AMG-202312310001004434錯誤財年Http://fasb.org/us-gaap/2023#AccountingStandardsUpdate202006Member00010044342023-01-012023-12-310001004434美國-美國公認會計準則：普通股成員2023-01-012023-12-310001004434Amg:FivePointEightSeventyFiveJuniorSubordinatedNotesDue2059Member2023-01-012023-12-310001004434Amg:FourPointSevenFivePercentJuniorSubordinatedNotesDue2060Member2023-01-012023-12-310001004434Amg:FourPointTwoPercentJuniorSubordinatedNotesDue2061Member2023-01-012023-12-3100010044342023-06-30ISO 4217：美元00010044342024-02-14Xbrli：共享00010044342021-01-012021-12-3100010044342022-01-012022-12-31ISO 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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
___________________________________________________________________________
表格10-K | | | | | | | | |
| (標記一) | | |
| ☒ | | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的年度報告 |
截至本財政年度止12月31日, 2023
或
| | | | | | | | |
| ☐ | | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的過渡報告 |
在從歐洲過渡到歐洲的過渡期，美國從歐洲過渡到日本。
委員會文件編號：001-13459
__________________________________________________________________________
關聯製造商集團
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | |
| 特拉華州 | | 04-3218510 |
(國家或其他司法管轄區
指公司或組織) | | (美國國税局僱主識別號碼) |
南弗拉格勒大道777號, 西棕櫚灘, 佛羅裏達州, 33401
(主要執行辦公室地址)
(800) 345-1100
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)節登記的證券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每個班級的標題 | | 交易代碼 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
| 普通股(面值0.01美元) | | AMG | | 紐約證券交易所 |
| 2059年到期的5.875%次級票據 | | 經理 | | 紐約證券交易所 |
| 2060年到期的4.750%次級票據 | | MGRB | | 紐約證券交易所 |
| 4.200%次級債券，2061年到期 | | MGRD | | 紐約證券交易所 |
根據該法第12(G)節登記的證券：
無
用複選標記表示註冊人是否為證券法規則第405條所定義的知名經驗豐富的發行人。是 ☒不是，不是。o
如果註冊人不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示是。o 不是 ☒
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒不是，不是。o
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒不是，不是。o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服務器 | ☒ | | 加速的文件管理器 | ☐ | | 非加速文件管理器
| ☐ | | 規模較小的新聞報道公司 | ☐ | | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法規則第12b-2條所定義)。☐不是，不是。☒
6月30日，2023，註冊人非關聯公司持有的普通股的總市值，以6月30日149.89美元的收盤價為基礎，2023在紐約證券交易所，為1美元5,227,465,462。有幾個32,794,127註冊人於2024年2月14日發行的普通股。
以引用方式併入的文件
註冊人的最終委託書將在2023年12月31日後120天內提交給美國證券交易委員會，並在註冊人股東年會期間交付給股東，其部分內容通過引用併入本年度報告的Form 10-K第三部分。
表格10-K
目錄
| | | | | | | | | | | | | | |
第一部分 | | | | |
第1項。 | | 業務 | | 1 |
項目1A. | | 風險因素 | | 7 |
項目1B。 | | 未解決的員工意見 | | 17 |
項目1C。 | | 網絡安全 | | 17 |
第二項。 | | 屬性 | | 19 |
第三項。 | | 法律訴訟 | | 19 |
第四項。 | | 煤礦安全信息披露 | | 19 |
第II部 | | | | |
第5項。 | | 註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券 | | 20 |
第6項。 | | [已保留] | | 21 |
第7項。 | | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | | 22 |
項目7A。 | | 關於市場風險的定量和定性披露 | | 37 |
第8項。 | | 財務報表和補充數據 | | 39 |
第9項。 | | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | | 80 |
項目9A。 | | 控制和程序 | | 80 |
項目9B。 | | 其他信息 | | 80 |
項目9C。 | | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | | 80 |
第三部分 | | | | |
第10項。 | | 董事、高管與公司治理 | | 81 |
第11項。 | | 高管薪酬 | | 81 |
第12項。 | | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項 | | 81 |
第13項。 | | 某些關係和相關交易，以及董事的獨立性 | | 81 |
第14項。 | | 首席會計師費用及服務 | | 81 |
第四部分 | | | | |
第15項。 | | 展示和財務報表明細表 | | 82 |
第16項。 | | 表格10-K摘要 | | 82 |
第一部分
前瞻性陳述
本年度報告(Form 10-K)、我們向美國證券交易委員會(SEC)提交的其他文件(“美國證券交易委員會”)、我們的新聞稿以及經高管批准的口頭聲明中討論的某些事項，可能構成“1995年私人證券訴訟改革法案”所指的“前瞻性聲明”。這些陳述包括但不限於，與我們對業務表現的預期、我們的財務結果、我們的流動性和資本資源有關的陳述，以及其他非歷史性的陳述，並且可能以“展望”、“指導”、“相信”、“預期”、“潛力”、“初步”、“繼續”、“可能”、“將”、“應該”、“尋求”、“大約”、“預測”、“項目”等詞語開頭。“定位”、“前景”、“打算”、“計劃”、“估計”、“待定投資”、“預期”或這些詞語的否定版本或其他類似詞語。此類陳述會受到某些風險和不確定因素的影響，其中包括標題第1A項下討論的因素。風險因素。這些因素(其中包括)可能影響我們的財務狀況、業務活動、經營結果、現金流或整體財務表現，並導致實際結果和業務活動與歷史時期和目前預期和預測的情況大不相同。前瞻性表述僅在作出之日發表，我們不承諾也不承擔任何義務，公開發布任何前瞻性表述的修訂結果，以反映此類表述發表之日之後的事件或情況，或反映事件的發生，無論是否預期。在這方面，我們告誡讀者不要過分依賴任何此類前瞻性聲明。
除非另有説明或文意另有所指外，本報告中通篇提及的“AMG”、“我們”、“公司”及類似的名稱均指關聯經理集團。
第1項。業務
AMG是全球領先的獨立投資公司的戰略合作伙伴。我們的戰略是通過投資於各種高質量的獨立合夥人所有的公司，即通過成熟的合作伙伴方式，並將資源分配到我們獨特的機會集上，將資源分配到增長和回報最高的領域，從而產生長期價值。憑藉其以投資為中心的創業文化，以及通過公司委託人直接擁有股權與客户的利益結盟，獨立公司在向市場提供獨特的回報流方面具有根本的競爭優勢。通過AMG獨特的方法，我們加強了這些優勢，以擴大我們附屬公司的長期成功，並積極支持它們的獨立性。我們的創新模式使每個附屬公司的管理團隊能夠保留其公司的自主權和重大股權，同時他們利用我們的戰略能力和洞察力，包括增長資本、產品戰略和開發、資本形成、激勵調整和繼任規劃。截至2023年12月31日，我們管理的總資產約為6730億美元，涉及各種私人市場、流動性較強的替代投資策略和差異化的只做多投資策略。
我們通過投資新的和現有的附屬公司以及戰略增值能力來產生長期價值，通過這些能力，我們可以代表我們的附屬公司利用我們的規模和資源，然後通過將多餘的資本返還給股東，主要是通過股票回購。我們專注於投資於長期增長和長期客户需求的領域，包括私人市場、流動性替代產品、亞洲、財富管理和可持續投資；因此，我們與領先的獨立投資公司合作，在上述增長領域管理差異化戰略。
通過我們的合夥方式，我們在我們的每個附屬公司中持有重要的股權，通常每個附屬公司的管理團隊在其自己的公司中保留大量的股權。附屬公司管理層股權所有權(以及我們的長期所有權)符合我們的利益，並保留了附屬公司管理層股權激勵，包括讓附屬公司管理層有機會直接參與其公司的長期未來增長和盈利能力。
我們與聯營公司合作的目標是成為一個優秀的、積極參與的合作伙伴，並與聯屬公司合作，擴大每家公司的長期成功。我們與我們的附屬公司採取長期合作伙伴關係的方法，這為促進幾代附屬公司管理負責人的繼任規劃提供了穩定性。我們獨一無二地能夠在附屬公司發展的不同階段提供戰略能力和專業知識。在某些情況下，我們通過提供增長資本或利用我們成熟的產品開發和分銷能力補充他們自己的營銷資源來投資我們的附屬公司。我們還為我們的許多附屬公司提供繼任規劃解決方案和建議，其中包括一定程度的流動性和財務多元化，以及對下一代合作伙伴的激勵調整。
我們的創新夥伴關係方法增強了我們的附屬公司實現其長期戰略目標的能力，同時保持其獨立性和自主性，從而保持其獨特的以創業和投資為中心的文化。我們相信，客户認識到合夥人所有的公司的這些基本特徵，以及公司委託人直接擁有股權所創造的一致性，是實現客户投資目標和目的的競爭優勢。我們的投資方式保留了我們附屬公司成功的這些基本要素。
尋求機構合作伙伴的獨立公司被我們獨特的合作方式和我們作為全球獨立投資公司成功戰略合作伙伴的全球聲譽所吸引。
我們預計，獨立投資公司的主要所有者將繼續尋求一系列不斷髮展的增長和繼任解決方案。因此，我們將繼續有重大機會投資於全球投資管理行業中更多的高質量公司。此外，我們有機會對我們現有的附屬公司進行額外的股權投資，或通過提供種子或其他成長性資本來投資於它們的增長。我們已做好充分準備，通過我們的以下方式抓住這些投資機會：
•確定和培養高質量的潛在分支機構的既定程序；
•多年來與潛在客户建立了廣泛的行業網絡和所有權關係；
•在安排和談判交易方面有豐富的經驗和專業知識；
•作為我們附屬公司的優秀合作伙伴，我們在全球享有聲譽，三十年來為獨立投資公司的戰略需求提供了創新的解決方案；以及
•通過產品開發、分銷和其他業務發展活動，成功地與我們的附屬公司接觸，以增強他們的長期前景。
投資管理業務
我們的附屬公司通過其專門的投資流程提供各種不同的差異化回報流。鑑於其長期的業績記錄，我們的附屬公司在各自的投資領域被公認為行業領先者。我們關聯公司的誘人回報流被用於客户投資組合，以滿足全球機構和財富客户的一系列專門需求；某些關聯公司還為高淨值個人、家庭和機構客户提供投資管理和定製的投資諮詢和受託服務。
憑藉每個私募市場、流動性替代產品和差異化的只做多策略(包括全球股票、美國股票以及多資產和固定收益策略)的顯著收益貢獻，AMG的業務概況高度多元化。截至2023年12月31日，我們的附屬公司管理着約6730億美元，涉及廣泛的投資風格和地域，採用另類、股票以及多資產和固定收益策略，如下圖所示。
我們的附屬公司目前為50多個國家和地區的投資者管理資產，包括所有主要的發達市場。我們的附屬公司通過直接銷售努力向機構和財富客户分銷他們的投資服務和產品，並通過自己的業務開發能力與世界各地的顧問和中介機構建立關係。
此外，AMG通過運營一個每個附屬公司可以選擇參與的分銷平臺來支持我們附屬公司的長期增長和客户多元化。我們的分銷能力提供了接觸機構和財富客户的途徑，有助於擴大我們附屬公司自身業務發展努力的範圍，包括戰略、營銷、分銷和產品開發，我們的附屬公司受益於我們服務於美國、歐洲、英國、中東、亞洲和澳大利亞的資深銷售和營銷專業人員的專業知識。
我們的合作伙伴結構和與附屬公司的關係
我們相信，附屬公司管理層在其公司中的股權所有權(以及我們的長期合作伙伴關係)符合我們和我們附屬公司的利益，增強了附屬公司管理層的股權激勵，並保留了附屬公司管理層直接參與其公司未來長期增長和盈利的機會。雖然每個聯屬公司投資的股權結構是為滿足特定聯屬公司管理層股權擁有者的需要而量身定做的，但我們通常會在聯屬公司保留有意義的股權，而聯屬公司管理層的負責人則會保留相當大的股權。
我們的每個附屬公司都通過不同的法人實體運營，這使我們能夠靈活地為每個附屬公司設計單獨的運營協議，以反映關於治理、經濟參與、股權激勵和我們關係的其他條款的定製安排。在每種情況下，運營協議都規定了一個治理結構，賦予關聯公司管理層管理和運營業務的權力。運營協議還反映了我們在附屬公司的經濟參與的具體條款，在每種情況下，這都使用了一種“結構化的合夥利益”，以確保我們的經濟利益與附屬公司管理層的經濟利益保持一致。
我們在聯屬公司中的結構化合夥權益的形式因聯屬公司而異，範圍從我們根據合同分享聯屬公司的收入而不考慮費用的結構(包括貢獻我們綜合收入的大部分的聯屬公司)到其他結構，我們根據合同分享聯屬公司的收入減去商定的費用。此外，特定附屬公司的結構，或我們同意分擔的費用，可能會在我們的投資過程中發生變化。
如果我們在不計費用的情況下分享聯屬公司的收入，聯屬公司將其收入的特定百分比分配給我們和聯屬公司管理層，其餘部分用於運營費用和額外分配給聯屬公司管理層。因此，我們和附屬公司管理層參與任何收入的增加或減少，只有附屬公司管理層參與任何費用的增加或減少。根據這些結構化的合夥利益，我們的合同收入份額通常優先於分配給附屬公司管理層的份額。
如果我們分享聯屬公司的收入減去協議費用，我們將受益於收入的任何增加或協議費用的任何減少，但也面臨收入的任何減少或該等協議費用的任何增加的風險。我們從這些結構性合夥權益中獲得商定費用的程度因關聯公司而異，其中包括我們完全分擔業務費用的幾家關聯公司。
當我們擁有附屬公司的控股權時，我們將該附屬公司的財務業績合併到我們的綜合財務報表中。當吾等並無於聯營公司擁有控股權，但擁有重大影響力時，吾等將按權益法計算於聯營公司的權益。根據權益會計法，我們不會將聯屬公司的結果合併到我們的綜合財務報表中。相反，我們的收益或虧損份額，扣除攤銷和減值後，計入綜合損益表中的權益法收益(淨額)，我們在這些關聯公司中的權益計入綜合資產負債表中的關聯公司權益法投資(淨額)。
無論我們是合併關聯公司的財務業績，還是使用權益會計方法，我們都保持相同的創新夥伴關係方法，並以基本相同的方式為所有關聯公司提供支持和幫助。我們可能會不時重組我們在附屬公司的權益，以更好地支持附屬公司的增長戰略，但前提是這樣做符合附屬公司的業務、管理合作夥伴和客户以及我們的利益相關者的最佳利益。
競爭
我們的附屬公司在全球範圍內與眾多投資管理公司以及較大金融機構的子公司競爭。這些公司可能擁有更多的財務、技術和營銷資源；可以獲得專屬分銷；以及管理的資產。其中許多公司可能提供我們的附屬公司可能沒有的產品和服務，特別是投資策略，如被動管理的產品，包括交易所交易基金(ETF)，這些產品的費率通常較低。某些附屬公司向相同類型的客户提供投資管理服務，並不時地相互競爭客户。此外，新投資管理公司的准入門檻相對較低，尤其是那些為機構投資者和高淨值投資者提供投資管理服務的公司。我們認為，影響我們關聯公司爭奪客户能力的最重要因素是：
•我們關聯公司及其管理團隊的投資業績、投資風格和聲譽；
•我們關聯公司的投資策略和產品的差異化，以及不斷開發的投資策略和產品，以滿足投資者不斷變化的需求和需求；
•我們及其附屬公司客户關係的深度和連續性，以及所提供的客户服務水平；
•通過我們及其附屬公司與主要中介機構保持牢固的業務關係；以及
•我們及其附屬公司的分銷努力繼續取得成功。
此外，我們的戰略包括投資於獨立的合夥人所有的投資公司，在這一領域，我們與許多收購者和投資者競爭，包括投資管理公司、私募股權公司、主權財富基金和更大的金融機構。我們認為，我們競爭未來投資的最重要因素是收購價格和流動性；我們的合作投資模式，包括股權激勵結構和獲得我們提供的戰略能力的機會；以及我們與投資公司前景的關係的廣度和深度以及我們的聲譽。
政府監管
我們的聯營公司在世界各地提供投資管理服務和產品，並受到不同司法管轄區的監管和自律機構以及交易所的複雜和廣泛的監管。資產管理業務的幾乎所有方面，包括提供諮詢、投資策略和交易、基金贊助以及與產品有關的銷售和分銷活動，都受到監管。這些條例主要是為了保護投資顧問的客户，並一般賦予監管當局廣泛的行政和執法權力。
我們的大部分附屬公司都是根據1940年修訂的《投資顧問法》(下稱《顧問法》)在美國證券交易委員會註冊為投資顧問。《顧問法》對註冊投資顧問規定了許多義務，包括受託責任、合規和披露義務以及運營和記錄保存要求。我們在美國境外運營的聯屬公司可能受《諮詢師法案》的約束，也受相關司法管轄區內各種監管和自律機構及交易所的監管，對於那些活躍在英國的聯屬機構，則包括金融市場行為監管局(FCA)。我們的許多附屬公司也贊助或建議註冊和未註冊
美國和其他司法管轄區的共同基金，並須受發起或提供該等基金的司法管轄區的監管要求所規限，就美國的共同基金而言，包括經修訂的1940年《投資公司法》(“投資公司法”)。《投資公司法》管理共同基金的運作，並對其顧問規定義務，包括投資限制和與共同基金管理有關的其他治理、合規、報告和受託義務。我們的許多聯屬公司也受歐盟和其他司法管轄區與基金有關的指令和法規的約束，例如可轉讓證券集體投資承諾指令(“UCITS”)和另類投資基金經理指令(“AIFMD”)，涉及存託職能、薪酬政策和制裁等。
我們聯營公司的銷售和營銷活動受其提供投資管理產品和服務所在司法管轄區當局的監管。我們的聯屬公司在這些司法管轄區進行業務交易和進行相關跨境活動的能力，取決於監管授權和豁免的持續可獲得性。通過我們的分銷平臺，我們還從事銷售和營銷活動，這些活動擴大了我們關聯公司自身業務發展的範圍，並受到多個司法管轄區的監管。我們的美國財富分配子公司根據《顧問法案》在美國證券交易委員會註冊。這家子公司贊助根據《投資公司法》註冊的共同基金，並擔任我們基金綜合體的投資顧問和/或管理人。在英國，我們的機構分銷子公司受FCA監管。我們也有機構分銷子公司或子公司的分支機構，受迪拜金融服務管理局和澳大利亞證券和投資委員會的監管，我們在歐盟的活動受到歐洲司法管轄區各種監管機構的監管。
我們的某些聯屬公司和我們的美國財富分配子公司必須遵守1974年修訂的《僱員退休收入保障法》(“ERISA”)以及與退休計劃客户有關的相關法規。ERISA對ERISA下的受託人施加責任，並禁止涉及退休計劃相關方的某些交易。美國勞工部管理ERISA並監管為退休計劃客户提供服務的投資顧問，並越來越積極地提出和通過適用於投資管理行業的額外法規。我們的某些附屬公司和我們的美國財富分配子公司也是美國期貨協會的成員，在使用期貨、掉期或其他CFTC監管工具的基金和其他產品的管理方面，受到美國商品期貨交易委員會(CFTC)的監管。
此外，我們的某些聯屬公司和我們的美國財富經紀-交易商子公司是註冊經紀-交易商和金融行業監管局(“FINRA”)的成員，目的是分銷基金或其他產品。FINRA在銷售實踐、人員登記、合規和監督以及薪酬和披露方面採取了廣泛的監管要求。FINRA和美國證券交易委員會有權對會員經紀自營商進行定期檢查，也可以提起行政訴訟。這些經紀自營商還必須遵守美國的淨資本規則，該規則要求維持一定的資本水平，我們的附屬公司和我們的其他分銷子公司也可能受到非美國監管機構施加的其他監管資本要求的約束。
由於我們和我們的關聯公司受到廣泛的法律和法規的約束，我們和我們的關聯公司必須投入大量的時間、費用和精力來保持最新狀態，並解決法律和法規合規問題。 我們為每個運營子公司制定了合規計劃，我們的每個關聯公司也制定了合規計劃，以滿足其運營的監管合規要求。 我們和我們的關聯公司擁有經驗豐富的法律和合規專業人員來滿足這些要求，並與我們和我們的關聯公司開展業務的每個國家的各種法律和監管顧問建立了關係。 見“第1A項。風險因素”。
人力資本管理
截至2023年12月31日，我們和我們的關聯公司擁有約4，000名員工，其中絕大多數由我們的關聯公司僱用，而不是AMG。 每個關聯公司的管理團隊在日常管理和經營業務方面保留自主權，包括人力資本。 有鑑於此，以下是對AMG員工（約佔員工總數的250人）以及與我們的人力資本有關的政策和文化舉措的討論。
我們的員工和我們的聲譽是我們最重要的資產，吸引、留住和激勵頂尖人才來執行我們的戰略業務目標是一項基本任務。 我們通過我們強大的價值觀文化、對職業發展和培訓的承諾、員工參與計劃、有吸引力的薪酬和福利計劃、對繼任計劃的關注以及在組織的各個層面促進組織多樣性來支持這一必要性。
我們的領導力培訓和贊助技能發展計劃涵蓋廣泛的學科領域專業知識以及一般的職業發展，並以全面的績效評估流程為基礎，其中包括全公司範圍的360度評估計劃。 此外，我們通過公司支持的專業發展假期和針對個別員工教育目標的靈活工作安排，支持員工的學位課程和認證相關教育追求。 我們定期在全公司範圍內進行調查，以收集員工對企業文化、慈善利益和一般工作滿意度等多個主題的反饋，這有助於我們提高員工的敬業度和保留率。 我們的年度匿名員工敬業度調查報告顯示，2023年員工滿意度為90%，這歸功於我們對員工的關注和承諾、我們的創業文化和夥伴關係導向，以及我們對辦公室周圍社區的有意義參與。
我們通過一系列跨職能、多層次的溝通和協作媒介，通過面對面和虛擬論壇，包括小型工作組午餐、全公司範圍的聚會和市政廳、非現場管理和慈善志願者活動，優先考慮員工參與度。 通過員工參與我們全球辦事處的企業慈善活動，我們致力於回饋我們工作和生活的社區，我們相信這些活動也有助於我們吸引和留住員工。 我們提供公司支持的休假，以鼓勵員工參與慈善事業。 我們還提供正式的禮品匹配計劃，通過AMG和AMG慈善基金會將員工的捐款匹配到符合條件的非營利機構，以及志願者匹配計劃，其中志願者小時與員工可以捐贈給符合條件的組織的慈善積分相匹配。 通過我們的配對計劃以及直接贈款，AMG和AMG慈善基金會迄今已向全球800多個組織捐款。
我們相信，組織的多樣性造就了一支極具創造力和創新精神的員工隊伍，並致力於培養和促進包容和多元化的工作環境。 我們尋求招聘最優秀的人才，不考慮性別、種族或其他受保護的特徵，我們的政策是完全遵守與工作場所歧視有關的所有國內、國外和當地法律。 我們在員工隊伍的管理職位中實現了38%的性別多元化，近一半（47%）的員工是女性。 此外，我們董事會的八名獨立成員中有三名（38%）是女性，八名獨立董事中有兩名（25%）是種族多元化的，在每種情況下，都高於標準普爾500公司的平均水平。 此外，我們的三個董事會委員會中有兩個由婦女擔任主席。 我們不斷尋求提高員工基礎的多樣性，因為我們在世界各地的員工貢獻了他們獨特的觀點，以改善我們的業務和我們業務運營所在的社區。 我們的行政管理團隊負責與可持續發展委員會協調實施多元化舉措，並至少每年與董事會一起審查這些舉措。
我們的網站
我們的網站是www.amg.com。我們的網站提供有關我們的信息，我們可能會不時地使用它來分發重要的公司信息。我們經常在我們網站的投資者關係部分發布有關公司的財務、投資業績和其他重要信息，我們鼓勵投資者定期查閲該部分。我們網站的投資者關係欄目還包括我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告和Form 8-K當前報告的副本，包括證物，以及根據1934年證券交易法第13(A)或15(D)節向美國證券交易委員會提交或提交的報告的任何修正案。在我們向美國證券交易委員會提交或向其提供這些材料後，我們將在合理可行的範圍內儘快通過我們的網站提供這些報告。我們網站上包含或併入的信息不是本年度報告Form 10-K的一部分。
第1A項。風險因素
我們和我們的附屬公司面臨各種風險，這些風險在我們的業務中是實質性的和固有的。以下是可能影響我們及其附屬公司業務的一些更重要的因素。在對我們的普通股或其他上市證券作出投資決定之前，投資者應仔細考慮這些風險，以及本年度報告中包含的10-K表格中的其他信息。可能還有其他我們目前不知道的風險，或者我們目前認為無關緊要的風險。這些風險中的任何一個都可能對我們的財務狀況、經營業績和我們普通股的市場價格產生實質性的不利影響。“風險因素”中的某些陳述是前瞻性陳述。請參閲“前瞻性陳述”。
與我們的行業、業務和運營相關的風險
我們的財務結果取決於我們聯營公司收到的基於資產和業績的費用，並受到投資業績以及費用水平、產品組合和我們聯屬公司管理的資產的相對水平的變化的影響。
我們的財務業績取決於我們關聯公司收到的基於資產和績效的費用，這些費用每年可能會有很大不同。我們聯營公司維持當前費用水平的能力取決於許多因素，包括我們聯營公司的投資表現，以及投資管理行業的競爭和趨勢，例如投資者對被動管理產品的需求，包括指數和交易所交易基金(ETF)，這些產品通常費率較低，或者對其他發展戰略或趨勢的偏好。此外，根據投資策略和客户類型等因素，不同類型的管理資產可以產生不同的基於資產的費用與管理的資產的比率(“基於資產的費用比率”)。因此，即使我們管理的總資產保持不變或增加，我們管理的資產組成的變化，無論是在我們的附屬公司內部還是在我們的附屬公司之間，都可能導致我們的總費用減少。採用基於投資業績的收費結構的產品也可能因時期的不同而有很大差異，這取決於特定產品的投資業績。對於我們的一些附屬公司，績效收費包括高水位條款，該條款通常規定，如果產品在絕對基礎上或相對於基準表現不佳，則必須恢復這種表現，附屬公司才能賺取任何基於績效的費用。此外，在正常業務過程中，為了吸引或保留資產或出於其他原因，我們的關聯公司可能會在特定時間段內減免某些產品的費用。不能保證我們的附屬公司將能夠維持目前的費用結構或水平。我們聯屬公司收到的費用減少可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。
此外，我們的結構性合夥權益是為滿足每個聯屬公司的需求而量身定做的，因此是多種多樣的，我們的收益可能會受到相對業績或我們聯屬公司管理的資產的相對水平和組合的變化的不利影響，與我們的總體經營業績衡量標準無關。影響特定資產類別、客户類型、產品結構、地理區域、行業或其他投資類別的具有挑戰性的市場狀況、波動或放緩可能對特定關聯公司產生重大不利影響，如果該關聯公司的投資集中在該領域，這可能導致較低的投資回報，進而降低該關聯公司賺取的費用。此外，某些聯屬公司對我們業績的貢獻比其他聯屬公司更大，因此，費用水平、產品組合、管理下的資產或此類聯屬公司的投資業績的變化可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不成比例的不利影響。
我們管理的資產的任何減少都可能對我們的財務業績產生不利影響，這可能會減少我們附屬公司賺取的基於資產和績效的費用。
我們的財務業績可能會受到我們管理的資產總水平變化的影響。我們管理的總體或特定產品或附屬公司的總資產水平可能會受到我們無法控制的情況的不利影響，包括：
•由於資本市場下跌或波動加劇、外幣匯率和利率波動、近期通脹環境、收益率曲線變化和其他市場因素，我們管理的資產市值下降；
•投資者風險承受能力或投資偏好的變化，這可能導致投資者從我們關聯公司提供的策略和產品中進行配置；
•我們聯屬公司吸引和保留客户資產以及市場產品和服務的能力，這可能受到投資業績、客户關係、對產品和服務的需求、他們不斷開發的產品以滿足投資者不斷變化的需求以及證券價格總體上的影響；
•全球經濟狀況，可能會因股票或債務市場的變化而加劇，包括美國聯邦儲備銀行和其他全球央行為應對通脹而採取的貨幣政策的影響，或金融體系總體上的不穩定和流動性問題；
•美國或全球的金融危機、政治或外交事態發展，包括美國和中國之間日益加劇的貿易緊張局勢、流行病或其他公共衞生危機、貿易戰、社會或內亂、叛亂、戰爭、恐怖主義、自然災害或與全球氣候變化相關的風險；以及
•其他難以預測的因素。
我們管理資產的減少可能會對向我們的聯屬公司支付的費用產生不利影響，並最終影響我們的財務狀況和經營結果。如果這些條件或因素對我們或我們聯屬公司的運營或總體全球經濟狀況產生不利影響，它們也可能會增加下文所述的其他風險。
如果我們或我們附屬公司的聲譽受到損害，我們可能會在業務和財務業績方面蒙受損失。
我們業務的成功取決於贏得和維持我們的關聯公司和股東的信任和信心，我們爭奪未來投資機會的能力，以及我們和我們關聯公司在現有和潛在客户中的聲譽。我們及其附屬公司的聲譽對我們的業務至關重要，可能會受到難以或不可能控制、代價高昂或無法補救的事件的影響，包括：
•我們、我們的關聯公司或我們各自的員工被指控或實際未能遵守適用的法律、規則或法規；
•我們公開報告中的錯誤；
•網絡攻擊或數據泄露事件；
•基金流動性或估值問題，包括與我們某些附屬公司的基金或產品內的非交易、非流動性資產有關的問題；
•威脅或實際對我們、我們的任何附屬公司或我們各自的員工提起訴訟；
•我們與我們的任何附屬公司之間或我們附屬公司之間的感知或實際衝突；
•負面 觀感 的 我們的 或 一定的 的 我們的 附屬公司的 投資 或 業務 實踐 通過 利益相關者 羣組 在一系列環境、社會和治理(“ESG”)問題上表達了越來越多的不同意見；或
•其他難以預測的事件和因素包括那些可能影響我們的附屬公司與其他公司有效競爭的能力、我們成功實施我們的增長戰略的能力，以及本“風險因素”部分其他部分描述的其他風險。
任何前述事件，或圍繞這些問題的公開公告和潛在宣傳，即使不準確、得到令人滿意的解決，或者如果實際上沒有發生違規或不當行為，都可能對我們聯屬公司的聲譽及其與客户的關係、我們與我們聯屬公司的關係以及我們與新的獨立投資公司談判協議的能力產生不利影響，任何這些都可能對我們的聲譽、我們的財務狀況和運營結果，或我們普通股的市場價格產生不利影響。
投資管理行業競爭激烈。
我們的附屬公司在全球範圍內與眾多投資管理公司競爭，包括公共、私人和客户所有的投資顧問；管理被動管理產品(包括交易所交易基金)的公司；與證券經紀自營商、金融機構、保險公司、私募股權公司、主權財富基金有關的公司；以及其他實體。這些公司可能擁有更多的財務、技術和營銷資源、專屬分銷和管理的資產，其中許多公司可能提供我們的附屬公司可能無法提供的產品和服務，特別是投資戰略。這些公司還可能通過尋求利用機構整合的趨勢進行競爭
與他們合作的投資經理的數量。來自這些公司的競爭可能會減少我們聯屬公司可獲得的投資管理服務費用，或可能削弱我們聯屬公司吸引和保留客户資產的能力，以及我們聯屬公司未能成功開發競爭對手的新產品和服務，或未能有效管理相關運營風險，可能會損害我們聯屬公司的聲譽，並使其面臨額外成本或監管審查，這可能會對我們管理下的資產、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們認為，我們聯屬公司與其他公司有效競爭的能力取決於我們聯屬公司投資策略的表現、滿足客户目標和偏好的產品的適用性、滿足投資者不斷變化的需求和要求的戰略和產品的持續開發，以及我們聯屬公司的聲譽、客户關係、費用結構、客户服務能力以及其投資策略的營銷和分銷等因素。我們的關聯公司可能無法在任何或所有這些類別中與競爭對手相比，而且技術發展，包括基於人工智能(AI)的金融應用和服務，隨着時間的推移，可能會減少對某些產品和服務的需求，或降低客户支付某些產品和服務的意願。我們的關聯公司也可能不時地相互競爭客户和投資機會。
投資管理合同可在短時間內終止。
通過我們的附屬公司，我們幾乎所有的基於資產和業績的費用都是根據投資管理合同從客户那裏獲得的。雖然我們聯屬公司的某些私募股權和替代產品有長期的承諾期，但我們聯屬公司的許多投資管理合同可以由客户在相對較短的通知(通常不超過60天)後終止，而不會受到懲罰。我們不能確定我們的附屬公司是否能夠留住現有客户或吸引新客户。如果我們關聯公司的客户終止投資管理合同或撤出大量資產，很可能會損害我們的運營結果。此外，與共同基金或其他類似產品的投資管理合同需要得到基金董事會的年度批准。
我們某些附屬公司的私募市場基金、流動性替代產品和類似產品的資產估值方法可能會受到很大的主觀性的影響。
我們的某些附屬公司提供私人市場、流動性替代方案和其他策略，這些策略可能投資於定期或根本沒有隨時可確定的市場價格的資產。此外，這些投資中的許多都集中在或可能在未來集中在可能經歷波動或不確定因素的行業或部門，並可能受到公司特定或整個行業發展造成的價值快速變化的影響。因此，在確定這些基金的資產淨值時，在應用估值方法時考慮了一系列因素，並可能反映獨立第三方的估計或估值模型。這些估值方法需要使用估計和假設，並涉及很大程度的判斷，因此，反映在特定基金或產品的資產淨值中的此類投資的公允價值不一定反映資產在估值之日或投資者購買、贖回或以其他方式交易該基金或產品時將獲得的價格，並可能與最終實現該等投資時獲得的價格存在重大差異。這些因素可能導致適用的聯屬公司、基金或產品的收益或虧損減少，增加基金或產品的流動性管理風險，或導致籌集額外資本或推出類似產品的困難，其中任何一項都可能對我們的聲譽、我們的財務狀況和經營業績，或我們普通股的市場價格產生不利影響。
我們未來可能需要籌集更多資本，而現有或未來的資源可能無法以足夠的金額或可接受的條件提供給我們。
雖然我們相信我們現有的現金資源和運營現金流將足以滿足我們在可預見的未來正常運營的營運資金需求，但我們繼續收購獨立投資公司的權益和我們的其他戰略舉措可能需要額外的資本。此外，我們有與聯屬公司股權相關的重大購買義務，以及與普通合夥人和種子資本投資相關的承諾，因此很難預測這些購買或相關資本募集的頻率和規模。截至2023年12月31日，與關聯公司股權相關的當前贖回價值為4.473億美元，其中3.934億美元作為可贖回非控股權益列示(包括主要歸屬於第三方投資者的合併關聯公司贊助投資產品1180萬美元)，5390萬美元計入其他負債。見合併財務報表第7項和附註16和17中的“流動資金和資本資源--關聯權益”。截至2023年12月31日，與普通合夥人和種子資本投資相關的未到位資金承諾為1.872億美元。見合併財務報表附註3和附註7。這些債務可能需要更多的現金，而不是我們現有的現金資源和業務現金流。因此，我們可能需要通過額外借款或出售普通股或其他股權或債務證券，或以其他方式為部分債務進行再融資來籌集資金。
截至2023年12月31日，我們的未償債務為26億美元。如果我們通過借款為未來的投資或其他支出提供資金，我們的負債水平可能會增加。為了管理到期日、尋求替代融資條款或其他原因，我們也可能尋求對現有債務進行再融資，這些條款可能與我們現有的債務條款不同，包括利率方面。任何額外的債務都可能增加我們在一般不利經濟和行業狀況下的脆弱性，並可能要求我們將更大比例的現金流用於償還債務。
上述融資活動可能會增加我們的利息支出，減少我們的淨收益(控制利息)或稀釋我們現有股東的利益。此外，我們能否獲得更多資本，以及我們能夠獲得的資本成本，都受到許多因素的影響，包括全球信貸和股票市場的狀況、利率、信用利差和我們的信用評級。因此，我們可能無法在未來以有吸引力的條款進入新的信貸安排或發行債務或股票，或者根本無法。我們目前被穆迪投資者服務公司評為A3級，被S全球評級機構評為BBB+級。降低我們的信用評級也可能增加我們在信貸安排下的借款成本，或者在某些情況下，導致交易對手在我們的衍生金融工具下的終止權。我們不能保證我們將來會達到某一特定的信用評級或維持某一特定的評級。
我們的債務協議對我們的業務行為施加了某些契約，包括我們信貸安排下的財務契約，任何違反這些契約的行為都可能導致加快償還根據該契約借入或未償還的任何金額。
我們的債務協議包含慣常的正面經營契約和負面契約，其中包括對我們和我們的子公司產生債務、合併或轉移資產以及創建留置權的能力施加某些限制，就我們的信貸安排而言，要求我們保持特定的財務比率，包括最高槓杆率和最低利息覆蓋率。違反任何契約(無論是由於我們的行為或不作為，或在財務契約的情況下，由於我們的經營業績由市場驅動的顯著和長期的下滑)可能會導致適用債務協議下的違約，就我們的信貸安排而言，貸款人可以拒絕進一步向我們提供信貸。此外，如果發生某些違約，根據我們的債務協議借入的金額，連同應計利息和其他費用，可能會立即到期並支付。如果任何債務成為加速償還的對象，我們可能沒有足夠的流動資產來全額償還這些債務。
我們的資產負債表上有大量的無形資產，無形資產的任何減值都可能對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。
截至2023年12月31日，我們的總資產為91億美元，其中43億美元為無形資產，23億美元為對關聯公司的權益法投資，該金額主要由無形資產組成。我們不能肯定我們會實現這些無形資產的價值。我們的無形資產可能會因許多因素而減值，包括市場狀況的變化、所管理資產的價值下降、客户流失、產品表現、費率降低以及附屬公司戰略目標或增長前景的變化。我們無形資產的減值或我們權益法投資價值的非暫時性下降可能會對我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。確定無形資產的價值，並對其進行減值評估，需要管理層做出重大判斷。在最近期間，我們記錄了將某些聯屬公司和某些已收購客户關係的賬面價值降至公允價值的費用，並可能在未來的報告期內經歷類似的減值事件。見合併財務報表第7項和附註8和9中的“關鍵會計估計數和判斷”。
市場風險管理活動可能會對我們的流動性和經營結果產生不利影響。
現金管理交易、資本市場融資以及某些投資或其他交易可能會給我們或我們的聯屬公司帶來利率、外幣匯率、有價證券和一般金融市場變化的風險，我們或我們的聯屬公司可能尋求通過簽訂衍生金融工具來抵消這些變化。這些風險管理活動的範圍是有選擇性的，並根據利率、外幣匯率、適用的有價證券和其他不斷變化的市場條件的水平和波動性而變化。我們及其附屬公司不尋求對衝對所有市場風險的敞口，這意味着對某些市場風險的敞口不受限制。此外，衍生金融工具的使用並不能完全消除基礎頭寸價值波動的可能性，也不能防止頭寸價值下降時的損失，而且如果頭寸價值增加，也可能限制獲利的機會。不能保證吾等或吾等聯屬公司的衍生金融工具將會達到其整體目標，或吾等或吾等聯屬公司將於未來成功訂立該等工具。此外，雖然套期保值安排可以減少某些風險，但這種安排本身可能會帶來其他風險，可能會產生巨大的風險。
交易成本，並可能需要過帳的現金抵押品。例如，如果我們或我們關聯公司的交易對手未能及時履行其義務，包括任何退還已過帳抵押品的義務，我們的流動性和運營結果可能會受到不利影響。
與我們的戰略和我們與附屬公司的結構化合作夥伴關係相關的風險
我們的增長戰略在一定程度上取決於我們投資於獨立投資公司和尋求其他戰略夥伴關係的能力。
我們在投資獨立投資公司方面的持續成功將取決於我們是否有能力找到合適的公司進行投資或對我們現有的關聯公司進行額外投資，我們是否有能力以可接受的條款與這些公司談判協議，維持我們與潛在客户的關係以及我們作為這些公司主要合作伙伴的聲譽，以及我們是否有能力籌集必要的資金為這些交易提供資金。 收購這些公司權益的市場競爭激烈。 許多其他公共和私人金融服務公司，包括商業和投資銀行、私募股權公司、主權財富基金、保險公司和投資管理公司，也投資於獨立投資公司，並且可能擁有比我們更多的資源。 除了在特定前景上的直接競爭外，這些公司還可能對更廣泛的交易量和價值產生負面影響。 此外，我們與關聯公司的創新合作方式旨在增強關聯公司實現其長期戰略目標的能力，同時保持其獨立性和自主性，因此，其獨特的創業和以投資為中心的文化，以及一些目標公司的管理層可能更喜歡我們競爭對手提供的條款和結構。
我們可能無法成功投資於新公司或維持現有投資，我們投資的任何公司在我們的初始投資或任何後續投資後可能不會有良好的結果或表現，這可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。 我們的投資涉及多項風險，包括投資後可能產生的未知負債，其中部分可能取決於我們無法控制的因素。 此外，我們宣佈的投資的完成通常受到許多成交條件，意外事件和批准的限制，包括但不限於獲得獨立投資公司客户的某些同意和適用的監管批准。 如果宣佈的交易沒有完成，我們的普通股價格可能會下跌。
我們的增長戰略還包括在我們可以幫助我們的關聯公司發展和多元化業務的領域尋求戰略合作伙伴關係和交易，以進一步增強我們的競爭地位，這可能涉及新的運營領域，產品結構或戰略，以及擴大我們的地理和業務範圍。 這些舉措涉及風險和不確定性，可能需要資源和投資，包括實施新的業務控制和程序，遵守額外的監管和披露要求，面臨更不穩定的細分市場和聲譽風險，並需要複雜的合同安排和專門技能，而且也不能確定這些舉措是否會在預期的時間範圍內帶來預期的好處，或者我們的股東是否會做出有利的反應。 任何未能成功執行戰略合作伙伴關係或交易的情況，包括我們進入新的運營領域或有效管理相關風險，都可能損害我們的聲譽，並使我們面臨額外成本，這可能對我們管理的資產、財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們在關聯公司中的合夥權益結構可能會使我們面臨關聯公司收入、運營費用和其他承諾的意外變化，我們可能無法預料這些變化，並且控制能力可能有限。
我們在關聯公司中的結構化合夥權益的形式因關聯公司而異，從我們在不考慮費用的情況下按合同分享關聯公司收入的結構（包括貢獻我們大部分合並收入的關聯公司），到我們按合同分享關聯公司收入減去商定費用的其他結構。 此外，在我們的投資過程中，特定關聯公司的結構或我們同意分擔的費用可能會發生變化。
當我們分享關聯公司的收入而不考慮費用時，關聯公司將其收入的指定百分比分配給我們和關聯公司管理層，而將剩餘部分用於運營費用和向關聯公司管理層的額外分配。 在這些類型的結構中，雖然我們的分配通常具有優先權，但我們商定的分配可能無法預測關聯公司的收入和運營費用基礎的變化，並且在我們的指定份額分配給我們之後剩餘的收入可能不足以支付所有關聯公司的運營費用，這可能導致分配給我們的金額減少或可能對關聯公司的運營和前景產生負面影響。
如果我們分享關聯公司的收入減去商定的費用，我們將受益於收入的任何增加或商定費用的任何減少，但也面臨收入的任何減少或此類費用的任何增加。 我們從這些結構性合夥權益中承擔的商定費用的程度因關聯公司而異，包括我們完全分擔業務費用的幾個關聯公司。 在這些類型的結構中，我們可能有限或沒有能力控制關聯公司的費用水平，並且我們的分配通常沒有優先權。 此外，如果我們的收入中來自此類關聯公司的部分增加，則關聯公司費用對我們的收入和股價的影響可能會增加。
由於這些因素，我們任何附屬公司的收入、運營費用或其他承諾的意外變化可能會使該附屬公司用於分配給我們或附屬公司管理層或為其運營提供資金的剩餘資金出現缺口。尤其是全球市場的變化可能會導致我們聯屬公司的收入或支出發生快速變化，我們的聯屬公司可能無法及時做出適當的費用削減來應對此類變化。任何這些事態發展都可能對我們的財務狀況以及我們在適用報告期內的經營結果產生不利影響。
此外，無論特定的結構如何，我們可以同意改變結構，或者可以選擇推遲或放棄接收我們在附屬公司的收入或收益中的份額，或者調整分配給我們的費用，以允許附屬公司根據收入或運營費用的意外變化為費用提供資金，目的是使我們和附屬公司的長期利益最大化。在聯屬公司收入迅速下降或發生影響聯屬公司費用或運營的其他事件期間，這些類型的活動可能會增加。我們不能確定任何此類延期或忍耐是否會對我們有任何更大的長期好處，而且此類延期或忍耐可能會對我們的近期或長期財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們可能會重新定位或剝離我們在關聯公司的股權，我們不能確定任何此類重新定位或剝離將在短期或長期內對我們有利。
我們可能會不時地重新定位我們與關聯公司的關係，其中可能包括改變我們的結構化合作夥伴利益，包括改變我們的所有權級別以及我們在收入和/或運營費用中的份額的計算。這種重新定位可能是為了應對附屬公司的繼任計劃、收入或運營費用基礎的變化、我們或附屬公司的戰略規劃或其他發展。我們對聯屬公司權益的任何重新定位可能會增加對聯屬公司收入和/或運營費用、或我們的額外投資或承諾的風險敞口，或者可能增加或減少我們在聯屬公司的權益，或改變我們在聯屬公司的權益結構。在某些情況下，這可能導致我們的權益完全剝離給關聯公司管理層或第三方，或導致我們收購關聯公司的所有股權。此外，我們的某些關聯公司在某些情況下擁有重組或將其在公司的權益出售給第三方的慣常權利，這可能是通過直接多數或少數股權出售交易、私募或公開發行或其他方式，並促使我們參與此類重組或出售，這可能是在我們認為不如替代交易或保留我們權益的條款下。任何此類交易或變更，或與此類交易或變更相關的糾紛，如果不能對我們有利的解決辦法，可能會對我們的聲譽、財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們和我們的附屬公司依賴某些關鍵人員，不能保證他們繼續服務。
我們依賴於我們的行政官員和其他官員和員工的努力。特別是，我們的高管在我們現有附屬公司的穩定和增長以及在確定對獨立投資公司的潛在投資方面發揮着重要作用。不能保證這些高管將繼續留在公司。我們沒有與我們的高管簽訂僱傭協議，儘管每個高管在公司擁有重大遞延股權，並受他們離職時可能觸發的非招標書和競業禁止限制的約束。此外，我們尋求通過一系列舉措和計劃吸引和留住我們的主要官員和員工，包括髮展以價值觀為基礎的文化、致力於職業發展、員工敬業度、有吸引力的薪酬和福利計劃、關注繼任規劃以及促進多樣性和包容性，這些舉措中的任何一項都可能無法成功地幫助留住這些員工。特別是，我們管理團隊的變動可能會對我們的業務造成破壞，如果不能吸引和留住我們的高管或高級管理團隊成員，或未能有效地實施和管理適當的繼任計劃，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
此外，我們的附屬公司嚴重依賴主要委託人的服務，在許多情況下，這些委託人管理他們的公司多年。這些負責人通常對公司的投資決策負有主要責任。儘管我們結合使用經濟激勵、轉讓限制以及在某些情況下的非招標、競業禁止和
僱傭協議為了留住關鍵的附屬公司人員，不能保證這些負責人在離開公司後會留在公司或不與我們競爭。由於我們的某些附屬公司比其他附屬公司對我們業績的貢獻更大，這些附屬公司關鍵人員的流失可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不成比例的不利影響。
與我們普通股相關的風險
股票市場和我們的普通股一直在波動。
我們普通股的市場價格已經並可能繼續經歷波動，更廣泛的股票市場已經並可能繼續經歷重大的價格和成交量波動。此外，宣佈我們的財務和經營結果或其他重大信息，包括客户淨現金流和管理資產的變化，有關我們股票回購計劃的公告和活動，我們財務指導的變化或我們未能達到此類指導，我們的新投資活動，經濟或金融市場總體狀況的變化，對我們ESG概況或我們附屬公司可持續投資決策的看法，以及影響我們、我們附屬公司或我們的競爭對手的其他事態發展，以及地緣政治、社會、監管、資本市場、經濟、公共衞生和其他與我們無關的因素，可能會導致我們普通股的市場價格大幅波動。
大量出售或發行我們的普通股，或預期會發生這種出售或發行，都可能對我們普通股的價格產生不利影響。
在公開市場上出售或發行大量我們的普通股可能會對其價格產生不利影響。在我們的融資活動方面，我們發行了初級可轉換信託優先證券，並維持了股權分配計劃，其中任何一項都可能導致在發生某些事件時發行我們的普通股。根據我們的基於股票的激勵計劃，我們還授予了未償還期權和限制性股票獎勵。此外，我們有權用我們的普通股股份來清償某些附屬公司的股權購買義務。此外，對於未來的融資活動，我們可能會發行額外的可轉換證券或普通股，包括通過遠期股權交易。任何此類發行我們普通股的股票都可能產生大幅稀釋我們現有股權持有人利益的效果。如果我們普通股的大量股票在公開市場上出售或發行，或者預期會發生這種出售或發行，我們普通股的價格可能會因此而下跌。
我們的組織文件、特拉華州法律和其他因素中的規定可能會推遲或阻止公司控制權的變更，或者在控制權變更之前和之後對我們的財務業績產生不利影響。
我們章程和章程中的條款以及特拉華州法律中的反收購條款可能會阻止、推遲或阻止對公司控制權的主動變更。這些規定還可能使第三方在未經我們董事會同意的情況下更換我們的高管變得更加困難。這些規定包括：
•本公司董事會是否有能力發行優先股，並決定優先股的條款、權利和優先股，而無需股東批准；
•禁止股東以書面同意召開會議或採取行動的權利，並限制股東在股東大會上提出建議或作出提名的權利；以及
•對我們與任何持有我們已發行普通股15%或更多的股東之間的合併和其他業務合併的法律限制。
此外，鑑於我們與附屬公司的長期創新夥伴關係方法，旨在保持他們的獨立性和自主性，因此，他們獨特的創業和以投資為中心的文化，控制的變化可能會被我們的附屬公司視為負面，影響他們與我們的關係。此外，控制權變更後對我們某些關聯公司的處置可能會導致相關關聯公司對超出我們納税基礎的任何超額收益立即實現應繳税款，這可能會影響第三方在控制權變更時向我們應用的估值。上述任何因素都可能抑制控制權的改變，使我們的股東有機會實現高於普通股市場價格的溢價，或者可能對我們在控制權改變之前和之後的財務業績造成負面影響。
此外，就《顧問法》和《投資公司法》而言，本公司控制權的變更或單一持有人收購我們已發行普通股的大量所有權頭寸可能構成對我們某些關聯公司控制權的變更。在這種情況下，在沒有客户同意的情況下，關聯公司的管理協議可能被視為違反協議的“轉讓”，對於共同基金客户，將終止。我們不能確定，如果發生這樣的控制權變更，是否會獲得任何必需的客户同意(受影響的附屬公司需要參與請求)。任何終止、視為轉讓或重新協商我們聯屬公司的任何管理協議，都可能導致我們管理的資產或向我們聯屬公司支付的費用減少，最終導致我們的總費用減少。此外，我們的某些關聯公司在美國以外的司法管轄區經營受監管的業務，在某些情況下，如果單個股東獲得公司的所有權頭寸超過某些指定的門檻，則需要監管通知和其他備案，無論控制權是否因《顧問法》或《投資公司法》的目的而發生變化。這樣的所有權頭寸也可能觸發根據FINRA批准在美國經營經紀-交易商的關聯公司。因此，我們股票的大量所有權頭寸，無論是否導致公司控制權的變化，都可能導致監管報告和合規成本增加。這可能會對我們或我們的聯屬公司的業務活動產生潛在的限制，並可能減少我們的聯屬公司根據投資管理合同收取的費用，其中任何一項都可能對公司的財務狀況和運營業績產生不利影響。
法律和監管風險
我們及其附屬公司的業務受到嚴格監管。
我們和我們聯屬公司的業務受到世界各地不同司法管轄區的監管和自律機構和交易所的複雜和廣泛的監管，對於我們的聯屬公司和我們的美國財富分配子公司，包括適用於投資顧問的監管，如第1項“政府監管”中所述。適用的法律、規則和法規對我們和我們聯屬公司的業務施加要求、約束和限制，並可能導致鉅額合規成本。此外，這種監管環境可能會因新的法律或條例、對現有法律或條例的修訂或新的或修訂的解釋、指導或執行優先事項而在沒有通知的情況下改變。任何未能遵守適用法律、規則或法規的確定都可能使我們、我們的關聯公司或我們各自的員工面臨民事責任、刑事責任或紀律或執法行動，處罰可能包括交還費用、罰款、制裁、停職、終止顧問身份、或譴責個別員工或撤銷或限制業務活動或註冊，並可能導致保險無法覆蓋足夠金額或根本沒有保險的金錢損失，其中任何一項都可能對我們的股票價格、財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，如果我們、我們的任何附屬公司或我們各自的員工或第三方服務提供商未能遵守適用的法律、規則或法規，或被列為調查或其他監管行動的對象，圍繞任何此類調查或行動的公開公告和潛在的宣傳可能會對我們或我們的附屬公司的聲譽和我們的股價產生不利影響，並導致成本增加，即使我們、我們的附屬公司、我們各自的員工或第三方服務提供商被發現沒有違反這些法律、規則或法規。
最近在全球範圍內實施和擬議的法規要求對我們及其附屬公司運營的金融服務業進行更嚴格的監管。在美國，總統政府一直在積極尋求擴大現有法規下執法優先事項的範圍，並一直在尋求額外的規則制定和披露義務，影響到上市公司和金融服務業，包括私人和公共基金。這些和其他監管動態可能會對我們及其附屬公司的業務產生不利影響，增加合規成本，要求我們或我們的附屬公司改變或削減業務或投資產品，或者影響我們和我們的附屬公司獲得資本和普通股市場的機會。
此外，近年來，美國、英國和其他司法管轄區的監管機構擴大了規則，並投入了更多的資源和精力來執行反賄賂和反洗錢法律，雖然我們及其附屬公司制定並實施了旨在遵守這些規則的政策和程序，但此類政策和程序可能並不在所有情況下都有效，以防止違規行為。
我們及其附屬公司的國際業務受到外國風險的影響，包括政治、監管、經濟和貨幣風險。
我們和我們的某些附屬公司在美國以外開展業務，我們的許多附屬公司的總部設在美國以外或在美國以外設有辦事處，因此，在國際上開展業務面臨固有的風險。這些風險可能包括人員配置和管理外國業務的困難、較長的支付週期、收取應收投資諮詢費的困難、不同的(在某些情況下不太嚴格)法律、監管和會計制度、政治不穩定，
暴露於貨幣匯率波動、僑居控制、徵用風險和潛在的不利税收後果。例如，歐洲聯盟(“歐盟”)關於納入ESG專題的條例可能會對已經通過或將來可能通過此類立法的成員國的投資管理行業產生重大影響。例如，歐盟的可持續金融披露條例要求MiFID公司和AIFM在其組織、風險和治理安排中考慮ESG因素，旨在除其他外，為綠色金融產品建立歐盟標籤，澄清經理在其投資決策中關於可持續性的責任，並增加與ESG事項有關的披露要求，包括與“綠色清洗”(即，在事實並非如此的情況下，堅稱產品具有綠色或可持續特徵)相關的披露要求。類似的監管措施已經在我們或我們的附屬公司目前在其投資或計劃在未來投資的其他司法管轄區實施，包括適用的美國和英國。這些類型的ESG相關法規可能會影響我們或我們關聯公司的業務，增加監管和合規成本，並對我們的盈利能力產生不利影響，如果監管不確定或與之相關的監管指導相互衝突或不一致，這些影響可能會加劇。此外，作為國際化經營的結果，我們的某些附屬公司和我們的全球資本分配平臺必須遵守外國法規的要求，以維持最低資本水平。此類資本要求可能會不時增加，這可能會限制資本的提取和向我們支付分派，或者，如果所需資本發生重大變化，或者特定聯屬公司的淨資本發生重大損失或費用，可能會對該聯屬公司擴大或維持業務的能力產生不利影響。與我們及其附屬公司的國際業務有關的這些或其他風險可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
税法的變化或面臨額外的納税義務可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們在美國和某些外國司法管轄區繳納所得税和非所得税，我們的附屬公司通常在其運營所在的司法管轄區繳納税款。這些司法管轄區的税務法律、法規和行政做法可能會在通知或不通知的情況下發生重大變化，在估計和評估税收撥備和應計項目時需要做出重大判斷。我們及其附屬公司的有效税率可能會受到不同法定税率的收入組合變化、我們或其現有業務的變化以及相關税收、會計或其他法律變化的影響， 法規、行政慣例和解釋。此外，我們的部分收入來自美國以外，我們及其附屬公司所在司法管轄區的外國政府機構繼續專注於跨國公司的税收，並可能修改他們的税法。例如，在2021年10月，經濟合作與發展組織(“經合組織”)同意了一種以全球利潤分配為重點的雙支柱全球税收方法，稱為第一支柱，以及全球最低企業税率(“第二支柱”)。2022年12月，歐盟同意實施經合組織第二支柱下15%的全球最低企業税率，從2024年1月起生效。其他國家，包括我們或我們的附屬公司開展業務的司法管轄區，也在考慮修改他們的税法，以採納經合組織提議的某些部分。聯邦、州或外國税法、法規、會計標準或行政慣例的任何變化，或發佈額外的指導、解釋或其他信息，包括與第二支柱或其他相關的信息，都可能影響我們估計的有效税率和總體税收支出，以及我們的收益估計，並可能導致我們對遞延税項的處理方式的調整，包括其變現或價值，或意外的額外税項負債，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
此外，我們及其附屬公司可能會接受某些聯邦、州和外國税務機關的税務檢查。我們定期評估我們所接受的審查的可能結果，以確定我們的税收撥備的適當性；然而，税務機關可能不同意我們已經採取或可能採取的某些立場，並可能評估額外的税收和/或罰款和利息。在美國，《降低通貨膨脹法案》包括大幅增加税務審計和執法的預算，類似的趨勢在其他司法管轄區也有所發展。不能保證我們將準確預測任何檢查的結果，實際結果可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們或我們的聯屬公司可能會不時捲入法律程序和監管事宜，我們可能會對我們的某些聯屬公司所產生的責任負責。
我們與關聯公司的運營協議提供了治理結構，使關聯公司管理層有權管理和運營其日常業務，包括投資管理運營、營銷、產品開發、客户關係、員工事務、薪酬計劃和合規活動。AS
我們的某些附屬公司是有限責任公司或有限合夥企業(或同等的非美國形式)，我們或由我們控制的實體是其管理成員或普通合夥人(或同等機構)。因此，如果這些附屬公司中的任何一家產生超出其支付能力的負債或費用，我們可能直接或間接對其付款負責。同樣，關聯公司向我們支付的分配可能會受到潛在債權人的索賠，並且關聯公司可能會拖欠應付給我們的分配。此外，對於這些附屬公司中的每一個，我們可能在某些情況下作為控制人對該附屬公司或其員工的行為承擔責任。此外，我們還通過我們的美國財富和全球分銷平臺進行分銷、銷售和營銷活動，以擴大我們附屬公司自身業務發展努力的覆蓋範圍，與這些活動相關的任何責任，無論是由於我們自己的行為還是我們參與的附屬公司或第三方服務提供商的行為，都可能導致對我們的直接責任。因此，我們和我們的聯屬公司可能會不時面臨各種索賠、訴訟或投訴，我們無法預測此類事件的最終結果，其中一些可能會以對我們或我們的聯屬公司不利的方式得到解決，或者在任何報告期內，任何此類事件是否會對特定聯屬公司或我們產生重大影響。請參閲第3項中的“法律訴訟”。雖然吾等及吾等聯屬公司以相信足以應付潛在責任的金額維持錯誤及遺漏及一般責任保險，但吾等不能確定吾等或吾等聯屬公司的索賠或相關費用不會超過可用保險範圍的限額，保險人仍有償付能力並履行其提供保險的義務，或吾等及其聯屬公司將繼續以足夠的限額及合理的費用獲得保險。我們或我們的聯屬公司面臨的任何法律程序或監管事項，無論有無正當理由，都可能耗時且辯護成本高昂，並可能分散管理層的注意力和資源，並可能導致對我們或他們的聲譽、當前和未來業務關係以及我們的財務狀況和運營結果產生不利影響的判決、調查結果、和解或不當行為指控。
我們或我們關聯公司的控制程序和風險管理政策可能不充分、失敗或被規避，操作風險可能會對我們或我們關聯公司的聲譽和財務狀況產生不利影響。
我們和我們的附屬公司採用了各種控制、程序、政策和系統來監控和管理我們及其業務中的風險。雖然我們目前認為我們及其附屬公司的運營控制是有效的，但我們不能保證這些控制、程序、政策和系統始終足以識別和管理我們及其附屬公司各種業務中的內部和外部風險。此外，我們或我們的關聯公司可能在業務流程中出現錯誤或未能在運營我們各自的業務時實施適當的程序，這可能會使我們或我們的關聯公司面臨財務損失或未能遵守監管要求的風險。此外，儘管我們和我們的關聯公司有監控我們各自的第三方服務提供商的系統和做法，但此類第三方也面臨類似的風險。控制失敗可能會對財務和聲譽造成重大影響。
此外，我們和我們的附屬公司的業務以及我們和我們的附屬公司運營的市場都在不斷髮展。例如，我們、我們的附屬公司或我們各自的第三方服務提供商使用生成性人工智能技術可能會導致新的和擴大的風險。
未能維護和適當保護足夠的技術基礎設施可能會限制我們或我們的附屬公司的增長，導致損失或擾亂我們或我們附屬公司的業務。
未能實施、維護和保護與我們及其附屬公司業務的規模和範圍相稱的基礎設施可能會阻礙生產率和增長，從而可能對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，我們及其附屬公司各自業務的某些方面依賴第三方，包括金融中介機構、
技術基礎設施和其他服務提供商，如經紀自營商、託管人、管理人和其他代理，以及會計、法律和其他專業顧問，這些各方都容易受到類似風險的影響。
我們的計算機系統、軟件、內部和基於雲的網絡以及移動設備容易受到網絡攻擊、數據隱私或安全漏洞、網絡釣魚計劃和相關欺詐企圖、勒索軟件、社會工程、未經授權的訪問、盜竊、誤用、計算機病毒或其他惡意代碼和其他可能產生安全影響的事件的影響。任何此類網絡攻擊都可能對我們的財務狀況或運營結果產生實質性影響。如果發生任何此類事件，可能會危及我們、我們的關聯公司和我們各自的客户、員工或交易對手的機密、專有或其他敏感信息，這些信息可能存儲在內部或第三方計算機系統、網絡和移動設備中，或通過內部或第三方計算機系統、網絡和移動設備傳輸，或者可能導致我們和我們的關聯公司或我們各自的客户或交易對手的運營中斷或故障，或者我們和我們的關聯企業所依賴的第三方的運營中斷或故障。人工智能的進步帶來了額外的漏洞和網絡威脅的潛在入口點，為威脅參與者提供了額外的工具，以自動化攻擊、逃避檢測或生成複雜的釣魚電子郵件。儘管我們努力確保系統和網絡的完整性，但我們、我們的附屬公司或我們各自的第三方服務提供商可能無法預見或實施針對所有威脅的有效預防措施，特別是因為所使用的技術經常變化，而且來源可能很廣。此外，我們第三方服務提供商的員工或我們或我們附屬公司的員工可能會不時發生人為錯誤，這可能會導致或加劇安全漏洞或攻擊。這些網絡威脅日益頻繁和複雜，包括在我們及其附屬公司開展業務的外國司法管轄區，加上對在家工作環境、個人移動和計算技術以及第三方網絡會議服務的持續依賴，增加了這些與安全相關的風險。因此，我們或我們的關聯公司可能會遇到中斷、重大損失、成本增加、聲譽損害、監管行動或法律責任，其中任何一項都可能對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。我們或我們的附屬公司可能被要求花費大量額外資源來修改保護措施或調查和補救漏洞或其他風險，並可能面臨訴訟、監管調查和潛在的罰款，以及未通過我們或我們附屬公司維持的任何保險全額投保或未完全覆蓋的財務損失。此外，鑑於我們向我們的附屬公司提供業務管理自主權的商業模式，我們不控制、也可能有限參與其技術系統和網絡的設計、監督和維護，以及識別或應對任何網絡攻擊、數據泄露或其他事件。見項目1C中的“網絡安全”。
此外，尤其是政府和監管機構對數據隱私的監管已成為世界各地監管機構的優先事項，例如通過歐盟的一般數據保護法規和加州隱私權法案，導致數據安全和處理要求提高，執法風險和罰款增加，合規成本增加，事件響應和報告義務擴大。最近，美國證券交易委員會實施了與上市公司網絡安全風險管理相關的新規則，預計將對註冊投資顧問、經紀自營商和基金實施類似的新規則，這些規則已經或可能導致更高的披露要求，向美國證券交易委員會報告某些網絡安全事件的義務，以及與我們及其附屬公司的技術系統和網絡相關的責任。其他公司最近廣為人知的安全漏洞體現了與安全相關的漏洞，並可能導致美國以及我們及其附屬公司所在的其他司法管轄區進一步的政府和監管審查以及更高的安全要求。
項目1B。未解決的員工意見
沒有。
項目1C。網絡安全
風險管理和戰略
我們定期評估網絡安全威脅的風險，監控我們的信息系統的潛在漏洞，並根據我們的網絡安全政策、流程和實踐測試這些系統。為了保護我們的信息系統免受網絡安全威脅，我們使用各種安全工具，幫助我們及時識別、上報、調查、解決安全事件並從安全事件中恢復。
我們所有的人
員工需要每年證明我們的信息安全政策，並參加定期的安全意識培訓，以保護他們的信息以及他們可以訪問的AMG數據和系統。這些培訓還指導員工如何報告任何潛在的隱私或數據安全問題。
我們的信息安全組織包括內部和外部資源，旨在識別、保護、檢測、緩解、解決惡意行為者的各種威脅和攻擊並從中恢復。我們利用24x7x365全天候監控工具和服務解決AMG資產和數據的機密性、完整性和可用性問題。我們定期對我們的流程和技術進行內部和第三方審查，以驗證我們的隱私和數據安全控制和保障措施的有效性。我們監控數據隱私和安全方面的行業最佳實踐和發展，包括對能夠訪問AMG敏感數據的第三方服務提供商進行更嚴格的審查。我們也有自己完整記錄的專有安全事件響應計劃，具有明確的角色和責任，在發生數據安全違規事件時處理通知義務和事件響應程序。我們致力於業務連續性和恢復力，並制定了書面戰略、政策和程序，以便在發生緊急情況或自然災害時保護員工、業務、附屬公司和附屬客户數據。
雖然我們在管理業務方面為關聯公司提供運營自主權，並可能有限地參與其各自技術系統和網絡的設計、監督和維護，但我們通過我們的信息安全計劃為關聯公司提供持續的網絡安全支持，包括進行關聯計劃評估，並在適當和可行的情況下協助其識別和應對實際或可疑的網絡安全事件。此外，在對新附屬公司進行任何投資之前，我們都會對其信息安全計劃進行盡職審查。
除了監控和支持我們的控制環境以及違規通知和響應流程外，我們還與第三方服務提供商合作，主動評估我們的信息安全計劃，併為我們提供網絡威脅環境的行業視角。
截至本年度報告Form 10-K的日期，網絡安全威脅尚未對AMG產生重大影響，我們認為不太可能對AMG產生重大影響，包括我們的業務戰略、運營結果或財務狀況。請參閲第一部分第1A項中標題為“未能維護和適當保護適當的技術基礎設施可能會限制我們或我們的附屬公司的增長、導致損失或中斷我們或我們的附屬公司的業務”的風險因素。“風險因素”，瞭解有關網絡安全風險和對AMG的潛在相關影響的更多信息。
治理
我們有一個正式的信息安全計劃，旨在開發和維護隱私和數據安全實踐，以保護AMG資產和敏感的第三方信息，包括個人和附屬信息。該計劃由一個由高級管理層成員組成的委員會管理，其中包括我們的首席信息官(“CIO”)，該委員會定期開會，至少每年向董事會報告一次(“信息安全治理委員會”)。信息安全治理委員會成員監督與董事會就重大網絡安全事件進行的溝通，並定期向董事會提供當前網絡安全威脅的風險摘要，以及管理層信息安全計劃監督和維護活動的最新情況，以及AMG信息安全實踐和程序的任何重大變化。董事會還定期舉辦網絡安全教育會議，包括應邀介紹當前網絡安全主題的外部顧問的觀點。
我們對網絡安全採取基於風險的方法，並在我們的整個行動中實施了旨在應對網絡安全威脅和我們對實際或可疑事件的反應的政策。特別是，信息安全治理委員會負責持續識別和評估合理可預見的網絡安全威脅，並根據這些評估，評估和監督限制此類風險的保障措施的實施情況，包括員工培訓和合規，以及檢測和預防機制。如果發生網絡安全事件，信息安全治理委員會將組建一個事件響應小組，負責識別、補救和事件後審查，聘請外部顧問並酌情通知第三方，並評估給定事件的性質、範圍和時間的重要性以及是否需要公開披露。
首席信息官與信息安全治理委員會協調，負責領導網絡安全風險的評估和管理。現任首席信息官擁有超過25年的信息安全經驗。作為上述信息安全治理委員會最新情況的一部分，首席信息官向董事會報告，並定期與信息安全治理委員會的其他成員和高級管理層就網絡安全風險進行溝通。
第二項。屬性
我們使用租賃和自有設施相結合的方式在世界各地開展業務。雖然我們相信我們目前擁有合適的物業資源，但我們會繼續評估我們的物業需求，並會在有需要時調整這些資源。我們的附屬公司通常也會根據各自的業務需求，在開展業務的一個或多個城市租用辦公空間。
第三項。法律訴訟
我們及其附屬公司所在的美國和其他司法管轄區的政府和監管機構定期就我們及其附屬公司遵守適用法律和法規的情況進行查詢和管理審查，我們和我們的附屬公司可能會不時參與正常業務過程中的各種索賠、訴訟、投訴、監管調查和其他程序。
目前，沒有針對我們或我們的關聯公司的索賠、訴訟、投訴、監管調查或其他程序，我們認為這些索賠、訴訟、投訴、監管調查或其他程序會對我們的財務狀況、流動性或運營結果產生重大不利影響。然而，不能保證在未來任何報告期內，任何此類事件是否會對我們或我們的聯屬公司的財務狀況、流動資金或經營結果產生或產生重大影響。
第四項。煤礦安全信息披露
不適用。
第II部
第五項。註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券
我們的普通股在紐約證券交易所交易(代碼：AMG)。截至2024年2月14日，共有104名登記在冊的股東, 包括為客户持有綜合賬户股份的銀行、經紀商和其他金融機構(總計代表我們普通股的幾乎所有受益持有人)。
發行人購買股票證券 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期間 | | 購買的股份總數(1) | | 每股平均支付價格 | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 | | 每股平均支付價格 | | 根據未完成的計劃或計劃可以購買的最大股票數量(2) |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 2023年10月1日至31日 | | 395,230 | | | $ | 126.51 | | | 395,230 | | | $ | 126.51 | | | 4,798,554 |
| 2023年11月1日至30日 | | 417,793 | | | 133.96 | | | 417,793 | | | 133.96 | | | 4,380,761 |
| 2023年12月1日至31日 | | 185,404 | | | 145.53 | | | 185,404 | | | 145.53 | | | 4,195,357 |
| 總計 | | 998,427 | | | 133.16 | | | 998,427 | | | 133.16 | | | |
___________________________ (1)包括為履行與股票互換和期權行權交易有關的預扣税金和/或期權行權價格義務而向本公司交出的股份(如有)。
(2)2022年1月、2022年10月和2023年10月，我們的董事會批准了股份回購計劃，分別回購了200萬股、300萬股和330萬股我們的普通股，這些授權沒有到期。購買可不時由管理層酌情在公開市場或私下協商的交易中進行，包括使用交易計劃，以及根據加速股份回購計劃或其他股份回購策略(可能包括衍生金融工具)進行。截至2023年12月31日，我們已回購了2022年1月授權的回購計劃中的所有股份。
在截至2021年、2022年和2023年12月31日的年度中，我們分別以每股146.54美元、144.45美元和132.99美元的平均價格回購了350萬股、450萬股和300萬股普通股。
性能圖表
我們的同行組包括AllianceBernstein Holding，L.P.，Ares Management Corporation，Artisan Partners Asset Management Inc.，Blue Owl Capital Inc.，The Carlyle Group Inc.，Federated Hermes，Inc.，Franklin Resources，Inc.，Invesco Ltd.，Janus Henderson Group plc，Lazard Ltd.，TPG Inc.，Vicory Capital Holdings，Inc.和Virtus Investment Partners，Inc.。我們的同行組在2023年進行了修訂，包括另外兩家專注於另類投資的資產管理公司，Blue Owl Capital Inc.和TPG Inc.，以反映替代策略對我們收益的日益增長的貢獻。下圖比較了2018年12月31日至2023年12月31日我們普通股的累計股東回報與同期標準普爾MidCap 400指數、我們的上一個同行組和我們當前的同行組的累計總回報。以下比較假設2018年12月31日對我們普通股和每個比較指數的投資為100美元，並在每種情況下假設所有股息的再投資。
第六項。[已保留]
第7項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
以下執行概述總結了影響我們的經營結果和財務狀況的重大趨勢，以及本管理層對關聯經理集團及其子公司的財務狀況和經營結果的討論和分析的其餘部分，應結合第一部分中的“前瞻性陳述”部分、第一部分第1A項中的“風險因素”部分、我們的綜合財務報表及其在本年度報告10-K表其他部分包含的註釋以及在最近提交給美國證券交易委員會的任何文件中閲讀。
我們對2023財年與2022財年的主要經營業績指標和財務結果進行了討論和分析。有關2022財年與2021財年的討論和分析，請參閲我們於2023年2月17日提交給美國證券交易委員會的截至2022年12月31日的財年10-K表格年度報告第二部分第7項中的“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”。
高管概述
AMG是全球領先的獨立投資公司的戰略合作伙伴。我們的戰略是通過投資於各種高質量的獨立合夥人所有的公司，即通過成熟的合作伙伴方式，並將資源分配到我們獨特的機會集上，將資源分配到增長和回報最高的領域，從而產生長期價值。憑藉其以投資為中心的創業文化，以及通過公司委託人直接擁有股權與客户的利益結盟，獨立公司在向市場提供獨特的回報流方面具有根本的競爭優勢。通過AMG獨特的方法，我們加強了這些優勢，以擴大我們附屬公司的長期成功，並積極支持它們的獨立性。我們的創新模式使每個附屬公司的管理團隊能夠保留其公司的自主權和重大股權，同時他們利用我們的戰略能力和洞察力，包括增長資本、產品戰略和開發、資本形成、激勵調整和繼任規劃。截至2023年12月31日，我們管理的總資產約為6730億美元，涉及一系列私人市場、流動性替代方案和差異化的只做多投資策略。
2023年第三季度，我們完成了對Forbion Group Holding B.V.的少數股權投資，這是一家專注於投資高質量生命科學公司的私人市場公司。2023年第四季度，我們完成了對Ara Partners Group，LLC的少數股權投資，這是一家專門從事工業脱碳的私人市場公司。交易完成後，關聯公司管理層繼續持有業務的大部分股權，並指導日常運營。
在2023年第三季度，我們完成了出售我們在Verable，LP的股權(“Verable”)(“Verable Transaction”)。根據協議的條款，根據該協議，第三方100%收購Veritable的未償還股權，我們獲得了扣除交易成本後的2.874億美元現金。我們在這筆交易中的收益為133.1美元。
2022年第四季度，我們完成了將我們在霸菱亞洲私募股權投資公司的股權出售給在納斯達克斯德哥爾摩上市的上市公司EQT AB(“EQT”)，這筆交易與BPEA和EQT的戰略組合有關。根據與EQT的證券購買及合併協議的條款，根據該協議，吾等及每名其他擁有人同意出售我們在BPEA各自的股權，扣除交易成本後，我們收到223.6,000,000股現金及2,868萬股EQT普通股(其中25%須受六個月禁售期的限制，於2023年4月到期)，以及其他投資。我們在這筆交易中的收益為641.9美元。
經營業績衡量標準
根據美國公認的會計原則(“公認會計原則”)，我們需要合併我們的某些附屬公司，並使用權益法對其他附屬公司進行會計處理。無論我們是合併附屬公司還是使用權益會計方法，我們都保持相同的創新夥伴關係方法，並以基本相同的方式為我們所有的附屬公司提供支持和援助。此外，我們所有的附屬公司都是投資經理，受到類似的市場因素和行業趨勢的影響。因此，我們的關鍵綜合經營業績衡量標準對於讓管理層更全面地瞭解整個業務的經營業績和材料趨勢非常重要。
下表列出了我們的主要綜合經營業績指標：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 於截至十二月三十一日止年度內， |
| (除非另有説明，否則以十億計) | | 2021 | | 2022 | | 更改百分比 | | 2023 | | 更改百分比 |
| 管理的資產 | | $ | 813.8 | | | $ | 650.8 | | | (20) | % | | $ | 672.7 | | | 3 | % |
| 管理的平均資產 | | 761.7 | | | 709.4 | | | (7) | % | | 660.3 | | | (7) | % |
| 總費用(單位：百萬) | | 5,611.4 | | | 5,560.5 | | | (1) | % | | 5,066.6 | | | (9) | % |
管理的資產，因此管理的平均資產，包括我們的合併和權益法關聯公司管理的資產。所管理的資產按當前基礎列報，而不考慮關聯公司的財務業績納入我們的經營業績衡量標準和綜合財務報表的時間。管理下的平均資產反映了將關聯公司的財務結果計入我們的經營業績衡量標準和綜合財務報表的時間。共同基金和類似投資產品管理的平均資產一般是每天管理的淨資產的平均值，而對於機構和高淨值客户，管理的平均資產一般是適用期間內每個月初或月底的資產的平均值。
費用總額包括我們所有合併和權益法關聯公司賺取的基於資產和業績的費用總額。對於按權益法入賬的某些附屬公司，我們報告該附屬公司的總費用拖欠了四分之一。合計費用是對綜合收入或其他公認會計準則績效指標的補充，但不能作為替代。
管理的資產
我們的附屬公司通過其專門的投資流程提供各種不同的差異化回報流。我們繼續看到對替代戰略的需求，截至2023年12月31日的年度，我們在這一類別的淨流入就證明瞭這一點。與此同時，我們的股票策略出現了資金外流，特別是在全球股票市場，這與整個行業的客户現金流趨勢一致。我們繼續通過新的和現有的附屬公司投資於客户的長期需求領域-包括私人市場、流動性替代產品、可持續投資戰略、財富管理和亞洲-以更好地定位AMG，使其從行業增長趨勢中受益。我們還預計，獨立投資公司將繼續尋求一系列不斷髮展的合作伙伴解決方案，我們將有一個重大機會投資於全球投資管理行業的更多高質量公司。
以下圖表顯示了截至2022年12月31日和2023年12月31日，我們按戰略管理的資產構成信息：
___________________________ (1)替代方案包括私募市場策略，截至2022年12月31日和2023年12月31日，私募市場策略分別佔我們管理資產的15%和17%。
下表按戰略列出了我們管理的資產的變化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (以十億計) | 替代方案 | | 全球股市 | | 美國股市 | | 多元資產與固定收益 | | 總計 |
| 2022年12月31日 | $ | 220.9 | | | $ | 186.1 | | | $ | 133.3 | | | $ | 110.5 | | | $ | 650.8 | |
| **客户現金流入和承諾 | 32.4 | | | 19.7 | | | 18.0 | | | 19.6 | | | 89.7 | |
| **客户現金流出 | (23.1) | | | (46.0) | | | (30.9) | | | (18.9) | | | (118.9) | |
| *客户淨現金流 | 9.3 | | | (26.3) | | | (12.9) | | | 0.7 | | | (29.2) | |
| **新投資項目 | 8.1 | | | — | | | — | | | — | | | 8.1 | |
這是名副其實的。(1) | (0.2) | | | — | | | — | | | (17.6) | | | (17.8) | |
| **市場變化 | 8.7 | | | 25.0 | | | 22.5 | | | 10.8 | | | 67.0 | |
外匯(2) | 2.1 | | | 2.4 | | | 0.5 | | | 0.3 | | | 5.3 | |
| 資產變現和分配(淨額) | (7.3) | | | (0.3) | | | (0.7) | | | (0.3) | | | (8.6) | |
| | | | | | | | | |
中國和其他(3) | (2.8) | | | (0.3) | | | 0.1 | | | 0.1 | | | (2.9) | |
| 2023年12月31日 | $ | 238.8 | | | $ | 186.6 | | | $ | 142.8 | | | $ | 104.5 | | | $ | 672.7 | |
___________________________(1)截至結算日，管理的資產應歸屬於可核實的資產。
(2)外匯反映了將我們的附屬公司管理的資產(其功能貨幣不是美元)轉換為我們的功能貨幣的影響。
(3)其他包括可歸因於產品過渡和重新分類的管理資產。
以下圖表顯示了截至2022年12月31日和2023年12月31日按客户類型劃分的我們管理的資產構成信息：
下表按客户類型列出了我們管理的資產的變化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (以十億計) | | 體制性 | | 零售 | | 高淨值 | | 總計 |
| 2022年12月31日 | | $ | 333.5 | | | $ | 188.9 | | | $ | 128.4 | | | $ | 650.8 | |
| **客户現金流入和承諾 | | 38.5 | | | 31.5 | | | 19.7 | | | 89.7 | |
| **客户現金流出 | | (50.2) | | | (47.7) | | | (21.0) | | | (118.9) | |
| *客户淨現金流 | | (11.7) | | | (16.2) | | | (1.3) | | | (29.2) | |
| **新投資項目 | | 7.9 | | | — | | | 0.2 | | | 8.1 | |
這是名副其實的。(1) | | (0.2) | | | — | | | (17.6) | | | (17.8) | |
| **市場變化 | | 28.0 | | | 25.5 | | | 13.5 | | | 67.0 | |
外匯(2) | | 3.0 | | | 1.9 | | | 0.4 | | | 5.3 | |
| 資產變現和分配(淨額) | | (6.0) | | | (2.4) | | | (0.2) | | | (8.6) | |
| | | | | | | | |
中國和其他(3) | | 0.4 | | | (1.7) | | | (1.6) | | | (2.9) | |
| 2023年12月31日 | | $ | 354.9 | | | $ | 196.0 | | | $ | 121.8 | | | $ | 672.7 | |
___________________________(1)截至結算日，管理的資產應歸屬於可核實的資產。
(2)外匯反映了將我們的附屬公司管理的資產(其功能貨幣不是美元)轉換為我們的功能貨幣的影響。
(3)其他包括可歸因於產品過渡和重新分類的管理資產。
下表列出了我們的投資策略的表現，如有的話，以所管理的資產超過其相關基準的百分比衡量：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | AUM權重 | | AUM的百分比高於基準(1) |
| | | | 3年制 | | 5年期 | | 10年期 |
液體替代品(2) | | 18 | % | | 85 | % | | 95 | % | | 84 | % |
全球公平(2) | | 28 | % | | 44 | % | | 43 | % | | 61 | % |
美國股票(2) | | 21 | % | | 42 | % | | 77 | % | | 77 | % |
多資產和固定收益(3) | | 16 | % | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | AUM權重 | | AUM的百分比高於基準(1) |
| | | | IRR最新年份 | | IRR最近三個年份 |
私營街市(4) | | 17 | % | | 83 | % | | 84 | % |
___________________________(1)過去的表現並不代表未來的結果。性能和AUM信息是截至2023年12月31日，並基於計算時可用的數據。產品退貨來自附屬公司，而基準退貨通常通過第三方訂閲獲得。
(2)對於流動性較強的另類、全球股票和美國股票產品，業績報告為在指定時期內表現優於基準的資產的百分比，不包括市場對衝產品。就投資業績比較而言，產品是投資組合(獨立賬户、投資基金和其他產品)的集合，每個產品代表一個特定的投資目標，使用最具代表性的投資組合進行業績比較。績效是針對具有三年、五年和/或十年跟蹤記錄的產品提供的，並根據最合適的基準進行一致的衡量。基準適當性一般每年審查一次，以反映基本投資組合/任務管理方式的任何變化。產品和基準業績反映為總回報，按年率計算。報告的產品表現是機構和高淨值獨立賬户的費用總額，一般是零售基金和對衝基金等其他混合工具的費用淨額。
(3)多資產和固定收益產品主要是我們的財富管理和解決方案產品。這些投資產品主要是針對財富保值、遺產規劃、負債和税務管理而定製的，因此通常不會根據基準進行衡量。
(4)對於私人市場產品，業績報告為自成立以來在內部回報率基礎上表現優於基準的資產的百分比。所使用的基準包括公開市場等價物、同行中值和沒有基準的絕對回報的組合。出於投資業績比較的目的，最新的年份比較包括最新的工具和策略(傳統的長期投資基金、定製工具和其他常青樹工具和產品結構)，其中有意義的表現是可用的和可計算的。為了説明我們的私人市場產品類別在更長的歷史時期內的表現，最後三個年份的比較納入了最新的年份工具和前兩個年份的傳統長期投資基金，以及在與最後三個年份的傳統長期投資基金相同的時間段推出的額外工具和策略。由於這些投資和工具的性質，報告的業績通常會滯後三到六個月。
合計費用
合計費用包括我們的合併和權益法關聯公司的基於資產和績效的費用。基於資產的費用包括我們的關聯公司為其客户提供的服務賺取的諮詢費和其他費用，通常以客户管理的資產價值的百分比確定，通常包括未催繳承諾。基於資產的費用通常受到管理下的平均資產水平以及這些資產在我們戰略中的構成的影響，這些資產的基於資產的費用比率不同。我們的基於資產的費用比率是基於資產的費用除以管理下的平均資產。
在某些情況下，如果產品退貨超過一定的性能門檻，我們將參與按性能收費。業績收費以投資業績為基礎，通常按絕對基準或相對於基準或門檻費率計算，一般在確認的收入不太可能出現重大逆轉時予以確認。基於業績的費用通常比基於資產的費用的計費頻率低，而且會因時期而異，因為它們本質上取決於投資業績。截至2023年12月31日，我們管理的總資產中約有27%可能獲得績效費用。這些百分比分別約佔我們綜合聯營公司和聯營公司按權益法計算的管理資產的12%和48%。我們預計基於績效的費用將成為我們總費用的經常性組成部分；然而，我們預計這些費用不會成為我們綜合收入的重要組成部分，因為這些費用主要由我們的關聯公司根據權益法入賬賺取。
2023年的總費用為50.666億美元，與2022年相比減少了4.939億美元，降幅為9%。我們總費用的減少是由於基於資產的費用減少了3.487億美元或6%，而基於績效的費用減少了1.452億美元或3%，主要是在我們的流動替代策略中。基於資產的費用的減少主要是由於我們管理的平均資產減少，主要是我們的全球股票戰略，以及BPEA交易的影響。這些減少被我們管理的資產組成的變化部分抵消。
財務和補充財務業績衡量標準
下表列出了我們的主要財務和補充財務業績衡量標準：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2022 | | 更改百分比 | | 2023 | | 更改百分比 |
| 淨收益(控股權) | | $ | 565.7 | | | $ | 1,145.9 | | | 新墨西哥州(1) | | $ | 672.9 | | | (41) | % |
調整後的EBITDA(控股權)(2) | | 1,045.6 | | | 1,053.8 | | | 1 | % | | 935.7 | | | (11) | % |
經濟淨收入(控股權)(2) | | 770.0 | | | 797.2 | | | 4 | % | | 717.8 | | | (10) | % |
___________________________(1)百分比更改沒有意義。
(2)調整後的EBITDA(控制利息)和經濟淨收入(控制利息)是非GAAP業績衡量標準，將在“補充財務業績衡量標準”中討論。
調整後的EBITDA(控股權益)是管理層的一項重要的補充財務業績衡量指標，因為它提供了我們在業務財務業績中所佔份額的全面看法。經調整的EBITDA(控股權益)在2023年減少1.181億美元或11%，主要是由於總費用減少4.939億美元或9%。經調整的EBITDA(控股權益)按百分比計算的減幅超過總費用，主要是由於確認了我們持有較少經濟利益的聯營公司賺取的基於業績的費用。
2023年淨收益(控股權)減少4.73億美元或41%。這一減少主要是由於關聯交易收益減少5.088億美元，以及權益法收入(淨額)減少5810萬美元的影響。這些減少被可歸因於控股權益的所得税支出減少1.691億美元部分抵消。
我們相信，經濟淨收入(控制利息)是一項重要的補充財務業績衡量標準，因為它代表了我們在與收購聯屬公司權益相關的非現金費用之前的業績，並提高了不同時期業績的可比性。2023年經濟淨收入(控股權)減少7,940萬美元或10%，主要是由於調整後EBITDA(控股權)減少1.181億美元或11%。
經營成果
以下討論包括我們的合併和權益法關聯公司的主要經營業績衡量標準和財務結果。我們的合併聯屬公司的財務結果包括在我們的綜合收入、綜合費用、投資和其他收入中，我們在權益法關聯公司的財務結果中扣除無形攤銷和減值後的份額在權益法收入(淨額)中報告。
綜合收入
我們的綜合收入來自我們的綜合附屬公司，主要來自投資管理服務的基於資產的費用。對於這些附屬公司，我們通常使用結構化的合作伙伴關係，在這種情況下，我們根據合同分享附屬公司的收入，而不考慮費用。綜合收入一般由我們的綜合聯屬公司管理的平均資產水平以及這些資產在我們的綜合聯屬公司的投資策略中的構成決定，這些投資策略具有不同的基於資產的費用比率和基於業績的費用。
下表顯示了我們的合併附屬公司管理下的平均資產和綜合收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度， |
| (除特別註明外，以百萬為單位) | | 2021 | | 2022 | | 更改百分比 | | 2023 | | 更改百分比 |
| 合併關聯公司管理的平均資產(以十億為單位) | | $ | 445.8 | | | $ | 422.2 | | | (5) | % | | $ | 393.7 | | | (7) | % |
| 綜合收入 | | $ | 2,412.4 | | | $ | 2,329.6 | | | (3) | % | | $ | 2,057.8 | | | (12) | % |
我們的綜合收入在2023年下降了2.718億美元，降幅為12%，這是由於基於資產的費用減少了1.655億美元，降幅為7%，而基於績效的費用減少了1.063億美元，降幅為5%，這主要是由於我們的私人市場戰略。以資產為基礎的費用減少主要是由於綜合聯屬公司管理的平均資產減少，主要是我們的全球股票策略減少。
合併費用
我們的綜合支出主要歸因於我們合併關聯公司的非控股權益。
下表顯示了我們的綜合費用：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2022 | | 更改百分比 | | 2023 | | 更改百分比 |
| 補償及相關費用 | | $ | 1,047.1 | | | $ | 1,071.5 | | | 2 | % | | $ | 907.5 | | | (15) | % |
| 銷售、一般和行政 | | 347.1 | | | 385.5 | | | 11 | % | | 358.2 | | | (7) | % |
| 無形攤銷和減值 | | 35.7 | | | 51.6 | | | 45 | % | | 48.3 | | | (6) | % |
| 利息支出 | | 111.4 | | | 114.4 | | | 3 | % | | 123.8 | | | 8 | % |
| 折舊及其他攤銷 | | 16.6 | | | 15.8 | | | (5) | % | | 13.0 | | | (18) | % |
| 其他費用(淨額) | | 73.5 | | | 34.7 | | | (53) | % | | 45.8 | | | 32 | % |
| 合併費用合計 | | $ | 1,631.4 | | | $ | 1,673.5 | | | 3 | % | | $ | 1,496.6 | | | (11) | % |
薪酬和相關支出在2023年減少了1.64億美元，降幅為15%，主要是由於與綜合收入下降相關的薪酬減少了1.619億美元，以及基於股票的薪酬減少了300萬美元。
銷售、一般及行政開支於2023年減少2,730萬美元，或7%，主要原因是分銷及投資相關開支減少2,600萬美元，主要是由於產生這些開支的平均管理資產減少所致。
2023年，無形攤銷和減值沒有重大變化。
2023年的利息支出增加940萬美元或8%，主要是由於我們的優先無擔保定期貸款(“定期貸款”)的利率上升而增加了1210萬美元。這一增長被2022年上半年回購我們的初級可轉換證券導致的290萬美元的減少部分抵消。
2023年折舊和其他攤銷沒有重大變化。
權益法收入(淨額)
當吾等並無於聯營公司擁有控股權，但擁有重大影響力時，吾等將按權益法計算於聯營公司的權益。我們在權益法下計入的聯營公司收益或虧損份額，扣除攤銷和減值後，計入權益法收益(淨額)。對於按權益法入賬的某些聯屬公司，我們在我們的綜合財務報表中報告該聯屬公司的財務業績拖欠一個季度。
對於這些附屬公司中的大多數，我們使用結構化的合夥權益，即我們根據合同分享附屬公司的收入減去商定的費用。我們還使用結構化的合夥權益，即我們以合同形式分享附屬公司的收入，而不考慮費用。
權益法收入包括我們所有關聯公司在權益法下賺取的資產和績效費用總額，通常由我們的權益法關聯公司管理的平均資產水平和這些資產在我們戰略中的構成決定，其中包括不同的基於資產的費用比率和基於業績的費用。與我們的合併聯屬公司相比，按權益法入賬的聯營公司管理的按業績收費的資產比例更大，因此，權益法收入通常會比綜合收入有更多的業績費用。
下表列出了權益法附屬公司管理下的平均資產和權益法收入，以及權益法收益、權益法無形攤銷和權益法無形減值，它們合計構成權益法收入(淨額)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (除特別註明外，以百萬為單位) | | 2021 | | 2022 | | 更改百分比 | | 2023 | | 更改百分比 |
| 經營業績衡量標準 | | | | | | | | | | |
| 權益法關聯公司管理下的平均資產(以十億計) | | $ | 315.9 | | | $ | 287.2 | | | (9) | % | | $ | 266.6 | | | (7) | % |
| 權益法收入 | | $ | 3,199.0 | | | $ | 3,230.9 | | | 1 | % | | $ | 3,008.8 | | | (7) | % |
| | | | | | | | | | |
| 財務業績衡量標準 | | | | | | | | | | |
| 權益法收益 | | $ | 417.5 | | | $ | 497.2 | | | 19 | % | | $ | 375.6 | | | (24) | % |
| | (123.0) | | | (109.1) | | | (11) | % | | (86.0) | | | (21) | % |
| 權益法無形減值 | | (52.0) | | | (50.0) | | | (4) | % | | (9.6) | | | (81) | % |
| 權益法收入(淨額) | | $ | 242.5 | | | $ | 338.1 | | | 39 | % | | $ | 280.0 | | | (17) | % |
我們的權益法收入在2023年減少了2.221億美元或7%，這是由於基於資產的費用減少了1.832億美元或6%，而基於業績的費用減少了3890萬美元或1%，主要是在我們的流動替代策略中。基於資產的費用的減少主要是由於BPEA交易的影響，但部分被我們管理的資產組成的變化所抵消。
2023年，權益法收益減少了1.216億美元，降幅為24%，而權益法收入減少了2.221億美元，降幅為7%。按百分比計算，權益法收益的降幅大於權益法收入，主要是由於確認了我們持有較少經濟利益的附屬公司賺取的基於業績的費用。
2023年權益法無形資產攤銷減少2,310萬美元或21%，主要原因是攤銷費用減少2,290萬美元，原因是某些確定生存的收購客户關係的實際和預期客户流失減少，以及BPEA交易減少840萬美元。這些減少被對新附屬公司的投資導致的820萬美元的攤銷費用增加部分抵消。
2023年權益法無形減值減少4,040萬美元或81%。見我們的合併財務報表附註9。
關聯交易收益
在截至2022年和2023年12月31日的年度中，我們分別從BPEA交易和名副其實的交易中獲得了641.9美元和133.1美元的收益。見合併財務報表附註8和附註9。
投資和其他收入
下表列出了我們的投資和其他收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2022 | | 更改百分比 | | 2023 | | 更改百分比 |
| 投資和其他收入 | | $ | 117.6 | | | $ | 110.3 | | | (6) | % | | $ | 117.1 | | | 6 | % |
投資和其他收入在2023年增加了680萬美元，即6%，主要是由於其他投資的已實現和未實現收益淨增加2920萬美元，以及利息收入增加2110萬美元。這些增長被有價證券投資的已實現和未實現收益淨減少3890萬美元部分抵消。
所得税費用
下表顯示了我們的所得税支出：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2022 | | 更改百分比 | | 2023 | | 更改百分比 |
| 所得税費用 | | $ | 251.0 | | | $ | 358.3 | | | 43 | % | | $ | 185.3 | | | (48) | % |
2023年所得税支出減少1.73億美元或48%，主要是由於控股權導致所得税前收入減少，以及由於外國和國內收入組合的變化，我們在2022年最終納税申報單上實現了更高的離散外國和國內税收優惠。見我們的合併財務報表附註19。
淨收入
下表列出了淨收益、淨收益(控制利息)和淨收益(非控制利息)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2022 | | 更改百分比 | | 2023 | | 更改百分比 |
| 淨收入 | | $ | 890.1 | | | $ | 1,388.1 | | | 56 | % | | $ | 906.1 | | | (35) | % |
| 淨收入(非控股權益) | | 324.4 | | | 242.2 | | | (25) | % | | 233.2 | | | (4) | % |
| 淨收益(控股權) | | 565.7 | | | 1,145.9 | | | 新墨西哥州(1) | | 672.9 | | | (41) | % |
___________________________(1)百分比更改沒有意義。
2023年淨收益(控股權)減少4.73億美元或41%，主要是由於關聯交易收益和權益法收入(淨額)的減少。這些減少被可歸因於控股權益的所得税支出的減少部分抵消。
補充財務業績衡量標準
作為補充信息，我們提供了調整後的EBITDA(控制利息)、經濟淨收入(控制利息)和每股經濟收益的非GAAP業績衡量標準。管理層利用這些非公認會計準則的業績衡量標準，在我們分攤某些非現金費用之前對我們的業績進行評估，並提高各期間的可比性。2023年第一季度，我們更新了調整後EBITDA(控股權)和經濟淨收入(控股權)的定義，以反映AMG的戰略演變，包括我們向私人市場和流動性替代產品增加的資本配置。為配合這些資本分配決定的經濟影響，調整後EBITDA(控股權)和經濟淨收入(控股權)的最新定義：(I)僅包括種子資本、普通合夥人承諾和其他戰略投資的已實現經濟損益，(Ii)不包括戰略投資的任何未實現損益(與目前對種子資本和普通合夥人承諾的處理方式一致)。我們已將這一定義更改追溯應用於前幾個期間。
調整後的EBITDA(控股權)
調整後的EBITDA(控制權益)是一項重要的管理財務業績補充指標，因為它提供了我們業務在扣除利息支出、收入和某些非基於收入的税項、折舊、攤銷、減值、損益和與BPEA和真實交易相關的損益之前的財務業績份額的全面視圖，以及非現金項目，如某些聯屬公司股權活動、我們或有付款義務的損益、種子資本、普通合作伙伴承諾和其他戰略投資的未實現損益。調整後的EBITDA(控股權益)也根據與這些種子資本、普通合夥人承諾和其他戰略投資相關的已實現經濟收益和虧損進行調整。我們認為，許多投資者在評估投資管理行業公司的財務業績時，會使用這一非公認會計準則的衡量標準。這一非GAAP業績衡量標準是對淨收入(控制利息)或其他GAAP績效衡量標準的補充，但不能作為替代。
下表列出了淨收入(控制利息)與調整後EBITDA(控制利息)的對賬：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 淨收益(控股權) | | $ | 565.7 | | | $ | 1,145.9 | | | $ | 672.9 | |
| 利息支出 | | 111.4 | | | 114.4 | | | 123.8 | |
| 所得税 | | 229.6 | | | 347.4 | | | 185.2 | |
無形攤銷和減值(1) | | 199.9 | | | 195.0 | | | 128.5 | |
關聯交易(2) | | — | | | (743.6) | | | (162.7) | |
其他項目(3) | | (61.0) | | | (5.3) | | | (12.0) | |
| 調整後的EBITDA(控股權) | | $ | 1,045.6 | | | $ | 1,053.8 | | | $ | 935.7 | |
___________________________(1)我們綜合損益表中的無形攤銷和減值包括可歸因於我們合併關聯公司的非控股權益的攤銷。對於按權益法入賬的聯營公司，我們不會在綜合損益表中單獨報告無形攤銷和減值。我們在這些附屬公司的攤銷和減值中的份額包括在權益法收入(淨額)中。下表列出了上文所示的無形攤銷和減值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 合併無形攤銷和減值 | | $ | 35.7 | | | $ | 51.6 | | | $ | 48.3 | |
| 合併無形攤銷和減值(非控股權益) | | (10.8) | | | (15.7) | | | (15.4) | |
| 權益法無形攤銷和減值 | | 175.0 | | | 159.1 | | | 95.6 | |
| 總計 | | $ | 199.9 | | | $ | 195.0 | | | $ | 128.5 | |
(2)截至2022年12月31日的年度包括BPEA交易收益6.419億美元，以及EQT普通股的已實現和未實現收益分別為4380萬美元和5790萬美元。截至2023年12月31日的年度包括名副其實的133.1美元的交易收益和2,960萬美元的EQT普通股實現收益。
(3)其他項目包括某些基於非收入的税項、折舊和非現金項目，如我們的或有付款義務、某些關聯公司股權活動、種子資本、普通合夥人承諾和其他戰略投資的未實現損益，以及與這些種子資本、普通合夥人承諾和其他戰略投資相關的已實現經濟損益。.
經濟淨收入(控股權)和每股經濟收益
我們認為，經濟淨收入（控股權益）和每股經濟收益是重要的衡量標準，因為它們代表了我們在與收購附屬公司權益相關的非現金費用之前的業績，並提高了各期間業績的可比性。 我們的管理層和董事會使用經濟淨收入（控股權益）和每股經濟收益作為我們的主要業績基準，包括將高管薪酬與股東價值相結合的措施之一。 這些非GAAP業績指標是在淨收入（控股權益）和每股收益（攤薄）或其他GAAP業績指標之外提供的，但不是作為其替代品。
我們調整淨收入（控股權益）以計算經濟淨收入（控股權益），方法是加回我們應佔的税前無形資產攤銷和無形資產減值（包括應佔於聯營公司權益法投資的部分），因為這些費用與這些資產價值的變化不對應，這些資產價值不會隨着時間的推移而可預見地減少。 我們亦加回無形資產應佔遞延税項，因為我們相信該等應計款項不大可能用於清償重大税務責任。 此外，我們調整與BPEA和真實交易相關的收益和虧損（扣除税項和其他經濟項目），以提高各期間業績的可比性。
每股經濟收益代表經濟淨收入（控股權益）除以平均流通股（調整後攤薄）。 在此計算中，我們不包括在結算可贖回非控股權益時發行的潛在股份，因為我們打算在不發行股份的情況下結算這些義務，這與所有先前的關聯公司股權購買交易一致。 與我們的次級可換股證券有關的潛在股份發行使用“庫存股票”方法計量。 在這種方法下，只有普通股的淨股數等於這些初級可轉換證券的價值超過面值，如果有的話，被認為是流通在外的。 我們認為，庫藏股方法下的淨股份最好地反映了當這些證券被轉換並且我們被免除債務時，可用資本資源（可用於回購普通股股份）增加的好處。 此方法並未考慮假設轉換中我們的資本成本的任何增加或減少。
下表呈列淨收入（控股權益）與經濟淨收入（控股權益）及每股經濟盈利之對賬：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位：百萬，不包括每股數據) | | 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 淨收益(控股權) | | $ | 565.7 | | | $ | 1,145.9 | | | $ | 672.9 | |
無形攤銷和減值(1) | | 199.9 | | | 195.0 | | | 128.5 | |
與無形資產相關的遞延税項(2) | | 52.5 | | | 45.5 | | | 57.3 | |
關聯交易(3) | | — | | | (576.0) | | | (122.1) | |
其他經濟項目(4) | | (48.1) | | | (13.2) | | | (18.8) | |
| | | | | | |
| 經濟淨收入(控股權) | | $ | 770.0 | | | $ | 797.2 | | | $ | 717.8 | |
| 平均流通股（攤薄） | | 44.8 | | | 49.0 | | | 42.2 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 假設發行股份以償付可贖回非控股權益 | | — | | | (7.4) | | | (3.7) | |
| 假設發行次級可轉換證券股份 | | (2.1) | | | (1.8) | | | (1.7) | |
| 平均發行在外股份（經調整攤薄） | | 42.7 | | | 39.8 | | | 36.8 | |
| 每股經濟收益 | | $ | 18.05 | | | $ | 20.02 | | | $ | 19.48 | |
___________________________(1)請參閲“經調整EBITDA（控股權益）”表格附註（1）。
(2)截至2022年12月31日及2023年12月31日止年度，無形資產相關遞延税項已作出調整，以分別消除與BPEA交易有關的1，350萬美元及與真實交易有關的2，890萬美元的利益。
(3)截至2022年12月31日的年度包括BPEA交易收益6.419億美元，以及扣除1.676億美元所得税支出後的EQT普通股已實現和未實現收益分別為4380萬美元和5790萬美元。截至2023年12月31日的年度包括133.1美元的交易收益和2,960萬美元的EQT股票實現收益，扣除4,060萬美元的所得税支出。
(4)其他經濟項目包括與或有支付義務有關的損益、以股份為基礎的薪酬所帶來的税收意外收益和不足、某些關聯公司股權活動、種子資本、普通合夥人承諾和其他戰略投資的未實現損益、以及與這些種子資本、普通合夥人承諾和其他戰略投資相關的已實現經濟損益。在截至2021年、2022年和2023年12月31日的年度中，其他經濟項目分別扣除所得税支出(福利)2180萬美元、640萬美元和520萬美元。
流動性與資本資源
我們通過投資於新的附屬公司合作伙伴關係、現有附屬公司和戰略增值能力來創造長期價值，通過這些能力，我們可以利用我們的規模和資源來使我們的附屬公司受益，並增強他們的長期增長前景。考慮到我們每年從運營中產生的現金，除了為業務增長進行投資外，我們還能夠主要通過股票回購將多餘資本返還給股東。我們繼續按照投資級公司管理我們的資本結構，目前被穆迪投資者服務公司評為A3級，並被S全球評級機構評為BBB+級。
截至2023年12月31日，現金及現金等價物為8.136億美元，可歸因於我們的控股和非控股權益。我們在2023年的主要現金用途是投資於新的附屬公司，購買投資證券，向附屬公司股權持有人分配，以及通過股票回購返還多餘資本。2023年，我們主要通過經營活動產生的現金、名副其實的交易收益和出售EQT剩餘普通股的收益來滿足我們的現金需求。
我們預計，在可預見的未來，對新聯屬公司的投資、對現有聯屬公司的投資(主要是通過購買聯屬公司股權以及普通合夥人和種子資本投資)、通過股票回購返還資本以及支付普通股現金股息、償還債務、向聯屬公司股權持有人分配、支付所得税、購買有價證券和一般營運資本將是現金的主要用途。我們預計，我們目前的現金餘額、運營現金流、出售我們有價證券的收益以及我們的優先無擔保多幣種循環信貸安排(“左輪手槍”)下的借款將足以支持我們在可預見的未來使用現金。此外，我們可能會從債務和股權資本市場獲得資金，我們的信用評級等因素使我們能夠以有利的條件獲得這些資金來源。
下表列出了經營、投資和融資現金流活動：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 營運現金流 | | $ | 1,259.2 | | | $ | 1,054.7 | | | $ | 874.3 | |
| 投資現金流 | | (583.7) | | | (109.9) | | | 264.5 | |
| 融資現金流 | | (798.3) | | | (1,402.9) | | | (758.3) | |
營運現金流
營運現金流是通過調整其他重要現金來源和用途、重大非現金項目以及資產和負債現金結算的時間差異的淨收入來計算的。
在截至2023年12月31日的一年中，來自經營活動的現金流量為8.743億美元，主要來自9.061億美元的淨收入，經4.908億美元的權益法投資收益分配和3.033億美元的非現金項目調整後。這些項目因應收賬款、其他資產和應付賬款、應計負債和其他負債現金結算的時間差異2.286億美元而被部分抵消。2023年，運營現金流主要歸因於控股權。
投資現金流
在截至2023年12月31日的一年中，投資活動的現金流為2.645億美元，主要是由於名副其實的交易產生的2.94億美元現金收益以及2.774億美元的投資證券淨到期日和銷售。這些項目被對附屬公司的2.947億美元投資部分抵消。2023年，投資現金流主要歸因於控股權。
融資現金流
在截至2023年12月31日的一年中，用於融資活動的現金流量為7.583億美元，主要是由於3.419億美元的普通股回購(淨額)、2.713億美元的非控股權益分配、5530萬美元的其他融資項目和5400萬美元的關聯股權購買(扣除發行)。
附屬公司權益
我們定期向我們的合併附屬公司合作伙伴和其他各方購買附屬公司股權，並向其發行附屬公司股權，這些協議為我們提供了有條件的權利，要求和有條件的附屬公司股權持有人有條件地在一定時間間隔將其附屬公司股權出售給我們。我們有權以我們普通股的股票來結算這些購買的一部分。對於按權益法入賬的聯營公司，我們通常沒有這樣的看跌和贖回安排。這些有條件收購的收購價一般是根據聯屬公司現金流量分配的倍數計算的，這是為了表示公允價值。在某些情況下，關聯股權持有人還可以將其股權出售給其他個人或實體，但須受我們的批准或其他限制。
截至2023年12月31日，聯屬公司股權的當前贖回價值為4.473億美元，其中3.934億美元作為可贖回非控股權益列示(包括主要歸屬於第三方投資者的合併聯營公司發起的投資產品1180萬美元)，5390萬美元計入其他負債。雖然這些收購的時間和金額很難預測，但我們在2023年支付了6740萬美元購買關聯股權，並在2023年收到了1340萬美元的關聯股權發行，我們預計2024年關聯股權的淨購買量約為1億美元。在購買的情況下，我們成為與所購買的股權相關的現金流的所有者。見我們的合併財務報表附註16和17。
股份回購
我們的董事會在2022年1月、2022年10月和2023年10月分別批准了股份回購計劃，回購最多200萬股、300萬股和330萬股我們的普通股，這些授權沒有到期。購買可不時由管理層酌情在公開市場或私下協商的交易中進行，包括使用交易計劃，以及根據加速股份回購計劃或其他股份回購策略(可能包括衍生金融工具)進行。在截至2023年12月31日的一年中，我們以每股132.99美元的平均價格回購了300萬股普通股。截至2023年12月31日，我們已回購了2022年1月授權的回購計劃中的所有股份，根據我們的股份回購計劃，可供回購的股票總數為420萬股。
2022年12月，我們達成了加速股份回購協議，回購我們普通股的股份，以換取2.25億美元的預付款。我們在2022年12月收到了110萬股的初始股票交付，這相當於基於我們普通股在協議日期的收盤價的80%的預付款。2023年6月，我們收到了40萬股的最終股票交割。根據這項協議，我們以每股147.29美元的平均價格回購了總計150萬股票。
2022年8月，《降低通貨膨脹法案》被頒佈為法律，其中包括對回購普通股徵收1%消費税的條款。這一規定自2023年1月1日起對公司生效，對我們截至2023年12月31日的年度綜合財務報表沒有實質性影響。我們目前預計消費税不會對我們的財務狀況或現金流產生實質性影響。我們將消費税記錄為回購普通股的成本基礎的一部分。
債務
下表列出了我們未償債務的賬面價值。見我們的合併財務報表附註6。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 優先銀行債務 | | $ | 350.0 | | | $ | 350.0 | | | $ | 350.0 | |
| 高級筆記 | | 1,098.0 | | | 1,098.7 | | | 1,099.4 | |
| 次級票據 | | 765.8 | | | 765.9 | | | 765.9 | |
| 初級可轉換證券 | | 299.5 | | | 341.7 | | | 341.7 | |
我們債務的賬面價值與我們的綜合財務報表附註中報告的金額不同，因為上表中我們債務的賬面價值並未因債務發行成本而減少。
優先銀行債務
我們有一把12.5億美元的左輪手槍和3.5億美元的定期貸款(加在一起，就是“信貸安排”)。左輪手槍將於2027年10月25日到期，定期貸款將於2026年10月23日到期。在某些條件的約束下，我們可以將左輪手槍下的承諾增加至多5.0億美元，並可根據定期貸款額外借款至多7500萬美元。
根據信貸安排的條款，我們必須滿足兩個財務比率契約。這些公約中的第一項是債務與EBITDA(銀行槓桿率)的最高比率為3.25倍。第二個公約是EBITDA與現金利息支出的最低比率為3.00倍(“銀行利息覆蓋率”)。為了計算這些比率，以股份為基礎的薪酬和某些關聯公司股權支出被重新計入調整後的EBITDA。截至2023年12月31日，我們的銀行槓桿率和銀行利息覆蓋率分別為1.3倍和8.3倍，我們遵守了我們信貸安排的所有條款。
截至2023年12月31日，我們在左輪手槍下沒有未償還的借款，可以借入所有產能，並繼續遵守我們的信貸安排。
高級附註
截至2023年12月31日，我們有未償還的優先票據，其各自的主要條款如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024
高級附註 | | 2025
高級附註 | | 2030
高級附註 |
| 發行日期 | | 2014年2月 | | 2015年2月 | | 2020年6月 |
| 到期日 | | 2024年2月 | | 2025年8月 | | 2030年6月 |
| 面值(以百萬為單位) | | $ | 400.0 | | | $ | 350.0 | | | $ | 350.0 | |
| 所述優惠券 | | 4.25 | % | | 3.50 | % | | 3.30 | % |
| 息票頻次 | | 每半年一次 | | 每半年一次 | | 每半年一次 |
| 潛在贖回日期 | | 隨時 | | 隨時 | | 隨時 |
| | | | | | |
於2024年2月15日，我們於2024年到期的4. 00億美元4. 25%優先票據到期並已悉數償還。
初級附屬票據
於2023年12月31日，我們有未償還次級後償票據，其各自的主要條款呈列如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2059
初級附屬票據 | | 2060
初級附屬票據 | | 2061
初級附屬票據 |
| 發行日期 | | 2019年3月 | | 2020年9月 | | 2021年7月 |
| 到期日 | | 2059年3月 | | 2060年9月 | | 二零六一年九月 |
| 面值(以百萬為單位) | | $ | 300.0 | | | $ | 275.0 | | | $ | 200.0 | |
| 所述優惠券 | | 5.875 | % | | 4.75 | % | | 4.20 | % |
| 息票頻次 | | 季刊 | | 季刊 | | 季刊 |
| 潛在贖回日期 | | 2024年3月 | | 2025年9月 | | 2026年9月 |
| 上市 | | 紐交所 | | 紐交所 | | 紐交所 |
初級可轉換證券
截至2023年12月31日，我們5.15%的初級可轉換信託優先證券(簡稱初級可轉換證券)中有3.417億美元的本金未償還，將於2037年到期。初級可轉換證券由特拉華州法定信託機構AMG Capital Trust II於2007年10月發行。每一種初級可轉換證券代表信託資產的不可分割的實益權益。該信託的唯一資產是我們向其發行的次級可轉換債券，其支付條款與初級可轉換證券基本相同。我們擁有信託的所有普通證券，並在從屬的基礎上全面和無條件地擔保初級可轉換證券的支付義務。我們不會將信託的財務結果合併到我們的綜合財務報表中。
初級可轉換證券的持有者無權將這些證券賣給我們。轉換後，持有者將根據我們的選擇獲得現金或我們普通股的股票，或兩者的組合。我們可以贖回初級可轉換證券，條件是我們的股票在特定時間段內達到或高於某些指定水平，也可以根據管理層的酌情決定在公開市場或私下談判的交易中回購初級可轉換證券。根據聯邦所得税法規，初級可轉換證券被視為或有支付債務工具，該法規要求我們扣除的利息金額大於我們報告的利息支出。我們估計，這些扣除將產生每年約900萬美元的遞延税項負債。在截至2022年12月31日的一年中，我們以6090萬美元的購買價格回購了部分初級可轉換證券，作為這些回購的結果，我們減少了1140萬美元的遞延所得税負債(淨額)。在截至2023年12月31日的年度內，我們沒有回購任何初級可轉換證券。
股權分配計劃
在2022年第二季度，我們與幾家主要證券公司簽訂了股權分配和遠期股權協議，根據該協議，我們可以不時發行和出售我們的普通股股票(即時或遠期基礎上)，總銷售價格高達500.0,000,000美元(“股權分配計劃”)。這個股權分配方案取代並取代了我們之前的股權分配方案。截至2023年12月31日，沒有發生股權分配計劃下的銷售。
承付款
見我們的合併財務報表附註7。
其他或有承付款項
請參閲我們的綜合財務報表附註4及7。
租契
截至2023年12月31日，我們的租賃義務為4000萬美元至2024年，6150萬美元從2025年至2026年，4390萬美元從2027年至2028年，6830萬美元之後。 這些租賃義務中歸屬於控股權益的部分在2024年為1130萬美元，2025年至2026年為1360萬美元，2027年至2028年為390萬美元，此後為800萬美元。 請參閲我們的綜合財務報表附註10。
會計的最新發展
請參閲我們的合併財務報表附註1。
關鍵會計估計和判斷
編制符合GAAP的財務報表和相關披露要求我們做出判斷、假設和估計，這些判斷、假設和估計會影響我們合併財務報表和隨附附註中報告的金額。 有關我們重要會計政策的討論，請參閲我們的綜合財務報表附註1。
以下為我們在編制綜合財務報表時所採用的關鍵會計估計及判斷，由於其主觀性，實際結果可能與所呈報的金額有重大差異。
公允價值計量
會計準則將公允價值定義為計量日市場參與者在主要或最有利市場上有序交易中出售資產所收到的價格或轉讓負債所支付的價格。 該等準則建立公平值等級制度，對相同資產或負債於活躍市場之報價給予最高優先權，而對不可觀察輸入數據給予最低優先權。
我們在分配新投資的購買價格、重估或有支付義務、發行或購買關聯公司股權以及測試商譽、無限期和有限期收購的客户關係或權益法投資減值時，會作出判斷以確定某些資產、負債和股權的公允價值。
在確定反映我們對不可觀察輸入數據的假設的公允價值時，我們通常使用估值技術，包括概率加權貼現現金流分析和蒙特卡羅模擬，我們對管理下資產的增長率、客户流失、資產和績效費率以及費用作出假設。 在這些分析中，我們還考慮了歷史和當前的市場倍數、税收優惠、信貸風險、利率、税率、貼現率、波動性和缺乏市場流動性的貼現。 我們通過將我們的估值結論與觀察到的市場交易進行比較，並在某些情況下諮詢第三方估值公司，來考慮我們假設的合理性。 所用假設的變動可能會對公平值產生重大影響。
商譽
商譽是指在企業合併中收購的資產產生的未來經濟利益，不單獨確認。 我們至少每年進行一次定性減值評估，以確定單一報告單位的賬面值是否超過其公允價值。 在該定性評估中，我們通常使用各種定性和定量因素（包括我們的市值）來衡量報告單位的公允價值超過其賬面價值的部分。 如果有跡象表明，報告單位的賬面價值超過本測試下的公允價值，那麼我們必須確定潛在的減值是否更有可能。 為了確定潛在減值的可能性是否更大，我們進行了一步定量測試，將賬面價值超過公允價值的任何部分記錄為無形攤銷和減值的費用。
我們已於二零二三年九月三十日完成年度定性商譽減值評估，並無減值跡象。 根據我們的評估，我們的報告單位的公平值遠高於其各自的賬面值（包括商譽）。
不確定的客户關係
無限期獲得的客户關係包括我們的關聯公司與其共同基金和其他面向零售的投資產品之間的投資諮詢合同。 由於這些合同是與投資產品本身簽訂的，而不是與相關投資者簽訂的，而且我們的關聯公司與投資產品之間的合同通常每年續簽一次，因此GAAP下的行業慣例是將合同期限視為無限期，因此不可攤銷。
我們每年進行無限期收購客户關係減值評估，或在情況顯示公平值已降至相關賬面值以下時更頻繁地進行評估。 就我們的評估而言，我們考慮多項定性及定量因素，以釐定各資產組別的公平值是否較可能高於其賬面值。 如果我們確定公允價值很可能已經下降到低於我們相關的賬面價值，我們進行貼現現金流量分析，以確定資產組的公允價值，並在無形資產攤銷和減值中記錄費用，以將賬面價值減少到其公允價值。
對於截至2023年12月31日的年度，我們完成了年度評估，只有這些資產的公允價值大幅下降才會導致減值。
權益法對關聯公司的投資
我們定期進行評估，以確定一項投資的公允價值是否在我們認為非臨時性的期間內跌破了我們的聯屬公司在權益法下計入的相關賬面價值。如果第四季度發生或每年發生某些觸發事件，我們都會進行這些評估。我們首先考慮某些定性和定量因素(包括貼現率)是否表明在報告期內關聯公司的公允價值下降的可能性增加。如果發現了這樣的下降，並且一項投資的公允價值很可能已降至低於其賬面價值，我們將進行量化評估，以確定是否存在減值。減值在權益法收入(淨額)中記作支出，以將聯屬公司的賬面價值減至其公允價值。
當我們定量測試我們的權益法投資的減值時，我們通常使用貼現現金流分析等估值方法。在這些分析中，我們最重要的假設涉及預計管理資產的增長率、客户自然減員、基於資產和業績的費用、費用和貼現率。我們通過將我們的估值結論與觀察到的市場交易、可比較的公司估值進行比較，並在某些情況下通過諮詢第三方估值公司來考慮我們假設的合理性。這些假設的變化可能會對關聯公司各自的公允價值產生重大影響。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
資產管理市場價格風險
我們的綜合收入和權益法收入主要來自基於資產的費用，這些費用通常按客户管理的資產價值的百分比確定。這些價值受到金融市場變化(包括資本市場下跌、外幣匯率波動、通貨膨脹率或收益率曲線以及其他市場因素)的影響，因此，金融市場的下跌可能會對我們的綜合收入和權益法收入產生負面影響。
截至2023年12月31日，我們估計我們管理的資產價值按比例變化1%將導致我們合併關聯公司綜合收入中基於資產的費用年化變化1,630萬美元，以及我們關聯公司在權益法下計入的權益法收入中基於資產的費用年化變化1,480萬美元。這一比例增加或減少不包括對承諾資本收取基於資產的費用的管理資產。
利率風險
我們的優先票據、次級票據和初級可轉換證券的利率是固定的。雖然市場利率的變動不會影響我們的固定利率證券的利息支出，但這種變化可能會影響這些證券的公允價值。我們估計，截至2023年12月31日，利率每變化1%，我們的固定利率證券的公允價值將產生1.457億美元的淨變化。我們按特定利率為我們的信貸安排支付浮動利率，利率的基礎是適用的期限擔保隔夜融資利率(“SOFR”)加上SOFR調整0.10%或最優惠利率加上基於我們的信用評級確定的邊際利率。截至2023年12月31日，我們定期貸款項下的未償還借款利率為定期SOFR加SOFR調整0.10%，外加0.85%的邊際利率。我們估計，截至2023年12月31日，利率每變化1%，我們在信貸安排下未償還餘額的年度利息支出將增加350萬美元。
外幣風險
我們大多數附屬公司的功能貨幣是美元。我們的某些附屬公司將英鎊、加元或歐元作為其功能貨幣，因此受到英鎊、加元和歐元對美元外幣匯率變動的影響。此外，我們使用非美元功能貨幣的外國附屬公司的估值基於外幣匯率的波動等因素而發生變化。外幣匯率波動引起的變動被記錄為股東權益的一個組成部分。
為了説明外幣匯率可能變化的影響，我們估計英鎊、加元和歐元對美元匯率每變化1%，就會導致股東權益分別變化800萬美元、210萬美元和120萬美元，這是基於2023年12月31日功能貨幣為英鎊、加元或歐元的關聯公司以及我們及其關聯公司以英鎊和歐元計價的衍生金融工具的賬面價值。在截至2023年12月31日的一年中，我們估計英鎊變化1%
英鎊、加元和歐元對美元的匯率將分別導致所得税前收入(控制利息)的年度變化分別為120萬美元、30萬美元和2000萬美元。
衍生品風險
本公司及其附屬公司不時透過訂立衍生金融工具，尋求抵銷利率、外幣匯率及市場變動所帶來的風險。不能保證吾等或吾等聯屬公司的衍生金融工具將會達到其整體目標，或吾等或吾等聯屬公司將於未來成功訂立該等工具。
第八項。財務報表和補充數據
管理層關於財務報告內部控制的報告
關聯經理集團管理公司(以下簡稱“本公司”)負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。公司對財務報告流程的內部控制由公司首席執行官和首席財務官設計，或在公司首席財務官的監督下設計，並由公司董事會、管理層和其他高級員工應用，以根據美國公認的會計原則為財務報告的可靠性和為外部報告目的編制公司財務報表提供合理保證。
公司對財務報告的內部控制包括與以下方面有關的政策和程序：保持合理詳細、準確和公平地反映資產交易和處置的記錄；提供合理保證，根據美國公認的會計原則記錄必要的交易，以便根據美國公認的會計原則編制財務報表；僅根據公司管理層和董事的授權進行收支；提供合理保證，防止或及時發現可能對其財務報表產生重大影響的未經授權的公司資產收購、使用或處置。
截至2023年12月31日，管理層根據#年建立的框架對公司財務報告內部控制的有效性進行了評估內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。根據這一評估，管理層已確定公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制有效。
公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制已通過普華永道會計師事務所(PCAOB ID)審計238)，獨立註冊會計師事務所在其《獨立註冊會計師事務所報告》中發表的報告中指出，該報告對本公司截至2023年12月31日財務報告內部控制的有效性表達了無保留意見。
獨立註冊會計師事務所報告
致關聯經理集團董事會和股東。
關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法
本公司已審計附屬公司及其聯屬公司(“貴公司”)於2023年12月31日及2022年12月31日的合併資產負債表，以及截至2023年12月31日止三個年度各年度的相關綜合收益表、全面收益表、權益變動表及現金流量表，包括列於第15(A)(2)項(統稱為“綜合財務報表”)的指數所載的相關附註及財務報表附表。我們還審計了公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。
我們認為，上述綜合財務報表按照美國公認的會計原則，公平地反映了本公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三個年度的經營業績和現金流量。我們還認為，截至2023年12月31日，本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。
意見基礎
本公司管理層負責這些合併財務報表，維護有效的財務報告內部控制，以及對財務報告內部控制有效性的評估，包括在第8項下的管理層《財務報告內部控制報告》中。我們的責任是對本公司的合併財務報表和本公司基於我們審計的財務報告內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。
我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關的政策和程序；(2)提供合理保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜判斷的當期綜合財務報表審計所產生的事項。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
對關聯公司某些權益法投資的減值評估
如綜合財務報表附註1及附註9所述，截至2023年12月31日，本公司於聯屬公司的權益法投資餘額為22.885億美元，其中部分涉及若干權益法投資。對於按權益法入賬的聯營公司，管理層定期進行評估，以確定一項投資的公允價值是否在管理層認為非臨時性的期間內低於其相關賬面價值。管理層首先考慮某些定性和定量因素(包括貼現率)是否表明公允價值下降的可能性增加。如果發現了這種下降，而且一項投資的公允價值很可能已降至低於其賬面價值，管理層將進行量化評估，以確定是否存在減值。
吾等決定執行與聯屬公司若干權益法投資的減值評估有關的程序為重要審計事項的主要考慮因素是(I)管理層在評估是否有某些定性及定量因素顯示聯屬公司的某些權益法投資的公允價值下降可能性增加時所作的重大判斷；(Ii)核數師在執行程序及評估與管理層評估與折現率假設相關的減值指標有關的審核證據方面的高度主觀性及努力；及(Iii)審計工作涉及使用具備專業技能及知識的專業人士。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與管理層對聯營公司權益法投資的減值評估有關的控制措施的有效性，以評估是否存在某些定性和定量因素表明公允價值下降的可能性增加。除其他外，這些程序還包括：(1)測試管理層評估是否有某些定性和定量因素表明關聯公司某些權益法投資的公允價值下降的可能性增加，(2)測試管理層評估公允價值下降可能性增加的指標時使用的基礎數據的完整性和準確性，(3)通過考慮假設是否與審計其他領域獲得的證據一致，評價管理層貼現率假設的合理性，(4)讓具有專門技能和知識的專業人士參與，以協助評估管理層貼現率假設的合理性。
/s/ 普華永道：有限責任公司
波士頓，馬薩諸塞州
2024年2月16日
自1993年以來，我們一直擔任該公司的審計師。
關聯製造商集團
合併損益表
(單位：百萬，不包括每股數據)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2013年12月31日止年度， |
| | | 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 綜合收入 | | $ | 2,412.4 | | | $ | 2,329.6 | | | $ | 2,057.8 | |
| | | | | | |
| 綜合費用： | | | | | | |
| 補償及相關費用 | | 1,047.1 | | | 1,071.5 | | | 907.5 | |
| 銷售、一般和行政 | | 347.1 | | | 385.5 | | | 358.2 | |
| 無形攤銷和減值 | | 35.7 | | | 51.6 | | | 48.3 | |
| 利息支出 | | 111.4 | | | 114.4 | | | 123.8 | |
| 折舊及其他攤銷 | | 16.6 | | | 15.8 | | | 13.0 | |
| 其他費用(淨額) | | 73.5 | | | 34.7 | | | 45.8 | |
| 合併費用合計 | | 1,631.4 | | | 1,673.5 | | | 1,496.6 | |
| | | | | | |
| 權益法收入(淨額) | | 242.5 | | | 338.1 | | | 280.0 | |
| 關聯交易收益(附註8和9) | | — | | | 641.9 | | | 133.1 | |
| | | | | | |
| 投資和其他收入 | | 117.6 | | | 110.3 | | | 117.1 | |
| 所得税前收入 | | 1,141.1 | | | 1,746.4 | | | 1,091.4 | |
| | | | | | |
| 所得税費用 | | 251.0 | | | 358.3 | | | 185.3 | |
| 淨收入 | | 890.1 | | | 1,388.1 | | | 906.1 | |
| | | | | | |
| 淨收入(非控股權益) | | (324.4) | | | (242.2) | | | (233.2) | |
| 淨收益(控股權) | | $ | 565.7 | | | $ | 1,145.9 | | | $ | 672.9 | |
| | | | | | |
| 平均流通股(基本) | | 41.5 | | | 38.5 | | | 35.1 | |
| 平均流通股（攤薄） | | 44.8 | | | 49.0 | | | 42.2 | |
| | | | | | |
| 每股收益(基本) | | $ | 13.65 | | | $ | 29.77 | | | $ | 19.18 | |
| 每股收益(稀釋後) | | $ | 13.05 | | | $ | 25.35 | | | $ | 17.42 | |
附註是綜合財務報表的組成部分。
關聯製造商集團
綜合全面收益表
(單位：百萬)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2013年12月31日止年度， |
| | | 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 淨收入 | | $ | 890.1 | | | $ | 1,388.1 | | | $ | 906.1 | |
| 其他綜合收益(虧損)，税後淨額： | | | | | | |
| 外幣折算收益(虧損) | | 6.8 | | | (141.3) | | | 41.1 | |
| 衍生金融工具已實現淨收益和未實現收益(虧損)的變動 | | 0.4 | | | (0.5) | | | 0.3 | |
| 可供出售債務證券未實現淨收益(虧損)變動 | | — | | | (1.0) | | | 0.5 | |
| 其他綜合收益(虧損)，税後淨額 | | 7.2 | | | (142.8) | | | 41.9 | |
| 綜合收益 | | 897.3 | | | 1,245.3 | | | 948.0 | |
| 綜合收益(非控股權益) | | (321.2) | | | (214.9) | | | (239.3) | |
| 綜合收益(控股權) | | $ | 576.1 | | | $ | 1,030.4 | | | $ | 708.7 | |
附註是綜合財務報表的組成部分。
關聯製造商集團
合併資產負債表
(單位：百萬，面值除外)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | 12月31日， |
| | | 2022 | | 2023 |
| 資產 | | | | |
| 現金和現金等價物 | | $ | 429.2 | | | $ | 813.6 | |
| 應收賬款 | | 316.0 | | | 368.4 | |
| 有價證券投資 | | 716.9 | | | 461.0 | |
| 商譽 | | 2,648.7 | | | 2,523.6 | |
| 獲得的客户關係(淨額) | | 1,876.0 | | | 1,812.4 | |
| 對附屬公司的權益法投資(淨額) | | 2,139.5 | | | 2,288.5 | |
| 固定資產(淨額) | | 68.5 | | | 67.3 | |
| 其他投資 | | 421.6 | | | 480.9 | |
| 其他資產 | | 264.6 | | | 243.9 | |
| 總資產 | | $ | 8,881.0 | | | $ | 9,059.6 | |
| 負債與權益 | | | | |
| 應付和應計負債 | | $ | 778.3 | | | $ | 628.5 | |
| 債務 | | 2,535.3 | | | 2,537.5 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| 遞延所得税負債(淨額) | | 464.7 | | | 463.8 | |
| 其他負債 | | 461.7 | | | 466.3 | |
| 總負債 | | 4,240.0 | | | 4,096.1 | |
| 承付款和或有事項(附註7) | | | | |
| 可贖回的非控股權益 | | 465.4 | | | 393.4 | |
| 股本： | | | | |
普通股($0.01面值，153.0授權股份；58.52022年和2023年發行的股票) | | 0.6 | | | 0.6 | |
| 額外實收資本 | | 695.5 | | | 741.4 | |
| 累計其他綜合損失 | | (203.4) | | | (167.6) | |
| 留存收益 | | 5,718.2 | | | 6,389.6 | |
| | 6,210.9 | | | 6,964.0 | |
減去：庫存股，按成本計算(22.72022年和25.32023年的股票) | | (2,980.6) | | | (3,376.1) | |
| 股東權益總額 | | 3,230.3 | | | 3,587.9 | |
| 非控制性權益 | | 945.3 | | | 982.2 | |
| 總股本 | | 4,175.6 | | | 4,570.1 | |
| 負債和權益總額 | | $ | 8,881.0 | | | $ | 9,059.6 | |
附註是綜合財務報表的組成部分。
關聯製造商集團
合併權益變動表
(單位：百萬)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 股東權益總額 | | | | |
| | | | 普普通通
庫存 | | 其他內容
已繳費
資本 | | 累計
其他
全面
收入(虧損) | | 保留
收益 | | 財務處
庫存價格為
成本 | | 非-
控管
利益 | | 總計
權益 |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 | | | $ | 0.6 | | | $ | 728.9 | | | $ | (98.3) | | | $ | 4,005.5 | | | $ | (1,857.0) | | | $ | 537.6 | | | $ | 3,317.3 | |
| 淨收入 | | | — | | | — | | | — | | | 565.7 | | | — | | | 324.4 | | | 890.1 | |
| 其他綜合收益(虧損)，税後淨額 | | | — | | | — | | | 10.4 | | | — | | | — | | | (3.2) | | | 7.2 | |
| 基於股份的薪酬 | | | — | | | 63.4 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 63.4 | |
| 根據股權激勵計劃發行的普通股 | | | — | | | (53.5) | | | — | | | — | | | 36.8 | | | — | | | (16.7) | |
| 初級可轉換證券回購 | | | — | | | (7.1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7.1) | |
| 股份回購 | | | — | | | 17.3 | | | — | | | — | | | (527.2) | | | — | | | (509.9) | |
股息(美元)0.04每股) | | | — | | | — | | | — | | | (1.7) | | | — | | | — | | | (1.7) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 對關聯公司的投資 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 247.0 | | | 247.0 | |
| 附屬公司股權活動： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 關聯公司股權補償 | | | — | | | 17.0 | | | — | | | — | | | — | | | 45.9 | | | 62.9 | |
| 發行 | | | — | | | (16.7) | | | — | | | — | | | — | | | 120.6 | | | 103.9 | |
| 購買 | | | — | | | 23.9 | | | — | | | — | | | — | | | (21.1) | | | 2.8 | |
| 可贖回非控制權益的贖回價值變動 | | | — | | | (121.6) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (121.6) | |
| 轉讓給可贖回的非控制權益 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3.9) | | | (3.9) | |
| 出資及其他 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 11.2 | | | 11.2 | |
| 對非控股權益的分配 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (334.3) | | | (334.3) | |
| 2021年12月31日 | | | $ | 0.6 | | | $ | 651.6 | | | $ | (87.9) | | | $ | 4,569.5 | | | $ | (2,347.4) | | | $ | 924.2 | | | $ | 3,710.6 | |
| 採用新會計準則的影響(ASU 2020-06) | | | — | | | (80.6) | | | — | | | 4.5 | | | — | | | — | | | (76.1) | |
| 淨收入 | | | — | | | — | | | — | | | 1,145.9 | | | — | | | 242.2 | | | 1,388.1 | |
| 其他綜合虧損，税後淨額 | | | — | | | — | | | (115.5) | | | — | | | — | | | (27.3) | | | (142.8) | |
| 基於股份的薪酬 | | | — | | | 62.4 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 62.4 | |
| 根據股權激勵計劃發行的普通股 | | | — | | | (38.6) | | | — | | | — | | | 21.5 | | | — | | | (17.1) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 股份回購 | | | — | | | (45.0) | | | — | | | — | | | (654.7) | | | — | | | (699.7) | |
股息(美元)0.04每股) | | | — | | | — | | | — | | | (1.7) | | | — | | | — | | | (1.7) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 附屬公司股權活動： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 關聯公司股權補償 | | | — | | | 9.5 | | | — | | | — | | | — | | | 46.4 | | | 55.9 | |
| 發行 | | | — | | | (12.2) | | | — | | | — | | | — | | | 31.4 | | | 19.2 | |
| 購買 | | | — | | | 2.6 | | | — | | | — | | | — | | | (14.6) | | | (12.0) | |
| 可贖回非控制權益的贖回價值變動 | | | — | | | 145.8 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 145.8 | |
| 轉讓給可贖回的非控制權益 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1.8) | | | (1.8) | |
| 出資及其他 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 86.7 | | | 86.7 | |
| 對非控股權益的分配 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (341.9) | | | (341.9) | |
| 2022年12月31日 | | | $ | 0.6 | | | $ | 695.5 | | | $ | (203.4) | | | $ | 5,718.2 | | | $ | (2,980.6) | | | $ | 945.3 | | | $ | 4,175.6 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | | | — | | | — | | | — | | | 672.9 | | | — | | | 233.2 | | | 906.1 | |
| 其他綜合收益，税後淨額 | | | — | | | — | | | 35.8 | | | — | | | — | | | 6.1 | | | 41.9 | |
| 基於股份的薪酬 | | | — | | | 59.4 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 59.4 | |
| 根據股權激勵計劃發行的普通股 | | | — | | | (47.2) | | | — | | | — | | | 15.9 | | | — | | | (31.3) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 股份回購 | | | — | | | 59.1 |
