2022年第四季度財報電話會議 2023年2月23日財報電話會議演示文稿 2023年第四季度

2 本文件中的財務業績反映了未經審計的初步業績，在公司提交10-K表年度報告之前，這些業績才是最終結果。除歷史信息外，此處包含或以引用方式納入的某些陳述可能包含經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第21E條所指的前瞻性陳述，例如與我們的指導、資本資源和流動性、我們對增長機會的追求、交易完成時機有關的陳述投資支出，我們的預期現金流，我們的表現客户、我們的預期現金收款以及我們的經營業績和財務狀況。前瞻性陳述涉及許多風險和不確定性，您不應將其作為對實際事件的預測。無法保證前瞻性陳述中反映的事件或情況會發生。你可以使用諸如 “將”、“打算”、“繼續”、“相信”、“可能”、“期望”、“預期”、“目標”、“預測”、“管道”、“估計”、“提議”、“計劃”、“將” 等詞語或其他類似措辭或此處包含或納入的戰略、計劃或意圖的其他類似術語或討論來識別前瞻性陳述。前瞻性陳述必然取決於可能不正確或不精確的假設、數據或方法。這些前瞻性陳述代表了我們的意圖、計劃、期望和信念，並受許多假設、風險和不確定性的影響。決定這些項目的許多因素超出了我們的控制或預測能力。有關這些因素的進一步討論，見 “項目1A”。風險因素” 見我們最新的10-K表年度報告，以及在適用的情況下，我們的10-Q表季度報告。對於這些陳述，我們要求為1995年《私人證券訴訟改革法》中包含的前瞻性陳述提供安全港的保護。提醒您不要過分依賴我們的前瞻性陳述，這些陳述僅代表截至本文發佈之日或本文以引用方式納入的任何文件之日。本節中包含或提及的警示性陳述明確限定了隨後歸因於我們或任何代表我們行事的人的所有書面和口頭前瞻性陳述。除非法律要求，否則我們沒有義務公開發布對前瞻性陳述的任何修訂以反映本聲明發布之日之後的事件或情況。免責聲明

介紹性評論

投資組合更新

5 投資組合概述教育投資組合 70 處房產；8 家運營商租金額為 100% ** *有關該非公認會計準則指標的定義和計算，請參閲截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告 **不包括EPR打算出售體驗式投資組合的房產 289處房產；50家運營商的租賃價格為99％** 63億美元（93％）*總投資組合快照約68億美元*第三季度359處房產租賃價格為99％** 4 年初至今投資支出1.339億美元投資支出2.694億美元

6 投資組合覆蓋範圍 *boxOfficeMojo TTM 2023 年 9 月 2019 年劇院報道 1.7x 1.7 倍票房* 88億美元 114億美元非劇院保險 2.6x 2.0x 2.0x 強大的投資組合總覆蓋率方法 — 覆蓋範圍分子是客户門店級別的息税折舊攤銷前利潤，分母是 EPR 的最低租金或利息（不包括實際利息中的非現金直線租金或利息收入）會計方法）息税折舊攤銷前利潤數據來自客户報告的門店級損益表

7 家影院租户和運營商最新情況影院覆蓋率保持在2019年的水平 • 儘管票房遠低於2019年，但覆蓋率仍可恢復到2019年的水平 • 有望利用餐飲支出和優質大畫幅屏幕支出持續增長的趨勢改善我們影院投資組合的質量和覆蓋範圍 • 與Xscape Theatres完成重組 • 向加盟運營商北美票房出售了兩座表現不佳的阿拉莫草屋 • 2023 年北美票房總額 (NABOG)）為89億美元，比2022年增長21％，第四季度為1美元。9B • 2024 年 NABOG 預計為 80 億美元 — 84 億美元

8 投資組合更新2023年體驗式住宿的投資組合收入和息税折舊攤銷前利潤較2022年增長了5％，息税折舊攤銷前利潤增長了6％，景點和文化文化投資組合增加了收入，參觀人數顯著增加；許多景點的入場人數超過了2022年2月開放的健身與康體穆列塔温泉；帕戈薩温泉度假村的施工仍在繼續；預計25年中期的滑雪表現基本持平，這主要反映了所有度假村在11月和12月的惡劣天氣狀況其他比在 Alyeska 度假村

本季度有 9 處資本回收 • 已售出 2 個 Alamo Drafthouse 場地和第二處空置的前富豪酒店 • 已售出 KinderCare 五處房產中的第四個；第五個空置的 KinderCare 地點正在簽訂買賣協議 • 第四季度淨收益為 2220 萬美元；年底之後的 o 出售了第三處空置的前富豪；已為剩餘的 8 o 1 處中的 3 處簽署了意向書或買賣協議根據已簽署的買賣協議空置的AMC劇院和空置的Xscape劇院在第四季度終止 o 以 6% 的上限利率出售了兩個泰坦尼克號博物館，總淨收益約為4500萬美元，出售收益約為1700萬美元 2024年處置收益指引5000萬至7500萬美元

1 0 投資支出第四季度投資支出為1.339億美元，使Mirbeau Inn & Spa三個地點的7700萬美元可轉換抵押貸款融資總額達到2.694億美元——位於紐約斯卡尼阿特勒斯和萊茵貝克以及馬薩諸塞州普利茅斯的屢獲殊榮的米爾博酒店及水療度假村以940萬美元收購加利福尼亞州貝爾蒙特的Movement Climbeau攀巖健身房——總體排名第三；Movement是一家高質量的運營商，也是真正的攀巖館房地產非常棒 2024 年投資支出指導 2 億美元至 3 億美元

財務審查

1 2（以百萬計，每股數據除外）注：上述每項指標都包括向現金基礎客户收取的遞延租金和利息，在截至2023年12月31日和2022年12月31日的季度中，這些客户的收入分別為60萬美元和620萬美元。*有關這些非公認會計準則指標的定義和計算，請參閲截至2023年12月31日的第四季度和年度的補充運營和財務數據財務摘要截至2022年12月31日的財務業績季度變動百分比變動總收入172.0美元 178.7美元（6.7美元）（4％）淨收入——經調整後的普通39.5 36.3 3.2 9％ FFO — Common* 8* 8.5 96.8 (8.3) (9%) 淨收益/股——普通股 0.52 0.48 0.04 8% FFO/股——普通股，經調整* 1.18 1.25 (0.07) (6%) AFFO/股——普通股* 1.16 1.27 (0.11) (9%)

1 3*有關這些非公認會計準則指標的定義和計算，請參閲截至2023年12月31日的第四季度和年度的補充運營和財務數據。財務摘要：截至2023年12月31日的財務業績 $ 變動百分比總收入 705.7 美元 658.0 美元 47.7 7% 淨收入——經調整後的普通 148.9 152.1 (3.2) (2%) FFO。— Common* 397.2 355.2 42.0 12% AFFO — Common 400.6 370.3 30.3 8% 淨收益/股——普通股 1.97 2.03 (0.06) (3%) FFO/股——普通股，調整後* 5.18 4.69 0.49 10% AFFO/股——普通股* 5.22 4.89 0.33 7%（以百萬計）每股數據除外）注意：上述每項指標都包括向現金基礎客户收取的遞延租金和利息，這些客户在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中分別被確認為3,640萬美元和1,770萬美元的收入。

1 4 經調整後的每股FFO，不包括延期收款 *有關這些非公認會計準則指標的定義和計算，請參閲截至2023年12月31日的第四季度和年度的補充運營和財務數據（以百萬美元計）2023年百萬美元（1）調整後每股增長FFO*減去4.69美元 5.18美元 10.4％：延期收款17.7美元（0.24美元）36.4美元（0.48美元）調整後每股FFO* 截至2023年12月31日止年度，不含延期收款 4.45 美元 4.70 美元 5.6% (1) 調整後每股 FFO 和調整後每股 FFO（不含延期收款）每項費用均包括確認為收入的340萬美元租賃終止費。

1 5 財務亮點關鍵比率*截至2023年12月31日的季度固定費用覆蓋範圍 3.2x 債務還本付息覆蓋範圍 3.8 倍淨負債佔調整後息税折舊攤銷前利率 5.3 倍淨負債佔總資產比率 39% AFFO 派息 71% *有關這些非公認會計準則指標的定義和計算，請參閲截至2023年12月31日的第四季度和年度的補充運營和財務數據

1 6 債務 • 總債務28億美元；所有固定利率或通過加權平均利率互換進行固定利率互換 = 4.3% • 加權平均債務到期日為4.25年；計劃於2024年到期的1.366億美元截至2023年12月31日的流動性狀況 • 7,810萬美元非限制性現金 • 10億美元循環資本市場無餘額更新

1 7 2024 年指南 *有關這些非公認會計準則指標的定義和計算，請參閲截至2023年12月31日的第四季度和年度的補充運營和財務數據 FFO（調整後每股 FFO）* 指南 4.76 美元至 4.96 美元投資支出指導 2 億美元至 3 億美元處置收益指導 5,000 萬美元至 7,500 萬美元租金和分紅利息指導 1200 萬美元至 1,600 萬美元一般和管理費用指導 5200萬美元至5,500萬美元

1 8 2024 年運營物業指導 *有關這些非公認會計準則指標的定義和計算，請參閲截至2023年12月31日的第四季度和年度的補充運營和財務數據其他收入指導 5,700萬美元至6,700萬美元其他支出指導 5,400萬美元至6,400萬美元合資公司指引的權益虧損經調整後的100萬美元至400萬美元

1 9 FFO 經調整後的每股不含延期收款 *有關這些非公認會計準則指標的定義和計算，請參閲截至2023年12月31日的第四季度和年度的補充運營和財務數據 (1) 截至2023年12月31日止年度調整後的每股FFO和未延期收款的調整後每股FFO均包括340萬美元的租賃終止費確認為收入的中點。指導。百萬美元 2023 A (1) 百萬美元 2024 E (2) 2023 A 與 2024 年 E Growth FFO 調整後每股* 5.18 美元 4.86 美元（6.2%）減：延期收款 36.4 美元（0.48 美元）.6 美元（0.01 美元）調整後每股 FFO * 不含延期收款 4.70 美元 4.85 美元 3.2%

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