立註冊會計師事務所報告”的標題下。
財務報告內部控制的變化。在我們最近完成的財政季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
ITEM 9B。其他信息
沒有。
項目9C。圓盤對阻止檢查的外國司法管轄區的擔憂
不適用。
86
P第三條
I項目10.董事、高管和公司治理
除了關於SOX商業行為和道德準則的信息(如下所述)外，針對這一項目的信息以引用的方式納入我們關於2024年股東年會的委託書。委託書將在本10-K表格所涵蓋的財政年度結束後120天內根據交易所法案第14A條的規定向美國證券交易委員會提交。
我們的SOX商業行為和道德準則可以在http://www.sixthstreetspecialtylending.com上我們網站的“投資者資源”部分找到。我們打算在我們的網站或當前的Form 8-K報告中披露對SOX商業行為和道德準則所需條款的任何實質性修訂或豁免。
I主題11.高管薪酬
關於這一項目的信息以引用的方式納入我們關於2024年股東年會的委託書。
I項目12.某些實益所有人和管理層的擔保所有權及有關股東事項
關於這一項目的信息以引用的方式納入我們關於2024年股東年會的委託書。
I項目13.一定的關係和關聯交易，董事的獨立性
關於這一項目的信息以引用的方式納入我們關於2024年股東年會的委託書。
I項目14.首席會計師費用和服務
關於這一項目的信息以引用的方式納入我們關於2024年股東年會的委託書。
87
P第四條
I項目15.證物和財務報表附表
以下文件作為本年度報告的一部分提交：
證物編號 |
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展品的描述 |
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3.1 |
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重述的公司註冊證書(通過參考2020年6月19日提交的公司當前報告的8-K表格第1號修正案附件3.2併入)。 |
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3.2 |
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日期為2023年7月10日的第二次修訂和重新修訂的附則(通過引用本公司的 2023年7月17日提交的Form 8-K/A當前報告). |
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4.1 |
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普通股證書表格(參照公司於2012年3月22日提交的10-K表格年度報告附件4.2併入)。 |
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4.2 |
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第二補充契約，日期為2019年11月1日，由TPG Specialty Lending，Inc.和Wells Fargo Bank，National Association作為受託人(通過參考2019年11月1日提交的公司當前報告8-K表的附件4.2合併而成)。 |
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4.3 |
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3.875%票據格式（通過引用合併到2019年11月1日提交的公司當前報告8-K表格的附件4.2）。 |
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4.4 |
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第三補充契約，日期為2021年2月3日，第六街專業貸款公司之間。和富國銀行，全國協會，作為受託人（通過引用附件4.2納入本公司的當前報告的表格8-K於2021年2月3日提交）。
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4.5 |
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2.500%票據格式（通過引用合併到2021年2月3日提交的公司當前報告表格8-K的附件4.2）。 |
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4.6 |
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第四補充契約，日期為2023年8月14日，第六街專業貸款公司之間。和 Computershare Trust Company，N.A.，作為富國銀行的繼任者，國家協會，作為受託人（註冊成立） 參考公司於2023年8月14日提交的表格8-K當前報告的附件4.2）。 |
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4.7 |
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2028年到期的6.950%票據格式（通過引用合併到公司當前報告的表格8-K中的附件4.2 於2023年8月14日提交）。 |
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4.8 |
|
根據1934年《證券交易法》第12條登記的證券説明。 |
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10.1 |
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公司與某些管理人員和董事之間的賠償協議格式（通過參考2011年3月14日提交的公司註冊聲明表格10的1號修正案附件10.3合併）。 |
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88
證物編號 |
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展品的描述 |
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10.2 |
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本公司與顧問於2011年12月12日簽訂的經修訂和重述的投資諮詢和管理協議（通過引用納入本公司於2011年12月13日提交的表格8-K當前報告的附件10.1）。 |
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10.3 |
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託管協議日期為2012年11月29日（通過參考2012年12月4日提交的公司當前報告表格8-K的附件10.1合併）。 |
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10.4 |
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TPG Specialty Lending，Inc.之間於2014年2月27日簽訂的第二次修訂和重述的高級擔保信貸協議，作為借款人，貸款方和信託銀行（作為SunTrust銀行的合併繼承人），作為行政代理人，以及JPMorgan Chase Bank，N.A.，作為聯合代理（通過引用合併到2014年3月4日提交的公司10-K表格年度報告的附件10.20）。 |
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10.5 |
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TPG Specialty Lending，Inc.的股息再投資計劃（通過參考2014年3月17日提交的N-2表格上的公司註冊聲明的生效前修正案第4號附件（e）合併）。 |
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10.6 |
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根據TPG Specialty Lending，Inc.之間於2014年2月27日簽訂的第二次修訂和重述的高級擔保信貸協議，作為借款人，貸款方和信託銀行（作為SunTrust銀行的合併繼承人），作為行政代理人，以及JPMorgan Chase Bank，N.A.，作為聯合代理（通過引用合併到2014年8月4日提交的公司10-Q表格季度年度報告的附件10.3）。 |
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10.7 |
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TPG Specialty Lending，Inc.之間於2014年6月3日簽署的《第二次修訂和重述高級擔保循環信貸協議》的第一次修訂，作為借款人，貸款方和信託銀行（作為SunTrust銀行合併後的繼任者），作為行政代理和抵押代理（通過引用合併到2014年8月4日提交的公司10-Q表格季度報告的附件10.4）。 |
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10.8 |
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TPG Specialty Lending，Inc.之間於2014年6月27日簽訂的《第二次修訂和重述高級擔保循環信貸協議》的第二次修訂，作為借款人，摩根斯坦利銀行，N.A.，信託銀行（作為SunTrust Bank的合併繼承人），作為行政代理人（通過參考2014年8月4日提交的公司10-Q表格季度報告的附件10.5合併）。 |
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10.9 |
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TPG Specialty Lending，Inc.之間於2014年10月17日簽訂的《第二次修訂和重述高級擔保循環信貸協議》的第三次修訂，作為借款人，貸款方和信託銀行（作為SunTrust銀行合併後的繼任者），作為行政代理人（通過引用併入2014年11月3日提交的公司10-Q表格季度報告的附件10.1）。 |
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10.10 |
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TPG SL SPV，LLC（作為借款人）、貸款人（作為貸款方）、Natixis紐約分行（作為貸款代理人）和State Street Bank and Trust Company（作為抵押代理人）於2015年3月27日簽訂的第二次修訂和重述的信貸和擔保協議（通過引用併入2015年3月30日提交的公司當前報告表格8-K的附件10.1）。 |
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10.11 |
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TPG Specialty Lending，Inc.之間於2015年10月2日簽署的《第二次修訂和重述高級擔保循環信貸協議》的第四次修訂，作為借款人、貸款方和Truist銀行（作為SunTrust銀行的合併繼承人），作為行政代理人（通過引用併入2015年11月3日提交的公司10-Q表格季度報告的附件10.1）。 |
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10.12 |
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TPG Specialty Lending，Inc.之間於2016年12月22日簽署的第二次修訂和重述高級擔保循環信貸協議的第五次修訂，作為借款人、貸款方和信託銀行（作為SunTrust銀行合併後的繼任者），作為行政代理人（通過引用併入2017年2月22日提交的公司年度報告10-K表格附件10.15）。 |
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10.13 |
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公司與顧問於2017年2月22日簽訂的經修訂和重述的管理協議（通過引用納入2017年2月22日提交的公司年度報告10-K表格附件10.16）。 |
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10.14 |
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TPG Specialty Lending，Inc.之間於2018年2月20日簽署的第二次修訂和重述高級擔保循環信貸協議的第六次修訂，作為借款人、貸款方和信託銀行（作為SunTrust銀行合併後的繼任者），作為行政代理人（通過引用併入2018年2月21日提交的公司年度報告10-K表格附件10.16）。 |
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10.15 |
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TPG Specialty Lending，Inc.之間於2018年11月5日簽署的第二次修訂和重述高級擔保循環信貸協議的第七次修訂，作為借款人，貸款人和信託銀行（作為SunTrust銀行的合併繼承人），作為行政代理人（通過引用併入2018年11月6日提交的公司10-Q表格季度報告的附件10.1）。 |
89
證物編號 |
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展品的描述 |
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10.16 |
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TPG Specialty Lending，Inc.之間於2019年2月14日簽署的第二次修訂和重述高級擔保循環信貸協議的第八次修訂，作為借款人，貸款人和信託銀行（作為SunTrust銀行的合併繼承人），作為行政代理人。（通過參考2019年2月20日提交的公司10-K表格年度報告的附件10.16合併）。 |
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10.17 |
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TPG Specialty Lending，Inc.之間於2020年1月31日簽署的第二次修訂和重述高級擔保循環信貸協議的第九次修訂，作為借款人，貸款人和信託銀行（作為SunTrust銀行的合併繼承人），作為行政代理人。（通過參考2020年2月19日提交的公司10-K表格年度報告的附件10.17合併）。 |
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10.18 |
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第十次修訂第二次修訂和重述高級擔保循環信貸協議，日期為2021年2月5日，第六街專業貸款公司，作為借款人、貸款方和信託銀行（作為SunTrust銀行合併後的繼任者），作為行政代理人（通過引用併入2021年2月17日提交的公司年度報告10-K表格附件10.18）。 |
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10.19 |
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第十一修正案第二修正案和 |
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10.20 |
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第二次修訂和重述高級擔保循環信貸協議的第十二次修訂，日期為2022年4月25日，由第六街專業貸款公司，作為借款人、貸款方和信託銀行（作為SunTrust銀行合併後的繼任者），作為行政代理人（通過引用併入2022年5月5日提交的公司10-Q表格季度報告附件10.1）。 |
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10.21 |
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《第二次修訂和重述的高級有擔保循環信貸協議》第十三次修訂，日期為2009年12月25日。y 2022年9月19日，在第六街專業貸款公司，作為借款人，貸款人和信託銀行（作為 SunTrust Bank的繼任者），作為行政代理人（通過引用附件10.2合併至 公司於2022年8月2日提交的Form 10-Q季度報告)。 |
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10.22 |
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對第二次修訂和重新修訂的高級擔保循環信貸協議的第十四次修正案，日期為6月 2023年12月，在第六街專業貸款公司中，作為借款人、貸款人和真實銀行(AS 通過合併成為SunTrust Bank的繼承人)，作為管理代理(通過引用附件10.1合併到 公司於2023年8月3日提交的Form 10-Q季度報告)。 |
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21.1 |
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第六街專業貸款公司的子公司。 |
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23.1 |
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獨立註冊會計師事務所的同意 |
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24.1 |
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授權書(載於本年報10-K表格的簽署頁) |
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31.1 |
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根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的《美國法典》第18編第1350條規定的首席執行官證書。 |
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31.2 |
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根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的證明。 |
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32 |
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根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官和首席財務官的認證。 |
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97.1 |
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激勵性薪酬追回政策 |
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99.1 |
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獨立註冊會計師事務所補充資料報告。 |
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101.INS |
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內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
101.SCH |
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嵌入Linkbase文檔的內聯XBRL分類擴展架構 |
104 |
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封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔中) |
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90
項目16.表格10-K摘要
不適用。
91
簽名性情
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
日期：2024年2月15日 |
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第六街專業貸款公司。 |
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/S/約書亞·伊斯特利 |
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首席執行官 |
以下簽名的每個人構成並任命邁克爾·菲什曼、約書亞·伊斯特利、伊恩·西蒙茲、David·斯蒂普爾曼和詹妮弗·戈登，以及他們中的每一人，他們都是該人的真實和合法的事實受權人和代理人，有充分的替代和撤銷的權力，以任何和所有身份代替該人和以該人的姓名、地點和代理的身份，簽署一份或多份Form 10-K年度報告及其任何和所有修正案，並將其與所有證物和其他相關文件一起提交給證券交易委員會，授予上述代理律師及代理人及他們每一人完全權力及授權，以作出及執行與此有關而必需及必需作出的每項作為及事情，以及完全符合該人可能或可親自作出的所有意圖及目的，並在此批准及確認所有該等事實代理人及代理人及其每一人，或他們或其代替者，均可合法地作出或安排作出憑藉本條例而作出的事情。
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已於2024年2月15日由以下注冊人以登記人的身份簽署。
簽名 |
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標題 |
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/S/約書亞·伊斯特利 約書亞·伊斯特利
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董事首席執行官兼董事會主席(首席執行官) |
撰稿S/伊恩·西蒙茲 伊恩·西蒙茲
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首席財務官(首席財務官) |
/S/邁克爾·格拉夫 邁克爾·格拉夫
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副首席財務官(首席會計官) |
/S/約翰·A·羅斯 約翰·A·羅斯
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董事兼審計委員會主席 |
/S/P.埃默裏·卡温頓 埃默裏·卡温頓
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董事 |
/S/赫爾利·多迪 赫爾利·多迪
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董事 |
/S/邁克爾·菲什曼 邁克爾·菲什曼
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董事 |
/S/詹妮弗·戈登 詹妮弗·戈登 |
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董事 |
/S/理查德·A·希金波坦 理查德·A·希金波坦
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董事 |
撰稿S/Judy·斯勞特金 Judy·斯勞特金
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董事 |
/S/David·斯蒂普爾曼 David大滿貫
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董事 |
/S/Ronald K.Tanemura 谷村羅納德 |
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董事 |
92