附錄 99.1
現金成本是自2021年第四季度以來的最低水平
2023 年標誌着塞拉多項目 “按時取得進展, 按預算”
聖保羅,2024 年 2 月 28 日。 全球最大的綜合製漿和造紙生產商之一蘇扎諾股份有限公司(B3:SUZB3 | 紐約證券交易所代碼:SUZ)今天公佈了其2023年第四季度(23年第四季度)的合併 業績。
亮點
· | 紙漿 的銷售量為27.61萬噸(與22年第四季度持平)。 |
· | 紙張 銷量3為 386,000 噸(與 22 年第四季度相比為 14%)。 |
· | 調整後 息税折舊攤銷前利潤1和運營現金的產生2: 分別為45億雷亞爾和28億雷亞爾, 。 |
· | 調整後 息税折舊攤銷前利潤1/噸紙漿為1,360雷亞爾/噸(與22年第四季度相比下降48%)。 |
· | 調整後 息税折舊攤銷前利潤1/噸3紙張價格為1,936雷亞爾/噸(與22年第四季度相比下降27%)。 |
· | 出口市場的淨平均紙漿價格:572美元/噸(與22年第四季度相比下降31%)。 |
· | 平均淨紙張價格3為6,732雷亞爾/噸(與22年第四季度相比下降5%)。 |
· | Pulp 的除停機後現金成本為816雷亞爾/噸(與22年第四季度相比下降13%)。 |
· | 的美元槓桿倍數為3.1倍,巴西雷亞爾的槓桿倍數為3.0倍。 |
· | 塞拉多 項目完成了86%的物理進展和78%的財務進度。 |
財務 數據(百萬雷亞爾) | 4Q23 | 3Q23 | Q-O-Q | 4Q22 | Y-o-Y | 2023 | 2022 | Y-o-Y | ||||||||||||||||||||||||
淨收入 | 10,372 | 8,948 | 16 | % | 14,370 | -28 | % | 39,756 | 49,831 | -20 | % | |||||||||||||||||||||
調整後 息税折舊攤銷前利潤2 | 4,505 | 3,695 | 22 | % | 8,175 | -45 | % | 18,273 | 28,195 | -35 | % | |||||||||||||||||||||
調整後的 息税折舊攤銷前利潤率2 | 43 | % | 41 | % | 2 個點 | 57 | % | -13 個晚上 | 46 | % | 57 | % | -11 個晚上 | |||||||||||||||||||
淨財務業績 | 2,269 | (3,494 | ) | - | 2,000 | 13 | % | 5,781 | 6,433 | -10 | % | |||||||||||||||||||||
淨收入 | 4,515 | (729 | ) | - | 7,459 | -39 | % | 14,106 | 23,395 | -40 | % | |||||||||||||||||||||
運營 現金髮放3 | 2,779 | 1,896 | 47 | % | 6,463 | -57 | % | 11,566 | 22,563 | -49 | % | |||||||||||||||||||||
淨債務/調整後息税折舊攤銷前利潤2(x) (雷亞爾) | 3.0 x | 2.6 x | 0.4 x | 2.0 x | 1.0 x | 3.0 x | 2.0 x | 1.0 x | ||||||||||||||||||||||||
淨債務/調整後息税折舊攤銷前利潤2(x)(美元) | 3.1 x | 2.7 x | 0.4 x | 2.0 x | 1.1 x | 3.1 x | 2.0 x | 1.1 x |
運營數據('000 噸) | 4Q23 | 3Q23 | Q-O-Q | 4Q22 | Y-o-Y | 2023 | 2022 | Y-o-Y | ||||||||||||||||||||||||
銷售 | 3,148 | 2,817 | 12 | % | 3,097 | 2 | % | 11,507 | 11,906 | -3 | % | |||||||||||||||||||||
紙漿 | 2,761 | 2,486 | 11 | % | 2,759 | 0 | % | 10,215 | 10,600 | -4 | % | |||||||||||||||||||||
紙1 | 386 | 331 | 17 | % | 338 | 14 | % | 1,291 | 1,306 | -1 | % |
1不包括非經常性項目。| 2將 調整後的息税折舊攤銷前利潤減去維持資本支出(現金基礎)| 3考慮消費品股(紙巾)的結果。
合併的季度信息 是根據美國證券交易委員會(CVM)和會計準則委員會(CPC)的標準編制的, 符合國際會計準則委員會(IASB)發佈的國際會計準則(IFRS)。本文檔中包含的 數據來自向 CVM 提供的財務信息。運營和財務信息是根據雷亞爾(R$)的合併數字提供的。由於四捨五入,摘要可能會有所不同。
內容 | |||
執行摘要 | 3 | ||
紙漿業務業績 | 3 | ||
紙漿銷量和收入 | 3 | ||
紙漿現金成本 | 5 | ||
紙漿板塊息税折舊攤銷前 | 8 | ||
來自 紙漿板塊的運營現金流 | 9 | ||
紙業業務業績 | 10 | ||
紙張銷量和收入 | 10 | ||
紙業板塊息税折舊攤銷前 | 12 | ||
來自 造紙板塊的運營現金流 | 13 | ||
財務業績 | 13 | ||
淨收入 | 13 | ||
定期維護 停機日曆 | 15 | ||
銷售商品成本(齒輪) | 15 | ||
銷售費用 | 16 | ||
一般和管理費用 | 16 | ||
調整後的息税折舊攤銷前 | 17 | ||
財務業績 | 17 | ||
衍生運算 | 18 | ||
淨收益(虧損) | 22 | ||
債務 | 23 | ||
資本支出 | 25 | ||
塞拉多項目 | 26 | ||
運營現金創造 | 26 | ||
自由現金流 | 27 | ||
淨負債的演變 | 27 | ||
ESG | 28 | ||
總運營支出 -紙漿 | 28 | ||
資本市場 | 28 | ||
固定收益 | 30 | ||
評級 | 30 | ||
即將舉行的活動 | 30 | ||
附錄 | 32 | ||
附錄 1 — 操作 數據 | 32 | ||
附錄 2 — 合併 收入和商譽攤銷表 | 34 | ||
附錄 3 — 合併 資產負債表 | 35 | ||
附錄 4 — 合併 現金流量表 | 36 | ||
附錄 5 — 息税折舊攤銷前利潤 | 37 | ||
附錄 6 — 分段 損益表 | 38 | ||
前瞻性陳述 | 40 |
第 2 頁,共 40 頁
執行摘要
2023 年又是公司繼續推進其戰略的一年,儘管第一學期以紙漿價格下跌為標誌,市場情緒顯著改善, 尤其是在下半年。基本面的改善維持了一系列的價格上漲,這導致該細分市場在23年第四季度調整後的 息税折舊攤銷前利潤增加。 不包括定期維護停機時間的現金生產成本在 第 4 季度至 22 年第四季度之間顯著下降(-13%),達到 21 年第四季度以來的最低水平。造紙業務部門的息税折舊攤銷前利潤在 年內再次超過30億雷亞爾,這也受益於下半年收購金伯利·克拉克紙巾業務的影響, 幾乎與2022年創下的紀錄保持一致。因此,2023年調整後的合併息税折舊攤銷前利潤達到183億雷亞爾,同樣的 指標在23年第四季度貢獻了45億雷亞爾。
在財務管理方面, 美元的淨負債與上一季度相比保持穩定,為115億美元。美元槓桿率在年底達到3.1倍,完全保持在公司的債務政策範圍內。與23年第三季度相比的增長主要是由於過去 12個月中調整後的息税折舊攤銷前利潤下降。外匯套期保值政策繼續發揮其作用, 季度帶來了12億雷亞爾的正現金流入,全年帶來了36億雷亞爾的正現金流入。
延續了其戰略取得的進展, 在 “通過堅實的項目成為紙漿領域的重要參與者” 和 “在 紙漿總成本願景中名列前茅” 的背景下,切拉多項目的實際進展仍如預期,達到了 86%,而財務 進展為 78%。正如先前宣佈的那樣,該公司預計該項目將在2024年6月之前投入運營。該公司在年底宣佈,除了上一季度披露的投資外, 仍在 這些相同渠道的範圍內, 在蘇扎諾業務覆蓋的地區收購了南馬託格羅索州的7萬公頃土地,其中 50,000公頃為有用公頃,部分由不同年齡的桉樹覆蓋。收購價格為18.26億雷亞爾,將在交易日(預計在2024年)以現金支付。該交易符合Suzano的戰略,即在其業務中創造 可選性,並長期擴大木材供應的自給自足範圍。
紙漿業務業績
紙漿銷量和收入
2023年最後一個季度的特點是硬木漿價格的上漲,這主要是由兩個因素推動的:儘管紙張產量 較上一季度有所下降,但對中國紙漿的持續需求,以及在此期間歐洲各地的紙張和紙板市場復甦。
第 3 頁,共 40 頁
在中國,衞生紙和印刷和 書寫用紙的產量在兩個季度之間略有下降。在衞生紙領域,在11月的在線銷售節 之後,產量有所下降,這極大地促進了成品的銷售。但是,與 2023 年相比,所有 紙細分市場的產量和出口都有所增加,尤其是衞生紙領域。儘管該細分市場存在供過於求的情況,但紙板產量與上一季度相比有所增加。紙板以及印刷和書寫用紙的平均價格在本季度有所上漲, 而衞生紙的平均價格保持穩定。
歐洲市場在本季度顯示出改善的跡象 ,與上一季度相比,衞生紙、紙板、特種紙和印刷和 書寫紙廠的運營利用率有所提高。復甦情景還對硬木 紙漿的價格和需求以及港口紙漿庫存的減少產生了積極影響。美國市場繼續保持對衞生紙的強勁需求。
本季度的化學紙漿(BCP)供應受到計劃外停機的影響,主要是市場原因,以及由於木材供應受限而導致的停機,尤其是在北半球 。與 22 年第 4 季度相比,計劃外停機時間延長,對硬木紙漿供應的影響比 針葉木漿的供應更為明顯。儘管供應量低於上一季度,但這種限制性供應減輕了新 產能啟動所造成的影響。
與23年第三季度相比, 季度硬木漿的平均PIX/FOEX價格在中國上漲了17%,在歐洲上漲了9%。 本季度中國軟木和硬木纖維的平均價格差異為134美元/噸,歐洲為283美元/噸,這往往會推動硬木紙漿的消費。
在此背景下,Suzano的紙漿銷售量與上一季度相比增長了11%,總量為276.1萬噸,與22年第四季度相比保持穩定。正如2023年6月向市場宣佈的那樣,2023年與2022年相比的銷售業績受到該公司決定減少該年產量的影響。
第 4 頁,總共 40 頁
在此期間,Suzano銷售的 紙漿的平均淨價格為568美元/噸,較23年第三季度上漲了4%,比2022年第四季度下降了31%。在出口市場上,該公司收取 的平均淨價格為572美元/噸,較23年第三季度上漲5%,比22年第四季度下降31%。23年第四季度巴西雷亞爾的平均淨價格為2814雷亞爾/噸,比 3季度上漲6%,這是由於中國和歐洲的價格情況有所改善,以及平均美元兑平均巴西雷亞爾上漲(+2%)。與2022年第四季度相比, 下降了35%,這是由於該期間以美元計算的平均淨價格較低,以及平均美元兑平均巴西雷亞爾下降了6%。
與23年第三季度相比, 的紙漿淨收入在23年第四季度增長了18%,這是由於:i)該期間的銷售量增加(+11%);ii)以美元計算的平均淨價格上漲(+4%);以及iii) 平均美元兑平均巴西雷亞爾(+2%)的增長。與2022年第四季度相比,收入下降了35%,這是由於美元平均淨價格下降(-31%) 以及平均美元兑平均巴西雷亞爾(-6%)的下降。
紙漿現金成本
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不包括停機時間的現金成本 為816雷亞爾/噸,較23年第三季度下降了5%,這是由於:i) 木材成本降低,主要是由於平均半徑縮小、特定消耗 降低(工廠木材產量提高)和供應組合效應;ii)國際 價格下跌導致的燒鹼價格下降;iii)投入消費(主要是石灰,服裝和天然氣),這是由於工廠的運營效率提高了 ;iv)由於紙漿產量增加導致固定成本的稀釋程度提高。
1 排除 維護和管理停機時間的影響。
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23 年第四季度不包括停機時間的現金成本較第 4 季度下降了 13%,原因是:i) 由於大宗商品下跌,化學品(主要是燒鹼)和能源(主要是天然氣)的投入價格下降;ii)投入(尤其是天然氣、二氧化氯和燒鹼)消耗量降低,這反過來又歸因於工廠的 運營效率提高以及更大企業帶來的好處 Jacareí工廠的能源效率項目;iii) 由於柴油價格上漲(反映了布倫特原油的下跌),木材成本降低,性能改善採伐和物流 作業,該期間的平均半徑較小,木材的具體消耗量也較低。 木材成本的積極因素被2023年全年更大的服務價格調整所部分抵消,主要分佈在物流和收穫方面;iv) 平均美元兑巴西雷亞爾貶值(-6%)。
對現金成本的積極影響被 部分抵消了:i) 由於產量減少和勞動力成本上升,稀釋率降低,固定成本增加;ii) 由於出口量減少,公用事業收入減少 減少。
1 排除 維護和管理停機時間的影響。
1 排除 維護和管理停機時間的影響。
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由於投入成本(尤其是布倫特原油和燒鹼)降低,以及平均巴西雷亞爾兑美元貶值(-3%),這被木材和固定成本的上漲所抵消,2023年不包括停機時間的現金成本與 相比保持穩定。
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1 基於現金成本,不包括停機時間。不包括 能源銷售
紙漿板塊息税折舊攤銷前
紙漿 細分市場 | 4Q23 | 3Q23 | Q-O-Q | 4Q22 | Y-o-Y | 2023 | 2022 | Y-o-Y | ||||||||||||||||||||||||
調整後的息税折舊攤銷前利潤(百萬雷亞爾)1 | 3,756 | 2,912 | 29 | % | 7,274 | -48 | % | 15,195 | 25,099 | -39 | % | |||||||||||||||||||||
銷量 (k 噸) | 2,761 | 2,486 | 11 | % | 2,759 | 0 | % | 10,215 | 10,600 | -4 | % | |||||||||||||||||||||
紙漿已調整1息税折舊攤銷前利潤(雷亞爾/噸) | 1,360 | 1,172 | 16 | % | 2,636 | -48 | % | 1,487 | 2,368 | -37 | % |
1 不包括非經常性的 項目。
紙漿調整後的息税折舊攤銷前利潤較23年第三季度增長了29% ,原因是:i) 銷量增加(+11%);ii)以美元計的紙漿淨價格上漲(+4%);iii)每噸現金COGS降低,這得益於 現金生產成本下降(庫存週轉效應)和沒有定期停工;iv) 美元兑平均水平的升值 (+2%)。調整後每噸息税折舊攤銷前利潤增長16%是由相同的因素解釋的, ,但體積效應除外。
與2022年第四季度相比,紙漿調整後 息税折舊攤銷前利潤下降了48%,這是由於以美元計算的淨平均紙漿價格下降(-31%),以及平均美元兑平均巴西雷亞爾 (-6%)貶值,但該期間生產成本的降低部分抵消了這一時期生產成本的降低。由於同樣的原因,調整後的每噸息税折舊攤銷前利潤下降了48%。
1 不包括非經常性項目。
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來自紙漿板塊的運營現金流
紙漿 細分市場(百萬雷亞爾) | 4Q23 | 3Q23 | Q-O-Q | 4Q22 | Y-o-Y | 2023 | 2022 | Y-o-Y | ||||||||||||||||||||||||
調整後 息税折舊攤銷前利潤1 | 3,756 | 2,912 | 29 | % | 7,274 | -48 | % | 15,195 | 25,099 | -39 | % | |||||||||||||||||||||
維護 資本支出2 | (1,531 | ) | (1,612 | ) | -5 | % | (1,554 | ) | -2 | % | (6,028 | ) | (5,149 | ) | 17 | % | ||||||||||||||||
運營現金流 | 2,225 | 1,301 | 71 | % | 5,720 | -61 | % | 9,167 | 19,949 | -54 | % |
1不包括非經常性的 項目。
2現金基礎。
由於每噸息税折舊攤銷前利潤增加和每噸持續資本支出降低,紙漿 板塊的每噸運營現金流比23年第三季度增長了54%。與 22 年第四季度相比,減少 61% 的 是由於每噸息税折舊攤銷前利潤降低。
第 9 頁,共 40 頁
紙業業務業績
以下數據和分析納入了造紙、包裝和消費品(紙巾)業務的 聯合業績.
紙張銷量和收入
根據巴西林業 行業協會(IBA)發佈的數據,23年第四季度對印刷和書寫紙的需求(包括進口)較2022年同期 下降了13%。在2023年迄今為止,與2022年同期相比,下降了11%。
在對2023年與 2022年相比的分析中,國內需求下降的影響集中在用於促銷領域的銅版紙, 受到整個鏈條庫存調整和數字化導致的消費模式持續變化以及2022年較高的 比較基礎的強烈影響。
至於佔Suzano銷量大部分的 無塗層紙生產線,需求更具彈性,並且由於數字化導致的行為變化的風險較低,減少幅度較小,此外還有學校和辦公用紙(cutsize),其季節性在今年下半年 歷史上更強,以及全年庫存調整。
在國際市場上,對印刷和 書寫紙的需求主要受到鏈條庫存調整以及限制經濟 活動的宏觀經濟不確定性的影響。消費模式的變化,尤其是在北美和西歐的成熟市場,數字化處於後期階段,也影響了減排。在拉丁美洲(不包括巴西),庫存調整也影響了需求,儘管 對無塗層紙板塊的影響較小。
與22年第四季度相比,蘇扎諾該產品系列的 旗艦市場巴西對紙板的需求在23年第四季度下降了8%。與2023年全年相比,國內市場對紙板 的需求保持穩定,這反映了整個鏈條的庫存調整,尤其是在2023年下半年, ,而包裝需求在年內保持穩定。
整合上述 (蘇扎諾可進入的紙張市場)細分市場,與2022年第四季度相比,23年第四季度的總需求下降了11%,而與2022年相比,2023年全年 的國內需求下降了8%。
儘管情況更具挑戰性,但 值得強調的是,我們獨特的市場進入模式所服務的市場擴張,以及贏得新客户戰略的進展, 到2023年,在過去的十二個月中,活躍客户約為44,000人。我們還擴展了前面提到的模式 ,在巴西和南美開設了新的運營中心。最後,我們將繼續推進我們的數字化轉型 計劃,並投資針對包裝和一次性塑料替代品領域的創新產品組合。
通過收購金伯利·克拉克在巴西的紙巾 業務,消費品板塊自23年第三季度以來在造紙業務業績中所佔的份額更大。
Suzano在國內市場的紙張銷售量(印刷和 書寫、紙板和紙巾)在23年第四季度共計26.9萬噸,比上一季度增長了15%,這主要是由於 在強烈的季節性影響時期印刷和書寫用紙的銷售增長。與2022年第四季度相比, 紙張銷售增長了4%,這首先反映了收購巴西金伯利·克拉克(Kimberly Clark)所帶來的新銷量,以及印刷和 寫作銷售在各自市場的表現之後增長所帶來的新銷量。
國際紙張銷售總量為11.8萬噸,分別比23年第三季度和2022年第四季度增長22%和47%,相當於23年第四季度總銷售量的30%。與這兩個時期相比, 的出口量增加是由於在國內和出口市場之間分配數量的商業策略。
第 10 頁,共 40 頁
1包括消費品 商品單位。
平均淨價格 較上一季度和2022年第四季度下降了5%,這主要是由於儘管紙巾價格上漲,但印刷和書寫 紙和紙板的市場條件不佳,此外還有收購金伯利·克拉克在巴西的紙巾 業務的影響。
紙張銷售的淨收入為26.02億雷亞爾,分別比23年第三季度和2022年第四季度增長11%和9%,反映了銷量的增加(+17%和 +14%),但平均淨價格下降5%的部分抵消了這一增長。
第 11 頁,總共 40 頁
1包括消費品 商品業務。
紙業板塊息税折舊攤銷前
紙張板塊 | 4Q23 | 3Q23 | Q-O-Q | 4Q22 | Y-o-Y | 2023 | 2022 | Y-o-Y | ||||||||||||||||||
調整後的息税折舊攤銷前利潤(百萬雷亞爾) 1 | 748 | 783 | -4 | % | 901 | -17 | % | 3,078 | 3,096 | -1 | % | |||||||||||||||
銷量 (k 噸) | 386 | 331 | 17 | % | 338 | 14 | % | 1,291 | 1,306 | -1 | % | |||||||||||||||
紙張已調整1息税折舊攤銷前利潤(雷亞爾/噸) | 1,936 | 2,366 | -18 | % | 2,664 | -27 | % | 2,384 | 2,371 | 1 | % |
1 不包括 非經常性項目。
調整後 票面息税折舊攤銷前利潤較23年第三季度下降了4%,這主要是由於平均淨價格下降和管理費用增加, 反過來又是由銷售和收購(關於可變薪酬條款的調整)的增加以及銷售增加導致的其他 可變費用增加所致。銷量的增加部分抵消了這些影響。調整後的每噸 息税折舊攤銷前利潤下降了18%,這主要是由於價格影響和銷售併購支出的增加。
與 與2022年第四季度相比,儘管銷量增長,但下降了17%,這是由於平均淨價格下降和銷售和收購費用增加所致,這主要受到 收購金伯利·克拉克紙巾(巴西)業務的商業和物流費用預訂的影響。調整後每噸息税折舊攤銷前利潤的下降是由同樣的因素解釋的。
第 12 頁,總共 40 頁
來自紙業 板塊的運營現金流
造紙板塊(百萬雷亞爾) | 4Q23 | 3Q23 | Q-O-Q | 4Q22 | Y-o-Y | 2023 | 2022 | Y-o-Y | ||||||||||||||||||
調整後 EBITDA1 | 748 | 783 | -4 | % | 901 | -17 | % | 3,078 | 3,096 | -1 | % | |||||||||||||||
維護資本支出2 | (195 | ) | (187 | ) | 4 | % | (158 | ) | 24 | % | (679 | ) | (483 | ) | 41 | % | ||||||||||
運營現金流 | 553 | 595 | -7 | % | 744 | -26 | % | 2,400 | 2,614 | -8 | % |
1不包括 非經常性項目。
2 現金基礎。
由於每噸息税折舊攤銷前利潤下降和每噸持續資本支出增加,造紙板塊的每噸運營 現金產生量為1,432雷亞爾/噸,分別比23年第三季度和2022年第四季度下降了20%和35%。
財務業績
淨收入
蘇扎諾在 23 年第四季度的 淨收入為 103.72 億雷亞爾,其中 77% 來自出口(相比之下,23 年第三季度為 75%,22 年第四季度為 83%)。與23年第三季度相比, 增長了16%,這是由於:i)該期間的銷售量增加(+12%);ii)以美元計算的淨平均紙漿價格上漲(+4%);以及iii) 平均美元相對於平均巴西雷亞爾(+2%)的增長。與2022年第四季度相比,合併淨收入下降了28%,這主要是由於 以美元計算的淨平均紙漿價格下降(-31%),出口市場以美元計的淨平均紙張價格下降(-35%),以及平均美元兑平均巴西雷亞爾下跌(-6%)。
第 13 頁,總共 40 頁
1不包括 Portocel 服務收入。
第 14 頁,共 40 頁
定期維護 停機時間日曆
磨機 — 紙漿產能 | 2022 | 2023 | 2024 | |||||||||||||
1Q22 | 2Q22 | 3Q22 | 4Q22 | 1Q23 | 2Q23 | 3Q23 | 4Q23 | 1Q24 | 2Q24 | 3Q24 | 4Q24 | |||||
Aracruz -磨坊 A(西班牙)— 590 kt | 沒有 停機時間 | |||||||||||||||
Aracruz -磨坊 B(西班牙)— 830 kt | 沒有 停機時間 | |||||||||||||||
Aracruz -磨坊 C(西班牙)— 920 kt | 沒有 停機時間 | |||||||||||||||
Imperatriz (MA)1— 1.650 千克 | ||||||||||||||||
Jacarei (SP) — 1.100 kt | ||||||||||||||||
Limeira (SP)1— 690 千噸 | ||||||||||||||||
Mucuri -1 號工廠 (BA)1— 600 千克 | 沒有 停機時間 | |||||||||||||||
Mucuri -2 號工廠 (BA) — 1.130 kt | 沒有 停機時間 | |||||||||||||||
蘇扎諾 (SP)1— 520 千噸 | 沒有 停機時間 | |||||||||||||||
Très 拉各斯-1 號工廠 (MS) — 1.300 kt | 沒有 停機時間 | |||||||||||||||
Très 拉各斯-2 號工廠 (MS) — 1.950 kt | 沒有 停機時間 | |||||||||||||||
Veracel (BA)2— 560 千噸 | 沒有 停機時間 | |||||||||||||||
1包括集成的 容量和絨毛。
2Veracel是蘇扎諾(50%)和斯道拉恩索(50%)的聯合企業,年總產能為11.2萬噸。
銷售商品成本(齒輪)
COGS (百萬雷亞爾) | 4Q23 | 3Q23 | Q-O-Q | 4Q22 | Y-o-Y | 2023 | 2022 | Y-o-Y | |||||||||||||||
COGS(損益表) | 6,776 | 6,104 | 11 | % | 6,793 | 0 | % | 25,077 | 24,821 | 1 | % | ||||||||||||
(-) 折舊、損耗和攤銷 | 1,904 | 1,670 | 14 | % | 1,678 | 13 | % | 6,718 | 6,407 | 5 | % | ||||||||||||
現金 COGS | 4,872 | 4,434 | 10 | % | 5,115 | -5 | % | 18,358 | 18,415 | 0 | % | ||||||||||||
銷量 | 3,148 | 2,817 | 12 | % | 3,097 | 2 | % | 11,507 | 11,906 | -3 | % | ||||||||||||
現金齒輪/噸(雷亞爾/噸) | 1,548 | 1,574 | -2 | % | 1,651 | -6 | % | 1,595 | 1,547 | 3 | % |
23 年第四季度的現金 COGS 達到 48.72 億雷亞爾,合每噸 1548 雷亞爾。 與 23 年第三季度相比,現金 COGS 增長了 10%,這主要是由於紙漿和紙張的銷售量增加以及 更高的物流成本(工廠到港口物流和碼頭的成本增加),但部分抵消了缺少定期維護 停機時間和較低的生產成本(如前所述)。按每噸計算,2% 的減少是由於 較低的生產現金成本和沒有定期維護停機時間造成的,但較高的物流成本部分抵消了這一點。
與 與 22 年第四季度相比,現金 COGS 下降了 5%,這主要是由於除停機時間的生產成本降低、定期維護停機時間 的影響降低(如前所述)和物流成本降低(布倫特原油價格下降、國際 運費降低,反過來又受到成本因素和匯率升值影響的影響以及國內碼頭成本降低),但是 被銷售量的增加部分抵消(尤其是紙張,這反過來又是由於收購巴西的金伯利·克拉克 帶來了新的交易量)。按每噸計算,現金銷量同比下降6%,這是由於相同的因素,但數量除外。
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銷售費用
銷售費用 (百萬雷亞爾) |
4Q23 | 3Q23 | Q-O-Q | 4Q22 | Y-o-Y | 2023 | 2022 | Y-o-Y | |||||||||||||||||||
銷售費用(損益表) | 712 | 654 | 9 | % | 660 | 8 | % | 2,596 | 2,483 | 5 | % | ||||||||||||||||
(-) 折舊、損耗和攤銷1 | 239 | 238 | 0 | % | 239 | 0 | % | 952 | 952 | 0 | % | ||||||||||||||||
現金銷售費用 | 473 | 416 | 14 | % | 421 | 12 | % | 1,644 | 1,532 | 7 | % | ||||||||||||||||
銷量 | 3,148 | 2,817 | 12 | % | 3,097 | 2 | % | 11,507 | 11,906 | -3 | % | ||||||||||||||||
現金銷售費用/噸(雷亞爾/噸) | 150 | 148 | 2 | % | 136 | 10 | % | 143 | 129 | 11 | % |
現金 銷售費用較23年第三季度增長了14%,這主要是由於 銷售量的增加以及由於金伯利·克拉克的紙巾資產 在巴西註冊的影響更大而導致的營銷和勞動力支出增加。由於相同的因素,每噸現金銷售費用增加了2%,但數量除外。
與 22 年第四季度相比,現金銷售支出增長 12% 的原因是銷售量的增加以及 與收購金伯利·克拉克在巴西的紙巾資產相關的多項支出(營銷活動、人事、審計 和諮詢等)。這些影響被較低的物流費用部分抵消,這反過來又是由於內陸離岸費用降低 以及平均巴西雷亞爾兑美元升值對類似性質的費用的積極影響。由於上述相同因素(數量除外),每噸現金銷售費用增加了 10%。
一般和管理費用
常規
和管理 費用(百萬雷亞爾) | 4Q23 | 3Q23 | Q-O-Q | 4Q22 | Y-o-Y | 2023 | 2022 | Y-o-Y | |||||||||||||||||||
一般和管理費用 | 615 | 491 | 25 | % | 616 | 0 | % | 1,923 | 1,710 | 12 | % | ||||||||||||||||
(-) 折舊、損耗和攤銷1 | 33 | 30 | 10 | % | 25 | 33 | % | 119 | 102 | 17 | % | ||||||||||||||||
現金、一般和管理費用 | 582 | 461 | 26 | % | 591 | -2 | % | 1,804 | 1,608 | 12 | % | ||||||||||||||||
銷量 | 3,148 | 2,817 | 12 | % | 3,097 | 2 | % | 11,507 | 11,906 | -3 | % | ||||||||||||||||
現金一般和管理費用/t(雷亞爾/噸) | 185 | 164 | 13 | % | 191 | -3 | % | 157 | 135 | 16 | % |
與 與 23 年第三季度相比,現金一般和管理費用增長 26% 的主要原因是 人員支出增加(主要與可變薪酬條款的調整有關)和第三方服務支出增加。由於相同的因素,按每噸 計算,這些費用增加了13%。
與 與 22 年第四季度相比,現金一般和管理費用下降了 2%,這主要是由於可變的 薪酬降低了支出,但收購金伯利·克拉克在巴西的紙巾業務所產生的支出以及 人事支出(工資和福利)的增加部分抵消了這一點。按每噸計算,3% 的下降是由相同的因素解釋的。
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其他 營業收入(支出)在23年第四季度的收入為9.02億雷亞爾 ,而23年第三季度的支出為1000萬雷亞爾,222年第四季度的收入為9.81億雷亞爾 。與23第三季度相關的變化主要是由於生物資產的公允價值的更新(發生在每年的第二季度和 第四季度)。與2022年第四季度相比,這種變化主要是由於更新的生物資產 公允價值的影響較小,以及出售和註銷資產的業績降低,但折舊和攤銷費用的減少部分抵消了這一點。
調整後的息税折舊攤銷前
合併 | 4Q23 | 3Q23 | Q-O-Q | 4Q22 | Y-o-Y | 2023 | 2022 | Y-o-Y | |||||||||||||||||||||
調整後的息税折舊攤銷前利潤(百萬雷亞爾)1 | 4,505 | 3,695 | 22 | % | 8,175 | -45 | % | 18,273 | 28,195 | -35 | % | ||||||||||||||||||
調整後 EBITDA1利潤 | 43 | % | 41 | % | 2 p.p. | 57 | % | -13 個晚上 | 46 | % | 57 | % | -11 個晚上 | ||||||||||||||||
銷量 (k 噸) | 3,148 | 2,817 | 12 | % | 3,097 | 2 | % | 11,507 | 11,906 | -3 | % | ||||||||||||||||||
調整後 EBITDA1/噸 (雷亞爾/噸) | 1,431 | 1,312 | 9 | % | 2,639 | -46 | % | 1,588 | 2,368 | -33 | % |
1 不包括 非經常性項目。
與23年第三季度相比,經調整的 息税折舊攤銷前利潤在23年第四季度增長了22%,原因是:i) 該期間的銷售量增加(12%);ii)以美元 計算的淨平均紙漿價格上漲(+4%);iii)如前所述,每噸現金銷量降低;iv)美元兑平均巴西雷亞爾的上漲(+2%)。如前所述,這些因素 被更高的銷售和收購費用(+16%)部分抵消,尤其是由於人員 支出(可變薪酬)增加而導致的更高的管理費用。由於上述相同因素,調整後的每噸息税折舊攤銷前利潤增長了9%, 不包括銷量。
與2022年第四季度相比,調整後的 息税折舊攤銷前利潤下降了45%,這是由於以美元計算的平均紙漿淨價格降低(-31%),平均美元兑平均巴西雷亞爾(-6%)下降以及 銷售和收購支出增加(+4%),這主要是由於銷售費用增加,如前所述。每噸 現金銷量下降和銷售量增加(+2%)部分抵消了這些因素。由於同樣的因素,不包括銷量,調整後的每噸息税折舊攤銷前利潤下降了46%。
財務業績
財務業績(百萬雷亞爾) | 4Q23 | 3Q23 | Q-O-Q | 4Q22 | Y-o-Y | 2023 | 2022 | Y-o-Y | |||||||||||||||||||
財務費用 | (1,175 | ) | (1,176 | ) | 0 | % | (1,190 | ) | -1 | % | (4,659 | ) | (4,590 | ) | 1 | % | |||||||||||
貸款和融資利息(當地貨幣) | (376 | ) | (371 | ) | 1 | % | (338 | ) | 11 | % | (1,465 | ) | (1,352 | ) | 8 | % | |||||||||||
貸款和融資利息(外幣) | (884 | ) | (857 | ) | 3 | % | (768 | ) | 15 | % | (3,332 | ) | (2,656 | ) | 25 | % | |||||||||||
資本化利息1 | 344 | 305 | 13 | % | 153 | 125 | % | 1,160 | 359 | 223 | % | ||||||||||||||||
其他財務費用 | (259 | ) | (253 | ) | 3 | % | (238 | ) | 9 | % | (1,022 | ) | (942 | ) | 9 | % | |||||||||||
財務收入 | 610 | 426 | 43 | % | 345 | 77 | % | 1,826 | 967 | 89 | % | ||||||||||||||||
金融投資利息 | 565 | 419 | 35 | % | 286 | 97 | % | 1,668 | 819 | 104 | % | ||||||||||||||||
其他財務收入 | 45 | 6 | - | 59 | -24 | % | 157 | 148 | 6 | % | |||||||||||||||||
貨幣和匯兑差異 | 1,343 | (1,880 | ) | - | 1,594 | -16 | % | 3,088 | 3,295 | -6 | % | ||||||||||||||||
外匯變動(債務) | 2,024 | (2,381 | ) | - | 2,162 | -6 | % | 4,186 | 3,949 | 6 | % | ||||||||||||||||
其他外匯變動 | (681 | ) | 501 | - | (567 | ) | 20 | % | (1,098 | ) | (654 | ) | 68 | % | |||||||||||||
衍生收益(虧損),淨額2 | 1,492 | (864 | ) | - | 1,251 | 19 | % | 5,527 | 6,762 | -18 | % | ||||||||||||||||
運營現金流對衝 | 1,006 | (440 | ) | - | 545 | 85 | % | 3,258 | 2,061 | 58 | % | ||||||||||||||||
現金流-塞拉多項目 對衝 | 125 | (249 | ) | - | 340 | -63 | % | 447 | 623 | -28 | % | ||||||||||||||||
債務對衝 | 299 | (225 | ) | - | 399 | -25 | % | 1,532 | 4,066 | -62 | % | ||||||||||||||||
其他 3 | 62 | 49 | 25 | % | (33 | ) | - | 290 | 12 | - | |||||||||||||||||
淨財務業績 | 2,269 | (3,494 | ) | - | 2,000 | 13 | % | 5,781 | 6,433 | -10 | % |
1與 正在進行的工程相關的資本化利息。
2按市值計價調整的變化 (23 年第四季度:19.94 億雷亞爾 | 23 年第三季度:16.76 億雷亞爾),加上已付和收到的調整(23 年第四季度 = 11.74 億雷亞爾)。
3 包括大宗商品 對衝和嵌入式衍生品。
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與 23 年第三季度相比,財務 支出保持穩定。外幣利息支出的增加是由月度收盤的外匯 平均利率疲軟所致,被資本化利息的增加(與塞拉多項目的進展有關)所抵消。 與2022年第四季度相比,財務支出下降了1%,這主要是由於資本化利息的增加,但部分抵消了因SOFR利率上升而導致的外幣利息支出的增加(23年第四季度:5.32% | 22年第四季度:3.62% 年利率——平均參考值)。
金融 收入與23年第三季度相比增長了43%,這是由於:i) 金融投資利息的增加,主要是由於 對巴西雷亞爾的投資增加;ii) SOFR利率的上升(23年第四季度:每年5.32% | 23年第三季度:5.24%——平均參考值)。與 2022年第四季度相比,增長77%的主要原因是金融申請利率的提高,原因是i) 巴西雷亞爾和美元的投資量 增加,以及 ii) SOFR利率上升(23年第四季度:每年5.32% | 22年第四季度:3.62%年利率-平均參考值)。
通貨膨脹 調整和匯率變化對公司的財務業績產生了13.43億雷亞爾的積極影響,原因是 在23年第三季度末巴西雷亞爾兑美元上漲了3%,這使外幣債務減少了20.24億美元(截至23年第四季度末為126.63億美元 美元)。這種影響被以外幣 貨幣表示的其他資產負債表項目(6.81 億雷亞爾)匯率變動的負面結果部分抵消,尤其是對公司現金狀況的影響(截至23年第四季度末按美元計算為 65%)。請注意,匯率變動對外幣債務的會計 影響僅對相應的到期日有現金影響。
儘管外匯票據對債務和現金流套期保值產生了負面影響,但衍生 業務在 23 年第四季度帶來了 14.92 億雷亞爾的收益,這要歸因於季度末巴西雷亞爾走強的積極影響, 以及固定曲線的積極影響。2023 年 12 月 31 日,衍生工具按市值計價的 調整為正數,為 19.94 億雷亞爾,而 2023 年 9 月 30 日為 16.76 億雷亞爾,相當於增加了 3.18 億雷亞爾。請注意,巴西雷亞爾升值對衍生品投資組合的影響僅對相應的到期日產生現金 影響。對現金的淨影響(指第四季度的衍生品業務到期日)為正11.74億雷亞爾(債務對衝收益1.69億雷亞爾,現金流對衝收益9.57億雷亞爾,大宗商品收益4900萬雷亞爾)。
由於上述因素,考慮到所有財務支出和收入項目, 2023年第四季度的淨財務業績為22.69億雷亞爾,而23年第三季度的支出為34.94億雷亞爾,22年第四季度的收入為20億雷亞爾。
衍生運算
Suzano 專門為對衝目的進行衍生 業務。下表反映了衍生套期保值工具在2023年12月31日 的狀況:
名義(百萬美元) | 公允價值(百萬雷亞爾) | |||||||||||||||
對衝1 | 4Q23 | 3Q23 | 4Q23 | 3Q23 | ||||||||||||
債務 | 4,939 | 5,155 | (487 | ) | (617 | ) | ||||||||||
現金流 — 運營(ZCC + NDF) | 4,844 | 4,058 | 1,958 | 1,590 | ||||||||||||
現金流—塞拉多2(ZCC + NDF) | 424 | 861 | 274 | 467 | ||||||||||||
其他3 | 437 | 219 | 250 | 236 | ||||||||||||
總計 | 10,644 | 10,294 | 1,994 | 1,676 |
1有關更多細節和公允價值敏感度分析,請參閲 2023年財務報表(DF)附註4.5。
2對衝計劃 與塞拉多項目的巴西雷亞爾(ZCC)和歐元(NDF)資本支出有關。
3包括大宗商品 套期保值和嵌入式衍生品。
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該公司的外匯 風險敞口政策旨在最大限度地減少其現金產生的波動性,並確保現金流管理具有更大的靈活性。目前, 該政策規定,可以使用零成本美元(ZCC)和不可交割遠期(NDF)等普通工具,對剩餘的美元進行部分套期保值(在未來 24 個月內 至少 40% 和高達 75% 的交易所變動敞口)。在 23 年第四季度末, 60% 的交易所變動風險敞口已被覆蓋。
考慮到與塞拉多項目資本支出相關的外匯 敞口,由於大約 67% 的資本支出與當地貨幣掛鈎,董事會 於 2021 年 10 月 28 日批准了一項承包額外特定對衝業務以保護此類風險的計劃。批准的 計劃(在投資者關係網站上提供的衍生品管理政策中確定)最初涉及的最大 金額(名義)為高達10億美元,運營期限最長為36個月。2022年7月27日,董事會批准擴大該計劃,將最高金額(名義)提高到15億美元,同時維持先前確定的 期限。為了確保塞拉多項目對衝計劃的透明度,自21年第四季度以來,公司一直在顯著披露合同的 業務。
由於塞拉多項目 的資本支出中約有33%是以歐元計價的,因此該公司在22年第三季度通過NDF簽訂了套期保值業務合同,以保護塞拉多項目資本支出的歐元 敞口,將其轉換為美元。這種類型的對衝是在投資者關係網站上提供的 衍生品管理政策中規定的。
ZCC交易為匯率設定了最低 和最高限額,以最大限度地減少巴西雷亞爾大幅升值時的負面影響。因此,如果 匯率處於該限額之內,則公司既不支付也不接收任何財務調整。這種特徵允許 在巴西雷亞爾兑美元升值在合同範圍內的潛在情況下, 從出口收入中獲得更大的收益。在 巴西雷亞爾極度升值的情況下,公司受最低限額的保護,該限額被認為適合運營。 但是,在 匯率超過約定的最大限額時,這種保護工具還暫時和部分地限制了巴西雷亞爾極度貶值的情景下的潛在收益。
2023年12月31日,涉及通過ZCC進行美元遠期銷售的業務的未償名義價值(包括與 塞拉多項目相關的業務)為45.01億美元,平均遠期利率從5.43雷亞爾到6.27雷亞爾不等,到期日分配在2024年1月至2025年12月之間。同日,涉及通過NDF進行美元遠期銷售的業務的未償名義價值為5.05億美元,其到期日分配在2024年3月至2025年4月之間,平均利率為5.26雷亞爾。關於歐元外匯敞口的套期保值 ,截至23年第四季度末,歐元遠期購買的未償名義價值為2.54億歐元 (USD262 百萬歐元),平均合同利率為1.03歐元/美元,到期日為2024年7月。在23年第四季度,運營、現金流 和塞拉多項目對衝業務帶來了11.32億雷亞爾的收益。這些業務的按市值計價(“mTM” 或 “公允價值”) 總價值為22.31億雷亞爾,其中19.58億雷亞爾與現金流運營對衝有關,2.74億雷亞爾與塞拉多項目的運營對衝有關。
下表對 未來幾個季度匯率 保持與23年第四季度末(BRL/USD = 4.84)相同,則公司可能對其現金流對衝投資組合(ZCC和NDF)產生的現金影響進行了 敏感度分析,以及每個季度中分別定義的看跌/看漲期權行使價低於/高於0.10雷亞爾變動 的預計現金影響季度。請注意,表格中顯示的數字是 公司基於期末曲線的預測,可能會因市場狀況而異。
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現金調整(百萬雷亞爾) | ||||||||||||||||||||
成熟度 (最高) | 攻擊範圍 | 名義上的 (百萬美元) | 實際的 | 匯率 4Q23 (R$ 4.84) | 靈敏度為雷亞爾 0.10/美元 變體 (+/-) | |||||||||||||||
零成本項圈 | ||||||||||||||||||||
4Q23 | - | - | 621 | - | - | |||||||||||||||
1Q24 | 5.44 - 6.20 | 382 | - | 229 | 38 | |||||||||||||||
2Q24 | 5.56 - 6.40 | 560 | - | 401 | 56 | |||||||||||||||
3Q24 | 5.66 - 6.53 | 555 | - | 454 | 56 | |||||||||||||||
4Q24 | 5.71 - 6.63 | 505 | - | 437 | 51 | |||||||||||||||
1Q25 | 5.50 - 6.37 | 280 | - | 185 | 28 | |||||||||||||||
2Q25 | 5.22 - 6.03 | 642 | - | 243 | 64 | |||||||||||||||
3Q25 | 5.13 - 5.95 | 870 | - | 252 | 87 | |||||||||||||||
4Q25 | 5.08 - 5.86 | 545 | - | 130 | 55 | |||||||||||||||
總計 | 5.38 - 6.21 | 4,339 | 621 | 2,331 | 434 | |||||||||||||||
NDF | ||||||||||||||||||||
4Q23 | - | - | 18 | - | - | |||||||||||||||
1Q24 | 5.22 | 85 | - | 32 | 9 | |||||||||||||||
2Q24 | 5.25 | 350 | - | 142 | 35 | |||||||||||||||
3Q24 | 5.35 | 20 | - | 10 | 2 | |||||||||||||||
4Q24 | 5.40 | 45 | - | 25 | 5 | |||||||||||||||
2Q25 | 5.54 | 5 | - | 3 | 1 | |||||||||||||||
總計 | 5.26 | 505 | 18 | 213 | 51 | |||||||||||||||
零成本項圈 — 塞拉多項目 | ||||||||||||||||||||
4Q23 | - | - | 302 | - | - | |||||||||||||||
1Q24 | 5.87 - 6.98 | 95 | - | 98 | 9 | |||||||||||||||
2Q24 | 6.10 - 7.44 | 58 | - | 73 | 6 | |||||||||||||||
3Q24 | 6.35 - 8.34 | 9 | - | 14 | 1 | |||||||||||||||
總計 | 5.98 - 7.22 | 162 | 302 | 185 | 16 |
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現金 調整(百萬雷亞爾) | ||||||||||||||||||||
成熟度 (最多) | Strike 射程 | 名義
(百萬美元)1 | 實際的 | 交易所
匯率 4Q23 (€ 1.11) | 靈敏度
at 0.10 歐元/美元變動 (+/-) | |||||||||||||||
NDF — 塞拉多 項目(歐元/美元) | ||||||||||||||||||||
4Q23 | - | - | 17 | - | - | |||||||||||||||
1Q24 | 1.03 | 98 | - | 35 | 46 | |||||||||||||||
2Q24 | 1.03 | 96 | - | 33 | 45 | |||||||||||||||
3Q24 | 1.04 | 69 | - | 22 | 32 | |||||||||||||||
總計 | 1.03 | 262 | 17 | 90 | 123 |
1 按 平均合約匯率折算,即1.03歐元/美元。
為了減輕匯率和利率變動對其債務和現金流的 影響,公司還使用貨幣和利率互換。 掉期合約的訂立考慮了不同的利率和通貨膨脹指數,以減輕 金融資產與負債之間的不匹配。
2023年12月31日, ,該公司的未償還掉期合約金額(名義價值)為49.39億美元,如下表所示。在23年第四季度, 債務對衝交易的結果為2.99億雷亞爾的收入,這主要是由於巴西雷亞爾走強以及固定 曲線的積極影響,儘管外匯票券有負面影響。這些業務的按市值計價調整(公允價值)虧損4.87億雷亞爾。
名義
(百萬美元) | 公平
價值 (百萬雷亞爾) | ||||||||||||||||||||
債務對衝 | 成熟度 (最多) | 貨幣 | 4Q23 | 3Q23 | 4Q23 | 3Q23 | |||||||||||||||
掉期(PRE x 美元) | 2024 | 美元 | 200 | 200 | (203 | ) | (244 | ) | |||||||||||||
掉期(CDI x 美元) | 2026 | 美元 | 1,025 | 1,015 | (1,082 | ) | (1,257 | ) | |||||||||||||
掉期(SOFR x 美元) | 2026 | 美元 | 2,556 | 2,929 | 741 | 921 | |||||||||||||||
交換(CDI x SOFR) | 2026 | 美元 | 125 | - | 26 | - | |||||||||||||||
交換 SOFR | 2029 | 美元 | 151 | 151 | (17 | ) | 11 | ||||||||||||||
交換(IPCA x CDI) | 2036 | BRL | 883 | 1 | 860 | 1 | 48 | (48 | ) | ||||||||||||
總計 | 4,939 | 5,155 | (487 | ) | (617 | ) |
1 按 季度收盤匯率(4.84 雷亞爾)折算。
下表 提供了靈敏度分析1如果 匯率在未來幾個季度保持與23年第四季度末(巴西雷亞爾/美元 = 4.84)相同,則公司可能對其債務對衝投資組合(互換)產生的現金影響,以及相同參考匯率(4Q23)每變動0.10雷亞爾的預計現金變化 的影響。請注意,表中顯示的數字是公司基於期末曲線的 預測,可能因市場狀況而異。
現金 調整(百萬雷亞爾) | ||||||||||||||||
成熟度 (最多) | 名義
(百萬美元) | 實際的 | 雷亞爾
/美元 = 4.84 (4Q23) | 靈敏度
為 R$ 0.10/美元變體 (+/-)1 | ||||||||||||
4Q23 | - | 169 | - | - | ||||||||||||
2024 | 1,382 | - | 231 | (4 | ) | |||||||||||
2025 | 1,546 | - | (307 | ) | (62 | ) | ||||||||||
2026 | 1,012 | - | (433 | ) | (61 | ) | ||||||||||
2027 | 130 | - | 14 | - | ||||||||||||
>=2028 | 869 | - | 169 | - | ||||||||||||
總計 | 4,939 | 169 | (326 | ) | (127 | ) |
1 靈敏度 分析僅考慮匯率(雷亞爾/美元)的變化,而其他變量則假定為恆定。
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其他涉及公司衍生品的交易 與林業夥伴關係和大宗商品套期保值產生的嵌入式衍生品有關, 如表所示。
名義 (百萬美元) | 公平
價值 (百萬雷亞爾) | 現金
調整 (百萬雷亞爾) | |||||||||||||||||||||
其他 套期保值 | 成熟度 (最多) | 索引 | 4Q23 | 3Q23 | 4Q23 | 3Q23 | 4Q23 | 3Q23 | |||||||||||||||
嵌入式導數 | 2038 | 固定
美元 | 美元美國消費者價格指數 | 132 | 129 | 230 | 143 | - | - | |||||||||||||||
大宗商品 | 2024 | Brent/VLSF/
其他 | 306 | 90 | 16 | 93 | 49 | 22 | |||||||||||||||
總計 | 437 | 219 | 250 | 236 | 49 | 22 |
林業夥伴關係協議和常用木材供應協議的一部分以每立方米常用木材美元計價, 根據消費者價格指數(CPI)衡量的美國通貨膨脹進行調整,消費者價格指數(CPI)與 森林所在經濟環境的通貨膨脹無關,因此構成嵌入式衍生品。該工具如上表所示,由合約期間美國消費者價格指數變動的銷售 掉期合約組成。有關更多 詳細信息以及美國消費者價格指數和美元急劇上漲的情況下對公允價值的敏感性分析,請參閲23年第四季度財務報表附註4。2023年12月31日,該業務的 未償(名義)價值為1.32億美元。23 年第四季度此次互換的結果是 8,800 萬雷亞爾的收益。這些業務的按市值計價 (公允價值)調整在本季度末產生了2.3億雷亞爾的收益。
公司 還面臨某些大宗商品價格的影響,因此,不斷評估衍生金融工具 的合約,以減輕此類風險。2023年12月31日,該業務的未償還(名義)價值為3.06億美元。 在 23 年第四季度進行此次互換的結果是 2,600 萬雷亞爾的損失。這些業務的按市值計價(公允價值)調整在本季度末產生了1900萬雷亞爾的收益。
淨收益(虧損)
在23年第四季度,該公司 公佈的淨收入為45.15億雷亞爾,而23年第三季度的淨虧損為7.29億雷亞爾,2022年第四季度的淨收入為74.59億雷亞爾。與23年第三季度相關的變化 主要由以下原因解釋:i) 積極的財務業績,其原因是 巴西雷亞爾走強對債務和衍生品業務的積極影響(與上一季度的負面業績相比);ii)淨收入和其他營業收入的增加(主要是由於生物資產的重估)導致的營業 收入增加。如前所述,這些影響 被遞延所得税支出(遞延徵收的主要是債務交易所變動、衍生品按市值計價調整和生物資產重估產生的收益)、更高的COGS和SG&A支出的增加部分抵消。
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與2022年第四季度相比的變化主要是由於經營業績下降(淨收入下降),但部分被IR/CSLL支出 的減少和財務收入的增加所抵消。
債務
債務 (百萬雷亞爾) | 4Q23 | 3Q23 | Q-O-Q | 4Q22 | Y-o-Y | |||||||||||||||
當地貨幣 | 15,868 | 15,770 | 1 | % | 13,360 | 19 | % | |||||||||||||
短期 | 1,155 | 1,921 | -40 | % | 2,231 | -48 | % | |||||||||||||
長期 | 14,713 | 13,849 | 6 | % | 11,129 | 32 | % | |||||||||||||
外幣 | 61,305 | 62,781 | -2 | % | 61,215 | 0 | % | |||||||||||||
短期 | 3,603 | 2,698 | 34 | % | 1,104 | 226 | % | |||||||||||||
長期 | 57,702 | 60,083 | -4 | % | 60,111 | -4 | % | |||||||||||||
債務總額 | 77,173 | 78,551 | -2 | % | 74,575 | 3 | % | |||||||||||||
(-) 現金 | 21,613 | 20,927 | 3 | % | 17,472 | 24 | % | |||||||||||||
淨負債 | 55,560 | 57,624 | -4 | % | 57,103 | -3 | % | |||||||||||||
淨負債/調整後 息税折舊攤銷前利潤1(x)-R$ | 3.0 | x | 2.6 | x | 0.4 | x | 2.0 | x | 1.0 | x | ||||||||||
淨負債/調整後 息税折舊攤銷前利潤1(x) — 美元 | 3.1 | x | 2.7 | x | 0.4 | x | 2.0 | x | 1.1 | x |
1不包括 個非經常性物品。
2023年12月31日, ,債務總額為772億雷亞爾,由94%的長期到期日和6%的短期到期日組成。截至本季度末,外幣 債務佔公司總債務的79%。考慮到 債務對衝的影響,外幣債務總額的百分比為87%。與 23 年第三季度相比,總負債下降了 2%,這主要是由於匯兑變動 20.24 億雷亞爾的積極影響。Suzano在23年第四季度末的總債務中有39%與ESG工具有關。
Suzano 以外幣合約 債務作為自然對衝工具,因為由於 作為出口商的主導地位,淨運營現金產生主要以外幣(美元)計價。這種結構性風險敞口使公司能夠將以美元計價的貸款和融資付款與來自銷售的 應收賬款流量相匹配。
*對應的 主要與交易成本(發行、融資、商譽、折扣和業務合併虧損等)相對應。
2023年12月31日,以美元計算的 平均債務總成本為每年5.0%(考慮到經市場掉期曲線調整後的債務巴西雷亞爾),而2023年9月30日 的年利率為5.1%。本季度末合併債務的平均期限為75個月,而23年第三季度末為77個月。
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1將 視為以固定外幣匯率進行掉期的債務部分。原始債務的風險敞口為:固定(美元)——54%,SOFR ——26%,CDI ——11%,其他(固定雷亞爾、IPCA、TJLP,其他)——9%。
2將 視為帶有貨幣互換的債務部分。最初的債務以美元計算為80%,按巴西雷亞爾計算為20%。
2023年12月31日,現金和現金 等價物和金融投資總額為216億雷亞爾,其中 65% 為外幣, 分配在有償賬户或國外短期固定收益投資中。剩餘的35%投資於當地貨幣固定收益 債券(主要是CDB,但也投資於政府債券等),按CDI利率進行報酬。
2023年9月31日, 該公司還擁有截至2027年2月的總額為62億雷亞爾(合13億美元)的備用信貸額度。這個 融資機制增強了公司的流動性狀況,可以在不確定時期撤回。結果,截至2023年12月31日,216億雷亞爾的現金及等價物 加上上述信貸額度,相當於278億雷亞爾的現成現金狀況。此外,根據2022年11月1日的市場通知,該公司在2023年底與Finnvera簽訂了與塞拉多項目相關的融資協議(8億美元), 該協議尚未撤回,這進一步鞏固了其流動性狀況。
2023 年 12 月 31 日,淨負債為 556 億雷亞爾(115 億美元),而 2023 年 9 月 30 日為 576 億雷亞爾(115 億美元)。 淨負債的減少主要是由匯率變化(13億雷亞爾)以及 期間產生的自由現金8.76億雷亞爾(更多詳情,請參閲自由現金流部分)來解釋。
截至2023年12月31日,以淨負債與調整後息税折舊攤銷前利潤的比率來衡量的財務槓桿率在2023年12月31日為3.0倍(23年第三季度為2.6倍)。2023年12月31日,以美元計算的 相同比率(蘇扎諾金融政策中確立的指標)從23年第三季度的2.7倍升至3.1倍。
第 24 頁,總共 40 頁
2023 年 12 月 31 日,貿易和非貿易融資之間的 總債務明細如下所示:
2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 年以後 | 總計 | ||||||||||||||||||||||
貿易融資1 | 73 | % | 54 | % | 47 | % | 49 | % | 0 | % | 2 | % | 23 | % | ||||||||||||||
非貿易融資2 | 27 | % | 46 | % | 53 | % | 51 | % | 100 | % | 98 | % | 77 | % |
1 歐共體、歐洲央行、歐洲人民黨
2 債券、 BNDES、CRA、債券等。
資本支出
在 23 年第四季度,資本支出(現金制)總額為 42.24 億雷亞爾。與 23 年第三季度相比,下降 4% 的主要原因是:i) 對土地和森林的投資 減少;以及 ii) 林業運營和木材採購投資減少導致森林維護支出減少。 與2022年第四季度相比,下降18%的主要原因是塞拉多項目支出減少。
2023 年的資本投資總額 是根據公司發佈的指導方針執行的。線路之間的偏差是由於 在森林維護以及土地和林業方面的支出增加,如上所述:i) 預計購置 機械用於林業業務的支出;ii) 由於該期間降雨量增加 以及服務價格上漲的影響,道路和林業支出增加;以及 iii) 市場機會導致購置土地和森林的支出增加。 這些影響被推遲支付與塞拉多項目相關的款項所抵消。
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2024年,管理層 已批准165億雷亞爾的資本預算,其中77億雷亞爾將用於工業和林業維護, 46億雷亞爾將投資於塞拉多項目等,如下表所示。
投資1 (百萬雷亞爾) | 4Q23 | 3Q23 | Q-O-Q | 4Q22 | Y-o-Y | 2023 | 2022 | Y-o-Y | 指導 2024 | ||||||||||||||||||||||||||
保養 | 1,726 | 1,799 | -4 | % | 1,712 | 1 | % | 6,707 | 5,632 | 19 | % | 7,677 | |||||||||||||||||||||||
工業維護 | 432 | 401 | 8 | % | 391 | 11 | % | 1,329 | 1,042 | 28 | % | 1,263 | |||||||||||||||||||||||
林業維護 | 1,221 | 1,339 | -9 | % | 1,241 | -2 | % | 5,199 | 4,449 | 17 | % | 6,177 | |||||||||||||||||||||||
其他 | 72 | 59 | 22 | % | 80 | -9 | % | 179 | 141 | 26 | % | 238 | |||||||||||||||||||||||
擴張和現代化 | 145 | 190 | -24 | % | 137 | 6 | % | 694 | 462 | 50 | % | 331 | |||||||||||||||||||||||
土地和林業 | 152 | 253 | -40 | % | 193 | -21 | % | 2,610 | 2,635 | -1 | % | 3,296 | |||||||||||||||||||||||
港口碼頭 | 0 | 1 | -90 | % | 4 | -97 | % | 6 | 95 | -93 | % | 6 | |||||||||||||||||||||||
其他 | 11 | 20 | -45 | % | 100 | -89 | % | 49 | 119 | -59 | % | 538 | |||||||||||||||||||||||
塞拉多項目 | 2,190 | 2,140 | 2 | % | 2,999 | -27 | % | 8,511 | 7,367 | 16 | % | 4,605 | |||||||||||||||||||||||
總計 | 4,224 | 4,404 | -4 | % | 5,144 | -18 | % | 18,577 | 16,309 | 14 | % | 16,453 |
1 不包括對金伯利·克拉克在巴西的紙巾業務的收購,金額為10.73億雷亞爾,如23年第二季度財務報表附註15所述。
塞拉多項目
塞拉多項目 的實物和財務曲線正在按計劃進行,2023年第四季度結束,“圍欄內部” 的執行(對應於工業和基礎設施投資)的實際進展達到86%,財務 進展為78%(114.99億雷亞爾)。該公司預計,位於南馬託格羅索州里巴斯杜裏奧帕爾多的新紙漿廠將於 2024 年 6 月投入運營,年產能為 255 萬噸。
運營現金 產生
經營
現金流 (百萬雷亞爾) | 4Q23 | 3Q23 | Q-O-Q | 4Q22 | Y-o-Y | 2023 | 2022 | Y-o-Y | ||||||||||||||||||||||||
調整後 息税折舊攤銷前利潤1 | 4,505 | 3,695 | 22 | % | 8,175 | -45 | % | 18,273 | 28,195 | -35 | % | |||||||||||||||||||||
維護 資本支出2 | (1,726 | ) | (1,799 | ) | -4 | % | (1,712 | ) | 1 | % | (6,707 | ) | (5,632 | ) | 19 | % | ||||||||||||||||
運營現金流 | 2,779 | 1,896 | 47 | % | 6,463 | -57 | % | 11,566 | 22,563 | -49 | % | |||||||||||||||||||||
運營現金流(雷亞爾/噸) | 883 | 673 | 31 | % | 2,087 | -58 | % | 1,005 | 1,895 | -47 | % |
1 不包括 非經常性項目。
2 現金 基礎。
以調整後的息税折舊攤銷前利潤減去持續資本支出(現金基礎)衡量,運營現金 在23年第四季度達到27.79億雷亞爾。 每噸運營現金產生量增長了31%,這是由於調整後的每噸息税折舊攤銷前利潤增加和每噸維持資本支出降低。與2022年第四季度相比, 下降了58%,這是由於調整後的每噸息税折舊攤銷前利潤降低。
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自由現金流
自由 現金流(百萬雷亞爾) | 4Q23 | 3Q23 | Q-O-Q | 4Q22 | Y-o-Y | 2023 | 2022 | Y-o-Y | ||||||||||||||||||||||||
調整後 EBITDA | 4,505 | 3,695 | 22 | % | 8,175 | -45 | % | 18,273 | 28,195 | -35 | % | |||||||||||||||||||||
(-) 總資本支出1 | (4,395 | ) | (4,492 | ) | -2 | % | (4,088 | ) | 7 | % | (20,233 | ) | (16,919 | ) | 20 | % | ||||||||||||||||
(-) 租賃合同 — 國際財務報告準則第16號 | (348 | ) | (293 | ) | 19 | % | (301 | ) | 16 | % | (1,218 | ) | (1,044 | ) | 17 | % | ||||||||||||||||
(+/-) Δ 營運資金2 | 810 | 340 | - | (1,578 | ) | - | 3,517 | (2,347 | ) | - | ||||||||||||||||||||||
(-) 淨利息3 | (627 | ) | (1,460 | ) | -57 | % | (404 | ) | 55 | % | (4,048 | ) | (3,474 | ) | 17 | % | ||||||||||||||||
(-) 所得税 | (53 | ) | (166 | ) | -68 | % | (90 | ) | -42 | % | (308 | ) | (306 | ) | 1 | % | ||||||||||||||||
(-) 股息支付/股票回購 計劃 | (190 | ) | (160 | ) | 19 | % | 2,349 | -92 | % | (1,073 | ) | (4,151 | ) | -74 | % | |||||||||||||||||
(+/-) 衍生現金調整 | 1,174 | 720 | 63 | % | 256 | - | 3,559 | 282 | - | |||||||||||||||||||||||
自由現金流 | 876 | (1,815 | ) | - | (379 | ) | - | (1,531 | ) | 235 | - | |||||||||||||||||||||
(+) 維護前資本支出 | 2,763 | 2,839 | -3 | % | 1,731 | 62 | % | 13,818 | 9,456 | 46 | % | |||||||||||||||||||||
(+) 股息支付/股票回購 計劃 | 190 | 160 | 19 | % | 2,349 | -92 | % | 1,073 | 4,151 | -74 | % | |||||||||||||||||||||
自由 現金流 — 調整後4 | 3,829 | 1,183 | 224 | % | 3,701 | 3 | % | 13,360 | 13,842 | -3 | % |
1 應計制,根據財務報表附註15(不動產、廠房和設備),但帕基亞交易(在23年第二季度支付了16億雷亞爾)和自23年第二季度以來與塞拉多項目相關的投資除外。還考慮在23年第二季度收購金伯利·克拉克 巴西的紙巾業務,金額為10.73億雷亞爾(業務是業務合併,而不是收購 資產)。
2 考慮了在23年第四季度支付的3.44億雷亞爾和2023年11.6億雷亞爾的資本化貸款的成本。
3 考慮 的債務利息和金融投資的利息.
4 在股息支付和資本支出維護前的自由 現金流(應計制)。
23 年第四季度調整後的自由現金 流量為 38.29 億雷亞爾,而 23 年第三季度為 11.83 億雷亞爾,22 年第四季度為 37.01 億雷亞爾。與上一季度相比 季度增長了224%,主要是由於:i)該期間利息支付的集中度降低;ii)調整後的息税折舊攤銷前利潤增加;iii)庫存和可收回税收減少以及供應商增加導致的營運資金支出增加(塞拉多項目)。 應收賬款的增加(紙漿價格上漲加銷售量的增加)和 iv)衍生品正現金調整的增加部分抵消了這些影響。
與2022年第四季度相比, 調整後的自由現金流增長了3%,這主要是由於供應商增加(Cerrado 項目)和應收賬款減少(與2022年第四季度該項的高消費相反)、衍生品的正現金調整 增加以及維持資本支出(應計制)的減少所產生的營運資金的支出。調整後息税折舊攤銷前利潤的降低部分抵消了這些影響。
淨 債務的演變
以下是 2023年淨負債的變化:
1根據現金流量表,應計制 ,與塞拉多項目(現金基礎)相關的資本支出除外。考慮與金伯利·克拉克在巴西的紙巾板塊(10.73億雷亞爾)的業務合併 。
2 現金和金融投資的匯兑變動淨額 。
3 考慮 與租賃合同相關的總金額(假設在現金流 報表中,土地租賃對資本支出的影響被營運資金所抵消)、供應商預付款、衍生品現金調整等。
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ESG
在2023年第四季度 ,Suzano發佈了一些主要的ESG指數和評級的年度業績,該公司進行了以下評估:
· | 道瓊斯可持續發展指數(DJSI):Suzano排名第2和在構成 指數的清單中,在林業和造紙行業中佔有一席之地。 |
· | CDP: 在水和氣候方面得分為 “A-”,在森林中得分 “B”。 |
· | Sustainalytics: 該公司的年度評估保持了其 “低風險” 狀況。 |
· | 企業 可持續發展指數(ISE):Suzano再次進入投資組合,其分數從81.8提高到85.3。 |
· | EcoVadis 可持續發展:2023年獲得鉑金評級,也是該公司連續第二年獲得該評級, 得分為78分,躋身EcoVadis全球評級最高的1%公司之列。 |
運營支出總額 -紙漿
2023 年的運營支出總額為 2,116 雷亞爾/噸,比 2022 年增長 5%,這主要是由於維護資本支出(主要是林業)和通貨膨脹的增加,大宗商品和投入價格的下降部分抵消了 。
報告期內 之後發生的事件
2024 年 1 月 26 日,董事會批准取消國庫中持有的兩千萬股普通股,平均成本為 42.69 雷亞爾(相當於 8.54 億雷亞爾),但未更改股本和可用留存收益儲備餘額。 取消股份後,92.69億雷亞爾的股本分為1,304,117,615股普通股,全部為名義股份, 記賬且沒有面值。
該公司在同一天審議 一項新的股票回購計劃,在該計劃中,該公司最多可以收購自己發行的4000萬股普通股, 最長期限為18個月。有關股票取消和已宣佈的股票回購計劃的更多詳情,請參閲投資者關係網站上發佈的2024年1月26日的 Material 數據。
資本市場
2023 年 12 月 31 日,蘇扎諾的股票報價為每股 55.63 雷亞爾(SUZB3)和每股 11.36 美元(SUZ)。該公司的股票在具有最高企業 治理標準的聖保羅證券交易所(B3 — 巴西,Bolsa e Balcão)的上市板塊Novo Mercado上市,並在紐約證券交易所(NYSE)二級上市。該股截至2023年12月8日的表現考慮了股息支付所產生的調整(2024年1月10日支付的收益的 “從” 日算起)。
第 28 頁,總共 40 頁
資料來源:彭博社。
資料來源:彭博社。
2023年12月31日, ,該公司的股本由1,324,117,615股普通股組成,其中34,765,600股普通股存入國庫。 蘇扎諾同日的市值(不包括庫存股)為717億雷亞爾。23 年第四季度的自由流通量相當於 總資本的 50%。
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固定收益
單元 | 12 月 23 日 | 9 月 23 日 | 12 月 22 日 | Q-o-q | Y-o-y | |||||||||||||||||||
Fibria 2025 — 價格 | 美元/K | 98.20 | 97.61 | 97.39 | 1 | % | 1 | % | ||||||||||||||||
Fibria 2025 — 收益率 | % | 5.80 | 5.96 | 5.37 | -3 | % | 8 | % | ||||||||||||||||
Suzano 2026 — 價格 | 美元/K | 101.30 | 99.05 | 100.41 | 2 | % | 1 | % | ||||||||||||||||
Suzano 2026 — 收益率 | % | 5.20 | 6.12 | 5.62 | -15 | % | -7 | % | ||||||||||||||||
Fibria 2027 — 價格 | 美元/K | 101.20 | 98.27 | 100.62 | 3 | % | 1 | % | ||||||||||||||||
Fibria 2027 — 收益率 | % | 5.07 | 6.08 | 5.33 | -17 | % | -5 | % | ||||||||||||||||
Suzano 2028 — 價格 | 美元/K | 87.93 | 83.33 | 84.08 | 6 | % | 5 | % | ||||||||||||||||
Suzano 2028 — 收益率 | % | 5.44 | 6.49 | 5.82 | -16 | % | -7 | % | ||||||||||||||||
Suzano 2029 — 價格 | 美元/K | 102.25 | 97.66 | 99.61 | 5 | % | 3 | % | ||||||||||||||||
Suzano 2029 — 收益率 | % | 5.48 | 6.53 | 6.08 | -16 | % | -10 | % | ||||||||||||||||
Suzano 2030 — 價格 | 美元/K | 96.81 | 91.14 | 93.94 | 6 | % | 3 | % | ||||||||||||||||
Suzano 2030 — 收益率 | % | 5.63 | 6.75 | 6.07 | -17 | % | -7 | % | ||||||||||||||||
Suzano 2031 — 價格 | 美元/K | 88.30 | 82.41 | 83.87 | 7 | % | 5 | % | ||||||||||||||||
Suzano 2031 — 收益率 | % | 5.80 | 6.86 | 6.34 | -15 | % | -9 | % | ||||||||||||||||
Suzano 2032 — 價格 | 美元/K | 83.16 | 76.57 | 78.28 | 9 | % | 6 | % | ||||||||||||||||
Suzano 2032 — 收益率 | % | 5.77 | 6.88 | 6.32 | -16 | % | -9 | % | ||||||||||||||||
Suzano 2047 — 價格 | 美元/K | 105.31 | 95.89 | 100.50 | 10 | % | 5 | % | ||||||||||||||||
Suzano 2047 — 收益率 | % | 6.55 | 7.37 | 6.96 | -11 | % | -6 | % | ||||||||||||||||
財政部 10 年 | % | 3.88 | 4.57 | 3.87 | -15 | % | 0 | % |
注意: 高級 筆記發行面值為100美元/K。
評級
中介機構 | 全國 量表 | 全球 規模 | 外表 | |||||
惠譽評級 | AAA | BBB- | 埃斯塔韋爾 | |||||
標準普爾 | br.aaa | BBB- | 埃斯塔韋爾 | |||||
穆迪 | aa.br | Baa3 | 埃斯塔韋爾 |
即將舉行的活動
業績會議 電話會議(23 年第四季度)
日期: 2024 年 2 月 29 日(星期四)
葡萄牙語 (同聲傳譯) | 英語 |
上午 10:00(巴西利亞) | 上午 10:00(巴西利亞) |
上午 8:00(紐約) | 上午 8:00(紐約) |
下午 1:00(倫敦) | 下午 1:00(倫敦) |
第 30 頁,共 40 頁
電話會議將以英語舉行,以演講為特色,同時進行網絡直播。訪問鏈接將在公司的 投資者關係網站(www.suzano.com.br/ri)上提供。
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附錄
附錄 1 — 運行數據
收入明細 ('000 雷亞爾) | 4Q23 | 3Q23 | Q-o-q | 4Q22 | Q-o-q | 2023 | 2022 | Y-o-y | |||||||||||||||||||
出口 | 7,946,224 | 6,731,445 | 18 | % | 11,950,321 | -34 | % | 30,892,283 | 41,306,308 | -25 | % | ||||||||||||||||
紙漿 | 7,316,042 | 6,164,170 | 19 | % | 11,246,458 | -35 | % | 28,533,066 | 38,718,576 | -26 | % | ||||||||||||||||
紙 | 630,182 | 567,275 | 11 | % | 703,863 | -10 | % | 2,359,217 | 2,587,732 | -9 | % | ||||||||||||||||
國內市場 | 2,425,321 | 2,216,568 | 9 | % | 2,419,386 | 0 | % | 8,863,292 | 8,524,638 | 4 | % | ||||||||||||||||
紙漿 | 453,846 | 440,860 | 3 | % | 728,455 | -38 | % | 2,144,199 | 2,665,746 | -20 | % | ||||||||||||||||
紙 | 1,971,475 | 1,775,708 | 11 | % | 1,690,931 | 17 | % | 6,719,093 | 5,858,892 | 15 | % | ||||||||||||||||
淨收入總額 | 10,371,545 | 8,948,013 | 16 | % | 14,369,707 | -28 | % | 39,755,575 | 49,830,946 | -20 | % | ||||||||||||||||
紙漿 | 7,769,888 | 6,605,030 | 18 | % | 11,974,913 | -35 | % | 30,677,265 | 41,384,322 | -26 | % | ||||||||||||||||
紙 | 2,601,657 | 2,342,983 | 11 | % | 2,394,794 | 9 | % | 9,078,310 | 8,446,624 | 7 | % |
銷量 ('000) | 4Q23 | 3Q23 | Q-o-q | 4Q22 | Q-o-q | 2023 | 2022 | Y-o-y | |||||||||||||||||||
出口 | 2,698,453 | 2,404,086 | 12 | % | 2,655,960 | 2 | % | 9,882,402 | 10,203,229 | -3 | % | ||||||||||||||||
紙漿 | 2,580,950 | 2,308,084 | 12 | % | 2,575,778 | 0 | % | 9,514,618 | 9,848,441 | -3 | % | ||||||||||||||||
紙 | 117,503 | 96,002 | 22 | % | 80,182 | 47 | % | 367,784 | 354,788 | 4 | % | ||||||||||||||||
紙板 | 5,468 | 5,529 | -1 | % | 6,059 | -10 | % | 21,427 | 31,653 | -32 | % | ||||||||||||||||
印刷與寫作 | 111,994 | 90,422 | 24 | % | 73,599 | 52 | % | 346,194 | 321,148 | 8 | % | ||||||||||||||||
其他論文1 | 41 | 51 | -20 | % | 524 | -92 | % | 163 | 1,987 | -92 | % | ||||||||||||||||
國內市場 | 449,089 | 412,575 | 9 | % | 441,372 | 2 | % | 1,624,336 | 1,702,488 | -5 | % | ||||||||||||||||
紙漿 | 180,111 | 177,878 | 1 | % | 183,251 | -2 | % | 700,823 | 751,212 | -7 | % | ||||||||||||||||
紙 | 268,978 | 234,697 | 15 | % | 258,121 | 4 | % | 923,513 | 951,276 | -3 | % | ||||||||||||||||
紙板 | 37,343 | 37,029 | 1 | % | 39,443 | -5 | % | 145,047 | 159,993 | -9 | % | ||||||||||||||||
印刷與寫作 | 161,449 | 136,054 | 19 | % | 180,139 | -10 | % | 580,196 | 649,039 | -11 | % | ||||||||||||||||
其他論文1 | 70,186 | 61,614 | 14 | % | 38,539 | 82 | % | 198,270 | 142,244 | 39 | % | ||||||||||||||||
總銷量 | 3,147,542 | 2,816,661 | 12 | % | 3,097,332 | 2 | % | 11,506,738 | 11,905,717 | -3 | % | ||||||||||||||||
紙漿 | 2,761,061 | 2,485,962 | 11 | % | 2,759,029 | 0 | % | 10,215,441 | 10,599,653 | -4 | % | ||||||||||||||||
紙 | 386,481 | 330,699 | 17 | % | 338,303 | 14 | % | 1,291,297 | 1,306,064 | -1 | % | ||||||||||||||||
紙板 | 42,811 | 42,558 | 1 | % | 45,502 | -6 | % | 166,474 | 191,646 | -13 | % | ||||||||||||||||
印刷與寫作 | 273,443 | 226,476 | 21 | % | 253,738 | 8 | % | 926,390 | 970,187 | -5 | % | ||||||||||||||||
其他論文1 | 70,227 | 61,665 | 14 | % | 39,063 | 80 | % | 198,433 | 144,231 | 38 | % |
1Suzano 出售的其他 製造商的紙張和薄紙。
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平均淨價格 (雷亞爾/噸) | 4Q23 | 3Q23 | Q-o-q | 4Q22 | Q-o-q | 2023 | 2022 | Y-o-y | |||||||||||||||||||
出口 | 2,945 | 2,800 | 5 | % | 4,499 | -35 | % | 3,126 | 4,048 | -23 | % | ||||||||||||||||
紙漿 | 2,835 | 2,671 | 6 | % | 4,366 | -35 | % | 2,999 | 3,931 | -24 | % | ||||||||||||||||
紙 | 5,363 | 5,909 | -9 | % | 8,778 | -39 | % | 6,415 | 7,294 | -12 | % | ||||||||||||||||
國內市場 | 5,401 | 5,373 | 1 | % | 5,482 | -1 | % | 5,457 | 5,007 | 9 | % | ||||||||||||||||
紙漿 | 2,520 | 2,478 | 2 | % | 3,975 | -37 | % | 3,060 | 3,549 | -14 | % | ||||||||||||||||
紙 | 7,330 | 7,566 | -3 | % | 6,551 | 12 | % | 7,276 | 6,159 | 18 | % | ||||||||||||||||
總計 | 3,295 | 3,177 | 4 | % | 4,639 | -29 | % | 3,455 | 4,185 | -17 | % | ||||||||||||||||
紙漿 | 2,814 | 2,657 | 6 | % | 4,340 | -35 | % | 3,003 | 3,904 | -23 | % | ||||||||||||||||
紙 | 6,732 | 7,085 | -5 | % | 7,079 | -5 | % | 7,030 | 6,467 | 9 | % |
平均淨價 (美元/噸) | 4Q23 | 3Q23 | Q-o-q | 4Q22 | Q-o-q | 2023 | 2022 | Y-o-y | |||||||||||||||||||
出口 | 594 | 574 | 3 | % | 856 | -31 | % | 626 | 784 | -20 | % | ||||||||||||||||
紙漿 | 572 | 547 | 5 | % | 831 | -31 | % | 600 | 761 | -21 | % | ||||||||||||||||
紙 | 1,082 | 1,211 | -11 | % | 1,670 | -35 | % | 1,284 | 1,412 | -9 | % | ||||||||||||||||
國內市場 | 1,090 | 1,101 | -1 | % | 1,043 | 5 | % | 1,092 | 969 | 13 | % | ||||||||||||||||
紙漿 | 509 | 508 | 0 | % | 756 | -33 | % | 613 | 687 | -11 | % | ||||||||||||||||
紙 | 1,479 | 1,550 | -5 | % | 1,247 | 19 | % | 1,457 | 1,192 | 22 | % | ||||||||||||||||
總計 | 665 | 651 | 2 | % | 883 | -25 | % | 692 | 810 | -15 | % | ||||||||||||||||
紙漿 | 568 | 544 | 4 | % | 826 | -31 | % | 601 | 756 | -21 | % | ||||||||||||||||
紙 | 1,359 | 1,452 | -6 | % | 1,347 | 1 | % | 1,407 | 1,252 | 12 | % |
外匯匯率雷亞爾/美元 | 4Q23 | 3Q23 | Q-o-q | 4Q22 | Q-o-q | 2023 | 2022 | Y-o-y | |||||||||||||||||||
關閉 | 4.84 | 5.01 | -3 | % | 5.22 | -7 | % | 4.84 | 5.22 | -7 | % | ||||||||||||||||
平均值 | 4.96 | 4.88 | 2 | % | 5.26 | -6 | % | 5.00 | 5.17 | -3 | % |
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附錄2 — 收入和商譽攤銷合併報表
損益表('000 雷亞爾) | 4Q23 | 3Q23 | Q-o-q | 4Q22 | Y-o-y | 2023 | 2022 | Y-o-y | |||||||||||||||||||
淨收入 | 10,371,545 | 8,948,013 | 16 | % | 14,369,707 | -28 | % | 39,755,575 | 49,830,946 | -20 | % | ||||||||||||||||
銷售商品的成本 | (6,775,564 | ) | (6,104,256 | ) | 11 | % | (6,792,853 | ) | 0 | % | (25,076,675 | ) | (24,821,288 | ) | 1 | % | |||||||||||
債務總額 | 3,595,981 | 2,843,757 | 26 | % | 7,576,854 | -53 | % | 14,678,900 | 25,009,658 | -41 | % | ||||||||||||||||
毛利率 | 35 | % | 32 | % | 3 p.p. | 53 | % | -18 個晚上 | 37 | % | 50 | % | -13 個晚上 | ||||||||||||||
運營費用/收入 | (438,153 | ) | (1,160,262 | ) | -62 | % | (277,969 | ) | 58 | % | (2,462,612 | ) | (2,786,877 | ) | -12 | % | |||||||||||
銷售費用 | (711,641 | ) | (653,574 | ) | 9 | % | (660,372 | ) | 8 | % | (2,596,377 | ) | (2,483,194 | ) | 5 | % | |||||||||||
一般和管理費用 | (614,892 | ) | (490,893 | ) | 25 | % | (615,872 | ) | 0 | % | (1,923,228 | ) | (1,709,767 | ) | 12 | % | |||||||||||
其他營業收入(支出) | 901,929 | (9,546 | ) | - | 980,852 | -8 | % | 2,076,372 | 1,121,716 | 85 | % | ||||||||||||||||
股權等價性 | (13,549 | ) | (6,249 | ) | - | 17,423 | - | (19,379 | ) | 284,368 | - | ||||||||||||||||
息税前利潤 | 3,157,828 | 1,683,495 | 88 | % | 7,298,885 | -55 | % | 12,216,288 | 22,222,781 | -45 | % | ||||||||||||||||
折舊、攤銷和損耗 | 1,787,944 | 1,939,646 | -8 | % | 1,910,259 | -6 | % | 7,321,110 | 7,407,890 | -1 | % | ||||||||||||||||
EBITDA | 4,945,772 | 3,623,141 | 37 | % | 9,209,144 | -46 | % | 19,537,398 | 29,630,671 | -34 | % | ||||||||||||||||
息税折舊攤銷前利潤率 (%) | 48 | % | 40 | % | 7 p.p. | 64 | % | -16 個晚上 | 49 | % | 59 | % | -10 個晚上 | ||||||||||||||
調整後 EBITDA1 | 4,504,505 | 3,694,966 | 22 | % | 8,175,098 | -45 | % | 18,272,970 | 28,194,902 | -35 | % | ||||||||||||||||
調整後的息税折舊攤銷前利潤率1 | 43 | % | 41 | % | 2 p.p. | 57 | % | -13 個晚上 | 46 | % | 57 | % | -11 個晚上 | ||||||||||||||
淨財務業績 | 2,269,458 | (3,494,316 | ) | - | 1,999,957 | 13 | % | 5,780,928 | 6,432,800 | -10 | % | ||||||||||||||||
財務費用 | 610,005 | 425,746 | 43 | % | 344,938 | 77 | % | 1,825,649 | 967,010 | 89 | % | ||||||||||||||||
財務收入 | (1,175,488 | ) | (1,175,608 | ) | 0 | % | (1,190,425 | ) | -1 | % | (4,659,162 | ) | (4,590,370 | ) | 1 | % | |||||||||||
匯率變動 | 1,492,094 | (864,399 | ) | - | 1,251,053 | 19 | % | 5,526,714 | 6,761,567 | -18 | % | ||||||||||||||||
衍生品產生的淨收益 | 1,342,847 | (1,880,055 | ) | - | 1,594,391 | -16 | % | 3,087,727 | 3,294,593 | -6 | % | ||||||||||||||||
税前收益 | 5,427,286 | (1,810,821 | ) | - | 9,298,842 | -42 | % | 17,997,216 | 28,655,581 | -37 | % | ||||||||||||||||
所得税和社會繳款税 | (912,564 | ) | 1,082,064 | - | (1,839,952 | ) | -50 | % | (3,890,835 | ) | (5,260,694 | ) | -26 | % | |||||||||||||
淨收益(虧損) | 4,514,722 | (728,757 | ) | - | 7,458,890 | -39 | % | 14,106,381 | 23,394,887 | -40 | % | ||||||||||||||||
淨利潤 | 44 | % | -8 | % | 52 個百分點 | 52 | % | -8 個晚上 | 35 | % | 47 | % | -11 個晚上 |
1不包括非經常性項目和 PPA 效應。
商譽攤銷-PPA(000雷亞爾) | 4Q23 | 3Q23 | Q-o-q | 4Q22 | Y-o-y | |||||||||||||||
齒輪 | (145,285 | ) | (142,885 | ) | 3 | % | (113,657 | ) | 1 | % | ||||||||||
銷售費用 | (207,467 | ) | (206,831 | ) | 0 | % | (207,740 | ) | 0 | % | ||||||||||
一般和管理費用 | (2,377 | ) | (2,456 | ) | 0 | % | (2,625 | ) | -6 | % | ||||||||||
其他運營收入(支出) | 20,782 | (3,106 | ) | - | (2,161 | ) | -82 | % | ||||||||||||
財務業績 | - | - | 0 | % | (4,722 | ) | -100 | % |
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附錄 3 — 合併資產負債表
資產('000 雷亞爾) | 12/31/2023 | 09/30/2023 | 12/31/2022 | |||||||
流動資產 | ||||||||||
現金和現金等價物 | 8,345,871 | 5,526,463 | 9,505,951 | |||||||
金融投資 | 12,823,886 | 14,947,272 | 7,546,639 | |||||||
貿易應收賬款 | 6,848,454 | 6,650,210 | 9,607,012 | |||||||
庫存 | 5,946,948 | 6,478,233 | 5,728,261 | |||||||
可收回的税款 | 888,539 | 933,616 | 549,580 | |||||||
衍生金融工具 | 2,676,526 | 2,849,012 | 3,048,493 | |||||||
向供應商預付款 | 113,743 | 111,547 | 108,146 | |||||||
應收股息 | - | - | 7,334 | |||||||
其他資產 | 925,105 | 730,267 | 1,021,234 | |||||||
流動資產總額 | 38,569,072 | 38,226,620 | 37,122,650 | |||||||
非流動資產 | ||||||||||
金融投資 | 443,400 | 453,301 | 419,103 | |||||||
可收回的税款 | 1,373,647 | 1,393,137 | 1,406,363 | |||||||
遞延税 | 545,213 | 1,294,389 | 3,986,415 | |||||||
衍生金融工具 | 1,753,928 | 1,537,438 | 1,825,256 | |||||||
向供應商預付款 | 2,242,229 | 2,113,874 | 1,592,132 | |||||||
司法存款 | 361,693 | 354,142 | 362,561 | |||||||
其他資產 | 182,463 | 354,913 | 279,955 | |||||||
生物資產 | 18,278,582 | 17,383,360 | 14,632,186 | |||||||
投資 | 608,013 | 643,452 | 612,516 | |||||||
不動產、廠房和設備 | 59,289,069 | 57,718,542 | 50,656,634 | |||||||
租賃協議的使用權 | 5,196,631 | 5,267,493 | 5,109,226 | |||||||
無形的 | 14,749,085 | 14,877,234 | 15,192,971 | |||||||
非流動資產總額 | 105,023,953 | 103,391,275 | 96,075,318 | |||||||
總資產 | 143,593,025 | 141,617,895 | 133,197,968 | |||||||
負債和權益(千雷亞爾) | 12/31/2023 | 09/30/2023 | 12/31/2022 | |||||||
流動負債 | ||||||||||
貿易應付賬款 | 5,572,219 | 5,905,156 | 6,206,570 | |||||||
貸款、融資和債券 | 4,758,247 | 4,619,083 | 3,335,029 | |||||||
租賃業務的應付賬款 | 753,399 | 755,867 | 672,174 | |||||||
衍生金融工具 | 578,763 | 600,355 | 667,681 | |||||||
應付税款 | 443,454 | 399,623 | 449,122 | |||||||
工資和費用 | 766,905 | 767,434 | 674,525 | |||||||
資產收購和子公司的負債 | 93,405 | 93,167 | 1,856,763 | |||||||
應付股息 | 1,316,528 | 2,682 | 5,094 | |||||||
來自客户的預付款 | 172,437 | 132,668 | 131,355 | |||||||
其他負債 | 339,683 | 294,974 | 494,230 | |||||||
流動負債總額 | 14,795,040 | 13,571,009 | 14,492,543 | |||||||
非流動負債 | ||||||||||
貸款、融資和債券 | 72,414,445 | 73,931,955 | 71,239,562 | |||||||
租賃業務的應付賬款 | 5,490,383 | 5,633,226 | 5,510,356 | |||||||
衍生金融工具 | 1,857,309 | 2,109,636 | 4,179,114 | |||||||
資產收購和子公司的負債 | 93,782 | 96,038 | 205,559 | |||||||
司法責任準備金 | 2,860,409 | 3,198,343 | 3,256,310 | |||||||
精算負債 | 833,683 | 704,258 | 691,424 | |||||||
遞延税 | 11,377 | 24,312 | 1,118 | |||||||
基於股份的薪酬計劃 | 268,489 | 251,089 | 162,117 | |||||||
來自客户的預付款 | 74,715 | 91,423 | 136,161 | |||||||
其他負債 | 83,093 | 128,853 | 157,339 | |||||||
非流動負債總額 | 83,987,685 | 86,169,133 | 85,539,060 | |||||||
負債總額 | 98,782,725 | 99,740,142 | 100,031,603 | |||||||
股東權益 | ||||||||||
股本 | 9,235,546 | 9,235,546 | 9,235,546 | |||||||
資本儲備 | 26,744 | 24,664 | 18,425 | |||||||
庫存股 | (1,484,014 | ) | (1,484,014 | ) | (2,120,324 | ) | ||||
留存收益儲備 | 35,376,198 | 22,690,645 | 24,207,869 | |||||||
其他儲備 | 1,538,296 | 1,637,970 | 1,719,516 | |||||||
留存收益 | - | 9,657,484 | - | |||||||
控股股東 | 44,692,770 | 41,762,295 | 33,061,032 | |||||||
非控股權益 | 117,530 | 115,458 | 105,333 | |||||||
權益總額 | 44,810,300 | 41,877,753 | 33,166,365 | |||||||
負債和權益總額 | 143,593,025 | 141,617,895 | 133,197,968 |
第 35 頁,共 40 頁
附錄 4 — 現金流合併報表
現金流('000 雷亞爾) | 4Q23 | 4Q22 | 2023 | 2022 | ||||||||||||
經營活動 | ||||||||||||||||
該期間的淨收益(虧損) | 4,514,723 | 7,458,890 | 14,106,382 | 23,394,887 | ||||||||||||
折舊、損耗和攤銷 | 1,705,090 | 1,853,927 | 6,999,838 | 7,206,125 | ||||||||||||
使用權的貶值 | 82,855 | 61,056 | 321,271 | 231,966 | ||||||||||||
船舶的轉租 | - | - | - | (11,314 | ) | |||||||||||
租賃負債的利息支出 | 107,797 | 112,247 | 441,596 | 433,613 | ||||||||||||
出售和處置不動產、廠房和設備及生物資產的結果,淨額 | 157,277 | 27,136 | 331,285 | 509 | ||||||||||||
來自聯營公司和合資企業的收入(支出) | 13,549 | (17,423 | ) | 19,379 | (284,368 | ) | ||||||||||
匯率和貨幣變化,淨額 | (1,342,847 | ) | (1,594,391 | ) | (3,087,727 | ) | (3,294,593 | ) | ||||||||
融資、貸款和債券的利息支出,淨額 | 1,259,595 | 1,105,200 | 4,797,094 | 4,007,737 | ||||||||||||
資本化貸款成本 | (343,601 | ) | (152,963 | ) | (1,160,364 | ) | (359,407 | ) | ||||||||
有價證券的應計利息 | (510,591 | ) | (219,321 | ) | (1,352,522 | ) | (707,211 | ) | ||||||||
交易成本攤銷 | 17,358 | 16,474 | 67,353 | 69,881 | ||||||||||||
衍生收益,淨額 | (1,492,094 | ) | (1,251,053 | ) | (5,526,714 | ) | (6,761,567 | ) | ||||||||
生物資產的公允價值調整 | (733,516 | ) | (1,028,141 | ) | (1,989,831 | ) | (1,199,759 | ) | ||||||||
遞延所得税和社會繳款 | 779,975 | 1,655,730 | 3,495,443 | 4,749,798 | ||||||||||||
精算負債利息 | 17,242 | 14,815 | 69,231 | 59,258 | ||||||||||||
司法負債準備金,淨額 | 58,923 | (13,519 | ) | 139,934 | 88,198 | |||||||||||
税收訴訟減少計劃 | (14,031 | ) | - | - | - | |||||||||||
可疑賬款準備金,淨額 | 12,088 | (979 | ) | 35,202 | 1,652 | |||||||||||
庫存損失準備金,淨額 | 17,115 | 41,915 | 31,419 | 56,060 | ||||||||||||
ICMS積分損失準備金,淨額 | 86,450 | (4,004 | ) | 348,628 | 58,003 | |||||||||||
税收抵免 | 15,108 | - | 15,108 | 1,324 | ||||||||||||
其他 | 22,502 | (5,074 | ) | 51,830 | 2,794 | |||||||||||
資產減少(增加) | (59,197 | ) | (1,300,874 | ) | 1,768,894 | (4,712,141 | ) | |||||||||
貿易應收賬款 | (431,979 | ) | (1,192,715 | ) | 2,155,448 | (3,267,356 | ) | |||||||||
庫存 | 314,714 | 124,806 | (48,673 | ) | (967,995 | ) | ||||||||||
可收回的税款 | (47,361 | ) | (39,397 | ) | (666,681 | ) | (381,408 | ) | ||||||||
其他資產 | 105,429 | (193,568 | ) | 328,800 | (95,382 | ) | ||||||||||
負債增加(減少) | 525,688 | (430,328 | ) | 588,117 | 2,030,444 | |||||||||||
貿易應付賬款 | 398,533 | (817,018 | ) | 463,003 | 1,533,118 | |||||||||||
應付税款 | 103,405 | 136,100 | 329,556 | 422,591 | ||||||||||||
工資和費用 | (529 | ) | 26,984 | 73,096 | 83,742 | |||||||||||
其他負債 | 24,279 | 223,606 | (277,538 | ) | (9,007 | ) | ||||||||||
經營活動提供的現金 | 4,897,458 | 6,329,320 | 20,510,846 | 25,421,296 | ||||||||||||
支付融資、貸款和債券的利息 | (792,060 | ) | (600,035 | ) | (4,728,998 | ) | (4,019,072 | ) | ||||||||
已支付的資本化貸款成本 | 343,601 | 152,963 | 1,160,364 | 359,407 | ||||||||||||
有價證券收到的利息 | 165,267 | 196,313 | 681,268 | 544,849 | ||||||||||||
繳納所得税 | (52,559 | ) | (90,389 | ) | (308,002 | ) | (306,453 | ) | ||||||||
經營活動提供的現金 | 4,561,707 | 5,988,172 | 17,315,478 | 21,640,620 | ||||||||||||
投資活動 | ||||||||||||||||
不動產、廠房和設備的增加 | (2,849,649 | ) | (2,644,002 | ) | (11,674,183 | ) | (9,791,238 | ) | ||||||||
對無形資產的補充 | (99,205 | ) | (9,848 | ) | (104,931 | ) | (90,499 | ) | ||||||||
增加生物資產 | (1,445,859 | ) | (1,434,505 | ) | (5,777,952 | ) | (4,957,380 | ) | ||||||||
出售不動產、廠房和設備的收益 | 38,360 | 85,126 | 183,576 | 251,183 | ||||||||||||
增加子公司和關聯公司的資本 | (13,387 | ) | (34,876 | ) | (48,462 | ) | (67,020 | ) | ||||||||
有價證券,淨額 | 1,995,227 | 3,163,941 | (5,296,370 | ) | 67,426 | |||||||||||
從與開發和夥伴關係合作的業務中購置(收到)木材的預付款 | (137,050 | ) | (123,726 | ) | (690,908 | ) | (355,362 | ) | ||||||||
收到的股息 | 39,920 | - | 44,789 | 6,604 | ||||||||||||
資產收購 | - | - | (1,615,140 | ) | - | |||||||||||
收購子公司 | - | - | (1,060,718 | ) | (2,090,062 | ) | ||||||||||
收購子公司產生的淨現金 | - | - | 5,002 | 10,590 | ||||||||||||
用於投資活動的現金 | (2,471,643 | ) | (997,890 | ) | (26,035,297 | ) | (17,015,758 | ) | ||||||||
籌資活動 | ||||||||||||||||
貸款、融資和債券的收益 | 973,054 | 994,234 | 10,944,794 | 1,335,715 | ||||||||||||
衍生品交易的收據 | 1,174,172 | 255,879 | 3,559,286 | 282,225 | ||||||||||||
貸款、融資和債券的支付 | (812,456 | ) | (843,949 | ) | (4,296,447 | ) | (2,517,934 | ) | ||||||||
租賃的支付 | (348,426 | ) | (300,500 | ) | (1,218,399 | ) | (1,044,119 | ) | ||||||||
支付股息 | (190,120 | ) | (2,349,203 | ) | (192,532 | ) | (4,150,782 | ) | ||||||||
資產收購和子公司的負債 | - | (368 | ) | (116,924 | ) | (107,888 | ) | |||||||||
回購的股票 | - | - | (880,914 | ) | (1,904,424 | ) | ||||||||||
融資活動提供(使用)的現金 | 796,224 | (2,243,907 | ) | 7,798,864 | (8,107,207 | ) | ||||||||||
現金和現金等價物的匯率變動 | (66,880 | ) | (198,585 | ) | (239,125 | ) | (602,480 | ) | ||||||||
現金及現金等價物的增加(減少),淨額 | 2,819,408 | 2,547,790 | (1,160,080 | ) | (4,084,825 | ) | ||||||||||
在時期開始時 | 5,526,463 | 6,958,161 | 9,505,951 | 13,590,776 | ||||||||||||
在期末 | 8,345,871 | 9,505,951 | 8,345,871 | 9,505,951 | ||||||||||||
現金及現金等價物的增加(減少),淨額 | 2,819,408 | 2,547,790 | (1,160,080 | ) | (4,084,825 | ) |
第 36 頁,共 40 頁
附錄 5 — 息税折舊攤銷前利潤
(除非另有説明,否則為 '000 雷亞爾) | 4Q23 | 4Q22 | 2023 | 2022 | ||||||||||||
淨收入 | 4,514,722 | 7,458,890 | 14,106,381 | 23,394,887 | ||||||||||||
淨財務業績 | (2,269,458 | ) | (1,999,957 | ) | (5,780,928 | ) | (6,432,800 | ) | ||||||||
所得税和社會繳款税 | 912,564 | 1,839,952 | 3,890,835 | 5,260,694 | ||||||||||||
息税前利潤 | 3,157,828 | 7,298,885 | 12,216,288 | 22,222,781 | ||||||||||||
折舊、攤銷和損耗 | 1,787,944 | 1,910,259 | 7,321,110 | 7,407,890 | ||||||||||||
EBITDA1 | 4,945,772 | 9,209,144 | 19,537,398 | 29,630,671 | ||||||||||||
息税折舊攤銷前利潤率 | 48 | % | 64 | % | 49 | % | 59 | % | ||||||||
COVID-19-與抗擊病毒的社會行動相關的費用 | - | - | - | 178 | ||||||||||||
公允價值更新-生物資產 | (733,516 | ) | (1,028,141 | ) | (1,989,831 | ) | (1,199,759 | ) | ||||||||
註銷木材庫存 | 22,998 | - | 22,998 | - | ||||||||||||
税收抵免-在 PIS 和 COFINS 計算基礎中排除 ICMS | 15,108 | - | 15,108 | 1,324 | ||||||||||||
權益法 | 13,549 | (17,423 | ) | 19,379 | (284,368 | ) | ||||||||||
延長 PCHM 補助金 | - | (7,711 | ) | - | (7,711 | ) | ||||||||||
包裝業務線的滅絕 | 8,974 | - | 8,974 | - | ||||||||||||
與 Norsul 簽訂駁船合同 | - | 16,000 | 49,737 | 16,000 | ||||||||||||
巴西金伯利·克拉克組織手術 | 829 | - | 25,171 | - | ||||||||||||
開發合同預付計劃的實際損失 | 52 | - | 3,265 | - | ||||||||||||
ICMS積分損失的應計額 | 86,451 | (16,978 | ) | 348,628 | 58,003 | |||||||||||
處置和註銷財產、廠房和設備及生物資產的收入 | 159,395 | 20,207 | 232,143 | (19,436 | ) | |||||||||||
調整後 EBITDA | 4,504,504 | 8,175,098 | 18,272,970 | 28,194,902 | ||||||||||||
調整後的息税折舊攤銷前利潤率 | 43 | % | 57 | % | 46 | % | 57 | % |
1該公司的息税折舊攤銷前利潤是根據2012年10月4日的CVM第527號指令計算的 。
第 37 頁,共 40 頁
附錄6 — 分段損益表
4Q23 | 4Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
分段財務報表('000 雷亞爾) | 紙漿 | 紙 | 不 分段 | 總計 合併 | 紙漿 | 紙 | 不 分段 | 總計 合併 | ||||||||||||||||||||||||
淨收入 | 7,769,888 | 2,601,657 | - | 10,371,545 | 11,974,913 | 2,394,794 | - | 14,369,707 | ||||||||||||||||||||||||
銷售商品的成本 | (5,155,822 | ) | (1,619,742 | ) | - | (6,775,564 | ) | (5,497,058 | ) | (1,295,795 | ) | - | (6,792,853 | ) | ||||||||||||||||||
毛利 | 2,614,066 | 981,915 | - | 3,595,981 | 6,477,855 | 1,098,999 | - | 7,576,854 | ||||||||||||||||||||||||
毛利率 | 34 | % | 38 | % | - | 35 | % | 54 | % | 46 | % | - | 53 | % | ||||||||||||||||||
運營費用/收入 | (128,762 | ) | (309,391 | ) | - | (438,153 | ) | (182,770 | ) | (95,199 | ) | - | (277,969 | ) | ||||||||||||||||||
銷售費用 | (453,103 | ) | (258,538 | ) | - | (711,641 | ) | (483,324 | ) | (177,048 | ) | - | (660,372 | ) | ||||||||||||||||||
一般和管理費用 | (426,723 | ) | (188,169 | ) | - | (614,892 | ) | (431,950 | ) | (183,922 | ) | - | (615,872 | ) | ||||||||||||||||||
其他營業收入(支出) | 764,588 | 137,341 | - | 901,929 | 735,712 | 245,140 | - | 980,852 | ||||||||||||||||||||||||
股權等價性 | (13,524 | ) | (25 | ) | - | (13,549 | ) | (3,208 | ) | 20,631 | - | 17,423 | ||||||||||||||||||||
息税前利潤 | 2,485,304 | 672,524 | - | 3,157,828 | 6,295,085 | 1,003,800 | - | 7,298,885 | ||||||||||||||||||||||||
折舊、攤銷和損耗 | 1,570,420 | 217,524 | - | 1,787,944 | 1,744,893 | 165,366 | - | 1,910,259 | ||||||||||||||||||||||||
EBITDA | 4,055,724 | 890,048 | - | 4,945,772 | 8,039,978 | 1,169,166 | - | 9,209,144 | ||||||||||||||||||||||||
息税折舊攤銷前利潤率 | 52 | % | 34 | % | - | 48 | % | 67 | % | 49 | % | - | 64 | % | ||||||||||||||||||
調整後 EBITDA1 | 3,756,297 | 748,208 | - | 4,504,505 | 7,273,957 | 901,141 | - | 8,175,098 | ||||||||||||||||||||||||
調整後的息税折舊攤銷前利潤率1 | 48 | % | 29 | % | - | 43 | % | 61 | % | 38 | % | - | 57 | % | ||||||||||||||||||
淨財務業績 | - | - | 2,269,458 | 2,269,458 | - | - | 1,999,957 | 1,999,957 | ||||||||||||||||||||||||
税前收益 | 2,485,304 | 672,524 | 2,269,458 | 5,427,286 | 6,295,085 | 1,003,800 | 1,999,957 | 9,298,842 | ||||||||||||||||||||||||
所得税和社會繳款税 | - | - | (912,564 | ) | (912,564 | ) | - | - | (1,839,952 | ) | (1,839,952 | ) | ||||||||||||||||||||
淨收益(虧損) | 2,485,304 | 672,524 | 1,356,894 | 4,514,722 | 6,295,085 | 1,003,800 | 160,005 | 7,458,890 | ||||||||||||||||||||||||
淨利潤 | 32 | % | 26 | % | - | 44 | % | 53 | % | 42 | % | - | 52 | % |
1不包括非經常性項目和 PPA 效應。
頁面 40 箇中的 38 個
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||
分段財務報表 ('000 雷亞爾) | 紙漿 | 紙 | 不 分段 | 總計 合併 | 紙漿 | 紙 | 不 分段 | 總計 合併 | ||||||||||||||||||||||||
淨收入 | 30,677,265 | 9,078,310 | - | 39,755,575 | 41,384,322 | 8,446,624 | - | 49,830,946 | ||||||||||||||||||||||||
銷售商品的成本 | (19,694,674 | ) | (5,382,001 | ) | - | (25,076,675 | ) | (19,958,000 | ) | (4,863,288 | ) | - | (24,821,288 | ) | ||||||||||||||||||
毛利 | 10,982,591 | 3,696,309 | - | 14,678,900 | 21,426,322 | 3,583,336 | - | 25,009,658 | ||||||||||||||||||||||||
毛利率 | 36 | % | 41 | % | - | 37 | % | 52 | % | 42 | % | - | 50 | % | ||||||||||||||||||
運營費用/收入 | (1,537,433 | ) | (925,179 | ) | - | (2,462,612 | ) | (2,065,877 | ) | (721,000 | ) | - | (2,786,877 | ) | ||||||||||||||||||
銷售費用 | (1,842,818 | ) | (753,559 | ) | - | (2,596,377 | ) | (1,858,371 | ) | (624,823 | ) | - | (2,483,194 | ) | ||||||||||||||||||
一般和管理費用 | (1,338,831 | ) | (584,397 | ) | - | (1,923,228 | ) | (1,211,539 | ) | (498,228 | ) | - | (1,709,767 | ) | ||||||||||||||||||
其他營業收入(支出) | 1,678,929 | 397,443 | - | 2,076,372 | 768,556 | 353,160 | - | 1,121,716 | ||||||||||||||||||||||||
股權等價性 | (34,713 | ) | 15,334 | - | (19,379 | ) | 235,477 | 48,891 | - | 284,368 | ||||||||||||||||||||||
息税前利潤 | 9,445,158 | 2,771,130 | - | 12,216,288 | 19,360,445 | 2,862,336 | - | 22,222,781 | ||||||||||||||||||||||||
折舊、攤銷和損耗 | 6,606,870 | 714,240 | - | 7,321,110 | 6,737,864 | 670,026 | - | 7,407,890 | ||||||||||||||||||||||||
EBITDA | 16,052,028 | 3,485,370 | - | 19,537,398 | 26,098,309 | 3,532,362 | - | 29,630,671 | ||||||||||||||||||||||||
息税折舊攤銷前利潤率 | 52 | % | 38 | % | - | 49 | % | 63 | % | 42 | % | - | 59 | % | ||||||||||||||||||
調整後 EBITDA1 | 15,194,660 | 3,078,310 | - | 18,272,970 | 25,098,535 | 3,096,367 | - | 28,194,902 | ||||||||||||||||||||||||
調整後的息税折舊攤銷前利潤率1 | 50 | % | 34 | % | - | 46 | % | 61 | % | 37 | % | - | 57 | % | ||||||||||||||||||
淨財務業績 | - | - | 5,780,928 | 5,780,928 | - | - | 6,432,800 | 6,432,800 | ||||||||||||||||||||||||
税前收益 | 9,445,158 | 2,771,130 | 5,780,928 | 17,997,216 | 19,360,445 | 2,862,336 | 6,432,800 | 28,655,581 | ||||||||||||||||||||||||
所得税和社會繳款税 | - | - | (3,890,835 | ) | (3,890,835 | ) | - | - | (5,260,694 | ) | (5,260,694 | ) | ||||||||||||||||||||
淨收益(虧損) | 9,445,158 | 2,771,130 | 1,890,093 | 14,106,381 | 19,360,445 | 2,862,336 | 1,172,106 | 23,394,887 | ||||||||||||||||||||||||
淨利潤 | 31 | % | 31 | % | - | 35 | % | 47 | % | 34 | % | - | 47 | % |
1不包括非經常性項目和 PPA 效應。
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前瞻性陳述
本新聞稿可能包含前瞻性陳述。 此類陳述受已知和未知的風險和不確定性的影響,因此此類預期可能根本不會發生,或者 可能與預期有很大差異。除其他外,這些風險包括公司產品未來需求的變化、 影響國內和國際產品價格的因素的變化、成本結構的變化、市場季節性模式的變化 的變化、競爭對手收取的價格的變化、外匯變化、 巴西 政治或經濟形勢的變化以及新興和國際市場。我們的獨立審計師未對前瞻性陳述進行審查。
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