附錄 99.1
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新聞發佈

聯繫人：德里克·尤班克斯喬丹詹寧斯喬·卡拉布雷斯
首席財務官投資者關係金融關係委員會
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阿什福德信託基金報告第四季度和
2023 年全年業績
達拉斯——2024年2月28日——阿什福德酒店信託公司（紐約證券交易所代碼：AHT）（“阿什福德信託” 或 “公司”）今天公佈了截至2023年12月31日的第四季度和全年財務業績和業績指標。入住率、平均每日房價（ADR）、每間可用客房收入（RevPAR）和酒店息税折舊攤銷前利潤的可比業績衡量標準假設截至2023年12月31日公司酒店投資組合中的每處酒店物業在所列每個期初均為所有者。除非另有説明，否則所有報告的業績將截至2023年12月31日的第四季度和年度與截至2022年12月31日的第四季度和年度進行了比較（見下文討論）。非公認會計準則財務指標的對賬包含在本新聞稿附帶的財務表中。
2023 年第四季度財務摘要
•本季度，所有酒店的可比RevPAR增長了1.6％，至120.25美元，這要歸因於可比ADR增長了3.4％，可比入住率下降了1.8％。
•本季度歸屬於普通股股東的淨虧損為3,130萬美元，攤薄後每股虧損為0.90美元。
•本季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為6,250萬美元。
•本季度調整後的運營資金（AFFO）為攤薄後每股收益0.36美元。
•本季度的可比酒店息税折舊攤銷前利潤為7,450萬美元。
•公司在本季度末的現金及現金等價物為1.652億美元，限制性現金為1.461億美元。絕大多數限制性現金由貸款人和管理人持有的儲備金組成。在本季度末，第三方酒店經理還欠款2,170萬美元，這主要是該公司的一家物業經理持有的現金，也可用於為酒店運營成本提供資金。
•本季度末的淨營運資金為2.09億美元。
•本季度投資的資本支出為3,790萬美元。
2023 年全年財務摘要
•由於可比ADR增長了4.5％，可比入住率增長了4.8％，所有酒店的可比RevPAR比上年增長了9.5％，至130.85美元。
•本年度，歸屬於普通股股東的淨虧損為1.937億美元，攤薄後每股虧損為5.61美元（5.61美元）。
•調整後的息税折舊攤銷前利潤為3.245億美元，比上年增長13％。


AHT 公佈第四季度業績
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2024年2月28日

•本年度，AFFO的攤薄後每股收益為0.72美元。
•該年度的資本支出為1.374億美元。
最近的運營亮點
•在本季度，公司完成了向貸款機構轉移了擔保KEYS F貸款池的酒店的所有權。該公司繼續與KEYS A和KEYS B貸款池的貸款人合作，以自願方式將這些酒店的所有權轉讓給該貸款機構。
•迄今為止，該公司已發行了約1.05億美元的非交易優先股。
•季度末之後，公司提供了償還其戰略融資計劃的最新情況，該融資的最終到期日為2026年1月。該計劃包括通過資產出售、抵押貸款債務再融資和非交易優先融資相結合的方式籌集足夠的資金。
•季度末之後，該公司宣佈已簽署最終協議，以1,920萬美元的價格出售位於猶他州鹽湖城的擁有144間客房的Residence Inn。
資本結構
截至2023年12月31日，該公司的貸款總額為33億美元，混合平均利率為8.0％，其中考慮到價內利率上限。不包括未延期的KEYS貸款，根據目前的SOFR水平和相應的利率上限，公司約有92％的債務是有效固定的，大約8％的債務是有效浮動的。不包括未延期的KEYS貸款，目前該公司的十二家酒店處於現金陷阱中。
季度末之後，該公司提供了償還其戰略融資計劃的最新情況，該融資的最終到期日為2026年1月。該計劃包括通過資產出售、抵押貸款債務再融資和非交易優先融資相結合的方式籌集足夠的資金。正如2024年1月31日的公告中所詳述的那樣，公司目前擁有多項資產處於銷售過程的不同階段。該公司不太可能出售所有這些資產，但計劃確定哪些資產的估值最具吸引力，並對其去槓桿化工作產生最大的影響。
季度末之後，該公司宣佈正在與貸款機構合作，為其由田納西州納什維爾的納什維爾萬麗酒店擔保的貸款、位於多個州的17家酒店的摩根士丹利泳池貸款、由弗吉尼亞州阿靈頓的萬豪門户擔保的貸款以及由佐治亞州亞特蘭大Indigo Atlanta擔保的貸款進行再融資。該公司認為，納什維爾文藝復興貸款的再融資可能會有大量的超額收益，可用於償還公司的戰略融資。
季度末之後，該公司宣佈已簽署最終協議，以1,920萬美元的價格出售位於猶他州鹽湖城的擁有144間客房的Residence Inn。此次出售預計將於3月初完成，並視正常成交條件而定。公司不保證銷售將按照這些條款完成，也沒有保證根本完成。經公司預期資本支出調整後，銷售價格佔2023年淨營業收入的4.6％，即2023年酒店息税折舊攤銷前利潤的18.2倍。不包括預期的資本支出，銷售價格代表2023年淨營業收入的6.0％的資本化率，或2023年酒店息税折舊攤銷前利潤的14.0倍。出售的所有收益預計將用於償還債務。
截至2023年12月31日的第四季度，該公司沒有支付普通股和普通股股息。董事會將繼續監測情況並評估未來的季度普通股股息申報。該公司按時支付其未付股息


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2024年2月28日

優先股，並計劃今後按當期支付其已發行優先股的股息。
該公司於2022年第三季度開始發行其非交易優先股。迄今為止，該公司已發行了3,952,573股J系列股票和234,329股K系列非交易優先股，籌集了約1.05億美元的總收益。非交易優先股收益的預期用途是收購、償還債務和其他一般公司用途。
阿什福德信託總裁兼首席執行官羅布·海斯評論説：“我們的投資組合在第四季度實現了強勁的經營業績。”“我們認為，這種穩健的表現反映了我們高質量、地域多元化的投資組合，這反映了RevPAR的持續增長。在我們進入2024年之際，我們專注於還清我們的戰略企業融資。在計劃資產出售的超額收益、計劃中的房地產再融資的超額收益以及非交易優先融資的收益之間，我們認為今年我們有一條可行的途徑來償還戰略融資。”
投資者電話會議和聯播
阿什福德酒店信託公司將於美國東部時間2024年2月29日星期四上午11點舉行電話會議。本次互動電話會議的撥打號碼是 (646) 960-0375。電話會議的重播將在2024年3月7日星期四之前播出，請撥打（647）362-9199並輸入確認號碼8812029。
該公司還將提供2023年第四季度財報發佈電話會議的在線聯播和重播。阿什福德酒店信託基金季度電話會議的直播將於美國東部時間2024年2月29日星期四上午11點開始，在該公司的網站www.ahtreit.com上在線直播。在線重播將在電話會議結束後不久進行，持續大約一年。
除了要求的GAAP報告外，我們還使用某些非公認會計準則指標，因為我們認為這些指標可以增進對我們經營業績的理解，並使同行房地產投資信託基金之間的經營業績比較更有意義。本新聞稿中使用的非公認會計準則財務指標是FFO、AFFO、息税折舊攤銷前利潤、息税折舊攤銷前利潤、息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和酒店息税折舊攤銷前利潤，不應將其作為公認會計原則指標的替代品。有關如何計算這些非公認會計準則指標的更詳細説明，請參閲我們最近提交的10-K表年度報告。下文提供了非公認會計準則指標與最接近的GAAP指標的對賬情況，並提供了我們在報告所述期間的業績的更多詳細信息。
本新聞稿不構成任何證券的賣出要約或收購要約的邀請。證券只能通過註冊聲明和招股説明書發行，註冊聲明和招股説明書可在www.sec.gov上找到。
* * * * *
Ashford Hospitality Trust是一家房地產投資信託基金（REIT），主要投資高檔的全方位服務酒店。
本新聞稿中的某些陳述和假設包含或基於 “前瞻性” 信息，是根據1995年《私人證券訴訟改革法》的安全港條款做出的。本新聞稿中的前瞻性陳述包括有關公司戰略和未來計劃的陳述，包括計劃通過資產出售、抵押貸款債務再融資和非交易優先融資相結合的方式籌集足夠的資金，並償還其戰略融資。這些前瞻性陳述受風險和不確定性的影響。當我們使用 “可能的結果”、“可能”、“預測”、“估計”、“應該”、“期望”、“相信”、“打算” 或


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2024年2月28日

類似的表述，我們打算確定前瞻性陳述。此類陳述受許多假設和不確定性的影響，其中許多不在阿什福德信託基金的控制範圍內。
這些前瞻性陳述受已知和未知的風險和不確定性的影響，這可能導致實際業績與預期結果存在重大差異，包括但不限於：我們償還、再融資或重組債務和某些子公司債務的能力；預期或預期的資產購買或出售；我們預計的經營業績；任何未決交易的完成；我們對競爭的理解；市場趨勢；預計的資本支出；技術對我們運營和業務的影響;資本市場的總體波動以及我們普通股和優先股的市場價格；資本的可用性、條款和部署；合格人員的可用性；我們所在行業和我們經營的市場、利率或整體經濟的變化；以及我們競爭的程度和性質。在阿什福德信託向美國證券交易委員會提交的文件中，對這些和其他風險因素進行了更全面的討論。
本新聞稿中包含的前瞻性陳述僅在本新聞稿發佈之日作出。此類前瞻性陳述基於我們對未來表現的信念、假設和預期，同時考慮了我們目前已知的所有信息。這些信念、假設和期望可能會因許多潛在事件或因素而改變，但並非所有事件或因素都是我們所知道的。如果發生變化，我們的業務、財務狀況、流動性、經營業績、計劃和其他目標可能與我們的前瞻性陳述中表達的目標存在重大差異。在就我們的證券做出投資決定時，您應仔細考慮這些風險。投資者不應過分依賴這些前瞻性陳述。公司無法保證這些前瞻性陳述能夠實現，也不能保證不會發生任何偏差。除非法律要求，否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或情況、預期變化還是其他原因。


阿什福德酒店信託有限公司和子公司
合併資產負債表
（以千計，股票和每股金額除外）
（未經審計）
2023年12月31日2022年12月31日
資產
酒店物業投資，淨額$2,951,932 $3,118,331 
現金和現金等價物165,231 417,064 
限制性現金146,079 141,962 
應收賬款，分別扣除1,214美元和501美元的備抵金45,521 49,809 
庫存3,679 3,856 
應收票據，淨額7,369 5,062 
對未合併實體的投資9,960 19,576 
遞延費用，淨額1,808 2,665 
預付費用12,806 15,981 
衍生資產，淨額13,696 47,182 
經營租賃使用權資產44,047 43,921 
其他資產25,309 21,653 
無形資產，淨額797 797 
Ashford Inc. 的到期日，淨額— 486 
關聯方應付款，淨額— 6,570 
應收第三方酒店經理的款項21,664 22,462 
持有待售資產12,383 — 
總資產$3,462,281 $3,917,377 
負債和權益（赤字）
負債：
負債，淨額$3,396,071 $3,838,543 
融資租賃負債18,469 18,847 
其他財務負債26,858 — 
應付賬款和應計費用129,323 115,970 
應計應付利息27,009 15,287 
應付的股息和分配3,566 3,118 
歸功於阿什福德公司，淨額13,261 — 
由於關聯方，淨額5,874 — 
由於第三方酒店經理1,193 1,319 
無形負債，淨額2,017 2,097 
經營租賃負債44,765 44,661 
其他負債3,499 4,326 
與待售資產相關的負債14,653 — 
負債總額3,686,558 4,044,168 
經營合夥企業中可贖回的非控股權益22,007 21,550 
J系列可贖回優先股，面值0.01美元，截至2023年12月31日和2022年12月31日已發行和流通的股票分別為3,475,318和87,115股79,975 2,004 
K系列可贖回優先股，面值0.01美元，截至2023年12月31日和2022年12月31日已發行和流通的股票分別為194,193和1,800股4,783 44 
淨值（赤字）：
優先股，面值0.01美元，授權5000萬股：
D系列累積優先股，分別為截至2023年12月31日和2022年12月31日已發行和流通的1,159,927股和1,174,427股12 12 
F系列累積優先股，分別為截至2023年12月31日和2022年12月31日已發行和流通的1,175,344股和1,251,044股股票11 12 
G系列累積優先股，分別為截至2023年12月31日和2022年12月31日已發行和流通的1,531,996股和1,531,996股15 15 
H系列累積優先股，分別為截至2023年12月31日和2022年12月31日已發行和流通的1,170,325股和1,308,415股12 13 
第一系列累積優先股，分別為截至2023年12月31日和2022年12月31日已發行和流通的1,160,923股和1,252,923股12 13 
普通股，面值0.01美元，已授權4億股，截至2023年12月31日和2022年12月31日已發行和流通的股票分別為37,422,056和34,495,185股374 345 
額外的實收資本2,382,975 2,383,244 
累計赤字(2,729,312)(2,534,043)
公司股東權益總額（赤字）(345,901)(150,389)
合併實體中的非控股權益14,859 — 
權益總額（赤字）(331,042)(150,389)
負債和權益/赤字總額$3,462,281 $3,917,377 
5

阿什福德酒店信託有限公司和子公司
合併運營報表
（以千計，每股金額除外）
（未經審計）
三個月已結束年終了
十二月三十一日十二月三十一日
2023202220232022
收入
房間$241,678 $242,528 $1,059,155 $974,002 
食物和飲料59,886 56,954 232,829 196,663 
其他17,613 17,268 72,748 67,310 
酒店總收入319,177 316,750 1,364,732 1,237,975 
其他707 720 2,801 2,884 
總收入319,884 317,470 1,367,533 1,240,859 
費用
酒店運營費用
房間59,393 59,865 249,434 229,115 
食物和飲料40,089 39,794 161,300 140,775 
其他開支115,595 110,649 464,058 421,056 
管理費 11,939 11,495 50,645 45,047 
酒店運營費用總額227,016 221,803 925,437 835,993 
財產税、保險和其他17,346 16,049 70,226 67,338 
折舊和攤銷46,844 49,353 187,807 201,797 
諮詢服務費：
基本諮詢費8,337 8,600 33,176 34,802 
可報銷的費用3,307 2,486 12,483 9,851 
基於股票/單位的薪酬(367)635 3,268 5,244 
公司、一般和行政：
基於股票/單位的薪酬22 30 750 698 
其他一般和行政4,772 3,119 15,431 9,181 
運營費用總額307,277 302,075 1,248,578 1,164,904 
處置資產和酒店物業的收益（虧損）4,045 27 11,488 300 
營業收入（虧損）16,652 15,422 130,443 76,255 
未合併實體的收益（虧損）權益(419)(353)(1,134)(804)
利息收入2,223 2,624 8,978 4,777 
其他收入（支出），淨額33 (11)310 415 
扣除折扣攤銷後的利息支出(92,562)(71,662)(353,413)(217,323)
貸款成本攤銷(3,101)(2,358)(12,735)(9,672)
註銷保費、貸款成本和退出費(836)(460)(3,469)(3,536)
清償債務的收益（虧損）53,386 — 53,386 — 
衍生品的已實現和未實現收益（虧損）(6,690)(3,893)(2,200)15,166 
所得税前收入（虧損）(31,314)(60,691)(179,834)(134,722)
所得税優惠（費用）1,510 4,004 (900)(6,336)
淨收益（虧損）(29,804)(56,687)(180,734)(141,058)
歸因於合併實體非控股權益的（收益）虧損6 — 6 — 
歸因於經營合夥企業中可贖回的非控股權益的淨（收益）虧損401 554 2,239 1,233 
歸屬於公司的淨收益（虧損）(29,397)(56,133)(178,489)(139,825)
優先股息(4,631)(3,122)(15,921)(12,433)
可贖回優先股的視同股息(680)(946)(2,673)(946)
優先股滅絕的收益（虧損）3,390 — 3,390 — 
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$(31,318)$(60,201)$(193,693)$(153,204)
每股收益（虧損）——基本和攤薄後
基本：
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$(0.90)$(1.75)$(5.61)$(4.46)
已發行普通股的加權平均值—基本34,818 34,374 34,523 34,339 
稀釋：
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$(0.90)$(1.75)$(5.61)$(4.46)
已發行普通股的加權平均值——攤薄34,818 34,374 34,523 34,339 
每股普通股申報的股息$— $— $— $— 
6

阿什福德酒店信託有限公司和子公司
淨收益（虧損）與息税折舊攤銷前利潤、息税折舊攤銷前利潤和調整後息折舊攤銷前利潤的對賬
（以千計）
（未經審計）
三個月已結束年終了
十二月三十一日十二月三十一日
2023202220232022
淨收益（虧損）$(29,804)$(56,687)$(180,734)$(141,058)
利息支出以及折扣和貸款成本的攤銷，淨額95,663 74,020 366,148 226,995 
折舊和攤銷 46,844 49,353 187,807 201,797 
所得税支出（福利）(1,510)(4,004)900 6,336 
未合併實體的權益（收益）虧損419 353 1,134 804 
公司在未合併實體息税折舊攤銷前利潤中所佔的部分(74)(222)231 (674)
EBITDA111,538 62,813 375,486 294,200 
處置資產和酒店財產的（收益）虧損(4,045)(27)(11,488)(300)
息税前利潤107,493 62,786 363,998 293,900 
不利合同負債的攤銷(31)43 (15)181 
交易和轉換成本1,485 (472)3,856 (2,300)
註銷保費、貸款成本和退出費836 460 3,469 3,536 
衍生品已實現和未實現（收益）虧損6,690 8,278 2,200 (10,781)
基於股票/單位的薪酬(347)674 4,027 5,998 
法律、諮詢和和解費用270 1,995 1,181 1,936 
其他（收入）支出，淨額 (34)(4,371)(310)(4,797)
保險結算（收益）虧損(505)(342)(505)(342)
清償債務的（收益）虧損(53,386)— (53,386)— 
公司對未合併實體息税折舊攤銷前利潤調整的部分— 4 2 16 
調整後的息税前利潤$62,471 $69,055 $324,517 $287,347 
阿什福德酒店信託有限公司和子公司
淨收益（虧損）與運營資金（“FFO”）和調整後的 FFO 的對賬
（以千計，每股金額除外）
（未經審計）
三個月已結束年終了
十二月三十一日十二月三十一日
2023202220232022
淨收益（虧損）$(29,804)$(56,687)$(180,734)$(141,058)
歸因於合併實體非控股權益的（收益）虧損6 — 6 — 
歸因於經營合夥企業中可贖回的非控股權益的淨（收益）虧損401 554 2,239 1,233 
優先股息(4,631)(3,122)(15,921)(12,433)
可贖回優先股的視同股息(680)(946)(2,673)(946)
優先股滅絕的收益（虧損）3,390 — 3,390 — 
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）(31,318)(60,201)(193,693)(153,204)
房地產折舊和攤銷46,844 49,353 187,807 201,797 
處置資產和酒店財產的（收益）虧損(4,045)(27)(11,488)(300)
歸因於運營合夥企業中可贖回的非控股權益的淨收益（虧損）(401)(554)(2,239)(1,233)
未合併實體的權益（收益）虧損419 353 1,134 804 
公司在未合併實體的 FFO 中所佔的部分(307)(319)(668)(771)
普通股股東和OP單位持有人可獲得FFO11,192 (11,395)(19,147)47,093 
可贖回優先股的視同股息680 946 2,673 946 
優先股滅絕（收益）虧損(3,390)— (3,390)— 
交易和轉換成本1,485 (472)3,856 (2,300)
註銷保費、貸款成本和退出費836 460 3,469 3,536 
衍生品未實現（收益）虧損16,808 8,278 44,041 (10,781)
基於股票/單位的薪酬(347)674 4,027 5,998 
法律、諮詢和和解費用270 1,995 1,181 1,936 
其他（收入）支出，淨額 (34)(119)(310)(412)
信貸額度退出費的攤銷4,805 3,279 18,616 11,948 
貸款成本攤銷3,101 2,358 12,735 9,672 
保險結算（收益）虧損(505)(342)(505)(342)
清償債務的（收益）虧損(53,386)— (53,386)— 
違約利息和滯納金5,227 — 12,553 — 
公司對未合併實體FFO的調整部分— 4 2 16 
調整後的FFO可供普通股股東和OP單位持有人使用$(13,258)$5,666 $26,415 $67,310 
調整後的攤薄後每股FFO可供普通股股東和OP單位持有人使用$(0.36)$0.16 $0.72 $1.85 
加權平均攤薄後股數37,046 36,437 36,685 36,372 
7

阿什福德酒店信託有限公司和子公司
債務摘要
2023年12月31日
（千美元）
（未經審計）
債務當前到期日
最終到期日 (16)
利率 (17)
固定利率
債務		浮動利率
債務		總計
債務		可比的 TTM 酒店淨收入可比的 TTM 酒店淨收益債務收益率
可比的 TTM 酒店息税折舊攤銷前利潤 (18)
相當的 TTM 酒店息税折舊攤銷前利潤
債務收益率
KEYS 泳池 A-7 家酒店2023 年 6 月2023 年 6 月
SOFR (1) + 3.70%
$— $180,720 $180,720 (2)$6,926 3.8 %$14,120 7.8 %
KEYS 泳池 B-7 家酒店2023 年 6 月2023 年 6 月
SOFR (1) + 3.44%
— 174,400 174,400 (2)1,748 1.0 %8,263 4.7 %
橡樹資本定期貸款2024 年 1 月2026 年 1 月14.00%183,082 — 183,082 (3)不適用 不適用不適用 不適用
摩根大通-8 酒店2024 年 2 月2025 年 2 月
SOFR (1) + 3.28%
— 345,000 345,000 (4)10,925 3.2 %29,670 8.6 %
BAML 普林斯頓/納什維爾-2 酒店2024 年 3 月2026 年 3 月
SOFR (1) + 2.80%
— 240,000 240,000 (5)26,403 11.0 %39,313 16.4 %
BAML 高地泳池-19 酒店2024 年 4 月2025 年 4 月
SOFR (1) + 3.51%
— 862,027 862,027 (6)52,545 6.1 %102,898 11.9 %
塞浦路斯曼徹斯特基伊銀行-1 家酒店2024 年 5 月2024 年 5 月4.99%5,613 — 5,613 667 11.9 %1,074 19.1 %
南岸阿什頓-1 酒店2024 年 6 月2024 年 6 月
SOFR (1) + 2.00%
— 8,881 8,881 (7)(20)(0.2)%350 3.9 %
KEYS 泳池 C-4 家酒店2024 年 6 月2025 年 6 月
SOFR (1) + 3.90%
— 143,877 143,877 (8)11,575 8.0 %19,008 13.2 %
KEYS 泳池 D-5 酒店2024 年 6 月2025 年 6 月
SOFR (1) + 4.17%
— 237,061 237,061 (8)21,178 8.9 %27,507 11.6 %
KEYS Pool E-5 酒店2024 年 6 月2025 年 6 月
SOFR (1) + 2.90%
— 119,003 119,003 (8)4,408 3.7 %17,701 14.9 %
摩根士丹利泳池 C2-2 酒店2024 年 8 月2024 年 8 月4.85%10,945 — 10,945 431 3.9 %1,615 14.8 %
Torchlight 萬豪蓋特威酒店-1 家酒店2024 年 11 月2026 年 11 月
SOFR (1) + 4.76%
— 86,000 86,000 (9)9,026 10.5 %15,208 17.7 %
摩根士丹利泳池-17 酒店2024 年 11 月2024 年 11 月
SOFR (1) + 3.39%
— 409,750 409,750 (10)23,797 5.8 %44,313 10.8 %
BAML 亞特蘭大英迪格酒店-1 家酒店2024 年 12 月2024 年 12 月
SOFR (1) + 2.85%
— 13,759 13,759 (11)(800)(5.8)%1,854 13.5 %
Aareal Le Pavillon-1 酒店2024 年 12 月2027 年 12 月
SOFR (1) + 4.00%
— 37,000 37,000 (12)(8,207)(22.2)%(496)(1.3)%
BAML 泳池 3-3 家酒店2025 年 2 月2025 年 2 月4.45%45,792 — 45,792 3,077 6.7 %7,341 16.0 %
美國銀行聖克魯斯/斯科茨谷希爾頓酒店-1 酒店2025 年 3 月2025 年 3 月4.66%22,742 — 22,742 (941)(4.1)%2,447 10.8 %
波士頓後灣阿瑞爾酒店-1 酒店2025 年 8 月2026 年 8 月
SOFR (1) + 3.91%
— 98,000 98,000 (13)2,292 2.3 %16,710 17.1 %
Aareal Alexandria/La Posada-2 酒店2026 年 5 月2028 年 5 月
SOFR (1) + 4.00%
— 98,450 98,450 (14)906 0.9 %9,148 9.3 %
未受限制的酒店-1 家酒店— — — 987 不適用4,282 不適用
總計$268,174 $3,053,928 $3,322,102 $166,923 5.0 %$362,326 10.9 %
百分比8.1 %91.9 %100.0 %
加權平均利率 (15) (17)
11.02 %7.69 %7.96 %
除定期貸款外，所有債務均為無追索權。
這些金額不包括與合併815商業管理成員有限責任公司和斯特靈房地產投資信託基金OP, LP相關的金額。
(1) 截至2023年12月31日，SOFR利率為5.35％。
（2）該抵押貸款有五種為期一年的延期選項，但須滿足某些條件。第三次為期一年的延期從2022年6月開始。行使第四次一年延期選項所需的還款尚未支付。因此，根據貸款協議的條款和條件，自2023年6月起，這筆貸款違約。
(3) 該定期貸款有兩個為期一年的延期選項，但須滿足某些條件。第一個為期一年的延期從2024年1月開始。
（4）該抵押貸款有五種為期一年的延期選項，但須滿足某些條件。第五次為期一年的延期從2024年2月開始。
（5）該抵押貸款有五種為期一年的延期選項，但須滿足某些條件。第三次為期一年的延期從2023年3月開始。
（6）該抵押貸款有五種為期一年的延期選項，但須滿足某些條件。第四個為期一年的延期從 2023 年 4 月開始。
（7）這筆抵押貸款的SOFR下限為2.0％。
（8）該抵押貸款有五種為期一年的延期選項，但須滿足某些條件。第四個為期一年的延期從 2023 年 6 月開始。
（9）該抵押貸款有兩個為期一年的延期選項，但須滿足某些條件。
（10）該抵押貸款有五種為期一年的延期選項，但須滿足某些條件。第五次為期一年的延期從 2023 年 11 月開始。
（11）該抵押貸款有兩個為期一年的延期選項，但須滿足某些條件。第二個為期一年的延期從 2023 年 12 月開始。
（12）該抵押貸款有三種為期一年的延期選項，但須滿足某些條件。這筆抵押貸款的SOFR下限為0.50％。
(13) 該抵押貸款有一項為期一年的延期選項，但須滿足某些條件。
(14) 該抵押貸款有兩個為期一年的延期選項，但須滿足某些條件。這筆抵押貸款的SOFR下限為0.50％。
(15) 加權平均利率根據貨內利率上限進行了調整。
(16) 最終到期日假設所有可用的延期期權都將被行使，不包括違約貸款。
(17) 利率不包括某些抵押貸款的現行違約或逾期還款利率。
(18) 淨收益（虧損）與酒店息税折舊攤銷前利潤的對賬見附錄1。
8

阿什福德酒店信託有限公司和子公司
假設行使了延期期權，則按到期日計算的債務
2023年12月31日
（千美元）
（未經審計）
20242025202620272028此後總計
KEYS 泳池 A-7 家酒店$180,720 $— $— $— $— $— $180,720 
KEYS 泳池 B-7 家酒店174,400 — — — — — 174,400 
塞浦路斯曼徹斯特基伊銀行-1 家酒店5,571 — — — — — 5,571 
南岸阿什頓-1 酒店8,881 — — — — — 8,881 
摩根士丹利泳池 C2-2 酒店10,774 — — — — — 10,774 
摩根士丹利泳池-17 酒店409,750 — — — — — 409,750 
BAML 亞特蘭大英迪格酒店-1 家酒店13,623 — — — — — 13,623 
摩根大通-8 酒店— 345,000 — — — — 345,000 
BAML 泳池 3-3 家酒店— 44,413 — — — — 44,413 
美國銀行聖克魯斯/斯科茨谷希爾頓酒店-1 酒店— 22,030 — — — — 22,030 
BAML 高地泳池-19 酒店— 862,027 — — — — 862,027 
KEYS 泳池 C-4 家酒店— 143,877 — — — — 143,877 
KEYS 泳池 D-5 酒店— 237,061 — — — — 237,061 
KEYS Pool E-5 酒店— 119,003 — — — — 119,003 
橡樹資本定期貸款— — 183,082 — — — 183,082 
BAML 普林斯頓/納什維爾-2 酒店— — 240,000 — — — 240,000 
波士頓後灣阿瑞爾酒店-1 酒店— — 96,000 — — — 96,000 
Torchlight 萬豪蓋特威酒店-1 家酒店— — 86,000 — — — 86,000 
Aareal Le Pavillon-1 酒店— — — 35,000 — — 35,000 
Aareal Alexandria/La Posada-2 酒店— — — — 98,450 — 98,450 
未來時期到期的本金803,719 1,773,411 605,082 35,000 98,450 — 3,315,662 
剩餘的預定攤還款項2,232 708 2,500 1,000 — — 6,440 
負債總額$805,951 $1,774,119 $607,582 $36,000 $98,450 $— $3,322,102 
這些金額不包括與合併815商業管理成員有限責任公司和斯特靈房地產投資信託基金OP, LP相關的金額。
9

阿什福德酒店信託有限公司和子公司
關鍵績效指標
（未經審計）

所有酒店：
截至12月31日的三個月
實際的不可比的調整可比實際的不可比的調整可比實際的可比
202320232023202220222022% 方差% 方差
客房收入（以千計）$241,679 $(14,347)$227,332 $241,491 $(17,698)$223,793 0.08 %1.58 %
RevPAR$120.49 $(124.48)$120.25 $118.50 $(119.87)$118.39 1.68 %1.57 %
佔用率66.33 %(70.83)%66.06 %67.47 %(69.92)%67.28 %(1.69)%(1.81)%
ADR$181.64 $(175.74)$182.03 $175.63 $(171.44)$175.97 3.42 %3.44 %
所有酒店：
截至12月31日的財年
實際的不可比的調整可比實際的不可比的調整可比實際的可比
202320232023202220222022% 方差% 方差
客房收入（以千計）$1,056,897 $(75,583)$981,314 $969,502 $(72,964)$896,538 9.01 %9.46 %
RevPAR$130.51 $(126.29)$130.85 $119.35 $(116.91)$119.55 9.35 %9.45 %
佔用率70.63 %(71.03)%70.59 %67.53 %(69.49)%67.37 %4.59 %4.79 %
ADR$184.79 $(177.80)$185.35 $176.73 $(168.24)$177.46 4.56 %4.45 %
筆記：
(1) 上述可比信息假設截至2023年12月31日公司運營中擁有和包含的90處酒店物業是截至本報告所述期間開始時擁有的。不可比的調整包括在此期間處置的酒店物業以及四處斯特靈房地產投資信託基金OP，LP酒店物業的業績。
(2) 上述信息不反映奧蘭多世界探索度假村的運營。
所有酒店
未在裝修中：
截至12月31日的三個月
實際的不可比的調整可比實際的不可比的調整可比實際的可比
202320232023202220222022% 方差% 方差
客房收入（以千計）$229,632 $(14,347)$215,285 $227,869 $(17,698)$210,171 0.77 %2.43 %
RevPAR$119.02 $(124.48)$118.67 $116.17 $(119.87)$115.87 2.45 %2.42 %
佔用率66.67 %(70.83)%66.40 %67.68 %(69.92)%67.50 %(1.49)%(1.62)%
ADR$178.52 $(175.74)$178.71 $171.65 $(171.44)$171.67 4.00 %4.10 %
所有酒店
未在裝修中：
截至12月31日的財年
實際的不可比的調整可比實際的不可比的調整可比實際的可比
202320232023202220222022% 方差% 方差
客房收入（以千計）$1,005,481 $(75,583)$929,898 $916,741 $(72,964)$843,777 9.68 %10.21 %
RevPAR$128.99 $(126.29)$129.21 $117.22 $(116.91)$117.25 10.04 %10.20 %
佔用率71.00 %(71.03)%71.00 %67.83 %(69.49)%67.68 %4.67 %4.90 %
ADR$181.66 $(177.80)$181.99 $172.82 $(168.24)$173.23 5.12 %5.05 %
筆記：
(1) 上述可比信息假設截至2023年12月31日公司運營中擁有和包含在公司運營中、在截至2023年12月31日的三個月中未進行裝修的88處酒店物業是截至本報告所述期間開始時擁有的。不可比的調整包括在此期間處置的酒店物業以及四處斯特靈房地產投資信託基金OP，LP酒店物業的業績。
(2) 上述信息不反映奧蘭多世界探索度假村的運營。
(3) 正在裝修的酒店除外：
拉康查皇冠假日酒店基韋斯特新奧爾良涼亭酒店
10

阿什福德酒店信託有限公司和子公司
酒店淨收益（虧損）和息税折舊攤銷前利潤
（千美元）
（未經審計）
所有酒店：三個月已結束年終了
十二月三十一日十二月三十一日
20232022% 方差20232022% 方差
酒店總收入$319,177 $315,419 1.19 %$1,361,790 $1,232,124 10.52 %
不可比的調整(18,235)(22,258)(93,923)(89,281)
可比的酒店總收入$300,942 $293,161 2.65 %$1,267,867 $1,142,843 10.94 %
酒店淨收益（虧損）$(130,905)$25,332 (616.76)%$12,574 $121,911 (89.69)%
不可比的調整155,287 (1,521)150,825 (2,791)
可比酒店淨收益（虧損）$24,382 $23,811 2.40 %$163,399 $119,120 37.17 %
酒店淨收益（虧損）利潤率(41.01)%8.03 %(49.04)%0.92 %9.89 %(8.97)%
可比酒店淨收入利潤率8.10 %8.12 %(0.02)%12.89 %10.42 %2.47 %
酒店税折舊攤銷前利潤$78,605 $84,631 (7.12)%$384,308 $346,460 10.92 %
不可比的調整(4,086)(5,530)(21,982)(20,346)
可比酒店息税折舊攤銷前利$74,519 $79,101 (5.79)%$362,326 $326,114 11.10 %
酒店息税折舊攤銷前利潤率24.63 %26.83 %(2.20)%28.22 %28.12 %0.10 %
可比酒店息税折舊攤銷前利潤率24.76 %26.98 %(2.22)%28.58 %28.54 %0.04 %
筆記：
(1) 上述可比信息假設截至2023年12月31日公司運營中擁有和包含的90處酒店物業是截至本報告所述期間開始時擁有的。不可比的調整包括在此期間處置的酒店物業以及四處斯特靈房地產投資信託基金OP，LP酒店物業的業績。
(2) 上述信息不反映奧蘭多世界探索度假村的運營。
(3) 淨收益（虧損）與酒店息税折舊攤銷前利潤的對賬見附錄1。
阿什福德酒店信託有限公司和子公司
酒店淨收益（虧損）和息税折舊攤銷前利潤
（千美元）
（未經審計）

所有酒店
未在裝修中：		三個月已結束年終了
十二月三十一日十二月三十一日
20232022% 方差20232022% 方差
酒店總收入$302,322 $296,700 1.89 %$1,291,883 $1,160,890 11.28 %
不可比的調整(18,235)(22,258)(93,923)(89,281)
可比的酒店總收入$284,087 $274,442 3.51 %$1,197,960 $1,071,609 11.79 %
酒店淨收益（虧損）$(129,866)$23,352 (656.12)%$10,758 $114,757 (90.63)%
不可比的調整155,287 (1,521)150,825 (2,791)
可比酒店淨收益（虧損）$25,421 $21,831 16.44 %$161,583 $111,966 44.31 %
酒店淨收益（虧損）利潤率(42.96)%7.87 %(50.83)%0.83 %9.89 %(9.06)%
可比酒店淨收入利潤率8.95 %7.95 %1.00 %13.49 %10.45 %3.04 %
酒店税折舊攤銷前利潤$74,615 $78,603 (5.07)%$365,933 $324,121 12.90 %
不可比的調整(4,086)(5,530)(21,982)(20,346)
可比酒店息税折舊攤銷前利$70,529 $73,073 (3.48)%$343,951 $303,775 13.23 %
酒店息税折舊攤銷前利潤率24.68 %26.49 %(1.81)%28.33 %27.92 %0.41 %
可比酒店息税折舊攤銷前利潤率24.83 %26.63 %(1.80)%28.71 %28.35 %0.36 %
筆記：
(1) 上述可比信息假設截至2023年12月31日公司運營中擁有和包含在公司運營中、在截至2023年12月31日的三個月中未進行裝修的88處酒店物業是截至本報告所述期間開始時擁有的。不可比的調整包括在此期間處置的酒店物業以及四處斯特靈房地產投資信託基金OP，LP酒店物業的業績。
(2) 上述信息不反映奧蘭多世界探索度假村的運營。
(3) 淨收益（虧損）與酒店息税折舊攤銷前利潤的對賬見附錄1。
(4) 正在裝修的酒店除外：
拉康查皇冠假日酒店基韋斯特新奧爾良涼亭酒店
11

阿什福德酒店信託有限公司和子公司
過去十二個月的酒店收入、淨收益（虧損）和息税折舊攤銷前利潤
（千美元）
（未經審計）

實際的不可比的調整可比實際的不可比的調整可比實際的不可比的調整可比實際的不可比的調整可比
202320232023202320232023202320232023202320232023
第四季度第四季度第四季度第三季度第三季度第三季度第二季度第二季度第二季度第一季度第一季度第一季度
酒店總收入$319,177 $(18,235)$300,942 $341,999 $(26,092)$315,907 $373,749 $(26,849)$346,900 $326,865 $(22,747)$304,118 
酒店淨收益（虧損）$(130,905)$155,287 $24,382 $44,644 $(1,950)$42,694 $64,836 $(2,468)$62,368 $33,999 $(44)$33,955 
酒店淨收益（虧損）利潤率(41.01)%8.10 %13.05 %13.51 %17.35 %17.98 %10.40 %11.17 %
酒店税折舊攤銷前利潤$78,605 $(4,086)$74,519 $97,466 $(6,317)$91,149 $117,477 $(6,989)$110,488 $90,760 $(4,590)$86,170 
酒店息税折舊攤銷前利潤率24.63 %24.76 %28.50 %28.85 %31.43 %31.85 %27.77 %28.33 %
酒店淨收益（虧損）佔總TTM的百分比(1,041.1)%14.9 %355.1 %26.1 %515.6 %38.2 %270.4 %20.8 %
息税折舊攤銷前利潤佔總TTM的百分比20.5 %20.6 %25.4 %25.2 %30.6 %30.5 %23.5 %23.7 %
實際的不可比的調整可比
202320232023
TTMTTMTTM
酒店總收入$1,361,790 $(93,923)$1,267,867 
酒店淨收益（虧損）$12,574 $150,825 $163,399 
酒店淨收益（虧損）利潤率0.92 %12.89 %
酒店税折舊攤銷前利潤$384,308 $(21,982)$362,326 
酒店息税折舊攤銷前利潤率28.22 %28.58 %
酒店淨收益（虧損）佔總TTM的百分比100.0 %100.0 %
息税折舊攤銷前利潤佔總TTM的百分比100.0 %100.0 %
筆記：
(1) 上述可比信息假設截至2023年12月31日公司運營中擁有和包含的90處酒店物業是截至本報告所述期間開始時擁有的。不可比的調整包括在此期間處置的酒店物業以及四處斯特靈房地產投資信託基金OP，LP酒店物業的業績。
(2) 上述信息不反映奧蘭多世界探索度假村的運營。
(3) 淨收益（虧損）與酒店息税折舊攤銷前利潤的對賬見附錄1。
12

阿什福德酒店信託有限公司和子公司
按市場劃分的酒店收入
（未經審計）
截至12月31日的三個月
酒店數量房間數量實際的不可比的調整可比實際的不可比的調整可比實際的可比
202320232023202220222022% 方差% 方差
喬治亞州亞特蘭大地區7 1,200 $125.52 $(136.94)$122.25 $123.30 $(272.91)$121.81 1.8 %0.4 %
馬薩諸塞州波士頓地區2 705 235.01 — 235.01 189.22 — 189.22 24.2 %24.2 %
達拉斯/Ft.德克薩斯州沃思地區7 1,526 100.49 — 100.49 97.49 — 97.49 3.1 %3.1 %
德克薩斯州休斯敦地區3 692 102.21 — 102.21 96.17 — 96.17 6.3 %6.3 %
加利福尼亞州洛杉磯都會區6 1,619 130.85 — 130.85 124.79 — 124.79 4.9 %4.9 %
佛羅裏達州邁阿密都會區2 414 154.01 — 154.01 172.41 — 172.41 (10.7)%(10.7)%
明尼阿波利斯-明尼蘇達州聖保羅地區2 520 63.53 — 63.53 59.31 — 59.31 7.1 %7.1 %
田納西州納什維爾地區1 673 214.14 — 214.14 205.84 — 205.84 4.0 %4.0 %
紐約/新澤西都會區5 1,394 97.00 (132.64)91.19 91.46 (118.33)84.73 6.1 %7.6 %
佛羅裏達州奧蘭多地區2 524 106.90 — 106.90 129.73 — 129.73 (17.6)%(17.6)%
賓夕法尼亞州費城地區2 462 79.55 (87.87)78.13 94.96 (97.70)93.86 (16.2)%(16.8)%
加利福尼亞州聖地亞哥地區2 410 126.43 — 126.43 113.55 — 113.55 11.3 %11.3 %
舊金山-加利福尼亞州奧克蘭都會區6 1,298 108.74 (140.26)104.80 113.38 (144.75)107.36 (4.1)%(2.4)%
佛羅裏達州坦帕地區2 571 119.70 — 119.70 125.29 — 125.29 (4.5)%(4.5)%
華盛頓特區-馬裏蘭州-弗吉尼亞州地區9 2,426 132.11 — 132.11 124.81 — 124.81 5.8 %5.8 %
其他區域32 6,112 112.08 (111.28)112.13 115.12 (112.35)115.38 (2.6)%(2.8)%
總投資組合90 20,546 $120.49 $(124.48)$120.25 $118.50 $(119.87)$118.39 1.7 %1.6 %
筆記：
(1) 上述可比信息假設截至2023年12月31日公司運營中擁有和包含的90處酒店物業是截至本報告所述期間開始時擁有的。不可比的調整包括在此期間處置的酒店物業以及四處斯特靈房地產投資信託基金OP，LP酒店物業的業績。
(2) 上述信息不反映奧蘭多世界探索度假村的運營。
阿什福德酒店信託有限公司和子公司
按市場劃分的酒店收入
（未經審計）
截至12月31日的財年
酒店數量房間數量實際的不可比的調整可比實際的不可比的調整可比實際的可比
202320232023202220222022% 方差% 方差
喬治亞州亞特蘭大地區7 1,200 $134.34 $(140.04)$132.41 $125.30 $(322.55)$119.27 7.2 %11.0 %
馬薩諸塞州波士頓地區2 705 240.03 — 240.03 193.42 — 193.42 24.1 %24.1 %
達拉斯/Ft.德克薩斯州沃思地區7 1,526 107.72 — 107.72 96.65 — 96.65 11.5 %11.5 %
德克薩斯州休斯敦地區3 692 107.22 — 107.22 94.48 — 94.48 13.5 %13.5 %
加利福尼亞州洛杉磯都會區6 1,619 141.33 — 141.33 129.63 — 129.63 9.0 %9.0 %
佛羅裏達州邁阿密都會區2 414 164.91 — 164.91 168.00 — 168.00 (1.8)%(1.8)%
明尼阿波利斯-明尼蘇達州聖保羅地區2 520 73.89 — 73.89 63.96 — 63.96 15.5 %15.5 %
田納西州納什維爾地區1 673 230.33 — 230.33 214.89 — 214.89 7.2 %7.2 %
紐約/新澤西都會區5 1,394 99.85 (124.84)94.14 85.35 (106.40)80.08 17.0 %17.6 %
佛羅裏達州奧蘭多地區2 524 121.14 — 121.14 119.27 — 119.27 1.6 %1.6 %
賓夕法尼亞州費城地區2 462 92.60 (92.99)92.46 93.25 (92.35)93.61 (0.7)%(1.2)%
加利福尼亞州聖地亞哥地區2 410 143.74 — 143.74 131.42 — 131.42 9.4 %9.4 %
舊金山-加利福尼亞州奧克蘭都會區6 1,298 119.46 (146.37)114.75 111.68 (140.73)106.11 7.0 %8.1 %
佛羅裏達州坦帕地區2 571 141.88 — 141.88 125.62 — 125.62 12.9 %12.9 %
華盛頓特區-馬裏蘭州-弗吉尼亞州地區9 2,426 144.58 — 144.58 122.10 — 122.10 18.4 %18.4 %
其他區域32 6,112 122.95 (118.05)123.37 118.12 (106.92)119.39 4.1 %3.3 %
總投資組合90 20,546 $130.51 $(126.29)$130.85 $119.35 $(116.91)$119.55 9.4 %9.5 %
筆記：
(1) 上述可比信息假設截至2023年12月31日公司運營中擁有和包含的90處酒店物業是截至本報告所述期間開始時擁有的。不可比的調整包括在此期間處置的酒店物業以及四處斯特靈房地產投資信託基金OP，LP酒店物業的業績。
(2) 上述信息不反映奧蘭多世界探索度假村的運營。
13

阿什福德酒店信託有限公司和子公司
按市場劃分的酒店淨收益（虧損）
（以千計）
（未經審計）
截至12月31日的三個月
酒店數量房間數量實際的不可比的調整可比佔總數的百分比實際的不可比的調整可比佔總數的百分比實際的可比
202320232023202220222022% 方差% 方差
喬治亞州亞特蘭大地區7 1,200 $(44,447)$46,275 $1,828 7.5 %$1,792 $(219)$1,573 6.6 %(2,580.3)%16.2 %
馬薩諸塞州波士頓地區2 705 1,110 — 1,110 4.6 %569 — 569 2.4 %95.1 %95.1 %
達拉斯/Ft.德克薩斯州沃思地區7 1,526 1,528 — 1,528 6.3 %1,467 — 1,467 6.2 %4.2 %4.2 %
德克薩斯州休斯敦地區3 692 737 — 737 3.0 %787 — 787 3.3 %(6.4)%(6.4)%
加利福尼亞州洛杉磯都會區6 1,619 2,542 — 2,542 10.4 %2,526 — 2,526 10.6 %0.6 %0.6 %
佛羅裏達州邁阿密都會區2 414 1,127 — 1,127 4.6 %1,254 — 1,254 5.3 %(10.1)%(10.1)%
明尼阿波利斯-明尼蘇達州聖保羅地區2 520 (358)— (358)(1.5)%(466)— (466)(2.0)%23.2 %23.2 %
田納西州納什維爾地區1 673 5,055 — 5,055 20.7 %4,871 — 4,871 20.5 %3.8 %3.8 %
紐約/新澤西都會區5 1,394 (62,230)62,852 622 2.6 %(2,216)(162)(2,378)(10.0)%(2,708.2)%126.2 %
佛羅裏達州奧蘭多地區2 524 489 — 489 2.0 %1,379 — 1,379 5.8 %(64.5)%(64.5)%
賓夕法尼亞州費城地區2 462 3,080 (3,537)(457)(1.9)%198 (221)(23)(0.1)%1,455.6 %(1,887.0)%
加利福尼亞州聖地亞哥地區2 410 620 — 620 2.5 %(215)— (215)(0.9)%388.4 %388.4 %
舊金山-加利福尼亞州奧克蘭都會區6 1,298 (25,257)24,452 (805)(3.3)%80 (415)(335)(1.4)%(31,671.3)%(140.3)%
佛羅裏達州坦帕地區2 571 1,227 — 1,227 5.0 %1,628 — 1,628 6.8 %(24.6)%(24.6)%
華盛頓特區-馬裏蘭州-弗吉尼亞州地區9 2,426 5,248 — 5,248 21.5 %2,588 — 2,588 10.9 %102.8 %102.8 %
其他區域32 6,112 (21,376)25,245 3,869 16.0 %9,090 (504)8,586 36.0 %(335.2)%(54.9)%
總投資組合90 20,546 $(130,905)$155,287 $24,382 100.0 %$25,332 $(1,521)$23,811 100.0 %(616.8)%2.4 %
筆記：
(1) 上述可比信息假設截至2023年12月31日公司運營中擁有和包含的90處酒店物業是截至本報告所述期間開始時擁有的。不可比的調整包括在此期間處置的酒店物業以及四處斯特靈房地產投資信託基金OP，LP酒店物業的業績。
(2) 上述信息不反映奧蘭多世界探索度假村的運營。
(3) 淨收益（虧損）與酒店息税折舊攤銷前利潤的對賬見附錄1。
阿什福德酒店信託有限公司和子公司
按市場劃分的酒店淨收益（虧損）
（以千計）
（未經審計）
截至12月31日的財年
酒店數量房間數量實際的不可比的調整可比佔總數的百分比實際的不可比的調整可比佔總數的百分比實際的可比
202320232023202220222022% 方差% 方差
喬治亞州亞特蘭大地區7 1,200 $(37,369)$45,783 $8,414 5.1 %$5,869 $(1,930)$3,939 3.3 %(736.7)%113.6 %
馬薩諸塞州波士頓地區2 705 8,145 — 8,145 5.0 %5,137 — 5,137 4.3 %58.6 %58.6 %
達拉斯/Ft.德克薩斯州沃思地區7 1,526 9,727 — 9,727 6.0 %6,348 — 6,348 5.3 %53.2 %53.2 %
德克薩斯州休斯敦地區3 692 4,066 — 4,066 2.5 %2,207 — 2,207 1.9 %84.2 %84.2 %
加利福尼亞州洛杉磯都會區6 1,619 17,730 — 17,730 10.9 %12,418 — 12,418 10.4 %42.8 %42.8 %
佛羅裏達州邁阿密都會區2 414 4,650 — 4,650 2.8 %4,065 — 4,065 3.4 %14.4 %14.4 %
明尼阿波利斯-明尼蘇達州聖保羅地區2 520 (607)— (607)(0.4)%(1,936)(1)(1,937)(1.6)%68.6 %68.7 %
田納西州納什維爾地區1 673 23,169 — 23,169 14.2 %20,645 — 20,645 17.3 %12.2 %12.2 %
紐約/新澤西都會區5 1,394 (58,915)62,928 4,013 2.5 %(5,768)1,355 (4,413)(3.7)%(921.4)%190.9 %
佛羅裏達州奧蘭多地區2 524 3,244 — 3,244 2.0 %2,599 — 2,599 2.2 %24.8 %24.8 %
賓夕法尼亞州費城地區2 462 3,402 (3,858)(456)(0.3)%496 (547)(51)— %585.9 %(794.1)%
加利福尼亞州聖地亞哥地區2 410 4,699 — 4,699 2.9 %3,639 — 3,639 3.1 %29.1 %29.1 %
舊金山-加利福尼亞州奧克蘭都會區6 1,298 (22,461)23,080 619 0.4 %610 (1,016)(406)(0.3)%(3,782.1)%252.5 %
佛羅裏達州坦帕地區2 571 8,353 — 8,353 5.1 %5,471 — 5,471 4.6 %52.7 %52.7 %
華盛頓特區-馬裏蘭州-弗吉尼亞州地區9 2,426 25,228 — 25,228 15.4 %11,668 218 11,886 10.0 %116.2 %112.2 %
其他區域32 6,112 19,513 22,892 42,405 25.9 %48,443 (870)47,573 39.8 %(59.7)%(10.9)%
總投資組合90 20,546 $12,574 $150,825 $163,399 100.0 %$121,911 $(2,791)$119,120 100.0 %(89.7)%37.2 %
筆記：
(1) 上述可比信息假設截至2023年12月31日公司運營中擁有和包含的90處酒店物業是截至本報告所述期間開始時擁有的。不可比的調整包括在此期間處置的酒店物業以及四處斯特靈房地產投資信託基金OP，LP酒店物業的業績。
(2) 上述信息不反映奧蘭多世界探索度假村的運營。
(3) 淨收益（虧損）與酒店息税折舊攤銷前利潤的對賬見附錄1。
14

阿什福德酒店信託有限公司和子公司
各市場酒店息税折舊攤銷前利潤
（以千計）
（未經審計）
截至12月31日的三個月
酒店數量房間數量實際的不可比的調整可比佔總數的百分比實際的不可比的調整可比佔總數的百分比實際的可比
202320232023202220222022% 方差% 方差
喬治亞州亞特蘭大地區7 1,200 $6,202 $(1,062)$5,140 6.9 %$5,920 $(546)$5,374 6.8 %4.8 %(4.4)%
馬薩諸塞州波士頓地區2 705 5,642 — 5,642 7.6 %4,625 — 4,625 5.8 %22.0 %22.0 %
達拉斯/Ft.德克薩斯州沃思地區7 1,526 5,283 — 5,283 7.1 %5,492 — 5,492 6.9 %(3.8)%(3.8)%
德克薩斯州休斯敦地區3 692 2,496 — 2,496 3.3 %2,198 — 2,198 2.8 %13.6 %13.6 %
加利福尼亞州洛杉磯都會區6 1,619 4,943 — 4,943 6.6 %5,419 — 5,419 6.9 %(8.8)%(8.8)%
佛羅裏達州邁阿密都會區2 414 2,503 — 2,503 3.4 %2,835 — 2,835 3.6 %(11.7)%(11.7)%
明尼阿波利斯-明尼蘇達州聖保羅地區2 520 444 — 444 0.6 %340 — 340 0.4 %30.6 %30.6 %
田納西州納什維爾地區1 673 7,606 — 7,606 10.2 %7,483 — 7,483 9.5 %1.6 %1.6 %
紐約/新澤西都會區5 1,394 4,557 (1,268)3,289 4.4 %4,845 (1,563)3,283 4.2 %(5.9)%0.2 %
佛羅裏達州奧蘭多地區2 524 1,541 — 1,541 2.1 %2,558 — 2,558 3.2 %(39.8)%(39.8)%
賓夕法尼亞州費城地區2 462 1 271 272 0.4 %1,295 (458)837 1.1 %(99.9)%(67.5)%
加利福尼亞州聖地亞哥地區2 410 1,247 — 1,247 1.7 %472 — 472 0.6 %164.2 %164.2 %
舊金山-加利福尼亞州奧克蘭都會區6 1,298 3,538 (727)2,811 3.8 %4,074 (1,163)2,910 3.7 %(13.2)%(3.4)%
佛羅裏達州坦帕地區2 571 2,187 — 2,187 2.9 %2,704 — 2,704 3.4 %(19.1)%(19.1)%
華盛頓特區-馬裏蘭州-弗吉尼亞州地區9 2,426 10,491 — 10,491 14.1 %9,908 — 9,908 12.5 %5.9 %5.9 %
其他區域32 6,112 19,924 (1,300)18,624 24.9 %24,463 (1,800)22,663 28.6 %(18.6)%(17.8)%
總投資組合90 20,546 $78,605 $(4,086)$74,519 100.0 %$84,631 $(5,530)$79,101 100.0 %(7.1)%(5.8)%
筆記：
(1) 上述可比信息假設截至2023年12月31日公司運營中擁有和包含的90處酒店物業是截至本報告所述期間開始時擁有的。不可比的調整包括在此期間處置的酒店物業以及四處斯特靈房地產投資信託基金OP，LP酒店物業的業績。
(2) 上述信息不反映奧蘭多世界探索度假村的運營。
(3) 淨收益（虧損）與酒店息税折舊攤銷前利潤的對賬見附錄1。
阿什福德酒店信託有限公司和子公司
各市場酒店息税折舊攤銷前利潤
（以千計）
（未經審計）
截至12月31日的財年
酒店數量房間數量實際的不可比的調整可比佔總數的百分比實際的不可比的調整可比佔總數的百分比實際的可比
202320232023202220222022% 方差% 方差
喬治亞州亞特蘭大地區7 1,200 $26,661 $(5,030)$21,631 6.0 %$21,534 $(2,314)$19,220 5.9 %23.8 %12.5 %
馬薩諸塞州波士頓地區2 705 25,817 — 25,817 7.1 %19,822 — 19,822 6.1 %30.2 %30.2 %
達拉斯/Ft.德克薩斯州沃思地區7 1,526 25,150 — 25,150 6.9 %22,454 — 22,454 6.9 %12.0 %12.0 %
德克薩斯州休斯敦地區3 692 10,278 — 10,278 2.8 %7,625 — 7,625 2.3 %34.8 %34.8 %
加利福尼亞州洛杉磯都會區6 1,619 28,641 — 28,641 7.9 %24,503 — 24,503 7.5 %16.9 %16.9 %
佛羅裏達州邁阿密都會區2 414 10,243 — 10,243 2.8 %10,411 — 10,411 3.2 %(1.6)%(1.6)%
明尼阿波利斯-明尼蘇達州聖保羅地區2 520 2,636 — 2,636 0.7 %1,400 — 1,400 0.4 %88.3 %88.3 %
田納西州納什維爾地區1 673 33,273 — 33,273 9.2 %30,862 — 30,862 9.5 %7.8 %7.8 %
紐約/新澤西都會區5 1,394 20,067 (5,388)14,679 4.1 %14,132 (4,515)9,617 2.9 %42.0 %52.6 %
佛羅裏達州奧蘭多地區2 524 7,460 — 7,460 2.1 %7,950 — 7,950 2.4 %(6.2)%(6.2)%
賓夕法尼亞州費城地區2 462 3,383 (490)2,893 0.8 %4,765 (1,538)3,227 1.0 %(29.0)%(10.4)%
加利福尼亞州聖地亞哥地區2 410 7,194 — 7,194 2.0 %6,295 — 6,295 1.9 %14.3 %14.3 %
舊金山-加利福尼亞州奧克蘭都會區6 1,298 18,136 (3,951)14,185 3.9 %16,761 (4,326)12,435 3.8 %8.2 %14.1 %
佛羅裏達州坦帕地區2 571 12,132 — 12,132 3.3 %10,172 — 10,172 3.1 %19.3 %19.3 %
華盛頓特區-馬裏蘭州-弗吉尼亞州地區9 2,426 49,544 — 49,544 13.7 %40,094 218 40,312 12.4 %23.6 %22.9 %
其他區域32 6,112 103,693 (7,123)96,570 26.7 %107,680 (7,871)99,809 30.7 %(3.7)%(3.2)%
總投資組合90 20,546 $384,308 $(21,982)$362,326 100.0 %$346,460 $(20,346)$326,114 100.0 %10.9 %11.1 %
筆記：
(1) 上述可比信息假設截至2023年12月31日公司運營中擁有和包含的90處酒店物業是截至本報告所述期間開始時擁有的。不可比的調整包括在此期間處置的酒店物業以及四處斯特靈房地產投資信託基金OP，LP酒店物業的業績。
(2) 上述信息不反映奧蘭多世界探索度假村的運營。
(3) 淨收益（虧損）與酒店息税折舊攤銷前利潤的對賬見附錄1。
15

阿什福德酒店信託有限公司和子公司
企業總價值
2023年12月31日
（以千計，股價除外）
（未經審計）
2023年12月31日
已發行普通股37,422 
合作伙伴單位表現出色 1,977 
已發行普通股和合夥單位的合併股份39,399 
普通股價格$1.94 
市值 $76,434 
D 系列累積優先股$28,998 
F 系列累積優先股$29,384 
G 系列累積優先股$38,300 
H 系列累積優先股$29,258 
I 系列累積優先股$29,023 
J 系列可贖回優先股$86,883 
K 系列可贖回優先股$4,855 
債務$3,322,102 
淨營運資金（見下文）$(209,039)
企業總價值 (TEV)$3,436,198 
現金和現金等價物$162,869 
限制性現金$128,956 
應收賬款，淨額$45,422 
預付費用$12,178 
來自第三方酒店經理的應付款，淨額$20,769 
流動資產總額$370,194 
應付賬款、淨額和應計費用$151,970 
應付的股息和分配$3,566 
應付關聯公司的款項，淨額$5,619 
流動負債總額$161,155 
淨營運資金$209,039 
金額包括待售資產和與待售資產相關的負債。
這些金額不包括與合併815商業管理成員有限責任公司和斯特靈房地產投資信託基金OP, LP相關的金額。
16

阿什福德酒店信託有限公司和子公司
預期資本支出日曆 (a)

20232024
第一季度第二季度第三季度第四季度第一季度第二季度第三季度第四季度
房間實際的實際的實際的實際的估計的估計的估計的估計的
布盧明頓萬怡酒店117 x
拉孔查皇冠假日酒店基韋斯特160 xxxx
水晶城大使館套房酒店269 x
達拉斯大使館套房酒店150 xx
棕櫚灘大使套房酒店160 xx
埃文斯維爾漢普頓酒店140 x
新奧爾良涼亭226 xxx
舒格蘭萬豪酒店300 xx
菲尼克斯機場原住客棧200 x
亞特蘭大麗思卡爾頓酒店444 x
埃文斯維爾原住客棧78 x
喬治亞州布福德購物中心春山套房酒店97 x
總計32324312
(a) 只有在2023年和2024年已經或預計會有鉅額資本支出並可能導致人員遷移的酒店才包括在本表中。
17

附錄 1

阿什福德酒店信託有限公司和子公司
淨收益（虧損）與酒店息税折舊攤銷前利潤的對賬
（以千計）
（未經審計）

20232023202320232023年12月31日
第四季度第三季度第二季度第一季度TTM
淨收益（虧損）$(130,905)$44,644 $64,836 $33,999 $12,574 
非財產調整155,688 (33)(9)(8)155,638 
利息收入(421)(383)(248)(100)(1,152)
利息支出4,231 4,234 5,137 5,580 19,182 
貸款成本攤銷222 219 262 282 985 
折舊和攤銷46,617 45,905 47,065 47,684 187,271 
所得税支出（福利）42 89 66 22 219 
非酒店息税折舊攤銷前利潤所有權支出3,131 2,791 368 3,301 9,591 
酒店息税折舊攤銷前利潤，包括歸屬於非控股權益的金額78,605 97,466 117,477 90,760 384,308 
不可比的調整(4,086)(6,317)(6,989)(4,590)(21,982)
可比酒店息税折舊攤銷前利$74,519 $91,149 $110,488 $86,170 $362,326 
筆記：
(1) 上述可比信息假設截至2023年12月31日公司運營中擁有和包含的90處酒店物業是截至本報告所述期間開始時擁有的。不可比的調整包括在此期間處置的酒店物業以及四處斯特靈房地產投資信託基金OP，LP酒店物業的業績。
(2) 上述信息不反映奧蘭多世界探索度假村的運營。
18

附錄 1

阿什福德酒店信託有限公司和子公司
淨收益（虧損）與酒店息税折舊攤銷前利潤的對賬
（以千計）
（未經審計）
截至 2023 年 12 月 31 日的三個月
未裝修的酒店物業正在裝修的酒店物業酒店總計奧蘭多世界探索度假村公司/已分配阿什福德酒店信託有限公司
淨收益（虧損）$(129,866)$(1,039)$(130,905)$60 $101,041 $(29,804)
非財產調整155,688 — 155,688 (22)(155,666)— 
利息收入(391)(30)(421)— 421 — 
利息支出3,349 882 4,231 — 88,331 92,562 
貸款成本的攤銷187 35 222 — 2,879 3,101 
折舊和攤銷42,798 3,819 46,617 — 227 46,844 
所得税支出（福利）42 — 42 — (1,552)(1,510)
非酒店息税折舊攤銷前利潤所有權支出2,808 323 3,131 1 (3,132)— 
酒店息税折舊攤銷前利潤，包括歸屬於非控股權益的金額74,615 3,990 78,605 39 32,549 111,193 
未合併實體的權益（收益）虧損— — — — 419 419 
公司在未合併實體息税折舊攤銷前利潤中所佔的部分— — — — (74)(74)
歸屬於公司和OP單位持有人的酒店息税折舊攤銷前利潤$74,615 $3,990 $78,605 $39 $32,894 $111,538 
不可比的調整(4,086)— (4,086)
可比酒店息税折舊攤銷前利$70,529 $3,990 $74,519 
筆記：
(1) 上述可比信息假設截至2023年12月31日公司運營中擁有和包含的90處酒店物業是截至本報告所述期間開始時擁有的。不可比的調整包括在此期間處置的酒店物業以及四處斯特靈房地產投資信託基金OP，LP酒店物業的業績。
(2) 正在裝修的酒店除外：
拉康查皇冠假日酒店基韋斯特新奧爾良涼亭酒店
19

附錄 1

阿什福德酒店信託有限公司和子公司
淨收益（虧損）與酒店息税折舊攤銷前利潤的對賬
（以千計）
（未經審計）
截至2022年12月31日的三個月
未裝修的酒店物業正在裝修的酒店物業酒店總計奧蘭多世界探索度假村公司/已分配阿什福德酒店信託有限公司
淨收益（虧損）$23,352 $1,980 $25,332 $(5)$(82,014)$(56,687)
非財產調整(400)273 (127)— 127 — 
利息收入(97)— (97)— 97 — 
利息支出3,927 632 4,559 — 67,103 71,662 
貸款成本的攤銷250 108 358 — 2,000 2,358 
折舊和攤銷46,197 2,984 49,181 124 48 49,353 
所得税支出（福利）53 — 53 — (4,057)(4,004)
非酒店息税折舊攤銷前利潤所有權支出5,321 51 5,372 22 (5,394)— 
酒店息税折舊攤銷前利潤，包括歸屬於非控股權益的金額78,603 6,028 84,631 141 (22,090)62,682 
未合併實體的權益（收益）虧損— — — — 353 353 
公司在未合併實體息税折舊攤銷前利潤中所佔的部分— — — — (222)(222)
歸屬於公司和OP單位持有人的酒店息税折舊攤銷前利潤$78,603 $6,028 $84,631 $141 $(21,959)$62,813 
不可比的調整(5,530)— (5,530)
可比酒店息税折舊攤銷前利$73,073 $6,028 $79,101 
筆記：
(1) 上述可比信息假設截至2023年12月31日公司運營中擁有和包含的90處酒店物業是截至本報告所述期間開始時擁有的。不可比的調整包括在此期間處置的酒店物業以及四處斯特靈房地產投資信託基金OP，LP酒店物業的業績。
(2) 正在裝修的酒店除外：
拉康查皇冠假日酒店基韋斯特新奧爾良涼亭酒店
20

附錄 1

阿什福德酒店信託有限公司和子公司
淨收益（虧損）與酒店息税折舊攤銷前利潤的對賬
（以千計）
（未經審計）
截至2023年12月31日的年度
未裝修的酒店物業正在裝修的酒店物業酒店總計奧蘭多世界探索度假村公司/已分配阿什福德酒店信託有限公司
淨收益（虧損）$10,758 $1,816 $12,574 $5,190 $(198,498)$(180,734)
非財產調整155,638 — 155,638 (6,411)(149,227)— 
利息收入(1,070)(82)(1,152)— 1,152 — 
利息支出15,798 3,384 19,182 — 334,231 353,413 
貸款成本的攤銷850 135 985 — 11,750 12,735 
折舊和攤銷174,719 12,552 187,271 164 372 187,807 
所得税支出（福利）219 — 219 — 681 900 
非酒店息税折舊攤銷前利潤所有權支出9,021 570 9,591 19 (9,610)— 
酒店息税折舊攤銷前利潤，包括歸屬於非控股權益的金額365,933 18,375 384,308 (1,038)(9,149)374,121 
未合併實體的權益（收益）虧損— — — — 1,134 1,134 
公司在未合併實體息税折舊攤銷前利潤中所佔的部分— — — — 231 231 
歸屬於公司和OP單位持有人的酒店息税折舊攤銷前利潤$365,933 $18,375 $384,308 $(1,038)$(7,784)$375,486 
不可比的調整(21,982)— (21,982)
可比酒店息税折舊攤銷前利$343,951 $18,375 $362,326 
筆記：
(1) 上述可比信息假設截至2023年12月31日公司運營中擁有和包含的90處酒店物業是截至本報告所述期間開始時擁有的。不可比的調整包括在此期間處置的酒店物業以及四處斯特靈房地產投資信託基金OP，LP酒店物業的業績。
(2) 正在裝修的酒店除外：
拉康查皇冠假日酒店基韋斯特新奧爾良涼亭酒店
21

附錄 1

阿什福德酒店信託有限公司和子公司
淨收益（虧損）與酒店息税折舊攤銷前利潤的對賬
（以千計）
（未經審計）
截至2022年12月31日的年度
未裝修的酒店物業正在裝修的酒店物業酒店總計奧蘭多世界探索度假村公司/已分配阿什福德酒店信託有限公司
淨收益（虧損）$114,757 $7,154 $121,911 $691 $(263,660)$(141,058)
非財產調整(386)273 (113)(273)386 — 
利息收入(199)— (199)(1)200 — 
利息支出11,272 1,758 13,030 — 204,293 217,323 
貸款成本的攤銷1,264 423 1,687 — 7,985 9,672 
折舊和攤銷188,602 12,499 201,101 501 195 201,797 
所得税支出（福利）268 — 268 — 6,068 6,336 
非酒店息税折舊攤銷前利潤所有權支出8,543 232 8,775 68 (8,843)— 
酒店息税折舊攤銷前利潤，包括歸屬於非控股權益的金額324,121 22,339 346,460 986 (53,376)294,070 
未合併實體的權益（收益）虧損— — — — 804 804 
公司在未合併實體息税折舊攤銷前利潤中所佔的部分— — — — (674)(674)
歸屬於公司和OP單位持有人的酒店息税折舊攤銷前利潤$324,121 $22,339 $346,460 $986 $(53,246)$294,200 
不可比的調整(20,346)— (20,346)
可比酒店息税折舊攤銷前利$303,775 $22,339 $326,114 
筆記：
(1) 上述可比信息假設截至2023年12月31日公司運營中擁有和包含的90處酒店物業是截至本報告所述期間開始時擁有的。不可比的調整包括在此期間處置的酒店物業以及四處斯特靈房地產投資信託基金OP，LP酒店物業的業績。
(2) 正在裝修的酒店除外：
拉康查皇冠假日酒店基韋斯特新奧爾良涼亭酒店
22

附錄 1

阿什福德酒店信託有限公司和子公司
淨收益（虧損）與酒店息税折舊攤銷前利潤的對賬
（以千計）
（未經審計）

截至 2023 年 12 月 31 日的三個月
喬治亞州亞特蘭大地區馬薩諸塞州波士頓地區達拉斯/Ft.德克薩斯州沃思地區德克薩斯州休斯敦地區加利福尼亞州洛杉磯都會區佛羅裏達州邁阿密都會區明尼阿波利
明尼蘇達州聖保羅-威斯康星州地區		田納西州納什維爾地區紐約/新澤西都會區
淨收益（虧損）$(44,447)$1,110 $1,528 $737 $2,542 $1,127 $(358)$5,055 $(62,230)
非財產調整46,396 — — — — — — (459)63,234 
利息收入(41)(57)(6)— (38)(13)— (24)(12)
利息支出817 2,314 — — — — — — — 
貸款成本攤銷6 142 — — — — — — — 
折舊和攤銷3,295 1,953 3,647 1,689 2,472 1,216 741 2,519 3,395 
所得税支出（福利）— — — — — — — 24 — 
非酒店息税折舊攤銷前利潤所有權支出176 180 114 70 (33)173 61 491 170 
酒店息税折舊攤銷前利潤，包括歸屬於非控股權益的金額6,202 5,642 5,283 2,496 4,943 2,503 444 7,606 4,557 
不可比的調整(1,062)— — — — — — — (1,268)
可比酒店息税折舊攤銷前利$5,140 $5,642 $5,283 $2,496 $4,943 $2,503 $444 $7,606 $3,289 
佛羅裏達州奧蘭多地區賓夕法尼亞州費城地區加利福尼亞州聖地亞哥地區舊金山-加利福尼亞州奧克蘭都會區佛羅裏達州坦帕地區華盛頓特區-馬裏蘭州-弗吉尼亞州地區其他區域總投資組合
淨收益（虧損）$489 $3,080 $620 $(25,257)$1,227 $5,248 $(21,376)$(130,905)
非財產調整— (3,869)— 24,800 — — 25,586 155,688 
利息收入(21)(7)(18)(14)— (131)(39)(421)
利息支出— — — 218 — — 882 4,231 
貸款成本攤銷— — — 39 — — 35 222 
折舊和攤銷1,040 678 602 3,472 894 5,296 13,708 46,617 
所得税支出（福利）— — — — — — 18 42 
非酒店息税折舊攤銷前利潤所有權支出33 119 43 280 66 78 1,110 3,131 
酒店息税折舊攤銷前利潤，包括歸屬於非控股權益的金額1,541 1 1,247 3,538 2,187 10,491 19,924 78,605 
不可比的調整— 271 — (727)— — (1,300)(4,086)
可比酒店息税折舊攤銷前利$1,541 $272 $1,247 $2,811 $2,187 $10,491 $18,624 $74,519 
筆記：
(1) 上述可比信息假設截至2023年12月31日公司運營中擁有和包含的90處酒店物業是截至本報告所述期間開始時擁有的。不可比的調整包括在此期間處置的酒店物業以及四處斯特靈房地產投資信託基金OP，LP酒店物業的業績。
(2) 上述信息不反映奧蘭多世界探索度假村的運營。
23

附錄 1

阿什福德酒店信託有限公司和子公司
淨收益（虧損）與酒店息税折舊攤銷前利潤的對賬
（以千計）
（未經審計）

截至2022年12月31日的三個月
喬治亞州亞特蘭大地區馬薩諸塞州波士頓地區達拉斯/Ft.德克薩斯州沃思地區德克薩斯州休斯敦地區加利福尼亞州洛杉磯都會區佛羅裏達州邁阿密都會區明尼阿波利斯-明尼蘇達州聖保羅-威斯康星田納西州納什維爾地區紐約/新澤西都會區
淨收益（虧損）$1,792 $569 $1,467 $787 $2,526 $1,254 $(466)$4,871 $(2,216)
非財產調整— (72)(116)— — — — (6)— 
利息收入(2)— (3)— (12)(1)— — (6)
利息支出317 1,868 — — — — — — — 
貸款成本攤銷8 136 — — — — — — — 
折舊和攤銷3,631 2,131 3,874 1,352 2,739 1,544 783 2,519 4,096 
所得税支出（福利）— — — — — — — 15 — 
非酒店息税折舊攤銷前利潤所有權支出174 (7)270 59 166 38 23 84 2,971 
酒店息税折舊攤銷前利潤，包括歸屬於非控股權益的金額5,920 4,625 5,492 2,198 5,419 2,835 340 7,483 4,845 
不可比的調整(546)— — — — — — — (1,562)
可比酒店息税折舊攤銷前利$5,374 $4,625 $5,492 $2,198 $5,419 $2,835 $340 $7,483 $3,283 
佛羅裏達州奧蘭多地區賓夕法尼亞州費城地區加利福尼亞州聖地亞哥地區舊金山-加利福尼亞州奧克蘭都會區佛羅裏達州坦帕地區華盛頓特區-馬裏蘭州-弗吉尼亞州地區其他區域總投資組合
淨收益（虧損）$1,379 $198 $(215)$80 $1,628 $2,588 $9,090 $25,332 
非財產調整— — — — — (3)70 (127)
利息收入(12)(3)(6)(21)— (14)(17)(97)
利息支出— — — 225 — 1,110 1,039 4,559 
貸款成本攤銷— — — 38 — 67 109 358 
折舊和攤銷1,106 1,049 603 3,693 1,022 6,043 12,996 49,181 
所得税支出（福利）— — — — — — 38 53 
非酒店息税折舊攤銷前利潤所有權支出85 51 90 59 54 117 1,138 5,372 
酒店息税折舊攤銷前利潤，包括歸屬於非控股權益的金額2,558 1,295 472 4,074 2,704 9,908 24,463 84,631 
不可比的調整— (458)— (1,164)— — (1,800)(5,530)
可比酒店息税折舊攤銷前利$2,558 $837 $472 $2,910 $2,704 $9,908 $22,663 $79,101 
筆記：
(1) 上述可比信息假設截至2023年12月31日公司運營中擁有和包含的90處酒店物業是截至本報告所述期間開始時擁有的。不可比的調整包括在此期間處置的酒店物業以及四處斯特靈房地產投資信託基金OP，LP酒店物業的業績。
(2) 上述信息不反映奧蘭多世界探索度假村的運營。
24

附錄 1

阿什福德酒店信託有限公司和子公司
淨收益（虧損）與酒店息税折舊攤銷前利潤的對賬
（以千計）
（未經審計）

截至2023年12月31日的年度
喬治亞州亞特蘭大地區馬薩諸塞州波士頓地區達拉斯/Ft.德克薩斯州沃思地區德克薩斯州休斯敦地區加利福尼亞州洛杉磯都會區佛羅裏達州邁阿密都會區明尼阿波利斯-明尼蘇達州聖保羅-威斯康星田納西州納什維爾地區紐約/新澤西都會區
淨收益（虧損）$(52,723)$8,145 $9,727 $4,066 $17,730 $4,650 $(607)$23,169 $(58,915)
非財產調整61,806 — — — — — — (459)63,234 
利息收入(117)(152)(17)— (116)(32)— (38)(44)
利息支出3,224 8,891 — — — — — — — 
貸款成本攤銷23 559 — — — — — — — 
折舊和攤銷13,847 8,046 15,110 5,479 10,104 5,316 3,039 9,988 15,202 
所得税支出（福利）— — — — — — — 99 — 
非酒店息税折舊攤銷前利潤所有權支出530 328 330 733 923 309 204 514 590 
酒店息税折舊攤銷前利潤，包括歸屬於非控股權益的金額26,590 25,817 25,150 10,278 28,641 10,243 2,636 33,273 20,067 
不可比的調整(4,959)— — — — — — — (5,388)
可比酒店息税折舊攤銷前利$21,631 $25,817 $25,150 $10,278 $28,641 $10,243 $2,636 $33,273 $14,679 
佛羅裏達州奧蘭多地區賓夕法尼亞州費城地區加利福尼亞州聖地亞哥地區舊金山-加利福尼亞州奧克蘭都會區佛羅裏達州坦帕地區華盛頓特區-馬裏蘭州-弗吉尼亞州地區其他區域總投資組合
淨收益（虧損）$3,244 $3,402 $4,699 $(22,461)$8,353 $25,228 $(3,998)$(26,291)
非財產調整— (3,869)— 24,800 — 23 48,965 194,500 
利息收入(73)(24)(56)(53)— (305)(125)(1,152)
利息支出— — — 873 — 1,943 4,251 19,182 
貸款成本攤銷— — — 154 — 114 135 985 
折舊和攤銷4,268 3,284 2,378 13,579 3,669 22,235 51,493 187,037 
所得税支出（福利）— — — — — — 120 219 
非酒店息税折舊攤銷前利潤所有權支出21 590 173 1,244 110 306 2,685 9,590 
酒店息税折舊攤銷前利潤，包括歸屬於非控股權益的金額7,460 3,383 7,194 18,136 12,132 49,544 103,526 384,070 
不可比的調整— (490)— (3,951)— — (6,956)(21,744)
可比酒店息税折舊攤銷前利$7,460 $2,893 $7,194 $14,185 $12,132 $49,544 $96,570 $362,326 
筆記：
(1) 上述可比信息假設截至2023年12月31日公司運營中擁有和包含的90處酒店物業是截至本報告所述期間開始時擁有的。不可比的調整包括在此期間處置的酒店物業以及四處斯特靈房地產投資信託基金OP，LP酒店物業的業績。
(2) 上述信息不反映奧蘭多世界探索度假村的運營。
25

附錄 1

阿什福德酒店信託有限公司和子公司
淨收益（虧損）與酒店息税折舊攤銷前利潤的對賬
（以千計）
（未經審計）

截至2022年12月31日的年度
喬治亞州亞特蘭大地區馬薩諸塞州波士頓地區達拉斯/Ft.德克薩斯州沃思地區德克薩斯州休斯敦地區加利福尼亞州洛杉磯都會區佛羅裏達州邁阿密都會區明尼阿波利斯-明尼蘇達州聖保羅-威斯康星田納西州納什維爾地區紐約/新澤西都會區
淨收益（虧損）$5,869 $5,137 $6,348 $2,207 $12,418 $4,065 $(1,936)$20,645 $(5,768)
非財產調整— (72)(116)— — — — (24)— 
利息收入(4)(10)(5)— (23)(1)— — (17)
利息支出724 5,473 — — — — — — — 
貸款成本攤銷32 535 — — — — — — — 
折舊和攤銷14,777 8,732 15,688 4,900 11,886 6,136 3,249 10,059 16,297 
所得税支出（福利）— — — — — — — 58 — 
非酒店息税折舊攤銷前利潤所有權支出136 27 539 518 222 211 87 124 3,620 
酒店息税折舊攤銷前利潤，包括歸屬於非控股權益的金額21,534 19,822 22,454 7,625 24,503 10,411 1,400 30,862 14,132 
不可比的調整(2,314)— — — — — — — (4,515)
可比酒店息税折舊攤銷前利$19,220 $19,822 $22,454 $7,625 $24,503 $10,411 $1,400 $30,862 $9,617 
佛羅裏達州奧蘭多地區賓夕法尼亞州費城地區加利福尼亞州聖地亞哥地區舊金山-加利福尼亞州奧克蘭都會區佛羅裏達州坦帕地區華盛頓特區-馬裏蘭州-弗吉尼亞州地區其他區域總投資組合
淨收益（虧損）$2,599 $496 $3,639 $610 $5,471 $11,668 $48,443 $121,911 
非財產調整— — — — — (3)101 (114)
利息收入(20)(4)(9)(38)— (31)(37)(199)
利息支出— — — 902 — 2,955 2,976 13,030 
貸款成本攤銷— — — 151 — 264 705 1,687 
折舊和攤銷5,069 4,534 2,485 14,682 4,495 24,936 53,176 201,101 
所得税支出（福利）— — — — — — 210 268 
非酒店息税折舊攤銷前利潤所有權支出302 (261)180 454 206 305 2,106 8,776 
酒店息税折舊攤銷前利潤，包括歸屬於非控股權益的金額7,950 4,765 6,295 16,761 10,172 40,094 107,680 346,460 
不可比的調整— (1,538)— (4,326)— 218 (7,871)(20,346)
可比酒店息税折舊攤銷前利$7,950 $3,227 $6,295 $12,435 $10,172 $40,312 $99,809 $326,114 
筆記：
(1) 上述可比信息假設截至2023年12月31日公司運營中擁有和包含的90處酒店物業是截至本報告所述期間開始時擁有的。不可比的調整包括在此期間處置的酒店物業以及四處斯特靈房地產投資信託基金OP，LP酒店物業的業績。
(2) 上述信息不反映奧蘭多世界探索度假村的運營。
26

附錄 1

阿什福德酒店信託有限公司和子公司
淨收益（虧損）與酒店息税折舊攤銷前利潤的對賬
（以千計）
（未經審計）
TTM 已於 2023 年 12 月 31 日結束
KEYS 泳池 A-7 家酒店KEYS 泳池 B-7 家酒店KEYS 泳池 C-5 酒店KEYS 泳池 D-5 酒店KEYS Pool E-5 酒店KEYS 泳池 F-5 酒店BAML 高地泳池-19 酒店摩根士丹利泳池-17 酒店摩根大通-8 酒店BAML 泳池 3-3 家酒店摩根士丹利泳池 C3-3 酒店
淨收益（虧損）$6,926 $1,748 $11,575 $21,178 $4,408 $(156,192)$52,545 $23,797 $10,925 $3,077 $956 
非財產調整— — (3,869)— (45)160,096 — — — — — 
利息收入(126)(59)(31)— — (40)(291)(146)(198)(68)— 
利息支出— — — — — — — — 2 — — 
貸款成本攤銷— — — — — — — — — — — 
折舊和攤銷7,008 6,172 11,473 5,988 12,123 12,185 48,671 18,985 17,711 4,287 2,194 
所得税支出（福利）— — — — 1 — — — — — — 
非酒店息税折舊攤銷前利潤所有權支出312 402 351 341 1,214 344 1,973 1,677 1,230 45 66 
酒店息税折舊攤銷前利潤，包括歸屬於非控股權益的金額14,120 8,263 19,499 27,507 17,701 16,393 102,898 44,313 29,670 7,341 3,216 
不可比的調整— — (491)— — (16,393)— — — — (3,216)
可比酒店息税折舊攤銷前利$14,120 $8,263 $19,008 $27,507 $17,701 $— $102,898 $44,313 $29,670 $7,341 $— 
摩根士丹利泳池 C2-2 酒店BAML 普林斯頓/納什維爾-2 酒店亞歷山德里亞/拉波薩達阿瑞拉希爾頓酒店-2家酒店南岸阿什頓-1 酒店BAML 亞特蘭大英迪格酒店-1 家酒店波士頓後灣阿瑞爾酒店-1 酒店Torchlight 萬豪蓋特威酒店-1 家酒店GACC 羅得島州傑克遜維爾-1 家酒店Aareal Le Pavillon-1 酒店塞浦路斯曼徹斯特基伊銀行-1 家酒店羅得島州曼徹斯特 GACC-1 家酒店
淨收益（虧損）$431 $26,403 $906 $(20)$(800)$2,292 $9,026 $(69)$(8,207)$667 $860 
非財產調整— (460)24 — — — — — — — — 
利息收入— (39)— — — — (154)— — — — 
利息支出— — 2,806 — 1,211 8,891 — — 3,384 — — 
貸款成本攤銷— — 114 — 24 558 — — 135 — — 
折舊和攤銷942 12,655 5,187 343 1,456 4,689 6,299 1,123 4,042 360 352 
所得税支出（福利）— 99 — — — — — — — 29 90 
非酒店息税折舊攤銷前利潤所有權支出242 655 111 27 (37)280 37 18 150 18 6 
酒店息税折舊攤銷前利潤，包括歸屬於非控股權益的金額1,615 39,313 9,148 350 1,854 16,710 15,208 1,072 (496)1,074 1,308 
不可比的調整— — — — — — — (1,072)— — (1,308)
可比酒店息税折舊攤銷前利$1,615 $39,313 $9,148 $350 $1,854 $16,710 $15,208 $— $(496)$1,074 $— 
美國銀行聖克魯斯/斯科茨谷希爾頓酒店-1 酒店摩根士丹利安娜堡-1 酒店BAML-4 Pack-Stirling未受阻的酒店總投資組合
淨收益（虧損）$(941)$93 $3 $987 $12,574 
非財產調整— (108)— — 155,638 
利息收入— — — — (1,152)
利息支出874 — — 2,014 19,182 
貸款成本攤銷154 — — — 985 
折舊和攤銷2,261 (5)234 536 187,271 
所得税支出（福利）— — — — 219 
非酒店息税折舊攤銷前利潤所有權支出99 3 1 26 9,591 
酒店息税折舊攤銷前利潤，包括歸屬於非控股權益的金額2,447 (17)238 3,563 384,308 
不可比的調整— 17 (238)719 (21,982)
可比酒店息税折舊攤銷前利$2,447 $— $— $4,282 $362,326 
筆記：
(1) 上述可比信息假設截至2023年12月31日公司運營中擁有和包含的90處酒店物業是截至本報告所述期間開始時擁有的。不可比的調整包括在此期間處置的酒店物業以及四處斯特靈房地產投資信託基金OP，LP酒店物業的業績。
(2) 上述信息不反映奧蘭多世界探索度假村的運營。
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