美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

截至本財政年度止十二月三十一日，2023

或

關於從到的過渡期

委託文件編號：001-40429

Paymentus控股公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

(888) 440-4826

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是的☐不是 ☒

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13或15(D)條提交報告。是的☐不是 ☒

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是☒沒有☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒沒有☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，用勾號表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正. ☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何ffiCER高管在相關恢復期內根據§240.10D-1(B)收到的基於激勵的補償進行恢復分析。 ☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐沒有☒

作為對象2024年2月29日，有20,995,662註冊人發行的A類普通股股份,每股面值0.0001美元，102,926,866共享註冊人發行的B類普通股，每股面值0.0001美元。在註冊人最近完成的第二財季的最後一個營業日，註冊人的非關聯公司持有的A類普通股的總市值大約是$175.8以紐約證券交易所在該日公佈的A類普通股的收盤價$10.56體育R共享。

以引用方式併入的文件

目錄表

風險因素摘要

我們的業務受到許多風險和不確定性的影響，包括本報告題為“風險因素”的部分所強調的風險和不確定性。以下是我們面臨的主要風險的摘要，其中任何一個都可能對我們的業務、經營業績、財務狀況或前景產生不利影響：

我們的風險因素並不保證截至本報告之日不存在這種情況，也不應被解釋為肯定地説，這種風險或情況沒有全部或部分發生。

關於前瞻性陳述的特別説明

本報告包含符合聯邦證券法的前瞻性陳述，例如標題為“風險因素”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”的陳述，這些陳述涉及重大風險和不確定因素。前瞻性表述可能涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，這些因素可能導致我們的實際結果、業績或成就與歷史結果或此類前瞻性表述明示或暗示的任何未來結果或預測大不相同。在某些情況下，您可以識別前瞻性陳述，因為它們包含“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“可能”、“打算”、“目標”、“項目”、“考慮”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”或“繼續”等詞語，或這些詞語或其他與我們的預期、戰略、計劃或意圖有關的類似術語或表述的否定意義。本報告中包含的前瞻性陳述包括有關以下方面的陳述：

我們提醒您，上述清單可能不包含本報告中所作的所有前瞻性陳述。

您不應過分依賴我們的前瞻性陳述作為對未來事件的預測。我們的前瞻性陳述主要基於我們目前對未來事件和趨勢的預期和預測，我們認為這些事件和趨勢可能會影響我們的業務、經營業績、財務狀況和前景。這些前瞻性陳述中描述的事件的結果受風險、不確定因素和其他因素的影響，包括“風險因素”一節和本報告其他部分所描述的那些因素。此外，我們的運營環境競爭激烈，變化迅速。新的風險和不確定因素不時出現，我們無法預測可能對本報告所載前瞻性陳述產生影響的所有風險和不確定因素。我們不能向您保證前瞻性表述中反映的結果、事件和情況將會實現或發生，實際結果、事件或情況可能與前瞻性表述中所描述的大不相同。

我們或任何其他人都不對這些前瞻性陳述的最終結果承擔責任。此外，本報告中所作的前瞻性陳述僅涉及截至作出陳述之日的事件。我們沒有義務更新本報告中所作的任何前瞻性陳述，以反映

在本報告日期之後的事件或情況，或反映新信息或意外事件的發生，除非法律另有要求。您不應過分依賴我們的前瞻性陳述。

此外，“我們相信”的聲明和類似的聲明反映了我們對相關主題的信念和意見。這些陳述基於截至本報告日期我們掌握的信息，雖然我們認為這些信息構成了此類陳述的合理基礎，但此類信息可能是有限或不完整的，我們的陳述不應被解讀為表明我們已對所有可能獲得的相關信息進行了詳盡的調查或審查。這些陳述本質上是不確定的，告誡投資者不要過度依賴這些陳述。

某些定義

在本報告中，除文意另有所指外，凡提及“我們”、“Paymentus”和“公司”時，均指Paymentus Holdings，Inc.及其合併子公司。

第一部分

項目1.業務

概述

我們是基於雲的賬單支付技術和解決方案的領先提供商。我們通過現代技術堆棧向2200多家賬單企業和金融機構客户提供我們的下一代產品套件。2023年12月，全球約有3400萬消費者和企業使用我們的平臺支付賬單、進行賺錢活動並與我們的客户互動。我們為各種規模的收費員提供服務，這些收費員主要在各種行業垂直領域提供非可自由支配的服務，包括公用事業、金融服務、保險、政府、電信、房地產管理、教育、消費金融、醫療保健和小企業。我們還為金融機構提供現代平臺，供其客户用於賬單支付、賬户對賬户轉賬和個人對個人轉賬。通過支持這一由收銀員和金融機構組成的全面網絡，每個機構都有自己的一套賬單支付要求，我們相信我們已經創建了一個令人羨慕的反饋循環，使我們能夠不斷推動創新，發展我們的業務，並以獨特的方式改善賬單支付生態系統中參與者的電子賬單支付體驗。

我們的平臺為我們的客户提供易於使用、靈活和安全的電子賬單支付體驗，該體驗由全渠道支付基礎設施提供支持，允許消費者使用他們喜歡的支付類型和渠道支付賬單。由於我們的計費程序平臺是在單個代碼庫上開發的，並利用軟件即服務或SaaS基礎架構，因此我們可以同時為整個計費程序庫快速部署新功能和工具。通過與收費員的核心財務和操作系統的單點集成，我們的任務關鍵型解決方案為收費員提供了支付操作系統，幫助他們更快、更有利可圖地收取收入，併為消費者提供控制財務所需的信息和透明度。

我們通過我們的即時支付網絡®來擴展我們平臺的覆蓋範圍。這是一個由數以萬計的收費員組成的專有網絡，它將我們的綜合計費、支付和對賬能力與我們的IPN合作伙伴的平臺連接起來。我們的IPN使我們的合作伙伴，包括領先的消費技術提供商、零售商和金融機構，能夠使用我們直接向收費員提供的相同集成平臺訪問我們的下一代電子賬單支付技術。通過連接到我們的IPN，我們的IPN合作伙伴為他們的消費者提供了我們下一代產品套件的全部功能，包括與我們龐大且不斷增長的收費員基礎進行互動和付款的能力。這些合作伙伴反過來又將我們平臺的覆蓋範圍擴大到美國和全球數百萬額外的消費者。

今天，許多出納員和金融機構依賴於傳統的賬單支付系統，這些系統提供的功能、靈活性和可擴展性有限。收費者傳統上依賴非集成的多供應商解決方案，這迫使消費者進入分散和支離破碎的體驗。同樣，金融機構往往缺乏查看賬單詳細信息或獲得支付確認的能力，並將支付類型限制在自己的支票賬户上。這些遺留解決方案導致消費者溝通、電子賬單提交和支付捕獲效率低下，我們認為這阻礙了記賬員對其現金流創建全面和準確視角的能力。對於金融機構來説，傳統解決方案的不足可能會對數字參與、留住和交叉銷售產生負面影響。

我們通過雲本地集成的單一供應商解決方案來解決這些效率低下的問題。我們的平臺支持跨多個商務渠道的全渠道和多維度的電子賬單和支付，包括在線、移動、交互式語音應答或IVR、呼叫中心、聊天機器人、零售和基於語音的助理。由於我們通常不向我們核心業務中的收銀員收取標準開發或實施費用，因此收銀員使用我們的平臺替換部分或全部傳統賬單支付系統或收銀員直接解決方案時，通常不需要最低限度的投資來實現效率。我們簡化了支付賬單的方式，並幫助收銀員更快、更有利可圖地收取收入，因為我們的平臺是：

我們尋求加強我們的記賬員網絡，以獲得市場份額。我們相信，我們為收銀員、金融機構、合作伙伴和消費者提供無縫服務的能力，使我們處於一個多邊網絡的中心，並使我們能夠推動強大的、加速的飛輪效應。我們強大的平臺吸引了尋求與消費者建立更牢固關係的收銀員、金融機構和合作夥伴。增加更多的收費員、金融機構和合作夥伴，將我們平臺的觸角伸向更多的消費者。這些消費者推動了更多的交易進入我們的平臺，從而加強了記賬員、金融機構和合作夥伴的留存，進而加速了我們的有機增長。隨着我們的擴張，我們尋求推動我們的運營槓桿的增加，這反過來預計將實現更高的盈利能力和更高效的賬單、金融機構和合作夥伴收購。

我們依靠多元化的市場進入戰略，包括直銷、軟件和戰略合作伙伴、多個行業垂直市場的經銷商和推薦合作伙伴，以及我們的IPN。雖然直銷渠道是我們業務的重要組成部分，但我們也依賴我們的軟件以及戰略合作伙伴和經銷商向我們的記賬員和金融機構提供我們的解決方案。我們的軟件合作伙伴，如甲骨文，將我們的平臺集成到他們的軟件產品中，使我們能夠增強他們的賬單支付能力。我們的戰略合作伙伴，如摩根大通、美國銀行和一家主要的薪資解決方案提供商，向我們的平臺推薦新的帳單，在許多情況下，我們與我們的戰略合作伙伴共同向潛在客户銷售產品。我們的一些戰略合作伙伴，特別是銀行，也將我們的解決方案整合到他們的平臺中，為他們的客户提供綜合賬單呈現和全渠道賬單支付解決方案，因此他們也是IPN合作伙伴。

我們的IPN通過與領先商業網絡的廣泛合作生態系統促進更快地採用我們的平臺，包括：

行業概述

我們相信，賬單支付行業將繼續經歷技術變革，因為消費者、出納員和金融機構需要一種直接和簡化的方式來提交電子賬單、支付和消費者參與。目前，以下主要趨勢正在定義該行業：

電子賬單支付需要集成的單一供應商解決方案

隨着電子賬單支付隨着消費者偏好的不斷髮展，記帳員和金融機構需要一個集成的單一供應商解決方案套件來保持競爭力。典型的電子賬單支付體驗需要多個供應商在賬單通知、提交、各種支付渠道、呼叫中心支持和數據方面進行協調

和分析。這些供應商缺乏集成，這導致消費者體驗支離破碎，並增加了計費人員的成本。能夠訪問單一、集成的端到端解決方案的記帳員和金融機構能夠為其消費者提供無縫體驗。

金融機構對出納員和消費者的服務不足

傳統金融機構在採用現代數字賬單支付技術方面進展緩慢，金融機構所依賴的遺留提供商未能創新。在過去的十年中，通過銀行賬單支付解決方案進行的美國在線消費者賬單支付量大幅下降。我們認為，這種減少是由金融機構和遺留提供商在其賬單支付平臺上持續投資不足推動的，導致消費者體驗糟糕。一般來説，消費者必須手動將收銀員添加到金融機構的系統中，而且通常僅限於自動清算所(ACH)或其他傳統支付渠道，而不是全渠道支付能力。歸根結底，金融機構賬單支付解決方案固有的缺乏可選性和透明度創造了一個我們尋求解決的機會。

通過在線和移動渠道出現的支付方式正在改變市場

消費者正在隨時隨地通過不同的渠道進行交易。隨着手機和家用電腦的廣泛使用，消費設備正在成為計費信息的聚集點。隨着消費者超越紙質支票並採用新興的支付技術，我們相信賬單支付行業的持續數字化將通過更多地採用短信支付、數字錢包和基於人工智能的助手等技術來體現。這些新技術的出現釋放了以前未被開發的機會，以擴大我們的網絡。

數據未得到充分利用

消費者賬單支付交易是豐富的數據庫，可用於顯著改善電子賬單支付體驗。我們認為，賬單支付行業對捕獲和分析這些數據所需的技術投資不足。隨着行業繼續圍繞不斷變化的消費者偏好和新支付技術的出現而發展，數據和分析在改善整個交易價值鏈方面發揮着越來越重要的作用。我們專有的交易數據提高了工作流程效率，並提供了見解（例如取決於賬單大小和賬單類型的支付方法），加強了賬單和消費者之間的聯繫。

我們的平臺和解決方案

我們的賬單平臺是專門為改變賬單支付方式和與消費者互動而構建的。我們的人工智能驅動的SaaS平臺提供單一供應商解決方案，通過新功能和更高的透明度增強賬單支付生態系統。我們的單一代碼庫架構最大限度地提高了我們解決方案的固有靈活性、可擴展性和可配置性，使我們能夠快速將解決方案部署到賬單客户。

我們的金融機構平臺通過提供一個無摩擦的實時金融樞紐，將金融機構與客户重新連接起來，消費者可以在其中鞏固他們的財務義務，支付賬單，實時轉移資金，並加深他們對自己財務狀況的瞭解。客户對他們所有的資金流動需求有一個集中的觀點，金融機構對客户的行為有深入的瞭解，這可以為客户體驗的有意義的演變提供信息。

單點訪問

接口類型：我們易於使用的API使收費員、金融機構和合作夥伴能夠通過單一連接無縫訪問我們的整個網絡。

IFrames：使我們的記帳員、金融機構和合作夥伴能夠通過定製業務邏輯來更好地控制用户體驗，以滿足他們的特定要求。我們的許多使用iFrame的帳單擁有內部IT資源，但使用我們的基礎設施進行支付處理和支付卡行業數據安全標準，或符合PCI-DSS。

完全託管：我們還為我們的收費員提供完全託管的替代方案。在此選項中，我們的託管平臺為我們的記帳人提供了我們平臺的全部功能，而不會產生使用他們自己的IT資源的成本。

技術解決方案

敬業度：我們認為，廣告商必須定期使用可操作的和情景相關的數據與消費者互動。我們的智能通知和消息工具使收費員能夠向他們的消費者提供帳單詳細信息，如帳户

狀態，並通過安全通道直接與他們通信。我們的接洽產品幫助收銀員和金融機構促進及時和安全的賬單支付，同時推動數字採用並降低服務成本。

演示文稿：消費者越來越多地要求通過他們喜歡的參與渠道獲得全渠道的賬單。我們的解決方案提供多種渠道的電子賬單展示，包括網絡、移動、文本、安全PDF、電子郵件、IVR、聊天機器人、社交媒體以及通過我們的IPN合作伙伴。我們的電子賬單展示產品幫助收費員最大限度地擴大他們的觸角，以加快收入實現並更有效地吸引消費者。

賦權：我們的全套解決方案使消費者和收銀員能夠定製、控制和增強賬單支付體驗。消費者可以控制通信偏好、多語言功能、自主支付安排、多賬户管理和糾紛管理。收費員能夠使用自動化的案例管理和可配置的報告來快速、全面地提供高質量的客户服務。

付款方式：我們相信，消費者需要全渠道的支付體驗，使他們能夠使用他們喜歡的支付類型和渠道。我們安全全面的全渠道支付平臺支持多種貨幣和語言的傳統和新興支付技術。我們的平臺支持各種支付渠道的電子賬單支付，使用信用卡、借記卡、ACH和數字錢包，包括網絡、移動、IVR、文本、安全PDF、聊天機器人、代理輔助(呼叫中心)、面對面，這是一家領先的全球電子商務零售商的人工智能助理語音服務，在沃爾瑪和綠點網絡的地點，以及通過PayPal等替代支付途徑。我們支持一次性付款，以及未來日期、經常性和付款計劃交易。

情報：電子賬單支付交易包含大量的消費者和行為數據，可以改善出納員和消費者的賬單支付體驗。我們的人工智能支持的分析引擎產生關於消費者偏好、渠道使用、賬單生命週期、消息傳遞效率和紙張抑制的數據驅動的洞察，並可被收費員用來改善消費者體驗。例如，我們的分析引擎可以分析呼叫中心的常見問題，並使計費人員能夠快速預測未來這些問題的答案，從而以更低的成本為計費人員創造更好的消費者體驗。

技術架構

單碼基：我們基於雲的可擴展支付平臺從頭開始構建在單個代碼庫上，沒有版本控制，這在一定程度上實現了新功能和工具的快速部署，部分原因是不需要管理和協調軟件代碼的不同版本。這種靈活性使我們整個網絡中的記帳員、金融機構和合作夥伴能夠向他們的消費者提供我們平臺的強大功能，而無需向我們支付開發或實施費用。

AI/ML：我們的計費平臺使用AI和ML算法來提高效率，並從消費者、計費人員、合作伙伴和我們平臺之間的交易和交互中提取數據驅動的洞察。這些算法嵌入並增強了我們的每個技術解決方案，以提供更智能和更具預測性的消費者體驗。

我們的平臺功能

電子賬單支付過程涉及的不僅僅是一次支付。它需要一種端到端的參與機制，促進記帳員、合作伙伴和消費者之間的溝通和支付，以確保通過無摩擦的消費者體驗進行及時和透明的支付。我們平臺的各種功能支持這一點：

消費者參與度：我們通過智能通知、廣播消息、入站和出站通信以及活動管理等有針對性的通信，使我們的收費員能夠提高他們的消費者參與度，所有這些都由我們的通信管理工具進行管理。我們的合約模塊允許收銀員根據所需的特徵(如地區位置、到期日、帳户狀態(如延遲付款)或自定義邏輯)與消費者進行溝通。我們的收費員還可以傳達新的產品、支付激勵措施以及新的和先進的支付類型和方法。2023年，我們的收費員發送了大約2.12億封電子郵件，發送了8400萬條短信，使用我們的通信模塊進行了300多萬次IVR呼叫。

帳單演示：收費員可以通過收費員自己的移動應用程序、文本、安全PDF、IVR和聊天機器人，或通過其他渠道，如數字錢包、領先的全球電子商務零售商的人工智能助理語音服務、貝寶的賬單支付應用程序、社交媒體和我們的其他IPN合作伙伴，展示電子賬單和餘額。

消費者和記賬員員工授權：我們使記賬員和金融機構能夠增強其消費者和員工的能力，這大大提高了消費者的滿意度，併為我們的許多記賬員提供了及時的賬單支付率。收費員和金融機構能夠為消費者提供一系列選擇：

我們為我們的比勒員工提供補充功能，包括用於自動案例管理的工具、可配置的報告和客户服務員工可以準確看到消費者所看到的內容以快速解決問題的“他們所見”。

我們還在研發方面進行了大量投資，包括幫助我們的收費員和金融機構更快地上線的自動化、簡化的入職體驗，幫助收費員快速適應消費者需求的自助服務功能，以及不斷增強的改進隱私和安全性。

付款類型：我們在創新的支付類型上投入了大量資金，為收費員提供無縫、全渠道的工具套件。我們相信，在我們的市場上，沒有其他供應商提供類似的易於實施的選項。

這些功能與我們的參與和授權工具無縫集成，以提供卓越的消費者賬單和金融機構體驗。我們的平臺支持多種支付類型，包括：

新興支付類型包括PayPal、Venmo、PayPal Credit、Apple Pay、Google Pay和Amazon Pay。這些支付類型越來越受到消費者的青睞，因此，收銀員和金融機構認為它們越來越重要。

支付渠道：我們的平臺提供全渠道支付基礎設施，這意味着它可以通過所有傳統支付渠道，以及許多新興支付渠道，實現賬單支付。這些包括網絡門户、移動、IVR、文本、安全PDF、聊天機器人、代理輔助(呼叫中心)、面對面，這是一家領先的全球電子商務零售商的人工智能助理語音服務，在沃爾瑪門店和其他Green Dot網絡地點，以及通過PayPal等替代支付途徑。下面描述並舉例説明瞭其中幾個通道的主要功能和示例。

聊天機器人：使收費員能夠通過自動化、人工智能支持的界面與消費者互動，該界面通過數據驅動的洞察力不斷改善客户服務體驗。

PayPal App：利用我們的API，PayPal的美國消費者可以直接從PayPal支付賬單。

安全服務：我們獲得專利的安全服務功能使收費員能夠接受電話付款，同時最大限度地降低符合PCI-DSS的風險。許多收費員通過將消費者引導到網站或自動電話系統來避免接受電話支付信息，這會造成糟糕的體驗，並導致放棄支付。我們的安全服務允許記賬員的員工和消費者在整個過程中保持聯繫，同時通過隱藏付款細節將記賬者的員工從PCI-DSS範圍中刪除。因此，交易能夠安全地完成，消費者可以在完成時直接返回給相同的員工。

AI-Assistant語音服務：我們為一家領先的全球電子商務零售商的AI-Assistant語音服務提供賬單支付，使數百萬用户能夠使用語音命令檢索有關我們網絡上所有賬單人的信息，併為他們支付賬單。

基於文本的支付：文本支付利用我們基於文本的賬單提交技術進行文本支付授權，然後使用消費者賬户中存儲的支付類型。

IVR：交互式語音應答是支付和查看餘額的強大工具，並提供多語言選項。

代理輔助呼叫中心支付：我們的代理輔助呼叫中心功能使收費員能夠在賬單支付和其他相關問題上支持和幫助他們的消費者。

門户：我們的賬單支付門户使收費員能夠向他們的消費者提供高級使用和消費數據，如白天的用電量。

面對面支付：我們還支持面對面支付，包括在售貨亭或銷售點交易櫃枱進行支付。這對許多可能在當地有客户服務中心的收銀員來説特別有吸引力。

付款時間：我們支持一系列時間選擇，包括一次性客户付款、經常性付款、未來付款、多次付款和付款計劃。

是什麼讓我們與眾不同

Paymentus建立在現有賬單支付系統無法處理未來賬單支付方式的概念上。我們的平臺是一個雲原生解決方案，通過單一集成自動化賬單和金融機構與消費者之間的整個賬單支付生命週期，簡化消費者支付賬單的方式，並通過以下特性加速賬單的收入確認：

我們的網絡

我們相信，我們的創新技術平臺使我們能夠坐在一個強大的多方網絡的聯繫點，包括賬單，金融機構，合作伙伴和消費者。我們利用這個網絡的力量來增加每個計費者使用的產品功能的數量，以促進交易增長。我們的投資組合數據顯示，支付方式的採用與

以利用率為特徵。通過增加功能的使用，我們相信我們將實現從我們的帳單交易量的增加。

我們的Billers

我們的創新技術平臺使賬單商能夠在多種支付類型中提供電子賬單支付受理，與消費者互動，並高效、經濟地簡化業務運營。我們吸引賬單支付者使用我們的平臺，因為我們的平臺使他們的支付基礎設施現代化，並幫助他們更快、更有利可圖地收取收入。我們的平臺能夠將付款直接發佈到賬單人的系統，這簡化了收入運營並加強了我們與賬單人的關係。

我們的金融機構

我們的網絡將我們的金融機構與數以千計的收銀員和資金流動來源連接起來，包括美國幾乎每一家銀行和信用合作社、借記卡和信用卡支付以及多個數字錢包。該網絡還使消費者能夠從我們的其他網絡合作夥伴向我們的金融機構支付貸款。通過使用開放的應用程序編程接口或API、軟件開發工具包或SDK、小部件和單點登錄(SSO)接口，我們的金融機構可以完全靈活地控制如何集成和提供他們的服務，包括現代數字賬單顯示、支付和貨幣移動服務。

對出納員和金融機構的價值主張

靈活的集成平臺：記帳員和金融機構可以為他們的消費者提供各種傳統和新興的支付和參與技術，使記賬員能夠更快地獲得收入並提高客户滿意度，同時降低成本，例如他們的PCI-DSS合規負擔。記帳員和金融機構可以靈活地通過API、iFrame或完全託管的解決方案直接集成到我們的平臺，這使他們能夠經濟高效地選擇和定製我們的解決方案，以滿足他們的特定需求。由於我們的平臺靈活且可擴展，我們相信我們的價值主張適用於所有記帳員，無論他們最終選擇使用我們的平臺支付所有賬單，還是繼續使用傳統的賬單支付系統或直接計費解決方案與我們的解決方案一起使用。

長期增長和運營槓桿：我們平臺的可擴展性使記帳員和金融機構能夠利用其業務的增長機會。在幫助記帳員增加收入的同時，我們還利用我們的集成技術架構來自動化手動工作流程，從而幫助降低成本，從而減少容易出錯的手動數據輸入，並高效地協調向後端財務和操作系統支付的款項。

我們的合作伙伴

隨着我們計費基礎的擴大，我們吸引了市場領先的軟件、戰略和IPN合作伙伴，這些合作伙伴使用我們的平臺在其生態系統中支持賬單支付體驗。我們的創新平臺為我們的合作伙伴客户提供現代化的賬單展示、消費者參與和賬單支付體驗，而不考慮合作伙伴的類型。

軟件合作伙伴：我們的軟件合作伙伴包括大型第三方技術提供商，如甲骨文，他們將我們的平臺集成到他們的軟件套件中，為他們的客户支付賬單，並將收費員和金融機構推薦給我們。例如，ERP供應商將我們的平臺集成到他們自己的解決方案套件中，以提供全面的解決方案集，該解決方案集通過賬單展示、消費者參與和賬單支付功能來增強他們的ERP軟件。在某些情況下，我們與我們的軟件合作伙伴有基於我們的交易費的收入分享安排。在其他情況下，我們和我們的軟件合作伙伴不是收入分享安排，而是從合作伙伴關係中共同受益，因為軟件合作伙伴可以向其客户提供更全面的解決方案和更強大的價值主張，我們可以從集成解決方案中獲得更廣泛的潛在記帳員和消費者、高效的記賬員獲取渠道和更強大的記賬員留存率。

戰略合作伙伴：與我們的軟件供應商類似，我們的戰略合作伙伴向我們推薦帳單，並在許多情況下將我們的解決方案集成到他們的平臺中。我們的戰略合作伙伴，包括摩根大通、美國銀行和一家主要的薪資解決方案提供商，與我們合作，為他們的客户提供賬單展示、消費者參與和賬單支付功能。例如，一家大型商業銀行有許多商業客户，他們尋求改善和簡化其消費者的賬單出示和賬單支付體驗。在這種情況下，大型商業銀行與我們合作銷售聯合解決方案。在其他情況下，商業銀行可能更願意銷售它從我們那裏獲得的白標解決方案。聯合銷售和白標安排通常都涉及基於我們收到的交易費與戰略合作伙伴達成的收入分享協議。

IPN合作伙伴：我們的IPN合作伙伴與我們合作，以獲得更廣泛的計費網絡，併為他們的消費者提供創新技術，以簡化賬單支付。我們的IPN合作伙伴包括PayPal，我們為PayPal提供賬單支付能力，PayPal是全球領先的電子商務零售商，我們通過PayPal提供電子賬單展示，並通過其人工智能助理語音服務和移動應用沃爾瑪(Walmart)提供支付，為此我們增強了Walmart Money的面對面賬單支付能力

中心和綠點，在綠點網絡中的90,000多個零售點實現面對面現金支付。與軟件和戰略合作伙伴不同，IPN合作伙伴通常與消費者直接互動，並利用我們的平臺連接到我們的計費網絡。通過這一連接，消費者可以通過我們的IPN合作伙伴發起賬單支付，我們將其發送到收銀員。IPN合作伙伴有多種類型，包括消費者網絡、零售商、銀行和金融機構。我們為消費者網絡和零售商提供了更多與消費者的接觸，通過他們的網絡為一系列收費員提供簡化的賬單提示支付體驗。同樣，我們為銀行和金融機構提供與其零售客户更多的接觸。對於IPN合作伙伴，我們通常會收到通過我們的平臺處理的每筆交易的費用，在某些情況下，我們還會向IPN合作伙伴支付推薦費。

合作伙伴的多個角色：值得注意的是，合夥人可能屬於多個類別，特別是銀行和金融機構。例如，一家銀行可以是記賬員、戰略合作伙伴和IPN合作伙伴。作為記帳人，銀行產生賬單，如抵押貸款和信用卡對賬單。作為戰略合作伙伴，同一家銀行利用我們的平臺為銀行的商業客户提供全渠道的賬單支付體驗。通過這種方式，該商業客户將成為我們網絡的新賬單。最後，作為IPN合作伙伴，同一家銀行利用我們的IPN網絡為其企業客户和消費者提供更強大的賬單支付體驗，例如，使其企業客户和這些企業的消費者能夠使用替代支付渠道(如貝寶)支付賬單。為了清楚起見，金融機構也可能是客户，金融機構使用我們的平臺直接向消費者和企業提供賬單支付和其他資金轉移服務。

對合作夥伴的價值主張

更高的消費者滿意度：合作伙伴可以訪問我們的記帳員網絡，並可以通過靈活的集成選項為其消費者提供交鑰匙電子賬單支付功能。通過將我們的平臺集成到他們的生態系統中，合作伙伴可以提供更全面的解決方案並提高客户滿意度。

獲取創新技術解決方案：隨着消費者要求更無縫、更安全的體驗，合作伙伴需要消費者參與和滿足最新消費趨勢的支付技術。我們的平臺提供尖端技術，使合作伙伴能夠擴大與消費者的思維和錢包份額。

我們的出納員、金融機構和合作夥伴的消費者

隨着我們的平臺接觸到更多的消費者，我們獲得了更多的支付交易並將其貨幣化。2023年12月，約有3400萬消費者和企業使用我們的平臺支付賬單。隨着消費者越來越多地要求全渠道賬單支付解決方案，我們吸引了更多的收費員和合作夥伴，他們希望我們的平臺來滿足這一需求。

對消費者的價值主張

下一代電子賬單支付工具：消費者可以訪問高級支付功能，以簡化他們的全渠道賬單支付體驗。消費者可以通過各種支付渠道和類型查看和支付賬單，與他們的收銀員、金融機構接觸，並檢索有關他們的支付和賬單歷史的可行見解。

對財務健康的控制：通過我們提供的高級工具和功能，消費者每天都可以更好地控制和了解自己的財務健康狀況。我們的平臺允許消費者以最適合他們需求的方式設置他們的賬單支付條件。

增長戰略

我們打算利用我們的產品和行業影響力，將我們的平臺建立為全球收費員、金融機構和合作夥伴電子賬單支付的行業標準。這一戰略的關鍵要素包括：

繼續贏得新的出納員、金融機構和合作夥伴

我們認為，大多數出納員和金融機構使用劣質電子賬單支付平臺。我們計劃通過投資於我們IPN的增長，擴大我們多樣化的進入市場戰略，並加強我們的價值主張，繼續贏得新的收費者、金融機構和合作夥伴。我們打算繼續通過提供易於集成的卓越產品來贏得市場份額，併為我們的收費員、合作伙伴和消費者提供功能豐富的體驗。

與現有記帳員、金融機構和合作夥伴共同發展

我們相信，我們有一個重要的機會來利用我們高度可擴展的模式的全部範圍，以推動我們的平臺與現有的記帳人、金融機構和合作夥伴進一步採用，包括我們的IPN合作伙伴。我們相信，增加產品功能和附加功能使我們能夠捕獲更多的電子賬單支付，增強我們的賬單和合作夥伴留存率，並最終產生更多交易收入。

進軍新渠道和行業垂直市場

我們打算利用我們的平臺向新的渠道和新的行業垂直領域擴張。特別是，我們預計我們的IPN將會增長，並與領先的商業網絡建立更多的合作伙伴關係，以推動進一步擴展到新的渠道。我們還打算繼續以經濟高效的方式向新的垂直市場擴張，並預計我們的擴張努力將集中在具有有利賬單支付特徵的垂直市場，例如非可自由支配的基本服務的經常性付款，類似於我們之前向醫療保健和保險垂直市場的擴張。我們對新功能開發的可配置性和平臺方法使我們能夠經濟高效地將最初為現有垂直市場設計的產品擴展為新垂直市場的強大用例。

打造新產品

我們相信，我們在技術平臺上的重大投資是我們業務的核心差異化因素。隨着收費員、金融機構、合作伙伴和消費者採用新的消費者參與和賬單支付技術，我們打算繼續投資於我們的平臺，以創造創新功能，並增加新興的支付類型，進一步提升賬單支付體驗。

利用我們的平臺進行國際擴張

我們相信，在擁有國際消費者和合作夥伴的記賬員和金融機構中，存在着對電子賬單支付技術的全球需求，這些消費者和合作夥伴為國際記賬員和金融機構提供服務。儘管我們幾乎所有的收入都來自美國，但我們許多最大的國內賬單商也為國際地區的付費消費者提供服務，我們的幾個國內合作伙伴也維持着國際業務。我們相信，這為我們提供了一個在國際上擴張的巨大機會，而不需要大幅增加國際員工人數或保留當地資源來最初服務於國際市場。我們的國際增長戰略專注於利用我們現有的賬單和合作夥伴關係，我們相信我們的平臺處於有利地位，能夠迅速適應當地的支付渠道和監管制度。特別是，我們預計我們近期的國際增長機會將來自我們在美國的記賬員、金融機構或合作伙伴，他們尋求在其現有行業垂直市場內為國際市場的賬單提交和支付提供支持的技術平臺，以及通過我們為國際記賬員和金融機構服務的更大的合作伙伴。我們還希望隨着時間的推移，擴大我們在加拿大和印度的現有業務，無論是在現有的還是在新的行業垂直領域。

尋求有選擇的戰略收購

我們計劃進行戰略性收購，我們相信這將是對我們現有解決方案的補充，增強我們的技術，並增加我們向我們的收費人、金融機構和合作夥伴及其消費者提供的價值主張。例如，我們可能會尋求收購，我們認為這些收購將幫助我們在現有或新的行業垂直市場和渠道內擴張，加速我們的賬單增長或進入新市場。

入市戰略

我們採用多元化的市場營銷戰略，利用有針對性的營銷努力、直銷團隊以及與技術合作夥伴和經銷商的關係，尋求以高效的方式收購記賬員和金融機構。我們的營銷戰略針對潛在的收費者和金融機構，通過在貿易展和行業活動、直接營銷和社交媒體計劃中基於行業和角色的營銷努力。我們還在多個行業垂直市場利用各種類型的合作伙伴關係和推薦關係。

我們的直銷團隊負責產生對外銷售線索，推動新業務，並幫助管理客户關係和續訂。我們的銷售團隊還與現有的記賬員和金融機構保持着密切的關係，並擔任每個記賬員的顧問，幫助識別和了解他們的特定需求、挑戰、目標和機會。

我們還利用與合作伙伴的牢固關係來擴展我們平臺的覆蓋範圍，並接收新的賬單推薦人。我們的軟件合作伙伴，包括甲骨文，將我們的平臺集成到他們的軟件產品中，使我們能夠為他們的消費者提供支付賬單的能力。我們的戰略合作伙伴，包括摩根大通、美國銀行和一家主要的薪資解決方案提供商，也向我們的平臺推薦新的收費員。我們的軟件定期與我們的軟件合作伙伴提供的產品以及我們的記賬員常用的其他市場領先軟件提供商的軟件套件(包括SAP和Guidewire)集成，在每種情況下都為我們的記賬員及其消費者提供電子賬單支付功能。

我們還相信，我們受益於我們的IPN的重要影響力。通過與全球領先的電子商務零售商和金融機構合作伙伴PayPal的合作，我們的平臺覆蓋了數百萬消費者。通過與我們的軟件和戰略合作伙伴共同交付我們的平臺，我們可以為賬單管理員、金融機構、合作伙伴和消費者提供一致的方法和高質量的體驗。

競爭

我們的主要競爭對手一直是傳統解決方案提供商和金融機構內部開發的賬單呈現和支付服務系統。傳統的解決方案提供商通常要麼單獨服務於金融服務，要麼單獨服務於記賬市場。在這兩個市場中，傳統解決方案提供商提供的解決方案包括當面現金支付、基於支票的郵件支付、上一代IVR、基於電話的支付和基於網絡的支付，以及滿足各種支付需求的各種積分解決方案。這些解決方案通常是通過收購構建的，並且通常不能很好地基於數據架構進行集成。

在金融服務市場，提供商集成到銀行的網上銀行系統中。它們提供有限數量的電子賬單，因此在決定付款之前只能查看一小部分。一旦消費者決定支付賬單，供應商通常只允許一種支付方式，限制了消費者使用信貸或其他替代方式的能力。基於銀行的付款速度很慢，有時需要長達三天的時間才能到達賬單，因此消費者無法在當天付款。

在賬單直接支付市場，傳統供應商對賬單和消費者需求的反應一直很慢，因為他們的系統維護成本很高，而且不夠靈活，無法跟上創新的步伐。因此，它們無法提供消費者所需的廣泛渠道和支付方式，也無法提供計費器所需的集成和分析功能。 我們還在定價方面進行競爭，特別是在某些利潤率較低的行業，在這些行業中，較低的成本定價可能超過更高的產品質量和更好的客户體驗。

我們認為，這些解決方案缺乏必要的現代化基礎設施，無法為計費員、金融機構和消費者提供由人工智能、機器學習和情境化數據增強的全渠道電子賬單支付體驗。我們相信，我們平臺的實力和靈活性將推動我們成功地發展我們的業務，向賬單，金融機構和合作夥伴展示我們的平臺提供了優於第三方供應商或內部開發系統的業務成果。

雖然競爭因素及其相對重要性可能會有所不同，但一般而言，我們將根據多個因素進行評估，包括安全性、可靠性、功能的廣度和深度、部署的易用性和實施速度、總擁有成本和投資回報、客户滿意度、客户服務、合作伙伴關係、品牌知名度和聲譽，以及提供情境化和可操作的數據驅動的見解，以改善交易體驗的能力。我們相信我們在所有這些因素上都有優勢。

知識產權

我們依靠知識產權的組合，包括專利、商標、版權、商業祕密和合同權利，來保護我們的專有軟件和品牌。我們已在美國和某些國家就我們專有技術的某些重要方面獲得或申請專利保護，我們已在美國和某些國家註冊或申請註冊我們的某些商標。除了我們擁有的知識產權外，我們還從第三方許可某些技術和知識產權，包括我們平臺中包含的軟件。我們通常通過使用內部和外部控制來控制對我們軟件和其他專有或機密信息的訪問和使用，包括與我們的員工以及可以訪問我們軟件和其他機密信息的第三方簽訂保密協議。

截至2023年12月31日，我們持有23項已頒發的美國專利和一項已頒發的加拿大專利，這些專利與我們的專有技術有關。截至2023年12月31日，我們還持有兩項已獲準、五項已公佈和一項未公佈的待決美國專利申請，澳大利亞、巴西、加拿大、歐洲、印度、日本、墨西哥和韓國各有兩項待決專利申請，以及一項待決PCT專利申請。如果我們目前頒發的專利被保留到其期限結束，它們將在2025年至2041年之間到期。這些專利的到期不太可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。此外，截至2023年12月31日，我們擁有15個美國註冊商標，兩個印度註冊商標，以及歐盟、日本、新西蘭和英國各一個註冊商標。我們還在美國持有8件已獲準的商標申請和7件待審的商標申請，在中國有兩件待審商標申請，在加拿大和印度各有一件待審商標申請。

有關知識產權保護如何影響我們業務的其他討論，請參閲“風險因素-與我們的技術和知識產權相關的風險”一節。“

政府監管

我們的業務和服務領域的各個方面均受美國聯邦、州和地方法規以及美國境外法規的約束。我們的某些服務還受各種卡和支付網絡以及其他機構頒佈的規則的約束，詳細描述如下。這些説明並非詳盡無遺，而且這些法律、條例和規則經常變化，數量也在不斷增加。

我們的收費人、金融機構和合作夥伴及其消費者在我們的平臺上存儲個人和業務信息、財務信息和其他敏感信息。此外，我們還接收、存儲、處理、傳輸、使用和以其他方式處理來自或關於實際和潛在賬單人、金融機構和合作夥伴以及我們的員工和服務提供商的個人和業務信息及其他數據。因此，我們和我們對數據的處理受到各種與隱私、數據保護和信息安全相關的法律、規則和法規的約束，包括各種政府機構的監管，如美國聯邦貿易委員會(FTC)以及各種州、地方和外國機構的監管。我們的數據處理和處理活動也受合同義務和行業標準要求的約束。美國聯邦、各州和外國政府還對收集、分發、使用和存儲與個人和企業有關的數據採取或提議了限制，包括將聯繫信息和其他數據用於營銷、廣告和與個人和企業的其他通信。隱私、數據保護和信息安全的立法和監管格局在世界各地的司法管轄區繼續發展，人們越來越關注隱私和數據保護問題，這可能會影響我們的業務。

在美國，各種法律和法規適用於某些類型數據的安全、收集、處理、存儲、使用、披露和其他處理，包括《電子通信隱私法》、《計算機欺詐和濫用法》、《格拉姆·利奇·布萊利法案》，以及與隱私和數據安全有關的州和地方法律。此外，聯邦貿易委員會和許多州總檢察長已經並正在繼續解釋聯邦和州消費者保護法，以實施數據在線收集、使用、傳播、處理和安全的標準。此外，我們開展業務的許多州都制定了保護敏感和個人數據隱私和安全的法律，例如加州消費者隱私法案(CCPA)，經加州隱私權利法案(CPRA)修訂。其他某些州的法律也規定了類似的隱私義務，如紐約州、內華達州、弗吉尼亞州、科羅拉多州、康涅狄格州和猶他州。所有50個州都有法律，包括有義務向受影響的個人、州官員和其他人提供包含個人信息的計算機數據庫的安全漏洞通知。此外，一些外國國家和政府機構，包括歐洲聯盟或歐盟，已經制定了自己的法律、規則和條例，涉及隱私、數據保護和信息安全，涉及處理和處理從其居民那裏獲得的敏感和個人數據，我們或我們的賬單人、金融機構或合作伙伴可能需要遵守這些法律、規則和條例。這些法律和法規，如一般數據保護條例，在某些情況下比美國的法律和法規更嚴格。由於我們在某些情況下處理可單獨識別的受保護健康信息，因此我們還必須遵守經2009年《經濟和臨牀健康信息技術法案》修訂的1996年《健康保險可攜帶性和責任法案》(HIPAA)規定的某些義務，以及某些州法律和相關合同義務。

我們還受制於Visa、萬事達卡、美國運通、國家自動結算所協會(NACHA)、加拿大銀行間網絡Interac以及其他支付網絡及其參與者的規則和標準。為了提供我們的支付處理服務，我們必須在我們使用的支付網絡中間接或直接註冊為服務提供商。因此，我們受制於適用的信用卡協會和支付網絡規則、標準和條例，這些規則、標準和條例對我們施加了各種要求，並可能使我們因某些行為或不作為而受到此類協會或網絡可能徵收的各種罰款或處罰。卡協會和支付網絡及其成員金融機構定期更新並普遍擴大與消費者數據和環境安全相關的安全期望和要求。若我們未能遵守支付網絡的要求，或未能支付他們可能徵收的費用或罰款，可能會導致我們暫停或終止在相關支付網絡的註冊，從而要求我們限制或停止提供相關的支付處理服務。它還可能導致現有的開票人、金融機構或合作伙伴、他們的消費者或其他第三方停止使用或推薦我們的服務或潛在的開票人、金融機構或合作伙伴終止與我們的談判。

此外，我們和我們的記賬人、金融機構和合作夥伴必須遵守與電話營銷、記錄和監控通信相關的各種美國州和聯邦法律、規則和法規，例如《電話消費者保護法》或《TCPA》、《控制攻擊未經請求的色情製品和營銷法》或《罐頭垃圾郵件法》等，因為我們的平臺使我們的記賬人和合作夥伴能夠直接與其消費者進行溝通，包括通過電子郵件、短信和電話，還可以出於培訓和質量保證的目的對我們的記賬人、金融機構和合作夥伴與其消費者之間的通話進行錄音和監控。

除上述法律和法規外，美國和外國司法管轄區的各種監管機構繼續審查適用於或可能適用於我們並可能影響我們業務的各種問題。這些問題包括支付、身份盜竊、賬户管理準則、隱私、披露規則、網絡安全和

市場營銷。消費者金融保護局(CFPB)和幾個州最近出臺了指導意見或禁令，禁止在某些行業使用便利性或類似的“付費”費用，這可能會影響我們和我們的賬單。與金融服務、隱私、數據保護和信息安全有關的法律和法規正在演變，可能會發生重大變化，並可能導致監管和公共審查不斷加強，執法和制裁水平不斷升級。2023年末，CFPB提議對大型科技公司以及數字錢包和支付應用提供商進行新的聯邦監管，要求這些公司遵守與大型銀行、信用社和其他已經受到CFPB監管的金融機構相同的規則。這一規則的最終採用、範圍或影響尚不確定，但如果它適用於我們，它可能會大幅增加監管風險，並影響我們開展業務的方式。隨着我們的業務不斷髮展和擴大，包括在國際上，我們繼續監測可能變得相關的額外法律和法規。任何實際或被認為不遵守法律和法規要求的行為都可能導致(但不限於)所需執照或註冊被吊銷、失去批准地位、私人訴訟(包括集體訴訟、同意法令和禁令、監管或政府調查、行政執法行動、制裁、民事和刑事責任、損害賠償、罰款、處罰、不良宣傳、聲譽損害以及對我們繼續運營的能力的限制)。

有關政府監管和影響我們業務的支付網絡運營規則的更多討論，請參閲標題為“風險因素-與監管相關的風險”的部分。

員工與人力資本資源

截至2023年12月31日，我們僱用了1，273名全職員工和少量兼職員工。我們的員工遍佈美國、加拿大和印度。我們的員工均無工會代表或集體談判協議的一方，我們也沒有發生與勞工有關的停工事件。我們相信，我們與員工有着良好的關係。

員工是我們最重要的資產。我們業務的成功和增長取決於我們吸引、獎勵、留住和發展組織各級多元化、有才華和高績效員工的能力，同時維持一個反歧視的環境，確保平等獲得機會。為了在不斷變化和競爭激烈的勞動力市場中取得成功，我們制定了人力資本管理戰略、目標和措施，以推動招聘和保留，支持業務績效，推動創新和促進員工發展。我們的人力資本戰略和目標包括（如適用）識別、招聘、保留、激勵和整合我們現有和新的員工和顧問。我們相信，在一個令人興奮的成長型公司和行業中，我們為員工提供了重要的持續職業發展機會和職業發展道路。我們的激勵計劃的主要目的是以公平的方式吸引、留住和獎勵員工，通過激勵這些人盡其最大的能力來實現我們的目標，從而增加股東價值和公司的成功。我們亦專注於支持員工的健康與安全以及社會福祉，並尋求建立多元化、公平及包容的工作場所。

可用信息

我們向美國證券交易委員會（SEC）提交或提供定期報告及其修正案，包括10-K表年度報告、10-Q表季度報告和8-K表當前報告、委託書和其他信息。此外，證券交易委員會設有網站，網址為 Www.sec.gov包含報告、委託書和信息聲明，以及有關發行人的其他電子文件信息。我們的網站位於 www.paymentus.com，以及我們的報告、其修訂、委託書和其他信息，在我們以電子方式向SEC提交或提供這些信息後，也會在我們的投資者關係網站https://ir.paymentus.com/home/default.aspx上免費提供。包含在或可以通過我們或SEC的網站訪問的信息不是本報告的一部分，也不被納入本報告。

伊特M1A型。風險因素

投資我們的A類普通股涉及高度風險。在作出投資決定前，閣下應仔細考慮下文所述的風險及不確定因素，以及本報告的所有其他資料，包括“管理層對財務狀況及經營業績的討論及分析”一節，以及本報告其他地方所載的綜合財務報表及隨附附註。下文所述的風險和不確定性並非我們面臨的唯一風險和不確定性。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務運營、經營業績、財務狀況或前景產生重大不利影響。我們的A類普通股的交易價格可能會因任何這些風險的實現而下跌，您可能會損失全部或部分投資。此外，下文討論的風險包括前瞻性陳述，我們的實際結果可能與前瞻性陳述中討論的結果有很大差異。參見標題為“關於前瞻性陳述的特別説明”的章節 討論這些聲明及其侷限性。我們的風險因素並不保證截至本報告日期不存在該等情況，亦不應被解釋為該等風險或情況並未全部或部分實現的肯定聲明。

與我們的商業和工業有關的風險

我們的歷史增長率可能無法持續，或不能作為我們未來增長的指標。

我們的歷史增長率（包括支付量）可能無法持續，或不能代表我們的未來增長。儘管近年來使用我們平臺的收款人、金融機構和消費者數量穩步增長，但我們無法保證能夠吸引新的收款人和金融機構，或保留現有的收款人和金融機構，或保持類似的增長。我們從現有的賬單和金融機構保留收入的相關成本大大低於從新的賬單和金融機構吸引和產生收入的相關成本，或者與現有賬單和金融機構增加採用我們的平臺相關的成本。因此，如果我們無法保留來自現有賬單和金融機構的收入，即使相關損失被新賬單和金融機構的增加或現有賬單使用我們的平臺的增加所抵消，我們的經營業績也可能受到不利影響。

我們吸引新的計費方和金融機構、保留現有計費方和金融機構的收入或增加新的和現有計費方對我們平臺的採用的能力受到許多因素的影響，包括：

如果我們不能管理我們的基礎設施來支持未來的增長，我們的業務可能會受到損害。

我們的業務經歷了歷史性的增長，對我們的運營基礎設施提出了重大要求。我們平臺的可擴展性和靈活性取決於我們的技術和網絡基礎設施的功能，以及它處理不斷增加的流量和帶寬需求的能力。使用我們平臺的出納員、金融機構和合作夥伴的數量以及通過我們平臺處理的賬單數量的增長增加了我們處理的數據量。傳輸增加的數據和賬單的任何問題都可能損害我們的品牌或聲譽。此外，隨着我們業務的增長，我們將需要投入更多的資源來改善我們的運營基礎設施，並繼續增強其可擴展性，以保持我們平臺的性能，包括客户支持、風險和合規運營以及專業服務。這些努力的任何失敗或延遲都可能導致服務中斷、系統性能受損，並降低記賬員、金融機構、合作伙伴和消費者的滿意度和保留率。如果持續或反覆出現這些績效問題，可能會降低我們平臺對記賬員、金融機構和合作夥伴的吸引力，並可能導致記賬員、金融機構和合作夥伴失去機會，更高的流失率和服務水平懲罰，任何這些都可能損害我們的收入增長、記賬員、金融機構和合作夥伴忠誠度以及我們的聲譽。即使我們擴展業務的努力取得了成功，這些努力也將是昂貴和複雜的，需要投入大量的管理時間和注意力。我們還可能因努力擴大內部基礎設施而面臨效率低下或服務中斷的問題。我們不能確定我們內部基礎設施的擴展和改善是否會及時有效地實施，而且這種失敗可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

此外，我們的歷史增長已經並可能繼續對我們的管理、行政、運營、財政和其他資源造成重大壓力。我們已經大幅增長，並打算進一步擴大我們的整體業務，包括員工人數，但不能保證我們的收入將繼續增長或增長足以抵消與增加員工人數相關的成本。隨着我們的發展，我們將被要求繼續改進我們的業務和財務控制以及報告程序，但我們可能無法有效地做到這一點。此外，我們管理層中的一些成員管理大型上市公司的經驗有限，因此我們的管理層可能無法在上市公司環境中有效地管理這種增長。在管理我們不斷增長的業務時，我們還面臨過度招聘和過度補償員工以及過度擴張運營基礎設施的風險，特別是在通脹高於正常水平的時期。因此，我們可能無法在未來有效地管理我們的費用，這可能會對我們的毛利潤或運營費用產生負面影響。

此外，我們認為，我們成功的一個重要因素是我們的企業文化，我們認為這種文化促進了創新，並植根於一種將我們的成功與出納員、金融機構、合作伙伴和消費者的成功保持一致的理念。由於我們的發展，我們有很大一部分員工很長一段時間沒有加入我們的團隊。隨着我們繼續發展和發展上市公司的基礎設施，我們必須有效地整合、發展和激勵越來越多的新員工，這些員工將分散在不同的地理位置，我們的總部設在北卡羅來納州夏洛特，在美國各地以及加拿大多倫多和印度德里都有大量員工。我們地理上分散且往往偏遠的員工可能會使我們的管理層更難有效地管理我們的增長，保護我們的企業文化，並保持我們在進一步開發我們的平臺和實施新功能和工具時快速執行的能力。任何未能保護我們的文化也可能限制我們的創新、有效運營、招聘和留住人員、在現有水平上發揮作用或有效和高效地執行我們的業務戰略的能力。

如果我們在建立、發展或維持夥伴關係方面不成功，我們的競爭能力可能會受到損害，我們的經營業績可能會受到影響。

我們依賴於將我們的端到端電子賬單支付解決方案集成到第三方軟件產品中，這使我們能夠增強此類軟件產品的賬單支付能力。我們還依賴戰略合作伙伴，如美國銀行、摩根大通和一家主要的薪資解決方案提供商，以及行業專家合作伙伴，將新的收費員推薦到我們的平臺。此外，IPN是我們的專利和專有網絡，使PayPal、沃爾瑪、綠點(全球領先的電子商務零售商和銀行)等合作伙伴能夠通過單一接入點將我們的端到端電子賬單支付解決方案嵌入到他們的生態系統中。我們的軟件、戰略和IPN合作伙伴共同推動了我們平臺的交易量和採用率的增加。

為了發展我們的業務，我們將尋求擴大我們現有的業務，並與戰略、軟件和IPN合作伙伴建立更多的關係。建立這種關係，特別是與金融機構和其他大型企業建立這種關係，需要進行廣泛的銷售和營銷努力，但不能保證成功。對大型組織的銷售和營銷涉及可能不存在的風險，或者對其他較小組織的銷售和營銷涉及的風險較小。

我們必須投入大量時間向多個管理和技術決策者進行培訓和銷售，以獲得他們的支持。此外，我們可能被要求滿足廣泛和詳細的輔助要求。例如，考慮到在我們的平臺上存儲消費者賬單和支付數據的敏感性和重要性，金融機構和許多較大的客户通常要求我們接受全面的安全審計。採用也常常受到預算限制以及計劃外行政、處理和其他延誤的制約，包括為談判和記錄關係所作的大量努力。此外，平臺部署以及與合作伙伴的軟件和其他解決方案的集成需要付出巨大努力。如果我們無法增加合作伙伴對我們平臺的採用，並管理與向潛在合作伙伴營銷我們的平臺並與其系統集成相關的成本，我們的業務、運營業績和財務狀況可能會受到不利影響。此外，如果我們在建立、發展或維持夥伴關係方面不成功，我們的競爭能力可能會受到損害，我們的經營業績可能會受到影響。如果我們失去一個或多個最大的合作伙伴關係，我們也可能失去相關的記賬關係或支付渠道，我們的業務、運營業績和財務狀況可能會受到損害。

如果我們無法以足以抵消預期成本增加的速度增加收入，或者如果我們對業務進行的投資未能產生預期的效益，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到損害，我們可能無法長期保持盈利能力。

隨着我們擴大業務規模，我們預計將繼續在以下方面投入大量財務和其他資源：

我們可能在業務上進行的這些和其他投資相關的成本增加，可能無法產生預期的收益。如果我們不能以足以抵消預期成本增加的速度增加收入，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到損害，我們可能無法長期保持盈利。特別是，我們預計淨收入和調整後的EBITDA可能會受到不利影響，因為我們繼續對我們的平臺和我們的IPN進行投資，產生與上市公司相關的更多運營成本，整合我們最近的收購，並攤銷我們在最近的收購中記錄的可識別無形資產。

此外，我們預計隨着時間的推移，我們的增長率將會下降，直到使用我們平臺的收費員和金融機構數量增加，我們實現更高的市場滲透率。隨着我們的增長率下降，投資者對我們業務的看法可能會受到不利影響，我們A類普通股的市場價格可能會因此下降。在我們的增長速度放緩的程度上，我們的業務業績將越來越依賴於我們保留現有記賬機構和金融機構收入的能力，並增加現有記賬機構對我們平臺的採用。

我們對大型企業的銷售努力涉及大量的時間和費用，銷售週期長且不可預測。

影響我們增長和財務業績的因素之一是大型企業記帳員和大型金融機構採用我們的平臺，而不是傳統的解決方案和內部專有技術或我們競爭對手的產品。作為我們銷售工作的一部分，我們投入了大量的時間和費用來評估潛在收費人和金融機構的特定組織需求，並就我們平臺的技術能力和價值對這些潛在的收費人和金融機構進行培訓。由於大型企業往往會有更多的消費者受到計費服務切換的影響，因此他們經常在其組織內的多個級別對我們的平臺進行評估，每個級別通常都有特定的要求，並且通常涉及其高級管理層。因此，我們對大型企業的銷售努力涉及相當多的時間和費用，銷售週期長而不可預測，這可能會導致我們的運營結果波動。

大型企業記帳員和大型金融機構也部分或完全基於與平臺功能沒有直接關係的因素或感知因素做出產品購買和採用決策，這些因素包括記賬員對業務增長的預測、經濟狀況的不確定性、資本預算、預期的平臺實施成本節省、對此類記帳人或金融機構內部開發的軟件和計費解決方案的潛在偏好、對我們業務和平臺的看法、潛在競爭對手提供的更有利的條件和以前的技術投資。此外，潛在開票人和金融機構中的某些決策者和其他利益相關者傾向於在繼續使用內部開發的解決方案或其他現有的電子支付和賬單解決方案方面擁有既得利益，這可能會增加我們銷售產品的難度。由於這些和其他因素，我們對大型企業的銷售努力通常需要整個組織的廣泛努力和大量人力資源、費用和時間的投資，包括我們的高級管理層，而且不能保證我們會成功銷售。如果我們向潛在帳單或金融機構的銷售努力沒有產生足夠的收入來證明我們的投資是合理的，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

我們受制於經濟風險和通脹壓力，我們的出納員、金融機構和合作夥伴及其消費者的商業週期和信用風險，以及消費者、企業和政府支出的整體水平，這些都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響。

電子賬單提交和支付服務行業在很大程度上依賴於消費者、企業和政府支出的整體水平。我們受到影響消費者信心、消費者支出、消費者可自由支配收入和消費者購買習慣變化的一般經濟狀況的影響。我們經營的市場的整體經濟狀況持續惡化或利率上升，可能會減少我們平臺上使用電子賬單支付進行的交易的數量或平均支付金額，從而對我們的財務表現產生不利影響。與此相關的是，消費者支出的減少可能會導致我們的收入和利潤減少。如果我們的收銀員向使用電子賬單的消費者提供更少的賬單，或者使電子賬單支付的消費者在每筆交易中花費更少，我們需要處理的交易將更少或交易金額更低，每一項都將導致收入下降。這些發展可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

美國經濟在2022年和2023年經歷了一段長期的經濟不確定和通脹狀況，這在公用事業部門尤為嚴重，並對我們在此期間的財務業績產生了負面影響。雖然通脹壓力在2023年下半年有所緩解，但經濟不確定性和通脹狀況仍然很高，可能會對我們2024年的表現產生不利影響。由於這些情況，我們的一些客户可能會推遲預期的實施，就像2022年的情況一樣，或者重新評估技術資源的開發，這將推遲預期的收入確認。此外，通脹壓力導致平均賬單上漲，特別是在公用事業部門，以及交換費的增加。我們可能無法調整定價來應對通脹壓力，而且我們這樣做的能力通常落後於通脹對客户的影響、平均賬單金額的增加和交換費的增加。此外，我們可能無法謹慎地管理我們的支出，我們看到由於通脹水平，我們的勞動力面臨持續的工資壓力，這也給我們的EBITDA利潤率帶來了一些短期壓力。持續的經濟不確定性和通脹狀況可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

此外，經濟低迷可能會迫使我們的收費人、金融機構或合作伙伴或他們的消費者關閉或宣佈破產，導致我們的收入和收益下降，並面臨更大的潛在信貸損失和未來交易下降的風險。有關詳情，請參閲下文“-影響金融服務業的不利事態發展，包括涉及流動資金、客户、金融機構或交易對手的違約或不履行情況的事件或關注，可能對本公司的業務、財務狀況或經營業績造成不利影響”項下的風險。我們還有一定數量的固定成本和其他成本，包括租金和工資，這可能會限制我們快速調整成本和應對業務和經濟變化的能力。經濟狀況的變化也可能對我們未來的收入和利潤產生不利影響，並對我們的業務、經營業績和財務狀況造成重大不利影響。

我們參與的市場是競爭激烈的，如果我們不能有效競爭，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到損害。

電子賬單出示和支付服務的市場是分散的、競爭激烈的，並且不斷髮展。我們的主要競爭對手是傳統的解決方案提供商和擁有內部開發的賬單顯示和支付服務解決方案的金融機構。隨着新技術和市場進入者的引入，我們預計競爭環境將繼續激烈。傳統解決方案提供商、新進入市場的解決方案提供商和金融機構可以在內部開發產品、收購現有的第三方產品或建立合作伙伴關係或其他戰略

合作關係將使他們能夠擴展其產品供應以與我們的平臺競爭，提供比他們各自提供的更全面的產品，或實現比我們更大的規模經濟。

這些傳統解決方案提供商和金融機構可能具有操作靈活性，可以將競爭解決方案與其他產品捆綁在一起，並可以更低的價格提供這些解決方案，或者作為更大規模銷售的一部分，不向收銀員和金融機構支付額外費用。傳統解決方案提供商提供個人現金支付、基於支票的郵件支付、上一代交互式語音應答(IVR)、基於電話的支付和基於網絡的支付的解決方案，以及滿足各種支付需求的各種點解決方案。

此外，目前不被視為競爭對手的新進入者可能會通過收購、合作或戰略關係進入市場。新的市場進入者包括各種支付處理供應商，特別是那些專注於在線和移動支付，以及移動錢包和其他服務的供應商。其中許多新進入者也是我們的潛在合作伙伴。當我們希望營銷我們的平臺並將其銷售給具有現有解決方案的潛在記帳員、金融機構或戰略合作伙伴時，我們必須向他們的內部利益相關者證明，我們的平臺優於他們目前的解決方案。此外，一些利潤率較低的行業對定價更敏感，可能會選擇較低成本的供應商，而不是我們更先進的解決方案。

我們在幾個因素上競爭，包括：

我們的競爭對手在提供的產品和服務的規模、廣度和範圍上各不相同。我們現在和潛在的許多競爭對手都比我們有更高的知名度，更長的運營歷史，更成熟的賬單和消費者關係，更大的營銷預算和更多的資源。我們的競爭對手可能會比我們更快、更有效地應對新的或不斷變化的機會、技術、標準和要求。

由於這些原因，我們可能無法成功競爭，或無法繼續實現或保持市場對我們平臺的接受，其中任何一項都會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

我們的收入對支付組合的變化很敏感。

我們的大部分收入來自交易費用，這些費用要麼由收銀員和金融機構吸收，要麼由消費者支付，我們平臺上的大部分賬單都是通過信用卡或借記卡支付的。一般來説，我們通過信用卡支付獲得的收入比電子支票和自動清算所(ACH)支付的收入更多。因此，如果更多的消費者開始通過電子支票、ACH或其他交易手續費較低的支付方式支付賬單，可能會對我們的經營業績產生實質性影響。

我們預計我們的經營業績會出現波動，這將使我們很難預測未來的業績，並可能導致我們A類普通股的市場價格下降。

我們的增長使我們很難預測未來的經營業績。我們的經營業績在過去有波動，預計未來也會因各種因素而波動，其中許多因素是我們無法控制的。因此，我們過去的業績可能不能預示我們未來的表現。

除了本文描述的其他風險外，可能影響我們經營業績的因素包括：

這些因素和其他因素中的任何一個，或者這些因素中的一些因素的累積影響，都可能導致我們的經營業績發生重大變化。此外，由於作為一家上市公司的運營成本增加，我們已經並預計將繼續產生大量額外費用。如果用於規劃業務的假設是不正確的，我們的收入可能達不到我們的預期，我們也可能達不到盈利預期。此外，如果我們的季度經營業績低於跟蹤我們A類普通股的投資者和證券分析師的預期，或者導致我們的財務指引下調，我們A類普通股的價格可能會大幅下降，我們可能面臨代價高昂的訴訟，包括證券集體訴訟。

我們依賴第三方支付處理商、贊助商銀行和第三方打印機來處理在我們平臺上進行的賬單支付，如果我們遇到與這些處理機相關的服務中斷，我們的業務、運營業績和聲譽可能會受到損害。

我們依賴第三方支付處理商，包括PayPal的Braintree服務、贊助銀行和第三方打印機來處理通過我們平臺上的各種渠道進行的賬單支付，包括信用卡和借記卡、ACH轉賬、eChecks和PayPal。根據我們與這些處理商的協議，我們支付的每筆交易結算費共同構成了我們收入成本的重要部分。我們還依靠支付處理商收集和存儲支付卡信息，並提供一定的欺詐檢測服務。我們與這些處理器簽訂的多年協議包含行業標準的條款和條件，包括我們必須如何處理和結算交易和按存儲容量使用計費的技術要求。這些協議還規定我們有義務遵守信用卡網絡的安全標準和指導方針，並向支付處理商償還支付網絡因我們違反規則而對他們進行評估的任何罰款。請參閲標題為“-與監管相關的風險-我們被要求遵守支付網絡運營規則，此類規則或支付網絡費用的變化可能會損害我們的業務”一節。

如果我們的任何加工商終止與我們的關係，無論是由於我們未能履行合同義務或其他原因，或者如果他們中的任何一個拒絕以商業上合理的條款與我們續簽協議，我們將需要聘請一個或多個替代加工商。在這種情況下，我們可能會遇到服務中斷，並在安排更換支付處理服務時產生鉅額費用。此類中斷還可能對我們的聲譽以及我們與現有或潛在的收費人、金融機構和合作夥伴的關係造成負面影響，並導致我們有義務根據我們的服務水平承諾提供服務積分或退款。同樣，我們的處理器在過去和未來可能會經歷停機，這些停機已經並可能導致我們暫時失去在我們平臺上處理交易的能力。如果我們的任何處理器未能達到我們的標準和期望，受到損害或出現錯誤、停機或漏洞，我們可能會暫時失去在我們的平臺上處理事務的能力，直到此類問題得到解決或我們使用了一個或多個備用處理器。

我們在一個新興和不斷髮展的市場中運營，這個市場的發展可能會比我們預期的更慢或不同。如果我們的市場沒有像我們預期的那樣增長，或者如果我們不能擴大我們的平臺來滿足這個市場的需求，我們的收入可能會下降或無法增長。

我們的主要競爭對手仍然是出納員和金融機構多年來依賴的遺留流程，例如實物賬單、實物支票和不可擴展的遺留IVR和類似系統，以及金融機構內部開發的系統。我們的成功在很大程度上取決於我們基於雲的電子賬單和支付平臺作為這些現有解決方案的替代方案的廣泛採用，以及根本沒有使用任何此類解決方案的記帳員的採用。一些組織可能出於幾個原因不願或不願使用我們的平臺，包括擔心額外的實施和其他成本或延遲、對基於雲的產品的可靠性和安全性的不確定性，或對我們平臺的好處缺乏認識。我們擴大我們平臺銷售的能力取決於幾個因素，包括潛在記賬者和金融機構對我們平臺的認識；對我們平臺的增強功能或我們可能推出的新產品的及時完成、推出和市場接受程度；我們營銷計劃的有效性；我們平臺的成本以及記賬者將交易成本轉嫁給他們的消費者的能力；以及競爭解決方案的成功。如果我們在開發和營銷我們的平臺方面不成功，或者如果組織沒有意識到或不重視我們的平臺作為傳統系統的替代方案的好處，我們平臺的市場可能不會繼續發展，或者可能發展得比我們預期的更慢，這兩種情況都會損害我們的業務、運營業績和前景。

我們的風險管理努力可能無法有效地防止欺詐活動，這些欺詐活動可能會使我們面臨重大財務損失和責任，並以其他方式損害我們的業務。

我們提供了一個自動化整個賬單支付生命週期的軟件平臺，為大量收銀員、金融機構和消費者提供電子賬單展示、消費者參與和支付處理。我們負責驗證我們的收銀員的身份，並監控交易是否存在欺詐。我們和我們的出納員、金融機構和合作夥伴過去一直是，並將繼續成為尋求實施金融欺詐行為的各方的目標，這些當事人使用諸如竊取身份和銀行賬户、泄露商業電子郵件賬户、員工或內部欺詐、虛假企業和客户、賬户接管、虛假申請和支票欺詐等技術。我們可能會因我們的開票人、金融機構或合作伙伴或他們的消費者、我們的員工或其他第三方所犯下的或針對我們的財務欺詐行為而蒙受損失。

用於在我們的平臺上實施欺詐的技術正在不斷髮展，我們花費了大量資源來繼續監控和打擊它們。此外，當我們引入新產品和功能或擴展現有產品時，我們可能無法識別新產品或功能造成的所有風險。我們的風險管理政策、程序、技術和流程可能不足以識別我們面臨的所有風險，使我們能夠預防或減輕我們已確定的風險，或識別我們可能面臨的額外風險。

在未來。此外，我們的風險管理政策、程序、技術和流程可能包含錯誤，或者我們的員工或代理人可能在判斷上犯了錯誤或錯誤，從而可能導致我們遭受巨大的經濟損失。我們平臺的軟件驅動和高度自動化的性質可能會使犯罪分子和那些實施欺詐的人給我們的業務造成重大損失。隨着越來越多的收費員、金融機構、合作伙伴和消費者使用我們的平臺，我們面臨的單個用户或少數用户造成的重大損失風險將會增加。

我們目前的業務和預期的增長將繼續對我們的風險管理工作提出重大要求，我們將需要繼續發展和改進我們現有的風險管理基礎設施、政策、程序、技術和流程。隨着用於在我們的平臺上實施欺詐的技術的發展，我們可能需要修改我們的產品或服務以降低欺詐風險。隨着我們的業務增長和變得更加複雜，我們可能無法預測欺詐相關損失，並在賬面上計入適當的準備金。此外，我們平臺上的此類欺詐活動還可能使我們面臨民事和刑事責任以及政府和監管機構的制裁，並可能導致我們違反對第三方合作伙伴的合同義務。

如果我們失去了創始人兼首席執行官或管理團隊的其他關鍵成員，或者如果我們無法吸引和留住我們支持運營和增長所需的高管和員工，我們的業務可能會受到損害。

我們的成功和未來的增長有賴於我們管理團隊和其他關鍵員工的持續服務。我們的創始人、董事長、總裁兼首席執行官Dushyant Sharma對我們的整體管理以及我們產品、合作伙伴關係、文化和戰略方向的持續發展至關重要。有時，我們的管理團隊可能會因高管和關鍵員工的聘用或離職而發生變化，這可能會擾亂我們的業務。我們的高級管理人員和關鍵員工都是隨意聘用的。失去我們的創始人兼首席執行官，或我們的一名或多名其他高級管理成員，或其他關鍵員工，可能會損害我們的業務，我們可能無法找到足夠的繼任者。我們不能確保我們能夠留住我們的任何高級管理層成員或其他關鍵員工的服務，或者我們能夠在我們的高級管理層成員或其他關鍵員工離職時及時更換他們。

未能吸引和留住更多的合格人員，以及對人員流動的任何限制，都可能阻礙我們執行業務戰略和增長計劃.

為了執行我們的業務戰略，我們必須吸引和留住高素質的人才。在我們的行業和地區，對高管、軟件開發人員、合規和風險管理人員以及其他關鍵員工的競爭正在激烈且日益加劇。我們與許多其他公司競爭，爭奪在設計、開發和管理基於雲的軟件和支付系統方面擁有豐富經驗的軟件開發人員，以及熟練的法律、合規和風險運營專業人員。我們與之競爭的許多公司擁有比我們更多的資源，而且經常可以向這些人員提供比我們所能提供的高得多的薪酬。此外，新的或修訂的簽證計劃，特別是限制H1-B和其他簽證可獲得性的計劃，可能會影響我們招聘、聘用、保留合格技能人員或與其有效合作的能力，包括在人工智能和機器學習領域，以及支付系統和風險管理方面，這可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。如果我們不能發現、吸引、發展和整合新的人員，或者不能留住和激勵我們現有的人員，我們的增長前景將受到不利影響。

如果我們無法提供高質量的客户支持，如果我們遇到有關客户支持的投訴，或者如果我們的支持比預期的更昂貴，我們的業務和聲譽可能會受到影響。

記賬員和金融機構及其消費者依賴我們的客户支持服務來解決問題，實現我們平臺提供的全部好處。高質量的支持對於維持和推動我們現有的收費者及其消費者的進一步採用也很重要。我們主要通過電子郵件向客户提供客户支持，通過聊天和我們的平臺提供一些額外的支持，並通過電話向消費者提供支持。如果我們不幫助我們的開票人和金融機構及其消費者迅速解決問題並提供有效的持續支持，或者如果我們的支持人員或提供支持的方法不足以滿足我們的開票人和金融機構及其消費者的需求，我們留住開票人和金融機構、增加現有開票人和金融機構的採用率以及獲得新開票人的能力可能會受到影響，我們在現有或潛在的開票人和金融機構中的聲譽可能會受到損害。此外，記賬員、金融機構和消費者對我們的客户服務的投訴或負面宣傳可能會降低人們對我們產品或服務的信心和使用。有效的客户服務需要鉅額費用，如果管理不當，可能會對我們的盈利能力產生負面影響。如果我們無法在當前提供支持的時間內滿足收費員及其消費者的客户支持需求，我們可能需要擴大我們的支持範圍，並通過其他手段和方法提供額外的支持，這可能會降低我們的盈利能力。

如果我們收取的費用對我們的收費人、金融機構或他們的消費者來説是不可接受的，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到損害。

我們幾乎所有的收入都是通過按每筆交易向收銀員和金融機構收取費用來產生的。隨着我們平臺的市場成熟，或者隨着新的或現有的競爭對手推出與我們競爭的新產品或服務，我們可能會面臨定價壓力，無法與現有的收費人和金融機構續簽協議，也無法以與我們的定價模式和運營預算一致的費用水平吸引新的收費人和金融機構。此外，我們可能無法與所有客户一起完全調整我們的定價以應對通脹壓力，而且我們這樣做的能力通常落後於通脹對我們客户的影響、平均賬單金額的增加和交換費的增加。我們推出的新產品的定價策略可能會被證明對我們的收費人、金融機構或消費者沒有吸引力，我們的競爭對手可能會選擇捆綁某些與我們競爭的產品和服務，並以更低的價格提供它們。如果發生這種情況，我們可能不得不改變定價策略或降低價格，這可能會損害我們的業務、經營業績和增長前景。

此外，我們很大一部分收入來自選擇將交易費用轉嫁給消費者的收銀員。在某些市場，如公用事業和市政當局，這樣的費用是司空見慣的。儘管此類費用相對標準，但它們經常遇到消費者的負面看法和監管限制，這可能導致監管審查加強和進一步的定價壓力。

如果我們未能履行我們的服務水平承諾，我們可能有義務提供信用或退款，或者面臨合同終止，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們與收銀員、金融機構和合作夥伴達成的許多協議都包含服務水平承諾，包括關於我們提供的信息和數據的準確性以及我們對支持查詢的響應速度的承諾。如果我們無法履行聲明的服務級別承諾，或者我們的平臺長期不可用或停機，我們可能有合同義務向這些各方提供服務積分或退款。此外，某些出納員和金融機構可能會轉而使用不同的解決方案，這樣我們將不再是他們的獨家付款提供商，我們還可能面臨合同終止，這兩種情況中的任何一種都會對我們未來的收入產生不利影響。此外，任何延長的服務中斷都可能對我們的聲譽、收入和經營業績造成不利影響。

如果我們不能適應和有效地應對快速變化的技術、不斷髮展的行業標準、不斷變化的法規以及不斷變化的業務需求、要求或偏好，我們的產品可能會變得不那麼有競爭力，我們的增長率可能會下降。

電子賬單出示和支付服務市場相對較新，受持續的技術變化、不斷髮展的行業標準、支付方法和不斷變化的法規以及不斷變化的記賬人、金融機構和消費者的需求、要求和偏好的影響。我們業務的成功將在一定程度上取決於我們及時適應和有效應對這些變化的能力，包括推出新產品和服務。任何新產品和服務的成功，或對現有產品和服務的任何改進或修改，都取決於幾個因素，包括及時完成、推出和市場接受這些產品和服務、改進和修改。如果我們無法提升我們的平臺，添加新的支付方式或開發新的產品，以跟上技術和法規的變化並獲得市場認可，或者如果出現了能夠以比我們的產品更低的價格、更高效、更方便或更安全的方式提供具有競爭力的產品和服務的新技術，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到不利影響。此外，對我們現有平臺或技術的修改將增加我們的研發費用。上述任何一項都可能減少對我們服務的需求，導致記賬員、金融機構、合作伙伴和消費者的不滿，並對我們的業務產生不利影響。

如果不能有效地發展和擴大我們的銷售和營銷能力，可能會損害我們擴大記賬人和金融機構基礎並使我們的產品獲得更廣泛的市場接受的能力。

我們是否有能力擴大我們的記賬員和金融機構基礎，並使我們的平臺獲得更廣泛的市場接受，這在很大程度上將取決於我們擴大我們的銷售和營銷組織以及有效地部署我們的銷售和營銷資源的能力。儘管我們將根據經濟環境的變化，根據需要調整我們的銷售和營銷支出水平，但我們計劃繼續擴大我們的直銷團隊以及專注於尋找合作伙伴的銷售團隊。這些努力將需要我們投入大量的財政和其他資源。如果我們無法招聘、發展、整合和留住有才華和有效的銷售人員，如果我們的新的和現有的銷售人員無法在合理的時間內達到預期的生產力水平，或者如果我們的銷售和營銷計劃無效，我們可能無法通過擴大銷售團隊實現預期的收入增長。如果我們的銷售和營銷努力不能帶來顯著的收入增長，我們的業務和經營業績將受到損害。

我們預計將通過面向國際開票人、金融機構和合作夥伴來擴大我們的國際業務，並在我們現有的國際開票人、金融機構和合作夥伴中進一步擴大我們的平臺在國際上的使用，這將帶來各種運營挑戰。

我們長期增長戰略的一個組成部分是擴大我們的國際業務。儘管我們目前幾乎所有的收入都來自美國，但我們的許多最大的收費人在國際地區都有可收費的消費者，我們的一些金融機構也有向國際地區匯款的客户。我們正在繼續適應和制定戰略，以擴大到國際地理位置。然而，不能保證這些努力將產生預期的效果，也不能保證當國際擴張機會出現時，我們能夠在沒有意外延誤或費用的情況下擴大我們的國際足跡。如果我們投入大量的時間和資源來進一步擴大我們的國際業務，但不能成功、具有成本效益和及時地做到這一點，我們的業務和經營業績可能會受到影響。

我們的長期國際運營戰略涉及各種風險，包括：

收購和戰略投資可能難以識別和整合，轉移管理層的注意力，擾亂我們的業務，稀釋股東價值，並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

作為我們長期增長計劃的一部分，我們希望收購或投資更多的業務、產品或技術，我們相信這些業務、產品或技術可以進一步補充或擴大我們的平臺，增強我們的技術能力或提供增長機會。收購可能會將管理層的時間和重點從業務運營中轉移出來，並導致我們在確定、調查和尋求合適的收購時產生各種費用，無論此類收購是否完成。收購還可能要求我們花費相當大一部分可用現金，產生債務或其他負債，攤銷與無形資產相關的費用，或產生商譽或其他資產的註銷。此外，整合收購的業務或技術是有風險的。已完成和未來的收購可能導致無法預見的運營困難和與以下方面相關的支出：

此外，我們可能不會像我們預期的那樣從收購中受益，或者在我們預期的時間框架內受益。收購還可能導致股權證券的稀釋發行或債務的產生，以及不利的會計處理和第三方索賠和糾紛的風險敞口，包括知識產權索賠。我們也可能無法產生足夠的財務回報來抵消與任何收購相關的成本和支出。此外，如果被收購的企業未能達到我們的預期，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到影響。分析師或投資者也可能對收購持負面看法，這可能會導致我們的股價下跌。

如果我們不能維護和提升我們的品牌，我們擴大業務的能力、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

我們相信，維護和提升Paymentus品牌對於支持向新的收費人、金融機構和合作夥伴營銷和銷售我們現有和未來的產品，以及增加現有收費人和合作夥伴對我們平臺的採用非常重要。能否成功維護和提升我們的品牌將在很大程度上取決於我們的營銷和需求創造努力的有效性，我們提供可靠產品的能力，這些產品繼續以具有競爭力的價格滿足我們的記賬員、金融機構和消費者的需求，我們維持記賬員、金融機構和消費者的信任的能力，我們繼續開發新功能和產品的能力，以及我們成功地將我們的產品與競爭產品和服務區分開來的能力。我們的促銷活動可能不會產生品牌知名度或增加收入，即使有，任何增加的收入也可能無法抵消我們建立品牌所產生的費用。此外，對我們的行業、我們的公司、我們產品和服務的質量和可靠性、我們的風險管理流程、我們的隱私、數據保護或信息安全實踐、訴訟、監管活動或收費員、金融機構和合作夥伴使用我們產品或服務的經驗的任何負面宣傳都可能損害我們的聲譽。如果我們不能成功地推廣和維護我們的品牌，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

我們可能需要額外的資本來支持我們的業務增長，而這些資本可能無法以可接受的條款獲得，如果根本沒有的話。

自成立以來，我們主要通過股權融資和運營現金為我們的運營提供資金。我們打算繼續進行投資以支持我們的業務，這可能需要我們進行股權、股權掛鈎或債務融資，以確保獲得額外資金。額外的融資可能不會以對我們有利的條款提供，如果有的話。其他科技公司的市場價格一直高度波動，這也可能降低我們以有利條件獲得資本的能力，甚至根本不是這樣，並對我們A類普通股的市場價格產生不利影響。如果在可接受的條件下沒有足夠的資金可用，我們可能無法投資於未來的增長機會，這可能會損害我們的業務、經營業績、財務狀況和前景。如果我們發生債務，債務持有人將擁有優先於A類普通股持有人的權利，可以對我們的資產提出索賠，任何債務的條款都可能限制我們的運營，包括我們未來支付A類普通股股息的能力。此外，如果我們發行額外的股本證券，股東將經歷稀釋，新的股本證券可能擁有優先於我們A類普通股的權利。

由於我們未來發行證券的決定將取決於許多考慮因素，包括我們無法控制的因素，我們無法預測或估計未來任何債務或股權證券的發行金額、時間或性質。因此，我們的股東承擔着未來發行債務或股權證券的風險，這會降低我們A類普通股的市場價格，稀釋他們的利益。

影響金融服務業的不利事態發展，包括涉及流動資金、客户、金融機構或交易對手違約或不履行的事件或擔憂，可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生不利影響。

涉及影響我們客户、金融機構、交易對手或金融服務業或金融服務業其他公司的有限流動性、違約、不良表現或其他不利發展的事件，或對任何此類事件或其他類似風險的擔憂或傳言，可能會導致整個市場的流動性問題、我們現金餘額的獲取中斷、合同風險增加和結算風險增加。儘管我們認為有必要或適當地評估我們的銀行和客户關係，但我們可能會遭受損失，我們獲得資金來源和其他信貸安排的機會可能會受到影響我們、金融服務業或整體經濟的因素的嚴重損害，這些資金來源和其他信貸安排的金額足以為我們目前和預計的未來業務運營提供資金或資本化。這些因素除其他外，可能包括實際或預期的事件，例如流動性限制或失敗，例如硅谷銀行、Signature Bank和Silvergate Capital Corp.在2023年分別被接管後所經歷的全市場流動性問題(“2023年銀行事件”)，履行各類結算、金融、信貸或流動性協議或安排下的義務的能力，金融服務業或金融市場的中斷或不穩定，或對金融服務業公司、與此類公司有業務往來的公司或與此類公司有客户或合作伙伴的公司的前景的擔憂或負面預期。

此外，投資者對美國或國際金融體系的擔憂可能會導致不太有利的商業融資條款，包括更高的利率或成本以及更嚴格的財務和運營契約，或者對獲得信貸和流動性來源的系統性限制，從而使我們更難以可接受的條款獲得融資，甚至根本不融資。除其他風險外，任何可用資金或現金和流動性資源的減少都可能對我們履行運營費用、財務義務或履行其他義務的能力產生不利影響，導致我們違反合同義務，或導致違反聯邦或州工資和工時法。

此外，如果我們金融服務業的受監管客户直接經歷與2023年銀行事件類似的事件，這可能會導致結算風險、違反某些合同義務，並導致損失，這些損失可能是可以彌補的，也可能是無法彌補的。

上述任何影響，或上述因素或其他相關或類似因素所導致的任何其他影響，均可能對我們的流動資金及我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

廣泛存在的健康問題或流行病可能會對我們的員工、記賬員、金融機構、合作伙伴、消費者和其他關鍵利益相關者產生實質性的不利影響，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們面臨着與普遍的健康問題相關的許多風險，例如最近的新冠肺炎大流行，可能導致人員(包括政府強制和自願的)、商品和服務的流動顯著減少。此類風險包括但不限於：(1)極端的社會、經濟和金融市場波動，導致企業關閉和全球經濟低迷；(2)此類健康問題對消費者行為影響的持續時間、時間和嚴重程度的不確定性；(3)過渡到遠程員工並與遠程員工一起運營我們的業務，這可能對員工的生產力、培訓和協作以及我們的銷售和營銷努力以及我們的實施週期產生負面影響；(4)由於遠程運營而導致的安全漏洞或事件的風險增加，以及與增強我們的平臺、數據和內部信息技術或IT、基礎設施的安全相關的成本，以及(5)可能影響我們運營的收銀員、金融機構和合作夥伴的運營中斷。與廣泛的健康問題有關的任何或所有這些風險和其他風險都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

自然災難事件和人為問題，如電力中斷、計算機病毒、安全漏洞和事件以及恐怖主義，可能會擾亂我們的業務。

自然災害或其他災難性事件可能會對我們的運營、整個商業和全球經濟造成損害或中斷，從而可能損害我們的業務。我們的總部位於北卡羅來納州夏洛特市，在美國、加拿大多倫多和印度德里都有大量員工。如果發生大地震、颶風或災難性事件，如火災、斷電、電信故障、破壞、網絡攻擊、戰爭或恐怖襲擊，影響我們維持運營的地區或我們數據中心所在的地區，我們可能無法繼續運營，並可能遭受系統中斷、聲譽損害、應用程序開發延遲、服務長期中斷、數據安全漏洞、安全事件以及未經授權訪問或丟失、披露、修改、誤用、腐敗、不可用或破壞關鍵數據，這些都可能損害我們的業務、運營業績和財務狀況。此外，我們的大多數員工目前都在遠程工作。鑑於這些廣泛的遠程工作安排，如果發生自然災害、停電、連接問題或其他影響員工遠程工作能力的事件，我們可能很難，甚至在某些情況下，不可能在很長一段時間內繼續我們的業務。

此外，隨着計算機惡意軟件、病毒、計算機黑客、入侵、勒索軟件攻擊、拒絕服務攻擊、社會工程攻擊、欺詐性使用企圖、網絡釣魚攻擊和其他安全漏洞和事件變得更加普遍，我們以及我們所依賴的第三方在維護我們的解決方案及相關服務和技術基礎設施的性能、可靠性、安全性和可用性以滿足我們的記帳人、金融機構、合作伙伴和消費者的需求方面面臨着更大的風險。任何計算機惡意軟件、病毒、計算機黑客、入侵、勒索軟件攻擊、拒絕服務攻擊、社會工程攻擊、欺詐性使用企圖、網絡釣魚攻擊或其他安全漏洞以及與我們的網絡基礎設施或信息技術系統或我們從第三方租賃的計算機硬件有關的事件，除其他外，都可能損害我們的聲譽，損害我們留住現有記賬員、金融機構和合作夥伴的能力，並吸引新的記賬員、金融機構和合作夥伴。

此外，我們維持的保險可能不足以彌補我們因災難、網絡攻擊或其他業務中斷而造成的損失，任何事故都可能導致此類保險的損失或成本增加。成功地向我們提出超出可用保險範圍的一項或多項大額索賠，我們的保單發生變化，包括保費增加或實施大量免賠額或共同保險要求，或拒絕承保，都可能對我們的業務、經營業績、財務狀況和聲譽產生重大不利影響。

任何未來的訴訟、調查或類似事項，或與之相關的不利事實和事態發展，都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們在過去和將來可能會受到法律訴訟、索賠、調查或在正常業務過程中出現的類似事項的影響，例如我們的出票人或其消費者就商業糾紛提出的索賠、我們現任或前任員工的僱傭索賠或關於挪用消費者數據的索賠。訴訟、調查或類似事項可能會導致鉅額成本，並可能分散管理層的注意力和資源，這可能會嚴重損害我們的業務、經營業績和財務狀況。保險可能不包括此類事項，可能無法提供足夠的款項來支付解決一個或多個此類事項的所有費用，並且可能不會繼續以我們可以接受的條款提供保險。對我們提出的沒有保險或保險不足的索賠可能會導致意想不到的成本，從而降低我們的經營業績，並導致分析師或潛在投資者降低他們對我們業績的預期，這可能會降低我們A類普通股的市場價格。

與監管相關的風險

支付和其他與金融服務相關的法規和監督對我們的業務至關重要，我們任何不遵守的行為都可能對我們的業務造成實質性損害。

直接或通過我們與銀行、信用卡網絡和其他金融服務合作伙伴的關係管理我們業務的當地、州和聯邦法律、規則、法規、許可制度和行業標準，包括，或未來可能包括與支付服務有關的法律、規則、法規、許可制度和行業標準，如支付處理和結算服務、反洗錢、打擊恐怖分子融資、欺詐、國際制裁制度以及對支付卡行業數據安全標準(PCI-DSS)的遵守，這是一套旨在確保所有處理、存儲或傳輸支付卡信息的公司保持安全環境以保護持卡人數據的要求。我們不直接收集或存儲支付卡信息；相反，我們依賴第三方支付處理器來做到這一點。這些法律、規則、法規、許可方案和標準由美國的多個當局和管理機構執行，包括財政部、自律組織以及許多州和地方機構。目前，我們沒有任何來自金融監管機構的許可或執照。我們認為，監管或監督銀行或其他類型的電子商務服務提供商的聯邦和州機構的許可要求不適用於我們。雖然我們的業務本身目前不受金融服務相關監管，而且我們已收到多個州監管機構的確認，我們不需要在這些州獲得匯款許可證，但我們與之合作的銀行、支付網絡和信用卡網絡在高度監管的環境中運營，這些法規有可能直接適用於我們。隨着我們擴展到新的司法管轄區，管理我們業務的外國法律、規則、法規、許可計劃和標準的數量也將增加。此外，隨着我們的業務和產品不斷髮展和擴大，我們可能會受到額外的法律、規則、法規、許可計劃和標準的約束。例如，消費者金融保護局(CFPB)和幾個州最近提供了指導或禁令，禁止在某些行業使用可能影響我們和我們的賬單的便利或類似的“付費”費用。2023年末，CFPB提議對大型科技公司以及數字錢包和支付應用程序提供商進行新的聯邦監管，這些公司將要求每年處理超過500萬筆交易的大型非銀行金融公司遵守與大型銀行、信用社和其他已經受到CFPB監管的金融機構相同的規則。這一規則的最終採用或影響尚不確定，但它可能會大幅增加監管風險，並影響我們開展業務的方式。我們可能並不總是能夠準確預測某些法律、規則、法規、許可方案或標準的範圍或對我們業務的適用性，特別是當我們擴展到新的業務領域時，這可能會對我們現有的業務和我們執行未來計劃的能力產生重大負面影響。

未來，由於適用於我們業務的法規，我們可能會受到調查並承擔相應的責任，包括政府罰款、對我們業務的限制或其他制裁，我們可能會被迫停止與某些司法管轄區的居民開展業務的某些方面，被迫改變我們在某些司法管轄區的商業做法，或被要求獲得額外的許可證、認證或監管批准。不能保證我們能夠成功地對我們的業務實踐進行更改，或獲得或保持任何此類許可證、認證或監管批准，即使我們能夠做到這一點，也可能會在獲得、維護和續訂此類許可證、認證和批准時涉及大量成本和潛在的產品更改，這可能會對我們的業務產生重大和不利的影響。此外，如果我們被發現違反了此類許可證、認證或批准的披露、報告、反洗錢、資本化、公司治理或其他要求，我們可能會被罰款或採取其他執法行動。這些因素可能會帶來巨大的額外成本，導致我們產品或服務的開發或提供出現相當大的延誤，需要進行重大且代價高昂的運營改革，或者阻止我們在任何特定市場提供我們的產品或服務。

我們被要求遵守支付網絡運營規則，此類規則或支付網絡費用的變化可能會損害我們的業務。

Visa、萬事達卡、美國運通、NACHA和Interac等支付網絡建立了自己的規則和標準，在支付網絡及其參與者之間分配債務和責任。這些規則和標準，包括PCI-DSS，規範了各種領域，包括消費者如何使用他們的卡、附加費限制、卡的安全特徵、處理的安全標準、數據保護和信息安全以及對某些行為或不行為的責任分配，包括髮生數據泄露時的責任。參與者接受支付網絡的審計，以確保遵守適用的規則和標準。

我們必須遵守信用卡網絡運營規則，並已同意補償我們的服務提供商因我們違反任何規則而被支付網絡評估的任何罰款。我們還可能對違反規則的支付網絡承擔直接責任。支付網絡制定和解釋卡的操作規則。支付網絡可以採用新的運營規則，或者解釋或重新解釋我們或我們的處理器可能難以甚至不可能遵循或實施成本高昂的現有規則。作出這些改變的原因有很多，包括監管環境的變化，以維持或吸引新的參與者，或服務於網絡的戰略舉措，並可能給某些參與者帶來額外的成本和開支，或對某些參與者不利。由於任何違反規則的行為或正在實施的新規則，網絡可能會因某些行為或不作為或參與者未能遵守適用的規則和標準而對參與者進行罰款、處罰或暫停註冊，現有的收費人、合作伙伴或其他第三方可能停止使用或轉介我們的服務，潛在的收費人、合作伙伴或其他第三方可能選擇終止與我們的談判，或者推遲或選擇不考慮我們的處理需求，並且網絡可能拒絕允許我們通過其網絡處理付款。上述任何一項都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

這些網絡不時地提高向支付處理商收取的費用。我們可以嘗試將這些增長轉嫁到我們的賬單上，但這種策略可能會導致賬單流失到競爭對手的解決方案中。如果競爭性做法阻止我們將來將更高的費用轉嫁給我們的收費人，我們可能不得不承擔全部或部分增加的費用，這可能會增加我們的運營成本，減少我們的收入。此外，監管機構正在對交換、附加費和其他費用進行更嚴格的審查，新法規可能要求提高費用細分或費用限制的定價透明度，這可能會導致基於價格的競爭加劇，利潤率下降，賬單流失率上升，並對我們的業務、運營業績和財務狀況產生負面影響。由於任何費用的增加，這樣的付款對我們或我們的收銀員來説都可能變得非常昂貴。

我們受制於美國和外國政府的法律、法規、規則、標準、政策、合同義務和其他法律義務，特別是與隱私、數據保護和信息安全相關的義務，而我們實際或被認為未能遵守這些義務可能會損害我們的業務，導致訴訟、罰款、處罰、成本增加或負面宣傳和聲譽損害，這可能對我們的業務價值產生負面影響，並降低我們A類普通股的市場價格。

我們的收費員、金融機構和消費者在我們的平臺上存儲個人和商業信息、金融信息和其他敏感信息。此外，我們還接收、存儲、處理、傳輸、使用和以其他方式處理來自或關於實際和潛在的帳單和金融機構以及我們的員工和服務提供商的個人和業務信息及其他數據。因此，我們受到與隱私、數據保護和信息安全相關的各種法律、規則和法規的約束，包括聯邦貿易委員會等各種政府機構以及各種州、地方和外國機構的監管。我們的數據處理和處理活動也受合同義務和行業標準要求的約束。隱私、數據保護和信息安全的立法和監管格局在世界各地的司法管轄區繼續發展，人們越來越關注隱私和數據保護問題，這可能會影響我們的業務。不遵守這些法律或法規可能會導致訴訟、執法行動、損害賠償、罰款、處罰或負面宣傳和聲譽損害，其中任何一項都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

美國聯邦、各州和外國政府還通過或提議限制收集、分發、使用和存儲與個人和企業有關的數據，包括使用聯繫信息和其他數據與個人和企業進行營銷、廣告和其他通信。在美國，各種法律和法規適用於某些類型數據的安全、收集、處理、存儲、使用、披露和其他處理，包括《電子通信隱私法》、《計算機欺詐和濫用法》、《格拉姆·利奇·布萊利法案》，以及與隱私和數據安全有關的州和地方法律。此外，聯邦貿易委員會和許多州總檢察長已經並正在繼續解釋聯邦和州消費者保護法，以實施數據在線收集、使用、傳播、處理和安全的標準。

此外，我們運營的許多州都有保護敏感和個人數據隱私和安全的法律，並正在考慮或頒佈新的法律。與國際、聯邦或其他州法律相比，美國某些州的法律可能在敏感和個人信息方面更加嚴格或範圍更廣，或者提供更多的個人權利，

而且這些法律可能會不同，這可能會使合規努力複雜化。例如，加州於2018年6月頒佈了《反海外腐敗法》，該法案於2020年1月1日生效，對個人信息進行了廣泛的定義，賦予加州居民更廣泛的隱私權和保護，包括訪問和刪除某些個人信息的權利，以及選擇不出售某些個人信息的權利，並規定了對違規行為的民事處罰和對數據泄露的私人訴訟權利。這種私人訴權可能會增加數據泄露訴訟的可能性和相關風險。此外，2020年11月通過了CPRA。自2023年1月1日起，CPRA對立法涵蓋的公司施加了額外的義務，並對CCPA進行了重大修改，包括擴大加州居民在某些類別敏感個人信息方面的權利。加利福尼亞州還有一個專門的州機構，該機構有權實施和執行經CPRA修訂的CCPA。CCPA的解釋和執行還處於初級階段，經CPRA修訂的CCPA的影響可能會很大，可能需要我們修改我們的數據收集或處理做法和政策，併產生大量成本和開支，以努力遵守並增加我們面臨的監管執法、制裁和訴訟的潛在風險。

其他某些州的法律規定了類似的隱私義務，所有50個州都有法律，包括向受影響的個人、州官員和其他人提供包含個人信息的計算機數據庫的安全漏洞通知的義務。例如，CCPA促使紐約州、內華達州、弗吉尼亞州、科羅拉多州、康涅狄格州和猶他州等州頒佈了幾項新的州法律或對現有州法律進行了修訂。這些法律標誌着美國其他州更嚴格隱私立法趨勢的開始，並促使許多關於新的聯邦和州一級隱私立法的提案。如果這項立法獲得通過，可能會增加額外的複雜性、要求的變化、限制和潛在的法律風險，需要在合規計劃、影響戰略和以前有用的數據的可用性方面投入額外的資源，並可能導致合規成本增加或業務實踐和政策發生變化。

此外，一些外國國家和政府機構，包括歐盟，已經制定了自己的法律、規則和法規，涉及隱私、數據保護和信息安全，涉及處理和處理從其居民那裏獲得的敏感和個人數據，我們或我們的賬單人、金融機構或合作伙伴可能需要遵守這些法律、規則和法規。在某些情況下，這些法律法規比美國的法律法規更嚴格。這些法域的法律和法規廣泛適用於各種類型數據的收集、使用、存儲、披露和安全，包括識別或可用於識別個人的數據，如姓名、電子郵件地址和在某些法域中的IP地址。歐盟的隱私、數據保護和信息安全環境目前正在發展，這可能會導致內部合規的鉅額運營成本和對我們業務的風險。在歐盟內部，2018年5月生效的GDPR包含了許多要求和與先前歐盟法律相比的變化，包括除了數據控制器外，對數據處理器的更強大的直接義務，公司對數據保護合規計劃的更嚴格的文件要求，以及與以前的歐盟數據保護法相比，對不遵守的制裁水平大幅提高。特別是，根據GDPR，歐盟數據保護當局有權對違反GDPR的行為處以最高2000萬歐元或數據控制人或數據處理者上一財年全球總營業額4%的行政罰款，兩者以較高者為準，違反GDPR的行為還可能導致數據控制人和數據主體提出損害賠償要求。此類處罰不包括數據控制員、客户和數據當事人提出的任何民事訴訟索賠。我們已採取措施遵守GDPR的適用部分，但我們不能向您保證這些步驟完全消除了GDPR下的責任風險。與隱私、數據保護和信息安全有關的法律和法規正在演變，可能會發生重大變化，並可能導致監管和公共審查不斷加強，執法和制裁水平不斷升級。

我們還必須遵守經HITECH修訂的HIPAA規定的某些義務，以及某些州法律和相關的合同義務。HIPAA對某些承保實體醫療保健提供者、健康計劃和醫療保健交換所，以及像我們這樣執行涉及使用或披露個人可識別健康信息的某些服務的商業夥伴施加義務，包括強制性合同條款，以保護個人可識別健康信息的隱私、安全和傳輸。

由於全球隱私問題監管框架的迅速演變，適用於或可能適用於我們的與隱私、數據保護和信息安全有關的法律和法規的範圍和解釋往往是不確定的，可能是相互衝突的。這些法律、法規、規則、自律標準和其他實際或據稱的法律義務可能會被以與我們現有的數據管理實踐、解決方案或平臺能力不一致的方式解釋和應用。例如，有關在線服務提供商對其用户和其他第三方活動的責任的法律目前正在接受一些索賠的考驗，其中包括基於侵犯隱私和其他侵權行為、不正當競爭、版權和商標侵權的訴訟，以及基於所搜索材料、美國存托股份發佈的內容或用户提供的內容的性質和內容的其他理論。由於適用於我們或可能適用於我們的法律，以及由於我們收集的信息的敏感性質，我們已實施政策和程序，以保存和保護我們的數據和我們的平臺用户的數據，使其免受系統故障或未經授權訪問造成的丟失、誤用、損壞、挪用和挪用。如果我們的政策、程序或措施涉及隱私、數據保護、信息安全或出於營銷目的或消費者的數據處理

如果我們的通信不符合法律、法規、政策、法律義務或行業標準，我們可能會受到政府執法行動、訴訟、監管調查、罰款、處罰和負面宣傳的影響，並可能導致我們的應用程序提供商、賬單人、金融機構和合作夥伴失去對我們的信任，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

除了政府監管，隱私倡導者和行業團體可能會提出新的、不同的自律標準，這些標準可能適用於我們。由於隱私、數據保護和信息安全法律、法規、規則和其他標準的解釋和應用仍不確定，這些法律、規則、法規和其他實際或據稱的法律義務，如合同義務或自律義務，可能會被以與我們現有的數據管理實踐或我們平臺的功能不一致的方式解釋和應用。如果是這樣的話，除了罰款、訴訟和其他索賠的可能性外，我們還可能被要求從根本上改變我們的業務活動和做法，或者修改我們的軟件，這可能會對我們的業務產生不利影響。

此外，我們或與我們有業務往來的任何第三方未能或被認為未能遵守與隱私、數據保護或信息安全有關的法律、法規、政策(包括我們公開發布的隱私政策)、程序、措施、法律或合同義務、行業標準或監管指南，可能會導致政府調查和執法行動、訴訟、罰款和處罰或不利宣傳，並可能導致我們的記賬人、金融機構和合作夥伴失去對我們的信任，這可能會對我們的聲譽、業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。我們預計將繼續有與隱私、數據保護、信息安全、營銷和消費者通信相關的新的擬議法律、法規和行業標準，我們無法預測這些未來的法律、法規和標準可能對我們的業務產生的影響。未來的法律、法規、標準和其他義務或對現有法律或法規的任何變化的解釋可能在司法管轄區之間不一致，並可能與我們當前或未來的做法相沖突，這可能會削弱我們開發和營銷新功能以及維持和擴大我們的記賬員和金融機構基礎並增加收入的能力。此外，我們的出票人、金融機構或合作伙伴可能受到不同的隱私法、規則和立法的約束，這可能意味着它們可能要求我們受適用於某些其他司法管轄區的不同合同要求的約束。未來對收集、使用、處理、存儲、共享或披露各種類型的數據(包括金融信息和其他個人數據)的限制，或對於收集、使用、處理、存儲、共享和披露此類信息需要我們的出票人、金融機構、合作伙伴或消費者明示或默示同意的額外要求，可能需要我們產生額外的成本或以實質性的方式修改我們的平臺，並可能限制我們開發新功能的能力。遵守這些要求並改變我們的政策和做法可能是繁重和昂貴的，我們可能無法快速或有效地對監管、立法和其他事態發展做出反應。

如果我們不能遵守這些法律或法規，或者如果我們根據這些法律或法規承擔責任，我們可能會受到直接損害，包括通過罰款和訴訟，我們可能會被迫實施新的措施，以減少我們對這種責任的風險敞口。這可能需要我們花費大量資源或停產某些產品，這將對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響。此外，由於訴訟和立法建議而引起的對責任問題的更多關注可能會損害我們的聲譽或以其他方式對我們的業務增長產生不利影響。此外，由於這一潛在責任而產生的任何成本都可能損害我們的經營業績。

我們和我們的賬單和合作夥伴與現有和潛在消費者的通信受法律監管電話和電子郵件營銷慣例，我們或他們未能遵守此類通信法律可能會對我們的業務，經營業績和財務狀況產生不利影響，並嚴重損害我們的聲譽。

我們的平臺使我們的賬單和合作夥伴能夠直接與他們的消費者溝通，包括通過電子郵件，短信和電話。我們的平臺還可以記錄和監控我們的賬單和合作夥伴及其消費者之間的通話，以用於培訓和質量保證目的。有時，我們還直接向消費者發送信息。這些活動受各種美國州和聯邦法律、規則和法規的約束，例如TCPA、CAN-SPAM法案以及與電話營銷、記錄和監控通信有關的其他法律、規則和法規。TCPA禁止公司向聯邦禁止呼叫登記處列出的號碼撥打電話推銷電話，並對撥打電話和向消費者發送短信規定了其他義務和限制。CAN-SPAM法案規範商業電子郵件信息，並規定了對不符合某些要求的商業電子郵件信息的傳輸的處罰，例如提供一個選擇退出機制，以阻止未來的電子郵件從垃圾郵件。TCPA、CAN-SPAM法案和其他通信法律、規則和條例受到法院和政府當局的不同解釋，往往需要主觀解釋，因此難以預測其適用情況，從而使合規工作更具挑戰性。我們和我們的開賬單人和合作夥伴可能需要遵守這些和類似的法律、規則和法規。為了遵守這些法律、法規和條例，在某些情況下，我們依賴我們的賬單開具方和合作夥伴從其消費者那裏獲得法律要求的同意，以接收使用我們平臺發送的通信。然而，我們不能肯定我們或他們遵守的努力將總是成功的。我們的業務可能會

因管轄我們平臺通信能力的現有法律、規則和法規的應用或解釋發生變化，或新法律、規則和法規的頒佈，以及我們和我們的賬單人和合作夥伴在使用我們平臺時未能遵守此類法律、規則和法規而受到不利影響。如果這些法律、規則或法規中的任何一項嚴重限制我們或我們的賬單人或合作伙伴使用我們的平臺與現有和潛在消費者溝通的能力，我們可能無法為我們的平臺開發足夠的替代溝通模塊。此外，我們或我們的開賬單人或合作伙伴不遵守這些法律、規則和法規可能導致重大經濟處罰、訴訟（包括集體訴訟）、同意法令和禁令、負面宣傳和其他負面後果，其中任何一項都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響，並嚴重損害我們的聲譽。

如果我們未能遵守廣泛、複雜、重疊和經常變化的規則、法規、標準和法律解釋，我們的業務可能會受到重大損害。

我們的成功和知名度的提高，以及電子和在線賬單和支付行業的普遍性，可能會導致監管監督和執法的增加，以及適用於我們業務的更具限制性的規則和法規。我們在美國和我們運營的其他國家/地區受到各種地方、州、聯邦和國際法律、規則、法規、許可計劃和行業標準的約束。這些法律、規則、法規、許可計劃和標準管理着對我們業務至關重要的多個領域。除了支付和金融服務相關法規以及隱私、數據保護和信息安全相關法律外，我們的業務還受適用於證券、勞動和就業、移民、競爭以及營銷和通信慣例的規則和法規的約束。適用於我們業務的法律、規則、法規、許可計劃和標準可能會發生變化，並不斷演變的解釋和應用，包括通過立法變更和行政命令，並且很難預測它們如何適用於我們的業務以及我們開展業務的方式，特別是當我們推出新產品和服務並擴展到新的司法管轄區時。我們可能無法對監管、立法和其他發展做出快速或有效的反應，這些變化可能反過來削弱我們提供現有或計劃中的功能、產品和服務的能力，並增加我們的業務成本。

我們無法保證我們的僱員或承包商不會違反法律、規則、法規、許可計劃及行業標準。我們或我們的員工或承包商未能或被認為未能遵守任何政府機構的現有或新法律、規則、法規、許可計劃、行業標準或命令（包括對這些法律、法規、標準或命令的解釋的更改或擴展），可能（其中包括）：

美國聯邦和州監管和執法制度的複雜性，加上我們目前和未來可能的國際業務範圍以及不斷變化的監管環境，可能會導致單一事件導致不同司法管轄區的多個政府機構進行許多重疊的調查和法律和監管程序。

上述任何情況都可能個別或總體損害我們作為可信提供商的聲譽，損害我們的品牌和業務，導致我們失去現有的記帳人、金融機構和合作夥伴，阻止我們獲得新的記賬人、金融機構和合作夥伴，要求我們花費大量資金來補救違規行為造成的問題和避免進一步違規，使我們面臨法律風險和潛在的責任，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們發現了我們對財務報告的內部控制存在的重大缺陷，並可能在未來發現其他可能導致我們無法履行報告義務或導致我們的財務報表出現重大錯報的重大缺陷。如果我們未能糾正任何重大弱點，找出更多重大弱點，或未能建立和維持對財務報告的有效內部控制，我們準確和及時報告財務業績的能力可能會受到不利影響。

我們必須遵守《美國證券交易委員會》實施薩班斯-奧克斯利法案第302和404條的規則，這些條款要求管理層在我們的季度和年度報告中認證財務和其他信息，並提供關於財務報告內部控制有效性的年度管理報告。除了披露已經或有合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化外，我們還必須在我們的Form 10-K年報中根據《美國證券交易委員會實施條款》第404條的規則對我們的財務報告內部控制進行年度評估。然而，作為一家新興成長型公司，我們的獨立註冊會計師事務所將不會被要求根據第404條證明我們對財務報告的內部控制的有效性，直到我們不再是一家新興成長型公司。如果我們對財務報告的內部控制不有效，管理層的報告和我們的獨立註冊會計師事務所的報告將是不利的。

截至2023年12月31日，我們的財務報告內部控制被發現存在重大弱點。這些重大弱點以及我們的補救計劃載於本年度報告第9A項。

雖然我們在補救實質性弱點方面取得了重大進展，但我們可能無法及時或根本無法完成我們的評估、測試或最終確定任何必要的補救措施。我們不能保證，我們迄今已採取和未來可能採取的措施將足以補救導致財務報告內部控制重大缺陷的控制缺陷，也不能保證這些措施將防止或避免未來相關或無關的重大缺陷。我們對財務報告的內部控制的有效性受到各種內在限制的制約，包括成本限制、決策時使用的判斷、對未來事件可能性的假設、人為錯誤的可能性以及欺詐風險。如果我們不能彌補這些重大弱點，我們準確記錄、處理和報告財務信息以及在美國證券交易委員會規則要求的時間段內編制財務報表的能力可能會受到不利影響。這反過來可能會對我們的聲譽和業務以及我們A類普通股的市場價格產生不利影響。此外，任何此類失敗都可能導致美國證券交易委員會或其他監管機構提起訴訟或採取監管行動，失去投資者信心，我們的A類普通股被摘牌，以及我們業務運營中的財務和管理資源被轉移。

作為一家上市公司的要求可能會使我們的資源緊張，導致更多的訴訟，並分散管理層的注意力。

我們須遵守經修訂的1934年證券交易法或交易法、薩班斯-奧克斯利法案、多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案、紐約證券交易所的上市要求以及其他適用的證券規則和法規的要求。遵守這些規則和法規的情況有所增加，並將繼續增加我們的法律和財務合規成本，使一些活動變得更加困難、耗時或成本高昂，並增加對我們系統和資源的需求。《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)要求我們保持有效的披露控制和程序以及對財務報告的內部控制。我們被要求每季度披露財務報告的內部控制方面的變化。為了維持並在必要時改進我們對財務報告的披露控制和程序以及內部控制，以達到這一標準，需要大量的資源和管理監督。因此，管理層的注意力可能會被轉移到其他業務上，這可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。我們已經並可能需要繼續僱用更多員工或聘請外部顧問來遵守這些要求，這已經並將增加我們的成本和支出。

此外，與公司治理和公開披露相關的不斷變化的法律、法規和標準正在給上市公司帶來不確定性，增加了法律和財務合規成本，並使一些活動更加耗時。這些法律、條例和標準在許多情況下由於缺乏特殊性而受到不同的解釋，因此，隨着監管機構和理事機構提供新的指導意見，它們在實踐中的適用可能會隨着時間的推移而演變。這可能導致關於遵守事項的持續不確定性，以及不斷修訂披露和治理做法所需的更高成本。我們打算投入資源來遵守不斷變化的法律、法規和標準，這一投資可能會導致一般和行政費用的增加，並將管理層的時間和注意力從創收活動轉移到合規活動上。如果我們遵守新法律、法規和標準的努力與監管機構的預期活動不同，由於與其應用和實踐相關的含糊不清或其他原因，監管機構可能會對我們提起法律訴訟，我們的業務可能會受到不利影響。

這些新的規章制度可能會使我們維持董事和高級人員責任保險的成本更高，而且在未來，我們可能被要求接受降低的承保範圍或產生更高的承保成本。

這些因素也可能使我們更難吸引和留住合格的董事會成員，特別是在我們的審計委員會和薪酬委員會任職，以及合格的高管。

我們受到有關出口管制、進口、經濟和貿易制裁、反洗錢和反恐融資的法律和法規的約束，這些法律和法規可能會削弱我們在國際市場上的競爭能力，或者如果我們違反了這些法律和法規，我們將面臨刑事或民事責任。

作為我們長期增長戰略的一部分，我們預計將在國際上擴張，因此將受到額外的法律和法規的約束，我們將需要對這些法律和法規實施新的合規控制。在某些情況下，我們的產品受出口管制法律和法規的約束，包括由美國商務部執行的《出口管理條例》，我們的活動可能受到貿易和經濟制裁，包括由美國財政部外國資產管制辦公室(OFAC)實施的美國經濟和貿易制裁，我們統稱為貿易管制。因此，可能需要許可證才能將我們的產品出口或再出口到某些國家/地區、開票人和金融機構，或提供相關服務。此外，我們包含加密功能的產品可能會受到適用於加密項目或某些報告要求的特殊控制。獲得必要許可證的過程可能很耗時或不成功，可能會導致銷售延遲或失去銷售機會。

儘管我們已經制定了旨在確保我們遵守貿易管制的程序，但如果不遵守這些管制，我們可能會受到民事和刑事處罰，包括鉅額罰款、可能因故意違規而監禁責任人、可能失去我們的進出口特權以及聲譽損害。儘管我們不知道我們的活動導致了違反貿易管制，但我們或我們的合作伙伴如果不遵守適用的法律和法規，將對我們造成負面後果，包括聲譽損害、政府調查和處罰。

此外，各國對某些加密技術的進口進行了監管，包括通過進口許可和許可證要求，並頒佈了法律，可能會限制我們銷售產品的能力，或者可能會限制收費人和金融機構在這些國家實施我們產品的能力。我們產品的變化或這些國家進出口法規的變化可能會導致我們的產品延遲進入國際市場，阻止擁有國際業務的收費人在全球部署我們的產品，或者在某些情況下，完全阻止或延遲向某些國家、政府或個人出口或進口我們的產品。進出口法律或法規、經濟制裁或相關法律的任何變化，現有出口、進口或制裁法律或法規的執行或範圍的變化，或此類出口、進口或制裁法律或法規所針對的國家、政府、個人或技術的變化，都可能導致我們的產品被現有或潛在的開票人和有國際業務的金融機構使用減少，或我們向現有或潛在的開票人和金融機構出口或銷售我們的產品的能力下降。我們產品使用的任何減少或我們向國際市場出口或在國際市場銷售產品的能力受到限制，都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們亦須遵守全球多項反洗錢及反恐怖主義融資法律及法規，當中禁止（其中包括）我們參與轉移犯罪活動所得收益。在美國和全球範圍內，對這些法律法規的合規性進行了越來越嚴格的審查，這可能要求我們進一步修訂或擴大我們的合規計劃，包括我們用於驗證賬單人身份的程序。雖然我們已制定控制措施，旨在遵守適用的反洗錢和反恐怖主義融資法律法規，但違反這些法律可能會使我們面臨調查、和解、起訴和其他執法行動，這可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大負面影響。

我們受到反腐敗、反賄賂和類似法律的約束，不遵守這些法律可能會使我們承擔刑事或民事責任，並損害我們的業務。

在我們開展業務的美國以外國家，我們遵守FCPA、美國國內反賄賂法和其他反腐敗法。近年來，反腐敗和反賄賂法律得到了大力執行，並被廣泛解釋為一般禁止公司、其僱員、代理人、代表、商業夥伴及其第三方中介機構直接或間接授權、提議或提供不正當的付款或利益給公共或私營部門的接受者。這些法律還要求我們保存準確的賬簿和記錄，並維持旨在防止任何此類行為的內部控制和合規程序。雖然我們目前僅在美國、加拿大和印度維持業務，但隨着我們增加國際跨境業務並擴大海外業務，我們可能會與業務合作伙伴和第三方中介機構合作，以推銷我們的服務，並獲得必要的許可、執照和其他監管批准。我們的運營部分依賴於第三方網絡提供商提供的傳輸帶寬以及託管設施來容納我們的服務器，這些服務器在某些國家可能是國有的。同樣，我們的一些票據和金融機構可能是國有的，在每一種情況下都使我們面臨潛在的風險。此外，我們、我們的員工、代理商、代表、業務合作伙伴和第三方

中間人可能與政府機構或國有或附屬實體的官員和僱員有直接或間接的互動。我們可能會對這些第三方中介機構、我們的員工、代表、承包商、合作伙伴和代理的腐敗或其他非法活動承擔責任，即使我們沒有明確授權此類活動。我們無法向您保證，我們的所有員工、代理人、代表、業務合作伙伴和第三方中介機構不會採取違反我們的政策和適用法律的行動，我們可能最終對此負責。隨着我們國際業務的增加，我們在這些法律下的風險可能會增加。

發現、調查和解決實際或涉嫌違反反腐敗法的行為，可能需要從管理上大量轉移時間、資源和注意力，以及大量的辯護費用和其他專業費用。此外，指控或違反反腐敗或反賄賂法律可能使我們面臨舉報人投訴、調查、制裁、和解、起訴、執法行動、罰款、損害賠償、其他民事或刑事處罰、禁令、暫停或禁止政府合同、聲譽損害、不良媒體報道和其他附帶後果，所有這些都可能對我們的業務、經營業績、前景和財務狀況產生不利影響。

我們的有效税率或納税義務的變化可能會對我們的經營業績產生不利影響。

由於幾個因素，我們的實際税率可能會增加，包括：

這些發展中的任何一個都可能對我們的經營業績產生不利影響。

此外，從2022年1月1日開始，2017年減税和就業法案取消了在支出發生期間為税收目的扣除研發支出的權利，取而代之的是要求所有美國和外國的研發支出分別在五個和十五個納税年度內攤銷。這一資本化要求可能會大幅增加我們的有效税率、遞延税項資產和現金税項負債，並隨着時間的推移減少我們的運營現金流，因為我們繼續利用可用淨運營虧損和税收抵免。

與我們的技術和知識產權相關的風險

如果我們無法確保我們的平臺與其他人(包括我們的合作伙伴)開發的各種軟件套件、應用程序和其他技術進行互操作，或者如果此類第三方系統存在性能問題，我們的解決方案將無法有效運行，我們的競爭力可能會降低，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到損害。

我們的平臺必須與第三方開發的各種軟件套件、應用程序和其他技術相結合，我們需要不斷修改和增強我們的平臺，以適應這些軟件和其他技術的變化。特別是，我們開發的平臺能夠輕鬆地與我們軟件合作伙伴的關鍵第三方應用程序集成。我們通常受到軟件或其他技術提供商的標準條款和條件的約束，這些條款和條件管理着此類軟件和其他技術的分發和運營，並可能不時受到此類提供商的更改。如果任何此類軟件或其他技術的提供商：

例如，為了提供全面的解決方案，我們的平臺通過軟件提供商提供的應用程序接口或API與包括Oracle和SAP在內的流行軟件提供商的產品進行集成。如果任何軟件或其他技術提供商更改其API的功能，停止對此類API的支持，限制我們訪問其API，或以不利於我們業務的方式更改其使用條款，我們將無法提供同步功能，這可能會顯著降低我們平臺的價值，並損害我們的業務、運營業績和財務狀況。

第三方服務和產品在不斷髮展，我們可能無法修改我們的平臺以確保其在未來繼續發展或出現時與其他第三方的平臺兼容，或者我們可能無法以及時和具有成本效益的方式進行此類修改。此外，我們的一些競爭對手可能會破壞我們的平臺與其產品或服務的運營或兼容性，或者對我們運營平臺的能力和條款施加強大的商業影響。如果我們的任何競爭對手以降低我們平臺的功能或給予我們的競爭對手或競爭產品優惠待遇的方式修改他們的產品或標準，無論是為了增強他們的競爭地位還是出於任何其他原因，我們平臺與這些產品的互操作性可能會降低，我們的業務、運營結果和財務狀況都將受到損害。如果我們不被允許或不能在未來與這些和其他第三方軟件套件、應用程序和其他技術集成，我們的業務、運營結果和財務狀況將受到損害。

此外，我們平臺的功能還取決於我們和我們的合作伙伴將我們的平臺與他們的產品集成的能力。這些合作伙伴定期更新和更改他們的系統，儘管我們過去能夠根據他們不斷變化的需求調整我們的平臺，但不能保證我們將來能夠這樣做，或者以使我們的記帳人、金融機構或合作伙伴或其消費者對我們所做的工作質量或所提供的技術支持服務感到滿意的方式。特別是，如果我們無法適應我們合作伙伴的平臺、軟件和解決方案的需求，我們的記賬員、金融機構和合作夥伴的運營可能會中斷，這可能會導致與我們的記賬人、金融機構或合作伙伴或其消費者或其他第三方發生糾紛，並增加解決這種情況的成本。此外，我們的記帳人、金融機構和合作夥伴可能會終止與我們的關係，因此我們可能無法接觸到大量消費者以及記賬人和金融機構推薦人。

任何與我們的解決方案相關的負面宣傳，無論其準確性如何，或者業績不佳的最終原因實際上是我們的平臺還是我們的記賬員、金融機構、合作伙伴或消費者的系統，都可能對我們的聲譽、業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們的第三方數據中心或互聯網服務提供商提供的服務中斷或延遲可能會影響我們平臺的交付。這些提供商向我們提供的系統中的任何更改，如降低我們平臺的功能、對我們施加額外成本或要求、或對競爭對手的服務(包括他們自己的服務)給予優惠待遇，都可能對我們的產品和服務的使用產生實質性的不利影響。

我們的第三方服務提供商最終負責維護其自身的網絡安全、災難恢復和系統管理程序，而我們對此類提供商的審查流程可能不足以識別、預防或減輕不良事件。我們當前和未來託管設施的所有者和運營商不保證我們的收費人或合作伙伴或他們的消費者對我們的解決方案的訪問將不受幹擾、沒有錯誤或安全。我們或我們的第三方服務提供商可能會遇到網站中斷、停機和其他性能問題。我們過去經常遇到服務中斷，我們不能向您保證將來不會遇到服務中斷或延誤。我們依賴我們的第三方服務提供商保護其基礎設施不受損壞、中斷和其他性能問題的影響，維護其各自的配置、架構和互連規範，並保護此類提供商存儲的信息，以及依賴互聯網服務提供商傳輸數據。我們還可能因使用替代設備或採取其他行動來準備或應對破壞我們使用的數據存儲服務的事件而產生重大成本。

儘管我們有使用多個數據存儲位置的災難恢復計劃，但任何影響其基礎設施的事件都可能由火災、洪水、嚴重風暴、地震、斷電、電信故障、未經授權的進入或入侵、破壞、犯罪行為、故意破壞行為和其他不當行為、計算機病毒和禁用設備、自然災害、軍事行動、恐怖襲擊、疏忽、基礎設施變化、人為或軟件錯誤、欺詐、帳單激增、金融機構、合作伙伴或消費者使用和拒絕服務問題、硬件故障、不當操作、數據丟失、妥協或腐敗、網絡安全攻擊、戰爭、颶風、龍捲風和其他我們無法控制的類似事件可能會對我們的平臺產生負面影響。在某些情況下，我們可能無法在可接受的時間段內確定這些性能問題的一個或多個原因。由於上述任何原因而影響我們平臺的任何長時間服務中斷都可能導致長時間的交付中斷

我們可能會因我們的平臺、產品或服務中斷、導致系統中斷、阻止我們的記帳人、金融機構、合作伙伴或消費者訪問他們的在線帳户、損害我們在當前和潛在的記賬人、金融機構、合作伙伴或消費者中的聲譽、使我們承擔責任、導致我們失去記帳人、金融機構、合作伙伴或消費者、導致關鍵數據丟失或不可用、阻止我們支持我們的平臺、產品或服務、導致監管調查、執法行動和訴訟，或導致我們在調查、補救和應對這些中斷以及安排新設施和支持或以其他方式損害我們的業務時產生額外費用。

此外，在損壞或中斷的情況下，我們的保險單可能不足以賠償我們可能招致的任何損失。系統故障或停機可能會影響我們及時執行這些功能的能力，這可能會損害我們開展業務的能力或推遲我們的財務報告。這樣的失敗可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。此外，如果我們的某些第三方服務提供商遇到安全漏洞或某些個人信息的未經授權的披露，或者在某些情況下，我們或我們的賬單人、金融機構、合作伙伴或消費者的機密數據或信息，並且他們未能及時通知我們此類違規或披露，可能會導致我們招致重大成本或以其他方式損害我們的業務，我們必須通知我們。

我們的平臺經常同時被許多收費員、金融機構、合作伙伴和消費者訪問。隨着我們繼續擴大我們的收費員、金融機構、合作伙伴和消費者的數量，以及通過我們的平臺提供的產品，我們可能無法擴展我們的技術來適應日益增長的容量需求，這可能會導致服務中斷或延遲。此外，數據中心、互聯網服務提供商或其他第三方服務提供商未能滿足我們的容量要求可能會導致訪問我們平臺的中斷或延遲，或阻礙我們發展業務和擴大運營的能力。如果我們的第三方基礎設施服務協議終止，或者出現服務中斷、互聯網服務提供商連接中斷或數據中心損壞，我們可能會遇到訪問我們平臺的中斷，以及安排新設施和服務的延遲和額外費用。

我們還依賴第三方互聯網託管提供商和通過第三方帶寬提供商連續不間斷地訪問互聯網來運營我們的業務。如果我們因任何原因失去一個或多個互聯網託管或帶寬提供商的服務，或者如果他們的服務中斷，例如由於病毒、勒索軟件、拒絕服務或對其系統的其他攻擊，或由於人為錯誤、故意不良行為、斷電、硬件故障、電信故障、火災、戰爭、恐怖襲擊、洪水、地震、颶風、龍捲風或類似的災難性事件，我們可能會遇到提供解決方案的能力中斷和對解決方案可靠性的負面看法，或者我們可能被要求保留替換提供商的服務，這可能會增加我們的運營成本，並對我們的業務產生實質性和不利影響。經營業績和財務狀況。

此外，我們的平臺、產品或服務的可用性或速度或其他功能的長期中斷可能會嚴重損害我們的聲譽和業務。頻繁或持續中斷訪問我們的平臺、產品和服務可能會導致收費員、金融機構、合作伙伴或消費者認為我們的平臺、產品和服務不可靠，導致他們轉向我們的競爭對手或避開我們的平臺、產品和服務，並可能永久損害我們的聲譽和業務。

此外，由於我們的記賬人、金融機構和合作夥伴及其消費者可能使用我們的平臺進行關鍵交易，任何錯誤、缺陷或其他基礎設施問題都可能導致此類記賬人、金融機構、合作伙伴或消費者的業務受損。這些開票人、金融機構、合作伙伴和消費者可以要求我們對他們的損失進行鉅額賠償，而我們的保單可能不足以支付索賠。即使不成功，這種類型的索賠對我們來説也可能是耗時和昂貴的辯護。上述任何一項都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們可能會在作為我們平臺一部分的軟件和其他技術中遇到軟件和技術缺陷、未檢測到的錯誤、開發延遲或其他性能問題，這可能會損害記賬員、金融機構和合作夥伴關係，損害我們的聲譽，導致我們付出巨大代價，降低我們的潛在盈利能力，並使我們面臨網絡安全事件和重大責任。

我們可能會在我們的軟件和技術中修改、增強、升級和實施新的系統、程序和控制，以反映我們業務的變化、技術進步和不斷變化的行業趨勢。我們平臺中包含的這些修改、增強或更新在實施或發佈新功能時可能包含未檢測到的錯誤、病毒或缺陷。儘管進行了廣泛的測試，我們還是會不時地發現我們的軟件和技術中的缺陷或錯誤，將來也可能會發現。我們的軟件和技術中的任何性能問題或缺陷都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響，並可能增加網絡安全事件的風險。缺陷、錯誤或其他類似的性能問題或中斷，無論是與日常運營或其他方面相關的，都可能對我們造成高昂的代價，對我們的記賬員、金融機構或合作伙伴的業務產生不利影響，損害我們的聲譽，並導致我們的解決方案銷量下降或損失或延遲市場接受我們的解決方案。此外，如果我們有任何此類錯誤、缺陷或其他性能問題，我們的帳單、

金融機構或合作伙伴可以尋求終止或選擇不續簽與我們的合同，推遲或扣留付款或向我們索賠。這些行動中的任何一項都可能導致責任、業務損失、保險成本增加、難以收回應收賬款、代價高昂的訴訟、監管行動或負面宣傳，這些都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大和不利的影響。此外，我們的軟件包含開源代碼，此類開源軟件中的任何缺陷或安全漏洞都可能會增加網絡安全事件的風險，從而對我們的業務、運營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。此外，我們依賴第三方提供的技術和軟件，這些技術和軟件也可能包含未檢測到的錯誤、病毒或缺陷。軟件缺陷、錯誤或電子賬單提交過程中的延遲或延遲可能會導致額外的開發和補救成本，轉移我們現有開發工作中的技術和其他資源，失去現有或潛在的開票人、金融機構、合作伙伴和消費者的信譽，損害我們的聲譽並面臨責任索賠，任何這些都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況造成實質性的不利影響。

我們在我們的平臺和產品中使用開源軟件，這可能會對我們的專有軟件構成特別的風險，可能會使我們面臨訴訟或其他訴訟，對我們銷售產品的能力產生負面影響，或以其他方式對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。

我們的平臺包含由第三方作者根據“開源”許可授權給我們的軟件模塊，我們希望在未來繼續在我們的產品和平臺中加入開源模塊。由於合併了開源模塊，我們可能會受到各種限制性要求的約束，例如要求公開所有或部分源代碼，用於根據作品中使用的開源軟件類型創建的修改或衍生作品，或者要求以不利的條款或免費授予我們衍生作品的許可。

我們所受的許多開源許可證的條款尚未被美國或外國法院解釋，這些許可證可能被解釋為可能對我們提供或分發與受這些許可證約束的開源軟件相關的平臺、產品或服務的能力施加意想不到的條件或限制的風險。此外，此類軟件的公開使用可能會使其他人更容易危害我們的平臺。儘管我們通常監控我們對開源軟件的使用，以避免使我們的平臺受到我們不想要的條件的影響，並試圖確保沒有任何軟件的使用方式要求我們披露我們的專有源代碼或違反開放源代碼協議的條款，但此類使用可能無意中發生，或可能聲稱已經發生，部分原因是開放源代碼許可條款通常是模稜兩可的。此外，我們不能向您保證，我們在我們的平臺、產品和服務中控制我們使用開源軟件的過程將是有效的。時不時地，就會有針對將開放源碼軟件整合到其產品中的公司提出的質疑開放源碼軟件所有權的索賠。同樣，我們可能會被起訴並面臨第三方的索賠，這些第三方要求擁有或要求發佈我們使用此類軟件開發的任何開源軟件或衍生作品，其中可能包括我們的專有源代碼，或者以其他方式尋求強制執行適用的開源許可證的條款。這些索賠可能導致訴訟，並可能要求我們免費提供我們的軟件源代碼，購買昂貴的許可證，或停止提供受影響的產品或服務。訴訟可能會讓我們付出高昂的辯護費用，對我們的業務、運營業績和財務狀況產生負面影響，或者需要我們投入額外的研發資源來重新設計我們的產品。如果我們被認定違反或未能完全遵守開源軟件許可證的所有條款和條件，我們可能面臨侵權或其他責任，被要求向第三方尋求昂貴的許可證，或以經濟上不可行的條款提供我們的產品。我們可能需要重新設計我們的平臺(這可能涉及大量時間和資源)，如果重新設計不能及時完成，則停止或延遲提供我們的產品，或者以源代碼的形式普遍提供我們的專有代碼，其中任何一項都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

除了與遵守適用的許可證要求相關的風險外，發佈我們的專有代碼還可能允許我們的競爭對手以更少的開發工作量和時間創建類似的產品，並最終可能導致我們失去競爭優勢。此外，使用和分發開源軟件可能會帶來比使用第三方商業軟件更大的風險，因為開源許可人通常不提供關於侵權索賠或代碼質量的支持、保證、賠償或其他合同保護。在這一領域幾乎沒有法律先例，任何實際或聲稱要求披露我們的專有源代碼或支付違約損害賠償金的要求都可能損害我們的業務，並可能幫助包括我們的競爭對手在內的第三方開發與我們相似或更好的產品和服務。這些風險中的任何一個都可能難以消除或管理，如果不加以處理，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

如果我們不能充分獲取、維護、保護或執行我們的知識產權和專有權利，我們的競爭地位可能會受到損害，我們的聲譽可能會受到損害，我們可能會損失寶貴的資產，產生的收入減少，並引發代價高昂的訴訟來保護我們的權利。

我們的成功在一定程度上取決於保護我們的知識產權和專有技術。我們依靠專利、版權、商標、服務標誌、商業祕密和合同條款與我們的員工、獨立承包商、顧問和與我們有關係的第三方建立和保護我們的知識產權和專有權利。然而，我們為保護我們的知識產權而採取的步驟可能不夠充分，可能無法提供完全的保護，也可能不足以使我們獲得或保持任何競爭優勢。我們的知識產權和專有權利可能無法阻止未經授權使用或披露我們的機密信息、知識產權或技術，並且可能無法在未經授權使用或披露我們的機密信息、知識產權或技術的情況下提供足夠的補救措施。

我們無法控制的各種因素對我們的知識產權以及我們的產品、服務和技術構成了威脅。雖然我們已經在美國和加拿大獲得了專利，還有更多的專利申請正在申請中，但我們可能無法為我們的專利申請所涵蓋的技術獲得專利保護，也無法獲得最初尋求的覆蓋範圍。此外，未來頒發的任何專利可能不會為我們提供競爭優勢，或者可能會被第三方成功挑戰，這可能會導致這些專利的範圍縮小或被宣佈為無效或不可執行。例如，包括我們的競爭對手在內的第三方可能獲得與我們的技術重疊或競爭的技術相關的專利。如果第三方獲得與此類技術有關的專利保護，他們可以起訴我們侵犯專利，並要求金錢賠償或許可費，或禁止使用我們的技術。我們的任何專利、商標或其他知識產權可能會失效、被放棄、被他人挑戰或規避或通過行政程序或訴訟而無效。如果我們確定獲得或保留適用的已註冊知識產權不值得，我們也可以允許我們的某些已註冊知識產權或我們待決的知識產權申請失效或被放棄。儘管我們努力保護我們的知識產權和專有權利，但不能保證這些權利足以防止其他人提供與我們的產品或服務基本相似的產品或服務，獨立開發類似產品，複製我們的任何產品，圍繞我們的專利進行設計，採用與我們的業務類似的商標或域名，與我們的業務競爭，或試圖複製我們的技術方面和使用我們認為是專有的信息，從而阻礙我們宣傳我們的平臺的能力，並可能導致記帳人、金融機構或消費者的困惑。此外，與知識產權的有效性、可執行性和保護範圍有關的法律標準也不確定。儘管我們採取了預防措施，但未經授權的第三方可能會複製我們的產品，並使用我們認為是專有的信息來創造與我們競爭的產品和服務。

我們不能保證我們針對潛在競爭對手主張我們的知識產權或解決當前或未來爭端的能力不會受到我們與第三方的協議的限制。此外，不能保證我們的協議將有效地控制對我們產品和專有信息的訪問和分發，並且它們不會阻止我們的競爭對手或合作伙伴獨立開發與我們的平臺相當或更好的技術。

如果我們無法執行我們的權利，或者如果我們沒有發現未經授權使用我們的知識產權，我們將無法保護我們的知識產權。儘管我們努力保護我們的專有權，但未經授權的各方可能會試圖複製、反向工程或以其他方式獲取和使用我們的產品、技術、系統、方法、流程、知識產權和其他專有信息，以創建與我們競爭的產品和服務。我們不能確定我們是否能夠防止未經授權使用我們的產品、技術、系統、方法和流程，或侵犯、挪用或以其他方式侵犯我們的知識產權，特別是在外國，那裏的法律可能無法像美國那樣全面地保護我們的專有權利，如果根本沒有保護的話。此外，知識產權法的任何變化或意想不到的解釋可能會損害我們執行商業祕密和知識產權的能力。如果不能獲取或維護對我們的商業祕密或其他專有信息的保護，可能會損害我們的競爭地位，並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大和不利的影響。

除了已發佈的專利和商標等註冊知識產權外，我們還依賴未註冊的專有信息和技術，如版權、商業祕密、機密信息、專有技術和技術信息。為了保護我們的專有信息和技術，我們在一定程度上依賴於與參與為我們開發重大知識產權的員工和承包商簽訂的保密和知識產權轉讓協議，這些協議對員工和承包商使用和披露這些知識產權施加了限制。然而，在未經授權使用或披露或其他違反協議的情況下，這些協議可能不會自動執行、範圍足夠或可強制執行，或者可能無法為我們的商業祕密或其他專有信息提供有意義的保護。我們不能保證我們已經與可能或曾經為我們獲得我們的商業祕密或專有信息或以其他方式為我們開發的知識產權(包括我們的技術和流程)的每個個人或實體簽訂了此類協議。參與開發知識產權的個人

美國或那些能夠使用我們的知識產權但不受發明轉讓協議約束的人可能會對我們當前和未來的知識產權提出不利的所有權主張。

此外，這些協議可能不充分或被違反，或者這些知識產權，包括商業祕密，可能以其他方式被我們的競爭對手披露或知曉，這可能導致我們失去由此知識產權產生的任何競爭優勢。對於此類違規行為，我們可能無法獲得足夠的補救措施。此外，如果我們的員工、獨立承包商或與我們有業務往來的其他第三方在他們的工作中使用他人擁有的知識產權，而沒有披露該使用或沒有向我們提供許可，則可能會出現關於相關或由此產生的作者作品、專有技術和發明的權利的爭議。知識產權的喪失可能使第三方更容易通過複製我們的功能來與我們的產品和服務競爭。

有效的專利、版權、商標、服務標誌、商業祕密和域名保護既耗時又昂貴。我們可能無法為我們的技術獲得保護，即使我們成功地獲得了有效的專利、版權、商標、服務商標、商業祕密和域名保護，維護這些權利的成本也是昂貴的，無論是申請和維護成本，維護我們的權利所需的時間和成本可能是巨大的。此外，如果我們不能開發、妥善管理和保護新的知識產權，可能會損害我們的市場地位和商機。此外，美國或外國知識產權法律和法規的變化可能會危及我們知識產權組合的可執行性和有效性，並損害我們獲得專利保護的能力，包括我們一些獨特的商業方法。我們可能無法為我們的產品和品牌獲得商標保護，我們現有的商標註冊和申請，以及未來可能使用的任何商標，可能無法為我們提供競爭優勢，或將我們的產品和服務與競爭對手區分開來。我們不擁有，也可能不會擁有在我們運營或未來可能運營的司法管轄區內我們的業務中使用的所有商標和徽標的註冊商標。此外，我們的商標可能存在爭議或被發現不可執行、薄弱或無效，我們可能無法阻止第三方侵犯或以其他方式違反這些商標。執行我們的知識產權、保護我們的商業祕密或確定其他人的專有權利的有效性和範圍可能需要訴訟，這可能會導致大量成本和我們的資源被轉移。此外，我們的努力可能會遇到對我們知識產權的有效性和可執行性提出質疑的抗辯和反訴，或者可能導致法院裁定我們的知識產權不可執行。此外，我們已經並可能在未來僱用以前受僱於我們的競爭對手的個人，因此，這些競爭對手可能會對這些個人或我們提起訴訟，聲稱他們的知識產權受到了侵犯、挪用或以其他方式侵犯。如果我們不能經濟有效地保護我們的知識產權，我們的業務將受到損害。如果競爭對手能夠使用我們的技術或開發與我們或與我們競爭的技術類似的專有技術，我們有效競爭的能力和我們的增長前景將受到不利影響。

我們和我們的收費人、金融機構和合作夥伴以及他們的消費者和其他使用我們平臺的第三方獲取、提供和處理大量敏感和個人數據。任何真實或被認為不正當或未經授權使用、披露或訪問此類數據的行為都可能損害我們作為可信品牌的聲譽，並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們和我們的收費人、金融機構和合作夥伴及其消費者以及我們使用的第三方供應商和數據中心獲取、提供和處理大量敏感和個人數據，包括由消費者及其金融交易提供並與之相關的數據，以及他們付款交易對手的其他數據。在處理和保護這些數據時，我們面臨法律和監管風險，以及我們作為可信品牌的聲譽風險，隨着我們的業務不斷擴大，包括新產品和技術，這些風險將會增加。

網絡安全威脅和攻擊、隱私和網絡安全違規行為、內部威脅和惡意互聯網活動等事件在性質上繼續演變，並變得更加複雜和嚴重，基於雲的服務提供商經常成為此類攻擊的目標，特別是在金融技術領域。這些網絡安全挑戰，包括對我們自己的IT基礎設施或我們的記賬員、金融機構或合作伙伴或他們的消費者或第三方服務提供商的威脅，可能採取各種形式，從被盜的銀行賬户、商業電子郵件泄露、記賬員或金融機構員工欺詐、賬户接管、支票欺詐或網絡安全攻擊，到針對基於雲的服務和其他託管軟件的“大規模入侵”。網絡安全事件或漏洞可能導致機密信息、知識產權以及敏感和個人數據的丟失、泄露、損壞或泄露，並削弱我們提供解決方案並滿足我們的帳單、金融機構或合作伙伴或其消費者的要求的能力，或導致生產停機和數據泄露。我們可能無法預測或阻止用於獲得未經授權的訪問或破壞系統的技術，因為它們經常變化，而且通常在事件發生後才被檢測到。隨着我們擴大記賬員和金融機構的基礎，以及我們的品牌變得更加廣為人知和認可，威脅行為者可能會越來越多地尋求破壞我們的安全控制，或未經授權訪問我們的敏感公司信息或我們的記賬人、金融機構或合作伙伴或其消費者的敏感和個人數據。近年來，像我們這樣的科技公司的信息安全風險顯著增加，部分原因是新技術的激增，使用互聯網和電信技術進行金融交易，以及

有組織犯罪、黑客、恐怖分子和其他外部方面以及民族國家和民族國家支持的行為者。此外，地緣政治事件和隨之而來的政府活動可能導致信息安全威脅和受影響司法管轄區及其同情者的攻擊。由於我們在金融服務業的地位，我們認為我們很可能繼續成為此類威脅和攻擊的目標。

我們有行政、技術和物理安全措施，我們也有政策和程序，根據合同要求我們向其披露數據的服務提供商實施和維護合理的隱私、數據保護和信息安全措施。但是，如果我們的隱私、數據保護或信息安全措施或前述第三方的隱私、數據保護或信息安全措施不充分、被破壞或以其他方式受到損害，包括由於第三方行動、員工或承包商的錯誤、不當行為、惡意軟件、網絡釣魚、黑客攻擊、系統錯誤、軟件錯誤或產品中的缺陷、欺詐、流程故障或其他原因，導致不適當的披露，或有人未經授權訪問或滲出資金或訪問、修改、損壞或破壞我們或我們合作伙伴系統上的任何敏感和個人數據，或者如果我們遭受勒索軟件或高級持續威脅攻擊，或者，如果報告或認為發生了上述任何情況，我們的聲譽和業務可能會受到損害。如果敏感和個人數據在未經授權的情況下不可用、丟失、修改、損壞或銷燬，或被不當披露或威脅要披露，我們可能會產生與補救和實施額外安全措施相關的鉅額成本，並可能招致重大責任和經濟損失，並受到監管審查、調查、訴訟和處罰。

此外，由於我們利用包括雲、軟件、數據中心和其他關鍵技術供應商在內的第三方服務提供商將我們的解決方案交付給我們的帳單、金融機構、合作伙伴或消費者及其客户，因此我們嚴重依賴這些第三方服務提供商採用的數據保護和信息安全技術實踐和政策。此類第三方服務提供商可以訪問有關我們的賬單人、合作伙伴和員工以及使用我們的產品和服務支付賬單的金融機構的敏感和個人數據及其他數據。這些提供商中的一些可能會轉包給其他第三方服務提供商。我們監控第三方服務提供商的數據保護和信息安全實踐和政策的能力有限。已經並可能繼續發生嚴重的供應鏈攻擊，我們不能保證我們或我們的第三方服務提供商的軟件或系統沒有被攻破或危害，或者它們不包含可能導致我們的系統或支持我們和我們服務的第三方系統被破壞或中斷的可利用的缺陷或錯誤。我們的第三方服務提供商的軟件或系統中存在漏洞，我們的第三方服務提供商的保障措施、政策或程序失敗，或者第三方服務提供商的軟件或系統遭到破壞，都可能導致我們的系統或第三方解決方案中包含的數據的機密性、完整性或可用性受到損害。用於破壞或獲得對系統的未經授權訪問的技術在不斷髮展，我們的第三方服務提供商在識別任何此類違規和妥協並通知我們任何此類違規和妥協時可能會面臨困難或延遲。這可能會導致我們在迴應任何此類違規或妥協以及向消費者或其他第三方提供任何所需通知方面面臨延誤。

此外，我們的金融機構戰略合作伙伴對我們的網絡安全計劃進行定期審計，如果其中任何一個得出結論認為我們的制度和程序不夠嚴格，他們可能會終止與我們的關係，我們的財務業績和業務將受到不利影響。根據我們的服務條款和我們與戰略合作伙伴的合同，如果我們存儲的付款信息發生違規，我們可能會對合作夥伴的損失和相關費用承擔責任。此外，如果我們自己的機密業務信息被不當披露，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。我們業務的一個核心方面是我們平臺的可靠性和安全性。任何感知的或實際的安全漏洞或事件，無論它如何發生或違規或事件的程度，都可能對我們作為可信品牌的聲譽產生重大影響，導致我們失去現有的記帳人、金融機構、合作伙伴和消費者，阻止我們獲得新的記帳人、金融機構、合作伙伴和消費者，要求我們花費大量資金來補救由違規和事件引起的問題，並採取措施防止進一步的違規和事件，並使我們面臨法律風險和潛在責任，包括由政府或監管調查、集體訴訟、賠償義務、違約損害賠償或違反安全義務的處罰和與補救相關的成本所導致的風險和潛在責任，例如欺詐監控和取證，所有這些都可能轉移我們管理層和關鍵人員對業務運營的資源和注意力，並對我們的業務、運營業績和財務狀況產生實質性和不利的影響。向我們或我們的出納員、金融機構、合作伙伴或消費者提供服務的第三方服務提供商的任何實際或預期的違規或事件都可能產生類似的影響。此外，由於遠程和在家辦公環境的興起，這些網絡安全風險可能會因我們的業務以及我們的合作伙伴和服務提供商的受攻擊面增加而加劇。我們不能保證我們的努力，或我們依賴和合作的人的努力，將成功地防止任何此類違規行為或事件，或保護他們代表我們獲得和處理的敏感和個人數據。

聯邦、州和國際法規可能要求我們或我們的開票人、金融機構或合作伙伴在特定時間範圍內和在特定條件下，向政府實體和個人通報涉及某些類型的個人和敏感數據或信息技術系統的違規或事件。任何違反這些法規的行為，無論是實際的還是感知的，以及我們系統上的任何安全漏洞或事件，無論是實際的還是感知的，都可能導致公開披露和負面宣傳，侵蝕消費者、記賬人、金融機構或合作伙伴對我們安全措施有效性的信心，對我們吸引新的記賬人、金融機構、合作伙伴和消費者的能力產生負面影響，導致現有的記賬人、金融機構、合作伙伴和消費者選擇不續訂或擴大他們對我們的平臺、服務和產品的使用，或使我們面臨第三方訴訟、監管罰款或其他行動或責任，這可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

此外，我們的一些記帳人、金融機構和合作夥伴根據合同要求通知安全漏洞或事件，並在他們與我們的合同中包含聲明和保證，即我們的平臺、產品和服務符合與信息安全和隱私相關的某些法律和技術標準，並滿足某些服務級別。在我們的合同中，影響我們或我們的關鍵供應商之一的安全漏洞或事件或運營中斷，或由於其他情況導致的系統不可用或損壞，可能構成重大違約，並導致記賬人、金融機構或合作伙伴有權終止與我們的合同。在這種情況下，可能很難或不可能糾正此類違約，以防止記賬員、金融機構或合作伙伴可能終止與我們的合同。此外，儘管我們的合同通常包括對我們潛在責任的限制，但我們不能確保此類責任限制足夠或適用於安全漏洞或事件。

雖然我們維持網絡安全保險，但我們的保險可能不足以或不包括任何安全漏洞或事件所產生的所有責任。我們也不能確定我們的保險覆蓋範圍是否足以支付實際發生的數據處理或數據安全責任，我們能否繼續以經濟合理的條款獲得保險，或者任何保險公司是否不會拒絕承保任何未來的索賠。成功地向我們提出超出可用保險範圍的一項或多項大額索賠，根據我們的保單進行索賠的訴訟，或者我們的保險單發生變化，包括保費增加或實施大額免賠額或共同保險要求，或拒絕承保，都可能對我們的業務、聲譽、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們可能在未來成為知識產權糾紛的對象或發起知識產權糾紛，這些糾紛的抗辯或追訴既昂貴又耗時，並可能使我們承擔重大責任和增加業務成本。

我們未來可能會受到訴訟、糾紛、法律程序或索賠的影響，以保護或執行我們的知識產權，我們可能會受到第三方的索賠，稱我們侵犯、挪用或以其他方式侵犯了他們的知識產權。即使我們認為這些索賠沒有法律依據，也可能需要訴訟來確定知識產權或其他人的專有權利的範圍和有效性，或者保護或執行我們的知識產權。任何訴訟的最終結果往往是不確定的。此外，無論結果如何，無論有無正當理由，解決訴訟都是耗時和昂貴的，它們分散了管理層的時間和注意力。訴訟還可能要求我們重新設計或停止提供我們的產品或服務，支付大筆款項以滿足判決或解決索賠或訴訟，支付鉅額版税或許可費，或履行我們與某些與我們有商業關係的各方的賠償義務。雖然我們投保了保險，但我們的保險可能不包括這類潛在的索賠，或者可能不足以為我們可能施加的所有責任提供賠償。我們無法預測訴訟的結果，也不能向您保證任何此類行動的結果不會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生不利影響。

軟件產業的特點是存在許多專利、著作權、商標、商業祕密等知識產權。軟件行業的公司經常被要求對基於侵犯知識產權或其他侵犯知識產權的指控的訴訟索賠進行辯護。我們的軟件和技術可能無法承受任何針對其使用的第三方索賠。我們還可能面臨其他註冊或未註冊商標或服務商標的所有者提出的商標、商標或服務商標侵權索賠，包括可能包含我們品牌名稱變體的商標或服務商標。與我們的市場相關的任何與我們的知識產權或賬單、金融機構或消費者困惑有關的索賠都可能損害我們的聲譽，並對我們的增長前景產生不利影響。此外，許多公司有能力投入比我們多得多的資源來執行他們的知識產權，併為可能對他們提出的索賠進行辯護。任何訴訟也可能涉及沒有相關產品收入的專利控股公司或其他不利的專利權人，因此，我們的專利可能幾乎沒有或沒有威懾作用，因為我們無法針對這些實體或個人主張這些專利。

如果第三方能夠獲得禁止我們訪問該第三方的知識產權的禁令，或者如果我們不能為我們業務的任何涉嫌侵權方面許可或開發替代技術，我們可能會被迫限制或停止銷售我們的產品或停止與該知識產權相關的業務活動。任何不能

未來授權第三方技術將對我們的業務或經營業績產生不利影響，並將對我們的競爭能力產生不利影響。

如果發生侵權、挪用或其他侵犯第三方知識產權的行為，我們也有合同義務賠償我們的出納員、金融機構和合作夥伴，未來可能也是如此。對這類指控做出迴應，無論其是非曲直，都可能耗費時間、辯護成本高昂，並損害我們的聲譽和品牌。

我們的業務和平臺在一定程度上依賴於我們從第三方獲得許可或以其他方式提供給我們的知識產權和專有權利和技術。

我們的大部分業務和平臺依賴於由第三方開發或授權的關鍵技術。這些第三方軟件組件可能會過時、有缺陷或與我們服務的未來版本不兼容，與第三方許可方或技術提供商的關係可能惡化，或者我們與第三方許可方或技術提供商的協議可能到期或終止。此外，其中一些許可證或其他授予的權利在未來可能無法以可接受或根本無法接受的條款提供給我們，或使我們的平臺、產品和服務保持競爭力。我們無法以有利的條件獲得許可證或權利，可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。此外，在我們的產品或服務中加入從第三方以非獨家方式許可或以其他方式提供給我們的知識產權或專有權利，可能會限制我們保護我們服務中的知識產權和專有權利的能力，以及我們限制第三方使用相同的第三方知識產權或專有權利開發、銷售或以其他方式提供類似或有競爭力的技術的能力。

我們相信，我們從第三方那裏獲得了所有必要的許可證和其他權利，可以使用我們不擁有的技術和軟件。然而，第三方可能聲稱我們正在侵犯其權利，這可能會阻止我們以商業合理的條款從第三方獲得許可證或其他權利授予的能力(如果有的話)，或者導致第三方對我們提起訴訟。我們未能獲得必要的許可證或其他權利，或因知識產權問題而引起的訴訟或索賠，可能會損害或限制我們的業務。即使我們能夠獲得許可或其他權利授予，它也可能是非排他性的，從而使我們的競爭對手和其他第三方能夠訪問授權給我們或以其他方式提供給我們的相同技術。此外，如果我們被發現故意侵犯專利或其他知識產權，我們可能被判對重大金錢損害負責，包括三倍損害賠償和律師費。任何此類訴訟或未能獲得任何必要的許可證或其他權利可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和流動性產生不利影響。

與A類普通股相關的風險

無論我們的經營業績如何，我們A類普通股的市場價格可能會波動，或者可能急劇或突然下跌，我們可能無法滿足投資者或分析師的預期。

我們A類普通股的市場價格已經並可能繼續大幅波動或下跌，以應對眾多因素，包括這一“風險因素”部分所描述的因素，其中許多因素是我們無法控制的，可能與我們的經營業績無關。這些波動可能會導致您失去對我們A類普通股的全部或部分投資。可能導致我們A類普通股市場價格波動的因素包括：

此外，股票市場的極端價格和成交量波動已經並將繼續影響許多其他科技公司的股價。它們的股票價格經常以與公司經營業績無關或不成比例的方式波動。過去，股東在市場波動期後提起證券集體訴訟。如果我們捲入證券訴訟，可能會使我們承擔鉅額成本，轉移我們業務的資源和管理層的注意力，並嚴重損害我們的業務。

此外，由於這些波動，對我們的經營業績進行逐期比較可能沒有意義。你不應該依賴我們過去的業績作為我們未來業績的指標。這種變化性和不可預測性也可能導致我們無法滿足行業或金融分析師或投資者對任何時期的預期。如果我們的收入或經營業績低於分析師或投資者的預期，或低於我們向市場提供的任何預測，或者如果我們向市場提供的預測低於分析師或投資者的預期，我們A類普通股的價格可能會大幅下降。即使我們已經達到了我們可能提供的任何先前公開公佈的收入或收益預測，這樣的股價下跌也可能發生。

未來的股票銷售，或認為這種銷售可能發生，可能會導致我們的股價下跌。

大量出售我們的A類普通股，特別是我們的董事、執行官和主要股東的出售，或認為可能發生此類出售可能會導致我們的A類普通股的市場價格下跌，或使您更難以在您認為合適的時間和價格出售您的A類普通股。

截至2023年12月31日，我們已發行及流通的A類普通股為20，758，603股，B類普通股為103，062，508股。這些股份可在美國公開市場出售，但須事先在美國登記（如需要），或依賴美國登記豁免，包括（如屬聯屬公司或控制人持有的股份）遵守1933年證券法（經修訂）（“證券法”）第144條（“第144條”）的數量限制。

此外，截至2023年12月31日，1，946，006股A類普通股及3，849，350股B類普通股須受未行使股權獎勵所規限。我們已根據《證券法》登記發售及出售所有A類普通股及B類普通股股份，惟須根據我們的2012年以股支薪獎勵計劃及2021年以股支薪獎勵計劃尚未行使及預留髮行的股權獎勵。這些登記聲明所涵蓋的股票有資格在公開市場上轉售，但須遵守適用於關聯公司的規則144的限制。如果這些額外的股票被出售，或者如果人們認為它們將在公開市場上出售，我們A類普通股的市場價格可能會下降。

此外，根據與JPMC戰略投資I公司的認股權證協議，最多可發行1，193，880股A類普通股。該等股份將合資格在認股權證的歸屬條款及規則144允許的範圍內於公開市場出售。

截至2023年12月31日，約1.05億股A類普通股和B類普通股的持有人或某些允許的受讓人有權要求我們根據《證券法》提交公開轉售A類普通股股份的登記聲明，包括轉換其B類普通股股份時可發行的股份，或在符合某些條件的情況下，將此類股份納入我們可能提交的登記聲明中。如果我們為登記權持有人登記股票的要約和銷售，則這些股票可以在登記後在公開市場上自由出售。

我們普通股的雙重類別結構和我們的股東協議具有將投票控制權集中於AKKR和我們的創始人兼首席執行官的效果，這限制或排除了您在可預見的未來影響公司事務的能力，並可能壓低我們A類普通股的市場價格。

我們的B類普通股每股有10票，A類普通股每股有1票。由於我們的B類普通股和A類普通股之間的投票比例為10比1，截至12月31日，AKKR和我們的創始人兼首席執行官共同控制了我們已發行普通股約99%的投票權，2023年，因此能夠控制提交給我們股東的所有事項，並將繼續控制這些事項，只要B類股份普通股至少佔我們A類普通股和B類普通股所有已發行股份的9.1%，包括董事選舉、我們組織文件的修訂、薪酬事項以及任何合併、整合、出售我們全部或絕大部分資產，或其他需要股東批准的重大公司交易。這種集中控制將限制或排除您在可預見的未來影響公司事務的能力。

此外，我們在2021年5月首次公開募股時與AKKR簽訂的股東協議規定，只要AKKR或其某些允許的受讓人持有的我們的已發行普通股多於Sharma先生及其某些關聯公司，AKKR有權提名（x）五名董事加入我們的董事會，只要AKKR實益擁有至少10%我們的已發行普通股和（y）兩名董事到我們的董事會，只要AKKR實益擁有至少5%但不到10%的我們的已發行普通股。此外，在AKKR不再持有比Sharma先生及其某些關聯公司更多的已發行普通股之後，AKKR將繼續有權向我們的董事會提名兩名董事，直到AKKR不再實益擁有至少5%的已發行普通股。

B類普通股持有者未來的轉讓一般將導致這些股票轉換為A類普通股，但有有限的例外，例如向AKKR的聯屬公司、成員或合作伙伴轉讓，以及出於遺產規劃目的轉讓，只要轉讓持有人對轉讓的股份保留獨家投票權和處置權。隨着時間的推移，將B類普通股轉換為A類普通股的效果將增加那些長期保留股份的B類普通股持有者的相對投票權。

此外，某些指數提供商已實施限制，禁止將具有多類股權結構的公司納入其某些指數。富時羅素指數(FTSE Russell)要求其指數的新成分股在公眾股東手中擁有公司5%以上的投票權。我們普通股的雙重等級結構使我們沒有資格被納入這些指數，我們不能向您保證其他股票指數不會採取類似的行動。目前尚不清楚這些政策對被排除在這類指數之外的上市公司的估值產生了什麼影響(如果有的話)，但與被納入指數的類似公司相比，它們可能會壓低估值。此外，鑑於投資資金持續流入尋求跟蹤某些指數的被動策略，被排除在某些股票指數之外可能會排除其中許多基金的投資，並可能降低我們的A類普通股對其他投資者的吸引力。因此，我們A類普通股的市場價格可能會受到不利影響。

AKKR控制着我們，它的利益可能會在未來與我們或你們的利益衝突。

截至2023年12月31日，AKKR控制了我們已發行普通股約79%的投票權。因此，AKKR有能力選舉我們董事會的所有成員，從而控制我們的政策和運營，包括任命管理層、未來發行我們的A類普通股或其他證券、支付A類普通股的股息(如果有)、我們產生的債務、對我們的公司註冊證書和章程的修訂，以及達成非常交易，AKKR的利益可能在所有情況下都與我們或您的利益一致。

AKKR可能有興趣進行收購、資產剝離和其他交易，根據AKKR的判斷，這些交易可能會增加其在我們的投資，即使這些交易可能會給您帶來風險。例如，AKKR可能會導致我們進行收購，從而增加我們的負債或導致我們出售創收資產。此外，AKKR將能夠決定所有需要股東批准的事項的結果，並將能夠導致或阻止我們公司的控制權變更或董事會組成的變化，並可能阻止對我們公司的任何收購。這種集中的投票權控制可能會剝奪您在出售我們公司的過程中獲得A類普通股溢價的機會，並最終可能影響我們A類普通股的市場價格。

只要AKKR繼續實益持有足夠數量的B類普通股，即使它實益持有的已發行普通股明顯少於50%，它將繼續能夠有效地控制我們的決策。例如，如果我們的B類普通股佔我們已發行普通股的15%，我們B類普通股(包括AKKR)的受益者將共同控制我們普通股大約64%的投票權。此外，只要AKKR實益擁有我們已發行普通股的至少5%，AKKR將繼續有權根據我們的股東協議提名董事進入我們的董事會。

2023年11月，AKKR在沒有額外代價的情況下，按比例向其投資者分發了538,888股我們的B類普通股，其中一些後來被轉換為我們的A類普通股。對於接受者進一步出售這些股票、AKKR持有的我們的B類普通股的未來分配，或分配的B類股票的接受者隨後將其轉換為我們的A類普通股或處置，不能提供任何保證。

我們的公司註冊證書包含放棄我們參與由AKKR或其聯營公司確定或提供給我們的某些公司機會的條款，如果AKKR將有吸引力的公司機會分配給自己、其聯屬公司或第三方而不是我們，可能會產生利益衝突，並對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生重大不利影響。

我們的控股股東AKKR從事對公司進行投資的業務，並可能不時收購併持有與我們直接或間接競爭的業務或如果我們收購這些業務將對我們的業務起到補充作用的業務的權益。我們的公司註冊證書規定，在法律允許的最大範圍內，AKKR或其聯營公司或其各自的任何董事、合夥人、負責人、高級管理人員、成員、經理或員工，包括擔任我們的高級管理人員或董事的任何前述人員(我們統稱為“獲豁免人士”)，均無責任避免直接或間接從事與我們或我們的任何聯營公司相同或類似的業務活動或業務線。此外，在法律允許的最大範圍內，如果向任何獲豁免人士提供了商業機會，即使該機會是我們或我們的關聯公司可能被合理地視為已經追求或有能力或願望追求的，如果被授予機會，該豁免人士沒有義務向我們或我們的任何關聯公司傳達或提供此類商業機會。任何獲豁免人士不會因為任何獲豁免人士追求或取得該等商機、出售、轉讓、轉讓或將該等商機轉給另一人或未能向我們或我們的任何聯屬公司提供該等商機或有關該商機的資料，而違反任何受託責任或其他責任。如果AKKR或另一獲豁免人士將有吸引力的商機分配給其本身、其聯屬公司或第三方而不是我們，這些條款可能會產生利益衝突，並對我們的業務、經營結果、財務狀況和前景產生重大不利影響。

如果證券或行業分析師發表了關於我們、我們的業務或我們的市場的不準確或不利的研究報告，或者如果他們對我們的A類普通股的建議做出了相反的改變，我們A類普通股的市場價格或交易量可能會下降。

我們A類普通股的交易市場將部分受到證券或行業分析師可能發佈的關於我們、我們的業務、我們的市場或我們的競爭對手的研究和報告的影響。如果一位或多位分析師為研究提供不利評級，或者下調我們的A類普通股評級，提供關於我們競爭對手的更有利的推薦，或者發佈關於我們業務的不準確或不利的研究報告，我們的A類普通股價格可能會下跌。

我們是一家新興成長型公司，如果我們決定只遵守適用於新興成長型公司的某些降低的報告和披露要求，可能會降低我們的A類普通股對投資者的吸引力。

我們是一家新興成長型公司，只要我們繼續是一家新興成長型公司，我們就可以選擇利用適用於其他上市公司但不適用於“新興成長型公司”的各種報告要求的豁免，包括：

此外，《就業法案》規定，新興成長型公司可以利用較長的過渡期來遵守新的或修訂的會計準則，推遲採用這些會計準則，直到它們適用於私營公司，除非它以其他方式不可撤銷地選擇不利用這一豁免。我們選擇使用這一延長的過渡期，直到我們不再是一家新興的成長型公司，或者直到我們明確和不可撤銷地選擇退出延長的過渡期。因此，我們的合併財務報表可能無法與截至上市公司生效日期符合新的或修訂的會計聲明的公司的財務報表進行比較。

一旦發生以下情況之一，我們作為新興成長型公司的地位將立即終止：

我們無法預測，如果我們選擇依賴新興成長型公司獲得的任何豁免，投資者是否會發現我們的A類普通股吸引力下降。如果一些投資者因為我們依賴這些豁免中的任何一項而發現我們的A類普通股吸引力下降，我們A類普通股的交易市場可能不那麼活躍，我們A類普通股的市場價格可能會更加波動。

我們已經選擇了利用F“受控公司”豁免紐約證券交易所上市公司的公司治理規則，這可能會降低我們的A類普通股對一些投資者的吸引力，或者以其他方式損害我們的股價。

AKKR控制着我們已發行普通股的大部分投票權。由於根據紐約證券交易所上市公司的公司治理規則，我們符合“受控公司”的資格，因此我們不需要擁有大多數董事會成員是獨立的，我們也不需要擁有獨立的薪酬委員會或獨立的提名職能。鑑於我們作為一家受控公司的地位，未來我們可以選擇不讓大多數董事會成員獨立，也可以選擇不設立獨立的薪酬委員會或提名和公司治理委員會。因此，如果我們管理層和AKKR的利益與其他股東的利益不同，其他股東可能不會獲得與受紐約證券交易所上市公司所有公司治理規則約束的公司股東相同的保護。我們作為受控公司的地位可能會降低我們的A類普通股對一些投資者的吸引力，或者以其他方式損害我們的股價。

未來的證券發行可能會對我們的股東造成嚴重稀釋，並損害我們A類普通股的市場價格。

未來發行我們A類普通股的股票，包括與收購或轉換我們B類普通股的大量股票有關的股票，或者認為這些出售或轉換可能發生，可能會壓低我們A類普通股的市場價格，並導致稀釋我們A類普通股的現有持有者。此外，只要購買我們B類普通股的未償還期權被行使，或者期權或其他基於股權的獎勵被髮行或歸屬，就會進一步稀釋。稀釋的金額可能會很大，這取決於發行或演習的規模。此外，我們可能會發行額外的股本證券，這些證券的權利可能優先於我們A類普通股的權利。

我們的章程文件或適用的州法律中的反收購條款可能會使收購我們變得困難，限制我們的股東更換或撤換我們目前管理層的嘗試，並壓低我們A類普通股的市場價格。

除了AKKR控制我們已發行普通股的大部分投票權外，我們的公司註冊證書和章程還包含一些條款，可能會通過阻止、推遲或阻止我們公司控制權的變更或我們公司股東可能認為有利的管理層變動來壓低我們A類普通股的市場價格。除其他事項外，這些規定規定：

附加條款將在AKKR及其關聯公司不再直接或間接實益擁有我們至少50%的股本投票權的日期生效，其中規定：

此外，我們的公司註冊證書包含一項條款，為我們提供類似於特拉華州公司法第203條或DGCL的保護，並阻止我們與某些有利害關係的股東(不包括AKKR、其某些直接或間接受讓人以及AKKR參與的任何集團)進行商業合併，包括擁有我們15%或以上有表決權股票的人，自該人收購該普通股之日起三年內，除非在收購之前獲得我們董事會或股東的批准，並受其他例外情況的限制。

此外，某些州法律可能會阻止、推遲或阻止公司控制權的變更或公司股東可能認為有利的管理層變更。

我們的公司註冊證書或章程或任何適用的州法律中的任何條款，如果具有延遲或阻止控制權變更的效果，都可能限制我們的股東從他們持有的我們普通股中獲得溢價的機會，還可能影響一些投資者願意為我們的A類普通股支付的價格。

我們的章程指定位於特拉華州的州或聯邦法院作為我們與我們股東之間基本上所有糾紛的獨家論壇，並規定聯邦地區法院是解決根據證券法提出的任何申訴的獨家論壇，每一項申訴都可能限制我們的股東選擇司法論壇處理與我們或我們的董事、高級管理人員、股東或員工的糾紛。

本公司細則規定，除非吾等以書面形式同意選擇另一法院，否則該法院為(1)代表吾等提起的任何衍生訴訟或法律程序，(2)任何聲稱違反吾等任何董事、股東、高級職員或其他僱員對吾等或吾等股東的受託責任的任何訴訟，(3)根據DGCL、我們的公司註冊證書或本公司章程的任何條文而引起的任何訴訟，或(4)主張受內部事務原則管轄的索賠的任何其他訴訟，應由特拉華州衡平法院審理。如果衡平法院沒有管轄權(特拉華州的另一個州法院或特拉華州地區的聯邦地區法院)，但該法院認定存在不受該法院管轄的不可缺少的一方(且不可缺少的一方在該裁決作出後十天內不同意該法院的屬人管轄權)、屬於該法院以外的法院或法院的專屬管轄權或該法院對其沒有事由管轄權的任何索賠除外。本規定不適用於為執行《交易法》及其規則和條例所產生的義務或責任而提起的任何訴訟。

《證券法》第22條規定了聯邦法院和州法院對《證券法》索賠的同時管轄權。因此，州法院和聯邦法院都有管轄權審理此類索賠。為了避免不得不在多個司法管轄區提起訴訟，以及不同法院做出不一致或相反裁決的威脅，以及其他考慮因素，我們的

附例還規定，除非我們以書面形式同意選擇替代法院，否則美國聯邦地區法院是解決根據證券法提出的任何申訴的唯一和獨家論壇。

任何人士或實體購買或以其他方式取得或持有或擁有(或繼續持有或擁有)本公司任何證券的任何權益，應被視為已知悉並同意上述附例條文。雖然我們相信這些排他性論壇條款使我們受益，因為在各自適用的訴訟類型中，特拉華州法律和聯邦證券法的適用更加一致，但排他性論壇條款可能會限制股東在司法論壇上就其與我們或我們現任或前任董事、高管、股東或其他員工的糾紛提出索賠的能力，這可能會阻止針對我們以及我們現任和前任董事、高管、股東和其他員工的此類訴訟。我們的股東不會因為我們的獨家論壇條款而被視為放棄了對聯邦證券法及其下的規則和法規的遵守。

此外，其他公司的組織文件中類似的排他性法院規定的可執行性在法律程序中受到質疑，如果這些規定在訴訟中或其他方面受到質疑，法院可能會裁定這些規定不適用或不可執行。如果法院發現我們的章程中包含的任何一項排他性法院條款在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會因在其他司法管轄區解決此類訴訟而產生大量額外費用，所有這些都可能損害我們的運營結果。

項目1B。未解決的員工意見

沒有。

ITEM 1C。網絡安全

概述

我們認識到評估、識別和管理與網絡安全威脅相關的重大風險的重要性，因為這一術語在S-K條例第106(A)項中有定義。除其他外，這些風險包括：業務中斷；知識產權盜竊；欺詐；敲詐勒索；對員工或客户的傷害；違反隱私法或安全法以及其他訴訟和法律風險；客户流失；以及聲譽風險。我們實施了幾個網絡安全程序、技術和控制措施，以幫助我們評估、識別和管理此類重大風險。

風險管理和戰略

我們針對網絡安全的風險評估流程，通過將我們的網絡安全計劃與國家標準與技術研究所、國際標準化組織和互聯網安全中心制定的行業標準和最佳實踐標準進行比較，以及每年聘請專家試圖滲透/測試我們的信息系統(如S-K法規第106(A)項中定義的那樣)，幫助識別我們的網絡安全威脅風險。

我們已經建立了網絡安全風險管理流程，包括每月向我們的高級領導層和執行團隊報告重大網絡安全風險的內部報告。我們成立了一個信息安全風險委員會，由我們的首席信息安全官(“CISO”)擔任主席，由員工和執行管理層組成，以協調和溝通我們信息安全計劃的方向、當前狀態、安全風險(差距)和治理。我們的網絡安全計劃特別側重於以下關鍵領域：

協作

為了識別和評估來自網絡安全威脅的重大風險，我們的網絡安全治理、風險和合規性(“GRC”)團隊將網絡安全威脅風險與其他公司風險一起考慮，作為我們整體風險評估流程的一部分。我們的企業風險專業人員根據需要與主題專家協作，收集有關識別和評估重大網絡安全威脅風險、其嚴重性和潛在緩解措施的見解。

風險評估

我們使用一系列工具和服務，包括(但不限於)定期網絡和終端監控、漏洞評估和滲透測試，為我們的專業人員提供風險識別和評估信息。

技術保障措施

我們定期評估和部署旨在保護我們的信息系統免受網絡安全威脅的內部和第三方技術保障措施。根據脆弱性評估、網絡安全威脅情報和事件應對經驗，定期評估和改進此類保障措施。

事件響應和恢復規劃

我們制定了全面的事故應對和恢復計劃，並繼續定期測試和評估這些計劃的有效性。我們的事件響應和恢復計劃針對並指導我們的員工、管理層和董事會應對網絡安全事件。

第三方風險管理

我們的網絡安全風險流程解決了與我們使用第三方服務提供商相關的風險，包括我們的“供應鏈”(子服務組織)中的那些服務提供商。第三方風險包括在我們的GRC和採購計劃中，包括對我們第三方服務提供商的選擇和監督。

教育和意識

我們的政策要求我們的每一位員工都為我們的數據安全工作做出貢獻。我們定期提醒員工處理和保護客户和員工數據的重要性，包括通過年度隱私和安全培訓，以提高員工對如何檢測和應對網絡安全威脅的意識。

外部評估

我們定期執行內部和第三方評估以測試我們的網絡安全控制，並定期評估我們處理和控制敏感數據和系統的政策和程序，以努力確定需要繼續關注、改進和/或合規的領域(例如，SOC、SOX、PCI、HIPAA)。

網絡安全風險治理和監督

董事會的監督作用

網絡安全是我們風險管理流程的重要組成部分，也是我們的董事會、審計委員會和管理層繼續關注的領域。我們的董事會負責監督公司應對網絡安全風險的整體方法。董事會已將此類企業和網絡安全風險管理委託給其審計委員會。至少每季度，審計委員會和/或董事會都會收到管理層對我們網絡安全威脅風險管理和戰略的概述，內容包括數據安全態勢、第三方評估結果、實現預先確定的風險緩解相關目標的進展情況、我們的事件應對計劃和任何重大網絡安全威脅風險或事件和事態發展，以及管理層為應對此類風險而採取的步驟。

根據其章程，審計委員會負責討論我們的主要金融、信息技術和網絡安全風險敞口，管理層為監測和控制此類敞口而採取的步驟，以及對管理層應對此類風險的計劃的監督。我們的審計委員會和董事會成員在信息技術和網絡安全風險管理方面擁有強大的背景，通過在其他上市公司的相關高級管理職位提供服務，定期與我們的CISO會面，討論我們的網絡安全風險管理流程。

管理層的角色

我們的網絡安全計劃由我們的CISO領導，他在大型上市公司擔任過各種職務，涉及管理信息安全、制定網絡安全戰略、實施有效的信息和網絡安全計劃，擁有20多年的工作經驗。此外，我們的CISO管理着一支訓練有素、經驗豐富的網絡安全專業人員團隊，為網絡安全計劃提供支持。

審計委員會和董事會成員還被鼓勵定期與管理層就與網絡安全相關的新聞事件進行臨時對話，並討論我們網絡安全風險管理計劃的任何更新。在審計委員會和/或董事會討論企業風險管理、運營預算、業務連續性規劃、合併和收購等重要事項時，也會考慮重大的網絡安全威脅風險。

披露控制和程序

除了上文討論的信息安全風險委員會外，我們還維持一個信息披露委員會，其職責包括討論網絡安全問題的重要性、適當的內部報告制度和事件披露評估等。信息披露委員會還有一個網絡安全小組委員會，至少每季度召開一次會議，討論正在進行的內部和外部網絡事件，並制定在發生網絡安全事件時的反應流程，這些事件可能被合理地視為潛在的重大事件，包括評估事件、重要性和披露義務。

網絡安全風險

儘管進行了上述討論並努力應對網絡安全風險，但我們不能向您保證我們可以減輕或消除所有與網絡相關的風險，包括與運營中斷、知識產權盜竊、欺詐、敲詐勒索、對員工或客户的傷害、違反隱私或安全法律以及其他訴訟和法律風險、客户流失以及聲譽風險有關的風險。我們敦促您閲讀我們關於已識別的網絡安全威脅的風險是否以及如何對我們產生實質性影響的討論，作為我們在本年度報告的10-K表格的“項目1A-風險因素”-與我們的業務和工業相關的風險“和”-與我們的技術和知識產權相關的風險“的風險因素披露的一部分，這些披露通過引用併入本文。

項目2.P馬戲團

我們的總部設在北卡羅來納州夏洛特市。我們在北卡羅來納州夏洛特、加拿大里士滿山(大多倫多地區的一部分)、德克薩斯州達拉斯、加利福尼亞州米爾皮塔斯、紐約以及印度德里、古魯格拉姆、莫哈里和班加羅爾租用辦公空間。下表列出了有關這些房產的某些信息，所有這些房產都是租賃的。我們還按月出租幾處較小的物業。

_______________

(1)租期到期後按月折算。

(2)在一個共同工作和靈活的辦公室概念建築中按月租賃辦公空間。

對於計劃在未來12個月內到期的租賃，我們可能會談判新的租賃協議，續簽現有的租賃協議或搬遷到其他設施。我們相信，我們的設施足以滿足我們的需要，並相信我們應能夠續訂上述任何租約或取得其他合適的物業，而不會對我們的營運造成不利影響。

項目3.法律訴訟程序

我們在日常業務過程中不時涉及法律訴訟並面臨索賠，其中可能包括與合同糾紛、產品責任、侵權或人身傷害、僱傭、知識產權或其他商業或監管事宜有關的索賠。此外，如果當前或未來的政府法規以不利於我們業務的方式解釋或執行，包括與安全和隱私法相關的法規，我們可能會受到調查、執法行動、處罰、損害賠償、對我們業務的重大限制以及聲譽損害。此外，我們可能會受到特拉華州法律規定的股東檢查要求以及衍生或其他類似訴訟的影響。儘管法律訴訟及申索的結果無法確定地預測，但我們相信，我們目前並非任何法律訴訟的一方，而該等法律訴訟倘被裁定對我們不利，則會個別或共同對我們的業務、經營業績或財務狀況造成重大不利影響。

伊特m 4。礦山安全披露

不適用。

第II部

項目5. Mar註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股本證券的交易

市場信息

Paymentus Holdings，Inc. A類普通股在紐約證券交易所上市，股票代碼為“PAY”。“我們的B類普通股沒有既定的交易市場。

持有者

根據我們的轉讓代理人的記錄，截至2024年2月29日，我們的A類普通股有36名記錄持有人，B類普通股有41名記錄持有人。由於我們A類普通股的很大一部分是由經紀人和機構代表股東持有的，我們無法估計這些記錄持有人所代表的A類普通股實益擁有人的總數。

股利政策

我們從未宣佈或支付任何現金股息，我們目前不打算在可預見的未來支付任何現金股息。我們目前打算保留所有可用資金和任何未來收益，以支持運營，併為我們業務的增長和發展提供資金。任何未來派付股息的決定將由董事會酌情根據適用法律作出，並將取決於（其中包括）我們的經營業績、財務狀況、合約限制及資本要求。我們未來支付股本現金股息的能力可能會受到任何未來債務工具或優先證券的限制。

最近出售的未註冊證券

除我們先前向美國證券交易委員會提交的文件中可能已報告的情況外，截至2023年12月31日止財政年度，我們沒有出售未註冊證券。

發行人購買股票證券

除了此前在提交給美國證券交易委員會的文件中可能報告的情況外，在截至2023年12月31日的一年裏，沒有回購股權證券。我們沒有任何關於A類普通股的公開宣佈或其他回購計劃。

股票表現圖表

下面的圖表比較了從2021年5月26日，也就是我們的A類普通股在紐約證券交易所開始交易的日期到2023年12月31日的總股東回報，基於對以下每個股票的100美元的初始投資：

性能圖表並不表示未來的性能。就交易法第18節而言，業績圖表不應被視為“徵求材料”，也不應被視為已在美國證券交易委員會“存檔”，也不應受到該節規定的其他責任的約束，也不應被視為通過引用被納入公司根據證券法提交的任何文件中。

我們不會對未來的股票表現做出任何預測，也不會支持任何預測，也不會支持上面圖表中描述的趨勢在未來是否會繼續或改變。

第六項。[R已保存]

項目7.法力管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與我們的合併財務報表和本年度報告其他地方的10-K表格中的相關附註一併閲讀。正如“關於前瞻性陳述的特別説明”一節所述，以下討論和分析包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述，以及假設，如果它們從未實現或證明不正確，可能導致我們的結果與這些前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異。可能導致或促成這些差異的因素包括但不限於以下確定的因素、“關於前瞻性陳述的特別説明”中討論的因素以及本年度報告表格10-K第一部分第1A項下標題為“風險因素”的部分中討論的因素。

關於2021財年至2022財年我們經營業績變化的討論以及關於2021年我們流動性和資本資源的討論已從本10-K表格年度報告中省略，但可在標題“管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析-截至12月31日的年度比較”下找到。2022年及2021年”及”-流動性及資本資源-“資金來源及用途”及”-歷史現金流量”載於我們於2023年3月3日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日止年度10-K表格年報，可於美國證券交易委員會網站www.sec.gov及我們的網站https://ir.paymentus.com/home/default.aspx。

概述

我們是基於雲的賬單支付技術和解決方案的領先提供商。我們通過現代技術堆棧向2，200多家企業和金融機構客户提供下一代產品套件。於二零二三年十二月，北美約有3，400萬消費者及企業使用我們的平臺支付賬單、賺取資金流動及與我們的客户互動。我們服務於各種規模的計費方，主要在各種垂直行業提供非全權服務，包括公用事業、金融服務、保險、政府、電信、房地產管理和醫療保健。我們還為金融機構提供服務，為其客户提供用於賬單支付、賬户到賬户轉賬和個人到個人轉賬的現代化平臺。通過為這個全面的賬單和金融機構網絡提供支持，每個人都有自己的賬單支付要求，我們相信我們已經創造了一個令人羨慕的反饋循環，使我們能夠不斷推動創新，發展我們的業務，並獨特地改善賬單支付生態系統參與者的電子賬單支付體驗。

我們的平臺為客户提供易於使用、靈活和安全的電子賬單支付體驗，由全渠道支付基礎設施提供支持，允許消費者使用他們首選的支付類型和渠道支付賬單。由於我們的計費平臺是在單一代碼庫上開發的，並利用SaaS基礎設施，因此我們可以快速地將新功能和工具同時部署到整個計費庫。通過單點集成到我們的計費方的核心財務和操作系統，我們的關鍵任務解決方案為我們的計費方提供了一個支付操作系統，幫助他們更快、更有利可圖地收取收入，併為消費者提供控制其財務所需的信息和透明度。

我們幾乎所有的收入都來自支付交易費，並通過我們的資本效率模式實現了顯著增長。我們依靠多元化的市場策略來吸引新的客户。我們通過直接銷售渠道、軟件和戰略合作伙伴關係以及我們的即時支付網絡（IPN）獲得新的賬單客户，通過與領先的商業網絡合作，這些都促進了我們平臺的快速採用。通過這些渠道，我們的平臺覆蓋了數百萬消費者，推動了交易增長。

我們的收入非常可觀。我們的大部分收入來自消費者、開票者或兩者的組合為每筆交易支付的費用。我們基於使用的貨幣化戰略將我們的經濟成功與我們的賬單和合作夥伴的成功聯繫起來。由於我們受益於交易量的增加，我們不收取單獨的許可費或實施費。此外，我們的現代化平臺架構使我們能夠提供集成、實施、維護和升級，而無需向開賬單者支付額外費用。

經濟和通貨膨脹趨勢的影響

於二零二二年及二零二三年，美國經濟經歷通脹、利率上升及國內生產總值連續季度下跌。雖然我們相信我們的業務具有彈性，並且通常可以經受住不尋常的通脹水平，但經濟不確定性和持續的通脹壓力（在公用事業部門尤為嚴重）對我們2023財年和2022財年的財務表現產生了負面影響。儘管通脹壓力於二零二三年下半年有所減輕，但經濟不明朗因素及通脹情況仍然高企，可能對我們二零二四年的表現造成不利影響。通貨膨脹壓力導致平均賬單增加，特別是在公用事業部門，以及交換費增加。在適當的情況下，我們尋求調整價格以應對通脹壓力，但我們這樣做的能力通常落後於通脹對我們客户的影響，

平均賬單金額的增加和交換費的增加。雖然由於通脹對我們業務的影響，我們在2023年進行了幾次價格調整，但我們將繼續監測和管理2024年的經濟環境，並在必要時與客户密切合作，實施和進一步調整價格。

經營成果的構成部分

收入

我們幾乎所有的收入都來自支付交易費。交易手續費是指通過我們的平臺處理的每筆交易收取的費用，可以是固定基礎上的，也可以是基於交易金額的可變基礎上的，實際費用取決於交易類型、支付或交易渠道和行業垂直。然而，無論這些因素如何，我們收到的交易費用在交易類型、支付和交易渠道以及行業垂直領域通常是一致的。我們直接從收銀員、金融機構、合作伙伴那裏收取此類交易費，或者在某些情況下，作為便利費從消費者那裏收取。

收入成本、毛利和毛利率

收入成本包括直接歸因於在我們平臺上處理交易的某些直接成本。這包括為處理支付而產生的交換、評估和網絡費用，以及通過產品支持、實施和客户服務為客户提供服務的成本。收入成本還包括我們基礎設施和平臺環境的託管和數據中心成本的分配，銷售和客户支持團隊使用的電信費用，以及資本化的內部使用軟件開發成本的部分攤銷和無形資產的部分攤銷，包括作為我們收購其他業務的一部分而收購的無形資產的攤銷。我們預計以絕對美元計算的收入成本將增加，但隨着我們的交易組合發生變化，以及我們繼續投資於所有地理細分市場的業務增長，包括通過收購其他業務，收入成本佔收入的百分比可能會在不同時期波動。

有影響交換費的外部因素，如特定月份或季度的平均交易額。例如，炎熱的夏天和寒冷的冬天往往會增加公用事業賬單，而財產税導致每年兩次更大的支付，每一次都會增加我們的交換成本。

毛利等於我們的收入減去收入成本。毛利佔我們收入的百分比稱為毛利。我們的毛利率一直並將繼續受到多個因素的影響，包括平均交易價值、支付類型以及通過我們的IPN進行的支付和交易。

運營費用

研究與開發

研發費用包括開發新產品或改進現有產品所發生的與人員有關的費用，包括基於股票的薪酬費用，並按發生的費用計入費用，除非它們符合內部使用軟件開發成本的條件，並已資本化和攤銷。我們預計我們的研發費用將以絕對美元計算增加，但隨着我們擴大研發團隊以開發新產品和產品增強，它們可能會作為收入的百分比在不同時期波動。從長遠來看，隨着我們利用我們的業務規模，我們預計研發費用佔收入的比例將會下降。

銷售和市場營銷

銷售和營銷費用主要包括與人員相關的費用，包括銷售和營銷人員的股票薪酬費用、銷售佣金、合作伙伴費用、營銷計劃費用、差旅相關費用以及通過廣告、營銷活動、合作伙伴安排和直接帳單收購向市場和推廣我們的平臺的成本，以及作為我們收購其他業務的一部分而收購的無形資產的攤銷。我們預計我們的銷售和營銷費用以絕對美元計算將會增加，但它們在不同時期佔收入的百分比可能會波動。

一般和行政

一般費用和行政費用主要包括與人事有關的費用，包括財務、風險管理、法律和合規、人力資源、信息技術和設施人員的股票薪酬費用。一般和行政費用還包括外部專業服務費用、辦公大樓租賃費用和其他公司費用。我們預計將繼續產生額外的一般和行政費用，以支持我們的業務增長。我們預計，以絕對美元計算，我們的一般和行政費用將增加，但它們佔收入的百分比可能會在不同時期波動。越長越好

就長期而言，我們預計隨着我們業務規模的擴大，一般和行政費用佔收入的百分比將會下降。

影響我們業績的因素

更多人採用電子賬單支付解決方案

隨着網上金融交易數量的不斷增加，電子賬單支付在賬單支付市場中所佔的份額越來越大。我們觀察到，消費者要求無摩擦的電子賬單支付體驗，越來越喜歡更靈活、更創新的數字支付選擇。我們預計這一趨勢將繼續下去，為我們提供更大的機會來提供下一代賬單和數字支付技術，並支持更多的交易，進一步推動我們的增長。

收購新的收銀員和金融機構並維護現有收銀員和金融機構

我們未來的增長取決於新的記賬機構和金融機構繼續採用我們的平臺，以及維持我們現有的記賬機構和金融機構。我們打算繼續投資於我們高效的入市戰略，提高品牌知名度，並推動我們的平臺和產品的採用。截至2023年12月31日，我們擁有超過2,200家記賬員和金融機構客户，包括各種規模的記賬員以及眾多垂直市場和各種規模的金融機構。我們吸引新的、並維持現有的記賬員和金融機構以及推動採用我們的平臺的能力將取決於許多因素，包括我們產品的有效性和定價、我們的競爭對手的產品以及我們的營銷努力的有效性。我們的增長和業績還取決於我們是否有能力迅速實施並開始確認來自新開票人和金融機構的收入。

與現有的記帳員和金融機構擴大我們平臺的使用

我們相信，我們現有的大量記帳員和金融機構代表着我們平臺的進一步消費的重要機會。我們相信，我們的解決方案為消費者創造了卓越的體驗，並加快了收費者的收入實現，從而推動了我們平臺的更高使用率。我們打算繼續投資於這一價值主張。利用我們的平臺從我們現有的記賬員和金融機構基礎中獲取更多交易，預計將以更低的成本有機地推動交易增長。

擴大我們的合作伙伴基礎

我們相信，通過擴大我們的軟件、戰略和IPN合作伙伴的基礎，有一個重要的機會來增加我們平臺上的交易。雖然從我們的IPN合作伙伴關係中或通過我們的IPN夥伴關係獲得的收入在歷史上並不是很大，但我們預計我們IPN的收入貢獻將隨着時間的推移而增長。隨着我們IPN合作伙伴基礎的擴大，以及新的合作伙伴使用我們的平臺在其生態系統中支持賬單支付體驗，我們預計將有機地將我們平臺的覆蓋範圍擴展到數百萬新消費者，從而為我們的平臺帶來新的創收交易。我們打算投資於擴大我們的合作伙伴基礎，包括增加新的IPN合作伙伴，因為我們獲得新合作伙伴的能力將直接影響我們的交易增長。

投資於銷售和市場營銷

我們將繼續通過我們多元化的銷售和營銷戰略，擴大我們的平臺的營銷力度。我們打算投資於銷售和營銷戰略，我們相信這些戰略將在我們的收費人、金融機構、合作伙伴和消費者中進一步提高品牌知名度和偏好。鑑於我們帳單、金融機構和合作夥伴基礎的性質，我們在特定時期對銷售和營銷的投資可能要到後續時期才會對結果產生影響。我們從戰略上處理銷售和營銷支出，以保持高效的計費和合作夥伴收購。

我們平臺的創新和增強

我們將繼續投資於我們的平臺和IPN，以保持我們作為計費通信和支付領先提供商的地位。為了推動我們平臺的採用並增加滲透率，我們打算繼續推出新產品和功能。我們相信，對研發的投資將有助於我們的長期增長，但也可能對我們的短期盈利能力產生負面影響。我們將繼續利用新興技術，並投資於為消費者開發更多功能和更好的功能。

關鍵業績和非GAAP指標

我們使用以下指標來衡量我們的業績，確定影響我們業務的趨勢，準備財務預測和做出戰略決策。我們相信，這些關鍵業績和非公認會計準則的衡量標準為管理層和投資者評估我們過去和未來的經營業績提供了有意義的補充信息。下文討論的關鍵業績和非GAAP指標的計算可能不同於其他公司、證券分析師或投資者使用的其他類似名稱的指標。

已處理的交易記錄

我們將處理的交易定義為在一段時間內通過我們的平臺發起並通常處理的創收支付交易的數量，例如支票、信用卡和借記卡交易、自動清算所或ACH、項目和新興支付類型。交易數量還包括賬户對賬户和個人對個人的轉賬。在截至2023年12月31日的一年內，處理的交易數量比2022年增加了約24.9%。在截至2022年12月31日的年度內，處理的交易數量比2021年增加了約30.8%。這兩年的增長主要是由於增加了新的記賬員和我們現有記賬員的交易量增加。

非GAAP衡量標準

我們使用從我們的綜合財務信息中得出的、但沒有在根據美國公認會計原則或GAAP編制的綜合財務報表中顯示的對我們業績的補充衡量。這些非公認會計準則的補充計量包括貢獻利潤、調整後的毛利潤、調整後的EBITDA和自由現金流量。

貢獻利潤

我們用毛利加上其他收入成本來計算捐款利潤。其他收入成本等於收入成本減去我們支付給我們的支付處理商的交換和評估費。

調整後的毛利

我們將調整後的毛利計算為經非現金項目調整後的毛利，主要是與收購相關的無形資產的股票薪酬和攤銷，以及資本化的軟件開發成本。

調整後的EBITDA

我們將調整後的EBITDA計算為扣除其他收入(支出)之前的淨收入，包括利息收入(支出)、與收購相關的無形資產的折舊和攤銷以及資本化的軟件開發成本，以及所得税，調整後的所得税不包括淨匯兑收益(虧損)、基於股票的薪酬支出和管理層認為不代表持續運營的某些非經常性支出的影響。

自由現金流

我們將自由現金流計算為經營活動提供(用於)的淨現金減去資本支出、獲得的其他無形資產和資本化的內部使用軟件開發成本。

我們如何使用非GAAP衡量標準

我們使用非公認會計準則來補充在公認會計準則基礎上提出的財務信息。我們相信，在我們的GAAP結果中剔除某些項目，可以讓管理層和我們的董事會更全面地瞭解我們各個時期的綜合財務業績，並幫助管理層預測我們未來的綜合財務業績，因為預測是在不同於準備基於GAAP的財務衡量標準的詳細水平上制定的。此外，我們認為這些非公認會計準則為投資者提供了有用的信息，通過促進對我們的經營業績的進一步瞭解，幫助他們評估我們的經營業績，並使他們能夠進行更有意義的期間間比較。特別是，我們在列報供款利潤時不計入交換費和評估費，因為我們認為計入不太直接反映我們的經營業績，因為我們不控制消費者使用的支付渠道，這是交換費和評估費金額的主要決定因素。我們使用貢獻利潤來衡量在交換和評估費之後可用於為我們的運營提供資金的金額，這與我們處理的交易數量直接相關，從而與我們的收入和毛利潤直接相關。本報告中提出的非公認會計準則衡量標準的使用存在侷限性。我們的非公認會計準則衡量標準可能

不能與其他公司的類似名稱的衡量標準進行比較；其他公司，包括我們行業的公司，計算非GAAP衡量標準的方式可能與我們不同，從而限制了這些衡量標準在進行比較時的有效性。這些非公認會計原則措施不應與根據公認會計原則編制的財務措施分開考慮，也不應作為其替代措施。

我們還敦促您審查下列非公認會計準則財務計量的對賬情況。為了正確和審慎地評估我們的業務，我們鼓勵您審閲本報告其他部分包含的綜合財務報表和相關附註，不要依賴任何單一的財務指標來評估我們的業務。

貢獻利潤

一般來説，供款利潤是由我們處理的交易數量推動的，抵消了與處理這些交易相關的網絡費用。每筆交易的貢獻利潤金額可能會因各種我們無法控制的因素而有所不同，包括客户規模、類型和行業，以及客户是記賬員、金融機構還是其他合作伙伴。截至2023年12月31日止年度的貢獻溢利較2022年增加約19.7%，而截至2022年12月31日止年度的貢獻溢利較2021年增加約27.0%。2023年的增長主要是由於增加了新的記賬員和金融機構，以及我們現有的記賬員和金融機構的交易量增加，以及公用事業部門同比下降、客户與我們的通脹管理相關的定價改善以及某些成本改善措施的實施，推動了交易數量和交易量的增長。2022年的增長主要是由於增加了新的記賬員和我們現有記賬員的交易量增加。2022年和2023年，由於繼續向規模更大、業務量更大的客户轉移，貢獻利潤的增長速度慢於處理的交易。

調整後的毛利

截至2023年12月31日止年度的經調整毛利較2022年增加23.1%，截至2022年12月31日止年度的經調整毛利較2021年增加27.0%。調整後的毛利主要由影響毛利的相同因素推動，但不包括收入成本中的攤銷以及基於股票的薪酬。2023年攤銷的增加是由軟件成本的額外資本化推動的。2022年攤銷的增加是由於軟件成本資本化的額外攤銷以及與2021年收購Payveris和Finovera相關的收購無形資產的攤銷。有關這些收購的更多信息，請參閲本年度報告中其他地方的Form 10-K中包含的我們合併財務報表的附註4。

調整後的EBITDA

(1)其他非經常性支出包括與2021年完成IPO相關的間接成本，以及與終止商業合同成本相關的2022年估計負債。

由於調整後的EBITDA是一種盈利能力的衡量標準，因此通常預計它將與收入、貢獻利潤、毛利潤和調整後的毛利潤保持一致。截至2022年12月31日止年度，經調整的EBITDA較2022年增加103.1%，而截至2022年12月31日止年度則較2021年減少3.1%。2023年的增長主要是由於增加了新的記賬員和金融機構以及我們現有的記賬員和金融機構的交易量增加所推動的交易數量和交易量的增長，以及公用事業部門同比下降帶來的改善，與我們的通脹管理相關的客户定價的改善，某些成本改善措施的實施，以及主要由保險費和收購相關成本下降所推動的一般和行政支出的下降。調整後的EBITDA從2021年下降到2022年，原因是我們為推動未來業務增長而在銷售和營銷以及研發方面的投資，以及與上市公司相關的成本增加以及收購Payveris和Finovera的影響。

自由現金流

與2022年相比，截至2023年12月31日的年度自由現金流增加的主要原因是運營產生的現金增加。與2021年相比，截至2022年12月31日的年度自由現金流減少的主要原因是我們增加了對研發活動的投資。

經營成果

下表列出了我們在本報告所述期間的業務成果：

(1)基於股票的薪酬費用在收入成本和營業費用中的分配如下：