目錄表

​

​

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

​

表格：10-K

​

(馬克·奧內爾)

​

​

截至本財年的12月31日, 2023

或

​

​

委員會文件編號：001-40349

​

DoubleVerify控股公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

​

​

​

百老匯462號

紐約, 紐約10013

(主要執行機構地址，包括郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號：(212) 631-2111

​

根據該法第12(B)款登記的證券：

​

​

根據該法第12(G)款登記的證券：無

用複選標記表示註冊人是否為證券法規則第405條所界定的知名經驗豐富的發行人。是  ⌧我不知道他有什麼問題。◻

如果註冊人不需要根據該法第13或15(D)節提交報告，請用複選標記表示。◻    不是的  ⌧

用複選標記表示註冊人是否：(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了根據1934年《證券交易法》第13條或15(D)款要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是  ⌧他説，沒有任何問題。◻

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ⌧他説，沒有任何問題。◻

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

​

​

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

​

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何ffiCER高管在相關恢復期內根據§240.10D-1(B)收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》規則第12b-2條所定義)。是☐他説，沒有任何問題。☒

截至2023年6月30日，也就是註冊人最近完成的第二財季的最後一個營業日，註冊人的非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值約為$4,418,583,980按該日期在紐約證券交易所(“紐交所”)公佈的收盤價計算。截至2024年2月20日，註冊人發行的普通股數量為171,253,902.

以引用方式併入的文件

註冊人2024年年度股東大會的委託書的部分內容以引用的方式併入本年度報告的第三部分，格式為Form 10-K，在本文所述的範圍內。此類委託書將在註冊人截至2023年12月31日的財政年度的120天內提交給美國證券交易委員會。

​

​

​

目錄表

目錄表

​

關於前瞻性陳述的特別説明

市場和行業數據

服務標記、商標和商號

​

​

​

​

1

目錄表

​

關於前瞻性陳述的特別説明

​

這份10-K表格年度報告包含符合1933年證券法(“證券法”)第27A節和1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E節的含義的前瞻性陳述。一些前瞻性表述可以通過使用“相信”、“預期”、“可能”、“將”、“應該”、“將”、“可能”、“尋求”、“目標”、“項目”、“打算”、“計劃”、“估計”、“預期”或其他類似術語來識別。前瞻性陳述包括但不限於所有非歷史事實的事項。它們出現在本年度報告10-K表格中的許多地方，包括但不限於關於我們的意圖、信念、假設或當前預期的陳述，這些陳述涉及我們的財務狀況、經營業績、行業前景以及增長戰略或預期。

前瞻性陳述會受到已知和未知的風險和不確定性的影響，其中許多風險和不確定性可能是我們無法控制的。我們提醒您，前瞻性陳述不是對未來業績或結果的保證，實際業績和結果，包括但不限於我們的實際運營結果、財務狀況和流動性，以及我們經營的市場的發展，可能與本年度報告10-K表格中包含的前瞻性陳述中所述或所暗示的內容存在實質性差異。此外，即使我們的經營結果、財務狀況和現金流以及我們所在市場的發展與本10-K表格年度報告中包含的前瞻性陳述一致，這些結果或發展也可能不能指示後續時期的結果或發展。許多重要因素，包括但不限於本年度報告中“風險因素”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中討論的風險和不確定因素，可能會導致實際結果和結果與前瞻性陳述中反映的結果大不相同。這些因素包括但不限於：

•我們在競爭激烈的市場中競爭的能力；

•我們有能力留住現有客户，獲得新客户，並從新客户中創造收入；

•我們整合收購業務的能力；

•我們能夠準確、及時地從我們的客户和整合合作伙伴那裏收取款項；

2

目錄表

•與我們的解決方案相關的缺陷、錯誤或不準確；

•我們對人工智能和機器學習模型的使用；

•我們管理業務和在國際上開展業務的能力；

•我們對外幣匯率波動的敞口；

•廣告活動的季節性波動;

•我們有限的經營歷史，這使得我們很難評估我們的業務和前景;

•影響金融機構的不利事態發展;

•我們對市場機會的估計和對市場增長的預測可能被證明是不準確的;

•商譽或其他無形資產和長期資產的減值;

•新循環信貸融資（定義見本協議）中包含的限制;

3

目錄表

•我們對未來可能無法獲得或可能降低我們盈利能力的額外融資的潛在需求;

•我們或我們現有股東的未來股票銷售;

•附屬於Providence Equity Partners L.L.C.的基金對我們的重大影響。（“普羅維登斯”）;

•未來發行的債務或股權證券，其排名高於我們的普通股;

•我們維持有效的內部控制制度的能力；

•因未來股價波動而可能遭受證券集體訴訟。

您應完整閲讀本10-K表格年度報告，並瞭解實際未來結果可能與預期存在重大差異。本年度報告中的所有前瞻性陳述都受到這些警示性陳述的限制。這些前瞻性陳述僅在10-K表格上的本年度報告發布之日作出，除法律要求外，我們不承擔任何義務更新或修改任何前瞻性或警示性陳述，以反映假設的變化、意外或其他事件的發生以及未來經營業績隨時間或其他因素的變化。

​

市場和行業數據

本10-K表格年度報告包括行業和市場數據以及與DoubleVerify Holdings，Inc.的行業和市場相關的預測。（“DoubleVerify”），包括市場規模，市場份額，市場地位和其他行業數據。這些信息基於我們對多個來源的分析，包括公開信息、行業出版物和調查、政府機構的報告、市場研究公司和顧問的報告以及我們自己基於公司內部數據和管理層對我們競爭的市場領域的知識和經驗的估計（統稱為“公司數據分析”）。公司數據分析中包含的第三方信息主要來自或推斷自Ad Age、Magna Global和The Harris Poll編制或發佈的報告。我們並未獨立核實來自第三方來源的市場及行業數據，因此無法保證該等信息的準確性及完整性。由於原始數據的可用性和可靠性有限、數據收集過程的自願性質以及市場規模調查固有的其他限制和不確定性，這些信息並不總是能夠完全肯定地得到核實。

4

目錄表

服務標記、商標和商品名稱

我們擁有各種服務標記、商標和商品名稱，如DoubleVerify、我們的標誌設計、DV正宗廣告、DV正宗關注、DV頂峯、正宗品牌安全和正宗品牌適宜性，我們認為這些對我們每一家企業進行的營銷活動特別重要。僅為方便起見，本Form 10-K年度報告中提及的商標、服務標記和商號沒有®和™符號，但此類引用並不以任何方式表明我們不會根據適用法律最大程度地主張我們對這些商標、服務標記和商號的權利。這份Form 10-K年度報告還包含其他公司的商標、服務標記和商號，這些都是其各自持有人的財產。我們不打算使用或展示此類名稱或標記來暗示我們與任何其他公司的關係或我們的背書。.

除上下文另有要求外，本報告中使用的術語“DoubleVerify”、“我們”和“公司”指的是DoubleVerify及其合併子公司。DoubleVerify及其子公司DoubleVerify Midco，Inc.在本Form 10-K年度報告日期之前分別從Pixel Group Holdings Inc.和Pixel Parent Inc.更名。所有對DoubleVerify和DoubleVerify Midco，Inc.的引用都是在名稱更改之前和之後對這些實體的引用。

​

​

5

目錄表

第一部分

項目1.業務

我公司

我們是行業領先的媒體效果平臺之一，利用人工智能(AI)為全球品牌帶來卓越的結果。通過創造更有效、更透明的廣告交易，我們使數字廣告生態系統變得更強大、更安全和更有保障，從而維護數字媒體買家和賣家之間的公平價值交換。我們公司成立於2008年，並在2010年推出了第一個品牌安全和適宜性解決方案。隨着全球數字廣告市場的發展，我們通過新產品創新和跨新興節目媒體購買平臺和數字媒體渠道(包括社交和CTV)的合作伙伴關係，繼續擴大我們的能力。

廣告業繼續從傳統媒體轉向越來越多的數字渠道和平臺。數字廣告商曆來依賴於來自大量出版商、社交渠道和節目平臺的不一致的自我報告數據，因此很難對他們的廣告預算如何以及花在哪裏形成準確、公正的看法。隨着不良內容和廣告欺詐在互聯網和其他數字渠道激增，廣告商正在利用獨立的第三方解決方案來保護他們的品牌資產，並優化他們的數字媒體投資的績效。

我們的技術通過提供無偏見的數據分析來滿足這一需求，使廣告商能夠提高其數字廣告投資的效率、質量和回報。我們專有的DV可信廣告指標是我們對數字媒體質量的權威指標，它衡量數字廣告是否在無欺詐、品牌合適的環境中顯示，以及在預期的地理位置是否完全可見。我們的軟件平臺將這一指標實時提供給我們的客户，使他們能夠在他們的數字美國存托股份上訪問關鍵的性能數據。然後，客户利用我們的數據分析，通過避免在被屏蔽或欺詐性美國存托股份上浪費媒體支出來提高他們數字廣告投資的效率，並通過驗證他們性能最高的美國存托股份和內容來實時優化他們的媒體戰略。

我們的軟件平臺集成在整個數字廣告生態系統中，包括節目平臺、社交媒體渠道和數字出版商。我們通過我們的客户界面DV Pinnacle提供獨特的數據分析，以詳細瞭解我們的客户在直接和程序性媒體購買平臺以及所有關鍵數字媒體渠道(包括社交、視頻、移動應用程序內和聯網電視(“CTV”))、格式(包括顯示器和視頻)和設備(包括移動、桌面和聯網電視)上的媒體表現。我們收集並分析了2023年我們測量的約7.0萬億媒體交易量(定義如下)的數據點，高於2022年測量的5.5萬億和2021年的4.5萬億。我們還分析每天超過170億筆數字廣告交易，衡量美國存托股份是在一個沒有欺詐、適合品牌的環境中交付的，並且在目標地理位置上是完全可見的。我們的軟件平臺和在廣告生態系統中的獨特地位使我們能夠開發隨着時間的推移而積累的重要數據資產，因為我們衡量的是越來越多的媒體交易。我們能夠在現有解決方案中利用我們的數據資產，並擴展數據資產以推出新的解決方案，以滿足廣告商不斷變化的需求。

我們的藍籌客户羣包括許多最大的全球品牌。我們為1800多家客户提供服務，這些客户遍及所有主要行業垂直領域，包括消費包裝商品、金融服務、電信、技術、汽車和醫療保健。2023年，我們擁有93個客户，每個客户的年收入至少為100萬美元，高於2022年的78個和2021年的64個，2023年、2022年或2021年沒有客户佔我們收入的10%以上。除了我們目前擁有遠程或簽約員工的地點外，我們還通過我們在24個國家和地區的30個地點的辦事處或商業運營為全球客户提供服務，包括美國、英國、以色列、新加坡、澳大利亞、巴西、德國和阿拉伯聯合酋長國。

6

目錄表

我們根據我們的軟件平臺衡量的媒體交易量(“衡量的媒體交易量”)從我們的廣告客户那裏產生收入，並收取分析費(“衡量的交易費”)，使我們能夠隨着客户增加他們的數字廣告支出以及隨着我們融入新的渠道和平臺而增長。我們與我們的許多客户保持着長期的關係，前25名、50名和75名客户的平均關係約為8年，並與我們的相當一部分客户簽訂了持續的合同協議。隨着我們推出新的解決方案，我們還能夠增加每個客户的收入，這使得我們的前100名客户的平均收入從2020年到2023年的複合年增長率為28%。就我們的整體業務而言，我們實現了強勁的歷史收入增長，從2020年到2023年的複合年增長率為33%。

我們公司成立於2008年，並於2010年推出了我們的第一個品牌安全和適宜性解決方案。隨着全球數字廣告市場的發展，我們通過新產品創新和跨新興節目媒體購買平臺和數字媒體渠道(包括社交和CTV)的合作伙伴關係，繼續擴大我們的能力。

我們的行業

我們相信，我們的業務受益於數字營銷和廣告領域的許多最重要的趨勢，包括：

數字廣告支出大幅增長。全球廣告業繼續從傳統媒體形式轉向數字渠道和平臺。麥格納全球估計，不包括搜索的全球數字廣告支出在2023年達到2800億美元以上，預計到2027年將增長到3860億美元。我們相信，隨着新的分銷渠道和廣告形式的出現，使廣告商能夠更有效地接觸到目標受眾，向數字支出的轉變將繼續下去。

加速程序化廣告購買。廣告商越來越多地將他們的數字媒體購買轉移到程序化平臺，這些平臺通過使用計算機算法實現數字廣告購買過程的自動化，並利用海量數據集投放定向廣告。程序化的廣告買家和交易平臺受益於一致地獲得高質量和準確的數據和分析，以改善購買決策並優化其美國存托股份的功效。此外，廣告商重視為他們的所有數字媒體交易擁有一個單一、統一的數據源，他們可以利用該數據源幫助對所有渠道和格式的程序性廣告投放做出實時決策。

CTV等新的數字頻道的出現。隨着時間的推移，社交等新數字渠道的出現吸引了廣告商的濃厚興趣和投資。反過來，這又創造了對數字測量和分析解決方案的額外需求。今天，隨着全球線性電視媒體支出繼續向數字渠道轉移，有線電視代表着數字廣告的一個巨大新前沿。CTV為全套測量和分析提供商提供了一個重要的機會，因為該渠道中出現了零散的庫存和廣告欺詐。

品牌聲譽的重要性。隨着數字媒體渠道的規模不斷擴大，廣告商越來越重視瞭解他們的美國存托股份被放置在哪裏以及呈現的內容。廣告投放的背景對一個品牌來説已經變得和廣告本身的內容一樣重要。根據我們委託哈里斯民意調查公司進行的一項研究，近三分之二的消費者表示，他們將停止使用在虛假、令人反感或煽動性內容旁邊做廣告的品牌或產品。廣告商比以往任何時候都更需要對品牌和內容的一致性負責。作為迴應，廣告商正在採用可擴展的複雜品牌適宜性解決方案，以確保有效利用他們的全球數字媒體支出。

7

目錄表

提高媒體質量和效果的願望。數字廣告的顯著增長導致了美國存托股份廣告支出的浪費，這些廣告支出從未被視為不斷演變的廣告欺詐活動的結果，包括機器人、虛假點擊和欺詐性網站。新的和複雜的方案，特別是在CTV和移動應用程序內等新興渠道，每天都會被發現。截至2023年12月31日，我們已經識別了近2萬個欺詐性CTV/移動應用程序。此外，即使一個廣告被證實是無欺詐的，也不能確定它是否真的可以觀看。為了解決這些問題，廣告商、數字出版商和媒體平臺依靠強大的測量解決方案來驗證他們的營銷活動的表現，並確保他們只為經過認證的美國存托股份付費。

越來越多的人採用獨立、無Cookie、跨平臺的解決方案。數字渠道、格式和設備的激增，使得廣告商更難衡量所有平臺的競選表現。一些大型設備製造商和某些封閉平臺最近採取行動，限制基於Cookie和識別符的數據共享，這讓這種衡量標準變得更加複雜。這些平臺通常被稱為“圍牆花園”。因此，廣告商越來越多地採用全套解決方案，這些解決方案不依賴Cookie或跨站點的個人級別數據追蹤器，可以跨設備、開放網絡和有圍牆的花園無縫使用。

人工智能。生成性人工智能工具功能強大，每個人都可以使用--包括壞演員。人工智能正被用來填充內容農場，加劇了點擊誘餌文章、為廣告製作(MFA)內容以及不準確和誤導性信息的激增。快速發展的人工智能驅動的互聯網將擴大廣告商保護媒體質量的需求，我們相信我們提供行業內最強大和最細粒度的品牌適宜性避免和測量解決方案，包括行業首個用於MFA分類、測量和保護的綜合工具包。我們的解決方案旨在確保廣告商的營銷努力與品牌目標和價值在戰略上保持一致，以促進更深層次的消費者參與和信任，同時優化投資和業績。此外，我們正在利用人工智能來加快跨語言的內容分類，並提供經濟高效的視頻分類。

我們的優勢

我們相信以下屬性和能力構成了我們的核心優勢，併為我們提供了競爭優勢：

一流的軟件平臺。我們的技術堆棧使我們能夠針對每筆數字廣告交易開發專有的廣告表現指標。這種精確度使我們有別於我們的競爭對手，並使我們能夠將欺詐、品牌安全和適宜性、可看性和地理位置方面的表現衡量標準組合併提供到單一的唯一衡量標準(DV可信廣告)中，以及靈活地分解和分析每個交付廣告的單獨衡量標準。

廣泛的生態系統覆蓋面。我們在客户進行廣告宣傳的所有關鍵數字渠道上提供全面的績效衡量指標，並通過他們購買廣告的主要平臺提供這些指標。我們的技術被用於提供直接、程序性和社交廣告的主要平臺，包括谷歌、Facebook、TikTok、亞馬遜和The Trade Desk。隨着新媒體格式的出現，我們解決方案的實力和軟件平臺的靈活性使我們能夠無縫地加入新的整合合作伙伴，並確保新的合作伙伴作為我們解決方案的銷售渠道。例如，隨着有線電視繼續成為一個日益突出的廣告渠道，我們已與多個領先的有線電視平臺達成合作協議。

由強大且可擴展的數據資產推動的強大網絡效應。我們的軟件平臺和在廣告生態系統中的獨特地位使我們能夠開發隨着時間的推移而積累的重要數據資產，因為我們衡量的是越來越多的媒體交易。這種良性循環使我們能夠在構建更廣泛的數據集的同時提供更好的結果，並使我們能夠增強和擴展我們向客户提供的解決方案。我們每天收集的數十億個詳細數據點的知識使我們能夠開發廣泛的數據資產，我們可以在現有解決方案中利用這些資產，並擴展數據資產以推出新的解決方案，以滿足廣告商不斷變化的需求。我們解決方案的優勢吸引了新客户，從而增加了我們測量的廣告交易量和收集的數據，進一步增強了我們網絡的價值。

8

目錄表

極具吸引力的價值主張推動高客户投資回報。我們使我們的客户能夠以基礎媒體成本的一小部分來優化其營銷投資的回報。我們獨特的數據分析被我們的廣告商客户用來瞄準表現最好的廣告庫存，併為不符合某些標準的數字美國存托股份接收退款或積分。此外，我們的解決方案通過確保美國存托股份不會顯示在與他們的品牌信息不符的內容附近，幫助我們的客户保護他們最重要和無價的資產之一-品牌聲譽。

成功的產品創新記錄。我們有為客户開發新解決方案的記錄，這些解決方案可以增加關係價值，並推動每位客户的平均收入增加，從而加深我們的競爭優勢。截至2023年12月31日，我們在七個專注於產品開發的研發中心僱用了209名軟件和數據工程師，其中包括我們在特拉維夫的辦公室。我們在2010年推出了我們的第一個品牌安全和適宜性解決方案，並從那時起一直在開發領先的解決方案。

忠誠度和不斷增長的客户羣。根據廣告時代的數據，我們的客户目前包括全球前100名廣告商中的50多家。在2021-2023年的每一年中，我們在整個客户羣中保持了95%以上的毛收入保留率，並保留了前75名客户的100%。在此基礎上，通過增加廣告量和成功推出新推出的解決方案，我們能夠推動2023年、2022年和2021年的淨收入保留率分別達到124%、127%和126%。

可擴展且可盈利的業務模式。我們有一個有吸引力的運營模式，這是由我們平臺的可擴展性、我們收入的一致性、我們顯著的運營槓桿和低資本密集度推動的。我們的平臺使我們能夠向世界各地的客户無縫、經濟高效地提供大規模數據分析。我們能夠以有限的增量成本為新客户和其他解決方案高效地擴展我們的解決方案。我們在實現盈利的同時實現了業務增長，展示了我們平臺和商業模式的實力。有關不包括折舊和攤銷的銷售成本的更多詳細信息，請參閲“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析-經營成果”。

與隱私限制和平臺發展保持良好一致。我們相信，我們處於有利地位，可以受益於更廣泛的政府法規和不斷變化的行業隱私標準，這些標準越來越多地限制出於廣告目的收集和使用個人數據。此外，隨着設備製造商和有圍牆的花園平臺積極採取行動，減少在其物業中使用基於Cookie的數據收集，不基於這些跟蹤和收集工具的測量、廣告解決方案將受益。我們的核心軟件平臺不依賴第三方Cookie、永久標識符或跨站點跟蹤技術來提供我們的測量和分析解決方案。此外，我們用於提供測量和分析解決方案的核心上下文數據集還可以為廣告商提供另一種數據來源，以提供定向廣告。

我們的解決方案

DV正版廣告

DV正品廣告是我們對數字媒體質量的權威衡量標準，它評估每個數字廣告的欺詐存在、品牌安全和適宜性、可看性和地理位置：

9

目錄表

DV真實的關注

DV真實注意力是DoubleVerify經MRC認證的隱私友好型注意力測量解決方案，它提供了可操作的、全面的數據，以推動活動表現-從廣告演示的影響到消費者參與度的關鍵維度。這一豐富的數據集於2020年開發並於2021年2月發佈，可實現細粒度的關注度測量和大規模的活動優化。

基於我們收集的數據來提供我們的權威媒體質量指標，DV可信廣告，DV可信注意力實時分析數字廣告曝光和消費者對數字廣告和設備的參與度的數據點。在曝光方面，DV真正的注意力評估廣告的整個呈現，通過包括可觀看時間、屏幕份額、視頻呈現、可聽性等指標來量化其強度和突出程度。對於參與度，DV真實注意力分析在廣告創意曝光時發生的關鍵用户發起事件，包括用户觸摸、屏幕方向、視頻回放和音頻控制交互。曝光率和參與度上升到DV注意力指數，這是一種衡量注意力的總體指標，提供了對競選業績的關鍵見解。我們的客户使用DV真實注意力來預測哪些美國存托股份會影響消費者並推動結果，使他們能夠實時改變他們的媒體戰略。

自定義上下文

2020年末，我們推出了我們的定製情景解決方案，以增強我們的程序性廣告解決方案。廣告商使用我們的定製上下文解決方案將他們的美國存托股份與相關內容相匹配，以最大限度地提高用户參與度並推動最佳活動績效。自定義情景指標利用我們的內容派生分析數據，不依賴第三方Cookie或跨站點跟蹤技術。自定義上下文使廣告商能夠根據關鍵關注點瞄準受眾，即使是在已經逐步淘汰或停止使用第三方跟蹤技術的網絡瀏覽器和操作系統中也是如此，並使它們的定位與現有的隱私法規保持一致。

10

目錄表

Scibids AI

2023年8月，我們收購了人工智能數字戰役優化領域的全球領先者Scibids Technology SAS(簡稱Scibids)。我們的Scibids AI解決方案使全球品牌能夠利用需求側平臺印象級數據、第一方數據、測量數據和成本數據，以構建算法模型，更有效地驅動特定的關鍵績效指標和有形結果，同時提高運營效率並減少人工提升。Scibids AI技術不依賴於Cookie等數字識別符，可以在領先的需求方平臺(如Trade Desk、DV360和Xandr)上激活。

供給側解決方案

我們向出版商和其他供應方客户提供我們的軟件解決方案和數據分析，使他們能夠從數字廣告庫存中獲得最大收入。供應方廣告平臺(如廣告網絡和交易所)利用我們的數據分析來驗證他們的廣告庫存的質量，並向他們的客户提供指標，以促進數字美國存托股份的定向和購買。我們還為數字出版商提供了DV Publisher Suite，這是一種統一的解決方案，可通過改進視頻交付、識別丟失或未填補的銷售以及更好地彙總所有庫存來源的數據來管理收入和提高庫存收益率。DV Publisher Suite為出版商提供以下功能:

我們的客户界面

我們相信，我們專有的客户界面DV Pinnacle是業界第一個統一的服務和分析平臺用户界面。DV Pinnacle允許我們的客户調整和部署針對其媒體計劃的控制，並跨渠道、格式和設備跟蹤活動績效指標。

配置文件和控件：DV Pinnacle允許品牌為其媒體計劃的驗證設置設置配置文件和調整控制，然後在廣告商的所有數字購買渠道中一致地自動部署這些設置。我們的客户使用DV Pinnacle配置其真實的品牌適宜性設置，例如包含/排除列表、覆蓋列表、自定義關鍵字避免、不適當內容避免類別，以及應用品牌適宜性控制，如按應用類別過濾、星級評價和年齡評級。這些設置隨後會自動上傳到我們客户的編程平臺中，以便在他們的投標前和購買後測量設置之間實現完全同步。

11

目錄表

分析：DV Pinnacle使廣告商能夠清楚地瞭解其數字媒體活動的質量和效果，並允許他們採取適當的行動來優化活動。DV Pinnacle會生成動態刷新的行業基準，使客户能夠將其美國存托股份的質量與同行進行比較，並允許用户對推動媒體活動成功的關鍵性能指標設置特定的閾值，如攔截率、廣告投放和可看性。

整合和渠道夥伴關係

我們的技術與領先的數字廣告技術渠道相結合，支持我們程序性解決方案的分發，使我們能夠分析廣泛的數據足跡，併為我們的客户提供全面的分析。這些數字生態系統集成非常複雜，需要大量時間和資金來開發，它們是我們通過創造高度可擴展的網絡效果而取得成功的關鍵驅動力。我們作為強大的獨立分析合作伙伴的地位使我們能夠與包括社交渠道在內的關鍵全球平臺整合，其中許多平臺在允許第三方訪問其技術環境時非常有選擇性。隨着新媒體格式的出現，我們解決方案的實力和軟件平臺的靈活性使我們能夠高效地加入新的整合合作伙伴，並確保新的合作伙伴作為我們解決方案的銷售渠道。此外，隨着我們構建新的產品集，這些靈活的集成和合作夥伴關係允許在現有的合作伙伴平臺上無縫分發新服務。我們擁有一支專注於業務開發的專業團隊，他們管理現有的合作伙伴關係，並開發新的渠道。

精選的整合和渠道合作伙伴包括：

我們的廣告客户經常通過需求方平臺購買公司的解決方案。需求方平臺擁有管理廣告商在交易所的競價過程的技術，以促進從多個廣告網絡購買和銷售廣告庫存。客户在需求側平臺上利用公司的解決方案，使廣告商能夠評估在廣告交易所競價的廣告庫存的質量。為了通過需求方平臺向廣告商客户提供公司的解決方案，公司與計劃合作伙伴簽訂協議，允許我們的技術集成到需求方平臺中，並使客户能夠通過該平臺訪問我們的解決方案。根據這些與需求方平臺的協議條款，方案合作伙伴向公司的廣告商客户收取費用，並將費用匯給公司。由於我們的廣告客户獲得了對公司解決方案的控制權來為他們的購買決策提供信息，而不是提供訪問需求側平臺的方案合作伙伴，因此公司記錄了其廣告客户為這些公司提供的解決方案支付的總金額的收入，而方案合作伙伴保留的金額由公司記錄為銷售成本。

12

目錄表

銷售、市場營銷和客户支持

我們針對新客户的入市戰略側重於提高我們的解決方案的知名度，並培養與領先品牌、代理商和出版商的高級品牌高管和首席營銷官的關係。我們的銷售演示側重於我們應對的市場挑戰、客户利用我們的解決方案獲得的好處以及推動我們取得卓越業績的產品創新和差異化。我們瞄準了全球最大的廣告商，我們相信我們提供了市場上最全面的解決方案套件。

我們的商業組織由專注於地理位置的團隊組成，包括美洲、EMEA和亞太地區的銷售和客户管理專業人員，以及致力於全球客户和代理關係的專業人員。我們經常根據現有客户的需求和潛在市場機會的吸引力，包括最近在東南亞、日本、印度和中東地區的擴張，尋求向新的地區擴張。

我們的銷售專業人員負責推動整體商業戰略，與大型藍籌品牌和全球廣告公司建立早期聯繫並保持關係，並擴大我們現有的客户關係。我們的客户支持團隊處理客户關係的方方面面，從售前技術支持到客户入職、培訓和實施我們的解決方案。客户經理與產品經理密切合作，提供直接的客户反饋，並與我們的技術和開發組織共享，使他們能夠實施持續改進並確定潛在的新產品類別。

我們的營銷團隊的目標是在全球範圍內建立品牌領導力，通過潛在客户的產生和頂層渠道的增長來推動銷售賦權，並通過行業洞察力、思維領導力和客户數據分析來支持客户留住和追加銷售。我們通過頻繁發佈行業洞察報告、白皮書、案例研究、付費媒體、參加行業會議以及與世界領先品牌的頻繁接觸來執行這一戰略。

截至2023年12月31日，我們的商業組織團隊中有448名專業人員，其中174名是銷售專業人員，55名是營銷專業人員，219名是客户經理和客户支持代表。在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，我們的銷售、營銷和客户支持費用分別為1.26億美元、1.074億美元和7730萬美元。

產品開發

持續的產品創新是我們業務的核心。我們產品能力的快速提升使我們的業務能夠在動態的數字廣告環境中滿足客户的需求。通過我們的創新，我們能夠不斷為我們的解決方案添加新的功能。

截至2023年12月31日，我們的工程團隊由297名員工組成，負責軟件開發和基礎設施的運營。我們使用具有自動化質量保證、部署和部署後測試的敏捷開發流程來快速構建、測試和部署新功能。

截至2023年12月31日，我們的產品團隊由175名員工組成，負責與我們的銷售、客户管理、營銷和業務開發團隊合作，瞭解客户的意見，評估市場機會，並確定產品路線圖。這個團隊在結構上與我們的工程組織保持一致，以確保對研究和產品開發的所有方面都有直接的責任。我們的團隊包括專家語言學家、內容分類分析師、欺詐研究人員和其他支持運營的角色，他們提供領域專業知識和持續的產品開發，以確保我們的技術達到儘可能高的質量。

在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，我們的產品開發費用分別為1.254億美元、9510萬美元和6270萬美元。我們打算繼續投資於我們的研發能力，以擴展我們的平臺，覆蓋更廣泛的產品、客户和地理位置。

13

目錄表

技術

我們的技術旨在為我們的客户在其數字廣告活動中提供準確、實時的決策和測量數據。

我們致力於提供創新和準確的廣告數據和分析，通過以下核心技術組件實現：

14

目錄表

認證和認可

數字廣告的衡量受到許多管理行業標準、指導方針和最佳實踐的制約。支持這些標準的組織對媒體測量產品進行基於審計的認證和其他認證過程，並每年更新認證。我們獲得了眾多行業機構的認可和認證，包括媒體評級委員會(MRC)、值得信賴的責任集團和數字廣告質量聯合行業委員會(JICDAQ)，並簽署或參與了德國數字經濟協會(BVDW)和公共支持中心(CESP)等行業機構的倡議。此外，作為我們對隱私合規和數據治理的持續承諾的一部分，我們是唯一一家通過TrustArc獲得歐盟-美國重點國際隱私驗證(IPV)、亞太經濟合作組織(APEC)跨境隱私規則(CBPR)和處理器隱私認可(PRP)認證的主要數字廣告驗證提供商。2022年，我們的信息安全管理體系也獲得了國際標準化組織27001：2013年認證。

MRC是一個總部設在美國的獨立組織，負責更新和維護媒體評級研究最低標準(MRC最低標準)，該標準為媒體測量行業設定了嚴格的指導方針，旨在確保：

我們的印象測量解決方案獲得了MRC的認證，包括欺詐、品牌安全性和適宜性、顯示器的可看性和視頻的可看性，以及我們的專有指標DV正宗廣告。在2020年末，我們是第一個在Facebook上獲得MRC綜合可看性測量認證的第三方解決方案。2021年初，我們在CTV媒體環境中獲得了用於顯示和視頻呈現的廣告印象測量和複雜的無效流量(SIVT)過濾(包括應用程序欺詐)的MRC認證，並於2021年7月獲得了用於視頻過濾、基準和CTV完全屏幕指標的MRC認證。2021年，我們還獲得了MRC的認證，在頁面和域名級別上對超過35種語言進行了分類，並在173種語言中進行了語言定位和關鍵詞屏蔽認證。2022年，我們因獨立的第三方計算和報告谷歌美國存托股份數據中心(ADH)視頻印象、可觀看印象和相關可看性指標、顯示和視頻DV真實關注度以及英語和其他八種語言的顯示和視頻有線電視廣告驗證指標而獲得MRC認證。

為了獲得這些MRC認證，獨立的第三方對我們的解決方案進行年度審計，以評估它們是否符合MRC最低標準，其中包括對我們的測量和數據分析解決方案進行技術審查，以及評估我們如何在數字廣告生態系統的技術環境中運營。

我們產品的認可和認證使廣告商對我們解決方案的有效性和可靠性充滿信心。這些認證和認證還確保我們的合作伙伴和受我們的數字媒體測量影響的數字廣告生態系統中的其他參與者可以信任我們的解決方案是一致的、公平的，並符合行業標準。我們繼續投資於維護和發展我們的認證和認證，因為它們是確保我們的解決方案受到全球市場參與者信任的關鍵要素。我們跨指標、標準、設備和地區的認證和認可覆蓋範圍很廣，這意味着一筆巨大的資本支出和多年的審計，這可能是新進入市場的公司難以獲得的。

15

目錄表

競爭

我們在競爭激烈的終端市場中運營，擁有多種不同類型的競爭對手。我們的主要競爭對手是其他數字廣告測量提供商，包括作為甲骨文數據雲的一部分的Moat和Grapeshoe，以及完整的廣告科學。有幾家公司提供針對數字廣告測量的個別方面的點式解決方案，例如Human(前身為White Ops)和Zefr，或專注於地理位置的公司。我們的一些廣告平臺合作伙伴還專門為通過其廣告購買工具放置的美國存托股份提供自己的測量解決方案。

我們認為，我們市場上的主要競爭因素包括：

我們相信我們在這些因素上具有優勢，我們將繼續為我們的客户提供有價值的數據和分析。

季節性

我們的收入波動與客户數字廣告支出的季節性波動相吻合。廣告商通常將其媒體預算的最大部分分配給日曆年的第四季度，以配合假日購買的增加。因此，一年中的第四季度通常反映了我們最高水平的測量活動，而第一季度反映了此類活動的最低水平。我們預計，我們的收入將繼續波動的基礎上，影響整個廣告行業的季節性因素。雖然我們的收入是高度經常性的，但廣告支出的季節性波動可能會影響季度業績。我們認為，業績的同比比較更能反映業務的整體表現。

知識產權

保護我們的知識產權對我們的成功至關重要，我們內部開發的技術為我們的專有產品提供了基礎。我們依靠美國和國外的知識產權法以及保密程序和合同限制來保護我們的知識產權。我們相信我們的解決方案難以複製，我們將繼續加強我們的知識產權組合，為我們的客户開發新的解決方案。

16

目錄表

我們擁有兩項美國註冊專利，五項國際專利（三項在歐洲，兩項在日本）和五項正在申請的專利。我們還持有各種服務標誌、商標和商品名稱，包括DoubleVerify、我們的標誌設計、DV Authentic Ad、DV Authentic Attention、DV Pinnacle、Authentic Brand Safety和Authentic Brand Suitability，我們認為這些對我們的業務很重要。我們有超過15個美國註冊商標和4個正在申請的美國商標，以及超過15個我們在國外不同司法管轄區註冊的商標。

人與文化

我們幫助品牌提高其在線廣告的有效性，使他們對數字投資更加清晰和自信。信心建立在信任之上。我們致力於通過確保公司的使命、團隊和行動符合透明度和真實性來建立信任。信任是我們與客户和員工建立持久合作伙伴關係的基礎。

員工指標

在我們所有創新的背後，是世界各地的人才將其變為現實。我們相信，吸引、吸引和留住頂尖人才對我們的持續成功至關重要。我們擁有1，101名充滿激情、責任心強、善於協作的員工，他們“全力以赴”地完成我們的使命，為全球品牌優化廣告效果。我們的657名員工位於紐約、倫敦和特拉維夫，約41%位於美洲以外。我們還整合了合同資源，以擴大我們的全職員工的覆蓋面。

多樣性和包容性

我們致力於培養一種公平的、有意包容的文化，在這種文化中，差異得到慶祝，邊緣化的聲音得到傾聽，每個員工都有歸屬感。我們採取行動來實現這一承諾，通過建設我們的能力，投資於我們的人，以推動獨創性和創新，創造工作場所環境，促進夥伴關係，社區，心理安全和歸屬感，並使用數據來量化我們的進步，並相互問責。

投資於我們的員工

我們相信，包容性福利是為員工提供卓越員工體驗的關鍵部分。因此，我們提供具有競爭力的薪酬和福利計劃，以支持員工的身體，精神和財務健康。

為支持員工的技能和能力發展，我們提供廣泛的學習和成長機會，包括領導力、個人發展和其他技術培訓。此外，我們還為員工希望在我們提供的課程之外參加的教育課程提供學費報銷。

我們致力於員工的健康，安全和健康，因為每一個都是我們作為一個組織成功的組成部分。我們為員工及其家人提供各種計劃，包括在線心理健康資源、健康費用報銷以及帶薪“健康日”。我們採用靈活的混合工作模式，使員工能夠在辦公室工作和在家工作之間分配時間。完全遠程辦公的同事數量有所增加，我們繼續重新設想未來的工作，以滿足員工的需求。

17

目錄表

監管事項

美國和國際數據安全和隱私法適用於我們的業務。一般來説，我們的核心軟件平臺不依賴第三方Cookie、持久標識或跨站技術，但我們對數字美國存托股份的衡量在一定程度上取決於使用某些跟蹤技術來衡量用户對數字美國存托股份的看法和互動。因此，我們依賴有限的個人身份信息來支持我們的解決方案的某些方面。與驗證領域的其他廣告技術公司一樣，我們使用此類跟蹤技術的能力受美國和外國法律法規的制約，這些法律和法規會不時發生變化。此外，許多國家的數據保護法的要求與美國不同，這可能導致不同司法管轄區的要求不一致和解釋不同。政府、隱私倡導者和集體訴訟律師正在越來越多地審查公司是否遵守數據隱私要求，以及現有框架是否足夠。最近辯論的最敏感的話題之一是國家之間個人身份信息的轉移(稱為繼續轉移)問題，特別是從歐洲聯盟(“歐盟”)轉移到美國的問題。截至2023年，歐盟和美國官員宣佈了一項協議，並頒佈了“數據隱私框架”或“DPF”，DPF也被英國和瑞士採納。參與的公司能夠依靠DPF支持向美國傳輸數據。本公司於2023年夏天加入歐盟-美國、英國-美國和瑞士-美國DPF。雖然DPF的頒佈緩解了人們對向美國轉移數據問題的一些擔憂，但該框架受到了幾名活動人士的挑戰，稱其不足以保護歐盟公民在美國的個人數據。成功的法律挑戰可能會導致對將個人數據從歐盟、英國和瑞士轉移到美國的可行性產生不確定性，並有可能對我們的運營和業務產生不利影響。

限制收集、處理和使用個人資料的新法律已在加州(加州消費者隱私法(CCPA)和加州隱私權及執行法(CPRA))以及美國、英國(一般數據保護條例(英國GDPR)、巴西(巴西一般數據保護法)和歐洲(一般數據保護條例(“EU GDPR”))等州頒佈，可能會影響我們有效實施業務模式的能力。此外，《兒童在線隱私保護法》適用於針對十三(13)歲以下兒童的網站和其他在線服務，並對從這些網站和在線服務收集、使用和披露個人信息施加了某些限制。這些和其他進一步限制收集、處理和使用個人數據的法律或法規的變化或擴大，以及行業內所依賴的自願框架的相應變化，可能會導致數字廣告生態系統和我們渠道合作伙伴的業務實踐發生變化，並可能要求我們改變我們的測量解決方案的功能。我們繼續監測所有適用的數據安全和隱私法規和法律的變化，以保持對這些法規和法律的遵守。

可用信息

我們向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告、委託書和相關修訂以及其他信息。在根據交易所法案第13(A)或15(D)條向美國證券交易委員會提交或提供此類材料後，您可以在合理可行的範圍內儘快通過美國證券交易委員會網站www.sec.gov或我們的網站http://ir.doubleverify.com，免費訪問和閲讀我們的備案文件。

本10-K表格年度報告中提及的網站地址並不打算用作超級鏈接，我們網站上包含的信息不會被納入也不會成為本10-K表格年度報告或我們向美國證券交易委員會提交或提供的任何其他報告或文件的一部分。

​

18

目錄表

第1A項。風險因素

風險因素

投資我們的普通股涉及很高的風險。在投資我們的普通股之前，您應仔細考慮並閲讀以下描述的所有風險和不確定因素，以及本10-K年度報告中包含的其他信息，包括管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，以及本年度報告中其他部分的綜合財務報表和相關説明。下面描述的風險並不是我們面臨的唯一風險。發生下列任何風險或我們目前未知的額外風險和不確定因素，可能會對我們的業務、財務狀況、經營結果或現金流產生重大不利影響。在任何這種情況下，我們普通股的交易價格都可能下降，您可能會損失全部或部分投資。這份Form 10-K年度報告還包含涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述和估計。由於特定因素，包括下文所述的風險和不確定因素，我們的實際結果可能與前瞻性陳述中預期的結果大不相同。

風險因素摘要

以下是使我們的普通股投資具有投機性或風險的主要因素摘要：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

19

目錄表

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

20

目錄表

與我們的業務相關的風險

如果我們不能對技術發展或不斷髮展的行業標準做出反應，我們的解決方案可能會過時或競爭力下降。

我們未來的成功將在一定程度上取決於我們開發新解決方案和修改或增強現有平臺的能力，以滿足客户需求、增加功能和應對技術進步。為了保持競爭力，我們將需要不斷升級我們現有的平臺，並開發新的解決方案，以應對數字廣告所有主要渠道、格式和設備的不斷髮展的技術和標準，包括移動、社交、視頻、應用內、顯示和聯網電視，以及跨數字媒體購買平臺，如節目、直接廣告交易和交易網絡。我們可能無法及時或具有成本效益地升級現有平臺或確定新的解決方案，或者由於他人擁有的專利，我們開發或營銷新的或升級的解決方案的能力可能受到限制。此外，任何新產品創新都可能無法達到盈利所需的市場滲透率或價格水平。人工智能和機器學習等技術的進步正在通過自動化任務、加強溝通和改善決策過程來改變人們的工作方式，如果我們遲遲不採用這些新技術，我們的業務可能會受到損害，或者我們可能面臨競爭劣勢。如果我們不能及時為我們現有的平臺開發增強功能和新功能，或者如果我們不能隨着優先級的變化或快速技術發展或行業標準的變化而開發符合廣告客户需求的新解決方案，我們提供的解決方案可能會過時、更不適合市場、更不具競爭力，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。此外，如果我們現有和未來的產品未能保持或達到媒體評級委員會(“MRC”)或其他行業認證標準，客户對我們產品的接受度可能會下降。

我們參與的市場競爭激烈。

數字廣告的測量、數據分析和認證市場競爭激烈，發展迅速。隨着這個市場的發展，隨着現有公司擴大業務和新公司進入市場，競爭可能會加劇，這可能會導致商品化，並損害我們增加收入和保持盈利的能力。我們的成功取決於我們留住和發展現有客户並向新客户銷售我們的平臺和解決方案的能力。如果現有或新公司開發、營銷或提供有競爭力的產品，收購我們的競爭對手之一，或與我們的競爭對手或整合合作伙伴之一結成戰略聯盟，我們吸引新客户或保留現有客户的能力可能會受到不利影響，我們的運營結果可能會受到損害。此外，我們與平臺建立了合作伙伴關係，允許我們的客户使用我們的解決方案，這些整合合作伙伴，其中一些在他們運營的細分市場中擁有相當大的市場份額，可以在未來開發出與我們競爭的產品。我們現有和潛在的競爭對手可能比我們擁有更多的財務、技術、營銷和其他資源，以及更長的運營歷史和更高的知名度。因此，這些競爭對手可能能夠更快地對新技術做出反應，或者將更多的資源投入到其產品和服務的開發、推廣、銷售和支持上。我們不能向您保證我們的客户將繼續使用我們的平臺，或者我們將能夠及時或完全用產生類似收入的新客户取代離開的客户。

我們相信，我們能否在我們的市場上成功競爭，取決於我們控制之內和之外的許多因素，包括：(I)我們和我們的競爭對手的解決方案的價格、質量和有效性；(Ii)我們留住和增加新的整合合作伙伴的能力；(Iii)推出新產品的時機和成功；(Iv)我們作為數字廣告生態系統中獨立第三方的地位；(V)新技術的出現；(Vi)我們競爭對手的數量和性質；(Vii)我們知識產權的保護；(Viii)採用新的私隱標準或規例；及。(Ix)一般市場和經濟情況。競爭環境可能會導致降價，從而可能導致利潤下降和市場份額的喪失。如果我們不能成功地與當前和未來的競爭對手競爭，我們可能無法留住和獲得客户，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

21

目錄表

系統故障、安全漏洞、網絡攻擊或自然災害可能會中斷我們平臺和數據中心的運行，並嚴重損害我們的業務、財務狀況和運營結果。

我們的成功取決於我們平臺的高效和不間斷運營。我們的計算機系統或我們的需求方集成合作夥伴的計算機系統發生故障，可能會阻礙對我們平臺的訪問、幹擾我們的數據分析、阻止及時交付我們的解決方案或損害我們的聲譽。在未來，我們可能需要以比目前更快的速度和巨大的成本來擴展我們的系統。如果我們不能充分擴展或維護我們的系統功能以滿足未來的需求，我們可能無法及時提供我們的解決方案，或者遇到我們的平臺的性能問題。我們平臺運營能力的任何中斷都將阻止我們提供客户和合作夥伴所要求的解決方案，這可能會損害我們的聲譽，並導致客户或整合合作伙伴的流失，並可能實施處罰或其他法律或監管行動，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

在交付我們的解決方案時，我們依賴我們的數據中心以及第三方服務提供商的運營，無論是在雲環境中還是在專用環境中，這些環境都很容易受到地震、恐怖襲擊、戰爭、洪水、火災、斷電、電信故障、計算機病毒、計算機拒絕服務攻擊或其他試圖損害我們的系統和類似事件的破壞或中斷。我們的一些系統不是完全宂餘的，我們的災難恢復規劃不能考慮到所有可能發生的情況。如果我們的數據中心(或任何第三方供應商的數據中心)出現任何問題或故障，都可能導致我們向客户交付解決方案的過程中斷。

由於地緣政治衝突和戰爭(包括俄羅斯入侵烏克蘭和哈馬斯攻擊以色列引發的衝突)，網絡攻擊的風險也增加了，並將繼續增加。鑑於這些衝突和戰爭，國家支持的政黨或其支持者可能會發起報復性網絡攻擊，並可能試圖造成供應鏈中斷，或進行其他出於地緣政治動機的報復行動，這些行動可能會對我們的行動造成不利影響或降級。國家支持的政黨已經並將繼續進行網絡攻擊，以實現他們的目標，其中可能包括間諜活動、金錢利益、破壞和破壞。

此外，我們運營平臺和交付解決方案的能力可能會因計算機病毒、網絡攻擊和安全漏洞而中斷。例如，未經授權的各方過去曾試圖訪問我們的信息系統和數據，將來也可能嘗試訪問。過去和將來，外部各方可能還試圖通過非法電子垃圾郵件、社交工程、網絡釣魚、帳户接管、手機惡意軟件和SIM卡交換、憑據填充或其他策略，欺詐性地誘使我們的員工或我們平臺的用户披露敏感信息。我們的IT和安全團隊定期審查我們的系統和安全措施，並評估增強我們的流程和控制的方法，包括防範由人工智能等新興技術推動的日益複雜的網絡攻擊。我們不能保證安全事件不會發生，也不能保證任何此類事件都會被及時發現或補救。任何違反我們的安全措施的行為，或關於我們、我們的員工或我們的客户或集成合作夥伴的專有信息或敏感、個人或機密數據的意外丟失、無意披露或未經授權的傳播，包括由於黑客攻擊、欺詐、欺詐或其他形式的欺詐而可能導致的此類信息或數據的丟失或披露，都可能使我們、我們的員工、我們的客户或我們的集成合作夥伴面臨丟失或濫用這些信息的風險。任何此類違規、損失、披露或傳播也可能導致潛在的責任或罰款、政府調查或監督、訴訟或客户信心喪失，其中任何一項都可能損害我們的業務和聲譽，可能阻礙我們留住和吸引新客户的能力，並對我們的運營和財務狀況造成重大不利影響。

我們的某些第三方服務提供商和其他供應商可以訪問我們的IT系統的某些部分。這些服務提供商的性能故障或疏忽行為可能會對我們的IT系統造成重大中斷。有關網絡安全風險管理計劃的更多信息，請參閲“項目1C。在這份Form 10-K年度報告中提到“網絡安全”。

22

目錄表

我們的解決方案依賴於與需求方和供應方廣告平臺、廣告服務器和社交平臺的集成。

我們的解決方案要求需求方和供應方的廣告平臺、廣告服務器和社交平臺接受並集成我們的技術。我們已經與這些平臺建立了合作伙伴關係，將我們的技術與他們的軟件相結合，使我們的客户無論在哪裏購買或投放廣告都可以使用我們的解決方案。這些平臺可能會部署可能影響聯合解決方案和組合功能的代碼或更改操作，這將對我們提供解決方案的能力產生重大影響。其中一些整合合作伙伴在其運營的細分市場中佔有相當大的市場份額。我們不能保證我們現有的集成合作夥伴將繼續集成我們的解決方案，或者潛在的新集成合作夥伴將同意集成我們的解決方案。我們也不能向您保證，我們的客户將繼續使用我們在這些數字媒體平臺上提供的解決方案。我們的一些集成合作夥伴開發了與我們競爭的產品，我們不能向您保證其他合作伙伴未來不會開發競爭產品。如果我們的客户停止在這些數字媒體平臺上使用我們的解決方案，或者如果我們的集成合作夥伴決定停止集成我們的解決方案，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

即使我們的集成合作夥伴繼續與我們合作，我們也需要不斷更新和增強我們的解決方案，以適應軟件、網絡、瀏覽器和數據庫技術的變化。例如，我們可能被要求根據集成合作夥伴對其平臺所做的單方面更改進行更改，以便集成我們的解決方案或使集成以與集成合作夥伴更改之前相同的方式運行。集成夥伴的更改可能會導致集成出現故障，從而導致服務中斷。我們不能向您保證，我們的集成合作夥伴將兼容或接受任何更新的解決方案。

此外，我們的一些整合合作伙伴受到監管行動的影響，如果成功，可能會導致我們的合作伙伴被拆分成單獨的公司。我們的某些合作伙伴被指控採取非法行動收購競爭對手並扼殺競爭。如果我們的合作伙伴和他們的產品被分離到不同的公司，這可能會對我們收集數據的能力產生實質性影響，而且不能保證所有分離的公司都會繼續成為我們的合作伙伴，每一家公司都可能對我們的業務、運營結果和收入產生實質性影響。

我們的業務、財務狀況和運營結果也可能受到社會問題或中斷的不利影響。例如，如果公眾反對或抵制某一特定平臺，我們優化廣告投放或預測使用情況的能力可能會受到基於不可預見的趨勢或事件的影響。此外，我們在正常業務運營過程中對特定網站的分類方式可能會使我們面臨出版商或廣告商的風險，他們可能不同意我們的分類，並招致負面後果，如果他們認為他們的美國存托股份在金錢上有助於傳播仇恨言論、虛假信息、白人至上主義活動或壓制選民等努力的網站。如果出版商或廣告商認為我們的分類錯誤或不可靠，他們可能會減少或停止使用我們的解決方案，這可能會影響我們的業務、財務狀況和運營結果。

此外，我們依賴我們的需求側和社會整合合作伙伴向我們報告我們的解決方案在他們的平臺上的使用情況，以及在他們的平臺上產生的收入。我們的整合合作伙伴面臨的任何財務、技術或其他困難都可能對我們的業務產生負面影響，因為我們收入的很大一部分依賴於在這些數字媒體平臺上使用我們解決方案的客户，而我們無法預測任何此類影響的性質和程度。我們對我們的集成合作夥伴幾乎沒有控制權，這增加了我們在他們提供的服務出現問題時的脆弱性，以及我們對他們準確數據和收入報告的依賴。與我們的集成合作夥伴相關的任何錯誤、故障、中斷或延遲都可能對我們的業務、聲譽和財務狀況產生不利影響。

23

目錄表

經濟不景氣和不穩定的市場狀況可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績造成不利影響。

我們的業務取決於對數字廣告測量和認證的需求，以及我們客户和集成合作夥伴的整體經濟健康狀況。不能保證數字廣告市場會經歷我們預期的增長。數字廣告市場和相關的測量和認證部門的健康狀況受到許多因素的影響。由於我們目前所服務的市場和地區當前或未來的經濟衰退或不穩定的市場狀況，以及相關的宏觀經濟狀況，如高通貨膨脹率、高利率、衰退擔憂、外匯匯率變化、2019年新型冠狀病毒或其他未來健康流行病造成的狀況以及世界許多地區地緣政治不穩定的影響，可能會使我們的客户和我們難以準確預測和規劃未來的業務活動，並可能導致我們的客户減少廣告預算或減緩他們的數字廣告支出的增長，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。當我們探索新的國家以擴大我們的業務時，由於地緣政治或其他原因，這些國家中的任何一個國家的經濟衰退或不穩定的市場狀況都可能導致我們的投資無法獲得我們預期的回報。

上述宏觀經濟狀況可能會影響我們的客户開展業務的方式，並對我們的客户使用我們的解決方案的意願產生不利影響，並推遲潛在客户的購買決定。我們的客户可能會減少他們的整體廣告預算，以應對經濟不確定性、他們商業活動的下降，以及對他們的業務或行業的其他宏觀經濟影響。

我們採用“混合”工作模式，將辦公室內和遠程工作環境結合在一起。遠程工作安排可能會使我們面臨更多的安全風險和隱私問題，政府監管機構可能會對當前環境中的隱私合規更加敏感。隨着時間的推移，混合工作安排可能會削弱我們人員團隊的凝聚力和我們維持我們文化的能力，這兩者對我們的成功都至關重要。混合工作安排也可能對我們創造創造環境、僱用更多合格人員和留住現有關鍵人員的能力造成不利影響，其中任何一項都可能對我們的生產率和整體業務產生不利影響。此外，辦公室內的工作環境可能會使我們的員工面臨健康風險，並使我們承擔相關責任，我們可能會產生額外的成本。如果出現新的流行病，我們還可能不得不再次關閉我們的辦公室，回到在家工作的模式。

我們過去已經完成了幾筆收購，未來可能會完成更多收購，這些收購可能難以整合、擾亂我們的業務、使我們承擔意想不到的債務、稀釋股東價值或轉移管理層的注意力。

我們已經完成了幾項戰略收購，包括2023年對Scibids的收購，2021年對Outrigger Media，Inc.(d/b/a“OpenSlate”)和Meetrics GmbH(“Meetrics”)的收購，2019年對Ad-Juster Inc.(“Ad-Juster”)和Zentrick NV(“Zentrick”)的收購，以及2018年對Leiki Oy的收購。作為我們增長戰略的一部分，我們定期評估並可能在未來完成更多收購，以增強我們的技術平臺，擴大我們的產品供應，擴大我們的地理足跡，或出於其他戰略原因。我們還可以評估和討論一系列潛在的戰略投資，包括收購互補的產品或技術。我們最近的收購和未來的任何收購或投資都可能導致不可預見的經營困難和支出。特別是，我們可能在整合被收購公司的業務、技術、產品、人員或運營方面遇到困難，而且由於管理層和所有權的變化，我們可能難以留住任何被收購業務的客户或員工。收購還可能擾亂我們正在進行的業務，轉移我們的資源，並需要大量的管理層關注，否則這些關注將用於我們業務的持續增長和發展。此外，我們不能向您保證，收購或投資的預期收益將及時實現(如果有的話)，或者我們不會面臨未知的成本和債務。收購涉及許多風險，任何風險都可能損害我們的業務和財務業績，包括：

24

目錄表

如果不能適當地緩解這些風險或與此類收購和戰略投資相關的其他問題，可能會導致減少或完全消除交易的任何預期好處，並總體上損害我們的業務。未來的收購還可能導致產生或承擔債務、或有負債、攤銷費用或商譽減值，其中任何一項都可能損害我們的業務、財務狀況和運營結果。我們不能向您保證，我們將繼續以有吸引力的估值收購業務，或者我們將完成未來的收購。

我們受到支付相關風險的影響，如果我們準確及時收取付款的能力受到損害，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

我們擁有龐大多樣的客户和集成合作夥伴基礎。在任何時候，我們的一個或多個客户或合作伙伴都可能遇到財務困難、申請破產保護或停止運營。不利的經濟和財務狀況可能會導致客户或合作伙伴財務困難的增加，這可能會對我們造成不利影響。此外，我們依賴來自第三方的數據向我們的客户開具發票。我們的客户在過去和未來都會對我們計算解決方案賬單的方式或計算賬單所依賴的數據提出異議。如果我們不能解決此類糾紛，我們可能會失去客户或客户可能會減少他們對我們解決方案的使用，我們的財務業績和增長可能會受到不利影響。對我們的直接影響可能包括收入減少以及應收賬款和向客户開具賬單的支出的註銷，如果這些影響足夠嚴重，間接影響可能包括無形資產的減值和流動性的減少。此外，我們面臨的支付風險增加，因為(I)我們的程序性合作伙伴和某些其他合作伙伴利用他們的平臺從我們所有的廣告客户那裏收取付款，並代表這些廣告客户向我們匯款；(Ii)媒體代理代表多個使用它們的客户向我們支付費用，每個客户都面臨獨立的賬單和付款風險。雖然2023年沒有客户佔我們總收入的10%以上，但兩個項目合作伙伴平臺在2023年分別代表我們的廣告客户使用其平臺收取了約18%和17%的總收入。

此外，我們的每個客户和集成合作夥伴可能有不同的支付方式和週期。從我們的客户和整合合作伙伴收到付款的時間可能會影響我們的現金流和營運資本。

25

目錄表

與我們的解決方案相關的缺陷、錯誤或不準確可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。

我們平臺背後的技術可能包含重大缺陷或錯誤。如果由於我們的技術缺陷或錯誤，我們向客户提供的數據分析不準確或被認為不準確，我們的業務可能會受到損害。我們提供的解決方案中的任何不準確或被認為不準確的情況都可能導致對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響的後果，包括：

我們通常有很長的銷售週期，這可能會導致從最初接觸潛在客户到執行合同協議之間的相當長的時間，這使得我們很難預測我們何時會從新客户那裏獲得收入。

我們的銷售週期，從最初的接觸到合同的執行和實施，往往是漫長和耗時的。我們的銷售工作包括教育我們的客户關於我們軟件平臺的用途、技術能力和好處。我們的一些客户進行了評估過程，除了我們的平臺外，還包括審查我們的競爭對手的產品。因此，很難預測潛在客户何時會決定執行協議並開始為我們創造收入。即使我們的銷售努力最終獲得了一個新客户，在我們大多數解決方案的基於使用情況的定價模式下，客户也可以控制它何時以及在多大程度上使用我們的平臺。因此，我們可能無法像我們預期的那樣迅速地增加客户或產生收入。

我們依賴我們的高級管理團隊和其他關鍵人員來有效地管理我們的業務，如果我們無法留住這些關鍵人員或無法聘請更多合格的人員，我們的競爭能力可能會受到損害。

我們公司由一支強大的管理團隊領導，他們擁有領導技術和數字營銷公司的豐富經驗。我們的成功和未來的增長在很大程度上取決於我們的高級管理團隊和其他關鍵人員的領導力、知識、技能和持續服務。失去這些人中的任何一個都可能對我們的業務產生不利影響。

26

目錄表

我們未來的成功還取決於我們留住、吸引和激勵高技能的技術、管理、營銷和客户服務人員的能力。自2022年初以來，我們的員工人數增加了36%以上，達到1101名員工，預計短期內將繼續增長。我們可能會產生吸引和留住合格員工的鉅額成本，包括與薪酬和福利相關的重大支出以及與股權獎勵相關的薪酬支出。通過我們的股權薪酬計劃向員工提供股權薪酬，對於保持我們作為科技行業僱主的吸引力至關重要。如果我們的股價出現波動，或者與員工股權薪酬相關的新規定，可能會損害我們吸引和留住合格員工的能力。禁止在與員工的協議中使用某些限制性契約的新規定可能會影響我們留住現有員工的能力。此外，新員工通常需要大量培訓，在我們意識到我們在招聘和培訓他們方面的投資的好處之前，我們可能會將新員工或現有員工流失到我們的競爭對手或其他公司。此外，勞工和移民法律法規的變化可能會對我們獲得技術和專業人才的機會產生不利影響。

對人才的競爭非常激烈，特別是那些擁有技術專長和我們主要業務領域的人員，包括紐約、特拉維夫、新加坡、柏林和倫敦。我們的大部分員工都是在自願的基礎上為我們工作，我們可能會因為關鍵人員的離職和相關機構知識的喪失而失去工作效率。我們無法留住和吸引必要的人員，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

此外，我們的國際擴張導致越來越多的員工常駐北美以外的國家。因此，隨着全球化趨勢的繼續，我們可能會遇到北美以外地區對員工的競爭加劇，這可能會影響我們的員工留任，並在我們努力在全球範圍內吸引和留住合格員工的同時增加我們的薪酬支出。截至2023年12月31日，我們有453名員工在美洲以外，包括我們特拉維夫辦事處的127名員工和倫敦辦事處的79名員工，我們面臨着許多額外的特定國家/地區的風險。見“我們面臨着國際化經營的風險”。

客户、員工、監管機構和其他利益相關者對我們的環境、社會和治理(“ESG”)實踐的日益嚴格的審查和不斷變化的期望可能會使我們面臨新的或額外的風險。

客户、員工、政府組織、投資者、代理諮詢服務和其他利益相關者越來越關注ESG實踐。在我們努力加強我們的ESG努力和相關披露的同時，如果我們的利益相關者評估我們的ESG努力沒有達到他們的期望，這可能會繼續發展，或者我們未能(或被認為未能)達到我們為組織設定的標準，我們的聲譽、招聘計劃、員工保留率以及客户和供應商關係可能會受到不利影響。我們還可能產生大量成本和資源來監控、報告和遵守各種ESG倡議、法律和法規。美國、歐洲和其他地方正在制定與可持續發展、氣候變化、人力資本和多樣性等ESG事項有關的新法律和法規。這些法律和條例可能需要大量投資，包括可能採用目標驅動的框架或披露要求。我們未能或被認為未能堅持我們聲明的ESG目標，完全遵守正在制定的ESG法律和法規，或未能通過我們的ESG實踐或我們實施它們的速度滿足利益相關者的要求，都可能損害我們的業務、聲譽、財務狀況和經營業績。

27

目錄表

有關數字廣告、隱私和數據保護的數據隱私立法和法規可能會對我們的業務產生不利影響。

數字廣告行業有越來越多的數據隱私和保護法律法規適用於我們的業務。我們已經投入，並將繼續投入大量資源，努力遵守這些法律和法規。例如，我們實施了遵守適用的數據隱私法律法規的政策和程序，我們每個日曆年度都完成幾次與隱私相關的外部審核，我們依賴客户和合作夥伴向我們提供的合同聲明，即他們向我們提供的信息和他們對我們解決方案的使用不違反這些法律和法規或他們自己的隱私政策。然而，這些法律和法規的應用、解釋和執行往往是不確定的，而且還在繼續發展，特別是在我們經營的新的和快速發展的行業中，並且可能在一個國家內或國家之間的州之間解釋和應用不一致，並且我們當前的政策和做法可能被發現不符合，這可能使我們受到法律或監管行動。此外，如果我們的客户和合作夥伴的陳述是虛假或不準確的，或者如果我們的客户和合作夥伴沒有以其他方式遵守適用的隱私法，我們可能面臨不利的宣傳和可能的法律或監管行動。相反，我們的合作伙伴和通信服務提供商根據他們自己對法律要求或其他政策決定的看法採用了他們自己的政策，這些政策在過去暫時阻止我們在他們的平臺上運營，未來也可能再次阻止我們在他們的平臺上運營，並可能導致業務損失或訴訟。任何將我們的做法、平臺或解決方案交付視為侵犯隱私權的看法，都可能使我們受到公眾批評、失去客户或合作伙伴、集體訴訟、聲譽損害或監管機構、行業團體或其他第三方的調查或索賠，所有這些都可能嚴重擾亂我們的業務，並以對我們的業務、運營結果和財務狀況產生負面影響的方式使我們承擔責任。

此外，美國和外國政府已經頒佈或正在考慮頒佈與隱私、數據保護、數據安全和數字廣告有關的新立法，我們預計將看到影響我們行業的立法和法規的增加或變化。例如，歐盟GDPR於2018年5月25日生效，已經並將繼續給在歐盟和歐洲經濟區(EEA)擁有用户和業務的公司帶來更大的合規負擔和成本。此外，2021年1月生效的英國GDPR也提出了與歐盟GDPR類似的要求。根據歐盟GDPR和英國GDPR，違規行為可被處以最高2000萬歐元或1750萬英鎊的罰款，或侵權方全球年收入的4%，以金額較大者為準。歐盟GDPR和英國GDPR對個人數據的控制器和處理器提出了幾項嚴格的要求，可能會使我們使用和共享個人數據變得更加困難和/或成本更高。此外，2020年1月1日生效的CCPA限制了我們收集和使用個人數據的方式。CCPA的影響可能是深遠的，可能需要我們修改我們的數據處理做法和政策，併產生大量與合規有關的成本和開支。2020年11月，加州選民通過了CPRA，該法案擴大了CCPA，增加了2023年生效的數據隱私合規要求，可能會影響我們的業務，並建立了一個專門執行這些要求的監管機構。其他州最近也出臺或頒佈了全面的消費者隱私法，廣泛保護個人數據，包括選擇退出定向廣告和某些側寫活動的權利，預計還會有更多州效仿。目前尚不清楚CCPA、CPRA和其他州法律的各種條款將如何解釋和執行。此外，COPPA適用於面向十三(13)歲以下兒童的網站和其他在線服務，並對從這些網站和在線服務收集、使用和披露個人信息施加某些限制。歐盟、英國和瑞士最近通過的數據隱私框架(DPF)，以支持DV所依賴的數據傳輸到美國，受到了歐洲隱私活動人士的挑戰。此外，如果DPF無效，作為後備，我們依賴一種名為標準合同條款的數據傳輸機制，該機制也受到監管和司法審查，儘管它們仍然有效。2022年，歐盟和美國官員宣佈，已就數據從歐盟轉移到美國的框架達成協議，該框架被稱為《隱私盾牌2.0》，但尚未被歐盟正式採納。從歐盟向美國轉賬的可行性持續存在不確定性，可能會對我們的運營和業務產生不利影響。這些和其他數據隱私法及其解釋繼續發展，可能在不同的司法管轄區之間不一致。不遵守這些法律可能會受到懲罰或承擔重大法律責任。我們遵守所有適用法律和法規的努力可能無效，而且不能保證在發生事件時我們不會受到監管行動的影響，包括罰款。如果擴大立法或法規，我們或我們的第三方服務提供商可能會受到不利影響

28

目錄表

要求改變我們或我們的第三方服務提供商的業務做法，或如果管轄司法管轄區以對我們或我們的第三方服務提供商的業務、運營結果或財務狀況產生負面影響的方式解釋或實施其法律或法規。這些聯邦、州和外國的法律和法規在某些情況下可以由政府實體以外的私人當事人執行，它們越來越多地限制個人數據的收集、處理和使用。

這些法律在不斷演變，可能會發生重大變化或解釋性適用。我們繼續監測法律和法規的變化，遵守這些和其他新法律或監管行動的成本和其他負擔可能會增加我們的成本。我們的人工智能舉措還可能使我們面臨與未來法律法規相關的更高的合規成本。此外，不遵守這些和其他法律法規可能導致行政執法行動和鉅額罰款、集體訴訟、鉅額法律費用以及民事或刑事責任。任何針對我們的監管或民事訴訟，即使不成功，也可能分散我們管理層的注意力，轉移我們的資源，對我們在客户和合作夥伴中以及在我們行業內的公眾形象或聲譽造成負面影響，從而損害我們的業務、運營結果和財務狀況。

公眾對美國和國際數字廣告技術的批評，包括社交媒體平臺上的數字廣告，可能會對我們的解決方案的需求和使用產生不利影響。

我們的業務在一定程度上取決於對數字廣告技術的需求。數字廣告行業已經並可能在未來受到聲譽損害、媒體負面關注和公眾投訴，這些投訴涉及廣告技術公司之間據稱的缺乏透明度和反競爭行為。這種公開批評可能會導致美國和國際數字廣告業數據隱私、反壟斷和其他監管措施的增加。此外，我們的解決方案在網絡瀏覽器、移動應用程序和其他顯示在線廣告的軟件環境中交付，其中某些環境已宣佈未來計劃逐步停止或停止在其操作系統上使用Cookie和其他第三方跟蹤技術，以提供更多消費者隱私。雖然我們的核心技術和解決方案不依賴永久標識符或基於Cookie的跟蹤或跨站點跟蹤，但這些環境中軟件功能的這些更改和其他更新可能會損害我們有效交付解決方案的能力，並在我們的解決方案受到操作限制時降低解決方案的效率。此外，為了應對這些變化，廣告商可能會改變他們的廣告支出組合，轉向我們提供更有限解決方案的平臺，或者轉向可能導致印象量較低的更高成本庫存。我們還經歷了社交媒體相關收入的顯著增長，並通過在社交媒體平臺上使用我們的解決方案獲得了可觀的收入，這些平臺已經並可能成為避税運動或類似活動的主題，包括在Facebook和X(前身為Twitter)上進行廣告抵制。此外，社交媒體平臺在包括美國在內的多個國家和司法管轄區都受到了監管審查，這在過去和未來都可能導致某些社交媒體平臺的使用在這些地區被禁止。由於避税活動或類似事件而導致的數字廣告需求的任何變化或減少，包括社交媒體平臺上的需求，都可能對我們的解決方案的需求和使用產生負面影響。如果我們的客户為了迴應公眾對數字廣告業或其相關影響的批評而大幅減少或取消他們的數字廣告支出，我們的業務、財務狀況和運營業績可能會受到不利影響。

29

目錄表

我們業務的成功在很大程度上取決於我們保護和執行知識產權的能力。

我們在我們的業務中依賴知識產權的組合，依靠專利、版權、服務商標、商標和商業祕密法律，以及保密程序和合同限制來建立和保護我們的專有權利，所有這些都提供了有限的保護。我們努力與我們的員工和承包商以及與我們有業務往來的各方簽訂協議，以限制對我們專有信息的訪問和披露。我們不能確定我們採取的步驟將防止未經授權使用我們的技術或對我們的技術進行反向工程。我們不能保證將就我們的任何待決或未來的專利申請授予任何額外的專利，不能保證向我們頒發的任何專利將提供足夠的保護，也不能保證向我們頒發的任何專利不會在針對被指控的侵權者的訴訟中受到挑戰、無效、規避或被認定為不可執行。此外，我們不能保證未來的任何商標或服務商標註冊將針對未決或未來的申請進行，也不能保證我們的任何註冊商標和服務標記將可強制執行或為我們的專有權利提供足夠的保護。此外，使用我們平臺的一些外國國家的法律並不像美國法律那樣保護我們的專有權利。如果我們在美國或其他地方未能保護我們的知識產權，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

第三方聲稱我們侵犯了其知識產權，無論這種斷言是否有效，都可能使我們面臨代價高昂且耗時的訴訟、昂貴的許可證或對我們業務的其他影響。

在數字美國存托股份的計量和認證方面，有重大的知識產權開發活動。第三方知識產權可能覆蓋我們技術或業務方法的重要方面，或阻礙我們擴展我們的平臺和提供新的解決方案，我們不能確定我們當前的運營沒有侵犯第三方的權利。我們已經並可能繼續收到來自第三方的指控和/或索賠，稱我們的技術侵犯或侵犯了這些第三方的知識產權。針對此類索賠進行辯護的成本是巨大的，無論索賠是否具有可取之處，可能會分散管理層、技術人員和其他員工對我們業務運營的注意力。由於涉及複雜的問題，有關知識產權的訴訟本質上是不確定的，我們在這些問題上可能無法成功地為自己辯護。此外，我們可能有義務在任何此類訴訟中賠償我們的客户或合作伙伴。知識產權索賠可能會損害我們與客户的關係，並阻止未來的客户購買我們的解決方案或使我們面臨訴訟。如果我們被發現侵犯了知識產權，我們可能會受到禁令或其他救濟的影響，這可能會影響我們提供解決方案的能力。我們也可能被要求開發替代的非侵權技術，但可能無法這樣做，或者這種開發可能需要大量的時間和費用，可能不會成功。此外，我們可能被要求支付版税付款，無論是一次性費用還是持續費用，以及被視為侵權的過去使用的損害賠償。如果我們不能為我們業務中任何涉嫌侵權的方面授權或開發技術，這可能會限制我們的平臺和解決方案，我們可能無法有效競爭。這些結果中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們可能面臨與使用人工智能和機器學習模型相關的風險。

我們已經並預計將繼續在人工智能倡議方面進行投資，包括開發新產品、開發現有產品的新功能和增強我們的解決方案的生成性人工智能。例如，在2023年8月，我們收購了Scibids。Scibids構建的人工智能可以自動化和優化廣告商對數字廣告活動的程序性購買。我們還利用人工智能和機器學習模型來開發我們的解決方案。開發和部署人工智能解決方案涉及重大風險，不能保證人工智能的使用將增強我們的產品或服務，或對我們的業務有利，包括我們的盈利能力。我們的競爭對手或其他第三方可能會比我們更快、更具成本效益或更成功地將人工智能整合到他們的產品中，這可能會削弱我們的有效競爭能力，並對我們的運營結果產生不利影響。

30

目錄表

我們在日常業務過程中收集、存儲、使用和共享大量數據。如果我們用來訓練模型的數據不完整、有偏見或在其他方面不充分，人工智能技術就有可能產生不準確或誤導性的內容或其他歧視性或意想不到的結果或行為，從而損害我們的聲譽、業務或客户。此外，人工智能的使用涉及到極大的技術複雜性，需要專業知識。我們的人工智能系統或基礎設施中的任何中斷或故障都可能導致我們的運營延遲或錯誤。

我們與人工智能相關的舉措還可能引發與知識產權侵權或挪用、誹謗、數據隱私、網絡安全等問題相關的風險。例如，我們不能確保我們沒有以與適用許可證的條款或我們當前的政策不一致的方式將開源軟件納入我們的人工智能軟件中，並且我們可能無意中以我們無意的方式使用開源軟件，或者可能使我們面臨違約或知識產權侵權、挪用或其他違規行為的索賠。我們還必須遵守與隱私、安全和數據保護相關的各種法律、法規、行業標準、政策、合同要求、行政行動和其他義務。因此，我們的產品、服務和業務的表現以及我們的聲譽可能會因違反法律、第三方隱私或其他權利或我們所簽訂的合同而受到損害或承擔責任。

此外，美國和外國司法管轄區的監管和政府機構對人工智能的採用及其潛在影響進行了越來越多的審查。我們可能並不總是能夠預測現有法律將如何解釋與人工智能相關的法律，預測新的法律框架將如何發展以解決人工智能問題，或者以其他方式對快速發展的新的人工智能監管格局做出迴應。

我們面臨着國際化經營的風險。

我們的國際業務對我們目前和未來的戰略、增長和前景都很重要。我們目前在許多國家都有業務，包括英國、以色列、新加坡、澳大利亞、巴西、墨西哥、法國、德國、芬蘭、比利時、日本、意大利和印度，並希望繼續擴大我們的國際業務。我們的國際業務在提供我們服務的每個司法管轄區都受到不同程度的監管。當地法律和法規及其解釋和執行在這些司法管轄區之間差異很大，而且可能會隨着時間的推移而發生重大變化。在國際上開展業務的一些固有風險包括：

31

目錄表

此外，我們在以色列特拉維夫設有研發中心，擁有大量專注於產品開發的軟件和數據工程師和員工。2023年10月7日，哈馬斯恐怖組織對以色列發動襲擊，該地區衝突和破壞仍在繼續。以色列和哈馬斯之間的戰爭除了不穩定的市場狀況外，還可能導致我們的業務運營中斷，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們無法預測以色列和哈馬斯之間戰爭的進展或結果，也無法預測其對該地區的影響，因為衝突和政府反應正在迅速發展。

我們管理業務和在國際上開展業務的能力也需要相當大的管理關注和財政資源。我們不能確定在其他國家建立和維持業務所需的投資和額外資源是否會保持其價值或產生所需的收入或盈利水平。這些因素中的任何一個或多個都可能對我們的國際業務產生負面影響，從而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

對外幣匯率波動的風險敞口可能會對我們的運營結果產生負面影響。

雖然我們的大部分交易是以美元計價的，但我們經常使用外幣進行交易，包括客户付款、費用和收購成本。我們也有以美元以外的貨幣計價的費用。鑑於我們對國際增長的投資，我們預計未來我們的外幣交易數量將會增加。外幣匯率波動可能導致我們的經營業績與預期大相徑庭。

我們使用“開源”軟件可能會使我們的技術全面發佈，或要求我們重新設計我們的平臺，或使我們面臨訴訟，這可能會損害我們的業務、財務狀況和運營結果。

我們的一些技術包含了所謂的“開源”軟件，未來我們可能會加入更多的開源軟件。開放源碼軟件通常由其作者或其他第三方根據開放源碼許可進行許可，這些許可通常不提供許可方的任何陳述、擔保或賠償範圍。其中一些許可規定，開放源碼軟件與被許可人的專有軟件的組合受開放源碼許可的約束，並要求第三方以源代碼形式或免費向第三方提供這種組合。一些開放源碼許可證還可能要求被許可方將其某些知識產權下的許可證授予第三方。此外，幾乎沒有判例法來解釋此類許可，而且存在這樣一種風險，即開放源碼許可的解釋方式可能會對我們提供平臺的能力施加意外的條件或限制。如果分發開源軟件的第三方聲稱我們沒有遵守其中一個或多個許可證的條件，我們可能會被要求招致針對此類指控的鉅額法律費用，並可能受到重大損害賠償，被禁止銷售我們包含開源軟件的解決方案，並被要求遵守前述條件，這可能會擾亂我們一些解決方案的分發和銷售。此外，我們可能被迫重新設計我們的平臺或停止使用某些開源軟件，以及由我們的平臺提供的使用此類開源軟件的相關解決方案。這些事件中的任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

32

目錄表

廣告活動的季節性波動可能會對我們的收入、現金流和經營業績產生負面影響。

由於客户廣告活動支出的季節性，我們的收入、現金流、經營業績和其他關鍵運營和業績指標可能會因季度而異。例如，廣告商通常將其媒體預算的最大部分分配給日曆年第四季度，以配合假日購買量的增加。因此，今年第四季度通常反映了我們衡量活動的最高水平，而第一季度反映了此類活動的最低水平。我們歷史上的收入增長掩蓋了季節性的影響，但如果我們的增長率下降或季節性支出變得更加明顯，季節性可能會對我們的收入、現金流和經營業績產生更重大的影響。

我們的經營歷史有限，這使得我們很難評估我們的業務和前景，並可能增加與您的投資相關的風險。

我們的業務成立於2008年，因此，我們的經營歷史有限，可以用來評估我們的業務和前景。儘管我們在有限的運營歷史中經歷了大幅的收入增長，但我們可能無法保持這種增長速度或保持目前的收入水平。我們已經並將繼續遇到發展中行業中快速增長的公司經常遇到的風險和挑戰，包括與我們以下能力相關的風險：

我們不能向你們保證，我們將成功地應對我們今後可能面臨的這些和其他挑戰。如果我們無法做到這一點，我們的業務可能會受到影響，我們的收入和經營業績可能會下降，我們可能無法實現進一步增長或持續盈利。

33

目錄表

我們在多個司法管轄區均須繳税。任何這些司法管轄區的税法的任何不利發展或與我們的税務立場的任何不一致都可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大的不利影響。

由於我們業務的國際範圍和我們的公司實體結構，我們需要在多個司法管轄區納税，並遵守這些司法管轄區的税收法律法規。在任何適用司法管轄區，這些法律或法規的不利發展，或有關其適用、管理或解釋的任何立場的改變，都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。此外，包括美國在內的任何適用司法管轄區的税務當局可能不同意我們對任何交易的税務處理或特徵所採取或打算採取的立場。

我們的收入和運營結果在未來可能會波動。因此，我們可能達不到證券分析師或投資者的預期，這可能會導致我們的股價下跌。

我們的經營結果可能會因各種因素而波動，其中許多因素是我們無法控制的。如果我們的收入或經營結果不符合證券分析師或投資者的預期，我們普通股的價格可能會下降。可能導致我們的收入或經營結果波動的因素包括：

34

目錄表

基於上述因素以及其他我們無法控制的因素，我們預測未來收入、成本和支出的能力有限，因此，我們的經營業績可能會不時低於我們的預期或分析師和投資者的預期。我們認為，我們的收入和運營結果在同比和季度環比的基礎上，未來可能會有很大不同。投資者被告誡不要依賴前幾個時期的業績作為未來表現的指標。

我們維持超過聯邦保險限額的現金存款。影響金融機構的不利事態發展，包括銀行倒閉，可能會對我們或我們客户的流動性產生不利影響。

我們在聯邦存款保險公司(“FDIC”)承保的銀行中維持超過FDIC保險限額的美國現金存款。我們還在我們經營業務的某些外國司法管轄區的銀行保留現金存款，其中一些沒有保險，或者只有FDIC或類似實體的部分保險。在過去的一年裏，不止一家FDIC承保銀行突然倒閉。如果我們維持餘額的銀行倒閉，可能會對我們的流動性產生不利影響，也可能同樣影響我們的客户。不能保證超過FDIC或其他類似保險限額的存款將得到美國政府或任何適用的外國政府的支持，也不能保證與我們或我們的客户有業務往來的任何銀行或金融機構在發生破產時能夠獲得必要的流動性。

我們在這份10-K表格年度報告中對市場機會的估計和對市場增長的預測可能被證明是不準確的。

市場機會估計和增長預測受到重大不確定性的影響，並基於可能被證明不準確的假設和估計。我們對市場規模和預期增長的估計和預測可能被證明是不準確的。例如，數字廣告業可能不會以我們目前預期的速度增長，廣告從線性電視向有線電視的遷移可能不會以我們目前預期的規模發生，或者訂閲媒體平臺的增長相對於廣告支持的平臺的增長可能都會影響我們在這份Form 10-K年報中包括的估計和增長預測。即使我們競爭的市場達到了我們的規模估計和預測增長，我們的業務也可能無法以類似的速度增長，如果有的話。

如果我們產生商譽或其他無形和長期資產的減值，我們的財務狀況和經營結果可能會受到不利影響。

截至2023年12月31日，我們擁有4.36億美元的商譽和2.74億美元的其他長期資產，包括房地產、廠房和設備以及無形資產。吾等須每年測試無形資產及商譽，並於發生事件或情況發生變化時，臨時測試無形資產及商譽，而該等變化極有可能令公允價值低於其賬面值或顯示該等無形資產的賬面值不可收回。當賬面價值超過其公允價值時，減值損失被確認為與該超出金額相等的金額。如果無形資產的賬面價值無法收回，則確認運營費用。任何事件都將導致該期間的增加支出，這將減少確定發生減值期間的任何收益或增加任何損失。

我們的減值分析對我們分析中使用的關鍵假設的變化很敏感，例如預期的未來現金流。此外，我們戰略的變化或重大技術發展可能會對我們無形資產的可回收性產生重大影響。如果我們分析中使用的假設沒有實現，未來可能需要記錄減值費用。我們在截至2022年12月31日的一年中確認了150萬美元的長期資產減值。在截至2023年12月31日和2021年12月31日的年度內，我們沒有發現任何商譽或長期資產的減值。我們無法預測商譽或其他無形資產未來減值的金額和時間。

關於我們最近收購確認的商譽的進一步討論，請參閲本年度報告中其他部分的10-K表格中包含的經審計綜合財務報表附註5。

35

目錄表

新循環信貸安排的限制可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

新循環信貸安排的經營和財務限制及契諾，以及任何未來的融資協議，可能會限制DoubleVerify Midco，Inc.、DoubleVerify Inc.及其各自的附屬公司(“信貸集團”)為未來的業務或資本需求提供資金或擴大或開展信貸集團的業務活動的能力。新的循環信貸安排對信貸集團的能力進行了限制，除其他外：

新的循環信貸安排亦載有要求信貸集團維持某些財務比率的契諾。信貸集團滿足這些財務比率的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響，我們不能向您保證信貸集團未來將達到任何此類比率。

新的循環信貸安排以信貸集團的幾乎所有資產(除慣常例外情況外)作抵押。如果未能遵守新循環信貸安排的規定，可能會導致違約或違約事件，使我們的貸款人能夠宣佈該債務的未償還本金金額以及應計和未付利息立即到期和支付。我們可能沒有或沒有能力獲得足夠的資金來進行這些加速付款。如果我們的債務償還速度加快，而我們沒有足夠的現金來償還這些債務，貸款人可以強制執行他們的擔保權益，並清算信貸集團的部分或全部擔保資產，以償還未償還的本金和利息，我們的股東可能會經歷他們的投資的部分或全部損失。有關新的循環信貸安排的更多信息，請參閲本年度報告10-K表格中其他部分包含的經審計綜合財務報表的附註9。

在未來，我們可能需要獲得額外的融資，這些融資可能無法獲得，或者可能會降低我們的盈利能力，或者導致我們的股東被稀釋。

我們未來可能需要額外的資本來制定和執行我們的增長戰略。我們相信，我們現有的現金和運營產生的現金，加上新循環信貸機制下的未提取餘額，將足以滿足我們至少未來12個月的營運資本和資本支出需求。然而，我們將來可能需要籌集更多資金，以便：

36

目錄表

如果我們承擔額外的債務，我們的盈利能力可能會降低。未來的任何債務都可能是更高的利率，並可能要求我們遵守限制性公約，這可能會對我們的業務運營造成限制。此外，我們可能無法從我們的經營活動中保持足夠的現金流來償還我們現有的和任何未來的債務。如果我們的經營結果不足以償還未來的任何債務，我們將被迫採取行動，如減少或推遲我們的業務活動、投資或資本支出、出售資產或發行股票。如果我們發行額外的股本證券，我們的股東可能會經歷嚴重的稀釋，我們普通股的價格可能會下降。或者，如果沒有足夠的資金或不能以可接受的條件提供資金，我們為我們的戰略舉措提供資金、利用意想不到的機會、開發或增強我們的技術或服務或以其他方式應對競爭壓力的能力可能會受到極大限制。

與我們普通股相關的風險

我們普通股的市場價格可能會波動，無論我們的經營業績如何，都可能下降。

基於一些我們無法控制的因素，我們普通股的市場價格可能會大幅波動。可能影響我們股價的因素包括：

37

目錄表

特別是，我們不能向您保證，您將能夠以您的購買價或高於您的購買價轉售您的股票。近年來，股票市場經歷了與特定公司的經營業績無關的極端波動。這些廣泛的市場波動可能會對我們普通股的交易價格產生不利影響。

DoubleVerify是一家控股公司，沒有自己的業務，它依賴子公司的現金為其所有業務和支出提供資金，包括支付未來的股息(如果有的話)。

我們的業務完全通過我們的子公司進行，我們產生現金為我們的業務和支出提供資金、支付股息或履行償債義務的能力高度依賴於我們的收益和通過股息或公司間貸款從子公司獲得的資金。DoubleVerify及其子公司的財務狀況、收益或現金流因任何原因而惡化，都可能限制或削弱它們支付此類分配的能力。此外，如果我們的子公司根據適用的法律或法規或根據我們現有或未來融資安排的條款被限制進行此類分配，或者無法以其他方式提供我們需要的資金，可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

我們或我們現有股東未來出售股票可能會導致我們的股票價格下跌。

在公開市場上大量出售我們的普通股，包括普羅維登斯公司，或者認為這些出售可能發生，可能會導致我們普通股的市場價格下跌。這些出售，或者這些出售可能發生的可能性，也可能使我們在未來以我們認為合適的時間和價格出售股權證券變得更加困難。

未來，我們可能會發行額外的普通股或其他股本或債務證券，可轉換為或可行使或可交換為與融資、戰略投資、訴訟和解或員工安排或其他相關的普通股股份。這些發行中的任何一種都可能導致我們現有股東的大量稀釋，並可能導致我們普通股的交易價格下降。

如果證券或行業分析師不發表關於我們業務的研究報告，或發表誤導性或不利的研究報告，我們的股價和交易量可能會下降。

我們普通股的交易市場在一定程度上取決於證券或行業分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告。如果一個或多個研究分析師下調了我們的股票評級，或者發表了關於我們業務的誤導性或不利的研究報告，我們的股價可能會下跌。如果一位或多位分析師停止報道我們的普通股，或未能定期發佈有關我們普通股的報告，對我們普通股的需求可能會減少，這可能會導致我們的普通股價格或交易量下降。

普羅維登斯對我們有重大影響，可能並不總是以有利於我們公共股東的方式行使其影響力。

普羅維登斯七世美國控股有限公司擁有我們普通股約15%的流通股。因此，普羅維登斯將繼續對在可預見的未來需要股東批准的所有事項施加影響，包括批准可能會降低我們普通股市場價格的重大公司交易。

38

目錄表

由於普羅維登斯的利益可能與你的利益不同，普羅維登斯作為有影響力的股東採取的行動可能對你不利。例如，普羅維登斯持有的所有權集中可能會推遲、推遲或阻止我們控制權的變更，或者阻礙其他股東可能會看好的合併、收購或其他業務合併。其他潛在的衝突可能會出現，例如，在留住或招聘員工或我們的股息政策等問題上。

此外，普羅維登斯將繼續有權指定我們的一名董事參加選舉，只要它實益擁有我們普通股至少5%的股份。

根據我們修訂和重述的公司註冊證書，普羅維登斯及其聯營公司，在某些情況下，我們的任何董事和高級管理人員，也是普羅維登斯及其聯營公司的董事、高級管理人員、員工、成員或合作伙伴，沒有義務向我們提供公司機會。

我們的第二份經修訂及重述的公司註冊證書(“經修訂及重述的公司註冊證書”)所載有關公司機會及與普羅維登斯的交易的政策，一方面解決了DoubleVerify與普羅維登斯及其高級職員、董事、僱員、成員或合夥人之間的潛在利益衝突，而後者是我們公司的董事或高級職員。根據這些政策，普羅維登斯可能會尋求公司機會，包括可能與我們的業務相輔相成的收購機會，而不向我們提供這些機會。作為DoubleVerify的股東，您被視為已知悉並同意我們修訂和重述的公司註冊證書的這些條款。儘管這些條款旨在公平地解決我們與普羅維登斯及其附屬公司之間的衝突，但衝突可能不會以有利於我們的方式解決，或者根本不會得到解決。

未來發行的債券或股票優先於我們的普通股，可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

如果我們決定發行優先於我們普通股的債務或股權證券，這類證券很可能將受到契約或其他工具的管轄，其中包含限制我們經營靈活性的契約。此外，我們未來發行的任何可轉換或可交換證券可能具有比我們普通股更有利的權利、優惠和特權，並可能導致我們普通股所有者的股權被稀釋。我們和我們的股東將間接承擔發行和服務此類證券的費用。由於我們在任何未來發行中發行債券或股權證券的決定將取決於市場狀況和其他我們無法控制的因素，我們無法預測或估計未來任何發行的金額、時間或性質。因此，我們普通股的持有者將承擔我們未來發行普通股的風險，降低我們普通股的市場價格或稀釋他們在我們的所有權股份。

履行我們作為上市公司的義務，包括遵守《交易法》以及紐約證券交易所、《薩班斯-奧克斯利法案》和《多德-弗蘭克法案》的要求，既昂貴又耗時，履行這些義務的任何延誤或困難都可能對我們未來的經營業績和股價產生重大不利影響。

作為一家上市公司，我們必須遵守紐約證券交易所、《交易法》、《薩班斯-奧克斯利法案》和《多德-弗蘭克法案》第619條的報告、會計和公司治理要求，這些要求適用於上市股票發行人，對我們施加了某些重大的合規要求、成本和義務。作為一家上市公司的要求需要投入大量資源和管理監督，這增加了我們的運營成本。這些法律和法規也可能使我們獲得某些類型的保險（包括董事和高級管理人員責任保險）變得更加困難或成本更高，我們可能被迫接受降低的保單限額和承保範圍，或承擔更高的成本以獲得相同或類似的承保範圍。該等法律及法規亦可能令我們更難吸引及挽留合資格人士加入董事會、董事委員會或擔任行政人員。

39

目錄表

與成為上市公司相關的費用包括審計、會計和法律費用及開支、投資者關係開支、增加的董事費用和董事及高級管理人員責任保險費用、註冊和過户代理費用、紐約證券交易所上市費用以及其他費用。未能遵守上市公司的要求可能會使我們受到SEC、NYSE或其他監管機構的制裁或調查，我們的普通股退市，以及可能的民事訴訟。

此外，薩班斯-奧克斯利法案要求，除其他事項外，我們保持有效的披露控制和程序以及對財務報告的內部控制。為維持及改善該等控制的有效性，我們已動用並預期將繼續動用大量資源。例如，自我們首次公開募股以來，我們已經聘請了額外的會計和財務人員，他們具有適當的上市公司經驗和技術會計知識，以協助我們的合規工作。

我們已經產生並預計將繼續產生大量費用，並投入大量管理努力，以遵守《薩班斯-奧克斯利法案》第404條的審計師證明要求。為協助我們遵守這些要求，我們可能需要在未來僱用更多員工，或聘請外部顧問，這將增加我們的運營費用。

儘管我們進行了大量投資，但由於業務條件的變化，我們目前的控制措施和我們實施的任何新控制措施可能會變得不充分。例如，由於我們過去曾收購公司，未來可能繼續這樣做，我們需要有效地投入資源，將這些被收購實體的控制權與我們的控制權整合在一起。此外，我們的披露控制和財務報告內部控制的弱點可能會在未來被發現。任何未能實施和維持有效的財務報告內部控制的行為都可能對定期管理評估和年度獨立註冊會計師事務所認證報告的結果產生不利影響，這些報告涉及我們對財務報告的內部控制的有效性，這些報告必須包含在我們向SEC提交的定期報告中。如果我們的管理團隊或獨立註冊會計師事務所提供負面報告，或者如果確定我們對財務報告的內部控制存在重大缺陷或重大缺陷，投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，我們普通股的市場價格可能會下降，我們可能會受到紐約證券交易所的制裁或調查，證券交易委員會或其他監管機構或股東訴訟。

我們修訂和重述的公司註冊證書以及修訂和重述的章程中的反收購條款可能會阻止、延遲或阻止我們公司控制權的變更，並可能影響我們普通股的交易價格。

我們修訂和重述的公司註冊證書以及我們修訂和重述的章程（“修訂和重述的章程”）包括一些可能會阻止、延遲或阻止股東可能認為有利的我們的管理或控制變更的規定。例如，我們修訂和重述的公司註冊證書和修訂和重述的章程共同：

40

目錄表

這些規定可能會阻止我們的股東從收購方提供的普通股市場價格的任何溢價中獲益。即使在沒有收購企圖的情況下，如果這些條款被視為阻礙未來的收購企圖，這些條款的存在也可能對我們普通股的現行市場價格產生不利影響。

我們修改和重述的公司註冊證書和修改和重述的章程細則也可能使股東難以更換或刪除我們的管理。此外，上述規定的存在，以及普羅維登斯擁有的大量普通股，可能會促進管理層的鞏固，這可能會延遲，阻止，使更困難或阻止我們控制權的變化，這可能不符合我們股東的最佳利益。

由於未來股價波動，我們可能成為證券集體訴訟的對象，這可能會轉移管理層的注意力，並對我們的業務、財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

一般而言，股票市場，特別是像我們這樣的公司的證券的市場價格，不時經歷波動，而這些波動往往與相關公司的經營業績無關。一定程度的股價波動可以歸因於作為一個新的上市公司。這些廣泛的市場和行業波動可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響，無論我們的經營業績如何。在某些股票市場價格波動的情況下，該股票的持有人對發行該股票的公司提起證券集體訴訟。如果我們的任何股東對我們提起類似的訴訟，訴訟的辯護和處理可能會花費高昂，並轉移我們管理層的時間和注意力，並可能對我們的業務、財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

在可預見的未來，我們不打算對我們的普通股支付股息，因此，您實現投資回報的能力取決於我們普通股價格的升值。

在可預見的未來，我們不打算宣佈和支付普通股股息。我們目前打算利用未來的收益（如果有的話）為我們的增長提供資金，包括通過收購，以及用於營運資金需求和一般企業用途。因此，在可預見的未來，您不太可能從普通股中獲得任何股息，而投資我們普通股的成功取決於其價值的未來升值。我們不能保證我們的普通股會升值，甚至不能保證我們的股東購買股票的價格。股息的支付（如有）由董事會在考慮各種因素後全權決定，包括一般和經濟狀況、我們的財務狀況和經營業績、我們的可用現金以及當前和預期的現金需求、資本要求、合同、法律、税收和監管限制以及我們向股東或我們的子公司支付股息的影響，以及董事會認為相關的其他因素。此外，我們的業務幾乎完全通過我們的子公司進行。因此，在我們決定未來支付普通股股息的範圍內，我們將依靠我們的子公司為我們提供支付股息的資金。此外，新循環信貸融資限制了我們的子公司向我們支付股息或以其他方式轉讓資產的能力。此外，特拉華州法律規定了額外的要求，可能會限制我們向普通股持有人支付股息的能力。

41

目錄表

我們修訂和重述的公司註冊證書指定特拉華州衡平法院為我們股東可能提起的某些訴訟的唯一和獨家論壇，這可能限制我們的股東在與我們或我們的董事、高級管理人員或股東的糾紛中獲得有利的司法論壇的能力。

本公司經修訂及重述的公司註冊證書規定，除非吾等以書面形式同意選擇另一法院，否則特拉華州衡平法院將在法律所允許的最大範圍內，成為(I)代表吾等提起的任何衍生訴訟或法律程序，(Ii)聲稱吾等任何現任或前任董事、高級職員、其他僱員、代理人或股東違反對吾等或吾等股東的受信責任的任何訴訟或法律程序，(Iii)因《特拉華州公司法》(“DGCL”)而引起或根據該等法律而提出申索的任何訴訟或法律程序，或DGCL賦予特拉華州衡平法院司法管轄權(包括但不限於任何聲稱由我們修訂和重述的公司證書或我們修訂和重述的公司章程引起或依據的索賠的訴訟)，或(Iv)主張受內部事務原則管轄的索賠的任何訴訟或程序，在每一種情況下，均受特拉華州衡平法院對被指定為被告的不可或缺的各方擁有個人管轄權的管轄；但專屬法院的規定不適用於為強制執行《交易法》規定的任何責任或義務而提起的任何訴訟或程序，或任何其他主張聯邦法院具有專屬管轄權的索賠的訴訟或程序；此外，如果且僅當特拉華州衡平法院因缺乏標的管轄權而駁回任何此類訴訟或程序時，此類訴訟或程序才可在特拉華州的另一州或聯邦法院提起。因此，獨家論壇條款並不解除我們遵守聯邦證券法及其下的規則和法規的責任，我們的股東也不被視為放棄了我們對這些法律、規則和法規的遵守。除非本公司書面同意選擇替代法院，否則美利堅合眾國聯邦地區法院應是解決根據《證券法》提出的任何索賠的唯一法院。通過成為我們公司的股東，您將被視為已通知並同意我們修訂和重述的公司註冊證書中與選擇法院有關的條款，但前提是，如果且僅當特拉華州衡平法院因缺乏標的管轄權而駁回任何此類訴訟時，此類訴訟才可向特拉華州的另一州或聯邦法院提起。在我們修訂和重述的公司註冊證書中選擇法院條款可能會限制我們的股東在與我們或我們的任何董事、高級管理人員、其他員工、代理人或股東發生糾紛時獲得有利的司法論壇的能力，這可能會阻礙與此類索賠有關的訴訟。或者，如果法院發現我們修訂和重述的公司註冊證書中包含的法院條款的選擇在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會在其他司法管轄區產生與解決此類訴訟相關的額外費用，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大和不利影響。

我們修訂和重述的公司註冊證書包括限制董事違反DGCL規定的受託責任的個人責任的條款。

我們修訂和重述的公司註冊證書包含在DGCL允許的最大程度上免除董事因違反受託責任而造成的金錢損害的個人責任的條款，但涉及以下情況的除外：

42

目錄表

責任限制條款的主要效果是，股東將無法對董事提起金錢損害訴訟，除非股東能夠證明其責任基礎，而該責任根據DGCL無法獲得彌償。然而，這些規定不應限制或消除我們或任何股東在董事違反受信責任時尋求非金錢救濟(如禁令或撤銷)的權利。這些條款不會改變董事在聯邦證券法下的責任。在我們修訂和重述的公司註冊證書中加入這一條款可能會阻止或阻止股東或管理層對董事違反其受託責任提起訴訟，即使這樣的行動如果成功，可能會使我們和我們的股東受益。

​

項目1B。未解決的員工意見

沒有。

​

項目1C。網絡安全

​

我們認識到評估、識別和管理與網絡安全威脅相關的風險的重要性。為此，我們已將信息安全和保護作為戰略優先事項。我們實施了多層次的組織、技術和管理措施，並不斷推進和積極投資。

網絡安全風險管理與策略

我們有一個網絡安全風險管理計劃，旨在保護我們的關鍵系統和信息的機密性、完整性和可用性。我們的網絡安全風險管理計劃被整合到我們的整個企業風險管理計劃中，並作為其重要組成部分，並利用跨職能團隊來主動評估風險，並確保在部署之前內置安全控制。

我們的網絡風險管理計劃採用公認的網絡安全和信息技術標準，包括美國國家標準與技術研究院網絡安全框架、國際標準化組織27001：2013年信息安全管理系統要求和AICPA信任服務標準，這些標準通過我們的SOC 2 Type II報告進行獨立驗證和證明。

我們的網絡安全風險管理計劃包括：

43

目錄表

網絡安全治理

網絡安全是我們風險管理流程的重要組成部分，也是DoubleVerify董事會和管理層關注的一個領域。作為一個整體，我們的董事會有責任監督我們的風險管理計劃。董事會直接和通過其各委員會行使這項監督責任。董事會主要負責評估戰略及營運風險管理，包括網絡安全風險管理，並已委託董事會審計委員會(“審計委員會”)監督本公司的信息和技術安全政策的充分性和有效性，以及與信息和技術安全、網絡安全和隱私相關領域的內部控制。審計委員會還監督管理層對我們的網絡安全風險管理計劃的實施。

審計委員會至少每季度收到管理層關於廣泛相關主題的報告，其中包括伴隨我們業務的網絡安全風險、網絡安全格局和實踐的最新發展、第三方和獨立審查、基準和資源分配等主題。此外，管理層還向審計委員會通報重大或潛在重大網絡安全事件的最新情況。審計委員會至少每季度向董事會全體成員提交有關上述和其他事項的報告。董事會全體成員還定期聽取管理層關於我們的信息安全組織和風險管理計劃的簡報。

公司的首席信息安全官向我們的首席信息官報告，並領導公司的網絡安全團隊。該團隊主要負責管理公司的網絡安全風險管理計劃，與整個公司的業務領導人建立跨職能合作伙伴關係，向審計委員會報告網絡安全風險和事件等，並監督我們的內部網絡安全人員和我們聘請的外部網絡安全顧問。總體而言，我們的網絡安全團隊擁有數十年管理全球網絡安全風險的經驗，成員擁有認證的信息系統安全專業人員、認證的道德黑客和認證的信息安全經理認證。

在本年度報告涵蓋的期間內，我們並未發現任何已對我們造成重大影響或有合理可能對我們造成重大影響的網絡安全威脅，包括我們的營運、業務策略、營運結果或財務狀況，包括先前發生的任何網絡安全事故。我們認識到，我們的業務面臨許多網絡安全風險，像我們這樣的機構以及我們所依賴的員工、服務提供商和其他第三方近年來經歷了信息安全和網絡安全風險的顯著增加，並可能繼續成為日益複雜的網絡攻擊的目標。有關我們面臨的網絡安全風險的更多信息，請參閲風險因素：系統故障、安全漏洞、網絡攻擊或自然災害可能會中斷我們平臺和數據中心的運營，並嚴重損害我們的業務、財務狀況和運營結果在本年度報告表格10-K中的“風險因素”標題下。

​

項目2.財產

我們的公司總部位於紐約，根據2038年7月到期的租約，我們在那裏的面積約為87,500平方英尺。我們在北美、歐洲、亞洲和澳大利亞租賃了幾處額外的物業和靈活的聯合辦公空間。我們相信，我們的物業足以滿足我們目前的需求，如果我們需要額外的空間，我們相信我們將能夠以商業合理的條件獲得這樣的空間。

​

項目3.法律訴訟

我們目前不參與任何單獨或整體會對我們的業務、財務狀況或現金流產生重大不利影響的法律程序。我們可能會不時參與正常業務過程中出現的法律訴訟。法律訴訟的結果是不可預測的，可能會對我們的業務或財務狀況產生不利影響。

​

項目4.礦山安全信息披露

不適用。

44

目錄表

第II部

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

紀錄持有人

我們的普通股在紐約證券交易所上市，代碼是“DV”。

截至2024年2月20日，我們有171,253,902股普通股流通股，103名普通股持有者。

股利政策

在可預見的未來，我們不打算宣佈或支付普通股的股息。我們目前打算利用我們未來的收益(如果有的話)為我們的增長提供資金，包括營運資金需求、收購和一般公司用途。未來對我們普通股支付股息的任何決定將取決於我們董事會的酌情決定權，並取決於各種因素，包括我們的運營結果、財務狀況、流動性要求、資本要求、負債水平、新循環信貸安排施加的合同限制以及關於我們或我們的子公司未來可能產生的任何債務的協議、特拉華州法律施加的限制、一般商業條件以及我們的董事會可能認為相關的其他因素。

我們在2023年、2022年或2021年沒有宣佈或支付任何普通股股息。

發行人購買股權證券及關聯購買

沒有。

最近出售的未註冊證券

沒有。

收益的使用

2021年4月23日，我們完成了IPO，以每股27.00美元的公開發行價出售了997.7萬股普通股，其中包括充分行使承銷商從我們手中額外購買135萬股的選擇權。在扣除1620萬美元的承銷折扣費後，我們從IPO中獲得了總計2.532億美元的淨收益。我們產生了與IPO相關的發行成本約2,610萬美元，包括承銷折扣費。本次首次公開募股發行和出售的所有股票均根據S-1表格(文件第333-254380號)的登記聲明根據證券法進行登記，該聲明於2021年4月20日被美國證券交易委員會宣佈生效。我們IPO的承銷商代表是高盛公司和摩根大通證券公司。

在首次公開募股方面，普羅維登斯和我們的某些其他現有股東出售了總計535.6萬股我們的普通股，其中包括全面行使承銷商從普羅維登斯購買650萬股額外普通股的選擇權。我們沒有從這些股東出售股份中獲得任何收益。

2021年4月23日，在IPO完成的同時，老虎全球管理有限責任公司(“老虎投資者”)的一家關聯公司以私募方式從美元手中購買了111.1萬股我們的普通股，每股價格相當於IPO價格27.00美元(“同時私募”)。在扣除100萬美元的費用後，我們從同時私募中獲得了總計2900萬美元的淨收益。

45

目錄表

2021年4月30日，我們用首次公開募股和同時私募的部分淨收益支付了新循環信貸安排下的全部未償還餘額2,200萬美元。

2021年8月31日，我們用IPO和並行私募的部分淨收益以2430萬美元的價格收購了Meetrics的全部流通股。

2021年11月22日，我們用IPO和併發私募所得淨額的一部分，以1.474億美元收購了OpenSlate的全部流通股，其中包括1.249億美元的淨現金和2250萬美元的普通股轉讓。

2023年8月14日，我們使用IPO和並行私募所得淨額的一部分，以1.214億美元的價格收購了Scibids的所有已發行股票，其中包括6720萬美元的淨現金，5290萬美元的普通股發行，以及120萬美元的Scibids或有付款的公允價值。

截至2023年12月31日，所有首次公開招股所得款項淨額已用於為收購提供資金及營運資金，如我們於2021年4月20日提交併於2021年4月22日根據證券法第424(B)(4)條提交予美國證券交易委員會的最終招股説明書(“招股説明書”)所述。

股票表現圖表

下圖比較了2021年4月21日至2023年12月31日期間普通股初始投資100美元的累計股東總回報，以及同期標準普爾(“S”)500指數、納斯達克綜合指數和羅素3000指數的相對累計總回報。我們沒有支付任何現金股利：因此，我們的累計總回報計算完全基於股票價格的升值，而不是現金股息的再投資。然而，S指數、納斯達克綜合指數和羅素3000指數的數據假設了股息的再投資。圖表假設2021年4月21日的收盤價為每股36.00美元，作為我們普通股的初始價值。所顯示的回報是基於歷史結果，並不代表，也不打算預測未來的股價表現。

​

第六項。[已保留]

46

目錄表

​

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

你應該閲讀以下對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析，以及我們的合併財務報表和本年度報告中其他地方以Form 10-K形式出現的相關注釋。本討論和分析中包含的或本Form 10-K年度報告中其他部分闡述的信息，包括與我們的業務計劃和戰略有關的信息，包括涉及風險、不確定性和假設的前瞻性陳述。您應閲讀本年度報告中關於前瞻性陳述的“特別説明”和“風險因素”部分，以討論可能導致實際結果與以下討論和分析中包含的前瞻性陳述所描述或暗示的結果大不相同的重要因素。

以下大致討論2023年和2022年的項目以及2023年和2022年之間的同比比較。關於2022年和2021年的歷史項目和年度對比的討論不包括在本討論中，可在截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中找到。對“附註”的引用是指我們的合併財務報表中的附註，這些附註出現在本年度報告的其他部分，即Form 10-K。

公司概述

我們是行業領先的媒體效果平臺之一，利用人工智能為全球品牌帶來卓越的結果。通過創造更有效、更透明的廣告交易，我們使數字廣告生態系統變得更強大、更安全和更有保障，從而維護數字媒體買家和賣家之間的公平價值交換。

我們的軟件平臺集成在整個數字廣告生態系統中，包括節目平臺、社交媒體渠道和數字出版商。我們通過我們的客户界面DV Pinnacle提供獨特的數據分析，以提供對我們客户在直接和節目媒體購買平臺以及所有關鍵數字媒體渠道、格式和設備上的媒體表現的詳細洞察，覆蓋110個國家和地區，我們的客户在這些國家激活了我們的服務。我們的客户包括許多全球最大的廣告商和數字廣告平臺和出版商。我們為所有主要形式的數字媒體提供一致的跨平臺測量標準，使廣告商和供應方客户更容易對其所有數字美國存托股份的表現進行基準測試，並實時優化業務成果。

我們公司成立於2008年，並於2010年推出了我們的第一個品牌安全和適宜性解決方案。我們分別在2013年和2014年推出了首個可看性和欺詐解決方案。隨着全球數字廣告市場的發展，我們通過新產品創新不斷擴大我們的測量能力和市場覆蓋範圍，擴大我們的國際足跡和新的平臺合作伙伴關係。我們在2017年宣佈了我們的第一個社交媒體平臺合作伙伴關係，並於2020年啟動了我們的CTV認證項目。

我們在最近幾年經歷了快速增長並實現了顯著的盈利能力，以下是明證：

47

目錄表

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，我們分別有92%和90%的收入來自廣告客户。我們的收入主要來自我們的廣告商客户，基於我們的軟件平臺衡量的媒體交易量，或美國存托股份(“衡量的媒體交易量”)。廣告商利用我們對數字媒體質量的權威性衡量標準DV可信廣告來評估每個數字廣告的欺詐存在、品牌安全、可看性和地理位置。廣告商根據代表他們衡量的媒體交易量向我們支付每千次印象的交易費。我們大多數解決方案的價格都是固定的。在根據媒體支出百分比收費的平臺上，我們的定價包括有效反映我們標準固定費用的上限。

我們在整個數字廣告生態系統中保持着一套廣泛的直接集成，包括與領先的節目、有線電視和社交平臺的集成，這些平臺使我們能夠將我們的指標傳遞給我們的客户購買美國存托股份的平臺。此外，我們的服務不依賴於任何單一的印象來源，我們可以在客户的數字廣告需求發生變化時為他們提供服務。2023年，我們估計，在活動後測量的媒體交易中，約有52%和48%分別用於展示和視頻廣告格式。2022年，大約55%和45%的媒體交易分別涉及展示和視頻廣告格式。2023年，大約78%、17%和5%的媒體交易分別涉及移動設備、桌面設備和新興數字渠道。2022年，大約76%、20%和4%的媒體交易分別涉及移動設備、桌面設備和新興數字渠道。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，我們收入的8%和10%分別來自我們的供應方客户，以驗證他們的廣告庫存的質量。我們從供應方客户那裏獲得收入，基於月度或年度合同，提供最低擔保，並在滿足擔保時分級定價。

我們相信，數字廣告市場存在有意義的長期增長機會。我們計劃繼續投資於新的優質解決方案的開發，以提高我們對客户的價值主張，並將我們的解決方案能力擴展到覆蓋新的和不斷增長的數字媒體環境、渠道和設備，包括有線電視、新的移動應用程序和其他新興的數字廣告支出領域。我們計劃繼續在銷售和營銷方面進行投資，以擴大我們現有的客户關係並獲得新客户。此外，自2018年以來，我們已經完成了六筆收購，並保持着潛在併購目標的活躍渠道，並打算繼續評估附加機會，以支持我們目前的解決方案套件，並補充我們的有機增長計劃。

此外，我們認為北美以外的市場存在重大的長期增長機會。我們預計將繼續在產品開發、銷售和營銷、信息技術、金融和行政系統以及控制方面進行投資，以支持我們的全球增長。

影響我們業績的因素

有許多因素已經影響，我們相信將繼續影響我們的運營和增長結果。這些因素包括：

數字廣告支出大幅增長。麥格納全球估計，不包括搜索的全球數字廣告支出在2023年達到2800億美元以上，預計到2027年將增長到3860億美元。由於數字廣告的增長以及數字測量解決方案和分析的持續採用，我們的收入大幅增長。隨着數字廣告市場的增長，廣告商越來越多地將他們的數字媒體支出轉移到節目和社交媒體渠道，以便直接定向廣告，以實現預期的業務結果。我們憑藉與領先的方案和社交媒體平臺的整合，成為這種增長的直接受益者。在截至2023年12月31日的一年中，我們通過計劃和社會整合提供我們的激活解決方案以及通過社會整合提供我們的測量解決方案產生的收入分別比上年同期增長了31%和48%。在截至2022年12月31日的一年中，我們通過計劃和社會整合提供我們的激活解決方案以及通過社會整合提供我們的測量解決方案產生的收入分別比去年同期增長了50%和28%。

48

目錄表

現有客户的增長。我們的客户包括世界上許多最大的數字廣告商，在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個年度中，我們保持了出色的客户保留率，毛收入保留率每年超過95%。我們將毛收入留存率定義為從廣告商客户那裏獲得的前一年總收入減去可歸因於失去廣告商客户的上年收入部分除以前一年來自廣告商客户的總收入，不包括我們無法分配給特定廣告商客户的收入部分。總留存率顯示了基礎業務、經常性業務概況、客户滿意度水平和沒有流失方面的實力。隨着現有客户在數字廣告上的支出增加，以及我們在關鍵渠道、格式、設備和地理位置推出新的解決方案，我們預計將繼續與現有客户一起增長。我們創造了強勁的歷史淨收入保留率，截至2023年12月31日的財年為124%，截至2022年12月31日的財年為127%。我們將我們的淨收入保留率定義為從廣告客户獲得的本期收入總額，也就是最近12個月期間的客户，除以從相同廣告客户獲得的上一年期間收入總額，不包括我們無法分配給特定廣告客户的收入的一部分。淨留存率顯示了基礎業務、經常性業務概況、客户滿意度水平和沒有流失方面的實力。這些指標的侷限性包括限制了它們作為比較指標的有用性，以及這些指標不是我們現金流或未來經營業績的最佳指標。*您應主要依賴公司的GAAP結果，並僅補充使用非GAAP財務衡量標準，以彌補這些限制。

​

新的解決方案和渠道。我們在開發新解決方案方面有着良好的記錄，這些解決方案在現有客户中的採用率很高。我們打算將我們的解決方案能力擴展到新的鄰近地區，並覆蓋新的和不斷增長的數字渠道和設備，包括有線電視、新的移動應用程序和其他新興的數字廣告支出領域。2018年年底，我們推出了正宗品牌適宜性解決方案，允許廣告商創建一套集中的品牌適宜性控制，可以在多個程序性購買平臺和活動中自動部署。正宗品牌適宜性顯著減少了浪費的廣告支出，在2023年和2022年分別創造了1.82億美元和1.233億美元的收入。2023年，我們開發並推出了幾個新的解決方案：(I)Scibids AI，通過我們於2023年8月收購Scibids Technology SAS，使全球品牌能夠利用需求側平臺的印象級數據、第三方數據、測量數據和成本數據，以構建算法模型，在提高運營效率和減少人工提升的同時，更有效地驅動特定關鍵績效指標和有形結果；(Ii)擴展品牌安全與適宜性測量和激活範圍，使廣告商能夠監控和避免MFA站點；(Iii)擴展了YouTube短褲的品牌安全和適合性測量能力，擴大了TikTok在拉丁美洲、歐洲和亞太地區的關鍵市場的覆蓋範圍。

新的地理位置。目前，我們的客户羣主要在美國。我們打算擴大我們在國際市場的存在，以滿足我們現有客户的需求，並加快在北美以外的關鍵地區獲得新客户。我們在24個國家的30個地點設有辦事處或商業業務，向新地區的擴張幫助我們贏得了現有客户的國際業務，並與一些世界上最大的國際廣告商建立了關係。截至2023年12月31日，我們有453名員工駐紮在美洲以外。

儘管上述因素可能為我們帶來重大機遇，但它們也帶來了重大風險和挑戰。有關可能影響我們的業務和財務結果的風險和不確定性的更多信息，請參閲“風險因素”。

我們運營結果的組成部分

我們管理我們的業務運營，並在一個部門中報告我們的財務結果。

49

目錄表

收入

我們的客户使用我們的解決方案來衡量他們的數字廣告的有效性。我們根據我們軟件平臺上測量的媒體交易量從我們的廣告客户那裏獲得收入，並根據最低擔保合同或在實現最低擔保後分級定價的合同為供應方客户創造收入。

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，我們分別有92%和90%的收入來自廣告客户。廣告商在直接從包括出版商和社交媒體平臺在內的數字資產購買美國存托股份之後，可以購買我們的服務來衡量微博的質量和表現，我們將這些資產跟蹤為測量(f/k/a廣告直接)收入。廣告商還可以通過程序化和社交媒體平臺購買我們的服務，以便在購買之前評估廣告清單的質量，我們將其跟蹤為激活(f/k/a廣告商-程序化)收入。我們從廣告商那裏獲得的大部分收入是根據代表我們的客户衡量的媒體交易量收取的交易費。我們在提供我們的測量和激活解決方案期間確認來自廣告商的收入。廣告商通常利用我們的全套專有DV可信廣告指標來評估和衡量其數字廣告投資是否存在欺詐、品牌適宜性、可看性和地理位置。我們與我們的許多客户保持着長期的關係，前25名、50名和75名客户的平均關係約為8年，並與我們的相當一部分客户簽訂了持續的合同協議。

在截至2023年、2023年和2022年12月31日的年度內，我們分別有8%和10%的收入來自供應方客户，他們使用我們的數據分析來驗證其廣告庫存的質量，並向客户提供數據，以便於定位和購買數字美國存托股份，我們將其稱為供應方收入。我們為某些供應方安排創造收入，其中包括每月重新設定的最低保證費，並在接入期(通常為12個月)內以直線方式確認。對於包含超額的合同，一旦達到最低保證金額，超額將根據分級定價結構確認為隨着時間的推移而賺取的超額。

​

有關我們的收入確認政策的説明，請參閲“關鍵會計政策和估計--收入確認”。

運營費用

我們的運營費用包括以下類別：

收入成本。收入成本主要包括與我們合作伙伴的收入分享安排成本、平臺託管費、數據中心成本、軟件和其他技術費用、與數據基礎設施直接相關的其他成本以及與支持和交付我們的軟件平臺和數據解決方案直接相關的人員成本，包括工資、獎金、基於股票的薪酬和福利。

50

目錄表

產品開發。產品開發費用主要包括人員費用，包括工資、獎金、基於股票的薪酬和福利、第三方供應商和外包工程服務以及分配的間接費用。信息技術基礎設施、租金和入住費等間接費用是根據員工人數分配的。產品開發費用按已發生費用計入，但如該等成本與符合資本化資格的軟件開發有關，而該等成本隨後記為已資本化的軟件開發成本，並計入物業、廠房及設備，則記入綜合資產負債表的淨額內。資本化的軟件開發成本攤銷至折舊和攤銷。

銷售、市場營銷和客户支持。銷售、營銷和客户支持費用主要包括與銷售、營銷和客户支持部門直接相關的人員成本，包括工資、獎金、佣金、基於股票的薪酬和福利以及分配的管理費用。信息技術基礎設施、租金和入住費等間接費用是根據員工人數分配的。銷售和營銷費用還包括促銷營銷活動的費用、廣告費用以及參加活動和貿易展會的費用。銷售佣金在發生時計入費用。

一般管理和行政管理。一般和行政費用主要包括與我們的行政、財務、法律、人力資源和其他行政僱員相關的人事費用。一般和行政費用還包括外部會計、法律、投資者關係和其他諮詢服務的專業費用，作為上市公司運營的費用，包括遵守適用於在美國證券交易所上市的公司的規則和法規的成本，與根據美國證券交易委員會規則和法規承擔合規和報告義務相關的成本，包括保險在內的其他間接費用，以及與收購相關的第三方成本。

利息支出。截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度的利息開支主要包括債務發行成本、與新循環信貸安排未使用部分相關的承諾費、新循環信貸安排下未償還餘額的利息及融資租賃利息。新循環信貸安排按SOFR計息，每年另加適用保證金。見“流動性和資本資源--債務”。

其他(收入)支出。其他(收入)支出主要包括計息貨幣資產賺取的利息、外幣交易的損益以及與我們收購相關的或有對價相關的公允價值變動。

51

目錄表

經營成果

截至2023年12月31日及2022年12月31日止財政年度比較

下表顯示了我們在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個年度的運營結果：

​

​

注：由於四捨五入的原因，百分比的總和可能不是。

收入

總收入從截至2022年12月31日的4.524億美元增加到截至2023年12月31日的5.725億美元，增長了1.201億美元，增幅為27%。

廣告商總收入增加了1.179億美元，增幅為29%，主要是由於衡量的媒體交易量增加了25%，衡量的交易費增加了3%。

激活(f/k/a廣告商-程序性)收入增加了7770萬美元，增幅為31%，主要是因為我們的正宗品牌適宜性(ABS)解決方案得到了更多的採用，以及新客户激活了我們的非ABS激活解決方案，包括Scibids。

52

目錄表

測量(f/k/a Advertiser-Direct)收入增加了4,010萬美元，增幅為25%，主要是因為我們的社交測量解決方案在新興平臺和格式(包括短片視頻)中得到了更多的採用。

供應方面的收入增加了230萬美元，增幅為5%，主要是由於來自現有和新平臺客户的收入增加。

收入成本(不包括折舊和攤銷，如下所示)

收入成本從截至2022年12月31日的7,790萬美元增加到截至2023年12月31日的1.066億美元，增幅為37%。這一增長主要是由於激活(f/k/a廣告商-程序化)收入的增長，這推動了收入分享安排導致合作伙伴成本的增加，以及對雲服務的投資，以提供支持未來增長所需的規模和靈活性。

產品開發費用

產品開發費用增加了3030萬美元，即32%，從截至2022年12月31日的年度的9510萬美元增加到截至2023年12月31日的年度的1.254億美元。這一增長主要是由於包括基於股票的薪酬在內的人員成本增加了2480萬美元，以及支持我們的產品開發工作的第三方軟件成本和外包諮詢和工程服務增加了440萬美元。

銷售、市場營銷和客户支持費用

銷售、營銷和客户支持費用增加了1850萬美元，增幅為17%，從截至2022年12月31日的年度的1.074億美元增加到截至2023年12月31日的1.26億美元。這一增長主要是由於包括基於股票的薪酬和銷售佣金在內的人員成本增加了1360萬美元，以支持全球銷售和客户管理工作，並推動與現有客户和新客户的持續擴張。包括廣告、促銷、活動和其他活動在內的營銷活動增加了110萬美元，支持營銷和銷售活動的人員差旅和娛樂費用增加了160萬美元。

一般和行政費用

一般和行政費用增加了930萬美元，或12%，從截至2022年12月31日的年度的7870萬美元增加到截至2023年12月31日的年度的8800萬美元。包括股票薪酬在內的人事費用增加了890萬美元。壞賬支出增加了500萬美元，其中包括與我們的激活合作伙伴MediaMath Holdings，Inc.欠我們的未償款項相關的準備金，該公司於2023年6月30日根據破產法第11章申請破產保護。成本增加被其他成本減少470萬美元所抵消，其中包括與公司前首席運營官和首席客户官離職有關的成本、轉租辦公空間減值以及在截至2023年12月31日的年度內未發生的空置租賃辦公空間傢俱的處置。

折舊及攤銷

折舊和攤銷增加了660萬美元，或19%，從截至2022年12月31日的年度的3430萬美元增加到截至2023年12月31日的年度的4090萬美元。這一增長主要是由於資本化軟件開發成本的增加、公司新的全球總部租賃改善的增加以及與收購Scibids相關的無形資產的增加。

利息支出

利息支出增加20萬美元，從截至2022年12月31日的一年的90萬美元增加到截至2023年12月31日的一年的110萬美元，這主要是由於與融資租賃相關的利息成本增加。

53

目錄表

其他收入，淨額

其他收入增加1,000萬美元，從截至2022年12月31日的一年的120萬美元增加到截至2023年12月31日的一年的1,120萬美元。這一增長是由於貨幣資產的利息收入增加了850萬美元，以及與收購本公司的或有對價相關的公允價值變化相關的120萬美元的收益。

所得税費用

所得税支出增加了830萬美元，從截至2022年12月31日的年度的1610萬美元增加到截至2023年12月31日的年度的2440萬美元。這一增長主要是由於税前賬面收入的增加。

調整後的EBITDA

除了我們根據GAAP確定的結果外，管理層認為某些非GAAP財務指標，包括調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率，在評估我們的業務時是有用的。我們計算調整後EBITDA利潤率為調整後EBITDA除以總收入。下表列出了調整後的EBITDA(一種非GAAP財務指標)與根據GAAP編制的最直接可比財務指標的對賬。

​

54

目錄表

我們使用調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率作為運營效率的衡量標準，以瞭解和評估我們的核心業務運營。我們相信，這些非公認會計準則財務指標對於投資者對我們的核心業務進行期間間的比較以及通過排除我們認為不能反映我們核心經營業績的項目，在一致的基礎上了解和評估經營業績的趨勢是有用的。

這些非GAAP財務指標作為分析工具有其侷限性，不應單獨考慮，也不應作為GAAP報告的結果分析的替代品。這些措施的一些限制是：

此外，我們行業中的其他公司可能會以不同的方式計算這些非GAAP財務指標，因此限制了它們作為比較指標的有效性。您應該通過主要依賴我們的GAAP結果，並僅補充使用非GAAP財務衡量標準來彌補這些限制。

精選季度運營業績

下表列出了我們在2022年1月1日至2023年12月31日期間的8個季度的未經審計的綜合運營季度業績。我們的季度經營業績是在與我們的綜合財務報表相同的基礎上編制的，我們認為它們反映了公平展示我們這些時期的經營業績所需的所有正常經常性調整。此信息應與我們的合併財務報表和本年度報告中其他地方的Form 10-K中包含的相關附註一起閲讀。這些季度經營業績並不一定代表我們全年或未來任何時期的經營業績。

我們的收入波動與客户數字廣告支出的季節性波動不謀而合。廣告商通常會將媒體預算的最大部分分配給日曆上的第四季度，以配合假日購買量的增加。因此，一年中的第四季度通常反映了我們對數字美國存托股份的最高衡量水平，而第一季度反映的是此類活動的最低水平。我們預計，基於影響整個廣告業的季節性因素，我們的收入將繼續波動。雖然我們的收入是高度經常性的，但廣告支出的季節性波動可能會影響季度間的業績。我們認為，業績的同比比較更恰當地反映了業務的整體表現。

55

目錄表

​

下表列出了我們在特定時期的未經審計的綜合經營結果，佔收入的百分比：