美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

關於從到的過渡期

佣金文件編號001-36869

PJT Partners Inc.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

註冊人的電話號碼，包括區號：(212) 364-7800

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13或15(D)條提交報告。是☐ 不是 ☒

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所的財務報告內部控制的有效性進行了評估。☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。 ☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐不是☒

截至2023年6月30日非關聯公司持有的註冊人A類普通股的總市值(基於收盤價)約為#美元1.6十億美元。

截至2024年2月21日，有23,917,255A類普通股，每股面值0.01美元，以及133B類普通股，每股面值0.01美元，已發行。

目錄

PJT Partners Inc.是在與某些合併和分拆交易有關的情況下成立的，根據這些交易，Blackstone Inc.(以下簡稱黑石或我們的“前母公司”)的財務和戰略諮詢服務、重組和重組諮詢服務以及Park Hill Group業務與PJT Capital LP合併，PJT Capital LP是由Paul J.Taubman(及其當時的附屬公司“PJT Capital”)於2013年創立的金融諮詢公司，合併後的業務分配給Blackstone的單位持有人，創建PJT Partners Inc.，這是一家獨立的、獨立的上市公司。在這份Form 10-K年度報告中，我們將這筆交易稱為“剝離”。

PJT Partners Inc.是一家控股公司，其唯一的重要資產是其在PJT Partners Holdings LP的控股權，PJT Partners Holdings LP是一家控股合夥企業，持有本公司的運營子公司，以及它可能不時持有的某些現金和現金等價物，如本文第二部分第5項.註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場-股息政策中所述。作為PJT Partners Holdings LP的唯一普通合夥人，PJT Partners Inc.運營和控制所有業務和事務，並整合PJT Partners Holdings LP及其運營子公司的財務業績。

在這份10-K表格的年度報告中，除文意另有所指外，“PJT Partners Inc.”指的是PJT Partners Inc.，而“PJT Partners”指的是PJT Partners Inc.及其合併子公司，包括PJT Partners Holdings LP及其運營子公司。

前瞻性陳述

本文介紹的某些材料包含符合1933年《證券法》(經修訂)第27A節和經修訂的《1934年證券交易法》(《交易法》)第21E節的前瞻性陳述。前瞻性表述包括有關未來經營結果、業務戰略、收購、融資計劃、競爭地位、潛在增長機會、潛在經營業績改善、競爭的影響以及未來立法或法規的影響的某些信息。前瞻性表述包括所有非歷史事實的表述，可以通過使用前瞻性術語來識別，如“相信”、“預期”、“機會”、“計劃”、“打算”、“預期”、“估計”、“預測”、“潛在”、“繼續”、“可能”、“可能”、“應該”、“可能”或這些術語或類似表述的否定。

前瞻性陳述既不是歷史事實，也不是對未來業績的保證。相反，它們只基於我們目前對業務未來、未來計劃和戰略、預測、預期事件和趨勢、經濟和其他未來條件的信念、預期和假設。由於前瞻性陳述與未來有關，它們會受到內在的不確定性、風險和難以預測的環境變化的影響，其中許多是我們無法控制的。我們的實際結果和財務狀況可能與前瞻性陳述中指出的大不相同。因此，您不應過度依賴這些前瞻性陳述中的任何一項。可能導致我們的實際結果和財務狀況與前瞻性陳述中指出的大不相同的重要因素包括：(A)政府法規和政策的變化；(B)網絡攻擊、安全漏洞和互聯網中斷，包括數據安全和隱私泄露的破壞、數據丟失和業務中斷；(C)我們的計算機系統或通信系統發生故障，包括災難性事件以及遠程工作環境和虛擬平臺的使用；(D)災難性事件的影響，包括業務中斷、流行病、就業減少和企業倒閉增加對以下方面的影響：(1)美國和全球經濟；(2)我們的員工和我們向客户提供服務並回應他們需求的能力；(E)第三方服務提供商未能履行其職能；以及(F)政治和經濟環境的波動，包括通貨膨脹、利率上升以及地緣政治和軍事衝突。

任何這些因素，以及本報告“風險因素”部分討論的其他因素，因為此類因素可能會在我們提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的定期報告中不時更新，可在美國證券交易委員會網站www.sec.gov上查閲，這些因素可能會導致我們的結果與前瞻性表述中表達的結果大不相同。可能還有其他風險和不確定性，我們目前無法預測，或者目前預計不會對我們的業務產生實質性的不利影響。任何此類風險都可能導致我們的結果與前瞻性陳述中表達的結果大不相同。

網站信息披露

我們使用我們的網站(www.pjtpartners.com)作為分發公司信息的渠道。我們發佈的信息可能被認為是重要的。因此，投資者除了關注我們的新聞稿、美國證券交易委員會備案文件以及公開電話會議和網絡廣播外，還應該關注該網站。此外，當您通過訪問我們網站ir.pjtpartners.com的“投資者關係”頁面註冊您的電子郵件地址時，您可能會自動收到有關PJT Partners的電子郵件提醒和其他信息。儘管我們在本報告中提到了我們的網站，但我們網站的內容並未通過引用納入或納入本報告。本報告中對我們網站的所有提及僅為非活躍的文本參考。

部分 I.

第1項。 生意場

概述

PJT Partners是一家首屈一指的、全球性的、專注於資產管理的投資銀行，從一開始就與眾不同。我們經驗豐富的協作團隊提供獨立的建議，以及傳統的高接觸客户服務。這種精神使我們能夠在我們運營的市場中吸引一些最優秀的人才。我們為世界上許多最重要的公司提供領先的建議，影響一些最具變革性的交易和重組，並在全球範圍內籌集數十億美元的資金，以支持初創公司和更成熟的公司。PJT Partners於2015年10月1日開始在紐約證券交易所（“NYSE”）以“PJT”代碼進行交易。

我們在每個競爭領域都擁有高度整合的世界級特許經營權：

戰略諮詢

我們的領先專業團隊在高度複雜和具有挑戰性的情況下為客户提供戰略建議和創新解決方案。我們就包括併購、分拆、維權、爭議併購、合資企業、少數股權投資和資產剝離在內的交易向客户提供法律服務。此外，我們還就建立富有成效的投資者關係的戰略向私人和上市公司董事會和管理團隊提供諮詢，重點關注股東參與;複雜的投資者事務;環境、社會和治理（“ESG”）轉型解決方案;以及其他關鍵的戰略、治理和股東事務。我們的資本市場諮詢團隊為債務和股權資本市場的公共和私人資本籌集提供諮詢和執行服務，包括債務融資、收購融資、結構性產品發行、包括首次公開發行和特殊目的收購公司發行在內的公共股權籌集、早期和後期公司的私人資本籌集以及其他資本結構相關事宜。我們的地緣政治和政策諮詢業務協助企業董事會和管理團隊在不斷變化的政治格局背景下駕馭不斷變化的地緣政治關係。

重組和特殊情況

我們的重組和特殊情況業務是全球領先的財務重組和重組、負債管理、不良併購和破產保護事項諮詢公司之一。在過去四年中，我們每年都被評為年度最佳國際融資評論重組顧問，並且在宣佈的全球重組量中一直名列前三名。憑藉在高度複雜的資本結構挑戰方面的專業知識，我們在公司面臨財務困境的情況下為管理團隊、公司董事會、保薦人和債權人提供建議。

PJT公園山

PJT Park Hill是我們全球領先的另類資產諮詢和籌款業務，為各種投資策略提供私募基金諮詢和籌款服務。此外，PJT Park Hill是同行中唯一擁有頂級專業私募股權、另類信貸/對衝基金、房地產、直接投資和私人資本解決方案集團的集團。PJT Park Hill的私人資本解決方案業務是普通合夥人和有限合夥人在流動性和其他結構性解決方案方面的領先顧問。

我們的主要競爭優勢

我們努力通過利用我們組織的優勢來實現我們的公司戰略：

我們的合作伙伴擁有數十年的經驗，並與企業高管、董事會成員、財務贊助商、基金經理和政府建立了深厚的關係。他們在多個產品領域、垂直行業和地理位置的專業知識是客户在一些最複雜的國內和跨境情況下所尋求的。

我們的增長戰略

我們實現增長目標的戰略包括以下組成部分：

我們在重組和特殊情況方面的領先業務，PJT Park Hill和PJT Camberview，與戰略諮詢合作，繼續加強和擴大我們的客户關係和市場上的品牌聲譽。我們受益於我們所有業務的密切合作，與財務贊助商的對話增加，以及我們不斷增長的戰略諮詢業務的足跡，產品專業知識和能力的增加。

人力資本管理理念

我們的文化推動了我們的成功。從公司成立的第一天起，我們就一直致力於發展我們的文化，使之成為一種商業差異化因素-一種吸引和留住人才的文化，以創建一個長期建設的世界級公司。我們的文化由不妥協的性格，深厚的能力，廣泛的領域專業知識和強大的協作定義。這些品質確保我們能夠為客户提供獨特的商業建議。我們的人力資本成功是顯而易見的，通過我們所做的招聘的數量和質量，我們的歷史低水平的遺憾減員和一致的積極反饋，我們通過我們的員工調查收到。我們正在建立的文化通過與員工的互動、我們在薪酬和晉升決策中應用的獎勵原則以及我們的各種人才發展計劃來加強，這些計劃將隨着我們的發展而不斷髮展。

截至2023年12月31日，我們在全球僱用了1，012名員工，其中包括115名合夥人。

人力資本管理的董事會監督

董事會（“董事會”）積極監督本公司的人力資本管理策略。理事會參與的一些主要例子包括：

員工反饋和敬業度

我們認為與員工的積極對話對於保持我們獨特的文化是必不可少的。自2017年以來，我們進行了全公司範圍內的匿名員工調查，正式徵求我們團隊對他們的工作經驗、優先事項和改進建議的反饋。參與率一直很高，平均回覆率為76%。這些員工調查反覆出現的積極主題包括對我們致力於為客户和公司做正確事情的堅定信念，對PJT Partners具有差異化文化的信念，對卓越的承諾，以及對同事的強烈尊重。

我們使用這些結果，以及通過其他員工連接論壇收集的反饋，進一步瞭解我們的優先事項。公司領導層還通過每季度舉行的市政廳會議與員工保持積極對話。

我們還保持着其他幾個與員工就人力資本話題進行互動的渠道，包括我們的人才發展委員會、婦女發展系列、個人績效評估和其他不太正式的論壇，例如按業務和級別定期安排的會議。我們使用這些渠道來討論員工反饋和與資源分配和培訓優先事項等問題相關的想法。我們繼續支持我們的員工資源團體，包括PJT女性網絡、PJT Pride和PJT黑人專業網絡，並挑戰自己，成為一個更具包容性的團隊，並創造一種慶祝所有差異的氛圍。

獎勵原則

我們相信，通過獎勵體現我們文化支柱的員工，我們的公司文化得到了加強。自公司成立以來，我們的薪酬和晉升方法一直旨在根據員工的商業貢獻和對我們價值觀的承諾來獎勵他們。我們的薪酬不是公式化的，也不包括個人收入支出。對於廣泛的員工羣體，可自由支配的獎金通常還包括公司股票部分，以加強長期關注並與我們公司和股東的利益保持一致。所有的薪酬和晉升決定都會考慮與我們文化的四個核心價值觀相一致的一些因素：

擇業僱主計劃

我們把員工及其家人的健康和福祉放在首位。我們一直致力於提供薪酬、福利和其他支持，以滿足員工的不同需求。我們的總薪酬方案基於有競爭力的薪酬，結構上通常包括可自由支配的獎金，其中包括長期激勵。這些激勵措施旨在確保與我們的股東保持一致，並確保我們公司的整體成功。我們為員工提供的其他福利包括全面的醫療保健、401(K)計劃匹配和養老金繳費、慷慨的帶薪假期、健身房會員資格、無預約醫療保健以及兒童和老年人緊急護理。我們認識到，心理健康是員工整體幸福感不可或缺的一部分，也是我們在PJT Partners取得成功的關鍵。除了提供有關心理健康意識的研討會外，我們最近還擴大了員工福利，包括一個全面的心理健康平臺，提供按需訪問

來自廣泛的提供商網絡。此外，我們承認，通過帶薪休假和休假政策，我們的員工面臨着工作與生活平衡的挑戰，無論級別如何，這些政策對所有人都是一致的。

我們的做法是，不僅每年審查我們的薪酬做法，而且每年審查我們的健康和健康福利，並考慮員工的反饋，以確保我們仍然是首選僱主。

多樣性、公平性和包容性

作為一家公司，我們的成功是基於招聘、培養和留住來自不同背景和經驗的頂尖人才，培養包容的文化，並利用思想的多樣性。為了支持這些目標，我們實施了提高認識的舉措，並將DE&I納入我們的人才戰略：

員工發展

我們明白，為了留住一流的人才，投資於個人、職業和職業發展至關重要。因此，我們的人才培養方法是多方面的：我們提供一整套正規培訓，以培養技術知識、客户溝通和領導能力。除了方案努力外，我們還認識到工作中出現的增長和發展機會。這些舉措得到了我們的績效審查過程的支持，該過程以交付高質量的、以發展為重點的反饋為中心。

我們還認識到，我們的長期成功不僅需要招聘一流的高級人才，還需要為我們的員工提供積極的職業發展軌跡和向上流動。為此，我們繼續完善我們的晉升流程和對我們正在崛起的人才的指導，包括通過與外部高管教練合作。

與更廣泛的社區接觸

衡量我們成功的一個核心標準是我們在我們生活和工作的社區中做出改變的能力。自2020年以來，公司和我們的員工已經向350多個全球組織捐贈了790多萬美元，這些組織支持對我們的社區至關重要的事業和人道主義努力，包括新冠肺炎救濟、心理健康、疾病治療和預防、加強社區、促進種族平等以及向受地緣政治、軍事衝突和自然災害影響的人提供援助。我們的員工還有機會參加PJT籌款活動和志願者日，我們繼續要求我們的暑期計劃參與者完成社區志願者項目，作為獲得全職工作的先決條件。

競爭

金融服務業競爭激烈，我們預計這種競爭將持續下去。我們的人才競爭對手包括其他投資銀行和金融諮詢公司，以及私募股權公司、對衝基金和公司實體。我們在全球和地區的基礎上進行競爭，並基於一系列因素，包括客户關係的實力和深度、行業知識、交易執行技能、我們的一系列產品和服務、創新、聲譽、我們提供令人信服的職業道路的能力和具有競爭力的獎勵。

我們能否繼續在業務中有效競爭，將取決於我們吸引新員工以及留住和激勵現有員工的能力。因此，我們仍然專注於確保我們的就業主張包括有吸引力的文化、發展機會和有競爭力的獎勵。

監管

我們的業務，以及整個金融服務業，都受到美國和全球的廣泛監管。作為一項公共政策，美國和世界其他地區的監管機構負責維護證券和其他金融市場的完整性，並保護

這些市場的參與者。在美國，美國證券交易委員會是負責執行聯邦證券法的聯邦機構。PJT Partners LP是一家註冊經紀自營商，通過其在美國提供諮詢和配售服務，並受美國證券交易委員會的監管。此外，金融業監管局是一個受美國證券交易委員會監督的自律組織，它採納和執行有關其成員事務所(包括註冊經紀自營商)的行為和活動的規則，並審查其活動。州證券監管機構也對註冊的經紀自營商擁有監管或監督權。

經紀自營商須遵守涵蓋證券業務各方面的規定，包括資本結構、記錄保存，以及董事、高級人員和僱員的行為和資格。特別是，PJT Partners LP作為註冊經紀自營商和FINRA成員事務所，必須遵守美國證券交易委員會的統一淨資本規則15c3-1。規則15c3-1規定了經紀交易商必須保持的最低淨資本水平，並要求經紀交易商的相當大一部分資產以相對流動的形式保持。美國證券交易委員會和各種自律組織實施了一些規則，要求在淨資本低於某些預先定義的標準時進行通知，限制了經紀自營商監管資本構成中次級債務與股權的比率，並限制了經紀自營商在某些情況下擴大業務的能力。此外，美國證券交易委員會的統一淨資本規則提出了某些要求，可能會禁止經紀自營商分配或撤資，並要求在某些撤資時事先通知美國證券交易委員會。

除了我們在美國受監管外，我們還受到國際監管。PJT Partners(UK)Limited由英國金融市場行為監管局授權和監管。PJT Partners(Hong Kong)Limited在香港證券及期貨事務監察委員會領有牌照。PJT Partners Park Hill(西班牙)A.V.，S.A.U是一家由西班牙國家證券市場委員會授權和監管的投資公司。

我們業務的某些部分必須遵守美國聯邦和州政府、非美國政府、它們各自的機構和/或各種自律組織或交易所關於客户信息隱私等方面的法律和法規。任何不遵守這些規定的行為都可能使我們面臨責任和/或聲譽損害。

美國和非美國的政府機構和自律組織，以及美國的州證券委員會，有權進行定期檢查，並啟動行政訴訟，可能導致譴責、罰款、發佈停止令或暫停或開除經紀交易商或其董事、高級管理人員或員工。

經紀自營商也須遵守條例，包括2001年的《美國愛國者法》，其中規定了預防和偵查洗錢活動的義務，包括確立客户盡職調查和其他合規政策和程序。

不遵守這些要求可能會導致罰款、監管，在某些情況下還會受到刑事處罰。在根據美國外交政策和國家安全目標管理和執行經濟和貿易制裁方面，美國財政部外國資產控制辦公室(OFAC)公佈了由目標國家擁有或控制、或為目標國家或代表目標國家行事的個人和公司名單。它還列出了在非特定國家項目下指定的個人、團體和實體。這些個人和公司統稱為“特別指定國民”，或SDN。SDN的資產是被封鎖的，我們通常被禁止與它們打交道。此外，外國資產管制處還針對某些國家、政府和地理區域實施一些全面的制裁和禁運。我們一般被禁止從事涉及任何受到這種全面制裁的國家、地區或政府的交易。

《反海外腐敗法》(《反海外腐敗法》)和《英國2010年反賄賂法》(《英國反賄賂法》)禁止向外國政府官員和政治人物行賄。《反海外腐敗法》禁止我們向外國官員支付或提出支付任何款項，或向該官員提供任何有價值的東西，目的是影響該官員幫助我們獲得或保留不正當的商業優勢。《反海外腐敗法》範圍廣泛，涵蓋了在海外開展業務的所有美國公司和公民等，並將外國官員的定義不僅包括那些擔任公職的人，還包括以官方身份為外國政府經營或擁有的組織或國際公共組織或代表其行事的當地公民。《反海外腐敗法》還要求保存適當的賬簿和記錄，並保持適當的內部控制，以防止和發現可能違反《反海外腐敗法》的行為。同樣，英國《反賄賂法》禁止我們行賄、被行賄或做出其他

禁止向政府官員或其他人支付款項，以獲得或保留業務或獲得一些其他業務優勢。

PJT Partners LP還受到各種州和地方法規或政策的影響，這些法規或政策限制或禁止在公共養老基金的投資中使用配售代理，包括但不限於紐約州、紐約市、伊利諾伊州和加利福尼亞州的法規。其他司法管轄區正在考慮或已實施類似的措施。

組織結構

PJT Partners Inc.是一家控股公司，其唯一的重要資產是其在PJT Partners Holdings LP的控股權，PJT Partners Holdings LP是一家控股合夥企業，持有本公司的運營子公司，以及它可能不時持有的某些現金和現金等價物，如本文第二部分第5項.註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場-股息政策中所述。作為PJT Partners Holdings LP的唯一普通合夥人，PJT Partners Inc.運營和控制所有業務和事務，並整合PJT Partners Holdings LP及其運營子公司的財務業績。持有者的所有權權益(PJT Partners Inc.除外)PJT Partners Holdings LP(“合夥單位”)的普通合夥單位權益在截至2023年12月31日的PJT Partners Inc.的S合併財務報表中反映為非控股權益。

合夥單位持有者將獲得B類普通股的附帶股份。B類普通股的這一份額使持有人有權獲得與該持有人的既得和非既得合夥單位相稱的若干投票權，並不提供超過持有者在公司的經濟利益的任何投票權。相反，它只是為合夥單位持有人提供了一種工具，以投票表決該合夥單位持有人在本公司的經濟權益，而不是給予合夥單位和B類普通股的持有人不成比例的或超級投票權。

為了保持我們分拆的免税性質，我們的公司註冊證書規定，B類普通股的持有者在選舉或罷免董事方面，每股B類普通股只能有一票投票權。隨着分拆以來的時間推移，對B類普通股持有者投票權的限制不再生效。根據我們的公司註冊證書，在B類普通股持有人的要求和董事會的批准下，該持有人的B類普通股將被等同於為選舉和罷免董事提供與所有其他事項相同的票數。因此，截至2023年12月31日，1,020萬個既有和非既有合夥單位的持有人已要求並經董事會批准，他們持有的B類普通股股份為他們提供選舉和罷免董事的票數，與他們為所有其他事項提供的票數相同。

除法律另有規定外，我們B類普通股的持有者與我們公開交易的A類普通股的持有者作為一個單一類別對該等股東一般有權投票的所有事項進行投票。

我們和合夥單位的持有人(PJT Partners Inc.除外)已簽訂經修訂的交換協議，根據該協議，他們(或某些獲準受讓人)有權在符合PJT Partners Holdings LP的合夥協議中規定的條款和條件的情況下，按季度將其合夥單位的全部或部分交換為現金，或根據我們的選擇，以一對一的方式交換我們A類普通股的股份，但須遵守拆分、單位分配和重新分類的慣常換算率調整。此外，根據PJT Partners Holdings LP的合夥協議中的條款，我們還可能要求非服務提供商(定義見PJT Partners Holdings LP的合夥協議)的合夥單位持有人更換該等合夥單位。在現金結算的交易所收到的每個合夥單位的價格將等於我們A類普通股的公允價值(根據經修訂的交換協議確定並可根據交換協議進行調整)。如果PJT Partners Inc.選擇用新發行的A類普通股為合夥單位的現金結算交易提供資金，我們A類普通股的公允價值將被視為等於PJT Partners Inc.在相關發行中收到的A類普通股每股淨收益。因此，在這種情況下，合夥單位的交易持有者有權獲得的每合夥單位價格可能大於或低於我們A類普通股當時的市場價值。

本公司已與合夥單位持有人(PJT Partners Inc.除外)簽訂應收税款協議。這規定PJT Partners Inc.向合夥企業單位的交換持有人支付PJT Partners Inc.被認為因與此類合夥企業單位交換有關的税基增加而實現的利益的85%(如果有)，以及與簽訂應收税款協議有關的某些其他税收優惠，包括根據應收税款協議支付的税收優惠。

請參閲附註13。“與關聯方的交易”和附註14。“承諾和或有事項--與Blackstone的交易和協議，員工事項協議”，載於“合併財務報表附註”的“第二部分.財務報表和補充數據”中，以瞭解與分拆相關的協議的進一步信息。

可用信息

我們向美國證券交易委員會提交年度、季度和當前報告以及其他信息。這些備案文件可以通過互聯網在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上獲得。

我們的網站地址是www.pjtpartners.com。在我們以電子方式將這些材料存檔或提供給美國證券交易委員會後，我們將在合理可行的範圍內儘快在www.pjtpartners.com上或通過www.pjtpartners.com免費提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對這些報告的修正。硬拷貝可以通過聯繫PJT Partners Inc.，紐約公園大道280號，New York 10017，或致電(212)3647810.免費獲得。儘管我們在本報告中提到了我們的網站，但我們網站的內容並未通過引用納入或納入本報告。本報告中對我們網站的所有提及僅為非活躍的文本參考。

第1A項。鑽探SK因素

與我們的業務相關的風險

不斷變化的市場狀況會在許多方面對我們的業務產生不利影響，包括減少涉及我們業務的交易量，這可能會大幅減少我們的收入。

作為金融服務業的參與者，我們受到全球金融市場狀況和世界各地經濟狀況的實質性影響，包括許多我們無法控制的因素，如關税、制裁和全球貿易不確定性。例如，與歷史平均併購數量相比，2023年全球併購交易量有所下降，我們收入的很大一部分與我們參與的交易的數量和價值直接相關。在市場或經濟狀況不利的時期，併購和融資交易的數量和價值可能會減少，從而減少對我們併購諮詢服務的需求，並加劇尋求此類業務的金融服務公司之間的價格競爭。此外，在市場和經濟狀況強勁的時期，重組和重組交易的數量和價值可能會減少，從而減少對我們的重組和特殊情況服務的需求，並加劇尋求此類業務的金融服務公司之間的價格競爭。我們的業務結果將受到此類諮詢交易數量或價值的任何此類減少的不利影響。此外，在經濟低迷之後的一段時間內，併購交易的數量和價值通常需要時間才能恢復，而且滯後於市場和經濟狀況的復甦。

我們的盈利能力也可能受到固定成本的不利影響，以及我們可能無法在足夠的時間內縮減其他成本，以應對與市場和經濟狀況變化有關的收入下降。由於許多我們無法控制的因素，未來的市場和經濟環境可能會惡化，包括利率或通脹上升、地緣政治和軍事衝突、恐怖主義、自然災害、流行病或政治不確定性，這些因素可能在美國總統選舉年期間加劇。雖然未來的影響尚不清楚，但利率上升可能會對我們的交易量、經營業績和財務狀況產生不利影響。由於東歐和中東持續不斷的衝突等世界各地的地緣政治和軍事衝突，信貸和金融市場最近經歷了波動和中斷。這些衝突以及已經或可能實施的相關制裁可能會進一步造成全球經濟和其他後果，包括流動性和信貸供應減少、消費者信心下降、能源和糧食供應中斷、經濟增長放緩、失業率上升、通貨膨脹加劇以及政治和社會動盪。網絡安全事件或威脅可能擴大和加劇衝突對金融市場、經濟狀況和地緣政治穩定的負面影響。這些地緣政治和軍事衝突的影響正在持續，目前尚不清楚，可能會加劇本文所述的其他風險，包括與網絡安全相關的風險，並對我們的業務、財務狀況和業務結果產生實質性的不利影響。

我們的私募基金諮詢和籌資業務依賴於私人資本的可用性，以用於我們服務的客户的非流動性資產類別，如私募股權、另類信貸/對衝基金和房地產。

PJT Park Hill為各種投資策略提供私募基金諮詢和籌資服務，包括私募股權、另類信貸/對衝基金、房地產、Directs和私人資本解決方案集團。我們在這項業務中找到合適的業務並賺取費用的能力，取決於私人和公共資本是否可用於非流動性資產的投資。我們協助基金經理和保薦人向投資者籌集資金的能力取決於許多因素，包括許多我們無法控制的因素，例如一般經濟環境、可用投資者資本、投資者對另類資產投資的權重變化，這是他們在可能受到市場流動性和波動性影響的資產類別中的整體投資組合的一部分。此外，某些投資者，如公共養老金計劃，可能有政策禁止基金髮起人或經理在其投資中使用配售代理。如果私人和公共資本為我們的客户提供的非流動性投資機會有限，我們的業績可能會受到不利影響。

我們在任何特定時期的收入在一定程度上取決於該時期的付費客户數量，而任何特定時期付費客户數量的大幅減少可能會減少我們的收入，並對我們在該時期的經營業績產生不利影響。

在任何一段時間內，我們收入的很大一部分取決於這段時間內付費客户的數量。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的一年裏，我們分別有198個客户和187個客户產生了等於或超過100萬美元的費用。我們可能會因為客户的出售或合併、客户高級管理層的變動、來自其他財務顧問和金融機構的競爭以及其他原因而失去客户。在任何特定時期，付費客户數量的大幅減少可能會減少我們的收入，並對我們在該時期的經營業績產生不利影響。

由我們最大的客户組成的集團的構成每年可能會有很大的不同，在任何給定的時期，相對較少的客户可能會佔我們綜合收入的很大一部分。因此，我們的經營業績、財務狀況和流動資金可能會因失去相對較少的任務或未能完成相對較少的任務而受到重大影響。然而，在截至2023年12月31日或2022年12月31日的年度中，沒有任何客户的收入佔我們總收入的10%以上。

如果債務違約、破產或其他影響我們重組和特殊情況服務需求的因素減少，我們的重組和特殊情況業務可能會受到影響。

我們為陷入財務困境的公司或其債權人或其他利益相關者提供各種財務重組和重組以及相關建議。若干因素影響對這些諮詢服務的需求，包括一般經濟條件、債務和股權融資的可獲得性和成本、政府政策以及法律、規則和條例的變化，包括保護債權人的法律、規則和條例。此外，提供重組和特殊情況諮詢服務會帶來交易不成功的風險，需要相當長的時間，並可能受到破產法院的自由裁量權的限制，不允許或降低我們客户先前同意的費用。如果債務違約、破產或其他影響我們重組和特殊情況諮詢服務需求的因素減少，我們的重組和特殊情況業務將受到不利影響。

我們作為承銷商的第三方發行存在一定的內在風險。

我們可能會承擔承銷活動產生的責任，包括招股説明書和其他發售文件中的重大錯誤陳述或遺漏。在這種情況下，適用的承保協議中的任何賠償條款可能無法強制執行或向我們提供，例如，如果客户在財務上不能全部或部分履行其賠償義務，或者賠償的範圍不足以保護我們免受因此類責任而產生的財務或聲譽損失。此外，相關的訴訟過程可能會給我們的業務帶來運營壓力。我們還可能遭受損失，並受到聲譽損害的程度，因為任何原因，我們作為承銷商的發行沒有表現或結束預期。

我們的收入和利潤在季度基礎上波動很大，可能會導致我們A類普通股的價格波動和下降。

我們的收入和利潤波動很大。我們賺取手續費，通常來自有限數量的交易，這些交易在關鍵交易里程碑產生大量費用，例如完成交易，時間不在我們的控制範圍內。我們預計，在可預見的未來，我們收入的很大一部分將繼續依賴諮詢費。因此，我們的諮詢服務或諮詢服務市場的下降將對我們的業務產生不利影響。此外，根據確認費用的時間，我們的財務業績可能會隨着季度的變化而波動，一個季度的高收入並不一定預示着未來幾個季度的收入繼續保持高水平。由於諮詢收入是不穩定的，佔我們總收入的很大一部分，我們的收入和利潤可能會比金融服務業中其他更大、更多元化的競爭對手經歷更大的變化。我們季度財務業績的波動反過來可能導致我們A類普通股價格的大幅不利波動或我們股票價格總體上的波動性增加。此外，我們的經營業績可能低於公開市場分析師和投資者的預期，因此，我們A類普通股的市場價格可能會大幅下降。

在許多情況下，我們直到基礎交易成功完成才確認收入，因此，我們的收入和現金流高度依賴於市場狀況以及我們的客户、感興趣的第三方和政府當局的決定和行動。由於增加了監管審查，例如來自反壟斷監管機構的審查，我們的客户交易需要更長的時間才能完成。例如，我們可能被客户聘用，但交易可能不會發生或完成，原因包括預期的投標人可能無法實現，沒有投標人準備支付我們客户的價格，我們客户的業務遇到意想不到的運營或財務問題，因為我們的客户可能不是中標人，未能與交易對手就最終條款達成一致，未能獲得必要的監管同意或董事會或股東批准，未能獲得必要的融資，不利的市場狀況，或者目標客户的業務遇到意想不到的運營或財務問題。在這種情況下，我們通常不確認與用於這些客户情況的資源相稱的諮詢收入。

此外，就我們的私募基金顧問及籌款業務而言，我們面臨可能無法收取我們認可的全部或部分費用的風險。我們賺取的配售費一般於投資者成功認購客户的基金及/或該基金結束時確認為收入。然而，該等費用一般由客户於一段時間內連同利息支付（例如，在投資者成功認購客户的基金後三至四年），及/在此期間，我們可能無法收取我們已向該客户提供的服務的全部或部分費用。例如，客户的資金可能在全部或部分費用到期支付給我們之前清算。此外，倘為基金籌集的資產減少或另類資產基金投資者的利息下降，則我們確認的配售費將受到不利影響。

此外，我們面臨的風險是，某些客户，如處於財務困境的重組公司，可能沒有財務資源支付我們商定的費用。某些客户也可能不願意支付我們的全部或部分費用，在這種情況下，我們可能不得不採取法律行動以執行我們的業務約定以獲得此類費用。

我們未能妥善處理實際的、潛在的或感知的利益衝突，可能會損害我們的聲譽，並對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們在業務中面臨實際、潛在或感知的利益衝突。我們採取了各種政策、控制措施和程序，以解決或限制實際或感知的利益衝突。然而，這些政策、控制和程序可能無法及時識別或適當管理此類利益衝突，因為識別和管理實際或感知的利益衝突既複雜又困難。實際的、潛在的或感知到的衝突可能會導致客户不滿、訴訟或監管執法行動。如果我們未能或似乎未能妥善處理一個或多個潛在或實際的利益衝突，我們的聲譽可能會受到損害。對利益衝突的監管審查或訴訟可能會對我們的聲譽產生重大不利影響，這可能會在多個方面對我們的業務產生重大不利影響，包括一些潛在客户和交易對手不願與我們開展業務。

我們可能需要實施的政策、控制和程序，以滿足額外的監管要求，包括我們運營的其他外國司法管轄區的要求，或減輕實際或潛在的利益衝突，可能導致成本增加，包括增加人員和基礎設施以及信息技術改進，以及限制我們的活動和減少我們尋求在我們的業務中培養的積極協同效應。

如果我們的服務不令人滿意或出於任何其他原因，我們可能會面臨專業聲譽受損或負面宣傳。

作為一家諮詢服務公司，我們在很大程度上依賴於我們與客户的關係以及誠信和高素質諮詢服務的聲譽來吸引和留住客户。因此，如果客户對我們的服務不滿意，或者我們的業務和員工受到負面宣傳，無論指控是否有效，都可能對我們的業務產生不利影響。

我們的業務受到各種網絡安全和其他運營風險的影響。

我們在日常業務中面臨各種網絡安全和其他運營風險。我們嚴重依賴財務、人力資本、會計、通信和其他信息技術系統，

操縱它們的人這些系統，包括我們所依賴的第三方系統，可能無法正常運行或由於篡改或違反我們的網絡安全系統或其他原因（包括我們無法控制的原因）而被禁用。

我們的客户通常會向我們提供敏感和機密信息。我們依賴信息技術網絡和系統來安全地處理、傳輸和存儲此類信息，並在我們全球各地的地點之間以及與我們的客户和其他第三方進行通信。我們受到網絡攻擊和安全漏洞的影響，如果我們的系統或我們的客户和其他第三方（包括雲服務提供商）使用的系統被成功攻破，可能導致我們的系統或我們所依賴的第三方或雲系統關閉或中斷，並可能導致敏感或機密信息的未經授權訪問或披露。對我們所依賴的網絡或系統的破壞可能涉及旨在未經授權訪問我們的專有和客户敏感信息、破壞數據或禁用、降級或破壞我們的系統的攻擊。此類攻擊通常通過引入計算機病毒、網絡攻擊和其他手段進行，可能來自各種來源，包括外國政府和未知的第三方。無法保證我們的網絡安全措施將提供足夠的保護，特別是因為所使用的網絡攻擊技術經常變化，或者在啟動後才被識別。隨着網絡安全事件或威脅不斷增加，變得更加複雜，並威脅到我們業務的其他方面，我們也可能需要在信息安全和合規成本上花費額外的資源，以繼續修改或增強我們的保護措施，或調查和補救任何信息安全漏洞或其他風險。網絡安全事件或威脅可能會持續很長一段時間才能被正確檢測或升級，並且在檢測或升級後，我們可能需要相當長的時間才能獲得有關受損信息或任何其他信息安全漏洞的程度，數量和類型的完整可靠信息。在調查過程中，我們可能不知道事件的全部影響以及如何補救，所採取或做出的行動、決定和錯誤可能會進一步增加事件的負面影響。如果我們的系統或我們所依賴的第三方或雲系統受到損害，無法正常運行或被禁用，我們可能會遭受業務中斷，財務損失，對客户的責任，監管制裁和我們的聲譽受損。越來越多地使用移動技術、遠程工作安排以及不斷變化的地緣政治不確定性和軍事衝突加劇了這些和其他業務風險。

某些員工錯誤或違規行為可能無法通過我們的技術流程或我們的控制措施和其他程序立即發現，這些程序旨在防止和檢測此類錯誤或違規行為。即使及時發現和糾正，人為錯誤和違規行為也可能導致我們的業務中斷、財務損失、對客户的責任、監管制裁和對我們聲譽的損害。如果員工或顧問由於人為錯誤或故意而未能遵守適當的數據安全程序，導致機密信息的不當發佈，或我們的系統受到損害，無法正常運行或被禁用，我們可能會遭受業務中斷，財務損失，客户責任，監管制裁和聲譽受損。除實施數據安全措施外，我們要求僱員對我們持有的專有及客户敏感資料保密。

網絡釣魚攻擊和欺騙攻擊(可能包括深度偽造)經常被用於獲取信息、促進未經授權的訪問或冒充員工和/或客户，以便除其他外，指導欺詐性金融交易、獲取有價值的信息或擾亂業務運營。對我們員工的網絡釣魚攻擊或電子郵件欺騙導致的欺詐性轉移可能會導致重大資產損失、聲譽損害或法律責任，進而對我們的業務產生重大不利影響。我們還面臨惡意軟件/勒索軟件感染和/或其他攻擊的風險，這些攻擊可能導致我們的業務運營中斷，以及公司和客户敏感信息或其他資產被盜、傳播和破壞。對我們的系統或數據或我們的第三方服務提供商的安全的任何損害或被認為是損害，包括由於向相關方傳達網絡安全事件和支付贖金的持續義務，都可能損害我們的聲譽，使我們承擔重大責任和費用，以及監管行動和訴訟，這將損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

我們經營的業務高度依賴信息系統和技術。任何未能保存準確賬簿和記錄的行為都可能使我們受到政府和自律機構的紀律處分，以及我們客户的索賠。我們依賴第三方服務提供商，在某些情況下，第三方提供商在我們業務的某些方面利用這些服務提供商。這些第三方及其服務提供商的任何性能中斷或惡化，或其信息系統和技術的故障，都可能損害我們的運營，暴露敏感信息，影響我們的聲譽，並對我們的

公事。我們可能不得不花費大量資源來減輕任何錯誤、中斷、延誤或服務中斷的影響，並且可能沒有足夠的資源來應對遇到此類事件的服務提供商。

我們正在評估人工智能技術(AI)在我們業務中的使用情況，我們認識到向我們提供服務的第三方可以獨立使用AI。人工智能的使用涉及對大量數據量的依賴，帶來了可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響的風險。

此外，對我們或我們的第三方供應商的網絡安全事件和其他安全威脅可能來自各種外部來源，包括網絡罪犯、外國政府、黑客活動人士和其他外部各方。我們的系統和第三方系統以及這些第三方使用的系統會受到損害、中斷或惡意活動的影響，這些損害、幹擾或惡意活動有時會因多種原因而導致，包括地緣政治和軍事衝突以及任何相關的制裁或其他政府或私人應對措施；恐怖主義行為；自然災害和災難性事件，如火災、洪水、地震、龍捲風、颶風、或其他無法控制的因素。這種損害、惡意活動或中斷可能會導致我們遇到運營挑戰，如果我們不能及時和成功地恢復，就會嚴重擾亂我們的業務，並導致重大財務損失、監管行動、聲譽損害或法律責任。

氣候變化、與氣候變化相關的法規以及對ESG問題的日益關注可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響，並影響我們的聲譽。

倡導團體、政府機構和公眾越來越關注氣候變化對環境的影響。過渡風險，如政府旨在減少温室氣體排放和潛在氣候變化影響的限制、標準或法規，正在出現，並可能在未來增加。這些限制和要求可能會增加我們的成本或需要額外的技術和資本投資，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。與氣候變化有關的新法規或指導，以及股東、員工和其他利益相關者對氣候變化的看法，可能會影響我們是否以及以什麼條款和條件從事某些活動。例如，2023年10月，加利福尼亞州頒佈了氣候公開法，要求我們報告温室氣體排放、與氣候有關的金融風險和其他與氣候有關的事項。這些不斷變化的規則、條例和利益相關者的期望已經並可能繼續導致成本增加，以及管理層為遵守或滿足這些條例和期望而投入更多的時間和注意力。制定ESG計劃並採取行動，以及收集、衡量和報告與ESG相關的信息和指標可能是昂貴、困難和耗時的。

此外，ESG和其他可持續發展問題以及我們對這些問題的迴應可能會損害我們的業務，包括在多樣性、公平和包容性、人權、氣候變化和環境管理、對當地社區的支持、公司治理和透明度等領域。增加政府、投資者和社會對ESG事項的關注，包括擴大關於氣候變化、人力資本、勞工和風險監督等主題的強制性和自願性報告、盡職調查和披露，可能會擴大我們需要控制、評估和報告的事項的性質、範圍和複雜性。這些因素可能會改變我們開展業務的環境，可能會增加持續的合規成本，並對我們的運營結果和現金流產生不利影響。隨着監管機構考慮要求公司披露更多與氣候有關的信息，可能會繼續缺乏更有力的與氣候有關的風險分析所需的信息。第三方對氣候相關風險和其他數據的風險敞口通常在可獲得性和質量上是有限的。如果我們無法充分解決此類ESG問題，或者我們未能或被視為未能遵守所有法律、法規、政策和相關解釋，這可能會對我們的聲譽、我們的業務業績和作為首選僱主的能力造成負面影響。

此外，氣候變化的重大物理影響，包括颶風或洪水等極端天氣事件，也可能對我們的業務或我們客户的財務狀況產生不利影響。隨着氣候變化影響的增加，我們預計與天氣和氣候相關的事件和條件的頻率和影響將會增加。此外，我們的聲譽和客户關係可能會受到損害，因為我們或我們的客户參與了與導致或加劇氣候變化相關的某些行業或項目，以及我們因應與氣候變化相關的考慮而做出的繼續開展或改變活動的任何決定。

我們面臨着與我們的保險範圍相關的風險。

我們的運營和財務結果受到與我們為各種風險(包括網絡安全風險)使用保險相關的風險和不確定性的影響。雖然我們努力購買適合我們風險評估的保險範圍，但我們無法準確預測直接或間接損害索賠的頻率、性質或規模。如果我們的保險範圍被證明是不充分的、不可用的或保險公司以任何理由拒絕承保，我們的業務可能會受到負面影響。保險索賠可能會轉移我們經營業務的管理資源。

我們可能會承擔債務或其他合同義務，如果我們不能產生足夠的現金，我們就無法償還。如果我們的流動性受到信貸市場嚴重惡化或一家或多家商業銀行機構倒閉的不利影響，我們可能無法履行我們的合同義務。

我們對任何當前或未來的債務或其他合同債務進行預定付款或再融資的能力取決於我們的財務狀況和經營業績。我們不能保證我們的經營活動將保持足夠的現金流水平，使我們能夠支付任何當前或未來債務的本金和利息。如果我們的現金流和資本資源不足以支付任何當前或未來的債務或合同義務，我們可能被迫減少或推遲投資和資本支出，或出售資產，尋求額外資本，或對此類債務或其他合同義務進行重組或再融資。通脹和利率上升可能會增加我們的整體成本結構，從而對我們的流動性、業務、財務狀況和運營結果產生不利影響，特別是如果我們無法實現向客户收取的費用相應增加，或者如果價格上漲可能導致我們的客户要求更少的服務。經濟中通貨膨脹的存在已經導致並可能繼續導致利率和資本成本上升、勞動力成本增加、匯率疲軟和其他類似的影響。雖然我們可能會採取措施緩解這種通脹的影響，但如果這些措施不奏效，我們的業務、財務狀況、經營業績和流動性可能會受到實質性的不利影響。

截至2023年12月31日，我們擁有4.369億美元的現金、現金等價物和短期投資，其中1.835億美元投資於美國國債。我們定期監測與這些工具的流動性有關的事態發展。現金、現金等價物和短期投資保持在全球和地區性的美國和非美國金融機構。在過去的一年裏，由於償付能力的擔憂，美國發生了一系列銀行倒閉事件，如果信貸市場嚴重惡化，或者我們與銀行保持着關係的一家或多家商業銀行機構倒閉，我們無法保證我們能夠以優惠的條款獲得現金、現金等價物和短期投資，或達成新的融資安排，可能導致資金損失。我們無法獲取我們的現金或其他資產可能會對我們的流動性產生重大不利影響，並導致我們無法及時履行我們的義務，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的國際業務受到一定風險的影響，這可能會影響我們的收入。

在截至2023年12月31日的一年中，我們從國際業務中獲得了總收入的16%。我們打算繼續發展我們的非美國業務，這種增長對我們的整體成功非常重要。此外，我們的許多客户都是尋求進行涉及美國企業的交易的非美國實體。我們的國際業務具有特殊的財務、商業、監管和聲譽風險，這些風險可能包括以下方面：管理和配備外國業務人員方面的更大困難；語言和文化差異；可能對我們的業績產生不利影響的外幣匯率波動；貿易政策、監管要求、關税和其他障礙的意外和代價高昂的變化；制裁；旅行限制；更長的交易週期；更高的運營成本；當地勞動力條件和法規；對收益匯回的不利後果或限制；潛在的不利税收後果，如陷入困境的外國損失；經濟和地緣政治不確定性；以及軍事衝突或其他減少商業活動的災難性事件；以及災害或其他業務連續性威脅，如流行病、其他人為或自然災害，或涉及通信和信息系統或其他服務的中斷。

如果我們的國際業務量相對於我們的總業務量有所增加，這些因素可能會對我們的經營業績產生更明顯的影響。

作為我們在美國以外的日常運營的一部分，我們被要求制定符合多個國家和司法管轄區法律的薪酬計劃、就業政策、合規政策和程序以及其他行政計劃。我們還必須溝通和監控各種標準和指令

我們的全球業務。如果我們不能成功地管理和發展我們在不同地區的業務，可能會削弱我們對不斷變化的業務和市場狀況做出快速反應以及強制遵守非美國法律法規的能力。

外幣匯率的波動可能會對我們的業績產生不利影響。

我們的財務報表是以美元計價的，我們的部分業務是以其他貨幣計價的，因此，我們面臨着外幣波動的風險。我們沒有通過使用衍生工具或其他方式進行任何交易，以對衝我們對這些外匯波動的風險敞口。其中任何一種貨幣相對於美元的升值或貶值都將分別對我們的財務業績造成不利或有利的影響。

我們可能會進入新的業務線、合資企業、戰略投資或司法管轄區，這可能會給我們的業務帶來額外的風險和不確定因素。

我們目前幾乎所有的收入都來自我們的戰略諮詢、資本市場諮詢、重組和特殊情況、股東諮詢以及私募基金諮詢和籌資服務業務。然而，我們可以通過進入新的業務線、合資企業、戰略投資或司法管轄區來擴大我們的業務。只要我們進入新的業務線、合資企業、戰略投資或司法管轄區，我們將面臨許多風險和不確定因素，包括與實際或預期的利益衝突相關的風險，因為我們將不再侷限於諮詢業務，我們可能沒有足夠的專業知識來從事此類活動，或者不會招致不適當的風險，所需的資本和其他資源投資，以及由於我們不再專注於核心業務的看法而導致的客户流失。

進入某些行業、合資企業、戰略投資或司法管轄區可能會使我們受到我們不熟悉或我們目前豁免的新法律和法規的約束，並可能導致訴訟和監管風險增加。此外，我們成本結構的某些方面，如補償、佔用和設備、通信和信息技術服務以及折舊和攤銷的成本將在很大程度上是固定的，我們可能無法及時調整這些成本，以適應與進入新業務相關的收入波動。如果一項新業務產生的收入不足，或者如果我們無法有效地管理我們擴大的業務，我們的運營結果可能會受到實質性的不利影響。

有關我們的循環信貸安排的信貸協議中的限制可能會損害我們為未來業務或資本需求提供資金的能力，或影響我們從事其他可能符合我們利益的業務活動的能力。

我們有機會獲得本金總額為6 000萬美元的循環信貸融資，並可選擇臨時增加至8 000萬美元。

規管該等循環信貸融資的信貸協議包含多項重要契諾，其中包括要求我們維持若干最低有形淨值及流動資金及最高槓杆水平，而該等契諾可能會限制我們進行以下各項的能力：出售資產;招致更多債務;償還若干債務;進行若干投資或業務收購;進行若干資本開支;從事業務合併或整合;以及與子公司和關聯公司進行某些交易。

這些限制可能會損害我們為未來運營或資本需求提供資金的能力，或從事可能符合我們利益的其他業務活動。此外，信貸協議要求我們遵守某些財務比率，包括與未計利息、税項、折舊及攤銷前盈利及綜合債務有關的財務比率。我們遵守該等比率及契諾的能力可能會受到我們無法控制的事件影響。違反信貸協議的條文或我們未能遵守其中所載的規定財務比率或契諾可能導致違約。如果發生任何此類違約，信貸協議下的貸款人可以選擇：宣佈所有未償債務、應計利息和費用到期並立即支付;並要求我們動用所有可用現金償還未償債務。

與人才和競爭有關的風險

我們依靠陶布曼先生和其他關鍵人員的努力和聲譽。

我們依賴於陶布曼先生和我們其他高級銀行家的努力和聲譽。我們的高級銀行團隊的聲譽以及與客户和潛在客户的關係是我們業務成功的關鍵因素。Taubman先生和我們的其他高級管理人員和銀行家對我們的成功至關重要，因為他們在制定我們的戰略方向，經營我們的業務，識別，招聘和培訓關鍵人員，維護與客户的關係，執行交易和識別商業機會方面發揮了重要作用。在找到合格的替代者之前，一名或多名此類高管或其他關鍵人員的流失可能會影響我們的業務和發展。我們可能無法迅速或以具有同等經驗和能力的人員替代這些人員。儘管我們與這些人簽訂了僱傭協議，但我們無法阻止他們終止與我們的僱傭關係。此外，鑑於近期有關不競爭條款及/或協議的立法活動，我們與該等人士訂立的不競爭協議可能無法由法院強制執行，或可能會被未來的規則制定所禁止。失去他們中的任何一個，特別是陶布曼先生，都可能對我們的業務產生重大不利影響，包括我們吸引客户的能力。

我們未來的增長將取決於（其中包括）我們成功識別、招聘、激勵和培養人才的能力，並將需要我們投入額外資源。

我們新招聘的專業人員通常需要時間才能變得有效和有利可圖。在此期間，我們可能會產生大量費用，並花費大量時間和資源用於他們的培訓，整合和業務發展。我們在招聘及挽留符合業務策略的優秀僱員方面可能面臨困難或成本增加。如果我們無法招聘和培養有利可圖的專業人士，我們將無法實施和執行我們的增長戰略，我們的財務業績可能會受到重大不利影響。

短期內授予關鍵人員的股權可能會削弱我們留住和激勵我們專業人員的能力。不能保證我們目前與我們的專業人員之間的非競爭和薪酬安排，即我們強制推遲他們以現金和/或股票獎勵形式的年度獎勵獎金的很大一部分，並有多年的歸屬期限，將提供足夠的保護或激勵，以防止我們的合作伙伴和其他關鍵人員辭職加入我們的競爭對手。一些合作伙伴或專業團體的離開可能會對我們的業務和盈利能力產生實質性的不利影響。此外，擬議和已經頒佈的州和聯邦法律、規則和條例試圖限制或限制競業禁止、競業禁止、保密和類似限制性公約條款的可執行性，可能會使留住合格人員變得更加困難。

員工或承包商的不當行為很難發現和阻止，可能會損害我們吸引和留住客户和人才的能力，並使我們承擔法律責任和聲譽損害。

我們的員工或承包商存在從事不當行為的風險，從而對我們的業務造成不利影響。我們的業務經常要求我們處理對客户非常重要的機密事務。如果我們的員工或承包商不當使用或披露客户提供的機密信息，我們可能會受到監管調查或制裁，我們的聲譽、財務狀況、A類普通股的交易價格、當前的客户關係或吸引未來客户的能力可能會受到嚴重損害。此外，我們的金融專業人員和其他員工有責任遵循適當的措施，對我們持有的信息保密。如果員工未能做到這一點，導致不適當地發佈機密信息，我們可能會受到聲譽損害和法律責任，這可能會削弱我們吸引和留住客户的能力，並反過來對我們的業務造成實質性的不利影響。

美國監管機構和執法機構，包括美國司法部和美國證券交易委員會，繼續投入大量資源執行《反海外腐敗法》，使用非頻道電子信息、反洗錢法和反腐敗法，英國和其他司法管轄區大幅擴大了反賄賂法律的適用範圍。雖然我們已經制定和實施了旨在確保我們的員工和承包商嚴格遵守反賄賂、反洗錢、反腐敗、使用非頻道電子信息和其他法律的政策和程序，但這些政策和程序可能並不在所有情況下都有效，以防止違規行為。任何認定我們違反了《反海外腐敗法》或其他適用的反腐敗法的行為，都可能使我們面臨民事和刑事處罰、重大罰款、利潤返還、對未來行為的禁令、證券訴訟和投資者信心的普遍喪失。

其中任何一項都可能對我們的業務前景、財務狀況或我們A類普通股的市值產生不利影響。

儘管我們執行了政策，我們強調包容性文化和培訓，以防止和發現不當行為，但我們不能完全保護自己免受工作場所不當行為的風險，例如性騷擾或歧視。除了削弱我們吸引和留住客户的能力外，這種不當行為還可能削弱我們吸引和留住人才的能力，從而對我們的業務造成實質性的不利影響。並不是總能阻止這種不當行為，也不能保證我們為防止和發現不當行為而採取的預防措施在所有情況下都是有效的。如果我們的員工或承包商從事不當行為，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。

我們面臨着來自其他金融諮詢公司的激烈競爭，其中許多公司擁有比我們更多的資源和更廣泛的產品和服務。

金融服務業競爭激烈、高度分散，並受到快速變化的影響，我們預計這種情況將繼續保持下去。我們的競爭對手是其他投資銀行和金融諮詢公司。我們在全球和地區的基礎上進行競爭，並基於一系列因素，包括客户關係的實力和深度、行業知識、交易執行技能、我們的一系列產品和服務、創新、聲譽和價格。此外，我們的大部分業務不受長期合同收入來源的限制。每個創收項目通常都是單獨徵求、授予和談判的。

我們在獲得諮詢委託時經歷了激烈的競爭，未來我們的業務可能會面臨定價壓力，因為我們的一些競爭對手可能會尋求通過降低費用來獲得更大的市場份額。

我們的主要競爭對手是大型金融機構，其中許多機構擁有更多的財務和其他資源，並有能力提供更廣泛的產品和服務。此外，與我們的某些競爭對手相比，我們可能處於競爭劣勢，這些競爭對手能夠並經常提供融資或做市服務，而這些服務往往是我們為其提供諮詢的交易類型的關鍵組成部分。除了我們規模更大的競爭對手外，在過去的幾年裏，提供獨立諮詢服務的獨立投資銀行的數量也在增加。隨着這些獨立公司或新進入市場的公司尋求獲得市場份額，我們可能會面臨定價和競爭壓力，這將對我們的收入和收益產生不利影響。

此外，PJT Park Hill在競爭激烈的環境中運營，進入私人基金諮詢和籌款服務業務的門檻很低。

法律和監管風險

作為金融服務業的一員，我們面臨着重大的訴訟和監管風險。

作為客户在重要交易中的顧問，我們的角色包括複雜的分析和專業判斷，包括就合併和其他交易提供“公平意見”。我們的行為可能使我們面臨對我們的客户和受影響的第三方承擔重大法律責任的風險，包括我們客户的股東，他們可能會對我們提起集體訴訟。近年來，針對金融服務公司的訴訟和監管程序中的索賠數量和索賠金額有所增加。這些風險很難評估或量化，它們的存在和大小往往在很長一段時間內都是未知的。我們的承諾通常(但並非總是)包括客户的廣泛賠償，以及限制我們暴露於與我們的服務相關的法律索賠的條款，但這些條款可能不會在所有情況下保護我們，包括當客户沒有根據賠償支付的財務能力時。因此，我們可能會在為自己辯護或就訴訟或監管行動達成和解時產生鉅額法律費用。此外，相關的訴訟過程可能會給我們的業務帶來運營壓力，我們可能不得不花費大量資金來充分防範這些潛在的索賠。針對我們的重大法律責任或重大監管行動可能會對我們造成重大的不利財務影響或對我們的聲譽造成重大損害，從而可能嚴重損害我們的業務前景。

對我們的業務和我們客户的業務進行廣泛和不斷變化的監管，使我們面臨由於合規失敗而可能受到重大處罰和罰款的可能性，增加了我們的成本，並可能導致我們的業務開展方式受到限制。

作為金融服務業的參與者，我們在美國和國際上都受到廣泛的監管。我們面臨監管當局進行重大幹預的風險，包括延長調查和監督活動、採用代價高昂或限制性的新規定，以及可能導致重大處罰的司法或行政訴訟。除其他事項外，我們可能會被罰款或被禁止從事一些商業活動。此外，我們運營所處的監管環境也有待修改和進一步監管。這些變化可能會增加我們的支出，但不一定會帶來相應的收入增加。美國和國際上的某些法律法規包括域外適用，這可能會導致重疊或衝突的法律和監管負擔，並帶來額外的風險和實施費用。適用於我們和我們客户的新法律或法規也可能對我們的業務產生不利影響，我們在這種環境中發揮作用的能力將取決於我們持續監測和應對這些變化的能力。

我們開展業務的能力和我們的經營業績可能會因遵守任何新的或現有的要求而受到不利影響，例如SEC、FINRA或其他美國或外國政府監管機構或監管金融服務公司或監督金融市場的自律組織規定的維持足夠淨資本以提供某些服務的要求。我們可能會因這些政府機構和自律組織對現有法律和規則的解釋或執行的變化而受到不利影響。此外，我們的一些現有或潛在客户可能會採用超出監管要求的政策，並施加額外的限制，影響他們與我們的交易。因此，我們可能會為遵守美國和國際法規而產生重大成本。此外，適用於我們客户的新法律或法規或現行法律或法規的執行變更可能會對我們的業務產生不利影響。例如，反壟斷法的變化或反壟斷法的執行可能會影響併購活動的水平，適用法規的變化可能會限制我們客户的活動及其對我們提供的諮詢服務類型的需求。此外，美國及我們和客户經營所在的其他司法管轄區的現行税法和法規的變化可能會降低併購活動的水平，包括跨境併購活動，例如經濟合作與發展組織建議制定一套商定的國際規則，以打擊税基侵蝕和利潤分享，包括第一支柱和第二支柱，這樣，我們開展業務的國家/地區的税法可能會在未來或追溯的基礎上發生變化。

此外，美國的幾個州和市，包括但不限於加利福尼亞州、伊利諾伊州、紐約州和紐約市在內的所有美國和加拿大地區均採用了“付費參與”和配售代理規則，這些規則除了規定註冊和報告要求外，還限制了我們就某些業務收取費用的能力，或限制或禁止在公共養老基金的投資中使用配售代理。該等措施可能對我們的PJT Park Hill業務造成重大不利影響。

我們未能遵守適用的法律或法規可能導致負面宣傳和聲譽損害以及罰款、人員停職或其他制裁，包括撤銷我們或我們任何子公司作為財務顧問的註冊，並可能影響人員的保留或招聘。此外，監管框架的任何變動可能對我們施加額外開支或資本要求，導致我們開展業務的方式受到限制，對我們的財務狀況和業務產生不利影響，並需要高級管理層予以高度關注。此外，我們的業務受到多個監管機構的定期審查，我們無法預測任何該等審查的結果。

相關所得税法律、法規或條約的變動或税務機關對該等項目的不利詮釋可能導致我們的遞延税項資產進行審計調整或重估，從而可能導致我們的實際税率及税項負債高於綜合財務報表中目前呈列的税率及税項負債。

作為編制綜合財務報表過程的一部分，我們被要求估計我們經營的每個司法管轄區的所得税。在確定我們的所得税撥備、我們的遞延税項資產和負債以及針對我們的遞延税項資產記錄的任何估值津貼時，需要有重大的管理層判斷。這一過程要求我們估計我們當前的實際納税義務，並評估因賬面和税收處理方式不同而產生的暫時性差異。我們的有效税率和納税義務是基於現行所得税法律、法規和條約的適用。這些法律、條例和條約是複雜的，它們適用於我們的事實和情況的方式有時是可以解釋的。管理

經税務機關審查，認為現行法律、法規和條約的適用是正確的、可持續的。然而，税務機關可能會對我們的解釋提出質疑，從而導致額外的納税義務或對我們的所得税條款進行調整，從而可能提高我們的實際税率。此外，未來新頒佈或頒佈的税收法律、法規或條約可能會導致我們重新計量我們的遞延税項資產，並對我們的實際税率產生重大變化。

遵守國際經紀自營商、僱傭、勞工、福利、隱私和税收法律法規的成本可能會對我們的業務產生不利影響，並阻礙我們的國際擴張能力。

由於我們的業務在美國和國際上都有，我們在經營業務的每個司法管轄區都受到許多不同的經紀自營商、僱傭、勞工、福利、隱私和税收法律的約束，包括影響我們的僱傭做法以及我們與員工和服務提供商的關係的法規。如果我們被要求遵守其他新法規或對現有法規的新解釋，或者如果我們無法遵守這些法規或解釋，我們的業務可能會受到不利影響，或者合規成本可能會使我們難以擴展到新的國際市場。此外，我們在國際市場上的競爭力可能會受到法規的不利影響，這些法規除其他外，要求將合同授予當地承包商、僱用當地公民和/或從當地企業購買服務，或支持或要求當地所有權。

歐盟(EU)的一般數據保護條例(GDPR)規範了企業如何收集、使用和處理歐盟居民的個人數據。由於我們在歐盟從事大量業務，我們受到GDPR的要求。GDPR具有域外效力，並強制要求企業向當局自我報告個人數據違規行為，並在某些情況下向受影響的個人報告。GDPR還授予個人刪除記錄的權利(通常稱為被遺忘的權利)，這可能會給我們帶來負擔，即應請求刪除記錄。遵守GDPR的要求可能會增加我們的法律、合規和運營成本。不遵守GDPR的要求可能會導致重大處罰，這可能會對我們的業務產生重大不利影響，使我們面臨法律和監管成本，並損害我們的聲譽。

繼英國S退出歐盟後，英國將GDPR作為本國法律的一部分實施(簡稱“英國GDPR”)。根據英國GDPR，歐盟GDPR的數據保護義務繼續以基本不變的形式適用於英國。英國GDPR與英國2018年數據保護法並存，其要求在很大程度上與歐盟GDPR下的要求一致，因此可能會導致類似的合規運營成本。

其他司法管轄區，包括美國聯邦和州一級，以及我們開展業務的非美國司法管轄區，也已經制定或正在考慮制定數據隱私立法。與數據隱私相關的法規越來越多、變化迅速和複雜，可能會導致更高的合規成本、更嚴格的監管審查和重大處罰，這可能會對我們的運營、財務狀況和前景產生重大不利影響。新的和不斷變化的法規可能會增加合規成本，從而阻礙我們向新領域擴張的能力。

與我們的組織結構有關的風險

PJT Partners Inc.的S唯一的重大資產是其在PJT Partners Holdings LP的權益以及可能不時持有的某些現金和現金等價物，因此它依賴PJT Partners Holdings LP的分配來納税、根據應收税款協議支付款項或支付股息。

PJT Partners Inc.是一家控股公司，其唯一的重要資產是其在PJT Partners Holdings LP的控股權，PJT Partners Holdings LP是一家控股合夥企業，持有本公司的運營子公司，以及它可能不時持有的某些現金和現金等價物，如本文第二部分第5項.註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場-股息政策中所述。PJT Partners Inc.沒有獨立的創收手段。PJT Partners Holdings LP向其合夥單位的持有人分配的金額足以支付假設税率下的所有適用税款、根據應收税款協議支付的款項以及其宣佈的股息(如有)。PJT Partners Holdings LP及其子公司的財務狀況、收益或現金流因任何原因而惡化，都可能限制或削弱他們支付此類分配的能力。此外，如果PJT Partners Inc.需要資金，並且PJT Partners Holdings LP根據適用的法律或法規或根據

我們的融資安排，或以其他方式無法提供該等資金，可能會對我們的流動資金及財務狀況造成重大不利影響。

派付股息（如有）將由董事會經考慮多項因素後酌情決定，如“第二部分”所述。項目5.註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股票證券的市場-股息政策。

雖然我們目前打算向股東支付季度現金股息，但我們沒有義務這樣做，我們的股息政策可能隨時改變。我們是否繼續支付現金股息以及任何該等股息的金額和時間取決於資本可用性以及董事會定期確定現金股息符合我們股東的最佳利益，並符合本公司適用於宣派和支付現金股息的所有相關法律和協議。減少或取消股息支付可能會對我們的股價產生負面影響。

PJT Partners Inc.的大部分投票權。由我們的B類普通股股東控制，其利益可能與持有A類普通股的公眾股東不同。

B類普通股股份並無經濟權利，但賦予持有人（不論所持B類普通股股份數目）若干投票權，該等投票權數目相等於該持有人就向PJT Partners Inc.股東提出的所有事宜持有的PJT Partners Holdings LP的已歸屬及未歸屬合夥企業單位及LTIP單位的總數。除了董事的選舉和罷免。關於PJT Partners Inc.董事的選舉和罷免，B類普通股最初只賦予持有人一股投票權。然而，B類普通股在選舉和罷免PJT Partners Inc.董事方面的投票權。可以增加到股東在向股東提出的所有其他事項上有權獲得的投票數。

於2023年12月31日，我們的執行人員及董事持有及╱或控制（包括透過Blackstone若干執行人員就分拆授予Taubman先生的委託書）PJT Partners Inc. 25. 5%的投票權。及PJT Partners Inc.之34. 2%投票權。關於提交給PJT Partners Inc.股東的所有其他事項。於二零二三年十二月三十一日，我們的B類普通股股東持有PJT Partners Inc. 29. 6%的投票權。關於選舉和罷免董事，以及PJT Partners Inc. 39.6%的投票權，關於提交給PJT Partners Inc.股東的所有其他事項。因此，我們的B類普通股股東，包括Taubman先生，有能力對所有需要股東批准的事項的結果施加影響，包括與股權補償計劃、某些關聯方交易、A類普通股的某些重大發行和其他重大交易有關的事項，例如涉及控制權變更或出售我們全部或幾乎全部資產的事項。這種所有權的集中可能會剝奪我們的A類股東獲得普通股溢價的機會，作為我們公司出售的一部分，並可能最終影響我們A類普通股的市場價格。此外，我們的B類普通股股東，包括陶布曼先生，也有能力對董事選舉和罷免的結果施加更大的影響。

此外，截至2023年12月31日，我們的B類普通股股東擁有39.3%的合夥單位。因為他們直接在PJT Partners Holdings LP中持有我們業務的全部或部分經濟所有權權益，而不是通過PJT Partners Inc.，我們的B類普通股股東可能與A類普通股股東有利益衝突。例如，如果PJT Partners Holdings LP向PJT Partners Inc.進行分配，PJT Partners Holdings LP的有限合夥人也將有權根據其各自在PJT Partners Holdings LP中的合夥權益的百分比按比例獲得此類分配，並且他們對任何此類分配的時間和金額的偏好可能與我們的公眾股東不同。我們的B類普通股股東也可能與我們有不同的税務狀況，這可能會影響他們關於是否以及何時處置資產的決定，特別是考慮到我們就分拆達成的應收税款協議的存在，是否以及何時產生新的債務，以及PJT Partners Inc.應終止應收税款協議，並加速履行其在該協議項下的義務。此外，未來交易的結構可能會考慮這些合夥單位持有人的税收或其他因素，即使我們不會獲得類似的利益。

PJT Partners Inc.可能需要根據應收税款協議支付與我們可能因税基的某些增加而要求的某些税收折舊或攤銷扣除相關的大部分利益。

合夥單位持有人（PJT Partners Inc.除外）根據PJT Partners Holdings LP的合夥協議中規定的條款和條件，（根據經修訂的交換協議的條款），將其全部或部分合夥企業單位兑換為現金，或根據我們的選擇，以一對一的方式兑換為我們的A類普通股，但須根據拆分的慣例轉換率進行調整，單位分配和重新分類。股票結算交易和某些現金結算交易預計將導致PJT Partners Holdings LP有形和無形資產的税基增加。該等税基增加可能增加（就税務而言）折舊及攤銷扣減，因此減少PJT Partners Inc.否則將被要求在未來支付，儘管美國國税局（“IRS”）可能會質疑全部或部分税基增加，法院可能會支持這種質疑。

我們與合夥單位持有人（PJT Partners Inc.除外）訂立應收税款協議。PJT Partners Inc.交換合夥單位持有人85%的利益，如有，PJT Partners Inc.被視為因税基增加及與訂立應收税款協議有關的若干其他税務利益（包括應收税款協議項下付款應佔的税務利益）而實現。

此付款義務是PJT Partners Inc.的義務，而不是PJT Partners Holdings LP的義務。雖然税基的實際增加以及應收税項協議下任何付款的金額和時間會因多種因素而有所不同，包括交換的時間、我們A類普通股在交換時的價格、此類交換的應税程度以及我們收入的金額和時間，但我們預計，由於PJT Partners Holdings LP有形和無形資產的轉移規模和税基的增加，PJT Partners Inc.根據應税協議可能支付的款項將會很大。

在某些情況下，例如在控制權發生變化時，根據應收税款協議支付的款項可能會加快和/或大大超過PJT Partners Inc.在受應收税款協議約束的税收屬性方面實現的實際利益。

應收税款協議規定，在控制權發生某些變動時，或者如果PJT Partners Inc.在任何時候選擇提前終止應收税款協議，PJT Partners Inc.在應收税款協議下的S債務(關於所有合夥單位，無論以前是否已交換)將參考根據應收税款協議持有者根據應收税款協議有權收到的所有未來付款的價值來計算，這些假設包括PJT Partners Inc.將有足夠的應税收入來充分利用增加的税額扣除和與訂立應税協議有關的納税基礎和其他好處，以及，在提前終止選舉的情況下，任何尚未交換的合夥單位被視為已交換為終止時A類普通股的市值。此外，如果PJT Partners Inc.選擇提前終止應收税金協議，如果美國國税局成功挑戰了這種税基增加，合夥企業單位的持有人通常不會償還我們之前根據應收税金協議支付的任何款項。PJT Partners Inc.的S能否從任何税基的提高中獲得好處，以及根據應收税款協議支付的款項，將取決於許多因素，包括我們未來收入的時機和金額。因此，即使沒有控制權變更或選舉終止應收税款協議，根據應收税款協議支付的款項也可能超過PJT Partners Inc.S實際節省的現金税款。

如果根據應收税金協議支付的款項超過PJT Partners Inc.根據應收税金協議實現的實際現金節税，和/或如果PJT Partners Holdings LP向PJT Partners Inc.的分配不足以允許PJT Partners Inc.在支付税款和其他費用後根據應收税金協議進行付款，則可能對我們的流動性產生重大負面影響。根據2023年12月31日A類普通股的市值101.87美元和提前解約率(有擔保隔夜融資利率(SOFR)加100個基點)6.49%，我們估計，如果PJT Partners Inc.在2023年12月31日行使解約，這些解約付款總額將為2.052億美元。上述數字只是一個估計數字，實際支付金額可能大不相同。如果我們的現金資源因時間差異或其他原因不足以履行我們在應收税項協議下的義務，我們可能需要產生額外的債務來為應收税款協議下的付款提供資金。

我們的組織文件和特拉華州法律中的反收購條款可能會阻止或推遲您可能認為對我們有利的收購嘗試。

我們重述的公司註冊證書及附例可能會阻止、延遲或阻止股東可能認為有利的合併或收購，方法包括準許董事會發行一系列或多系列優先股、要求就股東建議及提名發出預先通知，以及對召開股東大會施加限制。此外，我們還受到特拉華州公司法的條款的約束，這些條款限制了某些與利益相關股東的業務合併。這些條款還可能阻礙收購提議，或者推遲或阻止控制權的變化，這可能會損害我們的股價。

PJT Partners Holdings LP的有限合夥協議的某些條款也可能阻止、推遲或增加交易或控制權變更的難度，這些交易或控制權變更可能涉及A類普通股持有者的溢價或其他方面符合他們的最佳利益。這些規定包括：

請參閲我們在2023年股東年會上提交的最終委託書(我們的“2023年委託書”)中的“某些關係和相關人交易-PJT Partners Holdings LP修訂和重新簽署的有限合夥協議”。

與A類普通股相關的風險

PJT Partners Inc.未來增發A類普通股和PJT Partners Holdings LP未來增發合夥單位可能會稀釋您的權益，這兩種情況都與我們的激勵計劃、收購或其他方面有關。

截至2023年12月31日，我們有2,967,643,511股A類普通股授權但未發行，其中包括15,645,987股A類普通股，可能在交換合夥單位時發行。吾等重述的公司註冊證書授權吾等發行此等A類普通股及與A類普通股有關的期權、權利、認股權證及增值權，以供代價及董事會全權酌情釐定的條款及條件，不論是否與收購有關。同樣，PJT Partners Holdings LP的有限合夥協議允許PJT Partners Holdings LP發行不限數量的額外合夥權益，這些權益具有不同於適用於合夥單位的指定、優先、權利、權力和義務，並且可能優先於適用於合夥單位的指定、優先、權利、權力和義務，並且可以交換為我們的A類普通股。自2015年10月1日以來，根據我們的第二次修訂和重新修訂的PJT Partners Inc.2015綜合激勵計劃，公司已批准3300萬股A類普通股用於發行新的獎勵，其中截至2023年12月31日已有1530萬股可供發行。我們發行的任何A類普通股，包括我們第二次修訂和重新修訂的PJT Partners Inc.2015綜合激勵計劃或我們未來可能採用的其他股權激勵計劃，都會稀釋您對PJT Partners Inc.的持股比例。

我們A類普通股的市場價格可能會下降，這是由於有大量A類普通股有資格在未來出售，以及有大量合夥單位有資格交換。

由於在市場上大量出售A類普通股或認為可能發生此類出售，我們A類普通股的市場價格可能會下降。這些出售，或者這些出售可能發生的可能性，也可能使我們在未來以我們認為合適的時間和價格出售A類普通股股票變得更加困難。

此外，我們和合夥單位的持有人(PJT Partners Inc.除外)已訂立經修訂的交換協議。請參閲我們2023年委託書中的“某些關係和關聯人交易-交換協議”。根據我們的流動性和資本資源、市場狀況、交換請求的時間和集中程度以及其他考慮因素，我們可以選擇用可用現金、借款或新發行的A類普通股為合夥單位的交易所提供資金，或通過向交易所合夥單位持有人發行A類普通股來結算交易所。我們A類普通股的市場價格可能會因為發行或出售我們的A類普通股來為合夥單位的交易提供資金，或者由A類普通股的合夥單位的交易所持有者出售而導致

在股票結算交易所收到的股票，或在每一種情況下，認為可能發生此類發行或出售的看法。這些發行或出售，或它們可能發生的可能性，也可能使我們A類普通股的持有者在未來以他們認為合適的時間和價格出售此類股票變得更加困難。

我們回購A類普通股的決定將減少我們的公眾流通股，這可能導致我們的股價下跌。

2024年2月6日，公司宣佈董事會批准了一項5億美元的A類普通股回購計劃，取代了公司現有的回購計劃。根據回購計劃，在考慮了我們的經營結果、財務狀況和資本要求、一般業務條件、法律、税收和監管約束或限制、任何合同限制(包括信貸協議中包含的任何限制)和我們認為相關的其他因素後，公司A類普通股的股票可以在公開市場交易、私下談判或其他交易中不時回購。

股票回購計劃將減少我們的“公眾流通股”(由非關聯股東擁有並可在證券市場交易的A類普通股的數量)，這可能會減少我們股票的交易量，導致流動性減少，並導致與我們的業績無關的普通股交易價格的波動。此外，我們A類普通股(包括指數基金)的某些機構持有者可能要求他們所持股份的最低市值超過我們的市值，因此需要出售我們A類普通股的股票，這可能會導致我們A類普通股的價值下降。我們不能保證，在我們的股份回購計劃完成期間和完成後，我們的公眾流通股的減少不會導致我們的A類普通股股票的股價下降或交易市場的流動性減少。

我們A類普通股的市場價格可能會波動，這可能會導致我們A類普通股的價值下降。

全球證券市場經歷了價格和成交量的大幅波動。這種市場波動，以及一般的經濟、市場或政治條件，可能會降低我們A類普通股的市場價格，儘管我們的經營業績良好。此外，我們的經營業績可能低於公開市場分析師和投資者的預期，因此，我們A類普通股的市場價格可能會大幅下降。

項目1B。未解決問題D工作人員評論

沒有。

項目1C。網絡安全

根據S-K條例第106條的要求，以下是關於我們的網絡安全戰略、風險管理和治理的某些信息。

網絡安全戰略與風險管理

我們的網絡安全和技術風險計劃(“計劃”)旨在保護關鍵資產，隨業務增長而擴展，並識別和緩解威脅，使我們能夠安全地開展公司的業務。該計劃的設計應用了國家標準與技術研究所(“NIST”)框架中的概念作為指導方針，結合了它們適用的原則，同時調整了某些元素，以與我們的特定運營需求和目標保持一致。該計劃和其他網絡安全程序已納入我們的整體風險管理框架。

信息安全政策和程序

作為該計劃的一部分，該公司採用了信息安全政策和程序(“互聯網服務提供商”)，這些政策和程序利用了NIST特別出版物和內部/機構間報告以及其他業界認可的指南中提出的概念。

ISP規定了旨在保護我們的系統和數據的控制和活動，例如建立網絡外圍安全、管理系統訪問、監控用户活動和維護物理安全。該計劃中與評估、識別和管理來自網絡安全威脅的風險相關的其他部分包括對所有員工進行的年度網絡安全培訓，定期審查和更新我們的關鍵業務和財務系統，以及使用各種工具和方法來管理對我們信息系統的訪問和維護其完整性。我們的員工在幫助降低我們的網絡安全風險方面起着至關重要的作用，我們通過我們的正式培訓、頻繁的網絡釣魚活動以及信息安全團隊的溝通，以及整個公司高級領導的加強，繼續提高認識和參與度。我們還每年執行外部滲透測試，以確定某些潛在的漏洞，並維護每年測試的業務連續性計劃。

該公司聘請第三方對該計劃進行測試並提供建議，包括進行我們的年度外部滲透測試。有時，公司可能會聘請外部專家來支持該計劃，例如，促進內部審計、就網絡安全事件提供建議或就法律和法規要求提供建議。

該公司擁有識別與其使用第三方服務提供商相關的網絡安全威脅的風險的流程。每個第三方服務提供商都會在入職時接受評估，以瞭解其是否符合我們的網絡安全標準。通過此評估確定的風險會被記錄下來，並與適當的利益相關者討論補救計劃。

網絡事件應對計劃

本公司已通過書面《網絡事件應對計劃》(以下簡稱《計劃》)來指導我們應對網絡安全事件。該計劃設立了網絡事件響應小組(“CIRT”)，負責領導公司在發生網絡安全事件時的響應，由公司的首席技術官(“CTO”)和首席運營官以及其他高級管理人員組成。

網絡安全風險

我們不認為來自網絡安全威脅的任何風險，包括之前任何網絡安全事件的結果，已經或合理地可能對我們產生重大影響，包括我們的業務戰略、運營結果或財務狀況。然而，正如在“第一部分”中更充分地討論的那樣，第1A項。風險因素-與我們業務相關的風險-我們的業務受到本文件中的各種網絡安全和其他運營風險的影響，網絡威脅的複雜性繼續增加，我們為降低網絡安全事件風險而採取的預防性行動可能是不夠的。因此，我們的控制和程序可能無法解決或限制所有安全漏洞，我們也可能無法及時針對此類安全漏洞實施有效的預防措施。

網絡安全治理

董事會監督

我們的全體董事會保留對管理層在評估和管理網絡安全風險方面的作用的監督責任。審計委員會意識到網絡安全事件帶來的威脅，並致力於採取措施，幫助防止和減輕任何此類事件的影響。公司的管理團隊和首席技術官每年至少兩次向董事會報告風險和問題，包括評估我們網絡安全工作的狀況。委員會還與外部專家討論網絡安全問題。

管理監督

2024年1月，公司成立了網絡安全和技術風險委員會(“網絡安全風險委員會”)，由我們的首席技術官和公司各部門的高級管理人員組成。網絡安全風險委員會的職責包括管理、監測和協調公司的網絡安全和技術風險管理以及任何所需的補救或糾正行動；審查互聯網服務提供商的有效性，並作為互聯網服務提供商下的網絡安全事務的主要上傳點。

網絡安全風險委員會向操作風險委員會報告，操作風險委員會是我們整體風險管理框架的一部分。操作風險委員會負責將風險管理考慮因素納入我們的業務活動。操作風險委員會向執行委員會報告，執行委員會是我們的主要管理層決策委員會，直接向董事會報告。根據該計劃，執行委員會負責上報重大網絡安全事件並向董事會通報，以及管理層為解決這些事件正在採取的步驟。

我們的首席技術官領導管理層評估和管理網絡安全風險的工作，包括執行和執行本計劃、實施網絡服務提供商、向公司高級管理人員報告網絡安全風險，以及每年至少與董事會召開兩次會議討論網絡安全風險。首席技術官與公司執行委員會和其他高級管理人員密切合作，包括參與網絡安全風險委員會、操作風險委員會和CIRT。

除了上述流程外，我們的首席技術官還帶領一支信息安全專家團隊，協助他履行職責。他與這個信息安全團隊一起主持專門的網絡安全會議，並定期審查關鍵的網絡安全指標。信息安全小組監測公共網絡安全威脅，並定期與外部專家會面，以審查這些威脅並瞭解不斷變化的威脅形勢。我們的首席技術官為公司帶來了30多年的技術專長，具有紮根於數據管理和保護、數據分析和人工智能的背景，並從他之前在一家全球投資銀行的工作中帶來了在信息安全戰略和風險管理方面的豐富經驗。

項目2.P馬戲團

我們的主要執行辦公室位於紐約公園大道280號租用的辦公空間，郵編：10017。我們目前在波士頓、芝加哥、法蘭克福、香港、休斯頓、倫敦、洛杉磯、馬德里、舊金山、東京和巴黎為員工租用辦公空間。我們沒有任何不動產。我們認為這些安排足以應付我們目前的需要。

項目3.法律法律程序

在正常業務過程中，本公司及其關聯公司可能不時受到法律訴訟和索賠的影響。此外，在我們開展業務的國家/地區，政府機構和自律組織對公司及其附屬公司的業務進行定期檢查，並可能提起行政訴訟，其中包括會計和運營事項，這些事項可能導致譴責、罰款、發佈停止令或暫停或開除經紀交易商、其董事、高級管理人員或員工。我們的政策是全力配合政府的要求、審查和行政訴訟。鑑於確定與任何該等事宜有關的任何損失是否可能，以及該等損失的數額能否合理地估計，特別是在申索人尋求鉅額或不確定的損害賠償或調查及法律程序仍在初期階段的情況下，我們無法估計該等損失的款額或與該等事宜有關的損失範圍(如有的話)、該等事宜將如何或是否會獲得解決、最終何時會獲得解決，或最終的和解、罰款、罰款或其他濟助(如有的話)。除上述事項外，吾等相信，根據目前所知及經徵詢大律師意見後，吾等目前並無參與任何重大待決法律程序(包括下文所述事項)，而該等法律程序的解決將對本公司產生重大影響。

有關法律程序的進一步披露載於附註14。本文件“財務報表和補充數據”第二部分“合併財務報表附註”中的“承付款和或有事項--或有事項、訴訟”。

項目4.地雷安全信息披露

沒有。

第二部分。

項目5.註冊人普通股的市場，相關的STOCKHOLDER Matters和發行人購買股權證券

我們的A類普通股在紐約證券交易所交易，代碼是“PJT”。我們的B類普通股由PJT Partners Holdings LP的有限合夥人持有，沒有公開交易市場。

截至2024年2月21日，共有84名A類普通股持有者。這還不包括通過銀行或經紀自營商以“街頭名義”持有A類普通股的持有者人數。

股利政策

公司目前計劃定期發放季度股息。未來任何股息的宣佈和支付將由董事會全權酌情決定。董事會將考慮整體經濟、市場和行業狀況；我們的財務狀況和經營業績；我們的可用現金和當前預期現金需求；合夥單位交易所的現金結算；以前的股息支付和股份回購金額；負債水平；資本要求；合同、法律、税收和監管限制以及對我們向股東支付股息的影響；以及董事會可能不時認為相關的其他考慮因素。

PJT Partners Inc.是一家控股公司，其唯一的重大資產是其在PJT Partners Holdings LP的控股權，PJT Partners Holdings LP是一家控股合夥企業，持有公司的運營子公司，以及可能不時持有的某些現金和現金等價物，如下所述。根據PJT Partners Holdings LP的合夥協議，我們打算促使PJT Partners Holdings LP在可用現金的範圍內，按比例向包括PJT Partners Inc.在內的PJT Partners Holdings LP的合夥權益持有人分配金額相當於分配給該等持有人的應税收入的50%的金額，以資助他們就分配給他們的PJT Partners Holdings LP的收入承擔的納税義務，我們將這種情況稱為“税收分配”。在某些時期，我們預計PJT Partners Inc.將收到超過所需金額的税收分配，以支付我們宣佈的現金股息(如果有)，以及PJT Partners Inc.根據應收税金協議應支付的税款和付款。如果PJT Partners Inc.的累積現金金額在未來變得重要，我們預計董事會將考慮適當的行動，可能包括增加我們的現金股息或向我們A類普通股的持有者支付特別現金股息。合夥單位持有人在採取任何此類行動之前，不會被禁止根據我們修訂的交換協議進行交易。由於PJT Partners Inc.必須根據應收税款協議繳税和付款，因此最終作為股息分配給我們A類普通股持有者的金額預計將少於PJT Partners Holdings LP按單位分配給其有限合夥人的金額。

我們的循環信貸安排包括，我們未來可能達成的融資安排可能包括限制我們支付股息或回購股本能力的限制性契約。此外，根據特拉華州法律，PJT Partners Holdings LP一般不得向合夥人進行分配，前提是在分配時，PJT Partners Holdings LP(除某些例外情況外)的負債超過其資產的公允價值。PJT Partners Holdings LP的子公司向PJT Partners Holdings LP進行分銷的能力通常受到類似的法律限制。

股票表現

以下業績圖表和相關信息不應被視為“徵集材料”，也不應被視為向美國證券交易委員會“備案”，也不得通過引用將此類信息納入根據1933年證券法(修訂本)或交易法提交的任何未來備案文件，除非我們通過引用明確將其納入此類備案文件。我們的股價表現如下圖所示，並不代表未來的股價表現。

下面的股票表現圖表將2018年12月31日至2023年12月31日投資於我們A類普通股的業績與S指數和S金融指數的業績進行了比較。圖表假設2018年12月31日我們的A類普通股投資了100美元，2018年12月31日投資了S指數和S金融指數。它還假定股息在支付之日進行了再投資，不支付佣金。圖表中顯示的績效代表過去的績效，不應被視為未來績效的指標。

2023年第四季度的股票回購

股權證券的未登記銷售/發行和收益的使用

關於2023年第四季度PJT Partners Holdings LP中的LTIP單位向某些人員發行以及PJT Partners Holdings LP中的合夥單位的轉讓，PJT Partners Inc.向這些有限合夥人發行了兩股相應的B類普通股，每股票面價值0.01美元。B類普通股的發行沒有根據1933年《證券法》登記，因為這種股票不是在涉及證券要約或出售的交易中發行的。

第六項。 [已保留]

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下討論和分析應與PJT Partners Inc.綜合財務報表和本年度報告中包含的10-K表格中的相關附註。

我們的業務

PJT Partners是一家首屈一指的、全球性的、專注於資產管理的投資銀行，從一開始就與眾不同。我們經驗豐富的協作團隊提供獨立的建議，以及傳統的高接觸客户服務。這種精神使我們能夠在我們運營的市場中吸引一些最優秀的人才。我們為世界上許多最重要的公司提供領先的建議，影響一些最具變革性的交易和重組，並在全球範圍內籌集數十億美元的資金，以支持初創公司和更成熟的公司。

有關我們業務的進一步資料載於“第一部分”。項目1.“這件事”。

營商環境

經濟和全球金融狀況可能會對我們的運營和財務業績產生重大影響。見“第一部分”。項目1A.本文件的“風險因素”討論了一些可能影響我們業績的因素。

併購是一個週期性的業務，受宏觀經濟條件的影響。有幾個因素在中期內影響全球併購活動，包括貨幣政策、經濟和地緣政治不確定性增加以及全球增長放緩。與2022年相比，2023年全球宣佈的併購交易量下降了17%1因為這些因素對戰略活動的力度產生了不利影響。雖然我們預計市場將恢復到歷史關係，但併購活動與更廣泛的市場基準之間的關係，這種復甦的步伐仍不明朗。

全球重組及負債管理活動於2023年全年維持在高水平，原因是利率上升、資本市場混亂及經濟增長放緩推動資產負債表重組及負債管理活動增加。由於公司、債權人和財務保薦人繼續專注於全面的資本結構解決方案，年內的重組活動受到負債管理活動以及法庭重組任務的推動。負債管理和更傳統的重組交易仍然分散在廣泛的行業和地區。

鑑於全球宏觀經濟環境以及尋求資本的市場上替代投資機會的供應，有限合夥人在為現有和新的基金經理關係部署資本時變得更加挑剔。投資者繼續關注現有的關係，因此，隨着投資者繼續向優質投資者轉移，基金經理吸引新投資者的門檻仍然很高。由於與次級活動有關，市場波動性因通貨膨脹上升、供應鏈中斷和地緣政治事件而增加。因此，市場情緒已從高度集中的投資組合結構轉向多樣化。

1資料來源：LSEG Global Mergers & Acquisitions Review for Full Year of 2023（截至2023年12月31日）。

關鍵財務措施

收入

我們絕大部分的收入都來自與客户簽訂的提供諮詢和安置服務的合同。這一收入主要取決於我們的活躍參與數量、每個參與的規模以及我們對服務收取的費用。

我們為世界各地的公司、財務發起人、機構投資者和政府提供一系列戰略諮詢、股東諮詢、資本市場諮詢、重組和特殊情況服務。在提供重組建議的同時，我們還可以協助籌集各種形式的融資，包括債務和股權。我們的私人資本解決方案服務包括為尋求投資組合流動性、無資金承諾減免和二級市場投資的客户提供普通合夥人解決方案和投資解決方案。我們的基金配售服務主要服務於多元化的投資策略，

包括私募股權、另類信貸/對衝基金和房地產。我們就融資過程的各個方面提供建議，包括競爭定位和市場評估、營銷材料和相關文件，包括當前環境中最普遍的合作條款和條件。我們還為企業客户提供公開和私募融資服務，並根據交易的成功完成確認配售和承銷費用。

支付費用的金額和時間因合同類型而異，通常基於聘用人、交易完成情況或資本籌集情況。向另類資產管理公司提供服務所賺取的費用通常在基金接受資本或資本承諾(稱為“結算”)時根據個別協議中規定的條款予以確認。對於基於承諾的費用，收入隨着承諾的接受而隨着時間的推移而確認。這種封閉式基金安排的費用一般在三年或四年內分期支付，並按商定的利率，如有擔保的隔夜融資利率或替代參考利率，外加基於市場的保證金，向未償餘額收取利息。對於多次關閉的基金，在每次關閉時取消對可變對價的限制。對於開放式基金結構，配售費用通常以被配售投資者月末資產淨值的百分比計算。通常，我們會在四年內為此類開放式基金結構賺取手續費。對於這些安排，隨着對可變對價的限制取消，收入將隨着時間的推移而確認。我們可能會在與客户的合同中收到不可退還的預付費用，這些費用將在估計提供服務的期間記錄為收入。

交易可能因許多原因而無法完成，包括全球和/或地區經濟狀況、各方未能就最終條款達成一致、未能獲得必要的董事會或股東批准、未能獲得必要的融資或未能獲得必要的監管批准。在破產約定的情況下，費用須經法院批准。

利息收入及其他-利息收入和其他是指通常從現金和現金等價物、國債投資和應收配售費用中賺取的利息；以美元以外的貨幣計價的交易產生的匯兑收益和損失；轉租收入；以及向客户開具與自付費用有關的費用報銷金額。應收配售費用利息自確認收入之日起計入，並按與應收對手方共同商定的方式計算。應收利息計入應收賬款，淨額計入合併財務狀況報表。

費用

薪酬和福利-薪酬和福利支出包括工資、限制性和非限制性現金獎勵、福利、僱主税和與向合作伙伴和僱員授予基於股權的獎勵有關的基於股權的薪酬。這項支出的變化受到員工數量、勞動力構成、業務業績、與市場變動相關的薪酬調整、僱主税率的變化以及影響福利計劃的其他成本增加的影響。與我們的限制性和非限制性現金獎勵和股權計劃相關的費用也可能對這一費用類別產生重大影響，每年可能會有所不同。某些獎勵用於在規定的歸屬日期之前符合或將成為退休資格的合作伙伴和員工的預期服務期內支出。隨着時間的推移，可能會有更多的合作伙伴和員工符合退休資格，確認費用的相關必要服務期將短於所述的歸屬期間。

我們維持薪酬計劃，包括工資、年度激勵薪酬(可能包括不受限制的現金、受限制的現金和/或基於股權的獎勵)和福利計劃。我們根據市場狀況和業績，將薪酬管理到具有競爭力的水平的估計。我們的薪酬水平反映了我們計劃保持有競爭力的薪酬水平以留住關鍵人員，並反映了新聘用的高級專業人員的影響，包括通常按授予日期公允價值估值的相關股權獎勵。

增加高素質、有經驗的高級員工數量對我們的增長努力至關重要，我們對高級人才的持續投資也可能增加薪酬和福利支出。這些招聘通常不會在他們被聘用的那一年產生大量收入。

我們的剩餘費用是運營我們業務的其他典型成本，通常包括：

所得税-PJT Partners Inc.是一家在其開展業務的司法管轄區繳納美國聯邦、州和地方所得税的公司。我們的業務通常以合夥企業的形式運營，用於美國聯邦和州的目的，並在美國以外的司法管轄區作為法人實體運營。在美國聯邦和州司法管轄區，與這些實體賺取的收入相關的税收通常代表個人成員和合作夥伴的義務。

經營實體一般須繳納紐約市非公司營業税，以及適用的州、地方和非美國司法管轄區徵收的實體級所得税。這些税項已反映在我們的合併財務報表中。

PJT Partners Inc.從控股合夥企業(PJT Partners Holdings LP)獲得的運營成果的可分配份額需繳納美國企業聯邦、州和地方所得税。

非控制性權益

PJT Partners Inc.是一家控股公司，其唯一的重要資產是其在PJT Partners Holdings LP的控股權，PJT Partners Holdings LP是一家控股合夥企業，持有公司的運營子公司，以及它可能不時持有的某些現金和現金等價物。作為PJT Partners Holdings LP的唯一普通合夥人，PJT Partners Inc.運營和控制所有業務和事務，並整合PJT Partners Holdings LP及其運營子公司的財務業績。應佔非控股權益的淨收入部分在綜合經營報表中單獨列報。

綜合經營成果

下表列出了我們截至2023年、2022年和2021年12月31日的綜合經營業績：

(1)合併業務報表上的某些餘額已重新分類，以符合其當前的列報方式。在截至2022年和2021年12月31日的年度，這導致差旅和相關其他費用分別重新歸類為520萬美元和170萬美元。這一重新分類對淨收益或綜合財務狀況報表沒有影響。

收入

下表提供了截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度收入統計數據：

在截至2023年、2022年和2021年12月31日的幾年裏，沒有客户佔收入的10%以上。

截至2023年12月31日的年度總收入為11.532億美元，而截至2022年12月31日的年度總收入為10.255億美元，增長12%。截至2023年12月31日的一年，諮詢費為10.266億美元，比截至2022年12月31日的8.235億美元增加了2.031億美元。諮詢費增加的原因是重組收入增加，但戰略諮詢和私人資本解決方案的減少部分抵消了這一增長。截至2023年12月31日的年度，配售費用為1.026億美元，與截至2022年12月31日的年度的1.929億美元相比，減少了9030萬美元。配售費用減少的主要原因是基金配售收入減少。利息收入和其他收入為2390萬美元，比上一年的910萬美元有所增加，這主要是由於利息收入增加。

費用

截至2023年12月31日的年度，支出為9.756億美元，與截至2022年12月31日的8.24億美元相比，增加了1.515億美元。支出增加的主要原因是報酬和福利、專業費用和佔用及相關費用分別增加1.362億美元、940萬美元和520萬美元。報酬和福利增加的原因是收入增加和應計比率高於上一年。專業費用增加的主要原因是與公司業務活動有關的諮詢和法律費用增加。入住率及相關業務增加的主要原因是我們的紐約總部進一步擴大。

税項撥備

在截至2023年12月31日的一年中，該公司的税款撥備為3190萬美元，而截至2022年12月31日的一年為3670萬美元。這導致實際税率分別為18.0%和18.2%，基於我們截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度税前收益分別為1.776億美元和2.015億美元。

非控制性權益

可歸因於非控股權益的淨收入的計算方法是，在考慮任何支配收入分配的合同安排後，將扣除税項前的收入乘以合夥單位持有人和PJT Partners Inc.A類普通股持有人之間的收入分配百分比。

我們省略了對2023年年度報告Form 10-K中所涵蓋的三年中最早的一年的討論。這樣的討論包含在“第二部分.項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”在2022年2月24日提交給證券交易委員會的2022年年度報告Form 10-K中，並通過引用併入本文。

流動性與資本資源

一般信息

我們定期監測我們的流動性狀況，包括現金和現金等價物、投資、營運資本資產和負債、任何承諾和其他流動性要求。

我們的資產歷來由現金和現金等價物、投資、諮詢和配售活動產生的應收賬款以及經營租賃使用權資產組成。我們的負債一般包括應計薪酬和福利、應付帳款和應計費用、應付税金和經營租賃負債。我們預計在每年年底和下一歷年開始時，根據前一年的結果支付一大筆激勵性補償。年度薪酬的一部分可能是以股權為基礎的薪酬，因此需要的現金較少。我們預計，在向員工支付激勵性薪酬後，今年年底和第一季度的現金水平將會下降。然後，我們預計今年剩餘時間內現金將不斷增加。

於2021年2月1日，PJT Partners Holdings LP(作為借款人(“借款人”))與作為貸款人(“貸款人”)的第一共和銀行(現為摩根大通的一部分)訂立續訂及修訂協議(“續期協議”)及相關文件，修訂借款人根據日期為2018年10月1日的經修訂及重訂貸款協議(“經修訂及重訂貸款協議”)與貸款人的循環信貸安排的條款。2023年2月7日，續簽協議進一步修訂，將到期日延長至2024年10月1日。有關續訂協議及經修訂及重新簽署的貸款協議的進一步資料，可參閲附註14。本文件“--財務報表和補充數據”中“合併財務報表附註”中的“承付款和或有事項--承付款、信貸額度”。

截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我們分別遵守了續簽協議和修訂和重新簽署的貸款協議下的債務契約。此外，截至2023年12月31日和2022年12月31日，循環信貸安排下沒有未償還的借款。

我們根據當前的市場狀況定期評估我們的現金需求。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們的現金、現金等價物和短期投資分別為4.369億美元和2.235億美元。

我們的流動資金高度依賴於客户的現金收入，而客户的現金收入通常取決於交易的成功完成以及應收賬款的收回時間。截至2023年12月31日和2022年12月31日，扣除信貸損失準備後的應收賬款總額分別為2.635億美元和3.178億美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日，信貸損失撥備分別為240萬美元和190萬美元。包括在應收賬款中，截至2023年12月31日和2022年12月31日的長期應收賬款分別為8440萬美元和1.333億美元，與配售費用有關，配售費用通常在三至四年內分期支付。

流動性的來源和用途

我們的主要現金需求是用於營運資本、支付運營費用，包括向員工支付現金薪酬、將合夥單位換成現金、回購公司A類普通股、支付所得税、股息支付、合夥企業税收分配、資本支出、根據應收税金協議付款、承諾和戰略投資。我們預計將通過我們循環信貸安排下的運營和借款現金流為這些流動性需求提供資金。我們是否有能力應付這些需要，在一定程度上，將視乎我們將來是否有能力製造或籌集現金，這視乎我們未來的財政狀況，而這些財政狀況會受到一般經濟、財政、競爭、立法和監管因素的影響。

此外，我們從運營中產生正現金流的能力將受到全球經濟狀況的影響。如果我們的運營現金流大幅減少，我們可能需要從循環信貸安排中借款，產生債務，或發行額外的股本。儘管我們相信我們的循環信貸安排及其續期能力將使我們能夠在可預見的未來以可接受的條款和條件為我們的業務融資，但我們在未來以可接受的條款和條件獲得和獲得融資的機會將受到許多因素的影響，包括：業務業績；我們的信用評級或沒有信用評級；整體資本市場的流動性；經濟現狀；以及我們貸款機構的穩定性。我們不能保證我們將以可接受的條款獲得此類融資，或者完全可以獲得此類融資。我們相信，我們未來來自運營的現金以及我們循環信貸安排下的可獲得性，加上我們手頭的資金來源，將提供足夠的資源來滿足我們的流動性和資本需求。

監管資本

我們積極監控我們的監管資本基礎。我們受到美國和某些國際司法管轄區的監管要求，以確保總體財務穩健和流動性。除其他事項外，這要求我們遵守對員工的某些最低資本要求、記錄保存、報告程序、經驗和培訓要求以及某些其他要求和程序。這些監管要求可能會限制資金進出關聯公司。見附註15。“合併財務報表附註”中的“受監管實體”，請參閲本文件“--財務報表及補充數據”。我們經營的許可證旨在適合開展我們的業務。我們相信，我們將根據這些實體的業務和監管要求，為其提供充足的資本和流動性。

我們的活動也可能受到各種其他外國司法管轄區和自律組織的監管，包括監管資本要求。

我們預計，遵守任何和所有此類要求都不會對國內和母公司一級用途的資金供應產生實質性不利影響。

交換協議

在符合吾等與若干合夥單位持有人(PJT Partners Inc.除外)之間經修訂的交換協議的條款及條件下，合夥單位可由持有人選擇以現金交換，或以一對一的方式交換我們A類普通股的股份。根據我們的流動性和資本資源、市場狀況、交換請求的時間和集中度以及其他考慮因素，我們可能會選擇用可用現金、借款或新資金為合夥單位的交換提供資金

向合夥單位的交易持有人發行A類普通股或者發行A類普通股進行結算。

參見附註13。“與關聯方的交易--交換協議”，見本文件“財務報表和補充數據”中“合併財務報表附註”中的“與關聯方的交易-交換協議”，以獲取進一步資料。

股份回購計劃

2024年2月6日，公司宣佈董事會批准了一項5億美元的A類普通股回購計劃，該計劃取代了當時於2022年4月25日批准的2億美元的回購計劃，其中截至2023年12月31日的餘額為5700萬美元。根據沒有到期日的新回購計劃，公司A類普通股的股票可以在公開市場交易、私下談判交易或其他方式不時回購。回購股票的時間和實際數量取決於各種因素，包括法律要求、價格以及經濟和市場狀況。回購計劃可以隨時暫停或終止，並且沒有指定的到期日。

參見備註11。“綜合財務報表附註”中的“股東權益-庫存股”，請參閲本文件“財務報表及補充資料”一欄內的“股東權益-庫存股”。

承付款和或有事項

訴訟

關於我們的訴訟事項，包括本報告其他地方“法律訴訟”標題下討論的任何訴訟，我們目前無法估計可能的損失或損失範圍，除非此類事項的發展提供了足夠的信息來支持此類評估，包括量化原告的損害要求、其他各方的發現和對事實指控的調查、法院對動議或上訴的裁決、專家的分析或任何和解談判的狀況。雖然最終結果及與訴訟有關的成本本身存在不確定性及難以預測，但根據目前所知及經諮詢律師意見後，吾等相信，吾等目前並無參與任何重大待決法律程序，不論是個別或整體，而有關法律程序的解決將對本公司產生重大影響。

擔保

本公司向貸款機構提供擔保，以擔保員工為投資於其前母公司的基金而持有的某些貸款，這些貸款以對這些基金的相關投資為抵押。截至2023年12月31日和2022年12月31日，擔保金額分別為230萬美元和330萬美元。關於這一擔保，我們目前預計任何相關的損失風險都是微不足道的。

彌償

我們已經並可能繼續簽訂包含各種賠償義務的合同。我們在這些安排下的最大風險敞口尚不清楚，但我們目前預計任何相關的損失風險都是微不足道的。

與該等事宜有關，吾等已招致並可能會繼續招致法律費用，該等費用會在已招致的費用中列支。

合同義務

我們已經簽訂了經營租賃，主要是關於我們不同地點的辦公空間。有關我們租約的進一步披露載於附註12。“綜合財務報表附註”中的“租賃”，見本文件“--財務報表及補充數據”。

截至2023年12月31日，根據應收税金協議，我們有2970萬美元的應付金額，這是管理層對目前根據應收税金協議預計應支付的金額的最佳估計。實際付款可能與估計付款有很大差異。有關應收税項協議的進一步披露載於附註2。“重要會計政策摘要--根據應收税金協議應付的金額”和附註13。合併財務報表附註中的“與關聯方的交易--應收税金協議”，見本文件“--財務報表及補充數據”。

估計根據與合夥單位持有人(PJT Partners Inc.除外)簽訂的應收税款協議可能支付的款項它的性質是不精確的，因為應付金額的計算取決於各種因素。雖然税基的實際增加以及應收税項協議下任何付款的金額和時間會因多種因素而有所不同，包括交換的時間、我們A類普通股在交換時的價格、此類交換的應税程度以及我們收入的金額和時間，但我們預計，由於PJT Partners Holdings LP有形和無形資產的轉移規模和税基的增加，PJT Partners Inc.根據應税協議可能支付的款項將會很大。如果由於時間差異或其他原因，應收税款協議項下的付款超過PJT Partners Inc.在應收税款協議和/或PJT Partners Holdings LP分配給PJT Partners Inc.的税務屬性方面實現的實際現金節税，則可能對我們的流動性產生重大負面影響，不足以允許PJT Partners Inc.在繳納税款後根據應收税款協議付款。根據應收税款協議，逾期付款一般將按SOFR加72個基點的無上限利率計息。

根據與Blackstone訂立的員工事宜協議，我們已同意向Blackstone支付某些薪酬相關税項扣減所產生的已實現現金淨收益。在相關税期結束後的九個月內，每年(對於實現現金福利的期間)應支付數額。截至2023年12月31日，税收優惠負債金額為10萬美元。關於這一負債的進一步披露載於附註14。“承諾及或有事項--與Blackstone的交易及協議，僱員事項協議”，載於本文件“綜合財務報表附註”--第8項“財務報表及補充數據”。

其他

有關所得税、股權及其他遞延補償計劃、租賃安排及承擔的進一步資料，請參閲本文件“綜合財務報表附註”內“綜合財務報表附註”內的附註8、10、12及14。

關鍵會計估計

我們按照美國公認的會計原則編制我們的綜合財務報表。在應用其中許多會計原則時，我們需要做出估計和假設，這些估計和假設會影響在財務報表日期報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和費用。我們的估計和判斷是基於歷史經驗和其他我們認為在這種情況下是合理的假設，這些假設通常是主觀的。根據不斷變化的情況，實際結果可能會受到負面影響。如果實際金額最終與我們的估計不同，修訂將包括在我們知道實際金額的期間的運營結果中。我們認為以下是編制綜合財務報表時使用的最重要的估計和判斷，如果我們改變基本的假設、估計和/或判斷，可能會產生重大不同的結果。

與客户簽訂合同的收入

在合同開始時，我們評估我們與客户的合同中承諾的服務，併為每個向客户轉移不同服務(或服務捆綁包)的承諾確定履行義務。為了確定履約義務，我們考慮了合同中承諾的所有服務，無論它們是明確聲明的還是由慣例商業實踐暗示的。此外，我們通過估計我們預期有權將承諾的服務轉移給客户的對價金額，將交易價格分配給各自的履行義務(S)。

對於隨着時間推移而得到履行的業績義務，確定進展的衡量標準需要管理層作出影響收入確認時間的判斷。

對於在某一時間點得到滿足的履約義務，我們已確定客户能夠在向客户提供服務時直接使用服務的輸出，並從服務的輸出中獲得基本上所有的好處。此外，在這一點上，我們現在有權獲得付款，我們已經轉移了服務的輸出，客户有重大的所有權風險和回報。

薪酬和福利

薪酬和福利包括薪金、限制性和非限制性現金獎勵、福利、僱主税以及與向合作伙伴和僱員授予股權獎勵相關的股權薪酬。與向合作伙伴和僱員發放帶有必要服務期的股權獎勵有關的補償成本在授予日按公允價值計量，並考慮到預期的沒收，並按直線法在歸屬期間支出。不需要未來服務的基於股權的獎勵立即計入費用。限制性現金獎勵在授權期內以直線方式支出。某些獎勵用於在規定的歸屬日期之前符合或將成為退休資格的合作伙伴和員工的預期服務期內支出。

在某些情況下，我們可以授予包含服務和市場條件的基於股權的獎勵。市場狀況的影響反映在授予日的公允價值中，對於某些獎勵，則反映在基於派生服務期的必要服務期內。只要完成了必要的服務期，無論市場條件是否得到滿足，在必要服務期內具有市場條件的授標的補償費用都會得到確認。如果受助人在必要的服務期結束前終止僱用，以前確認的任何補償費用將被沖銷。如果在服務條件之後但在派生服務期限之前滿足市場條件，則會加速剩餘的未確認補償成本。

我們可以酌情向某些有還款義務和/或服務條款的員工提供補償。這種付款記錄在合併業務報表的報酬和福利中。我們評估沒收的潛在風險和收回已支付款項的可能性，並在必要時在財務報表中記錄沒收準備金。

會計的最新發展

關於最近的會計發展及其對PJT合作伙伴的影響的信息可在附註2中找到。本文件“財務報表和補充數據”中“合併財務報表附註”中的“重要會計政策摘要--最近的會計發展”。

第7A項。定量與定性IVE關於市場風險的披露

市場風險與信用風險

我們的業務不是資本密集型的，我們不投資衍生品工具，通常也不借錢。因此，我們不會受到重大市場風險(包括利率風險、外幣匯率風險和商品價格風險)或信用風險的影響。儘管如此，當前的經濟和地緣政治不確定性以及全球增長放緩可能會對公司的綜合財務報表產生重大不利影響。

與現金、現金等價物和投資相關的風險

我們的現金和現金等價物包括短期高流動性投資，這些投資可隨時轉換為已知金額的現金，自購買之日起原始到期日為三個月或更短。現金和現金等價物保存在美國和非美國的銀行賬户中，並存放在六家金融機構。除了現金和現金等價物外，我們還持有對美國國債的投資，其中某些在我們的綜合財務狀況報表中被歸類為投資。我們相信，基於我們對全球和地區金融機構的多元化使用以及證券的短期性質，我們的現金、現金等價物和短期投資不會受到任何重大利率風險、股權價格風險、信用風險或其他市場風險的影響。

信用風險

我們使用從內部和外部來源獲得的有關過去事件、當前狀況以及合理和可支持的預測的相關可用信息來估計我們的信貸損失撥備。我們維持信貸損失準備金，在我們看來，這反映了當前預期的信貸損失。截至2023年12月31日和2022年12月31日，信貸損失撥備分別為240萬美元和190萬美元。

匯率風險

我們面臨的風險是，美元相對於其他貨幣的匯率可能會對我們的非美元計價或基於非美元計價的資產和負債的報告價值產生不利影響。此外，我們報告的收入金額可能會受到交易貨幣和美元之間匯率變動的影響，美元是我們財務報表的計價貨幣。主要的非美元貨幣包括英鎊、歐元、港元和日元。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度，綜合全面收益表中受外幣波動影響的其他全面收益(虧損)、税幣換算調整後淨額分別為320萬美元、530萬美元和虧損530萬美元和140萬美元，綜合經營表中利息收入和其他收益分別為虧損350萬美元、收益90萬美元和虧損200萬美元。目前，我們沒有通過使用衍生工具或其他方法進行任何交易，以對衝我們對這些外幣波動的風險敞口。鑑於地緣政治的不確定性以及持續的經濟影響、高利率和高通脹，美元與其他貨幣之間的匯率波動可能會對我們的綜合財務報表產生不利影響。

項目8.財務統計員TS和補充數據

合併財務報表索引

《獨立註冊會計師報告》艾瑞德會計師事務所

致PJT Partners Inc.董事會和股東

對財務報表的幾點看法

我們審計了所附的PJT Partners Inc.及其子公司(“本公司”)截至2023年12月31日和2022年12月31日的綜合財務狀況報表、截至2023年12月31日的三個年度的相關綜合經營報表、全面收益、權益變動和現金流量以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，這些財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據下列標準審計了公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制內部控制--綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的報告和我們2024年2月28日的報告，對公司財務報告的內部控制表達了無保留意見。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會，並且(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

與客户的合同收入--見財務報表附註2和附註3

關鍵審計事項説明

該公司根據與客户簽訂的合同提供的服務包括諮詢和安置服務。與這些服務相關的費用主要是使用基於時間的方法隨着時間的推移確認的，因為客户同時收到和消費提供的好處。關於交易價格，本公司預期有權獲得的對價主要是可變的，因為對價受本公司影響之外的因素影響，和/或包含大量和廣泛的可能對價金額。因此，這些金額將被排除在交易價格之外，直至與可變對價相關的不確定性隨後得到解決，且本公司已確定未來很可能不存在收入逆轉的重大風險。

在某些情況下，可能需要管理層在確定何時不再存在與可變對價相關的不確定性，以及何時確認的累計收入數額可能不會發生重大逆轉時(例如，當沒有關於交易結束的公開資料時)適用判斷。我們確認收入確認為一項關鍵審計事項，是因為在確定何時不再存在與可變因素相關的不確定性以及確認的累計收入金額是否可能不會發生重大逆轉時所涉及的判斷。這需要審計師高度的判斷，並增加審計和評估客户決心的努力程度。

如何在審計中處理關鍵審計事項

我們與記錄客户合同收入的時間有關的審計程序包括以下內容：

-通過獲取和評估證據，評估公司是否在正確的時期適當地確認了收入，這些證據包括但不限於向管理層詢問、交易結束文件、交易相關新聞稿、確認、法院批准、已簽署的協議和與可變對價相關的不確定性程度的通信。

-通過獲取和評估上述證據，評估確認的累計收入數額是否有可能不會發生重大逆轉。

/s/ 德勤律師事務所

紐約，紐約

2024年2月28日

自2015年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

PJT Partners Inc.

整合狀態財務狀況的要素

(千美元，不包括每股和每股數據)

請參閲合併財務報表附註。

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已整合營運説明書

(千美元，不包括每股和每股數據)