WEYERHAEUSER 2024 年 3 月投資者簡報安迪·泰勒投資者關係副總裁 KARA HERCHE 投資者關係高級經理 AMANDA LUPER 投資者關係高級經理聯繫我們：(206) 539-3907 聯繫我們：(206) 539-3907 聯繫我們：(206) 539-3907

前瞻性陳述和非公認會計準則財務指標 2 本演示文稿包含構成經修訂的1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述的陳述和描述，包括但不限於以下方面：我們的未來目標和前景，包括2025年與林地投資、卓越運營和可持續利潤率提高、自然氣候解決方案業務的增長和年度調整後息税折舊攤銷前利潤表現、增長在木材年產量、減少温室氣體排放和實現外部ESG認可方面；商業戰略；影響木材市場供應的因素；關鍵舉措；我們產品的預期需求水平和市場驅動力，包括美國住房需求、維修和改造活動以及採用木製建築的預期增長預測；住房市場動態；通過林地收購補充HBU英畝土地；出口市場的預期增長；我們的現金分紅框架，基礎股息可持續性並設定年增長目標，以及調整後可供分配資金（調整後FAD）股東的目標百分比回報率，包括預期的補充現金分紅和未來股票回購；資本結構、信用評級、債務到期日、負債管理和循環信貸額度能力；我們對2023、2024年和2025年整個公司的資本支出展望；我們的可持續發展抱負和目標，包括我們的2030年温室氣體減排目標和2040年淨零排放目標；以及預期的增長我們的自然氣候解決方案業務產生的現金流來自市場預測增長以及對可再生能源、緩解和保護、碳抵消和碳封存的需求。前瞻性陳述可以通過以下事實來識別：它們與歷史或當前事實不完全相關，並且可以通過我們在此類陳述中使用某些詞語來識別，包括但不限於諸如 “承諾”、“期望”、“新興”、“成長”、“保持”、“展望”、“可持續”、“目標”、“將來” 等詞語以及使用此類詞語的類似詞語或短語，以及對未來日期的引用。構成前瞻性陳述的描述或插圖可以通過圖表、圖表或其他插圖來識別，這些插圖表明未來日期或未來時間段的事件、趨勢、狀況、業績或成就的預期或預測發生。我們可以提及假設、目標、目標或預期業績，或在未來某個日期之前或將發生的事件，此類參考文獻也可能構成前瞻性陳述。前瞻性陳述基於我們當前的預期和假設。我們的期望的實現和假設的準確性受到許多風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性難以預測，而且往往是公司無法控制的。這些風險、不確定性和其他因素可能導致我們的一項或多項預期得不到滿足，我們的一項或多項假設嚴重不準確，或者實際結果與我們的前瞻性陳述或所有前瞻性陳述中表達或暗示的結果存在重大差異。此類風險、不確定性和其他因素包括但不限於：總體經濟狀況的影響，包括就業率、利率水平、通貨膨脹、房屋開工、住房抵押貸款融資的普遍可用性和美元的相對強勢；病毒或疾病疫情的影響，包括但不限於任何相關的監管限制或要求及其對我們的業務、經營業績、現金流、財務狀況和未來前景的潛在影響；對公司的市場需求產品，包括市場對我們用途更高、更好的林地地產的需求，除其他因素外，這與美國各業務部門的實力以及美國和國際經濟狀況有關；貨幣匯率的變化，特別是美元兑日元、人民幣和加元的相對價值，以及歐元對日元的相對價值；對國際貿易的限制和對進出口徵收的關税；供應情況和運輸和運輸成本；亞洲，尤其是日本和中國的經濟活動；我們的製造業務的業績，包括維護和資本要求；製造業務的潛在中斷；來自國內外生產商的競爭水平；我們卓越運營計劃的成功；我們的戰略收購戰略的成功及時執行，包括成功整合我們的收購和實現預期收益和協同效應的能力，以及成功及時地執行我們的戰略剝離，每種資產都可能受到我們無法控制的許多風險和條件的影響，包括但不限於時機、所需的監管部門批准或根據管理交易協議條款可能導致終止事件的任何事件、變更或其他情況的發生；原材料的供應和價格；天氣的影響；全球或區域氣候條件的變化以及政府對任何此類變化的反應；火災、洪水、風暴造成的損失風險，颶風、害蟲侵擾和其他自然災害；能源價格；交通和勞動力的可用性和成本；聯邦税收政策；林業、土地使用、環境和其他政府法規的影響；法律訴訟；養老基金投資和相關衍生品的表現；員工退休時間與養老金福利成本相關的影響以及普通股市場價格變動對股份薪酬費用的影響；我們對與或有負債和費用相關的成本和支出估計的準確性與傷亡損失；會計原則的變化；我們在2023年10-K表年度報告中確定的其他風險和不確定性以及我們在其他公開聲明和報告中不時列出的風險和不確定性有關，包括報告、註冊聲明、招股説明書、信息聲明和其他向美國證券交易委員會提交的文件，以及此處未描述的其他因素，因為我們目前不瞭解這些因素或我們目前認為它們不重要。無法保證這些前瞻性陳述所預期的任何事件都會發生，如果發生任何事件，也無法保證它們將對公司的業務、經營業績、現金流、財務狀況和未來前景產生什麼影響。前瞻性陳述僅代表其發表之日，我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述。我們網站上的任何內容均無意納入本演示文稿或以引用方式納入本演示文稿或作為其中的一部分。本演示中還包括某些非公認會計準則財務指標，管理層認為這些指標補充了根據美國公認會計原則提供的財務信息，因此可能對投資者有用。我們的非公認會計準則財務指標可能無法與其他公司的類似名稱或標題的非公認會計準則財務指標進行比較。除某些前瞻性非公認會計準則指標外，本報告附錄中提供了每項提交的非公認會計準則指標與其最直接可比的GAAP指標的對賬情況。

Weyerhaeuser 投資論文卓越的股東價值無與倫比的投資組合行業領先的績效紀律資本配置 4 強大的 ESG 基礎

2025 年年終目標推動增長和股東價值無與倫比的投資組合行業領先業界表現強勁的 ESG 基金會紀律資本配置 TIMBERLANDS GROWTH 從 2022 年到 2025 年進行紀律嚴明的投資 10 億美元自然氣候解決方案將年息税折舊攤銷前利潤提高至 1 億美元卓越運營從 2022 年到 2025 年温室氣體減排在我們基於科學的目標上取得進展與 1.5 度情景保持一致通過承諾和業績保持和增強外部認可股東回報承諾每年將調整後時尚的75-80％返還給股東可持續股息每年增長5％ LUMBERGROWTH 每年將產量提高5％

TIMBERLANDS GROWTH投資了約5.3億美元，包括2022年和2023年對卡羅來納州和密西西比州的戰略收購自然氣候解決方案自2020年以來將息税折舊攤銷前利潤增長了114％第一份森林碳信用額度貨幣化了三項CCS協議卓越運營在2022年和2023年實現了7700萬美元的業務運營成本的競爭地位我們在所有制造業的息税折舊攤銷前利潤率為 #1 股東回報率根據2021年向股東返還的現金總額約為46億美元 2023 年業績可持續股息增加了我們的基礎2022-2024年每年派息超過5％的股息持續強勁業績在實現多年目標方面取得進展外部認可我們維持了我們在多個主要可持續發展指數上的RESG上市無與倫比的投資組合業界領先業績強勁的ESG基金會紀律嚴明的資本配置温室氣體減排我們是氣候承諾到2040年實現淨零排放

我們是誰擁有無與倫比和互補的行業領先業務的最大木材房地產投資信託基金 TimberLands我們是北美最大的林地私人所有者房地產、能源和自然資源我們從每英畝木製品中獲得最高價值我們是北美最大的低成本木製品製造商之一無與倫比的投資組合不可複製的可持續林業實踐領導者在美國持有1,050萬英畝土地，在加拿大獲得許可的1400萬英畝專業技術平臺支持端到端的投資組合價值creation 新興自然氣候解決方案業務將滿足對淨零解決方案不斷增長的需求行業領先的規模、品牌和聲譽高品質產品的多元化組合 CARBON Platform我們是一個無與倫比的碳投資機會我們的森林和木製品每年封存數百萬噸二氧化碳，並且我們實現了顯著的碳負值新興碳市場將推動長期投資組合價值創造

多樣化的客户組合充分重視我們的質量、規模、可靠性和可持續實踐。專有幼苗可產生卓越的生長、木材質量和存活特性定製種植為我們的土地上每英畝部署最好的遺傳物質 TARGETARTED SILVICULTURE 可在每個地域產生卓越的體積和價值低成本生產商實現木材、板材和人造木材的最高利潤 PREMIUM LAND 銷售通過更高、更好使用的土地最大化每英畝的價值 STEADY ROYALTY & LEASE 表面和交付的地下資產日誌模型使用數據驅動的優化從每棵樹上捕獲最大價值 HARVEST AND HAULEFICIENCY 和物流能力實現低成本和可靠運營的健康森林多樣化、高產且可持續種植到財務成熟最佳原材料通過經濟高效的纖維採購最大化工廠利潤我們所做的一切在每一步創造和捕獲卓越價值自然氣候解決方案通過風能、太陽能、碳、緩解和保護實現價值最大化 8

我們為何重要長期關注可持續發展我們管理地球上最可持續、用途最廣泛的資源：森林我們是利用樹木製造人們所需產品的專家我們以正確的方式做這件事這樣我們的森林才能永遠持續我們的自然可持續發展我們的投資組合是氣候友好型我們負有社會責任

無與倫比的投資組合 Timberlands 房地產、能源和自然資源木製品我們的質量、多樣性和規模無法複製 10

TIMBERLANDS PORTFOLIO Superior Holdings 在當今和未來創造價值高產的人造松林均衡的等級和纖維原木在每個主要地區進行規模化運營美國南部優質黃鬆 700 萬英畝喀斯喀特山脈以西的優質土地鋸木約佔收成的 90% 獨特的日本出口存在美國西部高價值道格拉斯冷杉 250 萬英畝在美國持有 1400 萬英畝在加拿大獲得許可使用超過 300 種產品等級的優質硬木鋸木實現價值最大化. NORTH 多樣的硬木和Softwoods 100 萬英畝我們無與倫比的規模使我們成為每個地區製造商的重要供應商，截至 2023 年 12 月 31 日，總英畝數約為。

Timberlands：亮點按地區劃分的無與倫比的質量、規模和多元化調整後的息税折舊攤銷前利潤（2）（2021-2023 年）按終端市場劃分的收入（2023 年）第三方國內 55% WY 工廠 26% 出口 19% ~7.1 億美元的調整後息税折舊攤銷前利潤 (2) | 跨市場週期的3年平均持續價值 12 我們的競爭優勢卓越的規模和市場準入卓越的交付模式和供應鏈多樣化的客户組合以獲取價值我們的增長 FOCUS 紀律嚴明林地到2025年投資10億美元 | 約530美元百萬已完成（1）所有主要市場的多元化和規模靈活供應以滿足動態客户需求並抓住市場機會（1）截至2023年12月31日。（2）有關調整後息税折舊攤銷前利潤的定義和與公認會計原則金額的對賬，請參閲附錄。其他不包括在內。

競爭地位我們是最大的木材房地產投資信託基金我們在所有主要木籃中的規模我們的綜合製造使我們能夠靈活調整交易量並最大限度地提高總體回報我們的交付原木商業模式使我們能夠獲得更高的利潤英畝數使我們能夠進入原木市場降低集中風險來源：截至2023年12月31日的公開申報英畝。100% 第三方75％ 78% 22% 25% 第三方原木銷售內部原木銷售 (2) (1) 以百萬噸為單位的日誌銷售量 (1) 5 10 15 20 25 30 35 資料來源：公開文件、懷俄明州報告交付情況 vs.2023 財年的立方木材銷量。不包括新西蘭的 RYN 交易量。來源：公開文件，懷俄明州報告（1）假設PCH紙漿木材和樹樁報告的銷量將出售給第三方客户。（2）2023財年內部與第三方的銷量對比。40 TIMBER REIT 所有權 Weyerhaeuser Rayonier PotlatchDeltic 來源：2023 年 Forisk 所有權數據庫、税收包裹數據（如有）、公開演講、懷俄明州報告 10.5 2.7 2.2

Weyerhaeuser TIMBERLANDS 出口市場無與倫比的市場地位和供應鏈專業知識獨特的日本出口業務供應樑柱房屋市場西方林地所有權以無與倫比的規模提供優質原木北美最大的原木出口設施創造了巨大的供應鏈優勢和效率其他方式出口市場直接面向客户的戰略促進了持續的需求靈活地快速應對全球木材需求的變化南方出口有望增長瞄準新地區以及對木纖維、生物質和顆粒的需求不斷增長南方出口西方出口韓國 7% 日本 66% 中國 25% 韓國 7% 印度 2% 出口原木收入 (1) 按終端市場 (2023) (1) 計算的百分比基於2023年全年林地出口原木銷售額。與向其他市場銷售相關的出口日誌收入的不到0.5％。由於中國監管機構持續實施植物檢疫規定，南方對中國的出口目前暫停。其他市場 14 14 規模 + 穩定的產品質量 + 供應鏈可靠性 = 出口競爭優勢

西方林地無與倫比的質量、規模和市場準入我們的木材庫存主要是高價值的物種來源：2023年Forisk所有權數據庫、税收包裹數據（如有）、公開演講、懷俄明州報告我們在喀斯喀特山脈以西有優質的林地我們在調整後的每英畝息税折舊攤銷前利潤中位居第 #1 位我們的市場高度緊張，國內和出口可選性鋸木約佔我們收成量的90％華盛頓俄勒岡道格拉斯冷杉81％ 12％懷特伍德其他截至 2023 年 12 月 31 日。資料來源：公開文件，懷俄明州報告（1）2023年出口量佔西方原木總銷量的百分比。國內 76% 出口 24% 國內 88% 出口 12% WEYERHAEUSER 出口 = 230 萬噸 RAYONIER 出口 = 0.2 萬噸我們向更高價值的出口市場運送更多貨量 (1) 木材房地產投資信託基金所有權英畝數百萬西澳大利亞州或 Weyerhaeuser 1.1 1.4 Rayonier 0.4 0.01

南方林地同行領先的規模和市場準入 NC/VA MS/AL AR/OK/TX/LA TIMBER REIT 所有權 Weyerhaeuser Rayonier potlatchDeltic 我們的規模在南方市場無與倫比 16 (2) 大西洋海岸包括佛羅裏達州、喬治亞州、北卡羅來納州和南卡羅來納州。WY PCH RYN 來源：2023 年 Forisk 所有權數據庫、税包數據（如有）、公開陳述和申報、懷俄明州報告（1）代表了 2017-2024 年南方已建成和宣佈的新鋸木廠產能。約 70% 的新增產能（1）我們在南方擁有龐大的規模，可以進入等級和紙漿市場。我們在大西洋海岸的頂級南方原木市場持有約180萬英畝土地（2）集中風險在任何一個市場都有限南方的新產能支持我們所有權的未來增長定位良好為不斷增長的亞洲出口市場提供服務 GA/FL/SC

TIMBERLANDS 增長戰略更新增加林地價值的嚴格方法進展約5.3億美元 (1) 包括宣佈的對華盛頓卡羅來納州密西西比州的收購目標2022年至2025年共計10億美元西南卡羅來納州於2022年第二季度完成部署2.65億美元部署80,800英畝收購華盛頓於2022年第一季度部署了1,800萬美元部署了4,000英畝收購的密西西比州於2023年第三季度收購了6,000萬美元部署了22,000英畝收購的大致房產位置 (1) 截至 2023 年 12 月 31 日。包括幾項未單獨宣佈的小型附加收購。（2）2023年第四季度在卡羅來納州和密西西比州收購的Timberlands與收購和銷售協議有關，該協議結構為節税的同類交易所。（3）反映了收盤調整後的最終收購價格。17 卡羅來納州和密西西比州（2）2023年第四季度完成1.59億美元部署（3）收購的60,700英畝土地

我們 100% 的林地在收穫後重新造林林林地可持續性我們在採伐與堅實的環境管理基礎之間取得平衡我們平均每年僅採集 2% 的森林我們在水道上留下樹木緩衝區以保護水生棲息地我們對 100% 的林地進行認證我們每年種植超過1.1億棵樹我們的工作林為氣候變化解決方案我們參與棲息地保護計劃 18 18 可持續林業 | 碳封存 |支持生物多樣性

西部地區美國南部房地產、能源和自然資源通過端到端投資組合管理創造價值風能保護房地產 (HBU) 礦產特許權使用費保護礦產特許權使用費緩解銀行南方地區運用專業知識和技術來提高我們持有的木材的投資組合價值 Forest Carbon NORTHERN REAGION CO2 房地產 (HBU) 礦產特許權使用費風能碳捕獲和封存 CO2 太陽能森林碳二氧化碳房地產 (HBU) 房地產開發保護

房地產、能源和自然資源：亮點持續、可靠的現金創造 | 不斷增長的自然氣候解決方案調整後息税折舊攤銷前利潤約為3.15億美元 (1) | 3年市場週期的平均持久價值自然氣候解決方案調整後的息税折舊攤銷前利潤 (1) 房地產 66% ENR 34% 我們的競爭優勢在評估和最大化每英畝的全部價值方面擁有無與倫比的專業知識在大幅增加木材價值溢價方面的記錄完全有能力滿足對自然氣候解決方案不斷增長的需求我們的增長重點發展自然氣候解決方案到2025年，息税折舊攤銷前利潤達到1億美元 | 2023年為4700萬美元 20調整後的息税折舊攤銷前利潤（1,2）（2021-2023年）（1）有關調整後息税折舊攤銷前利潤的定義和與公認會計原則金額的對賬，請參閲附錄。自然氣候解決方案調整後的息税折舊攤銷前利潤包含在房地產和ENR板塊的業績中。（2）ENR的息税折舊攤銷前利潤主要來自第三方開發地表和地下資產的穩定特許權使用費和租賃收入，包括我們自然氣候解決方案業務中的以下活動：可再生能源、碳捕集和封存以及森林碳。房地產息税折舊攤銷前利潤包括我們自然氣候解決方案業務中的以下活動：緩解銀行和保護。2020 2023 2025

房地產業務我們不斷評估每英畝土地，以釋放更高、更好的利用（HBU）價值（2）自成立以來，繼2016年Plum Creek合併之後。截至2023年12月31日，按地區劃分的HBU面積（1）南部 83% 北部 3% 西部 14%（1）。優質土地銷售通過HBU包裹實現每英畝價值最大化林地收購將補充我們出售的HBU管道

自然氣候解決方案業務隨着市場的發展利用規模和不斷增長的息税折舊攤銷前利潤22擴大我們的業務模式發展現有業務參與新興碳信貸市場森林碳CO2貨幣化初始信貸預計在2024年批准更多項目需求不斷增加和自願市場認可高質量信貸的價值租賃風能和太陽能生產用地可再生能源 6個運營中的風力發電場已簽訂了50多份太陽能項目協議南部地區需求持續增加保護寶貴的生態系統緩解和保護緩解措施：佔地超過26,000英畝的16個活躍銀行在特定市場追求保護成果市場預計將隨着時間的推移擴大租賃地下碳封存南部地區的三個項目已簽訂了約500,000英畝具有適當地下特徵的協議通過《減少通貨膨脹法》增加需求

木製品產品組合行業領先的規模、多樣化和質量以木材為導向的刨花板工程木製品分銷北美第二大生產商 19 木材廠 (5.5 BBF) 北美第四大生產商 6 定向刨花板廠 (3.2 BSF) 位於最大的房屋建築市場 19 個配送中心 #1 北美工程木材產能 6 家工程木廠 (42 MMCF) 3 單板/膠合板廠 (610 MMSF) 1 中密度纖維板 Mill (265 MMSF) 我們無與倫比的資產 + 供應鏈能力 = 首選供應商Weyerhaeuser的相對定位基於2023年全年產量（實際和估計）。Weyerhaeuser 的具體值表示截至 2023 年 12 月 31 日按產品線劃分的產能。資料來源：公開文件，懷俄明州報道。工程木材的生產能力代表實心部分的總壓機產能。Weyerhaeuser工程的實心截面設施還可以生產工程工字樑，以滿足市場需求。2023年，Weyerhaeuser的印刷機總產量中約有22％被轉換為I-Joists。

木製品：亮點同行領先的性能、卓越的可靠性和首選供應商 #1 所有制造業務的息税折舊攤銷前利潤率同行領先業績我們的競爭優勢多樣化的客户組合和市場需求驅動因素戰略性地位於黃金地段運輸和物流專業知識不懈地關注同行領先的成本結構我們的增長重點在2025年之前將木材產量有機增長按終端市場（2023年）劃分的調整後息税折舊攤銷前利潤（1）（2021-2023）B 34% EWP 19% 分銷 7%木材40％新住宅：單户和多户家庭維修和裝修：專業和DIY非住宅建築、工業和其他用途 67% 17% 16% 高品質產品的多元化組合（1）有關調整後息税折舊攤銷前利潤的定義以及與GAAP金額的對賬，請參閲附錄。其他不包括在內。（2）百分比是根據2023年全年木製品淨銷售額得出的近似值。

數百萬人最大年齡組處於購房黃金年代 Z 世代和千禧一代是最大的人口羣體，已進入購房高峯年份。當前的房屋建設步伐無法完全解決十年建築不足造成的赤字儘管抵押貸款利率上升，但現有和新房庫存處於歷史最低水平的支持下，美國住房仍處於低水平的潛在需求美國房屋開工來源：國會預算辦公室，美國人口普查局來源：美國聯邦經濟局，美國人口普查局預計美國住房將長期增長強勁的人口基本面和巨大的住房赤字有利的人口結構美國25歲人口嚴重欠建時期

在2000年之前建造的房屋中有77％穩定的維修和改造活動，主要由專業板塊推動住房存量持續老化，中位年齡超過40年抵押貸款利率上升帶來的消費者儲蓄、房屋淨值和鎖定效應增加美國零售建築材料銷售總支出來源：美國人口普查局2021年美國住房調查來源：美國人口普查局美國住房庫存年建成預計維修和改造活動穩定創紀錄的疫情趨勢放緩 | 長期基本面良好 26

預計到2028年，大規模木材消費量將增長超過100％木製建築的採用率增加全球增長和可持續發展屬性推動木製品需求的增長來源：聯合國，FEA全球交叉層壓木材（CLT）消費增長，Churkina等人（建築物作為全球碳滙，2020年1月）到2050年，全球建築平方英尺將擴大50％以上，木材建築是氣候陽性排放，儲存平均每噸生產的二氧化碳當量鋼水泥木材二氧化碳 27 1.8 3.8 2028

木製品的可持續性減少我們的影響 | 提供氣候友好型產品我們認證 100% 的木纖維供應均符合可持續林業倡議® 纖維採購或認證採購標準我們平均使用可再生生物質滿足我們自身70％以上的能源需求，我們重複使用、回收或再利用99％的本來可以浪費的温室氣體減排目標經科學目標倡議的驗證在AMBITION 28 28的最高水平上，致力於整個供應鏈的可持續發展

業界領先的績效卓越運營相對競爭績效顯著，創新推動利潤率持續提高 29

卓越運營在整個週期中實現可持續的利潤率提高利潤 2022-2025 年目標為 1.75-2.5 億美元利用 OPX 2.0 擴大我們的覆蓋範圍 OPX 2.0 在每個角落尋找機會 Future Value 對產生長期價值規避成本的關鍵活動進行世界一流的執行有意工作旨在消除或減少未來效率項目中潛在的成本增長，這些項目標準化流程、減少體力工作、簡化系統、跨業務 OpX 機會以推動我們內部的改進綜合供應鏈 Timberlands Harvest & Haul Silviculture 營銷銷售木製品可控的成本回收可靠性產品組合 crossBusinessOPX

提供卓越的相對績效我們的OpX記分卡競爭對手數據來源：公開文件。業績僅包括北美業務。（1）調整後息税折舊攤銷前利潤的定義以及與公認會計原則金額的對賬見附錄。（2）木製品同行包括BlueLinx、博伊西喀斯喀特、Canfor、Interfor、路易斯安那太平洋和西弗雷澤。（3）由於年終報告時間，Canfor的業績將持續到第三季度。2017-2023年木材利潤率包括軟木木材反補貼和反傾銷税的支出對於所有顯示的公司。(4) 2021年之後，由於分部報告的變化，西弗雷澤（前身為Norbord）不包括在內，該分部報告現已合併OSB和EWP板塊。（5）2021年之後，路易斯安那太平洋航空因2022年出售其EWP業務而被排除在外。我們在2011年至2023年期間實現了最大的分銷利潤率增長我們在所有制造業務中均保持第 #1 位我們在西部林地木材的每英畝息税折舊攤銷前利潤率排名第 #1 位 (3) 定向刨花板 (4) 工程木製品 (5) 分銷木製品調整後的息税折舊攤銷前利潤率 (1,2) Weyerhaeuser 對比同行 Weyerhaeuser vs Peers Weyerhaeuser vs Peers Weyerhaeuser vs Peers Weyerhaeuser vs Peers Weyerhaeuser vs Peers Weyerhaeuser vs Peers WeyerhaeusHaeuser 對比 Peers

創新通過加快對創新自動化和機器人的關注推動重大進步無人駕駛自動駕駛汽車射頻識別節能設備 32

強大的 ESG 基金會可持續發展戰略 ESG 績效可持續發展是核心價值碳記錄 33

實現核心可持續強勁的ESG業績 | 明確的業務一致性 | 雄心勃勃的積極影響我們的可持續發展戰略維持 ESG 基礎改善業務協調展示積極影響審查和調整 ESG 相關重點領域和戰略的十年路線圖制定並實現適當的年度目標報告進展提高業務流程的知名度和自豪感發現機遇並降低風險改善可持續發展績效努力到 2030 年解決 3 大挑戰氣候變化解決方案可持續人人共享家園繁榮的農村社區我們的ESG績效環境管理社會責任公司治理每年種植超過1.1億棵樹木平均每年採伐2％的林地在收穫後重新造林 100% 的林地和木纖維供應經過 SFI® 標準認證，2022年，我們的森林和木製品將去除3,100萬公噸二氧化碳 > 我們 70% 的能源需求由可再生生物質來滿足 99% 的本來可以廢棄的生物質 90% 可重複使用、回收或再利用受薪員工有個人發展計劃 > 94% 的人表示2023年將獲得薪酬支持。自 2015 年起，董事會任命了 8 名新董事，40% 的董事會成員是女性；一位有色人種女性

我們的碳記錄我們清除的二氧化碳量是排放量的三倍有關碳記錄方法的更多信息，請訪問 carbonrecord.weyerhaeuser.com 2022年全年公噸二氧化碳當量（mtCO2e）3,100萬噸二氧化碳當量 23-36億公噸二氧化碳當量我們設定了雄心勃勃的、基於科學的目標，在2022年範圍1和範圍2範圍3中我們的森林儲存了1,010萬噸二氧化碳當量軌道 1 碳排放軌道 2 碳清除軌道 3 碳儲存軌道 4 減排我們正走上通往淨零排放森林的道路將二氧化碳儲存在樹幹、樹枝、樹葉和根部世界需要更多的碳清除量世界需要更少的碳排放 42% 25% 35 35 我們是《氣候宣言》的成員，致力於到 2040 年實現淨零排放

嚴格的資本配置 36 股東回報資本支出平衡三個關鍵優先事項資本結構的長期承諾

投資我們的業務向股東返還現金維持適當的資本結構核心配置投資等級信用評級紀律資本支出可持續基礎分紅機會主義配置增值增長機會負債管理補充股息和股票回購紀律資本配置平衡和可持續理念——三個關鍵優先事項 37

(1) 有關調整後FAD的定義和與GAAP金額的對賬，參見附錄。(2) 根據上一年的業績，通常每年在第一季度申報和支付。向股東返還現金分配框架和現金回報計算向股東返還的目標現金回報按年度計算調整後的FAD可持續基礎股息的20-25％，由Timberlands和Real Estate & ENR現金流支持，即使處於週期底部補充股息 (2) 和/或股票回購為了實現年度調整後FAD剩餘現金的75-80％的目標回報率為75-80％調整後的股東FAD的調整後可供分配的資金 (1)分配框架 38 調整後的 FAD 季度基礎現金分紅目標股息向股東實現75-80％的派息現金可用於在補充股息 (2) 和/或機會性股票回購 75-80% 派息之間進行分配

實際現金回報框架根據2023年業績向股東返還了7.83億美元的現金。根據2023年的業績返還了每股0.90美元的股息通過機會主義股票回購返還了1.25億美元無需資產負債表或投資組合行動即可實現回報承諾 (1) 有關調整後FAD的定義和與GAAP金額的對賬，見附錄。(2) 2024年1月25日，我們的董事會宣佈了每股0.14美元的補充股息 2024 年第一季度支付。(3) 2023 年的股票回購活動總額為 1.25 億美元平均價格為每股30.79美元。每股 0.76 美元 0.14 美元每股總計 0.90 美元 556 美元 102 美元 783 986 美元 2023 年調整後 FAD (1) 季度基礎股息補充股息 (2) 股票回購 (3) 總現金回報率 75-80% 目標派息範圍 125 美元 39 39 ~ 80% 根據 2023 年業績返還給股東的調整後 FAD

40 股息收益率日曆年度 (2) 2021 3.4% 2022 6.2% 2023 4.8% 現金回報分配基於 2021-2023 年業績 16 億美元基礎股息 22 億美元補充股息 (1) 7.75 億美元股票回購調整後的 2021 年派息率 = 79% = 2023 年 75% = 約 80% (1) 與 2021 年業績相關的補充股息包括 2021 年第四季度支付的每股中期分配和 1.45 美元的每股分配在 2022 年第一季度支付。與2022年業績相關的補充股息包括2023年第一季度支付的每股0.90美元的分配。與2023年業績相關的補充股息包括2024年第一季度支付的每股0.14美元的分配。（2）計算股息收益率假設股價為34.77美元，即2023年12月29日的收盤價。根據2021-2023年的業績，通過分紅和股票回購向股東返還了近46億美元，向股東返還了現金，這表明了我們現金回報框架的力量

目標是林地、自然氣候解決方案和業績改善推動的年度基本股息增長5％（1）假設當前的季度基本股息為每股0.20美元。41 +5.9％ +5.6％ +5.3％未來BaseDividenD（1）基礎股息增長驅動力Timberlands有針對性的收購和業務發展自然氣候解決方案到2025年將息税折舊攤銷前利潤增長至1億美元業績改善創新和資本支出提高利潤率和下週期現金流產生增量和可持續的現金跨市場條件的流動

資本支出用於維持和加強運營的有機投資資本支出（1）百萬美元木製品：2024年3.1億美元維護資本支出為1.5億至2億美元提高成本和可靠性的項目戰略木材廠現代化林地：2024年1.15億美元重新造林和森林培育道路和基礎設施房地產和ENR：福利活動和自然氣候解決方案企業的最低限度支出：2024年主要資本化IT系統中的1500萬美元（1）包括 2021 年 400 萬美元的利息，美元2022年為600萬美元，2023年為700萬美元。(2) 2022年的支出高於最初預期的4.4億美元，這主要是由於設備訂單的加速，未來計劃資本項目的交貨週期延長。(2) 42 42 預計到2025年的年度資本支出為4.2億至4.4億美元

保持適當的資本結構在強勁的財務狀況下運營，具有極大的靈活性淨負債與調整後的息税折舊攤銷前利潤（LTM）（1）投資級信用概況 Baa2 穆迪充足的流動性機會主義負債管理強大的資產覆蓋率自2020年第三季度以來約為12億美元的Timberlands已償債務槓桿率低於3.5倍的目標3.5倍（1）最後十二個週期的目標（1）公佈了每個季度的月調整後息税折舊攤銷前利潤。有關淨負債與調整後息税折舊攤銷前利潤的定義以及與公認會計原則金額的對賬，請參閲附錄。15億美元的可用循環信貸額度 43 BBB標準普爾自2022年第一季度以來再融資了約19億美元的債務，自2018年第四季度以來，養老金債務減少了約45億美元

4.4 當前的市場動態長期需求基本面 carbon Platform 關鍵市場驅動因素

以木材為導向的STRAND BOARD WESTERN LOGS SOUTHERN LOGS我們產品的當前市場動態改善懷俄明州纖維原木需求總體穩定原木價格在多個地理子區域均顯示顯著增長新興原木出口機會來自維修和改造活動的穩定需求新的不列顛哥倫比亞省工廠關閉將被美國南部的產能增加所取代當前定價支持性長期住房基本面新的住宅建築活動仍然存在彈性當前價格高於疫情前歷史水平支持性長期住房基本面穩定的國內木製品產量穩定的日本對WY原木的需求穩定的中國長期原木需求良好；歐洲和俄羅斯的供應限制 45

全球對木纖維的需求不斷增加人造建築的採用率增加對自然氣候解決方案的需求增加對美國住房的需求不斷增長 2 3 4 塑造我們行業的基本驅動因素我們完全有能力利用這些機會 1

隨着碳市場的發展，我們的碳平臺推動長期投資組合價值土地和森林碳信用額度可再生能源緩解和保護地下碳捕集與封存木製品碳儲存隨着時間的推移提高基礎林地價值增加對氣候友好型木製品的需求增加來自自然氣候解決方案的現金流增長強大的林地基金會美國最大的林地私人所有者我們的林地每年封存數百萬噸二氧化碳的地表和地下所有權是戰略性的競爭優勢互補性木製品業務不斷增長的自然氣候解決方案行業領先的規模、多樣化和質量我們的木製品在整個產品生命週期中儲存碳致力於在運營和供應鏈中實現可持續發展專業知識和技術以最大化每英畝的價值隨着碳市場的發展而出現的新機遇現有業務領域的需求不斷增加 47

Weyerhaeuser 投資論文卓越的股東價值無與倫比的投資組合行業領先的績效紀律資本配置 48 強大的 ESG 基礎

附錄其他材料 49

第一季度與第四季度平均水平相比上漲10美元/MBF當前與第四季度平均水平相比上漲10美元/MBF，第一季度與第四季度平均水平相比上漲10美元/MSF當前平均水平上漲10美元/MSF（1）OSB（2）木製品銷售實現情況：當前與2023年第四季度WEYERHAEUSER的平均銷售實現情況 WY'SSENSITIVITYChange 截至2024年2月23日，WY's Sensitivity的變動量為每年10美元/MSF≥3000萬美元/MBF＜5000萬美元/MBF│每年約5000萬美元（1）由於訂單文件的長度，平均成交量的變化通常會滯後於行業基準定價的變化。(2) WY 在 MSF 3/8 中報告了 OSB 的實現”。由於訂單文件的長度，平均成交量的變化通常會滯後於行業基準定價的變化。50

木材需求基本面和定價木材定價構建 2023 年北美複合木材消費量按最終用途劃分來源：FEA 來源：隨機長度截至2024 年 2 月 23 日第一季度維修和改造活動需求穩定新住宅建築活動保持彈性，尤其是單户住宅板塊支持性長期住房基本面當前按疫情前歷史水平定價將隨着時間的推移推動非住宅使用量的增加

由於火災、鬆甲蟲和允許削減量降低，不列顛哥倫比亞省的原木供應下降加拿大對美國的木材出口仍需繳納關税加拿大在木材市場的份額下降了美國南方木材產量增長份額北美產能 (1) 2023年按地區劃分的份額北美木材產量百分比來源：FEA 2023年北美軟木木材總產量為57 BBF。不列顛哥倫比亞省木材工廠的關閉降低了行業產能來源：FEA（1）圖表未顯示其他美國地區的份額，這些地區約佔北美總產能的4％。

OSB 需求基本面和定價新住宅建築活動保持彈性，尤其是單户住宅板塊支持性長期住房基本面當前定價高於疫情前的歷史水平來源：面向有限元分析的刨花板定價 7/16” 北美中北部按最終用途劃分的消費量，2023 年來源：第一季度隨機長度截至2024年2月23日第一季度第一季度

高度緊張的市場，國內和出口的可選性需求的最大驅動力是美國的住房活動日本對懷俄明州優質原木的需求穩定的中國具有良好的長期進口需求，面臨歐洲和俄羅斯供應商的限制。懷俄明州能夠快速調整中國的銷量以應對不斷變化的市場日本房屋開工木製西方鋸木定價交付道格拉斯菲爾 #2 百萬立方米來源：中國政府統計數據。海關編碼：4403-2000 原木，針葉樹。中國軟木原木從所有國家進口懷俄明州變現靈敏度變化25美元/元/兆法郎│3000萬美元BITDA每年百萬美元懷俄明州主要以MBF交易西方原木，但以噸當量報告。懷俄明州每噸實現量的變化約為4000萬美元的年度息税折舊攤銷前利潤。WESTERN LOGS 穩定的國內和出口需求來源：懷俄明州報告來源：日本國土交通省（MLIT）

鋸木廠產能增加2017-2024年各州已完成並宣佈隨着產能和開工率的提高，鋸木需求有所改善；懷俄明州的林地完全有能力受益於懷俄明州的纖維原木需求總體穩定原木定價顯示多個地理次區域的顯著增長南方原木出口的額外上行機會來源：懷俄明州福里斯克報告稱 MMBF WY's敏感度變動每噸約5,500萬美元BITDA南方松木鋸木的平均交付價格資料來源：懷俄明州福里斯克報告美國南部產能2017-2024 年新增鋸木廠產能完工 WY Timberlands 宣佈新鋸木廠產能 SOUTHERN LOGS 改善鋸木需求將推動長期價格上漲來源：Timber Mart-South 約 11.5 BBF 2017 — 2024 年各州佔懷俄明州南方股份的 70% 以上

NCREIF Timberland INDEX指數按地區劃分的每英畝市值來源：全國房地產投資信託人委員會（NCREIF）Timberland Index。指數構成的變化可能會影響平均市場價值（例如，NCREIF Northwest在2013年擴大到包括愛達荷州）。持續增長的資產與其他資產類別的低相關性 TIMBERLANDS 跨市場週期的持久價值

活躍的TIMBERLANDS投資組合管理不斷增加的現金流和投資組合價值（1）收購包括俄勒岡州中部沿海地區（2020年）、阿拉巴馬州西南部（2021年）、北卡羅來納州和南卡羅來納州（2022年、2023年）、密西西比州（2023年）以及華盛頓海岸的一處小型地產（2021年）。資產剝離包括蒙大拿州（2020年）、俄勒岡州南部（2020年）、華盛頓州北喀斯喀特（2021年）、南卡羅來納州北部（2023年）和其他小型非戰略性地產。（2）定義為Timberlands息税折舊攤銷前利潤的自由現金流產生的資本支出較少，用於支持運營。WEYERHAEUSER TIMBERLANDS A&D 業績 2020 — 2023 年木材自由現金流 (2) 百萬美元 5 年平均淨變動 +4,300 萬美元木材自由現金流收益率 5 年平均淨變動 +4.0% 5 年平均淨變動 +110 萬噸淨變動 -770 萬英畝資產剝離非戰略英畝收購產生的約 11 億美元在戰略收購中部署了約11億美元，顯著增加了較少英畝土地的收成量和現金流 57

提供卓越的相對業績我們的OpX記分卡TIMBERLANDS調整後的每英畝息税折舊攤銷前利潤（1,2）（1,2）西南Weyerhaeuser Timberlands和ENR對比同行Weyerhaeuser Timberlands和ENR對比競爭對手數據的來源：公開文件。業績僅包括北美業務。（1）調整後息税折舊攤銷前利潤的定義以及與公認會計原則金額的對賬見附錄。（2）Weyerhaeuser Southern Timberlands的2020年息税折舊攤銷前利潤反映了宣佈的2020年費用收穫量減少10％。Timberlands 的同行包括 NCREIF、PotlatchDeltic 和 Rayonier。為了提高與同行披露的可比性，Weyerhaeuser顯示的金額包括該公司能源與自然資源業務中目前公佈的Timberlands息税折舊攤銷前利潤和非木材收入。（3）木製品同行包括BlueLinx、博伊西喀斯喀特、Canfor、Interfor、路易斯安那太平洋和西弗雷澤。（4）由於年終報告時間，2023年Canfor的業績為年初至第三季度。利潤率包括所示所有公司的軟木木材反補貼和反傾銷税的費用。（5）2021年之後，西弗雷澤（前身為Norbord）由於分部報告的變化而被排除在外，該細分市場現在合併了OSB和EWP板塊。（6）2021年之後，路易斯安那太平洋因2022年出售其EWP業務而被排除在外。木材 (4) 定向刨花板 (5) 工程木製品 (6) 分銷木製品調整後的息税折舊攤銷前利潤率 (1,3) Weyerhaeuser vs 同行 Weyerhaeuser vs Peerhaeuser vs 同行 Weyerhaeuser vs Peers Weyerhaeuser vs Peers Weyerhaeuser vs Peer

公認的ESG領導者在主要評級和排名中表現持續高漲摩根士丹利資本國際ESG評級標普全球ESG評級在北美公司和同行中名列前茅致力於提高我們的業績並獲得充分認可包括道瓊斯可持續發展指數在內的主要ESG指數，包括道瓊斯可持續發展指數北美 Ethisphere更名為WY 全球最道德公司之一® 值得注意的認可 CDP Climate Sustainalytics 59

債務狀況良好（1）不包括2.5億美元的浮動利率債務。（2）截至2023年12月31日，循環信貸額度尚未提取。該信貸額度的容量為15億美元，將於2028年3月到期。51億美元的長期未償債務95％固定利率的加權平均到期日為8年的加權平均利率為5.3％（1）2023年以優惠利率再融資了約10億美元的到期日債務 2025年之前沒有債務到期。自2020年以來採取債務減免和負債管理行動，提高了財務靈活性，降低了利息支出 Revolver 根據需要進行營運資本管理（2）) 債務到期日概況以百萬美元計

我們公司的願景 61

(1) 調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則衡量標準，管理層使用它來評估公司的業績。根據我們的定義，調整後的息税折舊攤銷前利潤是經摺舊、損耗、攤銷、出售房地產的基礎、未分配的養老金服務成本和特殊項目調整後的營業收入。調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括合資企業的業績。調整後的息税折舊攤銷前利潤不應與我們的GAAP業績分開考慮，也無意代表我們的GAAP業績的替代方案。（2）2017年、2018年、2019年、2020年和2022年的淨收益包括分別為5200萬美元、1.22億美元、3.54億美元、2.85億美元和3.59億美元的税後非經營性特別項目的淨支出，這些支出以非經營養老金和其他離職後福利成本、利息收入和其他、利息支出、淨額和所得税。百萬美元 2017 2015 2018 2016 2019 2017 2020 2018 2021 2022 2023 調整後的息税折舊攤銷前利潤 (1)2,080 美元 2,032 美元 1,276 2,201 美元 4,094 美元 3,654 美元損耗、折舊和攤銷 (521) (486) (510) (472) (477) (480) (500) 出售房地產的基礎 (81) (124) (116) (141) (71) (84) (93) 未分配的養老金服務成本 (4) — — — — 營業收入中包含的特殊項目 (343) (28) 1 122 97 (10) 85 營業收入 (GAAP) 1,131 美元 1,394 $651 1,710 $3,643 $3,080 $1,186 非營業養老金和其他離職後福利費用 (62) (272) (516) (290) (19) (254) (45) 利息收入和其他 40 60 30 5 5 25 的淨繳款收益1,109美元1,182美元165美元1,425美元3,629美元2,851美元1,217美元利息支出，淨額（393）（375）（369）（351）（313）（270）（280）債務清償損失— —（9）（92）—（276）— 所得税（134）（59）137（185）（709）（425）（98）淨收益（虧損）（GAAP）(2) 582 美元 748 美元 (76) 797 美元 2,607 美元 1,880 美元 839 美元調整後息税折舊攤銷前利潤對賬公司總額

百萬美元 2016 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2023 年第三季度第四季度第一季度第三季度第四季度第二季度第四季度第一季度第三季度第四季度第一季度第三季度第四季度第一季度第三季度第四季度第一季度第三季度第四季度第一季度第二季度第四季度第三季度第四季度第一季度第三季度第四季度淨負債佔調整後息税折舊攤銷前利潤 (LTM) (1,2,3) 5.3 3.7 2.5 2.5 2.5 3.0 3.3 3.9 4.7 4.9 4.5 4.1 2.9 2.3 1.5 0.9 0.8 0.8 0.8 1.7 2.2 2.3 債務總額8,310 $6,606 $6,606 $5,995 $5,992 $5,928 $5,924 $5,921 $6,344 $6,401 $6,393 $6,377 $6,297 $5,974 $5,974 $5,974 $5,974 $5,974 $5,974 $5,921 $6,344 $6,401 $6,377 $5,974 $5,974 475 $5,250 $5,250 $5,099 $5,053 $5,053 $5,053 $5,053 $5,053 $5,797 $5,697 $5,679 $5,069 減去：現金和現金等價物和空頭-定期投資 769 676 455 701 497 824 598 901 348 334 259 212 153 139 1,458 643 495 1,777 2,326 1,879 1,879 1,879 1,205 1,723 1,920 1,581 797 1,760 1,841 1,164 淨負債 $7,541 $5,498 $5,168 $5,498 $5,168 330 $5,023 $5,573 $6,010 $6,142 $6,081 $6,437 $6,238 $5,968 $5,187 $4,980 $4,459 $3,473 $2,924 $3,220 $3,848 $3,3,330 $3,472 $4,256 $4,037 $3,838 $3,905 調整後息税折舊攤銷前利潤 (LTM) (2,3) 1,427 $1,583 1,701 1,794 1,929 2,080 2,170 2,301 2,237 2,032 1,559 1,559 1,362 1,276 1,324 1,367 1,367 1,367 1,804 2,201 2,889 $4,076 $4,077 $4,094 $4,4904,122 美元 3,959 美元 3,654 美元 2,552 1,816 1,742 1,694 美元損耗、折舊和攤銷 (457) (512) (541) (537) (531) (521) (508) (498) (486) (489) (494) (507) (510) (510) (503) (488) (489) (494) (507) (510) (510) (503) (488) (489) (494) (507) (510) (510) (510) (503) (488) (489) (494) (507) (510) (510) (503) (488 3) (472) (467) (470) (473) (477) (481) (481) (481) (480) (484) (491) (494) (500) 出售房地產的基礎 (54) (109) (106) (106) (103) (108) (81) (79) (91) (113) (124) (160) (171) (149) (116) (130) (131) (147) (141) (106) (96) (71) (75) (90) (86) (86) (60) (87) (93) 未分配的養老金服務成本 (1) (5) (5) (5) (4) (2) (1) — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —營業收入中的特殊項目 (129) (135) (73) (264) (457) (343) (339) (149) 58 (28) (40) (20) 33 1 33 41 (92) 122 110 102 214 97 97 97 97 65 (10) (21) (21) 85 營業收入 (LTM) (GAAP) (1) 786 822 976 美元 976 美元 885 美元 829 美元 1,131 $1,242 1,561 1,693 1,394 $1,164 $874 739 $651 774 1,082 1,710 $3,612 $3,643 $3,643 $4,031 $3,649 $3,649 $3,457 $1,972 1,244 $1,186 合資企業的股權收益（虧損）21 22 17 10 2 1 1 1 1 1 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — 非營業性養老金和其他離職後福利成本 41 48 12 (6)(35) (62) (64) (69) (70) (272) (718) (715) (713) (516) (55) (55) (49) (290) (289) (280) (276) (19) (26) (36) (43) (254) (249) (249) (45) 利息收入及其他 43 43 42 38 39 42 44 46 60 58 53 30 21 17 13 5 5 5 4 5 3 2 10 25 38 55 70 76 淨收益貢獻 (LTM) (1) 891 935 $1,048 931 834 $1,109 1,221 1,537 1,669 $1,182 $504 212 $683 $683 $1,046 $2,142 $3,42 $3,637 $3,479 $2,142 $3,637 $3,479 29 $4,008 $3,615 $3,424 $2,851 1,762 1,050 $961 1,217 利息支出，扣除資本化利息 (410) (431) (435) (421) (405) (393) (387) (379)(374) (375) (377) (388) (386) (378) (356) (357) (365) (385) (437) (412) (380) (313) (306) (293) (281) (270) (264) (274) (280) 債務清償損失— — — — — — — — (12) — — — (11) (23) (58) — — — (276) (276) (276) (276) (276) — — — — 所得税 (42) (89) (102) (105) (105) (56) (134) (140) (171) (183) (59) 75 177 159 137 (61) (167) (185) (377) (67) (377) (67) (67) (377) (67) (67) (377) (67) (67) (377) (67) (67) (377) (67) (67) (377) (67) (641) (616) (709) (729) (589) (582) (425) (238) (79) (56) (98) 持續經營 (LTM) 的淨收益（虧損）(1) 439 415 515 美元 511 美元 405 美元 373 美元 582 美元 987 美元 1,112 美元 748 美元 190 美元 (155 美元) (76 美元) 363 美元 307 美元 491 美元 797 美元$1,328 $2,284 2,483 2,607 2,697 2,457 2,285 1,880 1,260 $702 631 839 已終止業務的收益，扣除所得税 107 612 592 554 489 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — 淨收益（虧損）（LTM）（GAAP）（GAAP）（1）546美元 1,103 美元 959 862 美元 582 美元 694 美元 987 美元 1,112 748 美元 190 美元 (155 美元) (76 美元) 363 美元 307 美元 491 美元 797 美元 1,328 2,284 2,483 2,487 2,607 2,697 2,457 2,285 1,880 美元 1,260 美元 631 839 美元優先股股息 (33) (22) (11) — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — 普通股股東淨收益（虧損）（LTM）（GAAP) (1) 513 美元 1,005 美元 1,005 1,092 美元 959 862 美元 582 美元 694 美元 987 美元 1,112 748 美元 190 美元 1,15 美元 (76 美元) 363 美元 307 美元 491 美元 797 美元 1,328 美元 2,284 2,483 美元 2,607 2,880 美元 1,260 美元 702 631 839 美元 LTM = 最近十二個月. (2) 淨負債與調整後息税折舊攤銷前利潤之比是管理層用來評估公司業績的非公認會計準則指標。根據我們的定義，淨負債與調整後息税折舊攤銷前利潤之比是長期債務和信貸額度借款，扣除現金和現金等價物以及短期投資除以最近十二個月的調整後息税折舊攤銷前利潤。（3）調整後息税折舊攤銷前利潤是管理層用來評估公司業績的非公認會計準則指標。根據我們的定義，調整後的息税折舊攤銷前利潤是經摺舊、損耗、攤銷、出售房地產的基礎、未分配的養老金服務成本和特殊項目調整後的營業收入。調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括合資企業的業績。調整後的息税折舊攤銷前利潤不應與我們的GAAP業績分開考慮，也不應作為GAAP業績的替代方案。淨負債與調整後息税折舊攤銷前利潤對賬公司總額

(1) 調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則衡量標準，管理層使用它來評估公司的業績。根據我們的定義，調整後的息税折舊攤銷前利潤是經摺舊、損耗、攤銷、出售房地產的基礎、未分配的養老金服務成本和特殊項目調整後的營業收入。調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括合資企業的業績。調整後的息税折舊攤銷前利潤不應與我們的GAAP業績分開考慮，也無意代表我們的GAAP業績的替代方案。(2) 業績不包括房地產、能源和自然資源，後者是作為Weyerhaeuser傳統Timberlands板塊的一部分報告的。西部地區包括華盛頓州普拉姆溪和俄勒岡州的業務。南部包括梅溪南方資源。北方包括普拉姆溪北方資源減去華盛頓州和俄勒岡州。Longview Timberlands的業績包含在2013年的 “其他” 和 “西部林地” 的業績中。其他還包括國際業務的業績和某些管理費用。(3) 業績顯示 Plum Creek Timberlands 2011年10月1日至2016年2月18日的息税折舊攤銷前利潤。百萬美元 2011 2012 2013 2014 2016 2017 2017 2018 2019 2020 2021 2023 西部林地和能源與自然資源 (ENR) 283 美元 263 380 579 470 449 美元354 $354 $354 $359 $354 $354 $359 $354 $359 $354 $359 $354 $359 $354 $359 $354 $359 $354 $359 $354 $359 $354 $359 $354 $359 $354 $359 $354 $359 減去：歸屬於西部 ENR (1) 4 5 7 8 11 6 12 12 14 14 14 17 20 15 Western Timberlands 279 258 373 571 459 443 443 459 443 508 532 318 340 387 473 344 南方林地和 ENR290 339 372 457 472 469 428 398 410 319 363 399 397 減：歸屬於南方 ENR 的息税折舊攤銷前利潤 (1) 64 41 44 47 42 43 45 47 58 45 62 92 91 91 南方林地 226 298 328 48 410 430 430 43 351 274 307 306 北方林地 29 28 32 41 26 19 15 4 9 14 6 其他 Timberlands (15) (8) 46 2 7 6 22 — (5) (8) (4) (10) (10) 調整後的息税折舊攤銷前利潤，包括Legacy Plum Creek業務 (1,2) 519 576 779 1,030 937 $901 936 680 610 693 $784 646 扣除：歸屬於Creek Plum (3) 175 235 291 260 36 美元的息税折舊攤銷前利潤 — — — — — — — — Weyerhaeuser Timberlands 調整後息税折舊攤銷前利潤 (1) 344 美元 373 美元 544 美元 739 68 865 936 美元 902 680 610 美元 610 美元 784 美元耗盡、折舊和攤銷 (138) (143) (168) (207) (208) (366) (356) (319) (301) (267) (267) (267) 特殊項目 — — — — — (48) — (32) 102 32 — 109 營業收入 (GAAP) 206 230美元 376 美元 532 470 499 美元 532 美元 347 455 464 528 美元 488 美元利息收入和其他 4 3 4 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — 淨收益貢獻210美元 380美元 532 美元 470 499 美元 532 美元 583 美元 347 455 464 528 美元調整後息折舊攤銷前利潤 488 美元和解林地

百萬美元 2011 2012 2013 2014 2015 2016 (1) 2017 2018 2019 2021 2023 2023 木材 ($7) 130 317 319 212 $289 $459 $459 $459 $183 1,699 1,630 $1,103 $83 OSB (4) 143 247 41 183 359 329 59 466 1,292 879 250 EWP 6 17 45 79 145 173 177 187 585 455 455 分銷 (37) (29) (33) 2 10 25 38 32 33 86 176 176 184 103 其他 (1) (15) (2) — (5) (1) (12) (6) (12) (26) (14) 14 調整後息税折舊攤銷前利潤 (2) (43) $246 $446 $372 $641 $1,017 $476 $3,527 $2,57 $2,77 37 $905 損耗、折舊和攤銷 (151) (133) (123) (119) (106) (129) (129) (145) (149) (191) (191) (195) (196) (201) (210) 特殊項目 (52) 6 (10) — (8) — (303) — 68 8 50 — 14 營業收入 (GAAP) (246 美元) 119 441 美元 327 美元258 512 569 838 美元 353 1,340 美元3,211 2,536 美元利息收入及其他 3 1 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — 243 美元) 120 441 327 美元 258 512 569 838 美元 353 美元 1,340 美元 3,211 美元 2,536 美元 709 美元 (1) 列報的金額反映了自2016年2月19日合併之日起我們在與Plum Creek Timber, Inc.合併時收購的經營業績。(2) 調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則指標公司的業績。根據我們的定義，調整後的息税折舊攤銷前利潤是經摺舊、損耗、攤銷、出售房地產的基礎、未分配的養老金服務成本和特殊項目調整後的營業收入。調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括合資企業的業績。調整後的息税折舊攤銷前利潤不應與我們的GAAP業績分開考慮，也不應作為GAAP業績的替代方案。調整後的息税折舊攤銷前利潤對賬木產品

(1) 調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則衡量標準，管理層使用它來評估公司的業績。根據我們的定義，調整後的息税折舊攤銷前利潤是經摺舊、損耗、攤銷、出售房地產的基礎、未分配的養老金服務成本和特殊項目調整後的營業收入。調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括合資企業的業績。調整後的息税折舊攤銷前利潤不應與我們的公認會計原則業績分開考慮，也不打算作為我們的公認會計原則業績的替代方案。2017 年 2018 年 2020 年 2021 2023 年 2023 美元 178 美元 196 美元207 206 美元能源與自然資源 63 68 81 65 89 123 114 調整後息税折舊攤銷前利潤 (1) 241 美元 264 美元241 299 320 美元枯竭、折舊和攤銷 (15)) (14) (14) (14) (15) (17) (16) 出售房地產的基礎 (81) (124) (116) (141) (71) (84) (93) 營業收入中的特殊項目 — — — — — (10) — 營業收入 (GAAP) 145 美元 126 美元 144 美元 86 210 218 美元211 利息收入和其他1 1 — — — — — — 淨收益貢獻146美元127美元144美元86美元210美元218美元211美元調整後的息税折舊攤銷前利潤對賬房地產、能源和自然資源

(1) 調整後的息税折舊攤銷前利潤是管理層用來評估公司業績的非公認會計準則指標。根據我們的定義，調整後的息税折舊攤銷前利潤是經摺舊、損耗、攤銷、出售房地產基礎和特殊項目調整後的營業收入。調整後的息税折舊攤銷前利潤不應與我們的GAAP業績分開考慮，也不應作為GAAP業績的替代方案。我們尚未提供與自然氣候解決方案相關的預測調整後息税折舊攤銷前利潤與最具可比性的GAAP指標的對賬情況，因為調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括上述定義中描述的某些項目的影響，管理層如果不合理的努力就無法估計這些項目將對調整後息税折舊攤銷前利潤產生的影響。我們認為，在不對賬營業收入的情況下提供這些前瞻性非公認會計準則財務指標的可能重要性在於，投資者和分析師將獲得某些我們認為對我們的自然氣候解決方案業務有用和有意義的信息，但他們不會在公認會計原則的基礎上獲得這些信息。因此，投資者和分析師可能無法準確地將預期影響與我們的歷史業績或可能以不同方式處理此類問題的其他公司的業績或預期業績進行比較。管理層認為，鑑於前瞻性陳述固有的不確定性，投資者和分析師將能夠理解並適當考慮我們提供的信息中的侷限性。投資者請注意，我們無法預測調整後息税折舊攤銷前利潤中排除的所有非公認會計準則項目的出現、時間或金額。因此，這些項目的實際影響一旦確定，可能會對調整後的中期息税折舊攤銷前利潤的計算產生重大影響。調整後的息税折舊攤銷前利潤對賬自然氣候解決方案 2020 年 2021 2023 年總自然氣候解決方案調整後的息税折舊攤銷前利潤 (1) 22 美元 38 美元 43 美元損耗、折舊和攤銷 (1) (1) (1) 出售房地產的基礎 (9) (10) (10) (11) 營業收入 (GAAP) 12 美元 27 美元 32 美元 35 美元

調整後可供分配的資金（FAD）對賬百萬美元 2017 2018 2019 2021 2022 2023 年運營淨現金 1,201 美元 1,112 美元 966 美元 1,529 美元 3,159 美元 2,832 美元 1,433 美元資本支出（不包括已終止的業務）(419) (427) (384) (281) (468) (447) 可供分配的資金 (1) 782 美元 685 美元 582 美元 718 2,364 986 美元產品補救補助金現金（來自產品修復保險賠償）192 96 (68) (8) — (37) — 歸因於纖維素纖維資產剝離的現金税款75 — — — — — — — — — — — — — — 現金捐款給 (與繳款（我們的美國合格養老金計劃）相關的現金退税 — 300 — —（95）— — 調整後可供分配的資金（2）1,049美元 1,081 美元 514 美元 1,240 2,623 2,623 2,327 美元 986 美元（1）可供分配的資金（FAD）是管理層用來評估公司流動性的非公認會計準則指標。正如我們所定義的那樣，FAD是經資本支出調整後的運營淨現金。FAD衡量該期間產生的現金（扣除資本支出），可用於分紅、普通股回購、債務減免、收購以及其他全權和非全權資本配置活動。不應將FAD與我們的GAAP業績分開考慮，也不應作為我們的GAAP業績的替代方案。（2）可供分配的調整後資金（調整後的FAD）是管理層用來評估公司流動性的非公認會計準則指標。根據我們的定義，調整後的FAD是經資本支出和重要非經常性項目調整後的運營淨現金。調整後的FAD衡量的是該期間產生的現金（扣除資本支出和重大非經常性項目），可用於分紅、普通股回購、債務減免、收購以及其他全權和非全權資本配置活動。調整後的FAD不應與我們的GAAP業績分開考慮，也不應作為GAAP業績的替代方案。