WILLSCOT MOBILE MINI 公佈 2023 年第四季度和 2023 年全年業績

2023 年創紀錄的財務業績，2024 年將繼續保持強勁增長和執行力

鳳凰城，2024年2月20日——北美創新靈活空間解決方案領導者WillScot Mobile Mini Holdings Corp.（“WillScot Mobile Mini” 或 “公司”）（納斯達克股票代碼：WSC）今天公佈了2023年第四季度和全年業績，並提供了運營和當前市場環境的最新情況，包括以下亮點：

Q4 2023

•收入增長4％，達到6.12億美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤同比增長7％，達到2.88億美元。

•調整後的息税折舊攤銷前利潤率為47.0％，同比增長160個基點。

•產生的自由現金流為1.66億美元，同比增長35％，自由現金流利潤率為27.2％。

•在本季度回購了350萬股普通股，向股東返還了1.36億美元。

•收購了領先的 clearspan 結構平臺。

•截至2023年12月31日，槓桿率連續維持在淨負債佔調整後息税折舊攤銷前利潤的3.3倍，在3.0倍至3.5倍的目標區間內。

2023 年全年

•收入增長了10％，達到23.65億美元，持續經營收入增長了24％，達到3.42億美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤增長了20％，達到10.61億美元。

•調整後的息税折舊攤銷前利潤率為44.9％，同比增長360個基點。

•產生的自由現金流為5.77億美元，同比增長75％，自由現金流利潤率為24.3％。

•通過在2023年第一季度剝離英國存儲板塊，創造了3.96億美元的可用資金進行再投資。

•在8項收購中投資了5.62億美元的資金，包括在氣候控制存儲和透明結構方面建立市場領先地位。

•在過去的12個月中，產生了18％的投資資本回報率2（“ROIC”），同比增長了約232個基點。

•通過回購1,850萬股普通股向股東返還了8.11億美元，在截至2023年12月31日的過去十二個月中，我們的股票數量減少了8.6％。

2024 年展望

•發佈的2024財年調整後息税折舊攤銷前利潤展望範圍為11.25億美元至12億美元，與2023年相比，我們的持續經營業務增長了6％至13％。

•2024年1月29日，WSC宣佈了收購麥格拉思租賃公司（納斯達克股票代碼：MGRC）的最終協議。該公司預計該交易將於2024年第二季度完成。鑑於這筆交易，WSC打算在交易完成後於今年晚些時候舉辦投資者日，並將在適當時候提供更多細節。

WillScot Mobile Mini首席執行官布拉德·索爾茨評論説：“就我們的財務指標而言，2023年是WillScot Mobile Mini創紀錄的一年。我們建立平臺是為了在任何市場條件下都能提供穩定的複合回報，這在我們進入2024年的業績中顯而易見。我們超過了10億美元的調整後息税折舊攤銷前利潤里程碑，創造了5.77億美元的自由現金流，將已發行普通股減少至1.9億股，持續經營的每股收益同比增長了35％。我們實現了這些業績，同時進行了正確的投資，為我們的平臺，為客户、員工和股東帶來長期利益。2023 年，我們升級了 CRM 系統，這為我們提供了業內最具擴展性的技術平臺。我們剝離了英國存儲板塊，並將這些收益再投資於北美。我們還擴展了無與倫比的空間解決方案產品，增加了業界領先的氣候控制存儲和跨度結構平臺。”

Soultz繼續説：“進入2024年，我們的戰略將保持不變，我們將繼續投資於能力以實現產品差異化。我們在利率、增值產品（VAPS）、利潤率和併購方面面臨着直接而重要的不利因素。我們正在人力資本和數字工具上進行新的投資，利用當地市場親密感和規模的強大組合，創造無與倫比的客户體驗。隨着我們為客户商業化新的和創造性的臨時空間解決方案，我們的創新渠道從未如此強大。”

Soultz總結説：“我們即將對McGrath RentCorp（納斯達克股票代碼：MGRC）的收購將加速我們的增長，因為我們將擴大差異化價值主張，造福所有利益相關者。在我們努力完成這筆交易的同時，我們知道這是對我們已經在平臺上執行的難得機會的補充。感謝我們的團隊度過了公司歷史上最強勁的一年。我相信，我們的增長和執行記錄將在2024年及以後延續。”

2023 年第四季度和 2023 年全年業績2

總裁兼首席財務官蒂姆·博斯韋爾評論説：“從所有指標來看，2023年的財務狀況都是創紀錄的一年，我們將保持勢頭，以推動又一年創紀錄的業績。儘管2023年的商業和市場指標好壞參半，但我們仍取得了這些出色的業績，這證明瞭我們的商業模式和戰略的力量。在整個投資組合中，租金率通常抵消了銷量的下降，這與全年非住宅建築開工面積和零售需求相對於2022年創紀錄的水平的收縮是一致的。截至2月中旬，模塊化單元VAPS的貢獻創歷史新高，VAPS在存儲單元中的滲透率持續提高。在同一時間內，模塊化激活量和淨訂單量同比增長，而存儲空間激活量與非住宅起始面積一致。利潤率仍然是利好因素，調整後的息税折舊攤銷前利潤率為44.9％，同比增長360個基點，所有收入來源的飛行計劃為我們進入2024年的利潤率提供了支持。”

博斯韋爾繼續説：“我們的資本配置框架保持一致，我們的配置過程仍然嚴格，以需求為導向。我們創造了5.77億美元的自由現金流，無論最近宣佈對McGrath的收購如何，我們都看到了通往7億美元自由現金流的明確途徑。我們在2023年投資了1.85億美元的淨資本支出，鑑於我們的機隊利用率較低，這與維護水平相當。我們在併購中投資了5.62億美元，擴大了我們的產品範圍和潛在市場。我們還投資了8.11億美元進行股票回購，使我們的股票數量在過去12個月中減少了8.6％。隨着時間的推移，該框架的持續應用共同推動了2023年持續經營的投資資本回報率為18％，每股收益增長了35％。”

博斯韋爾總結説：“在2024年預期的中點，我們預計收入將增長8％，達到25.6億美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤將增長10％，達到11.63億美元，利潤率將增長約50個基點，從而創造又一個創紀錄的財務年度。我們的往績和前景是旨在實現長期持續增長和回報的戰略的可預測結果。進入2024年，我們的有機和無機投資將大大擴大這一視野。”

資本和流動性更新2

截至2023年12月31日的三個月，除非另有説明：

•第四季度創造了1.66億美元的自由現金流，同比增長35％。

•在本季度的一次收購中投資了7600萬美元的資本，在過去的12個月中投資了5.62億美元。

•將我們的資產支持循環信貸額度下的超額可用性增加到約12億美元。

•加權平均税前利率，包括我們在2023年1月執行的3.44％的浮動與固定利率互換以及我們在2024年1月執行的3.70％的浮動與固定利率互換，約為5.9％。根據當前的債務結構和基準利率，每年的現金利息支出約為2.12億美元。在所有利率互換生效後，我們的債務結構約為固定浮動債券的77％/23％。

•2025年之前沒有債務到期。我們有充足的流動性可用於使用我們的資產支持循環基金或其他資本來源來贖回或再融資2025年5.27億美元的票據，並打算在到期前以優化利息成本的方式在到期前機會性地進行贖回或再融資。

•槓桿率為過去12個月調整後的息税折舊攤銷前利潤的3.3倍，來自持續經營業務的10.61億美元，在我們設定的3.0倍至3.5倍的目標範圍內。

•本季度以1.36億美元的價格回購了350萬股普通股，使我們的股票數量在過去12個月中減少了8.6％。隨着與McGrath RentCorp的收購討論的進展，我們在2023年第四季度中期暫停了股票回購。

2024 年展望 2、3、4

本指南受風險和不確定性的影響，包括下文 “前瞻性陳述” 中描述的風險和不確定性。

1-假設截至2023年12月31日的已發行普通股與截至2022年12月31日的已發行普通股對比。

2-調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率、自由現金流、自由現金流利潤率、淨負債佔調整後息税折舊攤銷前利潤和投資資本回報率是非公認會計準則財務指標。本新聞稿末尾包含這些非公認會計準則指標與美國公認會計原則（“GAAP”）下最直接可比的財務指標的更多信息和對賬情況。

3-如果沒有不合理的努力，公司就無法將前瞻性的調整後息税折舊攤銷前利潤、淨資本支出和自由現金流與GAAP財務指標進行核對的信息，因此既沒有提供最具可比性的GAAP指標，也沒有提供與最具可比性的GAAP指標的對賬。

4-淨資本支出是非公認會計準則財務指標。請參閲本新聞稿末尾的非公認會計準則對賬表。

5-自由現金流包含已終止業務的結果。為了便於比較，我們將已終止的業務添加到報告的收入中，以計算自由現金流利潤率。

6-在2023年第一季度，模塊化細分市場中的底層辦公業務轉移到存儲領域，相關的收入、支出和運營指標轉移到存儲領域。列出的所有時段均經過回顧性修改，以反映模塊化和存儲細分市場的這一變化。請參閲本新聞稿末尾的未經審計的分部運營數據表中的進一步討論。

非公認會計準則財務指標

本新聞稿包括非公認會計準則財務指標，包括調整後的息税折舊攤銷前利潤、來自持續經營業務的調整後息税折舊攤銷前利潤率、自由現金流、自由現金流利潤率、投資資本回報率、淨資本支出和淨負債與調整後息税折舊攤銷前利潤比率。調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為淨收益（虧損）加上淨利息（收益）支出、所得税支出（收益）、折舊和攤銷，經調整後不包括某些非現金項目以及我們認為與核心業務運營無關的交易或事件的影響，包括淨貨幣收益和虧損、商譽和其他減值費用、重組成本、與交易相關的成本、股票薪酬計劃的非現金費用、收益和虧損由公允價值的變動造成以及普通股認股權證負債的清償和其他離散支出.持續經營業務的調整後息税折舊攤銷前利潤率定義為調整後的息税折舊攤銷前利潤除以收入。自由現金流定義為經營活動提供的淨現金，減去租賃設備和不動產、廠房和設備的購買和收益，這些收入都包含在投資活動產生的現金流中。自由現金流利潤率定義為自由現金流除以收入。投資資本回報率定義為扣除利息和攤銷前的調整後收益除以淨資產。扣除利息和攤銷前的調整後收益是扣除所得税支出的收入（虧損）、淨利息（收益）支出、對被視為非業務運營核心的非現金項目進行調整的攤銷總額，包括淨貨幣（收益）虧損、商譽和其他減值費用、重組成本、收購公司的整合成本、股票補償計劃的非現金費用、公允價值變動和普通股認股權證負債的清償產生的收益和虧損以及其他離散支出根據我們的估計法定税率。由於我們目前的税收屬性，我們不是重要的美國納税人，因此我們按當前約26％的法定税率計算了預估税款。淨資產是總資產減去商譽和無形資產、淨額和所有無息負債，按五季度平均值計算。淨資本支出定義為購買租賃設備以及翻新和購買不動產、廠房和設備（統稱為 “資本支出總額”），減去出售租賃設備的收益和出售不動產、廠房和設備的收益（統稱為 “總收益”），這些收入都包含在投資活動的現金流中。淨負債與調整後息税折舊攤銷前利潤的比率定義為淨負債除以調整後的息税折舊攤銷前利潤。公司認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率對投資者很有用，因為它們（i）通過從經營業績中刪除不反映核心經營業績的項目的影響，使投資者能夠持續比較各個報告期的業績；（iii）可使投資者將公司的業績與競爭對手進行比較，但須遵守下述限制；(iv) 為投資者提供其他工具用於評估持續的經營業績和趨勢；以及 (v) 符合我們的信貸協議中的定義。該公司認為，自由現金流和自由現金流利潤率對投資者很有用，因為它們允許投資者比較不同報告期內以及與同行的現金產生表現。公司認為，投資資本回報率提供了與公司資本成本相關的業務長期健康狀況和盈利能力的信息。該公司認為，淨資本支出的列報為投資者提供了有關每年投資於租賃車隊和廠房、物業和設備的淨資本的有用信息，以幫助分析我們的業務表現。調整後的息税折舊攤銷前利潤不是衡量GAAP下財務業績或流動性的指標，因此，不應將其視為經營活動淨收入或現金流的替代方案，以此作為經營業績或流動性的指標。不應將這些非公認會計準則指標與根據公認會計原則確定的財務指標分開考慮，也不應將其作為其替代方案來考慮。其他公司的調整後息税折舊攤銷前利潤和其他非公認會計準則財務指標的計算方式可能有所不同，因此該公司的非公認會計準則財務指標可能無法與其他公司的類似標題的指標直接比較。有關本新聞稿中使用的非公認會計準則指標的對賬（下文説明的除外），請參閲本新聞稿中包含的 “非公認會計準則財務指標對賬”。

如果沒有不合理的努力，公司就無法獲得有關最具可比性的GAAP財務指標以及將前瞻性的調整後息税折舊攤銷前利潤、淨資本支出和自由現金流與這些GAAP財務指標進行對賬的信息。我們無法提供最具可比性的GAAP財務指標，也無法提供前瞻性的調整後息税折舊攤銷前利潤、淨資本支出和自由現金流與GAAP財務指標的對賬，因為此類對賬所需的某些項目超出了我們的控制範圍和/或無法合理預測，例如所得税準備金。準備此類對賬需要根據公認會計原則編制的前瞻性資產負債表、損益表和現金流量表，如果不付出不合理的努力，公司就無法獲得此類前瞻性財務報表。儘管我們提供了我們認為可以實現的調整後息税折舊攤銷前利潤和淨資本支出範圍，但我們無法準確預測調整後息税折舊攤銷前利潤和淨資本支出計算的所有組成部分。公司之所以提供調整後息税折舊攤銷前利潤和淨資本支出指導，是因為我們認為，出於上述原因，調整後的息税折舊攤銷前利潤和淨資本支出與我們在GAAP下的業績一起來看，可以提供有用的信息。

電話會議信息

WillScot Mobile Mini將於美國東部時間2024年2月20日星期二下午5點30分舉行電話會議和網絡直播，討論其2023年第四季度業績和2024年展望。要通過電話訪問實時通話，請使用以下鏈接：

https://register.vevent.com/register/BI81d07f63acf943bb8b9f71d0aaa7bafe

註冊後，將向您提供撥入詳細信息。為避免延遲，我們建議參與者在預定開始時間前 15 分鐘撥入電話會議。還將通過公司投資者關係網站www.willscotmobilemini.com的 “活動與演講” 欄目觀看網絡直播。選擇 “活動”，然後選擇與WillScot Mobile Mini Holdings2023年第四季度電話會議有關的信息。此外，網絡直播還將附帶幻燈片。請在通話前至少等待 15 分鐘，以便註冊、下載和安裝任何必要的軟件。對於那些無法收聽直播的人，公司的投資者關係網站上將提供為期12個月的電話網絡音頻直播。

關於 WillScot Mobile M

WillScot Mobile Mini在納斯達克證券交易所上市，股票代碼為 “WSC”。該公司總部位於亞利桑那州菲尼克斯，是一家領先的商業服務提供商，專門提供創新和靈活的臨時空間解決方案。該公司的多元化產品包括模塊化辦公大樓、移動辦公室、教室、臨時洗手間、便攜式存儲容器、防爆和氣候控制結構、透明結構以及精心策劃的傢俱、電器和其他服務，因此其解決方案可為客户提供一站式服務。WillScot Mobile Mini通過遍佈美國、加拿大和墨西哥的大約250個分支機構和其他投放點組成的網絡，為所有經濟領域的多元化客户羣提供服務。

前瞻性陳述

本新聞稿包含前瞻性陳述（包括此處包含的指導/展望），這些陳述符合《1995年美國私人證券訴訟改革法》和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條的定義。“估計”、“期望”、“預期”、“相信”、“預測”、“計劃”、“打算”、“可能”、“將”、“應該”、“應該”、“展望”、“指導”、“看見”、“有信心” 等詞語以及這些詞語和類似表述的變體表示前瞻性陳述，這些陳述本質上通常不是歷史性的。其中一些前瞻性陳述包括與以下內容有關的陳述：我們的併購渠道，包括我們對McGrath RentCorp的擬議收購、加速實現三到五年裏程碑的時機、現金流的增長和加速、推動更高的投資資本回報率以及調整後的息税折舊攤銷前利潤率擴大。前瞻性陳述受許多風險、不確定性、假設和其他重要因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的，這可能導致實際結果或結果與前瞻性陳述中討論的結果存在重大差異。儘管公司認為這些前瞻性陳述是基於合理的假設，但它們是預測，我們無法保證任何此類前瞻性陳述都會實現。可能影響實際業績或結果的重要因素包括我們收購和整合新資產和業務的能力，包括我們完成對McGrath RentCorp的擬議收購併整合其業務的能力；我們判斷需求前景的能力；我們實現與收購相關的計劃協同效應的能力；我們成功執行增長戰略、管理增長和執行業務計劃的能力；我們對產品市場規模的估計；速度和程度我們的市場接受程度產品；存在或可能推出的其他競爭模塊化空間和便攜式存儲解決方案的成功；成本上升和通貨膨脹壓力對我們的盈利能力產生不利影響；涉及我們公司的潛在訴訟；影響我們產品和服務需求以及我們從通貨膨脹環境中受益的能力的總體經濟和市場狀況；我們維持有效內部控制體系的能力；以及我們不時向美國證券交易委員會提交的定期報告中描述的其他風險和不確定性（包括我們截至2022年12月31日止年度的10-K表格），可通過美國證券交易委員會的EDGAR系統www.sec.gov和我們的網站上查閲。任何前瞻性陳述僅代表其發表之日，除非法律要求，否則公司不承擔任何更新或修改任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

最近的事態發展

簽訂收購 McGrath RentCorp 的協議

2024年1月28日，公司及其新成立的子公司Brunello Merger Sub I, Inc.（“Merger Sub I”）和Brunello Merger Sub II, LLC（“Merger Sub II”）與McGrath RentCorp（“McGrath”）簽訂了協議和合並計劃（“合併協議”）。Merger Sub I將與McGrath合併併入McGrath（“第一步合併”），麥格拉思將在第一步合併中倖存下來，此後，麥格拉思將立即與Merger Sub II（“第二步合併” 以及第一步合併，“麥格拉思收購”）合併併入Merger Sub II，作為公司的全資子公司，Merger Sub II 在第二步合併中倖存下來。在第一步合併生效時，根據合併協議中規定的條款和條件，麥格拉思普通股的每股已發行股份應轉換為獲得（i）123.00美元現金或（ii）2.8211股有效發行、已全額支付和不可評估的公司普通股的權利。根據合併協議中的選舉和分配程序，麥格拉思股東每股將獲得123.00美元的現金或2.8211股WillScot Mobile Mini普通股，根據合併協議中的選舉和分配程序，麥格拉思60％的已發行股票將轉換為現金對價，麥格拉思40％的已發行股票將轉換為股票對價。根據合併協議的條款，我們預計麥格拉思收購後，麥格拉思的股東將擁有公司約12.6％的股份。

對麥格拉思的收購已獲得公司和麥格拉思各自董事會的批准。對麥格拉思的收購受慣例成交條件的約束，包括獲得監管部門的批准和麥格拉思股東的批准，預計將於2024年第二季度完成。

關於合併協議，公司於2024年1月28日簽訂了一份承諾書，該承諾書於2024年2月12日進行了進一步修訂和重述（“承諾書”），根據該承諾書，某些金融機構承諾根據承諾書的條款向WSI提供（i）8.75億美元的八年期優先擔保過渡信貸額度，（ii）8.75億美元的五年期優先擔保過渡信貸額度，以及 (iii) 將WSI現有的37億美元ABL融資規模擴大7.5億美元至4.45美元十億美元用於償還麥格拉思現有的信貸額度和票據，為對價中的現金部分提供資金，並支付與麥格拉思收購及相關交易相關的費用、成本和開支，但須遵守慣例。

其他信息以及在哪裏可以找到

更多信息可以在該公司的網站www.willscotmobilemini.com上找到。

WillScot 移動迷你控股公司

合併運營報表

未經審計的分部運營數據

該公司在兩個可報告的領域開展業務：模塊化和存儲。模塊化代表北美模塊化業務的活動，不包括地面辦公室，這些辦公室在2023年第一季度轉移到存儲領域。存儲代表北美便攜式存儲和地面辦公業務的活動。列出的所有時段都經過了回顧性修改，以反映模塊化和存儲細分市場的這種變化。自 2023 年 1 月 1 日起，我們將大約 6,000 個地面辦公室 (GLO) 模塊化產品從模塊化解決方案細分市場轉移到我們的存儲解決方案部門。我們將這些傳統的WillScot GLO轉移到了存儲解決方案領域，因為它們是經過修改的集裝箱產品，可以在傳統的Mobile Mini分支機構和物流基礎設施上更高效地運行。按年計算，該調整將約4,980萬美元的收入和2,080萬美元的調整後息税折舊攤銷前利潤從模塊化解決方案轉移到了存儲解決方案。我們重估了歷史細分市場的財務業績和運營關鍵績效指標（KPI），以反映這一轉移。

在截至2022年12月31日的三個月中，此次轉移使約1,290萬美元的收入、760萬美元的毛利和590萬美元的調整後息税折舊攤銷前利潤從模塊化板塊轉移到存儲板塊。在截至2022年12月31日的年度中，這導致約4,980萬美元的收入、2,850萬美元的毛利和2,080萬美元的調整後息税折舊攤銷前利潤從模塊化板塊轉移到存儲板塊。作為轉讓的一部分，我們調整了存儲領域模塊化單元（地面辦公室）的平均月租金，以納入專門適用於地面辦公室的增值產品。

截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個月的比較

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度比較

WillScot 移動迷你控股公司

合併資產負債表

非公認會計準則財務指標的對賬

除了使用公認會計準則財務衡量標準外，我們還使用某些非公認會計準則財務信息，我們認為這些信息對於與前期進行比較以及制定未來預測和收益增長前景非常重要。管理層還使用這些信息來衡量我們持續運營的盈利能力並分析我們的業務績效和趨勢。

我們根據調整後的息税折舊攤銷前利潤評估業務板塊的表現，這是一項非公認會計準則指標，不包括下文所述的某些項目。我們認為，評估不包括此類項目的細分市場業績是有意義的，因為它可以提供有關公司內在和持續經營業績的見解。

我們還定期按細分市場評估毛利，以協助評估每個運營部門的運營業績。我們認為調整後的息税折舊攤銷前利潤是更重要的指標，因為它更全面地反映了各細分市場的業務業績，包括間接成本。

我們還評估自由現金流，這是一項非公認會計準則衡量標準，可提供有關現金流的有用信息，可用來為我們的資本配置替代方案提供資金。

來自持續經營的調整後息税折舊攤銷前利潤

調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則指標，定義為扣除所得税支出（收益）、淨利息（收益）支出、折舊和攤銷前的淨收益（虧損），針對與我們的核心業務運營無關的某些項目進行調整：

•貨幣（收益）虧損，淨額：以子公司本位貨幣以外的外幣計價的貨幣資產和負債。

•與商譽、其他無形資產、租賃車隊和不動產、廠房和設備的減值費用相關的非現金成本相關的商譽和其他減值費用。

•重組成本、租賃減值支出以及與旨在簡化運營和降低成本（包括員工解僱成本）的重組計劃相關的其他相關費用。

•交易成本包括法律和專業費用以及其他特定交易的相關費用。

•整合被收購公司的成本，包括外部專業費用、與系統集成相關的非資本化成本、非租賃分支機構和機隊搬遷費用、員工培訓成本以及實現成本或收入協同效應所需的其他成本。

•股票補償計劃的非現金費用。

•因公允價值變動和普通股認股權證負債的清償而產生的收益和虧損。

•其他費用，包括與某些一次性項目相關的諮詢費用、未歸類為利息支出的融資成本以及處置財產、廠房和設備的損益。

調整後的息税折舊攤銷前利潤作為分析工具存在侷限性，您不應孤立地考慮該衡量標準，也不應將其作為淨收益（虧損）、運營現金流或其他根據美國公認會計原則報告的公司業績分析方法的替代品。其中一些限制是：

•調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映我們營運資金需求的變化或現金需求；

•調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映我們的利息支出或償還債務利息或本金所需的現金需求；

•調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映我們的税收支出或繳納税款的現金需求；

•調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映歷史現金支出或資本支出或合同承諾的未來需求；

•調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映對收益的影響或我們認為不代表我們未來運營的事項所產生的變化；

•儘管折舊和攤銷是非現金費用，但折舊和攤銷的資產將來通常必須更換，調整後的息税折舊攤銷前利潤並不反映此類置換的任何現金需求；以及

•我們行業中的其他公司可能會以不同的方式計算調整後的息税折舊攤銷前利潤，這限制了其作為比較衡量標準的用處。

由於這些限制，調整後的息税折舊攤銷前利潤不應被視為可用於再投資於業務增長的全權現金，也不應被視為可用於履行我們義務的現金的衡量標準。

下表提供了持續經營收入與持續經營業務調整後息税折舊攤銷前利潤的未經審計的對賬情況：

下表提供了基層辦公分部調整所得税前收入與調整後息税折舊攤銷前利潤的未經審計的對賬情況：

來自持續經營業務的調整後息税折舊攤銷前利潤率

我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤率定義為調整後息税折舊攤銷前利潤除以收入。管理層認為，調整後息税折舊攤銷前利潤率的列報為投資者提供了有關我們業務表現的有用信息。下表提供了調整後息税折舊攤銷前利潤率未經審計的對賬情況：

淨負債佔持續經營業務調整後息税折舊攤銷前利潤的比率

淨負債與調整後息税折舊攤銷前利潤的比率定義為淨負債除以過去十二個月持續經營業務的調整後息税折舊攤銷前利潤。我們將淨負債定義為持續經營業務的總負債減去持續經營業務的總現金和現金等價物。管理層認為，淨負債與調整後息税折舊攤銷前利潤比率的列報為投資者提供了有關我們業務表現的有用信息。下表提供了未經審計的淨負債與調整後息税折舊攤銷前利潤比率的對賬情況：

自由現金流和自由現金流保證金

自由現金流是非公認會計準則的衡量標準。我們將自由現金流定義為經營活動提供的淨現金減去租賃設備和不動產、廠房和設備的購買和收益，這些收入都包含在投資活動產生的現金流中。自由現金流利潤率定義為自由現金流除以總收入（包括已終止業務）。管理層認為，自由現金流和自由現金流利潤率的列報提供了有關現金流的有用額外信息，可用於為我們的資本配置替代方案提供資金。所列自由現金流包括截至2022年9月30日的前儲罐和泵板塊以及前英國存儲解決方案板塊截至2023年1月31日的金額。下表提供了未經審計的自由現金流和自由現金流利潤率的對賬表：

淨資本支出

我們將淨資本支出定義為購買租賃設備以及翻新和購買不動產、廠房和設備（統稱為 “資本支出總額”），減去出售租賃設備的收益以及出售不動產、廠房和設備的收益（統稱為 “總收益”），這些收入都包含在投資活動的現金流中。管理層認為，淨資本支出的列報提供了有關每年投資於租賃車隊以及不動產、廠房和設備的淨資本的有用信息，有助於分析我們的業務業績。如下所示，包括已終止業務在內的淨資本支出包括前儲罐和泵板塊截至2022年9月30日的金額以及前英國存儲解決方案板塊截至2023年1月31日的金額。

下表提供了未經審計的淨資本支出對賬表，該對賬是使用我們現金流量表中的指標計算得出的：

投資資本回報率

投資資本回報率定義為扣除利息和攤銷前的調整後收益除以淨資產。扣除利息和攤銷前的調整後收益是扣除所得税支出的收入（虧損）、淨利息（收益）支出、對被視為非業務運營核心的非現金項目進行調整的攤銷總和，包括淨貨幣（收益）虧損、商譽和其他減值費用、重組成本、收購公司的整合成本、股票補償計劃的非現金費用、公允價值變動和普通股認股權證負債的清償所產生的收益和虧損以及其他離散支出據估計税。由於我們目前的税收屬性，我們不是重要的美國納税人，因此我們將按2023年生效的約26％的當前法定税率計算的預估税款。淨資產是總資產減去商譽，無形資產，淨額和所有無息負債。分母按年度指標的四季度平均值和季度指標的兩個季度平均值計算。

下表提供了未經審計的投資資本回報率對賬表，該對賬是使用我們的資產負債表和運營報表中的指標計算得出的。預計從2022年7月1日和2023年1月1日起，與我們以前的儲罐和泵板塊以及前英國存儲解決方案板塊相關的平均投資資本和調整後息税折舊攤銷前利潤已分別排除在外，前期未進行調整。